美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
表格10-Q
 
(标记一)

☑
根据1934年“证券交易法”第13节或第15(D)节提交的季度报告
 
截至2020年3月31日的季度
或

☐
根据1934年“证券交易法”第13节或15(D)节提交的过渡报告
 
从_过渡期
 
委托档案号0-1665
 
Kingstone Companies，Inc.
(其章程中规定的注册人的确切名称)
 
特拉华州
 
36-2476480
(州或其他司法管辖区或 组织)
 
(国际税务局雇主识别号码)
 
欢乐巷15号
纽约州金斯敦邮编：12401
(主要执行机构地址)
(845) 802-7900
 
(注册人电话号码，含区号 )
 
根据该法第12(B)条注册的证券 ：
 
每个班级的标题
交易 符号
注册的每个交易所的名称
普通股 股票，每股面值0.01美元
KIN
纳斯达克资本市场
 
用复选标记表示 注册人(1)是否在过去12个月内(或在 要求注册人提交此类 报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告 ，以及(2)注册人(2)在过去90天内一直遵守此类备案要求 。 是，☑不是。
用复选标记表示 注册人是否已在 前12个月内(或要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交 根据S-T规则(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。 是，☑不是☐。 是否已提交 注册人根据规则S-T(本章§232.405)规则405要求提交的每个交互数据文件。 在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)，注册人是否以电子方式提交了这些文件
 
用复选标记表示 注册者是大型加速文件服务器、 加速文件服务器、非加速文件服务器还是较小的 报告公司。请参阅交易法规则12b-2中的“大型加速 申报公司”、“加速申报公司”和“较小的 报告公司”的定义。(勾选 一个)：
 
大型加速文件管理器
 
☐
加速文件管理器
 
☑
非加速文件服务器
 
☐  
报告公司规模较小
 
☑
 
 
 
新兴成长型公司
 
☐
 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示 注册人是否已选择不使用延长的过渡期 来遵守根据交易所 法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计 标准。☐
用复选标记表示 注册人是否是空壳公司(如交易法规则12b-2中定义的 )。 ☐是否为空壳公司(No☑)。
 
截至2020年5月8日，注册人已发行普通股一万零七十九万三千二百六十股。
 

 
 
 
Kingstone Companies，Inc.
索引
 
 
页
 
 
第一部分-财务信息
2
第1项- 财务报表
2
浓缩 截至2020年3月31日(未经审计)和 2019年12月31日的合并资产负债表
2
精简 截至2020年3月31日(未经审计)和2019年 (未经审计)的三个月的合并运营报表和全面亏损
3
精简 截至2020年3月31日的三个月 股东权益合并报表(未经审计)和2019年 (未经审计)
4
浓缩 截至2020年3月31日(未经审计)和2019年(未经审计)的三个月现金流量合并报表
5
简明 合并财务报表附注(未经审计)
6
第2项- 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
34
第3项- 关于市场风险的定量和定性披露
59
第4项- 控制和程序
59
 
 
第二部分-其他信息
61
第1项- 法律诉讼
61
项目1A -风险因素
61
项目2 -未登记的股权证券销售和使用 收益
62
项目3 -高级证券违约
62
第4项- 矿山安全披露
62
项目5- 其他信息
62
项目6- 展品
62
签名
63
 
 
 
 
前瞻性陈述
 
本 季度报告包含符合1995年私人证券诉讼改革法案 含义的前瞻性声明。 本季度报告 中包含的前瞻性声明中描述的事件可能不会发生。一般而言，这些陈述 涉及业务计划或战略、预计或预期的 结果或我们计划或战略的其他后果、我们将进行的收购的预计 或预期结果，或涉及预期收入、收益、成本或 我们经营业绩的其他方面的 预测。 “可能”、“将”、“预期”、“ ”“相信”、“预期”、“ ”项目“”、“计划”、“打算”、“ ”估计“和”继续“等词语及其 对立面和类似表达旨在标识 前瞻性陈述。我们提醒您，这些声明 不是对未来业绩或事件的保证， 会受到许多不确定性、风险和其他影响的影响，其中许多 超出了我们的控制范围，这可能会影响 声明和声明所依据的预测的准确性。可能导致 实际结果和结果与前瞻性 陈述中包含的结果大不相同的因素包括但不限于我们截至2019年12月31日的年度报告 Form 10-K第I部分第1A项中讨论的风险和 不确定性和本季度报告第二部分，第 1A项。
 
这些不确定性、风险和其他影响中的任何一个或多个都可能 对我们的运营结果产生重大影响，以及我们所作的 前瞻性陈述是否最终被证明是准确的 。我们的实际结果、业绩和成就可能 与这些 前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。除非 法律另有要求，否则我们不承担公开 更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是根据新的 信息、未来事件还是其他内容。
 
 
 
 
 
 
 
1
 
 
第一部分财务 信息
 
项目1. 财务 报表。
 
Kingstone Companies，Inc.和 个子公司
压缩合并资产负债表
 
 
三月三十一号，
 
 
十二月三十一号，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
*(未经审计)
 
 
 
 
资产
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
固定到期日 持有至到期日证券，摊销成本(公允价值 于2020年3月31日为4,136,710美元 )
$4,124,767 截至2019年12月31日)
 $3,826,404 
 $3,825,952 
固定到期日 可供出售的证券，公允价值(截至2020年3月31日的摊销成本 为152,675,779美元 )
162,202,355美元 截至2019年12月31日)
  151,879,894 
  168,236,181 
股权 证券，按公允价值计算(截至2020年3月31日的成本为22,430,037美元 ，截至2019年12月31日的成本为22,624,668美元 )
  18,368,893 
  24,661,382 
其他 投资
  1,987,522 
  2,584,913 
总投资
  176,062,713 
  199,308,428 
现金 和现金等价物
  25,586,789 
  32,391,485 
应收保费 净额
  11,913,123 
  12,706,411 
再保险 应收账款，净额
  42,709,055 
  40,750,538 
延期 保单获取成本
  19,571,888 
  20,634,378 
无形资产
  500,000 
  500,000 
财产 和设备，净额
  7,365,654 
  7,620,636 
递延 所得税，净额
  1,347,699 
  311,052 
其他 资产
  7,477,334 
  6,979,884 
总资产
 $292,534,255 
 $321,202,812 
 
    
    
负债
    
    
亏损 和亏损调整费用准备金
 $77,851,099 
 $80,498,611 
未赚取的保费
  84,478,538 
  90,383,238 
预付 保费
  3,143,879 
  3,191,512 
再保险 应付余额
  5,337,287 
  11,714,724 
递延 让出佣金收入
  6,935,401 
  7,735,398 
应付账款、应计费用和其他负债
  8,409,856 
  9,986,317 
长期 债务，净额
  29,515,476 
  29,471,431 
总负债
  215,671,536 
  232,981,231 
 
    
    
承付款和或有事项(注11)
    
    
 
    
    
股东权益
    
    
优先股 ，面值0.01美元；授权2,500,000股
  - 
  - 
普通股 ，面值0.01美元；授权20,000,000股；于2020年3月31日发行 11,851,266股，于2019年12月31日发行11,824,889股 于2020年3月31日发行10,781,393股，于2019年12月31日发行 10,797,450股
  118,512 
  118,248 
超出面值的资本
  69,533,150 
  69,133,918 
累计 其他综合(亏损)收入
  (626,601)
  4,768,870 
留存收益
  10,792,934 
  16,913,097 
 
  79,817,995 
  90,934,133 
库房 股票，按成本计算，截至2020年3月31日为1,069,873股 ，截至2019年12月31日为1,027,439股
  (2,955,276)
  (2,712,552)
股东权益总额
  76,862,719 
  88,221,581 
 
    
    
总负债和股东权益
 $292,534,255 
 $321,202,812 
 
请参阅精简合并财务报表的附注 。
 
 
2
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 个子公司
 
简明合并经营报表和全面亏损 (未经审计)
截至三月三十一号的三个月，
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*收入：
 
 
 
 
 
 
净赚得保费
 $26,941,450 
 $29,595,889 
放弃佣金收入
  3,831,099 
  1,277,683 
净投资收益
  1,665,844 
  1,623,712 
*投资净收益 (亏损)
  (6,444,418)
  2,035,363 
*其他 收入
  629,619 
  365,901 
*总收入
  26,623,594 
  34,898,548 
 
    
    
所有费用
    
    
亏损 和亏损调整费用
  16,385,821 
  29,134,224 
佣金 费用
  7,899,191 
  6,853,416 
*其他 承保费用
  6,761,792 
  6,135,991 
*其他 运营费用
  1,563,620 
  971,172 
扣除折旧 和摊销
  687,094 
  602,332 
利息 费用
  456,545 
  456,545 
*费用总额
  33,754,063 
  44,153,680 
 
    
    
*所得税前运营亏损
  (7,130,469)
  (9,255,132)
收入 税收优惠
  (1,686,266)
  (1,919,942)
净亏损
  (5,444,203)
  (7,335,190)
 
    
    
扣除税后的其他综合(亏损)收入
    
    
可供出售证券的毛利 未实现(亏损)收益变化
  (6,727,489)
  4,188,716 
 
    
    
重新分类 将(收益)损失调整计入净亏损
  (102,222)
  22,431 
净未实现(亏损)收益变化
  (6,829,711)
  4,211,147 

    
    
收入 与其他综合(亏损)收入项目相关的税收优惠(费用)
  1,434,240 
  (884,341)
扣除税后的其他综合(亏损)收入
  (5,395,471)
  3,326,806 
 
    
    
全面亏损
 $(10,839,674)
 $(4,008,384)
 
    
    
普通股每股亏损：
    
    
基本型
 $(0.50)
 $(0.68)
稀释
 $(0.50)
 $(0.68)
 
    
    
加权平均已发行普通股
    
    
基本型
  10,807,841 
  10,757,843 
稀释
  10,807,841 
  10,757,843 
 
    
    
宣布和支付的每股普通股股息
 $0.0625 
 $0.1000 
 
请参阅精简合并财务报表的附注 。
 
 
3
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 个子公司
 
股东权益简并报表 (未经审计)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月
 
 
优先股
普通股

累计其他费用

 库房 库存
 
 
 
 
 
两股
 
 
金额
 
 
两股
 
 
金额
 
资金投入
超过标准杆
全面
收入(亏损)
保留
收益
 
两股
 
 
金额
 
 
总计
 
余额， 2019年1月1日
  - 
 $- 
  11,775,148 
 $117,751 
 $67,763,940 
 $(2,884,313)
 $26,380,816 
  1,027,439 
 $(2,712,552)
 $88,665,642 
基于股票的 薪酬
  - 
  - 
  - 
  - 
  309,882 
  - 
  - 
  - 
  - 
  309,882 
授予 限制性股票奖励
  - 
  - 
  27,593 
  275 
  (275)
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
从限制性股票中扣除 股
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
奖励 支付预扣税
  - 
  - 
  (6,553)
  (64)
  (115,943)
  - 
  - 
  - 
  - 
  (116,007)
分红
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (1,075,962)
  - 
  - 
  (1,075,962)
净亏损
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (7,335,190)
  - 
  - 
  (7,335,190)
更改 可用未实现收益-
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
待售证券 税后净额
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  3,326,806 
  - 
  - 
  - 
  3,326,806 
余额，2019年3月31日
  - 
 $- 
  11,796,188 
 $117,962 
 $67,957,604 
 $442,493 
 $17,969,664 
  1,027,439 
 $(2,712,552)
 $83,775,171 
 
 
优先股
普通股
 
 
 
累计 其他
 
 
 
 库房 库存
 
 
 
 
 
两股
 
 
金额
 
 
两股
 
 
金额
 
大写 in
超过标准杆
综合
收入(亏损)
留用
收益
 
两股
 
 
金额
 
 
总计
 
余额， 2020年1月1日
  - 
 $- 
  11,824,889 
 $118,248 
 $69,133,918 
 $4,768,870 
 $16,913,097 
  1,027,439 
 $(2,712,552)
 $88,221,581 
基于股票的 薪酬
  - 
  - 
  - 
  - 
  487,450 
  - 
  - 
  - 
  - 
  487,450 
授予 限制性股票奖励
  - 
  - 
  38,866 
  387 
  (387)
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
从限制性股票中扣除 股
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
奖励 支付预扣税
  - 
  - 
  (12,489)
  (123)
  (87,831)
  - 
  - 
  - 
  - 
  (87,954)
收购 库存股
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  42,434 
  (242,724)
  (242,724)
分红
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (675,960)
  - 
  - 
  (675,960)
净亏损
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (5,444,203)
  - 
  - 
  (5,444,203)
更改 可用未实现亏损-
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
待售证券 税后净额
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (5,395,471)
  - 
  - 
  - 
  (5,395,471)
平衡，2020年3月31日
  - 
 $- 
  11,851,266 
 $118,512 
 $69,533,150 
 $(626,601)
 $10,792,934 
  1,069,873 
 $(2,955,276)
 $76,862,719 
 
请参阅精简合并财务报表的附注 。
 
 
4
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 个子公司
 
现金流量简并报表 (未经审计)
截至三月三十一号的三个月，
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*来自运营活动的现金流 ：
 
 
 
 
 
 
净亏损
 $(5,444,203)
 $(7,335,190)
*调整 ，将净亏损与提供的净现金流进行核对
按 (用于)操作活动：
    
    
*出售投资净亏损 (收益)
  (274,581)
  25,192 
股权投资净额 未实现亏损(收益)
  6,121,608 
  (1,767,835)
其他投资净额 未实现亏损(收益)
  597,391 
  (292,720)
扣除折旧 和摊销
  687,094 
  602,332 
*坏账
  35,737 
  36,824 
*债券溢价摊销 ，净额
  105,189 
  118,568 
*摊销长期债务的贴现和发行成本
  44,045 
  44,045 
基于股票的薪酬
  487,450 
  309,882 
*递延 所得税费用
  397,593 
  510,533 
*(增加) 经营性资产减少：
    
    
应收保费 净额
  757,551 
  (286,973)
*再保险 应收账款，净额
  (1,958,517)
  209,478 
*延期 保单获取成本
  1,062,490 
  (246,544)
*其他 资产
  (521,521)
  (3,666,830)
*经营负债增加 (减少)：
    
    
亏损 和亏损调整费用准备金
  (2,647,512)
  12,913,165 
未赚取的保费
  (5,904,700)
  627,872 
预付保费
  (47,633)
  956,784 
*再保险 应付余额
  (6,377,437)
  (731,445)
*延期 放弃佣金收入
  (799,997)
  58,710 
应收账款 、应计费用和其他负债
  (1,576,461)
  616,556 
经营活动提供的净现金流(用于)
  (15,256,414)
  2,702,404 
 
    
    
*投资活动的现金流 ：
    
    
购买 -可供出售的固定期限证券
  (961,000)
  (6,094,835)
购买 -股权证券
  (5,220,778)
  (1,604,615)
*出售 和赎回固定期限证券 持有至到期的证券
  - 
  400,000 
*出售 或到期固定期限证券 可供出售
  10,553,818 
  1,505,382 
销售 -股权证券
  5,518,428 
  246,047 
购置财产和设备
  (432,112)
  (1,048,604)
*其他 投资活动
  - 
  (287,733)
*投资活动提供(用于)的净现金流
  9,458,356 
  (6,884,358)
 
    
    
*融资活动产生的现金流 ：
    
    
预扣 因既得性收回股票奖励而支付的税款
  (87,954)
  (116,007)
购买库存股
  (242,724)
  - 
支付的股息
  (675,960)
  (1,075,962)
*用于 融资活动的净现金流
  (1,006,638)
  (1,191,969)
 
    
    
*减少现金和现金等价物
 $(6,804,696)
 $(5,373,923)
*期初现金 和现金等价物
  32,391,485 
  21,138,403 
现金和现金等价物，期末
 $25,586,789 
 $15,764,480 
 
    
    
补充披露现金流信息 信息：
    
    
*支付所得税的现金
 $- 
 $- 
*支付利息的现金
 $- 
 $- 
 
请参阅精简合并财务报表的附注 。
 
 
5
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 个子公司
精简合并财务报表附注
(未审核)
 
注1-业务性质和呈报依据
 
Kingstone Companies，Inc.(此处称为“Kingstone”或 “公司”)通过其全资子公司 Kingstone Insurance Company(“KICO”)，仅通过零售和批发代理和经纪人承保 财产和意外伤害保险。KICO是纽约州、新泽西州、罗德岛、马萨诸塞州、宾夕法尼亚州、康涅狄格州、缅因州和新罕布夏州的持牌保险公司。KICO 目前在纽约、新泽西州、罗德岛、马萨诸塞州和康涅狄格州提供财产和意外伤害保险产品。 虽然新泽西州、罗德岛、马萨诸塞州和康涅狄格州 继续是公司的增长市场，但在截至 2020年和2019年3月31日的三个月中，KICO的直接书面保费分别占82.7%和91.4%。Kingstone通过其全资子公司COSI 代理公司。(“COSI”)是一家拥有多个州许可的总代理 ，它可以访问 独立代理和经纪人网络之外的替代分销形式，KICO目前 通过该网络分销其各种产品。Kingstone(通过COSI)现在有 机会与名牌运营商合作，并进入 全国保险机构。
 
随附的 未经审计的简明合并财务报表 已根据美国公认的 会计原则(“GAAP”)编制。 精简中期财务信息的原则不要求 包含GAAP要求的所有信息和脚注，以完成 财务报表。因此，这些精简的 合并财务报表应与截至2019年12月31日的年度合并财务报表 及其附注一起阅读，并包含在公司于2020年3月16日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告中。随附的简明合并财务报表 未经独立注册的 公共会计师事务所根据公共 公司会计监督委员会(美国)的标准进行审计，但在管理层的 意见中，此类财务报表包括所有 调整，仅包括正常的经常性调整， 公平呈现公司的财务 状况和经营结果所需的 调整。截至3月31日的三个月的运营结果 ， 2020可能不代表截至2020年12月31日的年度可能预期的结果。
 
注2-会计政策
 
使用预估
 
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响 合并财务报表日期的资产和负债报告金额以及 或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和 费用金额。实际结果可能与这些估计和假设不同 ，这些估计和假设包括损失和损失调整费用准备金 ，并且由于预测将在 年内报告和结算的 最终索赔金额存在固有的不确定性，因此可能存在 估计错误。此外，与 或有让渡佣金收入相关的再保险合同下的应收账款相关的估计和假设 需要 管理层做出判断。管理层会持续重新评估其 假设和计算这些估计的方法。实际 结果可能与编制合并财务 报表时使用的估计和假设 大不相同。
 
 
6
 
 
合并原则
 
随附的 简明综合财务报表由 Kingstone及其以下全资子公司组成：(1)KICO及其全资子公司CMIC Properties，Inc. (“Properties”)和15 Joys Lane，LLC(“15 Joys Lane”)，它们共同拥有 KICO运营的土地和建筑，以及(2)COSI。在 合并中，所有重要的公司间帐户 余额和交易均已取消。
 
会计变更
 
公司已确定其不受截至2020年3月31日的三个月内生效的任何新的 会计声明的约束。
 
会计声明
 
2016年6月，财务会计准则委员会( “FASB”)发布了会计准则更新 (“ASU”)2016-13-金融工具-信贷损失 (主题326)：金融工具信用损失计量 (“ASU 2016-13”)。修订后的会计准则 要求根据历史 经验、当前状况和合理且可支持的 预测来衡量报告日期持有的 金融资产的所有预期信贷损失，并要求加强披露与评估信贷 损失时使用的 重大估计和判断相关的信息，以及 组织投资组合的信用质量和承保标准。此外，ASU 2016-13修订了 可供出售债务 证券和信用恶化购买的金融资产的信用损失会计 。ASU 2016-13将于2023年1月1日对公司生效。公司目前正在评估 更新的指导方针对其简明合并财务报表 的影响。
 
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税- 简化所得税会计(“ASU 2019-12”)。除其他项目外，ASU 2019-12年的修正案 简化了税法变更和过渡期年初至今亏损的会计处理。 实体通常 认识到税法变更在 颁布期间的影响；但是，生效日期延迟 的税法例外。根据目前的指导方针，在税法生效之前，实体不得调整 税法变更的年度有效税率 。根据ASU 2019-12，这一例外被删除，从而规定税法变更的所有影响都在颁布期间 确认，包括调整 估计年度有效税率。对于中期内的年初至今亏损 ，要求实体在每个 中期期末估计其整个会计年度的年度 有效税率，并使用该税率以 年初至今为基础计算其所得税。但是，当前的指导规定了例外情况 ，即当中期亏损超过本年度的预期亏损 时，所得税优惠仅限于如果年初至今亏损是全年预期亏损 时将确认的金额 。ASU 2019-12取消了这一例外， 规定，在这种情况下，实体将根据其估计的 年有效税率在每个过渡期计算其 所得税优惠。ASU 2019-12财年在2020年12月15日之后的 财年有效，包括这些年度内的过渡期 。允许提前收养。 公司目前正在评估本指南对其 财务状况和运营结果的影响。
 
公司已确定最近发布的所有其他 会计声明不会对其 综合财务状况、运营结果和现金流 产生实质性影响，或不适用于其运营。
 
 
7
 
 
注3-投资
 
固定期限证券
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，分类为 可供出售的固定期限证券投资的摊余成本、预计公允价值和未实现收益和 亏损摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
网络
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未实现亏损总额
 
 
估计
 
 
未实现
 
 
 
摊销
 
 
未实现
 
 
不到12个
 
 
超过12个
 
 
交易会
 
 
收益/
 
类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
个月
 
 
个月
 
 
价值
 
 
成本(亏损)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国国债以及美国 政府公司和机构的义务
 $5,033,879 
 $102,361 
 $- 
 $- 
 $5,136,240 
 $102,361 

    
    
    
    
    
    
*国家、领土和财产的政治 细分
  9,139,221 
  275,738 
  - 
  - 
  9,414,959 
  275,738 

    
    
    
    
    
    
公司债券和其他债券工业 和杂项
  112,871,652 
  2,876,429 
  (2,258,459)
  - 
  113,489,622 
  617,970 

    
    
    
    
    
    
住宅抵押贷款和其他资产 支持证券(1)
  25,631,027 
  292,497 
  (938,478)
  (1,145,973)
  23,839,073 
  (1,791,954)
*总计
 $152,675,779 
 $3,547,025 
 $(3,196,937)
 $(1,145,973)
 $151,879,894 
 $(795,885)
 
(1)
KICO 已将某些住宅抵押贷款支持证券作为 合格抵押品放入与其在纽约联邦住房贷款银行(“FHLBNY”) 的会员资格相关的指定托管账户 (见注7)。如果 KICO从FHLBNY信贷额度中提取预付款，符合条件的抵押品将被质押给FHLBNY。截至 2020年3月31日，符合条件的投资的估计公允价值为 约7,287,000美元。如果作为抵押品质押，KICO将保留所有 证券的所有权利。截至2020年3月31日，FHLBNY信贷额度没有未偿还余额 。
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
网络
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未实现亏损总额
 
 
估计
 
 
未实现
 
 
 
摊销
 
 
未实现
 
 
不到12个
 
 
超过12个
 
 
交易会
 
 
收益/
 
类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
个月
 
 
个月
 
 
价值
 
 
成本(亏损)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国国债和债务 美国政府公司和机构
 $7,037,856 
 $23,244 
 $- 
 $- 
 $7,061,100 
 $23,244 
 
    
    
    
    
    
    
国家、领土和财产的政治划分
  9,151,293 
  181,835 
  (11,316)
  - 
  9,321,812 
  170,519 
 
    
    
    
    
    
    
公司债券和其他债券工业 和杂项
  119,874,573 
  5,777,624 
  (16,685)
  (13,473)
  125,622,039 
  5,747,466 
 
    
    
    
    
    
    
住宅抵押贷款和其他资产 支持证券(1)
  26,138,633 
  437,841 
  (68,793)
  (276,451)
  26,231,230 
  92,597 
总计
 $162,202,355 
 $6,420,544 
 $(96,794)
 $(289,924)
 $168,236,181 
 $6,033,826 
 
(1)
KICO 已将某些住宅抵押贷款支持证券作为 合格抵押品放入与 其在FHLBNY的成员资格相关的指定托管账户(见注7)。如果KICO从FHLBNY 信贷额度中提取预付款，符合条件的抵押品 将质押给FHLBNY。截至2019年12月31日， 符合条件的投资的估计公允价值约为7,284,000美元。如果将所有证券质押为 抵押品，KICO将 保留有关所有证券的所有权利。截至2019年12月31日，FHLBNY信贷额度上没有未偿还的 余额。
 
 
8
 
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日， 公司按合同到期日划分的可供出售固定期限证券投资的摊余成本和估计公允价值摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
摊销
 
 
预计
 
 
摊销
 
 
预计
 
剩余时间 到期
 
成本
 
 
公允价值
 
 
成本
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不到一年
 $12,900,401 
 $12,937,879 
 $11,986,401 
 $12,025,804 
一年 到五年
  44,309,018 
  44,695,085 
  49,715,422 
  51,000,025 
大约五年 到十年
  65,324,015 
  66,293,522 
  69,850,104 
  74,410,275 
超过10年 年
  4,511,318 
  4,114,335 
  4,511,795 
  4,568,847 
*住宅 抵押贷款和其他资产支持证券
  25,631,027 
  23,839,073 
  26,138,633 
  26,231,230 
*总计
 $152,675,779 
 $151,879,894 
 $162,202,355 
 $168,236,181 
 
实际到期日可能与合同到期日不同 因为某些借款人有权催缴或预付 债务，并支付或不支付罚款。
 
股权证券
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，股权证券投资的 成本和估计公允价值，以及未实现收益和亏损总额 如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
毛利
 
 
毛利
 
 
 
 
  
 
 
 
 
未实现
 
 
未实现
 
 
估计
 
3个类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
损失惨重
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中国股权证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
优先股 个
 $7,535,068 
 $7,870 
 $(1,113,367)
 $6,429,571 
普通 股票、共同基金和 交易所交易基金
  14,894,969 
  137,242 
  (3,092,889)
  11,939,322 
*总计
 $22,430,037 
 $145,112 
 $(4,206,256)
 $18,368,893 
 
 
 
2019年12月31日
 
  
 
 
 
 
-毛收入
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现
 
 
未实现
 
 
预计
 
3个类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
损失惨重
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中国股权证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
优先股 个
 $8,374,424 
 $339,257 
 $(11,794)
 $8,701,887 
*普通 股票、共同基金和交易所交易基金
  14,250,244 
  1,982,878 
  (273,627)
  15,959,495 
*总计
 $22,624,668 
 $2,322,135 
 $(285,421)
 $24,661,382 
 
 
9
 
 
其他投资
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司其他投资的 成本和估计公允价值，以及未实现收益和亏损总额 如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现
 
 
估计
 
 
 
 
 
未实现
 
 
估计
 
3个类别
 
成本
 
 
损失惨重
 
 
公允价值
 
 
成本
 
 
更多收益
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投资：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
对冲基金
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
*总计
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
 
持有至到期证券
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，持有至到期固定到期日证券投资的成本或摊余成本和估计公允价值，以及 未实现毛利和亏损 摘要如下： 截至2020年3月31日和2019年12月31日，持有至到期固定期限证券投资的成本或摊余成本和估计公允价值，以及 未实现毛利和亏损。 摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未实现亏损总额
 
 
估计
 
 
网络
 
 
 
摊销
 
 
未实现
 
 
不到12个
 
 
超过12个
 
 
交易会
 
 
未实现
 
3个类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
个月
 
 
个月
 
 
价值
 
 
更多收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持有至到期证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 $729,561 
 $162,483 
 $- 
 $- 
 $892,044 
 $162,483 
 
    
    
    
    
    
    
*国家的政治划分 ，
    
    
    
    
    
    
领土和财产
  998,573 
  43,857 
  - 
  - 
  1,042,430 
  43,857 
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他债券
    
    
    
    
    
    
工业 和其他
  2,098,270 
  106,196 
  (2,230)
  - 
  2,202,236 
  103,966 
 
    
    
    
    
    
    
*总计
 $3,826,404 
 $312,536 
 $(2,230)
 $- 
 $4,136,710 
 $310,306 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未实现亏损总额
 
 
估计
 
 
网络
 
 
 
摊销
 
 
未实现
 
 
不到12个
 
 
超过12个
 
 
交易会
 
 
未实现
 
3个类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
个月
 
 
个月
 
 
价值
 
 
更多收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持有至到期证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 $729,550 
 $151,002 
 $- 
 $- 
 $880,552 
 $151,002 
 
    
    
    
    
    
    
*国家的政治划分 ，
    
    
    
    
    
    
领土和财产
  998,619 
  51,021 
  - 
  - 
  1,049,640 
  51,021 
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他债券
    
    
    
    
    
    
工业 和其他
  2,097,783 
  97,627 
  (835)
  - 
  2,194,575 
  96,792 
 
    
    
    
    
    
    
*总计
 $3,825,952 
 $299,650 
 $(835)
 $- 
 $4,124,767 
 $298,815 
 
 
10
 
 
持有至到期的美国国债以信托形式持有 根据各州的最低资金要求 。
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，截至 合同到期日， 公司对持有至到期证券投资的摊销成本和估计公允价值汇总 如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
摊销
 
 
预计
 
 
摊销
 
 
预计
 
剩余时间 到期
 
成本
 
 
公允价值
 
 
成本
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不到一年
 $500,000 
 $497,770 
 $500,000 
 $499,165 
一年 到五年
  2,099,588 
  2,220,096 
  2,099,268 
  2,215,640 
大约五年 到十年
  620,255 
  664,805 
  620,134 
  655,923 
超过10年 年
  606,561 
  754,039 
  606,550 
  754,039 
*总计
 $3,826,404 
 $4,136,710 
 $3,825,952 
 $4,124,767 
 
实际到期日可能与合同到期日不同 因为某些借款人有权催缴或预付 债务，并支付或不支付罚款。
 
投资收益
 
公司投资净收益的主要类别 汇总如下：
 
 
 
截至三个月
 
 
 
三月三十一号，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
营业收入：
 
 
 
 
 
 
固定期限证券
 $1,447,938 
 $1,526,870 
*股权 证券
  253,073 
  207,144 
*现金 和现金等价物
  44,223 
  40,401 
*总计
  1,745,234 
  1,774,415 
费用：
    
    
*投资 费用
  79,390 
  150,703 
净投资收益
 $1,665,844 
 $1,623,712 
 
出售和赎回持有至到期的固定期限证券的收益 截至2019年3月31日和2019年3月31日的三个月分别为-0美元和40万美元。
 
出售或到期固定期限证券的收益 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月分别为10,553,818美元和1,505,382美元。
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，出售股权证券的收益分别为5,518,428美元和 246,047美元。
 
 
11
 
 
本公司的投资净(亏损)收益摘要 如下：
 
 
 
截至三个月
 
 
 
三月三十一号，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
已实现收益(亏损)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
*毛收入 已实现收益
 $204,225 
 $6,002 
*毛收入 已实现亏损
  (32,342)
  (28,433)
 
  171,883 
  (22,431)
 
    
    
股票证券：
    
    
*毛收入 已实现收益
  316,513 
  3,200 
*毛收入 已实现亏损
  (213,815)
  (5,961)
 
  102,698 
  (2,761)
 
    
    
净额 已实现收益(亏损)
  274,581 
  (25,192)
 
    
    
未实现(亏损)收益
    
    
 
    
    
股票证券：
    
    
*毛利 收益
  - 
  1,767,835 
*总亏损
  (6,121,608)
  - 
 
  (6,121,608)
  1,767,835 
 
    
    
其他投资：
    
    
*毛利 收益
  - 
  292,720 
*总亏损
  (597,391)
  - 
 
  (597,391)
  292,720 
 
    
    
净未实现(亏损)收益
  (6,718,999)
  2,060,555 
 
    
    
*投资净收益 (亏损)
 $(6,444,418)
 $2,035,363 
 
减值审核
 
当市场跌破成本被视为 非暂时性时，投资证券的减值将导致 运营费用。本公司定期审核其 固定到期日证券，以评估是否有必要将 投资估计公允价值非暂时性下降的减值损失计入 。在评估潜在的 减值时，GAAP规定：(I)如果公司没有 在收回之前出售债务证券的意图，以及(Ii) 在收回之前更有可能不必出售债务证券 ，除非出现信贷 损失，否则该证券不会被视为 非暂时性减值。*当公司不打算出售该证券时， 公司很可能不会认为该证券是暂时减值的。 当本公司不打算出售该证券，并且本公司很可能不会出售该证券时，该证券将不会被视为 非暂时性减值。*当本公司不打算出售该证券时， 本公司更有可能不会 出售该证券它将 在收益中确认债务证券的非临时性 减值(“OTTI”)的信用部分， 在全面亏损中确认剩余部分。在收益中确认的信用损失 部分被确定为根据现金流 预测在证券的剩余 期限内预计不会收到的 本金现金流的金额。对于持有至到期的债务证券，在综合亏损中记录的 前一个OTTI的非信贷部分的OTTI金额 将根据证券未来估计现金流的时间 在证券的剩余寿命 内预期摊销。
 
OTTI亏损作为 投资的已实现净亏损记录在运营和全面亏损的精简合并报表 中，并导致标的投资的成本基础 永久减少。OTTI的确定是一个 主观过程，不同的判断和假设可能 影响亏损变现的时间。截至2020年3月31日和 2019年12月31日，占未实现总亏损的固定期限证券分别为80和39只 。 公司确定，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，其投资组合中没有任何未实现亏损被视为 OTTI。 公司确定，截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，未实现亏损均不被视为OTTI。影响 公司确定未实现亏损是暂时性的重要因素 包括与每个证券成本相关的未实现亏损的大小、投资的性质以及 管理层将投资保留 一段时间的意图和能力，这段时间足以使 估计公允价值收回到公司成本 基础上。
 
12
 
 
本公司持有的可供出售证券的未实现亏损 代表在2020年3月31日被视为暂时下降的损失如下：
 
 
 
-2020年3月31日
 
 
 
不到12个月后
 
 
12个月或更长时间
 
 
总成本
 
  
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
3个类别
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美国的义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 细分为
    
    
    
    
    
    
    
    
国家、 领土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*财物
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企业 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
债券 工业和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  35,409,999 
  (2,258,459)
  50 
  - 
  - 
  - 
  35,409,999 
  (2,258,459)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
资产支持证券
  6,067,674 
  (938,478)
  13 
  10,286,307 
  (1,145,973)
  17 
  16,353,981 
  (2,084,451)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合计 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中国证券
 $41,477,673 
 $(3,196,937)
  63 
 $10,286,307 
 $(1,145,973)
  17 
 $51,763,980 
 $(4,342,910)
 
 
13
 
 
本公司持有的可供出售证券的未实现亏损 代表于2019年12月31日被视为暂时下降的损失如下：
 
 
 
-2019年12月31日
 
 
 
不到12个月后
 
 
12个月或更长时间
 
 
总成本
 
  
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
3个类别
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美国的义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 细分为
    
    
    
    
    
    
    
    
国家、 领土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*财物
  3,067,428 
  (11,316)
  3 
  - 
  - 
  - 
  3,067,428 
  (11,316)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企业 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
债券 工业和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  3,730,478 
  (16,685)
  7 
  1,300,915 
  (13,473)
  3 
  5,031,393 
  (30,158)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
资产支持证券
  5,862,636 
  (68,793)
  5 
  13,534,768 
  (276,451)
  21 
  19,397,404 
  (345,244)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合计 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中国证券
 $12,660,542 
 $(96,794)
  15 
 $14,835,683 
 $(289,924)
  24 
 $27,496,225 
 $(386,718)
 
 
14
 
 
注4-公允价值计量
 
下表列出了本公司在2020年3月31日和2019年12月31日按公允价值经常性计量的 投资的信息，显示了公司用来确定 此类公允价值的估值投入的公允价值层次：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
1级
 
 
二级
 
 
3级
 
 
总计
 
可供出售的固定期限证券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美国的义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $5,136,240 
 $- 
 $- 
 $5,136,240 
 
    
    
    
    
*政治 细分为
    
    
    
    
国家、 领土和
    
    
    
    
*财物
  - 
  9,414,959 
  - 
  9,414,959 
 
    
    
    
    
*企业 和其他
    
    
    
    
债券 工业和
    
    
    
    
*其他
  111,099,020 
  2,390,602 
  - 
  113,489,622 
 
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款支持证券
  - 
  23,839,073 
  - 
  23,839,073 
*总计 固定期限
  116,235,260 
  35,644,634 
  - 
  151,879,894 
股票证券
  18,368,893 
  - 
  - 
  18,368,893 
*总投资
 $134,604,153 
 $35,644,634 
 $- 
 $170,248,787 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
1级
 
 
二级
 
 
3级
 
 
总计
 
可供出售的固定期限证券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美国的义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $7,061,100 
 $- 
 $- 
 $7,061,100 
 
    
    
    
    
*政治 细分为
    
    
    
    
国家、 领土和
    
    
    
    
*财物
  - 
  9,321,812 
  - 
  9,321,812 
 
    
    
    
    
*企业 和其他
    
    
    
    
债券 工业和
    
    
    
    
*其他
  123,010,772 
  2,611,267 
  - 
  125,622,039 
 
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款支持证券
  - 
  26,231,230 
  - 
  26,231,230 
*总计 固定期限
  130,071,872 
  38,164,309 
  - 
  168,236,181 
股票证券
  24,661,382 
  - 
  - 
  24,661,382 
*总投资
 $154,733,254 
 $38,164,309 
 $- 
 $192,897,563 
 
 
15
 
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司对 对冲基金的投资，按每股资产净值(“资产净值”)计算。公司 按公允价值经常性计量这项投资。使用每股资产净值的公允 价值如下所示的日期 ：
 
类别
 
三月三十一号，
2020
 
 
十二月三十一号，
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投资：
 
 
 
 
 
 
对冲基金
 $1,987,522 
 $2,584,913 
*总计
 $1,987,522 
 $2,584,913 
 
投资一般可提前至少45天进行赎回 书面通知。对冲基金投资由本公司以 有限合伙方式入账。收入是根据 公司在合伙企业变更中分配给其合作伙伴的 未实现损益的份额而赚取的。此类金额已 记录在简明综合经营报表和 投资净收益(亏损)内的综合亏损中。
 
估计公允价值和公司截至的长期债务的公允价值等级 2020年3月31日和2019年12月31日非公允价值 计量如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
1级
 
 
二级
 
 
3级
 
 
总计
 
长期债务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*高级 2022年到期的票据
 $- 
 $27,281,870 
 $- 
 $27,281,870 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
1级
 
 
二级
 
 
3级
 
 
总计
 
长期债务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*高级 2022年到期的票据
 $- 
 $27,313,994 
 $- 
 $27,313,994 
 
附注5-金融工具和房地产的公允价值
 
截至以下日期公司金融工具和房地产的估计公允价值 2020年3月31日 和2019年12月31日如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
携带
 
 
预计
 
 
携带
 
 
预计
 
 
 
值
 
 
公允价值
 
 
值
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*固定到期日 持有至到期日的证券
 $3,826,404 
 $4,136,710 
 $3,825,952 
 $4,124,767 
*现金 和现金等价物
 $25,586,789 
 $25,586,789 
 $32,391,485 
 $32,391,485 
应收保费 净额
 $11,913,123 
 $11,913,123 
 $12,706,411 
 $12,706,411 
*再保险 应收账款，净额
 $42,709,055 
 $42,709,055 
 $40,750,538 
 $40,750,538 
*房地产 扣除累计折旧后的净值
 $2,275,307 
 $2,705,000 
 $2,292,743 
 $2,705,000 
*再保险 应付余额
 $5,337,287 
 $5,337,287 
 $11,714,724 
 $11,714,724 
 
 
 
16
 
 
注6-财产和意外伤害保险活动
 
赚取的保费
 
书面保费、让渡保费和赚取保费如下：
 
 
 
直销
 
 
假设
 
 
已割让
 
 
网络
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年3月31日的三个月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
书面保费
 $36,696,929 
 $- 
 $(13,506,255)
 $23,190,674 
*更改 未赚取保费
  5,904,700 
  - 
  (2,153,924)
  3,750,776 
赚取的保费
 $42,601,629 
 $- 
 $(15,660,179)
 $26,941,450 
 
    
    
    
    
截至2019年3月31日的三个月
    
    
    
    
书面保费
 $37,488,548 
 $(34)
 $(7,127,909)
 $30,360,605 
*更改 未赚取保费
  (628,067)
  195 
  (136,844)
  (764,716)
赚取的保费
 $36,860,481 
 $161 
 $(7,264,753)
 $29,595,889 
 
保费 保单生效日期前收到的保费记录为 预付保费。截至3月31日的预付保费余额 31，2020和2019年12月31日 分别为3,143,879美元和 3,191,512美元。
 
亏损和亏损调整费用准备金
 
下表对未偿亏损和亏损调整费用 (“LAE”)准备金的期初余额和 期末余额进行了对账：
 
 
截至三个月
 
 
 
三月三十一号，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
期初余额
 $80,498,611 
 $56,197,106 
减去 个再保险可收回金额
  (15,728,224)
  (15,671,247)
净余额 期初
  64,770,387 
  40,525,859 
 
    
    
已发生 与以下内容相关的费用：
    
    
当前 年
  16,512,475 
  24,655,975 
*之前 年
  (126,654)
  4,478,249 
*发生的总金额
  16,385,821 
  29,134,224 
 
    
    
支付的费用 与以下各项相关：
    
    
当前 年
  5,787,129 
  7,731,086 
*之前 年
  13,777,236 
  8,405,440 
*支付总额
  19,564,365 
  16,136,526 
  
    
    
期末净余额
  61,591,843 
  53,523,557 
*增加 个再保险可收回金额
  16,259,256 
  15,586,714 
期末余额
 $77,851,099 
 $69,110,271 
 
 
17
 
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月， 发生的损失和LAE分别扣除 再保险合同下5866,897美元和3,135,894美元的再保险回收。
 
上一年发生的亏损和LAE开发基于 按业务线和意外年份进行的估计。截至 2020年和2019年3月31日的三个月内发生的前一年亏损 和LAE开发分别为有利的126,654美元和不利的4,478,249美元 。在截至2019年3月31日的三个月内，公司增加了对某些较旧的未结责任索赔的案例准备金 ，这主要影响了商业线路业务的最终亏损 预测。这是对 管理层详细审查未结责任 索赔的回应，这导致了对随身携带箱和 已发生但未报告(“IBNR”)准备金水平的新评估， 同时考虑了公司和行业 趋势。
 
损失和LAE储备
 
损失和LAE准备金的保留流程规定了 公司在特定时间点对发生的所有损失和LAE的最终未付成本(包括 结算和管理损失)的最佳估计，并基于当时已知的事实和 情况，包括已发生但尚未报告的损失 。此过程依赖于标准的 精算准备金方法、与最终索赔严重程度和频率的估计 相关的判断、 损失发展到其最终水平之前的时间长度(‘尾部’ 因素)，以及法律更改或公司无法控制的其他 外部因素的可能性。 使用多种精算准备金方法来估计 所需的损失准备金。该流程根据精算师的最佳估计由管理层生成附带准备金集 ，是 业务线、事故年份以及损失和LAE的最佳估计的累积组合。单个报告索赔的损失金额和 LAE准备金(“案例 准备金”)由索赔部门确定，并随着收集的新信息而变化 。这些信息对于审查适当的IBNR准备金 至关重要，其中包括 保险适用性、被保险人的比较责任、伤害严重程度、财产损失、重置成本 估计。 审查内容包括： 保险适用情况、被保险人的比较责任、伤害严重程度、财产损失、重置成本 估计, 以及任何其他被认为与 估计索赔提供的风险相关的信息。已知 未报告索赔和开发的损失金额 和LAE准备金(IBNR准备金)是使用根据当前情况调整的按保险类别汇总的历史信息 确定的。 由于此过程产生的损失准备金由管理层根据精算师的最佳估计 设定，因此在进账损失 准备金中没有明确或 隐含的不确定性拨备。
 
由于与预订流程相关的固有不确定性，最终责任可能与最初的估计有很大差异 。此类估计会定期审核 并更新，由此产生的任何调整都会包含在 本期结果中。储量受到密切监控，并使用有关 报告索赔的最新信息和各种统计技术定期重新计算 。公司至少每季度审查一次 现有准备金、新索赔、现有案例准备金的变更 以及本期和前期的已支付损失。 为了选择估计的期末损失准备金，使用了多种方法(因业务和事故年份不同而有所不同)。 这些方法包括：
 
有偿亏损发展 - 有偿亏损发展的历史模式用于预测未来 中出现的有偿亏损，以便估计所需准备金。
 
已发生损失 发展-已发生损失发展的历史 模式，反映已支付损失 和情况准备金的变化，用于预测未来发生的 损失出现，以便估计所需的 准备金。
 
 
18
 
 
Payed Bornhuetter-Ferguson (“bf”)-确定特定事故年的 估计损失率 ，并根据已支付的事故年索赔 部分进行加权，基于历史支付损失发展模式 。所需准备金的估计假设特定事故年的剩余未付部分将以与该年的估计损失率一致的比率支付 。 此方法可用于在索赔发展过程的早期阶段存在异常高或 低的已支付损失的情况 。
 
已发生的Bornhuetter-Ferguson (“bf”)-确定特定事故年的 估计损失率 ，并根据历史发生的损失 发展模式与事故年索赔中已报告的部分进行加权 。所需准备金的估计假设 特定事故年的剩余未报告部分 将以与该年的估计损失率一致的比率支付。如果在索赔开发流程的早期 阶段存在异常高或低的报告损失额，则此方法非常有用。
 
基于递增索赔的 方法-回顾了不同开发阶段 递增产生的损失和支付的LAE的历史 模式，并对应用于剩余 索赔库存的平均损失和LAE发展进行了 假设。这些方法更恰当地反映了索赔结案速度和案例储备水平在不同开发阶段的相对充分性的变化。对于剩余未结索赔相对较少，但最近发生了重大 结算活动的业务线，这些方法可为 提供更准确的IBNR估计。
 
基于频率/严重程度的方法 方法-在报告和/或关闭了 大多数索赔的较成熟事故年份，将审查索赔频率和平均已支付索赔金额的历史 测量结果 (严重程度)。这些 历史平均值在 中向前移动到较近的时段，以便估计 尚未完全开发的较新事故年份的最终损失。这些方法对于具有缓慢和/或不稳定亏损发展模式的 业务线非常有用，例如负债线，其中有关个别案例的信息可能在很多年内都不完全清楚 。然后，可以使用较早时期的索赔频率和 严重程度信息作为 合理的衡量标准，以便为更多 最近的未成熟时期制定一系列估计。
 
管理层对所需准备金的最佳估计通常是根据上述方法的平均值 ，并根据预计的业务线和意外 年对方法进行适当的 加权。在某些情况下，会使用其他方法或来自行业来源的 历史数据来补充 从上面列出的方法得出的预测。
 
对损失估计有实质性影响的三个关键假设 储量是BF方法中使用的当前事故年的损失率估计 ，损失发展方法中使用的损失发展系数选择，以及上述频率/严重程度方法中使用的损失严重程度假设 。BF方法中使用的损失率估计值是在审查了 根据费率变化、 趋势和业务组合调整的历史事故年损失率之后选择的。 频率/严重性方法中使用的严重性假设是通过查看历史 较早、较成熟的事故时段的平均索赔严重性， 趋向于较不成熟的事故时段来确定的。
 
本公司不了解已出现的任何索赔趋势，或 在设定当前附带储量 水平时尚未考虑到的可能导致未来不利发展的 索赔趋势。
 
在纽约州，疏忽诉讼受到一定的 限制，必须在事故发生日期 起三年内开始，否则将被禁止。因此， 公司对2017年3月31日及之前事故日期的未报告索赔(“纯” IBNR)的风险敞口有限， 尽管 已报告索赔仍存在不利发展的可能性(“案例开发”IBNR)。在某些 极少数情况下，各州会追溯修订 时效法规。本公司不知道有任何此类努力会 对本公司的业绩产生实质性影响。
 
以下是截至2020年3月31日(扣除再保险后的净额)的已发生和已支付索赔的发展信息，以及 按事故年份累计报告的索赔和截至2020年3月31日的IBNR总准备金 包括在净已发生损失和 分摊费用金额中的信息。关于截至2011年12月31日至2019年12月31日的 已发生和已支付索赔发展的历史信息作为补充 未经审核的信息提供。
  
 
19
 
  
所有业务领域
(单位为千，报告的索赔数据除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至
 
 
 
发生的损失和分摊的损失调整费用，扣除 再保险
 
 
2020年3月31日
 
 
 
截至十二月三十一日止年度，
 
 
截至的三个月
 
 
 
 
报告的索赔累计数量
 
事故年份
 
2011
 
 
2012
 
 
2013
 
 
2014
 
 
2015
 
 
2016
 
 
2017
 
 
2018
 
 
2019
 
 
三月三十一号，
2020
 
 
*IBNR
 
 
一起事故
年
 
 
 
(未经审计的2011-2019年)
 
 
(未审核)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2011
 $7,603 
 $7,678 
 $8,618 
 $9,440 
 $9,198 
 $9,066 
 $9,144 
 $9,171 
 $9,127 
 $9,128 
 $(1)
  1,914 
2012
    
  9,539 
  9,344 
  10,278 
  10,382 
  10,582 
  10,790 
  10,791 
  11,015 
  10,792 
  87 
  4,704 
2013
    
    
  10,728 
  9,745 
  9,424 
  9,621 
  10,061 
  10,089 
  10,607 
  10,607 
  (12)
  1,561(1) 
2014
    
    
    
  14,193 
  14,260 
  14,218 
  14,564 
  15,023 
  16,381 
  16,376 
  289 
  2,136 
2015
    
    
    
    
  22,340 
  21,994 
  22,148 
  22,491 
  23,386 
  23,042 
  154 
  2,555 
2016
    
    
    
    
    
  26,062 
  24,941 
  24,789 
  27,887 
  27,961 
  538 
  2,877 
2017
    
    
    
    
    
    
  31,605 
  32,169 
  35,304 
  35,873 
  631 
  3,380 
2018
    
    
    
    
    
    
    
  54,455 
  56,351 
  58,073 
  2,391 
  4,188 
2019
    
    
    
    
    
    
    
    
  75,092 
  73,173 
  12,027 
  4,365 
2020
    
    
    
    
    
    
    
    
    
  15,760 
  6,202 
  731 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
 
总计
 
 $280,784 
    
    
 
(1)2012年报告的事故年索赔包括来自超级风暴桑迪的3406件索赔 。
 
所有业务领域
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
累计 已支付损失和分摊损失调整费用，扣除 再保险
 
 
 
 
 
        
 
 
对于 三个
 
 
 
 
 
截至12月31日的 个 个，
 
 
  个月已结束
 
 
 
事故 年
 
2011
 
 
2012
 
 
2013
 
 
2014
 
 
2015
 
 
2016
 
 
2017
 
 
2018
 
 
2019
 
 
  2020年3月31日
 
 
 
 
    (未经审计的2011- 2019年)
 
(未经审计)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2011
 $3,740 
 $5,117 
 $6,228 
 $7,170 
 $8,139 
 $8,540 
 $8,702 
 $8,727 
 $8,789 
 $8,991 
 
 
2012
    
  3,950 
  5,770 
  7,127 
  8,196 
  9,187 
  10,236 
  10,323 
  10,428 
  10,442 
 
 
2013
    
    
  3,405 
  5,303 
  6,633 
  7,591 
  8,407 
  9,056 
  9,717 
  9,728 
 
 
2014
    
    
    
  5,710 
  9,429 
  10,738 
  11,770 
  13,819 
  14,901 
  15,150 
 
 
2015
    
    
    
    
  12,295 
  16,181 
  18,266 
  19,984 
  21,067 
  21,448 
 
 
2016
    
    
    
    
    
  15,364 
  19,001 
  21,106 
  23,974 
  24,371 
 
 
2017
    
    
    
    
    
    
  16,704 
  24,820 
  28,693 
  28,969 
 
 
2018
    
    
    
    
    
    
    
  32,383 
  44,516 
  46,178 
 
 
2019
    
    
    
    
    
    
    
    
  40,933 
  50,983 
 
 
2020
    
    
    
    
    
    
    
    
    
  5,469 
 
 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
 
总计
 
 $221,729 
 
 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
 
 
 
净额 所列事故年份的未支付损失责任和已分配损失调整费用
 $ 59,055 
 
 
 
2011年前的所有未偿 负债，扣除 再保险。
  100 
 
 
 
亏损负债和分摊的亏损调整费用，扣除 再保险。
 $  59,154 
 
 
 
报告的领款申请计数是按事件或按事件衡量的 。*单个索赔事件可能导致 个以上的损失类型或索赔人；但是，无论涉及多少 索赔人或索赔特征，公司都会将 发生级别的索赔视为单个索赔。
 
 
20
 
 
合并资产负债表中净发生损失和已支付损失发展表 与损失准备金和LAE准备金的 对帐 如下：
 
 
 
截至
 
(千)
 
三月三十一号，
2020
 
亏损和亏损调整费用的负债 ，扣除 再保险后的净额
 $59,154 
未付损失可收回的再保险总额
  16,259 
未分配 亏损调整费用
  2,437 
损失和LAE准备金的总负债
 $77,851 
 
再保险
 
至 2019年6月30日，本公司的配额份额再保险条约 以7月1日至6月30日财年为基础。自2019年12月15日起，本公司为其个人系列业务签订了配额份额 再保险条约，主要 由房主保单组成，涵盖时间为2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020 条约”)。本公司在截至2019年3月31日的三个月内对其个人线业务有效的配额股份再保险 条约涵盖 从2017年7月1日至2019年6月30日 两年的期间 (“2017/2019年条约”)。截至2019年3月31日的 三个月内生效的条约涵盖在2018年7月1日至2019年6月30日的条约年度(“2018/2019年条约 年”)。
 
自2019年7月1日起生效，2017/2019年条约和商业保护伞条约以分期付款方式过期；这些条约不再续签。 本公司签订了新的超额损失和巨灾 再保险条约，自2019年7月1日起生效。 在以下各条约年度有效的再保险条约的具体条款如下 ：
 
 
 
条约年
 
 
 
2019年12月15日
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
 
至
 
其他业务线
 
2020年12月31日
 
 
2019年12月14日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
个人专线：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅火灾和
    
    
    
和 犬的法律责任
    
    
    
配额 股份条约：
    
    
    
3% 让渡
  25% 
 
无
 
  10% 
 
 
 
条约 年
 
 业务范围
 
2019年12月 15
至
2020年6月30日
 
 
2019年7月1日
至
2019年12月 14
 
 
2018年7月1日
至
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
个人专线：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅火灾和
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 犬的法律责任
 
 
 
 
 
 
 
 
 
配额 股份条约：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
初始金额为1,000,000美元时保留的风险
 
 
 
 
 
 
 
 
 
减少 损失
 $750,000 
 $1,000,000 
 $900,000 
每次发生损失 ，但受
    
    
    
配额 份额再保险承保范围
 $1,000,000 
没有人知道。
 $1,000,000 
超出损失承保范围和临时承保范围
    
    
    
设施覆盖范围 (1)
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 
销售额超过 个百分点。
收入超过美元
收入超过美元
 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
*每次事件的总再保险承保范围
 $9,250,000 
 $9,000,000 
 $9,100,000 
每次发生损失 ，但受
    
    
    
再保险承保范围
 $10,000,000 
 $10,000,000 
 $10,000,000 
*过期日期
*2020年6月30日 ：
(2020年6月30日)
(2020年6月30日)
 
    
    
    
巨灾再保险：
    
    
    
*最初 受个人线路影响的损失
    
    
    
配额 股份条约
 $7,500,000 
没有人知道。
 $5,000,000 
每场灾难保留的风险
    
    
    
发生事件 (2)
 $5,625,000 
 $7,500,000 
 $4,500,000 
*巨灾 损失承保范围超过
    
    
    
配额 份额覆盖率(3)
 $602,500,000 
 $602,500,000 
 $445,000,000 
恢复 保费
    
    
    
安全保护 (4)(5)
是
是
是
 
(1)
对于 个人线路，包括添加自动兼职 设施，允许KICO获得总保险价值高达 至10,000,000美元的房主单一风险保险，涵盖直接损失 从3,500,000,000美元至10,000,000美元。
(2)
另加 超过巨灾承保范围的损失。
(3)
灾难 每年的承保范围限制为每次 发生金额的两倍。暴风、冰雹、龙卷风、飓风和 气旋造成的 灾难发生的持续时间为连续168小时。
(4)
自2018年7月1日起，为 超过5,000,000美元的灾难保险提供2.1亿美元的恢复保费保护。
(5)
自2019年7月1日起，为 超过7,500,000美元的灾难保险提供292,500,000美元的恢复保费保护。
 
 
21
 
 
 
 
条约年*
 
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
其他业务线
 
2020年6月30日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
个人专线：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
个人 伞
 
 
 
 
 
 
配额 股份条约：
 
 
 
 
 
 
3% 放弃-前1,000,000美元的承保范围
  90%
  90%
% 放弃-超过1,000,000美元的承保金额
  100%
  100%
保留风险
 $100,000 
 $100,000 
*每次事件的总再保险承保范围
 $4,900,000 
 $4,900,000 
*每次事故损失 以配额份额再保险为准 承保范围
 $5,000,000 
 $5,000,000 
*过期日期
至 ，2020年6月30日
至 ，2019年6月30日
 
    
    
商业线路：
    
    
*一般责任商业保单
    
    
配额 股份条约
没有人知道。
没有人知道。
保留风险
 $750,000 
 $750,000 
超出保留风险的损失承保范围
 $3,750,000 
 $3,750,000 
 
收入超过美元
收入超过美元
 
 $750,000 
 $750,000 
*每次事件的总再保险承保范围
 $3,750,000 
 $3,750,000 
再保险承保范围内的每次事故损失
 $4,500,000 
 $4,500,000 
 
    
    
商业雨伞
    
    
配额 股份条约：
没有人知道。
    
3% 放弃-前1,000,000美元的承保范围
    
  90%
% 放弃-超过1,000,000美元的承保范围
    
  100%
保留风险
    
 $100,000 
*每次事件的总再保险承保范围
    
 $4,900,000 
*每次事故损失 以配额份额再保险为准 承保范围
    
 $5,000,000 
*过期日期
    
至 ，2019年6月30日
 
本公司的再保险计划旨在 使本公司能够增长保费，同时将 监管资本和其他财务比率保持在用于监管监督的预期范围内或 以下。 再保险计划还通过让渡根据配额份额再保险 合同赚取的 佣金来提供收入。本公司参与再保险 安排并不解除本公司对 投保人的义务。
 
让渡佣金收入
 
本公司根据其配额份额赚取佣金收入 再保险协议基于：(I)赚取临时割让佣金的固定临时佣金比率，以及(Ii)佣金费率和根据这些协议获得或有割让佣金的保单的最终条约年损失率 浮动比例 。 再保险协议的基础是：(I)赚取临时割让佣金的固定临时佣金比率，以及(Ii)佣金费率和根据这些协议获得的或有割让佣金的最终条约年度损失率 比率。 滑动比例包括 相对于指定最终损失率的最低和最高佣金率。佣金率和或有割让佣金随着估计的 最终损失率的降低而增加，反之，佣金率和或有割让佣金的赚取随着 估计的最终损失率的增加而减少。
 
本公司在截至2020年3月31日的 三个月内生效的条约的估计最终条约年损失率( “损失率”)归因于2019/2020条约项下的合同 。截至2019年3月31日的三个月，有效条约的损失率 归因于2018/2019年条约年2017/2019年条约下的 合同，这些合同于2019年6月30日到期，未续签。
 
 
22
 
 
根据2019/2020条约和2017/2019年条约 2018/2019年条约年度，公司收到不受浮动比例或有 调整影响的预付固定 暂定费率。除了 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内生效的条约外，前几年条约的损失率 随着这些期间发生的 损失增加或减少而变化，从而导致佣金率和或有让渡佣金 增加或减少 。
 
转让佣金收入包括以下内容：
 
 
 
截至三个月
 
 
 
三月三十一号，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*临时 割让佣金赚取
 $3,720,360 
 $1,317,751 
*临时 割让佣金赚取
  110,739 
  (40,068)
 
 $3,831,099 
 $1,277,683 
 
临时割让佣金按月结算。配额份额 条约的或有割让佣金的再保险公司应付余额 根据6月30日结束的每个 条约年度的损失率每年结算。如上所述， 前 年条约的损失率可能会随着 这些时期发生的损失而发生变化，从而导致 佣金率和或有让渡佣金收入的增加或减少。截至2020年3月31日和2019年12月31日，根据所有条约应支付给再保险公司的或有割让佣金净额 分别约为2,775,000美元和2,886,000美元，这 记录在随附的 精简综合资产负债表上应付的再保险余额中。
 
注7-债务
 
联邦住房贷款银行
 
2017年7月，KICO成为纽约联邦住房贷款银行(FHLBNY)的成员，并对其进行了投资。截至2020年3月31日和2019年12月31日，股息普通股投资的公允价值合计分别为 $15,500和$15,180 。FHLBNY会员可以通过FHLBNY的信贷产品获得各种灵活、 低成本的资金，使 会员能够定制预付款，这些预付款将被完全 抵押。质押给FHLBNY的合格抵押品包括 住宅和商业抵押贷款支持证券，以及 美国财政部和机构证券。请参阅注3-投资 ，了解指定托管账户中可用于未来预付款的合格抵押品 。截至上一季度，垫款不得超过KICO承认净资产的5%，并且 应在借款后一年内到期并支付。截至2020年3月31日，最大允许预付款 约为12,379,000美元。 预付款仅限于可用抵押品金额的90%， 约为6,558,000美元截至2020年3月31日 。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，此工具下没有借款 。
 
 
23
 
 
长期债务
 
2017年12月19日，本公司以承销公开发行方式发行了价值3000万美元的5.50% 2022年12月30日到期的高级无担保票据( “票据”)。利息 每半年支付一次，分别于每年6月30日和12月30日拖欠，自2018年6月30日开始，年利率为5.50%。发行的净收益为29,121,630美元，扣除 163,200美元的折扣和715,170美元的交易成本， 年有效收益率为5.67%。截至2020年3月31日和2019年12月31日的长期债务余额 如下：
 
 
 
三月三十一号，
 
 
十二月三十一号，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*5.50% 高级无担保票据
 $30,000,000 
 $30,000,000 
6%的折扣
  (89,244)
  (97,325)
发行成本
  (395,280)
  (431,244)
*长期 债务，净额
 $29,515,476 
 $29,471,431 
 
票据是本公司的无担保债务，不是本公司任何子公司的 债务或由其担保的 债务。 票据的偿付权优先于本公司的任何 现有和未来债务，即根据其条款明确地 从属于或次于票据的付款权。票据 享有与本公司所有现有 及未来优先债务同等的偿付权，但实际上将 从属于任何有担保债务，但以担保该等有担保债务的抵押品的 价值为限。此外，债券在结构上将从属于本公司子公司的 债务和其他义务。 本公司可随时全部或不时赎回债券，赎回价格相当于： (I)待赎回债券本金的100%，以较大者为准；及 (Ii)如债券于适用的赎回日期到期 (不包括适用的赎回日期应计利息) (不包括适用的赎回日期应计利息) (按 库房利率加50个基点，每半年贴现至赎回日) 将于适用赎回日期到期的剩余预定 将赎回的债券本金及利息的现值总和。
 
公司已将 发行净收益中总计28,256,335美元用于向KICO注资，以支持 额外增长。净收益的其余部分将用于一般公司用途 。已向SEC提交了与此次发行中发行的债务相关的 注册声明，该声明 于2017年11月28日生效。
 
附注8-股东权益
 
宣布并支付股息
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月， 普通股宣布和支付的股息分别为675,960美元和1,075,962美元。 公司董事会于2020年5月6日批准了每股0.04美元的季度股息，于2020年6月15日以现金支付给截至2020年5月29日登记在册的 股东(见附注13-后续 事件)。
 
 
24
 
 
股票期权
 
自2014年8月12日起，本公司通过了2014年参股 计划(“2014计划”)，根据该计划，根据授予激励性股票期权、 非法定股票期权、股票增值权、限制性 股票和股票红利，授权发行本公司最多700,000股普通股。根据 2014计划授予的激励性股票期权不晚于授予之日起十年到期 (授予10%股东的激励股票期权不晚于五年除外)。 董事会或薪酬委员会决定非法定股票期权的 到期日，以及根据2014 计划授予的限制性股票的 归属条款。
 
截至2020年3月31日和 2019年3月31日的三个月的运营结果 包括股票期权的股票薪酬支出，总额分别约为17,000美元和1,000美元。 与股票期权相关的股票薪酬支出扣除了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的 估计罚没约16%。这些金额已计入 综合经营报表和其他运营费用内的综合亏损 。
 
截至2020年3月31日的三个月内授予的股票期权的加权平均估计公允价值为每股1.66美元。 截至2019年3月31日的三个月内未授予任何期权。 截至2019年3月31日的三个月内授予的股票期权的加权平均估计公允价值为每股1.66美元。授予日的股票期权公允价值 使用Black-Scholes期权定价模型 估算。
 
以下加权平均假设在 以下期间用于授予：
 
 
  三个月结束，
 
三月三十一号，
 
 2020
 
 2019
 
 
 
 
股息率
3.14%
 
n/a
波动性
37.69%
 
n/a
无风险利率
1.40%
 
n/a
预期寿命
2.75年
 
n/a
 
开发了 Black-Scholes期权定价模型，用于 评估交易期权的公允价值，这些期权没有归属 限制且完全可转让。此外，期权 估值模型需要输入高度主观的假设 ，包括预期股价波动。由于 公司的股票期权具有与交易期权显著不同的特征 ，并且由于 主观投入假设的变化会对公允价值 估计产生重大影响，管理层认为，现有模型不一定 提供公司股票期权公允价值的可靠单一衡量标准。
 
截至2020年3月31日的三个月，公司2014年计划 下的股票期权活动摘要 如下：
 
股票期权
 
股份数量
 
 
每股加权平均行权价
 
 
加权平均剩余合同期限
 
 
聚合内在价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年1月1日的未偿还
  82,000 
 $8.61 
  3.38 
 $- 
 
    
    
    
    
授与
  74,523 
 $7.96 
  4.84 
 $- 
已行使
  - 
 $- 
  - 
 $- 
没收
  - 
 $- 
  - 
 $- 
 
    
    
    
    
2020年3月31日的未偿还
  156,523 
 $8.30 
  3.94 
 $- 
 
    
    
    
    
已授予 并可于2020年3月31日行使
  50,000 
 $8.45 
  1.84 
 $- 
  
 
25
 
 
截至2020年3月31日，行权价低于 公司普通股收盘价5.11美元的期权，按标的期权行权价与本公司普通股市场价格之间的差额 计算未偿还期权和可行权期权的合计内在价值 。 行权价低于 公司普通股于2020年3月31日收盘价5.11美元的期权的行权价与本公司普通股市场价格之间的差额为 。截至2020年3月31日的三个月内，未 行使或没收任何期权。
 
2014年计划的参与者可以全部或部分行使其未偿还的既有 期权，方法是让本公司减少 可发行的股份数量，使其公平市值等于正在行使的期权的行权价格 (“净行权”)，或通过交换持有期限超过一年、公平市值等于正在行使的期权的 股票的数量 ，来行使 期权的全部或部分未偿还的既有期权。 本计划的参与者可以通过以下方式全部或部分行使其已授予的未偿还期权： 本公司可发行的股票数量，其公允市值等于正在行使的期权的行权价格 (“净行权”)
 
截至2020年3月31日，与未归属股票期权奖励相关的未摊销 补偿成本的估计公允价值约为138,000美元。截至2020年3月31日的未摊销补偿成本预计将在剩余的 加权平均归属期1.89年内确认。
 
截至2020年3月31日，根据 2014计划，共有66,600股预留用于授予。
 
限制性股票奖励
 
截至2020年3月31日的三个月， 公司2014年计划项下的限制性普通股活动摘要如下 ：
 
限制性股票奖励
 
个共享
 
 
加权平均授予日期每股公允价值
 
 
合计公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2020年1月1日的余额
  213,929 
 $16.51 
 $3,554,174 
 
    
    
    
授与
  199,812 
 $7.94 
 $1,586,507 
既得
  (38,866)
 $18.90 
 $(734,467)
没收
  (3,046)
 $15.15 
 $(46,135)
 
    
    
    
2020年3月31日的余额
  371,829 
 $12.21 
 $4,360,079 
 
公允价值使用 公司普通股在授予日的收盘价计算。在截至2020年和2019年3月31日的三个月 ，这些赠款的基于股票的补偿分别约为472,000美元和309,000美元， 包括在附带的 简明综合运营报表和全面 亏损的其他运营费用中。这些金额反映了公司的会计费用 ，与董事、高管和员工将确认的实际价值不相符 。
 
 
26
 
 
注9-所得税
 
本公司提交一份合并的美国联邦所得税申报单 ，其中包括所有全资子公司。根据 适用的法律， 州纳税申报单在合并或单独申报的基础上进行归档。本公司记录与以前 年税款相关的调整在确定期间内，通常是在提交纳税申报表时 。 这些调整对本期和上期(期间 差异产生)的影响是基于定量 和定性因素进行评估的，并与 各自期间的 合并财务报表作为一个整体进行考虑。
 
递延税项资产和负债使用适用于预计收回临时 差额期间的 制定的税率来确定。因此，制定新的 税率可能会影响当前 期间的所得税拨备。资产负债表上的递延所得税净额 反映了用于财务报告目的的 资产和负债的账面价值与收入 税收之间的临时差异，根据 临时差异是否需要缴纳联邦税、州 税或两者兼而有之，按不同的税率征税。
 
公司递延税金资产和负债的重要组成部分 如下：
 
 
 
三月三十一号，
 
 
十二月三十一号，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*延期 纳税资产：
 
 
 
 
 
 
净营业亏损结转 (1)
 $70,381 
 $1,586,247 
索赔 保证金折扣
  797,917 
  839,959 
未赚取的保险费
  2,945,811 
  3,105,344 
*延期 放弃佣金收入
  1,456,434 
  1,624,434 
其他
  272,244 
  462,019 
*递延税项资产合计
  5,542,787 
  7,618,003 
 
    
    
*延期 纳税义务：
    
    
对KICO的投资 (2)
  759,543 
  759,543 
*延期 采购成本
  4,110,096 
  4,333,219 
无形资产
  105,000 
  105,000 
扣除折旧 和摊销
  318,895 
  312,298 
净额 未实现(亏损) 可供出售证券收益
  (1,098,446)
  1,796,891 
*递延纳税负债合计
  4,195,088 
  7,306,951 
 
    
    
净额 递延所得税资产
 $1,347,699 
 $311,052 
 
(1)
净营业亏损结转的 递延税项资产 (“NOL”)如下：
 
 
 
三月三十一号，
 
 
十二月三十一号，
 
 
NOL类型
 
 2020
 
 
 2019
 
过期
 
 
 
 
 
 
 
 
仅限联邦 ，本年度
 $- 
 $1,517,866 
(A)
 
    
    
 
仅限州 (B)
  1,722,611 
  1,616,568 
2040年12月31日
*估值 津贴
  (1,652,230)
  (1,548,187)
 
仅限州 ，扣除估值津贴后的净额
  70,381 
  68,381 
 
 
    
    
 
*净营业亏损结转中的递延税项资产合计
 $70,381 
 $1,586,247 
 
 
 
27
 
 
(A) 2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案签署成为法律，允许将2019年NOL结转五年 。公司将在其2019年 联邦所得税申报单上选择将2019年NOL结转至 2014和2015纳税年度。2014年和2015年的企业税率为34%，而2019年的企业税率为21%。
 
(B)Kingstone为州 目的产生运营亏损，并有上一年的NOL可用。截至2020年3月31日和2019年12月31日的州NOL分别约为 $26,502,000和 $24,901,000。KICO是 公司的保险承保子公司，不缴纳 州所得税。KICO的州税义务通过毛保费 支付，毛保费包括在 综合经营报表和 其他承保费用内的全面亏损中。Kingstone 记录了一项估值津贴，原因是 能否产生足够的州应税收入来在其剩余寿命内100%利用 可用州NOL， 将在2027至2040年间到期 ，这一点存在不确定性。
 
(2)
递延 纳税义务-对KICO的投资
 
2009年7月1日，根据商业相互保险公司从预付保费合作社转变为 股票财产和意外伤害保险公司，本公司完成了对KICO(前身为 商业相互保险公司(“CMIC”))已发行和已发行普通股的100%收购。根据转换计划 ，本公司收购了KICO的100%股权， 代价是交换CMIC盈余票据本金3,750,000美元 。此外，公司免除了截至 转换日期的所有应计 和剩余票据的未付利息。截至收购日，盈余票据的未付应计利息 连同原来购买盈余票据的折扣的增加共计2,921,319美元 (合计“免税利息”)。截至 收购日期，免税利息的递延税项负债为 $1,169,000。如果母公司出于所得税目的，其子公司的账面价值较低，则存在暂时性差异 ，寿命不确定 。截至2017年12月31日，联邦所得税税率降低后，递延税负降至 759,543美元。在出售KICO股票、出售KICO资产或 KICO与母公司合并之前，本公司需要保留与此临时差额相关的递延 税负759,543美元 直到出售KICO股票或出售KICO资产或 KICO与母公司合并。
 
在评估递延税项资产的估值时，公司 考虑部分或 全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的最终 变现取决于这些 临时差额变为可扣除期间的未来应纳税所得额 。除NOL 限制外，未建立任何递延税项资产的估值津贴 ，因为本公司认为， 递延税项资产更有可能根据KICO的历史 应纳税所得额变现，或通过抵销递延税项 负债来实现。
 
公司没有未确认的重大税收优惠，也不需要对负债或运营进行 调整。截至 2020年和2019年3月31日的三个月，没有 应计或确认的与所得税相关的利息或罚款。 截至2019年3月31日和截至2019年3月31日的三个月，没有 应计或确认的所得税利息或罚款。如果确认了这些费用，这些费用将 报告在所得税费用中。
 
一般来说，税务机关可以检查公司自申报之日起三年的纳税申报单 。 公司截至2016年12月31日的年度 截至2019年12月31日的纳税申报单仍有待审查。 公司截至 2016年12月31日的年度的联邦所得税申报单已由美国国税局 审查，并已备案接受。
 
 
28
 
 
注 10-每股普通股收益/(亏损)
 
基本 每股普通股净收益/(亏损)的计算方法为：将普通股股东可获得的 收益/(亏损)除以 加权平均流通股数量。 稀释后每股收益/(亏损)反映在 具有摊薄效应的 期间内，行使股票期权和非既得性 限制性股票奖励时可发行的普通股 的影响。在计算每股普通股摊薄收益/(亏损) 时，不包括行权价超过本公司普通股平均市价 的期权。
 
计算每股普通股摊薄收益/(亏损)时， 不包括 行使此类期权为反摊薄期间的未偿还期权 。于2020年3月31日的三个月内，在计算每股普通股摊薄收益(亏损) 时并没有计入 期权，因为它们在 相关期间是反摊薄的，因此，计算每股普通股摊薄收益 时使用的 股加权平均数并未根据该等 期权的影响进行调整。
 
 
 
计算每股普通股基本收益(亏损)和稀释收益(亏损)时使用的普通股加权平均股数 对帐 如下：
 
 
 
截至 个月的前三个月
 
 
 
年3月31日
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
加权平均流通股数量
  10,807,841 
  10,757,843 
 
    
    
稀释证券、普通股等价物的影响 ：
    
    
股票 期权
  - 
  - 
限制股票奖励
  - 
  - 
 
    
    
加权 平均流通股数量，
    
    
使用 计算稀释后每股收益
  10,807,841 
  10,757,843 
 
注11-承付款和或有事项
 
诉讼
 
本公司在正常业务过程中不时参与各种法律 诉讼。例如，如果 第三方在针对特定保单承保的本公司的一名被保险人的诉讼中提出索赔， 本公司可能有责任针对 索赔为投保方辩护。这些索赔可能涉及人身伤害、财产损失或 保险单中规定的其他应赔偿伤害。估算损失责任和 LAE费用时会考虑此类 诉讼程序。
 
2019年6月12日，菲利普·伍尔加提起诉讼，将公司 和某些现任或前任高级管理人员和董事列为被告 ，标题为伍尔加诉金斯通公司 等人，19cv 05500(S.D.N.Y.)， 根据交易法第10(B)节及其颁布的证券交易委员会规则10b-5和交易所第20(A)节提出索赔 2018年和2019年4月29日，并指控违反了联邦 证券法，与公司2019年4月29日关于冬季灾难 事件相关损失的公告有关。诉讼称，公司未能 披露其没有充分遵循与索赔处理相关的行业最佳实践 ，因此没有记录足够的索赔 准备金，因此，被告对公司的正面 陈述数额不详的赔偿金。公司 认为这起诉讼毫无根据。本公司尚未 确定此事项的应计项目，因为亏损不被认为 可能且可合理估计。 管理层在咨询法律顾问后认为， 目前已知的事实并不表明此类诉讼将对公司的 运营业绩、财务状况或现金流产生 实质性不利影响。2020年2月18日，向法院提交了驳回动议。2020年4月20日，原告对公司的 解散动议提出异议。
 
 
29
 
 
写字楼租赁
 
本公司签订房地产租赁协议，该房地产 在正常业务过程中主要用于办公场所。 这些租赁作为经营租赁入账，因此租赁 费用在 租赁期内以直线方式确认。
 
本公司是其位于纽约州溪谷 Stream的KICO办公设施的不可撤销运营租约的缔约方向，租期为2015年3月27日，截止日期为2024年3月31日。
 
2019年7月8日，本公司根据一项不可撤销的运营租赁，为位于纽约州Valley Stream的COSI签订了 额外办公设施的租赁协议。除了 基本租金成本外，租用租赁协议通常还规定 因房地产税和其他费用的评估增加而导致的租金上涨 。租期为七年 两个月，2026年12月31日到期。
 
有关公司办公场所 运营租赁的其他信息如下：
 
 
截至三个月
 
 
 
三月三十一号，
 
租赁成本
 
2020
 
 
2019
 
运营中的 租约
 $81,251 
 $41,342 
*短期租约
  - 
  - 
*总计 租赁费(1)
 $81,251 
 $41,342 
 
    
    
有关经营租赁的其他信息
    
    
 
计入租赁计量的现金付款
 
    
运营现金流中报告的负债
 $82,736 
 $41,379 
折扣率
  5.50%
  5.50%
加权 平均剩余租赁年限(年)
平均5.71年。
-5年前。
(1)
包括在简明合并营业报表 中，并计入KICO的其他承保费用和COSI的 其他运营费用中的全面亏损。
 
下表显示了截至2020年3月31日 公司租赁负债的合同到期日：
 
本年度
 
 
 
结束
 
 
 
十二月三十一号，
 
总计
 
2020年的剩余时间
 $102,691 
2021
  264,571 
2022
  273,831 
2023
  283,415 
2024
  140,739 
之后的几天
  192,916 
*总计 未打折的租赁付款
  1,348,314 
减去： 现值调整
  54,213 
营业责任 租赁责任
 $1,203,949 
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的租金支出分别为81251美元和41342美元。租金费用 计入随附的简明综合经营报表 和其他承保费用内的综合亏损。
 
 
30
 
 
雇佣协议
 
巴里·戈尔茨坦，董事会总裁、首席执行官兼执行主席
 
2019年10月14日，本公司与 公司总裁、首席执行官兼董事会主席Barry B.Goldstein 签订了第二份经修订并重新签署的 雇佣协议(“经修订雇佣 协议”)。修订后的雇佣协议自2020年1月1日起 生效，2022年12月31日到期。修订后的 雇佣协议将对Goldstein先生有效的雇佣 协议的到期日从2021年12月31日延长至 2022年12月31日。
 
根据修订的雇佣协议，Goldstein先生 有权获得50万美元的年度基本工资和相当于公司 综合税前运营收入的6%的年度 奖金，不包括公司的 综合投资净收益(亏损)、股权证券净未实现收益 (亏损)和 投资的已实现净收益(亏损)，最高不超过其基本工资的2.5倍。此外，根据经修订的雇佣协议， Goldstein先生有权获得长期薪酬 (“LTC”)奖励，金额为945,000美元至2,835,000美元(基于 公司截至2022年12月31日的调整后 每股账面价值(定义见经修订的雇佣 协议)与2019年12月31日相比规定的最低增幅) (LTC的最高支付金额已到期) (最高LTC付款将于2019年12月31日到期) 与2019年12月31日相比， Goldstein先生有权获得长期补偿 (“LTC”)奖金为945,000美元至2,835,000美元此外，根据经修订的 雇佣协议，如果Goldstein先生的 雇佣被本公司无故终止或他因正当理由辞职 (两者均见经修订的雇佣 协议的定义)，Goldstein先生将有权在 剩余任期内领取其 基本工资、6%奖金和LTC款项。此外，在戈尔茨坦先生去世的 事件中，他的遗产将有权 领取他的基本工资、累计奖金和截至去世之日的累计LTC付款 。此外，如果公司在没有 原因的情况下终止了戈尔茨坦先生的雇佣，或者他有正当理由辞职，或者 由于残疾或死亡而终止了戈尔茨坦先生的雇佣，则将授予戈尔茨坦先生授予但未授予的限制性股票奖励 。在某些情况下，戈尔茨坦先生有权, 如果其在公司控制权变更后 18个月内终止雇佣关系， 将获得相当于其当时年薪3.82倍的 报酬、1,890,000美元的LTC 目标付款以及其应计6%的奖金。
 
根据经修订的雇佣协议， Goldstein先生于2020年1月收到了157,431股限制性股票的授予， 根据 除以授予日本公司 普通股的公允市值确定的本公司2014年计划的条款， Goldstein先生获得了157,431股限制性股票。此2020年赠款将在授予日期的第一个 和第二个周年纪念日以及2022年12月31日 根据在适用的 归属日期期间继续提供服务的情况， 授予三分之一的奖励。 这项奖励将在授予日期的第一个 和第二个周年纪念日以及2022年12月31 继续提供服务的基础上授予 。此外，根据经修订雇佣协议，根据2014年度计划的条款 ，Goldstein先生将有权在2021年1月期间获得按1,500,000美元除以本公司普通股于 授予日的公允 市值所确定的数目 限制性股票的股份。基于在适用的归属日期之前继续提供 服务，2021年1月的授予将在授予日期的每一周年 和2022年12月31日归属于 奖励的一半。此外，根据经修订的雇佣协议 ，根据2014计划的条款，Goldstein先生有权在 2020、2021和2022年分别获得一笔限售股 股票 ，其确定方法是将136,500美元除以 公司普通股在授予日的公允市值。2020年1月， 戈尔茨坦先生根据这一规定获得了17,191股限制性股票 。这笔赠款将在授予日的第一和第二个 周年纪念日和12月31日分别授予 三分之一的奖金。, 2022基于 持续提供服务至适用的归属日期 。基于持续提供服务 直至适用的归属日期，2021年赠款将在授予日期的每个一周年和2022年12月31日授予 奖励的一半 。基于在2022年12月31日之前继续提供 服务，2022年补助金将变为 。
 
 
31
 
 
戴尔·A·撒切尔
 
自2019年7月19日(“离职日期”)起，戴尔·A·撒切尔 退休并辞去公司和KICO首席执行官和总裁的职务。同时，他还 辞去了 公司和KICO各自董事会的职务。撒切尔先生 离职后，董事会任命巴里·B·戈尔茨坦 担任本公司和KICO各自的首席执行官和 总裁。Goldstein先生之前 曾于2001年3月至2018年12月31日担任公司首席执行官兼总裁，并于2012年1月至2018年12月31日担任KICO首席执行官兼总裁 。
 
关于撒切尔先生的离职事宜，公司 和KICO分别与撒切尔先生签订了协议和全面解除协议( “离职协议”)。 根据离职协议，公司和KICO将 共同向 撒切尔先生提供以下付款和福利，以全额支付根据现有雇佣协议条款应支付给他的 离职后应支付的 其他金额：(I)381,111 美元(代表如果 他继续受雇至2020年3月31日，他将获得的基本工资金额)，(Ii)根据现有雇佣协议支付的任何奖金，全额支付5,000美元 (Iii)继续承保集团健康保险 从分居日期开始至2020年3月31日结束，以及 (Iv)继续授予之前以执行人员身份授予 撒切尔先生但在分居日期 取消授予的所有股票奖励(撒切尔先生无权 在分居 日期之后获得任何进一步的股票奖励)。此外，公司和KICO同意提供{ 撒切尔先生同意，在分居日期 之后的三年内，他不得接受另一家财产和意外伤害保险公司的任何经营主管职务 。
 
首席运营官Meryl Golden
 
于2019年9月16日，本公司与Meryl Golden订立了一份 雇佣协议(“黄金雇佣 协议”)，据此，Golden女士担任 公司的首席运营官，而Golden女士同时 担任KICO的首席运营官。黄金雇佣协议自2019年9月25日起生效 ，截止日期为2021年12月31日 。
 
根据黄金雇佣协议，Golden女士有权 领取500,000美元的年薪，并获得根据2014年计划购买50,000股本公司 普通股的五年 期权。根据本公司与 Golden女士之间的 股票期权协议条款，授予的期权将分成相等的 期，第一期在授予日 归属 ，其余分期在授予日后的第一和第二个 周年纪念日归属。
 
注12-延期薪酬计划
 
2018年6月18日，本公司采用Kingstone Companies，Inc. 递延补偿计划(“递延补偿计划”)。 延期薪酬计划提供给选定的 组(“参与者”)，该组由管理层和获得高额 薪酬的员工组成，以此作为认可和留住此类 参与者的一种方法。延期补偿计划允许符合条件的 参与者选择延期最多75%的基本薪酬 和最高100%的奖金和其他薪酬，并将此类 延期金额视为投资于指定投资 选项。除了参与者延期之外，公司 可以选择向延期补偿计划中的部分或全部 参与者提供相应的缴费，条件是 参与者没有收到公司401(K)计划所允许的最大匹配或非选择性 缴费，原因是 受《国税法》或401(K)计划的限制 。 参与者可以选择一次性现金支付或按年分期付款 受延期 薪酬计划约束的第一个工资单是在2018年7月。截至2020年3月31日和2019年12月31日的递延补偿 负债分别为 524,190美元和599,274美元，并记录在随附的 简明综合资产负债表中的 应付账款、应计费用和其他负债中。本公司在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内没有 任何自愿捐款 。
 
 
32
 
 
注13-后续事件
 
公司评估了2020年3月31日之后发生的事件*截至日期 ，这些精简合并财务报表是针对 这些精简 合并财务报表中需要披露或调整的事项发布的。
 
宣布分红
 
2020年5月6日，公司董事会批准了 季度股息，每股0.04美元，于2020年6月15日以现金支付给截至2020年5月29日收盘登记在册的股东(见附注8)。
 
COVID 19
 
最近爆发的冠状病毒(又称“冠状病毒”)已 在全球蔓延，并影响全球经济 活动。冠状病毒周围的情况继续 迅速演变，政府当局已实施 紧急措施以减缓病毒的传播。 疫情和相关缓解措施已经并将继续 对全球经济 状况以及本公司的业务活动产生重大不利影响。冠状病毒可能影响公司业务 活动的 程度将取决于未来的发展，例如疾病的最终地理传播 、爆发持续时间、 旅行限制、业务中断以及在美国和其他国家/地区采取的 遏制和治疗该疾病的 行动的有效性。这些事件具有高度不确定性，因此，公司目前无法确定其财务影响 。 这些精简合并财务报表中报告的金额并未因 此事件而进行调整。
 
 
33
 
 
项目2. 管理层对财务状况和 运营结果进行的 讨论和分析。
 
我们 通过我们的全资子公司Kingstone Insurance Company (“KICO”)向个人提供财产和意外伤害保险产品 。KICO的承保人主要位于纽约州北部，包括纽约市、长岛和威彻斯特县，尽管我们正在 新泽西州、罗德岛、康涅狄格州和马萨诸塞州积极开展业务。我们在纽约州、新泽西州、罗德岛州、马萨诸塞州、康涅狄格州、宾夕法尼亚州、缅因州和新罕布夏州获得 许可。 在截至2020年3月31日的三个月内，KICO 82.7%的直接书面保费来自纽约 保单。
 
此外， 通过我们的子公司COSI代理，Inc.(“COSI”)是一家 多个州许可的总代理，我们可以访问其他 分销渠道。通过COSI，我们有机会 与名牌运营商合作，并进入全国保险机构 。有关我们的分销渠道的 讨论，请参阅下面的“分销渠道”。COSI从KICO获得佣金 其向他人投保的保单收入，并向这些机构支付 佣金。COSI保留收到的佣金收入和支付的佣金费用之间的利润。COSI 收入计入其他收入，COSI相关费用计入其他运营费用 。COSI业务 不包括在我们的独立保险承保业务中，因此， 因此，其收入和费用不包括在如下所述的我们综合比率的 计算中。
 
我们 几乎所有收入都来自KICO，其中包括 赚取的保费收入、配额份额再保险的让渡佣金 、投资组合产生的净投资收入 以及投资证券的已实现净损益。 KICO的所有保单均为一年期保单。 赚取的保费代表从投保人处收到的保费， 在提供保险 期间确认为收入(即按 保单的一年期限按比例计算)。从收到保险费 到支付保险索赔可能需要很长一段时间。在 期间，KICO投资保费，赚取投资收益， 产生已实现和未实现的投资净损益 。我们的控股公司从其持有的现金中获得投资收益，也可能在未来的投资中产生净已实现和未实现的 投资损益。
 
我们的 费用包括KICO的保险承保费用和 其他运营费用。保险公司的总费用中有很大一部分 来自 投保人发生的损失，这些损失称为索赔。在结算这些 索赔时， 发生了保险理算员费用和法律 费用等各种损失调整费用(“LAE”)。此外，保险公司还会产生购买保单的费用 。保单购买成本包括支付给 生产商的佣金、保费税以及与 承保流程相关的其他费用，包括员工补偿和 福利。
 
其他 运营费用包括我们作为控股公司的公司费用 和COSI的运营费用。这些公司费用 包括法律和审计费、高管雇佣成本以及 其他与上市公司直接相关的成本。COSI 运营费用主要包括支付给经纪人的佣金、 雇佣成本和咨询成本。
 
产品线
 
我们的 产品线包括：
 
个人保单：我们 最大的业务线是个人保单，包括 房主、住宅火灾、合作/共管公寓、租户和 个人保护伞保单。
 
 
34
 
 
商业责任 ：从到2019年7月，我们提供了 企业主保单，主要包括小企业 零售、服务和办公风险，财产风险有限。 我们还为劳动力规模较小的小型 独立承包商撰写了工匠责任保单。此外，我们还为更大、更 专业的企业主风险，包括那些有限的 住宅风险，撰写了专门的多重风险保单。此外，我们还提供商业保护伞 保单，写在我们支持的商业项目上 保单。
 
2019年5月，由于该线业绩不佳，我们在进一步审核此业务的同时， 暂停了新的商业线和新的商业伞的提交 。但是在2019年7月，由于这些线的业绩持续不佳，我们 决定不再承保商业线或 商业伞风险。这些线路的有效保单 在其当前年度期限结束时不续订。在截至2020年3月31日的 三个月中，这些保单约占净保费收入的6.3%，截至2020年3月31日，占再保险可收回金额净额损失和LAE准备金的44.1%。请参阅下面“其他财务 信息”下的 讨论。
 
车辆物理损坏 损坏：我们 仅为租赁车辆和汽车服务车辆和出租车提供物理损坏保单。这些保单仅承保此类车辆的 物理损坏部分，不包括 责任保险。
 
其他：我们撰写 犬类法律责任保单，并少量参与 强制性州联合承保协会。
 
关键措施
 
我们 在分析我们 保险承保业务的结果时使用以下关键指标：
 
净亏损率： 净亏损率是衡量 保险公司业务承保盈利能力的指标。以百分比表示，此 是发生的净亏损和LAE与净保费的比率 。
 
净承保费用 比率：净承保费用比率是衡量保险公司经营业务效率的 指标。以百分比表示，这是采购成本(最重要的是支付给生产商的 佣金)和其他承保费用减去佣金收入减去其他收入与净保费收入之和的 比率 。
 
净合并 比率：净合并比率是衡量 保险公司整体承保利润的指标。这是净亏损和净承保费用比率的 总和。如果净值 合并比率等于或高于100%，保险公司 没有投资收益就无法盈利，如果投资收益不足也可能 无利可图。
 
承保收入： 承保收入是指我们的 保险承保业务在投资活动前的税前净收入。它 不包括净投资收入、 投资的净已实现收益以及折旧和摊销(合并比率中包括的净保费收入 减去费用)。承保收入是衡量保险公司在扣除投资收益、折旧、摊销、利息费用和所得税前的整体经营 盈利能力的 指标。
 
 
35
 
 
分销渠道
 
在 2019年期间，我们通过COSI (“替代分销”)发起了替代分销计划。该计划 的目标是增强我们的个人线路分销渠道，使其包括 全国知名的名牌运营商以及全国性的 呼叫中心和数字保险机构。虽然仍处于早期 开发阶段，但此计划的影响可以 通过新保费与总保费之比 来衡量，其中包括来自我们独立 代理网络的续订。下表显示了由 分销渠道为我们的房主和住宅消防 个人线路组件编写的保费。
 
 
 
三个月结束
 
 
三个月结束
 
$($ ，以千为单位)
 
2020年3月31日
 
 
2019年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*直接 书面Pymum
 
金额
 
 
10%
 
 
金额
 
 
10%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
核心 独立
 $27,145 
  79.0%
 $26,535 
  88.3%
*扩展 独立(1)
  5,242 
  15.3%
  3,221 
  10.7%
通过COSI进行替代分销
  1,979 
  5.8%
  280 
  0.9%
*总计
 $34,366 
  100.0%
 $30,036 
  100.0%
 
(1)纽约以外
(由于 四舍五入，百分比分量之和可能不等于总数)
 
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三个月内，替代 分销分别占 我们的房主和住宅消防个人 线路的直接书面保费的5.8%和0.9%。
 
关键会计政策和估算
 
我们的 精简合并财务报表包括 Kingstone Companies，Inc.的账户。以及所有控股和控股的 子公司。按照GAAP 编制财务报表要求我们的管理层在影响我们的 简明合并财务报表和相关附注中报告的金额的某些情况下做出估计和假设 。在 编制这些精简合并财务报表时，我们的 管理层利用了我们过去的历史、 行业标准、当前经济环境和其他 因素等信息，对精简合并财务报表中包含的某些金额 进行了估计和判断，并充分考虑了重要性。我们管理层在制定这些财务报表中的 估计时预期的最终 结果可能无法实现。 关键会计政策的应用涉及 对未来 不确定性的判断和假设，因此，实际结果可能与 这些估计不同。此外，其他公司可能使用不同的 估计，这可能会影响我们的 运营结果与类似公司的可比性。
 
我们 认为，最关键的会计政策与 报告损失准备金和LAE有关，包括已发生但在报告日期之前未报告的损失、 可从第三方再保险公司收回的金额、递延让渡 佣金收入、递延保单收购成本、递延 所得税、投资证券减值、无形 资产和基于股票的薪酬估值。有关更新的会计 政策的相关信息，请参见 精简合并财务报表附注2-“会计 政策”。
 
 
36
 
 
综合运营结果
 
截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月相比
 
下表汇总了我们的 操作结果在指定时间段内的变化(以千为单位)：
 
 
 
截至三月三十一号的三个月，
 
(千美元)
 
2020
 
 
2019
 
 
更改
 
 
10%
 
*收入：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Direct 书面保费
 $36,697 
 $37,489 
 $(792)
  (2.1)%
假设 书面保费
  - 
  - 
  - 
*n/a%
 
  36,697 
  37,489 
  (792)
  (2.1)%
已放弃 书面保费
    
    
    
    
它将 割让给配额股份条约
  7,098 
  2,659 
  4,439 
  166.9%
它将 让给了超额损失条约
  495 
  404 
  91 
  22.5%
它将 割让给灾难条约
  5,913 
  4,065 
  1,848 
  45.5%
*总计 放弃书面保费
  13,506 
  7,128 
  6,378 
  89.5%
 
    
    
    
    
净额 书面保费
  23,191 
  30,361 
  (7,170)
  (23.6)%
 
    
    
    
    
*更改 未赚取保费
    
    
    
    
*Direct ，并假定
  5,905 
  (628)
  6,533 
  (1,040.3)%
它将 割让给配额股份条约
  (2,154)
  (137)
  (2,017)
  1,472.3%
*更改净未赚取保费
  3,751 
  (765)
  4,516 
  (590.3)%
 
    
    
    
    
赚取的保费
    
    
    
    
*Direct ，并假定
  42,602 
  36,861 
  5,741 
  15.6%
它将 割让给再保险条约
  (15,661)
  (7,265)
  (8,396)
  115.6%
净赚得保费
  26,941 
  29,596 
  (2,655)
  (9.0)%
放弃佣金收入
    
    
    
    
*不包括 灾难的影响
  3,831 
  1,278 
  2,553 
  199.8%
灾难的影响
  - 
  - 
  - 
*n/a%
*总计 让出佣金收入
  3,831 
  1,278 
  2,553 
  199.8%
净投资收益
  1,666 
  1,624 
  42 
  2.6%
*投资净收益 (亏损)
  (6,444)
  2,035 
  (8,479)
  (416.7)%
*其他 收入
  630 
  366 
  264 
  72.1%
*总收入
  26,624 
  34,899 
  (8,275)
  (23.7)%
所有费用
    
    
    
    
亏损 和亏损调整费用
    
    
    
    
*Direct ，并假设：
    
    
    
    
损失 和不包括灾难影响的损失调整费用
  21,971 
  26,643 
  (4,672)
  (17.5)%
灾难造成的损失 (1)
  281 
  5,627 
  (5,346)
  (95.0)%
*直接和假定亏损及亏损调整费用合计
  22,252 
  32,270 
  (10,018)
  (31.0)%
 
    
    
    
    
已放弃的 亏损和亏损调整费用：
    
    
    
    
损失 和不包括灾难影响的损失调整费用
  5,784 
  2,572 
  3,212 
  124.9%
灾难造成的损失 (1)
  83 
  564 
  (481)
  (85.3)%
*合计 让渡亏损和亏损调整费用
  5,867 
  3,136 
  2,731 
  87.1%
 
    
    
    
    
净亏损和亏损调整费用 ：
    
    
    
    
损失 和不包括灾难影响的损失调整费用
  16,187 
  24,071 
  (7,884)
  (32.8)%
灾难造成的损失 (1)
  198 
  5,063 
  (4,865)
  (96.1)%
净亏损和亏损调整费用
  16,385 
  29,134 
  (12,749)
  (43.8)%
 
    
    
    
    
佣金 费用
  7,899 
  6,853 
  1,046 
  15.3%
*其他 承保费用
  6,762 
  6,136 
  626 
  10.2%
*其他 运营费用
  1,563 
  972 
  591 
  60.8%
扣除折旧 和摊销
  687 
  602 
  85 
  14.1%
利息 费用
  457 
  457 
  - 
  -%
*费用总额
  33,753 
  44,154 
  (10,401)
  (23.6)%
 
    
    
    
    
税前亏损
  (7,129)
  (9,255)
  2,126 
  (23.0)%
收入 税收优惠
  (1,686)
  (1,920)
  234 
  (12.2)%
净亏损
 $(5,443)
 $(7,335)
 $1,892 
  (25.8)%
 
(1)截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三个月包括巨灾损失，巨灾损失定义为保险服务 办公室(ISO)的财产索赔服务(PCS)部门已发布 巨灾公告和相关序列号的事件造成的损失。PCS巨灾公告针对 造成的保险损失总额超过2500万美元并影响大量投保人和保险公司的事件发布。
 
 
37
 
 
 
 
截至三月三十一号的三个月，
 
 
 
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
个百分点变化
 
 
百分比更改
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
以下关键比率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净损失率
  60.8%
  98.4%
  (37.6)
  (38.2)%
净额 承保费用比率
  39.3%
  38.5%
  0.8 
  2.1%
净额 综合比率
  100.1%
  136.9%
  (36.8)
  (26.9)%
 
直接书面保费
 
截至2020年3月31日的三个月的直接 书面保费 (截至2020个月的三个月)为36,697,000美元，而截至2019年3月31日的三个月的直接 保费为37,489,000美元 (“2019年三个月”)。减少792,000美元，或 2.1%，主要是由于我们在2019年7月决定不再承保此业务，我们的商业系列业务的保费减少了4,714,000美元。我们的个人线路业务2020年三个月的直接书面保费 为34,435,000美元，比2019年三个月的 30,099,000美元增加了4,336,000美元或14.4%。
 
从2017年开始，我们开始在新泽西州撰写房主保单。 到2019年，我们扩展到了马萨诸塞州罗德岛和 康涅狄格州。我们将纽约业务称为 “核心”业务，将纽约以外的业务称为 我们的“扩展”业务。 我们扩展业务的直接保费在2020年3个月内为6,335,000美元 ，而2019年3个月为3,232,000美元。
 
净书面保费和净保费收入
 
截至2019年6月30日，我们的配额份额再保险条约以7月1日至6月30财年为基础。自2019年12月15日起生效 我们为我们的个人 系列业务签订了配额份额再保险条约，涵盖时间为2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020条约”)。我们的个人 行配额份额再保险条约有效期为三个月 2019年，包括在2017年7月1日至2019年6月30日期间的两年期间的条约(“2017/2019年 条约”)。2019年三个月内生效的条约 涵盖在2018年7月1日至2019年6月30日的条约年 (“2018/2019年条约年”)。下表 介绍了根据2019/2020条约和2017/2019年条约分别在2020年三个月和2019/2019年三个月期间 每个条约年度有效的配额份额再保险割让费率。 此表应与 随后的 净承保保费、净保费收入、割让佣金收入和净亏损调整费用的 讨论一起参考。
 
 
38
 
 
 
 
截至3月31日的三个月 个月，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
("2019/2020
条约“)
 
 
("2018/2019
条约 年“)
 
 
    
    
配额份额 再保险费率
        
    
个人电话 行
  25%(2)
  10%(1)
 
(1)
2017/2019年条约涵盖的2018/2019年条约年 在决选基础上过期 ，自2019年7月1日起至2020年6月30日 (“2019年决选”)。
(2)
2019/2020条约于2019年12月15日生效，配额份额 再保险费率为25%。
 
有关2019年12月15日、2019年7月1日和2018年7月1日生效的个人 额度份额条约的更改，请参见下面的“再保险”。
 
净保费 2020年三个月净保费下降7,170,000美元，降幅23.6%，从2019年三个月的30,361,000美元降至23,191,000美元。净 书面保费包括直接保费和假定保费，减去根据我们的再保险条约 转让的 保费金额(配额份额、超额损失和巨灾)。2020年三个月的净书面保费 下降是由于2019年12月15日2019年/2020年条约生效，以及不受 配额份额条约约束的商业线路保费 下降。在2020年的三个月中，我们根据 配额股份条约转让的保费比2019年三个月的可比 让出的保费增加了4,439,000美元。我们的个人线路业务 受2018/2019年条约年 至2019年6月30日的2017/2019年条约约束。在2019年6月30日之后，仍然有效的保单的任何赚取保费 和相关索赔将继续 按照10%的配额分摊率进行让渡，直到此类保单在下一年到期 (决选)。2019年决选期间为2019年7月1日至2020年6月30日，根据此安排，未赚取的 保费不会退还。
 
超额损失再保险条约
 
保费增加 将增加根据我们的超额损失条约 放弃的保费。在2020个月的三个月中，我们转让的损失再保险保费 比2019年三个月的 可比让出保费增加了91,000美元。增加的原因是 超出损失的保费增加 再保险。
 
巨灾再保险条约
 
我们个人保单下的大部分 保费也 受我们的灾难条约约束。我们个人 系列业务的增加会带来更多的财产风险，这 会增加我们面临巨灾风险的风险；因此，我们根据巨灾条约放弃的保费 将会增加。这会导致根据我们的巨灾条约转让的保费 增加，前提是 再保险费率稳定或正在上升。在2020年的三个月 中，我们根据巨灾条约转让的保费 比2019年三个月的可比割让保费增加了1,848,000美元。这一变化是由于提高了我们的巨灾 购买限额，由于我们的个人线路业务的持续增长而增加了受巨灾影响的再保险保费 以及从2019年7月1日起提高了再保险费率。我们的 割让巨灾保费是根据巨灾再保险 条约规定的直接 书面保费总额支付的。
 
 
39
 
 
净保费收入
 
2020年三个月的净保费收入从2019年三个月的29,596,000美元下降到26,941,000美元，降幅为2,655,000美元，降幅为9.0%。 减少的原因是2019/2020条约于2019年12月15日生效 ，以及不受配额股份条约约束的商业线路保费的减少 。
 
让渡佣金收入
 
下表汇总了 指定期间内转让 佣金收入的组成部分(以千为单位)的变化：
 
 
 
截至三月三十一号的三个月，
 
 
 
 
(千美元)
 
2020
 
 
2019
 
 
更改
 
 
10%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*临时 割让佣金赚取
 $3,720 
 $1,318 
 $2,402 
  182.2%
 
    
    
    
    
*临时 割让佣金赚取
    
    
    
    
*临时 割让佣金收入不包括
    
    
    
    
*灾难的 影响
  111 
  (40)
  151 
  (377.5)%
灾难对割让佣金赚取的影响
  - 
  - 
  - 
*n/a：
*临时 割让佣金赚取
  111 
  (40)
  151 
  (377.5)%
 
    
    
    
    
*总计 让出佣金收入
 $3,831 
 $1,278 
 $2,553 
  199.8%
 
2020年三个月的割让佣金收入为3,831,000美元 ，相比之下， 2019年三个月的佣金收入为1,278,000美元 。增加2,553,000美元，或199.8%，原因是 临时割让佣金收入和或有割让佣金收入均有所增加 。临时割让佣金的增加 是由于配额份额再保险费率的提高 自2019年12月15日起生效(有关赚取的临时割让佣金和或有割让佣金 赚取的佣金的讨论见下文)。
 
赚取临时割让佣金
 
我们 收到基于放弃的书面保费的临时割让佣金 。临时割让佣金增加2,402,000美元 主要是由于配额份额从2019年12月15日生效的 税率从2019年3个月后 生效的10%提高到25%。由于配额份额让渡费率的变化以及个人线路直接 书面保费的增加，与2019年的三个月相比，2020年可用来赚取割让佣金的三个月内的让出保费 有所增加。 受配额份额的影响，个人线路直接 书面保费增加。
 
临时割让佣金赚取
 
2019年/2020年条约和2017/2019年条约结构要求更高的 前期临时割让佣金，并且根据 这些条约，没有 机会赚取额外的临时割让佣金。根据我们前几年的配额份额条约，我们 有资格获得的或有让渡佣金金额可能会根据与事故日期在2017年7月1日之前的 索赔相关的损失而发生变化。根据我们之前 年的配额股份条约，我们收到了一笔根据我们的配额股份条约产生的损失 按滑动比例计算的或有佣金割让 。让渡损失率 越低，我们收到的或有佣金越多。
 
 
40
 
 
净投资收益
 
2020年三个月的净投资收入为1,666,000美元 ，而2019年三个月的净投资收入为1,624,000美元 ，增长了42,000美元， 或2.6%。截至2020年3月31日，投资资产的平均收益率为3.77%，而截至2019年3月31日的平均收益率为3.67%。截至2020年3月31日和2019年3月31日，投资资产的税前 等值收益率分别为3.45%和3.41%。
 
截至2020年3月31日的现金 和投资资产为201,649,000美元，而截至2019年3月31日的现金 为201,878,000美元。现金和投资资产减少22.9万美元 是由于各种变化，其中 的净额可以忽略不计。
 
投资净损益
 
投资净亏损 2020年三个月为6,444,000美元，而2019年三个月净收益为2,035,000美元。我们的股权证券和其他投资在2020个月的未实现亏损 为6,719,000美元，而2019年的 三个月的未实现收益为2,061,000美元。2020年三个月的投资销售已实现收益为 275,000美元，而2019年三个月的已实现亏损为25,000美元。三个月的未实现亏损 2020是由于与冠状病毒大流行相关的市场波动 。
 
其他收入
 
2020年三个月的其他 收入为630,000美元，而2019年的 三个月为366,000美元。增加264,000美元，即72.1%，主要是由于COSI的佣金收入 。
 
净亏损和LAE
 
2020年三个月的净亏损和LAE为16,385,000美元 ，而2019年三个月的净亏损和LAE为29,134,000美元 。2020年三个月的净亏损率为60.8%，而2019年三个月的净亏损率为98.4%，提高了37.6个百分点 个百分点。
 
下面的 图表汇总了所示期间 净损失率各组成部分的变化情况，以及不包括商业线路业务的可比 组成部分：
 
 
(由于四舍五入，各部分之和可能不等于总数)
 
 
41
 
 
在 二零二零年三个月期间，损失率改善有三个原因。 第一，东北冬季比较温和。 在2020年的三个月内没有发生严重的冻结事件，与此形成对比的是 过去几年中的许多年份，包括2019年的三个月。 本季度有一次小型风暴事件被归类为巨灾损失 ，对损失率的贡献率为0.7个百分点。 这与2019年同期的情况形成了鲜明对比，当时有 三个被归类为巨灾的冬季天气事件，净影响 $510万美元，或损失率17.1个百分点。2020年3个月的0.7 点巨灾影响是与2019年3个月 相比，16.4点的巨灾对 的影响有所降低。
 
对损失率的第二个主要影响是前一年的亏损 发展。对于2020年三个月，上年亏损发展为有利的 12.6万美元，或对 亏损率的有利影响为0.5个百分点。相比之下，2019年三个月的不良发展为 $4,478,000，产生了15.3个百分点的不利影响 。三个月内的0.5个百分点的有利影响 2020年比上年亏损的影响减少了15.8个百分点 发展。在2020年三个月期间，我们继续观察到 整体有利的未平仓负债索赔，其中Case 准备金在2019年全年有所增加。这标志着继 2019年前三个季度进行调整后， 连续第二个季度出现稳定的上年亏损发展。
 
最后， 2020年三个月的基础损失率(不包括 灾难和前一年发展的影响的损失率)为60.6%，比2019年三个月的66.1%的基础损失率 下降了5.5个百分点。由于非巨灾冬季索赔的影响较小， 个人线路和汽车实物损坏的索赔频率减少，基础损失率 比2019年的三个月下降了 以及从2019年7月开始投入径流的高损失率商业线路业务的混合 转变 。不包括 商业线路，基础损失率提高了6.2个百分点， 从2019年三个月的63.3%上升到三个月的57.1% 2020。
 
请参阅下面“其他财务信息”下的 表，其中汇总了各行业的净亏损率 。
 
佣金费用
 
佣金 2020年三个月的佣金支出为7,899,000美元，占直接 赚取保费的18.5%。2019年三个月的佣金费用为6,853,000美元 ，占直接赚取保费的18.6%。增加1,046,000美元 主要是因为与2019年3个月相比， 2020个月的直接赚取保费有所增加。
 
其他承保费用
 
其他 2020年三个月的承保费用为6,762,000美元，而 为2019年三个月的6,136,000美元。增加626,000美元，或 10.2%，主要是由于与个人 行直接保费增长相关的费用。与个人线路直接保费 增加直接相关的费用主要包括承保费用、软件使用费和州 保费 。与 个人行直接书面保费增加间接相关的费用主要包括 工资以及相关的其他雇佣成本。其他 承保费用增长10.2%，低于个人线路直接保费增长14.4% 。
 
我们的 其他承保费用中最大的单一组成部分是工资 和雇佣成本，2020年三个月的成本为2,740,000美元 ，而2019年三个月的成本为2,551,000美元。增加 $188,000，或7.4%，低于个人 行直接保费14.4%的增幅。雇佣成本的增加 是由于招聘了额外的经验丰富的 管理层，但由于商业线路自2019年7月以来一直处于流失状态，因此裁员导致的裁员被抵消。在2020年的三个月中，工资没有年度增长 。
 
 
42
 
 
我们的 2020年三个月的净承保费用比率为39.3% ，而2019年三个月的净承保费用比率为38.5%。下表显示了 所示期间我们的净承保费用比率的各个组成部分 ：
 
 
 
截至三个月
 
 
 
 
 
 
三月三十一号，
 
 
百分比
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
点更改
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*其他 承保费用
 
 
 
 
 
 
 
 
 
雇佣成本
  10.2%
  8.6%
  1.6 
承保费用 (检查/数据服务)
  3.1 
  2.5 
  0.6 
其他 费用
  11.8 
  9.7 
  2.1 
合计 其他承保费用
  25.1 
  20.8 
  4.3 
 
    
    
    
放弃佣金收入
    
    
    
暂定
  (13.8)
  (4.5)
  (9.3)
或有条件
  (0.4)
  0.1 
  (0.5)
转让佣金总收入
  (14.2)
  (4.4)
  (9.8)
 
    
    
    
其他 收入
  (0.9)
  (1.1)
  0.2 
佣金 费用
  29.3 
  23.2 
  6.1 
 
    
    
    
净承保费用比率
  39.3%
  38.5%
  0.8 
 
从 临时割让佣金中获得的总收益增加了 个百分点，这完全是由于我们的配额份额割让比率的变化及其对临时割让佣金收入的影响 因为从2019年12月15日开始 《2019年/2020年条约》开始留存减少，导致 临时割让佣金增加。 我们的净承保费用比率的组成部分与其他承保费用、其他收入和佣金相关 从2019年12月15日开始，由于留成减少，所有类别的净承保费用比率都有所增加 ，导致净承保费用比率总体增加了0.8个百分点 个百分点。
 
其他运营费用
 
与我们控股公司 和COSI的费用相关的其他 其他 运营费用2020年三个月为1,563,000美元，而2019年三个月为 972,000美元。与2019年三个月相比，2020个月的增长 为591,000美元，增幅为60.8% 主要是由于股权薪酬、COSI产生的佣金 和专业费用的增加。股权薪酬增加 是由于根据与我们首席执行官巴里·B·戈尔茨坦(Barry B.Goldstein)签订的雇佣协议， 获得了年度限制性股票奖励。 首席执行官巴里·B·戈尔茨坦(Barry B.Goldstein)
 
折旧摊销
 
2020年三个月的折旧和摊销为687,000美元，而2019年三个月的折旧和摊销为602,000美元。折旧和摊销增加85,000美元，或14.1%， 主要是由于我们处理业务的新系统平台在 扩展州编写的折旧 ，新购买的资产用于升级我们的 系统基础设施，以及对我们运营所在的纽约金斯敦家庭办公大楼进行改进 。
 
 
43
 
 
利息费用
 
利息 2020年三个月和2019年三个月的利息支出均为457,000美元 。我们在2017年12月发行了3000万美元的长期债务 ，产生了利息支出 。
 
所得税优惠
 
收入 2020年三个月的税收优惠为1,686,000美元，因此 实际税收优惠比率为23.6%。2019年三个月的所得税优惠为1,920,000美元，因此有效税率 为20.7%。2020年三个月税前亏损为7,129,000美元，而2019年三个月税前亏损为9,255,000美元。2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和 经济安全(CARE)法案签署成为法律，允许 五年结转2019年NOL。我们将在2019年 联邦所得税申报单上选择将2019年7,222,000 美元的NOL结转到2014和2015纳税年度。2014和2015年的企业税率为34%，而2019年的企业税率为21%。
 
净亏损
 
2020年三个月净亏损为5,443,000美元，而2019年三个月净亏损为7,335,000美元。净亏损减少 $1,892,000是由于上述情况， 导致我们的净亏损率降低， 转让佣金收入和其他收入增加，但我们的净保费收入 减少，以及 投资、其他承保和运营费用以及 折旧和摊销的净亏损增加。
 
其他财务信息
 
我们 将我们的业务作为一个细分市场、财产和意外伤害保险进行运营 。在这一细分市场中，我们为我们的生产商提供一系列财产和 伤亡保险。下表按主要产品类型汇总了 毛保费和净保费、净保费收入、净亏损 和亏损调整费用，这些费用主要是根据相似的经济特征和 亏损风险确定的。
 
 
 
截至三个月
 
 
 
三月三十一号，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
写入的毛保费：
 
 
 
 
 
 
个人电话 行
 $34,434,836 
 $30,098,969 
*Livery 物理损坏
  2,314,401 
  2,730,086 
其他(1)
  74,855 
  73,071 
*总计 ，不含商业线路
  36,824,092 
  32,902,126 
*商业 线路(决选自2019年7月起生效)(2)
  (127,163)
  4,586,388 
*毛保费总额 份
 $36,696,929 
 $37,488,514 
 
    
    
书面净保费：
    
    
个人电话 行(3)
 $21,211,481 
 $23,503,863 
*Livery 物理损坏
  2,314,401 
  2,730,086 
其他(1)
  58,579 
  66,295 
*总计 ，不含商业线路
  23,584,461 
  26,300,244 
*商业 线路(决选自2019年7月起生效)(2)
  (393,787)
  4,060,361 
*净保费总额 笔净保费
 $23,190,674 
 $30,360,605 
 
    
    
净保费收入：
    
    
个人电话 行(3)
 $22,599,634 
 $23,420,874 
*Livery 物理损坏
  2,606,579 
  2,517,682 
其他(1)
  50,149 
  58,017 
*总计 ，不含商业线路
  25,256,362 
  25,996,573 
*商业 线路(决选自2019年7月起生效)(2)
  1,685,088 
  3,599,316 
*净保费总收入 净保费收入
 $26,941,450 
 $29,595,889 
 
    
    
净亏损和亏损调整费用(4)：
    
    
个人电话 行
 $12,514,568 
 $20,402,544 
*Livery 物理损坏
  780,570 
  1,217,303 
其他(1)
  48,797 
  150,504 
*未分配 亏损调整费用
  769,812 
  694,650 
*总计 ，不含商业线路
  14,113,747 
  22,465,001 
*商业 线路(决选自2019年7月起生效)(2)
  2,272,074 
  6,669,223 
*净亏损和亏损调整费用合计
 $16,385,821 
 $29,134,224 
 
    
    
净亏损率(4)：
    
    
个人 行
  55.4%
  87.1%
制服 物理损坏
  29.9%
  48.4%
其他(1)
  97.3%
  259.4%
合计 条不含商业线路
  55.9%
  86.4%
*商业 线路(决选自2019年7月起生效)(2)
  134.8%
  185.3%
*总计
  60.8%
  98.4%
 
(1)
“其他” 包括保费以及损失和损失调整费用 我们参加强制性州联合承保协会的费用 以及商用汽车的损失和损失调整费用 。
(2)
2019年7月，我们 决定不再承保商业责任风险 。请参阅上面关于终止此 业务线的讨论。
(3)
有关配额份额割让率的变化，请参阅上文关于“净书面保费和净保费收入”的讨论 ，从2019年7月1日和2018年7月1日起生效。
(4)
有关截至2020年3月31日和2019年3个月的 巨灾损失 ，请参阅上面关于“净亏损和LAE”的讨论 。
 
 
44
 
 
 
独立承保保险业务
我们的 保险承保业务是独立报告的 所示期间如下 ：
 
 
 
三个月结束
 
 
 
2010年3月31日 ：
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*收入：
 
 
 
 
 
 
净赚得保费
 $26,941,450 
 $29,595,889 
放弃佣金收入
  3,831,099 
  1,277,683 
净投资收益
  1,665,393 
  1,599,932 
*投资净收益 (亏损)
  (6,309,184)
  1,993,563 
*其他 收入
  244,974 
  314,738 
*总收入
  26,373,732 
  34,781,805 
 
    
    
所有费用
    
    
亏损 和亏损调整费用
  16,385,821 
  29,134,224 
佣金 费用
  7,899,191 
  6,853,416 
*其他 承保费用
  6,761,792 
  6,135,991 
扣除折旧 和摊销
  653,902 
  578,353 
*费用总额
  31,700,706 
  42,701,984 
 
    
    
运营亏损
  (5,326,974)
  (7,920,179)
收入 税收优惠
  (1,207,969)
  (1,702,971)
净亏损
 $(4,119,005)
 $(6,217,208)
 
    
    
以下关键措施：
    
    
净损失率
  60.8%
  98.4%
净额 承保费用比率
  39.3%
  38.5%
净额 综合比率
  100.1%
  136.9%
 
    
    
*净承保费用比率对账 ：
    
    
采购 成本和其他
    
    
*承保费用
 $14,660,983 
 $12,989,407 
减去： 放弃佣金收入
  (3,831,099)
  (1,277,683)
减去： 其他收入
  (244,974)
  (314,738)
净额 承保费用
 $10,584,910 
 $11,396,986 
 
    
    
净赚得保费
 $26,941,450 
 $29,595,889 
 
    
    
净额 承保费用比率
  39.3%
  38.5%
  
 
45
 
 
我们的直接、假设和让出的赚取保费、亏损和 亏损调整费用以及亏损率的分析 如下所示 ：
 
 
 
直销
 
 
假设
 
 
已割让
 
 
网络
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年3月31日的三个月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
书面保费
 $36,696,929 
 $- 
 $(13,506,255)
 $23,190,674 
*更改 未赚取保费
  5,904,700 
  - 
  (2,153,924)
  3,750,776 
获得了 个保费
 $42,601,629 
 $- 
 $(15,660,179)
 $26,941,450 
 
    
    
    
    
不包括亏损 和亏损调整费用
    
    
    
    
*灾难的 影响
 $21,971,351 
 $- 
 $(5,783,990)
 $16,187,361 
重大损失
  281,368 
  - 
  (82,908)
  198,460 
亏损 和亏损调整费用
 $22,252,719 
 $- 
 $(5,866,898)
 $16,385,821 
 
    
    
    
    
不包括灾难影响的损失率
  51.6%
 
北美
 
  36.9%
  60.1%
重大损失
  0.7%
 
北美
 
  0.5%
  0.7%
亏损比率
  52.2%
 
北美
 
  37.5%
  60.8%
 
    
    
    
    
截至2019年3月31日的三个月
    
    
    
    
书面保费
 $37,488,548 
 $(34)
 $(7,127,909)
 $30,360,605 
*更改 未赚取保费
  (628,067)
  195 
  (136,844)
  (764,716)
获得了 个保费
 $36,860,481 
 $161 
 $(7,264,753)
 $29,595,889 
 
    
    
    
    
不包括亏损 和亏损调整费用
    
    
    
    
*灾难的 影响
 $26,645,777 
 $(3,002)
 $(2,571,747)
 $24,071,028 
重大损失
  5,627,343 
  - 
  (564,147)
  5,063,196 
亏损 和亏损调整费用
 $32,273,120 
 $(3,002)
 $(3,135,894)
 $29,134,224 
 
    
    
    
    
不包括灾难影响的损失率
  72.3%
  -1864.6%
  35.4%
  81.3%
重大损失
  15.3%
  0.0%
  7.8%
  17.1%
亏损比率
  87.6%
  -1864.6%
  43.2%
  98.4%
 
(由于 四舍五入，百分比分量之和可能不等于总数)
 
 
46
 
 
我们的保险承保业务在标示的 期间的主要 措施如下：
 
 
 
截至三个月
 
 
 
2010年3月31日
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
净赚得保费
 $26,941,450 
 $29,595,889 
放弃佣金收入
  3,831,099 
  1,277,683 
*其他 收入
  244,974 
  314,738 
 
    
    
亏损 和亏损调整费用(1)
  16,385,821 
  29,134,224 
 
    
    
*收购 成本和其他承销费用：
    
    
佣金 费用
  7,899,191 
  6,853,416 
*其他 承保费用
  6,761,792 
  6,135,991 
*总采购成本 和其他
    
    
*承保费用
  14,660,983 
  12,989,407 
 
    
    
承保损失
 $(29,281)
 $(10,935,321)
 
    
    
关键 措施：
    
    
不包括灾难影响的净损失率
  60.1%
  81.3%
巨灾损失对净损失率的影响 (1)
  0.7%
  17.1%
净损失率
  60.8%
  98.4%
 
    
    
净额 不包括承保费用比率
    
    
灾难的影响
  39.3%
  38.5%
巨灾损失对净承保的影响
    
    
费用 比率
  0.0%
  0.0%
净额 承保费用比率
  39.3%
  38.5%
 
    
    
净额 不包括影响的综合比率
    
    
灾难总数
  99.4%
  119.8%
巨灾损失对合并净值的影响
    
    
价格比 (1)
  0.7%
  17.1%
净额 综合比率
  100.1%
  136.9%
 
    
    
*净承保费用比率对账 ：
    
    
采购 成本和其他
    
    
*承保费用
 $14,660,983 
 $12,989,407 
减去： 放弃佣金收入
  (3,831,099)
  (1,277,683)
减去： 其他收入
  (244,974)
  (314,738)
   
 $10,584,910 
 $11,396,986 
 
    
    
净额 赚取的保费
 $26,941,450 
 $29,595,889 
 
    
    
净额 承保费用比率
  39.3%
  38.5%
 
(1)截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，包括 净巨灾损失和亏损调整费用之和，分别为198,460美元和 5,063,196美元。
 
 
47
 
 
投资
 
公文包摘要
 
固定期限证券
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们对分类为 可供出售的固定期限证券的 投资的摊销成本、 估计公允价值和未实现损益的细目：
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
  
成本或
-毛收入
未实现亏损总额
估计
%
 
摊销
未实现
不到12个
超过12个
交易会
预计
3个类别
成本：成本
更多收益
个月
个月
价值
公允价值

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国国债和债务 美国政府公司和机构
 $5,033,879 
 $102,361 
 $- 
 $- 
 $5,136,240 
  3.4%
 
    
    
    
    
    
    
 
各州的政治分区，
        
    
    
    
    
    
领土和财产
  9,139,221 
  275,738 
  - 
  - 
  9,414,959 
  6.2%
 
    
    
    
    
    
    
公司债券 和其他债券
    
    
    
    
    
    
工业 和其他
  112,871,652 
  2,876,429 
  (2,258,459)
  - 
  113,489,622 
  74.7%
 
    
    
    
    
    
    
 
住宅抵押贷款和其他
       
    
    
    
    
    
资产 支持证券(1)
  25,631,027 
  292,497 
  (938,478)
  (1,145,973)
  23,839,073 
  15.7%
*总计
 $152,675,779 
 $3,547,025 
 $(3,196,937)
 $(1,145,973)
 $151,879,894 
  100.0%
 
(1)
KICO 已将某些住宅抵押贷款支持证券作为 合格抵押品放入指定托管账户，该账户与其在纽约联邦住房贷款银行(“FHLBNY”)的会员资格 相关。如果 KICO从FHLBNY信贷额度中提取预付款，符合条件的抵押品将被质押给FHLBNY。截至 2020年3月31日，符合条件的投资的估计公允价值为 约7,287,000美元。如果作为抵押品质押，KICO将保留所有 证券的所有权利。截至2020年3月31日，FHLBNY信贷额度没有未偿还余额 。
 
 
48
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
  
成本或
-毛收入
未实现亏损总额
估计
%
 
摊销
未实现
不到12个
超过12个
交易会
预计
3个类别
成本：成本
更多收益
个月
个月
价值
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*美国 国债和
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国政府的主要义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
企业和机构
 $7,037,856 
 $23,244 
 $- 
 $- 
 $7,061,100 
  4.2%
 
    
    
    
    
    
    
*国家的政治划分 ，
    
    
    
    
    
    
领土和财产
  9,151,293 
  181,835 
  (11,316)
  - 
  9,321,812 
  5.5%
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他债券
    
    
    
    
    
    
工业 和其他
  119,874,573 
  5,777,624 
  (16,685)
  (13,473)
  125,622,039 
  74.7%
 
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款和其他
    
    
    
    
    
    
资产 支持证券(1)
  26,138,633 
  437,841 
  (68,793)
  (276,451)
  26,231,230 
  15.6%
*总计
 $162,202,355 
 $6,420,544 
 $(96,794)
 $(289,924)
 $168,236,181 
  100.0%
 
(1)
*KICO 已将某些住宅抵押贷款支持证券作为 合格抵押品放入与 其与FHLBNY的关系相关的指定托管账户。如果KICO从FHLBNY提取预付款，符合条件的抵押品将是 质押给FHLBNY。截至2019年12月31日，符合条件的 投资的估计公允价值为7284,000美元。如果将所有证券质押为抵押品，KICO将保留有关 所有证券的所有权利。截至2019年12月31日， FHLBNY信用额度没有未偿还余额 。
 
股权证券
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日， 股权证券投资的成本和估计公允价值以及未实现损益总额 细目：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
-毛收入
 
 
预计
 
 
30%的
 
  
 
 
 
 
未实现
 
 
未实现
 
 
交易会
 
 
估计
 
3个类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
损失惨重
 
 
价值
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中国股权证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
优先股 个
 $7,535,068 
 $7,870 
 $(1,113,367)
 $6,429,571 
  35.0%
*普通 股票，共同基金，
    
    
    
    
    
交易基金和 交易所交易基金
  14,894,969 
  137,242 
  (3,092,889)
  11,939,322 
  65.0%
*总计
 $22,430,037 
 $145,112 
 $(4,206,256)
 $18,368,893 
  100.0%
 
 
49
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
-毛收入
 
 
预计
 
 
30%的
 
  
 
 
 
 
未实现
 
 
未实现
 
 
交易会
 
 
估计
 
3个类别
 
成本
 
 
更多收益
 
 
损失惨重
 
 
价值
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中国股权证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
优先股 个
 $8,374,424 
 $339,257 
 $(11,794)
 $8,701,887 
  35.3%
*普通 股票，共同基金，
    
    
    
    
    
交易基金和 交易所交易基金
  14,250,244 
  1,982,878 
  (273,627)
  15,959,495 
  64.7%
*总计
 $22,624,668 
 $2,322,135 
 $(285,421)
 $24,661,382 
  100.0%
 
其他投资
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们其他 投资的成本和估计公允价值以及未实现损益总额 细目：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现
 
 
估计
 
 
 
 
 
未实现
 
 
估计
 
3个类别
 
成本
 
 
损失惨重
 
 
公允价值
 
 
成本
 
 
更多收益
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投资：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
对冲基金
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
*总计
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
 
持有至到期证券
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日， 持有至到期证券投资的摊余成本和 估计公允价值以及未实现损益总额：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未实现亏损总额
 
 
估计
 
 
%
 
 
 
摊销
 
 
未实现
 
 
不到12个
 
 
超过12个
 
 
交易会
 
 
预计
 
3个类别
 
成本：成本
 
 
更多收益
 
 
个月
 
 
个月
 
 
价值
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 $729,561 
 $162,483 
 $- 
 $- 
 $892,044 
  21.6%
 
    
    
    
    
    
    
*国家的政治划分 ，
    
    
    
    
    
    
领土和财产
  998,573 
  43,857 
  - 
  - 
  1,042,430 
  25.2%
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他债券
    
    
    
    
    
    
工业 和其他
  2,098,270 
  106,196 
  (2,230)
  - 
  2,202,236 
  53.2%
 
    
    
    
    
    
    
*总计
 $3,826,404 
 $312,536 
 $(2,230)
 $- 
 $4,136,710 
  100.0%
 
 
50
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未实现亏损总额
 
 
估计
 
 
%
 
 
 
摊销
 
 
未实现
 
 
不到12个
 
 
超过12个
 
 
交易会
 
 
预计
 
3个类别
 
成本：成本
 
 
更多收益
 
 
个月
 
 
个月
 
 
价值
 
 
公允价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 $729,550 
 $151,002 
 $- 
 $- 
 $880,552 
  21.3%
 
    
    
    
    
    
    
*国家的政治划分 ，
    
    
    
    
    
    
领土和财产
  998,619 
  51,021 
  - 
  - 
  1,049,640 
  25.4%
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他债券
    
    
    
    
    
    
工业 和其他
  2,097,783 
  97,627 
  (835)
  - 
  2,194,575 
  53.3%
 
    
    
    
    
    
    
*总计
 $3,825,952 
 $299,650 
 $(835)
 $- 
 $4,124,767 
  100.0%
 
持有至到期的美国国债以信托形式持有 根据各州的最低资金要求 。
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们按合同到期日划分的持有至到期证券投资的摊余成本和公允价值摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
摊销
 
 
预计
 
 
摊销
 
 
预计
 
剩余时间 到期
 
成本成本
 
 
公允价值：
 
 
成本成本
 
 
公允价值：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不到一年
 $500,000 
 $497,770 
 $500,000 
 $499,165 
一年 到五年
  2,099,588 
  2,220,096 
  2,099,268 
  2,215,640 
大约五年 到十年
  620,255 
  664,805 
  620,134 
  655,923 
超过10年 年
  606,561 
  754,039 
  606,550 
  754,039 
*总计
 $3,826,404 
 $4,136,710 
 $3,825,952 
 $4,124,767 
 
 
51
 
 
固定期限证券信用评级 证券
 
下面的 表汇总了截至2020年3月31日和2019年12月31日我们可供销售的固定期限证券的信用质量 由标准普尔评级(或者，如果无法从标准普尔获得 ，则由穆迪或 惠誉评级)：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
估计
 
 
以下百分比
 
 
估计
 
 
以下百分比
 
 
 
交易会
 
 
交易会
 
 
交易会
 
 
交易会
 
 
 
价值
 
 
价值
 
 
价值
 
 
价值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
收视率
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 $5,136,240 
  3.4%
 $7,061,100 
  4.2%
 
    
    
    
    
*公司债券和市政债券
    
    
    
    
-AAA级
  2,022,146 
  1.3%
  1,996,676 
  1.2%
美国汽车协会(AAA)
  7,839,200 
  5.2%
  8,809,480 
  5.2%
 A
  31,511,319 
  20.7%
  34,636,236 
  20.6%
*BBB
  79,968,943 
  52.7%
  89,501,460 
  53.2%
-BB
  1,562,973 
  1.0%
  - 
  0.0%
*总计 公司债券和市政债券
  122,904,581 
  80.9%
  134,943,852 
  80.2%
 
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款支持证券
    
    
    
    
-AAA级
  2,688,010 
  1.8%
  2,976,306 
  1.8%
美国汽车协会(AAA)
  17,071,264 
  11.2%
  18,440,382 
  10.9%
 A
  2,077,613 
  1.4%
  2,471,761 
  1.5%
*CCC
  1,020,476 
  0.7%
  1,174,273 
  0.7%
*抄送
  61,110 
  0.0%
  86,461 
  0.1%
 C
  16,455 
  0.0%
  17,813 
  0.0%
 D
  181,612 
  0.1%
  215,015 
  0.1%
*未评级
  722,533 
  0.5%
  849,218 
  0.5%
*总计 住房抵押贷款支持证券
  23,839,073 
  15.7%
  26,231,229 
  15.6%
 
    
    
    
    
总计
 $151,879,894 
  100.0%
 $168,236,181 
  100.0%
 
下表按固定期限证券类型汇总了截至2020年3月31日和2019年12月31日的平均收益率：
 
类别
 
三月三十一号，
2020
 
 
十二月三十一号，
2019
 
*美国 国债和
 
 
 
 
 
 
美国政府的主要义务
 
 
 
 
 
 
企业和机构
  2.42%
  2.18%
 
    
    
*国家的政治划分 ，
    
    
领土和财产
  3.23%
  3.26%
 
    
    
*公司 和其他债券
    
    
工业 和其他
  3.87%
  3.73%
 
    
    
*住宅 抵押贷款支持证券
  1.97%
  2.01%
 
    
    
*总计
  3.48%
  3.37%
  
 
52
 
 
下表列出了我们固定期限证券截至2019年3月31日和2019年12月31日的加权平均到期日和有效 年限：
 
 
 
三月三十一号，
2020
 
 
十二月三十一号，
2019
 
加权 平均有效期限
  4.9 
  4.8 
 
    
    
加权 平均最终到期日
  6.2 
  6.3 
 
    
    
有效 持续时间
  4.2 
  4.3 
 
公允价值考虑
 
公允 价值是在涉及市场参与者之间相同或 可比资产或负债的交易中，出售资产或支付 转移负债的价格( “退出价格”)。当 外部市场数据有限或不可用(“不可观察的 输入”)时，公允价值层次根据来自独立来源的市场数据的输入 (“可观察的输入”)和基于可用最佳信息的报告实体的 内部假设区分 输入 (“可观察的 输入”)。公允价值层次结构根据投入的性质将公允价值计量划分为三个级别。 相同资产在活跃市场的报价具有最高优先级(“级别1”)，其次是可观察的 输入，包括类似但 不相同的资产或负债的价格(“级别2”)，以及 不可观察的输入，包括报告实体对市场参与者将使用的假设的 估计， 截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别有79%和80%的以公允价值记录的投资组合根据 市场报价定价。
 
下表按证券截至2020年3月31日和2019年12月31日连续处于 未实现亏损状态的时间长度汇总了我们的 可供出售的固定期限证券和股权证券的未实现亏损总额 ：
 
 
53
 
 
 
 
-2020年3月31日
 
 
 
不到12个月后
 
 
12个月或更长时间
 
 
总成本
 
  
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
3个类别
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美国的义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 细分为
    
    
    
    
    
    
    
    
国家、 领土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*财物
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企业 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
债券 工业和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  35,409,999 
  (2,258,459)
  50 
  - 
  - 
  - 
  35,409,999 
  (2,258,459)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
资产支持证券
  6,067,674 
  (938,478)
  13 
  10,286,307 
  (1,145,973)
  17 
  16,353,981 
  (2,084,451)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合计 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中国证券
 $41,477,673 
 $(3,196,937)
  63 
 $10,286,307 
 $(1,145,973)
  17 
 $51,763,980 
 $(4,342,910)
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
不到12个月后
 
 
12个月或更长时间
 
 
总成本
 
  
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
编号：的
 
 
估计
 
 
 
 
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
 
个职位
 
 
交易会
 
 
未实现
 
3个类别
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
已挂起
 
 
价值
 
 
损失惨重
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
购买美国国债
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美国的义务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 细分为
    
    
    
    
    
    
    
    
国家、 领土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*财物
  3,067,428 
  (11,316)
  3 
  - 
  - 
  - 
  3,067,428 
  (11,316)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企业 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
债券 工业和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  3,730,478 
  (16,685)
  7 
  1,300,915 
  (13,473)
  3 
  5,031,393 
  (30,158)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押贷款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
资产支持证券
  5,862,636 
  (68,793)
  5 
  13,534,768 
  (276,451)
  21 
  19,397,404 
  (345,244)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合计 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中国证券
 $12,660,542 
 $(96,794)
  15 
 $14,835,683 
 $(289,924)
  24 
 $27,496,225 
 $(386,718)
 
 
54
 
 
截至2020年3月31日，共有80只证券这说明了我们可供出售的固定期限证券的未实现亏损总额 ，我们认为这些证券都不是临时减值的 。截至2019年12月31日，共有39只证券造成了未实现亏损总额，我们认为其中没有一只是暂时减值的。 影响我们确定 未实现亏损是暂时亏损的重要因素包括：未实现亏损相对于每种证券成本的大小、 投资的性质以及管理层不出售这些 证券的意图，因此我们不太可能需要 ，因此我们很可能不会被要求 出售这些 证券。 影响我们确定未实现亏损是暂时性亏损的重要因素包括：未实现亏损相对于每种证券成本的大小、 投资的性质以及管理层不出售这些 证券的意图，因此我们不太可能需要
 
流动性和资本资源
 
现金流
 
现金流的主要来源 来自我们的保险承保子公司KICO，包括直接保费，从我们的配额股份再保险公司让出 佣金，从我们的再保险公司获得损失赔偿 ，投资收入和出售或到期投资的收益 。KICO将资金用于支付给再保险公司的 保费，在减去再保险索赔和再保险佣金的损失 后按净额支付。KICO还使用资金支付亏损和亏损 净业务的调整费用、向生产商支付的佣金、 工资和其他承保费用以及购买 投资和固定资产。
 
在截至2020年3月31日的 三个月内，我们控股公司的主要现金流来源 是从KICO收到的股息， 受法定限制。在截至2020年3月31日的三个月中，KICO向我们支付了1,500,000美元的股息。
 
KICO是 纽约联邦住房贷款银行(“FHLBNY”)的成员，该银行提供额外的流动性 。会员可以通过FHLBNY的信贷产品获得各种灵活、低成本的 资金，使会员能够 定制预付款。预付款将完全抵押； 质押给FHLBNY的合格抵押品包括住宅和 商业抵押贷款支持证券，以及美国财政部和 机构证券。有关指定托管账户中持有的合格抵押品 可用于未来 垫款的信息，请参阅我们的简明合并财务报表-投资的附注3。截至上一季度末(即2019年12月31日)，预付款不得超过KICO已确认净资产的5%，并在借款后一年内到期和支付。截至2020年3月31日的 最大允许预付款(基于截至2019年12月31日的净确认资产 )约为 12,379,000美元。预付款限制在可用抵押品金额的90% ，截至2020年3月31日，抵押品金额约为6,558,000美元。 在截至2020年3月31日的三个月内，此贷款项下没有借款。
 
截至2020年3月31日，我们控股公司的投资资产和现金总额约为2,234,000美元 。如果上述目前可用的 现金流来源不足以满足我们持有的 公司现金需求，我们将寻求获得额外的 融资。
 
我们的 运营提供的净收入与净现金的对账 通常受 已支付损失前的保费收取、再保险的时间、发行公司结算 和损失支付的影响。
 
 
55
 
 
现金流和流动性分为三个来源： (1)经营活动；(2)投资活动； (3)融资活动，如下 表所示：
 
截至三月三十一号的三个月，
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*现金流 提供方(用于)：
 
 
 
 
 
 
*运营 活动
 $(15,256,414)
 $2,702,404 
*投资 活动
  9,458,356 
  (6,884,358)
为 活动提供资金
  (1,006,638)
  (1,191,969)
现金和现金等价物净减少
  (6,804,696)
  (5,373,923)
*期初现金 和现金等价物
  32,391,485 
  21,138,403 
现金和现金等价物，期末
 $25,586,789 
 $15,764,480 
 
运营活动中使用的现金净值 2020年三个月为15,256,000美元，而运营活动在2019年三个月提供的现金净额为2,702,000美元。2020年三个月经营活动提供的现金流量减少17,959,000美元 主要是由于资产和负债净波动导致的现金减少 ，但被净收益(非现金项目调整后的 )减少10,506,000美元部分抵消。资产和负债的净波动 与KICO的经营活动有关，因为 受到其经营增长、索赔支付和 上文 所述的配额份额割让率变化的影响。
 
投资活动提供的现金净值 2020年三个月为9,458,000美元，而投资活动在2019年三个月的净现金为6,884,000美元。 投资活动提供的现金净额增加16,342,000美元，原因是投资资产处置增加了13,921,000美元，但被投资资产收购在3个月内减少了1,518,000美元 部分抵消了。 2020年3个月内，投资资产收购减少了1,518,000美元 。
 
融资活动中使用的现金净额 2020年三个月为1,007,000美元，而2019年三个月为1,192,000美元。用于融资活动的现金净额减少185,000美元 是由于在2019年三个月内授予 限制性股票奖励而支付的股息和预扣税增加，部分被2020年三个月内购买库存股 所抵消。
 
再保险
 
截至2019年6月30日，我们的配额份额再保险 条约以7月1日至6月30财年为基础。 自2019年12月15日起，我们 为我们的个人 系列业务签订了配额份额再保险条约，涵盖 期间 至2020年12月31日 (“2019/2020条约”)。
 
我们在2020年三个月和2019年三个月期间生效的 配额份额再保险条约 主要由房主的保单组成， 涵盖在2019年/2020年条约和涵盖2017年7月1日至2019年6月30日两年 期间的条约(“2017/2019年 条约”)。2019年三个月内生效的条约 涵盖在2018年7月1日至2019年6月30日的条约年 (“2018/2019年条约年”)。
 
自2019年7月1日起，我们的2017/2019年条约和商业保护伞条约 在第二轮到期；这些条约没有续签。我们 签订了新的超额损失和巨灾再保险 条约，自2019年7月1日起生效。我们的再保险 条约在以下各条约年度有效的具体条款如下 ：
 
 
56
 
 
 
 
条约年
 
 
 
2019年12月15日
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
 
至
 
其他业务线
 
2020年12月31日
 
 
2019年12月14日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
个人专线：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅火灾和
    
    
    
和 犬的法律责任
    
    
    
配额 股份条约：
    
    
    
3% 让渡
  25% 
 
无
 
  10% 
 
 
  签订条约 年           
 
 
2019年12月 15
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
 
至
 
 业务范围
 
2020年6月30日
 
 
2019年12月 14
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
个人 行：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅起火
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 犬的法律责任
 
 
 
 
 
 
 
 
 
配额 股份条约：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
初始金额为1,000,000美元时保留的风险
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共 个亏损
 $750,000 
 $1,000,000 
 $900,000 
每次发生的损失 受
    
    
    
配额 份额再保险承保范围
 $1,000,000 
 
无
 
 $1,000,000 
超额 损失承保和兼职
    
    
    
设施 覆盖范围(1)
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 
  超过  
 
超过 个
 
 
超过 个
 
 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
每次事件的总再保险承保范围
 $9,250,000 
 $9,000,000 
 $9,100,000 
每次发生的损失 受
    
    
    
再保险 承保范围
 $10,000,000 
 $10,000,000 
 $10,000,000 
过期日期
(2020年6月30日)
 
2020年6月30日
 
 
2019年06月30日
 
 
    
    
    
巨灾 再保险：
    
    
    
受个人线路影响的初始 损失
    
    
    
配额 股份条约
 $7,500,000 
 
无
 
 $5,000,000 
每次灾难保留风险
    
    
    
事件 (2)
 $5,625,000 
 $7,500,000 
 $4,500,000 
巨灾 损失承保范围超过
    
    
    
配额 份额覆盖率(3)
 $602,500,000 
 $602,500,000 
 $445,000,000 
恢复 高级服务
    
    
    
保护 (4)(5)
是
 
是
 
 
是
 
 
(1)
对于 个人线路，包括添加自动兼职 设施，允许KICO获得总保险价值高达 至10,000,000美元的房主单一风险保险，涵盖直接损失 从3,500,000,000美元至10,000,000美元。
(2)
另加 超过巨灾承保范围的损失。
(3)
灾难 每年的承保范围限制为每次 发生金额的两倍。暴风、冰雹、龙卷风、飓风和 气旋造成的 灾难发生的持续时间为连续168小时。
(4)
自2018年7月1日起，为 超过5,000,000美元的灾难保险提供2.1亿美元的恢复保费保护。
(5)
自2019年7月1日起，为 超过7,500,000美元的灾难保险提供292,500,000美元的恢复保费保护。
 
 
57
 
 
 
 
条约年
 
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
其他业务线
 
2020年6月30日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
个人专线：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
个人 伞
 
 
 
 
 
 
配额 股份条约：
 
 
 
 
 
 
放弃百分比 -首批承保金额为1,000,000美元
  90%
  90%
放弃百分比 -超过1,000,000美元的承保金额
  100%
  100%
保留风险
 $100,000 
 $100,000 
每次事件的总再保险承保范围
 $4,900,000 
 $4,900,000 
每次事件损失 受配额份额再保险的限制 承保范围
 $5,000,000 
 $5,000,000 
过期日期
(2020年6月30日)
(2019年6月30日)
 
    
    
商业线路：
    
    
一般商业责任保单
    
    
配额 股份条约
没有人知道。
没有人知道。
保留风险
 $750,000 
 $750,000 
超出保留险的损失承保范围
 $3,750,000 
 $3,750,000 

收入超过美元
收入超过美元
 
 $750,000 
 $750,000 
每次事件的总再保险承保范围
 $3,750,000 
 $3,750,000 
再保险承保范围内的每次事件损失
 $4,500,000 
 $4,500,000 
 
    
    
商用 伞
    
    
配额 股份条约：
没有人知道。
    
放弃百分比 -首批承保金额为1,000,000美元
    
  90%
放弃百分比 -超过1,000,000美元的承保范围
    
  100%
保留风险
    
 $100,000 
每次事件的总再保险承保范围
    
 $4,900,000 
每次事件损失 受配额份额再保险的限制 承保范围
    
 $5,000,000 
过期日期
    
 
2019年06月30日
 
 
我们的 巨灾再保险条约将于2020年6月30日到期。我们个人保险保费的增长 和 扩张州不断增加的沿海风险增加了我们发生灾难的风险。我们 预计我们的巨灾费率将从2020年7月1日起上调至 ，以反映我们个人线路业务增加的风险和规模 此外， 与冠状病毒暴露相关的再保险市场预期增长 。
 
表外安排
 
我们没有 对我们的财务状况、财务状况、收入或费用的变化、 运营结果、流动性、资本支出或对投资者至关重要的资本 资源具有或可能产生当前或未来影响的 资产负债表外安排。
 
Outlook
 
冠状病毒和相关经济状况对我们业绩的影响 高度不确定，超出我们的控制范围。冠状病毒直接和间接影响的范围、持续时间 和程度 正在迅速演变，其方式很难或不可能 预料到。此外，由于冠状病毒直到2020年第一季度末才开始影响我们的财务业绩，因此其对我们2020年第一季度业绩的 影响不能 表明其对我们2020年剩余时间业绩的影响。 有关冠状病毒带来的风险的更多信息，请参阅 “冠状病毒的影响和相关风险可能会对我们的运营结果、财务状况和/或 流动性产生重大影响
 
我们赚取的净保费 可能受多种因素影响。赚取的净保费 是净书面保费金额的函数。净 书面保费包括续订业务和新业务 ，并确认为在 基础保单期限内赚取的保费。续订和新业务的净书面保费 都受到竞争市场条件和 一般经济条件的影响。由于冠状病毒，美国的经济状况迅速恶化。 经济活动水平下降将对新业务产生的保费 产生负面影响。我们在2020年3月开始体验 这一影响，预计这种影响将持续下去，并在2020年第二季度变得更加显著 。我们还预计，这种 影响将进一步持续，但在2020年剩余时间内将持续较小程度，但影响的程度将取决于经济收缩的 程度和持续时间，可能是 材料。我们还进行了承保更改，强调 盈利高于增长，并剔除了无法产生可接受回报水平的风险类型 。此行动已 领先，并将继续导致保费增长放缓， 特别是在新业务方面。
 
 
58
 
 
第3项。关于市场风险的定量披露和 定性披露。
 
此 项不适用于较小的报告公司。
 
第4项：控制和 程序。
 
披露控制和程序评估
 
我们 维护交易法规则13a-15(E)中定义的披露控制和程序系统，旨在 确保我们 根据交易法归档或提交的报告中要求披露的信息在 证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，并且此类信息经过 累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官 和根据 此评估，我们的首席执行官和首席财务官 得出结论，截至2020年3月31日，我们的披露 控制和程序在合理的 保证水平上并不有效。
 
正如交易法规则13a-15(B)所要求的 ，截至本季度报告涵盖的 期末，在我们的首席执行官和首席财务官的监督和 参与下，我们评估了我们的披露 控制程序和程序的有效性。我们的管理层得出结论，截至2020年3月31日，我们对财务报告的内部控制是无效的 。管理层认定，在设定适当的责任案例准备金的过程中存在无效的 监督 已被评估为重大弱点。情况 储量估计以个人判断为准，并提供 用作确定总体储量水平的基础的主要信息 ，包括IBNR储量拨备。 尽管存在重大弱点，但管理层已得出结论 本表格10-Q中所附的简明合并财务报表 在所有重要 方面都与美国普遍接受的列报期间的财务状况、经营成果和现金流 相当一致
 
重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合， 因此存在 合理的可能性，即实体的 财务报表的重大错报不会得到预防或发现并 及时纠正。
 
识别财务报告内部控制的重大薄弱环节
 
在 我们的评估中，我们确定截至2020年3月31日，与COSO框架的控制和监控活动组件 相关的原则存在以下重大缺陷 ：
 
如上所述， 重大缺陷与 案例储备级别的建立监督不力有关。截至本报告的 日期，尚未发现任何错误陈述。 保险损失准备金是一个固有的判断过程。这取决于对给定时间点可用的特定信息 的个人意见 。多方对我们的索赔保留 流程进行审查，导致在前几个季度额外增加了 保留。
 
 
 
59
 
 
补救计划
 
管理层一直在 实施并继续实施旨在确保 造成实质性缺陷的控制缺陷得到补救的措施 ，以便有效地设计、实施、 和运行控制。补救措施 包括：
 
●
聘请外部 资源全面审查我们的索赔 围绕建立和监控责任案例储备的操作 ；
●
聘请了新的首席索赔官 ，其职责包括对整个 案例储备群体进行政策层面的审查，以确保正确的 估值、存在和完整性；
●
通过招聘和改进培训，增加了我们 理赔职能相关人员的 数量、经验水平和技能；
●
对现有政策和程序进行了 彻底审查，以 促进关于责任案例准备金的 财务报告控制的制定和记录。此审查 导致添加了多个控制措施，包括质量保证流程以及我们现有 控制措施的增强文档；
●
增强测试 由我们的外包内部审计执行的程序，以确保 新的和现有的 内部控制具有足够的设计和操作有效性。
 
我们 相信这些措施将弥补这一重大缺陷。 但是，在 适用的控制措施运行了足够长的时间并且 管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前，不会认为该缺陷已被补救。 但是，直到 适用的控制措施运行了足够长的一段时间，并且 管理层已经得出结论，这些控制措施正在有效地运行。我们预计此 重大缺陷的补救工作将在2020财年结束前完成。
 
财务报告内部控制变更
 
除 采取措施补救上述重大弱点 外，在我们最近完成的 财季期间，我们对 财务报告的内部控制(该术语在交易法下的规则13a-15(F)和 15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这对我们对 财务报告的内部控制产生了重大影响，或 有合理的可能对其产生重大影响。在此期间，我们对 财务报告的内部控制没有发生任何变化(该术语在交易法下的规则13a-15(F)和 15d-15(F)中定义)。
 
控制有效性的固有限制
 
财务报告内部控制 是由我们的首席执行官和首席财务官 设计或在 首席财务官 监督下设计并由董事会、管理层和 其他人员实施的过程，以根据公认会计准则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务 报表提供合理保证，包括 下列政策和程序：(I)与以下 记录的维护有关 (Ii)提供合理保证， 根据需要记录交易，以便根据GAAP编制财务报表 ，并且 仅根据我们管理层和董事的授权 进行收入和支出，以及(Iii)提供合理保证 防止或及时检测到可能对财务报表产生重大影响的未经授权的 收购、使用或处置我们的资产。他说：
 
由于其固有限制，财务内部控制 报告可能无法防止或检测错误陈述。此外， 对未来期间的任何有效性评估的预测 可能会因为 条件的变化而导致控制措施不足，或者 政策和程序的遵守程度可能会恶化。
 
 
60
 
 
第二部分。其他 信息
 
第1项：法律诉讼
 
2019年6月12日，菲利普·伍尔加提起诉讼， 将公司和某些现任或前任高级管理人员和 董事列为可能的集体诉讼的被告，标题为 Woolgar诉 Kingstone Companies et al.，19 cv 05500(S.D.N.Y.)，声称根据交易法第10(B)节及其颁布的证券交易委员会规则10b-5和证券交易委员会规则第20(A)节提出索赔。 Woolgar诉 Kingstone Companies et al.，19 cv 05500(S.D.N.Y)，声称根据交易法第10(B)节和根据其颁布的证券交易委员会规则10b-5和第20(A)节提出索赔和2019年4月29日，并指控 公司于2019年4月29日宣布与冬季灾难事件相关的损失 ，违反了联邦证券法 。诉讼称， 公司未能披露其没有充分 遵循与索赔处理相关的行业最佳实践，因此 没有记录足够的索赔准备金，因此， 被告对公司 业务的积极陈述，金额不明 损害赔偿金。但公司在咨询了法律 律师后认为，这起诉讼没有法律依据。2020年2月18日，向法院提交了 驳回动议。2020年4月20日， 原告对公司的 解散动议提出异议。
 
项目1A。风险 因素。
 
有关公司潜在风险和 不确定性的 讨论，请参阅公司向SEC提交的2019年年报 中的第一部分第1A项-“风险 因素”和第二部分第七项-“管理层对财务状况和经营成果的 讨论和分析”，以及第一部分第二项-“管理层对财务状况和经营业绩的 讨论和分析”除下文所述外，本公司2019年年报第I部分第1A项披露的风险因素 没有发生重大变化。
 
冠状病毒和相关风险的影响可能会对我们的运营结果、财务状况和/或 流动性产生重大影响。
 
从2020年3月开始，与新型冠状病毒冠状病毒 相关的全球大流行开始影响全球经济和我们的运营结果。 由于这次大流行的规模和广度，冠状病毒的所有直接 和间接后果目前尚不清楚，可能在一段时间内也不会 出现。 冠状病毒持续影响带来的风险除其他外包括：
 
收入。 我们预计冠状病毒对一般经济活动的影响 将对我们的保费收入产生负面影响。我们在2020年3月开始体验 这一影响，预计这种影响将持续下去，并在2020年第二季度变得更加显著 。我们还预计，这种 影响将进一步持续，但在2020年剩余时间内将持续较小程度，但影响的程度将取决于经济收缩的 程度和持续时间，可能是 材料。
 
投资。 与冠状病毒相关的金融市场中断 导致了已实现的投资净亏损，主要原因是公允价值变化对我们的股票投资和 我们的固定收益投资组合产生了 影响。我们的企业固定收益 投资组合可能会受到评级下调、 破产增加和陷入困境的行业信用利差扩大的不利影响 。此外，近年来，许多州和地方 政府一直在赤字或预计赤字的情况下运作。这些赤字可能会因应对冠状病毒的成本和不利的 经济状况导致的税收减少而加剧。这些赤字的严重性和持续时间 可能会对我们市政债券投资组合的可回收性和估值产生不利影响 。我们的投资组合 还包括抵押贷款支持证券，这些证券可能会 受到房地产估值下跌和/或 金融市场中断的不利影响。全球金融市场进一步中断 可能会对我们未来的净投资收入产生不利影响 。
 
不利的 立法和/或监管行动。联邦、州和 地方政府为应对和遏制冠状病毒 影响而采取的行动可能会对我们产生不利影响。例如，我们可能会受到 立法和/或监管措施的约束，要求追溯 强制承保我们的保单未 设计或定价承保的损失。目前，在一些州， 建议立法要求保险公司承保业务 中断索赔，而不考虑保单中包含的条款、排除或其他 条件，否则将无法承保 。监管限制或要求还可能影响 定价、风险选择以及我们对保单和被保险人 的权利和义务，包括我们取消或 不续订保单的能力以及我们收取保费的权利。
 
运营 中断和更高的网络安全风险。如果我们高级 管理层的关键成员或相当大比例的员工或我们生产商的 员工因 生病、政府指令或其他原因而无法继续工作，我们的 运营可能会中断。此外，我们或其系统功能的 中断可能会导致我们编写和处理新业务和续订 业务、提供客户服务、及时支付索赔或执行其他必要业务功能的能力 下降 。转移到 远程工作安排后，我们还面临着 网络安全攻击或数据安全事件的高风险，并且更加 依赖互联网和电信接入以及 功能。
 
再保险 风险。我们购买再保险是为了减少对个人风险的净负债 以防范可能发生的灾难，将 保持在投保人盈余中净保费的目标比率内，并扩大我们的承保能力 。参与再保险安排并不 免除我们对投保人的义务。我们的个人 行巨灾再保险计划是利用我们的 风险管理方法设计的，以解决我们在 巨灾中的风险敞口。超出我们控制范围的市场条件，包括冠状病毒对再保险市场的 影响，会影响我们购买再保险的 可用性和成本。 不能保证 我们将继续以目前 可用的相同条款和费率继续获得再保险。例如，我们承担再保险以降低 巨灾风险的能力可能取决于我们根据其成本调整 保费费率的能力，并且不能保证我们当前再保险计划的 条款和费率在未来将继续 。如果我们无法以我们认为足够的金额和我们 认为可以接受的价格维持我们的 当前再保险水平或购买新的再保险保障 ，我们将不得不接受增加 我们的风险敞口风险、减少我们的保险金额或寻求其他 替代方案。我们能否保持上午最佳的财务实力评级 在一定程度上取决于我们购买 足够水平的巨灾再保险的能力。
 
 
61
 
 
第二项股权证券未登记销售及收益使用。
 
(A)没有。
 
(B)不适用 。
 
(C) 下表列出了有关我们在截至2020年3月31日的季度内购买普通股的特定信息 ：
 
周期
 
总计
购买的股数 (1)
 
 
平均值
*支付的价格
每 个共享
 
 
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的 股票总数
 
 
根据计划或计划可以购买的最大股票数量
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1/1/20 – 1/31/20
  - 
  - 
  - 
  - 
2/1/20 – 2/29/20
  - 
  - 
  - 
  - 
3/1/20 – 3/31/20
  42,434 
 $5.66 
  - 
  - 
总计
  42,434 
 $5.66 
  - 
  - 
 
(1)
购买是我们在公开市场交易中 进行的。
 
第3项： 高级证券违约
 
无。
 
第四项矿山安全情况 披露。
 
不适用 。
 
第5项。其他 信息。
 
无。
 
第六项。展品。
 
3(a)
重新签发经修订的 公司注册证书(通过引用 并入公司于2014年5月15日提交的截至2014年3月31日的表格 10-Q的季度报告附件3(A)中)。

 
3(b)
章程，经修订 (通过参考2009年11月9日提交的 公司当前8-K报表的附件3.1并入)。
 
 
31(a)
规则 13a-14(A)/15d-14(A)根据 2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的首席执行官证书
 
 
31(b)
规则 13a-14(A)/15d-14(A)根据 2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的首席财务官证书
 
 
32+
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18条(br}第1350条)， 首席执行官和首席财务官的认证
 
 
101.INS
XBRL 实例文档
 
 
101.SCH
101.SCH XBRL分类扩展架构。
 
 
101.CAL
101.CAL XBRL分类扩展计算链接库。
 
 
101.DEF
101.DEF XBRL分类扩展定义链接库。
 
 
101.LAB
101.LAB XBRL分类扩展标签Linkbase。
 
 
101.PRE
101.PRE XBRL分类扩展演示文稿链接库。
 
+
根据修订后的《1934年证券交易法》(br}第18节)，本展品 不会被视为“存档”，否则 将不承担该节的责任。此类证物不应被视为 已根据修订后的1933年证券法或修订后的1934年证券法提交的任何文件。
 
 
62
 
 
签名
 
根据1934年《证券交易法》的 要求，注册人 已正式授权以下签署人 代表其签署本报告。
 
 
Kingstone Companies，Inc.
 
 
 
 
 
日期：2020年5月11日
发信人：
/s/ 巴里·B·戈尔茨坦(Barry B. Goldstein)
 
 
 
巴里·B·戈尔茨坦
 
 
 
首席执行官 官员
 
 
 
 
 
 
 
 
 
日期：2020年5月11日
发信人：
/s/ 维克多 布罗德斯基：
 
 
 
 维克多 布罗德斯基
 
 
 
首席财务官
 
 
 
 
 
 
63