根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
|
☐ |
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
|
马里兰州
|
46-1315605
|
|
(法团或组织的州或其他司法管辖区)
|
(国税局雇主识别号)
|
1451号公路34号,套房303
|
||
法明戴尔,新泽西州
|
07727
|
|
(主要行政办事处地址)
|
(邮政编码)
|
每一类的名称
|
交易代码
|
每间交易所的注册名称
|
普通股,每股面值0.01美元
|
CHMI
|
纽约证券交易所
|
8.20%A系列累计可赎回优先股,每股面值0.01美元
|
CHMI-PRA
|
纽约证券交易所
|
8.250%B系列固定利率至浮动利率累计可赎回
优先股,每股面值0.01美元
|
CHMI-PRB
|
纽约证券交易所
|
大型加速滤波器
|
☐
|
加速文件管理器
|
|
非加速文件管理器
|
☐ |
小型报表公司
|
☐ |
新兴成长型公司
|
☐ |
页
|
||
前瞻性信息
|
3
|
|
第一部分:
|
财务信息
|
5
|
第1项
|
合并财务报表
|
5
|
合并资产负债表
|
5
|
|
合并损益表(损益表)
|
6
|
|
综合全面收益表
|
7
|
|
合并股东权益变动表
|
8
|
|
合并现金流量表
|
9 | |
合并财务报表附注
|
10 |
|
第二项。
|
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
42
|
项目3.
|
关于市场风险的定量和定性披露
|
63 |
项目4.
|
管制和程序
|
67 |
第二部分。
|
其他资料
|
68 |
第1项
|
法律程序
|
68 |
第1A项
|
危险因素
|
68 |
第二项。
|
未登记的股权证券销售和收益的使用
|
69 |
项目3.
|
高级证券违约
|
69 |
项目4.
|
矿场安全资料披露
|
69 |
第五项。
|
其他资料
|
70 |
第6项
|
陈列品
|
70 |
• |
公司的投资目标和经营战略;
|
• |
公司通过出售其股权和债务证券筹集资金的能力,以及将任何此类发行的净收益投资于发行时确定的目标资产(如果有)的能力;
|
• |
公司获得未来融资安排并在现有融资安排到期时对其进行再融资的能力;
|
• |
公司的预期杠杆率;
|
• |
公司的预期投资及其时间;
|
• |
公司收购服务业相关资产以及抵押贷款和房地产相关证券的能力;
|
• |
与公司未来向公司证券持有者进行分配有关的估计和报表,以及公司向其证券持有人进行分配的能力;
|
• |
公司在市场上的竞争能力;
|
• |
市场、行业和经济走势;
|
• |
美国政府、美国财政部和联邦储备系统理事会、联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)、联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)、政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)和美国证券交易委员会(“SEC”)最近已经和将要采取的市场发展和行动;
|
• |
抵押贷款修改计划和未来的立法行动;
|
• |
本公司根据经修订的1986年“国内收入守则”(“守则”)维持其房地产投资信托基金(“REIT”)资格的能力,以及因遵守守则有关维持其房地产投资信托基金资格的要求而对公司业务的限制;
|
• |
根据修订后的1940年“投资公司法”(“投资公司法”),公司作为投资公司被排除在法规之外的能力;
|
• |
预计资本和业务支出;
|
• |
是否有合格的人员;以及
|
• |
预计预付款和/或违约率。
|
• |
“第一部分,第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和“第二部分,第1A项”中讨论的因素。本季度报告表格10-Q和“第I部分,第1A项”中的“风险因素”。公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的风险
因素;
|
• |
资本市场的普遍波动性;
|
• |
公司投资目标和经营战略的变化;
|
• |
资本的可获得性、条款和部署;
|
• |
是否有合适的投资机会;
|
• |
公司对其外部经理Cherry Hill Mortgage Management,LLC(“经理”)的依赖,以及如果公司或经理终止与经理签订的管理协议,公司找到合适替代人员的能力
;
|
• |
公司资产、利率或者整体经济的变化;
|
• |
公司投资违约率上升和/或收回率下降,包括更恶劣天气和传统天气模式变化的影响;
|
• |
大流行的最终地理传播、严重程度和持续时间,例如最近爆发的新型冠状病毒、政府当局可能采取的遏制或应对此类大流行的影响的行动,以及此类大流行对全球经济和我们的财务状况和运营结果的潜在负面影响;
|
• |
利率、利差、收益率曲线、提前还款率或回收率的变化;
|
• |
本公司的业务受到限制,原因是符合“准则”规定的保持其房地产投资信托基金资格的要求,以及根据“投资公司法”将其排除在投资公司监管之外;
|
• |
公司竞争的程度和性质,包括对公司投资的住宅按揭资产的竞争;及
|
• |
与收购、投资和管理住宅抵押资产相关的其他风险。
|
第1项 |
合并财务报表
|
(未经审计)
|
||||||||
2020年3月31日
|
2019年12月31日
|
|||||||
资产
|
||||||||
可供出售的RMBS(包括分别为1,555,384美元和2,419,539美元的质押资产)
|
$
|
1,598,999
|
$
|
2,508,360
|
||||
以公允价值投资于服务相关资产(包括分别为222642美元和291111美元的质押资产)
|
222,642
|
291,111
|
||||||
现金和现金等价物
|
102,201
|
24,671
|
||||||
限制性现金
|
33,817
|
67,037
|
||||||
衍生资产
|
36,902
|
18,289
|
||||||
未结算贸易应收账款
|
83,823
|
-
|
||||||
应收账款和其他资产
|
58,452
|
47,084
|
||||||
总资产
|
$
|
2,136,836
|
$
|
2,956,552
|
||||
负债与股东权益
|
||||||||
负债
|
||||||||
回购协议
|
$
|
1,565,232
|
$
|
2,337,638
|
||||
衍生负债
|
23,526
|
12,337
|
||||||
应付票据
|
171,776
|
166,989
|
||||||
应付股息
|
8,717
|
8,768
|
||||||
由于附属公司
|
1,525
|
3,589
|
||||||
应计费用和其他负债
|
17,424
|
15,588
|
||||||
负债共计
|
$
|
1,788,200
|
$
|
2,544,909
|
||||
股东权益
|
||||||||
A系列优先股,截至2020年3月31日每股面值0.01美元,授权发行和发行的股份为2,781,635股,截至2020年3月31日为100,000,000股,截至2019年12月31日的发行和发行的优先股为2,781,635股,截至2020年3月31日的清算优先权为69,541美元,截至2019年12月31日的清算优先权为69,541美元
|
$
|
67,213
|
$
|
67,213
|
||||
B系列优先股,截至2020年3月31日每股面值0.01美元,授权发行和发行的股份分别为100,000,000股和100,000,000股,截至2019年12月31日的发行和发行的优先股为2,000,000股,截至2020年3月31日的清算优先权为50,000美元,截至2019年12月31日的清算优先权为50,000美元
|
48,068
|
48,068
|
||||||
普通股,每股面值0.01美元,截至2020年3月31日,授权发行和发行的股票为500,000,000股,发行和发行的股票为16,527,624股,截至2019年12月31日,授权发行的股票为500,000,000股,发行和发行的股票为16,660,655股
|
170
|
170
|
||||||
额外实收资本
|
302,847
|
302,723
|
||||||
累计赤字
|
(100,364
|
)
|
(47,367
|
)
|
||||
库存股按成本计算,截至2020年3月31日为378,481股,价格为13.98美元;截至2019年12月31日,为235,950股,价格为14.59美元
|
(5,291
|
)
|
(3,543
|
)
|
||||
累计其他综合收入
|
33,783
|
41,414
|
||||||
樱桃山按揭投资公司股东权益总额
|
$
|
346,426
|
$
|
408,678
|
||||
论经营合伙中的非控制性利益
|
2,210
|
2,965
|
||||||
股东权益总额
|
$
|
348,636
|
$
|
411,643
|
||||
总负债和股东权益
|
$
|
2,136,836
|
$
|
2,956,552
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
收入
|
||||||||
利息收入
|
$
|
20,249
|
$
|
16,969
|
||||
利息费用
|
12,291
|
10,744
|
||||||
净利息收入
|
7,958
|
6,225
|
||||||
维修费收入
|
19,519
|
17,188
|
||||||
维修成本
|
6,122
|
3,821
|
||||||
净服务收入
|
13,397
|
13,367
|
||||||
其他收入(亏损)
|
||||||||
RMBS已实现亏损,可供出售,净额
|
(17,543
|
)
|
-
|
|||||
衍生工具已实现亏损,净额
|
(18,756
|
)
|
(7,476
|
)
|
||||
收购资产的已实现收益,净额
|
46
|
-
|
||||||
衍生工具未实现收益(亏损),净额
|
52,200
|
(8,272
|
)
|
|||||
服务相关资产投资的未实现亏损
|
(93,853
|
)
|
(27,175
|
)
|
||||
全损
|
(56,551
|
)
|
(23,331
|
)
|
||||
费用
|
||||||||
一般和行政费用
|
2,756
|
963
|
||||||
向附属公司收取的管理费
|
1,965
|
1,809
|
||||||
总费用
|
4,721
|
2,772
|
||||||
所得税前亏损
|
(61,272
|
)
|
(26,103
|
)
|
||||
享受公司营业税优惠
|
(16,512
|
)
|
(4,965
|
)
|
||||
净亏损
|
(44,760
|
)
|
(21,138
|
)
|
||||
合伙经营中分配给非控股权益的净亏损
|
834
|
349
|
||||||
优先股股息
|
2,459
|
1,841
|
||||||
适用于普通股股东的净亏损
|
$
|
(46,385
|
)
|
$
|
(22,630
|
)
|
||
普通股每股净亏损
|
||||||||
基本型
|
$
|
(2.79
|
)
|
$
|
(1.36
|
)
|
||
稀释
|
$
|
(2.79
|
)
|
$
|
(1.36
|
)
|
||
普通股加权平均流通股数
|
||||||||
基本型
|
16,611,440
|
16,646,114
|
||||||
稀释
|
16,624,229
|
16,654,370
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
净损失
|
$
|
(44,760
|
)
|
$
|
(21,138
|
)
|
||
其他全面收益(亏损):
|
||||||||
RMBS未实现净收益(亏损)
|
(25,174
|
)
|
31,981
|
|||||
计入收益的RMBS已实现净亏损重新分类
|
17,543
|
-
|
||||||
其他综合收益(亏损)
|
(7,631
|
)
|
31,981
|
|||||
综合收益(亏损)
|
$
|
(52,391
|
)
|
$
|
10,843
|
|||
经营合伙企业非控股权益应占综合收益(亏损)
|
(977
|
)
|
179
|
|||||
优先股股息
|
2,459
|
1,841
|
||||||
普通股股东应占综合收益(亏损)
|
$
|
(53,873
|
)
|
$
|
8,823
|
|
普普通通
股票
股份
|
普普通通
股票
数量
|
择优
股票
股份
|
择优
股票
数量
|
附加
实缴
资本
|
财务处
库存价格为
成本
|
累积
其他
综合
收入(亏损)
|
留用
收益
(赤字)
|
非
控管
对以下项目感兴趣
操作
伙伴关系
|
总计
股东的
权益
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
余额,2018年12月31日
|
16,652,170
|
$
|
167
|
2,718,206
|
$
|
65,639
|
$
|
298,614
|
$
|
-
|
$
|
(38,400
|
)
|
$
|
34,653
|
$
|
3,258
|
$
|
363,931
|
|||||||||||||||||||||
发行普通股
|
6,000
|
-
|
-
|
-
|
132
|
-
|
-
|
-
|
-
|
132
|
||||||||||||||||||||||||||||||
发行优先股
|
-
|
-
|
2,049,480
|
49,360
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
49,360
|
||||||||||||||||||||||||||||||
运算单元的转换
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(103
|
)
|
(103
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
优先股派息前净亏损
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(20,789
|
)
|
(349
|
)
|
(21,138
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||
其他综合收益
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
31,981
|
-
|
-
|
31,981
|
||||||||||||||||||||||||||||||
LTIP-OP单位奖
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
266
|
266
|
||||||||||||||||||||||||||||||
按LTIP-OP单元付费的分配
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(134
|
)
|
(134
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
宣布的普通股股息,每股0.49美元
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(8,156
|
)
|
-
|
(8,156
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
宣布的优先系列A股息,每股0.5125美元
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(1,419
|
)
|
-
|
(1,419
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
宣布的优先B系列股息,每股0.3667美元
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(422
|
)
|
-
|
(422
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
余额,2019年3月31日
|
16,658,170
|
$
|
167
|
4,767,686
|
$
|
114,999
|
$
|
298,746
|
$
|
-
|
$
|
(6,419
|
)
|
$
|
3,867
|
$
|
2,938
|
$
|
414,298
|
|||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
余额,2019年12月31日
|
16,660,655
|
$
|
170
|
4,781,635
|
$
|
115,281
|
$
|
302,723
|
$
|
(3,543
|
)
|
$
|
41,414
|
$
|
(47,367
|
)
|
$
|
2,965
|
$
|
411,643
|
||||||||||||||||||||
发行普通股
|
9,500
|
-
|
-
|
-
|
124
|
-
|
-
|
-
|
-
|
124
|
||||||||||||||||||||||||||||||
普通股回购
|
(142,531
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(1,748
|
)
|
-
|
-
|
-
|
(1,748
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||
发行优先股
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||||||||
运算单元的转换
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(76
|
)
|
(76
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
优先股派息前净亏损
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(43,926
|
)
|
(834
|
)
|
(44,760
|
)
|
|||||||||||||||||||||||||||
其他综合收益
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(7,631
|
)
|
-
|
-
|
(7,631
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
LTIP-OP单位奖
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
264
|
264
|
||||||||||||||||||||||||||||||
按LTIP-OP单元付费的分配
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(109
|
)
|
(109
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
宣布的普通股股息,每股0.40美元
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(6,612
|
)
|
-
|
(6,612
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
宣布的优先系列A股息,每股0.5125美元
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(1,428
|
)
|
-
|
(1,428
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
宣布的优先B系列股息,每股0.5156美元
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(1,031
|
)
|
-
|
(1,031
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
平衡,2020年3月31日
|
16,527,624
|
$
|
170
|
4,781,635
|
$
|
115,281
|
$
|
302,847
|
$
|
(5,291
|
)
|
$
|
33,783
|
$
|
(100,364
|
)
|
$
|
2,210
|
$
|
348,636
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
经营活动的现金流
|
||||||||
净损失
|
$
|
(44,760
|
)
|
$
|
(21,138
|
)
|
||
对净亏损与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整:
|
||||||||
RMBS已实现亏损,可供出售,净额
|
17,543
|
-
|
||||||
服务相关资产投资的未实现亏损
|
93,853
|
27,175
|
||||||
收购资产的已实现收益,净额
|
(46
|
)
|
-
|
|||||
衍生工具已实现亏损,净额
|
18,756
|
7,476
|
||||||
衍生工具未实现(收益)亏损,净额
|
(52,200
|
)
|
8,272
|
|||||
TBA美元滚动的已实现收益,净额
|
(847
|
)
|
(406
|
)
|
||||
RMBS溢价摊销,可供出售
|
4,144
|
1,889
|
||||||
递延融资成本摊销
|
83
|
199
|
||||||
LTIP-OP单位奖
|
264
|
266
|
||||||
以下内容中的更改:
|
||||||||
应收账款和其他资产净额
|
(11,323
|
)
|
(3,907
|
)
|
||||
由于附属公司
|
(2,064
|
)
|
(236
|
)
|
||||
衍生工具应计净利息
|
(1,510
|
)
|
(1,754
|
)
|
||||
应付股息
|
(51
|
)
|
(2,040
|
)
|
||||
应计费用和其他负债,净额
|
1,836
|
(2,390
|
)
|
|||||
经营活动提供的净现金
|
$
|
23,678
|
$
|
13,406
|
||||
投资活动的现金流
|
||||||||
购买红色小巴
|
(352,779
|
)
|
(220,328
|
)
|
||||
RMBS的本金偿还
|
84,221
|
34,571
|
||||||
出售RMBS所得款项
|
1,064,779
|
-
|
||||||
获取MSR
|
(25,383
|
)
|
(36,296
|
)
|
||||
购买衍生工具
|
(413
|
)
|
(83
|
)
|
||||
衍生工具结算所得收益
|
29,956
|
1,735
|
||||||
投资活动提供(用于)的现金净额
|
$
|
800,381
|
$
|
(220,401
|
)
|
|||
融资活动的现金流
|
||||||||
回购协议下的借款
|
2,849,697
|
1,967,107
|
||||||
回购协议的偿还
|
(3,622,103
|
)
|
(1,780,354
|
)
|
||||
衍生品融资收益
|
(1,167
|
)
|
(9,038
|
)
|
||||
银行贷款收益
|
18,204
|
10,782
|
||||||
银行贷款本金偿还
|
(13,500
|
)
|
(7,850
|
)
|
||||
支付的股息
|
(9,071
|
)
|
(9,997
|
)
|
||||
LTIP-OP已支付分配单位
|
(109
|
)
|
(134
|
)
|
||||
运算单元的转换
|
(76
|
)
|
(103
|
)
|
||||
发行普通股,扣除发行成本
|
124
|
132
|
||||||
发行优先股,扣除发行成本
|
-
|
49,360
|
||||||
普通股回购
|
(1,748
|
)
|
-
|
|||||
融资活动提供的现金净额
|
$
|
(779,749
|
)
|
$
|
219,905
|
|||
现金、现金等价物和限制性现金净增长
|
$
|
44,310
|
$
|
12,910
|
||||
期初现金、现金等价物和限制性现金
|
91,708
|
40,019
|
||||||
现金、现金等价物和受限现金,期末
|
$
|
136,018
|
$
|
52,929
|
||||
现金流量信息的补充披露
|
||||||||
期内支付的利息支出现金
|
$
|
12,208
|
$
|
10,543
|
||||
非现金投融资活动补充日程表
|
||||||||
已宣布但未支付的股息
|
$
|
8,717
|
$
|
9,807
|
||||
出售RMBS,期末后结算
|
(83,823
|
)
|
-
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
RMBS已实现收益(亏损),净额
|
||||||||
RMBS收益
|
$
|
18,150
|
$
|
-
|
||||
RMBS亏损
|
(35,693
|
)
|
-
|
|||||
RMBS已实现净亏损
|
(17,543
|
)
|
-
|
|||||
衍生工具已实现亏损,净额
|
(18,756
|
)
|
(7,476
|
)
|
||||
衍生工具未实现收益(亏损),净额
|
52,200
|
(8,272
|
)
|
|||||
服务相关资产投资的未实现亏损
|
(93,853
|
)
|
(27,175
|
)
|
||||
收购资产的已实现收益,净额
|
46
|
-
|
||||||
总计
|
$
|
(77,906
|
)
|
$
|
(42,923
|
)
|
维修
相关资产
|
RMBS
|
所有其他
|
总计
|
|||||||||||||
收益表
|
||||||||||||||||
截至2020年3月31日的三个月
|
||||||||||||||||
利息收入
|
$
|
1,641
|
$
|
18,608
|
$
|
-
|
$
|
20,249
|
||||||||
利息费用
|
1,709
|
10,582
|
-
|
12,291
|
||||||||||||
净利息收入(费用)
|
(68
|
)
|
8,026
|
-
|
7,958
|
|||||||||||
维修费收入
|
19,519
|
-
|
-
|
19,519
|
||||||||||||
维修成本
|
6,122
|
-
|
-
|
6,122
|
||||||||||||
净服务收入
|
13,397
|
-
|
-
|
13,397
|
||||||||||||
其他收入(费用)
|
(78,072
|
)
|
166
|
-
|
(77,906
|
)
|
||||||||||
其他运营费用
|
600
|
-
|
4,121
|
4,721
|
||||||||||||
享受公司营业税优惠
|
(16,512
|
)
|
-
|
-
|
(16,512
|
)
|
||||||||||
净收益(亏损)
|
$
|
(48,831
|
)
|
$
|
8,192
|
$
|
(4,121
|
)
|
$
|
(44,760
|
)
|
截至2019年3月31日的三个月
|
||||||||||||||||
利息收入
|
$
|
258
|
$
|
16,711
|
$
|
-
|
$
|
16,969
|
||||||||
利息费用
|
1,188
|
9,556
|
-
|
10,744
|
||||||||||||
净利息收入(费用)
|
(930
|
)
|
7,155
|
-
|
6,225
|
|||||||||||
维修费收入
|
17,188
|
-
|
-
|
17,188
|
||||||||||||
维修成本
|
3,821
|
-
|
-
|
3,821
|
||||||||||||
净服务收入
|
13,367
|
-
|
-
|
13,367
|
||||||||||||
其他费用
|
(24,967
|
)
|
(17,956
|
)
|
-
|
(42,923
|
)
|
|||||||||
其他运营费用
|
492
|
-
|
2,280
|
2,772
|
||||||||||||
享受公司营业税优惠
|
(4,965
|
)
|
-
|
-
|
(4,965
|
)
|
||||||||||
净亏损
|
$
|
(8,057
|
)
|
$
|
(10,801
|
)
|
$
|
(2,280
|
)
|
$
|
(21,138
|
)
|
维修
相关资产
|
RMBS
|
所有其他
|
总计
|
|||||||||||||
资产负债表
|
||||||||||||||||
2020年3月31日
|
||||||||||||||||
投资
|
$
|
222,642
|
$
|
1,598,999
|
$
|
-
|
$
|
1,821,641
|
||||||||
其他资产
|
78,477
|
133,738
|
102,980
|
315,195
|
||||||||||||
总资产
|
301,119
|
1,732,737
|
102,980
|
2,136,836
|
||||||||||||
债款
|
171,776
|
1,565,232
|
-
|
1,737,008
|
||||||||||||
其他负债
|
13,617
|
25,289
|
12,286
|
51,192
|
||||||||||||
负债共计
|
185,393
|
1,590,521
|
12,286
|
1,788,200
|
||||||||||||
账面价值
|
$
|
115,726
|
$
|
142,216
|
$
|
90,694
|
$
|
348,636
|
资产负债表
|
||||||||||||||||
2019年12月31日
|
||||||||||||||||
投资
|
$
|
291,111
|
$
|
2,508,360
|
$
|
-
|
$
|
2,799,471
|
||||||||
其他资产
|
51,729
|
80,207
|
25,145
|
157,081
|
||||||||||||
总资产
|
342,840
|
2,588,567
|
25,145
|
2,956,552
|
||||||||||||
债款
|
166,989
|
2,337,638
|
-
|
2,504,627
|
||||||||||||
其他负债
|
9,762
|
16,503
|
14,017
|
40,282
|
||||||||||||
负债共计
|
176,751
|
2,354,141
|
14,017
|
2,544,909
|
||||||||||||
账面价值
|
$
|
166,089
|
$
|
234,426
|
$
|
11,128
|
$
|
411,643
|
未实现总额
|
加权平均
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
资产类型
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
利得
|
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
|||||||||||||||||||||||||||
RMBS
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
联邦抵押协会
|
$
|
1,137,922
|
$
|
994,835
|
$
|
32,036
|
-
|
$
|
1,026,871
|
117
|
(B)
|
3.68
|
%
|
3.54
|
%
|
27
|
|||||||||||||||||||||
房地美
|
555,048
|
514,297
|
16,050
|
-
|
530,347
|
53
|
(B)
|
3.51
|
%
|
3.39
|
%
|
28
|
|||||||||||||||||||||||||
CMOS
|
45,400
|
40,835
|
-
|
$
|
(13,963
|
)
|
26,872
|
17
|
(B)
|
4.89
|
%
|
4.87
|
%
|
14
|
|||||||||||||||||||||||
自有品牌MBS
|
27,500
|
15,131
|
8
|
(230
|
)
|
14,909
|
7
|
(B)
|
4.10
|
%
|
4.11
|
%
|
29
|
||||||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
1,765,870
|
$
|
1,565,098
|
$
|
48,094
|
$
|
(14,193
|
)
|
$
|
1,598,999
|
194
|
3.66
|
%
|
3.53
|
%
|
27
|
未实现总额
|
加权平均
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
资产类型
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
利得
|
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
|||||||||||||||||||||||||||
RMBS
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
联邦抵押协会
|
$
|
1,878,229
|
$
|
1,596,288
|
$
|
23,636
|
$
|
(691
|
)
|
$
|
1,619,233
|
198
|
(B)
|
3.80
|
%
|
3.65
|
%
|
27
|
|||||||||||||||||||
房地美
|
824,991
|
715,892
|
12,204
|
(245
|
)
|
727,851
|
88
|
(B)
|
3.72
|
%
|
3.59
|
%
|
28
|
||||||||||||||||||||||||
CMOS
|
127,229
|
123,053
|
6,030
|
-
|
129,083
|
30
|
(B)
|
5.28
|
%
|
5.26
|
%
|
11
|
|||||||||||||||||||||||||
自有品牌MBS
|
50,500
|
31,595
|
598
|
-
|
32,193
|
11
|
(B)
|
4.06
|
%
|
4.06
|
%
|
29
|
|||||||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
2,880,949
|
$
|
2,466,828
|
$
|
42,468
|
$
|
(936
|
)
|
$
|
2,508,360
|
327
|
3.85
|
%
|
3.72
|
%
|
26
|
(A) |
关于公允价值的估计见附注9,公允价值近似于所有证券的账面价值。
|
(B) |
该公司对代理RMBS使用了隐含的AAA评级。房利美或房地美发行的CMOS由亏损股份证券组成,其中约75%的未偿还本金余额(UPB)
在2020年3月31日未评级或被至少一家NRSRO评级低于投资级。自2020年3月31日起,至少有一家NRSRO对自有品牌证券进行了投资级或更高级别的评级。
|
(C) |
加权平均收益率是基于最近的每月总利息收入,然后按年率计算,并除以已结算证券的账面价值。
|
(D) |
加权平均到期日是基于预期资产本金减少的时间。
|
未实现总额
|
加权平均
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
离到期日还有几年
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
利得
|
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
|||||||||||||||||||||||||||
1-5年
|
$
|
1,500
|
$
|
836
|
-
|
$
|
(39
|
)
|
$
|
797
|
1
|
(B)
|
5.50
|
%
|
5.50
|
%
|
04
|
||||||||||||||||||||
5-10年
|
24,000
|
20,696
|
-
|
(7,348
|
)
|
13,348
|
8
|
(B)
|
5.59
|
%
|
5.56
|
%
|
09
|
||||||||||||||||||||||||
超过10年
|
1,740,370
|
1,543,566
|
$
|
48,094
|
(6,806
|
)
|
1,584,854
|
185
|
(B)
|
3.63
|
%
|
3.50
|
%
|
27
|
|||||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
1,765,870
|
$
|
1,565,098
|
$
|
48,094
|
$
|
(14,193
|
)
|
$
|
1,598,999
|
194
|
3.66
|
%
|
3.53
|
%
|
27
|
未实现总额
|
加权平均
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
离到期日还有几年
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
利得
|
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
|||||||||||||||||||||||||||
1-5年
|
$
|
1,500
|
$
|
895
|
$
|
64
|
-
|
$
|
959
|
1
|
(B)
|
6.34
|
%
|
6.34
|
%
|
04
|
|||||||||||||||||||||
5-10年
|
64,579
|
61,935
|
4,153
|
-
|
66,088
|
13
|
(B)
|
5.85
|
%
|
5.81
|
%
|
09
|
|||||||||||||||||||||||||
超过10年
|
2,814,870
|
2,403,998
|
38,251
|
$
|
(936
|
)
|
2,441,313
|
313
|
(B)
|
3.80
|
%
|
3.66
|
%
|
27
|
|||||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
2,880,949
|
$
|
2,466,828
|
$
|
42,468
|
$
|
(936
|
)
|
$
|
2,508,360
|
327
|
3.85
|
%
|
3.72
|
%
|
26
|
(A) |
关于公允价值的估计见附注9,公允价值近似于所有证券的账面价值。
|
(B) |
该公司对代理RMBS使用了隐含的AAA评级。房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)发行的CMOS由亏损股份证券组成,其中约75%被UPB评为未评级或在2020年3月31日被至少一家NRSRO评级低于投资级。自2020年3月31日起,至少有一家NRSRO对自有品牌证券进行了投资级或更高级别的评级。
|
(C) |
加权平均收益率是基于最近的每月总利息收入,然后按年率计算,并除以已结算证券的账面价值。
|
(D) |
加权平均到期日是基于预期资产本金减少的时间。
|
加权平均
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
持续时间为
亏损头寸
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
毛
未实现
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
||||||||||||||||||||||||
不到12个月
|
$
|
69,900
|
$
|
54,317
|
$
|
(14,193
|
)
|
$
|
40,124
|
23
|
(B)
|
4.70
|
%
|
4.69
|
%
|
17
|
|||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
69,900
|
$
|
54,317
|
$
|
(14,193
|
)
|
$
|
40,124
|
23
|
4.70
|
%
|
4.69
|
%
|
17
|
加权平均
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
持续时间为
亏损头寸
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
毛
未实现
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
||||||||||||||||||||||||
不到12个月
|
$
|
55,588
|
$
|
55,429
|
$
|
(105
|
)
|
$
|
55,324
|
5
|
(B)
|
3.70
|
%
|
3.53
|
%
|
29
|
|||||||||||||||||
十二个月或以上
|
169,346
|
131,540
|
(831
|
)
|
130,709
|
23
|
(B)
|
3.76
|
%
|
3.54
|
%
|
25
|
|||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
224,934
|
$
|
186,969
|
$
|
(936
|
)
|
$
|
186,033
|
28
|
3.74
|
%
|
3.54
|
%
|
26
|
(A) |
关于公允价值的估计见附注9,公允价值近似于所有证券的账面价值。
|
(B) |
该公司对代理RMBS使用了隐含的AAA评级。房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)发行的CMOS由亏损股份证券组成,其中约75%被UPB评为未评级或在2020年3月31日被至少一家NRSRO评级低于投资级。截至2020年3月31日,该公司的自有品牌证券被至少一家NRSRO评为投资级或更高级别。
|
(C) |
加权平均收益率是基于最近的每月总利息收入,然后按年率计算,并除以已结算证券的账面价值。
|
(D) |
加权平均到期日是基于预期资产本金减少的时间。
|
未付
校长
天平
|
成本基础
|
携载
价值(A)
|
加权
平均值
息票
|
加权
平均值
成熟性
(年)(B)
|
中的变化
公允价值
记录在
其他收入
(亏损)
|
||||||||||||||||||||
MSR
|
|||||||||||||||||||||||||
传统型
|
$
|
27,184,142
|
$
|
288,741
|
(C)
|
$
|
203,742
|
4.19
|
%
|
26.6
|
$
|
(84,999
|
)
|
||||||||||||
政府
|
2,792,881
|
27,754
|
(C)
|
18,900
|
3.37
|
%
|
25.6
|
(8,854
|
)
|
||||||||||||||||
MSR总计/加权平均值
|
$
|
29,977,023
|
$
|
316,495
|
$
|
222,642
|
4.12
|
%
|
26.5
|
$
|
(93,853
|
)
|
未付
校长
天平
|
成本基础
|
携载
价值(A)
|
加权
平均值
息票
|
加权
平均值
成熟性
(年)(B)
|
中的变化
公允价值
记录在
其他收入
(亏损)
|
||||||||||||||||||||
MSR
|
|||||||||||||||||||||||||
传统型
|
$
|
26,142,780
|
$
|
357,667
|
(C)
|
$
|
263,357
|
4.27
|
%
|
26.8
|
$
|
(94,310
|
)
|
||||||||||||
政府
|
2,925,346
|
40,216
|
(C)
|
27,754
|
3.37
|
%
|
25.8
|
(12,462
|
)
|
||||||||||||||||
MSR总计/加权平均值
|
$
|
29,068,126
|
$
|
397,883
|
$
|
291,111
|
4.18
|
%
|
26.7
|
$
|
(106,772
|
)
|
(A) |
账面价值近似于池的公允价值(见附注9)。
|
(B) |
加权平均到期日代表每项投资收到现金流的加权平均预期时间。
|
(C) |
MSR成本基础包括上一期间的账面价值,并根据相关抵押贷款的任何购买、销售和本金偿还进行了调整。
|
未偿债务总额百分比
未付本金余额
|
||||
加利福尼亚
|
12.9
|
%
|
||
德克萨斯州
|
6.3
|
%
|
||
马里兰州
|
5.9
|
%
|
||
维吉尼亚
|
5.4
|
%
|
||
纽约
|
5.3
|
%
|
||
所有其他
|
64.2
|
%
|
||
总计
|
100.0
|
%
|
未偿债务总额百分比
未付本金余额
|
||||
加利福尼亚
|
13.4
|
%
|
||
德克萨斯州
|
6.2
|
%
|
||
马里兰州
|
5.6
|
%
|
||
纽约
|
5.1
|
%
|
||
维吉尼亚
|
5.1
|
%
|
||
所有其他
|
64.6
|
%
|
||
总计
|
100.0
|
%
|
证券数量
剩余可用时间
|
加权
平均值
|
|||||||||||||||||||||||||||
LTIP-OP单元
|
普通股股份
|
未来在以下条件下发行
|
发行
|
|||||||||||||||||||||||||
已发布
|
没收
|
转换成
|
已发布
|
没收
|
股权补偿计划
|
价格 | ||||||||||||||||||||||
2018年12月31日
|
(223,900
|
)
|
916
|
12,917
|
(57,875
|
)
|
3,155
|
1,235,213
|
||||||||||||||||||||
在行使权力时已发行或将会发行的证券数目
|
(66,375
|
)
|
-
|
-
|
-
|
(66,375
|
)
|
$
|
17.64
|
|||||||||||||||||||
在行使权力时已发行或将会发行的证券数目
|
-
|
6,000
|
(6,000
|
)
|
-
|
-
|
$
|
17.23
|
||||||||||||||||||||
2019年3月31日
|
(290,275
|
)
|
916
|
18,917
|
(63,875
|
)
|
3,155
|
1,168,838
|
||||||||||||||||||||
在行使权力时已发行或将会发行的证券数目
|
-
|
-
|
-
|
$
|
16.68
|
|||||||||||||||||||||||
2019年12月31日
|
(290,275
|
)
|
916
|
18,917
|
(76,664
|
)
|
3,155
|
1,156,049
|
||||||||||||||||||||
在行使权力时已发行或将会发行的证券数目
|
(41,900
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(41,900
|
)
|
$
|
14.55
|
||||||||||||||||||
在行使权力时已发行或将会发行的证券数目
|
-
|
-
|
9,500
|
(9,500
|
)
|
-
|
-
|
$
|
8.01
|
|||||||||||||||||||
2020年3月31日
|
(332,175
|
)
|
916
|
28,417
|
(86,164
|
)
|
3,155
|
1,114,149
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
分子:
|
||||||||
净损失
|
$
|
(44,760
|
)
|
$
|
(21,138
|
)
|
||
合伙经营中分配给非控股权益的净亏损
|
834
|
349
|
||||||
优先股股息
|
2,459
|
1,841
|
||||||
适用于普通股股东的净亏损
|
$
|
(46,385
|
)
|
$
|
(22,630
|
)
|
||
分母:
|
||||||||
加权平均已发行普通股
|
16,611,440
|
16,646,114
|
||||||
加权平均已发行稀释股
|
16,624,229
|
16,654,370
|
||||||
基本和稀释每股收益:
|
||||||||
基本型
|
$
|
(2.79
|
)
|
$
|
(1.36
|
)
|
||
稀释
|
$
|
(2.79
|
)
|
$
|
(1.36
|
)
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
管理费
|
$
|
1,727
|
$
|
1,571
|
||||
补偿报销
|
238
|
238
|
||||||
总计
|
$
|
1,965
|
$
|
1,809
|
衍生物
|
2020年3月31日
|
2019年12月31日
|
||||||
利率掉期名义金额
|
$
|
1,973,000
|
$
|
2,355,850
|
||||
名义交换量
|
60,000
|
40,000
|
||||||
TBA名义金额,净额
|
122,000
|
140,300
|
||||||
国债期货名义金额
|
524,800
|
310,300
|
||||||
名义总金额
|
$
|
2,679,800
|
$
|
2,846,450
|
概念上的
数量
|
加权
平均工资
率
|
加权
平均值
接收速率
|
加权
平均值
几年来
成熟性
|
|||||||||||
2020年3月31日
|
$
|
1,973,000
|
1.22
|
%
|
1.50
|
%
|
5.7
|
|||||||
2019年12月31日
|
2,355,850
|
1.70
|
%
|
1.92
|
%
|
5.3
|
概念上的
数量
|
加权
平均工资
率
|
加权
平均值
接收速率(A)
|
加权
平均值
几年来
成熟性
|
|||||||||||
2020年3月31日
|
$
|
60,000
|
2.22
|
%
|
Libor-BBA
|
% |
10.6
|
|||||||
2019年12月31日
|
40,000
|
2.38
|
%
|
Libor-BBA
|
% |
10.7
|
(A) |
根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)浮动。
|
合并损失表
|
截至3月31日的三个月,
|
|||||||||
衍生物
|
定位
|
2020
|
2019
|
|||||||
利率掉期
|
衍生工具已实现亏损,净额
|
$
|
(47,865
|
)
|
$
|
(8,024
|
)
|
|||
交换
|
衍生工具已实现亏损,净额
|
-
|
(762
|
)
|
||||||
TBAS
|
衍生工具已实现亏损,净额
|
459
|
(220
|
)
|
||||||
国债期货
|
衍生工具已实现亏损,净额
|
28,650
|
1,530
|
|||||||
总计
|
$
|
(18,756
|
)
|
$
|
(7,476
|
)
|
净额
资产和
|
未在中抵销的总金额
合并资产负债表
|
|
||||||||||||||||||||||
毛
数额:
公认
资产或
负债
|
毛
金额
中的偏移量
固形
资产负债表
|
负债
提交于
这个
固形
资产负债表
|
财务
仪器
|
现金
抵押品
收到
(已承诺)
|
净额
|
|||||||||||||||||||
资产
|
||||||||||||||||||||||||
利率掉期
|
$
|
25,497
|
$
|
-
|
$
|
25,497
|
$
|
(25,497
|
)
|
$
|
-
|
$
|
-
|
|||||||||||
利率互换
|
89
|
-
|
89
|
(89
|
)
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
TBAS
|
21,052
|
(21,052
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
国债期货
|
11,316
|
-
|
11,316
|
(11,316
|
)
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
总资产
|
$
|
57,954
|
$
|
(21,052
|
)
|
$
|
36,902
|
$
|
(36,902
|
)
|
$
|
-
|
$
|
-
|
||||||||||
负债
|
||||||||||||||||||||||||
回购协议
|
$
|
1,565,232
|
$
|
-
|
$
|
1,565,232
|
$
|
(1,531,415
|
)
|
$
|
(33,817
|
)
|
$
|
-
|
||||||||||
利率掉期
|
19,405
|
-
|
19,405
|
(19,405
|
)
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
TBAS
|
21,868
|
(21,053
|
)
|
815
|
(815
|
)
|
-
|
-
|
||||||||||||||||
国债期货
|
3,306
|
-
|
3,306
|
(3,306
|
)
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
负债共计
|
$
|
1,609,811
|
$
|
(21,053
|
)
|
$
|
1,588,758
|
$
|
(1,554,941
|
)
|
$
|
(33,817
|
)
|
$
|
-
|
净额
资产和
|
未在中抵销的总金额
合并资产负债表
|
净额
|
||||||||||||||||||||||
毛
数额:
公认
资产或
负债
|
毛
金额
中的偏移量
固形
资产负债表
|
负债
提交于
这个
固形
资产负债表
|
财务
仪器
|
现金
抵押品
收到
(已承诺)
|
||||||||||||||||||||
资产
|
||||||||||||||||||||||||
利率掉期
|
$
|
17,921
|
$
|
-
|
$
|
17,921
|
$
|
(17,921
|
)
|
$
|
-
|
$
|
-
|
|||||||||||
利率互换
|
368
|
-
|
368
|
(368
|
)
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
TBAS
|
2,297
|
(2,297
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
总资产
|
$
|
20,586
|
$
|
(2,297
|
)
|
$
|
18,289
|
$
|
(18,289
|
)
|
$
|
-
|
$
|
-
|
||||||||||
负债
|
||||||||||||||||||||||||
回购协议
|
$
|
2,337,638
|
$
|
-
|
$
|
2,337,638
|
$
|
(2,276,251
|
)
|
$
|
(61,387
|
)
|
$
|
-
|
||||||||||
利率掉期
|
10,140
|
-
|
10,140
|
(10,140
|
)
|
-
|
-
|
|||||||||||||||||
TBAS
|
2,720
|
(2,297
|
)
|
423
|
(423
|
)
|
-
|
-
|
||||||||||||||||
国债期货
|
1,774
|
-
|
1,774
|
3,876
|
(5,650
|
)
|
-
|
|||||||||||||||||
负债共计
|
$
|
2,352,272
|
$
|
(2,297
|
)
|
$
|
2,349,975
|
$
|
(2,282,938
|
)
|
$
|
(67,037
|
)
|
$
|
-
|
• |
第一级投入是指在当前市场条件下,截至计量日期相同资产或负债在活跃市场的报价。此外,该实体必须能够访问活跃市场,并且
报价不能由该实体调整。
|
• |
第2级投入包括类似资产或负债在活跃市场的报价;相同或类似资产或负债在非活跃市场的报价;或可观察到的或可由
可观察到的市场数据通过相关性或其他方式对资产或负债的整个期限进行证实的投入。
|
• |
3级不可观察到的投入得到很少或没有市场活动的支持。无法观察到的输入代表管理层认为市场参与者将用来为资产和负债定价(包括风险)的假设。
通常,第三级资产和负债使用定价模型、贴现现金流方法或需要重大判断或估计的类似技术进行估值。
|
1级
|
2级
|
第3级
|
账面价值
|
|||||||||||||
资产
|
||||||||||||||||
RMBS
|
||||||||||||||||
联邦抵押协会
|
$
|
-
|
$
|
1,026,871
|
$
|
-
|
$
|
1,026,871
|
||||||||
房地美
|
-
|
530,347
|
-
|
530,347
|
||||||||||||
CMOS
|
-
|
26,872
|
-
|
26,872
|
||||||||||||
自有品牌MBS
|
-
|
14,909
|
-
|
14,909
|
||||||||||||
RMBS合计
|
-
|
1,598,999
|
-
|
1,598,999
|
||||||||||||
衍生资产
|
||||||||||||||||
利率掉期
|
-
|
25,497
|
-
|
25,497
|
||||||||||||
利率互换
|
-
|
89
|
-
|
89
|
||||||||||||
TBAS
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||
国债期货
|
-
|
11,316
|
-
|
11,316
|
||||||||||||
衍生资产总额
|
-
|
36,902
|
-
|
36,902
|
||||||||||||
服务相关资产
|
-
|
-
|
222,642
|
222,642
|
||||||||||||
总资产
|
$
|
-
|
$
|
1,635,901
|
$
|
222,642
|
$
|
1,858,543
|
||||||||
负债
|
||||||||||||||||
衍生负债
|
||||||||||||||||
利率掉期
|
-
|
19,405
|
-
|
19,405
|
||||||||||||
TBAS
|
-
|
815
|
-
|
815
|
||||||||||||
国债期货
|
-
|
3,306
|
-
|
3,306
|
||||||||||||
衍生负债总额
|
-
|
23,526
|
-
|
23,526
|
||||||||||||
负债共计
|
$
|
-
|
$
|
23,526
|
$
|
-
|
$
|
23,526
|
1级
|
2级
|
第3级
|
账面价值
|
|||||||||||||
资产
|
||||||||||||||||
RMBS
|
||||||||||||||||
联邦抵押协会
|
$
|
-
|
$
|
1,619,233
|
$
|
-
|
$
|
1,619,233
|
||||||||
房地美
|
-
|
727,851
|
-
|
727,851
|
||||||||||||
CMOS
|
-
|
129,083
|
-
|
129,083
|
||||||||||||
自有品牌MBS
|
-
|
32,193
|
-
|
32,193
|
||||||||||||
RMBS合计
|
-
|
2,508,360
|
-
|
2,508,360
|
||||||||||||
衍生资产
|
||||||||||||||||
利率掉期
|
-
|
17,921
|
-
|
17,921
|
||||||||||||
利率互换
|
-
|
368
|
-
|
368
|
||||||||||||
衍生资产总额
|
-
|
18,289
|
-
|
18,289
|
||||||||||||
服务相关资产
|
-
|
-
|
291,111
|
291,111
|
||||||||||||
总资产
|
$
|
-
|
$
|
2,526,649
|
$
|
291,111
|
$
|
2,817,760
|
||||||||
负债
|
||||||||||||||||
衍生负债
|
||||||||||||||||
利率掉期
|
-
|
10,140
|
-
|
10,140
|
||||||||||||
TBAS
|
-
|
423
|
-
|
423
|
||||||||||||
国债期货
|
-
|
1,774
|
-
|
1,774
|
||||||||||||
衍生负债总额
|
-
|
12,337
|
-
|
12,337
|
||||||||||||
负债共计
|
$
|
-
|
$
|
12,337
|
$
|
-
|
$
|
12,337
|
第3级(A)
|
||||
MSR
|
||||
2019年12月31日的余额
|
$
|
291,111
|
||
购买、销售和本金支付:
|
||||
购货
|
25,619
|
|||
其他变动(B)
|
(235
|
)
|
||
购买、销售和本金支付:
|
$
|
25,384
|
||
公允价值变动原因如下:
|
||||
估值模型中使用的估值输入或假设的变化
|
(72,476
|
)
|
||
公允价值的其他变动(C)
|
(21,377
|
)
|
||
包括在净收入中的未实现亏损
|
$
|
(93,853
|
)
|
|
2020年3月31日的余额
|
$
|
222,642
|
第3级(A)
|
||||
MSR
|
||||
2018年12月31日的余额
|
$
|
294,907
|
||
购买、销售和本金支付:
|
||||
购货
|
104,969
|
|||
其他变动(B)
|
(1,993
|
)
|
||
购买、销售和本金支付:
|
$
|
102,976
|
||
公允价值变动原因如下:
|
||||
估值模型中使用的估值输入或假设的变化
|
(43,737
|
)
|
||
公允价值的其他变动(C)
|
(63,035
|
)
|
||
包括在净收入中的未实现亏损
|
$
|
(106,772
|
)
|
|
2019年12月31日的余额
|
$
|
291,111
|
(A) |
包括通过已到位的重新获取协议获得的任何重新获取的贷款。
|
(B) |
代表购买价格调整,主要是合同预付款保护,以及由于公司回购相关抵押品而发生的变化。
|
(C) |
表示因实现预期现金流和估计的MSR径流而发生的变化。
|
公允价值
|
估价技术
|
不可观察的输入(A)
|
量程
|
加权
平均值(B)
|
|||||||||||
MSR
|
|||||||||||||||
传统型
|
$
|
203,742
|
贴现现金流
|
恒定提前还款速度
|
7.0% - 42.8
|
%
|
17.1
|
%
|
|||||||
|
未收款
|
0.5% - 1.3
|
%
|
0.7
|
%
|
||||||||||
|
贴现率
|
6.3
|
%
|
||||||||||||
|
每笔贷款的年度服务成本
|
$
|
76
|
||||||||||||
政府
|
$
|
18,900
|
贴现现金流
|
恒定提前还款速度
|
6.8% - 28.0
|
%
|
17.3
|
%
|
|||||||
|
未收款
|
2.5% - 37.1
|
%
|
2.8
|
%
|
||||||||||
贴现率
|
8.5
|
%
|
|||||||||||||
每笔贷款的年度服务成本
|
$
|
110
|
|||||||||||||
共计
|
$
|
222,642
|
公允价值
|
估价技术
|
不可观察的输入(A)
|
量程
|
加权
平均值(B)
|
|||||||||||
MSR
|
|||||||||||||||
传统型
|
$
|
263,357
|
贴现现金流
|
恒定提前还款速度
|
7.8% - 21.1
|
%
|
13.2
|
%
|
|||||||
|
未收款
|
0.4% - 0.8
|
%
|
0.7
|
%
|
||||||||||
|
贴现率
|
7.3
|
%
|
||||||||||||
|
每笔贷款的年度服务成本
|
$
|
73
|
||||||||||||
政府
|
$
|
27,754
|
贴现现金流
|
恒定提前还款速度
|
6.5% - 19.5
|
%
|
13.6
|
%
|
|||||||
未收款
|
2.2% - 9.0
|
%
|
2.8
|
%
|
|||||||||||
贴现率
|
9.4
|
%
|
|||||||||||||
每笔贷款的年度服务成本
|
$
|
112
|
|||||||||||||
共计
|
$
|
291,111
|
(A) |
任何单独投入的大幅增加(减少)可能导致公允价值计量大幅降低(较高)。用于贴现率的假设的更改可能伴随着用于未收取付款概率的假设在方向上相似的
更改,以及用于预付款率的假设在方向上相反的更改。
|
(B) |
不可观察到的投入的加权平均值是根据投资组合的未付本金余额计算的。
|
• |
可供出售的RMBS、服务相关资产、衍生资产和衍生负债均为经常性公允价值计量;账面价值等于公允价值。请参阅本脚注“公允价值计量”部分对估值方法和假设的讨论
。
|
• |
由于这些工具的到期日较短,现金和现金等价物以及受限现金的账面价值接近公允价值。
|
• |
由于期限较短,回购协议和一年以下到期的公司债务的账面价值通常接近公允价值。本公司不持有任何被视为长期的回购协议
。
|
回购
协议
|
加权平均
率
|
|||||||
不到一个月
|
$
|
782,815
|
1.51
|
%
|
||||
一到三个月
|
722,619
|
1.73
|
%
|
|||||
超过三个月
|
59,798
|
1.78
|
%
|
|||||
总计/加权平均值
|
$
|
1,565,232
|
1.62
|
%
|
回购
协议 |
加权平均
率
|
|||||||
不到一个月
|
$
|
928,646
|
2.24
|
%
|
||||
一到三个月
|
1,231,422
|
1.94
|
%
|
|||||
超过三个月
|
177,570
|
1.98
|
%
|
|||||
总计/加权平均值
|
$
|
2,337,638
|
2.06
|
%
|
2020
|
2021
|
2022
|
2023
|
2024
|
2025
|
总计
|
||||||||||||||||||||||
MSR定期融资
|
||||||||||||||||||||||||||||
MSR定期贷款项下的借款
|
$
|
1,500
|
$
|
2,000
|
$
|
10,996
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
14,496
|
||||||||||||||
维修先进旋转器
|
||||||||||||||||||||||||||||
服务垫款转账项下的借款
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
8,204
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
8,204
|
||||||||||||||
MSR旋转器
|
||||||||||||||||||||||||||||
MSR旋转工具下的借款
|
$
|
-
|
$
|
65,500
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
65,500
|
||||||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制
|
||||||||||||||||||||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制下的借款
|
$
|
-
|
$
|
84,000
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
84,000
|
||||||||||||||
总计
|
$
|
1,500
|
$
|
151,500
|
$
|
19,200
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
172,200
|
2020
|
2021
|
2022
|
2023
|
2024
|
2025
|
总计
|
||||||||||||||||||||||
MSR定期融资
|
||||||||||||||||||||||||||||
MSR定期贷款项下的借款
|
$
|
2,000
|
$
|
2,000
|
$
|
10,996
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
14,996
|
||||||||||||||
MSR旋转器
|
||||||||||||||||||||||||||||
MSR旋转工具下的借款
|
$
|
-
|
$
|
55,500
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
55,500
|
||||||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制
|
||||||||||||||||||||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制下的借款
|
$
|
-
|
$
|
97,000
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
97,000
|
||||||||||||||
总计
|
$
|
2,000
|
$
|
154,500
|
$
|
10,996
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
167,496
|
2020年3月31日
|
2019年12月31日
|
|||||||
服务进展
|
$
|
13,422
|
$
|
16,647
|
||||
应收利息
|
5,295
|
8,222
|
||||||
递延应收税金
|
31,255
|
14,744
|
||||||
持有待售的回购贷款
|
2,864
|
3,839
|
||||||
其他应收账款
|
5,616
|
3,632
|
||||||
其他资产总额
|
$
|
58,452
|
$
|
47,084
|
2020年3月31日
|
2019年12月31日
|
|||||||
应计应付利息
|
$
|
4,849
|
$
|
10,779
|
||||
应计费用
|
12,575
|
4,809
|
||||||
应计费用和其他负债总额
|
$
|
17,424
|
$
|
15,588
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
递延联邦所得税优惠
|
$
|
(15,304
|
)
|
$
|
(4,051
|
)
|
||
递延国家所得税优惠
|
(1,208
|
)
|
(914
|
)
|
||||
受益于公司营业税
|
$
|
(16,512
|
)
|
$
|
(4,965
|
)
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||||||||||
2020
|
2019
|
|||||||||||||||
按联邦税率计算的所得税优惠
|
$
|
(12,867
|
)
|
21.0
|
%
|
$
|
(5,482
|
)
|
21.0
|
%
|
||||||
州税收优惠,扣除联邦税后的净额(如果适用)
|
(1,208
|
)
|
1.9
|
%
|
(914
|
)
|
3.5
|
%
|
||||||||
房地产投资信托基金免税收入(优惠)
|
(2,437
|
)
|
4.0
|
%
|
1,431
|
(5.5
|
)%
|
|||||||||
受益于公司营业税/实际税率(A)
|
$
|
(16,512
|
)
|
26.9
|
%
|
$
|
(4,965
|
)
|
19.0
|
%
|
(A) |
所得税拨备记录在TRS级别。
|
2020年3月31日
|
2019年12月31日
|
|||||||
递延税项资产
|
||||||||
递延税金-抵押服务权利
|
$
|
(28,907
|
)
|
$
|
(13,045
|
)
|
||
递延税金-净营业亏损
|
(2,348
|
)
|
(1,699
|
)
|
||||
递延税项净资产合计
|
$
|
(31,255
|
)
|
$
|
(14,744
|
)
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
|
截至的季度
|
平均值
资产收益率
|
平均值
资金成本
|
平均净值
利差
|
|||||||||
2020年3月31日
|
3.53
|
%
|
1.34
|
%
|
2.19
|
%
|
||||||
2019年12月31日
|
3.72
|
%
|
1.84
|
%
|
1.88
|
%
|
||||||
2019年9月30日
|
3.77
|
%
|
2.13
|
%
|
1.64
|
%
|
||||||
2019年6月30日
|
3.83
|
%
|
2.27
|
%
|
1.55
|
%
|
• |
与借款相关的利息支出增加;
|
• |
我们的资产价值要波动;
|
• |
我们可能拥有的任何可调利率和混合RMBS的票面利率将被重新设置为更高的利率,尽管是在延迟的基础上;
|
• |
我们的RMBS的预付款速度放缓,从而减缓了我们购买保费的摊销和购买折扣的增加;以及
|
• |
作为我们对冲策略的一部分,我们可能签订的任何利率互换协议的价值都会增加。
|
• |
我们RMBS的预付款增加,从而加快了我们购买溢价的摊销和购买折扣的增加;
|
• |
与借款相关的利息支出减少;
|
• |
我们的资产价值要波动;
|
• |
作为我们对冲策略的一部分,我们可能签订的任何利率掉期协议的价值都会下降;以及
|
• |
我们可能拥有的任何可调整利率和混合RMBS资产的息票将被重置,尽管是在延迟的基础上,以降低利率。
|
• |
一级投入是指在当前市场条件下,截至计量日期
的相同资产或负债在活跃市场的报价
。此外,该实体必须具有进入活跃市场的能力,并且报价不能由该实体调整。
|
• |
第2级投入包括类似资产或负债在活跃市场的报价;相同或类似资产或负债在非活跃
市场的报价;或可观察到的或可由可观察到的市场数据通过相关性或其他方式对资产或负债的整个期限进行证实的投入。
|
• |
3级不可观察到的投入得到很少或没有市场活动的支持。无法观察到的输入代表管理层认为市场参与者将用来为资产和负债定价(包括风险)的
假设。通常,3级资产和负债使用定价模型、贴现现金流方法或
需要大量判断或估计的类似技术进行估值。
|
截至3月31日的三个月,
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
收入
|
||||||||
利息收入
|
$
|
20,249
|
$
|
16,969
|
||||
利息费用
|
12,291
|
10,744
|
||||||
净利息收入
|
7,958
|
6,225
|
||||||
维修费收入
|
19,519
|
17,188
|
||||||
维修成本
|
6,122
|
3,821
|
||||||
净服务收入
|
13,397
|
13,367
|
||||||
其他收入(亏损)
|
||||||||
RMBS已实现亏损,可供出售,净额
|
(17,543
|
)
|
-
|
|||||
衍生工具已实现亏损,净额
|
(18,756
|
)
|
(7,476
|
)
|
||||
收购资产的已实现收益,净额
|
46
|
-
|
||||||
衍生工具未实现收益(亏损),净额
|
52,200
|
(8,272
|
)
|
|||||
服务相关资产投资的未实现亏损
|
(93,853
|
)
|
(27,175
|
)
|
||||
全损
|
(56,551
|
)
|
(23,331
|
)
|
||||
费用
|
||||||||
一般和行政费用
|
2,756
|
963
|
||||||
向附属公司收取的管理费
|
1,965
|
1,809
|
||||||
总费用
|
4,721
|
2,772
|
||||||
所得税前亏损
|
(61,272
|
)
|
(26,103
|
)
|
||||
享受公司营业税优惠
|
(16,512
|
)
|
(4,965
|
)
|
||||
净亏损
|
(44,760
|
)
|
(21,138
|
)
|
||||
合伙经营中分配给非控股权益的净亏损
|
834
|
349
|
||||||
优先股股息
|
2,459
|
1,841
|
||||||
适用于普通股股东的净亏损
|
$
|
(46,385
|
)
|
$
|
(22,630
|
)
|
维修
相关资产
|
RMBS
|
所有其他
|
总计
|
|||||||||||||
收益表
|
||||||||||||||||
截至2020年3月31日的三个月
|
||||||||||||||||
利息收入
|
$
|
1,641
|
$
|
18,608
|
$
|
-
|
$
|
20,249
|
||||||||
利息费用
|
1,709
|
10,582
|
-
|
12,291
|
||||||||||||
净利息收入(费用)
|
(68
|
)
|
8,026
|
-
|
7,958
|
|||||||||||
维修费收入
|
19,519
|
-
|
-
|
19,519
|
||||||||||||
维修成本
|
6,122
|
-
|
-
|
6,122
|
||||||||||||
净服务收入
|
13,397
|
-
|
-
|
13,397
|
||||||||||||
其他收入(费用)
|
(78,072
|
)
|
166
|
-
|
(77,906
|
)
|
||||||||||
其他运营费用
|
600
|
-
|
4,121
|
4,721
|
||||||||||||
享受公司营业税优惠
|
(16,512
|
)
|
-
|
-
|
(16,512
|
)
|
||||||||||
净收益(亏损)
|
$
|
(48,831
|
)
|
$
|
8,192
|
$
|
(4,121
|
)
|
$
|
(44,760
|
)
|
截至2019年3月31日的三个月
|
||||||||||||||||
利息收入
|
$
|
258
|
$
|
16,711
|
$
|
-
|
$
|
16,969
|
||||||||
利息费用
|
1,188
|
9,556
|
-
|
10,744
|
||||||||||||
净利息收入(费用)
|
(930
|
)
|
7,155
|
-
|
6,225
|
|||||||||||
维修费收入
|
17,188
|
-
|
-
|
17,188
|
||||||||||||
维修成本
|
3,821
|
-
|
-
|
3,821
|
||||||||||||
净服务收入
|
13,367
|
-
|
-
|
13,367
|
||||||||||||
其他费用
|
(24,967
|
)
|
(17,956
|
)
|
-
|
(42,923
|
)
|
|||||||||
其他运营费用
|
492
|
-
|
2,280
|
2,772
|
||||||||||||
享受公司营业税优惠
|
(4,965
|
)
|
-
|
-
|
(4,965
|
)
|
||||||||||
净亏损
|
$
|
(8,057
|
)
|
$
|
(10,801
|
)
|
$
|
(2,280
|
)
|
$
|
(21,138
|
)
|
维修
相关资产
|
RMBS
|
所有其他
|
总计
|
|||||||||||||
资产负债表
|
||||||||||||||||
2020年3月31日
|
||||||||||||||||
投资
|
$
|
222,642
|
$
|
1,598,999
|
$
|
-
|
$
|
1,821,641
|
||||||||
其他资产
|
78,477
|
133,738
|
102,980
|
315,195
|
||||||||||||
总资产
|
301,119
|
1,732,737
|
102,980
|
2,136,836
|
||||||||||||
债款
|
171,776
|
1,565,232
|
-
|
1,737,008
|
||||||||||||
其他负债
|
13,617
|
25,289
|
12,286
|
51,192
|
||||||||||||
负债共计
|
185,393
|
1,590,521
|
12,286
|
1,788,200
|
||||||||||||
账面价值
|
$
|
115,726
|
$
|
142,216
|
$
|
90,694
|
$
|
348,636
|
资产负债表
|
||||||||||||||||
2019年12月31日
|
||||||||||||||||
投资
|
$
|
291,111
|
$
|
2,508,360
|
$
|
-
|
$
|
2,799,471
|
||||||||
其他资产
|
51,729
|
80,207
|
25,145
|
157,081
|
||||||||||||
总资产
|
342,840
|
2,588,567
|
25,145
|
2,956,552
|
||||||||||||
债款
|
166,989
|
2,337,638
|
-
|
2,504,627
|
||||||||||||
其他负债
|
9,762
|
16,503
|
14,017
|
40,282
|
||||||||||||
负债共计
|
176,751
|
2,354,141
|
14,017
|
2,544,909
|
||||||||||||
账面价值
|
$
|
166,089
|
$
|
234,426
|
$
|
11,128
|
$
|
411,643
|
三个月
2020年3月31日
|
||||
累计其他综合收益,2019年12月31日
|
$
|
41,414
|
||
其他综合损失
|
(7,631
|
)
|
||
累计其他综合收益,2020年3月31日
|
$
|
33,783
|
三个月
2019年3月31日
|
||||
累计其他综合损失,2018年12月31日
|
$
|
(38,400
|
)
|
|
其他综合收入
|
31,981
|
|||
累计其他综合损失,2019年03月31日
|
$
|
(6,419
|
)
|
• |
核心收益;以及
|
• |
每股平均普通股核心收益。
|
截至3月31日的三个月,(A)
|
||||||||
2020
|
2019
|
|||||||
净亏损
|
$
|
(44,760
|
)
|
$
|
(21,138
|
)
|
||
RMBS已实现亏损,净额
|
17,543
|
-
|
||||||
衍生工具已实现亏损,净额
|
18,756
|
7,476
|
||||||
收购资产的已实现收益,净额
|
(46
|
)
|
-
|
|||||
衍生工具未实现亏损(收益)净额
|
(52,200
|
)
|
8,272
|
|||||
MSR投资的未实现亏损,扣除估计MSR摊销后的净额
|
87,044
|
22,148
|
||||||
MSR未实现亏损的税收优惠
|
(15,854
|
)
|
(4,739
|
)
|
||||
核心收益总额:
|
$
|
10,483
|
$
|
12,019
|
||||
可归属于经营合伙企业非控股权益的核心收益
|
(195
|
)
|
(198
|
)
|
||||
优先股股息
|
2,459
|
1,841
|
||||||
普通股股东应占核心收益
|
$
|
7,829
|
$
|
9,980
|
||||
每股稀释后普通股股东应占核心收益
|
$
|
0.47
|
$
|
0.60
|
||||
GAAP普通股每股净亏损,每股稀释后净亏损
|
$
|
(2.79
|
)
|
$
|
(1.36
|
)
|
(A) |
截至2019年9月30日之前的MSR摊销没有进行调整,以反映公司精炼的MSR摊销方法。 |
侧支特征
|
||||||||||||||||||||||||||||
电流
携载
数量
|
当前本金余额
|
WA优惠券
|
瓦
维修
收费
|
瓦
成熟性
(月)
|
加权
平均值
贷款年龄
(月)
|
武器%(A)
|
||||||||||||||||||||||
MSR
|
||||||||||||||||||||||||||||
传统型
|
$
|
203,742
|
$
|
27,184,142
|
4.19
|
%
|
0.25
|
%
|
320
|
23
|
0.2
|
%
|
||||||||||||||||
政府
|
18,900
|
2,792,881
|
3.37
|
%
|
0.31
|
%
|
307
|
47
|
-
|
%
|
||||||||||||||||||
MSR总计/加权平均值
|
$
|
222,642
|
$
|
29,977,023
|
4.12
|
%
|
0.26
|
%
|
318
|
25
|
0.2
|
%
|
侧支特征
|
||||||||||||||||||||||||||||
电流
账面金额
|
当前本金余额
|
WA优惠券
|
瓦
维修
收费
|
瓦
成熟性
(月)
|
加权
平均值
贷款年龄
(月)
|
武器%(A)
|
||||||||||||||||||||||
MSR
|
||||||||||||||||||||||||||||
传统型
|
$
|
263,357
|
$
|
26,142,780
|
4.27
|
%
|
0.25
|
%
|
321
|
23
|
0.2
|
%
|
||||||||||||||||
政府
|
27,754
|
2,925,346
|
3.37
|
%
|
0.31
|
%
|
310
|
44
|
-
|
%
|
||||||||||||||||||
MSR总计/加权平均值
|
$
|
291,111
|
$
|
29,068,126
|
4.18
|
%
|
0.26
|
%
|
320
|
25
|
0.2
|
%
|
(A) |
ARMS%代表与可调利率住宅按揭贷款(“ARMS”)和混合ARM(利率在指定时间段(通常为三年、五年、七年或十年)内固定,此后调整为高于指定利率指数的增量的住宅抵押贷款)相对应的集合本金余额的百分比。
|
未实现总额
|
加权平均
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
资产类型
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
利得
|
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
|||||||||||||||||||||||||||
RMBS
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
联邦抵押协会
|
$
|
1,137,922
|
$
|
994,835
|
$
|
32,036
|
-
|
$
|
1,026,871
|
117
|
(B)
|
3.68
|
%
|
3.54
|
%
|
27
|
|||||||||||||||||||||
房地美
|
555,048
|
514,297
|
16,050
|
-
|
530,347
|
53
|
(B)
|
3.51
|
%
|
3.39
|
%
|
28
|
|||||||||||||||||||||||||
CMOS
|
45,400
|
40,835
|
-
|
$
|
(13,963
|
)
|
26,872
|
17
|
(B)
|
4.89
|
%
|
4.87
|
%
|
14
|
|||||||||||||||||||||||
自有品牌MBS
|
27,500
|
15,131
|
8
|
(230
|
)
|
14,909
|
7
|
(B)
|
4.10
|
%
|
4.11
|
%
|
29
|
||||||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
1,765,870
|
$
|
1,565,098
|
$
|
48,094
|
$
|
(14,193
|
)
|
$
|
1,598,999
|
194
|
3.66
|
%
|
3.53
|
%
|
27
|
未实现总额
|
加权平均
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
资产类型
|
原始
脸
价值
|
书
价值
|
利得
|
损失
|
携载
价值(A)
|
数量
有价证券
|
额定值
|
息票
|
产率(C)
|
成熟性
(年)(D)
|
|||||||||||||||||||||||||||
RMBS
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
联邦抵押协会
|
$
|
1,878,229
|
$
|
1,596,288
|
$
|
23,636
|
$
|
(691
|
)
|
$
|
1,619,233
|
198
|
(B)
|
3.80
|
%
|
3.65
|
%
|
27
|
|||||||||||||||||||
房地美
|
824,991
|
715,892
|
12,204
|
(245
|
)
|
727,851
|
88
|
(B)
|
3.72
|
%
|
3.59
|
%
|
28
|
||||||||||||||||||||||||
CMOS
|
127,229
|
123,053
|
6,030
|
-
|
129,083
|
30
|
(B)
|
5.28
|
%
|
5.26
|
%
|
11
|
|||||||||||||||||||||||||
自有品牌MBS
|
50,500
|
31,595
|
598
|
-
|
32,193
|
11
|
(B)
|
4.06
|
%
|
4.06
|
%
|
29
|
|||||||||||||||||||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
2,880,949
|
$
|
2,466,828
|
$
|
42,468
|
$
|
(936
|
)
|
$
|
2,508,360
|
327
|
3.85
|
%
|
3.72
|
%
|
26
|
(A) |
关于公允价值的估计,请参阅“第一部分,第1项.合并财务报表附注--附注9.公允价值”,公允价值近似于所有证券的账面价值。
|
(B) |
该公司对代理RMBS使用了隐含的AAA评级。房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)发行的CMOS由亏损份额证券组成,其中约75%的证券在2020年3月31日被UPB评为未评级或低于投资级,
至少有一个国家认可的统计评级机构(NRSRO)对其进行了评级。截至2020年3月31日,该公司的自有品牌证券被至少一家NRSRO评为投资级或更高级别。
|
(C) |
加权平均收益率是基于最近的每月总利息收入,然后按年率计算,并除以已结算证券的账面价值。
|
(D) |
加权平均到期日是基于预期资产本金减少的时间。
|
2020年3月31日
|
2019年12月31日
|
|||||||
加权平均资产收益率
|
3.29
|
%
|
2.66
|
%
|
||||
加权平均利息支出
|
2.04
|
%
|
1.93
|
%
|
||||
净息差
|
1.25
|
%
|
0.73
|
%
|
截至的季度
|
平均每月
数量
|
最大月末
数量
|
季度末
数量
|
|||||||||
2020年3月31日
|
$
|
2,383,300
|
$
|
1,565,232
|
$
|
1,565,232
|
||||||
2019年12月31日
|
$
|
2,324,976
|
$
|
2,337,638
|
$
|
2,337,638
|
||||||
2019年9月30日
|
$
|
2,218,656
|
$
|
2,279,448
|
$
|
2,266,841
|
||||||
2019年6月30日
|
$
|
1,882,668
|
$
|
1,942,511
|
$
|
1,942,511
|
||||||
2019年3月31日
|
$
|
1,715,842
|
$
|
1,785,345
|
$
|
1,785,345
|
||||||
2018年12月31日
|
$
|
1,627,637
|
$
|
1,667,553
|
$
|
1,598,592
|
||||||
2018年9月30日
|
$
|
1,690,418
|
$
|
1,695,880
|
$
|
1,680,394
|
||||||
2018年6月30日
|
$
|
1,548,441
|
$
|
1,693,309
|
$
|
1,693,309
|
||||||
2018年3月31日
|
$
|
1,608,700
|
$
|
1,708,338
|
$
|
1,500,562
|
RMBS市值
|
回购
协议
|
加权平均
率
|
||||||||||
不到一个月
|
$
|
812,507
|
$
|
782,815
|
1.51
|
%
|
||||||
一到三个月
|
761,087
|
722,619
|
1.73
|
%
|
||||||||
超过三个月
|
63,702
|
59,798
|
1.78
|
%
|
||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
1,637,296
|
$
|
1,565,232
|
1.62
|
%
|
RMBS市值
|
回购
协议
|
加权平均
率
|
||||||||||
不到一个月
|
$
|
955,382
|
$
|
928,646
|
2.24
|
%
|
||||||
一到三个月
|
1,280,854
|
1,231,422
|
1.94
|
%
|
||||||||
超过三个月
|
183,303
|
177,570
|
1.98
|
%
|
||||||||
总计/加权平均值
|
$
|
2,419,539
|
$
|
2,337,638
|
2.06
|
%
|
• |
经营实绩;
|
• |
我们的留存现金流水平;
|
• |
我们对目标资产进行额外投资的能力;
|
• |
马里兰州法律规定的限制;
|
• |
我们优先股的条款;
|
• |
任何偿债要求;
|
• |
我们的应纳税所得额;
|
• |
根据“守则”的房地产投资信托基金条文,每年的分派规定为何;及
|
• |
我们董事会可能认为相关的其他因素。
|
少于
1年
|
1至3
年份
|
3至5
年份
|
多过
5年
|
总计
|
||||||||||||||||
回购协议
|
||||||||||||||||||||
回购协议下的借款
|
$
|
1,565,232
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
1,565,232
|
||||||||||
回购协议借款利息(A)
|
$
|
3,751
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
3,751
|
||||||||||
MSR定期融资
|
||||||||||||||||||||
MSR定期贷款项下的借款
|
$
|
2,000
|
$
|
12,496
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
14,496
|
||||||||||
MSR定期贷款的利息
|
$
|
851
|
$
|
865
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
1,716
|
||||||||||
维修先进旋转器
|
||||||||||||||||||||
服务垫款转账项下的借款
|
$
|
-
|
$
|
8,204
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
8,204
|
||||||||||
服务垫款利息转帐借款利息
|
$
|
504
|
$
|
645
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
1,149
|
||||||||||
MSR旋转器
|
||||||||||||||||||||
MSR Revolver下的借款
|
$
|
-
|
$
|
65,500
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
65,500
|
||||||||||
MSR Revolver借款的利息
|
$
|
3,428
|
$
|
1,232
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
4,660
|
||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制
|
||||||||||||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制下的借款
|
$
|
-
|
$
|
84,000
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
84,000
|
||||||||||
联邦抵押协会MSR融资工具的利息
|
$
|
2,925
|
$
|
1,713
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
4,638
|
少于
1年
|
1至3
年份
|
3至5
年份
|
多过
5年
|
总计
|
||||||||||||||||
回购协议
|
||||||||||||||||||||
回购协议下的借款
|
$
|
2,337,638
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
2,337,638
|
||||||||||
回购协议借款利息(A)
|
$
|
9,641
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
9,641
|
||||||||||
MSR定期融资
|
||||||||||||||||||||
MSR定期贷款项下的借款
|
$
|
2,000
|
$
|
12,996
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
14,996
|
||||||||||
MSR定期贷款的利息
|
$
|
885
|
$
|
1,063
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
1,948
|
||||||||||
MSR旋转器
|
||||||||||||||||||||
MSR Revolver下的借款
|
$
|
-
|
$
|
55,500
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
55,500
|
||||||||||
MSR Revolver借款的利息
|
$
|
3,134
|
$
|
1,769
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
4,903
|
||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制
|
||||||||||||||||||||
联邦抵押协会MSR融资机制下的借款
|
$
|
-
|
$
|
97,000
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
97,000
|
||||||||||
联邦抵押协会MSR融资工具的利息
|
$
|
4,170
|
$
|
3,481
|
$
|
-
|
$
|
-
|
$
|
7,651
|
(A) |
利息支出分别以2020年3月31日和2019年12月31日的有效利率计算,包括通过相关回购协议的合同
到期日发生和预计未来发生的所有利息支出。
|
项目3. |
关于市场风险的定量和定性披露
|
(20)%
|
|
(10)%
|
|
-%
|
|
10%
|
|
20%
|
|
|||||||||||
折扣率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
215,176
|
$
|
209,304
|
$
|
203,742
|
$
|
198,467
|
$
|
193,458
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
11,434
|
$
|
5,562
|
$
|
-
|
$
|
(5,275
|
)
|
$
|
(10,284
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
6
|
%
|
3
|
%
|
-
|
(3
|
)%
|
(5
|
)%
|
|||||||||||
自愿预付率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
248,141
|
$
|
224,835
|
$
|
203,742
|
$
|
184,662
|
$
|
167,353
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
44,399
|
$
|
21,093
|
$
|
-
|
$
|
(19,080
|
)
|
$
|
(36,389
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
22
|
%
|
10
|
%
|
-
|
(9
|
)%
|
(18
|
)%
|
|||||||||||
维修成本转移,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
210,305
|
$
|
207,023
|
$
|
203,742
|
$
|
200,461
|
$
|
197,179
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
6,563
|
$
|
3,281
|
$
|
-
|
$
|
(3,281
|
)
|
$
|
(6,563
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
3
|
%
|
2
|
%
|
-
|
(2
|
)%
|
(3
|
)%
|
(20)%
|
|
(10)%
|
|
-%
|
|
10%
|
|
20%
|
|
|||||||||||
折扣率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
20,079
|
$
|
19,470
|
$
|
18,900
|
$
|
18,365
|
$
|
17,861
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
1,178
|
$
|
570
|
$
|
-
|
$
|
(536
|
)
|
$
|
(1,039
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
6
|
%
|
3
|
%
|
-
|
(3
|
)%
|
(5
|
)%
|
|||||||||||
自愿预付率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
22,243
|
$
|
20,495
|
$
|
18,900
|
$
|
17,447
|
$
|
16,122
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
3,343
|
$
|
1,594
|
$
|
-
|
$
|
(1,453
|
)
|
$
|
(2,779
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
18
|
%
|
8
|
%
|
-
|
(8
|
)%
|
(15
|
)%
|
|||||||||||
维修成本转移,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
20,039
|
$
|
19,470
|
$
|
18,900
|
$
|
18,331
|
$
|
17,761
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
1,139
|
$
|
569
|
$
|
-
|
$
|
(569
|
)
|
$
|
(1,139
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
6
|
%
|
3
|
%
|
-
|
(3
|
)%
|
(6
|
)%
|
(20)%
|
|
(10)%
|
|
-%
|
|
10%
|
|
20%
|
|
|||||||||||
折扣率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
280,174
|
$
|
271,514
|
$
|
263,357
|
$
|
255,662
|
$
|
248,391
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
16,817
|
$
|
8,157
|
$
|
-
|
$
|
(7,695
|
)
|
$
|
(14,966
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
6
|
%
|
3
|
%
|
-
|
(3
|
)%
|
(6
|
)%
|
|||||||||||
自愿预付率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
298,135
|
$
|
279,978
|
$
|
263,357
|
$
|
248,209
|
$
|
234,399
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
34,778
|
$
|
16,622
|
$
|
-
|
$
|
(15,148
|
)
|
$
|
(28,958
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
13
|
%
|
6
|
%
|
-
|
(6
|
)%
|
(11
|
)%
|
|||||||||||
维修成本转移,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
270,584
|
$
|
266,970
|
$
|
263,357
|
$
|
259,743
|
$
|
256,130
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
7,227
|
$
|
3,614
|
$
|
-
|
$
|
(3,614
|
)
|
$
|
(7,227
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
3
|
%
|
1
|
%
|
-
|
(1
|
)%
|
(3
|
)%
|
(20)%
|
|
(10)%
|
|
-%
|
|
10%
|
|
20%
|
|
|||||||||||
折扣率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
29,841
|
$
|
28,760
|
$
|
27,754
|
$
|
26,817
|
$
|
25,942
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
2,087
|
$
|
1,006
|
$
|
-
|
$
|
(937
|
)
|
$
|
(1,812
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
8
|
%
|
4
|
%
|
-
|
(3
|
)%
|
(7
|
)%
|
|||||||||||
自愿预付率变动,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
31,090
|
$
|
29,354
|
$
|
27,754
|
$
|
26,281
|
$
|
24,921
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
3,336
|
$
|
1,600
|
$
|
-
|
$
|
(1,474
|
)
|
$
|
(2,834
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
12
|
%
|
6
|
%
|
-
|
(5
|
)%
|
(10
|
)%
|
|||||||||||
维修成本转移,单位为%
|
||||||||||||||||||||
估计Fv
|
$
|
29,132
|
$
|
28,443
|
$
|
27,754
|
$
|
27,066
|
$
|
26,377
|
||||||||||
FV中的更改
|
$
|
1,377
|
$
|
689
|
$
|
-
|
$
|
(689
|
)
|
$
|
(1,377
|
)
|
||||||||
FV中的更改百分比
|
5
|
%
|
2
|
%
|
-
|
(2
|
)%
|
(5
|
)%
|
公允价值变动
|
||||||||||||||||||||||||
2020年3月31日
|
+25bps
|
+50 bps
|
+75 bps
|
+100 bps
|
+150 bps
|
|||||||||||||||||||
RMBS投资组合
|
||||||||||||||||||||||||
RMBS,可供出售,掉期净额
|
$
|
1,707,981
|
||||||||||||||||||||||
RMBS总回报率(%)
|
0.23
|
%
|
0.38
|
%
|
0.40
|
%
|
0.27
|
%
|
(0.44
|
)%
|
||||||||||||||
RMBS美元回报
|
$
|
3,938
|
$
|
6,517
|
$
|
6,901
|
$
|
4,577
|
$
|
(7,583
|
)
|
公允价值变动
|
||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日
|
+25bps
|
+50 bps
|
+75 bps
|
+100 bps
|
+150 bps
|
|||||||||||||||||||
RMBS投资组合
|
||||||||||||||||||||||||
RMBS,可供出售,掉期净额
|
$
|
2,651,237
|
||||||||||||||||||||||
RMBS总回报率(%)
|
(0.23
|
)%
|
(0.59
|
)%
|
(1.06
|
)%
|
(1.63
|
)%
|
(3.06
|
)%
|
||||||||||||||
RMBS美元回报
|
$
|
(6,210
|
)
|
$
|
(15,609
|
)
|
$
|
(28,064
|
)
|
$
|
(43,321
|
)
|
$
|
(81,171
|
)
|
项目4. |
管制和程序
|
第1项 |
法律程序
|
第1A项 |
危险因素
|
第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用
|
财务期
|
总人数
购买的股份
|
平均价格
按股支付
|
总人数
购买的股份
作为公开活动的一部分
已宣布的计划
或程序
|
极大值
近似值
的美元价值
那年5月的股票
但仍将被购买
根据计划
或程序
|
||||||||||||
2020年1月1日至2020年1月31日
|
6,954
|
$
|
14.42
|
6,954
|
$
|
6,456,695
|
||||||||||
2020年2月1日至2020年2月29日
|
-
|
-
|
-
|
6,456,695
|
||||||||||||
2020年3月1日至2020年3月31日
|
135,577
|
12.89
|
135,577
|
4,709,137
|
||||||||||||
总数/平均值
|
142,531
|
$
|
12.96
|
142,531
|
$
|
4,709,137
|
项目3. |
高级证券违约
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项目4. |
矿场安全资料披露
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第五项。 |
其他资料
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第6项 |
陈列品
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陈列品
数
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描述
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31.1*
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根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席执行干事。
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31.2*
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根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席财务官。
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32.1**
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官证书。
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32.2**
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18篇第1350节对首席财务官的认证。
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101.INS*
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XBRL实例文档
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101.SCH*
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XBRL分类扩展架构
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101.CAL*
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XBRL分类可拓计算链接库
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101.DEF*
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XBRL分类定义链接库
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101.LAB*
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XBRL分类扩展标签链接库
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101.PRE*
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XBRL分类扩展演示文稿链接库
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樱桃山按揭投资公司
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2020年5月11日
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依据:
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/s/Jeffrey Lown II
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杰弗里·洛恩二世
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总裁兼首席执行官(首席执行官)
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2020年5月11日
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依据:
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/s/Michael Hutchby
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迈克尔·哈奇比
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首席财务官、司库兼秘书(首席财务官)
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陈列品
数
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描述
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31.1*
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根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席执行干事。
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31.2*
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根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席财务官。
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32.1**
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官证书。
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32.2**
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18篇第1350节对首席财务官的认证。
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101.INS*
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XBRL实例文档
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101.SCH*
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XBRL分类扩展架构
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101.CAL*
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XBRL分类可拓计算链接库
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101.DEF*
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XBRL分类定义链接库
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101.LAB*
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XBRL分类扩展标签链接库
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101.PRE*
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XBRL分类扩展演示文稿链接库
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