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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格：10-Q
(马克一)
☒根据1934年“证券交易所法案”第13节或第15(D)节的规定，这是一份季度报告。
在截至的期间内2020年3月31日
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的规定提交过渡报告。
在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。
佣金档案编号001-36157
埃森特集团有限公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
|
| | |
百慕达 | | 不适用 |
(州或其他司法管辖区) 公司或组织) | | (I.R.S.雇主 识别号) |
克拉伦登大厦(Clarendon House)
教堂街2号
哈密尔顿 HM11, 百慕达
(主要执行机构地址和邮政编码)
(441) 297-9901
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券： |
| | |
每一类的名称 | 交易代码 | 每间交易所的注册名称 |
普通股，面值0.015美元 | ESNT | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒*否☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章第232-405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*否☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
| | | | |
大型加速滤波器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。他说：☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐*否？☒
截至登记人已发行的普通股数量2020年5月1日曾经是98,623,303.
埃森特集团有限公司及其子公司
表格310-Q
指数
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| | | |
第一部分：第一部分。 | 金融信息 | 1 |
| | |
第1项 | 财务报表(未经审计) | 1 |
| | |
| 简明综合资产负债表(未经审计) | 1 |
| | |
| 简明综合全面收益表(未经审计) | 2 |
| | |
| 简明合并股东权益变动表(未经审计) | 3 |
| | |
| 现金流量表简明合并报表(未经审计) | 4 |
| | |
| 简明合并财务报表附注(未经审计) | 5 |
| | |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 24 |
| | |
项目3. | 关于市场风险的定量和定性披露 | 44 |
| | |
项目4. | 管制和程序 | 44 |
| | |
第二部分。 | 其他资料 | 45 |
| | |
第1项 | 法律程序 | 45 |
| | |
第1A项 | 危险因素 | 45 |
| | |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 47 |
| | |
第6项 | 陈列品 | 48 |
| | |
签名 | 49 |
除非上下文另有说明或要求，本季度报告表格10-Q中使用的术语“我们”、“埃森特”和“公司”，请参阅埃森特集团有限公司及其直接和间接拥有的子公司，包括我们的主要运营子公司，EssenGuaranty，Inc.和爱信再保险有限公司，作为合并后的实体，除非另有说明或条款明确仅指埃森特集团有限公司不包括其子公司。
关于前瞻性陈述的特别说明
这Form 10-Q季度报告，或季度报告包括根据1995年“私人证券诉讼改革法”的“安全港”条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或趋势，以及与非历史事实或当前事实或条件有关的类似表述，例如有关我们未来财务状况或经营结果、我们未来增长的前景和战略、新产品和服务的推出以及我们营销和品牌战略的实施的陈述。在许多情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”等术语或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别前瞻性陈述。
本新闻稿中包含的前瞻性陈述。季度报告反映我们截至本日的观点季度报告这些前瞻性表述可能与未来事件有关，并受风险、不确定性、假设和环境变化的影响，这些风险、不确定性、假设和环境变化可能会导致事件或我们的实际活动或结果与任何前瞻性声明中表达的内容大不相同。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的事件、结果、行动、活动水平、业绩或成就。一些重要因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述中显示的结果大不相同，包括但不限于下述因素，即本新闻稿第I部分“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中描述的那些因素。季度报告，并在第一部分，第1A项“风险因素”我们的表格10-K的年报截至年底的年度2019年12月31日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。这些因素包括但不限于以下因素：
| |
• | 冠状病毒爆发的持续时间、传播范围和严重程度(目前仍在发展)；为控制病毒或处理其影响而采取的行动，包括政府和GSE为减轻爆发的经济影响而采取的行动；受疫情影响的借款人对我们承保的抵押贷款可采取的容忍和修改选择的性质和程度；与冠状病毒爆发的影响有关的储备和其他会计估计；借款人应对爆发及其经济影响的行为；可以多快以及在多大程度上恢复正常的经济和运营条件。受影响的借款人能以多快的速度和在多大程度上从疫情的负面经济影响中恢复过来；疫情和相关的经济状况会否和在多大程度上加剧我们的业务、财务状况和业务战略面临的其他风险和不确定因素； |
| |
• | Fannie Mae和Freddie Mac的变化，我们统称为GSE，无论是通过联邦立法、重组还是商业实践的转变； |
| |
• | 增加通过联邦政府抵押贷款保险计划承保的贷款数量，包括联邦住房管理局提供的贷款； |
| |
• | 最近颁布的美国联邦税制改革及其对我们、我们的股东和我们的运营的影响； |
| |
• | “合格抵押”的定义缩小抵押贷款市场的规模或鼓励使用政府抵押贷款保险计划； |
| |
• | “合格住宅按揭”的定义减少了低首付贷款或寻找私人按揭保险替代品的贷款人和投资者的数量； |
| |
• | 实施巴塞尔III资本协议，可能会阻碍私人抵押贷款保险的使用； |
| |
• | 根据我们的合同承保计划发生的意外索赔和与之相关的风险； |
| |
• | 出于美国联邦所得税的目的，成为被动型外国投资公司；以及 |
请读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述。我们在本文中包含的所有前瞻性陈述季度报告这些都是基于我们在此日期所能获得的信息。季度报告。除非法律另有要求，否则我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
第一部分-财务信息
项目1.年度财务报表(未经审计)
埃森特集团有限公司及其子公司
简明综合资产负债表(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(以千元为单位，不包括每股净额) | | 2020 | | 2019 |
资产 | | |
| | |
|
投资 | | |
| | |
|
可按公允价值出售的固定到期日(摊余成本：2020年-3，061，177美元；2019年-2，967，225美元) | | $ | 3,110,362 |
| | $ | 3,035,385 |
|
可供出售的短期投资，按公允价值计算(摊销成本：2020年-595，173美元；2019年-315，360美元) | | 595,165 |
| | 315,362 |
|
可供出售的总投资 | | 3,705,527 |
| | 3,350,747 |
|
其他投资资产 | | 75,380 |
| | 78,873 |
|
总投资 | | 3,780,907 |
| | 3,429,620 |
|
现金 | | 31,055 |
| | 71,350 |
|
应计投资收益 | | 18,572 |
| | 18,535 |
|
应收帐款 | | 41,228 |
| | 40,655 |
|
递延保单收购成本 | | 15,147 |
| | 15,705 |
|
财产和设备(按成本计算，2020年减去累计折旧58517美元，2019年减去57639美元) | | 16,325 |
| | 17,308 |
|
预缴联邦所得税 | | 261,885 |
| | 261,885 |
|
其他资产 | | 21,815 |
| | 18,367 |
|
总资产 | | $ | 4,186,934 |
| | $ | 3,873,425 |
|
| | | | |
负债与股东权益 | | |
| | |
|
负债 | | |
| | |
|
损失准备金和LAE | | $ | 73,341 |
| | $ | 69,362 |
|
未赚取的保费准备金 | | 264,134 |
| | 278,887 |
|
递延纳税净负债 | | 259,688 |
| | 249,620 |
|
信贷安排借款(按账面价值计算，减去2020年620美元和2019年763美元的未摊销递延成本) | | 424,380 |
| | 224,237 |
|
其他应计负债 | | 58,317 |
| | 66,474 |
|
负债共计 | | 1,079,860 |
| | 888,580 |
|
承付款和或有事项(见附注7) | |
|
| |
|
|
股东权益 | | |
| | |
|
普通股，面值0.015美元： | | |
| | |
|
授权-233，333股；已发行和已发行股票-2020年为98，602股，2019年为98，394股 | | 1,479 |
| | 1,476 |
|
额外实收资本 | | 1,117,286 |
| | 1,118,655 |
|
累计其他综合收入 | | 46,113 |
| | 56,187 |
|
留存收益 | | 1,942,196 |
| | 1,808,527 |
|
股东权益总额 | | 3,107,074 |
| | 2,984,845 |
|
总负债和股东权益 | | $ | 4,186,934 |
| | $ | 3,873,425 |
|
见简明合并财务报表附注。
埃森特集团有限公司及其子公司
简明综合全面收益表(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(以千元为单位，不包括每股净额) | | 2020 | | 2019 |
收入： | | |
| | |
|
承保的净保费 | | $ | 191,743 |
| | $ | 177,644 |
|
未赚取保费的减少 | | 14,753 |
| | 147 |
|
赚取的净保费 | | 206,496 |
| | 177,791 |
|
净投资收益 | | 20,633 |
| | 19,880 |
|
已实现投资收益，净额 | | 3,135 |
| | 660 |
|
其他收入(亏损) | | (1,424 | ) | | 2,195 |
|
总收入 | | 228,840 |
| | 200,526 |
|
| | | | |
损失和费用： | | |
| | |
|
损失准备金和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
其他承保及营运费用 | | 41,947 |
| | 41,030 |
|
利息费用 | | 2,132 |
| | 2,670 |
|
总损失和费用 | | 52,142 |
| | 50,807 |
|
| | | | |
所得税前收入 | | 176,698 |
| | 149,719 |
|
所得税费用 | | 27,175 |
| | 21,999 |
|
净收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
| | | | |
每股收益： | | |
| | |
|
基本型 | | $ | 1.53 |
| | $ | 1.31 |
|
稀释 | | 1.52 |
| | 1.30 |
|
| | | | |
加权平均流通股： | | |
| | |
|
基本型 | | 97,949 |
| | 97,595 |
|
稀释 | | 98,326 |
| | 98,104 |
|
| | | | |
净收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
| | | | |
其他全面收益(亏损)： | | |
| | |
|
投资未实现(折旧)增值的变化，扣除税收(收益)支出，2020年为6979美元，2019年为7951美元 | | (10,074 | ) | | 38,366 |
|
其他全面收益(亏损)合计 | | (10,074 | ) | | 38,366 |
|
综合收益 | | $ | 139,449 |
| | $ | 166,086 |
|
见简明合并财务报表附注。
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并股东权益变动表(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：千) | | 2020 | | 2019 |
普通股 | | |
| | |
|
期初余额 | | $ | 1,476 |
| | $ | 1,472 |
|
发行管理层激励股 | | 5 |
| | 6 |
|
库存股的注销 | | (2 | ) | | (3 | ) |
期末余额 | | 1,479 |
| | 1,475 |
|
| | | | |
额外实收资本 | | | | |
期初余额 | | 1,118,655 |
| | 1,110,800 |
|
宣布的股息及股息等价物 | | 160 |
| | — |
|
发行管理层激励股 | | (5 | ) | | (6 | ) |
基于股票的薪酬费用 | | 4,780 |
| | 4,100 |
|
库存股的注销 | | (6,304 | ) | | (8,097 | ) |
期末余额 | | 1,117,286 |
| | 1,106,797 |
|
| | | | |
累计其他综合收益(亏损) | | | | |
期初余额 | | 56,187 |
| | (28,993 | ) |
其他综合(亏损)收入 | | (10,074 | ) | | 38,366 |
|
期末余额 | | 46,113 |
| | 9,373 |
|
| | | | |
留存收益 | | | | |
期初余额 | | 1,808,527 |
| | 1,282,438 |
|
净收入 | | 149,523 |
| | 127,720 |
|
宣布的股息及股息等价物 | | (15,854 | ) | | — |
|
期末余额 | | 1,942,196 |
| | 1,410,158 |
|
| | | | |
库房股票 | | | | |
期初余额 | | — |
| | — |
|
收购库存股 | | (6,306 | ) | | (8,100 | ) |
库存股的注销 | | 6,306 |
| | 8,100 |
|
期末余额 | | — |
| | — |
|
| | | | |
股东权益总额 | | $ | 3,107,074 |
| | $ | 2,527,803 |
|
见简明合并财务报表附注。
埃森特集团有限公司及其子公司
现金流量表简明合并报表(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
经营活动 | | |
| | |
|
净收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | |
| | |
|
出售投资所得，净额 | | (3,135 | ) | | (660 | ) |
其他投资资产净亏损(收益)中的权益 | | 96 |
| | 159 |
|
其他投资资产收益的分配 | | 339 |
| | — |
|
折旧摊销 | | 878 |
| | 901 |
|
基于股票的薪酬费用 | | 4,780 |
| | 4,100 |
|
投资证券溢价摊销 | | 5,840 |
| | 3,551 |
|
递延所得税拨备 | | 17,047 |
| | 15,447 |
|
更改位置： | | |
| | |
|
应计投资收益 | | (37 | ) | | (549 | ) |
应收帐款 | | 805 |
| | (1,319 | ) |
递延保单收购成本 | | 558 |
| | 392 |
|
其他资产 | | (2,877 | ) | | 2,370 |
|
损失准备金和LAE | | 3,979 |
| | 4,020 |
|
未赚取的保费准备金 | | (14,753 | ) | | (147 | ) |
其他应计负债 | | 88 |
| | (17,303 | ) |
经营活动提供的净现金 | | 163,131 |
| | 138,682 |
|
| | | | |
投资活动 | | |
| | |
|
短期投资净变化 | | (279,803 | ) | | (56,422 | ) |
购买可供出售的投资 | | (294,746 | ) | | (192,530 | ) |
可供出售的投资到期所得收益 | | 29,472 |
| | 17,014 |
|
出售可供出售的投资所得收益 | | 159,127 |
| | 79,714 |
|
购买其他投资资产 | | (2,310 | ) | | (1,983 | ) |
其他投资资产的投资回报 | | 7,300 |
| | 179 |
|
购置房产和设备 | | (466 | ) | | (1,011 | ) |
投资活动所用现金净额 | | (381,426 | ) | | (155,039 | ) |
| | | | |
筹资活动 | | |
| | |
|
信贷工具借款 | | 200,000 |
| | — |
|
收购库存股 | | (6,306 | ) | | (8,100 | ) |
支付的股息 | | (15,694 | ) | | — |
|
融资活动提供的现金净额 | | 178,000 |
| | (8,100 | ) |
| | | | |
现金净减少额 | | (40,295 | ) | | (24,457 | ) |
年初现金 | | 71,350 |
| | 64,946 |
|
期末现金 | | $ | 31,055 |
| | $ | 40,489 |
|
| | | | |
现金流量信息的补充披露 | | | | |
缴纳所得税 | | $ | — |
| | $ | (5 | ) |
利息支付 | | (1,641 | ) | | (2,532 | ) |
见简明合并财务报表附注。
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
在这些浓缩的音符中合并财务报表，“埃森”、“公司”、“我们”是指 埃森特集团有限公司 及其附属公司，除文意另有所指外.
注1.业务性质和陈述基础
埃森特集团有限公司 (“埃森特集团”) 是一家总部位于百慕大的控股公司，通过其全资子公司，为位于美国的住宅物业抵押的抵押提供私人抵押保险和再保险。抵押贷款保险促进了低首付的销售(通常低于 20%)抵押贷款进入二级抵押贷款市场，主要是向两个 公办企业 (“GSE”), 房利美和房地美.
主要抵押贷款保险业务是通过EssenGuaranty，Inc.进行的。(“Essend Guaranty”)，一家获GSE批准为合格按揭保险公司的全资附属公司，并获发牌承保所有按揭保险50各州和哥伦比亚特区。埃森特担保再保险25%寄给埃森特再保险有限公司的新保险。(“Essend Re”)，根据“1978年百慕大保险法”第(4)节获发牌照的附属百慕大注册的3A级保险公司，提供按揭信贷风险的保险及再保险保障。埃森特再保险公司还向房地美和房利美提供保险和再保险。2016年，埃森特再保险公司成立了埃森特代理(百慕大)有限公司，这是一家全资子公司，为第三方再保险公司提供承保咨询服务。根据当时生效的某些州法律要求，埃森特担保公司还对超出以下部分的风险进行再保险25%在考虑了其他再保险后，将2019年4月1日之前承保的贷款的抵押贷款余额的一部分转给PA，Inc.的EssenGuaranty。(“埃塞特PA”)，一家附属公司。
除了提供抵押保险外，我们还通过特拉华州有限责任公司CUW Solutions LLC(“CUW Solutions”)提供有限的合同承保服务，该公司向贷款人提供抵押合同承保服务，向附属公司提供抵押保险承保服务。
我们已根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和规定编制本文所包括的简明综合财务报表。我们已浓缩或遗漏某些通常包括在综合财务报表内的资料及附注披露，该等资料及附注通常包括在根据下列规定编制的综合财务报表内美国公认的会计原则 (“公认会计原则“)根据这些规则和条例。管理层认为，该等报表包括编制中期财务状况、经营业绩及现金流量公允报表所需的所有调整(包括正常经常性调整)。这些报表应与综合财务报表及其附注(包括综合财务报表附注1和附注2)一并阅读，这些报表包含在我们的表格10-K的年报截至年底的年度2019年12月31日披露了合并原则和重要会计政策摘要。过渡期的经营业绩不一定代表全年的业绩。我们评估了确认或披露以下事件的必要性2020年3月31日在这些精简合并财务报表发布之前。
附注2. 近期发布的会计准则
2020年采用的会计准则
2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具信用损失的计量(主题326)。这一更新旨在向财务报表使用者提供更多关于金融工具的预期信贷损失的信息，以及在每个报告日期延长报告实体持有的信贷的其他承诺的更多信息。本ASU中的修订以反映预期信贷损失的方法取代了现行GAAP中的已发生损失减值方法，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来告知信贷损失估计。新的指导方针要求，按摊余成本计量的金融资产应按预计通过使用信贷损失拨备收取的净额列报。与可供出售债务证券有关的信贷损失也将通过拨备记录，而不是作为证券摊销成本的减记。保险损失和损失调整费用(“LAE”)的核算不在本ASU的范围内。此更新的规定在2019年12月15日之后的年度和中期有效，我们于2020年1月1日采用修改后的追溯方法采用此标准。采用这种ASU并没有对公司的综合经营业绩或财务状况产生实质性影响。
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化。本次更新中的修订通过删除、修改或增加某些披露来修改公允价值计量的披露要求。此更新的规定在2019年12月15日之后的中期和年度期间有效，删除的披露允许及早采用。我们于2020年1月1日采用了该标准。采用这一ASU并没有对我们的精简合并财务报表产生实质性影响。
尚未采用的会计准则
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。本次更新中的修正案提供了临时的可选指导，以减轻在核算(或承认)参考汇率改革的影响方面的潜在负担。它为将普遍接受的会计原则应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。此更新中的修订自2020年3月12日起至2022年12月31日有效。该公司正在评估采用这种ASU将对我们的综合经营结果和财务状况产生的影响。
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
注：3. 投资
可供出售的投资包括以下内容:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年3月31日(单位：千) | | 摊销 成本 | | 未实现 利得 | | 未实现 损失 | | 公平 价值 |
美国国债 | | $ | 224,192 |
| | $ | 11,373 |
| | $ | — |
| | $ | 235,565 |
|
美国机构证券 | | 33,614 |
| | 278 |
| | — |
| | 33,892 |
|
美国机构抵押贷款支持证券 | | 838,547 |
| | 37,865 |
| | (114 | ) | | 876,298 |
|
市政债券(1) | | 398,245 |
| | 23,497 |
| | (2,054 | ) | | 419,688 |
|
非美国政府证券 | | 51,937 |
| | 1,504 |
| | (1,232 | ) | | 52,209 |
|
公司债务证券(2) | | 880,944 |
| | 15,992 |
| | (17,433 | ) | | 879,503 |
|
住宅及商业按揭证券 | | 281,061 |
| | 6,596 |
| | (12,125 | ) | | 275,532 |
|
资产支持证券 | | 352,637 |
| | 644 |
| | (15,606 | ) | | 337,675 |
|
货币市场基金 | | 595,173 |
| | — |
| | (8 | ) | | 595,165 |
|
可供出售的总投资 | | $ | 3,656,350 |
| | $ | 97,749 |
| | $ | (48,572 | ) | | $ | 3,705,527 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日(单位：千) | | 摊销 成本 | | 未实现 利得 | | 未实现 损失 | | 公平 价值 |
美国国债 | | $ | 239,087 |
| | $ | 3,526 |
| | $ | (407 | ) | | $ | 242,206 |
|
美国机构证券 | | 33,620 |
| | 36 |
| | (51 | ) | | 33,605 |
|
美国机构抵押贷款支持证券 | | 836,710 |
| | 13,956 |
| | (2,332 | ) | | 848,334 |
|
市政债券(1) | | 339,511 |
| | 22,245 |
| | (118 | ) | | 361,638 |
|
非美国政府证券 | | 52,230 |
| | 2,812 |
| | (47 | ) | | 54,995 |
|
公司债务证券(2) | | 856,638 |
| | 24,255 |
| | (592 | ) | | 880,301 |
|
住宅及商业按揭证券 | | 282,840 |
| | 6,542 |
| | (1,101 | ) | | 288,281 |
|
资产支持证券 | | 326,589 |
| | 857 |
| | (1,421 | ) | | 326,025 |
|
货币市场基金 | | 315,360 |
| | 2 |
| | — |
| | 315,362 |
|
可供出售的总投资 | | $ | 3,282,585 |
| | $ | 74,231 |
| | $ | (6,069 | ) | | $ | 3,350,747 |
|
|
| | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(1)下表汇总了截至以下日期的市政债券： | | 2020 | | 2019 |
特别收入债券 | | 73.7 | % | | 74.5 | % |
一般义务债券 | | 22.6 |
| | 21.3 |
|
参与债券证书 | | 3.0 |
| | 3.4 |
|
分税券 | | 0.7 |
| | 0.8 |
|
总计 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
|
| | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(2)下表汇总了截至以下日期的公司债务证券： | | 2020 | | 2019 |
财务 | | 34.1 | % | | 34.4 | % |
消费者，非周期性 | | 20.3 |
| | 20.1 |
|
通信 | | 11.3 |
| | 10.3 |
|
消费者，周期性 | | 7.9 |
| | 7.6 |
|
能量 | | 7.3 |
| | 8.3 |
|
公用事业 | | 6.7 |
| | 6.2 |
|
工艺 | | 5.0 |
| | 4.8 |
|
基础材料 | | 3.8 |
| | 4.1 |
|
工业 | | 3.6 |
| | 4.2 |
|
总计 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
可供出售的投资的摊余成本和公允价值 2020年3月31日, 按合同到期日计算，如下所示。预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，有没有催缴或预付罚款。由于大多数美国机构抵押贷款支持证券、住宅和商业抵押贷款证券以及资产支持证券在其整个生命周期内都提供定期付款，它们在下面按不同的类别列出.
|
| | | | | | | | |
(单位：万人) | | 摊销 成本 | | 公平 价值 |
美国国债： | | |
| | |
|
一年后到期 | | $ | 72,085 |
| | $ | 72,752 |
|
应在%1之后但在5年内到期 | | 84,353 |
| | 89,094 |
|
应在5年后但10年内到期 | | 66,770 |
| | 72,529 |
|
10年后到期 | | 984 |
| | 1,190 |
|
小计 | | 224,192 |
| | 235,565 |
|
美国机构证券： | | |
| | |
|
一年后到期 | | 21,074 |
| | 21,125 |
|
应在%1之后但在5年内到期 | | 12,540 |
| | 12,767 |
|
小计 | | 33,614 |
| | 33,892 |
|
市政债券： | | |
| | |
|
一年后到期 | | 589 |
| | 561 |
|
应在%1之后但在5年内到期 | | 33,841 |
| | 35,210 |
|
应在5年后但10年内到期 | | 205,608 |
| | 216,334 |
|
10年后到期 | | 158,207 |
| | 167,583 |
|
小计 | | 398,245 |
| | 419,688 |
|
非美国政府证券： | | | | |
一年后到期 | | — |
| | — |
|
应在%1之后但在5年内到期 | | 22,261 |
| | 22,575 |
|
应在5年后但10年内到期 | | 24,229 |
| | 24,941 |
|
10年后到期 | | 5,447 |
| | 4,693 |
|
小计 | | 51,937 |
| | 52,209 |
|
公司债务证券： | | |
| | |
|
一年后到期 | | 150,962 |
| | 151,107 |
|
应在%1之后但在5年内到期 | | 429,020 |
| | 432,300 |
|
应在5年后但10年内到期 | | 277,323 |
| | 274,528 |
|
10年后到期 | | 23,639 |
| | 21,568 |
|
小计 | | 880,944 |
| | 879,503 |
|
美国机构抵押贷款支持证券 | | 838,547 |
| | 876,298 |
|
住宅及商业按揭证券 | | 281,061 |
| | 275,532 |
|
资产支持证券 | | 352,637 |
| | 337,675 |
|
货币市场基金 | | 595,173 |
| | 595,165 |
|
可供出售的总投资 | | $ | 3,656,350 |
| | $ | 3,705,527 |
|
出售可供出售的投资实现的毛利和亏损如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
已实现毛利 | | $ | 3,262 |
| | $ | 671 |
|
已实现总亏损 | | 127 |
| | 11 |
|
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
可供出售的未实现亏损投资的公允价值及相关的未实现亏损如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 不到12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
2020年3月31日(单位：千) | | 公平
价值 | | 毛
未实现
损失 | | 公平
价值 | | 毛
未实现
损失 | | 公平
价值 | | 毛
未实现
损失 |
美国机构抵押贷款支持证券 | | 14,136 |
| | (63 | ) | | 2,265 |
| | (51 | ) | | 16,401 |
| | (114 | ) |
市政债券证券 | | 48,622 |
| | (2,053 | ) | | 627 |
| | (1 | ) | | 49,249 |
| | (2,054 | ) |
非美国政府证券 | | 10,302 |
| | (1,232 | ) | | — |
| | — |
| | 10,302 |
| | (1,232 | ) |
公司债务证券 | | 331,951 |
| | (17,431 | ) | | 1,423 |
| | (2 | ) | | 333,374 |
| | (17,433 | ) |
住宅及商业按揭证券 | | 120,241 |
| | (11,323 | ) | | 3,011 |
| | (802 | ) | | 123,252 |
| | (12,125 | ) |
资产支持证券 | | 213,185 |
| | (9,029 | ) | | 69,388 |
| | (6,577 | ) | | 282,573 |
| | (15,606 | ) |
货币市场基金 | | 20,545 |
| | (8 | ) | | — |
| | — |
| | 20,545 |
| | (8 | ) |
总计 | | $ | 758,982 |
| | $ | (41,139 | ) | | $ | 76,714 |
| | $ | (7,433 | ) | | $ | 835,696 |
| | $ | (48,572 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 不到12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
2019年12月31日(单位：千) | | 公平
价值 | | 毛
未实现
损失 | | 公平
价值 | | 毛
未实现
损失 | | 公平
价值 | | 毛
未实现
损失 |
美国国债 | | $ | 29,013 |
| | $ | (331 | ) | | $ | 42,981 |
| | $ | (76 | ) | | $ | 71,994 |
| | $ | (407 | ) |
美国机构证券 | | — |
| | — |
| | 25,605 |
| | (51 | ) | | 25,605 |
| | (51 | ) |
美国机构抵押贷款支持证券 | | 101,684 |
| | (1,042 | ) | | 113,866 |
| | (1,290 | ) | | 215,550 |
| | (2,332 | ) |
市政债券证券 | | 10,651 |
| | (112 | ) | | 624 |
| | (6 | ) | | 11,275 |
| | (118 | ) |
非美国政府证券 | | 9,664 |
| | (47 | ) | | — |
| | — |
| | 9,664 |
| | (47 | ) |
公司债务证券 | | 83,013 |
| | (576 | ) | | 14,531 |
| | (16 | ) | | 97,544 |
| | (592 | ) |
住宅及商业按揭证券 | | 59,341 |
| | (1,059 | ) | | 3,442 |
| | (42 | ) | | 62,783 |
| | (1,101 | ) |
资产支持证券 | | 78,813 |
| | (202 | ) | | 109,536 |
| | (1,219 | ) | | 188,349 |
| | (1,421 | ) |
总计 | | $ | 372,179 |
| | $ | (3,369 | ) | | $ | 310,585 |
| | $ | (2,700 | ) | | $ | 682,764 |
| | $ | (6,069 | ) |
在…2020年3月31日和2019年12月31日，我们举行了601和365个人投资证券，分别处于未实现亏损状态。吾等评估我们出售该等证券的意向，以及在决定是否就该等证券的未实现亏损部位记录减值时，是否需要在收回其摊销成本基准之前出售该等证券。在评估公允价值的下降是否2020年3月31日对于由于信用损失或其他因素造成的任何这些证券，我们向我们的投资经理进行了询问，以确定每个发行人都按时支付了预定的利息和本金。我们审查了这些证券的信用评级，注意到超过98%的有价证券2020年3月31日有投资级评级。对于某些按揭证券和资产支持证券，我们审查了该证券的可用信用增级，注意到所审查的每批证券都以附属部分的形式可用增信，并得出结论认为，截至以下日期并未发生信贷损失。2020年3月31日。对于某些公司债务证券，我们从我们的投资经理那里获得了发行人目前的业务前景，包括发行人按计划支付本金和利息的能力是否在2020年3月31日。对于被审查的发行人，我们得出的结论是，截至目前，他们支付预定本金和利息的能力并未受到损害。2020年3月31日而且没有发生信用损失。因此，我们得出的结论是，市场价值的下降经历了2020年3月31日这在很大程度上是由于与冠状病毒相关的信贷利差扩大，以及某些证券类型的交易活动下降，而不是由于信贷减损。为了支持我们的评估，我们获得了2020年4月单独审查的证券的公允价值，指出自那以来几乎所有审查的证券的公允价值都有所增加。2020年3月31日。有不是的非暂时性减值，由本公司在三截至的月份2019年3月31日.
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埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
本公司的其他投资资产为2020年3月31日和2019年12月31日总计$75.4百万和$78.9百万分别为。其他投资资产由有限合伙权益组成，按权益会计法核算，价值变动在其他收入中报告。由于从这些合作伙伴那里收到财务信息的时间，结果通常会在一个月或一个季度之后报告。
为达到法定要求而存放在保险监管机构的投资的公允价值为 $9.9百万在…2020年3月31日和$9.4百万在…2019年12月31日. 就其保险和再保险活动而言，埃森特再保险公司必须为合同对手方的利益保留信托资产。以及存放在这些信托中的投资的公允价值曾经是$872.7百万在…2020年3月31日和$805.5百万在…2019年12月31日。Essend Guaranty需要根据其完全担保的再保险协议将资产保持在存款状态(请参阅注：4)。存款资产的公允价值为$8.5百万在…2020年3月31日和$6.4百万在…2019年12月31日。为了固定收益投资承诺的发起人的利益，埃森特担保公司还必须将资产保持在存款状态。存款资产的公允价值为$6.4百万在…2020年3月31日和$6.4百万在…2019年12月31日.
净投资收入由以下部分组成：1。
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
固定期限 | | $ | 20,614 |
| | $ | 19,743 |
|
短期投资 | | 1,122 |
| | 1,058 |
|
总投资收益 | | 21,736 |
| | 20,801 |
|
投资费用 | | (1,103 | ) | | (921 | ) |
净投资收益 | | $ | 20,633 |
| | $ | 19,880 |
|
注：4. 再保险
在正常的业务过程中，我们的保险子公司可以使用再保险来提供保障，以避免不利的损失经历，并扩大我们的资金来源。可收回的再保险被记录为资产，以再保险人履行再保险协议下义务的能力为基础。如果再保险人不能履行协议下的义务，我们的保险子公司将对该等拖欠金额承担法律责任。
再保险对净保费的影响如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至三个月的三个月。
三月三十一日， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
净保费承保额： | | | | |
直接 | | $ | 205,980 |
| | $ | 183,682 |
|
割让(1) | | (14,237 | ) | | (6,038 | ) |
承保的净保费 | | $ | 191,743 |
| | $ | 177,644 |
|
| | | | |
赚取的净保费： | | | | |
直接 | | $ | 220,733 |
| | $ | 183,829 |
|
割让(1) | | (14,237 | ) | | (6,038 | ) |
赚取的净保费 | | $ | 206,496 |
| | $ | 177,791 |
|
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埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
配额份额再保险
自2019年9月1日起，EssenGuaranty与第三方再保险人小组签订了配额份额再保险协议(“QSR协议”)。每家第三方再保险公司的保险公司财务实力都被标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)评为A级或更高，上午最佳评级(A.M.Best)或两者兼而有之。根据QSR协议，EssenGuaranty将放弃与以下项目相关的赚取保费40%符合条件的单一保单的风险，以及20%2019年9月1日至2020年12月31日期间所有其他符合条件的保单的风险，以换取对承保保单上放弃的索赔和索赔费用的报销，a20%让渡佣金，以及最高可达60%这与放弃的索赔直接和相反地不同。QSR协议定于2030年12月31日终止。根据QSR协议，Essend Guaranty拥有某些终止权，包括有权在2021年12月31日终止QSR协议而不收取终止费，以及有权在2022年12月31日或此后每年终止QSR协议，但需支付终止费。如果埃森特担保在2021年12月31日不行使终止QSR协议的选择权，埃森特担保可以赚取的最高利润佣金将增加到63%在2022年及以后。根据QSR协议放弃的RIF是$1.9十亿自.起2020年3月31日.
超额损失再保险
埃森特担保公司已经与在百慕大注册的非关联特殊目的保险公司签订了完全抵押再保险协议(“Radnor re交易”)。在再保险承保期内，EssenGuaranty及其附属公司保留各自总损失的第一层，然后Radnor Re特殊目的保险公司将提供不超过未偿还再保险承保金额的第二层承保。埃森特担保公司及其附属公司保留超过未偿还再保险覆盖金额的损失。应付给每家Radnor Re特殊用途保险人的再保险费，计算方法是将期初的未偿还再保险承保金额乘以票面利率，票面利率为一个月期LIBOR加风险保证金之和，然后减去该期间对相关再保险信托资产收取的实际投资收益。损失再保险承保范围的超额总额在一年内递减。十-标的担保抵押贷款摊销的年限。埃森特担保公司有权终止拉德诺再保险交易。Radnor Re实体通过发行抵押保险相关票据(“ILN”)来担保承保范围，总金额等于对非关联投资者的初始承保金额。笔记上有十-法定到期日，对EssenGuaranty或其附属公司的任何资产没有追索权。票据的收益被存入再保险信托基金，用于EssenGuaranty的利益，并将成为向EssenGuaranty支付再保险索赔和偿还ILN本金的来源。
EssenGuaranty还与再保险公司小组签订了再保险协议，这些再保险公司提供紧接Radnor Re交易提供的保险范围之上或与Radnor Re交易提供的保险范围相当的总超额损失保险。损失再保险承保范围的超额总额在一年内递减。十-标的担保抵押贷款摊销的年限。埃森特担保公司有权终止这些再保险协议。
下表汇总了截至的EssenGuaranty的超额损失再保险协议2020年3月31日:
|
| | | | | | | |
酿造年份 | | 再保险人 | | 生效日期 | | 可选终止日期 |
2015 & 2016 | | Radnor Re 2019-2 Ltd. | | 2019年6月20日 | | 2024年6月25日 | |
2017 | | Radnor Re 2018-1 Ltd. | | 2018年3月22日 | | 2023年3月25日 | (1) |
2017 | | 再保险人小组 | | 2018年11月1日 | | 2023年10月1日 | (2) |
2018 | | Radnor Re 2019-1 Ltd. | | 2019年2月28日 | | 2026年2月25日 | |
2018 | | 再保险人小组 | | 2019年2月28日 | | 2026年2月25日 | |
2019 | | 拉德诺Re 2020-1有限公司 | | 2020年1月30日 | | 2027年1月25日 | |
2019 | | 再保险人小组 | | 2020年1月30日 | | 2027年1月25日 | |
| |
(1) | 如果再保险协议没有在可选的终止日期终止，再保险保费的风险保证金部分增加了50%. |
| |
(2) | 如果在可选的终止日期没有终止再保险协议，再保险费增加50%. |
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
下表汇总了Essend Guaranty截至的超额损失再保险承保范围和保留额2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位：万人) | | | | | | 剩馀 有效的再保险 | | |
酿造年份 | | 剩馀 保险 有效 | | 剩馀 风险 有效 | | ILN | | 其他再保险 | | | 总计 | | 剩馀
第一层
留着 |
2015 & 2016 | | $ | 25,025,497 |
| | $ | 6,762,026 |
| | $ | 244,105 |
| | $ | — |
| | | $ | 244,105 |
| | $ | 208,111 |
|
2017 | | 26,279,318 |
| | 6,665,183 |
| | 280,180 |
| | 165,167 |
| (4) | | 445,347 |
| | 221,852 |
|
2018 | | 31,375,687 |
| | 7,923,964 |
| | 377,509 |
| | 87,941 |
| (5) | | 465,450 |
| | 253,081 |
|
2019 (3) | | 34,916,398 |
| | 8,826,958 |
| | 495,889 |
| | 55,102 |
| (6) | | 550,991 |
| | 215,605 |
|
总计 | | $ | 117,596,900 |
| | $ | 30,178,131 |
| | $ | 1,397,683 |
| | $ | 308,210 |
| | | $ | 1,705,893 |
| | $ | 898,649 |
|
| |
(3) | 2019年1月1日至2019年8月31日期间承保的新保险的再保险范围。 |
| |
(4) | 紧接Radnor Re 2018-1 Ltd提供的保险之上提供的保险。 |
| |
(5) | 覆盖范围与Radnor Re 2019-1有限公司提供的覆盖范围相同。 |
| |
(6) | 覆盖范围与Radnor Re 2020-1有限公司提供的覆盖范围相同。 |
由于一个月期伦敦银行同业拆借利率的变化和影响再保险信托资产投资收益的货币市场利率的变化，转让给Radnor Re实体的每月再保险费金额将会波动。由于再保险费将根据这些费率的变化而变化，我们得出结论，Radnor Re交易包含嵌入式衍生品，这些衍生品将像独立衍生品一样单独核算。
关于Radnor Re交易，我们得出的结论是，再保险会计的风险转移要求得到了满足，因为每个Radnor Re实体都承担了重大保险风险和重大损失的合理可能性。此外，我们评估了每个Radnor Re实体是否是可变利益实体(“VIE”)，以及如果Radnor Re实体是VIE，则对其进行适当的核算。VIE是指在没有额外附属财务支持的情况下没有足够的风险股本为其活动融资的法人实体，或者其结构使得股权投资者缺乏通过投票权就实体的运营做出重大决定的能力，或者没有实质性地参与实体的损益。VIE由其主要受益人合并。主要受益者是这样的实体：(1)有权指导VIE的活动，这些活动对实体的经济表现有最大的影响；(2)有义务承担对VIE可能产生重大影响的损失或获得可能对VIE产生重大影响的利益。在考虑这些因素的同时，合并结论取决于决策能力的广度和对VIE经济表现有重大影响的活动的影响能力。我们的结论是，Radnor Re实体是VIE。然而，鉴于埃森特担保公司(1)没有单方面权力指导对其经济表现影响最大的活动，(2)没有义务承担对这些实体可能产生重大影响的损失，也没有权利获得可能对这些实体具有重大意义的利益，因此Radnor Re实体没有在这些财务报表中合并。
下表列出了每家Radnor re特殊用途保险人的总资产，以及我们与Radnor re实体相关的最大亏损风险，代表了我们简明综合资产负债表上其他资产(其他应计负债)所包含的嵌入衍生品的公允价值，以及再保险信托资产的投资收益的估计净现值，每个净现值均于2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 最大损失风险 |
(单位：万人) | | VIE总资产 | | 资产负债表内 | | 表外 | | 总计 |
Radnor Re 2018-1 Ltd. | | $ | 280,180 |
| | $ | 169 |
| | $ | 1,580 |
| | $ | 1,749 |
|
Radnor Re 2019-1 Ltd. | | 377,509 |
| | (2,441 | ) | | 1,967 |
| | (474 | ) |
Radnor Re 2019-2 Ltd. | | 244,105 |
| | (1,771 | ) | | 1,210 |
| | (561 | ) |
拉德诺Re 2020-1有限公司 | | 495,889 |
| | (1,918 | ) | | 6,059 |
| | 4,141 |
|
总计 | | $ | 1,397,683 |
| | $ | (5,961 | ) | | $ | 10,816 |
| | $ | 4,855 |
|
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埃森特集团有限公司及其子公司
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注：5. 损失准备金和损失调整费用
下表提供了对损失准备金期初余额和期末准备金余额的对账。亏损调整费用 (“莱伊“)适用于截至3月31日的三个月:
|
| | | | | | | | |
(美元，单位：千美元) | | 2020 | | 2019 |
期初损失准备金和LAE | | $ | 69,362 |
| | $ | 49,464 |
|
减去：可收回的再保险 | | 71 |
| | — |
|
期初净损失准备金和LAE | | 69,291 |
| | 49,464 |
|
增加发生在以下项目的损失和LAE(扣除再保险后的净额)拨备： | | |
| | |
|
本期 | | 15,419 |
| | 11,828 |
|
前几年 | | (7,356 | ) | | (4,721 | ) |
本期发生的净亏损和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
扣除发生在以下情况的损失和LAE(扣除再保险后的净额)的付款： | | |
| | |
|
本期 | | 1 |
| | 15 |
|
前几年 | | 4,110 |
| | 3,072 |
|
本期净亏损和LAE付款 | | 4,111 |
| | 3,087 |
|
期末净损失准备金和LAE | | 73,243 |
| | 53,484 |
|
加价：可收回的再保险 | | 98 |
| | — |
|
期末损失准备金和LAE | | $ | 73,341 |
| | $ | 53,484 |
|
| | | | |
期末拖欠贷款 | | 5,841 |
| | 4,096 |
|
对于截至2020年3月31日的三个月, $4.1百万已支付应归因于前几年保险事件的已发生索赔和索赔调整费用。已经有了一个$7.4百万年内有利的前一年发展截至2020年3月31日的三个月。截至的剩余储量2020年3月31日前几年是$57.8百万由于重新估计未付损失和损失调整费用。对于截至2019年3月31日的三个月, $3.1百万已支付应归因于前几年保险事件的已发生索赔和索赔调整费用。有一个$4.7百万年内有利的前一年发展截至2019年3月31日的三个月。截至的剩余储量2019年3月31日前几年是$41.7百万由于重新估计未付损失和损失调整费用。在这两个时期，有利的前几年的亏损发展是对上一年违约存货中最终需要支付的金额进行重新估计的结果，包括先前确定的违约已治愈的影响。随着有关个别索赔的更多信息的了解，最初的估计数会增加或减少。
由于冠状病毒实施的商业限制、居家订单和旅行限制，美国失业率大幅上升。由于失业是借款人拖欠抵押贷款的最常见原因之一，失业人数的增加有可能增加我们承保的抵押贷款的拖欠数量和索赔频率。我们预计从2020年第二季度开始，违约将会增加。截至2020年3月31日，冠状病毒尚未对我们的储备造成实质性影响。未来期间对我们储备的影响将取决于拖欠抵押贷款的借款人数量，我们在每个报告日期对我们将因这些违约而遭受的损失的预期，以及我们支付的最终索赔。
注：6. 债务义务
信贷安排
埃森特集团及其子公司埃森特爱尔兰中级控股有限公司和埃森特美国控股公司。(统称为“借款人”)，是担保信贷安排(“信贷安排”)的当事人，承诺具有$500百万。信贷安排规定$275百万循环信贷安排，$225百万定期贷款和$100百万只要借款人收到贷款人的承诺，即可由借款人选择行使的未承诺额度。信贷安排项下的借款可用于营运资金和一般公司用途，包括但不限于对艾森特保险和再保险子公司的资本出资。借款按年利率计息
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浮动利率与标准短期借款指数挂钩，由公司选择，外加适用的保证金。承诺费按未支取的循环承付款的日均金额每季度支付一次。适用保证金和承诺费基于埃森特集团在可用范围内的优先无担保债务评级或长期发行人评级，或埃森特担保的保险商财务实力评级。承诺费年费率为2020年3月31日曾经是0.25%。信贷安排下的债务以借款人的某些资产作抵押，不包括其保险和再保险子公司的股票和资产。信贷安排包含几个契约，包括与最低净值、资本和流动性水平、最高债务资本比率水平和埃森特担保公司遵守PMIER有关的财务契约(见附注：14)。信贷安排下的借款将于2021年5月17日合同到期。自.起2020年3月31日，该公司遵守有关公约，并$425百万已根据信贷安排借入，加权平均利率为2.87%。自.起2019年12月31日, $225百万以加权平均利率3.51%.
注：7. 承诺和或有事项
担保项下的义务
根据CUW Solutions与贷款人的合同承销协议的条款，并受合同责任限制的限制，我们同意赔偿某些贷款人在确定所处理的贷款是否符合指定的承销标准时发生的损失，只要该错误严重限制或损害了此类贷款的适销性，导致此类贷款的价值大幅缩水或导致贷款人回购贷款。赔偿可以是货币或其他救济的形式。我们付的钱比$0.1百万与针对每个人的补救措施相关截至2020年3月31日的三个月和2019分别为。自.起2020年3月31日，管理层认为任何与合同承保服务有关的潜在赔偿要求都是通过2020年3月31日对我们的综合财务状况或经营结果并不重要。
除以上讨论的赔偿外，在正常业务过程中，我们与第三方订立协议或其他关系，根据这些协议或其他关系，在特定情况下，我们可能有义务就某些事项向交易对手进行赔偿。我们的合同赔偿义务通常是在我们签订的协议的背景下产生的，这些协议包括购买或出售服务、为我们的业务和商业交易提供资金、租赁不动产和许可知识产权。我们在正常业务过程中签订的协议通常要求我们向与索赔或损失相关的另一方支付一定的金额，如果这些索赔或损失是由于我们违反协议而导致的，包括陈述或担保的不准确。我们签订的协议还可能包含其他赔偿条款，要求我们在发生某些事件(如员工的疏忽或故意不当行为、侵犯第三方知识产权或声称履行协议构成违法)时支付金额。一般来说，我们在赔偿条款下的付款是以对方提出索赔为条件的，通常我们可以对对方的索赔提出异议。此外，我们的赔偿义务可能在时间和/或金额上有限制，在某些情况下，我们可能会向第三方追索我们根据赔偿协议或义务支付的某些款项。自.起2020年3月31日，触发物质赔偿义务或付款的或有事件在历史上没有发生过，预计也不会发生。上述各类协议和关系中的赔偿条款的性质被认为是低风险和普遍的，我们认为它们有很小的损失或付款风险。我们没有在简明综合资产负债表上记录任何与赔偿有关的拨备。
承付款
我们根据作为经营租赁入账的租赁租赁，租用办公空间用于我们的运营。这些租约通常包括延长租期的选项，最长可达十年。在我们的使用权资产和租赁负债中，我们选择以现有或现行市场费率中较高的价格延长主要写字楼地点的期限，这一选择没有得到承认。在确定我们的使用权资产和租赁负债的价值时，我们使用相同租期的借款的现行市场利率加上我们的信贷安排下借款的固有风险溢价来确定基础租赁的贴现率。经营性租赁使用权资产$9.5百万和$10.0百万自.起2020年3月31日和2019年12月31日分别作为财产和设备在我们的合并资产负债表中报告。的经营租赁负债$11.9百万和$12.6百万自.起2020年3月31日和2019年12月31日分别作为其他应计负债在我们的综合资产负债表中报告。租金总支出是$0.7百万和$0.6百万为.截至2020年3月31日的三个月和2019分别为。
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埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
下表显示了以下项目的租赁成本和其他租赁信息三截至的月份2020年3月31日和2019:
|
| | | | | | | | |
| | 截至三个月的三个月。
三月三十一日， |
($10000) | | 2020 | | 2019 |
租赁费： | | | | |
经营租赁成本 | | $ | 700 |
| | $ | 591 |
|
短期租赁成本 | | 5 |
| | 42 |
|
转租收入 | | (33 | ) | | (32 | ) |
总租赁成本 | | $ | 672 |
| | $ | 601 |
|
| | | | |
其他信息： | | | | |
加权平均剩余租赁期-经营租赁 | | 4.5年份 |
| | 5.5年份 |
|
加权平均贴现率-经营租赁 | | 4.0 | % | | 4.1 | % |
下表提供了我们租赁负债的到期日分析，如下所示：2020年3月31日:
|
| | | | |
(单位：千) | | |
2020年(4月1日至12月31日) | | $ | 2,229 |
|
2021 | | 2,999 |
|
2022 | | 3,003 |
|
2023 | | 2,752 |
|
2024 | | 1,334 |
|
2025年及其后 | | 793 |
|
应支付的租赁付款总额 | | 13,110 |
|
减去：未来利息支出 | | (1,173 | ) |
租赁负债现值 | | $ | 11,937 |
|
注8。股本
分红
2020年2月，董事会宣布季度现金股息为$0.16每股普通股，于2020年3月20日支付。2020年5月，董事会宣布季度现金股息为$0.162020年6月12日支付给2020年6月2日登记在册的股东的每股普通股。
注：9. 基于股票的薪酬
关于2013年的IPO，埃森特集团的董事会通过了，埃森特集团的股东埃森特集团有限公司2013年度长期激励计划(“2013计划”)已获批准，该计划将于首次公开募股完成后生效。2013年计划提供的奖励类型包括非既得股、非既得股单位、非合格股票期权、激励性股票期权、股票增值权以及其他以股票或现金为基础的奖励。根据2013年计划授予的非既得股和非既得股单位拥有股息权利，这使持有人有权以股息等值单位(“Deus”)的形式获得与普通股持有人相同的每股股息价值。DeU须遵守与相应的非既有股份及非既得股份单位相同的归属及其他条款及条件。当标的股份或股份单位归属时，如果标的股份或股份单位在归属前被没收，则该标的股份或股份单位被没收。
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埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
下表汇总了以下项目的非既得性普通股、非既得性普通股单位和DEU活动截至2020年3月31日的三个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 时间和业绩- 以股票为基础的大奖 | | 基于时间的 股票大奖 | | 共享单位 | | 迪乌斯 |
(股价以10万股计) | | 数量： 股份 | | 加权
平均值
授予日期
公允价值 | | 数量： 股份 | | 加权 平均值 授予日期 公允价值 | | 数量 共享单位 | | 加权
平均值
授予日期
公允价值 | | 股利等值单位 | | 加权
平均值
授予日期
公允价值 |
年初未偿还款项 | | 394 |
| | $ | 42.02 |
| | 169 |
| | $ | 41.31 |
| | 351 |
| | $ | 39.78 |
| | 5 |
| | $ | 51.11 |
|
授与 | | 109 |
| | 51.52 |
| | 69 |
| | 51.52 |
| | 312 |
| | 51.50 |
| | 6 |
| | 26.83 |
|
既得 | | (140 | ) | | 36.29 |
| | (85 | ) | | 40.47 |
| | (169 | ) | | 36.70 |
| | (2 | ) | | 51.11 |
|
没收 | | — |
| | 不适用 |
| | — |
| | 不适用 |
| | (8 | ) | | 49.23 |
| | — |
| | 42.06 |
|
在2020年3月31日未偿还 | | 363 |
| | $ | 47.09 |
| | 153 |
| | $ | 46.34 |
| | 486 |
| | $ | 48.21 |
| | 9 |
| | $ | 35.02 |
|
在2020年2月，埃森特集团有限公司2013长期激励计划(“2013计划”)下的某些高级管理层成员被授予非既得性普通股，该计划受基于时间和基于业绩的归属的约束。2020年2月授予的基于时间的股票奖励归属于三2021年3月1日、2021年3月1日、2022年3月和2023年3月的等额分期付款。*2020年2月授予的基于业绩的股票奖励，基于我们在2021年3月1日、2021年3月、2022年3月和2023年3月授予的业绩股票奖励，基于我们在三-自2020年1月1日起至2023年3月1日止的年度绩效期间。这些基于业绩的非既得性股票奖励将基于实现每股复合账面价值增长而获得的部分如下：
|
| | | | | | | |
绩效评估水平 | | | 复合年度账面净值
每股收益保持增长 | | 非既得利益者和普通人
已赚取的股份 |
| | | 13 | % | | 0 | % |
阀值 | | | 13 | % | | 10 | % |
| | | 14 | % | | 35 | % |
| | | 15 | % | | 60 | % |
| | | 16 | % | | 85 | % |
极大值 | | | ≥17 | % | | 100 | % |
| | | | | |
如果每股复合账面价值的增长落在上述业绩水平之间，则赚取的非既得性普通股将在各自的业绩水平之间直线确定。
2020年1月，向所有副总裁和职员级员工发放了基于时间的股票单位，并于2021年1月、2022年和2023年1月分三次等额发放。关于我们的激励计划，包括2019年绩效年度的奖金奖励，在2020年2月，向某些员工发放了基于时间的股票单位，这些员工归属于三等额分期付款，分别为2021年3月1日、2022年3月1日和2023年3月1日。在2020年5月，38,128以时间为基础的股份单位被授予非雇员董事，这些董事授予一年自授予之日起生效。
在归属日，归属的非归属股份、股份单位或债务的公允价值总额为$17.8百万和$22.0百万为.截至2020年3月31日的三个月和2019，分别截至。2020年3月31日，那里有$37.5百万与未归属股份或已发行的股份单位相关的未确认补偿费用总额的百分比为2020年3月31日我们预计在加权平均期内确认这笔费用2.4好多年了。
员工有权选择向埃森特集团提供股份，以在归属时支付与股份相关的最低员工法定预扣税。员工为支付员工预扣税金而提供的普通股合计139,853在截至2020年3月31日的三个月。投标股份按成本入账，并计入库存股。自起，所有库存股均已注销。2020年3月31日.
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埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
扣除没收和确认的与非既得股相关的相关税收影响后的补偿费用如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
补偿费用 | | $ | 4,780 |
| | $ | 4,100 |
|
所得税优惠 | | 918 |
| | 765 |
|
注10。所得税
自.起2020年3月31日，公司开展业务的国家的法定所得税税率为21%在美国和0.0%在百慕大。每个国家的法定所得税率与每个国家的应纳税所得额相抵销，以计算所得税费用。对于截至2020年3月31日的三个月由于冠状病毒对我们经营业绩的潜在影响的不确定性，我们的所得税拨备并不是基于估计的年有效税率。由于这种不确定性，我们无法对2020年全年的税前收入和年度有效税率做出可靠的估计。因此，关于所得税的规定截至2020年3月31日的三个月是根据年初至今期间的实际有效税率计算的。
所得税费用由以下组成部分组成：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：千) | | 2020 | | 2019 |
电流 | | $ | 10,128 |
| | $ | 6,552 |
|
递延 | | 17,047 |
| | 15,447 |
|
所得税费用总额 | | $ | 27,175 |
| | $ | 21,999 |
|
所得税费用不同于按司法管辖区对税前收入适用适用的法定所得税税率所获得的费用(即美国21%；百慕大群岛0.0%). 按加权平均税率计算的所得税费用与预期计提税额之间的差额对账如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 |
(千美元) | | $ | | 税前百分比 收入 | | $ | | 税前百分比 收入 |
按加权平均法定税率计提的税款拨备 | | $ | 27,376 |
| | 15.5 | % | | $ | 23,938 |
| | 16.0 | % |
不可扣除的费用 | | 714 |
| | 0.4 |
| | 324 |
| | 0.2 |
|
股票薪酬带来的超额税收优惠 | | (620 | ) | | (0.3 | ) | | (1,956 | ) | | (1.3 | ) |
免税利息，扣除按比例计算的净额 | | (342 | ) | | (0.2 | ) | | (443 | ) | | (0.3 | ) |
其他 | | 47 |
| | 0.0 |
| | 136 |
| | 0.1 |
|
所得税费用总额 | | $ | 27,175 |
| | 15.4 | % | | $ | 21,999 |
| | 14.7 | % |
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埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
我们使用现行颁布的税法提供递延税项，以反映资产和负债的财务报表和计税基础之间差异的估计未来税收影响。递延税金净负债由以下部分组成：
|
| | | | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(单位：千) | | 2020 | | 2019 |
递延税项资产 | | $ | 27,863 |
| | $ | 29,392 |
|
递延税项负债 | | (287,551 | ) | | (279,012 | ) |
递延纳税净负债 | | $ | (259,688 | ) | | $ | (249,620 | ) |
递延纳税净负债的组成部分如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(单位：千) | | 2020 | | 2019 |
应急储备 | | $ | (277,496 | ) | | $ | (261,855 | ) |
未赚取的保费准备金 | | 15,897 |
| | 16,641 |
|
投资未实现(收益)损失 | | (6,235 | ) | | (13,214 | ) |
应计费用 | | 4,065 |
| | 3,391 |
|
递延保单收购成本 | | (3,181 | ) | | (3,298 | ) |
不劳而获的割让佣金 | | 3,066 |
| | 3,227 |
|
固定资产 | | 1,383 |
| | 1,502 |
|
启动支出(净额) | | 1,342 |
| | 1,410 |
|
衍生工具的公平市价变动 | | 1,252 |
| | 370 |
|
损失准备金 | | 440 |
| | 416 |
|
非既得股 | | 410 |
| | 2,426 |
|
对有限合伙企业的投资 | | (400 | ) | | (400 | ) |
预付费用 | | (131 | ) | | (132 | ) |
损失准备金-TCJA过渡调整 | | (108 | ) | | (113 | ) |
组织支出 | | 8 |
| | 9 |
|
递延纳税净负债 | | $ | (259,688 | ) | | $ | (249,620 | ) |
作为一家抵押担保保险人，根据IRC第3832(E)条，我们有资格在一定的限制下，为州法律或法规要求在法定应急准备金中预留的金额享受减税。只有在我们购买财政部发行的无息美国抵押担保税和损失债券(“T&L债券”)的范围内，我们才允许扣除，金额等于从我们的法定或有准备金中扣除任何部分所获得的税收优惠。在.期间三截至的月份2020年3月31日，我们有过不是的T购买或出售任何T&L债券，并在截至年底的年度内购买或出售任何T&L债券2019年12月31日，我们净买入了T&L债券，金额为$59.5百万。自.起2020年3月31日和2019年12月31日，我们举行了$261.9百万T&L债券。
在评估我们实现递延税项资产收益的能力时，我们考虑所有可用的正面和负面证据的相关影响，包括我们过去的经营业绩和我们对未来应纳税收入的预测。在…2020年3月31日和2019年12月31日在权衡了所有证据后，管理层得出结论，我们的递延税项资产更有可能变现。
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简明合并财务报表附注(未经审计)
注：11. 每股收益(EPS)
下表对计算基本和稀释后每股普通股收益时使用的净收入和已发行加权平均普通股进行了核对：
|
| | | | | | | | |
| | 截至三个月的三个月。
三月三十一日， |
(以千元为单位，不包括每股净额) | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
| | | | |
基本加权平均流通股 | | 97,949 |
| | 97,595 |
|
非既得股的摊薄效应 | | 377 |
| | 509 |
|
稀释加权平均流通股 | | 98,326 |
| | 98,104 |
|
| | | | |
基本每股收益 | | $ | 1.53 |
| | $ | 1.31 |
|
稀释后每股收益 | | $ | 1.52 |
| | $ | 1.30 |
|
有353,230和142,642公司的反摊薄股份截至2020年3月31日的三个月和2019分别为。
在计算每股收益时，非既得性基于业绩的股票奖励被认为是或有可发行的。*基于截至2020年3月31日和2019, 100%在下列情况下，根据安排的条款，业绩为基础的股票奖励将可在每个日期发行三月三十一日是应急期的结束。
注12。累计其他综合收益(亏损)
下表显示了年内累计其他综合收益(亏损)的前滚情况。三截至的月份2020年3月31日和2019:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 |
(单位：万人) | | 税前 | | 税负效应 | | 消费税净额 | | 税前 | | 税负效应 | | 消费税净额 |
期初余额 | | $ | 69,401 |
| | $ | (13,214 | ) | | $ | 56,187 |
| | $ | (33,276 | ) | | $ | 4,283 |
| | $ | (28,993 | ) |
其他全面收益(亏损)： | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
投资的未实现持有收益(亏损)： | | | | | | | | | | | | |
期内产生的未实现持有收益(亏损) | | (13,918 | ) | | 6,403 |
| | (7,515 | ) | | 46,977 |
| | (8,071 | ) | | 38,906 |
|
减去：对计入净资产收益的收益进行重新分类调整(1) | | (3,135 | ) | | 576 |
| | (2,559 | ) | | (660 | ) | | 120 |
| | (540 | ) |
投资未实现净收益(亏损) | | (17,053 | ) | | 6,979 |
| | (10,074 | ) | | 46,317 |
| | (7,951 | ) | | 38,366 |
|
其他综合收益(亏损) | | (17,053 | ) | | 6,979 |
| | (10,074 | ) | | 46,317 |
| | (7,951 | ) | | 38,366 |
|
期末余额 | | $ | 52,348 |
| | $ | (6,235 | ) | | $ | 46,113 |
| | $ | 13,041 |
| | $ | (3,668 | ) | | $ | 9,373 |
|
| |
(1) | 包括在我们的简明综合全面收益表的已实现投资净收益中。 |
注：13. 金融工具的公允价值
我们的某些金融工具是按公允价值计价的。我们将公允价值定义为当前用于出售资产或转移负债的金额，而不是在强制清算中。
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公允价值层次结构
ASC No.820规定了基于对这些估值技术的输入是可观察的还是不可观察的估值技术的层次结构。可观察到的输入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察到的输入反映了我们的市场假设。公允价值层次中计量金融工具的水平应根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定。公允价值层次的三个层次如下：
| |
• | 第1级-在测量日期可访问的活跃市场中相同工具的报价。 |
| |
• | 二级-活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；以及所有重要投入在活跃市场中均可观察到的估值。在金融工具的几乎整个期限内，投入都是可以观察到的。 |
| |
• | 3级--源自一项或多项无法观察到的重要输入的估值。 |
公允价值的确定
当可用时，我们通常使用市场报价来确定公允价值，并将金融工具归类为一级。在有类似金融工具的报价市场价格的情况下，我们将这些投入用于估值技术，并将金融工具归类为二级。在没有市场报价的情况下，公允价值基于使用贴现现金流量、现值或其他估值技术的估计。这些技术受到使用的假设的重大影响，包括贴现率和对未来现金流的估计，我们将金融工具归类为第3级。因此，公允价值估计可能不会在工具的立即结算中实现。
我们在评估金融工具的公允价值时使用了以下方法和假设：
| |
• | 可供出售的投资-可供出售的投资使用活跃市场的报价(如果可用)进行估值，这些投资被归类为公允价值层次结构的第一级。可供出售的一级投资包括美国国债和货币市场基金等投资。如果没有报价的市场价格，可供出售的投资被归类为公允价值层次的第二级，并且公允价值是使用类似证券的报价或最近执行的证券交易来估计的。美国机构证券、美国机构抵押贷款支持证券、市政债券、非美国政府证券、公司债务证券、住宅和商业抵押贷款证券以及资产支持证券被归类为二级投资。 |
我们使用独立的定价来源来确定可供出售的公允价值等级为公允价值等级的第1级和第2级证券的公允价值。我们使用一个主要的定价服务来提供基于可观察到的市场数据的个人证券定价，并收到每个证券的一个报价。为了确保证券在公允价值层次中得到适当分类，我们审查了独立定价服务的定价技术和方法，并相信他们的政策充分考虑了市场活动，无论是基于所评估发行的特定交易，还是基于最近交易的具有类似信用质量、期限、收益率和结构的证券的建模。美国机构证券、美国机构抵押贷款支持证券、市政债券、非美国政府证券和公司债务证券由我们的主要供应商使用最近执行的交易和基于可观察到的输入(如利差、收益率曲线和信用风险)的专有模型进行估值。住宅和商业抵押贷款证券和资产支持证券由我们的主要供应商使用基于可观察到的输入(如利差、提前还款速度和信用风险)的专有模型进行估值。作为我们主要定价服务提供的投资价格评估的一部分，我们获得并审查了他们的定价方法，其中包括对每种证券类型如何评估和定价的说明。我们通过与从其他定价来源获得的价格进行比较，来审查从我们的主要定价服务收到的价格是否合理。我们没有对从我们的主要定价服务中获得的价格进行任何调整。
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资产和负债按公允价值计量
按公允价值计量的所有资产均根据估值中重要投入的最低水平在下表中分类。报告日的所有公允价值计量均为经常性计量。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年3月31日(单位：千) | | 报价如下： 处于活动状态 市场： 雷同 仪器 (一级) | | 显着性 其他 可观测 输入量 (二级) | | 显着性 看不见的 输入量 (第三级) | | 总计 |
经常性公允价值计量 | | |
| | |
| | |
| | |
|
金融资产： | | |
| | |
| | |
| | |
|
美国国债 | | $ | 235,565 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 235,565 |
|
美国机构证券 | | — |
| | 33,892 |
| | — |
| | 33,892 |
|
美国机构抵押贷款支持证券 | | — |
| | 876,298 |
| | — |
| | 876,298 |
|
市政债券证券 | | — |
| | 419,688 |
| | — |
| | 419,688 |
|
非美国政府证券 | | — |
| | 52,209 |
| | — |
| | 52,209 |
|
公司债务证券 | | — |
| | 879,503 |
| | — |
| | 879,503 |
|
住宅及商业按揭证券 | | — |
| | 275,532 |
| | — |
| | 275,532 |
|
资产支持证券 | | — |
| | 337,675 |
| | — |
| | 337,675 |
|
货币市场基金 | | 595,165 |
| | — |
| | — |
| | 595,165 |
|
按公允价值计算的总资产(1) | | $ | 830,730 |
| | $ | 2,874,797 |
| | $ | — |
| | $ | 3,705,527 |
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(1) | 不包括嵌入衍生工具的公允价值，该等衍生工具已作为独立衍生工具单独入账，并计入我们压缩综合资产负债表中的其他资产或其他应计负债。看见注：4以获取更多信息。 |
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2019年12月31日(单位：千) | | 报价如下： 处于活动状态 市场： 雷同 仪器 (一级) | | 显着性 其他 可观测 输入量 (二级) | | 显着性 看不见的 输入量 (第三级) | | 总计 |
经常性公允价值计量 | | |
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金融资产： | | |
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美国国债 | | $ | 242,206 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 242,206 |
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美国机构证券 | | — |
| | 33,605 |
| | — |
| | 33,605 |
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美国机构抵押贷款支持证券 | | — |
| | 848,334 |
| | — |
| | 848,334 |
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市政债券证券 | | — |
| | 361,638 |
| | — |
| | 361,638 |
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非美国政府证券 | | — |
| | 54,995 |
| | — |
| | 54,995 |
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公司债务证券 | | — |
| | 880,301 |
| | — |
| | 880,301 |
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住宅及商业按揭证券 | | — |
| | 288,281 |
| | — |
| | 288,281 |
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资产支持证券 | | — |
| | 326,025 |
| | — |
| | 326,025 |
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货币市场基金 | | 315,362 |
| | — |
| | — |
| | 315,362 |
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按公允价值计算的总资产(1) | | $ | 557,568 |
| | $ | 2,793,179 |
| | $ | — |
| | $ | 3,350,747 |
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(1) | 不包括嵌入衍生工具的公允价值，该等衍生工具已作为独立衍生工具单独入账，并计入我们压缩综合资产负债表中的其他资产或其他应计负债。看见注：4以获取更多信息。 |
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
附注：14. 法定会计
我们的美国保险子公司按照各自州保险部规定或允许的会计惯例编制法定基础财务报表，这是GAAP以外的全面会计基础。我们没有使用任何规定或允许的法定会计做法(单独或合计)，从而导致报告的法定盈余或资本与全国保险专员协会的法定会计做法所报告的法定盈余或资本有显着不同。下表显示了埃森特担保公司和埃森特公司的法定净收入、法定盈余和或有准备金负债。截至3月31日的三个月:
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(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
埃森特担保 | | |
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法定净收入 | | $ | 122,644 |
| | $ | 101,989 |
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法定盈余 | | 1,074,153 |
| | 905,534 |
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或有准备金负债 | | 1,270,864 |
| | 981,207 |
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| | | | |
宾夕法尼亚州埃森特 | | |
| | |
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法定净收入 | | $ | 1,627 |
| | $ | 2,093 |
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法定盈余 | | 53,648 |
| | 50,216 |
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或有准备金负债 | | 53,854 |
| | 49,744 |
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按照法定会计惯例确定的净收入与公认会计准则在以下方面有所不同。2020和2019，埃森特担保公司和埃森特PA公司根据法定会计惯例和GAAP确定的净收入之间更显著的差异涉及保单购置成本和所得税。根据法定会计惯例，保单购置成本按发生的费用计入费用，而根据GAAP，这些成本在保单有效期内资本化并摊销为费用。我们有资格享受减税，但受州法律或法规要求在购买无息美国抵押贷款担保时预留在法定应急准备金中的金额的某些限制的限制。*我们有资格享受税收扣除，但受州法律或法规要求在购买无息美国抵押贷款担保时在法定应急准备金中预留的金额的某些限制的限制。*根据法定会计惯例，当我们购买无息的美国抵押贷款担保时，这些成本被资本化并摊销为费用。这一扣除减少了埃森特担保公司和埃森特PA公司记录的税收拨备，因此，与根据公认会计原则确定的净收入和股本相比，法定净收入和盈余增加。
在…2020年3月31日和2019，我们美国保险子公司的法定资本(定义为法定盈余和或有准备金的总和)超过了满足其监管要求所需的法定资本。
自2015年12月31日起，房利美和房地美在联邦住房金融局的指导下，实施了新的协调一致的私人抵押贷款保险人资格要求，我们称之为“PMIER”。PMIER代表私人抵押贷款保险公司有资格为房利美和房地美拥有或担保的贷款提供抵押保险的标准。PMIER包括财务实力要求，其中纳入了基于风险的框架，要求获批保险公司拥有足够水平的流动资产来支付索赔。PMIER还包括增强的运营业绩预期，并定义在获批保险公司未能遵守这些要求时适用的补救行动。2018年，GSE发布了修订后的PMIERs框架(简称PMIERs 2.0)，并于2019年3月31日生效。自.起2020年3月31日，我们的GSE批准的抵押贷款保险公司EssenGuaranty符合PMIERs 2.0。由于冠状病毒实施的商业限制、居家订单和旅行限制，我们预计从2020年第二季度开始，违约将会增加。违约率的增加增加了我们在PMIER下的最低要求资产，因此，我们预计我们的最低要求资产在未来一段时间内将会增加。
法定会计原则说明书第A号58, 抵押担保保险，规定按揭保险人须为法定会计目的而设立特别或有准备金，该储备金包括在等同于以下数额的总负债内：50%那一年赚取的保费。在.期间截至2020年3月31日的三个月，Essend Guaranty将其应急储备增加了$73.6百万埃森特PA将其应急准备金增加了$0.9百万。这项储备需要维持一段时间。120个月以抵御不利经济周期的影响。事后120个月，储备被释放到未分配的资金中。如果保险人在任何历年的损失率超过35%但保险人可在事后
目录
埃森特集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
经监管部门批准，从其应急准备金中拨出相当于此类损失超额部分的金额。EssenGuaranty和EssenPA在#年没有从其应急准备金中释放任何金额截至2020年3月31日的三个月或2019.
根据经修订的“1978年保险法”及百慕大的相关条例(“保险法”)，Essend Re须每年根据保险法的财务报告条文(而非公认会计原则)编制法定财务报表及法定财务报表。保险法还要求埃森特再保险公司将最低股本维持在100万美元并必须确保其一般业务资产的价值超过其一般业务负债的金额，超过与其一般业务相关的规定的最低偿付能力额度和提高的资本金要求。十二月三十一号，2019，所有这些要求都得到了满足。
埃森特再保险公司的法定资本和盈余为$1.0十亿自.起2020年3月31日和$939.2百万自.起2019年12月31日。埃森特再保险公司的法定净收入为$49.5百万和$39.5百万为.截至2020年3月31日的三个月和2019分别为。法定资本和截至的盈余2020年3月31日和2019年12月31日及法定净收入截至2020年3月31日的三个月和2019根据法定会计惯例厘定的金额与根据公认会计准则厘定的金额并无重大差异。
第二项：财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析
以下讨论应与“选定的财务数据”以及我们的经审计的综合财务报表和相关附注一起阅读，这些报表包括在截至年终的Form 10-K年报中。2019年12月31日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)并在此称为“年度报告”，以及我们的简明综合财务报表和相关附注，截至三截至的月份2020年3月31日包括在本季度报告的第I部分的表格10-Q的第1项中，我们称之为“季度报告.“除历史信息外，本次讨论还包含前瞻性陈述，涉及风险、不确定性和假设，这些风险、不确定性和假设可能导致实际结果与管理层的预期大不相同。可能导致这些差异的因素在本报告中题为“关于前瞻性陈述的特别说明”的章节中进行了讨论。季度报告我们不承担任何义务更新我们在以下讨论中或本文件其他地方可能做出的任何前瞻性陈述或其他陈述，即使这些陈述可能受到前瞻性陈述或其他陈述之后发生的事件或情况的影响。
概述
我们是一家成熟且不断发展的私人抵押贷款保险公司。埃森担保公司是我们的全资保险子公司，我们称之为“埃森担保”，它被授权在所有50个州和哥伦比亚特区承保。埃森特担保公司的财务实力评级为A3带有稳定穆迪投资者服务公司展望(“穆迪”), BBB+标普全球评级(S&P Global Ratings)展望为负面(“标准普尔“)和A(极好)，到上午最佳时间展望稳定。
我们的控股公司总部设在百慕大，我们的美国保险业务总部设在宾夕法尼亚州的拉德诺市。我们在北卡罗来纳州的温斯顿-塞勒姆和加利福尼亚州的欧文经营更多的承保和服务中心。我们拥有一支经验丰富、才华横溢的团队381截至以下日期的雇员2020年3月31日。我们产生了新的保险，或称NIW，约为135亿美元和11亿美元为.三截至的月份2020年3月31日和2019分别为。自.起2020年3月31日，我们大约有1656亿美元有效的保险制度。
我们还通过我们位于百慕大的全资子公司埃森特再保险有限公司(我们称之为“埃森特再保险”)提供与抵押相关的保险和再保险。自.起2020年3月31日，Essend Re提供与GSE风险分担相关的保险或再保险以及其他再保险交易，覆盖范围约为11亿美元对风险的恐惧。根据配额份额再保险协议，埃森特再保险公司还对埃森特担保公司25%的NIW进行再保险。埃森特再保险公司的财务实力评级为BBB+对前景持负面看法的人标准普尔和A(极好)，在上午最好的时候前景稳定。
COVID-19
2019年12月，中国武汉首次发现新型冠状病毒病2019年(简称冠状病毒)。2020年3月11日，疫情蔓延，被世界卫生组织(“世卫组织”)宣布为大流行。在世界卫生组织发表声明后的一周内，大多数主要经济体都宣布了对人员流动和互动的重大限制和越来越多的限制。到2020年3月底，据估计，世界上四分之一的人口处于某种形式的封锁或呆在家里的命令之下。美国大多数州政府都实施了某种形式的旅行和/或商务限制，以减缓冠状病毒的传播。商业限制、居家订单和旅行限制导致美国失业率大幅上升，这可能会增加我们承保的抵押贷款的拖欠数量和索赔频率，因为房主可能无法在长时间失业期间支付抵押贷款。
为了应对冠状病毒的影响，联邦政府实施了前所未有的措施，以帮助借款人避免丧失抵押品赎回权，并允许家庭留在自己的房子里。最值得注意的是，根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)，拥有联邦抵押贷款的消费者获得了两项财务保护：(1)暂时暂停丧失抵押品赎回权，(2)以每月较低还款额或暂时暂停还款的形式容忍抵押贷款。根据新法律，借款人有权要求最长360天的忍耐，因为冠状病毒造成的困难。我们认为，这些措施可能会增加违约解决过程的总体持续时间，这可能会导致继续索赔的贷款的索赔严重度增加。
埃森特担保的贷款中超过95%是由联邦政府支持的房利美或房地美。因为忍耐的按揭贷款被认为是拖欠的，我们将提供损失准备金，因为一旦借款人连续两次拖欠，我们就会报告忍耐的贷款是拖欠的。不过，我们认为，为借款人提供时间从冠状病毒事件带来的不利财务影响中恢复过来，可能会让一些家庭能够留在家中，避免丧失抵押品赎回权。
对于有能力在宽限期结束时开始支付抵押贷款的借款人，抵押贷款服务机构可能会与他们合作修改贷款，届时抵押贷款应从拖欠状态中移除。
埃森特多年来一直将大流行计划作为其全面业务连续性计划的一部分，并根据冠状病毒事件调用了大流行计划。自2020年3月16日以来，我们的员工一直在“全远程”模式下工作。通过使用技术，我们的全国和地区客户经理和客户服务团队一直与我们的投保人和他们的服务人员保持联系，我们已经发布了几项与冠状病毒相关的公告，并已在我们的抵押贷款保险网站上张贴。
截至2020年3月31日，冠状病毒尚未对我们的财务状况或运营业绩产生重大影响。如“-流动性和资本资源”中所述，截至2020年3月31日，埃森特拥有大量流动性，可用资产超过PMIERs 2.0规定的最低要求资产。为了保持持续的MI覆盖，抵押贷款服务商被要求预付MI保费给我们，即使借款人在忍耐计划中。然而，由于上述失业率上升，我们预计违约率将增加，这将导致我们的亏损和亏损调整费用拨备与前几期相比有所增加，我们与第三方再保险公司的配额份额再保险协议(“QSR协议”)项下的利润佣金减少，以及我们所需的最低资产增加。此外，新抵押贷款的数量可能会受到居家订单的负面影响，这可能会导致未来一段时间内新的抵押贷款重量较低。
立法和监管的发展
我们的业绩受到影响住房金融行业的立法和监管发展的重大影响，我们未来的成功也可能受到这些发展的影响。有关我们所受法律法规以及影响住房金融业的立法和监管发展的讨论，请参阅我们的年度报告中第一部分，第一部分，第1项“业务-监管”和第二部分，第二部分，第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-立法和监管发展”。
2019年7月10日，美国国税局(US Internal Revenue Service)和财政部发布了关于被动外国投资公司(PFIC)税收待遇的拟议法规。拟议的法规为各种PFIC规则提供了指导，包括2017年减税和就业法案带来的变化。该公司正在评估这些拟议法规对其股东和业务运营的潜在影响。
影响我们经营业绩的因素
承保和赚取的净保费
与我们的美国抵押贷款保险业务相关的保费是根据全部或部分期间内有效的保险(“IIF”)计算的。在一段时期内，平均国际投资框架的变化会导致保费与前几个时期相比有所增加或减少。在特定时期内有效的平均净保费费率也会导致保费与早期相比有所不同。报告期末的IIF是IIF在报告期开始时的一项功能，加上在此期间扣除的保单取消(包括支付的索赔)。因此，保费通常受以下因素影响：
| |
• | NIW，这是在一段时间内投保的新抵押贷款的本金总额。影响按揭保险的因素很多，其中包括低首付的房屋按揭金额、为这些按揭提供信用提升的竞争、批准我们提供按揭保险的客户数目，以及某些客户对我们的按揭贷款的改变； |
| |
• | 取消我们的保单，这些保单受到抵押贷款支付、房价升值或再融资的影响，而再融资又受到抵押贷款利率的影响。取消也受索赔付款水平和撤销水平的影响； |
| |
• | 保费费率，表示到期保费金额占IIF的百分比。保费费率是根据承保贷款的风险特征、贷款承保范围的百分比、来自其他按揭保险人的竞争，以及一般行业情况而厘定；以及 |
| |
• | 根据再保险安排放弃或承担的保费。看见注：4我们的简明合并财务报表。 |
保费可以按月分期付款(“月度保费”)，在发起时一次性支付(“单次保费”)，或在某些情况下作为年度保费支付。至于每月保费，我们每月会收到一笔保费，记为提供保险当月赚取的净保费。每月的保费支付是基于原始的抵押金额，而不是摊销的贷款余额。承保的净保费可能超过因单一保单赚取的净保费。对于单一保费，我们在发起时收到一笔保费，被记录为“未赚取保费”，并在保单的估计寿命内赚取，保单的估计寿命从36个月到156个月不等，具体取决于标的抵押贷款的期限和贷款与价值比率。如果单一保费保单因偿还标的贷款而被取消，且保费不可退还，则剩余的未到期保费余额将立即确认为已赚取保费收入。我们几乎所有有效的单一保单保单，从2020年3月31日是不能退款的。年度保单收取的保费被确认为在承保年度内以直线方式赚取的净保费。对于截至2020年3月31日的三个月和2019，每月保单包括90%和87%分别是我们NIW的。
与我们的GSE和其他风险份额交易相关的溢价是根据交易的有效风险水平和溢价率计算的。
持续性和业务组合
在任何12个月后仍留在我们账面上的IIF的百分比被定义为我们的持久率。由于我们的保险费是在保单有效期内赚取的，较高的持续率可能会对我们的盈利能力产生重大影响。我们投资组合的持久率是73.9%在…2020年3月31日。一般来说，提前还款速度越快，持续性越低。
预付速度以及单一保费保单和月度保费保单之间的业务相对组合也会影响我们的盈利能力。我们的保险费率包括有关抵押贷款还款或提前还款速度的某些假设。由于保费是在单一保费保单的起始处支付，假设所有其他因素保持不变，如果贷款比预期更早预付，我们的这些贷款的盈利能力可能会增加，如果贷款的偿还速度比预期的慢，我们的这些贷款的盈利能力可能会下降。相比之下，如果每月保费贷款的偿还时间早于预期，我们从这些贷款中赚取的保费就会下降，因此我们的盈利能力就会下降。目前，单一保费保单的预期收益低于月度保单的预期收益。
净投资收益
我们的投资组合主要由投资级固定收益证券和货币市场基金组成。2020年3月31日。影响投资收益的主要因素是投资组合的规模和单个证券的收益率。以摊销成本(不包括公平市价变动，例如利率变动)来衡量，我们的投资组合规模主要是资本和现金增加的函数，这些资本和现金来自或用于业务，受到收到的净保费、投资收益、净索赔支付和费用的影响。已实现的收益和损失是证券销售收到的金额和证券的摊销成本之间的差额，以及在收益中确认的任何“非临时性”减值的函数。出售固定收益证券所收到的金额受该证券的票面利率与出售时可比证券收益率的影响。
其他收入
其他收入包括与合同承保服务和向第三方再保险公司提供承保咨询服务相关的收入。合同承保收入的水平取决于聘用我们提供这项服务的客户数量以及为这些客户承保的贷款数量。向第三方再保险公司提供承保咨询服务的收入取决于聘用我们提供这项服务的客户数量，以及与为这些客户承保的交易相关的保费水平。
关于收购我们的按揭保险平台，我们与Triad Guaranty Inc.签订了一项服务协议。以及其全资附属公司三合会保证保险公司，我们统称为“三合会”，提供若干资讯科技维护及发展及客户支援相关服务。作为对这些服务的回报，我们会收到一笔费用，这笔费用记录在其他收入中。在2019年12月1日之前，这项费用是根据三合会有效的按揭保单数目按月调整的，因此，随着三合会现有保单的取消，这项费用会随着时间的推移而减少。从2019年12月1日起，修改了服务协议，规定在2021年11月30日之前收取统一的月费。服务协议规定，三合会可选择随后两次为期一年的续约。
如更详细地描述的，请参见注：4根据我们的简明综合财务报表，根据与非关联第三方签订的某些再保险合同转让的保费根据市场利率的变化而有所不同。根据GAAP，这些合约包含嵌入的衍生品，这些衍生品作为独立衍生品单独核算。嵌入衍生工具的公允价值变动在收益中报告，并计入其他收入。
计提亏损准备和损失调整费用
损失和损失调整费用拨备反映了在特定时期内记录的当前费用，以反映我们认为最终将由于违约的保险贷款而支付的实际和估计损失付款。
发生的损失一般受以下因素影响：
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• | 整体经济状况，这大体上影响到借款人可能拖欠贷款的可能性，并有能力治愈此类违约； |
| |
• | 房屋价值的变化，这会影响我们通过出售拖欠贷款的物业来减轻损失的能力，以及当房屋价值低于或被认为低于抵押贷款余额时，借款人继续支付抵押贷款的意愿； |
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• | IIF的产品组合，贷款具有较高的风险特征，通常导致较高的违约率和债权； |
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• | 借款人的信用质量，包括较高的债务收入比和较低的FICO评分，这往往会增加发生的损失； |
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• | 我们撤销保单的速度。由于按揭贷款业普遍收紧承保标准，以及我们的总保单所载条款，我们预期我们的撤销活动水平会较按揭保险业对金融危机前的年份葡萄酒的撤销活动为低；以及 |
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• | 在一本书的生命期内索赔的分布。自.起2020年3月31日, 62%我们的IIF的部分与1月1日以来撰写的业务有关，2018而且还不到三岁。因此，根据行业历史表现，我们预计，随着我们的投资组合季节的到来，我们经历的违约和索赔数量以及我们的亏损和亏损调整费用(LAE)拨备将会增加。见下面的“--抵押保险收益和现金流周期”。 |
当我们被通知借款人至少连续两个月没有还款时，我们会为拖欠贷款建立损失准备金(“案例准备金”)，以及可能已经发生但尚未报告给我们的估计违约准备金(“IBNR准备金”)。我们还为相关的损失调整费用建立准备金，包括索赔管理过程的估计成本，包括法律费用和其他费用。使用内部和外部信息，我们根据违约达到索赔状态的可能性和估计的索赔严重程度建立我们的准备金。有关进一步信息，请参阅我们年度报告中包括的第II部分，第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计政策”。
我们相信，根据我们的经验和业界的数据，按揭保险的索偿个案通常在贷款后的第三至第六年最高。自.起2020年3月31日, 62%我们的IIF的部分与1月1日以来撰写的业务有关，2018而且还不到三岁。虽然到目前为止，我们承保的新保险索赔情况良好，但我们预计，随着本保险的更多金额达到索赔频率最高的预期时期，所发生的损失和索赔将会增加。随着我们的投资组合到期，我们经历的实际违约率和平均每次违约准备金很难预测，这取决于我们当前有效账簿的具体特征(包括借款人的信用评分、抵押贷款与价值的比率、地理集中度等)。
我们未来写的新业务简介。此外，违约率和平均每次违约准备金将受到房价、利率和就业等未来宏观经济因素的影响。
由于冠状病毒实施的商业限制、居家订单和旅行限制，美国失业率大幅上升。由于失业是借款人拖欠抵押贷款的最常见原因之一，失业人数的增加有可能增加我们承保的抵押贷款的拖欠数量，以及现有拖欠的索赔频率。我们预计从2020年第二季度开始，违约将会增加。现在判断我们最终可能需要支付多少与冠状病毒相关的违约相关的索赔还为时过早。围绕这些有保险的贷款存在不确定性的因素很多。对于有能力在宽限期结束时开始支付抵押贷款的借款人，抵押贷款服务商将与他们合作修改贷款，届时抵押贷款将被解除拖欠状态。我们相信，忍耐过程可能会对我们最终支付的索赔频率产生有利影响。此外，正如在中更全面地描述的那样注：4根据我们的简明合并财务报表，截至2020年3月31日，我们有超过17亿美元的超额损失再保险覆盖了2015年1月1日至2019年8月31日期间的NIW，以及我们部分NIW的配额份额再保险交易，从2019年9月1日起一直持续到2020年12月31日。截至2020年3月31日，冠状病毒尚未对我们的储备造成实质性影响。未来期间对我们储备的影响，将视乎从贷款服务机构收到的拖欠通知的数额，以及我们对这些拖欠的最终损失金额的预期而定。
第三方再保险
我们使用第三方再保险来提供保护，避免不利的损失体验，并扩大我们的资金来源。当我们签订再保险协议时，再保险人收取保费，作为交换，同意为所发生的损失投保商定的部分。这些安排降低了我们赚取的保费，但也降低了我们的有效风险(“RIF”)，这提供了资本减免，并可能包括PMIERs财务实力要求下的资本减免。我方已发生的损失将从根据再保险协议转让的任何已发生的损失中减去。有关再保险的其他信息，请参阅注：4我们的简明合并财务报表。
其他承保及营运费用
我们的其他承保和运营费用包括基本固定的组成部分，以及通常根据NIW水平增加或减少的费用。
我们最重要的支出是员工的补偿和福利，这代表了59%的其他承保及营运开支三截至的月份2020年3月31日，与57%的其他承保及营运开支三截至的月份2019年3月31日。薪酬福利费用包括基础和激励性现金薪酬、股票薪酬费用、福利和工资税。
承保和其他费用包括法律、咨询、其他专业费用、保费税、差旅、娱乐、营销、许可、用品、硬件、软件、租金、水电费、折旧和摊销等费用。我们预计，随着我们继续增加新客户和增加我们的IIF，我们的费用也将继续增加。
利息支出
利息支出是由于在我们的担保信贷安排(“信贷安排”)下借款而产生的。信贷安排项下的借款可用于营运资金和一般公司用途，包括但不限于对艾森特保险和再保险子公司的资本出资。借款按与标准短期借款指数挂钩的浮动利率计息，该指数由公司选择，外加适用的保证金。
所得税
所得税是根据在我们经营的司法管辖区产生的收益或亏损金额以及该司法管辖区适用的税率和法规产生的。我们的美国保险子公司在我们经营的州通常不缴纳所得税；但是，我们的非保险子公司缴纳州所得税。作为州所得税的替代，我们的保险子公司支付的保费税记录在其他承保和运营费用中。
埃森特集团有限公司。埃森特集团(“埃森特集团”)及其全资子公司埃森特再保险公司(“埃森特再保险”)的注册地位于百慕大，百慕大不征收企业所得税。根据配额份额再保险协议，埃森特再保险公司为埃森特担保公司的NIW提供25%的再保险。埃森特再保险公司还向房地美和房利美提供保险和再保险。
未来期间记录的所得税、费用或收益的金额将取决于我们经营的司法管辖区和有效的税收法律法规。
抵押保险收益与现金流周期
一般来说，一本书产生的任何承销利润(保费收入减去损失)的大部分发生在书的最初几年，所有承销利润的最大部分是在第一年实现的。一本书的后续几年通常会产生适度的承销利润或承销亏损。这种模式通常是因为账簿最终将经历的索赔相对较少，通常发生在账簿的头几年，此时保费收入最高，而随后的几年则受到保费收入下降的影响，因为保险贷款的数量减少(主要是由于贷款预付)，以及亏损增加。
主要业绩指标
有效保险
如上所述，我们收取和赚取的保费是基于我们的IIF产生的，这是我们的NIW和取消的函数。下表汇总了我们的IIF在以下方面的变化三截至的月份2020年3月31日和2019对于我们的美国抵押贷款保险组合。此外，此表还包括每个期末的RIF。
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
IIF，期初 | | $ | 164,005,853 |
| | $ | 137,720,786 |
|
NIW-FLOW | | 13,549,299 |
| | 10,945,307 |
|
NIW-散装 | | 151 |
| | 55,002 |
|
取消 | | (11,939,800 | ) | | (5,539,454 | ) |
IIF，期末 | | $ | 165,615,503 |
| | $ | 143,181,641 |
|
期内平均国际投资收益 | | $ | 164,782,361 |
| | $ | 140,137,045 |
|
RIF，期末 | | $ | 38,290,022 |
| | $ | 34,744,417 |
|
以下是我们的国际投资参考论坛的摘要，网址为2020年3月31日按年份划分：
|
| | | | | | | |
(美元，单位：千美元) | | $ | | % |
2020年(至3月31日) | | $ | 13,456,039 |
| | 8.1 | % |
2019 | | 56,579,438 |
| | 34.2 |
|
2018 | | 32,032,954 |
| | 19.3 |
|
2017 | | 27,127,737 |
| | 16.4 |
|
2016 | | 17,593,372 |
| | 10.6 |
|
2015及更早版本 | | 18,825,963 |
| | 11.4 |
|
| | $ | 165,615,503 |
| | 100.0 | % |
平均净保险费率
我们的平均净保费费率取决于许多因素，包括：(1)我们承保的抵押贷款的风险特征和平均覆盖范围；(2)与我们投资组合中的单项保费相比，每月保费与单项保费的组合；(3)期间取消不可退还的单项保费；(4)我们对NIW定价的变化；以及(5)根据第三方再保险协议放弃的保费。对于每个三截至的月份2020年3月31日和2019，我们的平均净保险费率是0.48%。2019年和2020年，埃森特担保签订了第三方再保险协议。我们预计，继续使用第三方再保险将降低我们未来期间的平均净保险费率。
持久率
评估政策取消对IIF影响的指标是我们的持续率，定义为IIF在任何12个月后仍留在我们账面上的百分比。有关持久率对我们业绩的影响的更多讨论，请参见“-影响我们经营业绩的因素-持久性和业务组合”。
风险与资本之比
在美国抵押贷款保险业，风险与资本比率历来被用作资本充足率的衡量标准，计算方法是有效的净风险与法定资本的比率。有效净风险是指有效的总风险，扣除已放弃的再保险和已建立损失准备金的保单的风险敞口净额。我们美国保险公司的法定资本是根据宾夕法尼亚州保险部规定或允许的会计惯例计算的。见“-流动性和资本资源-保险公司资本”中的额外讨论。
自.起2020年3月31日，我们对我们的美国保险公司有效的综合净风险是287亿美元我们的法定资本合计是25亿美元，导致风险资本比率为11.7比1。我们运营的每个司法管辖区所需的资本金数额各不相同；然而，通常情况下，允许的最高风险资本比率为25.0比1。州保险监管机构目前正在审查各自的资本金规则，以确定是否需要根据金融危机做出改变，以更准确地评估抵押贷款保险商承受压力经济状况的能力。因此，他们用来评估和衡量资本充足率的资本指标可能会在未来发生变化。独立于州监管机构和GSE资本要求，管理层不断评估我们保险投资组合的风险以及当前的市场和经济状况，以确定支持我们业务的适当资本水平。
运营结果
下表列出了我们在所示时期的经营成果：
|
| | | | | | | | |
业务操作摘要： | | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
收入： | | | | |
承保的净保费 | | $ | 191,743 |
| | $ | 177,644 |
|
未赚取保费的减少 | | 14,753 |
| | 147 |
|
赚取的净保费 | | 206,496 |
| | 177,791 |
|
净投资收益 | | 20,633 |
| | 19,880 |
|
已实现投资收益，净额 | | 3,135 |
| | 660 |
|
其他收入(亏损) | | (1,424 | ) | | 2,195 |
|
总收入 | | 228,840 |
| | 200,526 |
|
| | | | |
损失和费用： | | | | |
损失准备金和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
其他承保及营运费用 | | 41,947 |
| | 41,030 |
|
利息费用 | | 2,132 |
| | 2,670 |
|
总损失和费用 | | 52,142 |
| | 50,807 |
|
所得税前收入 | | 176,698 |
| | 149,719 |
|
所得税费用 | | 27,175 |
| | 21,999 |
|
净收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
三截至的月份2020年3月31日相较于三截至的月份2019年3月31日
对于截至2020年3月31日的三个月，我们报告的净收入为1.495亿美元，而净收入为1.277亿美元为.截至2019年3月31日的三个月。在这一点上。增额在我们的经营业绩中2020年同期2019主要是因为增额净保费收入与我们的投保基金及增额s的净投资收入和已实现投资收益，但被其他收入的减少和增额在计提亏损和资产负债准备、其他承保和经营费用以及所得税费用时，应注意这一点。
承保和赚取的净保费
赚取的净保费增额%d位于截至2020年3月31日的三个月通过16%，与截至2019年3月31日的三个月主要是由于增额在我们的平均IIF中1401亿美元在…2019年3月31日至1648亿美元在…2020年3月31日。平均净保险费率为0.48%对于每个截至2020年3月31日的三个月和2019由于放弃保费的增加被取消不可退还的单次保费保单所赚取的保费增加所抵消。在截至2020年3月31日的三个月，割让保费增至1420万美元自600万美元在截至2019年3月31日的三个月由于2020年签订了新的第三方再保险协议，以及2019年签订的第三方再保险协议下放弃了一整年的保费。在截至2020年3月31日的三个月，取消不可退还的单次保单所赚取的保费从430万美元增加到1460万美元。截至2019年3月31日的三个月由于优惠的抵押贷款利率，现有借款人增加了对其抵押贷款的再融资。
承保的净保费增额vt.d.由.8%在截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月。净承保保费在三截至的月份2020年3月31日主要是因为增额在不同时期的平均国际投资框架，部分抵消了根据第三方再保险协议放弃的保费的增加，新的单一保单保单的减少，我们承保的抵押贷款组合的变化以及我们定价的变化。
在截至2020年3月31日的三个月和2019，未赚取的保费减少量vt.d.由.1480万美元和10万美元分别为。未赚取保费的变动，是由以下单一保单的净保费所致。1600万美元和2000万美元，分别由3080万美元和2010万美元分别为在期内收益中确认的未赚取溢价。
净投资收益
我们的净投资收入来自以下所示期间的来源：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
固定期限 | | $ | 20,614 |
| | $ | 19,743 |
|
短期投资 | | 1,122 |
| | 1,058 |
|
总投资收益 | | 21,736 |
| | 20,801 |
|
投资费用 | | (1,103 | ) | | (921 | ) |
净投资收益 | | $ | 20,633 |
| | $ | 19,880 |
|
这个增额在净投资收益中三截至的月份2020年3月31日与#年同期相比2019是由于增额在我们投资组合的加权平均余额中，部分被税前投资收益收益率的下降所抵消。平均现金和投资组合余额增加到35亿美元为.截至2020年3月31日的三个月从…29亿美元为.截至2019年3月31日的三个月。平均现金和投资组合的增加主要是由于投资运营的现金流。*税前投资收益从2.8%在三截至的月份2019年3月31日至2.5%在三截至的月份2020年3月31日主要原因是我们分配给现金的投资份额增加，利率下降导致投资收益率普遍下降，抵押贷款支持证券和资产支持证券的溢价摊销增加。税前投资收益按摊销成本计算，不包括投资费用。有关我们投资组合的更多详情，请参阅“--流动性和资本资源”。
其他收入
的其他收入截至2019年3月31日的三个月曾经是220万美元与之相比，140万美元为.截至2020年3月31日的三个月。这个减少量在其他收入中截至2020年3月31日的三个月与#年同期相比2019主要是由于我们的某些再保险协议中包含的嵌入衍生品的公允价值发生了变化。在截至2020年3月31日的三个月，我们录得该等嵌入衍生工具的公允价值录得420万美元的不利减少，而在二零零零年，嵌入衍生工具的公允价值则录得140万美元的有利增长。截至2019年3月31日的三个月。部分抵消了这一下降的是信息技术和客户支持服务费用的增加提供予三合会的160万元截至2020年3月31日的三个月相比之下，截至2019年3月31日的三个月。自2019年12月1日起，三合会服务
协议被修改，规定在2021年11月30日之前收取统一的月费。其他收入还包括合同承保收入和向第三方再保险公司提供的承保咨询服务。
计提亏损准备和损失调整费用
这个增额在损失准备金和LAE中三截至的月份2020年3月31日与#年同期相比2019这主要是由于违约相关贷款的构成(如按市值计价的贷款与价值比率、有效风险和逾期月数)发生了变化。
下表显示了我们的美国抵押贷款保险组合在所示时期内违约的保险贷款的前滚：
|
| | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 |
期初默认库存 | | 5,947 |
| | 4,024 |
|
另外：新的默认值 | | 3,933 |
| | 2,918 |
|
减少：治愈 | | (3,914 | ) | | (2,749 | ) |
减去：已支付的索赔 | | (118 | ) | | (88 | ) |
减去：撤销和否认，净额 | | (7 | ) | | (9 | ) |
结束默认库存 | | 5,841 |
| | 4,096 |
|
这个增额在以下位置的默认数量中2020年3月31日与.相比2019年3月31日主要是因为增额在我们的IIF和有效的保单中，并进一步完善我们的保险组合。
下表包括截至我们的美国抵押贷款保险组合指定的日期，有关我们违约贷款的更多信息：
|
| | | | | | | | |
| | 截止到三月三十一号， |
| | 2020 | | 2019 |
案例保留(以千为单位)(1) | | $ | 67,097 |
| | $ | 49,093 |
|
总储量(千)(1) | | $ | 73,325 |
| | $ | 53,484 |
|
结束默认库存 | | 5,841 |
| | 4,096 |
|
每个默认案例的平均备用金(以千为单位) | | $ | 11.5 |
| | $ | 12.0 |
|
每次违约的平均总准备金(以千为单位) | | $ | 12.6 |
| | $ | 13.1 |
|
违约率 | | 0.83 | % | | 0.65 | % |
收到的报销单包含在终止默认库存中 | | 140 |
| | 71 |
|
| |
(1) | 美国抵押贷款保险组合准备金不包括截至埃森特再保险公司有效的GSE和其他风险分担风险准备金1.6万美元2020年3月31日. |
每次违约的平均案例准备金减少的主要原因是从2019年初到2020年第一季度经济基本面的改善。
下表提供了对损失和LAE的期初和期末准备金余额的调节：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
期初损失准备金和LAE | | $ | 69,362 |
| | $ | 49,464 |
|
减去：可收回的再保险 | | 71 |
| | — |
|
年初净损失准备金和净资产收益率 | | 69,291 |
| | 49,464 |
|
增加发生在以下情况的损失和LAE拨备： | | | | |
本期 | | 15,419 |
| | 11,828 |
|
前几年 | | (7,356 | ) | | (4,721 | ) |
本期发生的亏损和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
扣除发生以下情况的损失和LAE的付款： | | | | |
本期 | | 1 |
| | 15 |
|
前几年 | | 4,110 |
| | 3,072 |
|
本期损失和LAE付款 | | 4,111 |
| | 3,087 |
|
期末净损失准备金和LAE | | 73,243 |
| | 53,484 |
|
加价：可收回的再保险 | | 98 |
| | — |
|
期末损失准备金和LAE | | $ | 73,341 |
| | $ | 53,484 |
|
下表按我们的美国抵押贷款保险组合的未付款和未决索赔数量提供了准备金和违约RIF的详细信息：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日 |
(美元，单位：千美元) | | 数量：
有关政策，请参阅
默认 | | 百分比：
有关政策，请参阅
默认 | | 总金额为
储量 | | 百分比：
储量 | | 已默认
RIF | | 储备是最重要的
百分比：
默认RIF |
未付款项： | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
三次或三次以下付款 | | 3,043 |
| | 52 | % | | $ | 15,128 |
| | 23 | % | | $ | 170,374 |
| | 9 | % |
四至十一次付款 | | 2,140 |
| | 37 |
| | 30,493 |
| | 45 |
| | 114,135 |
| | 27 |
|
十二笔或以上付款 | | 518 |
| | 9 |
| | 15,235 |
| | 23 |
| | 29,596 |
| | 51 |
|
未决索赔 | | 140 |
| | 2 |
| | 6,241 |
| | 9 |
| | 7,074 |
| | 88 |
|
总案例储备(1) | | 5,841 |
| | 100 | % | | 67,097 |
| | 100 | % | | $ | 321,179 |
| | 21 |
|
IBNR | | |
| | |
| | 5,032 |
| | |
| | |
| | |
|
莱伊 | | |
| | |
| | 1,196 |
| | |
| | |
| | |
|
总损失准备金和LAE(1) | | |
| | |
| | $ | 73,325 |
| | |
| | |
| | |
|
| |
(1) | 美国抵押贷款保险组合准备金不包括截至埃森特再保险公司有效的GSE和其他风险分担风险准备金1.6万美元2020年3月31日. |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年3月31日 |
(美元，单位：千美元) | | 数量： 有关政策，请参阅 默认 | | 百分比： 有关政策，请参阅 默认 | | 总金额为 储量 | | 百分比： 储量 | | 已默认 RIF | | 储备是最重要的 百分比： 默认RIF |
未付款项： | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
三次或三次以下付款 | | 2,172 |
| | 53 | % | | $ | 11,374 |
| | 23 | % | | $ | 117,607 |
| | 10 | % |
四至十一次付款 | | 1,492 |
| | 36 |
| | 23,599 |
| | 48 |
| | 80,842 |
| | 29 |
|
十二笔或以上付款 | | 361 |
| | 9 |
| | 11,105 |
| | 23 |
| | 20,526 |
| | 54 |
|
未决索赔 | | 71 |
| | 2 |
| | 3,015 |
| | 6 |
| | 3,517 |
| | 86 |
|
总案例储备 | | 4,096 |
| | 100 | % | | 49,093 |
| | 100 | % | | $ | 222,492 |
| | 22 |
|
IBNR | | |
| | |
| | 3,682 |
| | |
| | |
| | |
|
莱伊 | | |
| | |
| | 709 |
| | |
| | |
| | |
|
总损失准备金和LAE | | |
| | |
| | $ | 53,484 |
| | |
| | |
| | |
|
在.期间截至2020年3月31日的三个月，损失和LAE拨备为810万美元，由以下部分组成1，540万美元本年度亏损的百分比由以下项目部分抵消740万美元在过去几年的亏损发展中取得了有利的进展。截至2019年3月31日的三个月，损失和LAE拨备为710万美元，由以下部分组成1180万美元本年度亏损的百分比由以下项目部分抵消470万美元在这两个时期，前几年的亏损发展都是重新估计上一年违约存货中最终要支付的金额的结果，包括先前确定的违约已治愈的影响。
下表包括截至指定日期有关我们已支付的索赔金额和索赔严重程度的其他信息：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(美元，单位：千美元) | | 2020 | | 2019 |
已支付的索赔数量 | | 118 |
| | 88 |
|
已支付的申索款额 | | $ | 4,157 |
| | $ | 2,899 |
|
索赔严重程度 | | 77 | % | | 78 | % |
其他承保及营运费用
以下是我们在所示时期的其他承保和运营费用的组成部分：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 |
(美元，单位：千美元) | | $ | | % | | $ | | % |
薪酬和福利 | | $ | 24,866 |
| | 59 | % | | $ | 23,349 |
| | 57 | % |
保费税 | | 4,433 |
| | 11 |
| | 4,078 |
| | 10 |
|
其他 | | 12,648 |
| | 30 |
| | 13,603 |
| | 33 |
|
其他承保及营运费用合计 | | $ | 41,947 |
| | 100 | % | | $ | 41,030 |
| | 100 | % |
| | | | | | | | |
期末员工人数 | | | | 381 |
| | |
| | 377 |
|
导致其他承保及营运费用变动的重要因素包括：
| |
• | 薪酬和福利在截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月主要是由于与2019年和2020年授予的股票相关的股票薪酬支出增加，以及与我们增加的NIW相关的工资和加班增加。薪酬和福利包括工资、工资和奖金、股票补偿费用、福利和工资税。 |
| |
• | 由于放弃根据QSR协议赚取的佣金，其他费用减少。其他费用包括专业费用、差旅、市场营销、硬件、软件、租金、折旧和摊销以及其他设施费用。 |
利息支出
对于三截至的月份2020年3月31日，我们产生的利息支出为210万美元相比于270万美元为.三截至的月份2019年3月31日。货币基础减少，主要是因为未偿还贷款的加权平均利率下降，但因信贷安排项下未偿还的平均金额增加而被部分抵销。对于三截至的月份2020年3月31日，信贷安排下的平均未偿还金额为2.36亿美元相比于2.25亿美元为.三截至的月份2019年3月31日。对于三截至的月份2020年3月31日，信贷安排下的借款加权平均利率为3.08厘，而年息则为4.49厘。三截至的月份2019年3月31日.
所得税
我们在美国的子公司提交了一份综合的美国联邦所得税申报单。我们的所得税支出是2，720万美元和2，200万美元为.截至2020年3月31日的三个月和2019分别为。对于截至2020年3月31日的三个月由于冠状病毒对我们经营业绩的潜在影响的不确定性，我们的所得税拨备并不是基于估计的年有效税率。由于这种不确定性，我们无法对2020年全年的税前收入和年度有效税率做出可靠的估计。因此，关于所得税的规定截至2020年3月31日的三个月是基于15.4%年初至今期间。对于截至2019年3月31日的三个月，我们的所得税费用是用估计的年有效税率计算的。16.0%。对于截至2020年3月31日的三个月和2019，所得税支出通过与归属于的普通股和普通股单位相关的超额税收优惠而减少。60万美元和200万美元分别为。与普通股和普通股单位归属相关的税收影响在其发生的报告期内被视为离散项目，不考虑在上述2019年估计年度有效税率中。
流动性与资本资源
概述
我们的资金来源主要包括：
| |
• | 我们将从现有的IIF获得的净保费以及我们未来承保的保单； |
我们的义务主要包括：
自.起2020年3月31日，我们有相当大的流动资金，有3，110万美元，短期投资5.952亿美元和固定期限的投资31亿美元。我们也有7500万美元我们信贷安排的循环信贷部分下的可用容量，4.25亿美元我们的信贷安排下的未偿还借款。信贷安排下的借款将于2021年5月17日合同到期。在…2020年3月31日，净现金和控股公司的投资是2.798亿美元。此外，EssenGuaranty是匹兹堡联邦住房贷款银行(“FHLBank”)的成员，并可获得FHLBank的担保借款能力，为EssenGuaranty提供补充流动资金。Essend Guaranty在FHLBank没有未偿还的借款，地址是2020年3月31日.
管理层相信，本公司在控股公司及其保险和其他运营子公司均有足够的流动资金，以满足其运营现金需求和义务，并承诺未来12个月的资本支出。
虽然本公司及其所有附属公司预期将拥有足够流动资金以履行其所有预期责任，但可能需要额外资本以满足监管当局或GSE采纳的任何新资本要求，或回应与冠状病毒相关的业务或经济环境的变化，或提供与我们按揭保险组合中有效风险增加相关的额外资本，或为包括Essend Re保险活动在内的新业务计划提供资金。我们不断根据市场状况评估机会，通过发行股票或债券，或包括再保险或信用风险转移交易在内的其他选择，进一步提高我们的财务灵活性。不能保证任何这样的机会都会以可接受的条件获得，或者根本不能保证。
在运营子公司层面，流动性可能受到以下任何一种因素的影响：
| |
• | 与我们的国际投资参考基金相关的预期索赔金额增加；或 |
我们的美国保险子公司受它们被授权经营的司法管辖区和GSE规定的某些资本和股息规则和法规的约束。根据宾夕法尼亚州联邦保险法，保险子公司可以在任何12个月期间支付股息，金额等于(I)前一年法定投保人盈余的10%或(Ii)前一年法定净收入的较大者。宾夕法尼亚州法规还要求股息和其他分配从正数中支付。2020年3月31日，EssenGuaranty的未分配盈余约为3.688亿美元。PA，Inc.的Essend Guaranty(“Essend PA”)的未分配盈余约为1460万美元自.起2020年3月31日。埃森特再保险公司受到百慕大金融管理局规定的某些股息限制，并根据与交易对手的某些协议。*关于与埃森特担保公司的配额份额再保险协议，埃森特再保险公司已同意维持最低总股本1亿美元。2020年3月31日，Essend Re的总股本为10亿美元。就其保险和再保险活动而言，埃塞特再保险公司被要求为其合同交易对手的利益以信托形式维持资产。看见注：3我们的简明合并财务报表。在…2020年3月31日，我们的保险子公司遵守了这些规章制度和协议。
现金流
下表汇总了我们的经营、投资和融资活动的综合现金流：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
(单位：万人) | | 2020 | | 2019 |
经营活动提供的净现金 | | $ | 163,131 |
| | $ | 138,682 |
|
投资活动所用现金净额 | | (381,426 | ) | | (155,039 | ) |
融资活动提供的现金净额 | | 178,000 |
| | (8,100 | ) |
现金净减少额 | | $ | (40,295 | ) | | $ | (24,457 | ) |
经营活动
经营活动提供的现金流合计1.631亿美元为.截至2020年3月31日的三个月，与1.387亿美元为.截至2019年3月31日的三个月。这个增额在经营活动提供的现金流中2440万美元主要是由于2020年期间收取的保费增加。
投资活动
用于投资活动的现金流合计3.814亿美元和1.55亿美元为.截至2020年3月31日的三个月和2019分别为。在这两个时期，用于投资活动的现金流与投资运营的现金流有关。此外，2020年用于投资活动的现金流包括根据信贷安排投资2亿美元增加的借款。
筹资活动
融资活动提供的现金流合计1.78亿美元为.截至2020年3月31日的三个月，主要与信贷安排项下增加的2亿美元借款有关，但被3月份支付的季度现金股息和从员工手中收购以履行预扣税款义务的库存股部分抵消。用于融资活动的现金流合计810万美元为.截至2019年3月31日的三个月主要与从员工手中收购库存股以履行预扣税款义务有关。
保险公司资本
我们在单独的公司法定基础上为我们的美国保险公司计算风险资本比率，以及我们的合并保险业务。风险资本比率是我们有效的净风险除以我们的法定资本。我们的有效净风险是指有效风险，即扣除已放弃的再保险(如果有的话)和已设立损失准备金的保单的风险净额。法定资本主要由法定投保人盈余(因法定净收益而增加，因法定净亏损和支付股息而减少)加上法定或有准备金组成。法定或有准备金在法定资产负债表上报告为负债。按揭保险公司须每年供款净保费的50%作为应急储备金。这些捐款一般必须维持十年。不过，如获监管机构批准，按揭保险公司在蒙受的损失超过某历年净保费的35%时，可提早从应急储备金中提取。
在.期间截至2020年3月31日的三个月和2019，没有向我们的美国保险子公司出资。
Essend Guaranty已签订再保险协议，为2015年至2019年发布的抵押贷款保险单投资组合的新违约提供超额损失再保险。随着承保抵押贷款的摊销，总的超额损失再保险覆盖范围在十年内减少。自2019年9月1日起，EssenGuaranty与第三方再保险人小组签订了配额份额再保险协议(“QSR协议”)。根据QSR协议，Essend Guaranty将放弃与2019年9月1日至2020年12月31日撰写的符合条件的单一保单40%的风险和所有其他符合条件的保单20%的风险相关的保费收入，以换取对所承保保单上放弃的索赔和索赔费用的报销，20%的让渡佣金，以及高达60%的利润佣金，与让出的索赔直接和反向变化。这些再保险覆盖范围还降低了有效的净风险和PMIER最低要求的资产。看见注：4我们的简明合并财务报表。
我们对美国保险子公司的综合风险资本比计算截至2020年3月31日具体情况如下：
|
| | | |
法定资本合计：
(美元，单位：千美元) | |
投保人盈余 | $ | 1,128,012 |
|
应急储备 | 1,324,718 |
|
合并法定资本 | $ | 2,452,730 |
|
有效综合净险 | $ | 28,729,105 |
|
综合风险资本比率 | 11.7:1 |
|
有关监管资本的其他信息，请参阅附注：14我们的简明合并财务报表。剔除公司间交易的影响后，我们的法定资本合计相当于埃森特担保公司的法定资本加上埃森特PA的法定资本之和。综合风险资本比率等于埃森特担保和埃森特PA有效的净风险之和除以联合法定资本。上述信息来源于我们保险子公司的年度和季度报表，这些报表是按照宾夕法尼亚州保险部和全国保险专员协会会计惯例和程序手册规定或允许的会计惯例编制的。这些做法与美国普遍接受的会计原则不同。
埃塞特再保险公司已经与房地美和房利美进行了GSE和其他风险分担交易，包括保险和再保险交易。埃森特再保险公司还根据配额份额再保险协议对埃森特担保公司25%的NIW进行再保险。截至2020年3月31日的三个月和2019，埃森特再保险公司没有向埃森特集团支付股息，埃森特集团也没有向埃森特再保险公司出资。自.起2020年3月31日，Essend Re的总股东权益为10亿美元和有效的净风险106亿美元.
财务实力评级
我们的主要抵押保险子公司埃森特担保公司的保险人财务实力评级被评为A3带有稳定穆迪投资者服务公司展望(“穆迪”), BBB+对前景持负面看法的人标准普尔A(优秀)和A(优秀)
到上午最好的时候前景稳定。埃森特再保险公司的财务实力评级为BBB+对前景持负面看法的人标准普尔和A(极好)，在上午最好的时候前景稳定。
私人按揭保险人资格规定
自2015年12月31日起，在联邦住房金融局的指导下，房利美和房地美实施了新的协调私人抵押贷款保险人资格要求，我们称之为“PMIER”。PMIER代表了私人抵押贷款保险公司有资格为Fannie Mae和Freddie Mac拥有或担保的贷款提供抵押保险的标准。PMIER包括财务实力要求，纳入了一个基于风险的框架，要求获批的保险人拥有足够水平的流动资产PMIER还包括增强的运营业绩预期，并定义了在经批准的保险公司未能遵守这些要求时适用的补救措施。2018年，GSE发布了修订后的PMIERs框架(简称PMIERs 2.0)，并于2019年3月31日生效。自.起2020年3月31日，我们的GSE批准的抵押贷款保险公司EssenGuaranty符合PMIERs 2.0。自.起2020年3月31日，EssenGuaranty的可用资产为24.5亿美元它所需的最低资产是12.3亿美元基于我们对PMIERs 2.0的解释。
由于冠状病毒实施的业务限制、居家订单和旅行限制，我们预计从2020年第二季度开始违约将会增加，尽管现在判断有多少我们的保险抵押贷款会因为冠状病毒而违约还为时过早。违约率的增加增加了我们在PMIER项下的最低要求资产，因此，我们预计我们的最低要求资产在未来一段时期将会增加。
与PMIER一致，埃森特将对位于联邦紧急事务管理局(“FEMA”)宣布的重大灾区内的物业支持的每笔违约保险贷款的基于风险的所需资产额系数应用0.30乘数，该因素或者1)受响应于FEMA宣布的有资格获得个人援助的重大灾区而执行的容忍计划，其条款与房利美或房地美提供的容忍计划的条款实质上一致，或者2)具有初始违约日期，或者2)发生在联邦紧急事务管理署(FEMA)宣布的重大灾区有资格获得个人援助的重大灾区，其条款与Fannie Mae或Freddie Mac提供的容灾计划的条款实质上一致，或者2)具有初始违约日期在上述情况下，在没有上述1)所述忍耐计划的情况下，自初始违约日起不超过120天内，对每笔违约的投保贷款的基于风险的必需资产额系数应适用0.30倍。
截至2020年3月31日，Essend的未偿还一级抵押贷款保险组合中，约有97%的基础财产位于FEMA宣布的重大灾区有资格获得个人援助。因此，我们认为，在2020年3月31日之后向本公司报告的不良贷款中，大部分将属于上述1)和2)类，并在计算PMIER所需资产时获得0.30倍的乘数。
财务状况
股东权益
自.起2020年3月31日，股东权益是31亿美元，与30亿美元自.起2019年12月31日。这一增长主要是由于#年产生的净收入。2020部分被与我们的未实现投资收益减少相关的累积其他综合收益的减少所抵消。
投资
自.起2020年3月31日，投资总额38亿美元与.相比34亿美元自.起2019年12月31日。另外，我们的现金总额是3，110万美元自.起2020年3月31日，与7140万美元自.起2019年12月31日。投资增加的主要原因是投资了来自运营的净现金流和年内2亿美元的信贷安排借款。截至2020年3月31日的三个月.
按资产类别划分的可供出售的投资
|
| | | | | | | | | | | | | | |
资产类别 | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
($10000) | | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
美国国债 | | $ | 235,565 |
| | 6.4 | % | | $ | 242,206 |
| | 7.2 | % |
美国机构证券 | | 33,892 |
| | 0.9 |
| | 33,605 |
| | 1.0 |
|
美国机构抵押贷款支持证券 | | 876,298 |
| | 23.7 |
| | 848,334 |
| | 25.3 |
|
市政债券(1) | | 419,688 |
| | 11.3 |
| | 361,638 |
| | 10.8 |
|
非美国政府证券 | | 52,209 |
| | 1.4 |
| | 54,995 |
| | 1.7 |
|
公司债务证券(2) | | 879,503 |
| | 23.7 |
| | 880,301 |
| | 26.3 |
|
住宅及商业按揭证券 | | 275,532 |
| | 7.4 |
| | 288,281 |
| | 8.6 |
|
资产支持证券 | | 337,675 |
| | 9.1 |
| | 326,025 |
| | 9.7 |
|
货币市场基金 | | 595,165 |
| | 16.1 |
| | 315,362 |
| | 9.4 |
|
可供出售的总投资 | | $ | 3,705,527 |
| | 100.0 | % | | $ | 3,350,747 |
| | 100.0 | % |
|
| | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(1)下表汇总了截至以下日期的市政债券： | | 2020 | | 2019 |
特别收入债券 | | 73.7 | % | | 74.5 | % |
一般义务债券 | | 22.6 |
| | 21.3 |
|
参与债券证书 | | 3.0 |
| | 3.4 |
|
分税券 | | 0.7 |
| | 0.8 |
|
总计 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
|
| | | | | | |
| | 三月三十一号， | | 十二月三十一号， |
(2)下表汇总了截至以下日期的公司债务证券： | | 2020 | | 2019 |
财务 | | 34.1 | % | | 34.4 | % |
消费者，非周期性 | | 20.3 |
| | 20.1 |
|
通信 | | 11.3 |
| | 10.3 |
|
消费者，周期性 | | 7.9 |
| | 7.6 |
|
能量 | | 7.3 |
| | 8.3 |
|
公用事业 | | 6.7 |
| | 6.2 |
|
工艺 | | 5.0 |
| | 4.8 |
|
基础材料 | | 3.8 |
| | 4.1 |
|
工业 | | 3.6 |
| | 4.2 |
|
总计 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
可供按评级出售的投资
|
| | | | | | | | | | | | | | |
额定值(1) | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
(美元，单位：千美元) | | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
AAA级 | | $ | 2,177,097 |
| | 58.7 | % | | $ | 1,817,905 |
| | 54.2 | % |
Aa1 | | 109,937 |
| | 3.0 |
| | 109,122 |
| | 3.3 |
|
AA2 | | 152,322 |
| | 4.1 |
| | 145,282 |
| | 4.3 |
|
AA3 | | 200,368 |
| | 5.4 |
| | 159,599 |
| | 4.8 |
|
A1 | | 199,762 |
| | 5.4 |
| | 206,643 |
| | 6.2 |
|
A2 | | 199,109 |
| | 5.4 |
| | 183,780 |
| | 5.5 |
|
A3 | | 188,393 |
| | 5.1 |
| | 191,933 |
| | 5.7 |
|
Baa1 | | 227,067 |
| | 6.1 |
| | 232,490 |
| | 6.9 |
|
BaA2 | | 173,772 |
| | 4.7 |
| | 179,664 |
| | 5.4 |
|
Baa3 | | 43,374 |
| | 1.2 |
| | 65,119 |
| | 1.9 |
|
低于Baa3 | | 34,326 |
| | 0.9 |
| | 59,210 |
| | 1.8 |
|
可供出售的总投资 | | $ | 3,705,527 |
| | 100.0 | % | | $ | 3,350,747 |
| | 100.0 | % |
| |
(1) | 基于穆迪发布的评级(如果有)。如果穆迪不可用，则使用标准普尔或惠誉评级(“惠誉”)评级。 |
按有效期限列出的可供出售的投资
|
| | | | | | | | | | | | | | |
有效期有效 | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
(美元，单位：千美元) | | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
| | $ | 1,372,660 |
| | 37.0 | % | | $ | 1,038,782 |
| | 31.0 | % |
1至 | | 508,923 |
| | 13.7 |
| | 306,148 |
| | 9.1 |
|
2至 | | 402,111 |
| | 10.9 |
| | 348,708 |
| | 10.4 |
|
3至 | | 330,719 |
| | 8.9 |
| | 361,147 |
| | 10.8 |
|
4至 | | 298,753 |
| | 8.1 |
| | 443,382 |
| | 13.2 |
|
5年或以上 | | 792,361 |
| | 21.4 |
| | 852,580 |
| | 25.5 |
|
可供出售的总投资 | | $ | 3,705,527 |
| | 100.0 | % | | $ | 3,350,747 |
| | 100.0 | % |
可供出售的十大投资
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 |
职级
(美元，单位：千美元) | | 安防 | | 公允价值 | | 摊销
成本 | | 未实现
利得 | | 学分
额定值(1) |
1 | | 联邦抵押协会3.500%2058年1月1日 | | $ | 29,953 |
| | $ | 28,590 |
| | $ | 1,363 |
| | AAA级 |
2 | | 房地美4.000%2048.11/1 | | 27,834 |
| | 27,283 |
| | 551 |
| | AAA级 |
3 | | 美国财政部2.625%2023年6月30日 | | 21,207 |
| | 19,666 |
| | 1,541 |
| | AAA级 |
4 | | 美国财政部5.250%2028年11月15日 | | 20,966 |
| | 18,844 |
| | 2,122 |
| | AAA级 |
5 | | 吉尼联邦抵押协会4.000%2049.4/20 | | 19,226 |
| | 18,828 |
| | 398 |
| | AAA级 |
6 | | 美国财政部1.500%2026年8月15日 | | 18,523 |
| | 17,447 |
| | 1,076 |
| | AAA级 |
7 | | 联邦抵押协会4.500%2048年5月1日 | | 16,379 |
| | 15,399 |
| | 980 |
| | AAA级 |
8 | | 房地美4.500%4/1/2049年 | | 15,968 |
| | 15,433 |
| | 535 |
| | AAA级 |
9 | | 美国财政部2.625%2021年7月15日 | | 15,197 |
| | 14,740 |
| | 457 |
| | AAA级 |
10 | | 房地美4.000%5/15/2050 | | 14,406 |
| | 13,711 |
| | 695 |
| | AAA级 |
总计 | | | | $ | 199,659 |
| | $ | 189,941 |
| | $ | 9,718 |
| | |
可供出售的投资的百分比 | | 5.4 | % | | |
| | |
| | |
| |
(1) | 基于穆迪发布的评级(如果有)。如果穆迪不可用，则利用标准普尔或惠誉评级. |
|
| | | | | | |
职级 | | 2019年12月31日 |
(美元，单位：千美元) | | 安防 | | 公允价值 |
1 | | 联邦抵押协会3.500%2058年1月1日 | | $ | 30,112 |
|
2 | | 美国财政部5.250%2028年11月15日 | | 29,480 |
|
3 | | 房地美4.000%2048.11/1 | | 28,530 |
|
4 | | 美国财政部2.625%2023年6月30日 | | 20,465 |
|
5 | | 美国财政部1.500%2026年8月15日 | | 17,161 |
|
6 | | 联邦抵押协会4.500%2048年5月1日 | | 16,972 |
|
7 | | 房地美4.500%4/1/2049年 | | 16,585 |
|
8 | | 美国财政部2.625%2021年7月15日 | | 14,978 |
|
9 | | 房地美4.000%5/15/2050 | | 14,700 |
|
10 | | 联邦抵押协会4.000%2056/5/1 | | 13,079 |
|
总计 | | | | $ | 202,062 |
|
可供出售的投资的百分比 | | 6.0 | % |
下表包括截至目前占市政债券总头寸10%以上的州的市政债券证券2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | |
($10000) | | 公允价值 | | 摊销
成本 | | 学分
评级：(1)，(2) |
德克萨斯州 | | |
| | |
| | |
休斯敦大学 | | $ | 6,440 |
| | $ | 6,364 |
| | AA2 |
德克萨斯农工大学 | | 6,255 |
| | 5,940 |
| | AAA级 |
德克萨斯州 | | 5,755 |
| | 5,525 |
| | AAA级 |
德克萨斯州休斯顿市联合公用事业系统收入 | | 5,125 |
| | 4,659 |
| | AA2 |
德克萨斯州奥斯汀市电力公用事业收入 | | 2,358 |
| | 2,150 |
| | AA3 |
达拉斯/沃斯堡国际机场 | | 2,335 |
| | 2,181 |
| | A1 |
德克萨斯州休斯顿市 | | 2,254 |
| | 2,118 |
| | AA3 |
北得克萨斯州市政水区 | | 2,049 |
| | 1,962 |
| | AAA级 |
北德克萨斯收费公路系统 | | 1,894 |
| | 1,763 |
| | A2 |
德克萨斯州达拉斯市 | | 1,843 |
| | 1,679 |
| | AA3 |
德克萨斯州沃斯堡城市给排水系统收入 | | 1,532 |
| | 1,480 |
| | Aa1 |
塔兰特区域水域 | | 1,527 |
| | 1,454 |
| | AAA级 |
德克萨斯州圣安东尼奥市机场系统 | | 1,313 |
| | 1,194 |
| | A1 |
科珀斯克里斯蒂市德克萨斯州公用事业系统收入 | | 1,164 |
| | 1,079 |
| | A1 |
哈里斯县收费公路管理局 | | 1,066 |
| | 1,035 |
| | AA2 |
德克萨斯州中部收费公路系统 | | 1,032 |
| | 1,014 |
| | Baa1 |
哈里斯县大都会交通局销售和使用税收入 | | 919 |
| | 912 |
| | AAA级 |
德克萨斯州本德堡县 | | 854 |
| | 803 |
| | Aa1 |
奥斯汀-伯格斯特罗姆Landhost Enterprise，Inc. | | 631 |
| | 591 |
| | A3 |
圣哈辛托社区学院区 | | 584 |
| | 547 |
| | AA3 |
奥斯汀独立学区 | | 277 |
| | 302 |
| | AAA级 |
| | $ | 47,207 |
| | $ | 44,752 |
| | |
|
| | | | | | | | | | |
($10000) | | 公允价值 | | 摊销
成本 | | 学分
评级：(1)，(2) |
纽约 | | | | | | |
大都会交通局 | | $ | 7,605 |
| | $ | 7,303 |
| | A1 |
纽约州个人所得税收入 | | 7,193 |
| | 6,945 |
| | Aa1 |
纽约州纽约市 | | 7,109 |
| | 6,521 |
| | Aa1 |
纽约和新泽西港务局 | | 5,984 |
| | 5,586 |
| | AA3 |
纽约市过渡金融局未来税收担保收入 | | 5,021 |
| | 4,688 |
| | Aa1 |
纽约扬克斯市 | | 2,344 |
| | 2,305 |
| | A2 |
TSASC，Inc. | | 2,236 |
| | 2,195 |
| | A2 |
纽约州拿骚县 | | 2,206 |
| | 2,011 |
| | A2 |
长岛电力局 | | 1,893 |
| | 1,766 |
| | A2 |
纽约市过渡金融局建筑援助收入 | | 1,565 |
| | 1,485 |
| | AA2 |
纽约州牡蛎湾镇 | | 1,092 |
| | 1,047 |
| | AA2 |
| | $ | 44,248 |
| | $ | 41,852 |
| | |
| |
(1) | 上述证券中的某些可能包括财务保证保险或国家增强型证券。如果适用，上述评级包括这些信用增强的影响。 |
| |
(2) | 基于穆迪发布的评级(如果有)。如果穆迪不可用，则利用标准普尔或惠誉评级. |
表外安排
埃森特担保公司已经与在百慕大注册的非关联特殊目的保险公司签订了完全抵押再保险协议(“Radnor re交易”)。Radnor Re特殊目的保险公司是特殊目的可变利益实体，没有合并到我们的简明合并财务报表中，因为我们没有单方面权力指导那些对其经济表现具有重要意义的活动。自.起2020年3月31日，我们估计表外Radnor Re实体的最大亏损敞口为1080万美元，代表再保险信托资产的投资收益的估计净现值。看见注：4在我们的简明合并财务报表中提供更多信息。
关键会计政策
截至本报告的提交日期，我们的关键会计政策与本报告中讨论的政策相比没有重大变化。2019表格10-K看见附注2根据我们最近颁布的会计准则或正在评估的会计准则编制的简明合并财务报表。
第三项：关于市场风险的定量和定性披露
我们拥有和管理着不同持有量、类型和期限的大型投资组合。投资收入是我们支持运营和索赔支付的现金流的主要来源之一。投资组合中的资产受到影响整体金融市场表现的相同因素的影响。虽然我们的投资组合受到影响全球市场的因素的影响，但它对美国市场驱动因素的波动最为敏感。
我们在董事会和高级管理层的监督下，通过我们的财务部执行的明确的投资政策来管理市场风险。我们监控和管理的市场风险敞口的重要驱动因素包括但不限于：
| |
• | 利率水平的变化。提高利率可能会降低投资组合中持有的某些固定利率债券的价值。更高的利率可能会导致可变利率资产产生额外的收入。降低利率将产生相反的影响。利率的显着变化也会影响持续性和索赔利率，这反过来可能需要重组投资组合，使其更好地与未来的负债和索赔付款保持一致。当市场状况不利时，这种重组可能会导致投资被清算。 |
| |
• | 利率期限结构的变化.“上升或下降的利率通常会沿着收益率曲线变化不同的幅度。这些变化可能会对某些资产的价值产生意想不到的影响。 |
| |
• | 市场波动/投资的实际或感知信用质量的变化。通过改变我们自己或第三方(例如，评级机构)的评估来确定的投资质量恶化将降低投资的价值，并可能降低投资的流动性。 |
| |
• | 集中风险。如果投资组合高度集中于一项资产，或投资于价值高度相关的多项资产，则仅一项资产或一组高度相关资产的价值变化可能会对总投资组合的价值产生很大影响。 |
| |
• | 提前还款风险。债券可能有赎回条款，允许债务人在对他们有利的情况下在到期前偿还。这通常发生在利率低于债务利率的时候。 |
市场风险是根据个人安全水平对所有投资资产进行衡量的。强调了定量分析没有完全捕捉到的市场风险。此外，还讨论了从上一报告期到本报告期发生的重大市场风险变化。还将识别和描述风险管理方式的变化。
在…2020年3月31日，我们可供出售的投资的有效期限为2.6三年，这意味着收益率曲线瞬间平行平移(上移或下移)100%个基点，将导致2.6我们可供出售的投资的公允价值的%。不包括短期投资，我们可供出售的投资有效期为3.1三年，这意味着收益率曲线瞬间平行平移(上移或下移)100%个基点，将导致3.1我们可供出售的投资的公允价值的%。
项目4.安全控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序(该术语在规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性进行了评估，截至本交易法所涵盖的期间结束季度报告。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，我们的披露控制和程序于2020年3月31日，在此所涵盖的期间结束时季度报告.
财务报告内部控制的变化
在我们最近的财政季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化(根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F))的定义)，这对我们的财务报告内部控制没有任何重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第II部分-其他资料
项目1.提起法律诉讼
我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响。
项目1A：评估风险因素
影响我们业务和财务业绩的风险因素在第I部分第1A项中讨论。年报10-K表中的“风险因素”2019年12月31日。与我们之前在年报中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。您应该仔细考虑我们年度报告中描述的风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们年报中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。如果实际发生任何风险，我们的业务、财务状况和/或运营结果可能会受到负面影响。
与冠状病毒影响有关的风险
冠状病毒的爆发目前正在世界各地蔓延，包括亚洲、欧洲和美国。这场疫情在现代史上是史无前例的，并继续迅速演变并扰乱全球经济和金融市场，包括美国房地产和抵押贷款市场。2020年3月11日，世界卫生组织(World Health Organization)宣布疫情为大流行，2020年3月13日，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)宣布疫情为国家紧急状态。这种快速的传播导致世界各地的当局实施了许多措施来遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔离、就地避难令和关闭企业。这场大流行和这些遏制措施已经并预计将继续对世界各地的企业以及全球、区域和国家经济产生重大负面影响。
冠状病毒大流行的出现和随之而来的遏制措施造成了经济和金融中断，对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性造成了不利影响，预计将继续产生重大影响。这场大流行病将在多大程度上继续对我们的业务、业务成果、财务状况和流动性产生实质性的不利影响，这将取决于许多我们无法预测的不断变化的因素和未来的事态发展，包括疫情的持续时间、蔓延和严重程度；遏制措施的性质、程度和效力；对经济、失业、消费者信心、消费者和企业支出的影响的程度和持续时间；以及能够以多快的速度和在多大程度上恢复正常的经济和经营条件。
自从大流行爆发以来，政府和GSE已经做出了许多努力，以实施旨在帮助受病毒影响的个人和企业的计划。2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(简称CARE法案)签署成为法律。CARE法案为企业和个人提供财政援助，并为金融机构提供有针对性的监管减免，已签署成为法律。其中，CARE法案从2020年3月18日起暂停对GSE购买或证券化的抵押贷款取消抵押品赎回权和驱逐至少60天。此外，CARE法案制定了一项法律，要求在冠状病毒紧急情况下向经历困难的借款人提供对此类抵押贷款的支付容忍。根据CARE法案的忍耐规定，由于冠状病毒造成的困难，抵押贷款付款可以暂停长达360天。CARE法案还规定增加失业救济金和对个人的直接援助等。
我们承保的抵押贷款的主要购买者房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)已经采取了符合CARE法案的救济措施，以帮助受冠状病毒影响的借款人。根据政府资助企业公布并由其服务商推行的忍耐计划，受冠状病毒影响的合资格业主可暂时减低或暂停供楼长达12个月。政府资助企业已宣布，在宽免计划完结时，业主可能无须一次过偿还他们已扣减或暂停的按揭供款，但可有资格获得其按揭服务机构提供的多个不同选择，包括还款计划、恢复正常供款或透过修改调低每月供款额。然而，不能保证一旦忍耐期结束，房主就能继续偿还抵押贷款，尽管有GSE和其他计划，但很大一部分人最终可能会违约，并导致抵押贷款保险索赔。
冠状病毒大流行和控制措施除其他外，有助于：
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• | 我们最终因冠状病毒及其相关经济影响而招致的政策损失和损失调整费用的风险可能与我们在每个期末的财务报表上建立的损失准备金有很大不同。根据行业惯例和适用于按揭保证保险公司的法定会计规则，我们只为向我们报告的违约贷款(包括与忍耐有关的违约)设立损失准备金。这些准备金是在估计最终损失时使用估计的索赔率和索赔额建立的，鉴于冠状病毒大流行前所未有的性质和规模，估计受到重大不确定性的影响。此外，由于我们的预留方法没有考虑到尚未拖欠的贷款可能发生的未来损失的影响，因此，除非存在保费不足，否则我们在任何期间末有效的保单下预计将发生的最终损失的义务不会反映在我们的财务报表中。截至2020年3月31日，抵押贷款服务商只通知我们有限数量的抵押贷款违约，然而，我们预计报告给我们的与冠状病毒相关的违约数量将随着时间的推移大幅增加，因此我们因冠状病毒而产生的损失和损失调整费用准备金将大幅增加。 |
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• | 房主继续为我们承保的贷款支付抵押贷款的能力和意愿的恶化，这可能会导致我们为拖欠贷款(包括与忍耐相关的拖欠)而要求持有的保险监管和PMIER资本数额增加，以及最终就此类抵押贷款提出的索赔增加。抵押贷款拖欠通常受到各种特定借款人因素的影响，如失业、疾病、死亡和离婚，以及宏观经济因素，如失业率上升、市场恶化和房价贬值，其中许多因素可能会因冠状病毒大流行而加剧。 |
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• | 可供我们承保的新按揭贷款数目可能会减少，因此会影响我们未来承保的新保险额，而影响的程度主要视乎经济收缩的程度和持续时间而定。 |
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• | 对资本、信贷和再保险市场状况的不利影响，这可能会限制我们发行ILN、购买再保险或获得传统融资方式的能力。这种不利影响可能会增加我们的资金成本，并影响我们满足流动性需求的能力。 |
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• | 鉴于缺乏数据输入和可比较的先例，我们的风险管理政策总体上面临着越来越大的压力，包括但不限于我们模型的有效性和准确性。 |
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• | 我们的投资和其他资产价值的风险增加，这有可能导致减值费用。 |
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• | 对我们的日常业务运营和员工履行必要业务职能的能力造成的不利影响，包括由于生病或行动限制造成的影响。 |
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• | 这可能会对我们的成本结构产生不利影响，包括需要在我们的某些业务部门增加人手，增加我们在业务连续性工作(如技术)上的支出，以及为返回我们的办公室做好准备工作，这反过来可能会限制我们在其他领域进行投资的能力。 |
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• | 信息或网络安全事件的风险增加、欺诈、我们的信息系统无法保持不间断运行或由于远程工作的增加等原因导致我们的反洗钱和其他合规计划的有效性失败。 |
冠状病毒大流行和遏制措施的上述影响可能会持续下去，在某些情况下可能会恶化。大流行和遏制措施可能会导致我们修改我们的战略计划和业务做法，我们可能会采取我们认为最符合我们员工、客户和业务合作伙伴最佳利益的进一步行动。由于上述风险，冠状病毒可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动资金造成重大不利影响。
第二项。 *禁止未登记的股权证券销售和收益使用
证券回购
下表列出了有关在年内回购我们普通股的信息。截至2020年3月31日的三个月。所有股票均为普通股，这些普通股由员工提供给公司，与授予限制性股票以履行预扣税款义务有关。我们不认为这些交易是股票回购计划。“
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周期 | | 总计
数量：
股份
购得 | | 平均价格
每股支付1美元 | | 总数量：
购买了股份
作为公开讨论的一部分
宣布了新的计划
或其他计划 | | 最大数量
中国股票的比例达到了这一水平
可能还没有。
在以下条件下购买的产品
政府计划或
节目 |
2020年1月1日-1月31日 | | — |
| | 不适用 |
| | — |
| | — |
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2020年2月1日-2月29日 | | — |
| | 不适用 |
| | — |
| | — |
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2020年3月1日-3月31日 | | 86,404 |
| | $ | 43.64 |
| | — |
| | — |
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总计 | | 86,404 |
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| | — |
| | — |
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项目6.所有展品
(a) 展品：
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陈列品 不是的。 | | 描述 |
31.1 | | 1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条规定的首席执行官证书，该规则是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第3302节通过的 |
31.2 | | 1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条规定的首席财务官证明，该规定是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第3302节通过的 |
32.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的认证 |
101 | | 以下财务资料来自截至2020年3月31日的本季度10-Q表格，格式为内联XBRL：(I)简明综合资产负债表(未经审计)；(Ii)简明综合全面收益表(未经审计)；(Iii)简明股东权益变动表(未经审计)；(Iv)简明综合现金流量表(未经审计)；及( |
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告在指定日期由正式授权的下列签名人代表其签署。
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| | 埃森特集团有限公司 |
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日期：2020年5月8日 | | /s/Mark A.Casale |
| | 马克·A·卡萨莱 |
| | 总裁、首席执行官兼董事长 (首席行政主任) |
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日期：2020年5月8日 | | /s/劳伦斯·E·麦卡利(Lawrence E.McAlee) |
| | 劳伦斯·E·麦卡利 |
| | 高级副总裁兼首席财务官 (首席财务官) |
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日期：2020年5月8日 | | /s/David B.Weinstock |
| | 大卫·B·温斯托克 |
| | 副总裁兼首席会计官 (首席会计官) |