美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549。
_______________________

表格10-Q
_______________________

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至2020年3月31日的季度
委员会档案第001-35761号
_____________________
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
(注册人的确切姓名，详见其约章)
 
 
特拉华州
 
75-3241967
 
 
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(美国国税局雇主识别号码)
 
 
 
 
 
 
 
第二大道S 800号
 
33701
 
 
佛罗里达州圣彼得堡
 
(邮政编码)

 
 
(主要行政办事处地址)

 
 
 
727-895-7737
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题
交易代码
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.0001美元
UIHC
纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人是否符合此类备案要求。

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
£
 
加速文件管理器
þ
非加速文件管理器
£
 
小型报表公司
£
 
 
 
新兴成长型公司
£
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择使用延长的过渡期来遵守根据“交易所法案”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。英镑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。*
截至2020年5月1日，已发行普通股42，983，371股，每股票面价值0.0001美元。
 

联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)


第一部分财务信息
 
 
项目1.财务报表
4
 
--简明合并资产负债表(未经审计)
4
 
--简明综合全面收益表(亏损)(未经审计)
5
 
--股东权益简明合并报表(未经审计)
6
 
**现金流量表简明合并报表(未经审计)
7
 
未经审计的合并财务报表附注：未经审计的合并财务报表附注
8
 
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
30
 
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
40
 
项目4.控制和程序
40
第二部分：其他资料
 
 
项目1.法律诉讼
41
 
第1A项危险因素
41
 
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
42
 
第3项高级证券违约
42
 
项目4.矿山安全披露
42
 
项目5.其他信息
42
 
项目6.展品
43
签名
44
 
在这份关于Form 10-Q(Form 10-Q)的季度报告中，我们在所有表格中以千为单位列示金额，但股票金额、每股金额、保单计数或更具体的语言或上下文表明不同的列报方式除外。在此表格10-Q的叙述部分中，我们显示了四舍五入到最接近的千位的满值。

2
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)


前瞻性陈述

本10-Q表格包含“1995年私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包括有关预期收入增长、毛保费、每股收益、估计的保险单未付损失、投资回报和多样化的陈述，以及对我们的流动性、我们实现投资目标的能力以及我们管理和减轻投资市场风险的能力的预期。在不限制前述一般性的情况下，诸如“可能”、“将会”、“预期”、“努力”、“项目”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“可能”、“将”、“估计”或“继续”或其否定变体或类似术语旨在识别前瞻性陈述。这些陈述是基于对我们经营的行业和市场的当前预期、估计和预测，以及管理层的信念和假设。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及某些已知和未知的风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与此类陈述明示或暗示的结果大不相同。风险和不确定性包括但不限于：

•
我们暴露在灾难性事件和恶劣天气条件下；
•
我们最集中的州佛罗里达州目前的监管、经济和天气状况；
•
我们培养和维护代理关系的能力，特别是我们与美国风险投资有限责任公司(AmRisc，LLC)的关系；
•
实际发生的索赔可能超过我们的索赔损失准备金；
•
各政府机构收取的评估费用；
•
我们实施和保持对财务报告的充分内部控制的能力；
•
我们维护信息技术和数据安全系统以及外包关系的能力；
•
我们对关键供应商关系的依赖，以及我们供应商保护客户、索赔人或员工的个人身份信息的能力；
•
我们吸引和留住高级管理人员服务的能力；
•
与我们的收购、合并和其他战略交易相关的风险和不确定性；
•
与我们与第三方共享所有权或管理权的合资企业和投资相关的风险；
•
我们有能力产生足够的现金来偿还我们所有的债务，并遵守与我们的债务有关的契约和其他要求；
•
我们增加或保持市场份额的能力；
•
我们所在州的监管环境发生变化；
•
影响保险业的联邦或州新法规的影响；
•
再保险的成本、可变性和可用性；
•
我们向再保险人收取再保险索偿的能力；
•
依赖于投资收益和我们的投资组合的构成以及相关的市场风险；
•
由于财产和意外伤害保险和再保险行业的历史周期性，我们产品的定价和条款下降的可能性；
•
针对我们的待决法律行动的结果，包括任何和解的条款；
•
下调我们的财务实力或稳定评级；
•
我们或我们的主要股东未来大量出售我们的普通股对我们的股价的影响；
•
我们未来派发股息的能力，这可能会受到我们控股公司结构的制约；
•
我们子公司未来支付股息的能力，这可能会影响我们的流动性和我们履行义务的能力；
•
R.Daniel Peed及其附属公司由于对我们普通股的大量所有权而对我们施加重大控制的能力，但受某些限制性契约的限制，这些契约可能会限制我们追求某些机会的能力；
•
R.Daniel Peed及其附属公司的交易对我们普通股价格的影响；
•
我们的宪章文件中可能使他人更难控制我们的条款；
•
新型冠状病毒(冠状病毒)及其相关的业务中断和经济不明朗对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响；以及
•
本公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项中题为“风险因素”一节描述的其他风险和不确定因素。

我们告诫您不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅在作出之日起有效。除非适用法律另有要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映新信息、意外事件的发生或其他情况。

3
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

第一部分财务信息
项目1.财务报表
简明综合资产负债表(未经审计)


3月31日，
2020

2019年12月31日
资产



 
按公允价值计算的投资：

 

 
固定到期日，可供出售(摊销成本分别为862565美元和869598美元)

$
873,786


$
884,861

股权证券

111,915


116,610

其他投资(摊销费用分别为9336美元和8067美元)

9,565


10,252

总投资

$
995,266


$
1,011,723

*现金和现金等价物

218,355


215,469

限制性现金
 
64,058

 
71,588

现金总额、现金等价物和限制性现金
 
$
282,413

 
$
287,057

应计投资收益

5,478


5,901

财产和设备，净额
 
34,955

 
32,728

应收保费净额(信贷津贴分别为126美元和165美元)

90,547


86,568

对已支付和未支付的损失可追回的再保险净额(分别为241美元和256美元的信贷津贴)

514,485


550,136

放弃未赚取的保费

179,513


270,034

商誉
 
73,045

 
73,045

递延保单购置成本，净额

104,882


104,572

无形资产，净额
 
24,941

 
26,079

其他资产净额(信贷津贴分别为112美元和141美元)

26,234


19,375

总资产

$
2,331,759


$
2,467,218

负债和股东权益




负债：




未付亏损和亏损调整费用

$
711,042


$
760,357

未赚取的保费

664,619


674,055

应按保费支付的再保险

112,390


166,131

未付款项
 
45,029

 
57,555

应付账款和应计费用
 
70,506

 
78,592

经营租赁负债
 
2,421

 
324

其他负债

60,959


47,407

应付票据净额

158,636

 
158,932

负债共计

$
1,825,602


$
1,943,353

承担和或有事项(附注10)






股东权益：




优先股，面值0.0001美元；授权股票1，000，000股；未发行或未发行

$
—


$
—

普通股，面值0.0001美元；授权发行5000万股；分别发行43，053，003股和43，056，310股；分别发行42，943，447股和43，028，074股

4


4

额外实收资本

392,552


391,852

库存股，按成本计算：212，083股

(431
)

(431
)
累计其他综合收入

8,493


11,319

留存收益

84,838


100,394

联合保险控股公司的股东权益总额。(UIHC)股东
 
$
485,456

 
$
503,138

非控股权益(NCI)
 
20,701

 
20,727

股东权益总额

$
506,157


$
523,865

总负债和股东权益

$
2,331,759


$
2,467,218

见未经审计的简明合并财务报表附注。

4
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

简明综合全面收益(亏损)表
(未经审计)


截至三个月
 
 
三月三十一号，


2020

2019
收入：




书面毛保费

$
335,183

 
$
318,559

未赚取的毛保费的变动

9,436

 
(6,746
)
赚取的毛保费

344,619

 
311,813

所赚取的让渡保费

(153,023
)
 
(131,091
)
赚取的净保费

191,596

 
180,722

净投资收益

6,917

 
7,295

已实现投资净收益(亏损)

(68
)
 
181

权益证券未实现净收益(亏损)

(26,456
)
 
10,173

其他收入

4,315

 
3,950

总收入

176,304

 
202,321

费用：




亏损和亏损调整费用

102,837

 
104,547

保单获取成本

58,875

 
55,246

营业费用

9,704

 
10,211

一般和行政费用

18,301

 
17,581

利息费用

2,419

 
2,409

总费用

192,136

 
189,994

先于其他收入的收益(亏损)

(15,832
)
 
12,327

其他收入

28

 
6

所得税前收入(亏损)

(15,804
)
 
12,333

所得税拨备(福利)

(3,288
)
 
2,755

净收益(损失)

$
(12,516
)
 
$
9,578

减去：可归因于非控股权益的净收入
 
207

 
109

可归因于UIHC的净收益(亏损)
 
$
(12,723
)
 
$
9,469

其他全面收益(亏损)：




投资未实现净收益(亏损)的变化

(4,110
)
 
14,322

已实现投资净亏损(收益)的重新分类调整

68

 
(181
)
与其他综合收益(亏损)项目相关的所得税收益(费用)

983

 
(3,459
)
综合收益(亏损)合计

$
(15,575
)
 
$
20,260

减去：可归因于NCI的综合收益(亏损)
 
(26
)
 
231

可归因于UIHC的全面收益(亏损)

$
(15,549
)

$
20,029

 
 
 
 
 
加权平均流通股




基本型

42,805,527

 
42,696,681

稀释
 
42,805,527

 
42,986,484






UIHC普通股股东每股可用收益




基本型

$
(0.30
)
 
$
0.22

稀释
 
$
(0.30
)
 
$
0.22

见未经审计的简明合并财务报表附注。
报表包括关联方交易，详见附注12。

5
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)


截至三个月的股东权益简明合并报表
(未经审计)
 
普通股
 
额外实收资本
 
库房股票
 
累计其他综合收益(亏损)
 
留存收益
 
归属于UIHC的股东权益
 
NCI
 
股东权益总额
 
股份数
 
美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
42,984,578

 
$
4

 
$
389,141

 
$
(431
)
 
$
(9,030
)
 
$
140,546

 
$
520,230

 
$
20,139

 
$
540,369

净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
9,469

 
9,469

 
109

 
9,578

其他全面收益，净额

—

 
—

 
—

 
—

 
10,560

 
—

 
10,560

 
122

 
10,682

股票补偿
24,151

 
—

 
901

 
—

 
—

 
—

 
901

 
—

 
901

普通股现金股息(普通股每股0.06美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(2,569
)
 
(2,569
)
 
—

 
(2,569
)
2019年3月31日
43,008,729

 
$
4

 
$
390,042

 
$
(431
)
 
$
1,530

 
$
147,446

 
$
538,591

 
$
20,370

 
$
558,961

 
普通股
 
额外实收资本
 
库房股票
 
累计其他综合收益(亏损)
 
留存收益
 
归属于UIHC的股东权益
 
NCI
 
股东权益总额
 
股份数
 
美元
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年12月31日
43,028,074

 
$
4

 
$
391,852

 
$
(431
)
 
$
11,319

 
$
100,394

 
$
503,138

 
$
20,727

 
$
523,865

净收益(损失)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,723
)
 
(12,723
)
 
207

 
(12,516
)
其他综合亏损，净额

—

 
—

 
—

 
—

 
(2,826
)
 
—

 
(2,826
)
 
(233
)
 
(3,059
)
由于采用ASU 2016-13而重新分类
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(262
)
 
(262
)
 
—

 
(262
)
股票补偿
(84,627
)
 
—

 
700

 
—

 
—

 
—

 
700

 
—

 
700

普通股现金股息(普通股每股0.06美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(2,571
)
 
(2,571
)
 
—

 
(2,571
)
2020年3月31日
42,943,447

 
$
4

 
$
392,552

 
$
(431
)
 
$
8,493

 
$
84,838

 
$
485,456

 
$
20,701

 
$
506,157



见未经审计的简明合并财务报表附注。


6
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

现金流量表简明合并报表(未经审计)
 
 
截至3月31日的三个月，
 
 
2020
 
2019
经营活动
 
 
 
 
净收益(损失)
 
$
(12,516
)
 
$
9,578

对净收益(亏损)与经营活动使用的现金净额进行调整：
 
 
 
 
折旧摊销
 
2,510

 
2,320

债券摊销和增值
 
1,564

 
1,186

投资已实现净亏损(收益)
 
68

 
(181
)
权益证券未实现净亏损(收益)
 
26,456

 
(10,173
)
为无法收取的保费拨备
 
10

 
(58
)
递延所得税，净额
 
(3,461
)
 
(958
)
基于股票的薪酬
 
700

 
901

营业资产和负债的变化：
 
 
 
 
应计投资收益
 
423

 
352

应收保费
 
(3,854
)
 
2,946

就已支付和未支付的损失可追讨的再保险
 
35,395

 
(28,462
)
放弃未赚取的保费
 
90,521

 
84,581

递延保单购置成本，净额
 
(310
)
 
(3,907
)
其他资产
 
(6,999
)
 
(2,902
)
未付亏损和亏损调整费用
 
(49,315
)
 
(31,235
)
未赚取的保费
 
(9,436
)
 
6,746

应按保费支付的再保险
 
(53,741
)
 
(59,153
)
未付款项
 
(12,526
)
 
9,107

应付账款和应计费用
 
(8,086
)
 
(6,899
)
经营租赁负债
 
2,097

 
438

其他负债
 
17,998

 
23,309

经营活动提供(用于)的现金净额
 
$
17,498

 
$
(2,464
)
投资活动
 
 
 
 
以下项目的销售、到期和偿还所得收益：
 
 
 
 
固定期限
 
63,743

 
45,586

股权证券
 
1,233

 
511

其他投资
 
212

 
2,256

购买：
 
 
 
 
固定期限
 
(58,266
)
 
(23,359
)
股权证券
 
(21,116
)
 
(862
)
其他投资
 
(1,481
)
 
(5,361
)
购置的财产、设备和资本化软件的成本
 
(3,515
)
 
(3,297
)
投资活动提供(用于)的现金净额
 
$
(19,190
)
 
$
15,474

融资活动
 
 
 
 
偿还借款
 
(381
)
 
(382
)
分红
 
(2,571
)
 
(2,569
)
用于融资活动的现金净额
 
$
(2,952
)
 
$
(2,951
)
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金
 
(4,644
)
 
10,059

期初现金、现金等价物和限制性现金
 
287,057

 
184,120

期末现金、现金等价物和限制性现金
 
$
282,413

 
$
194,179

补充现金流信息
 
 
 
 
已付利息
 
$
70

 
$
105

已缴所得税
 
$
—

 
$
—

见未经审计的简明合并财务报表附注。

7
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日


1)加强组织、整理和展示

(A)业务

联合保险控股公司(在本文件中称为我们、我们、本公司或UPC保险)是一家财产和意外伤害保险控股公司，使用一个代理人网络、四个全资拥有的保险子公司和一个多数股权的保险子公司来寻找、撰写和提供住宅个人和商业财产以及意外伤害保险单。我们最大的保险子公司是联合财产和意外伤害保险公司(UPC)，它于1999年在佛罗里达州成立，从那时起就一直在运营。我们的另外四个保险子公司是家庭保障保险公司。(FSIC)，2015年2月3日合并收购；Interboro Insurance Company(IIC)，2016年4月29日合并收购；American Coastal Insurance Company(ACIC)，2017年4月3日合并收购；以及Journey Insurance Company(JIC)。JIC成立于2018年8月30日，与东京海上窑集团有限公司(KILN)的子公司建立了战略合作伙伴关系。Kiln子公司持有JIC的非控股权益。

我们的其他子公司包括联合保险管理公司。(UIM)，一个管理总代理，负责管理
UPC和FSIC业务的几乎所有方面；Skyway Claims，LLC，它为UPC、FSIC和IIC提供索赔调整服务；Amco Holding Company，LLC(Amco)和Family Security Holdings，LLC(FSH)，它们是合并各自保险公司的控股公司子公司；BlueLine Cayman Holdings(BlueLine)，它对超额和剩余保单组合进行再保险；UPC Re，它在需要时提供我们的保险子公司购买的部分再保险保障

我们的主要产品是房主保险，目前我们在12个州提供，得到每个州保险监管机构的授权。此外，我们在佛罗里达州承保商业住宅保险。我们还获准在另外六个州投保财产和意外伤害保险；但是，我们还没有开始在这些州投保。

我们在一个可报告的部门--财产和意外伤害保险单下开展业务。我们的首席运营决策者是我们的首席执行官，他在公司层面上做出分配资源和评估业绩的决定。

(B)合并和列报

我们按照美国公认会计原则(GAAP)编制未经审计的简明综合中期财务报表。我们已浓缩或遗漏了某些信息和脚注披露，这些信息和脚注披露通常包括在根据公认会计原则呈报的年度综合财务报表中。管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表反映了所有调整，包括正常经常性项目，被认为是公平列报中期所必需的。我们将所有子公司包括在我们的合并财务报表中，在合并期间消除公司间余额和交易。我们的未经审计的简明综合中期财务报表和脚注应与我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的综合财务报表和脚注一起阅读。

在编制未经审计简明综合财务报表时，我们会作出估计和假设，这些估计和假设会影响未经审计简明综合财务报表日期的已报告资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内已报告的收入和费用金额。因此，实际结果可能与这些估计不同。需要我们广泛使用估计的报告金额包括我们的未付损失准备金和损失调整费用、投资和商誉。除本公司未经审核简明综合资产负债表及未经审核简明综合全面收益(亏损)表标题外，我们一般使用亏损一词统称亏损及亏损调整费用。

我们将2019年财务报表中的某些金额重新分类，以符合2020年的列报方式，包括将未经审计的简明现金流量表财务部分中“超过存款资金的未付支票”的列报重新分类为经营部分中的“未付款项变动”，以向财务报表的使用者提供更高的透明度。正如之前报道的那样，这些重新分类对我们的运营结果或股东权益没有影响。


8
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

我们在此报告的中期结束时的经营业绩和现金流并不一定表明我们在今年剩余时间或任何其他未来时期的业绩。

(C)冠状病毒的影响、财务状况和前景

近几个月来，世界多个国家爆发了一种新型冠状病毒株，该病毒于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。这导致世界各国政府颁布紧急措施来抗击病毒的传播。这些措施包括实施旅行禁令和限制、自我实施隔离期、州和地方就地避难令、企业和政府关闭以及社会距离，对全球企业和经济造成了实质性破坏。此外，全球股市经历了大幅波动和疲软。

我们致力于我们的员工、代理商、客户和股东保持稳定和安全的业务的决心。我们继续几乎满负荷运转，同时采取必要的措施，通过遵守疾控中心和当地政府的工作指导方针，确保员工的健康和安全。此外，我们已转换为虚拟销售流程，以使我们的工程师能够继续他们的活动。

到目前为止，我们没有看到冠状病毒对我们的业务运营、财务状况、流动资金或我们为投保人提供服务的能力产生重大影响，但我们的投资组合因股票证券市场波动而出现波动的情况除外，如第I部分第2项进一步描述的那样。本表格10-Q“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。冠状病毒大流行和由此造成的全球破坏没有对我们获得信贷和资本市场的机会产生实质性影响，资本市场需要保持充足的流动性，以满足我们持续的运营需求。

冠状病毒爆发造成的任何企业关闭和经济中断的范围、严重程度和持续时间都高度不确定，目前无法预测，因为可能会继续出现有关各国政府可能采取行动遏制或减缓病毒传播或解决其对个人、企业和经济影响的新信息。在截至2020年3月31日的三个月里，我们的业务没有发生重大索赔或重大中断。目前，我们无法合理估计经济不明朗因素对我们的业务、经营业绩和未来财务状况的影响程度，但我们将继续应对冠状病毒大流行，并采取合理措施，确保客户继续得到不间断的服务。

2)制定重大会计政策

(A)重大会计政策的变化

我们在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中报告的重大会计政策没有任何变化，但2020年采用的标准如下所示。

(B)预计信贷损失拨备

根据相似的风险特征，我们主要通过三个不同的资产池面临信贷损失：直接书面业务的应收保费；从转让给我们的再保险人的损失中收回的再保险；以及我们的应收票据。我们根据历史趋势、评级机构分配给再保险公司的信用评级、平均违约率、当前经济状况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测来估计预期的信贷损失，这些预测影响了报告金额在预期寿命内的可收回性。相关信息的变化可能会明显影响对预期信贷损失的估计。

信贷损失准备从资产的摊余成本基础中扣除，以按预期收取的金额列示其账面净值。每个期间，信贷损失拨备都通过收益进行调整，以反映资产剩余寿命内预期的信贷损失。








9
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

下表汇总了截至2020年3月31日的三个月我们按集合资产划分的预期信贷损失拨备：
 
 
2019年12月31日
 
预期信贷损失拨备
 
核销
 
2020年3月31日
应收保费
 
$
165

 
$
(39
)
 
$
—

 
$
126

可收回的再保险项目
 
256

 
(15
)
 
—

 
241

应收票据
 
141

 
(29
)
 
—

 
112

总计
 
$
562

 
$
(83
)
 
$
—

 
$
479


(C)所得税

2020年3月27日，美国颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(CARE)，以减轻冠状病毒危机对经济的影响。我们正在评估应用CARE法案的税收条款的影响，并相信它将对我们的美国联邦税收义务产生有利但非实质性的影响。

(D)最近通过的会计公告

2018年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2018-13号，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化(ASU 2018-13)。本次更新修改了主题820中关于公允价值计量的现有披露要求，改变了有关1级、2级和3级投资的要求。ASU 2018-13对2019年12月15日之后开始的年度报告期有效，包括这些年度期间内的过渡期。实体被允许立即提前采用ASU 2018-13的任何删除或修改的披露，并将额外披露的采用推迟到其生效日期。我们很早就采纳了关于删除和修改披露的指导意见，并于2020年1月1日采纳了指导意见的其余部分，这并没有影响随附的未经审计的简明综合财务报表。

2017年1月，FASB发布了ASU No.2017-04，无形资产-商誉和其他(主题350)：简化商誉减值测试(ASU 2017-04)。此次更新通过取消商誉减值测试中的步骤2，简化了要求实体测试商誉减值的方式。ASU 2017-04在2019年12月15日之后的年度期间有效，包括这些年度期间内的过渡期，某些要求允许提前采用。我们打算在执行截至2020年9月30日的年度商誉评估时采用这一新的指导方针。如果发生触发事件，需要提前进行中期评估，我们打算届时采用更新后的指南。该准则对我们的综合财务报表和相关披露的任何影响将取决于我们评估和随后采用时报告单位的市场状况。

2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的衡量(ASU 2016-13)。这一更新旨在用一种反映预期信贷损失的方法取代现行GAAP中的已发生损失减值方法，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来通知信贷损失估计。ASU 2016-13年将向用户提供有关金融工具的预期信贷损失以及在每个报告日期延长报告实体持有的信贷的其他承诺的更有用的信息。此外，可供出售债务证券的信贷损失现在将不得不作为津贴而不是减记来呈现。ASU 2016-13财年从2019年12月15日之后开始的财年有效，包括这些财年内的过渡期。截至2020年1月1日，我们采用了修改后的追溯方法，这使得我们能够在采用日期最初应用新的信用损失指导，并确认对2020年留存收益期初余额的累计影响调整，而不对之前的期间进行调整。留存收益期初余额的累积影响是减少262，000美元，扣除之前指导下记录的津贴的冲销。

(E)待公布的会计声明

我们评估了最近的会计声明，这些声明已经或可能对我们的财务报表或披露产生重大影响。

2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(主题740)，简化了所得税会计(ASU 2019-12)。这一更新增强和简化了所得税指导的各个方面，包括期间内。

10
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

税收分配、计算过渡期所得税的方法以及确认外部基数差异的递延税项负债。ASU 2019-12在2020年12月15日之后开始的年度报告期内有效，包括这些财年内的过渡期，允许提前采用。我们不打算提早采用这一新会计准则，并正在评估采用这一新会计准则对我们未经审计的简明综合财务报表和相关披露的影响。

3)加大投资力度，加大投资力度

下表按主要投资类别详细介绍了2020年3月31日和2019年12月31日的固定到期日可供出售证券：
 
成本或调整后/摊销成本
 
未实现毛利
 
未实现亏损总额
 
公允价值
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
104,530

 
$
5,034

 
$
44

 
$
109,520

外国政府
3,721

 
70

 
1

 
3,790

州、市和政治分区
126,962

 
2,885

 
38

 
129,809

公用事业
27,125

 
479

 
313

 
27,291

公司证券
285,633

 
4,087

 
7,025

 
282,695

抵押贷款支持证券
255,523

 
8,872

 
1,541

 
262,854

资产支持证券
52,181

 
282

 
849

 
51,614

可赎回优先股
6,890

 
—

 
677

 
6,213

总固定到期日
$
862,565

 
$
21,709

 
$
10,488

 
$
873,786

 
 
 
 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
120,260

 
$
749

 
$
193

 
$
120,816

外国政府
3,975

 
97

 
1

 
4,071

州、市和政治分区
131,203

 
2,611

 
63

 
133,751

公用事业
24,660

 
700

 
26

 
25,334

公司证券
281,892

 
7,123

 
143

 
288,872

抵押贷款支持证券
248,206

 
4,174

 
477

 
251,903

资产支持证券
56,487

 
683

 
41

 
57,129

可赎回优先股
2,915

 
72

 
2

 
2,985

总固定到期日
$
869,598

 
$
16,209

 
$
946

 
$
884,861


股权证券摘要如下：
 
 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
 
 
估计公允价值
 
占总数的百分比
 
估计公允价值
 
占总数的百分比
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共同基金
 
$
52,492

 
46.9
%
 
$
65,453

 
56.1
%
公用事业
 
6,255

 
5.6

 
3,663

 
3.1

其他普通股
 
45,801

 
40.9

 
44,492

 
38.2

不可赎回优先股
 
7,367

 
6.6

 
3,002

 
2.6

总股本证券
 
$
111,915

 
100.0
%
 
$
116,610

 
100.0
%






11
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日


当我们出售投资时，我们通过将销售价格(公允价值)与出售证券的成本或调整/摊销成本进行比较来计算出售时实现的收益或损失。我们使用特定识别方法确定出售证券的成本或调整/摊销成本。下表按主要投资类别详细介绍了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月我们的已实现收益(亏损)：

 
2020
 
2019
 
利得
(亏损)
 
出售公允价值
 
利得
(亏损)
 
出售公允价值
截至3月31日的三个月，
 
 
 
 
 
 
 
固定期限
$
345

 
$
59,225

 
$
248

 
$
6,004

股权证券
12

 
280

 
6

 
59

短期投资
—

 
35

 
—

 
—

已实现收益总额
357

 
59,540

 
254

 
6,063

固定期限
(337
)
 
4,518

 
(36
)
 
9,589

股权证券
(88
)
 
953

 
(37
)
 
383

短期投资
—

 
128

 
—

 
—

已实现亏损总额
(425
)
 
5,599

 
(73
)
 
9,972

已实现投资净收益(亏损)
$
(68
)
 
$
65,139

 
$
181

 
$
16,035


下表按合同到期期汇总了我们于2020年3月31日的固定到期日。实际结果可能会有所不同，因为发行人可能有权在这些债务的合同到期日之前赎回或预付债务，包括罚款或不罚款。

 
2020年3月31日
 
成本或摊销成本
 
占总数的百分比
 
公允价值
 
占总数的百分比
在一年或更短的时间内到期
$
81,916

 
9.5
%
 
$
81,888

 
9.4
%
在一年到五年后到期
266,843

 
30.9

 
269,289

 
30.8

在五年到十年后到期
194,258

 
22.5

 
196,540

 
22.5

十年后到期
11,844

 
1.4

 
11,601

 
1.3

资产和抵押贷款支持证券
307,704

 
35.7

 
314,468

 
36.0

总计
$
862,565

 
100.0
%
 
$
873,786

 
100.0
%

下表按主要投资类别汇总了我们的净投资收入：

 
截至三个月三月三十一号，
 
2020
 
2019
固定期限
$
5,470

 
$
6,062

股权证券
771

 
492

现金和现金等价物
671

 
135

其他投资
266

 
768

其他资产
9

 
88

投资收益
7,187

 
7,545

投资费用
(270
)
 
(250
)
净投资收益
$
6,917

 
$
7,295





12
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
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2020年3月31日


投资组合监控

我们有一个季度投资组合监控流程，以识别和评估每一种账面价值可能因信用损失而受损的固定收益证券。对于每一种处于未实现亏损状态的固定收益证券，如果我们确定我们打算出售该证券，或者由于流动性需求、合同或监管要求等原因，我们更有可能被要求在收回成本或摊销成本基础之前出售该证券。该证券公允价值的全部下降都记录在收益中。

如果我们的管理层决定不出售固定收益证券，而且我们很可能不会被要求在收回其摊销成本基础之前出售固定收益证券，我们将评估公允价值下降是否是由于信贷损失或其他因素造成的。这通常表现为评级机构分配的证券评级发生变化，以及与证券或行业具体相关的任何不利条件，以及其他因素。如果评估表明可能存在信用损失，则将预期从证券中收取的现金流量现值与证券的摊余成本基础进行比较。如果预计收取的现金流量现值低于摊销成本基础，则存在信用损失，并在收益中计入信用损失备抵。信用损失限于证券的摊余成本基础与其公允价值之间的差额。未计入信贷损失准备的任何额外减值在其他全面收益(亏损)中确认。

在截至2020年3月31日的三个月内，我们确定下表中显示的处于未实现亏损状态的固定收益证券中，没有一种公允价值下降是由于信贷损失所反映的。因此，截至2020年3月31日，没有记录任何信贷损失津贴。我们债务证券投资的发行人继续按时支付利息。我们不打算出售，也不太可能要求我们在收回摊销成本基础之前出售债务证券。权益证券按公允价值报告，公允价值变动在权益投资估值中确认。


































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联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
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2020年3月31日


下表按投资类别列出了我们的未实现投资损失的账龄：
 
 
不到12个月
 
12个月或更长时间
 
证券数量(1)
 
未实现亏损总额
 
公允价值
 
证券数量(1)
 
未实现亏损总额
 
公允价值
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
3

 
$
2

 
$
2,467

 
22

 
$
42

 
$
13,125

外国政府
—

 
—

 
—

 
1

 
1

 
350

州、市和政治分区
19

 
38

 
13,084

 
—

 
—

 
—

公用事业
31

 
313

 
14,960

 
—

 
—

 
—

公司证券
300

 
6,948

 
134,296

 
10

 
77

 
2,792

抵押贷款支持证券
93

 
1,304

 
53,126

 
10

 
237

 
3,904

资产支持证券
57

 
843

 
23,749

 
1

 
6

 
994

可赎回优先股
66

 
677

 
6,116

 
—

 
—

 
—

总固定到期日
569

 
$
10,125

 
$
247,798

 
44

 
$
363

 
$
21,165

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
37

 
$
89

 
$
26,372

 
39

 
$
104

 
$
31,364

外国政府
—

 
—

 
—

 
2

 
1

 
600

州、市和政治分区
31

 
61

 
14,508

 
2

 
2

 
1,262

公用事业
9

 
25

 
4,626

 
2

 
1

 
250

公司证券
42

 
124

 
22,435

 
27

 
19

 
9,605

抵押贷款支持证券
89

 
322

 
59,101

 
50

 
155

 
12,738

资产支持证券
15

 
34

 
8,447

 
5

 
7

 
1,259

可赎回优先股
—

 
—

 
—

 
1

 
2

 
97

总固定到期日
223

 
$
655

 
$
135,489

 
128

 
$
291

 
$
57,175

(1)这一数额代表离散证券的实际数量，而不是这些证券的股份或单位数量。这些数字并不是以千为单位呈现的。



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联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的价格。确定公允价值时使用的投入层次结构通过要求在可观察到的投入可用时使用可观察到的投入，最大限度地利用了可观察到的投入，最大限度地减少了不可观察到的投入的使用。我们未经审计的简明综合资产负债表按公允价值记录的资产和负债根据估值技术投入的可观测性在公允价值层次中分类如下：

第1级：资产和负债，其价值基于我们可以进入的活跃市场中相同资产或负债的未调整报价。

第2级：价值基于以下各项的资产和负债：
(A)类似资产或负债在活跃市场的报价；
(B)在不活跃的市场中相同或相似资产或负债的报价；或
(C)其投入在资产或负债的几乎整个期限内均可直接或间接观察到的估值模型。

第3级：其价值以价格或估值技术为基础的资产和负债，这些资产和负债需要的投入既不可观察，又对整体公允价值计量具有重要意义。不可观察到的输入反映了我们对市场参与者在评估资产和负债时将使用的假设的估计。

我们使用从纽约证券交易所、纳斯达克和纽约证券交易所美国证券交易所等活跃市场获得的报告期最后一个工作日的收盘价来估计我们投资的公允价值。对于无法获得活跃市场报价的证券，我们使用第三方定价服务，该服务利用活跃市场对类似工具的报价、基准利率、经纪人报价和其他相关信息来估计无法获得报价的证券的公允价值。我们对公允价值的估计反映了截至2020年3月31日和2019年12月31日收盘时存在的利率环境。2020年3月31日之后的利率变化可能会影响我们投资的公允价值。

我们固定期限的公允价值最初是由第三方定价服务计算的。估值服务提供商通常从多个来源获得有关市场交易和其他关键估值模型输入的数据，并通过使用专有模型，以单一公允价值的形式为单个固定收益证券和要求公允价值的其他证券提供估值信息。估值服务提供者使用的资料包括但不限于最近完成的交易和可比证券交易的市场价格、利率收益率曲线、信用利差、流动资金利差、货币利率和其他适用的信息。信用和流动性价差通常隐含在已完成的交易和可比证券的交易中。估值服务提供商还使用金融服务业广泛接受的专有贴现现金流模型，与其他市场参与者用来对相同的财务信息进行估值的模型类似。估值模型考虑(其中包括)截至计量日期的市场可观察信息(如上所述)，以及被估值证券的特定属性，包括其期限、利率、信用评级、行业以及(如适用)抵押品质量和其他发行或发行人特定信息。有效执行估值模型需要经验丰富的专业判断和经验。

我们固定收益证券估计公允价值的任何变化都会影响我们记录的未实现收益或亏损金额，这可能会改变我们截至2020年3月31日在未经审计的简明合并资产负债表上记录的投资和其他全面收益(亏损)的金额。












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2020年3月31日

下表列出了我们的金融工具在2020年3月31日和2019年12月31日按水平经常性计量的公允价值：

 
总计
 
1级
 
2级
 
第3级
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
109,520

 
$
—

 
$
109,520

 
$
—

外国政府
3,790

 
—

 
3,790

 
—

州、市和政治分区
129,809

 
—

 
129,809

 
—

公用事业
27,291

 
—

 
27,291

 
—

公司证券
282,695

 
—

 
282,695

 
—

抵押贷款支持证券
262,854

 
—

 
262,854

 
—

资产支持证券
51,614

 
—

 
51,614

 
—

可赎回优先股
6,213

 
1,815

 
4,398

 
—

总固定到期日
873,786

 
1,815

 
871,971

 
—

共同基金
52,492

 
52,492

 
—

 
—

公用事业
6,255

 
6,255

 
—

 
—

其他普通股
45,801

 
45,801

 
—

 
—

不可赎回优先股
7,367

 
7,367

 
—

 
—

总股本证券
111,915

 
111,915

 
—

 
—

其他投资(1)
1,590

 
300

 
1,290

 
—

总投资
$
987,291

 
$
114,030

 
$
873,261

 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
120,816

 
$
—

 
$
120,816

 
$
—

外国政府
4,071

 
—

 
4,071

 
—

州、市和政治分区
133,751

 
—

 
133,751

 
—

公用事业
25,334

 
—

 
25,334

 
—

公司证券
288,872

 
—

 
288,872

 
—

抵押贷款支持证券
251,903

 
—

 
251,903

 
—

资产支持证券
57,129

 
—

 
57,129

 
—

可赎回优先股
2,985

 
747

 
2,238

 
—

总固定到期日
884,861

 
747

 
884,114

 
—

共同基金
65,453

 
65,453

 
—

 
—

公用事业
3,663

 
3,663

 
—

 
—

其他普通股
44,492

 
44,492

 
—

 
—

不可赎回优先股
3,002

 
3,002

 
—

 
—

总股本证券
116,610

 
116,610

 
—

 
—

其他投资(1)
499

 
300

 
199

 
—

总投资
$
1,001,970

 
$
117,657

 
$
884,313

 
$
—

(1)包括在公允价值层次中的其他投资不包括这些有限合伙权益，这些有限合伙权益是使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计按估计公允价值计量的。

以下金融工具类别的账面价值接近其在2020年3月31日和2019年12月31日的公允价值，因为它们具有短期性质：现金和现金等价物、应计投资收入、应收保费、可收回再保险、应付再保险、其他资产和其他负债。由于利率和条款是可变的，应付给佛罗里达州行政委员会、分行银行和信托公司(BB&T)的票据和我们的优先票据的账面价值接近公允价值。





16
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

我们负责公允价值的确定以及支持假设和方法。我们已经实施了一套流程和控制系统，旨在确保我们的资产和负债得到适当的估值。对于从第三方收到的公允价值，我们的流程旨在确保评估方法和投入是适当的和一致应用的，假设是合理的并与确定公允价值的目标一致，并且公允价值得到准确记录。

在每个季度末，我们确定是否需要在公允价值层次结构的不同级别之间转移任何证券的公允价值，如果需要，我们将报告截至季度末的转移情况。在截至2020年3月31日的季度内，我们没有在级别之间转移投资。

对于我们在活跃市场、机构证券、州和市政府以及公司债券中没有价格的美国政府证券的投资，我们从我们的投资托管人那里获得公允价值，投资托管人使用第三方估值服务。估值服务使用几种包含各种来源的信息的矩阵定价方法，以月末为基础计算我们在上述证券类型中的投资价格。估值服务用来为美国政府证券和各州和市政当局的证券定价的模型纳入了活跃的做市商和交易商间经纪商的意见。为了给公司债券和机构证券定价，估值服务计算所有发行人的非看涨收益率利差，使用期权调整后的收益率利差来解释任何提前赎回功能，并在下午3点将最终利差添加到美国国债曲线。(ET)截至季度末。由于评估服务在其计算中使用的输入不是活跃市场的报价，而是可观察到的输入，因此它们代表二级输入。

其他投资

我们收购了有限合伙企业的投资，记录在我们未经审计的简明综合资产负债表的其他投资项目中，目前我们使用每股资产净值等值方法按公允价值核算这些投资。

下表显示的是截至2020年3月31日的信息：

 
 
账面价值
 
未实现收益
 
未实现亏损
 
公允价值
有限合伙投资(1)
 
$
7,746

 
$
321

 
$
92

 
$
7,975

存单
 
300

 
—

 
—

 
300

--短期投资
 
1,290

 
—

 
—

 
1,290

其他投资总额
 
$
9,336

 
$
321

 
$
92

 
$
9,565

(1)分配将来自投资收益、运营收入、基金的基础投资以及基金基础资产的清算。我们估计，这些基金的基础资产将在未来20至10年内清算。

受限现金

我们被要求将资产存放在各监管机构，以支持我们的保险业务。存放在州监管机构的现金可用于结算保险债务。我们还在某些再保险交易中使用信托基金。

下表介绍了受限制资产的组件：
 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
信托基金
$
63,134

 
$
70,668

定期存款(监管存款)
924

 
920

受限现金总额
$
64,058

 
$
71,588








17
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

4)提高每股盈余(EPS)

基本每股收益以当期已发行普通股的加权平均数为基础，不包括任何稀释普通股等价物。摊薄每股收益反映授予未偿还限制性股票奖励、限制性股票单位、绩效股票单位和股票期权所导致的潜在摊薄。下表显示截至2020年3月31日和2019年3月31日止三个月期间的基本EPS和摊薄EPS计算情况：

 
 
截至3月31日的三个月，
 
 
2020
 
2019
分子：
 
 
 
 
UIHC普通股股东应占净收益(亏损)
 
$
(12,723
)
 
$
9,469

 
 
 
 
 
分母：
 
 
 
 
加权平均流通股
 
42,805,527

 
42,696,681

稀释证券的影响
 
—

 
289,803

加权平均稀释股份
 
42,805,527

 
42,986,484

 
 
 
 
 
UIHC普通股股东每股可用收益
 
 
 
 
基本型
 
$
(0.30
)
 
$
0.22

稀释
 
$
(0.30
)
 
$
0.22


有关与摊薄证券有关的股票赠与的更多信息，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注15。

5)出售财产和设备，净值

财产和设备，净额由以下部分组成：
 
 
3月31日，
2020
 
12月31日，
2019
土地
 
$
2,114

 
$
2,114

楼房和楼房改善工程(在建费用分别为2904美元和2180美元)
 
12,040

 
11,315

计算机硬件和软件 (正在开发的软件分别为8805美元和6317美元)
 
35,722

 
33,219

办公家具和设备
 
3,234

 
3,260

租赁权的改进
 
94

 
20

三辆租赁车辆(1)
 
1,898

—

1,693

总计，按成本计算
 
55,102

 
51,621

减去：累计折旧和摊销
 
(20,147
)
 
(18,893
)
财产和设备，净额
 
$
34,955

 
$
32,728

(1) 包括资本租赁项下的车辆。有关租赁的进一步信息，请参阅本未经审计简明综合财务报表附注10。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，财产和设备项下的折旧和摊销费用分别为1，287，000美元和87万美元。






18
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未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日


6)商誉和无形资产

商誉

截至2020年3月31日和2019年12月31日，商誉账面价值均为73，045，000美元。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，没有获得或处置商誉。

我们在2019年第四季度完成了最近一次商誉减值测试，并确定截至2019年12月31日资产价值没有减值。由于我们继续监测全球经济波动，冠状病毒未来对我们报告单位的经营业绩的潜在影响是不确定的。然而，我们仍然致力于我们的战略计划，以实现我们的长期预测。由于我们的分析结果，并考虑到事件和情况的总体情况，我们在2020年第一季度没有发现任何触发减值的事件。

截至2020年3月31日及2019年3月31日止三个月期间，商誉价值并无确认减值损失。此外，于2020年3月31日或2019年12月31日，并无与商誉相关的累计减值。

无形资产

以下是我们未经审计的简明合并资产负债表中记录为无形资产的不计商誉的无形资产摘要：
 
 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
应摊销的无形资产
 
$
21,303

 
$
22,440

活期不定的无形资产(1)
 
3,638

 
3,639

总计
 
$
24,941

 
$
26,079

(1) 无限期无形资产包括国家保险和代理许可证，以及永久软件许可证。

应摊销的无形资产包括：
 
 
加权平均剩余摊销期限(年)
 
总账面金额
 
累计摊销
 
净账面金额
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
收购的业务价值
 
—
 
$
42,788

 
$
(42,788
)
 
$
—

收购的代理协议
 
6.7
 
34,661

 
(16,593
)
 
18,068

已取得的商号
 
4.0
 
6,381

 
(3,146
)
 
3,235

总计
 
 
 
$
83,830

 
$
(62,527
)
 
$
21,303

 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
收购的业务价值
 
—
 
$
42,788

 
$
(42,788
)
 
$
—

收购的代理协议
 
6.8
 
34,661

 
(15,658
)
 
19,003

已取得的商号
 
4.3
 
6,381

 
(2,944
)
 
3,437

总计
 
 
 
$
83,830

 
$
(61,390
)
 
$
22,440


截至2020年和2019年3月31日的三个月内，没有确认摊销或非摊销无形资产价值的减值。

截至2020年和2019年3月31日的三个月，我们无形资产的摊销费用分别为1，137，000美元和1，365，000美元。





19
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未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

本公司将在2020年剩余时间和未来五年确认的无形资产的预计摊销费用如下：
截至十二月三十一日止的年度：
 
预计摊销费用
留在2020年
 
$
3,130

2021
 
3,555

2022
 
3,246

2023
 
3,246

2024
 
2,640

2025
 
2,438


7)提供保险和再保险

我们的再保险计划是利用我们的风险管理方法设计的，以解决我们在灾难中的风险敞口。我们的计划为包括飓风、热带风暴和龙卷风在内的灾难提供再保险保障。这些再保险协议是我们巨灾管理策略的一部分，旨在为我们的股东提供在我们的房地产业务中承担的风险的可接受回报，并减少收益的变异性，同时为我们的投保人提供保障。虽然再保险协议根据合同规定我们的再保险人有义务赔偿我们已支付的总损失中商定的部分，但它们并不解除我们的主要责任。

我们的计划包括超额亏损、合计超额亏损和配额份额条约。我们的超额损失条约有效期为2019年6月1日至2020年5月31日，为命名或编号的暴风雨和地震造成的灾难损失提供保险，最高耗尽点约为3200，000，000美元。除本条约外，我们还有一项自2020年1月1日起生效的累计超额损失条约，该条约涵盖除飓风、热带风暴、热带低压和地震以外的所有灾难风险。在截至2020年3月31日的三个月里，我们没有根据该条约放弃任何巨灾损失。配额份额协议从2019年6月1日起至2020年5月31日止，为我们的两家保险子公司UPC和FSIC发生的所有巨灾风险和消耗性损失提供保险。对于所有巨灾风险，配额份额协议提供了彻底的保障，有效地减少了我们对巨灾损失的留存。

在资产负债表日可收回的再保险包括以下内容：

 
三月三十一号，
 
十二月三十一号，
 
2020
 
2019
对未付损失和损失调整费用可追讨的再保险
$
423,609

 
$
482,315

就已支付的损失和损失调整费用可收回的再保险
90,876

 
67,821

可追讨的再保险
$
514,485

 
$
550,136


我们根据与国家洪水保险计划达成的协议投保洪水保险。我们百分之百地将承保的保费和相关的损失风险让给联邦政府。我们根据保单净保费的固定百分比赚取签发洪水保单的佣金，并根据已发生损失的固定百分比处理洪水索赔，我们还可以通过实现有效保单数量的某些增长目标来赚取额外的佣金。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里，我们确认了来自洪水计划的佣金收入分别为33.3万美元和34.2万美元。








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2020年3月31日

8)未付损失责任和损失调整费用(LAE)
我们会就所有已报告的事故，按个别情况厘定未付损失准备金。负债还包括截至资产负债表日期的已发生但未报告(IBNR)索赔金额。
下表显示了我们在GAAP基础上对截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的未偿损失准备金的分析：
 
三月三十一号，
 
2020
 
2019
1月1日的余额
$
760,357

 
$
661,203

减去：未付损失可收回的再保险
482,315

 
477,870

1月1日的净余额
$
278,042

 
$
183,333

 
 
 
 
招致的费用与以下事项有关：
 
 
 
当年
103,966

 
98,913

前几年
(1,129
)
 
5,634

已发生的总金额
$
102,837

 
$
104,547

付款对象：
 
 
 
当年
30,935

 
31,215

前几年
62,511

 
60,893

已支付总额
$
93,446

 
$
92,108

 
 
 
 
截至3月31日的净余额
$
287,433

 
$
195,772

另外：未付损失可再保险追回
423,609

 
434,196

3月31日的结余
$
711,042

 
$
629,968

 
 
 
 
未偿损失准备金和LAE的组成：

 
 
 
**公文包储备库
$
294,679

 
$
258,550

*IBNR储备*
416,363

 
371,418

3月31日的结余
$
711,042

 
$
629,968


根据吾等的内部分析及吾等对精算顾问于年终提供的年度精算意见报表的审阅，吾等相信未付损失准备金合理地代表支付截至资产负债表日发生的事故可能产生的所有索偿及相关开支所需的金额。
如上表所示，我们在2020年取得了与上年亏损相关的有利发展。这些有利的发展是在回顾历史损失趋势的基础上，于2019年底加强我们的案件准备金的结果。截至2020年3月31日的季度内发生的亏损和LAE以及支付的款项与我们在截至2019年3月31日的季度内发生的亏损和LAE以及支付的款项一致。













21
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未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

9)偿还长期债务

长期债务

下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日的所有长期未偿债务：

 
 
 
实际利率
 
账面价值为
 
成熟性
 
 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
应付优先票据
2027年12月15日
 
6.25%
 
$
150,000

 
$
150,000

佛罗里达州行政管理委员会应付票据
2026年7月1日
 
1.90%
 
7,353

 
7,647

BB&T定期应付票据
2031年5月26日
 
3.31%
 
3,871

 
3,958

长期债务总额
 
 
 
 
$
161,224

 
$
161,605


应付优先票据

2017年12月13日，我们发行了150，000，000美元的10年期优先债券(高级债券)，将于2027年12月15日到期，息率相当于年息6.25%，从2018年6月15日开始，每半年支付一次，每年6月15日和12月15日支付一次。优先债券是本公司的优先无抵押债务。吾等可随时及不时选择全部或部分赎回优先票据，赎回价格相等于(I)须赎回票据本金的100%及(Ii)赎回日期至到期前三个月期间余下预定支付的本金及利息的现值之和(以较大者为准)。在该日或之后，我们可以面值赎回高级债券。

佛罗里达州行政管理委员会应付票据

2006年9月22日，我们发行了一张20，000，000美元的20年期票据，应付给佛罗里达州行政委员会(SBA票据)。在SBA通知的前三年，我们只需支付利息。2009年10月1日，我们开始除利息外还本金。SBA票据的年利率相当于10年期固定到期日国债利率(如SBA票据协议中所定义)，该利率每季度重置一次。

BB&T定期应付票据

2016年5月26日，我们发行了向BB&T支付的5，200，000美元15年期票据(BB&T票据)，目的是使用这笔资金购买、翻新、装修和装备我们的主要执行办公室。BB&T票据的利息比每月重置的一个月期伦敦银行同业拆借利率高出1.65%。预计伦敦银行间同业拆借利率(Libor)将在2021年底前逐步淘汰。如果发生违约，BB&T除其他事项外，可以宣布其贷款立即到期和应付，要求我们向银行质押额外的抵押品，并接管我们的主要执行办公室并取消其抵押品赎回权，该办公室已质押给银行作为贷款的抵押品。

金融契诺

优先票据-我们的高级票据规定，本公司及其附属公司不会招致任何债务，除非不存在违约，且本公司于紧接产生该等额外债务日期前任何年度或季度期间(资产负债表日期)最后一天的杠杆率将不会超过0.3：1，按备考基准厘定，犹如自紧接上一个资产负债表日期以来所产生的额外债务及所有其他债务已发生并于该日运用所得款项一样。本公司及其附属公司亦不得因借入任何重要附属公司有表决权股票的留置权而产生、承担、招致或容许存在任何债务，除非优先票据获得同等保证。除若干例外情况外，本公司不得直接或间接发行、出售、转让、转让或以其他方式处置截至优先票据发行日期本公司重要附属公司的任何股本(向本公司或本公司一家或多家其他附属公司发行，或为符合资格的董事或法律或法规可能要求的目的而发行或以其他方式处置)，但不得直接或间接出售本公司主要附属公司的任何股本(向本公司或本公司的一家或多家其他子公司发行，或为符合资格的董事或法律或法规可能要求的目的而发行或以其他方式处置)。截至2020年3月31日，我们遵守了高级注释中的公约。


22
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2020年3月31日

SBA说明-我们的SBA说明要求UPC保持净承保保费与盈余的2：1比率，或净承保比率，或毛承保保费与盈余的6：1比率，以避免额外的利息处罚。SBA票据协议将盈余定义为根据协议向UPC提供的20，000，000美元资本加上票据的未偿还余额，以计算所需的比率。如果UPC未能超过1.5：1的净承销比率或4.5：1的总承销比率，UPC的利率将比10年期固定期限国债利率高出450个基点，后者在2020年3月底为1.90%。任何其他承销比率缺陷都会导致利率罚款比票据规定的利率高出25个基点。我们的SBA票据进一步规定，除其他事项外，佛罗里达州行政委员会可在SBA票据下存在的任何违约情况下宣布其贷款立即到期和应付；然而，任何付款均须得到保险监管机构的批准。截至2020年3月31日，我们遵守了SBA说明中的公约。

BB&T票据-我们的BB&T票据要求，当我们的保险子公司的运营没有任何亏损(非经常性亏损)时，我们将保持1.2：1的最低现金流覆盖率。现金流覆盖率的定义是我们的现金流与偿债费用的比率。这一比率将根据我们经审计的财务报表每年进行测试。对于非经常性亏损之后的一年期间，我们被要求保持1.0：1的最低现金流覆盖率。本公约只有在预先非经常性亏损测试不合格时才有效，并且仅在一个年度测试期内有效。此后，将立即适用1.2：1的非经常性亏损现金流覆盖比率。在最近的年度测试期，即2019年12月31日，我们没有遵守BB&T Note中的最低现金流覆盖率公约。然而，在截至2019年12月31日的一年中，我们获得了BB&T对此类违规行为的豁免。

此外，BB&T票据要求我们在贷款期限内始终与BB&T建立并维持一个最低余额为50万美元的无息活期存款账户，以及一个最低余额为150万美元的有息账户。如果发生违约，BB&T除其他事项外，可以宣布其贷款立即到期和应付，要求我们向银行质押额外的抵押品，并接管已质押给银行作为贷款抵押品的公司总部并取消其抵押品赎回权。截至2020年3月31日，除最低现金流覆盖率公约外，我们遵守了BB&T票据中的公约。

发债成本

下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，我们与上述债务工具一起支付的债务发行成本的前滚：
 
2020
 
2019
1月1日的余额，
$
2,672

 
$
3,010

加法
—

 
—

摊销
(84
)
 
(84
)
余额在3月31日，
$
2,588

 
$
2,926


10)制定预算承诺和或有事项

诉讼

我们参与在正常业务过程中发生的与索赔有关的法律诉讼。在我们确定可能出现不利结果的期间，我们从与索赔相关的法律行动中累积未付损失和LAE的金额，我们可以估计金额。管理层基于对我们收到的关于各种因素的后续信息的分析，对我们的估计进行了修订，这些因素包括：(I)每项索赔信息；(Ii)公司和行业的历史损失经历；(Iii)赔偿方面的司法裁决和法律发展；以及(Iv)一般经济状况的趋势，包括通货膨胀的影响。

截至2020年3月31日，我们没有涉及任何与索赔无关的重大法律行动。






23
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

为合伙企业投资提供资金的承诺

我们已经为两项有限合伙投资提供了全额资金，并承诺为我们剩余的四项有限合伙投资提供资金。截至2020年3月31日和2019年12月31日，无资金承诺额分别为2161，000美元和2，201，000美元。

租约

我们作为承租人，签订了各种期限的商业办公用房租赁。除了办公空间外，我们还以经营租赁方式租赁办公设备和停车场，以融资租赁方式租赁车辆。

未经审计的简明综合资产负债表内的经营和融资租赁资产和负债余额分类如下：

 
 
财务报表行
 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
资产
 
 
 
 
 
 
经营性租赁资产
 
其他资产
 
$
2,359

 
$
335

融资租赁资产
 
财产和设备，净额
 
1,316

 
1,263

租赁资产总额
 
 
 
$
3,675

 
1,598

 
 
 
 
 
 
 
负债
 
 
 
 
 
 
经营租赁负债
 
经营租赁负债
 
$
2,421

 
$
324

融资租赁负债
 
其他负债
 
37

 
34

租赁总负债
 
 
 
$
2,458

 
$
358


租赁费用的构成如下：

 
 
三个月
 
 
2020年3月31日
 
2019年3月31日
经营租赁费用
 
$
127

 
$
43

融资租赁费用：
 
 
 
 
租赁资产摊销
 
151

 
56

短期租赁费用
 
—

 
77

净租赁费用
 
$
278

 
$
176


截至2020年3月31日，与这些不可取消的运营和融资租赁协议相关的未来最低总租赁付款如下：

 
 
经营租约
 
融资租赁
 
总计
留在2020年
 
$
472

 
$
14

 
$
486

2021
 
601

 
18

 
619

2022
 
527

 
8

 
535

2023
 
516

 
—

 
516

2024
 
528

 
—

 
528

此后
 
1,373

 
—

 
1,373

未贴现的未来最低租赁付款总额
 
4,017

 
40

 
4,057

减去：推定利息
 
(1,596
)
 
(3
)
 
(1,599
)
租赁负债现值
 
$
2,421

 
$
37

 
$
2,458


24
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日


与经营性和融资性租赁相关的加权平均剩余租期和贴现率如下：

 
 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
加权平均剩余租期(月)
 
 
 
 
经营租赁
 
75

 
176

融资租赁
 
27

 
28

 
 
 
 
 
加权平均贴现率
 
 
 
 
经营租赁
 
3.56
%
 
4.00
%
融资租赁
 
3.27
%
 
3.27
%

其他与现金和非现金有关的活动如下：

 
 
三个月
 
 
2020年3月31日
 
2019年3月31日
为计入租赁负债的金额支付的现金
 
 
 
 
投资融资租赁的现金流
 
$
197

 
361

 
 
 
 
 
以新的经营租赁负债换取的使用权资产
 
2,136

 
—

为换取新的融资租赁负债而获得的使用权资产
 
203

 
371


有关与长期债务有关的承诺的信息，请参阅这些未经审计的简明综合财务报表附注9，有关与监管行动相关的承诺的信息，请参阅这些未经审计的简明综合财务报表的附注11。

11)完善法定会计和监管制度

保险业受到严格监管。国家法律法规和国家监管机构的要求管理着我们保险子公司等所有保险公司的运营。各项法律法规要求保险公司保持法定盈余和基于风险的资本的最低金额，限制保险公司的派息能力，明确允许的投资类型和投资组合，并对保险公司进行评估。我们的保险子公司UPC、ACIC和JIC注册在佛罗里达州，而FSIC和IIC分别注册在夏威夷和纽约。截至2020年3月31日，在截至当时的三个月内，我们的保险子公司符合其运营所在州的所有监管要求。我们没有收到我们保险子公司所在州监管机构的任何重要评估。

全国保险专员协会(NAIC)为保险公司制定了基于风险的资本(RBC)指导方针，旨在评估资本充足性，并提高法定盈余为投保人提供的保护水平。包括佛罗里达州、夏威夷州和纽约州在内的大多数州都制定了采用NAIC RBC准则的法定要求，法定盈余低于要求的保险公司将受到不同程度的监管行动，具体取决于资本不足的水平。州保险监管机构可以要求保险公司在保险公司未能维持所需法定资本的情况下停止运营。

佛罗里达州、夏威夷州和纽约州的法律允许保险公司从净营业利润和净已实现资本利得所得的法定盈余部分中支付股息或进行分配。州法律还规定了计算，以确定无需这些州的保险监管机构事先批准就可以进行的股息或分派金额，以及需要这些州的保险监管机构事先批准的股息或分派金额。如果预期的股息或分派金额会导致法定盈余低于最低RBC要求，法定RBC要求可能会进一步限制我们的保险子公司支付股息或进行分配的能力。


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未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

根据法定会计原则，SBA票据被视为盈余票据。因此，UPC在偿还SBA票据本金和利息的能力方面受到佛罗里达州保险专员的授权。支付本金或利息，须经保险监督管理机构许可。

我们的保险子公司必须向各保险监管机构提交一份“年度报表”，其中除其他项目外，报告有关投保人的法定净收益(亏损)和盈余，这在公认会计准则下称为股东权益。截至2020年3月31日的三个月，我们合计记录的法定净收入为7，208，000美元。截至2019年3月31日的三个月，我们总共记录的法定净亏损为7，735，000美元。

我们的保险子公司必须保持它们所在州监管机构确定的资本和盈余比率或余额。在2020年3月31日，我们达到了这些要求。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们受监管实体的投保人盈余金额分别为403，913，000美元和415，948，000美元。

12)支持更多的关联方交易
 
AMRisc，LLC

AmRisc是一家执行总代理，负责Amco的承保、索赔处理、保费收取和再保险审查。自2019年1月1日起，我们董事会副主席R.Daniel Peed成为AmRisc的非执行副主席。自2019年12月31日起，皮德先生辞去该职位，终止关联方关系。
根据与AmRisc签订的管理一般代理合同，我们在截至2019年3月31日的三个月期间记录了107，619，000美元的毛保费，导致截至2019年3月31日的三个月的毛费和佣金(包括利润佣金)为28，979，000美元，这是由于AmRisc。应收账款是扣除根据合同到期的手续费和佣金后的净额。
除了直接保费外，在截至2019年3月31日的三个月内，我们还记录了1，545，000美元的让渡保费给作为再保险中介的AmRisc。
13)公司累计其他综合收益

我们在未经审计的简明综合全面收益(亏损)表中报告全面收益(亏损)中的其他全面收益项目的变化，并在未经审计的简明综合资产负债表中将累计的其他全面收益作为股东权益的组成部分计入我们的未经审计的简明综合资产负债表。

下表详细说明了期末累计其他综合收益的构成情况：

  
税前金额
 
税收(费用)优惠
 
税后净额
2019年12月31日
$
14,962

 
$
(3,643
)
 
$
11,319

投资未实现净收益的变化
(3,802
)
 
890

 
(2,912
)
已实现收益的重新分类调整
69

 
17

 
86

2020年3月31日
$
11,229

 
$
(2,736
)
 
$
8,493














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联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

14)增加股东权益

我们的董事会宣布向登记在册的股东发放普通股流通股的红利，具体情况如下(除每股金额外，以千元计)：

 
 
截至3月31日的三个月，
 
 
2020
 
2019
 
 
每股金额
 
合计金额
 
每股金额
 
合计金额
第一季度
 
$
0.06

 
$
2,571

 
$
0.06

 
$
2,569


2019年7月，我们的董事会批准了一项高达25，000，000美元的普通股回购计划。截至2020年3月31日，我们尚未根据本次股票回购计划回购任何股份。回购的时间和数量由管理层根据业务的资本需求、UIHC普通股的市场价格和一般市场状况自行决定。该计划没有到期日，可以随时暂停或中止。

有关基于股票的补偿活动的信息，请参阅这些未经审计的简明合并财务报表附注15。

15)股票薪酬

我们根据ASC主题718-补偿-股票补偿的公允价值确认条款对基于股票的薪酬进行核算。对于基于时间的限制性股票授予和基于业绩的限制性股票授予，我们以直线方式确认奖励所需服务期内的基于股票的补偿成本。我们记录所有基于股票的补偿发生时的没收情况。

下表显示了我们基于股票的薪酬费用总额：
 
截至3月31日的三个月，
 
2020
 
2019
员工股票薪酬费用
 
 
 
*
$
526

 
$
530

*税后(1)
416

 
419

董事股票薪酬费用
 
 
 
*
174

 
371

*税后(1)
137

 
293

(1)税后金额使用21%的公司联邦税率确定。

截至2020年3月31日，我们有大约3，037，000美元的未确认股票薪酬支出与授予的非既得性股票薪酬相关，我们预计将在约1.7年的加权平均期间确认这笔支出。截至2020年3月31日，我们有大约72，000美元的未确认董事股票薪酬支出与授予的非既得性董事股票薪酬相关，我们预计将在加权平均约0.1年的期间确认这笔支出。

限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位

限制性股票奖励、限制性股票单位和绩效股票单位的基于股票的补偿成本是根据授予之日我们普通股的收盘公平市值计算的，这些股票在通常为三年的必要服务期内等额分期付款。授予非雇员董事的限制性股票奖励在一年内授予。每个限制性股票单位和绩效股票单位代表我们在归属时向持有人交付一股普通股的义务。

绩效股票单位的授予基于公司相对于一组确定的同行公司的平均股本回报率。在授予日，我们发布绩效股票单位的目标数量。如果符合以下条件，他们可能会被没收

27
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2020年3月31日

未达到绩效目标。实际赚取的绩效股票单位数量可以从2018年和2019年目标的0%到150%不等。

在截至2020年3月31日的三个月内，我们授予了1175股限制性普通股，加权平均授予日期公允价值为每股8.75美元。在截至2019年3月31日的三个月内，我们授予了22，052股限制性普通股，加权平均授予日期公允价值为每股16.54美元。

下表提供了与我们的非既得性普通股授予活动相关的某些信息：

 
限售股数
 
加权平均授予日期公允价值
截至2019年12月31日的未偿还金额
214,495

 
$
17.49

授与
1,175

 
8.75

减去：被没收
400

 
16.54

减去：既得利益
25,753

 
16.67

截至2020年3月31日的未偿还款项
189,517

 
$
17.55


股票期权

股票期权公允价值在授予日使用Black-Scholes-Merton公式进行估计。股票期权在通常为三年的必要服务期内等额分期付款。以下加权平均假设用于评估授予的股票期权的价值：

 
2020
预期年度股息率
1.28
 %
预期波动率
41.07
 %
无风险利率
3.11
 %
预期期限
6
五年了

预期的年度股息收益率是基于当前季度每股0.06美元的股息和授予日的股价。预期波动率是根据与预期期限相等的一段时间内的每日收盘价计算的历史波动率。无风险利率以授予日生效的美国公债收益率曲线为基础。预期期限考虑期权的三年分级归属期限和10年合约期限。
 
下表提供了与我们的非既得性股票期权授予活动相关的某些信息：
 
股票期权数量
 
加权平均行权价格
 
加权平均剩余合同期限(年)
 
聚合内在价值
截至2019年12月31日的未偿还金额
207,069

 
$
18.69

 
9.00

 
$
—

授与
—

 
—

 
—

 
—

减去：被没收
—

 
—

 
—

 
—

较少：锻炼
—

 
—

 
—

 
—

截至2020年3月31日的未偿还款项
207,069

 
$
18.69

 
8.75

 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
自2020年3月31日起授予
35,965

 
$
20.94

 
8.51

 
$
—

自2020年3月31日起可行使
35,965

 
$
20.94

 
8.51

 
$
—




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未经审计的简明合并财务报表附注
2020年3月31日

16)**后续活动的后续活动

2020年5月5日，我们的董事会宣布于2020年5月26日向2020年5月19日登记在册的股东支付每股0.06美元的季度现金股息。

2020年5月5日，我们的股东批准了2020年综合激励计划，该计划在我们目前的股权计划中增加了200万股。

我们会继续监察冠状病毒爆发所导致的企业停业和经济中断的范围、严重程度和持续时间，以及政府可能采取的行动，以控制或减轻病毒的传播，或处理其对个人、企业和经济的影响，这些可能会导致进一步的业务中断、经济不确定性和市场波动，从而影响我们的业务、运营业绩和财务状况。

29
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本10-Q表格中其他地方的未经审计的综合财务报表和相关附注以及我们截至2019年12月31日的年度报告10-K表格第II部分中的综合财务报表和相关脚注一起阅读。在本表格10-Q的其他部分中，我们应结合我们的未经审计的综合财务报表和相关附注来阅读本公司截至2019年12月31日的年度报告中的综合财务报表和相关脚注。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于某些已知和未知的风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。请参阅“前瞻性陈述”。

执行摘要

概述

联合保险控股公司(在本文件中称为“我们”、“我们”、“本公司”或“UPC保险”)是一家主要在美国经营住宅个人和商业财产及意外伤害保险的控股公司。我们主要通过四家全资保险子公司和一家控股保险子公司开展业务：联合财产和意外伤害保险公司(UPC)、美国海岸保险公司(ACIC)和家庭保障保险公司。(FSIC)、Interboro Insurance Company(IIC)和Journey Insurance Company(JIC)。总而言之，我们将控股公司和我们的所有子公司(包括非保险子公司)统称为“UPC保险”，这是我们公司首选的品牌标识。

我们公司的主要收入来源是在康涅狄格州、佛罗里达州、佐治亚州、夏威夷、
路易斯安那州、马萨诸塞州、新泽西州、纽约、北卡罗来纳州、罗德岛州、南卡罗来纳州和德克萨斯州。我们还获准在另外六个州投保财产和意外伤害保险；但是，我们还没有开始在这些州投保。我们在这些领域的目标市场包括一些州，在这些州，感知到的自然灾害威胁导致大型国家保险公司降低了保单集中度。我们相信UPC保险有机会在这些领域开展有利可图的业务。

我们历史上通过强劲的有机增长和战略收购和合作伙伴关系实现业务增长，包括2017年4月收购Amco Holding Company，LLC(AMCO)及其子公司，包括ACIC，2016年4月收购IIC，2015年2月收购Family Security Holdings，LLC(FSH)，包括其子公司FSIC，以及我们与东京海窑集团有限公司(Tokio Marine Kiln Group Limited)的一家子公司的战略合作伙伴关系，后者于2018年8月成立了JIC。由于这些交易，随着我们目前承保保费的州保费的有机增长，我们的有效保单从2019年3月31日的598，294份有效保单增长到2020年3月31日的628，355份有效保单，增幅为5.0%。

以下讨论重点介绍了影响综合财务状况和业绩的重要因素
UPC保险的运营。在评估我们的经营结果时，我们使用书面保费和赚取的保费、有效的保单和
按地理集中度划分的新政策和续订政策。我们还考虑了巨灾损失和前一年的影响。
我们的损失率、费用率和综合比率的发展。在监控我们的投资时，我们使用信用质量，
投资收益、现金流、已实现损益、未实现损益、资产多样化和投资组合
持续时间。为了评估我们的财务状况，我们考虑了我们的流动性、财务实力、评级、每股账面价值和
股本回报率。

新型冠状病毒对人体的影响

近几个月来，世界多个国家爆发了一种新型冠状病毒(冠状病毒)株，该病毒于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。这导致世界各国政府颁布紧急措施来抗击病毒的传播。这些措施包括实施旅行禁令和限制；自我实施隔离期；州和地方就地避难令；企业和政府关闭以及社会距离，对全球企业和经济造成了实质性破坏。

我们正密切监察冠状病毒对我们的业务、雇员和投保人的影响。为响应上述限制冠状病毒影响以及保护员工和社区的措施，我们已将所有员工的运营转移到远程工作环境。我们可能会根据联邦、州或地方当局的要求，或我们认为符合员工最佳利益的要求，采取进一步行动来改变我们的运营。


30
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

到目前为止，我们没有看到冠状病毒对我们的业务运营、财务状况、流动资金或我们为投保人提供服务的能力产生重大影响，但我们的投资组合因股票证券市场波动而出现波动的情况除外，如本部I第2项进一步描述。本表格10-Q“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。冠状病毒大流行和由此造成的全球破坏没有对我们获得信贷和资本市场的机会产生实质性影响，资本市场需要保持充足的流动性，以满足我们持续的运营需求。如第II部分第1A项所述，与冠状病毒影响相关的严重或长期经济衰退可能会给我们的业务带来各种未来风险。本表格10-Q中的“风险因素”。

冠状病毒爆发造成的任何企业关闭和经济中断的范围、严重程度和持续时间都高度不确定，目前无法预测，因为可能会继续出现有关政府可能采取行动遏制或减缓病毒传播或解决其对个人、企业和经济影响的新信息。


2020年亮点

 
截至3月31日的三个月，
 
2020
 
2019
 
 
 
 
书面毛保费
$
335,183

 
$
318,559

赚取的毛保费
344,619

 
311,813

赚取的净保费
191,596

 
180,722

总收入
176,304

 
202,321

所得税前收益
(15,804
)
 
12,333

可归因于UIHC的综合净收益(亏损)
(12,723
)
 
9,469

UIHC股东每股稀释后可获得的净收益(亏损)
$
(0.30
)
 
$
0.22

 
 
 
 
净收益(亏损)与核心收益的对账：
 
 
 
另外：无形资产的非现金摊销
$
1,137

 
$
1,998

减去：投资组合的已实现收益(亏损)
(68
)
 
181

减去：股权证券的未实现收益(亏损)
(26,456
)
 
10,173

减去：净税收影响(1)
5,809

 
(2,089
)
核心收入(2)
9,129

 
3,202

稀释后每股核心收益(2)
$
0.21

 
$
0.07

 
 
 
 
每股账面价值
$
11.30

 
$
12.52

(1)为了使净收入(亏损)与核心收入衡量标准一致，我们包括了使用21%的公司联邦税率的所有调整对税收的影响。
(2)核心收入是一种不基于美国公认会计原则(GAAP)的衡量标准，上面与最直接可比的GAAP衡量标准-净收益(亏损)进行了对账。有关本表格10-Q中提供的非GAAP财务衡量标准的更多信息请参见下面的“非GAAP衡量标准的定义”。

 

31
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

合并净收入
 
 
截至三个月三月三十一号，
 
 
2020
 
2019
收入：
 
 
 
 
书面毛保费
 
$
335,183

 
$
318,559

未赚取的毛保费的变动
 
9,436

 
(6,746
)
赚取的毛保费
 
344,619

 
311,813

所赚取的让渡保费
 
(153,023
)
 
(131,091
)
赚取的净保费
 
191,596

 
180,722

净投资收益
 
6,917

 
7,295

已实现投资净收益(亏损)
 
(68
)
 
181

权益证券未实现净收益(亏损)
 
(26,456
)
 
10,173

其他收入
 
4,315

 
3,950

总收入
 
176,304

 
202,321

费用：
 
 
 
 
亏损和亏损调整费用
 
102,837

 
104,547

保单获取成本
 
58,875

 
55,246

营业费用
 
9,704

 
10,211

一般和行政费用
 
18,301

 
17,581

利息费用
 
2,419

 
2,409

总费用
 
192,136

 
189,994

先于其他收入的收益(亏损)
 
(15,832
)
 
12,327

其他收入
 
28

 
6

所得税前收入(亏损)
 
(15,804
)
 
12,333

所得税拨备(福利)
 
(3,288
)
 
2,755

净收益(损失)
 
$
(12,516
)
 
$
9,578

减去：可归因于非控股权益的净收入
 
207

 
109

可归因于UIHC的净收益(亏损)
 
$
(12,723
)
 
$
9,469

UIHC普通股股东稀释后每股可用收益
 
$
(0.30
)
 
$
0.22

每股账面价值
 
$
11.30

 
$
12.52

基于GAAP净收益(亏损)的股本回报率
 
(9.7
)%
 
0.3
%
净损失率(1)
 
53.7
 %
 
57.8
%
费用比率(2)
 
45.3
 %
 
45.9
%
合并比率 (3)
 
99.0
 %
 
103.7
%
当年巨灾损失对合并比率的影响
 
8.9
 %
 
6.5
%
上一年度发展对合并比率的影响
 
(0.6
)%
 
3.1
%
基础合并比率(4)
 
90.7
 %
 
94.1
%
(1)损失率，净额计算为损失和LAE净损失让渡给再保险人，相对于赚取的净保费。管理层使用这一运营指标来分析我们的亏损趋势，并认为投资者将这一组成部分与我们的其他运营费用分开评估是有用的。
(2)费用比率计算为所有营业费用减去利息费用相对于净保费收入的总和。管理层使用这一运营指标来分析我们的费用趋势，并认为投资者将这一组成部分与我们的亏损费用分开评估是有用的。
(3)综合比率是损失率净额和费用比率净额之和。管理层使用这一运营指标来分析我们的总费用趋势，并认为这是投资者在评估我们业务的整体盈利能力时的一个关键指标。
(4)基础合并比率(一种不基于GAAP的衡量标准)在上面与合并比率(GAAP最直接的可比性衡量标准)进行了协调。有关本表格10-Q中提供的非GAAP财务衡量标准的更多信息请参见下面的“非GAAP衡量标准的定义”。





32
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

非GAAP衡量标准的定义

我们相信，通过我们披露以下非GAAP衡量标准，投资者对我们业绩的了解会得到加强。我们计算这些指标的方法可能与其他公司使用的方法不同，因此可比性可能会受到限制。

扣除当年巨灾损失和上年储备发展影响的综合比率(基础综合比率)是一种非GAAP计量，其计算方法是减去当年巨灾损失和上年发展的影响。我们相信这一比率对投资者是有用的，管理层用它来突出我们业务中可能被本年度巨灾损失和前一年发展所掩盖的趋势。由于本年度巨灾损失的发生率和规模不同，我们的损失趋势在不同时期之间会有很大差异，并可能对合并比率产生重大影响。前一年的发展是由于历史储备的意外损失发展造成的。我们相信，在评估我们的业绩时，投资者单独和整体评估这些组成部分是有用的。GAAP最直接的可比性指标是合并比率。基础合并比率不应被视为合并比率的替代品，也不能反映我们业务的整体盈利能力。

不包括当年巨灾损失和上一年储备开发(基础损失和LAE)影响的净亏损和LAE是一种非GAAP衡量标准，其计算方法是从净亏损和LAE中减去当年巨灾损失和上一年储备开发的影响。我们使用潜在损失和LAE数字来分析我们的损失趋势，这些损失趋势可能会受到本年度巨灾损失和我们准备金上一年的发展的影响。正如前面所讨论的，这两个项目可能会对我们在给定时期的亏损趋势产生重大影响。我们相信，在评估我们的业绩时，投资者单独和整体评估这些组成部分是有用的。GAAP最直接的可比性指标是净亏损和LAE。基础亏损和LAE指标不应被视为净亏损和LAE的替代品，也不能反映我们业务的整体盈利能力。

不包括无形资产摊销、已实现收益(亏损)和未实现收益(亏损)对股权证券的影响的净收入，税后净收益(核心收入)是一种非GAAP衡量标准，其计算方法是将税后摊销净额加到净收益中，然后从净收入中减去我们投资组合的已实现收益(亏损)、税后净额和股权证券上的未实现收益(亏损)。摊销费用与通过合并获得的无形资产的摊销有关，因此费用不是通过正常经营产生的。投资组合收益(损失)和未实现的股权安全收益(损失)与我们的业务无关。我们相信，在评估我们的业绩时，投资者单独和整体评估这些组成部分是有用的。GAAP最直接的可比性指标是净收益。核心收入衡量标准不应被视为净收入的替代品，也不能反映我们业务的整体盈利能力。

关键会计政策和估算

当我们按照公认会计原则编制我们的合并财务报表和附注时，我们必须对影响我们报告的金额的未来事件作出估计和假设。这些估计中的某些是由主观和复杂的判断产生的。由于这种主观性和复杂性，以及我们根据各种因素不断评估这些估计和假设，如果一个或多个因素的变化要求我们进行会计调整，实际结果可能与我们的估计和假设大不相同。在截至2020年3月31日的三个月内，我们重新评估了我们在截至2019年12月31日止年度的未经审计简明财务报表附注2和我们的Form 10-K年度报告中披露的关键会计政策和估计；然而，除了未经审计简明财务报表附注2中所述于2020年采用的那些标准外，我们没有就该等政策和估计做出重大改变或增加。


最新会计准则

有关近期可能影响我们的会计准则的讨论，请参阅“未经审计简明综合财务报表附注”中的附注2。

财务状况分析--2020年3月31日与2019年12月31日比较

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们随附的未经审计的简明综合中期财务报表和相关说明一起阅读，并与我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节一起阅读。

33
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)


投资

我们投资战略的主要目标是保存资本，最大化税后投资收益，保持流动性，并将风险降至最低。为了实现我们的目标，我们在代表最具吸引力的相对价值的行业购买债务证券，并保持适度的股权敞口。限制股票敞口管理风险并有助于保存资本，原因有两个：第一，债券市场回报的波动性低于股市回报；第二，如果债券发行人进入破产清算，债券持有人在破产程序中通常比股权持有人拥有更高的优先权。

我们必须遵守国家保险相关规定，规定保险子公司可以进行的投资类型、质量和集中度，因此，我们目前的投资政策限制了对非投资级固定期限的投资，并限制了优先股、普通股和应收抵押贷款票据的总投资额。我们不投资衍生证券。

有权和酌情为我们买卖证券的两家外部资产管理公司管理我们的投资，但必须遵守(I)我们董事会制定的指导方针和(Ii)管理方向。我们董事会的投资委员会定期审查和批准我们的投资政策。

截至2020年3月31日，我们的现金、现金等价物、受限现金和投资组合总额为1，277，679，000美元，而截至2019年12月31日，我们的现金、现金等价物、限制性现金和投资组合总额为1，298，780，000美元。

下表按类型汇总了我们的投资：

 
2020年3月31日
 
2019年12月31日
 
估计公允价值
 
占总数的百分比
 
估计公允价值
 
占总数的百分比
美国政府和机构证券
$
109,520

 
8.6
%
 
$
120,816

 
9.3
%
外国政府
3,790

 
0.3
%
 
4,071

 
0.3
%
州、市和政治分区
129,809

 
10.2
%
 
133,751

 
10.3
%
公用事业
27,291

 
2.1
%
 
25,334

 
2.0
%
公司证券
282,695

 
22.1
%
 
288,872

 
22.3
%
抵押贷款支持证券
262,854

 
20.6
%
 
251,903

 
19.4
%
资产支持证券
51,614

 
4.0
%
 
57,129

 
4.4
%
可赎回优先股
6,213

 
0.5
%
 
2,985

 
0.2
%
总固定到期日
873,786

 
68.4
%
 
884,861

 
68.2
%
共同基金
52,492

 
4.1
%
 
65,453

 
5.0
%
公用事业
6,255

 
0.5
%
 
3,663

 
0.3
%
其他普通股
45,801

 
3.6
%
 
44,492

 
3.4
%
不可赎回优先股
7,367

 
0.6
%
 
3,002

 
0.2
%
总股本证券
111,915

 
8.8
%
 
116,610

 
8.9
%
其他投资
9,565

 
0.7
%
 
10,252

 
0.8
%
总投资
995,266

 
77.9
%
 
1,011,723

 
77.9
%
现金和现金等价物
218,355

 
17.1
%
 
215,469

 
16.6
%
限制性现金
64,058

 
5.0
%
 
71,588

 
5.5
%
现金、现金等价物、限制性现金和投资总额
$
1,277,679

 
100.0
%
 
$
1,298,780

 
100.0
%

我们将我们所有的固定期限投资归类为可供出售。我们在2020年3月31日和2019年12月31日的投资主要包括美国政府和机构证券、州、市政府和政治部以及投资级公司发行人的证券。我们持有的股票主要由能源、消费品、金融、科技和工业领域的公司发行的证券组成。我们持有的大多数公司债券反映了类似的多元化。截至2020年3月31日，我们的固定到期日中约有84.4%为美国国债或评级为A或更高的公司债券，15.6%为评级为“BBB”或“BB”的公司债券。


34
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在截至2020年3月31日的三个月内，冠状病毒对我们业务的最重大影响是我们的投资组合因股票证券市场的波动而出现波动。在截至2020年3月31日的三个月里，我们的股权证券未实现亏损为26，456，000美元。管理层正与我们的投资资产经理密切合作，监测市场波动及其对我们投资组合的相应影响。未来股市下跌可能会对我们的投资回报造成负面影响，但我们采取了保守的做法，将我们对股市波动的风险限制在投资资产的10%以下。

再保险

我们遵循行业惯例，对我们的部分风险进行再保险。再保险涉及转让或“割让”全部或
我们向另一家保险公司(称为再保险公司)开出的保单的风险敞口的一部分。在某种程度上，我们的再保险公司
由于不能履行他们根据我们的再保险协议承担的义务，我们仍然对我们承保的保单下的全部保险损失承担主要责任。

我们的再保险计划是利用我们的风险管理方法设计的，以解决我们面临的巨灾损失。根据保险服务办公室(ISO)的定义，巨灾损失是指单个不可预测的事件或一系列密切相关的事件，这些事件导致美国整个行业的直接保险财产损失达到25，000，000美元或更多，并影响到相当数量的投保人和保险公司(ISO灾难)。除ISO灾难外，我们还将可能包括损失的事件(非ISO灾难)列为灾难，我们认为这些事件(非ISO灾难)对我们的运营是或将是重要的，我们将其定义为导致多个投保人损失1，000，000美元或更多的事件。

在2019年第二季度，我们为2019年飓风季节安排了再保险计划。我们购买了大约32亿美元的巨灾超额损失再保险保障。这些条约为个人和商业航空公司的财产再保险，这些财产由包括飓风、热带风暴和龙卷风在内的多种危险造成的额外巨灾损失。这些协议自2019年6月1日起生效，期限为一年，并纳入了佛罗里达飓风灾难基金(FHCF)要求和提交的强制性保险。FHCF只承保佛罗里达险，我们参加90%的险。

从2019年6月1日起，我们将原定于2019年5月31日到期的配额份额协议延长了一年。这份配额份额再保险协议对所有主题业务的分割率为22.5%，并为所有巨灾风险和自然损失提供保险。我们还在此次续签中包括了我们的子公司FSIC的保险范围。从2020年1月1日起，我们续签了合计超额损失协议，以提供针对特定灾难事件的累积损失的保险，期限为12个月。

截至2020年5月7日，我们2020年6月1日巨灾超额损失再保险条约的安置工作已完成91%。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，再保险成本占赚取毛保费的百分比如下：
 
2020
 
2019
无风险
(2.6
)%
 
(2.4
)%
配额份额
(12.4
)%
 
(7.5
)%
所有其他
(29.4
)%
 
(32.2
)%
总割让比
(44.4
)%
 
(42.1
)%















35
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

 
我们在年度协议期间摊销了我们割让的未赚取保费，我们将这些摊销记录在我们未经审计的综合综合全面收益表(亏损)上赚取的割让保费中。下表汇总了我们根据各种类型的协议承保的让渡保费金额，以及割让的未赚取保费的摊销情况：
 
截至3月31日的三个月，
 
2020
 
2019
配额份额
$
(39,561
)
 
$
(21,625
)
超额亏损
(15,722
)
 
(18,723
)
设备、身份盗窃和网络安全(1)
(2,818
)
 
(2,233
)
洪水和内陆洪水(1)
(4,400
)
 
(3,929
)
承保的割让保费
$
(62,501
)
 
$
(46,510
)
放弃的未赚取保费的变动
(90,522
)
 
(84,581
)
所赚取的让渡保费
$
(153,023
)
 
$
(131,091
)
(1) 我们从2020年开始起草网络安全和内陆洪水政策。
 
下表列出了按风暴名称和编号分类的本年度巨灾损失以及所有其他巨灾损失事件。

 
 
2020
 
2019
 
 
事件数量
 
已发生的损失和LAE(1)
 
综合比率影响
 
事件数量
 
已发生的损失和LAE(1) 
 
综合比率影响
截至3月31日的三个月，
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
本期巨灾损失
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
命名和编号的风暴
 
—

 
$
—

 
—
%
 
—

 
$
—

 
—
%
所有其他巨灾损失事件
 
5

 
17,118

 
8.9
%
 
8

 
11,657

 
6.5
%
总计
 
5

 
$
17,118

 
8.9
%
 
8

 
$
11,657

 
6.5
%
(1)已发生的损失和LAE等于损失和支付的LAE加上案例和已发生但未报告的准备金的变化。显示的是转让给再保险公司的净亏损。已发生的损失和LAE以及事件数量包括发生该事件的年份内风暴的发展情况。

有关我们的再保险计划的更多信息，请参阅我们的未经审计的简明合并财务报表附注7。

未付损失和损失调整

我们通常使用术语“损失(ES)”来统称损失和LAE。我们为资产负债表日或之前发生的已报告和未报告的未偿损失建立准备金，用于我们估计未来需要支付的金额，包括已报告但在资产负债表日尚未支付的索赔拨备，以及已发生但在资产负债表日未报告的索赔的义务准备金。我们的政策是在考虑我们在每个报告期所知的所有信息后，建立这些损失准备金。在任何给定的时间点，我们的损失准备金代表我们对已发生和未支付的保险索赔的最终结算和管理费用的最佳估计。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，未偿损失和LAE总额分别为711，042，000美元和760，357，000美元。余额比年底有所下降，原因是我们截至2020年3月31日的未偿损失余额的再保险可收回金额与2019年12月31日相比有所下降。

由於估计损失准备金的过程需要作出重大判断，因为有多个变数，例如通胀波动、司法判决、法例改变和索偿处理程序的改变，我们最终的法律责任可能会与这些估计有所不同。当获得更多信息时，我们会修订我们的未偿损失准备金，并在我们确定必要的调整期间，反映我们的收益中的调整(如果有的话)。


36
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

有关我们的亏损和亏损调整的更多信息，请参见我们的未经审计的简明合并财务报表附注8。

运营结果-截至2019年3月31日、2020年和2019年3月31日的三个月期间比较

截至2020年3月31日的三个月，UIHC的净亏损从2019年同期的9，469，000美元下降到2019年第一季度的12，723，000美元，降幅为22，192，000美元，降幅为234.4%。净收入下降的主要原因是与2019年第一季度的未实现收益相比，2020年第一季度股权证券的未实现亏损。股票证券的未实现亏损是由市场对冠状病毒大流行的反应推动的。我们承保业绩的改善部分抵消了这些损失。

营业收入

截至2020年3月31日的第一季度，我们的毛保费增加了16，624，000美元，增幅为5.2%，从2019年同期的318，559，000美元增至335，183，000美元，主要反映了海湾和东南地区产生的新业务和续订业务的有机增长，以及佛罗里达州和东北部地区费率上调的影响。按地区划分的直接保费及假设保费的按季变动，以及按业务类别划分的毛保费按季变动的分项数字载于下表。

(千美元)
 
截至3月31日的三个月，
 
 
2020
 
2019
 
变化
按地区直接写入和承担保费(1)
 
 
 
 
 
 
弗罗里达
 
$
193,696

 
$
175,626

 
$
18,070

海湾
 
52,716

 
47,376

 
5,340

东北
 
42,797

 
41,756

 
1,041

东南
 
26,872

 
25,007

 
1,865

按地区划分的直接保费总额
 
316,081

 
289,765

 
26,316

假设保费(2)
 
19,102

 
28,794

 
(9,692
)
按地区划分的毛保费总额
 
$
335,183

 
$
318,559

 
$
16,624

 
 
 
 
 
 
 
按业务线划分的毛保费
 
 
 
 
 
 
个人财产
 
$
224,616

 
$
210,681

 
$
13,935

商业地产
 
110,567

 
107,878

 
2,689

按业务线划分的毛保费总额
 
$
335,183

 
$
318,559

 
$
16,624

(1) “海湾”由夏威夷、路易斯安那州和得克萨斯州组成；“东北”由康涅狄格州、马萨诸塞州、新泽西州、纽约和罗德岛组成；“东南”由佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州组成。
(2) 2020年和2019年的假设保费主要是从独立保险公司承担的商业财产业务。

 
截至3月31日的三个月，
按地区划分的新政策和续签政策(1)
2020
 
2019
 
变化
弗罗里达
59,167

 
61,818

 
(2,651
)
东北
32,993

 
33,015

 
(22
)
海湾
32,698

 
30,053

 
2,645

东南
21,669

 
20,519

 
1,150

总计
146,527

 
145,405

 
1,122

(1) 仅包括本季度撰写的新的和续签的房主、商业和住宅火灾保单。

我们预计，随着我们增加目前投保州的有效保单，以及随着我们向目前获准投保财产和意外伤害保险的其他州扩张，我们的毛保费增长将继续下去。


37
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)

费用

截至2020年3月31日的三个月，支出从2019年同期的189，994，000美元增加到192，136，000美元，增幅为2，142，000美元，增幅为1.1%。费用增加的主要原因是保单购置成本增加了3，629，000美元，但与2019年第一季度相比，2020年第一季度的亏损和LAE费用减少了1，710，000美元，部分抵消了这一增加。

我们的损失率和基础损失率的计算如下所示。
 
 
截至3月31日的三个月，
2020
 
2019
 
变化
净亏损和LAE
$
102,837

 
$
104,547

 
$
(1,710
)
毛收入保费的百分比
29.8
%
 
33.5
%
 
(3.7)分

净赚取保费的百分比
53.7
%
 
57.8
%
 
(4.1)分

更少：
 
 
 
 
 
当年巨灾损失
$
17,118

 
$
11,657

 
$
5,461

上年度储备(有利)发展
(1,129
)
 
5,634

 
(6,763
)
潜在损失和LAE(1)
$
86,848

 
$
87,256

 
$
(408
)
毛收入保费的百分比
25.2
%
 
28.0
%
 
(2.8)分

净赚取保费的百分比
45.4
%
 
48.3
%
 
(2.9)分

(1) 基础亏损和LAE是一项非GAAP衡量标准，并在上面与净亏损和LAE(最直接可比的GAAP衡量标准)进行核对。有关本文档中提供的非GAAP财务指标的其他信息，请参阅本表格10-Q的“非GAAP指标的定义”部分。

我们费用比率的计算如下所示。
 
截至3月31日的三个月，
2020
 
2019
 
变化
保单获取成本
$
58,875

 
$
55,246

 
$
3,629

经营和承保
9,704

 
10,211

 
(507
)
一般和行政
18,301

 
17,581

 
720

总运营费用
$
86,880

 
$
83,038

 
$
3,842

毛收入保费的百分比
25.2
%
 
26.6
%
 
(1.4)分

净赚取保费的百分比
45.3
%
 
45.9
%
 
(0.6)分



2020年第一季度的亏损和LAE减少了1，710，000美元，降幅为1.6%，从2019年第一季度的104，547，000美元降至102，837，000美元。2020年第一季度，亏损和LAE费用占净赚取保费的百分比下降了4.1个百分点，降至53.7%，而去年同期为57.8%。剔除巨灾损失和储备开发，我们2020年第一季度的基础总损失和LAE比率为25.2%，比2019年第一季度的28.0%下降了2.8个百分点。

保单采购成本从2019年第一季度的55，246，000美元增加到2020年第一季度的58，875，000美元，增幅为3，629，000美元，增幅为6.6%。增长的主要驱动因素是代理佣金费用和保费税分别增加了664.7万美元和92万美元，这两项都是由于政策增长。这一增加被割让佣金收入增加565.8万美元部分抵消。

运营和承销费用从2019年第一季度的10，211，000美元减少到2020年第一季度的9，704，000美元，降幅为507，000美元，降幅为5.0%，这主要是由于印刷和邮资费用减少了1，031，000美元，但这一减少被技术软件和服务支出增加564，000美元部分抵消。

一般和行政费用从2019年第一季度的17，581，000美元增加到2020年第一季度的18，301，000美元，增幅为720，000美元，增幅为4.0%，这主要是由于专业服务和咨询费增加了822，000美元。
 

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流动性和资本资源
 
我们通过收取保费、再保险回收、投资收入、出售或到期投资资产、发行债务和发行额外的股票来产生现金。我们使用现金支付再保险费、索赔和相关成本、保单收购成本、工资和员工福利、其他费用和股东股息、收购子公司和支付相关成本，以及偿还债务和购买投资。

作为一家控股公司，我们不进行自己的任何业务运营，因此，我们依赖管理子公司的现金股息或公司间贷款来支付我们的一般和行政费用。保险监管部门严格监管我们的保险子公司，包括限制我们的保险子公司支付的任何股息，并要求我们的保险子公司就所提供的服务向我们的管理子公司支付的任何管理费都必须得到批准；然而，除了有关偿付能力的国家公司法之外，没有任何限制我们的非保险公司子公司向我们支付股息。我们的管理子公司根据保险子公司之间有效的管理协议，主要使用从保险子公司收取管理费所得的现金向我们支付股息。根据国家法律，保险公司可以从其营业净利润和已实现资本利得的法定盈余中分红或分配。全国保险专员协会发布的基于风险的资本(RBC)指导方针可能会进一步限制我们的保险子公司支付股息或进行分配的能力，如果预期的股息或分派金额会导致它们各自的盈余，因为它认为投保人低于最低RBC指导方针。有关更多信息，请参阅我们的“未经审计简明合并财务报表附注”中的附注11。

截至2020年3月31日止三个月期间，IIC向本公司派发股息12，000，000美元。此外，该公司还向我们的保险子公司UPC出资1200万美元。在截至2019年3月31日的三个月内，我们分别向我们的保险子公司UPC和FSIC出资400万美元和100万美元。根据情况需要，我们将来可以向我们的保险子公司出资。

冠状病毒大流行和由此造成的全球破坏导致金融市场大幅波动。然而，在截至2020年3月31日的三个月期间，中断并未影响我们获得信贷和资本市场所需的充足流动性，以满足我们持续的运营需求。我们预计在当前市况下继续保持融资弹性。然而，由于国家和全球形势的迅速演变，无法预测大流行的意外后果是否会合理地在未来对我们的流动性和资本资源造成重大影响。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月现金流(单位：百万)
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经营活动

我们经营活动的本金现金流入来自保费收取、再保险回收和投资收入。我们经营活动的本金现金流出是索赔和相关成本、再保险费、保单购买成本以及工资和员工福利的结果。与这些现金流相关的一个主要流动性问题是发生大规模灾难事件的风险。

在截至2020年3月31日的三个月中，我们的现金流入为17，498，000美元，而截至2019年3月31日的三个月中，我们的现金流出为2，464，000美元。2020年，与前一事故年发生的损失相关的现金支付比2019年减少。2019年较高的付款可能归因于飓风迈克尔和佛罗伦萨以及飓风伊尔玛的持续发展。

投资活动

我们投资活动的本金现金流入来自本金的偿还、到期收益和投资销售。我们通过全面的投资风险管理流程密切监控和管理这些风险。本金现金流出涉及购买投资以及购置的财产、设备和资本化软件的成本。与这些现金流相关的主要流动性担忧是债务人违约和市场混乱的风险。在截至2020年3月31日的三个月里，我们净买入了总计15，675，000美元的投资，而在截至2019年3月31日的三个月中，我们的投资净销售额总计为18，771，000美元。我们与购买房产、设备和资本化软件相关的现金流出在这两个时期保持一致。

筹资活动

我们融资活动的本金现金流出来自偿还债务和支付股息。与这些现金流相关的主要流动性问题是信贷成本和可获得性的市场混乱。我们相信，我们目前的资本资源，加上我们运营提供的现金，足以满足目前预期的营运资金需求。在截至2020年3月31日的三个月中，用于融资活动的现金总额保持不变，为2，952，000美元，而截至2019年3月31日的三个月为2，951，000美元。这种流出主要是由于我们在2020年和2019年第一季度支付了股息。

表外安排

截至2020年3月31日，我们在本季度没有任何表外安排或合同义务的实质性变化。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们面临市场风险，包括与我们固定期限证券利率变化相关的利率风险，与我们固定期限证券发行人财务状况变化相关的信用风险，以及与股权证券价格变化相关的股权价格风险。这些风险在我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K的第II部分7A项中披露。在截至2020年3月31日的三个月里，我们的市场风险没有实质性变化。

项目4.控制和程序

我们维持一套披露控制和程序，旨在确保我们根据修订后的1934年“证券交易法”(Exchange Act)提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会(SEC)的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。我们设计披露控制的目的是确保我们积累这些信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。

在我们管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估，该术语在“交易法”下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义，截至本报告涵盖的期限结束。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

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财务报告内部控制的变化

尽管我们已将所有员工的运营转移到远程工作环境，以保护我们的员工和社区以应对冠状病毒，但这种向远程工作环境的转移并未影响我们确保控制有效运行的能力。在截至2020年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有做出任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地很可能对其产生重大影响的变化。

第二部分：其他资料

项目1.法律诉讼

我们参与日常业务过程中出现的与索赔有关的例行法律诉讼。在我们确定可能出现不利结果的期间，我们从与索赔相关的法律诉讼中累计未偿损失和损失调整费用，我们可以估计这些金额。管理层基于对我们收到的关于各种因素的后续信息的分析，对我们的估计进行了修订，这些因素包括：(I)每项索赔信息；(Ii)公司和行业的历史损失经历；(Iii)赔偿方面的司法裁决和法律发展；以及(Iv)一般经济状况的趋势，包括通货膨胀的影响。

截至2020年3月31日，我们未涉及任何与索赔无关的重大法律行动。

第1A项危险因素

除以下额外风险因素所述外，本公司截至2019年12月31日止年度年报第I部分第1A项“风险因素”所披露的风险因素并无重大变动。

新型冠状病毒(冠状病毒)大流行的爆发以及相关的业务中断和经济不确定性可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

近几个月来，一种新型冠状病毒(CoronaVirus)对包括美国在内的世界多个国家幸免于难，此次疫情于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。

冠状病毒及其潜在影响，以及在国际、国家和地方各级采取的应对措施的程度和有效性仍然存在相当大的不确定性。冠状病毒对我们的业务、经营业绩和财政状况的影响程度，很大程度上将取决于未来的发展，这些发展具有很高的不确定性，不能有把握地预测，例如：

•
传播的持续时间和严重程度；
•
为控制和治疗冠状病毒而采取的关闭企业、旅行限制、社交距离和其他行动的范围和持续时间；以及
•
政府当局为控制和治疗该病毒而采取的行动的有效性。

然而，为限制冠状病毒影响而采取的措施，包括就地避难令、社会疏远措施、旅行禁令和限制以及企业和政府关闭，已经对美国和全球造成了重大的负面经济影响。这场大流行导致了经济的极端波动和中断。虽然截至本10-Q表格日期，我们的业务运作、财务状况、流动资金或我们为投保人提供服务的能力没有受到任何重大影响，但我们的投资组合因股票证券市场波动而出现波动除外，但冠状病毒的持续影响(包括因冠状病毒的影响而导致严重或长期的经济衰退)可能会给我们的业务带来各种风险，包括：

•
拖欠保险费增加的同时，失业率上升，客户无力支付保险费；
•
我们满足监管和偿债要求的能力；
•
由于新业务生产有限、续订保留率较低、中期取消较高、监管要求更严格或评级机构下调评级而导致保费下降，这将影响机构和消费者的信心；

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•
旅行限制和隔离导致缺乏面对面的会议，这可能会阻碍我们内部运营的效率，以及我们与代理商建立关系以创造新业务的能力；
•
全球再保险市场收缩，原因是与当前和未来冠状病毒潜在风险索赔相关的不确定性；
•
来自某些危险(如盗窃、火灾和责任)以及欺诈性保险损失计划和试图强制投保的诉讼的索赔频率和/或严重性更高；
•
股票市场的变化，利率的变化，以及流动性的减少，导致我们投资组合的价值下降；
•
经济衰退或市场调整可能会对我们普通股的价值产生重大影响；
•
我们的第三方供应商遭遇关闭或其他业务中断，影响我们按照目前计划的方式和时间表开展业务的能力。

为响应上述限制冠状病毒影响以及保护员工和社区的措施，我们已将所有员工的运营转移到远程工作环境。这种向远程工作环境的运营转移可能会阻碍我们有效地执行计划，这可能会对我们的业务产生不利影响。经营结果和财务状况。如果长时间的远程工作安排可能会带来经营风险(包括但不限于网络安全风险)，并可能削弱我们管理业务的能力。*我们还将某些业务活动外包给第三方。/如果我们外包某些业务活动的一个或多个第三方因冠状病毒传播的影响而出现运营故障或业务中断，或声称他们无法履行职责，这可能会对我们的业务和财务状况产生负面影响。

我们目前正在遵循地方和联邦卫生当局的建议，将包括员工在内的各种利益相关者的暴露风险降至最低，管理层正在积极监测全球形势及其对我们的财务状况、流动性、运营、行业和劳动力的影响。冠状病毒对我们的业务和经营业绩的全面影响程度将取决于高度不确定和无法准确预测的未来发展，如上所述。

就冠状病毒对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响的程度而言，它还可能放大截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项“风险因素”中描述的许多其他风险。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

在截至2020年3月31日的三个月内，我们没有出售任何未注册的股权证券或回购我们的任何股权证券。

第3项高级证券违约

一个也没有。

项目4.矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

一个也没有。


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项目6.展品

以下证物在此存档或提供，或通过引用并入本文：
陈列品
  
描述
 
 
 
3.1
 
修订和重新修订的章程(包括作为2020年4月23日提交的表格8-K的附件3.1，并通过引用并入本文)。
 
 
 
31.1
  
根据萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席执行官。
 
 
 
31.2
  
根据萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。
 
 
 
32.1
  
根据萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席执行官。
 
 
 
32.2
  
根据萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。
 
 
 
101.INS
 
XBRL实例文档
 
 
 
101.SCH
 
XBRL分类扩展架构
 
 
 
101.CAL
 
XBRL分类可拓计算链接库
 
 
 
101.DEF
 
XBRL分类扩展定义链接库
 
 
 
101.LAB
 
XBRL分类扩展标签链接库
 
 
 
101.PRE
 
XBRL分类扩展演示文稿链接库

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。

 
 
联合保险控股公司(United Insurance Holdings Corp.)
 
 
 
2020年5月8日
依据：
/s/约翰·福尼
 
 
首席执行官约翰·福尼(John Forney)
*(首席执行官和正式授权的官员)
 
2020年5月8日
依据：
布拉德福德·马茨(Bradford Martz)
 
 
B.Bradford Martz，首席财务官
(首席财务官和主要会计官)




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