美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
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根据1934年证券交易法第13或15(D)节的季度报告。 |
关于截至的季度期间
或
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告。 |
委托文件编号：
(章程中规定的注册人的确切姓名)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(I.R.S.雇主 识别号码) |
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(主要行政办事处地址) |
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(邮政编码) |
(
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每一类的名称 |
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贸易符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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主办酒店及度假村，L.P. |
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无 |
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无 |
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无 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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没有问题。☐ |
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主办酒店及度假村，L.P. |
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没有问题。☐ |
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用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规则要求提交的每个交互数据文件。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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没有问题。☐ |
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主办酒店及度假村，L.P. |
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没有问题。☐ |
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用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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大型加速文件管理器版本**☑ |
加速的文件管理器版本**☐ |
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非加速文件管理器版本**☐ |
规模较小的报告公司。 |
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新兴成长型公司* |
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主办酒店及度假村，L.P. |
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大型加速文件管理器版本**☐ |
加速的文件管理器版本**☐ |
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非加速文件管理器版本**☑ |
规模较小的报告公司。 |
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新兴成长型公司* |
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如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐ |
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用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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是 |
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没有问题。☑ |
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主办酒店及度假村，L.P. |
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是 |
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没有问题。☑ |
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截至2020年5月6日，有
解释性注释
本报告综合了Host Hotels&Resorts，Inc.Form 10-Q中的季度报告。和Host Hotels&Resorts，L.P.除非另有说明或上下文另有要求，否则指的是“Host Inc.”Mean Host Hotels&Resorts，Inc.，一家马里兰州的公司，以及对“Host L.P.”的引用Mean Host Hotels&Resorts，L.P.，一家特拉华州有限合伙企业，及其合并子公司，在区分Host Inc.非常重要的情况下。和Host L.P.。我们使用术语“我们”或“我们”或“公司”来指代Host Inc.。和共同主持L.P.，除非上下文另有说明。
Host Inc.以自营及自营房地产投资信托基金(“REIT”)的形式运作。Host Inc.通过Host L.P.拥有物业并进行运营，Host Inc.本公司为唯一普通合伙人，并持有约99%的合伙权益(“营运单位”)。其余的运营单位由各种独立的有限合伙人拥有。作为Host L.P.，Host Inc.的唯一普通合伙人独家全面负责东道主L.P.的日常管理和控制。管理层运营Host Inc.和主办L.P.作为一个企业。Host Inc.的管理由作为控制Host L.P.，Host Inc.的普通合伙人直接管理Host L.P.的人员组成。合并Host L.P.以进行财务报告，并合并Host Inc.除在Host L.P.的投资外，没有其他重大资产。因此，Host Inc.的资产和负债。和Host L.P.各自的简明合并财务报表和Host Inc.的披露基本相同。和宿主L.P.也基本相似。基于这些原因，我们认为将Host Inc.的Form 10-Q季度报告合并为一份报告。而东道主L.P.给管理层和投资者带来了好处。
Host Inc.和Host L.P.提交的文件之间的实质性区别在于Host Inc.是一家拥有公开股票的房地产投资信托基金，而Host L.P.是一家没有公开交易股权的合伙企业。在简明合并财务报表中，这种差异主要反映在权益(或东道国L.P.的合伙人资本)上。合并资产负债表部分和合并权益表(或东道国L.P.的合伙人资本)。除了不同的权益处理外，Host Inc.的精简合并财务报表。和宿主L.P.几乎一模一样。
这是Host Inc.的10-Q合并表格。对于每个实体，Host L.P.包括单独的中期财务报表(但合并脚注)、关于披露控制和程序的单独报告、财务报告的内部控制以及单独的CEO/CFO认证。此外，关于Form 10-Q要求的任何其他财务和非财务披露项目，Host Inc.和主机L.P.在此分别讨论。有关Host Inc.和Host Inc.之间的实质性差异的更详细讨论，请参阅和Host L.P.以及为什么我们相信合并提交会给投资者带来好处，请参阅截至2019年12月31日的年度Form 10-K的合并年度报告中的讨论，标题为“解释性说明”。
i
主办酒店&Resorts，Inc.并主办L.P.度假村及度假村酒店。
索引
第一部分财务信息
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页码：第 |
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第(1)项。 |
|
Host Hotels&Resorts，Inc.的财务报表： |
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简明综合资产负债表 - 2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日 |
1 |
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简明合并业务报表(未经审计) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
2 |
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简明综合全面收益(亏损)表(未经审计) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
3 |
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现金流量表简明合并报表(未经审计) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
4 |
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Host Hotels&Resorts，L.P.的财务报表： |
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简明综合资产负债表 - 2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日 |
6 |
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简明合并业务报表(未经审计) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
7 |
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简明综合全面收益(亏损)表(未经审计) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
8 |
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现金流量表简明合并报表(未经审计) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
9 |
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简明合并财务报表附注(未经审计) |
11 |
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第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
19 |
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第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
39 |
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第四项。 |
|
管制和程序 |
40 |
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第二部分：其他资料 |
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项目11A |
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危险因素 |
41 |
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第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
42 |
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第6项 |
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陈列品 |
44 |
II
主办酒店&Resorts，Inc.及附属公司
压缩合并资产负债表
2020年3月31日和2019年12月31日
(百万，不包括每股和每股金额)
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2020年3月31日 |
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2019年12月31日 |
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(未经审计) |
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资产 |
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财产和设备，净额 |
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$ |
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$ |
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使用权资产 |
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经理的应收账款 |
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对关联公司的垫款和投资 |
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家具、固定装置和设备更换基金 |
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其他 |
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现金和现金等价物 |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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负债、非控股权益和权益 |
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债款 |
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高级注释 |
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$ |
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$ |
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信贷安排，包括#美元定期贷款 |
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其他债务 |
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债务总额 |
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租赁负债 |
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应付账款和应计费用 |
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其他 |
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负债共计 |
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可赎回的非控股权益-Host Hotels&Resorts，L.P. |
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Host Hotels&Resorts，Inc.股东权益： |
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普通股，面值$ 他们分别是杰出的两个人 |
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额外实收资本 |
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累计其他综合损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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赤字 |
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( |
) |
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( |
) |
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Host Hotels&Resorts，Inc.的总股本股东 |
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不可赎回的非控股权益--其他合并合伙企业 |
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总股本 |
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总负债、非控股权益和权益总额 |
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$ |
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$ |
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|
请参阅精简合并财务报表附注。
1
主办酒店&Resorts，Inc.及附属公司
简明合并操作报表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计，单位为百万，每股金额除外)
|
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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房间 |
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$ |
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$ |
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食品和饮料 |
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其他 |
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总收入 |
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费用 |
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房间 |
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食品和饮料 |
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其他部门和支持费用 |
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管理费 |
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其他物业级费用 |
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折旧摊销 |
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公司和其他费用 |
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总运营成本和费用 |
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营业利润(亏损) |
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( |
) |
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利息收入 |
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利息费用 |
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( |
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( |
) |
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其他损益 |
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( |
) |
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外币交易和衍生工具的损失 |
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( |
) |
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|
— |
|
|
关联公司收益中的权益 |
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|
所得税前收入(亏损) |
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( |
) |
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所得税优惠(拨备) |
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( |
) |
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净收益(亏损) |
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( |
) |
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减去：可归因于非控股权益的净收入 |
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— |
|
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( |
) |
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可归因于主办酒店和度假村公司的净收益(亏损)。 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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基本每股普通股收益** |
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$ |
— |
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$ |
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稀释后每股普通股收益** |
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$ |
— |
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|
$ |
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请参阅精简合并财务报表附注。
2
主办酒店&Resorts，Inc.及附属公司
简明综合全面收益表(亏损)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计，单位：百万)
|
|
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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净收益(亏损) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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其他综合收益(亏损)，税后净额： |
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外币折算及其他综合收益 **未合并附属公司的数量 |
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( |
) |
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— |
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衍生工具公允价值变动 |
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|
其他综合收益(亏损)，税后净额 |
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( |
) |
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|
— |
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|
综合收益(亏损) |
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|
( |
) |
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|
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|
|
减去：可归因于非控股的综合收入 保护国家利益。 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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综合收益(亏损)可归因于 它将主办酒店集团和度假村公司(Hotels&Resorts，Inc.)。 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
请参阅精简合并财务报表附注。
3
主办酒店&Resorts，Inc.及附属公司
简明合并现金流量表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计，单位：百万)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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经营活动 |
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|
净收益(损失) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
调整以对帐业务提供的现金： |
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|
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|
折旧摊销 |
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|
财务成本摊销、折扣和保费净额 |
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股票补偿费用 |
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其他(收益)/亏损 |
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( |
) |
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(收益)外币交易和衍生品的损失 |
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— |
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|
关联公司收益中的权益 |
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( |
) |
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( |
) |
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经理的到期变更 |
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( |
) |
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其他资产的变动 |
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( |
) |
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其他负债的变动 |
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( |
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经营活动提供的净现金 |
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投资活动 |
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|
出售资产所得，净额 |
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应收贷款收益 |
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— |
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|
对关联公司的垫款和投资 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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收购 |
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— |
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( |
) |
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资本支出： |
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|
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|
更新和更换 |
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( |
) |
|
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( |
) |
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投资回报 |
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( |
) |
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( |
) |
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投资活动所用现金净额 |
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( |
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( |
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融资活动 |
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利用信贷安排 |
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普通股回购 |
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普通股股息 |
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( |
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对非控制权益的分配和支付 |
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( |
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( |
) |
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其他融资活动 |
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( |
) |
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( |
) |
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融资活动提供的现金净额 |
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( |
) |
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汇率变动对现金持有量的影响 |
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( |
) |
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— |
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现金及现金等价物净增(减)及 *限制现金 |
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( |
) |
|
现金和现金等价物以及限制性现金，从 一段时间内的一段时间 |
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期末现金和现金等价物及限制性现金 |
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$ |
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$ |
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|
请参阅精简合并财务报表附注。
4
主办酒店&Resorts，Inc.及附属公司
简明合并现金流量表(续)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计)
补充披露现金流信息(单位：百万)：
下表将资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金与现金流量表中显示的金额进行对账：
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
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|
|
受限现金(包括在其他资产中) |
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包括在家具、固定装置和设备更换基金中的现金 |
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现金流量表上显示的现金及现金等价物和限制性现金总额 |
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$ |
|
|
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$ |
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*下表列出了本季度为以下项目支付的现金：*
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截至3月31日的季度， |
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|||||
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2020 |
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2019 |
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已支付的总利息 |
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$ |
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|
$ |
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已缴所得税 |
|
$ |
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$ |
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非现金投融资活动补充日程表：
2019年收购1号酒店南滩的非现金对价包括发行#美元
请参阅精简合并财务报表附注。
5
主办酒店集团和度假村，L.P.及其子公司
压缩合并资产负债表
2020年3月31日和2019年12月31日
(百万)
|
|
|
2020年3月31日 |
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|
2019年12月31日 |
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||
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(未经审计) |
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|
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|
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|
资产 |
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|||||||
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财产和设备，净额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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使用权资产 |
|
|
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经理的应收账款 |
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对关联公司的垫款和投资 |
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家具、固定装置和设备更换基金 |
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|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
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|
|
|
|
|
|
总资产 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
法律责任、第三方的有限合伙权益及资本 |
|
|||||||
|
债款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
高级注释 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
信贷安排，包括#美元定期贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
债务总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应付账款和应计费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债共计 |
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|
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第三方的有限合伙利益 |
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|
主办酒店及度假村，L.P.首都： |
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|
普通合伙人 |
|
|
|
|
|
|
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有限合伙人 |
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|
|
累计其他综合损失 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
合计主办酒店及度假村，L.P.Capital |
|
|
|
|
|
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|
非控股权益-合并合伙企业 |
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|
总资本 |
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|
|
第三方的总负债、有限合伙权益和 中国首都北京。 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
见简明合并财务报表附注.
6
主办酒店集团和度假村，L.P.及其子公司
简明合并操作报表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计，单位为百万，单位金额除外)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
收入 |
|
|
|
|
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|
|
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|
房间 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
食品和饮料 |
|
|
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|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
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|
|
总收入 |
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费用 |
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|
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|
|
|
|
|
|
房间 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
食品和饮料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他部门和支持费用 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
管理费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他物业级费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧摊销 |
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|
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|
|
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|
|
公司和其他费用 |
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|
|
|
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|
|
|
总运营成本和费用 |
|
|
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|
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|
|
营业利润(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息费用 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他损益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
外币交易和衍生工具的损失 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
关联公司收益中的权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税前收入(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
所得税优惠(拨备) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
净收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
减去：可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
可归因于东道主酒店及度假村，L.P.的净收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
每个普通股的基本营业收入* |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
稀释后的每股普通股收益** |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
请参阅精简合并财务报表附注。
7
主办酒店集团和度假村，L.P.及其子公司
简明综合全面收益表(亏损)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计，单位：百万)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
净收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
其他综合收益(亏损)，税后净额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
外币折算及其他综合收益 **未合并附属公司的数量 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
衍生工具公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合收益(亏损)，税后净额 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
综合收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
减去：可归因于非控股的综合收入 保护国家利益。 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
综合收益(亏损)可归因于 他们将主办酒店集团及度假村，L.P. |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
请参阅精简合并财务报表附注。
8
主办酒店集团和度假村，L.P.及其子公司
简明合并现金流量表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计，单位：百万)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
经营活动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(损失) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
调整以对帐业务提供的现金： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财务成本摊销、折扣和保费净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票补偿费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他(收益)/亏损 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
(收益)外币交易和衍生品的损失 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
关联公司收益中的权益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
经理的到期变更 |
|
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|
|
|
|
( |
) |
|
其他资产的变动 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
其他负债的变动 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
经营活动提供的净现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资活动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售资产所得，净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收贷款收益 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
对关联公司的垫款和投资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
收购 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
资本支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
更新和更换 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
投资回报 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
投资活动所用现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
融资活动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利用信贷安排 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
回购普通操作单元 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
公共运算单元上的分布 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
对非控制权益的分配和支付 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
其他融资活动 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
融资活动提供的现金净额 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
汇率变动对现金持有量的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
现金及现金等价物净增(减)及 *限制现金 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
现金和现金等价物以及限制性现金，从 一段时间内的一段时间 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期末现金和现金等价物及限制性现金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
请参阅精简合并财务报表附注。
9
主办酒店集团和度假村，L.P.及其子公司
简明合并现金流量表(续)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未经审计)
补充披露现金流信息(单位：百万)：
下表提供了资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金与现金流量表中显示的金额的对账：
|
|
|
2020年3月31日 |
|
|
|
|
2019年3月31日 |
|
||
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
受限现金(包括在其他资产中) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
包括在家具、固定装置和设备更换基金中的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金流量表上显示的现金及现金等价物和限制性现金总额 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
*下表列出了本季度为以下项目支付的现金：*
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
已支付的总利息 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
已缴所得税 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
非现金投融资活动补充日程表：
2019年收购1号酒店南滩的非现金对价包括发行#美元
请参阅精简合并财务报表附注。
10
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
|
1. |
组织 |
业务说明
Host Hotels&Resorts，Inc.作为一家自我管理和自我管理的房地产投资信托基金(REIT)运营，其运营仅通过Host Hotels&Resorts，L.P.及其子公司进行。Host Hotels&Resorts，L.P.是一家特拉华州的有限合伙企业，通过伞式合伙结构运营，马里兰州的Host Hotels&Resorts，Inc.是其唯一的普通合伙人。在这些未经审计的简明合并财务报表的附注中，我们使用术语“我们”或“我们的”来指代Host Hotels&Resorts，Inc.和Host Hotels&Resorts，L.P.一起使用，除非上下文另有说明。我们还使用术语“Host Inc.”特指Host Hotels&Resorts，Inc.和术语“东道主L.P.”特别是在需要区分Host Inc.与Host Hotels&Resorts，L.P.的情况下，特指Host Hotels&Resorts，L.P.和Host L.P.截至2020年3月31日，Host Inc.可容纳大约
流动性与管理计划
由于全球冠状病毒(冠状病毒)大流行导致旅行大幅减少，我们已暂停在
我们目前正在遵守我们所有的债务契约，预计将持续到2020年第二季度。此外，在没有违反信贷安排契约的情况下(如下所述)，我们相信我们有足够的流动资金填补未来12个月的现金流短缺。我们在2023年之前也没有重大的债务到期日。然而，由于目前的运营水平，我们认为我们很可能会违反基于2020年第三季度业绩的某些信贷安排契约。因此，我们现正与信贷安排下的贷款人商讨，争取豁免这些公约。我们注意到，在过去一个月，另有数间酒店业公司已就协议中的豁免条款进行谈判，其中一项条款是豁免合约为期12个月。任何契约豁免都可能导致成本增加、利率上升、额外的限制性契约和其他贷款人保护。如果我们无法获得豁免并发生违约事件，这可能会导致信贷安排下的到期金额以及我们的优先票据的潜在加速。*尽管我们相信我们将成功获得信贷安排下的豁免，但我们仍有充足的渠道获得其他流动性来源，包括#美元
管理层在其信贷安排下避免违约的主要缓解计划是从债权人那里获得豁免。我们不能保证我们能够及时获得豁免，或者以可接受的条件获得豁免(如果可以接受的话)。如果不能获得豁免或以其他方式偿还债务，可能会导致违约事件，这将对我们的财务状况产生重大不利影响，使人对我们作为一家持续经营的企业继续经营的能力产生重大怀疑。
11
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
整合的产品组合
截至2020年3月31日，我们的综合投资组合主要由豪华和高档酒店组成，位于以下国家：
|
|
酒店 |
|
|
|
美国 |
|
|
|
|
巴西 |
|
|
|
|
加拿大 |
|
|
|
|
总计 |
|
|
|
|
2. |
重要会计政策摘要 |
我们在随附的未经审计的简明综合财务报表中浓缩或遗漏了通常包含在根据GAAP呈报的财务报表中的某些信息和脚注披露。我们相信，在此披露的信息足以防止所提供的信息具有误导性。然而，财务报表应与我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中包括的合并财务报表及其附注一起阅读。
根据公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
我们认为，随附的未经审计的简明合并财务报表反映了公平展示我们截至2020年3月31日的财务状况以及我们分别截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度的运营和现金流所需的所有调整。由于季节性变化的影响以及冠状病毒大流行的影响，中期业绩不一定表明全年业绩。
我们拥有权益的合伙企业中有三家被认为是可变利益实体(VIE)，因为普通合伙人对对合伙企业影响最大的决策保持控制。这些VIE包括由Host Inc.合并的运营合作伙伴Host L.P.，Host Inc.为唯一普通合伙人，并持有约
12
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
|
3. |
普通股每股收益(单位) |
普通股(单位)的基本收益是通过普通股股东(单位持有人)的净收入(亏损)除以Host Inc的加权平均股数来计算的。普通股或主机L.P.已发行的普通股。普通股每股摊薄收益(单位)的计算方法是将普通股股东(单位持有人)应占的经潜在稀释证券调整的净收入(亏损)除以Host Inc的加权平均股数。普通股或托管L.P.已发行普通股加上其他可能稀释的证券。稀释证券可能包括根据全面股票计划授予的股票或分配给Host Inc的普通运营单位。支持此类授予的股份，以及其他有权将其有限合伙人权益转换为普通运营单位的非控股权益。对于任何反稀释的证券都没有显示出任何效果。我们有
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
净收益(损失) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
减去：可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
可归因于Host Inc.的净收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本加权平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
假设根据 **没有全面的股票计划，假设购买的股票较少 *市场 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股基本每股收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
稀释后每股普通股收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
净收益(损失) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
减去：可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
可归因于Host L.P.的净收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未偿还的基本加权平均单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
假设分配普通单位以支持已授予的股份 **根据全面的股票计划，承担的股份较少 *在市场上购买。 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
未偿还摊薄加权平均单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通单位基本收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
摊薄后的每普通单位收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. |
营业收入 |
我们几乎所有的经营业绩都是由物业运营产生的收入和费用。当向客户提供服务时，客户应付款。由于我们的合同是短期性质的，而且几乎同时收到付款，我们在季度末没有实质性的未赚取收入。我们收集销售量，使用量，
13
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
我们酒店的入住税和类似税，我们在营业报表上按净额(不包括收入)列报。
收入的分解。虽然我们不认为以下按位置划分的部门由需要报告的部门组成，但我们按市场位置对酒店收入进行了分类。我们的收入也在附注9-地理信息中按国家列出。
按位置排列。下表显示了我们合并酒店组合中每个地理位置的酒店收入(单位：百万)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
定位 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
佛罗里达州墨西哥湾沿岸 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
旧金山/圣何塞 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
毛伊岛/瓦胡岛 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
圣迭戈 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
凤凰城 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纽约 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
迈阿密 |
|
|
|
|
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|
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华盛顿特区。(中央商务区) |
|
|
|
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|
|
|
|
奥兰多 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
波士顿 |
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|
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|
|
|
|
|
|
洛杉矶 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
亚特兰大 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
休斯敦 |
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|
|
|
|
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|
|
新奥尔良 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
北弗吉尼亚州 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
杰克逊维尔 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
西雅图 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
奥兰治县 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
圣安东尼奥 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
芝加哥 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
丹佛 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费城 |
|
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|
|
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|
|
其他 |
|
|
|
|
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|
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|
国内 |
|
|
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|
|
|
|
|
国际 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总计 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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5. |
财产和设备 |
财产和设备包括以下内容(以百万为单位)：
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|
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2020年3月31日 |
|
|
2019年12月31日 |
|
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土地及土地改善工程 |
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$ |
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|
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$ |
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建筑物和租赁权的改进 |
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家具和设备 |
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在建 |
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减去累计折旧和摊销 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
n
14
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
|
6. |
债款 |
信贷安排。 在本季度，我们提取了全部$
|
7. |
主办公司的股权。和东道主的资本L.P. |
|
|
主办公司的股权。 |
东道主公司股权的组成部分。具体如下(单位：百万)：
|
|
|
普通股 |
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额外实收资本 |
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累计其他综合收益(亏损) |
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留存收益/(亏损) |
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|
不可赎回的、不可控制的权益 |
|
|
总股本 |
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可赎回的非控股权益 |
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余额，2019年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
( |
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净损失 |
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发行普通股 **综合性股票的价格 *计划，净额 |
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— |
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普通股回购 |
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( |
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— |
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在以下日期宣布的股息 *普通股 |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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— |
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分配给非 **拥有控股权 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
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所有权变更和 *其他 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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其他综合损失 |
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— |
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— |
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( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
平衡，2020年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
额外实收资本 |
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|
累计其他综合收益(亏损) |
|
|
留存收益/(亏损) |
|
|
不可赎回的、不可控制的权益 |
|
|
总股本 |
|
|
可赎回的非控股权益 |
|
|||||||||||||
|
余额，2018年12月31日 |
|
$ |
|
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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净收入 |
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为全面股票计划发行普通股，净额 |
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( |
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( |
) |
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普通股宣布的股息 |
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( |
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( |
) |
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对非控股权益的分配 |
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— |
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— |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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|
所有权和其他方面的变更 |
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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||||||
|
余额，2019年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
|
|
||||||
东道主L.P.的资本
截至2020年3月31日，Host Inc.是否拥有大约
15
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
作为Host Inc.发行的任何股份的交换，Host L.P.将向Host Inc.发行普通运营单位。基于适用的换算率。此外，Host Inc.使用的资金。其普通股的股息由东道国L.P.的分配提供。
东道主L.P.的资本构成如下(以百万为单位)：
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|
普通合伙人 |
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|
有限合伙人 |
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|
累计其他综合收益(亏损) |
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非控制性权益 |
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总资本 |
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第三方的有限合伙利益 |
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余额，2019年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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净损失 |
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— |
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( |
) |
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— |
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|
向Host Inc.发放公共操作单元。有关全面的股票计划，请参阅Net |
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— |
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( |
) |
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— |
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|
— |
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( |
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回购普通操作单元 |
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— |
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在公共运算单元上声明的分布 |
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所有权和其他方面的变更 |
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其他综合收入 |
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— |
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— |
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( |
) |
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|
— |
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|
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( |
) |
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|
— |
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|
平衡，2020年3月31日 |
|
$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
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|
普通合伙人 |
|
|
有限合伙人 |
|
|
累计其他综合收益(亏损) |
|
|
非控制性权益 |
|
|
总资本 |
|
|
第三方的有限合伙利益 |
|
||||||
|
余额，2018年12月31日 |
|
$ |
|
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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净收入 |
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— |
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|
向Host Inc.发放公共操作单元。有关全面的股票计划，请参阅Net |
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— |
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( |
) |
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|
— |
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— |
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( |
) |
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— |
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|
在公共运算单元上声明的分布 |
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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( |
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( |
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对非控股权益的分配 |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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|
— |
|
|
所有权和其他方面的变更 |
|
|
— |
|
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( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
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( |
) |
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余额，2019年3月31日 |
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
股份回购
截至2020年3月31日，我们有$
分红/分配
在……上面
16
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
|
8. |
公允价值计量 |
我们没有为我们的任何金融负债选择公允价值计量选项。我们担保债务的公允价值和我们的信贷安排是根据预期的未来付款按风险调整后的利率贴现确定的。我们的高级票据是按市场报价计价的。未列入本表的金融工具的公允价值估计等于其账面价值。
某些金融负债的公允价值如下所示(单位：百万)：
|
|
|
2020年3月31日 |
|
|
2019年12月31日 |
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||||||||||
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携载 数量 |
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公允价值 |
|
|
携载 数量 |
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公允价值 |
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金融负债 |
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高级注释(1级) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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信贷安排(2级) |
|
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|
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|
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|
|
E
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9. |
地理信息 |
我们认为我们的每一家酒店都是一个运营部门，没有一家酒店达到了可报告部门的门槛。我们还根据个别酒店分配资源和评估经营业绩。我们所有的其他房地产投资活动(主要是写字楼)都是非实质性的，我们的运营部门符合聚合标准。据此，我们报道
下表列出了我们开展业务的每个地理区域的总收入以及财产和设备(净额)(以百万为单位)：
|
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总收入 |
|
|
财产和设备，净值 |
|
|||||||||||
|
|
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截至3月31日的季度， |
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三月三十一号， |
|
|
12月31日， |
|
|||||||
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|
2020 |
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2019 |
|
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2020 |
|
|
2019 |
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||||
|
美国 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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巴西 |
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加拿大 |
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总计 |
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$ |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
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10. |
非控制性权益 |
Host Inc.对Host L.P.非控股权益的处理：Host Inc.根据累计历史成本或其赎回价值，在每个期间调整Host L.P.的非控股权益，使呈列的金额等于其账面金额中的较大者。历史成本基于我们的普通股股东持有的股权历史成本与Host L.P.单位持有人的历史股权成本之间的比例关系。赎回价值基于现金或Host Inc.的金额。普通股，根据我们的选择，如果终止，将支付给东道主L.P.的非控股权益。因此，普通股单位的赎回价值相当于转换第三方持有的普通股单位后将发行的股票数量，这些普通股单位的估值为Host Inc.的市价。资产负债表日的普通股。
17
主办酒店&Resorts，Inc.，主办酒店&Resorts，L.P.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
下表详细说明了非控股权益的历史成本和赎回价值：
|
|
|
2020年3月31日 |
|
|
2019年12月31日 |
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未完成的通用操作单元(百万) |
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每台主机的市场价格(Inc.)普通股 |
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$ |
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$ |
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转换一个普通运营单位后可发行的股票 |
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赎回价值(百万) |
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$ |
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$ |
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历史成本(百万) |
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账面价值(百万)(1) |
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___________ |
|
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(1) |
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其他合并伙伴关系。我们巩固了
|
11. |
法律程序 |
在正常的业务过程中，我们参与了有关酒店运营和公司事务的各种法律诉讼。在保险不涵盖的范围内，这些法律程序一般可分为以下几大类：涉及酒店级合同的纠纷、雇佣诉讼、遵守《美国残疾人法》等法律、税务纠纷和其他一般事项。根据我们的管理协议，我们的经营者有很大的自由度来解决个别酒店层面的索赔，金额一般在$以下。
根据我们对我们目前参与或知道的法律程序的分析，以及我们过去解决类似索赔的经验，截至2020年3月31日，我们记录了与此类索赔相关的最低应计项目。我们估计，总的来说，我们与这些诉讼程序有关的损失不会很大。吾等并不知悉任何可能出现合理不利结果而需要披露或有亏损的事项。不能保证任何悬而未决的法律程序的结果。
18
|
ITem：2. |
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
以下讨论和分析应与本报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表和相关附注一并阅读。Host Inc.作为一个自我管理和自我管理的房地产投资信托基金运作。Host Inc.是Host L.P.的唯一普通合伙人，并持有大约99%的合伙权益。东道主L.P.是一家通过伞式合伙结构运营的有限合伙企业。其余的共同运营单位由各种独立的有限合伙人拥有。
前瞻性陈述
在这份关于Form 10-Q的报告中，我们根据1995年“私人证券诉讼改革法案”的含义作出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“可能”、“打算”、“预测”、“项目”、“计划”、“将”、“估计”和其他类似的术语和短语来识别，包括对未来结果的假设和预测。前瞻性陈述是基于管理层目前的预期和假设，并不是对未来业绩的保证。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果与作出前瞻性陈述时预期的结果大不相同。
除其他因素外，以下因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中陈述或预期的大不相同：
|
|
• |
冠状病毒大流行的持续时间和范围及其对旅行、短暂和团体业务需求以及消费者信心水平的短期和长期影响；政府、企业和个人为应对大流行而采取的行动，包括限制或禁止旅行；大流行的影响以及针对大流行采取的行动对全球和区域经济、旅行和经济活动的影响，包括其对失业率、商业投资和消费者可自由支配支出的影响的持续时间和程度；冠状病毒大流行消退后的复苏速度；我们拥有酒店的美国市场普遍存在经济不确定性，这些市场的经济状况恶化或经济增长水平较低；我们和我们的酒店经理为应对冠状病毒大流行而采取的降低运营成本的措施对酒店运营的影响(另请参阅第二部分项目1A，了解与冠状病毒有关的其他风险)； |
|
|
• |
以下因素对住宿需求的影响：(I)国家和地区经济和商业状况的变化，包括对美国经济增长的持续时间和强度的担忧，或冠状病毒大流行导致的经济衰退的可能性，全球经济前景，消费者信心和美元价值，以及(Ii)可能影响公众对前往特定地点旅行的看法的因素，如自然灾害、天气、国际政治气候的变化，以及发生或可能发生恐怖袭击，所有这些因素都将影响我们酒店的入住率和对酒店的需求 |
|
|
• |
美国以外地缘政治事态发展的影响，例如欧洲经济增长速度、英国退出欧盟的影响、美国与中国等贸易伙伴之间的贸易紧张局势升级，或中东冲突，所有这些都可能影响全球信贷市场总体的相对波动性、全球旅行和美国境内的住宿需求； |
|
|
• |
美国移民政策和旅行禁令总体上会抑制前往美国的国际旅行的风险； |
|
|
• |
全球金融和信贷市场的波动，特别是由于冠状病毒大流行，以及预算赤字的影响和美国政府通过削减开支和类似的紧缩措施来解决此类赤字的潜在行动，这可能会对美国和全球的经济状况、商业活动、信贷可用性、借款成本和寄宿需求产生实质性的不利影响； |
|
|
• |
与酒店业务相关的经营风险，包括劳动力停工或罢工的影响、运营或劳动力成本的增加或影响劳动力成本的工作场所规则的变化，以及与应对冠状病毒大流行相关的风险，如酒店经理因应对冠状病毒大流行而采取的措施导致酒店员工休假成本增加； |
|
|
• |
评级机构下调我们的债务证券评级对新债务融资成本和可获得性的影响； |
|
|
• |
我们经营灵活性的降低以及我们招致债务、支付股息和进行分配的能力受到限制，原因是我们的债务协议中的限制性约定限制了从Host L.P.到Host Inc.的分配金额，以及与我们的债务金额相关或与我们的债务协议中的限制性约定相关的其他风险，包括由于冠状病毒大流行导致运营减少而可能发生违约的风险(另请参阅第二部分项目1A，了解与此违约风险相关的更多信息)；(另请参阅第二部分第1A项，以了解与此违约风险相关的其他信息)，以及与我们的债务金额相关或与我们的债务协议中的限制性契约相关的其他风险，包括由于冠状病毒大流行导致运营减少而可能发生违约的风险。 |
19
|
|
• |
我们维持我们的能力酒店以一流的方式，包括满足资本支出要求，以及翻新(包括临时关闭)对酒店入住率和财务业绩的影响； |
|
|
• |
我们的酒店是否有能力在竞争激烈的市场中有效地与其他住宿企业竞争，在我们经营的市场中，我们的准入、位置、住宿质量和房价结构都是如此； |
|
|
• |
我们收购或开发更多酒店的能力，以及潜在收购或开发可能不符合我们预期的风险； |
|
|
• |
按计划和预算完成酒店翻新的能力，以及由于政府对非必要活动的限制而增加成本和施工延误的可能性，以及由于冠状病毒大流行导致供应链中断导致的供应短缺；* |
|
|
• |
与物业经理和合资伙伴的关系，以及我们实现合资企业预期利益和其他战略关系的能力； |
|
|
• |
由万豪国际一位经理管理我们酒店的大部分业务所带来的风险； |
|
|
• |
我们投资组合中的酒店地理区域的可取性或酒店客户的旅行模式的变化； |
|
|
• |
第三方互联网和其他旅游中介吸引和留住客户的能力； |
|
|
• |
我们有能力在现有的恐怖行为保险单下获得全面赔偿，并有能力以商业合理的条款对酒店维持足够或全部重置成本的“全险”财产保险单； |
|
|
• |
因网络攻击导致数据泄露或酒店经营者信息技术网络严重中断的影响； |
|
|
• |
税收立法行动和其他法律法规变更的影响，或其解释，包括需要遵守新的环境和安全要求； |
|
|
• |
Host Inc.的能力以及Host Inc.收购、设立或将设立的每个REITs。继续满足复杂的规则，以便符合联邦所得税的REITs资格，以及Host Inc.和Host L.P.的能力，以及我们的子公司和我们将收购或建立的类似实体在这些规则施加的限制内有效运营的能力；以及 |
|
|
• |
与我们执行股息政策的能力相关的风险，包括需要保持现金和财务灵活性以应对冠状病毒大流行、投资活动、经营业绩和经济前景等因素，这些因素中的任何一个或所有都可能影响我们董事会关于是按照之前披露的水平支付未来股息还是使用可用现金支付特别股息的决定。 |
我们不承担公开更新前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。未来业绩的实现受到风险、不确定性和潜在不准确假设的影响，包括我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中以及在提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件中讨论的风险因素。虽然我们相信这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们不能保证我们会实现这些预期，也不能保证任何偏差都不会是实质性的。
20
经营业绩及展望
COVID-19响应
自2019年12月首次报告以来，冠状病毒已在全球蔓延，包括美国的每个州。2020年3月11日，世界卫生组织宣布冠状病毒为大流行，2020年3月13日，美国宣布全国进入冠状病毒紧急状态，冠状病毒大流行对美国和全球经济活动造成重大不利影响，并导致金融市场大幅波动。冠状病毒大流行的全球影响正在迅速演变，在美国，某些州和城市，包括我们拥有物业的大多数，已经采取了各种限制措施，如隔离、旅行限制、学校关闭、“呆在家里”规则和对可能继续经营的企业类型的限制。因此，冠状病毒大流行对几乎每个行业都产生了直接或间接的负面影响，并对美国酒店业产生了严重影响。冠状病毒对我们的运营和未来预订的持续影响已经并将继续对我们的财务业绩和现金流产生实质性的负面影响，在联邦、州、地方和其他政府当局为控制疫情而实施的限制性措施解除后，这种负面影响可能会持续很长时间。为应对这场大流行，我们采取了以下行动：
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• |
截至2020年5月6日，我们暂停了35家酒店的运营，同时继续削减其余45家酒店的运力，只要它们产生的收入大于与开业相关的增量成本；我们可能会在适当的情况下暂停其他酒店的运营，以进一步降低运营成本； |
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• |
与我们的酒店经理合作，实施了整个投资组合的成本削减，包括通过让多达80%的酒店员工休假来大幅削减员工水平，降低共享服务费，暂停食品和饮料直营店运营，关闭客房楼层和会议室，暂时暂停品牌标准，导致4月份整个投资组合的酒店运营成本预期比最初预测降低了约70%-75%； |
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• |
第一季度应计约3500万美元，用于向酒店经理休假至2020年6月1日的酒店员工提供福利； |
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• |
3月份平均入住率为29%，4月份约为12%，部分原因是满足了其他需求来源，包括为医疗人员、急救人员和军事人员等群体寻求临时住所的政府当局和地方组织； |
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• |
暂停对酒店FF&E托管账户的供款，以及暂停或推迟非必要资本项目，我们预计与我们在Form 10-K年度报告中报告的预测范围相比，这将使全年资本支出减少约1亿至1.25亿美元； |
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• |
2020年3月，作为一项预防措施，通过在我们的信贷安排的左轮手枪部分获得15亿美元的能力，增加了流动性，以增加我们的现金状况和保持财务灵活性。我们还与我们的信贷安排贷款人就财务契约要求的灵活性进行了讨论； |
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• |
预计暂时暂停或支付名义股息，直到另行通知。2020年4月支付的第一季度股息总额约为1.41亿美元。未来的所有股息均须经董事会批准；以及 |
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• |
预计通过减少差旅、薪酬和其他管理费用，2020年的公司费用将减少10-15%。 |
此外，我们正在评估根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE Act)和美联储的一级市场企业信贷安排(PMCCF)获得刺激救济的好处。虽然我们承担酒店所有员工的工资和福利费用，但我们了解到，我们的运营商正在考虑申请员工留任积分的机会，以部分抵消根据CARE法案第二章被暂时解雇的酒店员工的成本。我们还没有根据CARE法案申请任何救济。
冠状病毒大流行对公司的影响仍然不稳定，我们的公司和物业层面的反应以及我们酒店运营商的反应也是如此。围绕冠状病毒大流行的趋势和持续时间仍然存在很大的不确定性，我们正在不断监测事态发展。我们和我们的酒店经理可能会采取额外的行动，以应对未来的发展。
21
经营业绩
下表反映了我们的运营报表和重要运营统计数据中的某些行项目(单位为百万，不包括每股和酒店统计数据)：
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历史损益表数据： |
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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变化 |
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总收入 |
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$ |
1,052 |
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|
$ |
1,390 |
|
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(24.3 |
)% |
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净收益(损失) |
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(3 |
) |
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189 |
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N/M |
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|
营业利润(亏损) |
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(11 |
) |
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216 |
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N/M |
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公认会计原则下的营业利润(亏损)利润率 |
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(1.0 |
)% |
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15.5 |
% |
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(1,650 |
bps) |
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EBITDA回复和调整后的EBITDA回复 (1) |
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$ |
164 |
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$ |
406 |
|
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(59.6 |
)% |
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稀释后每股普通股收益 |
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— |
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0.25 |
|
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(100.0 |
)% |
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NAREIT稀释后每股FFO和调整后FFO(1) |
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0.23 |
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0.48 |
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(52.1 |
)% |
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所有自有酒店数据(2): |
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截至3月31日的季度， |
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|||||
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
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|||
|
所有自有酒店收入(预计)(1) |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,314 |
|
|
|
(19.9 |
)% |
|
全资酒店EBITDA(预计)(1) |
|
|
178 |
|
|
|
400 |
|
|
|
(55.5 |
)% |
|
全资酒店EBITDA利润率(预计)(1) |
|
|
16.9 |
% |
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|
30.4 |
% |
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|
(1,350 |
bps) |
|
所有拥有的酒店总RevPAR的变化-不变美元 |
|
|
(21.0 |
)% |
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|
所有拥有的酒店RevPAR的变化-不变美元 |
|
|
(23.3 |
)% |
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所有拥有的酒店RevPAR的变化-象征性美元 |
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(23.4 |
)% |
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国内RevPAR的变化 |
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(23.4 |
)% |
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国际每间可用房收入变动--不变美元 |
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(19.1 |
)% |
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___________ |
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(1) |
EBITDA关于调整后的EBITDA回复根据美国证券交易委员会的规定，NAREIT稀释后每股FFO和调整后每股FFO以及所有拥有的酒店经营业绩(包括酒店收入、酒店EBITDA和利润率)均为美国证券交易委员会规则所指的非GAAP(美国公认会计原则)财务指标。有关这些衡量标准的更多信息，请参见“非GAAP财务衡量标准”，包括为什么我们认为这些补充衡量标准是有用的、与最直接可比的GAAP衡量标准的一致性以及对使用这些补充衡量标准的限制。 |
|
(2) |
由于冠状病毒的流行及其对运营的影响，我们将以全酒店形式公布酒店运营业绩。因此，显示的是截至2020年3月31日拥有的所有合并物业的运营结果，不包括2019年出售的物业的运营结果。此外，本年度和上一年收购的经营业绩反映的是整个历年，包括我们拥有之前各时期的业绩。 |
运筹学
由于暂停运营，本季度总收入下降了3.38亿美元，降幅为24.3%，因为大多数州的旅行限制从2020年3月中旬开始实施，从那时起，我们经历了由于这些限制以及会议、音乐和艺术节、体育赛事和其他大型公共聚会的推迟或取消而导致的团体、商务和休闲旅行的急剧下降，这些活动通常是我们酒店需求的驱动力。由于入住率和餐饮收入大幅下降，本季度所有酒店的RevPAR和总RevPAR分别下降了23.3%和21.0%。
我们迈阿密和佛罗里达墨西哥湾沿岸市场的全资酒店Total RevPAR在本季度的降幅最小，分别下降了4.6%和11.9%，原因是2月份在迈阿密举行的超级碗(Super Bowl)以及坦帕机场万豪酒店(Tampa Airport Marriott)的机组人员业务。本季度全资酒店的总每间可用房收入降幅最大的是圣安东尼奥、杰克逊维尔和华盛顿CBD市场，分别下降了46.9%、32.5%和28.7%，原因是圣安东尼奥和华盛顿CBD的某些酒店暂停运营，以及杰克逊维尔的食品和饮料收入大幅下降。我们的旧金山/圣何塞和纽约市场是我们按客房数量计算最大的两个市场，由于旧金山的三家酒店和纽约的一家酒店暂停运营，所有拥有的酒店的RevPAR分别下降了23.1%和26.4%。
由于2020年3月中旬开始的旅行限制：
|
|
• |
第一季度营业利润(亏损)利润率(根据GAAP营业利润占GAAP收入的百分比计算)下降1650个基点，至(1.0%)，原因是收入下降，部分被成本节约所抵消 |
22
|
|
措施，包括显著减少中的选项人员配备水平，裁员边共享服务费和克洛斯您的地址为餐饮店; |
|
|
• |
所有拥有的酒店EBITDA利润率，不包括处置、折旧费用和公司费用，本季度下降了1350个基点； |
|
|
• |
本季度净收益(亏损)减少1.92亿美元； |
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|
• |
本季度稀释后每股收益(亏损)减少0.25美元，降幅为100.0%； |
|
|
• |
调整后的EBITDA回复本季度减少2.42亿美元，降幅为59.6%；以及 |
|
|
• |
本季度调整后的稀释后每股FFO减少0.25美元，降幅为52.1%。 |
由于与冠状病毒相关的旅行限制主要是在3月中旬实施的，我们上述第一季度的经营业绩并未全面反映冠状病毒大流行的影响，我们预计2020年第二季度的经营业绩将比这些第一季度业绩进一步大幅下降。
展望
冠状病毒大流行的影响导致宏观经济和行业对2020年的预期大幅下调。政府在全美范围内强制实施的居家订单导致前所未有的失业和经济活动的严重下降。根据蓝筹股经济指标，目前的经济共识预计今年美国实际GDP将下降4.1%，这将导致自二战以来最严重的收缩。商业投资预计将下降9.1%，美国目前的失业人数在2020年4月增长到3000万人以上。对经济和酒店业的潜在后果范围特别广泛，既反映了疾病的不可预测性质，也反映了围绕在家工作订单的平均持续时间、他们在控制感染率方面的成功程度以及医疗解决方案的时机和有效性的不同分析师假设。
蓝筹股经济指标共识还预计，第二季度实际GDP将出现最剧烈的收缩，同比下降6.7%，随后在下半年出现有意义的改善。未来几个月，酒店供应增长预计将放缓，因为建设停工已导致六个州的进展停滞，而社会疏远措施和供应链挑战导致美国其他地区的项目严重延误。此外，很大比例的美国酒店已暂时关闭，我们预计永久关闭酒店的数量将高于历史平均水平。然而，经济活动减少导致的行业需求大幅下降，将足以抵消供应增长放缓的影响，导致前所未有的入住率和每间可用房收入下降。我们预计，高端市场(我们大部分酒店所在的市场)的豪华和高档酒店将受到当前危机的最严重影响，部分原因是航空旅行，特别是国际旅行的急剧下降，预计降幅将超过50%。与此同时，我们认为，随着危机的消退，我们的度假酒店有潜力跑赢城市地区，受益于下半年被压抑的需求，因为行业分析师预计休闲旅游将引领复苏。
尽管下半年宏观经济趋势有改善的潜力，但假设社会疏远措施逐步取消，我们预计行业前景将继续受到企业和团体旅行缓慢回归的拖累，因为企业可能会保持谨慎。此外，消费者信心和休闲需求将继续受到劳动力市场疲软和财富和消费力下降的影响。鉴于这场大流行的史无前例和不可预测的性质及其对我们行业的影响，我们目前无法提供对RevPAR、净收入或EBITDA的预测。
战略举措
资产负债表。在本季度，我们在信贷安排的左轮手枪部分项下提取了全部15亿美元的能力，作为预防措施，以增加我们的现金状况，并鉴于冠状病毒爆发导致的全球市场目前的不确定性，保持财务灵活性。
基本建设项目。我们已经取消或推迟了某些项目，主要包括不会影响酒店运营的维护资本支出和选择性翻新，我们预计与我们2020年2月的最初预测相比，这将减少资本支出约1亿至1.25亿美元，约占尚未完成、在建或已采购项目的50%。我们优先考虑那些预期复苏较快的资产和市场的主要资本项目，如休闲和驾车旅游目的地，以及先前宣布的主要投资回报。
23
项目。我们是利用低入住率环境加速某些项目并将未来的中断降至最低。 全年20美元20，我们预计总资本支出为#美元。450百万至$525百万这 总金额由ROI项目组成，约为$2902000万至$3401000万美元，并且更新和更换支出#美元160 百万至1.85亿美元。投资回报项目包括大约$18200万至200美元百万为这个万豪转型资本计划下面讨论。
在2020年第一季度，我们在ROI资本项目上花费了大约7600万美元，在更新和更换项目上花费了5500万美元。
我们在2018年开始的针对我们17处物业的为期四年的万豪转型资本计划取得了实质性进展。我们相信，这一计划将使这些酒店在各自的市场上更具竞争力，并将通过增加每间PAR和市场收益指数来提高长期业绩。我们同意投资金额超过我们管理协议要求的FF&E准备金，或平均每年约1.75亿美元，这些金额包括在上文反映的2020年资本支出预测范围内。作为交换，万豪酒店在降低奖励管理费之前，为商定的投资和高达8400万美元的营业利润担保提供了额外的优先回报，以抵消预期的业务中断。截至2020年3月31日，转型资本计划总估计成本的近50%已经花费。在该计划包括的17个物业中，我们预计将基本完成科罗拉多岛万豪度假村及温泉、纽约万豪市中心、旧金山万豪、圣克拉拉万豪、 到2020年底，JW万豪亚特兰大巴克黑德、明尼阿波利斯万豪市中心和圣安东尼奥万豪河岸中心。
运营结果
下表反映了我们运营报表中的某些行项目(除百分比外，以百万计)：
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
总收入 |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,390 |
|
|
|
(24.3 |
)% |
|
运营成本和费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
物业级成本(1) |
|
|
1,038 |
|
|
|
1,145 |
|
|
|
(9.3 |
) |
|
公司和其他费用 |
|
|
25 |
|
|
|
29 |
|
|
|
(13.8 |
) |
|
营业利润(亏损) |
|
|
(11 |
) |
|
|
216 |
|
|
N/M |
|
|
|
利息费用 |
|
|
37 |
|
|
|
43 |
|
|
|
(14.0 |
) |
|
其他损益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
5 |
|
|
N/M |
|
|
|
所得税优惠(拨备) |
|
|
37 |
|
|
|
(2 |
) |
|
N/M |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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Host Inc.： |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
|
|
(100.0 |
) |
|
可归因于Host Inc.的净收益(亏损) |
|
|
(3 |
) |
|
|
186 |
|
|
N/M |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
主机L.P.： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
(100.0 |
) |
|
可归因于Host L.P.的净收益(亏损) |
|
|
(3 |
) |
|
|
188 |
|
|
N/M |
|
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
金额代表我们未经审计的简明综合经营报表的总运营成本和支出，减去公司和其他支出。 |
N/M=没有意义。
24
经营成果和趋势说明书
2020年第一季度，随着冠状病毒大流行导致收入和营业利润大幅下降，同期收购或出售的酒店业绩影响了我们的同比比较。我们的运营比较受到2019年2月收购1酒店南滩的影响，但被2019年出售14家酒店所抵消。下表列出了由于可比期间收购或出售的酒店业绩而导致的收入和收益净增加/减少，统称为“物业交易”(单位：百万)：*
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|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收购 |
|
$ |
43 |
|
|
$ |
23 |
|
|
$ |
20 |
|
|
性情 |
|
|
— |
|
|
|
96 |
|
|
|
(96 |
) |
|
总收入 |
|
$ |
43 |
|
|
$ |
119 |
|
|
$ |
(76 |
) |
|
净收益(亏损)(不包括销售收益，税后净额)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收购 |
|
$ |
12 |
|
|
$ |
8 |
|
|
$ |
4 |
|
|
性情 |
|
|
— |
|
|
|
19 |
|
|
|
(19 |
) |
|
净收益(不包括销售收益，税后净额)： |
|
$ |
12 |
|
|
$ |
27 |
|
|
$ |
(15 |
) |
酒店销售概述
下表显示了符合GAAP的总收入，并包括所有合并酒店(除百分比外，以百万计)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房间 |
|
$ |
626 |
|
|
$ |
857 |
|
|
|
(27.0 |
)% |
|
食品和饮料 |
|
|
330 |
|
|
|
433 |
|
|
|
(23.8 |
) |
|
其他 |
|
|
96 |
|
|
|
100 |
|
|
|
(4.0 |
) |
|
总收入 |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,390 |
|
|
|
(24.3 |
) |
收入大幅下降的主要原因是冠状病毒大流行的影响，以及以下几个方面：
房间。该季度客房总收入减少2.31亿美元，降幅27.0%。我们的物业交易的净影响是本季度客房收入减少了5200万美元，降幅为6.1%。
食品和饮料.*本季度食品和饮料(“F&B”)总收入减少1.03亿美元，或23.8%，我们的物业交易对本季度餐饮收入的净影响为减少1，700万美元，或3.9%。
其他收入。该季度其他总收入减少了400万美元，降幅为4.0%。我们物业交易的净影响是本季度其他收入减少700万美元，或6.9%，而由于冠状病毒大流行，3月份自然减员和取消费用增加1，000万美元，但其他辅助收入的下降部分抵消了这一影响。
25
物业级运营费用
下表显示了符合GAAP的财产级运营费用，并包括所有合并酒店(除百分比外，以百万计)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房间 |
|
$ |
187 |
|
|
$ |
217 |
|
|
|
(13.8 |
)% |
|
食品和饮料 |
|
|
245 |
|
|
|
285 |
|
|
|
(14.0 |
) |
|
其他部门及 *不包括支持费用 |
|
|
319 |
|
|
|
327 |
|
|
|
(2.4 |
) |
|
管理费 |
|
|
30 |
|
|
|
54 |
|
|
|
(44.4 |
) |
|
其他属性级别 *费用* |
|
|
93 |
|
|
|
92 |
|
|
|
1.1 |
|
|
折旧和折旧 *摊销 |
|
|
164 |
|
|
|
170 |
|
|
|
(3.5 |
) |
|
总属性级别 **降低运营费用 |
|
$ |
1,038 |
|
|
$ |
1,145 |
|
|
|
(9.3 |
) |
我们的运营成本和费用既有固定的组成部分，也有可变的组成部分，受到入住率、通货膨胀和收入(影响管理费)变化的影响，尽管对具体成本和费用的影响会有所不同。我们的工资和福利支出约占我们酒店运营费用的59%(不包括折旧)。其他财产级费用包括财产税，其金额和结构高度依赖于当地司法机关，以及财产和一般责任保险，所有这些都不一定会根据我们酒店收入的类似变化而增加或减少。
房费、餐饮费用、其他部门和支助费用以及管理费下降的主要原因是冠状病毒大流行的影响，以及以下几个方面：
房间。本季度客房费用下降了3000万美元，降幅为13.8%。我们物业交易的净影响使客房费用减少了本季度1400万美元，或6.3%.
食品和饮料。该季度餐饮费用减少了4000万美元，降幅为14.0%。我们物业交易的净影响使餐饮费用减少了1100万美元，或3.8%，本季度的收入。
其他部门和支持费用。其他部门和支持费用在第一季度减少了800万美元，或2.4%，因为运营减少导致的下降被2020年第一季度录得的约3500万美元的休假成本部分抵消。我们物业交易的净影响减少。其他部门和支持费用通过本季度2500万美元，或7.5%.
管理费美国基础管理费(通常以总收入的百分比计算)本季度减少了1，100万美元，降幅为27.3%。激励性管理费通常基于我们获得优先投资回报后每个物业的运营利润，本季度减少了1900万美元，降幅为96.6%。我们物业交易的净影响减少。管理费本季度增长300万美元，增幅6.4%.
其他财产级费用。这些费用通常根据入住率不会有太大差异，包括财产税和保险等费用。本季度其他房地产支出增加了10亿美元，增幅为1.1%。根据转型资本计划，万豪在2020年第一季度和2019年第一季度分别获得了200万美元和600万美元的营业利润担保，部分抵消了这些费用。我们物业交易的净影响减少。其他物业级费用本季度增长500万美元，增幅6.0%.
折旧和摊销。由于2019年出售了14处房产，本季度折旧和摊销费用减少了600万美元，降幅为3.5%。
26
其他收支
公司及其他费用。下表详细说明了本季度的公司和其他费用(以百万为单位)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
一般及行政费用 |
|
$ |
22 |
|
|
$ |
25 |
|
|
非现金股票薪酬费用 |
|
|
3 |
|
|
|
4 |
|
|
*总计 |
|
$ |
25 |
|
|
$ |
29 |
|
利息支出。由于2019年优先票据的再融资，本季度的利息支出下降。下表详细说明了我们本季度的利息支出(单位：百万)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
现金利息支出(1) |
|
$ |
35 |
|
|
$ |
41 |
|
|
非现金利息支出 |
|
|
2 |
|
|
|
2 |
|
|
利息支出总额 |
|
$ |
37 |
|
|
$ |
43 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
包括应计利息的变化，2020年第一季度和2019年第一季度支付的现金利息总额分别为2700万美元和3900万美元。 |
其他收益/(亏损)。在2019年第一季度，我们确认了与出售一家酒店相关的500万美元资产出售收益。
所得税优惠(拨备)。出于联邦所得税的目的，我们将我们几乎所有的物业出租给指定为应税房地产投资信托基金子公司(“TR”)的合并子公司。酒店级经营现金流与TRS支付给东道主L.P.的租金总额之间的差额代表其应纳税收入或损失，我们就此记录了所得税拨备或利益。在本季度，由于我们的TRS发生了净运营亏损，我们记录了3700万美元的所得税优惠。由于CARE法案颁布的立法，这种净运营亏损可能会追溯到五年前，以获得之前支付的联邦企业所得税的退款。
酒店RevPAR概述
为了便于对我们的运营进行季度与季度的比较，我们通常会在可比酒店的基础上提供本演示所包括的各个时期的某些运营统计数据。然而，由于冠状病毒大流行及其对业务的影响，各时期之间几乎没有可比性。出于这个原因，我们正在修改我们的演示文稿，转而展示所有酒店的形式酒店经营业绩。有关我们方法的完整描述，请参阅“酒店经营统计”。我们还按地理位置和业务组合(即暂住、团体或合同)讨论我们的酒店RevPAR结果。
27
酒店运行数据按位置
下表分别列出了我们酒店截至2020年3月31日和2019年3月31日按地理位置划分的业绩信息：
所有拥有的酒店(形式上)按位置列出，单位为不变美元
|
|
截至2020年3月31日 |
|
|
截至2020年3月31日的季度 |
|
|
截至2019年3月31日的季度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
定位 |
不是的。的 特性 |
|
|
不是的。的 房间 |
|
|
平均值 房费 |
|
|
平均值 入住率 百分比 |
|
|
RevPAR |
|
|
合计RevPAR |
|
|
平均值 房费 |
|
|
平均值 入住率 百分比 |
|
|
RevPAR |
|
|
合计RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： 合计RevPAR |
|
||||||||||||
|
毛伊岛/瓦胡岛 |
|
4 |
|
|
|
1,983 |
|
|
$ |
469.81 |
|
|
|
74.5 |
% |
|
$ |
350.05 |
|
|
$ |
513.46 |
|
|
$ |
437.66 |
|
|
|
89.0 |
% |
|
$ |
389.36 |
|
|
$ |
584.39 |
|
|
|
(10.1 |
)% |
|
|
(12.1 |
)% |
|
迈阿密 |
|
3 |
|
|
|
1,276 |
|
|
|
443.30 |
|
|
|
70.9 |
|
|
|
314.11 |
|
|
|
498.35 |
|
|
|
408.86 |
|
|
|
85.9 |
|
|
|
351.13 |
|
|
|
522.30 |
|
|
|
(10.5 |
) |
|
|
(4.6 |
) |
|
佛罗里达州墨西哥湾沿岸 |
|
5 |
|
|
|
1,841 |
|
|
|
430.81 |
|
|
|
70.8 |
|
|
|
305.01 |
|
|
|
619.05 |
|
|
|
439.30 |
|
|
|
83.1 |
|
|
|
364.98 |
|
|
|
702.94 |
|
|
|
(16.4 |
) |
|
|
(11.9 |
) |
|
凤凰城 |
|
3 |
|
|
|
1,654 |
|
|
|
369.52 |
|
|
|
67.1 |
|
|
|
248.11 |
|
|
|
552.93 |
|
|
|
373.48 |
|
|
|
82.7 |
|
|
|
308.80 |
|
|
|
644.54 |
|
|
|
(19.7 |
) |
|
|
(14.2 |
) |
|
杰克逊维尔 |
|
1 |
|
|
|
446 |
|
|
|
363.41 |
|
|
|
57.0 |
|
|
|
207.28 |
|
|
|
466.16 |
|
|
|
367.78 |
|
|
|
78.6 |
|
|
|
289.04 |
|
|
|
690.11 |
|
|
|
(28.3 |
) |
|
|
(32.5 |
) |
|
旧金山/圣何塞 |
|
7 |
|
|
|
4,528 |
|
|
|
295.37 |
|
|
|
59.3 |
|
|
|
175.08 |
|
|
|
254.37 |
|
|
|
305.80 |
|
|
|
77.3 |
|
|
|
236.51 |
|
|
|
330.84 |
|
|
|
(26.0 |
) |
|
|
(23.1 |
) |
|
圣迭戈 |
|
3 |
|
|
|
3,288 |
|
|
|
244.32 |
|
|
|
61.2 |
|
|
|
149.44 |
|
|
|
291.18 |
|
|
|
252.91 |
|
|
|
76.9 |
|
|
|
194.59 |
|
|
|
349.55 |
|
|
|
(23.2 |
) |
|
|
(16.7 |
) |
|
洛杉矶 |
|
4 |
|
|
|
1,726 |
|
|
|
217.17 |
|
|
|
68.7 |
|
|
|
149.12 |
|
|
|
221.85 |
|
|
|
223.86 |
|
|
|
86.5 |
|
|
|
193.59 |
|
|
|
289.21 |
|
|
|
(23.0 |
) |
|
|
(23.3 |
) |
|
新奥尔良 |
|
1 |
|
|
|
1,333 |
|
|
|
202.36 |
|
|
|
65.3 |
|
|
|
132.09 |
|
|
|
197.80 |
|
|
|
209.79 |
|
|
|
81.6 |
|
|
|
171.18 |
|
|
|
249.87 |
|
|
|
(22.8 |
) |
|
|
(20.8 |
) |
|
华盛顿特区。(CBD) |
|
5 |
|
|
|
3,238 |
|
|
|
230.32 |
|
|
|
54.0 |
|
|
|
124.28 |
|
|
|
183.71 |
|
|
|
247.89 |
|
|
|
73.3 |
|
|
|
181.79 |
|
|
|
257.64 |
|
|
|
(31.6 |
) |
|
|
(28.7 |
) |
|
纽约 |
|
3 |
|
|
|
4,261 |
|
|
|
220.61 |
|
|
|
56.1 |
|
|
|
123.75 |
|
|
|
197.15 |
|
|
|
236.38 |
|
|
|
72.0 |
|
|
|
170.27 |
|
|
|
267.69 |
|
|
|
(27.3 |
) |
|
|
(26.4 |
) |
|
奥兰多 |
|
1 |
|
|
|
2,004 |
|
|
|
215.31 |
|
|
|
57.1 |
|
|
|
123.02 |
|
|
|
288.47 |
|
|
|
208.20 |
|
|
|
79.0 |
|
|
|
164.41 |
|
|
|
385.22 |
|
|
|
(25.2 |
) |
|
|
(25.1 |
) |
|
亚特兰大 |
|
4 |
|
|
|
1,682 |
|
|
|
192.55 |
|
|
|
63.1 |
|
|
|
121.49 |
|
|
|
196.11 |
|
|
|
227.57 |
|
|
|
76.7 |
|
|
|
174.60 |
|
|
|
272.88 |
|
|
|
(30.4 |
) |
|
|
(28.1 |
) |
|
奥兰治县 |
|
2 |
|
|
|
925 |
|
|
|
197.46 |
|
|
|
58.4 |
|
|
|
115.30 |
|
|
|
202.33 |
|
|
|
201.08 |
|
|
|
79.0 |
|
|
|
158.85 |
|
|
|
269.03 |
|
|
|
(27.4 |
) |
|
|
(24.8 |
) |
|
费城 |
|
2 |
|
|
|
810 |
|
|
|
173.70 |
|
|
|
62.8 |
|
|
|
109.04 |
|
|
|
180.62 |
|
|
|
190.16 |
|
|
|
78.1 |
|
|
|
148.48 |
|
|
|
242.24 |
|
|
|
(26.6 |
) |
|
|
(25.4 |
) |
|
北弗吉尼亚州 |
|
3 |
|
|
|
1,252 |
|
|
|
206.66 |
|
|
|
52.7 |
|
|
|
108.90 |
|
|
|
180.68 |
|
|
|
210.16 |
|
|
|
65.7 |
|
|
|
138.09 |
|
|
|
239.65 |
|
|
|
(21.1 |
) |
|
|
(24.6 |
) |
|
休斯敦 |
|
4 |
|
|
|
1,716 |
|
|
|
175.23 |
|
|
|
61.3 |
|
|
|
107.38 |
|
|
|
162.63 |
|
|
|
182.60 |
|
|
|
75.8 |
|
|
|
138.36 |
|
|
|
201.04 |
|
|
|
(22.4 |
) |
|
|
(19.1 |
) |
|
西雅图 |
|
2 |
|
|
|
1,315 |
|
|
|
193.42 |
|
|
|
54.0 |
|
|
|
104.51 |
|
|
|
149.34 |
|
|
|
194.12 |
|
|
|
77.4 |
|
|
|
150.15 |
|
|
|
203.91 |
|
|
|
(30.4 |
) |
|
|
(26.8 |
) |
|
波士顿 |
|
3 |
|
|
|
2,715 |
|
|
|
177.13 |
|
|
|
53.0 |
|
|
|
93.85 |
|
|
|
141.90 |
|
|
|
190.33 |
|
|
|
69.4 |
|
|
|
132.03 |
|
|
|
196.44 |
|
|
|
(28.9 |
) |
|
|
(27.8 |
) |
|
丹佛 |
|
3 |
|
|
|
1,340 |
|
|
|
161.52 |
|
|
|
50.1 |
|
|
|
80.92 |
|
|
|
125.09 |
|
|
|
161.82 |
|
|
|
64.7 |
|
|
|
104.75 |
|
|
|
158.27 |
|
|
|
(22.7 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
圣安东尼奥 |
|
2 |
|
|
|
1,512 |
|
|
|
186.32 |
|
|
|
43.0 |
|
|
|
80.16 |
|
|
|
122.14 |
|
|
|
196.01 |
|
|
|
77.4 |
|
|
|
151.75 |
|
|
|
229.98 |
|
|
|
(47.2 |
) |
|
|
(46.9 |
) |
|
芝加哥 |
|
4 |
|
|
|
1,816 |
|
|
|
142.48 |
|
|
|
47.5 |
|
|
|
67.69 |
|
|
|
95.61 |
|
|
|
148.27 |
|
|
|
60.4 |
|
|
|
89.50 |
|
|
|
128.94 |
|
|
|
(24.4 |
) |
|
|
(25.8 |
) |
|
其他 |
|
6 |
|
|
|
2,509 |
|
|
|
166.44 |
|
|
|
57.3 |
|
|
|
95.36 |
|
|
|
134.38 |
|
|
|
168.26 |
|
|
|
73.1 |
|
|
|
122.94 |
|
|
|
175.07 |
|
|
|
(22.4 |
) |
|
|
(23.2 |
) |
|
国内 |
|
75 |
|
|
|
45,170 |
|
|
|
253.53 |
|
|
|
59.1 |
|
|
|
149.75 |
|
|
|
250.37 |
|
|
|
256.56 |
|
|
|
76.2 |
|
|
|
195.38 |
|
|
|
316.95 |
|
|
|
(23.4 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
国际 |
|
5 |
|
|
|
1,499 |
|
|
|
138.21 |
|
|
|
53.3 |
|
|
|
73.70 |
|
|
|
106.43 |
|
|
|
134.63 |
|
|
|
67.6 |
|
|
|
91.07 |
|
|
|
132.89 |
|
|
|
(19.1 |
) |
|
|
(19.9 |
) |
|
所有地点- 不变美元 |
|
80 |
|
|
|
46,669 |
|
|
|
250.18 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
147.31 |
|
|
|
245.75 |
|
|
|
253.07 |
|
|
|
75.9 |
|
|
|
192.03 |
|
|
|
311.04 |
|
|
|
(23.3 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所有拥有的酒店(形式上)，名义美元 |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
截至2020年3月31日 |
|
|
截至2020年3月31日的季度 |
|
|
截至2019年3月31日的季度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
不是的。的 特性 |
|
|
不是的。的 房间 |
|
|
平均值 房费 |
|
|
平均值 入住率 百分比 |
|
|
RevPAR |
|
|
合计RevPAR |
|
|
平均值 房费 |
|
|
平均值 入住率 百分比 |
|
|
RevPAR |
|
|
合计RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： 合计RevPAR |
|
||||||||||||
|
国际 |
|
5 |
|
|
|
1,499 |
|
|
$ |
138.21 |
|
|
|
53.3 |
% |
|
$ |
73.70 |
|
|
$ |
106.43 |
|
|
$ |
143.88 |
|
|
|
67.6 |
% |
|
$ |
97.32 |
|
|
$ |
140.81 |
|
|
|
(24.3 |
)% |
|
|
(24.4 |
)% |
|
国内 |
|
75 |
|
|
|
45,170 |
|
|
|
253.53 |
|
|
|
59.1 |
|
|
|
149.75 |
|
|
|
250.37 |
|
|
|
256.56 |
|
|
|
76.2 |
|
|
|
195.38 |
|
|
|
316.95 |
|
|
|
(23.4 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
所有地点 |
|
80 |
|
|
|
46,669 |
|
|
|
250.18 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
147.31 |
|
|
|
245.75 |
|
|
|
253.34 |
|
|
|
75.9 |
|
|
|
192.23 |
|
|
|
311.30 |
|
|
|
(23.4 |
) |
|
|
(21.1 |
) |
28
酒店业务组合
我们的大多数客户分为三大类：暂住业务、集团业务和合同业务。以下信息来自截至2020年3月31日拥有的80家酒店的业务组合数据。有关我们业务组合的更多详细信息，请参阅我们最新的Form 10-K年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
本季度，由于2020年3月开始的旅行前所未有的下降，临时收入和集团收入分别下降了21.7%和24.9%。在大量取消和预订活动减少的推动下，公司集团收入下降了21%，而协会业务在本季度下降了31.5%。本季度合同收入下降了8.8%。
流动性与资本资源
东道主公司的流动资金和资本资源。和宿主L.P.Host Inc.的流动性和资本来源。和Host L.P.主要来自Host L.P.的活动，Host L.P.从酒店运营、债务产生、发行运营单位或出售酒店中产生我们业务所需的资本。Host Inc.本公司为房地产投资信托基金，其唯一重要资产是拥有Host L.P.的合伙权益；因此，除发行其普通股及优先股外，其融资及投资活动均透过Host L.P.进行。Host Inc.发行股票的收益。提供给主机L.P.，以换取操作单元。此外，Host Inc.使用的资金。支付股息或回购其股票是由Host L.P.提供的。因此，虽然我们已经注意到在哪些领域区分Host Inc.是很重要的。和Host L.P.，我们没有单独讨论流动性和资本资源，因为下面的讨论适用于Host Inc.。和宿主L.P.
概述。我们希望保持资本结构和流动性状况，现金、债务和股权保持适当平衡，以便在考虑到酒店业固有的波动性的情况下提供财务灵活性。这一战略降低了我们的总体资金成本，使我们能够完成机会性投资和收购，并使我们能够在整个住宿周期内管理潜在的运营下滑。在过去的几年里，我们降低了以净债务与EBITDA之比衡量的杠杆率，并减少了我们的偿债义务，导致我们的固定费用覆盖率提高。由于冠状病毒大流行对财政的影响有多大尚不确定，我们相信这些行动将为我们提供财政灵活性，直到与大流行有关的经济限制解除，住宿需求开始复苏。
在当前冠状病毒大流行带来的严峻经营环境以及美国经济活动和住宿需求放缓的情况下，我们已采取措施，通过减少预期资本支出、减少股息、暂停股票回购来保持流动性，并与我们的酒店运营商合作，降低酒店运营费用。我们打算在短期内将可用现金主要用于资助我们酒店的负面运营。
尽管目前的冠状病毒大流行和经济危机带来了挑战，但我们相信我们有足够的流动性和进入资本市场的机会来承受目前运营现金流的下降，并为我们的资本支出计划提供资金。如果存在有利条件，我们可能会继续进入资本市场，以提高我们的流动性，为优先票据再融资，并为现金需求提供资金。我们也可能寻求收购或其他由冠状病毒危机产生的投资机会。
现金需求。我们将现金用于收购、资本支出、债务支付、运营成本、公司和其他费用，以及向股东和运营单位持有人支付股息和分配，以及股票和运营单位回购。作为一家房地产投资信托基金，Host Inc.要求每年向股东分配至少90%的应税收入，不包括净资本收益。2020年4月15日，我们向Host Inc.的普通股支付了每股0.2美元的股息，股息总额约为1.41亿美元。
资本资源公司。截至2020年3月31日，我们拥有27.96亿美元的现金和现金等价物，以及1.65亿美元的FF&E托管储备。2020年3月，我们动用了信贷安排左轮手枪部分下的全部15亿美元可用能力，作为预防措施，以增加我们的现金状况并保持财务灵活性。我们在2023年之前没有实质性的债务到期日。我们主要依靠外部资金来源来为增长提供资金，包括收购。因此，我们的信贷安排提供的流动性和债务能力以及发行优先无担保债务的能力是我们资本结构的关键组成部分。我们的财政灵活性，包括我们举债、分派和投资的能力，视乎我们是否有能力遵守这类债务的财务契约，这些契约包括杠杆率、利息覆盖率和固定收费等。截至2020年第一季度末，我们目前遵守了所有债务契约。然而，由于目前和预期的运营水平，我们认为我们很可能会违反基于2020年第三季度业绩的某些信贷安排契约。因此，我们目前正处于
29
根据我们的信贷安排与贷款人商讨，寻求豁免这些契约更多信息见“流动性和资本资源--金融契约”.
如果我们在任何时候确定市场状况是有利的，在考虑我们的流动性要求后，我们可能会促使Host L.P.发行可交换为Host Inc.股票的优先票据或债券。普通股。鉴于我们的债务总额和到期日安排，我们将继续不时赎回或再融资优先票据，利用有利的市场条件。2019年7月，Host Inc.董事会授权除按照各自条款外，回购高达10亿美元的优先票据，其中全部金额仍可根据这一授权进行回购。我们可以通过公开市场购买、私下协商的交易、投标要约，或者在某些情况下，根据这些证券的条款提前赎回这些证券，以现金购买优先票据。债券回购将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。在到期日之前的任何再融资或退休都将影响稀释后每股的收益和NAREIT FFO，这是因为支付了任何适用的赎回溢价，以及加速了先前递延和资本化的融资成本的支出。此外，虽然我们打算将任何可用现金主要用于收购或我们酒店投资组合中的其他投资，但如果我们没有确定适当的投资，我们可能会根据市场情况，在未来选择将可用现金用于其他用途，包括股票回购。因此，考虑到我们管理资本结构和流动资金状况的优先次序，以及考虑到资本市场的现行条件和相对定价，我们可能会在任何时候，在符合适用的证券法律的情况下，考虑或正在就以下事项进行讨论。, 回购或发行可交换债券和/或优先票据，或回购或出售普通股。根据适用的证券法，任何此类交易都可以同时进行。
此外，2019年8月5日，Host Inc.董事会批准将其普通股回购计划从之前批准的5亿美元增加到10亿美元。普通股可以根据市场情况不时购买，也可以在公开市场或通过私人交易或其他方式购买，包括通过旨在遵守1934年“证券交易法”(修订后)第10b5-1条规定的交易计划。该计划没有义务我们回购任何特定数量或任何特定金额的股票，并可随时根据我们的酌情决定暂停。 购买的股票数量将取决于经营业绩、酒店销售活动产生的资金、这些销售可能需要的股息和可能可用的投资选择，包括对投资组合进行再投资或收购新酒店，以及保持我们强大的杠杆地位。在第一季度，我们以每股16.49美元(不包括佣金)的平均价格回购了890万股票，总购买价约为1.47亿美元。截至2020年3月31日，根据该计划，我们有3.71亿美元可供回购。我们预计2020年不会有额外的回购。
现金的来源和用途。我们的现金来源通常包括运营现金、债务和股票发行收益以及酒店销售收益。现金的用途包括收购、资本支出、运营成本、偿还债务、回购和分配给股权持有人。
运营部门提供的现金。与2019年同期相比，2020年第一季度运营提供的净现金减少了5000万美元，降至1.57亿美元，这主要是由于冠状病毒大流行导致我们酒店的运营减少，以及为我们的酒店提供持续运营的资金。
用于投资活动的现金。2020年第一季度，投资活动中使用的净现金为1.03亿美元，而2019年第一季度为4.28亿美元。2020年第一季度投资活动中使用的现金主要是由于2020年第一季度的资本支出为1.31亿美元，而2019年第一季度为1.1亿美元，而2019年第一季度还包括收购一家酒店。2020年第一季度投资活动提供的现金包括2019年与出售物业相关的应收贷款收益2800万美元，而2019年第一季度包括处置一家酒店。
融资活动提供/使用的现金。2020年第一季度，融资活动提供的净现金为11.66亿美元，而2019年第一季度使用的现金为2.61亿美元。2020年第一季度融资活动提供的现金包括从信贷安排中提取的15亿美元。2020年和2019年第一季度使用的现金主要包括股息支付和分配。
下表汇总了截至2020年5月5日完成的扣除递延融资成本的重大债务发行(单位：百万)：
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交易日期 |
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交易说明 |
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净收益 |
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债务发行 |
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三月 |
2020 |
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动用信贷安排的左轮手枪部分 |
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$ |
1,500 |
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|
|
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|
总发行量 |
|
$ |
1,500 |
|
30
下表汇总了通过以下方式完成的重要股权交易2020年5月5日(单位：百万)：
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交易 |
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交易日期 |
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交易说明 |
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数量 |
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主办公司的股权。 |
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1-4月 |
2020 |
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股息支付(1)(2) |
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$ |
(320 |
) |
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1-3月 |
2020 |
|
回购Host Inc.的890万股票。普通股 |
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(147 |
) |
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股权交易的现金支付 |
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$ |
(467 |
) |
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___________ |
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(1) |
在股息支付方面，Host L.P.向其普通运营单位持有人分配了3.23亿美元。 |
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(2) |
包括2020年1月支付的2019年第四季度股息。 |
债款
截至2020年3月31日，我们的总债务为53亿美元，加权平均利率为3.1%，加权平均期限为4.8年。此外，我们53%的债务有固定利率，我们的合并酒店没有一家受到抵押债务的拖累。
金融契诺
信贷工具契约。*我们的信贷安排包含某些重要的金融契约，涉及允许的杠杆率、无担保利息覆盖范围和所需的固定费用覆盖范围。计算我们杠杆率时使用的总债务是基于“净债务”的概念，在这个概念下，超过1亿美元的现金和现金等价物将从我们的总债务余额中扣除，以衡量合规性。在信贷安排下没有未偿还金额的情况下，违反这些契约不是违约事件。
我们遵守了我们在信贷安排下的所有金融契约。下表汇总了截至2020年3月31日信贷安排要求的财务测试结果：
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实际成交率 |
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公约要求 一年到头 |
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杠杆率 |
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2.0 |
x |
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最高资本充足率为77.25倍 |
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固定收费覆盖率 |
|
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4.6 |
x |
|
最低资本充足率为1.25倍 |
|
无担保利息覆盖率(1) |
|
|
6.8 |
x |
|
最低资本充足率为1.75倍 |
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
如果在任何时候，我们的杠杆率超过7.0倍，我们的最低无担保利息覆盖率将降至1.5倍。 |
我们目前遵守了信贷安排下的所有金融契约，预计将持续到2020年第二季度。然而，由于目前的运营水平，我们认为我们很可能会违反基于2020年第三季度业绩的某些财务契约。因此，我们现正与信贷安排下的贷款人商讨，争取豁免这些公约。任何契约豁免都可能导致成本增加、利率上升、额外的限制性契约和其他贷款人保护。如果我们不能获得豁免，一旦发生违约事件，这可能会导致信贷安排下的到期金额以及我们的优先票据的潜在加速。尽管我们相信我们将成功获得信贷安排下的豁免，但我们继续有充足的机会获得其他流动性来源，包括截至2020年4月30日的25亿美元可用现金，以及进入资本市场出售股权或债务证券的机会，或者我们可以选择通过出售酒店物业来筹集现金，尽管不能保证我们会以对我们有利的条款成功。管理层在其信贷安排下避免违约的主要缓解计划是从债权人那里获得豁免。我们不能保证我们能够及时获得豁免，或者以可接受的条件获得豁免(如果可以接受的话)。如果不能获得豁免或以其他方式偿还债务，可能会导致违约事件，这将对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
31
高级票据契约契约
我们获得投资级评级后发行的高级债券的契诺
我们遵守适用于我们D系列、E系列、F系列、G系列和H系列优先票据的所有金融契约。下表汇总了我们的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列优先票据的高级票据契约所要求的财务测试结果，以及截至2020年3月31日我们的实际信贷比率：
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实际成交率 |
|
|
公约要求 |
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未设押资产测试 |
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|
404 |
% |
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最低资本充足率为150% |
|
总负债与总资产之比 |
|
|
25 |
% |
|
最高资本充足率为665% |
|
有担保负债与总资产之比 |
|
|
0 |
% |
|
最高资本充足率为440% |
|
EBITDA利息覆盖率 |
|
|
6.6 |
x |
|
最低投资比率为1.5倍 |
在我们获得投资级评级前发行的高级债券的契诺
我们在获得投资级评级之前发行的优先票据的条款包含条款，规定如果Host L.P.获得投资级评级，优先票据契约中的许多限制性契约将不适用。因此，由于我们的优先票据目前被穆迪和标准普尔评为投资级，因此我们优先票据契约中的契约(对于我们的C系列优先票据，我们在获得投资级评级之前发行的唯一剩余的优先票据)不再适用，这些契约以前限制了我们产生债务或支付股息的能力。然而，即使我们失去投资级评级，我们也会遵守高级债券契约下的所有金融契约。下表汇总了截至2020年3月31日我们的C系列高级票据的实际信用比率，以及高级票据契约中包含的契约要求，这些要求将适用于我们现有的高级票据不再被穆迪或标准普尔评为投资级的时候：
|
|
|
**实际成交率** |
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|
公约要求 |
|
|
未设押资产测试 |
|
|
404 |
% |
|
最低资本充足率为125% |
|
总负债与总资产之比 |
|
|
25 |
% |
|
最高资本充足率为665% |
|
有担保负债与总资产之比 |
|
|
0 |
% |
|
最高资本充足率为445% |
|
EBITDA利息覆盖率 |
|
|
6.6 |
x |
|
最低投资比率为2.0x |
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
* |
由于我们的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列高级票据与我们的C系列高级票据之间的计算方法不同，我们报告的实际比率可能略有不同。 |
有关我们的信贷安排和优先票据的更多详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告。
股利政策
Host Inc.必须将其年度应税收入的至少90%(不包括净资本收益)分配给股东，才能保持其作为房地产投资信托基金的资格。Host Inc.使用的资金支付普通股股息由Host L.P.的分配提供。截至2020年3月31日，Host Inc.拥有大约99%的Host L.P.公共操作单元。其余的普通运营单位由无关联的有限合伙人拥有。每个Host L.P.OP单元可以兑换现金，或者根据Host Inc.的选择赎回Host Inc.。根据换算率计算的普通股。换股比例为Host Inc.1.021494股。每个主机L.P.操作单元的普通库存。
投资者在分析Host Inc.的股息支付时，应考虑Host L.P.普通股的非控股权益。由于这些普通OP单位持有人按比例分享Host L.P.分配给其所有普通OP单位持有人的现金。例如，如果Host Inc.如果在普通股上支付每股1美元的股息，这将基于Host L.P.向Host Inc.以及其他独立的Host L.P.普通股持有者支付的每股普通股运营单位1.021494美元的分配。
Host Inc.关于普通股分红的政策通常是随着时间的推移100%分配其应税收入，这主要取决于Host Inc.的经营业绩以及房地产销售的税收损益。Host Inc.于2020年4月15日向2020年3月31日登记在册的股东支付了普通股每股0.20美元的定期季度现金股息。作为我们对冠状病毒的回应的一部分，以及为了保持现金和未来的财务灵活性，我们打算暂停或只支付象征性的未来股息。所有未来的股息都有待董事会的批准。
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关键会计政策
我们未经审计的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的，该准则要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响我们财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用。虽然我们不相信报告的金额会有重大差异，但这些政策的应用涉及对未来不确定性的判断和假设的使用，因此，实际结果可能与这些估计不同。我们在持续的基础上评估我们的估计和判断。我们的估计是基于经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设。我们的所有重要会计政策，包括某些关键会计政策，都在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中披露。有关新会计准则的详细讨论，请参阅本季报中的“附注2.重大会计政策摘要”.
全资拥有的酒店经营统计数字
为了便于对我们的运营进行季度与季度的比较，我们通常在可比酒店的基础上提供本演示中所包括时期的某些运营统计数据和运营结果(在下面的可比酒店运营统计数据中讨论)。然而，由于冠状病毒大流行及其对业务的影响，各时期之间几乎没有可比性。出于这个原因，我们暂时暂停了我们的可比酒店展示，转而展示所有合并酒店的经营业绩，为了便于在不同时期之间进行比较，我们在形式基础上展示业绩，包括以下调整：(1)展示截至2020年3月31日拥有的所有合并物业的经营业绩，但不包括2019年出售物业的经营业绩；(2)本年度和上一年收购的经营业绩反映整个历年，包括我们拥有之前各时期的业绩。对于这些酒店，由于与去年同期的比较包括了我们拥有酒店之前的一段时间，因此变化不一定与我们实际业绩的变化相对应。
可比酒店经营统计数字
下面讨论我们对可比较酒店的典型演示；但是，当前演示中没有使用此方法。为了便于对我们的运营进行季度与季度的比较，我们通常会在可比酒店的基础上展示本报告所包括期间的某些运营统计数据(即总RevPAR、RevPAR、日均房价和平均入住率)和运营结果(收入、费用、酒店EBITDA和相关利润率)，以便我们的投资者能够更好地评估我们的运营业绩。
我们将我们的可比酒店定义为物业：
|
|
(i) |
在所比较的报告期结束时由我们拥有或租赁的；以及 |
|
|
(Ii) |
在所比较的报告期内，未遭受重大财产损失或业务中断，或经历大规模资本项目(定义见下文)的公司。 |
酒店业务是资本密集型的，翻新是业务的常规部分。一般来说，正在装修的酒店仍然是可比的酒店。一个会导致酒店被排除在我们可比酒店之外的大型资本项目是对酒店的几个核心方面进行广泛的翻新，如客房、会议室、大堂、酒吧、餐厅和其他公共空间。在确定翻新是否会导致酒店从可比酒店集合中移除时，数量和质量因素都会被考虑在内，包括非常或特殊的情况，例如：房间数量减少或增加、品牌重塑、业务运营的重大改变，或在翻新期间关闭酒店。
从历史上看，我们没有将收购的酒店纳入我们的可比酒店集合中，直到该酒店的经营业绩包括在我们一个完整历年的综合业绩中。例如，我们在2019年2月收购了南滩1号酒店，因此它不包括在我们2019年的可比酒店中。然而，我们正在对这一政策进行更改，这将在下面的“2020年可比酒店定义更改”中进行解释。
一旦交易完成，我们出售的酒店就被排除在可比酒店集合之外。同样，酒店从遭受重大财产损失或业务中断或开始大规模资本项目之日起，被排除在我们的可比酒店之外。在每种情况下，在财产损失修复或业务中断或大型资本项目(视情况而定)完成后，当酒店的运营已计入我们整整一年的综合业绩时，这些酒店将返回到可比酒店集合。
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2020年可比酒店定义更改
自2020年1月1日起，该公司调整了可比酒店的定义，假设它们具有可比的运营环境，在形式上将最近的收购包括在内。本年度和上一年收购的经营结果将反映整个历年，包括公司所有权之前的期间的结果。管理层相信，这将使投资者更好地了解公司当前投资组合的潜在增长趋势。因此，南滩1号酒店将被包括在截至2020年3月31日的季度的可比酒店中。
不变美元和名义美元
以外币计价的经营业绩按交易日的现行汇率换算，或根据该期间的加权平均汇率按月换算。为了便于比较，我们还公布了上一年度的RevPAR结果，假设我们的海外业务结果是使用当年可比期间有效的相同汇率换算的，从而消除了货币波动对同比比较的影响。我们相信，这篇演示文稿对投资者很有用，因为它清楚地说明了以酒店当地货币计算的RevPAR增长情况，与我们评估国内投资组合的方式一致。然而，外币变动的估计影响已经反映在净收益、EBITDA、调整后的EBITDA的实际和预测结果中回复，稀释后每股收益和调整后稀释后每股FFO。名义美元结果包括货币波动的影响，与我们的财务报表列报一致。
非GAAP财务指标
我们使用某些“非GAAP财务指标”，这些指标是对我们历史或未来财务业绩的衡量，不是按照美国证券交易委员会适用规则范围内的GAAP计算和呈报的。这些措施包括：
|
|
• |
扣除利息支出、所得税、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)、扣除利息支出、所得税、折旧及摊销前房地产收益(“EBITDA”)回复”) 和调整后的EBITDA回复，作为Host Inc.业绩的衡量标准。和主持人L.P. |
|
|
• |
运营资金(FFO)和稀释后每股FFO，都是根据全美房地产投资信托协会(NAREIT)的指导方针计算的，并根据这些指导方针进行了某些调整，作为Host Inc.的业绩衡量标准，以及 |
|
|
• |
所有拥有的酒店形式经营业绩，作为Host Inc.业绩的衡量标准。和宿主L.P. |
下面的讨论定义了这些衡量标准，并说明了为什么我们认为它们是我们绩效的有用补充衡量标准。
下文所述的每项非GAAP财务计量是该计量与根据GAAP计算和列报的财务计量的对账，我们认为这些财务计量与GAAP具有最直接的可比性。我们还在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-非GAAP财务措施”中包括了对正在进行的调整的进一步解释，披露了我们认为每项非GAAP财务措施的呈报为投资者提供了有关我们的财务状况和运营结果的有用信息、我们使用非GAAP财务措施的其他目的以及对其使用的限制的原因的声明。
EBITDA、EBITDARE和调整后的EBITDARE
EBITDA
EBITDA是许多行业常用的业绩衡量标准。管理层认为，EBITDA为投资者提供了有关我们经营结果的有用信息，因为它帮助我们和我们的投资者在剔除我们的资本结构(主要是利息支出)和我们的资产基础(主要是折旧和摊销)的影响后，评估我们物业的持续经营业绩。管理层还认为，EBITDA的使用有助于将我们与其他住宿REITs、非REITs的酒店所有者以及其他资本密集型公司进行比较。管理层使用EBITDA来评估物业水平的业绩，并作为确定收购和处置价值的一种衡量标准，与稀释后每股的FFO和调整后的FFO一样，管理层在年度预算过程和薪酬计划中广泛使用EBITDA。
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EBITDARE和调整后的EBITDAR
我们呈现EBITDA回复根据NAREIT的指导方针，如其2017年9月的白皮书《房地产息税折旧及摊销前收益》所定义，提供额外的业绩衡量标准，以便于评估我们的业绩并将其与其他REITs进行比较。NAREIT定义EBITDA回复作为净收益(按照GAAP计算)，不包括利息支出、所得税、折旧和摊销、处置折旧财产的收益或损失(包括控制权变更的收益或损失)、因关联公司折旧财产价值下降而导致的折旧财产和未合并关联公司投资的减值减值，以及按比例反映实体在EBITDA中所占份额的调整回复未合并的附属公司的数量。
我们对EBITDA做了额外的调整回复在评估我们的业绩时，因为我们认为排除下面描述的某些额外项目为投资者提供了关于我们持续经营业绩的有用补充信息。我们认为，调整后EBITDA的列报回复当与净收益的主要GAAP列报相结合时，有利于投资者了解我们的经营业绩。调整后的EBITDA回复也与我们的信用贷款和优先票据计算某些信用比率时所用的类似。我们调整EBITDA回复对于下列项目，可能在任何期间发生，并将本措施称为调整后EBITDA回复:
|
|
• |
财产保险收益-我们排除了反映在我们的综合营业报表中的财产保险收益的影响，因为我们认为，将它们包括在调整后的EBITDA中回复与反映我们资产的持续表现不一致。此外，财产保险收益对投资者可能不那么重要，因为与财产保险收益计算相关的折旧资产账面价值往往不能反映房地产资产的市场价值。 |
|
|
• |
采购成本-根据GAAP，与被认为是业务合并的已完成物业收购相关的成本在发生的年度支出。我们排除了这些成本的影响，因为我们认为它们不能反映公司的持续业绩。 |
|
|
• |
诉讼得失 –我们排除了我们认为不属于正常业务过程的、与GAAP项下记录的诉讼相关的收益或损失的影响。我们认为，包括这些项目与我们正在进行的运营业绩不一致。 |
在特殊情况下，我们也可以调整EBITDA回复管理层认为不能代表公司当前经营业绩的损益。上一次这样的调整是在2013年，将收益排除在征用权之外。
下表提供了EBITDA、EBITDA回复，和调整后的EBITDA回复对于净收益(亏损)，根据我们认为最直接可比的GAAP计算和列报的财务指标：
净收益(亏损)与EBITDA、EBITDA的对账回复和调整后的EBITDA回复对于Host Inc.和宿主L.P.
(百万)
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
|
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2019 |
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净收益(损失) |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
利息费用 |
|
|
37 |
|
|
|
43 |
|
|
折旧摊销 |
|
|
164 |
|
|
|
170 |
|
|
所得税 |
|
|
(37 |
) |
|
|
2 |
|
|
EBITDA |
|
|
161 |
|
|
|
404 |
|
|
(收益)处置损失(1) |
|
|
1 |
|
|
|
(2 |
) |
|
股权投资调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
关联公司收益中的权益 |
|
|
(4 |
) |
|
|
(5 |
) |
|
按比例EBITDA回复股权投资的 |
|
|
6 |
|
|
|
9 |
|
|
EBITDA回复和调整后的EBITDA回复 |
|
$ |
164 |
|
|
$ |
406 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
反映了2019年一家酒店的销售情况。 |
35
FFO措施
除了我们的每股收益(根据GAAP计算)外，我们还将NAREIT FFO和稀释后每股NAREIT FFO作为我们业绩的非GAAP衡量标准。我们根据NAREIT指导方针计算稀释后每股NAREIT FFO为给定经营期内的NAREIT FFO(定义如下)，并根据稀释证券的影响进行调整，除以在此期间内已发行的完全稀释后的股票数量。自2019年1月1日起，我们采用了NAREIT对FFO的定义，包括在NAREIT的运营资金白皮书-2018年重述中。采用没有改变我们计算NAREIT FFO的方式。NAREIT将FFO定义为净收益(根据GAAP计算)，不包括与房地产相关的折旧和摊销、出售某些房地产资产的损益、控制权变更的损益、某些房地产资产的减值减记以及合并部分所有实体和未合并关联公司的投资和调整。合并的部分拥有实体和未合并的联属公司的调整是按相同基准计算的，以反映我们在这些实体的FFO中按比例分摊的份额。
在评估我们的业绩时，我们还公布了调整后的稀释后每股FFO，因为管理层认为，排除下面描述的某些额外项目，为投资者提供了有关我们持续经营业绩的有用补充信息。管理层历来在评估我们的业绩时，在年度预算过程中，以及在我们的薪酬计划中，都进行了以下详细的调整。我们认为，调整后每股FFO的列报，当与NAREIT定义的每股收益和每股FFO的主要GAAP列报相结合时，将提供有益的补充信息，有利于投资者了解我们的经营业绩。我们针对以下任何时期可能发生的项目调整NAREIT每股稀释后FFO，并将此措施称为调整后每股稀释后FFO：
|
|
• |
债务清偿的得失-我们不计入与债务清偿相关的财务费用和保费的影响，包括加快从正在赎回或注销的债务的原始发行中冲销递延融资成本，以及在再融资期间产生的增量利息支出。我们还不包括债务回购收益和与优先股报废相关的原始发行成本。我们认为这些项目不能反映我们正在进行的财务成本。 |
|
|
• |
采购成本-根据GAAP，与被认为是业务合并的已完成物业收购相关的成本在发生的年度支出。我们排除了这些成本的影响，因为我们认为它们不能反映公司的持续业绩。 |
|
|
• |
诉讼得失-我们不包括根据GAAP记录的诉讼相关收益或损失的影响，这些收益或损失是我们认为在正常业务过程之外的。我们认为，包括这些项目与我们正在进行的运营业绩不一致。 |
在不寻常的情况下，我们还可能调整NAREIT FFO的收益或亏损，管理层认为这些收益或亏损不能代表我们目前的经营业绩。例如，2017年，由于减税和就业法案导致企业所得税税率从35%降至21%，我们重新计量了截至2017年12月31日的国内递延税资产，并记录了一次性调整，以减少递延税资产，并增加约1100万美元的所得税拨备。我们不认为这一调整反映了我们正在进行的经营业绩，因此从调整后的FFO中排除了这一项目。
36
下表提供了我们的非GAAP财务指标、NAREIT FFO和调整后的FFO(单独和按稀释后每股计算)与净收入之间的差异对账(亏损)，根据我们认为最直接可比的GAAP计算和列报的财务指标：
Host Inc.稀释后每股普通股收益调整为
NAREIT和调整后的每股摊薄运营资金
(单位：百万，每股除外)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
净收益(损失) |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
减去：可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
(3 |
) |
|
可归因于Host Inc.的净收益(亏损) |
|
|
(3 |
) |
|
|
186 |
|
|
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(收益)处置损失(1) |
|
|
1 |
|
|
|
(2 |
) |
|
折旧摊销 |
|
|
164 |
|
|
|
169 |
|
|
股权投资调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
关联公司收益中的权益 |
|
|
(4 |
) |
|
|
(5 |
) |
|
股权投资的按比例FFO |
|
|
4 |
|
|
|
9 |
|
|
合并伙伴关系调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非控制合伙企业的FFO调整 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
东道国L.P.非控股权益的FFO调整 |
|
|
(2 |
) |
|
|
(2 |
) |
|
NAREIT FFO和调整后的FFO |
|
$ |
160 |
|
|
$ |
356 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以每股计算(2): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均流通股-每股收益 |
|
708.1 |
|
|
|
740.8 |
|
|
|
假设发行根据以下条款授予的普通股 **全面的股票计划 |
|
|
0.4 |
|
|
|
— |
|
|
稀释加权平均流通股-NAREIT FFO和调整后的FFO |
|
|
708.5 |
|
|
|
740.8 |
|
|
稀释后每股普通股收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
.25 |
|
|
NAREIT稀释后每股FFO和调整后FFO |
|
$ |
.23 |
|
|
$ |
.48 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
参见关于将净收益(亏损)对帐至EBITDA、EBITDA的相应脚注回复和调整后的EBITDA回复对于Host Inc.和宿主L.P. |
|
(2) |
稀释后每股普通股收益、稀释后每股NAREIT FFO和调整后每股稀释后FFO都根据稀释证券的影响进行了调整。稀释证券可能包括根据全面股票计划授予的股票、非控股合伙人持有的优先运营单位以及其他有权将其有限合伙人权益转换为普通运营单位的非控股权益。如果证券是反稀释的，就不会显示出任何效果。 |
37
酒店属性级别经营业绩
我们在酒店级别的预计基础上公布我们酒店的某些经营业绩，如酒店收入、费用、食品和饮料利润、EBITDA(以及相关利润率)，作为对我们投资者的补充信息。我们的酒店业绩反映了我们酒店的经营结果，正如上面所有自有酒店经营统计中所讨论的那样。我们展示所有拥有的酒店EBITDA，以帮助我们和我们的投资者评估剔除公司资本结构(主要是利息支出)及其资产基础(主要是折旧和摊销费用)的影响后，我们酒店的持续经营业绩。公司层面的成本和费用也被剔除，以达到房地产层面的结果。我们相信，这些物业水平的业绩为投资者提供了有关我们酒店持续经营业绩的补充信息。所有拥有的酒店业绩都是按地点和公司物业的总体情况列出的。我们剔除折旧和摊销费用是因为，尽管折旧和摊销费用是物业级费用，但这些基于房地产资产历史成本会计的非现金费用隐含地假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地递减。如前所述，由于房地产价值在历史上随市场状况而上升或下降，许多房地产行业投资者认为，对经营业绩的历史成本会计列报不够充分。
由于剔除了公司层面的成本和费用、处置和折旧及摊销费用的损益，我们公布的酒店经营业绩不代表我们的总收入、费用、营业利润或净收入，不应用来评估我们的整体业绩。管理层通过单独考虑这些被排除的项目的影响来弥补这些限制，因为这些项目对我们的运营决策或运营业绩评估具有重要意义。我们的综合营业报表包括这样的金额，投资者在评估我们的业绩时都应该考虑这些金额。
虽然管理层认为展示所有拥有的酒店业绩是评估我们持续业绩的有用信息，但这一衡量标准并不用于分配资源或评估每家酒店的经营业绩，因为这些决策是基于单个酒店的数据，而不是基于所有拥有的酒店的总体结果。基于这些原因，我们相信，所有自有酒店的经营业绩与GAAP营业利润、收入和费用的列报相结合，将为投资者和管理层提供有用的信息。
下表显示了我们酒店在本文所述期间的某些经营结果和统计数据，并对所有酒店的预计EBITDA(非GAAP财务指标)和净收入(亏损)(我们认为最直接可比的GAAP财务指标)之间的差异进行了调整。(I)酒店收入和(Ii)根据GAAP计算和列报的我们收入之间的差额以及(Iii)酒店费用和(Iv)根据GAAP计算和列报的运营成本和费用之间的差额也包括在对账中：
所有拥有的酒店形式结果为Host Inc.和宿主L.P.
(单位：百万，酒店统计除外)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
酒店数量 |
|
|
80 |
|
|
|
80 |
|
|
房间数 |
|
|
46,669 |
|
|
|
46,669 |
|
|
酒店总RevPAR的变化- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不变美元 |
|
|
(21.0 |
)% |
|
|
— |
|
|
名义美元 |
|
|
(21.1 |
)% |
|
|
— |
|
|
酒店RevPAR的变化- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*美元不变，美元不变 |
|
|
(23.3 |
)% |
|
|
— |
|
|
**名义美元。 |
|
|
(23.4 |
)% |
|
|
— |
|
|
营业利润(亏损)利润率(1) |
|
|
(1.0 |
)% |
|
|
15.5 |
% |
|
全资酒店形式EBITDA利润率(1) |
|
|
16.9 |
% |
|
|
30.4 |
% |
|
餐饮利润率(1) |
|
|
25.8 |
% |
|
|
34.2 |
% |
|
全资酒店形式餐饮利润率(1) |
|
|
25.8 |
% |
|
|
34.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(损失) |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
折旧摊销 |
|
|
164 |
|
|
|
170 |
|
|
利息费用 |
|
|
37 |
|
|
|
43 |
|
|
所得税拨备(福利) |
|
|
(37 |
) |
|
|
2 |
|
|
物业销售收益和公司级别 *预算收入/支出 |
|
|
17 |
|
|
|
11 |
|
|
形式调整 (2) |
|
|
— |
|
|
|
(15 |
) |
|
全资酒店形式EBITDA |
|
$ |
178 |
|
|
$ |
400 |
|
38
|
|
|
截至2020年3月31日的季度 |
|
|
截至2019年3月31日的季度 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
调整数 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整数 |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
GAAP结果 |
|
|
折旧和公司级项目 |
|
|
全资拥有的酒店形式结果(2) |
|
|
GAAP结果 |
|
|
形式调整(2) |
|
|
折旧和公司级项目 |
|
|
全资拥有的酒店形式结果(2) |
|
|||||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房间 |
|
$ |
626 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
626 |
|
|
$ |
857 |
|
|
$ |
(49 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
808 |
|
|
食品和饮料 |
|
|
330 |
|
|
|
— |
|
|
|
330 |
|
|
|
433 |
|
|
|
(20 |
) |
|
|
— |
|
|
|
413 |
|
|
其他 |
|
|
96 |
|
|
|
— |
|
|
|
96 |
|
|
|
100 |
|
|
|
(7 |
) |
|
|
— |
|
|
|
93 |
|
|
总收入 |
|
|
1,052 |
|
|
|
— |
|
|
|
1,052 |
|
|
|
1,390 |
|
|
|
(76 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,314 |
|
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房间 |
|
|
187 |
|
|
|
— |
|
|
|
187 |
|
|
|
217 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
— |
|
|
|
203 |
|
|
食品和饮料 |
|
|
245 |
|
|
|
— |
|
|
|
245 |
|
|
|
285 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
— |
|
|
|
271 |
|
|
其他 |
|
|
442 |
|
|
|
— |
|
|
|
442 |
|
|
|
473 |
|
|
|
(33 |
) |
|
|
— |
|
|
|
440 |
|
|
折旧摊销 |
|
|
164 |
|
|
|
(164 |
) |
|
|
— |
|
|
|
170 |
|
|
|
— |
|
|
|
(170 |
) |
|
|
— |
|
|
公司和其他费用 |
|
|
25 |
|
|
|
(25 |
) |
|
|
— |
|
|
|
29 |
|
|
|
— |
|
|
|
(29 |
) |
|
|
— |
|
|
总费用 |
|
|
1,063 |
|
|
|
(189 |
) |
|
|
874 |
|
|
|
1,174 |
|
|
|
(61 |
) |
|
|
(199 |
) |
|
|
914 |
|
|
营业利润(亏损)-全资酒店形式EBITDA |
|
$ |
(11 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
$ |
178 |
|
|
$ |
216 |
|
|
$ |
(15 |
) |
|
$ |
199 |
|
|
$ |
400 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
利润率的计算方法是将适用的营业利润除以相关的收入金额。GAAP利润率是使用简明综合经营报表中列报的金额来计算的。酒店毛利是根据上表所列金额计算的。 |
|
(2) |
预计调整代表以下项目：(I)取消我们出售的酒店的经营结果，这些经营作为持续经营包括在我们的简明综合经营报表中，以及(Ii)在我们拥有在本报告期间收购的酒店之前的业绩的增加。对于本演示文稿，我们不再针对某些项目进行调整，如保险结算收益、我们租赁办公楼的业绩和其他非酒店收入和费用项目，它们包括在全资拥有的酒店形式业绩中。 |
|
第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
本节中的所有信息均适用于Host Inc.和宿主L.P.
利率敏感度
截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们的未偿债务中分别有53%和74%的未偿债务按固定利率计息。为了管理适用于我们债务的利率风险，我们可以签订利率掉期或上限。我们进入的利率衍生品严格来说是为了对冲利率风险，而不是为了交易目的。上述百分比反映了我们为管理利率风险而进入的任何衍生品的影响。2020年第一季度没有达成利率对冲交易。请参阅我们最新年度报告的表格10-K中的项目7A。
汇率敏感度
由于我们在美国以外有业务(特别是在巴西和加拿大的酒店所有权，以及在印度的一家合资企业的少数股权)，货币兑换风险在我们正常的业务过程中会出现。为了管理货币兑换风险，我们可以签订远期合约或期权合约，或者通过发行外币计价债券来对冲我们的投资。于2020年第一季度，于两份外币远期购买合约(每份名义金额为3710万加元(2700万美元)，吾等收到500万美元)到期后，我们订立了两份新的外币远期购买合约，每份名义金额为3710万加元(2600万美元)，于2020年9月到期。我们还有一份外币远期销售合同，名义金额为2500万加元(1900万美元)。我们签订的外汇兑换协议严格是为了对冲外汇风险，而不是为了交易目的。
请参阅我们最新年度报告的表格10-K中的项目7A。
39
|
第四项。 |
管制和程序 |
控制和程序(Host Hotels&Resorts，Inc.)
披露控制和程序
在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，我们根据交易所法案规则13a-15(B)评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在最近一个会计季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
控制和程序(Host Hotels&Resorts，L.P.)
披露控制和程序
在包括Host Inc.首席执行官和首席财务官在内的我们管理层的监督和参与下，我们评估了截至本报告所述期间结束时，根据交易所法案规则13a-15(B)我们的披露控制和程序的有效性。根据这一评估，Host Inc.的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在最近一个会计季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
40
第二部分：其他资料
|
项目71A。 |
危险因素 |
目前的冠状病毒大流行对我们的业务、财务状况、运营业绩、流动性和现金流都产生了实质性的不利影响。
自2019年12月首次报告以来，冠状病毒已在全球蔓延，包括美国的每个州。2020年3月11日，世界卫生组织宣布冠状病毒为大流行，2020年3月13日，美国宣布全国进入冠状病毒紧急状态，冠状病毒大流行对美国和全球经济活动造成重大不利影响，并造成金融市场大幅波动和负面压力。疫情的全球影响正在迅速演变，在美国，某些州和城市，包括我们拥有房产的大多数州和城市，已经采取了各种限制措施，如隔离、旅行限制、学校关闭、“呆在家里”规则、集会规模限制、可能继续经营的企业类型限制和/或可能继续的建筑项目类型限制。因此，冠状病毒大流行对几乎每个行业都产生了直接或间接的负面影响，并对美国酒店业产生了严重影响。我们的许多酒店已经按照政府命令暂停营业，或者在入住率最低的情况下运营。许多专家预测，这场大流行将引发，甚至已经引发了一段时间的全球经济放缓或全球经济衰退。
由于这些原因，冠状病毒大流行导致我们酒店的收入急剧下降，并严重影响了我们酒店经理成功经营酒店的能力，并对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动资金和现金流产生了重大的不利影响，或冠状病毒的持续和长期影响，原因包括：
|
|
• |
团体、商务和休闲旅行急剧减少，原因是：(I)政府实体、公共机构和雇主对旅行施加限制，(Ii)会议、音乐和艺术节、体育赛事和其他大型公众集会的推迟或取消，(Iii)游乐园、博物馆和其他旅游景点的关闭，以及(Iv)学院和大学的关闭； |
|
|
• |
由于政府行动或因缺乏住宿需求而自愿暂停运营，我们的许多物业全部或部分暂停运营； |
|
|
• |
公众对旅游及公众集会的负面观感，因为他们察觉到与冠状病毒有关的风险；以及 |
|
|
• |
政府和组织采取的隔离、暂时关闭企业、紧急状态和其他限制性措施可能会对我们的酒店经理继续获得我们酒店运营所需的商品和服务、提供足够的酒店员工或提供常规水平的酒店服务的能力产生负面影响，所有这些都可能对我们酒店的运营产生不利影响。 |
经济活动减少也可能导致经济衰退，即使在解除与冠状病毒大流行有关的限制措施之后，这也会对未来的住宿需求产生负面影响，因为从历史上看，国内生产总值、商业投资、公司利润和就业增长等经济指标的趋势(所有这些指标都受到了负面影响)都是衡量未来住宿需求相对强劲的关键指标。围绕冠状病毒大流行的不确定性也造成了全球金融市场的严重混乱和不稳定。经济活动减少、住宿需求减少和金融市场不稳定，也可能会加剧我们以前披露的许多风险因素，例如：
|
|
• |
与我们的费用相关的风险：许多与拥有和经营酒店相关的费用，如偿债支付、财产税、保险、公用事业以及员工工资和福利，都相对固定，不一定会随着酒店收入的减少而直接减少。出于这个原因，我们和我们的酒店经理将无法与我们目前经历的收入减少成比例地降低酒店的运营成本，因此我们需要为酒店的营运资金需求提供资金。冠状病毒大流行也可能使我们招致额外的费用。例如，我们在第一季度累积了大约3500万美元的福利，这些福利将支付给被公司酒店经理暂时解雇的酒店员工。虽然各国政府已经并可能继续实施各种刺激和救济计划，但我们是否有资格以及在多大程度上有资格参与这些计划，以及根据这些计划施加的条件或限制是否为我们所接受，还不确定。即使在冠状病毒大流行消退之后，我们也可能体验到对我们成本的长期影响。例如，我们可能会体验到我们的经理需要提高我们酒店的健康和卫生要求，以试图应对未来的疫情。 |
41
|
|
• |
R与我们的负债水平有关的风险：正如我们之前宣布的那样，我们已经拉制完整的$1.5十亿 在以下项下可用左轮手枪部分的我们的cREDITf能够增加我们的现金状况并保持财务灵活性，以应对冠状病毒和,因此，自2019年12月31日以来，我们的长期债务大幅增加。我们的负债要求我们将运营的年度现金流的很大一部分用于偿还债务，这减少了我们的现金流用于支付营运资本、资本支出、股息和分配以及其他一般公司需求的可能性。我们债务水平的增加增加了我们的偿债支付，因此 可能会对我们的流动性，财务条件或招致额外债务的能力。 |
|
|
• |
与我们获得资本有关的风险：由于上述风险，我们可能需要筹集额外资本，我们获得融资的机会和成本将取决于其他因素，包括全球经济状况、全球融资市场的状况、是否有足够的融资、我们的前景、我们的信用评级以及整个酒店业的前景。“金融市场的任何混乱和不稳定都可能导致难以以有吸引力的条件获得债务和股权资本，或者根本不能。此外，由于冠状病毒，一些信贷机构已将如果我们的信用评级被下调，我们获得资金的渠道和债务融资成本可能会受到进一步的负面影响，特别是如果我们的评级被下调至投资级以下。我们为我们的信用贷款支付的利率受我们的信用评级的影响。因此，评级下调可能会导致我们的借贷成本增加。此外，未来债务协议的条款可能包括更具限制性的公约，这些条款可能会进一步限制我们的业务运作，或因我们当时生效的公约限制而导致未来无法获得融资。 |
|
|
• |
与股息相关的风险：所有上述因素可能会影响我们继续向股东支付预期水平股息的能力，或者根本没有影响。 |
冠状病毒大流行对酒店业的影响是史无前例的，已经对我们的运营产生了实质性的不利影响。冠状病毒大流行的持续时间及其对我们运营的影响将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法有信心地预测，包括大流行的范围和严重程度，政府为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，以及大流行的直接和间接经济影响和遏制措施等。冠状病毒大流行的迅速发展和流动性极难评估其对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和现金流的全面不利经济影响。
由于冠状病毒大流行的影响，我们的财务报表包含一项声明，该声明涉及对该公司作为持续经营企业的持续经营能力的严重怀疑。
本文所包括的综合财务报表乃以持续经营为基础编制，并假设本公司将继续按正常业务运作。由于上述“当前的冠状病毒大流行对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和现金流产生了实质性和不利的影响”，我们在财务报表中的说明中包含了对我们在未来12个月继续经营的能力存在重大怀疑的资格。由于我们的许多酒店持续暂停运营，以及冠状病毒大流行导致的收入严重下降，我们认为我们很可能会违反基于2020年第三季度业绩的某些信贷安排财务契约。因此，我们现正与信贷安排下的贷款人商讨，争取豁免这些公约。任何契约豁免都可能导致成本增加、利率上升、额外的限制性契约和其他贷款人保障，而且不能保证我们能够及时或以优惠的条件获得豁免(如果有的话)。如果我们不能获得豁免，一旦发生违约事件，这可能会导致信贷安排下的到期金额以及我们的优先票据的潜在加速，这将对我们的财务状况和流动性产生不利影响。上述情况令人怀疑我们是否有能力继续经营下去。对我们持续经营能力的极大怀疑可能会对我们的普通股价格和我们的投资级信用评级产生负面影响，并可能使我们在必要或可取的程度上以有利的条件发行额外的债务，以增加我们的流动性。
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第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
发行人购买股票证券(Host Hotels&Resorts，Inc.)
2019年8月5日，Host Inc.宣布将其股票回购计划授权的金额从5亿美元增加到10亿美元。普通股可以根据市场情况不时购买，回购可以在公开市场或通过私人交易或其他方式进行，包括与各种金融机构的本金交易、加速股票回购、远期、期权和类似交易，以及通过一个或多个旨在遵守1934年“证券交易法”(修订后)第10b5-1规则的交易计划。该计划没有义务我们回购任何特定数量的股票或任何特定的美元金额，并可随时根据我们的酌情决定暂停。
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周期 |
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总人数 |
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支付的平均价格 |
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作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的普通股总数 |
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的近似美元值 根据计划或方案可能尚未购买的普通股 (百万) |
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2020年1月1日-2020年1月31日 |
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6,073,513 |
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$ |
16.96 |
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6,073,513 |
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$ |
415 |
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2020年2月1日-2020年2月29日 |
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2,100,412 |
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16.03 |
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2,100,412 |
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381 |
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2020年3月1日-2020年3月31日 |
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719,800 |
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13.89 |
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719,800 |
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371 |
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总计 |
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8,893,725 |
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$ |
16.49 |
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8,893,725 |
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|
$ |
371 |
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* |
所示价格不包括已支付的佣金。 |
发行人购买股票证券(Host Hotels&Resorts，L.P.)
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周期 |
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总数量： |
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平均价格 |
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OOP的总用户数量 |
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美元近似值 |
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2020年1月1日-2020年1月31日 |
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5,951,729* |
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东道主酒店及度假村集团1.021494的股份。普通股 |
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–– |
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–– |
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2020年2月1日-2020年2月29日 |
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2,056,594* |
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东道主酒店及度假村集团1.021494的股份。普通股 |
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–– |
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–– |
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2020年3月1日-2020年3月31日 |
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708,277* |
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东道主酒店及度假村集团1.021494的股份。普通股 |
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–– |
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–– |
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总计 |
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8,716,600 |
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–– |
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–– |
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反映了6，014个、379个和3，623个普通股单位，供有限合伙人赎回，以换取Host Inc.1月、2月和3月的普通股股票，以及分别为Host Inc.回购提供资金的1月、2月和3月的5，945，715、2，056，215和704，654个普通股单位。作为其公开宣布的股票回购计划的一部分，上述列出的普通股的股份。 |
43
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项目6. |
前任HIBITS |
在审阅作为本报告附件的协议时，请记住，这些协议是为了向您提供有关其条款的信息，而不是为了提供有关公司、其子公司或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。这些协议包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而做出的，并且：
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• |
在所有情况下都不应被视为对事实的明确陈述，而是在这些陈述被证明是不准确的情况下将风险分摊给一方当事人的一种方式； |
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• |
受到与适用协议谈判有关的其他当事人披露的限制，这些披露不一定反映在协议中； |
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• |
可以不同于对您或其他投资者可能被视为重要的标准的方式应用重要性标准；以及 |
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• |
仅在适用协议的日期或协议中指定的其他日期或其他日期作出，并受最近事态发展的影响。 |
因此，这些陈述和保证可能不会描述事件的实际状态，如它们作出的日期或任何其他时间。
所附展品索引中列出的展品作为本报告的一部分提交，该展品索引通过引用并入本文。
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展品编号： |
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描述 |
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31 |
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第13a-14(A)/15d-14(A)条认证 |
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31.1* |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302条为Host Hotels&Resorts，Inc.颁发首席执行官证书。 |
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31.2* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302条为Host Hotels&Resorts，Inc.颁发首席财务官证书。 |
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31.3* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条为主办酒店及度假村颁发首席执行官证书。 |
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31.4* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302条为东道主酒店及度假村(Host Hotels&Resorts，L.P.)颁发首席财务官证书。 |
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32 |
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第1350节认证 |
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32.1†* |
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根据“美国法典”第18编第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条为Host Hotels&Resorts，Inc.颁发的首席执行官和首席财务官证书。 |
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32.2†* |
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根据“美国法典”第18编第1350条颁发的首席执行官和首席财务官证书，由2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节为东道主酒店及度假村L.P. |
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101 |
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XBRL |
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101.SCH |
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内联XBRL分类扩展架构文档。以电子方式与本报告一起提交。 |
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101.CAL |
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内联XBRL分类计算链接库文档。以电子方式与本报告一起提交。 |
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101.DEF |
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内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。以电子方式与本报告一起提交。 |
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101.LAB |
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内联XBRL分类标签Linkbase文档。以电子方式与本报告一起提交。 |
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101.PRE |
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内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档。以电子方式与本报告一起提交。 |
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104 |
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封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式编制的以下材料：(I)Host Hotels&Resorts，Inc.分别截至2020年3月31日和2019年3月31日的简明综合经营报表；(Ii)Host Hotels&Resorts，Inc.分别于2020年3月31日和2019年12月31日的简明综合资产负债表；(Iii)Host Hotels&Resorts，Inc.的简明综合全面收益表(
44
分别为Host Hotels&Resorts，Inc.；(Iv)年内现金流量表简明合并报表季 告一段落2020年3月31日和2019年3月31日，分别用于Host Hotels&Resorts，Inc.(V)截至本季度的简明综合经营报表2020年3月31日和2019年3月31日分别适用于Host Hotels&Resorts，L.P.；(Vi)于2020年3月31日和二零一零年十二月三十一日9分别适用于Host Hotels&Resorts，L.P.；(Vii)截至本季度的简明综合全面收益(亏损)报表2020年3月31日和2019年3月31日分别适用于Host Hotels&Resorts，L.P.；(Viii)年内现金流量表简明综合报表季 告一段落2020年3月31日和2019年3月31日分别适用于Host Hotels&Resorts，L.P.；和(Ix)简明合并财务报表附注。
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谨此提交。 |
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† |
根据“美国法典”第18编第1350条，本证书仅随报告一起提供，并不是为了1934年修订的“证券交易法”第2918节的目的而提交的，也不会以引用的方式并入公司的任何文件中，无论是在本文件日期之前还是之后提交的，无论该文件中的任何一般公司语言如何。 |
45
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
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主办酒店及度假村公司 |
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2020年5月8日 |
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/S/ B里安G.M阿纳马拉(ACNAMARA) |
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布莱恩·G·麦克纳马拉 高级副总裁兼首席财务官 司库兼公司主计长 |
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
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主办酒店和度假村，L.P. 作者：Hosted Hotels&Resorts，Inc.，其普通合作伙伴 |
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2020年5月8日 |
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/S/ B里安G.M阿纳马拉(ACNAMARA) |
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布莱恩·G·麦克纳马拉 高级副总裁兼首席财务官 Host Hotels&Resorts，Inc.财务主管兼公司总监 Host Hotels&Resorts，L.P.普通合伙人 |
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