美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

(马克一)

截至2020年3月31日的季度报告

*

欧盟委员会档案第000-50253号

 

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。

是*

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交和发布此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站(如果有)中，根据S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交和张贴的每个互动数据文件。X**是*否

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器还是非加速文件服务器。请参阅交易法第12b-2条规则中的“加速文件服务器和大型加速文件服务器”的定义。(勾选一项)：

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不将延长过渡期用于根据“交易所法”第13(A)节提供新的或修订的财务会计准则的公司。艾尔

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。

¨是，是，不是，不是。

仅适用于涉及破产的发行人

在过去五年内进行的法律程序

检查注册人在根据法院确认的计划分发证券后，是否提交了交易法第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。是吗？不是吗？

只适用于公司发行人

说明截至最后可行日期，发行人所属普通股类别的已发行股数：*截至2020年5月7日，注册人已发行资本单位为30，419，000股。

目录表：

 

 

第一部分-财务信息

项目1.编制财务报表

南达科他州大豆加工商有限责任公司

简明财务报表

2020年3月31日和2019年3月31日

南达科他州大豆加工商有限责任公司

浓缩资产负债表

(续下一页)

南达科他州大豆加工商有限责任公司

浓缩资产负债表(续)

附注是这些简明财务报表的组成部分。

南达科他州大豆加工商有限责任公司

简明经营报表(未经审计)

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间

附注是这些简明财务报表的组成部分。

南达科他州大豆加工商有限责任公司

成员权益变动简明报表(未经审计)

截至2020年和2019年3月31日的三个月

附注是这些简明财务报表的组成部分。

南达科他州大豆加工商有限责任公司

现金流量表简明表(未经审计)

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月

附注是这些简明财务报表的组成部分。

注1-会计准则、主要活动和重大会计政策

本文中包含的未经审计的简明财务报表是根据证券交易委员会的规则和规定编制的。按照公认会计原则编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已根据这些规则和规定被精简或遗漏，尽管南达科他州大豆加工商有限责任公司(“公司”、“有限责任公司”、“我们”、“我们”或“我们”)相信所披露的信息足以使信息不具误导性。

管理层认为，所有被认为公允列报所需的正常经常性调整均已包括在随附的简明财务报表中。中期的经营业绩和现金流量不一定代表全年的业绩，部分原因是该公司某些业务的季节性。截至2019年12月31日的资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则要求的所有披露。

这些报表应与截至2019年12月31日的年度财务报表及其附注一起阅读，这些报表和附注包含在公司于2020年3月18日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中。

预算的使用

按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响财务报表之日报告的资产和负债金额以及报告期内报告的收入和费用金额的估计和假设，实际结果可能与这些估计不同。

营业收入

根据ASC 606，该公司从与客户的合同中获得的所有收入都来自与客户的合同收入。

该公司主要通过销售和运输用作食品、饲料、能源和工业产品配料的人造农产品获得收入。收入是根据与客户的合同中规定的对价计算的，不包括代表第三方收取的任何金额(例如-税)。公司遵循的政策是在通过将对产品的控制权转让给客户来履行其履行义务的单个时间点确认收入。控制权转让通常发生在货物从我们的设施或其他预定的控制权转让点(例如，目的地条款)发货时。与与客户签订的货物销售合同有关的运输和搬运成本作为履行活动进行核算，并计入收入成本。因此，向客户开出的此类成本的金额作为收入的一个组成部分包括在内。

货物转让预收款项或“合同负债”计入公司简明资产负债表中的“递延负债-流动”。截至2020年3月31日和2019年12月31日，这些客户预付款总额分别为811，244美元和313，347美元。在截至2019年12月31日的313，347美元余额中，截至2020年3月31日的三个月，确认为收入的合同负债为224，655美元。在截至2019年3月31日的三个月中，公司确认了15，042美元的合同负债作为收入。

下表按产品类型列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间与客户签订的合同收入：

最近的会计声明

预计最近的任何会计声明都不会对我们的简明财务报表产生实质性影响。

附注2-应收账款：应收账款：应收账款

应收账款如未按照公司的信贷条款及时收到款项，则视为逾期，一般为自发票开出之日起30天。被认为无法收回的账款将予以核销。公司对坏账拨备的估计是基于历史经验、对应收账款现状的评估，以及异常情况(如有)。

下表为截至2020年3月31日和2019年12月31日的贸易应收账款账龄分析：

通常情况下，现金首先用在最旧的未付发票上，除非是为指定的发票付款。*公司可根据具体情况，对逾期应收账款收取每月1.5%的滞纳金。

注3-采购订单库存减少，库存减少

本公司截至2020年3月31日和2019年12月31日的库存包括：

产成品和原材料按估计市值估值，接近可变现净值。此外，期货和期权合约通过收入成本按市价计价，未实现损益记录在上述存货金额中。供应和其他存货按可变现净值计价。

注4-*关联方投资

本公司对Prairie AquaTech，LLC，Prairie AquaTech Investments，LLC和Prairie AquaTech Manufacturing，LLC的投资使用ASU No.2016-01中的公允价值方法进行核算。本公司已选择对无法轻易厘定公允价值的股权投资采用计量替代方案，并在有序交易中按成本减去任何减值加上或减去任何可观察到的价格变动来计量该等投资。

在2019年10月之前，由于本公司有能力根据其董事会地位行使重大影响力，本公司对Prairie AquaTech，LLC的投资采用权益法核算。公司认识到

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月分别亏损0美元和96，228美元，计入其他营业外收入(费用)。2019年10月，本公司停止按权益法对其在Prairie AquaTech，LLC的投资进行会计处理，并开始按公允价值对投资进行会计处理，原因是由于董事会头寸数量增加，其行使重大影响力的能力下降。

2020年3月27日，该公司又向Prairie AquaTech Manufacturing，LLC投资了404，329美元现金。该公司还同意向Prairie AquaTech制造有限责任公司额外投资50万美元的豆粕，用于该实体的运营。

注5-*物业和设备

以下为公司于2020年3月31日及2019年12月31日的物业及设备摘要：

截至2020年和2019年3月31日的三个月，财产和设备折旧分别为1187，316美元和1，067，052美元。

附注6--美国银行应付票据--季节性贷款

本公司已与CoBank订立循环信贷协议，该协议将于2020年12月1日到期。*信贷协议的目的是为本公司的经营需要提供资金。根据这项协议，该公司最多可以借款2800万美元，循环信贷协议的预付款是有担保的。利息按浮动利率计息(截至2020年3月31日为3.19%)。*公司对任何未借入的资金支付0.20%的年度承诺费。截至2020年3月31日和2019年12月31日，未偿还预付款分别为19，715，804美元和1，743，029美元。*截至2020年3月31日，根据循环信贷协议条款可供借款的剩余资金为830万美元。

注7-美国国债，美国国债，长期债务

以下为公司截至2020年3月31日和2019年12月31日的长期债务摘要：

本公司于2020年1月28日与CoBank订立协议，修订及重述其信贷协议，其中包括循环定期贷款及季节性贷款。*根据信贷协议的条款及条件，CoBank同意就循环定期贷款向本公司垫付最多26，000，000美元，浮动有效利率为3.44%。*然而，自2020年3月20日起，循环定期贷款可供借款的金额将每6个月减少2，000，000美元，其余部分将按计划气球付款。*自2020年3月20日起，循环定期贷款可供借款的金额将每6个月减少2，000，000美元，其余部分将按计划气球支付2023年：公司对任何未借入的资金每年支付0.40%的承诺费。本公司就这项修订支付的24，000美元债务发行费用将在贷款期限内摊销。截至2020年3月31日和2019年12月31日，循环定期贷款的未偿还本金余额分别为24，000，000美元和16，000，000美元，但截至2020年3月31日，循环定期贷款没有剩余可供借款的承诺。

根据本协议，本公司须遵守标准财务契诺及维持若干财务比率。*截至2020年3月31日，本公司遵守与CoBank的所有契诺及条件。

自2013年3月1日起，南达科他州交通部同意向布鲁金斯县地区铁路局贷款964，070美元，用于改善公司位于南达科他州伏尔加市的大豆加工厂附近的铁路基础设施。作为这笔担保贷款的代价，公司同意向南达科他州交通部提供全额贷款加上利息的担保。2013年10月16日，当公司收到全部贷款收益和利息时，该担保被转换为公司的直接债务。

以下是截至3月31日的12个月期间长期债务义务的最低本金支付：

附注8-第一个月，第二个月

该公司有几个有轨电车的经营租约。这些租约的期限由3至18年不等，并没有提供续期条款。租约要求公司维护有轨电车的状况，将有轨电车的使用限制在特定的产品上，如豆粕、船壳或油，限制在美国大陆、加拿大或墨西哥使用，转租给其他实体需要批准，并要求公司提交财务报表。截至2020年和2019年3月31日的三个月，所有火车车厢的租赁费用分别为783，210美元和779，119美元。

以下为截至2020年3月31日公司有轨电车经营租赁明细表：

该公司还拥有其他一些机器和设备的经营租约。这些租约的期限从3至14年不等，但大多数这些租约都有自动续期的条款。这些租约需要每月支付3912美元。在截至2020年和2019年3月31日的三个月期间，这些其他运营租赁项下的租金支出分别为7681美元和7923美元。

2020年3月19日，本公司与美国西部的一家实体达成协议，为本公司的豆粕提供仓储和搬运服务。在实体建造额外的储存和装卸设施后，公司将向实体支付3，300，000美元，这笔钱包括在公司资产负债表上的当前经营租赁负债中。该协议将在建造完成后七年到期，但包括由该公司全权酌情决定的额外七年续约期。

经营租赁计入压缩资产负债表上的使用权租赁资产、流动经营租赁负债和长期租赁负债。这些资产和负债在开始之日根据租赁期内剩余租赁付款的现值，使用公司的担保递增借款利率或隐含利率(如果容易确定)确认。初始期限为12个月或以下的短期经营租赁不计入压缩资产负债表。

这些经营租赁的租赁费用按租赁条款的直线基础确认。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们的简明运营报表中确认的租赁成本组成部分如下：

以下汇总了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间的补充现金流信息：

以下汇总了加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率：

以下为截至2020年3月31日的经营租赁负债未贴现现金流到期日分析：

注9-第一次公开发行，第二次公开分发，第二次会员分配

2020年1月21日，公司董事会批准了约670万美元的现金分配，或每股资本单位22.0美分。该分派是根据本公司于2020年2月6日的经营协议及分派政策支付。

注10-10：00：00：00：00金融衍生品和套期保值活动

于日常业务过程中，本公司订立合约安排，作为管理受大宗商品价格变动及偶尔外汇及利率变动影响的一种手段。*本公司的衍生工具主要由商品期货、期权及远期合约，以及利率掉期、上限及下限组成。*虽然该等合约可能是特定风险的有效经济对冲，但并未被指定为对冲工具，亦未作为对冲工具入账。这些合约按公允价值按附注11所述的公允价值记录于本公司的简明资产负债表。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未平仓期货、期权和远期合约的价值分别约为902，894美元和5，955，928美元。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，衍生品交易的已实现和未实现净收益(亏损)在简明运营报表中确认如下：

附注11-10美元/欧元/公允价值

ASC 820，公允价值计量和披露，定义了公允价值，建立了公允价值计量的综合框架，并扩大了公允价值计量所需的披露。具体而言，本指南建立了对估值技术的输入进行优先排序的层次结构，对相同资产和负债的活跃市场报价给予最高优先级，对不可观察到的价值输入给予最低优先级。三个层次的层次结构和示例如下：

下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，在简明资产负债表中按公允价值计量的金融资产和负债，以及公允价值计量在公允价值层次中分类的各自水平：

本公司订立各种商品衍生工具，包括期货、期权、掉期及其他协议。*本公司商品衍生工具的公允价值采用CBOT相同工具的未经调整报价确定。*本公司使用在CBOT上市的类似远期期货合约的市场报价估计其产成品和原材料库存的公允市场价值，并根据源自我区其他粮食码头的当地市场调整进行调整。这一市场调整导致截至2019年12月31日的一级库存金额出现负余额。

本公司认为，资产负债表上重要类别金融工具(包括现金、应收账款和应付账款)的账面价值因其长度或到期日而是对公允价值的合理估计。本公司长期债务的公允价值接近账面价值。长期债务的利率与本公司目前在市场上能够获得的利率相似。

本公司对其他合作社有赞助投资，并在私人持股实体持有普通股及优先股。*他们的赞助信贷或实体的普通股及优先股没有市场，估计本公司投资的公允价值并不可行。*该等投资按原始成本加上分配给本公司的赞助收益额减去任何收到的现金分派而在资产负债表上进行。

附注12-美元，包括关联方交易

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里，该公司向Prairie AquaTech，LLC和Prairie AquaTech Manufacturing，LLC出售了大豆产品，总额分别为2806美元和108，057美元。截至2020年3月31日

2019年12月31日，Prairie AquaTech，LLC和Prairie AquaTech Manufacturing，LLC分别欠公司7，000美元和104，947美元。

该公司已与Prairie AquaTech Manufacturing，LLC签订协议，在其南达科他州伏尔加市工厂旁边的新制造设施建设期间提供各种管理服务并担任业主代表。公司因这些服务总共获得了172万美元的补偿，这些补偿记录在公司浓缩资产负债表上的递延负债中。截至2020年3月31日和2019年12月31日，递延负债余额分别为25，278美元和101，111美元。在截至2020年和2019年3月31日的三个月中，该公司确认的管理服务收入分别为85，833美元和344，756美元。

附注13-美国政府的承诺和或有事项

截至2020年3月31日，公司尚未支付约286，000美元的建设和采购物业和设备的承诺，预计所有这些都将在2020年12月之前发生。

在我们的正常业务过程中，公司可能会不时在与各种问题相关的法律诉讼中被点名为被告，包括但不限于工人赔偿索赔、侵权索赔或合同纠纷。本公司承保一般商业责任索赔、针对董事、高级管理人员和员工的索赔、业务中断、汽车责任和工人赔偿。该公司目前没有参与任何实质性的法律程序，也不知道有任何潜在的索赔。

注14-第一次会议和随后的活动

本公司对其所有活动进行了评估，除以下所列事件外，得出的结论是，没有发生任何后续事件需要在其财务报表中确认或在其财务报表附注中披露。

2020年4月20日，该公司与美国小企业管理局(U.S.Small Business Administration)达成协议，根据Paycheck保护计划提供120万美元的贷款。这笔贷款利率为1.0%，2022年4月20日到期。本金和利息在到期日到期。

第二项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析。

前瞻性陈述

这份截至2020年3月31日的三个月Form 10-Q季度报告中的信息(包括提交给美国证券交易委员会(SEC)或“委员会”的报告)包含涉及未来业绩、预期、计划和业绩的“前瞻性陈述”，应与截至2019年12月31日的Form 10-K年度财务报表和年度报告一起阅读。前瞻性陈述可能包括使用“相信”、“预期”、“预期”等词语的陈述。“估计”、“预测”、“希望”、“将会”、“应该”、“可能”、“可能”、“未来”、“潜在”或这些词语的否定，以及所有类似的表述。前瞻性陈述涉及许多假设，风险和不确定性。实际结果或实际业务或其他条件可能与任何前瞻性陈述中预期的大不相同。我们在截至2019年12月31日的10-K表格中确定了可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同的因素。

我们没有义务更新本报告中包含的前瞻性陈述，也不保证未来的结果或业绩或未来的商业状况会是什么样子。“我们警告您不要过度依赖任何前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅说明截至本报告日期。

执行概述和摘要

在截至2020年3月31日的三个月里，我们报告的净收入为22.3万美元，而2019年同期为470万美元。盈利能力下降是由于几个因素，包括大豆采购成本增加，大豆质量恶化，以及其他美国加工商增加大豆加工能力。在春季和2019年生长季，南达科他州经历了过多的降雨和水分，导致许多未种植的田地。未种植的田地，加上大豆产量的相应下降，迫使我们在典型的大豆市场之外购买大豆，这增加了我们的成本。此外，2019年收获的大豆普遍水分较高，脂肪和蛋白质含量较低，这降低了我们的生产产量，增加了生产成本。此外，由于美国处理器以创纪录的速度运行，加上新的产能即将投产，加工利润率低于前几年。

最近的冠状病毒大流行给2020年剩余时间带来了很大程度的不确定性。这场大流行对食品供应链造成了重大破坏，消费者习惯正在迅速改变。我们依赖的很大一部分客户群在食品行业和生猪生产商，我们分别销售豆油和豆粕。到目前为止，由于餐饮业的大幅放缓，我们的石油客户推迟了发货，我们的餐饮客户由于最近的生猪加工厂关闭而减少了发货量。如果这些趋势继续下去，我们的运营结果可能会受到实质性的影响。然而，我们乐观地认为，这些趋势只是短期的，我们目前的运营和营销状况将使我们能够经受住短期的干扰。

行动结果

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月比较

收入-与2019年同期相比，截至2020年3月31日的三个月期间，收入增加了680万美元，增幅为7.3%。收入增加的主要原因是，在生物燃料部门消费增加以及冠状病毒大流行之前食品行业的强劲全球需求之后，豆油的平均销售价格上涨了8.9%。

毛利润/亏损-截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，毛利润减少了370万美元。毛利润下降的主要原因是我们大豆采购区的不利天气和美国大豆加工量的增加。2019年春季大雪和降雨造成的严重洪灾导致当地农民推迟或减少种植，或者选择根本不种植。因此，从2018年到2019年，南达科他州的大豆产量下降了近50%，这提高了大豆价格，降低了我们的大豆压榨利润率。压榨利润率也受到美国各地大豆加工商产能增加的不利影响，这些加工商在经历了可观的压榨利润率后，提高了产能。

运营费用-与2019年同期相比，截至2020年3月31日的三个月期间，管理费用，包括所有销售、一般和管理费用，保持相对不变。

利息支出-与2019年同期相比，截至2020年3月31日的三个月利息支出增加了157，000美元，增幅为81.8%。*利息支出的增加主要是由于我们从信贷额度借入的贷款增加，因为我们借了更多的钱来支付资本改善。截至2020年3月31日的三个月期间，平均债务水平约为3660万美元，而2019年同期为1510万美元。部分抵消了借款增加的是我们与CoBank的优先债务利率的下降。截至2020年3月31日，我们的循环长期贷款利率为3.44%，而截至2019年3月31日的利率为4.94%。

其他营业外收入-与2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三个月里，包括赞助股息收入在内的其他营业外收入(费用)减少了61.5万美元。其他营业外收入的减少是由于我们的利率对冲损失增加了38.9万美元，管理服务的补偿减少了25.9万美元。在截至2020年3月31日的三个月内，利率上限和下限的亏损总额为41.9万美元，而2019年同期为3万美元。由于Prairie AquaTech Manufacturing，LLC在2019年完成了建设服务，管理服务的薪酬从2019年下降到2020年。

净收益/亏损-在截至2020年3月31日的三个月内，我们产生了20万美元的净收入，而2019年同期为470万美元。减少450万美元的主要原因是毛利润和其他营业外收入的减少。

流动性和资本资源

我们的主要流动资金来源是我们两个信用额度下的运营和借款提供的现金，这将在下面的“负债”一节中讨论。截至2020年3月31日，我们的营运资本(定义为流动资产减去流动负债)约为1870万美元，而2019年3月31日为2270万美元。营运资金

期间间减少400万美元，主要原因是资本支出1050万美元和向成员分配670万美元。根据我们目前的计划，我们相信我们将继续从运营现金和循环信贷额度中为我们的资本和运营需求提供资金。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月比较

用于运营的现金流

用于经营活动的现金流减少了840万美元，原因是2020年应计商品采购与2019年同期相比减少了1090万美元。在截至2020年3月31日的三个月内，我们减少了180万美元的应计商品采购，而2019年同期为1270万美元。

用于投资活动的现金流

与2019年同期相比，截至2020年3月31日的三个月期间，用于投资活动的现金流增加了90万美元，这是由于资本改善和投资购买的增加。在截至2020年3月31日的三个月里，我们在资本改善上花费了约190万美元，以帮助提高运营质量和效率，而2019年同期为140万美元。我们在Prairie AquaTech Manufacturing，LLC额外投资了40万美元现金，而2019年同期为0美元。

融资活动提供(用于)的现金流

融资活动提供的现金流量减少120万美元，主要是因为借款净收益增加了1840万美元。在截至2020年3月31日的三个月里，借款净收益增加了2330万美元，而2019年同期为3310万美元。向我们成员分配的现金减少了850万美元，部分抵消了借款的减少。在截至2020年3月31日的三个月内，向我们会员分配的现金总额约为670万美元，而2019年同期为1520万美元。

负债

我们在我们的主要贷款人CoBank有两个信用额度，以满足我们业务的短期和长期需求。第一个信贷额度是循环长期贷款。根据这笔贷款的条款，我们可以根据需要借入资金，最高信用额度为2600万美元，然后在有多余现金的时候偿还本金。偿还的金额可以借入，最高可达可用信用额度。2020年3月20日，可用的信贷额度减少了200万美元，并每六个月持续减少同样的金额，直到2023年9月20日信贷额度到期，届时将对剩余余额进行气球付款。我们对任何未借入的资金每年支付0.40%的承诺费。截至2020年3月31日和2019年12月31日，循环定期贷款的未偿还本金余额分别为2，400万美元和1，600万美元，但根据这笔贷款，截至2020年3月31日没有额外资金可供借款。

第二个信贷额度是循环营运资金(季节性)贷款。这笔贷款的主要目的是为我们的运营需求提供资金。在2020年12月1日贷款到期之前，我们根据这一信贷额度可以借入的最高金额是2，800万美元。我们对任何未借入的资金每年支付0.20%的承诺费；但是，我们可以选择在信贷协议中列出的任何给定承诺期内降低信用额度，以避免承诺费。截至2020年3月31日和2019年12月31日，季节性贷款的未偿还预付款分别为1，970万美元和170万美元。根据这笔贷款，截至2020年3月31日，可供借款的资金为830万美元。

CoBank的这两笔贷款都是用可变利率选项设置的。可变利率由CoBank设定，在每周的第一个工作日每周变化一次。我们对这两笔贷款也有固定利率选项，允许我们在一天到整个承诺期之间的任何时间段固定利率。截至2020年3月31日和2019年12月31日止的循环定期贷款年利率分别为3.44%和4.24%。截至2020年3月31日和2019年12月31日，季节性贷款利率分别为3.19%和3.99%。截至2020年3月31日，我们遵守了贷款下的所有契约和条件。

我们还与南达科他州交通部有一笔贷款，用于之前对我们在南达科他州伏尔加市大豆加工厂附近的铁路基础设施进行的改善。根据这笔将于2020年6月1日到期的贷款，我们每年支付75，500美元的本金和利息。截至2020年3月31日和2019年12月31日，这笔贷款的未偿还本金余额为603，342美元。

表外融资安排

我们不利用可变利息实体或其他表外财务安排。

合同义务

下表显示了我们在所述期间的合同义务：

最近的会计声明

有关最近宣布的会计准则的影响(如果有的话)的讨论，请参阅我们财务报表第一部分第1项下的附注1。

关键会计政策和估算

与截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中列出的政策和估计相比，我们的关键会计政策和估计没有实质性变化。

第三项：加强关于市场风险的定量和定性披露。

商品风险管理与风险管理。为了降低与持有固定价格商品头寸相关的价格变动风险，我们通常通过在受监管的商品期货交易所芝加哥期货交易所(Chicago Board Of Trade)签订商品期货合约(直接合约或期权期货合约)来采取相反和抵消头寸的方式。虽然套期保值活动降低了因市场价格变化而造成的损失风险，但此类活动也限制了原本可能因市场价格大幅波动而产生的收益潜力。我们的政策一般是保持有限度的对冲仓位，但我们可以随时做多或做空。我们的盈利能力主要来自加工大豆的利润率，而不是套期保值交易。我们的管理层预计套期保值活动不会对未来的经营业绩或流动性产生重大影响。套期保值安排不能防止现金合约不履行。

在任何时候，我们交付到我们工厂的库存和采购合同都可能是大量的。我们有风险管理政策和程序，包括净头寸限制。它们是由商品定义的，既包括贸易商限制，也包括管理限制。当任何交易者在外面时，该政策和程序都会触发管理层的审查

头寸限制。职位限制至少每年与管理委员会一起审查一次。我们监控当前的市场状况，并可能根据这些情况的变化扩大或降低限制。

市场价格的不利变动不会对我们的盈利能力产生重大影响，因为我们通常通过签订商品期货和远期合约来采取相反和抵消的头寸，作为价格风险的经济对冲。

外币风险。我们基本上所有的业务都是用美元进行的，而且关于外币波动的直接风险很小。然而，与外国供应商提供的相同产品相比，外汇波动确实会影响外国买家购买美国农产品的能力，以及对美国农产品的竞争力和需求。

市场价格的不利变动不会对我们的盈利能力产生重大影响，因为我们通常通过签订商品期货和远期合约来采取相反和抵消的头寸，作为价格风险的经济对冲。

利率风险。我们通过使用带有固定利率期权的可变利率贷款协议来管理利率变化的风险敞口。长期贷款协议可以通过到期利用固定期权；然而，一旦资金固定，偿还和借款的循环能力将被消除。

截至2020年3月31日，我们有603，342美元的固定利率债务未偿还，5200万美元的可变利率信贷额度。利率变化会影响我们的利息支付金额，从而影响我们未来的收益和现金流。假设其他变量保持不变，我们的可变利率债务利率增加1.0%，估计每年可能对盈利能力产生约52万美元的影响。

第四项：管理控制和程序。

信息披露控制和程序的评估。根据本季度报告(Form 10-Q)所涵盖期间结束时的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序(定义见1934年“证券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条)有效，可确保我们根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会(SEC)规则和表格指定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。

财务报告内部控制的变化。在截至2020年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第II部分-其他资料

第一项：提起法律诉讼。

在我们的正常业务过程中，我们可能会不时在与各种问题相关的法律诉讼中被点名为被告，包括但不限于工人赔偿索赔、侵权索赔或合同纠纷。我们投保一般商业责任索赔、针对董事、高级管理人员和员工的索赔、业务中断、汽车责任和工人赔偿。我们目前没有参与任何实质性的法律程序，也不知道有任何潜在的索赔。

第1A项风险因素。

在截至2020年3月31日的季度内，我们的2019年年报Form 10-K第1A项(第一部分)中披露的风险因素没有实质性变化。

第二项禁止股权证券的未登记销售和收益使用。

一个也没有。

第三项高级证券的债务违约。

一个也没有。

第四项披露矿山安全情况。

一个也没有。

项目5.报告和其他信息。

一个也没有。

项目6.展示所有展品。

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(1)借参阅作为发行人采用表格S-4格式的注册说明书(第333-75804号档案)一部分而提交的资料说明书/招股章程附录B而成立为法团。

(2)在2017年6月22日提交的发行人表格8-K中引用同一编号的展品成立为法团。

(3)在2002年8月14日提交的发行人表格10-Q中引用同一编号的证物成立为法团。

(4)在表格S-4上的发行人注册声明(档案第333-75804号)中引用同一编号的展品而成立为法团。

签名

根据“交易法”的要求，注册人促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。