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(1)	看见附注2有关与可变利息实体的余额的详细信息。

(2)	看见附注13有关可赎回的非控制权益的详细信息。

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公平控股公司(该公司于2020年1月13日将“AXA”从其名称中删除“Holdings”，并与其合并的子公司“公司”)是一个多元化金融服务机构的控股公司。公司在四部门：个人退休，集团退休，投资管理和研究，以及保护解决方案。公司管理层独立评估这些部门的业绩。

•	个人退休部门提供一套多样化的可变年金产品，主要销售给富裕和高净值的个人，为退休储蓄或寻求退休收入。

•	集团退休部门向教育实体、市政当局和非营利实体以及中小型企业赞助的计划提供递延税的投资和退休服务或产品。

•	投资管理和研究部门通过三个主要的客户渠道--机构、零售和私人财富管理--在全球范围内向广泛的客户提供多样化的投资管理、研究和相关解决方案，并通过伯恩斯坦研究服务分销其机构研究产品和解决方案。投资管理和研究部门反映了安联伯恩斯坦控股有限公司的业务。(“AB Holding”)，AllianceBernstein L.P.(“ABLP”)及其子公司(统称为“AB”)。

•	保护解决方案部门包括公司的人寿保险和集团雇员福利业务。人寿保险业务提供各种可变的通用人寿、指数化的通用人寿和定期寿险产品，以帮助富裕和高净值个人，以及中小型企业所有者的财富保护、财富转移和企业需求。我们的集团员工福利业务提供一套生活，短期和长期残疾，牙科和视力保险产品的中小型企业在美国各地。

该公司报告某些活动和项目，但不包括在我们的部门，在公司和其他。公司和其他方面包括我们的某些融资和投资费用。它还包括： 安盛 顾问，LLC(“公平顾问”)经纪-交易商业务，封闭式人寿保险(“封闭块”)，运行可变年金再保险业务，运行集团养老金业务，运行健康业务，员工福利计划，某些战略投资和某些未分配项目，包括资本和相关投资，利息费用和公司开支。AB的运营结果反映在投资管理和研究部门。因此，公司和其他不包括适用于AB的任何项目。

在…2020年3月31日和2019年12月31日，公司对AB公司的经济利益大约是65%和65%分别。AB的普通合伙人，AllianceBernstein公司(“普通合伙人”)是该公司的全资子公司。由于普通合伙人有权管理和控制AB的业务，AB被合并在公司所有期间的财务报表中。

列报基础和合并原则

未经审计的临时合并财务报表(“合并财务报表”)是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的，其依据是按照证券和交易委员会(“SEC”)第10-Q表和条例S-X第10条的指示报告临时财务信息。

管理层认为，为了公平地说明财务状况和业务结果，已作出了一切必要的调整。所有这些调整都是正常的，经常性的，但公司对其利率假设的更新除外，如假设更新和模型更改中进一步描述的那样。中期结果不一定表明全年可能预期的结果。这些财务报表应与公司的合并财务报表一并阅读，这些合并财务报表应包括在公司关于截止年度的10-K报表的年度报告中。2019年12月31日.

所附合并财务报表列出公司及其附属公司、投资公司、合伙企业和联合公司的业务、财务状况和现金流量的合并结果。

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公司拥有控制权和多数经济利益的企业，以及符合合并要求的可变利益实体(“VIEs”)。

所有重要的公司间交易和结余都在合并过程中被消除。条款“2020年第一季度“和”2019年第一季度“请参阅截至2020年3月31日止的三个月和2019分别。

采用新的会计公告

描述	对财务报表或其他重要事项的影响
ASU 2016-13金融工具-信贷损失(专题326)，经ASU 2018-19澄清和修正：专题326的编码改进，金融工具-信贷损失，ASU 2019-04：对议题326、金融工具-信贷损失、议题815，衍生工具和套期保值的改进，以及议题825，金融工具和ASU 2019-05：金融工具-信贷损失(专题326)定向过渡救济，ASU 2019-11：对议题326，金融工具-信贷损失的编纂改进
ASU 2016-13载有新的指导方针，采用了一种基于预期损失的方法来估计某些金融工具的信贷损失。它还修改了可供出售的债务证券的减值模型，并规定了一种简化的会计模型，适用于自产生以来信用恶化的购买金融资产。 ASU 2019-05为拥有分专题326-20范围内文书的实体提供了一种选择，即在通过专题326时，以文书方式不可撤销地选择公允价值选项。 ASU 2018-19、ASU 2019-04和ASU 2019-11澄清了编纂指南，没有实质性改变标准。	2020年1月1日，该公司采用了新标准，并完成了更新后的预期信用损失模型、流程和控制措施，这些模型、流程和控制涉及新标准范围内已确定的金融资产。采用后，公司记录了累积效应调整，在税前和发援会前的基础上，将期初留存收益减少约4 000万美元。调整的主要原因是增加了与公司商业和农业抵押贷款组合和再保险有关的信贷损失备抵额。 从2020年1月1日开始的报告期的结果列于ASU 2016-13项下，而前期数额则继续按照以前适用的公认会计原则报告。
ASU 2018-13：公允价值计量(主题820)
这一ASU提高了财务报表附注中公允价值披露的有效性。对本ASU的修正影响到主题820中的披露要求，包括删除、修改和添加现有的披露要求。	该公司选择在2019年期间尽早采用与公允价值等级第1级和第2级之间的转让有关的已删除的披露、级别间转移时间的政策以及第3级公允价值计量的估值过程。该公司于2020年1月1日通过了与三级公允价值信息有关的额外披露。
ASU 2018-17*合并(主题810)：有针对性地改进相关缔约方对可变利益实体的指导
该ASU提供指导，要求在共同控制安排中通过相关各方持有的间接利益应按比例考虑，以确定支付给决策者和服务提供者的费用是否属于可变利益。	该公司自2020年1月1日起采用这一新标准。采用本标准并不会对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。

未来采用新的会计公告

描述	收养的生效日期和方法	对财务报表或其他重要事项的影响
ASU 2018-12： 金融服务-保险(主题944)；ASU 2019-09年： 金融服务-保险(主题944)：生效日期
此ASU为保险实体签发的长期合同的现有认可、度量、列报和披露要求提供了有针对性的改进。ASU主要影响四个关键领域，包括：	2019年11月发布了209-09年ASU，其中对ASU 2018-12作了修改，使之适用于财政年度，并在2021年12月15日以后的财政年度内生效。允许提前收养。	公司目前正在评估采用本指南将对公司合并财务报表产生的影响，但ASU的采用预计将对公司的合并财务状况、运营结果、现金流量和所需披露以及流程和控制产生重大影响。

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描述	收养的生效日期和方法	对财务报表或其他重要事项的影响
衡量传统和有限支付合同未来保单利益的赔偿责任。ASU要求公司对不参与的传统和有限支付保险合同至少每年更新一次现金流量假设。用于贴现负债的利率将需要每季度更新一次，使用中高级(低信用风险)固定收益工具收益率。 衡量市场风险收益(“MRB”)。根据ASU的定义，MRB将包括与可变年金产品和其他一般账户年金相关的某些GMxB特性，但不包括名义市场风险。ASU要求MRB以公允价值计量，价值的变化可归因于保监处确认的特定票据信用风险的变化。 递延购置费用的摊销。ASU简化了递延购置费用和按保费、毛利或毛利率摊销的其他余额的摊销，要求这些余额在合同预期期限内按固定水平摊销。延期费用将被要求注销意外合同终止，但将不受减值测试。 扩大脚注披露。ASU要求进一步披露，包括分门别类地结转未来保单福利负债的开始至期末余额、投保人账户余额、MRB、单独账户负债和递延收购成本。还将要求公司披露关于计量中使用的重要投入、判断、假设和方法的信息。	对于传统和有限支付合同对未来投保人利益的责任，公司可以选择两种采用方法之一。公司可以选择一种修改后的追溯过渡方法，该方法适用于根据其现有账面金额在最早时期开始时生效的合同，并根据累积的其他综合收入(“AOCI”)中的任何相关金额进行调整，或使用实际历史经验信息作为合同开始时的完全追溯过渡方法。同样的方法必须用于推迟购买保单的费用。 对于MRB，ASU的应用应追溯到最早提出的阶段之初。 对于延迟的政策收购成本，公司可以选择两种采用方法之一。公司可以选择一种修改后的追溯性过渡方法，该方法适用于根据其现有账面金额提出的最早时期开始时生效的合同，并根据AOCI中的任何相关金额进行调整，或者使用合同开始时的实际历史经验信息，选择一种完全追溯的过渡方法。对于传统和有限支付合同未来投保人利益的赔偿责任，必须采用同样的采用方法。
ASU 2019-12：所得税(主题740)：简化所得税会计
这一ASU简化了所得税的会计核算，取消了专题740中一般原则的某些例外情况，并澄清和修正了现有的指导意见。	自2020年12月15日起，适用于财政年度及该财政年度内的中期。允许提前收养。	公司目前正在评估采用该指南将对公司合并财务报表产生的影响，但预计采用不会对公司的财务状况、经营结果或现金流量产生重大影响。
ASU 2020-04*参考费率改革(主题848)：促进参考费率改革对财务报告的影响
本ASU的修订为合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外情况，如果符合某些标准，本ASU中的修正仅适用于参照LIBOR或其他参考汇率因参考汇率改革而终止的合同、套期保值关系和其他交易。	本单位自2020年3月12日起生效，至2022年12月31日止。	随着参考费率改革的不断发展，公司将确定ASU规定的可选权宜之计和例外条款的适用性。

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投资

分类为可供出售的固定期限的账面价值(“AFS”)按公允价值列报.公允价值变动在其他综合收入(“保监处”)、扣除信贷损失备抵、与政策有关的数额和递延所得税中列报。随着新金融工具-信用损失标准的采用，信用损失的变化被确认为投资收益(损失)净额。定期报告的可赎回优先股投资包括房地产投资信托(“REIT”)、永久优先股和可赎回优先股。这些证券可能没有规定的到期日，也可能不是累积的，也没有规定发行人必须赎回。

该公司根据活跃市场的报价确定固定到期日和股票证券的公允价值，或在市场报价不容易获得或无法获得的情况下，通过使用替代方法确定公允价值。这些替代办法包括矩阵或模型定价和使用独立定价服务，每一种方法都有参考主要市场交易或类似证券的其他可观察的市场假设的支持。更具体地说，公允价值矩阵定价方法是一种贴现现金流量方法，其中纳入了与信贷质量和投资期限相称的市场利率。该公司管理层在其投资顾问的协助下，对经历公允价值低于摊销成本的AFS债务证券进行评估，信用损失将根据新的金融工具信贷损失指南进行评估，自2020年1月1日起生效。这一审查的组成部分是公司在监督下的投资委员会(“IUS”)每个季度在按证券担保的基础上对信用恶化的各种指标进行的评估，以确定投资证券是否经历了信用损失。这一评估包括但不限于考虑未实现损失的严重程度、证券发行人未能按计划付款、评级机构采取的行动、与证券或部门具体有关的不利条件、发行人的财务实力、流动性和持续生存能力。

该公司承认AFS债务证券的信贷损失备抵，并对收益进行相应的调整，而不是直接减记，从而降低投资的成本基础，而且信贷损失仅限于证券的摊销成本法超过其公允价值的数额。对AFS债务证券的估计信贷损失的任何改善都会立即在收益中确认。管理层不以证券处于未变现亏损状况的时间长短作为一个因素，或将其本身或与其他因素结合起来，得出不存在信贷损失的结论，就像在2020年1月1日之前允许的那样。

如果在收回固定期限证券之前不打算出售或可能要求处置固定期限证券，则只在收入(损失)中确认任何由此产生的备抵的信贷损失部分，而公允价值损失的其余部分在保监处确认。信贷损失额是指与证券的摊销成本法相比，预计将收取的现金流量现值的缺口。现值是通过贴现管理层对预计未来现金流量的最佳估计来计算的，利率为购置之日债务担保中隐含的有效利率。对未来现金流量的预测是基于关于违约概率的假设和关于追回数额和时间的估计。这些假设和估计要求使用管理层的判断，并考虑内部信用分析以及与证券可收集性有关的市场可观测数据。

当一项金融资产的全部或部分被认为无法收回时，就会记录AFS债务证券的核销。全部或部分核销记作美国战地服务团债务担保摊销成本价的减记，并在金融资产被视为无法收回的期间从备抵额中扣除。公司选择将被视为无法收回的应计利息作为利息收入的反转。在公司收取以前核销的现金的情况下，回收将通过收益确认，或作为利息和本金摊销成本基础的减少。

为生产收入而持有的不动产按折旧成本减去信贷损失备抵额列报，为收入生产而持有的不动产折旧率采用直线法计算，对财产的估计使用寿命，一般范围为：40到50好几年了。

保单贷款是指以相关保险单的现金退保价值为限贷给投保人的资金，并从投保人欠公司的未付本金余额中结转。政策性贷款的利息收入按合同利率确认为净投资收入。保单贷款由相关保险单的现金返还价值全额担保。

公司控制的、具有经济利益的合伙企业、投资公司和合资企业的利益，或那些在会计准则下符合合并要求的VIEs合并。公司没有控制权，也没有多数经济利益的公司

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不符合合并VIE要求的，按权益会计方法报告，并在其他股权投资中报告。该公司记录其在某些合伙企业的利益在一个月或一个季度的滞后。

交易证券，包括股票证券和固定到期日，按公允价值按报价入账，已实现收益(损失)和未实现收益(损失)在合并收入(亏损)报表中以投资收入净额(损失)列报。

公司拥有的人寿保险(“coli”)已被公司和某些子公司购买的某些关键雇员和公司的生命，这些子公司被指定为受益人根据这些保险单。Coli是按保单的现金退货价值计算的。在…2020年3月31日及2019年12月31日，大肠杆菌的携带值为$872百万和$944百万分别在合并资产负债表中的其他投资资产中报告。

现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、货币市场账户、隔夜商业票据和原始期限不超过三个月的高流动性债务工具。由于这些投资的短期性质，记录的价值被视为近似公允价值.现金和证券分离主要包括美国国库券，由AB在一个特别的储备银行托管帐户中，为其经纪客户的独家利益，根据“交易法”第15c3-3条规则。

所有持有的证券，包括美国政府和机构证券、抵押贷款支持证券、期货和远期交易，均按交易日期在合并财务报表中报告。

房地产商业和农业抵押贷款

抵押贷款按未付本金余额列报，扣除未摊销折扣和信贷损失备抵。公司根据目前的预期信贷损失(CECL)模型计算信贷损失备抵，以便为贷款过程中的信贷损失风险做好准备。

具有类似风险特征的贷款的预期信贷损失是在集体(即集合)的基础上估算的，以满足CECL的损失风险概念，这一概念要求公司考虑损失的可能性，即使是遥远的损失。

对于集体评估的抵押贷款，公司使用违约概率(“PD”)/违约损失(“LGD”)模型，根据其抵押贷款在预期寿命期间的摊销成本价估算信贷损失备抵额。PD/LGD模型包含了该公司对某一特定时期内宏观经济信息的合理和可支持的预测。对于超出合理和可支持的预测周期，该模型恢复到历史损失信息。

CECL模型是根据公司的规格配置的，并考虑到抵押贷款组合中每项离散贷款的详细风险属性，其中包括但不限于以下方面：

•	贷款与价值比率(“ltv”)来源于当期贷款余额除以物业的公平市价。超过100%的按揭比率表示一笔低于贷款额的按揭。

•	还本付息率(“DSC”)

•	占有

•	租约到期-在即将到来的12至36个月内到期的租约的百分比受到监测，因为租金和/或占用率的下降可能对还本付息比率产生负面影响。对于单租户财产或租户风险较大的财产，租约到期是一个重大风险因素。

•	其他-任何其他因素，如到期、借款人/租户相关问题、付款状况、财产状况或当前经济状况，都可能使贷款的表现受到质疑。

对于个别评估的抵押贷款，公司继续确认按贷款的原始实际利率折现的预期未来现金流量的现值或抵押品价值的备抵额。

与投资组合中的其他贷款不具有类似风险特征的抵押贷款，由公司的IUS委员会每季度进行一次评估。这些个人评估的信贷损失备抵额

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抵押贷款是根据贷款的实际利率折现的预期未来现金流的现值或抵押品的公允价值记录的贷款审查过程中的特定贷款准备金。根据这些因素，个别评估的按揭贷款免税额可在不同时期增加或减少。

单独评估的贷款可能包括但不限于信贷质量恶化的抵押贷款，如不良债务重组(“TDR”)和合理预期的TDR、可能丧失抵押品赎回权的抵押贷款以及在公司IUS委员会过程中被归类为“潜在问题”或“问题”贷款的抵押贷款，如下文所述。

在IUS程序中，商业抵押贷款逾期60天或以上，农业抵押贷款逾期90天或以上，以及在丧失抵押品赎回权过程中的所有抵押贷款，都被确定为有问题的抵押贷款。根据每月对抵押贷款的监测，还确定了一类潜在的有问题的抵押贷款，其中包括目前不属于问题抵押的抵押贷款，但管理层怀疑借款人是否有能力遵守目前的贷款支付条件，这可能导致贷款成为问题或被修改。至于是否将按揭贷款归类为潜在问题，则须由管理层就借款人或个别按揭物业的未来可能情况及发展作出判断。

未经备抵损失的个别评估按揭贷款是指抵押品的公允价值或与该贷款有关的预期未来现金流量的净现值等于或超过记录的投资的按揭贷款。抵押贷款的利息收入用抵押品价值来衡量减值，按现金记帐。用现值法衡量减值的抵押贷款利息收入，按用于折现现金流量的利率，在贷款的账面价值净额上应计。

一旦管理层认为不可能收取应计利息，抵押贷款就处于非应计状态。一旦抵押贷款被归类为非应计抵押贷款，利息收入将按照收付实现制予以确认，只有在收回所有过去的适当利息或将抵押贷款重组到有可能收取利息的地方，才能开始恢复应计利息。本公司从被认为无法收回的贷款余额和应计利息中扣除。

投资收入净额(损失)、投资收益(损失)、净投资收益和未实现投资收益(损失)

已实现的投资收益(损失)是通过与特定资产的识别来确定的，并作为收入的一个组成部分列报。信贷损失备抵额的变动包括在投资收益(损失)净额中。

已实现和未实现的交易和股票证券持有收益(损失)反映在投资净收益(亏损)中。

公司指定为AFS的固定期限的未实现投资收益(损失)作为AOCI的一个单独组成部分入账，扣除相关递延所得税，其数额可归因于某些养恤金业务、封闭区块投保人的股利义务、保险责任损失确认、DAC与UL政策、投资类型产品和参与的传统人寿保险有关。

未实现收益(损失)的变化仅反映被归类为AFS的固定期限的公允价值变化，而不反映投保人账户余额和未来保单福利公允价值的任何变化。

VIEs的会计和合并

对于公司开发的所有新的投资产品和实体(担保债务债务除外)，公司首先确定该实体是否为VIE，这涉及确定一个实体的多变性和可变利益，确定有风险的股权投资的持有者，并评估VIE的五个特征。一旦一个实体被确定为VIE，公司就会确定VIE的主要受益人。如果公司被认为是VIE的主要受益人，则公司合并该实体。

公司管理层每季度审查其投资管理协议及其在某些持有客户资产的实体(“AUM”)中的投资和其他财务安排，以确定本指南要求公司合并的实体。这些实体包括某些共同基金产品、对冲基金、结构性产品、集团信托、集体投资信托和有限合伙。

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为确定持有的各种利益而进行的分析，确定实体是VIEs还是VOE，并评估公司在这些实体中是否有控制财务利益需要行使判断，并随着情况的变化或新实体的发展而不断更新。主要受益人评价一般是根据所有事实和情况进行的，包括通过相关当事方和共同控制下的实体直接和间接地考虑VIE中的经济利益，并酌情在数量上进行评估。

合并VIEs

在…2020年3月31日及2019年12月31日，公司合并一根据VIE模式，它被确定为主要受益人的房地产合资企业。合并后的实体由公平人寿和法国安盛保险公司共同拥有，并持有一家房地产企业的投资。公司合并资产负债表中的其他投资资产2020年3月31日及2019年12月31日资产总额$32百万和$32百万，分别与此VIE有关，主要是由于将该房地产合资企业合并为待售的房地产。

AB赞助的综合投资基金

列入公司合并资产负债表2020年3月31日及2019年12月31日是.的资产$377百万和$424百万、负债$73百万和$12百万的不可赎回的不可控制的利益$179百万和$273百万分别与AB赞助的投资基金在VIE模式下的合并有关.也包括在公司的合并资产负债表中2020年3月31日及2019年12月31日是.的资产$193百万和$188百万、负债$32百万和$19百万的不可赎回的不可控制的利益$46百万和$52百万分别从AB赞助的投资基金合并下的Voe模型.这些合并基金的资产在其他投资资产以及现金和现金等价物中列报，这些合并基金的负债在公司合并资产负债表中列出其他负债；公司不持有的与合并的VIEs和VOE有关的所有权权益酌情作为可赎回或不可赎回的非控制权益列报。可赎回的非控制权益在夹层股权中呈现，不可赎回的非控制权益在永久权益中呈现。本公司无须向这些公司赞助的投资基金提供财政支援，而只有该等基金的资产可供处理每一基金本身的负债。

非合并VIEs

在…2020年3月31日及2019年12月31日，公司分别举行了大约$1.2十亿和$1.210亿美元指由非法人法律实体发行的股权形式的投资资产，如有限合伙公司和有限责任公司，包括对冲基金、私人股本基金和房地产相关基金。作为一名股票投资者，该公司被认为对这些VIE中的每一个都有不同的兴趣，因为它参与了这些基金根据其确定的投资组合目标和战略所创造的风险和(或)回报。主要通过定性评估，包括考虑相关方利益或其他财务安排(如果有的话)，公司没有被确定为任何这些VIE的主要受益人，主要原因是它无法指导对其经济绩效影响最大的活动。因此，公司继续将这些权益作为其他股权投资反映在合并资产负债表中，并对这些头寸采用权益会计方法。这些非合并VIEs的净资产约为$151.4十亿和$160.2十亿在…2020年3月31日及2019年12月31日分别。公司因直接参与这些VIE而蒙受的最大损失是其投资的账面价值$1.2十亿和$1.2十亿大约$1.1十亿和$1.1十亿没有着落的承付款2020年3月31日及2019年12月31日分别。本公司在担保、衍生工具、信贷增强或类似工具和义务方面对这些VIE没有进一步的经济利益。

此外，在2020年3月31日及2019年12月31日，其他投资资产包括为出售而持有的房地产$(5)百万美元和$(5)百万分别与一非合并房地产合资企业。

非合并AB赞助投资产品

截至2020年3月31日及2019年12月31日，由AB赞助的非合并vIEs投资产品的净资产约为$80.5十亿和$79.3十亿分别。该公司因直接参与这些VIE而蒙受的最大损失是它的投资$7百万和$8百万在…2020年3月31日及2019年12月31日分别。公司对这些VIE没有进一步的承诺或经济利益。

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假设更新与模型更改

公司在每年第三季度对其假设和模型进行年度审查。年度审查包括对未赚得的收入负债进行估值的假设、为我们保险业务嵌入的衍生产品、对未来投保人福利的负债、发援会和递延销售诱导资产(“DSI”)。

然而，如果公司意识到可能需要改变假设的经济状况或事件，并认为这些假设可能对产品负债和资产的账面价值产生重大影响，从而对其变动期间的收益产生重大影响，则公司会根据需要更新其假设。

由于2020年第一季度冠状病毒大流行推动的异常经济状况，该公司将其利率假设从目前的利率环境升级为10年期间的最终五年历史平均水平。因此，10年期美国国债收益率等级从目前的水平提高到5年的最终平均水平。2.25%.

低利率环境和随后利率假设的更新导致了对公司终身利益敏感产品的损失确认事件，以及对某些挤兑业务造成的损失确认事件。这一损失确认事件导致了对寿险敏感产品的DAC摊销加速，并在2020年第一季度增加了对运行业务的溢价不足准备金。

2020年第一季度经济假设更新的净影响增加了投保人的利益$1.4十亿，使发援会的摊销额增加$1.1十亿增加的保单收费及费用收入$46百万和减少的利息贷记投保人帐户余额$6百万。这导致持续经营的收入(损失)减少，未扣除所得税。$2.5十亿的净收益(损失)减少$1.9十亿.

可供出售的固定期限

归类为afs的固定期限减值的会计核算已从直接减记或非临时减值(“OTTI”)办法转变为在采用新的信贷减值指南后于2020年开始的信贷损失备抵模式(见附注2，重大会计政策-投资)。

固定期限的公允价值和摊销成本在合并资产负债表上归类为AFS，但不包括应计未收利息，因为公司选择在其他资产中列报应计未收利息。AFS固定到期日应计未收利息2020年3月31日曾.$498百万.

当公司确定其无法收回与AFS债务担保相关的本金和利息现金流量的可能性超过50%时，该担保处于非应计状态，公司将应计未收利息与利息收入相抵。由于非应计政策导致应计未收利息及时倒转，本公司不记录应计未收利息损失备抵额。

已注销的应计利息总额截至2020年3月31日止的三个月对于战地服务团来说，固定期限是$1百万.

截至2019年12月31日的比较表包括OTTI，在OCI和AOCI中报告的纳税净额，直到实现为止。

下表提供了与公司固定期限分类为AFS的信息。

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AFS按分类固定到期日

	摊销成本				信贷损失备抵(4)				未实现收益毛额				未实现损失毛额				公允价值
	(以百万计)
2020年3月31日(5)
固定到期日：
法人(1)	$	47,408			$	2			$	1,760			$	844			$	48,322
美国财政部、政府和机构	14,226				—				4,407				—				18,633
各州和政治分部	661				—				71				7				725
外国政府	483				—				27				12				498
住宅按揭(2)	170				—				14				—				184
资产支持(3)	1,514				—				6				124				1,396
商业抵押贷款	37				—				2				—				39
可赎回优先股	545				—				10				31				524
截至2020年3月31日止合计	$	65,044			$	2			$	6,297			$	1,018			$	70,321
2019年12月31日(5)
固定到期日：
法人(1)	$	45,900			$	—			$	2,361			$	62			$	48,199
美国财政部、政府和机构	14,410				—				1,289				305				15,394
各州和政治分部	638				—				70				3				705
外国政府	462				—				35				5				492
住宅按揭(2)	178				—				13				—				191
资产支持(3)	848				—				4				3				849
可赎回优先股	501				—				17				5				513
2019年12月31日合计	$	62,937			$	—			$	3,789			$	383			$	66,343

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(1)	公司固定期限包括公共和私人发行。

(2)	包括公开交易的代理机构、传递证券和担保义务。

(3)	包括由次级抵押贷款和其他资产类型提供担保的信用分拆证券和信用租户贷款。

(4)	数额为2020年信贷损失备抵额(见附注2-重大会计政策-投资)

(5)	不包括重新归类为持有待售的金额。

美国战地服务团固定到期日的合同到期日2020年3月31日见下表。未在单一到期日到期的债券已列入最后到期日的表中。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款者可能有权赎回或预支债务，有或不加催缴或预付罚款。

AFS固定期限的合同期限

	摊销成本(减去信贷损失准备金)				公允价值
	(以百万计)
2020年3月31日(1)(2)
合同到期日：
一年或一年以下到期	$	4,680			$	4,675
第二年至第五年到期	14,638				14,733
第六年至第十年到期	18,606				19,091
十年后到期	24,852				29,679
小计	62,776				68,178

---

	摊销成本(减去信贷损失准备金)				公允价值
住宅按揭	170				184
资产支持	1,514				1,396
商业背景	37				39
可赎回优先股	545				524
截至2020年3月31日止合计	$	65,042			$	70,321

______________

(1)	摊销费用净额等于摊销成本，减去适用范围内的任何信贷损失备抵。

(2)	不包括重新归类为持有待售的金额。

下表显示美国战地服务团固定期限的销售收入、销售总收益(损失)和信贷损失。截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月:

AFS固定期限销售收入、销售总收益(损失)和信贷损失

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
销售收入	$	1,820			$	1,450
销售毛利	$	70			$	8
销售总亏损	$	(6	)		$	(18	)
信贷损失(1)	$	(2	)		$	—

______________

(1)	从公司采用ASU 2016-13开始(二零二零年一月一日)，AFS债务证券的信贷损失被确认为信贷损失的备抵。在……里面2019在此之前，AFS固定期限的信贷损失被确认为OTTI。

下表列出了公司在指定日期持有的AFS固定期限的信贷损失冲抵额及其相应的变动情况。

固定到期日-信贷损失减值

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
1月1日的余额，	$	(21	)		$	(58	)
先前确认的到期、支付、预付或出售证券的减值	—				32
这一期间确认的有价证券减损公允价值(1)	—				—
信用损失在以前未确认的证券上确认这一期间的信用损失	(2		)		—
这段期间对先前受损的证券的额外信贷损失	—				—
因先前记录的信贷损失时间推移而增加的数额	—				—
因预期现金流量增加而产生的先前确认的减值(OTTI证券2019年及以上)	—				—
3月31日的余额	$	(23	)		$	(26	)

______________

(1)	指公司在当期内决定出售该证券的情况，或更有可能在收回该证券的摊还成本前出售该证券。

AFS固定期限的未实现投资净收益(损失)作为AOCI的一个组成部分列入合并资产负债表。

AOCI确认的未实现投资收益(损失)净额的变化包括改叙调整数，以反映本期已实现的净收益(损失)数额，这些收入(损失)是保监处早期期间的一部分。下表列出了AOCI确认的未实现投资净收益(损失)的前滚，与已确认信贷损失的固定期限有关的金额和所有其他：

---

AFS固定期限未实现净收益(损失)

	未实现投资收益(损失)净额				发援会				投保人负债				递延所得税资产(负债)				与未实现投资净收益相关的Aoci收益(损失)
	(以百万计)
余额，2020年1月1日	$	3,453			$	(899	)		$	(189	)		$	(497	)		$	1,868
本报告所述期间产生的投资净收益(损失)	1,922				—				—				—				1,922
改叙调整数：
收入净额(损失)	(62		)		—				—				—				(62		)
不包括净收入(损失)	—				—				—				—				—
未实现投资净收益(损失)对以下方面的影响：
发援会	—				(23		)		—				—				(23		)
递延所得税	—				—				—				(351		)		(351		)
投保人负债	—				—				(165		)		—				(165		)
未实现投资收益(损失)净额(不包括信贷损失)	5,313				(922		)		(354		)		(848		)		3,189
未实现投资收益(损失)与信贷损失净额	(7		)		1				—				1				(5		)
余额，2020年3月31日	$	5,306			$	(921	)		$	(354	)		$	(847	)		$	3,184
2019年1月1日结余	$	(522	)		$	100			$	(73	)		$	104			$	(391	)
本报告所述期间产生的投资净收益(损失)	1,710				—				—				—				1,710
改叙调整数：
收入净额(损失)	(1		)		—				—				—				(1		)
不包括净收入(损失)	—				—				—				—				—
未实现投资净收益(损失)对以下方面的影响：
发援会	—				(701		)		—				—				(701		)
递延所得税	—				—				—				(230		)		(230		)
投保人负债	—				—				85				—				85
未实现投资收益(损失)净额(不包括信贷损失)	1,187				(601		)		12				(126		)		472
未实现投资收益(损失)与信贷损失净额(1)	1				—				—				—				1
余额，2019年3月31日	$	1,188			$	(601	)		$	12			$	(126	)		$	473

_____________

(1)	2019年的信贷损失是OTTI的损失。

下表披露了委员会的公允价值和未实现损失毛额。1,723问题在2020年3月31日而413问题在2019年12月31日不视为有信贷损失，按投资类别和个别证券在所列日期的特定期间内连续未变现损失的时间合计：

---

美国战地服务团在未变现损失状况下的固定期限，但未记录备抵额

	不到12个月								12个月或更长								共计
	公允价值				未实现损失毛额				公允价值				未实现损失毛额				公允价值				未实现损失毛额
	(以百万计)
2020年3月31日(1)
固定到期日：
企业	$	14,516			$	750			$	265			$	90			$	14,781			$	840
美国财政部、政府和机构	—				—				—				—				—				—
各州和政治分部	188				7				—				—				188				7
外国政府	127				5				36				8				163				13
住宅按揭	17				—				10				—				27				—
资产支持	1,202				116				61				7				1,263				123
商业抵押贷款	—				—				—				—				—				—
可赎回优先股	265				25				43				6				308				31
截至2020年3月31日止合计	$	16,315			$	903			$	415			$	111			$	16,730			$	1,014
2019年12月31日(1)(2)
固定到期日：
企业	$	2,773			$	42			$	373			$	20			$	3,146			$	62
美国财政部、政府和机构	4,309				305				2				—				4,311				305
各州和政治分部	112				3				—				—				112				3
外国政府	11				—				47				5				58				5
住宅按揭	—				—				—				—				—				—
资产支持	319				1				201				2				520				3
商业抵押贷款	—				—				—				—				—				—
可赎回优先股	29				—				49				5				78				5
2019年12月31日合计	$	7,553			$	351			$	672			$	32			$	8,225			$	383

______________

(1)	不包括重新归类为持有待售的金额。

(2)	金额是指固定到期的未变现损失头寸，在2019年期间不被视为临时减值。.

除美国政府、美国政府机构的证券和美国政府担保的某些证券外，该公司对固定期限的投资不包括任何发行人超过公司综合股本10%的信用风险集中。本公司拥有跨行业及发行人的多元化公司证券组合，并没有与任何单一发行人的风险敞口超过0.6%公司证券总额。对单一发行机构持有的公司证券的最大敞口2020年3月31日及2019年12月31日都是$286百万和$309百万分别代表1.3%和2.0%公司的合并股权。

主要由公共高收益债券组成的公司高收益证券被各评级机构归类为投资等级以外的其他级别，即低于Baa 3/BBB-或国家保险专员协会(“NAIC”)指定的3(中等投资等级)、4或5(低于投资级)或6(在或接近违约)的评级。在…2020年3月31日及2019年12月31日分别，大约$1.7十亿和$1.4十亿，或2.6%和2.3%..$65.0十亿和$62.9十亿公司持有的固定期限的总摊销成本被视为投资级别以外的其他费用。这些证券有严重的未变现损失$217百万和$21百万在…2020年3月31日及2019年12月31日分别。

在…2020年3月31日及2019年12月31日，分别$111百万和$32百万在12个月或更长的未实现损失总额中，酌情集中在公司证券中。中所述的政策附注2，该公司的结论是，OTTI的收入调整(在2020年1月1日前)或信贷损失备抵(在2020年1月1日之后)，这两种证券都是没有理由的。2020年3月31日或

---

2019年12月31日。在…2020年3月31日及2019年12月31日本公司无意出售该等证券，亦不可能须在预期收回其馀摊还成本价之前处置该等证券。

根据该公司对固定到期证券公允价值下降的驱动因素的定性和定量评估，该公司确定，未实现的损失主要是由于信贷息差增加和由于冠状病毒大流行对金融市场的影响和对基本风险的评估而引起的信用评级的变化所致。

抵押贷款

该公司使用PD/LGD模型，该模型按照符合CECL框架中的概念的公司政策配置，用于估计抵押贷款的预期信贷损失，这是PD、LGD和各种经济情况下违约的风险敞口。PD和LGD是根据贷款的当前和预测风险特征以及宏观经济预测在贷款水平上估算的。PD是利用宏观经济条件以及个人贷款风险特征来估算的，包括贷款与价值(LTV)比率、债务偿还率(DSC)、调料、担保品类型、地理位置和基础信贷。LGD的主要驱动因素是抵押品的类型和价值，其次是预期的清算费用和收回时间。

该模型还纳入了该公司对被认为与其贷款的信贷风险相关的宏观经济变量的合理和可支持的预测。每季度对合理和可支持的预测期的长度进行重新评估，并可根据报告日的宏观经济状况和环境，酌情对其进行调整。对历史损失信息的回归是在合理和可支持的预测期以外的时期内进行的。

合并资产负债表上抵押贷款的摊销成本组成部分不包括应计利息数额，因为公司在其他资产中列报应计利息应收款。商业和农业抵押贷款应计未收利息2020年3月31日及2019年12月31日是$28百万和$32百万分别。不应计利息已注销截至2020年3月31日止的三个月商业和农业抵押贷款。

一旦抵押贷款处于非应计状态，公司将应计未收利息与利息收入相抵。由于非应计政策导致应计未收利息的及时倒转，本公司不记录应计未收利息损失的备抵额。

在…2020年3月31日，公司不丧失抵押品赎回权很可能包括在个别评估的抵押贷款中的贷款，因此不信贷损失的相关备抵。

抵押贷款信贷损失备抵额

年内商业按揭贷款及农业按揭贷款信贷损失备抵额的变动截至2020年3月31日止的三个月情况如下：

	三个月到3月31日，
	2020
	(以百万计)
抵押贷款信贷损失备抵(1)：
商业抵押：
期初余额，1月1日，	$	(33	)
本期预期信贷损失准备金	(11		)
从免税额中减记	—
收回以前注销的数额	1
期末结余，备抵净变动	$	(10	)
期末结余，3月31日	$	(43	)

---

	三个月到3月31日，
	2020
	(以百万计)
农业抵押贷款：
期初余额，1月1日，	$	(3	)
本期预期信贷损失准备金	—
从免税额中减记	—
收回以前注销的数额	—
备抵净变动额	—
期末结余，3月31日	$	(3	)
信贷损失备抵总额	$	(46	)

_______________

(1)	关于过渡平衡的讨论，见注2。

信贷损失备抵额的变化可归因于：

•	贷款余额因新来源、到期抵押贷款和贷款摊销而增加/减少；

•	信贷质素的改变；及

•	市场假设的变化主要与冠状病毒驱动的经济变化有关。

信用质量信息

下表汇总公司按风险评级风险敞口分列的按揭贷款 截至2020年3月31日止的三个月.

LTV比率(1)(3)

	2020年3月31日
	按起始年份分列的摊销成本法
	2020				2019				2018				2017				2016				优先				共计
	(以百万计)
按揭贷款：
商业：
0% - 50%	$	—			$	—			$	28			$	324			$	213			$	637			$	1,202
50% - 70%	119				767				1,003				1,072				2,501				2,046				7,508
70% - 90%	—				85				209				10				59				391				754
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
商业总额	$	119			$	852			$	1,240			$	1,406			$	2,773			$	3,074			$	9,464
农业：
0% - 50%	$	30			$	136			$	164			$	171			$	270			$	834			$	1,605
50% - 70%	38				165				187				126				145				420				1,081
70% - 90%	—				—				3				—				—				16				19
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
农业总额	$	68			$	301			$	354			$	297			$	415			$	1,270			$	2,705
按揭贷款总额：
0% - 50%	$	30			$	136			$	192			$	495			$	483			$	1,471			$	2,807
50% - 70%	157				932				1,190				1,198				2,646				2,466				8,589
70% - 90%	—				85				212				10				59				407				773
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
按揭贷款总额	$	187			$	1,153			$	1,594			$	1,703			$	3,188			$	4,344			$	12,169

---

还本付息比率(2)(3)

	2020年3月31日
	按起始年份分列的摊销成本法
	2020				2019				2018				2017				2016				优先				共计
	(以百万计)
按揭贷款：
商业：
大于2.0x	$	119			$	373			$	680			$	583			$	2,242			$	1,340			$	5,337
1.8x至2.0x	—				184				48				379				40				451				1,102
1.5至1.8x	—				242				223				332				491				577				1,865
1.2x至1.5x	—				—				207				75				—				590				872
1.0x至1.2x	—				53				82				37				—				116				288
少于1.0x	—				—				—				—				—				—				—
商业总额	$	119			$	852			$	1,240			$	1,406			$	2,773			$	3,074			$	9,464
农业
大于2.0x	$	3			$	38			$	41			$	37			$	77			$	189			$	385
1.8x至2.0x	7				30				15				17				22				102				193
1.5至1.8x	26				39				47				49				62				249				472
1.2x至1.5x	12				127				150				121				174				413				997
1.0x至1.2x	17				57				92				72				61				276				575
少于1.0x	3				10				9				1				19				41				83
农业总额	$	68			$	301			$	354			$	297			$	415			$	1,270			$	2,705
按揭贷款总额
大于2.0x	$	122			$	411			$	721			$	620			$	2,319			$	1,529			$	5,722
1.8x至2.0x	7				214				63				396				62				553				1,295
1.5至1.8x	26				281				270				381				553				826				2,337
1.2x至1.5x	12				127				357				196				174				1,003				1,869
1.0x至1.2x	17				110				174				109				61				392				863
少于1.0x	3				10				9				1				19				41				83
按揭贷款总额	$	187			$	1,153			$	1,594			$	1,703			$	3,188			$	4,344			$	12,169

______________

(1)	LTV比率是根据当期贷款余额除以资产的公允价值得出的。基础商业地产的公允价值每年更新一次。

(2)	DSC比率是使用最近报告的财产业务营业收入除以年度还本付息的结果计算的。

(3)	按摊销成本法列报的数额。

下表提供有关商业及农业按揭贷款的LTV及DSC比率的资料2020年3月31日及2019年12月31日。这些比率计算中使用的价值是作为定期审查商业和农业抵押贷款组合的一部分制定的，其中包括对基本抵押品价值的评估。

---

按LTV及DSC比率计算的按揭贷款

	DSC比值(2)(3)
LTV比率(1)(3)：	大于2.0x				1.8x 2.0x				1.5倍 1.8x				1.2x 1.5x				1.0x 1.2x				少于 1.0x				共计
	(以百万计)
2020年3月31日
按揭贷款：
商业：
0% - 50%	$	942			$	21			$	214			$	25			$	—			$	—			$	1,202
50% - 70%	4,143				983				1,437				704				241				—				7,508
70% - 90%	252				98				214				143				47				—				754
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
商业总额	$	5,337			$	1,102			$	1,865			$	872			$	288			$	—			$	9,464
农业：
0% - 50%	$	304			$	110			$	252			$	558			$	333			$	48			$	1,605
50% - 70%	81				83				220				420				242				35				1,081
70% - 90%	—				—				—				19				—				—				19
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
农业总额	$	385			$	193			$	472			$	997			$	575			$	83			$	2,705
按揭贷款总额：
0% - 50%	$	1,246			$	131			$	466			$	583			$	333			$	48			$	2,807
50% - 70%	4,224				1,066				1,657				1,124				483				35				8,589
70% - 90%	252				98				214				162				47				—				773
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
按揭贷款总额	$	5,722			$	1,295			$	2,337			$	1,869			$	863			$	83			$	12,169
2019年12月31日
按揭贷款：
商业：
0% - 50%	$	903			$	38			$	214			$	25			$	—			$	—			$	1,180
50% - 70%	4,097				1,195				1,118				795				242				—				7,447
70% - 90%	251				98				214				154				46				—				763
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
商业总额	$	5,251			$	1,331			$	1,546			$	974			$	288			$	—			$	9,390
农业：
0% - 50%	$	322			$	104			$	241			$	545			$	321			$	50			$	1,583
50% - 70%	82				87				236				426				251				33				1,115
70% - 90%	—				—				—				19				—				—				19
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
农业总额	$	404			$	191			$	477			$	990			$	572			$	83			$	2,717
按揭贷款总额：
0% - 50%	$	1,225			$	142			$	455			$	570			$	321			$	50			$	2,763
50% - 70%	4,179				1,282				1,354				1,221				493				33				8,562
70% - 90%	251				98				214				173				46				—				782
90%以上	—				—				—				—				—				—				—
按揭贷款总额	$	5,655			$	1,522			$	2,023			$	1,964			$	860			$	83			$	12,107

______________

---

(1)	LTV比率是根据当期贷款余额除以资产的公允价值得出的。基础商业地产的公允价值每年更新一次。

(2)	DSC比率是使用最近报告的财产业务营业收入除以年度还本付息的结果计算的。

(3)	按摊销成本法列报的数额。

逾期及非应计按揭贷款状况

下表提供有关过期按揭贷款老化分析的资料2020年3月31日及2019年12月31日分别。

到期抵押贷款的账龄分析(一)

	应计贷款																								非应计贷款				贷款总额				无备抵的非应计贷款				非应计贷款利息收入
	逾期到期																电流				共计
	30-59天				60-89天				90天或以上				共计
	(以百万计)
2020年3月31日
按揭贷款：
商业	$	—			$	—			$	—			$	—			$	9,464			$	9,464			$	—			$	9,464			$	—			$	—
农业	7				17				63				87				2,618				2,705				—				2,705				—				—
共计	$	7			$	17			$	63			$	87			$	12,082			$	12,169			$	—			$	12,169			$	—			$	—
2019年12月31日
按揭贷款：
商业	$	—			$	—			$	—			$	—			$	9,390			$	9,390			$	—			$	9,390			$	—			$	—
农业	57				1				66				124				2,593				2,717				—				2,717				—				—
共计	$	57			$	1			$	66			$	124			$	11,983			$	12,107			$	—			$	12,107			$	—			$	—

_______________

(1)按摊销成本法列报的数额。

在…2020年3月31日及2019年12月31日，被归类为非应计贷款的问题按揭贷款的账面价值如下：$0百万美元和$0百万美元分别。

交易证券

在…2020年3月31日及2019年12月31日该公司的交易证券的公允价值分别为$6.5十亿和$7.0十亿。在…2020年3月31日及2019年12月31日证券交易分别包括普通账户在单独账户中的投资，这些账户的账面价值为$46百万和$58百万.

证券交易的未实现和已实现净收益(损失)包括在合并损益表中的投资收入净额(损失)中。下表列出证券交易的净投资收益(亏损)。截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月:

证券交易净投资收益(亏损)

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
期末持有证券的投资净收益(损失)	$	(186	)		$	318
在此期间出售的证券确认的投资净收益(损失)	4				(24		)
未实现和已实现的证券交易损益	(182		)		294
证券交易所得利息及股息收入	51				92
证券交易净投资收益(亏损)	$	(131	)		$	386

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该公司使用衍生品作为其整体资产/负债风险管理的一部分，主要是为了减少对股票市场和利率风险的风险敞口。衍生工具套期保值策略旨在从经济角度降低这些风险，并且都是在适用的国家保险法批准的“衍生品使用计划”的框架内执行的。衍生品一般不使用套期保值会计核算，但财政部通胀保护证券(TIPS)除外，下文将对此进行进一步讨论。这些套期保值计划的运作所依据的模型涉及许多估计和假设，其中包括死亡率、失效率、投降率和退出率、选举率、基金业绩、市场波动和利率等。这些套期保值计划广泛使用衍生合约，包括交易所买卖权益合约、货币及利率期货合约、总回报及(或)其他股票掉期合约、利率掉期及下限合约、债券及债券指数总回报掉期合约、互换、方差互换及股票期权、信贷及外汇衍生工具，以及债券及回购交易以支持套期保值。衍生品合约是集体管理的，目的是减少资本市场变动所造成的担保收益风险的不利变化对经济的影响。此外，作为其套期保值战略的一部分，在大多数经济情景下，公司将所有可变年金产品的资产水平定在或高于CTE 98水平(有条件的尾部预期或“CTE”)是对尾部风险的一种统计度量，它量化了发生在给定概率水平之外的事件的总资产需求，以维持损失。CTE 98是指一家公司在最糟糕的情况下平均需要的2%的财政资源。)

用于对冲具有担保特征的可变年金风险敞口的衍生品

本公司已发行并继续提供具有GMxB功能的可变年金产品。与gmdb功能相关的风险是，金融市场表现不佳可能导致gmdb收益在死亡时高于累积投保人账户余额所能支持的水平。与GMIB特征相关的风险是，考虑到当前年金购买率与GMIB担保年金购买率之间的关系，在发生年金化的情况下，金融市场表现不佳可能导致GMIB的现值高于累积投保人帐户余额所能支持的水平。与具有GMxB衍生功能负债的产品相关的风险是，金融市场表现不佳可能导致GMxB衍生产品的收益高于累积投保人账户余额所能支持的收益。

对于GMxB功能，该公司保留某些风险，包括基础、信用利差以及一些波动风险和风险，这些风险与死亡率、失效和放弃、退出和投保人选举率等实际和预期精算假设相关联。衍生合约的管理是与GMxB特性的价值变化相关，这些变化是由金融市场波动引起的。部分已实现的股票波动风险是通过股票期权和方差互换进行对冲的，而部分信用风险敞口则使用固定收益指数的总回报互换进行对冲。此外，该公司是总回报掉期的一方，参考的美国国库券是同时从市场购买，并出售给掉期交易对手方。由于这些交易导致将美国国库券的控制权转移给掉期交易对手方，该公司取消了对这些证券的认可，由此产生的收益或损失。该公司还购买了再保险合同，以减轻与GMDB特征相关的风险，以及潜在市场波动对未来投保人选择GMIB特征的影响，这些特征包含在公司签发的某些年金合同中。GMIB特征的再保险被记为衍生产品。

该公司实施了一项利用利率互换和美国国债期货的经济对冲计划，以部分保护未来可变年金销售的整体盈利能力，使其免受利率下降的影响。

用于对冲SCS、SiO、MSO和IUL产品/投资期权信用风险敞口的衍生品

本公司在结构性资本策略(“SCS”)可变年金、结构性投资期权(“SiO”)、可变寿险产品中的市场稳定器期权(MSO)和指数环球人寿(IUL)保险产品中对信用率进行对冲。这些产品允许合同所有者在一段时间内参与指数、ETF或大宗商品价格的涨跌，直至上限。它们还包含一项保护功能，公司将吸收指数、ETF或商品价格的价值损失，但以一定百分比为限，这些损失因产品部门而异。

为了支持与这些特征相关的回报，该公司签订了衍生合同，其支出与固定收益投资相结合，模仿指数、ETF或大宗商品价格的支出，但须受上限和缓冲的限制，从而大大减少对与市场相关的收益波动的任何敞口。

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用于对冲与普通账户种子资金投资相关的股票市场风险的衍生品--零售互助基金

公司对零售共同基金的普通账户种子资金投资使我们面临市场风险，包括通过股票指数期货合约进行部分对冲的股票市场风险，以尽量减少这种风险。

用于对冲通用寿险产品的次级担保(“ULSG”)政策的衍生品

该公司实施了一个使用固定收益总回报掉期的对冲计划，以减轻超低硫SG政策法定责任中的利率敞口。

普通账户投资组合的衍生工具

该公司在其普通账户投资组合中维持一项战略，通过出售信用违约掉期(“CDS”)复制固定到期证券的信贷敞口，否则根据其投资指南允许投资。根据这些掉期的条款，公司收到季度固定保费，连同在交易开始时支付或收到的任何初始金额，复制目前通过购买所指实体类似期限的债券而获得的信贷息差。这些信用衍生工具的剩余期限一般为五年或更短，并按公允价值入账，公允价值包括已支付或收到的初始金额所产生的收益率，并以衍生产品净收益(损失)报告。

公司管理其信用敞口，同时考虑到基于现金和衍生产品的头寸，并以与其选择固定期限相一致的方式选择其复制的信贷敞口中的参考实体。此外，该公司通常在具有投资级别信贷质量的单一名称参考实体中与受担保品过账要求的对手方交易CDS。如果参考实体发生违约事件或掉期合同条款所界定的其他此类信用事件，公司有义务根据信用衍生工具履行义务，并根据对手方的选择，要么支付合同的参考金额减去拍卖确定的金额，要么支付合同的参考金额，并作为回报在合同结算拍卖中以出售方式收回参考实体的违约或类似担保。

到目前为止，还没有任何违约事件或情况表明被点名的被提及的实体的信用质量下降，要求或建议公司必须在这些CDS下执行。公司在这些信用衍生工具下可能需要进行的未来支付的最高潜在金额仅限于参考证券的票面价值，即美元或相当于该衍生产品名义金额的欧元。“北美标准CDS合同”(“SNAC”)或“标准欧洲公司合同”(“STEC”)规定公司执行这些CDS销售交易，其中不包括收回根据信贷衍生工具支付的金额的追索权条款。

该公司购买了30年期TIPS和其他主权债券，包括与通胀挂钩的和非通胀挂钩的，作为普通账户投资，并进行资产或跨货币基础掉期，从而在债券到期时以债券的指定货币向互换对手方支付债券的利息和本金，以换取固定的美元金额。如果将这些掉期与债券结合起来，就会形成一种净头寸，其目的是复制一种以美元计价的固定息现金债券，其收益率高于美国国债的收益率。

下表列出了公司衍生工具的数量披露情况，包括其他合同中要求作为衍生工具入账的工具。

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按类别划分的衍生工具

	2020年3月31日												截至2020年3月31日止的三个月
					公允价值
	名义金额				衍生资产				衍生负债				衍生产品净收益(亏损)(2)
	(以百万计)
衍生工具：
独立衍生产品(1)：
股权合同：
期货	$	6,317			$	2			$	5			$	220
掉期	12,947				585				124				3,778
备选方案	30,050				2,547				3,086				(3,851		)
利率合约：
掉期	22,896				2,475				343				3,578
期货	26,713				—				—				1,988
互换	—				—				—				9
信贷合同：
信用违约互换	1,507				26				22				(1		)
其他独立合同：
外币合同	430				9				8				(2		)
保证金	—				107				171				—
抵押品	—				29				3,757				—
嵌入衍生产品：
GMIB再保险合同(3)	—				2,823				—				726
GMxB衍生特征负债(4)	—				—				9,727				(1,198		)
SCS、SiO、MSO和IUL索引特征(5)	—				—				(940		)		4,154
总衍生工具	$	100,860			$	8,603			$	16,303
衍生产品净收益(损失)													$	9,401

______________

(1)	在合并资产负债表中的其他投资资产中报告。

(2)	在合并的收入(亏损)报表中列报的衍生产品净收益(损失)。

(3)	报告于GMIB再保险合同资产在合并的资产负债表上。

(4)	在综合资产负债表中报告的未来保单利益和其他投保人的负债。

(5)	在合并资产负债表中投保人账户余额中报告。

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按类别划分的衍生工具

	2019年12月31日												截至2019年3月31日止的三个月
					公允价值
	名义金额				衍生资产				导数 负债				净导数 收益(损失)(2)
	(以百万计)
衍生工具：
独立衍生产品(1)：
股权合同：
期货	$	4,257			$	1			$	1			$	(762	)
掉期	17,156				9				281				(985		)
备选方案	47,861				5,098				1,752				1,111
利率合约：
掉期	23,793				468				526				648
期货	20,901				—				—				56
互换	3,201				16				—				—
信贷合同：
信用违约互换	1,400				21				6				7
其他独立合同：
外币合同	559				12				9				10
保证金	—				155				—				—
抵押品	—				74				3,016				—
嵌入衍生产品：
GMIB再保险合同(3)					2,139				—				18
GMxB衍生特征负债(4)	—				—				8,432				(408		)
SCS、SiO、MSO和IUL索引特征(5)	—				—				3,268				(1,325		)
总衍生工具	$	119,128			$	7,993			$	17,291
衍生产品净收益(损失)													$	(1,630	)

______________

(1)	在合并资产负债表中的其他投资资产中报告。

(2)	在合并的收入(亏损)报表中列报的衍生产品净收益(损失)。

(3)	报告于GMIB再保险合同资产在合并的资产负债表上。

(4)	在综合资产负债表中报告的未来保单利益和其他投保人的负债。

(5)	在合并资产负债表中投保人账户余额中报告。

股票及库房期货合约保证金

所有未偿还的股票及国库期货合约2020年3月31日及2019年12月31日每天以现金进行交易所交易和净结算。在…2020年3月31日及2019年12月31日(I)标准普尔500指数、罗素2000指数和新兴市场指数，最初的保证金要求为：(1)标准普尔500指数、罗素2000指数和新兴市场指数。$466百万和$252百万，(Ii)美国国债及超长债券的2年、5年及10年期美国国库券，其初始保证金要求为$651百万和$166百万(Iii)欧元斯托克指数、富时100指数、Topix指数、ASX 200指数、欧洲指数、澳大利西亚指数和远东指数(“EAFE”)，以及欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元和日元/美元的相应货币期货，其初始保证金要求为$159百万和$60百万.

抵押品安排

该公司通常根据“国际互换和衍生工具协会总协议”(“ISDA主协议”)执行信用支持附件(“CSA”)，它与其每一个场外(“场外交易”)衍生交易对手方保持联系，要求以现金或高质量证券(如美国国库券、美国政府和政府机构证券和投资级公司债券)的形式发行和接受担保品。公司将所有衍生金融工具的公允价值与其对手方联系起来

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ISDA主协议和相关的CSA已经执行。在…2020年3月31日及2019年12月31日公司分别举行了$3.8十亿和$3.0十亿交易对手交付的现金和证券抵押品，代表相关衍生协议的公允价值。不受限制的现金抵押品在其他投资资产中报告。该公司的担保品$29百万和$74百万在…2020年3月31日及2019年12月31日分别在正常运作的其抵押品安排。

下表列出有关该公司抵销金融资产及负债及衍生工具的资料2020年3月31日:

金融资产负债及衍生工具的抵销

在…2020年3月31日

	确认总额				资产负债表中的总金额抵销				资产负债表中的净金额				资产负债表中未抵销的毛额(3)				净额
	(以百万计)
资产：
衍生资产(1)	$	5,779			$	5,522			$	257			$	(162	)		$	95
其他金融资产	1,855				—				1,855				—				1,855
其他投资资产	$	7,634			$	5,522			$	2,112			$	(162	)		$	1,950
负债：
衍生负债(2)	$	7,354			$	5,522			$	1,832			$	—			$	1,832
其他金融负债	3,884				—				3,884				—				3,884
其他负债	$	11,238			$	5,522			$	5,716			$	—			$	5,716

______________

(1)	不包括投资管理和研究部门合并的VIEs/VES的衍生资产。

(2)	不包括投资管理和研究部门合并VIEs/VES的衍生负债。

(3)	主要是金融工具发送(持有)。

下表列出有关该公司抵销金融资产及负债及衍生工具的资料2019年12月31日:

金融资产负债及衍生工具的抵销

在…2019年12月31日

	确认总额				资产负债表中抵销的总额				资产负债表中的净金额				资产负债表中未抵销的毛额(3)				净额
	(以百万计)
资产：
衍生资产(1)	$	5,852			$	5,466			$	386			$	(77	)		$	309
其他金融工具	2,394				—				2,394				—				2,394
其他投资资产	$	8,246			$	5,466			$	2,780			$	(77	)		$	2,703
负债：
衍生负债(2)	$	5,512			$	5,466			$	46			$	—			$	46
其他金融负债	3,924				—				3,924				—				3,924
其他负债	$	9,436			$	5,466			$	3,970			$	—			$	3,970

______________

(1)	不包括投资管理和研究部门合并的VIEs/VES的衍生资产。

(2)	不包括投资管理和研究部门合并VIEs/VES的衍生负债。

(3)主要是发(持)金融工具。

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商誉是指购货价格超过在企业合并中获得的可识别净资产的估计公允价值。公司在12月31日的每一个年度报告期间以及在中期，如果事实或情况表明存在潜在的损害，则对商誉进行可收回性测试。

公司投资管理研究部门商誉账面价值总计$4.6十亿在…双管齐下2020年3月31日和2019年12月31日，主要是由于其对AB的投资以及对AB的直接战略收购，包括收购Sanford C.Bernstein，Inc.。

为了测试这种减值商誉，公司采用了一种折现现金流估值技术来衡量报告部门的公允价值，从AB目前的业务计划预测中获取基本现金流和假设，并调整结果以反映AB的非控制利益以及公司一级与其对AB投资的形式和结构有关的增税。 在2020年第一季度，由于金融市场的急剧下跌，AB的单价大幅度下降。因此，公司利用现金流量贴现估值技术，并考虑了结果和其他一些因素。 (包括目前的市场状况)，并确定报告单位的公允价值超过其账面价值2020年3月31日。因此，不存在商誉减损。公司将继续监测和评估任何可能表明商誉受损的事件。

由于股份化，该公司于1992年设立了封闭区，以受益于该日生效的某些个别参与政策。封闭区的资产、负债和收益被明确确定，以支持参与的投保人。

分配给封闭街区的资产完全是为封闭块投保人的利益而分配的，不会恢复到公司的利益。未经纽约州金融服务部(“NYDFS”)批准，不得在封闭区块与公司普通账户的其他部分、其任何单独账户或公司的任何附属公司之间进行资产再分配、转移、借款或贷款。封闭整块资产和负债与一般账户持有的类似资产和负债相同。有关封闭块的更多信息，请参见注5。公司截至2019年12月31日止年度表10-K的合并财务报表.

本公司封闭区的财务资料摘要如下：

	2020年3月31日				2019年12月31日
	(以百万计)
已结清的整体负债：
未来保单利益、投保人账户余额和其他	$	6,404			$	6,478
投保人股利义务	—				2
其他负债	76				38
已结束的整体负债共计	6,480				6,518
指定为封闭区的资产：
可供出售的固定到期日，按公允价值计算，扣除0美元和0美元的信贷损失备抵(摊销费用为3，557美元和3，558美元)	3,684				3,754
房地产抵押贷款，扣除4美元和0美元的信贷损失备抵	1,742				1,759
政策性贷款	676				706
现金和其他投资资产	112				82
其他资产	133				145
指定给封闭街区的资产总额	6,347				6,446

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	2020年3月31日				2019年12月31日
	(以百万计)
封闭区块负债超过指定给封闭区块的资产	133				72
包括在累计其他综合收入(损失)中的数额：
未实现投资收益(损失)净额，扣除投保人股息债务：0美元和(2)美元；扣除所得税：27美元和41美元	111				164
从封闭式整块资产及负债中确认的最高未来收益	$	244			$	236

该公司关闭后的收入和支出如下：

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
收入：
保险费和其他收入	$	42			$	48
投资收入净额(损失)	66				67
投资收益(损失)，净额	—				(1		)
总收入	108				114
福利和其他扣减：
投保人的利益和红利	103				121
其他业务费用和费用	—				1
养恤金和其他扣减总额	103				122
所得税前净收入(损失)	5				(8		)
所得税(费用)福利	—				(1		)
净收入(损失)	$	5			$	(9	)

可变年金合同-GMDB、GMIB、GIB和gwbl及其他特点

该公司与GMDB、GMIB、GIB和gwbl有一定的可变年金合同，以及其他有效的保证如下之一的特性：

•	退还保费：福利是经常账户价值或已付保险费(按提款调整)的更大金额；

•	棘轮：收益是经常账户价值中最大的，已支付的保险费(按提款调整)，或在任何周年时最高的账户价值，直至合同规定的年龄(按提款调整)；

•	汇总：收益是按合同规定的利率累积到指定年龄的经常账户价值或已支付的保险费(按提款调整)的更大金额；

•	组合：福利是更大的棘轮福利或累积福利，其中可能包括五年或年度重置；或

•	提款：提款保证终身最高限额。

具有GMDB和GMIB特征的可变年金合同负债 无过失保证骑士(“NLG”)特征

下表概述了具有GMDB和GMIB特征的、无NLG担保乘客特性的可变年金合同负债的变化情况。直接合同(再保险割让前)和假定合同的数额反映在未来保单福利和其他投保人负债的综合资产负债表中。已转让合同的数额反映在综合资产负债表中，数额来自再保险公司。

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具有GMDB和GMIB特征和无NLG特征的可变年金合同的负债变化

为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月

	GMDB												GMIB
	直接				假定				割让				直接				假定				割让
	(以百万计)
2020年1月1日余额	4,784				76				(105		)		4,691				187				(2,139		)
有偿担保福利	(111		)		(6		)		5				(74		)		(1		)		20
准备金的其他变动	379				2				(11		)		1,682				33				(704		)
2020年3月31日结余	$	5,052			$	72			$	(111	)		$	6,299			$	219			$	(2,823	)
2019年1月1日结余	4,659				82				(113		)		3,743				184				(1,732		)
有偿担保福利	(118		)		(6		)		4				(56		)		(1		)		21
准备金的其他变动	129				1				—				55				(1		)		(29		)
2019年3月31日结余	$	4,670			$	77			$	(109	)		$	3,742			$	182			$	(1,740	)

嵌入及独立保险衍生工具的负债

GMxB衍生特征的负债、SCS、SiO、MSO和IUL指数特征的负债以及GMIB再保险合同的资产和负债被视为嵌入或独立的保险衍生品，并按公允价值报告。有关这些嵌入或独立的保险衍生工具的资产及负债的公允价值，请参阅附注8.

账户价值和风险净额

具有GMDB和GMIB功能的直接和假定可变年金合同的账户价值和风险净额(“NAR”)2020年3月31日按担保类型显示在下表中。对于与GMDB功能的合同，死亡时的NAR是GMDB功能超过相关帐户值的金额。对于与GMIB特征的合同，在发生年金化的情况下，NAR是指GMIB福利的现值超过相关账户价值的数额，同时考虑到当前年金购买率与GMIB担保年金购买率之间的关系。由于具有GMDB特性的可变年金合同也可能在同一合同中提供GMIB担保，因此GMDB和GMIB列出的金额并不是相互排斥的。

具有GMDB和GMIB特征的直接可变年金契约

在…2020年3月31日

	担保类型
	退还保费				棘轮				卷起				组合				共计
	(百万美元，年龄和利率除外)
具有GMDB功能的可变年金合同
对以下项目进行直接投资的账户价值：
普通帐户	$	14,662			$	92			$	58			$	176			$	14,988
单独帐户	40,733				7,887				2,607				27,713				78,940
总帐户价值	$	55,395			$	7,979			$	2,665			$	27,889			$	93,928
风险净额，毛额	$	715			$	877			$	2,296			$	22,881			$	26,769
风险净额，扣除再保险金额	$	715			$	857			$	1,647			$	22,881			$	26,100
投保人的平均年龄(以年份为单位)	51.1				67.8				74.4				69.6				55.1
70岁以上投保人百分比	10.7		%		46.4		%		68.7		%		51.6		%		19.5		%
合约规定的利率范围	N/A				N/A				3% - 6%				3% - 6.5%				3% - 6.5%

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	担保类型
	退还保费				棘轮				卷起				组合				共计
	(百万美元，年龄和利率除外)
具有GMIB功能的可变年金契约
投资于：
普通帐户	$	—			$	—			$	18			$	228			$	246
单独帐户	—				—				20,724				29,476				50,200
总帐户价值	$	—			$	—			$	20,742			$	29,704			$	50,446
风险净额，毛额	$	—			$	—			$	1,360			$	17,568			$	18,928
风险净额，扣除再保险金额	$	—			$	—			$	425			$	15,774			$	16,199
投保人的平均年龄(以年份为单位)	N/A				N/A				68.9				69.7				69.6
年化前的加权平均年数	N/A				N/A				1.6				0.3				0.4
合约规定的利率范围	N/A				N/A				3% - 6%				3% - 6.5%				3% - 6.5%

具有GMDB和GMIB特征的假定可变年金合同

在…2020年3月31日

	担保类型
	退还保费				棘轮				卷起				组合				共计
	(百万美元，年龄和利率除外)
具有GMDB功能的可变年金合同
再保险账户价值	$	776			$	4,352			$	225			$	946			$	6,299
假定的风险净额	$	13			$	627			$	22			$	263			$	925
投保人的平均年龄(以年份为单位)	68				73				78				76				73
70岁以上投保人百分比	46.3		%		65.2		%		80.7		%		75.8		%		65.0		%
合约规定的利率范围(1)	N/A				N/A				3%-10%				5%-10%				3%-10%
具有GMIB功能的可变年金契约
再保险账户价值	$	744			$	37			$	190			$	956			$	1,927
假定的风险净额	$	2			$	3			$	46			$	445			$	496
投保人的平均年龄(以年份为单位)	72				74				72				69				71
70岁以上投保人百分比	65.1		%		62.8		%		61.5		%		53.8		%		59.1		%
合约规定的利率范围	N/A				N/A				3.3%-6.5%				6%-6%				3.3%-6.5%

______________

(1)	一般来说，对于合约利率最高的保单(10%)，利率只适用于发行后的头10年，而现在已过。

有关公司GMDB和GMIB风险敞口再保险计划的更多信息，请参见注中的“再保险”11 公司截至2019年12月31日止年度表10-K的合并财务报表.

按投资类别分列的具有GMDB和GMIB特征的可变年金合同的单独账户投资

具有GMDB和GMIB功能的可变年金合同的总账户价值包括分配给担保利息期权的金额，这是普通账户的一部分，以及通过不同账户投资于可变保险信托的可变投资期权。下表按主要投资类别列出了按主要投资类别分列的资产公允价值总额，这些资产由支持GMDB和GMDB的可变年金合同的单独账户持有。

---

GMIB特征。资产的投资业绩影响相关的账户价值，从而影响与GMDB和GMIB相关的NAR利益和担保。由于公司的可变年金合同提供GMDB和GMIB功能，GMDB和GMIB金额并不相互排斥。

可变保险信托基金投资

	2020年3月31日								2019年12月31日
共同基金类型	GMDB				GMIB				GMDB				GMIB
	(以百万计)
衡平法	$	32,913			$	13,765			$	42,489			$	17,941
固定收益	5,151				2,680				5,263				2,699
平衡	39,965				33,483				45,871				38,445
其他	911				272				865				263
共计	$	78,940			$	50,200			$	94,488			$	59,348

GMDB、GMIB、GIB等特征的套期保值程序

该公司有一个计划，旨在对冲某些风险，首先与GMDB功能和GMIB功能的累积系列可变年金产品。该方案还扩大到包括其他保障福利，因为这些福利已经提供。该方案利用衍生品合同，如交易所交易的股票、货币和利率期货合同、总回报和(或)股票掉期、利率掉期和最低合约、互换、方差互换以及股票期权等，共同管理这些合同，以减少资本市场波动造成的担保收益风险敞口的不利变化对经济的影响。目前，该项目对2001年以后销售的产品进行了一定程度的经济风险对冲，但这些风险没有从外部再保险。

这些项目不符合套期保值会计处理的条件。因此，在这些方案中使用的衍生产品合同的收益(损失)，包括公允价值的当期变化，在其发生期间的净衍生收益(损失)中得到确认，并可能导致收入(损失)的波动。

可变及利息敏感的人寿保险保单-nlg

在可变和利息敏感的人寿保险保单中包含的NLG功能使其在保单价值不足以支付当时到期的每月费用的情况下继续有效。只要该政策符合合约规定的保费资助测试及某些其他规定，该非政府联络小组便会继续有效。

下表汇总了未来保单福利和其他投保人在综合资产负债表中负债的公允价值变化。

	直接责任(1)
	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
1月1日结余(2)	897				812
有偿担保福利	(13		)		(7		)
准备金的其他变动	41				20
3月31日余额，	$	925			$	825

______________

(1)	在提交的任何期间都没有再保险金额。

(2)	2020年3月31日的期初余额减少了$22百万以反映2019年12月31日转入待售资产的余额.

会计准则确立了公允价值等级，要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观测的投入，尽量减少使用不可观测的投入，并确定可用于计量公允价值的三个投入层次：

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一级	活跃市场中相同票据的未调整报价。一级公允价值通常得到市场交易的支持，这些交易的发生频率和数量足以持续提供定价信息。

二级	一级以外的可观测的投入，例如类似工具的报价、非活跃市场的报价以及可直接观察或可由可观测的市场数据证实的模型衍生估值的投入。

三级	由很少或根本没有市场活动支持的无法观察的投入，往往需要重大的管理判断或估计，例如一个实体自己对现金流量或市场参与者在为资产或负债定价时使用的其他重要价值组成部分所作的假设。

该公司使用未经调整的市场价格来衡量那些在金融市场上活跃交易的工具的公允价值。在没有报价的情况下，采用现值或其他估价方法来衡量公允价值。公允价值的确定是根据现有的市场信息和对金融工具的判断，包括对预期未来现金流量的时间和数额的估计以及对手方的信用状况，在特定的时间点作出的。这种调整并不反映出公司一次出售某一特定金融工具可能造成的任何溢价或折扣，也不考虑实现未实现损益的税收影响。在许多情况下，公允价值无法通过与独立市场的直接比较得到证实，所披露的价值也无法在票据的立即结算中实现。

管理层负责确定按公允价值进行的投资价值以及辅助方法和假设。根据各种服务协议的条款，公司通常利用独立的估值服务提供商来收集、分析和解释市场信息，并根据有关方法和对个别证券的假设得出公允价值。这些独立的估值服务提供者通常从多个来源获取有关市场交易和其他关键估值模型投入的数据，并通过使用被广泛接受的估值模型，为已要求公允价值的单个证券提供单一的公允价值计量。如下文对具体资产类别所作的进一步说明，这些投入包括但不限于近期可比证券交易和交易的市场价格、基准收益率、利率收益率曲线、信贷利差、类似证券的报价以及适用的其他市场可观测信息。还考虑了被估价证券的具体属性，包括其期限、利率、信用评级、工业部门，以及在适用情况下，抵押品质量和其他特定证券或发行人的信息。当没有足够的市场可观察信息来衡量公允价值时，公司将要求了解这些证券的经纪人提供不具约束力的报价，或者采用内部估值模型。从独立估值、服务提供者和经纪人以及内部建模或以其他方式估算的公允价值将被评估是否合理。

按公允价值定期计量的资产和负债

按公允价值定期计量的资产和负债概述如下。在…2020年3月31日及2019年12月31日，不需要在非经常性的基础上按公允价值计量资产。只有在发生减值或其他事件时，才需要对某些资产(包括不动产的商誉和抵押贷款)进行非经常性的公允价值计量。在记录这些公允价值计量时，必须在公允价值层次结构中对其进行分类和披露。

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公允价值计量2020年3月31日 (1)

	一级				2级				三级				共计
	(以百万计)
资产
投资
固定到期日，AFS：
法人(2)	$	—			$	47,137			$	1,185			$	48,322
美国财政部、政府和机构	—				18,633				—				18,633
各州和政治分部	—				689				36				725
外国政府	—				498				—				498
住宅按揭(3)	—				184				—				184
资产支持(4)	—				1,356				40				1,396
商业抵押贷款	—				39				—				39
可赎回优先股	252				272				—				524
固定到期日共计	252				68,808				1,261				70,321
其他股权投资	12				—				87				99
交易证券	438				6,059				37				6,534
其他投资资产：
短期投资	—				142				—				142
合并VIEs/VES的资产	98				365				16				479
掉期	—				2,594				—				2,594
信用违约互换	—				4				—				4
期货	(3		)		—				—				(3		)
备选方案	—				(539		)		—				(539		)
互换	—				—				—				—
其他投资资产共计	95				2,566				16				2,677
现金等价物	9,026				—				—				9,026
隔离证券	—				2,013				—				2,013
GMIB再保险合同资产	—				—				2,823				2,823
单独账户资产(5)	102,853				2,632				—				105,485
总资产	$	112,676			$	82,078			$	4,224			$	198,978
负债
GMxB导数特征负债	$	—			$	—			$	9,727			$	9,727
SCS、SiO、MSO和IUL索引特征的责任	—				(940		)		—				(940		)
合并后的VIEs和VOE的负债	1				19				—				20
或有付款安排	—				—				24				24
负债总额	$	1			$	(921	)		$	9,751			$	8,831

______________

(1)	不包括重新归类为持有待售的金额。

(2)	公司固定期限包括公共和私人发行。

(3)	包括公开交易的代理机构、传递证券和担保义务。

(4)	包括由次级抵押贷款和其他资产类型提供担保的信用分拆证券和信用租户贷款。

(5)	公允价值等级中包括的单独账户资产不包括对作为实用权宜之计计算每股资产净值的实体的投资。这类投资被排除在公允价值等级之外，包括对房地产和商业抵押贷款的投资。在…2020年3月31日，这类投资的公允价值是$361百万.

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公允价值计量2019年12月31日 (1)

	一级				2级				三级				共计
	(以百万计)
资产
投资
固定到期日，AFS：
法人(2)	$	—			$	46,942			$	1,257			$	48,199
美国财政部、政府和机构	—				15,394				—				15,394
各州和政治分部	—				666				39				705
外国政府	—				492				—				492
住宅按揭(3)	—				191				—				191
资产支持(4)	—				749				100				849
商业按揭(3)	—				—				—				—
可赎回优先股	239				274				—				513
固定到期日共计	239				64,708				1,396				66,343
其他股权投资	13				—				97				110
交易证券	500				6,495				36				7,031
其他投资资产：
短期投资	—				490				—				490
合并VIEs/VES的资产	132				457				17				606
掉期	—				(327		)		—				(327		)
信用违约互换	—				15				—				15
备选方案	—				3,346				—				3,346
互换	—				16				—				16
其他投资资产共计	132				3,997				17				4,146
现金等价物	3,497				—				—				3,497
隔离证券	—				1,095				—				1,095
GMIB再保险合同资产	—				—				2,139				2,139
单独账户资产(5)	123,432				2,892				—				126,324
总资产	$	127,813			$	79,187			$	3,685			$	210,685
负债
GMxB导数特征负债	$	—			$	—			$	8,432			$	8,432
SCS、SiO、MSO和IUL索引特征的责任	—				3,268				—				3,268
合并后的VIEs和VOE的负债	1				9				—				10
或有付款安排	—				—				23				23
负债总额	$	1			$	3,277			$	8,455			$	11,733

______________

(1)	不包括重新归类为持有待售的金额。

(2)	公司固定期限包括公共和私人发行。

(3)	包括公开交易的代理机构、传递证券和担保义务。

(4)	包括由次级抵押贷款和其他资产类型提供担保的信用分拆证券和信用租户贷款。

(5)	公允价值等级中包括的单独账户资产不包括对作为实用权宜之计计算每股资产净值的实体的投资。这类投资被排除在公允价值等级之外，包括对房地产和商业抵押贷款的投资。在…2019年12月31日，这类投资的公允价值是$356百万.

公共固定期限

公司公开固定到期日的公允价值一般基于从独立估值服务提供商那里获得的价格，公司根据历史定价经验和供应商专业知识，按资产类型维持供应商等级制度。虽然每种证券通常由多个独立估值服务提供商定价，但公司最终根据各自资产类型使用从独立估值服务提供商收到的最高价格，但有限例外。为了验证合理性，

---

具有相关专门知识的人也通过与直接观察到的近期市场交易进行比较，对价格进行内部审查。按照公允价值等级，以这种方式确认的公共固定期限一般反映在第2级内，因为它们主要是基于对类似资产和/或其他市场可观测投入的可观察定价。

私人固定期限

该公司私人固定期限的公允价值是根据从独立估值服务提供商获得的价格确定的。未从独立估值服务提供商获得的价格是通过使用贴现现金流模型或市场可比公司估值技术确定的。在某些情况下，这些模型使用可观察的投入，贴现率基于从活跃于初级和二级交易的私营市场中介机构收集的利差调查平均数，其中考虑到发行人的信贷质量和工业部门以及与私人存款有关的流动性减少。一般而言，这些证券反映在第2级内。对于某些私人固定期限，贴现现金流模型或市场可比的公司估值技术也可能包含不可观测的投入，这反映了公司本身对市场参与者在对资产定价时所使用的投入的假设。如果管理部门确定这种不可观测的输入对证券的公允价值计量具有重要意义，则一般进行三级分类。

独立衍生头寸

中披露的公司独立衍生工具头寸的公允价值净额附注4通常是基于从独立的估值服务提供商那里获得的价格，或者是通过将公认供应商的市场投入应用到行业标准定价模型中来得出的。这些衍生合约大部分在场外衍生产品市场交易，并按第2级分类。在场外市场买卖的衍生资产及负债的公允价值，是使用需要使用衍生工具合约条款及多个市场投入(包括利率、价格及指数)以产生连续收益率或价格曲线的量化模型来厘定的，包括隔夜指数掉期(OIS)曲线，以及波动系数，然后应用于对头寸的估值。市场投入的优势被积极引用，并可通过外部来源加以验证，或可靠地内插(如果观察不到的话)。

公司金融工具的等级分类

1级金融工具

列为一级的投资主要包括可赎回优先股、交易证券、现金等价物和单独账户资产。被归类为一级的公允价值计量包括固定到期日的交易所交易价格、股票证券和衍生产品合同，以及交易认购和赎回由单独账户持有的共同基金股份的净资产价值。被列为一级的现金等价物包括货币市场账户、隔夜商业票据和最初期限在三个月或更短时间内购买的高流动性债务工具，由于其短期性质，它们以成本作为公允价值计量的代理。

被列为二级的金融工具

归类为二级的投资按公允价值定期计量，主要包括美国政府和机构证券以及某些公司债务证券，如公共和私人固定期限。由于这些证券一般不容易获得或无法获得市场报价，其公允价值计量办法是利用涉及可比证券的市场交易产生的相关信息来确定的，而且往往基于模型定价技术，即利用与证券期限相称的适当的经部门调整的信贷息差，有效地将预期现金流量折现为现值，同时考虑到发行人特有的信贷质量和流动性。分类为二级的隔离证券是美国国库券，由AB在一个特别的储备银行托管账户中隔离，以满足经纪客户的专属利益，这是“交易法”第15c3-3条的要求，公允价值是根据二级市场的报价计算的。

通常用于衡量被列为二级证券的公允价值的可观察投入包括基准收益率、报告的二级交易、发行人利差、基准证券和其他参考数据。在可用的情况下，以及在适当的情况下，还会使用额外的可观测输入，用于某些证券类型，如提前还款、违约和抵押品信息，以衡量抵押贷款和资产支持证券的公允价值。该公司的AAA级抵押贷款和资产支持证券被归类为二级证券，市场对其定价模型的可观察性得到了这些部门足够的(尽管最近是收缩的)市场活动的支持。

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某些公司产品，如SCS和Equi-Vest可变年金产品、IUL和一些寿险合同中的MSO基金提供投资期权，使合同所有人能够参与指数、ETF或商品价格的执行。这些投资期权，视产品和所选指数而定，目前可以有一、三年、五年或六年的期限，规定参与特定指数、ETF或商品价格变动，直至某一部门宣布的最高利率。在某些因产品而异的条件下，例如在整个期间持有这些部分，这些部分还保护投保人免受与这些指数、ETF或商品价格有关的一些或所有负面投资业绩的影响。这些投资期权定义了公式化的负债金额，这些部分准备金的期权部分的现值被记为二级嵌入衍生品。这些嵌入衍生品的公允价值是基于独立估值服务提供商提供的数据。

3级金融工具

该公司被列为三级的投资主要包括公司债务证券，如私人固定期限和资产支持证券。在估价等级的第3级内对公允价值计量进行分类的决定一般是基于不可观测因素对整个公允价值计量的重要性。第3级分类包括固定到期日，从经纪人那里获得指示性定价，否则无法证实市场可观测数据。

该公司还对其可变年金产品发放某些福利，这些产品被视为衍生产品，也被视为三级。GMIBNLG功能允许投保人在合同账户价值耗尽和NLG功能激活时，根据适用于合同福利基础的预定年金购买率，获得保证的最低寿命年金付款。GMWB功能允许投保人在合同有效期内至少提取一个基于合同福利基础的金额。gwbl功能允许投保人在合同有效期内每年提取基于合同福利基础的金额的指定年度百分比。GMAB功能将指定期限结束时的合同账户价值提高到GMAB基础上。GIB功能提供基于预定年金购买率的终身年金(如果合同账户价值耗尽时)。此终身年金基于应用于GIB基准的预定年金购买率。

第三级还包括GMIB再保险合同资产，这些资产作为衍生合同入账，GMIB再保险合同资产和负债的公允价值反映了在一系列市场一致的经济情景下再保险保费和回收的现值以及风险利润率，而GMxB衍生产品负债反映的是预期未来支付(福利)减去费用的现值，减去按GMxB衍生特征在一系列市场-一致的经济情景下的负债-的风险利润率和不履约风险调整后的费用。

GMIB再保险合同资产和GMxB衍生特征负债的估值包含了与投保人行为、风险利润率和权益分离账户基金的预测有关的重大不可观测的假设。在确定GMIB再保险合同资产和GMxB衍生特征负债头寸的公允价值时，分别考虑了交易方和公司的信用风险，同时考虑到抵押品安排的影响。对非履约风险互换曲线进行增量调整，以反映GMIB再保险合同资产和负债的公允价值以及GMIBNLG特征，以反映对手方和公司的支付索赔评级。由于GMIBNLG特性独特且持续时间长，因此对股票波动进行了调整，以消除与较长期限相关的非流动性偏差，并将风险利润率应用于非资本市场对GMIBNLG估值的投入。

在考虑抵押品安排后，该公司将其GMIB再保险合同资产的公允价值降低了$381百万和$110百万在…2020年3月31日及2019年12月31日分别确认增量对手方不履行风险，降低其gmib再保险合同负债的公允价值。$74百万和$25百万在…2020年3月31日及2019年12月31日分别承认其自身递增的不履行风险.

根据精算计算的担保价值和当前投保人账户价值的比较，在合同一级调整违约率，其中包括考虑退回费用等其他因素。一般来说，在适用自首费用的时期，误差率被假定较低。当保证金额大于帐户价值时，动态递减函数降低了基准递减率，因为货币合同中的金额不太可能失效。对于对嵌入的衍生产品进行估值，在预测现金流量的整个期间，递减率是不同的。

---

该公司的三级负债包括与2016年和2019年AB收购相关的或有付款安排。在每个报告日，AB公司使用无法观察到的市场数据输入，根据收入和贴现率预测，估计预期支付的或有代价的公允价值，这些数据包括在估值等级的第三级。该公司的合并VIEs/VES持有被归类为三级的投资，主要是在没有评级的情况下定价的公司债券、银行贷款、非机构抵押贷款义务和资产支持证券。

2至3级之间的金融工具转让

在截至2020年3月31日止的三个月，美国战地服务团固定期限，公允价值为$126百万从第3级转移到第2级，主要是因为有贸易活动和(或)市场可观察的投入来衡量和验证其公允价值。此外，AFS固定期限的公允价值为$0百万从二级转移到三级。这些转移总计大约代表0.6%占总股本的比例2020年3月31日.

在截至2019年3月31日止的三个月，美国战地服务团固定期限，公允价值为$69百万从第3级转移到第2级，主要是因为有贸易活动和(或)市场可观察的投入来衡量和验证其公允价值。此外，AFS固定期限的公允价值为$17百万美元从二级转移到三级。这些转移总计大约代表0.6%占总股本的比例2019年3月31日.

下表列出所有三级资产和负债的对账情况2020年3月31日和2019年3月31日分别：

3级仪器-公允价值计量

	企业				州和 政治 分区				资产- 背背
	(以百万计)
余额，2020年1月1日	$	1,257			$	39			$	100
已实现和未实现的收益和(损失)总额，包括：
净收入(损失)如下：
投资收入净额(损失)	1				—				—
投资收益(损失)，净额	(2		)		—				—
小计	(1		)		—				—
其他综合收入(损失)	(61		)		(3		)		(8		)
购货	61				—				48
销售	(45		)		—				—
转入第3级(1)	—				—				—
调出第3(1)级	(26		)		—				(100		)
余额，2020年3月31日	$	1,185			$	36			$	40
2019年1月1日结余	$	1,186			$	39			$	519
已实现和未实现的收益和(损失)总额，包括：
净收入(损失)如下：
投资收入净额(损失)	1				—				—
投资收益(损失)，净额	—				—				—
小计	1				—				—
其他综合收入(损失)	9				1				4
购货	70				—				11
销售	(34		)		—				—
转入第3级(1)	17				—				—
调出第3(1)级	(69		)		—				—
余额，2019年3月31日	$	1,180			$	40			$	534

_____________

(1)	在期初公允价值中反映了转入/退出三级叙级的情况。

---

	其他股权投资				GMIB再保险 合同资产				单独账户资产				GMxB衍生特征负债				或有付款安排
	(以百万计)
余额，2020年1月1日	$	150			$	2,139			$	—			$	(8,432	)		$	(23	)
已实现和未实现收益(损失)，包括在净收入(损失)中：
投资收益(损失)，净额	7				—				—				—				—
衍生产品净收益(亏损)，不包括非业绩风险	—				955				—				(3,884		)		—
不履行风险(1)	—				(229		)		—				2,686				—
已实现和未实现收益(损失)共计	7				726				—				(1,198		)		—
其他综合收入(损失)	(7		)		—				—				—				—
采购(2)	2				10				—				(111		)		—
销售(3)	(11		)		(20		)		—				14				—
定居点(4)	—				—				—				—				—
估计数的变化(5)	—				(32		)		—				—				—
与合并后的VIEs/VES有关的活动	(1		)		—				—				—				(1		)
转入第3级(6)	—				—				—				—				—
调出第3(6)级	—				—				—				—				—
余额，2020年3月31日	$	140			$	2,823			$	—			$	(9,727	)		$	(24	)
2019年1月1日结余	$	165			$	1,732			$	21			$	(5,614	)		$	(7	)
已实现和未实现收益(损失)，包括在净收入(损失)中：
投资收益(损失)，净额	—				—				—				—				—
衍生产品净收益(亏损)，不包括非业绩风险	—				(11		)		—				63				—
不履行风险(1)	—				29				—				(470		)		—
已实现和未实现收益(损失)共计	—				18				—				(407		)		—
其他综合收入(损失)	—				—				—				—				—
采购(2)	2				11				4				(111		)		—
销售(3)	—				(21		)		—				6				—
定居点(4)	—				—				(1		)		—				—
估计变化	—				—				—				—				—
与合并后的VIEs/VES有关的活动	(1		)		—				—				—				—
转入第3级(6)	—				—				—				—				—
调出第3(6)级	(29		)		—				(1		)		—				—
2019年3月31日结余	$	137			$	1,740			$	23			$	(6,126	)		$	(7	)

______________

(1)	公司的非履约风险是通过净衍生产品收益(亏损)来记录的.

(2)	对于GMIB再保险合同资产，以及GMxB衍生特征负债，代表了归属费用。

(3)	对于GMIB再保险合同资产，代表从再保险公司收回，而GMxB衍生特征负债则代表已支付的福利。

(4)	就或有付款安排而言，它是根据该安排支付的款项。

(5)	对于GMIB再保险合同资产，是从再保险公司到期的款项中转移出来的。

(6)	转入/退出三级分类反映在期初公允价值中.

下表详细列出未实现收益(损失)的变化情况。截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月按类别分列的3级资产和负债仍保持在2020年3月31日和2019年3月31日分别。

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3级仪器未实现损益的变化

	净收入(损失)
	衍生产品净收益(损失)				保监处
	(以百万计)
二0二0年三月三十一日举行：
未实现收益(损失)的变化：
固定到期日
企业	$	—			$	(61	)
国家和政治分支	—				(2		)
资产支持	—				(8		)
固定到期日共计	—				(71		)
GMIB再保险合同	726				—
GMxB衍生特征负债	(1,198		)		—
共计	$	(472	)		$	(71	)
2019年3月31日举行：
未实现收益(损失)的变化：
固定到期日
企业	$	—			$	9
国家和政治分支	—				1
资产支持	—				4
固定到期日共计	—				14
GMIB再保险合同	18				—
GMxB衍生特征负债	(408		)		—
共计	$	(390	)		$	14

关于三级公允价值计量的定量和定性信息

下表披露按资产和负债类别分列的3级公允价值计量的定量信息2020年3月31日及2019年12月31日分别。

关于第三级公允价值计量的定量信息2020年3月31日

	公平 价值				估价 技术		显着 不可观测输入		范围		加权平均(2)
	(以百万计)
资产：
投资：
固定到期日，AFS：
企业	$	63			矩阵定价模型		基准价差		15-580 bps		264 bps
	1,034				市场可比 公司		EBITDA倍数 贴现率 现金流倍数		3.2x-31.5x 6.0% - 25.2% 0.8x-25.8x		14.0x 10.1% 11.1x
其他股权投资	37				贴现现金流		收益倍数 折扣率 折扣年		8.0x 10.0% 11
GMIB再保险合同资产	2,823				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 利用率 波动率-股本 死亡率(1)： 0-40岁 41-60岁 61-115岁		144-293 bps 0.8% - 10% 0.0% - 8.0% 0.0% - 49.0% 20.0% - 37.0% 0.01% - 0.18% 0.07% - 0.54% 0.42% - 42.20%		233 bps 1.56% 1.19% 6.59% 27% 所有年龄2.71%

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	公平 价值				估价 技术		显着 不可观测输入		范围		加权平均(2)
负债：
GMIBNLG	9,308				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 年化 死亡率(1)： 0-40岁 41-60岁 61-115岁		304 bps 0.8% - 19.9% 0.3% - 11.0% 0.0% - 100% 0.01% - 0.19% 0.06% - 0.53% 0.41% - 41.39%		2.75% 1.21% 6.46% 所有年龄1.34%
假定GMIB再保险合同	218				贴现现金流		不履行风险 误差率 戒断率(0-85岁) 戒断率(86岁以上) 利用率 波动率-股本		201-419 bps 1.1% - 11.1% 0.6% - 22.2% 1.1% - 100.0% 0.0% - 30.0% 20.0% - 37.0%		357 bps 1.56% 所有年龄1.19% 6.59% 27%
Gwbl/GMWB	146				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 利用率 波动率-股本		304 bps 0.8% - 10.0% 0.0% - 7.0% 启动后100% 20.0% - 37.0%		1.75% 1.19% 27%
GIB	38				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 利用率 波动率-股本		304 bps 1.2% - 19.9% 0.0% - 8.0% 0.0% - 100.0% 20.0% - 37.0%		1.75% 1.19% 6.59% 27%
GMAB	17				贴现现金流		不履行风险 误差率 波动率-股本		304 bps 1.0% - 10.0% 20.0% - 37.0%		1.75% 27%

______________

(1)	死亡率因年龄和性别等人口特征而异。死亡率假设是基于公司和行业经验的结合。还应用了死亡率改进假设。对于任何特定的合同，死亡率在预测现金流量的整个期间都有所不同，以便对嵌入的衍生产品进行估值。

(2)	对于过期、提款和使用，费率是按计数加权的，死亡率加权平均率是所有年龄加起来的，而对于提款，加权平均数是根据部分提款和一美元兑一美元提款的估计比例计算的。

关于第三级公允价值计量的定量信息2019年12月31日

	公平 价值				估价 技术		显着 不可观测的输入		范围		加权平均
	(以百万计)
资产：
投资：
固定到期日，AFS：
企业	$	57			矩阵定价模型		基准价差		65-580 bps		184 bps
	1,025				市场可比公司		EBITDA倍数 贴现率 现金流倍数		3.3x-56.7x 3.9% - 16.5% 0.8x-48.1x		14.3x 10.0% 10.7x
其他股权投资	36				贴现现金流		收益倍数 折扣因素 折扣年		8.0x 10.0% 11
GMIB再保险合同资产	2,139				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 利用率 波动率-股本 死亡率(1)： 0-40岁 41-60岁 60至115岁		55-109 bps 0.8% - 10% 0.0% - 8.0% 0.0% - 49.0% 9.0% - 30.0% 0.01% - 0.18% 0.07% - 0.54% 0.42% - 42.20%

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	公平 价值				估价 技术		显着 不可观测的输入		范围		加权平均
负债：
GMIBNLG	8,128				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 年化率 死亡率(1)： 0-40岁 41-60岁 60至115岁		124 bps 0.8% - 19.9% 0.3% - 11.0% 0.0% - 100% 0.01% - 0.19% 0.06% - 0.53% 0.41% - 41.39%
假定GMIB再保险合同	186				贴现现金流		不履行风险 误差率 戒断率(0-85岁) 戒断率(86岁以上) 利用率 波动率-股本		61-141 bps 1.1% - 11.1% 0.6% - 22.2% 1.1% - 100.0% 0.0% - 30.0% 9.0% - 30.0%
Gwbl/GMWB	109				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 利用率 波动率-股本		124 bps 0.8% - 10.0% 0.0% - 7.0% 启动后100% 9.0% - 30.0%
GIB	5				贴现现金流		不履行风险 误差率 提款率 利用率 波动率-股本		124 bps 1.2% - 19.9% 0.0% - 8.0% 0.0% - 100.0% 9.0% - 30.0%
GMAB	4				贴现现金流		误差率 波动率-股本		1.0% - 10.0% 9.0% - 30.0%

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(1)	死亡率因年龄和性别等人口特征而异。死亡率假设是基于公司和行业经验的结合。还应用了死亡率改进假设。对于任何特定的合同，死亡率在预测现金流量的整个期间都有所不同，以便对嵌入的衍生产品进行估值。

没有定量投入的三级金融工具

某些私人发行的有限制交易活动的债务证券

不包括在上表中2020年3月31日及2019年12月31日分别是$267百万和$428百万在第3级公允价值的投资计量中，公司没有为其开发基本的数量投入，也没有现成的。这些投资主要包括某些私人发行的、交易活动有限的债务证券，包括住宅抵押贷款和资产支持工具，它们的公允价值通常反映了从独立估值服务提供商那里获得的未经调整的价格，以及从公认为市场参与者的第三方经纪商那里获得的指示性、不具约束力的报价。从这些定价来源收到的公允价值金额的大幅增加或减少，可能导致公司报告这些三级投资的公允价值计量显著高于或降低。

•	私募证券的公允价值是通过应用矩阵定价模型或市场可比公司价值技术来确定的。矩阵定价模型估值技术中不可观测的重要投入是在行业特定基准收益率曲线上的传播。一般来说，息差的增加或减少将导致这些证券的公允价值计量发生反向变动。贴现率是市场上不可观测的重要投入，可比较的公司估值技术。一般来说，贴现率的大幅增加(下降)将导致这些证券的公允价值计量显著降低(更高)。

•	被归类为三级的住宅抵押贷款支持证券主要由交易活跃程度较低的非代理证券组成.包括在上表中2020年3月31日及2019年12月31日没有第三级证券是通过矩阵定价模型来确定的，而在美国国债曲线上的利差是对定价结果最显著的不可观测的输入。一般来说，息差的变化会导致这些证券的公允价值计量发生反向变动。

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•	被归类为三级的资产支持证券主要包括非机构抵押贷款信托证书，包括次级抵押贷款和Alt-A票据、信用租户贷款和设备融资。包括在上表中2020年3月31日及2019年12月31日没有一种证券是由矩阵定价的应用所决定的，而在美国国债曲线上的利差是对定价结果最显著的不可观测的输入。利差大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(更高)。

其他股权投资

列为三级的其他股权投资包括技术、媒体和电信行业的报告实体风险资本证券。这些证券的公允价值计量包括不可观测的重大投入，包括企业对收入倍数的价值，以及考虑流动性和各种风险因素的贴现率。企业价值对收入的大幅增加(减少)-单独多项投入-将导致公允价值计量显著提高(较低)。贴现率的大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。

GMIB再保险合同资产与GMxB衍生特征负债

关于GMIB三级再保险合同资产的公允价值计量和上表中确定的第三级负债的重要不可观测的投入是使用公司数据编制的。

在公司的GMIB再保险合同资产的公允价值计量中使用的重要的不可观测的输入是递减率、退出率和GMIB利用率。GMIB利用率的大幅提高或单独递减或退出将倾向于增加GMIB再保险合同资产。

GMIB再保险合同资产和负债的公允价值计量包括动态失效和GMIB利用假设，其中预计合同失效和GMIB利用情况反映了合同风险的预测净额。随着合同风险净额的增加，假定的违约率减少，GMIB利用率增加。波动性的增加将增加资产和负债。

在对公司的GMIBNLG负债进行公允价值计量时，所使用的重要的不可观测的输入是：失效率、提取率、GMIB利用率、非履约风险调整和NLG没收率。NLG没收率是由于超过GMIB应计年率的超额提款而导致NLG失效的。延迟率、非LG没收率、对非履约风险的调整和GMIB利用率的大幅下降将倾向于增加GMIBNLG的负债，而提取率和波动率的降低将倾向于减少GMIBNLG的负债。

在公司GMWB和gwbl负债的公允价值计量中使用的不可观测的重要输入是递减率和退出率。提款率大幅度增加或单独降低脱扣率往往会增加这些负债。波动性的增加会增加这些负债。

应付AB或有代价

期间2019，AB记录$17百万根据五年计量期间的预计费用收入，2019年的收购应支付的或有价款。负债的估值采用了预期的收入增长率，从0.7%到2.5%和折扣率10.4%，反映3.5%无风险利率，基于AB的债务成本，以及6.9%市场价格风险调整率。此外，AB记录了$3百万与2016年购置有关的应付或有代价估计数变动(“2016年购置”)。与这一2016年收购有关的负债的估值采用的是修订后的收入增长率50.0%在剩余的计量期间和a3.0%贴现率。

截至 2020年3月31日及2019年12月31日，与购置有关的或有负债，公允价值为 $24百万 和 $23百万分别，仍与2019年和2016年的收购有关.

附注3和附注3中未以其他方式披露的金融工具的账面价值附注4

的账面价值和公允价值2020年3月31日及2019年12月31日未以其他方式披露的金融工具附注3和附注4见下表。

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未披露的金融工具的账面价值和公允价值

	载运 价值				公允价值
					一级				二级				三级				共计
	(以百万计)
2020年3月31日
房地产抵押贷款	$	12,123			$	—			$	—			$	12,134			$	12,134
政策性贷款(1)	$	3,720			$	—			$	—			$	4,686			$	4,686
投保人负债：投资合同(1)	$	2,089			$	—			$	—			$	2,201			$	2,201
FHLBNY筹资协议	$	6,759			$	—			$	6,835			$	—			$	6,835
短期和长期债务	$	4,217			$	—			$	4,201			$	—			$	4,201
单独账户负债	$	7,563			$	—			$	—			$	7,563			$	7,563
2019年12月31日
房地产抵押贷款	$	12,107			$	—			$	—			$	12,334			$	12,334
政策性贷款(1)	$	3,735			$	—			$	—			$	4,707			$	4,707
投保人负债：投资合同(1)	$	2,056			$	—			$	—			$	2,167			$	2,167
FHLBNY筹资协议	$	6,909			$	—			$	6,957			$	—			$	6,957
短期和长期债务	$	4,111			$	—			$	4,476			$	—			$	4,476
单独账户负债	$	9,041			$	—			$	—			$	9,041			$	9,041

______________

(1)	不包括重新归类为持有的数额-f或者-出售。

房地产抵押贷款

房地产上的商业和农业抵押贷款的公允价值是通过贴现未来在抵押贷款上收到的合同现金流量来衡量的，使用的利率将是具有类似特点和信贷质量的贷款。贴现率是根据适当的美国国库券利率得出的，其期限与贷款的剩余期限相同，其中加上了与特定贷款相关的风险溢价的利差。预计将被止赎的抵押贷款和问题抵押贷款的公允价值仅限于基本抵押品的公允价值(如果较低的话)。

政策性贷款

政策贷款的公允价值是根据美国国债收益率曲线和历史贷款偿还模式折现预期现金流来计算的。

短期和长期债务

公司的短期债务主要包括短期期限的商业票据，账面价值接近公允价值.公司长期债务的公允价值由彭博的评估定价服务决定，该服务使用直接观察或可观察的可比较值。

FHLB供资协议

公司融资协议的公允价值是根据FHLB公布的指示性融资协议费率，通过现金流量贴现分析确定的。

投保人负债-投资合同和单独账户负债

公司的协会计划合同、不涉及终身应急的补充合同(“SCNILC”)、递延年金和某些年金的公允价值包括在投保人账户余额中，以及在单独账户中进行基金投资的投资合同的负债，是使用反映当前市场利率的预计现金流量贴现率估算的。现金流量中反映的大量不可观测的投入包括执行率和提款率。可以对公允价值进行增量调整，以反映不履约风险。某些其他产品，如访问帐户和托管盾加上产品储备持有账面价值。

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豁免公允价值披露的金融工具或无须披露的其他金融工具

豁免符合公允价值披露要求

某些金融工具不受公允价值披露要求的约束，例如金融担保和投资合同以外的保险责任、权益法下的有限合伙关系以及养恤金和其他退休后义务。

否则不需要列入上表

本公司对公司所有人寿保险(“coli”)的投资按其现金返还价值记录，因此不需要列入上表。看见附注2 公司截至2019年12月31日止年度表10-K的合并财务报表进一步说明公司的会计政策与其在中国投资的政策。

养恤金计划

持有及公平人寿退休计划

控股公司赞助了MONY雇员人寿退休收入保障计划，公平人寿赞助了AXA公平退休计划(“AXA公平人寿QP”)，这两项计划都是涵盖合格雇员和金融专业人员的冻结合格界定福利计划。这些退休金计划是不供款的，其福利一般以现金结存公式和(或)某些参与人在某一特定期间的服务年数和平均收入为基础。控股和公平人寿还赞助了某些非合格的界定福利计划，包括AXA公平超额退休计划，该计划提供的退休福利超过税法为合格计划允许的数额。控股公司承担了这两项计划的主要责任。公平人寿仍对其根据AXA公平人寿QP承担的义务负有次要责任，并将在控股公司未履行时确认这种责任。

AB退休计划

AB为2000年10月2日以前在美国受雇于AB的现任和前任雇员(“AB计划”)制定了一项合格的、非缴费的、有明确规定的退休计划。根据AB计划提供的福利是根据贷方服务年数、平均最后基薪和基本社会保障福利计算的。

定期养恤金费用净额

本公司合格和不合格计划的定期养恤金费用净额如下：

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
服务成本	$	2			$	2
利息成本	16				22
资产预期收益	(37		)		(38		)
精算(收益)损失	—				—
净摊销	22				20
定期养恤金费用净额	$	3			$	6

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在截止的三个月内，该公司没有与关联方进行任何新的重大交易。2020年3月31日.

股利给股东

在所述期间，每类股票按每股申报的股息如下：

	三个月到3月31日，
	2020				2019
普通股每股宣布的股息	$	0.15			$	0.13
按保存人股份申报的股息(1)	$	0.39			$	—

_______________

(1)	代表1/1，000%的优先股权益。

股份回购

2019年11月6日，控股董事会授权 $400百万股份回购计划于2020年12月31日到期。2020年2月26日，控股公司董事会批准$600百万该计划的容量以及延长该计划的期限至2021年3月31日。根据这一计划，控股公司可能会不时在2021年3月31日之前购买$1.0十亿 它的普通股，但它没有义务购买任何特定数量的股份。回购可以通过衍生产品、加速回购和其他谈判交易以及根据1934年“证券交易法”(“交易法”)规定的规则10b5-1(C)规定的预先安排的交易计划在公开市场进行。

在本季度终了期间2020年3月31日，购回的控股公司13.7百万它在公开市场上的普通股。截至2020年3月31日，控股公司的容量约为$395百万保留其股票回购计划。

累计其他综合收入(损失)

Aoci是指未反映在净收入(损失)中的项目的累计损益。截至 2020年3月31日 和 2019 以下是：

	三月三十一日，
	2020				2019
	(以百万计)
投资未实现收益(损失)	$	3,272			$	430
确定的养恤金计划	(955		)		(919		)
外币折算调整	(78		)		(63		)
累计其他综合收入(损失)共计	2,239				(552		)
减：因非控制权益而累积的其他综合收入(损失)	(50		)		(39		)
可归因于控股的其他综合收入(损失)	$	2,289			$	(513	)

保监处的组成部分，扣除 三个月结束 2020年3月31日和2019以下是：

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	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
投资未实现净收益(损失)的变化：
本报告所述期间产生的未实现收益(损失)净额	$	1,513			$	1,342
(收益)损失重新归类为本期间的净收入(损失)(1)	(47		)		9
投资未实现收益(损失)净额	1,466				1,351
对投保人负债、发援会、保险责任损失确认和其他方面的调整	(32		)		(517		)
未实现损益变动，扣除调整数(扣除递延所得税费用(养恤金)382美元和218美元)	1,434				834
确定福利计划的变化：
将包括在定期费用净额中的服务前净信贷摊销净额重新分类为净收益(损失)	28				49
确定福利计划的变动(扣除递延所得税费用(福利)7美元和12美元)	28				49
外币折算调整数：
本报告所述期间产生的外币折算收益(损失)	(21		)		(1		)
本报告所述期间的(收益)损失重新归类为净收入(损失)	—				—
外币换算调整	(21		)		(1		)
其他综合收入(损失)共计，扣除所得税	1,441				882
减：可归因于非控制权益的其他综合收入(损失)	(8		)		(1		)
可归因于控股的其他综合收入(损失)	$	1,449			$	883

_______________

(1)	见“更改类别调整数”附注3。扣除所得税支出(福利)后提出的重新分类数额$(12)百万美元和$2百万美元为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月分别

投资损益从AOCI重新分类为净收益(损失)，主要包括AFS证券销售和信贷损失的已实现收益(损失)，并包括在综合损益表中的投资收益(损失)总额。从AOCI调整为与确定的福利计划有关的净收入(损失)的数额主要包括摊销净(收益)损失和确认为定期净费用组成部分的前服务费用净额(信贷)，并在收入(损失)综合报表中报告。上表所列数额扣除了税收。

下表列出了可赎回的非控制权益构成部分的变化情况：

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
余额，期初	$	365			$	38
可赎回的非控制权益造成的净收益(亏损)	(30		)		12
可赎回非控制权权益的购买/变更	(78		)		157
期末余额	$	257			$	207

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诉讼

诉讼、监管和其他损失发生在公司作为一家多元化金融服务公司的活动的正常过程中。本公司是因其业务运作而引起的多宗诉讼事宜的被告。在其中一些事项中，索赔人要求赔偿数额很大或不确定的数额，包括补偿性、惩罚性、三倍和模范性的损害赔偿。现代诉状做法允许在主张金钱损害赔偿和其他救济方面有相当大的差异。索赔人并不总是被要求具体说明他们所要求的金钱损失，或者可能只要求他们提供足以满足法院管辖要求的数额。此外，一些法域允许索赔人提出的金钱损害赔偿远远超过任何合理可能的裁决。诉状要求的多变性和过去的经验表明，在诉讼或索赔中可能要求的金钱和其他救济往往与求偿的是非曲直或潜在价值没有多大关系。针对该公司的诉讼包括各种索赔，除其他外，包括保险公司的销售做法、被指控的代理人不当行为、据称未能对代理人进行适当监督、合同管理、产品设计、特征和伴随的披露、保险费用的增加、死亡抚恤金的支付以及无人认领财产的报告和处理、据称违反信托责任、客户资金管理不善和其他事项。

与其他金融服务公司一样，该公司定期收到来自各州和联邦政府机构以及自律组织关于公司或金融服务业产品和做法的查询和调查的非正式和正式要求。公司的惯例是在这些问题上充分合作。

诉讼或监管事项的结果难以预测，与这些或其他损失或意外事故相关的潜在损失的数额或范围需要作出重大的管理判断。无法预测最终结果，也不可能为所有未决监管事项、诉讼和其他损失应急提供合理可能的损失或损失范围。虽然根据目前所知的信息，某些情况下的不利结果可能对公司的财务状况产生重大不利影响，但管理层认为，未决诉讼和监管事项的结果，以及与其他损失或意外情况有关的潜在负债，都不太可能产生这种影响。然而，鉴于在某些诉讼中所要求的数额很大而且不确定，而且所有这些事项都具有内在的不可预测性，公司某些诉讼或监管事项或其他损失或意外事故引起的负债的不利后果可能不时对公司在某一季度或年度期间的业务或现金流动的结果产生重大不利影响。

在某些情况下，公司能够估计出可能的损失范围。对于可能发生损失的这类事项，已作出应计制。如果公司认为损失是合理的，但不可能发生，则不需要应计费用。对于已发生权责发生制但仍有超过应计金额的合理范围的损失范围的事项，或不需要应计的事项，公司对合理可能的损失范围的未计数额作出估计。截至2020年3月31日，公司估计，截至该日，超过为这些事项应计的任何数额的合理可能损失的合计范围大约可达$100百万.

对于其他事项，公司目前无法估计合理可能的损失或损失范围。公司往往无法估计可能的损失或损失范围，直到这些事项的发展提供了足够的资料来支持对可能的损失范围的评估，例如对原告的损害要求进行量化、原告和其他当事方的发现、对事实指控的调查、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析和和解讨论的进展。在季度和年度的基础上，公司审查有关诉讼和监管意外事件的相关信息，并根据这些审查更新公司的应计项目、披露和合理可能的损失或损失范围。

2015年8月，在康涅狄格州最高法院纽黑文司法司提起诉讼，名为Richard T.O‘Donnell，代表他本人和所有其他类似情况的人诉AXA公平人寿保险公司。这起诉讼是代表所有从公平人寿购买可变年金的人提起的集体诉讼，这些人后来受到波动管理战略的影响，并因此而受伤。原告主张违反合同，声称公平人寿违反了适用的法律，实施了波动率管理战略。原告要求赔偿个别和全班的损害赔偿，以及费用和付款，包括律师费、专家证人费和其他费用。2015年11月，康涅狄格州联邦地方法院将这一诉讼移交给了纽约南区美国地区法院。

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2017年3月，纽约南区批准了公平人寿驳回申诉的动议。2017年4月，原告提交了上诉通知。2018年4月，美国第二巡回上诉法院推翻了初审法院的判决，指示将案件发回康涅狄格州法院。2018年9月，第二巡回法庭发布了其任务授权，此前公平人寿向法院发出通知，称它将不提交请求移交令的请愿书。该案于2018年12月移交，目前正在斯坦福德司法区康涅狄格州高等法院审理。我们正在大力维护这一问题。

2016年2月，纽约南区美国地区法院提出了一项名为Brach家庭基金会的诉讼。五、安盛人寿保险公司。这起诉讼被认为是一个集体诉讼，它代表普世人寿(UL)所有受公平人寿保险(COI)利率提高的政策的所有人提起诉讼。2016年初，公平人寿提高了2004至2007年间发布的某些UL保单的COI利率，发行期均在70岁及以上，目前的票面价值为$1百万在上面。第二起集体诉讼于2017年在亚利桑那州提起，并与布拉奇案合并。目前合并的经修订的集体诉讼申诉指控如下：违约；违反“纽约保险法”第4226条的“公平人寿”的失实陈述；违反“纽约一般商业法”第349节；违反“加利福尼亚不正当竞争法”和“加州老年人虐待法”的行为。原告要求：(A)赔偿金、费用以及判决前和判决后的利息；(B)关于他们就第4226条提出的索赔，原告和推定类别支付的保险费数额的罚款；(C)与其法定索赔有关的禁令救济和律师费。对COI利率提高提出挑战的其他五项联邦行动也有待于针对公平人寿的诉讼，并已与Brach行动协调，以便进行审前活动。其中包括与Brach行动类似的指控，以及违反各州消费者保护法规和普通法欺诈的其他指控。在纽约州法院，还有三项针对公平人寿的诉讼正在审理中。“公平生活”是对每一件事的有力辩护。

资本前信托证券(“P-Caps”)

2099年4月，根据控股公司、瑞士信贷证券(美国)有限责任公司作为几个初始购买者的代表和信托(定义如下)之间的单独购买协议，特拉华州法定信托(“2029信托”)松树街信托I完成了发行和出售。600,0002029年2月15日可赎回的预资本化信托证券(“2029 P-Caps”)的总购买价格为$600百万和松树街信托II，一个特拉华州法定信托(“2049信托”，连同2029年信托，“信托”)，完成了发行和出售400,000其资本前信托证券可于2049年2月15日赎回(“2049 P-Caps”，连同2029年P-Caps，即“P-Caps”)，其总购买价格为$400百万就1940年“投资公司法”第3(C)(7)节而言，在每一种情况下，对依赖规则144 A的合格机构买受人也是“合格购买者”。

P-Caps是一种资产负债表外的或有资金安排，在控股公司当选后，它赋予控股在十年期间(2029年信托)或超过30年(2049年信托)向信托公司发行高级票据的权利。信托公司将出售P-Caps的收益分别投资于美国国库券的本金和(或)利息组合。作为回报，控股公司将向2029年信托公司和2049年信托公司支付半年一次的设施费。2.125%和2.715%每年分别适用于或有资金安排的未行使部分和控股公司将偿还信托基金的某些费用。设施费记在综合收入(损失)报表中的其他业务费用和开支中。

供资协定规定的义务

纽约联邦住房贷款银行

作为FHLBNY的成员，公平人寿可以获得抵押贷款。它还可以向FHLBNY颁发供资协议。抵押贷款和融资协议都将要求公平人寿以合格的抵押贷款支持资产和/或政府证券作为抵押品。公平人寿向FHLBNY发行短期融资协议，并将资金用于资产、负债和现金管理目的。公平人寿向FHLBNY发行长期融资协议，并将这些资金用于分散贷款目的。

加入FHLBNY会员、借款和融资协议需要FHLBNY股票的所有权和作为抵押品的资产质押。公平人寿购买了FHLBNY股票$315百万和质押担保品的账面价值为$9.8十亿，截至2020年3月31日. 

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供资协议在综合资产负债表中的投保人账户余额中报告。用于资产/负债和现金管理目的的其他工具，见附注4。下表概述了公司与FHLBNY签订的筹资协议活动。

FHLBNY筹资协议在截至2020年3月31日止的三个月

	2019年12月31日未清余额				本期间印发				在此期间偿还				年内到期的长期协议				截至2020年3月31日的未清余额
	(以百万计)
短期供资协议：
一年或一年以下到期	$	4,608			$	11,750			$	11,900			$	174			$	4,632
长期供资协议：
第二年至第五年到期	1,646				—				—				(174		)		1,472
五年多后到期	646				—				—				—				646
长期供资协议共计	2,292				—				—				(174		)		2,119
供资协定共计(1)	$	6,900			$	11,750			$	11,900			$	—			$	6,750

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(1)	这个$9百万和$9百万公允价值表中所列筹资协议之间的差额2020年3月31日和2019年12月31日分别反映了已实施和关闭的套期保值的剩余摊销，该套期保值锁定在融资协议的借款利率中。

担保和其他承诺

本公司向附属公司和其他公司提供一定的担保或承诺。在…2020年3月31日，这些安排包括公司承诺提供股权融资$1.1十亿(包括$220百万美元(与附属公司)在特定条件下与某些有限合伙企业和房地产合资企业。管理层相信公司不会因这些承诺而蒙受物质损失。

根据与非附属保险公司和受益人签订的某些结构性结算协议，该公司是承付人。为履行这些协议规定的义务，本公司拥有由以前全资拥有的寿险子公司发行的单一保费年金。公司已指示根据这些年金直接根据结构性结算协议向受益人支付。如果先前全资子公司无法履行其义务，则本协议存在或有负债。管理层认为，公司需要履行这些义务是遥不可及的。

控股有$426百万根据现行按揭贷款协议承担的款项2020年3月31日.

公司四可报告部门：个人退休、集团退休、投资管理以及研究和保护解决方案。

这些部分反映了公司首席运营决策者对业务的看法和管理方式。对这些部分的简要说明如下：

•	个人退休部门提供一套多样化的可变年金产品，主要销售给富裕和高净值的个人，为退休储蓄或寻求退休收入。

•	集团退休部门为教育实体、市政当局和非营利实体以及中小型企业赞助的计划提供延期纳税投资和退休服务或产品。

•	投资管理和研究部门通过三个主要的客户渠道--机构、零售和私人财富管理--在全球范围内向广泛的客户提供多样化的投资管理、研究和相关解决方案，并通过伯恩斯坦研究服务分销其机构研究产品和解决方案。

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•	保护解决方案部门包括我们的人寿保险和集团雇员福利业务。我们的人寿保险业务提供各种不同的通用人寿、通用人寿和定期人寿保险产品，以帮助富裕和高净值个人，以及中小型企业主的财富保护、财富转移和企业需求。我们的集团员工福利业务提供一套牙科，视力，生活，和短期和长期残疾和其他保险产品在美国各地的中小型企业。

量测

经营收益(亏损)是一种财务措施，主要侧重于公司各部门的运营结果以及公司核心业务的基本盈利能力。通过将衍生工具中的投资收益(亏损)和投资收益(亏损)等可能扭曲和不可预测的项目排除在外，公司认为，按部门分列的营业收入(亏损)有助于理解公司盈利能力的潜在驱动因素和公司各部门的趋势。

营业收入是通过调整每个部门的可归属于控股的净收入(损失)来计算的，具体如下：

•	与可变年金产品特征相关的项目包括：(一)我们用来对冲这些特征的衍生品和其他证券的公允价值的某些变化；(二)与特殊经济条件或诸如冠状病毒(Coronavirus)等特殊经济事件相关的受益比率解锁调整的影响；以及(三)反映在可变年金产品净衍生结果中的嵌入衍生品的公允价值的变化，以及这些项目对DAC摊销对我国SCS产品的影响。

•	投资(收益)损失，包括证券/投资的信贷损失减值、证券/投资的销售或处置、已实现的资本损益和估值备抵；

•	精算(收益)净损失，包括精算损益，这是由于养恤金计划资产或预期养恤金债务在某一特定时期内因与养恤金、其他退休后福利债务有关的实际和预期经验之间的差异而产生的精算损益，以及确定的养恤金债务结算的一次性影响造成的精算损益；

•	其他调整，包括与遣散费有关的重组费用、与非经常性重组活动有关的租赁注销、分离费用和与冠状病毒有关的影响；以及

•	与上述项目和非经常性税收项目相关的所得税费用(福利)，包括特定审计期内不确定的税收状况的影响和“税务改革法”规定的永久性差异。

来自任何客户的收入不超过截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月.

下表按部门和公司及其他部分列出营业收入(亏损)，并与控股公司的净收益(亏损)进行对账。截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月分别：

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
可归因于控股的净收入(损失)	$	5,410			$	(775	)
与以下方面有关的调整：
可变年金产品特征(1)	(6,861		)		1,540
投资(收益)损失	(4		)		11
与养恤金和其他退休后福利债务有关的精算(收益)损失净额	27				24
其他调整(2)(3)	634				40
与上述调整有关的所得税支出(福利)(4)	1,303				(337		)
非经常性税目	6				6
非公认会计原则营业收入	$	515			$	509

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	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
按部门分列的营业收入(亏损)：
个人退休	$	372			$	370
团体退休	$	106			$	81
投资管理与研究	$	95			$	77
保护解决方案	$	38			$	49
法人和其他(5)	$	(96	)		$	(68	)

______________

(1)	的假设更新对可变年金产品特性的影响$1.5十亿和其他与冠状病毒有关的影响$35百万 截至2020年3月31日止的三个月.

(2)	的冠状病毒引起的假设更新$1.0十亿和其他与冠状病毒有关的影响$51百万 截至2020年3月31日止的三个月.

(3)	包括离职费用$32百万和$24百万为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月分别。

(4)	包括所得税$(534)百万上的冠状病毒项目截至2020年3月31日止的三个月.

(5)	包括利息开支及融资费用$56百万和$52百万为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月分别。

分部收入是一种衡量公司的收入按部门调整，以排除某些项目。下表对不包括下列项目的收入与总收入进行了核对：

•	与可变年金产品特征相关的项目，包括衍生产品公允价值的某些变化以及我们用来对冲这些特征的其他证券，以及反映在可变年金产品特征净衍生结果中的嵌入衍生产品公允价值的变化；

•	投资(收益)损失，包括证券/投资的信贷损失减值、证券/投资的销售或处置、已实现的资本损益和估值备抵；

•	其他调整，包括某些衍生工具的投资收入(损失)，不包括用于对冲与利息敏感的寿险和年金合同利差相关的风险的衍生工具，以及与具有GMxB特性的产品相关的独立衍生品和嵌入衍生品。

下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月.

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
分部收入：
个人退休(1)	$	1,481			$	1,007
团体退休(1)	282				251
投资管理与研究(2)	907				780
保护解决方案(1)	859				831
法人和其他(1)	299				312
与以下方面有关的调整：
可变年金产品特征	8,339				(1,478		)
投资收益(损失)，净额	4				(11		)
对部分收入的其他调整(3)	422				22
总收入	$	12,593			$	1,714

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(1)	包括由AB公司收取的投资费用$18百万和$18百万为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月分别为向本公司提供的服务。

(2)	部门间投资管理及其他费用$27百万和$25百万为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月分别列入投资管理和研究部门的部门收入。

(3)	的冠状病毒引起的假设更新$46百万和其他与冠状病毒有关的影响$(51)百万为截至2020年3月31日止的三个月.

下表按部门开列截至2020年3月31日和2019年12月31日:

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	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
	(以百万计)
按部门分列的资产总额：
个人退休	$	117,299			$	123,626
团体退休	41,194				43,588
投资管理与研究	11,915				10,170
保护解决方案	45,266				46,886
公司和其他	25,107				25,600
总资产	$	240,781			$	249,870

普通股每股收益-基本面是通过将控股公司普通股股东的净收益(亏损)除以该期间上市普通股的加权平均数量来计算的。普通股摊薄收益的计算方法是，将控股普通股股东可获得的净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数量，再加上代表基于股票的奖励的稀释效应的股票。下表列出已发行加权平均股份和普通股每股收益-基本和稀释后的收益：

	三个月到3月31日，
	2020				2019
	(以百万计)
加权平均普通股流通股：
加权平均普通股—准碱性	461.0				518.0
稀释潜在普通股的影响：
雇员股份奖励(1)	2.5				—
加权平均普通股—稀释(2)	463.5				518.0
净收入(损失)：
净收入(损失)	$	5,447			$	(709	)
减：可归因于非控制权益的净收入(损失)	37				66
可归因于控股的净收入(损失)	5,410				(775		)
减：优先股股利	13				—
控股普通股股东可动用的净收入(亏损)	5,397				(775		)
普通股收益：
基本	$	11.71			$	(1.50	)
稀释	$	11.65			$	(1.50	)

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(1)	用国库券法计算。

(2)	的净亏损截至2019年3月31日止的三个月，约1百万更多的股票被排除在每股摊薄收益的计算之外，而不是在国库券法下被排除为反稀释。

为截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月, 6.0百万和5.3百万优秀股票奖励，分别不包括在计算稀释每股收益，因为他们的效果是反稀释。

与被列为待售持有的业务有关的资产和负债分别在综合资产负债表中报告，从该业务被归类为待售期间开始。

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美国金融人寿保险公司和美国MONY人寿保险有限公司

2019年12月10日，控股达成了一项明确协议，出售美国金融人寿保险公司(USFL)和美国MONY人寿保险有限公司(“MLICA”)，这是控股公司的间接全资子公司。由于协议的结果，估计有$105百万，扣除所得税后，在截至2019年12月31日的季度内入账，并计入投资收益(亏损)和收入综合报表(亏损)净额。在截至2020年3月31日的季度内，该公司记录了额外的减值$39百万，扣除所得税。

在…2020年3月31日和2019年12月31日USFL和MLICA的总资产分别为$843百万和$962百万美元在待售资产中报告$679百万和$724百万在待售负债中报告的负债总额。持有的待售资产在保护解决方案部门报告.

这笔交易于2020年4月1日结束。看见附注18更详细的销售信息。

下表汇总了合并资产负债表上待售资产和负债的构成。2020年3月31日和2019年12月31日:

	2020年3月31日				2019年12月31日
	(以百万计)
资产：
固定到期证券	$	860			$	896
按公允价值交易证券	14				17
政策性贷款	20				19
现金和现金等价物	41				65
应由再保险人支付的款额	41				43
递延政策采购费用	31				31
其他资产	18				24
出售资产	1,025				1,095
减：应计损失	(182		)		(133		)
待售资产总额	$	843			$	962
负债：
投保人账户余额	$	279			$	286
未来保单利益及其他投保人的负债	398				421
欠再保险人的款额	(2		)		6
其他负债	4				11
待售负债总额	$	679			$	724

美国金融人寿保险公司和美国MONY人寿保险有限公司

2019年12月10日，控股达成了出售USFL和MLICA的最终协议。因此，截至2005年，USFL和MLICA的资产和负债在公司的合并资产负债表中被列为“待售资产”。2020年3月31日以及2019年12月31日。此外，公司在合并损益表中确认了投资收益(损失)的减值损失$39百万和$105百万，扣除所得税，在结束的季度内2020年3月31日和2019年12月31日附注17。这项交易于2020年4月1日结束。

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COVID-19大流行

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•	从我们的退休和保护产品以及我们的投资管理和研究服务中获得的费用收入；

•	传统人寿保险及年金产品的保费；及

•	来自我们普通账户投资组合的投资收入。

•	投保人的利益和利息记入投保人账户余额；

•	向销售我们的产品和服务的中介和顾问支付销售佣金和补偿；

•	向员工提供的补偿和福利以及其他运营费用。

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•	可变年金套期保值计划。我们使用动态套期保值计划(一般情况下，我们至少每天重新评估我们的经济敞口，并相应地调整我们的对冲头寸)，以减轻与我们的可变年金产品负债中包含的GMxB特性相关的某些风险。该方案利用各种衍生工具进行管理，以减少GMxB特性的不利变化对经济的影响，这些变化可归因于股票市场和利率的波动。尽管这一计划旨在提供一定程度的经济保护，使其免受不利市场条件的影响，但它不符合对冲会计待遇的条件。因此，衍生产品价值的变化将在发生的时期内确认，同时抵消本期部分确认的准备金变动，从而造成净收益波动。除了我们的动态套期保值计划外，我们还有一个套期保值计划，它使用静态对冲头寸(打算持有到到期的衍生头寸，并减少频繁的再平衡)，以保护我们的法定资本不受压力的影响。除了我们的动态对冲计划外，这个计划还增加了我们的衍生头寸的规模，导致净收益波动增加，对我们个人退休部门的可变年金产品的影响最为明显。

•	GMIB再保险合同。历史上，GMIB再保险合同被用来向非附属再保险公司提供GMIB功能的可变年金产品的一部分风险敞口。我们将GMIB再保险合约解释为衍生产品，并按公允价值报告。GMIB准备金毛额是根据与合同有效期内的预计福利和相关合同费用有关的假设计算的。因此，我们的准备金毛额不会立即反映同一资本市场或利率波动对未来索赔敞口的抵消影响，这些波动会对GMIB再保险合同的公允价值造成损益。由于GMIB再保险合同公允价值的变化记录在发生期间，而且GMIB准备金毛额的大部分变化是随着时间的推移而确认的，因此净收入将更加不稳定。

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•	我们的某些可变年金和人寿保险产品支付保证的最低利息抵免率。我们必须支付这些保证的最低利率，即使我们的投资组合收益下降，由此产生的投资保证金压缩对收益产生负面影响。此外，我们预期更多投保人会在低利率环境下持有较高的保证利率较长(较低的息差利率)的保单。相反，我们的投资组合的平均收益率上升将对收益产生积极的影响。同样，我们预计，随着利率的上升，投保人将不太可能持有现有担保利率(较高的息差利率)的保单。

•	长期的低利率环境也可能使我们不得不增加套期保值成本，或增加我们的保险附属公司为GMxB的特点而须持有的法定储备金数额，从而降低其法定盈余，从而对它们向我们支付股息的能力产生不利影响。此外，它还可能增加我们的投保人对GMxB特征的感知价值，这反过来可能导致更高的年化率和这些产品的持久性。最后，低利率可能继续导致发展援助委员会摊销或准备金增加的加速，这是由于对利息敏感的产品(主要是我们的保护解决方案部门)的损失确认。

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•

COVID-19冲击。在2020年3月，针对冠状病毒大流行，许多美国州保险监管机构开始发布公告、指令和指导，鼓励、要求或指示持牌寿险公司实施人寿保险政策措施，例如：为投保人支付保险费提供宽限期，并禁止因不缴纳保险费而取消或不延长人寿保险保单。此外，一些州的州长发布了紧急命令，州保险专员颁布了紧急条例，要求采取此类行动。例如，纽约市金融服务中心是我们的主要保险子公司公平人寿的住所管理机构，它于2020年3月30日颁布了一项综合紧急条例，要求保险公司对许多保险业务采取行动。除其他要求外，“纽约外勤部紧急保险条例”第216号规定，如果投保人能够证明因冠状病毒流行而经济困难，获授权在该州投保人寿保险或年金的保险人必须将支付保险费和费用的宽限期延长至90天。关于任何人寿保险保单或年金合同，如果投保人因冠状病毒大流行而表现出经济困难，则禁止纽约持照保险人在投保人未能及时支付保险费的情况下向信用报告机构或债务收集机构报告任何迟交费用或向其报告投保人，并必须允许因冠状病毒大流行而未能支付保险费的投保人在12个月内支付保险费。与纽约外勤部的紧急措施有关, 保险人应接受投保人的书面证明，作为因冠状病毒大流行而经济困难的证明。

•	可变年金资本标准。2015年，NAIC金融条件委员会设立了一个工作组，酌情研究和处理可变年金专属再保险交易所产生的监管问题，包括改革，以改进销售可变年金产品的保险公司的现行法定准备金和加拿大皇家银行框架。2018年8月，NAIC通过了该工作组制定和提出的新框架。在将新框架提交给各NAIC委员会以制定全面实施细节之后，新框架于2020年1月开始运作。除其他变化外，新框架包括在计算法定准备金和加拿大皇家银行时反映套期保值效力、投资回报、利率、死亡率和投保人行为的新规定。一旦生效，预计将实质性地改变可变年金准备金和加拿大皇家银行的要求水平，以及它们对资本市场(包括利率、股票市场、波动性和信用利差)的敏感性。总体而言，我们相信NAIC改革已经将可变年金资本标准转向了一个经济框架，并与我们的业务管理方式相一致。该公司采用了NAIC 2019年12月31日终了年度的准备金和资本框架。

•

2020年2月26日，“纽约金融时报”通过了条例213的修正案，该修正案不同于NAIC可变年金准备金和资本框架。这些修订不会对公司的一般公认会计原则财务状况、营运结果或股东权益造成重大影响。然而，经修订的条例213，如无管理行动，将规定我们的主要保险附属公司公平人寿须为其可变年金合约义务备存法定基础准备金，而该等准备金须相等于(I)NAIC标准或(Ii)在通过2020年1月1日之前发出的合约修订前生效的修订“纽约商品及期货合约”规定的修订版本。对于在该日之后发布的新标准，我们认为比NAIC标准更为保守。如果不采取管理行动，我们相信，如果不采取管理行动，我们认为通过这些修正将大大增加公平人寿所需承担的法定基础准备金，并将对公平人寿在2020年后向该公司分配股息的能力产生重大和负面影响。作为一家控股公司，我们依赖于子公司的股息和其他付款，因此，我们将依赖子公司的分红和其他支付。对公平人寿股利能力的任何重大限制，都会对我们通过股息和股票回购向股东返还资本的能力产生重大影响。该公司正在考虑采取管理措施，以减轻第213条的影响。这些行动可包括寻求进一步修订规例第213条或豁免宽免，使该规例适用于公平人寿更符合NAIC储备及资本架构，以及改变我们的承保做法，以强调在不设于纽约的附属公司发行可变年金产品。, 增加再保险及其他公司交易的使用，目的是减低规例的影响。当局不能保证任何个别或集体的管理行动，都会完全减轻规例第213条的影响。其他州保险监管机构也可能提出和采用不同于NAIC框架的标准。

•	信托规则/“最佳利益”行为标准。在2018年3月联邦上诉法院决定撤销DOL法规之后，DOL宣布计划发布经修订的信托投资建议条例。此时，我们无法预测这些规定何时颁布，它们可能采取何种形式或可能产生的影响。

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2019年6月，美国证交会发布了一套规则，其中除其他外，加强了经纪人-交易商的现行行为标准，要求他们以客户的最佳利益为出发点行事(“监管最佳利益”)；澄清注册投资顾问对客户承担的信托义务的性质；实施新的披露要求，以确保投资者了解他们与投资专业人员之间关系的性质；限制某些经纪人-交易商及其金融专业人员使用“顾问”或“顾问”等术语。这些规定的生效日期是2020年6月30日。零售客户的投资顾问也将被要求向SEC提交新的CRS表格，披露其行为标准和利益冲突，并向其零售客户提供CRS表格的副本。这些规则的目的，是加强经纪交易商对其客户的照顾责任，一如现行法例适用于投资顾问的责任一样。2019年9月，两起诉讼，一起由七个州和哥伦比亚特区提起，另一起由私人公司提起，目前仍在审理中，试图撤销监管机构的最佳利益。前民主党众议员巴尼·弗兰克(Barney Frank)和前参议员克里斯·多德(Chris Dodd)最近提交了一份法庭简报，支持XY计划网络(XY Planning Network)就监管最佳利益提起诉讼，辩称该规定违反了“多德-弗兰克法案”(Dod-Frank Act)中制定规则的规定，因此应予以废除。我们正在监测这些发展，并评估它们可能对我们的业务产生的潜在影响。此外，FINRA目前也在关注经纪商如何识别和管理利益冲突。

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衍生工具管制。我们需要质押的抵押品数量和衍生工具交易所产生的费用预计会增加，因为在这一阶段之后进入的非中央清算衍生品交易(“场外交易”衍生品)必须保证初始保证金，由于货币主计长办公室(“OCC”)、联邦储备委员会、联邦存款保险公司、农场信贷管理局、联邦住房金融机构和商品期货交易委员会通过了OTC衍生品的最后保证金要求，这一要求很可能在2021年9月适用于我们。美国证交会已经敲定并通过了与基于证券的掉期相关的最后一套规则，这套规则触发了基于证券的掉期实体注册的合规日期，以及遵守此前通过的有关保证金、资本、隔离、记录保存和报告以及基于证券的掉期交易的业务行为的规则。该规则于2020年4月6日生效。(I)因符合证券交易委员会於2021年8月6日订定的某些限额而引致注册义务的以证券为基础的掉期交易商注册的遵守日期为2021年11月1日；及(Ii)主要以证券为基础的掉期交易参与者，在截至2021年9月30日的季度内，因以证券为基础的掉期活动而须承担注册义务的，将为2021年12月1日。我们继续监测事态发展，并正在评估这些规则可能对我们的业务产生的潜在影响。

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•	与可变年金产品特征相关的项目包括：(一)我们用来对冲这些特征的衍生品和其他证券的公允价值的某些变化；(二)与特殊经济条件或诸如冠状病毒(Coronavirus)等特殊经济事件相关的受益比率解锁调整的影响；以及(三)反映在可变年金产品净衍生结果中的嵌入衍生品的公允价值的变化，以及这些项目对DAC摊销对我国SCS产品的影响。

•	投资(收益)损失，包括证券/投资的信贷损失减值、证券/投资的销售或处置、已实现的资本损益和估值备抵；

•	精算(收益)净损失，包括精算损益，这是由于养恤金计划资产或预期养恤金债务在某一特定时期内因与养恤金、其他退休后福利债务有关的实际和预期经验之间的差异而产生的精算损益，以及确定的养恤金债务结算的一次性影响造成的精算损益；

•	其他调整，包括与遣散费有关的重组费用、与非经常性重组活动有关的租赁注销、分离费用和与冠状病毒有关的影响；以及

•	与上述项目和非经常性税收项目相关的所得税费用(福利)，包括特定审计期内不确定的税收状况的影响和“税务改革法”规定的永久性差异。

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(1)	包括因假设更新15亿美元而对可变年金产品特性造成的冠状病毒影响，以及截至2020年3月31日的三个月内与冠状病毒有关的其他影响3 500万美元。

(2)	包括由10亿美元的冠状病毒引起的假设更新，以及截至2020年3月31日的三个月内与冠状病毒有关的5 100万美元的其他影响。

(3)	包括离职费用 3 200万美元和2 400万美元为截至2020年3月31日止的三个月和2019分别。

(4)	包括截至2020年3月31日三个月上述相关冠状病毒项目的所得税(5.34亿美元)。

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(1)	就按部门分列的平均资本数额而言，直接与发援会等特定部门有关的资本构成部分以及目标资本直接归属于这些部门。每个部门的目标资本是使用支持法定资本充足率水平的假设来确定的，反映了公司截至2019年年底新采用的NAIC RBC框架。

(1)	由于报告了截至2019年3月31日的三个月的净亏损，将基本股份用于稀释后的普通股收益计算，因为使用稀释后的股票会降低每股亏损。

(2)	包括因假设更新3.17美元而对可变年金产品特性造成的冠状病毒影响，以及截至2020年3月31日的三个月内与冠状病毒相关的其他影响0.08美元。

(3)	包括由于冠状病毒2.13美元的假设更新和截至2020年3月31日的三个月与冠状病毒相关的0.11美元的其他影响。

(4)	包括截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的离职费用0.07美元和0.05美元。

(5)	包括截至2020年3月31日的三个月上述相关冠状病毒项目的所得税(1.15美元)。

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•	增加净衍生收益11亿美元受独立衍生品收益的推动，反映出2020年第一季度股市和利率均较2019年第一季度有所下降，以及不履约风险和信贷利差的积极影响。

•	增加费用型收入2.32亿美元主要原因是我们的投资管理和研究部门增加，这是由于平均AUM和伯恩斯坦研究服务收入增加而导致的基本费用增加，以及我们的雇员福利产品保费的增长在我们的保护解决方案部门, 以及较高平均独立帐户的有利影响.

•	增加净投资收益1 500万美元主要原因是我们的美国财政部投资组合的再平衡，部分抵消了4 900万美元待售资产和负债减值。

•	减少可归因于非控制权益的净收入2 900万美元主要原因是合并VIE收入较低，但由于AB税前收入较高而部分抵消.

•	减少所得税利益17亿美元主要原因是2020年第一季度的税前收益，而2019年第一季度的税前亏损。

•	增加投保人的利益19亿美元这主要是由于我们个人退休部门受到与冠状病毒相关的利率假设更新的不利影响以及2020年第一季度股市下跌的不利影响，以及净衍生工具收益上升所抵消的不利影响。

•	增加发援会摊销11亿美元主要是在我们的保护解决方案部分驱动的影响下，假设更新相关冠状病毒。由于利率较低的假设，保护解决方案进入损失确认，从而加速了DAC摊销。

•	减少净投资收益3.99亿美元主要原因是支持我们的可变年金产品的交易证券的市场价值发生了变化，这是由于2020年的信用利差高于2019年。

•	增加的补偿、福利和其他业务费用4 400万美元主要由我们的投资管理和研究部门推动员工薪酬由于平均AUM较高。

•	增加的佣金和与分配有关的付款5 700万美元主要是由于我们的投资管理和研究部门的分销相关支付较高而导致佣金增加，以及经纪人销售的增长。

•	增加贷记投保人帐户余额的利息1 300万美元受我们个人退休部门的驱动，主要是由于新业务增长导致的SCS AV增加，部分抵消了我们的保护解决方案部门的减少。

•	增加净衍生收益4.58亿美元主要原因是我们的个人退休部门在很大程度上抵消了2020年股市下跌的影响。

•	增加费用型收入1.86亿美元主要原因是我们的投资管理和研究部门增加，原因是平均AUM较高的基础费用增加以及更高的伯恩斯坦研究服务收入，我们的员工福利产品在我们的保护解决方案部门的保费增长，以及较高的平均分开帐户AV的有利影响。

•	增加净投资收益300万美元主要是由于较高的资产余额和总账户投资组合优化的积极影响。

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•	增加投保人的利益4.8亿美元 主要是在我们的个人退休部门(被净衍生产品收益的增长所抵消)，反映了2020年股市下跌的影响。

•	增加的佣金和与分配有关的付款5 700万美元 主要是由于我们的投资管理和研究部门的分销相关支付增加，以及销售增长。产品。

•	增加的补偿、利益及其他业务费用及开支3 700万美元 主要由我们的投资管理和研究部门驱动，这是由于平均AUM较高的雇员报酬较高，而生产率举措部分抵消了这一影响。

•	增加贷记投保人帐户余额的利息2 000万美元 受我们个人退休部门的驱动，主要是由于新业务增长导致的SCS AV增加，部分抵消了我们的保护解决方案部门的减少。

•	增加发援会摊销2 000万美元主要由于业务增长，我们个人退休部门的SCS摊销率较高，对我们封闭区块的收益反应更高，而我们的保护解决方案部门的基准摊销率更高。

•	增加可归因于非控制权益的收益1 000万美元主要是在我们的投资管理和研究部门，因为较高的AB营业收入。

•	增加所得税费用1 500万美元主要原因是税前收入增加。

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•	增加净投资收益4 800万美元主要原因是SCS资产余额较高，一般账户投资组合优化。

•	增加贷记投保人帐户余额的利息2 000万美元主要是由于新的业务增长，更高的SCS AV驱动。

•	增加发援会摊销500万美元，主要是由于SCS，反映了业务的增长。

•	佣金和与分配有关的付款增加通过600万美元由于平均资产余额较高。

•	净GMxB的结果是稳定的，因为净衍生工具收益的增加几乎抵消了投保人利益的增加。反映2020年股市下跌的影响.

•	增加所得税支出1 000万美元是因为税前收入增加。

•	这个衰落在AV中153亿美元在截至2020年3月31日止的三个月主要原因是股票市场的下跌(-150亿美元)和我们过去固定利率的GMxB(-3亿美元)的净流出。

•	净流出3.2亿美元都是2.33亿美元高于截至2019年3月31日止的三个月，主要驱动通过9.35亿美元在我们较旧的固定利率gmxb块上的流出量，这部分被6.15亿美元资本密集程度较低的新产品的资金流入。

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•	投资净收益增加通过2 500万美元由于较高的资产余额和普通账户投资组合的优化。

•	增加费用型收入1 000万美元由于正净流量和较高的平均分开帐户AV。

•	业务费用减少600万美元由于不断提高效率。

•	记入投保人帐户余额的利息增加通过300万美元由于普通帐户的增长。

•	这个减少在AV中47亿美元在截至2020年3月31日止的三个月受到股票市场(-49亿美元)的推动，部分缓解了正净流量(1.28亿美元)。

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•	净流入1.28亿美元增加2 100万美元在免税市场和公司市场的强劲毛保费的推动下。

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(1)	包括索引和增强索引服务。

(2)	包括多资产解决方案和服务，以及某些替代投资。

•	增加费用型收入1.34亿美元主要是由于平均AUM更高的基础费用，以及伯恩斯坦研究服务的收入更高。

•	衍生产品净收益(损失)增加5 000万美元主要原因是经济对冲受市场风险影响的原始资本投资带来的衍生收益，部分抵消了净投资收益的减少。

•	减少净投资收益5 700万美元主要原因是种子资本投资受制于市场风险，部分抵消了净衍生产品收益。

•	补偿、福利及其他业务费用和开支增加4 900万美元主要原因是收入较高，雇员薪酬较高。

•	更高的佣金和与分配有关的付款3 400万美元由于向金融中介机构支付更高的款项，以便分配AB共同基金。

•	可归因于非控制权益的收益增加通过2 000万美元由于AB的营业收入较高。

•	截至2020年3月31日曾.5，418亿美元, 降下来 $811亿，或13.0%，与2019年12月31日相比，以及降下来 129亿美元，或2.3%，与2019年3月31日相比。第一季度2020、欧姆减少由于市场贬值757亿美元的净流出56亿美元(主要原因是零售净流出54亿美元)。在截至2020年3月31日的12个月内，减少由于市场贬值美元308亿，由净流入美元部分抵消186亿(零售净流入美元)131亿和机构净流入美元76亿，由净流出美元抵消21亿私人财富管理)。

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(1)	不包括我们的员工福利业务的保护解决方案准备金，因为它是一个创业企业，因此有非物质的有效政策。

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(1)	包括个人人寿保险，但不包括雇员福利，因为它是一个创业企业，因此有非物质的有效政策。

(2)	普遍生活包括有保障的普遍生活。

(3)	可变的宇宙生命包括VL和Coli。

•	增加投保人的利益5 000万美元主要是由于定期产品储备增加和不良死亡率的经验。

•	衍生产品净损失800万美元，主要原因是市场波动，但贷记利息减少部分抵消了这一损失。

•	增加发援会摊销600万美元主要原因是基准摊销率较高。

•	投资净收益增加通过2 000万美元主要原因是平均资产余额较高和普通账户投资组合优化。

•	收费收入增加1 600万美元主要是由于我们的员工福利产品的保费增加。

•	记入投保人账户余额的利息减少了1 100万美元包括2019年第一季度某些产品重新分类造成的非重复不利影响，部分被衍生工具净亏损抵消。

•	补偿、福利及其他业务费用和开支减少通过700万美元主要原因是生产力方面的主动行动。

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(1)	包括，截至.2020年3月31日, 2019年3月31日和2019年12月31日分别3.57亿美元, 2.77亿美元和3.65亿美元其他投资资产。

(2)	固定到期日和抵押贷款的金额为原始成本，通过偿还、冲销、保费调整摊销、贴现和备抵而减少。股权证券的成本是指通过减记而降低的原始成本；其他有限合伙权益的成本是指按收益中的股本调整后的原成本，并通过分配减少成本。

(3)	2020年3月31日不包括重新分类为持有出售的资产10亿美元和收入800万美元.

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(1)	投资数据是根据对国内公共资产的标准行业分类和按行业对所有其他资产的类似分类进行分类的。

(2)	包括公开交易的代理机构、传递证券和担保义务。

(3)	不包括重新归类为持有待售的金额。

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(1)	不包括重新归类为持有待售的金额。

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•	未来政策福利负债；

•	再保险会计；

•	发援会和投保人奖金利息信贷的资本化和摊销；

•	在没有报价市场价值和投资减损的情况下，投资的估计公允价值；

•	独立导数的估计公允价值和需要分叉的嵌入导数的识别和估计公允价值；

•	商誉及相关损害；

•	所得税的计量和递延税资产的估价；以及

•	对诉讼和管理事项的责任。

(i)	修订截至9月30日、6月30日、2018年3月31日和2017年3月31日的九个月、六个月和三个月的临时财务报表，以及2017年12月31日终了年度财务报表；

(2)	对2017年9月30日终了的9个月和2017年6月30日终了的6个月以及2016年12月31日终了的年度的临时财务报表进行修订，分别对截至2018年6月30日和2018年3月31日的6个月和3个月以及2017年3月31日终了的3个月和12月31日、2017年、2015年、2014年和2013年12月31日终了的年度进行订正；

(3)	修订2017年12月31日终了年度财务报表，修正2016年12月31日终了年度重报年度财务报表，并分别修订截至2017年9月30日和2017年6月30日的9个月和6个月中期财务报表；

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•	我们设计、实现和测试了一个增强的模型验证控制框架，包括定期重新验证所有美国GAAP模型的轮转计划。

•	我们为新的模型实现设计、实现和测试了增强的控制和治理流程。

•	我们设计、实现和测试了模型更改的增强控制。

•	我们设计、实施并测试了对年度假设设定过程的强化控制，包括一个全面的总体假设库存和风险框架。

•	我们设计、实施和测试了新的控制措施，并正在重新设计其中的某些控件，以验证提供精算模型和假设的重要数据流的可靠性。

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