美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-q

(第一标记)

截至2020年3月31日的季度收入

或

佣金档案编号001-03262

康斯托克资源公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

5300城镇和乡村大道，套房500，佛里斯科，得克萨斯州75034

(主要行政办公室地址)

电话号码：(972)668-8800

根据该法第12(B)条登记的证券：

通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这种备案要求的限制。

是的

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。

是的

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。(检查一)：

如果一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。

是的

截至2020年5月7日，注册人普通股票面价值0.50美元的流通股数为190，354，945股。

康斯托克资源公司

季度报告

截至2020年3月31日的季度收入

指数

2

第一部分-财务资料

项目1.财务报表(未经审计)

3

康斯托克资源公司及附属公司

合并资产负债表

(未经审计)

所附说明是这些声明的组成部分。

4

康斯托克资源公司及附属公司

综合业务报表

(未经审计)

所附说明是这些声明的组成部分。

5

康斯托克资源公司及附属公司

股东权益合并报表

(未经审计)

所附说明是这些声明的组成部分。

6

康斯托克资源公司及附属公司

现金流量表

(未经审计)

所附说明是这些声明的组成部分。

7

康斯托克资源公司及附属公司

合并财务报表附注

2020年3月31日

(未经审计)

(1)重要会计政策摘要-

提出依据

这些未经审计的合并财务报表包括Comstock Resources公司的账目。及其全资子公司(统称“Comstock”或“Company”)。管理部门认为，所附未经审计的合并财务报表载有为公允列报Comstock截至2020年3月31日的财务状况所需的所有调整，以及所列期间的相关业务结果和现金流量。所列所有期间的净收入和综合收入相同。除另有披露外，所有调整均属正常的经常性调整。

所附未经审计的合并财务报表是根据证券和交易委员会的细则和条例编制的。根据这些细则和条例，通常列入按照美国普遍接受的会计原则编制的年度财务报表中的某些信息和披露，根据这些细则和条例被省略，尽管Comstock认为所披露的信息足以使所提供的信息不具有误导性。这些未经审计的合并财务报表应与Comstock公司2019年12月31日终了年度表10-K年度报告中所载财务报表及其附注一并阅读。

截至2020年3月31日的业务结果不一定表明全年的预期结果。

科维公园收购

2019年7月16日，Comstock公司收购了科维公园能源有限公司(“科维公园”)，总共审议了7.00亿美元现金，发行了价值2.1亿美元的A类可转换优先股，发行了28，833，000股普通股(“科维公园收购”)。除了支付的代价外，Comstock还承担了科维公园7.5%的高级债券中的6.25亿美元，偿还了科维公园当时在银行信贷安排下的3.8亿美元未偿贷款，并以1.534亿美元赎回了科维公园的所有优先股。根据发行的优先股的公允价值和2019年7月16日公司普通股每股5.82美元的收盘价，这笔交易的价值约为22亿美元。科维公园的业务主要集中在北路易斯安那州和东德克萨斯州的Haynesville/Bossier页岩。为科维公园收购提供资金的方式是以3000万美元出售5000万股新发行的普通股，以1.75亿美元向公司多数股东出售新发行的B系列可转换优先股的175，000股股票，并根据Comstock的银行信贷安排和手头现金借款。在科维公园的收购中，康斯托克公司在截至2019年12月31日的年度内承担了4，100万美元的咨询和法律费用及其他与收购相关的费用。这些收购费用已列入公司综合业务报表中的交易费用。科维公园的运营包括在截至2020年3月31日的三个月的财务业绩中。以下是截至2019年3月31日的三个月的合并财务信息，使科维公园的收购生效，就好像这次收购发生在1月1日一样。, 2019年。未经审计的形式信息反映了对公司普通股和优先股发行的调整、与交易有关的债务、资产公允价值对损耗的影响以及公司认为对形式说明合理的其他调整。此外，预计收益不包括收购相关成本.未经审计的初步结果没有反映出今后可能出现的任何成本节约或其他协同作用。

8

财产和设备

该公司遵循成功的努力方法，对其石油和天然气属性进行核算。获得石油和天然气租赁权所产生的费用被资本化。

该公司在财产基础上评估其经证实的石油和天然气属性的资本化成本是否需要减值。在报告所述的任何一段时间内，均不承认有损害来调整公司经证实的石油和天然气属性的账面价值。还定期评估未探明的石油和天然气特性，并将任何价值减损记作费用。未探明财产的成本转移到石油和天然气属性，并在同等单位生产的基础上摊销，因为井是在这些属性上钻探的。勘探钻探费用最初作为未探明财产资本化，但如果确定油井未发现已探明石油和天然气储量的商业数量，则计入费用。勘探钻井成本在钻井完成后一年内进行评估.

该公司使用贴现现金流模型确定其石油和天然气资产的公允价值，并对可能的石油和天然气储量进行了验证和风险调整。未钻探面积也可以根据可比地区的销售交易进行估价。现金流量模型中包含的与计算贴现未来现金流量有关的重要的第三级假设包括管理层对石油和天然气价格的展望、生产成本、资本支出、未来生产以及已探明的石油和天然气储量估计以及经风险调整的可能石油和天然气储量。管理层的石油和天然气价格前景是建立在第三方长期价格预测的基础上，每个测量日期。在确定物业的公允价值时，将使用适当的贴现率贴现预期的未来净现金流量。

公司对可归因于其石油和天然气特性的未来未贴现净现金流量的估计有可能在未来发生变化。可能影响未来现金流量估计数的主要因素包括未来对经证实和适当的风险调整后可能的石油和天然气储量的正调整和负调整，未来钻探活动的结果，石油和天然气的未来价格，以及生产和资本成本的增减，由于这些变化，这些或其他财产的账面价值今后可能会受到损害。

善意

截至2020年3月31日，该公司的商誉为3.359亿美元，记录在2018年。商誉是指在2018年8月14日发生的控制权变更时，公司价值超过有形和可识别无形资产净值的公允价值。公司不需要摊销商誉作为收入的费用，但公司必须对商誉进行年度评估，以确认是否存在损害。公司于10月1日对商誉进行年度评估^圣以便有足够的时间评估商誉减值，并在有减值指标的情况下进行期中评估。如果商誉的账面价值超过公允价值，则按公允价值和账面价值之间的差额记录减值费用。

租赁

该公司拥有380万美元的使用权租赁资产，涉及公司办公租赁、石油和天然气业务中使用的某些办公设备和租赁车辆，相应的短期和长期负债分别为210万美元和170万美元。租赁资产和负债的价值是根据每项合同所载未来最低现金流量贴现确定的。公司在合同开始时确定合同是否包含租约。在确定代表租赁的合同条款的范围内，租赁被确定为经营租赁或融资型租赁。Comstock目前没有融资型租赁。使用权租赁资产代表公司在租赁期间使用基础资产的权利以及相关的租赁负债是我们根据合同条款支付租赁款项的义务。初始期限为一年或一年以下的短期租约不资本化；但是，为这些租赁支付的金额作为租赁费用披露的一部分列入其中。短期租赁费用不包括与租赁期限为一个月或一个月以下的租赁有关的费用。对勘探和开发石油和天然气储量的权利以及与这些租约有关的土地使用权的租赁，反映为石油和天然气财产。

Comstock与其石油和天然气勘探和开发业务中使用的各种设备签订合同。这种设备的合同条款差别很大，包括合同期限、定价、服务范围以及设备、取消条款和替代权等。由于商品价格、石油和天然气需求以及整体经营和经济环境的变化，该公司的钻井业务经常发生变化。因此，Comstock公司管理其钻井平台合同的条款，以便最大限度地灵活应对这些不断变化的条件。该公司的钻机合同目前的期限不是不到一年，就是规定取消合同的条款是提前30天通知，但没有具体规定的到期日。因此，该公司选择不承认这些钻机合同的使用权租赁资产.与钻井作业有关的费用是根据成功的努力方法核算的，该方法一般要求将这些费用作为我们资产负债表上已证实的石油和天然气资产的一部分资本化，除非这些费用是在勘探井上发生的，而在这种情况下，这些费用是由勘探费用支付的。

9

在截至2020年3月31日的三个月内确认的租赁费用如下：

在截至2020年3月31日的三个月内，营业活动提供的现金中包括使用权资产在内的经营租赁的现金支付额为50万美元。

截至2020年3月31日，Comstock根据包含经营租赁的合同承担下列负债：

这些经营租赁的加权平均期限为1.8年，在计算租约时使用的加权平均比率为4.8%。截至2020年3月31日，该公司还预计今后承包钻井服务的付款将达到440万美元。

应计费用

截至2020年3月31日和2019年12月31日的应计费用包括：

未来放弃费用准备金

Comstock的资产退休义务涉及其石油和天然气财产的未来封堵和废弃费用以及相关设施的处置。下表汇总了本报告所述期间Comstock对这类债务的估计负债总额的变化：

10

衍生金融工具与套期保值活动

公司的所有衍生金融工具都用于风险管理，根据政策，没有一种是为交易或投机目的持有的。Comstock通过正式的信贷政策、监控程序和多样化，将其衍生金融工具的对手方的信用风险降到最低。该公司不需要向其对手方提供任何信贷支持，除非与其银行信贷设施所担保的资产进行交叉担保。本公司的衍生金融工具均不涉及保费的支付或收取。公司将衍生金融工具的公允价值按商品合同归类为流动资产或非流动资产或负债(视情况而定)。

Comstock的所有天然气衍生金融工具都与HenryHub-NYMEX价格指数挂钩，其所有原油衍生金融工具都与WTI-NYMEX指数挂钩。基础掉期与亨利·哈勃挂钩。截至2020年3月31日，该公司有下列未清偿的基于商品的衍生金融工具，其中不包括下文单独讨论的基础掉期：

除了上述掉期、项圈和互换交易外，截至2020年3月31日，该公司还签订了基础互换合约，锁定了纽约商品交易所亨利中心(NYMEX Henry Hub)与某些实物价格指数之间的差额。这些合同到2022年12月每月结算，其中包括42，050，000份MMBtu。截至2020年3月31日，这些合约的公允价值为190万美元。

11

该公司的衍生合约中没有一份被指定为现金流对冲工具。所附合并资产负债表中所报告的公司衍生工具的总公允价值，包括资产和负债的分类，包括以下各项：

该公司将现金结算和衍生金融工具公允价值的变化确认为其他收入(支出)的单一组成部分。与综合业务报表中确认的公司衍生合同确认的公允价值变动有关的损益如下：

在2020年3月31日之后，该公司于2020年第四季度签订了额外的2，300，000 MMBtu天然气交换合同，加权平均价格为每MMBtu 2.60美元，2021年为56，100，000 MMBtu，加权平均价格为每MMBtu 2.54美元，2022年为10，950，000 MMBtu，加权平均价格为每MMBtu 2.53美元。该公司还于2020年第四季度进入天然气项圈，覆盖4 600 000 MMBtu，平均最高价格为每MMBtu 3.01美元，2021年平均底价为每MMBtu 2.50美元，2021年为54，750，000 MMBtu，平均最高价格为每MMBtu 2.94美元，平均楼价为每MMBtu 2.43美元。Comstock签订了利率互换协议，将2020年4月至2023年4月银行信贷安排下的500亿美元未偿金额中的LIBOR固定在0.33%。

股票补偿

在公允价值法下，Comstock对员工基于股票的薪酬进行了核算.补偿费用在授予日根据授标的公允价值计算，并在授标归属期内确认，并包括在一般和行政费用中，用于向公司雇员和董事授予限制性股票和业绩股(“PSU”)。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，该公司在一般和行政费用中分别确认了140万美元和60万美元的股票补偿费。

截至2020年3月31日，Comstock拥有1，060，248股未归属限制性股票，按加权平均授予日公允价值每股6.10美元发行。截至2020年3月31日，与未获限制的股票赠款有关的未确认补偿费用总额为460万美元，预计将在2.0年内确认。

截至2020年3月31日，Comstock有904，400个PSU在加权平均授予日公允价值为每单位9.58美元。将发行的与PSU相关的普通股的数量是根据该公司的股票价格表现与其同行相比的，这可能导致发行0至1，808，800股普通股。截至2020年3月31日，与这些赠款有关的未确认补偿费用总额为560万美元，预计将在2.1年内确认。

12

收入确认

Comstock生产石油和天然气，并在其业务报表中分别报告这两种初级产品的收入。收入是在将生产的数量转移给公司的客户时确认的，这些客户在指定的销售点交货时就控制了这些卷，并获得了所有权的所有好处。交货时付款是合理的。所有销售均受具有商业实质、包含具体定价条款和确定双方可强制执行的权利和义务的合同的约束。这些合同通常规定在每个生产月后25天内进行现金结算，并可在任何一方提前30天通知后取消。石油和天然气销售价格一般以石油和天然气行业中常见的术语为基础，包括指数或现货价格、位置和质量差异以及市场供求条件。因此，石油和天然气价格经常根据这些因素的变化而波动。每个生产单位(原油桶和千立方英尺天然气)是公司合同下的一项单独的履约义务，因为每个单位都有其本身的经济效益，而且每个单位都按照合同条款单独定价。

Comstock公司选择将所有税收排除在交易价格的计量之外，其收入扣除了特许权使用费，不包括他人拥有的收入利息，因为该公司在代表特许权所有者和工作利益所有人销售原油和天然气时充当代理人。收入记录在生产月份的基础上，公司的份额生产和实现价格的估计。公司确认在收到付款的当月收到的估计数与实际收到的金额之间的任何差异。从历史上看，估计收入与实际收入之间的差异并不大。出售的石油或天然气的数量可能与公司根据其在财产中的收入利益而有权获得的数额不同。截至2020年3月31日，该公司没有出现明显的不平衡状况。石油和天然气的销售一般发生在井口或井口附近。当石油和天然气的销售发生在井口以外的其他地点时，公司将将生产运往交货点的费用作为收集和运输费用入账。该公司确认，截至2020年3月31日，客户的应收账款为8 360万美元，因为合同中的履约义务已得到履行，并存在无条件的考虑权。

信贷损失

2020年1月1日，公司采用财务会计准则委员会会计准则编纂326，信用损失(ASC 326)。在采用ASC 326时，公司确定主题326仅限于与公司的买方应收款和共同利息应收款有关的贸易应收账款。公司使用当前预期信用损失(CECL)减值模型进行季度减值分析。该公司的结论是，自2020年1月1日起，不需要进行累积效应调整，而在2020年3月31日的信贷减值也是无关紧要的。

所得税

提供递延所得税是为了反映资产和负债税基与其所报告数额之间的差异在财务报表中的未来税收后果或利益，并采用颁布的税率。

在记录递延所得税资产时，公司考虑其递延所得税资产将来是否更有可能变现。递延所得税资产的最终实现取决于在递延所得税资产可扣减的时期内产生的未来应纳税收入。该公司认为，在考虑了所有现有的历史和前景客观证据之后，加上对历史证据的更大重视，管理层无法确定更有可能变现其所有递延税款资产。因此，该公司为其递延税收资产以及美国联邦和州的营业净亏损结转设定了估值备抵，由于结转期到期前产生应税收入的不确定性，预计这些资产将无法使用。该公司将继续评估递延税资产的估值备抵额，并考虑到在今后各期内获得的所有现有信息。

以下是对合并所得税规定的分析：

13

联邦法定税率21%与实际税率之间的差异是由以下原因造成的：

该公司2015年12月31日之后的联邦所得税申报表仍需接受审查。该公司在主要的州所得税管辖区的所得税申报表在2012年12月31日之后的不同时期内仍须接受审查。该公司目前认为，所有其他重要的申报头寸都是高度肯定的，其所有其他重要的所得税头寸和扣减额将在审计后维持不变，否则最后解决办法将不会对合并财务报表产生重大影响。因此，该公司没有为不确定的税收状况设立任何重大准备金。

公允价值计量

公司持有或已经持有某些需要按公允价值计量的金融资产和负债。其中包括银行账户中的现金和现金等价物，以及石油和天然气价格互换协议形式的衍生金融工具。公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中，在本金或最有利的市场上出售资产或支付债务以转移负债(退出价格)而收取的价格。披露采用三级等级，以显示用于估计公允价值计量的判断程度和水平：

第1级-用于衡量公允价值的投入是未调整的报价，在活跃市场中有相同资产或负债的截至报告日的可用价格。

第2级-用于衡量公允价值的投入，除第1级所列报价外，可通过与市场数据的相关性直接或间接观察到报告日期，包括活跃市场的类似资产和负债的报价以及非活跃市场的报价。第2级还包括使用不需要重大判断的模型或其他定价方法对资产和负债进行估值的资产和负债，因为模型中使用的投入假设，如利率和波动系数，都得到活跃报价市场在整个金融工具期内随时可观察到的数据的证实。

第三级-用于衡量公允价值的投入是无法观察的投入，它们得到很少或根本没有市场活动的支持，反映了管理判断的使用。这些价值通常是使用定价模型确定的，这些假设利用管理层对市场参与者假设的估计。

该公司的石油和天然气价格互换协议及其天然气价格项圈不是在公开交易所交易的，其价值是根据在公开市场上随时可用的投入确定的折现现金流模型，因此，这些交换协议的估值被归类为二级计量。该公司的互换协议是使用第三方定价服务按公允价值计量的，被归类为三级计量。

截至2019年3月31日，该公司还没有被列为三级的衍生工具。以下是公允价值等级中被列为三级的衍生工具期初余额和期末余额的对账情况：

14

公允价值-报告

以下是截至2020年3月31日和2019年12月31日公司金融工具的账面金额和公允价值：

_____________

每股收益

包含不可剥夺的股息权利的非既得股支付奖励被视为参与证券，并按照两类方法计算每股基本收益和稀释收益。PSU是指获得公司普通股的若干股份的权利，这些股份可能从零到最高两倍，是根据在一段业绩期间内取得某些业绩计量而在授标日授予的PSU数量的两倍。与PSU有关的可能稀释性股份的数量是根据在有关期间结束时可发行的股份(如果有的话)的数目计算的，假设该日期是应急期间的结束。采用库存量法测量PSU的稀释效应。在行使转换权时本可发行的股份包含在前身公司的可转换债务中，其基础是转换后可能发行的普通股的折算方法。本公司的参与证券均不参与亏损，因此在净亏损期间每股基本收益的计算中不包括在内。与科维公园收购有关的A系列和B类可转换优先股将于2020年7月16日开始转换为总计96，250，000股普通股，转换价格为每股4.00美元。优先股的稀释效应采用中频转换法计算，就好像优先股的转换发生在发行日期的早期或期初。在截至2020年3月31日的三个月中，优先股被稀释。

基本和稀释后每股收益确定如下：

截至2020年3月31日和2019年12月31日，已发行普通股中分别包括1060，248股和1，092，309股，因为这些股份具有参与任何可能宣布的股息的不可没收的权利，并有权就提交给公司股东的事项进行表决。

15

已发行的未归属限制性股票的加权平均股份如下：

未结清的加权平均数未缴PSU如下：

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，PSU起到了反稀释作用。

关于现金流动综合报表的补充资料

截至2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月，利息、所得税和与应计资本支出有关的非现金投资活动的现金支付情况分别如下：

最近的会计公告

2017年1月，FASB发布了最新会计准则第2017-04号(ASU 2017-04)“无形资产-商誉和其他(主题350)：简化商誉损害测试”。ASU 2017-04消除了商誉减值测试的第二步，并规定商誉减值应通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来衡量。ASU 2017-04适用于2019年12月15日以后的会计年度进行的年度或中期商誉减值测试，允许尽早采用。我们没有尽早采用ASU 2017-04，并将在2020年采用这一标准之后，在执行ASU 2017-04年度减值评估时实施ASU 2017-04。我们预计这一做法不会对我们的经营结果、流动性或财务状况产生重大影响。

(2)长期债项-

截至2020年3月31日，长期债务包括：

16

截至2020年3月31日，该公司拥有一项循环银行信贷安排，拥有15亿美元的承诺借款基础，每半年重新确定，并在2024年7月16日到期的某些其他事件发生时重新确定。2020年5月，借款基数被重新确定为14亿美元。银行信贷安排下的借款主要由公司及其附属公司的所有资产担保。从5月份开始，未偿还金额可根据公司的选择产生利息，无论是伦敦银行同业拆借利率加2.25%至3.25%，还是基准利率加1.25%至2.25%，均视借款基数的使用而定。该公司还支付0.375%至0.5%的未使用部分借款基础的承诺费。银行信贷安排对公司及其受限制的子公司产生额外负债、支付现金红利、回购普通股、进行某些贷款、投资和剥离以及赎回高级票据的能力施加了某些限制。唯一的财务契约是保持杠杆比率小于4.0：1.0和调整后的流动比率至少为1.0：1.0。截至2020年3月31日，该公司遵守了这些公约。

(3)优先股-

关于科维公园的收购，该公司发行了21万股A系列可转换优先股，面值为2.1亿美元，公允价值为2亿美元，作为收购考虑的一部分，并以1.75亿美元的价格向其多数股东出售了17.5万股B系列可转换优先股。新发行的可转换优先股的持有者有权按年率10%的费率获得季度股利，这些股息是以欠款支付的。在2020年7月16日以后的任何时候，每一位股东都可以按当时的普遍转换率将任何或全部优先股转换为公司普通股的股份。优先股的转换价格为普通股每股4.00美元，即公司普通股的合计96，250，000股，但须根据惯例的反稀释条款进行调整。本公司有权随时赎回优先股，面值加应计股息。A系列可转换优先股和B系列可转换优先股根据多数股东控制转换为普通股的条件，被归类为夹层股权。A系列可转换优先股的公允价值与赎回价值的差额在一年内增加到2.1亿美元，以反映2020年7月16日优先股可转换的价值。

(4)承付款及意外开支-

该公司已签订天然气运输合同，合同将于2021年2月到期，并延长至2031年10月。这些合同下的承付款为：2020年剩余时间1 090万美元，2021年1 510万美元，2022年至2023年每年2 480万美元，2024年2 490万美元，剩余合同期限1.696亿美元。

公司有钻机合同和竣工服务合同。钻井合同的条款因人而异，或期限不到一年。服务合同一般可以在30至60天的通知下取消。截至2020年3月31日，这些合同下的现有承诺为440万美元。

公司不时参与正常运作过程中出现的某些诉讼。本公司为这些事项记录了一项损失应急，当可能已经发生了一项负债，并且可以合理地估计损失的数额时。公司不认为这些事项的解决将对公司的财务状况、经营结果或现金流量产生重大影响，而且在2020年3月31日或2019年3月31日与这些事项有关的任何物质数额也不会产生。

5.关联方交易-

Comstock公司为公司多数股东所拥有的合伙企业经营水井。作为运营商，Comstock向合伙企业收取钻井和操作水井的费用，以及按惯例向其他工作利益所有者收取的钻井和运营管理费。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，Comstock分别从与这些油井有关的伙伴关系中获得了4 670万美元和70万美元。截至2020年3月31日，Comstock的合伙人应收账款为2，570万美元。

17

第二项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

本报告载有前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，这些风险和不确定性是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的。由于许多因素，实际结果可能与我们前瞻性声明中预期的结果大相径庭。以下讨论应结合本报告所载的合并财务报表及其附注以及我们提交的2019年12月31日终了年度的10-K表格年度报告一并阅读。

2019年12月，我国出现了一株引起冠状病毒的新型冠状病毒(SARS-CoV-2).自2020年1月起，这种病毒的传播造成了商业混乱，包括对石油和天然气工业的破坏。2020年3月，世界卫生组织(WorldHealthOrganization)宣布冠状病毒(Coronavirus)的爆发是一场大流行，美国经济开始受到显著影响。冠状病毒的流行对全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，减少了全球对石油和天然气的需求，并造成金融和商品市场的重大波动和破坏。2020年3月，石油输出国组织(OPEC)成员国和其他石油输出国宣布降价和可能增产，加上全球石油需求减少，导致西德克萨斯中质原油的公布价格大幅下跌。自2020年3月31日以来，天然气价格有所改善，但仍处于低位。冠状病毒大流行对我们业务和财务业绩的影响程度，包括我们执行业务战略和倡议的能力，是不确定的，取决于各种因素，包括对石油和天然气的未来需求、对我们经营和发展我们财产的能力至关重要的人员、设备和服务的供应，以及政府对旅行、运输和业务的潜在限制的影响。我们的天然气业务，主要在北路易斯安那州和东德克萨斯州的Haynesville页岩，在2020年第一季度没有受到不利影响。我们确实预计，我们的非操作石油业务将受到当前低油价的影响，我们无法预测这些油井的操作人员是否会在油价较低、石油储量有限的情况下关闭这些油井。

业务结果

18

收入-

与2019年第一季度相比，2020年第一季度石油和天然气销售额增长了78%，达到2.259亿美元。我们在2020年前三个月的天然气产量为122.8 bcf(1.3bcf/天)，平均价格为每mcf 1.69美元，相比之下，2019年第一季度的平均价格为每麦克弗2.72美元，为33.1 bcf(每天0.4bcf)。454桶石油(每天4 994桶)的平均价格为每桶41.01美元，而810桶(每天9 005桶)的平均价格为每桶45.34美元。

我们利用油领和天然气价格互换和项圈来管理我们对石油和天然气价格的敞口，并保护我们的钻探活动的投资回报。下表列出了我们的衍生金融工具现金结算前后的天然气价格：

费用及开支-

我国的生产税从2019年第一季度的590万美元下降到2020年第一季度的560万美元(6%)，主要原因是石油和天然气价格较低，石油产量低于我国天然气产量。

2020年第一季度的收集和运输费用增加了2 100万美元(282%)，达到2 840万美元，而2019年第一季度为740万美元。增加的主要原因是，由于科维公园的收购和我们的钻探活动，我们的天然气产量增加了。

我们2020年第一季度的租赁运营费用为2870万美元，比2019年第一季度的1490万美元增加了1380万美元(93%)。这一增长主要反映了生产增长了230%。在截至2020年3月31日的三个月里，我们的租赁运营费用为每麦克菲0.23美元，比2019年同期的每麦克菲0.38美元低0.15美元。平均单位成本较低，与我们较低成本的天然气生产增长有关，因为天然气生产的大部分经营成本是固定的。

2020年第一季度的勘探费用与2020年第一季度未评估财产的减损有关。

折旧、损耗和摊销(“DD&A”)从2019年第一季度的3 760万美元增加到2020年第一季度的1.104亿美元，增长了7 280万美元(194%)，原因是产量增加了230%。在截至2020年3月31日的三个月里，我们的每台产品的DD&A产量下降了0.11美元(11%)，从截至2019年3月31日的三个月每麦克菲0.99美元降至0.88美元。2020年的较低产量反映了我们成本较低的Haynesville页岩资产的产量增加。

扣除间接费用偿还后的一般和行政费用从2019年第一季度的780万美元增加到2020年第一季度的870万美元，主要原因是基于库存的补偿增加。一般费用和管理费包括截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的股票补偿金140万美元和60万美元。

我们使用衍生金融工具作为价格风险管理计划的一部分，以保护我们的资本投资。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，衍生品净收益分别为6190万美元和770万美元。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里，我们通过价格风险管理计划实现的净收益分别为4，540万美元和540万美元。

截至2020年3月31日的三个月，利息支出为5，280万美元，其中包括我们7.5%的高级债券(“2025年票据”)、9%的高级票据(“2026年票据”)和我们的银行信贷工具的利息。在截至2020年3月31日的三个月里，利息支出包括520万美元的2025年债券折价摊销，这些债券的价值是与科维公园收购相关的票面价值的71%。截至2019年3月31日的三个月的利息支出为2790万美元，其中包括2026年票据和我们的银行信贷贷款的利息。

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截至2020年3月31日的三个月，所得税拨备额为1，140万美元。截至2020年3月31日的三个月，实际税率为21.3%。截至2019年3月31日的三个月，所得税拨备额为420万美元。截至2019年3月31日的三个月的所得税拨备反映了23.8%的实际税率。

我们报告说，在截至2020年3月31日的三个月里，普通股股东可获得的净收入为3000万美元，即每股0.15美元。这一期间我们的净收入包括4 400万美元的业务收入和6 190万美元的衍生金融工具收益，这些收益被较高的利息费用和1 210万美元优先股股息部分抵消。在截至2019年3月31日的三个月里，我们公布了1360万美元的净利润，即每股稀释后的0.13美元。

流动性与资本资源

我们的活动资金历来由我们的经营现金流、债务或股权融资或资产出售收益提供。在截至2020年3月31日的三个月中，我们的主要资金来源是业务活动的现金流量1.501亿美元。在截至2019年3月31日的三个月中，经营活动提供的现金为7 470万美元，我们的银行信贷安排下的净借款为2 000万美元。

我们对资本的主要需求，除了为我们目前的业务提供资金外，还涉及我们石油和天然气财产的获取、开发和勘探以及偿还我们的债务。在截至2020年3月31日的三个月中，我们动用了1.305亿美元的资本支出，用于我们的开发和勘探活动。

下表概述了我们的资本支出活动：

在2020年前三个月，我们钻探了20口井(9.9口)，完成了21口(11.5网)Haynesville页岩井。我们预计在2020年剩余的9个月内将额外支出2.815亿美元，用于钻探53口(30.0净)多井、完成62口(30.6净)井和其他发展活动。我们期望用未来的经营现金流来资助我们未来的开发和探索活动。我们未来大部分资本支出的时间都是自由决定的，因为我们没有实质性的长期资本支出承诺。因此，我们有相当程度的灵活性，可在情况需要时，调整我们的资本开支水平。截至2020年3月31日，我们有5个钻井平台，最低合同费用为440万美元。我们还有义务为石油和天然气财产的拆除、废弃和恢复支付今后的费用，目前估计这些费用主要发生在2023年之后。

在2020年3月31日，我们有一个循环银行信贷安排，拥有15亿美元的承诺借款基础，这一基础是在半年和2024年7月16日到期的某些其他事件发生后重新确定的。2020年5月，借款基础被重新确定为14亿美元。银行信贷安排下的借款主要由我们所有的资产和我们子公司的资产担保，在2020年5月重新确定之后，借款可按我们的选择支付利息，无论是libor加2.25%至3.25%，还是基准利率加1.25%至2.25%，这取决于借款基础的使用情况。我们还支付了0.375%到0.5%的未使用借款基础的承诺费。银行信贷安排对我们和我们受限制的子公司产生额外负债、支付现金红利、回购普通股、进行某些贷款、投资和剥离以及赎回高级票据的能力施加了某些限制。唯一的财务契约是保持低于4.0比1.0的杠杆比率和至少1.0比1.0的流动比率。截至2020年3月31日，我们遵守了这些公约。

联邦税收

“减税和就业法案”废除了从2018年1月1日开始或之后的税收年度的AMT，并规定现有的AMT抵免可以用于抵消任何应税年度的联邦税收。由于税法与关怀法案，我们有1020万美元未使用的信用结转到2020年3月31日，预计将全额退还到2020年。

根据“国内收入法典”第382条，由于琼斯的贡献而发行的普通股的所有权发生了重大变化。因此，我们利用净经营亏损(“NOLs”)减少应税收入的能力通常仅限于每年的金额，其依据是我们股票在所有权变动前的公平市场价值乘以长期免税利率。由于这一限制，我们的NOL估计每年仅限于330万美元。除了……之外

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这一限制，IRC第382节规定，在所有权变更前有未实现净内建收益的公司可将其限制增加在确认期内确认的确认内建收益的数额，即通常是所有权变更后的五年期间。基于股权变更前我们普通股的公平市场价值，我们相信我们有一个未实现的净收益，这将增加2018年至2023年5年确认期内382条款的限制。在任何一年中超过第382节限制的国家资产继续作为结转，直至到期为止，并可用于抵消每年受限额限制的结转期内的应纳税收入。2018年之前发生的NOS通常有20年的寿命，直到到期为止。2018年及其后产生的NOLS将无限期地继续下去。我们使用新的NOL后产生的所有权变更将不会受到382限制的影响。如果我们不能在2018年前NOL结转期到期前产生足够的应税收入，那么我们将失去将这些NOL作为抵消未来应税收入的能力。

第三项：市场风险的定量及定性披露

石油和天然气价格

我们的财务状况、经营成果和资本资源在很大程度上取决于目前天然气和石油的市场价格。由于各种因素，这些商品价格受到广泛波动和市场不确定因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。影响石油和天然气价格的因素包括：原油的全球需求水平、石油和天然气的外国供应、石油出口国制定和遵守生产配额、决定天然气需求的天气条件、替代燃料的价格和供应以及总体经济状况。我们不可能以任何程度的确定性来预测未来的石油和天然气价格。天然气和石油价格的持续疲软可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响，也可能减少我们能够经济地生产的石油和天然气储量。我们的天然气和石油储量的任何减少，包括价格波动造成的减少，都可能对我们为勘探和开发活动获得资本的能力产生不利影响。同样，天然气和石油价格的任何改善都会对我们的财务状况、运营结果和资本资源产生有利影响。

截至2020年3月31日，我们签订了天然气价格互换协议，以平均每MMBtu 2.66美元的价格对冲2020年和2021年生产的约1411亿立方英尺。我们还进入了天然气双向套圈，以对冲大约7.2巴西法郎的天然气，平均底价为每百万立方米2.41美元，平均最高价格为2.92美元。我们还进入了天然气三通道套圈，以对冲13.8巴西法郎的天然气，平均底价为每百万立方米2.63美元，平均最高价格为2.99美元/MMBtu，平均空头价格为2.32美元/MMBtu。我们还有油领对冲820，600桶，平均底价为每桶49.51美元，平均最高价格为每桶64.13美元。我们的衍生合约都没有保证金要求或担保品条款，可能需要在预定的现金结算日期之前提供资金。由于大宗商品价格在2020年3月31日发生10%的变动，我们的天然气掉期的公允价值将发生3，820万美元的变化。公允价值的这种变化可能是一种收益，也可能是一种损失，这取决于价格是上涨还是下降。

根据我们在截至2020年3月31日的三个月内的石油和天然气产量以及我们尚未达成的天然气价格互换协议，天然气每麦克福价格的0.10美元的变动将使我们的现金流量增加约780万美元，而每桶石油价格的变化将使我们在此期间的现金流量发生大约40万美元的变化。我们的天然气双向项圈涵盖了2020年4月1日至2020年12月31日期间，这将导致我们未来生产的7.2Bcf的天然气价格将以每MMBtu 2.41美元的底价和平均每MMBtu 2.92美元的最高价格为限。我们在2020年4月1日至2020年12月31日期间生产的天然气三通领，将使我们未来生产的天然气价格达到每吨2.63美元、平均每个MMBtu 2.99美元和平均每MMBtu 2.32美元的天然气价格。我们的原油价格项圈将在2020年4月1日至2020年12月31日期间，导致我国未来石油产量的820，600桶的油价将以每桶49.51美元的底价和每桶平均64.13美元的最高价格为限。这些项圈可能增加或减少我们的现金流取决于未来的价格是低于下限还是高于最高价格。

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利率

截至2020年3月31日，我们的长期债务本金约为27亿美元，而截至2019年3月31日为13亿美元。二零二六年八亿五千万元的债券按9%的固定利率计算利息。2025年6.25亿美元的债券按7.5%的固定利率计息。截至2020年3月31日，2026年及2025年债券的公平市价分别为5.695亿元及3.625亿元，而市价约为债券面值的67%及58%。截至2020年3月31日，我们在银行信贷安排下有12.5亿美元未偿贷款，贷款利率取决于与libor或公司基准利率挂钩的可变利率，取决于我们的选择。这些利率的任何提高都会对我们的经营结果和现金流动产生不利影响。根据截至2020年3月31日的未偿借款，利率的100个基点变动将使我们的可变利率债务的后续期间利息支出减少约1，250万美元。

第4项：管制及程序

截至2020年3月31日，我们在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对我们根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)条规定的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，我们的披露控制和程序自2020年3月31日起生效，以便提供合理保证，使我们在根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中披露的信息在证交会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并提供合理保证，使我们需要披露的信息得到积累，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便就所要求的披露作出及时的决定。在截至2020年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有任何变化(根据1934年“证券交易法”第13a-15(F)条，这一术语在规则13a-15(F)中得到了界定)，对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

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第二部分-其他资料

项目1A：危险因素

以下风险因素更新了我们在截至2019年12月31日的年度报表10-K中所包含的风险因素。除下文所述外，表10-K的年度报告所述风险没有发生重大变化。

疾病、大流行病或任何其他公共卫生危机的广泛爆发可能对我们的业务、财务状况、业务结果和(或)现金流动产生重大不利影响。

2019年12月，我国出现了一株引起冠状病毒的新型冠状病毒(SARS-CoV-2).自2020年1月起，这种病毒的传播造成了商业混乱，包括对石油和天然气工业的破坏。2020年3月，世界卫生组织(WorldHealthOrganization)宣布冠状病毒(Coronavirus)的爆发是一场大流行，美国经济开始受到显著影响。冠状病毒的流行对全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，减少了全球对石油和天然气的需求，并造成金融和商品市场的重大波动和破坏。冠状病毒大流行对我们业务和财务业绩的影响程度，包括我们在预期时限内执行业务战略和倡议的能力，是不确定的，取决于各种因素，包括对石油和天然气的需求、对我们经营财产的能力至关重要的人员、设备和服务的供应，以及政府对旅行、运输和业务的潜在限制的影响。在中断的程度和持续时间方面存在不确定性。冠状病毒大流行或任何其他公共卫生危机对我们的结果产生不利影响的程度将取决于今后的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法预测，包括但不限于疫情的持续时间和蔓延、其严重性、遏制或治疗病毒影响的行动、其对经济和市场条件的影响、以及恢复正常经济和运作状况的速度和程度。因此，虽然该公司预计此事可能会在某种程度上扰乱我们的业务，但目前无法合理估计不利财务影响的程度。

第6项：展品

*随函提交。

随函附上†。

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签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。

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