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美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-q

(Mark One)

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的季度报告

截至2020年3月31日的季度

或

根据1934年“证券交易法案”第13或15(D)节提交的☐过渡报告

从 过渡到 的

委托文件编号1-37836-1

用支票标记表明登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是的，没有☐

通过检查标记表明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T(本章第232.405节)规则要求提交的每个交互式数据文件(或在较短的时间内，登记人必须提交此类文件)。是的，没有☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者还是较小的报告公司。见“外汇法”规则12b-2中“加速申报者”、“大型加速申报人”和“小报告公司”的定义。

如果一家新兴的成长型公司，请用支票标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或订正的财务会计准则。

通过复选标记指示注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是的，☐No

根据该法第12(B)条登记的证券：

前名称、前地址和前财政年度，如自上次报告以来更改，则为

只适用于公司发行人

指出截至最近的实际日期，每个发行者的普通股类别的已发行股票数量。截至2020年5月5日，发行人普通股流通股数：普通股，无票面价值28，843，761股。

国际海路公司
压缩合并资产负债表
千美元
(未经审计)

见精简合并财务报表附注

国际海路公司
精简的业务合并报表
以千元计，但每股款额除外
(未经审计)

见精简合并财务报表附注

国际海路公司
综合收益合并简表
千美元
(未经审计)

见精简合并财务报表附注

国际海路公司
合并现金流量表
千美元
(未经审计)

见精简合并财务报表附注

国际海路公司
合并资产变动表
千美元
(未经审计)

见精简合并财务报表附注

注1-表示基础：

所附未经审计的合并财务报表包括国际海运公司的账目。马绍尔群岛公司及其全资子公司。该公司拥有和经营着40艘远洋船只，其中4艘是根据成立时超过一年的经营租约租用的，另两艘是公司通过其合资企业拥有利益的船只，主要通过其全资子公司在国际旗帜贸易中从事原油和炼油产品的运输。除上下文另有说明外，凡提及“INSW”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”，均指国际海运公司。及其附属公司

所附未经审计的合并合并财务报表是根据普遍接受的中期财务信息会计原则和关于表10-Q和条例S-X第10条的指示编制的。它们没有包括美国普遍接受的会计原则所要求的所有信息和说明。管理层认为，所有被认为是公平说明结果所必需的调整(包括正常的经常性权责发生制)都已包括在内。截至2020年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明到2020年12月31日终了年度的预期结果。

截至2019年12月31日的精简合并资产负债表是从该日经审计的财务报表中得出的，但不包括美国普遍接受的会计原则所要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。如需进一步资料，请参阅公司2019年12月31日终了年度10-K表年度报告中所载的合并财务报表及其附注。

{Br}所有公司间结余和新南威尔士办事处内的交易均已取消。在50%或以下的附属公司的投资中，新南威尔士大学发挥着重大影响，这些投资按股本法计算。

除每股金额外，美元数额以千计。

注2-重要会计政策：

关于公司所有重要会计政策的说明，见公司截至2019年12月31日和截止2019年12月31日年度合并财务报表附注2，“重大会计政策摘要”，载于公司年度报告表10-K。以下是公司本期关键会计政策的任何变动或更新摘要：

现金、现金等价物和现金计息存款是高度流动的投资，在购买时期限在三个月或更短的时间内包括在现金和现金等价物中。截至2020年3月31日，17，029美元的限制现金是与该公司的Sinosure信用贷款有关的法律限制现金(见注9，“债务”)。截至2019年12月31日，限制现金为60，572美元，系指与该公司2017年定期贷款机制、Sinosure信用基金、荷兰银行定期贷款机制和10.75%无担保次级债券有关的法律限制现金。这种有限的现金储备包括在合并资产负债表的非流动资产部分。

信贷风险的集中-我们受到信贷风险的集中，主要来自现金和现金等价物，以及公司参与的租船人和水池所欠的航程应收款。我们通过对对手信用的评估来管理我们的信用风险敞口。现金等价物主要包括定期存款和货币市场基金。我们把现金和现金等价物放在我们认为有信用价值的金融机构中.我们的货币市场基金按公平市价入账。航程应收款包括：(1)与根据ASC 842入账的租赁收入有关的经营租赁应收款；主要是从池中应收的未开票金额的租约(ASC 842)；(2)与ASC 606项下的服务收入有关的未开票和非营业租赁应收款；与客户合同(ASC 606)项下的收入有关的收入(ASC 842)

606)，在一年内到期。我们正在进行评估以确定客户信用，并限制我们提供的信用额度。我们对估计的信贷损失保持备抵，这些损失一般都在我们的预期之内。

关于非经营租赁应收款，公司根据ASC 326、金融工具-信贷损失(ASC 326)、基于问题帐户、历史经验、其他现有证据以及对未来的合理和可支持的预测，确认其对预期信贷损失的估计为备抵。该公司作出重大判断和假设，以估计其预期损失。我们根据正在进行的信用评估对客户的信誉做出判断，包括分析对手方已建立的信用评级或根据我们对客户在没有信用评级时的财务报表、对手方的国家和政治风险以及他们的商业策略所作的评估来评估对手方的信誉。我们管理我们的非经营租赁应收投资组合使用拖欠作为一个关键的信用质量指标。该公司在估计预期损失时采取下列步骤：(一)收集五年的历史损失；(二)假定180天以上的未付帐款为额外预期损失；(三)通过比较重要客户的信用违约互换率，对预期损失进行调整，以反映未来的经济状况。此外，公司还对不与其他客户分享风险特征的客户(例如破产客户或有已知争议或收藏问题的客户)进行个别评估。

信贷损失备抵被确认为备抵或逆向资产，反映了我们对航程应收款余额中可能发生的损失的最佳估计。与航程应收款有关的信贷损失准备金包括在精简的综合业务报表中的信贷损失准备金中。信贷损失备抵活动概述如下：

我们还面临着与合资企业债务担保有关的表外风险敞口造成的信贷损失。有关这些表外风险敞口的更多信息，请参见附注6“股票法投资”。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，除了参与的池外，该公司没有任何个人客户占其收入的10%或10%以上。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司参与的合并航程应收款总额分别占94%和88%。

递延财务费用-在安排和/或修改导致债务修改的财务费用中发生的不包括原始发行折扣的财务费用，在有关债务期限内，按有效利息法或直线法推迟并摊销利息费用。截至2020年3月31日与核心循环融资机制有关的980美元未摊销递延融资费用(见附注9，“债务”)和截至2019年12月31日与2017年Revolver机制有关的274美元的未摊销递延融资费用分别列入合并资产表中的其他资产。截至2020年3月31日和2019年12月31日的未摊销递延融资费用9，216美元和16，309美元分别列在合并资产负债表中的长期债务中。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，与递延融资费用摊销有关的利息费用分别为851美元和1 230美元。

最近采用了会计准则-2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，“金融工具-信贷损失”(ASC 326)，其中修订了关于金融工具减值的指南。该标准增加了一种称为当前预期信用损失(CECL)模型的减值模型，该模型基于预期损失而不是所发生的损失。在新的指导下，

实体必须将其对预期信贷损失的估计确认为备抵，FASB认为这将导致更及时地确认这类损失。信贷减值将被确认为备抵或反向资产，而不是直接减记一项金融资产的摊销成本价。但是，被认为无法收回的金融资产的账面金额将以符合现行标准的方式注销。此外，对于ASC 326范围内的担保，实体必须衡量CECL模式下的或有方面产生的预期信贷损失，此外还必须确认ASC 460下担保的非或有方面的赔偿责任。一项单独的负债，是指一实体期望支付与预期信贷损失有关的担保的数额，用于或有方面。按公允价值通过净收入计量的金融资产在中东欧范围内。2018年11月，FASB发行了ASU 2018-19，金融工具-信贷损失(ASC 326)，其中澄清经营租赁应收款不属于ASC 326的范围，而应根据租赁标准ASC 842进行核算。ASU要求在指南生效的第一个报告期开始时对留存收益进行累积效应调整。为比较目的提出的在通过日期之前的期间不作调整。2020年1月1日通过的ASC 326没有对我们的合并财务报表产生重大影响，因为我们的航程应收款大多是经营租赁应收款，不属于ASC 326的范围。该公司决定自1月1日起进行累积效应调整。, 2020年的累积赤字归因于：(1)增加与服务收入有关的可疑账户备抵；(2)确认与我们当前财务担保义务的或有部分有关的担保负债，这是无关紧要的。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(ASC 820)，这改变了公允价值计量披露要求。新的披露要求是：(1)在本报告所述期间结束时举行的第3级公允价值经常性计量的未实现损益的变化，包括其他综合收入中的未实现损益；(2)用于为第3级公允价值计量编制不可观测的重要投入的幅度和加权平均数。已取消的披露要求是：(1)公允价值等级第1和第2级之间的转移；(2)与估值过程和公允价值等级之间转移时间有关的政策。根据ASU 2018-13，实体不再需要估计和披露以公允价值计量的投资的流动性事件发生的时间。相反，披露这类事件的要求只有在被投资方告知或公开宣布的情况下才适用。该标准适用于2019年12月15日以后开始的年度内的第一个中期报告期。采用这一会计政策对公司的合并财务报表没有任何影响，因为我们在截至2020年3月31日的三个月内没有进行3级公允价值计量。

最近发布的会计准则-2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考费率改革(ASC 848)，其中

为准备停止利率的公司提供救济，如libor。合同修改有资格适用任择救济办法，将这些修改作为现有合同的延续而不作进一步分析，并认为嵌入的特点与东道国合同有明确和密切的关系，无须重新评估，前提是符合以下所有标准：(1)合同参考系指一种将停止适用的费率；(2)修改后的条款直接取代(或有可能取代)这一参考费率；(3)变更任何其他改变(或有可能改变)数额和现金流量时机的条款，必须与替代参考费率有关。此外，这一指导有助于免除某些对冲会计要求。当参考利率改革导致关键条款发生变化时，套期会计可以不间断地继续进行。对于现金流量对冲，实体可以(一)在评估对冲预测利息支付是否可能发生时忽略参考利率的潜在终止；(二)在套期保值风险发生变化时继续进行套期保值核算，只要套期保值仍然非常有效；(三)评估套期保值关系的有效性，其方式实质上忽略了套期保值工具和被套期保值项目之间的可变利率指数可能不匹配的情况；(四)无视以下要求：个别对冲交易必须分担受参考利率改革影响的预测交易组合的风险敞口。本ASU提供的救济是可选的，将于12月31日到期。, 2022年该公司已确定，其对libor的主要敞口与其浮动利率债务安排和其作为当事方的利率衍生品有关。通过对公司的债务协议和利率衍生合约的审查，该公司认为在这些协议中有足够的条款提供指导，说明公司及其在此类协议下的对手方将如何处理当libor不再存在时发生的情况。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-14，定义福利计划(ASC 715)，对ASC 715进行了修订，以添加、删除和澄清与固定福利养恤金和其他退休计划有关的披露要求。ASU 2018-14增加了对一个实体披露以下信息的要求：(1)该实体现金结余养恤金计划和其他类似计划中使用的加权平均入计利率；(2)说明影响该期间养恤金义务的重大损益的原因；(3)对福利债务或计划资产中任何其他在ASC 715所要求的其他披露中不明显的其他重大变化的解释。此外，ASU还删除了要求披露以下信息的指导原则：(1)预计在下一年确认为定期收益净额一部分的累计其他综合收入数额；(2)关于将返还实体的计划资产的信息，包括数额和预期时间；(3)有关相关方保险和年金合同所涵盖的福利以及计划与相关各方之间的重大交易的信息；(4)假定的医疗保健费用中一个百分点的变化以及这一变化对服务成本、利息成本和退休后医疗福利福利义务的影响。该标准将在自2020年12月15日起的年度期间内对第一个中期报告期生效，并允许尽早采用。管理层预计采用这一会计准则不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

注3-普通股收益：

每股基本收益是通过扣除股息和分配给参与证券的未分配收益后的收益除以该期间已发行普通股的加权平均数计算的。

对每股稀释收益的计算假定发行所有可能稀释的股票期权和不属于参与证券的限制性股票单位的普通股。参股证券由asc 260定义为每股收益，为未归属的基于股票的支付奖励，其中包含不可没收的股息或股利等价物权利，并按照两类方法计算每股收益。

截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月，被视为参股证券的未归属限制性普通股加权平均股份分别为51，107股和47，501股。这种参与的证券是收入的一部分，而不是两类方法下的损失.截至2020年3月31日，有280，807股限制性股股和538，632种股票期权已发行，被认为是潜在稀释性证券。

计算每股基本收益和稀释每股收益的组成部分如下：

基本计算和稀释后每股收益计算分子的协调如下：

在截至2020年3月31日和2019年3月31日计算的三个月中，有193，754个和41，954个稀释性股权奖励未兑现。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，827，583和539，825的赔偿金不包括在稀释后每股收益的计算中，因为将这些奖励包括在内是反稀释的。

注4-业务和分部报告：

该公司有两个可报告的部门：原油油轮和产品运输船。该公司对两艘浮式储油和卸货服务船的合资企业的投资和收益股权包括在原油油轮部分。该公司在2019年10月出售的与4艘液化天然气运输船的合资企业的投资和收益股权也包括在其他项目中。经调整的船舶业务部分收入是指船舶营运在一般费用和行政费用之前的收入、信贷损失准备金、第三方债务调整费以及处置船舶和其他财产的收益。报告部门遵循的会计政策与编制公司精简合并财务报表时所遵循的会计政策相同。

关于该公司截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月应报告部分的信息如下：

分段的时间包机等值(“TCE”)收入与航运收入的协调如下：

{BR}按照航运业的一般惯例，该公司使用相当于定期包机的收入，即航运收入减去航程费用，作为一种衡量手段，将航次租船产生的收入与时间租船产生的收入进行比较。时间包机等值收入是一种非公认会计原则的衡量标准，它与航运收入(最直接可比的公认会计原则)一起提供更多有意义的信息，因为它有助于公司管理层就其船只的部署和使用作出决定，并评估其财务业绩。

分段船舶作业调整后收入与所得税前收入的调节如下：

各分部的总资产与合并后的资产负债表中所列数额的对账如下：

注5-船只：

血管损伤

公司考虑了自2019年12月31日以来是否发生了事件或情况变化，这些事件或变化可能表明，公司船队中船只的载运量到2020年3月31日可能无法收回，并得出结论认为，没有发生此类事件或情况变化，因此需要改变公司船队2019年12月31日减值测试中使用的假设。该公司注意到，新型冠状病毒(冠状病毒)的经济影响并没有立即对其船只的市场产生实质性的负面影响，而且2020年第一季度后半部分其船队的非常强劲的费率环境主要是由于石油产量的增加和浮式储存需求的增长。随着冠状病毒在世界范围内的影响开始减弱，石油需求增加，并与石油供应实现更大的平衡，随着陆上和海上石油库存的减少，浮式储存的需求可能会下降，这可能会对油轮的需求产生负面影响。这将在多大程度上对油轮费率环境产生负面影响，这将取决于石油需求回收的时机、规模和区域。该公司将继续监测其经营市场的发展情况，以了解其船只的载货价值无法收回的迹象。

船只采购和交货

在2019年12月，该公司签订了一项协议备忘录，以购买价格为18 750美元的2009年建造的LR1，并于2020年第一季度交付。

船舶销售

在2019年第四季度，该公司签订了销售2002年建造的Aframax和2001年建造的Aframax的协议备忘录。2002年建造的Aframax于2020年1月交付给买方。该公司确认在这种销售中获得了约2，808美元的收益。根据2001年建造的Aframax的销售协议备忘录，该公司在2020年3月收到了1，355美元的不可退还定金，预计将在2020年第三季度交付给买方。截至2020年3月31日，该船是根据定期租出协议运营的，因此不符合截至2020年3月31日持有待售资产分类的标准。

注6-股权法投资：

对附属公司的投资包括采用股权法核算的合资企业。截至2020年3月31日，该公司在两家合资企业-TI Africa Limited(“TI Africa”)和TI Asia Limited(“TI Asia”)-中拥有50%的股权，这两家合资企业经营着两艘从两个ULCC(统称为“FSO合资企业”)转换而来的浮动储油和卸货服务船舶。

FSO合资企业是若干合同的当事方：(A)根据截至2017年7月14日FSO合资企业、比利时NV/SA开证行的担保设施协议以及作为担保人的Euronav和INSW(“担保机制”)，FSO合资企业是一名承付人；(B)FSO合资企业是与NOC签订的两份服务合同(“NOC服务合同”)和(C)FSO合资企业是由TI非洲和TI Asia作为联合和几个借款人、荷兰银行AMRO银行N.V.和荷兰国际集团比利时SA/NV作为放款人、授权牵头的Arrangers和掉期银行以及荷兰国际银行N.V.作为代理和安全受托人，在一项价值22万美元的有担保信贷安排下的借款人。INSW分别根据担保机制为FSO合资企业的义务提供担保。

FSO合资企业于2018年4月动用了22万美元的信贷额度。该公司为该设施的110，000美元定期贷款部分提供了担保，该部分偿还了于2022年7月和2022年9月到期的NOC服务合同的其余条款。新南威尔士大学对FSO定期贷款的担保有财务契约，其中规定：(I)新南威尔士大学的流动资产不得低于50，000美元以上，占新南威尔士贷款总负债的5%；(Ii)新南威尔士大学的现金应至少为30，000美元；(Iii)新南威尔士大学符合“价值评估贷款”(因为这种资本化条件是在公司担保中确定的)。截至2020年3月31日，该公司可能需要支付的与其权益法被投资的有担保银行债务和利率互换债务有关的未来付款的最高潜在总额(不计折扣)为65，648美元，公司在所附的合并资产负债表中担保的账面价值为192美元。

FSO合资企业在其现有合同于2022年到期后，已与NOC就使用其FSO船只的问题进行了初步讨论。该公司将监测这类讨论，寻找证据表明公司对FSO合资企业的投资的公允价值低于其账面价值，而不是暂时下降。

截至2020年3月31日所附的合并资产负债表中所反映的对附属公司的投资和垫款包括：FSO合资公司138，036美元和其他13，364美元，主要涉及该公司为其参与的商业池保留的周转资本存款。

一份关于合资企业经营结果的简要摘要，其中包括在2019年期间经营4艘液化天然气船的一家合资企业约50%的权益，详情如下：

注7-可变利益实体(“VIEs”)：

截至2020年3月31日，该公司参加了6个商业池和两个合资企业。其中两个池和两个FSO合资企业被确定为VIEs。该公司不被认为是池或合资企业的主要受益者。

下表列出截至2020年3月31日与VIEs有关的合并资产负债表中的资产和负债账面金额：

{BR}根据会计准则，公司通过假定公司对这些VIE的投资完全损失，评估了与这些VIE有关的最大风险。下表将公司在合并资产负债表中的负债与2020年3月31日的最大亏损风险敞口进行了比较：

此外，截至2020年3月31日，该公司有大约26，778美元的贸易应收账款来自被确定为VIEs的两个交易池。这些贸易应收款包括在所附的合并资产负债表中的航程应收款中，但不包括在上表中，也不包括在计算新南威尔士大学最大损失风险时。该公司不将最大亏损风险记作负债，因为它不认为这种损失有可能在2020年3月31日发生。

注8-金融工具、衍生工具和公允价值披露的公允价值：

根据公允价值等级分类的公司金融工具的估计公允价值如下：

衍生物

该公司使用利率上限、项圈和掉期来管理与其信贷设施应付的libor利率付款变化有关的利率风险风险。与其于2020年1月28日加入核心期限贷款机制(见注9，“债务”)有关，该公司在一项无现金交易中，将35万美元的名义利率项圈转换为摊销25万美元的名义工资--固定、收取--三个月的LIBOR利率互换，利率为0%。新套期保值安排的期限已延长，以配合2025年1月23日核心期贷款贷款安排的期限，固定利率为1.97%。利率互换协议已被重新指定，并有资格作为现金流对冲，不包含杠杆功能。在2020年1月28日重新命名之前，利率项圈的公允价值在2020年第一季度的收益中记录在案，总共损失了1271美元。

在2020年4月期间，该公司与一家主要金融机构签订了一项利率互换协议，该协议的名义金额为25，000美元的核心期限贷款机制，有效地将公司的利率敞口从三个月的libor浮动利率转换为固定利率0.50%，至2025年1月23日到期，自2020年6月30日起生效。利率互换协议不包含杠杆功能，可作为现金流量对冲，并将被指定为现金流量对冲。

该公司也是与一家主要金融机构签订的浮动至固定利率互换协议的缔约方，该协议涵盖在Sinosure信用机制下未清余额，该协议有效地将公司在Sinosure信用机制下的利率敞口从基于三个月libor的浮动利率转换为在2025年3月21日终止日期之前2.76%的固定利率。利率互换协议被指定为现金流量对冲，不包含杠杆功能。

当合法的抵消权存在时，交易对手以净额记录 衍生产品。下表按交易毛额列出2020年3月31日和2019年12月31日资产负债表中反映的衍生品公允价值的信息：

下表列出了反映在合并业务合并报表或综合收入合并表中的衍生头寸损益情况。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，在其他综合损失中确认的现金流量套期保值关系(不包括从累计其他综合损失中重新分类的数额，包括权益法投资套期保值)的影响如下：

给出了现金流量套期保值关系对精简合并经营报表的影响，排除了权益法投资的套期保值。公司现金流量套期保值关系对截至2020年3月31日和2019年3月31日的精简综合业务报表的影响如下：

关于衍生工具对累计其他综合损失的影响的披露，见注12“累计其他综合损失”。

下表列出按经常性计量的资产和负债(不包括对附属公司的投资)的税前公允价值：

注9-债务：

债务由以下内容组成：

2020年1月28日，除Sinosure信贷贷款机制和8.5%高级票据外，截至2019年12月31日该公司所有其他债务贷款的未偿本金均已付清或回购，并根据各自的条款终止或解除了相关的信贷协议或印义齿，并与该公司关闭2020年债务贷款一起终止或解除了有关条款，下文将对此加以说明。

以下所用的资本化术语在这些精简的合并财务报表或下文提及的相关交易文件中有其含义，包括其后的修正。

2020年债务贷款

2020年1月23日，国际海运公司、国际海运营运公司(“借款人”)及其某些子公司与挪威银行纽约分行(“Nordea”)、ABN AMRO Capital USA LLC、Crédit Agricole公司&Investment Bank&Investment Bank、DNB Capital LLC和Skandinaviska Enskilda Banken AB(酒吧)或其各自的附属机构签订了一项信贷协议(“信贷协议”)，或它们各自的附属机构，作为牵头安排者和簿记员，以及法国巴黎银行和丹麦金融A/S公司。挪威银行是信用协议下的行政代理人、抵押品代理人和安全托管人，荷兰银行是可持续发展协调员。

2020年债务机制包括：(1)一项总额为300，000美元的五年高级定期担保定期贷款安排(“核心期限贷款机制”)；(2)一项本金总额为40，000美元的五年循环信贷安排(“核心循环贷款机制”)；和(3)一项期限为2022年6月30日的高级有担保定期贷款信贷安排，总本金为50，000美元(“过渡期贷款机制”)。核心期限贷款机制有一个未承诺的手风琴特点，在截止日期后的18个月内，可根据某些条件增加贷款数额，最多增加100 000美元，用于购置更多的船只。

核心定期贷款机制和核心循环融资机制由公司2009年或以后建造的14艘船舶(“核心担保品船只”)及其收益、保险和某些其他资产第一次留置权担保，而过渡期贷款机制则由2006年或更早建造的公司12艘船舶(“过渡抵押品船只”)的第一留置权及其收益、保险和某些其他资产作为担保。此外，这两种设施都有与其他设施有关的抵押品的留置权，以及借款人的某些额外资产。

2020年1月28日，核心期贷款机制和过渡时期贷款机制下的可用金额全部提取，核心循环机制下的40 000美元中也提取了20 000美元。这些收益，连同可用的

现金用于：(1)偿还2017年债务机制下的331，519美元未清本金余额；(2)偿还荷兰银行定期贷款机制下的23，248美元未清本金余额；(3)回购公司根据2018年6月13日到期的、由Glas Trust Company LLC担任受托人的合同到期的10.75%次级债券中的27，931美元未清本金；(4)支付与再融资有关的某些费用，包括某些结构和安排费、承付费用、法律和行政费用。

2020年3月4日，核心循环融资机制下的20，000美元未清余额已用现有现金全额偿还。

2020年3月12日，该公司与2020年债务设施放款机构签订了一项附带协议，涉及2002年建造的“海路木兰”的抵押贷款，自2020年2月8日以来，该公司一直被印度尼西亚当局扣留，等待他们对该船在等待下一次航行的命令时非法停泊在印度尼西亚领水的指控进行调查。抵押权要求船舶所有人在最初扣留船舶之日起30天内，保证被扣押或扣押的船只获得释放，并在根据信用协议条款被视为违约之前，再给予船主30天时间来补救未释放的船只。虽然争取释放该船只的进程一直在进行，而且仍在继续，但这艘船已被印度尼西亚当局拘留了30多天。如果到2020年4月8日，该船只的扣留未被治愈或放弃，该公司将根据“信用协议”的条款违约。因此，根据附带信函协议的条款，放款人在初次逮捕之日起再给予该公司60天时间，以确保印度尼西亚当局在2020年5月8日前释放“海路木兰”，在此之后，该公司将有30天的时间(即至2020年6月7日)，在根据“信贷协议”的条款被视为违约之前，对该船只的未释放进行补救。如果在2020年6月7日之前没有释放海路木兰，那么到2020年6月7日，该公司可以有效地偿还适用于海路木兰的过渡时期贷款机制下的未偿贷款比例，或者已经从贷款人集团获得额外的豁免。

债务契约

截至2020年3月31日，该公司已遵守其所有债务安排下的金融契约。

2020年债务安排载有适用于公司、借款人和附属担保人(在某些情况下适用于其他附属公司)的惯例陈述、担保、限制和契约，包括要求公司(一)保持最高流动资金水平为公司综合负债的50，000美元和5%的财务契约；(二)确保公司及其合并子公司的最高杠杆率在任何时候不超过0.60至1.00；(三)确保流动资产超过流动负债(其定义是不包括合并负债的当前负担)；(Iv)为确保核心抵押品船只的公平市价不低于核心定期贷款及循环贷款未偿还本金总额的135%，过渡抵押品船只的公平市价总额将分别不低于过渡期贷款未偿还本金总额的175%；及(V)确保在截至2020年6月30日及(B)2.50：1.00的过渡期内，综合EBITDA与综合现金利息开支的比率不会低于(A)2.25：1.00。

根据Sinosure信贷机制，债务人(如Sinosure信贷机制所界定)必须遵守各种抵押品维护和财务契约，包括下列方面：

{Br}8.5%的高级注释义齿载有若干限制性契约，包括在某些例外情况及资格的规限下，如因义齿出现违约而仍在继续或会因此而继续或将会引致的情况下，限制我们支付某些款项的能力，并规定我们须限制所招致的债项、维持某一最低净值及提供某些报告。义齿还规定了某些习惯上的违约事件(在某些情况下，必须收到违约通知和/或习惯上的宽限期或补救期)。

{Br}根据借款契约的限制，公司不得允许总借款(如义齿中所定义的)等于或超过总资产的70%(如义齿中所定义的)。公司还应根据最低净值契约，确保净资产(定义为总资产、减去无形资产和根据义齿中定义的借款总额)超过600 000美元。

公司的信贷设施还要求它遵守若干契约，包括交付季度和年度财务报表、预算和年度预测；维持所需的保险；遵守法律(包括环境)；遵守1974年“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)；维持旗帜和担保品类别；限制合并、合并或出售资产；限制留置权；限制发行某些股权；限制与附属公司的交易；以及其他习惯契约和有关规定。

利息费用

利息支出总额，包括发行和递延融资费用的摊销(关于递延融资费用的补充信息，见附注2，“重大会计政策”)，截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月公司所有债务设施的承付、行政和其他费用分别为11，852美元和17，226美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日，该公司债务贷款的利息分别为7，155美元和11，172美元。

债务调整、回购和清偿

在截至2020年3月31日的三个月内，该公司与2020年债务安排有关的债务发行费用共计7，329美元。支付给放款人的发行费用和与核心循环融资机制有关的第三方费用共计752美元，作为递延融资费用资本化。支付给贷方的发行费用和与核心贷款机制和过渡时期贷款安排有关的第三方费用共计6，577美元，其中6，345美元作为递延融资费用资本化，232美元与被视为修改的第三方费用有关的费用被支出，并列入所附的合并业务简表中的第三方债务修改费。已发生并资本化为递延财务费用的发行费用被视为债务收益的减少。此外，在截至2020年3月31日的三个月内，公司债务安排的回购和消灭累计净亏损为13，493美元。

包括在所附的精简综合业务报表中的其他收入/(费用)。净亏损反映出与10.75%的次级债券有关的预付费用992美元，以及与2017年定期贷款、荷兰银行定期贷款机制和10.75%次级债券的偿付相关的未摊销原始发行贴现和递延融资费用12，501美元的核销，这些费用被视为灭顶剂。

注10-税收：

公司主要从国际商业中使用和经营船只获得全部总收入。该公司拥有和经营船只的实体主要以马绍尔群岛为住所，马绍尔群岛不对航运业务征收所得税。本公司还在多个司法管辖区拥有或拥有子公司，履行行政、商业或技术管理职能。这些子公司根据在其办事处所在国所提供的服务征收所得税；当期和递延所得税将相应记录。

公司收入的很大一部分不需缴纳所得税。对于在其各自的公司所在国不应缴纳所得税的子公司，为税务和会计目的，对基础资产和负债的基础上的临时差额不提供递延税。

截至2020年3月31日，该公司认为，它将有资格根据经修正的“1986年美国国内收入法”第883条(“守则”)和美国财政部2020年历年的规定，免除美国联邦所得税，只要该公司股票总价值的50%以下由持有公司股票5%或5%以上的股东持有，这些股东持有公司股票的时间在2020年的一半以上。

马绍尔群岛征收吨位税，对公司某些船只的吨位进行评估。这些吨位税包括在所附的精简综合业务报表中的船舶费用中。

注11-股本和股票补偿：

公司根据ASC 718所要求的公允价值法记帐股票补偿费用，补偿-股票补偿。这种公允价值方法要求以股票为基础的支付交易要根据发行的权益工具的公允价值来衡量。

在截至2020年3月31日的三个月内，没有发放基于股票的赔偿金。

红利

在2020年2月26日，公司董事会宣布定期季度现金股息为每股0.06美元。2020年3月30日，该公司向截至2020年3月17日有记录的股东支付了总计1，729美元的股息。

股票回购

在结清既得限制股方面，公司在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，分别回购了33，210股和8，746股普通股，平均成本分别为21.23美元和17.13美元(根据归属日期的市场价格)，以支付预扣税。在2020年4月期间，从某些雇员和管理人员手中回购了另外4 198股普通股，平均成本为每股22.70美元，与2020年3月归属的限制性股票单位相比。

209年3月5日，公司董事会批准了一项决议，重新授权公司价值3万美元的股票回购计划，为期24个月，至2021年3月5日为止，在公开市场或以其他方式在公开市场上进行，数量、价格、方式以及管理层确定的符合公司最佳利益的条款和条件。持有的股份

未经董事会进一步授权，本公司的员工、董事和其他附属公司不得根据本计划进行回购。在截至2020年3月31日的三个月内，该公司回购并退出了490，592股公开市场购买的普通股，平均价格为每股20.41美元，总成本为10，012美元。在截至2019年3月31日的三个月内，没有通过回购计划收购股票。

注12-累计其他综合损失：

在合并后的资产负债表中，累计的其他综合损失的组成部分(扣除相关税后的损失)如下：

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，累计其他综合损失各组成部分的余额(扣除相关税额)的变化如下：

从累积的其他综合损失的每一部分中重新分类的数额如下：

在2020年3月31日，该公司预计将将衍生工具净亏损9，816美元(毛额和税后)从未来12个月累计的其他综合亏损调整为收益，原因是支付了与新南威尔士大学权益法投资的浮动利率债务有关的浮动利率利息和该公司持有的利率掉期。

关于衍生工具的额外披露，见注8，“金融工具、衍生工具和公允价值披露的公允价值”。

注13-收入：

收入识别

该公司关于总营收入、时间和光船租船收入以及航次租船收入的大部分合同都作为ASC 842项下的租赁收入入账。本公司与池的合同可在90天内取消。截至2020年3月31日，该公司与客户签订了六架巴拿马轴和两艘超大型集成电路的定期包租合同，有效期为2020年5月至2023年3月。在2020年3月31日之后，该公司达成协议，从2020年5月起，每个包租两个VLCC，为期7个月。本公司与客户签订的航程租船合同是短期的，根据每次航程的长短而定。非可变租赁付款的租赁收入在租赁期限内按直线确认，可变租赁付款(如滞期费)的租赁收入在发生可变租赁付款的事实和情况变化期间确认。

公司原油油轮照明业务提供的照明服务、不符合租赁定义的航次租船合同和利润分享协议作为ASC 606项下的服务收入入账。根据ASC 606，当客户获得对承诺服务的控制或消费时，收入就会被确认。所确认的收入数额反映了公司预期有权获得的作为这些服务交换条件的报酬。

在2020年3月，该公司与第三方签订了一项为期一年的利润分享协议，授权该公司参与2007年租来的一艘船舶的商业运营所产生的25%的利润和亏损，该船将在协议期间由清洁产品油轮联盟池在航次租船上进行商业管理。本协议的收益包括在航次租船收入中，公司在租船费用中所占份额也包括在随附的合并业务简编报表中。

下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月公司从ASC 842项下的租赁收入和根据ASC 606项下的服务收入：

合同余额

下表提供了关于应收账款、合同资产和与客户签订合同的合同负债以及合同资产和负债余额的重大变化的信息，这些变化与ASC 606项下的服务收入有关。下表不包括在ASC 842项下入账的与租赁收入有关的余额。

根据我们的合同规定的分配时间表，我们从客户那里得到付款。合同资产是指我们有条件地根据合同对完成的履约行为进行考虑的权利，并在考虑权变成无条件或收到付款时减少。合同负债包括根据合同提前收到的付款，并在各自合同下的履约完成后予以确认。分配给未履行的业绩义务的递延收入将随着时间的推移随着服务的执行而确认。

性能义务

公司的所有业绩义务和相关收入，通常会随着时间的推移转移给客户。预计服务期限不到一年。执行义务收入的正/(负)调整额

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中确认的前三个期间分别为15美元和(483美元)。对收入的这些调整与与航次租船有关的履约债务估计数的变化有关。

获得或履行合同的费用

截至2020年3月31日，没有未摊销的获得或履行合同的递延费用。

注14-租约：

根据ASC 842的许可，公司选择不对短期租约适用ASC 842的规定，其中包括：(1)租赁的油轮-在租约开始时租用一年或一年以下；(2)受雇于原油油轮照明业务的工作艇，可在180天通知后取消；(3)办公室和其他空间的短期租约。

公司是承租人的合同

该公司目前有两大类租赁--租入的船只和租赁的办公室和其他空间。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，这些租约的租赁部分确认的费用如下：