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20222020-03-31SQ：计划0001512673SQ：2009年股票选择计划成员2020-03-310001512673SQ：A2015公平激励计划成员2015-11-170001512673SQ：A2015公平激励计划成员SRT：最大值2015-11-170001512673SQ：A2015公平激励计划成员2015-11-172015-11-170001512673sq:StockOptionsRestrictedStockAwardsAndRestrictedStockUnitsRSUsMemberSQ：A2015公平激励计划成员2020-03-310001512673SQ：A2015公平激励计划成员2020-03-310001512673sq:StockOptionsRestrictedStockAwardsAndRestrictedStockUnitsRSUsMemberSQ：2009年股票选择计划成员2020-03-310001512673sq:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsRSUsMember2019-12-310001512673sq:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsRSUsMember2020-01-012020-03-310001512673sq:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsRSUsMember2020-03-310001512673美国-公认会计原则：销售成本2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：销售成本2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：研究和发展2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：研究和发展2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：销售和销售2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：销售和销售2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：总行政支出2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：总行政支出2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：EmployeeStockMenger2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：EmployeeStockMenger2019-01-012019-03-310001512673sq:StockOptionsAndRestrictedStockUnitsRSUsMember2020-01-012020-03-310001512673sq:StockOptionsAndRestrictedStockUnitsRSUsMember2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：WarrantMembers2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：WarrantMembers2019-01-012019-03-310001512673美国-GAAP：可转换债券2020-01-012020-03-310001512673美国-GAAP：可转换债券2019-01-012019-03-310001512673SQ：UnvestedEmployee和non-EmployeeStockMember2020-01-012020-03-310001512673SQ：UnvestedEmployee和non-EmployeeStockMember2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：EmployeeStockMenger2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：EmployeeStockMenger2019-01-012019-03-310001512673SRT：亲缘关系成员2019-07-310001512673SRT：MinimumMenger2020-03-310001512673SRT：最大值2020-03-31UTR：平方英尺0001512673美国-公认会计原则：构建成员SQ：加州奥克兰2018-12-012018-12-310001512673美国-公认会计原则：构建成员SQ：加州奥克兰2018-12-31SQ：更新选项00015126732019-07-012019-07-3100015126732019-07-310001512673SRT：最大值2019-07-012019-07-310001512673美国-公认会计原则：设备2020-01-012020-03-3100015126732018-03-310001512673SRT：MinimumMenger2019-09-062019-09-060001512673SRT：最大值2019-09-062019-09-06SQ：分部0001512673SRT：ScenarioForecastMembers2020-04-012020-12-310001512673国家：美国2020-01-012020-03-310001512673国家：美国2019-01-012019-03-310001512673美国-公认会计原则：非会员2020-01-012020-03-310001512673美国-公认会计原则：非会员2019-01-012019-03-310001512673国家：美国2020-03-310001512673国家：美国2019-12-310001512673美国-公认会计原则：非会员2020-03-310001512673美国-公认会计原则：非会员2019-12-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
______________________
形式10-Q
______________________
(第一标记)
☒依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
终了季度2020年3月31日
或
☐
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
从_
委员会档案编号：001-37622
______________________
广场公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
______________________
特拉华州80-0429876
(国家或其他司法管辖区)
成立为法团或组织)
(国税局雇主
(识别号)

1455街市街, 600套房
旧金山, 钙94103
(主要行政办公室地址，包括邮编)
(415) 375-3176
(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一班的职称交易符号注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0000001美元SQ纽约证券交易所

用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是  ☒/.☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。是  ☒/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速箱  ☒成品油☐非加速报案人☐小型报告公司☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。☐/.☒
截至2020年5月1日，注册人A类普通股的流通股数为362,988,307注册人B级普通股的流通股份数目为76,362,944.



目录
 


页码
第一部分-财务资料
项目1.财务报表
合并资产负债表(未经审计)
5
精简的综合业务报表(未经审计)
6
精简的综合损失综合报表(未经审计)
7
现金流动汇总表(未经审计)
8
股东权益合并简表(未经审计)
9
精简合并财务报表附注(未经审计)
10
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析
39
项目3.市场风险的定量和定性披露
52
项目4.管制和程序
53
第二部分-其他资料
项目1.法律程序
54
第1A项.危险因素
55
项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用
80
项目3.高级证券违约
80
项目4.矿山安全披露
80
项目5.其他资料
80
项目6.展品
80
签名
81



关于前瞻性声明的特别说明

这份关于表10-Q的季度报告载有经修正的1933年证券法第27A节和经修正的1934年“证券交易法”第21E节所指的前瞻性陈述，其中涉及重大风险和不确定性。前瞻性报表一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关.在某些情况下，您可以识别前瞻性语句，因为它们包含“可能”、“将”、“出现”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“沉思”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”或“继续”，“或者这些词的负面之处，或者其他与我们的期望、策略、计划或意图有关的类似的术语或表达方式。本季度报告表10-Q所载的前瞻性声明包括但不限于关于我们未来的财务业绩、最近的冠状病毒大流行和相关的公共卫生措施对我们的业务、客户和雇员的影响、我们对交易和贷款损失的期望、我们预期的增长和增长战略以及我们有效管理这种增长的能力、我们投资和开发我们的产品和服务以便在不断变化的技术中运作的能力、我们的产品对我们客户的预期利益以及我们的产品对我们业务的影响，以及我们对总支付量(GPV)和收入的期望，包括我们对现金应用和销售商生态系统的期望，我们对产品发布的期望，我们最近收购的预期影响，我们在专利和其他知识产权方面的计划，我们对诉讼的期望，以及我们在税收分类方面所采取的立场。, 我们对基于股票的薪酬的期望，对会计指导的影响的期望，对有限现金的期望，以及我们的现金和现金等价物以及运营产生的现金的充足性，以满足我们的营运资本和资本支出需求。

我们的前瞻性声明基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些预期和预测可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果、前景、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述中所描述的事件的结果受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素在题为“风险因素”一节和本季度10-Q表报告的其他部分中都有描述。我们在一个竞争激烈、变化迅速的环境中运作。新的风险和不确定因素不时出现，我们不可能预测所有可能影响本季度报告表10-Q所载前瞻性陈述的风险和不确定因素。我们不能向您保证，前瞻性声明中所反映的结果、事件和环境将实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性声明中描述的结果、事件或情况大不相同。

所有前瞻性报表都是基于公司在本季度报表10-Q中提供的信息和估计，而不是对未来业绩的保证。除法律规定外，我们没有义务更新本季度报告中关于表10-Q的前瞻性陈述，以反映表10-Q的季度报告日期后发生的事件或情况，或反映新的信息或意外事件的发生。



第一部分-财务资料
项目1.财务报表
广场公司
压缩合并资产负债表
(未经审计)
(单位：千，除股票和每股数据外)
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,962,316  $1,047,118  
短期债务证券投资521,840  492,456  
应收帐款521,629  588,692  
客户资金944,811  676,292  
为出售而持有的贷款160,709  164,834  
其他流动资产278,670  250,409  
流动资产总额4,389,975  3,219,801  
财产和设备，净额150,659  149,194  
善意288,533  266,345  
购置无形资产，净额81,936  69,079  
长期债务证券投资529,460  537,303  
经营租赁使用权资产413,458  113,148  
其他非流动资产149,852  196,388  
总资产$6,003,873  $4,551,258  
负债与股东权益
流动负债：
应付客户$1,485,439  $1,273,135  
应付结算89,150  95,834  
应计费用和其他流动负债392,734  297,841  
经营租赁负债，流动37,335  27,275  
流动负债总额2,004,658  1,694,085  
长期债务1,760,847  938,832  
经营租赁负债，非流动349,562  108,830  
其他非流动负债80,861  94,461  
负债总额4,195,928  2,836,208  
承付款和意外开支(附注17)
股东权益：
优先股，$0.0000001票面价值：100,000,000在2020年3月31日和2019年12月31日批准的股票。无截至2020年3月31日和2019年12月31日止。
—  —  
A类普通股，$0.0000001票面价值：1,000,000,0002020年3月31日和2019年12月31日批准的股票；359,142,301和352,386,562分别于2020年3月31日和2019年12月31日发行和未缴。
—  —  
B类普通股，$0.0000001票面价值：500,000,0002020年3月31日和2019年12月31日批准的股票；79,621,335和80,410,158分别于2020年3月31日和2019年12月31日发行和未缴。
—  —  
额外已付资本2,427,596  2,223,749  
累计其他综合收入(损失)(3,432) 1,629  
累积赤字(616,219) (510,328) 
股东权益总额1,807,945  1,715,050  
负债和股东权益共计$6,003,873  $4,551,258  

所附附注是这些未经审计的精简合并财务报表的组成部分。
5

广场公司
精简的业务合并报表
(未经审计)
(单位：千，除每股数据外)

三个月结束
三月三十一日，
20202019
收入：
以交易为基础的收入$758,101  $656,762  
订阅和服务收入296,235  218,857  
硬件收入20,675  18,212  
比特币收入306,098  65,528  
净收入总额1,381,109  959,359  
收入成本：
交易成本465,779  409,069  
订阅和服务费用40,711  60,523  
硬件成本34,372  26,941  
比特币成本299,426  64,696  
所获技术的摊销2,320  1,376  
总收入成本842,608  562,605  
毛利538,501  396,754  
业务费用：
产品开发194,986  154,350  
销售和营销194,535  133,713  
一般和行政129,495  101,598  
交易和贷款损失108,883  27,841  
获得的客户资产摊销890  1,294  
业务费用共计628,789  418,796  
营运损失(90,288) (22,042) 
利息费用，净额9,206  4,681  
其他费用，净额5,862  11,299  
所得税前损失(105,356) (38,022) 
所得税准备金535  129  
净损失$(105,891) $(38,151) 
每股净亏损：
基本$(0.24) $(0.09) 
稀释$(0.24) $(0.09) 
用于计算每股净亏损的加权平均股票
基本434,940  419,289  
稀释434,940  419,289  

所附附注是这些未经审计的精简合并财务报表的组成部分。
6

广场公司
综合损失合并表
(未经审计)
(单位：千)

三个月结束
三月三十一日，
20202019
净损失$(105,891) $(38,151) 
外币换算调整净额(8,388) 266  
公司间贷款重估未实现净收益—  75  
可出售债务证券未实现净收益3,327  2,288  
总综合损失$(110,952) $(35,522) 

所附附注是这些未经审计的精简合并财务报表的组成部分。
7

广场公司
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
三个月结束
三月三十一日，
20202019
业务活动现金流量：
净损失$(105,891) $(38,151) 
调整数，将净损失与业务活动提供的现金净额对账：
折旧和摊销20,061  18,971  
非现金利息及其他12,411  8,224  
长期债务清偿损失990  —  
股份补偿77,303  61,088  
股权投资重估损失—  14,087  
非现金租赁费用15,125  6,690  
追讨与弥偿协议有关的普通股—  (789) 
交易和贷款损失108,883  27,841  
递延所得税的变动(984) (754) 
经营资产和负债的变化：
应收帐款60,248  (1,027,472) 
客户资金(210,201) (109,439) 
购买为出售而持有的贷款(573,502) (507,755) 
为出售而持有的贷款的销售和本金支付555,584  467,518  
应付客户212,929  912,749  
应付结算(6,684) 211,984  
应计交易损失的冲销额(17,413) (17,443) 
其他资产和负债(27,563) 5,095  
经营活动提供的净现金121,296  32,444  
投资活动的现金流量：
购买有价证券(363,874) (193,673) 
有价证券到期日收益98,146  111,505  
出售可出售债务证券所得收益247,027  44,810  
从客户资金购买有价证券(144,494) (34,613) 
来自客户资金的有价证券到期日收益65,000  33,000  
从客户资金出售可流通债务证券所得收益22,457  —  
购置财产和设备(26,137) (18,168) 
其他投资付款—  (2,000) 
企业合并，净现金净额(12,742) (11,248) 
用于投资活动的现金净额(114,617) (70,387) 
来自筹资活动的现金流量：
可转换高级债券发行收益净额986,241  —  
购买可转换高级票据套期保值工具(149,200) —  
发出认股权证所得收益99,500  —  
与受限制股票单位归属有关的扣缴税款的支付(48,772) (50,801) 
行使股票期权的收益，净额31,406  25,328  
其他筹资活动(1,055) (1,379) 
(用于)筹资活动提供的现金净额918,120  (26,852) 
汇率对现金及现金等价物的影响(13,588) 1,277  
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额911,211  (63,518) 
现金、现金等价物和限制性现金，期初1,098,706  632,847  
现金、现金等价物和限制性现金，期末$2,009,917  $569,329  

所附附注是这些未经审计的精简合并财务报表的组成部分。
8

广场公司
股东权益合并简表
(未经审计)
(以千计，但股份数目除外)


A类和B类普通股额外缴费累计其他综合累积股东总数
股份金额资本损失赤字衡平法
2019年12月31日结余432,796,720  $—  $2,223,749  $1,629  $(510,328) $1,715,050  
净损失—  —  —  —  (105,891) (105,891) 
与员工股票计划有关而发行的股份5,222,525  —  31,406  —  —  31,406  
发行与企业合并有关的普通股357,017  —  14,999  —  —  14,999  
其他综合损失的变化—  —  —  (5,061) —  (5,061) 
股份补偿—  —  79,562  —  —  79,562  
与受限制股票单位归属有关的预扣税(722,606) —  (48,772) —  —  (48,772) 
可转换高级票据的换算特性，至2025年，扣除分配费用后—  —  152,258  —  —  152,258  
购买债券套期保值，同时发行可转换高级债券，应于2025年到期—  —  (149,200) —  —  (149,200) 
出售认股权证，同时发行2025年到期的可转换高级票据—  —  99,500  —  —  99,500  
发行普通股，同时转换高级票据，应于2022年到期1,109,980  —  24,094  —  —  24,094  
2020年3月31日结余438,763,636  $—  $2,427,596  $(3,432) $(616,219) $1,807,945  


A类和B类普通股额外缴费累计其他综合累积股东总数
股份金额资本损失赤字衡平法
2018年12月31日结余417,048,006  $—  $2,012,328  $(6,053) $(885,774) $1,120,501  
净损失—  —  —  —  (38,151) (38,151) 
与员工股票计划有关而发行的股份5,582,633  —  25,364  —  —  25,364  
其他综合损失的变化—  —  —  2,629  —  2,629  
股份补偿—  —  62,835  —  —  62,835  
与受限制股票单位归属有关的预扣税(741,324) —  (50,801) —  —  (50,801) 
发行普通股，同时转换高级票据，应于2022年到期43  —  1  —  —  1  
在转换高级票据的同时进行债券套期保值，应于2022年到期(250,614) —  —  —  —  —  
中转普通股回收
与补偿协议的关系		(14,798) (789) —  —  (789) 
2019年3月31日结余421,623,946  $—  $2,048,938  $(3,424) $(923,925) $1,121,589  

所附附注是这些未经审计的精简合并财务报表的组成部分。
9
广场公司
精简合并财务报表附注
(未经审计)

附注1-业务说明和重要会计政策摘要
商业
        
广场公司(与其子公司，Square或公司)创造工具，使企业，卖方和个人参与经济。Square使卖家能够接受信用卡支付，并提供报告和分析，以及第二天的结算.Square的销售点软件和其他商业服务帮助卖家管理库存、地点和员工；获得融资；吸引买家；建立网站或在线商店；并增加销售。现金应用程序是一种简单的发送、消费和存储资金的方式。Square成立于2009年，总部设在旧金山，在美国、加拿大、日本、澳大利亚、爱尔兰和英国设有办事处。

提出依据
        
所附公司临时合并财务报表未经审计。这些临时合并财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则和证券交易委员会(SEC)适用的中期财务信息规则和条例编制的。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。2019年12月31日压缩综合资产负债表是从截至该日的审定财务报表中得出的，但不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。

所附的未经审计的临时合并财务报表是在与经审计的合并财务报表相同的基础上编制的，管理层认为，这些报表反映了所有被认为必要的正常经常性调整，以便公平地说明公司的合并财务状况、业务结果、综合损失和临时现金流量。公司间的所有交易和余额已在合并中消除。截至2020年3月31日的三个月的中期业绩不一定表明2020年12月31日终了年度或任何其他未来年度或中期的预期结果。

本季度报告中关于表10-Q的信息应与公司截至2019年12月31日止年度10-K表年度报告中的合并财务报表和相关说明一并阅读。

估计数的使用

公司按照美国公认会计准则编制合并财务报表，要求管理层对报告的资产、负债、收入和支出数额以及相关的或有资产和负债披露作出估计和假设。实际结果可能与公司的估计不同。如果这些估计数与实际结果之间存在重大差异，公司的财务状况或经营结果将受到重大影响。一般来说，公司的估计和假设考虑的是当前和过去的经验，因为历史经验可以预测未来的业绩。

这些合并财务报表中的估计、判断和假设包括但不限于以下方面：收入确认、应计交易损失、可销售债务证券的信贷损失津贴、意外开支、可转换高级票据债务部分的估值、为出售而持有的贷款、商誉、获得的无形资产、收入和其他税收、经营和融资租赁权-使用资产和相关负债-评估索赔和争议产生不利后果的可能性，以及基于股份的赔偿。

2020年3月，世界卫生组织宣布冠状病毒爆发为全球大流行。该公司在受冠状病毒影响的地理位置开展业务，并受各种强制性公共卫生条例的制约，这些法令对公司及其客户的业务运作产生了负面影响。由于大流行和相关的公共卫生命令，该公司的客户现在面临着各种不确定因素，这些不确定性可能对他们偿还未付款项的能力产生负面影响，甚至可能影响他们继续经营的能力。截至财务报表发布之日，公司已根据我们所了解的估计、判断和情况，特别是冠状病毒的预期影响，修订或更新其资产或负债的账面价值。由于冠状病毒爆发的影响，该公司对应计交易损失的估计和待出售贷款的估值受到更大的不确定性。该公司的估计是根据历史经验作出的，并根据市场情况进行了调整
10

与当前经济环境有关的数据。此外，该公司还在制定此类估计和假设时纳入了类似的衰退经济条件和不确定性的历史时期的市场数据。该公司将评估这些估计和假设的基础上，并将作出适当的调整。在截至2020年3月31日的三个月内，交易损失准备金增加到美元。79.3百万美元19.8截至2019年3月31日止的三个月内为百万美元-见注10，其他综合资产负债表组成部分(当前)，有关交易损失的进一步细节。在截至2020年3月31日的三个月内，摊还成本超过贷款公允价值的费用增加到美元。22.0百万美元6.7截至2019年3月31日止的三个月内为百万美元-见注5，金融工具的公允价值，有关摊销成本超过贷款公允价值的进一步详情。随着新事件的发展和获得更多信息，这些估计数可能会发生变化。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能对公司的财务报表产生重大影响。

冠状病毒对公司经营和财务业绩的影响程度将取决于某些事态发展，包括但不限于爆发的持续时间和扩散时间、地方、州和联邦发布的公共卫生令的持续时间、对我们的客户和销售周期的影响、对我们雇员的影响以及对区域和世界经济及金融市场的影响。l,所有这些都是不确定的，是无法预测的。

信贷风险集中
        
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，该公司不占净收入总额10%以上的客户。

公司二第三方支付处理器，大约代表45%和28截至2020年3月31日应收账款的百分比。截至2019年12月31日，该公司三约代表48%, 29%，和9应收帐款的百分比。所有其他第三方处理器都是微不足道的。

可能使公司面临集中信贷风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、限制性现金、可销售的债务证券、应收账款、客户资金和为出售而持有的贷款。现金和现金等价物以及限制性现金集中的相关风险通过银行与信誉良好的机构一起减轻。在某些时候，存款金额超过联邦存款保险限额。通过持有评级较高的投资组合，降低了可流通债务证券的相关集中风险。应收帐款是由完善的付款处理公司支付的款项，通常收取。一或二工作日结算，这减轻了相关的集中风险。在为公司贷款客户提供贷款之前进行的信用评估和不断监测贷款客户的业绩，部分地减轻了集中于待售贷款的相关风险。

最近的会计公告

最近通过的会计公告

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了第2016-13号会计准则更新(ASU)。金融工具-信贷损失，这就要求衡量和确认所持有的金融资产的预期信贷损失。它还消除了临时减值以外的其他概念，并要求与可供出售的债务证券有关的信贷损失通过信贷损失备抵记录，而不是作为证券摊销成本基础的减少。本指南适用于2019年12月15日以后开始的会计年度的财务报表和这些会计年度内的中期财务报表。该公司自2020年1月1日起采用本指南，并前瞻性地应用了该指南。该公司的结论是，该指南的通过对其合并财务报表中所报告的余额没有重大影响，并包括了指南下的披露内容。

2017年1月，FASB发布了ASU第2017-04号，简化商誉损害测试。新指南取消了在假设购买价格分配(即商誉减值测试的第二步)以衡量商誉减值费用的前提下计算商誉隐含公允价值的要求。相反，实体将根据报告单位的账面金额超过公允价值，而不超过商誉账面金额，记录减值费用。当公司在2019年12月15日以后的会计年度进行年度或任何临时商誉减值测试时，应采用本标准，并允许在2017年1月1日以后的测试日期进行中期或年度商誉减值测试。修正案应适用于
11

可能的基础。该公司自2020年1月1日起采用本指南，并将在截至2020年12月31日的年度商誉减值测试中适用该指南。本指南的通过对合并财务报表和相关披露没有重大影响。

2018年7月，FASB发布ASU 2018-13，公允价值计量披露要求的变更，这将删除、修改和增加公允价值计量的披露要求，以提高此类披露的总体效用。本准则适用于2019年12月15日以后开始的财政年度的财务报表和该财政年度内的中期财务报表，并允许对任何删除或修改的披露要求尽早采用。过渡是在新的和经修改的披露的预期基础上，并在追溯的基础上，已被删除的披露。该公司从2020年1月1日起采用了这一指导方针，并前瞻性地应用了该指南，并列入了新指南所要求的关于用于制定三级公允价值计量的重大不可观测投入的额外披露。

2018年8月，FASB发布ASU 2018-15，作为服务合同的云计算安排所产生的实现成本的客户会计，该指南旨在使云计算安排中产生的实施成本资本化的要求与现有的内部使用软件指南保持一致。本指南适用于2019年12月15日以后开始的财政年度的财务报表，以及该财政年度内的中期财务报表，并允许尽早采用。该指南提供了采用的灵活性，允许对通过之日后发生的所有实施成本进行回顾性调整或预期调整。该公司自2020年1月1日起采用本指南，并前瞻性地应用了该指南。本指南的通过对合并财务报表和相关披露没有重大影响。

2019年4月，FASB发布ASU 2019-04，专题326，金融工具-信贷损失，专题815，衍生工具和套期保值，以及议题825，金融工具的编码改进。修正案明确了信贷损失标准和对冲会计等的范围。该公司于2020年1月1日采用ASC 326进行信贷损失赔偿。在套期会计方面，修正案涉及部分公允价值套期保值和公允价值套期保值基础调整等问题。本指南适用于2019年12月15日以后开始的财政年度的财务报表和这些财政年度内的中期财务报表，只要实体也通过了ASU 2016-13中的修正案，即可允许早日通过。本指南的通过对合并财务报表和相关披露没有重大影响。对于已经采用ASU 2017-12的实体，允许它们追溯或前瞻性地通过修正案。该公司以前在2019年1月1日通过了ASU 2017-12，因此有资格并前瞻性地通过了这些修正案。

2019年12月，FASB发布了2019-12年ASU所得税：简化所得税会计，作为其总体简化举措的一部分，目的是降低适用会计准则的成本和复杂性，同时保持或改进向财务报表用户提供的信息的有用性。除其他外，新的指导方针简化了期间内的税收分配，并降低了在过渡时期对所得税进行年度迄今亏损核算的复杂性。该指南适用于2020年12月15日以后开始的财政年度的财务报表和这些财政年度内的中期财务报表，并允许尽早采用。该公司早在2020年1月1日就采用了这一指导方针，并前瞻性地应用了该指南。这种做法对合并财务报表和相关披露没有重大影响。
12

附注2-收入

下表按收入来源分列公司收入(千)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
与客户签订合同的收入：
以交易为基础的收入$758,101  $656,762  
订阅和服务收入255,883  190,307  
硬件收入20,675  18,212  
比特币收入306,098  65,528  
其他来源的收入：
订阅和服务收入$40,352  $28,550  

递延收入余额如下(千)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
递延收入，期初$44,331  $36,451  
递延收入，期末47,046  42,160  
本期间从该期间开始时递延收入所列数额中确认的收入$15,570  $12,306  
        

13

附注3-债务证券投资

截至2020年3月31日，该公司的短期和长期投资如下(千)：

摊销成本未实现收益毛额未实现损失毛额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$173,424  $912  $(208) $174,128  
公司债券75,440  50  (627) 74,863  
商业票据2,996  —  —  2,996  
市政证券8,837  44  (5) 8,876  
美国政府证券238,012  1,722  (114) 239,620  
国外证券21,308  52  (3) 21,357  
共计$520,017  $2,780  $(957) $521,840  
长期债务证券：
美国机构证券$166,075  $704  $(466) $166,313  
公司债券141,920  216  (2,161) 139,975  
市政证券8,464  32  (40) 8,456  
美国政府证券177,308  2,648  (587) 179,369  
国外证券35,031  334  (18) 35,347  
共计$528,798  $3,934  $(3,272) $529,460  

截至2019年12月31日，该公司的短期和长期投资如下(千)：

摊销成本未实现收益毛额未实现损失毛额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$131,124  $409  $(11) $131,522  
公司债券67,169  580  (28) 67,721  
市政证券6,667  109  —  6,776  
美国政府证券264,069  1,083  (17) 265,135  
国外证券21,270  48  (16) 21,302  
共计$490,299  $2,229  $(72) $492,456  
长期债务证券：
美国机构证券$63,645  $612  $(189) $64,068  
公司债券141,307  1,832  (61) 143,078  
市政证券9,594  151  (39) 9,706  
美国政府证券294,682  1,287  (190) 295,779  
国外证券24,625  86  (39) 24,672  
共计$533,853  $3,968  $(518) $537,303  


由于投资的短期性质，被归类为现金等价物的投资的摊销成本接近公允价值。
14


截至2020年3月31日和2019年12月31日处于未实现亏损状况的投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券连续亏损的时间合计如下(千)：

2020年3月31日
少于12个月超过12个月共计
公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额
短期债务证券：
美国机构证券$26,172  $(208) $—  $—  $26,172  $(208) 
公司债券61,012  (627) —  —  61,012  (627) 
市政证券5,342  (5) —  —  5,342  (5) 
美国政府证券24,028  (114) —  —  24,028  (114) 
国外证券4,209  (3) —  —  4,209  (3) 
共计$120,763  $(957) $—  $—  $120,763  $(957) 
长期债务证券：
美国机构证券$23,037  $(466) $—  $—  $23,037  $(466) 
公司债券106,455  (2,161) —  —  106,455  (2,161) 
市政证券489  (40) —  —  489  (40) 
美国政府证券9,061  (587) —  —  9,061  (587) 
国外证券2,003  (18) —  —  2,003  (18) 
共计$141,045  $(3,272) $—  $—  $141,045  $(3,272) 


(一九二零九年十二月三十一日)
少于12个月超过12个月共计
公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额
短期债务证券：
美国机构证券$23,896  $(9) $4,996  $(2) $28,892  $(11) 
公司债券5,507  (27) 2,502  (1) 8,009  (28) 
美国政府证券21,481  (8) 14,984  (9) 36,465  (17) 
国外证券13,499  (16) —  —  13,499  (16) 
共计$64,383  $(60) $22,482  $(12) $86,865  $(72) 
长期债务证券：
美国机构证券$16,740  $(189) $—  $—  $16,740  $(189) 
公司债券16,708  (61) —  —  16,708  (61) 
市政证券1,005  (39) —  —  1,005  (39) 
美国政府证券42,210  (162) —  (28) 42,210  (190) 
国外证券16,383  (39) —  —  16,383  (39) 
共计$93,046  $(490) $—  $(28) $93,046  $(518) 


15

上述未实现损失是利率变动的结果。美国政府和美国机构证券由美国政府明确或默示担保，并受到主要评级机构的高度评价。公司债券是由评级较高的实体发行的。非美国政府证券是由评级较高的国际实体发行的。本公司有能力和意图持有这些投资，并在一段合理的时间内持有未实现亏损，足以收回其可能到期的摊销成本基础。公司根据特定的识别方法确定出售有价证券的任何已实现损益，并将这些损益作为其他费用的一个组成部分进行净记录。

本公司没有任何可供出售的债务证券，公司已记录了与信用有关的损失。亚细亚

截至2020年3月31日，该公司短期及长期投资的合约期限如下(千元)：

摊销成本公允价值
一年或一年以下到期$520,017  $521,840  
一至五年后到期528,798  529,460  
共计$1,048,815  $1,051,300  


附注4-客户资金

下表列出了作为客户资金基础的资产(以千为单位)：

2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
现金$132,908  $422,459  
现金等价物：
货币市场基金505,553  233  
美国机构证券9,999  8,585  
美国政府证券—  6,984  
短期债务证券：
美国机构证券118,835  —  
美国政府证券177,516  238,031  
共计$944,811  $676,292  

截至2020年3月31日，该公司在客户基金内的投资如下(千)：

摊销成本未实现收益毛额未实现损失毛额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$118,750  $100  $(15) $118,835  
美国政府证券176,750  821  (55) 177,516  
共计$295,500  $921  $(70) $296,351  


16

截至2019年12月31日，公司在客户基金内的投资如下(千)：

摊销成本未实现收益毛额未实现损失毛额公允价值
短期债务证券：
美国政府证券$237,909  $144  $(22) $238,031  
共计$237,909  $144  $(22) $238,031  

由于投资的短期性质，被归类为现金等价物的投资的摊销成本接近公允价值。

截至2020年3月31日和2019年12月31日处于未实现亏损状况的投资的未实现亏损毛额和公允价值，按投资类别和个别证券连续亏损的时间合计如下(千)：

2020年3月31日
少于12个月超过12个月共计
公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额
短期债务证券：
美国机构证券$39,934  $(15) $—  $—  $39,934  $(15) 
美国政府证券3,999  (55) —  —  3,999  (55) 
共计$43,933  $(70) $—  $—  $43,933  $(70) 


(一九二零九年十二月三十一日)
少于12个月超过12个月共计
公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额公允价值未实现损失毛额
短期债务证券：
美国政府证券$56,984  $(22) $—  $—  $56,984  $(22) 
共计$56,984  $(22) $—  $—  $56,984  $(22) 

上述未实现损失是利率变动造成的。美国政府证券由美国政府明确或默示担保，并受到主要评级机构的高度评价。本公司有能力和意图持有这些投资，并在一段合理的时间内持有未实现亏损，足以收回其可能到期的摊销成本基础。公司根据特定的识别方法确定出售有价证券的任何已实现损益，并将这些损益作为其他费用的一个组成部分进行净记录。

本公司没有任何可供出售的债务证券，公司已记录了与信用有关的损失。亚细亚

截至2020年3月31日，公司在客户基金内投资的合同期限如下(千)：

摊销成本公允价值
一年或一年以下到期$295,500  $296,351  
一至五年后到期—  —  
共计$295,500  $296,351  
17



附注5-金融工具的公允价值

该公司以公允价值衡量其现金等价物、客户资金、短期和长期可流通债务证券以及有价证券投资。公司将这些投资归类在公允价值等级的第1级或第2级内，因为公司使用市场报价或利用市场可观察投入的替代定价来源和模型对这些投资进行估值。
按公允价值定期计量的公司金融资产和负债分类如下(千)：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
一级2级三级一级2级三级
现金等价物：
货币市场基金$696,587  $—  $—  $213,576  $—  $—  
美国机构证券—  14,999  —  —  19,976  —  
商业票据—  12,999  —  —  —  —  
定期存款100,296  —  —  —  —  —  
美国政府证券5,637  —  —  46,914  —  —  
国外证券—  5,000  —  —  —  —  
客户资金：
货币市场基金505,553  —  —  233  —  —  
美国机构证券—  128,834  —  —  8,585  —  
美国政府证券177,516  —  —  245,015  —  —  
短期债务证券：
美国机构证券—  174,128  —  —  131,522  —  
公司债券—  74,863  —  —  67,721  —  
商业票据—  2,996  —  —  —  —  
市政证券—  8,876  —  —  6,776  —  
美国政府证券239,620  —  —  265,135  —  —  
国外证券—  21,357  —  —  21,302  —  
长期债务证券：
美国机构证券—  166,313  —  —  64,068  —  
公司债券—  139,975  —  —  143,078  —  
市政证券—  8,456  —  —  9,706  —  
美国政府证券179,369  —  —  295,779  —  —  
国外证券—  35,347  —  —  24,672  —  
共计$1,904,578  $794,143  $—  $1,066,652  $497,406  $—  

某些金融工具的账面金额，包括应收帐款、应付帐款、应付客户、应计费用和应付结算，因其短期性质而近似于其公允价值。

18

该公司根据其上一次活跃的交易价格(一级)或市场可观察的投入(二级)估算其可转换高级票据的公允价值。可兑换高级票据的公允价值和账面价值估计如下(千)：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
承载价值公允价值(2级)承载价值公允价值(2级)
2025年说明
$835,130  $866,330  $—  $—  
2023注756,298  890,143  748,564  962,516  
2022注169,419  427,335  190,268  578,817  
共计$1,760,847  $2,183,808  $938,832  $1,541,333  

待售贷款的估计公允价值和账面价值如下(千)：

2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
承载价值公允价值(3级)承载价值公允价值(3级)
为出售而持有的贷款$160,709  $165,572  $164,834  $173,360  
共计$160,709  $165,572  $164,834  $173,360  

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，该公司记录了摊销成本超过贷款公允价值的超额费用22.0百万美元6.7分别是百万。为了确定待售贷款的公允价值，公司采用行业标准估值模型，例如贴现现金流模型，同时考虑到定期还款的估计时间和数额。在估计截至2020年3月31日未偿还贷款的预期时间和数额时，该公司在制定此类估计和假设时考虑了其他相关市场数据，包括冠状病毒爆发的影响，以及在类似的衰退经济状况的历史时期所经历的条件和不确定性。

如果适用，公司将在报告所述期间结束时确认实际事件或环境变化所处的公允价值等级范围内的水平的转移。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，该公司没有进行任何1级、2级或3级资产或负债的转移。



19

附注6-财产和设备，净额
以下是财产和设备的摘要，减去累计折旧和摊销(千)：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
租赁改良$116,407  $111,942  
计算机设备111,010  106,469  
资本化软件89,218  81,984  
办公室家具和设备27,846  27,328  
共计344,481  327,723  
减：累计折旧和摊销(193,822) (178,529) 
财产和设备，净额$150,659  $149,194  

财产和设备的折旧和摊销费用为美元15.9百万美元15.5在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，分别为100万美元。
20

附注7-收购

在截至2020年3月31日的季度内，该公司收购了100一家科技公司的流通股中，以$为单位的百分比36.6百万美元21.6百万现金和美元15.0上百万的普通股。在购买总额中，$22.2拨款100万用于商誉，这主要是由于将所获得的技术纳入公司的技术平台所产生的预期协同作用的价值以及组装的劳动力的价值。17.0100万美元被分配给无形资产。无从购置或获得的无形资产产生的商誉中，预计可为纳税目的而扣减。

附注8-善意

商誉是在为收购企业支付的代价超过可识别的有形资产和无形资产的公允价值时记录的。

这一期间商誉账面价值的变化如下(千)：
2019年12月31日结余$266,345  
收购22,188  
2020年3月31日结余$288,533  

公司在12月31日进行年度商誉减值测试，如果事件和情况表明资产可能受损，则测试频率更高。由于冠状病毒大流行，该公司于2020年3月31日进行了商誉损害评估，并得出结论认为不需要减值费用。公司记录不所列期间的减值费用。

附注9-获得的无形资产

        
下表列出截至所列期间(以千为单位)购置的无形资产的详细情况：
2020年3月31日结余
估计使用寿命成本累积摊销网
技术资产5年数$70,081  $(34,193) $35,888  
客户资产12年数44,000  (7,824) 36,176  
商号4年数12,128  (5,248) 6,880  
其他5,299  (2,307) 2,992  
共计$131,508  $(49,572) $81,936  

2019年12月31日结余
估计使用寿命成本累积摊销网
技术资产5年数$53,900  $(31,873) $22,027  
客户资产12年数44,000  (6,934) 37,066  
商号4年数11,300  (4,473) 6,827  
其他5,299  (2,140) 3,159  
共计$114,499  $(45,420) $69,079  

21

所有无形资产均按其估计使用寿命摊销。由于冠状病毒大流行，该公司于2020年3月31日对其无形资产进行了减值评估，并得出结论：不需要支付减值费用。

无形资产的账面价值变化如下(千)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
所购无形资产净额，期初$69,079  $77,102  
收购17,009  6,082  
摊销费用(4,152) (3,487) 
所购无形资产，净额，期末$81,936  $79,697  

截至2020年3月31日，无形资产未来摊销费用估计数如下(千)：
2020年剩余时间$11,994  
202115,479  
202213,405  
202312,153  
20249,176  
此后19,729  
共计$81,936  

附注10-其他合并资产负债表组成部分(当期)
其他流动资产
下表列出其他流动资产的详细情况(单位：千)：
        
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
库存，净额$54,719  $47,683  
限制现金34,315  38,873  
应收处理费用84,045  67,281  
预付费用31,433  22,758  
应收账款净额31,515  33,863  
其他42,643  39,951  
共计$278,670  $250,409  
22


应计费用和其他流动负债
下表详细列出应计费用和其他流动负债(千)：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
应计费用$126,911  $128,387  
应计交易损失(1)96,661  34,771  
应付帐款29,831  42,116  
递延收入，当期40,392  38,104  
应付薪金平方(Ii)29,618  27,969  
其他69,321  26,494  
共计$392,734  $297,841  

(i) 该公司面临着与卖方处理的交易有关的潜在信用损失，当公司主要由于无力偿债而无法向卖方收取货款时，这些交易随后将被收回。一般而言，该公司根据历史经验估算潜在损失率，这些经验不断根据新信息进行调整，并在适用的情况下纳入对未来预期的合理和可支持的预测。在估计截至2020年3月31日的应计交易损失时，该公司修订了其估计数，以反映预计因未交付货物和服务而增加的费用，以及由于冠状病毒爆发而增加的卖方失败率。此外，该公司还将与信贷损失有关的市场数据纳入了类似的衰退经济状况的历史时期，以及在制定此类估计和假设时存在的不确定性.鉴于基本上所有的回扣都是在交易处理后的短时间内报告的，因此不认为有必要采用反转方法。

下表汇总了公司交易损失准备金的活动(单位：千)：
三个月结束
三月三十一日，
20202019
应计交易损失，期初$34,771  $33,682  
交易损失准备金79,303  19,808  
应计交易损失的冲销额(17,413) (17,443) 
应计交易损失，期末$96,661  $36,047  

(二)转帐正方形应付工资是指从正方形工资单产品客户收到的金额，将用于结清客户的员工工资和相关债务。

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附注11-其他合并资产负债表组成部分(非流动)

其他非流动资产

下表列出其他非流动资产的详细情况(单位：千)：

2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
非有价证券投资$110,000  $110,000  
非当期租赁预付款(一)—  45,738  
限制现金13,286  12,715  
其他26,566  27,935  
共计$149,852  $196,388  

(i)截至2019年12月31日的非流动租赁预付款项，在截至2020年3月31日的季度租赁开始时，已重新归类为运营租赁使用权资产。

其他非流动负债
下表列出其他非流动负债(千)的详细情况：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
法定负债(I)$56,371  $54,762  
递延收入，非流动6,654  6,227  
其他17,836  33,472  
共计$80,861  $94,461  

(i) 法定责任是指公司解释和适用各种联邦、州、地方和外国监管机构发布的某些准则和规则时可能出现的损失意外事故。

附注12-负债

循环信贷贷款

2015年11月，该公司与某些放款人签订了一项循环信贷协议，提供一笔美元375.0将于2020年11月到期的百万循环信贷机制(“2015年信贷机制”)。2020年5月，该公司与某些贷款人签订了一项新的循环信贷协议，该协议取消了2015年信贷机制，并提供了一笔美元500.02023年5月到期的百万高级无担保循环信贷设施(“2020年信贷机制”)。到目前为止，不已提取资金不根据2020年信贷机制签发了信用证。

2015年信贷机制下的贷款按公司的选择支付利息：(I)根据最高优惠利率，联邦基金利率加基准利率计算的基准利率0.50在每种情况下，利率调整后的利率为一个月的利息期，另加一笔保证金，从一个月到一个月不等。0.00%1.00%，或(Ii)经调整的libor利率加上从1.00%2.00%。这一差额是根据公司在前四个财政季度的总净杠杆率确定的，如协议中所定义的那样。公司有义务为这种规模和类型的信贷设施支付其他习惯费用，包括每年的行政代理费用$0.1百万美元和未使用的承付款0.15%。到目前为止不已从2015年信贷机制项下提取资金。该公司招致$0.1截至2020年3月31日和2019年3月31日这三个月的未用承付费用为100万美元。截至2020年3月31日，该公司遵守了与2015年信贷机制相关的所有金融契约。

24


2020年信贷机制下的贷款按公司的选择计息：(I)根据最高优惠利率，联邦基金利率加基准利率计算的基准利率0.50%，调整后的libor利率加上1.00%，在每种情况下，加上从0.25%0.75%或(Ii)经调整的libor利率加上从1.25%1.75%。保证金是根据协议中规定的公司总净杠杆率确定的。本公司有义务为这种规模和类型的信贷设施支付其他习惯费用，包括未使用的承付款费0.15%.

可转换高级债券应于2025年到期

在2020年3月5日，该公司发行了本金总额$1.010亿可转换高级票据(2025年票据)。2025年的债券将于2025年3月1日到期，除非提前转换或回购，而且利率为0.1250每年3月1日和9月1日每半年支付一次的百分比。2025年债券的初始转换率为8.2641股公司A类普通股，每1，000美元2025年债券本金，相当于初始转换价格约为美元121.01A类普通股每股。持有人只可在紧接2024年12月1日之前的营业日前任何时间转换2025年票据，但须符合以下情况：(1)在任何日历季度内，自2020年6月30日截止的日历季度开始(且仅在该日历季度内)，如果公司的A类普通股的上一次销售价格至少为A类普通股，则可转换其2025年票据。20期间内的交易日(不论是否连续)30在紧接上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130在每个适用交易日转换价格的百分比；(2)在五任何日期后的营业日期间五连续交易日期间(量度期)，在该期间的每个交易日，每1，000元本金2025年债券的交易价格(如适用于2025年债券的契约所界定的)低于该期间的每1，000美元本金98(3)如公司要求赎回的2025年债券的任何或全部，则该等被要求赎回的2025年债券，可在紧接赎回日期之前的预定交易日在营业结束前的任何时间转换；或(4)在指明的公司事件发生时，包括某些分布时，发生基本变化(如2025年债券的契约所界定的)或导致公司A类普通股转换为其他证券或财产或资产的交易。此外，在指明的公司活动在到期日前发生时，公司会提高持有人在某些情况下选择转换与该等事件有关的票据的转换率。在2024年12月1日或该日后，直至紧接到期日之前的第二个预定交易日为止，不论上述情况如何，持有人均可转换其2025年票据的全部或任何部分。转换后，公司将支付或交付现金(视属何情况而定)其A类普通股的股份，或现金与其A类普通股股份的组合，供公司选择。在截至2020年3月31日的三个月内，允许持有人转换2025年票据所需的情况没有得到满足。公司可于2023年3月5日或该日后赎回2025年票据的全部或任何部分现金，条件是公司A类普通股的上一次报告售价至少为1302025年纸币折算价格的百分比，当时至少有效了20在任何情况下的交易日(不论是否连续)30连续交易日期间(包括该期间的最后一个交易日)，截止于公司提供赎回通知的日期之前的交易日，赎回价格等于100须赎回的2025年票据本金的百分比，加上赎回日期的应计利息及未付利息，但不包括在内。

在2025年债券发行的会计核算中，公司将2025年债券分为负债部分和权益部分。负债部分的账面金额是通过计量没有相关可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换选项的权益部分的账面金额为$154.6百万美元，是通过从2025年票据面值中扣除负债部分的公允价值来确定的。只要股本组成部分继续符合股权分类的条件，就不会重新计量。负债构成部分本金超出其账面金额(“债务贴现”)的部分按2025年债券的实际利率摊销为利息费用3.81超过2025年“说明”合同条款的百分比。

与2025年债券有关的债务发行成本包括向初始购买者支付的折扣和佣金(美元)。14.3$百万和第三方提供的费用$0.9百万美元。公司根据2025年债券的相对价值，将发生的总额分配给其负债和权益部分。可归因于负债部分的发行费用为美元12.8将在合同期间使用有效利息法摊销利息费用。可归因于股权部分的发行费用与股东权益中的权益部分相抵。

25

截至2020年3月31日，2025年债券的如果折算价值不不超过未付本金。

可转换高级债券应于2023年到期

2018年5月25日，该公司发行了总额为$862.5百万元可转换高级票据(2023年债券)。2023年债券将于2023年5月15日到期，除非较早转换或回购，并以贴现利率计算利息。0.50每年5月15日和11月15日每半年支付一次的百分比。2023年债券的初始转换率为12.8456股公司A类普通股，每1，000美元本金为2023年，相当于初始转换价格约为$77.85A类普通股每股股。持有人只可在紧接2023年2月15日之前的营业日前的任何时间，转换其2023年票据，但须符合以下情况：(1)在任何日历季度(及仅在该日历季度)内，如公司的A类普通股的上一次卖价至少为A类普通股，则持有人可转换其2023年票据20期间内的交易日(不论是否连续)30在紧接上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的百分比；(2)在五任何日期后的营业日期间五连续交易日期间(量度期)，在该期间的每个交易日，每1，000元本金2023元债券的交易价格(如2023年债券契约所界定的)低于该期间的每1，000元本金98公司上一次报告的A类普通股销售价格的产品百分比和每个交易日的转换率；或(3)在特定的公司事件发生时，包括某些分布、发生根本变化(如2023年票据的契约所定义的)或导致公司A类普通股转换为其他证券或财产或资产的交易。此外，在到期日之前发生的指定公司事件之后，公司将在某些情况下提高选择就该事件转换其票据的持有人的换算率。在2023年2月15日或之后，直至紧接到期日之前的第二个预定交易日结束为止，无论上述情况如何，持有人均可转换其2023年票据的全部或任何部分。转换后，公司将支付或交付现金(视属何情况而定)其A类普通股的股份，或现金与其A类普通股股份的组合，供公司选择。公司目前的政策是完全以公司A类普通股的股份进行转换。由于收到2023年债券持有人的转换通知，该公司会不时重新评估这项政策。在截至二0二0年三月三十一日的三个月内，债券持有人转换2023只债券所需的情况并未得到满足。

在2023年债券发行的会计核算中，公司将2023年债券分为负债部分和权益部分，负债部分的账面金额是通过计量没有相关可转换特征的类似债务票据的公允价值来计算的。代表转换选项的权益部分的账面金额为$155.3百万美元，是通过从2023年票据面值中扣除负债部分的公允价值来确定的。只要股本组成部分继续符合股权分类的条件，就不会重新计量。负债构成部分本金超出其账面金额(“债务折扣”)的部分按2023年债券的实际利率摊销为利息费用4.69较2023年“注释”的合约条款高出%。

与2023年债券有关的债务发行成本包括向初始购买者支付的折扣和佣金6.0百万美元和第三方提供的费用为$0.8100万.公司根据2023年票据的相对价值，将发生的总额分配给其负债和权益部分。可归因于负债部分的发行费用为美元5.6在合同期限内使用有效利息法摊销为利息费用。股权部分的发行成本与股东权益中的权益部分净额相抵。

截至2020年3月31日，2023年债券的如果折算价值不不超过未付本金。
26


可转换高级债券应于2022年到期

2017年3月6日，该公司发行了本金总额为$440.0百万元可转换高级票据(2022年票据)。2022年3月1日到期的2022年债券，除非较早转换或回购，并按贴现利率计算利息0.375每年3月1日和9月1日半年一次的应付百分比。2022年债券的初始转换率为43.5749股公司A类普通股，每1，000美元本金为2022年票据，相当于初始转换价格约为$22.95A类普通股每股股。持有人只可在紧接2021年12月1日之前的营业日前的任何时间，转换其2022年票据，但须符合以下情况：(1)在任何日历季度(及仅在该日历季度)内，如公司的A类普通股的上一次卖价至少为A类普通股，则持有人可转换其2022年票据20期间内的交易日(不论是否连续)30在紧接上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的百分比；(2)在五任何日期后的营业日期间五连续交易日期间(量度期)，在该期间的每个交易日，每1，000元本金2022债券的交易价格(如2022年债券契约所界定的)低于该期间的每1，000元本金98公司上一次报告的A类普通股销售价格的产品百分比和每个交易日的转换率；或(3)在特定的公司事件发生时，包括某些分布、发生根本变化(如2022年票据的契约所界定的)或导致公司A类普通股转换为其他证券或财产或资产的交易。此外，在到期日之前发生指定的公司事件时，公司将提高在某些情况下选择转换其票据的持有人的转换率。在2021年12月1日或之后，直至紧接到期日之前的第二个预定交易日结束为止，无论上述情况如何，持有人均可转换其2022年票据的全部或任何部分。转换后，公司将支付或交付现金(视属何情况而定)其A类普通股的股份，或现金与其A类普通股股份的组合，供公司选择。债券持有人转换2022年票据所需的条件已于2018年1月1日开始，并将持续到2020年3月31日。截至二零二二年三月三十一日，部分持有2022年债券的人士已转换成本金总额$。253.7百万元纸币，其中$25.5在截至2020年3月31日的季度内转换了百万美元。该公司已通过美元组合解决了这些转换问题。219.4百万现金和发行8.4百万股公司的A类普通股。在截至2020年3月31日的季度内，这些转换完全以公司A类普通股的股份结算。该公司目前预期未来的转换完全是公司A级普通股的股份。由于收到2022年债券持有人的转换通知，该公司会不时重新评估这项政策。

在2022年债券发行的会计核算中，公司将2022年票据分为负债和权益部分，负债部分的账面金额是通过计量没有相关可转换特征的类似债务票据的公允价值来计算的。代表转换选项的权益部分的账面金额为$86.2百万美元，是通过从2022年票据的面值中扣除负债部分的公允价值来确定的。只要股本组成部分继续符合股权分类的条件，就不会重新计量。债务贴现按2022年债券的实际利率摊销为利息费用。5.34比2022年“说明”的合同条款高出%。

与2022年债券有关的债务发行成本包括向初始购买者支付的折扣和佣金11.0百万美元和第三方提供的费用为$0.8100万.公司根据2022年票据的相对价值，将发生的总额分配给其负债和权益部分。可归因于负债部分的发行费用为美元9.4在合同期限内使用有效利息法摊销为利息费用。股权部分的发行成本与股东权益中的权益部分净额相抵。

与折算的2022票据有关的债务部分作为债务清偿入账，公司在注销时记录损失为$6.0百万美元1.0截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，以2022年债券的估计公允价值与账面价值的差额计算，录得百万元。与2022年“票据”折算的股权构成部分在转换2022年“票据”时记作股权的重新购置。

截至2020年3月31日，2022年债券的折算价值较未偿还本金高出$238.9百万美元。

27


该批债券的账面净值如下(千元)：

本金未清未摊销债务贴现未摊销债务发行成本净账面价值
2020年3月31日
2025年说明$1,000,000  $(151,680) $(13,190) $835,130  
2023注862,500  (103,016) (3,186) 756,298  
2022注186,251  (15,149) (1,683) 169,419  
共计$2,048,751  $(269,845) $(18,059) $1,760,847  
(一九二零九年十二月三十一日)
2023注$862,500  $(110,518) $(3,418) $748,564  
2022注211,726  (19,312) (2,146) 190,268  
共计$1,074,226  $(129,830) $(5,564) $938,832  


“债券”中权益部分的净账面金额如下(千)：

分配给转换选项的金额减：分配的发放费用权益部分，净额
2020年3月31日
2025年说明$154,600  $(2,342) $152,258  
2023注155,250  (1,231) 154,019  
2022注36,490  (974) 35,516  
共计$346,340  $(4,547) $341,793  
(一九二零九年十二月三十一日)
2023注$155,250  $(1,231) $154,019  
2022注41,481  (1,108) 40,373  
共计$196,731  $(2,339) $194,392  


公司在票据上确认利息费用如下(千元，百分比除外)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
合同利息费用$1,373  $1,277  
债务贴现和发行成本的摊销12,528  9,608  
共计$13,901  $10,885  

负债部分的实际利率是3.81%, 4.69%，和5.342025年“注释”、“2023份说明”和“2022份说明”分别为%。

28

可转换票据套期保值与权证交易

在提供2025年债券方面，公司与某些金融机构对手方(2020年对手方)进行了可转换票据套期保值交易(2025年可转换票据对冲)，从而公司可选择总共购买约8.26百万股A类普通股，价格约$121.01每股。2025年可转换票据对冲交易的总成本为美元。149.2百万美元。此外，该公司还将认股权证(2025年认股权证)出售给2020年交易对手方，2020年的交易对手方可选择购买总共8.26百万股公司A级普通股，价格约为$161.34每股。公司收到$99.5出售2025年认股权证的现金收入为百万欧元。总之，购买2025年可转换票据对冲和出售2025年认股权证的目的是减少2025年票据转换所产生的稀释和(或)抵消公司需要支付的超过2025年转换债券本金的任何现金付款(视情况而定)，并有效地将总折算价格从大约$提高。121.01每股约$161.34每股。由于这些工具被视为与公司本身的股票挂钩，并被视为股权分类，2025年可转换票据套期保值和2025年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生工具入账，也不对每个报告期进行重新计量。2025年可转换票据对冲和2025年认股权证交易所产生的净成本被记录为合并资产负债表上的额外已付资本的减少。

在发行2023年债券方面，公司与某些金融机构对手方(2018年)进行了可转换票据对冲交易(2023年可转换票据对冲)，据此公司可选择总共购买约11.1百万股A类普通股，价格约为$77.85每股。2023年可转换票据对冲交易的总成本为美元。172.6百万此外，该公司还将权证(2023年认股权证)出售给2018年交易对手方，2018年交易对手方可选择购买总共11.1百万股公司A类普通股，价格约为$109.26每股。公司收到$112.1出售2023年认股权证的现金收入为百万美元。总之，购买2023年可转换票据对冲和出售2023年认股权证的目的是减少2023年票据转换所产生的稀释和(或)抵消公司需要支付的超过折算2023票据本金的任何现金付款(视属何情况而定)，并有效地将总转换价格从大约$提高。77.85每股约$109.26每股。由于这些工具被视为与公司自己的股票挂钩，并被视为股权分类，因此2023可转换票据对冲和2023认股权证记录在股东权益中，不作为衍生工具入账，也不对每个报告期进行重新计量。与2023年可转换票据对冲和2023年认股权证交易相关的净成本被记录为合并资产负债表上额外已付资本的减少。

在发行2022年债券方面，公司与某些金融机构对手方(2017年)进行了可转换票据对冲交易(2022年可转换票据对冲)，据此公司可选择总共购买约19.2百万股A类普通股，价格约为$22.95每股。2022年可转换票据对冲交易的总成本为美元。92.1百万此外，该公司还将权证(2022年认股权证)出售给2017年交易对手方，2017年的交易对手方可选择购买总共19.2百万股公司A类普通股，价格约为$31.18每股。公司收到$57.2出售2022年认股权证的现金收入为百万美元。总之，购买2022年可转换票据对冲和出售2022年认股权证的目的是减少2022年票据转换所产生的稀释和(或)抵消公司需要支付的超过折算后2022年票据本金的任何现金付款(视属何情况而定)，并有效地将整体转换价格从大约$提高。22.95每股约$31.18每股。由于这些工具被视为与公司本身的股票挂钩，并被视为股权分类，因此2022年的可转换票据套期保值和2022年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生工具入账，也不对每个报告期进行重新计量。与2022年可转换票据对冲和2022年认股权证交易相关的净成本被记录为合并资产负债表上额外已付资本的减少。公司按比例行使2022年可转换票据套期保值工具，以抵消公司发行的A类普通股的股份，以解决上述2022年票据的转换问题。2022年的可转换票据套期保值交易是通过净值结算的，公司收到了7.2截至2020年3月31日，来自2017年交易对手方的100万股公司A级普通股。


29

附注13-所得税
公司记录了一笔所得税费用0.5在截至2020年3月31日的三个月内为百万美元，而所得税支出为美元。0.1截至2019年3月31日的三个月内，百万美元。截至2020年3月31日的三个月内，所得税支出主要是来自利润丰厚的外国管辖区的所得税。

该公司的实际税率为(0.5)截至2020年3月31日的三个月内，实际税率为(0.3)截至2019年3月31日的三个月。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，实际税率与美国联邦法定税率21%之间的差额，主要与美国和某些外国法域税收损失评估津贴的变化有关，而这些变动是无法从中受益的。

随着新资料的获得，公司的实际税率在该年度内可能会出现波动，这可能会影响用于估计年度实际税率的假设，包括公司经营的各个法域预测的税前收益的组合、递延税资产的估价免税额、与不确定的税收状况有关的税收福利的确认和取消确认以及公司经营业务的管辖区内税法的变化或解释。

截至2020年3月31日，该公司对其在美国和某些外国司法管辖区的递延税收资产保留了全额估价津贴。公司递延税资产的实现主要取决于其在未来期间产生应税收入的能力。在未来可变现的递延税资产数额可能会随着管理层继续重新评估其在估计未来应纳税收入时所使用的基本因素而发生变化。

截至2020年3月31日和2019年3月31日这三个月的税收准备金是在司法基础上计算的。本公司使用预期全年适用的有效所得税税率估算外国所得税规定。

该公司还考虑了最近针对冠状病毒大流行的税法修改，包括于2020年3月27日在美国颁布的“冠状病毒援助、救济和经济安全法”。根据“托管法”提供的税收优惠和其他变动不会对公司的所得税规定产生重大影响，也不会改变公司对在美国的递延税务资产的估价免税额的评估，也不会改变对某些外国子公司的未分配收益的永久再投资的预期。


30

附注14-股东权益
普通股

公司已授权发行A类普通股和B类普通股。持有A类普通股的人有权获得转让一每股投票，而持有B类普通股的人则有权获得股份转让十公司B类普通股的股份可转换为相当于其A类普通股的股份，并在转让时一般转换为其A类普通股的股份。持有A类普通股及B类普通股的人士，并无优先认购权或其他认购权，亦无赎回或沉仓基金有关该等股份的规定。除非另有说明，A类普通股和B类普通股在本“精简综合财务报表附注”中均称为“普通股”。截至2020年3月31日，该公司已获授权1,000,000,000A类普通股及500,000,000B类普通股，每股面值$0.0000001每股。截至2020年3月31日，359,142,301A类普通股及79,621,335B类普通股已发行股份。公司首次公开发行后授予的期权和奖励与A类普通股相关。

认股权证

在2025年发行债券的同时，该公司出售了2025年认股权证，根据这些认股权证，2020年的交易对手可以选择总共购买大约8.26百万股公司A类普通股，价格为$161.34每股。无在2025年的认股权证中，认股权证于2020年3月31日行使，并于2025年6月1日到期。

在2023年债券发行的同时，该公司出售了2023年认股权证，2018年的交易对手可以选择总共购买大约11.1百万股公司A类普通股，价格为$109.26每股。无2023年的认股权证于2020年3月31日行使，并于2023年8月15日到期。

在2022年债券发行的同时，该公司出售了2022年权证19.2百万股公司A类普通股，价格为$31.18每股收益。无在2022年认股权证中，认股权证于2020年3月31日行使，并于2022年6月1日到期。

2022纸币的换算

与2022年某些债券的转换有关，该公司发行了1.1在截至2020年3月31日的三个月内，共有100万股A类普通股。

库存计划

公司维持二基于股票的员工薪酬计划：2009年股票计划(2009年计划)和2015年股权激励计划(2015年计划)。2015年计划是2009年计划的后续行动。2015年计划于2015年11月17日生效。2009年计划下的未决奖项仍须遵守2009年计划的条款和条件。自2015年11月17日以来，不根据“2009年计划”，今后还将颁发更多的奖励。

31

根据2015年计划，公司A类普通股的股份保留给合格雇员、董事和顾问的奖励和非法定股票期权(分别为ISO和NSOs)、限制性股票奖励(RSA)、限制性股票单位(RSU)、业绩股和股票奖金。奖励必须以每股不低于授予之日的公平市场价值的价格授予。一开始，30,000,000股份是根据2015年计划保留的，任何根据2009年“转售计划”授予的期权或其他类似奖励的股份，如果到期、被没收、由附属公司回购或以其他方式终止未行使，将根据“2015年计划”提供。在每个财政年度的第一天，将增加2015年再转帐计划下可供发行的股票数量，数额至少等于(I)项中的(1)项。40,000,000股份，(Ii)5在紧接上一个财政年度的最后一天已发行股份的百分比，或(Iii)由计划管理人决定的股份数目。管理人由董事会组成，董事会随后将责任分配给赔偿委员会。截至2020年3月31日，根据2015年计划未偿还的股票期权、RSA和RSU的总数为17,632,872、和105,944,646截至二零二零年三月三十一日，受股票期权、rsa及RSU影响的股票总数为：15,171,723.

截至2020年3月31日的三个月股票期权活动摘要如下(除股票和每股数据外，以千计)：
股票期权数量
加权
平均
运动
价格		加权
平均
残存
契约性
术语
(以年份计)		骨料
内禀
价值
2019年12月31日结余23,619,804  $12.66  4.89$1,191,746  
行使(3,396,568) 9.09  
被没收(20,135) 71.99  
2020年3月31日结余20,203,101  $10.25  4.88$811,454  
可于2020年3月31日行使的期权18,862,499  $10.25  4.40$799,553  

限制性股票活动
在截至2020年3月31日的三个月内，与登记册系统管理人和RSU有关的活动列示如下：
数目
股份		加权
平均赠款
日期公允价值
截至2019年12月31日13,917,461  $49.90  
获批863,415  69.78  
既得利益(1,829,201) 35.56  
被没收(350,181) 46.05  
截至2020年3月31日12,601,494  $53.43  

股份补偿
股票期权的公允价值和员工的股票购买计划权利在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权评估模型进行估算。RSA和RSU的公允价值由公司普通股在每个授予日的收盘价决定。
32

下表概述了基于股份的赔偿对公司精简的合并业务报表的影响(单位：千)：
三个月结束
三月三十一日，
20202019
收入成本$76  $21  
产品开发57,400  42,649  
销售和营销6,407  6,202  
一般和行政13,420  12,216  
共计$77,303  $61,088  
        
公司记录了$4.7百万美元4.3在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，与该公司2015年员工股票购买计划相关的基于股票的薪酬支出分别为百万欧元，这些费用都列在上表中。

公司资本化美元2.3百万美元1.7在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，与资本化软件成本相关的基于股票的补偿费用分别为100万欧元。

截至2020年3月31日，美元657.3未确认的未确认赔偿费用总额中的百万，这些费用与未偿股票期权和限制性股票奖励有关，预计将在加权平均期间内予以确认。2.7好几年了。

33

附注15-每股净亏损
每股基本净亏损的计算方法是，将净亏损除以当期已发行普通股的加权平均股份数。稀释后每股净损失与每股基本净损失相同，因为潜在稀释项目的效果是反稀释的。
下表列出基本和稀释后每股净亏损的计算情况(单位：千，但每股数据除外)：
三个月结束
三月三十一日，
20202019
分子：
净损失$(105,891) $(38,151) 
分母：
加权平均股，用于计算每股基本和稀释净亏损434,940  419,289  
每股净亏损：
基本$(0.24) $(0.09) 
稀释$(0.24) $(0.09) 


下列潜在普通股被排除在稀释后每股净亏损的计算之外，因为在所述期间(以千计)，其效果将是反稀释的：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
股票期权和限制性股票单位35,033  47,833  
普通股认股权证32,613  30,252  
可转换高级票据22,478  20,305  
未归属股份740  571  
员工股票购买计划269  212  
总抗稀释证券91,133  99,173  


附注16-关联方交易
2019年7月，该公司签订了一项租赁协议，根据注17“承诺和意外情况”中讨论的经营租赁协议，从该公司的联合创始人之一、现任董事会成员吉姆·麦凯尔维先生那里租赁位于密苏里州圣路易斯的某些办公空间。租赁开始日期预计在2020年7月。协议的条款是15.5年，未来最低租赁付款总额约为$42.7百万截至2020年3月31日，该公司尚未承认本协议规定的资产使用权和租赁义务.

34

附注17-承付款和意外开支
经营和融资租赁

该公司的经营租赁主要由办公设施组成，其中最重要的租赁涉及旧金山的公司总部，以及奥克兰和纽约的办事处。该公司的租约有剩余的租赁条款1到12年，其中一些年包括可扩展的选项。5年期，或包括在下列情况下终止租约的选项：1年。在衡量使用权、资产或相关租赁负债时，没有任何延长租约的选项被包括在内。公司选择在适用的情况下对其租约适用短期租约计量和确认豁免。一般而言，经营租赁使用权和经营租赁负债按未来租赁付款的现值确认，一般为每一租约开始日期的基本不可取消租赁期限。用于确定未来租赁付款现值的利率是公司的增量借款利率，因为公司大部分租约中隐含的利率不容易确定。据估计，该公司的增量借款利率近似于公司在抵押基础上以类似租赁条款和付款以及在租赁资产所在的经济环境下所支付的利率。经营租赁使用权资产也包括任何预付租赁付款和租赁奖励.本公司的租赁协议一般包括租赁部分和非租赁部分.非租赁部分，主要包括维修费和水电费，与租金相结合，并作为单一租赁部分入账。本公司在确定使用权、资产和经营租赁负债时，包括固定的非租赁部分.公司在综合经营报表中将使用权的摊销和租赁负债的增加作为租金费用的一个组成部分进行记录。

2018年12月，该公司签订了一项租赁协议355,762加州奥克兰的办公室面积12可选择延长租赁期限的年份二5年期。租约开始日期为2020年1月15日。2019年7月，该公司签订了一项租赁协议226,158密苏里州圣路易斯一家公司的联合创始人吉姆·麦凯尔维先生的办公室面积，他同时也是公司的股东和董事会成员，任期为15.5可选择延长租赁期限的年份二5年期。该公司还可选择终止租约最多可达50在2024年1月1日至2026年12月31日之间的任何时间租赁空间的百分比，以及在2034年1月1日终止整个财产租赁的选择权。如果公司行使终止租赁的任何选项，租约协议中规定的终止处罚将适用。租约开始日期预计在2020年7月，未来最低租赁付款总额约为$。42.7百万

此外，该公司还为数据中心设备提供融资租赁，其余租赁条件约为0.8好几年了。
 
所列期间租赁费用的构成部分如下(千)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
固定经营租赁费用$15,125  $6,690  
可变经营租赁费用5,724  637  
短期租赁费用1,856  441  
分租收入(1,437) —  
融资租赁费用
金融使用权摊销1,054  1,293  
融资租赁负债利息—  —  
租赁费用共计$22,322  $9,061  


        
35

与租赁有关的其他资料如下：

2020年3月31日
加权平均剩余租赁期：
经营租赁8.8年数
融资租赁0.5年数
加权平均贴现率：
经营租赁4 %
融资租赁— %


与租赁有关的现金流量如下(千)：
三个月结束
三月三十一日，
20202019
业务活动现金流量：
业务租赁负债付款$(9,570) $(9,293) 
来自筹资活动的现金流量：
融资租赁债务本金支付$(1,054) $(1,284) 
补充现金流量数据：
为换取经营租赁义务而获得的使用权资产$255,553  $19,918  

非可撤销经营租赁下的未来最低租赁付款(初始租赁期限超过一年)和截至2020年3月31日的未来最低融资租赁付款情况如下(千)：

金融操作
年份：
2020年剩余时间$1,391  $39,616  
2021—  67,683  
2022—  70,409  
2023—  65,056  
2024—  45,520  
此后—  269,229  
共计$1,391  $557,513  
减：代表利息的数额—  78,640  
减：已执行但尚未开始的租约—  82,692  
减：租赁奖励—  9,284  
共计$1,391  $386,897  

融资租赁负债的当期部分包括在其他流动负债中，而非流动部分包括在合并资产负债表上的其他非流动负债中。相关融资租赁资产包括在资产和设备中，净列在合并资产负债表上。
36

诉讼
该公司目前受各种诉讼事项、法律索赔和调查的制约，并可能在今后参与其中。

旧金山市和县的财务兼收税员(收税员)发布了2014、2015、2016和2017财政年度的决定，认为该公司的主要业务活动是金融服务，而不是信息，因此，根据金融服务业务活动规则，该公司将负责缴纳总收据税和工资单费用税。在对任何此类评估提出异议之前，公司必须缴纳纳税评估。这一要求通常被称为“付费支付”.在税务审计方面，该公司额外支付了$1.32018年第一季度，2014和2015财政年度为100万美元，另有1美元8.42019第四季度的2016-2017财政年度税收高达百万，尽管该公司强烈不同意收税人对公司主要业务活动的评估。2019年9月6日，该公司向旧金山县高级法院提起诉讼，要求退还税款。1.3为2014和2015财政年度支付百万美元。在2019年11月14日，该公司还向收税人提交了一份重新确定2016和2017年财政年度的请愿书。该公司一直在与旧金山市和县商讨解决这一问题，并于2020年5月4日签订了一项和解协议，该协议须经旧金山市和县市长、财务主任和监事会批准。如果协议未获批准，或公司在法律上对对其业务征收毛收入税的行为提出质疑时，该公司估计可能会招致与税收、利息和罚款有关的额外损失，数额约为$0转至$662016-2017，2018年，2019财政年度，以及截至2020年3月31日的三个月，除了公司已经根据信息分类缴纳的税款外，还有100万美元。对未来时期的额外税收、利息和罚款也可能是实质性的。公司定期评估因税务纠纷而产生的不良后果的可能性，如本年度和所有开放年份的考试，以确定任何税收准备金的必要性和充足性。最终结果可能与我们在财务报表中所作的估计大不相同。

公司在正常经营过程中，也不时受到各种法律事务和纠纷的影响。公司目前无法公平估计与这些其他事项有关的潜在责任的合理范围(如果有的话)。虽然偶尔会发生不利的决定或和解，但公司不认为这些事项的最终处置将对其经营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。本公司不能对这些其他事项的最终结果作出任何保证，它们的解决可能对公司在任何特定时期的经营业绩具有重大意义。

37

附注18-部分和地理信息
运营部分被定义为可获得离散财务信息的企业的组成部分，由首席经营决策者(CODM)为分配资源和评估财务业绩而定期进行评估。该公司的CODM是首席执行官，负责审查在综合基础上提交的财务信息，以便分配资源和评估财务业绩。因此，公司的业务构成一个单一的业务部门，一可报告的部分。

该公司预计将改变其运营和报告部门一分段到二在2020年的随后几个季度。这些二分部将代表卖方和现金应用业务，并将反映公司预期的方式，评估其业务业绩和管理其业务。
收入
按地域划分的收入是根据卖方或客户的记帐地址计算的。下表按地理区域列出收入(千)：
三个月结束
三月三十一日，
20202019
收入
美国$1,313,586  $914,656  
国际67,523  44,703  
净收入总额$1,381,109  $959,359  

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里，没有哪个国家的国际市场收入超过总收入的10%。

长寿资产
下表按地理区域列出了长寿资产(单位：千)：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
长寿资产
美国$918,351  $586,702  
国际16,235  11,064  
长期资产总额$934,586  $597,766  

38

附注19-补充现金流信息

现金流动信息的补充披露如下(千)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
现金、现金等价物和限制性现金分析
现金和现金等价物$1,962,316  $521,676  
短期限制现金34,315  33,220  
长期限制现金13,286  14,433  
现金、现金等价物和限制性现金$2,009,917  $569,329  


三个月结束
三月三十一日，
20202019
补充现金流量数据：
支付利息的现金$397  $538  
支付所得税的现金2,599  1,342  
补充披露非现金投资和融资活动：
为换取经营租赁义务而获得的使用权资产255,553  19,918  
应付账款和应计费用中财产和设备采购的变化10,354  13,114  
未支付的企业合并收购价7,338  6,447  
与企业合并有关的普通股公允价值(14,999) —  
追讨与弥偿协议有关的普通股—  789  
公允价值普通股发行结算高级票据转换，到期2022年(77,614) —  

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

请参阅以下讨论和分析，以及本季度报告表10-Q所载的精简合并财务报表及其附注中所载的资料，以及我们关于表10-K的年度报告。在本次讨论中，关于我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期、我们的计划、估计、信念和涉及风险和不确定因素的预期的陈述，以及本讨论中的其他非历史性陈述，都是前瞻性的陈述。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定因素的影响，包括但不限于“风险因素”和本季度报告表10-Q所述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与任何前瞻性声明所包含或隐含的结果大不相同。

概述
我们在2009年2月成立了Square，让商家(卖家)能够接受信用卡支付，这是以前许多企业无法获得的重要功能。然而，销售者需要许多创新的解决方案才能茁壮成长，我们已经扩大了范围，为他们提供了更多的产品和服务，并使他们能够获得一个有凝聚力的工具生态系统，帮助他们管理和发展自己的业务。同样，在Cash App，我们已经建立了一个平行的金融服务生态系统，以帮助个人管理他们的钱。

我们的卖方生态系统是一个有凝聚力的商业生态系统，帮助销售者创业、经营和发展他们的业务，由30多个不同的软件、硬件和金融服务产品组成。我们通过交易、订阅和服务费用的组合来实现这些产品的货币化。我们的一套基于云的软件解决方案是集成在一起创建的。
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无缝体验，使您能够全面了解销售、客户、员工和地点。通过我们的报价，卖方可以通过磁条(刷卡)、EMV(Europay、万事达卡和Visa)(DIP)或NFC(近场通信)(TAP)或通过Square发票、Square虚拟终端或卖方网站在线接受付款。我们还为卖家提供便利商业的硬件，包括磁条阅读器、非接触式和芯片读写器、广场站、方格寄存器、正方形终端和第三方外围设备。Square卡是一种商业预付卡，它使卖家能够使用他们在Square存储的余额。卖家也可以将资金存入他们的广场储存余额，这样他们就可以在一个地方管理他们所有的业务开支。卖方还可以根据卖方的付款处理历史，通过Square Capital获得商业贷款。我们确认出售贷款给第三方投资者的收入，或随着时间的推移，卖方支付我们持有的可供出售的贷款的未偿金额。. 我们已经迅速发展到服务于数百万的销售商，他们代表着各种各样的行业(包括服务、食品相关业务和零售业务)和规模，从一个农贸市场上的一个供应商到多个地点的企业。广场卖家也跨越地域，包括美国，加拿大，日本，澳大利亚和英国。

我们的CashApp生态系统为个人提供了存储、发送、接收、消费和投资的金融工具。有了Cash App，客户可以用银行账户或借记卡为自己的账户提供资金，发送和接收P2P(点对点)支付，并接受直接的定金支付。客户可以使用他们的现金卡进行购买，这是一种维萨预付卡，与现金应用程序中存储的余额相连接。随着现金的增加，客户在指定的商家购买现金卡时会得到即时折扣。客户还可以使用自己储存的资金，在CashApp中买卖比特币和股票投资。

在2020年3月5日，我们发行了总额10亿美元的可转换高级债券(2025年票据)，这些债券将于2025年3月1日到期，除非提前按照其条款转换或回购，而且每年3月1日和9月1日每半年支付0.1250%的利息。我们打算将净收益用于一般公司用途，其中可能包括资本支出、投资、周转资本以及潜在的收购和战略交易。我们不时评估企业、技术、产品或人才的潜在战略交易和收购。

冠状病毒对当前流行趋势的影响及展望

2020年3月，世界卫生组织宣布冠状病毒爆发为全球大流行。我们在受冠状病毒影响的地理位置开展业务，由于隔离、地方、州和联邦政府的各种公共卫生命令、设施和企业关闭以及旅行和后勤限制，这一流行病已经影响并可能进一步影响我们的业务和客户的运作。随着各国政府和企业继续采取行动应对冠状病毒大流行的风险，情况可能进一步恶化。虽然冠状病毒流行病继续给全球经济造成不确定性，各国政府和企业的限制性措施仍然存在，但我们预计，我们的业务和业务结果将受到重大和不利的影响。

从3月中旬开始，冠状病毒的爆发给美国和全球经济带来了不利影响，给我们的运营和客户需求带来了不确定性。纽约、加利福尼亚和其他州的地方政府发布命令，要求关闭非必需的企业，限制所有不必要的旅行，并要求个人遵守各种住所所在地和社会距离的命令。我们在这些地区的某些客户的销售额显著下降，因此，我们在2020年3月期间收入下降，这一情况一直持续到2020年第二季度。

我们的客户面临各种不确定因素，这些不确定性已经并可能继续对他们继续使用我们的产品和服务、偿还未付款项的能力、甚至他们继续经营的能力产生不利影响。因此，我们预计未来收入会减少，如果这些情况持续到未来，我们可能会增加与交易和贷款损失有关的费用。我们已在财务报表中修订了我们的估计和假设，以反映交易和贷款损失的这种增加。我们还预计，我们的业务业务将减少运营现金流入。

此外，我们还评估了冠状病毒爆发对我们财务报表的潜在影响，包括但不限于商誉和无形资产的减值、包括经营租赁使用权、财产和设备在内的长期资产的减值、待售贷款的估值以及应计交易损失的确定。我们的结论是，我们的商誉和其他长期资产不受损害。在适用的情况下，我们根据现有资料，在编制财务报表时纳入了对冠状病毒预期影响的判断和估计。这些判断和估计可能会随着新事件的发生而改变。
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获得发展和补充信息，并在综合财务报表中得到确认。

我们还采取措施，帮助我们的客户，我们相信，从长远来看，这将符合我们的销售者的最大利益，包括在2020年3月和4月向销售者退还软件订阅费。此外，我们还为卖家提供了一些选项，可以根据他们的情况暂时暂停订阅。Square资本还被批准为由小企业管理局(SBA)管理的“工资支票保护计划”(“PPP”)下的贷款人，该方案于2020年3月根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“关怀法”)颁布，以应对冠状病毒大流行。PPP旨在为符合条件的企业提供资金，其中包括我们的某些卖家，以帮助他们留住员工。

为了解决短期内对我们业务的潜在影响，我们正在重新评估我们的投资计划的速度，包括但不限于我们的招聘、房地产和设施，以及营销和旅行支出。我们还继续积极监测局势，并可能采取进一步行动，根据联邦、州或地方当局的要求，改变我们的业务和业务做法，或者我们认为这符合我们的伙伴、客户、供应商、供应商、雇员和股东的最佳利益。虽然目前的中断预计是暂时的，但冠状病毒的爆发将进一步影响公司的财务结果的程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展是未知的，无法预测的，包括大流行的持续时间和最终范围、检测、治疗和预防方面的进展，以及各国政府和企业采取的行动。

业务结果
收入(以千计，百分比除外)
三个月结束
三月三十一日，
20202019$Change%变化
以交易为基础的收入$758,101  $656,762  $101,339  15 %
订阅和服务收入296,235  218,857  77,378  35 %
硬件收入20,675  18,212  2,463  14 %
比特币收入306,098  65,528  240,570  367 %
净收入总额$1,381,109  $959,359  $421,750  44 %
与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月净营收增长了4.218亿美元，增幅为44%。
与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月，以交易为基础的收入增长了1.013亿美元，增幅为15%。这是由于截至二零二零年三月三十一日止的三个月处理的总付款额(GPV)增加百分之十四，而截至二零九年三月三十一日止的三个月则上升百分之十四。在1月和2月，我们受益于现有卖家处理的付款量的增长，以及新卖家的有意义的贡献。在2020年3月的后半月，由于冠状病毒的爆发和随后的安置订单的影响，我们经历了gpv处理和相关交易收入的显著放缓。在2020年1月和2月，我们的卖方业务产生的GPV比前一年同期增长了29%，其中包括闰年的影响。在2020年3月下旬，由于冠状病毒的影响，我们的销售业务产生的GPV比前一年同期下降了35%。
与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的订阅和服务收入增长了7，740万美元，增幅为35%。2019年10月31日，我们完成了鱼子酱业务的销售，因此，鱼子酱不再为订阅和基于服务的收入做出贡献。不包括鱼子酱，增长主要是由CashApp、Square Capital和即时转帐推动的。现金应用程序订阅和基于服务的收入主要包括现金应用程序即时存款和现金卡的交易费，其中一小部分来自客户资金的利息收入。此外，在2020年3月，为了支持我们的客户，我们退还了我们向客户收取的软件订阅费。
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与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月硬件收入增长了250万美元，增幅为14%。这一增长主要反映了美国Square码头发货量的增长，以及随后于2019年下半年在某些国际市场上的发布。在2020年3月的最后两周里，由于冠状病毒的爆发，硬件的销量下降了。
与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月比特币收入增长了2.406亿美元，增幅为367%。这一增长是由于活跃的比特币客户数量的增长以及客户需求的增长。所确认的比特币收入数额将取决于市场上比特币价格的波动和客户需求的波动。
收入成本(千，百分比除外)
三个月结束
三月三十一日，
20202019$Change%变化
交易成本$465,779  $409,069  $56,710  14 %
订阅和服务费用40,711  60,523  (19,812) (33)%
硬件成本34,372  26,941  7,431  28 %
比特币成本299,426  64,696  234,730  363 %
所获技术的摊销2,320  1,376  944  69 %
总收入成本$842,608  $562,605  $280,003  50 %

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的总收入增长了2.8亿美元，增幅为50%。

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的交易成本增长了5，670万美元，增幅为14%。这一增长主要是由于截至2020年3月31日的三个月内处理的GPV增长了14%，而截至2019年3月31日的三个月则是如此。

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的订阅和服务成本下降了1，980万美元，即33%。减少的主要原因是鱼子酱业务于2019年10月31日出售。在截至2019年3月31日的三个月中，鱼子酱贡献了约58%的订阅和服务成本。不包括鱼子酱，订阅和服务成本的增加主要是由于与现金卡和即时存款相关的成本的增长。

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月硬件成本增长了740万美元，增幅为28%。硬件成本的变化反映了上述平方终端销售的增长。这一增加也是由于在某些国际市场进行硬件促销所产生的费用，以及通过零售渠道确认的较高比例的硬件销售，这些渠道的利润率较低。

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月比特币成本增长了2.347亿美元，增幅为363%。比特币的收入成本包括我们购买比特币所支付的金额，这将随着比特币的收入而波动。


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业务费用(以千计，百分比除外)
三个月结束
三月三十一日，
20202019$Change%变化
产品开发$194,986  $154,350  $40,636  26 %
占净收入总额的百分比14 %16 %
销售和营销$194,535  $133,713  $60,822  45 %
占净收入总额的百分比14 %14 %
一般和行政$129,495  $101,598  $27,897  27 %
占净收入总额的百分比9 %11 %
交易和贷款损失$108,883  $27,841  $81,042  291 %
占净收入总额的百分比8 %3 %
获得的客户资产摊销$890  $1,294  $(404) (31)%
占净收入总额的百分比— %— %
业务费用共计$628,789  $418,796  $209,993  50 %
        
与截至2019年3月31日的三个月相比，2020年3月31日终了的三个月的产品开发费用增加了4 060万美元，即26%，主要原因如下：

•在截至2020年3月31日的三个月中，我们的工程、数据科学和设计团队的人事费用增加了3 320万美元，因为我们继续改进我们的产品并使其多样化。人事相关费用的增加包括截至2020年3月31日的三个月的股票补偿费增加1 480万美元；以及

•软件和数据中心的运营成本增加了400万美元，这是由于我们的基于云计算的服务的容量需求增加和扩展造成的。

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的销售和营销支出增加了6080万美元，即45%，主要原因如下：
•在截至2020年3月31日的三个月里，Cash App营销成本增加了4，860万美元，这与我们的Cash App点对点服务和相关交易损失、客户增加的现金卡发行成本以及广告活动的增加有关。我们提供现金卡和某些点对点服务给我们的现金应用程序客户免费，我们认为这些是营销工具，以鼓励使用现金应用；
•在截至2020年3月31日的三个月里，我们的卖方生态系统服务的广告成本增加了260万美元，主要是由于卖方生态系统的在线和移动营销活动的增加。
与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的一般和行政费用增加了2790万美元，即27%，主要原因如下：

•在截至2020年3月31日的三个月中，一般和行政人员费用增加了750万美元，主要是由于我们的客户支持、财务和法律人员增加，因为我们继续增加资源和技能，以支持我们的长期增长，因为我们的业务继续扩大。人事相关费用的增加包括在截至2020年3月31日的三个月内，以股票为基础的补偿费用增加120万美元；

•其余费用增加的主要原因是设施扩建、软件和订阅费用、当地与商业有关的税收、第三方法律和其他专业费用以及其他行政费用。

与截至2019年3月31日的三个月相比，截至2020年3月31日的三个月的交易和亏损增加了8100万美元，即291%，主要原因如下：

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•在截至2020年3月31日的三个月内，交易损失增加了6 530万美元，主要是由于我们的销售业务和现金应用平台的增长，以及由于冠状病毒爆发的影响，我们的卖方交易业务增加了准备金；

•在截至2020年3月31日的三个月里，由于冠状病毒爆发和我们的Square Capital贷款组合的增长和老化，贷款损失增加了1570万美元。

利息费用、净额和其他费用净额(单位：千，百分比除外)
三个月结束
三月三十一日，
20202019$Change%变化
利息费用，净额$9,206  $4,681  $4,525  97 %
其他费用，净额$5,862  $11,299  $(5,437) (48)%

扣除利息支出，截至2020年3月31日的三个月，与截至2019年3月31日的三个月相比，利息支出增加了450万美元。增加的主要原因是，由于在2020年3月发行了2025年的债券，与可转换债券有关的利息支出增加，此外，由于市场利率较低，我们投资有价证券的利息收入减少。

其他支出净额，截至2020年3月31日的三个月，与截至2019年3月31日的3个月相比，减少了540万美元。减少的主要原因是我们出售了对Eventbrite公司的股权投资。在2019年12月，我们没有意识到这一投资在截至2020年3月31日的三个月内对市场价值的影响。这一活动被截至2020年3月31日的三个月的外汇损失部分抵消。



主要经营指标与非GAAP财务措施
我们收集和分析运营和财务数据，以评估我们的业务健康状况，分配我们的资源，并评估我们的业绩。除了总净收入、净收益(亏损)和一般公认的会计原则(GAAP)下的其他结果外，下表还列出了我们用来评估业务的主要经营指标和非GAAP财务指标。我们相信，这些指标和措施有助于对我们的业务进行逐期比较，并便于将我们的业绩与其他支付解决方案提供商的业绩进行比较。

三个月结束
三月三十一日，
20202019
(单位：千，GPV和每股数据除外)
总支付额(单位：百万)$25,743  $22,587  
调整后的EBITDA$9,331  $61,697  
经调整的每股净收入(亏损)：
基本$(0.02) $0.13  
稀释$(0.02) $0.11  

总支付额(GPV)
我们将GPV定义为卖家使用Square(扣除退款后)处理的所有信用卡付款的美元总额。此外，GPV还包括与从信用卡和商业账户发送的点对点付款相关的现金应用活动。

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调整后的EBITDA和调整后每股净收入(亏损)(调整后每股收益)
调整后的EBITDA和调整后的每股收益是非GAAP财务措施，它们代表我们的每股净收入(亏损)和净收益(亏损)，经调整以消除以下某些项目的影响。我们已将这些非公认会计原则的财务措施列入本季度10-Q表报告，因为它们是我们管理层用来评估我们的经营业绩、制定未来运营计划和作出战略决定的关键措施，包括与运营费用和内部资源分配有关的决策。因此，我们相信这些措施为投资者及其他人士提供有用的资料，以了解和评估我们的经营业绩，一如我们的管理层和董事局。此外，它们还为对我们的业务进行期间间比较提供了有用的措施，因为它们消除了某些非现金项目和某些可变费用的影响。

•我们认为，在我们的非公认会计原则财务措施中排除某些非现金费用，例如无形资产的摊销和基于股票的补偿费用是有用的，因为这些费用在任何特定时期的数额可能与我们的业务运作的基本业绩没有直接关系。

•在发行可转换高级债券(如注12所述)时，我们必须确认与债务贴现摊销和发行成本有关的非现金利息费用。我们认为，将这些费用排除在我们的非公认会计原则之外对投资者是有用的，因为这种递增的非现金利息费用并不代表公司当前或未来的现金流出，因此，在将当前的业绩与过去的业绩进行比较时，并不代表我们的持续运营或有意义。此外，为了计算稀释调整后的每股收益，我们在可转换高级票据上加上现金利息支出，就好像在该期间开始时转换一样，如果影响是稀释的，因为我们打算解决我们的可转换高级票据未来完全以股票进行转换的问题。

•我们不包括处置财产和设备的损益、股权投资的重估损益、与转换高级票据和无形资产减值有关的债务清偿损益(视情况而定)，因为我们不认为这些项目反映了我们正在进行的业务活动。

•我们还不包括某些与收购相关的成本，这些成本不是正常的经常性运营费用，包括用于赎回被收购者未归属股票的补偿金的金额，以及法律、会计和尽职调查成本，我们还将被收购的递延收入和递延成本调整的影响相加，后者被记为购买会计中的公允价值。这些数额未列入以往各期，因为这些数额不重要或为零。

除上述项目外，调整后的EBITDA作为一项非GAAP财务措施也不包括折旧、其他现金利息收入和支出、其他收入和支出以及所得税准备金或收益，因为这些项目不是我们核心业务的组成部分。

非公认会计原则的财务措施具有局限性，在性质上应视为补充性措施，并不意味着替代根据公认会计原则编制的相关财务信息。这些限制包括：

•在可预见的将来，以股票为基础的补偿费用一直是并将继续是我们业务中一个重要的经常性费用，也是我们补偿战略的一个重要组成部分；

•未来可能必须更换摊销的无形资产，而非公认会计原则的财务措施不反映这种替换或新的资本支出或其他资本承诺所需的现金资本支出；以及

•非公认会计原则的衡量方法不反映我们的周转资金需求的变化或现金需求。

除上述限制外，调整后的EBITDA作为一项非公认会计原则的财务措施，并不反映折旧费用和相关现金资本要求的影响，可能代表我们可用现金减少的所得税，以及包括在其他收入和支出中的外币汇兑损益的影响。

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其他公司，包括我们这个行业的公司，可能以不同的方式计算非GAAP财务措施，或者根本不计算，这降低了它们作为比较措施的有用性。

由于这些限制，您应该考虑非GAAP财务计量与其他财务业绩计量，包括净亏损和我们根据GAAP提供的其他财务结果。
        
下表对所述期间调整的EBITDA的净损失进行了核对(以千为单位)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
净损失 $(105,891) $(38,151) 
股份补偿费用 77,303  61,088  
折旧和摊销 20,061  18,971  
利息费用，净额 9,206  4,681  
其他费用，净额 5,862  11,299  
所得税准备金 535  129  
财产和设备处置损失 218  19  
与购置有关的费用和其他费用 1,524  782  
后天递延收入调整 657  3,456  
购置递延费用调整 (144) (577) 
调整后的EBITDA $9,331  $61,697  

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下表对所述期间调整后的每股收益的净损失进行了核对(单位为千，但每股数据除外)：

三个月结束
三月三十一日，
20202019
净损失 $(105,891) $(38,151) 
股份补偿费用 77,303  61,088  
无形资产摊销 4,152  3,487  
债务贴现摊销和发行成本 12,528  9,608  
股权投资重估损失 —  14,087  
长期债务清偿损失 990  —  
财产和设备处置损失 218  19  
与购置有关的费用和其他费用 1,524  782  
后天递延收入调整 657  3,456  
购置递延费用调整 (144) (577) 
调整后净收入(损失)-基本 $(8,663) $53,799  
可转换高级票据的现金利息费用$—  $1,277  
调整后净收入(损失)-稀释后$(8,663) $55,076  
加权平均股，用于计算调整后的每股净收入(亏损)：
基本434,940  419,289  
稀释434,940  487,056  
经调整的每股净收入(亏损)：
基本$(0.02) $0.13  
稀释$(0.02) $0.11  

为了计算稀释调整后的每股收益，我们根据所有潜在普通股的稀释效应调整了上市普通股的加权平均数量。

当我们记录调整净损失时，稀释调整后的每股收益与基本调整后的每股收益相同，因为在调整净损失的情况下，潜在稀释项目的效果是反稀释的。


流动性与资本资源

冠状病毒爆发所造成的不确定性在美国和全球继续存在，这一流行病的持续时间和严重程度以及对消费者需求的总体影响尚不清楚。我们无法预测对我们业务的全面影响；然而，这是一个已知的不确定领域，我们现在预计，冠状病毒大流行和有关经济混乱的影响将对我们的业务、业务结果、财务状况和现金流动产生重大和不利的影响。为了解决短期内对我们业务的潜在影响，我们正在重新评估我们的投资计划的速度，包括但不限于我们的招聘、房地产和设施以及营销活动。此外，我们已经暂停和/或有限的费用，公司活动，旅行，和某些其他自由支配的费用。

截至2020年3月31日，我们有大约34亿美元的可用资金，包括在我们的循环信贷机制下可动用的数额，如注12所述，负债，关于精简的合并财务报表的说明。尽管我们目前没有利用资本或信贷市场融资的计划，但我们意识到，冠状病毒爆发的影响降低了外部资金来源的可获得性和吸引力，我们预计，在金融市场状况稳定之前，获得融资可能是一种挑战，或者是高昂的成本。我们打算继续专注于我们的长期业务计划，并相信我们现有的资金足以应付我们的流动资金。
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在可预见的未来。我们正在根据目前的情况和业务水平仔细监测和管理我们的现金状况。


流动性来源

下表汇总了我们的现金、现金等价物、限制性现金和对可流通债务证券的投资(单位：千)：

2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
现金和现金等价物$1,962,316  $1,047,118  
短期限制现金34,315  38,873  
长期限制现金13,286  12,715  
现金、现金等价物和限制性现金$2,009,917  $1,098,706  
短期债务证券投资521,840  492,456  
长期债务证券投资529,460  537,303  
现金、现金等价物、限制性现金和有价证券投资$3,061,217  $2,128,465  


我们的主要流动资金来源是我们的现金和现金等价物，以及对有价证券的投资。截至2020年3月31日，我们有31亿美元的现金和现金等价物、限制性现金和有价证券投资，主要持有现金存款、货币市场基金、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券。我们认为所有原始期限为三个月或更短的高流动性投资在购买时都是现金等价物。我们对有价证券的投资被归类为可供出售。

截至2020年3月31日，我们持有的可转换高级债券本金总额为20亿美元，其中包括截至2022年3月1日到期的未偿可转换高级债券本金总额1.863亿美元。 (2022年债券)2023年5月15日到期的可转换高级债券本金总额8.625亿元(2023年债券)及2025年3月1日到期的可转换高级债券总额10亿元(2025年债券)。2022年债券的利息为每年3月1日和9月1日每半年支付一次的利息约0.375%，而2023年的债券每年5月15日和11月15日每半年支付一次利息0.50%，2025年债券的利息为每年3月1日和9月1日每半年支付一次0.125%的利息。如果满足某些条件，这些票据可以在到期前转换或回购。我们现时预期日后会完全以我们A类普通股的股份进行转换，并会在收到债券持有人的转换通知后，不时重新评估这项政策。

此外，我们还拥有3.75亿美元的循环担保信贷贷款，将于2020年11月到期(“2015年信贷机制”)。信贷机制没有提取任何资金。2020年5月，我们与某些贷款人签订了一项新的循环信贷协议，该协议取消了2015年信贷机制，并提供了5000万美元的高级无担保循环信贷贷款(“2020年信贷机制”)，将于2023年5月到期。2020年信贷安排下的贷款按我们的选择支付利息：(I)基准利率，以最高的最优惠利率为基础，联邦基金利率加0.50%，调整后的LIBOR利率加1.00%，在每种情况下，加上0.25%至0.75%的保证金，或(Ii)调整后的LIBOR利率加上1.25%至1.75%的保证金。保证金是根据我们在协议中定义的总净杠杆率来确定的。我们有义务为这种规模和类型的信贷设施支付其他习惯费用，包括未使用的承诺费0.15%。到目前为止，没有在2020年信贷机制下提取资金，也没有签发任何信用证。

见注12，负债有关这些交易的更多详情，请参阅“精简合并财务报表附注”。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物，对有价证券的投资，以及我们信贷额度下的可得性，将足以满足我们的周转资金需求，包括与我们不时达成的战略交易和投资承诺有关的任何支出，以及计划中的资本支出。
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至少在接下来的12个月里。有时，我们可能会寻求通过股权、股权挂钩和债务融资安排来筹集更多资金。我们不能保证我们将以可接受的条件或完全可以获得任何额外的资金。

截至2020年3月31日，短期限制现金为3，430万美元，反映了根据与原始银行达成的公司贷款产品协议，存入金融机构储蓄账户的认捐现金。金融机构负责处理卖方的付款交易，并将其作为抵押品。我们利用受限制的现金，向这些金融机构提供信用证，为处理这些付款的现金流量、时间差异所产生的负债提供抵押品。考虑到这些现金流动时间差异的短期性质，并且没有限制现金流动的最低时限，我们已将这一数额作为流动资产记录在我们的综合资产负债表上。此外，这一余额包括根据多年租赁协议持有的某些金额，在下面的段落中讨论，我们预计明年将成为不受限制的。
截至2020年3月31日，1，330万美元的长期限制现金主要与存入货币市场基金的现金有关，货币市场基金根据多年租赁协议用作抵押品。由于租赁期限超过一年，公司已将此金额作为非流动资产记录在合并资产负债表上。

我们的现金和现金等价物每天都有很大的波动，原因是应收帐款和应付客户以及营运资金的波动。这些波动主要是由于：

•周期结束的时间。在周末或银行假期结束的期间内，我们的现金和现金等价物、应收帐款和客户应付余额通常将高于工作日结束的期间，因为我们在工作日向卖方进行付款处理活动；

•GPV日波动。当每日GPV增加时，我们的现金和现金等价物、应收帐款和客户应付金额都会增加。通常情况下，我们的应收账款和客户在期末的应付余额代表下一至四天的应收账款和付款。客户应支付的金额(不包括现金应用程序存储资金的金额)和应收结算的余额通常是同步移动的，因为支付和支付主要发生在同一营业日。然而，客户应付余额的数额将大于应收结算余额，因为有一部分资金是由于无关联的银行账户、风险持有和回扣而持有的。此外，客户资金义务，包括在客户应付，可能导致客户支付趋势与应收结算不同的趋势。节假日和一周一天也可能造成日GPV数量的显著波动.

现金流活动

下表汇总了我们的现金流动活动(单位：千)：
三个月结束
三月三十一日，
20202019
经营活动提供的净现金$121,296  $32,444  
用于投资活动的现金净额(114,617) (70,387) 
(用于)筹资活动提供的现金净额918,120  (26,852) 
汇率对现金及现金等价物的影响(13,588) 1,277  
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额$911,211  $(63,518) 

49

业务活动现金流量

经营活动提供的现金包括按某些非现金项目调整的净亏损，包括股本投资的重估损失、折旧和摊销损失、非现金利息和其他费用、基于股票的补偿费用、交易和贷款损失、递延所得税、非现金租赁费用，以及营运资产和负债(包括营运资本)变化的影响。
        
在截至2020年3月31日的三个月中，经营活动提供的现金为1.213亿美元，主要原因是净亏损1.059亿美元，经扣除2.338亿美元的非现金支出后，主要包括交易和贷款损失、基于股票的补偿、折旧和摊销以及非现金利息和其他支出。虽然交易和贷款损失的增加主要是由于冠状病毒大流行造成的估计损失，但其他非现金费用的增加主要是由于我们业务活动的增长和扩大。

在截至2019年3月31日的三个月中，经营活动提供的现金为3 240万美元，主要原因是净亏损3 820万美元，经扣除1.354亿美元的非现金支出后，主要包括基于股票的补偿、交易和贷款损失、折旧和摊销，以及主要由业务活动的增长和扩大驱动的非现金利息和其他支出。业务活动产生的现金受到其他资产和负债变动6 480万美元净流出的负面影响。

投资活动的现金流量

用于投资活动的现金流量主要涉及支持我们增长的资本支出、投资于有价证券和企业收购。
在截至2020年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金为1.146亿美元，主要原因是有价证券的净投资，包括客户基金的投资7 570万美元。由于购买了2 610万美元的财产和设备以及企业购置了1 270万美元的现金后，又使用了现金。
在截至2019年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金为7 040万美元，主要原因是有价证券的净投资，其中包括客户资金3 900万美元的投资，购买财产和设备1 820万美元，以及除现金外的业务收购1 120万美元。
来自融资活动的现金流量
在截至2020年3月31日的三个月内，融资活动提供的现金为9.181亿美元，主要原因是2025年发行债券的净收益为9.365亿美元，以及根据我们的员工股份购买计划行使期权和购买股票所得的普通股收益为3 140万美元，但与限制股票单位归属有关的雇员预扣缴款4 880万美元抵消了这一数额。
在截至2019年3月31日的三个月中，用于融资活动的现金为2 690万美元，主要原因是支付了与归属限制性股票单位有关的雇员预扣缴款5 080万美元，由行使期权所得的普通股收益2 530万美元抵消。
合同义务和承诺
2020年3月5日，我们发行了总额为10亿美元的2025年债券本金，除非提前转换或回购，否则将于2025年3月1日到期，并在每年3月1日和9月1日按每半年0.125%或60万美元的利率支付利息。见注12，负债，有关该项交易的更多详情，请参阅“精简合并财务报表附注”。
除了2025年票据的发行外，我们在合同义务下的承付款没有发生重大变化，除了我们在2019年12月31日终了年度关于表10-K的年度报告中披露的定期从正在进行的业务中支付的款项外。
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其他估计数

如“精简综合财务报表说明”附注17所述，我们有可能与旧金山市和县的司库和收税人发生税务纠纷。根据税务纠纷的最终结果，我们估计，在2016、2017、2018、2019和2020年3月31日终了的三个月内，我们可能会遭受与税收、利息和罚款有关的额外损失，总计约为0至6 600万美元。对未来时期的额外税收、利息和罚款也可能是实质性的。估计我们应该在财务报表中记录的潜在风险的损失数额，需要我们作出假设和运用相当大的判断。最终结果可能与我们在财务报表中所作的估计大不相同。
表外安排
在报告所述期间，我们没有任何表外安排.


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关键会计政策和估计
        
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计原则编制的。GAAP要求我们做出影响我们财务报表中报告的金额的某些估计和判断。我们的估计基于历史经验、预期的未来趋势以及其他我们认为在这种情况下是合理的假设。由于这些会计政策需要作出重大的判断，我们的实际结果可能与我们的估计大不相同。

我们认为，会计政策以及与交易和贷款损失相关的假设和估计，特别是由于与冠状病毒爆发有关的不确定性，以及收入确认，对我们的合并财务报表有着最大的潜在影响。因此，我们认为这些是我们的重要会计政策和估计。

我们的关键会计政策在截至2019年12月31日的年度报表10-K中披露。在截至2020年3月31日的3个月内，我国的关键会计政策没有发生重大变化。

最近的会计公告

见“精简综合财务报表说明”附注1所述“最近的会计公告”。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们在美国和全球都有业务，我们在正常的业务过程中面临市场风险，包括利率变化和外币波动的影响。与这些市场风险的数量和质量披露有关的信息说明如下。

利率敏感性

截至2020年3月31日，我们的现金和现金等价物以及有价证券主要以现金存款、货币市场基金、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券持有。我们的现金、现金等价物和有价证券的公允价值不会受到利率的增加或下降的显著影响，这主要是由于这些工具的短期性质。此外，我们有能力持有这些工具，直到到期，如果必要的话，以降低我们的风险。在我们的信贷安排下发生的任何未来借款都将以浮动利率计算利息，利率的计算公式与发生时的特定市场利率挂钩(如上文所述)。假设利率上升或下降100个基点，不会对我们的财务业绩产生重大影响。

外币风险

我们的大部分收入是以美元赚取的，因此我们的收入目前不受重大外汇风险的影响。我们的外国业务以我们的业务所在国的货币为单位，可能会因外币汇率的变化而波动，特别是日元、加元、澳元、欧元和英镑的变动。外币汇率的波动可能导致我们在业务报表中确认交易损益。目前汇率的10%的增减不会对我们的财务业绩产生重大影响。

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项目4.管制和程序

对披露控制和程序的评估

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告表10-Q所涉期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条所界定的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，其目的是确保公司在其根据“交易法”提交或提交的报告中所需披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括(但不限于)旨在确保公司在根据“外汇法”提交或提交的报告中披露的信息的控制和程序，并酌情向公司管理层，包括其首席执行官和主要财务官员或履行类似职能的人员通报，以便及时作出关于所需披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论其设计和操作多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，而管理层在评估可能的管制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。根据这种评价，我们的首席执行干事和首席财务干事得出结论，截至这一日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制没有变化，这与“外汇法”第13a-15(D)条和第15d-15(D)条所要求的评价有关，这些情况发生在本季度报告所涉期间，即表10-Q，对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。

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第二部分-其他资料


项目1.法律程序

我们目前是各种诉讼事项(包括知识产权诉讼)、法律索赔和政府调查的当事方，今后也可能参与其中。有关我们所参与的法律程序的信息，请参阅本公司合并财务报表附注17中的“诉讼”。
        
此外，我们亦不时涉及其他各种诉讼事宜，以及在一般事务中出现的纠纷。在这个时候，我们无法公平地估计在这些其他问题上可能承担的赔偿责任的合理范围(如果有的话)。虽然我们目前不认为任何其他事项所造成的任何最终责任会对我们的业务结果、财务状况或流动资金产生重大不利影响，但我们不能就这些其他事项的最终结果作出任何保证，而这些问题的解决可能对我们在任何特定时期的经营成果具有重大意义。

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项目1A。危险因素

投资我们的证券涉及高度的风险。在就我们的证券作出任何投资决定之前，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及本季度报告中关于表10-Q的所有其他信息，包括题为“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们的合并财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果实际发生任何风险，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。在这种情况下，我们A级普通股的市场价格可能会下跌，你可能会损失一部分或全部投资。

以下对风险因素的描述包括对公司业务的任何重大改变，并取代先前在本公司截至2019年12月31日的会计年度年度报告第1A项第1A项中披露的与公司业务有关的风险因素，其标题为“风险因素”。

与我们的业务和行业有关的风险

目前流行的冠状病毒和旨在防止其蔓延的措施已经并可能继续对我们的业务和业务结果产生重大和不利的影响。

与冠状病毒大流行有关的全球卫生问题以及政府为减少该病毒的传播而采取的相关行动对宏观经济环境造成了压力，这一流行病大大增加了经济不确定性，减少了经济活动。小企业占我们销售者的很大一部分，受到的影响尤其严重。这场大流行导致当局采取了许多措施来控制这种病毒，如旅行禁令和限制、隔离、住所或完全禁闭令，以及商业限制和关闭。这些措施极大地促进了失业率的上升，并对消费者和企业支出产生了负面影响。

疫情已对我们的业务以及我们的客户和业务伙伴的运作产生了不利影响，并可能进一步产生不利影响。冠状病毒的传播使我们改变了我们的商业惯例，以帮助将病毒对我们的员工、客户和我们参与的社区的风险降到最低，这可能对我们的业务产生负面影响。这些措施包括临时要求员工远程工作，暂停员工所有不必要的商务旅行，暂停外部客人访问我们的办公室，以及取消、推迟或实际上举行会议和活动。我们所采取的措施是否足以减轻该病毒所构成的风险，尚不确定。

冠状病毒爆发对我们的业务、业务结果和财务状况的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，难以预测，包括但不限于疫情的持续时间和扩散、其严重程度、控制病毒或治疗其影响的行动，以及恢复正常经济和运作状况的速度和程度。即使在冠状病毒大流行已经消退之后，我们也可能因病毒对全球经济的影响而受到物质和不利影响，包括获得信贷、破产或客户破产，以及已经发生或将来可能发生的任何衰退或经济衰退。

最近没有类似的事件为冠状病毒大流行可能产生的影响提供指导，因此，这一流行病的最终影响非常不确定，而且可能发生变化。我们还不知道对我们的业务、我们的业务或整个全球经济的影响有多大。然而，这些影响可能会对我们的运营结果产生实质性的影响，并会增加在整个风险因素一节中描述的许多已知风险。

我们参与为应对冠状病毒大流行而设立的政府救济项目，如促进根据“工资支票保护计划”向企业提供贷款，或通过现金应用程序向个人支付刺激款，可能会使我们面临新的和不确定的风险。

联邦、州、地方和外国政府当局已经颁布并可能在今后颁布法律、规章和方案，以应对旨在向企业和个人提供经济救济的冠状病毒大流行。我们参与或促进这类项目可能会使我们面临新的和不确定的风险。

Square Capital是小企业管理局(“SBA”)管理的“工资支票保护计划”(“PPP”)下的经批准的贷款人，并于2020年3月根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“关怀法”)颁布，以应对冠状病毒大流行。该计划旨在为企业提供资金，因此
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可保留雇员，并包括对符合条件的借款人的初始贷款偿还延期和债务减免规定。根据该计划，Square Capital通过一家银行合作伙伴，以固定利率1%的利率向小企业提供两年期贷款，其利率最高可达借款人每月工资支出的2.5倍。如果贷款收益用于指定的支出，包括工资和福利费用、房租、公用事业、抵押贷款和某些利息费用，则该贷款将根据该方案得到免除；但贷款收益中至少75%用于确定工资费用，并且借款人在规定期间维持或重新雇用雇员。Square Capital打算将这些ppp贷款中的一部分保留在其投资组合中，同时也将100%的ppp贷款出售给机构第三方投资者。

作为“工资支票保护计划”的参与者，Square Capital面临着新的和不确定的风险，因为这些要求和流程仍在开发中，而且还没有经过测试，这就使我们面临与此类贷款的核查、豁免和服务有关的风险。如果确定借款人没有资格获得贷款豁免或借款人违约，Square Capital可能因文件或核实错误、不遵守监管要求或不遵守承保标准而拒绝履行其担保或原谅贷款。因此，Square Capital的文件、审查和承保过程将受到审查，我们可能会因参与这一贷款而受到诉讼，或者如果我们不遵守SBA的要求，我们可能会蒙受损失。不能保证Square Capital将成功地减轻与PPP相关的所有风险，或者这种贷款不会对Square Capital的业务和运营结果产生负面影响。

另外，Cash App一直在为根据“关怀法”向个人支付称为经济影响支付(EconomicImpact)的刺激基金提供便利，提供账户和路由号码，客户可以使用这些号码直接将这些款项存入他们的现金应用程序(Cash App)账户。现金应用程序还与合作银行合作，扩大其客户的直接存款资格。联邦刺激计划是在困难和前所未有的情况下迅速制定的，这可能使该计划容易受到欺诈、数据泄露、技术困难和其他新的和不确定的风险的影响。现金应用程序为获取刺激资金提供便利可能会使我们面临操作、合规、声誉和法律风险，这可能会导致政府行动、诉讼或其他形式的物质和不利损失。

我们的业务取决于一个强大和值得信赖的品牌，任何维护、保护和提升我们的品牌的失败都会损害我们的业务。

我们已经开发了一个强大和值得信赖的品牌，为我们的业务成功做出了重大贡献。我们相信，以符合成本效益的方式维持和推广我们的品牌，对于我们的产品和服务获得广泛接受和扩大我们的客户基础至关重要。维持和推广我们的品牌将在很大程度上取决于我们是否有能力继续提供有用、可靠、安全和创新的产品和服务，以及我们是否有能力保持信任并成为技术领先者。我们可能会引入客户不喜欢的功能、产品、服务、隐私惯例或服务条款，或对其进行更改，这可能会对我们的品牌产生实质性和不利的影响。我们的品牌推广活动可能不会产生客户意识或增加收入，即使这样做，收入的任何增加也不可能抵消我们在建立品牌时所花费的费用。如果我们不能成功地推广和维护我们的品牌，或者我们在这项努力中花费了过多的费用，我们的业务就会受到物质和负面的影响。

新服务的推出和推广，以及现有服务的推广，可能在一定程度上取决于我们在第三方广告平台上的知名度，如google、twitter或facebook。改变这些平台的运作方式或改变其广告价格、数据使用做法或其他术语，可能会使我们的产品和服务以及我们的品牌的维护和推广变得更昂贵或更困难。如果我们不能在第三方平台上有效地营销和推广我们的品牌，我们获得新客户的能力就会受到实质性的损害。我们还利用零售合作伙伴销售硬件和获得客户。如果我们不能在商业上合理的条件下缔结或维持这些合作关系，我们获得新客户的能力就会受到实质性的损害。

对我们品牌的损害可能来自许多方面，包括我们或我们的合作伙伴和服务提供者未能满足对服务和质量的期望；对敏感信息的保护不足或滥用；合规失败和索赔；诉讼和其他索赔；以及我们的合作伙伴、服务提供者或其他对手方的不当行为。我们过去和将来也不时成为有关我们公司和业务的不完整、不准确、误导或虚假陈述的目标，这些陈述可能损害我们的品牌，阻止顾客采用我们的服务。任何关于我们的行业或我们公司的负面宣传，我们的产品和服务的质量和可靠性，我们的风险管理流程，我们的产品和服务的变化，我们有效管理和解决客户投诉的能力，我们的隐私、数据保护和信息安全做法，诉讼，监管活动，政策立场，以及我们的客户在产品或服务方面的经验，都会对我们的声誉以及对我们产品和服务的信心和使用产生不利影响。如果我们不成功地保持一个强大和值得信赖的品牌，我们的业务可能会受到物质和不利的影响。
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随着收入的增加，我们的增长速度在过去曾有所放缓，将来可能会放缓或下降。未来的收入增长取决于我们是否有能力留住现有卖家，吸引新卖家，增加对新的和现有卖家的销售，以及我们吸引和留住现金应用程序客户的能力。

我们的收入增长速度在过去曾有所放缓，将来可能有所下降，而且由于各种原因，包括本季度10-Q报表报告中所描述的风险，增长速度可能比我们预期的慢或更快。我们的客户没有义务继续使用我们的服务，我们不能保证他们会继续使用我们的服务。我们通常没有与我们的客户签订长期合同，而且在卖方生态系统和Cash App生态系统中，我们提供的许多服务中，与转换到竞争对手有关的困难和成本可能并不显著。由于各种原因，我们的卖方付款处理活动可能会减少，包括卖方对我们的产品和服务的满意程度、我们的定价、竞争产品或服务的价格和质量、全球经济状况的影响、或我们的销售者客户消费水平的减少。最近的冠状病毒大流行导致付款处理活动大幅度下降，因为某些企业必须关闭或削减业务，因此，这种减少造成了我国收入增长率的下降。此外，我们还在今年3月和4月退还和免除了对现有客户的软件订阅费，这降低了我们在这几个月的收入。我们还为卖家提供了根据他们的情况暂停订阅的选项。即使我们恢复这些收费，也不能保证这些收费会在以前的水平上产生收入，因为有些客户可能已经关闭或削减业务，或不再选择支付这些订阅费。

我们业务的发展在一定程度上取决于现有的销售商扩大对我们的产品和服务的使用。如果我们不能鼓励销售商扩大使用我们的服务，我们的增长可能会放缓或停止，我们的业务可能会受到物质和不利的影响。我们的业务增长也取决于我们吸引新卖家和现金应用客户的能力，鼓励更大的销售商使用我们的产品和服务，以及引进成功的新产品和服务。我们已经并将继续投资改善我们的Square平台，以便提供更好或更新的功能、产品和服务，但如果这些功能、产品和服务不能成功，我们的增长可能会放缓或下降。

过去，我们造成了重大的净亏损，我们打算继续对我们的业务进行大量投资。因此，我们可能无法维持盈利能力。

在截至2019年12月31日的一年中，我们实现了3.754亿美元的净收益，但在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们分别实现了3，850万美元和6，280万美元的净亏损。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，我们分别实现了1.059亿美元和3820万美元的净亏损。截至2020年3月31日，我们的累计赤字为6.162亿美元。

我们打算继续对我们的业务进行重大投资，包括在我们的员工基础、销售和营销、新产品、服务和特点的开发、收购、扩大办公空间和其他基础设施、扩大国际业务、以及一般行政管理，包括法律、财务和其他与上市公司有关的合规费用方面。如果收购和支持新的或更大的销售商、吸引和支持新的现金应用客户，或开发和支持我们的产品和服务的相关成本在未来大幅上升，包括我们向第三方支付的为我们的产品和服务做广告的费用，我们的费用可能会大幅增加。此外，卖方基础的增加可能会使我们蒙受更大的损失，因为与新销售者有关的费用通常是预先发生的，而收入则随着我们的产品和服务转移给我们的销售者而被确认。如果我们不能创造足够的收入增长和管理我们的开支，我们可能会遭受重大损失，可能无法保持盈利能力。

如果我们相信这些决定会改善客户的经验，我们相信这些决定会改善我们的长期经营业绩，我们会不时作出并可能作出对我们短期经营业绩有负面影响的决定。这些决定可能不符合投资者的期望，也可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们的收入很大一部分来自有管理的支付服务。我们扩大产品组合和市场覆盖面的努力可能不会成功，可能会降低我们的收入增长。

我们的收入很大一部分来自与管理支付服务有关的基于交易的费用。虽然Cash App和我们提供的其他产品和服务对我们越来越重要，我们打算继续扩大我们提供的产品和服务的范围，但我们可能无法从这些产品和服务中获得任何重要的新收入来源，或维持或增加现有的收入来源。如果不能成功地扩大有吸引力的产品和服务的范围，可能会阻碍我们的增长，损害我们的业务。
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此外，我们在新市场上的经验可能有限或根本没有。例如，我们不能向你保证，我们的任何产品或服务都会被广泛接受，或者它们的收入将继续增长。我们的产品可能带来新的和困难的技术、操作、监管和其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。我们的新活动可能无法及时或根本收回我们的投资。如果这其中的任何一个发生，它可能损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务产生物质和不利的影响。

我们的长期成功取决于我们开发产品和服务的能力，以解决迅速变化的支付和销售点、金融和营销服务市场，而且，如果我们不能为我们的产品和服务实施成功的增强和新功能，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。

我们经营的行业继续面临着迅速而重大的技术变革，其中包括在通商、邻近支付设备(包括通过NFC技术进行的非接触式支付)方面的发展，以及在加密货币和令牌化方面的发展，即用符号(如支付卡信息)代替敏感数据(例如支付卡信息)，以确保数据在最终落入坏人之手时的安全。

这些新服务和技术可能优于、损害或过时我们目前提供的产品和服务，或我们目前用于提供这些产品和服务的技术。将新技术纳入我们的产品和服务可能需要大量开支，而且需要相当长的时间，而且我们可能无法及时或根本不成功地实现这些发展努力的回报。我们开发新产品和服务的能力可能会受到全行业标准、支付卡网络、现有和未来法律法规的限制，无法改变我们的客户，包括我们的卖家和他们的买家，或者第三方的知识产权。我们的成功将取决于我们开发新技术和适应技术变化和不断变化的行业标准的能力。如果我们不能为我们的产品和服务提供改进和新的功能，或开发新的产品和服务，以获得市场的接受，或跟上迅速的技术发展和不断变化的行业标准，我们的业务将受到重大和不利的影响。

我们经常不仅依靠我们自己的倡议和创新，而且也依靠第三方，包括我们的一些竞争对手，来开发和获得新技术，并为这些新产品和技术开发一个强大的市场。未能准确预测或有效应对我们行业的发展可能会严重损害我们的业务。

此外，由于我们的产品和服务旨在与各种系统、基础设施和设备一起运作，我们需要不断地修改和改进我们的产品和服务，以跟上技术的变化。此外，我们的成功可能取决于我们提供的产品和服务的能力，以适应我们的客户的具体需要和要求。如果我们的产品和服务不能继续有效地使用第三方基础设施和技术，就会减少对我们产品和服务的需求，引起客户的不满，并对我们的业务产生物质和不利的影响。

我们行业的激烈竞争可能会损害我们的业务。

我们在激烈的竞争、不断变化的技术、不断变化的客户需求、不断变化的行业标准以及不断推出的新产品和新服务的市场中展开竞争。我们预计，随着现有和新的竞争对手引进新服务或加强现有服务，未来的竞争将加剧。例如，在2019年，苹果推出了Apple Card，而其他与支付行业没有传统联系的公司也可能推出与我们的业务竞争的产品或服务。我们在卖方生态系统和Cash App生态系统中与许多公司竞争以吸引客户，其中一些公司比我们拥有更多的财政资源和更大的客户基础，这可能为它们提供重大的竞争优势。这些公司可将更多资源用于产品和服务的开发、推广和销售，可因其客户群的规模而实现规模经济，并可更有效地引进自己的创新产品和服务，这些创新产品和服务对我们的增长产生不利影响。这些公司的兼并和收购可能会导致更大的竞争对手拥有更多的资源。

某些销售商与我们的竞争对手有着长期的排他性或近乎排他性的关系，以接受与我们所提供的产品相竞争的支付卡和其他服务。这些关系可能会使我们难以或在成本上难以与他们进行实质性的业务往来。与知名品牌相关的竞争服务可能会对其服务的安全性和有效性产生更大的信心。如果我们不能将自己与竞争对手区分开来并成功地与竞争对手竞争，我们的业务将受到重大和不利的影响。

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我们还可能面临来自竞争对手的定价压力。一些潜在的竞争对手可以通过交叉补贴他们的支付服务，通过他们提供的其他服务，为类似服务的卖家提供更低的价格。这种竞争可能导致我们需要改变我们向卖方提供的价格，并可能降低我们的毛利。此外，随着我们的成长，卖方可能会要求我们更多的定制和优惠的价格，竞争压力可能要求我们同意这样的定价，进一步减少我们的毛利。我们目前与某些大卖家协商定价、折扣和其他奖励安排，以增加对我们产品和服务的接受和使用。如果我们继续这种做法，如果越来越多的销售者是大卖家，我们可能不得不增加我们提供的折扣或奖励，这也会减少我们的毛利。

我们、我们的销售者、我们的合作伙伴以及其他使用我们的服务的人获得并处理了大量的敏感数据。任何真实或认为不当或未经授权使用、披露或获取此类数据的行为，都可能损害我们作为受信任品牌的声誉，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们、我们的销售者和我们的合作伙伴，包括我们使用、获取和处理大量敏感数据的第三方供应商和数据中心，包括与我们的客户、卖方客户及其交易有关的数据。在处理和保护这些数据方面，我们面临风险，包括我们作为受信任品牌的声誉。随着我们的业务继续扩展到包括新产品和新技术，以及我们和我们的第三方供应商依赖越来越多的分布式员工，这些风险将会增加。我们的业务包括储存和传送使用我们服务的个人的敏感信息，包括他们的姓名、地址、社会保险号码(或其外国等值)、支付卡号码和到期日、银行账户信息、他们申请或获得的贷款，以及关于我们卖方业务业绩的数据。此外，我们的某些产品和服务受1996年“健康保险运输和问责法”(及其修订的规则和条例，包括有关“HITECH法”的规定)的约束，因此，我们必须采取措施保护我们的销售者及其客户的受保护的健康信息。我们的服务还为第三方开发者提供了向Square和Weebleapp市场的卖家提供应用程序的机会。选择使用这类应用程序的卖家可以授予许可，允许这些应用程序访问由销售者在其Square或Weeble帐户中创建或持有的内容。如果这类第三方开发商经历或造成了漏洞或技术缺陷，这可能导致此类销售者所持有的数据内容，包括个人数据的内容受到损害。

如果我们的隐私和安全措施或第三方开发商和供应商的隐私和安全措施不足或遭到破坏，并因此不正当地披露或有人未经授权访问或盗用我们的系统或合作伙伴系统上的资金或敏感信息，或如果我们、第三方开发商或供应商遭受勒索软件或高级持续威胁攻击，或如果报告或认为发生了上述任何情况，我们的声誉和业务就可能受到损害。如果敏感信息丢失或不当使用、滥用、披露、销毁或更改或威胁被不当获取、滥用、披露、销毁或更改，我们就可能遭受与补救和实施额外安全措施有关的重大财务损失、费用和责任，并受到诉讼、监管审查和调查。

根据支付卡规则和我们与我们的信用卡处理商签订的合同，如果我们储存的或与我们有业务往来的其他第三方存储的支付卡信息被违反，我们可以对发卡银行承担一定的费用和费用。此外，如果我们自己的机密商业信息被不当披露，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。我们业务的一个核心方面是支付平台的可靠性和安全性。任何被察觉或实际违反安全的行为，无论其发生方式或违约程度如何，都可能对我们作为受信任品牌的声誉产生重大影响，使我们失去现有的卖家或其他客户，阻止我们获得新的卖家和其他客户，要求我们花费大量资金解决违规行为造成的问题，并采取措施防止进一步的违规行为，并使我们面临法律风险和潜在责任，包括政府或监管调查、集体诉讼以及与欺诈监测和取证等相关的费用。在向我们或我们的客户提供服务的公司中，任何实际或被认为的安全漏洞都可能产生类似的影响。此外，任何与比特币和区块链分类账有关的实际或被认为的安全漏洞，无论这种入侵是否直接影响到我们的产品和服务，都可能产生负面的声誉影响，损害客户对我们以及我们的产品和服务的信任。

虽然我们维持网络安全保险，但我们的保险可能不足以支付此类攻击所引起的所有责任。我们不能确定我们的保险范围是否足以应付实际发生的数据处理或数据安全责任，我们将继续以经济上合理的条件获得保险，或根本不知道任何保险人是否会否认未来的索赔要求。成功地向我们提出超过现有保险范围的一项或多项大型索赔，或者我们的保险单、保险费或免赔额发生变化，可能会对我们的业务产生重大的不利影响，包括我们的财务状况、经营结果和声誉。

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我们的产品和服务可能因软件、硬件和系统中的错误、产品缺陷或管理这些系统时的安全漏洞或人为错误而无法正常工作，这可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。

我们的软件、硬件、系统和流程可能包含未被检测到的错误或漏洞，这些错误或漏洞可能对我们的业务产生重大不利影响，特别是在这些错误或漏洞未被快速检测和补救的情况下。我们不时在面向客户的软件和硬件、内部系统以及与第三方系统的技术集成中发现缺陷，今后可能会出现新的错误或漏洞。如果我们的软件、硬件或系统有这些错误或缺陷，我们可能会面临负面宣传、政府调查和诉讼。此外，我们依靠美国以外有限数量的零部件和产品供应商来生产我们的产品。因此，我们对生产和销售的直接控制是有限的，而且不确定这种减少的控制会对我们的产品质量产生什么影响。如果我们的硬件产品制造有缺陷，我们可能会面临类似的负面宣传、调查和诉讼，而且我们的供应商可能不会就我们因此而承担的任何财务或其他责任得到充分的赔偿。随着硬件规模和复杂性的不断增加，这些风险也可能相应地增加。

此外，我们还经常提供产品和服务更新以及功能增强的增量版本，这增加了出错的可能性。我们提供的产品和服务旨在处理复杂的事务，交付与这些交易相关的报告和其他信息，所有这些都是在高容量和处理速度的情况下进行的。任何错误、数据泄漏、安全漏洞、服务中断或外部或内部行为者对我们的产品或服务造成的其他性能问题都可能损害我们的声誉，损害客户的业务。软件和系统错误，或人为错误，可能会延迟或抑制支付结算，导致过度结算，导致报告错误，或阻止我们收取基于交易的费用，所有这些都发生在过去。类似地，网络攻击或身份盗窃等安全漏洞可能会破坏软件产品或服务的正常运行，导致错误，允许未经授权访问或泄露我们或我们客户的敏感、专有或机密信息，以及其他破坏性后果。此外，我们的硬件设计或制造中的安全漏洞或错误可能导致典型的消费电子设备的产品安全问题。这些问题可能导致产品召回和库存短缺，导致重新设计和重新分配我们的产品的昂贵和耗时的努力，引起监管调查和调查，并导致诉讼和其他责任和损失，这可能对我们的业务产生实质性和不利的影响。

此外，电子支付产品和服务，包括我们的电子支付产品和服务，已经并可能在今后继续受到黑客的专门攻击和渗透或破坏。由于用于未经授权访问数据、产品和服务以及禁用、降级或破坏数据、产品和服务的技术经常发生变化，很难在很长一段时间内进行检测或补救，因此，我们和我们的客户可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施来阻止这些技术。如果我们或我们的卖方或其他客户无法预见或防止这些攻击，我们的销售者或其他客户的业务可能受到损害，我们的声誉可能受到损害，我们可能会承担重大责任。

系统故障、中断、服务延误、灾难性事件，以及由此造成的产品或服务供应中断，或销售者的产品或服务中断，都可能损害我们的业务和品牌，并使我们承担重大责任。

我们的系统和第三方供应商的系统，包括数据中心设施，可能会遇到服务中断、中断、网络攻击和安全事件、人为错误、地震、飓风、洪水、流行病、火灾、其他自然灾害、电力损失、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击和其他地缘政治动荡、计算机病毒、社会、政治或监管条件或法律和政策的变化，或其他变化或事件。我们的系统和设施也受到入侵者、破坏和破坏行为的影响.我们的一些系统并不是完全冗余的，我们的灾难恢复计划也不足以应付所有的突发事件。此外，作为支付解决方案和其他金融服务的提供者，我们受到监管机构的更严格审查，这可能要求制定具体的业务连续性和灾后恢复计划，并对此类计划进行更严格的测试。这种增加的审查可能是昂贵和耗时的，并可能转移我们的资源从其他业务优先事项。

我们已经并很可能继续经历拒绝服务和其他网络攻击、系统故障、中断、安全事件以及其他干扰我们产品和服务的可用性或降低其速度或功能的事件或条件。这些事件已经造成并可能导致收入损失。此外，修理或更换损坏的设备以及补救由此造成的数据丢失或损坏可能造成重大费用。长期中断我们的产品或服务的速度或其他功能，可能会严重损害我们的声誉和业务。经常或持续中断我们的产品和服务可能使客户相信我们的产品和服务是不可靠的，导致他们转向我们的竞争对手或回避我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和业务。此外，任何系统
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失败或类似事件会对客户造成损害，这些客户可以就他们的损失向我们要求赔偿，而这些索赔即使不成功，对我们来说也可能是费时费力的。

一场重大的自然或人为灾难可能对我们的业务产生物质和不利的影响。我们的总部和某些数据中心设施位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区。尽管我们可能采取任何预防措施，但在我们的总部或数据中心发生自然灾害或其他未预料到的问题可能导致我们的服务长期中断，或可能导致相关负债。我们没有提供足够的保险，以补偿我们可能因服务中断而蒙受的重大损失。

包括大流行病在内的重大自然灾害或其他灾害也可能对我们的销售者产生物质和不利影响，这反过来可能反过来对我们的行动结果产生不利影响。

丢失或销毁获取我们的比特币所需的私钥可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者我们遇到了与我们代表客户持有的比特币有关的黑客攻击或其他数据丢失，我们的客户可能无法获得他们的比特币，这可能会损害客户对我们和我们产品的信任。

比特币只能由持有比特币的本地或在线数字钱包的唯一公钥和私钥所有者控制。虽然比特币和区块链分类账要求在交易中使用一个与数字钱包有关的公钥，但私钥必须得到保护和保密，以防止第三方获取此类钱包中持有的比特币。如果我们的私钥丢失、销毁或以其他方式受损，并且无法访问私钥备份，我们将无法访问相关数字钱包中持有的比特币。此外，我们不能保证我们的钱包不会被黑或被破坏。比特币和区块链分类账，以及其他加密货币和区块链技术，过去和将来都可能受到安全漏洞、黑客或其他恶意活动的影响。任何与储存客户比特币的数字钱包有关的私钥丢失、黑客攻击或其他妥协，都可能对我们的客户获取或出售比特币的能力产生不利影响，并可能损害客户对我们和我们产品的信任。此外，任何与第三方储存比特币或其他加密货币的数字钱包有关的私钥丢失、黑客攻击或其他妥协，都可能对我们产生负面影响，损害客户对我们和我们产品的信任。

我们的风险管理工作可能并不有效，这可能会使我们面临损失和责任，并以其他方式损害我们的业务。

我们为大量客户提供有管理的支付和其他产品和服务。作为我们风险管理工作的一部分，我们审查和监控这些客户以及我们为他们处理的支付交易。当我们的产品和服务被用于处理非法交易时，我们将这些资金交还给卖方，并且无法收回这些资金，我们将遭受损失和赔偿责任。这类非法交易还可能使我们受到政府和监管方面的制裁，并有可能妨碍我们履行对第三方伙伴的合同义务，这可能导致我们违背我们的义务。我们的支付服务具有高度自动化的性质和流动性，使我们成为非法或不当使用的目标，包括欺诈性或非法销售货物或服务、洗钱和资助恐怖主义。身份盗贼和那些利用被盗或伪造的信用卡或银行帐号或其他欺骗性或恶意行为进行欺诈的人，有可能从我们这样的企业窃取大量资金。我们的风险管理政策、程序、技术和流程可能不足以确定我们面临的所有风险，使我们能够预防或减轻我们已经确定的风险，或确定我们今后可能面临的额外风险。随着越来越多的大卖家使用我们的服务，我们遭受来自单个卖方或少数卖家的物质风险损失的风险将会增加。我们目前的业务和预期的国内和国际增长将继续对我们的风险管理和合规工作提出重大要求，我们将需要继续发展和改进我们现有的风险管理基础设施、技术和流程。此外，当我们引入新服务时，扩展现有服务。, 包括接受在线支付，专注于新的业务领域，包括消费者融资和分期付款贷款，或者开始在我们有有限欺诈损失历史的市场运营，我们可能无法预测并在账面上为这些损失承担适当的准备金。此外，如果我们的风险管理政策和程序无效，我们可能遭受巨大的财政损失，我们可能要承担民事和刑事责任，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们目前并将继续面临与支付卡欺诈或与卖方提供的货物或服务有关的回扣和退款有关的风险。如果持卡人和卖方之间的帐单纠纷得不到有利于卖方的解决，包括在卖方参与欺诈的情况下，交易通常会被“收回”给卖方，并且购买价格被贷记或以其他方式退还给持卡人。如果我们不能从卖方的帐户中收取回扣或退款，或者如果卖方拒绝或无法偿还
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由于关闭、破产或其他原因，我们可能会为支付给持卡人的金额承担损失。自2015年10月以来，无法处理EMV芯片卡的企业要对使用芯片卡进行的某些欺诈性交易承担财务责任。这使某些欺诈性交易的风险从发行银行转移到这些卖家身上，这导致我们不得不向那些没有部署符合EMV标准的读卡器的卖家寻求更高水平的退款。并不是所有我们提供给商家的读者都是符合EMV的。我们的财务结果将受到不利的影响，如果卖方不完全偿还我们的相关费用。为了客户关系的目的，我们有时拒绝要求偿还某些费用。回扣的风险通常比那些承诺未来货物和服务交付的卖家更大，这是我们在Square平台上允许的。此外，由于卖方资不抵债和破产，因而无法履行对货物或服务的承诺，在经济衰退期间，回扣通常会增加。因此，我们看到最近征收的费用有所增加，我们预计，由于目前的冠状病毒流行造成的经济衰退，费用将继续增加。如果我们无法将我们的损失维持在可接受的水平，支付卡网络可能会对我们罚款，增加我们的交易费用，或者终止我们处理支付卡的能力。任何以交易为基础的费用增加都可能损害我们的业务，如果我们无法接受支付卡，我们的业务将受到重大和不利的影响。

我们依赖于支付卡网络和获得处理器，他们的规则或做法的任何改变都可能损害我们的业务。

我们的业务取决于我们接受信用卡和借记卡的能力，这种能力是由支付卡网络提供的，包括Visa、万事达卡、美国运通和发现。在大多数情况下，我们不会直接进入支付卡网络，以使我们能够接受支付卡。因此，我们必须依靠银行和收购处理器来代表我们处理交易。我们的收购处理器协议的期限从2年到6年不等。我们三大此类协议将于2022年第三季度至2023年第一季度到期。这些银行和收购处理商可能会失败或拒绝充分处理交易，可能违反他们与我们的协议，或拒绝以优惠或商业上合理的条件重新谈判或续订这些协议。他们还可能采取行动，降低我们的服务的功能，对我们强加额外的费用或要求，或给予有竞争力的服务，包括他们自己的服务以优惠待遇。如果我们未能与这些支付卡网络、银行和获得处理器建立、重新谈判或保持互利关系，我们的业务可能会受到损害。

支付卡网络和我们的收购处理器要求我们遵守支付卡网络操作规则，包括作为“支付促进者”向商家提供支付处理服务的特殊操作规则。支付卡网络设置这些网络规则，并有权任意解释并随时更改规则。对这些网络规则的更改或它们的解释方式可能会对我们的业务和财务结果产生重大影响。例如，有关收费的支付卡网络规则的改变可能会影响我们对收费的争议能力和我们因收费而遭受的损失。对网络规则的任何更改或解释，如果与我们或我们目前获取处理器的操作方式不一致，则可能要求我们对我们的业务进行可能代价高昂或难以实施的更改。如果我们不作出这些改变，或以其他方式解决支付卡网络的问题，这些网络可能会对我们罚款，或禁止我们处理支付卡。此外，违反网络规则或未能与支付卡网络保持良好关系可能会影响我们从它们那里获得奖励的能力，可能会增加我们的成本，或以其他方式损害我们的业务。如果我们不能接受支付卡，或者我们的能力有限，我们的业务将受到重大和不利的影响。

我们必须向第三方付款处理机构和金融机构支付交换和评估费、手续费和银行结算费。支付卡网络不时地增加，并可能在将来增加交换费和他们对使用其网络处理的每一笔交易所收取的摊款。在某些情况下，我们与收购处理器和网络谈判了有利的定价，这取决于某些业务承诺和其他条件。如果我们不符合这些条件，我们所收取的费用将会增加。此外，我们的收购处理器和支付卡网络可能会拒绝续签我们与他们的协议，条款是有利的，商业上合理的，或根本没有。由于政府的规管，转乘收费或评估亦会不时改变。由于我们通常向卖方收取管理付款服务的标准费率，而不是直接将转帐费和摊款转帐给卖方，因此，交换费或分摊费或我们向收购商支付的费用的任何增减都会降低我们的定价竞争力，导致我们改变定价模式，或对我们的利润率产生不利影响，所有这些都会对我们的业务和财务业绩造成重大损害。同样，我们已经为我们的现金应用程序支付给支付给支付网络的点对点交易的手续费进行了优惠的定价。因此，交汇费或摊款的增加可能会增加我们在此类交易中的成本，这可能会对我们的业务和财务结果造成重大损害。

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如果我们未能发现卖家从事非法活动，违反支付卡网络运营规则，或被视为“高风险”，我们可能会受到而且过去也会受到来自支付卡网络的处罚。我们必须防止高风险销售商使用我们的产品和服务，或者在支付卡网络中注册这些卖家，并对这些销售者进行额外的监控。任何这样的处罚都可能变得重要，并可能导致我们接受支付卡的能力被终止，或者可能需要改变我们登记新卖家的程序。这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们依赖第三方及其系统提供各种服务，包括处理交易数据和结算资金给我们和我们的卖方，而这些第三方未能充分履行这些服务可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。

为了提供我们的托管支付解决方案和其他产品和服务(包括为Cash App和Square Capital提供的产品和服务)，我们依赖于我们不控制的第三方，如支付卡网络、我们的收购和发行处理器、支付卡发行人、承载经纪人、各种金融机构合作伙伴、联邦储备自动结算所(Federal Reserve Automated Clearing House)等系统以及其他合作伙伴。我们依靠这些第三方提供各种服务，包括传送交易数据、处理回扣和退款、向卖方结算资金、提供某些经纪服务以及提供信息和我们服务的其他内容。例如，我们目前依赖于美国、加拿大和日本的三个收购处理器，以及澳大利亚和英国的两个收购处理器。虽然我们相信还有其他的收购处理器可以满足我们的需求，但增加或过渡到新的供应商可能会严重扰乱我们的业务，增加我们的成本。如果这些第三方未能充分提供这些服务，包括由于财政困难或无力偿债、其系统错误、故障或其无法控制的事件，或拒绝以我们或完全可以接受的条件提供这些服务，而且我们无法找到适当的替代办法，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。我们过去曾与我们合作过的第三方经历过中断，这影响了我们自己品牌下发行的信用卡的处理能力。

我们依赖于关键的管理，以及我们有经验和有能力的员工，任何不吸引、激励和留住员工的行为都会损害我们维持和发展业务的能力。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键员工的持续服务。如果我们失去了任何管理人员或关键人员的服务，我们可能无法找到合适或合格的接班人，我们可能会增加招聘和培训替代人员的费用，这会严重影响我们的业务和增长。我们的联合创始人、总裁兼首席执行官杰克·多尔西(JackDorsey)也是twitter公司的首席执行官。这有时会对他将时间、注意力和精力投入到广场上的能力产生不利影响。

为了维持和发展我们的业务，我们需要识别、吸引、雇用、发展、激励和留住高技能的员工。这需要大量的时间、费用和注意力。此外，有时，我们的管理团队可能会发生变化，这可能会扰乱我们的业务。如果我们的管理团队，包括我们的新员工，不能有效地合作，不能及时执行我们的计划和战略，我们的业务就会受到损害。对高技能人才的竞争十分激烈，特别是在我们总部所在的旧金山湾区。我们可能需要投入大量现金和股本来吸引和留住新员工，而且我们可能永远无法实现这些投资的回报。此外，美国移民政策的潜在变化可能会使我们雇佣或正在积极招聘的任何高技能人员很难续签或获得签证。此外，如果对移民或签证法律和条例的立法或行政修改影响到我们的雇用过程或涉及非工作所在国公民的项目，我们的国际扩张和一般业务可能会受到重大的不利影响。如果我们不能有效地增加和留住员工，我们实现战略目标的能力将受到不利影响，我们的业务和增长前景也将受到损害。

总体宏观经济状况的恶化可能对我们的商业和财务结果产生重大和不利的影响。

我们的表现取决于经济状况及其对企业和客户支出水平的影响。大多数使用我们的服务的销售者都是小企业，其中许多处于发展的早期阶段，这些企业可能会受到经济衰退的不成比例的不利影响，并可能以比规模更大或更成熟的企业更高的速度倒闭。小型企业受到冠状病毒大流行以及政府和私营企业为保护公众健康而采取的相关措施(如留在家中订单)的影响尤为严重。许多企业正在经历销售减少和处理较少的付款与我们，这已经对我们的经营结果产生了负面影响。如果他们停止运作，他们可能会完全停止使用我们的产品和服务。小企业往往预算有限，获得资本的机会有限，它们可能选择将支出分配给金融或营销服务以外的项目，特别是在经济不稳定的时候。
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在经济衰退中。此外，如果我们的更多销售商停止经营，这不仅会对我们支付服务的增长产生不利影响，而且也会对我们的交易和预付损失率以及我们其他服务的成功产生不利影响。例如，如果向我们办理付款的卖方在他们停止经营后收到回扣，我们可能会遭受额外的损失。此外，有资格参加Square Capital项目的卖家数量的增长可能会放缓，或者商业贷款的支付速度可能会更慢，或者根本不会。此外，随着我们扩大业务，提供消费者融资产品，这些客户也可能受到经济衰退的不成比例的不利影响。

此外，我们的供应商、分销商和其他第三方合作伙伴可能面临自己的金融和经济挑战。这类供应商和第三方可能要求提供价格优惠、延迟付款或破产，这可能会损害我们满足最终客户需求或收取收入的能力，或以其他方式损害我们的业务。此外，我们的投资组合，包括美国政府和公司证券，受一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响，这些风险可能因某些影响全球金融市场的事件而加剧。如果全球信贷和股票市场长期下跌，或者如果我们的投资组合中的证券评级被下调，投资组合可能受到不利影响，我们可以确定，我们的投资经历了非临时性的公允价值下降，需要减值费用，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，我们现正将部分办公空间转租给分租客。经济衰退可能会导致我们所需的办公空间比我们合同中承诺的租赁要少，并阻止我们为这些未使用的办公空间寻找转租者。因此，如果总的宏观经济状况恶化，我们的商业和金融结果可能会受到重大和不利的影响。

冠状病毒的流行给全球经济带来了巨大的不确定性。冠状病毒大流行以及政府和私营企业为应对这一流行病而采取的卫生措施，包括在家定单、限制商业经营和限制旅行，对经济产生了重大的负面影响。大流行的持续不确定性、相关的经济后果和潜在的救济措施可能会对经济、我们的销售者、客户、供应商和我们的企业产生长期的不利影响。

我们还在监测与联合王国于2020年1月31日离开欧洲联盟(欧盟)的决定有关的事态发展，并开始一个过渡时期，在此期间，英国和欧盟就其未来的关系进行谈判。英国退欧可能对我们的业务产生重大影响，并可能导致经济和法律上的不确定性，包括全球股市和货币汇率的大幅波动，以及随着英国决定应取代或复制哪些欧盟法律，英国对该公司的法律、法规和许可要求日益不同。除其他外，英国退欧的任何这些影响都可能对我们的运营和财务结果产生不利影响。

我们可能面临比预期更大的税负，这可能会对我们的业务产生重大和不利的影响.

在我们经营或经营业务的美国和其他国家，我们要缴纳所得税和非所得税，这些法律和税率因司法管辖权而异。我们受到美国联邦、州、地方和外国税务当局的审查和审计。这些税务当局可能不同意我们所采取的税务立场，如果任何这类税务当局成功地挑战任何此类地位，我们的财务结果和业务可能会受到重大和不利的影响。例如，旧金山市和县司库和收税员办公室(“收税人”)就公司对其业务活动的分类发布了决定。见本公司合并财务报表附注17的“诉讼”。如果该公司不解决这一争端，否则无法减轻这一税的影响，我们有义务支付额外的税，连同任何相关的罚款和利息。这可能会对我们的现金流、财务状况和经营结果产生不利影响。这场税务纠纷的不利结果可能也会限制我们在旧金山保留和增加劳动力的能力。此外，我们目前和将来将继续受到与收入、转移定价、销售和使用、增值税和其他税务责任有关的许多联邦、州和外国税务审计的限制。虽然我们已根据我们认为足以应付这些意外情况的假设和估计，设立储备，但如果储备不足，检讨或审计的任何不良结果，都会对我们的财政状况及运作结果造成不良影响。

我们的税务责任可能会受到税法、税率、规章和行政惯例变化的不利影响。我们的所得税义务是基于我们的公司经营结构，包括我们开发、评估和使用我们的知识产权的方式以及我们国际业务的范围。我们所经营的司法管辖区的税务当局可能会对我们评估已发展的技术或公司间安排的方法提出质疑。例如，各级政府和国际组织，例如经济合作与发展组织(“经合组织”)和欧洲联盟(“欧盟”)，越来越关注未来的税制改革，而这一发展的任何结果都可能改变长期存在的税收原则，这可能对我们的有效税率产生不利影响。此外，国际、联邦、州和地方各级的税务当局目前正在审查对从事互联网商业和金融技术的公司的适当税收待遇。这些不断发展的变化可能会影响我们的财务状况和经营结果。特别是，由于互联网的全球性，有可能征税
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国际、联邦、州和地方各级当局可能试图规范我们的交易，或征收新的或修订的销售和使用税、增值税、数字服务税、所得税或与我们在互联网商业和金融技术领域的活动有关的其他税收。新的或修改后的税收，特别是销售和使用税、增值税和类似的税收，包括数字服务税，可能会增加做生意的成本。新的税收还可能造成获取数据、收集和汇税所需的内部成本大幅增加。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我国在全球范围内对所得税和其他税收负债准备金的确定是非常复杂的，需要管理层作出重大的判断，而且在普通课程业务中有许多交易，最终的税收决定是不确定的。虽然我们相信我们的估计是合理的，但最终的税收结果可能与我们的财务报表所记录的数额不同，并可能对我们在作出这种决定的时期内的财务业绩产生重大影响。

我们过去曾对我们的递延税项资产作出重要的估价免税额记录，将来亦可能有纪录，这可能会对我们的经营结果造成重大影响，并导致这些结果出现波动。

截至2020年3月31日，我们对美国、加拿大、爱尔兰和新加坡的递延税金进行了评估。我们的递延净资产主要涉及美国、联邦和州的税务管辖范围。评估免税额的需要，需要评估正面和负面证据，以确定递延税资产是否更有可能被收回；这种评估是按司法管辖范围进行的。在进行这种评估时，对能够客观核实的证据给予了很大的重视。

我们会继续监察日后收回递延税资产的可能性。今后可能需要对我们的估价津贴作出调整。在我们的估价津贴中记录今后的任何增加，可能会对我们报告的结果产生重大影响，而且记录和发放估价津贴都可能导致我们的季度和年度业务业绩出现波动。

如果我们不继续改进我们的业务、财务和其他内部控制和系统，以便有效地管理增长，我们的业务就会受到损害。

我们目前的业务和预期的增长将继续对我们的管理和其他资源提出重大要求。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续加强我们现有的基础设施和业务程序，加强我们的内部控制和报告制度，并确保我们及时和准确地处理出现的问题。特别是，我们的持续增长将增加以下方面的挑战：

•改善现有的和发展新的内部行政基础设施，特别是我们的业务、财务、通讯和其他内部系统和程序；

•安装强化的管理信息和控制系统；以及

•维护我们的核心价值观、战略和目标，并有效地向全球员工传达这些价值观、策略和目标。

如果我们不能成功地开发和实施正确的流程和工具来管理我们的企业，我们成功竞争和实现业务目标的能力就会受到损害。

这些努力可能需要大量的财政支出、资源承诺、我们进程的发展以及其他投资和创新。随着我们的发展，我们必须平衡对额外控制和系统的需求，以及为我们的产品和服务有效开发和推出新功能的能力。然而，随着我们的发展，我们很可能无法像一个规模更小、效率更高的组织那样迅速地推出新功能，或响应客户或市场需求。如果我们不能成功地管理我们的增长，我们的业务将受到影响。

扩大我们在全球的业务将使我们面临新的挑战和风险。

我们目前在多个国家提供我们的服务和产品，并计划继续扩大我们的业务在全球范围内。无论是在我们现有的或新的全球市场中，扩张都需要更多的资源和控制，而在新的地理区域提供我们的服务往往需要大量的开支，而且需要相当长的时间。在这些新的地区，我们可能不够成功，无法及时或根本收回我们的投资。这种扩张也可能使我们的业务面临重大风险，包括：

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•难以吸引足够数量的卖家；

•未能预见到与服务提供者或其他在当地市场有更多经验的市场参与者之间的竞争条件和竞争；

•符合适用的商务惯例，包括外文翻译及相关费用；

•保护知识产权和敏感数据的成本和难度增加；

•与我们目前的业务相比，我们的业务方式发生了变化，或者我们的产品和服务不被接受；

•支持和整合当地第三方服务提供商的能力；

•在文化、法律和习俗多样化的环境中配置和管理外国业务的困难，距离、语言和文化差异造成的挑战，以及与全球业务有关的旅行、基础设施以及法律和合规费用的增加；

•在招聘和留住合格员工和维护公司文化方面遇到困难；

•难以获得行业自律机构的认可；

•遵守多重、可能相互冲突和不断变化的政府法律和条例，包括在支付、数据隐私、数据保护和信息安全方面；

•遵守美国和外国反腐败、反贿赂和反洗钱法；

•可能的关税、制裁、罚款或其他贸易限制；

•汇率风险；

•遵守复杂、可能相互冲突和不断变化的征税管辖范围内的法律，在这些法律中我们管理业务和适用的美国税法；

•更多地接触公共卫生问题，如当前的冠状病毒大流行，以及相关行业和政府为解决这些问题而采取的行动；以及

•区域经济和政治不稳定。

由于这些风险，我们扩大全球业务的努力可能不会成功，这可能会限制我们扩大业务的能力。

任何收购、战略投资、进入新企业、合资企业、资产剥离和其他交易都可能无法实现战略目标，扰乱我们正在进行的业务，或造成经营困难、负债和开支，损害我们的业务，并对我们的经营结果产生负面影响。

在执行我们的业务战略时，我们经常进行讨论并评估可能的收购、战略投资、进入新企业、合资企业、资产剥离和其他交易的机会。我们过去已经收购或投资过，并继续寻求收购或投资于我们认为可以补充或扩大业务的企业、技术或其他资产。查明、评价和谈判潜在交易可能转移管理层的注意力，并引起各种费用，无论这些交易是否最终完成。我们无法保证在确定、谈判和完善有利的交易机会方面取得成功。例如，在2019年，我们完成了鱼子酱出售给DoorDash，以换取现金和股票的考虑。由于DoorDash是一家私营公司，我们无法保证我们将充分认识到股票的价值。除了交易和机会成本之外，这些交易还涉及巨大的挑战和风险，无论这些交易是否完成，任何交易都可能损害我们的业务，并对我们的业务结果产生负面影响，包括以下风险：

•交易可能无法推进我们的商业战略；
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•我们可能无法及时获得所需的监管批准，或以其他方式满足拟议交易的结束条件；

•这笔交易可能会使我们承受额外的监管负担，这些负担可能会对我们的业务产生潜在的、意想不到的负面影响；

•我们可能无法实现令人满意的回报或增加收入；

•我们可能在整合技术、IT或企业系统、文化或管理人员或其他被收购企业的人员方面遇到困难，但可能不成功；

•我们可能会承担大量的购置费用和过渡费用，包括承担被收购业务的持续费用；

•我们可能无法在预期的时间内实现交易的预期效益或协同效应；

•我们可能无法留住关键人员；

•我们投资的被收购企业或企业可能没有足够的控制、程序和程序来确保遵守法律和条例，包括在数据隐私和安全方面，我们的尽职调查程序可能不确定遵约问题或其他责任；

•在收购或投资一家企业之前，我们可能无法确定或评估某些负债、缺陷或其他情况的严重程度，这可能导致额外的财务、法律或监管风险，这可能使我们受到额外的控制、政策、程序、责任、诉讼、合规或补救费用，或对我们的业务、经营结果或财务状况的其他不利影响；

•我们可能很难进入新的市场；

•我们可能无法留住被收购企业的客户、供应商和合作伙伴；

•可能因交易而提起诉讼或采取管制行动；

•在我们收购的公司或我们可能与之合并或合作的公司中，可能存在与未发现的安全弱点、网络攻击或安全漏洞有关的风险；

•可能有适用于我们的业务和我们所收购的业务的国际活动的本地和国外法规；以及

•收购可能导致股本证券的稀释发行或债务的产生。

我们也可以选择剥离某些业务或产品线。如果我们决定出售资产或业务，我们可能很难及时获得我们可以接受的条件，或者根本无法接受。此外，我们可能很难将部分业务或整个业务分离出去，可能导致收入的潜在损失或对利润率产生负面影响，或者我们可能无法实现预期的战略和财务效益。这种潜在的交易也可能推迟实现我们的战略目标，使我们承担额外的费用，有可能扰乱客户或雇员关系，并使我们面临意外或持续的债务和责任，包括由于我们的赔偿义务。此外，在资产剥离过程中，我们可能会受到以下风险的影响：业务下降、员工、客户或供应商的损失，以及交易可能无法完成的风险，其中任何一项都会对将被剥离的业务和公司产生重大不利影响。如果由于任何原因未能完成资产剥离，我们可能无法在相同的条件下找到另一位买家，而且我们可能在没有相应好处的情况下付出了巨大的代价。

合资企业和少数群体投资固有地涉及对企业业务的较小程度的控制，从而有可能增加与合资企业或少数群体投资相关的财务、法律、业务、监管和/或合规风险。此外，我们可能依赖合资伙伴、控股股东、管理层或控制他们的其他人或实体，他们可能有与我们不一致的商业利益、战略或目标。合营企业合伙人、控股股东的经营决策或者其他作为、不作为，
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管理层或控制他们的其他人或实体可能对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或管制行动，否则可能损害我们的声誉和品牌。

我们的服务必须与各种操作系统集成，使商家能够接受支付卡的硬件必须与使用这些操作系统的第三方移动设备进行互操作。如果我们无法确保我们的服务或硬件与这些操作系统和设备互操作，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们依赖于我们的产品和服务与各种操作系统以及Web浏览器集成的能力，而这些系统是我们无法控制的。这些系统的任何改变，如果降低我们产品和服务的功能，给我们带来额外的费用或要求，或给予有竞争力的服务，包括它们自己的服务优惠待遇，就会对我们的产品和服务的使用产生重大和不利的影响。此外，我们还依赖苹果应用商店(Apple App Store)和谷歌游戏(Google Play)等应用市场来推动移动应用程序的下载，比如Square Point of Sale、Square Payay、Square发票、Cash App和任何未来的应用程序。苹果(Apple)、谷歌(Google)或其他应用市场运营商定期对其市场进行修改，而这些变化可能会使我们的产品和服务更难获得。如果我们的客户很难获得和使用我们的产品和服务，我们的业务可能会受到物质和不利的影响。此外，苹果、谷歌或其他应用市场运营商定期提供软件更新，此类软件更新可能无法有效地使用我们的产品和服务，这可能会减少对我们产品和服务的需求，引起客户的不满，并可能对我们的业务产生实质性和不利的影响。

此外，我们的硬件与由第三方开发的移动设备的有线和无线接口进行互操作。例如，当前版本的磁条读取器插入音频插孔或闪电连接器。这些连接类型的使用可能会改变，这种变化和未来移动设备设计中的其他潜在变化可能会限制我们的硬件和软件与这些设备的互操作性，并需要对我们的硬件或软件进行修改。如果我们不能确保我们的硬件和软件继续有效地与这些设备进行互操作，如果这样做成本很高，或者如果现有的商家决定不使用互操作性所需的其他部件，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们的许多关键部件是从单一或有限数量的供应商采购的。因此，我们面临短缺、价格上涨、关税、变更、延误或停止关键部件的风险，这可能会对我们的业务造成重大和不利的影响。

许多用于制造我们产品的关键部件，例如我们的磁条阅读器的定制部件，都来自有限的或单一的供应来源。此外，在某些情况下，我们只依靠一个制造商来制造，测试和组装我们的产品。例如，一家制造商组装我们的磁条阅读器和我们的非接触式读取器和芯片读取器，并用我们自己的定制工具制造这些产品的塑料部件，但这些工具都在他们的办公场所内维护。与该制造商签订的协议期限自动延长一年，除非任何一方提供不续约的通知。一般来说，我们的合同制造商代表我们制造或采购零部件，但必须遵守某些经批准的程序或供应商名单，而且我们没有从所有这些制造商那里得到提供所有部件的坚定承诺，也没有在我们可能需要的数量和时间表上提供这些部件的坚定承诺。例如，根据开发和供应协议，组件供应商为我们的一些产品中的磁条读取元件提供设计、开发、定制和相关服务。该协议的期限将延长至2021年3月，然后延续一年，除非任何一方提供不续约的通知。类似地，组件提供商根据我们的设计和规格为我们的产品开发特定应用的集成电路。除非任何一方提供不续约的通知，否则我们与本供应商的协议期限将连续延长两年。

由于我们依赖这些供应商生产的部件或产品，我们面临供应某些部件或产品短缺和交货时间过长的风险。我们正在努力为我们的产品的组装和我们的产品中使用的许多单一来源的部件寻找替代制造商，但可能并不成功。在现成组件的情况下，我们面临的风险是，我们的供应商可能会停止或修改它们，或者这些部件可能会以商业上合理的条款停止供应，或者根本无法获得。我们在过去经历过，也可能在未来的经验，组件短缺或延迟或其他问题，在产品组装，这些组件或产品的可用性可能难以预测。例如，由于设备故障、劳工罢工或短缺、自然灾害、传染病或疾病的发生，如冠状病毒、部件或材料短缺、成本增加、收购、破产、贸易限制、法律或监管要求的变化或其他类似问题，我们的制造商可能会遇到暂时或永久性的生产中断。特别是，目前的冠状病毒大流行已对我们的供应链造成了破坏。如果冠状病毒继续流行，并导致旅行、商业和其他类似限制的时间延长，我们就会受到干扰。
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供应链可能会持续下去，导致我们硬件产品的短缺，这将对我们服务和收购销售商的能力产生负面影响，并可能对我们的财务业绩产生重大和不利的影响。此外，我们的硬件产品开发受到冠状病毒流行的负面影响，因为我们与中国制造商合作开发新产品和原型的工作因工厂关闭而中断。

此外，供应链风险的各种来源，包括运输港口的罢工或关闭，或在运输或储存过程中对我们产品的损失或损坏，知识产权盗窃，因篡改造成的损失，第三方供应商在质量或采购控制方面的问题，我们的供应商未能遵守适用的法律和法规，潜在的关税或其他贸易限制，或其他类似的问题可能限制或拖延我们产品的供应或损害我们的声誉。在这些部件的供应商出现短缺或供应中断的情况下，我们可能无法快速、成本效益地或根本不开发替代资源。任何制造中断或延误、零部件供应、组件成本的任何增加，或无法以可接受的价格和合理的时间从其他来源获得这些零部件，都会损害我们及时向销售者提供产品的能力。这可能会损害我们与卖方的关系，阻止我们获得新的卖家，并对我们的业务产生物质和不利的影响。

2018年9月，美国对来自中国的某些进口产品征收关税，包括我们在中国生产的一些硬件设备。这些产品的关税最初定为10%，但在2019年5月提高到25%。2019年9月1日，美国对来自中国的额外进口产品征收15%的新关税，包括我们在中国生产的剩余硬件产品，但自2020年2月14日起，美国将这些新关税降至7.5%。关税对受影响产品的毛利率产生了负面影响，而受影响产品的价格调整仅部分抵消了这一差额。将来从中国或其他地方进口产品的任何关税和行动，也会对受影响产品的毛利率产生负面影响，而如果我们的竞争对手不作出类似的价格调整，我们的价格因关税而提高，将会降低我们产品的竞争力。任何增加或新的关税或其他贸易限制的影响都可能对我们的业务、财务状况和未来业务的结果产生重大的不利影响。

如果我们不能准确地预测我们产品的需求并充分管理我们的产品库存，我们的业务就会受到损害。

我们广泛地投资于我们的业务，这些投资是由我们对产品未来成功的期望所驱动的。例如，我们的产品，如Square Reader，往往需要长时间的投资。无法正确预测某一特定产品的成功可能会损害我们的业务。我们必须预测库存需求和开支，并根据我们对特定产品未来需求的估计，与第三方供应商和合同制造商充分提前下订单。我们准确预测本港产品需求的能力，可能会受到多个因素的影响，包括对本港产品或竞争对手产品的需求增减、一般市场情况的意外变化，以及经济情况的转变。

如果我们低估了对某一特定产品的需求，我们的合同制造商和供应商可能无法交付足够数量的该产品以满足我们的要求，而且我们可能会遇到可供销售或分销的产品短缺的情况。如果我们高估了对某一特定产品的需求，我们可能会体验到该产品的过剩库存水平，而过剩的库存可能会变得过时或过时。超过需求的库存水平可能导致库存减记或注销，以及以进一步折扣价格出售过剩库存，这可能对我们的毛利和我们的业务产生负面影响。

Square Capital还面临与以下方面有关的额外风险：资本供应、卖方支付、银行合作伙伴关系的可用性和结构、产品的扩展、监管义务和一般宏观经济条件。

Square Capital，包括我们全资子公司Square Capital，LLC，除了本季度10-Q表报告中描述的风险外，还面临其他风险。维持和发展Square资本依赖于机构第三方投资者购买由我们的银行合作伙伴提供的符合条件的商业贷款。如果这些第三方不能继续购买这些商业贷款或减少他们购买的未来贷款，那么我们的银行合作伙伴可能需要减少原始贷款，或者我们需要用我们自己的资源为购买额外的商业贷款提供资金。然后，我们可能不得不缩减Square Capital的规模，这可能会对我们的增长能力产生直接影响。此外，Square Capital在与此类机构第三方投资者签订的贷款购买和服务协议中有某些习惯上的回购义务，因为它们违反了某些符合条件的陈述和担保。如果第三方愿意支付这些商业贷款的价格，或者降低他们支付给我们的服务费，以换取他们为他们偿还商业贷款，那么Square Capital的财务业绩就会受到损害。

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商业贷款通常是使用Square Capital的我们广场卖家的无担保债务，他们没有任何方式的担保或保险。宏观经济条件的不利变化或我们广场卖家的信贷质量可能会使一些利用Square Capital的广场卖家停止经营或经历付款处理量的下降，从而使他们无法支付商业贷款和/或将还款期限延长到企业贷款的合同偿还条件之后。在卖方违反合同义务的情况下，如要求支付最低付款或其他违约，卖方有责任加速偿还企业贷款，如果Square Capital的追索权是针对企业而不是任何个人或其他资产的。此外，由于我们从第三者投资者那里获得的服务费用，取决于商业贷款的可收性，因此，如果使用Square Capital无法偿还商业贷款的正方形卖家增加，我们将无法收取我们的全部还款费。虽然我们出售给第三方的贷款风险更有限，但我们预计冠状病毒对贷款表现的影响将增加我们拥有的贷款组合的风险损失。

此外，宏观经济状况的不利变化，包括冠状病毒流行造成的不利变化，导致有资格获得Square Capital便利商业贷款的卖家数量减少，并限制了我们代表银行伙伴正确识别此类卖家或管理不付款或欺诈风险作为商业贷款服务者的能力。我们实施了一些额外的风险缓解努力，以便通过调整资格标准和提高贷款要求和信贷标准来限制风险敞口。但是，如果我们不能正确预测及时偿还商业贷款的可能性，或者将商业贷款正确定价给使用Square Capital的卖家，我们的业务可能会受到重大和不利的影响。

我们已与犹他州特许会员FDIC工业银行合作，在非独家基础上发放贷款。这类银行可能提供与我们竞争的产品。该银行受到联邦存款保险公司和犹他州的监督。由于我们是我们的银行合作伙伴的服务提供者，我们将根据fdic的指导和由FDIC进行的检查，对第三方供应商进行审计标准。对合作贷款安排提出质疑的监管权益和(或)诉讼已经并可能继续存在，在这种情况下，一家银行发放贷款，然后将此类贷款出售并转让给一个非银行实体，该实体正致力于协助贷款的来源和服务。如果我们的银行合伙人不再与我们合作，不再遵守我们与他们的协议条款，或不能以商业上合理的条件与我们合作，而且我们无法找到合适的替代方案和/或根据国家许可证要求自行发放商业贷款，Square Capital可能需要与另一家合格的金融机构建立新的伙伴关系，或寻求一种替代的原始商业贷款模式，所有这些都可能耗费时间和成本和/或导致愿意购买此类商业贷款的机构第三方投资者蒙受损失，因此Square Capital可能会受到物质和不利影响。

我们打算继续探索Square Capital的其他产品、模型和结构，包括成立犹他州工业银行和其他形式的信贷产品。2020年3月17日，FDIC董事会批准了Square金融服务公司(Square Financial Services，Inc.)的联邦存款保险申请。其中一些模型或结构可能需要或被视为需要额外的数据、程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准或我们尚未获得或开发的能力。与我们的贷款计划和其他与Square Capital项目相关的活动相关的许可证要求我们遵守报告要求、担保要求和适用的国家监管机构的检查。此外，虽然不能保证工业银行将开始运作，但FDIC的批准取决于Square是否达成协议，要求它向该工业银行提供财政支持，并在该工业银行运营后对Square施加某些其他义务。在这方面被视为Square控股股东的杰克·多尔西(JackDorsey)也同意让Square履行这些协议。如果我们不能成功地扩大和发展广场资本，或者这些新产品、新模式或新结构，或对现有规则的新规定或解释，对我们强加了不切实际或我们无法满足的要求，那么，广场资本今后的增长和成功可能会受到重大和不利的影响。

我们的业务在不同的领域受到广泛的监管和监督，所有这些都会受到变化和不确定的解释。

在美国和我们经营的其他国家，我们受到各种各样的地方、州、联邦和国际法律、法规、许可计划和行业标准的约束。这些法律、法规和标准管理着许多对我们的业务很重要的领域，包括或将来可能包括与银行、贷款、存款接受、跨境和国内货币传输、外汇、支付服务(例如支付处理和结算服务)、密码货币、股票和股票交易、消费者保护、反洗钱、处理交易、国际制裁制度、数据隐私和安全以及遵守“支付卡行业数据安全标准”有关的法律、法规和标准，这些要求旨在确保所有处理、储存或传输支付卡信息的公司保持一个安全的环境，以保护持卡人的数据。
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这些法律、规则、条例和标准由美国的多个当局和管理机构执行，包括联邦机构，如联邦存款保险公司、自律组织以及许多州和地方机构。在美国以外，我们还要接受更多监管机构的监管。随着我们扩展到新的管辖范围，或扩大我们在现有管辖范围内的产品供应，管理我们业务的外国法规和监管机构的数量也将增加。此外，随着我们的业务和产品的不断发展和扩展，我们可能会受到更多的规则、法规和行业标准的约束。我们未必总能准确预测某些规例对我们的业务的范围或适用性，特别是当我们扩展至新的业务范围时，这会对我们现有的业务及我们推行未来计划的能力造成重大的负面影响。

法律、规章和标准会受到变化和不断变化的解释和适用，包括通过立法变化和/或行政命令，而且很难预测它们如何适用于我们的业务和我们开展业务的方式，特别是当我们引进新的产品和服务并扩展到新的管辖范围时。

例如，Cash App提供了一个功能，允许我们的客户买卖比特币。比特币不被视为法定货币或得到任何政府的支持，它经历了价格波动、技术故障、安全妥协以及各种执法和监管干预。对密码货币和密码平台的监管仍是一个不断发展的领域，我们有可能会受到更多的监管。如果我们不遵守对我们适用的条例或禁令，我们就可能面临管制或其他执法行动，并可能面临罚款和其他后果。此外，我们可能无法继续操作该功能，至少以当前的形式，这可能会导致我们的A类普通股的价格下降。

虽然我们有一个以适用于我们业务的法律、规则和条例为重点的合规计划，但在一个或多个监管机构中，我们仍可能受到罚款或其他处罚，其中包括根据各种适用法律担任私人检察长的州检察长和私人原告，以及外国监管机构征收的罚款或其他处罚。除罚款外，对不遵守适用规则和条例的处罚可包括重大刑事和民事诉讼、没收重大资产、增加许可要求或采取其他执法行动。我们还可能被要求对我们的业务实践或合规程序进行修改，这是监管审查的结果。此外，任何我们认为或实际违反适用的法律、规则和条例的行为，都可能对我们作为受信任品牌的声誉产生重大影响，并可能导致我们失去现有客户，阻止我们获得新客户，要求我们花费大量资金来补救违规行为所造成的问题，避免进一步的违规行为，并使我们面临法律风险和潜在责任。

此外，我们还可以不时利用第三方来帮助我们在美国或海外开展业务。我们和我们的第三方中介可能与政府机构或国有或附属实体的官员和雇员进行直接或间接的互动，并可能对这些第三方商业伙伴和中介、我们的雇员、合作伙伴和代理人的任何腐败或其他非法活动负责，即使我们没有明确授权此类活动。虽然我们有处理遵守这些法律的政策和程序，但我们不能向你保证，我们的雇员和代理人不会采取违反我们的政策和适用法律的行动，我们可能最终要对此负责。

我们的业务受到有关隐私和数据保护的复杂和不断变化的法规和监督的制约。

我们遵守有关收集、使用、保留、隐私、安全和信息转移的法律法规，包括员工和客户的个人识别信息。与上文所述的其他法律和条例一样，这些法律和条例可能会随着时间的推移而改变或被不同的解释和适用，从管辖权到管辖权，它们可能会以对我们的业务产生重大和不利影响的方式加以解释和适用。例如，欧洲联盟的“一般数据保护条例”(GDPR)比以前的欧盟数据保护法规定了更严格的数据隐私和数据保护要求，并对不遵守规定的行为规定了更严厉的惩罚，最高可达全球年收入的4%或2 000万欧元。为了解决从欧盟向其他司法管辖区转移数据的问题，我们在某些情况下采用欧盟委员会批准的示范合同。这些示范合同在法律上受到质疑，有可能被取消或修改，这可能会对我们将个人数据从欧盟转移到其他司法管辖区的能力产生重大影响。在联合王国，虽然“数据保护法”实质上执行了“全球地质雷达”，但如何管制进出英国的数据传输仍然存在不确定性。英国退出欧盟，给英国数据保护的监管和英国、欧盟和其他司法管辖区之间的数据传输带来了不确定性，并可能要求我们对我们在美国、英国、欧盟和世界其他地区之间开展业务和传输数据的方式做出更多改变。此外，一些国家正在考虑或
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我们已制定法例，要求本地储存和处理数据，以增加提供服务的成本和复杂性。

同样，2018年加州消费者隐私权法案(CCPA)于2020年1月1日生效。CCPA对加州居民的数据实施了严格的数据隐私和数据保护要求，并规定了对每项违规行为高达7，500美元的罚款。目前尚不清楚“刑事诉讼法”的各项规定将如何解释和执行。更广泛地说，数据隐私和安全仍然是一个迅速发展的领域，在美国、欧盟和其他司法管辖区，进一步的立法活动已经出现，而且很可能还会继续出现。例如，一项以CCPA为基础的加州投票倡议已经在2020年11月的选举中推出，美国其他州已经提出或颁布了有关隐私和数据保护的法律，其中包含了与CCPA类似的义务，联邦政府正在考虑制定联邦隐私立法。此外，针对隐私和数据安全的法律和条例以及在这些领域已经适用的法律和条例可能会受到不断变化的解释或应用。最近提出或颁布的立法，包括CCPA，可能影响深远，可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并为此付出大量费用和开支。

我们已经并可能继续承担大量费用，以遵守不断变化的隐私和安全标准以及法律、法规、行业标准、消费者期望转移或合同义务所规定的协议。特别是，由于欧盟的GDPR和美国的CCPA等法律法规规定了新的和相对繁重的义务，以及在解释和适用这些法规和其他法律和条例方面存在很大不确定性，我们在满足它们的要求和对我们的政策和做法作出必要的改变方面可能面临挑战，为此我们可能会付出很大的代价和开支。如果我们不遵守我们的隐私、数据保护或信息安全政策、不断变化的消费者期望或任何不断变化的监管要求、行业标准或合同义务，任何实际或被认为的失败，都可能导致我们的客户减少对我们产品和服务的使用，扰乱我们的供应链或第三方供应商或开发商的伙伴关系，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

作为一名持牌发送器，我们受到重要的义务和限制。

我们已经获得许可证，作为一个货币传送(或其同等)的运作在美国和在州，这是必要的。作为一个有执照的资金传送者，我们在客户资金的投资、报告要求、担保要求以及国家监管机构对我们业务中被认为是货币传输的那些方面的检查方面都有义务和限制。对我们的合规努力的评估，以及我们的产品和服务是否以及在多大程度上被视为资金转移的问题，都是监管解释的问题，并可能随着时间的推移而改变。在过去，我们一直受到罚款和其他处罚的监管当局，因为他们的解释和适用于我们的业务各自的国家货币传输法。将来，由于适用于我们的业务的条例，我们可能会受到调查和由此产生的责任，包括政府罚款、对我们的业务的限制或其他制裁，我们可能被迫停止在某些法域开展业务，被迫改变我们在某些法域的商业惯例，或被要求获得额外的许可证或管理许可。我们无法保证我们能够获得任何这类许可证，即使我们能够这样做，维持这些许可证也可能涉及大量的成本和潜在的产品变化，这可能对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们的子公司Cash App Investment是在SEC注册的经纪交易商，也是FINRA的成员，因此受到广泛的监管和审查。

我们的子公司CashApp投资公司通过第三方清算和携带经纪商DriverichLLC(“驱动财富”)，为我们的现金应用程序用户进行股票交易和公开交易股票的细分交易提供便利。根据“交易所法”，现金应用投资在SEC注册为经纪人-交易商，并且是FINRA的成员。因此，现金应用程序投资受到美国证交会和FINRA的监管、审查和监督。适用于券商的规定涵盖证券业务的各个方面，包括销售惯例、客户资金和证券的使用和保管、资本充足率、记录保存以及高级人员、雇员和独立承包商的行为和资格。作为监管过程的一部分，经纪人须接受其监管机构的定期检查，其目的是确定是否遵守证券法律法规，并可能不时接受额外的例行和因由检查。监管机构在审查完成后断言，被审查的经纪人违反了这些规则和条例，这并不少见。根据违规行为的性质和程度，经纪人可能被要求支付罚款和/或受到其他形式的纪律处分。此外，制裁所引起的负面宣传可能损害我们的声誉，使我们失去现有客户或无法获得新客户。

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SEC、FINRA和州监管机构有权对违反证券法的经纪人提起行政或司法诉讼，无论是由于审查还是其他原因。行政制裁可以包括停止和停止命令，谴责，罚款和没收，甚至可能导致公司暂停或驱逐出证券业。也可以对高级官员、董事、代表和雇员实施类似的制裁。

现金应用程序投资采用并定期审查和更新各种政策、控制和程序，旨在遵守现金应用程序投资的义务。然而，适当地处理这些问题是复杂和困难的，如果我们失败或似乎失败，我们的声誉就可能受到损害，如果我们不能适当地解决这些问题。不遵守这些政策和程序也可能导致对我们的监管制裁或诉讼。现金应用程序投资还依赖各种第三方的服务，包括DriveFortune，来管理和执行客户订单，而这些第三方未能充分执行这些服务可能会对客户体验、产品性能和我们的声誉产生负面影响，还可能导致对我们或现金应用程序投资的监管制裁或诉讼。

在任何监管行动或审查，我们或现金应用投资也可能需要作出改变，我们的业务做法或合规程序。此外，现金应用投资在适用的法律、规则和条例方面的任何明显或实际违约行为都可能对我们的声誉产生重大影响，可能导致我们失去现有客户，阻止我们获得新客户，要求我们花费大量资金来补救违规行为所造成的问题，避免进一步的违规行为，并使我们面临法律风险和潜在责任。

现金应用程序投资受到净资本和其他监管资本要求的制约；如果不遵守这些规则，可能会损害我们的业务。

我们的子公司CashApp投资必须符合SEC和FINRA的净资本要求。这些要求通常规定经纪商必须保持的最低净资本水平，并要求其相当一部分资产保持相对流动性。如果不能维持所需的净资本，公司的活动可能受到限制，包括证券交易委员会暂停或撤销其注册，以及FINRA暂停或驱逐其注册，并最终可能要求其清算。目前，现金应用程序投资的净资本要求相对较低，因为它不持有客户资金或证券，而是促进代表客户将这些资金传递和交付给DriveFortune或返回适用的客户。然而，净资本规则的改变、Cash App投资处理或持有客户资产的方式的改变，或影响净资本要求的范围、范围、计算或数额的新规则的实施，都可能产生不利影响。最后，由于现金应用程序投资受到这种净资本要求的限制，我们可能需要不时向现金应用程序投资注入额外资本，因此，我们可能有责任和/或我们更大的业务可能受到任何这些结果的影响。

FINRA可能需要根据我们对Cash App投资的所有权来改变我们的业务实践，这可能会增加成本或扰乱我们的业务。

在某些情况下，FINRA要求经纪交易商的未注册分支机构遵守额外的监管要求，包括，除其他外，通过关联经纪交易商处理所有证券或其他金融交易，或使所有营销和广告材料符合适用于经纪交易商的要求。我们目前认为，这些类型的要求不适用于我们业务的任何方面，但通过现金应用程序进行的证券交易除外。将来，FINRA可能会要求我们在进行其他活动(即通过现金应用程序进行的证券交易之外)遵守更多的条例。如果要做到这一点，可能需要对我们的业务实践进行重大更改。这些变化和其他变化将给我们带来更大的成本，并以可能对我们的总体业务和盈利能力产生负面影响的方式破坏现有的做法。

我们会受到与诉讼有关的风险，包括知识产权索偿、政府调查或查询，以及规管事宜或纠纷。

我们有可能也曾经受到索赔、诉讼(包括集体诉讼和个人诉讼)、政府或监管调查、传票、调查或审计以及其他诉讼的影响。随着我们的业务范围和地理范围的扩大，以及我们的产品和服务的复杂性增加，我们的法律纠纷和调查的数量和重要性都增加了，我们期望随着我们的不断增长和扩大，我们将继续面临更多的法律争端。我们还受到媒体的极大关注，这可能导致诉讼或其他法律或监管程序的增加。

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一些影响互联网、移动商务、支付处理、商业融资和就业的法律法规并没有预见到像我们这样的企业，许多法律法规，包括那些影响我们的法律和法规都是最近颁布的。因此，在我们所受的许多法律和条例的范围和适用方面存在很大的不确定性，这就增加了我们将受到指控违反这些法律和条例的指控的风险。在工人分类方面不断发展的判例法和立法，包括加州议会第5号法案，增加了这一领域的诉讼，并可能对我们如何经营业务的某些部门和与独立承包商的接触产生影响。例如，在涉及我们或其他人的任何法律程序中确定或解决任何法律程序，如果认定我们维持的这类工人是独立的承包商，则可能损害我们的业务、财务状况和经营结果，包括但不一定限于因罚款、国防费用、税收、工资和其他事项而产生或涉及的金钱风险，以及这些工人加入或试图加入工会的潜在成本。

索赔、诉讼、政府或监管调查、传票、调查或审计以及其他我们所面临的程序的范围、结果和影响无法肯定地预测。无论结果如何，这种调查和法律程序都会对我们产生重大和不利的影响，因为它们的费用、我们的资源被挪用以及其他因素。原告可能会在诉讼过程中寻求并服从初步或临时裁决，包括要求我们停止部分或全部行动的初步禁令。我们可能决定以对我们不利的条件解决法律纠纷。我们还可能被指控侵犯或侵犯第三方知识产权，或被发现侵犯了或侵犯了第三方知识产权。此外，如果我们作为一方的任何诉讼被不利地解决，我们可能会受到不利的判决，即我们不能选择上诉，或在上诉时不能被推翻。我们可能必须寻求许可证，以继续被发现侵犯第三方权利的做法，或者我们可能不得不改变或停止某些做法。如果我们被要求或选择订立专营权费或发牌安排，这些安排可能不会以合理的条款或根本不存在，而且可能会大大增加我们的经营成本和开支。因此，我们也可能需要开发或采购替代的非侵权技术或停止使用技术，这样做可能需要大量的努力和费用，或者是不可行的。此外，与任何法律索赔、诉讼或诉讼程序有关的任何和解或判决条款可能要求我们停止部分或全部业务，或向另一方支付大量款项，并可能对我们的业务产生重大和不利的影响。

我们的知识产权是有价值的，任何保护它们的能力都会降低我们产品、服务和品牌的价值。

我们的商业秘密、商标、版权、专利和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依赖并期望继续依赖与我们有关系的员工、顾问和第三方的保密、发明转让和许可协议，以及商标、商装、域名、版权、商业秘密和专利权，以保护我们的品牌和其他知识产权。然而，在我们控制之外的各种事件可能对我们的知识产权以及我们的产品和服务构成威胁。对知识产权的有效保护是昂贵和难以维持的，无论是在申请和维护费用方面，还是在捍卫和执行这些权利的费用方面。我们为保护我们的知识产权所作的努力可能是不够的，也可能是不有效的。我们的知识产权可能受到侵犯、挪用或质疑，这可能导致其范围缩小或宣布无效或不可执行。同样，我们依赖未经专利的专有信息和技术，例如商业机密和机密信息，部分取决于我们与雇员和第三方达成的限制使用和披露这一知识产权的协议。这些协议可能不充分或可能被违反，或者我们可能首先不能与这些个人达成足够的协议，在这两种情况下，都有可能导致未经授权地使用或泄露我们的商业机密和其他知识产权，包括向我们的竞争对手。, 这可能会使我们失去任何由知识产权带来的竞争优势。不受发明转让协议约束的个人可能对我们当前和未来的知识产权提出不利的所有权要求。我们不能保证我们的知识产权将足以防止其他人提供与我们的产品或服务非常相似并与我们的业务相竞争的产品或服务。

到2020年3月31日，我们728 在美国和国外有效的专利和550在美国和国外提交的专利申请，虽然不能保证这些待决申请中的任何或全部最终将作为专利颁发。我们还寻求在美国和美国以外的某些司法管辖区对版权、商标和域名进行注册，但这样做未必总是成功或具有成本效益。一般来说，我们可能无法或在某些情况下，选择不为我们的知识产权获得法律保障，而我们现有及未来的知识产权，亦未必能为我们提供竞争优势，或将我们的产品及服务与我们的竞争对手区分开来。有些外国的法律并没有象美国的法律一样，保护我们的知识产权，而这些司法管辖区可能也没有有效的知识产权保护和机制。我们可能需要花费更多的资源来保护我们的知识。
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这些国家的财产，如果不能这样做，可能会损害我们的业务，或对我们的国际扩张产生不利影响。我们的知识产权可能会受到质疑、规避或发现无法执行或无效，我们可能无法防止第三方侵犯、稀释或以其他方式侵犯它们。此外，如果我们的安全措施或第三方服务提供商的安全措施无法防止网络攻击，我们的知识产权和其他机密商业信息将面临妥协或未经授权披露的风险。严重损害我们的知识产权，限制我们对他人行使知识产权的能力，可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。

我们可能无法以优惠的条件获得融资，或根本无法满足我们未来的资本需求，我们现有的信贷安排和任何未来的债务融资都可能包含影响我们业务运作和寻求商业机会的契约。

自成立以来，我们主要通过债务和股权融资、银行信贷安排和融资租赁安排为我们的业务提供资金。虽然我们认为，我们现有的现金和现金等价物、可销售的债务证券以及我们信贷额度下的可得性足以满足我们的周转资金需要和计划中的资本支出，并支付我们的债务，但不能保证这一点在今后将继续如此。今后，我们可能需要更多的资本来应对商业机会、再融资需求、商业和金融挑战、监管担保债券要求、收购或意外情况，并可能出于其他原因决定进行股权融资、股权挂钩或债务融资或获得额外信贷。我们可能无法在优惠的条件下及时或完全获得任何此类额外融资或再融资。如果我们不能在需要时以我们满意的条件获得足够的资金或资金，我们继续发展或支持我们的业务以及应对商业挑战的能力可能会受到很大的限制。

我们的信贷工具包含肯定和消极契约，包括对某些债务和留置权产生的习惯限制，对某些公司间交易的限制，以及对股息和股票回购的限制。我们将来获得的任何债务融资，也可能涉及与我们的筹资活动及其他财务和业务事项有关的限制性契约，这可能使我们更难以经营业务、获得更多资本，并寻求商业机会，包括潜在的收购机会。我们遵守这些公约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，而违反这些公约的情况，可能导致我们现有的信贷安排及我们日后可能签订的任何融资协议出现违约。如果不获豁免，这些欠债可能导致我们的信贷安排下的未偿还债务，以及我们的其他未偿还债务，包括我们的2022年债券、2023年债券和2025年债券(统称“债券”)，以及我们可能订立的任何未来融资协议，以即时到期应付。

如果我们通过进一步发行股票或其他可转换为股本的证券，包括可转换债务证券，筹集更多资金，我们现有的股东对我们公司的持股比例可能会被稀释，而我们发行的任何此类证券都可能比我们A类普通股的持有人拥有更高的权利、优先权和特权。

维修我们的债券可能需要大量现金，而且我们可能没有足够的现金或能力筹集所需的资金，以现金结算债券的转换，在债券到期时偿还债券，或在发生根本性变化后按要求回购债券。

截至2020年3月31日，我们有1.863亿美元未清本金总额-2022支债券，8.625亿美元本金总额-2023年债券，以及10亿美元未清本金总额-2025年债券。

2021年12月1日前，2022年2月15日，2023年2月15日，2024年12月1日，2025年票据，适用的票据只有在某些条件下或某些事件发生时，才可由持有人自由选择。由于在截至2020年3月31日的日历季度内，我们A类普通股的上一次报告出售价格超过2022债券相关期间折算价格的130%，因此2022债券在截至2020年6月30日的日历季度内可自由兑换。任何系列的票据在该日历季度之后是否可兑换，将取决于这一条件的满足程度或今后的另一种转换条件。如果某系列债券的持有人选择转换该等债券，除非我们选择只交付我们A类普通股的股份以结算该等转换，否则我们须就正在转换的债券支付现金付款。自2018年10月起，我们修订了我们先前声明的政策，即通过组合结算方式解决2022和2023票据的转换问题，每1 000美元本金结算1，000美元。我们目前期望任何系列的债券将来只以我们A类普通股的股份进行结算，其效果是将可在转换时发行的A类普通股的股份包括在内。
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在我们的摊薄每股收益中，此类系列的票据在这些股份的范围内并不是反稀释的。当债券持有人发出转换通知后，我们会不时重新评估这项政策。

此外，每批债券的持有人亦有权要求我们在发生根本改变时(如适用的债券契约所界定)，以相等于拟回购债券本金100%的回购价格，回购该系列债券的全部或部分债券，另加应累算利息及未付利息。如该批债券以前并无转换或回购，我们将须在到期时以现金偿还该批债券。

我们能否就债券的转换支付所需的现金，在发生重大改变时回购债券，或在债券到期时偿还或再融资，将取决于市场情况和我们未来的表现，这取决于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。我们也可能不会以最有效率和盈利的方式使用我们通过发行债券筹集到的现金收益。自成立以来，我们的业务已经产生了净亏损，我们可能继续遭受重大损失。因此，当我们被要求回购或偿还债券或支付转换债券的现金时，我们可能没有足够的可用现金，或无法获得融资。

此外，我们在债券转换或到期时回购或支付现金的能力，可能会受到法律或规管当局的限制。我们未能在基本变更后回购债券，或在转换时支付现金(除非我们选择只交付我们A类普通股的股份以结算这种转换)，或在适用的契约所要求的票据到期日，将构成该契约下的违约。适用契约下的违约或根本变化本身也可能导致我们的信贷安排、其他未偿债务或关于我们未来债务的协议违约，并可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。如果在任何适用的通知或宽限期后，有关债项的偿付速度加快，我们可能没有足够的资金偿还该等债项及回购该批债券，或在债券转换或到期时支付现金。

我们受可转换票据对冲交易的交易对手风险的影响。

在发行2022年、2023年和2025年债券方面，我们与某些金融机构进行了可转换票据对冲交易，我们称之为“期权交易对手方”。期权对手方是金融机构或金融机构的附属机构，我们将面临这样的风险：在可转换票据对冲交易中，一个或多个此类期权对手方可能违约。我们对期权对手方信用风险的敞口将不受任何抵押品的担保。如果任何期权对手方受到破产程序的制约，我们将成为这些程序中的无担保债权人，其债权相当于我们当时在可转换票据对冲交易下的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般而言，我们的风险敞口的增加将与我们的A类普通股市场价格的上涨和我们A级普通股市场价格的波动相关联。此外，在任何期权交易对手违约的情况下，我们可能会对我们的A类普通股承受不利的税收后果和稀释。我们无法保证任何期权对手方的财务稳定性或可行性。

我们报告的财务报表和结果可能受到美国普遍接受的会计原则变化的重大和不利影响。

在美国，普遍接受的会计原则须由财务会计准则委员会(FASB)、证券交易委员会和为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构解释。这些原则或解释的改变可能对我们报告的财务报表和结果产生重大影响，并可能对在宣布变更之前完成的交易产生重大和不利的影响。此外，采用新的或修订的会计原则可能需要我们对我们的系统、过程和控制作出重大改变。

如果货币汇率在未来大幅波动，我们以美元报告的财务结果可能会受到不利影响。

随着我们继续扩大我们的全球业务，我们越来越容易受到货币汇率波动的影响。我们的合同主要以美元计价，因此我们的大部分收入不受外币风险的影响。然而，美元兑外币汇率的波动可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。我们在我们的非美国地点以当地货币支付雇员补偿和其他业务费用。之间的汇率波动
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美元和其他货币可能导致这些费用的美元等值更高。这可能对我们报告的行动结果产生负面影响。虽然我们目前不是任何此类套期保值交易的当事方，但我们可能不时签订与正常业务过程中出现的特定交易风险有关的远期合同、期权和/或外汇互换。这些和其他类似的对冲活动可能不会消除我们对外汇波动的风险敞口。此外，如果我们无法用套期保值工具构造有效的套期保值工具，那么套期保值工具的使用可能会带来额外的风险。

与我们普通股所有权有关的风险

我们的普通股的双重等级结构的效果是将投票控制权集中在我们的股东身上，这些股东在我们首次公开发行之前持有我们的股票，包括我们的许多雇员和董事及其附属公司；这将限制或排除你影响公司事务的能力。

我们的B级普通股每股有10票，我们的A类普通股每股有一票。截至2020年3月31日，持有B类普通股股份的股东，包括我们的许多高管、雇员、董事及其附属公司，持有我们合计已发行股本的大约68.9%的投票权。截至2020年3月31日，我们的执行干事和董事及其附属公司拥有我们合计已发行股本的约69.4%的投票权。由于我们B级和A类普通股之间的10比1的表决比率，我们B类普通股的持有人集体拥有我们普通股的合并表决权的过半数，因此这些股东能够控制提交给我们的股东批准的所有事项。当我们的B类普通股的股份占我们的A类普通股和B类普通股的合计投票权的5%以下时，当时发行的B类普通股股份将自动转换为A类普通股的股份。

B类普通股持有人的转让一般会导致这些股份转换为A类普通股，但有限度的例外情况除外。将B类普通股在转让后转换为A类普通股，会随着时间的推移，增加长期持有B类普通股的B类普通股持有人的相对投票权。例如，如果我们的B类股东保留B类普通股的股份，占我们A类和B类普通股的所有流通股的10%，他们将继续控制我们已发行股本的合并表决权的多数。

如果我们不能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制，投资者可能对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股的市场价格可能会受到重大和不利的影响。

我们正在继续发展和完善我们的披露控制，并改进我们对财务报告的内部控制。我们已动用大量资源，并预期会继续动用这些资源，以维持和改善我们对财务报告的披露管制及程序及内部控制的成效。

我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不充分。此外，在我们收购其他业务的范围内，被收购的公司可能没有一个足够健全的内部控制系统，我们可能会发现不足之处。如果我们在今后的财务报告披露控制或内部控制中发现重大弱点，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。如果我们不能这样做，或者我们的审计员无法证实管理层关于我们内部控制有效性的报告，我们就可能失去投资者对我们的财务报告的准确性和完整性的信心，这可能导致我们A类普通股的价格下跌。过去，我们在财务报告的内部控制方面发现了重大缺陷，并已采取步骤纠正这些缺陷。然而，这种努力可能并不有效，也可能无法防止今后我们内部控制的任何缺陷。如果不对财务报告保持有效的披露控制和内部控制，就会对我们的业务和经营结果产生重大和不利的影响，并导致我们A类普通股的市场价格下降。

我们A级普通股的市场价格一直并且很可能会继续波动，你可能会损失你的全部或部分投资。

我们的A类普通股的市场价格一直并可能继续受到各种因素的影响，其中一些因素超出我们的控制范围，可能与我们的经营业绩无关。除了本“风险因素”一节和本季度报告关于表10-Q的其他部分所讨论的因素外，可能导致我们A类普通股市场价格波动的因素包括：

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•股票市场整体价格和成交量的波动时有发生；

•一般的经济、监管和市场条件，特别是对我们卖方的业务和他们正在处理的交易数量产生不利影响的条件；

•公共卫生危机和保护公共健康的相关措施，如冠状病毒大流行；

•我们行业内的公司或投资者认为具有可比性的公司的市场价格和交易量的波动；

•其他公司，特别是我们行业公司的经营业绩和股票市场估值的变化；

•我们或股东出售普通股；

•发行我们A类普通股的股份，不论是与收购有关，或在转换部分或全部未偿还债券时发行；

•证券或行业分析师的报告，投资者对此作出负面或积极的解释，证券分析师未能保持报道范围和(或)提供我们的准确共识结果，跟踪我们的证券分析师对财务估计的变化，或我们未能达到这些估计数或投资者的期望；

•我们可能向公众提供的财务或其他预测，这些预测中的任何变化，或我们未能实现这些预测；

•由我们或我们的竞争对手宣布新产品或新服务；

•公众对我们的新闻稿、其他公开声明和向证交会提交的文件的反应；

•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；

•业务结果的实际或预期变化；

•我们或我们的服务提供者可能遭受的实际或感知的数据安全事件；

•我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展；

•我们的业务或卖方业务的季节性，包括我们的卖方正在处理的交易量的季节性波动；以及

•我们不时对股票进行投资，即公开持有或可能公开持有，我们可能会因这些股票投资的市场价格变动而出现波动。

此外，在过去，随着整体市场的波动和某间公司证券的市场价格波动，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，可能会导致大量费用，并转移我们管理层的注意力和资源。

可转换票据、对冲和认股权证交易可能会影响我们A类普通股的价值。

在发行2022年、2023年和2025年债券方面，我们与期权对手方进行了可转换票据对冲交易。我们还与期权交易对手进行了权证交易，根据这些交易，我们出售了购买我们A类普通股的认股权证。可转换票据对冲交易一般预期将减少在转换债券时对我们A类普通股的潜在稀释，并/或抵消我们必须支付的超过折算票据本金的任何现金付款(视属何情况而定)。认股权证交易会分别产生稀释作用，除非我们选择以现金结算认股权证，否则我们的A类普通股每股市价超过任何认股权证的成交价格。

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期权交易对手方或其各自的附属公司可不时修改其对冲头寸，在债券到期日之前，就我们的A类普通股和(或)我们的A类普通股或我们的其他证券在二级市场交易中订立或平仓各种衍生交易。这一活动可能导致或避免我们的A类普通股的市场价格上涨或下跌。

反收购条款包含在我们修正和重新声明的公司注册证书中，我们修改和重新声明的章程，以及特拉华州法律的规定，都可能损害接管企图。

我们修改和重新声明的公司注册证书，我们的修正和重新声明的章程，以及特拉华州的法律，所载的规定可能会使我们的董事会认为不受欢迎的收购变得更加困难、拖延或阻止，从而降低我们A类普通股的交易价格。

除其他外，我们的二级普通股结构为我们的B类普通股持有者提供了对需要股东批准的事项的结果产生重大影响的能力，即使他们所持有的流通股中的多数股份明显低于我们普通股的多数股份。此外，我们经修订和重述的公司注册证书及经修订及重述的附例包括：(I)设立一个成员任期交错三年的分类董事局；(Ii)授权“空白支票”优先股，该优先股可由我们的董事局未经股东批准而发行，并可载有表决、清盘、股息及其他高于普通股的权利；。(Iii)限制我们的股东召开特别会议的能力；。(Iv)取消我们的股东在没有会议或无因由的情况下以书面同意行事的能力；。及(V)规定在我们的股东会议上进行有关股东业务的建议的预告，以及就选举我们董事局的候选人的提名而作出预告。(由1998年第25号第2条修订)这些规定，单独或共同，可以推迟或防止敌意收购和改变控制或改变我们的管理。

作为一家特拉华公司，我们还必须遵守特拉华州法律的规定，包括“特拉华普通公司法”第203条，该条款禁止持有我国15%以上未清股本的某些股东从事某些业务组合，除非得到我们董事会的批准，或者我们至少三分之二的未发行股本的持有人未被此类股东持有。

我们经修订和重述的公司注册证书、修订和重述的附例或特拉华州法律中的任何条款，如果具有延迟或防止控制权改变的效果，都可能限制我们的股东获得我们股本股份溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们修订和重申的附例规定，特拉华州法院将是我们与股东之间基本上所有争端的唯一和专属论坛，这可能限制我们的股东获得一个有利的司法论坛处理与我们或我们的董事、官员或雇员之间的争端的能力。

我们修订和重述的附例规定，除非我们同意选择另一法院，否则特拉华州的法院是(一)代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的唯一和专属的论坛；(二)任何声称我们的任何董事、高级人员或其他雇员对我们或股东欠下的信托义务的诉讼；(三)任何根据“特拉华普通公司法”提出的主张；或(四)任何主张受内部事务原则管辖的索赔的诉讼。法院规定的选择可能限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级官员或其他雇员发生纠纷的能力，从而可能阻止对我们和我们的董事、高级官员和其他雇员提起此类诉讼。另一种方法是，如果法院认为我们修订及重述的附例所载的法院地条文在诉讼中不适用或不能执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决该等诉讼而招致额外费用，而这会对我们的业务造成重大及不利的影响。

我们不打算在可预见的将来支付红利。

我们目前打算保留任何未来的收益，以资助我们的业务的运作和扩展，我们不期望在可预见的将来宣布或支付任何红利。因此，只有当我们普通股的交易价格上涨时，你才能得到我们普通股的投资回报。寻求现金红利的投资者不应购买我们普通股的股份。我们支付股息的能力受到我们的循环信贷机制的限制，也受到某些财务条例的限制。
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项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用

在截至2020年3月31日的三个月内，我们根据第4(A)(2)节规定的豁免注册，共发行了191，041股与收购一家技术公司有关的A类普通股。

公司及关联购买者购买股权证券
期间总数
购买的股份		平均价格
每股		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数可根据计划或计划购买的股票的最大数量(或近似美元价值)
一月一日至三十一日
11,378(i)
$62.56  —  —  
二月一日至二月二十九日
13,379(i)
$74.69  
3月1日至3月31日—  —  —  —  
共计24,757  $69.12  —  —  
(i) 指公司为履行其与限制股票奖励的归属有关的扣缴税款和汇款义务而扣留的股份。
        
项目3.高级证券违约
不适用。

项目4.矿山安全披露
不适用。

项目5.其他资料
不适用。

项目6.展览
本季度报表10-Q表索引中所列的文件以参考方式合并，或与本季度报表10-Q合并(按照条例S-K第601项编号)。

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展示索引
以引用方式合并
展览编号描述形式档案编号。陈列品提交日期
4.1
契约，日期为2020年3月5日，由Square公司和Square公司之间签订。和纽约银行梅隆信托公司，N.A。
8-K001-376224.1(二0二0年三月五日)
4.2
0.125%可转换高级票据于2025年到期的表格(包括在表4.1中)。
8-K001-376224.2(二0二0年三月五日)
10.1+
公司与其某些执行人员和高级管理人员之间的变更和解决协议的形式。
8-K001-3762210.1(二零二零年一月三十一日)
10.2
截至2020年3月2日，贷款方公司(Square，Inc.)和摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作为行政代理人的第三次信用协议修正案。
8-K001-3762210.1二0二0年三月二日
10.3
购买协议，日期为2020年3月2日，由Square公司和Square公司之间签订。高盛(GoldmanSachs&Co.)
8-K001-3762210.1(二0二0年三月五日)
10.4
可转换票据对冲确认的形式。
8-K001-3762210.2(二0二0年三月五日)
10.5
授权书确认的形式。
8-K001-3762210.3(二0二0年三月五日)
31.1
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“交易法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席执行官的认证。
31.2
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的认证。
32.1†
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条第1350款颁发的首席执行官和首席财务官证书。
101公司截至2020年3月31日的季度报告第10-Q表的财务报表如下：(1)精简的综合资产负债表；(2)精简的综合业务报表；(3)汇总的综合收入(亏损)报表；(4)现金流动合并报表；(5)股东权益合并报表；(6)合并财务报表的附注。
104页面交互数据文件，格式为内联XBRL(包括在表101中)

+ 指示管理合同或补偿计划。
†作为表32.1所附的本季度报告表10-Q所附的证书被视为已提供且未向证券交易委员会提交，不得以引用方式纳入Square公司的任何文件。根据1933年经修正的“证券法”或经修正的1934年“证券交易法”，不论是在本季度报告之日之前或之后就第10-Q号表格提出的，不论这种申报文件中所载的一般注册语言如何。


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签名


根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。

广场公司

日期：2020年5月6日通过：/s/Jack Dorsey
杰克·多尔西
总裁、首席执行官和主席
(特等行政主任)
通过：/S/Amrita Ahuja
阿姆里塔·阿胡贾
首席财务官
(首席财务主任)

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