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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(第一标记)

☑	依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
	终了季度2020年3月31日
	或
☐	依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
	为了过渡时期，从转轨时期开始，从金融、金融等领域为过渡时期

委员会档案编号1-34370

废物连接公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

安大略加拿大

(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)

98-1202763

(国税局雇主识别号码)

610 Applewood Creses，2^Nd地板

沃恩

安大略L4K 0E3

加拿大

(主要行政办公室地址)

(905) 532-7510

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每一班的职称	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，没有票面价值	WCN	纽约证券交易所(“纽约证券交易所“)多伦多证券交易所(”TSX“)

(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节规定在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这种备案要求。

是 þ不◻

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。

是 þ不◻

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。(检查一)：


þ 大加速亚细亚	◻加速亚细亚	◻非加速亚细亚	☐小型报告公司	☐新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。

是☐不þ

注明发行人每一类别普通股的流通股数目：

截至2020年4月30日：262,891,992普通股

废物连接公司

表格10-Q


		页
第一部分-财务资料(未经审计)
项目1.	财务报表
	合并资产负债表	1
	精简的净收益综合报表	2
	综合收益合并简表	3
	精简合并权益报表	4
	现金流动汇总表	6
	精简合并财务报表附注	7
项目2.	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	35
项目3.	市场风险的定量和定性披露	55
项目4.	管制和程序	57
第二部分-其他资料
项目1.	法律程序	58
项目1A。	危险因素	58
项目2.	未登记的股本证券出售和收益的使用	73
项目6.	展品	74
签名		75

第一部分-财务资料

项目1.财务报表

废物连接公司

压缩合并资产负债表

(未经审计)

(单位：千美元，除股票和每股金额外)


	三月三十一日		十二月三十一日
	2020		2019
资产
流动资产：
现金及等价物	$	1,195,279	$	326,738
应收账款，扣除贷项损失备抵额$15,172和$16,432在2020年3月31日和2019年12月31日		624,389		662,808
预付费用和其他流动资产		142,553		141,052
流动资产总额		1,962,221		1,130,598

限制现金		88,927		96,483
限制投资		45,856		51,179
财产和设备，净额		5,415,989		5,516,347
经营租赁使用权资产		176,772		183,220
善意		5,385,841		5,510,851
无形资产，净额		1,120,197		1,163,063
其他资产，净额		83,608		85,954
总资产	$	14,279,411	$	13,737,695
负债和权益
流动负债：
应付帐款	$	398,523	$	436,970
帐面透支		12,105		15,954
应计负债		297,266		280,808
经营租赁负债的当期部分		29,741		29,929
当期部分或有考虑		37,549		26,659
递延收入		210,668		216,443
长期债务和应付票据的当期部分		4,318		465
流动负债总额		990,170		1,007,228

应付债务及应付票据的长期部分		5,160,735		4,353,782
长期经营租赁负债		153,640		160,033
或有代价的长期部分		30,050		42,825
递延所得税		817,331		818,622
其他长期负债		440,399		416,851
负债总额		7,592,325		6,799,341

承付款和意外开支(附注18)

公平：
普通股：262,878,701已发行的股份和262,804,5172020年3月31日发行股票；263,699,675已发行的股份和263,618,1612019年12月31日已发行股票		4,030,368		4,135,343
额外已付资本		141,438		154,917
累计其他综合损失		(238,652)		(10,963)
财政部股票：74,184和81,5142020年3月31日和2019年12月31日		—		—
留存收益		2,749,224		2,654,207
废物连接权益总额		6,682,378		6,933,504
子公司的非控制权益		4,708		4,850
总股本		6,687,086		6,938,354
	$	14,279,411	$	13,737,695

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

废物连接公司

压缩合并净收益报表

(未经审计)

(单位：千美元，除股票和每股金额外)


	截至3月31日止的三个月
	2020		2019
收入	$	1,352,404	$	1,244,637
业务费用：
业务费用		815,424		733,690
销售、一般和行政		136,052		132,586
折旧		150,821		146,847
无形资产摊销		31,638		30,542
减损和其他经营项目		1,506		16,112
营业收入		216,963		184,860

利息费用		(37,990)		(37,287)
利息收入		2,175		3,311
其他收入(费用)，净额		(9,521)		2,661
所得税前收入		171,627		153,545

所得税规定		(28,734)		(27,968)
净收益		142,893		125,577
加：非控制权益造成的净亏损		142		45
可归因于废物连接的净收入	$	143,035	$	125,622

可归因于废物连接公司共同股东的普通股每股收益：
基本	$	0.54	$	0.48
稀释	$	0.54	$	0.48

每股计算中使用的股票：
基本		263,790,364		263,603,418
稀释		264,353,158		264,336,930

普通股现金红利	$	0.185	$	0.160

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

废物连接公司

综合收入(损失)汇总表

(未经审计)

(单位：千美元)


	截至3月31日止的三个月
	2020		2019
净收益	$	142,893	$	125,577

税前其他综合收入(损失)：
利率互换金额重新归类为利息费用		(440)		(2,472)
利率互换公允价值的变化		(58,026)		(15,721)
外币换算调整		(184,717)		42,180
其他综合收入(亏损)，税前		(243,183)		23,987
与其他综合收入项目有关的所得税福利(损失)		15,494		4,821
其他综合收入(损失)，扣除税后		(227,689)		28,808
综合收入(损失)		(84,796)		154,385
加：因非控制利益而造成的全面损失		142		45
废物连接造成的综合收入(损失)	$	(84,654)	$	154,430

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

废物连接公司

精简合并股本报表

(未经审计)

(单位：千美元，份额除外)


	废物连接权益
						累积
				额外		其他
	普通股			已付		综合		国库券			留用		非控制
	股份	金额		资本		损失		股份	金额		收益		利益		共计
2019年12月31日结余	263,618,161	$	4,135,343	$	154,917	$	(10,963)	81,514	$	—	$	2,654,207	$	4,850	$	6,938,354
出售以信托形式持有的普通股	7,330		679		—		—	(7,330)		—		—		—		679
限制股份单位的归属	366,603		—		—		—	—		—		—		—		—
以表现为基础的受限制股份单位的归属	281,186		—		—		—	—		—		—		—		—
从递延补偿计划中释放的限制性股份单位	20,229		—		—		—	—		—		—		—		—
递延补偿计划中普通股以其他投资期权交换的公允价值调整	—		—		(533)		—	—		—		—		—		(533)
与股权净结算有关的扣缴税款-基于股权的补偿	(226,766)		—		(23,090)		—	—		—		—		—		(23,090)
股权补偿	—		—		10,144		—	—		—		—		—		10,144
认股权证的行使	9,751		—		—		—	—		—		—		—		—
回购普通股	(1,271,977)		(105,654)		—		—	—		—		—		—		(105,654)
普通股现金股利	—		—		—		—	—		—		(48,018)		—		(48,018)
重新归类为收入的数额，扣除税后	—		—		—		(323)	—		—		—		—		(323)
现金流量套期保值公允价值的变化，扣除税后	—		—		—		(42,649)	—		—		—		—		(42,649)
外币换算调整	—		—		—		(184,717)	—		—		—		—		(184,717)
净收入(损失)	—		—		—		—	—		—		143,035		(142)		142,893
2020年3月31日	262,804,517	$	4,030,368	$	141,438	$	(238,652)	74,184	$	—	$	2,749,224	$	4,708	$	6,687,086

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

废物连接公司

精简合并股本报表

(未经审计)

(单位：千美元，份额除外)


	废物连接权益
						累积
				额外		其他
	普通股			已付		综合		国库券			留用		非控制
	股份	金额		资本		收入(损失)		股份	金额		收益		利益		共计
2018年12月31日结余	263,141,413	$	4,131,307	$	133,577	$	(74,786)	129,889	$	—	$	2,264,510	$	5,580	$	6,460,188
出售以信托形式持有的普通股	43,637		3,610		—		—	(43,637)		—		—		—		3,610
限制股份单位的归属	400,555		—		—		—	—		—		—		—		—
以表现为基础的受限制股份单位的归属	180,258		—		—		—	—		—		—		—		—
从递延补偿计划中释放的限制性股份单位	15,371		—		—		—	—		—		—		—		—
与股权净结算有关的扣缴税款-基于股权的补偿	(202,679)		—		(16,973)		—	—		—		—		—		(16,973)
股权补偿	—		—		11,626		—	—		—		—		—		11,626
认股权证的行使	8,690		—		—		—	—		—		—		—		—
普通股现金股利	—		—		—		—	—		—		(42,084)		—		(42,084)
重新归类为收入的数额，扣除税后	—		—		—		(1,817)	—		—		—		—		(1,817)
现金流量套期保值公允价值的变化，扣除税后	—		—		—		(11,555)	—		—		—		—		(11,555)
外币换算调整	—		—		—		42,180	—		—		—		—		42,180
采用新会计公告后的累积效应调整	—		—		—		—	—		—		(2,078)		—		(2,078)
净收入(损失)	—		—		—		—	—		—		125,622		(45)		125,577
2019年3月31日结余	263,587,245	$	4,134,917	$	128,230	$	(45,978)	86,252	$	—	$	2,345,970	$	5,535	$	6,568,674

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

废物连接公司

合并现金流量表

(未经审计)

(单位：千美元)


	截至3月31日止的三个月
	2020		2019
业务活动现金流量：
净收益	$	142,893	$	125,577
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额：
资产和减值处置损失		135		16,372
折旧		150,821		146,847
无形资产摊销		31,638		30,542
租赁摊销		5,353		7,214
递延所得税，扣除购置		23,259		10,126
发债成本摊销		3,420		1,148
股份补偿		13,046		15,168
利息增量		4,352		3,972
对或有考虑的调整		—		1,466
其他		2,308		(145)
经营资产和负债的净变动，减去收购后的净额		(7,639)		5,485
经营活动提供的净现金		369,586		363,772

投资活动的现金流量：
购置款，扣除所购现金后的付款		(5,943)		(14,920)
财产和设备的资本支出		(137,781)		(114,238)
处置资产所得收益		3,499		639
受限制投资的变化，扣除利息收入		4,348		—
其他		2,251		473
用于投资活动的现金净额		(133,626)		(128,046)

来自筹资活动的现金流量：
长期债务收益		1,790,625		55,354
应付票据及长期债务的本金支付		(970,393)		(52,051)
购置日记录的或有代价的支付		(1,976)		(275)
帐面透支变化		(3,848)		(2,784)
回购普通股的付款		(105,654)		—
现金股利付款		(48,018)		(42,084)
与股权净结算有关的扣缴税款-基于股权的补偿		(23,090)		(16,973)
债务发行成本		(10,936)		—
出售以信托形式持有的普通股所得收益		679		3,610
(用于)筹资活动提供的现金净额		627,389		(55,203)

汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		(2,364)		193

现金、现金等价物和限制性现金净增额		860,985		180,716
期初现金、现金等价物和限制性现金		423,221		403,966
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	1,284,206	$	584,682

所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

1.介绍和总结的基础

所附的合并财务报表与废物连接有关。及其子公司(“公司”)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间。管理层认为，所附的净收入、综合收益、现金流量和权益的资产负债表和相关中期报表包括按照美国公认的会计原则(“公认会计原则”)公允报表所需的所有调整数，其中仅包括正常的经常性项目。编制财务报表需要管理层作出影响所报告的资产、负债、收入和支出数额的估计和假设。例如，垃圾填埋场的核算、自保应计项目、所得税、购置价格的分配、或有考虑的应计项目和资产减值。另一个涉及估算的领域是，当公司根据关于意外事故的会计指南估计其可能在诉讼、索赔和评估方面的潜在风险时。所有估计的实际结果可能与公司在编制其精简的合并财务报表时所使用的估计和假设大不相同。

中期结果不一定表示全年的结果。这些中期财务报表应与公司截至2019年12月31日会计年度10-K表的财务报表及其附注一并阅读。

2.报告货币

该公司作为母公司及其在美国的经营子公司，其职能货币是美元。该公司加拿大业务的功能货币是加元。公司的报告货币是美元。该公司的合并加拿大元财务状况是通过使用在合并资产负债表日期有效的外币汇率换算成美元。该公司的合并加拿大元业务结果和现金流量通过采用报告所述期间的平均外币汇率换算为美元。由此产生的翻译调整包括在其他综合收入或损失中。外汇交易的损益包括在这一期间的收益中。

3.新会计准则

采用会计准则

金融工具-信用损失：金融工具信用损失的计量。2016年6月，财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)发布了指导意见，采用了一种新的前瞻性方法，基于预期损失，估算某些金融工具的信贷损失，包括贸易。应收款项，这将要求各实体纳入对历史信息、当前信息以及合理和可支持的预测的考虑。该标准对作为美国证券交易委员会(SEC)备案者的公共商业实体生效，从2019年12月15日开始的年度期间和这些年内的中期。亚细亚该公司于2020年1月1日采用了新标准。新标准的采用对公司精简的合并财务报表没有重大影响，因为目前估计贸易应收款预期信贷损失的程序符合预期的信贷损失模式。与采用这一新标准有关的补充信息和披露情况见附注6。

会计准则待通过

所得税-简化所得税会计。在2019年12月，财务会计委员会发布了简化所得税会计核算的指导意见，这是其降低会计应用复杂性的总体倡议的一部分。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

保持或改进向财务报表用户提供的信息的有用性。修正案包括取消所得税一般原则的某些例外，并简化其他几个领域，例如部分基于收入的特许经营税的核算。该标准将对作为SEC申报人的公共商业实体生效，从2020年12月15日开始的年度期间，以及在这些报告期内的中期。允许提前收养。该公司尚未评估实施这一新指南对其合并财务报表的潜在影响.

参考费率改革-促进参考费率改革对财务报告的影响。20.2020年3月，金融会计准则委员会发布了指导意见，为“公认会计准则”中关于合同修改和套期会计的指导提供临时备选权宜之计和例外情况，以减轻与预期市场从伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率(如担保隔夜融资利率(“Sofr”)过渡有关的财务报告负担)。在新的指导下，如果符合某些标准，各实体可以选择不对受参考费率改革影响的合同适用某些修改会计要求。作出这一选择的实体不必在修改之日重新计量合同或重新评估先前的会计决定。在这一指导下，实体还可以选择各种可选的权宜之计，以便在满足某些标准的情况下，继续对受参考汇率改革影响的套期保值关系进行套期保值核算。亚细亚

该指南在发布时生效。合同修改指南从2020年3月12日开始的任何日期都将前瞻性地适用。它也可适用于包括生效日期在内的过渡时期内对现有合同的修改。套期保值指南适用于包括生效日期在内的中期开始时存在的符合条件的套期保值关系，也适用于在该过渡时期开始后订立的新的合格套期保值关系。救济是暂时的，一般不能适用于2022年12月31日以后发生的合同修改或在该日期之后订立或评估的套期保值关系。然而，某些可选的权宜之计可以应用于在2022年12月31日以后评估的套期保值关系。该公司目前正在评估实施这一新指南对其合并财务报表的潜在影响.

4.财产、设备、商誉和无形资产减值

财产、设备和有限寿命无形资产是根据成本减去累计折旧或摊销后的成本在公司合并财务报表中进行的。有限寿命无形资产包括长期特许经营协议、合同、客户名单、许可证和其他协议.每当发生事件或情况发生变化时，这些资产的可收回性就会受到测试，因为这些资产的账面金额可能无法收回。

资产可能受损的典型指标包括但不限于以下方面：

●

法律因素或商业环境中的重大不利变化；

●

管制者的不利行动或评估；

●

一种更有可能出售某一段或其一大部分的预期；

●

对某一段内重要资产组的可收回性的测试；或

●

本期或预期未来经营现金流量损失。

如果出现上述或其他指标中的任何一项，则通过将资产或资产组的账面价值与其未贴现的预期未来现金流进行比较来进行可收回性测试。如果账面价值超过未贴现的未来现金流量，则通过将资产的公允价值与其账面价值进行比较来衡量减值。公允价值由内部开发的资产预计现金流量贴现分析确定。现金流量预测有时是基于一组资产，而不是单一资产。如果现金流量不能分开独立

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

为单一资产确定，公司将确定是否发生了一组资产的减值，预计的现金流量是可以确定的。如果确定资产的公允价值小于资产或资产组的账面金额，则在发生减值指示的期间记录差额数额的减值。公司无法控制多个损害指标，它们是否会发生无法确定地预测。估计未来的现金流量需要作出重大的判断，预测可能与最终实现的现金流量不同。对于垃圾填埋场的损伤还有其他考虑因素，如下所述。

在应用于垃圾填埋场开发或扩建项目时，需要对废物工业作出重大判断和理解。监管机构或法院可在发展或扩展许可证最终批出前，拒绝或推翻堆填区发展或堆填区扩展许可证的申请。管理部门可定期将废物从一个填埋场转移到另一个填埋场，以保护剩余的允许填埋因此，某些事件可能发生在正常的业务过程中，而不一定被视为由于废物行业的独特性而造成的损害指标。

商誉和无限期无形资产在年度第四季度至少每年进行一次减值测试。此外，公司评估其报告单位的减值，如果事件或情况类似于上面列出的指标变化之间的年度测试表明可能的损害。

该公司估计其每个报告单位的公允价值，其中包括五地理固体废物运营部门及其E&P部门，使用贴现现金流分析。公司比较每个报告单位的公允价值和分配给每个报告单位的净资产的账面价值。如果报告单位的公允价值大于分配给报告单位的净资产(包括商誉)的账面价值，则没有减值结果。如果公允价值低于其账面价值，则对账面价值超过其公允价值的数额记录减值费用，但不得超过商誉的账面金额。在对无限期无形资产进行减值测试时，公司将每项无限期无形资产的估计公允价值与其账面价值进行比较。如果无限期无形资产的公允价值低于其账面价值，减值费用将记入公司精简的净收益合并报表中的收益中。

公司决定每一家公司的公允价值五地理固体废物运营部门和这些部门内的每个无限期无形资产使用现金流量贴现分析，这需要对每个报告单位的未来运作以及与每项无限期无形资产相关的未来离散现金流量进行重要的假设和估计。这些分析中固有的重要判断包括确定适当的贴现率、预期未来现金流量的数额和时间以及增长率。

对该公司的E&P废物服务的需求取决于对石油和天然气的持续需求和生产。原油和天然气价格历来波动不定。最近，原油价值急剧下降，目前仍处于历史低位。在石油价格持续低迷的情况下，这可能导致生产活动水平下降和对该公司的E&P废物服务的需求下降，如果未来石油价格的前景和由此产生的对该公司的E&P废物服务的需求没有显示出改善，这可能导致确认与E&P部门有关的无形资产、财产和设备的减值费用。在2020年3月31日，该公司的E&P部门$832,739财产和设备以及$59,600非商誉无形资产。由于该地区勘探和生产成本较高，该公司在威利斯顿盆地的业务需求下降的比例较高。在2020年3月31日，E&P部门在威利斯顿盆地的业务$376,122财产设备和$2,430非商誉无形资产。该公司估计，未来任何与威利斯顿盆地业务相关的减值费用都可能导致减记约90%到95%资产和设备及无形资产的账面价值。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

5.收入

该公司的业务主要包括提供非危险废物收集、转移、处置和回收服务、非危险勘探和生产(“E&P”)废物处理、回收和处置服务以及多式联运服务。下表按服务项目分列了公司在所述期间的收入：


		截至3月31日止的三个月
	2020		2019
商业	$	416,507	$	381,509
住宅		365,731		322,404
工业和建筑滚动		206,771		187,440
总收款		989,009		891,353
填埋场		266,218		244,601
转移		180,765		161,191
回收利用		18,108		19,804
E&P		65,377		66,830
多式联运和其他		30,018		32,837
公司间		(197,091)		(171,979)
共计	$	1,352,404	$	1,244,637

影响每个服务项目确认的时间和收入数额的因素可能根据所执行服务的性质而有所不同。一般来说，公司在执行服务时确认收入。如果公司在服务交付前支付服务费用，它将确认所支付金额的递延收入，并随后确认在提供服务时的收入。实际上，截至2019年12月31日记录的所有递延收入都被确认为截至2020年3月31日服务实施的三个月内的收入。

关于按报告部分分列的收入的补充信息，请参见注11。

合同采购费用

获得合同的增量直接成本，包括销售奖励，在公司精简的综合资产负债表中被确认为其他资产，并在相关客户关系的估计寿命内摊销为销售、一般和行政费用，范围从一到五年。如果实体确认的资产摊销期为一年或一年以下，公司将获得合同的增量成本确认为支出。公司有$19,135和$16,846分别于2020年3月31日和2019年12月31日延期销售。

6.应收账款

应收帐款在记帐或应计时入账，是对第三方的索偿要求，将以现金结算。公司应收账款的账面价值，扣除信贷损失备抵后，即其可变现净值估计数。

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

信贷损失备抵依据的是管理层对集合资产可收集性的评估，以及类似的风险特征。由于所有的贸易应收账款都具有相似的风险特征，公司监控其贸易应收款作为一个整体集合的可收性。公司根据历史收款趋势、应收账款的期限、客户的地理位置、现有的经济状况和合理的预测，估算其信贷损失备抵额。如果情况的事件或变化表明具体应收款余额可能受到损害，则将进一步考虑这些余额的可收性，并相应调整备抵额。逾期应收账款余额在公司内部收款工作未获成功时核销。

以下为本公司於二零二零年一月一日至二零二零年三月三十一日期间的信贷损失备抵额：


期初余额	$	16,432
本期预期信贷损失准备金		2,027
从免税额中减记		(5,063)
回收		1,932
外币变动的影响		(156)
期末余额	$	15,172

7.填埋核算

截至2020年3月31日，该公司的堆填区包括82拥有的垃圾填埋场，六垃圾填埋场是根据现场使用寿命协议运作的，四根据有限期限经营协议经营的堆填区及一发展阶段填埋场。该公司的堆填区的场址成本为净账面价值$2,930,197在2020年3月31日。对于根据有限期限经营协议和工地使用寿命协议运营的公司的垃圾填埋场，该财产的所有者(通常是一个市政当局)通常拥有许可证，而该公司以合同的方式经营填埋场。如合约条款并非堆填区的寿命，则物业拥有人一般须负责最后的封顶、封闭及封闭后的责任。本公司负责所有的最后封顶，关闭和关闭后的责任，在其经营的垃圾填埋场根据终身经营协议。

该公司的内部和第三方工程师至少每年进行一次调查，以估计其垃圾填埋场的剩余处置能力。该公司现有的许多垃圾填埋场有扩大处置能力的潜力，超出了目前允许的数量。该公司的垃圾填埋场损耗率是基于剩余的处置能力，考虑到允许的和可能的扩展空域，在其拥有的垃圾填埋场和其经营的垃圾填埋场，但不拥有，根据现场使用寿命协议。该公司的垃圾填埋场耗竭率是根据其运营的填埋场的经营协议条款计算的，该协议已将支出资本化。扩展空域包括通过尚未获准的扩展手段寻求更多的处置能力。符合某些标准的扩展空域包括在整个填埋场空域的估计中。

根据截至2020年3月31日的剩余许可容量和预计的年度处置量，估计该公司拥有的垃圾填埋场和根据现场使用寿命协议运营的填埋场的平均剩余填埋场寿命约为零。28岁。截至2020年3月31日，该公司正寻求在六拥有的垃圾填埋场和三垃圾填埋场，根据现场使用寿命协议运作，并认为实现这些扩展是可能的.虽然公司不能确定将来所有扩建工程都将按设计进行，但在考虑剩余许可容量、可能的扩建能力和预计的年度处置量时，公司拥有的垃圾填埋场和垃圾填埋场在现场使用寿命协议下运营的平均剩余寿命约为31岁，生命大约从1到204岁.

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，该公司支出了美元48,737和$48,580，或平均$4.49和$4.74每吨消耗的每吨垃圾，分别与已拥有的垃圾填埋场和根据现场寿命协议运营的垃圾填埋场的垃圾填埋场耗损有关.

本公司为其所拥有的堆填区及根据现场使用寿命协议运作的堆填区的估计最终封顶、关闭及关闭后维修责任预留款项。该公司计算其最终上限、关闭和关闭后负债的净现值，以当值美元估算债务总额，根据预计支出日期将债务膨胀，并使用经信贷调整的无风险率将已膨胀的债务总额贴现为现值。对预期的任何变化，如果导致对未贴现现金流量估计数的向上修正，将被视为新的负债，并按反映当前市场状况的费率予以夸大和贴现。预期的任何变化都会导致对未贴现现金流量的估计数向下调整(或不作任何调整)，从而导致负债按反映最初估计现金流量时的市场状况的比率进行通货膨胀和贴现。这项政策的结果是，公司的最终封顶、关闭和关闭后负债记录在“层”中。为计算2020年和2019年“层数”的目的，公司对最终封顶、关闭和关闭后义务的贴现率假设为：4.75两年内的百分比，这反映了公司的长期信用调整后的无风险率.公司的通货膨胀率假设是2.5截至2020年12月31日和2019年12月31日由此产生的最终封顶、关闭和关闭后义务记录在浓缩的合并资产负债表上，以及在剩余填埋场空域被消耗时摊销为耗竭费用的场址成本的抵消部分。按相应的贴现率计算记录负债的利息。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，该公司支出了美元3,849和$3,434分别或平均$0.36和$0.34每吨消耗，分别与最终封顶，关闭和关闭后的吸积费用有关.

以下是公司在2019年12月31日至2020年3月31日期间的最后上限、关闭和关闭后负债余额的对账情况：


最后封顶、关闭及关闭后的法律责任(12月31日)	$	291,474
负债调整		(9,904)
与填埋义务有关的吸积费用		3,849
结清付款		(507)
外币换算调整		(3,585)
2020年3月31日最后封顶、关闭及关闭后负债	$	281,327

负债调整数$9,904在截至2020年3月31日的三个月内，这是对最终封顶、关闭和关闭后负债的非现金变化，并记录在精简的综合资产负债表上，同时还记录在工地成本的抵消项下，随着剩余填埋场空域的消耗，这笔费用被摊销为耗竭费用。最后的上限，关闭和关闭后的责任包括在其他长期负债，在精简的综合资产负债表。该公司在每年第一季度对其成本和容量估计进行年度审查。

2020年3月31日和2019年12月31日16,842和$12,324公司的限制现金余额和美元43,253和$48,590该公司的限制投资余额，分别是为了确保其履行未来的最后上限，关闭和关闭后的义务。

8.收购

公司收购一在截至2020年3月31日的三个月内，非物质性无害化固体废物收集业务.截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，与采购有关的费用总额。

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

收购金额为$1,146。这些费用包括在销售、一般和行政费用中，列在公司精简的净收益综合报表中。

公司收购三在截至2019年3月31日的三个月内，个别非物质、无害的固体废物收集和转移业务。在截至2019年3月31日的三个月内，与收购有关的总成本为美元。837。这些费用包括在销售、一般和行政费用中，列在公司精简的净收益综合报表中。

被收购业务的经营结果已从各自的收购日期列入公司精简的综合财务报表。该公司期望这些被收购的业务将有助于实现公司的战略，通过收购扩大。所获得的商誉可归因于公司收购这些业务后可能出现的协同增效和附带增长机会。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内获得的商誉共计$3,482和$4,446预计分别可从税收中扣除。

所获周转金的公允价值四在截至2020年3月31日的12个月内完成的个别非实质性收购，是在收到被收购方的信息以支持所购资产的公允价值和承担的负债之前暂时完成的。与最后确定这些项目的周转金有关的任何调整四收购并不会对公司的财务状况产生重大影响。

9.无形资产，净额

截至2020年3月31日，不包括商誉在内的无形资产包括：


	毛额				累积		网
	载运		累积		减值		载运
	金额		摊销		损失		金额
有限寿命无形资产：
长期专营权协议及合约	$	542,673	$	(199,100)	$	—	$	343,573
客户名单		581,514		(321,578)		—		259,936
许可证和其他		360,454		(65,988)		—		294,466
		1,484,641		(586,666)		—		897,975
无限期无形资产：
固体废物收集和运输许可证		158,591		—		—		158,591
物料回收设施许可证		42,283		—		—		42,283
E&P设施许可证		59,855		—		(38,507)		21,348
		260,729		—		(38,507)		222,222
无形资产，不包括商誉	$	1,745,370	$	(586,666)	$	(38,507)	$	1,120,197

截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，长期专营权合约及合约的加权平均摊销期为2.5好几年了。截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，所购客户名单的加权平均摊销期为11.0好几年了。

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

无形资产，不包括商誉，截至2019年12月31日包括下列资产：


	毛额				累积		网
	载运		累积		减值		载运
	金额		摊销		损失		金额
有限寿命无形资产：
长期专营权协议及合约	$	550,340	$	(192,462)	$	—	$	357,878
客户名单		587,562		(308,427)		—		279,135
许可证和其他		367,127		(63,299)		—		303,828
		1,505,029		(564,188)		—		940,841
无限期无形资产：
固体废物收集和运输许可证		158,591		—		—		158,591
物料回收设施许可证		42,283		—		—		42,283
E&P设施许可证		59,855		—		(38,507)		21,348
		260,729		—		(38,507)		222,222
无形资产，不包括商誉	$	1,765,758	$	(564,188)	$	(38,507)	$	1,163,063

与有限寿命无形资产有关的未来五年摊销费用估计如下：


2020年12月31日终了年度	$	125,910
截至二零二一年十二月三十一日止的年度	$	109,183
截至12月31日止的年度约2022年12月31日	$	94,080
截至十二月三十一日止的年度	$	79,600
2024年12月31日终了年度	$	68,241

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

10.长期债务

下表列出该公司截至2020年3月31日及2019年12月31日的长期债务情况：


	三月三十一日		十二月三十一日
	2020		2019
信用协议下的左轮手枪，利息范围从2.09%2.33% ^(a)	$	692,623	$	916,247
信用协议下的定期贷款，利息为2.09% ^(a)		650,000		700,000
4.64应付高级债券%2021		100,000		100,000
2.39应付高级债券%2021		150,000		150,000
3.09应付高级债券%2022		125,000		125,000
2.75应付高级债券%2023		200,000		200,000
3.24应付高级债券%2024		150,000		150,000
3.41应付高级债券%2025		375,000		375,000
3.03应付高级债券%2026		400,000		400,000
3.49应付高级债券%2027		250,000		250,000
4.25应付高级债券%2028		500,000		500,000
3.50应付高级债券%2029		500,000		500,000
2.60应付高级债券%2030		600,000		—
3.05应付高级债券%2050		500,000		—
应付卖方和其他第三方的票据，利息从2.75%10.35定期应付的百分比、本金和利息付款，到期日从2021到2036^(a)		9,271		9,638
		5,201,894		4,375,885
减-目前部分		(4,318)		(465)
减去未摊销的债务贴现和发行成本		(36,841)		(21,638)
	$	5,160,735	$	4,353,782

____________________

(a)	利率是指2020年3月31日发生的利率。.

高级说明-应于2030年和2050年提交

在2020年1月23日，该公司完成了一次承销的公开发行，金额为$600,000合计本金2.60应于2030年到期的高级说明(“2030年高级说明”)2018年11月16日(“基托义齿”)，由公司和美国国家银行协会作为托管人(“受托人”)，在第三次补充义齿(截止日期为2020年1月23日)的补充下发行2030年高级义齿。公司正在摊销美元5,435截至到期日的债券发行成本。

该公司将每半年支付一次2030年高级债券的利息，2030年高级债券将于二零三年二月一日。2030高级债券是高级无担保债务，对公司现有和未来的其他无附属债务的偿付权和对公司未来任何次级债务的偿付权排序相等。2030年高级债券不受公司任何子公司的担保。

公司可在2029年11月1日前(在到期日前3个月)随时赎回部分或全部2030年高级债券，赎回价格相当于100已赎回2030年高级债券本金的百分比，或2030年高级债券剩余预定本金和利息的现值之和，加上赎回日的应计利息和未付利息，但不包括赎回日期。公司可于2029年11月1日(到期日前3个月)赎回

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

部分或全部2030年高级债券，在任何时间及不时以相等于2030年高级债券本金的赎回价格赎回，另加赎回日期的应计及未付利息，但不包括赎回日期。

在2020年3月13日，该公司完成了一次以美元为基础的公开发行。500,000合计本金3.05应于2050年到期的高级说明(“2050年高级说明”)。2050年“高级说明”是在基托义齿项下发行的，补充第四次补充义齿的日期为2020年3月13日(基托义齿是这样补充的，称为“义齿”)。公司正在摊销一美元7,375债务贴现和美元5,502截至到期日的债券发行成本。

公司将每半年支付一次2050年高级债券的利息，而2050年的高级债券将于2050年4月1日。2050年高级债券是指高级无担保债务，对公司其他现有和未来无次级债务的偿付权和对公司未来任何次级债务的偿付权排序相等。2050年高级债券不受公司任何子公司的担保。

公司可在2049年10月1日前(到期日前6个月)随时赎回部分或全部2050年高级债券，赎回价格相当于100已赎回的2050年高级债券本金的百分比，或2050年高级债券剩余预定本金和利息的现值之和，加上赎回日的应计利息和未付利息，但不包括赎回日期。由2049年10月1日起(届满日期前6个月)，公司可随时赎回部分或全部2050年高级债券，赎回价格相等于2050年高级债券的本金，另加赎回日期的累算利息及未付利息，但不包括赎回日期。

在某些情况下，公司可能有义务就2030和/或2050高级债券或债券支付额外数额(“额外数额”)，以确保每一批债券持有人收到的净金额不低于如果未根据或就这些债券支付预扣税或扣减的情况下所收到的数额。如果额外数额的支付是由于法律或条例的改变，包括改变任何官方地位、引入官方职位或由有管辖权的法院持有由有权征税的票据或代表其付款的任何司法管辖权，公司不能通过合理措施避免额外支付，则公司可以赎回2030年和/或2050年到期未偿的高级债券，赎回价格相当于同等价格。100其本金的%，另加应计利息及未付利息(如有的话)至赎回日期(但不包括赎回日期除外)(但须受有关纪录日期的纪录持有人有权收取在赎回日当日或之前的支付利息日期到期的利息)。

如果公司经历某种形式的控制变化，每一位债券持有人都可以要求公司以相当于现金的价格回购全部或部分债券101该等债券本金总额的百分比，再加上回购日期的任何应计但未付利息，但不包括在内。

“义齿契约”包括对留置权、出售回租交易以及合并和出售公司全部或实质上所有资产的限制。义齿还包括与“说明”有关的习惯违约事件。截至2020年3月31日，该公司遵守了所有适用的契约在印支义齿。

如有失责，则所有债券的本金、应计利息及未付利息，可由受托人或持有不少于2030年及/或2050年高级债券本金不少于25%的持有人宣布到期应付。在作出此种宣布后，所有2030和/或2050年高级债券的本金和应计利息将立即到期应付。如因某些破产、破产或重组事件而引致失责，则所有2030及/或2050年高级债券的本金(或该指明款额)及应累算及未付利息(如有的话)将即时到期，无须作出任何声明或支付。

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(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

受托人或票据持有人的其他作为。在某些情况下，持有未清票据本金多数的持有人可撤销对票据及其后果的加速。

信贷协议

信贷协议详情如下：


	三月三十一日			十二月三十一日
	2020			2019
信用协议下的左轮手枪
可得	$	762,561		$	538,642
未付信用证	$	107,316		$	107,611
支取总额如下：	$	692,623		$	916,247
提取金额-美国Libor利率贷款	$	675,000		$	897,000
适用利率-美国Libor利率贷款		2.09	%		2.90	%
提款金额-加拿大银行承兑	$	17,623		$	19,247
适用利率-加拿大银行承兑		2.33	%		3.18	%
承诺-适用费率		0.12	%		0.12	%
信用协议下的定期贷款
提取金额-基于美国的libor贷款	$	650,000		$	700,000
适用利率-基于美国的libor贷款		2.09	%		2.90	%

11.部分报告

本公司的收入来自非危险固体废物的收集、转移、回收和处置，以及无害的E&P废物的处理、回收和处置。在本报告所述期间，没有一份合同或客户在合并或报告部门一级占公司总收入的10%以上。

公司通过五地理固体废物运营部门及其E&P部门，其中包括公司大部分的E&P废物处理和处置业务。公司的五地理固体废物运营部门及其E&P部门包括该公司的可报告部分。每个业务部门负责管理几个纵向一体化的业务，这些业务由地区组成。亚细亚

该公司的东区服务客户分布在伊利诺伊州北部、肯塔基州、马里兰州、马萨诸塞州、新泽西、纽约、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、罗得岛、南卡罗来纳州、田纳西州东部、佛蒙特州、弗吉尼亚州和威斯康辛州；该公司的南方分部服务客户分布在阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷马州南部、田纳西州西部和德克萨斯州；该公司的西段服务客户位于阿拉斯加、加利福尼亚、爱达荷州、蒙大拿、内华达州、俄勒冈州、华盛顿和怀俄明州西部；该公司的中心部分服务客户分布在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺斯州南部、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、新墨西哥州、俄克拉荷马州、南达科他州、德克萨斯州西部、犹他州和怀俄明州东部；该公司加拿大分部为位于密歇根州和阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省、马尼托巴省、安大略省、魁北克省和萨斯喀彻温省的客户提供服务。E&P部门服务于位于路易斯安那州、新墨西哥州、北达科他州、俄克拉荷马州、得克萨斯州、怀俄明州和墨西哥湾沿岸的E&P客户。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

公司的首席运营决策者评估运营部门的盈利能力，并根据几个因素确定资源分配，其中最主要的财务措施是部门EBITDA。公司将部门EBITDA定义为息前收益、税金、折旧、摊销、减值和其他经营项目以及其他收入(费用)。部门EBITDA不是公认会计原则下的营业收入、经营业绩或流动性的衡量标准，也可能无法与其他公司报告的类似名称的衡量标准相媲美。公司管理层使用部门EBITDA评估分部的经营业绩，因为这是一种利润衡量标准，一般属于运营部门的控制范围。部分EBITDA与所得税前收入的调节包括在本注11末尾。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，公司应报告部门的财务信息摘要列于下表：


三个月结束			公司间		报告		段段
2020年3月31日	收入		收入^(b)		收入		EBITDA^(c)
东	$	397,000	$	(64,798)	$	332,202	$	84,662
南		351,502		(42,115)		309,387		74,517
西式		305,436		(33,455)		271,981		81,029
中央		237,570		(29,028)		208,542		73,151
加拿大		193,107		(22,684)		170,423		59,398
E&P		64,880		(5,011)		59,869		31,802
企业^(a)		—		—		—		(3,631)
	$	1,549,495	$	(197,091)	$	1,352,404	$	400,928


三个月结束			公司间		报告		段段
2019年3月31日	收入		收入^(b)		收入		EBITDA^(c)
东	$	346,846	$	(54,019)	$	292,827	$	76,957
南		324,482		(37,153)		287,329		74,377
西式		286,175		(31,196)		254,979		77,005
中央		202,792		(24,915)		177,877		63,027
加拿大		190,286		(21,939)		168,347		59,244
E&P		66,035		(2,757)		63,278		31,609
企业^(a)		—		—		—		(3,858)
	$	1,416,616	$	(171,979)	$	1,244,637	$	378,361

____________________

(a)

公司职能包括会计、法律、税务、国库、信息技术、风险管理、人力资源、培训、直接收购费用、其他行政职能和与2016年6月1日到期未付的累进废物分享补偿相关的补偿费用。所反映的数额减去分配给六操作段。

(b)

公司间收入反映了每个部门的公司间销售总额，包括公司内部和部门之间的销售。部门内部和部门之间的交易一般是在反映服务市场价值的基础上进行的。

(c)

对于在确定部门EBITDA中包含的项目，这些部门的会计政策与公司最近的年度报告表10-K中所述的政策相同。

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精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司每个应报告部门的总资产如下：


	三月三十一日		十二月三十一日
	2020		2019
东	$	3,060,723	$	3,099,283
南		2,971,182		2,990,247
西式		1,712,098		1,718,015
中央		1,875,151		1,885,468
加拿大		2,265,718		2,490,291
E&P		950,019		962,202
企业		1,444,520		592,189
总资产	$	14,279,411	$	13,737,695

下表按报告部分列出截至2020年3月31日和2019年3月31日这三个月的商誉变化情况：


	东		南		西式		中央		加拿大		E&P		共计
2019年12月31日余额	$	1,331,180	$	1,528,225	$	400,037	$	729,470	$	1,521,939	$	—	$	5,510,851
取得的商誉		—		—		—		3,741		—		—		3,741
商誉购置调整		(524)		195		70		—		—		—		(259)
外币变动的影响		—		—		—		—		(128,492)		—		(128,492)
截至2020年3月31日	$	1,330,656	$	1,528,420	$	400,107	$	733,211	$	1,393,447	$	—	$	5,385,841


	成本		南		西式		中央		加拿大		E&P		共计
截至2018年12月31日余额	$	1,126,486	$	1,517,610	$	398,174	$	540,435	$	1,448,980	$	—	$	5,031,685
取得的商誉		—		—		918		3,702		—		—		4,620
商誉购置调整		(83)		(88)		—		—		(3)		—		(174)
放弃商誉		—		(845)		—		—		—		—		(845)
外币变动的影响		—		—		—		—		30,244		—		30,244
截至2019年3月31日余额	$	1,126,403	$	1,516,677	$	399,092	$	544,137	$	1,479,221	$	—	$	5,065,530

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

在精简的净收益综合报表中，公司主要的部门盈利计量(部门EBITDA)与所得税前收入准备金的对账情况如下：


	三个月结束
	三月三十一日
	2020		2019
东段EBITDA	$	84,662	$	76,957
南段EBITDA		74,517		74,377
西段EBITDA		81,029		77,005
中央段EBITDA		73,151		63,027
加拿大分部EBITDA		59,398		59,244
E&P部门EBITDA		31,802		31,609
应报告段小计		404,559		382,219
未分配的公司间接费用		(3,631)		(3,858)
折旧		(150,821)		(146,847)
无形资产摊销		(31,638)		(30,542)
减损和其他经营项目		(1,506)		(16,112)
利息费用		(37,990)		(37,287)
利息收入		2,175		3,311
其他收入(费用)，净额		(9,521)		2,661
所得税前收入	$	171,627	$	153,545

12.衍生金融工具

该公司以公允价值确认精简的综合资产负债表上的所有衍生品。公司的所有衍生工具都被指定为现金流对冲工具；因此，衍生工具的损益将在累计的其他综合收益(亏损)(“AOCIL”)中确认，并在对冲交易影响收益的同一时期内重新归类为收益，并与对冲项目的收益效果在同一损益表细列项目中列报。本公司在“现金流量表”中，将经营活动中衍生产品的现金流入和流出归类为现金流入和流出。

该公司利用衍生工具的目标之一是减少因“信贷协议”规定的某些借款的可变利率变化而引起的现金流量波动的风险。该公司实现这一目标的战略包括进行利率互换。截至2020年3月31日未兑现的利率掉期被明确指定为信贷协议，并作为现金流量对冲工具入账。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

截至2020年3月31日，该公司的衍生工具包括14利率互换协议如下：


			固定		变量
	概念		利息		利率
输入日期	金额		支付的费率*		收到	生效日期	失效日期
2014年5月	$	50,000	2.344	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2014年5月	$	25,000	2.326	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2014年5月	$	50,000	2.350	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2014年5月	$	50,000	2.350	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2016年6月	$	150,000	0.950	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2016年6月	$	150,000	0.950	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2016年7月	$	50,000	0.900	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2016年7月	$	50,000	0.890	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2017年8月	$	100,000	1.900	%	1个月libor	2019年7月	2022年7月
2017年8月	$	200,000	2.200	%	1个月libor	2020年10月	2025年10月
2017年8月	$	150,000	1.950	%	1个月libor	2020年2月	2023年2月
2018年6月	$	200,000	2.925	%	1个月libor	2020年10月	2025年10月
2018年6月	$	200,000	2.925	%	1个月libor	2020年10月	2025年10月
2018年12月	$	200,000	2.850	%	1个月libor	2022年7月	2027年7月

____________________

*加上适用的保证金。

截至2020年3月31日，被指定为现金流量对冲的衍生工具的公允价值如下：


指定为现金的衍生工具	资产衍生工具			责任衍生工具
流边	资产负债表对应位置	公允价值		资产负债表对应位置	公允价值
利率互换	预付费用和其他流动资产^(a)	$	—	应计负债^(a)	$	(14,730)
				其他长期负债		(83,539)
指定为现金流套期保值的衍生工具总额		$	—		$	(98,269)

____________________

(a)表示截至2020年3月31日的利率掉期(根据该日利率收益率曲线)的现有未实现损失的估计数额，预计将在未来12个月内重新计入税前收益。重新归类为收入的实际数额取决于未来利率的变动。

截至2019年12月31日，指定为现金流量对冲的衍生工具的公允价值如下：


指定为现金的衍生工具	资产衍生工具			责任衍生工具
流边	资产负债表对应位置	公允价值		资产负债表对应位置	公允价值
利率互换	预付费用和其他流动资产	$	2,845	应计负债	$	(3,680)
				其他长期负债		(38,967)
指定为现金流套期保值的衍生工具总额		$	2,845		$	(42,647)

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

下表汇总了截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月公司现金流量对冲对业务、综合收入(亏损)和AOCIL结果的影响：


衍生物					.的陈述书	(收益)或损失额重新分类
指定为现金	间接收益或(损失)确认额				净收益	从AOCIL变成收益，
流边	作为衍生产品上的商品税，税收税的再税净额^(a)				分类	税收净税^(b)
	三个月结束					三个月结束
	三月三十一日					三月三十一日
	2020		2019			2020		2019
利率互换	$	(42,649)	$	(11,555)	利息费用	$	(323)	$	(1,817)

____________________

(a)根据衍生工具和套期保值指引，利率互换公允价值的变化已作为AOCIL的一个组成部分记录在股票中。由于利率互换的关键条款与被套期保值的基础债务相匹配，所有未实现的公允价值变化都记录在AOCIL中。

(b)将AOCIL重新归类为与利率互换的已实现损益有关的收益的数额，在发生与掉期合同有关的利息付款或收据时予以确认，这与公司对冲债务的利息支付相对应。

关于公司套期保值会计对公司综合综合收益(损失)和AOCIL的影响的进一步讨论，请参见附注16。

13.金融工具的公允价值

该公司的金融工具主要包括现金和等价物、贸易应收款、限制性现金和投资、贸易应付款、债务工具、或有考虑债务和利率互换。截至2020年3月31日和2019年12月31日，现金及等价物、贸易应收款、限制性现金和投资、贸易应付款和或有考虑的账面价值被视为各自公允价值的代表。公司债务工具的账面价值，不包括下表所列的某些票据，根据目前的借款利率、当前的平均到期日和类似类型借款安排的借款人信贷质量，近似于截至2020年3月31日和2019年12月31日的公允价值，并被归类为公允价值等级中的二级。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司债务工具的账面价值和公允价值不接近其公允价值的如下：


	承载价值				公允价值*
	三月三十一日		十二月三十一日		三月三十一日		十二月三十一日
	2020		2019		2020		2019
4.64应付高级债券%2021	$	100,000	$	100,000	$	102,092	$	102,654
2.39应付高级债券%2021	$	150,000	$	150,000	$	149,765	$	149,823
3.09应付高级债券%2022	$	125,000	$	125,000	$	126,360	$	126,884
2.75应付高级债券%2023	$	200,000	$	200,000	$	200,282	$	201,121
3.24应付高级债券%2024	$	150,000	$	150,000	$	152,850	$	153,804
3.41应付高级债券%2025	$	375,000	$	375,000	$	386,130	$	389,127
3.03应付高级债券%2026	$	400,000	$	400,000	$	403,469	$	406,768
3.49应付高级债券%2027	$	250,000	$	250,000	$	256,987	$	259,789
4.25应付高级债券%2028	$	500,000	$	500,000	$	540,550	$	562,050
3.50应付高级债券%2029	$	500,000	$	500,000	$	512,450	$	533,500
2.60应付高级债券%2030	$	600,000	$	—	$	574,980	$	—
3.05应付高级债券%2050	$	500,000	$	—	$	437,700	$	—

____________________

*高级票据在公允价值层次中被列为二级。公允价值是基于类似行业中评级相似的债券的报价。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

有关本公司利率掉期、受限制现金及投资及或有代价的公允价值的详情，请参阅附注15。

14.每股净收入信息

下表列出了计算截至2020年3月31日和2019年3月31日为止的三个月公司股东每股基本和稀释净收益时所使用的分子和分母：


	三个月结束
	三月三十一日
	2020		2019
分子：
可归因于基本和稀释每股收益的浪费联系的净收入	$	143,035	$	125,622
分母：
基本股流通股		263,790,364		263,603,418
股权奖励的稀释效应		562,794		733,512
已发行稀释股份		264,353,158		264,336,930

15.公允价值计量

本公司采用三级公允价值等级制度，对所有资产和负债进行分类和披露，这些资产和负债按公允价值计量，在最初计量后的时期内反复进行。这些层次包括：1级，定义为活跃市场中相同资产或负债的市场报价；2级，定义为直接或间接可观测的1级以外的投入，如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；基于模型的估值技术，其中所有重要假设在市场上都可观察到，或其他投入可观察到，或可为可观测的市场数据所证实；第3级，即无法被市场数据证实的不可观测的投入。

公司按公允价值定期记录的金融资产和负债包括衍生工具和受限制的现金和投资。在2020年3月31日和2019年12月31日，该公司的衍生工具包括固定支付利率互换。该公司的利率掉期是根据从交易这些合同的金融机构收到的报价按其估计公允价值记录的。在编制财务报表的每个日期，公司使用另一家金融机构的类似报价核实这些报价的合理性。对于公司的利率互换，公司在确定这些工具在净负债状况下的公允价值计量时也考虑到公司的信誉，在确定这些工具在净资产状况下的公允价值计量时考虑到对手方的信誉。公司受限制的现金和投资按活跃市场上类似资产的市价估价，这些资产是由代表公司持有此类投资的金融机构提供的。该公司的限制性现金和按公允价值计算的投资主要投资于货币市场账户、银行定期存款、美国政府和机构证券以及加拿大银行家的承兑票据。

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

该公司在2020年3月31日和2019年12月31日按公允价值定期计量的资产和负债如下：


	公允价值计量-2020年3月31日
			报价		显着
			活跃市场		其他		显着
			表示相同		可观察		看不见
			资产		投入		投入
	共计		(一级)		(二级)		(三级)
利率互换衍生工具-净负债头寸	$	(98,269)	$	—	$	(98,269)	$	—
受限制的现金和投资	$	134,934	$	—	$	134,934	$	—
或有考虑	$	(67,599)	$	—	$	—	$	(67,599)


	公允价值计量
			报价		显着
			活跃市场		其他		显着
			表示相同		可观察		看不见
			资产		投入		投入
	共计		(一级)		(二级)		(三级)
利率互换衍生工具-净负债头寸	$	(39,802)	$	—	$	(39,802)	$	—
受限制的现金和投资	$	147,318	$	—	$	147,318	$	—
或有考虑	$	(69,484)	$	—	$	—	$	(69,484)

下表汇总了2020年3月31日和2019年3月31日终了三个月与或有考虑有关的第三级负债的公允价值变化：


	截至3月31日止的三个月
	2020		2019
期初余额	$	69,484	$	54,615
购置日记录的或有代价的支付		(1,976)		(275)
对或有考虑的调整		—		1,466
利息增量费用		416		455
外币换算调整		(325)		75
期末余额	$	67,599	$	56,336

16.其他综合收入(损失)

其他综合收益(损失)包括符合对冲会计条件的利率互换公允价值的变化。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，其他综合收入(损失)和相关税收影响的组成部分如下：


	截至2020年3月31日止的三个月
	毛额		税收效应		税收净额
利率互换金额重新归类为利息费用	$	(440)	$	117	$	(323)
利率互换公允价值的变化		(58,026)		15,377		(42,649)
外币换算调整		(184,717)		—		(184,717)
	$	(243,183)	$	15,494	$	(227,689)

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)


	截至3月31日止的三个月
	毛额		税收效应		税收净额
利率互换金额重新归类为利息费用	$	(2,472)	$	655	$	(1,817)
利率互换公允价值的变化		(15,721)		4,166		(11,555)
外币换算调整		42,180		—		42,180
	$	23,987	$	4,821	$	28,808

到2020年3月31日和2019年3月31日为止的三个月中，AOCIL所包括的税额(扣除税额)如下：


			外国		累积
			货币		其他
	利息		翻译		综合
	费率互换		调整		收入(损失)
2019年12月31日结余	$	(29,255)	$	18,292	$	(10,963)
重新归类为收入的数额		(323)		—		(323)
公允价值变动		(42,649)		—		(42,649)
外币换算调整		—		(184,717)		(184,717)
二零二零年三月三十一日	$	(72,227)	$	(166,425)	$	(238,652)


			外国		累积
			货币		其他
	利息		翻译		综合
	费率互换		调整		收入(损失)
2018年12月31日余额	$	8,892	$	(83,678)	$	(74,786)
重新归类为收入的数额		(1,817)		—		(1,817)
公允价值变动		(11,555)		—		(11,555)
外币换算调整		—		42,180		42,180
2019年3月31日结余	$	(4,480)	$	(41,498)	$	(45,978)

关于公司衍生工具的进一步讨论，见注12。

17.股东权益

股份补偿

受限制股份单位

在截至2020年3月31日的三个月期间，与限制性股份单位(“RSU”)有关的活动摘要如下：


		未转让股份
2019年12月31日未完税		861,012
获批		326,045
被没收		(15,787)
归属和发行		(366,603)
二0二0年三月三十一日		804,667

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

截至二零二零年三月三十一日止的三个月内批出的普通股的加权平均批出日公允价值为元。101.80.

参加公司不合格递延补偿计划的公司RSU的接受者可能已在2015年之前选择将部分或全部RSU的归属推迟到他们选择的一个或多个指定日期。在延期期结束时，除非有资格的参与者进行某些其他选择，否则公司向递延RSU的接受者发放延期RSU所依据的公司普通股。在2020年3月31日和2019年3月31日，该公司190,201和249,003既得期递延RSU分别未清。

以业绩为基础的限制性股份单位

在截至2020年3月31日的三个月期间，与业绩为基础的限制性股份单位(“PSU”)有关的活动摘要如下：


		未转让股份
2019年12月31日未完税		504,484
获批		211,987
被没收		(727)
归属和发行		(281,186)
二0二0年三月三十一日		434,558

在截至2020年3月31日的三个月内，该公司的赔偿委员会批准了三年公司在获得这些奖励之前必须达到的基于绩效的指标，而这些奖励的绩效期以2022年12月31日。在同一期间，该公司的赔偿委员会亦给予私人机构单位一个一年公司在获得这些奖励之前必须达到的基于绩效的度量标准，然后以时间为基础对剩余的奖励进行归属三年他们的四年归属期补偿委员会将决定每个执行期间的业绩成绩和PSU的相应归属。截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，所有公共事业单位所批出的普通股的每股加权平均批出日公允价值为$。87.19.

递延股份单位

在截至2020年3月31日的三个月期间，与递延股份单位(“DSU”)有关的活动摘要如下：


		归属股份
2019年12月31日未完税		18,970
获批		2,616
二0二0年三月三十一日		21,586

DSU包括DSU在基于渐进废物份额的补偿计划下尚未支付的赠款，该计划在逐步收集废物之后由公司继续执行，以及自逐步废物获取以来由公司批准的DSU。截至二零二零年三月三十一日止的三个月内批出的普通股普通股的加权平均批出日期公允价值为元。103.81.

废物连接公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

(美元，单位：千美元，除每股、每吨和每加仑外)

其他受限制股份单位

RSU在基于进步废物份额的赔偿计划下未付的赠款在逐步废物收购之后由公司继续进行，并允许在归属时向雇员发行股票或现金结算。下文概述了截至2020年3月31日的三个月期间与进步废物RSU有关的活动：


2019年12月31日未完税		73,884
现金结算		(7,330)
二0二0年三月三十一日		66,554

不“进步废物共享补偿计划”下的RSU是在2016年6月1日之后批准的。截至2019年3月31日，剩余的RSU全部归属。

股票期权

根据基于进步废物股份的补偿计划，该公司继续执行基于股份的期权，并允许在归属时向雇员发行股票或现金结算。下文概述了截至2020年3月31日的三个月期间与基于逐步废物份额的备选办法有关的活动：


2019年12月31日未完税		126,161
现金结算		(62,191)
二0二0年三月三十一日		63,970

不在2016年6月1日之后，基于渐进废物共享补偿计划的基于股票的期权获得了批准。截至2017年12月31日，所有未发行股票期权均已归属。

正常航向开标

2019年7月25日，公司董事会在收到监管机构的批准后，批准每年续签公司正常流程的发行者投标(“NCIB”)，最多可达13,184,4742019年8月8日至2020年8月7日或直至NCIB完成或终止的较早时间，由本公司选择。更新之前，该公司的NCIB已于2019年8月7日结束。该公司于2019年8月2日获得多伦多证券交易所(“TSX”)的年度更新NCIB的批准。根据NCIB，公司只能在公开市场进行股票回购，包括在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)、多伦多证券交易所和/或加拿大其他交易系统，在交易进行时按现行市场价格进行回购。

根据tsx规则，通过tsx和加拿大另类贸易系统进行的每日回购最多限于79,933普通股，占TSX日平均成交量的25%319,7342019年2月1日至2019年7月31日期间普通股TSX规则还允许该公司每周购买一次并非由任何内部人士持有的普通股，这可能超过每日的限制。在纽约证券交易所每天可以购买的股票的最高数量将是购买日期前四个日历周平均日交易量的25%，但大宗购买除外。

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根据NCIB进行的任何回购的时间和数额将取决于许多因素，包括公司的资本结构、普通股的市场价格和总体市场状况。根据NCIB购买的所有普通股，在回购后应立即取消。

在截至2020年3月31日的三个月内，该公司进行了回购1,271,977按照NCIB规定的普通股，总成本为$105,654。在截至2019年3月31日的3个月内，该公司没有进行回购任何根据NCIB的普通股。截至2020年3月31日，根据现行NCIB可供回购的剩余股份数目为11,912,497.

现金红利

2019年10月，该公司宣布其董事会将其定期季度现金红利增加$0.025，从$0.16转至$0.185按公司普通股计算。现金股息$48,018和$42,084分别在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内支付。

18.承付款和意外开支

在正常经营过程中，由于政府对固体废物和E&P废物行业进行了广泛的管制，该公司受到涉及加拿大监管当局以及美国联邦、州和地方机构的各种司法和行政程序的制约。在这些程序中，代理机构可传唤公司记录，或寻求对公司处以罚款，或撤销或拒绝延长公司持有的授权，包括经营许可证。有时，该公司还可能受到特殊利益集团或其他团体、邻近土地所有者或居民就垃圾填埋场、转运站和E&P废物处理、回收和处置作业的许可和许可，或指称环境损害或违反公司经营所依据的许可证和许可证而提起的诉讼。

此外，公司也是因指称对人员和财产造成损害、据称违反某些法律和据称因公司正常经营期间发生的事项而引起的责任而待决的各种索赔和诉讼的当事方。除下文所述事项外，截至2020年3月31日，公司认为可能对其业务、财务状况、经营结果或现金流动产生重大不利影响的现行诉讼或诉讼均不涉及公司或其财产。

低杜瓦米什水道超级基金选址程序

2012年11月，该公司的子公司西北集装箱服务公司。(“NWCS”)，根据“综合环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”或“超级基金法”)，根据“综合环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”或“超级基金法”)，第10区(“环境保护局”)(“环境保护局”)与100多名其他人一道，被列为可能负有责任的一方(“环境保护局”)，涉及下杜瓦米什水道超级基金场址(“LDW站点”)。2001年列入国家优先事项名单，该地区是杜瓦米什河五英里长的一段，流入西雅图的埃利奥特湾，华盛顿.由西雅图市、金县、西雅图港和波音公司组成的称为下杜瓦芒工作组(“LDWG”)的PRPS小组对LDW场址进行了补救性调查/可行性研究。2014年12月2日，环保局发布了其决定记录(“Rod”)，其中描述了选定的清洁补救措施，其中估计清理费用(截至2014年11月的现值美元)总计约为美元。342,000。但是，可能会因各种因素而产生额外费用。美国环保署估计七年进行清理。棒子也需要十年在清理结束后进行监测，并规定，如果清理目标在这段时间结束时尚未实现，那么届时可能需要额外的清理活动，费用可能会增加。清理工作的实施要到正在进行的早期行动区(“EAA”)清理工作完成之后才会开始。通常，监测费用可能在

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除了那些用于清理的费用。虽然EAA的三次清理工作到目前为止已经完成，但在其他三个EaaS上仍有一些工作要做。清洁的实施还必须等待整个LDW现场的额外基线取样，并为进行清洁准备补救设计。2016年4月27日，土地退化和干旱工作组对其“征得环境保护局同意的行政命令”(“AOC 3”)进行了第三次修正，其中同意进行额外的基线沉积物取样和准备实际补救设计所需的某些技术研究。19.气候变化工作组和环境保护局于2018年7月对“阿拉伯石油公约”进行了第四次修正，主要是针对LDW站点上游-河流3英里至5英里-制定一项拟议的补救措施。2019年4月24日，满足LDWG预测的上游补救设计预计完成的利害关系方可于2024年8月完成上游补救设计。

2016年8月16日，环保局向包括NWCS在内的LDW站点的每个PRPS发送了单独的信函，称预计将在2018年年初就一项补救设计/补救行动(“RD/RA”)同意令启动与所有PRPS的谈判。“同意协议”规定对整个场地进行清理，通常被称为“全球解决方案”，2014年8月，西北边境委员会与其他数十家PRPS和一个中立分配器签订了另一份“争端解决协议备忘录”，对据称在LDW站点发生的某些过去的应对费用进行保密和不具约束力的分配，以及与清理有关的预期未来应对费用。根据AOC 3进行的预补救设计工作预计要到2019年年底才能完成，而在2017年3月，PRPS向环保局发出通知说，拨款计划将在2019年年中之前完成。随后的延长将分配结束日期推迟到2020年初，环保局被告知了这一时间表。分配方案参与者于2019年6月投票决定将最后分配报告截止日期延长至2020年7月。环保局已被告知这一变化。2020年1月，分配器通知各缔约方，分配报告将被推迟，他最近通知各缔约方，他希望在2020年5月底之前发布该报告。如果初步报告在5月发表，最后报告很可能在2020年10月印发。在2017年6月，环保局的律师告知几个PRPS的律师，EPA预计将在2018年夏末或初秋开始RD/RA谈判。这些谈判尚未排定，环境保护局最近也没有关于何时开始谈判的指示。NWCS在这一保密的分配过程中正在积极地为自己辩护。在这一点上, 该公司无法确定参与的PRPS计划完成分配过程的可能性、其具体分配，或双方随后与EPA谈判达成全球解决方案的可能性。因此，NWCS无法合理地确定在这一问题上产生任何结果的可能性，包括其潜在的赔偿责任。

2016年2月11日，西北大西洋委员会收到了美国商务部、国家海洋和大气管理局(“NOAA”)的一封信(“信函”)，其中描述了埃利奥特湾托管理事会(“理事会”)开展的某些调查活动。理事会由LDW遗址的所有自然资源受托人以及附近的两个超级基金站点-海岛遗址和洛克希德西部遗址-组成。理事会成员包括美国代表美国的国家海洋和大气管理局和美国内政部，华盛顿州生态学部、Suquamish部落和Muckleshoot印第安人部落(合称为“受托人”)。信中似乎声称，NWCS可能是一个潜在的责任方，据称该方参与了在LDW网站上释放损害自然资源的有害物质。对自然资源的损害除了清理费用之外。NWCS认为，这封信的所有版本或一组已发送给LDW站点的所有或一组PRPS。信的接收方还通知其接受者，他们有机会参加董事会制定一项评估计划，并根据对LDW场址和港湾岛东西部水道的评估计划进行自然资源损害评估(NRDA)。NWCS及时向NOAA总法律顾问办公室发出信函，拒绝了邀请。NWCS不知道其他PRPS如何对该信作出答复，也没有收到NOAA或受托人的任何进一步的来文。董事会没有回复NWCS的信件。董事会于2019年3月公布了评估计划。评估计划没有规定执行时间表。在这一点上, 该公司无法确定就此事对NWCS进行自然资源损害评估的可能性或数额。

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加州洛杉矶县垃圾填埋场扩建诉讼

Chiquita Canyon公司对洛杉矶县的诉讼

2004年10月，该公司的子公司Chiquita Canyon，LLC(“CCL”)向洛杉矶县(“县”)区域规划部(“DRP”)提出申请(“申请”)，要求获得有条件使用许可证(“杯”)，授权Chiquita Canyon垃圾填埋场(“垃圾填埋场”)继续运营和扩建。垃圾填埋场自1972年开始运作，作为一个区域性的填埋场，大约已被接受。二2018年用于处置和有益用途的数百万吨材料。申请要求扩大CCL毗连财产上现有的废物足迹，提高最高海拔，建立一个新的入口和新的支助设施，为县或另一个第三方经营者建造一个设施，以举办家庭危险废物收集活动，指定一个混合有机物/堆肥区，以及其他修改。

经过多年的审查和拖延，根据县工作人员的建议，郡区计划委员会(“委员会”)于2017年4月19日批准了申请，但规定了运营条件、收费和收费，从而大大减少了历史上的垃圾填埋作业，并大幅增加了税费总额。CCL反对委员会规定的许多要求。现时有关根据“杯”而加诸CCL的新费用的估计超过$300,000.

CCL就该委员会的决定向县监督委员会提出上诉，但上诉未获成功。在随后的一次听证会上，2017年7月25日，监事会批准了世界杯。2017年10月20日，CCL向洛杉矶加州高等法院提交了一份经核实的请愿书，要求对该县和县监督委员会的委任状和申诉，标题为Chiquita Canyon，LLC诉洛杉矶县，No.BS 171262(洛杉矶公司，SuperCT.)(“投诉”)。该申诉对13项指控中的世界杯条款提出质疑，一般指控该县违反了多项加州和联邦法规，以及加州和联邦宪法的保护措施。CCL寻求以下救济：(A)针对杯的某些业务限制、税收和费用发出禁令和授权令状；(B)宣布被质疑的条件违宪，违反州和联邦法规；(C)偿还因抗议而支付的任何此类非法费用；(D)损害赔偿；(E)给予公正的赔偿；(F)律师费；(G)所有其他适当的法律和公平救济。

针对法院提出的程序性建议，CCL于2018年3月23日提交了第一份经修正的申诉。经过充分通报后，2018年7月17日举行了关于异议者的听证会。最高法院维持了异议者的立场，批准了罢工动议。法院裁决的效果是禁止CCL继续对诉讼中涉及的29杯条件中的14项提出质疑，包括13项运作条件和CCL对美元的质疑11,600B&T费用讨论如下。如果CCL选择支付$，则最高法院批准CCL修改其申诉11,600B&T费用允许对B&T费用提出质疑，根据“缓减费用法”进行。CCL支付了$11,600该公司于2018年8月10日提交了第二份修改后的诉状，反映了B&T收费是在抗议下支付的，并允许对B&T收费的挑战向前推进。

2018年9月14日，CCL寻求加州上诉法院酌情审查最高法院2018年7月17日的裁决，除非对13项操作条件提出质疑。上诉法院同意审理CCL的上诉，上诉法院于2019年2月25日作出裁决，推翻了初审法院的命令，该命令批准了该州的罢工和异议动议。上诉法院裁定，CCL充分受理了一项申诉，即该州被公平禁止，不主张CCL丧失了对13项作业条件的合法性提出质疑的权利。CCL的诉状指出，CCL依赖于2017年县的陈述，即CCL可以保留其在单独的权利保留书中质疑世界杯的合法权利，而不是县强制Chiquita提交的接受杯的宣誓书。

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在2019年5月28日的审判设定会议上，讨论了本案中的公平禁止反悔问题，高等法院将2019年6月18日的审判日期延长至2020年4月23日。高等法院还为2019年11月12日举行了关于公平禁止反言问题的证据听证会。2019年7月至9月发现了这些问题。在2019年11月12日举行了充分的简报和口头辩论之后，最高法院于2019年11月13日发布了其裁决，裁定该县不得争辩CCL放弃了对13项操作条件的合法性提出质疑的权利。该县要求上诉法院对最高法院的裁决进行中间复审，上诉法院于2020年2月7日驳回了最高法院的上诉。最高法院于2020年3月23日下令暂停审判，以应对冠状病毒的爆发，新的审判日期已定于2020年6月22日举行。中科院将继续大力提起诉讼。然而，在这一点上，公司无法确定在这件事上的任何结果的可能性。

CEQA诉洛杉矶县对垃圾填埋场扩建环境审查的质疑

另一起涉及CCL和垃圾填埋场的诉讼是由社区活动人士于2017年8月24日提起的，他们声称，根据州法律，世界杯背后的环境审查是不充分的。Val佛得角公民协会、Chiquita Canyon垃圾填埋场合规公民协会和圣克拉丽塔环境规划组织向洛杉矶加州高等法院提交了一份请愿书，要求对该县提起诉讼，指定CCL为真正的利益攸关方。这起诉讼旨在推翻该县对扩大填埋场的“杯”的批准，以及最终环境影响报告的认证，理由是该报告违反了“加州环境质量法”(California Environment Quality Act)。根据世界杯第6号条件，该条件要求CCL保护、赔偿并使县、其代理人、官员和雇员免受任何第三方对该县提出的攻击、撤销、无效或取消其批准的任何诉讼的伤害，CCL已同意偿还该县与辩护诉讼有关的法律费用。作为真正的利害关系方，CCL有权发出通知，并有机会在反对授权令状的请求中发表意见。请愿人于2018年9月27日向法院提交了开庭状。CCL于2018年11月28日向法院提交了反对书状，请愿人于2018年12月20日提交了答辩状。审判日期原定于2019年2月8日，但在2019年2月6日，法院将案件重新分配给另一名法官，并取消了审判日期。新的审判日期定于2019年8月23日。在2019年8月23日口头辩论结束时，法院要求双方当事人于2019年9月13日返回，就缓解气味问题进行进一步口头辩论。法庭於十月十日作出最终裁决。, 2019年12月4日作出最后判决，全部驳回令状申请。2019年12月6日，请愿者之一圣克拉丽塔环境规划组织就法院2019年10月10日的裁决提出上诉。2019年12月9日，同一请愿人就法院2019年12月4日的判决提出上诉。上诉人于2020年3月2日提交了开审状。县和CCL的反对党简报原定于2020年3月30日提交法院。然而，第二地区上诉法院于2020年3月23日和4月15日发布命令，将“加州法院规则”要求或允许的任何行为的时间分别延长30天，这是由于冠状病毒爆发造成的。根据目前的命令，县和CCL的反对党简报将于2020年5月29日提交法院。

2017年12月11日关于违反某些杯赛条件的通知。

该县通过其DRP发布了一份违约通知，日期为2017年12月11日(“11月”)，指称CCL违反了杯的某些条件，包括未能支付一美元的“杯”第79(B)(6)号条件。11,600桥道费(“B&T费”)，据称于2017年7月25日到期。所称的B&T费用表面上是为了资助垃圾填埋场地区的运输基础设施建设。在11月发布时，CCL已经在2017年10月20日对洛杉矶县高等法院(LosAngeles县高级法院)对B&T收费的合法性提出质疑。

2018年1月12日，CCL就指控的违规行为在11月提出上诉。随后，CCL提出了更多的法律论据和对11月进行抗辩的证物。2018年3月6日，一名DRP雇员被指定为听证官。

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维持了11月，包括美元11,600B&T费，并处以行政罚款$83和不符合规定的费用$0.75。CCL于2018年7月12日收到了一份纪念听证官调查结果和命令的书面决定，日期为2018年7月10日。2018年4月13日，CCL向洛杉矶加州高等法院提交了一份诉状，要求法院对该县要求撤销维持11月的裁决，声称11月和判决没有得到事实或法律的支持。2018年6月22日，Chiquita提交了一份暂缓执行申请，要求停止执行B&T收费和罚款，并在曼德拉的令状得到解决之前停止任何进一步的处罚。该动议于2018年7月17日被法院审理并驳回。如上文所述，法院批准CCL许可支付$11,600B&T费用和修改其投诉以反映在抗议下的付款，允许对B&T费的质疑继续进行。中国国资委于2018年8月10日交纳了行政罚款，并于2018年8月10日缴纳了行政罚款。83和不符合规定的费用$0.75。根据法院的指示，CCL在2018年8月16日的世界杯诉讼中第二次修改了申诉。法院表示，11月的案件很可能与定于2019年6月18日举行的“杯”案一起审理，这些案件将得到协调。在上文提到的2019年5月28日审理世界杯案件的会议上，最高法院将B&T收费/11月案件的审判日期定为2020年6月25日。然而，在重新安排了杯案的审判日期后，最高法院同意将B&T收费/11月案的审判日期延长至2020年10月20日。中科院将继续大力提起诉讼。然而，在这一点上，公司无法确定在这件事上任何结果的可能性。

Colie镇，纽约垃圾填埋场扩建诉讼

2014年4月16日，Colie镇(“城镇”)向纽约州环境保护部(“DEC”)提交了一份申请(“申请”)，要求修改该镇当时的固体废物管理设施许可证，并申请其他相关许可证，授权开发和运营位于纽约州奥尔巴尼县的Colie垃圾填埋场镇(“垃圾填埋场”)第7区。DEC于2018年4月5日签发了所要求的许可证(“许可证”)。该公司的子公司，首都地区垃圾填埋场公司。(“CRL”)，根据CRL与该镇之间的一项业务协议，自2011年9月以来一直是垃圾填埋场的唯一经营人。

2018年5月7日，纽约半月镇及其五名居民在纽约州最高法院对DEC、该镇、CRL和该公司(“半月程序”)启动了第78条特别程序。同一天，纽约州沃特福德镇及其11名居民也在纽约州最高法院对同一被告(“沃特福德诉讼”)启动了第78条特别程序。2018年6月4日，小镇和CRL提交了经核实的答复，包括驳回请愿书的动议，该公司分别提出驳回请愿的动议。沃特福德请愿人在2018年6月15日提交经修订的经核实的请愿书时，规定将该公司撤职为答辩人。2018年7月5日，“半月号”请愿人送达了一份经修正的经核实的请愿书，保留了包括该公司在内的所有最初命名方。

请愿人称，DEC在发放许可证时没有遵守“纽约环境保护法”和“国家环境质量审查法”及其实施条例的程序和实质要求。请愿人要求法院：取消许可证并使DEC的调查结果声明无效，禁止城镇和CRL采取许可证授权的任何行动，在DEC重新审议该城市的许可证申请之前，要求召开一次问题会议，并可能举行一次裁决听证会；将所有监管问题发回给DEC行政法法官；并判给费用和付款。沃特福德请愿人还要求支付合理的律师费。

2018年7月13日，尊敬的安·C·克罗威尔(Ann C.Crowell)批准了DEC提出的更改场地动议，并下令将半月诉讼和沃特福德诉讼移交给奥尔巴尼县最高法院。提交了CRL的反对意见，包括答辩状、法律备忘录和支持宣誓书

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在2018年7月25日前服役。2018年8月28日，沃特福德和半月镇提出一项动议，要求在诉讼期间初步禁止许可证授权的与扩大垃圾填埋场有关的所有活动。2018年9月18日，CRL和该公司提交并送达了法律备忘录，反对初步强制令动议，并附有支持宣誓书；2018年9月24日，沃特福德和哈尔夫蒙镇提交了一份答辩状备忘录，进一步支持其禁令动议。2018年11月30日，可敬的黛布拉·J·杨(DebraJ.Young)拒绝了请愿人的初步禁制令动议。

2019年1月23日，法院裁定请愿人没有资格维持诉讼程序，驳回了沃特福德和半月经修正的全部经核实的请愿书。2019年2月底和3月初，沃特福德和半月上诉人向第三司上诉庭提出上诉通知，通知克罗威尔法官将诉讼移交给奥尔巴尼县的决定和杨法官驳回经修订的经核实的请愿书的决定。亚细亚

2019年3月7日，沃特福德请愿人在半月请愿人的同意下，采取了合并上诉的行动。答卷人反对合并动议，因为根据上诉庭规则，合并动议可能导致不公平的简报。2019年4月4日，上诉庭第三部门批准了合并动议，“只要上诉应在一起审理，并可在联合上诉记录上加以完善”。

2019年4月26日，沃特福德请愿人向第三部门上诉庭提交了一份动议，要求初步下令禁止建设活动或在垃圾填埋场接受废物。公司、CRL和Colniie镇反对这项动议，该动议于2019年6月20日被上诉庭第三部门即决否决。

2019年6月25日，沃特福德请愿人提交了上诉状和上诉联合记录。半月上诉人于2019年8月21日提交了上诉状。该公司、CRL和该镇于2019年11月20日提交了联合申诉摘要和补充附录。2020年2月24日，DEC在收到多份申请延期后，提交了其申请摘要和补充附录。沃特福德和半月请愿者分别于2020年3月10日和2020年3月13日提交了答辩状。因此，这些呼吁都得到了充分的通报。

上诉法庭第三庭原计划在法院2020年5月的任期内对上诉进行辩论。2020年4月8日，由于冠状病毒的爆发，第三部门推迟了上诉(以及所有其他定于2020年5月举行的上诉)，并通知各方，上诉将在未来的上诉期内进行。

19.后续事件

在……上面(二零二零年四月二十三日)，该公司宣布其董事会批准定期季度现金红利$0.185按公司普通股计算。红利将支付给2020年5月19日，给记录在案的股东在营业结束时(二零二零年五月五日).

2020年4月30日，该公司偿还了美元500,000在“信贷协议”下的左轮手枪上，连同每月的贷款、借贷和偿还活动，手边有可用现金。

美国财政部于2020年4月7日根据“国税法”第267 A条最后确定了有关某些相关支付的可扣减性的规定。随着这些条例的最后定稿，公司预计，为编制公司2019年精简的合并财务报表而考虑到的某些相关各方付款，在本条例第267 A节最后定稿之前发布，将不能在公司将于今年晚些时候提交的2019年所得税申报表中扣除。虽然确定

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由于公司2019年所得税申报表上不再可以扣减的这些相关方付款所产生的最终税务责任仍在审查中，公司估计，额外的所得税支出将导致大约$27,400。由于这些规定是在公司第一季度之后最后确定的，因此，最终规定导致的2019年额外税收支出将列入公司截至2020年6月30日的季度报告期间。

随着第一季度的进展，冠状病毒爆发对全球经济构成的挑战大大增加，以不同方式影响了美国和加拿大以及各种业务领域对废物连接服务的需求，包括商业收集和固体废物以及E&P废物处置。为应对冠状病毒，世界各地的国家和地方政府制定了某些措施，包括禁止旅行、禁止团体活动和集会、关闭某些企业、宵禁、就地安置令和实行社会隔离的建议。冠状病毒爆发对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流的最终影响将在很大程度上取决于未来的事态发展，包括疫情在美国和加拿大的持续时间和蔓延、其严重性、遏制新冠状病毒或治疗其影响的行动，以及恢复正常经济和运营状况的速度和程度，所有这些目前都是不确定和无法预测的。

第2项管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

前瞻性陈述

请阅读我们在本报告第58页开始的第二部分1A项中关于前瞻性陈述和我们重报的风险因素的讨论，以及本MD&A。它们包括关于我们业务的趋势、不确定性和风险的更多信息。

我们的业务概况

我们是一家综合固体废物服务公司，在美国和加拿大的主要排他性和二级市场提供非危险废物收集、转移、处置和回收服务。通过我们的R 360环境解决方案子公司，我们也是在美国几个最活跃的自然资源产区提供非危险勘探和生产或E&P废物处理、回收和处置服务的领先供应商，我们还通过多式联运设施网络为太平洋西北地区货物和固体废物集装箱的铁路运输提供多式联运服务。

我们通常力求避免具有高度竞争力的大型城市市场，而是通过独家合同、纵向一体化或资产定位来实现高市场份额的目标市场。在以排他性安排提供废物收集服务，或由市政当局拥有或资助废物处置，或由多个城市来源提供废物处置服务的市场，我们相信，以排他性安排提供收集服务，以控制废物流，往往比拥有或经营堆填区更重要，对我们的增长和盈利能力更为重要。我们还瞄准利基市场，如E&P废物处理和处置服务。

截至2020年3月31日，我们为美国42个州和加拿大6个省的住宅、商业、工业和E&P客户提供服务：阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚、科罗拉多州、佛罗里达州、乔治亚州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、明尼苏达州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新泽西、新墨西哥州、纽约、北卡罗来纳州、北达科他州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、罗得岛、南卡罗来纳州、南达科他州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、佛蒙特州、弗吉尼亚、华盛顿、威斯康星州和怀俄明州以及阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省、马尼托巴省、安大略省、魁北克省和萨斯喀彻温省。

固体废弃物行业是一个地方产业，具有很强的竞争力，需要大量的劳动力和资本资源。参加者主要根据价格和较低的服务质量争夺收款账户，并根据倾倒费、地理位置和业务质量争夺填埋场业务。由于若干因素，固体废物行业一直在巩固并将继续巩固，其中包括与废物管理业务和监管合规有关的成本和复杂性不断增加。许多小型独立经营者和市镇缺乏在这种环境中有效运作所需的资本资源、管理、操作技能和技术专门知识。这一整合趋势促使固体废物公司经营规模更大的垃圾填埋场，这些填埋场具有互补的收集路线，可以利用公司拥有的处置能力。控制从运输者转移到垃圾填埋场的问题变得越来越重要，因为垃圾填埋场继续关闭，处理能力离其所服务的收集市场更远。

一般来说，固体废物行业中利润最高的经营者是那些垂直整合或签订长期收集合同的公司。垂直一体化运营者将受益于：(1)废物的内部化，即将废物带入公司所有的垃圾填埋场；(2)向第三方运输者收取垃圾填埋场或转运站倾卸费的能力；(3)在填埋之前能够在转运站收集和处理废物所获得的效率。

E&P废物服务行业的性质是区域性的，也是高度分散的，在几个活跃的自然资源盆地有获取机会。对E&P废物的竞争主要来自利用各种处置方法并通常为特定地理市场服务的小型区域公司和其他固体废物公司。此外，许多市场的客户可以选择使用内部处置方法或外包给另一家第三方处置公司。该业务的主要竞争因素包括：获得客户对处理和处置设施的认可；设施与客户活动有关的位置；信誉；

服务；环境合规的跟踪记录；在单一设施接受多种废物类型的能力；以及价格。我们对E&P废物服务的需求取决于对石油和天然气的持续需求和生产。原油和天然气价格历来波动不定。最近，原油价值急剧下跌，目前仍处于历史低位。在油价持续低迷的程度上，这可能导致生产活动水平和对我们的E&P废物服务的需求下降。如果未来油价的前景以及由此产生的对我们的E&P废物服务的需求没有显示出改善，这可能导致我们的无形资产、财产和设备与我们的E&P部分相关的减值费用被确认。截至2020年3月31日，我们的E&P部门拥有8.327亿美元的财产和设备以及5 960万美元的非商誉无形资产。由于该地区较高的勘探和生产成本，我们在威利斯顿盆地的业务经历了更大比例的需求下降。截至2020年3月31日，我们的E&P部门在威利斯顿盆地的业务拥有3.761亿美元的财产设备和240万美元的非商誉无形资产。我们估计，与威利斯顿盆地业务有关的任何未来减值费用都可能导致资产、设备和无形资产的账面价值减记约90%至95%。

冠状病毒对手术效果的影响

2020年第一季度，北美出现了2019年冠状病毒病(“冠状病毒”)。据媒体报道，美国第一例冠状病毒病例于2020年1月20日在华盛顿州发现，加拿大于2020年1月27日在安大略省发现。世界卫生组织于2020年3月11日宣布冠状病毒为全球大流行。

冠状病毒的爆发并没有对我们截至2020年3月31日的季度财务业绩产生重大影响。然而，疫情在2020年3月开始对我们的业务造成不利影响，当时我们的收入减少，主要是商业收集、转运站和填埋场数量因冠状病毒经济中断而下降。此外，在较小程度上，固体废物滚出的收入在一些市场受到影响，我们的E&P部门的年度收入减少主要是由于全球供应增加导致的原油价值下降，这也可能与冠状病毒有关。在2月底，我们成立了一个工作队，开始做好准备，以防冠状病毒爆发的范围扩大。保护雇员的健康、安全和福利一直是我们的第一要务，这导致我们在3月初推出了各种健康和安全协议，包括分发安全和准备最新情况、修订雇员休假政策、休假和短期残疾、修改我们的业务以尽量减少冠状病毒在社区的传播，以及增加资源，使远程工作、通信和数字连接能够更有效地帮助非第一线雇员在家工作。

为了确认公司作为一家基本服务提供商的地位，并为了减少员工对收入、医疗保健和家庭义务的担忧，我们为占员工总数80%的一线员工实施了额外的薪资奖励，为因冠状病毒而失业的员工实施了紧急工资，并在客户活动减少影响员工工作时间的市场上扩大了福利覆盖范围。此外，我们还扩大了雇员救济基金，并启动了废物联系奖学金计划，帮助雇员儿童实现其职业、技术和大学教育目标。这些行动增加了我们本季度名义上的运营成本，并将进一步影响到2020年第二季度。我们还实施了一些措施，以降低我们的运营成本和保留现金，包括限制雇用、冻结所有经理、地区和公司人员的工资、限制旅行、团体会议和其他可自由支配的支出，以及自6月1日起暂停公司401(K)匹配。此外，我们还开始并打算继续推迟根据美国政府于2020年3月27日颁布的“冠状病毒援助、救济和经济安全法”允许的符合条件的美国工资和其他税收支付。在可行的范围内，我们可以利用加拿大联邦和省政府提供的类似方案。关于我们的流动性和资本资源，截至2020年3月31日，根据我们的信贷协议，该公司拥有12亿美元的现金和等价物以及7.626亿美元的剩余借款能力，该协议将于2023年3月到期。自那时起，我们已连同每月的贷款借贷及还款活动，就信贷协议支付5亿元，而截至5月1日为止，我们仍有超过12亿元的剩余借款能力。, 2020年我们的信用协议下的左轮手枪。我们还将2020年预计的资本支出减少约1.1亿美元，我们认为，除了上述削减成本措施外，这将有助于抵消部分与冠状病毒有关的减少的影响，主要是商业收集活动和填埋场数量的减少。

基于改善每周运营数据，我们相信，我们4月份的业绩可能反映出与冠状病毒相关的财务影响对我们的业务的深度。我们的数据显示，受影响最严重的市场固体废物的下降速度在3月底达到顶峰，4月份大幅放缓。4月底，我们看到垃圾填埋场的垃圾填埋场数量从每周低点上升到1位数以上，而垃圾填埋场的活动则出现了70%以上的改善。此外，在我们追踪到的因冠状病毒而暂停或减少服务的竞争市场中，约有12%的固体废物商业客户和9%的相关收入因冠状病毒而中止或减少了服务，此后，我们已经开始寻求恢复服务或增加服务频率。尽管我们在4月或其他任何一个月都经历了各种趋势，但冠状病毒爆发对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响将在很大程度上取决于未来的事态发展，包括疫情在美国和加拿大的持续时间和蔓延、其严重性、遏制新型冠状病毒或治疗其影响的行动，以及恢复正常经济和运营状况的速度和程度，所有这些都是不确定和无法预测的。

关键会计估计和假设

按照美国公认的会计原则(GAAP)编制财务报表，需要对合并财务报表中报告的资产和负债、收入和支出以及相关的或有资产和负债的披露产生影响的估计和假设。正如证券交易委员会所描述的，关键的会计估计和假设是指那些可能是重要的，因为对高度不确定的事项进行解释所需的主观性和判断力，或这些事项容易发生变化，并对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响的估计和假设。这些重要的会计估计和假设适用于我们的报告部分。参考我们最新的年度报告表10-K，以获得对我们的关键会计估计和假设的完整描述。

新会计公告

有关影响我们的新会计准则的说明，请参阅本季度报告第一部分第1项-表10-Q-我们精简的合并财务报表附注3。

截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的业务结果

下表列出了我们精简的合并报表中的项目，以千美元计的净收入和在所述期间收入中所占的百分比。


	截至3月31日止的三个月
	2020				2019
收入	$	1,352,404	100.0	%	$	1,244,637	100.0	%
业务费用		815,424	60.3			733,690	59.0
销售、一般和行政		136,052	10.1			132,586	10.7
折旧		150,821	11.2			146,847	11.8
无形资产摊销		31,638	2.3			30,542	2.4
减损和其他经营项目		1,506	0.1			16,112	1.3
营业收入		216,963	16.0			184,860	14.8

利息费用		(37,990)	(2.8)			(37,287)	(3.0)
利息收入		2,175	0.2			3,311	0.3
其他收入(费用)，净额		(9,521)	(0.7)			2,661	0.2
所得税规定		(28,734)	(2.1)			(27,968)	(2.2)
净收益		142,893	10.6			125,577	10.1
非控制权益造成的净亏损		142	0.0			45	0.0
可归因于废物连接的净收入	$	143,035	10.6	%	$	125,622	10.1	%

收入.截至2020年3月31日的三个月，公司总收入从截至2019年3月31日的3个月的12.45亿美元增加到13.52亿美元，增长了1.078亿美元，增幅8.7%。亚细亚

在截至2020年3月31日的三个月内，在截至2019年3月31日的三个月期间或其后的三个月内，从收购中获得的增量收入增加了约6410万美元。(鼓掌)

2019年3月31日之后被剥离的业务在截至2020年3月31日的三个月中减少了大约450万美元的收入。

在截至2020年3月31日的三个月内，我们现有业务向客户收取的价格净增6，450万美元，其中包括核心价格上涨6，300万美元和附加费150万美元。

在截至2020年3月31日的三个月内，我们现有业务的数量减少减少了400万美元的固体废物收入。我们估计，在截至2020年3月31日的三个月中，闰年带来的影响使固体废物收入增加了约700万美元。此外，我们估计，在截至2020年3月31日的三个月内，冠状病毒造成的经济混乱造成的影响使我们的固体废物数量减少了约1 200万美元，主要用于商业收集、滚动收集、中转站处置和垃圾填埋城市固体废物处理。

从2020年3月开始并在2020年第二季度增加的冠状病毒造成的经济混乱预计将导致2020年剩余时间内固体废物数量的持续减少。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，设施所拥有和全面运营的E&P收入减少了390万美元。收入减少的主要原因是威利斯顿盆地和鹰福特盆地的收入同比减少，但二叠纪盆地和墨西哥湾的活动增加部分抵消了这一减少。对E&P废物服务及相关钻井和生产活动水平的总体需求受到原油价值下降的影响，原因是沙特阿拉伯和俄罗斯放弃生产配额和增加生产水平，从而导致石油供应增加，冠状病毒的影响加剧了这一局面。我们估计，由于这些事态发展，从2020年3月开始的石油价格下降导致钻井和生产活动减少，我们经营的某些盆地对E&P废物服务的需求减少，导致我们的E&P收入减少约200万美元。

在截至2020年3月31日的三个月内，加元对美元的平均汇率下降，导致收入减少170万美元。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里，加拿大收入中加元对美元的平均汇率分别为0.7447和0.7523。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，在设施内销售可回收商品的收入减少了440万美元，主要原因是由于海外需求减少，旧瓦楞纸纸板和其他纤维产品的价格下降。亚细亚

在截至2020年3月31日的三个月中，其他收入减少了230万美元，主要原因是多式联运货运量减少，以及与在加拿大生产垃圾填埋气有关的可再生能源信贷价格下降。亚细亚

业务费用.截至2020年3月31日的三个月，业务总费用从截至2019年3月31日的三个月的7.337亿美元增加到8.154亿美元，增长了8170万美元，即11.1%。增加的主要原因是，在截至2019年3月31日的三个月期间或之后结束的采购业务费用为3 990万美元，以及假设外币平价的情况下，我们现有业务的业务费用增加4 740万美元，但因2019年3月31日终了的3个月期间或其后业务费用减少480万美元而部分抵销，以及由于可比报告所述期间有效的平均外汇汇率下降而减少80万美元。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们现有业务的运营成本增加了4，740万美元，假设外币等值，主要是由于雇员工资率的提高和由于闰年而增加的日历和营业日，以及补充工资、紧急工资和其他与冠状病毒有关的雇员费用，增加了1，780万美元的劳动费用。汽车和工人赔偿要求费用增加1 010万美元，主要原因是本年度期间索赔严重程度较高，以及上一年度期间为减少未决索赔预计损失而记录的非经常性调整，卡车、集装箱、设备和设施维修和修理费用增加930万美元，原因是零部件和服务费率的增加和影响重大维修时间的可变性，第三方处置费用增加390万美元，主要原因是处置率的增加和某些市场收取量的增加，我们固体废物市场的第三方卡车和运输费用增加330万美元，主要原因是我们收到的垃圾填埋场特殊废物数量增加，需要外包运输费用，第三方收取的提供卡车和运输服务的费率增加，主要由于固体废物市场的收入增加，收入增加320万美元，第三方可回收商品加工者每吨成本增加120万美元，渗滤液处置费用增加110万美元，原因是降水产生了更高的渗滤液量。, 财产税支出增加110万美元，主要原因是前一年期间房地产估价评估和非经常性物业税抵免额的变化，填埋场监测、环境合规和每日承保费用增加100万美元，原因是填埋作业许可证规定的合规要求增加，以及其他净支出增加70万美元，但主要由于保险费减少220万美元，其中包括保费审计所产生的额外费用的影响，部分抵消了这一增加额，我们的E&P部门的第三方卡车和运输费用减少了170万美元，原因是Williston盆地的客户组合发生了变化，导致我们缩小了这些服务的范围，压缩天然气费用减少了140万美元，主要原因是2020年确认了与购买压缩天然气有关的税收抵免。

在截至2020年3月31日的三个月中，运营成本占收入的百分比增加了1.3个百分点，达到60.3%，而截至2019年3月31日的三个月，这一比例为59.0%。收入的增长百分比包括汽车和工人补偿报销费用的增长0.7个百分点，与本年度因闰年而增加的日历和工作日的影响相比，增长0.5个百分点，与较高的劳动力支出相比，增幅为0.4个百分点。维修和维修费用增加0.4个百分点，与截至2019年3月31日终了的三个月内或其后的收购业务费用净影响相比增加0.3个百分点，但部分抵消了主要归因于我们的E&P部门的卡车和运输费用减少0.3个百分点，保险费下降0.2个百分点，保险费减少0.2个百分点

压缩天然气费用减少，每加仑柴油成本降低，与所有其他净变化相比减少0.3个百分点。

SG&A.截至2019年3月31日的三个月内，SG&A支出增加了350万美元，至1.361亿美元，比截至2019年3月31日的3个月增加了132.6美元。这一增长包括在截至2019年3月31日的三个月内结束的三个月内或其后结束的收购所产生的350万美元的额外SG&A费用，以及假设外币等值的话，我们现有业务的SG&A费用增加了20万美元。由于在可比报告所述期间实行的平均外币汇率下降，减少了20万美元，部分抵消了这一减少额。

在截至2020年3月31日的三个月中，假定外币等值，我们现有业务的SG&A费用增加了20万美元，其中包括与本年度废物连接调整有关的基于股权的补偿费用增加330万美元。某些主要主管在我们的递延薪酬计划中持有普通股，按公允价值计算，原因是将股票兑换为其他投资期权，向管理层支付的应计经常性现金奖励补偿费用增加310万美元，薪金支出因年薪增加而增加240万美元，应收未收账款费用增加120万美元，原因是上期应收账款收回额增加，以前认为无法收回的应收账款数额较高，软件许可证和订阅费用增加100万美元，主要原因是增加了新的销售和客户服务应用程序，以及100万美元的其他净费用增加额，但由于跟踪雇员递延赔偿负债余额的投资的市值减少，递延补偿费用减少650万美元，部分抵消了增加的费用，与股权奖励有关的基于股权的补偿费用减少380万美元，计入6月1日以前授予进步废物雇员的负债, 2016年将根据公允价值的变化对2016年进行估值调整，原因是我们普通股的未偿金额和每股估值均有所减少，而基于股权的薪酬支出进一步减少150万美元，主要原因是对2017年授予的基于业绩的限制性股票单位数量进行了非经常性的调整，预计最终将归属这些调整。

在截至2020年3月31日的三个月里，SG&A支出占收入的比例下降了0.6个百分点，降至10.1%，而截至2019年3月31日的三个月，这一比例为10.7%。收入所占百分比的下降包括：较低的递延薪酬费用减少0.5个百分点；利用现有的SG&A人员支持我们的增长，减少0.2个百分点；从基于股权的较低薪酬支出中减少0.1个百分点，由现金奖励费用增加0.1个百分点和所有其他变动增加0.1个百分点所部分抵消。

折旧.截至2020年3月31日的三个月，折旧费增加了400万美元，即2.7%，从截至2019年3月31日的3个月的146.8美元增加到1.508亿美元。增加的数额包括在2019年3月31日终了的三个月内或其后结束的购置的610万美元的折旧和耗竭费用，但部分抵消了这一增加额，即我们现有业务的折旧费用减少了140万美元，主要原因是从渐进废物收购中购置的某些设备在2019年3月31日之后完全折旧，超过了为支持我们现有业务而购买的车队和设备的增加所产生的影响，我们现有垃圾填埋场的耗竭费用减少50万美元，主要是由于E&P和城市固体废物数量减少，以及由于在可比报告期内实行的平均外币汇率下降，减少了20万美元。

截至2020年3月31日的三个月，折旧费用占收入的比例下降了0.6个百分点，降至11.2%，而截至2019年3月31日的三个月，折旧费为11.8%。收入减少的百分比包括减少0.4个百分点，原因是从逐步收集废物获得的某些设备在2019年3月31日之后全部折旧，以及由于E&P和垃圾填埋场的城市固体废物数量下降而减少0.2个百分点。

无形资产摊销.截至2020年3月31日的三个月，无形资产的摊销费用增加了110万美元，即3.6%，从截至2019年3月31日的3个月的3 050万美元增加到3 160万美元。增加的原因是，在这三次收购期间或其后结束的收购中获得的无形资产达450万美元

2019年3月31日终了的几个月，因2019年3月31日以后某些无形资产全部摊销减少330万美元而部分抵消，并因可比报告期内有效的平均外币汇率下降而减少10万美元。

在截至2020年3月31日的三个月中，摊销费用占收入的百分比下降了0.1个百分点，降至2.3%，而截至2019年3月31日的三个月为2.4%。

减损和其他经营项目。截至2020年3月31日的3个月，减损和其他经营项目减少了1，460万美元，净亏损为150万美元，而截至2019年3月31日的3个月，净亏损为1，610万美元。

在截至2020年3月31日的三个月中记录的150万美元净损失包括终止或注销某些合同的账面费用的费用90万美元，这些合同在原定估计终止日期之前没有或预计不会续签，以及60万美元的其他净费用。

在截至2019年3月31日的三个月中，记录的净损失为1 610万美元，其中包括终止或注销某些合同的结转费用的费用，这些费用主要是在最初估计终止日期之前未予续签的，包括终止或注销某些合同的账面费用1 220万美元，其中150万美元费用用于增加2018年以前结束的购置中按负债分类的或有考虑安排下应付数额的公允价值，以及250万美元财产和设备方面的损失，这些损失是通过销售或因业务受损而处理的，被其他收益的10万美元部分抵销。

营业收入.截至2020年3月31日的三个月，营业收入增加了3 210万美元，即17.4%，从截至2019年3月31日的3个月的1.849亿美元增加到2.17亿美元。这主要是由于我们现有固体废物业务以价格为导向的增长、减值和其他运营费用的减少以及通过收购产生的营业收入。

在截至2020年3月31日的三个月中，营业收入占收入的百分比增加了1.2个百分点，达到16.0%，而截至2019年3月31日的三个月，这一比例为14.8%。这一百分比的增长包括减值和其他经营项目减少1.2个百分点，SG&A费用减少0.6个百分点，折旧费用减少0.6个百分点，摊销费用减少0.1个百分点，被运营成本增长1.3个百分点所抵消。

利息费用.截至2020年3月31日的三个月，再利息支出从截至2019年3月31日的3个月的3 730万美元增加到3 800万美元，增加了70万美元(1.9%)。增加的主要原因是，与2029年4月发行的2029年高级债券相比，增加了440万美元，比2020年1月发行的2030年高级债券增加了300万美元，比2020年3月发行的2050年高级债券增加了80万美元，部分抵消了以下因素：根据我们的“信贷协议”未偿还的平均借款减少了510万美元，偿还2019年高级债券减少了230万美元，其他净减少了10万美元。

利息收入.截至2020年3月31日的三个月，主要利息收入从截至2019年3月31日的3个月的330万美元减少到220万美元。减少的主要原因是本期的再投资率较低。

其他收入(费用).其他收入(支出)减少了1 220万美元，截至2020年3月31日的三个月的支出总额为950万美元，而截至2019年3月31日的三个月的收入总额为270万美元。减少的主要原因是，由于股票市场估值下降，为支付雇员递延补偿义务而购买的投资价值减少660万美元，调整数300万美元，以增加2016年渐进废物购置中获得的某些应计负债，以及因加元贬值，外汇交易收益减少260万美元。

所得税规定截至二零一零年三月三十一日止的三个月内，主要所得税由二千八百万元增加至二千八百七十万元。截至二零一零年三月三十一日止的三个月内，我们的实际税率为百分之十六点七。截至2019年3月31日的三个月内，我们的实际税率为18.2%。

截至2020年3月31日的三个月的所得税准备金包括510万美元的基于股票的支付奖励在结清后确认在损益表中，以及我们的部分内部融资被按远低于美国联邦法定税率的实际税率征税。

截至2019年3月31日的三个月的所得税拨备包括基于股票的支付奖励在结清后确认在损益表中的500万美元的福利，以及我们的部分内部融资按远低于美国联邦法定税率的实际税率征税。

分段结果

一般

在本报告所述期间，没有一份合同或客户在合并或报告部门一级占我们总收入的10%以上。下表按服务项目分列了所述期间的收入(以千美元计)。


		截至3月31日止的三个月
	2020		2019
商业	$	416,507	$	381,509
住宅		365,731		322,404
工业和建筑滚动		206,771		187,440
总收款		989,009		891,353
填埋场		266,218		244,601
转移		180,765		161,191
回收利用		18,108		19,804
E&P		65,377		66,830
多式联运和其他		30,018		32,837
公司间		(197,091)		(171,979)
共计	$	1,352,404	$	1,244,637

我们的首席运营决策者评估运营部门的盈利能力，并根据几个因素确定资源分配，其中最主要的财务指标是部门EBITDA。我们将部门EBITDA定义为息前收益、税金、折旧、摊销、减值和其他营业项目及其他收入(费用)。EBITDA并不是GAAP下的营业收入、经营业绩或流动性的衡量标准，也可能无法与其他公司报告的类似名称的计量方法相比较。我们的管理层使用部门EBITDA评估部门的经营业绩，因为这是一个利润衡量标准，通常是在运营部门的控制范围内。

我们管理我们的业务通过五个地理固体废物业务部门和我们的E&P部门，其中包括我们的大部分E&P废物处理和处置业务。我们的五个地理固体废物运营部门和我们的E&P部门包括我们的报告部分。每个业务部门负责管理几个纵向一体化的业务，这些业务由地区组成。亚细亚

在2020年3月31日，我们的东区服务客户位于北伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、马萨诸塞州、新泽西、纽约、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、罗德岛、南卡罗来纳州、东田纳西州、佛蒙特州、弗吉尼亚州和威斯康辛州；我们的南段服务客户位于阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷马州南部、田纳西州西部和德克萨斯州；我们的西段服务客户位于阿拉斯加、加利福尼亚、爱达荷州、蒙大拿、内华达州、俄勒冈州、华盛顿州和怀俄明州西部我们在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺斯州南部、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、新墨西哥州、俄克拉荷马州、南达科他州、得克萨斯州西部、犹他州和怀俄明州东部为客户提供服务；

客户分布在密歇根州、阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省、马尼托巴省、安大略省、魁北克省和萨斯喀彻温省。E&P部门服务于位于路易斯安那州、新墨西哥州、北达科他州、俄克拉荷马州、得克萨斯州、怀俄明州和墨西哥湾沿岸的E&P客户。

下表列出了扣除公司间冲销后的收入(以千美元计)以及在所述期间收入总额中所占的百分比：


	截至3月31日止的三个月
	2020				2019
东	$	332,202	24.6	%	$	292,827	23.5	%
南		309,387	22.9			287,329	23.1
西式		271,981	20.1			254,979	20.5
中央		208,542	15.4			177,877	14.3
加拿大		170,423	12.6			168,347	13.5
E&P		59,869	4.4			63,278	5.1
	$	1,352,404	100.0	%	$	1,244,637	100.0	%

报告部分的部门EBITDA以千美元为单位在下表中显示，并在所述期间占部门收入的百分比：


	截至3月31日止的三个月
	2020				2019
东	$	84,662	25.5	%	$	76,957	26.3	%
西式		81,029	29.8	%		77,005	30.2	%
南		74,517	24.1	%		74,377	25.9	%
中央		73,151	35.1	%		63,027	35.4	%
加拿大		59,398	34.9	%		59,244	35.2	%
E&P		31,802	53.1	%		31,609	50.0	%
企业^(a)		(3,631)	—			(3,858)	—
	$	400,928	29.6	%	$	378,361	30.4	%

(a)	公司职能包括会计、法律、税务、国库、信息技术、风险管理、人力资源、培训、直接收购费用、其他行政职能和与2016年6月1日到期未付的累进废物分享补偿相关的补偿费用。所列数额扣除分配给六个业务部分的款项。

1.部分EBITDA与所得税前收入准备金的对账，载于本报告第1部分第1项中的我们精简的合并财务报表附注11。

与截至2019年3月31日的三个月期间相比，我们的报告部门在2020年3月31日终了的三个月期间的收入和部门EBITDA有重大变化，讨论如下：

分段收入

在截至2020年3月31日的三个月里，我们东区的收入增长了3940万美元(13.4%)，从截至2019年3月31日的3个月的2.928亿美元增加到3.322亿美元。增长的部分内容包括，截至2019年3月31日终了的三个月内或之后，垃圾填埋场的净收入增长了3，900万美元，净价格上涨了1，640万美元，部分原因是，由于竞争压力导致住宅数量下降、垃圾填埋场城市固体废物减少和冠状病毒经济混乱，造成商业收集减少的固体废物数量减少了980万美元，部分抵消了这一增长。主要在我们的东海岸市场推出收集、转运站和填埋场数量，2019年3月31日之后关闭的资产剥离带来的净收入减少390万美元，可回收商品销售减少160万美元，原因是旧瓦楞纸纸板和其他纤维产品价格下跌和其他收入减少70万美元。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们南区的收入从截至2019年3月31日的3个月的2.873亿美元增加到3.094亿美元，增幅为7.7%。增长的组成部分包括价格净增1 690万美元，以及截至2019年3月31日终了的三个月内或其后的收购净收入增长720万美元，但由于旧瓦楞纸板和其他纤维产品价格下跌的影响，可回收商品销售减少了80万美元，部分抵消了截至2019年3月31日终了的三个月的净收入增长，即旧瓦楞纸板和其他纤维产品价格下跌造成的净收入下降，以及自3月31日后关闭的资产剥离带来的净收入减少，2019年减少60万美元，其他收入减少60万美元。

在截至2019年3月31日的三个月里，我们西区的收入增长了1，700万美元，至272.0美元，增幅为6.7%，而截至2019年3月31日的三个月，则为2.55亿美元。增长的部分包括固体废物数量增加930万美元，原因是在冠状病毒经济中断之前，城市垃圾填埋场、住宅收集和商业收集造成的经济增长抵消了冠状病毒的经济干扰，导致商业收集、滚集和填埋场数量减少，净价格上涨800万美元。由于旧瓦楞纸纸板和其他纤维产品价格下跌的影响，可回收商品销售额减少30万美元，部分抵消了这一影响。

在截至2019年3月31日的三个月里，我们的中央部门收入增长了3060万美元(17.2%)，达到2.085亿美元，而截至2019年3月31日的三个月则为177.9美元。增长的部分包括2019年3月31日终了的三个月期间或其后结束的收购带来的收入增长、1700万美元的净价格增长、1100万美元的净价格上涨、250万美元的净影响，这是由于冠状病毒的经济中断、更多的滚出收集和填埋场特殊废物抵消冠状病毒经济干扰导致商业收集减少而造成的，开始征收和填埋数量，其他收入增加10万美元。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们加拿大分部的收入增加了210万美元(1.2%)，达到1.704亿美元，而截至2019年3月31日的三个月的收入为1.683亿美元。增加的构成部分包括净价上涨1 220万美元和其他收入增加40万美元，由固体废物数量减少610万美元部分抵消，主要原因是竞争压力导致住宅数量下降，垃圾填埋城市固体废物和冠状病毒经济混乱，导致商业收集、滚出收集和填埋场数量减少；在可比报告所述期间，平均外币汇率降低，导致170万美元减少；旧瓦楞纸纸板和其他纤维产品价格下跌，导致可回收商品销售额减少140万美元，减少130万美元，原因是需求减少，导致与产生垃圾填埋气有关的再生能源信贷价格下降。

截至2020年3月31日的三个月，我们的E&P部门收入从截至2019年3月31日的3个月的6，330万美元下降到5，990万美元，降幅为340万美元(5.4%)。减少的主要原因是威利斯顿盆地和鹰福特盆地比一年减少，但二叠纪盆地和墨西哥湾活动增加部分抵消了这一减少。对E&P废物服务及相关钻井和生产活动水平的总体需求受到原油价值下降的影响，原因是沙特阿拉伯和俄罗斯放弃生产配额和增加生产水平，从而导致石油供应增加，冠状病毒的影响加剧了这一局面。我们估计，由于这些事态发展，从2020年3月开始的石油价格下降导致钻井和生产活动减少，我们经营的某些盆地对E&P废物服务的需求减少，导致我们的E&P收入减少约200万美元。亚细亚

分段EBITDA

在截至2020年3月31日的三个月里，我们东部分部的EBITDA增长了770万美元(10.0%)，从截至2019年3月31日的3个月增加了770万美元，增至8470万美元。这主要是因为在截至2020年3月31日的三个月里，通过有机增长和收购获得的收入增加了4，330万美元，公司间接费用分配减少了60万美元，这是由于间接费用分配率下降，以及由于2020年3月31日终了的三个月内处置的业务的影响，使EBITDA增加了60万美元。由业务费用净增加2 750万美元和所购业务的SG&A费用增加、直接和行政人工费用增加370万美元(主要是由于雇员薪金率提高)、卡车和集装箱费用增加而部分抵消，

设备和设施维护和修理费280万美元，原因是零部件和服务费率增加，影响了重大修理的时间，汽车和工人赔偿要求费用增加140万美元，主要原因是前一年期间记录的非经常性调整，以减少未决索赔的预计损失，渗滤液处置费用增加50万美元，原因是在2019年3月31日之后建造的一个新的填埋场渗滤液量增加，其他费用净增加90万美元。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们西区的部门EBITDA增长了400万美元(5.2%)，从截至2019年3月31日的3个月增加了7，700万美元。这主要是因为收入增加了1，700万美元，公司间接费用拨款减少了100万美元，原因是间接费用分配率下降，但直接和行政人工费用增加了410万美元，这主要是由于雇员工资率的提高所造成的。第三方处置费用增加210万美元，主要是由于在某些市场处置率增加和开始征收数量增加，主要是由于垃圾填埋场和收集收入增加，收入增加180万美元，第三方卡车运输费用增加120万美元，主要原因是第三方收取卡车运输费用增加，汽车和工人索赔费用增加120万美元，主要是由于前一年期间记录的非经常性调整，以减少未决索赔的预计损失，增加90万美元，原因是第三方可回收商品加工商每吨费用增加，卡车、集装箱、设备和设施的保养和修理费用增加90万美元，原因是零部件和服务费率的增加以及影响重大维修时间的可变性，以及其他费用净额增加180万美元。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们南区的部门EBITDA增加了10万美元(0.2%)，从截至2019年3月31日的3个月的7，440万美元增加到7，450万美元。增加的原因是收入增加了22.1美元，公司间接费用分配减少了80万美元，原因是间接费用分配率下降。由汽车和工人赔偿要求费用增加680万美元部分抵消，主要原因是本年度期间索赔严重程度较高以及上一年度记录的非经常性调整数，以减少未决索赔的预计损失，业务费用和SG&A费用净增加500万美元，购置的业务费用和SG&A费用增加490万美元，主要原因是雇员薪金率增加，卡车、集装箱、设备和设施维修和修理费用增加400万美元，零部件和服务费率增加，影响重大修理的时间，第三方卡车和运输费用增加140万美元，主要原因是与填埋场特殊废物数量增加有关的运输，以及第三方提供卡车和运输服务的费率增加，以及其他净费用增加70万美元。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们中央部门的部门EBITDA从截至2019年3月31日的3个月的6，300万美元增加到7，320万美元，增幅为1，020万美元，即16.1%。增加的主要原因是收入增加3 060万美元，部分抵消了以下因素：业务费用和SG&A费用净增加1 100万美元，采购业务费用增加；直接和行政人工费用增加490万美元，主要原因是雇员薪金率增加；卡车、集装箱、设备和设施维修和维修费用增加140万美元，原因是大修的多变性和时间安排；第三方处置费用增加100万美元，主要原因是处置率的增加和某些市场收人量的增加，汽车和工人赔偿要求费用增加90万美元，主要原因是前一年期间记录的非经常性调整，以减少未决索赔的预计损失，第三方卡车和运输费用增加70万美元，主要原因是与填埋场特殊废物数量增加有关的运输，以及第三方收取的提供卡车和运输服务的费率增加，以及其他费用净增50万美元。

在截至2020年3月31日的三个月中，加拿大分部的EBITDA增加了20万美元(0.3%)，达到5940万美元，而截至2019年3月31日的三个月则为5920万美元。这一增长包括在可比报告期内假设外币平价的情况下增加90万美元，但由于在可比报告期内平均外币汇率的下降而部分抵消了70万美元的减少。增加90万美元，假定外币等值，主要原因是收入增加380万美元，其他费用净减少20万美元，但主要由于雇员薪金率增加、第三方处置费用增加0.9美元，直接劳动力费用增加150万美元，部分抵消了增加额。

由于运营者收取较高的处置率，以及卡车、集装箱、设备和设施的维修和维修费用增加70万美元，这是由于重大维修的多变性和时间安排造成的。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们的E&P部门的部门EBITDA增长了20万美元(0.6%)，从截至2019年3月31日的3个月增加了3160万美元。这主要是因为我们的E&P部门的第三方卡车运输费用减少了170万美元，原因是威利斯顿盆地的客户组合发生了变化，导致我们缩小了这些服务的范围，电池处理费用减少了110万美元，主要原因是处置量减少。公司间接费用分配额减少60万美元，原因是间接费用分配率下降，其他费用净额减少20万美元，收入减少340万美元，部分抵消了减少额。

截至2020年3月31日的三个月，企业部门的EBITDA增加了30万美元，亏损360万美元，而截至2019年3月31日的三个月则亏损390万美元。这一增加是因为递延补偿费用减少650万美元，原因是跟踪雇员递延补偿负债余额的投资市值下降，与股权奖励相关的基于权益的赔偿费用减少380万美元，作为6月1日之前授予进步废物雇员的负债。2016年将根据公允价值的变化对2016年进行估值调整，原因是未支付的奖励数量和普通股每股估值的减少，以及基于股权的补偿费用进一步减少150万美元，主要原因是对2017年批准的基于业绩的限制性股票单位的数量进行了非经常性的前一年期调整，估计最终将归属，但因本年度废物连接调整而增加的基于股本的补偿费用增加330万美元，部分抵消了这一调整额。某些主要主管在我们的递延薪酬计划中持有普通股，按公允价值计算，原因是股票被交换为其他投资选择，通过向我们部门收取的费用减少290万美元，原因是有资格分配的费用减少，导致间接费用分配率降低，我们管理层应计经常性现金奖励补偿费用增加260万美元，软件许可证和订阅费用增加100万美元，主要原因是新增销售和客户服务应用程序。, 雇员搬迁开支增加100万元，原因是调往公司内新市场的雇员数目增加，以及因每年加薪而增加薪金开支70万元。

流动性和资本资源

下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的某些现金流动信息(以千美元计)：


	三个月结束
	三月三十一日
	2020		2019
经营活动提供的净现金	$	369,586	$	363,772
用于投资活动的现金净额		(133,626)		(128,046)
资金活动(使用)提供的现金净额		627,389		(55,203)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		(2,364)		193
现金、现金等价物和限制性现金净增额		860,985		180,716
期初现金、现金等价物和限制性现金		423,221		403,966
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	1,284,206	$	584,682

业务活动现金流量

在截至2020年3月31日的三个月中，经营活动提供的净现金为3.696亿美元。在截至2019年3月31日的三个月中，业务活动提供的净现金为3.638亿美元。增加580万美元的主要原因如下：

收入增加业务活动带来的净现金增长受到13.8美元的积极影响。来自净收入的增加，不包括折旧、无形资产摊销、租赁摊销、递延所得税、基于股票的补偿、调整和支付记录在资产和减值处置损益中的或有考虑因素，主要原因是2019年3月31日以后结束的收购的影响和某些固体废物部门的价格带动的收益增长。

应收账款业务活动提供的现金净额的增加受到应收账款1 310万美元的积极影响，原因是收款结果有所改善。

应付帐款及应计负债业务活动提供的净现金的增加受到了主要由于期末支付给供应商的货物和服务的应付账款和应计负债830万美元的积极影响。

预付费用-业务活动提供的净现金的增加受到预付费用2 550万美元的不利影响，这主要是由于在前一年期间使用了较高的预付所得税。

其他长期负债-经营活动提供的净现金的增加受到其他长期负债570万美元的不利影响，主要是由于增加了现金结清的股权奖励，这些负债是在2016年6月1日之前授予进步废物公司雇员的。

截至2020年3月31日，我们的营运资本盈余为9.721亿美元，其中包括现金和等价物11.95亿美元。我们的周转资本盈余从2019年12月31日的123.4百万美元增加到8.487亿美元，其中包括现金和等价物3.267亿美元，主要是由于现金余额的增加。到目前为止，我们没有遭受损失或无法获得现金和等价物；然而，我们无法保证我们的现金和等价物不会受到金融市场不利条件的影响。我们管理营运资本的策略通常是运用我们在满足营运资本和资本支出要求后仍然存在的现金，以及股票回购和分红计划，以减少我们根据信用协议所欠债务的未对冲部分，并尽量减少我们的现金余额。

投资活动现金流量

在截至2020年3月31日的三个月中，用于投资活动的净现金增加了560万美元，从截至2019年3月31日的三个月的1.28亿美元增加到1.336亿美元。增加的重要组成部分包括：

资本支出增加2 350万美元，原因是为可比较期间拥有的业务购买卡车的增加、现有设施的增加以及为2019年3月31日以后购置的业务购买的更多卡车和集装箱；

购买现金减少900万美元，主要原因是在截至2020年3月31日的三个月内完成的收购减少。

融资活动-现金流动

在截至2020年3月31日的三个月中，融资活动提供的净现金增加了6.826亿美元，达到6.274亿美元，而截至2019年3月31日的三个月用于资助活动的现金净额为5 520万美元。增加的主要部分包括：

长期借款的净变化为8.169亿美元(长期借款在2020年3月31日终了的三个月期间增加了8.202亿美元，在截至2019年3月31日的三个月期间增加了330万美元)，主要原因是我们在2020年3月维持了2050年高级债券现金收入的一部分，并通过我们的信贷机制借款，向我们提供更多的可用现金储备；

在截至2020年3月31日的三个月内，我们恢复股票回购活动时，回购我们的普通股的付款增加1.057亿美元；减去

发债成本增加1 090万美元，原因是在截至2020年3月31日的三个月内发行了“2030年高级债券”和“2050年高级债券”；减

与股权和解的净份额有关的扣缴额因增加而增加610万美元，这是以股权为基础的赔偿金的价值归属；减去

支付的现金股息增加590万美元，主要是由于我们在截至2020年3月31日的三个月内将季度股息率从截至2019年3月31日的三个月的每股0.16美元提高到每股0.185美元。

我们的业务是资本密集型的。我们的资本需求包括未来填埋场建设、垃圾填埋场开发、填埋场关闭活动和多式联运设施建设的购置和资本支出。

2019年7月25日，我们的董事会在收到监管批准后，批准在2019年8月8日至2020年8月7日期间，或在NCIB完成或终止NCIB之前，每年购买至多13，184，474股我们的普通股。股东可获得本公司TSX表格12的副本根据NCIB进行的任何回购的时间和数额将取决于许多因素，包括我们的资本结构、我们普通股的市场价格和总体市场状况。根据NCIB购买的所有普通股将在回购后立即被取消。有关我们的NCIB计划的信息可在本季度10-Q表第一部分第1项中的“股东权益”一节中的精简综合财务报表附注17中找到，并以参考方式纳入本报告。

我们的董事会于2010年10月授权启动季度现金红利，并每年增加一次。在2019年10月，我们的董事会授权我们的定期季度现金红利从每股0.16美元增加到0.185美元。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，分别支付了4 800万美元和4 210万美元的现金红利。我们不能向你保证未来股息的数额或时间。

在截至2020年3月31日的三个月中，我们在财产和设备方面的资本支出为1.378亿美元，预计到2020年，财产和设备的资本支出总额将在5亿至5.5亿美元之间，这反映出由于受冠状病毒的影响，预计2020年资本支出将减少约1.1亿美元。我们已经并打算为我们计划中的2020年资本支出的余额提供资金，主要是通过手头现金、内部产生的资金和根据我们的信贷协议借入的资金。此外，我们还可以在获得土地和城市固体废物以及E&P废物业务方面作出大量额外的资本支出。如果我们获得额外的堆填区处理设施，我们亦可能须作出大量开支，使这些设施符合适用的规管规定，取得许可证，或扩大现有的处理能力。我们目前无法确定这些支出的数额，因为它们将取决于所获得的任何填埋场处置设施的数量、性质、状况和获准状况。我们相信，我们的现金和等价物、信贷协议以及我们预期从业务中产生的资金将提供足够的现金，以满足我们在可预见的将来的周转资金和其他现金需求。然而，资本和信贷市场的混乱可能会对我们利用我们的信贷协议或筹集其他资本的能力产生不利影响。我们能否获得信贷协议下的资金取决于

作为协议缔约方的银行履行其供资承诺的能力。如果这些银行在短期内遇到资金和流动资金短缺或借款要求过高的情况，它们可能无法履行其供资承诺。

截至2020年3月31日，根据我们的信贷协议，定期贷款项下的6.5亿美元和循环信贷机制下的692.6美元未清，不包括107.3百万美元的备用信用证。我们的信用协议于2023年3月到期。

我们在二零二零年一月二十三日完成承销的公开招股，总额为六亿零亿元，总本金为2.60%高级债券，即2030年高级债券。2030年高级义齿由公司和美国国家银行协会作为托管人发行，日期为2018年11月16日，第三次补充义齿日期为2020年1月23日。

我们会每半年缴付一次二零三年高级债券利息，二零三年高级债券将於二0三0年二月一日到期。2030年高级债券是高级无担保债务，与我们其他现有和未来的无附属债务一样享有偿付权，高于我们未来任何次级债务。2030高级债券没有得到我们的任何子公司的担保。

在2020年3月13日，我们完成了5000万美元的公开发行，总本金为3.05%的高级债券，即2050年高级债券。2050年高级义齿由公司和作为受托人的美国国家银行协会发行，日期为2018年11月16日，第四次补充义齿日期为2020年3月13日。

我们将每半年支付一次2050年高级债券的利息，2050年的高级债券将于2050年4月1日到期。2050年高级债券是一种高级无担保债务，与我们现有和未来的其他无附属债务以及对我们未来任何次级债务的偿付权相同。2050年高级债券不由我们的任何子公司担保。

有关债务协议的进一步详情，请参阅本季度报告第一部分第1项关于表10-Q的精简综合财务报表附注10。

我们是一位经验丰富的发行人，在2018年5月提交的表格S-3上有一份有效的货架登记声明，其中登记了数额不详的债务证券，包括债券、票据或其他类型的债务。今后，我们可能会根据市场条件和可用价格，在货架登记表下或私下定期发行债务证券。我们期望将任何这类产品的收益用于一般的公司用途，包括偿还、偿还或回购债务、获得额外的资产或业务、资本支出和增加我们的营运资本。

截至2020年3月31日，我们有以下合同义务：


	按期分列的应付款项
	(以千兆美元计)
			低于		1至3				5岁以上
记录债务	共计		1年		年数		3至5年		年数
长期债务	$	5,194,532	$	4,318	$	375,869	$	1,693,597	$	3,120,748
现金利息支付	$	1,312,469	$	147,180	$	307,036	$	196,451	$	661,802
或有考虑	$	88,644	$	37,549	$	11,069	$	3,224	$	36,802
经营租赁	$	219,214	$	27,581	$	65,503	$	49,278	$	76,852
最后封顶，关闭和关闭后	$	1,530,565	$	7,279	$	65,995	$	13,750	$	1,443,541

____________________

长期债务支付包括：

将于2023年3月到期的692.6美元本金支付与我们的信贷协议下的循环信贷设施有关。我们可以选择从我们的信用协议中提取美元libor利率贷款的金额。

基准利率贷款、加拿大银行家接受贷款和加元优惠利率贷款。截至2020年3月31日，在循环信贷安排下提取的未偿贷款中，6.75亿美元为美国Libor利率贷款，这些贷款以libor利率加适用的保证金(在该日利率总额为2.09%)和1760万美元的循环信贷机制下提取的未偿贷款为基础，这些贷款以加拿大为基础的银行承兑额，以加元提供的利率加上适用的承兑费(该日的总利率为2.33%)。

将于2023年3月到期的650.0美元本金支付与我们的信用协议下的定期贷款有关。定期贷款的未偿还金额可以是基准利率贷款，也可以是libor贷款。截至2020年3月31日，定期贷款的所有未偿金额均为按libor利率计息的libor贷款，加上适用的保证金(该日总利率为2.09%)。

与我们的2021年高级债券有关的约100.0，000，000，000元的本金付款。2021年高级债券利率为4.64%。

与新2021年高级债券有关的约150.0，000，000元本金付款新2021年高级债券利率为2.39%。

与2022年高级债券有关的125.0美元本金付款。2022年高级债券利率为3.09%。

与我们的2023年高级债券有关的约200.0，000，000，000元的本金付款。2023年高级债券利率为2.75%。

与我们的2024年高级债券有关的约150.0，000，000，000美元的本金付款。2024年高级债券利率为3.24%。

将于2025年到期的375.0美元本金支付与我们的2025年高级票据有关。2025年高级债券利率为3.41%。

与我们的2026年高级债券有关的约400.0，000，000，000美元的本金付款。2026年高级债券利率为3.03%。

10)

与我们的2027年高级债券有关的约250.0，000，000，000元的本金付款。2027年高级债券利率为3.49%。

11)

与我们的2028年高级债券有关的约500.0，000，000，000美元的本金付款。2028年高级债券利率为4.25%。

12)

与我们的2029年高级债券有关的约500.0，000，000，000美元的本金付款。2029年高级债券利率为3.50%。

13)

与2030年高级债券有关的约600.0，000，000元本金付款。2030年高级债券利率为2.60%。

14)

应于2050年到期的500.0美元本金付款与我们的2050年高级说明有关。2050年高级债券利率为3.05%。

15)

支付给卖方和其他第三方的票据的本金为930万美元。我们向卖方和其他第三方支付的票据在2020年3月31日利率为2.75%至10.35%之间，到期日为2021年至2036年。

在计算现金利息时作了下列假设：

在2020年3月31日，我们使用libor利率加上适用的libor保证金和加拿大美元的提供利率加上适用的验收费计算了信用协议上的现金利息。我们认为信用协议在2023年3月到期时就会到期。

我们用掉期协议中规定的利率减去libor利率计算我们的利率互换的现金利息，直到掉期或信贷安排的期限提前结束。

或有考虑付款包括2020年3月31日在我们精简的综合财务报表中作为负债入账的6 760万美元，以及记录在案的债务的未来利息增加额2 100万美元。

我们是经营租赁协议的缔约方。这些租赁协议是在我们正常的业务过程中建立的，旨在为我们提供以有竞争力的市场价格获得设施的机会。

上述最后封顶、关闭和关闭后支出的估计数以现值美元计算。


	承诺额
	(以千兆美元计)
			低于		1至3		3至5		5岁以上
未记录债务⁽¹⁾	共计		1年		年数		年数		年数
无条件购买义务	$	163,777	$	89,986	$	73,791	$	—	$	—

____________________

(1)

我们是无条件购买义务的一方。这些购买义务是在我们的正常业务过程中确定的，旨在为我们提供以有竞争力的、市场驱动的价格获得产品的机会。在2020年3月31日，我们无条件的购买义务包括多个固定价格的燃料购买合同，根据这些合同，我们还有6690万加仑的燃料需要以1.638亿美元的价格购买。目前的燃料采购合同于2022年12月31日或之前到期。这些安排并没有对我们在截至二零二零年三月三十一日的三个月内的财务状况、营运结果或流动资金产生重大影响，亦不会对我们未来的财务状况、经营结果或流动资金产生实质影响。

我们获得了金融担保债券，主要是为了支持我们的财务保证需求和垃圾填埋场和E&P业务。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们分别向客户和各监管机构提供了总额约为1.106美元和1.081万亿美元的担保债券。这些安排并没有对我们在截至二零二零年三月三十一日的三个月内的财务状况、营运结果或流动资金产生重大影响，亦不会对我们未来的财务状况、经营结果或流动资金产生重大影响。

我们不时评估我们现有的业务及其对我们的战略重要性。如果我们确定某一特定的经营单位没有未来的战略重要性，我们可以出售或以其他方式处置这些业务。虽然我们相信我们的报告单位不会因此而受到损害，但我们可能会因此而蒙受损失。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们在所有垃圾填埋场所收到的处置吨位如下(千吨)：


	截至3月31日止的三个月
	2020		2019
	数	共计	数	共计
	有关地点	吨	有关地点	吨
拥有运作的堆填区及根据工地寿命协议经营的堆填区	88	10,843	89	10,253
经营的堆填区	4	133	4	127
	92	10,976	93	10,380

非公认会计原则财务措施

调整自由现金流量

我们提出调整自由现金流，这是一种非GAAP财务指标，因为它被投资者广泛用作固体废物行业的估值和流动性指标。管理层使用调整后的自由现金流量作为评估和监测我们业务持续财务业绩的主要措施之一。我们将调整后的自由现金流量定义为经营活动提供的净现金，账面透支的增减变化，加上资产处置的收益，减去财产和设备的资本支出，以及分配给非控股利益。我们进一步调整这一计算，以排除项目管理的影响，相信会影响我们评估业务经营业绩的能力。这一措施不能替代公认会计原则的流动性或金融措施，应当与之结合使用。其他公司可能会以不同的方式计算调整后的自由现金流。我们在截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月期间的调整后自由现金流量计算如下(单位：千美元)：


	三个月结束
	三月三十一日
	2020		2019
经营活动提供的净现金	$	369,586	$	363,772
减：帐面透支变化		(3,848)		(2,784)
加：资产处置收益		3,499		639
减：财产和设备的资本支出		(137,781)		(114,238)
调整：
因资产剥离而收到的现金^(a)		—		(2,376)
与交易有关的费用^(b)		1,146		837
预先存在的以废物共享为基础的赠款^(c)		6,440		2,182
税收效应^(d)		(3,318)		(1,697)
调整自由现金流量	$	235,724	$	246,335

____________________

(a)	反映了在剥离某些渐进废物业务的同时收到的现金的消除。

(b)	反映了与收购相关的交易成本。

(c)	反映了在此期间预先存在的基于累进废物分享奖励的现金结算。

(d)	脚注(A)至(C)的总税额是根据各期的适用税率计算的。

调整后的EBITDA

我们提出了调整后的EBITDA，这是一种非GAAP财务指标，因为它被投资者广泛用作固体废物行业的一种绩效和评估手段。管理层使用调整后的EBITDA作为评估和监测我们业务持续财务业绩的主要措施之一。我们将调整后的EBITDA定义为可归因于浪费连接的净收入，加或减去可归因于非控制利益的净收入(损失)，加上所得税准备金，加上利息费用，减去利息收入，加上折旧和摊销费用，加上关闭和关闭后的累加费用，加上或减去任何减值损失或收益及其他经营项目，加上其他费用，减去其他收入。我们进一步调整这一计算，以排除其他项目的影响，管理层认为这会影响我们评估业务经营业绩的能力。这一措施不能取代公认会计原则的财务措施，应当与之结合使用。其他公司可能会以不同的方式计算调整后的EBITDA。我们在截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月期间的调整后的EBITDA计算如下(以千美元计)：


	三个月结束
	三月三十一日
	2020		2019
可归因于废物连接的净收入	$	143,035	$	125,622
减：非控制权益造成的净损失		(142)		(45)
加：所得税规定		28,734		27,968
加：利息费用		37,990		37,287
减：利息收入		(2,175)		(3,311)
加：折旧和摊销		182,459		177,389
加：关闭和关闭后吸积		3,908		3,490
加：减损和其他经营项目		1,506		16,112
加(减)：其他费用(收入)，净额		9,521		(2,661)
调整：
加：与交易有关的费用^(a)		1,146		837
加：权益奖励的公允价值变动^(b)		2,541		3,021
调整后的EBITDA	$	408,523	$	385,709

____________________

(a)	反映了与收购相关的交易成本。

(b)	反射与某些权益奖励相关的公允价值会计变动.

可归因于废物连接的调整净收入和因废物连接而按稀释份额调整的净收入

我们提出了可归因于废物连接的调整净收益和可归因于废物连接的摊薄每股调整净收益，这两种非GAAP财务措施都是补充性的，因为它们被投资者广泛用作固体废物行业的一种估值手段。管理层使用可归因于废物连接的调整后净收入和可归因于废物连接的调整后每股净收益，作为评估和监测我们业务持续财务业绩的主要措施之一。我们提供经调整的可归因于废物连接的净收入，以排除项目管理的影响，相信会影响各期间经营结果的可比性。可归因于废物连接的调整净收入有局限性，因为它不包括对我们的财务状况和业务结果有影响的项目。可归因于废物连接的调整净收入和可归因于废物连接的摊薄每股调整净收入不能替代公认会计原则的财务措施，也应与之结合使用。其他公司可能会以不同的方式计算这些非GAAP财务措施。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们可归因于废物连接的经调整净收益和可归因于废物连接的摊薄每股调整净收益计算如下(单位：千美元，但每股数额除外)：


	三个月结束
	三月三十一日
	2020		2019
报告的可归因于废物连接的净收入	$	143,035	$	125,622
调整：
无形资产摊销^(a)		31,638		30,542
减损和其他经营项目^(b)		1,506		16,112
与交易有关的费用^(c)		1,146		837
衡平法奖励的公允价值变动^(d)		2,541		3,021
税收效应^(e)		(9,304)		(12,197)
可归因于废物连接的调整净收入	$	170,562	$	163,937

可归因于废物连接公司的普通股股东的每股摊薄收益：
报告的净收入	$	0.54	$	0.48
调整后净收入	$	0.65	$	0.62

____________________

(a)	反映与购置有关的无形资产的非现金摊销的消除。.

(b)	反映损伤和其他操作项目的加载项。

(c)	反映了与收购相关的交易成本。

(d)	反射与某些权益奖励相关的公允价值会计变动.

(e)	脚注(A)至(D)的调整所产生的合计税收影响是根据适用的各期税率计算的。

通货膨胀率

除了燃料价格的波动、第三方经纪和某些市场的劳动力成本之外，通货膨胀在最近几年中并没有对我们的业务产生实质性影响。按照行业惯例，我们的许多合同允许我们将某些成本转嫁给客户，包括增加垃圾填埋费，在某些情况下，还包括燃料成本。在燃料成本下降的情况下，在某些情况下，部分减少的燃料以较低的燃料和材料附加费的形式传递给客户。因此，我们认为，我们应该能够提高价格，以抵消在正常经营过程中由于通货膨胀而造成的许多费用增加。然而，在我们的合同下，特别是在冠状病毒爆发对经济的影响下，竞争压力或推迟提高利率的时间，可能要求我们承担至少部分费用增加，特别是如果费用增加超过平均通货膨胀率。管理层与通胀有关的估计数字，对我们计算堆填区的负债有影响。

季节性

根据历史趋势，不包括冠状病毒爆发或经济衰退的任何影响，我们预计我们的经营业绩会因季节而异，收入通常在第一季度最低，第二和第三季度更高，第四季度低于第二和第三季度。这一季节性反映了：(A)由于加拿大和美国冬季几个月的建筑和拆除活动减少，(A)在秋末、冬季和早春期间产生的固体废物数量减少；(B)在恶劣的天气条件下，E&P活动减少，由于我们的最高和最低季度约10%的季节性，预计会出现波动。此外，在冬季的几个月里，我们的一些运营成本可能会更高。恶劣的冬季天气条件减缓了废物收集活动，导致更高的劳动力和运营成本。冬季降雨量的增加增加了收集到的城市固体废物的重量，造成了更高的处置成本，这是按吨计算的。

第3项市场风险的定量和定性披露

在正常的业务过程中，我们面临市场风险，包括利率和某些商品价格的变化。我们使用对冲协议来管理与利率和燃料价格相关的部分风险。虽然我们在对冲协议的对手方不履约的情况下面临信用风险，但在所有情况下，此类交易对手都是评级很高的金融机构，我们预计在当前的市场条件下不会出现不履约的情况。我们不为交易目的持有或发行衍生金融工具。我们通过定期评估市场头寸以及对未对冲燃料和可变利率债务头寸进行敏感性分析来监控我们的对冲头寸。

截至2020年3月31日，我们的衍生工具包括14项利率互换协议，有效地将可适用的可变利率债务名义金额的利率固定如下(以千美元计)：


			固定		变量
	概念		利息		利率		过期
输入日期	金额		支付的费率*		收到	生效日期	日期
2014年5月	$	50,000	2.344	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2014年5月	$	25,000	2.326	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2014年5月	$	50,000	2.350	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2014年5月	$	50,000	2.350	%	1个月libor	2015年10月	2020年10月
2016年6月	$	150,000	0.950	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2016年6月	$	150,000	0.950	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2016年7月	$	50,000	0.900	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2016年7月	$	50,000	0.890	%	1个月libor	2018年1月	2021年1月
2017年8月	$	100,000	1.900	%	1个月libor	2019年7月	2022年7月
2017年8月	$	200,000	2.200	%	1个月libor	2020年10月	2025年10月
2017年8月	$	150,000	1.950	%	1个月libor	2020年2月	2023年2月
2018年6月	$	200,000	2.925	%	1个月libor	2020年10月	2025年10月
2018年6月	$	200,000	2.925	%	1个月libor	2020年10月	2025年10月
2018年12月	$	200,000	2.850	%	1个月libor	2022年7月	2027年7月

____________________

*加上适用的保证金。

在衍生工具和套期保值指导下，利率互换协议被认为是对我们部分可变利率债务的现金流量对冲，我们运用套期保值会计对这些工具进行核算。互换协议的名义金额和所有其他重要条款与被套期保值的可变利率债务的规定和条件相匹配。

我们进行了敏感性分析，以确定市场利率变化将如何影响我们的无对冲浮动利率债务的公允价值。这种分析本质上是有限的，因为它反映了一套单一的、假设的假设。实际市场变动可能与我们的假设大不相同。公允价值敏感性不一定表明我们从假设的市场利率变动中认识到的最终现金流量或收益效应。我们面临现金流动风险，因为利率与无对冲浮动利率有关。

截至2020年3月31日和2019年12月31日的余额分别为5.176亿美元和7.662亿美元，其中包括我们的信贷协议下的浮动利率债务。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们的可变利率债务利率上调1个百分点，将使我们的年度税前收入分别减少约520万美元和770万美元。我们剩下的所有债务工具都是按固定利率，或根据上述利率互换协议有效固定的；因此，这些工具下市场利率的变化不会对我们的现金流量或业务结果产生重大影响，但会受到对手方违约风险的影响。

柴油的市场价格是不可预测的，可能会大幅波动。由于我们每年购买的燃料数量相当大，燃料价格的大幅上涨可能会对我们的业务产生不利影响，并降低我们的营运利润率。为了管理这一风险的一部分，我们定期签订与预购柴油相关的燃料对冲协议，我们还签订了固定价格的燃料购买合同。到2020年3月31日，我们还没有签订燃料对冲协议；然而，我们已经签订了如下所述的2020年固定价格燃料购买合同。

在截至2020年12月31日的年度内，我们预计将购买约7 530万加仑的燃料，其中4 140万加仑将按市场价格购买，3 390万加仑将根据我们的固定价格购买合同购买。我们进行了敏感性分析，以确定市场汇率变化将如何影响未对冲市场费率柴油采购的公允价值。这种分析本身就有局限性，因为它反映了一套单一、假设的假设。实际的市场变动可能与我们的假设有很大不同。公允价值敏感性不一定是我们从假设的市场汇率变动中认识到的最终现金流或收益效应的象征。在2020年4月1日至2020年12月31日的9个月期间，我们预计按市价购买约3 110万加仑燃料；因此，在2020年剩余的9个月内，燃料价格每加仑上涨0.10美元将使我们在此期间的税前收入减少约310万美元。

我们销售各种可回收的材料，包括堆肥，纸板，混合纸，塑料容器，玻璃瓶，铁和铝金属。我们拥有并经营回收业务，并将收集到的其他可回收材料出售给第三方，以便在转售前进行加工。为减低循环再造物料在商品价格风险下的风险，我们已采取收费策略，向第三者收取回收量的收费及加工费。如果再循环商品价格下降，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，平均再循环商品价格比平均价格下降10%，将分别对截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的收入产生180万美元和190万美元的影响。

我们在加拿大有业务，在重要的地方，我们量化和描述了外币换算对收入组成部分的影响，包括营业收入和经营成本。然而，外汇的影响并没有对我们2019年或2020年的运营结果产生实质性影响。加元对美元汇率0.01美元的变化将分别影响我们的年收入和EBITDA，分别为900万美元和300万美元。

第4项管制和程序

根据经修订的1934年“美国证券交易法”或“交易法”规则13a-15(B)的要求，我们在我们的管理层，包括我们的总裁和首席执行官以及我们的高级副总裁和首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估(因为这一术语在“交易法”第13a-15(E)条中界定)，在本季度报告所涵盖的第10-Q表所涵盖的财政季度结束时进行了评估。在设计和评估披露管制和程序时，我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作如何良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，我们的管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。

根据这一评估，我们的总裁和首席执行官以及我们的高级副总裁和首席财务官于2020年3月31日得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的，因此需要在我们的“外汇法案”报告中披露的信息：(1)在证券交易委员会的规则和表格规定的时限内记录、处理、总结和报告我们的披露信息；(2)是累积的，并传达给我们的管理层，包括我们的总裁和首席执行官以及高级副总裁和首席财务官，以便就所要求的披露作出及时的决定。

在截至2020年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

第II部-其他资料

第1项法律程序

有关我们的法律程序的信息可在本报告第一部分第1项所列的我们精简的合并财务报表附注18中找到，并以参考的方式纳入本报告。

项目1A。危险因素

本季度报告关于表10-Q的某些陈述是前瞻性的，包括关于全球经济状况，包括原油价格对我们的数量、业务和经营结果的影响的陈述；冠状病毒爆发对我们的业务、财务状况和业务结果的影响；我们在我们拥有或经营的垃圾填埋场产生内部增长或扩大允许容量的能力；我们通过收购实现增长的能力，以及我们对收购对我们合并后预期收入和开支的影响的期望；我们行业的竞争力以及这种竞争如何影响我们的经营业绩；通过竞标、提前终止或政府行动失去合同的可能性；包括政府实体在内的一些客户的财务困难对其信用风险的影响；我们提供充足现金为我们的经营活动提供资金的能力；我们从我们的信贷设施中提取资金或筹集额外资本的能力；我们产生自由现金流和降低我们的杠杆作用的能力；美国税法最近的变化和我们经营地区未来税法的变化对我们税收状况的影响；垃圾填埋特别废物项目对数量结果的影响；价格上涨可能对我们的业务和经营结果产生的影响；对可循环再用商品的需求和可回收商品的定价；季节性对我们的业务和经营结果的影响；我们获得额外排他性安排的能力；增加垃圾填埋场处置的替代办法；增加劳工和养老金计划成本或工会活动可能对我们的经营结果产生的影响；操作和安全风险, 包括对雇员和其他人造成人身伤害的风险；我们对购买燃料和燃料价格的期望；我们对资本支出的期望；对我们法律程序结果的期望；对我们商誉的损害；保险费用；信息系统的中断或违反和其他网络安全威胁；以及环境、卫生和安全法律和条例，包括对垃圾填埋场、固体废物处置、E&P废物处置或水力压裂的管理的修改。这些陈述可以通过使用前瞻性的术语来识别，如“相信”、“预期”、“意图”、“可能”、“可能”、“会”、“可能”、“应该”或“预期”，或负面的或类似的术语，或通过对战略的讨论。我们的业务和业务受到各种风险和不确定因素的影响，因此，实际结果可能与任何前瞻性陈述所预测的结果大相径庭。可能导致实际结果与预期结果不同的因素包括，但不限于本报告下面和其他地方列出的因素，以及我们向证券交易委员会提交的其他文件以及本年度我们向加拿大证券管理人员提交的文件中所列的因素。可能有额外的风险，我们目前还不知道，或者我们认为这些风险并不重要，可能会对我们的业务产生不利影响。我们不承诺修改或更新任何前瞻性声明，以反映可能发生变化的事件或情况。

我们的结果很容易受到经济条件的影响。.

我们的业务和经营结果可能受到国家或全球经济状况的变化，包括原油价格的不利影响。

在经济放缓的情况下，我们可能会经历以下任何一种负面影响，其中任何一种都可能对我们的营业收入和现金流产生负面影响：废物产生减少，竞争定价压力增加，客户营业额增加，客户服务需求减少。在经济衰退的环境下，随着对新建筑或能源勘探的需求减少，我们的两条业务线可能会受到更直接的影响，那就是建筑和拆除垃圾以及E&P废物处理。我们的工商业收集活动，以及对堆填区处置及其他服务的需求，亦会受到影响，视乎经济放缓的原因而定。此外，经济疲软可能导致再循环商品价格下降。日益恶化的经济状况或长期或反复出现的经济衰退可能对我们的经营结果和预期的季节性波动产生不利影响。此外，我们不能向你保证，在经济放缓后，任何经济状况的改善，都会使我们的经营业绩或现金流量即时或有正面改善。

公共卫生危机、流行病和流行病的影响，以及管理由此产生的经济条件的政府举措的影响，已经并可能继续对我们的业务、财政状况和业务结果产生不利影响。

公共卫生危机、流行病和流行病，如2019年冠状病毒病(“冠状病毒”)的爆发，可能直接影响我们的业务，或以可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响的方式扰乱我们的客户的业务。冠状病毒对我们的生意造成了不利的影响。对这类事件及其持续时间和蔓延的恐惧也可能改变消费者的信心、行为和消费模式，从而导致经济放缓，从而继续影响对我们服务的需求。以下可能是促成因素之一：

●

强制和自愿关闭、收容令以及类似的政府对旅行、商业经营和公众集会的限制或咨询，已经影响并可能继续影响到我们的商业、市政、工业和E&P收集客户的运作，以及给我们的垃圾填埋场、中转站、E&P废物和回收设施带来废物的附属和第三方运输商的运作，导致对我们服务的需求减少；

●

由于企业倒闭、失业和冠状病毒爆发的其他直接和间接影响而造成的经济疲软，已经并可能继续造成客户，包括住宅、商业、工业和E&P账户遭受财务困难，最终无法或不愿意支付欠我们的款项。这可能会对我们的综合财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响；

●

如果很大一部分劳动力无法工作，包括由于疾病或政府对冠状病毒爆发的限制，我们的劳动力和业务将受到负面影响；

●

与冠状病毒有关的额外费用，包括与紧急工资、补充工资、个人防护设备和公司向受冠状病毒爆发影响的雇员提供的延长福利计划有关的费用，可能会影响我们的财务结果；

●

商品和其他投入成本的波动可能对我们的经营结果产生重大影响；以及

●

在每一种情况下，在我们可以接受的条件和期限内，获得债务或股权融资以资助业务或投资机会，或在今后为我们的债务再融资，可能会变得更加昂贵或困难。

冠状病毒爆发对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流的最终影响将在很大程度上取决于未来的事态发展，包括疫情在美国和加拿大的持续时间和蔓延、其严重性、遏制新冠状病毒或治疗其影响的行动，以及恢复正常经济和运营状况的速度和程度，所有这些目前都是不确定和无法预测的。

我们的行业具有高度的竞争力，包括价格较低、回报预期或其他优势的公司和政府服务供应商，这可能会对我们的竞争能力和经营业绩产生不利影响。.

我们的产业具有很强的竞争力，需要大量的劳动力和资本资源。我们竞争或寻求竞争的一些市场由一家或多家大型国家公司以及大小和资源各异的区域和地方公司提供服务，我们认为其中一些公司在其市场上积累了大量商誉。我们的一些竞争对手也可能比我们有更大的知名度，或者能够提供或愿意以比我们愿意提供的更低的价格投标他们的服务。此外，现有和未来的竞争对手可以开发或提供服务或新技术、新设施或其他优势。我们不能有效地竞争可能会阻碍我们的增长，或者对我们的经营结果产生负面影响。

在我们的固体废物业务中，我们还与保持或将来可能选择维持其废物收集和处置业务的县、市和固体废物区进行竞争，包括通过

实施流动管制条例或类似法例。这些运营商可能比我们有财务优势，因为他们可以获得使用费和类似的收费，税收和免税融资。

在我们的E&P废物处理业务中，我们与第三方拥有的现有设施(包括市政当局或准政府实体拥有的设施)争夺处置量，我们面临来自目前正在开发的新设施的潜在竞争。某些市场的竞争加剧可能导致我们设施的价格降低和数量减少。此外，某些市场的客户可能决定使用内部处置方法处理和处置其废物。

收购候选人的竞争、废物行业内部的整合以及经济和市场状况可能会限制我们通过收购实现增长的能力。.

除了内部增长外，我们还寻求通过战略性收购实现增长。虽然我们已经并期望继续确定许多我们认为合适的收购人选，但我们可能无法以对我们有利的价格或条件收购他们。

其他公司已经采用或将来可能采用我们的战略，收购和合并区域和地方企业，它们可能愿意接受我们认为不适当的条款和条件或估值。在竞争加剧的情况下，我们再进行收购可能会变得不合算，或者我们可能无法在我们认为适当的价格水平和条件下找到或获得合适的收购人选，特别是在我们尚未提供服务的市场。

我们预计，固体废物服务行业的进一步整合将继续减少有吸引力的收购候选人的数量。此外，一般的经济状况，包括流行病和诸如冠状病毒爆发等公共卫生危机，以及吸引投资的环境，都可能影响到收购候选方出售其公司的愿望。因此，我们可能有较少的收购机会，而这些机会的吸引力可能低于过去，这可能导致我们的增长速度下降。此外，冠状病毒的爆发可能由于与关闭企业或限制旅行有关的后勤限制而推迟已经在进行的采购的结束。

在我们希望或需要进入资本市场的时候，我们进入资本市场的能力可能会受到严重限制。虽然我们预计我们将能够用我们现有的资源为我们的一些收购提供资金，但可能需要更多的资金来进行更多的收购。然而，特别是如果市场状况恶化，我们可能无法获得额外的融资，或任何此类额外融资可能无法以优惠的条件向我们提供，这可能会影响我们寻求更多收购机会的灵活性。此外，资本和信贷市场的混乱可能会对我们利用我们的信贷安排或筹集其他资本的能力产生不利影响。我们能否获得信贷机制下的资金，取决于作为该机制缔约方的银行履行其供资承诺的能力。如果这些银行在短期内遭遇资金和流动资金短缺，或遇到过多的借款请求，它们可能无法履行其供资承诺。

价格上涨可能不足以抵消成本增加的影响，也可能导致我们失去客户。.

我们要求提高价格，以抵消增加的成本，提高经营利润率，并从我们部署的资本中获得足够的回报。契约性、一般性经济、竞争性或特定市场条件，包括流行病或诸如冠状病毒爆发等公共卫生危机的影响，可能限制我们提高价格的能力，或以其他方式影响我们实施价格上涨的计划。由于这些因素，我们可能无法抵销成本的增加、改善营运利润，以及透过加价获得足够的投资回报。我们也可能失去客户的价格较低的竞争对手，新的竞争对手可能进入我们的市场，因为我们提高价格。

我们可能会通过竞标、提前终止或政府行动而失去合同。.

我们的收入很大一部分来自我们拥有独家安排的市场，包括特许经营协议、市政合同和华盛顿州颁发的称为G证书的证书。许多特许经营协议和市政合同都是在规定的期限内签订的，并且是或将受到竞争性招标的制约。

在未来。例如，在2020年年初，我们约有480份合同，约占我们年收入的3.9%，这些合同在2020年12月31日或之前到期或自动续签。虽然我们打算在将来进行竞争性投标的现有合约，以及额外的市政合约和专营权协议，投标，但我们可能不是中标者，或我们可能需要降低我们的价格，才能保留合约。此外，我们的一些客户，包括市政当局，可能在合同条款结束前终止与我们的合同。类似的风险可能会影响我们经营市政资产的合同，如垃圾填埋场.

政府的行动也可能影响我们的排他性安排。市政当局可以兼并我们提供收集服务的县内未合并的地区。因此，我们吞并地区的客户可能需要从以前被兼并的市政当局授权的竞争对手那里获得提供这些服务的服务。例如，华盛顿州的市政当局可依法吞并任何未合并的领土，这些领土可从华盛顿公用事业和运输委员会(WUTC)发给我们的G证书所涵盖的地区移走。这种情况可能会使我们在华盛顿的业务更多地受制于竞争性招标。此外，立法行动可修订或废除关于世界协调世界时规则的法律，这些法律可消除或减少服务的排他性，使更多领域受到竞争性招标和(或)服务重叠。此外，我们在竞争基础上提供服务的市政当局可以选择将这些服务授予其他服务提供者。除非这些市政当局授予我们特许经营权，否则我们将失去客户。市政当局也可能决定在可选或强制性的基础上为其居民自己提供服务，使我们失去顾客。如果我们不能在合理的时间内用其他收入取代因竞标或提前终止而失去的合同或重新谈判现有合同的收入，我们的收入可能会下降。

我们的财政及运作表现可能会因未能续延堆填区运作许可证、取得新堆填区及扩展现有堆填区而受到影响。.

我们目前在美国和加拿大拥有和/或经营92个垃圾填埋场和一个发展阶段的填埋场。我们能否达到财政和营运目标，部分取决于我们能否取得、租用或续期堆填区经营许可证、扩展现有的堆填区，以及发展新的堆填区，特别是在我们的环保废物业。建造、经营和扩大固体废物管理设施，包括填埋场和转运站，要获得必要的许可证和批准，变得越来越困难和昂贵。虽然这一过程通常需要较少的时间，但获得许可证和批准E&P垃圾填埋场的程序也存在类似的不确定性。在我们经营的州和省，经营垃圾填埋场的许可证一般必须每五至十年更新一次，尽管有些许可证需要更频繁地更新。在堆填区获准使用期间，这些经营许可证往往必须多次续期。许可证和批准程序往往耗费时间，需要举行多次听证会，遵守分区、环境和其他要求，经常受到特殊利益集团和其他团体的挑战，包括那些利用社交媒体推进其目标的群体，并可能导致拒绝颁发许可证或续签许可证，或延长许可的期限，延长期限比我们认为的法律规定的时间要短，或对我们的业务施加沉重的条款和条件。这一过程可能因冠状病毒的爆发而进一步复杂化，这可能会影响及时收到批准和许可证。在有需要时，我们可能无法取得新的堆填区或扩大现有堆填区的准许容量，而最终可能须支付以堆填区或扩建工程的承载价值为限的费用。, 减去收回的财产和其他数额的可收回价值。获得新的垃圾填埋场对于我们扩展到新的、非排他性的固体废物市场和我们的E&P废物业务是很重要的。如果我们不相信我们可以在一个非排他性的市场上取得一个堆填区，我们可以选择不进入这个市场。在堆填区剩余寿命相对较短的市场，扩大现有堆填区是非常重要的。我们可能选择放弃这些市场的收购和内部增长，因为数量的增加将进一步缩短这些垃圾填埋场的寿命。任何一种情况都可能对我们的经营结果产生不利影响。

较低的原油价格已经并可能继续对E&P公司的勘探、开发和生产活动水平以及对我们的环保废物服务的需求产生不利影响。.

较低的原油价格和这些价格的波动可能会影响投资水平和在我们经营的盆地中钻出的直线脚的数量，因为这可能会影响到E&P公司以经济有利的条件获得资本的能力，或者根本不可能。此外，E&P公司可能会选择减少对盆地的投资。

由于原油价格较低或原油价格波动，投资不足或不确定。近期原油价格跌至历史低点，导致E&P公司宣布削减资本支出计划。这些资本开支的削减，预期会对E&P废物的产生，以至对我们服务的需求产生负面影响。鉴于意外的石油供应过剩，以及冠状病毒爆发所引致的经济放缓对石油的需求减少，我们无法估计原油价格何时会上升。此外，我们不能保证原油价格上涨将导致我们的客户在我们经营的盆地中钻出更多的资本支出和直线脚。

劳动力成本的增加和对劳动力供应的限制可能会影响我们的财务结果。.

劳动力是我们的最高成本之一，相对较小的每名员工的劳动力成本的增加会对我们的成本结构产生实质性的影响。我们与我们市场上的其他企业竞争合格的雇员，我们的市场上的劳动力供应有时很紧张，这会推动更高的营业额，并增加填补空缺所需的时间。例如，在我们的环保废物业务中，我们所面对的是石油和天然气的开发和生产所特有的需求的周期性变化。固体废物或E&P的合格雇员短缺，包括由于我们市场爆发的冠状病毒，将要求我们承担与工资和福利有关的额外费用，雇用更昂贵的临时雇员，或与更昂贵的第三方供应商签订服务合同。此外，较高的更替率可能导致与征聘和培训有关的费用增加；也可能影响业务费用，包括维护和风险。作为一个基本服务提供者，我们在2020年3月实施了临时应急工资、补充工资和延长福利方案，以帮助我们的第一线工作人员和其他直接或间接受冠状病毒爆发影响的雇员。我们预计，由于这些计划而增加的劳动力成本将被我们在其他领域实施的成本削减所部分抵消，包括暂时冻结某些非第一线员工的工资，以及暂停公司对我们401(K)雇员退休计划的缴款。

资本支出的增加可能会影响我们的财务业绩。.

由于对钢铁和其他物品征收关税以及其他成本压力，车队、设备和填埋场建筑费用增加，可能导致资本支出高于预期。此外，购置和新合同可能会增加资本支出。这可能会影响我们产生符合我们预期的自由现金流的能力。

我们的增长和未来财务业绩的一部分取决于我们整合收购业务的能力，以及我们收购的成功。.

我们增长战略的一个组成部分是通过收购实现规模经济和运营效率。除非我们将收购的业务与我们现有的业务有效地结合起来，否则我们可能无法实现这些目标。类似的风险可能会影响我们被授予经营市政资产的合同，如垃圾填埋场。此外，我们并不总是能够控制我们的收购时机。我们无法在我们预期的时间框架内完成收购，可能会导致我们的经营业绩低于预期，这可能导致我们的股价下跌。

即使我们能够以有利的条件进行收购，并且能够成功地将它们整合到我们的业务和组织中，但由于无法控制的市场条件，如原油价格、市场地位、竞争、客户群、关键员工的流失、第三方法律挑战或政府行动等因素，某些收购可能无法在特定市场实现我们预期的财务或战略目标。此外，我们可以改变对市场或被收购企业的策略，决定亏本出售这些业务，或保留这些业务，并确认商誉和/或无形资产的减值。类似的风险可能会影响我们被授予经营市政资产的合同，如垃圾填埋场。

我们的业务和“事件驱动”废物项目的季节性导致我们的结果波动。.

根据历史趋势，不包括冠状病毒爆发或经济衰退的任何影响，我们预计我们的经营业绩会因季节而异，收入通常在第一季度最低，第二和第三季度更高，第四季度低于第二和第三季度。我们预计

收入在我们的最高和最低季度之间大约为10%。这一季节性反映了在秋末、冬季和早春期间产生的固体废物数量减少，原因是加拿大和美国冬季期间建筑和拆除活动减少，而在恶劣天气条件下，E&P活动减少。相反，温和的冬季天气条件可能会减少对石油和天然气的需求，这可能导致我们的客户减少他们的钻探计划，这可能导致生产较少的E&P废物。

恶劣的冬季天气条件，包括严重的暴风雨或长时间的恶劣天气，缓慢的废物收集活动，导致更高的劳动力和运营成本。冬季降雨量越大，所收集的固体废物的重量就越重，造成的处置成本更高，这是按吨计算的。某些天气情况，包括严重风暴，可能导致我们的作业暂时中断，这会对受影响地区的运作结果造成重大影响。相反，与天气有关的事件和其他“事件驱动”的废物项目可以通过较重的负荷或有限的时间内的额外工作来增加收入。这些因素会影响财务业绩的逐期比较，我们的股价可能会受到这些变化的负面影响。

我们的结果将受到回收商品价格和数量变化的影响。.

我们为一些客户提供回收服务。我们销售的可回收产品包括纸制品和塑料，这些产品被运往美国的客户，以及包括亚洲在内的其他市场。可循环再用商品的销售价格和需求经常不稳定，一旦下降，我们的收入、经营业绩和现金流就会受到影响。塑料的价值受到原油波动的影响，我们看到，随着2020年原油价值的急剧下降，塑料可回收材料的价值也随之下降。纸张产品的价值受到需求的影响，而需求往往受质量因素的影响。2017年，中国政府宣布禁止某些材料，包括混合废纸和混合塑料，以及行业难以达到的严格质量要求。同样在2017年，中国政府开始通过限制所需进口许可证的发放来限制物资流入，这种做法一直持续到2018年和2019年。国内和国外的许多其他市场也收紧了质量要求。此外，其他国家限制或限制某些可回收材料的进口。单流回收设施处理范围广泛的混合材料，并倾向于获得较高比例的非可回收材料，这导致加工和剩余处置成本增加，以达到质量标准。

中国实施的新质量标准和对进口许可证的限制，使再循环商品的销售更加困难，导致这类商品的价格降低，为满足要求而增加运营成本或增加资本支出，或增加第三方对可回收材料的加工费用。因此，我们增加了在循环再造设施向顾客收取的费用，以收回回收物料的较高加工成本。这可能会令我们的循环再造设施的循环再用商品数量减少，因为顾客可能会选择以较便宜的方法进行加工或处置。任何这类削减都可能影响收入、经营业绩和现金流量。我们的一些回收业务根据我们购买的商品的市场价格向客户提供回扣，以进行转售。因此，如果我们认识到可循环再用商品价格上涨所带来的收入增加，我们向供应商支付的回扣也会增加，这也可能影响我们的经营业绩。如果经济放缓，包括与冠状病毒爆发有关的经济放缓，对再循环商品的需求下降可能会影响我们的收入、经营业绩和现金流。

我们的结果将受到可再生燃料价值变化的影响。.

沼气和其他能源相关产品价格的变化影响了我们的结果。这些产品是由我们的垃圾填埋气体回收公司销售和销售的。根据2007年“能源独立和安全法”，美国环保局颁布了“可再生燃料标准”(RFS)，要求炼油商将“可再生燃料”(如乙醇和生物柴油)混入其运输燃料中，或购买可再生燃料信贷，即称为可再生识别号(RIN)，以代替混合燃料。在某些情况下，在我们的堆填区产生的垃圾填埋气体可作为可再生燃料，可供使用。RINs的价格极不稳定，取决于各种因素，包括潜在的立法变化、可供购买的RINs、依赖于运输燃料生产水平的RINs需求、石油企业石油产品的混合以及在炼油厂和下游终端进行的燃料混合，所有这些都有很大的不同。

期间。此外，对RIN的需求可能受到炼油厂通过EPA获得小型炼油厂豁免(SRE)的能力的影响。在2019年12月，环保局公布了2020年可再生总量义务(RVOS)的目标，其中包括与2019年RVO相比略有增加，但不改变环保局考虑到发放SRE的影响的计划。对混合可再生燃料要求的任何削减或限制，包括与冠状病毒爆发相关的经济放缓相关的减少，以及任何相关的豁免，包括对可再生能源的需求，都可能减少对可再生燃料的需求，这可能会影响区域一体化企业的价值。

在加拿大，1999年“加拿大环境保护法”下的可再生燃料条例要求汽油、柴油和加热馏出物的生产者和进口商在生产或进口燃料的数量方面获得一定数量的可再生燃料遵守单位或遵守单位。合规单位可以通过多种方式产生，包括将可再生燃料混合成液态石油燃料。加拿大的某些省级司法机构还规定了将可再生燃料纳入在管辖范围内分配的燃料的义务。在某些情况下，我们在加拿大的垃圾填埋场产生的垃圾填埋气体被本公司作为一种可再生燃料出售，根据美国的RFS可获得RIN。我们公司还可以出售在加拿大产生的与加拿大可再生燃料义务有关的垃圾填埋气。可再生燃料的价格取决于各种因素，包括需求。加拿大联邦政府在2017年年底公布了新的清洁燃料监管框架的细节，称为“清洁燃料标准”。拟议框架将对运输、工业和建筑中使用的某些液体、气体和固体燃料实施生命周期碳强度要求，并制定与遵约信用交易有关的规则。随着时间的推移，碳强度要求将变得更加严格。碳强度将在不同类型的可再生燃料之间加以区分，以反映相关的减排潜力。受监管的缔约方，可能包括燃料生产商和进口商，在如何在加拿大实现低碳燃料方面将具有一定的灵活性。加拿大联邦政府表示，随着时间的推移, 新的清洁燃料标准将取代现行的可再生燃料条例。自2017年1月以来，加拿大联邦政府一直就拟议框架进行公开磋商。加拿大政府报告说，清洁燃料标准的新规定将于2022年1月1日(液体燃料)和2023年1月1日(气体和固体燃料条例)生效。目前，我们不知道加拿大新的清洁燃料监管框架会如何影响对我国可再生燃料的需求。

在美国，RIN的价值大幅下降，或者我们在加拿大的可再生燃料所付出的代价，可能会对我们报告的结果产生不利影响。

保险费用的增加和我们为各种风险进行自我保险的金额可能会降低我们的营业利润率和报告收益。.

我们为汽车、一般、雇主、环境、网络、就业惯例、董事和官员的责任以及雇员团体健康保险、财产保险和工人补偿提供保险。我们为某些类型的索赔提供保护伞政策，以提供对基本保单和每个事故免赔额或自保保留的超额保险。我们有效自我保险的金额可能会导致我们的营业利润率大幅波动，并根据事故、事故、伤害和不利判断的事件和索赔成本报告收益。我们的保险应计金额是基于索赔和估计发生的索赔，但没有报告，并由我们的管理部门在我们的第三方精算师和我们的第三方索赔管理人的协助下开发。在这些估计不准确的情况下，我们可能认识到在今后的时期内会有大量的额外开支，这将减少营业利润率和报告的收益。此外，在我们维持责任保险的同时，我们的保险也受到承保范围的限制。如果我们承担重大责任，我们的保险范围可能不足以涵盖全部责任。这可能对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响。一种形式的保险限制涉及惩罚性损害赔偿的索赔，在我们的所有责任保险单中，这通常被排除在保险范围之外。惩罚性损害赔偿裁决可能会对我们报告的收益在发生期间产生不利影响。我们保留的保险费的大幅增加也会降低我们的利润率。

柴油或压缩天然气燃料价格的上涨可能会对我们的收集业务产生不利影响，并降低我们的营业利润率。.

柴油的市场价格波动不定。我们一般以市价购买柴油，近年柴油价格大幅波动。燃料市场价格的大幅上涨可能会对我们的废物收集业务产生不利影响，因为燃料和处置相关的运输成本较高，降低了我们的经营利润率和报告收益。为了管理这部分风险，我们签订了固定价格燃料采购合同.在柴油价格下跌的时期，根据固定价格购买燃料的合同购买燃料可能比按市场价格购买燃料更昂贵，因为我们的固定价格燃料购买合同的价格可能高于市场价格。

我们使用压缩天然气，或CNG，在我们车队的一个很小的百分比，我们可能转换更多的车队从柴油到CNG随着时间的推移。CNG的市场价格也是不稳定的；这种成本的大幅增加可能会对我们的营业利润率和报告收益产生不利影响。

我们的财务结果是基于可能与实际结果不同的估计和假设。.

在根据美国公认的会计原则编制我们的合并财务报表时，作出了影响资产、负债、收入和支出的会计核算和确认的估计和假设。必须作出这些估计和假设，因为在编制财务报表时使用的某些信息取决于未来的事件，无法根据现有数据进行高度精确的计算，或无法根据普遍接受的方法轻易计算。在某些情况下，包括冠状病毒爆发和相关影响造成的情况，这些估计数尤其难以确定，我们必须作出重大判断。最困难、最主观和最复杂的估计，以及处理最大不确定性的假设，都与我们对堆填区的会计核算、自保应计金额、所得税、购置价格的分配、资产减损和诉讼、索赔和评估有关。所有估计的实际结果可能与我们使用的估计和假设大不相同，这可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

我们对填埋场关闭和关闭后费用的应计金额可能不够。.

我们必须为我们拥有和经营的垃圾填埋场支付封顶、关闭和关闭后维护费用。此外，我们亦须支付营运堆填区的封顶、封闭及关闭后的维修费用。我们支付关闭或关闭后费用的义务可能超过我们为支付这些费用而设立的基金或储备金中的累积和保留的数额以及其他可动用的数额。此外，填埋场的完成或关闭并不会终止我们的环保责任。在填埋场竣工或关闭后，可能会出现无法预见的环境问题，可能导致大量的补救费用或可能的诉讼。为关闭或关闭后的费用和/或环境补救和/或诉讼支付额外数额可能会损害我们的财务状况或经营结果。

我们可能在正常的业务过程中受到司法、行政或其他第三方程序的制约，这些程序可能会中断或限制我们的业务，需要昂贵的补救，导致不利的判决、和解或罚款，并造成负面宣传。.

除其他外，政府机构可对我们处以与我们的业务有关的罚款或处罚，企图撤销或拒绝对违反或指称违反环境法律或条例的行为或由于第三方质疑而延长我们的经营许可证、特许经营权或许可证，要求我们安装额外的污染控制设备，或要求我们纠正与我们或我们的前任曾经拥有、租赁或经营的任何不动产有关的潜在环境问题，或我们或我们的前任曾经收集、运输、处置或储存的任何废物。个人、公民团体、行业协会或环保活动家也可能对我们的行动提出诉讼，因为我们的业务可能会中断或限制我们的业务范围。在这些程序中，任何不利的结果都会损害我们的业务和财务结果，造成负面的宣传，从而损害我们的声誉、竞争地位和股价。

待决或未来的诉讼或政府诉讼可能导致重大不利后果，包括判决或和解.

我们正不时地参与诉讼、监管调查，以及政府和其他法律程序，这些诉讼都是由我们正常的业务过程引起的。这些问题中有许多涉及到复杂的事实和法律问题，并且受到不确定性和复杂性的影响，所有这些都使处理这些问题的代价高昂。例如，近年来，工资和就业法经常发生变化，变得越来越复杂，这助长了诉讼，包括所谓的集体诉讼。同样，根据环境法律提起的公民诉讼，例如那些关于处理雨水径流的法律，也在激增。对诉讼、监管调查以及政府和其他法律程序的最终决议的时间是不确定的。此外，这些事项可能产生的结果或解决办法可能包括不利的判断或解决办法，其中任何一项都可能需要大量付款，对我们的综合财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。见本季度报告第1项中所列本季度报告第1项中关于我们精简的合并财务报表的附注18，“承付款项和意外开支”中的讨论，表10-Q。

我们的财务结果可能会受到善意、无限期的无形资产或财产和设备的损害的不利影响。.

由于我们的收购策略，我们在财务报表中记录了大量的善意、无限期的无形资产以及财产和设备。我们不摊销现有的商誉或无限期的无形资产，并被要求在本年度第四季度每年测试商誉和无限期无形资产的减值情况，每当情况发生或变化表明商誉和/或无限期无形资产的账面价值可能无法使用我们早在2017年1月1日通过的新会计准则中规定的一步程序收回时。该过程筛选和测量损害的数量(如果有的话)。财产和设备的可收回性在发生事件或情况变化时进行减值性测试，表明其账面金额不可收回。适用减值测试需要作出判断。关键估计或假设的显著恶化或假设组合的不显著恶化可能导致今后的减值费用，这可能对我们报告的结果产生重大的不利影响。参见本季度报告第2项“我们的业务概述”中关于最近原油价值下降对我们的E&P部门某些无形资产、财产和设备的潜在影响的10-Q表报告中的讨论。

所得税可能是不确定的。.

我们的实际有效税率可能与我们的预期不同，这种差异可能是重大的。我们和我们的附属公司经营的各个司法管辖区的税务解释、规章和立法都受到测量不确定度的影响，这些解释可能影响净收入、所得税支出或回收，以及递延所得税资产或负债。此外，税务规则及规例，包括与外国司法管辖区有关的规则及规例，均须作出解释，并须由我们作出判断，而税务当局在审核税务条例时，可能会提出质疑。

我们的税收规定的变化或税收负债的增加，无论是由于通常称为“减税和就业法”(“税法”)的立法，还是对税法的解释，例如通过最后条例和可能最终确定拟议条例，或最终确定税务审计，都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流量产生重大不利影响。主要见本季度报告第1项所列本季度报告第10-Q表所列精简综合财务报表附注19“嗣后事件”。

美国、加拿大和外国税法的未来变化可能会对我们造成实质性的不利影响。.

我们不能保证我们将来的实际税率是多少，原因之一是我们运作的地区的税务政策不明朗。

例如，美国国会、加拿大政府、经济合作与发展组织(“经合组织”)和其他政府机构在我们和我们的附属公司开展业务的管辖区内，一直把重点放在与跨国公司税收有关的问题上。一个例子是在“基础侵蚀和利润转移”领域，在这种情况下，附属公司从税率高的地区支付给

税率较低的管辖范围。2019年，加拿大批准了“执行税务条约相关措施多边公约”，以防止基本侵蚀和利润转移，或多边投资，作为经合组织/二十国集团打击被视为基础侵蚀和利润转移的举措的一部分。“跨国界破产示范法”于2019年12月1日在加拿大生效，并于2020年1月1日因预扣税而对加拿大的某些税务条约生效，并将于2020年6月1日或之后的课税年度对某些其他税收(包括资本利得税)生效(对我们和我们的附属公司来说，一般将于2021年1月1日生效)。“跨国界破产示范法”可在晚些时候对加拿大与尚未完成国内程序的国家签订的某些税务条约生效，以使“跨国界破产示范法”生效。由于这些和其他变化，美国、加拿大和我们及其附属公司开展业务的其他国家的税法可能会在预期或追溯的基础上发生变化，任何此类变化都可能对我们和我们的附属公司产生不利影响。

我们收购或收购的每一项业务都可能有我们失败或无法发现的债务或风险，或比我们在收购时所预期的更不利于我们的业务。.

我们所收购或将来可能收购的公司实体或地点，有可能对以前或现有的业务或财产或其他方面负有责任或风险，而我们未能通过尽职调查查明和评估这些负债或风险。作为接班人，我们可能对我们收购的企业所产生的责任负有法律责任。即使我们从这类企业的销售者那里获得可依法执行的陈述、保证和赔偿，他们也可能无法充分承担责任，或者卖方可能没有足够的资金来履行其义务。一些环境责任，即使我们没有明确承担，也可能根据各种管制计划和其他适用的法律强加给我们。此外，我们的保险计划可能不涵盖这些网站，也不包括与某些环境问题相关的负债，这些问题可能在附加保险之前就已经存在。对我们成功的无保险索赔可能会损害我们的财务状况或经营结果。此外，我们可能不知道的其他风险可能会对我们收购或已经收购的企业产生不利影响，例如外国、州和地方监管和行政风险。另一个风险的例子是利益相关者，他们可能会就我们获得或已经获得的业务对我们提起诉讼。此外，我们认为在收购时并非实质性或遥远的风险或责任可能会对我们的业务造成更严重的风险。由于这些风险或负债而产生的任何不利后果都会损害我们的经营和财务业绩，造成负面影响，从而损害我们的声誉、竞争地位和股价。例如, 见本季度报告第1项中关于DUWAMISH水路超级基金场地分配过程的讨论-注18，“承付款项和意外情况”，本季度报告第1项所列的合并财务报表，表10-Q。

我们的负债可能会对我们的财务状况产生不利影响，并限制我们的财政灵活性。.

截至2020年3月31日，我们的未偿债务总额约为52.02亿美元，今后可能会产生更多债务。这一数额的债务可以：

● 使我们更容易受到一般不利的经济和工业条件的影响；

● 使我们面临利率风险，因为我们的债务中有很大一部分是可变利率；

● 限制我们以有吸引力的利率获得额外融资或再融资的能力；

● 要求我们的很大一部分现金流量从业务转移到支付我们的债务本金和利息，从而减少这种现金流动，为我们的增长战略、营运资本、资本支出、股息、股票回购和其他一般公司目的提供资金；

● 限制我们对业务和行业的变化进行规划或作出反应的灵活性；以及

● 相对于债务较少的竞争对手，我们处于竞争劣势。

此外，我们的部分负债，包括利率掉期，是以伦敦银行同业拆息利率(Libor)为基础的，预计该利率在2021年前将不再公布。FASB将担保隔夜融资利率(Sofr)作为合格基准利率，以便利libor向软银的过渡，并为实体准备利率风险对冲策略的变化提供充足的提前时间。

用于风险管理和对冲会计目的。我们正在制定一项计划，将我们的债务从libor转移到软银。

此外，我们的未偿债务还受金融和其他盟约的影响，这些公约可能会受到经济或商业条件的变化或我们无法控制的其他事件的影响，包括冠状病毒爆发的影响。如果我们没有遵守任何债务下的公约，我们可能会拖欠债务，这可能使借款者或债务持有人有权利加速债务。我们的一笔贷款或债务证券的违约可能导致其他债务的交叉违约。为了避免债务违约，我们可能需要采取行动，如减少或推迟资本支出，减少或取消股息或股票回购，出售资产，重组或再融资我们的全部或部分现有债务，或寻求额外的股本，其中任何一项可能对我们有利的条件，如果是完全可以得到的。

我们可能无法获得履约保证金、信用证或其他财务保证，或无法维持足够的保险范围。.

如果我们不能取得履约或担保书、信用证或保险，我们可能无法签订更多固体废物或其他收集合同，或保留必要的填埋作业许可证。收集合同、市政合同、转运站运作、填埋场关闭和关闭后义务可能需要履约或担保、信用证或其他财务保证，以确保合同履行或遵守联邦、州、省或地方环境法律或法规。我们通常通过发行债券或信用证来满足这些要求。截至2020年3月31日，我们已经发行了约11.06亿美元的此类担保债券和大约1.073亿美元的信用证。封闭式债券很难获得，而且成本也很高。如果我们不能以足够的数额或以可接受的费率获得履约或担保书或额外信用证，我们就无法签订额外的托收合同或获得或保留填埋作业许可证。今后在获得保险方面的任何困难也会损害我们获得未来合同的能力，这些合同的条件是承包商有足够的保险范围。因此，如果我们不能获得履约或担保书、信用证或其他财务保证或维持足够的保险范围，就可能限制我们的业务，或违反联邦、州、省或地方的要求，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们在加拿大的业务使我们面临汇率波动的风险，这可能会对我们的财务业绩和我们报告的业务结果产生不利影响。.

我们在加拿大的业务主要以加元进行。我们的合并财务报表以美元计价，为了编制这些财务报表，我们必须使用本期的汇率将我们在加拿大的业务的资产、负债、净销售额、其他收入和开支的数额从加元换算成美元。对我们不利的汇率波动，包括冠状病毒爆发的影响所造成的汇率波动，将对我们的财务业绩和报告的业务结果产生不利影响。

垃圾填埋场处理的替代方法可能会导致我们的收入和经营成果下降。.

我们经营垃圾填埋场的县、市可能需要制定和实施综合计划，通过废物规划、堆肥、再循环或其他方案减少城市固体废物在填埋场的数量，同时努力减少垃圾产生的数量。一些州、省和地方政府授权从源头转移、回收和减少废物，并禁止在垃圾填埋场处置某些类型的废物，如堆场废物、食品废物和电子产品。即使在州、省或地方法律没有禁止的地方，一些杂货店和餐馆也选择将有机垃圾从垃圾填埋场转移出去，而其他公司则设定了零废物目标，并传达了停止在垃圾填埋场处置垃圾的意图。虽然这些行动对保护环境是有帮助的，但这些行动，以及顾客减少废物或寻求弃置方法的行动，已经减少，将来亦可能进一步减少某些地区运往堆填区的废物量，这可能会影响我们全力运作堆填区的能力，并可能对我们的运作结果造成不良影响。

工会活动会转移管理层的注意力，对我们的经营结果产生不利影响。.

有时，工会试图组织我们的雇员，这些努力很可能在未来继续下去。我们的某些雇员团体由工会代表，我们已与其中大多数工会谈判达成集体谈判协议。今后，更多的雇员群体可能会寻求工会代表。由于这些活动，我们可能会受到工会或联邦、州或省劳工委员会对我们提出的不公平劳动指控、冤情、投诉和其他法律和行政程序的指控，这可能对我们的业务结果产生不利影响。与这些工会谈判集体谈判协议，可能会转移我们管理层的注意力，也可能对我们的经营结果产生不利影响。如果我们不能就可接受的集体谈判协议进行谈判，我们可能要等待“冷却”期，然后可能会停工，包括罢工或停工。取决于任何这类劳动中断的类型和持续时间，我们的运营费用可能会大幅增加，这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

如果我们退出一项或多项多雇主养老金计划，而我们参与的应计养恤金福利没有得到充分的资金，我们就可能面临重大的退付责任。.

我们参加了由雇员和工会受托人管理的11个“多雇主”养老金计划。我们定期向这些计划缴款，以便根据我们的各种合同义务为我们的工会雇员提供养恤金福利。如果我们退出参与或以其他方式停止对其中一项计划的缴款，那么有关提款责任的适用法律可以要求我们在应计福利资金不足的情况下为该计划提供额外缴款，而且我们必须将“提款责任”作为一项开支反映在我们的综合业务报表中，并作为我们综合资产负债表上的一项负债。我们对任何多雇主计划的提款责任将取决于应计福利的供资程度。在我们与参加这些计划的工会重新谈判集体谈判协议的一般过程中，我们可能决定停止参与多雇主计划，在这种情况下，我们可能面临退出责任。我们参与的一些多雇主计划有时可能有大量的累积福利，而这些福利没有得到资助。我们潜在的提款负债规模可能会受到以下因素的影响：无准备金的应计养恤金水平、计划所使用的精算假设以及计划所经历的投资损益。

我们依靠计算机系统来经营我们的业务，这些系统中的干扰或隐私破坏可能影响我们为客户服务的能力，并对我们的财务结果产生不利影响，损害我们的声誉，并使我们面临诉讼风险。

我们的企业依靠计算机系统提供客户信息，处理客户事务，并提供管理业务所需的其他一般信息。我们还依靠支付卡行业兼容第三方来保护我们客户的信用卡信息。我们有一个积极的灾难恢复计划到位，我们不断审查和测试。然而，我们的计算机系统由于网络安全威胁、系统转换、停电、计算机或电信故障、火灾、龙卷风和飓风等灾难性物理事件以及员工的使用错误而受到损坏或中断。鉴于这种中断的时间、性质和范围是不可预测的，我们在向客户提供服务的能力方面可能会受到运营延误和中断的影响。由于我们的电脑系统无法使用而造成的任何干扰都可能对我们的收入产生不利影响，或需要大量投资来修复或更换这些系统，因此可能影响我们的经营业绩。此外，网络安全攻击正在演变，包括但不限于恶意软件、企图未经授权访问数据和其他可能导致系统中断、未经授权发布机密或其他受保护信息以及数据腐败的电子安全漏洞。我们经常成为网络和其他安全威胁企图的目标，必须不断监测和发展我们的信息技术网络和基础设施，以防止、发现、处理和减轻未经授权的访问、滥用、计算机病毒和其他可能对安全产生影响的事件的风险。

此外，在我们推行我们的收购增长战略和采取新的举措以改进我们的业务和降低成本的同时，我们还在扩大和改进我们的信息技术，从而扩大了技术存在，并相应地面临网络安全风险。如果我们不能评估和识别与收购和新举措相关的网络安全风险，我们可能越来越容易受到此类风险的影响。另外，我们有

为防止安全漏洞和网络事件而采取的措施，我们的预防措施和事故应对措施可能并不完全有效。如果我们用于应对这些技术威胁的安全控制、政策执行机制或监测系统失败，机密或其他受保护的公司、客户或雇员信息的盗窃或妥协、数据的破坏或腐败、安全漏洞或其他操纵或不当使用我们的系统和网络，可能会导致补救行动、业务中断、商业损失或潜在责任的损失、因违反隐私法和其他法律行动而承担的责任，以及对我们的声誉造成的损害。

广泛而不断发展的环境、健康和安全法规可能会限制我们的经营和增长，增加我们的成本。.

近几年来，现行的环境法律法规得到了更加严格的执行。此外，我们的工业还必须定期颁布新的或经修正的联邦、州、省和地方环境和健康与安全法规、条例和投票倡议，以及解释这些要求的司法决定，这些要求随着时间的推移变得更加严格。根据环境法提起的公民诉讼激增，使用社交媒体推动这种努力。我们预计这些趋势将继续下去，这可能导致我们今后遵守环境、健康和安全方面的成本增加。这些要求还会给我们带来大量的资本和运营成本以及运营限制，并可能对我们的业务产生不利影响。此外，联邦、州、省和地方政府可改变其赋予的权利、对其施加的限制或对其实施的法律和条例、固体废物和E&P废物服务公司。这些变化可能会以各种方式对我们的业务产生不利影响，包括不受限制地限制我们管理雨水径流的方式，遵守卫生和安全法律，处理和处置E&P或其他废物，或我们经营和扩大业务的能力。

美国和加拿大的政府当局和各种利益集团促进了旨在限制温室气体或温室气体排放的法律和条例，以应对对气候变化日益增长的关切。例如，加利福尼亚州、加拿大联邦政府和加拿大几个省份颁布了气候变化法律，我们运作的其他州和省份也在考虑采取类似行动。美国环保局在2009年做出了一项危害发现，允许某些温室气体受到CAA的管制。这一调查结果使环境保护局能够制定影响我们运作的条例-包括强制规定排放报告、允许、控制技术安装和监测要求，尽管在颁布和最后确定所有适用的条例之前，不会知道这些影响的重要性。加拿大联邦政府于2018年6月颁布了“温室气体污染定价法”，从2019年起，针对没有省级制度或省级制度不符合联邦基准的加拿大各省和地区制定了国家碳定价制度。通常被称为联邦后盾的联邦碳定价制度包括对化石燃料征收碳税和适用于某些工业设施的以产出为基础的定价系统(“obps”)，每年报告的二氧化碳当量(“co2e”)或更多的二氧化碳当量(“co2e”)或更多。碳税适用于规定的液体、气体和固体燃料，在2019年相当于每吨二氧化碳20美元，每年增加，直到2022年达到每吨二氧化碳50美元。加拿大几个省颁布了立法和条例，通过具体控制、征收碳税的要求来限制温室气体排放。, 限制和交易计划或其他措施。全面的温室气体立法或法规，包括碳定价，不仅影响到我们的业务，也影响到我们客户的业务。

对石油和天然气勘探和生产作业产生的温室气体排放的管制也可能增加我们的客户开发和生产碳氢化合物的成本，因此，可能对我们的客户交付给我们设施的油田废物数量产生间接和不利的影响。这些法规和条例增加了我们运作的成本，未来的气候变化法规和条例也可能产生影响。

我们的业务受到操作和安全风险的影响，包括员工和其他人的人身伤害风险。.

提供环境和废物管理服务，包括建造和运营垃圾填埋场，涉及卡车事故、设备缺陷、故障和故障等风险。我们亦是重要的服务提供者，而在冠状病毒爆发期间，我们的前线雇员继续提供服务，包括有关的强制性及自愿性关闭、庇护令，以及类似的政府对旅游的限制或建议，

商业运作和公众集会，这可能会带来额外的风险。此外，我们亦会密切监察和管理堆填区，以尽量减低因天气或自然灾害而引致的废物不稳定和有害物质或气味释放的风险。潜在的亚表层化学反应可能导致填埋场温度升高，这也可能带来潜在的危险。

我们还建造和运营天然气加气站，其中一些加油站也为公众或第三方服务。加气站和垃圾填埋气体收集和控制系统的运作涉及火灾和爆炸的额外风险。任何这些风险都可能导致雇员和其他人受伤或死亡，需要关闭或减少设施的运营，增加运营费用，承担污染和其他环境损害以及财产损害或破坏的责任。

虽然我们试图通过全面培训、合规和应对及恢复方案，以及车辆和设备维护方案，以及个人防护设备的使用，尽量减少对此类风险的风险，但如果我们承担超出任何适用的保险范围的重大责任，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。任何这样的事件也会玷污我们的声誉，降低我们品牌的价值。此外，一个重大的操作故障，即使受到竞争对手的影响，也可能对我们的行业带来更严格的监督和监管，同时相应地增加运营费用。

将来在州际商业中管理固体废物流动的法律的改变可能会对我们的经营结果产生不利的影响。.

各州、省和地方政府以及加拿大联邦政府已经颁布、有权颁布或正在考虑颁布法律和条例，限制在管辖范围内处置在管辖范围以外产生的固体废物。此外，一些州、省和地方政府以及加拿大联邦政府已经颁布、有权颁布或正在考虑颁布关于各自管辖范围内产生的废物流动的法律和条例。这些“流量控制”法律和条例通常要求，在管辖范围内产生的废物必须保留在管辖范围内，或直接送到特定设施处置或处理，这些设施可能限制或禁止在我们的转运站和垃圾填埋场处置或处理废物，或要求在运输或最后处置之前发出通知或获得许可证。其中某些流量控制法律和条例还可能要求我们将在特定管辖范围内收集的废物送到我们没有拥有或控制的设施，这可能增加我们的成本，减少我们的收入。此外，这些法律和条例可能要求我们获得更多昂贵的许可证或授权，才能被视为授权的运输者或处置设施。所有此类废物处置法律和条例均须接受司法解释和审查。法院的裁决、立法以及联邦、州、省和地方在废物处理领域的规定可能会对我们的业务产生不利影响。

规管堆填区的设计、运作、扩展及关闭的广泛规例，可能会限制我们的堆填区运作，或增加我们经营堆填区的成本。.

如果我们不遵守联邦、州和省级有关垃圾填埋场的设计、运营、扩建、关闭和财务保证的规定，我们就可能被要求进行调查或补救活动，减少作业，或暂时或永久关闭这些垃圾填埋场。今后对这些条例的修改，包括涉及水、土壤和空气中的每种和多氟烷基物质(“PFAS”)的规定，可能要求我们以大量费用修改、补充或更换设备或设施。

如果监管机构未能有力或一贯地执行这些规定，我们的竞争对手，如果他们的设施没有被强制遵守这些规定，可能会获得比我们更大的优势。我们因不遵守这些规定而承担的财政义务可能会损害我们的业务和经营结果。

我们的环保废物处理业务可能会因监管环保废物的法例的改变而受到不利影响。.

我们相信，我们对环保废物服务的需求，直接关系到对E&P废物的监管。特别是，管理固体和危险废物处置的美国资源保护和回收法(RCRA)目前将某些E&P废物排除在危险废物的分类之外。近几年来，人们提出了一些建议。

撤销RCRA的这项豁免。如果撤销或修改有关E&P废物的豁免，或修改解释这类废物的处理或处置规则的规例，我们的运作可能会面对更严格的规例、准许的规定及其他限制，这会对我们的业务造成重大的不利影响。

此外，如果通过新的联邦、州、省或地方法律或法规，大大限制水力压裂，这种法律要求可能导致延误，消除某些钻井和注入活动，使我们的客户更难或更昂贵地进行压裂。限制或禁止水力压裂的任何此类规定都会减少我们客户的石油和天然气E&P活动，从而对我们的业务产生不利影响。这些法律或法规也可以通过更严格地规范水力压裂废物的处理或处置方式，大大增加我们的合规成本和做生意的成本。相反，任何放松现有的联邦、州、省或地方法律或法规有关如何处理或处置这些废物，都会对我们的服务需求产生不利影响。

环境损害赔偿责任可能会对我们的财务状况、业务和收入产生不利影响。.

我们可能对我们目前或以前的行动造成的任何环境损害负责，包括对邻近的土地所有者或居民造成的损害，特别是由于土壤、地下水或地表水，特别是饮用水或自然资源的污染。在我们进行这些操作之前，我们可能要对现有条件造成的损害负责。即使我们从这些业务的卖方那里获得法律上可强制执行的陈述、保证和赔偿，他们也可能无法充分承担责任，或者卖方可能没有足够的资金来履行其义务。

我们还可能对由我们或我们的前任安排或进行的运输、处理或处置的污染物或有害物质造成的任何现场环境污染负责。有些环境法和条例可能对向环境释放受管制物质规定了严格的、共同的和多项的责任。因此，在某些情况下，由于我们的行为在发生时是合法的，或第三方，包括我们的前辈的行为或所造成的条件，我们可能会承担责任。如果我们对环境损害、环境清理、纠正行动或保险范围以外的损害承担责任，或者超出我们的承保范围，我们的财务状况或经营结果可能会受到重大的不利影响。例如，见本季度报告第1项中关于DUWAMISH水路超级基金场地分配过程的讨论-注18“承付款项和意外开支”，即压缩合并财务报表，表10-Q。

我们在很大程度上依赖于我们的高级和区域管理团队成员的服务，其中任何一个人的离开都会使我们的经营结果受到影响。.

我们的成功在很大程度上取决于我们的高级和区域管理团队的持续个人和集体贡献。我们的主要管理人员已经签订了就业协议，但我们可能无法执行这些协议。任何高级和区域管理人员失去服务，包括冠状病毒爆发，或无法雇用和留住经验丰富的管理人员，都可能损害我们的业务成果。

我们分散的决策结构可以让当地经理做出可能对我们的经营结果产生不利影响的决策。.

我们在分散的基础上管理我们的业务。当地管理人员有权在不事先获得执行官员批准的情况下就其业务作出许多决定，但须遵守公司的一般政策。当地管理人员的决策不当可能导致客户流失或成本增加，在任何一种情况下都会对经营结果产生不利影响。

如果我们不能开发和保护知识产权，或者竞争对手开发或获得突破性技术的专有权利，我们的财务结果可能会受到影响。.

我们向客户提供的现有和建议的服务可能要求我们开发或许可和保护新技术。我们在新产品和服务的研究、开发、生产和(或)销售方面可能遇到困难或延误，这可能对我们的经营成果产生不利影响，使我们无法收回或实现将新产品和服务推向市场所需的投资回报。此外，保护我们的知识产权和打击无证复制和使用知识产权是很困难的，任何无法获得或保护新技术的行为都可能影响我们为客户提供的服务和开发新的收入来源。此外，竞争对手可能开发或获得“突破性技术”的独家权利，该技术声称对传统的废物管理进行革命性的改变。如果我们的知识产权不如我们的竞争对手，我们的财务结果可能会受到影响。

项目2.未登记的股本证券出售和收益的使用

2019年7月25日，我们的董事会在收到监管机构的批准后，批准NCIB在2019年8月8日至2020年8月7日期间每年更新至多13，184，474股我们的普通股，或者直到NCIB完成或终止之前，由我们选择。更新是在我们的NCIB于2019年8月7日到期后进行的。我们于2019年8月2日获得TSX批准，每年续签NCIB。根据NCIB，我们只能在公开市场上进行股票回购，包括在纽约证券交易所、多伦多证券交易所和/或加拿大另类交易系统上，以交易时的现行市场价格进行回购。根据NCIB进行的任何回购的时间和数额将取决于许多因素，包括我们的资本结构、普通股的市场价格和总体市场状况。根据NCIB购买的所有普通股，在回购后应立即取消。截至2020年3月31日，我们已根据美国国家投资委员会回购了约130万股普通股，总成本为105.7美元，平均价格为每股83.06美元。下表反映了我们在截至2020年3月31日的三个月内进行的回购(除股票和每股金额外，以千美元计)：


				总人数	最大准数
				购买的股份	相关股份
	总人数	平均		作为公共自愿的一部分	可能还没有达到目的
	股份	已付价格		宣布	在以下情况下购买
期间	购进	每股收益⁽¹⁾		程序	再计划
1/1/20 - 1/31/20	—	$	—	—	13,184,474
2/1/20 - 2/29/20	—	$	—	—	13,184,474
3/1/20 - 3/31/20	1,271,977	$	83.06	1,271,977	11,912,497
	1,271,977	$	83.06	1,271,977

(1)此金额代表每股支付的加权平均价格。此价格包括为所有回购支付的每股佣金。

第6项展品

陈列品数		展览品的描述
3.1		修正案条款(参照2017年5月26日提交的注册人表格表3.1)
3.2		合并条款(参照2016年6月7日提交的注册人表格表表3.2)
3.3		修订条款(参照2016年6月7日提交的注册人表格表表3.1)
3.4		注册官第1号附例(参照2016年6月7日提交的注册人表格第8-K号附录3.3)
4.1		截至2018年11月16日，由废物连接公司和废物连接公司之间的契约。以及作为受托人的美国银行全国协会(参照2018年11月16日提交的注册人表格8-K表表4.1)
4.2		第三次补充义齿，日期为2020年1月23日，由废物连接公司和废物连接公司组成。以及作为受托人的美国银行全国协会(参照2020年1月23日提交的注册人表格8-K表4.2)
4.3		第四次补充义齿，截止到2020年3月13日，由废物连接公司和废物连接公司组成。和美国银行全国协会，作为受托人(参照登记人于2020年3月13日提交的表格8-K表4.2)
31.1		根据“外汇法规则”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证特等执行干事
31.2		根据“外汇法规则”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席财务官
32.1		根据“美国法典”第18编第1350节认证首席执行干事
32.2		根据“美国法典”第18编第1350节认证首席财务官
101.INS		实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH		XBRL分类法扩展模式文档
101.CAL		XBRL分类法扩展计算链接库文档
101.LAB		XBRL分类法扩展标签链接库文档
101.PRE		XBRL分类法扩展表示链接库文档
101.DEF		XBRL分类法扩展定义链接库文档
104		CoverPageInteractiveDataFile--封面页交互式数据文件没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。


	废物连接公司

日期：2020年5月7日	通过：	/s/Worthing F.Jackman
		沃辛·F·杰克曼
		总裁兼首席执行官

日期：2020年5月7日	通过：	s/Mary Anne Whitney
		玛丽·安妮·惠特尼
		高级副总裁兼首席财务官


þ 大加速亚细亚	◻加速亚细亚	◻非加速亚细亚	☐小型报告公司	☐新兴成长型公司