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假的--12-31Q12020000010119950183000511220000.310.330.0010.001750000007500000025015963250160932501596325016093P4Y0.060.0467529000669920000.040.0300012390001170000011941000000001011992020-01-012020-03-3100001011992020-05-0400001011992019-12-3100001011992020-03-3100001011992019-01-012019-03-3100001011992020-01-010000101199us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000101199美国-GAAP：添加剂2020-01-012020-03-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2020-03-310000101199一般公认会计原则：StockMenger2020-03-310000101199us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000101199美国-GAAP：添加剂2020-03-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2020-01-012020-03-310000101199一般公认会计原则：StockMenger2019-12-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2020-01-010000101199一般公认会计原则：StockMenger2020-01-012020-03-310000101199美国-GAAP：添加剂2019-12-310000101199us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2019-12-310000101199一般公认会计原则：StockMenger2019-03-3100001011992019-01-010000101199us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310000101199us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2019-03-310000101199美国-GAAP：添加剂2019-03-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2019-01-010000101199us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000101199美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-03-310000101199一般公认会计原则：StockMenger2018-12-3100001011992019-03-3100001011992018-12-310000101199一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-03-310000101199美国-GAAP：添加剂2018-12-310000101199美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-03-3100001011992018-01-012018-03-310000101199us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberUFCS：联合寿险公司2018-03-302018-03-300000101199us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberUFCS：联合寿险公司2018-03-3000001011992016-01-012016-12-310000101199us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberUFCS：联合寿险公司2018-03-302020-03-310000101199us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember2020-03-3100001011992020-03-2700001011992019-01-012019-12-3100001011992019-12-012019-12-310000101199美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersUFCS：财务服务2019-12-310000101199us-gaap:CollateralizedMortgageObligationsMemberus-gaap:FederalNationalMortgageAssociationFnmaInsuredLoansMember2019-12-310000101199美国-公认会计原则：美国国库券2019-12-310000101199us-gaap:CollateralizedMortgageObligationsMemberus-gaap:GovernmentNationalMortgageAssociationGnmaInsuredLoansMember2019-12-310000101199us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310000101199美国-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310000101199us-gaap:CollateralizedMortgageObligationsMemberus-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationFhlmcInsuredLoansMember2019-12-310000101199美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersUFCS：财务服务2020-03-310000101199美国-公认会计原则：PublicUtilityBondsMembers2020-03-310000101199us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-03-310000101199UFCS：南方成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：一般用途2020-03-310000101199UFCS：中西部成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：特殊成员2020-03-310000101199美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersUFCS：工业成员2020-03-310000101199UFCS：韦斯特成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：特殊成员2020-03-310000101199美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则：HealthCareMembers2020-03-310000101199UFCS：中西部成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：一般用途2020-03-310000101199UFCS：东北成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：一般用途2020-03-310000101199UFCS：东北成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：特殊成员2020-03-310000101199us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberus-gaap:CollateralizedMortgageObligationsMemberus-gaap:FederalNationalMortgageAssociationFnmaInsuredLoansMember2020-03-310000101199us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersUFCS：ConsumerGoodsAndServiceMenger2020-03-310000101199UFCS：东北成员us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：一般用途2020-03-310000101199美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersUFCS：ConsumerGoodsAndServiceMenger2020-03-310000101199us-gaap:CollateralizedMortgageObligationsMemberus-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationFhlmcInsuredLoansMember2020-03-310000101199UFCS：韦斯特成员us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：一般用途2020-03-310000101199us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310000101199us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310000101199us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-公认会计原则：PublicUtilityBondsMembers2020-03-310000101199UFCS：韦斯特成员us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：一般用途2020-03-310000101199UFCS：东北成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUFCS：特殊成员2020-03-310000101199美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersUFCS：EnergyMembers2020-03-310000101199us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310000101199美国-公认会计原则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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

☒ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

终了季度2020年3月31日

或

☐ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

委员会档案编号001-34257

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/101199/000010119920000082/ufglogo2017color600a32.gif

________________________

联合消防集团公司.

(其章程所指明的注册人的确切姓名)



爱荷华州		45-2302834
(成立为法团的国家)		(国税局雇主识别号码)



东南第二大道118号
雪松急流	爱荷华州	52401
(主要行政办事处地址)(邮编)

登记人的电话号码，包括区号：(319) 399-5700

根据1934年“交易法”第12(B)节登记的证券：



每一班的职称	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.001美元	UFCS	纳斯达克全球精选市场

(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的约束。是 ☒ 不☐

通过检查标记，说明注册人是否以电子方式提交了在前12个月(或要求注册人提交此类文件的较短期限)中根据条例S-T(本章第232.405节)第405条要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义：



大型加速箱	☒	加速过滤器	☐	非加速滤波器	☐	小型报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是☐

不☒

截至2020年5月4日, 25,016,093普通股已发行。

联合消防集团公司

表格10-q按季报告索引

2020年3月31日



	页
前瞻性信息	1

第一部分财务信息

项目1.财务报表

截至2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日的综合资产负债表	3

截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月期间收入和综合收入综合报表(未经审计)	4

截至2020年3月31日和2019年3月31日的股东权益合并报表(未经审计)	5

截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月现金流量表(未经审计)	6

未审计综合财务报表附注	7

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析	35

项目3.市场风险的定量和定性披露	48

项目4.管制和程序	48

第二部分.其他资料

项目1.法律程序	49

第1A项.危险因素	49

第二项股权证券的未登记销售和收益的使用	49

项目3.高级证券违约	50

项目4.矿山安全披露	50

项目5.其他资料	50

项目6.展品	51

斯格纳图尔埃斯	52

前瞻性信息

这份报告可能包含关于我们的业务、预期业绩和其他类似事项的前瞻性声明.根据1933年“证券法”(“证券法”)和1934年经修正的“证券交易法”(“交易法”)，1995年“私人证券诉讼改革法”为前瞻性声明提供了一个安全港。前瞻性陈述不是历史事实，涉及可能导致实际结果与预期和/或预测不同的风险和不确定性。这些前瞻性陈述是基于目前对联合消防集团公司的预期、估计、预测和预测.(“UFG”、“注册人”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)，我们经营的行业，以及管理层的信念和假设。例如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“继续”、“寻求”、“估计”、“目标”、“保持乐观”、“目标”、“预测(S)”、“预测(S)”、“应该”、“可以”、“可以”、“可能”、“可能”、“希望”、“可以”和其他与讨论未来业务、财务业绩或财务状况有关的类似含义或用语的词语，旨在确定前瞻性的报表。见截至十二月三十一日止年度表格10-K的第一部分，第1A项“危险因素”，2019在我们提交给证券交易委员会(SEC)的其他文件中，我们需要更多关于可能导致实际结果与前瞻性声明中的因素大不相同的信息。

可能影响公司实际财务状况和结果的风险和不确定因素包括但不限于以下方面：


•	索赔的频率和严重程度，包括与灾害损失有关的索赔以及这些索赔对我们的损失准备金充足性的影响；灾难性事件的发生，包括国际事件、重大恶劣天气条件、气候变化、恐怖主义行为、战争行为和流行病，包括新型冠状病毒(冠状病毒)大流行的持续影响;


•	我们的财产和伤亡保险、损失和赔付费用准备金是否充足；


•	财产保险业务的地理集中风险；


•	由于未经授权的数据访问、网络攻击或网络恐怖主义和其他安全漏洞，我们的业务和声誉可能受到破坏；


•	一般经济状况、国内和全球金融市场、利率和其他可能影响投资组合业绩的临时减值损失的发展；


•	可能要求我们支付重大损害赔偿、罚款或罚款或改变我们的经营方式的诉讼或管制行动；


•	我们的能力，有效地承保和充分定价投保的风险；


•	行业趋势的变化、竞争的增加和重要的工业发展；


•	降低我们经营子公司的一个或多个财务实力评级或我们的发行人信用评级，以及这种行动可能对我们的溢价记录、政策保留、盈利能力和流动性产生的不利影响；


•	政府行动、政策和条例，包括但不限于国内保健改革、金融服务监管改革、公司治理、新的法律或条例或解释现行法律和条例或政策规定的法院裁决；修改与公司治理和遵守成本有关的法律、条例和证券交易所要求；


•	我们与再保险公司的关系及财政实力；及


•	通过我们的独立代理/代理分销网络，影响我们产品分销成本或需求的竞争性、法律、法规或税收变化。

这些都代表了风险、不确定性和假设，它们可能导致实际结果和结果与前瞻性声明中表达的内容大相径庭。读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性的陈述，这些陈述只在本报告发表之日或发表之日为止。除非根据联邦证券法和证券交易委员会的规则和条例的要求，我们没有

任何意图或义务公开更新任何前瞻性的声明，无论是由于新的信息，未来的事件，或其他。

第一部分-财务资料

项目1.财务报表

联合消防集团公司合并资产负债表

(单位：千，除共享数据外)	3月31日 2020		十二月三十一日 2019
	(未经审计)
资产
投资
固定到期日
可供出售，按公允价值计算(2020年摊销费用为1，633，875美元，2019年为1，659，760美元；信贷损失备抵额，2020年为59美元，2019年为0美元)	$	1,699,359	$	1,719,607
按公允价值交易证券(2020年摊销成本为10 502美元，2019年为11 941美元)	11,208		15,256
公允价值证券(2020年为66，992美元，2019年为67，529美元)	206,951		299,203
抵押贷款	45,192		42,520
减：抵押贷款损失备抵额	77		72
按揭贷款净额	45,115		42,448
其他长期投资	66,917		78,410
短期投资	175		175
	2,029,725		2,155,099
现金和现金等价物	120,724		120,722
应计投资收入	15,193		15,182
应收保费(扣除2020年1 170美元和2019年1 239美元的可疑账户备抵)	363,202		357,632
递延政策采购费用	94,335		94,292
财产和设备(主要是土地和建筑物，按成本计算，减去2020年51 122美元和2019年50 183美元的累计折旧)	122,646		116,989
再保险应收款和可收回款项(扣除2020年46美元和2019年0美元的信贷损失备抵额)	98,395		72,369
预付再保险保费	11,689		9,550
应收所得税	34,340		19,190
商誉和无形资产	22,365		22,542
其他资产	37,032		29,905
总资产	$	2,949,646	$	3,013,472
负债和股东权益
负债
损失和赔偿损失费用	$	1,438,405	$	1,421,754
未获保费	520,960		505,162
应计费用和其他负债	152,469		155,498
递延税款负债	4,668		20,586
负债总额	$	2,116,502	$	2,103,000
股东权益
普通股，面值0.001美元；核定股份75，000，000股；分别在2020年和2019年发行和发行股票25，016，093股和25，015，963股	$	25	$	25
额外已付资本	198,317		200,179
留存收益	616,303		697,116
累计其他综合收入，扣除税后	18,499		13,152
股东权益总额	$	833,144	$	910,472
负债和股东权益共计	$	2,949,646	$	3,013,472

未经审计的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

联合消防集团公司

收入和综合收入综合报表(未经审计)



	三个月到3月31日，
(单位：千，除共享数据外)	2020			2019
收入
净保费	$	268,849		$	262,314
投资收入，扣除投资费用	2,363			16,512
已实现投资净收益(损失)(包括2020年未实现投资收益/(损失)净额(121美元)和2019年90美元的净投资收益/(损失)；以前包括在累积的其他综合收入中)	(93,407		)	26,713
总收入	$	177,805		$	305,539
利益、损失和开支
损失和赔偿损失费用	$	186,503		$	164,240
递延保单购置费用摊销	54,452			52,219
其他承保费用(包括2020年雇员福利费用1 072美元和2019年1 124美元的改叙；以前列入累计其他综合收入)	41,849			34,403
收益、损失和支出共计	$	282,804		$	250,862
所得税前收入(损失)	$	(104,999	)	$	54,677
联邦所得税支出(福利)(包括2020年250美元和2019年217美元的改叙；以前包括在累积的其他综合收入中)	(32,465		)	10,156
净收入(损失)	$	(72,534	)	$	44,521

其他综合收入(损失)
投资未实现净增值的变化	$	7,168		$	33,354
计入信贷损失备抵的投资未实现净增值的变化	(1,593		)	—
资金不足雇员福利计划负债的变化	—			—
其他综合收入，税前调整和重新分类调整	$	5,575		$	33,354
所得税效应	(1,171		)	(7,005		)
其他综合收入，税后，重新分类调整前	$	4,404		$	26,349
收入中已实现投资(收益)损失净额的重新分类调整数	$	121		$	(90	)
包括在费用中的雇员福利费用改叙调整数	1,072			1,124
税前调整共计	$	1,193		$	1,034
所得税效应	(250		)	(217		)
税后改叙调整共计	$	943		$	817
综合收入(损失)	$	(67,187	)	$	71,687
稀释加权平均普通股	25,014,027			25,604,268
每股收益(亏损)：
基本	$	(2.90	)	$	1.77
稀释	(2.90		)	1.74

未经审计的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

联合消防集团公司

股东权益综合报表(未经审计)



	普通股
(单位：千，除共享数据外)	流通股		普通股		额外已付资本			留存收益			累计其他综合收入		共计

余额，2020年1月1日	25,015,963		$	25	$	200,179		$	697,116		$	13,152	$	910,472
净收入(损失)	—		—		—			(72,534		)	—		(72,534		)
回购股份	(70,467	)	—		(2,741		)	—			—		(2,741		)
股票补偿	70,597		—		879			—			—		879
普通股股利(每股0.33美元)	—		—		—			(8,249		)	—		(8,249		)
未实现投资净增值的变化⁽¹⁾	—		—		—			—			4,500		4,500
资金不足雇员福利计划负债的变化⁽²⁾	—		—		—			—			847		847
会计原则变更的累积效应	—		—		—			(30		)	—		(30		)
余额，2020年3月31日	25,016,093		$	25	$	198,317		$	616,303		$	18,499	$	833,144


(1)	未实现升值净额的变化扣除了改叙调整数和所得税。


(2)	资金不足的雇员福利计划的负债变化扣除了改叙调整数和所得税。



	普通股
(单位：千，除共享数据外)	流通股	普通股		额外已付资本		留存收益			累计其他综合收入			共计

2019年1月1日结余	25,097,408	$	25	$	203,350	$	715,472		$	(30,472	)	$	888,375
净收益	—	—		—		44,521			—			44,521
股票补偿	70,414	—		3,438		—			—			3,438
普通股股利(每股0.31美元)	—	—		—		(7,797		)	—			(7,797		)
未实现投资净增值的变化⁽¹⁾	—	—		—		—			26,279			26,279
资金不足雇员福利计划负债的变化⁽²⁾	—	—		—		—			888			888
会计原则变更的累积效应	—	—		—		(513		)	—			(513		)
2019年3月31日结余	25,167,822	$	25	$	206,788	$	751,683		$	(3,305	)	$	955,191


(1)	未实现升值净额的变化扣除了改叙调整数和所得税。


(2)	资金不足的雇员福利计划的负债变化扣除了改叙调整数和所得税。

未经审计的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

联合消防集团公司

现金流量表(未经审计)



	三个月到3月31日，
(单位：千)	2020			2019
业务活动现金流量
净收入(损失)	$	(72,534	)	$	44,521
调整数，以调节净收入与业务活动提供的现金净额
债券溢价净增量	3,008			2,763
折旧和摊销	1,636			1,166
股票补偿费用	1,634			2,688
已实现投资(收益)净损失	93,407			(26,713		)
股票和交易投资的现金流量净额	2,156			1,235
递延所得税福利	(21,803		)	4,863
变动：
应计投资收入	(11		)	(709		)
应收保费	(5,570		)	(18,361		)
递延政策采购费用	(43		)	(3,095		)
再保险应收款	(26,026		)	4,720
预付再保险保费	(2,139		)	(443		)
应收所得税	(15,150		)	10,647
其他资产	(7,126		)	(21,034		)
损失和赔偿损失费用	16,651			(8,987		)
未获保费	15,798			17,795
应计费用和其他负债	(1,958		)	1,275
递延所得税	4,463			—
其他，净额	11,120			(1,628		)
业务活动现金	70,047			(33,818		)
(用于)业务活动提供的现金净额	$	(2,487	)	$	10,703
投资活动的现金流量
出售可供出售的投资的收益	$	11,910		$	36,490
可供出售投资的赎回及到期日收益	68,976			38,740
短期及其他投资收益	1,889			1,027
购买可供出售的投资	(57,182		)	(25,007		)
购买按揭贷款	(2,746		)	(8,496		)
购买短期及其他投资	(1,469		)	(3,311		)
财产和设备的净购买和销售	$	(7,144	)	(12,017		)
投资活动提供的现金净额	14,234			27,426
来自融资活动的现金流量
支付现金股息	$	(8,249	)	$	(7,797	)
回购普通股	(2,741		)	—
发行普通股	(755		)	750
用于筹资活动的现金净额	$	(11,745	)	(7,047		)
现金和现金等价物的净变化	$	2		$	31,082
期初现金及现金等价物	120,722			64,454
期末现金及现金等价物	$	120,724		$	95,536

未经审计的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

联合消防集团公司

未审计综合财务报表附注

(以千计的数额，但份额数额或另有说明的数额除外)

附注1.业务性质和列报依据

业务性质

联合消防集团公司(“UFG”、“注册人”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)及其合并子公司和附属公司通过独立机构网络从事财产保险和意外事故保险的编写业务。我们的保险公司附属公司获发牌照为财产保险公司及意外保险公司。46各州和哥伦比亚特区。

提出依据

未经审计的合并中期财务报表是根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)编制的，用于中期财务报告，并遵循美国证券交易委员会颁布的关于形成10-Q和条例S-X的指示。我们在截至2019年12月31日的年度10-K报表中包含的某些财务信息，包括某些财务报表脚注披露，并不是SEC关于中期财务报告的规则和条例所要求的，而是被浓缩或省略的。

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响报告的资产和负债数额的估计和假设，并在财务报表之日披露或有资产和负债，以及报告所述期间的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。最依赖管理估计和假设的财务报表类别包括：投资；递延保单购置费用；再保险应收款和可收回款项；赔偿损失费用；养恤金和退休后福利债务。

前一年的某些数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

UFG管理层认为，所附未经审计的合并财务报表包含所有必要的调整(包括正常的经常性调整)，以公平列报所列期间的财务状况、业务结果和现金流量。所有重要的公司间交易都在合并过程中被取消。中期报告的结果不一定表明该年可能预期的业务结果。未经审计的综合财务报表应与我们关于表10-K的年度报告一并阅读。2019年12月31日.

段信息

2017年9月19日，该公司宣布已同意将其子公司联合人寿保险公司(“联合人寿”)出售给Kuvare US Holdings，Inc。(“Kuvare”)。这笔交易于2018年3月30日结束。在宣布出售联合人寿之前，我们二在我们的业务中可报告的业务部门：财产保险、伤亡保险和人寿保险。财产保险公司六该公司在国内开展直接业务的地点。人寿保险部分是从我们在爱荷华州锡达拉皮兹的总部开始运作的。因为我们所有的保险都是在国内销售的，所以我们没有外国业务的收入。

在联合人寿交易公布后，我们持续经营的财产及意外伤亡保险业务据报为一可报告的部分。财产保险业务损益与综合损益表披露的合并报表一致。我们根据盈利能力(即损失率)、费用和权益回报来分析财产保险和意外伤害保险业务的结果。公司的财产保险和伤亡保险业务是采用管理方法来决定经营事项的，包括分配资源、评估业绩、确定市场和销售的产品、确定有保险的分销网络。

代理和监控监管环境。财产保险和意外伤害保险业务产品具有相似的经济特性，并与我们的独立代理商采用类似的营销和分销策略。财产保险和意外伤害保险业务的地理集中度在寿险业务出售公告后没有发生变化。我们将继续根据我们的住所国和公认会计准则规定或允许的法定会计原则来评估我们的持续业务。

停止业务

2017年9月18日，该公司签署了一项最终协议，将其子公司UnitalLife出售给Kuvare公司$280,000现金减去a$21最后协议中规定的调整，净金额为$279,979。出售于2018年3月30日结束(“截止日期”)，我们报告了出售停止经营的业务的税后收益。$27,307。人寿保险业务(以前作为一个单独的部分报告)被视为待售，并报告为停业经营，其财务状况、经营结果和现金流量在适用的所有期间都分别报告，除非另有说明。

UFG同意通过过渡服务协议(“TSA”)向Kuvare提供服务。除其他事项外，TSA还包括会计管理、人力资源、法律和信息技术服务，从截止日期起至24月份。TSA于2020年3月30日终止。自关闭之日起，公司收到$930作为TSA的一部分。

现金及现金等价物

为报告现金流量，现金和现金等价物包括现金、货币市场账户和原始期限不超过三个月的不可转让存单。

为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们支付了所得税总额$20和$19分别。我们做了不期间不获退税。截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间我们收到了退税$5,401在截至2019年3月31日止的三个月期间.

为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们做了不利息支付(不包括记入投保人账户的利息)。

递延政策采购费用(“发援会”)

与承销新业务有关的某些费用(主要是佣金、保险费以及与成功收购有关的可变承保和政策发行费用)被推迟。下表汇总了DAC的构成部分，包括确认为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间.




	共计
期初记录的资产	$	94,292
承销费用递延	54,495
递延保单购置费用摊销	(54,452		)
截至2020年3月31日的记录资产	$	94,335

递延的财产和意外伤害保险单购置费用在确认保费收入时摊销。计算DAC时采用的方法将此类递延费用的数额限制在其可变现估计值上。这考虑到所赚取的保险费、预计将发生的损失和赔偿损失的费用以及预期在获得保险费时将发生的某些其他费用。

所得税

2020年3月27日，“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“关怀法”)颁布，以应对冠状病毒大流行。“照料法”除其他外，允许净运营亏损(“NOL”)的结转和背转抵消百分之百从2021年开始应纳税年度的应纳税所得额。此外，“关爱法”允许2018年、2019年和2020年发生的NOL被退回到五以前的应税年度产生以前缴纳的所得税的退税。该公司已考虑了“关爱法”对其税收规定的影响，并列入了一项所得税福利$9.5百万作为该法案的结果。

递延税资产和负债是根据资产和负债的财务报表基础与这些资产和负债的税基之间的差异确定的，采用现行法定税率。递延所得税费用是以递延税资产或负债净额的年际变化来衡量的，但影响股东权益且不影响联邦所得税费用的递延税额的某些变动除外。

我们报告了合并后的联邦所得税福利$32,465为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与所得税费用相比$10,156在2019年同期。我们的实际税率与联邦法定税率不同百分之二十一，主要是由于“照料法”条款的影响。

该公司对其税收状况进行季度审查，并确定是否更有可能在审查后维持该纳税状况。如果根据审查结果，似乎不太可能维持这些职位，公司将计算任何未获承认的税收优惠，并在必要时计算和累积任何相关的利息和罚款。我们做了不不承认任何未获确认的税务利益的法律责任2020年3月31日或2019年12月31日。此外，我们并没有就未获确认的税项利益而累算利息及罚款。但是，如果利息和罚款需要与未确认的税收福利有关，这些数额将被确认为联邦所得税支出的一个组成部分。

我们提交了一份合并的联邦所得税申报表。我们还在各州提交所得税申报表。在2015年之前的几年里，我们不再接受联邦或州所得税考试。美国国税局正在对我们2017年的联邦所得税申报表进行审查。

租赁

公司在合同开始时确定合同是否包含租约。公司的租约清单包括经营租赁，这些租约记录为综合资产负债表上“应计费用和其他负债”项目中披露的租赁债务负债，以及综合资产负债表“其他资产”项目中披露的租赁使用权资产。公司的经营租赁包括办公空间、车辆、计算机设备和办公设备。租赁使用权资产代表公司在租赁期限内使用每一项基础资产的权利，而租赁债务则代表公司在租赁期限内的义务。本公司的租赁义务按所申请租约的期限按租赁付款现值入账。12个月或以下的短期租约记录在综合资产负债表上，租赁付款在收入和综合收入综合报表中确认。有关租赁的更多信息，请参阅附注10“租约”。

可变利益实体

公司及某些关联方为股权投资者一公司确定的投资是一个可变的利益实体(“VIE”)，它是根据VIE的目标和策略参与VIE的风险和回报的结果。VIE是一家主要投资商业地产的有限责任公司。公司和某些相关方并不是主要受益人，主要原因是他们无法影响管理或指导对VIE经济绩效影响最大的活动。基于这些事实和情况，公司在VIE中有可变的利益，但没有合并VIE的财务结果，因为它不是主要的受益人。该公司的投资报告为其他长期投资

综合资产负债表中的投资，并按权益会计方法入账。VIE的公允价值2020年3月31日曾.$6.9百万未来也没有资金承诺。

信贷损失

该公司确认我们的可供销售的固定期限投资组合的信贷损失，再保险应收账款，抵押贷款和保费应收账款，设置备抵，重新计量，并记录在综合报表的收入和综合收入。

对于可供销售的固定到期日投资组合，信用损失备抵在综合资产负债表中扣除可供销售的固定期限，并在综合收入和综合收益报表中确认为已实现的损失或收益。该公司决定是否根据若干因素记录信贷损失备抵，包括当前经济状况、管理层对未来经济状况的预期和业绩指标，如市值与摊销成本、投资利差扩大或收缩、评级行动、支付和违约历史等。

该公司不承认可供销售的固定期限证券的应计未收利息损失的备抵，这一损失记在综合资产负债表中的“应计投资收入”和综合收入和综合收益报表中的“投资收入，扣除投资费用”中。本公司认为应计投资收益在六个月及时的，因此不需要注销。如果超过六个月的应计投资收益需要注销，公司通过倒转投资净收益注销应计利息。有关信贷损失和可供销售的固定期限投资组合的信贷损失备抵的更多信息，见注2“投资摘要”。

按揭贷款损失备抵是根据具有相似风险特征的公司商业抵押贷款投资集体池的历史损失信息确定的。为了计算按揭贷款损失的备抵额，公司从历史贷款经验开始，预测未来的预期损失，然后再进行与市场挂钩的调整。与市场挂钩的调整的一个例子是商业市场价格升值的变化或国内生产总值的变化，每一个点的下降都会导致免税额的增加。还考虑了当地的市场经济。在季度基础上，对每笔贷款的量化信用风险指标(例如现金流、租金卷和财务报表)进行审查，以确定其表现是否符合预期。这一备抵作为资产价值之下的综合资产负债表中的一个单独项目列报，并在“收入和综合收入综合报表”中通过“已实现投资净收益(损失)”列报。有关我们在按揭贷款投资方面的信贷损失及信贷损失备抵的更多资料，请参阅附注3“金融工具的公允价值”。

对于再保险应收账款，该公司的模型通过将违约风险敞口乘以违约概率和违约损失概率(“LGD”)来估算预期信用损失。LGD是根据公司的评级、与UFG的历史关系、信用证的存在和公司可能要负责的已知规则来估算的。最终LGD百分比是在考虑穆迪1983-2017年无担保的第一年债券回收率之后估算出来的。截至2020年3月31日计算的备抵通过综合资产负债表中的“再保险应收款和可收回款项”项和收入和其他综合收入综合报表中的“其他承保费用”项入账。截至2020年3月31日，该公司有再保险应收账款的信用损失备抵额$46.



应收再保险信贷损失备抵：
	截至
	2020年3月31日
开始收支平衡，2020年1月1日	$	38
本期预期信贷损失准备金	8
从免税额(如有的话)中注销。	—
收回以前核销的款项(如有的话)	—
2020年3月31日再保险应收备抵余额	$	46

关于应收保费，公司采用一种老化的方法来估计信贷损失。可疑账户备抵是根据对代理人和投保人应付金额的老化和可收取性的定期评估得出的。“应收保费”在综合资产负债表中列报，扣除可疑账户的估计备抵，并通过收入和综合收入综合报表中的“其他承保费用”入账。

后续事件

在编制所附财务报表时，公司对资产负债表日期之后发生的所有重大后续事件或交易进行了评估，直至财务报表发布之日为止，以便在公司财务报表中予以确认或披露。2019年12月31日之后，冠状病毒病毒的传播造成了金融市场的巨大波动、经济不确定性和正常商业活动的中断。截至这些财务报表印发之日，我们预计，根据现有资料，冠状病毒对我们目前覆盖范围内的索赔的影响是可以管理的。然而，冠状病毒大流行的影响仍在不断演变，我们无法预测我们的业务、业务结果、财务状况、流动性、资本状况、我们在投资组合中所持有的投资价值、溢价和对我们产品的需求以及我们收取保费或要求退还保费给投保人的能力最终将受到影响。此外，如果通过立法、条例或法院的解释，取消或修改因这一冠状病毒大流行而造成的损失的既定书面合同政策-业务中断保险的除外条款-这种变化有可能大幅增加索赔、损失和法律费用，从而影响我们的业务、财务状况、经营结果或流动性。见第2项(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)和本季度报告第二部分第1A项(风险因素)中的进一步讨论。

最近发布的会计准则

2020年采用的会计准则

无形资产-其他内部使用软件

2018年8月，FASB发布了指导意见，将云计算托管安排(即服务合同)中产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实现成本资本化的要求相一致。指南要求公司确定哪些实施成本作为与服务合同相关的资产进行资本化，哪些成本用于支出。新指南于2019年12月15日以后的年度和中期生效。该公司自2020年1月1日起采用了新的指导方针。收养并没有对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。

金融工具-信贷损失

2016年6月，FASB发布了关于衡量大多数金融工具信贷损失的新指南。新指南以预期损失模型取代了当前用于识别信用损失的已发生损失模型。

对于按摊销成本计量的工具，需要为可供出售的债务证券记录备抵，而不是减少账面金额。这些津贴在每个报告所述期间重新计算。新指南适用于2019年12月15日以后的年度期和这些年的中期。新的指引影响了公司的减值模式，涉及到我们的可供销售的固定期限投资组合、再保险应收账款和抵押贷款。截至2020年1月1日，该公司已推出了一系列信用损失模型。这些模型在2020年1月1日造成了无形的信贷损失。在采用新的指导方针之前，公司使用了一种老化的方法来估算应收保费的信用损失。这种老化方法在新的指导下是允许的。该公司从2020年1月1日起前瞻性地采用了新的指导方针，并对期初留存收益进行了非实质性的累积效应调整。这一累积效应调整是与公司再保险应收账款有关的备抵。新指南的通过并没有对公司的财务状况和经营结果产生重大影响。

善意

2017年1月，FASB发布了新的指引，简化了商誉减值测试。新指南取消了在衡量商誉减值费用时隐含的公允价值计算。在新的指导下，减值费用以商誉的账面价值超过公允价值为基础。新指南于2019年12月15日以后的年度和中期生效。该公司自2020年1月1日起采用了新的指导方针。收养并没有对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。

金融工具-披露

2018年8月，财务会计准则委员会发布了新的指南，修订了关于金融工具公允价值计量的披露要求。新指南取消了披露第1级和第2级投资证券之间转移的数额和理由的要求，以及第3级公允价值计量的估值程序。该指南还要求进一步披露用于制定第三级公允价值计量的重大、不可观测的投入的范围和加权平均数。新指南将于2019年12月15日以后的年度和中期生效。该公司自2020年1月1日起采用了新的指导方针。这一做法修改了现有的公允价值披露，但并未对公司的财务状况或经营结果产生影响。

待采用会计准则

确定的福利计划-披露

2018年8月，FASB发布了新的指导方针，修改了对担保确定福利养老金和退休后计划的雇主的披露要求。新指南取消了披露累积的其他综合收入数额的要求，这些收入预计将被确认为明年净定期福利成本的组成部分，以及退休后健康计划对医疗趋势率的一个百分点变化的敏感性。新的指导方针在2020年12月15日以后的年度内生效。公司将从2021年1月1日起采用新的指导方针。管理层目前认为，新的指南将修改现有的披露，但不会对公司的财务状况和经营结果产生影响。

附注2.投资摘要

投资公允价值

摊还成本(权益证券成本)与可供销售的固定期限和权益证券投资的公允价值之间的对账，以合并的方式列报。2020年3月31日和2019年12月31日，提供如下：



2020年3月31日
投资类型	成本或摊销成本		未实现总升值		未实现折旧毛额		公允价值		信贷损失备抵		承载价值
可供出售
固定到期日：
债券
美国财政部	$	49,068	$	1,026	$	—	$	50,094	$	—	$	50,094
美国政府机构	75,504		4,184		—		79,688		—		79,688
州、市和政治分区
一般义务：
中西部	85,521		2,925		—		88,446		—		88,446
东北	30,067		1,071		—		31,138		—		31,138
南	111,497		3,579		—		115,076		—		115,076
西	105,363		4,712		—		110,075		—		110,075
特别收入：
中西部	130,758		6,740		—		137,498		—		137,498
东北	58,540		2,892		—		61,432		—		61,432
南	223,360		10,617		48		233,929		—		233,929
西	137,256		6,051		—		143,307		—		143,307
外国债券	4,935		179		2		5,112		—		5,112
公用事业	74,192		2,072		424		75,840		—		75,840
公司债券
能量	27,124		236		1,360		26,000		16		25,984
工业企业	56,173		1,640		380		57,433		—		57,433
消费品和服务	47,109		1,925		263		48,771		—		48,771
卫生保健	9,006		368		—		9,374		—		9,374
技术、媒体和电信	34,185		1,618		272		35,531		11		35,520
金融服务	100,666		2,678		794		102,550		32		102,518
按揭证券	5,929		205		4		6,130		—		6,130
抵押抵押债务
政府全国抵押贷款协会	76,808		5,334		30		82,112		—		82,112
联邦住房贷款抵押公司	114,099		4,494		7		118,586		—		118,586
联邦全国抵押贷款协会	76,401		4,000		26		80,375		—		80,375
资产支持证券	314		607		—		921		—		921
可供销售的固定期限共计	$	1,633,875	$	69,153	$	3,610	$	1,699,418	$	59	$	1,699,359



2019年12月31日
投资类型	成本或摊销成本		未实现总升值		未实现折旧毛额		公允价值
可供出售
固定到期日：
债券
美国财政部	$	69,300	$	203	$	12	$	69,491
美国政府机构	97,962		2,344		104		100,202
州、市和政治分区
一般义务：
中西部	85,607		2,987		—		88,594
东北	30,120		1,150		—		31,270
南	111,688		3,515		—		115,203
西	105,569		4,748		—		110,317
特别收入：
中西部	133,717		6,175		—		139,892
东北	58,665		2,878		—		61,543
南	224,214		10,452		—		234,666
西	138,557		6,287		—		144,844
外国债券	4,936		181		—		5,117
公用事业	60,950		2,701		—		63,651
公司债券
能量	28,695		1,429		—		30,124
工业企业	52,249		1,766		—		54,015
消费品和服务	47,131		2,335		—		49,466
卫生保健	8,998		482		—		9,480
技术、媒体和电信	25,931		1,739		—		27,670
金融服务	96,613		3,870		230		100,253
按揭证券	6,250		127		21		6,356
抵押抵押债务
政府全国抵押贷款协会	78,400		2,053		97		80,356
联邦住房贷款抵押公司	123,572		1,150		220		124,502
联邦全国抵押贷款协会	70,322		1,631		108		71,845
资产支持证券	314		436		—		750
可供销售的固定期限共计	$	1,659,760	$	60,639	$	792	$	1,719,607

到期日

持有至到期日、可供出售和交易固定到期证券的摊销成本和公允价值2020年3月31日按合同期限计算，见下表。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款者可能有权赎回或预支债务，有或不加催缴或预付罚款。资产支持证券、抵押贷款支持证券和抵押贷款债务可能受到提前偿还风险的影响，因此不按合同期限分类。



到期日
	可供出售					交易
2020年3月31日	摊销成本		公允价值			摊销成本		公允价值
一年或一年以下到期	$	67,835	$	68,253		$	2,211	$	3,156
一年至五年后到期	276,483		282,037			7,190		6,694
五年至十年后到期	465,814		484,021			—		—
10年后到期	550,192		576,983			1,101		1,358
资产支持证券	314		921			—		—
按揭证券	5,929		6,130			—		—
抵押抵押债务	267,308		281,073			—		—
信贷损失备抵	—		(59		)	—		—
	$	1,633,875	$	1,699,359		$	10,502	$	11,208

已实现投资损益净额

投资处置方面的已实现净收益采用特定识别方法计算，并包括在净收益计算中。已实现投资收益(损失)净额的构成部分摘要如下：



	三个月到3月31日，
	2020			2019
已实现投资收益净额(损失)：
固定到期日：
可供出售	$	(30	)	$	150
信贷损失备抵	(59		)	—
交易证券
公允价值变动	(2,608		)	1,746
销售	151			—
权益证券
公允价值变动	(90,647		)	24,634
销售	(181		)	198
按揭贷款信贷损失备抵额	(5		)	(15		)
现金等价物	—			—
房地产	(28		)	—
已实现投资收益净额(损失)共计	$	(93,407	)	$	26,713

出售可供出售的固定期限证券的收益及已实现收益总额如下：



	三个月到3月31日，
	2020		2019
销售收入	$	11,910	$	36,490
已实现收益毛额	172		30
已实现损失毛额	382		13

我们的投资组合包括使用嵌入式衍生品进行证券交易。这些证券主要是以公允价值记录的可转换证券。收入或亏损，包括这些交易证券公允价值的变化，目前在收益中确认为已实现投资净收益的一个组成部分。我们的证券交易组合的公允价值为$11,208和$15,256在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。

供资承诺

根据与我们的有限责任合伙投资之一达成的协议，我们承诺在2028年7月31日之前，应合伙公司的要求提供资本捐助。我们剩余的潜力合同义务$12,583在…2020年3月31日.

此外，公司还投资了$25,000于2019年12月设立有限责任合伙投资基金，该基金须符合3-与60日最低通知4年后每年的可能回购日期3-达到一年的锁定期。这项投资没有剩余的合同义务。

未实现的欣赏

本报告所述期间未实现投资净增值的变化摘要如下：



	三个月到3月31日，
	2020			2019
未实现投资净增值的变化
可供出售的固定期限	$	5,696		$	33,264
所得税效应	(1,196		)	(6,985		)
未实现投资增值净额变动总额，扣除税后	$	4,500		$	26,279

信用风险

信贷损失备抵是根据若干因素记录的，其中包括目前的经济状况、管理层对未来经济状况的预期和业绩指标，例如市场价值与摊销成本、投资利差扩大或收缩、评级行动、支付和违约历史等。下表载有可供出售的固定到期日证券的信贷损失备抵额。2020年3月31日:



可供出售的固定期限证券信贷损失备抵：
	截至
	2020年3月31日
开始收支平衡，2020年1月1日	$	—
以前未记录信用损失备抵额的增加	59
本期间出售的证券减少额(已实现)	—
从津贴项下核销	—
收回以前注销的数额	—
2020年3月31日期末结余	$	59

下表汇总了我们处于未变现亏损状况的固定到期日证券。2020年3月31日和2019年12月31日。这些证券是根据它们连续处于未变现亏损状态的时间来表示的。与非信贷相关的未实现损失被确认为其他综合收入的组成部分，并代表与信贷无关的其他市场变动，例如利率变化。我们没有出售这些证券的意图，而且更有可能的是，在公允价值恢复到至少与我们的成本价或证券到期之前，我们才被要求出售这些证券。




2020年3月31日	少于12个月					12个月或更长时间					共计
投资类型	数所涉问题	公平价值		未实现总额折旧		数所涉问题	公平价值		未实现折旧毛额		公平价值		未实现折旧毛额
可供出售
固定到期日：
债券
州、市和政治分区
特别收入-南方	2	$	5,386	$	48	—	—		—		$	5,386	$	48
外国债券	1	597		2		—	—		—		597		2
公用事业	8	20,882		424		—	—		—		20,882		424
公司债券
能量	6	12,042		980		—	—		—		12,042		980
工业企业	5	13,052		380		—	—		—		13,052		380
消费品和服务	7	11,765		263		—	—		—		11,765		263
技术、媒体和电信	3	6,919		166		—	—		—		6,919		166
金融服务	8	20,728		216		—	—		—		20,728		216
按揭证券	—	—		—		8	279		4		279		4
抵押抵押债务
政府全国抵押贷款协会	1	1,525		28		2	542		2		2,067		30
联邦住房贷款抵押公司	2	2,237		6		1	116		1		2,353		7
联邦全国抵押贷款协会	1	2,337		26		—	—		—		2,337		26
可供销售的固定期限共计	44	$	97,470	$	2,539	11	$	937	$	7	$	98,407	$	2,546

我们可供销售的固定期限投资的未实现损失是利率变动的结果。我们没有出售这些证券的意图，而且更有可能的是，在公允价值恢复到至少与我们的成本价或证券到期之前，我们才被要求出售这些证券。




2019年12月31日	少于12个月					12个月或更长时间					共计
投资类型	数所涉问题	公平价值		未实现折旧毛额		数所涉问题	公平价值		未实现折旧毛额		公平价值		未实现折旧毛额
可供出售
固定到期日：
债券
美国财政部	—	$	—	$	—	2	$	4,733	$	12	$	4,733	$	12
美国政府机构	3	13,846		104		—	—		—		13,846		104
公司债券
金融服务	3	10,906		142		1	4,913		88		15,819		230
按揭证券	—	—		—		13	1,585		21		1,585		21
政府全国抵押贷款协会	2	8,444		38		5	3,053		59		11,497		97
联邦住房贷款抵押公司	12	50,829		183		3	4,844		37		55,673		220
联邦全国抵押贷款协会	4	23,515		90		3	1,102		18		24,617		108
可供销售的固定期限共计	24	$	107,540	$	557	27	$	20,230	$	235	$	127,770	$	792

附注3.金融工具的公允价值

现行公允价值计量会计准则包括应用公允价值等级制度，要求我们在计量公允价值时，最大限度地利用可观测投入，最大限度地减少不可观测投入的使用。我们以公允价值记录的金融工具被分为三个层次，这是基于对估值技术的投入的优先级。公允价值等级制度对活跃市场中相同资产(即一级)的报价给予最高优先，对不可观测的投入给予最低优先(即第三级)。如果用于计量公允价值的投入属于层次结构的不同层次，则类别级别基于对金融工具公允价值计量具有重要意义的最低优先级输入。

按公允价值记录的金融工具在公允价值等级中分类如下：


•	一级*估值是基于活跃市场中未调整的报价，即我们有能力获得的相同金融工具的报价。


•	2级*估值依据的是类似金融工具的报价，但第1级所列报价除外，在不活跃的市场，或在整个金融工具期间可直接或间接观察到的投入。


•	三级*估值以定价或估值技术为基础，这些技术要求投入对金融工具的总体公允价值计量既不可观测又具有重要意义的投入。这类投入可能反映管理层对市场参与者在金融工具定价中使用的假设的假设。

我们每季度审查我们的公允价值等级分类，届时，如果投入的意见发生变化，某些金融工具的分类可能会发生变化。在本报告所述期间开始时，水平之间的转移(如果有的话)记录在案。

为了确定我们大部分投资的公允价值，我们使用从国家认可的独立定价服务中获得的价格。我们每个证券都有一个价格。当定价服务无法确定某一特定证券的公允价值时，我们从与我们有多年经验的经纪人那里获得不具约束力的价格报价，他们已经证明了对证券主体的了解。我们要求并使用每种证券一个经纪人报价。

为了确定从独立定价服务获得价格的每种证券的公允价值等级中的适当分类，我们获得并评估了供应商用于定价的定价程序和投入，包括相同证券的未调整报价，如纽约证券交易所收盘价，以及在非活跃市场中相同证券的报价。对于固定期限的证券，还可以对利率和收益率曲线进行评估，这些曲线可以在通常引用的区间、波动率、提前还款速度、信贷风险和违约率中观察到。我们已确定，这些过程和投入导致公允价值和分类符合适用的公允价值计量会计准则。

在可能的情况下，我们使用报价来确定固定期限、股票证券、交易证券和短期投资的公允价值。当不存在市场报价时，我们根据从独立定价服务和经纪人获得的市场信息或对金融工具的总体公允价值计量既不可观测又具有重要意义的估值技术来估算公允价值。这类投入可能反映管理层对市场参与者在金融工具定价中使用的假设的假设。我们的评估技术将在本节中进行更详细的讨论。

按揭贷款组合完全由商业按揭贷款组成。按揭贷款的公允价值是由我们的第三方基金经理根据贷款协议中规定的本金和息票付款进行建模来确定的，然后使用适当的风险调整贴现率来确定证券的公允价值。

我们的其他长期投资主要包括我们在有限责任合伙公司的利益，这些股份被记录在权益会计方法上。合伙企业的公允价值是从基金经理那里获得的，基金经理的公允价值是以合伙企业所持有的基本投资的公允价值为基础的。管理层认为，这些价值是对公允价值的合理估计。我们没有调整基金经理提供的净资产价值。

对于现金、现金等价物和应计投资收入，由于这些金融工具的短期性质，账面价值是对公允价值的合理估计。

该公司于2014年成立了一个拉比信托基金，为“联合消防和意外事故公司补充行政人员退休和推迟计划”(“执行退休计划”)下的债务提供资金。在拉比信托基金内，公司所有的人寿保险(“coli”)政策被用作公司执行退休计划的投资工具和资金来源。Coli政策投资于共同基金，这些基金每天由独立来源定价。截至2020年3月31日，coli保单的退货价值是$6,167，它等于根据Coli政策的基本资产使用二级投入计量的公允价值，并被列入综合资产负债表的其他资产中。

我们的金融工具的账面价值和估计公允价值摘要2020年3月31日和2019年12月31日如下：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	公允价值		承载价值		公允价值		承载价值
资产
投资
固定到期日：
可供出售的证券	$	1,699,418	$	1,699,359	$	1,719,607	$	1,719,607
交易证券	11,208		11,208		15,256		15,256
权益证券	206,951		206,951		299,203		299,203
抵押贷款	45,821		45,115		43,992		42,448
其他长期投资	66,917		66,917		78,410		78,410
短期投资	175		175		175		175
现金和现金等价物	120,724		120,724		120,722		120,722
公司制人寿保险	6,167		6,167		6,777		6,777

下表列出按公允价值定期计量的金融工具的分类情况。该表包括以下金融工具：2020年3月31日和2019年12月31日:



2020年3月31日			公允价值计量
描述	共计		一级		2级		三级
可供出售
固定到期日：
债券
美国财政部	$	50,094	$	—	$	50,094	$	—
美国政府机构	79,688		—		79,688		—
州、市和政治分区
一般义务
中西部	88,446		—		88,446		—
东北	31,138		—		31,138		—
南	115,076		—		115,076		—
西	110,075		—		110,075		—
特别收入
中西部	137,498		—		137,498		—
东北	61,432		—		61,432		—
南	233,929		—		233,929		—
西	143,307		—		143,307		—
外国债券	5,112		—		5,112		—
公用事业	75,840		—		75,840		—
公司债券
能量	26,000		—		26,000		—
工业企业	57,433		—		57,433		—
消费品和服务	48,771		—		48,771		—
卫生保健	9,374		—		9,374		—
技术、媒体和电信	35,531		—		35,531		—
金融服务	102,550		—		102,300		250
按揭证券	6,130		—		6,130		—
抵押抵押债务
政府全国抵押贷款协会	82,112		—		82,112
联邦住房贷款抵押公司	118,586		—		118,586
联邦全国抵押贷款协会	80,375		—		80,375
资产支持证券	921		—		—		921
可供销售的固定期限共计	$	1,699,418	$	—	$	1,698,247	$	1,171
交易
债券
公司债券
工业企业	$	463	$	—	$	463	$	—
消费品和服务	1,374		—		1,374		—
卫生保健	3,945		—		3,945		—
金融服务	2,193		—		2,193		—
可赎回优先股	3,233		3,233		—		—



交易证券总额	$	11,208	$	3,233	$	7,975	$	—
权益证券
普通股
公用事业	$	14,779	$	14,779	$	—	$	—
能量	8,837		8,837		—		—
工业企业	34,453		34,453		—		—
消费品和服务	25,188		25,188		—		—
卫生保健	24,001		24,001		—		—
技术、媒体和电信	15,778		15,778		—		—
金融服务	78,010		78,010		—		—
不可赎回优先股	5,905		5,310		—		595
股本证券共计	$	206,951	$	206,356	$	—	$	595
短期投资	$	175	$	175	$	—	$	—
货币市场账户	$	31,168	$	31,168	$	—	$	—
公司制人寿保险	$	6,167	$	—	$	6,167	$	—
按公允价值计量的资产总额	$	1,955,087	$	240,932	$	1,712,389	$	1,766



(一九二零九年十二月三十一日)			公允价值计量
描述	共计		一级		2级		三级
可供出售
固定到期日：
债券
美国财政部	$	69,491	$	—	$	69,491	$	—
美国政府机构	100,202		—		100,202		—
州、市和政治分区
一般义务
中西部	88,594		—		88,594		—
东北	31,270		—		31,270		—
南	115,203		—		115,203		—
西	110,317		—		110,317		—
特别收入
中西部	139,892		—		139,892		—
东北	61,543		—		61,543		—
南	234,666		—		234,666		—
西	144,844		—		144,844		—
外国债券	5,117		—		5,117		—
公用事业	63,651		—		63,651		—
公司债券
能量	30,124		—		30,124		—
工业企业	54,015		—		54,015		—
消费品和服务	49,466		—		49,466		—
卫生保健	9,480		—		9,480		—
技术、媒体和电信	27,670		—		27,670		—
金融服务	100,253		—		100,003		250
按揭证券	6,356		—		6,356		—
抵押抵押债务
政府全国抵押贷款协会	80,356		—		80,356		—
联邦住房贷款抵押公司	124,502		—		124,502		—
联邦全国抵押贷款协会	71,845		—		71,845		—
资产支持证券	750		—		—		750
可供销售的固定期限共计	$	1,719,607	$	—	$	1,718,607	$	1,000
交易
固定到期日：
债券
公司债券
消费品和服务	2,276		—		2,276		—
卫生保健	4,701		—		4,701		—
技术、媒体和电信	1,732		—		1,732		—
金融服务	2,460		—		2,460		—
可赎回优先股	4,087		4,087		—		—



交易证券总额	$	15,256	$	4,087	$	11,169	—
权益证券
普通股
公用事业	$	16,295	$	16,295	$	—	$	—
能量	14,639		14,639		—		—
工业企业	57,330		57,330		—		—
消费品和服务	29,935		29,935		—		—
卫生保健	27,285		27,285		—		—
技术、媒体和电信	19,265		19,265		—		—
金融服务	127,780		127,780		—		—
不可赎回优先股	6,674		6,079		—		595
股本证券共计	$	299,203	$	298,608	$	—	$	595
短期投资	$	175	$	175	$	—	$	—
货币市场账户	$	9,334	$	9,334	$	—	$	—
公司制人寿保险	$	6,777	$	—	$	6,777	$	—
按公允价值计量的资产总额	$	2,050,352	$	312,204	$	1,736,553	$	1,595

被归类为一级的证券的公允价值是根据容易和定期获得的市场报价计算的。

我们采用以市场为基础的方法来评估我们所有二级证券的价值，并将其主要提交给第三方估值服务提供商。该服务提供商未估价的这些证券中的任何一种都提交给另一家第三方评估服务提供商。两家服务提供商都采用市场方法寻找类似金融工具的定价。我们的服务提供商通常寻求对我们的证券进行估值的市场投入包括以下内容，按优先顺序排列：基准收益率、已报告的交易、经纪人/交易商报价、发行人利差、双边市场、基准证券、出价、报价和参考数据，包括市场研究出版物。无论行业类别、信贷质量、期限、地理集中度或经济特征如何，这些被列为二级证券的方法和投入都是相同的。对于我们的抵押贷款支持证券、抵押贷款义务和资产支持证券，我们的服务提供商使用额外的市场投入来对这些证券进行估值，包括以下内容：新发行数据、定期支付信息、每月付款信息、抵押品表现和第三方的房地产分析。我们的服务提供商根据市场情况对投入进行优先排序，并不是所有列出的投入都可在任何一天的每种证券的评估过程中使用。

我们每年至少会检讨我们的估值服务提供者所采用的方法和假设，并核实这些方法和假设是否合理，并代表投资组合中所持有的标的证券的公允价值。我们验证从独立定价服务和经纪人获得的价格之前，他们使用报告的目的，通过每月评估其合理性。此外，在季度的基础上，我们还测试了投资组合中的所有证券，并独立地证实了我们从第三方估值服务提供商获得的估值。每季度，我们还对我们的第三方估值服务提供商使用的定价方法进行深入分析，按资产类别随机抽取证券样本，并审查方法。我们认为，2020年3月31日和2019年12月31日是合理的。

为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间我们可供出售的证券的变化被归类为一级和二级，这是使用我们货币市场账户中持有的资金进行的投资购买、处置以及固定期限和股票证券未实现收益的变化的结果。

分类为三级的证券包括某些私人配售、固定到期日和目前不存在活跃市场的股票证券。我们的三级私募证券的公允价值是由管理层根据从我们的独立定价服务和经纪人那里得到的定价来决定的。

符合二级证券公允价值的估算流程。然而，如果由于经纪商估值过程的不可观测性，这些报价无法得到其他市场可观察数据的证实，则证券被归类为三级。下表提供了有关我们的三级证券的数量信息2020年3月31日:



关于三级公允价值计量的定量信息
	公允价值		估价技术	不可观测的输入	加权平均显著不可观测输入范围
	2020年3月31日		估价技术	不可观测的输入	加权平均显著不可观测输入范围
公司债券-金融服务	$	250	公允价值等于成本	纳	纳

固定到期日资产支持证券	921		贴现现金流	违约概率	4% - 6%

不可赎回优先股	595		贴现现金流	乘数	3x-4x

在截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，有不3级转让的证券。

下表提供了我们的三级证券的公允价值变化摘要。截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间:



	公司债券		资产支持证券		股票		共计
2020年1月1日结余	$	250	$	750	$	595	$	1,595
未实现净收益⁽¹⁾	—		171		—		171
购货	—		—		—		—
处置	—		—		—		—
2020年3月31日结余	$	250	$	921	$	595	$	1,766

(1)未实现净收益记作综合收入的一个组成部分。

商业抵押贷款

下表列出本港商业按揭贷款的账面价值及其他资料，请参阅2020年3月31日和2019年12月31日:



商业抵押贷款
	2020年3月31日			2019年12月31日
贷款对价值	承载价值			承载价值
不足65%	$	36,696		$	34,024
65%-75%	8,496			8,496
摊销费用总额	$	45,192		$	42,520
按揭贷款损失备抵	(77		)	(72		)
按揭贷款净额	$	45,115		$	42,448



按地区划分的按揭贷款
	2020年3月31日				2019年12月31日
	承载价值		占总数的百分比		承载价值		占总数的百分比
中东部	$	3,245	7.2	%	$	3,245	7.6	%
南大西洋	7,026		15.5		7,026		16.5
中东部	8,318		18.4		8,358		19.7
新英格兰	6,588		14.6		6,588		15.5
中大西洋	15,042		33.3		15,076		35.5
山	2,227		4.9		2,227		5.2
中西中区	2,746		6.1	%	—		—
按摊销成本计算的抵押贷款总额	$	45,192	100.0	%	$	42,520	100.0	%



按物业类别划分的按揭贷款
	2020年3月31日				2019年12月31日
	承载价值		占总数的百分比		承载价值		占总数的百分比
商业
多家族	$	14,487	32.1	%	$	11,741	27.6	%
办公室	11,808		26.1		11,848		27.9
工业	10,124		22.4		10,124		23.8
零售	2,227		4.9		2,227		5.2
混合使用/其他	6,546		14.5		6,580		15.5
按摊销成本计算的抵押贷款总额	$	45,192	100.0	%	$	42,520	100.0	%



按起始年份和信贷质量指标分列的摊销成本基础
	2020		2019		2018		共计
商业按揭贷款：
风险评级：
1-2级	$	2,746	$	8,427	$	18,935	$	30,108
3-4级	—		8,496		6,588		15,084
5个内部职等	—		—		—		—
6个内部职等	—		—		—		—
7个内部职等	—		—		—		—
商业按揭贷款总额	$	2,746	$	16,923	$	25,523	$	45,192
本期核销	—		—		—		—
本期回收	—		—		—		—
当期净核销	$	—	$	—	$	—	$	—

商业按揭贷款账面价值不包括应计利息$162。截至2020年3月31日，所有应收贷款均为当期，不拖欠债务。商业抵押贷款来源于初始贷款与价值之比，以提供足够的抵押品，以便在需要取消抵押品赎回权的情况下吸收损失。抵押贷款是通过监测过程和审查关键信贷指标，如经济趋势、拖欠率、房地产估价、入住率和租金率以及贷款与价值比率，按季度逐个评估减值。当公司认为它不会收取贷款合同条款中规定的合同本金和利息时，贷款就被视为受损。每个抵押贷款都有内部评级，1级是最高的，最不可能发生减值，7级的最低评级是最有可能发生减值的。按揭贷款损失的备抵额是在每笔贷款上确定的，以确认以下各项的损失：

我们相信这些款项不会按照有关贷款协议的合约条款收取。截至2020年3月31日，该公司为按揭贷款损失提供备抵$77，概述如下：



抵押贷款损失备抵：
	截至
	2020年3月31日
开始收支平衡，2020年1月1日	$	72
本期预期信贷损失准备金	5
从免税额(如有的话)中注销。	—
收回以前核销的款项(如有的话)	—
2020年3月31日抵押贷款损失备抵余额	$	77

附注4.损失和赔偿费用准备金

财产保险赔偿对被保险人有形财产的损失或损害或其创收能力的损失。伤亡保险主要包括对被保险人以外的个人或实体的财产损害或伤害的责任。在大多数情况下，意外伤害保险也使保险公司有义务在诉讼中为被保险人提供辩护，这是由保单所涵盖的事件引起的。

损失和赔偿损失费用负债反映了管理层在某一特定时间点根据已知事实、情况和历史趋势对已报告的索赔和已发生但未报告的索赔(“IBNR”)所作的最佳估计。由于财产和伤亡保险准备金是对已向我们报告的未付部分损失以及已发生但未报告的损失的估计，因此建立适当的准备金，包括灾难准备金，是一个固有的不确定和复杂的过程。损失的最终费用和相关的赔偿损失费用可能与记录的数额大不相同。我们定期更新我们的准备金估计数，因为新的信息和事件的发展，可能影响未决索赔的解决。前一年准备金估计数的变动可能是重大的，作为这一期间发生的损失和赔偿损失费用的一个组成部分予以报告。

确定准备金(特别是与索赔报告滞后时间相对较长的保险责任线有关的准备金)需要开展大量工作，以合理预测未来的索赔报告和付款模式。如果在我们定期监测储备的过程中，我们确定以前所写的承保额比预期的损失要高，我们将采取行动，除其他外，增加有关的储备。我们对储备金所作的任何调整，都反映在我们作出这些调整的年份的经营业绩中。我们聘请独立精算师Regnier咨询集团公司，就我们每年法定储备的合理性发表意见。精算意见是在我们领有执照的州提出的。

UFG的内部精算师每季度对IBNR准备金进行详细的精算审查。这项审查包括比较我们的内部和外部精算师最近完成的储备金分析的结果。高级管理层与我们的内部精算师定期和每季度举行会议，根据这一精算分析的结果，审查结转准备金是否充足。IBNR储量有两种基本类型或来源。我们为“正常”类型的索赔记录IBNR准备金，并记录与特殊情况或事件相关的特定IBNR准备金。大飓风是一个可能需要建立特定的IBNR储备的事件的一个例子，因为对现有历史数据的分析不能提供一个适当的估计。

我们不会根据货币的时间价值折现损失准备金。

下表分析了我们的财产和伤亡损失及损失赔偿费用准备金的变动情况。2020年3月31日和2019年12月31日(扣除再保险金额)：




	2020年3月31日			2019年12月31日
损失和理赔费用的赔偿责任毛额年初	$	1,421,754		$	1,312,483
分担损失和赔偿损失的费用	(68,536		)	(57,094		)
损失赔偿责任净额年初	$	1,353,218		$	1,255,389
损失和赔偿费用期间发生的索赔
经常年度	$	200,250		$	835,507
.class=‘class 3’>年	(13,747		)	(5,335		)
发生总额	$	186,503		$	830,172
损失和理算费用付款期间发生的索赔
经常年度	$	50,191		$	333,975
.class=‘class 3’>年	144,860			398,368
已付总额	$	195,051		$	732,343
损失赔偿责任净额年底	$	1,344,670		$	1,353,218
分担损失和赔偿损失的费用	93,735			68,536
损失和理赔费用的赔偿责任毛额期末	$	1,438,405		$	1,421,754

影响损失准备金开发的因素很多。这些因素包括但不限于：历史数据、各种损失准备金发展因素和趋势的潜在影响和趋势，包括历史损失经验、立法、司法裁决、强加损害赔偿方面的法律发展、替代争端解决的经验、我国医疗费用审查进程的结果、救助和代位求偿的潜在影响以及一般经济状况的变化和趋势，包括通货膨胀的影响。所有这些因素都影响我们对所需储备的估计，就长尾线而言，这些因素在解决索赔过程中可能发生变化。然而，没有精确的方法来评估任何个别因素对储备发展的具体货币影响。

一般来说，我们对每一项索赔的准备金是根据该索赔的估计最终敞口计算的。我们认为，在合理的估计范围内对储备金作出最佳估计是适当和合理的，特别是当我们为身体伤害、残疾和类似索赔保留索赔时，解决办法和判决可能相差很大。我们的储备理念可能会在未来几年带来有利的储备发展，从而在调整的年份减少前期索赔的损失和赔付费用。我们认识到，这种理念，再加上我们认为是积极和成功的索赔管理和损失解决做法，已导致逐年裁员的储备。我们相信，我们的方法产生的记录储量与它们的相对地位是相当一致的，每年都在合理的储备范围内。然而，影响某一年储备发展的条件和趋势确实发生了变化。因此，这种发展不能用来预测未来的储备冗余或缺陷。

我们不知道与环境问题有关的任何重大或有负债。由于我们所写的财产保险类型，我们有可能受到环境污染、模具和石棉索赔的影响。我们的承销商知道这些敞口，并使用骑手或背书限制敞口。

储备开发

2020年3月31日终了的三个月内有利储备发展的重要驱动因素

工人补偿和商业火灾以及相关业务被其他责任业务的不利发展所抵消。经历良好发展的业务线受益于有利的前事故年度损失和损失调整费用(“LAE”)的减少。商业其他负债经历了不利的发展，主要是由于已支付的损失，超过了

未付损失准备金。有利的损失调整费用的开发部分抵消了不利的损失经验。

截至三月三十一日的三个月内，有利储备开发的重要驱动因素，

2019年是我们的工人补偿线，部分抵消了不利的发展，主要是商业责任和商业汽车线路。工人补偿的有利发展主要是由于报告的索赔和损失的准备金减少，而IBNR的损失足以抵消已支付的损失，而LAE的额外有利发展来自LAE，其中LAE的减少足以抵消已支付的LAE。其他对发展贡献相对较小的线，无论是有利的还是不利的，一般都经历了对LAE有利的发展。商业责任不利的发展主要是由于已支付的损失，超过了报告的索赔和损失的准备金削减额。额外不利的发展来自LAE，支付LAE超过了LAE储备的削减。商业责任和商业汽车线路继续受到报告索赔和IBNR损失准备金增加的不利影响，以应对索赔的严重程度。商业责任继续收到从商业汽车流入的伞式索赔。

附注5.雇员福利

周期净收益成本

我们的养恤金和退休后福利计划的定期福利净费用的组成部分如下：



	养恤金计划						退休后福利计划
三个月到3月31日，	2020			2019			2020			2019

周期净收益成本
服务成本	$	2,707		$	1,997		$	432		$	456
利息成本	2,066			2,080			253			319
计划资产预期收益	(3,385		)	(2,696		)	—			—
预付信贷摊销	—			—			(2,021		)	(2,021		)
净损失摊销	979			901			94			223
周期净收益成本	$	2,367		$	2,282		$	(1,242	)	$	(1,023	)

定期养恤金和退休后福利费用净额的服务费用部分作为递延购置费用的一部分资本化和摊销，并列入收入和综合收入综合报表中的“递延政策购置费用摊销”项下。与补偿及定期养恤金和退休后福利净费用的其他组成部分无关的部分，列入损益表中题为“其他承保费用”的项目。

雇主供款

我们曾在截至年度的10-K年度年报中披露。2019年12月31日我们希望能做出贡献$10,000养恤金计划2020。为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，我们做出了贡献$2,500养老金计划。

附注6.股票补偿

非合资格雇员股票奖励计划

联合消防集团公司2008年股票计划(“2008年股票计划”)授权发行限制和不受限制的股票奖励、限制性股票单位、股票增值权、激励股票期权和不合格股票期权。1,900,000向员工出售UFG普通股。2014年5月，书记官长的股东批准了另外一项1,500,000UFG普通股的股份可根据2008年股票计划随时发行，并将其重新命名为联合消防集团公司(UnitedFire Group，Inc.)。库存计划(经修订的“库存计划”)。在…2020年3月31日，有697,650可供未来发行的授权股票。股票计划由董事会管理，董事会决定哪些员工将获得奖励，何时授予奖励，以及奖励的条款和条件。董事会还可以采取它认为必要和适当的任何行动来管理股票计划。根据股票计划，董事会可自行决定授予员工奖励。

根据“股票计划”授予的期权可在授予之日以该股票的市值购买UFG普通股的股份。在2017年3月之前批出的期权，可分期付款行使20.0百分比自批出日期起，每年获发期权的股份数目，除非董事局授权加速转归。2017年3月之后批出的期权，可分期付款行使33.3百分比自批出日期起，每年获发期权的股份数目，除非董事局授权加速转归。在未行使的范围内，既得期权奖励累积并可全部或部分由授标人在包括在期权期内的其后任何一年内行使，但不得迟于10年数从授予日期开始。根据“股票计划”授予的限制性和不受限制的股票奖励是在授予之日以UFG普通股的市场价值授予的。

受限制股票单位在3年数或5年数自授予之日起，除非在董事会批准后予以加速，否则将向获奖者发行UFG普通股。

库存计划中的活动显示在下表中：



获授权股份可作未来奖励	截至2020年3月31日止的三个月		由“盗梦空间”至二零二零年三月三十一日
期初余额	834,910		1,900,000
核准的额外股份	—		1,500,000
授予的裁决数目	(164,332	)	(3,280,753	)
被没收或到期的裁决数目	27,072		578,403
期末余额	697,650		697,650
行使期权奖励的数目	5,700		1,448,889
授予的无限制库存奖励数目	—		10,090
获得的限制性股票奖励数目	59,040		159,818

不符合资格的非雇员董事股票期权及限制性股票计划

联合消防集团公司2005年非合资格的非雇员董事股票期权和限制性股票计划(“董事计划”)授权向非雇员董事发放限制性股票奖励和非合格股票期权，以购买UFG的普通股。在…2020年3月31日，我们有34,863可供未来发行的授权股票。

董事会有权决定哪些非雇员董事获得奖励，何时应授予期权和限制性股票、期权价格、期权到期日期、授予日期、期权归属时间表，或期权是否应立即归属、期权和限制性股票的条款和条件(计划中规定的条款和条件除外)以及根据期权协议或限制性股票协议发行的普通股股份数量(但须受计划规定的限制)。董事会也可以采取它认为必要和适当的任何行动来执行董事计划。

下表显示了主任计划中的活动：



获授权股份可作未来奖励	截至2020年3月31日止的三个月	由“盗梦空间”至二零二零年三月三十一日
期初余额	34,863	300,000
授予的裁决数目	—	(289,140	)
被没收或到期的裁决数目	—	24,003
期末余额	34,863	34,863
行使期权奖励的数目	5,857	124,949
获得的限制性股票奖励数目	1,300	85,491

股票补偿费用

为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们确认以股票为基础的补偿费用$1,634和$2,688分别。股票补偿费用在股票期权的归属期内确认.

截至2020年3月31日，我们有$6,749以股票为基础的补偿费用，尚未通过我们的经营结果来确认。我们预计这一补偿将在剩余时间内得到确认。2020根据下表所示，以后各年，除董事会加速的奖励外，我们将在赔偿加速期内确认任何剩余的补偿费用。



2020	$	2,878
2021	2,419
2022	1,158
2023	212
2024	82
共计	$	6,749

附注7.普通股每股收益

每股基本收益是通过净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数量来计算的。稀释每股收益使报告期内所有已发行的稀释普通股生效。我们在计算稀释每股收益时所考虑的稀释股份涉及我们的未发行股票期权、限制性股票奖励和限制性股票单位奖励。

我们用“国库券”方法来确定我们的未偿股票期权的稀释效应。在这种方法下，我们假设在报告所述期间，所有未偿股票期权的行使价格低于我们普通股的加权平均市场价值。这种方法还假设假设股票期权的收益用于在报告所述期间以股票的加权平均市场价值回购我们的普通股。假设行使的股票期权和回购的假定普通股净值表示稀释普通股的数量，我们将其加到每股收益计算的分母中。

基本收益和稀释后每股收益的构成如下截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间:



	三个月到3月31日，
(单位：千，除共享数据外)	2020						2019
	基本			稀释			基本		稀释
净收入(损失)	$	(72,534	)	$	(72,534	)	$	44,521	$	44,521
加权平均普通股	25,014,027			25,014,027			25,130,961		25,130,961
增加限制性股票单位奖励的稀释效应	—			—			—		260,829
增加股票期权的稀释效应	—			—			—		212,478
加权平均普通股	25,014,027			25,014,027			25,130,961		25,604,268
每股收益(亏损)	$	(2.90	)	$	(2.90	)	$	1.77	$	1.74
扣除摊薄每股收益的裁定额⁽¹⁾	—			379,282			—		63,897


(1)	非“货币中”的未支付的奖励被排除在稀释后的每股收益计算之外，因为将它们包括在内会起到反稀释的作用。

附注8.信贷设施

2020年3月31日，公司全资子公司联合消防事故公司(“借款人”)与富国银行、全国协会(“富国银行”)签订了信贷协议(“新信贷协议”)，作为行政代理人(“管理代理人”)、发行方、周转线贷款人和贷款人，以及不时与其他贷款人(与富国银行(WellsFargo，“贷款人”)共同组成的“贷款人”)，规定成立一个贷款方(包括：富国银行、富国银行和富国银行)。$50,000循环信贷设施，其中包括$20,000信用证分设施和a$5,000周转线贷款，用于营运资金和其他一般企业用途。新信贷协议由放款人在无担保的基础上提供，借款人可以通过以下方式增加新的信贷协议：$100,000如果提供这种增量融资的放款人同意的话。

“新信贷协定”包括习惯上的违约事件，包括本金拖欠、其他债务的违约、控制权的变更以及自愿或非自愿破产程序的发生，这将使放款人能够加速支付其中规定的所有未付款项，并终止任何进一步的贷款承诺。

新信贷协议的签订是作为该公司经常财务计划的一部分完成的，并不是由于冠状病毒大流行造成的市场条件造成的。

在2020年2月2日之前，该公司于2016年2月2日签订了一项信贷协议(“以前的信用协议”)。该公司作为借款人，不时与放款人以及作为行政代理人、Swingline贷款人和信用证发行人的KeyBank National Association(“Key Bank”)签订以前的信贷协议。先前的信贷协议规定$50,000 四-一年无担保循环信贷机制，其中包括$20,000信用证分设施和数额不超过$5,000。上一份信用协议允许该公司将承付款总额增加至$100,000，只要没有发生和仍在发生违约事件，并且满足了某些其他条件。以前的信贷协议可用于该公司的一般公司用途，包括流动性、收购和营运资本。根据上一份信用协议，所有未付本金和应计利息均应于2020年2月2日到期支付。根据贷款的类型，根据以前的信贷协议垫款的利息或伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)或基准利率，在每一种情况下，一个计算的保证金数额。

有不新信用协议或先前信用协议的未清余额2020年3月31日和2019分别。为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们做了不不承担任何与任何信贷安排有关的利息费用。我们遵守了新信贷协议的所有契约2020年3月31日.

附注9.累计其他综合收入(损失)

下表显示我们累积的其他综合入息(亏损)的组成部分(扣除税项后)的变动情况。截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间:



			对.的法律责任
	净未实现		资金不足
	鉴赏		雇员
	论投资		福利成本⁽¹⁾			共计
截至2020年1月1日的余额	47,279		(34,127		)	$	13,152
改叙前累计其他综合收入的变化	4,404		—			4,404
其他综合收入累计调整数(损失)	96		847			943
截至2020年3月31日的余额	$	51,779	$	(33,280	)	$	18,499

(1)按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出各种估计和假设，这些估计和假设影响到在财务报表之日报告每项计划的净定期收益成本、计划资产和计划债务。实际结果可能与这些估计不同。一项重要的估计数涉及每项计划的福利义务的计算。我们每年制定贴现率，这是对这些福利可以有效结算的利率的估计，用于确定截至12月31日各计划福利债务的现值。

附注10.租赁

公司拥有由办公空间、车辆租赁、计算机设备和办公设备组成的经营租赁。根据租赁资产的不同，公司的经营租赁条款和选择各不相同。我们将延长或终止租赁的选择排除在我们的确认之外，作为我们使用权资产和租赁负债的一部分，直到知道和/或执行这些选项为止，因为我们通常不行使购买基础租赁资产的期权。截至2020年3月31日，我们有剩余的租约1年到7年数，其中一些可能不包括续约的选择，而另一些则有延长租约期限的选择。6月份到5年数.

我们的经营租约的组成部分如下：



	三个月到3月31日，
	2020		2019
租赁费用的组成部分：
经营租赁费用	$	2,029	$	1,908
减分租收入	122		126
租赁费用净额	1,907		1,782
与租赁有关的现金流量信息：
经营租契流出的经营现金	1,639		1,800

项目2. 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析应与第一部分第1项“财务报表”一并阅读。

关键会计政策

关键会计政策被定义为代表重大判断和不确定性的会计政策，在不同的假设和条件下，可能会产生截然不同的结果。我们根据我们根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)编制的合并财务报表中报告的金额，讨论和分析我们的合并财务状况和业务结果。在编制这些综合财务报表时，我们必须作出估计和假设，以影响所报告的资产和负债数额、财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告所述期间的收入和支出数额。我们正在评估我们的估计数。我们的估计是基于历史经验和其他我们认为在当时情况下是合理的假设。实际结果可能与这些估计不同。我们的关键会计政策在管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中得到了更全面的描述，这些讨论和分析载于我们的年度报告第二部分第7项，即表10-K。2019年12月31日。我们的关键会计政策没有任何变化。2019年12月31日.

导言

本管理层的讨论和分析的目的是为了了解我们的经营结果和合并的财务状况。我们管理层的讨论和分析应与我们的合并财务报表和相关说明一起阅读，包括在我们的年度报告第二部分第8项中，关于截止年度的10-K表。2019年12月31日。我们的综合财务报表是根据公认会计原则编制的。我们还根据法定会计原则为每一家保险公司的子公司编制财务报表，并将其提交给其业务所在州的保险监管机构。

当我们在法定或其他基础上提供信息时，我们将其标记为这样，否则所有其他数据都将按照GAAP提供。

业务概况

成立于1946年的联合消防公司，联合消防集团公司。(“UFG”、“注册人”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)及其综合保险子公司通过几个地区办事处为个人和企业提供保险保护。我们的财产及意外保险公司附属公司获发牌照46各州加上哥伦比亚特区，约有1 000个独立机构代表。

我们的主要收入来源是保费和投资收入。我们持续经营的主要费用包括损失和赔付费用、承保费用和其他经营费用。

可报告段

继2017年9月19日宣布出售人寿保险业务后，我们已将其作为一个业务部门进行运营和报告。欲了解更多信息，请参见第一部分，第1项，注1。“业务性质和提交依据。”

汇集安排

我们所有的财产保险和意外伤害保险子公司都是公司间再保险集中安排的成员。该公司的汇集安排允许参与的公司依赖整个池的资本和盈余的能力，而不是仅限于与每个参与者自己的盈余水平相称的政策风险敞口。

地理浓度

为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间大约49.4%的财产和伤亡保险费是在德克萨斯、加利福尼亚、爱荷华州、密苏里州和路易斯安那州投保的。

利润因素

我们的盈利能力受到许多因素的影响，包括价格、竞争、经济状况、投资回报、利率、灾难性事件和其他自然灾害、人为灾害、国家法规、法院判决和法律变化。为了管理这些风险和不确定因素，我们力求通过强有力的代理关系、出色的客户服务、公平和迅速的索赔处理、纪律严明的承保、卓越的损失控制服务、审慎管理我们的投资、适当匹配资产和负债、有效使用已转让的再保险以及有效和高效地利用技术，实现持续盈利。

COVID-19

2019年12月31日之后，冠状病毒病毒的传播造成了金融市场的巨大波动、经济不确定性和正常商业活动的中断。在2020年第一季度的最后几周，冠状病毒的流行对美国的日常生活、金融市场和经济产生了深远的影响。为了应对冠状病毒带来的挑战，该公司启动了其原有的业务连续性计划，以应对大流行。除了我们的基本服务员工外，UFG还派遣员工远程工作，以保障员工的安全、健康和福祉，正如我们的一些运营州已经发布了“就位”或类似指示。我们相信我们已经全面运作，但对非必要员工的旅行有限，我们的现场索赔和损失控制代表完成的某些日常工作，如溢价审计和检查，已被推迟或正在远程完成，以遵守社会距离建议。我们正在并将继续监测州和联邦对这一流行病的反应，并将酌情调整我们的行动以作出反应。

执行我们的业务连续性计划对我们的内部控制环境没有实质性影响。我们相信，在目前的环境下，我们的业务流程、财务报告和披露的内部控制以及财务报告制度正在有效运作。我们的业务团队正在远程工作，并继续支持我们的客户、代理商和索赔人，就像他们在办公室时所做的那样。

我们所颁布的几乎所有政策都包含合同用语，其中具体排除了因诸如冠状病毒等病毒而造成的损失的业务中断保险，但我们继续仔细审查每一项索赔，并将酌情提供赔偿。目前，我们预计根据现有信息，冠状病毒对我们目前覆盖范围内的索赔的影响是可以管理的。然而，冠状病毒大流行的影响继续演变，我们无法预测我们的业务、业务结果、财务状况或流动资金最终将受到多大程度的影响。此外，如果通过立法、条例或法院的解释，取消或修改因这一冠状病毒大流行而造成的损失的既定书面合同政策-业务中断保险的除外条款-这种变化有可能大幅增加索赔、损失和法律费用，从而影响我们的业务、财务状况、经营结果或流动性。

我们预计，对我们的财务状况和经营结果产生更大影响的原因可能是整个经济的发展，以及对金融市场和我们在投资组合中所持有的投资、我们产品的溢价和需求以及我们收取保费或其他方面的能力的影响。

向投保人交还保费的规定。我们相信我们现时的资本及流动资金状况足够，我们有能力在有需要时使用我们的信贷安排，但我们尚未有需要这样做。有关更多信息，请参见附注8“信贷机制”。

我们评估商誉和其他无形资产的减值，至少每年或任何情况的事件或变化表明商誉和其他无形资产的账面金额可能超过其隐含的公允价值。商誉在报告单位一级进行评估。任何损害在识别缺陷的期间内记作业务费用。由于冠状病毒及其对股票市场和经济的影响，我们在2020年3月31日对我们的商誉和无形资产进行了质量损害评估。由于这次评估，我们没有确认在2020年3月31日商誉和无形资产的减值费用。

自2020年3月31日起，我们将保留目前租赁的所有资产，并遵守合同条款。另外，我们有四份租赁合同，我们是评估减值的出租人。截至2020年3月31日，这些合同上的所有付款都已收到，我们完全希望今后能按时收到所有付款。如果我们收到任何与租赁有关的救济，以减轻冠状病毒的经济影响，我们选择不评估救济是否代表租赁修改。

2020年前三个月，由于冠状病毒流行，股票市场下跌，这对我们投资股票证券和有限责任伙伴关系的公允价值确实产生了重大影响。公司的投资理念、目标、方法和计划没有因冠状病毒大流行而改变。与权益证券公允价值变动有关的收入及综合收益综合报表所报告的已实现亏损为9 060万美元有限责任合伙公司的投资价值下降1 010万美元在截至2020年3月31日的收入和综合收入综合报表中的“净投资收入”项下列报。本公司拥有评级较高的固定期限投资组合，信用风险较低。公司确认了一笔未实现的收益450万美元，扣除税收，截至2020年3月31日，其可供销售的固定期限投资组合.此外，我们还于2020年1月1日通过了新的会计准则，改变了对可供销售的固定期限和抵押贷款的投资信贷损失的计量，也影响了我们的再保险应收账款。由于采用了这一新的指导方针，截至2020年3月31日，我们的资产负债表上每一项资产都将有一笔非物质的信贷损失备抵。有关截至2020年3月31日的三个月内确认的信贷损失的更多信息，请参阅本表未审计综合财务报表的说明10-Q。

财务要点



	三个月到3月31日，
(以千计，比率除外)	2020			2019			%
收入
净保费	$	268,849		$	262,314		2.5	%
投资收入，扣除投资费用	2,363			16,512			(85.7	)
已实现投资收益净额(损失)
证券价值变动	(90,647		)	24,634			NM
所有其他已实现净收益(损失)	(2,760		)	2,079			(232.8	)
已实现投资收益净额(损失)	(93,407		)	26,713			NM
总收入	$	177,805		$	305,539		(41.8	)%

利益、损失和开支
损失和赔偿损失费用	$	186,503		$	164,240		13.6	%
递延保单购置费用摊销	54,452			52,219			4.3
其他承保费用	41,849			34,403			21.6
收益、损失和支出共计	$	282,804		$	250,862		12.7	%

所得税前收入(损失)	$(104,999)			$	54,677		NM
联邦所得税费用(福利)	(32,465		)	10,156			NM
净收入(损失)	$	(72,534	)	$	44,521		NM

公认会计原则比率：
净损失率(无灾害)	63.7		%	61.2		%	4.1	%
灾变-对净损失率的影响	5.7			1.4			NM
净损失率⁽¹⁾	69.4		%	62.6		%	10.9	%
费用比率⁽²⁾	35.8			33.0			8.5	%
组合比⁽³⁾	105.2		%	95.6		%	10.0	%

(1)净损失率的计算方法是将损失和赔付费用之和除以所赚取的净保险费。我们使用净损失率来衡量我们所写保险业务的整体承保盈利能力，并评估我们的定价是否足够。我们的净损失率对评估我们在未经审计的综合财务报表中所报告的财务业绩是有意义的。

(2)费用比率的计算方法是：将非递延承保费用和递延保单购置费用摊销额除以所获净保费。费用比率衡量公司在生产、承保和管理保险业务方面的经营效率。

(3)组合比率是衡量财产与意外伤害保险业绩的常用财务指标。低于100.0%的合并比率通常表示一本盈利的商业帐簿。合并比率是净损失率和承保费用比率之和。

NM=无意义

以下是我们的财务状况摘要截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间:

行动结果

为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，净亏损7 250万美元与4 450万美元在同一时期2019。在截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间净收益减少的主要原因是权益证券公允价值减少、损失和理算费用增加以及投资收入净额减少。净保费收入增加到2.688亿美元相比较2.623亿美元在同一时期2019主要原因是利率提高，溢价审计和背书。

投资收入减少1 410万美元在截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与同一时期相比2019。投资收入减少的主要原因是我们对有限责任合伙公司的投资价值下降。

公司确认已实现投资净亏损9 340万美元在第一四分之一2020的实际投资收益2 670万美元在同一时期2019。的变化截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，与同时期相比2019，主要原因是前面提到的证券公允价值的变化。

合并比率增加9.6百分比105.2%为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，与百分之九十五点六在同一时期2019。合并比率的增加截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与2019年同期相比，主要是由于巨灾和非灾难损失的严重程度增加和费用比率增加而导致损失率增加。

损失和理赔费用增加13.6期间的百分比截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与同一时期相比2019主要是由于灾难和非灾难损失的严重性增加，在我们的其他责任，商业火灾和相关和工人的赔偿线的业务。巨灾损失第一四分之一2020比第一四分之一2019，加上巨灾损失5.7%占合并比率的百分比2020相比较1.4百分比2019。我们的10年历史平均水平第一季度巨灾损失加起来是2.9个百分点。灾难损失严重程度的增加主要源于两个事件：(一)1月份德克萨斯州休斯顿一家制造业发生大爆炸，被列为ISO灾难事件；(2)3月最后一周在密苏里州杰斐逊市发生了一场冰雹风暴。

不计巨灾损失的GAAP净损失率2.5百分比63.7百分比截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与同一时期相比2019。年内公认会计原则净损失率的增加截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与同一时期相比2019主要是由于我们的其他责任、商业火灾和相关业务以及工人补偿业务的损失严重程度的增加。

费用比率35.8%为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，增加2.8年同期的百分比2019。增加截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间主要是由于我们在业绩不佳的商业汽车业务和个人业务领域的延迟收购成本的摊销速度加快，而盈利能力低于预期。费用比率的增加也是由于我们继续投资于我们的多年绿洲项目，这是对我们的技术平台的升级，旨在加强核心承销决策、风险选择和生产力。

有关我们投资结果的详细讨论，请参阅下面的“投资组合”一节。

储备开发

对于许多赔偿责任索赔而言，从发生损失、向我们报告损失和解决或以其他方式处理索赔之间，可能需要相当长的一段时间，最长可达几年，而对于某些建筑缺陷索赔，则可能需要十多年的时间。因此，在最近的事故年份中，长尾责任保险的损失经验限制了我们准备过程中的统计可信度，因为在这些事故年份中，报告索赔的损失比例相对较小，而支付损失的比例甚至更低。此外，长尾责任索赔更容易受到诉讼的影响，并可能受到不断变化的合同解释和法律环境的重大影响。因此，长尾保险损失准备金的估算更为复杂，且具有较高的可变性。这些长尾覆盖的储备占了我们总储备的很大一部分.

在设立储备及监察储备充足性时，我们会分析历史数据，并考虑各种损失发展因素及趋势的潜在影响，包括历史损失经验、立法、司法裁决、施加损害赔偿的法律发展、另类纠纷的经验等。

决议，我国医疗费用审查过程的结果，救助和代位权的潜在影响，以及总的经济状况的变化和趋势，包括通货膨胀的影响。所有这些因素都影响我们对所需储备的估计，就长尾线而言，这些因素在解决索赔过程中可能发生变化。然而，没有精确的方法来评价任何个别因素对储备金发展的具体美元影响。

我们的保留理念是，在获得有关索赔的资料后，尽快将索赔保留到其最终预期损失额。这种方法通常会产生谨慎保守的案例储备，我们预计这会在结算过程中产生某种程度的有利发展。

2020年发展

在截至2020年3月31日的三个月期间，财产保险和意外伤害保险业务经历了1370万美元的有利发展。这一有利的发展主要是由两个业务部门推动的：工人补偿，有820万美元的有利发展和商业火灾，以及有800万美元有利发展的相关行业。经历良好发展的业务线受益于有利的前事故年度损失和损失调整费用(“LAE”)的减少。对有利发展的部分抵销主要来自经历了680万美元不利发展的商业其他负债，商业责任经历了不利的发展，主要是由于支付的损失大于未支付损失准备金的减少。有利的损失调整费用的开发部分抵消了不利的损失经验。

2019年发展

在截至2019年3月31日的三个月期间，财产保险和意外保险业务经历了460万美元的有利发展。三条线相结合，提供了大多数有利的发展。由于成功的诉讼管理，工人补偿贡献了480万美元的有利发展，主要归功于LAE。忠诚度和保证人提供了200万美元的有利发展，可归因于减少IBNR损失，这是不需要支付索赔的。由于成功的诉讼管理，商业责任为LAE贡献了150万美元的有利发展。唯一有重大不利发展的线路是商业火线和相关线路，它们经历了450万美元的不利发展，这可归因于高于预期的已付损失。总体有利的发展可归因于LAE，那里的准备金削减足以抵消已支付的费用。LAE付款继续受益于诉讼费用的成功管理。

各季度和一年一季度的开发金额可能会有很大差异，这取决于许多因素，包括已解决的索赔数量和和解条件，而且还需要在事故年份和业务线之间重新分配。2020年3月31日，我们的储备总额在我们的精算估计数之内。

下表按业务类别列出了我们的净保费、净亏损和赔付费用以及净损失率：



三个月到3月31日，	2020						2019
			净损失						净损失
			和损失						和损失
	网		沉降		网		网		沉降			网
(以千计，比率除外)	保费		费用		损失		保费		费用			损失
未经审计	挣来		招致		比率		挣来		招致			比率
商业线路
其他责任	$	79,309	$	43,723	55.1	%	$	78,427	$	38,275		48.8	%
火力及盟军防线	61,669		51,925		84.2		59,174		36,786			62.2
汽车	78,018		65,305		83.7		75,234		70,571			93.8
工人补偿	19,428		7,708		39.7		21,875		5,945			27.2
忠诚与保证	6,418		32		0.5		6,375		(251		)	(3.9	)
杂类	395		92		23.3		427		(99		)	(23.2	)
商业线路共计	$	245,237	$	168,785	68.8	%	$	241,512	$	151,227		62.6	%

个人线路
火力及盟军防线	$	9,970	$	6,734	67.5	%	$	10,220	$	6,282		61.5	%
汽车	7,630		5,149		67.5		7,482		5,667			75.7
杂类	306		2,606		851.6		301		(68		)	(22.6	)
个人线路总数	$	17,906	$	14,489	80.9	%	$	18,003	$	11,881		66.0	%
再保险假设	$	5,706	$	3,229	56.6	%	$	2,799	$	1,132		40.4	%
共计	$	268,849	$	186,503	69.4	%	$	262,314	$	164,240		62.6	%

以下是按业务类别分列的净损失率发生重大变化的解释：

•

其他责任-与2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三个月内，净损失率下降了6.3个百分点。恶化的原因是报告的索赔准备金在2020年有所增加，而2019年由于已支付的损失调整费用增加而减少，而损失调整费用准备金的减少所带来的好处较少。造成这种恶化的另一个原因是，2020年第一季度不利的前一年储备开发。

•

商用汽车-与2019年同期相比，截至2020年3月31日的三个月净损失率提高了10.1个百分点。这一改善主要是由于商业汽车索赔次数减少，以及我们的投资组合管理策略，以减少被保险汽车单位的数量，大幅提高商业汽车定价和不更新业绩不佳的帐户。此外，截至2019年3月31日的三个月期间，也受到了墨西哥湾沿岸地区前一年储备加强的影响。

•

商业火力和盟军线-与2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三个月内，净损失率下降了22.0个百分点。恶化的原因是灾难损失严重程度的增加，这主要是由两个事件造成的：(1)1月份德克萨斯州休斯顿一家制造业发生大爆炸，被列为ISO灾难事件；(2)2020年3月最后一周在密苏里州杰斐逊市发生了一场冰雹风暴。

•

工人补偿-与2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三个月内，净损失率下降了12.5个百分点。这一恶化主要是由于工人补偿损失的严重程度增加，以及较小程度上归因于损失调整费用，与2019年第一季度相比，损失调整费用因未支付费用准备金的减少而受益。 a 2020年亏损调整费用准备金的有利变动要小得多。


•	个人火力和盟军防线-在截至2020年3月31日的三个月内，净损失率比2019年同期下降了6.0个百分点。这种恶化可归因于灾难损失的严重程度的增加。


•	个人汽车 -与2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三个月内，净损失率提高了8.2个百分点。这一改善的原因是，与2019年同期相比，2020年第一季度的索赔频率有所下降。

财务状况

股东权益下降到8.331亿美元在…2020年3月31日，来自9.105亿美元在…2019年12月31日。这减少主要原因是净损失7 250万美元，股东股息820万美元和股票回购270万美元的固定到期证券未实现投资净收益增加，部分抵消了450万美元，扣除税后，在前三个月2020.

该公司每股账面价值为$33.30，即减少了$3.10每股，或百分之八点五从…2019年12月31日。在截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间, 70,467普通股的股份被回购，总共购买了270万美元。根据我们计划于2020年8月31日到期的股票回购计划，我们被授权再购买一笔股票。1,786,977我们的普通股2020年3月31日.

投资组合

我们的投资资产总计20亿美元在…2020年3月31日，与22亿美元在…2019年12月31日，减少1.254亿美元。在…2020年3月31日、固定到期日证券和股票证券组成84.3百分比和10.2分别占我们投资组合价值的百分比。由于我们投资组合的主要目的是为未来的债权支付提供资金，我们采用保守的投资理念，投资于高质量、中期应税公司债券、应税美国政府债券和免税美国市政债券的多元化投资组合。我们的整体投资策略，是在目前的利率环境下，把手头的现金维持在低水平。如果需要更多的现金，我们可以借入我们的循环信贷机制下的资金。

构图

我们根据多个因素制定我们的投资策略，包括储备负债的估计持续时间、短期和长期流动性需求、预计的税收状况、总体经济状况、预期通货膨胀率、监管要求、利率和资产的信贷质量。我们根据管理层和董事会投资委员会批准的投资指南管理我们的投资组合，并遵守适用的法规。

我们的投资组合的组成2020年3月31日按下表中的账面价值列报：



	财产及意外保险
			百分比
(以千计，比率除外)			共计
固定到期日⁽¹⁾
可供出售	$	1,699,359	83.7	%
交易证券	11,208		0.6
权益证券	206,951		10.2
抵押贷款	45,115		2.2
其他长期投资	66,917		3.3
短期投资	175		—
共计	$	2,029,725	100.0	%

(1)可供出售的证券和固定期限的交易按公允价值记账.

双双2020年3月31日和2019年12月31日，我们把17亿美元，或99.3%，和17亿美元，或99.1%我们的固定到期日投资组合中，有哪些是可供出售的.我们将剩余的固定期限归类为交易。我们以公允价值记录可供销售的固定期限证券，并在累积的其他综合收益中确认公允价值的任何变化。我们以公允价值记录交易证券，主要是可兑换可赎回的优先债务证券，并在收益中确认公允价值的任何变化。

截至2020年3月31日和2019年12月31日我们没有直接投资于次级抵押贷款或其他信贷增强工具。

信用质量

下表按信用评级列出我们可供出售及交易的证券组合所持有的固定期限证券组合。2020年3月31日和2019年12月31日。表中的信息通常是基于穆迪提供的信用评级，除非评级不可用，在这种情况下，我们可以从标准普尔获得信用评级。



(以千计，比率除外)	2020年3月31日				2019年12月31日
额定值	承载价值		占总数的百分比		承载价值		占总数的百分比
AAA级	$	682,923	39.9	%	$	721,446	41.6	%
AA	661,487		38.7		664,238		38.3
A	191,711		11.2		179,553		10.3
BAA/BBB	162,154		9.5		157,350		9.1
其他/未评级	12,351		0.7		12,276		0.7
	$	1,710,626	100.0	%	$	1,734,863	100.0	%

持续时间

我们的投资组合主要投资于固定期限证券，其公允价值易受市场风险，特别是利率变化的影响。期限是我们用来量化我们固有的利率风险和分析我们的能力，使我们的投资资产与我们的储备负债相匹配的度量。如果我们的投资资产和储备负债的期限相似，那么利率的任何变化对这些账户都会产生同样的影响。匹配投资资产和储备负债的主要目的是流动性。有了适当的匹配，我们的投资在需要现金时就会到期，从而避免了过早变现其他资产的需要。资产和负债期限的不匹配可能导致我们的业务结果出现重大波动。

投资业绩

我们将从投保人那里获得的保费进行投资，以创造投资收入，这是我们收入和盈利能力的重要组成部分。我们能够创造的投资收入数额受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。其中一些因素是金融市场的波动、经济增长、通货膨胀、利率、世界政治状况、恐怖主义袭击或恐怖主义威胁、影响我们行业其他公司或我们投资行业的不利事件以及其他不可预测的国家或世界事件。我们的净投资收入减少了85.7百分比截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，与同时期相比2019.

我们持有有限责任合伙企业的某些投资，这些投资记录在权益会计方法上，这些投资的价值在投资收益中记录。在截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，我们对有限责任合伙公司的投资价值的变化导致了以下方面的投资损失：1 010万美元与投资收入相比250万美元在同一时期2019。因此，投资收入减少了1 260万美元。截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间.

我们的实际投资损失净额是9 340万美元在截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间的实际投资收益2 670万美元在同一时期2019. 1.153亿美元.的.1.201亿美元改变截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间与同时期相比2019是因为股票的公允价值发生了变化。

我们定期监测我们的成本基础与我们投资的估计公允价值之间的差异。对于可供销售的固定到期日投资组合，信用损失备抵在综合资产负债表中扣除可供销售的固定期限，并在综合收入和综合收益报表中确认为已实现的损失或收益。该公司决定是否根据若干因素记录信贷损失备抵，包括当前经济状况、管理层对未来经济状况的预期和业绩指标，如市值与摊销成本、投资利差扩大或收缩、评级行动、支付和违约历史等。

可供销售的固定期限证券的未实现损益的非信用相关变化被确认为其他综合收益的组成部分，影响股东权益和每股账面价值，但不影响净收益。我们相信，我们可供出售的证券的任何未变现亏损2020年3月31日根据我们目前对我们持有的证券的发行者和当前市场状况的分析，这些都是暂时的。我们没有出售这些证券的意图，而且更有可能的是，在公允价值恢复到至少与我们的成本价或证券到期之前，我们才被要求出售这些证券。

对于抵押贷款，损失备抵是根据公司具有类似风险特征的商业抵押贷款投资集体池的历史损失信息确定的。这一备抵作为综合资产负债表中的一个单独项目列报，并在“收入和综合收入综合报表”中抵销“已实现投资净收益(损失)”。

为了计算按揭贷款损失的备抵额，公司从历史贷款经验开始，预测未来的预期损失，然后再进行与市场挂钩的调整。与市场挂钩的调整的一个例子是商业市场价格的上涨或国内生产总值的变化，每一个点的下降都会导致损失准备金的增加。还考虑了当地的市场经济。在季度基础上，对每笔贷款的量化信用风险指标(例如现金流、租金卷和财务报表)进行审查，以确定其表现是否符合预期。

流动性和资本资源

流动性是指我们有能力产生足够的现金流量来履行短期和长期的现金义务.我们的现金流入主要是由于收到保费、再保险收回、投资的销售或到期日以及投资收入。这些来源提供的现金用于支付损失和赔偿损失费用、购买投资、业务费用、股息、养恤金计划缴款，以及近年来普通股回购。

我们定期监察我们的资本充足程度，以支持我们的业务。我们业务未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们能否成功地完成新业务，并将保险费率和准备金定在足以弥补损失的水平上。我们的承保能力在很大程度上取决于由独立评级机构评估的索赔质量、支付和财务实力评级。我们尤其需要(1)足够的资本，以维持各评级机构所发出的财政实力评级，使之维持在管理层认为有需要的水平，使我们的保险公司附属公司能够竞争；及(2)有足够的资本，使我们的保险公司附属公司能够符合美国监管机构所进行的资本充足性测试。

现金流出可能是可变的，因为损失的结算日期不确定。此外，单个灾难损失的时间和数量本身是不可预测的，可能会增加我们的流动性需求。再保险追偿的时间和金额可能会受到再保险人偿付能力和再保险承保范围纠纷的影响。

从历史上看，我们从业务活动中产生了大量现金流入。我们的政策是将从业务中产生的现金投资于到期日有价证券，这与预计支付损失和解决损失费用的时间有关。我们的大部分资产投资于可供销售的固定期限证券.

下表显示现金来源和用途的综合汇总。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间:



现金流量汇总	三个月到3月31日，
(单位：千)	2020			2019
(使用)
经营活动	$	(2,487	)	$	10,703
投资活动	14,234			27,426
筹资活动	(11,745		)	(7,047		)
现金及现金等价物净增加情况	$	2		$	31,082

我们从营运中获得的现金流量足以满足我们的流动资金需求。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间我们预计，这些资金将足以满足我们未来的流动性需求。

经营活动

用于经营活动的现金流量共计250万美元由经营活动提供1 070万美元为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间分别。

投资活动

超过经营要求的现金一般投资于固定期限证券和股票证券。固定到期日提供定期支付利息，使我们能够与我们的债务期限相匹配。股权证券提供股利收益、潜在股利收益增长和潜在增值。进一步讨论我们的投资，包括我们的哲学和我们的投资组合战略，见本项目2的“投资组合”一节。

除了投资收入外，可能出售的投资以及固定到期证券的看涨或到期收益也可以提供流动性。在接下来的五年里，3.383亿美元，或百分之十九点八，我们的固定到期日投资组合将到期。

我们将短期现金需求所需的资金主要投资于货币市场账户，这些账户被归类为现金等价物。在…2020年3月31日，包括现金及现金等价物3 120万美元与这些货币市场账户相比较930万美元在…2019年12月31日.

投资活动提供的现金流量净额为1 420万美元和2 740万美元为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间分别。为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们有

定期和非定期投资到期日、赎回、预付款项和出售投资的现金流入8 280万美元和7 630万美元分别。

我们用于购买投资的现金流出都是6 140万美元为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间，与3 680万美元在同一时期2019.

筹资活动

用于筹资活动的现金流量净额为1 170万美元为截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间增加470万美元相比较700万美元用于截至2019年3月31日止的三个月期间.

信贷设施

2020年3月31日，联合消防公司作为借款人(“借款人”)作为联合消防集团公司的全资子公司。与富国银行、国家协会(“富国银行”)作为行政代理人、发放贷款者、周转线贷款人和贷款人以及不时与富国银行(富国银行“放款人”)的其他放款人订立信贷协议(“新信贷协议”)，规定$50,000循环信贷设施，其中包括$20,000信用证分设施和a$5,000周转线贷款，用于营运资金和其他一般企业用途。新的信贷协议是在无担保的基础上提供的，借款人可以选择通过以下方式增加新的信贷协议：$100,000如果提供这种增量融资的放款人同意的话。截至2020年3月31日，本新信用协议下没有未清余额。关于新信贷协议的进一步讨论，请参阅第一部分，第1项，注8“信贷贷款”。

股利

支付给股东的股息总额820万美元和780万美元在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间分别。我们的做法是按季度支付现金红利，自1968年3月以来，我们每季度都支付现金红利。

任何未来股息的支付和这种股息的数额将取决于诸如净收入、财务状况、资本要求和一般业务条件等因素。我们只会支付股利，如果我们的董事会宣布从法律上可以得到的资金。

作为一家没有独立经营的控股公司，我们依靠从我们的保险公司子公司获得的股息来向我们的共同股东支付股息。我们的保险子公司应支付的股息受其住所所在州的法律管辖，如果适用的话，也适用于商业住所。在所有情况下，这些州法律只允许从企业经营所得盈余中支付股息。例如，根据爱荷华州法律，未经爱荷华州保险专员事先批准，可在12个月内支付的最高股息或分配额通常限于前一天12月31日法定盈余的10%以上，或法定基础上上一个历年的净收入，不超过法定盈余。其他以我们保险公司附属公司为住所的州也可能对股息和分配施加类似的限制。基于这些限制，2020年3月31日，UFG唯一的直接保险公司子公司，联合消防和保险公司，能够在未经监管批准的情况下支付最多1380万美元的股息。我们不认为这些限制对履行UFG的现金义务有重大影响。

股东权益

股东权益下降百分之八点五转至8.331亿美元在…2020年3月31日，来自9.105亿美元在…2019年12月31日。在…2020年3月31日，我们普通股的每股账面价值是$33.30 相比较$36.40在…2019年12月31日. 这减少主要原因是净损失7 250万美元，股东股息820万美元和股票回购270万美元的固定到期证券未实现投资净收益增加，部分抵消了450万美元，扣除税后，在前三个月2020.

表外安排

供资承诺

根据与我们的有限责任合伙投资之一达成的协议，我们承诺在2028年7月31日之前，应合伙企业的要求提供资本捐助。我们剩余的潜在合同义务是1 260万美元在…2020年3月31日.

此外，公司还投资了$25,000于2019年12月设立有限责任合伙投资基金，该基金须符合3用一个60日最低通知4年后每年的可能回购日期3达到一年的锁定期。这项投资没有剩余的合同义务。

测量结果

管理层通过监控增长和盈利的关键指标来评估我们的业务。下一节进一步解释了管理部门用于评估我们的结果的关键措施。

巨灾损失是一种常用的财务措施，采用保险服务处的名称(“ISO”)，除再保险可收回款项外，还报告损失和赔付费用数额，除非另有规定。根据国际标准化组织的定义，巨灾损失是指单一的不可预测的事件或一系列密切相关的事故，这些事故在美国全行业范围内造成2 500万美元或更多的财产直接保险损失，并影响到大量的被保险人和保险人(“ISO灾难”)。除了ISO灾难，我们还包括那些事件(“非ISO灾难”)，其中可能包括美国或国际损失，我们认为，或将，对我们的业务，无论是在数量或索赔数量重大。管理层有时可能为了比较的目的而确定，将非常灾难损失和由此产生的诉讼排除在外更有意义。我们在任何一年经历的灾难损失的频率和严重程度都会影响我们的运营结果和财务状况。在分析我国财产保险和意外伤害保险业务的承保绩效时，我们对包括和排除巨灾损失在内的业绩进行了评估。根据我们的灾难再保险协议，我们的部分灾难损失可以收回。我们包括对灾难影响的讨论，因为我们相信投资者理解我们定期收益的变异性是有意义的。



	三个月到3月31日，
(单位：千)	2020		2019
ISO灾难	$	15,122	$	3,545
非ISO灾难⁽¹⁾	145		85
总灾变	$	15,267	$	3,630

(1)这一数字包括国际假定损失。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

由于利率和市场价格的不利变化，我们的投资组合可能遭受损失，因此我们面临市场风险。然而，我们有能力持有固定期限的投资到期日。我们的投资准则确定了管理市场和其他投资风险的总体框架，包括问责和控制。此外，我们的每一家子公司都有具体的投资政策，根据每个实体的流动性、盈余、产品和监管要求，制定适当的投资限制和策略。我们通过管理投资购买的特性来应对市场风险。

我们的哲学是，我们不使用金融对冲或衍生金融工具来管理风险，也不签订任何掉期、远期或期权合同，而是试图通过积极的投资组合管理来减轻我们的风险敞口。此外，我们将大部分投资放在高质量、流动性好的证券上，并限制对任何一家发行人的信贷敞口。在…2020年3月31日，我们没有直接投资于次级抵押贷款或其他信用增强敞口。

我们的主要市场风险是利率和股票价格的变化，而我们对外币汇率的敞口有限。

2020年前三个月，由于冠状病毒流行，股票市场下跌，这对我们投资股票证券和有限责任伙伴关系的公允价值确实产生了重大影响。冠状病毒大流行给金融市场带来了新的和正在出现的不确定性。见第2项(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)和本季度报告第二部分第1A项(风险因素)中的进一步讨论。

项目4.管制和程序

对披露控制和程序的评估

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序的有效性(根据“外汇法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)。根据这一评价，首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序的设计和运作有效，以便提供合理保证，使我们在根据“交易所法”提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。我们认为，一个控制系统，无论设计和运作如何完善，都不能绝对保证控制系统的目标得到实现，对控制的评估也不能绝对保证公司内的所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)都已被发现。

财务报告内部控制的变化

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已经评估了我们对财务报告的内部控制，以确定在本报告所涉及的财政季度中是否发生了任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。根据这一评价，在本报告所涉的财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生这种变化。我们执行与冠状病毒大流行有关的业务连续性计划对我们的内部控制环境没有实质性影响。我们相信，在目前的环境下，我们的业务流程、财务报告和披露的内部控制以及财务报告制度正在有效运作。我们的业务团队正在远程工作，并继续支持我们的客户、代理商和索赔人，就像他们在办公室时所做的那样。

第二部分-其他资料

项目1.法律程序

在正常的经营过程中，公司是各种法律诉讼的当事人。虽然无法确切地预测这些法律程序的最终结果，但管理层认为，截至2020年3月31日正常和例行的，不期望这些法律程序会对公司的财务状况或经营结果产生重大的不利影响。

项目1A。危险因素

我们的业务受到一些风险的影响，包括在截至十二月三十一日的年度报告第一部第一部分第一项第1A项“风险因素”(表格10-K)中所指出的风险。2019向证券交易委员会提交2020年2月28日，以下所列的额外风险因素可能对我们的业务、经营结果、财务状况和/或流动资金产生重大影响，并可能导致我们的经营业绩因期而有很大差异。这些风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、经营结果、财务状况和/或流动性产生重大影响。

我们的业务、财务状况、经营结果和流动性可能受到冠状病毒(冠状病毒)大流行的负面影响。

2020年1月30日，世界卫生组织就冠状病毒的爆发宣布全球紧急情况。包括美国在内的几个国家以及美国境内的几个州已经开始实行旅行限制和其他限制，影响到全世界的个人和企业。我们正在密切监测与冠状病毒大流行有关的事态发展，以评估其对我们业务的影响。冠状病毒的影响继续演变，并有可能对我们的业务、经营结果、财务状况、流动资金、资本状况、我们在投资组合中的投资价值、我们产品的溢价和需求以及我们及时收取保险费的能力或向投保人退还保险费的要求产生重大影响。冠状病毒在多大程度上影响我们的业务，将取决于今后的事态发展，这些事态发展非常不确定，目前无法预测，包括冠状病毒的持续时间和严重程度，以及为遏制冠状病毒或治疗其影响而采取的行动等。此外，如果通过立法、条例或法院的解释，取消或修改因这一冠状病毒大流行而造成的损失的既定书面合同政策-业务中断保险的除外条款-这种变化有可能大幅增加索赔、损失和法律费用，从而影响我们的业务、财务状况、经营结果或流动性。就我们所遭受的冠状病毒大流行的不利影响而言，它还可能会增加2019年12月31日终了年度报告第一部分1A(风险因素)中所述的许多其他风险。

项目2.未登记的股本证券销售和收益的使用

根据我们的股票回购计划，首次宣布于2007年8月，我们可以购买UFG普通股不时在公开市场或通过私下谈判的交易。任何购买的数量和时间将由我们自行决定，并将取决于许多因素，包括股票价格、一般经济和市场条件以及公司和监管要求。

下表提供资料，说明根据“交易法”第10b-18(A)(3)条规则10b-18(A)(3)的规定，我们或代表我们或由任何“附属购买者”在“交易所法”期间购买普通股股份的情况。截至二零二零年三月三十一日止的三个月期间:



				股份总数	最大数目
	共计			作为.的一部分购买的	可能还在的股票
	数目	平均价格		公开宣布	根据
期间	购买的股份	每股支付		计划或计划	计划或计划⁽¹⁾
1/1/2020 - 1/31/2020	—	$	—	—	1,857,444
2/1/2020 - 2/29/2020	30,248	40.93		30,248	1,827,196
3/1/2020 - 3/31/2020	40,219	37.38		40,219	1,786,977
共计	70,467	$	38.90	70,467	1,786,977

(1)我们的股票回购计划最初是在2007年8月宣布的。2016年8月，我们的董事会授权在2018年8月底之前再回购至多1 500 000股普通股。此外，还有1，528，886股普通股，其余未获其批准。2018年8月，我们的董事会将我们的股票回购计划延长到2020年8月底。截至2020年3月31日，我们仍有权回购。1,786,977普通股

项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

没有。

项目5.其他资料

没有。

项目6.展览索引



展览编号	展品描述	随函提供	随函提交
10.1	自2020年3月31日起，由联合消防和意外事故公司作为借款人、其中所指的贷款人和富国银行(WellsFargo Bank)作为行政代理、瑞士信贷银行和发行银行以及富国证券(WellsFargo Securities，LLC)作为唯一牵头安排者和唯一簿记管理人(参见美国消防集团公司(United Fire Group，Inc.)的表10.1)于2020年4月2日向美国证券交易委员会提交了一份关于表格8-K的最新报告。
31.1	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条对兰迪·拉姆洛的认证。		X
31.2	*根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证黎明·贾夫雷。		X
32.1	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的Randy A.Ramlo根据“美国法典”第18章第1350节获得的认证。	X
32.2	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节通过的根据“美国法典”第18章第1350节对黎明·贾夫雷的认证。	X
101.1	(1)截至2020年3月31日、2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月的合并资产负债表：(1)截至2020年3月31日(未审计)和12月31日的综合资产负债表；(2)截至2020年3月31日、2020年3月31日和2019年3月31日三个月的收入和综合收入综合报表(未经审计)；(3)截至3月31日、2020年和2019年3月31日三个月的股东权益综合报表(未经审计)；(4)截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流动综合报表(未经审计)；(5)未审计综合财务报表附注，标明为一整份文本。		X
104.1	封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在表101.1中)		X

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已安排由下列签名人代表其签署本报告。



联合消防集团公司
(登记人)

/S/Randy A.Ramlo		/黎明·贾夫雷
兰迪·拉姆洛		黎明先生
总裁、首席执行官、主任和特等执行干事		执行副总裁、首席财务官和首席会计干事


2020年5月6日		2020年5月6日
(日期)		(日期)