SYY-20200328
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美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
________________
形式10-Q
(第一标记)
☑依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
终了季度(二零二零年三月二十八日)
或
☐依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

委员会档案编号1-6544
________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602120000044/syy-20200328_g1.jpg
Sysco公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州74-1648137
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)(国税局雇主识别号码)

1390飞地公园路, 休斯敦, 得克萨斯州77077-2099
(主要行政办公室地址及邮编)

登记人的电话号码，包括区号：
(281) 584-1390

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一班的职称交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值1美元SYY纽约证券交易所
1.25%债券应于2023年6月到期SYY 23纽约证券交易所

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。是þ电话号码☐

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是 þ电话号码☐

请检查注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小报告公司还是新兴成长型公司。见“交易所法”第12b-2条关于“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
大型加速机☑加速机☐
非加速箱☐小型报告公司☐
(不要检查是否有一家较小的报告公司)新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条规定)。☐电话号码þ

507,617,963截至2020年4月17日，普通股已发行。



目录

  
 第一部分-财务资料页码
项目1.
财务报表
3
项目2.
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
35
项目3.
市场风险的定量和定性披露
68
项目4.
管制和程序
69
 第二部分-其他资料 
项目1.
法律程序
70
项目1A。
危险因素
70
项目2.
未登记的股本证券出售和收益的使用
72
项目3.
高级证券违约
72
项目4.
矿山安全披露
72
项目5.
其他资料
73
项目6.
展品
73
   
签名
 
76




第一部分-财务资料
项目1.财务报表

Sysco公司及其合并子公司
合并资产负债表
(千，除共享数据外)
 2020年3月28日2019年6月29日
 (未经审计)
资产
流动资产
现金和现金等价物$2,240,807  $513,460  
应收账款和票据，减去备抵246 076美元和28 176美元3,656,219  4,181,696  
盘存3,697,515  3,216,034  
预付费用和其他流动资产234,857  210,582  
应收所得税28,377  19,733  
流动资产总额9,857,775  8,141,505  
按成本计算的厂房和设备，减去累计折旧4,604,618  4,501,705  
其他长期资产
善意3,862,725  3,896,226  
无形资产，减少摊销802,593  857,301  
递延所得税168,496  80,760  
经营租赁使用权资产净额620,556  —  
其他资产515,569  489,025  
其他长期资产共计5,969,939  5,323,312  
总资产$20,432,332  $17,966,522  
负债与股东权益
流动负债
应付票据$4,314  $3,957  
应付帐款3,969,004  4,314,620  
应计费用1,721,100  1,729,941  
应计所得税—  17,343  
当期经营租赁负债102,994  —  
当前到期的长期债务827,597  37,322  
流动负债总额6,625,009  6,103,183  
长期负债
长期债务10,023,250  8,122,058  
递延所得税128,848  172,232  
长期经营租赁负债543,127  —  
其他长期负债1,051,655  1,031,020  
长期负债总额11,746,880  9,325,310  
非控制利益31,553  35,426  
股东权益
优先股，每股面值$1，000，000股，未发行—  —  
普通股，每股面值1美元，核定股票2，000，000，000股，发行股票765，174，900股765,175  765,175  
已付资本1,528,893  1,457,419  
留存收益11,407,033  11,229,679  
累计其他综合损失(1,665,522) (1,599,729) 
按成本计算的库房库存，257，976，491股和252，297，926股(10,006,689) (9,349,941) 
股东权益总额2,028,890  2,502,603  
负债和股东权益合计$20,432,332  $17,966,522  
注：2019年6月29日的资产负债表是从该日经审计的财务报表中得出的。
见合并财务报表附注


Sysco公司及其合并子公司
综合业务结果(未经审计)
(单位：千，除股票和每股数据外)
 13周39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
销售$13,698,699  $14,658,074  $44,026,746  $44,639,060  
销售成本11,134,459  11,903,776  35,690,737  36,209,265  
毛利2,564,240  2,754,298  8,336,009  8,429,795  
营业费用2,503,966  2,224,713  7,054,924  6,820,175  
营业收入60,274  529,585  1,281,085  1,609,620  
利息费用83,854  94,514  243,951  270,643  
其他费用(收入)，净额5,200  4,120  7,505  15,449  
所得税前的收入(亏损)(28,780) 430,951  1,029,629  1,323,528  
所得税(25,483) (9,132) 195,735  185,023  
净收益(亏损)$(3,297) $440,083  $833,894  $1,138,505  
  
净收益(亏损)：  
每股基本收益(亏损)$(0.01) $0.86  $1.63  $2.20  
稀释后每股收益(亏损)(0.01) 0.85  1.62  2.17  
平均流通股508,745,253  514,185,453  510,729,277  517,637,952  
已发行稀释股份512,657,657  519,821,311  515,632,815  524,487,510  

见合并财务报表附注
1

Sysco公司及其合并子公司
综合收入(损失)综合报表(未经审计)
(单位：千)
 13周39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
净收益(亏损)$(3,297) $440,083  $833,894  $1,138,505  
其他综合(损失)收入：
外币换算调整(151,143) 37,471  (122,347) (88,989) 
扣除税额后提出的项目：
现金流量套期保值摊销2,155  2,155  6,465  6,465  
净投资套期保值的变化57,069  (9,466) 45,590  25,591  
现金流量套期保值的变化(16,751) 1,546  (22,289) (10,246) 
前期服务费用摊销1,428  1,600  4,284  4,800  
精算损失摊销8,029  6,529  21,937  19,587  
精算损失—  —  —  (32,511) 
有价证券的变化20  1,103  567  1,103  
其他综合(损失)收入共计(99,193) 40,938  (65,793) (74,200) 
综合(损失)收入$(102,490) $481,021  $768,101  $1,064,305  

见合并财务报表附注
2


Sysco公司及其合并子公司
合并股东权益变动
(千，除共享数据外)

季度迄今
累积
其他综合
损失
 普通股已付
资本		留用
收益		国库券 
 股份金额股份数额合计
截至2019年12月28日的结余765,174,900  $765,175  $1,526,132  $11,639,727  $(1,566,329) 256,332,388  $(9,837,179) $2,527,526  
净收益(3,297) (3,297) 
外币换算调整(151,143) (151,143) 
现金流量套期保值摊销，税后净额2,155  2,155  
现金流量套期保值的变化，扣除税后(16,751) (16,751) 
净投资套期保值的变动，税后净额57,069  57,069  
将养恤金和其他退休后福利计划重新分类为净收入，扣除税后9,457  9,457  
有价证券的变化，扣除税后20  20  
宣布的股息(每股0.45美元)(229,397) (229,397) 
国库券购买2,940,960  (214,304) (214,304) 
股份补偿金2,761  (1,296,857) 44,794  47,555  
截至2020年3月28日的余额765,174,900  $765,175  $1,528,893  $11,407,033  $(1,665,522) 257,976,491  $(10,006,689) $2,028,890  
累积
其他综合
损失
 普通股已付
资本		留用
收益		国库券 
 股份金额股份数额合计
截至2018年12月29日的余额765,174,900  $765,175  $1,465,461  $10,654,711  $(1,524,407) 251,658,719  $(9,193,304) $2,167,636  
净收益440,083  440,083  
外币换算调整37,471  37,471  
现金流量套期保值摊销，税后净额2,155  2,155  
现金流量套期保值的变化，扣除税后1,546  1,546  
净投资套期保值的变动，税后净额(9,466) (9,466) 
将养恤金和其他退休后福利计划重新分类为净收入，扣除税后8,129  8,129  
有价证券的变化，扣除税后1,103  1,103  
宣布的股息(每股0.39美元)(201,146) (201,146) 
国库券购买1,835,170  (118,524) (118,524) 
增加附属公司的所有权权益(54,877) (54,877) 
股份补偿金14,495  (2,164,427) 73,292  87,787  
截至2019年3月30日的余额765,174,900  $765,175  $1,425,079  $10,893,648  $(1,483,469) 251,329,462  $(9,238,536) $2,361,897  

3

今年至今
累积
其他综合
损失
 普通股已付
资本		留用
收益		国库券 
 股份金额股份数额合计
截至2019年6月29日的结余765,174,900  $765,175  $1,457,419  $11,229,679  $(1,599,729) 252,297,926  $(9,349,941) $2,502,603  
净收益   833,894     833,894  
外币换算调整    (122,347)   (122,347) 
现金流量套期保值摊销，税后净额    6,465    6,465  
现金流量套期保值的变化，扣除税后(22,289) (22,289) 
净投资套期保值的变动，税后净额45,590  45,590  
将养恤金和其他退休后福利计划重新分类为净收入，扣除税后    26,221    26,221  
有价证券的变化，扣除税后567  567  
通过ASU 2016-02，租约(主题842)，税后净额1,978  1,978  
宣布的股息(每股1.29美元)   (658,518)    (658,518) 
国库券购买11,030,287  (843,252) (843,252) 
股份补偿金  71,474    (5,351,722) 186,504  257,978  
截至2020年3月28日的余额765,174,900  $765,175  $1,528,893  $11,407,033  $(1,665,522) 257,976,491  $(10,006,689) $2,028,890  
累积
其他综合
损失
 普通股已付
资本		留用
收益		国库券 
 股份金额股份数额合计
截至2018年6月30日的余额765,174,900  $765,175  $1,383,619  $10,348,628  $(1,409,269) 244,533,248  $(8,581,196) $2,506,957  
净收益   1,138,505     1,138,505  
外币换算调整    (88,989)   (88,989) 
现金流量套期保值摊销，税后净额    6,465    6,465  
现金流量套期保值的变化，扣除税后    (10,246)   (10,246) 
净投资套期保值税净额的变化25,591  25,591  
将养恤金和其他退休后福利计划重新分类为净收入，扣除税后    24,387    24,387  
养恤金供资状况调整，扣除税后    (32,511)   (32,511) 
有价证券的变化，扣除税后1,103  1,103  
宣布的股息(每股1.14美元)   (593,485)    (593,485) 
国库券购买12,850,437  (868,527) (868,527) 
增加附属公司的所有权权益(54,877) (54,877) 
股份补偿金  96,337    (6,054,223) 211,187  307,524  
截至2019年3月30日的余额765,174,900  $765,175  $1,425,079  $10,893,648  $(1,483,469) 251,329,462  $(9,238,536) $2,361,897  

见合并财务报表附注

4

Sysco公司及其合并子公司
合并现金流量(未经审计)
(单位：千)
 39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日
业务活动现金流量：
净收益$833,894  $1,138,505  
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金：
股份补偿费用63,942  78,110  
折旧和摊销558,588  576,596  
经营租赁资产摊销83,749  —  
债务发行的摊销和其他与债务有关的费用15,247  16,244  
商誉减损68,725  —  
递延所得税(145,133) (98,206) 
应收款损失准备金213,769  43,791  
其他非现金项目6,765  (7,677) 
某些资产和负债的额外变动，扣除所购企业的影响：
应收账款减少(增加)342,557  (317,627) 
库存(增加)(497,391) (231,732) 
预付费用和其他流动资产(增加)(38,831) (20,823) 
应付账款增加(减少)(353,836) 231,213  
应计费用增加(减少)(28,406) 62,518  
业务租赁负债(减少)(95,861) —  
应计所得税(减少)(25,987) (41,813) 
其他资产减少(增加)23,263  (14,819) 
其他长期负债增加(减少)53,415  (49,055) 
经营活动提供的净现金1,078,469  1,365,225  
投资活动的现金流量：
厂场和设备的增建(603,865) (382,905) 
工厂和设备销售收入13,245  16,383  
企业收购，除现金外(142,780) (97,530) 
购买有价证券(11,424) (115,807) 
出售有价证券所得收益17,465  —  
其他投资活动67,371  —  
用于投资活动的现金净额(659,988) (579,859) 
来自筹资活动的现金流量：
银行和商业票据借款净额20,886  200,000  
其他债务借款2,682,278  389,681  
其他偿还债务(28,244) (278,234) 
股票期权收益186,503  211,174  
国库券购买(844,699) (866,714) 
支付的股息(628,056) (575,059) 
其他筹资活动(45,990) (20,663) 
(用于)为资助活动提供的现金净额1,342,678  (939,815) 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(8,857) (11,619) 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额1,752,302  (166,068) 
期初现金、现金等价物和限制性现金532,245  715,844  
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,284,547  $549,776  
现金流动信息的补充披露：
在本报告所述期间支付的现金：
利息$247,606  $252,377  
所得税358,622  379,728  
见合并财务报表附注
5

Sysco公司及其合并子公司
合并财务报表附注(未经审计)

除非本表格10-Q另有说明或上下文另有要求，否则本表格10-Q中使用的“我们”、“Sysco”或“公司”等术语指Sysco公司及其合并的子公司和部门。

1.  提出依据

合并财务报表是由公司编制的，未经审计。财务报表包括合并资产负债表、合并业务结果、综合收入报表、合并股东权益变动和合并现金流量。管理层认为，为公平列报财务状况、业务结果、综合收入(亏损)、现金流量和股东权益变动，所有调整都是必要的，其中包括正常的经常性调整，除非另有披露。

这些财务报表应与2019年6月29日终了的财政年度10-K表年度报告中所载经审计的财务报表及其附注一并阅读。根据公认的会计原则编制的年度财务报表中的某些脚注披露已根据适用的中期财务报表细则和条例予以浓缩或省略。

补充现金流信息

下表列出该公司对综合资产负债表中包括的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况，这些现金总额与现金流量表中所列数额的总额相抵：
2020年3月28日2019年3月30日
(单位：千)
现金和现金等价物$2,240,807  $521,621  
限制现金(1)
43,740  28,155  
现金流动综合报表所列现金、现金等价物和限制性现金共计$2,284,547  $549,776  

(1)限制现金主要指Sysco全资拥有的专属保险子公司的现金和现金等价物，用于确保保险人对工人赔偿、一般责任和汽车责任计划的义务。限制现金在每个综合资产负债表中的其他资产中。

2. 会计变动

租赁

2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了“2016-02年度会计准则更新”(ASU)，租约(主题842)，指定租约会计，这取代了主题840“租约”中的租约要求。主题842的目的是确定承租人和出租人应适用的原则，以便向财务报表使用者报告关于租赁产生的现金流量的数额和时间的有用信息。修订后的指南要求在资产负债表上确认目前列为经营租赁的这些租约的租赁资产和租赁负债。此外，专题842扩大了租赁安排的披露要求。Sysco于2019年6月30日，即2020年财政年度的第一天，根据修改后的追溯方法通过了这一ASU和相关修正案，并选择了过渡指南所允许的某些实际权宜之计，包括保留历史租赁分类，以及免除对所有类别租约的考虑分离和分配给协议的租赁和非租赁组成部分。对于受指数或费率调整影响的租赁，在采用时将最新的指数或费率调整纳入业务租赁债务的计量。

本ASU及相关修正案的通过导致Sysco承认$647.2百万美元657.9截至2019年6月30日，营业租赁使用权(ROU)资产和经营租赁负债分别为百万.公司的合并财务报表没有其他重大影响。由于采用这一ASU而更新的会计政策和额外的租赁披露在附注12“租约”中作了说明。

6

3.  新会计准则

金融工具-信贷损失

2016年6月，FASB发布ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量，它引入了一种基于预期损失的前瞻性方法，用于估计某些金融工具的信贷损失，包括贸易应收款。对预期信贷损失的估计将要求各实体纳入对历史信息、当前信息以及合理和可支持的预测的考虑。这一ASU还扩大了披露要求，使财务报表用户能够了解实体估计预期信贷损失的假设、模型和方法。本指南适用于2019年12月15日以后的财政年度和中期，这是Sysco 2021财政年度的第一季度，并允许尽早采用。

该公司正在继续评估即将通过的这一ASU对其正在进行的财务报告的影响。Sysco预计新标准的实施不会对公司的财务报表产生重大影响。该公司将在2021财政年度第一季度采用该标准，采用修改后的追溯方法。

云计算安排的实现成本

2018年8月，FASB发布ASU 2018-15，客户对服务合同云计算安排中发生的实现成本的核算，它将云计算安排中发生的实现成本的核算与开发或获取内部使用软件的相关成本资本化指导相一致，该协议是一项服务合同。该指南修订了会计准则编码(ASC)350，以便在其范围内列入作为服务合同的云计算安排的实施成本，并澄清客户应适用ASC 350，以确定在这种云计算安排中应资本化哪些实施成本。本指南适用于2019年12月15日以后的财政年度和中期，这是Sysco 2021财政年度的第一季度，并允许尽早采用。

该公司正在继续评估即将通过的这一ASU对其正在进行的财务报告的影响。Sysco预计新标准的实施不会对公司的财务报表产生重大影响。该公司将在2021年第一季度采用这一标准。


4. 收入

当履行其业绩义务的数额反映出Sysco期望得到的报酬，以换取这些货物和服务时，该公司就会确认其收入。在完成Sysco的履约义务之后，公司有权无条件地按照其与客户的合同进行考虑。Sysco的客户应收账款一般在30天内按照基本付款条款收取。包括在应收帐款和应收票据中的客户应收款减去合并资产负债表中的备抵额，为美元。3.4十亿美元3.9截至2020年3月28日和2019年6月29日分别为10亿美元。

Sysco有一些客户合同，预付款项给客户。这些付款已成为行业惯例，与客户业务的融资无关。它们与客户提供的任何不同的商品或服务无关，因此被视为交易价格的降低。所有预付款项均以其他资产资本化，并在合同有效期或与客户关系的预期期限内摊销。截至2020年3月28日，Sysco的合同资产规模不大。Sysco没有直接因获得特定合同而支付的重要佣金。



下表按所述期间公司主要产品类别的可报告部门和销售组合分列了我们的销售情况：

13周，至2020年3月28日
美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他共计
(单位：千)
主要产品类别
鲜冻肉$1,840,655  $348,748  $374,531  $—  $2,563,934  
罐头和干货1,747,522  516,841  28,804  —  2,293,167  
冷冻水果、蔬菜、面包店和其他1,316,562  479,444  244,151  —  2,040,157  
乳制品1,020,115  272,854  135,818  —  1,428,787  
家禽953,741  177,661  179,833  —  1,311,235  
鲜农产品926,527  223,614  57,667  —  1,207,808  
纸张和一次性用品678,104  84,684  155,487  16,060  934,335  
海鲜569,922  98,212  33,269  —  701,403  
饮料产品253,683  111,105  132,430  18,681  515,899  
其他(1)
280,174  195,479  22,121  204,200  701,974  
销售总额$9,587,005  $2,508,642  $1,364,111  $238,941  $13,698,699  

(1)其他销售涉及非食品产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小产品。

截至2019年3月30日的13周期间
美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他共计
(单位：千)
主要产品类别
鲜冻肉$2,035,201  $389,126  $386,074  $—  $2,810,401  
罐头和干货1,812,070  554,653  69,730  —  2,436,453  
冷冻水果、蔬菜、面包店和其他1,408,601  500,999  300,725  —  2,210,325  
乳制品1,030,209  304,315  145,460  —  1,479,984  
家禽1,013,513  195,816  200,518  —  1,409,847  
鲜农产品936,972  245,436  56,847  —  1,239,255  
纸张和一次性用品686,732  88,400  178,465  14,287  967,884  
海鲜624,953  166,103  32,959  —  824,015  
饮料产品277,421  129,366  136,876  19,787  563,450  
其他(1)
279,611  183,677  29,658  223,514  716,460  
销售总额$10,105,283  $2,757,891  $1,537,312  $257,588  $14,658,074  

(1)其他销售涉及非食品产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小产品。

8

39周，至2020年3月28日
美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他共计
(单位：千)
主要产品类别
鲜冻肉$5,987,431  $1,167,126  $1,148,493  $—  $8,303,050  
罐头和干货5,508,168  1,687,732  104,646  —  7,300,546  
冷冻水果、蔬菜、面包店和其他4,225,248  1,610,048  765,146  —  6,600,442  
家禽3,108,528  605,506  584,583  —  4,298,617  
乳制品3,308,322  886,256  424,706  —  4,619,284  
鲜农产品2,877,445  734,824  177,918  —  3,790,187  
纸张和一次性用品2,087,588  269,797  490,235  48,723  2,896,343  
海鲜1,857,040  367,486  81,507  —  2,306,033  
饮料产品821,092  366,006  415,215  63,922  1,666,235  
其他(1)
878,353  616,300  74,549  676,807  2,246,009  
销售总额$30,659,215  $8,311,081  $4,266,998  $789,452  $44,026,746  

(1)其他销售涉及非食品产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小产品。

39周，截至2019年3月30日
美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他共计
(单位：千)
主要产品类别
鲜冻肉$6,241,367  $1,218,668  $1,132,476  $—  $8,592,511  
罐头和干货5,463,772  1,777,733  214,070  —  7,455,575  
冷冻水果、蔬菜、面包店和其他4,249,051  1,483,735  907,718  —  6,640,504  
乳制品3,158,050  929,025  448,369  —  4,535,444  
家禽3,042,028  620,940  681,253  —  4,344,221  
鲜农产品2,802,548  825,000  178,745  —  3,806,293  
纸张和一次性用品2,079,381  280,315  548,977  44,871  2,953,544  
海鲜1,868,294  550,953  81,795  —  2,501,042  
饮料产品839,173  342,753  420,414  63,389  1,665,729  
其他(1)
848,135  540,317  81,559  674,186  2,144,197  
销售总额$30,591,799  $8,569,439  $4,695,376  $782,446  $44,639,060  

(1)其他销售涉及非食品产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施，Sysco实验室业务的设备和订阅销售，以及其他清洁产品、医疗用品和小产品。

信用风险

Sysco在应收账款方面有可能受到集团信贷风险集中的影响，因为该公司大量的贸易应收账款集中在北美和欧洲食品行业以外的客户身上。由于冠状病毒大流行，Sysco客户的业务长期中断，给该公司带来了更多的坏账风险。关于坏账准备金的额外披露，见附注8，“可疑账户备抵”。

9

5.  收购

在2020财政年度的前39周，该公司支付了现金。142.8百万美元用于收购。这些收购并没有对公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。某些收购涉及或有考虑，其中可能包括通常在最多可支付期限内支付的提前支付协议。三年到2020年3月28日为止，未支付的或有考虑因素总额为$30.5百万美元25.0百万美元被记为预支负债。预支负债都是使用不可观测的投入来衡量的，这些投入被认为是三级计量。

6.  公允价值计量

公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的价格(即退出价格)。会计准则包括公允价值等级，优先考虑用于衡量公允价值的估值技术的投入。公允价值等级的三个层次如下：

•一级-活跃市场相同资产或负债的未调整报价；
•第2级-在活跃市场为同一资产和负债提供报价以外的投入，这些资产和负债在资产或负债的整个期间内可直接或间接地直接或间接地观察到；以及
•第三级-资产或负债的不可观测输入，其中包括管理层对市场参与者在对资产或负债定价时使用的假设所作的假设，包括关于风险的假设。

Sysco的政策是只投资高质量的投资。现金等价物主要包括现金存款、定期存款、存单、商业票据、优质货币市场基金和所有原始期限不超过三个月的高流动性工具。

下文介绍按公允价值计量的资产和负债的估价方法：

•包括在现金等价物中的现金存款按摊销成本估值，接近公允价值。现金等价物中包括这些数额，作为下表中的一级计量。
•包括在现金等价物中的定期存款和商业票据的价值按摊销成本计算，接近公允价值。作为下表中的第2级计量，这些数额包括在现金等价物内。
•货币市场基金的估值按活跃交易的交易所的基金保荐人报告的收盘价计算。在下表中，这些数额作为一级计量包括在现金等价物内。
•固定收益证券是根据可观察的市场信息的汇编或非活跃市场中的经纪人报价，使用经过评估的投标价格来估价的。所使用的投入因证券类型的不同而不同，但包括利差、收益率、利率基准、提前还款率、现金流量、评级变化、抵押品表现和类型。
•利率互换协议使用掉期估值模型进行估值，该模型利用可观察的市场投入(包括利率、libor互换利率和信用违约互换利率)的收入方法。
•外汇互换协议，包括跨货币互换，是使用一种互换估值模型来估价的，该模型采用了一种收入方法，采用了可观察的市场投入，包括利率、美元的libor互换利率、加元、英镑和欧元货币，以及信用违约互换利率。
•远期外币的价值是根据国内银行和外国银行对类似票据的汇率计算的。
•燃料互换合同是根据可观察到的远期商品价格的市场交易来估价的。

公司有价证券的公允价值都是使用被认为是二级计量的投入来衡量的，因为它们是积极交易的，在活跃的市场中使用报价进行估值。综合资产负债表中公司有价证券的位置和公允价值在附注7“有价证券”中披露。公司衍生工具的公允价值都是使用被认为是二级计量的投入来衡量的，因为它们不是积极交易的，而是使用使用可观察的市场报价的定价模型来估价的。综合资产负债表中指定为对冲工具的衍生资产和负债的位置和公允价值在附注10“衍生金融工具”中披露。

10

下表列出截至2020年3月28日和2019年6月29日按公允价值计量的公司资产：
 截至2020年3月28日按公允价值计量的资产
 一级2级三级共计
 (单位：千)
资产：
现金等价物
现金和现金等价物$1,656,813  $200,200  $—  $1,857,013  
其他资产(1)
43,740  —  —  43,740  
按公允价值计算的资产总额$1,700,553  $200,200  $—  $1,900,753  

(1)表示合并资产负债表中其他资产中记录的限制性现金余额。
 2019年6月29日按公允价值计量的资产
 一级2级三级共计
 (单位：千)
资产：
现金等价物
现金和现金等价物$72,824  $200  $—  $73,024  
其他资产(1)
18,785  —  —  18,785  
按公允价值计算的资产总额$91,609  $200  $—  $91,809  

(1)表示合并资产负债表中其他资产中记录的限制性现金余额。

应收帐款和应付帐款的账面价值因其短期期限而接近各自的公允价值。Sysco总债务的公允价值是根据相同或类似问题的市场报价或向该公司提供的与现有债务期限相同的新债务的当前利率估算的，被认为是二级计量。债务总额的公允价值约为 $10.4十亿美元8.6截至2020年3月28日和2019年6月29日分别为10亿美元。债务总额的账面价值为$10.9十亿美元8.2截至2020年3月28日和2019年6月29日分别为10亿美元。

7. 有价证券

Sysco将其全资拥有的专属保险子公司持有的部分资产投资于可销售固定收益证券的限制性投资组合，这些证券已被归类为可供出售的资产。该公司包括在预缴费用内12个月内到期的固定收益证券和其他流动资产，并在附带的综合资产负债表中包括12个月以上到期的其他资产中的固定收益证券。该公司以公允市价记录数额，在报告所述期间结束时，按市场报价确定。有价证券的未变现损益按累计入账。
11

其他综合损失。下表列出了截至2020年3月28日和2019年6月29日该公司可供出售的有价证券：

2020年3月28日
摊销成本法未实现收益毛额未实现损失毛额公允价值短期有价证券长期有价证券
(单位：千)
固定收益证券：
公司债券$81,760  $885  $(359) $82,286  $11,976  $70,310  
政府债券28,700  3,770  —  32,470  —  32,470  
可流通证券共计$110,460  $4,655  $(359) $114,756  $11,976  $102,780  
2019年6月29日
摊销成本法未实现收益毛额未实现损失毛额公允价值短期有价证券长期有价证券
(单位：千)
固定收益证券：
公司债券$87,540  $1,734  $—  $89,274  $12,006  $77,268  
政府债券28,900  1,845  —  30,745  —  30,745  
可流通证券共计$116,440  $3,579  $—  $120,019  $12,006  $108,013  

在2020年3月28日持有的固定收益证券的有效到期日在以下。一年大约十年。在2020年财政年度的第三季度或前39周，有价证券没有出现重大的实际损益。

8. 可疑账户备抵

Sysco根据与每个客户的合同条款确定贸易应收款的过去到期状态，评估应收账款的可收性，并确定可疑账户的适当准备金或注销的无法收回的应收账款。由于冠状病毒大流行，Sysco的许多顾客，包括餐馆、接待和教育部门的顾客，由于政府关闭的要求而关闭或大幅度减少业务。这些客户中的一些已经停止支付未付的应收账款，这给他们的可收性造成了不确定性。在2020年财政年度的第三季度和前39周，Sysco记录了一笔应收账款损失准备金，总额为美元。175.4百万美元213.8分别为百万，其中很大一部分与冠状病毒对其客户的影响有关。为了计算截至2020年3月28日所需的期末准备金，该公司根据已到期应收账款的账龄计算出无法收回的金额。这些注销百分比在一定程度上是基于历史损失经验，包括在地方和地区灾害期间遭受的损失。与影响我们业务的历史灾难相比，冠状病毒大流行更为广泛，持续时间也更长，而且可能实际无法收回的金额将有所不同，在2020年财政年度第四季度可能需要额外的费用。

可疑账户备抵中的活动汇总如下：
2020年3月28日
(单位：千)
期初余额$28,176  
记作费用和开支213,769  
客户账户核销，扣除回收额11,474  
其他调整(7,343) 
期末余额$246,076  

9. 商誉减损

公司有大约$3.92020年3月28日本公司每年在第四季度对商誉进行测试，如果事件或情况表明它们可能受损，则更频繁地进行测试。
12

潜在损害指标包括(但不限于)宏观经济状况、行业和市场考虑、成本因素、总体财务业绩、其他具体实体事件、影响报告单位的具体事件或股价持续下跌。

在2020年财政年度第三季度，由于宏观经济条件和股票估值大幅下降，以及冠状病毒大流行带来的监管限制，该公司确定，某些报告单位比其他报告单位对这些下降更为敏感，而且欧洲报告单位和太平洋之星(我们的墨西哥业务)和蛋糕报告单位可能存在损害。该公司对这些报告部门进行了数量商誉减值测试，使用的是折现现金流和收益或收入的多重模型，确定的商誉在太平洋之星和蛋糕上受损，而对任何欧洲报告部门都没有减损。根据测试结果，该公司在2020年第三季度记录的减值费用为美元。34.5百万美元34.2太平洋之星和蛋糕分别为百万美元，这代表了这些报告单位的商誉的全部平衡。

在第三季度测试中，减值费用将适用于三欧洲报告单位-如果我们的公允价值估计数减少14%26%，商誉为美元511.7截至2020年3月28日，这些报告单位的总人数为百万。

该公司使用折现现金流和收益或收入多重模型来估算这些报告单位的公允价值。在现金流量贴现模型中，公允价值是根据未来现金流量估计数的现值确定的，并按适当的风险调整率贴现。截至2020年3月28日，报告单位的公允价值结论对收益法中使用的假设的变化高度敏感，其中包括预测收入、永久增长率和长期贴现率等，所有这些都需要管理层做出重大判断。因此，报告单位的公允价值是使用重要的不可观测的投入确定的，即公允价值层次结构中的第3级。该公司利用最近的历史表现、目前预测的财务信息以及广泛的行业和经济统计数据作为基础，估计贴现现金流模型中使用的关键假设。这些关键假设本质上是不确定的，需要高度的估计和判断，并根据未来的变化、行业和全球经济及地缘政治条件以及实施当前战略举措的时机和成功程度而发生变化。冠状病毒大流行对估计未来现金流量的影响是不确定的，将在很大程度上取决于未来事件的结果，这可能导致今后进一步的善意损害。该公司将于2020年第四季度完成年度减值测试。

10.  衍生金融工具

Sysco使用衍生金融工具来制定对冲策略，以减轻风险；然而，该公司并不将衍生金融工具用于交易或投机目的。套期保值策略主要用于管理利率风险、外汇风险和燃料价格风险。

利率风险对冲

Sysco不时通过利率互换来管理其债务投资组合，以达到固定利率和浮动利率的整体预期位置。

外汇风险对冲

Sysco签订跨货币互换合同，以对冲某些公司间贷款的外汇交易风险。没有与信用风险相关的或有特征与这些掉期，这已被指定为现金流量对冲。该公司还利用跨货币互换合约和欧元债券债券来对冲我们在某些外国业务中净投资的外汇敞口。在2020年财政年度的第三季度，Sysco完成了部分净投资对冲，从而获得了美元的收益。56.7其他综合收入(损失)。此外，Sysco在欧洲的业务是以其功能货币以外的货币(如欧元、美元、波兰兹罗提和丹麦克朗)进行库存采购。这些库存采购导致每个实体的功能货币与这些货币之间的外币敞口。该公司签订外汇远期互换合同，出售适用实体的功能货币，并购买与库存购买相匹配的货币，这些货币作为公司以外币计价的库存购买的现金流量对冲工具。



燃料价格风险对冲

Sysco利用燃料大宗商品互换合约来对冲柴油价格在预期未来购买时发生变化的风险。这些掉期被指定为现金流对冲工具。

该公司的套期保值工具中没有一种包含与信用风险相关的或有特征。截至2020年3月28日的未清套期保值工具详情如下：

套期保值工具到期日货币/计量单位名义价值
(以百万计)
利率风险对冲
2020年10月美元750
2021年7月美元500
2023年6月欧元500
2025年3月美元500
外汇风险对冲
(2020年3月30日至2020年8月)瑞典克朗340
各种(2020年4月至2020年12月)英镑23
2021年7月英镑234
2023年6月欧元500
燃料风险对冲
(2020年3月31日至2021年5月)加仑61

截至2020年3月28日和2019年6月29日，综合资产负债表中指定为对冲工具的衍生工具的所在地和公允价值如下：
 导数公允价值
 资产负债表定位2020年3月28日2019年6月29日
(单位：千)
公允价值边缘：
利率互换其他流动资产$977  $—  
利率互换其他资产66,563  37,396  
利率互换其他长期负债—  9,285  
现金流限制：
燃料交换其他流动资产$—  $154  
外币远期其他流动资产2,192  624  
燃料交换其他资产—  136  
跨货币互换其他资产16,991  8,592  
燃料交换其他流动负债37,468  6,537  
外币远期其他流动负债302  162  
燃料交换其他长期负债3,905  239  
净投资风险：
外币互换其他资产$—  $18,614  
外币互换其他长期负债—  9,973  

14

现金流量套期保值关系综合业务结果中确认的损益在所列每一期间均不显着。按税前基础列报的公允价值套期保值业务合并结果确认的损益地点和数额如下：
13周39周终了期间
2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
记录公允价值套期保值影响的综合业务结果中收入和费用细列项目的总额$83,854  $94,514  $243,951  $270,643  
公允价值套期保值关系的损益：
利率互换：
模糊限制项$(52,942) $(41,657) $(83,027) $(97,164) 
指定为套期保值工具的衍生工具38,923  18,865  38,532  39,556  

与上表所披露的套期保值相关的公允价值套期保值关系的损失由所列每一期间的下列组成部分组成：
13周39周终了期间
2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
利息费用$(14,562) $(17,051) $(43,679) $(47,834) 
债务公允价值增加(减少)38,380  24,606  39,348  49,330  
模糊限制项$(52,942) $(41,657) $(83,027) $(97,164) 



15

现金流量和净投资套期会计在截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周综合收入报表中的位置和影响按税前基础列报如下：
13周，至2020年3月28日
衍生工具其他综合收益中确认的损益金额收益或(亏损)从累积的其他综合收入中重新归类为收入的地点将累计其他综合收入中的损益额重新归类为收入
(单位：千)(单位：千)
现金流量套期保值关系中的衍生产品：
燃料交换$(45,375) 经营费用$(2,069) 
外币合同22,531  销售成本/其他收入—  
共计$(22,844) $(2,069) 
净投资套期保值关系中的衍生产品：
外币合同$65,141  N/A$—  
外债350  N/A—  
共计$65,491  $—  
截至2019年3月30日的13周期间
衍生工具其他综合收益中确认的损益金额收益或(亏损)从累积的其他综合收入中重新归类为收入的地点将累计其他综合收入中的损益额重新归类为收入
(单位：千)(单位：千)
现金流量套期保值关系中的衍生产品：
燃料交换$16,276  经营费用$(961) 
外币合同(14,244) 销售成本/其他收入14  
共计$2,032  $(947) 
净投资套期保值关系中的衍生产品：
外币合同$(15,387) N/A$—  
外债10,550  N/A—  
共计$(4,837) $—  

16

现金流量和净投资套期会计在截至2020年3月28日和2019年3月30日的39周综合收入报表中按税前基础列报的地点和影响如下：
39周，至2020年3月28日
衍生工具其他综合收益中确认的损益金额收益或(亏损)从累积的其他综合收入中重新归类为收入的地点将累计其他综合收入中的损益额重新归类为收入
(单位：千)(单位：千)
现金流量套期保值关系中的衍生产品：
燃料交换$(34,686) 经营费用$(8,688) 
外币合同5,180  销售成本/其他收入3,626  
共计$(29,506) $(5,062) 
净投资套期保值关系中的衍生产品：
外币合同$51,354  N/A$—  
外债10,150  N/A—  
共计$61,504  $—  
39周，截至2019年3月30日
衍生工具其他综合收益中确认的损益金额收益或(亏损)从累积的其他综合收入中重新归类为收入的地点将累计其他综合收入中的损益额重新归类为收入
(单位：千)(单位：千)
现金流量套期保值关系中的衍生产品：
燃料交换$(19,541) 经营费用$8,432  
外币合同6,416  销售成本/其他收入505  
共计$(13,125) $8,937  
净投资套期保值关系中的衍生产品：
外币合同$18,984  N/A$—  
外债22,650  N/A—  
共计$41,634  $—  


17

截至2020年3月28日，对冲债务在综合资产负债表中的位置和账面金额如下：
2020年3月28日
不良资产(负债)账面金额公允价值套期保值调整累计金额-计入Hside资产(负债)账面数
(单位：千)
资产负债表地点：
当前到期的长期债务$(749,853) $(977) 
长期债务(1,563,222) (66,987) 

截至2019年6月29日，对冲债务在综合资产负债表中的位置和账面金额如下：
2019年6月29日
不良资产(负债)账面金额公允价值套期保值调整累计金额-计入Hside资产(负债)账面数
(单位：千)
资产负债表地点：
长期债务$(2,311,636) $(28,616) 

11. 债务

这家公司有一美元2.02024年6月28日到期的数十亿长期循环信贷安排，可延期.截至2020年3月28日，1.7在这一安排下未偿还的借款达10亿美元。Sysco有一个商业票据计划，允许公司发行总额不超过$的短期无担保票据。2.0十亿截至2020年3月28日，153.0未发行的商业票据。任何未偿还的金额都被归类为长期债务，因为该计划是由长期循环信贷贷款支持的。在2020年财政年度的头39周，未发行商业票据、我们的长期循环信贷贷款和短期银行借款总额约为美元。18.4百万元至约$1.8十亿

高级音符g

二零二零年二月十三日，Sysco发行总额为$的高级债券(“债券”)。1.0十亿“注释”的详情如下：

到期日面值
(以百万计)		息票率定价
(比例)
2030年2月15日(“2030年注释”)(1)
$500  2.40 %99.647 %
2050年2月15日(2050年“说明”)500  3.30  99.811  
(1) 这次发行的净收益已经并将用于为“合格项目”提供全部或部分资金。“合格项目”是指Sysco在发布2030年说明之前三年内收到资金的新项目和项目的投资和支出，这些项目符合下列一种或多种合格标准：(1)可再生能源；(2)能效；(3)清洁运输；(4)减少废物；(5)可持续水和废水管理；(6)对生物自然资源和土地利用/粮食安全的环境可持续管理；(7)水生生物多样性保护/粮食安全；(8)社会经济进步和赋权。

最初，这些债券由Sysco的直接和间接全资子公司提供充分和无条件的担保，这些子公司为Sysco的其他高级债券提供担保，这些公司是根据管辖该债券的契约或Sysco的任何其他负债发行的。债券利息将於二零二零年二月十五日及八月十五日开始每半年支付一次。在Sysco的选择下，任何或全部票据都可以在到期前的任何时间全部或部分赎回。如果Sysco选择在三个月在到期日之前或(Ii)2050年债券到期日之前六
18

月份在到期日之前，Sysco将支付相当于100须赎回的债券本金的百分比，或须赎回的债券其余定期本金及利息的现值之和。如果Sysco选择在上一句所述的适用日期或之后赎回一系列票据，Sysco将支付相当于100须赎回的债券本金的百分比。Sysco将支付应计利息和未付利息的票据赎回日期。

请参阅附注20，“后续事件”，以获得与公司债务有关的其他最新发展情况。

12. 租赁

Sysco租赁其某些分配和仓库设施，办公设施，车队车辆，办公室和仓库设备。公司确定一项安排在开始时是否为租赁，如果存在租赁，则在合并资产负债表中确认融资或经营租赁负债和ROU资产。租赁负债是根据开始之日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认的。如果租赁中隐含的借款利率不容易确定，Sysco在确定未来付款的现值时，根据开始日期可获得的信息使用其增量借款利率。

租赁期限被定义为租赁的不可取消期限，加上在合理地确定公司将行使这些选择之一的情况下延长或终止租赁的任何选项。最初期限为12个月或更短的租约不记录在Sysco的综合资产负债表中，公司在租赁期限内以直线方式确认这些租约的费用。不依赖指数或费率(如保险和财产税)的可变租赁付款被排除在租赁负债计量之外，并在发生付款义务时被确认为可变租赁成本。对于租赁和非租赁部分相结合的租赁，可变租赁费用包括公用区域维护、公用设施、维修和维护等费用。Sysco的租约不包含重要的剩余价值担保，也不施加重大限制或契约。

下表列出该公司截至2020年3月28日的综合资产负债表中融资租赁ROU资产和租赁负债的位置：

 合并资产负债表位置 2020年3月28日
(单位：千)
融资租赁使用权按成本计算的厂房和设备，减去累计折旧$89,914  
当期融资租赁负债当前到期的长期债务29,436  
长期融资租赁负债长期债务65,409  


下表列出截至2020年3月28日的每一期间的租赁费用：
业务地点综合结果13周，至2020年3月28日39周，至2020年3月28日
(单位：千)
经营租赁成本营业费用$32,290  $94,632  
融资租赁费用：
资产使用权摊销营业费用8,657  27,613  
租赁债务利息利息费用1,046  3,455  
可变租赁成本营业费用2,608  9,055  
短期租赁费用营业费用2,285  8,455  
净租赁成本$46,886  $143,210  

19

截至2020年3月28日的财政年度，现有不可取消的经营和融资租赁协议规定的未来最低租赁债务如下：
经营租赁融资租赁
(单位：千)
2020财政年度剩余时间$31,191  $8,902  
2021118,673  32,333  
202290,938  23,457  
202375,258  16,782  
202452,718  10,510  
202546,088  6,077  
此后337,334  5,859  
未贴现租赁债务共计752,200  103,920  
较少估算的利息(106,079) (9,075) 
租赁债务现值$646,121  $94,845  

与租赁协议有关的其他资料如下：
39周，至2020年3月28日
为负债计量中包括的数额支付的现金：(千美元)
经营租赁的经营现金流$95,861  
为租赁融资的经营现金流3,424  
为租赁融资的现金流量融资24,773  
租赁负债补充非现金信息：
以业务租赁债务换取的资产$61,646  
以融资租赁债务换取的资产11,797  
租赁期限和贴现率：
加权平均剩余租约期限(年份)：
经营租赁11.55年数
融资租赁3.99年数
加权平均贴现率：
经营租赁2.46 %
融资租赁4.60 %

20

13.  每股收益

下表列出了每股基本收益和稀释收益的计算方法：
 13周39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
 (以千计，除份额外)
和每股数据)		(以千计，除份额外)
和每股数据)
分子：  
净收益$(3,297) $440,083  $833,894  $1,138,505  
分母：
加权平均流通股508,745,253  514,185,453  510,729,277  517,637,952  
股份奖励的稀释效应3,912,404  5,635,858  4,903,538  6,849,558  
加权平均稀释股份512,657,657  519,821,311  515,632,815  524,487,510  
每股基本收益$(0.01) $0.86  $1.63  $2.20  
稀释每股收益$(0.01) $0.85  $1.62  $2.17  

由于会产生反稀释效应而未包括在稀释后每股收益计算中的证券数量大约为4,844,000和2,583,000分别为2020财政年度第三季度和2019年财政年度。由于会产生反稀释效应而未包括在稀释后每股收益计算中的证券数量大约为3,704,000和2,260,000分别为2020财政年度头39周和2019年财政年度。

14.  其他综合收入

综合收益是指直接计入股东权益的净收益和其他项目，如外币折算调整、与现金流量套期保值安排有关的金额、与养老金和其他退休计划有关的一定数额以及有价证券的变动。综合损失 $102.5百万2020财政年度第三季度阿d综合收入为$481.02019年第三季度为百万美元。综合收入$768.1百万和$1.12020财政年度头39周和2019年财政年度分别为10亿美元。

所列各期间其他综合收入(损失)的构成部分和相关税收影响摘要如下：
21

  13周，至2020年3月28日
 位置
确认费用(收入)
净收益		税前
金额		赋税扣除税额
金额
  (单位：千)
养恤金和其他退休后福利计划：    
改叙调整数：
前期服务费用摊销其他费用，净额$1,905  $477  $1,428  
精算损失摊销净额其他费用，净额10,644  2,615  8,029  
改叙调整共计12,549  3,092  9,457  
外币换算：
外币换算调整N/A(151,143) —  (151,143) 
有价证券：
可流通证券的主要变化(1)
N/A25  5  20  
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收入(损失)：
现金流量套期保值的变化
营业费用(2)
(22,844) (6,093) (16,751) 
净投资套期保值中的间接变动(3)
N/A65,491  8,422  57,069  
改叙调整前其他综合收入(损失)共计42,647  2,329  40,318  
改叙调整数：    
现金流量套期保值摊销利息费用2,874  719  2,155  
其他综合(损失)收入共计$(93,048) $6,145  $(99,193) 

(1)有价证券的已实现损益在其他(收入)支出中列报，在综合业务结果净额中列报；然而，无硅2020年第三季度实现的重大损益。

(2)部分影响作为现金流量对冲的燃料互换业务费用的数额。

(3)净投资套期保值的变化包括一些净投资套期保值的终止，如注10“衍生金融工具”所述。



22

  截至2019年3月30日的13周期间
 位置
确认费用(收入)
净收益		税前
金额		赋税扣除税额
金额
  (单位：千)
养恤金和其他退休后福利计划：    
改叙调整数：    
前期服务费用摊销其他费用，净额$2,133  $533  $1,600  
精算损失(收益)摊销净额其他费用，净额8,706  2,177  6,529  
改叙调整共计10,839  2,710  8,129  
外币换算：
其他综合收入(损失)
其他类别调整数：
外币换算调整N/A37,471  —  37,471  
有价证券：
有价证券的变化N/A1,396  293  1,103  
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收入(损失)：
现金流量套期保值的变化
营业费用(1)
2,032  486  1,546  
净投资套期保值的变化N/A(4,837) 4,629  (9,466) 
改叙调整前其他综合收入(损失)共计(2,805) 5,115  (7,920) 
改叙调整数：
现金流量套期保值摊销利息费用2,873  718  2,155  
其他综合收入共计$49,774  $8,836  $40,938  

(1)部分影响作为现金流量对冲的燃料互换业务费用的数额。

23

  39周，至2020年3月28日
 位置
确认费用(收入)
净收益		税前
金额		赋税扣除税额
金额
  (单位：千)
养恤金和其他退休后福利计划：    
改叙调整数：
前期服务费用摊销其他费用，净额$5,715  $1,431  $4,284  
精算损失摊销净额其他费用，净额29,216  7,279  21,937  
改叙调整共计34,931  8,710  26,221  
外币换算：
重新分类调整前的其他综合收入(损失)：
外币换算调整N/A(122,347) —  (122,347) 
有价证券：
有价证券的变化(1)
N/A717  150  567  
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收入(损失)：
现金流量套期保值的变化
营业费用(2)
(29,506) (7,217) (22,289) 
净投资套期保值中的间接变动(3)
N/A61,504  15,914  45,590  
改叙调整前其他综合收入(损失)共计31,998  8,697  23,301  
改叙调整数：    
现金流量套期保值摊销利息费用8,622  2,157  6,465  
其他综合(损失)收入共计$(46,079) $19,714  $(65,793) 

(1) 有价证券的已实现损益在其他(收入)费用内列报，净列在“综合业务结果”中；然而，没有2020年财政年度前39周实现的重大损益。

(2)部分影响作为现金流量对冲的燃料互换业务费用的数额。

(3)净投资套期保值的变化包括一些净投资套期保值的终止，如注10“衍生金融工具”所述。

24



  39周，截至2019年3月30日
 位置
确认费用(收入)
净收益		税前
金额		赋税扣除税额
金额
  (单位：千)
养恤金和其他退休后福利计划：    
改叙调整前的其他综合收入：
精算(亏损)收益净额，本年度产生的净额$(36,891) $(4,380) $(32,511) 
改叙调整数：    
前期服务费用摊销其他费用，净额6,399  1,599  4,800  
精算损失(收益)摊销净额其他费用，净额26,118  6,531  19,587  
改叙调整共计32,517  8,130  24,387  
外币换算：
外币换算调整N/A(88,989) —  (88,989) 
有价证券：
有价证券的变化N/A1,396  293  1,103  
套期保值工具：
重新分类调整前的其他综合收入(损失)：
现金流量套期保值的变化
营业费用(1)
(13,125) (2,879) (10,246) 
净投资套期保值的变化N/A41,634  16,043  25,591  
改叙调整前其他综合收入(损失)共计28,509  13,164  15,345  
改叙调整数：
现金流量套期保值摊销利息费用8,619  2,154  6,465  
其他综合(损失)收入共计$(54,839) $19,361  $(74,200) 

(1)部分影响作为现金流量对冲的燃料互换业务费用的数额。

25

下表汇总了所列期间其他综合(损失)收入累计变化情况：
 39周，至2020年3月28日
 退休金和其他退休后福利计划，
扣除税额		外币换算对冲，
扣除税额		有价证券，
扣除税额		共计
 (单位：千)
截至2019年6月29日的余额$(1,217,617) $(290,169) $(94,770) $2,827  $(1,599,729) 
从外币折算看股权调整—  (122,347) —  —  (122,347) 
现金流量套期保值摊销—  —  6,465  —  6,465  
净投资套期保值的变化—  —  45,590  —  45,590  
现金流量对冲的变化—  —  (22,289) —  (22,289) 
未确认的先前服务费用的摊销4,284  —  —  —  4,284  
未确认精算净损失摊销21,937  —  —  —  21,937  
有价证券的变化—  —  —  567  567  
截至2020年3月28日的余额$(1,191,396) $(412,516) $(65,004) $3,394  $(1,665,522) 

 39周，截至2019年3月30日
 退休金和其他退休后福利计划，
扣除税额		外币换算对冲，
扣除税额		有价证券，
扣除税额		共计
 (单位：千)
截至2018年6月30日的余额$(1,095,059) $(171,043) $(143,167) —  $(1,409,269) 
从外币折算看股权调整—  (88,989) —  —  (88,989) 
现金流量套期保值摊销—  —  6,465  —  6,465  
净投资套期保值的变化—  —  25,591  —  25,591  
现金流量套期保值的变化—  —  (10,246) —  (10,246) 
精算净损失(32,511) —  —  —  (32,511) 
未确认的先前服务费用的摊销4,800  —  —  —  4,800  
未确认精算净损失摊销19,587  —  —  —  19,587  
有价证券的变化—  —  —  1,103  1,103  
截至2019年3月30日的余额$(1,103,183) $(260,032) $(121,357) $1,103  $(1,483,469) 

15.  股份补偿

Sysco根据几种基于股票的支付安排向员工提供薪酬福利，包括各种长期员工股票激励计划和2015年员工股票购买计划(Esp)。

股票激励计划

在2020年财政年度的前39周，选择购买e 3,184,042股票被授予员工。每个期权授予的公允价值是在授予日期时使用Black-Schole期权定价模型估算的。在2020年财政年度首39周内，每项期权的加权平均批出日期公允价值为 $10.69.

在2020财政年度的前39周，667,335 p员工可获得更高的股份单位(PSU)。根据雇员所在的管辖范围，其中一些PSU获得了可没收的股利等价物。每一PSU奖励的公允价值与股利等值是根据公司的股票价格在授予之日。为
26

在没有股利等价物的情况下授予的PSU，其公允价值在转归期内被预期股息的现值降低。在2020年财政年度首39周内，每单位获批的加权平均拨款日公允价值为$73.64. 在业绩期结束时，PSU将根据Sysco的调整每股收益、复合年增长率和经调整的投资资本回报率等财务业绩指标，转换为Sysco普通股的股票。

在2020财政年度的前39周, 651,100 r严格规定的股票单位是授予雇员的。2020年财政年度前39周授予的每只受限制股票单位的加权平均授予日公允价值是$73.17.

员工股票购买计划

计划参与者-Purchas埃德710,394沙在2020年财政年度的前39周，Sysco ESPP下的普通股。根据ESPP发出的每名雇员股票购买权的加权平均公允价值为 $11.73 d在2020年财政年度的前39周。每一种股票购买权的公允价值被估计为发行之日的股票价格与员工购买价格之间的差额。

所有以股票为基础的支付安排

已在营运结果中确认的以股份为基础的补偿成本总额为 $63.9百万和$78.12020年财政年度头39周和2019年财政年度分别为100万美元。

截至2020年3月28日，$143.8百万与基于股份的薪酬安排有关的未确认赔偿费用总额。预计这一费用将在加权平均期间内确认。 2.01年数.

16.  所得税

有效税率

2020年财政年度第三季度和前39周的实际税率为88.54%和19.01分别为%。与该公司的法定税率相比，2020年财政年度第三季度和前39周的实际税率受到以下因素的影响：(1)基于股权的补偿带来的超额税收利益的有利影响--总计为美元。6.8百万美元34.3(2)商誉减损在第三季度的不利税收效应17.7百万2019年财政年度第三季度和前39周的实际税率为(2.12)%和13.98分别为%。2019财政年度第三季度和前39周实际税率较低的主要原因是Sysco在2019年第三季度决定确认美元的有利影响95.1百万外国税收抵免，这完全抵消了其过渡时期的税收负债和超额税收优惠的有利影响，以股权为基础的补偿总额达美元。11.3百万美元33.22019年财政年度第三季度和第一季度分别为百万美元。

不确定的税收状况

截至二零二零年三月二十八日，未获确认的税项利益及有关应累算利息的总额为元。23.9百万美元4.6在未来12个月内，与公司某些未获确认的税务职位有关的未获确认的免税额，有可能增加或减少，这是合理的。此时，无法对合理可能的变化范围作出估计。

其他

公司所得税规定的确定需要判断、估计数的使用以及复杂税法的解释和适用。该公司对所得税的规定反映了美国各联邦和州以及外国司法管辖区的收入和纳税情况。税法的变化、永久性帐簿的增减与税基差异、未确认的税收福利或估值津贴应计项目的权责发生制或调整，以及公司从这些征税管辖区的收益组合中的变化，都影响到总体的有效税率。

17.  承付款和意外开支

法律程序

Sysco参与了已经出现但尚未得到充分裁决的各种法律程序。根据应急会计文献中的定义，这些法律程序损失的可能性从远至合理的可能到可能不等。在可能和合理估计的情况下，应计损失。虽然决赛
27

法律程序的结果无法肯定地预测，根据对与这些事项有关的潜在损失范围的估计，管理层认为，最终解决这些程序，无论是个别的还是合计的，都不会对公司的综合财务状况或经营结果产生重大的不利影响。

18.  业务部门信息

该公司已将其某些运营部门合并为三可报告的片段。“其他”财务信息可归因于该公司不符合量化披露门槛的其他运营部门。

•美国食品服务业务-主要包括美国的宽带业务，该业务分销全套食品，包括定制肉类、海鲜、特产、特种进口产品和各种各样的非食品产品；
•国际食品服务业务--主要包括该公司在加拿大、拉丁美洲和欧洲的业务，这些业务销售全套食品和各种各样的非食品产品。拉丁美洲主要包括在巴哈马、墨西哥、哥斯达黎加和巴拿马的业务，以及我们向国际客户分销的业务。我们的欧洲业务主要包括在英国、法国、爱尔兰和瑞典的业务；
•Sygma-我们在美国定制的分销子公司；以及
•其他-主要是我们的酒店供应业务和Sysco实验室，其中包括我们的成套技术解决方案，帮助支持我们的客户的业务需求，并为我们的一些业务技术需求提供支持。

这些部门的会计政策与Sysco在其合并财务报表中披露的会计政策相同。公司费用一般包括公司办公室和Sysco共享服务中心的所有费用。这些费用还包括所有以股份为基础的补偿费用。
下表列出了Sysco可报告业务部门的某些财务信息。

 13周39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
销售：(单位：千)(单位：千)
美国食品服务业务$9,587,005  $10,105,283  $30,659,215  $30,591,799  
国际餐饮业务2,508,642  2,757,891  8,311,081  8,569,439  
西格玛1,364,111  1,537,312  4,266,998  4,695,376  
其他238,941  257,588  789,452  782,446  
共计$13,698,699  $14,658,074  $44,026,746  $44,639,060  
 13周39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
营业收入：(单位：千)(单位：千)
美国食品服务业务$528,025  $765,425  $2,158,211  $2,318,660  
国际餐饮业务(83,786) 10,145  5,895  62,000  
西格玛10,301  11,668  27,732  17,213  
其他(19,051) 6,376  486  22,429  
总段435,489  793,614  2,192,324  2,420,302  
企业(375,215) (264,029) (911,239) (810,682) 
营业收入总额60,274  529,585  1,281,085  1,609,620  
利息费用83,854  94,514  243,951  270,643  
其他费用(收入)，净额5,200  4,120  7,505  15,449  
所得税前的收入(亏损)$(28,780) $430,951  $1,029,629  $1,323,528  

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19.  补充担保人信息.辅助担保

2011年1月19日，Sysco公司在美国全资拥有的子公司对Sysco公司所有未偿还的高级债券和债券进行了全面和无条件的担保。随后在美国发行的所有高级债券和债券，以及根据该公司的美元借款2.0这些子公司也为数十亿的长期循环信贷安排提供了担保.截至2020年3月28日，Sysco的总收益为10.2在这些担保所涵盖的长期循环信贷安排下，有10亿美元的高级票据、债券和借款。

所有附属担保人100由母公司拥有的%，所有担保都是充分和无条件的，所有担保都是共同的和多项的，但任何附属担保人对一系列高级票据或债券的担保在某些习惯情况下可以解除。如果我们对任何系列的高级票据或债券行使我们的失败选择权，那么任何附属担保人实际上都将被释放。此外，每项附属保证将继续完全有效，直至(1)适用的附属担保人与Sysco公司或Sysco公司的任何继承者或Sysco公司或Sysco公司的任何继承者合并或合并为适用的附属担保人之日(如有的话)的最早日期为止。

以下合并财务报表分别列出母公司(Sysco公司)、担保人(公司的某些美国子公司)和Sysco(其他非担保子公司)的所有其他非担保子公司的财务状况、综合收益和现金流量，并取消分录。
 合并资产负债表
 2020年3月28日
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司		冲销合并
合计
 (单位：千)
流动资产$1,914,935  $4,242,407  $3,700,433  $—  $9,857,775  
公司间应收款7,642,333  46,037  4,628,264  (12,316,634) —  
对子公司的投资6,091,917  —  1,332,048  (7,423,965) —  
厂房和设备，净额245,678  2,241,821  2,117,119  —  4,604,618  
其他资产859,731  733,274  4,930,759  (553,825) 5,969,939  
总资产$16,754,594  $7,263,539  $16,708,623  $(20,294,424) $20,432,332  
流动负债$1,255,999  $989,820  $4,379,190  $—  $6,625,009  
公司间应付款3,179,796  2,627,223  6,509,615  (12,316,634) —  
长期债务9,593,045  9,099  421,106  —  10,023,250  
其他负债696,864  536,503  1,044,088  (553,825) 1,723,630  
非控制利益—  —  31,553  —  31,553  
股东权益2,028,890  3,100,894  4,323,071  (7,423,965) 2,028,890  
负债和股东权益合计$16,754,594  $7,263,539  $16,708,623  $(20,294,424) $20,432,332  

29

合并资产负债表
2019年6月29日
西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司		冲销合并
合计
(单位：千)
流动资产$121,993  $4,195,543  $3,823,969  $—  $8,141,505  
公司间应收款6,162,303  30,469  3,220,237  (9,413,009) —  
对子公司的投资4,680,530  —  1,126,315  (5,806,845) —  
厂房和设备，净额252,101  2,162,668  2,086,936  —  4,501,705  
其他资产787,986  718,600  4,372,725  (555,999) 5,323,312  
总资产$12,004,913  $7,107,280  $14,630,182  $(15,775,853) $17,966,522  
流动负债$465,101  $1,018,650  $4,619,432  $—  $6,103,183  
公司间应付款686,116  3,443,182  5,283,711  (9,413,009) —  
长期债务7,668,314  7,938  445,806  —  8,122,058  
其他负债682,779  545,391  531,081  (555,999) 1,203,252  
非控制利益—  —  35,426  —  35,426  
股东权益2,502,603  2,092,119  3,714,726  (5,806,845) 2,502,603  
负债和股东权益合计$12,004,913  $7,107,280  $14,630,182  $(15,775,853) $17,966,522  

 综合收益汇总表
 截至2020年3月28日止的13周期间
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司		冲销合并
合计
 (单位：千)
销售$—  $8,722,745  $5,493,011  $(517,057) $13,698,699  
销售成本—  7,070,961  4,580,555  (517,057) 11,134,459  
毛利—  1,651,784  912,456  —  2,564,240  
营业费用295,242  1,141,038  1,067,686  —  2,503,966  
营业收入(损失)(295,242) 510,746  (155,230) —  60,274  
利息费用(收入)(1)
120,302  (28,747) (7,701) —  83,854  
其他费用(收入)，净额2,513  (84) 2,771  —  5,200  
所得税前的收入(损失)(418,057) 539,577  (150,300) —  (28,780) 
所得税(福利)规定(49,263) 137,143  (113,363) —  (25,483) 
附属公司收益权益365,497  —  87,631  (453,128) —  
净收益(3,297) 402,434  50,694  (453,128) (3,297) 
其他综合收入(损失)(99,193) —  (151,143) 151,143  (99,193) 
综合收入$(102,490) $402,434  $(100,449) $(301,985) $(102,490) 
 

(1)利息开支(收入)包括$28.7公司间利息收入的百万，净额，某些美国的宽带子公司，这是Sysco公司截至2020年3月28日第三季度的公司间利息支出。其他非担保子公司与Sysco公司有关的公司间利息费用不重要。

30

 综合收益汇总表
 截至2019年3月30日止的13周期间
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司		冲销合并
合计
 (单位：千)
销售$—  $9,135,852  $6,098,725  $(576,503) $14,658,074  
销售成本—  7,392,718  5,087,561  (576,503) 11,903,776  
毛利—  1,743,134  1,011,164  —  2,754,298  
营业费用206,795  1,025,383  992,535  —  2,224,713  
营业收入(损失)(206,795) 717,751  18,629  —  529,585  
利息费用(收入)(1)
55,925  (43,056) 81,645  —  94,514  
其他费用(收入)，净额(1,730) (80) 5,930  —  4,120  
所得税前的收入(损失)(260,990) 760,887  (68,946) —  430,951  
所得税(福利)规定(183,601) 188,703  (14,234) —  (9,132) 
附属公司收益权益517,472  —  107,865  (625,337) —  
净收益440,083  572,184  53,153  (625,337) 440,083  
其他综合收入(损失)40,938  —  37,471  (37,471) 40,938  
综合收入$481,021  $572,184  $90,624  $(662,808) $481,021  

(1)利息开支(收入)包括$43.1公司间利息收入(净额)为某些美国宽带子公司，这是Sysco公司截至2019年3月30日第三季度的公司间利息支出。其他非担保子公司与Sysco公司有关的公司间利息费用不重要。

 综合收益汇总表
 截至2020年3月28日止的39周期间
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司		冲销合并
合计
 (单位：千)
销售$—  $28,022,282  $17,671,368  $(1,666,904) $44,026,746  
销售成本—  22,694,007  14,663,634  (1,666,904) 35,690,737  
毛利—  5,328,275  3,007,734  —  8,336,009  
营业费用701,003  3,269,879  3,084,042  —  7,054,924  
营业收入(损失)(701,003) 2,058,396  (76,308) —  1,281,085  
利息费用(收入)(1)
338,459  (73,268) (21,240) —  243,951  
其他费用(收入)，净额8,954  (434) (1,015) —  7,505  
所得税前的收入(损失)(1,048,416) 2,132,098  (54,053) —  1,029,629  
所得税(福利)规定(254,669) 538,598  (88,194) —  195,735  
附属公司收益权益1,627,641  —  330,332  (1,957,973) —  
净收益833,894  1,593,500  364,473  (1,957,973) 833,894  
其他综合收入(损失)(65,793) —  (122,347) 122,347  (65,793) 
综合收入$768,101  $1,593,500  $242,126  $(1,835,626) $768,101  

(1)利息开支(收入)包括$73.3公司间利息收入的百万，净，为某些美国的宽带子公司，这是公司间的利益支出的Sysco公司。其他非担保子公司与Sysco公司有关的公司间利息费用不重要。

31

 综合收益汇总表
 截至2019年3月30日止的39周期间
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司		冲销合并
合计
 (单位：千)
销售$—  $27,716,772  $18,662,548  $(1,740,260) $44,639,060  
销售成本—  22,434,604  15,514,921  (1,740,260) 36,209,265  
毛利—  5,282,168  3,147,627  —  8,429,795  
营业费用659,697  3,113,409  3,047,069  —  6,820,175  
营业收入(损失)(659,697) 2,168,759  100,558  —  1,609,620  
利息费用(收入)(1)
160,830  (73,515) 183,328  —  270,643  
其他费用(收入)，净额8,642  (220) 7,027  —  15,449  
所得税前的收入(损失)(829,169) 2,242,494  (89,797) —  1,323,528  
所得税(福利)规定(350,246) 556,107  (20,838) —  185,023  
附属公司收益权益1,617,428  —  330,236  (1,947,664) —  
净收益1,138,505  1,686,387  261,277  (1,947,664) 1,138,505  
其他综合收入(损失)(74,200) —  (88,989) 88,989  (74,200) 
综合收入$1,064,305  $1,686,387  $172,288  $(1,858,675) $1,064,305  

(1)利息开支(收入)包括$73.5公司间利息收入的百万，净，为某些美国的宽带子公司，这是公司间的利益支出的Sysco公司。其他非担保子公司与Sysco公司有关的公司间利息费用不重要。

 浓缩合并现金流动
 截至2020年3月28日止的39周期间
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司
消去(1)
合并
合计
 (单位：千)
(用于)提供的现金流量：
经营活动$517,337  $256,752  $304,380  $—  $1,078,469  
投资活动(122,409) (281,927) (357,681) 102,029  (659,988) 
筹资活动1,378,241  (6,816) 73,282  (102,029) 1,342,678  
汇率对现金的影响—  —  (8,857) —  (8,857) 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额1,773,169  (31,991) 11,124  —  1,752,302  
期初现金、现金等价物和限制性现金29,868  117,643  384,734  —  532,245  
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,803,037  $85,652  $395,858  $—  $2,284,547  

(1)主要代表子公司与母公司Sysco公司之间的公司间贷款。

32

 浓缩合并现金流动
 截至2019年3月30日止的39周期间
 西斯科某些美国。
宽线
子公司		其他
非担保人
子公司
消去(1)
合并
合计
 (单位：千)
(用于)提供的现金流量：
经营活动$976,731  $132,990  $255,504  $—  $1,365,225  
投资活动349,816  (133,190) (293,088) (503,397) (579,859) 
筹资活动(1,338,077) (6,850) (98,285) 503,397  (939,815) 
汇率对现金的影响—  —  (11,619) —  (11,619) 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额(11,530) (7,050) (147,488) —  (166,068) 
期初现金、现金等价物和限制性现金29,144  111,843  574,857  —  715,844  
期末现金、现金等价物和限制性现金$17,614  $104,793  $427,369  $—  $549,776  
(1)主要代表子公司与母公司Sysco公司之间的公司间贷款。

33

20. 后续事件

到2020年3月底，Sysco的业务从联邦、地区、州和地方政府发布与冠状病毒大流行相关的庇护令开始大幅下降。Sysco的许多顾客，包括餐馆、接待和教育部门的顾客，由于政府要求关闭以帮助遏制冠状病毒的传播而停止营业，而且也没有保证这些关闭可能持续多长时间。此外，即使在重新开放之后，也无法保证恢复以前水平的业务和销售量所需的时间。鉴于这种情况的动态性质，公司无法合理估计冠状病毒在可预见的将来对其财务状况、经营结果或现金流的影响。然而，Sysco预计，冠状病毒大流行将对未来收入增长以及整体盈利产生重大不利影响，并可能导致坏账支出增加、库存损坏费用上升、商誉减值、无形资产或固定资产减值、合同余额核销以及由Sysco经营领域的收益组合变化驱动的不稳定的有效税率。

高级债券发行

2020年4月2日，在Sysco公司2020年财政年度第四季度，Sysco发行了总计美元的高级债券(高级债券)。4.010亿美元的总本金，以提高公司的流动性，以应对冠状病毒大流行。高级注释的详情如下：

到期日面值
(以百万计)		息票率定价
(比例)
2025年4月1日(5.650%的高级债券将于2025年到期)750  5.65 %99.931 %
2030年4月1日(5.950%高级债券须于2030年到期)1,250  5.95  99.792  
2040年4月1日(6.600%高级债券到期)750  6.60  99.802  
2050年4月1日(6.600%应于2050年提交的高级说明)1,250  6.60  99.767  

Sysco预计将利用发行所得的净收益来偿还其商业票据借款，并赎回其美元。750高级债券本金总计100万，应于2020年10月到期。高级票据最初完全和无条件地由Sysco的直接和间接全资子公司担保，这些子公司为Sysco的其他高级票据提供担保。高级债券的利息将於二0二0年十月一日起，即四月一日及十月一日，每半年支付一次。在Sysco的选择下，任何或全部高级票据都可以在到期前的任何时候全部或部分赎回。如Sysco选择赎回(I)在2025年到期的高级债券，即一个月(Ii)于2030年到期的高级债券三个月在到期日之前，(Iii)2040年到期的高级债券六个月在到期日之前或(Iv)在2050年到期的高级债券六个月在到期日之前，Sysco将支付相当于100须赎回的高级债券本金的百分比，或如该等高级债券在上述适用日期到期，则须赎回的高级债券的其余预定本金及利息的现值之和。如果Sysco选择在上一句所述的适用日期或之后赎回一系列高级票据，Sysco将支付相当于100须赎回的高级债券本金的百分比。Sysco将支付已赎回的高级债券的应计利息和未付利息。若穆迪投资者服务有限公司(Moody‘sInvestorsService，Inc.)，每批高级债券的利率均会不时调整。或标准普尔评级服务，一个部门的麦格劳-希尔公司，公司。(或在任何一种情况下，替代评级机构)，下调(或随后提高)其指定给高级债券的评级，如发行高级债券所依据的补充契约所述。


项目2.管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

这一讨论应结合我们截至2019年6月29日的合并财务报表和截至该财政年度的财务报表以及管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析来阅读，这两份报告均载于我们关于2019年6月29日终了财政年度的表格10-K的年度报告(2019年表格10-K)，以及本报告所载的合并财务报表(未经审计)和合并财务报表(未经审计)的附注。

Sysco 2020财政年度和2019财政年度的运营结果受到结构调整和转型项目成本的影响，其中包括：(1)与我们各种转型举措有关的费用；(2)离职和关闭设施费用；(3)重组费用。2010财政年度和2019财政年度被指定为某些项目的所有与收购库西纳莱克斯投资有限公司(Cucina Lux Investments Limited)有关的成本(刹车收购)。其中包括与收购有关的无形摊销费用。2020年财政年度的业务结果也受到冠状病毒大流行引起的费用的负面影响，其中最严重的包括(1)超额的坏账费用和(2)商誉减值费用。Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，由于政府对关闭的要求而关闭或以大幅度减少的数量经营。这些客户中的一些已经停止支付未付的应收账款，这给他们的可收性造成了不确定性。我们过去的应收账款增加了，并确认了更多的坏账费用。我们根据过去到期应收账款的账龄，采用注销百分比来估算无法收回的金额。这些注销百分比的部分依据是历史损失经验，包括在地方和地区灾害期间遭受的损失。与影响我们业务的历史灾难相比，冠状病毒大流行更为广泛，持续时间也更长，而且实际无法收回的金额可能会有所不同，在2020年财政年度第四季度可能需要额外的费用。而Sysco传统上要承担坏账支出。, 我们所经历的这些费用的数额并不能表明我们的正常运作。我们调整后的结果并没有以排除冠状病毒大流行对我们业务的全面影响的方式正常化。因此，Sysco没有调整其销售损失、库存注销或其他与此前未公布的冠状病毒流行相关的成本的结果。此外，2019年财政年度的运营结果受到与采购相关的整合成本的负面影响，这些成本与刹车收购和确认外国税收抵免的影响有关。这些2020财政年度和2019财政年度项目统称为“某些项目”。我们的外国业务的结果可能会受到适用于从当地货币兑换美元的汇率变化的影响。我们衡量我们的国际食品服务业务的结果在不变的货币基础上。我们下面讨论的结果包括某些非GAAP财务措施，我们认为这些措施为基本业务趋势提供了重要的视角。除自由现金流量外，任何非GAAP财务措施都将被表示为调整后的措施，并排除某些项目的影响，并且某些指标是以固定货币为基础的。

关于使用非公认会计原则的财务措施和调节与根据美国公认会计原则(GAAP)计算的最直接可比数字的理由的更多信息，可在“非GAAP调节”下找到。

主要业绩指标

Sysco通过不断衡量其关键业绩指标的成功程度来实现其战略目标，这些指标通过销售增长、资本配置和部署来驱动利益相关者的价值。我们相信以下是我们最重要的性能指标：

•调整营业收入增长和调整营业收入杠杆(非公认会计原则)；
•调整稀释每股收益增长(非公认会计原则)；
•美国宽带业务按客户类型分列的病例数量增长；
•Sysco品牌渗透为美国宽带业务；
•自由现金流量(非公认会计原则)；以及
•投资资本调整后的回报。

我们使用这些财务指标和相关的计算，以及销售和毛利增长，来评估我们的业务，并为近期和长期的经营和战略决策做计划。我们认为，向投资者提供与我们内部使用的相同的财务信息，以便比较我们的历史经营业绩，查明我们基本经营业绩的趋势，并评估我们的业务，是有益的。

主要金融定义

35

•销售-销售等于销售总额，减去(一)销售回报和(二)销售激励，我们提供给某些客户，如前期资金和折扣。我们的销售是由变化的情况下的数量，产品通货膨胀反映在我们的产品定价和产品的混合销售。
•毛利-毛利等于我们的净销售额减去我们的销售成本。货物销售成本主要包括库存成本(扣除供应商考虑因素)和入境运费。当我们从供应商那里承担更高或更低的成本，以及我们的客户和产品组合发生变化时，销售商品的成本通常会发生变化。

调整后的营业收入、调整后的营业收入杠杆和调整后的每股稀释收益

调整后的营业收入是指我们的综合营业收入，并根据我们认为不代表基本业绩的某些项目的影响进行调整。调整后的营业收入杠杆表示按百分比计算的毛利增长财务指标与按百分比计算的经调整经营费用增长之间的差异，管理层预计毛利增长将超过调整后的经营费用增长。调整后的每股摊薄收益代表了我们的合并稀释每股收益，并根据我们认为不代表基本业绩的某些项目的影响进行了调整。Sysco的管理层认为，这些指标的增长是衡量运营效率和盈利能力的有用指标，因为它们通过提供对影响我们业务的经常性因素和趋势的度量，促进了从一个时期到另一个时期的业绩比较。

美国宽带业务按客户类型分列的案例数量增长

Case体积表示在一段时间内向客户销售的产品的数量，而这个指标的改进是Sysco公司最高性能的主要驱动因素。我们定义了一个案例，特别是我们在美国的宽带业务，作为从我们的仓库销售的包装产品的最低水平，其中一个案例可能包含几个批量包装的产品。由于我们仓库的设计，箱子的大小一般不会因地点或期间的不同而变化。案件数量增长的计算方法是将年销售量的变化除以前一年的销售量。Sysco管理层认为，在其美国的宽带业务中，案例数量的增长是一种衡量指标，它为管理层和投资者评估销售业绩提供了有用的信息，并作为毛利率业绩的一个指标。管理层根据客户类型监测案件数量的增长，在本地客户和国家客户之间出现分歧，因为这提供了一种衡量毛利绩效的指标，这是由于每种客户类型的定价策略所致。本地顾客主要是街头顾客，例如没有长期合约的独立餐馆，或本地管理的顾客，例如本地连锁餐厅，而国家顾客则是从以顾客为中心的角度要求在全国范围内提供服务的多个单位的顾客，并由企业办事处集中管理。Sysco管理层寻求为本地客户提供更高的案例数量增长，从而为我们的美国宽带业务提供更优惠的定价条件，从而产生更高的毛利率。国内客户从购买力中受益，因为他们能够在多个企业之间协商定价协议，降低我们的毛利潜力，但降低我们每一种情况下的总成本。, 因为国家的客户有更大的尺寸。虽然整体的案例数量增长反映了销售增长的一个关键组成部分，但本地客户案例的增长为毛利业绩提供了额外的背景。

美国宽带业务的Sysco品牌渗透

Sysco管理层认为，Sysco品牌渗透是一种为管理层和投资者评估公司在美国的宽带业务的毛利业绩提供有用信息的措施。Sysco提供各种各样的Sysco品牌产品，可以区别于私人品牌产品，这使我们能够通过管理和利用优质食品和非食品产品的综合产品采购计划来获得更高的毛利率。由于成本效益，Sysco品牌产品的毛利率高于其他私人品牌产品。我们将Sysco品牌渗透定义为：Sysco品牌的案例数量占销售给美国客户的所有案例的百分比。这一业绩指标也是在客户类型一级衡量的，包括地方和国家客户，其驱动因素是向更多客户和更多地区分发品牌产品的增长，以及通过创新和推出新产品增加品牌产品。

自由现金流量

自由现金流量是指从经营活动中提供的现金净额，减去购买工厂和设备的费用，再加上出售厂房和设备所得的收入。Sysco管理层认为，自由现金流是一种非公认会计准则(GAAP)流动性指标，它为管理层和投资者提供了有用的信息，说明企业在购买和销售建筑物、车队、设备和技术后产生的现金数量，这些现金可能被用于支付现金的战略用途，包括股息支付、股票回购和收购。然而，自由现金流动可能无法用于可自由支配的支出，因为我们可能需要用它来强制偿债或支付其他款项。应将自由现金流量作为合并净收入的补充而不是替代。
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衡量我们的业绩和经营活动提供的净现金，以衡量我们的流动性。有关GAAP指标的讨论，请参阅“流动性和资本资源”，包括业务活动提供的净现金，以及我们对这一非GAAP财务度量的调节。

投资资本调整后收益

尽管投资资本的调整回报率(ROIC)被认为是一种非GAAP财务指标，Sysco管理层认为调整后的ROIC是一种为管理层和投资者评估公司长期资本投资的效率和有效性提供有用信息的指标。我们将调整后的ROIC计算为调整净收益除以(I)股东权益，计算为年初和年度每个财政季度末调整后股东权益的平均值；(Ii)长期债务，计算为年初和年度各会计季度末的长期债务平均数。ROIC的趋势会随着时间的推移而波动，因为管理部门会平衡长期战略计划，并可能产生短期影响。与最直接可比的GAAP财务措施的调节可以在“非GAAP调节”项下找到。

冠状病毒大流行的业务更新

在2020年财政年度第三季度的最后几周里，我们的业务从发出与冠状病毒大流行有关的庇护令开始大幅下降。我们对大多数客户的销售额下降了，但医疗保健部门的某些客户除外。在2020年第三季度的最后两周，总销售额下降了大约60%。在我们的美国食品服务业务中，销售额下降了大约60%，Sygma销售额下降了大约50%，国际公司下降了大约70%。最近的趋势显示，与2020年3月底相比，大约增加了15个基点。我们已经经历了连续的每周改善，并预期这一趋势将继续下去，某些州将在餐厅内就餐，因此，我们预计在2020年5月将继续改善。我们的Sygma业务对销售额和销售量的影响较小，因为与其他类型的餐馆相比，快速服务餐馆的低迷程度较小。在2020年4月，我们有机会在这场危机中赢得价值超过5亿美元的新业务，因为一个竞争的分销商面临财务挑战。我们在欧洲的销售经历了一个更大的下降，因为一些国家更早地发出了留在欧洲的订单，餐厅的客流量因此而减少。我们在英国的业务代表英国部级部门每周运送约20万份餐盒，该部门正在向有需要的人提供急需的食品，并增加我们的销售量。

针对目前的环境，我们确定了四个关键重点领域为我们的关键优先事项。第一，我们已采取行动，加强整体流动资金。截至2020年5月5日，该公司拥有超过60亿美元的现金和可用流动性。这将帮助我们经受住这场危机，并保持财政灵活性和在需求恢复到食品服务后投资于库存和服务的能力。

第二，我们正致力于通过降低成本来稳定业务。我们已经减少开支，以适应较低的销售水平，因此，我们正在采取适当的步骤，以管理成本在经济低迷。我们已经从2020年第四季度的业务中扣除了超过5亿美元的开支，这在一定程度上反映出，通过临时休假和长期有效的削减，我们的工作人员减少了大约33%。此外，我们还通过重新安排运输车队的路线，大大减少了行驶里程，并在我们的运营公司实施生产率的提高。我们计划在不影响服务或质量的情况下，利用技术改进来实现这些结构性变化。预计这些变化的好处将从2020年财政年度第四季度开始，而长期变化预计将带来约3亿美元的年度效益。在2020年财政年度的第四季度，减少的开支将被我们正在经历的销售量减少所抵消。我们相信，2020年财政年度的第四季度将因危机而产生运营亏损；然而，基于最近的改善趋势和某些州的重新开放，我们预计2021财政年度的季度亏损(如果有的话)不会达到同样的规模。此外，我们还减少了资本支出，只用于关键业务的改造项目.大量实物项目，如扩建建筑和购买车队，已被搁置。我们的资本投资将集中在将提高Sysco的能力，并使我们赢得市场份额的事情。把重点放在一套较窄的战略举措上, 我们将加快Sysco的改革步伐，并期望比以前计划的更快地完成关键项目。这些努力的例子包括：提高“商店”的能力，提高我们美国业务的客户订购平台，提高销售人员销售工具的有效性，以及实施一种定价工具，以改善长期的保证金管理，并增加销售人员在咨询销售上与行政任务相比的时间百分比。总的来说，这些功能将使我们的销售团队能够访问更多的客户，这些客户有可能从Sysco购买更多的产品。这些对数字技术的投资将使我们能够提高销售效率，提高销售效率。

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第三，我们正努力利用危机期间存在的好处，抓住新的商业机会，并将我们的支持转向当前和新的客户。Sysco服务于广泛的食品服务业。在冠状病毒大流行之前，美国大约有50%的食物消费发生在国外，其余的发生在家庭内部。冠状病毒大流行改变了平衡，并将更多的购买转移到零售食品杂货店。因此，我们已经将我们的分销模式转变为包括零售、杂货店和新的供应链伙伴关系，这些部门我们在冠状病毒危机之前根本就没有服务过。我们正以敏捷的方式与世界上一些最好的零售公司合作，通过供应链和劳工服务伙伴关系满足我们的合作伙伴和社区迅速变化的需求。自2020年3月下旬以来，Sysco已将产品销售转移到地区和国家零售商，以帮助缓解食品供应链的压力，原因是零售商店的需求激增和经济内部的变化。此外，我们还采取了以下措施：

•我们正在与我们服务的全球区域的政府机构合作，向需要的社区提供急需的粮食；
•Sysco也已经成为零售食品店的产品供应商，这是我们在冠状病毒大流行之前根本没有的业务。我们已经运送了数百卡车的蛋白质，新鲜产品，和大宗消费品，以选择零售伙伴。我们期望这项工作的大部分是暂时性的，有可能使选定的伙伴关系具有持久的能力；
•我们增加了对医疗保健客户的支持水平，这些客户的销售额增加了15-20%，因为我们继续安排向医院、紧急护理设施和长期护理设施运送关键产品，包括个人防护设备，这样做对我们的伙伴和医疗保健客户是安全的；
•在物流方面，Sysco现在提供供应链服务合同，如承运人服务、交叉对接和货运代理。我们与国家和地区公司签订了50多份合同，利用Sysco庞大的运输船队和物流能力提供第三方物流服务；
•Sysco已经与一些零售商签订了劳动共享协议，为休假的Sysco员工提供临时工作机会，这将为我们的员工提供工作，并使Sysco能够以批量回报的形式召回休假的员工。
虽然零售和物流的机会是重要的，并显示我们有能力迅速适应不断变化的环境，但这些机会并没有完全抵消我们在外出就餐空间的数量下降。我们服务的众多小企业客户面临着风险。Sysco在这一困难时期采取了几项行动，以帮助新的和现有的客户：

•Sysco正在提供更多的产品和解决方案，包括Sysco认识新鲜，这是一个广泛的产品品种，包括新鲜肉类和海鲜，农产品，乳制品和冷冻特产。我们对所有产品线的业务都是开放的；
•我们开发了一种冠状病毒“销售包”，并利用我们的商店平台将其介绍给我们的客户；该包包括清洁产品、外带容器、纸品和个人防护设备。这些捆绑的解决方案是快速交付的关键产品，旨在帮助我们的客户保持无缝的业务运作。通过保持客户对这些基本产品的库存，我们正在帮助他们的企业适应外销和送货，同时保持他们厨房的安全和清洁。我们仍然持有这些关键产品的库存；
•在整个冠状病毒爆发的整个过程中，我们正在帮助成千上万的客户开发外卖和送货解决方案。我们的许多小客户内部没有这些能力。Sysco帮助提供工具、技巧和解决方案，以开发推动客户参与和增加流量的数字平台，同时还帮助提供辅助服务，如家庭送货、菜单设计、待办集装箱和在此独特环境中的其他考虑事项；
•我们正在提供培训网络研讨会和教育项目，以帮助客户通过“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“关怀法”)，并帮助小企业在大流行期间留住雇员；以及
•我们帮助数千家餐馆建立了产品市场，其中包括将餐厅改造成弹出式商店，顾客可以在那里购买基本的食品，如鸡蛋、调味品、面包、卫生纸和纸巾。这些额外的产品不仅帮助社区，而且也帮助餐饮业增加交通和保护就业机会。

Sysco正在帮助它的客户保持业务，经营他们的业务和改变他们的业务，我们相信这将帮助我们保留和赢得更多的业务，远远超过目前的流行情况。除了帮助我们的餐厅客户，Sysco已经开始直接向消费者销售，这是我们在大流行爆发之前没有提供的业务领域。我们的巴克黑头肉和菲什点公司举办了几次弹出活动，销售特制肉类，并直接生产给消费者。此外，通过Sysco在美国的新网站OntheFly.com和加拿大的Sysco@Home，消费者可以购买优质的牛排，直接送到他们的家。
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我们已经扩大了现有的电话机会，从我们的物理位置通过网络支持的订单。如果客户愿意，他们可以直接从经营公司购买产品，然后自己挑选产品。最后，在消费者销售空间内，我们已经与第三方物流服务提供商合作，提供预先包装的餐盒，特色是一盒专门产品直接送到消费者的前门。我们正在学习这些直接对消费者的概念，我们正在利用这些学习机会更好地服务于我们的客户和保持食品供应链的运行。

第四，我们正在为需求回归的时间做准备，包括与我们的客户和供应商进行整合的供应链规划，以确保库存水平与业务恢复相匹配。我们与我们的主要供应商的牢固关系将使Sysco能够在复苏期间以及在我们获得新客户时为我们的客户保留库存。我们正在改变我们的销售结构，使其更加专注，使销售人员的激励更紧密地与我们的业务目标相一致，并增加我们在多个业务领域的销售团队的伙伴关系。当我们的客户开始重新开张餐厅时，Sysco相信它将有能力和库存来帮助确保交货准时，并且充分发挥优势，使我们自己能够获得新的业务。我们相信，随着时间的推移，对家庭以外食品的需求将回归，我们准备支持这一需求，并将继续成为我们客户最有价值的商业伙伴。我们有一个强大的资产负债表，这将使我们能够在适当的时候进行投资。

重点和趋势

高光

我们2020年财政年度第三季度的业绩部分反映了2020财政年度第三季度冠状病毒大流行的影响，而2019财政年度第三季度包括和排除了某些项目。

2020财政年度第三季度与2019财政年度第三季度结果的比较：

•销售：
◦下跌6.5%，即9.594亿元，至137亿元；
•营业收入：
◦下降88.6%，即4.693亿美元，至6030万美元；
◦调整后的营业收入减少39.2%，即2.432亿美元，降至3.77亿美元；
•净收益：
◦净亏损330万美元，减少100.7%，即4.434亿美元；
◦调整后净利润减少43.6%，至2.318亿美元，降幅为1.794亿美元；
•每股基本收益：
◦每股亏损101.2%，跌幅0.87美元；
•稀释后每股收益：
◦股价下跌101.2%，至每股亏损0.01元，跌幅为0.86元；及
◦调整后的每股摊薄收益下降43.0%，至每股0.45美元，跌幅为0.34美元。

2020财政年度前39周与2019年财政年度前39周的结果比较：

•销售：
◦减少1.4%，即6.123亿元，至4，40亿元；
•营业收入：
◦下跌20.4%，即3.285亿元，至13亿元；
◦调整后的营业收入减少8.8%，至17亿美元，减少1.693亿美元；
•净收益：
◦减少26.8%，即3.046亿元，至8.339亿元；
◦调整后净利润下降8.1%，至12亿美元，降幅为1.04亿美元；
•每股基本收益：
◦股价下跌25.9%，至每股1.63美元，跌幅0.57美元；
•稀释后每股收益：
◦股价下跌25.3%，至每股1.62元，跌幅0.55元；及
◦调整后稀释后每股收益减少6.5%，至每股2.29美元，跌幅0.16美元。

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关于调整营业收入、调整净利润和调整稀释每股收益的解释，请参阅下文“非公认会计原则”，这些都是非公认会计原则的财务计量，以及与最直接可比的公认会计原则财务计量的调节。

趋势

冠状病毒的流行对经济和工业趋势产生了严重的负面影响，主要表现在失业率上升和远离本国市场的食品市场活动水平大大降低。

我们的销售和毛利下降的驱动因素是，由于冠状病毒流行、2019年第四季度对爱荷华州溢价公司(爱荷华溢价)的剥离以及外汇汇率的负面影响，我们对客户的销售减少。部分抵消了这些下降，我们经历了持续增长的渗透，我们的Sysco品牌组合。在2020年财政年度的第三季度和第39周，美元走强对Sysco总销售额分别产生了0.2%和0.3%的负面影响，并在2020年财政年度的第三季度和第39周对我们的国际食品服务业务的销售增长分别产生了1.3%和1.8%的负面影响。我们在2020年第三季度经历了1.3%的通货膨胀，主要是乳制品和牛肉。我们预计，由于冠状病毒大流行的影响，2020年剩余时间的销售增长将继续下降；然而，我们正在积极寻求新的收入来源，利用我们的供应链专门知识向零售食品杂货店提供服务。这项新业务预计将有助于缓解我们传统销售渠道的一些下滑，并使Sysco能够在冠状病毒危机消退后利用增长机会。我们已经采取措施调整库存水平，使之与销量趋势保持一致。虽然我们已经经历了一些程度的腐败，我们的转变到零售业务和产品捐赠的结合，减轻了一些食品腐败的影响。

与2019财政年度的第三季度和前39周相比，2020年财政年度第三季度和第一39周的总营运费用分别增加了12.6%和3.4%。造成这一增加的最大原因是，我们对因冠状病毒大流行而产生的可疑账户的备抵额增加了一笔费用。Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，由于政府对关闭的要求而关闭或以大幅度减少的数量经营。这些客户中的一些已经停止支付未付的应收账款，这给他们的可收性造成了不确定性。我们过去的应收账款增加了，并确认了更多的坏账费用。在2020年第三季度，我们记录了一笔总额为1.754亿美元的应收账款损失准备金，我们认为其中约1.535亿美元是由于冠状病毒大流行对我们客户的影响，计算方法是将我们3月份的备抵结果与前三个月的平均值进行比较，而超出的数额是对可疑账户备抵准备金(如果没有冠状病毒大流行的影响)在2020年第三季度和第39周的合理估计。我们预计客户破产数量将增加，这可能会导致第四财季坏账支出大幅增加。

在2020年财政年度第三季度，由于宏观经济状况严重恶化，股票估值下降，以及针对冠状病毒流行采取了监管限制，该公司对其欧洲报告部门和太平洋之星(我们的墨西哥业务)和蛋糕报告部门进行了数量商誉减损测试。根据测试结果，在2020年财政年度第三季度，该公司记录的太平洋之星和蛋糕的减值费用分别为3 450万美元和3 420万美元，这是这些报告单位商誉的全部余额。我们的欧洲报告单位不适用减值。

冠状病毒危机的影响使我们采取行动降低成本，减少可变费用，以应对客户需求减少，使库存与目前的销售趋势相一致，将资本支出减少到仅用于紧急项目，并严格管理应收账款。这些行动将在2020年财政年度的第四季度产生节约。我们预计将通过整个组织的临时和长期裁员来减少与薪酬相关的支出，其中大部分发生在2020年财政年度第三季度末，2020年4月的裁员人数较少。这导致2020年第三季度遣散费增加。在2020年财政年度剩余时间里，我们可能会产生库存减记费用，因为我们通过这种环境来管理营运资金；然而，在2020年第三季度，这些费用的规模并不大。

到目前为止，在2020年财政年度的第四季度，我们已经从2020年第四季度的业务中扣除了5亿多美元的开支，这在一定程度上反映出，通过临时休假和长期有效的削减，我们的员工人数减少了大约33%。此外，我们还通过重新安排运输车队的路线，大大减少了行驶里程，并在我们的运营公司实施生产率的提高。我们计划在不影响服务或质量的情况下，利用技术改进来实现这些结构性变化。预计这些变化的好处将从2020年财政年度第四季度开始，永久的变化是
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预期每年提供约3亿美元的福利。在2020年财政年度的第四季度，减少的开支将被我们正在经历的销售量减少所抵消。我们相信，2020年财政年度的第四季度将因危机而造成运营亏损；然而，根据最近的趋势改善和某些州经济活动重新开放的情况，我们预计2021财政年度的季度亏损(如果有的话)不会达到同样的规模。

尽管我们的业务继续面临着与全球冠状病毒危机直接相关的客户需求下降和成本增加相关的挑战，但迄今为止，我们的供应链没有受到任何重大干扰，也没有出现重大的分销设施关闭。食品服务分销业被认为是一个必不可少的行业，因此，我们期望我们的供应链和设施在当前环境下和在长期低迷的情况下继续运作。

我们对所得税的规定主要反映了美国各联邦和州以及外国司法管辖区所得收入和税收的结合。税法的改变、账面与税基差异的增减、未确认的税收利益或估值津贴的权责发生制的应计或调整，以及我们来自这些征税管辖区的收入组合的变化，都影响到总体的有效税率。冠状病毒大流行的影响可能会改变我们按管辖范围划分的收入组合，并增加我们某些司法管辖区内可能发生经营损失的风险，如果这些损失超出我们目前的预期，未来可能会承认对某些递延税款资产的估价免税额。这将对我们的所得税支出、净收入和资产负债表产生负面影响。

Sysco在2019年第四季度出售了其在爱荷华州溢价的权益，因此，与2019财政年度前39周相比，我们2020年前39周的营业业绩反映了与剥离该业务有关的减少。

到目前为止，我们已经完成了到2020年为止在我们的美国食品服务业务范围内进行的以下新的收购：

•在2020年财政年度的第一季度，我们收购了J.Kings食品服务专业人员，这是一家纽约宽带分销商，年收入约为1.5亿美元。
•在2020年第二季度，我们收购了阿姆斯特朗农产品和库拉农产品，这是一家总部位于夏威夷的新农产品批发商和经销商，年总收入约为1.55亿美元。

战略

2020财政年度是我们2018年财政年度制定的三年计划中的第三年，它包括了我们到2020年财政年度的战略和财政目标。在2020年财政年度的第三季度，由于冠状病毒的持续传播，公司的客户需求显著减少。由于冠状病毒大流行对我们财务业绩的迅速演变的影响以及与其持续时间有关的不确定性，我们撤销了对2020年财政结束的三年计划剩余部分的指导，我们目前没有提供最新的展望。

为了应对当前的环境，我们已经确定了四个重点领域，因为我们在短期内管理业务，并为一旦冠状病毒危机消退后公司的复苏做好准备。第一，我们已采取行动，加强整体流动资金。第二，我们致力于通过降低成本来稳定业务。第三，我们正努力利用危机期间存在的好处，抓住新的商业机会，并将我们的支持转向当前和新的客户。第四，我们正在为需求回归的时间做准备，包括与我们的客户和供应商进行整合的供应链规划，以确保库存水平与业务恢复相匹配。虽然零售和物流的机会是重要的，并显示我们有能力迅速适应不断变化的环境，但这些机会并没有完全抵消我们在外出就餐空间的数量下降。

对非GAAP财务措施的调整营业收入和投资资本调整收益的解释见下文“非GAAP调节”。

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结果 行动部

下表列出了我们的综合业务结果的组成部分，按所述期间销售的百分比表示：
 13周39周终了期间
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
销售100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
销售成本81.3  81.2  81.1  81.1  
毛利18.7  18.8  18.9  18.9  
营业费用18.3  15.2  16.0  15.3  
营业收入0.4  3.6  2.9  3.6  
利息费用0.6  0.6  0.6  0.6  
其他费用(收入)，净额—  0.1  —  —  
所得税前收入(0.2) 2.9  2.3  3.0  
所得税(0.2) (0.1) 0.4  0.4  
净收益— %3.0 %1.9 %2.6 %

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下表列出了我们的业务合并结果各组成部分的变化情况，按上一年度可比期间的百分比增减表示：
 13周39周终了期间
2020年3月28日2020年3月28日
销售(6.5)%(1.4)%
销售成本(6.5) (1.4) 
毛利(6.9) (1.1) 
营业费用12.6  3.4  
营业收入(88.6) (20.4) 
利息费用(11.3) (9.9) 
其他费用(收入)，净额(1) (2)
26.2  (51.4) 
所得税前收入(106.7) (22.2) 
所得税179.1  5.8  
净收益(100.7)%(26.8)%
每股基本收益(101.2)%(25.9)%
稀释每股收益(101.2) (25.3) 
平均流通股(1.1) (1.3) 
已发行稀释股份(1.4) (1.7) 

(1)其他支出(收入)，2020财政年度第三季度和2019财政年度净支出分别为520万美元和410万美元。

(2)其他支出(收入)净额为2020财政年度前39周和2019财政年度的净支出750万美元和1 540万美元。

下表按可报告部分表示我们的结果：
 13周，至2020年3月28日
 美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他企业合并
合计
 (单位：千)
销售$9,587,005  $2,508,642  $1,364,111  $238,941  $—  $13,698,699  
销售增长(减少)(5.1)%(9.0)%(11.3)%(7.2)%(6.5)%
占总数的百分比70.0 %18.3 %10.0 %1.7 %100.0 %
营业收入(损失)$528,025  $(83,786) $10,301  $(19,051) $(375,215) $60,274  
营业收入(亏损)增加(减少)(31.0)%NM (11.7)%NM (88.6)%
占部分总数的百分比121.2 %(19.2)%2.4 %(4.4)%100.0 %
营业收入(损失)占销售的百分比5.5 %(3.3)%0.8 %(8.0)%0.4 %

 截至2019年3月30日的13周期间
 美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他企业合并
合计
 (单位：千)
销售$10,105,283  $2,757,891  $1,537,312  $257,588  $—  $14,658,074  
占总数的百分比68.9 %18.8 %10.5 %1.8 %100.0 %
营业收入$765,425  $10,145  $11,668  $6,376  $(264,029) $529,585  
占部分总数的百分比96.4 %1.3 %1.5 %0.8 %100.0 %
营业收入占销售的百分比7.6 %0.4 %0.8 %2.5 %3.6 %

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 39周，至2020年3月28日
 美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他企业合并
合计
 (单位：千)
销售$30,659,215  $8,311,081  $4,266,998  $789,452  $—  $44,026,746  
销售增长(减少)0.2 %(3.0)%(9.1)%0.9 %(1.4)%
占总数的百分比69.6 %18.9 %9.7 %1.8 %100.0 %
营业收入$2,158,211  $5,895  $27,732  $486  $(911,239) $1,281,085  
营业收入增加(减少)(6.9)%(90.5)%61.1 %(97.8)%(20.4)%
占部分总数的百分比98.4 %0.3 %1.3 %— %100.0 %
营业收入占销售的百分比7.0 %0.1 %0.6 %0.1 %2.9 %

 39周，截至2019年3月30日
 美国食品服务业务国际餐饮业务西格玛其他企业合并
合计
 (单位：千)
销售$30,591,799  $8,569,439  $4,695,376  $782,446  $—  $44,639,060  
占总数的百分比68.5 %19.2 %10.5 %1.8 %100.0 %
营业收入$2,318,660  $62,000  $17,213  $22,429  $(810,682) $1,609,620  
占部分总数的百分比95.8 %2.6 %0.7 %0.9 %100.0 %
营业收入占销售的百分比7.6 %0.7 %0.4 %2.9 %3.6 %

根据第一部分第1项、2020年第三季度和第一季度第39周综合财务报表附注18“业务部门信息”中的信息，美国食品服务业务和国际食品服务业务合计约占Sysco总销售额的88.3%和88.5%。在2020年财政年度的第三季度和第一个39周，美国食品服务业务和国际食品服务业务分别占整个部门营业收入的大约102.0%和98.7%。这说明，与其他可报告的段相比，这些段占了整个段结果的大多数。

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美国食品服务业务结果

下表汇总了业务收入的构成部分，按上一年可比期间的百分比增减表示：
 13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13周期间美元兑换%变化
 (千美元)
销售$9,587,005  $10,105,283  $(518,278) (5.1)%
毛利1,895,378  2,009,129  (113,751) (5.7) 
营业费用1,367,353  1,243,704  123,649  9.9  
营业收入$528,025  $765,425  $(237,400) (31.0)%
毛利$1,895,378  $2,009,129  $(113,751) (5.7)%
调整后的业务费用(非公认会计原则)1,258,721  1,240,777  17,944  1.4  
调整后营业收入(非公认会计原则)$636,657  $768,352  $(131,695) (17.1)%
 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑换%变化
 (千美元)
销售$30,659,215  $30,591,799  $67,416  0.2 %
毛利6,089,171  6,101,175  (12,004) (0.2) 
营业费用3,930,960  3,782,515  148,445  3.9  
营业收入$2,158,211  $2,318,660  $(160,449) (6.9)%
毛利$6,089,171  $6,101,175  $(12,004) (0.2)%
调整后的业务费用(非公认会计原则)3,814,522  3,779,657  34,865  0.9  
调整后营业收入(非公认会计原则)$2,274,649  $2,321,518  $(46,869) (2.0)%

销售

下表列出了影响销售的主要因素与上一年同期相比的百分比和美元价值的增减情况，以说明变化的原因和程度。
增加(减少)增加(减少)
13周39周
(百万美元)(百万美元)
变化原因百分比美元百分比美元
案件体积(5.9)%$(594.2) (1.4)%$(425.2) 
通货膨胀率1.5  150.6  2.3  701.5  
收购0.8  85.2  0.7  199.1  
其他(1) (2)
(1.5) (159.9) (1.4) (408.0) 
销售增长总额(5.1)%$(518.3) 0.2 %$67.4  

(1)案件数量不包括我们的定制切肉公司的数量影响，而这些公司在案例中不测量数量。这些操作对卷的任何影响都包含在“其他”中。
(2)在2020年财政年度的第三季度和前39周，Sysco分别减少了约1.07亿美元和3.42亿美元，原因是Sysco在2019年第四季度出售了其在爱荷华州溢价的权益。

2020年第三季度的销售额比2019年第三季度下降了5.1%。这一下降的主要原因是，由于我们的一些客户关闭，以及由于冠状病毒大流行，许多其他客户的业务量大幅减少，我们的美国宽带业务的案例数量大幅下降。
45

与2019财政年度第三季度相比，我们美国宽带业务的案例数量，包括过去12个月内的收购量，在2020年第三季度下降了5.2%，其中包括本地管理的客户案例增长减少了4.1%，全国客户案例数量减少了6.6%。在过去12个月里，收购销售对当地管理的客户销售产生了良好的影响，2020年第三季度对当地管理的客户销售产生了1.1%的积极影响；因此，不包括收购的有机本地案例数量下降了5.2%。2019年第四季度利润较低的业务损失和爱荷华州溢价的剥离，也导致了案件数量的整体下降，而通胀部分抵消了这一下降。

2020财年前39周的销售额比2019财年的前39周高出0.2%。这一增长的主要原因是通货膨胀和收购的影响，这在很大程度上被美国国内客户数量的大幅下降所抵消。与2019财政年度的前39周相比，我们的美国宽带业务(包括在过去12个月内进行的收购)的案件数量在2020年前39周下降了0.8%，其中包括全国客户数量减少2.4%，部分抵消了当地管理的客户案例增长0.6%的改善。在过去12个月内的收购销售对当地管理的客户销售产生了积极影响，在2020年财政年度的前39周，对当地管理的客户销售产生了1.0%的积极影响；因此，不包括收购的有机本地案例数量下降了0.4%。

营业收入

与2019财政年度第三季度和前39周相比，2020财政年度第三季度和前39周的营业收入分别下降31.0%和6.9%。

毛利美元在2020年财政年度的第三季度和前39周分别下降5.7%和0.2%，而2019财政年度的第三季度和前39周则分别下降了5.7%和0.2%，主要原因是当地案例的减少。这一下降在很大程度上被更高的通胀和Sysco品牌产品的增长所抵消。美国2020年财政年度第三季度和第一季度的产品成本(衡量通货膨胀或通货紧缩的内部指标)的估计变化分别为1.3%和2.2%。在2020年财政年度的第三季度和前39周，产品成本的这一变化主要是由乳制品和肉类类别的通胀推动的。在2020年财政年度的第三季度和第一季度，我们对本地客户的Sysco品牌销售额分别增长了约37个基点和29个基点。毛利率占销售额的百分比在2020年第三季度和第39周分别为19.77%和19.86%，与2019财年第三季度和第39周的毛利率19.88%和19.94%相比，分别下降了11个基点和8个基点，这主要归因于我们无法有效传递给客户的通胀，以及燃油附加费的降低。

与2019财政年度第三季度相比，2020年第三季度的业务费用增加9.9%，即1.236亿美元，主要原因是坏账支出增加，其中1.072亿美元是由于受冠状病毒大流行影响的客户的应收账款大幅增加造成的。与2019财政年度第三季度相比，在调整后的基础上(这是一项非公认会计原则的财务措施，上面提供了对账)，2020年第三季度的运营费用增加了1.4%，即1790万美元。与2019财年前39周相比，2020财年前39周的运营支出增长了3.9%，即1.484亿美元。2020年财政年度第三季度，我们的运营费用增长主要是由坏账支出的增加推动的。与2019财政年度的前39周相比，在调整后的基础上(这是一项非公认会计原则的财务措施，上面提供了对账)，2020财政年度前39周的运营费用增加了0.9%，即3 490万美元。这些增长被2019年第四季度因剥离爱荷华州溢价而导致的运营费用减少而部分抵消。

46

国际食品业经营业绩

下表汇总了营业收入和调整后营业收入的构成部分，按上一年度可比期间的百分比增减表示：
 13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13周期间美元兑换%变化
 (千美元)
销售$2,508,642  $2,757,891  $(249,249) (9.0)%
毛利500,929  565,116  (64,187) (11.4) 
营业费用584,715  554,971  29,744  5.4  
经营(损失)收入$(83,786) $10,145  $(93,931) NM 
毛利$500,929  $565,116  $(64,187) (11.4)%
调整后的业务费用(非公认会计原则)495,945  507,018  (11,073) (2.2) 
调整后营业收入(非公认会计原则)$4,984  $58,098  $(53,114) (91.4)%
按固定货币销售(非公认会计原则)$2,543,937  $2,757,891  $(213,954) (7.8)%
按固定货币计算的毛利(非公认会计原则)508,471  565,116  (56,645) (10.0) 
按固定货币调整的业务费用(非公认会计原则)504,686  507,018  (2,332) (0.5) 
按固定货币计算的调整营业收入(非公认会计原则)$3,785  $58,098  $(54,313) (93.5)%
 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑换%变化
 (千美元)
销售$8,311,081  $8,569,439  $(258,358) (3.0)%
毛利1,692,153  1,770,543  (78,390) (4.4) 
营业费用1,686,258  1,708,543  (22,285) (1.3) 
营业收入$5,895  $62,000  $(56,105) (90.5)%
毛利$1,692,153  $1,770,543  $(78,390) (4.4)%
调整后的业务费用(非公认会计原则)1,514,144  1,533,928  (19,784) (1.3) 
调整后营业收入(非公认会计原则)$178,009  $236,615  $(58,606) (24.8)%
按固定货币销售(非公认会计原则)$8,464,995  $8,569,439  $(104,444) (1.2)%
按固定货币计算的毛利(非公认会计原则)1,727,342  1,770,543  (43,201) (2.4) 
按固定货币调整的业务费用(非公认会计原则)1,548,580  1,533,928  14,652  1.0  
按固定货币计算的调整营业收入(非公认会计原则)$178,762  $236,615  $(57,853) (24.5)%

47

销售

下表列出了影响销售的主要组成部分与上一年同期相比的百分比和美元价值的增减情况，以说明变化的原因和程度。
增加(减少)增加(减少)
13周39周
(百万美元)(百万美元)
变化原因百分比美元百分比美元
通货膨胀率(0.3)%$(8.0) 0.4 %$30.6  
收购0.2  5.1  0.4  32.5  
外币—  (0.9) —  (0.5) 
其他(1)
(8.9) (245.5) (3.8) (321.0) 
销售增长总额(9.0)%$(249.3) (3.0)%$(258.4) 

(1)作为国际业务销售增长的一个组成部分，数量的影响包括在“其他”中。在我们的外国业务中的数量包括不同国家的数量度量，不能在一致的、可比的基础上进行汇总。

与2019财年的第三季度和前39周相比，2020年第三季度和第一季度的销售额分别下降了9.0%和3.0%，主要原因是我们的欧洲和加拿大业务数量大幅下降，原因是我们的一些客户因冠状病毒大流行而关闭，而许多其他客户的数量大幅减少。我们在欧洲的业务已经大幅减少，因为政府已经发出了“待在家中”的订单，餐厅的客流量因此而减少。由于消费者正在采取隔离措施来保护健康和安全，加拿大的餐厅销售额已经下降。对我们的拉丁美洲企业来说，冠状病毒的影响在墨西哥最为突出，那里的销售额下降得更快。在哥斯达黎加，我们的现金和随身携带商店正在帮助抵消餐馆销售下降的影响。

营业收入

2020财政年度第三季度和前39周的营业收入分别减少了9 390万美元和5 610万美元，而2019财政年度的第三季度和前39周则分别减少了9 390万美元和5 610万美元。我们的营业收入在2020年财政年度的第三季度和第一个39周期间下降，原因是我们的客户因应对冠状病毒大流行而业务减少，以及我们欧洲业务正在进行的重组和一体化工作以及加拿大业务的设施合并。我们在法国的业务继续面临业务挑战，这是由于我们在法国的两家公司的整合努力所带来的。重组和业务转型费用也对我们的英国业务产生了负面影响，因为我们继续致力于业务现代化和扩大客户群。与2019年第三季度相比，经调整后的2020年第三季度营业收入减少5 310万美元，即91.4%。外汇汇率对营业收入的正面影响为2.1%，使按固定货币计算的调整营业收入减少93.5%。在调整后的基础上，2020财政年度前39周的营业收入减少了5 860万美元，即24.8%，而2019财政年度的头39周则下降了24.8%。外汇汇率对经营收入产生了0.3%的负面影响，导致按固定货币计算的调整后营业收入减少24.5%。

与2019年第三季度相比，2020年第三季度毛利美元下降了11.4%，主要原因是销售下降。汇率变动对毛利产生不利影响的汇率变动1.3%，导致按固定货币计算的调整毛利下降10.0%。2020年财政年度前39周的毛利美元比2019财年的前39周下降了4.4%，主要原因是销售额下降。外汇汇率的变动对毛利产生了2.0%的负面影响，导致按固定货币计算的调整毛利增加2.4%。

与2019财政年度第三季度相比，2020年第三季度的运营费用增加5.4%，即2970万美元，主要原因是法国的重组和整合费用减少。与2019财政年度前39周相比，2020财政年度前39周的运营费用减少了1.3%，即2 230万美元，主要原因是法国的重组和整合费用有所减少。我们承担了7，430万美元的重组费用，主要涉及法国和英国的重组和一体化，以及2020财政年度前39周加拿大业务正在进行的设施整合努力，而2019财政年度前39周的重组费用为1.174亿美元。此外，我们还承担了4，630万美元的超额坏账支出
48

与冠状病毒大流行有关。与2019年第三季度相比，经调整后的2020年第三季度运营费用减少2.2%，即1110万美元。外汇汇率的变动，将本港的对外营运开支折算成美元，对该期间的营运开支有1.7%的正面影响，使按固定货币计算的经调整营运开支减少0.5%。在调整后的基础上，2020财政年度前39周的运营费用与2019年前39周相比下降了1.3%，即1 980万美元。在此期间，用于将我们的外国营运费用转化为美元的外汇汇率的变动，对经营费用产生了2.2%的正面影响，导致按固定货币计算的调整后的业务费用增加了1.0%。

Sygma和其他部分的结果

与2019财年第三季度和前39周相比，Sygma的销售额分别下降了11.3%和9.1%，这主要是由于冠状病毒大流行影响导致客户需求下降。与2019财年第三季度相比，2020年第三季度营业收入下降了140万美元。2020财政年度前39周的营业收入比2019财年的前39周增加了1，050万美元，这是因为我们注重通过业务和路由优化来减少开支。

与2019财政年度第三季度相比，2020财政年度第三季度的营业收入减少了2 540万美元。2020财政年度前39周的营业收入减少了2 190万美元，而2019财政年度的头39周则减少了2 190万美元。在2020年财政年度的第三季度和第39周，客人供应毛利润分别下降了13.0%和2.8%，因为该企业面临着冠状病毒大流行对酒店业的重大影响所带来的挑战。此外，在2020年财政年度的第三季度和前39周，Cake的商誉减值支出为1，170万美元。

公司开支

与2019财政年度第三季度相比，2020年第三季度的公司开支增加了1.14亿美元，即44.8%，主要是由于与冠状病毒危机的业务影响有关的费用，其中包括太平洋之星和蛋糕报告部门剩余的商誉减值费用5 710万美元，以及与永久劳动力削减有关的1 860万美元遣散费。专业费用和其他业务转型举措的收费、负债索赔额的增加以及与我们最近领导层更迭相关的支出也是增加的原因之一。与2019财政年度前39周相比，2020财政年度前39周的公司支出增加了1.096亿美元，即13.8%，主要原因是与冠状病毒危机的业务影响相关的成本，包括商誉减损费用和与永久裁员相关的遣散费。专业费用和其他业务转型举措的收费、负债索赔额的增加以及与我们最近领导层更迭相关的支出也是增加的原因之一。与2019财年第三季度和前39周相比，经调整后的公司支出分别增长4，580万美元(21.3%)和7，640万美元(11.5%)。

公司支出中包括2020年财政年度第三季度和前39周分别为1.076亿美元和1.609亿美元的某些项目，而2019年第三季度和2019年前39周分别为3 940万美元和1.277亿美元。影响2020财政年度第三季度和前39周以及2019年财政年度的某些项目主要是商誉减值费、冠状病毒大流行引起的遣散费以及与我们各种转型举措有关的费用。

利息费用

与2019财政年度第三季度和前39周相比，2020财政年度第三季度和前39周的利息支出分别减少1 070万美元和2 670万美元，主要原因是浮动利率较低和固定债务数额较低，与上一年相比有利。

净收益

与前一年第三季度和前39周相比，2020年财政年度第三季度和前39周的净收入分别下降了100.7%和26.8%，主要原因是上文提到的营业收入和利息支出项目，以及在第一部分第1项综合财务报表附注16“所得税”中讨论的影响我们所得税的项目。

49

除某些项目外，调整后的净收入在2020年第三季度下降了43.6%，主要原因是毛利增长和营业费用下降，但部分抵消了与前一年相比不利的税收支出。调整后的净利润(不包括某些项目)在2020年财政年度的前39周下降8.1%，主要原因是销售额大幅下降，但部分抵消了与上年相比有利的税收支出。

每股收益(亏损)

2020年财政年度第三季度每股基本收益(亏损)为101.2美元，比上年同期每股0.86美元下降了101.2%。2020年财政年度第三季度每股摊薄收益(亏损)为101.2美元，较上年同期每股0.85美元下降101.2%。2020年财政年度第三季度，调整后的每股摊薄收益(不包括某些项目)为0.45美元，较上年同期每股0.79美元下降了43.0%。这些结果主要归因于上文讨论的与2020年财政年度第三季度净收益有关的因素。

2020年财政年度前39周的每股基本收益为1.63美元，较上年同期每股2.20美元的水平下降25.9%。2020年财政年度前39周，每股摊薄收益为1.62美元，较上年同期每股2.17美元下降25.3%。2020年财政年度前39周，调整后的每股摊薄收益(不包括某些项目)为2.29美元，较上年同期每股2.45美元的水平下降6.5%。这些结果主要归因于上文讨论的与2020财政年度前39周净收益有关的因素。

50

非GAAP协调

Sysco 2020财政年度和2019财政年度的运营结果受到结构调整和转型项目成本的影响，其中包括：(1)与我们各种转型举措有关的费用；(2)离职和关闭设施费用；(3)重组费用。在2020年财政年度的前39周和2019年财政年度的前39周，所有被指定为特定项目的与采购相关的成本都与刹车购置有关。其中包括与收购有关的无形摊销费用。2020年财政年度的业务结果也受到冠状病毒大流行引起的费用的负面影响，其中最严重的包括(1)超额的坏账费用和(2)商誉减值费用。Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，由于政府对关闭的要求而关闭或以大幅度减少的数量经营。这些客户中的一些已经停止支付未付的应收账款，这给他们的可收性造成了不确定性。我们过去的应收账款增加了，并确认了更多的坏账费用。我们根据过去到期应收账款的账龄，采用注销百分比来估算无法收回的金额。这些注销百分比的部分依据是历史损失经验，包括在地方和地区灾害期间遭受的损失。我们估计了冠状病毒大流行对客户的影响，并将三月份的免税额与前三个月的平均数作了比较，而超额款额则是对可疑账目备抵准备金在2020年第三季及首39周的合理估计。, 没有冠状病毒大流行的影响。由于冠状病毒大流行比影响我们的业务的历史灾难更广泛，持续时间更长，因此实际无法收回的数额可能会有所不同，在2020年财政年度第四季度可能需要额外的费用。虽然Sysco传统上要承担坏账费用，但我们所经历的这些费用的规模并不能说明我们的正常运作。我们调整后的结果并没有以排除冠状病毒大流行对我们业务的全面影响的方式正常化。因此，Sysco没有调整其销售损失、库存注销或其他与此前未公布的冠状病毒流行相关的成本的结果。此外，2019年财政年度前39周的运营结果受到了与并购相关的整合成本的负面影响，这些成本与刹车收购相关，以及承认外国税收抵免的影响。
由于适用于将当地货币兑换成美元的汇率的变化，我们的外国业务的结果可能受到影响。我们衡量我们的国际食品服务业务的结果在不变的货币基础上。不变的货币经营业绩是通过将当期当地货币经营结果与用于换算可比上期财务报表的货币汇率进行换算来计算的，以确定如果货币汇率与上一年的可比期间没有变化，当期美元的经营结果将是什么。
管理层认为，调整营运费用、营业收入、净利润和稀释后的每股收益，以去除这些特定项目，并在不变货币基础上列报其国际食品服务业务业绩，为我们的基本业务趋势和业绩提供了一个重要视角，并向管理层和投资者提供了有意义的补充信息，这些信息(1)表明了公司基础业务的表现，便于在一年以上的基础上进行比较，(2)删除了那些难以预测、往往没有预料到的项目，因此很难在分析师的财务模型和投资者的预期中有任何具体程度的反映。
尽管Sysco有通过收购实现增长的历史，但制动器集团的规模比Sysco历史上收购的公司大得多，对Sysco合并财务报表的影响也相应更大。因此，Sysco在其相关时期的非GAAP财务措施中仅排除了与刹车收购相关的收购成本。我们认为，这种方法大大提高了Sysco 2020财政年度和2019财政年度结果的可比性。
下表所列的再转制产品、营业费用、营业收入、利息费用、净收益和稀释后每股收益与所述期间这些措施的调整结果之间的对账。由于四舍五入，稀释后每股收益的单个组成部分可能与列报的总收益相加。调整后每股稀释收益采用调整后净收益除以稀释后发行股份计算。


51

 13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13周期间美元兑换%变化
 (单位：千美元，但每股数据除外)
业务费用(公认会计原则)$2,503,966  $2,224,713  $279,253  12.6 %
重组和转型项目费用的影响(1)
(77,195) (72,207) (4,988) 6.9  
购置相关费用的影响(2)
(17,321) (18,398) 1,077  (5.9) 
超额坏账支出的影响(153,499) —  (153,499) NM 
商誉减损的影响(68,725) —  (68,725) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$2,187,226  $2,134,108  $53,118  2.5 %
营业收入(GAAP)$60,274  $529,585  $(469,311) (88.6)%
重组和转型项目费用的影响(1)
77,195  72,207  4,988  6.9  
购置相关费用的影响(2)
17,321  18,398  (1,077) (5.9) 
超额坏账支出的影响153,499  —  153,499  NM 
商誉减损的影响68,725  —  68,725  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$377,014  $620,190  $(243,176) (39.2)%
净收益(GAAP)$(3,297) $440,083  $(443,380) NM 
重组和转型项目费用的影响(1)
77,195  72,207  4,988  6.9  
购置相关费用的影响(2)
17,321  18,398  (1,077) (5.9) 
超额坏账支出的影响153,499  —  153,499  NM 
商誉减损的影响68,725  —  68,725  NM 
重组和转型项目成本的税收影响(3)
(28,461) (19,271) (9,190) 47.7  
购置相关成本的税收影响(3)
(6,777) (4,899) (1,878) 38.3  
超额坏账支出的税收影响(3)
(46,410) —  95,067  NM 
国外税收抵免利益的影响—  (95,067) 95,067  NM 
美国过渡税的影响—  (269) 269  NM 
按某些项目调整的净收益(非公认会计原则)$231,795  $411,182  $(179,387) (43.6)%
稀释每股收益(GAAP)$(0.01) $0.85  $(0.86) NM 
重组和转型项目费用的影响(1)
0.15  0.14  0.01  7.1  
购置相关费用的影响(2)
0.03  0.04  (0.01) (25.0) 
超额坏账支出的影响0.30  —  0.30  NM 
商誉减损的影响0.13  —  0.13  NM 
重组和转型项目成本的税收影响(3)
(0.06) (0.04) (0.02) 50.0  
购置相关成本的税收影响(3)
(0.01) (0.01) —  NM 
超额坏账支出的税收影响(3)
(0.09) —  (0.09) NM 
国外税收抵免利益的影响—  (0.18) 0.18  NM 
按某些项目调整的稀释每股收益(非公认会计原则) (4)
$0.45  $0.79  $(0.34) (43.0)%

52

(1)
2020财政年度包括与重组、设施关闭和遣散费有关的4 800万美元，其中2 100万美元涉及公司离职费，3 000万美元涉及各种转型举措费用，主要包括业务技术战略的变化。2019财政年度包括与重组、设施关闭和离职有关的3 700万美元和与各种转型举措费用有关的3 500万美元。
(2)
2020财政年度和2019财政年度分别包括1 700万美元和1 800万美元，用于购置刹车的无形摊销费用，这笔费用已列入国际餐饮服务的结果。
(3)
某些项目的调整所产生的税收影响是通过将每一项税前影响乘以发生某一项目的每个管辖区的现行法定税率来计算的。
(4)
由于四舍五入，稀释后每股收益的单个组成部分可能与列报的总收益相加。每股稀释收益总额采用调整后净收益除以已发行稀释股份计算。
NM表示百分比变化没有意义。


53

 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑换%变化
 (单位：千美元，除股票和每股数据外)
业务费用(公认会计原则)$7,054,924  $6,820,175  $234,749  3.4 %
重组和转型项目费用的影响(1)
(191,022) (247,547) 56,525  (22.8) 
购置相关费用的影响(2)
(51,543) (58,042) 6,499  (11.2) 
超额坏账支出的影响(153,499) —  (153,499) NM 
商誉减损的影响(68,725) —  (68,725) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$6,590,135  $6,514,586  $75,549  1.2 %
营业收入(GAAP)$1,281,085  $1,609,620  $(328,535) (20.4)%
重组和转型项目费用的影响(1)
191,022  247,547  (56,525) (22.8) 
购置相关费用的影响(2)
51,543  58,042  (6,499) (11.2) 
超额坏账支出的影响153,499  —  153,499  NM 
商誉减损的影响68,725  —  68,725  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$1,745,874  $1,915,209  $(169,335) (8.8)%
净收益(GAAP)$833,894  $1,138,505  $(304,611) (26.8)%
重组和转型项目费用的影响(1)
191,022  247,547  (56,525) (22.8) 
购置相关费用的影响(2)
51,543  58,042  (6,499) (11.2) 
超额坏账支出的影响153,499  —  153,499  NM 
商誉减损的影响68,725  —  68,725  NM 
重组和转型项目成本的税收影响(3)
(57,756) (64,831) 7,075  (10.9) 
购置相关成本的税收影响(3)
(15,584) (15,201) (383) 2.5  
超额坏账支出的税收影响(3)
(46,410) —  (46,410) NM 
法国税率变动的影响924  —  924  NM 
国外税收抵免利益的影响—  (95,067) 95,067  NM 
美国过渡税的影响—  14,885  (14,885) NM 
按某些项目调整的净收益(非公认会计原则)$1,179,857  $1,283,880  $(104,023) (8.1)%
稀释每股收益(GAAP)$1.62  $2.17  $(0.55) (25.3)%
重组和转型项目费用的影响(1)
0.37  0.47  (0.10) (21.3) 
购置相关费用的影响(2)
0.10  0.11  (0.01) (9.1) 
超额坏账支出的影响0.30  —  0.30  NM 
商誉减损的影响0.13  —  0.13  NM 
重组和转型项目成本的税收影响(3)
(0.11) (0.12) 0.01  (8.3) 
购置相关成本的税收影响(3)
(0.03) (0.03) —  NM 
超额坏账支出的税收影响(3)
(0.09) —  (0.09) NM 
国外税收抵免利益的影响—  (0.18) 0.18  NM 
美国过渡税的影响—  0.03  (0.03) NM 
按某些项目调整的稀释每股收益(非公认会计原则) (4)
$2.29  $2.45  $(0.16) (6.5)%

54

(1)
2020财政年度包括1亿美元与遣散费、重组费和设施关闭费有关的费用，其中3700万美元用于我们将Brake France和Davigel并入Sysco France，2 100万美元用于公司遣散费。2020财政年度还包括与各种转型举措成本有关的9 100万美元，主要包括我们业务技术战略的变化。2019财政年度包括与欧洲、加拿大和公司的遣散费、重组费和设施关闭费有关的1.33亿美元，其中5800万美元用于我们法国重组，作为我们将Brake France和Davigel并入Sysco France的一部分，1.14亿美元涉及各种转型举措费用，其中1 700万美元用于替换的软件的加速折旧。
(2)
2020财政年度和2019财政年度分别包括用于购置刹车的无形摊销费用5 200万美元和5 700万美元，这些费用被列入2019财政年度国际食品服务和整合成本的结果。
(3)
某些项目的调整所产生的税收影响是通过将每一项税前影响乘以发生某一项目的每个管辖区的现行法定税率来计算的。
(4)
由于四舍五入，稀释后每股收益的单个组成部分可能与列报的总收益相加。每股稀释收益总额采用调整后净收益除以已发行稀释股份计算。
NM表示百分比变化没有意义。
55


下文按部门分列的实际业务费用和营业收入与所述期间适用的部门和公司的这些措施的调整结果进行了核对(单位：千美元)：
13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13周期间美元兑换%变化
美国食品服务业务
业务费用(公认会计原则)$1,367,353  $1,243,704  $123,649  9.9 %
重组和转型项目费用的影响(1)
(1,402) (2,927) 1,525  (52.1) 
超额坏账支出的影响(107,230) —  (107,230) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$1,258,721  $1,240,777  $17,944  1.4 %
营业收入(GAAP)$528,025  $765,425  $(237,400) (31.0)%
重组和转型项目费用的影响(1)
1,402  2,927  (1,525) (52.1) 
超额坏账支出的影响107,230  —  107,230  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$636,657  $768,352  $(131,695) (17.1)%
国际餐饮业务
销售(GAAP)$2,508,642  $2,757,891  $(249,249) (9.0)%
货币波动的影响(2)
35,295  —  35,295  1.3  
采用固定币种的可比销售(非公认会计原则)$2,543,937  $2,757,891  $(213,954) (7.8)%
毛利(GAAP)$500,929  $565,116  $(64,187) (11.4)%
货币波动的影响(2)
7,542  —  7,542  1.3  
按固定币值计算的可比毛利(非公认会计原则)$508,471  $565,116  $(56,645) (10.0)%
毛利率(GAAP)19.97 %20.49 %-52 bps
货币波动的影响(2)
0.02  —  2 bps
采用固定货币基础的可比毛利率(非公认会计原则)19.99 %20.49 %-50 bps
业务费用(公认会计原则)$584,715  $554,971  $29,744  5.4 %
重组和转型项目费用的影响(3)
(25,180) (29,574) 4,394  (14.9) 
购置相关费用的影响(4)
(17,321) (18,379) 1,058  (5.8) 
超额坏账支出的影响(46,269) —  (46,269) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)495,945  507,018  (11,073) (2.2) 
货币波动的影响(2)
8,741  —  8,741  1.7  
按固定币值(非公认会计原则)对某些项目进行调整的可比业务费用$504,686  $507,018  $(2,332) (0.5)%
营业收入(GAAP)$(83,786) $10,145  $(93,931) NM 
重组和转型项目费用的影响(3)
25,180  29,574  (4,394) (14.9) 
购置相关费用的影响(4)
17,321  18,379  (1,058) (5.8) 
超额坏账支出的影响46,269  —  46,269  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)4,984  58,098  (53,114) (91.4) 
货币波动的影响(2)
(1,199) —  (1,199) (2.1) 
按固定币值(非公认会计原则)对某些项目进行调整的可比营业收入$3,785  $58,098  $(54,313) (93.5)%
56

西格玛
业务费用(公认会计原则)$108,590  $114,247  $(5,657) (5.0)%
重组和转型项目费用的影响(5)
(122) (369) 247  (66.9) 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$108,468  $113,878  $(5,410) (4.8)%
营业收入(GAAP)$10,301  $11,668  $(1,367) (11.7)%
重组和转型项目费用的影响(5)
122  369  (247) (66.9) 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$10,423  $12,037  $(1,614) (13.4)%
其他
业务费用(公认会计原则)$75,051  $57,502  17,549  30.5 %
商誉减损的影响(11,660) —  (11,660) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$63,391  $57,502  $5,889  10.2 %
营业收入(GAAP)$(19,051) $6,376  (25,427) NM 
商誉减损的影响11,660  —  11,660  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$(7,391) $6,376  $(13,767) NM 
企业
业务费用(公认会计原则)$368,257  $254,289  $113,968  44.8 %
重组和转型项目费用的影响(6)
(50,490) (39,337) (11,153) 28.4  
购置相关费用的影响(7)
—  (19) 19  NM 
商誉减损的影响(57,066) —  (57,066) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$260,701  $214,933  $45,768  21.3 %
营业收入(GAAP)$(375,215) $(264,029) $(111,186) 42.1 %
重组和转型项目费用的影响(6)
50,490  39,337  11,153  28.4  
购置相关费用的影响(7)
—  19  (19) NM 
商誉减损的影响57,066  —  57,066  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$(267,659) $(224,673) $(42,986) 19.1 %

(1)
包括与业务转型项目有关的费用和其他重组费用。
(2)
表示不变的货币调整，它消除了外币波动对本年度结果的影响。
(3)
主要包括欧洲和加拿大的离职、重组和设施关闭费用。
(4)
2020财政年度和2019财政年度分别包括1 700万美元和1 800万美元，用于购置刹车的无形摊销费用。
(5)
包括与转型计划、遣散费和其他重组费用有关的费用。
(6)
2020财政年度和2019财政年度包括各种转型举措成本，主要包括改变我们的业务技术战略和与重组相关的离职。2019财政年度包括被替换的软件的加速折旧1700万美元。
(7)
2019年财政年度包括制动器收购的整合成本。
NM表示百分比变化没有意义。

下文按部门分列的实际业务费用和营业收入与所述期间适用的部门和公司的这些措施的调整结果进行了核对(单位：千美元)：
39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑换%变化
美国食品服务业务
57

业务费用(公认会计原则)$3,930,960  $3,782,515  $148,445  3.9 %
重组和转型项目费用的影响(1)
(9,208) (2,858) (6,350) NM 
超额坏账支出的影响(107,230) —  (107,230) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$3,814,522  $3,779,657  $34,865  0.9 %
营业收入(GAAP)$2,158,211  $2,318,660  $(160,449) (6.9)%
重组和转型项目费用的影响(1)
9,208  2,858  6,350  NM 
超额坏账支出的影响107,230  —  107,230  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$2,274,649  $2,321,518  $(46,869) (2.0)%
国际餐饮业务
销售(GAAP)$8,311,081  $8,569,439  $(258,358) (3.0)%
货币波动的影响(2)
153,914  —  153,914  1.8  
采用固定币种的可比销售(非公认会计原则)$8,464,995  $8,569,439  $(104,444) (1.2)%
毛利(GAAP)$1,692,153  $1,770,543  $(78,390) (4.4)%
货币波动的影响(2)
35,189  —  35,189  2.0  
按固定币值计算的可比毛利(非公认会计原则)$1,727,342  $1,770,543  $(43,201) (2.4)%
毛利率(GAAP)20.36 %20.66 %-30 bps
货币波动的影响(2)
(0.05) —  -5 bps
采用固定货币基础的可比毛利率(非公认会计原则)20.41 %20.66 %-25 bps
业务费用(公认会计原则)$1,686,258  $1,708,543  $(22,285) (1.3)%
重组和转型项目费用的影响(3)
(74,302) (117,390) 43,088  (36.7) 
购置相关费用的影响(4)
(51,543) (57,225) 5,682  (9.9) 
超额坏账支出的影响(46,269) —  (46,269) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)1,514,144  1,533,928  (19,784) (1.3) 
货币波动的影响(2)
34,436  —  34,436  2.2  
按固定币值(非公认会计原则)对某些项目进行调整的可比业务费用$1,548,580  $1,533,928  $14,652  1.0 %
营业收入(GAAP)$5,895  $62,000  $(56,105) (90.5)%
重组和转型项目费用的影响(3)
74,302  117,390  (43,088) (36.7) 
购置相关费用的影响(4)
51,543  57,225  (5,682) (9.9) 
超额坏账支出的影响46,269  —  11,274  19.7  
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)178,009  236,615  (58,606) (24.8) 
货币波动的影响(2)
753  —  753  0.3  
按固定币值(非公认会计原则)对某些项目进行调整的可比营业收入$178,762  $236,615  $(57,853) (24.5)%
西格玛
业务费用(公认会计原则)$341,316  $359,565  $(18,249) (5.1)%
重组和转型项目费用的影响(5)
(3,662) (369) (3,293) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$337,654  $359,196  $(21,542) (6.0)%
营业收入(GAAP)$27,732  $17,213  $10,519  61.1 %
重组和转型项目费用的影响(5)
3,662  369  3,293  NM 
58

按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$31,394  $17,582  $13,812  78.6 %
其他
业务费用(公认会计原则)$193,762  $176,485  17,277  9.8 %
商誉减损的影响(11,660) —  (11,660) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$182,102  $176,485  $5,617  3.2 %
营业收入(GAAP)$486  $22,429  $(21,943) (97.8)%
商誉减损的影响11,660  —  11,660  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$12,146  $22,429  $(10,283) (45.8)%
企业
业务费用(公认会计原则)$902,628  $793,067  $109,561  13.8 %
重组和转型项目费用的影响(6)
(103,850) (126,930) 23,080  (18.2) 
购置相关费用的影响(7)
—  (817) 817  NM 
商誉减损的影响(57,066) —  (57,066) NM 
按某些项目调整的业务费用(非公认会计原则)$741,712  $665,320  $76,392  11.5 %
营业收入(GAAP)$(911,239) $(810,682) $(100,557) 12.4 %
重组和转型项目费用的影响(6)
103,850  126,930  (23,080) (18.2) 
购置相关费用的影响(7)
—  817  (817) NM 
商誉减损的影响57,066  —  57,066  NM 
按某些项目调整的营业收入(非公认会计原则)$(750,323) $(682,935) $(67,388) 9.9 %

(1)
包括与业务转型项目有关的费用和其他重组费用。
(2)
表示不变的货币调整，它消除了外币波动对本年度结果的影响。
(3)
包括欧洲和加拿大的重组、遣散费和设施关闭费用。
(4)
2020财政年度和2019财政年度分别包括5 100万美元和5 700万美元，涉及购置刹车的无形摊销费用。
(5)
包括与设施关闭和其他重组费用有关的费用。
(6)
2020财政年度和2019财政年度包括各种转型举措成本，主要包括改变我们的业务技术战略和与重组相关的离职。2019财政年度包括被替换的软件的加速折旧1700万美元，以及与重组相关的遣散费。
(7)
2019年财政年度包括制动器收购的整合成本。
NM表示百分比变化没有意义。

流动性与资本资源

高光

以下是2020财政年度前39周与2019年财政年度前39周现金流量的比较：

•2020财政年度业务现金流量为11亿美元，而2019财政年度为14亿美元；
•2020年财政年度资本支出净额为5.906亿美元，而2019年财政年度为3.665亿美元；
•2020财政年度的自由现金流量为4.78亿美元，而2019财政年度的自由现金流量为9.987亿美元(关于这一非公认会计原则财务措施的解释，见下文“自由现金流量”项下)；
•2020年财政年度商业票据发行和银行净借款为2 090万美元，而2019财政年度为2亿美元，银行净借款为2亿美元；
•2020财政年度支付的股息为6.281亿美元，而2019财政年度为5.751亿美元；
59

•2020年财政年度国库股票回购支付的现金为8.447亿美元，而2019财政年度为8.667亿美元。

此外，关于我们的高级说明：
•我们共发行10亿元新高级债券；及
•我们开始增发40亿美元的新高级债券，并于2020年第四季度完成发行。
针对目前的冠状病毒危机和对我们的周转资本的影响以及我们在短期内产生现金流动能力的不确定性，我们在循环信贷机制下总共提取了17亿美元。在2020年的第四季度，我们在英国开始了一个新的商业票据计划。在2020年的第三季度，Sysco暂停了国库券的回购，减少了资本支出。截至2020年5月5日，该公司拥有约60亿美元的现金和可用流动性。

现金的来源和用途

Sysco的战略目标包括对我们业务的持续投资；这些投资由运营中的现金和从金融市场获得资金的组合提供资金。我们的业务历史上产生了大量的现金流。从业务中产生的现金一般分配给：

•所需周转金；
•投资于设施、系统、船队、其他设备和技术；
•现金红利；
•符合我们整体增长战略的收购；
•向我们的各种退休计划缴款；
•偿还债务；以及

•股票回购，目前暂停。

从业务或超额借款中产生的任何剩余现金都投资于高质量的短期工具.作为我们正在进行的战略分析的一部分，我们定期评估商业机会，包括潜在的资产和业务的收购和销售，以及我们的整体资本结构。这些评估产生的任何交易都可能对我们的流动性、借款能力、杠杆率和资本供应产生重大影响。

根据我们的资产负债表和经营现金流量，我们继续处于强大的财政状况；然而，我们的流动资金和资本资源受到了冠状病毒流行病造成的数量减少的严重和消极影响。由于需求减少，我们的流动资金需求已经减少，并继续下降，我们正积极与客户合作，接受应收账款付款，优化库存水平，并最大限度地提高与供应商的付款条件。我们相信，这些行动将有助于部分抵消业务对我们现金流的不利影响。

截至2020年3月28日，我们拥有22亿美元的现金和现金等价物，其中约13%由我们的国际子公司持有，并从我们的国际业务收益中获得。如果我们所得的现金和现金等价物要在各国之间转移或汇回美国，这些数额可能会受到扣缴和额外的外国税收义务的制约。此外，Sysco公司还向其某些国际子公司提供公司间贷款，当支付利息和本金时，其中一些现金将转移到美国。

我们全资拥有的专属自保子公司(专属自保)，必须保持足够的流动资金水平，为未来的准备金支付提供资金。截至2020年3月28日，该基金在受限制的投资组合中持有1.148亿美元的固定收益有价证券，以及4，370万美元的限制性现金和限制性现金等价物，以满足偿付能力要求。我们在2020年财政年度的前39周购买了1 140万美元的有价证券，并在此期间从出售有价证券中获得了1 750万美元的收益。

60

我们相信下列来源将足以在未来十二个月内满足我们预期的现金需求，同时维持足够的流动资金作正常运作用途：

•我们从业务中获得的现金流量；
•根据我们现有的商业票据计划提供额外资金，并由我们的循环信贷机制和银行信贷额度提供支持；以及
•我们从金融市场获取资本的能力，包括发行债务证券的能力，无论是私下还是在我们向证券交易委员会提交的登记表下。

由于我们的财务状况良好，我们相信，如有需要，我们会继续有效地进入商业票据市场和长期资本市场。

现金流量

经营活动

在2020财政年度的前39周，我们通过运营创造了11亿美元的现金流，相比之下，2019年前39周的现金流为14亿美元。这些数额包括营运资本的年度不良比较，以及较低的经营业绩.

营运资本变动对营运期现金流量产生负面影响，为1950万美元。应付账款和库存有不利的比较，但对应收账款的有利比较部分抵消了这一比较。应收帐款和应付帐款均有所减少，主要原因是，由于冠状病毒大流行，2020年后半月的销售额大幅下降。我们没有充分调整我们的采购，以配合减少的数量，因此，我们的库存增加。我们正在积极调整我们的补充资金，以适应较低的数量，同时仍然保持在当前大流行病环境中迫切需要的适当水平的产品。Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，由于政府对关闭的要求而关闭或以大幅度减少的数量经营。这些客户中的一些已经停止支付未付的应收账款，这给他们的可收性造成了不确定性。在2020年财政年度的前39周，我们记录了一笔总计2.138亿美元的应收账款损失准备金，我们认为其中约1.535亿美元是由于冠状病毒大流行对我们客户的影响，计算方法是将我们3月的备抵结果与前三个月的平均水平进行比较，而超出的数额是一个合理的估计，即如果没有冠状病毒大流行的影响，可疑账户备抵准备金将在2020年的前39周达到。我们正在与我们的客户合作，以收集过去的余额，包括通过使用付款计划。我们亦已停止向过去的欠款收取利息。我们相信，在2020年财政年度的第四季度，我们将继续面临与无法收回的账户有关的风险。

“关爱法”的规定预计将在2020年财政年度的第四季度为我们提供福利，因为我们将把美国的社会保障税推迟到今后的财政年度，这将对我们的运营现金流产生有利的影响。我们还实行某些类型的工资，主要是与我们的仓库和交货伙伴，根据“照顾法案”的规定，将产生额外的工资税抵免。

我们不打算寻求美国政府的援助，但是，我们鼓励我们的客户在适当的情况下寻求帮助。

投资活动

在2020年财政年度的前39周，我们的资本支出主要包括设施更换和扩建、机队、技术设备和仓库设备。我国2020财政年度前39周的资本支出比2019财政年度的前39周高出2.21亿美元，这主要是由于2019财政年度前39周的资本支出的时间安排。

我们预计，扣除出售资产所得后，我们在2020年财政年度的资本支出将在第四季度下降。2019年财政年度第四季度，我们的资本支出扣除出售资产所得后的3.05亿美元。我们预计，2020年第四季度的资本支出将比2019财政年度第四季度的支出少2亿美元。这比我们先前的预期有所下降；然而，为了保持我们对冠状病毒危机的流动性，我们减少了我们的资本支出，取消了我们的业务不迫切需要的资本项目，而且这些项目没有显著进展。
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在2020和2019财政年度的前39周，我们分别支付了1.428亿美元和9 750万美元的收购现金。

自由现金流量

在2020财政年度的前39周，我们的自由现金流减少了5.109亿美元，降至4.78亿美元，而2019财政年度的头39周，这主要是由于运营现金流减少和资本支出同比增长所致。

在评估公司在所述期间的流动性时，不应使用自由现金流量替代最具可比性的GAAP衡量标准。对任何非公认会计原则财务措施的分析应与根据公认会计原则提出的结果结合使用。有关这一非GAAP绩效指标的讨论，请参见“关键绩效指标”。在下表中，每一期间的自由现金流量与业务活动提供的现金净额进行调节。
 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日
 (单位：千)
业务活动提供的现金净额(公认会计原则)$1,078,469  $1,365,225  
厂场和设备的增建(603,865) (382,905) 
工厂和设备销售收入13,245  16,383  
自由现金流量(非公认会计原则)$487,849  $998,703  

筹资活动

股权交易

在2020年财政年度的前39周，基于股票的赔偿金的收益为1.865亿美元，而2019财政年度的前39周为2.112亿美元。期权操作的水平和收益将因期而异，在很大程度上取决于股票价格的变动和期权授予到期前的剩余时间。

我们经常参与股票回购计划，允许Sysco继续抵消根据公司利益计划发行的股票造成的稀释，并进行机会主义的回购。2017年11月，我们的董事会批准了一项回购计划，授权在2020年年底之前回购公司的普通股，金额不超过15亿美元。2019年8月，我们的董事会批准了一项单独的回购计划，授权在2021财政年度结束前回购公司的普通股不超过25亿美元。在2020年财政年度的前39周，我们以8.447亿美元回购了1110万股股票，而2019财政年度的前39周回购了1280万股股票，价格为8.667亿美元。在2020年3月期间，我们停止了在该计划下的股票回购，预计在2020年财政年度的剩余时间内不会再进行任何回购。截至2020年3月28日，我们还有大约21亿美元的剩余授权。

2020财政年度前39周支付的股息为6.281亿美元，即每股1.23美元，而2019财政年度头39周的股息为5.751亿美元，每股1.11美元。2020年2月，我们宣布2020年第三季度的定期季度股息为每股0.45美元，并于2020年4月支付。我们打算继续支付红利，而不作任何计划的改变。如果需要，我们将每季度对这一办法进行评估。

债务活动和借款情况

我们的债务活动，包括发行和偿还款项，以及我们的借款情况，见本表格第一部分第1项中的附注11“债务”和附注20“嗣后事件”。我们在2020年3月28日的未偿借款和2020财政年度第三季度结束后的还款活动在该附注中披露。截至2020年4月17日的最新数额包括：

•我们在2020年4月2日发行的高级债券中有40亿美元未偿还；
•支持我们商业票据计划的信贷机制未偿还的15亿美元；以及
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•我们的商业票据计划有800万美元未付。

在2020和2019财政年度的前39周，我们的商业票据发行总额和短期银行借款加权平均利率分别为2.01%和2.36%。

自2020年5月4日起，Sysco在英国的子公司Brake Bros Limited制定了一项商业票据计划，目的是发行短期、无担保的英镑计价票据，这些票据有资格在联合HM财政部和英格兰银行Covid公司融资机制下购买，总额不超过6 000万英镑。2020年5月5日，我们按照该计划推出了3000万英镑的债券总本金，预计将于2020年5月7日结算。这些债券的利率为0.468%，将于2021年3月17日到期。

在未来12个月内，将有7.5亿美元的长期债务到期.我们希望通过业务现金流、发行商业票据和长期债务的收益，为这些还款提供资金。

以债务形式提供融资受到许多因素的影响，包括我们的盈利能力、自由现金流量、债务水平、信用评级、债务契约以及经济和市场条件。例如，我们的信用评级大幅下调或资本市场的不利状况可能会增加我们的借贷成本或限制我们获得资本的机会。到目前为止，我们还没有遇到进入信贷市场的困难。截至2020年3月28日，Sysco遵守了所有的债务契约。Sysco公司即将完成对其EBITDA的利息支出比率契约的修改，以帮助确保持续遵守该公约，即使冠状病毒大流行的影响将继续超出我们目前的预期。我们预计这一变化将于2020年5月完成。截至2020年5月5日，该公司拥有约60亿美元的现金和可用流动资金；我们相信，在假设的最坏情况假设下，这一数额将足以维持我们的业务数年，即我们的案件数量与目前的水平保持不变。


合同义务

在2020年第三季度，我们发行了美元。1.0在正常的业务过程中，有10亿张高级票据，所有这些都要在五年多的时间内支付，并借入美元。1.7在我们的长期循环信贷安排下达到10亿美元，以增加流动性，而流动资金可在3至5年内支付。关于债务变化的补充资料，见本表格第一部分综合财务报表附注11“债务”和附注20“嗣后事件”。

我们的2019年表格10-K包含了一个表格，其中总结了我们在2019年6月29日做出具体约定的未来现金支付的义务和承诺。除本表格10-Q所述的情况外，到2020年3月28日为止，我们的具体合同义务没有发生实质性变化。
关键会计政策和估计

关键的会计政策和估计是最重要的描述我们的财务状况和结果的业务。这些政策要求我们作出最主观或最复杂的判断，往往使用对固有不确定事物的影响的估计。我们已与董事会审计委员会审查了关键会计政策和估计数的制定和选择以及这一相关的披露情况。我们最重要的会计政策和估计涉及商誉和无形资产、公司赞助的养老金计划、所得税和基于股票的补偿，这些都在我们2019年表格10-K的第7项中描述，并在下面更新。

商誉和无形资产

我们使用会计的购置方法对被收购企业进行会计核算，这种方法要求，一旦获得对某一企业的控制权，所获得的所有资产和承担的负债在购置之日按其各自的公允价值记录。我们使用多种估值方法来确定资产的公允价值和承担的负债。对于无形资产，我们一般采用收益法，对每一项资产的预期未来净现金流量进行预测。然后将这些现金流量调整为现值，采用反映与现金流量有关的风险因素的适当贴现率。收入法或其他方法固有的一些较重要的估计和假设包括预测未来现金流量的数额和时间以及为衡量未来现金流动固有风险而选择的贴现率。决定无形资产的使用寿命也需要判断，因为不同类型的无形资产将有不同的使用寿命。任何超出估计交易额的购买价格
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所购净资产的价值记作商誉。有关我们收购的更多信息，见本表格第1部分第1项中的合并财务报表附注5“收购”。

在第四季度，我们每年通过确定公允价值是否超过这些资产的账面价值来评估善意和无限期无形资产的可收回性。在我们年度审查时限之外的减值审查是在发生包括宏观经济状况变化、行业和市场考虑因素、成本因素、总体财务执行情况、其他相关实体特定事件、影响报告单位的具体事件或股价持续下跌的事件或情况时进行的。我们的测试可以使用定性或定量评估来进行；但是，如果进行了定性评估，并且我们确定报告单位的公允价值更有可能(即超过50%的可能性)低于其账面数量，则进行定量测试。

在使用定量检验时，我们使用折现现金流和收益或收入多重模型相结合的方法得出公允价值的估计值。然后对每个模型的结果进行加权，并将其合并为每个报告单位的公允价值单一估计数。与盈利多重模型相比，我们的现金流贴现估值使用了更高的权重，因为作为分析基础的预测运营结果包含了管理层的展望和与市场参与者一致的业务预期变化。这些模型中使用的主要假设包括该行业可比收购的估计收益倍数，包括Sysco过去完成的收购的控制溢价、收益或收入倍数、报告单位未来现金流量估计数(这取决于内部预测和预测增长率)、加权平均资本成本以及周转资本和资本支出需求。在可能的情况下，我们在我们的模型中使用可观察的市场投入来得出我们报告单位的公允价值。

与美国宽带、加拿大宽带或Sygma报告单位相比，某些报告单位的商誉占估计公允价值的比例更大。这主要是因为这些业务是最近才被收购的，因此有机增长的历史比美国的宽带、加拿大的宽带和Sygma的报告部门要少。因此，如果这些报告单位的业务大幅度下滑，其未来受到损害的风险就更大。

在2020年财政年度第三季度，由于宏观经济条件和股票估值大幅下降，以及冠状病毒大流行带来的监管限制，该公司认定，某些报告单位比其他报告单位对这些下降更为敏感，欧洲报告单位和太平洋之星(我们的墨西哥业务)和蛋糕报告部门可能存在减值。该公司对这些报告单位进行了数量商誉减值测试，确定商誉在太平洋之星和蛋糕上受损，而对任何欧洲报告单位都没有减损。根据测试结果，该公司在2020年第三季度记录的减值费用为美元。34.5百万美元34.2太平洋之星和蛋糕分别为百万美元，这代表了这些报告单位的商誉的全部平衡。

在第三季度测试中，如果我们的公允价值估计值下降14%至26%，而截至2020年3月28日，这些报告单位的商誉总额为5.117亿美元，则减值费用将适用于三个欧洲报告单位。

该公司使用折现现金流和收益或收入多重模型来估算这些报告单位的公允价值。在现金流量贴现模型中，公允价值是根据未来现金流量估计数的现值确定的，并按适当的风险调整率贴现。截至2020年3月28日，报告单位的公允价值结论对收益法中使用的假设的变化高度敏感，其中包括预测收入、毛利润、营业收入利润率、周转资本现金流量、预测资本支出、永久增长率和长期贴现率等，所有这些都需要管理层作出重大判断。因此，报告单位的公允价值是使用重要的不可观测的投入确定的，即公允价值层次结构中的第3级。该公司利用最近的历史表现、目前预测的财务信息以及广泛的行业和经济统计数据作为基础，估计贴现现金流模型中使用的关键假设。这些关键假设本质上是不确定的，需要高度的估计和判断，并根据未来的变化、行业和全球经济及地缘政治条件以及实施当前战略举措的时机和成功程度而发生变化。冠状病毒大流行及其恢复时间对估计未来现金流量的影响是不确定的，在很大程度上将取决于未来事件的结果，这可能导致今后进一步的善意减损。我们将在2020年第四季度完成年度减值测试。


所得税

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要确定我们对所得税的规定，就需要作出重大的判断、使用估计数以及解释和适用复杂的税法。我们对所得税的规定主要反映了美国各联邦和州以及外国司法管辖区所得收入和税收的结合。税法的改变、账面与税基差异的增减、未确认的税收利益或估值津贴的权责发生制的应计或调整，以及我们来自这些征税管辖区的收入组合的变化，都影响到总体的有效税率。冠状病毒大流行的影响可能会改变我们按管辖范围划分的收入组合，并增加我们某些司法管辖区内可能发生经营损失的风险，如果这些损失超出我们目前的预期，未来可能会承认对某些递延税款资产的估价免税额。这将对我们的所得税支出、净收入和资产负债表产生负面影响。

我们对未确认的税收利益的责任包含不确定因素，因为管理层需要做出假设，并在估算与我们的各种申报头寸相关的风险时应用判断。我们认为，本文讨论的判断和估计是合理的；然而，实际结果可能有所不同，我们可能面临可能是重大的损失或收益。只要我们在已确定负债的事项上占上风，或支付超过记录负债的数额，我们在某一财务报表期间的实际所得税税率就可能受到重大影响。一个不利的税收结算通常需要使用我们的现金，并可能导致提高我们的实际所得税税率在决议期间。优惠的税收结算可能被认为是在决议期间降低了我们的实际所得税税率。

前瞻性陈述

根据1995年“私人证券诉讼改革法”，本报告中对未来事件的发生所作的某些陈述，如能及时展望或表达管理层的期望或信念，都是前瞻性的陈述。前瞻性陈述根据某些假设提供当前对未来事件的预期，并包括与任何历史或当前事实不直接相关的任何陈述。前瞻性陈述也可以通过诸如“未来”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“会”、“可以”、“可以”、“可能”、“可能”、“预测”、“继续”、“持续”、“不断”、“这些术语的变化，以及类似的术语和短语表示预期或预期的事件或结果”等词语来识别。前瞻性陈述的例子包括但不限于关于以下方面的声明：

•冠状病毒大流行的影响、影响、可能持续时间或其他影响，以及我们对此可能抱有的任何期望，包括我们抵御危机的能力；
•对为应对冠状病毒大流行而采取的节省费用措施的影响的期望；
•随着冠状病毒大流行的消退，人们对我们的商业和经济复苏的期望一般；
•我们对2020财政年度第四季度营业收入和2021财政年度预期营业收入的预期；
•我们对我们能够有效地集中和规范我们的业务，包括利用技术和加强Sysco的整体能力的期望；
•有足够的流动资金来维持我们的运作数年；
•对“关爱法”对我们的利益的期望；
•我们不打算在“关爱法”之外寻求美国政府的援助；
•关于法律诉讼结果的估计数；
•季节性趋势对我们自由现金流的影响；
•我们对使用业务所得剩余现金的期望；
•关于我们资本支出的估计；
•我们对资产的潜在收购和出售对我们的流动性、借款能力、杠杆率和资本供应的影响的期望；
•我们对我们在法国业务所面临的业务挑战对我们业绩的影响的期望；
•我们计划集中精力加快我们的业务；
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•我们对与高级领导层更迭有关的费用的影响的期望；
•我们对未来加速增长和业绩的期望，以及对为实现这些目标而调整投资支出对营业收入的影响的期望；
•我们对农产品市场趋势的期望；
•我们对投资资本调整收益、调整营业收入、调整净利润和调整稀释每股收益的计算期望；
•我们对未来某些项目对我们预测的未来非GAAP和GAAP结果的影响的期望；
•我们管理周转资金和竞争压力的机制是否充分，以及我们对这些机制的影响的信念；
•我们有能力满足未来的现金需求，包括有效进入金融市场的能力，包括发行债务证券，并保持足够的流动性；
•我们对股票回购计划下的未来活动的期望；
•未来遵守我们循环信贷安排下的契约；
•我们有能力有效地进入商业票据市场和长期资本市场；
•我们打算以手头现金、营运现金流量、发行商业票据、发行高级债券或两者的组合偿还长期债务；及
•我们对股票回购的期望。

这些陈述基于管理层目前的预期和估计；实际结果可能大不相同，部分原因是以下风险因素、本文件第二部分第1A项内的风险因素以及我们2019年表格10-K第1A项中讨论的风险因素：
•公共卫生危机、流行病和流行病的影响和影响，例如最近爆发的冠状病毒，及其对我们的业务、财务状况和业务结果的不利影响，包括但不限于：我们的增长、产品成本、供应链、劳动力供应、后勤能力、客户对我们产品的需求和一般行业需求、消费者支出、我们的流动性、证券和交易市场的价格、我们进入资本市场的能力以及全球经济和金融市场的总体情况；
•如果我们当地管理的客户的销售增长速度与区域和国家客户的销售速度不同，或者如果我们无法继续加快本地案例的增长，我们的毛利率可能会下降；
•长期来看，我们不太可能预测通货膨胀，而较低的通货膨胀可能会降低毛利；
•严重或长期的通货膨胀或通货紧缩时期及其对我们的产品成本和盈利能力的一般影响；
•我们修改卡车路线的努力，包括我们的小型卡车倡议，以降低出外运输费用的风险可能是不成功的；
•我们可能无法加快和(或)确定额外的行政成本节约以弥补毛利或供应链成本杠杆挑战的风险；
•与北美和欧洲不利条件有关的风险以及对我们经营结果和财务状况的影响；
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•与我们为实现我们的长期战略目标所作的努力有关的风险，包括这些努力可能无法在我们的预期时间框架内提供预期效益的风险，而且可能证明成本高于预期；任何举措的实际成本可能大于或低于目前的预期；如果我们过去和未来的事业和业务的相关变化不能证明具有成本效益，或无法实现我们预期的成本节约和其他效益，则对我们造成不利影响的风险；
•基于管理层对我们整体业务需求的主观评价，未来意外的变化对我们业务活动的影响；
•任何企业举措的实际成本可能大于或低于目前预期的风险；
•我们行业的竞争和全球定位系统的影响可能会对我们的利润率和留住客户的能力产生不利影响，使我们难以维持我们的市场份额、增长率和盈利能力；
•我们与长期客户的关系可能会大幅减少或终止的风险；
•消费者饮食习惯的改变可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性和不利的影响；
•适用的税收法律法规的变更和税收纠纷的解决可能会对我国的财务业绩产生负面影响；
•我们可能无法充分补偿燃料成本增加的风险，以及旨在控制燃料成本的远期采购承诺可能导致高于市场的燃料成本；
•由于我们无法控制的情况，供应中断和产品成本增加的风险；
•负面宣传或对我们的产品缺乏信心对我们的声誉和收益的潜在影响；
•与本地管理客户与公司管理客户组合的不利变化有关的风险；
•我们可能无法从降低运营成本的努力中获得预期收益的风险；
•难以成功地进入国际市场和配套业务；
•产品责任索赔的潜在影响；
•我们没有遵守适用的法律或政府规定的要求的风险；
•与我们有效融资和整合收购业务的能力相关的风险；
•与我们获得借款以求增长有关的风险，以及我们在债务下可能对现金流动和流动性产生重大不利影响的任何违约；
•我们的负债水平和负债条件可能对我们的业务和流动性状况产生不利影响；
•实施各种举措的风险、购置的时机和成功完成、建筑时间表以及其他所需现金可能导致资本支出推迟或取消的可能性；
•剥离我们的一项或多项业务的风险可能不会对我们的业务产生预期的影响；
•英国于2020年1月31日退出欧盟(通常称为英国退欧)的风险可能会对我们在英国的业务产生不利影响，包括刹车集团的行动；
•未来的劳工中断或纠纷可能会破坏法国制动器和戴维杰尔与法国Sysco的一体化，以及我们在法国和欧盟的总体运作；
•管理层无法控制的因素，包括股票市场的波动，以及管理层未来对公司需求的主观评价，都会影响回购股票的时间；
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•由于我们对技术的依赖，任何新技术的中断或延迟都可能对我们的业务产生实质性的负面影响；
•网络安全事件和其他技术中断的风险可能对我们的业务和我们与客户的关系产生负面影响；
•根据我们的多雇主确定的养恤金计划支付物质数额的潜在要求；
•如果金融市场经历未来的下滑，我们对公司赞助的合格养老金计划的资金需求可能会增加；
•劳工问题，包括工会合同的重新谈判和合格劳工的短缺；
•资本支出可能因业务计划和其他因素的变化而有所不同，包括与实施各种举措有关的风险、购置的时间安排和成功完成、建筑时间表以及其他所需现金可能导致资本支出推迟或取消的可能性；以及
•我们的优先股所提供的反收购利益可能被视为对股东不利的风险。

关于可能导致实际结果与前瞻性陈述中所载因素不同的因素的更详细讨论，见我们2019年表格10-K第1A项所载的风险因素讨论以及本文件第二部分第1A项所载的风险因素讨论。

项目3.市场风险的定量和定性披露

我国的市场风险包括利率风险、外汇汇率风险、燃料价格风险和投资风险。有关我们对市场风险敞口的讨论，见我们2019年表格10-K中的第二部分，第7A项，“市场风险的定量和定性披露”。自2019年6月29日以来，我们的市场风险没有发生重大变化，但如下文所述。

利率风险

截至2020年3月28日，商业票据发行总额为1.53亿美元。截至2020年3月28日，债务总额为109亿美元，其中约62%为固定利率，包括利率互换协议的影响。在2020年4月，我们又发行了40亿元的高级债券(高级债券)本金总额。若穆迪投资者服务有限公司(Moody‘sInvestorsService，Inc.)，每批高级债券的利率均会不时调整。或标准普尔评级服务，一个部门的麦格劳-希尔公司，公司。(或在任何一种情况下，替代评级机构)，下调(或随后提高)其指定给高级债券的评级，如发行高级债券所依据的补充契约所述。

燃料价格风险

由于我们分销业务的性质，我们面临着燃料价格的潜在波动。柴油的价格和供应会因为产量、季节性和其他市场因素的变化而波动，而这些因素通常是我们无法控制的。燃料费用的增加可能对我们在三个领域的业务结果产生负面影响。首先，高昂的燃料成本会对消费者的信心和可自由支配的消费产生负面影响，从而降低消费者外出购买食品的频率和消费金额。其次，高昂的燃料成本会增加我们购买产品的价格，我们可能无法将这些成本完全转嫁给我们的客户。第三，燃料成本的增加会影响我们向客户交付产品的成本。在2020年财政年度的前39周和2019年财政年度的前39周，与出厂交货有关的燃料成本约占销售总额的0.5%。

我们降低燃料成本的活动包括优化路线，以减少里程驱动，通过调整空转时间和最高速度提高车队利用率，并使用主要跟踪燃料市场价格变化的燃油附加费。我们使用柴油交换合同来确定我们预计每月柴油需求的一部分的价格。截至2020年3月28日，我们进行了柴油交换，到2021年5月，柴油的名义总量约为6100万加仑。这些掉期交易预计将锁定我们2020年财政年度预计燃料采购需求的75%左右的价格。在2021年财政年度，为对冲活动进行了更多的掉期交易。到2020年3月28日，我们
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柴油掉期的名义总量约为4800万加仑，具体用于2021年财政年度。我们剩余的燃料采购需求将以市场价格出现，除非以固定价格签订合同，或在晚些时候进行套期保值。

项目4.对等管制和程序

Sysco的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年3月28日我们的信息披露控制和程序的有效性。“交易所法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条所界定的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，其目的是确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中必须披露的信息在证券和交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括(但不限于)控制和程序，目的是确保一家公司根据“交易所法”提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和主要财务官员，以便就所要求的披露作出及时的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论其设计和操作多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，而管理层在评估可能的管制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。Sysco的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证。根据对我们截至2020年3月28日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日，Sysco的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

在截至2020年3月28日的财政季度，我们对财务报告的内部控制(如“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条规则所界定的)没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或可能产生重大影响。
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第二部分-其他资料

项目1.对等法律程序

无

项目1A.相同危险因素

本报告所列信息应结合2019年6月29日终了的财政年度10-K表年度报告第1A项中讨论的风险因素阅读，如下所示。

公共卫生危机、流行病和流行病，例如最近爆发的冠状病毒的影响和影响，可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。

公共卫生危机、流行病和流行病，例如最近爆发的冠状病毒，可能直接影响我们的业务，或以可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生不利影响的方式干扰我们的商业伙伴、供应商和客户的业务。对这类事件的恐惧也可能改变消费者的信心、行为和消费模式，并可能对许多国家(或全球)的经济和金融市场产生不利影响，从而导致经济衰退，从而影响消费者对我们产品的需求。

例如，为了应对最近爆发的冠状病毒并将其发展成一种大流行病，我们开展业务的许多国家的政府当局，我们的客户在场，供应商开展业务，实行强制性关闭，寻求自愿关闭，并对旅行、商业活动和公共集会或互动施加限制或咨询意见。除其他事项外，这些行动要求或强烈敦促提供食品服务的各种场所，包括餐馆、学校、旅馆和游轮，减少或停止经营，因为这些活动已经并将继续对食品服务业的需求产生不利影响，包括对我们的产品和服务的需求。此外，被认为与冠状病毒有关的感染风险和健康风险，以及全球许多个人的疾病，正在造成这类政府当局意图阻止冠状病毒传播的许多相同影响。

这些事件已经并可能继续对我们业务的许多方面、财务状况和运营结果产生不利影响，包括但不限于：我们的增长、产品成本、供应链中断以及库存损坏的可能性、劳动力短缺、物流制约、客户对我们产品的需求和一般行业需求、我们在应收账款方面的困难以及我们的坏账敞口、消费者支出、流动性、证券和交易市场的价格、我们进入资本市场的能力以及全球经济和金融市场的相应增加。长期或更深的经济衰退对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响，可能会影响我们进入信贷市场获取更多流动性的能力。我们信用评级的大幅下调或资本市场的不利状况，可能会增加我们的借贷成本，或限制我们获得资金的机会。因此，我们可能无法继续遵守我们的循环信贷安排所特有的债务契约，这可能导致违约。我们预计客户破产数量将增加，预计这将导致第三和第四财季坏账支出大幅增加。此外，这些事件已使我们在第三财季支付了1 860万美元的遣散费，这些费用与通过实行冻结雇用、休假和其他裁员而减少劳动力的行动有关。

冠状病毒对我们的业务、财务状况和运营结果的最终影响程度，将在很大程度上取决于未来的事态发展，包括疫情在美国和欧洲的持续时间和蔓延，以及对消费者信心和支出的相关影响，所有这些都是高度不确定的，目前无法确切预测。然而，我们目前预计，在截至2020年6月27日的第四财季，冠状病毒大流行将对我们的总销售额产生重大而不利的影响。即使在冠状病毒大流行消退后，我们的业务也会受到更长期的影响，例如在一个或多个地区加强健康、安全和卫生要求的相关成本，以应对未来爆发的疾病，或者在重新开放后，提供食品服务产品的场所重新开放和/或减少客户流量的可能性。

冠状病毒大流行的影响可能会改变我们按管辖范围划分的收入组合，并增加我们某些司法管辖区内可能发生经营损失的风险，如果这些损失超出我们目前的预期，未来可能会承认对某些递延税款资产的估价免税额。这将对我们的所得税支出、净收入和资产负债表产生负面影响。

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冠状病毒 大流行继续对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响，它还可能增加我们在截至2019年6月29日的年度报告表10-K中所述的许多其他风险，例如与我们的负债水平有关的风险，并可能对我们的普通股价格产生不利影响。我们可以寻求其他办法，以进一步增加我们的流动性，包括增加债务或股权融资，这可能会增加我们的利息开支，导致更多的稀释，使我们受到更多的经营限制，或对我们的普通股价格产生不利影响。

经济和政治的不稳定以及国际市场法律法规的潜在不利变化可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的国际业务使我们面临某些风险，包括经济和政治不稳定以及我们在其中运作的国际市场的法律和规章方面可能出现的不利变化。例如，英国于2020年1月31日退出欧盟(通常称为“英国退欧”)，以及由此导致的英国与欧盟和欧盟以外国家关系的重大变化(以及影响它们之间开展业务的法律、法规和贸易协议)，可能会破坏英国和欧盟的整体经济增长或稳定，从而对我们的欧洲业务产生负面影响。

英国与欧盟签订的“退出协定”规定，除其他事项外，英国将继续作为欧盟关税和监管区的一部分，直至2020年12月31日(最迟可能延长至2022年12月31日)。在此期间，英国和欧盟正在就未来的贸易关系进行谈判，根据英国目前的贸易关系，英国政府的政策预计将采取自由贸易协定的形式。因此，英国在过渡期结束后将继续与欧盟进行贸易的条件以及这些条款的生效日期仍然存在重大不确定性。英国退欧可能会导致我们的英国和欧盟业务受到重大不同和潜在冲突的法律、法规或关税的制约，而这些法律、法规或关税可能需要采取代价高昂的新合规举措，或对法律实体结构或经营惯例进行修改。此外，如果过渡期在没有达成协议的情况下到期(“无协议退欧”)，英国与欧盟或欧盟以外的国家之间的移民和贸易可能会受到更多不利影响。这种影响可能直接增加我们的成本或减少对我们的商品和服务的需求，因为它对餐馆或食品服务分销行业的其他客户的业务产生不利影响。

英国退欧的完成也可能对我们以欧元和英镑计价的资产和债务的价值产生不利影响。自英国宣布退出欧盟以来，与英镑相关的汇率一直波动更大，这种波动可能在未来继续存在。将来英镑和我们供应商的当地货币之间的汇率波动可能会增加我们在英国销售的商品的成本，这就增加了我们可能无法转嫁给我们的客户。英国退欧带来的不确定性导致了英国经济近期的波动，并可能导致未来的动荡。此外，英国退欧可能导致英国或欧盟内外的金融和资本市场收缩，从而对我们的业务融资能力产生负面影响，并可能导致消费者信心和支出大幅下降，从而对食品服务分销行业产生负面影响。任何一种影响都可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

此外，法国反对燃油税增加、养老金改革和法国政府的“黄背心”抗议活动对我们在法国的销售产生了负面影响，而且可能会继续这样做。类似地，未来的劳工中断或纠纷可能会破坏Brake France和Davigel与Sysco France的整合，以及我们在法国和欧盟的总体运作。此外，如果影响英国、法国或欧盟其他地区货物、服务和工人流动的法律法规发生变化，无论是英国退欧还是其他方面，我们的欧洲业务也可能受到不利影响。

我们无法控制的情况会中断我们的供应，增加我们的产品成本。

我们主要从第三方供应商那里获得我们所有的食品服务和相关产品.虽然我们的采购量可以在与供应商打交道时提供好处，但供应商可能无法按我们要求的数量和价格提供我们所需的食品服务产品和供应品。由于生产中断和由于超出我们控制范围的条件而导致的产品成本增加，我们也会受到延误的影响。这些条件包括：我们供应商的合格劳动力短缺、工作放缓、供应商雇员的工作中断、罢工或其他工作行动、短期气候条件或更长时间的气候变化、作物和其他农业条件、水资源短缺、流行病或其他人类或动物疾病爆发、运输中断、燃料供应不足或燃料成本增加、产品召回、竞争性需求、恐怖袭击或国际敌对行动、自然灾害或其他灾难性事件(包括但不限于食源性疾病)。此外，极端天气的频率或持续时间的增加也会损害我们的生产能力，扰乱我们的供应链，或对我们的需求产生不利影响。
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产品。在任何时候，我们销售的大部分产品的投入成本可能会长时间增加。此外，我们还从美国以外的供应商那里采购产品，我们面临着与政治或金融不稳定、贸易限制、关税、货币汇率、运输能力和成本以及其他与外贸有关的因素有关的风险，这些因素都可能延误我们收到产品或增加我们的投入成本。由于上述任何因素或其他原因，我们无法获得足够的食品服务和相关产品供应，这可能意味着我们无法履行对客户的义务，客户可能会求助于其他分销商。

此外，作为一个食品服务分销商，我们有必要保持一个产品的库存。产品下降
从从供应商购买产品到向客户销售产品之间的定价水平可能会降低我们在该库存上的利润率，从而对我们的运营结果产生不利影响。

项目2.对等权益证券的未注册出售及使用 收益

最近出售未注册证券

无

发行人购买股票证券

在2020年财政年度的第三季度，我们进行了如下股票回购：

发行人购买股票证券
期间
购买股份总数 (1)
每股平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数5月份根据计划或计划购买的最大股份数量
月份#1    
十二月二十九日至一月二十五日764,359  $84.01  64,212,706  —  
月份#2
一月二十五日至二月二十二日687,190  79.75  54,805,979  —  
第三个月
二月二十三日至三月二十八日1,492,410  64.10  95,529,591  —  
合计2,943,959  $72.88  214,548,276  —  

(1)购买的股票总数分别包括个人在第一个月、第二个月和第三个月进行股票期权活动时投标的2，449股、0股和550股。

我们经常参与股票回购计划。2017年11月，我们的董事会批准了一项回购计划，授权在2020年年底之前回购公司的普通股，金额不超过15亿美元。截至2019年11月，我们在这项授权下执行了所有价值15亿美元的交易。2019年8月，我们的董事会批准了一项单独的回购计划，授权在2021财政年度结束前回购公司的普通股不超过25亿美元。这一回购计划旨在允许Sysco继续抵消根据公司利益计划发行的股票造成的稀释，并进行机会主义的回购。股票回购计划是使用美元价值限制批准的，因此，没有包括在上表中的“5月根据计划或计划购买的最大股份数量”。

在2020年财政年度的前39周，我们回购了1，110万股股票，从而在我们的计划下获得了大约21亿美元的剩余授权。在2020年3月期间，我们停止了在该计划下的股票回购，预计在2020年财政年度的剩余时间内不会再进行任何回购。

项目3.对等高级证券违约

无

项目4.对等矿山安全披露

不适用

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项目5.对等其他资料

自2020年5月4日起，Sysco在英国的子公司Brake Bros Limited(Brake)建立了一个商业票据计划(该计划)，目的是发行短期、无担保的以英镑计价的票据，这些票据有资格在联合HM财政部和英格兰银行Covid公司融资机制下购买，总额不超过6.00亿英镑(可按照“Dealer协议”的规定不时增加)。我们预计该计划将允许Brake获得比其他项目更优惠的短期借款利率。

与该方案有关，Brake公司与德意志银行伦敦分行签订了一项发行和支付代理协议，以便利该方案，协议副本已连同本表10-Q作为表10.1提交，并以参考方式纳入本文件。制动器还与巴克莱银行(巴克莱)签订了一项商业票据交易商协议(交易商协议)，根据该协议，巴克莱可以作为根据该计划发行的Brake商业票据的交易商。一份“交易商协议”的副本与本表格10-Q一起存档，如表10.2所示，并以参考方式纳入本文件。每一份“经销商协议”和“签发和支付代理协议”都要求制动器在某些情况下对付款代理人、经销商及其附属公司进行赔偿并使其无害。

2020年5月5日，Brake根据该计划推出了3000万英镑的债券总本金，预计将于2020年5月7日结算。这些债券的利率为0.468%，将于2021年3月17日到期。

上述关于签发和支付代理协议和交易商协议的描述并不意味着是完整的，而是以签发和支付代理协议和交易商协议的全文作为本表格10-Q的证物提交的。

不时地，付款代理人、交易商及其某些附属公司已经并在将来可能向Sysco和Brake提供投资银行服务，或充当Sysco或Brake的放款人或贷款人辛迪加的成员。

项目6.再分配展品

以下展品索引所列展品作为本季度报表10-Q的一部分提交。
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展示索引
3.1  —
重报法团证明书，参照附表3(A)为截至1997年6月28日为止的年度的表3(A)表格10-K(档案编号1-6544)。
   
3.2  —
补充增发授权股份证明书修订证明书，参照截至二零零三年十二月二十七日第一季的表3(E)格式10-Q(档案编号1-6544)而成立为法团。
   
3.3  —
经修订的A系列初级参与优先股的指定证书、优惠和权利的表格，参照1996年6月29日终了年度表3(C)表10-K表(档案编号1-6544)合并。
   
3.4  —
Sysco公司2016年8月26日修订和恢复章程，参照2016年8月31日提交的第8-K号表格(卷宗编号1-6544)的表3.2合并。
4.1—
自2020年2月13日起，Sysco公司、其中指名的担保人和美国国家银行协会的第三十四次补充义齿与2030年到期的2.400%的高级票据有关，该表参照2012年2月13日提交的表格8-K的表4.1(档案号1-6544)。
4.2—
第三十五次补充义齿日期自2020年2月13日起，由Sysco公司、其中指名的担保人和美国国家银行协会组成，涉及2050年到期的3.300%的高级票据，参照2012年2月13日提交的表格8-K的表4.3(档案号1-6544)。
4.3—
自2020年4月2日起，Sysco公司、其中指名的担保人和美国国家银行协会的第三十六次补充义齿与2025年到期的5.650%的高级票据有关，参见2012年4月2日提交的表格8-K的表4.1(档案号1-6544)。
4.4—
自2020年4月2日起，Sysco公司、其中指名的担保人和美国国家银行协会的第三十七号补充义齿与应于2030年到期的5.950%的高级票据有关，参照表4.3于2020年4月2日提交的表格8-K(档案号1-6544)。
4.5—
自2020年4月2日起，Sysco公司、其中所指名的担保人和美国国家银行协会第三十八次补充义齿作为受托人，与2040年到期的6.600%的高级票据有关，参照2012年4月2日提交的表格8-K的表4.5(档案号1-6544)合并。
4.6—
截至2020年4月2日，Sysco公司、其中指名的担保人和美国国家银行协会的第三十九次补充义齿与2050年到期的6.600%的高级债券有关，参照2012年4月2日提交的表格8-K的表4.7(档案号1-6544)合并。
10.1#—
作为发证人的Brake Bros.有限公司和德意志银行伦敦分行于2020年4月30日签署和支付代理协议。
10.2#—
作为发行者的Brake Bros.有限公司和作为Arranger的巴克莱银行PLC和作为交易商的巴克莱银行PLC之间的经销商协议日期为2020年4月30日。
10.3†—
自2020年1月10日起，凯文·P·胡里亚公司和Sysco公司签署的“信函协议”，参照表10.1纳入2020年1月16日提交的表格8-K(档案编号1-6544)。
10.4†—
从2020年1月12日起，由Thomas L.Bené和Sysco公司和Sysco公司签署的分离协议，参见表10.2，表8-K，于2020年1月16日提交(第1-6544号档案)。
31.1#—
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发的首席执行官证书。
   
31.2#—
2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条规定的CFO认证。
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32.1#—
2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条规定的首席执行官证书。
   
32.2#—
2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条规定的CFO认证。
   
101.SCH#—内联XBRL分类法扩展模式文档
101.CAL#—内联XBRL分类法扩展计算链接库文档
101.DEF#—内联XBRL分类法扩展定义链接库文档
101.lab#—内联XBRL分类法扩展标签链接库文档
101.PRE#—内联XBRL分类法扩展表示链接库文档
104—封面交互数据文件(格式化为内联XBRL，包含在表101中)
___________
†根据条例S-K第601(B)(10)(Iii)(A)项作出的行政补偿安排
#随函提交
75

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。


Sysco公司
(登记人)
日期：2020年5月5日通过：/S/Kevin P.Hourica
 凯文·P·霍伊肯
  总裁兼首席执行官
日期：2020年5月5日通过：/s/Joel T.年级
 乔尔T级
  执行副总裁和
首席财务官
日期：2020年5月5日通过：/S/Anita A.Zielinski
 安妮塔·A·齐林斯基
 高级副总裁和
 首席会计官

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