lgih-20200331000158067012/312020Q1假的P1YP10YP3YP3YP3YP2Y00015806702020-01-012020-03-31Xbrli:股票00015806702020-05-01iso 4217:美元00015806702020-03-3100015806702019-12-31iso 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
(第一标记)
| | | | | |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的季度报告 |
终了季度2020年3月31日
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
从转轨时期开始 降至 .
委员会档案编号001-36126
LGI家庭公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | | | | 46-3088013 |
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | | | | | (国税局雇主识别号码) |
| | | | | |
1450年罗宾斯湖大道, | 430套房, | 林地, | 得克萨斯州 | | 77380 |
(主要行政办公室地址) | | | | | (邮政编码) |
| | (281) | 362-8998 | | |
(登记人)’S电话号码,包括区号) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
根据该法第12(B)条登记的证券: | | | | |
每一班的职称 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | | LGIH | | 纳斯达克全球精选市场 |
通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限),(2)在过去90天中一直受到这种备案要求的限制。
是 ☒ 无再加工☐
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。
是 ☒/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速箱 | ☒ | | 加速机 | ☐ |
非加速滤波器 | ☐ | | 小型报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是☐/.☒
截至2020年5月1日,25,074,446注册人普通股的股份,每股面值0.01美元,已发行。
目录
| | | | | | | | |
| | 页 |
第一部分-附属财务资料 | | |
项目1. | LGI家庭公司合并财务报表(未经审计) | |
| 截至2020年3月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 | 4 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的综合业务报表 | 5 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的合并股本报表 | 6 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流动合并报表 | 7 |
| 合并财务报表附注 | 8 |
项目2. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 21 |
项目3. | 市场风险的定量和定性披露 | 36 |
项目4. | 管制和程序 | 37 |
| | |
第II部-其他相关资料 | | |
项目1A。 | 危险因素 | 38 |
项目2. | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 39 |
项目5. | 其他资料 | 39 |
项目6. | 展品 | 39 |
|
| |
签名 | | 41 |
第一部分财务资料
项目1.财务报表
LGI家庭公司
合并资产负债表
(未经审计)
(单位:千,除共享数据外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 118,232 | | | $ | 38,345 | |
应收账款 | | 45,006 | | | 56,390 | |
房地产库存 | | 1,481,833 | | | 1,499,624 | |
购置前费用和押金 | | 37,448 | | | 37,244 | |
财产和设备,净额 | | 1,888 | | | 1,632 | |
其他资产 | | 20,318 | | | 16,241 | |
递延税款资产净额 | | 2,301 | | | 4,621 | |
商誉和无形资产净额 | | 12,018 | | | 12,018 | |
总资产 | | $ | 1,719,044 | | | $ | 1,666,115 | |
| | | | |
负债和权益 | | | | |
应付帐款 | | $ | 19,066 | | | $ | 12,495 | |
应计费用和其他负债 | | 95,980 | | | 117,868 | |
应付票据 | | 744,393 | | | 690,559 | |
负债总额 | | 859,439 | | | 820,922 | |
| | | | |
承付款和意外开支 | | | | |
衡平法 | | | | |
普通股,面值$0.01, 250,000,000授权的股份,26,680,474已发行的股份和25,074,446截至2020年3月31日26,398,409已发行的股份和25,359,409截至2019年12月31日已发行股票 | | 266 | | | 264 | |
额外已付资本 | | 255,509 | | | 252,603 | |
留存收益 | | 653,221 | | | 610,382 | |
国库券,按成本计算,1,606,028股份和1,039,000股份,分别 | | (49,391) | | | (18,056) | |
总股本 | | 859,605 | | | 845,193 | |
负债和权益共计 | | $ | 1,719,044 | | | $ | 1,666,115 | |
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
综合业务报表
(未经审计)
(除股票和每股数据外,以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
房屋销售收入 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
| | | | | | | | |
销售成本 | | | | | | 348,163 | | | 221,290 | |
销售费用 | | | | | | 32,763 | | | 26,791 | |
一般和行政 | | | | | | 19,923 | | | 18,438 | |
主要营运收入 | | | | | | 53,878 | | | 21,075 | |
| | | | | | | | |
其他收入净额 | | | | | | (1,011) | | | (619) | |
所得税前净收入 | | | | | | 54,889 | | | 21,694 | |
所得税规定 | | | | | | 12,050 | | | 3,360 | |
净收益 | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
每股收益: | | | | | | | | |
基本 | | | | | | $ | 1.69 | | | $ | 0.81 | |
稀释 | | | | | | $ | 1.67 | | | $ | 0.73 | |
| | | | | | | | |
已发行加权平均股票: | | | | | | | | |
基本 | | | | | | 25,323,119 | | | 22,744,726 | |
稀释 | | | | | | 25,592,835 | | | 25,086,183 | |
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
合并权益表
(未经审计)
(单位:千,除共享数据外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | 额外已付资本 | | 留存收益 | | 国库券 | | 股本总额 |
| | 股份 | | 金额 | | | | | | | | |
结余-2019年12月31日 | | 26,398,409 | | | $ | 264 | | | $ | 252,603 | | | $ | 610,382 | | | $ | (18,056) | | | $ | 845,193 | |
净收益 | | — | | | — | | | — | | | 42,839 | | | — | | | 42,839 | |
发行限制性股票单位以结清应计奖金 | | — | | | — | | | 222 | | | — | | | — | | | 222 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31,335) | | | (31,335) | |
股权赔偿费用 | | — | | | — | | | 1,853 | | | — | | | — | | | 1,853 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 282,065 | | | 2 | | | 831 | | | — | | | — | | | 833 | |
余额-2020年3月31日 | | 26,680,474 | | | $ | 266 | | | $ | 255,509 | | | $ | 653,221 | | | $ | (49,391) | | | $ | 859,605 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
余额-2018年12月31日 | | 23,746,385 | | | $ | 237 | | | $ | 241,988 | | | $ | 431,774 | | | $ | (18,056) | | | $ | 655,943 | |
净收益 | | — | | | — | | | — | | | 18,334 | | | — | | | 18,334 | |
发行限制性股票单位以结清应计奖金 | | — | | | — | | | 217 | | | — | | | — | | | 217 | |
股权赔偿费用 | | — | | | — | | | 1,783 | | | — | | | — | | | 1,783 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 218,345 | | | 2 | | | 647 | | | — | | | — | | | 649 | |
结余-2019年3月31日 | | 23,964,730 | | | $ | 239 | | | $ | 244,635 | | | $ | 450,108 | | | $ | (18,056) | | | $ | 676,926 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
现金流量表
(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, | | |
| | 2020 | | 2019 |
业务活动现金流量: | | | | |
净收益 | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
调整数,以调节业务活动(用于)提供的净收入与现金净额: | | | | |
折旧和摊销 | | 161 | | | 165 | |
| | | | |
| | | | |
股权赔偿费用 | | 1,853 | | | 1,783 | |
递延所得税 | | 2,320 | | | 1,650 | |
资产和负债变动: | | | | |
应收账款 | | 11,385 | | | 10,849 | |
房地产库存 | | 17,902 | | | (61,254) | |
购置前费用和押金 | | (204) | | | 2,054 | |
其他资产 | | (2,953) | | | 1,112 | |
应付帐款 | | 6,571 | | | 5,449 | |
应计费用和其他负债 | | (21,071) | | | (13,320) | |
(用于)业务活动提供的现金净额 | | 58,803 | | | (33,178) | |
投资活动的现金流量: | | | | |
购置财产和设备 | | (417) | | | (211) | |
对未合并实体的投资 | | (1,125) | | | — | |
| | | | |
用于投资活动的现金净额 | | (1,542) | | | (211) | |
来自筹资活动的现金流量: | | | | |
应付票据收益 | | 128,128 | | | 45,000 | |
应付票据付款 | | (75,000) | | | (23,800) | |
| | | | |
出售股票所得,扣除提供费用后的收益 | | 833 | | | 649 | |
股票回购 | | (31,335) | | | — | |
| | | | |
| | | | |
筹资活动提供的现金净额 | | 22,626 | | | 21,849 | |
现金和现金等价物净增(减少)额 | | 79,887 | | | (11,540) | |
现金和现金等价物,期初 | | 38,345 | | | 46,624 | |
现金和现金等价物,期末 | | $ | 118,232 | | | $ | 35,084 | |
见所附合并财务报表附注。
LGI家庭公司
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 介绍的组织和依据
业务的组织和说明
LGI Homes公司是特拉华州的一家公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”),在德克萨斯州、亚利桑那州、佛罗里达州、乔治亚州、新墨西哥州、科罗拉多州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、华盛顿、田纳西州、明尼苏达州、俄克拉荷马州、阿拉巴马州、加利福尼亚州、俄勒冈州、内华达州、西弗吉尼亚州和维吉尼亚州从事新住宅的开发、建造和销售。
提出依据
未经审计的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的,用于提供中期财务信息,并遵循关于表10-Q和条例S-X第10条的指示。因此,它们不包括一般公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。这些财务报表应与我们的合并财务报表一并阅读。表格10-K年度报告截至2019年12月31日的财政年度。所附未经审计的合并财务报表包括所有正常的经常性调整,并为公允列报我们提出的中期结果所必需的调整。中期的结果不一定表明全年的预期结果。
所附截至2020年3月31日以及截至2020年3月31日和2019年3月31日的未审计财务报表包括公司及其子公司的账目。所有公司间结余和交易已在合并中消除。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响报告的资产和负债数额的估计和假设,并在财务报表之日披露或有资产和负债以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计数不同,这些差异可能对财务报表产生重大影响。
COVID-19
2020年3月11日,世界卫生组织宣布目前流行的新型冠状病毒(“冠状病毒”)为全球大流行,并于2020年3月13日宣布全国进入紧急状态。为了应对这些声明和冠状病毒的迅速蔓延,联邦、州和地方政府对商业和社会活动施加了不同程度的限制,以遏制冠状病毒,包括在我们的某些市场实行隔离和“待在家里”或“就地庇护”的命令。我们的业务活动因此受到干扰,因为这些限制对许多经济部门产生了重大影响,使商业活动受到限制或停止正常运作。在2020年第一季度,我们做生意的某些市场暂时停止了我们的房屋建设。截至本季度报告表10-Q之日,我们已恢复在这些市场建造房屋。尽管我们继续在所有的市场上建造和销售房屋,但销售已经显著放缓,销售合同的取消也受到了影响。冠状病毒的最终影响和相关的缓解努力将取决于今后的事态发展,除其他外,包括冠状病毒的最终地理传播、旨在防止冠状病毒传播的政府措施和其他措施的后果、制定有效的治疗方法、爆发的持续时间、政府当局、客户、分包商、供应商和其他第三方采取的行动、劳动力供应情况以及恢复正常经济和业务条件的时间和程度。虽然我们无法合理估计这一流行病的持续时间或严重程度,但美国经济持续放缓可能对我们2020年及以后的综合财务报表产生重大影响。
最近采用的会计准则
在2020年1月1日,我们通过了财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)第2018-15号,“无形资产-亲善和其他内部使用软件”(分主题350-40):客户对服务合同云计算协议实施成本的核算c(“ASU 2018-15”),它要求作为云计算安排客户的实体推迟实施成本,如果实体在内部使用软件指导下在软件许可安排中将其资本化的话。本指南可追溯或前瞻性地适用于通过之日后发生的执行费用。ASU 2018-15的通过对我们的合并财务报表或披露没有重大影响。
2020年1月1日,我们通过了FASB/ASU 2018-13号,“公允价值计量(主题820)披露框架--公允价值计量披露要求的变化”(“ASU 2018-13”),它修改了公允价值计量的披露要求。ASU 2018-13将于2020年1月1日起对我们生效。某些披露必须追溯适用,而其他披露则需要在预期的基础上进行。ASU 2018-13的通过对我们的合并财务报表或披露没有重大影响。
2020年1月1日,我们通过了FASB ASU No.2017-04,无形资产-商誉和其他(主题350):简化商誉减值会计(“ASU 2017-04”),它取消了执行假设的购买价格分配以衡量商誉减损的要求。商誉减值现在是指报告单位的账面价值超过公允价值的数额,而不超过商誉的账面价值。ASU 2017-04自2020年1月1日起对我们生效,允许尽早采用,并具有前瞻性。177-04年ASU的通过对我们的合并财务报表或披露没有重大影响。
在2020年1月1日,我们通过了FASB ASU No.2016-13,“金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”),它将大多数金融资产和某些其他工具的减值模式从“发生损失”办法改为新的“预期信贷损失”方法。ASU 2016-13自2020年1月1日起对我们生效,并允许尽早采用。ASU 2016-13的通过对我们的合并财务报表或披露没有重大影响。
2. 收入
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时,房屋销售收入就会被确认,这一数额反映了我们期望得到的考虑,以换取这些货物或服务。房屋销售收入记录在每次房屋销售结束时,所有权和占有权被转移给客户,我们没有持续的参与。向客户提供房屋销售折扣和奖励,这与我们代表客户支付的客户关闭成本有关。,在我们的合并财务报表中记作收入减少。
下表列出按收入来源分列的我国住房销售收入(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
零售销售收入 | | | | | | $ | 410,402 | | | $ | 281,465 | |
其他 | | | | | | 44,325 | | | 6,129 | |
房屋销售收入总额 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
下表列出了按地理位置分列的房屋销售收入,这些收入是根据我们在附注13(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
中央 | | | | | | $ | 165,775 | | | $ | 124,197 | |
东南 | | | | | | 88,447 | | | 52,414 | |
西北 | | | | | | 101,948 | | | 36,254 | |
西 | | | | | | 58,485 | | | 45,817 | |
佛罗里达 | | | | | | 40,072 | | | 28,912 | |
房屋销售收入总额 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
房屋销售收入
我们产生的收入主要是通过提供移动,现成的入门级和上移规格的住宅出售,在我们的LGI家庭品牌和我们的豪华系列规格的家庭销售在我们的Terrata家庭品牌。
在我们的LGI家庭品牌和Terrata住宅品牌下销售的零售住宅专注于在符合特定人口和经济条件的有利市场中提供具有标准化功能的移动现成住房。我们的lgi住宅品牌主要面向入门级或首次购房者市场,而我们的Terrata住宅品牌主要是用于提升购房者的市场。
我们的其他收入包括我们在现有市场上的LGI家庭品牌和Terrata家庭品牌下的批发房屋销售。批发房屋主要是根据大宗销售协议出售的,重点是向房地产投资者提供具有标准化功能的迁入式住房,最终将这些单一家庭住宅用作出租房产。
履约义务
我们与客户的合同包括将一套完整的房屋转让给客户的单一履约义务。我们通常根据预期成本加保证金来确定每户的销售价格。我们的合同中没有重要的融资条款,因为客户通过第三方提供融资。性能义务是在房屋完成,资产控制权在收尾时移交给客户的时刻履行的。房屋销售收入一般是从所有权公司收到的几个工作日后关闭。
销售和经纪人佣金是为获得与客户的合同而产生的增量费用,如果没有获得合同,就不会发生这种情况。销售和经纪人佣金是在完成房屋关闭时支付的。广告费用是获得一项合同的费用,无论合同是否获得,在发生时都确认为费用。销售和经纪人佣金和广告费用记在销售和营销费用中,列在我们的综合业务报表中,作为销售费用。
3. 房地产库存
我们的房地产清单如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
土地、正在开发中的土地和已完成的土地 | | $ | 916,819 | | | $ | 912,651 | |
信息中心 | | 27,837 | | | 26,959 | |
在建房屋 | | 243,390 | | | 234,470 | |
已建成住宅 | | 293,787 | | | 325,544 | |
房地产库存总额 | | $ | 1,481,833 | | | $ | 1,499,624 | |
库存按成本列报,除非确定账面金额不可收回,在这种情况下,受影响的库存被记作公允价值。
土地、开发和其他项目费用,包括在开发和住房建设过程中产生的利息和财产税,扣除预期可偿还的开发费用后,计入房地产库存。对整个社区有利的土地开发和其他共同费用,包括实地建设监督和相关的直接间接费用,酌情分配给个别土地或住宅。当房屋建设开始时,地块的成本被转移到正在进行中的房屋。建造房屋的费用和相关的运输费用使用特定的识别方法分配给个别住房的费用。无法明确确定给住宅的费用是按比例分配的,我们认为这近似于使用基于相对销售价值的分配方法确定的成本,因为一个社区内的个别地段或房屋的价值是相似的。当房屋关闭时,已建成房屋的库存成本被计入销售成本。在社区首次关闭住房后,对估计的总发展成本的变化通常按比例分配给社区中剩余的未售出的土地和房屋。
社区的生命周期一般从二到五年,从取得土地开始,持续到土地开发阶段,最后是建造和出售住房。在社区生活中,建造的房屋被用作社区信息中心,然后出售。实际的个人社区生活将取决于社区的规模,销售吸收率,以及该财产是作为原始土地还是完成土地购买。
我们债务义务项下发生的利息和融资费用,如附注5,被资本化为符合资格的房地产项目正在开发和正在建设中的房屋。
4. 应计费用和其他负债
应计负债和其他负债包括下列负债(千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
应付税款 | | $ | 19,649 | | | $ | 28,679 | |
保留和应付发展 | | 27,223 | | | 26,790 | |
应计补偿、奖金和福利 | | 12,077 | | | 16,748 | |
应计利息 | | 5,789 | | | 11,361 | |
清单相关债务 | | 7,215 | | | 7,808 | |
租赁责任 | | 5,439 | | | 5,645 | |
保修准备金 | | 3,750 | | | 3,500 | |
其他 | | 14,838 | | | 17,337 | |
应计费用和其他负债共计 | | $ | 95,980 | | | $ | 117,868 | |
清单相关债务
我们在亚利桑那州、佛罗里达州和得克萨斯州的某些社区拥有土地,这些社区有社区发展区或类似的公用事业和基础设施发展特别评估项目,将与发展活动有关的固定数额的债务偿还分配给每一批土地。基础设施发展的这一义务附在土地上,这通常是通过30-年期,最终由购房者在房屋销售结束时承担。这些债务是这些地段的非现金成本。
估计担保准备金
我们通常为购房者提供一-房屋年保修期及十-对结构构件的主要缺陷,如框架部件和基础系统的年度有限保证。
我们对保修应计金额的更改如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
保修准备金,期初 | | | | | | $ | 3,500 | | | $ | 2,950 | |
保证条款 | | | | | | 1,420 | | | 1,095 | |
保修费用 | | | | | | (1,170) | | | (1,045) | |
保修准备金,期末 | | | | | | $ | 3,750 | | | $ | 3,000 | |
5. 应付票据
循环信贷协议
2019年5月6日,我们与几家金融机构和富国银行(全国协会)签订了第四份经修正和恢复的信贷协议(经第一修正案修正(下文定义)、“2019年信贷协议”)。2019年“信贷协议”的条款和规定与我们于2018年5月与几个金融机构签订的第三份经修订和重报的信贷协议,以及作为行政代理人的富国银行(WellsFargo Bank)(“2018年信贷协议”)达成的信贷协议基本相似,但除其他外,还规定了一个循环信贷机制,数额为美元。550.0百万美元,可根据我们的要求增加最多$100.0如果贷款人作出额外承诺,则以2019年信贷协议(2019年12月提出要求)的条款和条件为前提。在2019年12月6日,我们与某些贷款人和富国银行国家协会签订了一项贷款人加收协议和第四次修正和恢复的信贷协议第一修正案(“第一修正案”),作为一个日益增加的贷款人和行政代理,根据2019年信贷协议的总循环承诺增加了$100.0百万美元550.0百万至美元650.0按照2019年信贷协议的相关规定。
2019年信用协议到期2022年5月31日。在2019年信用协议签订每一周年之前,我们可要求将其到期日延长一年。2019年信用协议由我们每一家资产总额等于或大于美元的子公司担保。0.5百万根据2019年信用协议未偿还的借款和信用证,以及我们应于2026年到期的6.875%高级债券(“高级债券”)的未清本金余额,可于5月
不超过2019年信贷协议规定的借款基数。截至2020年3月31日,2019年信贷协议的借款基数为美元。904.8百万元,其中包括高级债券在内的借款$752.7百万美元未付15.0有百万份未付信用证和美元137.1根据2019年“信贷协议”,有100万欧元可供借款。
根据2019年信贷协议,每月按伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)另加利息支付利息。2.50%。2019年信贷协议适用于libor贷款的保证金范围为2.35%2.75基于我们的杠杆率。截至2020年3月31日,libor为0.92%.
2019年“信贷协议”包含各种财务契约,包括最低有形净资产、杠杆比率、最低流动资金数额和EBITDA与利息费用比率。2019年“信贷协议”载有各种契约,其中除其他限制外,还限制了我们的额外债务数额和我们进行某些投资的能力。在2020年3月31日,我们遵守了2019年信贷协议所载的所有契约。
2020年4月30日,我们对第四次修订和恢复的信贷协议(“第二修正案”)进行了第二次修正,修订了2019年的信贷协议(经修订的“信贷协议”)。在第二修正案中,拥有美元的贷款人520.0百万美元,或80.0%,在美元中650.0根据“信贷协议”承诺的数百万笔贷款,同意将其承诺的到期日延长至2023年5月31日,其余贷款人保留其现有期限。第二修正案还将EBITDA的最低支出比率从2.50降低到1.75,将信用证的分限额提高到$40.0百万美元,并设立了伦敦银行同业拆借利率下限0.70%。否则,信贷协议的条款和条款与2019年的信贷协议基本相似,并将继续提供美元。650.0百万循环信贷设施,可应公司要求增加最多$100.0百万元,但须符合信贷协议的条款及条件。
可转换票据
在2019年11月15日,我们4.25应于2019年到期的可转换债券(“可转换债券”)到期的百分比,导致本金支付70.0百万美元2,381,751与可转换债券相关的溢价,我们普通股的股份。
高级债券发行
2018年7月6日,我们发行了美元300.0根据经修正的1933年“证券法”(“证券法”)第144 A条规则,向被合理地认为是美国合格机构买方的人发行的高级债券的总本金为百万,并根据“证券法”的条例S在美国境外交易的某些非美国人员。高级债券的利息按6.875年息,由2019年1月15日起,每年1月15日及7月15日起每半年派息一次,而高级债券则于2019年1月15日到期。2026年7月15日。高级备注的条款由印支义齿和其第一次补充义齿管理,每一次日期为2018年7月6日,我们不时补充,我们的子公司保证我们根据信贷协议和国家协会威明顿信托公司作为托管人所承担的义务。
应付票据如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
根据2019年信用协议应付的票据(美元)650.0(2022年5月31日到期)2022年5月31日到期;按libor+每月支付的利息2.50扣除债务发行费用约$4.5百万美元5.0分别为2020年3月31日和2019年12月31日 | | $ | 448,199 | | | $ | 394,531 | |
6.875%高级债券应于2026年7月15日到期;每半年支付6.875%的利息;扣除债务发行成本约为美元。2.1百万美元2.2分别为2020年3月31日和2019年12月31日的百万美元;1.7百万美元1.8截至2020年3月31日和2019年12月31日的未摊销折扣百万美元 | | 296,194 | | | 296,028 | |
应付票据共计 | | $ | 744,393 | | | $ | 690,559 | |
资本化利息
所列期间应付票据的利息活动,包括其他筹资费用如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
产生的利息 | | | | | | $ | 10,156 | | | $ | 11,417 | |
减:资本化数额 | | | | | | (10,156) | | | (11,417) | |
利息费用 | | | | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
支付利息的现金 | | | | | | $ | 15,024 | | | $ | 14,833 | |
利息包括递延融资费用的摊销和应付票据的折扣0.7百万美元1.1在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内分别为百万美元。
6. 所得税
我们将美国和州的所得税申报表提交给具有不同时效法规的司法管辖区。联邦所得税申报的时效为三年。我们的州税务管辖权的时效是三至四年,视司法管辖权而定。在正常运作过程中,我们须接受不同司法管辖区的税务审核,而这些地区可能会评估额外的入息税。我们预计任何审计的结果不会对我们的合并财务报表产生重大影响;然而,审计结果和审计调整的时间都会受到重大不确定性的影响。
截至二零二零年三月三十一日止的三个月内,我们的有效税率为22.0%高于联邦法定税率,主要原因是与1986年“国内收入法典”第162(M)节有关的州所得税和与非扣减薪金有关的费用增加,但经修正后由联邦福利支付净额抵消,扣除的份额超过补偿成本(“意外”)。
已缴所得税为$18.4百万美元0.2在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内分别为百万美元。
7. 衡平法
货架登记表
我们已于2018年8月24日向证券交易委员会提交一份S-3表格(登记号333-227012)的有效货架登记声明,登记发行和出售数额不定的债务证券、债务证券担保、优先股、普通股、认股权证、存托股票、购买合同和包括上述任何一种证券在内的单位。
股票回购计划
2018年11月,我们宣布,我们的董事会(“董事会”)批准了一个股票回购计划,根据该计划,我们可以购买至多$。50.0通过公开市场交易、私下谈判交易或其他根据适用法律进行的交易,使我们的普通股达到百万股。在截至2020年3月31日的三个月内,我们进行了回购。567,028我们普通股的股票31.3百万美元将作为国库券持有。总共606,028自股票回购计划启动以来,股票已被回购。到2020年3月31日,我们可以购买最多$。17.2根据我们的股票回购计划,我们的普通股有百万股。根据我们的股票回购计划回购我们普通股的时间、数量和其他条款和条件,将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,包括我们普通股的市场价格、公司考虑、一般市场和经济条件以及法律要求。股票回购计划可随时修改、停止或暂停。
8. 每股收益
下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日止三个月每股基本收益和稀释收益的计算情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
分子(千): | | | | | | | | |
净收入(每股基本收益和稀释收益的分子) | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
分母: | | | | | | | | |
基本加权平均股票流通股 | | | | | | 25,323,119 | | | 22,744,726 | |
二、稀释证券的再分配、再分配、再分配效应: | | | | | | | | |
可转换债券-国库券法 | | | | | | — | | | 2,043,494 | |
自愿性、自愿性、无偿性、直接性-以股票为基础的补偿单位 | | | | | | 269,716 | | | 297,963 | |
成分股折价加权平均股流通股 | | | | | | 25,592,835 | | | 25,086,183 | |
| | | | | | | | |
每股基本收益 | | | | | | $ | 1.69 | | | $ | 0.81 | |
稀释每股收益 | | | | | | $ | 1.67 | | | $ | 0.73 | |
被排除在稀释每股收益计算之外的反稀释非归属限制性股票单位 | | | | | | 26,893 | | | 35,157 | |
根据会计准则编纂(“ASC”)260-10,每股收益我们用国库券法计算了可转换债券的稀释效应,因为我们有意愿和能力以现金结算未偿可转换债券的本金。可转换债券于2019年11月15日到期并全额偿还。在可转换债券到期日之前,如果我们的普通股价格超过$的转换价格,我们将计入额外潜在稀释股的影响。21.52根据国库券法每股。在截至2019年3月31日的三个月内,我们普通股的平均市价超过了美元的折算价格。21.52每股。
9. 股票补偿
以非绩效为基础的限制性股票单位
下表概述了我们当时拥有的限制性股票单位(“RSU”)的活动情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, | | | | | | |
| | 2020 | | | | 2019 | | |
| | 股份 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 股份 | | 加权平均授予日期公允价值 |
期初余额 | | 162,686 | | | $ | 50.84 | | | 171,055 | | | $ | 39.04 | |
核发 | | 46,701 | | | $ | 59.81 | | | 47,245 | | | $ | 56.49 | |
转归 | | (51,531) | | | $ | 31.95 | | | (40,265) | | | $ | 21.82 | |
被没收 | | (982) | | | $ | 51.03 | | | (2,026) | | | $ | 48.61 | |
期末余额 | | 156,874 | | | $ | 59.71 | | | 176,009 | | | $ | 47.59 | |
我们认出了美元0.8百万美元0.5在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内,与未偿还的RSU相关的股票补偿费用分别为100万欧元。一般情况下,RSU悬崖勒马在授予日期三周年,只能以我们普通股的股份结算。截至2020年3月31日,我们的补偿费用未被确认为美元。5.9百万与未归属的RSU有关,预计将在加权平均期间确认2.1好几年了。
以业绩为基础的限制性股票单位
委员会的赔偿委员会已根据经修订和重建的LGI之家公司(“PSU”)授予基于业绩的RSU(“PSU”)奖励。基于三年业绩周期对某些高级管理人员的股权激励计划。PSU规定,我们的普通股将根据某些性能指标的实现情况而发行,而不是在适用的情况下发行。三-年份。可发行给PSU接收者的普通股股份数目范围为0%200与目标性能度量相比,取决于实际结果的目标数量的百分比。PSU的条款规定,支出的上限为100占PSU目标数量的百分比
如果股东的绝对总收益在业绩期内为负值,则不论每股收益的表现如何;这种市场状况适用于超过目标记录的金额。与PSU赠款相关的补偿费用是根据第三方评估分析得出的授予日期公允价值确定的,并在适用期间内支出。的实际结果的确定日期。三-年期,并规定受助人须在确定日期内继续受雇于本公司。PSU只能以我们普通股的股份结算。
下表汇总了截至2020年3月31日止三个月的PSU活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
获批期 | | 绩效周期 | | 目标PSU 2019年12月31日未完成 | | 授予目标PSU | | 目标PSU | | 目标PSU被没收 | | 目标PSU在2020年3月31日到期 | | 加权平均授予日期公允价值 |
2017 | | 2017 - 2019 | | 104,770 | | | — | | | (104,770) | | | — | | | — | | | $ | 31.64 | |
2018 | | 2018 - 2020 | | 60,040 | | | — | | | — | | | — | | | 60,040 | | | $ | 64.60 | |
2019 | | 2019 - 2021 | | 81,242 | | | — | | | — | | | — | | | 81,242 | | | $ | 56.49 | |
2020 | | 2020-2022 | | | | | 88,538 | | | — | | | — | | | 88,538 | | | $ | 59.81 | |
共计 | | | | 246,052 | | | 88,538 | | | (104,770) | | | — | | | 229,820 | | | |
在2020年3月31日,管理部门估计受助人将得到大约100%, 89%和113分别占2020年、2019年和2018年PSU目标数量的百分比三-根据预期业绩与目标业绩指标比较的年度业绩周期。我们认出了美元0.9百万美元1.2在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内,与未偿PSU相关的股票补偿费总额为100万欧元。二零一七年三月十五日获批199占目标金额的百分比,以及208,867我们的普通股是在转让时发行的。截至2020年3月31日,我们的补偿费用未被确认为美元。9.3百万,根据可能的数额,与未归属的PSU有关,预计将在加权平均期间确认2.4好几年了。
10. 公允价值披露
ASC主题820,公允价值计量(“ASC 820”),将公允价值定义为“在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格”(如果有的话)。主要市场是报告实体出售资产或以最大数量和活动水平转移负债的市场,无论是实体最终为某一特定资产或负债进行交易的市场,还是另一个市场可能更有利。因此,这一退出价格概念可能导致与资产或负债的交易价格或市场价格不同的公允价值。
ASC 820提供了根据公认会计原则衡量公允价值的框架,扩大了公允价值计量的披露范围,并建立了公允价值层次结构,这要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观察的投入,尽量减少使用不可观测的投入。公允价值等级的三个层次概括如下:
一级公允价值是以活跃市场中相同资产或负债的报价为基础的。
二级公允价值是使用重要的可观察的投入来确定的,通常是在活跃的市场中报价。
类似的资产或负债,或非活跃市场的报价。
三级公允价值是使用一个或多个在活跃市场上无法观察到的重要投入来确定的。
计量数据,如定价模型、贴现现金流或类似技术。
我们在合并财务报表中使用公允价值计量来核算某些项目和账户余额。公允价值计量也可用于非经常性的基础上,例如长期资产的减值。金融工具的公允价值,包括现金和现金等价物、应收帐款、应付帐款和某些应计负债,与这些票据的短期性质所造成的账面价值近似。截至2020年3月31日,2019年信用协议的账面价值接近市场价值,因为它有浮动利率,随着市场利率和杠杆比率的增加或下降。
为确定高级债券的公允价值,未来合同现金流量按我们对当前市场利率的估计予以贴现,利率是根据住宅建筑业类似高级票据的平均利率确定的(二级计量)。
下表显示2020年3月31日和2019年12月31日的负债水平和计量情况(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | |
| | 公允价值层次 | | 承载价值 | | 估计公允价值 | | 承载价值 | | 估计公允价值 |
高级注释 | | 2级 | | $ | 296,194 | | | $ | 263,362 | | | $ | 296,028 | | | $ | 337,853 | |
11. 关联方交易
从附属公司购买土地
截至2020年3月31日,我们共有两份土地购买合约。198在帕斯科县和佛罗里达州马纳提县完成了我们一位董事的附属公司的土地,总底价约为$。6.9百万这些地段将以收购案的形式购买,但每年的价格上涨幅度从3%6年率,并可规定在卖方向购房者出售时向卖方支付额外款项。我们有一美元0.5截至2020年3月31日,百万元不可退还定金与这些土地购买合同有关.在2019年8月,我们第一次购买了58帕斯科县合同上的地段,底价约为$2.1百万在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内,我们没有经历过与这两项土地购买合同有关的任何收购。我们预计马纳提县合同的第一份合同将于2020年下半年完成。
在截至2020年3月31日的三个月内,我们签订了土地购买合同。25在得克萨斯州蒙哥马利县,我们的首席执行官的一个家族成员的一个附属公司以总底价约为$的价格完成了地契。2.0百万我们预计蒙哥马利县合同将于2020年第二季度完成。
12. 承付款和意外开支
意外开支
在一般的营商过程中,我们不时会受到与购买、发展和出售地产、住宅及其他建屋业务有关的申索或诉讼程序的影响。管理层认为,这些索赔包括房地产开发商和住宅建筑商在正常经营过程中通常承担的义务。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
我们已向某些放款人和其他对手方提供无担保的环境赔偿。在每一种情况下,我们都对潜在的环境风险进行了尽职调查,包括从外部环境顾问那里获得独立的环境审查。这些赔偿使我们有义务偿还与环境问题有关的损害赔偿。这些赔偿并无任何条款或损害限制;不过,如果出现环境问题,我们可能会向其他先前的业主提出追索。在一般的营商过程中,我们不时会受到与环境及其他事宜有关的规管程序。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
土地沉积
我们有土地购买合同,通常通过现金存款,有权在未来某个时间点以预定的条件购买土地或土地。我们没有财产所有权,与土地购买合同有关的义务一般限于没收有关的不可退还现金押金。以下是我们购买土地的按金摘要,包括在购置前的费用及存款(以千元计,但抽签除外):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
土地存款及期权付款 | | $ | 34,829 | | | $ | 35,111 | |
土地购买合同中的承诺,如果购地完成的话 | | $ | 560,730 | | | $ | 539,122 | |
土地购买合约下的地段 | | 18,855 | | | 16,205 | |
截至2020年3月31日和2019年12月31日,约$25.1百万美元26.3其中百万土地定金分别与交付已完成地段的购买合同有关,在某些情况下,如可行性或具体履约情况下,这些土地可予以退还,并以抵押或信用证为担保,或由卖方或其附属公司担保。
租赁义务
我们确认现有不可取消租约的租赁义务和相关ROU资产.我们的租赁协议不包含任何实质性的剩余价值担保或实质性限制性契约。我们有不可取消的经营租赁,主要与我们的公司和地区办事处设施有关。运营租赁费用是在租赁期限内以直线确认的,但须视租约的任何变化或对条款的预期而定。可变租赁费用,如公用地区成本和财产税,按发生时列支。初始期限为12个月或更短的租约不在资产负债表上记录。当我们合理地肯定我们将行使租约时,租约期限可能包括延长或终止租约的选择。由于我们的租约并没有提供隐含的利率,因此,我们在厘定租契付款的现值时,会根据生效日期的资料,采用递增的借款利率。资产包括在合并资产负债表上的其他资产中的rou资产为美元。5.2百万美元5.32020年3月31日和2019年12月31日应计费用和合并资产负债表上的其他负债中包括的租赁债务为美元5.4百万美元5.62020年3月31日和2019年12月31日
业务租赁费用,包括在我们的综合业务报表中的一般费用和行政费用,在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内为美元。0.4百万美元0.3分别是百万。在截至2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月内,用于计算业务租赁租赁负债的金额所支付的现金为美元0.4百万美元0.3分别是百万。截至2020年3月31日,加权平均贴现率为5.47我们的加权平均剩余寿命是7.0好几年了。我们没有任何重要的租赁合同尚未在2020年3月31日开始生效。
下表显示了截至2020年3月31日不可取消经营租赁的未来最低付款额(千):
| | | | | | | | |
截至12月31日的年度, | | 经营租赁 |
2020 | | $ | 857 | |
2021 | | 1,099 | |
2022 | | 944 | |
2023 | | 819 | |
2024 | | 674 | |
此后 | | 2,237 | |
共计 | | 6,630 | |
代表利息的租赁金额 | | (1,191) | |
租赁负债现值 | | $ | 5,439 | |
保证书和信用证
我们有未付的信用证、履约书和保证书,总额为$。118.5百万(包括美元)15.0根据2019年信贷协定签发的百万张信用证)和美元108.7在2020年3月31日和2019年12月31日,百万美元分别与我们在各种项目中的工地改进义务有关。管理层认为,如果使用信用证、担保债券或财务担保(如果有的话),将不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
对未合并实体的投资
在2019年7月,我们成为一家房地产投资基金的有限合伙人。30.0百万承诺。承诺的条件是八年并包括最多可达二再过几年。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们共有$2.1百万美元1.1资产负债表上的其他资产中分别有百万美元。未合并实体的捐款用于投资于某些房地产交易。
13. 分段信息
我们经营一个主要的房屋建设业务,这是组织和报告的部门。我们有七业务部门(我们的中、中西部、东南、中大西洋、西北、西部和佛罗里达分部),我们将其合并为五报告部分在2020年3月31日:我们的中部,东南部,西北,西部和佛罗里达分部。这些部门反映了公司评估其业务业绩和管理其业务的方式。中央部门是我们最大的部门,大约由36在截至2020年3月31日的三个月中,房屋销售收入占总收入的%。
根据ASC的主题约280,部分报告,运营部门被定义为一个企业的组成部分,为其提供独立的财务信息,由首席经营决策者(“CODMS”)在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。CODMS主要根据关闭的房屋数量、毛利率和平均销售价格来评估业绩。
这个七操作段符合我们的要求五可报告的片段。在确定最合适的报告部分时,我们考虑到运营部门的经济和其他特点,包括住宅平面图、平均销售价格、毛利率百分比、地理位置、生产建造过程、供应商、分包商、监管环境、客户类型以及基本的需求和供应。每个运营部门遵循相同的会计政策,并由我们的管理团队管理。我们有不部门间销售,如同所有销售都是给外部客户的.如果该部门在所述期间是一个独立的独立实体,则每一部门的业务结果可能并不能表明该部分的结果。
与报告部分有关的财务资料如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | | |
中央 | | | | | | $ | 165,775 | | | $ | 124,197 | |
东南 | | | | | | 88,447 | | | 52,414 | |
西北 | | | | | | 101,948 | | | 36,254 | |
西 | | | | | | 58,485 | | | 45,817 | |
佛罗里达 | | | | | | 40,072 | | | 28,912 | |
房屋销售收入总额 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
| | | | | | | | |
所得税前净收入(损失): | | | | | | | | |
中央 | | | | | | $ | 24,234 | | | $ | 14,647 | |
东南 | | | | | | 7,908 | | | 415 | |
西北 | | | | | | 16,527 | | | 3,376 | |
西 | | | | | | 5,272 | | | 3,107 | |
佛罗里达 | | | | | | 2,525 | | | 1,215 | |
企业(1) | | | | | | (1,577) | | | (1,066) | |
所得税前净收入(损失)总额 | | | | | | $ | 54,889 | | | $ | 21,694 | |
(1)公司余额主要包括用于各种共享服务功能的一般和行政未分配费用,以及我们的保修准备金。实际保修费用反映在报告部分。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
资产: | | | | |
中央 | | $ | 635,106 | | | $ | 637,083 | |
东南 | | 419,068 | | | 410,944 | |
西北 | | 195,660 | | | 221,132 | |
西 | | 186,546 | | | 193,545 | |
佛罗里达 | | 149,126 | | | 149,877 | |
企业(1) | | 133,538 | | | 53,534 | |
总资产 | | $ | 1,719,044 | | | $ | 1,666,115 | |
(1)截至2020年3月31日和2019年12月31日,公司余额主要包括现金、预付保险、ROU资产和预付费用。
14. 后续事件
2019年信贷协议修正案。在2020年4月30日,我们加入了第二修正案,修正了2019年的信贷协议。附注5.
附加附属担保人。2020年4月30日,我们和我们的子公司根据“信贷协议”为我们的义务提供担保,并于2018年7月6日与全国协会威尔明顿信托公司(Wilmington Trust,National Association)签订了第二份补充义齿协议,该公司的全资子公司LGI Home-宾夕法尼亚州、LLC和LGI Home-犹他州有限责任公司(LLC)--对这些高级假牙发出了全面和无条件的担保。
项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析
为了本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,提及“我们”、“我们”、“我们”或类似术语指的是LGI Homes公司。以及它的子公司。
业务概况
我们在下列市场从事新房的设计、建造和销售:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | 西北 | | 中央 | | 中西部 | | 佛罗里达 | | 东南 | | 大西洋中部 |
凤凰城 | | 华盛顿州西雅图 | | 德克萨斯州休斯顿 | | 明尼苏达州明尼阿波利斯 | | 坦帕角 | | 亚特兰大,GA | | 华盛顿特区。 |
图森湾 | | 波特兰,OR | | 达拉斯弗特。沃思 | | | | 奥兰多角 | | 夏洛特,NC | | 弗吉尼亚州里士满 |
阿尔伯克基州 | | 丹佛,CO | | 德克萨斯州圣安东尼奥 | | | | 福特迈尔斯堡 | | 罗利,NC | | |
拉斯维加斯,NV | | 科罗拉多斯普林斯 | | 德克萨斯州奥斯汀 | | | | 杰克逊维尔 | | 威尔明顿,NC | | |
加州萨克拉门托 | | | | 俄克拉荷马城,好的 | | | | 皮尔斯堡 | | 温斯顿-塞勒姆 | | |
加州河滨 | | | | | | | | 佛罗里达州代托纳海滩 | | 哥伦比亚,SC | | |
| | | | | | | | 萨拉索塔角 | | 格林维尔,SC | | |
| | | | | | | | | | 伯明翰 | | |
| | | | | | | | | | 田纳西纳什维尔 | | |
自20世纪90年代中期以来,我们的管理团队一直从事住宅用地开发业务。自2003年开始建房以来,我们已经建造并关闭了35,000多所房屋。在截至2020年3月31日的三个月里,我们关闭了1835个家庭,而在截止2019年3月31日的三个月里,关闭了1228个家庭。
我们销售LGI住宅和Terrata家庭品牌的房屋。我们在2020年3月31日的113个活跃社区包括两个Terrata家园社区。
在截至2020年3月31日的三个月中,我们获得了4,430万美元的批发收入,其中199家房屋关闭,占截至2020年3月31日的三个月关闭房屋总数的10.8%。在截至2019年3月31日的三个月中,由于30个批发房屋关闭,我们的批发收入达到610万美元,占截至2019年3月31日的三个月关闭房屋总数的2.4%。我们相信,我们的批发房屋关闭为我们提供了利用我们的系统和流程的机会,以满足那些主要通过大宗销售协议购买多套房屋以供出租的公司的需求。
COVID-19
2020年3月11日,世界卫生组织宣布目前流行的新型冠状病毒(“冠状病毒”)为全球大流行,并于2020年3月13日宣布全国进入紧急状态。为了应对这些声明和冠状病毒的迅速蔓延,联邦、州和地方政府对商业和社会活动施加了不同程度的限制,以遏制冠状病毒,包括在我们的某些市场实行隔离和“待在家里”或“就地庇护”的命令。我们的业务活动因此受到干扰,因为这些限制对许多经济部门产生了重大影响,使商业活动受到限制或停止正常运作。在2020年第一季度,我们做生意的某些市场暂时停止了我们的房屋建设。截至本季度报告表10-Q之日,我们已恢复在这些市场建造房屋。尽管我们继续在所有的市场上建造和销售房屋,但销售已经显著放缓,销售合同的取消也受到了影响。关于冠状病毒将继续传播到何种程度,以及为减缓冠状病毒传播而采取的政府措施和其他措施的程度和持续时间存在相当大的不确定性,例如大规模的旅行禁令和限制、边境关闭、隔离、就地收容令以及商业和政府关闭。这种性质的限制已经造成并可能继续造成我们、分包商、供应商和其他商业对手的业务延误。
对住房的需求取决于各种宏观经济因素,如就业水平、利率、股票市场估值的变化、消费者信心、住房需求、购房者能否获得资金、与现有库存相比新住房的供应量和价格以及人口趋势。这些因素,特别是
消费者的信心,可能会受到多种因素的严重不利影响,超出我们的控制范围。冠状病毒的爆发导致了我国大部分经济的关闭。冠状病毒的传播也造成了美国和国际债务及股票市场的巨大波动,这可能对消费者信心产生负面影响。
针对冠状病毒,我们已采取措施,优先考虑员工、客户、分包商和供应商的健康和安全,包括加强销售办公室程序和减少员工保护信息中心的时间,调整外地人员配置,要求公司人员远程工作,并遵循疾病控制中心的指导方针。我们继续保护我们的雇员、分包商、客户和其他商业对手的健康和安全,这包括修改和补充与健康有关的指导方针。
作为一名房屋建筑商和开发商,我们为我们的客户提供重要的服务。在冠状病毒爆发期间,除上述健康和安全外,我们的主要重点将是继续努力出售房屋,并完成我们正在建造的房屋。除了上述措施外,我们还实施了某些现金管理政策,包括取消商务航空旅行、取消小组会议、推迟或取消土地收购、推迟新的开始以减少我们的总体库存、大幅度减少营销支出和推迟主要支出。
虽然我们继续评估冠状病毒的情况,但目前我们无法确定地估计冠状病毒的爆发对我们的财务状况和未来行动结果的全面影响,尽管我们预计冠状病毒的情况会对未来几个季度产生不利影响。我们也无法预测,由于许多不确定因素,目前市场的严重混乱和波动将对我们的业务、现金流量、流动性、财务状况和经营结果产生全面影响。冠状病毒的最终影响和相关的缓解努力将取决于今后的事态发展,除其他外,包括冠状病毒的最终地理传播、旨在防止冠状病毒传播的政府措施和其他措施的后果、制定有效的治疗方法、爆发的持续时间、政府当局、客户、分包商、供应商和其他第三方采取的行动、劳动力供应情况以及恢复正常经济和业务条件的时间和程度。有关与冠状病毒大流行相关的风险的更多讨论,请参见项目1A。本季度报告第二部分中的危险因素为表10-Q。
最近的发展
在截至2020年3月31日的三个月内,我们继续执行先前宣布的股票回购计划,通过公开市场交易、私下谈判交易或其他依据适用法律,以3130万美元的价格购买了567,028股我们的普通股。
在截至2020年3月31日的三个月中,随着进入佛罗里达州萨拉索塔和南卡罗莱纳州格林维尔的市场,我们在两个运营部门增加了我们的市场份额。
关键结果
截至2020年3月31日止的三个月,与2019年3月31日终了的三个月相比,主要财务业绩如下:
•房屋销售收入从2.876亿美元增长到4.547亿美元,增长58.1%。
•关闭的房屋数量从1,228户增加到1,835户,增长49.4%。
•我们的房屋平均售价从234,197美元上升到247,808美元,增长了5.8%。
•毛利率占房屋销售收入的百分比从23.1%上升到23.4%。
•调整后的毛利率(非GAAP)占家庭销售收入的百分比从25.1%上升到25.5%。
•税前净收入从2,170万美元增加到5,490万美元,增幅为153.0%。
•净利润从1,830万美元增加到4,280万美元,增长了133.7%。
•EBITDA(非GAAP)占家庭销售收入的百分比从9.5%上升到14.1%。
•调整后的EBITDA(非GAAP)占家庭销售收入的百分比从9.5%上升到14.0%。
•截至2020年3月31日,总拥有和控制的地块数量从2019年12月31日的48,062块增加到50,273块,增长了4.6%。
关于调整毛利率、EBITDA和调整EBITDA的非GAAP财务计量与最直接可比GAAP财务计量的对账,请参见“-非公认会计原则措施.”
业务结果
下表列出了所述期间的业务结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
| | | | | (单位:千美元,除每股数据和平均房屋销售价格外) | | | |
收入报表数据: | | | | | | | | |
房屋销售收入 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
费用: | | | | | | | | |
销售成本 | | | | | | 348,163 | | | 221,290 | |
销售费用 | | | | | | 32,763 | | | 26,791 | |
一般和行政 | | | | | | 19,923 | | | 18,438 | |
(二)间接业务收入 | | | | | | 53,878 | | | 21,075 | |
| | | | | | | | |
其他收入净额 | | | | | | (1,011) | | | (619) | |
收入税前净收益 | | | | | | 54,889 | | | 21,694 | |
所得税规定 | | | | | | 12,050 | | | 3,360 | |
间接净收益 | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
每股基本收益 | | | | | | $ | 1.69 | | | $ | 0.81 | |
稀释每股收益 | | | | | | $ | 1.67 | | | $ | 0.73 | |
其他财务和业务数据: | | | | | | | | |
期末活跃社区 | | | | | | 113 | | | 87 | |
家庭关闭 | | | | | | 1,835 | | | 1,228 | |
房屋平均售价收盘 | | | | | | $ | 247,808 | | | $ | 234,197 | |
毛利率 (1) | | | | | | $ | 106,564 | | | $ | 66,304 | |
毛利率%(2) | | | | | | 23.4 | % | | 23.1 | % |
调整毛利率(3) | | | | | | $ | 116,117 | | | $ | 72,328 | |
调整毛利率%(2)(3) | | | | | | 25.5 | % | | 25.1 | % |
EBITDA(4) | | | | | | $ | 63,980 | | | $ | 27,253 | |
EBITDA差额%(2)(4) | | | | | | 14.1 | % | | 9.5 | % |
调整后的EBITDA(4) | | | | | | $ | 63,592 | | | $ | 27,264 | |
调整后的EBITDA差额%(2)(4) | | | | | | 14.0 | % | | 9.5 | % |
(1)毛利率是指房屋销售收入减去销售成本。
(2)按销售收入的百分比计算。
(3)调整毛利率是管理层用来评价经营业绩的一种非GAAP财务指标。我们将调整毛利率定义为毛利率减去资本利息,以及在销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和采购会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利率信息不包括具有实际经济影响并可能影响我们业绩的资本化利息和购买会计调整,因此调整后的毛利率信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会以与我们相同的方式计算经调整的毛利率信息。因此,调整后的毛利率信息只应被视为对毛利率信息的补充,以此衡量我们的业绩。请看“-非公认会计原则措施“对调整后的毛利率与毛利率进行调节,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务指标。
(4)EBITDA和调整EBITDA是管理层用来评估经营业绩的非GAAP财务措施。我们将EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)所得税,(三)折旧和摊销,以及(四)计入销售成本的资本化利息。我们将调整后的EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)较低的所得税,(三)折旧和摊销,(四)计入销售成本的资本化利息,(五)债务清偿损失,(六)其他收入,净额和(七)采购会计的调整。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们业务结果的有用信息,因为它有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供了不受下列因素影响的一般经济绩效指标
利率或有效税率的波动,折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性的项目。因此,我们的管理层认为,这些措施对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司可能对这些措施的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA可能无法与其他公司的计量方法直接比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为财务措施来评估我们的业务表现,但这些措施的使用是有限的,因为它们不包括经营我们的业务所必需的某些物质成本,如利息和税收。应根据公认会计原则将EBITDA和调整后的EBITDA作为一种业绩衡量标准,作为净收入的补充而不是替代。我们提出的EBITDA和调整后的EBITDA不应被理解为我们的未来结果将不受不正常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些措施,也不应将其作为GAAP下报告的结果分析的替代品。请看“-非公认会计原则措施“对EBITDA和调整后的EBITDA与净收益的调节,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务计量。
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
房屋销售。截至2020年3月31日和2019年3月31日,我们的住房销售收入、房屋关闭情况、平均销售价格(ASP)、平均社区数量、每月平均吸收率和按报告部门分列的关闭社区数量如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日止的三个月 | | | | | | | | |
| | 收入 | | 家庭关闭 | | ASP | | 平均社区计数 | | 平均 每月 吸收速率 |
中央 | | $ | 165,775 | | | 741 | | | $ | 223,718 | | | 34.0 | | | 7.3 | |
东南 | | 88,447 | | | 403 | | | 219,471 | | | 31.0 | | | 4.3 | |
西北 | | 101,948 | | | 273 | | | 373,436 | | | 12.3 | | | 7.4 | |
西 | | 58,485 | | | 236 | | | 247,818 | | | 14.7 | | | 5.4 | |
佛罗里达 | | 40,072 | | | 182 | | | 220,176 | | | 16.7 | | | 3.6 | |
共计 | | $ | 454,727 | | | 1,835 | | | $ | 247,808 | | | 108.7 | | | 5.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年3月31日止的三个月 | | | | | | | | |
| | 收入 | | 家庭关闭 | | ASP | | 平均社区计数 | | 平均月 吸收速率 |
中央 | | $ | 124,197 | | | 578 | | | $ | 214,874 | | | 32.0 | | | 6.0 | |
东南 | | 52,414 | | | 230 | | | 227,887 | | | 19.0 | | | 4.0 | |
西北 | | 36,254 | | | 99 | | | 366,202 | | | 11.0 | | | 3.0 | |
西 | | 45,817 | | | 179 | | | 255,961 | | | 11.3 | | | 5.3 | |
佛罗里达 | | 28,912 | | | 142 | | | 203,606 | | | 11.0 | | | 4.3 | |
共计 | | $ | 287,594 | | | 1,228 | | | $ | 234,197 | | | 84.3 | | | 4.9 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日, | | |
社区计数 | 2020 | | 2019 |
中央 | 35 | | | 34 | |
东南 | 34 | | | 19 | |
西北 | 12 | | | 11 | |
西 | 15 | | | 13 | |
佛罗里达 | 17 | | | 10 | |
社区总数 | 113 | | | 87 | |
截至2020年3月31日的三个月,房屋销售收入为4.547亿美元,比截至2019年3月31日的三个月的2.876亿美元增长了1.671亿美元,增幅58.1%。住房销售收入的增长主要是由于截止到2020年3月31日的三个月内,关闭的房屋增加了49.4%,每户住房的平均销售价格比截至2019年3月31日的三个月有所上升。截至2020年3月31日的三个月内,每户房屋的平均销售价格为247,808美元,比截至2019年3月31日的三个月的平均每户销售价格为234,197美元增加了13,611美元,即5.8%。平均每户销售价格的上升主要是由于产品结构的变化和某些新市场价格点的提高,部分抵消了更多的批发房屋关闭。在截至2020年3月31日的三个月内,所有可报告部分的家庭关闭量都比截至2019年3月31日的3个月有所增加。平均月吸收率波动与2020年3月31日终了的三个月内与其各自活跃社区开放、关闭或过渡有关的时间有关,而截至2019年3月31日的三个月则是如此。
与截至2019年3月31日的3个月相比,我们西北地区报告部门的房屋销售收入增长了6,570万美元,即181.2%,而截至2019年3月31日的3个月,主要原因是报告部门关闭的房屋数量增加了175.8%,这是由于关闭或过渡到了它们之间的某些部分。
在截至2019年3月31日的三个月内,各自活跃的社区。与截至2019年3月31日的3个月相比,在截至2020年3月31日的三个月里,我们东南可报告市场的家庭销售收入增长了3,600万美元,即68.7%,主要原因是社区数量的增加,这与我们在现有市场上的业务不断深化有关,以及与2019年3月31日相比,我们在2020年3月31日向南卡罗莱纳州和弗吉尼亚州的某些市场扩张的地域范围较小。与截至2019年3月31日的三个月相比,在截至2020年3月31日的三个月中,我们的中央报告部门的房屋销售收入增加了4160万美元,即33.5%,主要原因是这一报告部门关闭的住房数量增加了28.2%,这是由于社区数量以较高的吸收率增加。所有其他可报告部分的房屋销售收入都有所增加,主要是因为在截至2020年3月31日的三个月内,它们各自活跃的社区关闭或过渡,而截至2019年3月31日的三个月则是如此。我们活跃的销售社区在2020年3月31日从2019年3月31日的87个增加到113个。在截至2020年3月31日的三个月里,所有可报告的部分通过扩展到新市场或深化现有市场来增加社区,而截至2019年3月31日的三个月则是如此。
销售成本和毛利率(房屋销售收入减去销售成本)。截至2020年3月31日的三个月,销售成本增加到3.482亿美元,比截至2019年3月31日的三个月的2.213亿美元增长了1.269亿美元,增幅为57.3%。这一总体增长主要是由于关闭的房屋数量增加了49.4%,以及与截至2019年3月31日的三个月相比,在截至2020年3月31日的三个月内,已确认的批次成本、产品组合、资本化利息成本和更高的建筑成本增加了。此外,由于与地域扩张有关的人员和费用增加,建筑间接费用有所增加,截至2020年3月31日的三个月内,社区人数比截至2019年3月31日的3个月增加了29.9%。
截至2020年3月31日的三个月毛利率为1.066亿美元,比截至2019年3月31日的3个月的6,630万美元增长了4,030万美元,增幅为60.7%。在截至2020年3月31日的三个月中,毛利率占房屋销售收入的百分比为23.4%,截至2019年3月31日的三个月为23.1%。与截至2019年3月31日的三个月相比,毛利率在截至2020年3月31日的三个月中占房屋销售收入的百分比增加,这主要是由于我们的产品组合、有利的定价环境和业务杠杆促进了平均销售价格的上涨,但由于批发房屋关闭占房屋关闭总数的百分比增加而部分抵消了这一增长。
销售费用。截至2020年3月31日的三个月,销售支出为3280万美元,比截至2019年3月31日的3个月的2,680万美元增加了600万美元,增幅为22.3%。在截至2020年3月31日的三个月里,销售佣金从截至2019年3月31日的3个月的1160万美元增加到1650万美元,部分原因是截至2019年3月31日的三个月房屋销售收入比截至2019年3月31日的3个月增长了58.1%。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中,销售支出占家庭销售收入的比例分别为7.2%和9.3%。销售费用在家庭销售收入中所占百分比的减少反映了主要与活跃社区有关的业务杠杆作用以及主要与活跃社区有关的广告和销售费用的减少,但在截至2020年3月31日的三个月内,部分被人员增加所抵消,而截至2019年3月31日的三个月则是部分抵消了这一减少。
一般和行政。截至2020年3月31日的三个月的一般和行政开支为1990万美元,比截至2019年3月31日的3个月的1840万美元增加150万美元,即8.1%。一般费用和行政费用增加的主要原因是,与2019年3月31日终了的三个月相比,2020年3月31日终了的三个月期间,与活跃社区人数增加有关的人员有所增加。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中,一般费用和行政费用占家庭销售收入的比例分别为4.4%和6.4%。一般费用和行政费用占家庭销售收入的百分比下降,反映了2020年3月31日终了的三个月内住房销售收入增加而实现的经营杠杆作用,而截至2019年3月31日的3个月则是如此。
营业收入、所得税前净收入和净收入。截至2020年3月31日的三个月营业收入为5,390万美元,比截至2019年3月31日的3个月的2,110万美元增加了3,280万美元,即155.6%。截至2020年3月31日的三个月,所得税前净收入为5,490万美元,比截至2019年3月31日的3个月的2,170万美元增加了3,320万美元,增幅为153.0%。在截至2020年3月31日的三个月内,所有可报告的部门对所得税前净收入的贡献如下:中央收入2420万美元,占44.2%;东南部分790万美元,占14.4%;西北部分1650万美元,占30.1%;西部部分530万美元,占9.6%;佛罗里达州250万美元,占4.6%。截至2020年3月31日的三个月,净利润为4,280万美元,比截至2019年3月31日的3个月的1,830万美元增长了2,450万美元,增幅为133.7%。营业收入的改善主要是由于关闭的住房数量增加,毛利率总体较高,原因是在截至2020年3月31日的三个月内实现的平均销售价格高于截至2019年3月31日的3个月。
非公认会计原则措施
除了按照美国公认会计准则报告的结果外,我们还在本季度报告中提供了关于调整毛利率、EBITDA和调整后EBITDA的表10-Q的信息。
调整毛利率
调整毛利率是管理层用来评价经营业绩的一种非GAAP财务指标。我们将调整毛利率定义为毛利率减去资本利息,以及在销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和采购会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利率信息不包括具有实际经济影响并可能影响我们业绩的资本化利息和购买会计调整,因此调整后的毛利率信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会以与我们相同的方式计算经调整的毛利率信息。因此,调整后的毛利率信息只应被视为对毛利率信息的补充,以此衡量我们的业绩。
下表将调整毛利率调整为毛利率,这是我们管理层认为最直接可比的公认会计原则财务计量(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
房屋销售收入 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
销售成本 | | | | | | 348,163 | | | 221,290 | |
毛利率 | | | | | | 106,564 | | | 66,304 | |
计入销售成本的资本化利息 | | | | | | 8,930 | | | 5,394 | |
采购会计调整 (1) | | | | | | 623 | | | 630 | |
调整毛利率 | | | | | | $ | 116,117 | | | $ | 72,328 | |
毛利率%(2) | | | | | | 23.4 | % | | 23.1 | % |
调整毛利率%(2) | | | | | | 25.5 | % | | 25.1 | % |
(1)调整来自于采购会计的应用,并代表了在收购日期后出售的房地产存货的销售成本中包含的公允价值逐步调整的数额。
(2)按销售收入的百分比计算。
EBITDA和调整后的EBITDA
EBITDA和调整EBITDA是管理层用来评估经营业绩的非GAAP财务措施。我们将EBITDA定义为(一)利息支出前的净收益,(二)所得税,(三)折旧和摊销,以及(四)计入销售成本的资本化利息。我们将调整后的EBITDA定义为:(1)利息支出前的净收益;(2)所得税;(3)折旧和摊销;(4)计入销售成本的资本化利息;(5)债务清偿损失;(6)其他收入、净额和(7)销售成本中包括采购会计的调整。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们业务结果的有用信息,因为它有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供了一般经济表现的指标,这些指标不受利率或实际税率波动、折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性项目的影响。因此,我们的管理层认为,这些措施对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。其他公司可能对这些措施的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA可能无法与其他公司的计量方法直接比较。虽然我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为财务措施来评估我们的业务表现,但这些措施的使用是有限的,因为它们不包括经营我们的业务所必需的某些物质成本,如利息和税收。应考虑EBITDA和调整后的EBITDA,而不是替代, 按照公认会计原则作为业绩衡量标准的净收入。我们提出的EBITDA和调整后的EBITDA不应被理解为我们的未来结果将不受不正常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些措施,也不应将其作为GAAP下报告的结果分析的替代品。其中一些限制是:
(1)它们没有反映每项现金支出、资本支出的未来需求或包括购买土地在内的合同承付款;
(Ii)该等开支并没有反映利息开支或偿还我们债务的利息或本金所需的现金;
(3)虽然折旧和摊销是非现金费用,但被折旧和摊销的资产今后往往必须更换或需要改进,而EBITDA和调整后的EBITDA没有反映这种替换或改进所需的现金;
(4)没有对我们现金流量表中反映的所有非现金收入或支出项目进行调整;
(V)它们并没有反映我们认为并非显示我们正在进行的业务所产生的收益或收费的影响;及
(6)我们行业的其他公司计算方法可能与我们不同,这限制了它们作为一种比较尺度的效用。
由于这些限制,我们的EBITDA和调整后的EBITDA不应被视为可供我们用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准,也不应被视为可用于我们履行义务的现金计量。我们利用我们的EBITDA和调整后的EBITDA以及其他比较工具以及GAAP措施来弥补这些限制,以帮助评估经营业绩。这些公认会计原则包括营业收入、净收入和现金流量数据。我们大量使用现金流量,包括资本支出、利息支付和其他非经常性费用,这些费用没有反映在我们的EBITDA或调整后的EBITDA中。EBITDA和调整后的EBITDA不打算作为净收入的替代品,作为我们经营业绩的指标,作为符合公认会计原则的任何其他业绩指标的替代品,也不打算作为现金流量的替代品来衡量流动性。因此,您不应过度依赖我们的EBITDA或调整的EBITDA计算使用这些措施。
下表核对了EBITDA和调整后的EBITDA与净收益之间的关系,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP指标(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三个月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
净收益 | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
所得税 | | | | | | 12,050 | | | 3,360 | |
折旧和摊销 | | | | | | 161 | | | 165 | |
计入销售成本的资本化利息 | | | | | | 8,930 | | | 5,394 | |
EBITDA | | | | | | 63,980 | | | 27,253 | |
采购会计调整(1) | | | | | | 623 | | | 630 | |
| | | | | | | | |
其他收入净额 | | | | | | (1,011) | | | (619) | |
调整后的EBITDA | | | | | | $ | 63,592 | | | $ | 27,264 | |
EBITDA差额%(2) | | | | | | 14.1 | % | | 9.5 | % |
调整后的EBITDA差额%(2) | | | | | | 14.0 | % | | 9.5 | % |
(1)调整来自于采购会计的应用,并代表了在收购日期后出售的房地产存货的销售成本中包含的公允价值逐步调整的数额。
(2)按销售收入的百分比计算。
积压
我们根据标准购房合同出售房屋,一般要求购房者在签订购房合同时支付定金。所需的押金数额很少(一般为1 000美元)。若购房者无法获得按揭贷款,可退还按金。我们允许我们的零售购房者取消购买合同,并在购房合同规定的一段时间内无法获得抵押贷款融资时,获得押金退款。通常,我们的零售购房者提供文件说明他们在购买合同签订后14天内获得抵押贷款的能力。如果我们确定购房者没有资格获得抵押贷款,或者没有其他经济能力购买房屋,我们将终止购买合同。如果购买合同签订后14天内没有取消或终止购买合同,则购房者已达到获得抵押贷款的初步标准。只有符合获得抵押贷款的初步标准的购房者签署的购买合同才包括在新的(毛额)订单中。由于感染了冠状病毒,我们的购房者很难有资格购买住房并获得抵押贷款。
我们的“积压”包括购房者签署的购房合同,这些购房者已达到获得抵押贷款的初步标准,但尚未完成和批发合同,这些合同将在今后六个月内进行垂直建造。由于我们的商业模式通常是建立在购买合同签署之前,在现成的房屋建设,我们的大部分房屋积压目前正在建设或完成。结束积压是指上一期间积压的住房数量加上本期新订单(新订单减去取消订单)的数量减去本期关闭的房屋数量。我们在任何特定时间的积压将受到取消,我们的活跃社区的数量和关闭家园的时间的影响。积压的家庭一般在一至两个月内关闭,但在冠状病毒流行期间关闭可能会推迟。此外,我们可能会经历取消购买合同之前的任何时间结束。必须指出的是,净订单、积压和取消指标是可操作的,而不是会计数据,应仅用作评估业绩的一般标准。由于我们无法控制的各种原因,积压可能会受到客户取消的影响,而且鉴于我们最低限度的存款要求,取消购买合同对潜在购房者的负面影响很小。我们还预计,由于冠状病毒大流行和相关的缓解努力所造成的影响和不确定性,我们的净订单将减少。
截至下文所列日期,我们的净订单、取消率和结束积压的住房和价值如下(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
积压数据 | | 三个月到3月31日, | | |
| | 2020 (4) | | 2019 (5) |
净订单(1) | | 2,481 | | | 1,948 | |
取消率(2) | | 18.3 | % | | 17.4 | % |
结束积压-普通住房(3) | | 1,879 | | | 1,344 | |
结束待办事项处理-转帐值(3) | | $ | 446,271 | | | $ | 328,588 | |
(1)净订单是指在此期间购买住房的新订单(毛额),减去该期间现有购房合同的取消额。
(2)一段期间的取消率是指该期间被取消的购买合同总数除以该期间购买住房的新订单总数(毛额)。
(3)结束积压的房屋包括在期限结束时根据购房者签署的购买合同,这些购房者已经达到了我们的初步融资标准,但尚未完成和批发合同,这些合同的垂直建设将在今后六个月内进行。结束待办事项按合同金额计算。
(4)截至2020年3月31日,我们拥有338台与批发业务相关的批量销售协议。
(5)截至2019年3月31日,我们有213件与批发业务有关的批量销售协议,其中67件和价值未包括在上表中。
征地政策与发展
到2020年3月31日,我们的活跃社区从2019年12月31日的106个增加到113个。截至2020年3月31日,我们拥有或控制的土地数量从截至2019年12月31日的48062个拥有或控制地段增加到50273个。
下表显示:(1)截至2020年3月31日止三个月按报告部门分列的住房关闭情况;(2)截至2020年3月31日,按报告部分分列的我们拥有或控制的地段。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日止的三个月 | | 截至2020年3月31日 | | | | |
可报告段 | | 家庭关闭 | | 拥有 (1) | | 受控 | | 共计 |
中央 | | 741 | | | 15,078 | | | 6,951 | | | 22,029 | |
东南 | | 403 | | | 9,749 | | | 5,596 | | | 15,345 | |
西北 | | 273 | | | 2,049 | | | 1,241 | | | 3,290 | |
西 | | 236 | | | 1,845 | | | 2,309 | | | 4,154 | |
佛罗里达 | | 182 | | | 2,697 | | | 2,758 | | | 5,455 | |
共计 | | 1,835 | | | 31,418 | | | 18,855 | | | 50,273 | |
(1)截至2020年3月31日,在31,418块拥有的土地中,有20,003块是原始/正在开发的土地,11,415块是完工地段。
库存房屋
当我们进入一个新的社区时,我们建立了足够数量的迁入准备好的房屋,以满足我们的预算。我们的未来之家将以关闭为基础。由于房屋关闭,我们启动更多的房屋,以保持我们的库存。截至2020年3月31日,我们总共建成了1780个家庭,包括信息中心,还有1857个正在建设中的家庭。
原材料与劳动
在建造房屋时,我们使用各种材料和组件。我们通常以固定的价格承包我们的材料和劳动力,以满足我们预期的房屋建造期。这使得我们能够减轻建筑材料和劳动力成本的增加所带来的风险,从房屋开始建造到关闭这段时间。通常情况下,我们的业务所使用的原材料和大部分部件在美国都是现成的。此外,我们的大部分原材料是由分包商提供给我们的,并包括在我们与这些分包商的合同价格中。我们分包商所需的大部分原材料都是主要供应商携带的标准物品。基本上,我们所有的建筑工程都是由第三方分包商完成的,他们中的大多数都是非工会的.我们会继续监察供应市场,以达致最优惠的价格。通常情况下,影响我们经营的最重要的价格变化是劳动力、商品和木材的价格上涨。
季节性
在我们所有的报告部门,由于房屋建筑行业的季节性,我们的经营结果和资本需求在每季度都经历了类似的变化。我们通常在第二、第三和第四季度关闭更多的房屋。因此,我们的收入可能每季波动,而我们在第二、第三和第四季可能有较高的资本需求,以维持我们的存货水平。我们在第二、第三和第四季的收入和资本需求大致相同。
由于季节性活动,我们在某一季度末,特别是第一季度的业务和财务状况的季度业绩不一定代表我们在年底预期的结果。我们预计这种季节性模式将长期持续下去。
流动性与资本资源
概述
截至2020年3月31日,我们有1.182亿美元的现金和现金等价物。我们每个活跃社区的现金流取决于发展周期的状况,可能与报告的收益大不相同。开发或扩展的早期阶段需要大量现金支出,用于土地收购、土地开发、平台、垂直开发、信息中心建设、一般景观美化和其他便利设施。由于这些成本是我们库存的一个组成部分,在我们的经营报表中直到房屋关闭时才被确认,所以在确认房屋销售收入之前,我们产生了大量现金流出。在活跃社区的后期阶段,现金流入可能超过为财务报表目的报告的房屋销售收入,因为与住房和土地建设有关的费用是以前发生的。
我们资本的主要用途是营运开支、土地及地段购买、地段发展、建屋、负债利息及各种负债的支付。此外,我们还可以购买土地、土地、在建房屋或其他资产,作为收购的一部分。
我们通常依靠我们的能力,通过产生经营现金流、根据“信贷协议”借款或发行和出售我们的普通股来为我们的业务提供资金。根据需要,我们将考虑进入债务和股票资本市场,作为我们正在进行的融资战略的一部分。我们还依靠我们的能力获得履约、付款和完成保证债券以及信用证,为我们的项目提供资金。
我们已于2018年8月24日向证券交易委员会提交一份S-3表格(登记号333-227012)的有效货架登记声明,登记发行和出售数额不定的债务证券、债务证券担保、优先股、普通股、认股权证、存托股票、购买合同和包括上述任何一种证券在内的单位。根据保质期登记表,我们有能力进入债务和股本资本市场,作为我们正在进行的融资战略的一部分。
尽管冠状病毒大流行和相关的缓解努力对2020年剩余时间及以后的总体经济和住房市场状况造成了很大的不确定性,但截至本季度10-Q表报告之日,我们相信,我们将能够至少在未来12个月内用手头现金、运营产生的现金和预期从“信贷协议”获得的现金,或根据需要通过获取债务或股本来满足我们目前和可预见的流动性需求。然而,由于冠状病毒的不确定性,我们从事上述交易的能力可能受到不稳定或紧张的经济、资本、信贷和金融市场条件以及适度的投资者或贷款人利息或能力以及我们的流动性、杠杆和净资产的限制,我们无法保证成功完成任何一项或一系列此类交易的成本或业务限制。
循环信贷贷款
2019年5月6日,我们与几家金融机构和富国银行签订了第四份经修正和恢复的信贷协议(经第一修正案修正(下文定义)、“2019年信贷协议”),
全国协会,作为行政代理人。2019年“信贷协议”的条款和规定与我们于2018年5月与几个金融机构和富国银行(富国银行)作为行政代理(“2018年信贷协议”)签订的第三份经修订和重报的信贷协议(“2018年信贷协议”)大致相似,但除其他事项外,还规定了5.5亿美元的循环信贷贷款,如果贷款人作出额外承诺,并遵守2019年12月提出的贷款协议(2019年12月提出的要求)的条款和条件,可将贷款额度增加至多1亿美元。2019年12月6日,我们与某些贷款人和富国银行(富国银行)作为一个日益增加的贷款人和行政代理人,签订了一项贷款加收协议和第四次修正和恢复的信贷协议第一修正案(“第一修正案”),根据2019年信贷协议的有关规定,根据该协议的有关规定,根据该协议,根据该协议,循环承诺总额增加了1亿美元,从5.5亿美元增加到6.5亿美元。
2019年信贷协议将于2022年5月31日到期。在2019年信用协议签订每一周年之前,我们可要求将其到期日延长一年。2019年信用协议由我们的每一家子公司担保,这些子公司的总资产相当于或超过50万美元。根据2019年信用协议未偿还的借款和信用证,以及我们应于2026年到期的6.875%高级债券(“高级票据”)的未清本金余额,不得超过2019年信贷协议规定的借款基数。截至2020年3月31日,2019年“信贷协定”规定的借款基数为9.048亿美元,其中包括高级票据在内的7.527亿美元借款尚未偿还,1 500万美元信用证未付,1.371亿美元可根据2019年信贷协议借款。
根据2019年信贷协议,每月按伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)加2.50%支付利息。根据我们的杠杆率,2019年信用协议适用于libor贷款的保证金从2.35%到2.75%不等。截至2020年3月31日,libor为0.92%。
2019年信贷协议要求我们保持(1)有形净资产不少于4.869亿美元,加上所有股本发行净收入的75%,再加上2018年12月31日后任何一个会计季度我们正净收入的50.0%;(Ii)杠杆比率不超过60.0%;(3)流动性至少5,000万美元;(4)最近四个季度至少2.50至1.00美元的EBITDA与利息费用的比率。2019年“信贷协议”载有各种契约,其中除其他限制外,还限制了我们的额外债务数额和我们进行某些投资的能力。在2020年3月31日,我们遵守了2019年信贷协议所载的所有契约。
2017年7月,监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的英国金融行为监管局宣布,打算在2021年年底之前逐步取消libor作为基准。目前,“信用协议”的期限超过2021年,根据“信用协议”借款的利息为libor,另加适用的保证金。“信贷协议”规定了一种机制,以修订“信贷协议”,以反映在发生与逐步取消任何适用利率有关的某些事件时确定替代利率。然而,我们尚未采取任何技术修正或其他合同替代办法来解决这一问题。我们目前正在评估最终更换libor利率对信贷协议的潜在影响。
2020年4月30日,我们对第四次修订和恢复的信贷协议(“第二修正案”)进行了第二次修正,修订了2019年的信贷协议(经修订的“信贷协议”)。在“第二修正案”中,5.2亿美元的贷款人同意将其承付款期限延长至2023年5月31日,其余的贷款人则保留其现有的到期期限。根据“信贷协议”,贷款方的承付款额为6.5亿美元,占贷款总额的80.0%。第二修正案还将EBITDA的最低利息支出比率从2.50降低到1.75,将信用证的分限额提高到4 000万美元,并设立了0.70%的libor下限。否则,“信贷协议”的条款和规定与2019年“信贷协定”基本相似,并继续提供6.5亿美元的循环信贷贷款,根据该公司的要求,可根据“信贷协议”的条款和条件,将其增加至多1 000万美元。
高级债券发行
2018年7月6日,我们根据经修正的1933年“证券法”(“证券法”)第144 A条规则,向被合理认为是美国合格机构买方的人发行了3000万美元高级债券本金总额,并根据“证券法”条例S向美国境外的某些非美国人士发行了债券本金总额。高级债券的利息按年息6.875厘计算,由2019年1月15日及7月15日起,每半年派息一次,而高级债券则於2026年7月15日到期。高级备注的条款由印支义齿和其第一次补充义齿管理,每一次日期为2018年7月6日,我们不时补充,我们的子公司保证我们根据信贷协议和国家协会威明顿信托公司作为托管人所承担的义务。
可转换票据
我们于2019年11月15日到期的4.25%可转换债券(“可转换债券”)到期,导致本金支付7 000万美元,发行了2 381 751股普通股,以支付与可转换债券有关的溢价。
信用证、保证债券和财务担保
我们经常被要求提供信用证及担保书,以确保我们在建筑合约、发展协议及其他安排下的表现。这种债务在任何时候都会因我们尚未开展的发展活动而有所不同。如果使用任何此类债券或信用证,我们将有义务向发行人偿还此类债券或信用证。
根据这些信用证、保函和财务担保,我们承诺在正常的业务过程中进行一定的开发和建设活动,并提供一定的担保。截至2020年3月31日,未偿信用证、保函和金融担保总额为1.185亿美元。虽然与这些工地的改善有关的重大发展和建筑活动已经完成,但在所有发展和建筑活动完成之前,信用证和担保书一般都不会发放。我们不相信从2020年3月31日起,任何未清信用证、保证债券或金融担保都不会被使用。
现金流量
经营活动
在截至2020年3月31日的三个月内,经营活动提供的现金净额为5880万美元。经营现金流的主要驱动因素通常是现金收入和库存水平的变化,包括土地收购和开发。在截至2020年3月31日的三个月内,业务活动提供的现金净额主要由净收益4 280万美元驱动,其中包括房地产库存净变动减少1 790万美元的现金流入,这主要与我们正在建设中的住房和土地购置以及活动发展水平有关,但非库存余额变化190万美元抵消了这一变化。
在截至2019年3月31日的三个月中,用于业务活动的现金净额为3 320万美元,主要由净收益1 830万美元驱动, 其中包括6,130万美元房地产库存净变动的现金支出,这主要与我们正在建设中的房屋和土地收购以及活动的发展水平有关,而非库存余额的变化则抵消了970万美元的变化。
投资活动
在截至2020年3月31日的三个月中,用于投资活动的现金净额为150万美元,主要原因是对一个未合并实体的额外投资以及对财产和设备的购买。
在截至2019年3月31日的三个月中,用于投资活动的净现金为20万美元,反映了财产和设备的购买情况。
筹资活动
在截至2020年3月31日的三个月中,融资活动提供的净现金为2 260万美元,主要原因是根据2019年信贷协议借款1.281亿美元,但2019年信贷协议的付款额为7 500万美元,根据我们的股票回购计划回购的股票的付款为3 130万美元,这些款项将作为国库券持有。
在截至2019年3月31日的三个月中,融资活动提供的现金净额为2 180万美元,主要由2018年信贷协议下的净借款驱动。
表外安排
在正常的经营过程中,我们签订了土地购买合同,以购买土地和土地建设我们的家园。我们受与签订购买土地和改良地段合同有关的习惯义务的约束。这些合同通常需要现金存款,根据这些合同购买财产通常取决于卖方是否满足某些要求,其中可能包括获得适用的财产和发展权利,或完成开发活动和交付完成的地段。我们还利用与卖地者签订的合同,作为分阶段取得土地和土地的方法,这有助于我们管理与土地持有有关的金融和市场风险,并尽量减少使用公司融资来源的资金。此类合同通常要求按预先确定的价格,在规定的时间内获得土地或土地的权利,不得退还定金。一般情况下,我们有权自行决定在初始阶段终止我们在购买合同下的义务。
可行期限,并收到我们的押金退款,否则我们可以在可行性期结束后终止合同,没收我们的现金定金,不再承担对土地出卖人的财务义务。此外,如果土地出卖人不符合合同中的所有条件,我们的押金也可以退还。截至2020年3月31日,我们共有18,855幅土地的土地购买合约现金存款3,480万元,总成交价为5.607亿元。截至2020年3月31日,大约2,510万美元的现金存款由第三方担保或相关财产上的赔偿抵押担保。
我们对土地购买合约的运用,除其他外,取决于是否有愿意以可接受的条件订立合约的卖地人,其中可能包括接受期权的安排、金融中介人能否获得资金,以资助发展可供选择的地段、一般房屋情况及本地市场的动态。在强劲的住房市场上,从卖地者那里获得土地购买合同可能更加困难,而且在某些市场上更为普遍。
通货膨胀率
我们的业务可能受到通货膨胀的不利影响,主要来自更高的土地、融资、劳动力、材料和建筑成本。此外,通货膨胀可能导致较高的抵押贷款利率,这会严重影响购房者的住房抵押贷款融资的负担能力。
合同义务
截至2020年3月31日,在“合同义务”一节中,我们的合同义务没有发生实质性变化。管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析包括在我们的表格10-K年度报告截至2019年12月31日的财政年度。
关键会计政策
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表(“公认会计原则”),要求管理层在本报告所述期间对报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露以及报告的收入和支出数额作出估计和假设。管理层的估计和判断依据的是历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他因素,这些因素的结果构成了对其他来源不太明显的资产和负债的账面价值作出判断的基础。管理层不断评估这种估计和判断,并在认为必要时作出调整。使用不同的估计和假设,或者如果情况在将来有很大的不同,实际结果可能与这些估计不同。
我们相信在截至2020年3月31日的3个月内,我们的重要会计政策与管理’对企业财务状况及经营成果的探讨与分析包括在我们的表格10-K年度报告截至2019年12月31日的财政年度。
关于前瞻性声明的警告性声明
我们不时地就我们的期望、信念、计划、目的、目标、战略、未来事件或业绩以及基本假设和其他非历史事实的陈述作出陈述。这些声明是1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的“前瞻性陈述”。实际结果可能与这些声明所表达或暗示的结果大不相同。你通常可以用“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“意愿”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜力”、“预测”、“预测”、“应该”、“意志”或其他类似的词语来识别我们的前瞻性陈述。
我们的前瞻性陈述建立在管理层的信念和假设之上,这些假设和假设建立在我们的管理层在作出声明时可以得到的信息的基础上。我们提醒您,对未来事件的假设、信念、期望、意图和预测可能而且经常会与实际结果大不相同。因此,我们不能向你保证,实际结果将不会与我们前瞻性声明所表达或暗示的结果大相径庭。
以下是一些可能导致实际结果与前瞻性声明中所表达或暗示的结果大相径庭的因素:
•冠状病毒大流行的影响及其对我们、我们的业务、客户和分包商以及我们经营的市场、美国和世界金融市场的影响、抵押贷款的可得性、潜在的监管行动、客户和利益相关者行为的变化以及对我们与冠状病毒有关的业务、业务和财务状况的影响和修改;
•国家或我们经营的市场的不利经济变化,除其他外,包括失业增加、抵押贷款利率波动和通货膨胀以及住房价格下降;
•住宅建筑业的放缓;
•信贷市场和更广泛的金融市场的波动性和不确定性;
•在我们的市场上,抵押贷款的条款或可得性中断或丧失抵押品赎回权的数量增加;
•我们业务的周期性和季节性;
•我们未来的经营业绩和财务状况;
•我们的业务运作;
•改变我们的业务和投资战略;
•我们在最近开放的新市场的业务成功,以及我们扩展到更多新市场的能力;
•我们有能力成功地将我们的商业模式扩展到建造价格更高的住宅,发展更大的社区,生产和销售多个单元的产品、联排别墅、批发产品和占地面积;
•我们有能力成功地或在预期的时限内开发我们的项目;
•我们确定潜在收购目标并关闭此类收购的能力;
•我们的能力,成功地整合任何收购与我们现有的业务;
•(A)是否有土地可供取得,以及我们是否有能力以优惠的条件取得该等土地;
•资金的供应、条件和部署以及满足我们当前流动性需求的能力;
•信贷协议贷款人集团的决定;
•我国土地投资组合的市场价值下降;
•土地开发和住房建设所用劳动力、土地、原材料的短缺或者价格上涨,包括贸易政策的变化;
•由于自然灾害、恶劣天气或我们无法控制的其他事件而造成的土地开发或房屋建设延误;
•超过保险限额的无保险损失;
•保险和担保债券的成本和可得性;
•政府法律法规的变更、责任、不遵守或无力遵守;
•接收监管批准和项目启动的时间;
•我们竞争的程度和性质;
•增加税收或政府费用;
•与项目居民的负面宣传或不良关系;
•现有和今后的诉讼、仲裁或其他索赔;
•具备合格人员、第三方承包商和分包商;
•信息系统故障、网络事故或安全漏洞;
•我们留住关键人员的能力;
•我们的杠杆作用和未来的偿债义务;
•未来政府关门对我们业务的影响;
•我们业务中固有的其他风险和不确定因素;
•我们在题为“管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析”;
•中列出的危险因素项目1A。本季报表10-Q中的危险因素;及
•我们提出的风险因素表格10-K年度报告截至2019年12月31日的财政年度。
你不应该过分依赖前瞻性的陈述。每个前瞻性声明只在特定声明的日期进行说明。我们明确拒绝任何更新或修改任何前瞻性声明的意图、义务或承诺,以反映我们对其预期的任何变化,或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。所有随后可归因于我们或代表我们行事的人的书面和口头前瞻性陈述,均以本季度报告表10-Q所载的警告性陈述为其全部内容。
第3项.市场风险的转制、转制、定量和定性披露
我们的行动对利率敏感。由于总体住房需求受到利率上升的不利影响,抵押贷款利率的大幅上升可能会对购房者获得充足资金的能力产生负面影响。较高的利率可能会对我们的收入、毛利率和净收入产生不利影响。我们不为交易或投机目的而订立或打算购买衍生金融工具。
利率风险的定量和定性披露
我们利用固定利率债务(300亿美元的高级债券和某些库存相关债务的本金总额)和可变利率债务(6.5亿美元的信用协议)作为我们的业务融资的一部分。我们没有义务在到期前预付高级债券或与固定利率库存有关的债务,因此,利率风险和公允市场价值的变化不应对我们的固定利率债务产生重大影响。
我们所面对的市场风险,与我们未偿还的可变利率负债的利率波动有关。在截至2020年3月31日的三个月内,我们没有使用利率或大宗商品的掉期合约、远期合约或期权合约,也没有使用其他类型的衍生金融工具。我们没有或目前没有为交易或投机目的持有衍生工具,但我们将来可能会这样做。本节所载的许多陈述都是前瞻性的,应与我们在标题下披露的内容一并阅读。“关于前瞻性声明的警告性声明“”上面。
截至2020年3月31日,根据2019年信用协议,我们有4.527亿美元未偿可变利率债务。2019年“信贷协议”规定的所有未偿贷款和“信贷协议”下的所有未偿借款均以libor为基础的可变利率。截至2020年3月31日,我国可变利率负债的利率为libor+2.50%。截至2020年3月31日,libor为0.92%。假设我们的可变利率负债平均利率上升100个基点,每年的利息成本会增加约450万元。
根据我们现时对未偿还债务的利率管理政策,我们相信未来与我们现有负债有关的利率风险,不会对我们的财政状况、经营结果或流动资金造成重大的负面影响。
第4项.管制及程序
披露控制和程序
在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下,管理层评估了截至2020年3月31日我们的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条或第15d-15(E)条所界定的信息披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这一评价,我们的首席执行官和首席财务干事得出结论认为,我们的披露控制和程序是有效的,可以确保在证券和交易委员会规则和表格规定的期间内记录、处理、汇总和报告信息,并酌情积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时作出关于所需披露的决定。
我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,并不期望我们的披露控制和程序将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统,无论构想和运作如何良好,只能提供合理的,而不是绝对的保证,以确保控制系统的目标得到实现。此外,控制系统的设计必须反映一个事实,即资源受到限制,控制的好处必须与其成本相比较。由于所有控制系统的固有局限性,对控制的任何评价都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)都已被发现。这些固有的限制包括这样的现实:决策中的判断可能是错误的,而故障可能是由于简单的错误和错误而发生的。此外,可以通过某些人的个人行为、两人或更多人的串通或管理层对控制的凌驾而规避控制。
任何控制系统的设计也在一定程度上基于对未来事件可能性的某些假设,无法保证任何设计在所有可能的未来条件下都能成功地实现其既定目标。随着时间的推移,由于条件的变化或由于遵守政策或程序的程度可能恶化,管制可能变得不充分。由于成本效益控制系统固有的局限性,可能会出现错误或欺诈引起的误报,因此可能无法检测到。
内部控制的变化
在截至2020年3月31日的三个月内,我们对财务报告的内部控制没有任何变化,如“外汇法”第13a-15(F)条所界定的那样,这些变化对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。
第二部分.其他资料
项目1A。危险因素
有许多因素影响我们的业务和经营成果,其中许多是我们无法控制的。除以下风险因素及本季报表10-q所载的其他资料外,你应仔细阅读及考虑。管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析包括在我们的表格10-K年度报告在2019年12月31日终了的财政年度,其中描述了可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流量、战略或前景产生实质性和不利影响的重大风险。
我们的业务可能受到流行病或大流行病(如目前的冠状病毒爆发和全球传播)、类似的公众威胁、或对此类事件的恐惧、以及联邦、州和地方政府及其他当局为解决这一问题而采取的措施的实质性和不利影响。
流行病、大流行病或类似的严重公共卫生问题,以及政府当局为解决这一问题而采取的措施,可能会严重扰乱或阻止我们在较长的时间内以正常的方式经营我们的业务,从而与任何相关的经济和社会不稳定或困境一道,对我们的业务、财政状况、业务结果、现金流动、战略或前景产生重大不利影响。
2020年3月11日,世界卫生组织宣布当前的冠状病毒爆发为全球大流行,并于2020年3月13日宣布全国进入紧急状态。为了应对这些声明和冠状病毒的迅速蔓延,联邦、州和地方政府对商业和社会活动施加了不同程度的限制,以遏制冠状病毒,包括在我们的某些市场实行隔离和“待在家里”或“就地庇护”的命令。我们的业务活动因此受到干扰,因为这些限制对许多经济部门产生了重大影响,使商业活动受到限制或停止正常运作。在2020年第一季度,我们做生意的某些市场暂时停止了我们的房屋建设。截至本季度报告表10-Q之日,我们已恢复在这些市场建造房屋。尽管我们继续在所有的市场上建造和销售房屋,但销售已经显著放缓,销售合同的取消也受到了影响。根据“冠状病毒援助、救济和经济安全法”或其他类似的与冠状病毒有关的联邦和州方案,可以通过财政援助减少冠状病毒的经济影响;然而,这类方案可能不会对我们的业务产生积极影响。虽然我们继续评估冠状病毒的情况,但目前我们无法确定地估计冠状病毒的爆发对我们的财务状况和未来行动结果的全面影响,尽管我们预计冠状病毒的情况会对未来几个季度产生不利影响。冠状病毒的最终影响和相关的缓解努力将取决于未来的发展,除其他外,包括冠状病毒的最终地理传播、政府和其他旨在防止冠状病毒传播的措施的后果。, 制定有效的治疗办法、暴发的持续时间、政府当局、客户、分包商、供应商和其他第三方采取的行动、劳动力供应情况以及恢复正常经济和经营状况的时间和程度。
如果与冠状病毒有关的中断降低了消费者的总体信心或购买住房的信心;造成内乱;对可获得抵押贷款或联邦政府的抵押贷款相关计划或政策产生负面影响;推迟抵押贷款来源;收紧抵押贷款标准;或导致长期的经济衰退或失业率的长期上升或工资增长的缓和,任何这些都可能降低对我们产品的需求;与选择其他住房方案或政策相比,对消费者购买住房的兴趣产生负面影响,我们的业务也可能受到负面影响;损害我们以典型或根本方式出售和建造住房的能力,产生收入和现金流,或进入信贷协议或资本或贷款市场(或大幅增加这样做的成本),这可能是维持我们的业务所必需的;增加成本或减少建筑材料的供应,或降低分包商的财务生存能力或可用性,包括由于感染或医疗上必要或建议自我隔离的结果,或政府授权直接开展生产活动以支持公共卫生工作;并导致我们在未来的确认费用,这可能是实质性的,库存减值或土地期权合同放弃,或两者,与我们的现有库存资产。围绕冠状病毒的固有不确定性,部分是由于政府指令的迅速变化、公共卫生挑战和进展以及市场对此的反应,也使我们的管理层更难以估计我们业务的未来业绩,并制定战略,以促进增长或实现2020年剩余时间的目标。
如果上述不利影响(或目前尚不清楚的其他影响)单独或集体发生,我们预期除其他外,我们的净订单减少、房屋关闭、平均销售价格、收入和盈利能力下降,这些影响可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流、战略或未来季度的前景产生重大影响。此外,如果冠状病毒公共卫生的努力加强到我们无法在我们的大部分或全部市场运作,我们就可以在适用的时期内产生很少或根本没有订单,并提供很少(如果有的话)家庭,这可能会延长。伴随着取消购房合同的可能增加,如果政府对我们的业务和客户实行长期的限制,或者经济衰退持续的话,
我们可能无法提供足够的收入和现金流量来经营业务;无法满足我们的契约条款和“信贷协议”、高级债券和有关契约的其他要求;以及/或由于土地出卖人和其他贷款而产生的抵押贷款和土地合同;或偿还我们的未偿债务。除其他外,这种情况可能耗尽我们的可用流动性和获取流动性来源的能力,或促使我们加速偿还我们当时可能无法履行的大部分或全部未偿债务。
项目2. 未登记的股本证券出售和收益的使用
下表汇总了截至2020年3月31日的三个月内我们普通股的回购情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买股份总数 | | 每股平均价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数(1) | | 可根据计划或计划购买的股票的大约美元价值(1) (单位:千) |
(二0二0年一月一日至三十一日) | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 48,494 | |
2020年2月1日至29日 | | 20,000 | | | $ | 76.12 | | | 20,000 | | | $ | 46,972 | |
2020年3月1日至31日 | | 547,028 | | | $ | 54.50 | | | 547,028 | | | $ | 17,159 | |
| | 567,028 | | | $ | 55.26 | | | 567,028 | | | |
(1)2018年11月,我们宣布,我们的董事会批准了一个股票回购计划,根据该计划,我们可以通过公开市场交易、私下谈判交易或根据适用法律购买至多5000万美元的普通股。根据我们的股票回购计划回购我们普通股的时间、数量和其他条款和条件,将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,包括我们普通股的市场价格、公司考虑、一般市场和经济条件以及法律要求。股票回购计划可随时修改、停止或暂停。
项目5.其他相关信息
2019年信贷协议修正案。2020年4月30日,我们加入了修订2019年信用协议的第二修正案。在“第二修正案”中,5.2亿美元的贷款人同意将其承付款期限延长至2023年5月31日,其余的贷款人则保留其现有的到期期限。根据“信贷协议”,贷款方的承付款额为6.5亿美元,占贷款总额的80.0%。第二修正案还将EBITDA的最低利息支出比率从2.50降低到1.75,将信用证的分限额提高到4 000万美元,并设立了0.70%的libor下限。否则,“信贷协议”的条款和规定与2019年“信贷协定”基本相似,并继续提供6.5亿美元的循环信贷贷款,根据该公司的要求,可根据“信贷协议”的条款和条件,将其增加至多1 000万美元。第二修正案的说明附注5-应付票据和附注14-随后的活动而在本季报(表格10-q)的其他地方所提述的,则藉提述第二次修订而具有完整的资格,而该修订的副本已存档为展览10.2本季度报告表10-Q并以参考方式纳入本季度报告.
附加附属担保人。2020年4月30日,我们和我们的子公司根据“信贷协议”为我们的义务提供担保,并于2018年7月6日与全国协会威尔明顿信托公司(Wilmington Trust,National Association)签订了第二份补充义齿协议,该公司的全资子公司LGI Home-宾夕法尼亚州、LLC和LGI Home-犹他州有限责任公司(LLC)--对这些高级假牙发出了全面和无条件的担保。
第六项
| | | | | | | | |
证物编号。 | | 描述法 |
3.1** | | LGI之家公司注册证书。(参照“男女同性恋之家”表格S-1(档案编号33-190853)的登记声明附录3.1。于2013年8月28日提交给美国证交会(SEC)。 |
3.2** | | LGI HomesInc.的附例(参考“LGI之家”表格S-1(档案编号333-190853)上的登记声明附录3.2。于2013年8月28日提交给美国证交会(SEC)。 |
10.1* | | 第二次补充义齿,日期为2020年4月30日,由LGI HomesInc.、其中所列的担保子公司、其中所列的其他附属担保人和全国协会的Wilmington Trust作为托管人管理LGI HomesInc.6.875%的高级债券,到期日期为2026年。 |
10.2* | | 自2020年4月30日起,由LGI Homes公司(每个金融机构最初是该协议的签字人)和全国协会富国银行(WellsFargo Bank)作为行政代理人,对第四次修订和恢复的信贷协议进行第二次修正。 |
31.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发首席执行官证书。 |
31.2* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条,CFO认证。 |
32.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的18 U.S.C.第1350条的认证。 |
32.2* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的18 U.S.C.第1350条的认证。 |
| | |
101.INS† | | 内联XBRL实例文档-实例文档不出现在InteractiveDataFile中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH† | | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 |
101.CAL† | | 内联XBRL分类法扩展计算链接库文档。 |
101.DEF† | | 内联XBRL分类法扩展定义链接库文档。 |
101.lab† | | 内联XBRL分类法扩展标签链接库文档。 |
101.PRE† | | 内联XBRL分类法扩展表示链接库文档。 |
104† | | 封面交互数据文件(格式化为内联XBRL,包含在表101中)。 |
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† | 为1933年“证券法”第11条和第12节的目的,经修正的XBRL信息或登记报表或年度报告的一部分被视为未提交,并被视为未为1934年“证券交易法”第18节的目的提交,并在其他方面不承担此类条款规定的责任。 |
签名
根据1934年“证券交易法”的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并正式授权。
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| | LGI家庭公司 |
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日期: | (二零二零年五月五日) | /s/ |
| | 里帕尔 |
| | 首席执行官兼董事会主席 |
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| (二零二零年五月五日) | /s/ |
| | 查尔斯·梅迪安 |
| | 首席财务官兼财务主任 |