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公认会计原则：操作段UNM：UNumInternationalMembers2019-01-012019-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段UNM：UNumInternationalMembers2020-01-012020-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段UNM：UNumInternationalMembers2019-01-012019-03-310000005513us-gaap:AccidentAndHealthInsuranceSegmentMemberUNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段2020-01-012020-03-310000005513us-gaap:AccidentAndHealthInsuranceSegmentMemberUNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段美国-公认会计原则：生命保险分段2020-01-012020-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段美国-公认会计原则：生命保险分段2019-01-012019-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembersUNM：CancerAndCriticalIllnessColonialMenger美国-公认会计原则：操作段2020-01-012020-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembersUNM：CancerAndCriticalIllnessColonialMenger美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段2020-01-012020-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段UNM：LongTermCareMembers2020-01-012020-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段UNM：LongTermCareMembers2019-01-012019-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段UNM：个人残疾保险2020-01-012020-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段UNM：个人残疾保险2019-01-012019-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：其他保险产品美国-公认会计原则：操作段2020-01-012020-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：其他保险产品美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段2020-01-012020-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段2020-01-012020-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段美国-公认会计原则：公司和其他成员2020-01-012020-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段美国-公认会计原则：公司和其他成员2019-01-012019-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段UNM：UnumUsMembers2020-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段UNM：UnumUsMembers2019-12-310000005513美国-公认会计原则：操作段UNM：UNumInternationalMembers2020-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段UNM：UNumInternationalMembers2019-12-310000005513UNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段2020-03-310000005513UNM：ColonialLifeMembers美国-公认会计原则：操作段2019-12-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段2020-03-310000005513UNM：紧凑型发条件美国-公认会计原则：操作段2019-12-310000005513美国-公认会计原则：操作段美国-公认会计原则：公司和其他成员2020-03-310000005513美国-公认会计原则：操作段美国-公认会计原则：公司和其他成员2019-12-310000005513UNM：GroupAnnuityContactMembers国家：美国美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2020-01-012020-03-310000005513国家：美国美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2020-01-012020-03-310000005513国家：美国美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-01-012019-03-310000005513国家：GB美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2020-01-012020-03-310000005513国家：GB美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-01-012019-03-310000005513us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-03-310000005513us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-01-012019-03-310000005513unm:RepurchaseProgramAuthorizedInMay2019Member2020-03-310000005513unm:RepurchaseProgramAuthorizedinMay2018Member2020-03-310000005513UNM：OpenMarketRepurchaseMembers2019-01-012019-03-310000005513UNM：NorthwinHoldingsLlcMenger2020-01-012020-03-310000005513unm:FiveYearUnsecuredRevolvingCreditFacilityMember2020-03-31

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(第一标记)

☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的季度报告

终了季度2020年3月31日

☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

的过渡时期

委员会档案编号001-11294

Unum集团

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

特拉华州			62-1598430
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)			(国税局雇主识别号码)
1喷泉广场 查塔努加,田纳西州			37402
(主要行政办公室地址)			(邮政编码)
(423) 294-1011
(登记人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址及前财政年度，如自上次报告以来有所更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每一班的职称			交易符号			注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.10美元			UNM			纽约证券交易所
6.250%次级债券到期			UNMA			纽约证券交易所

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。是[X]不[]

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是[X]不[]

---

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

(检查一)：

大型加速机

x

加速过滤器

☐

非加速滤波器

¨

小型报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐无☒

203,420,459截至2020年5月1日，注册人的普通股已发行完毕。

---

 目录

分页

关于前瞻性声明的警告声明

1

第一部分-财务资料

项目1.

财务报表(未经审计)：

2

截至2020年3月31日及2019年12月31日的综合资产负债表

2

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月综合收入报表

4

截至2020年3月31日和2019年3月31日的综合收入(亏损)综合报表

5

截至2020年3月31日和2019年3月31日的股东权益合并报表

6

截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流动合并报表

7

合并财务报表附注

8

项目2.

管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

60

项目3.

市场风险的定量和定性披露

97

项目4.

管制和程序

97

第二部分-其他资料

项目1.

法律程序

98

项目1A。

危险因素

98

项目2.

未登记的股本证券出售和收益的使用

99

项目6.

展品

100

签名

101

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关于前瞻性声明的警告声明

1995年的“私人证券诉讼改革法”(该法)提供了一个“安全港”，以鼓励公司提供前瞻性信息，只要这些声明被确定为前瞻性，并附有有意义的警告声明，指出可能导致实际结果与前瞻性声明中所载内容大不相同的重要因素。本季度报告中关于表10-Q的某些信息(包括合并财务报表及相关说明和管理部门的讨论和分析中的某些报表)，或我们在与金融界的通信中所作的任何其他书面或口头陈述，或包含在向证券交易委员会(SEC)提交的文件中的某些信息，都可被视为本法所指的前瞻性陈述。前瞻性声明不是基于历史信息，而是与我们的展望，未来的运作，战略，财务结果，或其他发展有关的。前瞻性发言只在所作日期之前发言。我们不承担更新这些声明的义务，即使我们的网站或其他网站提供了这些声明。这些陈述可以直接在本文件中进行，也可以通过参考我们向证券交易委员会提交的其他文件而成为本文件的一部分，这种做法被称为“以引用方式注册”。您可以通过查找诸如“威尔”、“可能”、“应该”、“可能”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“假设”、“打算”、“项目”、“目标”、“目标”等词，或在本文档中或本文所包含的文档中类似的表达式来找到这些陈述。

这些前瞻性陈述受制于许多假设、风险和不确定性，其中许多都是我们无法控制的。我们提醒读者，除了不时提到的其他因素外，下列因素可能导致实际结果与前瞻性声明设想的结果大不相同：

•冠状病毒大流行对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和资本资源以及整体业务的影响。

•持续的低利率时期。

•保险准备金负债和理赔额因索赔发生率、回收率、死亡率和发病率以及保险金冲抵发生变化而发生波动。

•不利的国内和国外经济或商业条件，可能导致销售、保险费或持续下降，以及不利的索赔活动。

•法律法规的变更、解释或执行。

•网络攻击或其他安全漏洞可能导致未经授权获取机密数据。

•在发生自然灾害、网络攻击或其他事件时，我们的业务恢复和事件管理流程无法恢复我们的业务运作。

•投资结果，包括但不限于利率的变化、违约、信贷息差的变化、减值以及在市场上缺乏与我们的负债相匹配的适当投资。

•来自其他保险公司和金融服务公司的竞争加剧，原因是行业整合、我们市场的新进入者或其他因素。

•我们的财政实力和信用评级发生了变化。

•我们开发数字能力或执行我们的技术系统升级或替换的能力。

•实际经验，在广泛的产品，偏离我们的假设，用于定价，承销，和保留。

•在市场上提供再保险，以及我们的再保险公司履行其对我们的义务的能力。

•能够产生足够的内部流动资金和/或获得外部融资。

•除其他因素外，由于监管调查、法律诉讼、外部事件和(或)内部控制和程序不足或失败等因素，我们的声誉受到损害。

•我们的风险管理计划的有效性。

•意外事件和诉讼的程度和结果。

•由于经济环境的变化、交易对手风险、评级下调、资本市场波动、利率变化和/或监管，我们的衍生品套期保值计划效率低下。

•外币汇率波动。

•可收回和/或变现我们的无形资产、长期资产和递延税资产的账面价值。

关于可能导致实际结果与前瞻性声明中所载风险和不确定因素不同的进一步讨论，见我们关于2019年12月31日终了年度表10-K的年度报告第1部分第1A项。

所有后续的书面和口头前瞻性陈述，可归因于我们或任何代表我们行事的人，都被本节所包含或提及的警告性陈述明确地限定为完整的。

1

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第一部分-财务资料

项目1.财务报表

合并资产负债表

UNUM集团及其子公司

 

			三月三十一日						十二月三十一日
			2020						2019
			(百万美元)
			(未经审计)
资产
投资
固定到期日证券-按公允价值计算(扣除信贷损失备抵额$)48.0; $—；摊销费用$41,030.3; $41,079.3)			$	45,291.5					$	47,443.7
按揭贷款(扣除信贷损失备抵额$)11.1; $—)			2,452.1						2,397.0
政策性贷款			3,743.5						3,779.5
其他长期投资			917.5						844.2
短期投资			1,384.4						1,294.5
投资总额			53,789.0						55,758.9
其他资产
现金和银行存款			337.2						84.1
应收帐款和保险费(扣除信贷损失备抵额$)32.6; $10.3)			1,639.6						1,602.9
可收回再保险(扣除信贷损失备抵额$)1.8; $—)			4,666.2						4,780.7
应计投资收益			748.5						693.0
递延购置费用			2,333.3						2,324.0
善意			348.8						351.7
财产和设备			540.7						534.1
递延所得税			47.3						—
其他资产			885.3						884.0
总资产			$	65,335.9					$	67,013.4

        

 见合并财务报表附注。

2

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合并资产负债表-续

UNUM集团及其子公司

			三月三十一日						十二月三十一日
			2020						2019
			(百万美元)
			(未经审计)
负债与股东权益
负债
政策和合同福利			$	1,760.3					$	1,745.5
未来政策和合同福利准备金			45,706.5						47,780.1
未获保费			414.1						363.9
其他投保人基金			1,599.3						1,599.7
应付所得税			268.9						256.7
递延所得税			93.7						95.4
短期债务			399.8						399.7
长期债务			2,914.3						2,926.9
投资抵押品应付款			511.4						24.0
其他负债			1,864.5						1,856.5
负债总额			55,532.8						57,048.4
承付款和或有负债-附注11
股东权益
普通股，美元0.10标准杆
核定：725,000,000股份
印发：306,201,660和305,813,326股份			30.6						30.6
额外已付资本			2,357.3						2,348.1
累计其他综合收入(损失)			(217.1)						37.3
留存收益			10,812.0						10,728.7
国库券-按成本计算：102,876,514股份			(3,179.7)						(3,179.7)
股东权益合计			9,803.1						9,965.0
负债总额和股东权益			$	65,335.9					$	67,013.4

见合并财务报表附注。

3

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收入综合报表(未经审计)

UNUM集团及其子公司

 

															三个月，截至3月31日
															2020						2019
															(除共享数据外，以百万美元计)
收入
保费收入															$	2,371.4					$	2,338.7
投资收入净额															585.0						594.7
已实现投资收益净额(损失)															(144.0)						1.1
其他收入															58.7						53.1
总收入															2,871.1						2,987.6
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化															1,854.8						1,840.8
委员会															279.2						290.1
利息和债务费用															45.7						42.1
购置费用推迟															(162.0)						(173.7)
递延购置费用摊销															176.2						170.6
补偿费用															239.5						226.5
其他费用															235.6						237.9
福利和支出共计															2,669.0						2,634.3
所得税前收入															202.1						353.3
所得税费用(福利)
电流															57.6						54.3
递延															(16.5)						18.1
所得税总费用															41.1						72.4
净收益															$	161.0					$	280.9
普通股净收入
基本															$	0.79					$	1.31
假设稀释															$	0.79					$	1.31

见合并财务报表附注。

4

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综合收入(损失)综合报表(未经审计)

UNUM集团及其子公司

 

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
净收益			$	161.0					$	280.9
其他综合收入(损失)
调整前证券未实现净收益的变化(扣除税金(效益))$(436.5); $326.8)			(1,666.7)						1,245.1
对递延购置费用及未来政策和合同福利准备金调整的变化，再保险净额(扣除税金(效益))380.8; $(245.5))			1,446.1						(932.8)
利得税净利的变动(扣除税款(福利)$)6.6; $(5.8))			22.8						(20.5)
外币折算调整的变动(扣除税金)2.1; $0.3)			(63.6)						17.3
未确认的养恤金和退休后福利费用的变化(扣除税金费用)1.9; $0.7)			7.0						2.8
其他综合收入(损失)共计			(254.4)						311.9
综合收入(损失)			$	(93.4)					$	592.8

见合并财务报表附注。

5

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股东权益综合报表(未经审计)

UNUM集团及其子公司

  

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
普通股
年初和期末结余			$	30.6					$	30.5
额外已付资本
年初余额			2,348.1						2,321.7
普通股活动			9.2						6.8
期末余额			2,357.3						2,328.5
累计其他综合收入(损失)
年初余额			37.3						(814.2)
其他综合收入(损失)			(254.4)						311.9
期末余额			(217.1)						(502.3)
留存收益
年初余额			10,728.7						9,863.1
采用最新会计准则的调整-附注2			(18.9)						(3.4)
年初余额，调整数			10,709.8						9,859.7
净收益			161.0						280.9
给股东的股息(普通股：美元)0.285; $0.260)			(58.8)						(57.5)
期末余额			10,812.0						10,083.1
国库券
年初余额			(3,179.7)						(2,779.3)
购买国库券			—						(100.0)
期末余额			(3,179.7)						(2,879.3)
期末股东权益共计			$	9,803.1					$	9,060.5

见合并财务报表附注。

6

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现金流量表(未经审计)

UNUM集团及其子公司

 

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
业务活动现金流量
净收益			$	161.0					$	280.9
调整数，以调节净收入与业务活动提供的现金净额
应收账款变动			(8.7)						(10.7)
递延购置费用的变化			14.2						(3.1)
保险准备金和负债的变动			67.5						90.7
所得税变动			24.9						253.1
其他应计负债的变化			(121.3)						(35.8)
投资净收入中的非现金部分			(92.5)						(95.6)
已实现投资(收益)净损失			144.0						(1.1)
折旧			28.5						27.4
其他，净额			2.3						11.0
经营活动提供的净现金			219.9						516.8
投资活动的现金流量
出售固定期限证券所得收益			120.7						361.0
固定到期日证券收益			414.3						369.6
销售收益和其他投资到期日			48.5						133.3
购买固定期限证券			(780.5)						(822.0)
购买其他投资			(144.2)						(53.2)
短期投资的净销售(购买)			15.5						(217.9)
投资担保品应付款净增(减)额			487.4						(107.9)
财产和设备采购净额			(39.1)						(28.1)
投资活动提供(使用)现金净额			122.6						(365.2)
来自融资活动的现金流量
长期偿债			(15.0)						(15.0)
发行普通股			1.3						1.4
普通股回购			—						(100.0)
支付给股东的股息			(57.8)						(55.7)
其他，净额			(17.9)						(14.2)
融资活动使用的现金净额			(89.4)						(183.5)
现金和银行存款净增(减)额			253.1						(31.9)
年初的现金和银行存款			84.1						94.0
期末现金和银行存款			$	337.2					$	62.1

见合并财务报表附注。

7

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合并财务报表附注(未经审计)

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注1-列报基础

所附UNUM集团及其子公司(公司)的合并财务报表是根据美国公认的会计原则(GAAP)为中期财务信息编制的，并遵循关于形成10-Q和条例S-X第10条的指示。因此，它们不包括一般公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。欲了解更多信息，请参阅我们关于2019年12月31日终了年度10-K表年度报告中的合并财务报表和脚注。

我们认为，所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性权责发生制)都已包括在内。中期业绩不一定表明全年业绩，特别是考虑到与2019年冠状病毒(冠状病毒)相关的风险和不确定性，以及它可能对我们的财务状况、运营结果、流动性和资本资源以及整体业务运作产生的影响。

8

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注2-会计发展

2020年通过的会计更新：

会计准则编纂(ASC)

描述

收养日期

对财务报表的影响

ASC 350“无形资产-善意和其他”

这一更新取消了计算商誉隐含公允价值(目前两步测试中的第二步)来衡量商誉减值费用的要求。相反，实体应进行商誉减损测试，将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较，并确认账面金额超过公允价值的减值费用，损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。本指南适用于通过期间。

(二零二零年一月一日)

这一最新情况的通过对我们的财务状况或业务结果没有任何影响。

ASC 820“公允价值计量”

这一更新修订了公允价值计量指南，取消或澄清了某些现有的披露要求，同时也增加了新的披露要求。具体而言，这一更新删除了与第1级和第2级转移有关的某些披露，并取消了关于第3级公允价值计量估值过程的讨论。修订后的指南涉及计算净资产价值的某些实体的投资，明确要求披露被投资人资产清算的时间和赎回限制的时间。更新增加了对在本报告所述期间结束时持有的第3级经常性投资未实现损益变动的披露，并增加了关于第3级公允价值计量的某些无形投入的披露。根据最新情况的具体要求，对指南进行了回顾性和前瞻性的应用。

2018年12月31日用于删除和修改某些披露，2020年1月1日用于添加某些披露。

这一最新情况的通过修改了我们的披露，但对我们的财务状况或业务结果没有影响。

ASC 326“金融工具-信贷损失”

这一最新情况修订了关于金融工具减值的指导意见。更新后增加了一种减值模式，称为目前的预期信贷损失模式，该模式以预期损失而不是所受损失为基础，一般会导致较早确认损失备抵。目前的预期信用损失模型适用于金融工具，如抵押贷款、固定到期证券和某些应收账款。更新还修改了用于可供销售的固定期限证券的其他临时减值模型，从而将信贷损失确认为备抵，而不是作为证券摊销成本的减少。在特定情况下，可供销售的固定期限证券先前确认的信贷损失的逆转是允许的。还需要更多的披露，包括用于编制损失备抵的信息。该指南采用了修正的回顾性方法，通过对收养期开始时的留存收益进行累积效应调整。对于可供销售的固定期限证券，这一更新是前瞻性的.在采用更新之前，在可供销售的固定到期证券上确认的其他临时减值损失不能逆转.本指南适用于通过期间。

(二零二零年一月一日)

见下文汇总表中的财务报表对我们2020年1月1日财务报表细列项目的影响，以及对我们重要会计政策的必要更新。此外，关于最新情况所要求的额外披露，见本项目1所载“综合财务报表说明”附注4。

9

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注2-会计发展-续

2020年通过的会计更新对财务报表的影响摘要：

			2019年12月31日结余						余额 (二零二零年一月一日)						变化效应
			(百万美元)
应付ASC 326的调整数
合并资产负债表
资产
抵押贷款			$	2,397.0					$	2,388.7					$	(8.3)
再保险可收回			4,780.7						4,778.9						(1.8)
应收帐款及保费			1,602.9						1,589.4						(13.5)
负债
递延所得税			95.4						90.4						(5.0)
其他负债			1,856.5						1,856.8						0.3
股东权益
留存收益			10,728.7						10,709.8						(18.9)

根据2020年1月1日实施的最新会计准则(ASC)326“金融工具-信贷损失”，我们在重要的会计政策中增加了关于当前预期信贷损失备抵的会计政策。

当前预期信贷损失备抵额*我们为我们某些金融资产的当前预期信贷损失确定备抵，从适用投资的摊销成本和适用的应收款总额中扣除，以反映我们预期在这些金融资产上收取的净额。津贴是前瞻性的，是根据对历史事件和未来预期的考虑计算的。津贴的定期变化是通过收入记录的。

我们应收保费的免税额主要是使用老化分析，以及按业务类别划分的历史延迟率和拖欠率来确定的，并根据可能影响我们对保费收入的未来预期的关键因素进行调整，例如客户人口结构的变化、商业惯例、经济状况和产品供应。我们注销保费应收金额时，确定是无法收取的，这是基于各种因素，包括老化的应收保费超过到期日和与客户的具体沟通。在2020年1月1日和2020年3月31日，保费应收账款的预期信贷损失备抵额为美元。23.8百万美元32.6分别为百万美元的毛保费应收账款543.0百万美元607.2分别是百万。2020年1月1日的津贴包括此前在2019年12月31日确定的数额。2020年第一季度津贴增加的主要原因是冠状病毒影响造成的可收集性的不确定性。设立额外免税额时所考虑的主要因素，是最近失业率上升，以及部分顾客的经济状况普遍不明朗。在2020年第一季度，没有出现重大的注销或复苏活动。

我们的再保险可收回余额的备抵是使用违约概率方法确定的，该方法包含了有关历史保险人清算率、对手方信用评级和收到的抵押品的关键输入和假设。清算率是根据评级机构对国内保险公司的研究得出的，依据的是根据其各自信用评级的历史清算趋势。在计算我们的免税额时，我们将这些清算率适用于我们的信贷敞口净额，其中考虑到担保安排，例如信用证。我们每季度评估用以决定免税额的因素，以考虑假设的重大改变，并作出相应的调整。在2020年1月1日和2020年3月31日，再保险可收回款项的预期信贷损失备抵额为$。1.8百万美元。

10

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注2-会计发展-续

有关商业按揭贷款现时预期信贷损失的备抵，以及可供出售的固定期限证券的信贷损失备抵，请参阅附注4。

2019年通过的会计更新对财务报表的影响摘要：

从2019年1月1日起，我们在ASC 842下通过了一项更新，改变了租赁的会计和披露要求，要求承租人在资产负债表上报告大部分租赁，而不管租赁是属于融资租赁还是经营租赁。对于承租人而言，初始租赁负债等于租赁付款的现值，并记录了相应的资产，并按某些项目进行了调整。承租人的费用确认与以前对资本和经营租赁的会计要求相似。对于出租人，指南修改了分类标准以及销售型和直接融资租赁的会计准则。该指南采用了修正的回顾方法，通过对留存收益美元的累积效果削减。3.4收养开始时的百万美元。此外，适用于通过之日之前开始的租赁的一揽子实用权宜之计。

未完成的会计更新：

ASC

描述

收养日期

对财务报表的影响

ASC 715“补偿-退休福利”

这一更新通过取消或澄清某些现有的披露要求，同时增加新的披露要求，修正了确定的养恤金和其他退休后福利指南。具体而言，这一更新取消了披露假设医疗成本趋势中一个百分点变化的影响的要求，以及披露预计将被确认为明年净定期收益成本一部分的累计其他综合收入数额的要求。这一最新情况要求说明与这一期间养恤金债务变化有关的重大损益的原因。更新还澄清，计划资产的预计福利债务(PBO)和累积福利义务(ABO)和公允价值将被披露给计划资产超过计划资产的PBO或ABO。该指南将追溯适用，并允许尽早采用。

(二零二零年十二月三十一日)

本更新的通过将修改我们的披露，但不会对我们的财务状况或业务结果产生影响。

ASC 740“所得税”

本更新中的修订简化了所得税的会计核算，取消了指南中与以下有关的某些例外情况：1.在其他项目有收入的情况下持续经营的损失；2.外国子公司成为权益法投资，反之亦然；3.年度中期亏损超过当年的预期损失。修正案还简化了与以下方面有关的所得税核算：1.部分按收入征收特许权税，2.加强商誉税基，3.向不纳税的实体分配税收费用，4.在过渡时期颁布税法或税率变动，5.职工股权计划和对合格保障性住房项目的投资采用权益法。

(2021年1月1日)

我们尚未确定对我们的财务状况或业务结果的预期影响。

11

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注2-会计发展-续

ASC

描述

收养日期

对财务报表的影响

ASC 944“金融服务-保险”

这一更新大大修正了长期保险合同的会计和披露要求。这些变化包括审查的要求，如有必要，更新用于衡量传统和有限支付合同未来政策福利负债的现金流量假设--至少每年一次，并确认收益的变化。此外，将要求一个实体在每个报告日期更新贴现率假设，使用反映中上一级固定收入工具的收益率，并确认其他综合收入的变化。这些变化导致取消了对不利偏差和保险费不足(或损失确认)测试风险的规定。更新还要求一个实体以公允价值衡量与存款合同有关的所有市场风险收益，并确认收益的变化，但因票据特定信贷风险的变化而产生的部分除外，该部分将在其他综合收入中确认。这一更新还简化了递延购置费用的摊销，要求在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。延期购置费用因合同意外终止而被注销，但不再接受减值测试。还需要更多的重要披露，包括对某些负债余额进行分类滚转，以及披露关于预期现金流量和估计数的定性和定量信息, 和假设。本指南的应用将根据更新的具体要求而有所不同，但通常会导致修改后的回顾性或完全追溯性的方法，在提交的最早时期开始时所作的改动也会有所改变。允许提前收养。

2022年1月1日

我们目前正在评估最新情况的影响，并期望这一通过可能对我们的财务状况和业务结果产生重大影响。更新也将大大扩大我们的披露。

ASC 848“参考费率改革”

本更新中的修正在有限的时间内提供了任择指导，以减轻核算方面的潜在负担，并认识到参考费率改革对财务报告的影响。如果满足某些标准，则指南允许对合同、套期保值关系和其他受参考费率改革影响的交易适用GAAP时的各种实际权宜之计和例外情况。具体而言，该指南为合同修改、公允价值套期保值和现金流套期保值提供了某些实用的权宜之计，还规定了与套期保值关系关键条款的变化有关的某些例外情况。该指南还允许一次性选举出售或转让债券，这些债券在2020年1月1日前被归类为到期债券，并参考了受改革影响的利率。

允许在包括2020年3月12日(更新发布日期)在内的过渡时期开始时或此后的任何日期通过，直至2022年12月31日，届时指导意见将落日。

如果我们选择采用这一指导方针，我们尚未确定对我们的财务状况或业务结果的影响。

12

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值

公允价值金融工具公允价值计量

在我们的合并资产负债表中，我们报告固定到期证券，这些证券被归类为可供出售的证券、衍生金融工具和不受限制的公允价值股权证券。我们报告我们在私募股权合作伙伴关系中的投资，按合伙企业每股净资产价值或其同等资产净值(NAV)作为公允价值的实用权宜之计。

在衡量金融工具的公允价值时所使用的判断程度通常与定价可观察性的水平相关。具有现成的现行报价的金融工具，或者可以从活跃市场的积极报价中衡量公允价值的金融工具，在衡量公允价值时通常具有更大的可观察性和较少的判断力。金融工具活跃市场是指资产或类似资产的交易频率和数量足以持续提供定价信息的市场。在活跃的市场中，报价提供了最可靠的公允价值证据，应在任何情况下用于衡量公允价值。相反，很少交易或未报价的金融工具的可观察性较低，并使用需要更多判断力的估值技术以公允价值计量。定价可观察性一般受到若干因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否对市场是新的、尚未建立的、交易特有的特点以及总体市场条件。

我们根据公允价值等级对金融工具进行分类，根据估值投入的可观察性分为三个层次：

•一级-公允价值等级分类中的最高类别，其中的投入未经调整，代表在计量日相同资产或负债的活跃市场的报价。

•第2级-使用的投入(第1级所列价格除外)，通过与计量日期和工具预期寿命期间的市场数据相关，可直接或间接地观察到资产或负债的价值。

•第三级-公允价值等级的最低类别，反映管理层对市场参与者在计量日在资产或负债定价中使用什么的判断。被归类为第三级的金融资产和负债通常是那些使用不可观测的投入来推断估计公允价值的资产和负债。

按公允价值计量的金融工具估价方法

按公允价值入账的资产和负债的估值方法一般分为三类。市场方法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易的价格和其他相关信息。收入方法将未来的金额，如现金流量或收益，转换为单个现值金额，或折现金额。费用方法是根据目前更换资产的服务能力所需的数额或目前的重置费用计算的。

我们使用适当的评估技术，在这种情况下，我们可以获得足够的数据，而不必花费过多的费用和精力就能获得这些数据。在某些情况下，单一估值技术将是适当的(例如，当使用活跃市场中相同资产或负债的报价对资产或负债进行估值时)。在其他情况下，多重估值技术将是适当的。如果我们使用多种价值评估技术来衡量公允价值，我们会考虑到这些结果所表示的范围的合理性，对结果进行适当的评估和权衡。公允价值计量是该范围内最具代表性的公允价值计量点。

选择适用的估价方法考虑了退出价格的定义，并取决于所估价资产或负债的性质。对于按公允价值入账的资产和负债，我们一般采用与市场法相一致的估值方法，而在较小程度上采用收益法。我们认为，考虑到我们持有的投资类型，市场法比收益法提供了更多可观察的数据。根据估值技术和可用投入，我们的公允价值计量可能有很大差异。在使用定价服务时，我们获得供应商的定价文档，以确保我们理解他们的方法。我们定期审查并批准我们的选择

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附注3-金融工具的公允价值-续

为供应商定价，以确保我们与他们目前的方法一致。当市场不那么活跃时，经纪商可能会更多地依赖模型，而模型的输入只基于经纪人可以获得的信息。我们的内部投资管理专业人员，包括投资组合经理和分析师，监督经纪人定价的证券，并根据现有的一级和二级市场信息基准评估其价格是否合理。在权衡经纪人报价作为公允价值的投入时，我们减少了对不反映市场交易结果的报价的依赖。我们亦会考虑报价的性质，特别是投标或市场报价。如果不活跃市场的价格不反映相同或类似资产的当前价格，则可能需要作出调整才能得出公允价值。如果没有相关的市场数据-在市场不确定的时期可能是这种情况-收入办法可以在适当情况下提供更适当的公允价值。在2020年期间，我们对类似的资产和负债采用了一致的估值方法和技术，并与2019年年底使用的方法和技术相一致。

固定到期日和权益证券

我们使用可观察和不可观察的投入来衡量我们固定期限和股权证券的公允价值。对于分类为一级的证券，公允价值等于活跃的交易报告和合规引擎(跟踪)定价或未调整的经纪市场庄家价格。对于分类为第2级或第3级的证券，可用于在任何给定时间内对每一类证券进行估值的输入披露如下。每个报告期用于确定公允价值的实际投入将因投入的可得性而有所不同，这些投入有时可能受到市场流动性不足的影响。

2级

三级

仪器

可观测输入

不可观测的输入

美国政府和政府机构和当局

估价法

主要是市场方法

不适用

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

州、市和政治分区

估价法

主要是市场方法

主要是市场方法

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，按可比性调整

分析师和评级机构发布的相关报告

审定财务报表

外国政府

估价法

主要是市场方法

主要是市场方法

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，按可比性调整

非绑定代理报价

呼叫条款

公用事业

估价法

主要是市场和收入方式

主要是市场和收入方式

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

基准基准的变化

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2级

三级

仪器

可观测输入

不可观测的输入

公用事业-续

非绑定代理报价

对类似债券的分析，按可比性调整

基准收益率

规模折扣-非流动性

新发行和二级交易的交易数据

信贷波动

安全现金流量和结构

缺乏市场

最近的发行/供应

审定财务报表

证券和发行者级别的价差

担保债权人评级/到期日/资本结构/可选性

公共契约

比较键分析

分析师和评级机构发布的相关报告

按揭/资产支持证券

估价法

主要是市场和收入方式

主要是市场方法

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，按可比性调整

非绑定代理报价

从外部定价服务获得的价格

安全现金流量和结构

基础抵押品

提前还款速度/贷款业绩/拖欠

分析师和评级机构发布的相关报告

审定财务报表

所有其他公司债券

估价法

主要是市场和收入方式

主要是市场和收入方式

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

基准基准的变化

非绑定代理报价

规模折扣-非流动性

基准收益率

信贷波动

新发行和二级交易的交易数据

缺乏市场

安全现金流量和结构

从外部定价服务获得的价格

最近的发行/供应

证券和发行者级别的价差

担保债权人评级/到期日/资本结构/可选性

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附注3-金融工具的公允价值-续

2级

三级

仪器

可观测输入

不可观测的输入

所有其他公司债券-续

公共契约

比较键分析

分析师和评级机构发布的相关报告

审定财务报表

可赎回优先股

估价法

主要是市场方法

主要是市场方法

估价技术/投入

非绑定代理报价

财务报表分析

基准收益率

比较键分析

呼叫条款

分析师和评级机构发布的相关报告

审定财务报表

永续优先股及权益证券

估价法

主要是市场方法

主要是市场和收入方式

估价技术/投入

从外部定价服务获得的价格

财务报表分析

非绑定代理报价

我们投资组合的管理包括制定定价政策和审查制定定价所使用的来源和投入的合理性。我们根据资产类型的正常市场范围以外的阈值检查多个定价供应商之间的所有价格。如果我们收到供应商的市场价格(基于我们的市场分析似乎不合理)，我们可能会对价格提出质疑，并要求有关供应商用于定价的假设和方法的进一步信息。我们可以根据更好的数据源(如实际交易)更改供应商价格。我们还审查了与前一个月相比没有变化的所有价格，以确保这些价格在我们的预期之内。确定公允价值的总体评估过程可能包括调整从我们的定价来源获得的估值，当这些估值不代表有效的退出价格时。根据我们的判断和考虑到我们对发行人经营的财务状况和行业的了解，金融工具的某些特点要求对最初从我们的定价来源获得的价值进行调整时，可以作出这些调整。这些特点可能包括金融工具的复杂性、交易金融工具的市场、交易对手信用风险、信贷结构、集中程度或流动性。此外，从模型中得出的价格调整通常反映我们对按公允价值计量的金融工具市场其他参与者在对同一金融工具定价时所考虑的投入的判断。如果出售资产, 我们通过将销售价格与前一个月末报告期内为资产确定的公允价值进行比较来检验由我们的估值技术确定的公允价值的有效性。

我们的某些投资没有现成的市场价格和(或)可观察的投入，有时也可能受到市场流动性不足的影响。对于这些证券，我们使用内部准备的估值，包括基于对未来盈利能力的估计的估值来估计公允价值。此外，我们还可以从独立的第三方经纪商那里获得价格，以帮助确定其中某些证券的估值。我们用来确定公平价值的主要假设

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这些证券包括无风险利率、风险溢价、基础抵押品(如果有的话)的表现，以及涉及可能或不反映活跃市场的重要假设的其他因素。

用于验证证券价格的参数和投入可按季度至季度对风险和当前市场状况的假设进行调整，因为某些特征可能是定价时更重要的估值驱动因素。对估值投入的改变并不是对估价方法的改变；而是对投入进行了修改，以反映市场条件的变化对资产类别的直接或间接影响。

在2020年3月31日，大约17.2我们的固定到期日证券中，有百分之百是使用跟踪定价或做市商价格的活跃交易来估值的，而该特定证券目前存在市场活动(相当于收到一份有约束力的报价)。所获得的价格没有调整，资产被归类为一级。

剩下的82.8我们的固定到期证券的百分比是根据非约束性报价或其他可观察和不可观测的投入来估值的，如下所述：

•69.4我们的固定期限证券的百分比是根据定价服务的价格来估价的，这些服务通常使用可观察的输入，例如在活跃市场的证券价格或可比证券的估值技术。这些资产被列为二级资产。

•9.5如果通过可观察到的市场数据验证，我们的固定到期证券的百分比是根据一个或多个不具约束力的经纪商报价进行估值的。当只有一个价格可用时，如果可观察到的输入和分析证实它是适当的，则使用该价格。这些资产，我们能够用其他可观察到的市场数据来验证价格，被归类为二级资产。

•3.9我们的固定到期证券的百分比是根据可比证券、内部模型或定价服务的价格或其他不具约束力的报价估值的，而没有其他可观察到的市场数据。这些资产分为二级或三级，分类取决于是否有其他可观察到的市场数据。亚细亚

衍生物

修改后的共同保险安排中嵌入的衍生产品以外的衍生产品的公允价值是基于市场报价或定价模型，是指如果合同在该期间的最后一天结算或终止，我们将支付或收到的现金净额。在确定信用风险对我们衍生产品公允价值的影响时，我们分析了信用违约互换息差相对于libor设定银团内的平均信用利差，如果确定一项衍生资产的净对手方信用风险是实质性的，并且在从我们的定价来源获得的基于libor的公允价值中没有得到充分的反映，我们将调整从我们的定价来源获得的估值。为了评估净对手方风险，我们根据在当前市场条件下市场参与者之间有序交易中出售净多头头寸或转移净空头头寸的价格来衡量一组金融资产和金融负债的公允价值。关于我们自己的信用风险组成部分，我们调整了衍生品负债的估值，当我们从定价来源获得的基于libor的衍生品估值没有有效地包含足够的信用成分来应对我们的信用风险时，交易方就面临着我们的信用风险。

利用内部定价模型对修正后的共同保险安排中嵌入的衍生产品的公允价值进行估计，并表示资产负债期限不匹配、利率风险和第三方信用风险的假设值。

我们认为，不活跃市场的交易不太能代表公允价值。在计量公允价值时，我们使用所有可用的可观测输入，但当使用重要的不可观测输入时，我们将这些资产或负债归类为三级。

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私人股本伙伴关系

如下文所述，我们的私人股本合作伙伴关系主要投资于私人信贷、私人股本和实际资产。从这些基金收到的分配来自于基础投资产生的收入以及相关投资的清算。这些投资一般没有公开市场。

下表提供了有关我们的私人股本伙伴关系的更多信息，包括对可能或可能得不到资金的额外投资的承诺：

						2020年3月31日
投资类别						公允价值						赎回条款/赎回通知						未供资承付款
						(百万美元)												(百万美元)
私人信贷			(a)			$	233.5					不可赎回						$	141.6
						37.3						每项新投资的初始2年锁期/2年锁后的季度，并提前90天通知						3.0
私人信贷总额						270.8												144.6
私募股权			(b)			168.0						不可赎回						209.2
实物资产			(c)			168.9						不可赎回						145.2
						30.4						季度/90天通知						25.0
实际资产总额						199.3												170.2
伙伴关系共计						$	638.1											$	524.0

						(一九二零九年十二月三十一日)
投资类别						公允价值						赎回条款/赎回通知						未供资承付款
						(百万美元)												(百万美元)
私人信贷			(a)			$	223.6					不可赎回						$	152.6
						39.6						每项新投资的初始2年锁期/2年锁后的季度，并提前90天通知						0.1
私人信贷总额						263.2												152.7
私募股权			(b)			149.3						不可赎回						166.8
实物资产			(c)			173.8						不可赎回						130.6
						30.4						季度/90天通知						25.0
实际资产总额						204.2												155.6
伙伴关系共计						$	616.7											$	475.1

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(a)私人信贷-本类别中描述的有限合伙企业采用各种投资策略，通常提供直接贷款或其他形式的债务融资，包括第一留置权、第二留置权、夹层贷款和次级贷款。这些有限合伙公司在北美和北美以外的不同行业(包括制造业、医疗保健、能源、商业服务、技术、材料和零售)的信用风险敞口是企业、有形资产和/或金融资产。截至2020年3月31日，估计未来3年不允许赎回的投资剩余寿命约为41%，3至5年期间为23%，5至10年期间为34%，10至15年期间为2%。

(b)私募股权-本类别所述的有限伙伴关系一般采用各种战略，主要投资于控制或控制少数股权，直接投资于不同行业(包括制造业、医疗保健、能源、商业服务、技术、材料和零售)的公司和(或)资产，主要是在北美的私人市场，较小程度上是北美以外的私人市场。截至2020年3月31日，估计不允许赎回的投资剩余寿命约为未来3年的31%，3至5年期间的23%，5至10年期间的44%，在10到15年的时间里，这一比例为2%。

(c)实物资产-这类有限伙伴关系采用了各种战略，包括投资于有形资产的股本和/或债务融资，包括基础设施(能源、电力、水/废水、通信)、运输(包括机场、港口、收费公路、飞机、铁路)和北美、欧洲、南美洲和亚洲的房地产，截至2020年3月31日，不允许赎回的投资估计剩余寿命约为未来3年的1%，3至5年期间的14%，5至10年期间的85%。

我们记录了合伙企业在净投资收益中所占净资产价值份额的变化。根据我们的会计政策，我们收到与我们在合伙企业的投资有关的财务信息，通常是在一季度的滞后期。我们估计，我们将在2020年第二季度确认总计约3000万至5000万美元的损失，即我们投资组合账面价值的大约5%至8%，因为我们将收到反映当前经济状况影响的伙伴关系2020年第一季度的财务报表。在2020年第一季度，美国股市因冠状病毒而严重低迷，尽管我们的合伙投资与这些市场没有直接关联，但其结果受到了影响。

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下表根据所使用的投入的可观测性，按公允价值水平定期列出按公允价值计量的金融工具的信息：

			2020年3月31日
			一级						2级						三级						NAV						共计
			(百万美元)
资产
固定到期证券
美国政府和政府机构和当局			$	109.7					$	1,273.0					$	—					$	—					$	1,382.7
州、市和政治分区			—						3,616.1						31.3						—						3,647.4
外国政府			—						937.4						20.9						—						958.3
公用事业			311.7						7,212.9						26.3						—						7,550.9
按揭/资产支持证券			—						1,370.6						75.1						—						1,445.7
所有其他公司债券			7,391.2						22,319.9						553.0						—						30,264.1
可赎回优先股			—						42.4						—						—						42.4
固定到期证券总额			7,812.6						36,772.3						706.6						—						45,291.5
其他长期投资
衍生物
利率互换			—						0.9						—						—						0.9
向前			—						0.4						—						—						0.4
外汇合同			—						85.3						—						—						85.3
商业银行			—						1.3						—						—						1.3
总衍生产品			—						87.9						—						—						87.9
永续优先股及权益证券			4.7						5.6						4.6						—						14.9
私人股本伙伴关系			—						—						—						638.1						638.1
其他长期投资共计			4.7						93.5						4.6						638.1						740.9
按公允价值计算的金融工具资产总额			$	7,817.3					$	36,865.8					$	711.2					$	638.1					$	46,032.4
负债
其他负债
衍生物
外汇合同			$	—					$	32.6					$	—					$	—					$	32.6
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			—						—						109.7						—						109.7
总衍生产品			—						32.6						109.7						—						142.3
按公允价值计算的金融工具负债总额			$	—					$	32.6					$	109.7					$	—					$	142.3

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2020年3月31日

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			(一九二零九年十二月三十一日)
			一级						2级						三级						NAV						共计
			(百万美元)
资产
固定到期证券
美国政府和政府机构和当局			$	412.8					$	988.9					$	—					$	—					$	1,401.7
州、市和政治分区			—						3,321.6						41.8						—						3,363.4
外国政府			—						995.9						21.8						—						1,017.7
公用事业			171.1						7,546.5						14.6						—						7,732.2
按揭/资产支持证券			—						1,444.6						34.1						—						1,478.7
所有其他公司债券			4,114.4						27,695.5						600.5						—						32,410.4
可赎回优先股			—						39.6						—						—						39.6
固定到期证券总额			4,698.3						42,032.6						712.8						—						47,443.7
其他长期投资
衍生物
外汇合同			—						27.0						—						—						27.0
信用违约互换			—						0.5						—						—						0.5
总衍生产品			—						27.5						—						—						27.5
永续优先股及权益证券			—						28.0						4.6						—						32.6
私人股本伙伴关系			—						—						—						616.7						616.7
其他长期投资共计			—						55.5						4.6						616.7						676.8
按公允价值计算的金融工具资产总额			$	4,698.3					$	42,088.1					$	717.4					$	616.7					$	48,120.5
负债
其他负债
衍生物
利率互换			$	—					$	0.6					$	—					$	—					$	0.6
外汇合同			—						34.0						—						—						34.0
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			—						—						22.8						—						22.8
总衍生产品			—						34.6						22.8						—						57.4
按公允价值计算的金融工具负债总额			$	—					$	34.6					$	22.8					$	—					$	57.4

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2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值-续

以公允价值计量的资产和负债经常变动，使用不可观测的重大投入(第3级)如下：

			截至2020年3月31日止的三个月
									已实现总额 未实现 投资收益(损失)																														第3级转让																											保监处期末持有的证券未实现收益(亏损)的变化
			公允价值开始 一年中						收益						保监处(1)						购货						销售						进						离开						公允价值终结 期间
			(百万美元)
固定到期证券
州、市和政治分区			$	41.8					$	—					$	2.8					$	—					$	—					$	—					$	(13.3)					$	31.3					$	2.9
外国政府			21.8						—						(0.9)						—						—						—						—						20.9						(0.9)
公用事业			14.6						—						(0.3)						—						—						18.0						(6.0)						26.3						—
按揭/资产支持证券			34.1						—						(0.8)						—						—						49.2						(7.4)						75.1						(0.2)
所有其他公司债券			600.5						—						(50.6)						20.9						—						236.2						(254.0)						553.0						(2.2)
固定到期证券总额			712.8						—						(49.8)						20.9						—						303.4						(280.7)						706.6						(0.4)
权益证券			4.6						—						—						—						—						—						—						4.6
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			(22.8)						(86.9)						—						—						—						—						—						(109.7)

(1)其他综合收入(损失)

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2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值-续

			截至2019年3月31日止的三个月
									已实现和未实现投资收益(损失)共计																														第3级转让
			公允价值开始 一年中						收益						保监处						购货						销售																		公允价值终结 期间
																																																																		进						离开
			(百万美元)
固定到期证券
外国政府			$	31.4					$	—					$	0.2					$	—					$	—					$	—					$	—					$	31.6
公用事业			84.7						—						7.9						—						(0.4)						208.6						(76.8)						224.0
所有其他公司债券			1,495.8						—						13.3						—						(29.4)						36.1						(1,019.8)						496.0
可赎回优先股			21.1						—						(0.1)						—						—						—						—						21.0
固定到期证券总额			1,633.0						—						21.3						—						(29.8)						244.7						(1,096.6)						772.6
权益证券			4.6						—						—						—						—						—						—						4.6
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			(31.1)						5.5						—						—						—						—						—						(25.6)

上表所列已实现和未实现投资损益仅在适用的金融工具被列为三级时才表示损益，级别之间的转移主要是由于用于确定所转让证券公允价值的三种投入的可观察性发生变化：(1)新发行和二级交易的交易数据；(2)主要与市场活动水平的变化以及市场是否被认为有序有关的交易经纪人/交易商报价和定价；(3)用于进行分析的可比债券计量。对于已转入或转出第3级的金融工具的公允价值计量，我们反映的是在该期间开始时使用公允价值进行的转移。我们认为，这可以提高透明度，因为在报告所述期间发生的所有公允价值变化都被披露为我们3级和解的一个组成部分。因资产或负债公允价值的变动而计入收益(亏损)的收益(亏损)使用大量不可观测的投入，但在每个期末仍持有的收益(损失)为美元(86.9)百万美元5.5在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内分别有100万欧元，完全与经修改的共同保险安排中嵌入的衍生产品的公允价值变化有关，并作为已实现投资损益的一个组成部分报告。

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2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值-续

下表提供了关于从内部模型得出的第三级公允价值计量中使用的不可观测的重要投入的定量信息。固定期限证券的不可观测输入按证券的公允价值加权。某些被归类为三级的证券被排除在下表之外，因为我们获取外部定价来源所使用的基本投入的能力受到限制。

2020年3月31日

公允价值

估价法

不可观测输入

幅度/加权平均数

(百万美元)

固定到期证券

所有其他公司债券-私人债券

$

105.9

市场方法

缺乏市场 信贷波动 市场公约

(a) (b) (c)

0.20% - 0.20% / 0.20% 0.08% - 6.94% / 0.7% 按面值定价

股票证券-私人证券

4.6

市场方法

市场公约

(c)

按成本或所有者权益定价

嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用

(109.7)

贴现现金流量

预计负债现金流量-互换曲线加权价差

(d)

精算假设 2.4%

(一九二零九年十二月三十一日)

公允价值

估价法

不可观测输入

幅度/加权平均数

(百万美元)

固定到期证券

所有其他公司债券-私人债券

$

119.2

市场方法

缺乏市场 信贷波动 市场公约

(a) (b) (c)

4.56% - 4.56% / 4.56% 0.35% - 17.68% / 2.2% 按面值定价

股票证券-私人证券

4.6

市场方法

市场公约

(c)

按成本或所有者权益定价

嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用

(22.8)

贴现现金流量

预计负债现金流量 互换曲线的加权扩散

(d)

精算假设 0.8%

(a)表示由于投资流动性不佳而适用折扣的基点调整。

(b)表示特定信贷因素的基点调整。

(c)表示在可用有限数据时，根据票面价值、成本或所有者权益进行定价的决策

(d)表示得出负债现金流量所需的各种精算假设。嵌入衍生品的公允价值最常见的驱动因素是加权平均信用利差到支持假想贷款的资产的互换曲线的变化。

市场惯例以外的不可观测投入的孤立增长将导致公允价值计量的降低，而孤立的减少将导致更高的公允价值计量。市场惯例中不可观察的投入对投入变动不敏感。在我们的3级嵌入衍生产品的公允价值计量中使用的预计负债现金流量是以预期的索赔付款为基础的。如果索赔额增加，预计负债现金流量将增加，从而导致嵌入衍生产品的公允价值下降。预计负债现金流量的减少将导致嵌入衍生产品的公允价值增加。

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2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值-续

非公允价值金融工具的公允价值计量

用于估计非公允价值金融工具公允价值的方法和假设讨论如下：

按揭贷款：公允价值是使用贴现现金流分析和目前向信用评级和期限相似的借款人提供的类似贷款的利率来估算的。为了计算的目的，对具有类似特征的贷款进行了汇总。

政策性贷款：扣除再保险后发放的保单贷款的公允价值是使用贴现现金流量分析和目前提供给具有类似保单的投保人的利率来估算的。转让保单贷款的账面金额，相当于$3,451.9百万美元3,490.6截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别为百万美元，大致公允价值，并按毛额在我们的综合资产负债表中报告。改变发放的政策性贷款利率不会影响我们的财务状况，因为好处和风险都完全让给了再保险对手方。

杂项长期投资：税收抵免合伙的账面金额等于我们的合同承诺的未摊销余额和大致的公允价值。我们的FHLB普通股按成本入账，接近公允价值。

长期债务：长期债务的公允价值来自独立的定价服务或基于当前增量借款利率的贴现现金流分析，用于类似类型的借款安排。

联邦住房贷款银行(FHLB)供资协议：与FHLB签订的融资协议是用于投资固定期限证券的现金预付款。账面金额近似公允价值。

对投资伙伴关系的无资金承诺：无资金的股本承诺是指我们承诺为某些投资伙伴关系提供资金的数额。这些承诺具有法律约束力，但须符合特定条件的伙伴关系。这些金融工具的账面价值接近公允价值。

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值-续

下表列出未按公允价值计量的我国金融工具的账面金额和估计公允价值，并根据所用投入的可观测性，说明公允价值计量的公允价值等级：

			2020年3月31日
			估计公允价值
			一级						2级						三级						共计						承载价值
			(百万美元)
资产
抵押贷款			$	—					$	2,498.1					$	—					$	2,498.1					$	2,452.1
政策性贷款			—						—						3,910.9						3,910.9						3,743.5
其他长期投资
杂项长期投资			—						34.0						51.1						85.1						85.1
未按公允价值记账的金融工具资产总额			$	—					$	2,532.1					$	3,962.0					$	6,494.1					$	6,280.7
负债
长期债务			$	1,677.8					$	1,136.3					$	—					$	2,814.1					$	2,914.3
投资抵押品应付款
联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议			—						451.7						—						451.7						451.7
其他负债
未供资承付款			—						1.9						—						1.9						1.9
按公允价值计算的金融工具负债总额			$	1,677.8					$	1,589.9					$	—					$	3,267.7					$	3,367.9

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2020年3月31日

附注3-金融工具的公允价值-续

			(一九二零九年十二月三十一日)
			估计公允价值
			一级						2级						三级						共计						承载价值
			(百万美元)
资产
抵押贷款			$	—					$	2,556.3					$	—					$	2,556.3					$	2,397.0
政策性贷款			—						—						3,911.4						3,911.4						3,779.5
其他长期投资
杂项长期投资			—						18.5						58.4						76.9						76.9
未按公允价值记账的金融工具资产总额			$	—					$	2,574.8					$	3,969.8					$	6,544.6					$	6,253.4
负债
长期债务			$	1,712.8					$	1,526.2					$	—					$	3,239.0					$	2,926.9
其他负债
未供资承付款			—						1.9						—						1.9						1.9
按公允价值计算的金融工具负债总额			$	1,712.8					$	1,528.1					$	—					$	3,240.9					$	2,928.8

短期投资、现金和银行存款、应收账款和保险费、应计投资收入、证券借贷协议和短期债务等金融工具的账面价值由于这些工具的短期性质而近似公允价值。因此，这些金融工具不包括在上表中。

不要求披露投资合同以外的保险合同的公允价值。不过，我们在全面管理利率风险时，会考虑所有保险合约下的负债公允价值，透过将投资期限与保险合约下的到期款项相匹配，尽量减少因利率变动而受影响的风险。

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2020年3月31日

附注4-投资

固定到期证券

在2020年3月31日和2019年12月31日，所有固定期限证券都被归类为可供出售的证券.按证券类型分列的证券摊销成本和公允价值如下：

			2020年3月31日
			摊销 成本						毛额 未实现 增益						毛额 未实现 损失						公平 价值
			(百万美元)
美国政府和政府机构和当局			$	1,155.6					$	227.1					$	—					$	1,382.7
州、市和政治分区			3,129.0						528.2						9.8						3,647.4
外国政府			786.3						174.2						2.2						958.3
公用事业			6,361.7						1,231.6						42.4						7,550.9
按揭/资产支持证券			1,316.7						129.9						0.9						1,445.7
所有其他公司债券			28,238.0						3,037.4						1,011.3						30,264.1
可赎回优先股			43.0						—						0.6						42.4
固定到期证券总额			$	41,030.3					$	5,328.4					$	1,067.2					$	45,291.5

			(一九二零九年十二月三十一日)
			摊销 成本						毛额 未实现 增益						毛额 未实现 损失						公平 价值
			(百万美元)
美国政府和政府机构和当局			$	1,246.1					$	156.0					$	0.4					$	1,401.7
州、市和政治分区			2,863.1						507.6						7.3						3,363.4
外国政府			843.5						175.2						1.0						1,017.7
公用事业			6,436.7						1,303.7						8.2						7,732.2
按揭/资产支持证券			1,377.8						101.3						0.4						1,478.7
所有其他公司债券			28,273.1						4,211.2						73.9						32,410.4
可赎回优先股			39.0						0.6						—						39.6
固定到期证券总额			$	41,079.3					$	6,455.6					$	91.2					$	47,443.7

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注4-投资-续

以下图表显示我们的固定期限证券处于未变现总亏损状况的时间长度。

			2020年3月31日
			少于12个月																		12个月或更大
			公平 价值						毛额 未实现 损失						公平 价值						毛额 未实现 损失
			(百万美元)
州、市和政治分区			$	299.5					$	9.8					$	0.1					$	—
外国政府			4.1						2.2						—						—
公用事业			671.9						37.4						36.2						5.0
按揭/资产支持证券			43.7						0.9						0.1						—
所有其他公司债券			7,238.3						935.1						119.1						76.2
可赎回优先股			22.4						0.6						—						—
固定到期证券总额			$	8,279.9					$	986.0					$	155.5					$	81.2

			(一九二零九年十二月三十一日)
			少于12个月																		12个月或更大
			公平 价值						毛额 未实现 损失						公平 价值						毛额 未实现 损失
			(百万美元)
美国政府和政府机构和当局			$	110.2					$	0.4					$	—					$	—
州、市和政治分区			331.0						7.3						0.3						—
外国政府			69.4						1.0						—						—
公用事业			168.3						2.6						37.0						5.6
按揭/资产支持证券			47.0						0.4						3.1						—
所有其他公司债券			579.1						29.1						379.8						44.8
固定到期证券总额			$	1,305.0					$	40.8					$	420.2					$	50.4

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2020年3月31日

附注4-投资-续

以下是固定到期日证券的到期日分布。到期日尚未根据可能的催缴或提前付款进行调整。

			2020年3月31日
			共计 摊销成本						未实现增益位置																		未实现损失位置
												总收益						公允价值						总损失						公允价值
			(百万美元)
1年或以下			$	1,106.9					$	19.8					$	1,055.1					$	3.0					$	68.6
1年至5年			6,322.2						343.6						4,963.1						182.4						1,520.3
5年至10年			13,288.5						1,207.3						10,271.5						416.1						3,808.2
十多年			18,996.0						3,627.8						19,164.5						464.8						2,994.5
			39,713.6						5,198.5						35,454.2						1,066.3						8,391.6
按揭/资产支持证券			1,316.7						129.9						1,401.9						0.9						43.8
固定到期证券总额			$	41,030.3					$	5,328.4					$	36,856.1					$	1,067.2					$	8,435.4

			(一九二零九年十二月三十一日)
			共计 摊销成本						未实现增益位置																		未实现损失位置
												总收益						公允价值						总损失						公允价值
			(百万美元)
1年或以下			$	821.5					$	14.5					$	832.6					$	0.2					$	3.2
1年至5年			6,286.2						456.5						6,423.4						41.7						277.6
5年至10年			13,570.8						1,688.3						14,881.3						14.6						363.2
十多年			19,023.0						4,195.0						22,152.6						34.3						1,031.1
			39,701.5						6,354.3						44,289.9						90.8						1,675.1
按揭/资产支持证券			1,377.8						101.3						1,428.6						0.4						50.1
固定到期证券总额			$	41,079.3					$	6,455.6					$	45,718.5					$	91.2					$	1,725.2

以下图表描述了截至2020年3月31日我国固定期限证券投资组合在投资级和低投资级类别之间的分析：

															未实现总损失
			公允价值						未实现总收益						金额						未实现总损失的百分比
			(百万美元)
投资-等级			$	42,303.1					$	5,273.9					$	650.2					60.9		%
以下-投资-等级			2,988.4						54.5						417.0						39.1
固定到期证券总额			$	45,291.5					$	5,328.4					$	1,067.2					100.0		%

投资级固定期限证券的未变现损失主要是指在购买证券后发生的利率变化或市场或部门信贷息差的变化。投资级以下的固定期限证券通常比投资级证券更容易引发信贷担忧.截至2020年3月31日，我国投资级以下固定到期证券的未实现亏损通常是由于某些行业或部门的信用利差，以及较小程度上与特定证券相关的信用担忧所致。对于每一种处于未变现亏损状况的特定证券，我们相信有一些积极的因素可以缓解人们对信贷的担忧，以及

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注4-投资-续

我们没有记录的信用损失将会收回价值。我们有能力并打算继续持有这些证券以收回摊销成本，并相信没有发生任何信贷损失。

截至2020年3月31日，我们举行了336个人投资级固定期限证券及127处于未变现亏损状况的投资级固定到期证券，其中8投资级固定期限证券及14投资级以下固定期限证券连续一年多处于未变现亏损状态.

在确定公允价值低于固定期限证券摊销成本时是否意味着信用损失时，我们评估了以下因素：

•我们是否期望收回证券的全部摊销成本

•我们是否打算出售该证券，或要求在收回其摊还成本价之前出售该证券？

•担保是否符合本金和利息支付的最新情况

•价值下降的意义

•当前和未来的业务前景和盈利趋势

•证券标的抵押品的估值

•与其历史周期相关的行业状况和趋势

•市场条件

•评级机构和政府行动

•投标报价和交易活动水平

•证券化投资现金流量估计数的不利变化

•资产负债表日期后公允价值的变化

•其他相关安全措施

虽然确定是否存在信用损失是一个判断的领域，我们利用一个正式的，明确的，有纪律的过程来监测和评估我们的固定收益投资组合，并在每个周期结束时得到发行人特定的研究和文件的支持。这一过程的结果是对问题投资进行彻底评估，并及时记录确定存在信贷损失的投资的信贷损失。截至2020年3月31日，我们确定与三家独立发行人有关的证券出现了信用损失。我们不打算出售这些证券，也不太可能要求我们在收回估计价值之前出售这些证券。对于上述图表中包括在“所有其他公司债券”中的这些证券，我们记录了总计$的信贷损失备抵。48.0百万根据我们对现金流量的最佳估计的现值，按购买之日证券中隐含的有效利率贴现。在估计未来现金流时，我们分析发行人资产负债表的实力、债务义务和短期融资安排、现金流量和流动性、核心业务的盈利能力、可出售以增加流动性的可销售资产的可用性、其行业基本面和监管环境，以及其进入资本市场的机会。我们还记录了信贷损失美元。5.9在2020年第一季度减记摊销成本为公允价值的证券相关的两个独立的发行人，我们打算出售。

在2020年3月31日，我们的承诺是美元。88.8以百万元为私人发行的固定期限证券提供资金，而该等证券的款额可能会或可能不会获得资助。

可变利益实体

我们投资于可变利益实体发行的可变利益。这些投资包括税收信贷伙伴关系、私人股本伙伴关系和特殊目的实体。对于那些没有在我们的财务报表中合并的可变利益，我们不是主要的受益者，因为我们既没有权力指导对经济业绩最重要的活动，也没有责任吸收大部分预期损失。我们是否是主要受益人的确定是在我们最初投资的时候和每个随后的报告期的日期进行的。

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2020年3月31日

附注4-投资-续

截至2020年3月31日，我们的可变利息实体投资的账面金额未合并在我们的财务报表中。689.2百万美元，包括美元51.1百万税收抵免伙伴关系和美元638.1百万私人股本合伙企业。在2019年12月31日，我们的可变利息实体投资的账面金额未合并在我们的财务报表中。675.1百万美元，包括美元58.4百万税收抵免伙伴关系和美元616.7百万私人股本合伙企业。这些可变利息实体投资在我们的综合资产负债表中作为其他长期投资报告。

公司投资于税收抵免伙伴关系，主要是为了获得所得税抵免和从投资的被动损失中获得的税收利益。收入综合报表确认的数额如下：

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
所得税抵免			$	8.3					$	9.4
摊销，扣除税款			(5.5)						(6.8)
所得税利益			$	2.8					$	2.6

在合约上，我们是这些税务信贷合伙公司的有限合伙人，而我们最大的亏损风险仅限于我们的投资的账面价值，包括$。1.9截至2020年3月31日，数百万无资金的无条件承诺。关于为私人股本伙伴关系提供资金的承诺，见注3。

抵押贷款

我们的按揭贷款组合因地理区域及物业类别而多样化，以减低集中的风险。我们所有的抵押贷款都是由商业房地产担保的。在发放新贷款时，我们的一般政策是不超过贷款与价值的比率，或贷款余额与基础抵押品的估计公允价值的比率，即75%。我们至少每三年更新一次贷款/价值比率，至少每两年对房地产进行一次全面检查。我国新发行贷款的总体政策是，在规范的25年摊销期内，还本付息率大于1.25倍。我们每年更新我们的还本付息比率。

我们采用了新的会计准则，要求我们从2020年1月1日起估算预计信贷损失的备抵额。我们按摊销成本减除预期信贷损失备抵的抵押贷款。我们按揭贷款的摊还成本是元。2,463.2百万美元2,397.0分别为2020年3月31日和2019年12月31日。预计信贷损失备抵额为$11.12020年3月31日利息收入是根据贷款的合同利率按贷款本金计算的。我们在综合资产负债表上将按揭贷款的应计利息收入列为应计投资收益，而应计入息额为$。8.5百万美元8.3分别为2020年3月31日和2019年12月31日。

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2020年3月31日

附注4-投资-续

按财产类型和地理区域分列的抵押贷款账面金额如下。

			2020年3月31日																		(一九二零九年十二月三十一日)
			(百万美元)
			承载量						占总数的百分比						承载量						占总数的百分比
财产类型
公寓			$	645.1					26.3		%				$	608.8					25.4		%
工业			613.0						25.0						623.6						26.0
办公室			543.0						22.1						549.3						22.9
零售			603.8						24.7						567.5						23.7
其他			47.2						1.9						47.8						2.0
共计			$	2,452.1					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%
区域
新英格兰			$	41.4					1.7		%				$	28.9					1.2		%
大西洋中部			208.4						8.5						184.5						7.7
中东部			346.9						14.1						329.2						13.7
中西中区			212.0						8.6						215.4						9.0
南大西洋			506.2						20.7						509.2						21.2
中东部			113.0						4.6						114.3						4.8
西南中区			265.3						10.8						246.6						10.3
山			256.1						10.4						268.2						11.2
太平洋			502.8						20.6						500.7						20.9
共计			$	2,452.1					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%

按揭贷款组合的风险主要与空置率有关。影响借款人确保占用财产的经济条件等事件或事态发展可能对我们的抵押贷款组合产生负面影响，特别是在我们的投资组合集中在受影响地区或房地产类型的情况下。职位空缺的增加增加了违约的可能性，这将对我们的抵押贷款组合的预期损失产生负面影响。

我们评估我们的每个抵押贷款的减值，并分配一个内部信用质量评级的基础上，一个综合评级系统，用于评估贷款的信用风险。我们用来获得内部信用评级的因素可能包括：

•贷款与价值比率

•基于当期营业收入的还本付息比率

•房地产选址，包括区域经济、趋势和人口统计

•楼龄、状况与建筑质量

•财产的目前和历史占有情况

•相对于市场的租赁条款

•租户规模和财政实力

•借款人的经济实力

•借款人交易权益

•附加抵押品(如有的话)

虽然在我们的分析中考虑了所有可用和适用的因素，但贷款与价值和还本付息比率是决定我们是否最初发放贷款的最关键因素，也是确定价值和减值的最关键因素。我们使用内部评级AA(最高质量)到B(最低)，对每笔贷款给予总体评级。

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2020年3月31日

附注4-投资-续

(质量)根据需要，我们每年审查和调整我们的内部信用质量评级。对于被认为具有较高违约风险的抵押贷款，这一审查过程更为频繁。

我们估计一个信用损失的备抵，我们期望在我们的抵押贷款的整个生命周期中，使用违约的概率方法。对于每一笔贷款，我们估计贷款在到期前违约的概率(违约概率)和如果贷款违约(违约损失)的损失数额。这两个因素产生的预期损失百分比适用于每笔贷款的摊销成本，以确定预期的信贷损失。由于我们是按揭贷款的原始承销商，摊还成本一般等于贷款的本金。我们将抵押贷款的违约损失作为抵押贷款超过公允价值的超额摊还成本来衡量，如果我们收回贷款，或者超过贷款的预期未来现金流，如果我们保留抵押贷款直到还清。我们不购买抵押贷款与现有的信贷减损。

在估计违约概率时，我们考虑了历史经验、当前市场状况以及对未来市场状况的合理和可支持的预测。我们利用我们的历史贷款经验，结合一个大型第三方行业数据库，在一段时间内与我们的贷款的平均寿命相一致，根据贷款的到期日和预付经验。我们的模型使用了一个行业数据库的历史损失经验，根据我们的实际投资组合特点，如贷款-价值，债务偿还范围，抵押品类型，地理位置和迟交历史。此外，由于我们积极管理我们的投资组合，我们可以在某些情况下延长贷款期限，并相应地延长违约概率估计中的到期日。在估计违约损失时，我们主要考虑抵押品的类型和价值，其次是预期的清算成本和收回时间。

我们在预测未来市场情况时所考虑的主要市场因素，包括本地生产总值、失业率、利率、通胀、商业地产价值、家庭组成及零售业。我们还预测了某些特定的贷款因素，如按物业类别划分的抵押品公允价值和净收入的增长。我们包括我们对这些因素在两年期间的估计，以及贷款估计寿命的剩余时间，并根据估计的预付款项进行调整。在两年期的预测期之后，我们在贷款的第五年结束时，按比例恢复历史假设，之后我们只使用历史假设。

我们利用各种情况来估计我们对预期损失的备抵，从反映正常市场状况的基本情况到反映不利市场状况的严重情况。我们会调整每一段时间的免税额，以利用最能反映我们对当前市场状况的看法的方案或权重。

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2020年3月31日

附注4-投资-续

下表按适用的信贷质量指标提供有关抵押贷款的资料：

			2020年3月31日																		(一九二零九年十二月三十一日)
			(百万美元)
			承载量						占总数的百分比						承载量						占总数的百分比
内部评级
A			$	485.7					19.8		%				$	485.6					20.3		%
血BB			1,919.6						78.3						1,911.4						79.7
bb			30.0						1.2						—						—
B			16.8						0.7						—						—
共计			$	2,452.1					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%
贷款与价值比率
			$	1,244.4					50.7		%				$	1,215.1					50.7		%
> 65%			1,093.5						44.6						1,053.0						43.9
> 75%			40.5						1.7						91.4						3.8
> 85%			73.7						3.0						37.5						1.6
共计			$	2,452.1					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%

下表列出截至二零二零年三月三十一日按按揭贷款发源年份及信贷质素指标划分的按揭贷款摊销成本：

			2016年之前						2016						2017						2018						2019						2020						共计
			(百万美元)
内部评级
A			$	236.7					$	119.0					$	53.1					$	60.4					$	17.6					$	—					$	486.8
血BB			559.7						294.0						285.0						336.7						356.6						97.6						1,929.6
bb			30.0						—						—						—						—						—						30.0
B			16.8						—						—						—						—						—						16.8
摊销费用总额			843.2						413.0						338.1						397.1						374.2						97.6						2,463.2
信贷损失备抵			(2.3)						(1.8)						(1.7)						(2.4)						(2.3)						(0.6)						(11.1)
承载量			$	840.9					$	411.2					$	336.4					$	394.7					$	371.9					$	97.0					$	2,452.1
贷款与价值比率
			$	695.6					$	241.5					$	119.1					$	78.4					$	84.3					$	29.0					$	1,247.9
>65			69.5						134.4						219.0						318.7						289.9						68.6						1,100.1
>75%			3.7						37.1						—						—						—						—						40.8
>85%			74.4						—						—						—						—						—						74.4
摊销费用总额			843.2						413.0						338.1						397.1						374.2						97.6						2,463.2
信贷损失备抵			(2.3)						(1.8)						(1.7)						(2.4)						(2.3)						(0.6)						(11.1)
承载量			$	840.9					$	411.2					$	336.4					$	394.7					$	371.9					$	97.0					$	2,452.1

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2020年3月31日

附注4-投资-续

下表列出按贷款与价值比率分列的预期信贷损失备抵额：

			截至2020年3月31日止的三个月
			年初						本期准备金						注销						回收						期末
			(百万美元)
贷款与价值比率
			$	2.8					$	0.7					$	—					$	—					$	3.5
>65			4.6						1.9						—						—						6.5
>75%			0.5						(0.1)						—						—						0.4
>85%			0.4						0.3						—						—						0.7
共计			$	8.3					$	2.8					$	—					$	—					$	11.1

我们对2020年第一季度预计损失的估计增加，主要是由于冠状病毒的预期影响。为了反映2020年3月31日的市场状况，我们对我们的估计进行了加权，以反映一个更加不利的市场，因为我们预计，随着冠状病毒在市场上的影响，违约的概率可能会增加。

有不在截至2020年3月31日或2019年3月31日的三个月内，问题债务重组。在2020年3月31日和2019年12月31日，我们举行了不超过90天到期应付本金和/或利息的抵押贷款。

我们有不截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月内，丧失抵押品赎回权。在2019年第一季，一笔先前减记的按揭贷款已获偿还，而我们亦确认额外的信贷损失为$。0.1百万美元，使贷款的全部损失达到美元。0.3百万

在截至2020年3月31日的三个月里，我们不减值抵押贷款。我们在减值按揭贷款方面的平均投资为$。2.3截至2019年3月31日的三个月内，百万美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日止的3个月，我们没有确认抵押贷款减值后的利息收入。

在2020年3月31日，我们的承诺是美元。17.5以百万元为某些商业按揭贷款提供资金，而该等贷款的款额可能会或不会获得资助。按照我们如何确定当前预计信贷损失的估计，我们的资金抵押贷款每一个期间，我们估计的预期信贷损失的贷款，但我们承诺在每个期末的资金。在2020年1月1日和2020年3月31日，我们记录了$0.3百万美元0.1与未供资贷款承付款有关的预期损失分别为百万欧元，作为合并资产负债表中其他负债项下的负债。

金融资产转移

为了更有效地管理我们的现金头寸，我们可以与非附属金融机构签订回购协议。我们通常使用回购协议作为购买投资资产或短期一般业务的融资手段，直到从我们的业务或现有投资中获得预期的现金流为止。我们的回购协议通常还未到期。30几天。我们通过回购协议交易提供担保品，在交易中，交易对手承诺购买有价证券，并同意在规定的稍后日期将其转售给我们。抵押品的公允价值一般为102收到的现金的百分比。

我们的投资政策还允许我们在短期证券借贷协议中向非附属金融机构提供固定期限证券。这些协议以最小的风险增加了我们的投资收入。我们的证券借贷政策要求最低限度102贷款证券公允价值的百分比作为抵押品。根据这些协议，我们可以接受现金和/或证券作为抵押品。作为抵押品收到的现金通常用于短期投资。如果收到证券作为抵押品，我们不允许出售或转寄.

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2020年3月31日

附注4-投资-续

截至2020年3月31日，根据我国证券贷款计划向第三方贷款的固定到期证券的账面金额如下：美元4.9百万r我们以美元证券的形式接受了抵押品。5.5百万截至2019年12月31日，根据我们的证券贷款计划贷款给第三方的固定到期证券的账面金额为美元。176.4百万美元，为此我们获得了以美元证券形式提供的抵押品。186.5百万我们有不截至2020年3月31日或2019年12月31日仍未完成的回购协议。

我们在美国的某些保险子公司是地区FHLB的成员。会员，这要求我们购买最低数额的FHLB普通股，我们得到股息，提供低成本的资金。从FHLB收到的预付款用于购买短期投资或固定期限证券.根据我们从FHLB借款的金额，可能需要购买更多的普通股。持有的普通股、抵押品和收到的预付款的账面价值如下：

						2020年3月31日						(一九二零九年十二月三十一日)
						(百万美元)
FHLB普通股的账面价值						$	34.0					$	18.5
FHLB的进展						$	451.7					$	—
存入FHLB的担保品的账面价值
固定到期证券						$	712.3					$	182.1
商业抵押贷款						236.8						164.4
存入FHLB的担保品的总账面价值						$	949.1					$	346.5

金融工具的抵消

我们与我们各自的衍生品交易对手签订了主净结算协议。这些协议规定了在发生提前终止事件时有条件的抵销权.早期终止事件被认为是一种违约，它允许非违约方将其处于亏损状态的合同与拖欠方的任何收益头寸或付款相抵。根据我们的协议，默认类型事件被定义为未能支付或交付合同约定、虚假陈述、破产或未经假设的合并。有关与我们的衍生合约有关的抵押品的进一步讨论，请参阅附注5。

我们与非附属金融机构签订了证券借贷协议，向我们提供抵押品，以换取使用我们的固定期限证券。有一种抵消权，允许我们在对方违约的情况下保留和使用所收到的抵押品。证券借贷协议中的违约通常会发生在交易方未能按照合同约定返还从我们那里借来的证券的情况下。此外，如果我们因不退还所收到的抵押品而违约，交易方有权将我们的证券或任何其他应付给我们的款项抵销。

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2020年3月31日

附注4-投资-续

以下是我们的金融工具，这些工具要么符合会计要求，允许在我们的资产负债表中予以抵消，要么受到可强制执行的主净结算安排或类似协议的制约。我们的会计政策是在我们的资产负债表中不抵消这些金融工具。以下披露的净金额已减去向我们的对手方认捐或从我们的对手方收到的抵押品的数额。

						2020年3月31日
						总金额																		总额未
						公认的						总金额						净额						资产负债表中的抵销
						金融						偏移						在						金融						现金						网
						仪器						资产负债表						资产负债表						仪器						抵押品						金额
						(百万美元)
金融资产：
衍生物						$	87.9					$	—					$	87.9					$	(27.1)					$	(59.7)					$	1.1
证券贷款						4.9						—						4.9						(4.9)						—						—
共计						$	92.8					$	—					$	92.8					$	(32.0)					$	(59.7)					$	1.1
金融负债：
衍生物						$	32.6					$	—					$	32.6					$	(32.5)					$	—					$	0.1

						(一九二零九年十二月三十一日)
						总金额																		总额未
						公认的						总金额						净额						资产负债表中的抵销
						金融						偏移						在						金融						现金						网
						仪器						资产负债表						资产负债表						仪器						抵押品						金额
						(百万美元)
金融资产：
衍生物						$	27.5					$	—					$	27.5					$	(4.0)					$	(23.5)					$	—
证券贷款						176.4						—						176.4						(176.4)						—						—
共计						$	203.9					$	—					$	203.9					$	(180.4)					$	(23.5)					$	—
金融负债：
衍生物						$	34.6					$	—					$	34.6					$	(31.3)					$	—					$	3.3

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附注4-投资-续

投资收入净额

我们在合并的收入报表中报告的投资收入净额列示如下。某些上期数额已重新分类，以符合本期列报方式。

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
固定到期证券			$	539.8					$	544.9
衍生物			20.2						17.9
抵押贷款			29.0						26.7
政策性贷款			4.8						4.7
其他长期投资
永久优先证券1			(17.1)						3.7
私人股本伙伴关系2			10.4						2.2
其他			3.2						(0.1)
短期投资			6.4						7.0
投资总收入			596.7						607.0
减去投资费用			8.5						9.0
减去参与基金账户资产的投资收入			3.2						3.3
投资收入净额			$	585.0					$	594.7

¹ 截至2020年3月31日，截至2020年3月31日止的三个月中，与2020年3月31日持有的永久优先股有关的未实现净亏损为1 790万美元。截至2019年3月31日止的三个月中，与2019年3月31日仍持有的永久优先股有关的未实现净收益为310万美元。

² 截至2020年3月31日，截至2020年3月31日的三个月中，与私人股本合伙公司有关的未实现净收益确认为540万美元。关于私人股本伙伴关系的进一步讨论，见注3。截至2019年3月31日，截至2019年3月31日止的三个月中，与私人股本伙伴关系有关的未实现净亏损确认为270万美元。

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2020年3月31日

附注4-投资-续

已实现投资损益

已实现的投资损益如下：

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
固定到期证券
销售毛利			$	1.4					$	3.3
销售总亏损			(0.7)						(7.9)
信贷损失			(53.9)						—
按揭贷款及其他投资资产
销售毛利			0.3						0.9
销售总亏损			(0.2)						(0.1)
信贷损失			(2.6)						—
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			(86.9)						5.5
所有其他衍生物			(0.7)						0.3
外币交易			(0.7)						(0.9)
已实现投资收益净额(损失)			$	(144.0)					$	1.1

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附注5-衍生金融工具

衍生产品的用途

我们面临与我们正在进行的业务活动有关的某些风险。使用衍生工具管理的主要风险是利率风险、与资产和负债匹配期限有关的风险、外币风险和信贷风险。 历史上，我们使用的是当前和远期利率互换、当前和远期货币互换、远期基准利率锁定、货币远期合约、特定固定收益证券远期合约以及信用违约互换(CDS)。对冲利率风险的交易主要与我们的个人和群体长期护理以及个人和群体残疾产品有关。定期审查所有其他产品组合，以确定套期保值策略是否适合于风险管理目的。我们不为投机目的使用衍生金融工具。

被指定为现金流对冲工具并用于降低我们对利率和期限风险敞口的衍生品如下：

•利率互换用于对冲利率风险和改善资产与负债的匹配。利率互换是一项协议，我们在协议中与其他各方商定，在规定的时间间隔内，交换固定利率和可变利率之间的差额。我们利用利率掉期来对冲预期购买的固定期限证券，从而保护我们免受利率下降对相关政策储备的潜在不利影响。我们还利用利率互换来对冲利率上升可能带来的不利影响，因为我们预计将发行固定利率长期债券。

•远期基准利率锁用于最小化与预期购买或处置固定期限证券或债务有关的利率风险。远期基准利率锁定是一种没有初始投资的衍生合约，我们和交易对手同意在未来某一日期以预先确定的价格购买或出售特定基准利率固定期限债券。

被指定为公允价值对冲工具并用于降低我们对利率和期限风险敞口的衍生品如下：

•利率互换用于有效地将我们的某些固定利率证券转换为浮动汇率证券，用于为我们的浮动利率长期债务提供资金。根据这些互换协议，我们收取可变利率并支付固定利率。此外，我们使用利率互换有效地将某些固定利率、长期债务转化为浮动利率长期债务。根据这些互换协议，我们收取固定利率，并支付可变利率。

被指定为现金流或公允价值对冲工具并用于降低我们对外币风险敞口的衍生品如下：

•外币利率互换用于对冲某些以外币计价的固定期限证券的货币风险，这些证券是为投资组合多样化而持有的。根据这些互换协议，我们同意按规定的时间间隔支付固定利率外币本金和利息，以换取以业务部门的功能货币支付的固定利率付款。

未指定为套期保值工具并用于减少外汇风险敞口的衍生品、所持证券的信用损失和利率风险如下：

•外币利率互换以前被指定为对冲工具，用来对冲某些以外币计价的固定期限证券的货币风险，这些证券是为投资组合多样化而持有的。这些衍生品在新的交易对手之前是有效的对冲工具。结合创新，这些衍生工具被取消指定为对冲.我们同意按规定的时间间隔支付固定利率外币本金和利息，以换取以业务部门的功能货币支付的固定利率付款。我们持有抵销掉期，其中我们同意支付固定利率本金和利息支付功能货币的业务部门，以换取固定汇率外币支付。

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2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

•信用违约互换被用作针对信用风险的经济对冲，但不符合对冲会计的条件。信用违约互换(CDS)是一种协议，我们与另一方达成协议，在规定的时间间隔内支付固定费率的费用，以换取针对某一特定投资的信用事件的保险。如果发生了确定的信用事件，我们的对手方可以向我们支付现金净额结算，或者我们可以将特定的投资交还给他们，以换取相当于互换的全部名义金额的现金。信用事件通常包括破产、拖欠债务或某些类型的债务重组等事件。

•外币远期合同被用来最小化外币风险。远期外币是指在没有初始投资的情况下，我们和交易对手同意在某一特定日期以特定汇率兑换特定数额的货币的衍生产品。我们利用这些远期合约来对冲外币计价证券带来的货币风险.

衍生风险

与衍生产品有关的基本风险类型是市场风险(衍生产品的价值将受到市场变化的不利影响，主要是利率和汇率的变化)和信用风险(交易对手将不按照合同条款履行)。衍生工具的市场风险一般应抵消与对冲金融工具或负债相关的市场风险。为了帮助限制衍生品的信用风险敞口，我们与我们的对手方签订了主净结算协议，使处于收益地位的合同可以与处于亏损状态的合同相抵。我们通常还与我们的交易对手签订双边、交叉担保协议，以帮助限制衍生品的信贷敞口。这些协议要求处于亏损地位的对手方在净亏损额达到或超过商定数额时，向另一方提交可接受的担保品。衍生产品的信用风险敞口仅限于这些合约的净值，包括应计未收利息减去所持抵押品。截至2020年3月31日，我们在衍生工具上的信贷风险敞口为美元。1.1百万2019年12月31日，我们不衍生品信用风险敞口。下表汇总了从我们的衍生对手方收到并存入的抵押品的性质和数额。

						2020年3月31日						(一九二零九年十二月三十一日)
						(百万美元)
从对手方收到的担保品的账面价值
现金						$	59.7					$	24.0
存入对手方的担保品的账面价值
固定到期证券						$	11.7					$	28.6

关于我们主要净结算协议的进一步讨论，见注4。

我们的大多数衍生工具都包含了一些规定，要求我们保持特定的发行人信用评级和金融实力评级。如果我们的评级低于这些特定水平，我们将违反规定，我们的衍生品交易对手可以终止我们的合同并要求立即付款。所有具有信贷风险相关或有负债特征的衍生工具的总公允价值为$。32.6百万美元34.6分别为2020年3月31日和2019年12月31日。

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2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

衍生交易

下表按名义金额汇总了每一类衍生产品的活动。名义金额是计算我们的对手方支付和收取金额的依据。

						掉期
									接收 固定/支付 固定						接收 固定/支付 变量						信用违约						向前												共计
						(百万美元)
2018年12月31日结余									$	538.2					$	250.0					$	11.0					$	—											$	799.2
加法									42.6						—						—						13.0												55.6
终止									46.9						—						—						—												46.9
外币									—						—						0.2						—												0.2
2019年3月31日结余									$	533.9					$	250.0					$	11.2					$	13.0											$	808.1
2019年12月31日结余									$	611.1					$	250.0					$	11.4					$	8.9											$	881.4
加法									52.0						—						—						—												52.0
终止									—						—						—						1.3												1.3
外币									—						—						(0.7)						—												(0.7)
2020年3月31日结余									$	663.1					$	250.0					$	10.7					$	7.6											$	931.4

现金流边缘

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们有$213.5百万名义金额收取固定、支付固定、开放式现汇和远期外币利率掉期，以套期保值固定收益外币计价证券。

截至2020年3月31日，我们预计将摊销约$75.4在未来十二个月内衍生工具的净递延收益达百万元。此金额将从累积的其他综合收入中重新归类为收益，并在与对冲项目相同的损益表细列项目上报告。损益表中受摊销影响的项目是净投资收入、利息和债务支出。为抵消套期保值项目外币折算带来的收益影响，可能从累积的其他综合收入中重新分类的额外数额是不可估计的。

截至2020年3月31日，我们正在对冲2045年与预测交易相关的未来现金流的多变性。

公允价值边缘

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们有$301.4百万美元249.4元名义金额收取固定、支付固定、开放式现汇和远期外币利率掉期，以套期保值固定收益外币计价证券。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们有$250.0百万名义金额收取固定，支付可变利率互换，对冲一定固定利率长期债务公允价值的变化。这些互换有效地将相关的固定利率长期债务转化为浮动利率债务，并使利率与我们的短期投资更好地匹配，短期投资的利率重置频率类似于浮动汇率证券。

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2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

下表汇总了套期保值资产和负债的账面金额以及与公允价值对冲有关的相关累计基数调整数：

			不良资产(负债)账面金额																		公允价值套期保值调整累计金额包括在HEDID资产(负债)的账面金额中
			2020年3月31日						(一九二零九年十二月三十一日)						2020年3月31日						(一九二零九年十二月三十一日)
			(百万美元)
固定到期证券：
收取固定功能货币利息，支付固定外币利息			$	207.5					$	239.4					$	(12.1)					$	1.1
长期债务			$	(250.8)					$	(249.2)					$	(0.9)					$	0.6

截至2020年3月31日及2019年3月31日止的3个月内，$28.8衍生工具收益百万美元0.1在对冲有效性评估中，分别有百万种衍生工具的损失被排除在外。有不当我们停止公允价值对冲会计时，由于被套期保值的公司承诺不再符合公允价值套期保值的资格。

未指定为套期保值工具的衍生工具

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们持有美元。148.2百万名义金额收取固定，支付固定，外币利率互换。这些衍生工具不被指定为对冲工具，因此，与这些衍生工具相关的公允价值变化在收益中作为已实现投资净损益的一个组成部分报告。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们持有美元。10.7百万美元11.4分别为百万名义信用违约掉期名义金额。我们参与了这些掉期交易，以减轻与特定证券相关的信用风险。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们持有美元。7.6百万美元8.9分别以百万外币名义远期金额来缓解与特定证券相关的外币风险。

我们在一项修改的共同保险安排中嵌入了一种衍生产品，我们在已实现的投资损益中包含了一种计算方法，目的是估计我们的再保险对手方取消与我们签订的再保险合同的选择权的价值。但是，任何一方都不能单方面终止再保险协议，除非在监管监督、违约诉讼或其他直接监管行动造成的极端情况下。在再保险合同期间或在再保险合同终止时，不需要与这种嵌入衍生工具有关的现金结算或担保品。没有与信用相关的交易对手触发机制，随着再保险业务的结束，任何累积的嵌入衍生品收益或亏损都会随着时间的推移而降至零。

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2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

衍生金融工具的位置和金额

下表汇总了我们在综合资产负债表中报告的衍生金融工具的位置和公允价值。

			2020年3月31日
			衍生资产																		衍生负债
			资产负债表 位置						公平 价值						资产负债表 位置						公平 价值
			(百万美元)
指定为套期保值工具
现金流边缘
外汇合同			其他L-T投资						$	36.0					其他负债						$	3.2
公允价值边缘
利率互换			其他相关的L-T投资						0.9						其他主要负债						—
外汇合同			其他L-T投资						47.1						其他负债						2.9
总公允价值边缘									48.0												2.9
指定为套期保值工具的总额									$	84.0											$	6.1
未指定为套期保值工具
信用违约互换			其他L-T投资						$	1.3					其他负债						$	—
向前			其他L-T投资						0.4						其他负债						—
外汇合同			其他L-T投资						2.2						其他负债						26.5
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			其他L-T投资						—						其他负债						109.7
未指定为套期保值工具的总额									$	3.9											$	136.2

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2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

			(一九二零九年十二月三十一日)
			衍生资产																		衍生负债
			资产负债表 位置						公平 价值						资产负债表 位置						公平 价值
			(百万美元)
指定为套期保值工具
现金流边缘
外汇合同			其他L-T投资						$	19.4					其他负债						$	6.6
公允价值边缘
贴现利率互换			其他相关的L-T投资						—						其他主要负债						0.6
外汇合同			其他L-T投资						7.6						其他负债						5.0
总公允价值边缘									7.6												5.6
指定为套期保值工具的总额									$	27.0											$	12.2
未指定为套期保值工具
信用违约互换			其他L-T投资						$	0.5					其他负债						$	—
外汇合同			其他L-T投资						—						其他负债						22.4
嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			其他L-T投资						—						其他负债						22.8
未指定为套期保值工具的总额									$	0.5											$	45.2

46

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

下表汇总了我们在综合收益报表中报告的被指定为对冲工具的衍生金融工具的损益地点。

			截至2020年3月31日止的三个月
			投资收入净额						已实现投资收益净额(损失)						利息和债务费用
			(百万美元)
入账的合并损益表中的收入和支出总额			$	585.0					$	(144.0)					$	45.7
现金流量套期保值关系的损益关系
利率互换：
模糊限制项			73.0						—						7.3
指定为套期保值工具的衍生工具			19.2						—						0.6
外汇合约：
模糊限制项			2.9						—						—
指定为套期保值工具的衍生工具			0.9						—						—
公允价值套期保值关系的损益关系
利率互换：
模糊限制项			—						(1.5)						3.6
指定为套期保值工具的衍生工具			—						1.5						0.1
外汇合同
模糊限制项			1.4						(13.2)						—
指定为套期保值工具的衍生工具			0.8						13.2						—

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注5-衍生金融工具-续

			截至2019年3月31日止的三个月
			投资收入净额						已实现投资收益净额(损失)						利息和债务费用
			(百万美元)
入账的合并损益表中的收入和支出总额			$	594.7					$	1.1					$	42.1
现金流量套期保值关系的损益关系
利率互换：
模糊限制项			73.0						(3.5)						7.7
指定为套期保值工具的衍生工具			17.7						4.1						0.6
外汇合约：
模糊限制项			4.6						0.8						—
指定为套期保值工具的衍生工具			(0.1)						(0.8)						—
公允价值套期保值关系的损益关系
利率互换：
模糊限制项			—						(1.5)						3.6
指定为套期保值工具的衍生工具			—						1.5						0.8
外汇合同
模糊限制项			0.5						(0.3)						—
指定为套期保值工具的衍生工具			0.3						0.3						—

下表汇总了我们在综合收益(亏损)综合报表中报告的被指定为现金流量对冲工具的衍生金融工具的损益地点。

						三个月，截至3月31日
						2020						2019
						(百万美元)
衍生工具其他综合收益(亏损)确认的损益
外汇合同									$	19.5					$	(12.3)

下表汇总了我们在合并损益表中报告的未指定为套期保值工具的衍生工具的损益地点。

						三个月，截至3月31日
						2020						2019
						(百万美元)
已实现投资收益净额(损失)
			信用违约互换			$	0.8					$	(0.5)
			外汇合同			(1.5)						0.7
			嵌入导数在改进的共同保险安排中的应用			(86.9)						5.5
			共计			$	(87.6)					$	5.7

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注6-累计其他综合收入(损失)

我们在税后累积的其他综合收入(亏损)及有关变动如下：

									证券未实现净收益(亏损)						棱边净增益						外币折算调整						未确认的养恤金和退休后福利费用						共计
									(百万美元)
2019年12月31日结余												$	615.9					$	187.8					$	(281.6)					$	(484.8)					$	37.3
			其他综合收入(损失)						(263.2)						37.7						(63.6)						3.1						(286.0)
			从累计其他综合收入或损失中重新分类的数额						42.6						(14.9)						—						3.9						31.6
			其他综合收入净额(损失)						(220.6)						22.8						(63.6)						7.0						(254.4)
2020年3月31日结余												$	395.3					$	210.6					$	(345.2)					$	(477.8)					$	(217.1)
2018年12月31日结余												$	(312.4)					$	250.6					$	(305.2)					$	(447.2)					$	(814.2)
			其他综合收入(损失)						305.4						(4.7)						17.3						(0.8)						317.2
			从累计其他综合收入或损失中重新分类的数额						6.9						(15.8)						—						3.6						(5.3)
			其他综合收入净额(损失)						312.3						(20.5)						17.3						2.8						311.9
2019年3月31日结余												$	(0.1)					$	230.1					$	(287.9)					$	(444.4)					$	(502.3)

证券未实现净收益(亏损)包括以下组成部分：

						三月三十一日												十二月三十一日
						2020												2019												变化
						(百万美元)
固定到期证券						$	4,261.2											$	6,364.4											$	(2,103.2)
递延购置费用						(37.4)												(62.7)												25.3
未来政策和合同福利准备金						(3,899.5)												(5,803.1)												1,903.6
再保险可收回						322.7												424.7												(102.0)
所得税						(251.7)												(307.4)												55.7
共计						$	395.3											$	615.9											$	(220.6)

												三月三十一日												十二月三十一日
												2019												2018												变化
												(百万美元)
固定到期证券												$	4,308.4											$	2,736.5											$	1,571.9
递延购置费用												(42.6)												(27.9)												(14.7)
未来政策和合同福利准备金												(4,451.0)												(3,220.3)												(1,230.7)
再保险可收回												328.5												261.4												67.1
所得税												(143.4)												(62.1)												(81.3)
共计												$	(0.1)											$	(312.4)											$	312.3

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注6-累计其他综合收入(损失)-续

从累积的其他综合收入(损失)中重新分类的数额在我们的综合收入报表中确认如下：

												三个月，截至3月31日
												2020						2019
												(百万美元)
证券未实现净收益(亏损)
			已实现投资收益净额(损失)
						证券销售亏损						$	—					$	(8.7)
						固定到期证券信用损失						(53.9)						—
												(53.9)						(8.7)
			所得税利益												(11.3)						(1.8)
			共计												$	(42.6)					$	(6.9)
棱边净增益
			投资收入净额
						利率互换及远期收益						$	18.8					$	17.4
						外汇合同损益						0.5						(0.1)
			已实现投资收益净额(损失)
						利率互换收益						—						4.0
						外汇合同损失						—						(0.8)
			利息和债务费用
						利率互换损失						(0.6)						(0.5)
												18.7						20.0
			所得税费用												3.8						4.2
			共计												$	14.9					$	15.8
未确认的养恤金和退休后福利费用
			其他费用
						精算净损失摊销						$	(5.0)					$	(4.7)
						优先服务信贷摊销						0.1						0.1
												(4.9)						(4.6)
			所得税利益												(1.0)						(1.0)
			共计												$	(3.9)					$	(3.6)

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注7-未付索赔的责任和索赔调整费用

未付索赔的责任和索赔调整费用的变化如下：

			2020						2019
			(百万美元)
1月1日结余			$	23,076.7					$	23,149.0
再保险可收回额			2,246.8						2,227.3
1月1日的净结余			20,829.9						20,921.7
与.有关的
经常年度			1,605.9						1,556.8
.class=‘class 3’>年
C_			271.9						280.0
.class=‘class 3’>间接成本			(126.7)						(130.3)
商业银行-商业银行-商业银行			(127.6)						41.1
发生总额			1,623.5						1,747.6
与.有关的
经常年度			(368.0)						(328.7)
.class=‘class 3’>年			(1,453.7)						(1,439.5)
已付总额			(1,821.7)						(1,768.2)
3月31日的净结余			20,631.7						20,901.1
再保险可予追讨			2,260.7						2,241.0
3月31日结余			$	22,892.4					$	23,142.1

大部分净余额与残疾索赔有关，其长尾赔款是资产支持负债的利息收入，是定价和储备的一个组成部分。上一年度准备金的应计利息按期初准备金余额减去该期间相对于前几年的索赔额的一半，按各自期间的平均准备金贴现率计算。

上表所示的“与前些年有关的支出-所有其他支出”主要受这一时期内相对于准备金所反映的长期预期的索赔决议水平的影响。我们在确定储备金时使用的索赔解决率假设是我们对我们将经历的整个业务周期的解决率的期望，它将与任何一个时期的实际经验不同，无论是有利的还是不利的。

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注7-未付索赔的责任和索赔调整费用-续

和解

我们在综合资产负债表中报告的政策和合同福利以及未来政策和合同福利准备金与未付索赔和索赔调整费用负债的对账情况如下：

			三月三十一日
			2020						2019
			(百万美元)
政策和合同福利			$	1,760.3					$	1,708.6
未来政策和合同福利准备金			45,706.5						46,109.4
共计			47,466.8						47,818.0
减：
未来政策和合同福利			8,428.5						8,315.5
主要事故及健康积极生命储备			12,246.4						11,909.4
与未实现投资损益有关的调整			3,899.5						4,451.0
未付索赔的责任和索赔调整费用			$	22,892.4					$	23,142.1

与未实现投资损益有关的调整反映了如果与相应的可供出售证券有关的未实现投资损益已实现，投保人负债所需发生的变化。这一调整的变化作为其他综合收入或损失的一个组成部分报告。

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注8-分段信息

我们有三主要经营业务：UNUM美国，UUM国际，和殖民地生活。我们的其他部门是封闭的区块和公司。

部分信息如下：

对前一年的某些数额作了重新分类，以符合本年度的列报方式。

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
保费收入
尤努姆美国
群体残疾
团体长期残疾			$	463.0					$	452.9
团体短期残疾			203.2						188.7
团体生命与意外死亡与肢解
团体生活			414.5						414.4
意外死亡与肢解			41.7						41.0
补充和自愿
个人残疾			109.5						110.7
自愿福利			230.4						234.4
牙科和视力			65.4						59.8
			1,527.7						1,501.9
UNUM国际
Unum UK
团体长期残疾			90.8						87.9
团体生活			30.9						27.2
补充性			23.9						21.7
Uum波兰			19.0						17.2
			164.6						154.0
殖民生活
意外、疾病和残疾			249.3						242.2
生命			93.8						87.6
癌症与危重疾病			91.6						89.5
			434.7						419.3
封闭块
长期护理			164.8						163.0
个人残疾			77.0						98.1
所有其他			2.6						2.4
			244.4						263.5
保费收入共计			$	2,371.4					$	2,338.7

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注8-分段信息-续

			尤努姆美国						UNUM国际						殖民生活						封闭块						企业						共计
			(百万美元)
截至2020年3月31日止的三个月
保费收入			$	1,527.7					$	164.6					$	434.7					$	244.4					$	—					$	2,371.4
投资收入净额			179.6						26.5						37.7						336.1						5.1						585.0
其他收入			40.2						—						0.3						18.2						—						58.7
调整营业收入			$	1,747.5					$	191.1					$	472.7					$	598.7					$	5.1					$	3,015.1
调整后营业收入(损失)			$	261.8					$	19.4					$	81.1					$	29.7					$	(45.9)					$	346.1
截至2019年3月31日止的三个月
保费收入			$	1,501.9					$	154.0					$	419.3					$	263.5					$	—					$	2,338.7
投资收入净额			182.1						24.8						36.9						346.6						4.3						594.7
其他收入			34.5						—						0.6						18.0						—						53.1
调整营业收入			$	1,718.5					$	178.8					$	456.8					$	628.1					$	4.3					$	2,986.5
调整后营业收入(损失)			$	252.3					$	29.1					$	85.2					$	31.0					$	(45.4)					$	352.2

			三月三十一日						十二月三十一日
			2020						2019
			(百万美元)
资产
尤努姆美国			$	17,791.5					$	18,586.3
UNUM国际			3,515.1						3,869.1
殖民生活			4,428.0						4,629.0
封闭块			36,004.3						37,008.7
企业			3,597.0						2,920.3
总资产			$	65,335.9					$	67,013.4

我们根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的经营损失”来衡量和分析我们的部门业绩，这与我们的合并损益表中所列的收入和所得税前收入总额不同，因为不包括下文调节中规定的已实现投资损益净额。我们相信，调整后的营业收入和调整后的营业收入或亏损是更好的业绩衡量标准，也是我们业务收入和盈利能力以及基本趋势的更好指标。这些业绩计量符合一般公认会计准则对分部报告的指导，但不应将其视为对总收入、所得税前收入或净收入的替代。

已实现的投资损益取决于市场条件，不一定与我们部门的基本业务决策有关。我们的投资重点是投资收益，以支持我们的保险负债，而不是产生已实现的投资损益。虽然我们可能会经历已实现的投资收益或亏损，这将影响未来的收益水平，但为了在整个业务周期内保持盈利能力，我们必须保持相当长的长期重点，因为我们的基本业务是长期的，而且我们需要赚取在计算我们的负债时假定的利率。

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注8-分段信息-续

我们可能在其他时候将某些其他项目排除在我们对财务比率和指标的讨论之外，以加强对我们的经营业绩和基本基本面的理解和可比性。我们将这些项目排除在外，因为我们认为这些项目是不经常或不寻常的，但这一排除并不表明类似项目可能不再发生，也不取代净收益或净亏损作为衡量我们整体盈利能力的一种衡量标准。

收入总额与“调整后经营收入”和所得税前收入与“调整后营业收入”的调节如下：

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
总收入			$	2,871.1					$	2,987.6
不包括：
已实现投资收益净额(损失)			(144.0)						1.1
调整营业收入			$	3,015.1					$	2,986.5
所得税前收入			$	202.1					$	353.3
不包括：
已实现投资收益净额(损失)			(144.0)						1.1
调整后营业收入			$	346.1					$	352.2

附注9-雇员福利计划

确定养恤金和其他退休后福利(OPEB)计划

我们为我们的员工赞助了几项固定福利养老金和OPEB计划，包括不合格的养老金计划.美国的合格和非限定福利养老金计划占我们全部福利义务和福利成本的大部分。在英国，我们为符合条件的员工制定了一项单独的福利计划。美国的养老金计划于2013年12月31日对新进入者关闭，OPEB计划于2012年12月31日对新进入者关闭，英国计划于2002年12月31日对新进入者关闭。

美国养老金计划年金购买

在2020年1月2日，我们购买了一份团体年金合同，该合同将美国部分限定福利养老金计划义务转移给第三方。根据这项由计划资产供资的交易，我们转移了约600名退休人员或其受益人的养恤金福利和年金管理责任，每月从计划中领取350至500美元的福利金。这一转移使我们的2020年美国合格养老金计划义务减少了大约美元。44.0百万

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UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注9-雇员福利计划-续

下表列出了固定福利养恤金和OPEB计划的定期福利净成本(信贷)的构成部分。

			三个月，截至3月31日
			养恤金福利
			美国计划																		英国计划																		OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
			(百万美元)
服务成本			$	2.8					$	2.7					$	—					$	—					$	—					$	—
利息成本			18.2						20.8						1.2						1.5						1.0						1.3
计划资产的预期回报			(26.7)						(24.8)						(2.4)						(2.2)						(0.1)						(0.1)
摊销：
间接净精算损失(收益)			4.7						5.1						0.3						0.2						—						(0.6)
第三次服务信贷			—						—						—						—						(0.1)						(0.1)
总净定期收益成本			$	(1.0)					$	3.8					$	(0.9)					$	(0.5)					$	0.8					$	0.5

定期养恤金净额和退休后福利费用中的服务费用部分作为补偿费用的一部分列入我们的综合损益表。定期养恤金净额和退休后福利费用的所有其他组成部分均包括在其他费用中。

附注10-股东权益及普通股每股收益

普通股每股收益

普通股净收入确定如下：

															三个月，截至3月31日
															2020						2019
															(除共享数据外，以百万美元计)
分子
净收益															$	161.0					$	280.9
分母(0 0 0)
加权平均普通股-基本															203,306.0						214,297.1
假设行使股票期权及非归属股票奖励的稀释															49.7						132.6
加权平均普通股-假设稀释															203,355.7						214,429.7
普通股净收入
基本															$	0.79					$	1.31
假设稀释															$	0.79					$	1.31

我们计算每股基本收益，方法是将净收益除以当期流通普通股的加权平均数量。在计算每股收益时，假设稀释，我们包括可能稀释的普通股(那些降低每股收益的普通股)。我们采用国库股的方法来计算未发行股票期权、非既得股、非既得股和非既得股对稀释每股收益的影响。在这种方法下，当Unum集团普通股在此期间的平均市价超过股票期权的行使价格和非归属限制性股票单位的授予价格时，股票期权和非既得限制股票单位的潜在普通股将各自产生稀释效应。已发行股票

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注10-股东权益及普通股收益-续

期权的行使价格为$24.25而非受限制的股票单位的授予价格在美元之间。12.45转至$55.26。以业绩为基础的股票单位的潜在普通股将产生稀释效应，因为业绩条件的实现是在归属期内逐步实现的。潜在普通股不包括在每股稀释收益的计算中，因为影响是反稀释的，近似的1.1百万和1.3在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，分别为百万美元。

普通股

在2019年第二季度，我们的董事会授权回购至多$。750.0UNUM集团流通股百万股2020年11月23日。此授权取代了以前对$的授权。750.0百万美元原定于2019年11月24日到期。新计划下剩余的回购金额为$516.22020年3月31日百万美元。

普通股回购采用成本法入账，并分类为国库库存，直至其他方式退休为止。在2019年第一季度，我们重新购买了2.7百万股，以美元计100.0百万美元，其中包括最低数额的佣金。我们没有在2020年第一季度回购股票。

优先股

尤纳姆集团25.0百万股优先股，面值为$0.10每股。不优先股迄今已发行。

附注11-承付款和或有负债

或有负债

我们是一些在正常业务过程中出现的诉讼事项的被告。此外，州保险监管机构和其他联邦和州当局定期就我们遵守适用的保险和其他法律法规的情况进行调查和调查。鉴于本港诉讼及规管事宜的复杂程度及范围，我们不可能预测所有待决调查或法律程序的最终结果，亦不可能提供有关潜在损失的合理估计，除非是就具体事宜作出说明。

在其中一些事项中，未要求具体数额。在另一些情况下，声称数额很大或不确定，包括惩罚性和三倍的损害赔偿。美国法院在请求赔偿金额方面所允许的诉状做法有很大的不同，包括一些不需要具体数额的法院，还有一些法院允许原告只说明所要求的数额足以援引该法院的管辖权。此外，一些司法管辖区允许原告声称损害赔偿远远超过合理可能作出的判决。根据我们和业界其他人士在较长一段时间内透过和解进行诉讼或解决索偿的广泛经验，我们认为在诉讼或申索中提出的金钱损害赔偿，与案件的案情或可能的处置价值没有多大关系。因此，没有说明所寻求的具体货币救济。

 

除非下文另有说明，否则尚未为诉讼和意外开支设立准备金。如果负债可能已经发生，而且损失的数额可以合理估计，则应计损失估计数。

 

索赔处理事项

 

我们和我们的保险子公司，在我们正常的业务过程中，在因拒绝或终止福利而产生争议的情况下进行索赔诉讼。最典型的情况是，这些诉讼是代表单个索赔人或投保人提出的，在其中一些个人诉讼中要求惩罚性损害赔偿，例如声称在处理保险索赔方面存在恶意的索赔。对于我们的一般索赔诉讼，我们根据经验维持储备金，以满足正常过程中的判决和和解。我们预期，在考虑保留的储备金后，有关一般索偿诉讼的最终责任(如有的话)，不会对我们的综合财政状况造成重大影响。然而，鉴于诉讼固有的不可预测性，在某些涉及惩罚性的索赔诉讼中，有可能产生不利的结果。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注11-承付款和或有负债-续

损害赔偿有时会对我们在一段时期内的综合经营结果产生重大不利影响，这取决于某一时期的经营结果。

在索赔人或投保人声称代表更多类似情况的个人的情况下，会不时提出集体诉讼指控。由于每一项保险索赔都是根据其本身的优点来评估的，因此很少有一项或一系列的行动可以通过集体诉讼得到适当处理。然而，我们密切监测这些案件，并在提出这些指控时适当地为自己辩护。

杂项事项

与其他保险公司一样，我们也是由第三方代表一些国家的财务人员对我们遵守参与国无人认领财产法的情况进行审查的对象。我们对这一审查给予了充分合作，并于2017年第四季度开始了与第三方就解决这一审查达成全球解决协议的进程，我们于2018年1月完成了这一协议。根据协议条款，代表签字国行事的第三方将被保险人的数据与社会保险管理局的死亡总档案进行比较，以确定未提出有效索赔的已故被保险人和合同持有人。在2017年第四季度，我们设立了准备金，反映了我们在执行和解条款时预计将支付的负债估计数。我们还与涉及同一问题的特拉华州市场行为审查合作，该问题目前处于不活跃状态。围绕无人认领死亡福利的法律和监管环境继续演变。其他国家司法机构目前的和解和(或)类似调查可能会导致向受益人支付款项，根据州法律支付被遗弃的资金和(或)行政处罚，其总额可能超过所设准备金。

证券集团诉讼：对尤努姆集团和个人被告提起了三起所谓的证券集体诉讼，具体情况如下：

•2018年6月13日，一宗所谓的证券集体诉讼Cynthia Pittman诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg向美国田纳西州东区地区法院提起诉讼。原告试图代表尤努姆集团在2018年1月31日至2018年5月2日期间公开交易的证券购买者。原告称，该公司未能披露有关长期护理政策终止率和长期护理索赔发生率的信息，导致其股价人为地处于高位，从而导致有关资本管理计划和长期护理准备金的误导性陈述。该申诉根据1934年“证券交易法”第10(B)条和第20(A)节以及其中第10b-5条规则提出索赔，并要求赔偿损失，数额应在审判时证明。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

•2018年7月13日，一宗所谓的证券集体诉讼Scott Cunningham诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg向美国田纳西州东区地区法院提起诉讼。这些指控、上课时间和索赔要求都反映了皮特曼重要的事。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

•2018年7月25日，一宗所谓的证券集体诉讼泰勒市警察和消防退休系统诉Unum集团，Richard McKenney，John McGarry，Steve Zabel和Daniel Waxenberg向美国田纳西州东区地区法院提起诉讼。原告试图代表Unum集团在2016年10月27日至2018年5月1日期间公开交易的证券购买者。索赔的指控和损害反映了皮特曼重要的事。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

2018年11月9日，法院合并了皮特曼, 坎宁安，和泰勒市警察与消防退休系统合并成一个事项的案件在联合集团证券诉讼中，指定首席原告和首席原告律师，并指示原告提交经修订的综合申诉。2019年1月15日，原告提交了经修订的综合申诉，声称根据1934年“证券交易法”第10(B)条和第20(A)条及其第10b-5条提出索赔，并要求赔偿在审判中证明的数额以及费用、费用和律师费。2019年3月18日，该公司提出一项动议，要求驳回经修订的综合申诉。2019年11月4日，法院听取了关于该动议的口头辩论。 我们正在等待法院的裁决。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

UNUM集团及其子公司

2020年3月31日

附注11-承付款和或有负债-续

这些诉讼处于非常初步的阶段，结果不确定，公司无法估计一系列合理可能的损失。尚未为这些事项设立储备金。虽然我们认为这些主张缺乏法律依据，但其中一项或多项行动的不利结果，视裁决的性质、范围和数量而定，会对我们在一段时期内的综合业务结果产生重大的不利影响。

附注12-其他

债务

截至2020年3月31日，短期债务完全由我们在2020年第三季度到期的5.625%的高级无担保债券组成。短期债务的账面价值中还包括美元的递延债务成本。0.2百万

在截至2020年3月31日的三个月内，我们支付了本金$。15.0百万元我们的高级担保无追索权票据发行的北风控股有限责任公司.

截至2020年3月31日，我们的信贷机构已签发了60万美元的信用证，但不未清借款数额。信贷安排下的借款是用于一般公司用途，并受金融契约、消极契约和违约事件的约束，这些都是惯例。这两项主要的财务契约包括基于我们的杠杆率和合并净值的限制。我们还须遵守限制附属债务的公约。信贷工具为以最优惠利率或libor为基础的利率借款提供了资金。

其他

针对预计将于2020年第二季度结束的美国尤姆人寿保险公司(Unum America)的财务审查，缅因州保险局(Mboi)得出结论，截至检查期的财务报表日，截至2018年12月31日，Unum America的长期护理法定准备金短缺21亿美元。Mboi于2020年5月1日批准Unum America，从2020年年底到2026年年底，在7年内逐步增加法定储备。2020年阶段的投入额估计在2亿至2.5亿美元之间。我们的精算师将把明确商定的差额纳入现有的年度法定储备充足性测试假设，以实现这一强化。这些行动将为Unum美国公司的最佳估计假设增加余地。我们根据公认的会计原则报告的长期护理准备金和财务结果不受Mboi考试结论的影响。我们计划以预期的现金流量，为额外的法定储备提供资金。如果工商管理当局不批准批准该等额外法定储备，对以风险为本的资本比率的影响，便会引发监管事件。

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项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析

执行摘要

Unum集团是一家特拉华州的通用商业公司，它的保险和非保险子公司，我们统称Unum集团，在美国、英国、波兰和某些其他国家有限地开展业务。在美国的主要经营子公司是美国Unum人寿保险公司、公积金人寿保险公司、Paul Revere人寿保险公司、殖民地人寿保险公司、星山人寿保险公司、联合王国Unum Limited和波兰Unum Zycie Tuir S.A.。(波兰联合国办事处)。我们是美国和英国金融保护福利的领先提供者。我们的产品包括残疾，生命，意外，危重疾病，牙科和视力，以及其他相关服务。我们主要通过工作场所推销我们的产品。

我们有三个主要的经营业务部门：UNUM美国，UNUM国际，和殖民地生活。我们的其他部门是封闭区块和公司部门。这些部分将在本项目2所列的“分段结果”下进行更充分的讨论。

我们提供的福利通过在最需要的时候提供支持来帮助人们免受疾病、伤害或生命损失的经济困难的影响。作为员工福利的领先提供者之一，我们通过工作场所提供广泛的产品和服务组合。

具体来说，我们提供团体，个人，自愿，牙科和视力产品，以及提供某些收费的服务。这些产品和服务可以单独出售或与其他保险相结合，有助于各种规模的雇主在保护雇员收入和生计的同时吸引和留住更强大的劳动力。我们认为，雇主资助的福利是最有效的方式，为工人提供他们需要的信息和选择，以保护他们的财务稳定。劳动人民及其家庭，特别是中低收入者，也许是当今经济中最脆弱的群体，但往往被许多金融服务和产品提供者忽视。对这些人中的许多人来说，雇主资助的福利是抵御死亡、疾病或伤害的潜在灾难性后果的主要防御措施。

我们已经建立了与我们的产品所提供的社会价值观相一致的企业文化。因为我们看到了重要的链接

在我们对所有利益相关者所承担的义务之间，我们非常重视对我们所有利益相关者的积极变革作出贡献。

社区。因此，我们不仅致力于满足依赖我们的客户的需求，而且通过健全和一致的业务实践、强有力的内部合规计划和全面的风险管理战略，以诚信经营和对我们的行动负责。

这一讨论和分析应与本表格10-Q所载的第一部分合并财务报表及其附注以及目录表下的“前瞻性报表指导说明”一并阅读，以及我们关于截至2019年12月31日的表格10-K年度报告第一部分项目1和1A以及第二部分第二部分项目6、7、7A和8的讨论、分析和合并财务报表及其附注。

经营业绩与资本管理

第一季度2020, we 2019年第一季度净收益为1.61亿美元，即每股稀释普通股0.79美元，而2019年第一季度净收益为2.809亿美元，即每股稀释普通股1.31美元。净收益包括已实现的投资损益净额。除实际投资损益净额外，2020年第一季度税后调整后营业收入为2.741亿美元，即每股稀释普通股1.35美元，而2019年第一季度为2.803亿美元，即每股稀释普通股1.31美元。关于这些项目的对账，请参阅本项目2所载的“非公认会计原则和其他财务措施的调节”。

我们的UNUM美国分部报告说，与2019年同期相比，2020年第一季度调整后的营业收入增长了3.8%，主要原因是保费收入和优惠收益的增长，部分抵消了净投资收入下降和不利的递延收购成本。我们的UNUM美国分部2020年第一季度的受益比率为64.4%，而2019年同期为65.3%。与2019年同期相比，Unum在美国的销售额在2020年第一季度下降了15.3%。与前一年期间相比，持久力较低。

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我们的UNUM国际分部报告说，与去年同期相比，2020年第一季度调整后的营业收入下降了33.3%。按当地货币计算，我们Unum英国业务部门报告说，与2019年同期相比，调整后的营业收入在2020年第一季度下降了36.6%，主要原因是不利的福利经验，部分抵消了溢价收入和净投资收入的增加。2020年第一季度，我们Unum英国业务的受益比例为80.5%，而2019年同期为70.2%。以美元计算的Unum国际销售额在2020年第一季度比2019年同期增长了5.8%。以当地货币计算的Unum英国销售额在2020年第一季度比2019年同期增长了12.2%。与前一年期间相比，总体上的持久力较高。

我们的殖民人寿部门报告说，由于不利的福利经历和不利的延迟收购成本，2020年第一季度调整后的营业收入与2019年同期相比下降了4.8%，并被更高的溢价收入部分抵消。2020年第一季度殖民地生活的福利比率为52.4%，而2019年同期为51.1%。与2019年同期相比，殖民人寿的销售额在2020年第一季度下降了8.7%。与前一年相比，持久力较低。

与2019年同期相比，我们的封闭区块分部在2020年第一季度的调整后营业收入下降了4.2%，原因是保费收入和净投资收入都较低。与2019年同期相比，长期护理的福利经历在2020年第一季度是有利的，并继续在我们的预期范围内，利率调整后的损失率为86.2%。与2019年同期相比，2020年第一季度的个人残疾福利经历是不利的，但仍在我们的预期之内。

我们的净投资收益收益继续受到低利率环境的压力，因为我们在我们的投资资产组合中保持了一致的信贷质量。截至2020年3月31日，我们固定到期证券的未实现净收益为43亿美元，而2019年12月31日为64亿美元，主要原因是信贷息差的增加被美国国债利率在2020年第一季度的下降部分抵消。2020年第一季度，我们投资组合的账面收益为4.75%，而2019年全年的收益率为5.00%。

我们相信我们的资本和财政状况是强大的。截至2020年3月31日，美国传统保险子公司的风险资本比率(RBC)在加权平均基础上使用NAIC公司行动水平公式计算，约为365%，这与我们的预期相符。我们在2020年前三个月没有回购股票。我们的加权平均普通股(假设稀释)在2020年第一季度和2019年第一季度分别相当于2.034亿股和2.144亿股，反映了我们通过回购普通股向股东返还资本的资本管理策略。截至2020年3月31日，unum集团和我们的中间控股公司持有短期固定期限证券、短期投资和10.25亿美元现金。

冠状病毒病2019(COVID-19)

在2020年3月11日，世界卫生组织确定冠状病毒的传播是一种大流行。冠状病毒对全球经济造成了严重的破坏，对我们公司乃至整个保险业都产生了不利的影响。由于这些事件的空前性质以及目前这种环境的变化速度，我们无法充分估计目前冠状病毒大流行的最终影响。我们正在密切监测与我们的业务有关的几个关键因素，这些因素已经并可能继续产生不利影响。

经营业绩与财务状况

我们2020年第一季度的运营结果和截至2020年3月31日的财务状况没有受到冠状病毒影响的显著影响。冠状病毒对我们2020年第一季度经营结果的主要影响是，我们增加了与我们的保费应收账款和商业抵押贷款投资有关的信贷损失津贴，并对我们某些产品线的索赔经验产生了有限的影响。截至2020年3月31日，冠状病毒对我们金融状况的主要影响是，我们的固定到期证券的未实现净收益减少，这在很大程度上是由于金融市场的混乱，导致信贷利差显著扩大和部分抵消了美国国债利率的下降。我们还经历了与我们的某些产品线有关的销售活动的中断，一些潜在的新客户已经推迟了决定，考虑到目前的经济环境，这种中断并没有直接影响我们2020年第一季度的运营结果，但很可能导致与新销售有关的溢价收入下降，而这些收入在以后的几个时期内都会得到确认。

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鉴于最近失业率的上升，客户财务状况的普遍不确定性，以及我们销售过程的中断，我们预计，如果目前的状况持续下去，销售增长可能会对我们的保费可收性产生不利影响，以及长期水平下降和销售增长可能导致的保费收入下降。虽然我们还没有经历这些关键领域的严重恶化，但我们正在密切监测这一活动，以查明不利的趋势，并与我们的客户合作，了解他们各自的财务状况。例如，除了遵守州一级关于计费和行政住宿的要求外，我们还可以在个案的基础上与我们的客户一起开发解决方案，以允许额外的支付灵活性，以提高收取保险费的可能性，并避免保险范围的中断。然而，情况可能会迅速恶化，这可能会对我们的业务结果造成重大的负面影响，增加信贷损失备抵和减少保费收入。关于我们信贷损失备抵的进一步资料，见本项目1所载“综合财务报表说明”附注1和2。

至于我们的固定期限证券组合，目前的经济情况增加了资本市场的波动，并对许多公司的盈利能力造成重大压力。石油价格的急剧下跌，虽然最初与冠状病毒没有直接关系，但也对能源部门的公司的盈利能力造成压力。我们在2020年第一季度的信贷损失主要与能源部门公司发行的固定期限证券有关，并继续定期监测资本市场活动。如果与我们的固定期限证券的发行者有关的波动和评级持续下降，我们可能会遭受进一步的信贷损失、违约增加以及我们的保险子公司需要更多的资本。然而，我们仍然对我们的投资组合的整体实力和信贷质量充满信心。净投资收入可能由于目前的经济状况而下降，目前的经济状况维持了低利率环境，这种环境将继续影响我们投资资产的收益，特别是与新现金流量的投资有关的收益。尽管我们承认，我们的合伙投资在2020年第一季度的净投资收入中取得了良好的业绩，反映了2019年第四季度的市场状况，但我们预计，随着我们收到合伙企业2020年第一季度的财务报表，我们的合伙投资的净资产价值将在2020年第二季度下降。我们还与某些商业抵押贷款借款者合作，他们要求暂缓还款。有关我们的投资组合的进一步资料, 见本文件所载“投资”和项目1所载“综合财务报表说明”附注3和4。

关于我们的索赔责任，虽然我们不认为我们对与冠状病毒直接有关的索赔有很大的风险，但如果经济状况持续下去，我们可能会开始经历更高的索赔发生率，并最终可能出现更高的索赔付款，这在历史上与持续的经济衰退有关。此外，如前所述，低利率环境可能会对我们的债务贴现率造成进一步压力。我们还没有在这些领域经历重大的不利趋势，但我们正在密切监测局势。

如果我们开始在上述重点领域经历不利的趋势，我们可能会经历与持续性下降相关的递延收购成本摊销的增加，如果我们经历业务整体盈利能力下降和市场资本进一步下降，还可能需要注销或损害某些无形/长期资产，如业务价值和商誉。除了盈利能力下降外，我们亦可能需要就我们的递延税项资产的变现，设立估价免税额。

流动性与资本资源

我们相信，我们有适当的流动资金和获得资本的机会，以避免对我们的业务造成重大干扰。我们在收取保费方面并没有显著下降，而提交的申索数目亦没有显著增加；不过，我们不断监察这些项目的发展情况。

在流动性方面，截至2020年3月31日，我们通过美国某些保险子公司与地区联邦住房贷款银行(FHLB)的成员身份，借入了4.517亿美元资金。这些资金用于投资短期投资或固定期限证券，但如有需要，可用作流动性。此外，我们还可以在不同的放款集团下获得两个无担保的循环信贷设施，使我们能够借款总额达6亿美元。这些设施目前没有未偿还的借款，但如果我们将来选择借款，我们仍会遵守所需的契约。此外，不包括我们将于2019年第三季度到期的5.625%无担保债券本金总额(我们在2019年第二季度通过发行债券提供资金)即将到期的4000万美元，我们直到2024年才有大量即将到期的债务。我们继续履行现行债务协议和信贷安排所载的金融契约，并期望日后继续履行这些协议。

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如果我们开始大幅减少保费的收取和(或)索赔额的增加，我们的流动资金将受到不利影响，很可能导致在我们的信贷设施上出售高流动性投资资产或借款，以满足业务现金流动要求。

业务运作

除了我们的某些产品线的销售流程受到干扰外，我们的业务流程并没有受到重大的干扰，因为我们已经成功地实施了我们的业务延续计划，以便为我们的员工和客户的安全提供远程工作安排。我们的财务报告制度以及对财务报告和披露的控制和程序的内部控制也没有因冠状病毒而受到重大破坏。我们为员工和客户的安全实施了旅行限制，但并不期望这些限制会严重扰乱我们的业务。

政府刺激

2020年3月27日，美国联邦政府颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法”，该法案为受冠状病毒影响的个人和企业提供了重要的刺激和支持。“关爱法”是通过的第三批经济刺激措施，在此之前，于2020年3月6日通过了“冠状病毒防备和反应补充拨款法”，并于2020年3月18日通过了“家庭首个冠状病毒反应法”。我们不期望这些法律会对我们的财务状况或业务结果产生重大影响。我们继续监测政府的行动和今后可能因冠状病毒而颁布的任何立法。

英国公民投票

2020年1月31日，英国正式退出欧盟，并通过了一项正式法案。该法案批准了一个11个月的过渡期，直到2020年12月31日，以便就未来关系的细节进行进一步的谈判。 我们预计我们的英国业务的基本业务不会受到撤资的显著影响，但我们可能会看到英国经济的增长继续受到抑制，同时由于当前英国经济的混乱和不确定性，我们可能会看到收益波动。我们在英国和欧盟(EU)发行人的投资的公允价值也可能出现波动，但我们不认为这种波动会影响我们持有这些投资的能力。目前没有迹象表明我们英国业务的资本要求会发生变化，但经济状况可能会导致我们偿付能力比率的波动。我们报告的综合财务业绩可能继续受到英镑对美元汇率波动的影响。进一步的讨论载于本项目2的“联合国大学国际部份”。

整合公司前景

我们相信，我们在工作场所提供金融保护产品的严格方法，使我们处于有利地位。我们提供的产品和服务对雇主、雇员及其家属来说从来没有像现在这样重要，尤其是考虑到冠状病毒流行的出现。我们继续实现我们的公司宗旨，通过在人们需要的时候为他们提供出色的服务，帮助工作世界在一生中茁壮成长。我们的战略仍然集中在扩大现有业务，扩大我们的范围，并投资于我们的业务和技术，以预测和回应我们的客户不断变化的需求。

考虑到最近的冠状病毒大流行，在短期内，我们预计顶级增长将是具有挑战性的，我们也可能会经历更大的索赔波动。低利率环境继续对我们的利润率造成压力，因为它影响了我们的净投资收益收益以及我们的保险负债的潜在贴现率。我们还期望通过投资净收入进一步经历投资波动，因为不利的伙伴关系、净资产价值和评级在我们的投资组合中迁移，这将对我们的资本状况产生不利影响。作为我们持续的定价纪律和储备方法的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。

我们的业务因地理、行业敞口和案例规模而多样化，我们继续分析和采用我们相信将有助于我们在当前环境中导航的策略。这些策略使我们能够保持财政灵活性，以支持我们的业务需求，同时还能将资金返还给股东。我们拥有强大的核心业务，在创造大量资本方面有着良好的记录，我们将继续投资于我们的业务，并扩展到新的领域，在这些机会重新出现时，我们可以充分利用我们的专业知识和能力来抓住市场增长机会。长期来看，我们相信，持续的经营成果，加上实施战略举措和有效部署资本，将使我们能够实现我们的财政目标。

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进一步的讨论载于本项目2和项目1所载的“综合财务报表说明”。

对非公认会计原则和其他财务措施的调节

我们使用非GAAP财务措施来分析我们的业绩.非公认会计原则财务计量是对公司业绩、财务状况或现金流量的一种数字衡量，它不包括或包括通常不包括或不包括在按照公认会计原则计算和列报的最直接可比计量中的数额。“税后调整营业收入”的非公认会计原则财务计量与根据公认会计原则编制的合并经营业绩和损益表中所列净收益不同，原因是排除了下文调节中规定的已实现投资损益净额。我们相信税后调整营业收入是一个更好的业绩衡量和更好的指标盈利能力和基本趋势在我们的业务。

已实现的投资损益取决于市场条件，不一定与我们部门的基本业务决策有关。我们的投资重点是投资收益，以支持我们的保险负债，而不是产生已实现的投资损益。虽然我们可能会经历已实现的投资收益或亏损，这将影响未来的收益水平，但为了在整个业务周期内保持盈利能力，我们必须保持相当长的长期重点，因为我们的基本业务是长期的，而且我们需要赚取在计算我们的负债时假定的利率。

我们可能在其他时候将某些其他项目排除在我们对财务比率和指标的讨论之外，以加强对我们的经营业绩和基本基本面的理解和可比性。我们将这些项目排除在外，因为我们认为这些项目是不经常或不寻常的，但这一排除并不表明类似项目可能不再发生，也不取代净收益或净亏损作为衡量我们整体盈利能力的一种衡量标准。

GAAP财务措施与我们的非GAAP财务措施的对账如下：

			三个月，截至3月31日
			2020																		2019
			(以百万计)						每股*						(以百万计)						每股*
净收益			$	161.0					$	0.79					$	280.9					$	1.31
不包括：
已实现投资收益净额(损失)(扣除税收费用(效益)(30.9美元)；0.5美元)			(113.1)						(0.56)						0.6						—
税后调整营业收入			$	274.1					$	1.35					$	280.3					$	1.31
*假设稀释

我们根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的经营损失”来衡量和分析我们的部门业绩，这与我们的合并损益表中所列的收入和所得税前收入总额不同，因为不包括下文调节中规定的已实现投资损益净额。这些业绩计量符合一般公认会计准则对分部报告的指导，但不应将其视为对总收入、所得税前收入或净收入的替代。

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收入总额与“调整后经营收入”和所得税前收入与“调整后营业收入”的调节如下：

			三个月，截至3月31日
			2020						2019
			(百万美元)
总收入			$	2,871.1					$	2,987.6
不包括：
已实现投资收益净额(损失)			(144.0)						1.1
调整营业收入			$	3,015.1					$	2,986.5
所得税前收入			$	202.1					$	353.3
不包括：
已实现投资收益净额(损失)			(144.0)						1.1
调整后营业收入			$	346.1					$	352.2

临界会计估计

我们根据公认会计原则编制财务报表。按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出影响财务报表和所附附注中所报告数额的估计和假设。随着了解更多信息，估计数和假设可能在今后发生变化，这可能影响到我们财务报表中报告和披露的数额。

被认为对我们的财务状况和业务结果最重要的会计估计数是与政策和合同福利准备金、递延购置费用、投资估值、养恤金和退休后福利计划、所得税和或有负债有关的估计数。自2020年1月1日起，我们采用了新的会计准则，估算我国商业抵押贷款投资的预期信贷损失，并记录与可供销售的固定期限证券有关的信贷损失。在2020年前三个月，我们的关键会计估计数没有其他重大变化。

欲了解更多信息，请参阅我们2019年12月31日终了年度报告第二部分第8项“综合财务报表附注”附注1和第二部分第二部分第7项中的“关键会计估计数”中的重要会计政策。

会计发展

关于会计发展的进一步资料，见本项目1所载“综合财务报表说明”附注2。

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综合经营业绩

(百万美元)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
收入
保费收入			$	2,371.4					1.4		%				$	2,338.7
投资收入净额			585.0						(1.6)						594.7
已实现投资收益净额(损失)			(144.0)						N.M.						1.1
其他收入			58.7						10.5						53.1
总收入			2,871.1						(3.9)						2,987.6
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			1,854.8						0.8						1,840.8
委员会			279.2						(3.8)						290.1
利息和债务费用			45.7						8.6						42.1
购置费用推迟			(162.0)						(6.7)						(173.7)
递延购置费用摊销			176.2						3.3						170.6
补偿费用			239.5						5.7						226.5
其他费用			235.6						(1.0)						237.9
福利和支出共计			2,669.0						1.3						2,634.3
所得税前收入			202.1						(42.8)						353.3
所得税			41.1						(43.2)						72.4
净收益			$	161.0					(42.7)						$	280.9
N.M.=没有意义的百分比

汇率的波动，特别是英镑和美元之间的汇率波动对我们的综合财务业绩有影响。在英镑相对于上一时期贬值的时期，将英镑转化为美元会使当期结果相对于上一时期减少。在英镑走强的时期，将英镑转化为美元会增加当期结果，与前一时期相比。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，我们Unum英国业务的加权平均英镑/美元汇率分别为1.277英镑和1.306英镑。如果我们英国业务的2019年第一季度业绩按2020年的较低汇率折算，我们调整后的营业收入和按部门分列的调整后营业收入在2019年第一季度将分别减少约300万美元和100万美元。然而，区分换算和兑换外币是很重要的。除了数量有限的交易外，我们实际上不把英镑兑换成美元。因此，我们将外币换算视为财务报告项目，而不是反映英国业务或盈利能力的项目。

与2019年同期相比，2020年第一季度的保费收入略有增长，在前期销售增长的推动下，我们的每个主要运营业务部门都出现了增长。保费收入继续下降，正如预期，在我们封闭的区块部分。

与2019年同期相比，2020年第一季度净投资收入下降，原因是投资资产收益率下降，但杂项投资收入增加和投资资产水平增加部分抵消了这一下降。

2020年第一季度已实现投资损益净额中包括主要与能源部门证券有关的5 390万美元固定到期证券的信贷损失。2019年第一季度，固定到期证券净实现投资损益没有信贷损失。已实现投资损益净额还包括经修改的共同保险安排内嵌衍生品公允价值的变化，导致2020年第一季度和2019年第一季度的实际收益(损失)分别为(8 690万美元)和550万美元。嵌入的损失

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2020年第一季度的衍生产品主要是由于整个投资市场的信贷利差扩大所致。关于已实现投资损益的进一步资料，见本项目1所载“合并财务报表说明”附注4。

与前一年同期相比，2020年第一季度的其他收入有所增加，主要原因是我们在Unum美国分部收费服务产品的增长，其中包括休假管理服务和仅限行政服务(Aso)业务。

与前一年同期相比，2020年第一季度的总体福利经验基本稳定。在“分段结果”中更详细地讨论了每个运营业务部门的利益体验，如下所示。

与2019年第一季度相比，佣金和收购成本的延迟在2020年第一季度有所下降，原因是Unum美国和殖民地人寿业务销售下降，以及Unum美国志愿业务的产品组合发生了变化。与2019年第一季度相比，2020年第一季度递延购置费用的摊销额有所增加，原因是递延资产水平的增长以及Unum美国个人残疾产品线的保单终止水平有所提高。

与2019年第一季度相比，2020年第一季度的利息和债务支出有所增加，主要原因是未偿债务水平较高。

与2019年第一季度相比，2020年第一季度的其他支出和补偿费用与2019年第一季度相比有所增加，原因是我们的收费服务产品和业务投资的增长，部分抵消了我们对费用管理和运营效率的持续关注。

我国2020年第一季度的实际所得税税率为20.3%，而2019年第一季度为20.5%。我们的有效税率与美国2020年和2019年第一季度实行的21%的法定税率不同，这主要是由于优惠的税收抵免。2020年3月，英国提议调整所得税税率，从目前的17%提高到2020年的19%。如果通过，我们将调整递延税资产和负债，在利率变动生效之日通过收入调整。我们预计，如果实施这一拟议的汇率变动，将不会对我们2020年的财政状况或运营结果产生重大影响。

67

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合并销售业绩

 

以下是我们三个主要经营业务部门的销售结果。

(以百万计)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
尤努姆美国			$	235.8					(15.3)		%				$	278.4
UNUM国际			$	23.9					5.8		%				$	22.6
殖民生活			$	99.3					(8.7)		%				$	108.8

上表所示的销售通常代表新销售的年化溢价收入，根据新销售的生效日期，我们预计将在随后的12个月或从报告销售的初始季度开始的12个月内作为溢价收入报告。销售不符合按照公认会计原则作为收入报告的溢价收入。这是因为新的年度销售保费反映了当前的销售业绩，以及我们期望在12个月内确认的溢价收入，而我们的财务报表中所报告的保费收入是按“按年计算”而不是按年度计算的，同时还包括前几年所写的现行保单的续签和持续性以及当前的新销售。

销售、现有业务的持续增长、就业和薪资增长以及更新计划的有效性都是溢价收入增长的指标。新的销售趋势以及现有的市场份额也表明了我们各自市场的增长潜力，以及市场对价格水平和新产品的接受程度。销售结果可能会有很大的波动，因为案例大小和销售提交的时间。

请参阅“分段结果”，如下所示，按部分讨论销售情况。

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分段结果

我们的报告部分由以下部分组成：UNUM US、UNUM国际、ColialLife、Close Block和Corporation。

Uum US段

Unum美国分部由团体残疾保险组成，包括我们的长期和短期残疾产品、医疗止损产品、基于费用的休假管理服务和ASO业务、团体生命和意外死亡及肢解产品，以及补充和自愿业务，包括个人残疾、自愿福利以及牙科和视力产品。

UNUM美国经营业绩

下面是UNUM美国分部的财务结果。下文各节还列出了该部门内主要业务领域的财务结果和主要比率。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入			$	1,527.7					1.7		%				$	1,501.9
投资收入净额			179.6						(1.4)						182.1
其他收入			40.2						16.5						34.5
共计			1,747.5						1.7						1,718.5
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			984.6						0.4						980.7
委员会			154.3						(5.3)						163.0
购置费用推迟			(79.6)						(9.1)						(87.6)
递延购置费用摊销			107.7						3.7						103.9
其他费用			318.7						4.1						306.2
共计			1,485.7						1.3						1,466.2
调整后营业收入			$	261.8					3.8						$	252.3
营运比率(占保费收入的百分比)：
效益比			64.4		%										65.3		%
其他费用比率			20.9		%										20.4		%
调整营业收入比率			17.1		%										16.8		%

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UNUM美国团体残疾经营业绩

以下是UUM美国团体残疾的财务结果和主要业绩指标。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
团体长期残疾			$	463.0					2.2		%				$	452.9
团体短期残疾			203.2						7.7						188.7
保费收入共计			666.2						3.8						641.6
投资收入净额			93.4						(6.6)						100.0
其他收入			38.4						19.3						32.2
共计			798.0						3.1						773.8
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			487.4						1.7						479.1
委员会			49.9						(0.8)						50.3
购置费用推迟			(12.8)						8.5						(11.8)
递延购置费用摊销			13.3						9.0						12.2
其他费用			183.9						13.9						161.4
共计			721.7						4.4						691.2
调整后营业收入			$	76.3					(7.6)						$	82.6
营运比率(占保费收入的百分比)：
效益比			73.2		%										74.7		%
其他费用比率			27.6		%										25.2		%
调整营业收入比率			11.5		%										12.9		%
坚持：
团体长期残疾			90.6		%										90.9		%
团体短期残疾			86.1		%										90.5		%

与2019年同期相比，2020年第一季度的保费收入有所增加，这是由于前期销售增长导致的有效收入增长，部分抵消了较低的持久力。2020年第一季度净投资收益低于2019年同期，原因是投资资产收益率下降，杂项投资收入减少，投资资产水平下降。由于我们收费服务产品的增长，2020年第一季度的其他收入与2019年同期相比有所增加。

与2019年同期相比，2020年第一季度的福利经历是有利的，主要原因是我们集团长期残疾产品线的索赔回收经验良好，部分抵消了我们集团长期和短期残疾产品系列中较高的索赔发生率。

与2019年同期相比，2020年第一季度的佣金略有下降，主要原因是销售额下降。与2019年同期相比，2020年第一季度的采购成本推迟了，原因是与某些基于销售的激励补偿成本相关的可推迟成本较高。由于递延资产水平的增长，2020年第一季度递延购置费用的摊销额与2019年同期相比有所增加。与2019年同期相比，我们在2020年第一季度的其他支出比率有所上升，主要原因是我们对业务的运营投资增加，以及我们基于收费的服务产品的增长，这与我们对费用管理和运营效率的持续关注保持了平衡。

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UNUM美国集团生命与意外死亡与肢解手术结果

以下是UNUM美国集团生命和意外死亡和肢解的财务结果和关键绩效指标。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
团体生活			$	414.5					—		%				$	414.4
意外死亡与肢解			41.7						1.7						41.0
保费收入共计			456.2						0.2						455.4
投资收入净额			25.7						0.4						25.6
其他收入			0.5						(16.7)						0.6
共计			482.4						0.2						481.6
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			322.1						(0.2)						322.9
委员会			36.4						(3.2)						37.6
购置费用推迟			(9.5)						4.4						(9.1)
递延购置费用摊销			9.9						4.2						9.5
其他费用			53.1						(0.4)						53.3
共计			412.0						(0.5)						414.2
调整后营业收入			$	70.4					4.5						$	67.4
营运比率(占保费收入的百分比)：
效益比			70.6		%										70.9		%
其他费用比率			11.6		%										11.7		%
调整营业收入比率			15.4		%										14.8		%
坚持：
团体生活			88.4		%										91.0		%
意外死亡与肢解			87.9		%										90.3		%

2020年第一季度的保费收入与2019年同期基本一致，前期销售增长导致的有效收入增长主要被较低的持久力抵消。与2019年同期相比，2020年第一季度的净投资收入略高于2019年同期，原因是投资资产水平较高，杂项投资收入较高，投资资产收益率下降部分抵消了投资收益的下降。

与2019年同期相比，2020年第一季度的福利经历是有利的，主要原因是群体意外死亡和肢解生产线的索赔发生率较低。

由于销售额下降，2020年第一季度的佣金低于2019年同期。与2019年同期相比，2020年第一季度的采购成本推迟了，原因是与某些基于销售的激励补偿成本相关的可推迟费用较高。由于递延资产水平的增长，2020年第一季度递延购置费用的摊销额与2019年同期相比有所增加。与2019年同期相比，2020年第一季度的其他支出比率基本一致。

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UNUM美国补充和自愿经营业绩

以下是UNUM美国补充和自愿产品系列的财务结果和关键绩效指标。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
个人残疾			$	109.5					(1.1)		%				$	110.7
自愿福利			230.4						(1.7)						234.4
牙科和视力			65.4						9.4						59.8
保费收入共计			405.3						0.1						404.9
投资收入净额			60.5						7.1						56.5
其他收入			1.3						(23.5)						1.7
共计			467.1						0.9						463.1
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			175.1						(2.0)						178.7
委员会			68.0						(9.5)						75.1
购置费用推迟			(57.3)						(14.1)						(66.7)
递延购置费用摊销			84.5						2.8						82.2
其他费用			81.7						(10.7)						91.5
共计			352.0						(2.4)						360.8
调整后营业收入			$	115.1					12.5						$	102.3
营运比率(占保费收入的百分比)：
福利比率：
个人残疾			52.1		%										49.9		%
自愿福利			32.7		%										35.4		%
牙科和视力			65.1		%										67.7		%
其他费用比率			20.2		%										22.6		%
调整营业收入比率			28.4		%										25.3		%
坚持：
个人残疾			88.9		%										90.3		%
自愿福利			72.4		%										73.0		%
牙科和视力			81.9		%										84.3		%

2020年第一季度的保费收入与2019年同期基本一致，牙科和视力产品线的增长主要被所有产品线的持久力降低所抵消。与2019年同期相比，2020年第一季度的净投资收入有所增加，原因是投资资产水平较高，杂项投资收入较高，但投资资产收益率下降部分抵消了投资收益的下降。

与2019年同期相比，2020年第一季度个人残疾产品线的福利经历不太有利，原因是索赔发生率较高。与2019年同期相比，2020年第一季度自愿福利的福利经验是有利的，这主要是由于较高的终止水平所导致的有效生命储备的释放。牙科和视力产品线的福利经验在2020年第一季度与2019年同期相比有利，原因是索赔发生率较低。

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与2019年同期相比，2020年第一季度的佣金和购置费用推迟率较低，主要原因是自愿福利产品线的销售减少，产品组合持续变化，导致第一年佣金减少，但因个人残疾产品线销售增加而部分抵消。与2019年同期相比，推迟购置费用的摊销在2020年第一季度有所增加，主要原因是政策终止水平提高，特别是在个别残疾产品线。与2019年同期相比，我们的其他支出比率在2020年第一季度有所提高，原因是我们继续注重费用管理和运营效率，同时在业务上进行业务投资。

销售

(百万美元)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
按产品分列的销售
群体残疾与群体生活与AD&D
团体长期残疾			$	31.4					(14.9)		%				$	36.9
团体短期残疾			14.2						(32.1)						20.9
团体生活与AD&D			28.1						(30.8)						40.6
小计			73.7						(25.1)						98.4
补充和自愿
个人残疾			22.7						50.3						15.1
自愿福利			128.6						(15.6)						152.4
牙科和视力			10.8						(13.6)						12.5
小计			162.1						(9.9)						180.0
销售总额			$	235.8					(15.3)						$	278.4
按市场类别划分的销售
群体残疾与群体生活与AD&D
核心市场(			$	51.2					5.1		%				$	48.7
大型案件市场			22.5						(54.7)						49.7
小计			73.7						(25.1)						98.4
补充和自愿			162.1						(9.9)						180.0
销售总额			$	235.8					(15.3)						$	278.4

与2019年同期相比，集团销售额在2020年第一季度有所下降，原因是核心市场的新客户销售下降，我们将其定义为员工群体，员工人数不足2，000人；大型案例市场，部分被核心市场对现有客户的更高销售和我们医疗止损产品的增长所抵消。2020年前三个月集团市场部门的销售组合约为69%的核心市场和31%的大型案例市场。

个人残疾销售主要集中在多人寿市场，由于对新客户和现有客户的销售增加，2020年第一季度与2019年同期相比有所增长。与2019年第一季度相比，2020年第一季度的自愿福利销售有所下降，原因是核心市场和大型案例市场的新的和现有的销售额都有所下降。与2019年同期相比，2020年第一季度的牙科和视力销售下降，主要原因是对现有客户的销售下降。

由于冠状病毒，我们在2020年第一季度，我们的Unum美国产品线的销售活动受到了干扰，我们认为，与2019年第一季度相比，这在一定程度上导致了销售业绩的下降。关于冠状病毒的进一步讨论载于本项目2的“执行摘要”。

73

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分段展望

我们仍然致力于在工作场所为消费者提供一套广泛的财务保护福利产品。在2020年，我们将继续投资于独特的客户体验，通过重新设计我们的流程和更多地利用数字能力和技术来提高注册、承保和索赔处理。此外，我们将继续专注于扩大我们的产品组合。特别是，我们相信，我们对休假管理服务的大量投资将为我们带来巨大的增长机会，特别是在较大雇主的情况下，以及在我们的核心产品方面更强的持久性。对于较小的雇主，我们将继续改进我们的分销模式，并提供全面的以消费者为中心的产品。我们相信，在强有力的风险管理的支持下，我们积极的客户管理和不同的产品线的集成客户体验将使我们能够长期地发展我们的市场。

考虑到冠状病毒大流行带来的不确定性，我们预计在2020年，我们的销售活动、持续和最终的溢价收入将进一步中断。低利率环境继续对我们的利润率造成压力，因为它影响了我们的净投资收益收益以及我们的保险负债的潜在贴现率。我们的净投资收入可能继续受到杂项投资收入波动的不利影响。作为我们持续的定价纪律和储备方法的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。我们也可能经历索赔波动，特别是在短期残疾、休假管理和团体生活产品方面，以及在我们的整体索赔处理活动中潜在的中断，这可能导致短期不利的经验。我们不断监测关键指标，以评估我们的风险，并试图相应地调整我们的业务计划。

74

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UNUM国际分部

UNUM国际分部由我们在联合王国和波兰的业务组成。我们的UUM英国产品包括团体长期残疾保险、团体生活保险和补充业务，包括牙科、个人残疾和危重疾病产品。我们的乌姆波兰产品包括个人和团体生活保险事故和健康骑手。Unum International的产品主要通过外地销售人员和独立经纪人和顾问销售。

经营成果

以下是内罗毕办事处国际部分的财务结果和主要业绩指标。对前一年的某些数额作了重新分类，以符合本年度的列报方式。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
Unum UK
团体长期残疾			$	90.8					3.3		%				$	87.9
团体生活			30.9						13.6						27.2
补充性			23.9						10.1						21.7
Uum波兰			19.0						10.5						17.2
保费收入共计			164.6						6.9						154.0
投资收入净额			26.5						6.9						24.8
共计			191.1						6.9						178.8
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			128.6						20.8						106.5
委员会			12.3						1.7						12.1
购置费用推迟			(3.0)						3.4						(2.9)
递延购置费用摊销			1.8						—						1.8
其他费用			32.0						(0.6)						32.2
共计			171.7						14.7						149.7
调整后营业收入			$	19.4					(33.3)						$	29.1

外币换算

英国货币和波兰货币分别为英镑和波兰兹罗提。保费收入、净投资收入、索赔和支出都是以功能货币收付的，我们持有功能货币计价的资产，以支持功能货币计价的政策准备金和负债。我们将功能货币计价的财务报表项目转换成美元，用于我们的综合财务报告。我们用报告期内的平均汇率换算损益表项目，在期末用汇率换算资产负债表项目。我们在合并的资产负债表中报告未实现的外币折算损益，以及累积的其他综合收益。

 

汇率波动对UNUM国际公布的财务业绩和我们的综合财务业绩有影响。在功能货币相对于前一时期有所加强的时期，翻译相对于上一期间增加本期结果。在职能货币疲软的时期，与前一期间相比，换算会减少当期结果。

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Unum UK经营业绩

以下是以功能货币计算的Unum UK生产线的财务结果和主要业绩指标。

(百万英镑，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
团体长期残疾			£	71.0					5.2		%				£	67.5
团体生活			24.2						16.3						20.8
补充性			18.6						11.4						16.7
保费收入共计			113.8						8.4						105.0
投资收入净额			19.3						8.4						17.8
共计			133.1						8.4						122.8
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			91.6						24.3						73.7
委员会			7.1						1.4						7.0
购置费用推迟			(1.2)						9.1						(1.1)
递延购置费用摊销			1.4						—						1.4
其他费用			20.5						1.5						20.2
共计			119.4						18.0						101.2
调整后营业收入			£	13.7					(36.6)						£	21.6
加权平均英镑/美元汇率			1.277												1.306
营运比率(占保费收入的百分比)：
效益比			80.5		%										70.2		%
其他费用比率			18.0		%										19.2		%
调整营业收入比率			12.0		%										20.6		%
坚持：
团体长期残疾			90.1		%										89.3		%
团体生活			86.3		%										85.7		%
补充性			91.2		%										91.5		%

与2019年同期相比，2020年第一季度的保费收入更高，原因是销售增长、整体持久化程度较高，以及长期残废产品线利率上涨的影响。

由于投资收入增加，2020年第一季度的净投资收入高于2019年同期。从通胀指数挂钩的债券和较高的杂项收入，部分抵消了固定利率债券收益率下降。我们对通胀指数挂钩债券的投资支持与某些群体政策相关的索赔准备金，这些政策提供了与通胀挂钩的福利增加。可归因于这些指数挂钩债券的净投资收入的增加，被与通胀指数挂钩的集团长期残疾和集团人寿保险相关的未来索赔准备金的增加所抵消。

与前一年同期相比，2020年第一季度的福利经历是不利的，原因是群体危重疾病生产线中的索赔发生率较高，以及由于我们与冠状病毒有关的索赔过程中断，导致群体长期残疾产品线中的索赔解决率较低。也是不利经验的原因之一是与我们集团产品相关的通胀相关福利的增加。

76

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由于销售额增加，2020年第一季度的佣金和购置费用的延迟略高于上一年同期。2020年第一季度递延购置费用的摊销与前一年同期一致。由于保费较高，以及我们继续注重开支管理，2020年第一季的其他开支比率较上年同期为低。

销售

下列前一年的某些数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

(百万美元和英镑)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
UNUM按产品分列的国际销售
Unum UK
团体长期残疾			$	8.6					4.9		%				$	8.2
团体生活			5.6						(8.2)						6.1
补充性			7.1						44.9						4.9
Uum波兰			2.6						(23.5)						3.4
销售总额			$	23.9					5.8						$	22.6
UNUM按市场部门分列的国际销售
Unum UK
群体长期残疾与群体生活
核心市场(			$	9.1					7.1		%				$	8.5
大型案件市场			5.1						(12.1)						5.8
小计			14.2						(0.7)						14.3
补充性			7.1						44.9						4.9
Uum波兰			2.6						(23.5)						3.4
销售总额			$	23.9					5.8						$	22.6
Unum英国按产品销售情况
团体长期残疾			£	6.7					8.1		%				£	6.2
团体生活			4.4						(6.4)						4.7
补充性			5.4						42.1						3.8
销售总额			£	16.5					12.2						£	14.7
Unum英国按市场部门分列的销售情况
群体长期残疾与群体生活
核心市场(			£	7.2					10.8		%				£	6.5
大型案件市场			3.9						(11.4)						4.4
小计			11.1						1.8						10.9
补充性			5.4						42.1						3.8
销售总额			£	16.5					12.2						£	14.7

以下对销售结果的讨论只与我们的Unum英国生产线有关，并且是基于功能货币的。

与2019年第一季度相比，该集团在2020年第一季度的长期残疾销售额较高，对新客户的销售有所增加，但对现有客户的销售有所下降，部分抵消了这一趋势。

与2019年同期相比，集团人寿的销售额在2020年第一季度有所下降，原因是对新客户的销售下降，而对现有客户的销售增加则部分抵消了这一趋势。

77

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2020年第一季度的补充销售额高于2019年第一季度，主要原因是集团危重疾病产品线的销售额增加。

分段展望

我们致力于推动UNUM国际部门的增长，并将在我们认为将为我们的业务带来增长和盈利能力的基础上再接再厉。在我们UUM英国业务范围内，扩大我们集团的长期残疾市场地位仍然是一个优先事项.此外，我们将继续把重点放在提高对大型案件部分的参与程度，同时也开发新的分销和服务，以接触新的小客户。我们还将继续实施价格上涨，并将保持我们的纪律销售方式。在我们的乌姆波兰业务范围内，我们将利用我们在美国和英国的专业知识来扩大现有的分销渠道，并扩大我们目前的产品供应。我们继续投资于数字能力、技术和产品改进，我们相信这些将推动长期的可持续增长。

鉴于冠状病毒大流行造成的不确定性，以及英国最近退出欧盟后正在进行的谈判，我们预计2020年的财政结果将进一步受到破坏。销售活动可能较低，我们也可以经历索赔波动，我们的团体生活和残疾产品线。英国经济的不确定性可能在短期内继续对我们的增长预期造成压力，同时也可能导致较低的理赔贴现率。然而，我们相信，随着经营环境的改善，我们能够很好地利用未来的增长机会。作为我们持续的定价纪律和储备策略的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。由于英国通货膨胀水平的波动，我们可能会继续经历净投资收益和福利比率的波动；然而，我们预计这不会对调整后的营业收入产生重大影响。目前没有迹象显示，由于英国最近退出欧盟，我们英国业务的资本要求将发生变化，但经济状况在短期内可能会导致我们的偿付能力比率出现波动。我们不断监测关键指标，以评估我们的风险，并试图相应地调整我们的业务计划，以应对外部挑战。

78

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殖民生活片段

殖民地人寿保险部门包括意外、疾病和残疾产品保险，其中包括我们的牙科和视力产品、生命产品以及癌症和关键疾病产品，主要由殖民地人寿保险公司发行，并通过独立的承包商机构销售人员和经纪人在工作场所向雇员销售。

经营成果

以下是殖民地生命部分的财务结果和主要业绩指标。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
意外、疾病和残疾			$	249.3					2.9		%				$	242.2
生命			93.8						7.1						87.6
癌症与危重疾病			91.6						2.3						89.5
保费收入共计			434.7						3.7						419.3
投资收入净额			37.7						2.2						36.9
其他收入			0.3						(50.0)						0.6
共计			472.7						3.5						456.8
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			228.0						6.4						214.2
委员会			93.0						(1.5)						94.4
购置费用推迟			(79.4)						(4.6)						(83.2)
递延购置费用摊销			66.7						2.8						64.9
其他费用			83.3						2.5						81.3
共计			391.6						5.4						371.6
调整后营业收入			$	81.1					(4.8)						$	85.2
营运比率(占保费收入的百分比)：
效益比			52.4		%										51.1		%
其他费用比率			19.1		%										19.4		%
调整营业收入比率			18.7		%										20.3		%
坚持：
意外、疾病和残疾			73.0		%										73.4		%
生命			83.0		%										83.3		%
癌症与危重疾病			80.9		%										81.2		%

与前一年同期相比，2020年第一季度的保费收入有所增加，原因是前期销售增长所导致的有效收入增长，部分抵消了较低的持久力。与前一年相比，2020年第一季度的净投资收入有所增加，原因是投资资产水平增加和杂项投资收入增加，但投资资产收益率下降部分抵消了这一增长。

2020年第一季度的福利经验与2019年同期相比是不利的，在事故、疾病和残疾业务方面的不利经验被癌症和危重疾病及生命产品线的有利经验部分抵消。

79

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由于销售额下降，2020年第一季度的佣金和购置费用推迟低于2019年同期。由于递延资产水平的增长，2020年第一季度递延购置费用的摊销额与2019年同期相比有所增加。.与2019年同期相比，2020年第一季度的其他支出比率有所提高，原因是保费收入增加，以及我们继续注重费用管理和运营效率。

销售

(百万美元)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
按产品分列的销售
意外、疾病和残疾			$	64.6					(10.5)		%				$	72.2
生命			20.7						5.1						19.7
癌症与危重疾病			14.0						(17.2)						16.9
销售总额			$	99.3					(8.7)						$	108.8
按市场类别划分的销售
商业
核心市场(			$	67.6					(5.3)		%				$	71.4
大型案件市场			11.9						(16.8)						14.3
小计			79.5						(7.2)						85.7
公共部门			19.8						(14.3)						23.1
销售总额			$	99.3					(8.7)						$	108.8

与2019年同期相比，2020年第一季度的商业市场销售额有所下降，原因是核心市场的新客户和现有客户账户销售下降，我们将其定义为员工不足1，000人的客户，以及大型客户市场。我们的公共部门市场在2020年第一季度的下降是由新客户帐户销售的下降所驱动的。与2019年同期相比，2020年第一季度新账户数量和平均新病例规模分别减少了10.6%和9.2%。

分段展望

我们仍然致力于为员工及其家属提供简单、现代和个人福利的解决方案。 在2020年，我们将继续致力于通过我们的代理销售队伍的增长和发展以及有效的经纪合作伙伴关系的增长来扩大我们的分销系统。 我们还将继续投资于新的解决方案和数字能力，以支持增长，提高客户体验，并提高生产力。我们相信，我们的分销系统、客户服务能力、数字和虚拟工具，以及为所有市场规模服务的能力，将使我们在未来的长期增长中处于有利地位。

考虑到冠状病毒大流行带来的不确定性，我们预计在2020年，我们的销售活动、持续和最终的溢价收入将进一步中断。 较低的利率环境将继续对我们的利润率产生不利影响，杂项投资收入的波动很可能会继续下去。虽然我们相信我们的基本盈利能力将保持强劲，但目前的经济状况和志愿工作场所市场日益激烈的竞争，被视为实现我们商业计划的外部风险。我们不断监测关键指标，以评估我们的风险，并试图相应地调整我们的业务计划。

80

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封闭块段

封闭块部分由团体和个人长期护理、个人残疾和其他不再积极销售的保险产品组成。我们在2009年停止提供个人长期护理，在2012年停止提供小组长期护理。个人残疾在这一领域一般包括我们在1990年代中期之前出售的政策，并在2004年完全停止销售。其他保险产品包括集团养老金、个人人寿保险和企业所有人寿保险、再保险池和管理业务以及其他杂项产品线。

经营成果

以下是封闭区块部分的财务结果和主要业绩指标。

(百万美元，比率除外)
			三个月，截至3月31日
			2020						%变化						2019
调整营业收入
保费收入
长期护理			$	164.8					1.1		%				$	163.0
个人残疾			77.0						(21.5)						98.1
所有其他			2.6						8.3						2.4
保费收入共计			244.4						(7.2)						263.5
投资收入净额			336.1						(3.0)						346.6
其他收入			18.2						1.1						18.0
共计			598.7						(4.7)						628.1
福利和开支
福利和未来福利准备金的变化			513.6						(4.8)						539.4
委员会			19.6						(4.9)						20.6
利息和债务费用			0.8						(50.0)						1.6
其他费用			35.0						(1.4)						35.5
共计			569.0						(4.7)						597.1
调整后营业收入			$	29.7					(4.2)						$	31.0
利息调整损失率：
长期护理			81.0		%										88.5		%
个人残疾			84.5		%										80.1		%
营运比率(占保费收入的百分比)：
其他费用比率			14.3		%										13.5		%
调整营业收入比率			12.2		%										11.8		%
坚持：
长期护理			95.6		%										95.6		%
个人残疾			88.9		%										88.1		%

与2019年同期相比，长期医疗保险的保费收入在2020年第一季度略高，利率上涨主要被政策终止所抵消。我们继续向各州保险部门提出提高保险费率的申请，以满足个人和团体的某些长期护理政策，这些政策反映了提交申请之日的假设。在已提交并批准上调保险费率的州，我们定期向客户提供保险范围变更的选项或其他可能适合他们当前财务和保险需求的方法。与2019年同期相比，个人残疾保费收入在2020年第一季度下降，原因是与一小部分保单相关的一次性再保险费用以及持续的保单终止和到期。

81

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与2019年同期相比，2020年第一季度的净投资收入较低，原因是投资资产收益率下降，主要原因是我们的某些永久优先证券亏损，投资资产水平的增加和杂项投资收入的增加部分抵消了投资收益的下降。其他收入，包括某些个别残疾再保险公司的基本业绩和相关净投资收入，在2020年第一季度与2019年同期基本一致。

长期护理利率调整后的损失率在2020年第一季度与2019年同期相比有利，原因是死亡率上升。经利率调整后的12个月长期护理损失率为86.2%.个人残疾福利经历相对于2019年不利，主要是由于先前讨论过的一次性再保险成本的影响。

2020年第一季度的其他支出比率高于2019年同期，原因是个人残疾保费收入下降，但由于我们继续注重费用管理和业务效率，部分抵消了这一比率。

分段展望

我们将继续执行我们明确的战略，实施长期医疗保险费率的提高、有效的资本管理、改进的财务分析和运作效率。我们会继续探讨结构性方案，以提高财政灵活性。尽管我们的长期护理业务预计保险费率将继续上升，但我们预计，随着这些封闭业务的减少，保费收入和调整后的营业收入将随着时间的推移而下降。由于杂项投资收入的波动和长期护理产品系列投资组合中对替代资产的更多分配，主要是私人股本合伙投资，我们可能会经历净投资收益的波动。我们记录了合伙企业在净投资收益中所占净资产价值份额的变化。根据我们的会计政策，我们收到与我们在合伙企业的投资有关的财务信息，通常是在一季度的滞后期。我们估计，我们将在2020年第二季度确认总计约3000万至5000万美元的损失，即我们投资组合账面价值的大约5%至8%，因为我们将收到反映当前经济状况影响的伙伴关系2020年第一季度的财务报表。在2020年第一季度，美国股市因冠状病毒而严重低迷，尽管我们的合伙投资与这些市场没有直接关联，但由于资产公允价值降低，其结果受到了负面影响。由于这些净资产的价值是不稳定的，并且随着市场内经济状况的波动而发生实质性的变化。, 随着形势的变化，未来可能会出现重大的上下波动。我们不断监测关键指标，以评估我们的风险，并试图相应地调整我们的业务计划。

我们的长尾产品的盈利能力受到与死亡率和发病率、解决方案、投资回报、保险费率上升和持续性有关的索赔经验的影响。我们相信，长期护理和个人残疾业务的利息调整损失率在长期内将相对持平，但这些产品线可能会继续经历季度波动，特别是在我们的长期护理产品系列的短期内，因为我们的索赔块成熟，并且随着我们继续实施保费上调。具体到我们的长期护理业务，这是在亏损确认，并应报告水平的福利加上营业费用，相当于毛保费报告，我们预计长期利率调整的损失率将在85%至90%的范围内，一些季度波动。索赔解决率是衡量从回收、死亡、结算和福利到期的索赔要求的解决率，它对业务和外部因素非常敏感，而且可能是不稳定的。我们在确定储备金时所使用的索赔解决率假设是我们对解决率的期望，我们将在整个业务周期内经历，并将与任何一段时期的实际经验不同。我们任何储备假设的多变性，包括但不限于利率、死亡率、发病率、决议、保险费率增加、养恤金变动选举和持续性，都可能对我国储备的充足性产生重大影响，包括对在损失确认下设立的储备的调整。

考虑到最近的冠状病毒大流行和相关的经济衰退影响，我们预计我们的封闭区块可能会在多个风险因素中经历比正常波动更大的暂时波动。针对我们的长期护理业务，我们预计我们可能会经历死亡率的上升，以及持续利率和利率的下降。就我们个人的残疾业务而言，我们期望我们可能会经历死亡率和发病率的增加，以及持续和索赔决议的减少。

82

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公司分部

公司部分包括企业资产的投资收益，非特定分配给业务的资产，非追索权债务以外的公司债务的利息费用，以及未分配给业务部门的某些其他公司收入和支出。

调整后的经营亏损在2020年第一季度为4 590万美元，而2019年第一季度为4 540万美元。调整后的营业收入全部由净投资收入构成，2020年第一季度为510万美元，比2019年第一季度的430万美元增加了18.6%，原因是投资资产增加，投资资产收益率下降，部分抵消了这一增长。利息和其他支出为5，100万美元，比2019年第一季度的4，970万美元增加了2.6%，原因是未偿债务增加，大部分被较低的养恤金费用抵消。

分段展望

我们期望透过保险附属公司的法定收益，继续每年产生超额资本，并相信我们在保持资本实力的同时，亦能将资金归还给股东。

83

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投资

概述

投资活动是我们业务不可分割的一部分，盈利能力受到投资结果的显著影响。我们将我们的投资资产分成支持我们各种产品线的投资组合。一般来说，我们对投资组合的投资策略是将有效的资产现金流和期限与相关的预期负债现金流和期限相匹配，以始终满足我们业务的负债资金需求。我们寻求赚取投资收入，同时以审慎和选择性的方式承担信贷风险，但受到质量、流动性、多样化和监管方面的限制。我们的总体投资理念是投资于高质量的资产组合，提供与我们保险产品定价中假设的投资回报相一致的投资回报。资产主要投资于固定期限证券。利率的变化可能会影响现金流量的数额和时间。

我们积极管理资产负债现金流量匹配和资产负债期限匹配，以管理利率风险。必要时，我们可以在不同业务领域之间重新分配投资，以调整资产组合的现金流量和(或)持续时间，以更好地匹配现金流量和负债组合的期限。资产和负债组合模型每季度更新一次，并被用作总体利率风险管理战略的一部分。有效资产和负债组合的现金流量按当前利率水平和反映利率增加和下降的水平预测，以在不同的利率情景下获得一系列预计现金流量。这些结果使我们能够评估由于利率的潜在变化而产生的预计现金流量和持续时间变化的影响。在各种利率情景下测试资产和负债组合，使我们能够选择我们认为最合适的投资策略，并限制不利结果的风险。虽然我们在各种利率情景下测试资产和负债组合，作为建模的一部分，但我们与保险合同有关的大部分负债并不是利率敏感的。, 因此，我们对政策退出风险的风险最小。我们的投资策略的确定依赖于长期措施，如储备充足性分析，以及支持我们的各种产品线的投资组合收益率之间的关系，以及存款准备金率的总体贴现率假设。我们还利用这一分析来确定套期保值策略，并利用衍生金融工具来管理利率风险以及与资产和负债匹配期限相关的风险。我们不为投机目的使用衍生金融工具。

我们的投资组合按投资类型和工业部门进行了很好的多样化。我们已经制定了一项投资战略，我们相信这将为业务提供足够的现金流，并使我们能够在公允价值大幅下降的时期持有我们的证券。我们相信，我们在投资组合中对风险管理的重视使我们处于有利地位，并且总体上降低了结果的波动性。

COVID-19

目前的经济状况加剧了资本市场的波动，并对许多公司的盈利能力造成了巨大压力。从2020年第一季度开始发生的石油价格急剧下跌和由于冠状病毒造成的需求不足，也对能源部门的公司的盈利能力造成了压力。我们在2020年第一季度的信贷损失主要与能源部门公司发行的固定期限证券有关，并继续定期监测资本市场活动。我们的固定收益敞口消费周期，这是由于冠状病毒相关关闭的压力，约3%的投资组合。在这个行业中，我们没有住宿的风险，而且我们在航空公司和餐馆等其他有压力的行业的风险也很小，每个投资组合的比例都不到0.2%。在2020年第一季度，我们有大约3.36亿美元的投资级证券降级为高收益或低于投资级，这导致我们持有的投资级以下证券从2019年12月31日固定到期证券的7.5%增加到2020年3月31日的8.2%(按摊销成本计算)。按公允价值计算，截至2020年3月31日，我国投资级以下证券的比例为6.6%，而2019年12月31日为6.7%。

如果与我们的固定期限证券的发行者有关的波动和评级持续下降，我们可能会遭受进一步的信贷损失、违约增加以及我们的保险子公司需要更多的资本。然而，我们仍然对我们的投资组合的整体实力和信贷质量充满信心。净投资收入可能由于目前的经济状况而下降，目前的经济状况维持了低利率环境，这种环境将继续影响我们投资资产的收益，特别是与新现金流量的投资有关的收益。如需进一步讨论，请参阅本项目2所载的“固定到期证券”。

84

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我们的伙伴关系投资的净资产价值可能下降，预计将在2020年第二季度确认，因为我们从伙伴关系收到的2020年第一季度财务报表将减少净投资收入。我们还与某些商业抵押贷款借款者合作，他们要求暂缓还款。关于进一步的讨论，见本项目2所载的“抵押贷款”和“私人股本伙伴关系”。

关于本报告第2项所载冠状病毒影响的进一步信息，见“执行摘要”。

固定到期证券

按行业分类，本港固定期限证券组合的公允价值及相关未变现损益如下：

固定到期证券-按行业分类

截至2020年3月31日

(百万美元)
分类						公允价值						未实现净收益(损失)						具有未变现总亏损的固定到期证券公允价值						未实现总损失						具有未变现总收益的固定到期证券的公允价值						未实现总收益
基础产业						$	3,115.2					$	148.8					$	1,084.0					$	88.8					$	2,031.2					$	237.6
资本货物						4,240.0						380.5						777.1						47.4						3,462.9						427.9
通信						2,956.7						418.8						344.6						37.8						2,612.1						456.6
消费周期						1,417.0						79.5						438.6						50.4						978.4						129.9
消费者非周期性						7,142.0						823.9						933.1						84.7						6,208.9						908.6
能量						3,734.8						(349.7)						1,911.2						562.2						1,823.6						212.5
金融机构						3,592.5						240.9						877.6						56.4						2,714.9						297.3
按揭/资产支持						1,445.7						129.0						43.8						0.9						1,401.9						129.9
主权国						958.3						172.0						4.1						2.2						954.2						174.2
技术						1,812.5						66.3						490.2						42.4						1,322.3						108.7
运输						2,295.8						216.5						523.4						41.8						1,772.4						258.3
美国政府机构和市政当局						5,030.1						745.5						299.6						9.8						4,730.5						755.3
公用事业						7,550.9						1,189.2						708.1						42.4						6,842.8						1,231.6
共计						$	45,291.5					$	4,261.2					$	8,435.4					$	1,067.2					$	36,856.1					$	5,328.4

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以下两张表显示了截至2020年3月31日和前四个季度末，我们的投资级及以下投资级固定到期日证券投资组合的总未实现亏损状况。当前公允价值与摊销成本之间的关系不一定表示证券在整个期间处于未变现亏损状态的公允价值与摊销成本关系，也不一定表示相对损失。2020年3月31日后的新船。2020年第一季度固定到期证券未实现损失的增加主要是由于由于冠状病毒造成的美国国债利率下降而抵消了信贷利差的显著扩大。

投资未变现亏损--评级固定到期证券

未实现损失位置的时间长度

(百万美元)
			2020						2019
			三月三十一日						十二月三十一日						九月三十日						六月三十日						三月三十一日
公允价值=摊销成本的70%
			$	499.4					$	13.8					$	4.3					$	3.8					$	3.0
> 90			0.1						2.0						1.9						—						3.4
> 180			—						—						—						0.6						7.4
>270天			0.3						—						3.1						2.4						24.0
>1年			1.8						3.8						6.6						30.6						97.0
>2年			3.2						2.8						1.5						8.2						27.1
>3年			—						0.8						—						0.2						0.7
小计			504.8						23.2						17.4						45.8						162.6
公允价值=摊销成本的40%
			145.2						—						—						—						—
> 90			—						0.3						—						—						1.6
> 180			0.2						—						—						1.6						—
>270天			—						—						0.3						—						—
>1年			—						—						—						11.1						11.1
小计			145.4						0.3						0.3						12.7						12.7
共计			$	650.2					$	23.5					$	17.7					$	58.5					$	175.3

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未变现亏损-投资级固定到期证券

未实现损失位置的时间长度

(百万美元)
			2020						2019
			三月三十一日						十二月三十一日						九月三十日						六月三十日						三月三十一日
公允价值=摊销成本的70%
			$	167.0					$	0.5					$	5.1					$	6.1					$	1.0
> 90			0.7						3.1						10.3						1.3						2.1
> 180			0.8						5.1						1.5						1.4						3.8
>270天			4.4						0.9						0.9						6.3						1.3
>1年			0.8						17.5						31.0						26.3						29.1
>2年			12.1						1.3						0.3						—						10.6
>3年			11.5						13.7						5.2						22.6						28.8
小计			197.3						42.1						54.3						64.0						76.7
公允价值=摊销成本的40%
			114.6						—						—						—						—
> 90			2.7						—						12.0						—						—
> 180			12.8						15.1						—						—						—
>270天			12.5						—						—						—						—
>1年			5.7						—						—						—						—
>2年			1.2						—						12.7						11.7						—
>3年			10.6						10.5						21.6						14.2						7.2
小计			160.1						25.6						46.3						25.9						7.2
公允价值
			9.6						—						—						—						—
>270天			15.7						—						—						—						—
>1年			8.5						—						—						—						—
>2年			9.0						—						—						—						—
>3年			16.8						—						—						—						12.6
小计			59.6						—						—						—						12.6
共计			$	417.0					$	67.7					$	100.6					$	89.9					$	96.5

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下表按行业类别显示我们的固定到期日证券的未实现亏损总额为1 000万美元或以上。

固定到期证券未实现亏损毛额1 000万美元或更多
截至2020年3月31日
(百万美元)
分类						公允价值						未实现总损失						发行人数目
投资-等级
能量						$	643.1					$	233.0					12
消费周期						73.3						11.3						1
共计						$	716.4					$	244.3					13
以下-投资-等级
能量						$	196.7					$	169.6					8
消费者非周期性						61.0						16.1						1
技术						5.6						14.4						1
共计						$	263.3					$	200.1					10

在2020年3月31日，我们持有3种投资级固定期限证券，每种证券的未实现总亏损超过2000万美元。这些证券与石油和天然气生产商有关，公允价值为1.453亿美元，未实现损失毛额为1.061亿美元。我们还持有三种投资级以下固定到期证券，截至2020年3月31日，每种证券的未实现总亏损均超过2，000万美元，涉及石油和天然气生产商，公允价值为1.263亿美元，未实现总亏损为1.075亿美元。我们有能力并打算继续持有这些证券以收回摊销成本，并相信没有发生任何信贷损失。

在2020年第一季度，我们发现以下信贷损失超过1 000万美元：

•一家石油和天然气生产商发行的固定到期证券价值2，080万美元。公司的盈利能力受到油价下跌的影响。鉴于目前的环境，短期债务期限可能难以再融资。

•一家石油和天然气生产商发行的固定到期证券1 710万美元。该公司的盈利能力一直受到油价下跌的影响，而且该公司的债务水平很高。该公司按预期在2020年4月初申请破产。

•一家纸公司发行的固定到期证券价值1 020万美元，其木材和其他产品的销售受到经济放缓的影响。

2019年第一季度，个人实际投资损失不超过1 000万美元，2020年第一季度或2019年第一季度出售固定到期证券的个人实际投资亏损不超过1 000万美元。

截至2020年3月31日，我们的抵押贷款/资产支持证券的平均寿命为6.03年，有效期限为3.5年，加权平均信用评级为AAA。抵押/资产支持证券按月估值，使用的是作为这些证券交易商的经纪公司提供的估值，以及独立的定价服务。投资抵押贷款/资产支持证券所涉及的风险之一是，由于本金提前偿还，相关贷款的现金流时间不确定，有可能在较低的利率环境下对资金进行再投资。我们使用包含经济变量和可能的未来利率情景的模型来预测未来的预付利率。预付现金流量的时间安排也可能导致我们对投资收入的确认出现波动。我们根据有关贷款的预计预付款项及证券的估计经济寿命，以固定的有效收益率确认这些证券的投资收益，并定期检讨实际的预付期经验，并在原先预测的预付款项与实际已收及现时预测的预付款项之间出现差异时，重新计算实际收益。有效收益率是在追溯的基础上重新计算的，调整反映在净投资收益中。

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截至2020年3月31日，我们的低投资级固定到期证券的摊销成本和公允价值分别为33.509亿美元和29.884亿美元。低于投资级的证券本身的风险要比投资级的证券高，因为发行人违约的风险，顾名思义，正如债券评级所显示的，是更高的风险。此外，二级市场对于某些低于投资级别的债券也可能具有很高的流动性.可能会出现更多的降级，但我们预计我们在投资低于投资级别的证券时不会产生任何流动性问题，我们也不认为这些投资会对我们持有其他投资到到期的能力产生不利影响。

固定到期日证券-能源部门

我们的投资组合中有一些公司的业务受到石油和天然气价格下跌的负面影响。这些公司包括勘探和生产公司、炼油厂、中流管道公司和油田服务业务。在2020年第一季度开始出现的由于冠状病毒导致的能源价格急剧下降和需求不足，给这些企业的收入和现金流带来了压力。企业受能源价格影响的程度可能因其能源分部门、地理位置、成本结构灵活性、资本结构和套期保值政策等因素而大不相同。

到2020年3月31日，我们对能源部门的风险敞口大约有一半是由中流(管道)分部门代表的，该部门往往与产品销量的相关性大于与大宗商品价格的相关性。大约24%的风险暴露在石油和天然气独立勘探和生产分部门，那里对产品的需求与石油和天然气价格高度相关。我们大约18%的曝光率是在集成的分部门，这是由大的，高评级的公司组成的。我们能源部门持有的大部分是投资级固定到期证券.在2020年第一季度，除了之前讨论过的3，790万美元与能源部门证券有关的信贷损失外，我们还确认了总计360万美元的信贷损失。我们还记录了2020年第一季度投资净收益总计约1 700万美元的损失，主要原因是能源部门两种永久优先证券的公允价值下降。

截至2020年3月31日，能源部门投资级固定到期证券的公允价值为33.921亿美元，未实现收益总额为2.125亿美元，未实现亏损总额为3.315亿美元。能源部门投资级以下固定到期证券的公允价值为3.427亿美元，未实现亏损总额为2.307亿美元。下表显示了与我们在能源部门所持股份有关的其他信息。

固定到期日证券-能源部门

截至2020年3月31日

(百万美元)
分类						公允价值						未实现净收益(损失)						具有未变现总亏损的固定到期证券公允价值						未实现总损失						具有未变现总收益的固定到期证券的公允价值						未实现总收益
中流						$	1,838.5					$	(148.4)					$	1,021.5					$	217.7					$	817.0					$	69.3
不含油气						877.6						(267.6)						582.7						307.0						294.9						39.4
油田						68.1						(14.0)						67.1						14.0						1.0						—
油-综合						690.1						86.4						73.6						13.0						616.5						99.4
炼油						225.3						(6.3)						156.4						10.4						68.9						4.1
其他能源						35.2						0.2						9.9						0.1						25.3						0.3
共计						$	3,734.8					$	(349.7)					$	1,911.2					$	562.2					$	1,823.6					$	212.5

固定到期日证券-外国敞口

我们在外国的投资是为特定的投资组合管理目的而选择的，包括资产和负债管理以及跨地域和部门的投资组合多样化，以尽量减少非市场风险。在我们投资固定期限证券的方法中，我们会评估获批准国家和行业内的特定投资，以评估它们的市场地位、具体的优势和潜在的弱点。对于每种证券，我们都考虑到发行人居住和经营的主权实体的政治、法律和金融环境。住所国的依据是发行人总部的考虑，以及资产的所在地和多数资产所在的国家

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我们没有外汇风险敞口，因为这些投资的现金流要么以货币计价，要么以货币进行对冲，以与相关负债相匹配。我们不断评估我们的外国投资风险敞口。

抵押贷款

按揭贷款组合的账面价值为24.521亿元及23.97亿元2020年3月31日和2019年12月31日。我们对抵押贷款的投资是按摊销成本减去信贷损失备抵的。我们的按揭贷款组合完全由商业按揭贷款组成。我们的按揭贷款组合在地理上和物业类别上都是多元化的。由于保守的承销，问题抵押贷款和止赎活动的发生率仍然很低。在2020年3月31日或2019年12月31日，我们没有抵押贷款减值。从2020年1月1日起，我们通过了一项新的会计准则，要求对预计信贷损失的备抵额进行估算，到2020年3月31日，预计损失的备抵额为1110万美元。关于我们的抵押贷款组合和预期信贷损失备抵的进一步讨论，见本项目1所载“综合财务报表说明”中的附注2和4。

私人股本伙伴关系

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们在私募股权合伙公司的投资账面价值分别为6.381亿美元和6.167亿美元。这些伙伴关系在性质上是被动的，是主要投资于私人信贷、私人股本和实际资产的基金。合伙企业的账面价值是根据我们在合伙企业净资产价值(NAV)中所占份额计算的，账面价值的变化记作投资净收入的一个组成部分。根据我们的会计政策，我们收到与我们在合伙企业的投资有关的财务信息，通常是在一季度的滞后期。我们在2020年第一季度为这些伙伴关系记录了1 040万美元的净投资收入，反映了2019年第四季度的市场状况。我们估计，我们将在2020年第二季度确认总计约3000万至5000万美元的损失，即我们投资组合账面价值的大约5%至8%，因为我们将收到来自伙伴关系的反映当前经济状况影响的2020年第一季度财务报表。在2020年第一季度，美国股市因冠状病毒而严重低迷，尽管我们的合伙投资与这些市场没有直接关联，但由于资产公允价值降低，其结果受到了负面影响。我们对伙伴关系的大部分投资是无法赎回的。从这些基金得到的分配来自基础投资产生的收入以及基础投资的清算，这些投资一般没有一个公开市场。截至3月31日，我们获得了5.24亿美元的额外投资承诺。, 2020年，可能有资金，也可能没有资金。关于我们的私人股本合作伙伴关系的进一步讨论，见本项目1所载“合并财务报表说明”中的附注3。

衍生金融工具

我们主要使用衍生金融工具来管理再投资、期限、外汇和信贷风险。历史上，我们一直使用当前和远期利率互换和期权的远期利率互换和美国国债利率，当前和远期货币掉期，远期国库锁，货币远期合同，远期合同的特定固定收益证券，和信用违约互换。衍生产品的信用风险敞口仅限于这些合约的净值，包括应计未收利息减去所持抵押品。截至2020年3月31日，我们在衍生品上的信用敞口为110万美元。截至2020年3月31日，我们持有对手方5，970万美元的净现金抵押品。截至2020年3月31日，作为交易对手方抵押品的固定到期证券的账面价值为1，170万美元。我们相信，我们的信用风险可以通过使用多个交易对手(所有这些交易都有投资级信用评级)和使用交叉担保协议来缓解。

其他

按公允价值计算，截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们对非流动投资的敞口为止赎房地产和拖欠利息和/或本金的投资资产，按公允价值计算分别为3 480万美元和3 050万美元。

详情见本公司2019年12月31日终了年度表10-K表第二部分第二部分第7项和本报告第一部分第1项和“关键会计估计数”中的“投资”，以及本报告第1项所载“综合财务报表附注”附注3、4和5中的“投资”。

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流动性与资本资源

概述

我们的流动资金需求主要是通过业务提供的现金流量来满足的，主要是在我们的保险子公司。溢价和投资收入，以及投资资产的到期日和出售，是现金的主要来源。债务和(或)证券发行提供了额外的流动性来源。现金用于支付政策福利、购买新业务的费用(主要是佣金)、业务费用和税收，以及购买新投资。

我们制定了一项投资战略，我们认为这将为业务提供足够的现金流量。我们试图使我们的资产现金流和期限与预期负债、现金流和期限相匹配，以满足我们业务的资金需求。然而，信贷市场的恶化可能会延误我们及时出售某些固定到期证券头寸的能力，并对我们获得的此类证券的价格产生不利影响，这可能会对我们的现金流产生不利影响。此外，如果我们在保险子公司的投资组合中遇到有价证券违约，这将对法定资本产生负面影响，这可能会降低我们的保险子公司向我们的控股公司支付股息的能力。减少对控股公司的股息可能迫使我们寻求外部融资，以避免损害我们向股东支付股息或履行债务和其他支付义务的能力。

我们的保单福利主要以索赔付款的形式出现，而且我们很少受到与个人人寿保险或年金等存款产品有关的保单提取风险的影响。对我们的保险产品的需求减少，或新索赔的发生率增加，或现有索赔的持续时间增加，都可能对我们的业务现金流产生不利影响。然而，我们向收入支付的福利的历史模式通常是一致的，即使在经济衰退的周期中也是如此，这有助于将流动性风险降到最低。

持有公司Unum Group的流动性要求包括普通股股息、利息和债务偿还、收购以及对我们业务的持续投资。Unum集团和我们的中间控股公司持有的资产，主要是我们保险子公司的股息，以及根据需要发行普通股、债务或其他资本证券和从现有信贷机构借款。截至2020年3月31日，Unum集团和我们的中间控股公司持有固定期限证券、短期投资和现金10.25亿美元。固定到期证券主要由按揭/资产支持证券组成，平均期限为3.2年。短期投资主要由商业票据组成.我们在美国或外国中间控股公司使用或获取资金的能力没有重大限制。从我们的外国子公司汇回的股息符合百分之百免征美国所得税的资格，但可能要对外币损益征收预扣税和/或税收。

作为我们资本配置战略的一部分，我们根据董事会的授权回购了Unum集团的普通股。我们目前的股票回购计划于2019年5月获得董事会批准，并授权在2020年11月之前回购至多7.5亿美元的普通股，回购活动的速度取决于各种因素，如可用现金水平、现金的替代用途以及我们的股价。我们没有在2020年前三个月回购股票，也不希望通过我们目前授权的回购计划的剩余部分恢复回购，该计划将于2020年11月到期。截至2020年3月31日，目前回购计划下股票的美元价值约为5.16亿美元。见本文件项目1所载“综合财务报表说明”附注10。

流动性和资本资源考虑-冠状病毒

我们相信，我们有适当的流动资金和获得资本的机会，以避免对我们的业务造成重大干扰。我们尚未经历保费的大幅度下降，也没有收到的索赔显著增加，然而，我们不断监测这些项目的发展情况。

在流动性方面，截至2020年3月31日，我们已经借了4.517亿美元的资金，这是通过我们在美国的某些保险子公司与地区FHLB的成员关系获得的。与我们先前的垫款类似，这些基金用于投资短期投资或固定期限证券，但如有需要，可用作流动性。此外，我们还可以在不同的放款集团下获得两个无担保的循环信贷设施，使我们能够借款总额达6亿美元。这些设施目前没有未偿还的借款，但如果我们将来选择借款，我们仍会遵守所需的契约。此外，不包括我们将于2019年第三季度到期的5.625%无担保债券本金总额(我们在2019年第二季度通过发行债券提供资金)即将到期的4000万美元，我们直到2024年才有大量即将到期的债务。我们

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继续履行现行债务协议和信贷安排所载的金融契约，我们期望在以后的时期内继续履行这些契约。

如果我们开始大幅减少保费的收取和(或)索赔额的增加，我们的流动资金将受到不利影响，很可能导致在我们的信贷设施上出售高流动性投资资产或借款，以满足业务现金流动要求。

关于进一步讨论我们的债务安排、信贷安排和本项目2所载的FHLB安排，请参阅“债务”和“金融资产转让”。关于关于冠状病毒影响的主要考虑因素的进一步讨论，见本项目2的“执行摘要”。

可从子公司获得的现金

Unum集团及其某些中间控股公司子公司依靠子公司的付款向股东支付股利，支付债务义务和/或支付费用。这些由我们的保险和非保险子公司支付的形式可以是股息、经营管理费和投资管理费，以及/或支付母公司向子公司提供的贷款的利息。

根据适用的国家保险法的限制，可以在任何12个月期间从其保险子公司支付给母公司的股息数额未经监管当局事先批准。对于在美国居住的人寿保险公司来说，这一限制一般等于，根据住所情况，保险公司在上一年年底对投保人的法定盈余的10%，或前一年的法定净收益(不包括已实现的投资损益)。从人寿保险子公司支付给母公司的股息通常还限于未分配资金的数额。

我们的某些国内保险子公司将业务分块让给Northwind再保险公司(Northwind Re)和费尔文保险公司(Fairwind Insurance Company)，这两家公司都是附属于美国的自主再保险子公司，总部设在美国，最终母公司是Unum集团。北风再保险公司和飞风公司向各自母公司支付股息的能力，将取决于它们对适用的监管要求的满意程度以及北风再保险公司和费尔风公司再保险业务的表现。

Unum集团及其某些中间控股公司子公司能否继续从其保险子公司获得股息，还取决于其他因素，如RBC比率和资本充足率和/或偿付能力要求，在附属公司水平上为增长目标提供资金，以及维持适当的资本充足率以支持所期望的评级。截至2020年3月31日，我们美国保险子公司的RBC比率符合我们的预期，并大大高于需要采取国家监管措施的水平。

针对预计将于2020年第二季度结束的美国尤姆人寿保险公司(Unum America)的财务审查，缅因州保险局(Mboi)得出结论，截至检查期的财务报表日，截至2018年12月31日，Unum America的长期护理法定准备金短缺21亿美元。Mboi于2020年5月1日批准Unum America，从2020年年底到2026年年底，在7年内逐步增加法定储备。2020年阶段的投入额估计在2亿至2.5亿美元之间。我们的精算师将把明确商定的差额纳入现有的年度法定储备充足性测试假设，以实现这一强化。这些行动将为Unum美国公司的最佳估计假设增加余地。我们根据公认的会计原则报告的长期护理准备金和财务结果不受Mboi考试结论的影响。我们计划以预期的现金流量，为额外的法定储备提供资金。

Unum集团和/或其某些中间控股公司子公司也可以从我们的英国子公司获得股息，其支付可能要遵守适用的英国保险公司条例和英国的资本指南。Unum有限公司受欧洲联盟(EU)指令Solvency II的要求约束，该指令规定了欧洲保险业的资本要求和风险管理标准。我们的欧洲控股公司也受到与保险控股公司有关的偿付能力II要求的约束，其子公司(Unum European Economic Area Group)(包括Unum有限公司)在Solvency II之下受到集团监管。Unum EEA集团获得英国审慎监管局批准使用其内部模式计算监管资本，并获得某些相关监管许可的批准，包括随着偿付能力II资本制度的继续实施而获得的过渡性减免。目前没有迹象表明

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UumEEA集团将因英国退出欧盟而发生变化，但经济状况在短期内可能会导致我们偿付能力比率的波动。

从我们的子公司向母公司支付股息，也需要获得个别子公司董事会的批准。

在2020年期间，我们打算将保险子公司的资本水平维持在适用的资本充足率要求和最低偿付能力利润率之上。

保险监管限制不限制可供非保险子公司分配的股息数额，除非非保险子公司直接或间接持有，且仅由Unum集团间接持有。

为雇员福利计划提供资金

在2020年的头三个月里，我们分别向美国和英国确定的缴款计划提供了1700万美元和100万英镑的捐款，预计在2020年剩下的时间里还将提供大约5800万美元和300万英镑的额外捐款。在2020年的头三个月里，我们向美国的限定福利养老金计划缴纳了最低数额的养老金，而我们的英国固定福利养老金计划没有缴纳任何缴款。我们不期望在2020年期间对这两项计划作出任何进一步的贡献。我们已满足“雇员退休收入保障法”规定的所有最低养恤金供资要求。我们已经根据2006年“养老金保护法”和适用的英国法律估算了我们未来的资金需求，我们不相信未来的任何资金需求都会对我们的流动性造成实质性的不利影响。

债务

我们在2020年3月31日的短期债务余额完全包括我们在2012年第三季度到期的5.625%的高级无担保票据，其中包括20万美元的递延债务成本。

截至2020年3月31日，我们的长期债务余额为29.143亿美元，扣除延期发行成本3，440万美元，主要包括有担保和无担保的高级债券和次级次级债务证券。

北风控股(NorthwinHoldings)在2020年前三个月支付了1，500万美元的高级无追索权债券的浮动利率本金。

我们可以使用两种不同的无担保循环信贷设施，每一种都有不同的贷款人辛迪加。我们的信贷工具之一是根据一项为期五年的协议，有效期至2024年4月.该协议的条款规定，借款能力为5000万美元，可供选择最多增加7.00亿美元。我们还可以两次请求将放款人的承诺终止日期延长一年。信贷设施规定在某些条件和限制下签发信用证。截至2020年3月31日，该信贷机构已签发了60万美元的信用证，但没有任何未偿贷款。

我们的另一项信贷安排是根据一项为期三年的协议，有效期至2022年4月.该协定的条款规定借款能力为一亿零亿美元，可供选择最多增加一亿四千万美元。我们也可以要求放款人的承诺终止日期延长一年。信贷设施规定在某些条件和限制下签发信用证。截至2020年3月31日，还没有从信贷机构签发的信用证，也没有未偿还的借款。

没有任何重大的财政契约与我们的任何未偿债务有关。我们不断监测我们遵守债务公约的情况，并继续遵守。我们的信贷安排包括限制我们的杠杆率和综合净资产的金融契约。信贷工具还包括限制附属债务的契约。我们并没有观察到任何会违反我们的债务或信贷安排契约的趋势。请参阅我们关于2019年12月31日终了年度表10-K的年度报告第二部分第7项和第8项的“合并财务报表说明”中的“债务”和附注8，以供进一步讨论。

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承诺

截至2020年3月31日，我们的无条件承诺为税收抵免伙伴关系投资提供190万美元，用于购买可转让国家税收抵免的资金为1 260万美元。这些承付款在我们合并的Bala中被确认为负债。NCE表，分别对其他长期投资和其他资产进行相应的确认.此外，我们还承诺8 880万美元为私人配售固定期限证券的某些投资提供资金，为某些私人股本合作伙伴提供5.24亿美元的资金，并为某些商业抵押贷款提供1 750万美元的资金，这些贷款可能会得到资金，也可能得不到资金。

关于我们的承诺和表外安排，见我们截至2019年12月31日的年度报告第二部分第7项中“承诺”项下的讨论。在2020年的头三个月里，我们的承诺、合同义务或其他表外安排没有实质性的变化，只是这里提到的变化。

金融资产转移

我们的投资政策允许我们贷款在短期证券借贷协议中，向非附属金融机构提供到期证券，以最小的风险增加我们的投资收入。我们把我们所有的证券借贷协议和回购协议作为有担保的借款。截至2020年3月31日，我们还没有收到证券协议的现金抵押品。2020年前三个月的平均余额是微不足道的。此外，在2020年3月31日，我们有550万美元的表外证券贷款协议，这些协议由我们既不能出售也不能控制的证券担保。2020年前三个月，这些表外交易的平均余额为1.536亿美元，任何月底的最高未偿金额为2.343亿美元。

为了更有效地管理我们的现金头寸，我们可以与非附属金融机构签订回购协议。我们通常使用回购协议作为购买投资资产或短期一般业务的融资手段，直到从我们的业务或现有投资中获得预期的现金流为止。在2020年3月31日，我们没有未完成的回购协议，也没有使用任何回购协议。前三个月2020年。我们的回购协议和证券借贷协议的使用可以在任何特定的时期波动，并将取决于我们的流动性状况，可获得的长期投资符合我们的购买标准，以及我们的一般业务需要。

我们在美国的某些保险子公司是地区联邦住房贷款银行(FHLB)的成员。截至2020年3月31日，我们拥有3，400万美元的FHLB普通股，并从区域FHLB获得了4.517亿美元的未偿预付款。

详情见本项目1所载“综合财务报表说明”附注4。

合并现金流量

(百万美元)
						三个月，截至3月31日
						2020						2019
经营活动提供的净现金						$	219.9					$	516.8
投资活动提供(使用)现金净额						122.6						(365.2)
融资活动使用的现金净额						(89.4)						(183.5)
现金和银行存款的净变化						$	253.1					$	(31.9)

经营现金流量

经营现金流动主要归因于收取保险费和投资收入，由索赔、佣金、费用和所得税的支付抵消。保费收入的增长不仅取决于新的销售，而且取决于政策的更新和现有业务的增长、更新价格的上涨和持续性。投资收入的增长取决于支持我们的保险储备和资本的基础资产的增长和赚取的收益。佣金和业务费的数额可归因于销售水平和与新业务有关的第一年购置费用以及现有业务的维持。已支付的索赔额部分受业务部门增长和老化的影响，也受一般经济的影响，正如先前按部门分列的经营结果中所讨论的那样。

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投资现金流

投资现金流入主要包括投资的销售和到期日收益。投资现金流出主要包括购买投资的付款。我们的投资策略是使我们的资产的现金流和持续时间与我们的现金流量和负债期限相匹配，以满足我们业务的资金需求。当市场机会出现时，我们可以出售选定的证券，并将所得收益再投资，以改善投资组合的收益和信贷质素。我们有时还可以出售选定的证券，并将收益再投资，以改善资产和负债的期限匹配和/或再平衡我们的投资组合。因此，到期日前的销售可能因期而异。短期投资的出售和购买受来自FHLB融资预付款、发行债券、我们的证券贷款计划的收益以及短期投资中有时持有的现金数量的影响，这些现金有时用于为购买适当的长期投资提供资金、偿还到期债务和/或为我们的资本部署计划提供资金。

详情见本项目1所载“综合财务报表说明”附注4。

资助现金流动

现金流量融资主要包括借款和偿还债务、回购普通股和支付给股东的股息。

在2020年前三个月和2019年的头三个月里，我们为北风控股发行的高级无追索权债券支付了1，500万美元的本金。

在2019年第一季度，用于回购Unum Group普通股股份的现金为1亿美元。在2020年和2019年的头三个月，我们分别向Unum集团普通股的持有者支付了5 780万美元和5 570万美元的股息。

详情见本项目1所载“合并财务报表说明”附注10和12和本项目2所载“债务”。

收视率

AMBEST、惠誉评级(Fitch)、穆迪投资者服务(Moody‘s)和标准普尔评级服务(S&P)都是将发行人信用评级分配给尤纳姆集团(Unum Group)和我们保险子公司的财务实力评级的第三方之一。发行人信用评级反映了一家机构对一家公司履行其高级债务义务的整体财务能力的看法。财务实力评级是针对每个保险子公司的，反映了每个评级机构对保险实体的总体财务实力(资本水平、收益、增长、投资、业务组合、经营业绩和市场状况)及其履行对投保人义务的能力的看法。发行人信用评级和财务实力评级都包含评级机构的数量和质量分析，并定期进行审查和不断更新。

我们的竞争部分基于评级机构提供的财务实力评级。我们的财务实力评级的降级预计会对我们产生不利影响，除其他外，还可能对我们与产品和服务分销商的关系产生不利影响，并保留我们的销售队伍，对持续销售和新的销售，特别是大型集团销售和个人销售产生负面影响，并普遍对我们的竞争能力产生不利影响。如果将评级下调给Unum集团，可能会对我们的资本成本或我们筹集额外资金的能力产生不利影响。

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下表反映了截至本文件提交之日，Unum Group的前景、发行人信用评级和我们每一家传统保险子公司的财务实力评级。 

我是最棒的

惠誉

穆迪

标准普尔

展望

稳定

负

负

稳定

发行人信用评级

血BB

血脑屏障-

BaA 3

血BB

财政实力评级

公积金人寿保险公司

A

A-

A3

A

公积金人寿保险公司

A

A-

NR

NR

美国Unum人寿保险公司

A

A-

A3

A

第一联联人寿保险公司

A

A-

A3

A

殖民人寿保险公司

A

A-

A3

A

Paul Revere人寿保险公司

A

A-

A3

A

星山人寿保险公司

A-

NR

NR

NR

Unum保险公司

A-

A-

A3

NR

Unum有限公司

NR

NR

NR

A-

NR=未评定

我们与评估我们的四个评级机构保持不断的对话，以便向它们通报我们在战略目标和财务计划以及其他相关问题上取得的进展。我们通信的一个重要组成部分是我们与四个机构的年度审查会议。我们全年都会就我们的业务举行其他会议，包括但不限于季度更新。

2020年4月16日，惠誉将我们被评级的国内保险子公司的财务实力评级从A下调至A，并将发行人对我们高级债务的信用评级从bbb下调至bbb，原因是人们一直担心我们的长期护理风险和这些准备金是否充足。此外，惠誉在评级下调后也保持了负面前景，原因是人们担心当前的冠状病毒大流行及其可能对我们的财务状况和经营业绩产生的影响，特别是在涉及投资回报和索赔事件方面。

2020年5月4日，穆迪(Moody‘s)将评级为A2的国内保险子公司的财务实力评级从A2下调至A3，并将发行人对我们的高级债务的信用评级从Baa 2下调至Baa 3，原因是担心与我们长期护理准备金的未来融资需求相关的资本灵活性。此外，由于对当前冠状病毒大流行及其可能对我们的财务状况和运营结果的影响的担忧，穆迪将前景从稳定转为负面。

同样在2020年5月4日，标准普尔确认了他们对我们被评级的保险子公司的评级和前景，以及发行人对我们的高级债务的信用评级。

在提交本文件之日之前，在2020年期间，评级机构的展望或评级没有其他变化。

评级机构的评级不是针对我们的证券持有者，也不是购买、出售或持有我们的证券的建议。每项评等须随时由指定评等组织修订或撤销，而每项评等均应视为独立评核，而不以任何其他评等为条件。鉴于评级过程的动态性质，这些或其他评级机构的变化可能在短期内发生，也可能不会发生。我们正在与评级机构就我们的保险风险状况、我们的财务灵活性、我们的经营业绩以及我们投资组合的质量进行对话。评级机构提供了具体的标准，并将根据我们相对于标准的表现，决定未来评级机构的负面或积极行动。

有关我们的债务和金融实力评级以及与评级变化相关的风险的进一步信息，请参阅我们截至2019年12月31日的表格10-K的年度报告。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们受到各种市场风险的影响，包括利率风险和外汇风险。关于我们对市场风险的敞口，见本表格10-Q第2项和2019年12月31日终了年度表10-K年度报告第二部分第7A项中“投资”项下的讨论。在2020年的头三个月里，我们的市场风险和风险管理没有实质性的变化。

项目4.管制和程序

在我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们评估了我们在本报告所涉期间结束时根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性。我们根据2013年内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会的综合框架-对这些控制措施进行了评估。根据这一评价，这些官员得出结论，我们的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。

根据1934年“证券交易法”第13a-15(F)条的规定，在截至2020年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

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第二部分-其他资料

项目1.法律程序

关于法律程序的资料，请参阅“综合财务报表说明”第一部分第1项注11。

项目1A。危险因素

除了本报告中所列的其他信息外，还应考虑到我们关于2019年12月31日终了年度表10-K的年度报告中第1A项“风险因素”中披露的信息，以及我们就冠状病毒疾病(冠状病毒)的影响所增加的以下风险因素，后者再次强调了我们先前披露的风险因素，处理了某些新的风险，并提供了当前环境下的具体情况。

冠状病毒大流行正对我们业务的某些方面产生负面影响，并视严重程度和持续时间而定，可能对我们的财务状况、业务结果、流动性和资本资源以及整个业务运作产生重大不利影响。

冠状病毒大流行已对全球经济造成重大破坏，并可能对我们公司和整个保险业造成不利影响。由于这些事件的空前性质以及目前在这种环境中的变化速度，我们无法充分估计目前冠状病毒大流行的持续时间或最终影响。我们无法控制的其他事件，如冠状病毒病例的进一步传播或激增，或新的冠状病毒株的出现，以及政府当局和企业的有关反应，可能会加剧冠状病毒的影响，并带来额外的风险。我们正在密切监测与我们的业务有关的几个可能对我们的业务产生不利影响的关键风险。

由于失业率上升、经济状况恶化，以及客户财务状况普遍不明朗，我们可能会因失业水平上升、经济状况恶化及客户的财务状况普遍不明朗，而令集团及个别客户收取保费的能力显著恶化或延迟。此外，某些州和其他管理机构已向投保人提供保费支付延期，同时仍要求保险公司支付索赔，如果继续或扩大，这可能会在短期内对我们的流动性和资本状况造成重大压力。我们正与我们的客户密切合作，以了解他们各自的财务状况，并在必要时，可以根据具体情况制定解决方案，以便有更多的支付灵活性。然而，我们可能无法与一些客户达成解决方案，从而大大提高获得优质产品的可能性，或者此类解决方案可能会对我们的业务产生其他负面影响。因此，我们可能会经历重大的亏损活动，这可能会令我们的流动资金和资本状况受到压力，并可能导致保费收入和持久力的下降，特别是如果客户在亏损后最终不返回的话。此外，不利的经济状况可能对现有或潜在客户的自由支配开支产生不利影响，这可能导致销售减少或客户购买模式发生其他负面变化。

取决于当前经济不确定性的持续时间和严重程度，我们可能会因为冠状病毒相关的索赔，特别是在我们的短期残疾产品线上，而经历更多的索赔事件，而且由于经济不确定性和索赔发生率之间的历史相关性，我们也可能经历不利的索赔趋势。这些因素的不利发展可能会对我们的流动性和资本状况以及我们的准备金利润率和整体盈利产生不利影响。

虽然我们可以获得大量的资本，包括信贷安排、FHLB安排，以及清偿某些投资的能力，但如果我们没有遵守我们的借款安排所规定的契约，或者有关的贷款人无法提供资金，这可能是不够的，甚至是无法获得的。此外，如果投资市场变得缺乏流动性或严重受损，我们可能无法及时清算我们的投资。

2020年4月16日，惠誉下调了评级为国内保险子公司的财务实力评级和发行人对我们高级债务的信用评级，主要原因是人们对我们历史性的长期护理风险和储备充足程度的持续担忧，并在很大程度上由于冠状病毒大流行的影响，使我们面临负面前景。在2020年5月4日，穆迪下调了我们的财务实力和发行人信用评级，原因是我们担心未来对长期护理储备的资金需求是否具有灵活性，并对冠状病毒大流行及其可能对我们的财务状况和运营结果造成的影响，将我们置于负面前景。如果我们的财政实力或信用违约评级由于冠状病毒大流行造成的混乱而进一步降级，我们的业务可能受到负面影响，包括我们与分销伙伴的关系、我们的竞争能力以及我们的资本成本和筹集额外资本的能力。

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至于我们的财务状况和经营结果，当前的经济混乱可能对我们未来的盈利能力和增长造成不利影响，也可能改变我们全面扩张业务的计划的时间和规模。如前所述，由于销售下降和持久化，我们可能会经历保费增长放缓甚至保费收入下降的情况。为了应对冠状病毒大流行的破坏性经济影响，美联储已采取行动降低利率，而冠状病毒对经济状况的影响扩大了持续低利率环境的可能性。利率进一步下降或继续维持低利率，可能会对我们的利润率以及用于计算我们的保险负债的贴现率造成巨大压力。此外，当前的经济状况可能导致公司无法支付我们为投资目的持有的债务证券或抵押贷款的利息和本金。因此，虽然我们在整体投资策略方面维持严谨的做法，但我们仍可能蒙受重大损失，以致投资组合的净投资收益下降及/或信贷损失大幅增加。关于我们的福利经验，正如前面所讨论的，我们可能会经历更高的索赔发生率直接相关的冠状病毒索赔，以及由于普遍较高的发病率与经济衰退。我们可能遇到的其他潜在不利影响包括无形资产或长期资产的注销或减值，如DAC、所获得的业务价值和商誉，或就我们的递延税收资产的变现设立估价备抵。

从业务角度看，我们的雇员、销售伙伴、经纪人和分销伙伴以及我们的供应商、服务提供者和对手方的工作人员也可能受到冠状病毒大流行或减轻这一流行病的努力的不利影响，包括政府规定的关闭、要求或命令雇员远程工作，以及其他社会疏远措施。社会隔离措施可能对我们开展业务的能力产生不利影响，包括我们出售政策的能力，包括传统上以个人方式出售的政策，以及我们及时裁定和支付索赔的能力。此外，我们的绝大多数员工目前正在远程工作，并且已经做了很长一段时间。这种工作环境是前所未有的，并可能使我们面临各种各样的额外风险，从随着员工适应新的工作环境而导致的低效率的潜在增长，到更具体的风险，例如由于我们公司网络的广泛远程使用而增加的网络安全脆弱性，以及我们对财务报告的内部控制的有效性的风险。

请参阅“执行摘要”、“部分经营业绩”和“流动性和资本资源”，其中第1部分第2项列在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”项下，以供进一步讨论。

如果冠状病毒大流行对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和资本资源以及整体业务运作产生不利影响，它也可能会增加我们在截至2019年12月31日的年度报告第10-K表中披露的第1A项“风险因素”中披露的许多其他风险，以及我们向证券交易委员会提交的10-Q和其他文件的任何季度报告。

项目2.未登记的股本证券销售和收益的使用

2019年5月，我们的董事会授权在2020年11月23日之前回购尤纳姆集团的普通股，价值高达7.5亿美元。在2020年第一季度，没有购买任何股票。截至2020年3月31日，根据该计划可能购买的股票的大约美元价值为5.162亿美元，然而，我们预计不会通过我们目前批准的回购计划的其余部分恢复回购。

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项目6.展览

展品索引
(3.1)						自2020年2月18日起修订并恢复UNUM集团的章程(参考Unum Group于2020年2月24日提交的8-K表格第3.1表)。
(10.1)						根据2017年Unum集团股票激励计划与美国员工签订的2020年奖励形式。
(10.2)						根据2017年Unum集团股票激励计划与英国员工签订的2020年奖励形式.
(31.1)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行官。
(31.2)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席财务官。
(32.1)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的第1350条。
(32.2)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的第1350条。
(101)						实例文档没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
(104)						封面交互数据文件(格式化为内联XBRL，包含在表101中)。

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签名

根据1934年“证券交易法”的规定，登记人已妥为安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。

			Unum集团
			(登记人)
日期：2020年5月5日			通过：			/S/Steven A.Zabel
						史蒂文·扎贝尔
						执行副总裁兼首席财务官
日期：2020年5月5日			通过：			S/Cherie A.Pashley
						切丽·A·帕什利
						高级副总裁，首席会计官

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