假的--12-315000000005272零零10000000010年5是2.5大型加速机2020Q1不5000000000是不千真万确P2YP1Y美国-公认会计原则：会计标准更新201613美国-公认会计原则：其他资产-2560.010.0100000052722019-01-012019-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-03-310000005272us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionAttributableToParentMember2019-01-012019-03-310000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2017-01-2000000052722020-01-012020-03-310000005272AIG：其他公司2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272美国-公认会计原则：其他契约成员2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：部门间消除2020-01-012020-03-310000005272us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国国际集团：证券化车辆--成员2019-12-3100000052722019-12-310000005272美国国际集团：测量-投入-产出SRT：最大值us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310000005272AIG：生命与回忆美国-公认会计原则：操作段2019-01-012019-03-310000005272us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-01-012019-03-310000005272AIG：MortgageandOtherLoansReceivableMembers2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：操作-收入损失-成员美国-公认会计原则：材料对账2020-01-012020-03-310000005272美国-公认会计原则：材料对账AIG：RevenueMembers2019-01-012019-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美国-公认会计原则：美国财政部和政府成员2020-03-310000005272AIG：债券交易证券us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-03-310000005272AIG：MortgageandOtherLoansMembers2020-01-012020-03-310000005272aig:CommercialOfficesFinancingReceivableMember2020-03-310000005272美国国际集团：商业抵押贷款公司2020-01-012020-03-310000005272美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000005272AIG：债券交易证券aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-01-012019-03-310000005272us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：债券交易证券2020-01-012020-03-310000005272美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-12-310000005272美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-GAAP：ForeignExchangeContractMembers2020-03-3100000052722020-03-310000005272AIG：MortgageandOtherLoansMembers2019-01-012019-03-310000005272美国-GAAP：ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则：未指定成员2019-12-310000005272美国-公认会计原则：外国政府债券AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美国-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310000005272us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-03-310000005272一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersaig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-12-310000005272us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAIG：AffordableHousingPartnership成员2019-12-310000005272AIG：债券交易证券aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2020-01-012020-03-310000005272美国-公认会计原则：CreditRiskContractMembers2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembersAIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272美国-GAAP：ForeignExchangeContractMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：CreditRiskContractMembers2019-12-310000005272美国-GAAP：ForeignExchangeContractMembers2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：公平价值测量aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000005272us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272美国-公认会计原则：材料对账AIG：RevenueMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：其他抵押贷款公司2019-12-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310000005272AIG：其他抵押贷款公司2019-03-310000005272美国国际集团：保单持有人-契约-存款-成员2020-01-012020-03-310000005272us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：其他指标美国国际集团：保单持有人-契约-存款-成员2019-01-012019-03-310000005272美国-公认会计原则：修正2019-12-310000005272美国-GAAP：ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则：FairValueHedgingMembers美国-公认会计原则：设计AIG：NetRealizedCapitalGainsLossesMenger2019-01-012019-03-310000005272美国国际集团：测量-投入-产出us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberSRT：MinimumMenger2020-03-310000005272us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-03-310000005272美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000005272AIG：LegacyPortfolioMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：成长平等成员2019-12-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000005272美国国际集团：测量-投入-产出SRT：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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

________________

形式10-Q

 

☑依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

终了季度2020年3月31日

或

☐依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡时期

 

委员会档案编号1-8787

 

美国国际集团公司 (其章程所指明的注册人的确切姓名)

 

特拉华州	13-2592361
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)	(I.R.S.雇主) (识别号)
水街175号, 纽约, 纽约	10038
(主要行政办公室地址)	(邮政编码)

 

登记人的电话号码，包括区号：(212) 770-7000

________________

 

根据1934年“证券交易法”第12(B)条登记的证券：

 

每一班的职称	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值2.50美元	美国国际集团	纽约证券交易所
认股权证(至2021年1月19日止)	AIG WS	纽约证券交易所
5.75%系列A-2初级次级债	AIG 67个基点	纽约证券交易所
4.875%系列A-3初级副担架	AIG 67 EU	纽约证券交易所
股票购买权		纽约证券交易所
保存人股份，各占A系列5.85%非累积永久优先股的1/1，000股股份	AIG PRA	纽约证券交易所

 

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。是 ☑ 不☐

 

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是 ☑不☐

 

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

 

大型加速箱 ☑				加速过滤器☐
非加速滤波器☐				小型报告公司☐
				新兴成长型公司☐

 

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。 ☐

 

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是☐不 ☑

 

截至2020年4月30日，861,290,649注册人普通股的流通股。

 

 

 

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美国国际集团公司

表10-q截至季度的季度报告

2020年3月31日

目录

表格10-q
项目编号	描述		页
第一部分-财务资料
项目1	精简合并财务报表		2
	附注1.	提出依据	8
	附注2.	重要会计政策摘要	10
	附注3.	段信息	14
	附注4.	保有量分类	16
	附注5.	公允价值计量	17
	附注6.	投资	31
	附注7.	贷款活动	42
	附注8.	可变利益实体	46
	附注9.	衍生工具与套期保值会计	47
	附注10.	保险负债	51
	附注11.	意外开支、承付款和担保	54
	附注12.	衡平法	56
	附注13.	普通股每股收益	61
	附注14.	雇员福利	62
	附注15.	所得税	63
	附注16.	后续事件	66
项目2	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析		67
	关于前瞻性信息的警告声明		67
	非公认会计原则措施的使用		70
	临界会计估计		72
	执行摘要		75
	综合业务成果		83
	业务部门业务		88
	投资		117
	保险准备金		129
	流动性与资本资源		138
	企业风险管理		150
	监管环境		151
	术语表		152
	缩略语		155
项目3	市场风险的定量和定性披露		156
项目4	管制和程序		156
第二部分-其他资料
项目1	法律程序		157
项目1A	危险因素		157
项目2	未登记的股本证券出售和收益的使用		159
项目4	矿山安全披露		159
项目6	展品		160
签名			161

美国国际集团2020年第一季度10-q1

 

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目录

 

 

 

第一部分-财务资料

项目1.\x{e76f} 财务报表

美国国际集团公司

合并资产负债表(未经审计)

	三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计，除共享数据外)		2020		2019
资产：
投资：
固定到期证券：
按公允价值出售的债券(扣除信贷损失备抵额$)2112020年)
(摊销费用：2020年-美元)234,586; 2019 - $233,230)	$	241,776	$	251,086
按公允价值计算的其他债券证券(看见 附注6)		5,353		6,682
权益证券，按公允价值计算(见附注6)		624		841
应收抵押贷款和其他贷款，扣除信贷损失备抵额$7872020年和美元4382019年		46,844		46,984
其他投资资产(按公允价值计量的部分：2020年-美元)6,576; 2019 - $6,827)		17,966		18,792
短期投资，包括限制现金$3242020年和美元1882019年
(按公允价值计量的部分：2020-美元)8,186; 2019 - $5,343)		19,773		13,230
投资总额		332,336		337,615
现金		2,738		2,856
应计投资收入		2,312		2,334
保险费和其他应收款，扣除信贷损失和争议备抵后的$2102020年和美元1782019年		12,072		10,274
再保险资产，扣除信贷损失和纠纷备抵后的$3102020年和美元1512019年		39,927		37,977
递延所得税		13,975		13,146
递延政策采购费用		11,889		11,207
其他资产，扣除信贷损失备抵额$522020年，包括限制现金美元2572020年和美元2432019年
(按公允价值计量的部分：2020-美元)3,311; 2019 - $3,151)		16,392		16,383
按公允价值计算的单独账户资产		78,836		93,272
总资产	$	510,477	$	525,064
负债：
未付损失负债和损失调整费用，扣除信贷损失备抵额$142020年	$	77,747	$	78,328
未获保费		20,128		18,269
人寿保险、意外事故和健康保险合同的未来保险金		49,803		50,512
投保人合约存款(按公允价值计算的部分：2020年-$8,153; 2019 - $6,910)		154,067		151,869
其他投保人基金		3,460		3,428
其他负债(按公允价值计量的部分：2020年-美元)637; 2019 - $1,100)		29,183		26,609
长期债务(按公允价值计算的部分：2020年-美元)2,276; 2019 - $2,062)		25,268		25,479
合并投资实体的债务		10,142		9,871
单独账户负债		78,836		93,272
负债总额		448,634		457,637
意外开支、承付款及保证(见注11)		零		零
AIG股东权益：
A系列非累积优先股及额外缴足资本，$5.00票面价值；100,000,000股份
获授权；已发行股份：2020年-20,000和2019年-20,000；清算优惠500		485		485
普通股，美元2.50票面价值；5,000,000,000获批准的股份；发行的股份：2020年-1,906,671,492和
2019 - 1,906,671,492		4,766		4,766
国库券，按成本计算；2020年-1,045,380,8842019年-1,036,672,461普通股		(49,334)		(48,987)
额外已付资本		81,188		81,345
留存收益		24,062		23,084
累计其他综合收入(损失)		(994)		4,982
AIG股东权益总额		60,173		65,675
不可赎回的、不可控制的利益		1,670		1,752
总股本		61,843		67,427
负债和权益共计	$	510,477	$	525,064
见所附精简合并财务报表的说明。

2美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

合并损益表(未经审计)

	三个月到3月31日，
(百万美元，但普通股数据除外)		2020			2019
收入：
保费	$	7,443		$	8,070
保单费		755			735
投资净收益		2,508			3,879
已实现资本收益净额(损失)		3,519			(446)
其他收入		218			218
总收入		14,443			12,456
福利、损失和支出：
投保人利益和损失		6,325			6,679
贷记投保人帐户余额的利息		957			940
递延保单购置费用摊销		1,862			1,289
一般业务费用和其他费用		2,153			2,053
利息费用		355			349
(收益)债务清偿损失		17			(2)
出售或处置已剥离业务的净(收益)亏损		216			(6)
收益、损失和支出共计		11,885			11,302
所得税支出前的持续经营收入		2,558			1,154
所得税费用		904			217
持续业务收入		1,654			937
停业的收入(损失)，扣除所得税		-			-
净收益		1,654			937
减：
由于非控制利益而持续经营的净收入(损失)		(95)			283
美国国际集团的净收益		1,749			654
减：优先股股利		7			-
美国国际集团普通股股东的净收益	$	1,742		$	654
AIG普通股股东的每股收益：
基本：
持续业务收入	$	1.99		$	0.75
停止业务的收入	$	-		$	-
美国国际集团普通股股东的净收益	$	1.99		$	0.75
稀释：
持续业务收入	$	1.98		$	0.75
停止业务的收入	$	-		$	-
美国国际集团普通股股东的净收益	$	1.98		$	0.75
已发行加权平均股票：
基本		874,213,630			875,383,084
稀释		878,866,213			877,512,244
见所附精简合并财务报表的说明。

美国国际集团2020年第一季度10-q3

 

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

综合收入(损失)合并表(未经审计)

	三个月到3月31日，
(以百万计)		2020			2019
净收益	$	1,654		$	937
其他综合收入(损失)，扣除税后
固定到期证券未实现增值(折旧)的变化
扣除信贷损失备抵额		(359)			-
固定到期日证券未实现升值的变化
此外，还采取了其他临时信贷减值措施。		-			676
所有其他投资未实现增值(折旧)的变化		(5,542)			2,708
外币换算调整的变化		(85)			164
退休计划负债调整的变动		(7)			(1)
可归因于自身信用风险变化的公允价值选择项下负债公允价值的变化		3			-
其他综合收入(损失)		(5,990)			3,547
综合收入(损失)		(4,336)			4,484
非控制权益造成的综合收入(损失)		(109)			289
美国国际集团的综合收入(损失)	$	(4,227)		$	4,195
见所附精简合并财务报表的说明。

4美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

精简合并权益报表(未经审计)

		首选														非-
	股票和											累积		AIG共计		可赎回
	额外							额外				其他		分享-		非-
		已付		共同		国库		已付		留用	综合			持有人‘		控制		共计
(以百万计)		资本		股票		股票		资本		收益	收入(损失)			衡平法		利益		衡平法
截至2020年3月31日止的三个月
余额，年初	$	485	$	4,766	$	(48,987)	$	81,345	$	23,084	$	4,982	$	65,675	$	1,752	$	67,427
变化的累积效应
会计原则，税后净额		-		-		-		-		(487)		-		(487)		-		(487)
发行优先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根据股票计划发行的普通股		-		-		160		(255)		-		-		(95)		-		(95)
购买普通股		-		-		(500)		-		-		-		(500)		-		(500)
可归因于AIG或
非控制利益		-		-		-		-		1,749		-		1,749		(95)		1,654
优先股股利		-		-		-		-		(7)		-		(7)		-		(7)
普通股股利		-		-		-		-		(276)		-		(276)		-		(276)
其他综合损失		-		-		-		-		-		(5,976)		(5,976)		(14)		(5,990)
因购置而增加的净额
和合并		-		-		-		-		-		-		-		48		48
非控制利益的缴款		-		-		-		-		-		-		-		1		1
分配给非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(22)		(22)
其他		-		-		(7)		98		(1)		-		90		-		90
期末余额	$	485	$	4,766	$	(49,334)	$	81,188	$	24,062	$	(994)	$	60,173	$	1,670	$	61,843

截至2019年3月31日止的三个月
余额，年初	$	-	$	4,766	$	(49,144)	$	81,268	$	20,884	$	(1,413)	$	56,361	$	948	$	57,309
发行优先股		485		-		-		-		-		-		485		-		485
根据股票计划发行的普通股		-		-		145		(222)		-		-		(77)		-		(77)
购买普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可归因于AIG或
非控制利益		-		-		-		-		654		-		654		283		937
优先股股利		-		-		-		-		-		-		-		-		-
普通股股利		-		-		-		-		(278)		-		(278)		-		(278)
其他综合收入		-		-		-		-		-		3,541		3,541		6		3,547
当期和递延所得税		-		-		-		(1)		-		-		(1)		-		(1)
因购置而增加的净额
和合并		-		-		-		-		-		-		-		108		108
非控制利益的缴款		-		-		-		-		-		-		-		12		12
分配给非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(59)		(59)
其他		-		-		-		103		(1)		-		102		8		110
期末余额	$	485	$	4,766	$	(48,999)	$	81,148	$	21,259	$	2,128	$	60,787	$	1,306	$	62,093

见所附精简合并财务报表的说明。

美国国际集团2020年第一季度10-q5

 

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

现金流动汇总表(未经审计)

	三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
业务活动现金流量：
净收益	$	1,654	$	937
(收入)停业造成的损失		-		-
调整数，将净收入与用于业务活动的现金净额对账：
收入中包括的非现金收入、支出、损益：
出售可供出售的证券及其他资产的净收益		(265)		(22)
出售或处置已剥离业务的净(收益)亏损		216		(6)
债务清偿(收益)损失		17		(2)
未实现(收益)损益净额		(2,549)		367
权益法投资造成的(收入)损失，扣除股息或分配后的损失		167		(83)
折旧和其他摊销		1,878		1,299
资产减值		25		125
经营资产和负债的变化：
保险准备金		1,651		596
保险费及其他应收款和应付款-净额		(62)		315
再保险资产和根据再保险条约持有的资金		(2,131)		(2,495)
递延保单购置费用资本化		(1,379)		(1,420)
当期和递延所得税-净额		842		167
其他，净额		(78)		(754)
调整总额		(1,668)		(1,913)
用于业务活动的现金净额		(14)		(976)
投资活动的现金流量：
来自(付款)的收益
销售或分销：
可供出售的证券		7,040		6,370
其他证券		1,577		1,034
其他投资资产		1,447		1,118
可供出售的固定期限证券的到期日		6,768		4,957
应收抵押贷款和其他贷款的本金支付和销售		1,014		861
购买：
可供出售的证券		(15,121)		(12,757)
其他证券		(317)		(287)
其他投资资产		(717)		(567)
应收抵押贷款和其他贷款		(1,733)		(1,504)
短期投资净变动		(6,023)		(1,221)
其他，净额		5,432		17
用于投资活动的现金净额		(633)		(1,979)
来自筹资活动的现金流量：
来自(付款)的收益
投保人合约存款		4,979		5,629
投保人合同退出		(4,337)		(4,195)
发行长期债务和合并投资实体的债务		673		1,449
偿还长期债务和合并投资实体的债务		(884)		(589)
银团信贷安排下的借款		1,300		-
发行优先股，扣除发行成本		-		485
购买普通股		(500)		-
优先股股利		(7)		-
普通股股利		(276)		(278)
其他，净额		(288)		263
筹资活动提供的现金净额		660		2,764
汇率变动对现金和限制性现金的影响		10		12
现金和限制性现金净增(减少)额		23		(179)
年初现金和限制性现金		3,287		3,358
为出售而持有的企业的现金变现		9		-
期末现金和限制性现金	$	3,319	$	3,179

6美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

 

 

美国国际集团公司

现金流动汇总表(未经审计)(续)

合并现金流动信息的补充披露

	三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
现金	$	2,738	$	2,565
限制现金包括在短期投资中*		324		251
其他资产中的限制性现金*		257		363
现金流量表中的现金总额和限制现金	$	3,319	$	3,179

在本报告所述期间支付的现金：
利息	$	323	$	315
赋税	$	62	$	50
非现金投资活动：
可供出售的与退休金风险转移交易有关的固定期限证券	$	553	$	-
非现金融资活动：
贷记投保人合同存款的利息，包括在融资活动中	$	869	$	878

*包括为支付给AIG母公司的税款而持有的资金、安全存款和与我们负担得起的住房投资相关的替换准备金存款。

见所附精简合并财务报表的说明。

美国国际集团2020年第一季度10-q7

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 1. 提出依据

 

 

1.列报基础

美国国际集团公司(美国国际集团)是一家领先的全球保险组织，为客户提供的服务超过80国家和司法管辖区。美国国际集团公司通过任何保险公司中最广泛的财产伤亡网络之一为商业和个人客户服务。此外，美国国际集团公司是美国人寿保险和退休服务的领先供应商。AIG普通股票面价值$2.50每股(AIG普通股)，在纽约证券交易所(纽约证券交易所代码：AIG)上市。除非上下文另有说明，“AIG”、“我们”、“我们”或“我们”指的是美国国际集团公司(AmericanInternationalGroup，Inc.)。其合并子公司和“美国国际集团母公司”一词指的是美国国际集团公司。而不是任何合并的子公司。

这些未经审计的精简合并财务报表不包括通常包括在按照美国普遍接受的会计原则编制的年度财务报表中的所有披露，应结合审计后的综合财务报表和我们关于2019年12月31日终了年度10-K表的年度报告(2019年年度报告)一并阅读。本报告所列截至2019年12月31日的合并财务信息摘录自2019年年度报告中经审计的合并财务报表。

根据截至11月30日的财政期间，我们的某些外国子公司包括在精简的综合财务报表报告中。已考虑调整和(或)披露在这些子公司发生的所有重大事件对我们合并财务状况和经营结果的影响，直至本精简综合财务报表所列每一期间的日期。管理层认为，这些精简的合并财务报表载有正常的经常性调整，包括公司间重大账户和交易的冲销，这是公允列报本报告所列结果所必需的。截至2020年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明到2020年12月31日终了年度的预期结果，特别是考虑到与冠状病毒有关的风险和不确定性以及它可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生的影响。

我们评估了是否需要确认或披露在2020年3月31日之后以及在发布这些精简的综合财务报表之前发生的事件。

出售/处置企业

坚韧控股

2018年11月13日，美国国际集团完成了出售19.9持有强力集团控股有限责任公司(坚韧控股)给TC集团开曼投资控股有限公司(L.P.)股份的百分比。(TCG)，凯雷集团(Carlyle Group L.P.)的附属公司。(Carlyle)(2018年刚毅销售)。2018年坚韧销售完成后，刚毅控股拥有100富力再保险有限公司(刚毅再保险有限公司)和美国国际集团流通股的百分比80.1持有坚韧控股股份的百分比。我们收到$381百万元现金，最多可获$952023年12月31日以后的100万递延补偿金，这笔补偿金须接受购买价格调整，AIG将根据2023年12月31日或之前达成的商定方法，偿还TCG在财产伤亡相关准备金方面的不利发展，直至TCG对坚韧的投资价值。因这次价格调整而欠TCG的任何款项，将由$的款额抵销。95以其他方式从TCG欠AIG的款项。如果我们在2020年5月13日前没有收到全部或部分计划的发行版，tcg将向我们支付额外的$。100百万美元，该数额应与AIG收到的股息数额成比例调整。在2018年的坚定性销售方面，我们同意将某些投资承诺目标纳入凯雷的各种战略，并同意在以下几个方面支付最低投资管理费36个月闭幕式之后。我们还将被要求按比例支付一笔商定的全部费用，如果我们不能达到这些投资承诺的目标的话。

 

8美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 1. 提出依据

 

2019年11月25日，AIG与富力控股、凯雷、凯雷(Carlyle FRL)签订了会员权益购买协议，该投资基金由凯雷(Carlyle FRL)的一家子公司T&D联合资本有限公司(T&D United Capital Co.Ltd.)提供咨询。(T&D)和T&D Holdings，Inc.，根据这两家公司，在满足或放弃其中规定的某些条件的前提下，凯雷FRL将从美国国际集团a购买。51.6坚韧控股和T&D的百分之股权将从美国国际集团(AIG A)购买。25坚韧控股公司(多数股权刚强出售)的持股比例。在多数利息坚挺出售结束后，AIG将有一个3.5持有坚韧控股股份的百分比。多数利息坚挺出售下的购买价格须在收市后调整购买价格，根据这项调整，aig将根据一种商定的方法，就财产伤亡准备金的某些不利发展支付坚挺再付款，该方法可能发生在2023年12月31日或之前，最高支付额为美元。500百万关于多数股权出售协议，美国国际集团、刚毅控股和TCG已商定，从多数股权出售结束之日起，(一)AIG上述投资承诺目标将由刚毅控股承担，AIG将从中释放；(二)AIG同意在2018年强制销售中向TCG提供的收购价格调整将终止，(Iii)凯雷仍有义务向AIG支付美元。952023年12月31日的递延补偿金百万美元100如果AIG在2020年5月13日前没有收到全部或部分计划的分红，则该数额将与AIG收到的股息数额成比例调整。我们希望贡献大约$1.45在交易结束后的一段时间内，我们的保险公司的某些子公司获得了多数利息的10亿美元的销售收益。不能保证我们将获得所需的监管批准，或将满足关闭条件，以完善多数利益坚韧出售。

有关这一交易的进一步详情，见“精简综合财务报表”附注4。

黑板

在2020年3月底，美国国际集团决定把黑板美国控股公司。(黑板)，美国国际集团的技术驱动的子公司，进入了竞争。由于这一决定，美国国际集团确认税前损失为美元。210百万美元，主要包括资产减值费用。

估计数的使用

按照美国公认会计准则编制财务报表需要采用经常涉及重大判断力的会计政策。我们认为最依赖于估计数和假设的会计政策被认为是我们的重要会计估计，并与确定：

未付损失赔偿责任和损失调整费用(损失准备金)；

未来保单福利负债的估值和损失确认的时间和程度；

可变年金产品担保福利特征负债的估值；

固定指数年金和寿险产品嵌入衍生品的估值；

估计投资导向产品的递延政策收购成本的价值毛利；

再保险资产；

减值费用，包括其他投资资产的减值和商誉减值；

主要用于贷款、可供出售的固定期限证券、再保险资产和保险费及其他应收款的信贷损失备抵；

法律应急责任；

某些金融资产和负债的公允价值计量；以及

所得税资产和负债，包括我们的净递延税资产的可收回性和未来税收营业盈利能力的可预见性，这是实现净递延税资产和与减税和就业法(税法)有关的估计数所必需的。

这些会计估计数需要使用有关事项的假设，其中一些假设在估计时非常不确定。如果实际经验与所使用的假设不同，我们的综合财务状况、业务结果和现金流量可能会受到重大影响。

美国国际集团2020年第一季度10-q9

 

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项目1精简合并财务报表(未经审计)说明2.重要会计政策摘要

 

 

2.重要会计政策摘要

2020年采用的会计准则

金融工具-信贷损失

2016年6月，FASB发布了会计准则，改变了实体对大多数金融资产、应收保费、贸易应收账款、表外敞口和再保险应收账款的当前预期信贷损失(Ccl)的核算方式。金融工具信用损失标准)。该标准要求对信用损失进行备抵，其依据是与这类受信贷损失影响的金融资产有关的终身信用损失的预期，包括按摊销成本计量的贷款、再保险应收款和某些表外信用风险敞口。此外，可供出售的债务证券，包括已购买的信贷恶化证券的减值，须受新指引的约束，并以类似的方式衡量，但损失被确认为备抵，而不是减记证券的摊还成本。该标准允许在发行人的信用改善的情况下逆转信贷减损。该标准还要求更多的披露。

该标准于2020年1月1日生效，采用了一种修正的回顾性方法，要求对留存收益进行累积效应调整。截至2020年1月1日，采用该标准的影响是期初留存收益减少了$。487百万美元(税后)主要由商业抵押贷款驱动，其次是再保险应收账款和可收回款项。

下表提供了与采用“金融工具信用损失标准”有关的我们的备抵额，包括信贷损失，以及与此处适用的票据的相互参照，以获得更多信息：

截至2020年3月31日止的三个月		平衡，		累积效应		购买信用				平衡，
		开始		调整至.		恶化初始		增加		尾端
(以百万计)		一年中		(二零二零年一月一日)		津贴		(减少)		期间
可供出售的证券(a)	$	-	$	-	$	13	$	198	$	211
抵押贷款和其他贷款应收款(b)		438		318		-		31		787
再保险可收回款项(包括
存款记帐资产)(c)		151		224		-		(13)		362
保险费和其他应收款(d)		178		34		-		(2)		210
合同可扣除的可收回款项(e)		-		14		-		-		14
商业按揭贷款承诺(f)		-		51		-		7		58
共计	$	767	$	641	$	13	$	221	$	1,642
对某些长期的次级影响
保险合同(g)				(27)
税收影响				(127)
总累积效应调整			$	487

(a)信贷损失备抵以可在精简的综合资产负债表中出售的债券报告。信贷损失备抵额的变化在精简的综合收入报表中的已实现资本收益净额(损失)中列报。有关更多信息，请参阅附注6。

(b)信贷损失备抵在精简的综合资产负债表中以抵押贷款和其他应收贷款列报。信贷损失备抵额的变化在精简的综合收入报表中的已实现资本收益净额(损失)中列报。有关更多信息，请参阅附注7。

(c)信贷损失备抵用于再保险资产，用于包含足够保险风险的再保险合同，并在其他资产中报告，用于保险合同和再保险合同，而这些保险和再保险合同在精简的综合资产负债表中不包含足够的保险风险。信用损失备抵额的变化反映在投保人的福利和为包含足够保险风险的再保险合同而发生的损失，以及不包含足够保险风险的合同的保费在精简的综合收入报表中报告。有关其他信息，请参阅附注2。

(d)信贷损失备抵在精简的综合资产负债表中以保费和其他应收款列报。信贷损失备抵额的变化在精简的综合收入报表中的一般业务费用和其他费用中作了报告。有关其他信息，请参阅附注2。

(e)信贷损失备抵在精简的综合资产负债表中的未支付损失和损失调整费用负债中列报。信用损失备抵额的变化在简明综合收入报表中的投保人福利和损失中报告。有关其他信息，请参阅附注10。

(f)信贷损失备抵在精简综合资产负债表的其他负债中列报。信贷损失备抵额的变化在精简的综合收入报表中的已实现资本收益净额(损失)中列报。有关更多信息，请参阅附注7。

(g)这反映了对发援会摊销、未赚收入准备金和销售诱导资产的调整，以及对某些普遍寿险和可变年金合同未来政策福利的影响。

 

10美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1精简合并财务报表(未经审计)说明2.重要会计政策摘要

 

以下是采用该标准对再保险、可收回款项和保险费及其他应收款的影响。

再保险-信贷损失

再保险可收回性的评估涉及大量的判断，特别是对于潜在的暴露，如石棉，由于其长尾性质。再保险资产包括可收回未付损失的再保险和损失调整费用，这些费用是作为我们的损失准备程序的一部分而估算的，因此，与估计总损失储量一样，也会受到类似的判断和不确定因素的影响。同样，其他资产包括作为存款入账的合同可收回的再保险。

我们通过争议和信用事件的历史趋势或再保险人信用质量的财务分析来评估再保险可收回余额在每个报告期内的可收回性。我们记录调整数，以反映这些评估的结果，办法是为无法收回的再保险的信贷损失和争议提供备抵，从而减少综合资产负债表上再保险和其他资产的账面金额(统称再保险可收回余额)。这一估计需要作出重大判断，主要考虑因素包括：

可收回的已付和未付款项；

余额是否有争议或须依法收取；

根据我们的财务审查，由债务人风险评级(ORRs)确定的再保险人的相对财务健康状况；我们根据我们的财务审查向每一个再保险人分配的财务状况；财务上有问题的保险人(即在竞选中、自愿或非自愿地被置于接管、破产、正在清算过程中或以其他方式受到正式或非正式监管限制的)被分配给ORR，这将产生很大的免税额；以及

是否存在抵押品和抵押品安排。

利用违约概率和违约损失概率法建立了再保险可追偿期预期信用损失的估计值，反映了再保险保险人的ORR评级。信贷损失备抵不包括有争议的数额。采用意外损失模式，为可收回的再保险确定了争议备抵额。

截至2020年3月31日，再保险可收回款项总额为$42.2十亿在那一天，利用AIG的ORR，(I)大约87再保险可收回款项的百分比为投资级，其中82%与普通保险和5与生命和退休有关的百分比；(2)大约12再保险可收回款项的百分比为非投资级，其中大部分与一般保险有关；(Iii)少于一与人寿保险及退休有关的非投资级再保险可收回款项的百分比及(Iv)约一再保险可收回金额的百分比与AIG没有评级的实体有关。

截至2020年3月31日，76我们的非投资级再保险敞口的百分比与专属保险公司有关.这些安排通常由信用证、持有的资金或信托协议提供担保。

 

再保险可收回津贴

下表列出再保险可收回备抵额的前滚表：

截至2020年3月31日止的三个月		一般		生命与
(以百万计)		保险		退休		共计
余额，年初	$	111	$	40	$	151
中东欧收养初期免税额		202		22		224
本期预期信贷损失和纠纷准备金		(4)		2		(2)
从信贷损失和纠纷备抵项下注销。		(3)		(4)		(7)
其他变动		(4)		-		(4)
期末余额	$	302	$	60	$	362

 

有不截至2020年3月31日的三个月期间，先前注销的信贷损失的收回.

逾期地位

当再保险资产逾期90天后，我们认为它已经到期。在所列任何一段期间，逾期未付余额均不算重大。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q11

 

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项目1精简合并财务报表(未经审计)说明2.重要会计政策摘要

 

保险费和其他应收款-信贷损失

保险费和其他应收款，扣除信贷损失备抵后，包括应收保费余额、经纪人和投保人应付的金额、直接投资帐簿和全球资本市场(GCM)的贸易应收款和其他应收款。GCM的贸易应收账款包括支付给衍生品交易对手方的现金担保品，这些对手方没有资格从衍生负债中扣除。信贷损失备抵额以及保险费和其他应收账款争议备抵额为$2102020年3月31日我们的保费应收账款信贷损失备抵综合考虑了与过去事件、当前情况以及合理和可支持的预测有关的内部和外部信息。我们的津贴考虑到我们的合同规定。在投保人违约或拖欠的情况下，我们可以在剩余的时间内停止投保。在某些法域，我们即使在投保人拖欠或违约的情况下也不能取消承保范围。我们认为，如果从合同义务到期日起90天后仍未收到付款，则保险费和其他应收账款余额已过期，并在本报告所述期间有争议数额的可收取性存在合理不确定性的情况下，记录争议的备抵。

关于采用这一标准的影响的进一步信息，见“精简综合财务报表”附注5、6、7、10和12。

简化商誉损害测试

2017年1月，FASB发布了一项会计准则，取消了通过假设购买价格分配计算商誉隐含公允价值的要求，以衡量商誉减值费用。相反，实体将根据报告单位账面金额超过公允价值的数额记录减值费用，但不超过分配给该报告单位的商誉总额。单位在计量商誉减值损失时，还应当考虑可抵扣商誉对报告单位账面金额的所得税影响。

该标准自2020年1月1日起实施。该标准的采用对我们的财务状况、业务结果或现金流动没有重大影响。

云计算安排

2018年8月，FASB发布了一项会计准则，将云计算(或托管)安排中产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求(以及包含内部使用软件许可证的托管安排)相一致。资本化的执行费用必须在托管安排的期限内摊销。服务元素的计算不受此更新中的修改的影响。

我们前瞻性地采用了该标准，其生效日期为2020年1月1日。该标准的采用对我们的合并财务状况、业务结果或现金流动没有重大影响。

担保证券及附属公司保证人及发行人的财务披露

2020年3月，证券交易委员会(SEC)通过修正案，简化和简化了对已注册或被注册的担保证券的担保人和发行人以及证券担保机构登记或登记的证券发行机构的披露要求。目前，证券交易委员会允许子公司发行人和担保人在满足某些条件并由母公司提供子公司发行人和担保人的简要财务信息时，省略单独的财务报表。除其他外，修正案允许公司在附属发行人或担保人的报告义务被中止的情况下停止提供总结财务信息。

修正案将于2021年1月4日生效，并允许早日通过。从2020年3月31日起，AIG提前通过了该修正案，并停止向子公司发行人和担保人提供汇总信息，因为子公司的报告义务已被暂停。

会计准则的未来应用

对长期合同会计的有针对性的改进

2018年8月，FASB发布了会计准则更新，目的是对保险实体签发的长期合同的现有确认、计量、列报和披露要求进行有针对性的改进。该标准对确认、计量、列报和披露作了重大和全面的修改，概述如下：

12美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1精简合并财务报表(未经审计)说明2.重要会计政策摘要

 

要求至少每年对传统和有限薪资长期合同的未来政策福利假设进行审查和更新，并在损益表中确认和单独列报由此产生的任何重计量损益(下文所述贴现率变动除外)。

要求在每个报告期结束时更新贴现率假设，使用中高级(低信用风险)固定收益工具收益率，最大限度地利用可观察的市场投入，并认识到其他综合收入贴现率变化的影响。

将递延政策采购费用(发援会)的摊销简化为相关合同预期期限内的固定水平，并对意外终止作出调整，但不再需要减值测试。

要求通过损益表以公允价值计量与存款(或账户余额)合同有关的所有市场风险收益，但特定工具的信用风险变化除外，这将在其他综合收益中得到确认。

更多地披露政策福利、账户余额、市场风险收益、单独账户负债以及计量中使用的重要投入、判断和方法以及这些变化的影响的分类滚转披露。

2019年10月，FASB确认将该标准的生效日期推迟到2022年1月1日。我们计划在生效日期采用该标准。我们已经开始执行工作，我们正在评估采用该标准的方法以及该标准对我们报告的综合财务状况、业务结果、现金流量和所需披露的影响。这一标准的采用预计将对我们的综合财务状况、业务结果、现金流量和所需披露以及系统、流程和控制产生重大影响。

所得税

2019年12月18日，FASB发布了一项会计准则，该准则通过消除期间内税收分配方法的某些例外、中期所得税的计算方法以及确认对外部税基差异的递延税负债，简化了所得税的会计核算。修正案还简化了其他领域，包括特许税的核算和颁布的税法或税率，并澄清了导致商誉税基升级的交易的会计核算。该标准于2021年1月1日生效，并允许早日采用。我们正在评估标准对我们的综合财务状况、业务结果和现金流动的影响。

参考费率改革

2020年3月12日，FASB发布了一项会计准则，该准则提供了临时性的选择性指导，以减轻参考费率改革中潜在的会计负担。该标准允许我们解释由于伦敦银行间同业拆借利率(Libor)或另一参考利率作为现有合同的延续而产生的某些合同变更，而无需进行进一步分析。

本标准可能在2020年3月12日至2022年12月31日这段时间内随着参考费率改革活动的开展而被选出和前瞻性地应用。我们已经开始执行工作，我们正在评估采用该标准的方法以及该标准对我们报告的综合财务状况、业务结果、现金流量和所需披露的影响。

对某些权益法投资会计问题的澄清

在2020年1月16日，FASB发布了一项会计准则，以澄清先前发布的关于一家公司衡量某些权益证券公允价值的能力的准则，如果没有一个容易确定的公允价值，应如何与权益法投资标准相互作用。先前发布的标准规定，此类权益证券可按成本计量，减去减值(如果有的话)，除非发生相同或类似证券的可观察交易(计量备选办法)。新标准明确规定，公司应考虑可观察到的交易，这些交易要求公司在应用权益法之前或停止使用权益法之前或停止使用权益会计法，以便按照权益法适用计量备选办法。

该标准进一步澄清，公司在确定某些远期合同和购买期权的会计时，无论是在结算时还是在行使时，都不应考虑是否会根据权益法或公允价值期权核算标的证券。

该标准适用于2020年12月15日以后开始的中期和年度报告期。我们正在评估采用这一标准对我们的综合财务状况、业务结果、现金流量和所需披露的影响。

美国国际集团2020年第一季度10-q13

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 3.部分信息

 

 

3.部分信息

我们报告我们的业务结果符合我们的主要业务决策者审查业务的方式，以评估业绩和分配资源如下：

一般保险

一般保险业务为二运营部分：

北美 -由美国、加拿大和百慕大的保险公司组成。 这还包括Validus再保险有限公司的结果。(Validus)，西部世界保险集团公司。和Glatfelter保险集团(Glatfelter)。

国际-包括日本、英国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲和加勒比、中东和非洲以及中国的地区保险业务。这还包括Talbot控股有限公司的业绩。

结果显示在内部再保险交易之前。北美和国际业务部门由以下产品组成：

–商业保险-包括责任、财务、财产和特殊风险。

–个人保险-由个人线路、事故和健康组成。

生活和退休

人寿保险和退休业务作为四运营部分：

个人退休 -包括固定年金、固定指数年金、可变年金和零售共同基金。

团体退休-包括集团共同基金、团体年金、个人年金和投资产品，以及财务规划和咨询服务。

人寿保险 -美国的初级产品包括定期人寿保险和全民人寿保险。国际业务包括在英国和爱尔兰销售生命和保健产品。

制度市场 -包括稳定的价值包装产品、结构性结算和养老金风险转移年金、公司和银行所有的人寿保险和担保投资合同(GIC)。

其他业务

其他业务主要包括：

从AIG母公司和其他公司子公司持有的资产中获得的收入。

一般运营费用不归因于AIG的报告部门。

可归因于其他业务和报告部门的某些补偿费用。

与Validus和Glatfelter收购有关的分配网络价值摊销。

可归因于美国国际集团长期债务的利息支出以及与合并投资实体相关的债务。

结果还包括黑板美国控股公司(Blackboard U.S.Holdings，Inc.)。-及其子公司，重点是利用数字技术、数据分析和自动化提供商业保险解决方案。在2020年3月底，美国国际集团决定让黑板进入竞争。

遗产组合

遗留投资组合代表已退出或停止的产品线、策略表单或分销渠道。从2018年2月起，我们在百慕大注册的复合再保险公司，坚韧再保险公司，将被纳入我们的遗产投资组合。

遗产人寿与退休流离线— 准备金包括某些结构性结算、养老金风险转移年金和2012年4月之前编写的单一保费即期年金。还包括对整个生命、长期护理和已退出的事故和健康产品系列的曝光.

传统通用保险公司— 储备包括额外的工人补偿、环境风险和对通用保险中不再积极销售的其他产品的风险。还包括Eaglestone再保险公司的剩余准备金。

 

14美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 3.部分信息

 

遗产投资— 包括我们所投入的投资类别，包括对直接投资的投资，以及对全球资本市场和全球房地产的投资。

我们根据调整后的收入和调整后的税前收入(亏损)来评估部门业绩.调整后的收入和调整后的税前收入(损失)分别是通过将某些项目排除在美国国际集团的总收入和净收益(亏损)之外得出的。这些项目一般可分为以下一大类或多类：与我们目前的业务或经营业绩无关的遗留问题；为提高交易基本经济的透明度而作出的调整；以及我们认为该行业共有的措施。未计入调整后收入和调整税前收入(损失)的项目见下表。

下表按营运部分列出AIG的持续业务：

三个月到3月31日，	2020					2019
				调整后					调整后
		共计		税前			共计		税前
(以百万计)		收入		收入(损失)			收入		收入(损失)
一般保险
北美	$	3,414	$	409		$	4,098	$	934
国际		3,253		92			3,704		334
一般保险共计		6,667		501			7,802		1,268
生活和退休
个人退休		1,370		306			1,351		508
团体退休		694		143			709		232
人寿保险		1,091		55			1,073		116
制度市场		1,017		70			1,071		68
总寿命和退休		4,172		574			4,204		924
其他业务		162		(451)			139		(387)
遗产组合		264		(368)			706		112
AIG合并和消除		(145)		(84)			(97)		(70)
美国国际集团合并调整收入和调整税前收入总额		11,120		172			12,754		1,847
调整税前收入与税前收入的调节项目：
用于对冲有保障生活利益的证券公允价值的变化		14		(7)			105		96
养恤金准备金和发援会、VOBA和SIA与已实现净额有关的变化
资本收益(损失)		-		(538)			-		99
证券公允价值的变动		(191)		(191)			79		79
与管理或会计变更有关的专业费用		-		(13)			-		-
其他收入(费用)-净额		9		-			7		-
债务清偿后的收益(损失)		-		(17)			-		2
已实现资本收益净额(损失)*		3,485		3,502			(489)		(474)
被剥离企业的收入(损失)		-		(216)			-		6
非经营诉讼准备金和和解		6		6			-		(1)
有利的前期发展及相关摊销
根据追溯性再保险协议放弃的变更		-		8			-		27
净损失准备金折扣费		-		(56)			-		(473)
与收购业务相关的整合和交易成本		-		(2)			-		(7)
重组和其他费用		-		(90)			-		(47)
税收和税前收入	$	14,443	$	2,558		$	12,456	$	1,154

*包括用于非合格(经济)套期保值或资产复制的衍生工具上的所有已实现资本净损益，但赚取的收入(定期结算和应计结算中的变化)除外。

美国国际集团2020年第一季度10-q15

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 4.持有售地分类

 

4.持有售地分类

保有量分类

当管理层批准出售或获得出售业务的批准，并致力于一项正式计划时，我们报告并将一项业务归类为“待售”(持有待售业务)，该业务可立即出售，该业务正在积极营销，预计将在今后12个月内进行销售，并符合某些其他具体标准。持有的销售业务记录在其账面金额的较低或估计的公允价值减去出售成本。如果业务的账面金额超过其估计的公允价值，则确认损失。

与待售持有业务有关的资产和负债分别在我们的综合资产负债表中报告为其他资产和其他负债，这些资产和负债是从企业被归类为待售资产的时期开始的。

截至2020年3月31日，下列业务被列为待售业务：

坚韧控股

坚韧再保险是在2018年第一季度建立的，涉及一系列与我们遗产投资组合相关的附属再保险交易。这些再保险交易的目的是将我们大部分的遗产保险业务合并成一个单一的法律实体。截至2020年3月31日，关联交易包括从我们的遗产人寿(Legacy Life)和退休管理公司(Retiire Running Line)拨出约301亿美元的准备金，以及由美国国际集团(AIG)多家全资子公司编写的与业务相关的遗产保险(Legacy General Insurance)业务准备金约38亿美元。坚韧有大约$2.7除去公司间结余后，10亿美元的总资产主要由美国国际集团管理，是美国国际集团的主要再保险公司，并拥有自己的专门管理团队。2018年第二季度，该公司成立了刚毅控股公司，作为刚毅再投资的控股公司。

2018年11月13日，美国国际集团完成了出售19.9对凯雷旗下子公司TCG的持股比例为坚韧控股(ForticeHoldings)。2018年坚韧销售完成后，刚毅控股拥有100坚韧再保险和美国国际集团流通股的百分比80.1持有坚韧控股股份的百分比。我们收到$381百万元现金，最多可获$952023年12月31日以后的100万递延补偿金，这笔补偿金须接受购买价格调整，AIG将根据2023年12月31日或之前达成的商定方法，偿还TCG在财产伤亡相关准备金方面的不利发展，直至TCG对坚韧的投资价值。因这次价格调整而欠TCG的任何款项，将由$的款额抵销。95以其他方式从TCG欠AIG的款项。如果我们在2020年5月13日前没有收到全部或部分计划的发行版，tcg将向我们支付额外的$。100百万美元，该数额应与AIG收到的股息数额成比例调整。在2018年的坚定性销售方面，我们同意将某些投资承诺目标纳入凯雷的各种战略，并同意在以下几个方面支付最低投资管理费三十六个月闭幕式之后。我们还将被要求按比例支付一笔商定的全部费用，如果我们不能达到这些投资承诺的目标的话。

在2019年11月25日，美国国际集团与Forgic Holdings、Carlyle、Carlyle FRL、T&D和T&D Holdings，Inc.签订了会员权益购买协议，根据该协议，凯雷FRL将在满足或放弃其中规定的某些条件的前提下，向AIG购买51.6坚韧控股和T&D的百分之股权将从美国国际集团(AIG A)购买。25持有坚韧控股股份的百分比。在多数利息坚挺出售结束后，AIG将有一个3.5持有坚韧控股股份的百分比。多数利息坚挺出售下的购买价格须在收市后调整购买价格，根据这项调整，aig将根据一种商定的方法，就财产伤亡准备金的某些不利发展支付坚挺再付款，该方法可能发生在2023年12月31日或之前，最高支付额为美元。500百万关于多数股权出售协议，美国国际集团、刚毅控股和TCG已商定，从多数股权出售结束之日起，(一)AIG上述投资承诺目标将由刚毅控股承担，AIG将从中释放；(二)AIG同意在2018年强制销售中向TCG提供的收购价格调整将终止，(Iii)凯雷仍有义务向AIG支付美元。952023年12月31日的递延补偿金百万美元100如果AIG在2020年5月13日前没有收到全部或部分计划的分红，则该数额将与AIG收到的股息数额成比例调整。我们希望贡献大约$1.45在交易结束后的一段时间内，我们的保险公司的某些子公司获得了多数利息的10亿美元的销售收益。不能保证我们将获得所需的监管批准，或将满足关闭条件，以完善多数利益坚韧出售。

16美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 4.持有售地分类

 

我们损失了$98在2019年，我们对刚毅控股公司的兴趣达到了百万美元，该公司被记录为资产中的一项反向资产，在下面的销售线上持有。

这项交易预计将在2020年中期完成，但须经监管机构批准和其他惯常的结束条件。

下表汇总了公司间结余消除后综合资产负债表上待售资产和负债的构成：

		三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百万计)		2020			2019
资产：
可供出售的债券	$	2,308		$	2,187
其他债券证券		13			13
其他投资资产		58			45
短期投资		63			107
现金		54			63
应计投资收入		20			19
递延所得税		(11)			(22)
其他资产		152			106
为出售而持有的业务资产		2,657			2,518
减：应计损失		(98)			(98)
待售资产总额	$	2,559		$	2,420
负债：
其他负债	$	14		$	15
待售负债总额	$	14		$	15

2018年第一季度执行的附属再保险交易，加上坚韧再保险，导致附属公司资产负债表上预付的保险资产约为美元。2.510亿美元(税后)及相关的递延收购成本0.5(税后)合同开始时的10亿美元。由于对手方是全资拥有的，美国国际集团的合并财务报表中已经排除了预付保险资产。

在多数股权出售结束后，AIG将确认这些资产的未摊销余额中，如果AIG不再是Forgic Holdings的控股股东，就无法收回的部分的亏损。截至2020年3月31日，上述预付保险资产和相关递延购置费用的未摊销余额为美元。2.210亿美元(税后)和美元0.4分别为10亿美元(税后)。截至2019年12月31日，上述预付保险资产和相关递延购置费用的未摊销余额为美元。2.310亿美元(税后)和美元0.4分别为10亿美元(税后)。合计损失$2.6在截至2020年3月31日的三个月期间，将增加10亿美元，以弥补多数利息坚挺销售中确认的任何损益。我们将在多数利益坚挺销售上确认的增量损益，可能会受到多数利息坚挺出售时存在的市场状况的重大影响。

5.公允价值计量

经常性公允价值计量

在精简的综合资产负债表中以公允价值记录的资产和负债，根据估值投入的可观察性，按照由三个“级别”组成的公允价值等级进行计量和分类：

第1级：公允价值计量的基础上，报价(未调整)活跃的市场，我们有能力获得相同的资产或负债。市场价格数据一般是从交易所或交易商市场获得的。我们不调整这类票据的报价。

2级： 根据第1级所列报价以外的可直接或间接观察到的资产或负债的投入进行公允价值计量。第二级投入包括活跃市场类似资产和负债的报价，非活跃市场相同或类似资产或负债的报价，以及对资产或负债可观察到的报价以外的其他投入，如利率和收益率曲线，可在共同报价区间内观察到。

美国国际集团2020年第一季度10-q17

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

第3级：公允价值计量基于使用不可观测的重要投入的估值技术。可以使用可观测和不可观测的投入来确定第三级分类的头寸的公允价值。使用这些计量的情况包括资产或负债几乎没有(如果有的话)市场活动的情况。因此，我们必须对假设的市场参与者用来评估资产或负债的投入做出某些假设。

在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，公允价值计量整体下降的公允价值层次层次是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入来确定的。

按公允价值定期计量的资产和负债

下表列出了按公允价值定期计量的资产和负债的信息，并指出了根据所用投入的可观测性进行公允价值计量的水平：

2020年3月31日							对手方		现金
(以百万计)		一级		2级		三级		净网(a)	抵押品			共计
资产：
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	239	$	5,450	$	-	$	-	$	-	$	5,689
州、市和政治分区的义务		-		13,338		2,102		-		-		15,440
非美国政府		48		14,119		6		-		-		14,173
公司债务		-		143,107		1,215		-		-		144,322
RMBS		-		19,170		11,687		-		-		30,857
CMBS		-		13,080		1,146		-		-		14,226
CDO/ABS		-		8,301		8,768		-		-		17,069
可供出售的债券共计		287		216,565		24,924		-		-		241,776
其他债券证券：
美国政府和政府资助的实体		6		2,051		-		-		-		2,057
非美国政府		-		-		-		-		-		-
公司债务		-		16		-		-		-		16
RMBS		-		318		149		-		-		467
CMBS		-		229		42		-		-		271
CDO/ABS		-		164		2,378		-		-		2,542
其他债券证券共计		6		2,778		2,569		-		-		5,353
权益证券		582		23		19		-		-		624
其他投资资产(b)		-		80		1,467		-		-		1,547
衍生资产：
利率合约		2		6,621		-		-		-		6,623
外汇合同		-		2,337		1		-		-		2,338
股权合约		87		1,003		150		-		-		1,240
信贷合同		-		-		133		-		-		133
其他合同		-		-		15		-		-		15
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(4,645)		(4,840)		(9,485)
衍生资产总额		89		9,961		299		(4,645)		(4,840)		864
短期投资		1,732		6,454		-		-		-		8,186
其他资产		176		2,180		91		-		-		2,447
单独账户资产		74,591		4,245		-		-		-		78,836
共计	$	77,463	$	242,286	$	29,369	$	(4,645)	$	(4,840)	$	339,633
负债：
投保人合约存款	$	-	$	-	$	8,153	$	-	$	-	$	8,153
衍生负债：
利率合约		2		4,224		-		-		-		4,226
外汇合同		-		1,028		4		-		-		1,032
股权合约		8		62		7		-		-		77
信贷合同		-		24		57		-		-		81
其他合同		-		-		13		-		-		13
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(4,645)		(147)		(4,792)
衍生负债总额		10		5,338		81		(4,645)		(147)		637
其他负债		-		-		-		-		-		-
长期债务		-		2,276		-		-		-		2,276
共计	$	10	$	7,614	$	8,234	$	(4,645)	$	(147)	$	11,066

18美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

(一九二零九年十二月三十一日)							对手方		现金
(以百万计)		一级		2级		三级		净网(a)		抵押品		共计
资产：
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	135	$	5,245	$	-	$	-	$	-	$	5,380
州、市和政治分区的义务		-		13,197		2,121		-		-		15,318
非美国政府		60		14,809		-		-		-		14,869
公司债务		-		147,973		1,663		-		-		149,636
RMBS		-		19,397		13,408		-		-		32,805
CMBS		-		13,377		1,053		-		-		14,430
CDO/ABS		-		10,962		7,686		-		-		18,648
可供出售的债券共计		195		224,960		25,931		-		-		251,086
其他债券证券：
美国政府和政府资助的实体		-		2,121		-		-		-		2,121
非美国政府		-		-		-		-		-		-
公司债务		-		18		-		-		-		18
RMBS		-		346		143		-		-		489
CMBS		-		272		50		-		-		322
CDO/ABS		-		187		3,545		-		-		3,732
其他债券证券共计		-		2,944		3,738		-		-		6,682
权益证券		756		77		8		-		-		841
其他投资资产(b)		-		86		1,192		-		-		1,278
衍生资产：
利率合约		1		3,199		-		-		-		3,200
外汇合同		-		1,034		6		-		-		1,040
股权合约		5		593		171		-		-		769
信贷合同		-		-		3		-		-		3
其他合同		-		-		14		-		-		14
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(2,427)		(1,806)		(4,233)
衍生资产总额		6		4,826		194		(2,427)		(1,806)		793
短期投资		2,299		3,044		-		-		-		5,343
其他资产		57		2,212		89		-		-		2,358
单独账户资产		89,069		4,203		-		-		-		93,272
共计	$	92,382	$	242,352	$	31,152	$	(2,427)	$	(1,806)	$	361,653
负债：
投保人合约存款	$	-	$	-	$	6,910	$	-	$	-	$	6,910
衍生负债：
利率合约		4		2,745		-		-		-		2,749
外汇合同		-		1,025		-		-		-		1,025
股权合约		8		111		20		-		-		139
信贷合同		-		24		65		-		-		89
其他合同		-		-		7		-		-		7
交易对手净额和现金抵押品		-		-		-		(2,427)		(527)		(2,954)
衍生负债总额		12		3,905		92		(2,427)		(527)		1,055
其他负债		-		45		-		-		-		45
长期债务		-		2,062		-		-		-		2,062
共计	$	12	$	6,012	$	7,002	$	(2,427)	$	(527)	$	10,072

(a)代表合格主净结算协议所涵盖的衍生产品敞口净额。

(b)不包括按公允价值计量的投资，按每股净资产价值(或其等值)计算，共计$。5.0十亿美元5.5截至2020年3月31日和2019年12月31日分别为10亿美元。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q19

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

第3级经常性公允价值计量的变化

下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日终了三个月期间按公允价值定期计量的第三级资产和负债的变动情况，以及2020年3月31日和2019年3月31日合并资产负债表中与第三级资产和负债有关的已实现和未实现损益：

																				变化
																				未实现收益
				网														变化		(损失)包括在
				实现和														未实现收益		其他综合
				未实现				购买，										(损失)包括在内		收入(损失)
		公允价值	收益(损失)			其他		销售，		毛额		毛额		重新分类		公允价值		在收入上		经常性3级
		开始		包括在内	综合			发行和	转让		转让			持有		端部		持有的文书		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		出售(a)		期间		期末		期末
截至2020年3月31日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
国家的义务，
市镇和
政治分部	$	2,121	$	5	$	(55)	$	137	$	27	$	(133)	$	-	$	2,102	$	-	$	(51)
非美国政府		-		-		-		-		6		-		-		6		-		-
公司债务		1,663		(67)		(81)		7		103		(410)		-		1,215		-		(29)
RMBS		13,408		132		(1,623)		(223)		19		(26)		-		11,687		-		(1,505)
CMBS		1,053		7		19		44		23		-		-		1,146		-		21
CDO/ABS		7,686		17		(557)		47		1,603		(28)		-		8,768		-		(536)
可供出售的债券共计(b)		25,931		94		(2,297)		12		1,781		(597)		-		24,924		-		(2,100)
其他债券证券：
公司债务		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		143		(14)		-		20		-		-		-		149		(14)		-
CMBS		50		(7)		-		(1)		-		-		-		42		(8)		-
CDO/ABS		3,545		(173)		-		(994)		-		-		-		2,378		(262)		-
其他债券证券共计		3,738		(194)		-		(975)		-		-		-		2,569		(284)		-
权益证券		8		(1)		1		10		1		-		-		19		-		-
抵押贷款和其他贷款
应收款项		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投资资产		1,192		(4)		-		129		150		-		-		1,467		14		-
其他资产		89		-		-		5		-		-		(3)		91		-		-
共计	$	30,958	$	(105)	$	(2,296)	$	(819)	$	1,932	$	(597)	$	(3)	$	29,070	$	(270)	$	(2,100)
																				变化
																				未实现收益
				网														变化		(损失)包括在
				实现和														未实现收益		其他综合
				未实现				购买，										(损失)包括在内		收入(损失)
		公允价值	(收益)损失			其他		销售，		毛额		毛额		重新分类		公允价值		在收入上		经常性3级
		开始		包括在内	综合			发行和	转让		转让			持有		端部		持有的文书		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		出售(a)		期间		期末		期末
负债：
投保人合约存款	$	6,910	$	1,171	$	-	$	72	$	-	$	-	$	-	$	8,153	$	(884)	$	-
衍生负债净额：
利率合约		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
外汇合同		(6)		3		-		6		-		-		-		3		1		-
股权合约		(151)		(26)		-		34		-		-		-		(143)		(14)		-
信贷合同		62		(124)		-		(14)		-		-		-		(76)		118		-
其他合同		(7)		(10)		-		15		-		-		-		(2)		10		-
衍生产品负债共计，净额(c)		(102)		(157)		-		41		-		-		-		(218)		115		-
共计	$	6,808	$	1,014	$	-	$	113	$	-	$	-	$	-	$	7,935	$	(769)	$	-

20美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

				网														变化
				实现和														未实现收益
				未实现				购买，										(损失)包括在内
		公允价值	收益(损失)			其他		销售，		毛额		毛额		重新分类		公允价值		在收入上
		开始		包括在内	综合			发行和		转让		转让		持有		端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		出售(a)		期间		期末
截至2019年3月31日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市的义务
和政治分部	$	2,000	$	(1)	$	97	$	24	$	29	$	(13)	$	-	$	2,136	$	-
非美国政府		11		-		-		(4)		-		(4)		-		3		-
公司债务		864		(3)		38		34		654		(55)		-		1,532		-
RMBS		14,199		227		24		(412)		23		(16)		-		14,045		-
CMBS		917		1		17		146		-		(189)		-		892		-
CDO/ABS		9,102		4		54		(45)		92		(367)		-		8,840		-
可供出售的债券共计		27,093		228		230		(257)		798		(644)		-		27,448		-
其他债券证券：
公司债务		-		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		1,290		17		-		(41)		-		-		-		1,266		-
CMBS		77		4		-		3		-		-		-		84		3
CDO/ABS		4,478		68		-		(201)		-		(96)		-		4,249		24
其他债券证券共计		5,845		89		-		(239)		-		(96)		-		5,599		27
权益证券		27		-		-		-		-		(1)		-		26		-
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投资资产		587		-		-		4		-		-		-		591		2
其他资产		58		-		-		1		-		-		-		59		-
共计	$	33,610	$	317	$	230	$	(491)	$	798	$	(741)	$	-	$	33,723	$	29
				网														变化
				实现和														未实现收益
				未实现				购买，										(损失)包括在内
		公允价值		(收益)损失		其他		销售，		毛额		毛额		重新分类		公允价值		在收入上
		开始		包括在内	综合			发行和		转让		转让		持有		端部		持有的文书
(以百万计)		期间		收入		收入(损失)	定居点，净额			在……里面		走出		出售(a)		期间		期末
负债：
投保人合约存款	$	4,116	$	569	$	-	$	193	$	-	$	-	$	-	$	4,878	$	(521)
衍生负债净额：
利率合约		15		1		-		(1)		-		-		-		15		(1)
外汇合同		(5)		(5)		-		9		-		-		-		(1)		(1)
股权合约		(75)		(16)		-		(5)		-		-		-		(96)		19
信贷合同		227		(3)		-		(2)		-		-		-		222		4
其他合同		(9)		(17)		-		18		-		-		-		(8)		17
衍生产品负债共计，净额(c)		153		(40)		-		19		-		-		-		132		38
共计	$	4,269	$	529	$	-	$	212	$	-	$	-	$	-	$	5,010	$	(483)

(a)在精简的综合资产负债表中报告的其他资产。

(b)由于“金融工具信用损失准则”于2020年1月1日通过，信贷损失被计入收入中的已实现和未实现(收益)损失。

(c)3级衍生产品的总敞口已在这些表中净列，仅供列报之用。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q21

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

上文所示与第三级资产和负债有关的收入中所列已实现和未实现损益净额在精简的合并收入报表中列报如下：

		网		NET实现
		投资		资本		其他
(以百万计)		收入	收益(损失)			收入		共计
截至2020年3月31日止的三个月
资产：
可供出售的债券*	$	198	$	(104)	$	-	$	94
其他债券证券		(462)		268		-		(194)
权益证券		-		(1)		-		(1)
其他投资资产		(4)		-		-		(4)
截至2019年3月31日止的三个月
资产：
可供出售的债券	$	242	$	(14)	$	-	$	228
其他债券证券		87		2		-		89
权益证券		-		-		-		-
其他投资资产		-		-		-		-
		网		NET实现
		投资		资本		其他
(以百万计)		收入	(收益)损失			收入		共计
截至2020年3月31日止的三个月
负债：
投保人合约存款	$	-	$	1,171	$	-	$	1,171
衍生负债净额		-		(143)		(14)		(157)
截至2019年3月31日止的三个月
负债：
投保人合约存款	$	-	$	569	$	-	$	569
衍生负债净额		-		(24)		(16)		(40)

*由于“金融工具信用损失准则”于2020年1月1日通过，信贷损失被计入已实现资本净收益(亏损)。

 

22美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月期间与精简综合资产负债表中的第3级资产和负债有关的采购、销售、发行和结算毛额净额：

						发行		购买，销售，
						和		发行和
(以百万计)		购货		销售		安置点(a)		定居点，净额(a)
截至2020年3月31日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市和政治分区的义务	$	145	$	(2)	$	(6)	$	137
非美国政府		-		-		-		-
公司债务		112		(5)		(100)		7
RMBS		336		-		(559)		(223)
CMBS		53		(2)		(7)		44
CDO/ABS		225		(22)		(156)		47
可供出售的债券共计		871		(31)		(828)		12
其他债券证券：
RMBS		25		-		(5)		20
CMBS		-		-		(1)		(1)
CDO/ABS		35		(579)		(450)		(994)
其他债券证券共计		60		(579)		(456)		(975)
权益证券		10		-		-		10
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-
其他投资资产		174		-		(45)		129
其他资产		-		-		5		5
总资产	$	1,115	$	(610)	$	(1,324)	$	(819)
负债：
投保人合约存款	$	-	$	222	$	(150)	$	72
衍生负债净额		(15)		8		48		41
负债总额	$	(15)	$	230	$	(102)	$	113
截至2019年3月31日止的三个月
资产：
可供出售的债券：
州、市和政治分区的义务	$	47	$	(15)	$	(8)	$	24
非美国政府		-		-		(4)		(4)
公司债务		49		-		(15)		34
RMBS		307		(26)		(693)		(412)
CMBS		184		-		(38)		146
CDO/ABS		198		(156)		(87)		(45)
可供出售的债券共计		785		(197)		(845)		(257)
其他债券证券：
公司债务		-		-		-		-
RMBS		-		-		(41)		(41)
CMBS		4		-		(1)		3
CDO/ABS		-		-		(201)		(201)
其他债券证券共计		4		-		(243)		(239)
权益证券		-		-		-		-
应收抵押贷款和其他贷款		-		-		-		-
其他投资资产		4		-		-		4
其他资产		-		-		1		1
总资产	$	793	$	(197)	$	(1,087)	$	(491)
负债：
投保人合约存款	$	-	$	173	$	20	$	193
衍生负债净额		(13)		-		32		19
负债总额	$	(13)	$	173	$	52	$	212

(a)有不在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间发行了债券.

 

美国国际集团2020年第一季度10-q23

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

可观察和不可观测的输入都可用于确定上表第3级所列职位的公允价值。因此，在2020年3月31日和2019年3月31日持有的票据的未实现收益(损失)可能包括可观测的公允价值的变化(如市场利率的变化)和不可观测的投入(例如不可观测的长期波动的变化)。

3级资产和负债的转移

上表所示收入(损失)或其他综合收入(损失)中所列的已实现和未实现净收益(损失)不包括美元(156)百万美元(55)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，转入第三级资产和负债的净收益(损失)分别为百万，其中包括美元(美元)。55)百万美元(1)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，与第三级资产和负债有关的净收益(亏损)分别为100万。

转移三级资产

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，向三级资产的转移主要包括对私人配售公司债务、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投资。将私人配售、公司债务和某些ABS资产转移到三级资产，主要是由于市场定价信息有限，要求我们根据调整后的投入确定这些证券的公允价值，以便更好地反映我们自己对特定证券或相关市场流动性特征的假设。将对RMBS、CMBS和CDO以及某些ABS的投资转移到三级资产，是由于个别证券类型的市场透明度和流动性下降。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，3级资产的转移主要包括私人配售和其他公司债务、CMBS、RMBS、CDO/ABS和市政证券的某些投资。将市政证券、公司债务、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投资从第三级资产中转移出去的依据是，考虑到市场流动性以及定价的相关透明度和这些投资的相关可观察投入。私人配售公司债务的某些投资和3级资产中的某些资产证券化的转移，主要是由于使用了反映这些证券公允价值的可观察的定价信息，而无需根据我们自己对某一特定证券的特性或市场当前流动性的假设进行调整。

3级负债的转移

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，没有衍生品或其他负债进入或流出三级债务的重大转移。

24美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

关于三级公允价值计量的定量信息

下表列出了用于某些三级工具的经常性公允价值计量所使用的大量不可观测投入的信息，并仅包括我们可以合理地获得有关投入的信息的那些工具，例如独立的第三方估值服务提供商和内部估值模型提供的数据。由于第三方提供的关于某些三级工具(主要是CDO/ABS)的信息可能无法合理地提供给我们，因此，下文所示的余额可能不等于此类三级资产和负债的报告总额：

	公允价值
	三月三十一日，		估价		范围
(以百万计)	2020		技术	不可观测输入(b)	(加权平均数)
资产：
州、市的义务
和政治分部	$	1,616	贴现现金流	产量	3.37% - 4.13% (3.75%)
公司债务		982	贴现现金流	产量	2.11% - 6.18% (4.14%)
RMBS(a)		10,762	贴现现金流	固定预付率	4.46% - 13.12% (8.79%)
				损失严重度	30.78% - 76.29% (53.53%)
				恒定违约率	1.41% - 5.86% (3.63%)
				产量	4.01% - 6.89% (5.45%)
CDO/ABS(a)		6,914	贴现现金流	产量	3.93% - 7.94% (5.94%)
CMBS		555	贴现现金流	产量	1.06% - 6.94% (4.00%)
负债：
嵌入衍生物
投保人合约存款：
最低提款保障(GMWB)		3,978	贴现现金流	股票波动性	7.00% - 57.00%
				基差率	0.00% - 13.00%
				动态递减乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘数(c)	38.00% - 147.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				权益/利率相关性	20.00% - 40.00%
				NPA(d)	1.31% - 2.80%
指数年金		3,719	贴现现金流	脱失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘数(c)	24.00% - 180.00%
				期权预算	0.00% - 4.00%
				NPA(d)	1.31% - 2.80%
索引寿命		434	贴现现金流	基差率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%
				NPA(d)	1.31% - 2.80%

美国国际集团2020年第一季度10-q25

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

		公允价值
		十二月三十一日，	估价		范围
(以百万计)		2019	技术	不可观测输入(b)	(加权平均数)
资产：
州、市的义务
和政治分部	$	1,633	贴现现金流	产量	3.35% - 3.95% (3.65%)
公司债务		1,087	贴现现金流	产量	3.48% - 6.22% (4.85%)
RMBS(a)		11,746	贴现现金流	固定预付率	4.00% - 12.89% (8.44%)
				损失严重度	33.68% - 76.91% (55.29%)
				恒定违约率	1.68% - 6.17% (3.93%)
				产量	2.52% - 4.53% (3.52%)
CDO/ABS(a)		6,025	贴现现金流	产量	2.92% - 4.91% (3.91%)
CMBS		476	贴现现金流	产量	2.77% - 5.18% (3.97%)
负债：
嵌入衍生物
投保人合约存款：
GMWB		2,474	贴现现金流	股票波动性	6.15% - 48.85%
				基差率	0.16% - 12.60%
				动态递减乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘数(c)	38.00% - 147.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				权益/利率相关性	20.00% - 40.00%
				NPA(d)	0.12% - 1.53%
指数年金		3,895	贴现现金流	脱失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘数(c)	24.00% - 180.00%
				期权预算	1.00% - 4.00%
				NPA(d)	0.12% - 1.53%
索引寿命		510	贴现现金流	基差率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%
				NPA(d)	0.12% - 1.53%

(a)从第三方评估服务提供商收到的信息。固定提前还款率、损失严重程度和持续违约率的不可观测输入范围，涉及到构成RMBS和CDO证券化工具中的整个证券组合的每一项独立抵押贷款，而不一定涉及我们购买的证券化工具债券(批)。这些投入的范围与我们购买的部分的公允价值的变化没有直接关系，因为我们拥有的特定部分的公允价值还有其他相关因素，包括但不限于购买价格、瀑布中的位置、高级职位和附属地位以及附件点。固定期限证券的加权平均是以证券的估计公允价值为基础的。

(b)表示我们认为市场参与者在评估这些资产和负债时会使用的贴现率、估计数和假设。

(c)死亡率投入作为2012年个人年金死亡率基本表的乘数显示。

(d)非绩效风险调整(NPA)作为无风险曲线上的价差用于贴现.

报告的国家、市政和政治分支机构债务、企业债务、RMBS、CDO/ABS和使用贴现现金流技术估值的CMBS的投入范围，由两个方向与价值加权平均值的一个标准差组成。上表没有实施我们的风险管理实践，这些做法可能抵消这些三级资产和负债中固有的风险。

 

26美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

不可观测输入之间的相互关系

我们认为，不可观测的投入是指那些没有市场数据，而且是利用我们所掌握的关于市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的最佳信息开发的投入。有关投入因按公允价值计量的工具的性质而有所不同。以下各段对不可观测的重大投入以及重大不可观测投入之间的相互关系及其对公允价值计量的影响作了一般性说明。在实践中，假设的同时变化可能并不总是对下文讨论的投入产生线性影响。可以观察到的输入和不可观测的输入之间也可能存在相互关系。这种关系未列入下文的讨论。对于下面描述的每一个单独的关系，反向关系通常也适用。

固定到期证券

固定期限证券公允价值计量中不可观测的重要投入是收益率。收益率受到信贷利差和美国国债收益率的市场变动的影响。收益率可能受到其他因素的影响，包括固定的预付率、损失严重程度和固定的违约率。一般来说，收益率的增加会降低投资的公允价值，反之，收益率的下降会增加投资的公允价值。

投保人合约存款内嵌衍生工具

投保人合约存款中报告的嵌入衍生品包括基于指数年金的市场指数的利息抵免率、指数化的寿命、以及可变年金和某些指数年金产品中的GMWB。对于任何给定的合同，对不可观测的投入的假设在预测现金流量以评估嵌入的衍生产品的整个期间各不相同。以下不可观测的输入用于对按公允价值计量的嵌入衍生品进行估值：

长期股票波动是指股票波动超过可观察到的股票波动期之后的波动.假定波动率的增加通常会增加乘车费预计现金流量的公允价值以及与养恤金支付有关的预计现金流量。因此，负债公允价值的净变化可能是减少，也可能是增加，这取决于预计乘车费和预计养恤金付款的相对变化。

股票/利率相关性估计股票回报的变化和利率之间的关系，在经济情景产生器用来评估我们的GMWB嵌入的衍生品。一般来说，较高的正相关关系假定股票市场和利率的变动具有更强的相关性，这通常会增加负债的公允价值。

基准违约率假设由公司经验决定，并在合同级别使用动态递减函数进行调整，该函数降低了合同在货币中时的基差率(根据公司估计，合同持有人的担保价值高于其基本账户价值)。在适用自首收费的时期内，通常也假定费率较低。假定延迟率的增加一般会降低负债的公允价值，因为较少的投保人会坚持收取有保证的提款金额。

死亡率假设因年龄和性别的不同而不同，这些假设基于公司的经验，包括死亡率改进假设。假设死亡率的增加将降低负债的公允价值，而较低的死亡率假设一般会增加负债的公允价值，因为保证付款的期限将更长。

使用假设估计投保人使用GMWB的时间选择利用他们的利益并开始取款。这些假设可能因担保类型、纳税资格、合同退出历史和投保人的年龄而有所不同。使用假设基于公司经验，其中包括部分退出行为。假定利用率的增加一般会增加负债的公允价值。

期权预算估计用于对冲与股票价格变动相关的风险敞口的期权的预期长期成本。期权预算的水平决定了期权的未来成本，影响了账户价值的增长和嵌入衍生品的估值。

美国国际集团2020年第一季度10-q27

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

按公允价值使用每股净资产对某些实体的投资

下表包括与我们对某些其他投资资产的投资有关的信息，包括私人股本基金、对冲基金和其他计算每股资产净值(或其同等价值)的替代投资。对于这些经常按公允价值计量的投资，我们使用每股净资产价值来衡量公允价值。

		2020年3月31日					(一九二零九年十二月三十一日)
			公允价值				公允价值
			使用NAV				使用NAV
			每股(或		无资金		每股(或			无资金
(以百万计)	投资类别包括		(相当于)		承诺		(相当于)			承诺
投资类别
私人股本基金：
杠杆收购	作为交易的一部分进行的债务和/或股权投资，在交易中，成熟公司的资产是从现有股东手中收购的，通常是使用财务杠杆。	$	1,245	$	1,454		$	1,189	$	1,543
房地产/基础设施	投资房地产和基础设施，包括发电厂和其他能源发电设施		412		451			400		290
风险投资	早期的，高潜力的，成长型公司期望通过最终的实现事件，例如公司的首次公开发行或出售，产生回报。		130		142			111		155
成长权益	为扩大其业务而在老牌公司进行投资的基金		480		87			422		57
夹层	对杠杆公司的次级债务和股票证券进行投资的基金		377		339			325		414
其他	包括投资于违约或破产保护公司的证券的不良基金，以及具有多种策略的基金和其他策略。		769		135			773		206
私人股本基金共计			3,413		2,608			3,220		2,665
对冲基金：
事件驱动	进行重大结构改革，包括兼并、收购和其他重组的公司的证券		361		-			727		-
长短	经理认为被低估的证券，以及相应的空头头寸，以对冲市场风险。		408		-			539		-
宏	根据对某些经济和资本市场状况的自上而下的看法，对金融工具采取多头和空头头寸的投资		697		-			894		-
苦恼	违约、破产保护或陷入困境的公司的证券		-		-			1		-
其他	包括在流动性较差的基金中持有的投资，以及允许在公共投资和私人投资之间进行更广泛分配的其他战略。		150		1			168		1
对冲基金总额			1,616		1			2,329		1
共计		$	5,029	$	2,609		$	5,549	$	2,666

上述私募股权基金投资是不可赎回的，因为当基金的基础投资被清算时，将收到这些基金的分配。私人股本基金一般预期十年生命从一开始就存在，但这些寿命可以由基金经理酌情延长，通常是在一或两年增量

 

上述对冲基金投资按公允价值计算，一般可赎回，但须符合赎回通知书的规定。我们的大部分对冲基金投资每月或每季度都可赎回。

28美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

公允价值期权

下表列出了与我们选择公允价值办法的合格票据有关的损益情况：

三个月到3月31日，			收益(损失)
(以百万计)				2020		2019
资产：
债券			$	(60)	$	355
替代投资(a)				(139)		230
负债：
长期债务(b)				(203)		(60)
总收益(损失)			$	(402)	$	525

(a)包括某些对冲基金、私人股本基金和其他投资伙伴。

(b)包括GIA、票据、债券和应付抵押贷款。

我们使用贴现现金流技术计算这些信用利差变化的影响，其中包括当前市场利率、我们对这些负债的可观测信用利差以及其他减轻不履约风险的因素，如现金抵押品。

下表列出公允价值与选择公允价值选项的长期债务合同本金总额之间的差额：

	2020年3月31日							(一九二零九年十二月三十一日)
			突出							突出
(以百万计)	公允价值		本金		差异			公允价值		本金		差异
负债：
长期债务*	$	2,276	$	1,543	$	733		$	2,062	$	1,502	$	560

*包括GIA、票据、债券、贷款和应付抵押贷款。

非经常性公允价值计量

下表列出减值时按公允价值计量的资产以及在所列期间记录的相关减值费用：

				公允价值资产								减值费用
				非经常性基础								三个月到3月31日，
(以百万计)				一级		2级		三级		共计			2020		2019
2020年3月31日
其他投资			$	-	$	-	$	97	$	97		$	11	$	41
其他资产				-		-		-		-			12		8
共计			$	-	$	-	$	97	$	97		$	23	$	49
(一九二零九年十二月三十一日)
其他投资			$	-	$	-	$	329	$	329
其他资产				-		-		1		1
共计			$	-	$	-	$	330	$	330

美国国际集团2020年第一季度10-q29

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 5.公允价值计量

 

未按公允价值计量的金融工具的公允价值信息

下表列出未按公允价值计量的我国金融工具的账面金额和估计公允价值，并根据所用投入的可观测性，说明公允价值计量的公允价值等级：

	估计公允价值									载运
(以百万计)		一级		2级		三级		共计		价值
2020年3月31日
资产：
应收抵押贷款和其他贷款	$	-	$	100	$	47,508	$	47,608	$	46,844
其他投资资产		-		772		6		778		778
短期投资		-		11,587		-		11,587		11,587
现金		2,738		-		-		2,738		2,738
其他资产		340		34		-		374		374
负债：
投保人合约存款
与投资型合同		-		246		137,161		137,407		127,194
其他负债		14		4,333		-		4,347		4,347
长期债务和合并投资实体的债务		-		24,765		9,114		33,879		33,134
单独账户负债-投资合同		-		74,711		-		74,711		74,711
(一九二零九年十二月三十一日)
资产：
应收抵押贷款和其他贷款	$	-	$	101	$	48,904	$	49,005	$	46,984
其他投资资产		-		735		6		741		742
短期投资		-		7,887		-		7,887		7,887
现金		2,856		-		-		2,856		2,856
其他资产		291		20		-		311		311
负债：
投保人合约存款
与投资型合同		-		255		132,991		133,246		126,137
其他负债		15		3,048		-		3,063		3,063
长期债务和合并投资实体的债务		-		27,024		8,883		35,907		33,288
单独账户负债-投资合同		-		88,770		-		88,770		88,770

 

30美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

 

6.投资

固定到期证券

“金融工具信用损失标准”于2020年1月1日通过后

美国国际集团于2020年1月1日通过了“金融工具信用损失标准”。在采用这一标准之前，AIG没有在持有至到期证券的摊销成本基础上记录备抵。购买分类为可供出售的债券所产生的溢价和折扣被视为在其估计持有期内的收益率调整，直至到期为止，如适用的话，可视为到期日或到期日。对于某些结构性证券的投资，确认收益率是根据关于预期未来未贴现现金流量的时间和数额的当前信息进行更新的。对于高信用质量的结构性证券，根据实际收到的付款和更新的提前付款预期重新计算有效收益率，并将摊销成本调整到自购置以来采用新的有效收益率并将相应费用或贷记为净投资收益时本应存在的数额。

对于信用质量不高的结构性证券，结构性证券的收益率是基于预期现金流，同时考虑到预期的信贷损失和提前还款。信贷损失备抵额在资产最初确认后不确定(除非担保被确定为PCD，下文将对此进行更详细的讨论)。随后，将实际现金流量与预期现金流量之间的差异以及预期现金流量的变化确认为对信贷损失备抵的调整。不能作为对信贷损失备抵的调整而反映的变化记作预期的收益调整。

“金融工具信用损失标准”出台前的2020年1月1日

购买分类为可供出售的债券所产生的溢价和折扣被视为在其估计持有期内的收益率调整，直至到期为止，如适用的话，可视为到期日或到期日。对于某些RMBS、CMBS和CDO/ABS(统称为结构化证券)的投资，确认的收益率是根据关于预期未来未贴现现金流的时间和数额的当前信息进行更新的。对于高信用质量的结构性证券，根据实际收到的付款和更新的提前付款预期重新计算有效收益率，并将摊销成本调整到自购置以来采用新的有效收益率并将相应费用或贷记为净投资收益时本应存在的数额。对于信用质量不高的结构性证券，有效收益率将根据预期未来未贴现现金流的变化进行重新计算和前瞻性调整。对于购买的信用受损(PCI)证券，在收购时，未贴现的预期未来现金流与记录在证券上的投资之间的差额代表初始可增值收益，该收益率将在有效收益率基础上计入证券剩余寿命期间的净投资收益。随后，对PCI证券确认的有效收益率进行重新计算和前瞻性调整，以反映可变利率证券合同基准利率的变化以及由于利率变化以外的其他原因而产生的未贴现预期未来现金流量的任何大幅增加。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q31

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

可供出售的证券

下表列出可供出售的证券的摊销成本或成本及公允价值：

		摊销		津贴		毛额		毛额
		成本或		征信		未实现		未实现		公平
(以百万计)		成本		损失(a)		收益		损失		价值
2020年3月31日
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	4,664	$	-	$	1,042	$	(17)	$	5,689
州、市和政治分区的义务		14,140		-		1,375		(75)		15,440
非美国政府		13,737		(7)		676		(233)		14,173
公司债务		140,356		(167)		9,073		(4,940)		144,322
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS		29,433		(37)		2,069		(608)		30,857
CMBS		13,988		-		530		(292)		14,226
CDO/ABS		18,268		-		136		(1,335)		17,069
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额		61,689		(37)		2,735		(2,235)		62,152
可供出售的债券共计(c)	$	234,586	$	(211)	$	14,901	$	(7,500)	$	241,776
										不是-
		摊销		毛额		毛额				暂时性
		成本或		未实现		未实现		公平		损伤
(以百万计)		成本		收益		损失		价值		在AOCI中(b)
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	5,108	$	316	$	(44)	$	5,380	$	-
州、市和政治分区的义务		13,960		1,390		(32)		15,318		-
非美国政府		14,042		884		(57)		14,869		(18)
公司债务		138,046		12,090		(500)		149,636		7
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS		29,802		3,067		(64)		32,805		1,149
CMBS		13,879		576		(25)		14,430		34
CDO/ABS		18,393		348		(93)		18,648		14
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额		62,074		3,991		(182)		65,883		1,197
可供出售的债券共计(c)	$	233,230	$	18,671	$	(815)	$	251,086	$	1,186

(a)表示已确认的信贷损失备抵。信贷损失备抵额的变化通过收入报表记录，而在其他综合收入中不予以确认。

(b)表示在累积的其他综合收入(损失)中确认的其他非暂时性减损的数额。数额包括与减值计量日期后此类证券公允价值变化有关的受损证券的未实现损益。

(c)在2020年3月31日和2019年12月31日，我们持有的、低于投资级别或未被评级的可供出售的债券总计为美元。25.1十亿美元27.8分别是十亿。

 

32美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

未记录信用损失准备金的可供出售的损失头寸证券

下表汇总了可供出售的证券的公允价值和未实现损失毛额，按主要投资类别和个别证券连续处于未实现亏损状况的时间汇总，未计入信贷损失备抵额：

	少于12个月					12个月或更长时间					共计
				毛额					毛额					毛额
		公平		未实现			公平		未实现			公平		未实现
(以百万计)		价值		损失			价值		损失			价值		损失
2020年3月31日
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	249	$	17		$	4	$	-		$	253	$	17
州、市和政治的义务
分区		1,274		63			181		12			1,455		75
非美国政府		2,277		156			197		62			2,474		218
公司债务		45,529		4,213			1,171		485			46,700		4,698
RMBS		5,743		346			504		39			6,247		385
CMBS		4,653		282			104		10			4,757		292
CDO/ABS		11,229		950			2,734		385			13,963		1,335
可供出售的债券共计	$	70,954	$	6,027		$	4,895	$	993		$	75,849	$	7,020

在亏损情况下可供出售的证券

下表汇总了可供出售的证券的公允价值和未实现损失总额，按主要投资类别和个别证券连续出现未变现亏损的时间汇总：

	少于12个月					12个月或更长时间					共计
				毛额					毛额					毛额
		公平		未实现			公平		未实现			公平		未实现
(以百万计)		价值		损失			价值		损失			价值		损失
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体	$	1,461	$	44		$	63	$	-		$	1,524	$	44
州、市和政治的义务
分区		672		21			246		11			918		32
非美国政府		1,105		12			343		45			1,448		57
公司债务		11,868		319			2,405		181			14,273		500
RMBS		3,428		28			1,367		36			4,795		64
CMBS		1,877		16			367		9			2,244		25
CDO/ABS		3,920		53			2,571		40			6,491		93
可供出售的债券共计	$	24,331	$	493		$	7,362	$	322		$	31,693	$	815

在2020年3月31日，我们举行了14,067处于未变现亏损状况且未计入信贷损失备抵的个人固定到期证券(包括1,041连续12个月或更长时间未变现亏损状况的个人固定到期证券)。2019年12月31日，我们举行了5,695处于未变现亏损状况的个人固定到期证券，其中1,254个别固定到期日证券连续12个月或更长时间处于未变现亏损状态。我们没有确认这些固定期限证券在2020年3月31日的未实现收益损失，因为确定这些损失是由于非信用因素造成的。此外，我们既不打算出售这些证券，也不相信我们更有可能被要求在收回其摊还成本之前出售这些证券。对于跌幅较大的固定到期证券，我们在证券基础上进行了基本信用分析，包括考虑信用增强、流动性状况、预期违约、行业和部门分析、预测和现有市场数据。

美国国际集团2020年第一季度10-q33

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

可供出售的固定期限证券的合约期限

下表按合约期限列出可供出售的固定期限证券的摊销成本及公允价值：

	固定到期证券总额
	可供出售
		摊销成本，
(以百万计)		免税额净额		公允价值
2020年3月31日
一年或一年以下到期	$	10,370	$	10,517
一年至五年后到期		42,552		42,479
五年至十年后到期		41,923		41,993
十年后到期		77,878		84,635
抵押贷款、资产支持和担保		61,652		62,152
共计	$	234,375	$	241,776

实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些借款人有权要求或预支某些债务，但不论是否有催缴或预付罚款。

下表列出可供出售的证券的已实现收益总额和已实现的销售或到期日损失总额：

三个月到3月31日，						2020				2019
						毛额		毛额		毛额		毛额
					实现		实现		实现		实现
(以百万计)						收益		损失		收益		损失
固定到期证券					$	380	$	166	$	93	$	124

截至2020年3月31日及2019年3月31日止的3个月期间，可供出售的证券的总公允价值为$7.2十亿美元6.4分别为10亿美元，导致资本净收益(损失)为美元214百万美元(31)分别为百万美元。

按公允价值计量的其他证券

下表列出以公允价值计算的固定到期日证券的公允价值，以及以公允价值计算的股票证券的公允价值：

		2020年3月31日					(一九二零九年十二月三十一日)
		公平	百分比				公平	百分比
(以百万计)		价值	共计				价值	共计
固定到期证券：
美国政府和政府资助的实体	$	2,057	34	%		$	2,121	28	%
公司债务		16	-				18	-
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS		467	8				489	7
CMBS		271	5				322	4
CDO/ABS和其他担保		2,542	43				3,732	50
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额		3,280	56				4,543	61
固定到期证券总额		5,353	90				6,682	89
权益证券		624	10				841	11
共计	$	5,977	100	%		$	7,523	100	%

34美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

其他投资资产

下表汇总了其他投资资产的账面金额：

		三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)		2020		2019
替代投资(A)(B)	$	8,158	$	8,845
投资房地产(c)		8,348		8,491
所有其他投资		1,460		1,456
共计	$	17,966	$	18,792

(a)截至2020年3月31日，包括对冲基金在内的美元。2.210亿美元私人股本基金5.610亿美元和负担得起的住房伙伴关系282百万2019年12月31日，包括对冲基金在内3.310亿美元私人股本基金5.210亿美元和负担得起的住房伙伴关系331百万

 

(b)在2020年3月31日，大约78在2020年，我们的对冲基金投资组合中有一定比例可供赎回。剩下的22在2021年至2027年期间，将有百分比可供赎回。

 

(c)扣除累积折旧$720百万美元703分别为2020年3月31日和2019年12月31日。

投资收入净额

下表列出了净投资收入的构成部分：

三个月到3月31日，
(以百万计)				2020		2019
可供出售固定期限证券，包括短期投资			$	2,609	$	2,653
其他固定到期证券(a)				(60)		327
权益证券				(191)		79
按揭及其他贷款利息				513		498
替代投资(b)				(59)		419
房地产				59		69
其他投资(c)				(215)		(52)
投资收入总额				2,656		3,993
投资费用				148		114
投资净收益			$	2,508	$	3,879

(a)在截至3月31日的三个月期间，2020年和2019年的收入为美元。169百万美元28按公允价值计量的固定到期日证券，分别为百万美元，通过下文(C)项所述经济对冲负债的收入计量。

(b)包括对冲基金、私人股本基金和保障性住房合作公司的收入。对冲基金记录在资产负债表日期。据报道，私人股本基金通常会出现一季度的滞后性。

(c)在截至3月31日的三个月内，2020年和2019年的损失为美元。202百万美元15分别涉及按公允价值计量的负债，这些负债按上文(A)段所述的固定期限证券进行经济对冲。

已实现资本损益净额

已实现资本净损益是通过具体的识别来确定的。已实现资本损益净额主要来自以下来源：

出售或完全赎回可供出售的固定期限证券、房地产和其他另类投资。

降低可供出售的固定期限证券的摊销成本，这些证券由于我们出售这些证券的意图而被减记，或者更有可能被要求出售。

可供出售的债券、抵押贷款和其他应收贷款以及贷款承付款的信贷损失备抵额的变化。

衍生工具公允价值的变化，但被指定为套期保值工具的工具除外，当被套期保值项目的公允价值变化未在已实现资本收益净额(损失)中报告时除外。

外汇交易造成的外汇损益。

美国国际集团2020年第一季度10-q35

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

下表列出已实现资本收益净额(损失)的构成部分：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
出售固定期限证券	$	214	$	(31)
非暂时性损伤		-		(83)
意图改变*		-		-
固定到期证券信贷损失备抵额的变化		(198)		-
贷款信贷损失备抵额的变动		(38)		(24)
外汇交易		(254)		(37)
可变年金嵌入衍生工具，相关套期保值净额		2,192		(261)
所有其他衍生工具及对冲会计		1,559		(72)
其他		44		62
已实现资本收益净额(损失)	$	3,519	$	(446)

*在截至2019年3月31日的三个月中，意向的变化被纳入了非暂时性损伤。

投资未实现增值(折旧)的变化

 

下表列出了可供出售证券和其他投资的未实现增值(折旧)的增加(减少)：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
投资未实现增值(折旧)增加(减少)：
固定到期证券	$	(10,455)	$	5,982
其他投资		-		(69)
投资未实现增值(折旧)增加(减少)总额	$	(10,455)	$	5,913

下表汇总了报告所述期间仍持有的证券净投资收益中确认的未实现损益：

				其他投资
(以百万计)		股票		资产		共计
截至2020年3月31日止的三个月
本期间股票证券确认的净损益	$	(191)	$	(129)	$	(320)
减：这一期间出售的股票证券确认的净损益
在此期间		12		2		14
本报告所述期间确认的未实现损益
在报告日期仍持有的证券	$	(203)	$	(131)	$	(334)
截至2019年3月31日止的三个月
本期间股票证券确认的净损益	$	79	$	239	$	318
减：这一期间出售的股票证券确认的净损益
在此期间		19		10		29
本报告所述期间确认的未实现损益
在报告日期仍持有的证券	$	60	$	229	$	289

36美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

评估信贷损失备抵/临时减值以外的投资

固定到期证券

“金融工具信用损失标准”于2020年1月1日通过后

如果我们打算出售一种固定期限证券，或者更有可能要求我们在收回其摊销成本价之前出售一种固定期限证券，而且该证券的公允价值低于摊销成本，则已发生减值，摊销成本被记为当前公允价值，并相应地计入已实现资本损失。在这种情况下没有规定津贴。在评估我们出售固定期限证券的意图时，或在收回摊销成本价之前，我们是否更有可能被要求出售固定期限证券，管理层评估有关事实和情况，包括但不限于调整投资组合的决定、为满足现金流动需要出售证券和利用优惠定价出售证券。

对于因信贷相关因素导致公允价值低于摊销成本的固定到期证券，对估计的应收回价值与摊销成本之间的差额规定了备抵，并对已实现的资本损失收取相应的费用。信贷损失备抵额仅限于摊销成本与公允价值之间的差额。估计的可收回价值是管理层确定的预计将收取的现金流量的现值。公允价值与摊销成本之间的差额与信贷相关因素无关，反映在确认了信贷损失备抵的固定到期证券的未实现增值(折旧)中(累积的其他综合收入的一个单独组成部分)。应计利息不计入信贷损失备抵额。

在估计结构性固定期限证券(如RMBS、CMBS、CDO、ABS)的未来现金流时，管理层考虑到了基础资产的历史表现和可用的市场信息，以及特定于债券的结构考虑因素，如信用增强和证券支付结构的优先性。此外，估算未来现金流量的过程包括但不限于以下关键投入，这些投入因资产类别而异：

目前的拖欠率；

预期违约率和违约时间；

损失严重程度和任何恢复的时间；以及

预期的预付速度。

在估计被确定为信用受损的公司、市政和主权固定到期证券的未来现金流量时，管理层考虑：

预期违约率和违约时间；

损失严重程度和任何恢复的时间；以及

发行人和证券的具体情况，其中还可能包括公司重组结果的估计、政治和宏观经济因素、发行人的稳定和财政实力、任何次级还款来源的价值以及资产的处置。

我们在评估潜在的信贷损失时考虑到严重的价格下跌。当我们确定某些部门的价格变动是现金流量模型没有反映的因素时，我们也可以修改我们的模型投入。

每一期间都重新评估信贷损失。信用损失备抵额和已实现资本损失的相应费用，如果情况发生变化，可以倒转，但信贷损失备抵额永远不会降至零以下。当我们确定固定期限证券的全部或部分无法收回时，无法收回的摊销成本数额将被注销，并相应地减少信贷损失备抵额。如果我们收集以前注销的现金流量，那么回收就是通过减少已实现的资本损失来确认的。

“金融工具信用损失标准”出台前的2020年1月1日

如果我们打算出售一种固定期限证券，或者更有可能要求我们在收回其摊销成本价之前出售一种固定期限证券，而且该证券的公允价值低于摊销成本，则发生了一种非暂时性减值，摊销成本被记为当前公允价值，并相应地计入已实现资本损失的费用。在评估我们出售固定期限证券的意图时，或在收回摊销成本价之前，我们是否更有可能被要求出售固定期限证券，管理层评估有关事实和情况，包括但不限于调整投资组合的决定、为满足现金流动需要出售证券和利用优惠定价出售证券。

美国国际集团2020年第一季度10-q37

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

对于已发生信贷减值的固定期限证券，摊销成本记作估计的可收回价值，并相应记作已实现资本损失的费用。估计的可收回价值是管理层确定的预计将收取的现金流量的现值。公允价值与与信贷减值无关的摊销成本之间的差额，在确认非临时性信贷减损的固定到期证券未实现增值(折旧)中列报(累积其他综合收入的一个单独组成部分)。

我们在评估潜在的信贷损失时考虑到严重的价格下跌。当我们确定某些部门的价格变动是现金流量模型没有反映的因素时，我们也可以修改我们的模型投入。

在确认可供出售的固定到期日证券的临时减值费用与外汇无关的期间内，我们前瞻性地将新摊销成本与证券剩余预期持有期未折现可收回价值之间的差额计入收益。

信贷减损

下表按主要投资类别列出可供出售的固定期限证券信贷损失备抵额的变动情况：

截至2020年3月31日止的三个月				非-
(以百万计)	结构化		结构化			共计
年初结余*	$	7	$	-	$	7
增加：
以前没有记录信用损失备抵额的证券		24		174		198
购买可供出售的债务证券
购买的信贷恶化的资产		6		-		6
削减：
期间出售的证券		-		-		-
出售证券的意图或更有可能要求出售证券
在收回摊销成本法之前		-		-		-
证券信贷损失备抵的额外增减
在上一期间记录了一笔津贴，但没有任何意图
在收回摊还成本价之前出售		-		-		-
从免税额中减记		-		-		-
收回以前注销的数额		-		-		-
其他		-		-		-
期末余额	$	37	$	174	$	211

*期初结余包括截至二零二零年一月一日的PCD资产总额。

下表列出在可供出售的固定期限证券的收益中确认的其他非临时减值的累积信贷损失：

截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)
余额，年初					$	-
增加的原因是：
受减值损失影响的新证券的信贷减损						68
对先前受损证券的额外信贷减损						6
减少的原因是：
未处理的信用受损证券
出售的事先意图或要求						(21)
先前因信贷而受损的证券的累加*						-
期末余额					$	53

*系指因预计在信用受损证券剩余预期期限内收取的现金流量变化而确认的吸积和因时间推移而增加的现金流量。

38美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

购买信用恶化/受损证券

“金融工具信用损失标准”于2020年1月1日通过后

我们购买了某些RMBS证券，这些证券自诞生以来，在信贷质量上经历了不重要的恶化.金融工具信贷损失标准通过后，这些资产被称为PCD资产。在购买时，这些PCD资产的备抵被确认为将其添加到购买价格中，以得出初始摊销成本。在购买PCD资产时没有确认的信贷损失费用。在确定信用损失的初始备抵时，管理层会考虑标的资产的历史表现和可用的市场信息，以及债券特有的结构考虑因素，如信用增强和证券支付结构的优先性。此外，估算未来现金流量的过程包括但不限于以下关键投入：

目前的拖欠率；

预期违约率和违约时间；

损失严重程度和任何恢复的时间；以及

预期的预付速度。

在收购日期之后，PCD资产与其他信用质量不高的结构性证券采用相同的会计核算方式。

在截至2020年3月31日的三个月期间，我们购买了某些证券，这些证券自其诞生以来，信用状况一直没有明显恶化。这些PCD证券在2020年3月31日按其自然类别出售的债券组合中持有。

下表列出在截至2020年3月31日的三个月期间，由于信用恶化而购买的PCD证券的未支付本金余额与购买价格的对账情况：

(以百万计)	2020年3月31日
未付本金余额	$	187
购置时预期信贷损失备抵额		(6)
购买(折扣)保险费		(48)
收购价	$	133

“金融工具信用损失标准”出台前的2020年1月1日

我们购买的某些RMBS证券，经历了信用质量恶化，自其发行。我们决定在收购时，我们是否可能不会为这些购买的信用受损(PCI)证券收取所有合同要求的付款，包括本金和利息。在收购时，预计在每个PCI安全性上收到的未折扣的未来现金流的时间和数量是根据我们使用的关键假设(如利率、违约率和预付速度)进行的最佳估计来确定的。在收购时，PCI证券未贴现的预期未来现金流量与记录的证券投资之间的差额是初始可增值收益，在有效收益率基础上计入其剩余寿命的投资收入净额。此外，PCI证券合约规定的付款与未贴现的未来现金流之间的差额，代表了收购时不可增加的差额。根据实际收到的款项和未贴现的未来现金流量估计数的变化，可增加的收益和不可累积的差额将随着时间的推移而变化，下文将对此作进一步讨论。

在季度基础上，与PCI证券相关的未贴现预期现金流将根据关键假设的更新进行重新评估。由于信贷进一步恶化以及现金流动预期时间的变化，未来未贴现现金流量下降可能导致确认非临时减值费用，因为PCI证券受我们评估其他临时减值投资的政策制约。仅由于可变利率PCI证券的合同基准利率的变化，对未贴现的预期未来现金流量的变化将前瞻性地改变可增加的收益率。由于利率变化以外的其他原因，未贴现的预期未来现金流量的大幅增加，前瞻性地被认为是对可增值收益的调整。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q39

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

下表列出截至2019年12月31日可供出售的债券中有关我们的PCI证券的资料：

(以百万计)	购置之日
按合同规定的付款(本金和利息)	$	35,139
预计将收取的现金流量*		28,720
已记录的对所购证券的投资		19,382

*表示未贴现的预期现金流，包括本金和利息。

 

(以百万计)			(一九二零九年十二月三十一日)
未清本金余额			$	10,476
摊销成本				6,970
公允价值				8,664

下表列出了PCI证券可增值收益的活动情况：

截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)
余额，年初			$	7,210
新购买的PCI证券				12
吸积				(172)
利率指数变动的影响				(134)
净额重新分类，从(至)不可增加的差额，包括预付款项的影响				(115)
重新分类为待售的与企业有关的活动				-
期末余额			$	6,801

认捐投资

担保融资和类似安排

我们进行有担保的融资交易，根据回购协议(回购协议)出售某些证券，在这种协议中，我们通过转让证券换取现金，并同意回购相同或基本类似的证券。我们的担保融资交易还包括将证券转让给金融机构以换取现金的交易(证券借贷协议)。在所有这些担保融资交易中，我们转让的证券(质押担保品)可由交易方出售或复制。这些协议按合同金额加上应计利息入账，但按公允价值入账的除外。

保证的担保品水平每天受到监测，一般保持在交易期间借入金额公允价值的商定百分比。如果这些有担保融资交易下的质押品的公允价值下降，我们可能需要将现金或其他证券作为这些协议下的质押品转移。在交易结束时，我们和我们的交易对手有义务分别归还借入的金额和转让的证券。

下表列出根据担保融资交易，包括回购和证券借贷协议向对手方认捐的证券的公允价值：

(以百万计)		2020年3月31日		(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的固定期限证券	$	2,759	$	3,030

截至2020年3月31日及2019年12月31日，根据回购及证券借贷协议借入的贷款总额为$。2.9 十亿美元3.1 分别是十亿。

 

40美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

下表按抵押品类别及剩余合约期限列出根据回购协议作出的质押证券的公允价值：

	协议的剩余合同期限
(以百万计)	隔夜连续			可达 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共计
2020年3月31日
可供出售的债券：
非美国政府	$	4	$	22	$	-	$	-	$	-	$	26
公司债务		19		104		-		-		-		123
共计	$	23	$	126	$	-	$	-	$	-	$	149
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的债券：
非美国政府	$	2	$	71	$	-	$	-	$	-	$	73
公司债务		22		55		82		-		-		159
共计	$	24	$	126	$	82	$	-	$	-	$	232

下表按抵押品类别及剩余合约期限列出根据我们的证券借贷协议作出的质押证券的公允价值：

	协议的剩余合同期限
(以百万计)		隔夜连续		可达 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共计
2020年3月31日
可供出售的债券：
州、市和政治的义务
分区	$	-	$	234	$	136	$	-	$	-	$	370
非美国政府		-		-		85		-		-		85
公司债务		-		1,083		740		-		-		1,823
RMBS		-		-		-		332		-		332
共计	$	-	$	1,317	$	961	$	332	$	-	$	2,610
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的债券：
州、市和政治的义务
分区	$	-	$	-	$	386	$	-	$	-	$	386
非美国政府		-		-		-		-		-		-
公司债务		-		1,071		947		-		-		2,018
RMBS		-		-		-		394		-		394
共计	$	-	$	1,071	$	1,333	$	394	$	-	$	2,798

我们还签订协议，由我们根据转售协议(反向回购协议)购买证券，这些证券作为担保融资交易入账，并根据其条款作为短期投资或其他资产报告。这些协议按合同转售额加上应计利息入账，但按公允价值入账的除外。在所有反向回购交易中，我们持有或获得相关证券的担保权益，我们有权出售或复制所收到的抵押品。

下表列出根据反向回购协议向我们认捐的证券的公允价值：

(以百万计)		2020年3月31日		(一九二零九年十二月三十一日)
向我们作出保证的证券抵押品	$	3,935	$	2,567
我们售出或复制的金额		-		121

在2020年3月31日和2019年12月31日，根据反向回购协议发放的贷款总额为美元。3.9十亿美元2.6分别是十亿。

我们目前不抵消任何担保融资交易。所有这类交易每天都按照市场标准进行担保和保证金，并须遵守可强制执行的主净结算安排，并享有抵销权。

美国国际集团2020年第一季度10-q41

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明6.投资

 

保险-法定存款和其他存款

我们的保险附属公司根据监管当局的规定或其他与保险有关的安排，包括某些与年金有关的债务及某些再保险条约，存放的现金及证券的账面总值为$。8.72020年3月31日和2019年12月31日的10亿美元。

其他保证和限制

我们的某些子公司是联邦住房贷款银行(FHLB)的成员，这种成员要求成员在这些FHLB中拥有股票。我们拥有一个总计$201百万美元194在2020年3月31日和2019年12月31日，FHLB的库存分别为百万股。此外，我们的附属公司已承诺出售证券及住宅贷款，而该等贷款与FHLBS的借贷及融资协议有关，其公允价值为$。5.8十亿美元2.2分别为2020年3月31日和3月31日的10亿美元。4.3十亿美元1.8截至2019年12月31日，分别为10亿美元。

某些GIA有规定，要求抵押品的张贴或付款，由我们降低我们的长期债务评级。在评级下调时，需要向对手方提供的抵押品的实际金额，以及我们可能需要支付的总金额，取决于市场条件、未清受影响交易的公允价值以及降级时和降级后普遍存在的其他因素。与这些债务有关的质押证券的公允价值约为$1.6十亿美元1.52020年3月31日和2019年12月31日分别为10亿美元。这种抵押品主要由美国政府和政府支持的实体的证券组成，通常不能由交易对手复制或转售。

持有代管帐户或受用途限制的投资为$430百万美元330百万美元，包括2020年3月31日和2019年12月31日可出售的债券和短期投资。

 

7.贷款活动

抵押贷款和其他应收贷款包括商业抵押贷款、住宅抵押贷款、人寿保险贷款、商业贷款以及其他应收贷款和票据。商业抵押贷款、住宅抵押贷款、商业贷款和其他应收贷款和票据按未付本金余额减除信贷损失备抵额和贴现或溢价的增计或摊销调整数记账。这类贷款的利息收入应计为已赚取的利息收入。

原产商业抵押贷款、商业贷款及其他应收贷款和票据的直接费用扣除不可退还的点数和费用后，递延并计入相关应收款的账面金额。递延的数额被摊销为收入，作为对收益的调整，使用利息法。购买的住宅抵押贷款的保费和折扣也被摊销到收入，作为对收益的调整使用利息法。

人寿保险贷款以未付本金余额记帐。没有为政策性贷款提供备抵，因为这些贷款有助于减少在提出死亡索赔时支付的死亡抚恤金，并有效地用保单的现金返还价值作为余额的抵押。

利息收入不应在支付合同本金和利息时产生。从减值贷款中收到的任何现金一般记作贷款现期账面金额的减少。利息收入的应计利息一般在拖欠合同本金和利息得到偿还或拖欠的部分合同付款已经支付，并已在适当时期进行所需的合同付款时恢复。截至2020年3月31日，美元4百万美元304住房抵押贷款和商业抵押贷款分别处于非权责发生状态。

应计利息单独列报，并包括在其他资产在精简的综合资产负债表上。截至2020年3月31日，应计未收利息为美元。18百万美元130分别与住宅按揭贷款及商业按揭贷款有关。

投资组合中绝大部分的商业抵押贷款是无追索权贷款，因此，唯一的担保是针对非追索权条款例外的特定项目。因此，我们极难有理由强制执行商业地产或按揭贷款的保证条款。

 

42美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 7.贷款活动

 

下表列出按揭和其他应收贷款的构成，净额：

	三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百万计)		2020		2019
商业抵押(a)	$	36,291	$	36,170
住宅抵押贷款		6,718		6,683
人寿保险贷款		2,061		2,065
商业贷款、其他贷款和应收票据		2,561		2,504
应收抵押贷款和其他贷款共计		47,631		47,422
信贷损失备抵(b)		(787)		(438)
应收抵押贷款和其他贷款净额	$	46,844	$	46,984

(a)商业抵押贷款主要代表公寓、写字楼和零售房产的贷款，纽约和加利福尼亚的商业抵押贷款代表着最大的地理集中度(总计约占总数)。23百分比和11分别在2020年3月31日和23百分比和10分别占2019年12月31日的百分比)。

(b)不包括$58截至2020年3月31日，与表外承诺为商业抵押贷款提供资金有关的预计信贷损失负债数百万，这些贷款记录在其他负债中。

不良贷款一般指逾期90天以上支付合同本金或利息的贷款。所列所有期间的不良贷款均不显著。

商业抵押贷款的信贷质量

下表列出偿债率。^(a)按年份划分的商业按揭：

2020年3月31日
(以百万计)		2020		2019		2018		2017		2016		优先		共计
>1.2X	$	701	$	5,557	$	5,963	$	4,309	$	5,165	$	10,745	$	32,440
1.00 - 1.20X		115		255		505		338		162		2,072		3,447
		-		74		-		-		-		330		404
商业抵押共计	$	816	$	5,886	$	6,468	$	4,647	$	5,327	$	13,147	$	36,291

下表列出贷款与价值比率。^(b)按年份划分的商业按揭：

2020年3月31日
(以百万计)		2020		2019		2018		2017		2016		优先		共计
不足65%	$	567	$	4,567	$	4,508	$	3,584	$	4,032	$	10,745	$	28,003
65%至75%		249		1,319		1,960		924		1,104		2,221		7,777
76%至80%		-		-		-		-		191		5		196
大于80%		-		-		-		139		-		176		315
商业抵押共计	$	816	$	5,886	$	6,468	$	4,647	$	5,327	$	13,147	$	36,291

下表列出商业按揭的还本付息比率及贷款与价值比率：

(一九二零九年十二月三十一日)	还本付息比率(a)
(以百万计)		>1.20X		1.00x-1.20x				共计
贷款与价值比率(b)
不足65%	$	23,013	$	2,440	$	245	$	25,698
65%至75%		9,007		899		40		9,946
76%至80%		200		6		-		206
大于80%		184		2		134		320
商业抵押共计	$	32,404	$	3,347	$	419	$	36,170

(a)还本付息率将物业的净营业收入与还本付息(包括本金和利息)进行比较。我们的加权平均还本付息率是2.0x 2020年3月31日和2019年12月31日。还本付息率在过去三个月内得到了更新。

 

(b)贷款与价值之比将贷款的当前未偿还本金余额与抵押贷款的标的财产的估计公允价值进行比较。我们的加权平均贷款率是56分别占2020年3月31日和2019年12月31日的百分比。贷款与价值的比率在过去三个月内得到了更新。

美国国际集团2020年第一季度10-q43

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 7.贷款活动

 

下表列出商业按揭的信贷质素表现指标：

	数																百分比
	的		班级														的
(百万美元)	贷款		公寓			办事处		零售	工业			酒店		其他		共计(c)	共计$
2020年3月31日
信用质量绩效
指标：
地位良好	718		$	14,153	$	10,478	$	5,221	$	3,574	$	2,156	$	438	$	36,020	99	%
重组(a)	5			-		87		25		-		101		-		213	1
90天或以下	1			1		-		-		-		-		-		1	-
>90天拖欠或
止赎过程	2			-		57		-		-		-		-		57	-
共计(b)	726		$	14,154	$	10,622	$	5,246	$	3,574	$	2,257	$	438	$	36,291	100	%
信贷损失备抵			$	161	$	315	$	115	$	66	$	24	$	8	$	689	2	%

(一九二零九年十二月三十一日)
信用质量绩效
指标：
地位良好	736		$	13,698	$	10,553	$	5,332	$	3,663	$	2,211	$	522	$	35,979	99	%
重组(a)	3			-		89		-		-		101		-		190	1
90天或以下	1			1		-		-		-		-		-		1	-
>90天拖欠或
止赎过程	-			-		-		-		-		-		-		-	-
共计(b)	740		$	13,699	$	10,642	$	5,332	$	3,663	$	2,312	$	522	$	36,170	100	%
信贷损失备抵：
专一			$	-	$	2	$	1	$	-	$	6	$	-	$	9	-	%
一般				81		153		44		30		14		5		327	1
信贷损失备抵总额			$	81	$	155	$	45	$	30	$	20	$	5	$	336	1	%

(a)在陷入困境的债务重组中被修改的贷款，并按照重组后的条件履行。关于问题债务重组的进一步讨论，见2019年年度报告综合财务报表附注8。

(b)不反映信贷损失备抵。

(c)我们的商业抵押贷款组合是当期支付本金和利息，在这两个时期。在提交的任何一段时间内，都没有大量的不良商业抵押(定义为逾期90天以上支付合同本金或利息的贷款)。

下表列出按年份划分的住宅按揭信贷质素表现指标：

2020年3月31日
(以百万计)		2020		2019		2018		2017		2016		优先		共计
FICO*：
780及以上	$	116	$	973	$	638	$	984	$	996	$	969	$	4,676
720 - 779		128		496		190		265		282		285		1,646
660 - 719		6		77		43		55		65		85		331
600 - 659		1		8		7		8		7		16		47
不足600		-		1		1		2		3		11		18
住宅按揭总额	$	251	$	1,555	$	879	$	1,314	$	1,353	$	1,366	$	6,718

*公平艾萨克公司(FICO)是用于评估住宅抵押贷款借款人消费信贷风险的信用质量指标，并在过去三个月内进行了更新。

用于估计信贷损失准备金的方法

“金融工具信用损失标准”于2020年1月1日通过后

在开始或购买时，为抵押贷款和其他贷款应收款确定了信贷损失备抵，并在每个报告期更新。信贷损失备抵额的变化记作已实现资本损失。这一备抵反映了损失风险，即使这一风险很小，也反映了预计在贷款剩余合同期限内的损失。信贷损失备抵考虑了有关现金流量可收性的现有相关信息，包括关于过去事件、当前情况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测的信息。当我们确定我们不能再可靠地预测未来的经济假设时，我们又回到了历史信息。

44美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 7.贷款活动

 

商业抵押贷款和住宅抵押贷款的备抵额是利用违约概率/损失概率来估算的。损失率因素根据历史数据确定，并根据当前和预测的信息进行调整。损失率基于个人贷款属性，并考虑到贷款对价值、FICO评分和债务偿还范围等数据点。

对信贷损失的估计还反映了管理层对某些宏观经济因素的假设，这些因素包括但不限于国内生产总值增长、就业、通货膨胀、住房价格指数、利率和信贷息差。

应计利息不包括在信贷损失备抵额的计量范围内，一旦贷款转入非应计项目，应计利息将通过利息收入倒转。

当一笔贷款的全部或部分被视为无法收回时，贷款的账面金额中无法收回的部分将从备抵项中扣除。

我们还有与商业抵押贷款有关的表外承诺.与这些商业抵押贷款承诺有关的预期信贷损失负债在精简的综合资产负债表的其他负债中报告。当承诺资金到位时，我们记录应收贷款，并将与承诺相关的预期信用损失负债重新归类为预期信贷损失的贷款备抵。贷款承付款的预期信贷损失负债的其他变化记作已实现资本收益净额(损失)，载于精简的综合收入报表。

“金融工具信用损失标准”出台前的2020年1月1日

抵押贷款和其他应收贷款如果不可能收回根据合同条款到期的所有款项，则视为受影响。减值用以下两种方法衡量：(一)按贷款实际利率折现的预期未来现金流量现值；(二)贷款的可观察市场价格(如果有)；或者(三)抵押品的公允价值(如果贷款依赖于抵押品)。商业抵押的减值通常是用抵押品的公允价值来确定的，而其他贷款的减值通常是用现金流量的现值或贷款的可观察市场价格来确定的。通常为贷款的受损价值与其现期账面金额之间的差额确定津贴。额外免税额是为已发生但未明确确定的损害确定的，其依据的统计模型主要是受过去到期状态、债务偿还范围、贷款与价值比率、财产类型和地点、贷款期限、借款人和主要房客的概况以及贷款调味所驱动。当一笔贷款的全部或部分被视为无法收回时，贷款账面金额中无法收回的部分将从备抵项中扣除。

下表列出按揭及其他应收贷款损失备抵的变动。^(a):

三个月到3月31日，				2020							2019
					商业		其他					商业			其他
(以百万计)					抵押贷款		贷款		共计			抵押贷款			贷款		共计
年初津贴				$	336	$	102	$	438		$	318		$	79	$	397
中东欧收养初期免税额					311		7		318			-			-		-
贷记					-		-		-			-			-		-
收回先前冲销的贷款					-		-		-			-			-		-
净冲销					-		-		-			-			-		-
贷款损失准备金					42		(11)		31			5			20		25
期间终了时的津贴				$	689	$	98	$	787		$	323	(b)	$	99	$	422

(a)不包括$58截至2020年3月31日，与表外承诺为商业抵押贷款提供资金有关的预计信贷损失负债数百万，这些贷款记录在其他负债中。

(b)2019年3月31日的总免税额是在2020年1月1日ASC 326通过之前计算出来的。在津贴总额中，$3百万美元与单独评估的美元信贷损失有关1482019年的商业抵押贷款达到百万。

由于冠状病毒危机，包括严重的全球经济放缓和总体市场衰退，我们用来估计商业和住宅抵押贷款损失备抵的预期和模型已经更新，以反映当前的经济环境。冠状病毒对房地产估值的全面影响仍不确定，我们将在获得更多信息后继续审查我们的估值。

在截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，贷款的账面价值为美元。25数百万人在陷入困境的债务重组中被修改。有不在截至2019年3月31日的三个月期间，在问题债务重组中修改的贷款.

 

美国国际集团2020年第一季度10-q45

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 8.可变利益实体

 

 

8.可变利益实体

在正常的业务过程中，我们与可变利益实体(VIEs)达成各种安排，并在确定我们是主要受益人时合并VIEs。这一分析包括对VIE的资本结构、相关合同关系和条款、VIE业务和目的的性质、VIE发布的利益的性质以及我们与该实体的参与等方面的回顾。在评估合并VIE的需要时，我们评估VIE的设计以及该实体为使可变利益持有者暴露于其中而设计的相关风险。

主要受益人是这样的实体：(1)有权指导VIE的活动，这些活动对实体的经济业绩影响最大；(2)吸收损失的义务或获得对竞争对手可能具有重大意义的利益的权利。在考虑这些因素的同时，合并的结论取决于我们的决策能力的广度和我们影响VIE经济绩效的活动的能力。

资产负债表分类和损失敞口

下表列出在合并后的综合资产负债表中分类的与我们的可变权益有关的资产总额和负债总额：

		房地产和				负担得起
		投资		证券化		住房
(以百万计)		实体(d)		车辆(e)		伙伴关系		其他		共计
2020年3月31日
资产：
可供出售的债券	$	256	$	6,255	$	-	$	-	$	6,511
其他债券证券		-		2,266		-		1		2,267
应收抵押贷款和其他贷款		-		4,025		-		-		4,025
其他投资资产		5,180		-		3,635		42		8,857
其他(a)		500		1,915		483		42		2,940
总资产(b)	$	5,936	$	14,461	$	4,118	$	85	$	24,600
负债：
长期债务	$	2,794	$	4,515	$	2,201	$	4	$	9,514
其他(c)		184		193		195		23		595
负债总额	$	2,978	$	4,708	$	2,396	$	27	$	10,109
(一九二零九年十二月三十一日)
资产：
可供出售的债券	$	177	$	7,239	$	-	$	-	$	7,416
其他债券证券		-		3,324		-		1		3,325
应收抵押贷款和其他贷款		-		3,860		-		-		3,860
其他投资资产		5,231		-		3,464		42		8,737
其他(a)		615		1,996		469		42		3,122
总资产(b)	$	6,023	$	16,419	$	3,933	$	85	$	26,460
负债：
长期债务	$	2,810	$	4,356	$	2,074	$	4	$	9,244
其他(c)		236		359		195		24		814
负债总额	$	3,046	$	4,715	$	2,269	$	28	$	10,058

(a)主要由2020年3月31日和2019年12月31日的短期投资和其他资产组成.

 

(b)每个VIE的资产只能用于解决VIE的具体义务。

(c)主要包括2020年3月31日和2019年12月31日的其他负债。

(d)在2020年3月31日和2019年12月31日，主要包括对房地产和投资实体的承诺的表外风险敞口为美元。2.4十亿美元2.6分别是十亿。

(e)截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司的总资产为美元。13.7十亿美元15.610亿美元，分别进入合并证券化工具。

 

46美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 8.可变利益实体

 

我们计算我们的最大损失风险是：(I)投资于VIE的债务或权益；(Ii)我们也向VIE提供信贷保障的VIE资产或负债的名义金额，并以VIE作为参考义务；及(Iii)对VIE的其他承诺和保证。由我们赞助的VIEs的利益持有人一般只对VIE的资产和现金流有追索权，不向我们求助，除非在有限的情况下我们为VIE的利益持有人提供担保。

下表列出了我们持有可变利息的未合并VIE的总资产，以及与这些VIE相关的最大损失风险：

			最大损失风险
		总VIE		平衡		失衡
(以百万计)		资产		薄片(b)		薄片			共计
2020年3月31日
房地产和投资实体(a)	$	288,131	$	5,810	$	3,546		$	9,356
负担得起的住房伙伴关系		3,064		397		-			397
其他		5,514		358		561	(c)		919
共计	$	296,709	$	6,565	$	4,107		$	10,672
(一九二零九年十二月三十一日)
房地产和投资实体(a)	$	283,349	$	6,519	$	3,286		$	9,805
负担得起的住房伙伴关系		3,351		453		-			453
其他		5,320		310		561	(c)		871
共计	$	292,020	$	7,282	$	3,847		$	11,129

(a)主要由对冲基金和私人股本基金组成。

 

(b)2020年3月31日及2019年12月31日6.4十亿美元7.0在我们全部未合并的VIE资产中，分别有10亿记为其他投资资产。

(c)如果假设损失发生在保险价值的全部范围内，这些金额是我们对向VIEs签发的某些保险单所规定的最大损失风险的估计。我们的保险单包括已确定的风险，我们对责任的估计包括在我们的资产负债表上的保险准备金中。

有关VIEs的其他信息，请参阅 2019年年度报告综合财务报表附注11。

9.衍生工具及对冲会计

我们使用衍生工具和其他金融工具作为我们的金融风险管理计划的一部分，并作为我们投资业务的一部分。

有关我们有关衍生工具和对冲会计的会计政策和程序的讨论，见2019年年度报告综合财务报表附注12.

利率衍生工具(如利率掉期)用于管理与保险合约负债、固定到期证券、未偿还中长期债券以及其他对利率敏感的资产和负债中嵌入的衍生品相关的利率风险。外汇衍生工具(主要是外汇远期和掉期)用于在经济上减轻与非美元计价债务、净资本敞口、外币交易和外国计价投资有关的风险。股票衍生工具用于减轻某些保险负债中的金融风险，并对某些投资进行经济对冲。我们使用信用衍生品来管理我们的信用敞口。衍生品是它们打算抵消的风险敞口的有效经济对冲。

除了对冲活动外，我们还参与了与投资业务有关的衍生工具，其中可能包括信用违约互换(Cds)，以及购买嵌入衍生品的投资，如股票挂钩票据和可转换债券。

美国国际集团2020年第一季度10-q47

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

下表列出了精简的综合资产负债表中衍生产品的名义金额以及衍生资产和负债的公允价值：

	2020年3月31日										(一九二零九年十二月三十一日)
	衍生资产总额					衍生负债毛额					衍生资产总额					衍生负债毛额
		概念		公平			概念		公平			概念		公平			概念		公平
(以百万计)		金额		价值			金额		价值			金额		价值			金额		价值
指定为
套期保值工具：(a)
利率合约	$	735	$	18		$	316	$	11		$	495	$	3		$	410	$	7
外汇合同		7,592		843			1,929		88			4,328		342			5,230		162
未指定的衍生产品
作为对冲工具：(a)
利率合约		50,409		6,605			36,573		4,215			52,437		3,197			35,231		2,742
外汇合同		12,350		1,495			8,818		944			8,133		698			12,093		863
股权合约		22,291		1,240			4,313		77			18,533		769			7,539		139
信贷合同(b)		7,617		133			923		81			8,457		3			923		89
其他合同(c)		41,563		15			56		13			40,582		14			56		7
衍生产品共计，毛额	$	142,557	$	10,349		$	52,928	$	5,429		$	132,965	$	5,026		$	61,482	$	4,009
交易对手净额(d)				(4,645)					(4,645)					(2,427)					(2,427)
现金抵押品(e)				(4,840)					(147)					(1,806)					(527)
缩合总衍生物
合并资产负债表(f)			$	864				$	637				$	793				$	1,055

(a)公允价值在交易对手净额调整和抵消现金抵押品的影响之前显示。

(b)截至2020年3月31日和2019年12月31日，包括超高级多部门CDO的CDS，净名义金额为美元。146百万美元152百万美元(公允价值负债美元)56百万美元48(分别为百万)。净名义金额代表投资组合中损失的最大风险敞口。

(c)主要由稳定的价值包装和多个潜在暴露的合同组成。

(d)表示合格主净结算协议所涵盖的衍生产品敞口净额。

(e)表示符合净结算条件的现金担保品。

(f)仅限独立衍生产品，不包括嵌入式衍生产品。衍生工具资产和负债分别记录在其他资产和负债中。与分叉嵌入衍生工具有关的资产的公允价值是零在2020年3月31日和2019年12月31日。与分叉嵌入衍生工具有关的负债公允价值为$8.2十亿美元6.9分别为2020年3月31日和2019年12月31日。在精简的综合资产负债表中，一个分叉的嵌入导数通常与主机契约一起出现。嵌入衍生品主要涉及可变年金产品的担保功能，包括股权和利率成分。

 

抵押品

我们从事衍生品交易，在大多数情况下，根据国际互换和衍生工具协会(InternationalSwaps and衍生工具协会，Inc.)的规定，我们不直接与非关联第三方进行清算要求。(ISDA)总协议。许多ISDA总协议还包括信贷支持附件条款，其中规定了在不同的评级和门槛水平上可能不同的抵押品派送。我们试图减少与某些对手方的风险，签订协议，使抵押品能够在预先或有条件的基础上从对手方获得。我们最大限度地降低了交易对手方可能无法履行其合同义务的风险，方法是监测对手方的信用敞口和抵押品价值，并通常要求在发生某些事件或情况时追加担保品。此外，某些衍生交易也有规定，要求抵押品在我们的长期债务评级下调后公布，或者给予交易对手终止交易的权利。在某些衍生交易中，在我们的长期债务评级下调后，作为抵押品的另一种选择，并在某些条件下，我们可以将交易分配给债务评级较高的承付人，或安排债务评级较高的承付人为我们的债务提供替代担保，或采取其他类似行动。在评级下调时，需要向对手方提供的抵押品的实际金额，或我们可能需要支付的总金额，取决于市场状况、未清受影响交易的公允价值以及降级时和降级后普遍存在的其他因素。

我们向第三方提供的衍生交易抵押品是美元。1.9截至2020年3月31日的10亿美元2.22019年12月31日为10亿美元。在不受清算的衍生交易下，这种担保品一般可以由交易对手复制或转售。由第三方提供的衍生交易抵押品为$5.5十亿美元2.22020年3月31日和2019年12月31日分别为10亿美元。在不受清算的衍生交易中向我们提供抵押品的情况下，我们通常可以重复或转售抵押品。

48美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

抵消

当我们与我们的衍生交易对手之间存在一项法律上可执行的ISDA主协议时，我们选择在我们精简的综合资产负债表上以净方式提交所有衍生应收款和衍生应付款，以及相关的现金抵押品。ISDA主协议是一项关于两个交易对手之间的多个衍生交易的协议。ISDA总协议一般规定，所有或某一特定集团的这些衍生交易以及转移的抵押品，通过一次付款，并酌情以一种单一货币进行净结算。净结算条款适用于一项衍生交易的违约或影响任何一项衍生交易或一项终止事件，影响到“ISDA主协议”管辖的所有或一组特定的衍生交易。

套期会计

我们指定与第三方签订的某些衍生产品为可供出售的公允价值套期保值，投资证券由我们的保险子公司持有。公允价值套期保值包括外汇远期和交叉货币互换，它们被指定为可供出售的外币公允价值变动的套期保值，可归因于汇率变动的证券。我们还指定与第三方签订的某些利率互换作为固定利率GIC的公允价值对冲，可归因于基准利率的变化。

我们使用外币计价债务和跨货币互换作为净投资对冲关系中的对冲工具，以减轻与我们的非美元功能货币外国子公司有关的外汇风险。对于已发行债券作为套期保值工具的净投资套期保值关系，我们根据现货利率的变化来评估套期保值的有效性和度量无效的金额。对于使用衍生品作为套期保值工具的净投资套期保值关系，我们利用远期利率的变化来评估套期保值有效性和度量套期保值无效。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们确认了美元的收益。99百万美元64百万元，分别计入外币折算变动调整后的其他综合收益与净投资套期保值关系。

采用定性方法对净投资套期保值进行套期保值效果评估，对所有其他套期保值套期保值进行回归分析。

下表列出了我们的衍生工具在公允价值套期保值关系下的收益(亏损)，在精简的综合收益报表中予以确认：

	在收入中确认的损益：
	套期保值		排除在外		树篱
(以百万计)	衍生物(a)		组件(b)		项目		净影响
截至2020年3月31日止的三个月
利率合约：
贷记投保人帐户余额的利息	$	17	$	-	$	(17)	$	-
投资净收益		(3)		-		3		-
外汇合同：
已实现资本收益/(损失)		305		281		(305)		281
截至2019年3月31日止的三个月
利率合约：
贷记投保人帐户余额的利息	$	5	$	-	$	(5)	$	-
投资净收益		(1)		-		1		-
外汇合同：
已实现资本收益/(损失)		(8)		(14)		8		(14)

(a)在公允价值对冲中指定和限定的衍生工具的损益，这些工具包括在套期保值有效性评估中。

(b)在公允价值对冲中指定和限定的衍生工具的损益，这些工具被排除在套期保值有效性评估之外，并在市价基础上在收益中得到确认。

美国国际集团2020年第一季度10-q49

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 9.衍生工具及对冲会计

 

未指定为套期保值工具的衍生工具

下表列出精简的合并收益报表中未指定为套期保值工具的衍生工具的效果：

			收益(损失)
三个月到3月31日，			在收入中确认
(以百万计)				2020		2019
按衍生产品类别：
利率合约			$	2,573	$	359
外汇合同				1,025		(28)
股权合约				1,103		(208)
信贷合同				122		(8)
其他合同				10		16
嵌入衍生物				(1,052)		(449)
共计			$	3,781	$	(318)
按分类：
保单费			$	15	$	17
投资净收益				(2)		(5)
已实现资本收益净额(损失)				3,752		(334)
投保人利益和索赔				16		4
共计			$	3,781	$	(318)

与信用风险有关的或有特点

 

我们估计，在2020年3月31日，根据我们尚未完成的金融衍生品交易，标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)的子公司标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)将我们的长期高级债务评级下调至bbb或bbb，而穆迪的投资者服务公司(moody’s service，Inc.)将评级下调至baa 2或baa 3。将允许对手方作出额外的担保品要求，并允许某些对手方选择提前终止合同，从而产生相应的担保品派送和终止付款，总额不超过$。44百万我们的衍生工具的总公允价值，即处于净负债状况，并包含可能低于bbb+或baa 1的长期高级债务评级的信用风险相关意外事件，其总公允价值约为$。257百万美元336分别为2020年3月31日和2019年12月31日。在2020年3月31日和2019年12月31日，根据这些合同作为抵押品的资产的总公允价值约为美元。399百万美元381分别是百万。

嵌入信用衍生工具的混合证券

我们投资于混合证券(如信用关联债券)，目的是创造收入，而不是专门为了获得对嵌入衍生品风险的敞口。就像我们对RMBS、CMBS、CDO和ABS的其他投资一样，我们对这些混合证券的投资只有在我们最初投资于混合证券时才会遭受损失。除了我们最初对混合证券的投资外，我们没有义务对相关混合证券中嵌入的信用衍生品进行支付。

我们选择考虑我们在这些混合证券的投资，嵌入的书面信用衍生工具的公允价值，公允价值的变化确认为净投资收益和其他收入。我们在这些混合证券上的投资报告为合并资产负债表中的其他债券证券。这些混合证券的公允价值是美元。2.3十亿美元3.32020年3月31日和2019年12月31日分别为10亿美元。这些证券的票面金额为$。5.3十亿美元7.4分别为2020年3月31日和2019年12月31日的10亿美元，剩余的到期日期延长至2052年。

50美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 10.保险负债

 

 

10.保险负债

未付损失负债和损失调整费用(损失准备金)

损失准备金是未付索赔估计数的累积，包括已发生但未报告的索赔估计数和较不适用的贴现损失调整费用估计数。我们定期审查和更新用于确定损失准备金估计数的方法。本次审查产生的任何调整目前反映在税前收入中，除非这种调整对追溯性再保险协议下的递延收益产生影响，在这种情况下，割让部分将在随后的期间摊销为税前收入。由于这些估计数取决于未来事件的结果，因此，由于损失趋势各不相同，而且往往需要时间来确认和确认趋势的变化，估计数的变化是常见的。鉴于围绕冠状病毒危机影响的不确定性，包括严重的全球经济放缓和总体市场衰退，冠状病毒的全面影响以及它最终可能如何影响我们的保险业务结果仍然不确定。此外，为了应对这场危机，已经制定并继续制定了新的政府、立法和监管举措，这些举措可能对我们的政策产生更多的限制和要求，可能对我们的业务活动产生不利影响。然而，我们记录了我们对截至与冠状病毒有关的资产负债表日期发生的索赔的最终赔偿责任的估计，这反映了我们的期望，鉴于目前的事实和情况。我们会继续监察和检讨这方面的影响。增加先前对最终成本的估计的储备金变动被称为不利或不利的发展或加强储备。储备的变化，减少以前的估计最终成本被称为有利的发展。

我们在再保险和折扣前的总损失准备金是扣除可从投保人那里收回的合同可扣减的大约$。12.3十亿美元12.22020年3月31日和2019年12月31日分别为10亿美元。这些可收回的金额与某些保单有关，这些保险单具有较高的免赔额(超过被保险人通过自保保留、免赔额、追溯计划或俘虏安排保留的高美元金额，每一种保单统称为“免赔额”)，主要用于美国的商业保险业务。关于索赔的可扣减部分，我们代表被保险人管理和支付全部索赔，并由被保险人偿还索赔的可扣减部分。因此，这些可收回的金额代表了我们的信贷敞口。在2020年3月31日和2019年12月31日，我们持有大约美元的抵押品。8.910亿美元，用于这些可扣减的可收回金额，主要包括信用证和资金到位的信托协议。这些可收回款项中无担保部分的信贷损失备抵额为$142020年3月31日

 

美国国际集团2020年第一季度10-q51

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 10.保险负债

 

下表列出了损失准备金活动的结转情况：

	三个月结束
	三月三十一日，
(以百万计)		2020		2019
未付损失和损失调整费用负债，期初	$	78,328	$	83,639
再保险可收回		(31,069)		(31,690)
中东欧收养初期免税额		164		-
未付损失和损失调整费用负债净额，期初		47,423		51,949
损失和损失调整费用:
当年		4,111		4,297
以往年度，不包括折扣和递延收益摊销		(1)		(15)
往年折扣费(福利)		76		497
往年追溯再保险递延收益摊销(a)		(75)		(86)
发生的损失和损失调整费用总额		4,111		4,693
已支付的损失和损失调整费用:
当年		(342)		(317)
往年		(4,351)		(5,639)
已支付的损失和损失调整费用共计		(4,693)		(5,956)
其他变动:
外汇效应		(230)		216
信贷损失备抵		-		-
追溯再保险调整(扣除折扣后)(b)		22		(190)
其他变动共计		(208)		26
未付损失和损失调整费用负债，期末：
未付损失和损失调整费用负债净额		46,633		50,712
再保险可收回		31,114		31,784
共计	$	77,747	$	82,496

(a)包括$8百万美元9与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)子公司国家赔偿公司(NICO)签订的追溯性再保险协议。(伯克希尔)，分别涵盖截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月美国石棉暴露情况。

(b)包括追溯性再保险折扣率变动的福利(费用)，金额为$。72百万美元307在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，分别有100万美元.

2017年1月20日，我们与Nico签订了一项不利的发展再保险协议，根据该协议，我们转移到Nico。80我们所有的美国商业长尾敞口在2015年及之前的事故年的储备风险中所占的百分比。根据这项协议，我们向Nico转让了80在2016年1月1日或之后支付的主题业务已付损失中超过美元的百分比25已支付损失净额10亿美元，总额上限为美元25十亿在Nico‘s80百分之一，尼科在合同下的责任限额是$20十亿我们把这笔交易记作追溯性再保险。我们支付了包括利息在内的全部利息。10.2十亿这一考虑被放入一个担保信托账户，作为Nico索赔付款义务的担保，伯克希尔公司提供了父母担保，以确保Nico在协议下的义务。截至2020年3月31日，受该协议约束的已支付索赔总额低于附件点。

52美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 10.保险负债

 

损失准备金贴现

在2020年3月31日和2019年12月31日，损失准备金反映了净损失准备金折价美元。1.6十亿美元1.5十亿美元，包括基于下列假设的表格计算和非表格计算：

石棉储备的折扣已全部摊销。

表格中的员工薪酬折扣率是根据3.52007年美国生命表中使用的百分比利率和死亡率。

对于在纽约和宾夕法尼亚州居住的公司，非表格工人的工资折扣是单独计算的，并遵循每个州的法定规定(规定或允许)。对于纽约公司来说，折扣是基于5利率和公司自己的支付模式。对于宾夕法尼亚州的公司，法规规定了2001年及以前事故年的折扣率，这些折扣率是基于6利率和行业支出模式。对于2002年及以后的事故年份，折扣是根据公司的支付模式和投资收益计算的。

2013年和2014年，我们的宾夕法尼亚州和特拉华州监管机构分别批准对我们在宾夕法尼亚州和特拉华州注册的公司的所有员工薪酬储备使用一致的贴现率(美国国债利率加上流动性溢价)，以及我们对主要和超额员工薪酬组合的最新支付模式。2020年，这些监管机构还批准每年更新贴现率，下一次更新将在2020年第四季度进行。

在2020年3月31日和2019年12月31日，折扣包括$。593百万美元582百万的表格折扣，和$972百万美元967职工工资的非表格折扣率分别为百万元。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，折扣率变动带来的收益(费用)为$(56)百万美元(473)分别作为投保人利益和损失的一部分记录在精简的综合收入报表中。

 

下表列出了上文讨论的损失准备金贴现的组成部分：

	2020年3月31日							(一九二零九年十二月三十一日)
	北							北
	美国							美国
	商业			遗产				商业			遗产
(以百万计)	保险			投资组合		共计		保险			投资组合		共计
美国工人补偿	$	2,087	$	657	$	2,744		$	2,134	$	666	$	2,800
追溯再保险		(1,179)		-		(1,179)			(1,251)		-		(1,251)
准备金折扣总额*	$	908	$	657	$	1,565		$	883	$	666	$	1,549

*不包括$170百万美元172在2020年3月31日和2019年12月31日，与英国某些长尾负债相关的折扣数为百万。

下表列出净损失准备金贴现福利(费用)：

三个月到3月31日，	2020							2019
	北							北
	美国							美国
	商业		遗产					商业		遗产
(以百万计)	保险		投资组合			共计		保险		投资组合			共计
当前事故年份	$	20	$	-	$	20		$	24	$	-	$	24
上一年贴现的吸积和其他调整数		(67)		(9)		(76)			(251)		(13)		(264)
利率变动的影响		-		-		-			(167)		(66)		(233)
净准备金折扣福利(收费)		(47)		(9)		(56)			(394)		(79)		(473)
损失准备金折扣率的变化
追溯再保险		72		-		72			307		-		307
准备金折扣总额变动净额*	$	25	$	(9)	$	16		$	(87)	$	(79)	$	(166)

*不包括$(2)百万美元35在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，与英国某些长尾负债相关的折扣为百万美元。

美国国际集团2020年第一季度10-q53

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 11.意外开支、承付款项和担保

 

 

11.意外开支、承付款项和担保

在正常的业务过程中，各种或有负债和承付款由美国国际集团和我们的子公司承担。此外，AIG母公司还为某些子公司的各种义务提供担保。

虽然AIG目前无法量化其对未决诉讼和调查事项的最终责任，包括下文所述的责任，但这种责任有可能对AIG的合并财务状况或某一报告期的合并业务结果或合并现金流量产生重大不利影响。

法律意外开支

概述

在正常的业务过程中，美国国际集团和我们的子公司在许多国内和国外的诉讼中受到监管和政府的调查和行动，以及诉讼和其他形式的争端解决。其中某些事项可能涉及重大陪审团裁决和和解、惩罚性损害赔偿或其他处罚的潜在重大损失风险。其中许多问题也非常复杂，可能代表某一阶层或同样数量的大量原告寻求赔偿。因此，从本质上说，很难预测这些事项今后可能造成的损失的规模或范围。在我们的保险和再保险业务中，关于保险和再保险合同承保范围的诉讼和仲裁，以及我们的子公司根据保险合同为其被保险人辩护或赔偿的诉讼和仲裁，一般都是在设立损失准备金时考虑的。除上述涉及保险和再保险的事项外，美国国际集团、我们的子公司及其各自的高级人员和董事还须受到AIG证券持有人、客户、雇员和其他人提出的各种法律诉讼，其中包括违反合同或信托责任、恶意、赔偿和违反联邦和州法规的行为。对于这些并非由保险或再保险索赔引起的其他类别的事项，我们在可能发生损失和合理估计损失数额的情况下，为意外损失设立准备金。在许多情况下，我们无法确定某一损失是否可能发生，也无法合理估计这种损失的数额，因此，我们无法确定损失的数额。, 法律程序引起的未来潜在损失可能超过我们在涉及这些事项的财务报表中记录的负债数额。虽然根据管理层目前掌握的信息，这种潜在的未来收费可能是重大的，但管理层认为，除下文可能讨论的情况外，任何此类收费都可能对我们的财务状况或业务结果产生重大不利影响。

此外，各监管机构和政府机构不时审查美国国际集团及其子公司在全行业范围内的交易和做法，以及对现有和以前经营保险子公司的业务做法的其他调查。这种调查、调查或检查可能演变为行政、民事或刑事诉讼或执法行动，其中补救办法可能包括罚款、处罚、归还或改变我们的商业惯例，并可能导致额外开支、对某些商业活动的限制和名誉损害。例如，除其他事项外，我们目前正在答复政府关于个人和集团退休业务部门与财务规划服务以及销售和分销相关产品，包括403(B)和类似退休计划有关的某些销售和赔偿做法和付款以及相关披露的调查和检查。我们已经并将继续合作，提供有关这些事项的文件和其他资料。

税务诉讼

我们是纽约南区待决税务诉讼的当事方。详情见精简综合财务报表附注15。

其他承诺

在正常的业务过程中，我们承诺投资于有限合伙公司、私人股本基金和对冲基金，并在美国和国外购买和开发房地产。这些承诺共计$6.92020年3月31日

54美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 11.意外开支、承付款项和担保

 

担保

子公司

我们已就AIG金融产品公司及其相关子公司(统称AIGFP)和AIG市场公司(AIG Markets，Inc.)的所有当前和未来付款义务和负债，在到期时立即支付，发出无条件担保。(AIG Markets)由AIG Markets进行的交易引起的。

关于AIGFP的业务活动，AIGFP在数量有限的交易中，向结构性租赁交易的股权投资者签发了备用信用证或类似设施，数额相当于承租人在承租人违约时向股票投资者支付的终止价值(股权终止价值)。截至二零二零年三月三十一日止的未缴款项总额为元。79百万在这些交易中，AIGFP同意在承租人未能支付的情况下支付该金额。在某些情况下，AIGFP应支付的数额被其他票据下的应付金额部分抵销，通常等于AIGFP预定付款的现值。如果AIGFP被要求向股权投资者付款，承租人无条件地有义务偿还AIGFP。如果股票投资者从备用信用证和/或其他来源获得股权终止价值，包括由承租人支付，AIGFP将转让股权投资者在租赁标的财产方面的权利。由于承租人在租赁交易下的义务通常在经济上失败，因此承租人破产是最有可能的情况，在这种情况下，AIGFP将被要求在不偿还的情况下支付。

AIG母公司向某些子公司提交一份合并的联邦所得税申报表，并在向国税局(IRS)付款时充当合并税务集团的代理人。根据一份书面协议，美国国际集团母公司及其子公司采用了一种分配合并联邦所得税的方法。根据2011年6月6日美国国际集团母公司与其在百慕大注册的保险子公司之一-百慕大国际集团人寿保险有限公司签订的经修订和重新安排的纳税分配协议。(AIGB)，AIG母公司已同意赔偿AIGB因国税局或其他有关当局对AIGB对某些附属实体的投资所作的调整而承担的任何税务责任(包括利息和罚款)。

资产处置

根据我们的资产处置计划，我们在完成业务销售时须遵守财务担保和赔偿安排。各项安排，除其他外，可由资产价值下降、特定业务意外发生、或有负债的变现、诉讼的发展或违反我们所提供的申述、保证或契诺等因素所触发。这些安排通常受各种时间限制的限制，这些时限由合同或法律的实施，如时效法规确定。在某些情况下，最大潜在义务受合同限制的限制，而在另一些情况下，这种限制没有具体规定或不适用。

我们无法就其中某些安排下的最高潜在支出作出合理的估计。总的来说，我们认为我们不太可能根据这些安排支付与已完成销售有关的任何实质性付款，而与这些安排有关的重大负债也没有记录在精简的综合资产负债表中。

其他

关于与VIEs有关的承诺和保证的进一步讨论，见本说明8。

有关衍生品的更多披露，见本文注9。

美国国际集团2020年第一季度10-q55

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

 

12.公平

股票业绩

优先股

在2019年3月14日，我们发布了20,000A系列股份5.85%非累积永久优先股(A系列优先股)(相当于20,000,000存托股票，每股代表A系列优先股股份1/1，000的权益)，$5.00面值和美元25,000每股清算优惠(相当于美元)25(按保存人份额计算)。在承销折扣和费用后，我们收到了大约美元的净收益。485百万

(A)在2024年3月15日之前的任何时间内，我们可以全部赎回A系列优先股，但不能部分赎回。90天在发生“评级机构事件”后，赎回价格等于$25,500A系列优先股每股(相当于美元)25.50，另加一笔款额，相等于在赎回日期前已宣布但未缴付的每股股息(但未就任何在该日期之前尚未宣布的股息而须缴付的款额)，或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何时间内，全部但不部分地支付任何股息；或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何时间，全部但不部分地支付任何股息。90天在发生“规管资本事件”后，或(Ii)全部或部分地，不时在2024年3月15日或之后，以相等于$的赎回价格25,000A系列优先股每股(相当于美元)25.00另加一笔款额，相等于在赎回日期前已宣布但尚未支付的每股股息(但就任何在该日期之前尚未宣布的股息而言，则无须缴付任何款额)。

“评级机构事件”的一般定义是指经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第3(A)(62)节所指的任何国家认可的统计评级组织，然后为我们发布评级，以修正、澄清或改变其用于向证券转让权益信贷的标准，如修正的A系列优先股，澄清或改变的结果是缩短A系列优先股由该评级机构分配给A系列优先股的时间长度，与该评级机构或其前任在A系列优先股首次发行时本应分配给A系列优先股的股本信贷水平相比，该评级机构分配给A系列优先股的股本信贷(包括数额较小的数额)低于该评级机构或其前任在首次发行A系列优先股时分配的股本信贷。“监管性资本事件”通常是指我们真诚地认定，由于法律、规则或条例的改变，或拟议的改变或官方的司法或行政宣布，就我们所遵守或将要遵守的任何集团资本标准而言，A系列优先股的全部清算优先权不符合资本(或基本相似的概念)的风险并不大。

A系列优先股的持有人只有在我们的董事会(或经正式授权的董事会)宣布时才有权获得股息支付。股息将从发行之日起支付，利率为5.85每年3月15日、6月、9月和12月，从2019年6月15日起，按季度支付的年率。A系列优先股的股息将是非累积的.

在……上面2020年2月12日，我们的董事会宣布派发现金股息$365.625AIG A系列优先股的每股收益。持有保存人股份的每一位代表1/1，000股A系列优先股股份的股东收到$0.365625每一保存人份额。股息已支付2020年3月16日至营业结束时的纪录保持者(二0二0年二月二十八日).

如AIG的事务有任何清盘、解散或清盘的情况，不论是自愿或非自愿的，在我们的资产分配或支付予任何较低级别股票的持有人之前，A系列优先股的持有人有权从我们合法可供分配予股东的资产中收取相等于$的款额。25,000A系列优先股每股(相当于美元)25.00(如有的话)，连同相等于所有已申报及未付股息(如有的话)的款额，但在该付款日期之前，就任何未申报股息而言，则不包括任何款额。只有在我们的资产可供分配给股东的范围内(即，在清偿了我们对债权人的所有债务(如果有的话)之后)，我们才会进行分配。

A系列优先股不具有表决权，但在有限的情况下除外，包括在某些红利未支付的情况下。

56美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

普通股

下表列出了流通股的前滚情况：

截至2020年3月31日止的三个月	共同	国库	普通股
	股票发行	股票	突出
股票，年初	1,906,671,492	(1,036,672,461)	869,999,031
已发行股份	-	3,452,529	3,452,529
回购股份	-	(12,160,952)	(12,160,952)
股票，期末	1,906,671,492	(1,045,380,884)	861,290,608

股利

美国国际集团普通股的股利只有在我们的董事会酌情宣布时，才能从合法可用于此目的的资金中支付。在考虑是否支付股息或购买AIG普通股股份时，我们的董事会考虑了许多因素，包括但不限于：用于支持我们的保险业务和业务战略的资本资源、AIG相对于内部基准的融资能力和资本资源、资本产生的预期、评级机构对资本的期望、资本和资本分配的监管标准以及董事会可能认为相关的其他因素。股息的支付还须遵守AIG发行的A系列优先股的条款，根据该条款，不得对任何AIG普通股宣布或支付股息，除非已宣布并支付或规定了A系列优先股所有已发行股票在最近完成的股利期内的全部股利。

下表列出AIG普通股的申报日期、记录日期、支付日期及普通股分红：

					支付的股息
申报日期	记录日期	付款日期			普通股
2020年2月12日	2020年3月16日	2020年3月30日		$	0.32
(一九二九年二月十三日)	2019年3月15日	(一九二零九年三月二十九日)			0.32

有关对其子公司向aig母公司支付股息的限制的讨论，请参阅 2019年年度报告合并财务报表附注20.

美国国际集团普通股的回购

下表显示AIG普通股的回购情况及购买AIG普通股的认股权证：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
普通股回购总额	$	500	$	-
回购的普通股总数		12		-
认股权证的合计回购	$	-	$	-
回购认股权证总数		-		-

我们的董事会已授权通过一系列行动回购AIG普通股的股份和认股权证购买AIG普通股的股份。在2019年2月13日，我们的董事会授权额外增加大约$1.510亿美元的股票回购授权。截至2020年3月31日，美元1.510亿美元仍在我们的股票回购授权之下。股票可在公开市场上不时回购，私人购买可通过远期、衍生产品、加速回购或自动回购交易或其他方式(包括购买认股权证)。我们的某些股票回购已经并可能不时通过交易法规则10b5-1回购计划实施。

在2020年第一季度，我们与一家第三方金融机构签订了一项加速股票回购(Asr)协议。在截至2020年3月31日的三个月内回购的美国国际集团普通股股份总数和这些股票的总购买价格，反映了我们支付的美元。500根据ASR协定总计收到约百万美元12美国国际集团普通股总计数百万股。

美国国际集团2020年第一季度10-q57

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

未来回购的时机将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、运营结果、流动性等因素。美国国际集团普通股的回购还须遵守美国国际集团未偿还的A系列优先股的条款，根据该条款，AIG不得(在有限情况下除外)购买、赎回或以其他方式收购AIG普通股，除非已宣布并支付或规定了A系列优先股所有已发行股票在最近完成的股利期内的全部股利。

累计其他综合收入(损失)

下表列出累计的其他综合收入(损失)：

		未实现的欣赏								公允价值
		固定(折旧)		未实现						负债
		到期日证券		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		哪种津贴		(折旧)		货币		计划		可归因于
		信贷损失		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		被拿走		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
2019年12月31日扣除税款后的余额	$	-	$	8,722	$	(2,625)	$	(1,122)	$	7	$	4,982
投资未实现折旧的变化		(484)		(9,971)		-		-		-		(10,455)
递延政策采购费用的变化
调整和其他(a)		30		1,377		-		-		-		1,407
未来政策效益的变化		-		1,672		-		-		-		1,672
外币换算调整的变化		-		-		(69)		-		-		(69)
精算净损失变动		-		-		-		4		-		4
更改以前的服务信贷		-		-		-		(1)		-		(1)
递延税资产(负债)的变动		95		1,380		(16)		(10)		-		1,449
公允价值下负债公允价值的变化
可归因于自身信用风险变化的选项		-		-		-		-		3		3
其他综合损失共计		(359)		(5,542)		(85)		(7)		3		(5,990)
非控制利益		-		(10)		(4)		-		-		(14)
余额，2020年3月31日，扣除税后	$	(359)	$	3,190	$	(2,706)	$	(1,129)	$	10	$	(994)

		未实现的欣赏								公允价值
		固定(折旧)		未实现						负债
		到期日证券		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		除了-		(折旧)		货币		计划		可归因于
		临时信贷		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		减值		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
2018年12月31日扣除税收后的余额	$	(38)	$	2,426	$	(2,725)	$	(1,086)	$	10	$	(1,413)
未实现投资增值的变化		849		5,064		-		-		-		5,913
递延政策采购费用的变化
调整和其他		(8)		(856)		-		-		-		(864)
未来政策效益的变化		-		(1,068)		-		-		-		(1,068)
外币换算调整的变化		-		-		188		-		-		188
精算净损失变动		-		-		-		1		-		1
更改以前的服务信贷		-		-		-		(1)		-		(1)
递延税款负债的变动		(165)		(432)		(24)		(1)		-		(622)
公允价值下负债公允价值的变化
可归因于自身信用风险变化的选项		-		-		-		-		-		-
其他综合收入共计(损失)		676		2,708		164		(1)		-		3,547
非控制利益		-		5		1		-		-		6
2019年3月31日扣除税款后的余额	$	638	$	5,129	$	(2,562)	$	(1,087)	$	10	$	2,128

(a)包括截至2020年3月31日待售业务的未实现净损益。

 

58美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

下表分别列出截至2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月期间的其他综合收入(损失)重新分类调整数：

		未实现的欣赏								公允价值
		固定(折旧)		未实现						负债
		到期日证券		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		哪种津贴		(折旧)		货币		计划		可归因于
		信贷损失		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		被拿走		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
2020年3月31日
期间未实现的变化	$	(454)	$	(6,708)	$	(69)	$	(7)	$	3	$	(7,235)
减：改叙调整数
包括在净收入中		-		214		-		(10)		-		204
其他综合收入(损失)共计
所得税前费用(福利)		(454)		(6,922)		(69)		3		3		(7,439)
减：所得税费用(福利)		(95)		(1,380)		16		10		-		(1,449)
其他综合收入(损失)共计
扣除所得税费用(福利)	$	(359)	$	(5,542)	$	(85)	$	(7)	$	3	$	(5,990)
		未实现的欣赏								公允价值
		固定(折旧)		未实现						负债
		到期日证券		鉴赏		外国		退休		公允价值期权
		除了-		(折旧)		货币		计划		可归因于
		临时信贷		在所有其他		翻译		负债		变化
(以百万计)		减值		投资		调整		调整		自有信用风险		共计
(一九二零九年三月三十一日)
期间未实现的变化	$	841	$	3,109	$	188	$	(5)	$	-	$	4,133
减：改叙调整数
包括在净收入中		-		(31)		-		(5)		-		(36)
其他综合收入(损失)共计
所得税前费用		841		3,140		188		-		-		4,169
减：所得税费用		165		432		24		1		-		622
其他综合收入(损失)共计
扣除所得税费用	$	676	$	2,708	$	164	$	(1)	$	-	$	3,547

美国国际集团2020年第一季度10-q59

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 12.公平

 

下表列出了从累积的其他综合收入中将重要项目重新分类对精简的综合收入报表中有关细列项目的影响：

	数额重新分类
	从累积的其他
	综合收入
	三个月到3月31日，							控件中受影响的行项。
(以百万计)			2020			2019		合并损益表
扣除信贷损失备抵的固定到期证券的未实现增值(折旧)
投资		$	-		$	-		其他已实现资本收益
共计			-			-
非暂时性信贷减值的固定到期证券的未实现增值(折旧)
投资			-			-		其他已实现资本收益
共计			-			-
未实现增值(折旧)
所有其他投资
投资			214			(31)		其他已实现资本收益
共计			214			(31)
退休计划负债调整的变动
优先服务信贷			-			-		*
精算损失			(10)			(5)		*
共计			(10)			(5)
本期间改叙共计		$	204		$	(36)

*这些累积的其他综合收入组成部分包括在计算定期养恤金费用净额中。有关更多信息，请参见本文附注14。.

60美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 13.普通股收益(每股收益)

 

 

13.普通股收益(每股收益)

每股收益的基本计算依据的是已发行普通股的加权平均数，调整后反映了所有股票分红和股票分红。稀释每股收益的计算是基于在基本每股收益计算中使用的股票加上普通股，假设发行所有稀释的潜在普通股，并对其进行调整，以反映所有股票红利和股票分割。

下表列出基本每股收益和稀释每股收益的计算情况：

三个月到3月31日，
(百万美元，但普通股数据除外)		2020		2019
EPS分子：
持续业务收入	$	1,654	$	937
减：因非控制利益而持续经营的净收入(损失)		(95)		283
减：优先股股利		7		-
美国国际集团普通股股东从持续经营中获得的收益		1,742		654
停业收入扣除所得税支出后的收入		-		-
美国国际集团普通股股东的净收益	$	1,742	$	654
EPS分母：
加权平均普通股流通股基础		874,213,630		875,383,084
稀释普通股		4,652,583		2,129,160
加权平均普通股(a)		878,866,213		877,512,244
AIG普通股股东的每股收益：
基本：
持续业务收入	$	1.99	$	0.75
停止业务的收入	$	-	$	-
AIG普通股股东的收益	$	1.99	$	0.75
稀释：
持续业务收入	$	1.98	$	0.75
停止业务的收入	$	-	$	-
AIG普通股股东的收益	$	1.98	$	0.75

(a)稀释普通股包括我们基于股票的雇员薪酬计划，以及作为AIG 2011年1月资本重组的一部分，向AIG股东发行的10年期认股权证的加权平均部分。已发行稀释股份除外的普通股数目如下：67.2百万和64.3在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，分别有100万欧元，因为将这些普通股包括在计算中的效果将是反稀释的。

有关我们回购AIG普通股的信息，见注12。

美国国际集团2020年第一季度10-q61

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 14.雇员福利

 

 

14.雇员福利

我们在美国和某些非美国国家为符合条件的雇员和退休人员提供各种定义福利计划。

下表列出了与养恤金福利有关的定期福利净成本(贷项)的构成部分：

	养恤金
		美国		非美国
(以百万计)		计划		计划		共计
截至2020年3月31日止的三个月
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	1	$	5	$	6
利息成本		34		3		37
资产预期收益		(60)		(5)		(65)
净损失摊销		8		2		10
定期净收益成本(贷方)		(17)		5		(12)
截至2019年3月31日止的三个月
定期净收益成本的组成部分：
服务成本	$	2	$	6	$	8
利息成本		44		4		48
资产预期收益		(57)		(5)		(62)
净损失摊销		8		1		9
定期净收益成本(贷方)		(3)		6		3
结算(信贷)费用		-		(4)		(4)
净收益成本(信贷)	$	(3)	$	2	$	(1)

美国定义福利计划的服务成本仅反映行政费用，因为这些计划被冻结，不再计提福利。我们确认净费用为$2在截至2020年3月31日的三个月期间，我们为美国和非美国的退休后福利计划提供了100万英镑。

62美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

 

15.所得税

最近美国税法的变化

2017年12月22日，美国颁布了第115-97号公法，非正式地称为减税和就业法案(即税法)。“税法”包括“全球无形低税率收入”(GILTI)的条款，根据该条款，对某些外国子公司有形资产的超额收益征收税收，以及对某些基础侵蚀外国附属公司的款项征收税基侵蚀和反滥用税(BAT)。虽然美国税务当局发布了正式指导意见，包括最近发布的关于殴打和税法其他条款的拟议和最后条例，但税法的某些方面仍然不清楚，而且存在很大的不确定性。预计今后将提供更多的指导。这种指导可能导致我们所作的解释和假设以及我们可能采取的行动发生变化，这可能会对“税法”的国际条款所记录的金额产生重大影响。与会计指导相一致，我们将殴打作为税收发生期间的一项税收，并作出了会计政策选择，以类似的方式对待GILTI税。

2020年3月27日，美国颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”，以减轻冠状病毒危机的经济影响。AIG预计，“关怀法案”的税收条款不会对AIG的美国联邦税收负债产生实质性影响。

从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响

我们使用逐项方法来释放AOCI中与我们可供销售的证券相关的搁浅或不成比例的所得税影响。根据这一办法，部分不成比例的税收影响是分配给每个单独的证券批次在金额成为交存之日。当个别证券出售、到期或以其他方式在临时基础上受到损害时，不成比例的税收影响的分配部分将从AOCI重新归类为持续经营的收入。

临时税收计算方法

我们采用每年估计的有效税率方法来计算我们的中期税收。某些项目，包括那些被认为不寻常、不经常或无法可靠估计的项目，被排除在估计的年度有效税率之外。在这种情况下，实际的税收支出或福利与相关项目在同一时期内列报。某些税收影响也没有反映在估计的年度实际税率中，主要是递延税收资产的可变现性和不确定的税收状况方面的某些变化，而是记录在发生变化的时期。虽然“税法”的某些影响已包括在我们的年度有效税率中，但随着获得更多的资料，我们将继续改进我们的计算，这可能会导致估计的年度实际税率发生变化。截至2020年3月31日，年度有效税率包括实际和预计与冠状病毒相关的损失和市场发展的税收效应。

间接税费用(福利)

截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，持续经营所得的实际税率为35.3百分比。持续经营所得的有效税率与法定税率不同。21主要原因是与设立美国联邦估价津贴有关的税收费用、与某些税收属性结转有关的免税额、与国税局和其他税务机关事项有关的应计利息、外国业务的影响、州和地方所得税的影响、通过损益表记录的基于股票的补偿付款的额外税收费用以及不可扣减的转移定价费用，与免税收入相关的税收优惠部分抵消了这一费用，以及将累积的其他综合收入重新分类为从处置可供出售证券的持续业务中获得的收入。外国业务的影响主要与我们在外国业务中的收入有关，这些收入应按高于法定税率的税率征税。21百分比，其他外国税收，和外国收入应受美国的征税。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q63

 

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

截至2019年3月31日止的3个月内，持续经营所得的实际税率为18.8百分比。持续经营所得的有效税率与法定税率不同。21百分比的主要原因是与免税收入有关的税收优惠、从累积的其他综合收入改叙为与处置可供出售证券有关的持续业务所得的收入、以及与某些外国子公司有关的估价津贴活动，由与外国业务、州和地方所得税的影响有关的税金、与应计国税额有关的税金净额、通过损益表记录的分享式补偿付款的超额税金以及不可扣减的转移定价费用部分抵销。外国业务的影响主要与我们在外国业务中的收入有关，这些收入应按高于法定税率的税率征税。21百分比，其他外国税收，和外国收入应受美国的征税。

在截至2020年3月31日的三个月期间，我们认为我们在加拿大、南非、远东、拉丁美洲、百慕大以及欧洲、亚太地区和中东地区的某些业务的外国收益将无限期地再投资。这些收入与正在进行的业务有关，并已重新投资于活跃的业务活动。如果有必要，对非美国子公司的收益提供递延税，这些子公司的收益不会被无限期地再投资。鉴于冠状病毒危机的影响不明朗，包括全球经济显著放缓和市场普遍下跌，我们继续监察和检讨对再投资考虑因素的影响，包括对有关司法管辖区的监管监督。

递延税资产估价备抵额的评估

评估我们的递延税资产的可收回性，以及是否需要评估免税额，要求我们权衡所有正面和负面证据，得出结论，即递延税资产的全部或部分更有可能无法实现。对证据的重视程度与能够客观核实的程度相称。现有的负面证据越多，就越需要积极的证据，也就越难支持不需要估值津贴的结论。

我们评估递延税资产可收回性的框架要求我们考虑所有现有证据，包括：

近几年累计财务报告损益的性质、频率和数额；

我们子公司近期运营盈利能力的可持续性；

实现递延税金净额所必需的未来经营盈利能力的可预见性，包括对我们每项业务未来收入的预测以及实际和计划中的业务和业务变化；

净经营亏损、资本损失和外国税收抵免结转的结转期，包括扭转应纳税临时差额的影响；

必要时将采取审慎可行的行动和税务规划战略，以防止递延税资产的损失。

在评估递延税资产在此框架下的可收回性时，我们考虑了适用于每一适用法域的管理净经营亏损、资本损失和外国税收抵免结转的税法。根据美国税法，即使外国税收抵免的结转期短于净营业亏损，公司在使用国外税收抵免结转之前，通常必须使用净营业亏损结转。我们的美国联邦综合所得税集团包括人寿保险公司和非寿险公司.虽然我们非寿险公司的美国应税收入可以被我们的净营业亏损结转抵消，但只有一部分(不超过35美国寿险公司应纳税所得额的百分比可以被这些净营业亏损结转抵消。我国寿险公司的剩余税负可以通过国外税收抵免结转抵消。因此，我们能够同时利用净经营亏损和国外税收抵免。

最近发生的事件，包括冠状病毒危机、美联储系统理事会多次降低目标利率、市场大幅波动，影响了我们业务运作的实际和预测结果，以及我们对某些审慎可行的税务规划战略的潜在效力的看法。为了证明未来应纳税收入的可预测性和充足性，以支持净经营亏损和外国税收抵免结转的可实现性，我们考虑了对我们每项业务未来收入的预测，包括对未来宏观经济和美国国际集团具体情况和事件的假设，以及这些条件和事件可能对我们审慎和可行的税收规划战略产生的任何影响。我们还将预测置于各种关键假设的压力之下，并评估了对税收属性利用的影响。

 

64美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

我国涉外税收抵免的结转期为2020年至2023年。我们净营业亏损的结转期从2028年开始。然而，我们的部分净经营损失的使用是有限的，根据单独的回报限制年(SRLY)规则。根据2020年第一季度发生的事件及其对利用我们的税收属性的潜在影响的分析，我们得出结论认为，我们的一部分外国税收抵免结转额和SRLY的净营业亏损不再更有可能实现，因此我们得出结论。如果估值免税额是由于本年度应课税入息预测的改变所致，则有关影响会包括在我们估计的年化实际税率内。与未来期间收入预测变化有关的估值备抵以及与本年度无关的其他项目在2020年第一季度谨慎记录。因此，截至二零二零年三月三十一日，我们已录得一元。274通过持续业务提供的百万评估津贴。

尽管最近发生了这些事件，但我们对未来应纳税收入的预测，包括审慎和可行的税收规划战略，使我们获得了足够的收入，以便在到期前实现美国联邦净营业亏损结转。截至2020年3月31日，根据所有现有证据，更有可能在到期前使用美国联邦净营业损失结转额，因此尚未确定估值备抵额。

对未来应纳税收入的估计，包括审慎和可行的行动和税务规划战略产生的收入，与税务当局达成和解的影响，以及对与税法影响有关的解释和假设的任何改变，在近期内可能会发生重大变化，这可能要求我们考虑对我们评估递延税收资产可收回性的任何潜在影响。此外，对未来应税收入的估计，包括审慎和可行的税务规划战略，可能会受到冠状病毒危机引起的市场发展及其结果的不确定性的进一步影响。这种潜在影响可能对我们的综合财务状况或个别报告期的业务结果产生重大影响。

在截至2020年3月31日的三个月期间，包括利率波动在内的市场状况的变化，影响了美国寿险公司可供出售的证券投资组合中未实现的税收损益，导致了与未实现税金净损失相关的递延税资产。递延税资产涉及尚未开始结转期的未实现损失，因此，在评估其可收回性时，我们考虑到我们持有相关证券的能力和意图。截至2020年3月31日，根据所有现有证据，我们得出结论认为，在美国寿险公司出售证券投资组合时，没有必要提供估值津贴。

在截至2020年3月31日的三个月期间，包括利率波动在内的市场状况的变化，影响了美国非寿险公司可供出售的证券组合中未实现的税收损益，导致了与未实现税金净亏损相关的递延税资产。递延税资产涉及尚未开始结转期的未实现损失，因此，在评估其可收回性时，我们考虑到我们持有相关证券的能力和意图。截至2020年3月31日，根据所有现有证据，我们得出结论认为，应对与未实现损失相关的部分递延税资产设定估值备抵，而这些损失不太可能实现。在截至2020年3月31日的三个月期间，我们建立了美元。115与美国非寿险公司可供出售的证券投资组合中未实现的税收损失相关的百万估值备抵，所有这些都分配给其他综合收入。

在截至2020年3月31日的三个月内，我们确认净增美元。9百万，在我们的递延资产评估免税额与某些外国子公司和州管辖，主要可归因于本年度的活动。

税务检查和诉讼

2012年8月1日，我们提出动议，要求对与纽约南区跨境融资交易有关的外国税收抵免给予部分即决判决。纽约南区驳回了我们的即决判决动议，在AIG的上诉中，美国第二巡回上诉法院(第二巡回法院)确认了这一拒绝。2016年3月7日，美国国际集团(AIG)要求将第二巡回法院的裁决转介给美国最高法院的请求被驳回。因此，该案已发回纽约南区进行陪审团审判。

2018年1月，双方原则上就争端中提出的问题达成了不具约束力的协议，目前正在审查反映解决条件的计算。该决议不是最终决议，必须经过各种审查。在2019年，我们与美国国税局(IRS)达成了一项有关税收年度的协议，在该协议中，美国国际集团(AIG)将免除评估与解决这些课税年度的基本问题有关的额外税收的限制。诉讼已暂停，等待审查进程的结果。我们不能保证任何这类诉讼的结果，也不能保证最终能否与各方达成有约束力的妥协解决办法。我们目前认为，我们有足够的准备金，以应付这些问题可能产生的潜在负债。

美国国际集团2020年第一季度10-q65

 

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项目1 精简合并财务报表(未经审计)说明 15.所得税

 

所得税不确定性的核算

截至2020年3月31日及2019年12月31日，我们未获确认的税项优惠(不包括利息及罚款)为$。4.8十亿截至2020年3月31日及2019年12月31日，我们未获确认的税务优惠，如获确认，不会影响有效税率，因为这些优惠与扣除的时间等因素有关，而非可容许性等因素。44百万美元43分别是百万。因此，在2020年3月31日和2019年12月31日，如果确认将对实际税率产生有利影响的未确认税收优惠数额为$。4.7十亿

与未确认的税收利益有关的利息和罚款在所得税费用中予以确认。截至2020年3月31日及2019年12月31日，我们的应计负债为美元。2.5十亿美元2.4分别用于支付利息(扣除联邦福利)和罚款。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，我们应计费用(福利)为美元。49百万美元58分别用于支付利息和罚款。

我们相信，在未来12个月内，我们未获确认的税项优惠可能会减少多达$。3.610亿美元，主要是由于可能的决议或往年税收项目的解决。往年的税目包括与某些费用的可扣减性有关的未确认的税收优惠以及与跨境融资交易有关的事项。

16.随后的活动

宣布股息

在……上面2020年5月4日，我们的董事会宣布AIG普通股的现金股息为$0.32每股，应于(二零二零年六月二十九日)对记录在案的股东(二0二0年六月十五日)。在……上面2020年5月4日，我们的董事会宣布AIG A系列优先股获得现金股利美元365.625每股，应于(二0二0年六月十五日)致纪录持有人(二零二零年五月二十九日).

劳合社辛迪加2019

2020年5月4日，AIG宣布推出劳合社2019年。该财团将专门为AIG的私人客户集团提供风险再保险。辛迪加2019年由Talbot承销有限公司管理，该公司是美国国际集团2018年作为Validus交易的一部分而收购的管理机构。

66美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

选定保险条款和参考文献的词汇和缩略语

在本管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析中，我们使用了某些术语和缩写，这些术语和缩略语在词汇和缩略语中都有总结。

美国国际集团公司(美国国际集团)在本次讨论中加入了一些参考资料，包括在本季度报告中的表格10-Q和我们截至2019年12月31日的年度报告(2019年度报告)中所包含的其他信息，以帮助读者寻求与某一特定主题有关的更多信息。

在本季度10-Q报表中，除非另有提及或上下文另有说明，我们使用“AIG”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”等术语来指特拉华州的美国国际集团公司及其合并子公司。我们使用“AIG母公司”一词仅指美国国际集团公司，而不是其任何合并子公司。

关于前瞻性信息的警告声明

这份关于表10-Q和其他公开文件的季度报告可能包括，而且AIG的官员和代表可以不时作出和讨论可能构成1995年“私人证券诉讼改革法”意义内的“前瞻性陈述”的预测、目标、假设和陈述。这些预测、目标、假设和陈述不是历史事实，而是对未来事件的一种信念，其中许多事件本质上是不确定的，不受AIG的控制。这些预测、目标、假设和陈述包括在“意志”、“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“专注于实现”、“观点”、“具体目标”、“目标”或“估计”等词语之前、之后或包括的表述。这些预测、目标、假设和报表可能涉及今后的行动、预期服务或产品、当前和预期服务或产品的未来业绩或结果、销售努力、支出、法律诉讼等意外情况的结果、预期的组织、业务或监管变化、灾难和宏观经济事件的影响，如冠状病毒、预期的处置、货币化和(或)收购企业或资产，或已获企业或资产的成功整合、管理层继任和保留计划、风险、业务趋势和财务结果。

美国国际集团2020年第一季度10-q67

 

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目录

 

AIG的实际业绩和财务状况可能与这些预测、目标、假设和报表中所示的结果和财务状况大相径庭。可能导致AIG实际业绩与具体预测、目标、假设和陈述中的实际结果大相径庭的因素包括：

冠状病毒的不利影响，包括对AIG的业务、财务状况和经营结果的影响； 市场和行业状况的变化，包括全球经济显著放缓、市场普遍下跌以及受冠状病毒驱动的AIG业务中断及其应对措施，包括新的或已改变的政府政策和管制行动; 自然和人为灾难性事件的发生，包括冠状病毒、流行病和气候变化的影响； AIG有效执行200项业务计划的能力，这些计划旨在实现卓越的承保、AIG运营基础设施的现代化、增强用户和客户体验以及AIG的统一； AIG完成出售其在ForentyHoldings的控股权的能力和AIG成功管理遗产投资组合的能力； 关于潜在节省成本机会的判断的变化； 信用评级机构的行动； 保险承保和保险责任判决的变更； 潜在的信息技术、网络安全或数据安全漏洞的影响，包括由于网络攻击或安全漏洞造成的影响，由于冠状病毒导致的远程业务业务扩展，可能会增加这些漏洞的可能性；

美国国际集团的电子数据系统或第三方的电子数据系统中断； 征聘和留住关键人员以及执行有效的继任计划的战略的有效性； AIG所遵循的全球监管框架的要求可能会不时变化； 重大的法律、规章或政府程序； AIG投资组合的集中度； AIG投资估值的变化； AIG成功处置、货币化和/或收购业务或资产或成功整合收购业务的能力； 关于确认递延税资产和商誉减值的判决发生变化； 风险管理政策和程序的有效性，包括业务连续性和灾后恢复计划的有效性；以及 这些其他因素载于： –本季报第I部第2项Md&A(表格10-Q)；及 –第一部分，项目1A。危险因素和2019年年度报告第二部分第7项。

我们没有任何义务(并明确拒绝任何义务)更新或更改任何预测、目标、假设或其他陈述，不论是书面或口头的，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因，都是如此。

68美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

第2项索引
		页
非公认会计原则措施的使用		70
临界会计估计		72
执行摘要		75
概述		75
财务执行情况摘要		77
美国国际集团的前景--行业和经济因素		79
综合业务成果		83
业务部门业务		88
一般保险		89
生活和退休		98
其他业务		112
遗产组合		114
投资		117
概述		117
2020年第一季度投资重点		117
投资策略		117
信用评级		119
信贷减损		126
保险准备金		129
损失准备金		129
人寿和年金准备金与发援会		132
流动性与资本资源		138
概述		138
现金来源及用途分析		140
AIG母公司及其子公司的流动性与资本资源		141
信贷设施		143
合同义务		144
表外安排及商业承担		145
债务		146
信用评级		148
财政实力评级		149
监管与监督		149
股利		149
美国国际集团普通股的回购		149
股利限制		150
企业风险管理		150
概述		150
监管环境		151
概述		151
术语表		152
缩略语		155

 

美国国际集团2020年第一季度10-q69

 

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项目2 非公认会计原则措施的使用

 

 

非公认会计原则措施的使用

在整个MD&A期间，我们以我们认为最有意义和最能代表我们的业务结果的方式来介绍我们的财务状况和经营结果。我们使用的一些度量是“非GAAP财务措施”，根据证券交易委员会的规则和条例。GAAP是美国“公认会计原则”的缩写。我们提出的非GAAP财务措施可能无法与其他公司报告的名称相同的措施相媲美。

每股账面价值，不包括累积的其他综合收益(AOCI)和每股账面价值(不包括AOCI和递延税资产)(经调整的普通股账面价值) 用来显示我们的每股净资产。我们认为，这些措施对投资者是有用的，因为它们消除了可能在不同时期大幅波动的项目，包括可供出售的证券投资组合的公允价值变化、外币折算调整和美国税收属性递延税资产。这些措施还消除了可供出售的证券组合的公允价值变化所造成的不对称影响，其中对某些相关的保险负债基本上没有抵消影响。我们不包括递延税资产，这些资产代表美国与净营业亏损、结转额和外国税收抵免有关的税收属性，因为这些资产尚未被使用。期中期间的数额是根据对全年属性利用情况的预测估算的。由于使用净营业亏损结转和外国税收抵免，所使用的DTA部分包括在这些账面价值每普通股度量中。每股账面价值(不包括AOCI)是通过将AIG普通股股东权益总额除以已发行普通股总额(不包括AOCI)得出的。调整后的每股账面价值是通过将AIG普通股股东的总权益(不包括AOCI和DTA(调整后的普通股权益)除以已发行的普通股)得出的。对普通股账面价值的调节是最具可比性的GAAP标准，见本MD&A.的“执行摘要”一节。

普通股回报率-经调整的税后收入(不包括AOCI和DTA)(调整后的普通股回报率)是用于显示普通股股东权益的回报率。我们认为，这一措施对投资者是有用的，因为它消除了可能在不同时期大幅波动的项目，包括可供出售的证券投资组合的公允价值变化、外币折算调整和美国税收属性递延税资产。这项措施还消除了可供出售的证券组合的公允价值变化所造成的不对称影响，其中对某些相关的保险负债基本上没有抵消影响。我们不包括递延税资产，这些资产代表美国与净营业亏损、结转额和外国税收抵免有关的税收属性，因为这些资产尚未被使用。期中期间的数额是根据对全年属性利用情况的预测估算的。由于使用了净营业亏损结转和外国税收抵免，所使用的DTA部分包括在调整后的普通股回报率中。调整后的普通股回报率是通过将实际或年度调整后美国国际集团普通股股东的税后收益除以平均调整的普通股股东权益得出的。本MD&A.的执行摘要一节介绍了对普通股收益的调节，这是最具可比性的GAAP标准。

美国国际集团普通股股东税后收入调整扣除下列经调整的税前收入(APTI)调整、优先股股利和可归属于AIG的净收入中的下列税目：

递延所得税估价免税额和费用；

与我们目前的业务或经营业绩无关的不确定税种和与遗留事项有关的其他税目的变化；以及

与颁布“减税和就业法”(税法)有关的税收净额；

通过将资本净收益(亏损)排除在非控制利益之外。

我们采用以下的经营业绩衡量标准，因为我们相信这些指标能增进对持续经营的基本盈利能力和业务部门趋势的了解。我们相信，它们也允许与我们的保险竞争对手进行更有意义的比较。当我们使用这些措施时，与最具可比性的GAAP度量的调节是在本MD&A.

调整后收入不包括已实现的资本净收益(损失)、非经营诉讼和解的收入(包括用于GAAP目的的其他收入)和用于对冲有担保的生活收益的证券公允价值的变化(包括在用于GAAP目的的净投资收入中)。调整后的收入是我们运营部门的公认会计准则。

 

70美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 非公认会计原则措施的使用

 

调整税前收入 从所得税前继续营业所得收入中扣除下文所列项目。这个定义在我们的各个部分是一致的。这些项目一般可分为以下一大类或多类：与我们目前的业务或经营业绩无关的遗留问题；为提高交易基本经济的透明度而作出的调整；以及我们认为该行业共有的措施。APTI是一种针对我们的区段的GAAP度量。排除的项目包括：

用于对冲有保障生活利益的证券公允价值的变化； 与已实现资本净损益相关的养恤金准备金和递延政策购置费用(DAC)、所购业务价值(VOBA)和销售诱导资产(SIA)的变化； 证券公允价值的变动； 债务清偿造成的损失(收益)； 用于非合格(经济)套期保值或资产复制的衍生工具上的所有已实现资本净损益(定期结算和应计结算变化)除外。这类经济套期保值的所得收入从已实现资本损益净额重新分类为具体的Apti项目，其依据是被套期保值的经济风险(例如，净投资收入和计入投保人账户余额的利息)； 停业的收入或损失； 净亏损准备金贴现福利(收费)；

与一次性一次性支付给前雇员有关的养恤金费用； 被剥离企业的收入和损失； 非经营性诉讼准备金和和解； 与旨在减少运营费用、提高效率和简化我们组织的倡议有关的重组和其他费用； 前年有利或不利准备金发展的部分，我们已将追溯再保险协议下的风险以及递延收益摊销的相关变化； 与收购企业相关的整合和交易成本； 商誉受损造成的损失；以及 与实施非普通课程相关的非经常性费用，法律或法规的变更或会计原则的变更。

一般保险

–比率：我们与大多数财产保险公司和伤亡保险公司一样，以损失率、费用比率和组合比率作为承保业绩的衡量标准。这些比率是相对计量，说明每赚取100美元净保费，损失和损失调整费用数额(一般保险不包括净损失准备金贴现)，以及将发生的其他承保费用数额。小于100的合并比率表示承保收入，合并比率超过100表示承保损失。我们的比率是使用根据公认会计原则计算的相关部分信息计算的，因此可能无法与为监管报告目的计算的类似比率相比较。承保环境因国家和产品而异，诉讼活动的程度也不同，所有这些都影响到这种比率。此外，投资回报、地方税、资本成本、监管、产品类型和竞争都会对定价产生影响，从而影响到承保收入和相关比率所反映的盈利能力。

–事故年损失和合并比率，经调整：事故年损失和经调整的合并比率均不包括巨灾损失和相关的恢复保险费、前一年的发展、扣除保费调整后的影响以及准备金贴现的影响。自然灾害损失通常指对美国国际集团的净影响超过1，000万美元的天气或地震事件，以及人为的灾难损失，如恐怖主义和超过1，000万美元门槛的国内动乱。我们认为，调整后的比率是对我们的承保结果持续进行的有意义的衡量，因为它们排除了不受管理层控制的灾难和准备金贴现的影响。我们还排除了前一年的发展，以提供与当前事故年度结果有关的透明度。

生活和退休

–保费及按金：包括从传统人寿保险、团体福利保险单和人寿保险或有人寿保险计划中获得的直接和假定金额，以及从普遍寿险、投资型年金合同、联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议和共同基金中收到的存款。

所有这些措施都不包括停止作业的结果。

美国国际集团2020年第一季度10-q71

 

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项目2临界会计估计

 

 

临界会计估计

按照公认会计原则编制财务报表需要采用经常涉及重大判断力的会计政策。

我们认为最依赖于估计数和假设(即关键会计估计数)的会计政策与确定：

损失准备金； 未来保单福利负债的估值和损失确认的时间和程度； 可变年金产品担保福利特征负债的估值； 固定指数年金和寿险产品嵌入衍生品的估值； 估计投资导向产品的递延收购成本价值毛利； 再保险资产； 减值费用，包括其他投资资产的减值和商誉减值； 主要用于贷款、可供出售的固定期限证券、再保险资产和保险费及其他应收款的信贷损失备抵； 法律应急责任； 某些金融资产和负债的公允价值计量；以及 所得税资产和负债，包括我国递延纳税资产净额的可收回性和未来税收营业盈利性的可预见性，是实现递延税净资产和与税法有关的估计数所必需的。

这些会计估计数需要使用有关事项的假设，其中一些假设在估计时非常不确定。如果实际经验与所使用的假设不同，我们的综合财务状况、业务结果和现金流量可能会受到重大影响。

根据我们于2020年1月1日通过的新会计准则“金融工具信用损失准则”，对2019年年度报告中的说明进行了更新，该准则改变了我们对当前预期信贷损失的核算方式。

再保险可收回

再保险可收回性的评估涉及大量的判断，特别是对于潜在的暴露，如石棉，由于其长尾性质。再保险资产包括可收回未付损失的再保险和损失调整费用，这些费用是作为我们的损失准备程序的一部分而估算的，因此，与估计总损失储量一样，也会受到类似的判断和不确定因素的影响。同样，其他资产包括作为存款入账的合同可收回的再保险。

72美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2临界会计估计

 

我们通过争议和信用事件的历史趋势或再保险人信用质量的财务分析来评估再保险可收回余额的可收回性，至少每年一次。我们记录调整数，以反映这些评估的结果，方法是为无法收回的再保险的信贷损失和争议提供备抵，从而减少资产负债表上再保险和其他资产的账面金额(统称再保险可收回余额)。这一估计需要作出重大判断，主要考虑因素包括：

可收回的已付和未付款项；

余额是否有争议或须依法收取；

根据我们的财务审查，由债务人风险评级(ORRs)确定的再保险人的相对财务健康状况；我们根据我们的财务审查向每一个再保险人分配的财务状况；财务上有问题的保险人(即在竞选中、自愿或非自愿地被置于接管、破产、正在清算过程中或以其他方式受到正式或非正式监管限制的)被分配给ORR，这将产生很大的免税额；以及

是否存在抵押品和抵押品安排。

利用违约概率和违约损失概率法建立了再保险可追偿期预期信用损失的估计值，反映了再保险保险人的ORR评级。信贷损失备抵不包括有争议的数额。采用意外损失模式，为可收回的再保险确定了争议备抵额。

截至2020年3月31日，再保险可收回的信用损失和争议备抵额为3.62亿美元，不到综合再保险可收回金额的1%。

减值费用

投资减值

可供出售的证券

如果我们打算出售一种固定期限证券，或者更有可能要求我们在收回其摊销成本价之前出售一种固定期限证券，而且该证券的公允价值低于摊销成本，则已发生减值，摊销成本被记为当前公允价值，并相应地记作已实现资本损失的费用。在这种情况下没有规定津贴。在评估我们出售固定期限证券的意图时，或在收回摊销成本价之前，我们是否更有可能被要求出售固定期限证券，管理层评估有关事实和情况，包括但不限于调整投资组合的决定、为满足现金流动需要出售证券和利用优惠定价出售证券。

对于因信贷相关因素导致公允价值低于摊销成本的固定到期证券，对估计的应收回价值与摊销成本之间的差额规定了备抵，并对已实现的资本损失收取相应的费用。信贷损失备抵额仅限于摊销成本与公允价值之间的差额。估计的可收回价值是管理层确定的预计将收取的现金流量的现值。公允价值与摊销成本之间的差额与信贷相关因素无关，反映在确认了信贷损失备抵的固定到期证券的未实现增值(折旧)中(累积的其他综合收入的一个单独组成部分)。

商业及住宅按揭贷款

在开始或购买时，为抵押贷款和其他贷款应收款确定了信贷损失备抵，并在每个报告期更新。信贷损失备抵额的变化记作已实现资本损失。这一备抵反映了损失风险，即使这一风险很小，也反映了预计在贷款剩余合同期限内的损失。信贷损失备抵考虑了有关现金流量可收性的现有相关信息，包括关于过去事件、当前情况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测的信息。当我们确定我们不能再可靠地预测未来的经济假设时，我们又回到了历史信息。

商业抵押贷款和住宅抵押贷款的备抵额是利用违约概率/损失概率来估算的。损失率因素根据历史数据确定，并根据当前和预测的信息进行调整。损失率基于个人贷款属性，并考虑到贷款对价值、FICO评分和债务偿还范围等数据点。

对信贷损失的估计还反映了管理层对某些宏观经济因素的假设，这些因素包括但不限于国内生产总值增长、就业、通货膨胀、住房价格指数、利率和信贷息差。

美国国际集团2020年第一季度10-q73

 

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目录

 

项目2临界会计估计

 

商誉减损

商誉是指在企业合并中获得的、未单独确定和单独确认的资产所产生的未来经济利益。在2020年3月31日和2019年12月31日，我们的商誉余额为40亿美元。有商誉的业务部门是我们的一般保险业务-北美和国际业务部门，我们的人寿和退休业务-人寿保险业务部门，遗产投资组合和其他业务部门。

商誉每年进行一次减值测试，如果情况表明可能发生了损害，则测试的频率更高。我们的年度商誉减值测试日期是7月1日。在2019年，我们对几乎所有的报告单位进行了定量评估，以支持一个结论，即所有报告单位的公允价值都超过了它们的账面价值。为了确定公允价值，我们主要使用折现的预期未来现金流量分析来估计和折扣预测未来可分配的收益。这类分析主要基于我们的业务预测，其中固有地包括对业务趋势的判断。

冠状病毒已经造成了巨大的市场波动，影响了我们的实际和预期结果以及我们的股价下跌。在截至2020年3月31日的季度内，我们进行了一次更新的定量和定性评估，继续支持我们所有报告单位的公允价值超过其账面价值的结论。由于这是一场不断演变的危机，我们期望继续监测事态发展，并在必要时进行最新分析。

关于商誉减损的完整讨论，见第一部分，第1A项。风险因素-2019年年度报告和第二部分第1A项中综合财务报表的估计数和假设以及附注13。危险因素

所得税

税收净额递延资产的可收回性

评估我们的递延税资产的可收回性，以及是否需要评估免税额，要求我们权衡所有正面和负面证据，得出结论，即递延税资产的全部或部分更有可能无法实现。对证据的重视程度与能够客观核实的程度相称。现有的负面证据越多，就越需要积极的证据，也就越难支持不需要估值津贴的结论。

我们考虑了许多因素，以可靠地估计未来的应税收入，从而确定我们实现净经营亏损、外国税收抵免、已实现资本损失和其他结转的能力的程度。这些因素包括对我们每项业务未来收入的预测，以及实际和计划中的业务和运营变化，这两个因素都包括对未来宏观经济和AIG具体情况和事件的假设。我们将预测置于关键假设的压力之下，并评估其对税收属性利用的影响。我们亦强调我们对有关审慎可行的税务规划策略的成效所作的假设。我们还考虑了税法对我们的应税收入预测的影响，对相关新规则的解释做出了某些假设，并纳入了美国税务当局发布的指导意见。我们的分析还反映了由于“税法”降低美国法定税率而导致的税收抵免使用放缓的影响。

最近发生的事件，包括冠状病毒危机、美联储系统理事会多次降低目标利率、市场大幅波动，影响了我们业务运作的实际和预测结果，以及我们对某些审慎可行的税务规划战略的潜在效力的看法。为了证明未来应纳税收入的可预测性和充足性，以支持净经营亏损和外国税收抵免结转的可实现性，我们考虑了对我们每项业务未来收入的预测，包括对未来宏观经济和美国国际集团具体情况和事件的假设，以及这些条件和事件可能对我们审慎和可行的税收规划战略产生的任何影响。我们还将预测置于各种关键假设的压力之下，并评估其对税收属性利用的影响。

我国涉外税收抵免的结转期为2020年至2023年。我们净营业亏损的结转期从2028年开始。然而，我们的部分净经营损失的使用是有限的，根据单独的回报限制年(SRLY)规则。根据2020年第一季度发生的事件及其对利用我国税收属性的潜在影响的分析，我们得出结论认为，应为我国一部分外国税收抵免结转额和SRLY净营业损失设定估值备抵，这些损失不再可能超过--不太可能实现，所有这些都分配给了继续经营。

74美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2临界会计估计

 

尽管最近发生了这些事件，但我们对未来应纳税收入的预测，包括审慎和可行的税收规划战略，导致了足够的收入，以便在到期前实现美国联邦净营业亏损结转。

在截至2020年3月31日的三个月期间，包括利率波动在内的市场状况的变化，影响了美国寿险公司可供出售的证券投资组合中未实现的税收损益，导致了与未实现税金净损失相关的递延税资产。递延税资产涉及尚未开始结转期的未实现损失，因此，在评估其可收回性时，我们考虑到我们持有相关证券的能力和意图。截至2020年3月31日，根据所有现有证据，我们得出结论认为，在美国寿险公司出售证券投资组合时，没有必要提供估值津贴。

在截至2020年3月31日的三个月期间，包括利率波动在内的市场状况的变化，影响了美国非寿险公司可供出售的证券组合中未实现的税收损益，导致了与未实现税金净亏损相关的递延税资产。递延税资产涉及尚未开始结转期的未实现损失，因此，在评估其可收回性时，我们考虑到我们持有相关证券的能力和意图。截至2020年3月31日，根据所有现有证据，我们得出结论认为，应对与未实现损失相关的部分递延税资产设定估值备抵，而这些损失不太可能实现。在截至2020年3月31日的三个月期间，我们设立了与美国非寿险公司可供出售的证券投资组合中未实现的税收损失相关的估值津贴，所有这些都分配给了其他综合收入。

有关我们的关键会计估计数的完整讨论，请参阅2019年年度报告中的第二部分第7项.MD&A-关键会计估计。

执行摘要

概述

对MD&A的这一概述突出了选定的信息，可能不包含对我们证券的当前或潜在投资者很重要的所有信息。您应阅读本季度报告的表10-Q，连同2019年年度报告，以获得更详细的描述事件，趋势，不确定性，风险和关键的会计估计影响我们。

美国国际集团2020年第一季度10-q75

 

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项目2执行摘要

 

AIG的经营结构

我们的核心业务包括一般保险、人寿保险、退休和其他业务。通用保险包括两个运营部门--北美和国际。寿险与退休由个人退休、集团退休、人寿保险和制度市场四个经营部门组成。黑板美国控股公司(黑板)，美国国际集团的技术驱动的子公司，报告在其他业务。在2020年3月底，美国国际集团决定让黑板进入竞争。我们还报告了一个遗产投资组合，包括我们的运行保险线和遗产投资，我们认为是非核心的。自2018年2月起，我们以百慕大为籍的综合再保险公司--刚毅再保险有限公司(刚毅再保险有限公司)被列入我们的遗产投资组合。在2019年11月，我们宣布出售刚毅控股控股公司的一笔控股权，该控股公司是刚毅再保险(多数股权刚强出售)的控股公司。在多数股权坚挺出售结束后，AIG将拥有ForticeHoldings 3.5%的股权。不能保证我们将获得所需的监管批准，或关闭条件将得到满足，以完善多数利息坚韧出售。

根据我们管理业务的方式，我们的北美通用保险业务部门主要包括在美国、加拿大和百慕大的保险业务。我们的国际通用保险业务部门包括日本、英国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲和加勒比、中东和非洲以及中国的地区保险业务。一般保险结果是在考虑内部再保险协议之前提出的。

关于我们业务部门的进一步讨论，见精简的合并财务报表附注3.

业务部门

	一般保险   一般保险是为商业和个人保险客户提供保险产品和服务的领先供应商。它包括世界上最深远的财产伤亡网络之一。通用保险通过多元化、多渠道的分销网络向客户提供广泛的产品。客户看重通用保险强大的资本地位、广泛的风险管理和索赔经验，以及它在保险业务关键领域的市场领先能力。	生活和退休   生活和退休是一个独特的特许经营，汇集了广泛的人寿保险，退休和机构产品，通过一个广泛的，多渠道的分销网络。它在美国的许多市场都拥有长期领先的市场地位，凭借其雄厚的资本地位、以客户为中心的服务、广泛的产品专长和跨多渠道的分销关系，人寿和退休公司处于良好的地位，能够满足日益增长的市场需求。
	一般保险包括以下主要经营公司：宾夕法尼亚州匹兹堡的全国联合消防保险公司。(全国联盟)；美国家庭保险公司(美国家园)；列克星敦保险公司(列克星敦)；美国国际集团通用保险有限公司。(AIG Sonpo)；AIG亚太保险有限公司；AIG欧洲股份有限公司；美国国际集团英国有限公司；Validus再保险有限公司。(Validus)；Talbot控股有限公司；西部世界保险集团公司。和Glatfelter保险集团(Glatfelter)。	寿险和退休包括下列主要经营公司：美国一般人寿保险公司(美国一般人寿)；可变年金人寿保险公司(Valic)；美国纽约市人寿保险公司(美国人寿保险公司)；Laya保健有限公司和美国国际集团人寿保险有限公司。
	其他业务   其他业务 由不属于我们的一般保险、人寿和退休部门或我们的遗产组合的业务和项目组成。它包括美国国际集团母公司；黑板；与税收属性相关的递延税资产；公司支出和公司间冲销。在2020年3月底，美国国际集团决定让黑板进入竞争。	遗产组合   遗产组合包括遗产人寿和退休逃逸线，遗产一般保险运行线，和遗产投资。从2018年2月起，我们以百慕大为住所的综合再保险公司刚毅再保险公司将包括在我们的遗产投资组合中。在2019年11月25日，我们宣布了一项协议，出售强力集团控股有限责任公司的控股金融股权，该公司是AIG大部分遗产投资组合的再保险公司，我们预计将在2020年中期结束，但须经监管机构批准。

76美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2执行摘要

 

财务执行情况摘要

 

AIG普通股股东的净收益 三个月到3月31日， (以百万计)

2020年和2019年比较 AIG普通股股东的净收益增加，原因是： 2020年第一季度实现资本净收益，而前一年同期实现资本净亏损； 较低的净亏损准备金折扣收费；及 非控制利益的影响归因于坚韧不拔的再结果，如在综合经营结果中所讨论的那样。 这一增加被以下因素部分抵消： 由于我们对冲基金的亏损和2020年第一季度全球股市大幅下跌而持有的公允价值期权权益证券的投资回报较低，以及由于该季度信贷利差显著扩大而选择公允价值期权的固定到期证券的损失。与前一年同期相比，我们的对冲基金和公允价值期权股票证券持有量有所增加，这是因为股票市场的强劲回报以及由于利率下降和信贷息差缩小而选择公允价值期权的固定到期证券的收益； 主要由于冠状病毒和自然灾害损失的影响而造成的更高的灾难损失； 由于股票市场表现明显疲弱，DAC和SIA的可变年金摊销率较高； 资产减值费用的结果是黑板进入了挤兑。 关于进一步讨论，见综合业务结果。

 

经调整的税前收入(损失)* 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： 投资回报率较低，原因是我们的对冲基金在2020年第一季度因全球股市大幅下跌而亏损，以及由于该季度信贷利差大幅扩大而选择公允价值期权的固定到期证券出现亏损。与前一年同期相比，我们的对冲基金由于股票市场的强劲回报和由于利率下降和信贷息差缩小而选择公允价值期权的固定到期证券收益而获得收益； 主要由于冠状病毒和自然灾害损失的影响而造成的更高的灾难损失；以及 由于股票市场表现明显疲软，DAC和SIA的可变年金摊销率较高。

*非GAAP测度-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果.

美国国际集团2020年第一季度10-q77

 

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项目2执行摘要

 

 

一般业务费用和其他费用 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 一般业务费用和其他费用增加的主要原因是专业费用增加。2020年第一季度和2019年第一季度的一般业务费用和其他费用分别包括约9 000万美元和4 700万美元的税前重组和其他费用，这些费用主要包括雇员遣散费和与组织简化、业务效率和业务合理化有关的其他离职费用。

 

普通股收益		经调整的普通股回报率*

*非公认会计原则措施-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果。

 

普通股账面价值		经调整的普通股账面价值*

*非公认会计原则措施-关于非公认会计原则与公认会计原则措施的协调，见综合业务结果.

78美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2执行摘要

 

美国国际集团的前景--行业和经济因素

我们的业务受到工业和经济因素的影响，例如利率、货币汇率、信贷和股票市场状况、灾难性的索赔事件、监管、税收政策、竞争以及一般的经济、市场和政治条件。我们在2020年第一季度继续在艰难的市场条件下运作，其特点是冠状病毒的影响以及相关的政府和社会反应、历史上的低利率、全球经济收缩、全球贸易紧张以及英国退出欧盟(通常称为英国退欧)。英国退欧也影响了美元/英镑汇率，并增加了欧元、英镑和日元(主要货币)之间汇率的波动，这一波动可能会持续一段时间。

COVID的影响-19

我们正在不断评估冠状病毒对我们的业务、业务和投资的影响，以及由此造成的持续和严重的经济和社会混乱。危机对全球经济造成的不利影响，包括全球经济收缩、金融市场中断、市场波动加剧以及股票和其他资产价格下跌，已经并可能继续对我们的投资、我们获得流动性的机会、我们产生新销售的能力以及与索赔有关的成本产生负面影响。此外，为了应对这场危机，已经制定并继续制定了新的政府、立法和监管举措，这些举措可能会对我们的政策产生更多的限制和要求，可能对我们的商业业务和资本产生不利影响。

通用保险提供许多产品，我们正在监测索赔活动，并评估对未来销售与冠状病毒危机的不利影响。通用保险(GeneralInsurance)在2020年第一季度的税前巨灾损失为4.19亿美元，其中不包括再保险。这包括估计与旅行、应急、商业财产、贸易信贷、工人补偿和Validus Re有关的2.72亿美元冠状病毒损失。其余的灾难损失主要与天气有关。我们不断根据美国和全球的发展情况重新评估我们的风险敞口，并根据我们的再保险安排评估承保范围。

在我们的生活和退休业务中，与冠状病毒相关的最重要的影响是利率和股票市场水平对利差和费用收入、递延收购成本摊销和保留需求的影响。我们正在积极监测我们的索赔活动以及冠状病毒可能对我们的人寿和退休业务的潜在直接和间接影响。

我们有一个多样化的投资组合，对各种形式的信用风险有实质性的风险敞口。由于冠状病毒对经济的深远影响，很可能会对投资组合的价值产生持续的影响，然而，此时围绕衰退持续时间和严重程度的不确定性使得危机的短期或长期金融影响难以量化。

详情见第二编第1A项。风险因素-冠状病毒正在对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响，并预计将继续对其产生不利影响，其最终影响将取决于不确定和无法预测的未来事态发展，包括危机的范围和持续时间以及政府和监管当局为应对危机而采取的行动。

利率环境变化的影响

尽管美国许多基准利率在2018年已升至近期高位，但近期对全球贸易和美国经济扩张可能疲弱的担忧，导致2019年利率下降。2020年第一季度，由于冠状病毒的影响，利率进一步下降，美国和许多发达市场的关键基准利率接近历史低点，而在一些国际法域，利率为负值。低利率环境对我们行业对利率敏感的产品的销售产生不利影响，并对我们现有业务的盈利能力产生不利影响，因为我们以低于现有投资组合平均收益率的利率将来自投资的现金流(包括增加的呼叫和固定到期证券和抵押贷款的提前付款)进行再投资。另一方面，如果利率上升，其中一些影响可能会减弱，而可能有不同的影响，其中一些影响将在下文重点说明。我们通过投资组合选择和资产负债管理，积极管理我们在利率环境下的风险敞口，包括投资导向产品的价差管理策略，以及根据我们的可变和固定指数年金的担保特征对利率风险进行经济对冲。

此外，持续较低的利率可能导致养恤金费用增加，原因是预计福利现金流量的贴现受到影响。

然而，2020年第一季度的严重市场影响导致信贷息差增加，部分抵消了基准利率的下降。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q79

 

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项目2执行摘要

 

年金销售与代理

持续的低利率环境对年金行业有着重要的影响。长期低利率会给投资回报带来压力，这可能会对利率敏感产品的销售产生负面影响，并降低某些现有固定利率产品的未来利润。然而，我们严格的利率设置有助于减轻对投资利差的一些压力。迅速上升的利率可能创造销售增长的潜力，但也可能推动更高的投降率。然而，客户目前购买固定年金，通常在3至5年的期限内，以追求更高的回报，这可能有助于缓解在利率不断上升的环境下，提前投降的现象。此外，具有较高最低利率并继续对合同持有人有吸引力的旧合同推动了固定年金的持久性好于预期，尽管这些合同的准备金随着时间的推移继续减少，在年金投资组合总额中所占百分比也在下降。我们会密切监察固定年金的投寄情况，因为最低利率较低的合约，会在较具吸引力的利率环境下，由退保期起计。低利率也带动了我们的固定指数年金产品的增长，这些产品提供额外的利息抵免，这与某些股票市场指数的良好表现和有保障的生活福利有关。利率变动对具有保证收益特征的年金负债和相关套期保值组合的价值有重大影响。

再投资与扩散管理

我们积极监测固定收益市场，包括利率水平、信贷息差和收益率曲线的形状。我们还经常审查我们的利率假设，并积极管理新的和有效的业务使用的贷记利率。根据利率环境，商业策略继续演变，以维持整体业务的盈利能力。低利率环境对新业务和现有产品的定价造成保证金压力，因为在低利率环境下投资新资金或经常性保费和存款以及再投资组合现金流的挑战。此外，某些有效业务的未来溢价收入也存在投资风险.具体来说，这些未来保费收益的投资可能低于应付未来保单负债所需的收益。

在持续的低利率环境下，包括在产品中的更新贷记利率和保证最低入计率的合同规定可能会减少利差，从而降低未来的盈利能力。尽管这种利率风险通过资产负债管理过程、产品设计要素和贷记利率策略得到部分缓解，但持续的低利率环境可能会对未来的盈利能力产生负面影响。

有关我们的投资和资产负债管理策略的更多信息，见“投资”。

对于个人退休、集团退休、人寿保险和机构市场业务中的投资导向产品，我们的利差管理策略包括对新业务进行严格的定价和产品设计，修改或限制未达到目标利差的产品的销售，在可行范围内使用资产负债管理来匹配资产，并积极管理信贷利率，以帮助减轻对投资利差的压力。续订入息率管理是根据合同条款进行的，这些条款的目的是按照州和联邦法律规定的时间间隔重新调整贷记率，并以最低信用率担保为限。我们将继续调整有效业务的抵免利率，以减轻基础收益率下降对利差的压力，但我们降低信贷利率的能力可能受到竞争环境、合同最低信贷利率以及只允许在预先设定的间隔内重新调整利率的规定的限制。随着利率的上升，我们可能需要提高对现有业务的信贷利率，因为这可能会降低投资于较高利率环境的影响。

在我们个人退休和集团退休年金产品的总经常账户价值中，67%是在2020年3月31日按合同最低保证利率计算的。到2020年3月31日和2019年12月31日，我们的年金产品的固定账户价值的百分比目前已超过1%，分别为61%。这些企业继续将重点放在定价纪律和战略上，以便在监管要求和竞争定位的背景下管理新销售的最低保证利息抵免率。在我们人寿保险业务的核心通用人寿保险业务中，73%的账户价值在2020年3月31日按合同最低保证利率贷记。

 

80美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2执行摘要

 

下表按合约最低保证利率及现行入息率，列出个人退休、集团退休及人寿保险营运部分的固定年金及通用人寿保险账户价值：

	现行入计率
2020年3月31日			1-50基础		五十多
合同最低保障	按合同		以上点		基点
利率	最小值		最小值		高于最小值
(以百万计)	担保		担保		担保			共计
个人退休*
	$	7,199	$	2,072	$	19,415	$	28,686
> 1% - 2%		5,294		66		1,786		7,146
> 2% - 3%		11,501		229		55		11,785
> 3% - 4%		8,962		41		6		9,009
> 4% - 5%		513		-		4		517
> 5% - 5.5%		34		-		5		39
个人退休共计	$	33,503	$	2,408	$	21,271	$	57,182
团体退休*
1%	$	1,718	$	2,734	$	4,379	$	8,831
> 1% - 2%		5,646		800		373		6,819
> 2% - 3%		14,685		5		-		14,690
> 3% - 4%		781		-		-		781
> 4% - 5%		7,030		-		-		7,030
> 5% - 5.5%		169		-		-		169
全组退休	$	30,029	$	3,539	$	4,752	$	38,320
全民人寿保险
1%	$	-	$	-	$	-	$	-
> 1% - 2%		121		-		370		491
> 2% - 3%		593		531		800		1,924
> 3% - 4%		1,680		207		130		2,017
> 4% - 5%		3,086		-		37		3,123
> 5% - 5.5%		203		-		-		203
全民人寿保险	$	5,683	$	738	$	1,337	$	7,758
共计	$	69,215	$	6,685	$	27,360	$	103,260
占总数的百分比		67	%	6	%	27	%	100	%

*显示的个人退休和团体退休金额包括可变年金产品中的固定选项。

 

一般保险

低利率对我们的一般保险部门的影响主要在于我们的长尾险业务。我们目前预计对我们现有的长尾保险业务的影响有限，因为我们的资产期限略长于我们的负债。持续的低利率可能会影响长尾保险公司的新业务和更新业务，因为我们可能无法根据我们的盈利目标调整未来的定价，以完全抵消以较低利率投资的影响。然而，我们将继续保持定价纪律和风险选择。

此外，对于我们的普通保险部门和在遗产投资组合中报告的通用保险公司来说，持续低利率可能对工人补偿的净损失准备金折扣产生不利影响，在较小程度上可能对未来医疗费用的假设产生有利影响，其合并的净净损失准备金可能导致更高的净损失准备金。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q81

 

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项目2执行摘要

 

护理发展标准

在我们的生活和退休业务，我们和我们的分销商受法律和法规的照顾标准适用于我们的产品销售和向我们的客户提供咨询意见。近年来，对其中许多法律和法规进行了修订或重新审查，而另一些法律和条例则是新通过的。我们继续密切关注这些立法和监管活动。有关这些立法和监管活动的更多信息，见项目1.业务-条例-美国条例-2019年年度报告中的护理发展标准。政府当局(如劳工部、证交会、全国保险专员协会(NAIC)或州监管机构和/或立法者)颁布的护理标准或新标准的变化，可能会影响我们的业务、经营结果和财务状况。虽然我们无法预测这些立法和监管发展对我们的生活和退休业务的长期影响，但我们相信，我们多样化的产品供应和分销关系使我们能够在这个不断变化的市场中有效地竞争。

货币波动的影响

货币波动仍然严重。这种波动影响了那些拥有大量国际业务的企业的收入细目。特别是，以美元书写的净保费的增长趋势可能与以原始货币计算的差异很大。然而，对承保结果的净影响大大减轻，因为收入和支出都受到同样的影响。

这些货币可能继续在任何一个方向波动，特别是由于英国宣布退出欧盟，这种波动将影响以美元报告的净保费书面增长趋势，以及财务报表细列项目可比性。

一般保险业务以大多数主要外币进行交易。下表列出对本港业务影响最大的主要货币按季加权平均汇率平均数：

三个月到3月31日，					百分比
1美元利率		2020	2019		变化
货币：
英镑		0.77	0.78		(2)	%
欧元		0.91	0.88		3	%
日元		109.45	110.50		(1)	%

除非另有说明，在关于业务结果的一般保险讨论中提到外汇的影响是关于上表所列主要货币的变动的。

其他工业发展

2017年9月7日，英国司法部宣布将奥格登利率从负0.75%提高到0%到1%之间。在这一宣布之后，英国议会于2018年12月20日通过了2018年“民事责任法”，该法实施了确定奥格登费率的新框架，并要求联合王国司法部在开始实施后90天内开始对奥格登费率进行审查，并在此后定期审查。在开始第一次审查之前，司法部于2019年1月30日结束了公开取证呼吁。2019年7月15日，英国司法部宣布将奥格登利率从负0.75%改为负0.25%，生效日期为2019年8月5日。

82美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目2综合业务成果

 

 

综合业务成果

下一节提供了我们在报告的基础上，在截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月期间的综合业务结果的比较讨论。主要与特定业务相关的因素将在业务段操作部分中进行更详细的讨论。

有关影响我们操作结果的关键会计估计的讨论，请参阅本MD&A中的关键会计估计部分。 和 第二部分，第7项.MD&A-2019年年度报告中的关键会计估计数.

下表列出了我们的综合业务结果和其他主要财务指标：

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	7,443	$	8,070		(8)	%
保单费		755		735		3
投资净收益		2,508		3,879		(35)
已实现资本收益净额(损失)		3,519		(446)		NM
其他收入		218		218		-
总收入		14,443		12,456		16
福利、损失和支出：
投保人利益和损失		6,325		6,679		(5)
贷记投保人帐户余额的利息		957		940		2
递延保单购置费用摊销		1,862		1,289		44
一般业务费用和其他费用		2,153		2,053		5
利息费用		355		349		2
(收益)债务清偿损失		17		(2)		NM
出售或处置已剥离业务的净(收益)亏损		216		(6)		NM
收益、损失和支出共计		11,885		11,302		5
以前继续经营的收入(损失)
所得税费用(福利)		2,558		1,154		122
所得税费用(福利)		904		217		317
持续经营的收入(损失)		1,654		937		77
停止经营的收入(损失)，
扣除所得税		-		-		NM
净收入(损失)		1,654		937		77
减：可归因于
非控制利益		(95)		283		NM
美国国际集团的净收益(亏损)		1,749		654		167
减：优先股股利		7		-		NM
可归因于AIG公共部门的净收益(亏损)
股东	$	1,742	$	654		166	%

 

								三月三十一日，				十二月三十一日，
(单位：百万，但每股数据除外)									2020			2019
资产负债表数据：
总资产								$	510,477		$	525,064
长期债务和合并投资实体的债务									35,410			35,350
AIG股东权益总额									60,173			65,675
每股账面价值									69.30			74.93
每股账面价值，不包括AOCI									70.45			69.20
经调整的普通股账面价值									60.55			58.89

美国国际集团2020年第一季度10-q83

 

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目录

 

项目2综合业务成果

 

下表列出了每个普通股的图书价值与每个普通股的账面价值(不包括AOCI和每个普通股的图书价值)的对账情况，不包括AOCI和DTA(调整后的每股账面价值)，这是非GAAP度量。有关其他信息，请参阅使用非GAAP度量值。

		三月三十一日，		十二月三十一日，
(单位：百万，但每股数据除外)		2020		2019
AIG股东权益总额	$	60,173	$	65,675
优先股		485		485
AIG普通股股东权益总额		59,688		65,190
累计其他综合收入(损失)		(994)		4,982
AIG普通股股东权益总额，不包括AOCI		60,682		60,208
递延税款资产		8,535		8,977
调整后的普通股股东权益	$	52,147	$	51,231
已发行普通股总额		861,290,608		869,999,031
每股账面价值	$	69.30	$	74.93
每股账面价值，不包括AOCI		70.45		69.20
经调整的普通股账面价值		60.55		58.89

下表列出了普通股回报率与调整后普通股回报率的对账情况，这是一项非公认会计原则的衡量标准。有关其他信息，请参阅使用非GAAP度量值。

	三个月结束						年终
	三月三十一日，						十二月三十一日，
(百万美元)		2020			2019			2019
美国国际集团普通股股东的实际或年度净收益	$	6,968		$	2,616		$	3,326
美国国际集团普通股股东的实际或年度调整税后收入		396			5,552			4,084
AIG普通股股东平均权益	$	62,439		$	58,332		$	62,205
平均AOCI		1,994			358			3,261
AIG普通股股东平均权益，不包括平均AOCI		60,445			57,974			58,944
平均DTA		8,756			10,040			9,605
平均调整后的AIG普通股股东权益	$	51,689		$	47,934		$	49,339
普通股收益		11.2	%		4.5	%		5.3	%
经调整的普通股回报率		0.8	%		11.6	%		8.3	%

84美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目2综合业务成果

 

下表列出美国国际集团的税前收入/净收益(亏损)与经调整的税前收入/调整后美国国际集团税后收入(亏损)的对账情况：

三个月到3月31日，	2020									2019
			总税		非-							总税		非-
			(福利)		控制			后				(福利)		控制			后
(单位：百万，但每股数据除外)	税前		充电		利益(b)			赋税		税前		充电		利益(b)			赋税
税前收入/净收入
包括非控制利益	$	2,558	$	904	$	-	$	1,654		$	1,154	$	217	$	-	$	937
非控制利益						95		95							(283)		(283)
税前收入/净收入
可归因于AIG	$	2,558	$	904	$	95	$	1,749		$	1,154	$	217	$	(283)	$	654
优先股股利								7									-
美国国际集团的净收益
普通股东							$	1,742								$	654
不确定的税收状况的变化
其他税收调整				(5)		-		5					12		-		(12)
递延所得税估价津贴
(释放)费用				(283)		-		283					38		-		(38)
过去证券公允价值的变化
套期保值生活保障		7		2		-		5			(96)		(20)		-		(76)
养恤金准备金和发援会、VOBA和
与已实现资本净收益(损失)有关的SIA		538		113		-		425			(99)		(21)		-		(78)
证券公允价值的变动		191		40		-		151			(79)		(17)		-		(62)
有利的前年发展和
相关摊销变动
追溯性再保险协议		(8)		(2)		-		(6)			(27)		(5)		-		(22)
(收益)债务清偿损失		17		4		-		13			(2)		(1)		-		(1)
已实现资本(收益)净损失(a)		(3,502)		(767)		-		(2,735)			474		109		-		365
(收入)被剥离企业的损失		216		45		-		171			(6)		(1)		-		(5)
非经营诉讼准备金和和解		(6)		(1)		-		(5)			1		1		-		-
净损失准备金贴现(福利)费用		56		12		-		44			473		99		-		374
整合和交易成本
与收购的业务有关		2		-		-		2			7		2		-		5
重组和其他费用		90		19		-		71			47		10		-		37
与规管或
会计变更		13		3		-		10			-		-		-		-
非控制利益主要与
已实现资本收益(损失)净额
坚韧控股的独立业绩(b)						(77)		(77)							247		247
调整税前收入/调整数
税后收入(亏损)
AIG普通股股东	$	172	$	84	$	18	$	99		$	1,847	$	423	$	(36)	$	1,388
加权平均稀释股份								878.9									877.5
可归因于普通股的收入(损失)
美国国际集团普通股股东(稀释)							$	1.98								$	0.75
按一般税后收入调整
可归因于AIG普通股的份额
股东(稀释)							$	0.11								$	1.58

(a)包括用于非合格(经济)套期保值或资产复制的衍生工具上的所有已实现资本净损益，但赚取的收入(定期结算和应计结算中的变化)除外。

美国国际集团2020年第一季度10-q85

 

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项目2综合业务成果

 

(b)非控股权主要是由于凯雷集团(CarlyleGroupL.P.)的一家子公司对ForticeHoldings进行了19.9%的投资。(凯雷)，发生在2018年第四季度。凯雷被分配到坚韧控股公司独立财务业绩的19.9%。坚韧控股的业绩主要是在AIG从持续运营中获得的综合收益中剔除的，因为其结果来自公司间交易。非控股利益是根据坚韧控股的独立财务结果计算的。坚韧控股的独立业绩最重要的部分是嵌入衍生品公允价值的变化，这种变化随利率和信用利差的变化而变化，并记录在已实现的资本净损益中。根据AIG税后收益的调整定义，已实现的资本损益被排除在非控制利益之外.

 

坚韧控股公司的财务信息摘要(独立结果)列示如下：

	2020					2019
三个月到3月31日，		坚韧	AIG非控股				坚韧		AIG非控股
(以百万计)		控股		利息			控股		利息
收入	$	230	$	46		$	606	$	121
费用		458		91			472		94
调整税前收入(亏损)		(228)		(45)			134		27
调整税前收入税(亏损)		(48)		(10)			28		6
经调整的税后收入(亏损)，不包括已实现的资本收益(亏损)		(180)		(35)			106		21
已实现资本收益净额(损失)		(489)		(97)			1,573		313
已实现资本利得税(损失)		(103)		(20)			330		66
税后已实现资本收益净额(亏损)		(386)		(77)			1,243		247
净收入(损失)	$	(566)	$	(112)		$	1,349	$	268

2020年和2019年第一季度税前收入比较

与2019年第一季度相比，2020年第一季度税前收入有所增加，主要原因是：

与2019年第一季度的实际资本损失净额相比，2020年第一季度资本净收益为：

–人寿和退休保障生活福利，扣除对冲，反映了2020年第一季度实现的资本收益净额，而2019年第一季度的已实现资本净亏损，主要原因是不履行或“自己的信用”风险调整(NPA)的变动，而NPA没有作为我们经济对冲计划的一部分进行对冲(见保险准备金-人寿和年金准备金以及DAC-可变年金担保福利和套期保值结果)；

–与2019年第一季度因美元对欧元和英镑升值造成的实际资本损失净额相比，2020年第一季度外汇套期保值净实现资本收益；以及

–由于利率下降，2020年第一季度实现资本净收益的原因是利率对冲，而2019年第一季度实现资本净亏损。

较低的净亏损准备金折扣费用。

这一增加被以下因素部分抵消：

由于我国对冲基金亏损和2020年第一季度全球股市大幅下跌而持有的公允价值期权权益证券和由于本季度信贷利差显著扩大而选择的固定期限证券的损失，投资回报率降低。与去年同期比较，我们的对冲基金及公允价值期权权益证券持有量均录得收益，原因是股票市场回报强劲，以及由于利率下降及信贷息差收窄而选择公允价值期权的固定期限证券收益；及

主要由于冠状病毒和自然灾害损失的影响而造成的更高的灾难损失；

由于股票市场表现明显疲弱，DAC和SIA的可变年金摊销率较高；

资产减值费用的结果是黑板进入了挤兑。

86美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2综合业务成果

 

最近美国税法的变化

2017年12月22日，美国颁布了第115-97号公法，非正式地称为“税法”.“税法”包括“全球无形低税率收入”(GILTI)的条款，根据该条款，对某些外国子公司有形资产的超额收益征收税收，以及对某些基础侵蚀外国附属公司的款项征收税基侵蚀和反滥用税(BAT)。虽然美国税务当局发布了正式指导意见，包括最近发布的关于殴打和税法其他条款的拟议和最后条例，但税法的某些方面仍然不清楚，而且存在很大的不确定性。预计今后将提供更多的指导。这种指导可能导致我们所作的解释和假设以及我们可能采取的行动发生变化，这可能会对“税法”的国际条款所记录的金额产生重大影响。与会计指导相一致，我们将殴打作为税收发生期间的一项税收，并作出了会计政策选择，以类似的方式对待GILTI税。

2020年3月27日，美国颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”，以减轻冠状病毒危机的经济影响。AIG预计，“关怀法案”的税收条款不会对AIG的美国联邦税收负债产生实质性影响。

遣返假设

在2020年，我们认为，我们在加拿大、南非、远东、拉丁美洲、百慕大以及欧洲、亚太地区和中东地区的某些业务的外国收益将无限期地再投资。这些收入与正在进行的业务有关，并已重新投资于活跃的业务活动。如果有必要，对非美国子公司的收益提供递延税，这些子公司的收益不会被无限期地再投资。鉴于冠状病毒危机的影响不明朗，包括全球经济显著放缓和市场普遍下跌，我们继续监察和检讨对再投资考虑因素的影响，包括对有关司法管辖区的监管监督。

临时税收计算方法

我们采用每年估计的有效税率方法来计算我们的中期税收。某些项目，包括那些被认为不寻常、不经常或无法可靠估计的项目，被排除在估计的年度有效税率之外。在这种情况下，实际的税收支出或福利与相关项目在同一时期内列报。某些税收影响也没有反映在估计的年度实际税率中，主要是递延税收资产的可变现性和不确定的税收状况方面的某些变化，并记录在发生变化的时期内。虽然“税法”的某些影响已包括在我们的年度有效税率中，但随着获得更多的资料，我们将继续改进我们的计算，这可能会导致估计的年度实际税率发生变化。截至2020年3月31日，年度有效税率包括实际和预计与冠状病毒相关的损失和市场发展的税收效应。

所得税费用分析

在截至2020年3月31日的三个月期间，持续经营所得的实际税率为35.3%。持续经营所得的有效税率不同于法定的21%税率，主要是由于设立与我国部分外国税收抵免和单独报税限额年(SRLY)净营业亏损结转、与国税局和其他税务机关事务有关的利息应计利息、外国业务的影响、州和地方所得税的影响、与所得税表中记录的份额式补偿付款有关的超额税款，以及不可扣减的转移定价收费，由与免税收入有关的税收优惠部分抵销。并将累积的其他综合收入改划为与处置可供出售的证券有关的持续业务收入。外国业务的影响主要与我国对外业务的收入、按21%以上的法定税率征税、其他外国税收和应对美国征税的外国收入有关。

截至2019年3月31日的三个月内，持续经营所得的实际税率为18.8%。持续经营所得的实际税率与法定税率21%不同，主要原因是与免税收入有关的税收优惠、从累积的其他综合收入改叙为与处置可供出售证券有关的持续经营所得的收入，以及与某些外国子公司有关的估价津贴活动，部分抵消了与外国业务、州和地方所得税、与国税局利息应计有关的税金净额、通过损益表记录的基于份额的补偿付款有关的税负，以及不可扣减的转移定价费用。外国业务的影响主要与我国对外业务的收入、按21%以上的法定税率征税、其他外国税收和应对美国征税的外国收入有关。

美国国际集团2020年第一季度10-q87

 

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项目2业务部门业务

业务部门业务

我们的业务包括一般保险，人寿保险和退休，其他业务，以及遗产投资组合。

一般保险包括两个业务部门：北美和国际。寿险与退休由个人退休、集团退休、人寿保险和制度市场四个经营环节组成。其他业务包括未分配给我们其他业务的业务和项目，这些业务主要是美国国际集团母公司和黑板。在2020年3月底，美国国际集团决定让黑板进入竞争。我们的遗产组合包括我们的遗产人寿和退休逃逸线，遗产一般保险运行线，和遗产投资。从2018年2月起，坚韧再被包括在我们的遗产组合中。

下表汇总了调整后的税前收入(亏损)从我们的业务部门业务.另见精简的合并财务报表附注3。

三个月到3月31日，
(以百万计)			2020		2019
核心业务：
一般保险
北美		$	409	$	934
国际			92		334
一般保险			501		1,268
生活和退休
个人退休			306		508
团体退休			143		232
人寿保险			55		116
制度市场			70		68
生活和退休			574		924
其他业务			(451)		(387)
合并、冲销和其他调整数			(84)		(70)
全芯			540		1,735
遗产组合			(368)		112
调整税前收入		$	172	$	1,847

 

88美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

 

一般保险

通用保险由我们北美和国际的地理市场管理。我们的全球业务体现在我们在这些地理市场提供商业航线和个人保险产品的跨国能力上。

产品及分销
赔偿责任：产品包括一般责任、环境责任、商业汽车责任、工人补偿、超额伤亡和危机管理保险产品。伤亡事故还包括为大型企业和跨国客户定制的风险分担和其他定制的结构化程序。 财务项目：产品包括一系列业务和风险的专业责任保险，包括董事和官员、合并和收购、忠诚、就业做法、信托责任、网络风险、绑架和赎金以及错误和遗漏保险。 财产： 产品包括商业和工业财产保险产品和服务，涵盖人为和自然灾害的风险，包括业务中断。 特殊风险： 产品包括航空航天，政治风险，贸易信贷，投资组合解决方案，能源相关的财产保险产品，担保，海洋和农作物保险。 个人热线： 产品包括选定市场的个人汽车和房产，以及通过美国国际集团私人客户集团为高净值个人提供的保险，涵盖汽车、房主、伞、游艇、艺术品和收藏品。此外，我们提供延长保修保险和服务，包括电子，电器，和暖通空调。 意外及健康： 产品包括为个人、雇员、协会和其他组织提供自愿和赞助的个人意外事故和补充保健产品，以及为休闲和商务旅行者提供的广泛的旅行保险产品和服务。
在北美和国际市场上，通用保险产品通过各种渠道销售，包括专属和独立代理、经纪人、合作伙伴、航空公司和旅行社以及零售商。我们的分销网络得益于我们在商业线路和个人保险中记录多国和跨境风险的竞争地位。

商业 战略

盈利增长： 有效地配置资本，机会主义地采取行动，优化投资组合中的多样性，使其在有利可图的行业、地域和客户群体中成长。在有利可图的市场和细分市场寻找无机增长机会，以扩大我们的能力和足迹。

再保险优化：与再保险公司建立战略伙伴关系，以减少因发生重大灾难性事件而遭受的损失和个人风险损失的严重程度。我们努力优化我们的再保险计划，以管理波动，保护资产负债表不受尾部事件和不可预测的净损失的影响，以支持我们的盈利增长目标。

卓越承保：赋予承保人权力并加强其问责，并继续将承保、索偿和精算纳入其中，以便作出更好的决策。重点是加强风险选择，推动一致的承保最佳做法，并建立健全的监测标准，以提高承保结果。

美国国际集团2020年第一季度10-q89

 

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

竞争与挑战

操作 在. 极具竞争力工业，一般保险竞争 对抗几百家公司， 特长 保险机构、共同公司及其他承保机构 美国在国际上 市场，我们竞争 与 外国 大型全球保险集团和地方保险公司的保险业务 公司在特定的市场领域和产品类型。保险公司通过风险接受标准、产品定价、服务以及条款和条件进行竞争。一般保险寻求在 保险业主要基于其良好的品牌、全球特许经营、跨国能力、金融和资本实力、创新产品、处理复杂索赔的索赔专门知识、提供专业保险和客户服务的专门知识。

我们在全球范围内为我们的业务和个人客户服务-来自最大的跨国公司。 到当地 企业和个人。我们的客户得益于我们丰富的承销专业知识。

我们面临的挑战包括：

长尾商业航线风险敞口，给定价和风险管理带来了更多的挑战；

某些业务领域产能过剩，造成市场对定价的下行压力；

某些司法管辖区及业务范围内的侵权环境波动；及

自然和人为灾难，包括公共卫生事件，如冠状病毒危机引起的索赔的不稳定性。

展望-工业和经济因素

以下是对影响我们业务部门的行业和经济因素的讨论：

冠状病毒的影响正在迅速演变，将取决于危机的范围和持续时间以及各国政府、监管机构和其他第三方采取的应对行动，所有这些目前都非常不确定。2020年第一季度的结果包括冠状病毒对我们对巨灾损失的估计和我们的投资回报的影响，尤其是在我们的另类投资组合中。考虑到全球经济大幅放缓的时机，冠状病毒对我们本季度赚取的溢价的影响并不显著。冠状病毒的衰退影响可能会对我们的客户产生不利影响，特别是在某些行业部门，那里的需求可能会大幅下降。冠状病毒对我们企业的影响将取决于政府规定的安全防范措施，包括“待在家里”的命令实施多久，以及经济活动反弹的速度和方式。某些政府强制规定的安全防范措施，如“呆在家里”的命令，可能有利于我们的索赔经验，因为随着经济和社会活动的抑制，某些损失事件可能变得不太可能发生。对这场危机的监管方式以及对保险业的影响也在发展之中，这增加了我们面临的不确定性。

一般保险-北美

近年来，商业航线经历了具有挑战性的市场条件，广泛的过剩产能增加了竞争，抑制了多个行业的竞争。然而，在最近的一段时间里，我们看到越来越多的市场支持在主要运营商降低风险偏好和市场容量萎缩的受到挑战的部分提高费率。我们看到整个美国金融公司和负债部门(工人补偿之外)的利率都在上升，一个共同的驱动因素是全行业范围内索赔严重程度更高的趋势，以及我们的财产和专业投资组合。 由于我们有纪律的承保策略，以及专注于风险选择，我们继续在多个行业及业务类别实现正利率增长。尽管税率较高，但我们的业务保留率仍与历史水平保持一致，而且在某些情况下有所增加。由于我们的暴露管理策略，这些保留率经常伴随着我们的限制的减少。此外，我们继续在我们的几个商业线高利润业务的增长，尽管这些市场细分仍然具有高度的竞争力。

个人保险的增长前景取决于对全生命周期产品和覆盖范围的需求、个人财富积累的增加以及对保险保护和风险管理的认识。我们在高净值市场、意外和健康保险、旅行保险和保修服务中竞争，并将继续向分销伙伴和客户扩展我们的创新产品和服务。

一般保险-国际

我们相信，我们在全球的存在为商业航线和个人保险提供了独特的竞争优势，因为由于国际客户不断增加，对跨国跨境保险和服务的需求不断增加，同时也使我们有能力对当地市场条件作出快速反应，并建立客户关系。

 

90美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

由于市场容量的增加和充足的资金供应，商业航线市场继续具有高度的竞争力。尽管如此，我们继续扩大我们最有利可图的部分，使我们在所有区域的投资组合多样化，扩大到新的产品线(如网络)、新的客户部分(例如，中间市场)和新的分销渠道(例如数字和国家经纪人)，同时在主要的发达和发展中市场保持市场领先地位。总的来说，在市场事件或能力撤回对定价产生有利影响的选择性产品和市场中，商业线路呈现正增长。我们正在维持我们的承保纪律，降低总限额和净限额，增加使用再保险以减少波动，以及继续我们的风险选择战略以提高盈利能力。

个人保险的重点是个人客户，以及集团和公司客户。尽管个人保险市场竞争加剧，但我们继续受益于这些业务领域短尾风险的承保质量、投资组合多样性和总体低波动性，尽管一些产品类别面临巨灾损失。

一般保险结果

三个月到3月31日，							百分比
(以百万计)			2020		2019		变化
承保结果：
净保费		$	5,921	$	6,033		(2)	%
未获保费减少			158		680		(77)
净保费			6,079		6,713		(9)
损失和损失调整费用(a)			4,059		4,233		(4)
购置费用：
递延保单购置费用摊销			986		1,159		(15)
其他购置费用			345		303		14
购置费用共计			1,331		1,462		(9)
一般业务费用			776		839		(8)
承保收入(损失)			(87)		179		NM
投资净收益			588		1,089		(46)
调整税前收入		$	501	$	1,268		(60)	%

损失率(a)			66.8		63.1		3.7
获取比			21.9		21.8		0.1
一般营运费用比率			12.8		12.5		0.3
费用比率			34.7		34.3		0.4
组合比(a)			101.5		97.4		4.1
事故年度损失率调整数
和事故年合并比率，经调整：
巨灾损失和恢复保险费			(6.9)		(2.7)		(4.2)
前一年的发展，扣除亏损敏感业务的(额外)回报溢价			0.9		1.0		(0.1)
与上一事故年份和其他有关的再保险合同下的割让保险费调整数			-		0.4		NM
事故年损失率，经调整			60.8		61.8		(1.0)
事故年合并比率，经调整			95.5		96.1		(0.6)

(a)按照我们对APTI的定义，不包括净亏损准备金贴现和我们在追溯性再保险协议下为其分担风险的上一年度有利或不利准备金的部分，以及递延收益摊销中的相关变化。

下表列出营业部门编写的一般保险净保费，显示按报告和不变美元计算的变动情况：

三个月到3月31日，						百分比变化
(以百万计)		2020		2019		美元		原始货币
北美	$	2,770	$	2,578		7	%	8	%
国际		3,151		3,455		(9)		(8)
书面净保费总额	$	5,921	$	6,033		(2)	%	(2)	%

美国国际集团2020年第一季度10-q91

 

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

下表显示按地理分列的一般保险事故年份灾难情况。^(a)和活动次数：

巨灾^(b)

	#			北
(以百万计)	事件			美国		国际		共计
截至2020年3月31日止的三个月
洪水和暴雨	2		$	17	$	10	$	27
暴风和冰雹	4			49		45		94
地震	2			16		10		26
COVID-19	N/A	(c)		123		149		272
与灾害有关的费用总额	8		$	205	$	214	$	419
截至2019年3月31日止的三个月
洪水和暴雨	1		$	-	$	10	$	10
暴风和冰雹	4			158		7		165
与灾害有关的费用总额	5		$	158	$	17	$	175

(a)地理位置：北美主要包括美国、加拿大和百慕大的保险业务。国际保险公司包括日本、英国、欧洲、亚太地区、拉丁美洲和加勒比、中东和非洲以及中国的地区保险业务。一般保险结果是在考虑内部再保险协议之前提出的。

(b)自然灾害损失通常指对美国国际集团的净影响超过1，000万美元的天气或地震事件，以及人为的灾难损失，如恐怖主义和超过1，000万美元门槛的国内动乱。

(c)随着冠状病毒的不断发展和影响到许多行业，事件的数量还有待确定。

北美结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
承保结果：
净保费	$	2,770	$	2,578		7	%
未获保费减少		149		575		(74)
净保费		2,919		3,153		(7)
损失和损失调整费用(a)		2,108		2,189		(4)
购置费用：
递延保单购置费用摊销		444		508		(13)
其他购置费用		127		106		20
购置费用共计		571		614		(7)
一般业务费用		326		361		(10)
承保损失		(86)		(11)		NM
投资净收益		495		945		(48)
调整税前收入	$	409	$	934		(56)	%

损失率(a)		72.2		69.4		2.8
获取比		19.6		19.5		0.1
一般营运费用比率		11.2		11.4		(0.2)
费用比率		30.8		30.9		(0.1)
组合比(a)		103.0		100.3		2.7
事故年度损失率调整数
和事故年合并比率，经调整：
巨灾损失和恢复保险费		(7.0)		(5.1)		(1.9)
前一年的发展，扣除亏损敏感业务的(额外)回报溢价		0.2		1.8		(1.6)
与上一事故年份和其他有关的再保险合同下的割让保险费调整数		-		1.0		NM
事故年损失率，经调整		65.4		67.1		(1.7)
事故年合并比率，经调整		96.2		98.0		(1.8)

(a)按照我们对APTI的定义，不包括净亏损准备金贴现和我们在追溯性再保险协议下为其分担风险的上一年度有利或不利准备金的部分，以及递延收益摊销中的相关变化。

92美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

商业和金融要闻

北美通用保险业务继续在加强我们的承保方面取得进展，积极管理我们的投资组合以改善业务组合，并阐明我们对市场的风险偏好。我们正带领业界跨越多个行业，在提高利率充足率的动力方面，同时提高所保留的业务水平。由于我们看到市场日益混乱，我们完全有能力利用各种机会，包括在我们的过剩和过剩业务中，这类业务的提交流量正在增加，并实现了显著的汇率变化。

调整后的税前收入在2020年第一季度与上年同期相比有所下降，主要原因是净投资收入减少，主要由于受冠状病毒影响而造成的更高的巨灾损失，以及有利的前一年损失准备金的发展。 核心业务的改善部分抵消了这一改善，这表现在当前事故年度损失率较低，调整后的一般业务费用减少，反映了持续开支纪律。

与前一年同期相比，2020年第一季度的净保费有所增加，主要原因是业务增长和商业线路费率强劲增长，尽管由于冠状病毒的影响，晚季度保费有所减少，但部分抵消了整个2019年采取的承保行动。

关于2020年再保险计划的讨论，见我们2019年年度报告中的第二部分，项目7，MD&A-企业风险管理。

 

北美调整税前收入 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： 投资净收益减少，反映了对冲基金造成的替代投资损失和固定收益证券收益减少； 主要由于冠状病毒的影响而造成的更高的灾难损失；以及 降低前期有利亏损准备金的开发。 这些减少额因下列因素而部分抵销： 事故年损失率较低，主要原因是业务结构改善、保险费率大幅上升以及2019年的承保活动带来的好处；以及 较低的一般业务费用，反映持续开支纪律。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q93

 

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

北美净保费 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 书面保费净额增加的主要原因是： 我们假定的再保险业务增长，零售和批发地产以及强劲的商业线路利率上升。 这一增加被以下因素部分抵消： 产量降低主要是由于整个2019年采取的承保行动。

 

北美联合比率 三个月到3月31日，
	2020年和2019年比较 合并比率的增加反映了损失率的增加被一般业务费用比率的下降所抵消。 损失比率的增加反映了： 较低的上年度亏损储备发展；及 更高的灾难损失主要是由于冠状病毒的影响。 这些损失率的增加被事故年损失率的降低部分抵消，事故年损失率的降低主要是由于业务组合的改善、利率的强劲增长以及2019年采取的承保行动带来的好处。 一般业务费用比率的减少反映了持续开支纪律。

94美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

国际结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
承保结果：
净保费	$	3,151	$	3,455		(9)	%
未获保费减少		9		105		(91)
净保费		3,160		3,560		(11)
损失和损失调整费用		1,951		2,044		(5)
购置费用：
递延保单购置费用摊销		542		651		(17)
其他购置费用		218		197		11
购置费用共计		760		848		(10)
一般业务费用		450		478		(6)
承保收入(损失)		(1)		190		NM
投资净收益		93		144		(35)
调整税前收入	$	92	$	334		(72)	%

损失率		61.7		57.4		4.3
获取比		24.1		23.8		0.3
一般营运费用比率		14.2		13.4		0.8
费用比率		38.3		37.2		1.1
组合比		100.0		94.6		5.4
事故年度损失率调整数
和事故年合并比率，经调整：
巨灾损失和恢复保险费		(6.7)		(0.5)		(6.2)
前一年的发展，扣除亏损敏感业务的(额外)回报溢价		1.4		0.4		1.0
与上一事故年份有关的再保险合同下的割让保险费调整数		-		-		NM
事故年损失率，经调整		56.4		57.3		(0.9)
事故年合并比率，经调整		94.7		94.5		0.2

商业和金融要闻

国际通用保险业务的重点是承保利润和提高效率，进一步提高承保利润率，并在支持我们增长战略的部门和地区实现盈利增长。

调整后的税前收入在2020年第一季度与前一年同期相比有所下降，主要原因是更高的巨灾损失(由于冠状病毒和自然灾害损失相结合)，以及净投资收益减少，部分抵消了前一年更有利的亏损发展。事故年损失率经调整后继续提高，反映了较好的保险费率环境、承保情况的改善和更好的风险选择。

除外汇影响外，2020年第一季度的净保费较上年同期有所下降，主要原因是产量下降，主要原因是整个2019年采取的承保行动，以及运行业务的保费较低，被保费上涨部分抵消。

关于2020年再保险计划的讨论，见我们2019年年度报告中的第二部分，项目7，MD&A-企业风险管理。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q95

 

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

国际调整税前收入(亏损) 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： 更高的灾难损失(由于冠状病毒和自然灾害损失的结合)；以及 固定收益证券净投资收益减少。 上述减少额被稍有利的前一年亏损发展和事故年损失率的改善所部分抵消，而事故年损失率经调整后反映了保险费率的提高、承保行动的好处和更好的风险选择。

 

国际净保费 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 不包括外汇影响的书面保费净额下降，原因是： 产量减少，主要是由于整个2019年采取的承保行动被保险费上涨部分抵消；以及 较低的保费从运行业务。

 

96美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 业务部门业务 |一般保险

 

国际综合比率 三个月到3月31日，
	2020年和2019年比较 合并比率的增加反映了损失率和费用比率的增加。 损失比率的增加主要是由于： 较高的灾难损失(由于冠状病毒和自然灾害损失的结合)；部分抵消 较低的事故年损失率调整后反映保险费率的提高，并受益于承保行动。 费用比率的增加反映了保费降低导致一般业务费用比率上升。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q97

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

生活和退休

产品及分销
	可变年金：产品包括提供增长潜力、死亡福利和收入保护功能的可变年金。可变年金主要通过银行、有线公司、地区和独立的经纪人发放. 指数年金：产品包括固定指数年金，在一定程度上根据市场指数的表现提供增长潜力，以及提供终身收入保护的可选生活保障功能。固定指数年金主要通过银行、经纪人、独立的营销机构和独立的保险代理人进行分配。 固定年金：产品包括单一保费固定年金、即时年金和递延收益年金。某些固定的递延年金产品提供可选的收入保护功能。固定年金产品线在美国银行发行业务中保持行业领先地位。通过与银行合作设计产品，提供高效、灵活的管理平台。 零售互惠基金：包括我们的共同基金和相关的管理和服务业务。零售共同基金主要通过经纪商分配.
	团体退休：产品 和服务包括集团互惠基金、集团年金、个人年金及投资产品、财务策划及谘询服务，以及策划行政及合规服务。. 2019年3月，可变年金人寿保险公司销售的产品和服务被更名为美国国际集团退休服务公司，以使业务能够充分利用AIG品牌的实力和规模。然而，法律实体名称保持不变：可变年金人寿保险公司及其子公司Valic Financial Advisors公司。以及Valic退休服务公司。 AIG退休服务公司的职业财务顾问和独立的财务顾问为退休计划参与者提供注册支持和全面的财务规划服务。
	人寿保险：在美国，产品主要包括定期人寿保险和通过独立营销机构、独立保险代理人、金融顾问和直销机构分发的通用人寿保险。国际业务包括在英国和爱尔兰销售生活和保健产品。
	机构市场：产品主要包括稳定的价值包装产品、结构性结算和养老金风险转移年金、公司和银行所有的人寿保险和担保投资合同(GIC)。机构市场产品主要通过专门的营销和咨询公司以及结构化结算经纪人分发。

98美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

FHLB供资协议 是通过我们的个人退休、集团退休和机构市场运营部门发行的。基金协议是由我们的美国人寿保险公司和退休公司在各自地区以固定或浮动利率在指定期限内向FHLB发放的，可由我们自行决定预付。收益一般投资于固定收益证券和其他适当的投资，以产生利差收益。这些投资合同不存在死亡率或发病率风险，类似于GIC。

商业 战略

通过我们独特的专营权提供以客户为中心的解决方案。 通过汇集广泛的人寿保险组合，退休和通过广泛的多渠道分销网络提供的机构产品。“生活与退休”的重点是容易做生意，提供有价值的解决方案，并通过多种渠道扩大和深化其分销关系。

将市场导向企业定位于满足日益增长的需求通过不断提高产品解决方案、服务交付和数字能力，同时以创新的方式使用数据和分析来改进客户体验。

	个人退休 将要 继续 到 资本化 在……上面 机会 到 相会 消费者 需求 为 保 收入 通过 维持 创新型 变量 和 指数 年金 产品, 当 也 管理 风险 从担保 特征 贯通 减轻风险 产品 设计和 发展得很好 经济 套期保值 能力。 O乌尔 固定年金产品 提供 多样性 在……里面 我们的 年金 产品 套间 通过的授粉 稳定 回报 为 退休 储蓄。			团体退休 继续 到 增强 它的 技术平台到 改进这个 客户经验为计划 赞助商 和 个人 参与者。 AIG退休服务公司(前称Valic) 自助服务工具与其职业财务顾问配套提供a 令人信服 服务 站台。集团退休的策略还包括为客户提供财务规划服务，并满足他们退休后对收入的需求。
	人寿保险在美国，将继续为增长和不断变化的市场动态定位，同时继续执行提高回报的战略。我们的重点是实现成功，通过多年的努力，建设最先进的平台和承销创新，预计将带来流程改进和成本效益。 在英国，AIG人寿保险(AIG Life Insurance)将继续专注于有机地和通过潜在的收购机会扩大业务。			制度市场 在多个产品线上继续增加其管理的资产，包括稳定的价值包装、GIC和养老金风险转移年金。我们的增长战略是机会主义的，并允许我们追求符合我们的风险调整回报要求的精选交易。

提高业务效力通过简化 流程和操作环境到 增加竞争力， 改进 服务 和 产品能力和便利送货 的 我们的目标 客户经验。 We继续 到投资在技术上提高运营效率，方便我们的分销合作伙伴和客户做生意。我们相信简化我们的经营模式将提高生产力，并支持进一步盈利的增长。

管理我们的资产负债表通过严格的方法，我们的产品和投资组合。我们将我们的产品设计和高质量的投资与我们的资产和负债敞口相匹配，以最大限度地提高我们在各种经营情景下满足现金和流动性需求的能力。

实现价值创造与资本管理通过努力实现 实心 通过 有纪律的定价，可持续发展 承保 改进、费用效率和风险多样化，同时优化保险实体内部的资本配置和效率 到 增强普通股收益.

美国国际集团2020年第一季度10-q99

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

竞争与挑战

寿险和退休在美国竞争激烈的保险和金融服务业开展业务，并选择国际市场，与各种金融服务公司竞争，包括银行和其他寿险和共同基金公司。竞争的基础主要是产品的定价和设计、分销、资金实力、客户服务和易做生意。

我们的生意由于它的 久远市场先导 位置， 创新型 产品， 分布 跨多渠道的关系，以客户为中心的服务和强大的财务评级。

我们面临的主要挑战包括：

持续的低利率环境，使新产品的价格难以盈利，并因再投资收益率较低而给现有业务带来保证金压力；

我们一级市场竞争加剧，包括私人股本支持的年金撰稿人对年金的激进定价，集团退休计划市场中雇主集团的竞争和合并，以及在养老金风险转移领域和其他产品线上具有不同盈利目标的竞争对手；

日益复杂的新的和拟议的监管要求，这些要求影响了行业的增长和成本；以及

在管理一般运营费用的同时，提升我们的技术和承保流程。

展望-工业和经济因素

以下是对影响我们具体业务部门的行业和经济因素的讨论：

冠状病毒的影响正在迅速演变，将取决于危机的范围和持续时间以及各国政府、监管机构和其他第三方采取的应对行动，所有这些目前都非常不确定。2020年第一季度的结果包括与冠状病毒相关的市场影响，由于股票市场下跌以及我们的投资回报，可变年金DAC/SIA摊销和准备金增加，主要原因是公允价值期权所选证券的收益提高幅度较低。冠状病毒对我们的保费、存款和索赔产生的影响本季度并不显著，主要原因是第一季度晚些时候美国爆发了冠状病毒。对这场危机的监管方式和对保险业的影响是一个未知的因素，增加了更多的不确定性。

个人退休

预期寿命的延长和对固定收益计划和固定收益证券的传统退休收入的期望降低是主要原因。 美国人在临近退休时寻求额外的经济保障。 对个人指数和具有保证收益特征的固定递延年金的强劲需求，吸引了这一产品领域的竞争加剧。针对持续低利率环境给利润率带来的压力，我们制定了可变、固定指数和固定递延年金的保证收益福利，其利润率对利率水平不那么敏感。

资本市场的变化(利率环境、股票市场、波动)可能对年金行业的销售、退税率、投资回报、保证收益特征和利差产生重大影响。

团体退休

集团退休在指定供款市场竞争AIG退休服务品牌。AIG退休服务是领先的 退休 计划提供者在这个美国为 K-12 学校和学校 地区，较高 教育、医疗、政府和 其他非营利机构。 明确的贡献市场是一个高效率和竞争的市场，需要支持。 为双管齐下 计划赞助商和个人 参与者。 To 相会 这 挑战 AIG退休服务是 投资 在……里面a 以客户为中心 技术 平台到 支撑改进型遵从性和自助服务功能。 AIG退休服务公司模型成对自助服务 为个人计划参与者提供注册支持和全面财务规划服务的职业财务顾问工具。

资本市场的变化(利率环境、股票市场、波动)可对投资回报、保证收益特征和利差产生重大影响，并对销售和退让率产生适度影响。

100美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

人寿保险

消费者对人寿保险有着极大的需求，无论是用于为其幸存的家庭、遗产规划或财富转移进行收入替代。此外，消费者使用人寿保险在慢性病、危重疾病或晚期疾病的情况下提供生活福利，并补充退休收入。

针对消费者的需求和持续的低利率环境，我们的人寿保险产品组合将通过销售水平和对冲策略，继续推广长期利率风险较低的产品，并减少对具有长期利率风险的产品的风险敞口。

由于美国和英国的人寿保险保有量仍处于历史低点，扩大寿险覆盖范围和提高人寿保险支付能力的努力是至关重要的。该行业正在投资于以消费者为中心的努力，通过简化销售和服务体验来减少传统的生命保护障碍。数字支持的过程和工具提供了一种快速、友好和简单的人寿保险保护途径。.

制度市场

机构市场为企业客户提供各种需求。需求受到若干因素的驱动，包括宏观经济和监管环境。我们预计养老金风险转移市场将继续增长，因为公司计划发起人希望转移资产或负债、寿命、行政和业务风险与其确定的福利计划相关。

利率环境的变化会对投资回报和净投资利差产生重大影响，并降低机构寿险产品的税收效率，抑制有机增长机会。

关于市场利率变动对我们的生活和退休业务的影响的更多讨论见执行摘要-AIG的展望-行业和经济因素-利率环境变化的影响。

生活和退休结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	1,223	$	1,229		-	%
保单费		726		707		3
投资净收益		2,003		2,042		(2)
咨询费和其他收入		220		226		(3)
调整后收入总额		4,172		4,204		(1)
福利、损失和支出：
投保人利益和损失		1,720		1,566		10
贷记投保人帐户余额的利息		897		887		1
递延保单购置费用摊销		318		200		59
一般业务费用和其他费用*		622		587		6
利息费用		41		40		3
收益、损失和支出共计		3,598		3,280		10
调整税前收入	$	574	$	924		(38)	%

*包括一般运营费用、不可延期佣金、其他收购费用、咨询费和其他费用.

我们的保险公司从投资活动中获得了可观的收入。因此，寿险和退休的经营部分在资产组合中的净投资收益有差异，这些资产组合支持保险负债和盈余。

有关我们的投资策略、资产负债管理流程和投资资产组合的更多信息，请参见投资。

美国国际集团2020年第一季度10-q101

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

个人退休结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	41	$	11		273	%
保单费		207		193		7
投资净收益		975		999		(2)
咨询费和其他收入		147		148		(1)
福利和支出：
投保人利益和损失		138		31		345
贷记投保人帐户余额的利息		444		424		5
递延保单购置费用摊销		221		120		84
不可延期的保险佣金		79		77		3
咨询费费用		52		54		(4)
一般业务费用		110		118		(7)
利息费用		20		19		5
调整税前收入	$	306	$	508		(40)	%
固定年金基准投资差额：
碱产量		4.36	%	4.68	%	(32)	BPS
资金成本		2.61		2.71		(10)
固定年金基准投资差额		1.75	%	1.97	%	(22)	BPS

商业和金融要闻

市场环境继续反映出年金业务因持续低利率环境和冠状病毒危机而产生的不确定性。2020年第一季度，利率大幅下降，处于历史低点。与前一年同期相比，2020年第一季度保费和存款减少。与前一年同期相比，2020年第一季度的净流动有所下降，主要原因是固定年金和指数年金以及零售互助基金的销售减少，以及部分由可变年金销售的增加而抵消的投降和提款增加。

与前一年同期相比，调整后的税前收入在2020年第一季度有所下降，主要原因是股票市场下跌导致可变年金DAC/SIA摊销和准备金增加，公允价值期权的证券损失带来的收益率提高较低，基本投资收益率较低，对冲基金的回报率较低。私人股本收入的增加和投资资产的增长部分抵消了这些减少。

102美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

个人退休调整税前收入 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： 由于股票市场下跌，可变年金DAC/SIA摊销和准备金增加；以及 投资净收入减少，原因是公允价值期权所选证券收益增加幅度较低，投资基础收益率降低，投资资产增加部分抵消了净投资收益的减少。 这些减少的部分抵销如下： 另类投资收益较高，原因是私人股本收入较高，但对冲基金回报率较低部分抵消了这一收益。

个人退休公认会计原则保费、保险费和存款、保证金和净流量

就个人退休而言，保费主要是指人寿或有补偿年金所收到的款额.截至2020年3月31日的三个月内，保费较上年同期有所增加.

保费和存款是一种非公认会计原则的财务措施，除直接和假定保费外，还包括根据投资型年金合同、FHLB融资协议和管理下的共同基金收取的存款。

个人退休年金产品的净流量是指保费和存款减去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的净流量是存款减去提款。

下表列出个人退休公认会计原则保费与保费和存款的对账情况：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
保费	$	41	$	11
存款		3,078		4,175
其他		(3)		-
保费及按金	$	3,116	$	4,186

美国国际集团2020年第一季度10-q103

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

下表以平均储备的百分比列出自首情况：

三个月到3月31日，	2020		2019
自首占平均储备的百分比
固定年金	6.7	%	8.1	%
可变和指数年金	6.4		6.0

下表按退回费用类别列出固定年金和可变和指数年金准备金：

	2020年3月31日					(一九二零九年十二月三十一日)
				变量					变量
		固定		和索引			固定		和索引
(以百万计)		年金		年金			年金		年金
无自首指控	$	27,385	$	21,455		$	27,804	$	24,393
大于0%-2%		2,488		8,652			2,059		9,397
大于2%-4%		2,893		13,630			3,209		15,296
大于4%		16,316		32,876			16,453		31,833
不可投保		1,696		535			1,664		525
准备金总额	$	50,778	$	77,148		$	51,189	$	81,444

个人退休年金通常需要4至7年的退保期，具体取决于产品。就固定年金而言，截至2020年3月31日，需缴纳退保费用的准备金比例与2019年12月31日持平。与2019年12月31日相比，2020年3月31日的可变年金和指数年金准备金有所减少，主要原因是股市下跌，导致可变年金单独账户准备金下降。

下文讨论了每一产品线的保费和存款以及净流量方面的重大差异：

个人退休保费及存款(P&D)及净流量 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 固定年金保费和存款减少的主要原因是银行、经纪交易商和独立市场组织因利率下降而导致的销售下降，以及具有生活福利特征的产品销售减少。净流动是负的，主要是由于较低的保费和存款，与2019年第一季度的正净流量相比，部分抵消了较低的投降率。 可变和指数年金保费和存款增加的主要原因是，较高的经纪交易商推动的可变年金销售额较高，而银行分销销售因经纪交易商和线上销售渠道下降而导致的指数年金销售下降而部分抵消。可变年金净流量仍然为负数，但主要是由于销售额的增加被较高的投降量部分抵消。指数年金净流量下降的主要原因是销售下降和投降率上升。 零售共同基金保费和存款减少，原因是美国积极管理的股票基金持续出现负行业趋势，而且我们最大的基金表现不佳。净流量仍为负数，恶化 反映了较低的存款和更高的投降和取款。

104美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

团体退休结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	6	$	4		50	%
保单费		109		100		9
投资净收益		517		541		(4)
咨询费和其他收入		62		64		(3)
福利和支出：
投保人利益和损失		33		10		230
贷记投保人帐户余额的利息		281		282		-
递延保单购置费用摊销		35		12		192
不可延期的保险佣金		28		28		-
咨询费费用		24		23		4
一般业务费用		139		111		25
利息费用		11		11		-
调整税前收入	$	143	$	232		(38)	%
基本净投资差额：
碱产量		4.39	%	4.59	%	(20)	BPS
资金成本		2.69		2.76		(7)
基本净投资差额		1.70	%	1.83	%	(13)	BPS

商业和金融要闻

集团退休的重点是实施计划，以扩大其业务。然而，外部因素，包括竞争加剧和目标市场上的医疗服务提供商和其他雇主的合并，继续影响着集团退休人员的客户保留。与2019年同期相比，2020年第一季度保费和存款减少。净流量仍为负数，但与2019年同期相比，2020年第一季度有所改善，原因是较低的投降额被较低的保费和存款部分抵消。

与2019年同期相比，调整后的税前收入在2020年第一季度有所下降，主要原因是股票市场表现较弱、一般运营费用较高、公允价值期权的证券收益较低，基本净投资利差较低，主要原因是再投资收益率较低。抵消这些减少的部分原因是，我们另类投资组合的投资回报较高，包括由资产增长推动的较高私人股本回报率和较高的政策费用收入。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q105

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

集团退休调整税前收入 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： 由于股票市场表现疲软，可变年金、DAC摊销和准备金增加； 一般业务费用增加，主要原因是法律费用增加和继续投资于人员和技术； 净投资收益较低，主要原因是采用公允价值期权的证券收益较低，而对冲基金的收益率较低，原因是利差扩大，但部分抵消了较高的私人股本回报率和更高的赎回收益，部分抵消了另类投资组合的更高收益；以及 基础净投资差额减少，主要原因是再投资收益率降低和吸积减少； 这些减少的部分抵销如下： 较高的政策费用收入，扣除主要由资产增长驱动的支出。

集团退休公认会计原则保费、保费及存款、保证金及净流量

就集团退休而言，保费主要是人寿或有补偿年金所收到的金额.与2019年相比，主要代表即时年金的2020年第一季度保费有所增加。总体而言，保费并不是集团退休业绩的重要驱动因素。

保费和存款是一种非公认会计原则的财务措施，除直接和假定保费外，还包括根据投资型年金合同、FHLB融资协议和管理下的共同基金收取的存款。

包括在集团退休计划内的年金产品的净流动是指保费和存款减去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的净流量是存款减去提款。

下表显示集团退休公认会计原则保费与保费及存款的对账情况：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
保费	$	6	$	4
存款		1,849		2,059
保费及按金	$	1,855	$	2,063

下表列出集团退休人员在管理下的平均储备金和共同基金中所占百分比：

三个月到3月31日，	2020		2019
在平均准备金和共同基金中所占百分比	9.4	%	11.8	%

106美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

下表按退回费用类别列出集团退休年金储备金：

		三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百万计)		2020	(a)		2019	(a)
无自首指控(b)	$	65,519		$	71,912
大于0%-2%		578			1,140
大于2%-4%		501			672
大于4%		5,950			6,038
不可投保		615			614
准备金总额	$	73,163		$	80,376

(a)截至2020年3月31日和2019年12月31日，管理中的共同基金资产分别为178亿美元和217亿美元。

(b)这一类别中的集团退休金额包括2020年3月31日和2019年12月31日大约62亿美元的普通账户准备金，这些准备金在参与人一级每年受20%的提款限制，在2020年3月31日和2019年12月31日的普通账户准备金分别为56亿美元和54亿美元，这些准备金在计划层面每年受20%的提款限制。

集团退休年金通常有五至七年的退保期，视产品而定。截至2020年3月31日，集团退休年金准备金较2019年12月31日有所下降，主要原因是股市表现疲弱。2020年第一季度的投降率下降，原因是与前一年同期相比，大计划投降人数减少。

下文讨论保费、存款和净流量方面的重大差异：

集团退休保费及存款及净流量 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 净流量仍然是负数，但主要是由于较低的投降量被减少的存款部分抵消。2020年第一季度，大型计划自首额约为1.85亿美元，而前一年同期的大计划自首额约为5.66亿美元。外部因素，包括合并医疗保健提供者和其他雇主在目标市场继续影响集团退休客户保留。

美国国际集团2020年第一季度10-q107

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

人寿保险结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	419	$	395		6	%
保单费		370		373		(1)
投资净收益		291		291		-
其他收入		11		14		(21)
福利和支出：
投保人利益和损失		709		638		11
贷记投保人帐户余额的利息		92		92		-
递延保单购置费用摊销		61		67		(9)
不可延期的保险佣金		27		12		125
一般业务费用		140		141		(1)
利息费用		7		7		-
调整税前收入	$	55	$	116		(53)	%

商业和金融要闻

人寿保险的重点是通过战略渠道销售盈利的新产品，以提高未来的回报。调整后的税前收入在2020年第一季度与上年同期相比有所下降，主要原因是死亡率和保险准备金增加，以及前一年的优惠准备金和再保险细化。

 

人寿保险调整税前收入 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少的主要原因是： 较高的死亡率和保险准备金；以及 前一年优惠准备金和再保险细化。

108美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

人寿保险公认会计原则保费和保险费及存款

人寿保险保费是指传统人寿保险(主要是定期人寿保险和国际人寿保险)收到的金额。除外汇影响外，保费在2020年第一季较上年同期上升。人寿保险保费和存款是一项非公认会计原则的财务措施，包括直接和假定保费以及在普遍人寿保险中收到的存款。

下表列出人寿保险公认会计原则保费与保险费和存款的对账情况：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
保费	$	419	$	395
存款		402		406
其他		194		194
保费及按金	$	1,015	$	995

下文讨论保费和存款的重大差异：

人寿保险保费及存款 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 保险费和存款(不包括外汇影响)增加的主要原因是国际生活、健康和团体保费的增长。

美国国际集团2020年第一季度10-q109

 

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项目2业务部门业务生活和退休

 

机构市场成果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	757	$	819		(8)	%
保单费		40		41		(2)
投资净收益		220		211		4
福利和支出：
投保人利益和损失		840		887		(5)
贷记投保人帐户余额的利息		80		89		(10)
递延保单购置费用摊销		1		1		-
不可延期的保险佣金		7		8		(13)
一般业务费用		16		15		7
利息费用		3		3		-
调整税前收入	$	70	$	68		3	%

商业和金融要闻

机构市场继续机会主义地扩大其投资组合，这推动了净投资收入的增加。产品分销继续强劲，业务重点是维持定价纪律。

机构市场调整税前收入 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 保险费和投保人福利减少的主要原因是，与2020年相比，2019年编写的养恤金风险转移业务。 经调整的税前收入增加的主要原因是： 准备金增长带来的净投资收入增加； 利息入计减少是由于较低利率对浮动利率国际投资工具及有关对冲的影响；及 良好的死亡体验。

110美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务生活和退休

 

机构市场GAAP保费及保费及存款

机构市场的保费主要是指在养恤金、风险转移或有人寿保险的结构性结算年金方面收到的金额。与前一年同期相比，2020年第一季度保费下降，主要原因是2019年第一季度的养恤金风险转移业务。

机构市场的保费和存款是一种非公认会计原则的金融措施，包括直接保费以及投资型年金合同(包括GIC)中的存款。存款还包括FHLB融资协议。

下表列出了机构市场、公认会计原则保费与保费和存款之间的对账情况：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
保费	$	757	$	819
存款		152		286
其他		8		7
保费及按金	$	917	$	1,112

下文讨论保费和存款的重大差异：

机构市场保费及存款 三个月到3月31日， (以百万计))
	2020年和2019年比较 保费和存款减少，原因是GIC存款减少和养恤金风险转移销售减少。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q111

 

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项目2业务部门业务 | 其他业务

 

其他业务

其他业务包括：AIG母公司和其他公司子公司所持资产的收入、不属于AIG报告部门的一般业务费用、可归属于其他业务和报告部门的某些补偿费用、与Validus和Glatfelter收购相关的分销网络价值摊销，以及与AIG长期债务以及与合并投资实体有关的债务的利息支出。其他业务还包括Blackboard--一家专注于使用数字技术、数据分析和自动化提供商业保险解决方案的子公司。在2020年3月底，美国国际集团决定让黑板进入竞争。

其他业务结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	15	$	12		25	%
投资收入净额：
利息及股息-可供出售证券		26		27		(4)
利息及股息-公允价值期权证券		(8)		4		NM
其他投资收益-合并投资实体		94		53		77
其他投资收入		16		19		(16)
净投资收入共计		128		103		24
其他收入		19		24		(21)
调整后收入总额		162		139		17
福利、损失和支出：
投保人利益和损失		11		4		175
采购费用-递延保单购置费用的摊销		4		5		(20)
一般业务费用		280		214		31
利息费用：
利息-公司		259		260		-
利息-其他(主要是合并投资实体)*		59		43		37
利息费用总额		318		303		5
收益、损失和支出共计		613		526		17
合并和冲销前调整的税前损失		(451)		(387)		(17)
合并、冲销和其他调整数		(84)		(70)		(20)
调整税前损失	$	(535)	$	(457)		(17)	%
按活动调整的税前损失：
公司(母公司和服务公司)：
一般业务费用	$	(244)	$	(181)		(35)	%
利息费用		(259)		(260)		-
所有其他收入(费用)，净额		20		41		(51)
公司(母公司和服务公司)共计		(483)		(400)		(21)
合并投资组合		48		22		118
黑板		(16)		(9)		(78)
合并、冲销和其他调整数：
合并、冲销和其他调整-合并投资实体		(104)		(92)		(13)
合并、冲销和其他调整-其他		20		22		(9)
合并、冲销和其他调整共计		(84)		(70)		(20)
调整税前损失	$	(535)	$	(457)		(17)	%

*利息支出-其他主要是2020年和2019年合并投资实体的利息支出4 600万美元和3 100万美元，以及2020年和2019年用于经济对冲外债的衍生品成本分别为1 200万美元和900万美元。

112美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务 | 其他业务

 

2020年和2019年比较

经调整的税前损失增加的主要原因是：

由于薪酬和技术成本较高，公司一般业务费用较高；

与合并投资实体有关的债务导致利息支出增加。

经调整的税前损失的增加被以下因素部分抵消：

与合并投资实体有关的净投资收入增加。

美国国际集团2020年第一季度10-q113

 

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项目2业务部门业务 | 遗产组合

 

遗产组合

遗留投资组合代表已退出或停止的产品线、策略表单或分销渠道。从2018年2月起，我们在百慕大注册的复合再保险公司，坚韧再保险公司，将被纳入我们的遗产投资组合。

遗产人寿和退休逃逸线-准备金包括某些结构性结算、养老金风险转移年金和2012年4月之前编写的单一保费即期年金。还包括对整个生命、长期护理和已退出的事故和健康产品系列的曝光.

传统通用保险公司储备包括额外的工人补偿、环境风险和对通用保险中不再积极销售的其他产品的风险。还包括Eaglestone再保险公司的剩余准备金。

遗产投资-包括我们所投入的投资类别，包括对直接投资的投资，以及对全球资本市场和全球房地产的投资。

商业 战略

就遗产保险而言，保障投保人和被保险人的利益是最重要的。我们已考虑并继续评价这些领域的下列战略：

•第三方及关联再保险及再保险，以提高资本效率.

•假设再保险和直接保单回购的交换。

•强化投保人选择和理赔策略。

•加强资产负债管理和费用管理。

对于遗产投资，我们的业务策略是最大限度地增加给AIG母公司的流动性，尽量减少账面价值损失，同时为我们的保险公司寻找有吸引力的资产。

出售坚韧控股

坚韧再保险是在2018年第一季度建立的，涉及一系列与我们遗产投资组合相关的附属再保险交易。这些再保险交易的目的是将我们大部分的遗产保险业务合并成一个单一的法律实体。截至2020年3月31日，关联交易包括从我们的遗产人寿(Legacy Life)和退休管理公司(Retiire Running Line)拨出约301亿美元的准备金，以及由美国国际集团(AIG)多家全资子公司编写的与业务相关的遗产保险(Legacy General Insurance)业务准备金约38亿美元。坚韧再保险在剔除主要由美国国际集团管理的公司间结余后，拥有约27亿美元的总资产，是美国国际集团的主要再保险公司，并拥有自己的专门管理团队。2018年第二季度，我们成立了刚毅控股公司，作为刚毅再投资的控股公司。

美国国际集团于2018年11月13日完成将Forgic Holdings 19.9%的股权出售给TC集团开曼投资控股公司(L.P.)。(TCG)，凯雷的附属公司。2018年刚毅销售完成后，刚毅控股公司拥有刚毅再保险公司100%的流通股，而AIG持有刚毅控股公司80.1%的股权。AIG收到了3.81亿美元的现金，并将在2023年12月31日之后得到高达9，500万美元的递延补偿。关于财产伤亡准备金的不利发展，根据商定的方法，在2023年12月31日或之前发生，直至TCG对坚韧的投资价值. 由于这次购买价格调整而欠TCG的任何款项，都将被TCG欠AIG的9，500万美元所抵消。如果AIG在2020年5月13日前没有收到全部或部分计划的分红，TCG将额外支付我们1亿美元，这一数额将根据AIG收到的股息数额进行调整。在2018年坚韧销售方面，我们同意将某些投资承诺目标纳入凯雷的各种战略，并在交易结束后36个月内支付一定的最低投资管理费。美国国际集团还将被要求按比例支付一笔商定的全部费用，如果我们未能达到这样的投资承诺目标。

2019年11月25日，AIG与富力控股、凯雷、凯雷(Carlyle FRL)签订了会员权益购买协议，该投资基金由凯雷(Carlyle FRL)的一家子公司T&D联合资本有限公司(T&D United Capital Co.Ltd.)提供咨询。(T&D)和T&D控股公司(T&D Holdings，Inc.)根据这两家公司的规定，在满足或放弃其中规定的某些条件的前提下，凯雷FRL将从美国国际集团(AIG)购买Forgic Holdings 51.6%的股权，而T&D将从美国国际集团(AIG)购买Forgic Holdings 25%的股权。在多数股权坚挺出售结束后，AIG将拥有ForticeHoldings 3.5%的股权。

114美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2业务部门业务 | 遗产组合

 

多数利息坚挺销售下的购买价格将受到收盘后购买价格的调整，根据这一调整，AIG将根据一种商定的方法，为财产伤亡准备金的某些不利发展支付坚挺再付款，该方法可能发生在2023年12月31日或之前，最高支付额为5亿美元。关于多数利息刚毅销售协议，AIG、刚毅控股公司和TCG已商定，自多数利息刚强出售结束后，(I)AIG上述投资承诺目标将由刚毅控股承担，AIG将从中释放；(Ii)AIG同意在2018年强制销售中向TCG提供的购买价格调整将终止，(Iii)凯雷仍有义务在2023年12月31日向AIG支付9，500万美元递延赔偿金，如果AIG在2020年5月13日前没有收到计划的全部或部分分配款，则最多可追加1亿美元，该金额应与AIG收到的股息数额成比例调整。我们期望在交易结束后的一段时间内，向我们保险公司的某些子公司贡献大约14.5亿美元的多数派利息。不能保证我们将获得所需的监管批准，或将满足关闭条件，以完善多数利益坚韧出售。

2018年第一季度与刚毅再保险公司执行的附属再保险交易导致各附属公司资产负债表上的预付保险资产约为25亿美元(税后)，合同开始时相关的递延收购成本为5亿美元(税后)。由于对手方是全资拥有的，美国国际集团的合并财务报表中已经排除了预付保险资产。

在多数股权出售结束后，AIG将确认这些资产的未摊销余额中如果有的话，如果我们不再是Forgic Holdings的控股股东，就会出现亏损。截至2020年3月31日，上述预付保险资产和相关递延收购成本的未摊销余额分别为22亿美元(税后)和4亿美元(税后)。这26亿美元的合计亏损将是在多数利息坚挺出售中确认的任何损益的增量。我们将在多数利益坚挺销售上确认的增量损益，可能会受到多数利息坚挺出售时存在的市场状况的重大影响。

遗留投资组合结果

三个月到3月31日，						百分比
(以百万计)		2020		2019		变化
收入：
保费	$	124	$	118		5	%
保单费		29		30		(3)
投资净收益		127		575		(78)
其他收入(损失)		(16)		(17)		6
调整后收入总额		264		706		(63)
福利、损失和支出：
投保人损益及损失调整
发生的费用		507		432		17
贷记投保人帐户余额的利息		51		54		(6)
递延保单购置费用摊销		18		18		-
一般业务费用和其他费用		52		85		(39)
利息费用		4		5		(20)
收益、损失和支出共计		632		594		6
调整税前收入(亏损)	$	(368)	$	112		NM	%
按类别分列的经调整税前收入(损失)：
一般保险流线	$	36	$	15		140	%
生活和退休逃逸线		(133)		87		NM
遗产投资		(271)		10		NM
调整税前收入(亏损)	$	(368)	$	112		NM	%
				三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)				2020		2019
选定资产负债表数据
遗产投资，扣除相关债务			$	1,352	$	2,002
遗留一般保险准备金				5,147		5,409
遗产人寿及退休储备				37,817		38,728

美国国际集团2020年第一季度10-q115

 

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项目2业务部门业务 | 遗产组合

 

商业和金融要闻

遗产保险线，包括那些割让给坚韧再，继续运行，如预期的遗产一般保险，遗产人寿和退休逃逸线。过去几年，遗产投资大幅减少，从2016年12月31日的67亿美元降至2020年3月31日的14亿美元。剩余的遗产投资主要包括结构性信贷，次级票据，我们选择了公允价值的选择和房地产投资。

遗产投资组合调整税前收入 三个月到3月31日， (以百万计)
	2020年和2019年比较 经调整的税前收入减少，原因是： 遗产投资收益因2020年第一季度公允价值期权投资组合的损失而低于2019年第一季度的收益； 遗产人寿和退休收益较低，因为净投资收入较低，主要是由于对冲基金的回报率较低，而公允价值期权的证券收益较低。 由于净投资收入增加，遗产一般保险收益增加，部分抵消了这些减少额。

 

116美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 投资

 

投资

概述

我们的投资战略是根据每个经营单位的具体业务需要而量身定做的，其目标是从资产类别、部门、发行人和地理角度提供多样化的资产配置组合。主要目标是创造投资收入、保持资本、管理流动性和增长盈余。支持我们的保险负债的大部分资产是固定期限证券。

冠状病毒的影响正在迅速演变，将取决于危机的范围和持续时间以及各国政府、监管机构和其他第三方采取的应对行动，所有这些目前都非常不确定。影响全球经济的不利变化和发展，包括全球经济显著放缓、股市下跌和金融市场波动加剧，可能会对我们的整体投资组合产生近期和长期的负面影响。在我们多样化的投资组合中，可能会出现受到危机严重影响的某些经济部门的风险敞口，如果企业继续关闭，危机对全球经济的影响恶化，这可能导致承认信贷损失，并增加我们的信贷损失备抵额。

2020年第一季度投资重点

利率的下降被信贷利差的显著扩大所抵消，这导致我们的投资组合出现未实现的净亏损运动。截至2020年3月31日，我们可供销售的投资组合的未实现净收益从2019年12月31日的约179亿美元降至约74亿美元。 我们继续投资结构性证券和其他风险较高的固定期限证券，以提高收益率和增加投资净收益。 由于对冲基金亏损和2020年第一季度股票市场大幅波动和下跌，我们的投资回报较低，同时，由于本季度信贷利差显著扩大，选择了公允价值期权的固定到期证券也出现了亏损。与前一年同期相比，我们的对冲基金和公允价值期权证券持有的收益来自强劲的股票市场回报率，以及由于利率下降和信贷息差缩小，我们选择了公允价值期权的固定期限证券投资组合的收益。 新投资的混合投资收益率低于已出售、到期或调用的投资的混合收益率。 在2020年第一季度实施了新的信用损失会计准则CECL(当前预期信用损失)。

 

投资策略

投资战略在商业部门一级进行评估，涉及的考虑因素包括当地和一般市场条件、期限和现金流动管理、风险偏好和波动限制、评级机构和监管资本考虑以及税收和法律投资限制。

我们的一些主要投资策略如下：

我们投资组合的基本策略，是在切实可行的范围内，寻求与保险责任相若的投资。AIG在对我们投资的公司或项目的基本投资分析中纳入了环境、社会和治理(ESG)的考虑因素，以确保它们在整个投资期间都有可持续的收益。AIG考虑了内部和外部因素，评估了消费者行为的变化、与ESG因素相关的行业趋势以及公司管理层对这些变化作出适当反应的能力，以保持其竞争优势。

我们寻求通过非流动性溢价(如私人配售和商业抵押贷款)提供更高收益的投资，这也增加了投资组合的多样化。这些资产通常通过契约提供信贷保护，能够定制满足我们保险责任需求的结构，并在信息获取的情况下进行更深层次的尽职调查。

鉴于我们在全球的存在，我们有机会从当地市场获得多样化的资产。在我们购买这些投资的范围内，我们通常使用衍生品对货币风险进行对冲，这可以提供机会，与功能货币中的风险资产相比，获得更高的风险调整后回报。

美国国际集团2020年第一季度10-q117

 

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项目2 投资

 

美国国际集团母公司，包括在其他业务，积极管理其资产和负债的产品，对手方和期限。美国国际集团母公司的流动性来源主要以现金、短期投资和公开交易、投资评级固定期限证券的形式持有，这些证券可以通过出售或回购协议轻易地货币化。这些证券使我们能够分散流动资金来源，同时减低维持足够流动资金的成本。

在美国，寿险、退休和一般保险投资通常分为准备金支持和盈余投资组合。

–保险储备主要由投资级固定期限证券支持，这些证券符合我们的期限、当前的风险回报、税收、流动性、信用质量和多样化目标。我们根据资产类别的基本风险(包括信贷(公共和私人)、商业抵押和住宅抵押贷款)来评估资产类别，无论这些投资是债券、贷款还是结构性产品。

–盈余投资旨在提高投资组合的回报，通常由固定期限投资级和以下投资级证券和各种另类资产类别(包括私人股本、房地产股票和对冲基金)组成。在过去几年里，对冲基金的投资减少了，更多地强调私人股本、房地产和私人信贷。

在美国以外，保险公司持有的固定期限证券主要由以我们经营的国家货币计价的高级证券组成。

资产负债管理

通用保险公司内部的投资战略侧重于盈余的增长、为意外的保险索赔保持足够的流动资金和保持资本。一般保险主要投资于公司、市政当局和其他政府机构发行的固定期限证券；以住宅和商业房地产等资产为抵押的结构性证券；以及商业抵押贷款。通用保险公司北美业务的固定到期证券平均期限为3.2年。通用保险公司国际业务的固定到期证券平均期限为3.6年。

虽然通用保险公司的投资资产支持储备主要投资于传统的流动性固定到期证券，但我们继续将其分配给通过结构性和非流动性溢价提供更高收益率的资产类别，特别是在北美业务。此外，我们继续投资于固定利率和浮动利率资产支持的投资，以管理我们对利率和通货膨胀的潜在变化的风险敞口。我们寻求在资产类别、部门和发行人之间实现投资组合的多样化，以减轻特殊的投资组合风险。

此外，一般保险的部分盈余投资于一个多样化的另类投资组合，以求平衡流动性、波动性和盈余的增长。鉴于通用保险(GeneralInsurance)业务内在的通胀风险，相对于其他美国国际集团(Aig)的投资组合，面向股权的投资有更高的比例。尽管这些替代投资受到定期收益波动的影响，但它们历来取得的收益超过固定期限投资组合的收益率，并为更广泛的投资组合提供了更多的多样化。

寿险和退休公司的投资策略是提供净投资收益，以支持负债，从而获得稳定的可分配收益，并提高投资组合价值，但须受资产负债管理、资本和监管约束的制约。

寿险和退休公司以资产负债管理为主要工具，监控和管理企业的风险。寿险和退休公司持有由公司、市政当局和其他政府机构发行的固定期限证券的多样化、高至中等质量的投资组合；由住宅和商业房地产等资产作担保的结构性证券；以及在切实可行范围内与负债期限特征相匹配的商业抵押贷款。每个产品线的投资组合都是根据其保险负债的具体特点量身定做的，因此，不同的投资组合之间的期限是不同的。利率环境对企业的资产负债管理状况有着直接的影响，长期的低利率环境可能导致负债期限从最初估计的延长，主要原因是投资期限较低，这可能要求我们进一步延长投资组合的期限。将根据现有的市场机会评估投资组合的进一步延长，因为较长期限的市场可能不会提供与短期市场类似的多样化收益。

寿险和退休公司国内业务的固定到期证券平均期限为8.1年。我们寻求在资产类别、部门和发行人之间实现投资组合的多样化，以减轻特殊的投资组合风险。

此外，人寿和退休公司寻求通过投资于多样化的另类投资组合来提高剩余投资组合的回报。尽管这些替代投资受到定期收益波动的影响，但它们历来取得的收益超过了固定期限的投资组合收益率。

118美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 投资

 

固定期限证券的NAIC名称

NAIC的证券估值办公室(SVO)为法定报告目的评估美国保险公司的投资，并将固定期限证券分配给称为“NAIC设计”(NAIC Designation)的六类中的一种。一般来说，NAIC的“1”最高质量或“2”高质量的名称包括被认为是投资级的固定期限证券，而NAIC“3”至“6”的名称通常包括指低于投资等级的固定到期证券。NAIC对某些结构性证券(包括非机构RMBS和CMBS)采用了经修订的评级方法，旨在对此类结构性证券的价值进行更准确的评估，并提高评估预期损失的准确性，以便更好地确定此类结构性证券的适当资本要求。与三大评级机构通常指定的评级相比，这些方法改进了NAIC对此类证券的指定。下表按NAIC名称汇总了美国国际集团子公司固定期限证券投资组合的评级分布，以及综合信用评级的分布情况，综合信用评级一般以三大评级机构的评级为基础。

有关美国国际集团综合信用评级的完整描述，请参阅 – 信用评级.

下表列出按NAIC指定的公允价值分类的固定到期证券组合：

2020年3月31日
(以百万计)
																	共计
						共计											以下
						投资											投资
NAIC命名		1		2		品级			3		4		5		6		品级		共计
其他固定到期证券	$	94,702	$	71,537	$	166,239		$	7,429	$	6,746	$	1,067	$	167	$	15,409	$	181,648
抵押贷款、资产支持和担保		59,303		3,631		62,934			278		87		98		2,036		2,499		65,433
共计*	$	154,005	$	75,168	$	229,173		$	7,707	$	6,833	$	1,165	$	2,203	$	17,908	$	247,081

*不包括4，800万美元的固定到期证券，这些证券没有NAIC的名称。

下表按美国国际集团综合信贷评级按公允价值分类，列出固定期限证券组合：

2020年3月31日
(以百万计)
															共计
						共计									以下
						投资							CCC和		投资
美国国际集团综合信用评级		AAA/AA/A		血BB		品级			bb		B		较低		品级		共计
其他固定到期证券	$	95,866	$	69,736	$	165,602		$	7,391	$	6,734	$	1,921	$	16,046	$	181,648
抵押贷款、资产支持和担保		50,075		4,240		54,315			642		358		10,118		11,118		65,433
共计*	$	145,941	$	73,976	$	219,917		$	8,033	$	7,092	$	12,039	$	27,164	$	247,081

*不包括4，800万美元的固定到期证券，这些证券没有NAIC的名称。

信用评级

截至2020年3月31日，我国固定期限证券约89%由国内机构持有。其中约17%的证券被一家或多家主要评级机构评为AAA级，约12%的评级低于投资级或未被评级。我们的投资决策过程主要依靠内部产生的基本分析和内部风险评级。第三方评级服务的评级和意见为内部分析提供了一个独立的视角。

穆迪投资者服务公司(穆迪)标准普尔金融服务有限公司(S&P Global Inc.)旗下的标准普尔金融服务有限公司(S&P Global Inc.)(标准普尔)，或类似的外国评级服务，在我们的外国实体固定到期证券组合中占很大比例。一些外国发行的证券没有评级服务.我们的信用风险管理部门密切审查外国投资组合的非评级固定到期证券的信用质量。截至2020年3月31日，这类投资中约有25%被评为AAA级，或者根据我们的内部分析，从信用角度来看，相当于AAA级的证券，约6%的投资低于投资级或未被评级。在外国实体的固定到期证券组合中，约有29%由发行国的主权固定到期证券支持政策负债组成。

美国国际集团2020年第一季度10-q119

 

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项目2 投资

 

美国国际集团综合信用评级

关于我们的固定期限证券，下表和随后各表中的信用评级反映了：(A)三大评级机构的综合评级，或当机构评级不到位时，NAIC SVO指定的评级(占固定期限证券总额的99%)；或(B)当这些投资未被任何主要评级机构或NAIC评级时，我们的同等内部评级。这些表中的“未评级”类别由未被任何主要评级机构(NAIC或我们)评级的固定期限证券组成。

有关与投资相关的信用风险的讨论，请参见企业风险管理。

下表列出按公允价值计算的美国国际集团固定期限证券的综合信贷评级：

	可供出售						其他						共计
	三月三十一日，			十二月三十一日，			三月三十一日，			十二月三十一日，			三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百万计)		2020			2019			2020			2019			2020			2019
评级：
其他固定期限
证券
AAA级	$	11,814		$	11,821		$	2,057		$	2,121		$	13,871		$	13,942
AA		31,032			31,141			-			-			31,032			31,141
A		50,954			49,437			11			11			50,965			49,448
血BB		69,736			75,598			-			-			69,736			75,598
低于投资等级		15,079			15,905			5			7			15,084			15,912
非额定		1,009			1,301			-			-			1,009			1,301
共计	$	179,624		$	185,203		$	2,073		$	2,139		$	181,697		$	187,342
抵押贷款，资产-
背向和抵押
AAA级	$	29,164		$	29,419		$	345		$	365		$	29,509		$	29,784
AA		14,006			14,816			177			201			14,183			15,017
A		6,246			6,861			137			165			6,383			7,026
血BB		3,724			4,154			515			98			4,239			4,252
低于投资等级		8,969			10,575			2,102			3,630			11,071			14,205
非额定		43			58			4			84			47			142
共计	$	62,152		$	65,883		$	3,280		$	4,543		$	65,432		$	70,426
共计
AAA级	$	40,978		$	41,240		$	2,402		$	2,486		$	43,380		$	43,726
AA		45,038			45,957			177			201			45,215			46,158
A		57,200			56,298			148			176			57,348			56,474
血BB		73,460			79,752			515			98			73,975			79,850
低于投资等级		24,048			26,480			2,107			3,637			26,155			30,117
非额定		1,052			1,359			4			84			1,056			1,443
共计	$	241,776		$	251,086		$	5,353		$	6,682		$	247,129		$	257,768

120美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 投资

 

 

可供出售的投资

下表列出可供出售的证券的公允价值：

								公允价值		公允价值
								三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)								2020		2019
可供出售的债券：
美国政府和政府资助的实体							$	5,689	$	5,380
州、市和政治分区的义务								15,440		15,318
非美国政府								14,173		14,869
公司债务								144,322		149,636
抵押贷款、资产支持和抵押：
RMBS								30,857		32,805
CMBS								14,226		14,430
CDO/ABS								17,069		18,648
抵押贷款、资产支持和抵押贷款总额								62,152		65,883
可供出售的债券共计*							$	241,776	$	251,086

*在2020年3月31日和2019年12月31日，我们持有的低于投资级或未评级的债券的公允价值分别为251亿美元和278亿美元。

下表列出了我们对非美国政府的固定期限证券的信用敞口的公允价值：

	三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百万计)		2020			2019
日本	$	1,666		$	1,651
加拿大		971			989
法国		880			1,013
联合王国		602			638
德国		552			593
印度尼西亚		516			589
阿拉伯联合酋长国		439			494
以色列		438			399
挪威		393			410
巴拿马		334			348
其他		7,382			7,745
共计	$	14,173		$	14,869

美国国际集团2020年第一季度10-q121

 

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项目2 投资

 

下表列出按主要行业划分的固定到期日证券欧洲信贷总额的公允价值：

	2020年3月31日
						非-					十二月三十一日，
				金融		金融		结构化				2019
(以百万计)		宗主国		机构		公司		产品		共计		共计
欧元区国家：
法国	$	880	$	1,742	$	1,442	$	-	$	4,064	$	4,304
德国		552		159		2,512		-		3,223		3,329
荷兰		304		935		1,077		89		2,405		2,626
爱尔兰		62		154		395		1,263		1,874		2,132
比利时		179		119		898		-		1,196		1,254
西班牙		40		270		763		-		1,073		1,122
卢森堡		-		240		340		-		580		381
意大利		3		99		361		-		463		482
芬兰		88		43		40		-		171		192
奥地利		160		3		-		-		163		164
其他-欧元区		486		71		210		-		767		826
欧元区共计	$	2,754	$	3,835	$	8,038	$	1,352	$	15,979	$	16,812
欧洲其余地区：
联合王国	$	602	$	3,650	$	7,975	$	2,313	$	14,540	$	15,798
瑞士		30		1,061		647		-		1,738		1,879
瑞典		129		290		116		-		535		582
挪威		393		45		69		-		507		549
俄罗斯联邦		187		41		204		-		432		425
其他-欧洲其他地区		57		28		110		-		195		262
总计-欧洲其余地区	$	1,398	$	5,115	$	9,121	$	2,313	$	17,947	$	19,495
共计	$	4,152	$	8,950	$	17,159	$	3,665	$	33,926	$	36,307

122美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 投资

 

市政债券投资

到2020年3月31日，美国市政债券组合主要由基本服务收入债券和高质量免税债券组成，其中91%的债券评级为A或更高。

下表按州及市债券类别列出我们可供出售的美国市政债券组合的公允价值：

	2020年3月31日
		国家		本土化				共计	十二月三十一日，
		一般		一般				公平		2019
(以百万计)		义务		义务		收入		价值		总公允价值
国家：
纽约	$	6	$	381	$	2,684	$	3,071	$	3,059
加利福尼亚		732		383		1,937		3,052		2,928
得克萨斯州		96		529		865		1,490		1,512
伊利诺斯州		84		143		853		1,080		1,072
马萨诸塞州		431		-		327		758		745
俄亥俄		47		1		433		481		482
佐治亚州		107		71		276		454		459
维吉尼亚		9		-		418		427		493
华盛顿		168		-		247		415		405
佛罗里达		10		-		399		409		355
宾夕法尼亚州		106		1		297		404		395
华盛顿特区。		11		-		296		307		316
密苏里		-		-		280		280		277
所有其他州(a)		382		280		2,150		2,812		2,820
共计(B)(C)	$	2,189	$	1,789	$	11,462	$	15,440	$	15,318

(a)我们对波多黎各政府没有实质性的信用敞口。

(b)不包括在公司债务市场上发行债券的某些大学和非营利实体。包括工业收入债券。

(c)包括4.47亿美元的预付市政债券。

公司债务证券投资

下表列出可供出售的公司债务证券的行业类别：

		公允价值		公允价值
行业类别		三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)		2020		2019
金融机构：
货币中心/全球银行集团	$	9,924	$	10,701
区域银行-其他		650		659
人寿保险		2,919		3,166
证券公司和其他金融公司		254		334
保险非寿险		5,413		5,492
区域银行-北美		6,662		6,825
其他金融机构		13,017		13,608
公用事业		19,256		19,424
通信		9,918		9,939
消费者非周期性		20,305		19,997
资本货物		7,752		8,006
能量		10,696		13,379
消费周期		10,543		10,989
基本		5,230		5,617
其他		21,783		21,500
共计*	$	144,322	$	149,636

*在2020年3月31日和2019年12月31日，这些投资中约有90%和89%被评为投资级。

美国国际集团2020年第一季度10-q123

 

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项目2 投资

 

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们在能源领域的投资占可供销售的固定期限投资总额的比例分别为4.4%和5.3%。虽然能源投资主要是投资级的，而且是积极管理的，但这一类别继续出现波动，可能对信贷质量和公允价值产生不利影响。

对RMBS的投资

下表显示AIG的可供出售证券的RMBS：

											公允价值		公允价值
											三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)											2020		2019
代理RMBS										$	15,811	$	15,721
ALT-A RMBS											7,123		8,484
次级RMBS											2,403		2,654
主要非代理											4,082		4,451
其他与住房有关的											1,438		1,495
RMBS共计(A)(B)										$	30,857	$	32,805

(a)包括截至2020年3月31日和2019年12月31日的约73亿美元和87亿美元，这两个数字分别是某些RMBS自成立以来经历了信贷质量恶化的情况。关于购买信用受损证券的更多讨论见精简合并财务报表附注6.

(b)加权平均预期寿命在2020年3月31日为5年，2019年12月31日为6年。

我们投资于rmbs、其他资产支持证券(Abs)和cdo的承销做法考虑到了发端人、经理、服务机构的质量、证券信用评级、抵押贷款的基本特征、借款人特征以及交易中的信用增强程度。

对CMBS的投资

下表列出可供出售的按揭证券：

															公允价值		公允价值
															三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)															2020		2019
CMBS(传统)														$	10,999	$	11,250
代理机构															2,210		2,051
其他															1,017		1,129
共计														$	14,226	$	14,430

在2020年第一季度，CMBS持有的公允价值保持稳定。我们对CMBS的大部分投资都是分批进行的，其中包含了通过附属担保品提供大量保护的特征。CMBS持有的大部分是传统的管道交易，广泛分散在不同的房地产类型和地理区域。

对ABS/CDO的投资

下表按抵押品类别列出可供出售的证券：

										公允价值		公允价值
										三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)										2020		2019
抵押品类型：
防抱死									$	8,620	$	9,274
银行贷款(抵押贷款债务)										8,418		9,330
其他										31		44
共计									$	17,069	$	18,648

124美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 投资

 

商业抵押贷款

截至2020年3月31日，我们的直接商业抵押贷款敞口为363亿美元。所有商业抵押贷款均按重组条款流动或履行。

下表按地点和按摊销成本分列的贷款类别列出了商业抵押贷款风险敞口：

	数																百分比
	的		班级														的
(百万美元)	贷款		公寓			办事处		零售	工业		酒店			其他		共计	共计
2020年3月31日
国家：
纽约	101		$	2,509	$	4,979	$	458	$	375	$	98	$	-	$	8,419	23	%
加利福尼亚	72			849		1,341		246		551		805		33		3,825	11
新泽西	47			1,671		32		413		81		27		32		2,256	6
得克萨斯州	52			563		1,161		173		139		145		-		2,181	6
佛罗里达	71			447		157		503		218		217		-		1,542	4
马萨诸塞州	13			539		243		547		25		-		-		1,354	4
伊利诺斯州	19			505		440		10		18		-		22		995	3
华盛顿特区。	14			503		299		-		-		18		-		820	2
宾夕法尼亚州	21			80		17		522		46		24		-		689	2
俄亥俄	24			173		10		187		267		-		-		637	2
其他州	203			2,133		735		1,254		725		400		8		5,255	14
外国	89			4,182		1,208		933		1,129		523		343		8,318	23
共计*	726		$	14,154	$	10,622	$	5,246	$	3,574	$	2,257	$	438	$	36,291	100	%

(一九二零九年十二月三十一日)
国家：
纽约	99		$	2,377	$	4,913	$	457	$	376	$	98	$	-	$	8,221	23	%
加利福尼亚	74			736		1,341		249		572		817		41		3,756	10
新泽西	48			1,635		44		370		81		27		33		2,190	6
得克萨斯州	52			501		1,163		174		141		145		-		2,124	6
佛罗里达	74			393		234		544		218		217		10		1,616	3
马萨诸塞州	13			540		245		549		25		-		-		1,359	4
伊利诺斯州	19			505		441		10		18		-		22		996	3
华盛顿特区。	13			447		302		-		-		18		-		767	2
宾夕法尼亚州	23			81		20		528		46		25		-		700	2
俄亥俄	25			174		10		188		269		-		5		646	2
其他州	215			2,073		740		1,276		740		401		44		5,274	15
外国	85			4,237		1,189		987		1,177		564		367		8,521	24
共计*	740		$	13,699	$	10,642	$	5,332	$	3,663	$	2,312	$	522	$	36,170	100	%

*不反映信贷损失备抵。

关于商业抵押贷款的进一步讨论，见2019年年度报告综合财务报表附注8。

美国国际集团2020年第一季度10-q125

 

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目录

 

项目2 投资

 

信贷减损

下表按主要投资类别列出可供出售的固定期限证券信贷损失备抵额的变动情况：

截至2020年3月31日止的三个月				非-
(以百万计)	结构化		结构化			共计
年初结余*	$	7	$	-	$	7
增加：
以前没有记录信用损失备抵额的证券		24		174		198
购买可供出售的债务证券
购买的信贷恶化的资产		6		-		6
削减：
期间出售的证券		-		-		-
出售证券的意图或更有可能要求出售证券
在收回摊销成本法之前		-		-		-
证券信贷损失备抵的额外增减
在上一期间记录了一笔津贴，但没有任何意图
在收回摊还成本价之前出售		-		-		-
从免税额中减记		-		-		-
收回以前注销的数额		-		-		-
其他		-		-		-
期末余额	$	37	$	174	$	211

*期初余额包括截至2020年1月1日的PCD资产总额。

在2020年1月1日之前，我们在2019年第一季度记录了8300万美元的非临时减值费用。

关于我们可供出售的信用损失备抵的讨论，证券会计政策见精简的综合财务报表附注6。

126美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目2 投资

 

下表列出固定到期证券未实现损失的账龄、公允价值低于摊销成本或成本的程度以及每一类别的相关项目数：

2020年3月31日		小于或等于						大于20%						大于50%
		成本的20%(b)						成本的50%(b)						成本(b)						共计
老化(a)			未实现						未实现						未实现						未实现
(百万美元)		成本(c)		损失	项目(e)			成本(c)		损失	项目(e)			成本(c)		损失	项目(e)			成本(c)		损失(d)	项目(e)
投资等级
债券
0-6个月	$	58,241	$	3,302	8,143		$	3,291	$	911	388		$	42	$	23	6		$	61,574	$	4,236	8,537
7-11个月		1,033		74	186			87		27	17			11		6	1			1,131		107	204
12个月或更长时间		3,901		395	617			833		226	103			111		64	12			4,845		685	732
共计	$	63,175	$	3,771	8,946		$	4,211	$	1,164	508		$	164	$	93	19		$	67,550	$	5,028	9,473
低于投资
等级债券
0-6个月	$	15,999	$	1,262	4,491		$	1,558	$	487	491		$	411	$	242	90		$	17,968	$	1,991	5,072
7-11个月		94		11	70			98		33	54			20		15	13			212		59	137
12个月或更长时间		582		52	219			607		198	104			289		172	48			1,478		422	371
共计	$	16,675	$	1,325	4,780		$	2,263	$	718	649		$	720	$	429	151		$	19,658	$	2,472	5,580
债券总额
0-6个月	$	74,240	$	4,564	12,634		$	4,849	$	1,398	879		$	453	$	265	96		$	79,542	$	6,227	13,609
7-11个月		1,127		85	256			185		60	71			31		21	14			1,343		166	341
12个月或更长时间		4,483		447	836			1,440		424	207			400		236	60			6,323		1,107	1,103
共计(e)	$	79,850	$	5,096	13,726		$	6,474	$	1,882	1,157		$	884	$	522	170		$	87,208	$	7,500	15,053

(a)表示公允价值低于成本的连续月数。

(b)表示2020年3月31日公允价值低于成本的百分比。

(c)债券，表示扣除备抵的摊销成本。

(d)税后未实现损失对净收入的影响将在实现后减轻，因为某些已实现损失将导致某些发援会摊销目前的减少。

(e)项目计数由CUSIP按子公司进行。

截至2020年3月31日，信用损失准备金为投资级债券1300万美元，低于投资级债券1.98亿美元。

未实现投资损益变化

2020年第一季度投资未实现损益净额的变化主要是由于固定到期证券公允价值下降。在2020年第一季度，与固定到期证券有关的未实现净收益减少了105亿美元，主要原因是信贷利差显著扩大。

2019年第一季度未实现投资损益净额发生变化，主要原因是固定到期证券公允价值增加。2019年第一季度，与固定到期证券有关的未实现净收益增加了60亿美元，主要原因是利率下降和信贷利差缩小。

关于我们的投资组合的进一步讨论，也见精简的综合财务报表附注6。

美国国际集团2020年第一季度10-q127

 

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目录

 

项目2 投资

 

已实现资本损益净额

下表列出已实现资本收益净额(损失)的构成部分：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
出售固定期限证券	$	214	$	(31)
非暂时性损伤		-		(83)
意图改变*		-		-
固定到期证券信贷损失备抵额的变化		(198)		-
贷款信贷损失备抵额的变动		(38)		(24)
外汇交易		(254)		(37)
可变年金嵌入衍生工具，相关套期保值净额		2,192		(261)
所有其他衍生工具及对冲会计		1,559		(72)
其他		44		62
已实现资本收益净额(损失)	$	3,519	$	(446)

*在截至2019年3月31日的三个月中，意向的变化被纳入了非暂时性损伤。

2020年第一季度净资本利得与上一年同期由于前一年衍生收益与衍生产品损失之比以及上一期间证券销售收益与亏损之比而发生的损失为甚。

2019年第一季度净资本损失主要是由于衍生产品损失和其他临时减值费用造成的。

扣除相关对冲后的可变年金衍生产品，反映了2020年第一季度的收益，与2019年第一季度的亏损相比，这主要是由于非业绩变化或“自有信用”风险调整所致，这种风险调整被用于评估带有担保最低提款收益的可变年金(GMWB)，而这些衍生品并不是作为我们经济对冲计划的一部分进行对冲的。

关于与这些产品特性相关的市场风险管理的更多讨论，请参阅2019年年度报告中的企业风险管理--保险风险--寿险和退休公司的关键风险--可变年金、指数年金和通用人寿风险管理和套期保值方案。有关该计划的经济套期保值目标和对税前收入的影响的更多信息，请参阅本MD&A.中的保险准备金-人寿和年金准备金以及DAC-可变年金担保收益和套期保值结果。

关于我们的投资组合的进一步讨论，也见精简的综合财务报表附注6。

128美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目2 | 保险准备金

 

 

保险准备金

未付损失和损失调整费用负债(损失准备金)

下表列出按部门及主要业务类别划分的总亏损准备金及净亏损准备金的组成部分*：

	2020年3月31日							(一九二零九年十二月三十一日)
	净负债		再保险		总负债			净负债		再保险		总负债
	未付损失		可在		因未付			未付损失		可在		因未付
	和损失		未付损失和		损失和			和损失		未付损失和		损失和
	调整		损失调整		损失调整			调整		损失调整		损失调整
(以百万计)	费用		费用		费用			费用		费用		费用
一般保险：
美国工人补偿
(扣除折扣后)	$	4,187	$	5,539	$	9,726		$	4,330	$	5,494	$	9,824
美国过度伤亡		4,185		5,411		9,596			4,285		5,073		9,358
美国其他事故		4,174		4,643		8,817			4,064		4,695		8,759
美国金融公司		4,938		2,241		7,179			5,154		2,221		7,375
美国财产和特殊风险		5,404		2,602		8,006			4,950		2,807		7,757
美国人身保险		1,238		984		2,222			1,287		988		2,275
英国/欧洲保险公司		6,064		934		6,998			6,234		1,268		7,502
英国/欧洲财产和特殊风险		2,672		1,186		3,858			2,573		1,191		3,764
英国/欧洲和日本个人保险		1,990		552		2,542			1,962		519		2,481
其他生产线		5,738		2,305		8,043			6,238		2,053		8,291
未分配的损失调整费用		1,805		884		2,689			1,824		882		2,706
一般保险共计		42,395		27,281		69,676			42,901		27,191		70,092
遗留投资组合-运行线：
美国长尾保险公司
(扣除折扣后)		3,701		3,546		7,247			3,769		3,587		7,356
其他生产线		130		66		196			164		66		230
未分配的损失调整费用		358		114		472			377		115		492
遗产投资组合总额-逃逸线		4,189		3,726		7,915			4,310		3,768		8,078
其他业务(黑板)		49		107		156			48		110		158
共计	$	46,633	$	31,114	$	77,747		$	47,259	$	31,069	$	78,328

*包括截至2020年3月31日和2019年12月31日损失准备金贴现率分别为16亿美元和15亿美元。关于损失准备金折扣的讨论，见精简综合财务报表附注10。

上一年发展

下表按部门汇总发生的(有利的)前一年不利再保险发展净额：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
一般保险：
北美*	$	(13)	$	(60)
国际		(47)		(12)
一般保险共计	$	(60)	$	(72)
遗留投资组合-运行线		-		(2)
上年(有利)不利发展	$	(60)	$	(74)

*包括在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，国家赔偿公司(Nico)不利发展再保险协议的递延收益5，300万美元和5，800万美元的摊销。按照我们对Apti的定义，该金额不包括在2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月期间，我们根据Nico再保险协议分别为600万美元和100万美元的(有利)/不利的上一年度准备金开发中承担的风险。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月期间，递延收益摊销的相关变动分别为2，200万美元和2，800万美元。

美国国际集团2020年第一季度10-q129

 

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项目2 | 保险准备金

 

净亏损发展

在截至2020年3月31日的3个月内，我们确认前期亏损准备金发展良好，达6000万美元.

这一发展的主要组成部分如下：

北美

与Nico签订的不良发展再保险协议的递延收益摊销；以及

个人保险的不利发展。

国际

国际医疗事故赔偿的有利发展。

在截至2019年3月31日的三个月内，我们确认前一年亏损准备金发展良好，为7，400万美元.这一发展的主要组成部分如下：

北美

与Nico签订的不良发展再保险协议的递延收益摊销；

有利的巨灾活动驱动的美国财产和特殊风险的有利发展；

过度伤亡的不利发展。

国际

欧洲和日本个人保险和欧洲财产及特殊风险的有利发展；

欧洲保险公司和财务部的不利发展。

下表按业务部门和主要业务类别以及按事故年份分组，汇总了前一年发生(有利)不利的再保险发展净额：

截至2020年3月31日止的三个月
(以百万计)		共计		2019		2018年和之前
北美一般保险：
美国工人补偿	$	(28)	$	2	$	(30)
美国超额伤亡		(13)		-		(13)
美国其他伤亡人员		(11)		-		(11)
美国财政线		(8)		-		(8)
美国财产和特殊风险		(2)		(5)		3
美国人身保险		40		47		(7)
其他生产线		9		(14)		23
北美一般保险共计	$	(13)	$	30	$	(43)
一般保险国际：
英国/欧洲的伤亡和财务状况	$	-	$	-	$	-
英国/欧洲财产和特殊风险		(9)		(13)		4
英国/欧洲和日本人身保险		(12)		(12)		-
其他生产线		(26)		4		(30)
一般保险国际共计	$	(47)	$	(21)	$	(26)
遗留投资组合-运行线		-		-		-
上年(有利)不利发展	$	(60)	$	9	$	(69)

130美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目2 | 保险准备金

 

截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)		共计		2018		2017年和之前
北美一般保险：
美国工人补偿	$	(19)	$	2	$	(21)
美国超额伤亡		17		-		17
美国其他伤亡人员		(9)		-		(9)
美国财政线		(10)		-		(10)
美国财产和特殊风险		(46)		6		(52)
美国人身保险		9		(12)		21
其他生产线		(2)		-		(2)
北美一般保险共计	$	(60)	$	(4)	$	(56)
一般保险国际：
英国/欧洲的伤亡和财务状况	$	51	$	3	$	48
英国/欧洲财产和特殊风险		(33)		(2)		(31)
英国/欧洲和日本人身保险		(44)		(43)		(1)
其他生产线		14		(32)		46
一般保险国际共计	$	(12)	$	(74)	$	62
遗留投资组合-运行线		(2)		2		(4)
上年(有利)不利发展	$	(74)	$	(76)	$	2

我们注意到，对于某些类别的索赔(例如建筑缺陷索赔和环境索赔)和可收回的再保险索赔，随着我们获得更多关于发生日期的信息，损失有时可能被重新归类为较早或更晚的事故年份。

重大再保险协议

2017年第一季度，我们与Nico签订了一项不利的发展再保险协议，根据该协议，我们将我们所有美国商业长尾敞口的80%的储备风险转移到了2015年及之前的事故年份。根据这项协议，我们将2016年1月1日或之后支付的主题业务损失的80%让给Nico，超过250亿美元的净支付损失，总额上限为250亿美元。我们把这笔交易记作追溯性再保险。这一交易产生了收益，根据美国公认会计准则追溯再保险会计被递延和摊销在结算期间的收入。Nico设立了一个抵押品信托账户，作为他们向我们支付索赔义务的担保，他们将根据协议支付的价款存入该账户，并为伯克希尔哈撒韦公司提供担保。为确保Nico在协议下的义务提供了父母保证。

关于美国国际集团2020年巨灾再保险保护的说明，见第二部分第7项.MD&A-企业风险管理-保险风险-一般保险公司的关键风险-我们2019年年度报告中的自然灾害风险。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q131

 

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项目2 | 保险准备金

 

下表列出截至2020年3月31日和2019年12月31日不利发展再保险协议递延收益的计算情况，显示亏损准备金贴现和递延收益摊销的影响。

		三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)		2020		2019
承保损失毛额
贴现前准备金	$	18,473	$	19,064
迄今已支付的损失		23,552		22,954
附着点		(25,000)		(25,000)
附件点以上的承保损失	$	17,025	$	17,018
递延收益发展
转让给Nico的附件以上的损失(80%)	$	13,620	$	13,614
已支付的代价，包括利息		(10,188)		(10,188)
贴现摊销前税前递延收益		3,432		3,426
损失贴现(a)		(1,179)		(1,251)
摊销前税前递延收益		2,253		2,175
迄今递延收益的摊销		(746)		(693)
截至目前，由于递延收益变动而摊销(b)		(115)		(101)
递延收益负债在AIG资产负债表中的反映	$	1,392	$	1,381

(a)在自成立至2020年3月31日期间，贴现率的增加和实际利率的降低被根据不利的发展再保险协议估计的未来收回金额和时间的变化所抵消。

(b)被排除在我们对Apti的定义之外。

下表列出不利发展再保险协议递延收益中的活动前滚：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
年初余额，扣除折扣后的余额	$	1,381	$	1,382
(有利)不利的前一年储备开发被割让给Nico(a)		6		2
初始递延收益摊销(b)		(53)		(58)
递延收益变动摊销(c)		(14)		(20)
损失准备金贴现率的变化		72		307
期末余额，扣除折扣后的余额	$	1,392	$	1,613

(a)根据追溯性再保险协议分配给Nico的前一年准备金开发按美国GAAP推迟。

(b)表示在Apti中确认的递延收益的摊销。

(c)被排除在APTI之外，并包括在美国GAAP中。

在过去几年中，受这一协议制约的业务线一直是前一年不利发展费用的大部分来源。预计该协议将降低我们美国保险子公司的准备金风险资本费用。此外，我们预计，由于投资资产减少，未来的净投资收入将下降。

关于重大再保险公司的摘要，见项目7.MD&A-企业风险管理-保险风险-再保险活动-再保险可在我们2019年年度报告中收回。

人寿和年金准备金与发援会

下一节讨论人寿和年金准备金以及递延政策购买成本。

可变年金担保收益与套期保值效果

我们的个人退休和集团退休业务提供可变年金产品与GMWB骑手，提供有保障的生活福利功能。GMWB的负债作为按公允价值计量的嵌入衍生品入账。基于市场利率、股票价格、信用利差、市场波动性、投保人行为等因素，嵌入衍生品的公允价值可能出现显著波动。

 

132美国国际集团2020年第一季度10-q

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目录

 

项目2 | 保险准备金

 

除了我们可变年金产品设计中减少风险的功能外，我们还有一个经济套期保值计划，旨在管理GMWB的市场风险，包括利率变化、股票价格、信贷利差和波动性的风险敞口。套期保值计划利用衍生工具，包括但不限于股票期权、期货合约、利率互换和互换合约，以及具有公允价值选择的固定期限证券。

关于与这些产品特性相关的市场风险管理的更多讨论，请参阅我们2019年年度报告中的企业风险管理--保险风险--寿险和退休公司的关键风险--可变年金、指数年金和通用人寿风险管理和套期保值计划。

嵌入衍生工具价值差异与经济套期保值目标

可变年金套期保值计划采用的是一个经济套期保值目标，它代表了我们GMWB乘客潜在经济风险的一种估计。经济对冲目标不同于美国GAAP对GMWB嵌入衍生品的估值，主要原因如下：

在现值计算中，经济套期保值目标包括100%的乘车费；美国GAAP估值只反映了嵌入衍生产品的费用，即合同发行时的初始价值等于零；

经济对冲目标使用最佳估计精算假设，不包括用于美国GAAP估值的明确风险幅度，例如投保人行为、死亡率和波动性的利润率；

经济对冲目标不包括在美国GAAP估值中使用的不履约或“自有信用”风险调整，这反映了市场参与者对我们支付索赔能力的看法，将不同的利差(npa利差)纳入用于贴现预期收益现金流的曲线中。

由于贴现率包括NPA利差和其他明确的风险利润率，美国GAAP估值对利率和其他市场因素的变化以及精算假设更新的变化的敏感性通常低于经济对冲目标。

有关我们在保单持有人合约存款内嵌式衍生工具估值方法的更多资料，请参阅精简综合财务报表附注5。

与经济对冲目标相比，对冲投资组合的市场价值在任何时候都可能有所不同，预计不会完全抵消。除了与可变年金套期保值计划共同持有的衍生产品外，人寿和退休公司还拥有现金和投资资产，可用于支付根据这些担保应支付的未来债权。套期保值组合的公允价值变化与经济对冲目标之间差异的主要来源包括：

由于预期和实际基金回报之间的差异而产生的基础风险，这种差异可能是正的，也可能是负的；

已实现波动与隐含波动；

对冲目标的实际变化和预期变化是由不受套期保值影响的假设驱动的，特别是投保人的行为；以及

我们选择不明确或充分对冲的风险敞口。

下表列出了美国公认会计准则内嵌衍生品的公允价值与我们的经济对冲目标价值之间的调节：

							三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)							2020		2019
调节嵌入衍生品和经济对冲目标：
嵌入衍生负债						$	3,978	$	2,474
不包括不履行风险调整							(6,719)		(2,504)
嵌入衍生负债，不包括NPA							10,697		4,978
对风险幅度和估值差异的调整							(6,346)		(2,394)
经济对冲目标负债						$	4,351	$	2,584

对税前收入(损失)的影响

可变年金担保生活福利及相关套期保值结果对我们税前收益(损失)的影响包括GMWB嵌入衍生品的公允价值变化，以及相关衍生品对冲工具公允价值的变化，这两者都记录在其他已实现的资本收益(亏损)中。已实现的资本收益(亏损)以及套期保值项目中使用的固定到期证券公允价值变动带来的净投资收益不包括在调整后的个人退休和集团退休税前收入中。

美国国际集团2020年第一季度10-q133

 

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项目2 | 保险准备金

 

预计嵌入衍生品的公允价值变化和套期保值组合价值的变化不会完全抵消，主要原因是上述经济对冲目标、美国GAAP嵌入衍生品和套期保值组合公允价值之间的估值差异。当公司信用利差扩大时，NPA息差的变化一般会降低嵌入衍生产品负债的公允价值，从而产生收益；当企业信用利差缩小或收紧时，NPA息差的变化一般会增加嵌入衍生品负债的公允价值，从而造成损失。除了由信贷市场相关的npa息差变动推动的变化外，npa余额还反映了商业活动和潜在保障生活福利风险的净金额的变化。

下表列出合并税前收入(损失)因GMWB嵌入衍生品和相关对冲工具的公允价值变化而增加(减少)净额，但不包括相关的DAC摊销：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
嵌入衍生工具公允价值的变动，不包括NPA	$	(5,601)	$	215
可变年金套期保值组合公允价值的变化：
固定到期证券*		7		96
利率衍生合约		2,194		293
权益衍生合约		1,384		(593)
可变年金套期保值组合公允价值的变化		3,585		(204)
不包括npa在内的嵌入衍生品公允价值的变化，套期保值投资组合净额		(2,016)		11
嵌入衍生产品公允价值因NPA价差的变化		2,646		(163)
嵌入衍生工具的公允价值因NPA成交量的变化而发生的变化		1,569		(13)
应付NPA的变动共计		4,215		(176)
对税前收入(损失)的净影响	$	2,199	$	(165)
合并损益表项目
投资净收益	$	7	$	96
已实现资本收益净额(损失)		2,192		(261)
对税前收入(损失)的净影响	$	2,199	$	(165)

*从2019年7月开始，套期保值计划中使用的固定到期证券组合被重新平衡，从期限、部门和发行人的角度重新定位投资组合。作为这种再平衡的一部分，我们选择公允价值期权的固定到期日证券被出售。本季度晚些时候，由于购买了新的固定期限证券，它们被归类为可供出售的证券。在截至2020年3月31日的三个月期间，可供出售的固定到期证券的公允价值以及确认为其他综合收入组成部分的公允价值减少了1，300万美元。

在截至2020年3月31日的三个月内，GMWB嵌入的衍生品和相关对冲工具对税前收入的净影响(不包括相关的DAC摊销)是由经济对冲目标上的信贷利差扩大以及NPA利差扩大所驱动的，这是由于较低的利率影响，导致NPA的交易量从预期GMWB的更高支付中获益，但由于利率下降对除NPA以外的嵌入衍生品的公允价值变化的影响，对冲组合的净收益被抵消。2019年第一季度，税前损失1.65亿美元的净影响主要是信贷利差收紧和股票波动性降低对经济对冲目标的影响，以及信贷息差收紧对NPA息差的影响。

2020年第一季度，GMWB嵌入衍生品(不包括NPA)公允价值的变化，反映出利率下降和股市下跌造成的损失，信贷利差扩大抵消了损失。GMWB嵌入衍生品(不包括NPA)在2019年第一季度的公允价值变化，反映了股市走高带来的收益，但因利率下降、信贷利差收紧和股票波动性降低而抵消了损失。

套期保值组合中的公允价值损益通常不会被美国GAAP基础上的负债增减所完全抵消，这是因为美国GAAP估值所使用的NPA和其他风险利润率使得嵌入的衍生品对市场利率的变化不像对冲组合那样敏感。在经济基础上，如下文所述，对冲投资组合公允价值的变化被经济套期保值目标的增加部分抵消。在2020年第一季度，我们估计，与主要受信贷息差扩大驱动的经济对冲目标相关的对冲活动，市场净收益约为20亿美元。在2019年第一季度，我们估计与我们的经济对冲目标相关的对冲活动净收益约为1.6亿美元，这主要是由于对我们的经济预测进行了模型改进。

经济对冲目标的变化

2020年第一季度经济对冲目标负债增加的主要原因是利率下降、股市下跌，信贷息差扩大抵消了这些因素。

134美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

套期保值组合的公允价值变化

经济对冲目标的公允价值的变化，以及在较小程度上美国公认会计原则下嵌入的衍生品估值的变化，部分被可变年金套期保值组合的公允价值变化所抵消：

包括掉期、互换和期货在内的利率衍生合约公允价值的变化，导致2020年第一季度和2019年第一季度利率下降所推动的收益。

包括期货和期权在内的股票衍生品合同公允价值的变化导致2020年第一季度的收益与2019年第一季度的损失相比有所增加，而这一变动取决于各时期股票市场回报率的相对变化。

固定期限证券(主要是公司债券)公允价值的变化被用作经济对冲利率和信用利差相关风险的一种有效资本方式。从2019年7月开始，可供出售的套期保值债券的公允价值变化在“综合收益(亏损)综合简编报表”中作为综合收入的一个组成部分报告。在2019年7月之前，套期保值债券公允价值的变化被排除在个人退休和集团退休部分的调整税前收入之外，在综合收益(亏损)报表上的投资净收入中报告了这一变动。2020年第一季度公司债券套期保值计划公允价值的变化反映了利率下降所带来的收益，信贷息差扩大抵消了这一影响。2019年第一季度公司债券套期保值计划公允价值的变化反映了利率下降和信贷息差收紧所带来的收益。

发援会

下表概述了发展援助委员会在人寿和退休公司(不包括遗产投资组合中的发援会)内变化的主要组成部分，包括VOBA：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
余额，年初	$	7,901	$	9,046
中东欧收养初期免税额		15		-
购置费用递延		260		323
摊销费用：
与已实现资本损益有关		(535)		93
所有其他经营摊销		(318)		(200)
发援会因外汇而增加(减少)		(32)		7
与投资未实现折旧(增值)有关的变化		1,195		(781)
期末余额*	$	8,486	$	8,488

*发援会在2020年3月31日和2019年3月31日不包括与投资未实现折旧(增值)有关的余额分别为93亿美元和96亿美元。

发援会和与未实现投资增值有关的准备金

发援会和通用寿险和投资类产品的准备金(统称为投资导向产品)在每个资产负债表日期都进行调整，以反映发援会、未赚取收入和福利准备金的变化，并与其他综合收入(Oci)相抵消，仿佛可供出售的证券按规定的总公允价值出售，收益按当前收益率再投资(影子投资导向调整)。同样，对于长期的传统产品，在持续的低利率环境下投资的大幅未实现升值可能会导致额外的未来政策福利负债(影子损失调整)，并计入保监处的冲销额。

对发援会和未赚取收入的影子调整通常与可供出售的证券组合未实现升值的变化相反，从而在市场利率下降时减少报告的发援会和未赚取收入余额。相反，福利准备金的影子调整通常与可供出售的证券投资组合未实现升值的变化方向相同，增加了市场利率下降时报告的未来政策收益负债余额。

截至2020年3月31日，用于支持寿险和退休公司业务的固定到期证券的未实现升值，与2019年12月31日相比，导致2020年第一季度的市场状况减少了84亿美元。截至2020年3月31日，影子投资导向的调整反映出dac和非盈利收入的增加，以及与2019年12月31日相比未来政策福利负债的减少，而影子亏损调整则反映了未来政策福利负债的减少。

美国国际集团2020年第一季度10-q135

 

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项目2 | 保险准备金

 

储备

下表列出按人寿保险及退休经营部分划分的保险储备，包括未来保单福利、投保人合约存款、其他保单基金及独立账户负债，以及管理下的零售互惠基金及集团退休共同基金资产：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
个人退休
期初结余毛额	$	144,928	$	132,729
保费及按金		3,116		4,186
投降和撤退		(3,887)		(3,222)
死亡和其他合同福利		(823)		(831)
小计		(1,594)		133
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		(7,419)		5,763
资金费用*		412		403
其他准备金变动		(268)		55
期末余额		136,059		139,083
再保险割让		(313)		(316)
个人退休保险准备金和共同基金资产共计	$	135,746	$	138,767
团体退休
期初结余毛额	$	102,049	$	91,685
保费及按金		1,855		2,063
投降和撤退		(2,260)		(2,781)
死亡和其他合同福利		(182)		(157)
小计		(587)		(875)
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		(10,705)		5,807
资金费用*		278		278
其他准备金变动		(88)		11
期末余额		90,947		96,906
集团退休保险储备及共同基金资产总额	$	90,947	$	96,906
人寿保险
期初结余毛额	$	22,096	$	19,719
保费及按金		926		908
投降和撤退		(147)		(173)
死亡和其他合同福利		(137)		(143)
小计		642		592
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		(383)		(262)
资金费用*		92		93
其他准备金变动		(1,191)		69
期末余额		21,256		20,211
再保险割让		(1,160)		(1,238)
人寿保险准备金总额	$	20,096	$	18,973

136美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 保险准备金

 

制度市场
期初结余毛额	$	21,588	$	19,839
保费及按金		917		1,112
投降和撤退		(105)		(246)
死亡和其他合同福利		(294)		(158)
小计		518		708
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		93		205
资金费用*		80		89
其他准备金变动		17		(8)
期末余额		22,296		20,833
再保险割让		(45)		(43)
机构市场储备总额	$	22,251	$	20,790
保险准备金和共同基金资产共计
期初结余毛额	$	290,661	$	263,972
保费及按金		6,814		8,269
投降和撤退		(6,399)		(6,422)
死亡和其他合同福利		(1,436)		(1,289)
小计		(1,021)		558
基础资产公允价值和储备增加额的变化，扣除
保单费		(18,414)		11,513
资金费用*		862		863
其他准备金变动		(1,530)		127
期末余额		270,558		277,033
再保险割让		(1,518)		(1,597)
保险准备金和共同基金资产共计	$	269,040	$	275,436

*不包括递延销售奖励的摊销。

人寿及退休保险储备，以及管理中的零售互惠基金及集团退休共同基金资产，由下列结余组成：

				三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百万计)				2020		2019
未来政策效益			$	18,015	$	17,963
投保人合约存款				149,876		147,545
其他政策基金				277		271
单独账户负债				76,786		91,222
保险准备金总额*				244,954		257,001
共同基金资产				25,604		33,660
保险准备金和共同基金资产共计			$	270,558	$	290,661

*不包括与遗产组合有关的准备金。

美国国际集团2020年第一季度10-q137

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

流动性与资本资源

概述

流动资金指产生足够的现金资源以履行我们的付款义务的能力。它被定义为现金和未支配资产，可以在短时间内以合理的成本货币化。我们努力通过各种风险委员会、政策和程序，以及由我们的财务小组在企业风险管理(ERM)监督下建立的压力测试和流动性风险框架，审慎地管理我们的流动性。我们的流动性风险框架旨在管理AIG母公司及其子公司的流动性，以便在流动性紧张的情况下履行至少6个月的财务义务。

更多信息见第二部分第7项.MD&A-企业风险管理-风险偏好、限制、识别和度量以及企业风险管理-2019年年度报告中的流动性风险管理。

资本指长期的财政资源，以支持我们的业务运作，基金业务的增长，并满足财政和业务需要产生的不利情况。我们不断产生资本的主要来源是我们的保险子公司的盈利能力。我们必须遵守对我们的最低资本状况的许多限制。这些制约因素推动了美国国际集团和个别业务的资本充足率要求，并基于内部定义的风险容忍度、监管要求、评级机构和债权人的预期以及业务需求。我们定期监测实际资本水平，并利用ERM的压力测试方法，评估潜在的宏观经济、金融和保险压力对AIG和我们保险子公司的相关资本约束的资本影响。

我们相信，我们有足够的流动资金和资本资源来满足未来的要求，并履行对投保人、客户、债权人和债务持有人的义务，包括那些因合理可预见的紧急情况或事件而产生的债务。

然而，在某些情况下，我们的现金或资本需求可能会超过预期的流动资金或可随时调配的资本资源。额外的抵押品要求、投资组合的恶化或影响法定盈余的准备金加强、年金和其他政策的较高交出、信用评级的下调或灾难性的损失可能导致大量额外的现金或资本需求以及流动性和资本来源的损失。此外，监管和其他法律限制可能限制我们自由地向我们的子公司或从我们的子公司转移资金的能力。

根据市场条件、监管机构和评级机构的考虑等因素，我们可以采取各种责任和资本管理行动。责任管理行动可包括但不限于回购或偿还未偿债务、发行新债务或进行债务交换要约。资本管理行动可能包括但不限于发行优先股，向我们的股东和AIG普通股支付股息，每股面值2.50美元(AIG普通股)和/或认股权证回购。

 

138美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

流动性和资本资源 来源 美国国际集团子公司提供的母公司资金 在2020年第一季度，AIG母公司从子公司获得了3.97亿美元的股息和贷款偿还。其中2.4亿美元是我们的一般保险公司的现金和固定到期证券的红利，1.57亿美元是我们人寿和退休公司以现金形式偿还的股息和贷款。 美国国际集团母公司在2020年第一季度还从我们的保险业务中获得了4.59亿美元的现金分享税。在今后的时期内，可进一步调整分税制付款。 循环信贷贷款 2020年3月20日，AIG母公司在其45亿美元的循环银团信贷安排下借入13亿美元。

 

使用 减债 在2020年3月，我们赎回了我们的4.35%可赎回债券的3.5亿美元本金总额，到期日期为2045年。 我们还在2020年第一季度对债务工具进行了其他5.6亿美元的回购和偿还。美国国际集团母公司在2020年第一季度为我们的债务工具支付了总计2.26亿美元的利息。 股利 在2020年第一季度，我们为AIG的A系列股票支付了每股365.625美元的现金红利，非累积的永久优先股(A系列优先股)总计达700万美元。 在2020年第一季度，我们在AIG普通股上支付了每股0.32美元的现金红利，总计2.76亿美元。 普通股回购 根据2020年2月签署的加速股票回购协议，我们在2020年第一季度回购了大约1200万股AIG普通股，总价为5亿美元。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q139

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

现金来源及用途分析

下表列出了AIG精简的现金流动综合报表中的选定数据：

三个月到3月31日，
(以百万计)				2020		2019
资料来源：
投保人合同余额变动			$	642	$	1,434
发行长期债务和合并投资实体的债务				673		1,449
银团信贷安排下的借款				1,300		-
发行优先股，扣除发行成本				-		485
其他筹资活动提供的现金净额				-		263
总来源				2,615		3,631
用途：
用于业务活动的现金净额				(14)		(976)
用于其他投资活动的现金净额				(633)		(1,979)
偿还长期债务和合并投资实体的债务				(884)		(589)
购买普通股				(500)		-
优先股股利				(7)		-
普通股股利				(276)		(278)
(用于)其他筹资活动提供的现金净额				(288)		-
总用途				(2,602)		(3,822)
汇率变动对现金和限制性现金的影响				10		12
现金和限制性现金增加(减少)			$	23	$	(179)

下表汇总了AIG精简的现金流动综合报表：

三个月到3月31日，
(以百万计)		2020		2019
摘要：
(用于)业务活动提供的现金净额	$	(14)	$	(976)
投资活动(用于)提供的现金净额		(633)		(1,979)
(用于)筹资活动提供的现金净额		660		2,764
汇率变动对现金和限制性现金的影响		10		12
现金和限制性现金净增(减少)额		23		(179)
年初现金和限制性现金		3,287		3,358
为出售而持有的企业的现金变现		9		-
期末现金和限制性现金	$	3,319	$	3,179

经营现金流量活动

保险公司通常在理赔或保险金支付之前收到大部分保险费。保险公司产生正现金流的能力受到其保险单下损失的频率和严重程度、保险单保留率和业务费用的影响。

2020年第一季度的利息支付总额为3.23亿美元，而2019年第一季度为3.15亿美元。不包括利息支付，AIG在2020年第一季度的经营现金流入为3.09亿美元，而2019年第一季度的营业现金流出为6.61亿美元。

投资现金流活动

2020年第一季度用于投资活动的现金净额为6.33亿美元，而2019年第一季度用于投资活动的净现金为20亿美元。

140美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

资助现金流动活动

2020年第一季度融资活动提供的现金净额反映：

•大约13亿美元来自AIG承诺的、循环的银团信贷安排；

•总计约2.76亿美元，用于支付AIG普通股每股0.32美元的股息；

•大约700万美元，支付每股365.625美元的美国国际集团A系列优先股股利；

•以5亿元回购约1，200万股AIG普通股；及

•由于发行和偿还合并投资实体的长期债务和债务，约有2.11亿美元的资金净流出。

2019年第一季度筹资活动提供的现金净额反映：

•总计约2.78亿美元，用于支付AIG普通股每股0.32美元的股息；

•发行和偿还合并投资实体的长期债务和债务的净流入约8.6亿美元；

•大约4.85亿美元来自AIG A系列优先股的发行。

AIG母公司及其子公司的流动性与资本资源

AIG母公司

截至2020年3月31日，AIG母公司拥有约107亿美元的流动性来源。美国国际集团母公司的流动性来源主要以现金、短期投资和公开交易、投资评级固定到期证券的形式持有，还包括一个承诺的、循环的银团信贷安排。固定到期证券主要包括美国政府和政府支持的实体证券、美国机构抵押贷款支持证券、公司和市政债券以及其他一些评级较高的证券。AIG母公司从产品、交易对手和期限等方面积极管理其资产和负债。根据对资金需求的评估，流动资金来源可以很容易地通过销售或回购协议货币化，或作为接纳资产捐给受监管的保险公司。AIG的母公司流动性是通过使用各种内部流动性风险措施来监控的。AIG母公司的主要流动性来源是来自子公司和信贷机构的股息、分配、贷款和其他付款。AIG母公司对流动性的主要用途是用于偿债、资本和负债管理以及运营费用。

我们相信，我们有足够的流动性和资本资源，以满足我们合理可预见的未来需求，并履行我们对我们的债权人，债务持有人和保险公司子公司的义务。我们期望不时进入债务和优先股市场，以满足所需的资金需求。

我们利用我们的资本资源来支持我们的业务，将大部分资本分配给我们的保险业务。如果我们拥有或产生比支持我们的业务战略(包括有机增长或收购机会)或减轻业务固有风险所需的资本，我们可以制定计划，通过股息或AIG普通股回购授权将这些资本分配给股东，或将这些资本用于负债管理。

在正常情况下，预计我们的保险业务、其他业务或利用AIG递延税资产所释放的部分资本可用于支持我们的业务战略、分配给股东或用于责任管理。

在制定资本分配计划时，AIG考虑了许多因素，包括但不限于：AIG的业务和战略计划、对资本产生和利用的预期、AIG与内部基准相比的资金能力和资本资源，以及评级机构的预期、监管标准和资本压力测试。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q141

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

下表显示AIG母公司的流动性来源：

	截至		截至
(以百万计)	2020年3月31日		(一九二零九年十二月三十一日)
现金和短期投资(a)	$	5,112	$	2,804
未支配固定到期证券(b)		2,376		4,777
AIG母公司流动性总额		7,488		7,581
已承诺的银团信贷设施下的可用能力(c)		3,200		4,500
AIG母公司流动资金总额	$	10,688	$	12,081

(a)现金和短期投资包括截至2020年3月31日和2019年12月31日总计30亿美元和21亿美元的反向回购协议。

(b)未支配证券包括公开交易、投资评级固定期限证券。固定到期证券主要包括美国政府和政府支持的实体证券、美国机构抵押贷款支持证券、公司和市政债券以及其他一些评级较高的证券。

(c)有关这种已承诺的银团信贷设施的更多信息，请参阅下面的信贷设施。

保险公司

我们期望我们的保险公司能够继续满足合理可预见的未来流动资金需求，并通过业务现金以及在必要时将投资资产货币化，履行其义务，包括因合理可预见的意外情况或事件而产生的债务。我们保险公司的流动性资源主要以现金、短期投资和公开交易、投资评级固定期限证券的形式持有。

我们每一家材料保险公司的流动性都是通过各种内部流动性风险度量来监控的。流动性的主要来源是保费、费用、可收回的再保险以及投资收入和到期日。流动性的主要用途是支付损失、再保险付款、福利索赔、自首、提款、利息支付、股息、支出、投资购买和抵押品要求。

在某些情况下，我们的一般保险公司可能需要额外的资金来满足资本或流动资金的需要。大灾难可能要求我们向受影响的行动提供额外支助。我们信用评级的下调可能会给我们子公司的保险公司财务实力评级带来压力，这可能导致保单持有人不再续约或取消，并对子公司履行自身义务的能力产生不利影响。市场利率的提高可能会对我们子公司的财务实力评级产生不利影响，因为评级机构资本模型可能会减少可用资本相对于所需资本的数量。可能造成流动性紧张的其他潜在事件包括对我们的行动具有重大意义的一个国家或地区的经济崩溃、国有化、灾难性的恐怖主义行为、流行病或引起经济或政治动荡的其他事件。

有关冠状病毒相关风险的讨论，请参见 第二部分项目1A-风险因素-冠状病毒正在并预计将继续对业务的财务状况和结果产生不利影响，其最终影响将取决于不确定和无法预测的未来事态发展，包括危机的范围和持续时间以及政府和监管当局为应对危机而采取的行动。

管理层认为，由于我们人寿和退休公司的投资组合的规模和流动性，正常偏离预计索赔或放弃经验不会造成重大的流动性风险。此外，我们的人寿和退休公司的产品还包含了一些降低投降风险的功能，包括退保费用。然而，在资本市场极度混乱的时候，流动性需求可能会超过资源。作为风险管理框架的一部分，我们的人寿和退休公司继续评估并在适当情况下推行战略和方案，以改善其流动性状况，并促进其维持充分投资资产组合的能力。

我们的某些美国保险公司是FHLB在各自地区的成员。从FHLB借款用于补充流动资金，或用于管理层认为适当的其他用途。我们的美国通用保险公司在2020年3月31日和2019年12月31日都没有从FHLB借款。我们的美国寿险和退休公司分别在2020年3月31日和2019年12月31日在各自的地区向FHLB支付36亿美元和35亿美元，根据通过我们的个人退休、集团退休和机构市场运营部门发布的融资协议，这些协议在投保人合同存款中报告。融资协议的收益一般投资于固定收益证券和其他旨在产生利差收益的投资。这些投资合同不存在死亡率或发病率风险，类似于GIC。此外，在2020年3月31日和2019年12月31日，我们的美国人寿和退休公司没有从FHLBS获得现金预付款的未偿贷款。

我们的某些美国寿险和退休公司有从2012年开始的计划，从其投资组合中借出证券来补充流动性或用于管理层认为合适的其他用途。根据这些计划，这些美国人寿和退休公司将证券借给金融机构，并接受相当于贷款证券公允价值102%的现金作为抵押品。收到的现金抵押品投资于短期投资或部分用于短期流动性目的.

142美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

此外，一家人寿保险和退休公司在任何时候都可以根据其计划提供的证券总额限制在其普通账户法定接受资产的5%以内。我们的美国寿险和退休公司在2020年3月31日和2019年12月31日分别有26亿美元和28亿美元的证券，以及在2020年3月31日和2019年12月31日收到的担保品对借款人的29亿美元债务。

AIG通常通过内部、董事会批准的政策和限制以及管理标准管理美国国际集团母公司与我们保险公司之间的资金。此外，AIG母公司与某些子公司签订了无条件的资本维持协议(CMA)。然而，监管和其他法律限制可能限制我们自由地向我们的子公司或从我们的子公司转移资金的能力。

2018年2月，美国国际集团(AIG)母公司加入了“坚韧再保险”(CMA)。除其他事项外，CMA规定，AIG母公司将根据百慕大法律对适用基金的预测增强资本需求的压力阈值百分比维持在或超过该基金的每一项长期业务基金和一般业务账户的可用法定资本和盈余。截至2020年3月31日，CMA下的压力阈值百分比为125%。

美国国际集团母公司和(或)某些子公司是与各金融机构签订的若干信用证协议的缔约方，这些协议不时为我们的保险公司签发信用证。如果我们的保险公司提款，这些信用证将由AIG母公司和/或某些子公司偿还。截至2020年3月31日，为支持通用保险公司而签发的信用证总额约为30亿美元。截至2020年3月31日，为支持人寿和退休公司而签发的信用证总额约为8.52亿美元。截至2020年3月31日，为支持坚韧而签发的信用证总额为5.5亿美元。

在2020年第一季度，我们的通用保险公司以现金和固定期限证券的形式向AIG母公司总共支付了约2.4亿美元的股息。固定到期证券主要包括美国国债。

在2020年第一季度，我们的人寿和退休公司以现金形式向AIG母公司总共支付了约1.57亿美元的股息和贷款。

税务事项

如果解决协议原则上是在我们正在进行的与与跨境融资交易有关的外国税收抵免的豁免有关的争端中达成的，我们将被要求向美国财政部付款。尽管我们无法保证不具约束力的和解能否最终敲定，但我们目前预计根据目前提议的和解条款支付的金额约为17亿美元，包括美国国际集团母公司和子公司的债务。这一数额扣除以前就跨境融资交易支付的款项，这些交易涉及的事项可追溯到1997年，其他事项主要与同一课税年度有关。在原则上是否最终将由有关当局批准解决办法以及任何可能付款或提前付款的数额和时间仍然不确定，其中一项或多项付款最早可在2020年第三季度完成。AIG已经放弃了对某些金额的评估，一旦他们的行政步骤完成，国税局将通过通知和付款请求付款。

关于这一事项的更多信息，见精简的综合财务报表附注15。

信贷设施

我们维持一个承诺的，循环的银团信贷安排(贷款机制)作为一个潜在的流动资金来源的一般公司的目的。该机制规定，银行辛迪加总共承诺提供不超过45亿美元的无担保循环贷款和(或)备用信用证，对借款类型没有任何限制，预定于2022年6月到期。

为了进一步增加AIG母公司的流动性，我们于2020年3月20日在该基金下借入13亿美元。截至2020年3月31日，该机制下的资金总额仍为32亿美元。我们利用该机制的能力不取决于我们的信用评级。然而，我们利用该机制的能力取决于是否满足该机制所载的某些法律、业务、行政和财政公约及其他要求。这些契约包括有关我们维持指明的综合净值总额及合并债务总额占综合资本总额的契诺。如果不能满足该机制所载的这些和其他要求，将限制我们使用该机制，并可能对我们的财务状况、业务结果和流动资金产生重大不利影响。我们希望不时利用该融资机制，并可将所得款项用于一般公司用途。

美国国际集团2020年第一季度10-q143

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

合同义务

下表汇总了合同债务总额，并按剩余期限分列：

2020年3月31日			按期间支付的款项
		共计	其余部分			2021 -		2023 -
(以百万计)		付款		2020		2022		2024		2025		此后
保险业务
损失准备金(a)	$	80,491	$	16,073	$	22,020	$	11,578	$	3,758	$	27,062
保险和投资合同负债		278,559		14,343		32,084		30,227		13,733		188,172
借款		1,344		121		228		-		-		995
银团信贷安排		-		-		-		-		-		-
借款利息支付		778		25		99		99		50		505
其他长期义务		-		-		-		-		-		-
共计	$	361,172	$	30,562	$	54,431	$	41,904	$	17,541	$	216,734
其他
保险和投资合同负债		-		-		-		-		-		-
借款	$	23,879	$	1,384	$	3,216	$	2,824	$	1,931	$	14,524
银团信贷安排		1,300		1,300		-		-		-		-
借款利息支付		13,585		780		1,796		1,582		731		8,696
其他长期义务		420		112		200		96		-		12
共计	$	39,184	$	3,576	$	5,212	$	4,502	$	2,662	$	23,232
合并
损失准备金(a)	$	80,491	$	16,073	$	22,020	$	11,578	$	3,758	$	27,062
保险和投资合同负债		278,559		14,343		32,084		30,227		13,733		188,172
借款		25,223		1,505		3,444		2,824		1,931		15,519
银团信贷安排		1,300		1,300		-		-		-		-
借款利息支付		14,363		805		1,895		1,681		781		9,201
其他长期义务(b)		420		112		200		96		-		12
共计(c)	$	400,356	$	34,138	$	59,643	$	46,406	$	20,203	$	239,966

(a)表示损失准备金、未贴现和再保险总额。

(b)主要包括购买未来服务和其他资本支出的合同。

(c)并不反映48亿美元的未获确认的税收优惠。更多信息见精简的综合财务报表附注15。

损失准备金

损失准备金与我们的一般保险公司有关，并表示根据历史损失发展支付模式对未来损失和损失调整费用支付的估计。由于所用假设的重要性，按上述期间开列的付款可能与实际所需付款大不相同。我们相信，我们的一般保险公司拥有足够的财政资源来支付这些义务所规定的实际付款。

保险和投资合同负债

保险和投资合同责任，包括GIC责任，与我们的人寿和退休公司有关。这些负债包括各种按合同约定期限的投资型产品，包括定期付款.这些负债还包括养恤金和索赔负债，其中很大一部分是未说明合同到期日的保单和合同，可能不会产生任何未来付款义务。对于这些保险单和合同，(一)我们目前不支付，直到发生保险事件，如死亡或伤残，(Ii)付款以生存为条件，或(Iii)付款可能是由于投降或其他我们无法控制的计划外事件。

我们作出了重要的假设，以确定这些合同政策福利的未贴现现金流量估计数。这些假设包括死亡率、发病率、未来递减率、费用、投资回报和利息贷记率，由预期的未来存款和有效保单保费抵消。由于假设的重要性，提出的定期数额可能与实际所需付款大不相同。本表所列数额未经贴现，超过综合资产负债表所列未来保单福利和投保人合同存款。

我们相信，我们的人寿和退休公司有足够的财政资源来支付根据这些义务实际需要的款项。这些子公司以现金和短期投资的形式拥有大量的流动性.此外，我们的人寿和退休公司维持相当高水平的投资评级固定期限证券，包括大量持有政府债券和公司债券，并可在营运现金流出现时，设法将持有的债券货币化。

144美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

不够。我们预计，与GIC负债相关的流动性需求将通过到期和出售投资资产所产生的现金流来提供资金。

借款

我们的借款不包括合并投资产生的债务，并包括按公允价值记录的混合金融工具负债。我们期望通过到期投资和处置投资资产、业务未来现金流、投资资产产生的现金流、未来债务或优先股发行和其他融资安排，偿还AIG借款的长期债务期限和利息。由AIG资产支持的借款包括各种应付票据和债券，以及AIG母公司和某些非保险子公司为偿还这些债务而持有的现金和投资支持的GIA。

表外安排及商业承担

下表汇总表外安排和商业承付款总额，并按剩余到期日分列：

2020年3月31日				承诺额到期
		总额		余数		2021 -		2023 -
(以百万计)		承诺		2020年		2022		2024		2025		此后
保险业务
保证：
备用信用证	$	163	$	144	$	8	$	-	$	-	$	11
负债担保		59		55		4		-		-		-
所有其他保证(a)		23		4		19		-		-		-
承诺：
投资承诺(b)		6,482		2,221		3,332		890		35		4
提供信贷的承诺		3,257		717		1,589		657		148		146
信用证		2		2		-		-		-		-
其他商业承诺		11		3		5		3		-		-
共计(c)	$	9,997	$	3,146	$	4,957	$	1,550	$	183	$	161
其他
保证：
流动性设施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
备用信用证		80		80		-		-		-		-
所有其他保证		403		403		-		-		-		-
承诺：
投资承诺(b)		393		88		164		117		-		24
提供信贷的承诺		-		-		-		-		-		-
信用证		11		11		-		-		-		-
共计(C)(E)	$	961	$	582	$	164	$	117	$	-	$	98
合并
保证：
流动性设施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
备用信用证		243		224		8		-		-		11
负债担保		59		55		4		-		-		-
所有其他保证(a)		426		407		19		-		-		-
承诺：
投资承诺(b)		6,875		2,309		3,496		1,007		35		28
提供信贷的承诺		3,257		717		1,589		657		148		146
信用证		13		13		-		-		-		-
其他商业承诺		11		3		5		3		-		-
共计(C)(E)	$	10,958	$	3,728	$	5,121	$	1,667	$	183	$	259

(a)不包括资产销售协议中包含的赔偿义务的潜在数额。关于赔偿义务的进一步信息，见精简的综合财务报表附注11。

(b)包括投资于私人股本基金、对冲基金和其他基金的承诺，以及在美国和国外购买和开发房地产的承诺。对私募股权基金、对冲基金和其他基金的投资承诺，由每只基金斟酌决定，为基金的新投资或支出提供资金。上表根据有关基金的预期寿命周期估计这些承付款的到期时间，这符合过去的供资需求趋势。这些承诺下的投资者主要是保险和房地产子公司。

美国国际集团2020年第一季度10-q145

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

(c)不包括担保、CMA或AIG合并实体之间的其他支持安排。

(d)主要是指与某些市政互换交易和担保债券债务有关的流动性设施。

(e)不包括与养恤金计划有关的承付款。预计2020年美国和非美国计划的年度养老金缴款约为4700万美元。

与可变利益实体的安排

在正常的业务过程中，我们与可变利益实体(VIEs)达成各种安排，当我们成为该实体的主要受益者时，我们会合并一个VIE。

关于我们参与VIE的进一步讨论，见精简的合并财务报表附注8.

赔偿协议

在销售业务方面，我们受财务担保和赔偿安排的约束。这些安排可能是由资产价值下降、指定业务意外开支、变现或有负债、诉讼发展，或违反我们所提供的申述、保证或契约所引起的。这些安排通常受时间限制的限制，这些时限由合同或法律的实施所规定，如现行时效法规所规定的。根据安排的具体条件，最大的潜在义务可能受合同限制，也可能不受限制。

有关我们赔偿协议的更多信息，见“精简综合财务报表”附注11。

在可能的情况下，我们已记录了其中某些安排的负债。这些负债总计不算重大。我们无法对其中一些安排下的最大潜在支出作出合理的估计。总的来说，我们相信我们不太可能根据这些安排支付任何实质性款项。

债务

下表列出美国国际集团未偿债务总额的滚转情况：

		余额				到期日		.的效果					余额
三个月到3月31日，		十二月三十一日，				和		外国		其他		三月三十一日，
(以百万计)		2019		发行	还本付息			交换		变化			2020
AIG发行或担保的债务：
AIG一般借款：
应付票据和债券	$	20,467	$	-	$	(350)	$	(79)	$	10		$	20,048
次级次级债务		1,542		-		-		(8)		-			1,534
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha		344		-		-		5		-			349
应付AIGLH票据和债券		282		-		-		-		-			282
AIGLH次级次级债务		361		-		-		-		-			361
应付Validus票据和债券		353		-		-		-		(1)			352
AIG一般借款总额		23,349		-		(350)		(82)		9			22,926
由资产支持的AIG借款：(a)
系列AIGFP配套票据和应付债券		21		-		-		-		-			21
按公允价值计算的国际投资协定		2,003		34		(31)		-		209	(b)		2,215
应付票据和债券，按公允价值计算		59		-		(2)		-		4	(b)		61
由资产支持的AIG借款总额		2,083		34		(33)		-		213			2,297
AIG发行或担保的债务总额		25,432		34		(383)		(82)		222			25,223
其他附属公司票据、债券、贷款及
应付抵押贷款-未得到AIG担保		47		4		(6)		-		-			45
长期债务总额		25,479		38		(389)		(82)		222			25,268
银团信贷安排(c)		-		1,300		-		-		-			1,300
合并投资实体的债务-非
由AIG担保(d)		9,871		635		(521)		(27)		184	(e)		10,142
债务总额	$	35,350	$	1,973	$	(910)	$	(109)	$	406		$	36,710

(a)AIG母公司为所有此类债务提供担保，但AIGFP系列配套票据和应付债券除外，这是AIG母公司的直接义务。2020年3月31日和2019年12月31日，向第三方提供的抵押品为15亿美元。这种抵押品主要由美国政府和政府支持的实体的证券组成，通常不能由交易对手复制或转售。

(b)主要是对债务公允价值的调整。

(c)银团信贷安排在精简的综合资产负债表中的其他负债中报告。

146美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

(d)截至2020年3月31日，包括与房地产投资有关的合并投资实体的债务31亿美元、负担得起的住房合伙投资22亿美元和其他证券化工具48亿美元。截至2019年12月31日，包括与房地产投资有关的合并投资实体的债务32亿美元、负担得起的住房合伙投资21亿美元和其他证券化工具46亿美元。

(e)包括巩固以前未巩固的伙伴关系的效果。

未偿债务总额

(以百万计)

债务到期日

下表汇总了美国国际集团2020年3月31日到期的长期债务和银团信贷安排：

		第二		第三		第四		第一
		四分之一		四分之一		四分之一		四分之一
(以百万计)		2020		2020		2020		2021		共计
AIG一般借款	$	121	$	638	$	708	$	1,499	$	2,966
资产支持的AIG借款		8		27		3		2		40
其他附属公司应付票据、债券、贷款及按揭		40		-		-		-		40
银团信贷安排		1,300		-		-		-		1,300
共计	$	1,469	$	665	$	711	$	1,501	$	4,346

美国国际集团2020年第一季度10-q147

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

下表列出长期债务的到期日(包括未摊销的原始发行贴现、套期会计估值调整和适用的公允价值调整)和银团信贷安排：

2020年3月31日				余数		年终
(以百万计)			共计		2020		2021		2022		2023		2024		2025	此后
AIG发行或担保的债务：
AIG一般借款：
应付票据和债券		$	20,048	$	1,346	$	1,499	$	1,511	$	1,553	$	998	$	1,258	$	11,883
次级次级债务			1,534		-		-		-		-		-		-		1,534
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha			349		121		228		-		-		-		-		-
应付AIGLH票据和债券			282		-		-		-		-		-		-		282
AIGLH次级次级债务			361		-		-		-		-		-		-		361
应付Validus票据和债券			352		-		-		-		-		-		-		352
AIG一般借款总额			22,926		1,467		1,727		1,511		1,553		998		1,258		14,412
由资产支持的AIG借款：
系列AIGFP匹配音符和
应付债券			21		-		-		-		-		-		-		21
按公允价值计算的国际投资协定			2,215		38		154		52		126		147		673		1,025
应付票据和债券，按公允价值计算			61		-		-		-		-		-		-		61
由资产支持的AIG借款总额			2,297		38		154		52		126		147		673		1,107
AIG发行或担保的债务总额			25,223		1,505		1,881		1,563		1,679		1,145		1,931		15,519
未得到AIG担保的债务：
其他附属公司票据债券贷款
和应付抵押贷款			45		40		2		1		1		1		-		-
美国国际集团未担保的债务总额			45		40		2		1		1		1		-		-
银团信贷安排			1,300		1,300		-		-		-		-		-		-
共计		$	26,568	$	2,845	$	1,883	$	1,564	$	1,680	$	1,146	$	1,931	$	15,519

信用评级

信用评级估计一家公司履行其义务的能力，并可能直接影响该公司的融资成本和可得性。下表列出了截至本文件提交之日美国国际集团及其某些子公司的信用评级。括号中的数字表示评级在机构评级类别中的相对排名；该排名仅指主要评级类别，而不是评级机构指定的修饰语。

	短期债务			高级长期债务
	穆迪	标准普尔		穆迪(a)	标准普尔(b)	惠誉(c)
美国国际集团公司	P-2(3的第2次)	A-2(8的第2次)		BAA 1(9的第4次)	BBB+(9个中的第4个)	BBB+(9个中的第4个)
	稳定前景			稳定前景	稳定前景	稳定前景
美国国际集团金融产品公司(d)	P-2	A-2		BAA 1	BBB+
	稳定前景			稳定前景	稳定前景

(a)穆迪在通用评级类别中附加数字修饰符1、2和3，以显示评级类别中的相对位置。

(b)标准普尔评级可以通过增加一个正负符号来调整，以显示在主要评级类别中的相对地位。

(c)惠誉评级可能会被修改，增加一个正负符号，以显示在主要评级类别中的相对地位。

(d)AIG为AIG金融产品公司的所有债务提供担保。

这些信用评级是评级机构当前的观点。评级机构可以随时更改、暂停或撤回这些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基于其他情况。评级也可以根据我们的要求撤回。

我们签署了一些包含“评级触发器”的协议。根据一个或多个评级机构维持的评级，这些触发因素可能导致(1)终止或限制信贷供应或要求加快偿还，(2)终止商业合同，或(3)要求为对手方提供抵押品。

如果美国国际集团的长期高级债务评级被下调，aigfp和美国国际集团的某些其他实体将被要求在一些衍生产品和其他交易下提供额外的抵押品，或者允许aigfp或其他aig实体的某些对手方提前终止此类交易。

148美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2 | 流动性与资本资源

 

如果评级下调，我们需要向对手方提供的抵押品的实际金额，或我们可能需要支付的总金额，取决于市场状况、未清受影响交易的公允价值以及降级时存在的其他因素。

关于降级对我们信用评级的影响的讨论，见精简的综合财务报表附注9和第一部分，项目1A。风险因素-流动性，资本和信用在我们的2019年度报告。

财政实力评级

财务实力评级是指保险公司根据保险单支付债务的能力。 下表列出了截至本文件提交之日我们的主要保险子公司的评级。

	早上最好	标准普尔	惠誉	穆迪
国家联盟火灾保险公司匹兹堡，宾夕法尼亚州。	A	A+	A	A2
列克星敦保险公司	A	A+	A	A2
美国家庭保险公司(美国)	A	A+	A	A2
美国通用人寿保险公司	A	A+	A+	A2
可变年金人寿保险公司	A	A+	A+	A2
美国纽约市人寿保险公司	A	A+	A+	A2
美国国际集团欧洲股份有限公司	NR	A+	NR	A2
美国国际集团英国有限公司	A	A+	NR	A2
美国国际集团通用保险有限公司	NR	A+	NR	NR
Validus再保险公司	A	A	NR	A2

这些财务实力评级是评级机构当前的观点。评级机构可以随时更改、暂停或撤回这些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基于其他情况。

关于降级对我们的财务实力评级的影响的讨论，见本季度报告关于表10-Q和第一部分第1A项的精简综合财务报表附注9。风险因素-流动性，资本和信用在我们的2019年度报告。

监管与监督

有关美国及海外不同规管机构对我们的规管及监管的讨论，包括有关流动资金及资本资源的问题，请参阅第一部分第一项业务规例及第一部分第1A项。风险因素-我们2019年年度报告中的监管，以及本季度报告(表10-Q)中的监管环境。

股利

在2020年2月12日，我们的董事会宣布AIG普通股的现金红利为每股0.32美元，应于2020年3月30日支付给2020年3月16日创纪录的股东。在2020年5月4日，我们的董事会宣布AIG普通股的现金红利为每股0.32美元，应于2020年6月29日支付给2020年6月15日创纪录的股东。

2020年2月12日，我们的董事会宣布AIG A系列优先股的现金股息为每股365.625美元，将于2020年3月16日支付给创纪录的持有者。2020年5月4日，我们的董事会宣布AIG A系列优先股的现金股息为每股365.625美元，将于2020年6月15日支付给创纪录的持有者。

任何未来股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于各种因素，如精简的综合财务报表附注12所进一步讨论的那样。

美国国际集团普通股的回购

我们的董事会已授权通过一系列行动回购AIG普通股的股份和认股权证购买AIG普通股的股份。2019年2月13日，我们的董事会授权将AIG普通股的回购授权增加约15亿美元。截至2020年5月4日，仍有15亿美元未获批准。

在2020年第一季度，根据2020年2月与一家第三方金融机构签订的asr协议，我们以总价5亿美元回购了大约1200万股aig普通股。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q149

 

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项目2 | 流动性与资本资源

 

股票可在公开市场上不时回购，私人购买可通过远期、衍生产品、加速回购或自动回购交易或其他方式(包括购买认股权证)。我们的某些股票回购已经并可能不时通过交易法规则10b5-1回购计划实施。任何未来回购股票的时间将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、业务结果、流动性和其他因素，如“精简综合财务报表”附注12所进一步讨论的那样。

股利限制

保险子公司支付给AIG的股息受到监管当局的某些限制。

有关对我们子公司支付股息的限制的讨论，见2019年年度报告综合财务报表附注20.

企业风险管理

风险管理包括查明和衡量各种形式的风险，确定风险阈值，建立程序，以便在这些门槛值范围内维持风险，同时优化回报。我们认为风险管理是管理我们的核心业务的一个组成部分，也是我们公司治理方法的一个关键要素。

概述

根据我们公司的风险偏好，我们在整个组织中都有一个管理风险的综合流程。我们的董事会对风险管理负有监督责任。我们的企业风险管理部监督并整合了我们每个业务部门的风险管理职能，为高级管理层提供了AIG主要风险头寸的综合视图。在每个业务单位内，高级领导和主管在机构风险管理提供的框架内批准风险承担政策和有针对性的风险容忍。ERM支持我们的业务和管理，将风险管理嵌入我们的日常业务流程中，并识别、评估、量化、监控、报告和减轻我们的业务和AIG整体承担的风险。尽管如此，我们的风险管理工作可能并不总是成功的，可能会对我们的业务、运营结果、现金流、流动性或财务状况产生重大不利影响。

AIG采用了三线防御模式。AIG的商业领袖对其运营部门的风险和控制承担全部责任，ERM履行审查、挑战和监督职能。第三行由我们的内部审计小组组成，为AIG董事会提供独立保证。

有关AIG风险管理计划的进一步讨论，请参阅2019年年度报告中的第二部分，第7项.MD&A─企业风险管理.

截至2020年3月31日，自2019年12月31日以来，我国经济对市场风险的敞口没有发生重大变化，有关情况的说明载于我们截至2019年12月31日的年度报告表10-K，第7A项。“市场风险的定量和定性披露，”提交给美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)。见第1A项，“风险因素”，载于10-K表格的年报内，说明金融市场和经济的一般困难情况可能会对我们的业务及经营结果造成重大的负面影响。

150美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2监管环境

 

监管环境

概述

我们在世界各地的业务受到许多不同类型的监管机构的监管，包括美国和国外的保险、证券、衍生品、投资咨询和节俭监管机构。近年来，保险业和金融服务业普遍受到更严格的监管审查和监管。

我们的保险子公司受其业务所在的州和地区的监管和监督。我们期望适用于我们和我们受监管实体的国内和国际条例在可预见的将来将继续发展。

特别是，针对冠状病毒及其对保险消费者的影响，美国联邦和州以及全球都开展了重大的立法和监管活动。例如，目前正在联邦一级和包括纽约在内的一些美国州考虑采取立法和监管措施，以扩大覆盖范围，使其超越我们的政策语言，在某些情况下具有追溯效力。许多州颁布了条例或指南，要求保险公司向受冠状病毒不利影响的投保人提供便利，包括要求推迟支付或退还保险费，推迟保单失效，并要求保险人就若干问题提供信息和数据，包括业务准备、投保人数据和其他事项。一些州还通过了立法或发布了其他指导，为受冠状病毒影响的某些人建立了工人赔偿保险范围的推定。在大多数情况下，推定适用于第一反应者和医疗专业人员，一些州正在努力进一步扩大推定的范围。美国国会议员就受冠状病毒危机影响的商业中断、旅行和其他保险项目进行了讨论和寻求信息，并提出了一些潜在的损失分担计划，其中一些计划考虑由保险公司参与。在欧盟和英国，保险监管机构已向受其管辖的保险集团提出建议或要求，暂停为股东的利益而酌情支付股息和股票回购，以及现金奖金等可变薪酬政策。我们无法预测对冠状病毒和相关公共卫生问题的法律和法规反应将采取何种形式。, 或者这样的反应会对我们的业务产生怎样的影响。我们继续积极监测这些事态发展，并在所有政府当局制定对策时与它们充分合作。

除了本季度报告中关于表格10-Q的信息外，我们的监管状况也在第二部分1A项中进行了讨论。风险因素-冠状病毒正在对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响，并预计将继续对其产生不利影响，其最终影响将取决于未来的事态发展，这些事态发展是不确定和无法预测的，包括危机的范围和持续时间，以及政府和监管当局为应对危机而采取的行动，以及第一部分，第1项-管制，第一部分，第1A项。风险因素-2019年年度报告综合财务报表条例和附注20。

美国国际集团2020年第一季度10-q151

 

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术语表

 

术语表

事故年份 发生损失事件的年度日历会计期间，不论损失是在何时实际报告、登记或支付的。

事故年合并比率，经调整不包括巨灾损失和相关恢复保费的合并比率、前一年的发展、扣除保费调整后以及准备金贴现的影响。

事故年损失率，经调整 不包括巨灾损失和相关恢复保费的损失率，前一年的发展，扣除保费调整后的损失比率，以及准备金贴现的影响。

获取比采购成本除以所获净保费。购置费用是指购买新的和更新的保险合同而产生的费用，还包括VOBA和DAC的摊销。采购费用随销售情况而异，包括但不限于佣金、保险费、直接营销费用和从事销售支助活动(如承保)的人员的某些费用。

额外保险费 表示保险单上的保险费高于保险单开始时规定的初始保险费。如果发现被保险人的风险显著增加，则可评估额外的保险费。

调整后收入 不包括已实现的资本净收益(损失)、非经营诉讼和解的收入(包括用于GAAP目的的其他收入)和用于对冲有担保的生活收益的证券公允价值的变化(包括在用于GAAP目的的净投资收入中)。调整后的收入是我们运营部门的公认会计准则。

管理资产包括我们出售或管理的管理和零售共同基金和集团退休共同基金资产。

管理中的资产将资产包括在我们子公司的一般账户和单独账户中，这些账户支持与我们的人寿保险产品和年金保险产品以及稳定价值包装合同的名义价值相关的负债和盈余。

基底展开 净投资收入(不包括替代投资和其他增强项目的收入)减去贷记利息(不包括销售激励资产的摊销)。

碱产量净投资收益(不包括替代投资收入和其他增强收入)占平均基础投资资产组合的百分比，其中不包括其他投资、其他债券证券和某些其他投资，而公允价值选择是为这些投资选择的。

每股账面价值，不包括累计其他综合收益(AOCI)和每股账面价值(不包括AOCI和递延税资产)(每股调整账面价值)是非公认会计原则的衡量标准，并被用来显示我们的净值在每股基础上的数额。每股账面价值(不包括AOCI)是通过将AIG普通股股东权益总额除以已发行普通股总额(不包括AOCI)得出的。调整后的每股账面价值是通过将AIG普通股股东的总权益(不包括AOCI和DTA(调整后的普通股权益)除以已发行的普通股)得出的。

伤亡保险主要与第三人(即非被保险人)受伤造成的损失有关的保险，以及由此而强加给被保险人的法律责任。

组合比损失率、收购和一般运营费用比率之和。

CSA信贷支持 附件一种法律文件，通常与ISDA主协议相关联，该协议规定了可能因评级和门槛级别而有所不同的担保品。

CVA 信用评估调整CVA调整衍生品的估值，以考虑到我们的对手方对所有净衍生资产头寸的不履约风险。此外，CVA还反映了AIGFP资产组合中的公允价值变动，这仅可归因于信贷波动，而不受利率和外汇汇率等其他市场因素的影响。最后，CVA还在公允价值计量中考虑了我们自己的信用风险，即在AIG选择了公允价值选项的情况下，对所有衍生产品净负债头寸和负债进行公允价值计量。

发援会 递延政策采购费用与成功收购新业务或更新现有业务直接相关的增量递延成本。

152美国国际集团2020年第一季度10-q

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术语表

 

与投资未实现增值(折旧)有关的发援会对dac和投资导向产品准备金的调整，等于dac和未赚收入摊销额的变化，如果固定到期证券可以出售的话，这些调整会被记录下来，而且在2018年之前，以公允价值出售的股票有价证券按规定的总公允价值出售，所得收益按当前收益率再投资。还确认了对面向投资产品的收益准备金的调整，以反映如果可供出售的固定到期证券所记录的累计摊款的收益比率的适用情况，而且在2018年之前，以公允价值出售的股票按规定的总公允价值出售，收益按当前收益率再投资(统称为“影子投资导向调整”)。

对于长期存在的传统产品，在持续的低利率环境下，未实现的投资大幅升值可能会导致更多的未来政策收益负债(影子损失准备金)被记录下来。

追溯性再保险递延收益 追溯再保险是一种再保险合同，在该合同中，承担单位同意偿还因过去的可保事件而产生的责任。如果再保险公司支付的保险费低于相关的放弃损失准备金，所产生的收益将在准备金结算期内递延并摊销。对合同规定可收回的流失损失储量的任何相关发展，如果不利，将增加递延收益，如果有利，则降低递延收益。

费用比率购置费用和一般业务费用之和，除以所赚取的净保费。

一般营运费用比率一般业务费用除以所获保费净额。一般业务费用是指通常归因于本组织支助基础设施的费用，其中包括但不限于人事费、项目费和坏账费用。一般业务费用不包括发生的损失和损失调整费用、购置费用和投资费用。

GIC/GIA 担保投资合同/担保投资协议一种合同，卖方保证偿还本金，并在预定的时间内固定利率或浮动利率。

IBNR 已发生但未报告已发生但未向我们报告的索赔估计数。

ISDA主协议一种交易对手之间的协议，双方之间可能有多种衍生交易受这种协议管辖，通常规定这些衍生交易的全部或某一特定组的净结算，以及在一种衍生交易发生违约或影响任何一种衍生交易或影响到所有或一组特定衍生交易的情况下，以单一货币支付的质押。

莱伊 损失调整费用直接归因于解决和支付被保险人索赔的费用，包括但不限于法律费用、调解员费用和分配给理赔费用的一般费用部分。

贷款与价值比率贷款本金除以担保贷款的抵押品价值。

损失率所发生的损失和损失调整费用除以所赚取的净保费。

损失准备金开发 与前几年有关的已发生损失和损失调整费用的增加或减少，原因是在某一组索赔的连续估价日重新估算损失准备金。

损失准备金 未付损失的责任和损失调整费用。解决与资产负债表日或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终费用，不论是否在该日向保险人报告。

主净结算协议相互签订多个衍生合同的两个对手方之间的协议，其中规定在任何一项此种合同终止时或在任何一种合同终止时，以一种单一货币支付认捐款，以净结算此种协议所涵盖的所有合同，并提供质押。

自然灾害损失 通常情况下，天气或地震事件对AIG的净影响超过1，000万美元，以及人为的灾难损失，如恐怖主义和超过1，000万美元门槛的国内动乱。

净保费代表保险公司的销售，并根据假设的再保险保费进行调整，并在一定时期内转让。净保费是指保险人在一定时期内为承保风险而获得的收入。所写的保费净额是销售期间业绩的衡量标准，而净保费则是承保期业绩的衡量标准。

非控制利益非控股母公司在合并子公司中的股权份额。

保单费保单保险费加在保险单上的金额，或从保单现金价值或合同持有人帐户中扣除的金额，以反映签发保险单、建立所需记录、发送保险费通知和其他相关费用的费用。

水池一种再保险安排，其中池成员的所有承保结果被合并，然后由每个成员根据其池参与百分比共享。

美国国际集团2020年第一季度10-q153

 

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术语表

 

保费及存款-人寿及退休包括从传统人寿保险、团体福利保单和人寿保险或有人寿保险的支付年金中获得和获得的直接和假定金额，以及在普遍寿险、投资型年金合同、FHLB融资协议和共同基金上收到的存款。

前一年发展见损失准备金的发展.

红细胞 风险资本一种计算保险人法定盈余相对于其业务固有风险的充分性的公式。

复职保费向再保险人或从保险人处收取的额外保险费，以恢复根据某些超额损失再保险条约而因再保险损失而减少或用尽的保险限额。

再保险 一名保险人，即再保险人，以向该保险人缴付的保费为代价，同意向另一名保险人，即放弃公司，就其所发出的一份或多于一份保险单或合约所规定的公司的部分或全部法律责任而作出弥偿的做法。

追溯再保险见追溯再保险递延收益.

普通股回报率-经调整的税后收入(不包括AOCI和DTA)(调整后的普通股回报率) 是一种非GAAP度量，用于显示普通股股东权益的回报率。调整后的普通股回报率是通过将实际或年度调整后美国国际集团普通股股东的税后收益除以平均调整的普通股股东权益得出的。

退货保费指在取消、调整保险费率或提前多付保险费的情况下退还给被保险人的金额。

西娅 销售诱导资产代表在某些年金和投资合同产品上向合同持有人支付的增强型贷记率或奖金，这些产品符合在合同有效期内推迟和摊销的标准。

偿付能力二 欧洲联盟的立法改革保险业的偿付能力框架，包括最低资本和偿付能力要求、治理要求、风险管理和公共报告标准。“第二号偿付能力指令”(2009/138/EEC)于2009年11月25日获得通过，并于2016年1月1日生效。

代位权我们向投保人支付的索赔的赔偿金额，通常是向疏忽的第三方或该方的保险人支付的。

自首费用因提前从人寿保险或年金合同中提取资金或取消协议而对投资者收取的费用。

投降率表示年度自首和提款在管理中的平均准备金和集团退休共同基金资产中所占的百分比。

未获保费准备金 保险公司和再保险公司为反映未获保费而设立的责任，如果保险或再保险合同在合同期满前被取消，通常可退还给投保人。

VOBA获得的业务价值从被收购企业的有效政策中预测的未来毛利的现值。

154美国国际集团2020年第一季度10-q

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缩略语

 

缩略语

A&H 意外及健康保险	GMWB 保证最低提款福利
防抱死 资产支持证券	ISDA 国际互换和衍生工具协会
奥姆 管理中的资产	穆迪 穆迪投资者服务公司
CDO 担保债务	NAIC 全国保险专员协会
光盘 信用违约互换	NM 无意义
CMA 资本维持协议	奥尔 债务人风险评级
CMBS 商业按揭证券	场外 场外
EGPs 估计毛利	OTTI 非暂时性损伤
FASB 财务会计准则委员会	RMBS 住房贷款抵押证券
FRBNY 纽约联邦储备银行	标准普尔标准普尔金融服务有限公司
GAAP 美国普遍接受的会计原则	证交会 证券交易委员会
美利坚合众国	乌尔 未获收入准备金
GMDB 保障最低死亡抚恤金	维 可变利益实体

 

美国国际集团2020年第一季度10-q155

 

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项目3市场风险的定量和定性披露

 

项目3 市场风险的定量和定性披露

包括在第一部分，第2项。管理层的讨论和分析的财务状况和结果的经营-企业风险管理。

 

项目4管制和程序

对披露控制和程序的评价

披露控制和程序的目的是确保在根据经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累，并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。在编写这份关于表10-Q的季度报告时，AIG管理层在AIG首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2020年3月31日我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(根据“交易所法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)。根据这一评估，AIG的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(如细则13a-15(F)所界定的)没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

156美国国际集团2020年第一季度10-q

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第二部分-其他资料

项目1法律程序

关于法律程序的讨论，见“精简综合财务报表”附注11，此处以参考方式纳入。

 

项目1A危险因素

除本季报表10-Q所载的其他资料外，你亦应审慎考虑以下的风险因素，以及第一部分第1A项所讨论的其他风险因素。危险因素在我们的2019年年度报告。

冠状病毒正在对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响，并预计将继续受到不利影响，其最终影响将取决于不确定和无法预测的未来事态发展，包括危机的范围和持续时间以及政府和监管当局为应对危机而采取的行动。

冠状病毒危机以及政府对此作出的反应，正在造成持续和严重的经济和社会混乱，伴随着巨大的市场波动。我们正在不断评估其影响，并且由于冠状病毒危机的演变和不确定性质，无法估计其对我们的业务、财务状况和经营结果的最终影响，或危机已经或将对我们的业务造成或将造成某些风险的全部程度，包括2019年12月31日终了的财政年度(“2019年-K”)在我们的表格10-K中讨论的风险。

影响全球经济的不利变化和发展，包括严重的全球经济放缓、最近的经济衰退、股票市场的下跌和金融市场波动的加剧，无论是个别的还是总体的，都已经并可能继续对我们的整体投资组合产生短期的负面影响。在我们的投资组合中，集中投资于某些经济部门，包括房地产和与房地产有关的证券，这使我们面临推迟支付抵押贷款、重新谈判商业抵押贷款或完全抵押贷款违约的负面影响，以及对受最近经济衰退不利影响的某些行业的重大风险敞口，如能源、公用事业和全球金融机构。此外，利率持续较低，美国或全球经济持续或增长放缓，可能会对我们持有的投资资产的价值和现金流产生不利影响。这些情况也可能导致我们投资组合中的违约或陷入困境的情况增加。市场波动还可能使可观察的市场活动或用于评估我们资产和负债的信息的可得性产生混乱或减少，这可能对用于经营我们的业务的估计和假设产生负面影响，或导致我们投资决策的更大的变异性和主观性。

此外，市场混乱和不确定性可能会对我们的信用评级或我们创造或获取流动性的能力产生不利影响如果经济持续低迷，越来越多的客户和投保人可能难以支付保险费(因此，全球监管机构可能寻求实施保费减免措施)，特别是在某些行业，如旅行和招待业搬迁时，这可能会损害我们的现金流。作为一家控股公司，美国国际集团母公司依靠其子公司的股息、分配和其他付款来满足其流动性需求；这些子公司支付股息、分配或以其他方式产生母公司流动性的能力，视冠状病毒危机的持续时间和严重程度而定，可能会减少到它们无法产生足够的可分配收入的程度，或者在这种情况下，监管机构限制子公司向母公司支付股息或其他款项。我们还依赖于进入资本市场和其他融资来源，包括我们45亿美元的循环银团信贷机制，获得这些资金来源的机会可能受到限制或无法获得，如果冠状病毒危机继续损害全球经济，可获得更多资金的条件可能受到不利影响或限制。

 

美国国际集团2020年第一季度10-q157

 

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我们的保险业务已经并可能继续在我们的人寿保险和退休保险产品下经历索赔额的增加，这些产品主要在美国提供，目前在全世界拥有最高数量的冠状病毒病例和死亡病例的管辖区，以及我们在美国和国际上提供的一般保险单，包括商业财产(营业中断)、旅行、贸易信贷、事故和健康、工人赔偿、董事和官员、事件取消和责任保险。从2020年3月开始，冠状病毒对我们一些保险项目的保费数额产生了不利影响，我们预计，如果经济继续萎缩，我们在一些保险项目中的保费额将在2020年第二季度受到更严重的不利影响，并可能在2020年剩余时间及以后受到更大的不利影响。对某些保险产品线(如旅行保险)的需求已经并可能继续减少，我们的保费调整特征与暴露水平挂钩的政策，如某些专业和伤亡项目的情况，可能会被触发。我们还可能经历承保指南和/或与我们的保险业务相关的更高费用的变化，包括由于潜在的保险纠纷而产生的更高的法律成本。虽然我们寻求通过再保险减轻我们的风险，但再保险救济的提供通常取决于几个因素，包括个人索赔的时间和性质，而这可能不是立即知道的。此外，由于冠状病毒危机的范围和持续时间不确定，再保险可能无法获得，或者，如果有的话，一般或某些类型的保险，例如自然灾害，可能更难或代价更高。, 向前看。冠状病毒传播所造成的经济不确定性增加和失业增加，也可能导致投保人寻求流动性来源，如政策性贷款和提款，利率高于预期。如果投保人的行为，包括违约率和退保率大大超过我们的预期，可能会对我们的业务产生重大的不利影响，要求我们的子公司加快延期保单收购成本的摊销，并为未来的保单利益记录额外的负债。

政府官员建议或强制采取预防措施，以减少冠状病毒的传播，包括禁止聚集在人口稠密的地区，禁止在家中逗留，以及采取类似措施。因此，我们在全球范围内为非必要的员工实施了在家工作的业务连续性计划.我们的结果可能会受到为遏制或减少冠状病毒的影响而采取的这些和其他行动的不利影响，这种影响的程度将取决于未来的事态发展，这是高度不确定和无法预测的。此外，一个扩展的远程工作环境可能会给我们的业务连续性计划带来很大的压力，并证明它们不如预期的有效。如果我们的关键员工、关键供应商、第三方供应商或交易对手无法有效工作，包括疾病、隔离、政府应对冠状病毒或其他原因的行动，或者我们的远程业务运作所依赖的技术，其中一些技术是由第三方开发和维护的，则我们的业务运作可能也会受到严重影响。某些先前存在的操作风险可能会加剧，特别是在潜在的网络钓鱼或其他与网络安全相关的攻击、隐私风险事件、欺诈、对技术的更多依赖、业务弹性以及与我们的供应商、第三方供应商和对手方的业务和复原力有关的风险方面。此外，对我们业务的重大干扰可能会对关键业务战略、交易和举措(如AIG 200)的时间或条件或执行能力产生不利影响，从而导致成本增加或节余减少或利润低于预期。

此外，冠状病毒引发了全球监管举措，旨在鼓励或要求保险公司采取行动，协助受冠状病毒不利影响的投保人(在某些情况下具有追溯效力)，包括暂停付款或延期付款、退还保险费、向救济基金捐款和采取类似措施。这些举措可能会损害我们的现金流，而且在没有监管宽限的情况下，可能会降低我们子公司的资本比率。此外，在某些司法管辖区，已出现立法措施，威胁要求保险人在追溯性的基础上重写合同，提供超出原合同范围的保险，包括商业财产保险单中提供的业务中断保险，或前瞻性地创造保险解决方案。这些举措可能会导致对我们的业务运作产生负面影响的要求或限制，或者要求我们支付超出原始保险单和承担的再保险合同条款的费用。

由于冠状病毒危机的演变和不确定性质，我们目前无法估计其最终影响。根据冠状病毒危机的范围和持续时间，上述事件可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生重大影响。此外，我们还可能因冠状病毒而受到其他潜在影响，包括但不限于商誉账面金额的潜在减值费用、递延税资产和增加的准备金，使其难以准确估计。此外，由于冠状病毒危机以及政府和监管当局为减轻其影响而采取的行动，可能会产生超出上述和我们2019年10-K所述范围之外的新的和可能无法预见的风险。即使在危机平息之后，美国和其他主要经济体也有可能经历长期的衰退，在这种情况下，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。

158美国国际集团2020年第一季度10-q

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项目2股本证券的非注册出售及收益的使用

	总数		平均	股份总数	股票的近似美元价值
	股份		已付价格	作为公开购买的一部分	那个五月还在
期间	购回		每股	公布的计划或计划	计划或方案(以百万计)
一月一日至三十一日	-	$	-	-		$	2,000
二月一日至二十九日	7,658,643		41.12	7,658,643			1,685
三月一日至三十一日	4,502,309		41.12	4,502,309			1,500
共计	12,160,952	$	41.12	12,160,952		$	1,500

2019年2月13日，我们的董事会授权将AIG普通股的回购授权再增加15亿美元。

在2020年第一季度，我们根据2020年2月与一家第三方金融机构签订的加速股票回购协议(Asr)，以5亿美元的总价回购了大约1200万股aig普通股。

截至2020年3月31日，仍有约15亿美元未获批准。在2020年4月1日至2020年5月4日期间，我们没有回购AIG普通股的任何股份，也没有回购任何购买AIG普通股的认股权证。股票可在公开市场上不时回购，私人购买可通过远期、衍生产品、加速回购或自动回购交易或其他方式(包括购买认股权证)。我们的某些股票回购已经并可能不时通过交易法规则10b5-1回购计划实施。未来回购股票的时机将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、运营结果、流动性等因素。回购AIG普通股和购买AIG普通股的认股权证还须遵守AIG A系列5.85%的非累积优先股(A系列优先股)的条款，根据该条款，AIG不得(在有限情况下除外)购买、赎回或以其他方式收购AIG普通股，除非宣布并支付或规定了A系列优先股所有已发行股票在最近完成的股利期的全部股利。

 

项目4 矿山安全披露

不适用。

美国国际集团2020年第一季度10-q159

 

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项目6 展品

展览索引

陈列品 数	描述	位置
10	(1)AIG长期激励计划(经修订和重申，2020年1月)	参照美国国际集团于2020年2月21日向证交会提交的10-K报表(档案编号1-8787)中的表10.48，将其并入美国国际集团。
	(2)美国国际集团长期激励奖励协议的形式	参照美国国际集团于2020年2月21日向证交会提交的10-K表格年度报告(档案号1-8787)中的表10.49。
31	规则13a-14(A)/15d-14(A)	随函提交。
32	第1350条认证*	随函提交。
101	根据条例第405条以iXBRL(内联可扩展业务报告语言)格式格式化的交互式数据文件：(1)截至2020年3月31日和2019年12月31日的精简综合资产负债表；(2)截至3月31日、2020年和2019年3月31日终了的三个月的简明综合收入报表；(3)截至3月31日、2020年和2019年3月31日三个月的简明合并股本报表；(4)截至3月31日、2020年和2019年3月31日三个月的现金流动汇总表；(5)截至3月31日的三个月综合收入汇总表，2020年和2019年及(6)精简合并财务报表的说明	随函提交。
104	封面交互数据文件(格式为内联XBRL，其中包含适用的分类法扩展信息，见图101)	随函提交。

*为1933年“证券法”第11条和第12节以及1934年“证券交易法”第18节的目的，提供了这一资料，没有提交。

160美国国际集团2020年第一季度10-q

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签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。

 

	美国国际集团公司
	(登记人)
	S/Mark D.Lyons
	马克·D·莱昂斯
	执行副总裁和
	首席财务官
	(首席财务主任)
	S/Elias F.Habayeb
	埃利亚斯·哈贝布
	高级副总裁
	副财务主任及
	首席会计官
	(首席会计主任)

 

日期：2020年5月5日

美国国际集团2020年第一季度10-q161