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格雷厄姆控股公司(本公司)，是一家多元化的教育媒体公司。该公司的卡普兰子公司提供广泛的教育服务，包括在美国国内和国外。公司的媒体业务包括七电视台、几个网站和印刷出版物以及营销解决方案提供商。该公司的其他业务包括制造业、汽车经销商、餐馆和娱乐场所以及家庭保健和临终关怀服务。

提出依据-所附的精简合并财务报表是根据下列规定编制的：(一)美利坚合众国关于中期财务信息的公认会计原则(公认会计原则)；(二)关于表10-Q的指示；(三)1934年“证券和交易法”(经修正)对须向证券交易委员会(SEC)提交财务报表的条例S-X规则第10-01条的指导。它们包括公司的资产、负债、经营结果和现金流量，包括其国内和国外子公司超过50%公司拥有或以其他方式控制。在这些规则允许的情况下，一般公认会计原则所要求的某些说明和其他财务信息已被浓缩或省略。管理层认为，所附的精简合并财务报表反映了公司财务状况、业务结果和本报告所述期间的现金流量等公允报表所需的一切正常和经常性调整。公司的经营结果三结束的几个月2020年3月31日和2019可能并不代表公司未来的业绩。这些精简的合并财务报表未经审计，应与公司经审计的合并财务报表及其附注一并阅读，这些报表载于公司截至财政年度的10-K表年度报告中。2019年12月31日.

年底汇总的综合资产负债表数据来自已审计的财务报表，但不包括公认会计原则要求的所有披露。

在编制精简的合并财务报表时使用估计数-按照公认会计原则编制精简的合并财务报表，要求管理层作出影响本报告所述数额的估计和判断。管理部门根据历史经验和其他各种因素作出估计和假设，认为这些因素在当时情况下是合理的。由于作出估计所涉及的固有不确定性，今后期间报告的实际结果可能会受到这些估计数的变化的影响。

该公司评估了某些会计事项，这些会计事项一般需要考虑预测的财务信息，同时考虑到公司合理获得的信息以及新的冠状病毒(冠状病毒)大流行在2020年3月31日至本文件提交之日的未知未来影响。经评估的会计事项包括但不限于公司商誉和其他长期资产的账面价值、可疑账户备抵额、存货估价和相关准备金、金融资产公允价值、税务资产估价备抵和收入确认。除商誉和无限期减值费用(见附注6)外，截至2020年3月31日止的三个月内，我们的评估对公司精简的合并财务报表没有其他影响。公司今后对冠状病毒的规模和持续时间的评估，以及其他因素，可能会对公司今后报告期间精简的合并财务报表产生重大影响。

改叙-以前印发的精简合并财务报表中的某些数额已重新分类，以符合2020年3月31日终了期间的列报方式。这包括重新分类$25.9百万在截至2019年3月31日的三个月内，从经营到销售、一般和行政。

最近通过和发布的会计公告-2016年6月，财务会计准则委员会发布了新的指导意见，要求以摊销成本(包括应收账款)计量的金融资产采用当前预期信贷损失模式(CECL)计量。中东欧要求，目前的预期信贷损失应在最初确认一项金融资产时加以衡量，方法是考虑所有现有的相关信息，包括关于过去事件、当前情况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测的信息。该标准于2020年第一季度被公司采用，并没有对其精简的综合财务报表产生重大影响。

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收购.  在2020年前三个月，卡普兰收购了二小企业；一专业(美国)分部和一在它的国际分部。

期间2019，公司收购八商业，一在教育方面，三在医疗保健方面，一在制造业，和三在其他行业$211.8百万现金和或有考虑以及假定$25.8百万平面图上的应付款。收购公司的资产和负债按收购之日的估计公允价值入账。

2019年1月31日，该公司收购了二汽车经销商现金与建筑平面图应付款的假设(见附注5)。在这次收购中，该公司的汽车子公司$30百万为收购提供资金，并进行利率互换，以将债务利率固定在4.7%每年(见附注7)。公司有90%对汽车子公司的兴趣。该公司还与隶属于Ourisman汽车集团经销商家族成员Christopher J.Ourisman的一个实体签订了管理服务协议。乌里斯曼先生和他的团队经营和管理经销商。公司支付了一笔费用$2.3百万截至2019年12月31日为止的年度，与根据本协议提供的管理服务有关。此外，该公司先进$3.5百万对少数股东，一个由乌里斯曼先生控制的实体，利率为6%每年。小股东可以选择收购更多的股份。10%对汽车子公司的兴趣。预计此次收购将使公司业务业务多样化，并将其纳入其他业务，从而在未来带来好处。

2019年7月，格雷厄姆医疗集团收购了100%对一家小企业的兴趣，它有望在未来提供一定的战略利益，并包括在医疗保健中。在2019年7月11日，卡普兰收购了100%Heverald是欧洲最大的语言旅行社ESL Education和Alpadia的所有者，Alpadia是一家德国和法语的连锁学校，也是一家初级夏令营。此次收购预计将在卡普兰的国际英语业务中发挥协同作用，并被纳入卡普兰的国际部门。

2019年7月31日，该公司宣布结束对克莱德餐厅集团(CRG)的收购。CRG拥有和经营13华盛顿大都市区的餐馆和娱乐场所，包括老埃比特烧烤和汉密尔顿。在这次收购中，该公司与CRG的一些高级经理有关联的一个实体签订了几份租约。预计此次收购将使公司业务业务多样化，并将其纳入其他业务，从而在未来带来好处。

2019年9月，乔伊斯/代顿公司收购了一家小企业的资产。预计此次收购将补充目前的产品供应，并被纳入制造业。

2019年12月1日75%中国药业控股有限责任公司(CSI)的优先股。与这次收购有关，CSI进入了一个$11.25百万定期贷款(见附注7)，为收购提供资金。CSI是一家专业的家庭输液药房，为患者提供静脉免疫球蛋白治疗。小股东可以50%他们的优先股中，温室气体和第一个抛盘期从2022年开始。另一批优先股的第二阶段卖空期从2024年开始。可赎回的CSI非控股权益的公允价值为$1.7百万在购置日，采用收入法确定。预计此次收购将扩大医疗保健部门的产品供应。

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与购置有关的费用按支出入账。的总购买价格。2019根据购置日公允价值对下列资产和负债进行了如下分配：

		采购价格分配
		年终
(单位：千)		(一九二零九年十二月三十一日)
应收账款		$	6,762
盘存		34,134
财产、厂房和设备		56,391
租赁使用权资产		98,505
善意		84,515
无限期无形资产		46,900
摊销无形资产		21,291
其他资产		8,308
平面图应付款		(25,755		)
其他负债		(42,555		)
递延所得税		(2,703		)
流动和非流动租赁负债		(99,131		)
可赎回的非控制权益		(1,715		)
非控制利益		(1,154		)
总购买价格，扣除所购现金的净额		$	183,793

记录的2019年公允价值是根据初步估值计算的，这种估值所使用的估计数和假设可能在计量期间内(从购置日期起计一年)内发生变化。上述价值反映了与租赁使用权资产以及流动和非流动租赁负债有关的计量期调整。递延税资产或负债、营运资本以及剩余商誉和其他无形资产的最后数额尚未最后确定。商誉计算为转让的考虑超过已确认的净资产，并表示无法单独确认和单独确认的其他资产所产生的未来经济利益估计数。这些收购所记录的商誉可归因于被收购公司的集合劳动力和预期的协同作用。公司预计将扣除$70.7百万用于所得税目的的商誉2019.

被收购的公司从各自的收购日期开始被合并到公司的财务报表中。以下未经审计的财务信息显示了公司的业绩，就好像本年度的收购发生在2019。未经审计的形式信息还包括2019好像它们发生在2018:

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
经营收入	$	732,598			$	751,191
净(损失)收入	(36,414		)		78,896

这些初步结果是基于估计和假设，公司认为这些估计和假设是合理的，包括被收购公司的历史经营结果和已查明资产的折旧和摊销调整数，以及公司和被收购实体在收购前交易相关费用的影响。形式上的信息不包括预期因购置而产生的效率、费用削减和协同增效。如果这些实体在提交的期间是公司的一部分，这些结果就不一定是本可以实现的结果，也不一定表明公司在今后各期的综合经营结果。

出售企业。2019年11月，卡普兰英国完成了一家小企业的出售，该公司被纳入卡普兰国际(Kaplan International).

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其他交易。在2019年期间，该公司设立了GHC One公司，作为与一组温室气体高级管理人员一起投资于医疗保健业务组合的工具。作为优先股的持有者，公司有义务出资95%获得有价证券投资所需的资本和剩余资金5%资本来自于一群高级管理人员。GHC One的运营协议要求该实体于2026年3月31日解散，届时净资产将分配给其成员。作为优先股持有人，该公司将获得一笔不超过其贡献资本的数额，外加优先的年度回报8%(保证回报)在高级管理人员得到他们的赎回后5%净资产利息(经理收益)。超过管理人员和保证回报的所有分配将支付给共同单位持有人，这些单位目前由温室气体高级管理人员组成。本公司可随时将其优先购买的单位转换为公用单位。80%的所有发行版中，超过经理返回的所有发行版，其余20%超额分配给作为其他共同单位持有者的高级管理人员组。

截至2020年3月31日，该公司在GHC中拥有控股财务权益，因此在其合并财务报表中包括资产、负债、经营结果和现金流量。在2019年，GHC一家收购了CSI，另一家收购了小型企业。本公司将高级管理人员集团的少数股权视为强制可赎回的不可控制权益。

2019年3月，胡佛的一名少数股东向该公司出售了部分股份，该公司的赎回价值为$0.6百万。在赎回之后，公司拥有98.01%胡佛。

货币市场投资。截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司的货币市场投资$93.7百万和$45.2百万在公司精简的综合资产负债表中，分别被归类为现金等价物和现金等价物。

投资于有价证券。 对有价证券的投资包括：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(单位：千)
总成本	$	232,096			$	282,349
未实现收益毛额	204,108				302,731
总公允价值	$	436,204			$	585,080

有不第一次购买有价证券三几个月2020。公司收购$7.5百万第一批有价证券三几个月2019.

在第一次三几个月2020，出售有价证券的累计实际亏损总额为$2.0百万。这些销售的收益总额为$48.0百万。在第一次三几个月2019，出售有价证券的累积实际收益总额为$9.7百万。这些销售的收益总额为$17.2百万.

有价证券的净(亏损)收益包括：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
(亏损)有价证券收益净额	$	(100,393	)		$	24,066
减：出售和捐赠的有价证券的净亏损(收益)	8,774				(2,982		)
期末仍持有有价证券未实现净收益(亏损)	$	(91,619	)		$	21,084

对附属公司的投资。截至2020年3月31日，公司持有一个大致的12%对交叉控股有限责任公司和其他几家子公司的兴趣；温室气体持有40%对伊利诺伊州居民家庭健康的兴趣42.5%对伊利诺伊州居民临终关怀的兴趣40%对温室气体与密歇根州一家医院之间的合资企业的兴趣，以及40%对温室气体和Allegheny卫生网络(Ahn)之间的合资企业感兴趣。为三结束的几个月2020年3月31日和2019，公司记录$2.5百万和$2.3百万分别用于向温室气体附属公司提供服务的收入。

在2020年第一季度，该公司记录的减值费用为$3.6百万由于这些企业所处的具有挑战性的经济环境，它对附属公司的两项投资，其中$2.7百万与公司在Framebridge的投资有关。该公司从其最近的现有财务报表中记录其子公司的收益或亏损份额。在某些情况下，附属公司的报告期

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财务报表滞后于公司的财务报告期，但这种延迟永远不会超过三个月。该公司在截至2020年3月31日的三个月的运营结果可能没有反映出冠状病毒大流行对财务业绩滞后记录的附属公司的收益或损失的影响。

公司$29.0百万和$25.6百万在其投资账户中，即截至2005年12月31日在其对附属公司的投资中未分配的累计收入2020年3月31日和2019年12月31日分别。

2019年第二季度，该公司对总部设在华盛顿的定制框架服务公司Framebridge进行了投资。公司根据权益法对这一投资进行了核算，并将其列入合并资产负债表上的附属公司投资中。格雷厄姆控股公司(Graham Holdings Company)总裁兼首席执行官蒂莫西·J·奥肖内西(Timothy J.O‘Shaughnessy)是Framebridge的个人投资者，担任董事会主席。

2019年2月，该公司出售了其在Gimlet Media的股权。与这次出售有关，该公司记录了以下收益$29.0百万2019年第一季度。出售所得的总收入为$33.5百万.

此外，卡普兰国际控股有限公司(Kihl)还举行了45%对约克大学成立的合资企业的兴趣。Kihl借给了这家合资企业£22百万，哪些贷款可以偿还？25年数以.的利率7%并由约克大学担保。

应收账款包括：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(单位：千)
应收客户合同应收款减去估计信贷损失15 127美元和14 276美元	$	485,229			$	595,321
其他应收款	29,335				28,895
	$	514,564			$	624,216

坏账支出$2.4百万和$0.2百万为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。

正在进行的库存和合同包括以下内容：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(单位：千)
原料	$	34,331			$	35,119
在制品	11,105				10,775
成品	68,400				58,696
正在进行的合同	3,604				4,338
	$	117,440			$	108,928

公司通过与SunTrust银行的标准化平面图设施(“平面图设施”)为所有新车辆库存提供资金。新的车辆平面图设施以可变利率支付利息，利率以libor+为基础。1.15%每年。平面图设施的加权平均利率是2.6%和3.5%为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。截至2020年3月31日，楼面平面图设施下的总容量为$50百万，其中$42.6百万已使用，并列入合并资产负债表中的应付帐款和应计负债。应付车辆平面图的变化在“现金流量表”中作为筹资活动的现金流量报告。

该平面图设施由相关经销商子公司的车辆库存和其他资产作为抵押，并包含若干契约，其中除其他外，包括限制经销商附属公司的契约。

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尊重留置权的产生和所有权的变动，高级管理人员和关键管理人员。该公司遵守了所有这些限制性契约2020年3月31日.

与新的车辆平面图安排有关的平面图利息费用由制造商以库存资本化、并在销售相关库存时记在精简的业务综合报表中的业务费用中资本化的平面图协助形式的数额抵消。为三结束的几个月2020年3月31日和2019，公司确认营业费用减少$0.4百万与制造商平面图相关的协助。

在2020年第一季度，由于冠状病毒大流行造成的不确定性和具有挑战性的经营环境，该公司对crg和汽车经销商报告部门和资产集团的商誉、无限期无形资产和其他长期资产进行了一次中期审查。作为减值审查的结果，该公司记录了$9.7百万商誉及无限期无形资产减值费用$6.7百万汽车经销商无限期无形资产减值费用。该公司利用贴现现金流模型估算了报告单位和无限期无形资产的公允价值。CRG报告单位和无限期无形资产的账面价值超过估计公允价值，由此产生商誉和无限期无形资产减值费用，用于账面价值超过估计公允价值的数额。CRG和汽车经销商也包括在其他业务中。更多的冠状病毒干扰可能导致今后对未来经营结果的预测或其他关键假设，如与公允价值估计有关的预计收入、利润率、资本支出或现金流量的不利变化，并可能导致未来出现更多的减损，这可能是重大的。

无形资产摊销三结束的几个月2020年3月31日和2019，曾$14.2百万和$13.1百万分别。无形资产的摊销估计约为$41百万其余部分2020, $50百万在……里面2021, $44百万在……里面2022, $36百万在……里面2023, $26百万在……里面2024和$38百万此后。商誉账面金额按部分开列的变动情况如下：

(单位：千)	教育				电视 广播				制造业				医疗保健				社会代码				其他 企业				共计
截至2019年12月31日的结余
善意	$	1,140,958			$	190,815			$	234,993			$	98,421			$	15,860			$	53,684			$	1,734,731
累计减值损失	(331,151		)		—				(7,616		)		—				—				(7,685		)		(346,452		)
	809,807				190,815				227,377				98,421				15,860				45,999				1,388,279
收购	13,151				—				—				—				—				—				13,151
减值	—				—				—				—				—				(6,878		)		(6,878		)
外币汇率变动	(32,361		)		—				—				—				—				—				(32,361		)
截至2020年3月31日的余额
善意	1,121,748				190,815				234,993				98,421				15,860				53,684				1,715,521
累计减值损失	(331,151		)		—				(7,616		)		—				—				(14,563		)		(353,330		)
	$	790,597			$	190,815			$	227,377			$	98,421			$	15,860			$	39,121			$	1,362,191

该公司教育部商誉账面金额的变动如下：

(单位：千)	卡普兰 国际				更高 教育				试验 制备				专业人员(美国)				共计
截至2019年12月31日的结余
善意	$	595,604			$	174,564			$	166,920			$	203,870			$	1,140,958
累计减值损失	—				(111,324		)		(102,259		)		(117,568		)		(331,151		)
	595,604				63,240				64,661				86,302				809,807
收购	9,889				—				—				3,262				13,151
外币汇率变动	(32,221		)		—				—				(140		)		(32,361		)
截至2020年3月31日的余额
善意	573,272				174,564				166,920				206,992				1,121,748
累计减值损失	—				(111,324		)		(102,259		)		(117,568		)		(331,151		)
	$	573,272			$	63,240			$	64,661			$	89,424			$	790,597

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其他无形资产包括：

			截至2020年3月31日												截至2019年12月31日
(单位：千)	使用寿命 范围		毛额 载运 金额				累积 摊销				净携带 金额				毛额 载运 金额				累积 摊销				网 载运 金额
摊销无形资产
学生与客户关系	2-10年		$	292,305			$	152,705			$	139,600			$	291,626			$	144,625			$	147,001
商品名称和商标	2-10年		99,989				45,176				54,813				87,190				42,770				44,420
网络附属协议	10年		17,400				5,583				11,817				17,400				5,148				12,252
数据库和技术	3-6岁		31,881				14,096				17,785				30,623				12,850				17,773
竞业禁止协议	2-5岁		1,150				804				346				1,313				929				384
其他	1-8岁		24,800				14,153				10,647				24,800				13,149				11,651
			$	467,525			$	232,517			$	235,008			$	452,952			$	219,471			$	233,481
无限期无形资产
商品名称和商标			$	83,164											$	100,491
特许经营协议			21,858												28,556
FCC许可证			11,000												11,000
许可和认证			150												150
			$	116,172											$	140,197

该公司的借款包括：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(单位：千)
5.75%无担保票据应于2026年6月1日到期(1)	$	395,572			$	395,393
英国信贷安排(2)	74,358				78,650
商业票据	26,750				27,500
顶峰银行定期贷款	11,109				11,203
顶峰银行信贷额度	500				—
其他负债	603				83
债务总额	$	508,892			$	512,829
减：当前部分	(78,575		)		(82,179		)
长期债务总额	$	430,317			$	430,650

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(1)	账面价值扣除$4.4百万和$4.6百万的未摊销债务发行成本2020年3月31日和2019年12月31日分别。

(2)	账面价值扣除$0.1百万的未摊销债务发行成本2019年12月31日.

该公司的温室气体子公司$0.5百万在其信用额度下未结清，截至.年2020年3月31日以.的利率4.27%。公司的其他负债2020年3月31日利率为0%到2%和成熟之间2021和2026。公司的其他负债2019年12月31日利率为2%成熟于2026.

2019年12月2日，温室气体公司的一家子公司与Pinnacle银行签订了一项定期贷款和担保协议。$11.25百万和两年的信用额度$2.25百万。定期贷款按月分期支付五年，加上每个月第二天到期的应计利息和未付利息，其余余额应于2024年12月2日到期。定期贷款的利息为4.35%每年。定期贷款可以在任何时间，全部或部分赎回，没有任何溢价或罚款。信用额度上的借款年利率为libor，另加适用的利率为2.75%，按月确定。根据信贷协议，借款人须每季度缴付承担费用，年率相等于0.25%平均每日未使用的部分信贷安排。借款人可将贷款收益用于营运资本和一般公司用途。任何未偿还的借款必须在最后终止日期或之前偿还。协议包含条款和条件，包括违约时的补救措施。本公司遵守所有财务契约2020年3月31日.

2019年1月31日，该公司的汽车子公司与SunTrust银行签订了一份商业票据，总本金为$30百万。商业票据分月分期支付，期限为10年。$0.25百万加上应计利息和未付利息，每月第一次到期，最后付款日期为2029年1月31日。商业票据按libor利率加适用利率为1.75%或2%

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每年，在每种情况下，根据汽车子公司调整的杠杆率，按季度确定。商业票据包含条款和条件，包括在汽车子公司违约时的补救措施。同日，该公司的汽车子公司签订了一项利率互换协议，其名义价值总额为$30百万到期日为2029年1月31日。利率互换协议将支付汽车子公司的可变利息$30百万名义金额为一个月libor，而汽车子公司将向对手方支付固定利率。2.7%，有效地导致了固定利率总额4.7%按现行适用保证金计算的未偿借款2.0%。订立利率互换协议是为了将商业票据下的可变利率借款转换为固定利率借款。基于利率互换协议的条款和潜在的借款，利率互换被确定为有效的，因此有资格作为现金流量对冲。因此，利率互换的公允价值变化记录在所附的汇总综合资产负债表上的其他综合收入中，直到收益受到现金流量的变化影响为止。

在三结束的几个月2020年3月31日和2019，该公司的平均未偿借款约为$511.4百万和$494.4百万分别按年平均利率约为5.1%。在三结束的几个月2020年3月31日和2019，本公司净利息开支为$6.5百万和$5.7百万分别。

在…2020年3月31日公司的公允价值5.75%无担保票据，以市场报价(二级公允价值评估)为基础，共计$384.5百万，与$395.6百万。在…2019年12月31日公司的公允价值5.75%无担保票据，以市场报价(二级公允价值评估)为基础，共计$427.7百万，与$395.4百万。公司其他无担保债务的账面价值2020年3月31日和2019年12月31日接近公允价值。

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该公司按公允价值定期计量的金融资产和负债如下：

	截至2020年3月31日
(单位：千)	一级				2级				三级				共计
资产
货币市场投资(1)	$	—			$	93,685			$	—			$	93,685
有价证券(2)	436,204				—				—				436,204
其他当期投资(3)	11,129				4,047				—				15,176
利率互换(4)	—				32				—				32
金融资产总额	$	447,333			$	97,764			$	—			$	545,097
负债
递延补偿计划负债(5)	$	—			$	24,313			$	—			$	24,313
利率互换(6)	—				2,619				—				2,619
强制可赎回的非控制权益(7)	—				—				829				829
金融负债总额	$	—			$	26,932			$	829			$	27,761

	截至2019年12月31日
(单位：千)	一级				2级				三级				共计
资产
货币市场投资(1)	$	—			$	45,150			$	—			$	45,150
有价证券(2)	585,080				—				—				585,080
其他当期投资(3)	8,843				6,044				—				14,887
利率互换 (4)	—				131				—				131
金融资产总额	$	593,923			$	51,325			$	—			$	645,248
负债
递延补偿计划负债(5)	$	—			$	34,674			$	—			$	34,674
利率互换(6)	—				1,119				—				1,119
外汇互换(8)	—				273				—				273
强制可赎回的非控制权益(7)	—				—				829				829
金融负债总额	$	—			$	36,066			$	829			$	36,895

____________

(1)	公司的货币市场投资包括现金和现金等价物，价值考虑对手方的流动性。

(2)	该公司对有价证券的投资持有在美国证券交易所活跃交易的美国公司的普通股。这些股票的报价是现成的。

(3)	包括美国政府证券、公司债券、共同基金和定期存款。这些投资是根据证券的市场报价或包括类似工具的市场报价的投入按市场方法估值的，并在公允价值等级中分为一级或二级。

(4)	包括在其他流动资产中。该公司采用了一个市场法模型，使用利率互换的名义金额乘以可观察的到期日和市场利率的投入。

(5)	包括格雷厄姆控股公司的递延补偿计划和格雷厄姆控股公司补充行政退休计划下的补充储蓄计划福利，这些福利包括在应计补偿和相关福利中。这些计划衡量的是主要由共同基金组成的名义投资账户中参与者余额的市场价值，这些基金以可观察的市场价格为基础。然而，由于递延补偿义务不是在活跃的市场上交换的，因此在公允价值等级中被列为二级。递延补偿的已实现和未实现损益包括在营业收入中。

(6)	包括在其他负债中。该公司采用了一个市场法模型，使用利率互换的名义金额乘以可观察的到期日和市场利率的投入。

(7)	法定可赎回的非控制权益的公允价值是基于GHC One拥有的基础子公司的公允价值(见注2)，同时考虑到其附属投资的任何债务和其他非控制权益。所有子公司的公允价值是参照折现现金流或EBITDA倍数确定的，后者接近公允价值。

(8)	包括在应付帐款和应计负债中，并根据计算合同价格与基于市场的远期利率之间的差额的估值模型进行估值。

在三结束的几个月2020年3月31日，公司记录商誉和无限期无形资产减值费用$16.4百万。商誉和无限期无形资产的重新计量，由于在公允价值确定中发展出的不可观测投入的重要性，被归类为三级公允价值评估。该公司使用折现现金流模型来确定报告单位和无限期无形资产的估计公允价值，并对未来现金流量、特许权使用费、贴现率和长期增长率作出估计和假设。

在三结束的几个月2020年3月31日，公司记录减值费用$3.6百万对子公司的两笔投资。

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在三结束的几个月2020年3月31日，本公司录得减值亏损$2.6百万作为成本法投资入账的权益证券。在三结束的几个月2019年3月31日，该公司记录了以下收益$1.4百万根据同一发行人相同或类似投资的可观察交易，按成本法入账的权益证券。

2020年3月27日，颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法”，其中包括对2017年“就业和减税法”的几处技术修正，以及允许将2018年、2019年和2020年企业产生的某些净营业亏损追溯到前五个课税年度的规定。总体而言，“关爱法”对公司2020年第一季度税收规定的影响有限。

2015年7月1日(分销日)，该公司完成了独立上市公司CableOne的分拆。这笔交易的结构是向公司股东免征“有线电视一号”的分拆。自2015年7月1日起，Cabone一直是一家在纽约证券交易所上市、代号为“Cabo”的独立上市公司。在“关爱法”方面，第一有线电视公司现在有能力将其2019年度应纳税损失转入2015年1月1日至2015年6月30日的纳税期间，即第一电缆公司2015年报税表所列期间。因此，该公司计划修改其2015年报税表，以适应电缆一号公司提出的2019年应税损失回吐的要求。该公司预计，这一行动将不会影响公司的结果或财务状况。为反映第一电讯公司预期须退还的款项，该公司已包括一项估计数。$20.7百万截至2020年3月31日，应收当期所得税及相应的资产负债表上的当期负债。

该公司在2020年前三个月的实际税率是57.3%，这通常是基于该公司估计的2020年财政年度的实际税率。该公司2020年的估计税率包括冠状病毒大流行的不利影响和对公司2020年税前收入估计的有价证券的损失，导致总体估计税率显著提高，因为永久差额和增加的估价津贴对总体估计的有效税率有较大的影响。

公司74%和75%的美国国内销售收入三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日分别。剩下的26%和25%的收入来自非美国销售三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日分别。

为三结束的几个月2020年3月31日，公司承认73%其收入随时间的推移，作为对转移给客户的服务和货物的控制，以及27%在某一时刻，当客户获得承诺的货物控制权时。为三结束的几个月2019年3月31日，公司承认76%随着时间的推移，它的收入，以及剩下的24%在某个时间点。

合同资产。截至2020年3月31日，该公司确认了一项合同资产$5.7百万与卡普兰国际公司的一项合同有关，该合同包括在递延费用和其他资产中。该公司预计将承认另外一项$9.7百万与下一次履行义务相关2年数。截至2019年12月31日，合同资产为$5.3百万.

递延收入公司在公司业绩之前收到或到期现金付款时，记录递延收入，包括可退还的金额。下表列出公司递延收入结余的变动情况：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019			%
(单位：千)								变化
递延收入	$	332,659			$	359,048		(7)

递延收入余额的大部分变动与卡普兰国际司服务的周期性和货币换算调整有关。在三结束的几个月2020年3月31日，公司承认$188.7百万与公司截至2019年12月31日.

分配给剩余业绩债务的收入是指将在今后各期确认为收入的递延收入数额。截至2020年3月31日，卡普兰考试准备公司(KTP)与某些医疗和护理资格相关的递延收入余额，其原始合同长度大于十二个月曾.$9.3百万。KTP希望认识到61%下一年度的收入十二个月然后剩下的。

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获得合同的费用。下表列出了公司获得合同资产所需费用的变动情况：

(单位：千)	余额 开始 期间				与新合同有关的费用				减：本期间摊销的费用				其他				平衡 在… 尾端 期间
2020	$	31,020			$	13,237			$	(16,869	)		$	(1,819	)		$	25,569

大多数其他活动与三结束的几个月2020年3月31日.

该公司未获限制的股票奖励包含不可剥夺的股息权利，因此，在按照两类方法计算每股收益时，被视为参与证券。两类法计算的每股稀释收益低于国库券法计算的稀释每股收益，从而导致每股稀释收益减少。两类方法下每股收益的计算不包括分子可归因于未归属的限制性股票奖励的收入，也不包括分母对这些基础股票的稀释影响。

以下是使用两类方法计算每股基本收益和稀释(亏损)收益时使用的公司净(亏损)收入和股票数据：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千，但每股数额除外)	2020				2019
分子：
基本(亏损)每股收益分子：
归格雷厄姆控股公司普通股股东的净收入(损失)	$	(33,245	)		$	81,748
减：股利-普通股已发行和未转让限制性股份	(15,289		)		(14,779		)
未分配(亏损)收入	(48,534		)		66,969
分配给普通股股东的百分比(1)	100.00		%		99.43		%
	(48,534		)		66,588
加：股息支付-普通股已发行	15,205				14,695
基本(亏损)每股收益分子	$	(33,329	)		$	81,283
加：因股票期权稀释而产生的额外未分配收益	—				3
稀释(亏损)每股收益分子	$	(33,329	)		$	81,286
分母：
每股基本(亏损)收益分母：
加权平均股票	5,274				5,284
加：稀释股票期权的影响	—				42
稀释(亏损)每股收益分母	5,274				5,326
格雷厄姆控股公司普通股股东：
每股基本(亏损)收益	$	(6.32	)		$	15.38
稀释(亏损)每股收益	$	(6.32	)		$	15.26

____________

(1)	在2020年前三个月，分配给普通股股东的未分配损失的百分比是100%，因为参股证券在合同上没有义务分担损失。

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稀释(亏损)每股收益不包括下列加权平均潜在普通股，因为其效果将是反稀释的，按国库券法计算：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020			2019
加权平均限制性股票	12			10
加权平均股票期权	27			—

摊薄(亏损)每股收益三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日排除…的影响104,000股票期权尚未发行，因为由于市场状况，将其包括在内会起到抗稀释作用。

在三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日，公司宣布定期分红总计$2.90和$2.78分别按普通股计算。

确定的福利计划。公司确定的养恤金计划所产生的总收益包括以下组成部分：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
服务成本	$	5,783			$	5,221
利息成本	8,169				11,592
资产预期收益	(28,444		)		(30,838		)
前期服务费用摊销	708				409
确认精算收益	—				(37		)
定期净收益	$	(13,784	)		$	(13,653	)

该公司的补充行政退休计划(SERP)所产生的总成本由以下部分组成：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
服务成本	$	238			$	214
利息成本	919				1,078
前期服务费用摊销	83				85
确认精算损失	1,317				579
周期净成本	$	2,557			$	1,956

定义福利计划资产。该公司的固定收益养老金义务由一个由私人投资基金、一个美国股票指数基金和一个第三方受托人持有的相对较少的股票和高质量的固定收益证券组成的投资组合提供资金。该公司退休金计划的资产分配如下：

	截至
	3月31日 2020			十二月三十一日 2019
美国股票	61	%		62	%
私人投资基金	13	%		7	%
美国固定收益	10	%		10	%
美国股票指数基金	9	%		14	%
国际股票	7	%		7	%
	100	%		100	%

公司大致管理40%在内部养老资产中，大部分投资于私人投资基金，其余投资于伯克希尔哈撒韦股票、美国股票指数基金和短期固定收益证券。剩下的60%的计划资产由二投资公司。投资经理的目标是使这些资产的价值产生适度的长期增长，同时保护它们不受价值大幅下降的影响。两家投资经理都可以投资于股票、固定收益证券和现金的组合。经理不得投资于本公司的证券或其他投资。一个投资经理的投资不能超过15%在购买时的资产中，Alphabet和BerkshireHathaway的股票不超过30%中所管理的资产。

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进行投资时的国际交流。其他投资经理的投资不能超过20%在购买伯克希尔哈撒韦公司股票时的资产，不超过15%在进行投资时，它在指定的国际交易所管理的资产，并且不少于10%其中的资产可以投资于固定收益证券。除上述例外情况外，投资经理的投资不得超过10%任何其他单一发行人证券中的资产，除美国政府的义务外，未经计划管理人事先批准。

在决定计划资产的预期回报率时，公司会考虑计划资产的相对权重、计划资产总额及个别资产类别的历史表现，以及未来表现的经济指标及其他指标。此外，公司在制订适当的回报基准时，可谘询及考虑财务及其他专业人士的意见。

公司评估其固定收益养恤金计划资产组合是否存在显著集中(定义为大于10%计划资产)的信用风险2020年3月31日。评价的集中程度包括但不限于单一实体、工业、外国和个别基金的投资集中。在…2020年3月31日养恤金计划持有一普通股和一超过10%在计划资产总额中，价值为$530.3百万，或大约28%计划资产总额。在…2019年12月31日养恤金计划持有一普通股和一美国股指基金超过10%在计划资产总额中，价值为$704.8百万，或大约30%计划资产总额。

其他退休后计划。本公司其他退休后计划所产生的总成本由以下部分组成：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
利息成本	$	62			$	72
预付信贷摊销	(120		)		(1,841		)
确认精算收益	(1,097		)		(1,090		)
定期净收益	$	(1,155	)		$	(2,859	)

非营业收入摘要如下：

	三个月结束 三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
外币收益净额	$	4,290			$	514
成本法投资减值	(2,577		)		—
出售成本法投资的收益	518				—
企业销售收益	107				189
(亏损)出售股份附属公司所得收益	(103		)		28,994
成本法投资收益	—				1,411
其他收益(损失)，净额	453				(1,757		)
其他非营业收入共计	$	2,688			$	29,351

截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，本公司录得减值亏损$2.6百万作为成本法投资入账的权益证券。

在截至2019年3月31日的三个月中，该公司记录了$1.4百万根据成本法入账的权益证券公允价值的可观察价格变动所产生的收益。

在截至2019年3月31日的三个月中，该公司记录了$29.0百万通过出售公司在Gimlet媒体的权益而获得的收益。

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其他综合(损失)收入包括以下组成部分：

	三个月，截至3月31日
	2020												2019
	税前				收入				税后				税前				收入				税后
(单位：千)	金额				赋税				金额				金额				赋税				金额
外币折算调整数：
本报告所述期间产生的翻译调整数	$	(37,376	)		$	—			$	(37,376	)		$	10,033			$	—			$	10,033
养恤金和其他退休后计划：
包括在净(损失)收入中的先前服务费用净额(贷方)的摊销	671				(181		)		490				(1,347		)		364				(983		)
包括在净(亏损)收入中的精算净亏损(收益)摊销	220				(60		)		160				(548		)		147				(401		)
	891				(241		)		650				(1,895		)		511				(1,384		)
现金流量对冲：
这一期间的损失	(1,578		)		361				(1,217		)		(467		)		108				(359		)
其他综合(损失)收入	$	(38,063	)		$	120			$	(37,943	)		$	7,671			$	619			$	8,290

与其他综合收入(损失)各组成部分有关的累计余额如下：

(以千计，扣除税款)	累积 外国 货币 翻译 调整				未实现增益 论养老金 和其他 退休 计划				现金流量 树篱				累积 其他 综合 收入
截至2019年12月31日的结余	$	(21,888	)		$	325,921			$	(738	)		$	303,295
改叙前的其他综合损失	(37,376		)		—				(1,253		)		(38,629		)
从累计其他综合收入(损失)中重新分类的净额	—				650				36				686
其他综合(损失)收入，扣除税后	(37,376		)		650				(1,217		)		(37,943		)
截至2020年3月31日的余额	$	(59,264	)		$	326,571			$	(1,955	)		$	265,352

从累计其他综合收入(损失)中改叙的数额和细列项目如下：

	三个月结束 三月三十一日								简明扼要的综合业务报表中受影响的项目
(单位：千)	2020				2019
养恤金和其他退休后计划：
前服务净费用摊销(贷记)	$	671			$	(1,347	)		(1)
精算净亏损摊销(收益)	220				(548		)		(1)
	891				(1,895		)		税前
	(241		)		511				(受益于)所得税准备金
	650				(1,384		)		扣除税额
现金流边缘
	29				(69		)		利息费用
	7				15				(受益于)所得税准备金
	36				(54		)		扣除税额
本期间改叙共计	$	686			$	(1,438	)		扣除税额

____________

(1)	这些累积的其他综合收入部分包括在计算定期净养恤金和退休后计划费用中(见附注12)，并包括在公司精简的综合业务报表中的非经营养恤金和退休后福利收入中。

诉讼、法律和其他事项.公司及其附属公司受到投诉和行政诉讼，在其正常经营过程中发生的各种民事诉讼中是被告，包括合同纠纷；指控疏忽、诽谤、诽谤和侵犯隐私的诉讼；商标、版权和专利侵权；违反雇用法和适用的工资和工时法；以及涉及现任和前任学生和雇员的成文法或普通法索赔。虽然无法肯定地预测针对该公司的法律索赔和诉讼的结果，但根据现有信息，管理层认为不可能对公司业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大影响的现有索赔或诉讼程序。然而，

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根据目前掌握的信息，管理层认为，未来超过记录金额的现有和威胁的法律、监管和其他程序所造成的损失有可能达到大约的水平。$15百万.

公司八报告部分：卡普兰国际、卡普兰高等教育、卡普兰考试准备、卡普兰专业(美国)、电视广播、制造业、医疗保健和社会代码。

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下表汇总了与公司各业务部门有关的财务信息：

	三个月结束
	三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
经营收入
教育	$	356,378			$	372,454
电视广播	115,448				108,223
制造业	113,458				115,157
医疗保健	45,994				37,728
社会代码	12,023				13,447
其他业务	89,268				45,230
公司办公室	—				—
段间消除	(312		)		(40		)
	$	732,257			$	692,199
业务收入(损失)
教育	$	4,692			$	25,595
电视广播	35,776				35,540
制造业	6,501				3,274
医疗保健	3,169				2,329
社会代码	(3,789		)		(4,018		)
其他业务	(29,692		)		(8,493		)
公司办公室	(8,572		)		(14,224		)
	$	8,085			$	40,003
附属公司的权益(损失)收益，净额	(1,547		)		1,679
利息费用，净额	(6,527		)		(5,725		)
非经营养恤金和退休后福利收入净额	18,403				19,928
(亏损)有价证券收益净额	(100,393		)		24,066
其他收入净额	2,688				29,351
(损失)所得税前收入	$	(79,291	)		$	109,302
财产、厂房和设备折旧
教育	$	7,329			$	6,201
电视广播	3,343				3,239
制造业	2,527				2,433
医疗保健	540				610
社会代码	121				152
其他业务	2,669				648
公司办公室	175				240
	$	16,704			$	13,523
无形资产摊销及商誉和无形资产减值
教育	$	4,201			$	3,567
电视广播	1,360				1,408
制造业	7,137				6,530
医疗保健	1,310				1,398
社会代码	157				157
其他业务	16,401				—
公司办公室	—				—
	$	30,566			$	13,060
养恤金服务费用
教育	$	2,585			$	2,664
电视广播	796				731
制造业	394				25
医疗保健	159				183
社会代码	237				248
其他业务	226				201
公司办公室	1,386				1,169
	$	5,783			$	5,221

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公司业务部门的资产信息如下：

	截至
(单位：千)	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
可识别资产
教育	$	1,893,250			$	2,032,425
电视广播	457,048				463,689
制造业	568,265				564,251
医疗保健	161,511				160,033
社会代码	134,650				221,746
其他业务	317,940				345,649
公司办公室	202,486				103,764
	$	3,735,150			$	3,891,557
有价证券投资	436,204				585,080
对附属公司的投资	167,628				162,249
预付养恤金费用	1,306,843				1,292,350
总资产	$	5,645,825			$	5,931,236

该公司的教育部门包括以下业务部门：

	三个月结束
	三月三十一日
(单位：千)	2020				2019
经营收入
卡普兰国际	$	199,615			$	185,756
高等教育	73,537				82,780
试验准备	42,839				61,150
专业人员(美国)	38,449				41,214
卡普兰公司和其他公司	3,205				2,302
段间消除	(1,267		)		(748		)
	$	356,378			$	372,454
业务收入(损失)
卡普兰国际	$	18,980			$	24,285
高等教育	(2,020		)		1,915
试验准备	(12,676		)		(454		)
专业人员(美国)	6,126				11,259
卡普兰公司和其他公司	(5,723		)		(11,404		)
段间消除	5				(6		)
	$	4,692			$	25,595
财产、厂房和设备折旧
卡普兰国际	$	4,578			$	3,882
高等教育	723				597
试验准备	826				805
专业人员(美国)	1,113				865
卡普兰公司和其他公司	89				52
	$	7,329			$	6,201
无形资产摊销	$	4,201			$	3,567
养恤金服务费用
卡普兰国际	$	112			$	117
高等教育	1,070				1,163
试验准备	823				866
专业人员(美国)	262				348
卡普兰公司和其他公司	318				170
	$	2,585			$	2,664

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本公司教育部门的资产资料如下：

	截至
(单位：千)	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
可识别资产
卡普兰国际	$	1,316,435			$	1,455,122
高等教育	206,661				196,761
试验准备	151,541				151,655
专业人员(美国)	154,115				160,799
卡普兰公司和其他公司	64,498				68,088
	$	1,893,250			$	2,032,425

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•	1 640万美元商誉和无形资产减值费用；

•	210万美元在教育部门进行收费重组；

•	a 30万美元减少因FCC的频谱重组任务而获得的不动产、厂场和设备收益而产生的运营费用；

•	1.04亿美元有价证券净亏损；

•	非营业损失610万美元从成本法和权益法投资的减损；

•	430万美元非经营性外汇收益。

•	a 180万美元减少因FCC的频谱重组任务而获得的不动产、厂场和设备收益而产生的运营费用；

•	2 410万美元有价证券净收益；

•	2 900万美元从Gimlet媒体的销售中获利；

•	非营业利润净额140万美元从成本法投资的编制；

•	50万美元非经营性外汇收益。

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•	该公司的业务、运营结果和现金流动将受到冠状病毒大流行影响的不利影响，其重要性将取决于病毒的寿命和严重程度。

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•	国际管理和物质环境的变化以及不遵守适用于国际业务的条例可能会对国际学生入学和卡普兰的业务产生负面影响。

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•	不遵守KHE客户机构的规定可能会对Kaplan的运营结果产生不利影响。

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•	如果PurdueGlobal或任何其他KHE客户机构丧失或限制其第四章的资格、认证或国家许可，则根据TOSA或其他客户协议减少或损失KHE的收入；

•	如果PurdueGlobal或任何其他客户机构因PurdueGlobal(或Kaplan)不遵守第四章、认证机构或国家机构的要求而受到罚款、偿还义务或其他不利行动，则根据TOSA或其他客户协议减少或损失Khe的收入；

•	对KHE施加罚款或偿付义务，或终止或限制Khe向PurdueGlobal或其他第IV类参与机构提供服务的资格，如果发现PurdueGlobal或其他此类机构不遵守规定，从而确定Kaplan没有遵守适用于服务提供商的法定或监管要求；以及

•	根据TOSA或其他客户协议，对因Khe的行为而产生的不遵守联邦、州或认证要求的责任。

•	在大学或研究生院的招生过程中使用标准化考试的程度上的变化和竞争的增加可以减少对KTP课程的需求。

•	推迟考试和改变执照和资格考试用于使个人有资格从事某些职业的程度，可能会减少对Kaplan提供服务的需求。

•	冠状病毒的流行、食品传播疾病的担忧以及对公司声誉的损害都可能损害公司的餐饮业务。

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•	商业条件的变化可能导致商誉和其他无形资产受损。

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*	随函附上。

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