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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
(第一标记)
|
| |
☑ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告 |
终了季度2020年3月31日
或
|
| |
☐ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡时期 到
委员会档案编号:001-36008
Rexford工业地产公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
| | | |
马里兰州 | | | 46-2024407 |
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | | | (国税局雇主识别号码) |
| | | |
威尔郡大道11620号,1000套房 | 洛杉矶 | 加利福尼亚 | 90025 |
(主要行政办公室地址) | | | (邮政编码) |
(310) 966-1680
(登记人的电话号码,包括区号)
N/A
(前姓名、前地址及前财政年度,如自上次报告以来有所更改)
根据该法第12(B)条登记的证券: |
| | | | |
各等级职称 | | 交易符号 | | 注册的各交易单位的名称 |
普通股,面值0.01美元 | | REXR | | 纽约证券交易所 |
5.875%系列累积可赎回优先股 | | REXR-PA | | 纽约证券交易所 |
5.875%B系列累积可赎回优先股 | | REXR-PB | | 纽约证券交易所 |
5.625%C系列累积可赎回优先股 | | REXR-PC | | 纽约证券交易所 |
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限);(2)在过去90天中,该注册人一直受到这类申报要求的限制。是 ☑/.☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。是 ☑/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
| | | | | | |
| 大型加速箱 | ☑ |
| 加速过滤器 | ☐ | |
| 非加速滤波器 | ☐ | | 小型报告公司 | ☐ | |
| 新兴成长型公司 | ☐ | | | | |
如果是一家新兴成长型公司,请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。☐/.☑
已发行普通股的数目2020年5月1日曾.116,327,336.
雷克斯福德工业地产公司
的季度报告三结束的几个月2020年3月31日
目录
|
| | | |
第一部分I. | 财务信息 | |
| 项目1. | 财务报表 | |
| | 截至2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表 | 3 |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的综合业务报表(未经审计) | 4 |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日的综合收入综合报表(未经审计) | 5 |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月股本变动合并报表(未经审计) | 6 |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流动合并报表(未经审计) | 8 |
| | 合并财务报表附注 | 9 |
| 项目2. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 34 |
| 项目3. | 市场风险的定量和定性披露 | 60 |
| 项目4. | 管制和程序 | 61 |
第二部份 | 其他资料 | |
| 项目1. | 法律程序 | 62 |
| 项目1A. | 危险因素 | 62 |
| 项目2. | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 64 |
| 项目3. | 高级证券违约 | 64 |
| 项目4. | 矿山安全披露 | 64 |
| 项目5. | 其他资料 | 64 |
| 项目6. | 展品 | 65 |
| 签名 | 66 |
第一部分财务资料
第(1)项
雷克斯福德工业地产公司
合并资产负债表
(未经审计并以千计-除股票和每股数据外)
|
| | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
资产 | | | |
土地 | $ | 2,068,460 |
| | $ | 1,927,098 |
|
建筑物和改善 | 1,748,675 |
| | 1,680,178 |
|
租户改进 | 75,341 |
| | 72,179 |
|
家具、固定装置和设备 | 141 |
| | 141 |
|
在建 | 26,791 |
| | 18,794 |
|
为投资而持有的房地产总额 | 3,919,408 |
| | 3,698,390 |
|
累计折旧 | (316,812 | ) | | (296,777 | ) |
房地产投资净额 | 3,602,596 |
| | 3,401,613 |
|
现金和现金等价物 | 112,432 |
| | 78,857 |
|
限制现金 | 46 |
| | — |
|
租金和其他应收款净额 | 5,859 |
| | 5,889 |
|
递延应收租金净额 | 31,339 |
| | 29,671 |
|
递延租赁费用净额 | 19,482 |
| | 18,688 |
|
递延贷款费用净额 | 2,770 |
| | 695 |
|
购置租赁无形资产,净额 | 76,138 |
| | 73,090 |
|
获得无限期无形 | 5,156 |
| | 5,156 |
|
利率互换资产 | — |
| | 766 |
|
其他资产 | 10,717 |
| | 9,671 |
|
购置相关存款 | 5,896 |
| | 14,526 |
|
总资产 | $ | 3,872,431 |
| | $ | 3,638,622 |
|
负债和权益 | | | |
负债 | | | |
应付票据 | $ | 903,802 |
| | $ | 857,842 |
|
利率互换负债 | 22,690 |
| | 8,488 |
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | 39,000 |
| | 31,112 |
|
应付股息 | 25,931 |
| | 21,624 |
|
购置租赁无形负债净额 | 63,914 |
| | 59,340 |
|
租户保证金 | 30,342 |
| | 28,779 |
|
预付租金 | 8,074 |
| | 8,988 |
|
负债总额 | 1,093,753 |
| | 1,016,173 |
|
衡平法 | | | |
Rexford工业地产公司股东权益 | | | |
优先股,每股0.01美元,10,050,000股,截至2020年3月31日和2019年12月31日 | | | |
5.875%A系列累计可赎回优先股,在2020年3月31日和2019年12月31日发行的3,600,000股(90,000美元的清算优惠) | 86,651 |
| | 86,651 |
|
5.875%B系列累计可赎回优先股,在2020年3月31日和2019年12月31日发行的3,000,000股(75,000美元的清算优惠) | 72,443 |
| | 72,443 |
|
5.625%C系列累计可赎回优先股,在2020年3月31日和2019年12月31日已发行的3,450,000股(86,250美元的清算优惠) | 83,233 |
| | 83,233 |
|
普通股,每股面值0.01美元,2020年3月31日和2019年12月31日分别有489,950,000股和116,331,347股和113,793,300股流通股 | 1,162 |
| | 1,136 |
|
额外支付的资本 | 2,524,274 |
| | 2,439,007 |
|
超过收入的累积分布 | (132,843 | ) | | (118,751 | ) |
累计其他综合损失 | (21,950 | ) | | (7,542 | ) |
股东权益总额 | 2,612,970 |
| | 2,556,177 |
|
非控制利益 | 165,708 |
| | 66,272 |
|
股本总额 | 2,778,678 |
|
| 2,622,449 |
|
负债和股本共计 | $ | 3,872,431 |
| | $ | 3,638,622 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
雷克斯福德工业地产公司
综合业务报表
(未经审计并以千计-除股票和每股数据外)
|
| | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, |
| | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | |
租金收入 | | $ | 77,490 |
| | $ | 59,604 |
|
管理、租赁和发展服务 | | 93 |
| | 102 |
|
利息收入 | | 97 |
| | 657 |
|
总收入 | | 77,680 |
| | 60,363 |
|
营业费用 | | | | |
财产费用 | | 18,114 |
| | 13,812 |
|
一般和行政 | | 9,317 |
| | 7,344 |
|
折旧和摊销 | | 27,523 |
| | 21,996 |
|
业务费用共计 | | 54,954 |
| | 43,152 |
|
其他费用 | | | | |
购置费用 | | 5 |
| | 23 |
|
利息费用 | | 7,449 |
| | 6,471 |
|
总开支 | | 62,408 |
| | 49,646 |
|
净收益 | | 15,272 |
| | 10,717 |
|
减:可归因于非控制利益的净收入 | | (717 | ) | | (201 | ) |
Rexford工业地产公司的净收益 | | 14,555 |
| | 10,516 |
|
减:优先股股利 | | (3,636 | ) | | (2,423 | ) |
减:分配给参与证券的收益 | | (131 | ) | | (114 | ) |
可归属于共同股东的净收入 | | $ | 10,788 |
| | $ | 7,979 |
|
普通股股东每股净收益-基本收入 | | $ | 0.09 |
| | $ | 0.08 |
|
普通股股东每股净收益-稀释后 | | $ | 0.09 |
| | $ | 0.08 |
|
流通股加权平均股份基础 | | 114,054,434 |
| | 98,342,677 |
|
普通股加权平均股份 | | 114,314,331 |
| | 98,607,786 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
雷克斯福德工业地产公司
综合收入(损失)综合报表
(未经审计,单位:千)
|
| | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, |
| | 2020 | | 2019 |
净收益 | | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
|
其他综合损失:现金流量对冲调整 | | (14,968 | ) | | (5,127 | ) |
综合收入 | | 304 |
| | 5,590 |
|
非控股权综合收益 | | (157 | ) | | (75 | ) |
Rexford工业地产公司的综合收入 | | $ | 147 |
| | $ | 5,515 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
雷克斯福德工业地产公司
合并资产变动表
(未经审计并以千计-除共享数据外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 数目 股份 | | 共同 股票 | | 额外 已付资本 | | 超过收入的累积分配 | | 累积 其他 综合 损失 | | 共计 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利益 | | 股本总额 |
2019年12月31日结余 | $ | 242,327 |
| | 113,793,300 |
| | $ | 1,136 |
| | $ | 2,439,007 |
| | $ | (118,751 | ) | | $ | (7,542 | ) | | $ | 2,556,177 |
| | $ | 66,272 |
| | $ | 2,622,449 |
|
发行普通股 |
|
| | 2,206,957 |
| | 22 |
| | 80,792 |
| | — |
| | — |
| | 80,814 |
| | — |
| | 80,814 |
|
提供成本 | — |
| |
|
| |
|
| | (1,383 | ) | | — |
| | — |
| | (1,383 | ) | | — |
| | (1,383 | ) |
业务行动股的发放 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 63,277 |
| | 63,277 |
|
发行4.00%的累计可赎回可转换优先股 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 40,787 |
| | 40,787 |
|
股份补偿 |
|
| | 102,275 |
| | 1 |
| | 698 |
| |
|
| | — |
| | 699 |
| | 2,928 |
| | 3,627 |
|
为符合雇员缴税规定而购买的股份在转归受限制股份时的规定 |
|
| | (25,797 | ) | |
|
| | (1,207 | ) | |
|
| | — |
| | (1,207 | ) | | — |
| | (1,207 | ) |
将OP单位转换为普通股 |
|
| | 254,612 |
| | 3 |
| | 6,367 |
| |
|
| | — |
| | 6,370 |
| | (6,370 | ) | | — |
|
净收益 | 3,636 |
| |
|
| |
|
| |
|
| | 10,919 |
| |
|
| | 14,555 |
| | 717 |
| | 15,272 |
|
其他综合损失 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| | (14,408 | ) | | (14,408 | ) | | (560 | ) | | (14,968 | ) |
优先股股利(A级和B级优先股每股0.367188美元,C级优先股0.351563美元) | (3,636 | ) | |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| | (3,636 | ) | | — |
| | (3,636 | ) |
优选单元分布 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (423 | ) | | (423 | ) |
普通股股利(每股0.215美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (25,011 | ) | | — |
| | (25,011 | ) | | — |
| | (25,011 | ) |
分布 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (920 | ) | | (920 | ) |
2020年3月31日结余 | $ | 242,327 |
| | 116,331,347 |
| | $ | 1,162 |
| | $ | 2,524,274 |
| | $ | (132,843 | ) | | $ | (21,950 | ) | | $ | 2,612,970 |
| | $ | 165,708 |
| | $ | 2,778,678 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
雷克斯福德工业地产公司
权益变动综合报表(续)
(未经审计并以千计-除共享数据外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 数目 股份 | | 共同 股票 | | 额外 已付资本 | | 超过收入的累积分配 | | 累积 其他 综合 收入(损失) | | 共计 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利益 | | 股本总额 |
2018年12月31日结余 | $ | 159,094 |
| | 96,810,504 |
| | $ | 966 |
| | $ | 1,798,113 |
| | $ | (88,341 | ) | | $ | 6,262 |
| | $ | 1,876,094 |
| | $ | 32,329 |
| | $ | 1,908,423 |
|
采用ASC 842的累积效应 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (222 | ) | | — |
| | (222 | ) | | — |
| | (222 | ) |
发行普通股 | — |
| | 7,148,746 |
| | 71 |
| | 248,323 |
| | — |
| | — |
| | 248,394 |
| | — |
| | 248,394 |
|
提供成本 | — |
| | — |
| | — |
| | (3,974 | ) | | — |
| | — |
| | (3,974 | ) | | — |
| | (3,974 | ) |
股份补偿 | — |
| | 86,919 |
| | 1 |
| | 510 |
| | — |
| | — |
| | 511 |
| | 2,102 |
| | 2,613 |
|
为符合雇员缴税规定而购买的股份在转归受限制股份时的规定 | — |
| | (23,090 | ) | | — |
| | (791 | ) | | — |
| | — |
| | (791 | ) | | — |
| | (791 | ) |
将OP单位转换为普通股 | — |
| | 4,967 |
| | — |
| | 37 |
| | — |
| | — |
| | 37 |
| | (37 | ) | | — |
|
净收益 | 2,423 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 8,093 |
| | — |
| | 10,516 |
| | 201 |
| | 10,717 |
|
其他综合损失 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (5,001 | ) | | (5,001 | ) | | (126 | ) | | (5,127 | ) |
优先股股利(A和B股每股0.367188美元) | (2,423 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,423 | ) | | — |
| | (2,423 | ) |
普通股股利(每股0.185美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (19,245 | ) | | — |
| | (19,245 | ) | | — |
| | (19,245 | ) |
分布 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (529 | ) | | (529 | ) |
2019年3月31日结余 | $ | 159,094 |
| | 104,028,046 |
| | $ | 1,038 |
| | $ | 2,042,218 |
| | $ | (99,715 | ) | | $ | 1,261 |
| | $ | 2,103,896 |
| | $ | 33,940 |
| | $ | 2,137,836 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
雷克斯福德工业地产公司
现金流量表
(未经审计,单位:千)
|
| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
业务活动现金流量: | | | |
净收益 | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
|
调整数,以核对业务活动提供的净收入与现金净额: | | | |
折旧和摊销 | 27,523 |
| | 21,996 |
|
(以下)市场租赁无形资产摊销净额 | (2,402 | ) | | (1,751 | ) |
发债成本摊销 | 343 |
| | 344 |
|
应付票据折价的摊销 | (16 | ) | | 1 |
|
权益补偿费用 | 3,570 |
| | 2,579 |
|
直线租金 | (1,672 | ) | | (2,067 | ) |
周转资本构成部分的变化: | | | |
租金和其他应收款 | 300 |
| | 396 |
|
递延租赁费用 | (1,820 | ) | | (1,413 | ) |
其他资产 | 170 |
| | 533 |
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | 5,437 |
| | 3,936 |
|
租户保证金 | 988 |
| | 753 |
|
预付租金 | (1,200 | ) | | 160 |
|
经营活动提供的净现金 | 46,493 |
| | 36,184 |
|
投资活动的现金流量: | | | |
购置房地产投资 | (46,503 | ) | | (145,253 | ) |
资本支出 | (15,607 | ) | | (9,712 | ) |
购买房地产的存款付款 | (1,028 | ) | | (10,475 | ) |
用于投资活动的现金净额 | (63,138 | ) | | (165,440 | ) |
来自筹资活动的现金流量: | | | |
发行普通股,净额 | 79,431 |
| | 244,420 |
|
应付票据的偿还 | (50 | ) | | (38 | ) |
债务发行成本 | (2,225 | ) | | — |
|
支付给优先股股东的股息 | (3,636 | ) | | (2,423 | ) |
支付给普通股股东的股息 | (21,052 | ) | | (15,490 | ) |
支付给普通学龄儿童的分发费 | (572 | ) | | (448 | ) |
支付给优胜劣汰者的分发费 | (423 | ) | | — |
|
回购普通股以满足雇员扣缴税款的要求 | (1,207 | ) | | (791 | ) |
筹资活动提供的现金净额 | 50,266 |
| | 225,230 |
|
现金、现金等价物和限制性现金增加额 | 33,621 |
| | 95,974 |
|
现金、现金等价物和限制性现金,期初 | 78,857 |
| | 180,601 |
|
现金、现金等价物和限制性现金,期末 | $ | 112,478 |
| | $ | 276,575 |
|
补充披露现金流动信息: | | | |
支付利息的现金(2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月的资本化利息分别为882美元和629美元) | $ | 8,685 |
| | $ | 6,940 |
|
补充披露非现金交易: | | | |
经营租赁使用权-在2019年1月1日采用asc 842时以换取租赁负债而取得的资产。 | $ | — |
| | $ | 3,262 |
|
营运租赁使用权-在采用asc 842后以换取租赁负债而取得的资产 | $ | 1,014 |
| | $ | 3,457 |
|
与购置房地产有关的业务伙伴关系单位的发放 | $ | 63,277 |
| | $ | — |
|
在购置房地产方面发行4.0%的可赎回可转换优先股 | $ | 40,787 |
| | $ | — |
|
与购置房地产有关的债务的承担,包括贷款溢价 | $ | 45,833 |
| | $ | — |
|
应计资本支出 | $ | 7,239 |
| | $ | 5,481 |
|
应计股息 | $ | 25,931 |
| | $ | 19,774 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
雷克斯福德工业地产公司
合并财务报表附注
(未经审计)
Rexford工业地产公司是一个自我管理和自我管理的全服务房地产投资信托(“REIT”),专注于拥有和经营南加州填充市场的工业地产。我们于2013年1月18日作为马里兰公司成立,而Rexford IndustrialRealty,L.P.(“运营合伙”)于2013年1月18日以马里兰有限合伙公司的形式成立,我们是该公司的唯一普通合伙人。通过我们在经营伙伴关系及其子公司中的控制权益,我们拥有、管理、租赁、收购和开发主要位于南加州填充市场的工业房地产,并不时获得或提供工业产权担保的抵押债务。2020年3月31日,我们的合并投资组合包括223近似属性27.4百万可出租的平方英尺。此外,我们目前正在管理19近似属性1.0百万可租平方英尺
这些财务报表中使用的术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”指的是Rexford工业地产公司。及其子公司(包括我们的运营伙伴关系)。
列报基础和合并原则
截至2020年3月31日和2019年12月31日,为了三结束的几个月2020年3月31日和2019,财务报表是Rexford工业地产公司的合并财务报表。及其子公司,包括我们的运营伙伴关系。所有重要的公司间结余和交易都已在合并财务报表中消除。
在合并指导下,我们确定我们的经营伙伴关系是一个可变的利益实体,因为有限合伙利益的持有者没有实质性的启动权或参与权。此外,我们是业务伙伴关系的主要受益者,因为我们有义务吸收损失,有权从经营伙伴关系中获得利益,并拥有指导业务伙伴关系活动的专属权力。截至2020年3月31日和2019年12月31日,本公司与经营合伙公司的资产及负债大致相同,因为除其对经营合伙的投资外,公司并无其他重大资产。
所附未经审计的临时财务报表是根据美国证券和交易委员会(“证券交易委员会”)的细则和条例编制的。按照美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露,可能已根据证券交易委员会的规则和条例予以浓缩或省略,尽管我们认为,这些披露足以使其列报不具有误导性。我们认为,所附未经审计的财务报表包括为公允列报其中所列财务信息所必需的所有调整,包括正常的经常性调整。临时期间的业务结果不一定表明预期在年底取得的结果。2020年12月31日。中期财务报表应与2019表格10-K及其附注的年度报告。
任何提及财产和面积的内容都是未经审计的,不在我们独立注册公共会计师事务所按照美国上市公司会计监督委员会的标准对我们的财务报表进行审查的范围之内。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出影响合并财务报表和所附附注中报告数额的某些估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括所有初始期限为三个月或更短的现金和流动投资。由于这些投资的短期期限,账面价值接近公允价值.
限制现金
受限制的现金包括代管储备金,我们须按与放款人订立的某些协议,预留予日后的费用,并不时包括合资格的中介人所持有的出售物业的现金收益,以便根据“国内税务守则”(“1031交易所”)第1031条的规定,为延迟缴税的同类交易所提供便利。截至2020年3月31日的限制现金余额$46千保留作与位于诺克斯街960-970号的物业有关的房地产税。2019年12月31日我们没有限制现金余额。
限制现金余额包括现金和现金等价物结余,即现金流量表所列每个期间开始和结束时的结余。下表提供了截至2020年3月31日和2020年3月31日终了的三个月开始和结束的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况(单位:千):
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| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
现金和现金等价物 | $ | 78,857 |
| | $ | 180,601 |
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限制现金 | — |
| | — |
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现金、现金等价物和限制性现金,期初 | $ | 78,857 |
| | $ | 180,601 |
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现金和现金等价物 | $ | 112,432 |
| | $ | 276,575 |
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限制现金 | 46 |
| | — |
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现金、现金等价物和限制性现金,期末 | $ | 112,478 |
| | $ | 276,575 |
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房地产投资
收购
我们根据“会计准则更新”(“ASU”)2017-01,“业务组合-澄清企业的定义”(“ASU 2017-01”)说明了购置财产的情况,该定义为确定交易应作为资产收购还是企业收购提供了一个框架,并进一步修订了企业的定义。我们对物业的收购一般不再符合经修订的企业定义,因此被列为资产收购。
对于资产收购,我们将收购成本(包括收购价格和相关收购交易成本)分配给在相对公允价值的基础上获得的单个资产和承担的负债。这些个人资产和负债通常包括土地、建筑和装修、租户改进、与市场以上和市场以下租赁有关的无形资产和负债、与就地租赁有关的无形资产,以及不时承担的债务。由于资产购置没有计量期概念,因此所获得资产的分配成本将在购置发生的时期内最后确定。
我们通过对资产的估价来确定资产的公允价值。这种“空置”价值是利用收入或贴现现金流来估算的,这种方法依赖于第三级投入,而这种投入是基于公司对市场参与者将使用的假设所作的不可观察的投入。这些三级投入包括贴现率、资本化率、市场租金和类似房产的可比销售数据。对未来现金流的估计是基于一系列因素,包括历史经营结果、已知和预期趋势。以及市场和经济条件。在确定我们在三结束的几个月2020年3月31日,我们使用的贴现率从5.75%到6.50%以及退出资本化率从4.75%到5.50%.
在厘定无形租契资产或负债的公允价值时,我们亦会考虑第3级的投入,以市价以上或以下的市值为单位,以现行市价与在相等于上述市值租约的剩余租期及初始租契年期的期间内量度的现值为基准。
适用于低市价租约的任何市场下固定利率续期选择的期限。在市场租客租契中取得的就地租契的估计公允价值,是指在购置之日将该物业租赁至该物业的占用水平所须支付的估计成本。我们考虑估计费用,例如与租赁佣金有关的价值、法律和其他费用,以及估计在购置时将这种财产租赁到占用水平所需的时间。期间完成的收购的公允价值三结束的几个月2020年3月31日,我们使用了估计的平均租赁期六个月.
与收购有关的所承担债务的公允价值和面值之间的差额记作溢价或折价,并在所承担债务的整个期限内摊销为“利息费用”。假定负债的估值是基于我们对在收购日生效的类似负债的现行市场利率的估计。期间所承担的债务的公允价值三结束的几个月2020年3月31日,我们使用了估计的市场利率,从3.21%到3.75%.
费用资本化
作为投资基础的一部分,我们将开发、翻新、修复和改善房地产资产所产生的直接成本资本化。这包括某些一般和行政费用,包括工资、奖金和从事开发、翻新和修复工作的人员的非现金权益补偿,如果这些费用可由某一特定活动确定,以使房地产资产为其预定用途做好准备。在项目的开发和建设期间,我们还将利息、房地产税和保险费用资本化。我们在项目大量完成后停止成本资本化,但不迟于主要建筑活动停止后一年。如果项目的某些部分基本完成并准备使用,而其他部分尚未达到该阶段,我们将停止将项目完成部分的成本资本化,但继续为项目的不完整部分资本化。修理和维护房地产资产所产生的费用按已发生的费用入账。
我们将利息成本资本化$0.9百万和$0.6百万在三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。我们资本化了房地产税和保险费用$0.3百万和$0.2百万在三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。我们将提供建筑服务的雇员的补偿成本资本化$1.0百万和$0.7百万在三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。
折旧和摊销
不动产,包括土地、建筑物和土地改善工程、租户改善工程、家具、固定装置和设备以及无形租赁资产和负债,均按历史成本减去累计折旧和摊销,除非情况表明成本无法收回,在这种情况下,财产的账面价值将降至下文关于长寿资产减值的估计公允价值。我们估计我们的房地产资产的折旧部分和相关的使用寿命,以记录折旧费用。
分配给建筑物、工地改善、就地租赁无形资产和租户改善的价值按直线折旧,估计剩余寿命为10-30建筑的年代,5-20工地改进的年限,以及对就地租赁无形资产和租户改进的估计使用寿命或相应的租赁期限的缩短。
如上文所述-房地产投资-收购,在物业收购方面,我们可购买租金高于或低于市值租金的租约。这些差额记作已获得的租赁、无形资产或负债,并在相关租约的剩余期限内摊销为“租金收入”。
我们对资产使用寿命的估计是在购置时评估的,情况表明使用寿命发生了变化,这就需要对有形和无形资产的经济过时作出重大判断。
待售资产
当会计准则编纂(“ASC”)主题360:财产、厂场和设备(“ASC 360”)中规定的所有标准都达到时,我们将财产归类为待售财产。这些标准如下:(1)有权批准该行动的管理部门承诺执行出售该财产的计划;(2)该财产在其目前状况下可立即出售,但只需遵守通常和习惯的条件;(3)已启动一项确定买受人的现行方案和完成出售计划所需的其他行动;(4)出售该财产的可能性很大,预计将在一年内完成;(5)该财产正以与其当前公允价值有关的合理价格积极出售;(6)完成销售计划所需采取的行动表明,不太可能对
计划将制定,或计划将被撤回。在我们将财产归类为待售财产时,我们停止记录折旧和摊销。按待售财产分类的财产按其账面金额或其估计公允价值减去出售成本的较低部分予以衡量和报告。截至2020年3月31日而2019年12月31日,我们没有任何被归类为待售的房产。
长期资产减值
按照asc 360长寿资产减值或处置的规定,我们评估我们各自的长期资产的账面价值,包括商誉,每当事件或情况的变化表明这些资产的账面金额可能无法完全收回时。
房地产资产的可收回性是通过将资产的账面金额与估计的未来未贴现现金流进行比较来衡量的。为了审查房地产资产的可收回性,我们考虑了当前的市场状况以及我们持有或处置资产的意图。与标的资产有关的意图可能随着市场条件和其他因素的变化而变化。公允价值是通过各种估值技术来确定的;包括现金流量贴现模型,将资本化率应用于估计的物业净营业收入,报价市场价值和第三方评估(如果认为必要的话)。预计未来现金流量的使用所依据的假设符合对未来预期的估计和用于管理我们的基本业务的战略计划。如果我们的分析表明,不动产资产的账面价值不能在未贴现现金流量基础上收回,我们就会对账面价值超过房地产当前估计公允价值的数额确认减值费用。
在对未来现金流量、贴现率和资本化率进行可收回性分析时使用的假设和估计数既复杂又主观。在我们的减值分析之后发生的经济和经营条件的变化或我们对投资的意图,可能会影响这些假设,并导致我们的房地产未来受损。期间并无物业的账面价值录得减值费用。三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。
所得税
我们已根据经修订的一九八六年“国内收入守则”(“守则”),由截至2013年12月31日止的首个应课税年度开始,选择被评定为REIT。要获得REIT资格,我们必须(除其他事项外)至少分发90%的应课税入息中,并符合守则就经营结果、资产持有、分配水平及股票所有权的多元化等事宜所订定的其他各项规定。如果我们有资格作为一个REIT征税,我们一般不受公司级的所得税,目前分配给我们的股东。如果我们没有资格在任何应税年度成为REIT,并且无法利用“守则”中规定的某些储蓄条款,我们的所有应税收入都将按正常公司税率征收联邦所得税,包括任何适用的备选最低税率。
此外,我们还须向各州和地方司法机关征税,包括我们经营业务或居住的地方。我们的非应税REIT子公司,包括我们的运营伙伴关系,或者是合伙企业,或者是不受联邦所得税考虑的实体。根据适用的联邦和州所得税规则,从被忽视的实体和流通领域实体(如合伙企业)分配的净收入或亏损份额应在各自股东的所得税申报表中报告。因此,在所附的合并财务报表中,不包括所得税准备金。三结束的几个月2020年3月31日和2019.
我们定期评估我们的税收状况,以确定这些职位是否更有可能在税务当局根据其技术优点在所有税务机关根据其技术优点在法定时限所界定的所有公开课税年度中予以维持。截至2020年3月31日和2019年12月31日我们没有为不确定的税收状况确定负债。
衍生工具与套期保值活动
ASC主题815:衍生工具和套期保值(“ASC 815”)规定了衍生品和套期保值活动的披露要求,目的是使财务报表用户更好地了解:(A)实体如何和为什么使用衍生工具;(B)实体如何核算衍生工具和相关对冲项目;(C)衍生工具和相关对冲项目如何影响实体的财务状况、财务业绩和现金流量。此外,定性披露必须解释公司使用衍生品的目标和策略,以及衍生工具公允价值和损益的数量披露,以及衍生工具中与信用风险相关的或有特征的披露。
按照ASC 815的要求,我们以公允价值记录资产负债表上的所有衍生品,衍生产品公允价值变化的会计核算取决于衍生产品的预期用途,是否选择在套期保值关系中指定衍生品并应用套期保值会计,以及套期保值关系是否符合套期保值会计所必需的标准。被指定为对冲资产、负债或可归因于特定风险的坚定承诺的公允价值变化的衍生品,如利率风险,被视为公允价值对冲。被指定为对冲预期未来现金流或其他类型预测交易的可变性风险敞口的衍生品,被认为是现金流量对冲。套期保值会计一般将套期保值工具上的损益确认时间与确认套期保值资产或负债公允价值的变化相匹配,这些变化可归因于公允价值对冲中的对冲风险或现金流量对冲中对冲预测交易的收益效应。我们可以签订旨在经济对冲某些风险的衍生合同,即使对冲会计不适用或我们选择不适用对冲会计。见附注7。
收入确认
我们的主要收入来源是租金收入、管理、租赁和开发服务以及房地产销售收益。
租金收入
我们主要以不可取消的经营租赁方式向租户出租工业用地,这些租约通常包括最低基本租金的规定,以及对某些经营费用的偿还。在相关租赁期限内,最低年度租赁付款总额以直线方式在租金收入中确认,而不论何时按合同规定付款。当租户占有或控制租赁空间的实际使用时,租金收入确认就开始了。租约终止费包括在租金收入中,在有关租约被取消时确认,我们没有义务继续向这些前租户提供服务。
我们与租客签订的租约,一般都载有一些规定,规定租客须向我们偿还某些物业开支。房客对这些财产费用的估计偿还,包括房地产税、保险、公用地区维护和其他可收回的业务费用,在支出期间确认为收入。在年底后,我们进行最后的对账租赁的基础上,并对任何累积的年度调整的票据或贷记每个租户。由于确认收入的时间和模式相同,租金和房客偿还款被视为合并租赁部分,并在我们的综合业务报表中作为“租金收入”单列项目列报。
我们记录的收入和费用的基础上,出租人的费用(其中包括房地产税),当这些费用由我们的房客偿还给我们。相反,当我们的租户直接代表我们向税务当局支付时,我们会以净收入和费用来记录出租人的费用。
管理、租赁和发展服务
我们为关联方和第三方业主、客户提供物业管理服务和租赁服务,以换取费用和佣金。财产管理服务包括进行财产检查、监测修理和维护、谈判供应商合同、维持租户关系以及提供财务和会计监督。对于这些服务,我们每月收取管理费,这些费用是根据每个管理物业每月租户现金收入的固定百分比计算的。我们已经确定,当性能发生时,对服务的控制将同时传递给客户。因此,管理费收入是作为服务提供给我们的客户。
租赁佣金是当我们提供租赁服务,导致与租户执行租赁。我们已确定,对服务的控制权将在每一份租赁协议执行后移交给客户。我们赚取租赁佣金的基础上,每个执行租赁协议产生的租金收入的固定百分比,没有可变的收入组成部分。
房地产买卖损益
我们根据ASC 610-20规定,对被视为非金融资产的房地产的处置进行了核算:其他收益-非金融资产的注销所产生的损益,并在将非金融资产的控制权转让给购买者时确认房地产销售的损益,这种收益或损失一般在出售时得到满足。如果我们通过转让非金融资产的控制权益来进行部分出售,同时保留非控制的所有权权益,我们将衡量任何以公允价值收取或保留的非控制权益,
承认全部的得失。如果我们在转让非金融资产控制权之前得到考虑,我们就确认合同责任。如果我们在收到考虑之前转移了对资产的控制权,我们就承认合同资产。
应收账款的估价
我们可能会受到租客拖欠及破产的影响,以致无法收取与经营契约有关的未清应收款项。为了减轻这些风险,我们在执行重要租约之前对潜在租户进行信用审查和分析,并在购房前对现有租户进行信用审查和分析。我们每季度评估按租户收取经营租赁应收款的情况,包括审查我们的应收账款的期限和性质、租户的付款历史和财务状况、我们对租户履行租赁义务的能力的评估以及与租户谈判的情况。业务租赁可收取性评估的任何变化都被确认为业务综合报表中对租金收入的调整,这种调整可以是减少,也可以是增加。作为我们每季度可收集性评估的结果,我们认识到$0.4百万和$0.1百万,为了三结束的几个月2020年3月31日和2019分别作为合并业务报表中租金收入的减少额。
递延租赁费用
我们将原产租赁的增量直接成本资本化,如果不执行租约,就不会发生这种情况。因此,延期租赁费用一般只包括第三方经纪人佣金.
债务发行成本
与确认的债务负债有关的债务发行成本在资产负债表中作为债务负债账面价值的减少额列报。这种抵减债务债务的做法与债务贴现类似,而债务贴现实际上减少了借款的收益。对于信用额度安排,我们将债券发行成本作为一种资产,并在信贷安排期限内摊销成本。见注5。
股权补偿
我们根据ASC的主题718:薪酬-股票补偿来核算股权薪酬。所有基于股票的奖励的总薪酬成本是根据授予日的估计公平市场价值计算的。对于完全基于服务条件授予的基于股票的奖励,我们在整个奖励的全部必要服务期上确认直线补偿成本。对于基于市场状况的基于股票的奖励,我们确认每一单独归属部分的所需服务期的直线补偿成本。对于基于业绩条件的基于股票的奖励,我们根据预期的奖励数量,根据业绩状况的可能结果来确认补偿成本。将调整这些奖励的赔偿成本,以反映最终授予的奖励数量。没收在发生的时期内确认。见注11。
股权发行成本
与我们的普通股发行相关的承销佣金和发行成本被反映为额外已付资本的减少。与我们的优先股发行相关的承销佣金和发行成本反映为优先股余额的直接减少。
每股收益
我们根据ASC 260-每股收益(ASC 260)计算每股收益(“每股收益”)。在ASC 260下,包含不可没收的股息权利的非既得股支付奖励是参与证券,因此,按照两类方法计算基本每股收益。这两类方法根据宣布(或累积)的股息和它们各自在未分配收益中的参与权来确定每一类普通股和参与证券的每股收益。
基本每股收益除以普通股股东的净收益(亏损)除以当期普通股的加权平均股份数。
稀释后每股收益除以普通股股东的净收益(亏损),再除以基本每股收益计算所确定的普通股已发行股份的加权平均数量,再加上任何稀释证券的影响。在计算稀释每股收益时,我们采用了两类方法或国库股法的更稀释的方法,包括限制股和未归属的LTIP单位的非既得股。我们在符合市场标准的情况下,在计算稀释后每股收益时,将未获授权的业绩单位列为意外发行股票,假设报告期结束即为应急期结束。任何抗稀释证券都不包括在稀释后的每股收益计算中.见注12。
部分报告
管理层认为,除了资本和资源的分配之外,公司是一个以内部报告方式为基础的单一报告部门。
ASC 842-留存收益累积效应调整
2019年1月1日,我们采用了新的租赁会计准则ASU 2016-02,租约(主题842),以及随后由财务会计准则委员会(FASB)(统称为“ASC 842”)发布的各种与租赁相关的Asus(统称为“ASC 842”),这些准则共同规定了承租人和出租人租赁的确认、计量、列报和披露原则。
我们采用了ASC 842,采用了修正的回顾性方法,并在前瞻性基础上适用了自通过之日起的各项规定。在采用asc 842后,我们确认对留存收益进行了累积效应调整。$0.2百万核销与已执行但在2019年1月1日之前尚未开始的租赁有关的内部补偿费用,因为这些费用是根据以前的租赁会计准则资本化的,不符合ASC 842资本化的条件。
作为承租人的租赁
我们决定一项安排在开始时是否是一种租赁。经营租赁使用权资产(“ROU资产”)包括在“其他资产”中,租赁负债包括在我们的综合资产负债表中的“应付账款、应计费用和其他负债”中。ROU资产代表我们在租赁期限内使用或控制特定资产的使用的权利,而租赁负债则代表我们对租赁所产生的租赁付款的义务。经营租赁ROU资产和负债是根据租赁期内租赁付款的现值在开始日期确认的。由于我们的租约并没有提供隐含的利率,因此,我们在厘定租约付款的现值时,会根据生效日期的资料,采用递增的借款利率。经营租赁ROU资产也包括任何租赁付款,但不包括租赁奖励。我们的租约条款可能包括在合理地肯定我们会行使租约的情况下延长租约的选择。租赁付款的租赁费用在租赁期限内按直线确认.此外,对于我们的经营租赁,我们不分离非租赁组件,如公用区域维护,与相关租赁组件。见注6。
采用新的会计公告
信贷损失备抵
2016年6月16日,FASB发布了ASU 2016-13,“金融工具-信用损失”(主题326):“金融工具信用损失计量”(ASU 2016-13),对某些金融工具的信贷损失会计进行了修正。ASU 2016-13推出了“当前预期信用损失”(CECL)模型,该模型要求企业在风险暴露后立即估算信贷损失。本指引适用于按摊销成本计算的金融资产,包括销售型和直接融资租赁、融资应收款(贷款)和贸易应收款所产生的租赁净投资。C对议题326“金融工具-信贷损失”的改进,其中澄清经营租赁应收款不属于ASC主题326的范围,而应在ASC 842项下核算。ASU 2016-13适用于2019年12月15日以后的中期和年度报告期,并允许早日通过。从2020年1月1日起,我们通过了ASU 2016-13。由于我们没有任何金融资产范围内的ASU 2016-13,没有影响我们的合并财务报表。如果我们的任何租赁被归类为销售型或直接融资租赁,或者如果我们在未来获得或提供由工业地产担保的抵押债务,我们将受到ASU 2016-13条款的约束。
最近发布的会计公告
对公认会计原则的更改由FASB以ASS的形式确定,FASB对FASB的会计准则进行编码。我们考虑所有华硕的适用性和影响。除下文讨论的华硕外,财务会计准则委员会最近没有发布任何我们期望适用并对我们的合并财务报表产生重大影响的其他华硕。
参考费率改革
2020年3月12日,FASB发布了ASU 2020-04,参考费率改革(主题848):促进参考费率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04载有参考费率改革相关活动的实际权宜之计,这些活动影响到债务、租赁、衍生品和其他合同。ASU 2020-04中的指南是可选的,随着参考费率改革活动的开展,可以随着时间的推移而选出。在2020年第一季度,我们选择运用与概率和对未来libor指数化现金流有效性评估相关的对冲会计权宜之计,假设未来对冲交易所依据的指数与相应的衍生品指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生产品的表述与以往的表述保持一致。我们将继续评估该指南的影响,并可能在市场发生更多变化时适用其他选举。
收购
在2020年3月5日,我们从一群与公司无关的卖家那里收购了十位于南加州的工业地产(“物业”),其总价为$203.2百万,不包括结清费用,包括大约假定的债务$44.7百万。考虑到我们(I)支付的财产$56.2百万现金,包括$9.7百万2019年缴付的按金,(Ii)已发出1,406,170经营伙伴关系中具有有限合伙利益的共同单位和(3)发布906,374 4.00%累积可赎回可转换优先单位合伙经营伙伴关系利益(“系列CP2 OP单位”)。关于承担债务的进一步详情,见注5和注11,另见第二批CPOP单位。
下表汇总了我们在三结束的几个月2020年3月31日:
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| | | | | | | | | | | | | | |
财产 | | 次级市场 | | 购置日期 | | 可租平方英尺 | | 建筑物数目 | | 合同采购价格(1) (单位:千) |
京士坊701-751号 | | 洛杉矶-南湾 | | 3/5/2020 | | 169,069 |
| | 6 |
| | $ | 32,968 |
|
2601-2641曼哈顿海滩大道 | | 洛杉矶-南湾 | | 3/5/2020 | | 126,726 |
| | 6 |
| | 38,230 |
|
圣达菲大道2410-2420号 | | 洛杉矶-南湾 | | 3/5/2020 | | 112,000 |
| | 1 |
| | 34,700 |
|
洛杉矶路11600号 | | 洛杉矶-中州 | | 3/5/2020 | | 103,982 |
| | 1 |
| | 16,608 |
|
丽晶街5160号 | | 圣贝纳迪诺-内陆帝国西部 | | 3/5/2020 | | 94,976 |
| | 1 |
| | 15,605 |
|
2205 126街 | | 洛杉矶-南湾 | | 3/5/2020 | | 63,532 |
| | 1 |
| | 17,100 |
|
11832-11954拉齐内加大道 | | 洛杉矶-南湾 | | 3/5/2020 | | 63,462 |
| | 4 |
| | 19,150 |
|
林风道7612-7642 | | 橙县-西部 | | 3/5/2020 | | 62,377 |
| | 3 |
| | 13,719 |
|
诺克斯街960-970号 | | 洛杉矶-南湾 | | 3/5/2020 | | 39,400 |
| | 1 |
| | 9,600 |
|
大西洋大道25781号 | | 橙县-南方 | | 3/5/2020 | | 27,960 |
| | 1 |
| | 5,475 |
|
2020年全资物业收购总额 | | | | 863,484 |
| | 25 |
| | $ | 203,155 |
|
| |
(1) | 表示按比例计算前的合同总采购价格、结帐成本和其他与采购有关的费用。 |
下表汇总了截至每次购置之日(千)分配给上表所述每一主要资产类别的资产和负债的公允价值:
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| | | | |
| | 2020年收购 |
资产: | | |
土地 | | $ | 141,363 |
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建筑物和改善 | | 61,853 |
|
租户改进 | | 1,529 |
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购置租赁无形资产(1) | | 9,196 |
|
其他购置资产(2) | | 281 |
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所获资产总额 | | 214,222 |
|
| | |
负债: | | |
购置租赁无形负债(3) | | 7,303 |
|
应付票据(4) | | 45,833 |
|
其他假定负债(2) | | 861 |
|
假定负债总额 | | 53,997 |
|
获得的净资产 | | $ | 160,225 |
|
| |
(1) | 购置的租赁无形资产包括$9.1百万按加权平均摊销期计算的就地租赁无形资产4.6年数和$0.1百万按加权平均摊销期计算的超市场租赁无形资产4.7好几年了。 |
| |
(3) | 以下市场租赁无形资产,加权平均摊销期为5.9好几年了。 |
| |
(4) | 关于属性的获取,我们假设九卖方提供的抵押贷款。在收购之日,贷款的总公允价值为$45.8百万的总本金余额$44.7百万. |
下表概述了我们获得的租赁无形资产,包括就地租赁和市面上租客租赁的价值,以及我们获得的租赁无形负债,其中包括市面以下租客租赁(单位:千):
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| | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
购置的租赁无形资产: | | | |
就地租赁无形资产 | $ | 163,381 |
| | $ | 154,370 |
|
累计摊销 | (93,653 | ) | | (87,955 | ) |
就地租赁无形资产,净额 | $ | 69,728 |
| | $ | 66,415 |
|
| | | |
上巿租客租契 | $ | 14,358 |
| | $ | 14,296 |
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累计摊销 | (7,948 | ) | | (7,621 | ) |
超市场租客租契,净额 | $ | 6,410 |
| | $ | 6,675 |
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购置租赁无形资产,净额 | $ | 76,138 |
| | $ | 73,090 |
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| | | |
购置的租赁无形负债: | |
| | |
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市面以下租客租约 | $ | (89,000 | ) | | $ | (81,718 | ) |
累积积积 | 25,086 |
| | 22,378 |
|
市面以下租客租约,净额 | $ | (63,914 | ) | | $ | (59,340 | ) |
购置租赁无形负债净额 | $ | (63,914 | ) | | $ | (59,340 | ) |
下表汇总了与我们获得的租赁有关的无形资产和负债的摊销情况。三结束的几个月2020年3月31日和2019(千): |
| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
就地租赁无形资产(1) | $ | 5,822 |
| | $ | 4,339 |
|
净市面以下租客租约(2) | $ | (2,402 | ) | | $ | (1,751 | ) |
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(1) | 就地租赁无形资产的摊销记作折旧和摊销费用,记入所列期间的合并业务报表。 |
| |
(2) | 低于市场的租户租赁净额的摊销记为在所列期间的合并业务报表中租金收入的增加。 |
下表汇总了截至2000年12月31日我国债务的构成和重要条件。2020年3月31日和2019年12月31日(千美元):
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 高于libor的保证金 | | 利率(1) | | 契约性 到期日 | |
无担保和有担保债务 | | | | | | | | | | |
无担保债务: | | | | | | | | | | |
循环信贷贷款 | $ | — |
| | $ | — |
| | 1.050 | % | (2) | 2.043 | % | (3) | 2/13/2024 | (4) |
1亿美元定期贷款机制 | 100,000 |
| | 100,000 |
| | 1.200 | % | (2) | 2.964 | % | (5) | 2/14/2022 | |
2.25亿美元定期贷款机制 | 225,000 |
| | 225,000 |
| | 1.200 | % | (2) | 2.574 | % | (5) | 1/14/2023 | |
1.5亿美元定期贷款机制 | 150,000 |
| | 150,000 |
| | 1.500 | % | (2) | 4.263 | % | (5) | 5/22/2025 | |
1亿美元债券 | 100,000 |
| | 100,000 |
| | N/a |
| | 4.290 | % | | 8/6/2025 | |
一亿二千五百万元债券 | 125,000 |
| | 125,000 |
| | N/a |
| | 3.930 | % | | 7/13/2027 | |
$2500万系列2019A | 25,000 |
| | 25,000 |
| | N/a |
| | 3.880 | % | | 7/16/2029 | |
$7500万系列2019B债券 | 75,000 |
| | 75,000 |
| | N/a |
| | 4.030 | % | | 7/16/2034 | |
无担保债务共计 | $ | 800,000 |
| | $ | 800,000 |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
担保债务: | | | | | | | |
| | | |
6000万美元定期贷款(6) | $ | 58,499 |
| | $ | 58,499 |
| | 1.700 | % | | 2.693 | % | | 8/1/2023 | (6) |
Gilbert/La Palma(7) | 2,419 |
| | 2,459 |
| | N/a |
| | 5.125 | % | | 3/1/2031 | |
京士坊701-751号(8) | 7,100 |
| | — |
| | N/a |
| | 3.900 | % | | 1/5/2026 | |
2601-2641曼哈顿海滩大道(7) | 4,147 |
| | — |
| | N/a |
| | 4.080 | % | | 4/5/2023 | |
圣达菲大道2410-2420号(7) | 10,300 |
| | — |
| | N/a |
| | 3.700 | % | | 1/1/2028 | |
洛杉矶路11600号(7) | 2,899 |
| | — |
| | N/a |
| | 4.190 | % | | 5/1/2024 | |
丽晶街5160号(7) | 4,471 |
| | — |
| | N/a |
| | 3.790 | % | | 11/15/2024 | |
2205 126街(9) | 5,200 |
| | — |
| | N/a |
| | 3.910 | % | | 12/1/2027 | |
11832-11954拉齐内加大道(8) | 4,100 |
| | — |
| | N/a |
| | 4.260 | % | | 7/1/2028 | |
林风道7612-7642(7) | 3,959 |
| | — |
| | N/a |
| | 5.240 | % | | 1/5/2024 | |
诺克斯街960-970号(7)(10) | 2,551 |
| | — |
| | N/a |
| | 5.000 | % | | 11/1/2023 | |
担保债务总额 | $ | 105,645 |
| | $ | 60,958 |
| | | | | | | |
无担保和有担保债务共计 | $ | 905,645 |
| | $ | 860,958 |
| | | | | | | |
减:未摊销的溢价/折扣和债务发行成本(11) | (1,843 | ) | | (3,116 | ) | | | | | | | |
共计 | $ | 903,802 |
| | $ | 857,842 |
| | | | | | | |
| |
(1) | 每项贷款的条款下的合约利率。2020年3月31日的利率掉期所产生的影响。2020年3月31日。见下文脚注(5)。不包括未摊销的债务发行成本和未摊销的公平市价溢价和折扣的影响。 |
| |
(2) | 这些贷款的利率由libor加上libor保证金组成。libor的息差范围从1.05%到1.50%无担保循环信贷设施,1.20%到1.70%每年$100.0百万定期贷款安排,1.20%到1.70%每年$225.0百万定期贷款安排和1.50%到2.20%每年$150百万定期贷款安排,视乎我们的杠杆比率,即我们未偿还的综合负债与我们的综合资产总值的比率,而该比率是按季度计算的。 |
| |
(3) | 无担保循环信贷安排须支付适用的设施费,该费用按放款人承付总额的百分比计算,不论使用情况如何。适用的设施费用将从0.15%到0.30%每年取决于我们的杠杆率。 |
| |
(4) | 二额外六-根据某些条款和条件,借款人可选择延长一个月。 |
| |
(5) | 截至2020年3月31日,利息$100.0百万定期贷款安排,$225.0百万定期贷款安排及$150百万通过使用利率互换有效地固定了定期贷款安排。详情见附注7。 |
| |
(6) | 贷款由六财产。一 24-可根据借款人的选择选择延长一个月,但须遵守某些条款和条件。直至2021年6月为止,每月只支付利息,然后每月支付相等的本金($65,250),加上到期前的应计利息。 |
| |
(7) | 固定每月支付利息和本金,直至到期:Gilbert/La Palma($24,008),2601-2641曼哈顿海滩大道($23,138),圣达菲大道2410-2420号($31,758),11600 los Nietos($22,637)丽晶街5160号($23,270),林风路7612-7642号($24,270)及九百六十至九百七十号诺克斯街($17,538). |
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(8) | 京仕广场701-751号只在2023年1月之前每月支付固定利息,然后每月支付固定利息和本金($33,488)直到成熟。在11832至11954年间,LaCienega林荫大道的固定月利息支付仅到2020年7月,其次是每月固定的利息和本金付款($20,194)直到成熟。 |
| |
(10) | 贷款还需要每月代管准备金支付房地产税相关的财产位于960-970诺克斯街。 |
| |
(11) | 不包括与我们的无担保循环信贷机制有关的未摊销债务发行费用,这些费用列于综合资产负债表中的细列项目“递延贷款费用净额”。 |
合约债务到期日
下表汇总了合同债务到期日和定期摊销付款,不包括债务折扣和债务发行成本。2020年3月31日,不考虑上表所述的可供我们使用的扩展选项(以千计):
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| | | |
(二零二零年四月一日至十二月三十一日) | $ | 560 |
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2021 | 1,200 |
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2022 | 101,630 |
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2023 | 289,245 |
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2024 | 10,348 |
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此后 | 502,662 |
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共计 | $ | 905,645 |
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抵押贷款的假设
在2020年3月5日,我们假设与收购房地产有关九抵押贷款九我们获得的财产。在购置之日,假定贷款的总本金余额为$44.7百万的总公允价值$45.8百万导致初始净债务溢价总额为$1.1百万。按揭贷款按固定利率计算利息。3.70%到5.24%期限从3.0年复一年8.3从假设的日期起数年。
第三次修正和恢复信贷机制
在……上面2020年2月13日,我们修订了我们价值4.5亿美元的信贷协议,该协议原定于2021年2月14日到期,我们签订了第三份经修正和恢复的信贷协议(“经修正的信贷协议”),其中规定$600.0百万高级无担保信贷设施,由$500.0百万无担保的循环信贷安排(“经修正的贷款人”)和$100.0百万无担保的定期贷款安排(“经修订的定期贷款机制”)。修改后的版本将于2024年2月13日,而且有二有六个月的延期选择,经修订的定期贷款贷款安排将于2022年2月14日。在符合经修订的信贷协议所载的某些条款及条件下,我们可要求额外的贷款人承诺,但不得超过一个额外的总额。$900.0百万,可包括根据修订版本追加循环承付款项、增加经修订的定期贷款机制、增加定期贷款部分或上述各项的任何组合。
根据我们的选择,(I)libor加上以我们的杠杆比率为基础的适用保证金,或(Ii)基准利率(定义为(A)联邦基金利率加:(A)联邦基金利率中的最高利率)。0.50%,(B)行政代理人的最优惠利率或(C)欧元汇率加1.00%)加上根据我们的杠杆率计算的适用保证金。修改后的Revolver的页边距范围为1.05%到1.50%以libor为基础的贷款和0.05%到0.50%以基准利率为基础的贷款每年,视我们的杠杆率而定。经修订的定期贷款安排的差额范围为:1.20%到1.70%以libor为基础的贷款和0.20%到0.70%基于基准利率的贷款,取决于我们的杠杆率。
如果我们通过一个或多个标准普尔或穆迪的投资评级来补充我们目前的投资评级惠誉评级,我们可以选择将修改后的信用协议下的定价结构转换为基于这种评级。在这种情况下,修改后的Revolver的页边距将从0.725%到1.40%以libor为基础的贷款和0.00%到0.45%基于基准利率的贷款,取决于这种评级。经修订的定期贷款机制的差额将从0.85%到1.65%以libor为基础的贷款和0.00%到0.65%以基本利率为基础的贷款每年,视这种评级而定。
此外,我们亦须根据杠杆比率,就每名贷款人在修订条例下的承担额,缴付适用的设施费,而不论使用情况如何。适用的设施费用将从0.15%到0.30%每年,视我们的杠杆率而定。如果我们将定价结构转换为基于投资级别的评级,适用的设施费将从0.125%到0.30%每年,视这种评级而定。
经修订的信用协议由公司和拥有未支配财产的运营合伙公司的所有现有和即将成立的子公司担保。经修订的信用协议不以公司的财产或持有这些财产的子公司的权益作为担保。
经修订的贷款人及经修订的定期贷款安排,可於任何时间全部或部分自动预付,而毋须缴付保费或罚款。根据经修订的定期贷款安排借入并已偿还或预付的款项,不得再借。
经修订的“信用协议”载有通常和惯常的违约事件,包括本金、利息或费用的拖欠、符合经修订的信贷协议和其他贷款文件规定的违约、对某些其他债务的交叉违约以及破产和其他破产违约。如有违约事件发生,并根据经修订的信贷协议继续进行,则所有未偿还贷款的未付本金,连同所有应计未付利息及就该笔贷款所欠的其他款项,可立即宣布到期应付。
在……上面2020年3月31日,我们没有任何未偿还的借款根据修改后的Revolver,离开$500.0百万可供将来借款。
债务契约
经修订的信贷协议,我们的2.25亿元无抵押定期贷款安排(“2.25亿元定期贷款安排”),1.5亿元无抵押定期贷款安排(“1.5亿元定期贷款安排”),$100百万无担保高级票据(“1亿元债券”),我们$125百万无担保高级票据(“1.25亿元债券”)、我们2500万元无担保高级票据及7,500万元无担保高级票据(“2019A及2019B系列债券”),均包括一系列我们必须遵守的财务及其他契约,包括以下按季测试的合约:
| |
• | 就经修订的信贷协议而言,2.25亿美元的定期贷款机制和1.5亿美元的定期贷款机制保持了担保债务与资产总值的比率不超过45%; |
| |
• | 一亿元债券、一亿二千五百万元债券及2019A及2019B系列债券(合“高级债券”),将有担保债务与资产总值的比率维持在不超过40%; |
| |
• | 就高级债券而言,维持有担保追索权债务总额与总资产价值的比率不超过15%; |
| |
• | 就经修订的信贷协定而言,有2.25亿美元的定期贷款机制和1.5亿美元的定期贷款机制,其有形资产净值至少为(1)$2,061,865,500,及(Ii)至少相等于75%公司在2019年9月30日后收到的净资产收益; |
| |
• | 就高级票据而言,保持至少(I)项之和的最低有形净值$760,740,750,及(Ii)至少相等于75%公司在2016年9月30日后收到的净资产收益; |
| |
• | 保持调整后的EBITDA(按每项贷款协议的定义)与固定费用的比率至少为1.5到1.0; |
| |
• | 保持无担保债务总额与未支配资产总额的比率不超过60%;和 |
| |
• | 保持未支配NOI(按每项贷款协议的定义)与无担保利息费用的比率至少为1.75到1.00. |
经修订的信贷协议、2.25亿美元的定期贷款机制、1.5亿美元的定期贷款机制和高级债券也规定,我们的分配额不得超过(I)项中的更多。95.0%(Ii)我们需要多少款项,才可符合和维持我们作为区域投资信托基金的地位,并避免在任何情况下缴付联邦或州的收入或消费税?12-月期。
此外,除“高级债券”的条款另有规定外,在某些失责情况下,包括但不限于:(I)任何本金、全部付款额或高级债券下的利息的拖欠;(Ii)我们某些其他债项的欠缴;(Iii)符合“高级债券协议”所载的契诺的失责;及(Iv)破产及其他破产欠付,有关的本金、应计利息及未付利息,以及未付高级债券的整笔付款,均须由买方选择缴付。此外,我们必须时刻维持标准普尔、穆迪或惠誉高级债券的信用评级。2019年11月,惠誉以稳定的前景确认了BBB对高级债券的投资评级。
我们的6,000万美元定期贷款包含一份每季度测试的财务契约,要求我们至少保持最低的债务偿还率(如定期贷款协议中所规定的)1.10到1.0.
到目前为止,我们遵守了所有规定的季度债务契约。2020年3月31日.
出租人
我们主要以不可取消的经营租赁方式向租户出租工业用地,这些租约通常包括最低基本租金的规定,以及对某些经营费用的偿还。在相关租赁期限内,最低租赁付款总额按直线在租金收入中确认,房客对房地产税、保险、公用区域维护和其他可收回经营费用的估计偿还额在发生费用期间的租金收入中确认。
我们认识到$75.1百万与业务租赁费有关的租金收入$62.9百万是用于固定租赁付款和$12.2百万的可变租赁付款。三结束的几个月2020年3月31日分别。可比较的三个月2019年3月31日,我们认识到$57.9百万与业务租赁费有关的租金收入$48.5百万是用于固定租赁付款和$9.3百万是用来支付可变租金的。
下表列出了根据经营租赁收取的未来最低基本租金的未贴现现金流量。2020年3月31日(千):
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| | | |
截至3月31日的12个月, | |
2021 | $ | 247,146 |
|
2022 | 212,374 |
|
2023 | 172,010 |
|
2024 | 132,910 |
|
2025 | 93,438 |
|
此后 | 298,695 |
|
共计 | $ | 1,156,573 |
|
上表中的未来最低基本租金不包括对营业费用的租金偿还、递延租金应收款调整的摊销以及上述/低于市场的租赁无形资产的摊销。
承租人
我们租用办公空间作为日常工作的一部分.截至2020年3月31日,我们的办公空间租约的剩余租赁期限约为1月到5年数,有些还包括更新的选项。这些续约期可由3到5年期,并包括在租期内,当我们合理地肯定我们将行使这一选择权。
截至2020年3月31日,ROU资产和租赁负债总额约为$4.3百万和$5.0百万分别。截至2019年12月31日,ROU资产和租赁负债总额约为$3.5百万和$3.8百万分别。所有经营租赁费用均在租赁期限内按直线确认.
下表列出与我们的租约有关的财务资料。三个月到3月31日, 2020和2019年2020年3月31日和2019年12月31日.
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| 三个月到3月31日, |
租赁费用(千) | 2020 | | 2019 |
经营租赁成本(1) | $ | 305 |
| | $ | 260 |
|
可变租赁成本(1) | 12 |
| | 13 |
|
分租收入(2) | — |
| | (79 | ) |
租赁费用总额 | $ | 317 |
| | $ | 194 |
|
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(1) | 数额列在所附业务综合报表中的“一般和行政费用”和“财产费用”中。 |
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| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
其他资料(千) | 2020 | | 2019 |
为计算业务租赁负债所包括的数额支付的现金 | $ | 180 |
| | $ | 239 |
|
为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产(1) | $ | 1,014 |
| | $ | 6,720 |
|
| |
(1) | 为三结束的几个月2019年3月31日,报告的数额包括$3.3百万对于在2019年1月1日,也就是我们采用ASC 842之日存在的租约。 |
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| | | | | |
租赁期限和贴现率 | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
加权平均剩余租赁期限 | 4.6年数 |
| | 4.7年数 |
|
加权平均贴现率(1) | 3.68 | % | | 3.92 | % |
| |
(1) | 因为我们每一份租约中隐含的利率都不是很容易确定的,所以我们使用了递增的借款利率。在决定每项租约的增量借款利率时,我们考虑了最近有关有担保贷款的利率、可观察的无风险利率和信贷息差,这些利率与我们的信誉、担保的影响和贷款期限有关。 |
我们的每一份租约。
租赁负债到期日2020年3月31日如下(千): |
| | | |
(二零二零年四月一日至十二月三十一日) | $ | 872 |
|
2021 | 1,091 |
|
2022 | 1,093 |
|
2023 | 1,131 |
|
2024 | 1,161 |
|
此后 | 97 |
|
未贴现租赁付款共计 | $ | 5,445 |
|
较少估算的利息 | (468 | ) |
租赁负债总额 | $ | 4,977 |
|
我们有一个办公空间的经营租赁$1.9百万还没有开始2020年3月31日,因此,我们的综合资产负债表并没有承认这一点。这项经营租赁预计将于2020年开始,并有5-年租约。
利用衍生工具的风险管理目标
由于我们的业务和经济状况,我们面临某些风险。我们主要通过管理我们的核心业务活动来管理我们面临的各种各样的商业和业务风险。我们管理经济风险,包括利率、流动性和信用风险,主要是通过管理债务融资的金额、来源和持续时间,以及使用衍生金融工具。具体来说,我们参与衍生金融工具,以管理因商业活动而产生的风险敞口,这些业务活动导致支付未来已知和不确定的现金数额,而这些现金的价值由利率决定。我们的衍生金融工具用于管理主要与我们的借款有关的已知或预期现金支付的金额、时间和期限的差异。
衍生工具
我们使用利率衍生工具的目的是增加利息开支的稳定性,以及管理利率变动的风险。为了实现这一目标,我们主要使用利率互换作为利率风险管理策略的一部分,指定为现金流量对冲的利率互换涉及从交易对手处收取可变金额,以换取我们在协议有效期内进行固定利率支付,而无需交换基本的名义价值。我们不使用衍生工具作交易或投机用途。
被指定为现金流量对冲的衍生品的公允价值的变化最初记录在累积的其他综合收益/(损失)(“AOCI”)中,随后在经过套期保值的预测交易影响收益的期间从AOCI中重新归类为收益。
下表列出本港利率掉期的摘要2020年3月31日和2019年12月31日(千美元):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 电流名义值(1) | | 利率公允价值 衍生资产/(衍生负债)(2) |
衍生仪器 | | 生效日期 | | 到期日 | | Libor利率 | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
利率互换 | | 2/14/2018 | | 1/14/2022 | | 1.3490 | % | | $ | 125,000 |
| | $ | 125,000 |
| | $ | (2,380 | ) | | $ | 489 |
|
利率互换 | | 8/14/2018 | | 1/14/2022 | | 1.4060 | % | | $ | 100,000 |
| | $ | 100,000 |
| | $ | (2,006 | ) | | $ | 277 |
|
利率互换 | | 12/14/2018 | | 8/14/2021 | | 1.7640 | % | | $ | 100,000 |
| | $ | 100,000 |
| | $ | (2,024 | ) | | $ | (332 | ) |
利率互换 | | 7/22/2019 | | 11/22/2024 | | 2.7625 | % | | $ | 150,000 |
| | $ | 150,000 |
| | $ | (16,280 | ) | | $ | (8,156 | ) |
| |
(1) | 表示自所示资产负债表日期起生效的掉期的名义价值。 |
| |
(2) | 衍生资产的公允价值包括在所附综合资产负债表的细列项目“利率互换资产”中,而(衍生负债)的公允价值则包括在所附综合资产负债表中的“利率互换负债”项目中。 |
下表列出了利率互换对我们所提期间综合业务报表的影响(单位:千):
|
| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
现金流量对冲关系中的利率互换: | | | |
在AOCI中确认的衍生产品损失金额 | $ | (15,398 | ) | | $ | (4,275 | ) |
将AOCI中的损益额重新归类为“利息费用”项下的收益 | $ | (430 | ) | | $ | 852 |
|
记录现金流量对冲效应的综合业务报表中列出的利息费用总额(细列项目“利息费用”) | $ | 7,449 |
| | $ | 6,471 |
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在未来十二个月内,我们估计会有额外的$7.5百万将从AOCI重新归类为收益,作为利息支出的增加。
与信用风险有关的或有特点
我们与我们的衍生交易对手达成的某些协议中有一项规定,即如果我们拖欠任何债务,包括违约,如果贷款人在规定的时间内没有加速还清债务,那么我们也可以被宣布违约,履行其衍生债务。
我们与我们的衍生交易对手达成的某些协议包含了一些条款,其中规定,如果发生合并或收购,以不利的方式实质性地改变我们的信誉,我们可能被要求充分担保我们在衍生工具下的义务。
我们采用了FASB会计准则编纂主题820:公允价值计量和披露(ASC 820)。ASC 820界定了公允价值,建立了衡量公允价值的框架,并扩大了公允价值计量的披露范围,ASC 820适用于现有会计公告要求或允许以公允价值计量的报告余额;因此,该标准不要求对报告余额进行任何新的公允价值计量。
asc 820强调,公允价值是一种基于市场的计量,而不是一种特定于实体的计量,因此,公允价值计量应根据市场参与者在资产定价中所使用的假设来确定。
或负债:作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础,ASC 820建立了公平价值层次结构,根据独立于报告实体的来源获得的市场数据(可观察的投入分类在层次结构的第1级和第2级内)和报告实体自己对市场参与者假设的假设(在层次结构第3级内分类的不可观测输入),将市场参与者假设与市场参与者假设区分开来。
一级投入利用活跃市场的报价(未经调整),用于公司有能力获取的相同资产或负债。第二级投入是指第一级所列报价以外的可直接或间接观察到的资产或负债的投入。第二级投入可包括活跃市场中类似资产和负债的报价,以及可观察到的资产或负债(报价除外)的投入,如利率和收益率曲线,可在共同报价区间内观察到。第三级投入是资产或负债的不可观测的投入,通常是基于一个实体自己的假设,因为几乎没有(如果有的话)相关的市场活动。在公允价值计量的确定以公允价值层次不同层次的投入为基础的情况下,整个公允价值计量所处的公允价值层次中的水平是以对整个公允价值计量具有重要意义的最低投入为基础的。公司对整个公允价值计量中某一特定投入的重要性的评估需要作出判断,并考虑资产或负债的具体因素。
经常性计量-利率互换
目前,我们使用利率互换协议来管理我们的利率风险。这些工具的估值是使用广泛接受的估值技术确定的,包括对每个衍生产品的预期现金流量进行贴现现金流量分析。这一分析反映了衍生品的合约条款,包括到期日,并使用了可观察的基于市场的投入,包括利率曲线。
为了遵守ASC 820的规定,我们在公允价值计量中纳入了信用评估调整,以适当地反映我们自己的不履行风险和相应的对手方的不履约风险。在调整我们的衍生产品合同的公允价值以应对不履行风险的影响时,我们考虑了净结算和任何适用的信用增强的影响,例如抵押品贴现、阈值、互押和担保。
虽然我们已经确定,用于对我们的衍生品进行估值的大部分投入属于公允价值等级的第2级,但与我们的衍生品相关的信贷估值调整利用了第3级的投入,例如对当前信用利差的估计,以评估我们和我们的对手方违约的可能性。2020年3月31日我们评估了信贷估值调整对衍生工具整体估值的影响,并确定信贷估值调整对衍生工具的整体估值并无重大影响,因此,我们决定将其整体的衍生价值划分为公允价值等级第2级。
下表列出本港利率掉期的估计公允价值。2020年3月31日和2019年12月31日,我们在公允价值层次中按级别(以千为单位)对其进行经常性的度量。
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允价值计量 |
| | 总公允价值 | | 现行报价 相同的市场 资产和负债 (1级) | | 重要的其他 可观测输入 (第2级) | | 显着 不可观测的输入 (第3级) |
2020年3月31日 | | | | | | | | |
利率互换资产 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
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利率互换负债 | | $ | (22,690 | ) | | $ | — |
| | $ | (22,690 | ) | | $ | — |
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2019年12月31日 | | | | | | | | |
利率互换资产 | | $ | 766 |
| | $ | — |
| | $ | 766 |
| | $ | — |
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利率互换负债 | | $ | (8,488 | ) | | $ | — |
| | $ | (8,488 | ) | | $ | — |
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按公允价值披露的隐性金融工具
现金和现金等价物、租金和其他应收账款、其他资产、应付帐款、应计费用和其他负债以及租户保证金的账面金额因其短期性质而近似公允价值。
我们的应付票据的公允价值是通过计算本金和利息的现值来估算的,贴现率最能反映具有类似特点和信贷质量的融资的当前市场利率,并假设每笔贷款在各自的合同到期日都未偿还。
下表列出截至2002年12月31日为止应付票据的账面价值和估计公允价值。2020年3月31日和2019年12月31日(千):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允价值计量 | | |
负债 | | 总公允价值 | | 现行报价 相同的市场 资产和负债 (1级) | | 重要的其他 可观测输入 (第2级) | | 显着 不可观测的输入 (第3级) | | 承载价值 |
应付票据: | | | | | | | | | | |
2020年3月31日 | | $ | 936,817 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 936,817 |
| | $ | 903,802 |
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2019年12月31日 | | $ | 882,813 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 882,813 |
| | $ | 857,842 |
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霍华德·施维默
我们与我们的联席首席执行官霍华德·施维默(HowardSchwimmer)进行交易,从施维默先生个人控制的实体那里赚取管理费和租赁佣金。从这些实体赚取的费用和佣金列入综合业务报表中的“管理、租赁和开发服务”。$0.1百万和$0.1百万为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别在管理、租赁和开发服务方面的收入。
合法
我们不时是各种诉讼、索赔和法律诉讼的当事方,这些诉讼、索赔和法律诉讼都是在正常的业务过程中发生的。我们目前并不是任何法律程序的一方,我们相信任何法律程序都会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大的不利影响。
环境
我们一般会对我们正考虑购买的物业进行环境地盘评估,在取得这些物业后,我们会继续监察有关物业是否有危险或有毒物质。我们不时地获取具有已知不利环境条件的财产,如果在收购时,与环境补救义务相关的损失很可能发生,并且可以合理估计,我们将记录一项负债。
2014年2月25日,我们收购了位于西228街的房产。在尽职调查阶段购买该物业之前,我们聘请了一名第三方环境顾问进行各种环境现场评估,以确定是否存在任何可能需要采取补救措施的环境污染物。根据他们的调查,他们确定该财产中存在危险物质,可能需要额外的评估和补救工作来满足监管要求。$1.3百万,其中包括补救、处理和监督费用。
处理与西部228 t的环境问题有关的估计费用h街道物业,我们与前业主签订了一项环境阻碍托管协议(“阻止协议”),其中$1.4百万已存入代管帐户,用于支付补救费用。$1.4百万,代管人扣留
$1.3百万本可以在收盘时支付给卖方的货款,而该公司提供了额外的资金$0.1百万。根据“阻碍协议”,卖方没有责任或责任支付超过$1.3百万.
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们有一个$0.6百万和$0.6百万在我们的综合资产负债表中记录的或有负债包括在“应付账款和应计费用”项下,反映了西228吨环境负债补救的估计剩余费用h在收购日期之前存在的街道。2020年3月31日和2019年12月31日,我们还有一个$0.6百万和$0.6百万在我们的合并资产负债表中记录的相应赔偿资产包括在“其他资产”项目中,反映了我们预期前业主根据“冻结协议”支付的估计费用。
我们期望上述环境问题的解决不会对我们的合并财务状况、经营结果或现金流动产生实质性影响。然而,我们不能保证我们已经查明了我们财产上的所有环境责任,我们已经或将要在我们的财产上采取一切必要的补救行动,如果出现这种环境责任,我们将得到全额或根本的赔偿。此外,我们不能向你保证,今后对环境法律或条例的修改及其适用不会导致今后环境补救的意外损失。
与租户和建筑有关的承付款
截至2020年3月31日,我们约有$38.9百万就租户改善及建筑工程而言,须与我们的某些租客签订租约,并与我们的建筑供应商签订合约。
信贷风险集中
我们已将现金存入由联邦存款保险公司承保的金融机构,直至$250,000每一机构,尽管我们有超过联邦保险限额的存款2020年3月31日我们认为,由于持有这些存款的机构的财务状况,我们没有面临重大的信贷风险。
南加州的房产浓度
截至2020年3月31日我们所有的物业都位于南加州的填充市场,租户遵守各自租约条款的能力取决于影响租户经营市场的经济、法规和社会因素以及其他条件,包括世界卫生组织于2020年3月宣布为流行病的新型冠状病毒(“冠状病毒”)的爆发所产生的影响,以及有关的州和地方政府的反应。
我们所有的房产都集中在南加州,加州和某些城市,包括我们拥有房产的城市,对冠状病毒的流行作出了反应:实行隔离、限制旅行、“就位”规则、对可能继续经营的商业类型的限制和/或对可能继续进行的建筑项目类型的限制以及对商业租户驱逐的暂停以及允许商户推迟租金的规定。我们无法预测目前实行的限制何时到期。此外,2020年3月,加州州长发布了第N-28-20号行政命令,授权地方市政当局对因受冠状病毒影响的租户不支付租金而对商业驱逐施加限制。针对这一行政命令,南加州的大多数市政当局都规定暂停一切商业驱逐,并给予受冠状病毒影响的租户单方面推迟租房的权利,而紧急“住所”令则有效,还款一般在三到六在当地紧急情况“就位”或类似命令结束几个月后。
虽然在截至2020年3月31日的三个月内,我们没有因冠状病毒大流行而受到重大干扰,但我们目前无法预测冠状病毒大流行将对我们的租户造成的影响,包括将利用地方政府授权延期租金的救济的租户人数,以及由此对我们的业务和业务结果产生的影响。
租户浓度
在三结束的几个月2020年3月31日, 不单租户所占比例超过5%我们的综合租金收入。
普通股
在2019年6月13日,我们建立了一个在市场上提供股票的计划(“5.5亿美元atm计划”),根据该计划,我们可以不时出售最多可达$550.0百万我们的普通股通过销售代理。
在三结束的几个月2020年3月31日,我们总共卖出了2,206,9575亿5千万美元自动取款机计划下我们普通股的加权平均价格$36.62每股收益总额$80.8百万的净收益$79.6百万扣除销售代理商的费用后。
截至2020年3月31日,我们有能力发布更多的$269.9百万价值5.5亿美元的自动取款机计划下的普通股。未来的实际销售将取决于各种因素,其中包括市场条件、我们普通股的交易价格、我们确定适合我们的资金来源以及我们可以利用的资金的潜在用途。
非控制利益
非控制利益涉及经营合伙企业中的利益,包括操作单元、完全归属的LTIP单位、完全既得的业绩单位、4.43937%的累积可赎回的可转换的合伙企业利益优先股(“第1系列CPOP单位”)和系列2 CPOP单元,如下文所述,这些单位不属于我们所有。
业务伙伴关系股
截至2020年3月31日,包括非控制利益3,053,396业务行动股和863,888充分授权的LTIP单位和性能单位,大约代表3.3%我们的合作伙伴关系。操作单元和普通股基本上具有相同的经济特性,因为它们在我们的经营伙伴关系的总净收益或亏损和分配中具有同等的份额。拥有操作股的投资者有权使我们的运营合伙公司的任何或全部单位赎回其任何或全部单位的现金,其金额相当于当时普通股的市值,或在我们当选时,以一对一的方式赎回我们的普通股股份。
在三结束的几个月2020年3月31日, 254,612业务操作股被转换为同等数量的普通股,从而使$6.4百万Rexford工业地产公司的股东权益。
与购置房产有关的OP单元和系列2 CPOP单元的发放
如上文注3所述,2020年3月5日,我们从一群不附属于公司的卖方(“卖方”)手中收购了10家房地产公司,其总收购价为$203.2百万。作为对房产的部分考虑,我们发行了卖方1,406,170业务单位,价值为$63.3百万,和906,374新发行4.00%合伙人在经营伙伴关系中感兴趣的可赎回可转换优先单位(“CP2 OP系列单位”),价值为$40.8百万。OP单位和系列2 CPOP单位的价值是根据普通股价格$45.00.
第2系列CPOP单元的持有者,当公司作为经营伙伴关系的普通合伙人并经其授权时,有权按以下费率获得累积现金分配4.00%每年$45.00每单位清算优惠,从2020年3月31日起,在每年3月、6月、9月和12月的最后一天或前后每季度支付一次欠款。第二批CPOP单位的持有人有权获得清算优惠,这是$45.00每单位和大约$40.8百万在所有第2系列CPOP单元的合计中,在操作单元的持有人有权在任何自愿或非自愿清算、解散或业务伙伴关系的事务结束时接受分配。
第2系列CPOP单位可转换为:(I)随时由持有人选择(“持有人转换权”),或(Ii)在2025年3月5日或之后的任何时间(“公司转换权”)由营运合伙公司选择转换为0.7722按第2系列CPOP单元计算的OP单位,但须作调整以消除分数单位,或在第2系列CPOP单元上有任何应计和未付分配额的范围内。如上文所述,拥有操作单元的投资者有权使我们的运营合伙公司赎回其在我们运营中的任何或全部单位。
每单位现金数额相等于当时普通股一股的现值,或在我们选出时,以一比一的方式持有我们普通股的股份(“随后的赎回权”)。
系列2 CPOP单元与运营伙伴关系的操作单元相同,排名高于运营伙伴关系的操作单元5.875%系列A和B系列累积可赎回优先单元和5.625%系列C累计可赎回的优先单元,第1系列CPOP单元,以及明确指定为与系列2 CPOP单元同等的任何未来类别或合伙企业利益系列,以及明确指定为系列2 CPOP单元的其他级别或伙伴关系利益系列的级别以下的其他类别或系列伙伴关系利益。
根据相关的会计准则,我们分析了第2系列CPOP单元对于任何应该分叉和单独核算的嵌入衍生品,并考虑了需要将系列2 CPOP单元划分为临时权益与永久权益的条件。在进行分析时,我们评估了系列2 CPOP单元的主要特征,包括酌情分配权、持股人转换权、公司转换权和随后的赎回权,以确定我们是否控制必要的行动或事件,以便在第2系列CPOP单元转换为我们的普通股(在转换为OP单元之后)时,发行股票结算项下可能需要交付的最大数量的股份。根据我们的分析结果,我们得出结论:(1)第2系列CPOP单元的嵌入特性不需要分叉和单独核算;(2)系列2 CPOP单元符合股权分类标准,因此在合并资产负债表中作为永久权益中的非控制权益被表示。
修订和恢复2013年奖励计划
2018年6月11日,我们的股东批准了修订后的Rexford工业地产公司。和Rexford工业地产公司,L.P.2013年奖励奖励计划(“计划”),取代和取代Rexford工业地产公司。和Rexford工业地产公司,L.P.2013年奖励奖励计划(“优先计划”)。根据该计划,我们可以继续向我们的非雇员董事、雇员和顾问发放股票期权、限制性股票、股利等价物、股票支付、限制性股票单位、业绩股、在我们的经营伙伴关系中感兴趣的LTIP单位(“LTIP单位”)、我们的经营伙伴关系中的业绩单位(“业绩单位”),以及其他基于股票和现金的奖励。
根据本计划可发行或转让的普通股、长发股及业绩股的股份总数如下:1,770,000,另加未根据“优先计划”发行的任何股份,包括因任何原因未发行或交付给参与人或在归属前被参与人没收的根据“优先计划”须支付未付赔偿金的股份。截至2020年3月31日,总共1,129,009普通股、LTIP股和业绩股仍可供发行。根据本计划授予的股份和单位可以是经授权但未发行的股份或单位,或经董事会授权在公开市场购买的股份。如果根据该计划作出的裁决被没收、到期或以现金结算,任何须受此奖励的股份或单位通常可供将来的奖励。
LTIP单位和性能单位
LTIP单位和绩效单位是运营伙伴关系中的一类有限合伙单位。最初,LTIP单位和业绩单位在清算分配方面没有与业务单位完全平等。然而,一旦业务伙伴关系伙伴关系协定中所述的某些事件发生,猛虎组织单位和业绩股可以在任何情况下实现与业务单位的完全平等。如果达到这种平等,则可将现有的LTIP单位和既得的业绩单位转换为同等数量的业务单位,并在转换后享有业务单位的所有权利。LTIP单位,无论是既得利益还是非既得利益单位,都得到与OP单位相同的每季分配,相当于我们普通股的每股分配。未获授权的业绩单位每单位每季度可获得相当于10%在OP单元上支付的分配。
分享奖励活动
下表列出了我们的基于共享的奖励活动。三结束的几个月2020年3月31日:
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| | | | | | | | |
| 未获奖励 |
| 受限 普通股 | | LTIP单位 | | 业绩单位 |
2020年1月1日结余 | 212,545 |
| | 298,412 |
| | 687,761 |
|
获批 | 104,101 |
| | 36,292 |
| | — |
|
被没收 | (1,826 | ) | | — |
| | — |
|
既得利益(1) | (70,565 | ) | | (41,953 | ) | | — |
|
2020年3月31日结余 | 244,255 |
| | 292,751 |
| | 687,761 |
|
| |
(1) | 在三结束的几个月2020年3月31日, 25,797公司普通股的股份是按照该计划的规定投标的,以满足与普通股限制性股份归属有关的最低法定预扣税要求。 |
下表列出截至2020年3月31日: |
| | | | | | | | |
| 未获奖励 |
| 受限 普通股 | | LTIP单位 | | 业绩单位(1) |
(二零二零年四月一日至十二月三十一日) | 17,429 |
| | 154,422 |
| | 188,250 |
|
2021 | 84,319 |
| | 90,031 |
| | 204,517 |
|
2022 | 68,176 |
| | 45,740 |
| | 294,994 |
|
2023 | 48,279 |
| | 2,558 |
| | — |
|
2024 | 26,052 |
| | — |
| | — |
|
共计 | 244,255 |
| | 292,751 |
| | 687,761 |
|
| |
(1) | 如果在2017年12月15日至2020年12月14日的三年业绩期间实现了规定的最大股东总收益障碍(“TSR”),以及将于2021年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日和2022年12月31日获得和归属的业绩单位的最高数量,则为在2019年1月1日至2021年12月31日至2022年12月31日的三年业绩期间实现规定的最大TSR和FFO每股增长障碍的情况下,将在2020年12月31日和2022年12月31日获得和归属的业绩单位的最高数量。 |
补偿费用
下表列出了下文所述期间所有基于股票的赔偿金的支出和资本化数额(单位:千):
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| | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, |
| | 2020 | | 2019 |
入股补偿(1) | | $ | 3,570 |
| | $ | 2,579 |
|
资本化股份报酬(2) | | 57 |
| | 34 |
|
股份报酬总额 | | $ | 3,627 |
| | $ | 2,613 |
|
| |
(1) | 支出数额列在所附综合业务报表中的“一般和行政”和“财产费用”中。 |
| |
(2) | 为三结束的几个月2020年3月31日2019年,资本化的数额与提供建筑服务的雇员有关,并列入综合资产负债表中的“建筑和改进”。 |
截至2020年3月31日,与所有未归属股份奖励有关的未确认赔偿费用总额为$23.1百万,预计将在加权平均剩余期间内予以确认。30月份.
累计其他综合收入的变化
下表总结了三结束的几个月2020年3月31日和2019,仅包括与我们的现金流量套期保值有关的调整数(千): |
| | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, |
| | 2020 | | 2019 |
累计其他综合(亏损)收入-期初余额 | | $ | (7,542 | ) | | $ | 6,262 |
|
改叙前的其他综合损失 | | (15,398 | ) | | (4,275 | ) |
从累计其他综合损失(收入)改划为利息费用的数额 | | 430 |
| | (852 | ) |
当期其他综合损失净额 | | (14,968 | ) | | (5,127 | ) |
减去因非控制利益而造成的其他综合损失 | | 560 |
| | 126 |
|
可归因于普通股股东的其他综合损失 | | (14,408 | ) | | (5,001 | ) |
累计其他综合(亏损)收入-期末余额 | | $ | (21,950 | ) | | $ | 1,261 |
|
下表列出了每股基本收益和稀释收益的计算情况(以千为单位,但每股收益和每股收益除外):
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| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
分子: | | | |
净收益 | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
|
减:优先股股利 | (3,636 | ) | | (2,423 | ) |
减:可归因于非控制利益的净收入 | (717 | ) | | (201 | ) |
减:可归因于参与证券的净收入 | (131 | ) | | (114 | ) |
可归属于共同股东的净收入 | $ | 10,788 |
| | $ | 7,979 |
|
| | | |
分母: | | | |
流通股加权平均股份基础 | 114,054,434 |
| | 98,342,677 |
|
稀释证券的影响.性能单位 | 259,897 |
| | 265,109 |
|
普通股加权平均股份 | 114,314,331 |
| | 98,607,786 |
|
| | | |
每股收益—准碱性 | | | |
|
可归属于共同股东的净收入 | $ | 0.09 |
| | $ | 0.08 |
|
每股收益—稀释 | | | |
可归属于共同股东的净收入 | $ | 0.09 |
| | $ | 0.08 |
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包含不可没收的股息权利的未归属股票支付奖励,无论是否已支付,都作为参与证券入账。因此,受限制股票、未归属的长期投资组合单位和未归属的业绩单位的未归属股份被视为参与证券。参与证券按照两类方法计算基本每股收益.两类法根据已申报(或累计)的股息及其各自在未分配收益中的参与权来确定每一类普通股和每种参与证券的每股收益。参与证券也包括在计算稀释每股收益使用更稀释的两类方法或
限制股和LTIP股的未归属股票的国库券存量法,并确定在报告日未获实绩股的某些市场条件是否得到满足。
用国库券法将限制股和未归属股包括在内的效果,被排除在我们计算的已稀释普通股加权平均股份之外,因为它们的包含是反稀释的。
业绩单位,这些单位须根据公司在以下情况下达到某些TSR水平而归属。三-在计算稀释后每股收益时,如果TSR达到或超过授标协议中规定的阈值水平,假定报告期为履约期结束,影响稀释,则在计算稀释每股收益时,应将年度执行期列为意外发行股票。
我们还考虑了其他可能稀释的证券的影响,包括第1系列CPOP单位、第2系列CPOP单位和OP单位,它们在某些情况下可以赎回我们普通股的股份,并在我们计算稀释每股收益时将它们包括在内。
COVID-19
在2020年3月31日之后,全球经济继续受到冠状病毒大流行的严重影响,我们正在密切监测冠状病毒大流行对我们业务各个方面的影响,包括它将如何在短期和长期影响我们的租户。虽然在截至2020年3月31日的三个月中,我们没有因冠状病毒大流行而受到重大干扰,但我们认为,这种情况可能会对我们在第二季度和2020年晚些时候的业务和运营结果产生影响,这些影响可能是重大的,但由于许多不确定因素,目前无法合理估计。
在2020年4月10日,FASB发布了一份工作人员问答文件(“Q&A”),以解决一些常见的问题,涉及推迟支付租约和减少未来租赁费(均为“特许权”)与冠状病毒大流行的影响有关的一些常见问题。因此,对于与冠状病毒流行影响有关的特许权,实体将不必分析每一项合同,以确定合同中是否存在特许权的可执行权利和义务,并可选择对这些合同适用或不适用ASC 842中的租赁修改指南。各实体可为任何出租人提供的与冠状病毒流行影响有关的特许权进行选举,只要特许权不导致出租人的权利或承租人的义务大幅增加。在截至2020年3月31日的三个月内,没有因冠状病毒而授予的租赁特许权。有关在2020年3月31日之后受冠状病毒影响的租户所获优惠的摘要,请参阅下文。。我们目前正在评估Q&A和对这些特许权的适当解释。
在2020年3月31日之后,我们接获多名声称受冠状病毒影响的租户提出的宽减租金要求,其中很多住户可能是因应加州政府暂停商业租客迁离的规定而提出这些宽减租金要求的,以及准许商户延迟租金的规定。我们现正按个别情况评估每位租客的租金宽减要求,并在实施租契修订前,考虑多项因素。对于符合某些既定准则的要求减免租金的租户,我们会提供以下优惠:(I)将其保证金应用于合约基准租金;(Ii)加快未来现有合约租金优惠,以支付合约基准租金;(Iii)延迟合约基准租金;及(Iv)上述方案的不同组合。并非所有租客的要求都会导致租契的修订,我们亦不会放弃我们在任何租契协议下的合约权利。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
收购
在2020年4月1日,我们以合同价格收购了位于加州花园树林的布雷迪路一英亩的土地。$0.9百万。这片土地与我们的另一项财产相邻。
在……上面2020年4月3日,我们买下了位于北弗农大道720-750号的房产阿祖萨,加州的合同价格为$15.5百万。财产包括一多租户大厦,共有71,692可出租的平方英尺。
宣布股息
在……上面2020年5月4日,我们的董事会宣布了以下季度现金红利/分配:
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| | | | | | | | |
保安 | | 每股/单位数额 | | 记录日期 | | 付款日期 |
普通股 | | $ | 0.215 |
| | (二0二0年六月三十日) | | (二0二0年七月十五日) |
OP单位 | | $ | 0.215 |
| | (二0二0年六月三十日) | | (二0二0年七月十五日) |
5.875%系列累积可赎回优先股 | | $ | 0.367188 |
| | (二0二0年六月十五日) | | (二0二0年六月三十日) |
5.875%B系列累积可赎回优先股 | | $ | 0.367188 |
| | (二0二0年六月十五日) | | (二0二0年六月三十日) |
5.625%C系列累积可赎回优先股 | | $ | 0.351563 |
| | (二0二0年六月十五日) | | (二0二0年六月三十日) |
4.43937%可赎回可转换优先股 | | $ | 0.505085 |
| | (二0二0年六月十五日) | | (二0二0年六月三十日) |
4.00%累积可赎回可转换优先股 | | $ | 0.45 |
| | (二0二0年六月十五日) | | (二0二0年六月三十日) |
第二项.转制、转制管理--对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下讨论应结合本季度报告第一部分“财务报表”第一部分“财务报表”第10-Q表所载合并财务报表及其相关附注一并阅读。“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是Rexford工业地产公司。及其合并子公司,除非上下文另有要求。
前瞻性陈述
我们在这份季度报告中所做的陈述是前瞻性陈述,通常通过使用“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“估计”、“项目”、“寻求”、“应”、“将”、“结果”等词语或类似的表达方式来识别。我们的前瞻性发言反映了我们目前对我们的计划、意图、期望、战略和前景的看法,这是基于我们目前掌握的信息和我们所作的假设。虽然我们认为我们的计划、意图、期望、战略和前景是合理的,但我们不能保证我们的计划、意图、期望、战略或前景将得到实现或实现,你不应过分依赖这些前瞻性的陈述。此外,实际结果可能与前瞻性说明中所述的结果大相径庭,并可能受到各种风险和因素的影响,包括(但不限于):
| |
• | 房地产风险,包括房地产价值的波动和当地市场的总体经济气候,以及在这些市场上对租户的竞争; |
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• | 国家、国际、区域和地方经济状况,包括贸易争端和关税对进口到美国的货物和出口到其他国家的货物的影响和不确定性; |
| |
• | 影响我们的法律或政府规章可能发生的变化,以及对这些法律和条例的解释,包括房地产和分区或房地产投资信托税法的变化,以及不动产税率的可能提高; |
| |
• | 融资风险,包括我们从业务中获得的现金流量可能不足以支付所需本金和利息的风险,而且我们可能无法在到期时再融资,或在有吸引力的条件下获得新的融资; |
| |
• | 我们的能力,以符合资格和保持我们的资格,作为一个REIT; |
| |
• | 诉讼,包括起诉或辩护待决或威胁的索赔和任何不利结果的费用; |
| |
• | 可能的环境责任,包括因对我们目前拥有或以前拥有的财产进行必要补救而可能招致的费用、罚款或处罚; |
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• | 一种流行病或大流行(如新型冠状病毒(“冠状病毒”)的爆发和全球传播),以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法和/或卫生当局为解决这一问题而可能采取的措施,这些措施可能(与冠状病毒一样)导致或加剧上述一种或多种因素和/或其他风险,严重干扰或阻止我们在较长的时间内在正常的过程中经营我们的业务; |
因此,我们不能保证我们的期望会实现,除非联邦证券法另有规定,否则我们拒绝承担任何义务或承诺公开发布对本报告(或其他地方)所载任何前瞻性声明的任何更新或修订,以反映我们对此的预期的任何变化,或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。读者应仔细阅读我们的财务报表及其附注,以及我们在截至2019年12月31日的年度报告中题为“风险因素”的部分。
公司概况
Rexford工业地产公司是一个自我管理和自我管理的全方位服务的REIT,专注于在南加州的填充市场拥有和经营工业地产。我们于2013年1月18日作为马里兰公司成立,2013年1月18日,我们作为唯一的普通合伙人,作为马里兰有限合伙公司成立了Rexford工业不动产公司(“运营伙伴关系”)。通过我们在经营伙伴关系及其子公司中的控股权,我们收购、拥有、改进、开发、租赁和管理主要位于南加州填充市场的工业房地产,并不时获得或提供工业产权担保的抵押贷款。我们根据1986年“国内收入法”(“守则”)组织和开展业务,以符合REIT的资格,并且通常不对我们的收入征收联邦税,只要我们将收入分配给我们的股东,并保持我们作为REIT的资格。
截至2020年3月31日,我们的合并投资组合包括223近似属性2 740万可出租的平方英尺。此外,我们目前还管理着一个额外的19近似属性100万可租平方英尺
我们的目标是通过在高壁垒的南加州填充市场提供工业产权投资和抵押贷款担保,为我们的股东创造有吸引力的风险调整回报。我们的目标市场为我们提供了机会,使我们既可以获得稳定的财产,产生有利的现金流,也可以获得财产或地块,通过增值改造和重新开发或开发新的工业建筑来提高回报。可用空间的稀缺和限制租赁产品新结构的高壁垒都有助于在我们的目标范围内创造优越的长期供求基本面--南加州工业地产市场。凭借我们垂直整合的运营平台和广泛的增值投资和管理能力,我们相信我们能够利用市场的机遇来实现我们的目标。
2020年至今重点
收购
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• | 在2020年第一季度,我们从一群卖家那里收购了。10工业属性(“属性”)90万可租平方英尺,总购买价格为2.032亿美元. |
重新定位
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• | 第一季度2020,我们稳定了我们的两个增值重新定位属性,分别位于2455 conejo频谱街和635 8街,合并后20万可出租的平方英尺。 |
衡平法
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• | 在2020年第一季度,我们销售。2,206,957我们市面股票发行计划下的普通股8 080万美元,或大约$36.62每股。 |
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• | 在二零二零年三月,有关物业的收购事宜,我们已向卖方发出。1,406,170经营伙伴关系中有限合伙利益的共同单位6 330万美元和906,374新发行4.00%可赎回的可转换优先股在经营伙伴关系中的利益(“第2系列CPOP单位”)价值为4 080万美元. |
融资
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• | 2020年2月,我们修订了我们的高级无担保信贷安排,除其他外,将对无担保循环信贷贷款的总承付款从3.5亿美元增加到5亿美元,并将无担保循环信贷贷款的到期日从2021年2月延长至2024年2月。 |
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• | 在2020年3月,与收购房地产有关,我们承担了以下债务:4 470万美元。这四千四百七十万元由九项有抵押的固定利率按揭贷款组成,利率由3.70%到5.24%到期日从3.0年复一年8.3从假设的日期起数年。 |
影响未来运营效果的因素
COVID的影响-19
2020年3月11日,世界卫生组织宣布冠状病毒大流行,美国于2020年3月13日宣布对冠状病毒实施全国紧急状态。冠状病毒大流行严重影响了全球经济活动,加剧了金融市场的巨大波动和负面压力,并导致前所未有的失业,使许多人担心即将发生全球衰退。疫情的全球影响正在迅速演变,随着冠状病毒病例的继续查明,包括美国在内的许多国家作出了反应,实行隔离,强制企业和学校关闭,并限制旅行。
在我们所有工业地产所在的南加州,地方政府当局也作出反应,实行隔离、限制旅行、“就位”规则、限制可能继续经营的商业类型和(或)限制可能继续进行的建筑项目类型。我们无法预测目前实行的限制何时到期。此外,2020年3月,加州州长发布了第N-28-20号行政命令,授权地方市政当局对因受冠状病毒影响的租户不支付租金而对商业驱逐施加限制。针对这一行政命令,南加州的大多数市政当局规定暂停一切商业驱逐,并给予受冠状病毒影响的租户单方面推迟租房的权利,而紧急“住所”命令则有效,通常在当地紧急“安置住房”或类似命令结束后三至六个月内偿还。我们的一些租户利用了地方政府授权推迟租金的规定所提供的救济。
由于这些措施,冠状病毒的流行正直接或间接地对几乎每一个行业产生负面影响,包括我们的行业和我们的租户经营的行业,其中许多影响仍然不为人所知。此外,全球经济状况的潜在恶化以及信贷和金融市场、消费者支出以及其他未预料到的后果继续受到破坏和波动的影响仍然不为人所知。
在2020年第一季度,我们没有受到冠状病毒大流行的重大干扰。虽然我们目前无法完全估计冠状病毒大流行的影响和控制其蔓延的努力,以及加州紧急命令授权租户推迟租金,但我们的业务和我们的租户将受到以下影响:2020年5月3日我们采取了以下步骤,并看到了以下对我们的投资组合的影响(截至2020年3月31日,使用租户数量和按年计算的就地基准租金(定义如下):
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• | 我们有1,450年化基租(“abr”)2.568亿美元。ABR的定义/计算为每批租约的每月合同基准租金,但不包括任何租金减免。2020年3月31日乘以12。 |
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• | 我们收集97.9%2020年3月合同租金(其中包括合同基本租金和偿还房客费用)。 |
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• | 我们已收取租金或订立租金宽减协议,包括95.0%2020年4月合同租金(其中包括合同基本租金和偿还租户费用)。 |
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• | 我们已与206租户,代表20.1%或5 150万美元该报告涉及2020年4月和今后几个月,其结果如下: |
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◦ | 适用于.的应用350万美元合同基础租金的保证金; |
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◦ | 推迟合同基础租金330万美元。典型的延期期约为1至2个月,一般定于2020年第三或第四季度开始偿还。 |
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• | 截至二零二零年三月三十一日,我们向前十名租户中的八名收取了二零二零年四月的租金,并就另外两名前十名租户订立了租金宽减协议,容许租户按金申请合约基租,并容许日后加快现有合约租金优惠,并将余下的合约基租押后一至两个月。 |
| |
• | 除了上述的租金宽减协议外,我们亦有有待处理的租金宽减申请。114我们尚未为其订立租金宽免协议的租户,包括: |
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◦ | 70已于2020年4月支付租金的租户3.5%或890万美元ABR。 |
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◦ | 44未支付2020年4月租金的租户,代表2.5%或650万美元ABR。 |
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• | 我们不能确定有多少租户因需要而不付租金或推迟租金,而不是那些仅仅因需要而租房的租户。 |
他们利用当地加州政府规定的未经协议单方面推迟租金的权利。
我们正在继续审查和谈判114我们将根据我们对每个租户的具体情况的评估,继续执行租金减免协议。并非所有租客的租金宽减要求最终都会产生租金宽减协议,我们亦不会放弃我们在任何租契协议下的合约权利。到目前为止,到目前为止的收款和租金减免请求可能并不是任何未来时期的收款或请求的指示。
冠状病毒大流行的影响和遏制其蔓延的努力,以及加利福尼亚市政府使受冠状病毒影响的租户能够单方面推迟其租金,对我们2020年第二季度及其后的租金收入的影响,目前尚无法确定。围绕冠状病毒大流行的局势仍然动荡不定,我们正与租户和政府官员合作,积极管理我们的应对措施,评估对我们的财务状况和经营结果的潜在影响,以及我们的业务可能出现的不利发展。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
市场基本面
我们的经营业绩取决于南加州工业房地产市场的活跃。
近年来,充满活力的南加州工业地产行业继续显示出强劲的基本面。这些高壁垒的填充市场的特点是现有产品相对稀缺,一般以98%以上的入住率运作,加上由于土地和开发成本高,引入新供应的能力有限,而且由于更多的工业产权转为非工业用途而无法交付,市场上缺乏可开发的土地。因此,在我们的许多目标填充子市场中,可利用的工业供应继续减少,建筑交付量已达不到需求。与此同时,在冠状病毒大流行之前,我们的填充目标市场的潜在租户需求继续显示出增长,表现或驱动于过去几年强劲的再租赁价差和更新活动、区域经济的扩张、电子商务交易量和交货量的大幅增长,以及对消费者和企业的交货时间的进一步压缩,增加了最后一英里设施对及时实现的重要性。尽管我们在过去几年中在我们的目标填充市场中观察到了一些积极的趋势,但冠状病毒大流行和加利福尼亚市政府采取的行动,使受冠状病毒影响的租户能够单方面推迟租金,是前所未有的事件,目前无法确定对全球经济的最终影响,以及我们正在填充的南加州市场。虽然市场基本面在2020年第一季度总体上是积极的,但鉴于冠状病毒大流行,这可能不能代表市场在未来几个季度的走向。
在洛杉矶县,积极的市场基本面继续进入第一四分之一2020。尽管当季房客需求为负值,但房客需求仍保持在历史低位,平均要求租房率较季度略有上升。虽然冠状病毒大流行的最终影响存在很大不确定性,但洛杉矶县市场的稳定供求基本面使其在应对市场不确定性方面处于有利地位。
在奥兰治县,总体空置率略有上升,但仍处于历史低位,季度平均租赁费率略有下降。此外,租赁活动总额与2019年第四季度相比有所下降,这可能表明,由于与冠状病毒有关的商业和经济不确定性,一些租户正在等待交易。
在圣地亚哥,空置率与季度持平,平均要求租赁费比季度略有下降。
在文图拉县,季度空置率略有上升,平均要求租房率与季度持平。
最后,在内陆帝国,新的工业产品继续被市场很好地吸收。在内陆帝国西部,在我们经营的充满市场的内陆帝国西部,空置率保持在历史低位,平均要求租赁费比季度略有下降。我们一般不注重房地产位于内陆帝国东部的子市场,那里的土地和开发和建设管道的新供应是实质性的。
收购与增值-房地产的重新定位与开发
该公司的增长战略包括收购租赁的、稳定的房产以及具有增值机会的资产,以改善功能,并部署我们的价值驱动资产管理方案,以增加现金流和价值。此外,有时,我们可能会购买地块或土地过剩的土地,我们可以在那里建造新的建筑物,虽然我们不认为这是我们的业务的一个重要部分。收购可能包括单一房地产投资以及购买资产组合,其交易价值从大约1,000万美元的单地产投资到潜在价值数十亿美元的投资组合不等。该公司的地理重点仍然是南加州。然而,有时,投资组合可能会被收购,包括一定数量的南加州工业地产,其中可能包括位于填充南加州以外市场的一些资产。一般而言,如果非填充的南加州资产是作为更大投资组合的一部分而被收购的,该公司可以承保这些投资,并有可能在一段时间内处置这些资产,以便最大限度地将其核心重点放在填充南加州,同时努力采取适当步骤,满足REIT安全港的要求,以避免根据REIT税法进行禁止的交易。
我们的增长战略的一个关键组成部分是通过非市场和轻度营销的交易获得房产,这些交易通常在收购时以低于市场的占用或低于市场的租金运作,或者有短期租约展期,或者通过功能或实体的重新定位和改进提供增值的机会。通过各种重新开发、重新定位以及专业租赁和营销策略,我们寻求提高房地产对潜在租户的功能和吸引力,并在一段时间内稳定在符合或超过市场价格的入住率。
重新定位可以包括对一项财产的一系列改进。这可能包括对一项财产进行全面的结构改造,使大面积的未充分利用的空间转变为一系列较小和功能更强的空间,或者可能包括创造更多的面积,使房地产场地现代化,消除功能陈旧,增加或加强装载区和卡车通道,加强消防-生命-安全系统或其他增值的改进。因为每一次重新定位努力都是独特的和基于财产、目标租户和一般市场和特定次级市场的总体趋势所确定的。重新定位对我们的租金收入和入住率的时间和影响各不相同,因此将影响到我们在不同时期的业务结果的比较,而且可预见性有限。
截至2020年3月31日, 九 我们的财产正处于重新定位或发展的不同阶段二我们的物业正处于租约阶段。此外,我们预计会展开有关的发展工作。二未来几年还会有更多的房产。下表列出了这些属性的摘要,以及二在2020年第一季度稳定下来的房产七2019年期间稳定下来的财产,因为这些稳定的时间直接影响到我们目前和比较的业务结果。除了下表中的属性外,我们还有一系列价值较小的空间--增值、重新定位或翻新,由于它们的体积较小,以及相对名义上的停机时间,在下文中没有列出,然而,总体上来说,可能是相当大的。
冠状病毒流行和旨在防止其蔓延的限制,包括对我们雇员的影响,可能造成建筑材料或建筑服务的延误或费用增加,这可能对我们按计划、在预算上或对我们的重新定位和发展项目继续或完成建设的能力产生不利影响。虽然某些类型的建筑项目在冠状病毒大流行期间被认为是必不可少的,而且仍得到加利福尼亚州的允许,但我们任何一个子市场的政府当局今后的命令可能要求我们停止正在进行的项目的建设。此外,大多数市政当局需要更长时间才能发放施工许可证和完成检查,因为他们的雇员允许远程检查,检查偶尔会出现延误,这将对项目的完工时间产生影响。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
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| | | | | | 预计施工期(1) | | |
财产(次级市场) | | 市场 | | 估计新发展可租平方尺(2) | | 启动 | | 完井 | | 租赁财产共计3/31/20 |
当前发展: | | | | | | | | | | |
潘恩大道(圣费尔南多谷) | | 拉 | | 111,024 |
| | 3Q-2019 | | 4Q-2021 | | —% |
851劳伦斯道(文图拉)(3) | | vc | | 90,856 |
| | 2Q-2018 | | 4Q-2020 | | —% |
打结街12821号(西法团)(3) | | 总干事 | | 164,368 |
| | 1Q-2019 | | 4Q-2020 | | —% |
合并(内陆帝国西部)(4) | | 某人 | | 333,491 |
| | 2Q-2019 | | 3Q-2020 | | —% |
415号汽车大道(圣加布里埃尔谷)(3) | | 拉 | | 96,950 |
| | 4Q-2019 | | 3Q-2021 | | —% |
当前发展总额 | | | | 796,689 |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | |
未来发展: | | | | | | | | | | |
9615诺沃克大道(中部-县)(3)(5) | | 拉 | | 201,808 |
| | 2021 | | 2022 | | 69% |
阿祖萨峡谷路4416号(圣加布里埃尔谷)(3) | | 拉 | | 128,350 |
| | 1Q-2021 | | 4Q-2021 | | 100% |
未来发展总额 | | | | 330,158 |
| | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 预计施工期(1) | | |
财产(次级市场) | | 市场 | | 物业可租平方尺共计 | | 空置可租平方尺 在重新定位/租赁下 | | 启动 | | 完井 | | 租赁财产共计3/31/20 |
当前重新定位: | | | | | | | | | | | | |
卡门尼塔道16121号(中县) | | 拉 | | 109,780 |
| | 57,855 |
| | 1Q-2019 | | 2Q-2020 | | 47% |
10015华伦法庭(中区) | | SD | | 106,412 |
| | 106,412 |
| | 2Q-2019 | | 2Q-2020 | | —% |
北红胶街1210号(北法团) | | 总干事 | | 64,570 |
| | 64,570 |
| | 1Q-2020 | | 2Q-2020 | | —% |
金石广场727号(南湾)(6) | | 拉 | | 45,160 |
| | 45,160 |
| | 1Q-2020 | | 4Q-2020 | | —% |
总电流重新定位 | | | | 325,922 |
| | 273,997 |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
租赁阶段: | | | |
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| |
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| | | | | | |
谢尔曼大道29003号(圣费尔南多谷) | | 拉 | | 68,123 |
| | 68,123 |
| | 3Q-2018 | | 4Q-2019 | | —% |
7110 E.Rosecrans大道-B单元(南湾) | | 拉 | | 74,856 |
| | 37,417 |
| | 1Q-2019 | | 3Q-2019 | | 50% |
总租赁阶段 | | | | 142,979 |
| | 105,540 |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
总电流重新定位和租赁阶段 | | | | 468,901 |
| | 379,537 |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
稳定:(7) | | 市场 | | 稳定可租平方英尺 | | | | 稳定周期 | | 租赁财产共计3/31/20 |
康乔频谱街2455号(文图拉) | | vc | | 98,218 |
| | — |
| | 1Q-2020 | | 100% |
第8街635号(圣费尔南多谷) | | 拉 | | 72,250 |
| | — |
| | 1Q-2020 | | 100% |
2020年总数稳定 | | | | 170,468 |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | |
纳尔逊大道14748-14750号-(圣加布里埃尔谷) | | 拉 | | 201,990 |
| | — |
| | 1Q-2019 | | 100% |
1998测量师道(文图拉) | | vc | | 56,306 |
| | — |
| | 1Q-2019 | | 100% |
菲格罗亚街15401号(南湾) | | 拉 | | 38,584 |
| | — |
| | 1Q-2019 | | 100% |
1332-1340落基角径(北SD) | | SD | | 73,747 |
| | — |
| | 1Q-2019 | | 100% |
加新街1580号(南湾) | | 拉 | | 43,787 |
| | — |
| | 3Q-2019 | | 100% |
3233橡树使命大道。-3233股(文图拉) | | vc | | 109,636 |
| | — |
| | 4Q-2019 | | 97% |
锦绣街2722号(机管局) | | 总干事 | | 116,575 |
| | — |
| | 4Q-2019 | | 50% |
2019年稳定共计 | | | | 640,625 |
| | | | | | |
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(1) | 由于若干因素,包括但不限于许可需求、施工延误、范围变化和其他不可预见的情况,估计施工期可能会发生变化。 |
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(3) | 截至2020年3月31日,这些项目的现有建筑共有343,548平方英尺,包括在我们的投资组合中的可租赁面积。包括以下项目:劳伦斯851号(49,976平方英尺)、纽特街12821号(120,800平方英尺)、汽车大道415号(63,900平方英尺)、诺沃克大道9615号。(38,362平方呎)及4,416号Azusa峡谷道(70,510平方呎)就每项工程而言,我们打算在兴建新建筑物前,先清拆现有的楼宇。 |
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(4) | 合并是一个完全有资格的工业发展用地,我们正在建设中的六座工业建筑,共计333491平方英尺。 |
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(5) | 诺沃克大道9615号,占地10.26英亩,共有三座建筑。38,362可出租的平方英尺。在2019年1月,我们将租户的月租改为期限租约,有效期为2021年3月31日。我们将拆除现有的建筑物并建造一座新的201,808本土地租约终止后,可出租的平方呎建筑物。 |
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(6) | 我们收购了金石广场701-727号六三结束的几个月2020年3月31日。上述信息与六位于京诗广场727号的建筑物。 |
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(7) | 我们认为在(I)入伙率达90%,或(Ii)建筑工程完成后1年内,重新安置物业的情况会较为稳定。 |
由于重新定位或再开发活动而无法运作的财产,可在开发和建造期间获得不同程度的利息、保险和房地产税资本化。由于增值收购而导致的重新定位和重建活动的增加,可能会导致未来期间符合利息、保险和税收资本化条件的资产余额增加。90万美元利息费用和30万美元期间的保险和房地产税支出三结束的几个月2020年3月31日分别与我们的重新定位和重建项目有关。
租金收入
我们的经营业绩主要取决于从我们的资产组合中产生的租金收入。这些物业所产生的租金收入数额受到我们维持或提高我们房产的占用水平和租金率的能力的影响,这将取决于我们是否有能力以优惠的价格租用空置空间和重新租赁到期的空间。
入住率
截至2020年3月31日,我们的合并投资组合,包括下一段所述的重新定位的空间,大致是95.2%被占用,而我们的稳定的合并投资组合,不包括这样的空间大约是97.4%使用中。我们相信,增加物业入住率的机会,将是未来收入增长的重要动力。推动这一增长的机会将来自于最近完成的重新定位项目的租赁,以及目前正在建设中的重新定位和开发项目的完成和租赁。
如下表所概述的那样收购与增值-房地产的重新定位与开发“以上,截至2020年3月31日, 九我们的财产110万竣工后的可出租面积正在重新定位或开发中,并有两个附加的房产组合。10万可出租的平方英尺正在租赁中。这些空置的重新定位空间和租赁空间11物业集中在我们的洛杉矶,奥兰治县,文图拉和圣地亚哥市场,并代表2.2%到目前为止,我们的综合投资组合的总面积2020年3月31日。包括这些空置的重新定位空间和租赁空间11物业,我们的加权平均入住率2020年3月31日,在洛杉矶,奥兰治县,文图拉和圣地亚哥96.7%, 91.2%, 94.8%和90.5%分别。不包括这些空置的重新定位空间和租赁空间11物业,我们的加权平均入住率2020年3月31日,在这些市场98.5%, 96.4%, 96.8%和93.9%分别。我们相信,我们未来长远增长的一个重要部分,将来自这些项目的完成,以及透过找出或取得新的重建和重新定位机会,无论是在我们现有的投资组合中,还是透过新的投资项目,而这些投资可能会因不同时期而有所不同,但须视乎市场情况而定。
未进行重新定位的房产的入住率受到我们南加州填充市场的地区和当地经济状况的影响。在过去几年中,洛杉矶、奥兰治和圣迭戈县的市场继续显示出历史上的低空置率和正吸收,这是由于租户需求高,加上产品供应不足。因此,我们在这些市场的物业大致上显示出类似的趋势。虽然我们认为,提高我们房产的入住率和租金率的机会将是未来收入增长的重要推动力,但不能保证最近的积极市场趋势将继续下去,部分原因是冠状病毒大流行及其对全球经济和我们当地充斥的南加州市场的影响。
租赁活动和租金
下表列出了我们的新租约和续签租约的租赁活动。三结束的几个月2020年3月31日: |
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| | 新租约 |
四分之一 | | 数 租赁 | | 可租平方英尺 | | 加权平均租赁条款 (以年份计) | | 每平方英尺有效租金(1) | | GAAP租赁摊铺(2)(4) | | 现金租赁(3)(4) |
Q1-2020 | | 47 |
| | 424,435 |
| | 4.3 |
| | $ | 12.46 |
| | 33.5 | % | | 22.1 | % |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 续期租约 | | 过期租约 | | 保留率(7) |
四分之一 | | 数 租赁 | | 可租平方英尺 | | 加权平均租赁条款 (以年份计) | | 每平方英尺有效租金(1) | | GAAP租赁摊铺(2)(5) | | 现金租赁(3)(5) | | 数 租赁 | | 可租平方英尺(6) | | 可租平方英尺 |
Q1-2020 | | 60 |
| | 1,169,923 |
| | 4.3 |
| | $ | 12.28 |
| | 37.2 | % | | 24.8 | % | | 107 |
| | 1,685,186 |
| | 79.7 | % |
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(1) | 每平方英尺有效租金是根据公认会计原则在租赁期限内计算的平均基本租金,以每年每平方英尺美元表示。包括本季度执行的所有新租约和续签租约。 |
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(2) | 计算为新租约或续签租约的GAAP租金与到期租约相同空间的到期GAAP租金之间的变化。 |
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(3) | 以新租契或续期租契的起始现金租金与同一空间的到期租契的到期现金租金之间的变动计算。 |
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(4) | 期间执行的新租约的GAAP和现金再租赁价差三结束的几个月2020年3月31日,排除14合租249,537没有可比租赁数据的可租平方英尺。其中14不包括租约,二合租65,494可出租的平方英尺是最近重新定位的空间的租约。可比租赁一般不包括:(1)我们拥有的从未占用过的空间;(2)最近重新定位/重新开发的空间;(3)空置一年以上的空间;或(4)租赁期限短于6个月的空间。 |
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(5) | 期间执行的续订租约的GAAP和现金再租赁租金利差三结束的几个月2020年3月31日,不包括一没有可比租赁数据的土地租赁。可比租赁一般不包括:(1)具有不同租赁结构的空间或(2)租赁期限短于6个月的空间。 |
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(6) | 包括三租赁总额198,762期间过期的可租平方英尺三结束的几个月2020年3月31日,在每个租户空出后,该空间被安置在重新定位中。 |
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(7) | 留存额计算为续订租赁面积加搬迁/扩建面积,除以该期间到期租约的面积。保留不包括与租户腾空后重新定位的空间相关的到期租约。 |
我们的租赁活动既受到我们的重建和重新定位努力的影响,也受到市场条件的影响。当我们重新定位一个属性时,它的空间可能无法出租,直到我们重新定位工作完成为止。在三结束的几个月2020年3月31日,我们稳定了2455号Conejo频谱街和635号第8街170,468可出租的平方英尺。截至2020年3月31日,我们有四目前的重新定位项目和五估计从2020年第二季度到2021年第四季度的建设完工期的发展项目。另外,我们二物业租赁阶段。根据目前的市场活动,我们预计这些物业将对我们的租赁活动和创收产生积极影响,因为我们完成了增值重新定位计划,并将这些物业投入服务。然而,冠状病毒大流行对完成这些项目的时间和我们能够谈判租约的租金的最终影响是不确定的。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
预定租赁期
在租约期满的情况下,我们重租土地的能力会受到市场的经济和竞争条件,以及个别物业的相对可取性的影响,这可能会影响我们的经营结果。2020年3月31日,从2020年及其后开始的10个完整和部分日历年中的每一年,加上现有和目前重新定位的空间。
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租赁期满年 | | 到期租约数目 | | 可租平方英尺共计(1) | | 占总拥有平方英尺的百分比 | | 年化基本租金(2) | | 占年度基准租金总额的百分比(3) | | 每平方英尺按年计算的基本租金(4) |
空置(5) | | — |
| | 808,792 |
| | 2.9 | % | | $ | — |
| | — | % | | $ | — |
|
电流重新定位(6) | | — |
| | 508,673 |
| | 1.9 | % | | $ | — |
| | — | % | | $ | — |
|
MTM租户(7) | | 62 |
| | 104,180 |
| | 0.4 | % | | $ | 1,386 |
| | 0.5 | % | | $ | 13.30 |
|
2020年剩余时间 | | 245 |
| | 2,379,845 |
| | 8.7 | % | | $ | 21,688 |
| | 8.4 | % | | $ | 9.11 |
|
2021 | | 347 |
| | 5,429,888 |
| | 19.8 | % | | $ | 50,924 |
| | 19.8 | % | | $ | 9.38 |
|
2022 | | 337 |
| | 3,931,068 |
| | 14.3 | % | | $ | 41,722 |
| | 16.3 | % | | $ | 10.61 |
|
2023 | | 218 |
| | 3,307,995 |
| | 12.1 | % | | $ | 36,955 |
| | 14.4 | % | | $ | 11.17 |
|
2024 | | 117 |
| | 3,704,700 |
| | 13.5 | % | | $ | 35,434 |
| | 13.8 | % | | $ | 9.56 |
|
2025 | | 58 |
| | 2,322,882 |
| | 8.5 | % | | $ | 19,894 |
| | 7.8 | % | | $ | 8.56 |
|
2026 | | 20 |
| | 1,138,026 |
| | 4.1 | % | | $ | 10,873 |
| | 4.2 | % | | $ | 9.55 |
|
2027 | | 11 |
| | 669,948 |
| | 2.4 | % | | $ | 5,827 |
| | 2.3 | % | | $ | 8.70 |
|
2028 | | 6 |
| | 348,447 |
| | 1.3 | % | | $ | 3,301 |
| | 1.3 | % | | $ | 9.47 |
|
2029 | | 7 |
| | 515,599 |
| | 1.9 | % | | $ | 5,603 |
| | 2.2 | % | | $ | 10.87 |
|
此后 | | 22 |
| | 2,259,093 |
| | 8.2 | % | | $ | 23,226 |
| | 9.0 | % | | $ | 10.28 |
|
综合投资组合共计 | | 1,450 |
| | 27,429,136 |
| | 100.0 | % | | $ | 256,833 |
| | 100.0 | % | | $ | 9.84 |
|
| |
(2) | 按租赁条款按每月订约基础租金(减租前)计算,2020年3月31日,乘以12.不包括广告牌和天线收入及房客偿还款。以千计。 |
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(3) | 按本表所列年度基准租金计算,除以截至2020年3月31日. |
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(4) | 该等租契的年化基准租金除以该等租契的占用面积2020年3月31日. |
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(5) | 表示空缺空间(未在重新定位下)2020年3月31日。包括新租约29,973已签署但尚未开始租用的可租平方英尺2020年3月31日. |
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(6) | 代表30万我们物业可出租的空置面积被归类为当前的重新定位和20万在兴建新建筑物之前,我们打算拆卸的可租面积2020年3月31日。请参阅“收购和增值-房地产的重新定位和开发“有关这些属性的摘要。不包括稳定的财产和租赁财产。 |
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(7) | 表示按月租契(“MTM”)租赁的租客或持有保留租约的租客。62MTM租赁,55MTM租赁合计57,690我们的酒店位于奥克斯纳德街(Oxnard Street)14723-14825号,面积小,面积小,我们通常只租赁MTM。 |
截至2020年3月31日,除了80万在我们的投资组合中现有可用空间的可租平方英尺和50万在当前重新定位下的可出租面积的空置空间,租赁代表8.7%和19.8%在我们的投资组合中,可出租面积的总和将分别在2020年和2021年到期。在三结束的几个月2020年3月31日,我们更新了60租赁1,169,923可出租的平方英尺,导致79.7%保留率在这段期间,我们的留用率受到本港多个主要市场的低空缺率及高需求的影响。在三结束的几个月2020年3月31日,新租约和续期租约的加权平均期限为4.3我们预计未来的新租约和续约租约将有类似的条款。
计划在2020年剩余时间和2021年到期的租约约为8.4%和19.8%我们的投资组合的ABR总额分别为2020年3月31日。我们估计,按加权平均计算,2020年剩余时间和2021年到期的租约的就地租金目前低于目前的市场要价,
虽然个别单位或物业,在任何特定的子市场内,目前可以租赁以上,下面,或在当前市场要求在该子市场内的费率。
如上文“市场基本面”一节所述,2020年第一季度市场动态总体上是积极的。然而,由于冠状病毒大流行造成的不确定性,这可能不能代表未来几个季度的市场走向。因此,尽管我们仍然预计2020年剩余时间将出现正更新率和租赁息差,但我们不能保证它们将与我们在2020年第一季度和2020年之前所经历的租金和租赁息差一样强劲。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
我们市场的情况
我们投资组合中的资产主要位于南加州的填充市场。经济或其他条件的积极或消极变化,包括冠状病毒大流行的影响,以及相关的国家和地方政府的反应,不利的天气条件和这个市场上的自然灾害,都可能影响我们的整体表现。
财产费用
我们的物业费用一般包括水电费、房地产税、保险、工地维修和维修费,以及间接费用的分配。对于大部份物业来说,我们的物业开支部分是透过租客租契的三重净值规定或经修改的总开支偿还额收回的。我们的大部分租约还包括合同约定的每年3%的租金上涨,这意味着,在一定程度上,有助于缓解随着时间推移房地产费用的潜在增长。不过,我们的租约条款各有不同,在某些情况下,我们可能会承担物业开支。我们的整体财政业绩,会受到我们能够把物业开支转嫁给租户的程度所影响。
应税REIT子公司
截至2020年3月31日,我们的经营伙伴关系间接和全部拥有Rexford工业不动产和管理公司,我们称之为服务公司。我们与我们的服务公司一起,选择将我们的服务公司视为联邦所得税的应税REIT子公司。应纳税的REIT子公司一般可以向我们的租户提供非习惯和其他服务,并从事我们不能直接从事的活动,而不影响我们作为REIT的资格,只要应税REIT子公司不得经营或管理住宿设施或医疗设施,或提供经营住宿设施或保健设施的任何品牌的权利。我们将来可能会成立更多的应税REIT子公司,我们的经营伙伴关系可能会将其在某些全资子公司或其资产中的部分或全部利益贡献给我们的服务公司。在75%或95%的毛收入测试中,我们的应税REIT子公司赚取的任何收入将不包括在我们的应纳税所得额中,除非该收入作为股息分配给我们,在这种情况下,这类股息收入将符合95%的条件,但不包括75%的总收入测试。由于应纳税的REIT子公司需要缴纳联邦所得税,而州和地方所得税(适用的话)作为普通公司,我们的应税REIT子公司的收入一般要比我们其他子公司的收入高出一个税额。我们的应税REIT子公司是一家C公司,需要缴纳联邦和州所得税。然而,它有一个累积的未确认的净业务亏损结转,因此没有为三结束的几个月2020年3月31日和2019.
关键会计政策
按照公认会计原则编制财务报表,要求管理层在某些情况下对财务报表之日报告的资产和负债数额以及报告期报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际数额可能与这些估计和假设不同。管理部门根据现有资料和截至本函所述日期认为合理的各种假设,对这些估计数进行持续评估。此外,类似业务的其他公司可能会采用不同的评估政策和方法,这可能会影响我们的经营结果和财务状况与其他公司的结果的可比性。
在我们2019在表格10-K的年度报告中,我们确定了一些重要的会计政策,这些政策影响到我们在编制综合财务报表时使用的某些更重要的估计和假设。在本报告所述期间,我们没有对我们的关键会计政策作出任何重大修改。
业务结果
由于以下因素的影响,我们的综合经营业绩往往不可比:(一)购置财产;(二)财产处置;(三)在比较报告期内为重新定位、再开发或开发而停用的财产。我们的“总投资组合”是指在报告所述期间拥有的所有财产。为了消除由于收购、处置和重新定位/开发而造成的总投资组合变化的影响,并为了突出我们正在进行的业务的经营结果,我们分别提出了我们的“稳定的同一资产组合”的结果。
为三结束的几个月2020年3月31日和2019,我们的稳定的同属性投资组合包括我们在2019年1月1日至2019年1月1日期间全资拥有的工业投资组合中的所有资产。2020年3月31日,在2019年1月1日之前稳定下来,其中包括161属性聚合1 980万可出租的平方英尺。我们稳定的同一物业组合的结果不包括在2019年1月1日至2019年1月1日期间购买或出售的任何物业2020年3月31日,在2019年或2020年期间,目前、以前或将被归类为重新定位、开发或租赁的财产、利息收入、利息费用以及公司的一般和行政费用。除了包含在稳定的同一属性投资组合中的属性外,我们的总投资组合还包括50属性聚合620万在2019年1月1日至2019年1月1日期间购买的可租平方英尺2020年3月31日,以及四属性聚合20万2019年1月1日至2019年1月1日期间出售的可租平方英尺2020年3月31日.
截至2020年3月31日和2019,我们的稳定的相同属性投资组合的占用率大约是98.0%和98.1%分别。最后三个月2020年3月31日和2019,我们的稳定的同属性组合加权平均占用率大约是98.0%和97.8%分别。
截至三个月的比较2020年3月31日三个月前2019年3月31日
下表总结了截止三个月的稳定的同属性投资组合和总投资组合的历史操作结果。2020年3月31日和2019(千美元):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 稳定同性质投资组合 | | 投资组合总额 |
| | 三个月到3月31日, | | 增加/(减少) | | % | | 三个月到3月31日, | | 增加/(减少) | | % |
| | 2020 | | 2019 | | | 变化 | | 2020 | | 2019 | | | 变化 |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 57,778 |
| | $ | 55,693 |
| | $ | 2,085 |
| | 3.7 | % | | $ | 77,490 |
| | $ | 59,604 |
| | $ | 17,886 |
| | 30.0 | % |
管理、租赁和发展服务 | | — |
| | — |
| | — |
| | — | % | | 93 |
| | 102 |
| | (9 | ) | | (8.8 | )% |
利息收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — | % | | 97 |
| | 657 |
| | (560 | ) | | (85.2 | )% |
总收入 | | 57,778 |
| | 55,693 |
| | 2,085 |
| | 3.7 | % | | 77,680 |
| | 60,363 |
| | 17,317 |
| | 28.7 | % |
营业费用 | | | | | | | | | | | | | | | |
|
财产费用 | | 13,139 |
| | 12,639 |
| | 500 |
| | 4.0 | % | | 18,114 |
| | 13,812 |
| | 4,302 |
| | 31.1 | % |
一般和行政 | | — |
| | — |
| | — |
| | — | % | | 9,317 |
| | 7,344 |
| | 1,973 |
| | 26.9 | % |
折旧和摊销 | | 19,815 |
| | 20,008 |
| | (193 | ) | | (1.0 | )% | | 27,523 |
| | 21,996 |
| | 5,527 |
| | 25.1 | % |
业务费用共计 | | 32,954 |
| | 32,647 |
| | 307 |
| | 0.9 | % | | 54,954 |
| | 43,152 |
| | 11,802 |
| | 27.3 | % |
其他费用 | | | | | | | | | | | | | | | | |
购置费用 | | — |
| | — |
| | — |
| | — | % | | 5 |
| | 23 |
| | (18 | ) | | (78.3 | )% |
利息费用 | | — |
| | — |
| | — |
| | — | % | | 7,449 |
| | 6,471 |
| | 978 |
| | 15.1 | % |
总开支 | | 32,954 |
| | 32,647 |
| | 307 |
| | 0.9 | % | | 62,408 |
| | 49,646 |
| | 12,762 |
| | 25.7 | % |
净收益 | | $ | 24,824 |
| | $ | 23,046 |
| | $ | 1,778 |
| | 7.7 | % | | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
| | $ | 4,555 |
| | 42.5 | % |
租金收入
在2019年1月1日,我们采用了会计准则编纂主题842:租约(“ASC 842”),采用了修改后的追溯方法,并选择了ASC 842中的“非分离实用权宜之计”,以缓解在满足某些标准的情况下将租赁合同和非租赁部分分开的要求。因此,在我们的综合业务报表中,我们将根据租客租赁获得的所有租金收入,包括房客偿还款,作为“租金收入”的一个单独部分进行核算和列报。在采用ASC 842之前,我们在合并业务报表中分别列出了租金收入、房客偿还款和其他与租赁有关的收入。
下表报告了2020年和2019年租金收入的细目,如采用ASC 842(千美元)之前所报告的那样。我们认为,以下租金收入的列报方式不是,也不是打算按照公认会计原则编制的。我们之所以提供这些信息,是因为我们相信管理层、投资者、证券分析师和其他有关方面经常使用这些信息来评估公司的业绩。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 稳定同性质投资组合 | | 投资组合总额 |
| | 三个月到3月31日, | | 增加/(减少) | | % | | 三个月到3月31日, | | 增加/(减少) | | % |
范畴 | | 2020 | | 2019 | | | 变化 | | 2020 | | 2019 | | | 变化 |
租金收入(1) | | $ | 49,165 |
| | $ | 46,868 |
| | $ | 2,297 |
| | 4.9 | % | | $ | 65,255 |
| | $ | 50,286 |
| | $ | 14,969 |
| | 29.8 | % |
房客偿还款(2) | | 8,421 |
| | 8,569 |
| | (148 | ) | | (1.7 | )% | | 11,993 |
| | 9,041 |
| | 2,952 |
| | 32.7 | % |
其他收入(3) | | 192 |
| | 256 |
| | (64 | ) | | (25.0 | )% | | 242 |
| | 277 |
| | (35 | ) | | (12.6 | )% |
租金收入 | | $ | 57,778 |
| | $ | 55,693 |
| | $ | 2,085 |
| | 3.7 | % | | $ | 77,490 |
| | $ | 59,604 |
| | $ | 17,886 |
| | 30.0 | % |
我们稳定的同属性投资组合和投资组合的总租金收入增加通过210万美元,或3.7%,和1 790万美元,或30.0%分别在三个月内2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日,理由如下:
(1)租金收入
我们稳定的同属性投资组合和投资组合的总租金收入增加通过230万美元,或4.9%,和1 500万美元,或29.8%分别在三个月内2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日。这个增加在我们稳定的物业投资组合中,租金收入主要是增加s新租约及续期租契的平均租金率,而在较低程度上,则为增加投资组合在可比期间的加权平均占用率。我们的投资组合租金收入总额也是积极受50我们在2019年1月1日期间收购的房产2020年3月31日.
我们正在继续监测冠状病毒流行的潜在影响和旨在防止其蔓延的限制措施,以及加州地方政府命令的影响,即向受冠状病毒影响的租户提供延期租金的能力,暂停驱逐、占用、租金和收取租金。在我们的投资组合中,在截至2020年3月31日的三个月里,我们获得了大量的租金收入。截至2020年5月3日,我们已收取租金或与代表95.0%到2020年4月,合同租金尚未出现任何显著或重大变化。有关部分租客的停业问题,我们曾与这些租户及符合某些既定准则的要求减免租金的租户进行讨论,我们现提供以下合约基租宽减方案:(I)将其保证金应用于合约基准租金;(Ii)加快日后的合约租金优惠,以支付合约基准租金;(Iii)延迟合约基准租金;及(Iv)上述方案的不同组合。虽然我们现正并会继续积极参与有关这段期间未收租金的收租工作,以及与某些要求减免租金的租户合作,但我们不能保证这些努力或我们在未来期间的努力会成功,尤其是在冠状病毒流行和旨在防止其蔓延的限制持续较长时间的情况下。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
(2)房客偿还款
我们稳定的房产组合房客偿还收入减少通过$148 000,或1.7%,我们的投资组合房客偿还款总额增加了300万美元,或32.7%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日。这个减少在我们稳定的同一房产组合中,房客偿还收入主要是由于在完成上一年度可收回费用对账方面的时间差异,可收回业务费用的增加和可比期间加权平均占用率的增加部分抵消了这一差异。我们的投资组合租户偿还收入总额也受到从50我们在2019年1月1日和2020年3月31日.
(3)其他收入
我们稳定的同性质投资组合和总投资组合其他收益减少通过10万美元,或25.0%,和$35万,或12.6%分别在三个月内2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日,主要原因是迟交费用收入减少。
管理、租赁和发展服务
我们的投资组合管理、租赁和发展服务总收入减少了9,000元,或8.8%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日.
利息收入
利息收入减少60万美元,或85.2%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日,主要原因是投资于货币市场账户的平均现金余额减少。
财产费用
我们稳定的同性质资产组合和总投资组合财产费用增加通过50万美元,或4.0%,和430万美元,或31.1%分别在三个月内2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日。这个增加在我们稳定的同一物业投资组合中,物业费用主要是由于与加州提案13有关的房地产税费用增加,公用事业费用增加和保险费用增加。我们的总投资组合财产费用也受到来自50我们在2019年1月1日期间收购的房产2020年3月31日.
一般和行政
我们的投资组合总额-一般和行政费用增加通过200万美元,或26.9%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日,主要原因是非现金权益补偿费用增加,薪资相关费用因员工人数增加和应计奖金费用增加而增加。
折旧和摊销
我们的稳定资产组合折旧和摊销费用减少通过20万美元,或1.0%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日主要原因是,在2019年1月1日之后,我们的某些物业与收购相关的租赁无形资产被完全折旧,但因在2019年1月1日之后投入服务的基本建设改进而增加的折旧费用部分抵消了折旧费用的增加。我们的投资组合折旧和摊销费用总额增加通过550万美元,或25.1%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日,主要是由于50我们在2019年1月1日期间收购的房产2020年3月31日.
购置费用
我们的投资组合收购费用总额减少通过一万八千元,或78.3%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日.
利息费用
我们的投资组合利息支出总额增加通过100万美元,或15.1%,在三个月内结束2020年3月31日,与截止的三个月相比2019年3月31日,主要是由于我们在2019年7月完成的1亿美元高级债券的私人配售增加了100万美元,以及由于假定4 470万美元作为对获得债务的考虑的一部分10属性2020年3月5日,部分抵销了与我们重新定位和重建物业有关的资本化利息增加30万元。
非GAAP补充措施:业务资金
我们根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)制定的标准计算可归属普通股股东的业务资金(“FFO”)。FFO是指净收益(亏损)(按照美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)计算),不包括出售应折旧经营财产、减值损失、房地产相关折旧和摊销(不包括递延融资费用摊销)和未合并合资企业调整后的损益。
管理层采用财务报告办公室作为补充业绩计量,因为在不包括房地产相关折旧和摊销、财产处置损益和资产减值的情况下,它提供了一种业绩计量,与上年相比,它反映了入住率、租金和运营成本的趋势。我们亦相信,作为公认的衡量其他REITs表现的指标,FFO可被投资者用作比较我们与其他REITs的经营表现的基础。
然而,由于FFO不包括折旧和摊销,既不反映因使用或市场条件而引起的财产价值的变化,也不反映维持我们财产经营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平,所有这些都具有实际的经济影响,并可能对我们的经营结果产生重大影响,因此,财务财务办公室作为衡量我们业绩的一种衡量标准的效用是有限的。其他股权REITs可能不会像我们那样按照NAREIT定义计算或解释FFO,因此,我们的FFO可能无法与其他REITs的FO相比。FFO不应被用作衡量我们的流动性,也不应表示可用于满足我们的现金需求的资金,包括我们支付股息的能力。
下表列出了根据公认会计原则计算和提出的最直接可比财务计量-净收入-与财务报告办公室的对账情况(千):
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| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
净收益 | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
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加: | | | |
折旧和摊销 | 27,523 |
| | 21,996 |
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业务资金(FFO) | $ | 42,795 |
| | $ | 32,713 |
|
减:优先股股利 | (3,636 | ) | | (2,423 | ) |
减:可归因于非控制权益的财务条例(1) | (1,450 | ) | | (733 | ) |
减:可归因于参与证券的FFO(2) | (195 | ) | | (176 | ) |
可归因于普通股股东的财务报告 | $ | 37,514 |
| | $ | 29,381 |
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| |
(1) | 非控制权益代表:(I)公司经营伙伴关系中由公司以外的单位持有人拥有的未偿共同单位的持有人;(Ii)第1系列CPOP单元和第2系列CPOP单元的持有人。 |
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(2) | 参股证券包括限制股、未归属的LTIP单位和未归属的业绩单位的未归属股份。 |
非GAAP补充措施:NOI和Cash NOI
营业收入净额(“NOI”)是一项非GAAP计量,包括直接归属于我们房地产的收入和费用。NOI按租金收入减去财产费用(利息支出、折旧和摊销前)计算。
我们使用NOI作为一项补充业绩衡量标准,因为在不包括房地产折旧和摊销费用、一般和行政费用、利息费用、出售房地产和其他非经营项目的损益时,它提供了一种业绩计量,与上年相比,它反映了入住率、租金和运营成本的趋势。我们还认为,NOI将有助于投资者比较我们的经营业绩和其他REITs的经营业绩。然而,NOI不包括折旧和摊销费用,也没有记录因使用或市场条件而引起的财产价值的变化,NOI作为衡量我们业绩的指标的效用也是有限的。其他股本REITs可能不会以类似的方式计算NOI,因此,我们的NOI可能无法与其他REITs的NOI相比。因此,NOI只应被看作是对净收入的一种补充,作为衡量我们的表现的一种指标,而NOI不应被用作衡量我们的流动性的一种衡量标准,因此,我们的NOI可能无法与其他REITs的NOI相媲美。因此,NOI只应被看作是对净收入的一种补充,作为我们业绩的一种衡量标准。它也不表示可用于满足我们的现金需求的资金。根据公认会计原则,NOI不应用作业务活动现金流量的替代品。
NOI基于收付实现(“现金NOI”)是一种非GAAP度量,我们通过从NOI中增减以下项目来计算:I)公允价值租赁收入和(Ii)直线租赁收入调整。我们使用现金NOI和NOI作为补充绩效度量。现金NOI不应用作衡量我们的流动性的指标,也不应表示可用于满足我们的现金需求的资金。Cash NOI不应用于替代根据GAAP计算的经营活动中的现金流量。
下表列出了包括NOI在内的收入和支出项目以及计算现金NOI的调整数(单位:千):
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| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
租金收入 | $ | 77,490 |
| | $ | 59,604 |
|
财产费用 | 18,114 |
| | 13,812 |
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净营业收入 | $ | 59,376 |
| | $ | 45,792 |
|
(以下)市场租赁无形资产摊销净额 | (2,402 | ) | | (1,751 | ) |
直线租金收入调整 | (1,672 | ) | | (2,067 | ) |
现金净营业收入 | $ | 55,302 |
| | $ | 41,974 |
|
下表列出了根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量-净收入与NOI和现金NOI的对账情况(千):
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| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
净收益 | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
|
加: | |
| | |
|
一般和行政 | 9,317 |
| | 7,344 |
|
折旧和摊销 | 27,523 |
| | 21,996 |
|
购置费用 | 5 |
| | 23 |
|
利息费用 | 7,449 |
| | 6,471 |
|
扣减: | |
| | |
|
管理、租赁和发展服务 | 93 |
| | 102 |
|
利息收入 | 97 |
| | 657 |
|
净营业收入 | $ | 59,376 |
| | $ | 45,792 |
|
(以下)市场租赁无形资产摊销净额 | (2,402 | ) | | (1,751 | ) |
直线租金收入调整 | (1,672 | ) | | (2,067 | ) |
现金净营业收入 | $ | 55,302 |
| | $ | 41,974 |
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非GAAP补充措施:EBITDARe
我们计算房地产的利息支出、所得税、折旧和摊销前的收益(“EBITDA”)。Re“)按照NAREIT制定的标准。EBITDARe计算为净收益(损失)(根据公认会计原则计算),未计利息费用、所得税费用、折旧和摊销前、出售应折旧经营财产的收益(或亏损)、减值损失和未合并合资企业的调整数。
我们相信EBITDARe作为一家房地产公司,作为我们经营业绩的补充指标,对投资者是有帮助的,因为它是衡量我们物业实际经营结果的直接指标。我们还使用这一指标的比率,以比较我们的表现与我们的行业同行。此外,我们相信EBITDARe经常被证券分析师、投资者和其他利益相关者用于股票REITs的评估。然而,我们的行业同行可能不会计算EBITDA。Re根据NAREIT的定义和我们的EBITDARe可能比不上我们同行的EBITDARe。因此,EBITDARe只应作为净收入(亏损)的补充来衡量我们的业绩。
下表列出了根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量-净收入-与EBITDA的对账情况。Re(千):
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| | | | | | | |
| 三个月到3月31日, |
| 2020 | | 2019 |
净收益 | $ | 15,272 |
| | $ | 10,717 |
|
利息费用 | 7,449 |
| | 6,471 |
|
折旧和摊销 | 27,523 |
| | 21,996 |
|
EBITDARe | $ | 50,244 |
| | $ | 39,184 |
|
流动性与资本资源
概述
我们的短期流动资金需求主要包括支付营运费用、利息费用、一般和行政费用、资本支出、房客改进和租赁佣金,以及分配给我们的共同和优先股股东以及我们的经营合伙企业(“运营单位”)的共同合伙利益单位的持有人。我们期望通过手头可用现金、业务现金流、利用我们的无担保循环信贷工具和根据我们在市场上的股票发行计划发行普通股来满足我们的短期流动性要求。
我们的长期流动性需求主要包括支付收购所需资金、经常性和非经常性资本支出以及预定的债务期限。我们打算通过以下方式来满足我们的长期流动性需求:业务净现金流量、长期无担保和有担保融资的收益、在我们的无担保循环信贷机制下可获得的借款、发行包括优先股在内的权益证券,以及在我们确定资本回收机会时从选择性房地产处置中获得的收益。
截至2020年3月31日,我们的现金和现金等价物是1.124亿美元,我们在无担保的循环信贷安排下没有任何未偿还的借款,500亿美元我们相信,这种流动性使我们能够很好地应对由冠状病毒大流行引起的任何宏观经济不确定性。
流动资金来源
业务现金流量
营运现金流量是我们主要的流动资金来源之一,主要取决于:(I)物业的入住率及租金;(Ii)我们收取租金的能力;(Iii)我们所招致的经营成本水平;及(Iv)我们是否有能力将营运开支转嫁给租户。我们利用业务现金继续满足我们的流动性需求的能力可能受到各种风险和不确定因素的影响,包括但不限于冠状病毒大流行的影响。我们面临一些风险,这些风险由于冠状病毒大流行而加剧,这些风险与一般经济条件有关,包括占用水平下降、房客违约和破产以及可能降低新租约和续租租约的租金,这些都有可能影响我们的总体业绩和由此产生的业务现金流。
ATM程序
在2019年6月13日,我们建立了一个在市场上提供股票的计划(“5.5亿美元atm计划”),根据该计划,我们可以不时出售最多可达5.5亿美元我们的普通股通过销售代理。在三结束的几个月2020年3月31日,我们总共卖出了2,206,9575亿5千万美元自动取款机计划下我们普通股的加权平均价格$36.62每股收益总额8 080万美元的净收益7 960万美元扣除销售代理商的费用后。截至2020年3月31日,我们有能力发布更多的2.699亿美元价值5.5亿美元的自动取款机计划下的普通股。
未来的销售(如果有的话)将取决于由我们不时决定的各种因素,其中包括市场条件、我们普通股的交易价格和资本需求。我们打算利用根据5.5亿美元的自动取款机计划发行股票的净收入,为潜在的收购机会提供资金,偿还我们的无担保循环信贷安排或其他债务融资义务下的未偿还款项,为我们的发展或重建活动和/或一般公司用途提供资金。
股权发行
我们在不断评估资本市场的基础上,寻找筹集资金的机会,并在情况需要时,不时发行额外证券,为收购提供资金,以便在到期时偿还长期债务,并为其他一般企业目的提供资金。然而,任何未来的发行都取决于市场条件、可用定价和资本需求,也无法保证我们能够完成任何此类证券的发行。
资本回收
考虑到我们的业务目标,我们不断评估投资组合中潜在资产处置的机会,当我们认为这种处置是合适的。在评估这些机会时,我们会考虑多项准则,包括但不限于本地市场条件和租金、资产类别和地点,以及收益的潜在用途和税务因素。税务方面的考虑包括根据“国内收入法典”第1031条进入延期纳税的类似实物交换,如果可能的话,推迟部分或全部应纳税收益(如果有的话)。
在三结束的几个月2020年3月31日,我们没有完成任何财产处置。将来,我们可能会有选择地、机会主义地处置物业,但未来可能处置物业的时机,则视乎市场情况、特定资产的情况或机会,以及我们的资金需要而定。我们是否有能力以有利的条件处置有选择的财产,或根本取决于若干因素,包括向潜在买家提供信贷,以我们认为可以接受的价格购买房产,这可能会受到当前冠状病毒流行的影响。关于冠状病毒对公司影响的进一步信息,见第二部分,第1A项,题为“风险因素”。
经修订的信贷协议
在……上面2020年2月13日,我们修订了先前4.5亿美元的信贷安排(“先前的信贷协议”),签订了第三份经修正和恢复的信贷协议(“经修正的信贷协议”),其中规定6.6亿美元高级无担保信贷设施,由500亿美元无担保的循环信贷安排(“经修正的贷款人”)和1亿美元无担保定期贷款机制(“1亿美元定期贷款机制”)。修改后的版本将于2024年2月13日,在2025年2月13日的最高到期日有两个6个月的延期期权,但须符合某些条件,并须支付额外费用。1亿美元的定期贷款安排定于2022年2月14日。在符合经修订的信贷协议所载的某些条款及条件下,我们可要求额外的贷款人承诺,但不得超过一个额外的总额。9.00亿美元,其中可能包括修订版本下的额外循环承付款项、增加1亿美元的定期贷款机制、额外的定期贷款部分或上述各项的任何组合。
修改后的信用协议的利息通常是根据我们的选择支付的:(一)伦敦银行同业拆借利率加上基于我们杠杆比率的适用保证金,或者(二)基本利率(定义为:(A)联邦基金利率加0.50%,(B)行政代理人的最优惠利率,或(C)欧元利率加1.00%)加上基于我们的杠杆比率的适用保证金。修改后的Revolver的页边距范围为1.05%到1.50%以libor为基础的贷款和0.05%到0.50%以基准利率为基础的贷款每年,视我们的杠杆率而定。1亿美元的定期贷款机制的差额从1.20%到1.70%以libor为基础的贷款和0.20%到0.70%以基准利率为基础的贷款每年,视我们的杠杆率而定。
如果我们获得标准普尔(“标准普尔”)或穆迪投资者服务(“穆迪”)的一个或多个投资等级评级,以补充我们目前的投资评级,我们可以选择将修正后的信用协议下的定价结构转换为基于这种评级。在这种情况下,修改后的Revolver的页边距将从0.725%到1.40%以libor为基础的贷款和0.00%到0.45%以基准利率为基础的贷款,取决于这种评级,而1亿美元定期贷款机制的差额将从0.85%到1.65%以libor为基础的贷款和0.00%到0.65%以基本利率为基础的贷款每年,视这种评级而定。
另外,我们必须根据我们的杠杆比率,支付一笔适用的设施费,根据我们的杠杆率,支付每一贷款人循环信贷承诺的总额(不论是否提取这种循环信贷承诺),如经修订的信贷协定中所界定的那样。适用的设施费用将从0.15%到0.30%每年,视我们的杠杆率而定。如果我们将定价结构转换为基于投资级别的评级,适用的设施费将从0.125%到0.30%每年,视这种评级而定。
经修订的信用协议由公司和拥有未支配财产的运营合伙公司的所有现有和即将成立的子公司担保。经修订的信用协议不以公司的财产或持有这些财产的子公司的权益作为担保。
经修订的贷款人及经修订的定期贷款安排,可在任何地方自愿预付全部或部分款项。
没有溢价或罚款的时间。根据1亿美元的定期贷款机制借入的数额,以及已偿还或预付的款项,不得再借入。
经修订的信贷协议载有通常及惯常的违约事件,包括本金、利息或费用的拖欠、符合经修订的信贷协议所订契约的违约、其他贷款文件的拖欠、某些其他债务的交叉拖欠, 破产和其他破产违约。如有违约事件发生,并根据经修订的信贷协议仍在继续,则所有未偿还贷款的未付本金,连同所有应计未付利息及就该贷款所欠的其他款项,可立即宣布到期应付。
截至本季报提交表格10-q的日期为止,我们并无任何未偿还的经修订修订版本的借款,只留下500亿美元可供将来借款。
投资等级评级
在2019年11月,惠誉评级公司确认了我们对BBB的投资级信用评级,并对先前的信贷协议、我们的2.25亿美元的无担保定期贷款安排(“2.25亿美元的定期贷款安排”)、我们的1.5亿美元的无担保的定期贷款安排(“1.5亿美元的定期贷款安排”)保持了稳定的前景。1亿美元无担保高级票据(“1亿元债券”),我们1.25亿美元无担保高级票据(“1.25亿美元”)、2 500万美元无担保高级票据(“2019 A系列票据”)和7 500万美元无担保高级票据(“2019 B系列票据”)。他们还在我们的5.875%A系列累积可赎回优先股、5.875%B系列可赎回优先股和5.625%C系列累积可赎回优先股上确认了我们的投资级信用评级BB+。我们的信用评级基于我们的经营业绩、流动性和杠杆率、整体财务状况以及信用评级机构在对我们的评级分析中使用的其他因素,虽然我们打算维持我们的投资级信用评级,但无法保证我们能够维持目前的信用评级。如果我们目前的信用评级被下调,随着到期,获得额外融资或为现有债务再融资可能变得困难或昂贵。
流动资金的使用
收购
历史上,我们最重要的流动性需求之一是购买房地产。到目前为止,我们已经购买了一小块土地,11组合的属性90万可租平方英尺,总购买价格为2.195亿美元,我们正积极监察本港市场上的物业数量,我们相信这些物业是有吸引力的潜在投资机会,使我们的业务得以继续发展。截至本季报表格10-q的提交日期,我们约有1.752亿美元根据合同或意向书进行的收购。我们无法保证完成任何此类收购。虽然我们完成的实际收购数量将取决于多个因素,但在短期内,我们希望通过手头的可用现金、运营现金流、根据修正后的破产协议可获得的借款、通过财产处置回收资本,以及长期通过发行股票证券或长期有担保和无担保融资的收益来为我们的收购提供资金。
经常性和非经常性资本支出
资本支出被认为是我们短期和长期流动性需求的一部分。正如上文所讨论的,可能影响未来业绩-收购和增值资产的重新定位和发展的因素如下:2020年3月31日, 13我们的物业正处于重新定位、发展或租赁的不同阶段。1.015亿美元到2022年年底,将需要资金来完成这些项目,但是,这一估计数是根据我们目前的建筑计划和预算作出的,这两项计划和预算都会因若干因素而发生变化,包括由于冠状病毒的流行和旨在防止其扩散的限制,这些因素可能造成建筑材料或建筑服务方面的延误或费用增加。如果我们不能按时或在预算范围内完成建设,我们可能会招致更高的建筑成本,并在租赁物业方面遇到潜在的延误。我们期望通过业务现金流、根据5.5亿美元的自动取款机计划发行普通股以及根据修订后的Revolver提供的借款,为这些项目提供资金。
下表列出有关我们投资组合中资产的非经常性和经常性资本支出的某些信息如下:
|
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日止的三个月 |
| | 共计(1) | | 平方尺(2) | | 每平方英尺(3) |
非经常性资本支出(4) | | $ | 12,411 |
| | 15,470,056 |
| | $ | 0.80 |
|
经常性资本支出(5) | | 1,575 |
| | 26,821,851 |
| | $ | 0.06 |
|
资本支出共计 | | $ | 13,986 |
| | | | |
| |
(1) | 费用以千计。不包括下列资本化费用:(1)直接负责开发、翻新和重建活动并将时间用于这些活动的人员的赔偿费用;(2)在重新定位或开发项目的开发和建造期间发生的利息、财产税和保险费。 |
| |
(2) | 对于非经常性资本支出,反映了我们发生这类资本支出的财产的总面积;对于经常性资本支出,反映了这一期间我们合并投资组合的加权平均面积。 |
| |
(3) | 每平方英尺数额的计算方法是将资本支出总成本除以上文(2)中定义的面积。 |
| |
(4) | 非经常性资本支出是指为改善这类财产的外观或这类财产的任何开发或其他重大升级或翻新而进行的支出,并进一步包括地震升级的资本支出,或购置这些财产时存在的推迟维修的资本支出。 |
| |
(5) | 经常性资本支出是用于维护这类财产和更换因普通损耗造成的物品的支出,包括但不限于维修停车场、屋顶材料、机械系统、暖通空调系统和其他结构系统的支出。 |
承付款和合同义务
下表列出了我们的主要义务和承诺。2020年3月31日,包括:(1)预定本金支付和债务到期日;(2)与我们的未偿债务和利率互换有关的定期利息付款;(3)办公室租赁付款;(4)其他合同债务(千):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期间分列的付款 |
| 共计 | | 2020年剩余时间 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此后 |
本金支付和债务到期日 | $ | 905,645 |
| | $ | 560 |
| | $ | 1,200 |
| | $ | 101,630 |
| | $ | 289,245 |
| | $ | 10,348 |
| | $ | 502,662 |
|
利息支付-固定利率债务(1) | 125,026 |
| | 9,614 |
| | 15,509 |
| | 14,972 |
| | 15,116 |
| | 14,311 |
| | 55,504 |
|
利息支付-浮动利率债务(2) | 57,389 |
| | 12,594 |
| | 16,435 |
| | 13,189 |
| | 7,546 |
| | 6,150 |
| | 1,475 |
|
办公室租赁付款(3) | 7,368 |
| | 905 |
| | 1,498 |
| | 1,512 |
| | 1,563 |
| | 1,606 |
| | 284 |
|
合同义务(4) | 38,932 |
| | 38,932 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
共计 | $ | 1,134,360 |
| | $ | 62,605 |
| | $ | 34,642 |
| | $ | 131,303 |
| | $ | 313,470 |
| | $ | 32,415 |
| | $ | 559,925 |
|
| |
(1) | 包括1亿元债券、1.25亿元债券、2019A系列债券、2019B系列债券及各项按揭贷款。 |
| |
(2) | 反映了应付可变利率债务的利息支付估计数,包括利率互换的影响。对于根据libor支付利息加上适用libor保证金的可变利率债务,我们使用适用的libor保证金。2020年3月31日的一个月利率0.99288%,截至2020年3月31日。此外,假定没有行使任何可用的到期延期期权。 |
| |
(3) | 关于租赁的进一步细节,见我们合并财务报表的附注6。截至2020年3月31日,我们有一项额外的办公室租约尚未开始190万美元已经包括在上面了。 |
| |
(4) | 包括与某些租户租约的义务有关的改善租户的总承付款,以及与我们与建筑供应商的合约协议所规定的义务有关的建造工程。 |
然而,由于这些债务的时间安排取决于若干因素,因此在2020年剩余时间和2021年期间发生的情况下,我们在“2020年剩余时间”项下列入了全部数额。
股息及分配
为了保持我们作为REIT的资格,我们必须每年分配至少90%的REIT应税收入,而不考虑支付的股息扣除额,并且不包括任何净资本利得。为了满足符合REIT资格和一般不受美国联邦所得税的要求,我们打算每季度向我们的普通股持有者分配一定比例的现金流量。此外,我们还打算向操作股和优先股的持有者发放分红,并向优先股的持有者支付股息。
在……上面2020年5月4日,我们的董事会宣布了以下季度现金红利/分配:
|
| | | | | | | | |
保安 | | 每股/单位数额 | | 记录日期 | | 付款日期 |
普通股 | | $ | 0.215 |
| | 6/30/2020 | | 7/15/2020 |
OP单位 | | $ | 0.215 |
| | 6/30/2020 | | 7/15/2020 |
5.875%系列累积可赎回优先股 | | $ | 0.367188 |
| | 6/15/2020 | | 6/30/2020 |
5.875%B系列累积可赎回优先股 | | $ | 0.367188 |
| | 6/15/2020 | | 6/30/2020 |
5.625%C系列累积可赎回优先股 | | $ | 0.351563 |
| | 6/15/2020 | | 6/30/2020 |
4.43937%可赎回可转换优先股 | | $ | 0.505085 |
| | 6/15/2020 | | 6/30/2020 |
4.00%累积可赎回可转换优先股 | | $ | 0.45 |
| | 6/15/2020 | | 6/30/2020 |
合并负债
下表列出截至2005年12月31日为止我们的未偿债务的某些资料。2020年3月31日:
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| | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 高于libor的保证金 | | 有效 利率(1) | | 主余额 (单位:千)(2) | | 有效互换的到期日 |
有担保和无担保债务: | | | | | | | | | |
无担保债务: | | | | | | | | | |
左轮手枪(3) | 2/13/2024 | (4) | 1.050 | % | (5) | 2.043 | % | | $ | — |
| | |
1亿美元定期贷款机制 | 2/14/2022 | | 1.200 | % | (5) | 2.964 | % | (6) | 100,000 |
| | 8/14/2021 |
2.25亿美元定期贷款机制 | 1/14/2023 | | 1.200 | % | (5) | 2.574 | % | (7) | 225,000 |
| | 1/14/2022 |
1.5亿美元定期贷款机制 | 5/22/2025 | | 1.500 | % | (5) | 4.263 | % | (8) | 150,000 |
| | 11/22/2024 |
1亿元高级债券 | 8/6/2025 | | N/a |
| | 4.290 | % | | 100,000 |
| | |
1.25亿元高级债券 | 7/13/2027 | | N/a |
| | 3.930 | % | | 125,000 |
| | |
$2500万系列2019A高级债券 | 7/16/2029 | | N/a |
| | 3.880 | % | | 25,000 |
| | |
$7500万系列2019B高级债券 | 7/16/2034 | | N/a |
| | 4.030 | % | | 75,000 |
| | |
无担保债务共计 | | | | | | | $ | 800,000 |
| | |
| | | | | | | | | |
担保债务: | | | | | | | | | |
6000万美元定期贷款 | 8/1/2023 | (9) | 1.700 | % | | 2.693 | % | | $ | 58,499 |
| |
|
Gilbert/La Palma | 3/1/2031 | | N/a |
| | 5.125 | % | | 2,419 |
| |
|
京士坊701-751号 | 1/5/2026 | | N/a |
| | 3.900 | % | | 7,100 |
| |
|
2601-2641曼哈顿海滩大道 | 4/5/2023 | | N/a |
| | 4.080 | % | | 4,147 |
| |
|
圣达菲大道2410-2420号 | 1/1/2028 | | N/a |
| | 3.700 | % | | 10,300 |
| |
|
洛杉矶路11600号 | 5/1/2024 | | N/a |
| | 4.190 | % | | 2,899 |
| |
|
丽晶街5160号 | 11/15/2024 | | N/a |
| | 3.790 | % | | 4,471 |
| |
|
2205 126街 | 12/1/2027 | | N/a |
| | 3.910 | % | | 5,200 |
| |
|
11832-11954拉齐内加大道 | 7/1/2028 | | N/a |
| | 4.260 | % | | 4,100 |
| |
|
林风道7612-7642 | 1/5/2024 | | N/a |
| | 5.240 | % | | 3,959 |
| |
|
诺克斯街960-970号 | 11/1/2023 | | N/a |
| | 5.000 | % | | 2,551 |
| |
|
担保债务总额 | | | | | | | $ | 105,645 |
| | |
| | | | | | | | | |
合并债务总额 | | | | | 3.520 | % | | $ | 905,645 |
| | |
| |
(1) | 的利率掉期所产生的影响。2020年3月31日。见下文脚注(6)、(7)及(8)。0.99288%截至2020年3月31日,视情况而定。不包括债务发行费用的摊销、溢价/折扣和设施费对修订版本的影响。 |
| |
(2) | 不包括未摊销债务发行成本和溢价/折扣总额180万美元截至2020年3月31日. |
| |
(3) | 修订后的贷款人须缴付适用的设施费,不论使用情况如何,均按贷款人总承付款额的百分比计算。适用的设施费用将从0.15%到0.30%取决于我们的杠杆率。 |
| |
(4) | 借款人可选择另外两次六个月的延期,但须符合某些条款和条件. |
| |
(5) | 这些贷款的利率由libor加上libor保证金组成。根据我们的杠杆比率,即我们未偿还的综合负债与综合资产总值的比率,定期贷款机制的每年利率由1.05%至1.50%不等,1亿元定期贷款机制的每年利率由1.20%至1.70%不等,而定期贷款机制的年率则为1.20%至1.70%,而1.5亿元定期贷款的年利率则为1.50%至2.20%,视乎我们的杠杆比率,即我们未偿还的综合负债与综合资产总值的比率而定。这个杠杆比率是按季计算的,因此,实际利率会在不同时期波动。 |
| |
(6) | 截至2020年3月31日,1亿美元的定期贷款安排实际上已被确定为1.764%,加上适用的libor保证金,通过使用名义价值为1 000万美元的利率互换,并于2018年12月14日生效。 |
| |
(7) | 截至2020年3月31日,2.25亿美元的定期贷款安排已通过以下两个利率互换有效地固定在1.374%外加适用的libor保证金:(I)1.25亿美元,罢工率为1.349%,生效日期为2018年2月14日;(Ii)1亿美元,罢工率为1.406%,生效日期为2018年8月14日,加上适用的libor保证金。 |
| |
(8) | 截至2020年3月31日,1.5亿美元的定期贷款机制实际上已固定在2.7625%加上适用的libor保证金,方法是使用名义价值为1.5亿美元的利率互换,其生效日期为2019年7月22日. |
| |
(9) | 贷款由六个财产担保。一 24-可根据借款人的选择选择延长一个月,但须遵守某些条款和条件。 |
下表汇总了我国固定利率和可变利率之间的合并债务以及截至2000年12月31日的有担保和无担保债务的构成情况。2020年3月31日:
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| | | | | | | | | | | | |
| | 平均剩余期 (以年份计) | | 明示 利率 | | 有效 利率(1) | | 主余额 (单位:千)(2) | | 占总数的百分比 |
固定的与可变的: | | | | | | | | | | |
固定 | | 5.5 | | 3.58% | | 3.58% | | $ | 847,146 |
| | 94% |
变量 | | 3.3 | | Libor+1.70% | | 2.69% | | $ | 58,499 |
| | 6% |
有担保的与无担保的: | | | | | | | | | | |
稳固 | | 4.6 | | | | 3.34% | | $ | 105,645 |
| | 12% |
无担保 | | 5.4 | | | | 3.54% | | $ | 800,000 |
| | 88% |
| |
(1) | 的利率掉期所产生的影响。2020年3月31日不包括债券发行成本的摊还、保费/折扣及设施费对修订后的修订版本的影响。0.99288%截至2020年3月31日,视情况而定。 |
| |
(2) | 不包括未摊销债务发行成本和总计折扣180万美元截至2020年3月31日. |
在…2020年3月31日,我们的合并负债总额9.056亿美元,不包括未摊销的债券发行成本和溢价/折扣,加权平均利率为3.52%和平均到期日5.3年数2020年3月31日, 8.471亿美元,或94%在我们的未偿还债务中,有一个利率实际上是按照贷款的条件确定的(3.721亿美元)或利率互换(4.75亿美元).
在…2020年3月31日,我们合并了债务9.056亿美元,反映债务净额占合并市值总额的大约13.1%。我们的总市值被定义为我们的已发行优先股和优先股的清算偏好之和,加上我们的普通股的市值(不包括非既得利益的限制性股票),加上我们不拥有的普通股的总价值,加上我们的净债务价值。我们的净债务被定义为我们的合并负债减去现金和现金等价物。
债务契约
经修订的信贷协议、二亿二千五百万元的定期贷款安排、一亿五千万元的定期贷款安排、一亿元债券、一亿二千五百万元的债券及2019A及2019B系列债券,均包括一系列我们必须遵守的财务及其他契约,包括下列每季度测试的合约:
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• | 就经修订的信贷协定而言,2.25亿美元的定期贷款贷款机制和1.5亿美元的定期贷款贷款机制保持担保债务与资产总值的比率不超过45%; |
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• | 一亿元债券、一亿二千五百万元债券及二零一九A及二零一九B系列债券(合并为“高级债券”),维持有担保债务与资产总值的比率不超过四成; |
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• | 高级债券的担保追索权债务总额与总资产价值的比率不超过15%; |
| |
• | 就经修订的“信贷协定”而言,2.25亿美元的定期贷款机制和1.5亿美元的定期贷款贷款机制的有形资产净值至少为(1)2,061,865,500美元,(2)至少相当于该公司在2019年9月30日后收到的净资产收益的75%; |
| |
• | 高级债券的最低有形净值至少为(I)760,740,750元,及(Ii)相等于该公司在2016年9月30日后收到的权益净值的至少75%; |
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• | 保持调整后的EBITDA(按每项贷款协议的定义)与固定费用的比率,至少为1.50:1.0; |
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• | 维持无担保债务总额占未支配资产总值不超过60%的比率;及 |
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• | 保持未支配NOI(按每项贷款协议中的定义)与无担保利息费用的比率至少为1.75比1.0。 |
经修订的信用协议、2.25亿美元的定期贷款安排、1.5亿美元的定期贷款安排和高级债券也限制了我们在普通股上支付分配的能力。具体来说,我们的现金红利不得超过(1)95%的FFO(信贷协议中定义的)和(2)我们有资格和保持REIT地位所需的金额。如果存在违约事件,我们只能作出足够的分配,以符合和维持我们的REIT地位。
此外,除“高级债券”的条款另有规定外,在某些失责情况下,包括但不限于:(I)任何本金、全部付款额或高级债券下的利息的拖欠,(Ii)我们某些其他债项的欠缴;(Iii)符合“高级债券协议”所载的契诺的失责;及(Iv)破产及其他破产欠付,有关的本金、应计利息及未付利息,以及未偿还的高级债券的全部付款款额,均须由买方选择缴付。此外,我们必须时刻维持标准普尔、穆迪或惠誉高级债券的信用评级。如上所述,最近一次是在2019年11月,惠誉确认了BBB高级债券的投资评级,前景稳定。
这项6,000万元的定期贷款包括以下财务契约:
| |
• | 维持至少1.10至1.00的还本付息比率(按定期贷款协议的规定),每季度测试一次; |
| |
• | 保持不少于(1)500万美元或(2)800万美元的未设押流动资产(按定期贷款协议的定义),或(2)800万美元,如果我们选择在计算中列入信贷额度(按定期贷款协议的定义),其中200万美元必须是现金或现金等价物,从每年12月31日起每年进行测试; |
| |
• | 保持最低公平市场净值(如定期贷款协议中的定义)至少7,500万美元,从每年12月31日起每年进行测试。 |
截至目前为止,我们遵守了所有季度债务契约。2020年3月31日.
表外安排
截至2020年3月31日我们没有任何表外安排。
现金流量
比较三个月结束 2020年3月31日到三个月结束 2019年3月31日
下表汇总了与我们的业务、投资和融资活动相关的净现金流量的变化。三结束的几个月2020年3月31日和2019(千):
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| | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到3月31日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 变化 |
业务活动提供的现金 | | $ | 46,493 |
| | $ | 36,184 |
| | $ | 10,309 |
|
用于投资活动的现金 | | $ | (63,138 | ) | | $ | (165,440 | ) | | $ | 102,302 |
|
筹资活动提供的现金 | | $ | 50,266 |
| | $ | 225,230 |
| | $ | (174,964 | ) |
经营活动提供的净现金。经营活动提供的净现金增加通过1 030万美元到4 650万美元为三结束的几个月2020年3月31日,与3 620万美元为三结束的几个月2019年3月31日.另一种增加主要原因是2019年1月1日之后完成的房地产收购带来的增量现金流量,以及我们稳定的同一房地产投资组合中现金NOI的增加,部分被相应时期支付的现金利息的增加所抵消。
用于投资活动的现金净额。用于投资活动的现金净额减少通过1.023亿美元到6 310万美元为三结束的几个月2020年3月31日,与1.654亿美元为三结束的几个月2019年3月31日。这个减少主要原因是1.082亿美元 减少为购置财产和购置相关存款支付的现金,由590万美元在可比期间为建造和重新定位项目支付的现金增加。
筹资活动提供的现金净额。筹资活动提供的现金净额减少通过1.75亿美元到5 030万美元为三结束的几个月2020年3月31日,与2.252亿美元为三结束的几个月2019年3月31日。这个减少主要原因如下:(1)a减少的1.65亿美元出售我们普通股的现金收入净额(Ii)增加的570万美元在支付给普通股股东和单位股东的股息和分配方面,这是由于流通股数目的增加和我们每季度每股现金红利的增加而引起的;增加的220万美元在递延贷款方面,我们于2020年2月修订了高级无担保信贷机制。
第3项.市场风险的转制、定量和定性披露
市场风险是指市场价格和利率的不利变化所造成的损失风险。我们面临的一个关键市场风险是利率风险。我们面临利率变化的主要原因是使用可变利率债务来满足各种短期和长期的流动性需求,这些需求的利率是基于libor的。我们使用利率互换来管理或对冲与我们的借款相关的利率风险。因为长期的实际利率变动是不确定的,我们的互换会带来潜在的利率风险,尤其是在利率下降的情况下。我们也会暴露在信用风险中,我们试图通过与评级较高的银行金融对手签订合同来尽量减少信用风险。有关我们尚未偿还的可变利率债务的摘要,见项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。关于我们利率互换的摘要,见我们合并财务报表的附注7。
如……2020年3月31日,1亿美元的定期贷款机制已通过利率互换有效地固定下来。利率互换的名义价值为1 000万美元,生效日期为2018年12月14日,到期日期为2021年8月14日,目前将1亿美元定期贷款贷款机制的应付年利率定为1.764%,加上根据信贷安排条款适用的libor保证金。
如……2020年3月31日,2.25亿美元的定期贷款机制已通过使用两次利率互换有效地固定下来。第一次利率互换的名义价值是相当高的。1.25亿美元的生效日期2018年2月14日的到期日2022年1月14日,目前已将应付年利率定为1.349%,另加适用于2.25亿美元定期贷款安排条款下的libor保证金。第二次利率互换的名义价值为一亿亿美元,是第二次利率互换的生效日期。2018年8月14日的到期日2022年1月14日,目前将应支付的年利率定为1.406%,加上根据2.25亿美元定期贷款贷款机制的条款适用的libor保证金。
截至2020年3月31日,1.5亿美元的定期贷款机制已通过利率互换有效地固定下来。利率互换的名义价值为1.5亿美元,有效日期为2019年7月22日的到期日2024年11月22日,目前已确定了1.5亿美元定期贷款贷款机制应支付的年利率。2.7625%另加1.5亿美元定期贷款机制条款下适用的保证金。
在…2020年3月31日,我们的合并负债总额,不包括未摊销的债务发行成本和溢价/折扣9.056亿美元.这一总额中的最高数额,8.471亿美元,或94%,其利率实际上是根据贷款条款或利率互换确定的。5 850万美元,或6%包括我们的可变利率债务。根据截至2000年12月31日为止未偿还的可变利率债务的数额2020年3月31日,如果libor增加50个基点,我们的可变利率债务利息开支的增加将使我们未来的收益和现金流量减少大约50%。30万美元如果libor降低50个基点,我们的可变利率债务利息费用的减少将使我们未来的收益和现金流量增加大约50%。30万美元每年。
利息风险数额是我们管理层的估计,是通过考虑假设利率对我们的金融工具的影响来确定的。我们计算利息敏感性的方法是将未偿还的可变利率债务的数额乘以利率的变化。敏感性分析没有考虑到我国浮动利率债务的余额或公允价值可能发生的变化,也没有考虑到在这种环境下可能发生的总体经济活动变化的影响。此外,如果发生如此严重的变化,我们可能会采取行动进一步减轻我们对这一变化的暴露程度。然而,由于将要采取的具体行动及其可能产生的影响的不确定性,这一分析假定我们的金融结构没有变化。
第4项.GB/T1457-1997计量、技术、法规和程序
对披露控制和程序的评估
我们根据1934年“证券交易法”(“交易所法”)规定的规则13a-15(E)或规则15d-15(E)规定的披露控制和程序,旨在确保根据“交易法”在我们的报告中披露的信息在证券和交易委员会规则和表格规定的期限内得到处理、记录、汇总和报告,并将这些信息积累起来并传达给管理层,包括公司-首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时作出必要的披露决定。
在设计和评价披露控制和程序时,管理层认识到,任何控制和程序,无论设计和操作多么好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证,而管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
根据证券交易委员会第13a-15(B)条的规定,我们在管理层的监督和参与下,包括我们的共同首席执行官和首席财务官在内,对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。2020年3月31日,本报告所涉期间结束时。
基于上述情况,我们的共同首席执行官和首席财务官得出结论:2020年3月31日,我们的披露管制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制。在本报告所述期间,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第二部分.其他资料
第1项.自愿的、自愿的法律程序
我们不时是各种诉讼、索赔和法律诉讼的当事方,这些诉讼、索赔和法律诉讼都是在正常的业务过程中发生的。我们目前并不是任何法律程序的一方,我们相信任何法律程序都会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大的不利影响。
第1A项.同等风险因素
除以下事项外,我们的危险因素并无其他重大改变,而先前在本年度10-K表格第1A项中所披露的风险因素,并无其他重大改变。2019年12月31日.
持续不断的冠状病毒流行、旨在防止其蔓延的限制以及地方政府影响我们收取租金能力的行动,都可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、流动性和履行偿债义务的能力产生不利影响。.
2019年12月,中国武汉出现了一株新的冠状病毒(冠状病毒)。2020年3月11日,世界卫生组织宣布冠状病毒的爆发为大流行,而在2020年3月13日,美国宣布了对冠状病毒的国家紧急状态。持续不断的冠状病毒大流行和旨在防止其蔓延的限制措施已经对包括美国在内的世界各地的经济和市场状况产生了重大的不利影响。南加州市场,我们拥有房产和发展项目,到目前为止,在2020年,并可能进一步触发一段时间持续的全球和美国经济衰退或衰退。特别是,我们的财产集中在南加州,加州和某些城市,包括我们拥有财产和(或)拥有开发项目的城市,通过实行隔离、限制旅行、“就位”规则、限制可能继续经营的商业类型和(或)限制可能继续运营的各类建筑项目等方式,对我们拥有财产和/或开发项目的城市作出反应,但对基本零售、食品加工和分销、航运业务、必要的建筑服务,如清洁和维护、制造等基本建筑服务以及某些必要的建筑项目都有例外。我们不能保证这些例外情况将使我们能够避免对我们的业务、财务状况、业务结果、现金流量、流动性和履行偿债义务的能力造成不利影响。例如,我们的物业集中在某些行业,截至2020年3月31日,这些行业包括:批发贸易(22.8%);仓储(17.5%);制造业(17.0%);零售贸易(8.9%);运输服务业(6.6%);上述例外情况可能不包括这些行业,而且这些行业和其他行业已受到冠状病毒流行和/或旨在防止其蔓延的需求减少的负面影响。这些趋势可能会影响住户的居住水平,以及我们某些租户即时或愿意按时缴付全部租金的能力或意愿。
许多州、地方、联邦和工业界发起的努力也影响或可能影响到房东及其收取租金的能力,以及对未能支付租金的补救措施。例如,2020年3月,加州州长发布了第N-28-20号行政命令,授权地方市政当局对因受冠状病毒影响的租户不支付租金而对商业驱逐施加限制。针对这一行政命令,南加州的大多数市政当局都规定暂停一切商业驱逐,并给予受冠状病毒影响的租户单方面推迟租房的权利,而紧急“住所”令则有效,还款一般在三到六在当地紧急情况“就位”或类似命令结束几个月后。在我们的投资组合中,我们基本上收集了截至2020年3月31日的三个月的租金。在2020年4月,我们收集了82.3%合同租金,其中包括合同基础租金和房客偿还款。截至2020年5月3日,我们已签订批予租金宽免的租务宽免协议。206大约代表20.1%我们在2020年3月31日的ABR中,有未获批准的租金宽减申请。114我们尚未为其执行租金宽免协议的租户。其中114房客,70租户代表3.5%在2020年3月31日支付了2020年4月的租金和44租户代表2.5%到2020年3月31日ABR还没有支付2020年4月的租金。租金宽免协议2020年5月3日涵盖2020年4月合同基准租金和(或)随后几个月的合同基准租金。至于要求或接受租金宽减及(或)未能及时缴付任何月份租金的租户,是否或何时会恢复付款,或他们不会履行各自的租契或租金宽减协议所规定的义务,我们是无法保证的。
在这个时候,我们无法预测有多少租户在2020年4月份不会支付租金,我们也无法预测已经或将要支付2020年4月租金的租户在2020年5月及以后是否会继续这样做,包括对我们最大的租户而言。此外,我们亦不能肯定有多少租户因需要而不缴付或延迟租金,而只是利用政府规定的单方面延迟租金的能力。就像
冠状病毒流行仍在继续,更多租户可能完全或根本停止向我们支付租金,租户可能选择不延长租约,寻求终止租约,寻求解除租约(包括通过谈判、重组或破产),或拒绝延长到期租约或签订新租约,所有这些都可能对我们的租金收入和占用率产生不利影响,产生额外费用,并对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。同样,由于这一大流行病而导致的全球经济状况恶化,最终可能导致整个投资组合的入住率和租金进一步下降,因为租户减少或推迟开支,制定重组计划或申请破产。我们的一些主要租户已宣布暂时关闭部分或全部营业地点,或为应付冠状病毒流行而大幅减少营业,将来可能会有更多租户这样做。此外,为防止冠状病毒传播而采取的措施(包括隔离、就地庇护或要求人们留在家中的类似命令)已导致并可能导致我们财产的进一步关闭或其他操作问题。
此外,目前流行的冠状病毒和旨在防止其蔓延的限制措施可能对我们的业务、财务状况、业务结果、现金流动、流动性和以难以预测的各种方式履行偿债义务的能力产生重大不利影响。除其他因素外,这种不利影响可取决于:
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• | 州、地方、联邦和工业界发起的可能对包括我们在内的房东产生不利影响的努力,以及他们收取租金和(或)对未付租金采取补救措施的能力; |
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• | 我们需要调整与我们的租户的租约,我们有能力这样做,以优惠的条件,或根本没有; |
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• | 我们有能力以优惠的条件或完全以优惠的条件重新租赁现有的空间,包括由于我们拥有房产的市场的经济和市场条件恶化,或由于旨在防止影响我们租赁活动的冠状病毒传播的限制; |
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• | 全球金融市场,包括债务和股票资本市场的严重和长期的混乱和不稳定,所有这些市场都已经并可能继续经历重大波动,或信贷和融资条件恶化,可能影响我们或我们的租户获得必要资本的能力,以便为我们各自的业务提供资金,或及时以有吸引力的条件或任何形式更换或延长到期债务,并可能对金融资产和负债的估值产生不利影响,其中任何可能影响到我们和租户满足流动性和资本支出要求的能力; |
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• | 完全或部分关闭我们租户的一个或多个生产设施或配送中心,暂时或长期中断当地、国家和国际供应商的租户供应链,延误交付我们租户经营所需的产品、服务或其他材料,这可能迫使我们的租户减少、推迟或取消其产品和服务的供应,减少或消除其收入和流动资金,并/或导致其破产或破产; |
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• | 我们有能力避免与建筑所需的建筑材料或建筑服务有关的延误或费用增加,这可能对我们按计划、按预算或完全按计划继续或完成施工的能力产生不利影响; |
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• | 我们和我们的租户管理各自业务的能力,只要我们和他们的管理人员或人员在很大程度上受到冠状病毒大流行的影响,他们就不愿意、不可能或不允许开展工作;以及 |
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• | 我们和我们的租户有能力确保业务连续性,如果我们的业务连续性计划在冠状病毒大流行期间没有有效或不适当地执行或部署的话。 |
自2020年3月13日以来,联邦、州和地方政府实施了一些举措,以控制冠状病毒的传播及其对经济、金融市场和各种规模和行业的企业连续性的影响。我们鼓励租户检讨这些措施,以决定是否有任何条文可向他们提供贷款或额外流动资金,使他们能够继续履行对我们的租契责任;然而,我们不能保证我们的租户会这样做,或这些措施会为他们提供任何这类协助。此外,我们现正分析这些措施的不同方面,以确定(除了向经济及租户提供一般支援外)任何具体条文是否会更直接地惠及我们。
由于这种情况的迅速发展和流动性,无法对冠状病毒的最终不利影响作出任何预测。然而,冠状病毒和目前的金融、经济和资本市场环境,以及这些领域和其他领域的未来发展,在我们的业务、财务状况、业务结果、现金流动、流动性和履行偿债义务的能力方面存在重大风险和不确定性,也可能对我们普通股的价值和交易价格产生重大不利影响。此外,如果任何这些风险和不确定因素以上述或其他方式对我们产生不利影响,它们也可能会增加本“风险因素”一节和我们关于截至2019年12月31日的年度10-K表格的年度报告中所列的许多其他风险。
关于我们的业务、财产、业务结果、财务状况和流动资金的历史数据没有反映出冠状病毒大流行和相关遏制措施的影响,因此并不代表我们未来的表现。
本季度报告和我们向证券交易委员会提交的其他报告中所载的信息包括关于我们的业务、财产、经营结果、财务状况和流动资金的信息,截至日期和在冠状病毒和相关遏制措施影响之前的时期(包括隔离和政府命令,要求关闭某些企业,限制旅行,要求个人呆在家里或住所和关闭边界)。因此,这一历史资料没有反映出冠状病毒大流行和相关遏制措施的不利影响。因此,我们提醒投资者不要过分依赖有关我们的业务、物业、经营结果、财务状况或流动资金的历史资料,因为这些资料并不反映冠状病毒的负面影响,因此并不能代表我们、我们的物业或业务的未来经营结果、财务状况、流动资金或其他财务或经营结果。
第二项股权证券的无记名销售和收益的使用
(A)未经注册的股本证券销售
没有。
(B)收益的使用
没有。
(C)发行人购买股票证券
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期间 | | 购买的股票总数 | | 平均价格 每股支付 | | 作为价格的一部分而购买的股票的总数量 公开宣布的计划或计划 | | 最大量 可能会在计划下购买的股票的数量(或近似的美元价值) 或程序 |
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 | | — |
| | $ | — |
| | N/A | | N/A |
2020年2月1日至2月29日(1) | | 68 |
| | $ | 50.50 |
| | N/A | | N/A |
2020年3月1日至3月31日(1) | | 25,729 |
| | $ | 46.77 |
| | N/A | | N/A |
| | 25,797 |
| | $ | 46.78 |
| | N/A | | N/A |
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(1) | 在2020年2月和2020年3月,这些股份是由我们的一些员工提出的,以履行与限制性股份归属有关的最低法定预扣税义务。 |
第3项.高级证券的无偿性
没有。
第(四)项.评定等级矿山安全信息披露
没有。
第5项.自愿性
我们在附录99.1中对联邦所得税考虑的讨论取代并取代了2019年2月19日的招股说明书中“美国联邦所得税考虑事项”标题下的全部披露,这是我们在表格S-3(档案编号333-229731)上的登记声明的一部分。我们最新的讨论涉及最近颁布的税法修改。
项目6.展品
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陈列品 | | |
3.1 | | Rexford工业地产公司的修订和重述条款。(参照表格S-11/A附录3.1,注册人于2013年7月15日提交(注册编号333-188806)) |
3.2 | | 第四,修订及重订Rexford工业地产公司附例。(注册人于2020年2月14日提交的表格8-K的附录3.2) |
3.3 | | 补充条款指定Rexford工业地产公司A系列优先股。(注册人于2016年8月15日提交的表格8-A的附录3.3) |
3.4 | | 补充条款指定Rexford工业地产公司B系列优先股。(由注册人于2017年11月9日提交的表格8-A的附录3.3) |
3.5 | | 补充条款指定Rexford工业地产公司C系列优先股。(注册人于2019年9月19日提交的表格8-A的附录3.3) |
3.6 | | Rexford工业不动产有限合伙有限合伙公司第七次修订和恢复协议,L.P.(注册人于2020年3月5日提交的表格8-K表10.1) |
4.1 | | Rexford工业地产股份有限公司普通股证书格式。(参照表格S-11/A表4.1,注册人于2013年7月15日提交(注册编号333-188806)) |
4.2 | | Rexford工业地产公司A系列优先股样本证书格式。(注册人于2016年8月15日提交的表格8-A表4.1) |
4.3 | | Rexford工业地产公司B系列优先股样本证书格式。(由注册人于2017年11月9日提交的表格8-A表4.1) |
4.4 | | Rexford工业地产公司C系列优先股样本证书格式。(注册人于2019年9月19日提交的表格8-A表4.1) |
10.1 | | 自2020年2月13日起,Rexford工业不动产公司、Rexford工业地产公司、L.P.、美利坚银行、N.A.银行之间的第三份经修订和重新确定的信贷协议,作为行政代理人、周转线贷款人和信用证发行人,以及其中指定的其他贷款人。(注册人于2020年2月14日提交的表格8-K表10.1) |
10.2 | | 自2020年2月13日起,Rexford工业不动产公司、Rexford工业地产公司、L.P.、PNC银行、全国协会作为行政代理人和贷款人,以及其中点名的其他贷款人,对信贷协议的第五修正案。(注册人于2020年2月14日提交的表格8-K表10.2) |
10.3 | | 自2020年2月13日起,Rexford工业不动产公司、Rexford工业地产公司、L.P.、Capital One公司、全国行政代理和贷款人协会以及其中点名的其他贷款人之间的“信贷协议”第一修正案。(注册人于2020年2月14日提交的表格8-K的附录10.3) |
10.4*† | | 阿迪尔汗的辞职信自2020年1月15日起生效 |
31.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行干事 |
31.2* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行干事 |
31.3* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席财务干事 |
32.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席执行干事 |
32.2* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席执行干事 |
32.3* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席财务干事 |
99.1* | | 美国联邦所得税考虑 |
101.1* | | 登记人关于截至2020年3月31日的季度表10-Q的季度报告,格式为XBRL(可扩展业务报告语言):(1)合并资产负债表(未经审计),(2)综合业务报表(未经审计),(3)综合收入报表,(4)合并权益变动表(未经审计),(5)现金流动综合报表(未经审计),(6)已详细标注的合并财务报表(未经审计)。 |
104.1* | | CoverPageInteractiveDataFile--封面页交互式数据文件没有出现在交互式数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
*在此提交的合同
†无偿补偿计划或安排
签名
根据1934年“证券交易法”的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告。
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| | Rexford工业地产公司 |
| | |
2020年5月4日 | | /S/Michael S.Frankel |
| | 迈克尔·S·弗兰克尔 |
| | 联席行政总裁(特等行政主任) |
| | |
2020年5月4日 | | /S/Howard Schwimmer |
| | 霍华德·施维默 |
| | 联席行政总裁(特等行政主任) |
| | |
2020年5月4日 | | /S/Adeel Khan |
| | 阿迪尔汗 |
| | 首席财务官 (首席财务及会计主任) |