文件
假的--12-31Q1202000000943440.300.30112370940723679888P3YP3Y35216135216100000943442020-01-012020-03-3100000943442020-04-2900000943442019-01-012019-03-310000094344STC：AncillaryServices2020-01-012020-03-310000094344STC：产品及服务2020-01-012020-03-310000094344STC：AncillaryServices2019-01-012019-03-310000094344STC：TitleDirectOperationMembers2020-01-012020-03-310000094344STC：TitleAgencyOperationMembers2020-01-012020-03-310000094344STC：产品及服务2019-01-012019-03-310000094344STC：TitleDirectOperationMembers2019-01-012019-03-310000094344STC：TitleAgencyOperationMembers2019-01-012019-03-3100000943442019-12-3100000943442020-03-3100000943442019-03-3100000943442018-12-310000094344一般公认会计原则：StockMenger2020-01-012020-03-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000094344美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-03-310000094344美国-公认会计原则：非控制成员2019-01-012019-03-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000094344美国-公认会计原则：非控制成员2020-01-012020-03-310000094344美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310000094344一般公认会计原则：StockMenger2019-03-310000094344美国-公认会计原则：减少收入2020-01-012020-03-310000094344一般公认会计原则：StockMenger2019-12-310000094344美国-公认会计原则：减少收入2019-12-310000094344美国-公认会计原则：减少收入2019-03-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000094344美国-公认会计原则：非控制成员2020-03-310000094344美国-公认会计原则：非控制成员2019-03-310000094344美国-公认会计原则：国库2018-12-310000094344美国-GAAP：添加剂2020-01-012020-03-310000094344美国-公认会计原则：非控制成员2019-12-310000094344美国-公认会计原则：国库2019-12-310000094344一般公认会计原则：StockMenger2020-03-310000094344一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-03-310000094344美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-03-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000094344美国-公认会计原则：非控制成员2018-12-310000094344美国-GAAP：添加剂2019-12-310000094344美国-GAAP：添加剂2019-03-310000094344美国-公认会计原则：国库2020-03-310000094344美国-GAAP：添加剂2020-03-310000094344us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000094344美国-公认会计原则：减少收入2020-03-310000094344美国-公认会计原则：国库2019-03-310000094344一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310000094344美国-GAAP：添加剂2018-12-310000094344STC：EscrowFeer成员2019-01-012019-03-310000094344美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMembers2019-01-012019-03-310000094344STC：TitleInsurancePremiumsDirectMembers2019-01-012019-03-310000094344STC：查询摘要和价值服务2019-01-012019-03-310000094344STC：查询摘要和价值服务2020-01-012020-03-310000094344美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMembers2020-01-012020-03-310000094344STC：EscrowFeer成员2020-01-012020-03-310000094344STC：TitleInsurancePremiumsAgencyMembers2019-01-012019-03-310000094344STC：TitleInsurancePremiumsDirectMembers2020-01-012020-03-310000094344STC：TitleInsurancePremiumsAgencyMembers2020-01-012020-03-310000094344美国-公认会计原则：外国政府债券2020-03-310000094344美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310000094344us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310000094344us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310000094344us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310000094344us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000094344美国-公认会计原则：外国政府债券2019-12-310000094344美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：外国政府债券2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：外国政府债券2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：外国政府债券2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：外国政府债券2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310000094344美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger2019-12-310000094344美国-公认会计原则：缩窄股票单位2020-01-012020-03-310000094344美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-01-012020-03-310000094344美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembersus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2020-01-012020-03-310000094344美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembersus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-01-012020-03-310000094344美国-公认会计原则：缩减的斯德哥尔摩成员2019-01-012019-03-310000094344美国-公认会计原则：PerformanceSharesMenger2020-01-012020-03-310000094344美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembersus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2020-01-012020-03-310000094344STC：TimeBasedRestrictedStockMenger2020-01-012020-03-310000094344stc:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsMember2020-01-012020-03-310000094344stc:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsMember2019-01-012019-03-310000094344美国-公认会计原则：非会员2020-01-012020-03-310000094344美国-公认会计原则：非会员2019-01-012019-03-310000094344国家：美国2020-01-012020-03-310000094344国家：美国2019-01-012019-03-310000094344STC：AncillaryServices和Corporation Member2019-01-012019-03-310000094344STC：TitleMembers2019-01-012019-03-310000094344STC：AncillaryServices和Corporation Member2020-01-012020-03-310000094344STC：TitleMembers2020-01-012020-03-310000094344us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-03-310000094344us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-03-310000094344us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-03-310000094344us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-03-31Xbrli：纯STC：段STC：投资iso 4217：美元Xbrli：股票iso 4217：美元Xbrli：股票
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
(第一标记)

☑
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
终了季度2020年3月31日
或
☐
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡时期                    到                    
委员会档案编号001-02658
 斯图尔特信息服务公司感言
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州
 
74-1677330
(国家或其他司法管辖区)
成立为法团或组织)
 
(I.R.S.雇主)
(识别号)
1360后橡树大道
100套房
 

休斯敦,
得克萨斯州
 
77056
(主要行政办公室地址)
 
(邮政编码)
登记人的电话号码，包括区号： (713) 625-8100
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一班的职称
交易符号
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1美元
STC
纽约证券交易所
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，该注册人一直受到这类申报要求的限制。
是 ☑不能再作再加工☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。是 ☑/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
☑
大型加速箱
 
☐
非加速滤波器
 
☐
新兴成长型公司
 
 
 
 
 
 
 
 
☐
加速机
 
☐
小型报告公司
 
 
 
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。☐电话号码☑
在……上面2020年4月29日，有23,682,911发行人普通股的流通股。


表格10-Q季报
季度结束2020年3月31日
目录
 
项目
 
页
 
第一部分-财务资料
 
 
 
 
1.
财务报表
3
 
 
 
2.
管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
16
 
 
 
3.
市场风险的定量和定性披露
26
 
 
 
4.
管制和程序
26
 
第二部分-其他资料
 
1.
法律程序
27
 
 
 
1A.
危险因素
27
 
 
 
2.
未登记的股本证券出售和收益的使用
27
 
 
 
5.
其他资料
27
 
 
 
6.
展品
28
 
 
 
 
签名
29
如本报告所用，“我们”、“登记人”、“公司”和“斯图尔特”是指斯图尔特信息服务公司和我们的子公司，除非上下文另有说明。





















2

第一部分-财务资料
项目1.财务报表
精简的业务综合报表和综合(损失)收入(未经审计)
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1，000等额，每股除外)
收入
 
 
 
 
标题收入：
 
 
 
 
直接操作
 
198,283

 
161,247

机构业务
 
242,030

 
214,863

辅助服务
 
5,461

 
14,282

经营收入
 
445,774

 
390,392

投资收入
 
5,218

 
4,724

已实现和未实现(损失)净收益
 
(11,091
)
 
3,403

 
 
439,901

 
398,519

费用
 
 
 
 
各机构保留的数额
 
199,366

 
176,494

雇员成本
 
135,652

 
129,256

其他业务费用
 
71,858

 
77,155

标题损失和相关索赔
 
18,632

 
15,686

折旧和摊销
 
4,231

 
5,990

利息
 
892

 
1,164

 
 
430,631

 
405,745

税前收入(亏损)和非控制性利益
 
9,270

 
(7,226
)
所得税(费用)福利
 
(1,896
)
 
2,442

净收入(损失)
 
7,374

 
(4,784
)
减去可归因于非控制利益的净收入
 
2,197

 
1,982

斯图尔特的净收入(损失)
 
5,177

 
(6,766
)
 
 
 
 
 
净收入(损失)
 
7,374

 
(4,784
)
其他综合(损失)收入，扣除税后：
 
 
 
 
外币折算调整
 
(11,442
)
 
4,588

未实现投资损益净额的变化
 
(2,580
)
 
9,011

已实现投资损益调整
 
(80
)
 
162

其他综合(损失)收入，扣除税后：
 
(14,102
)
 
13,761

综合(损失)收入
 
(6,728
)
 
8,977

减去可归因于非控制利益的净收入
 
2,197

 
1,982

斯图尔特的综合(损失)收入
 
(8,925
)
 
6,995

 
 
 
 
 
基本平均流通股(千股)
 
23,638

 
23,595

斯图尔特每股基本收益(亏损)
 
0.22

 
(0.29
)
摊薄平均流通股(千股)
 
23,749

 
23,595

斯图尔特公司每股摊薄收益(亏损)
 
0.22

 
(0.29
)
见精简合并财务报表附注。

3

压缩合并资产负债表
 
如……
2020年3月31日(未经审计)
 
如……
2019年12月31日
 
(略去$1000)
资产
 
 
 
现金和现金等价物
293,599

 
330,609

短期投资
19,233

 
23,527

按公允价值投资债务和股票证券
612,403

 
645,039

应收款：
 
 
 
来自机构的保费
24,591

 
26,405

贸易和其他
34,515

 
45,962

所得税
3,131

 
1,641

注记
2,425

 
2,464

无法收回的款项备抵额
(4,567
)
 
(4,469
)
 
60,095

 
72,003

财产和设备：
 
 
 
土地
3,009

 
3,009

建筑
22,193

 
20,519

家具和设备
168,391

 
178,416

累计折旧
(142,301
)
 
(151,483
)
 
51,292

 
50,461

经营租赁资产
94,922

 
99,028

标题工厂，按成本计算
72,627

 
72,627

权益投资法
5,579

 
6,169

善意
249,946

 
248,890

无形资产，摊销净额
4,495

 
4,623

递延税款资产
4,407

 
4,407

其他资产
39,268

 
35,402

 
1,507,866

 
1,592,785

负债
 
 
 
应付票据
102,613

 
110,632

应付帐款和应计负债
84,974

 
126,779

经营租赁负债
108,333

 
113,843

估计所有权损失
447,582

 
459,053

递延税款负债
27,289

 
28,719

 
770,791

 
839,026

或有负债和承付款

 

股东权益
 
 
 
普通股(面值1美元)及额外缴入资本
188,773

 
188,279

留存收益
562,445

 
564,392

累计其他综合收入(损失)：
 
 
 
债务证券投资未实现净收益
7,668

 
10,328

外币折算调整
(24,469
)
 
(13,027
)
国库股-352 161股普通股，按成本计算
(2,666
)
 
(2,666
)
斯图尔特的股东权益
731,751

 
747,306

非控制利益
5,324

 
6,453

股东权益总额(23，679，888股和23，709，407股流通股)
737,075

 
753,759

 
1,507,866

 
1,592,785

见精简合并财务报表附注。

4

现金流量表(未经审计)
 
三个月结束
三月三十一日
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
将净收入(损失)与业务活动使用的现金对账：
 
 
 
净收入(损失)
7,374

 
(4,784
)
加(减)：
 
 
 
折旧和摊销
4,231

 
5,990

坏账准备金
154

 
446

已实现和未实现损失净额(收益)
11,091

 
(3,403
)
债务证券投资净溢价的摊销
1,144

 
1,353

超过准备金的所有权损失付款
(2,809
)
 
(7,781
)
所有权损失保险赔偿的调整
173

 
380

应收账款减少(增加)净额
11,542

 
(5,686
)
其他资产增加额-净额
(3,813
)
 
(815
)
应付账款和其他负债减少-净额
(43,165
)
 
(26,212
)
递延所得税净额变化
1,495

 
(252
)
股权投资净收益
(645
)
 
(374
)
从股权投资中收到的股息
1,235

 
353

股票补偿费用
887

 
804

其他-净额
(254
)
 
98

经营活动使用的现金
(11,360
)
 
(39,883
)
投资活动：
 
 
 
出售证券投资所得收益
11,796

 
6,958

债务证券到期投资的收益
18,814

 
20,094

购买证券投资
(30,703
)
 
(561
)
短期投资的净销售(购买)
2,982

 
(456
)
购置财产和设备以及房地产-净额
(4,781
)
 
(2,735
)
为收购企业支付的现金
(1,449
)
 
—

其他-净额
38

 
1,287

投资活动提供的现金(使用)
(3,303
)
 
24,587

筹资活动：
 
 
 
应付票据付款
(8,223
)
 
(7,446
)
应付票据收益
204

 
4,454

分配给非控制利益
(3,326
)
 
(3,177
)
回购普通股
(393
)
 
(379
)
支付的现金红利
(7,099
)
 
(7,083
)
融资活动使用的现金
(18,837
)
 
(13,631
)
外币汇率变动的影响
(3,510
)
 
1,367

现金和现金等价物减少
(37,010
)
 
(27,560
)
期初现金及现金等价物
330,609

 
192,067

期末现金及现金等价物
293,599

 
164,507

 
 
 
 

见精简合并财务报表附注。

5

精简的合并股本报表(未经审计)

 
普通股
 
额外已付资本
 
留存收益
 
累计其他综合损失
 
国库券
 
非控制利益
 
共计
 
(略去$1000)
截至2020年3月31日的三个月：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年12月31日的结余
24,062

 
164,217

 
564,392

 
(2,699
)
 
(2,666
)
 
6,453

 
753,759

斯图尔特的净收入
—

 
—

 
5,177

 
—

 
—

 
—

 
5,177

普通股股利(每股0.30美元)
—

 
—

 
(7,124
)
 
—

 
—

 
—

 
(7,124
)
股票补偿
(20
)
 
907

 
—

 
—

 
—

 
—

 
887

股票回购
(10
)
 
(383
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(393
)
未实现投资损益净额的变化，扣除税后
—

 
—

 
—

 
(2,580
)
 
—

 
—

 
(2,580
)
已实现投资损益扣除税后调整数
—

 
—

 
—

 
(80
)
 
—

 
—

 
(80
)
外币折算调整，扣除税后
—

 
—

 
—

 
(11,442
)
 
—

 
—

 
(11,442
)
可归因于非控制权益的净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
2,197

 
2,197

分配给非控制利益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(3,326
)
 
(3,326
)
截至2020年3月31日的结余
24,032

 
164,741

 
562,445

 
(16,801
)
 
(2,666
)
 
5,324

 
737,075

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年3月31日的三个月：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日结余
24,072

 
162,642

 
514,248

 
(24,771
)
 
(2,666
)
 
6,312

 
679,837

斯图尔特的净亏损
—

 
—

 
(6,766
)
 
—

 
—

 
—

 
(6,766
)
普通股股利(每股0.30美元)
—

 
—

 
(7,147
)
 
—

 
—

 
—

 
(7,147
)
股票补偿
(11
)
 
815

 
—

 
—

 
—

 
—

 
804

股票回购
(9
)
 
(370
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(379
)
未实现投资损益净额的变化，扣除税后
—

 
—

 
—

 
9,011

 
—

 
—

 
9,011

已实现投资损益、税后扣除税后调整数
—

 
—

 
—

 
162

 
—

 
—

 
162

外币折算调整，扣除税后
—

 
—

 
—

 
4,588

 
—

 
—

 
4,588

可归因于非控制权益的净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
1,982

 
1,982

分配给非控制利益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(3,177
)
 
(3,177
)
其他所有权变动的净影响
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(11
)
 
(11
)
截至2019年3月31日的结余
24,052

 
163,087

 
500,335

 
(11,010
)
 
(2,666
)
 
5,106

 
678,904

见精简合并财务报表附注。


6

精简合并财务报表附注

附注1

中期财务报表。本报告所载截至2011年12月31日三个月的财务资料2020年3月31日和2019，直到.2020年3月31日，未经审计。本报告应连同本公司截至年度的10-K表格年报一并阅读。2019年12月31日.

A. 管理层的责任。所附的临时财务报表是由管理层编制的，他们对财务报表的完整性和客观性负责。这些财务报表是按照美国(美国)编制的。公认的会计原则(GAAP)，包括管理层的最佳判断和估计。管理层认为，为公平列报所有临时期间的这一信息所需的所有调整，仅包括正常的经常性权责发生制。公司在中期的经营结果不一定表示全年的结果，实际结果可能有所不同。

B. 合并。精简的合并财务报表包括公司拥有超过50%选举董事的投票权。所有重要的公司间金额和交易都已被取消，并为非控制利益作了准备。未合并的投资，公司通常从20%贯通50%对有表决权的股票，均采用权益法入账。

C. 对现金和投资的限制。公司根据法定保费准备金的某些法定要求维持投资。法定储备基金必须充分投入资金，投资于优质证券和短期投资。法定准备金不能用于支付当期索赔，而这笔款项必须由当前业务现金流量供资。债务和股票证券投资中包括约为法定准备金。$497.5百万和$483.4百万在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。此外，包括在现金和现金等价物中的法定储备基金约为$18.3百万和$39.7百万在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。虽然这些现金法定储备基金不受存款账户的限制或隔离，但根据州法规，它们必须持有。如果公司未能保持最低限度的投资或足够的现金和现金等价物以满足法定要求，公司可能会受到罚款或其他处罚，包括可能吊销其营业执照。这些资金没有用于任何其他用途。如果保险监管机构调整公司所有权保险人法定保费准备金的确定，这些限制资金以及法定盈余将相应增加或减少。

D. 最近采用了会计准则。2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了“2016-13年度会计准则更新”(ASU)，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量(专题326)。专题326通过引入当前的预期信贷损失(CECL)模型，显著改变了金融工具的减值模式，该模型要求立即确认预计在金融工具剩余寿命期间将发生的估计信贷损失。以前的公认会计原则通常要求在发生信贷损失时予以确认。主题326还修正了可供出售的债务证券的某些会计处理方法.自2020年1月1日起，公司采用主题326对合并财务报表不产生重大影响。



7

E.冠状病毒大流行的影响。2020年3月，与一种新型冠状病毒(冠状病毒)有关的全球大流行升级，导致全球经济放缓和美国宣布国家紧急状态。针对这一流行病，卫生和政府机构，包括该公司总部所在的德克萨斯州，已颁布旅行限制、检疫令、暂时关闭非必要企业和其他限制性措施。尽管标题保险业在美国被认为是必不可少的，但这一流行病和控制它的措施已经对房地产市场和公司的业务活动造成了干扰。虽然该公司继续每天完成交易，因为它从第一季度开始通过业务流程运作，但预计第二季度的订单将会减少。未来房地产市场交易量以及对公司经营结果的影响存在短期不确定性。在冠状病毒流行继续或恶化的情况下，它可能对公司未来的经营和财务业绩产生不利影响，其中可能包括公司商誉、投资和其他长期资产的损失。公司目前无法确定冠状病毒大流行对公司财务报表或运营结果的影响。


附注2

收入。公司的经营收入按类别汇总如下：
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
职称保险费：
 
 
 
 
直接
 
138,283

 
111,918

代理机构
 
242,030

 
214,863

代管费
 
33,086

 
25,293

搜索、摘要和估价服务
 
16,077

 
22,939

其他收入
 
16,298

 
15,379

 
 
445,774

 
390,392




附注3

对债务和股票证券的投资。 本公司在债务及权益证券投资的公允价值总额如下：
 
2020年3月31日
 
(一九二零九年十二月三十一日)
 
(略去$1000)
投资：
 
 
 
债务证券
584,153

 
605,721

权益证券
28,250

 
39,318

 
612,403

 
645,039




8

截至2020年3月31日和2019年12月31日，与持有的股票证券投资有关的未实现投资(损失)净收益为美元。(3.8)百万美元6.9分别为百万(参见附注5)。

债务证券投资的摊销成本和公允价值如下：
 
2020年3月31日
 
(一九二零九年十二月三十一日)
 
摊销
费用
 
公平
价值
 
摊销
费用
 
公平
价值
 
(略去$1000)
市级
48,780

 
50,348

 
52,176

 
53,823

企业
300,203

 
302,527

 
299,074

 
309,142

外国
218,918

 
224,681

 
234,734

 
236,073

美国国债
6,547

 
6,597

 
6,664

 
6,683

 
574,448

 
584,153

 
592,648

 
605,721



外债证券包括加拿大政府债券和公司债券、联合王国国债和公司债券以及墨西哥政府债券。

债务证券投资未实现损益毛额如下：
 
2020年3月31日
 
(一九二零九年十二月三十一日)
 
收益
 
损失
 
收益
 
损失
 
(略去$1000)
市级
1,570

 
2

 
1,649

 
2

企业
6,203

 
3,879

 
10,091

 
23

外国
6,407

 
644

 
2,362

 
1,023

美国国债
91

 
41

 
60

 
41

 
14,271

 
4,566

 
14,162

 
1,089



债务证券2020年3月31日根据合同条款，到期期限如下(实际到期日可能因调用权或提前还款权而不同)：
 
摊销
费用
 
公平
价值
 
(略去$1000)
一年或一年以下
77,995

 
78,047

一年到五年后
303,007

 
307,426

经过五年到十年
160,301

 
166,107

十年后
33,145

 
32,573

 
574,448

 
584,153



债务证券投资未实现损失毛额和有关证券的公允价值，按投资类别和个别证券持续未变现亏损的时间分列2020年3月31日，分别是：
 
不到12个月
 
超过12个月
 
共计
 
损失
 
公允价值
 
损失
 
公允价值
 
损失
 
公允价值
 
(略去$1000)
市级
2

 
52

 
—

 
—

 
2

 
52

企业
3,879

 
103,187

 
—

 
—

 
3,879

 
103,187

外国
584

 
31,671

 
60

 
4,224

 
644

 
35,895

美国国债
—

 
—

 
41

 
2,105

 
41

 
2,105

 
4,465

 
134,910

 
101

 
6,329

 
4,566

 
141,239




9

截至目前处于未变现亏损状况的特定债务投资持有量2020年3月31日曾.86。在这些证券中，9处于未实现亏损状态超过12个月。在2020年期间，债务证券未实现损失总额比上一年底有所增加，原因是投资公允价值下降，主要是由于信贷息差增加，而利率下降的影响部分抵消了这一损失。由于公司不打算出售，而且在到期或预期恢复之前更有可能维持每项投资证券，而且不认为存在重大信用风险，因此这些投资不被视为暂时受损。该公司相信其投资组合是多样化的，预计不会因发行机构未能履行其持有的债务证券而造成重大损失。公司的投资不作担保。

债务证券投资未实现损失毛额和有关证券的公允价值，按投资类别和个别证券持续未变现亏损的时间分列2019年12月31日，分别是：
 
不到12个月
 
超过12个月
 
共计
 
损失
 
公允价值
 
损失
 
公允价值
 
损失
 
公允价值
 
(略去$1000)
市级
2

 
53

 
—

 
—

 
2

 
53

企业
23

 
7,420

 
—

 
—

 
23

 
7,420

外国
318

 
92,108

 
705

 
55,875

 
1,023

 
147,983

美国国债
—

 
—

 
41

 
2,215

 
41

 
2,215

 
343

 
99,581

 
746

 
58,090

 
1,089

 
157,671




附注4

公允价值计量FASB会计准则编纂(ASC)的公允价值计量和披露主题(主题820)将公允价值定义为在计量日市场上，在市场参与者之间有序交易的资产或负债的主市场或最有利市场中，为资产收取或支付以转移负债(退出价格)的交换价格。主题820建立了一个三级公允价值层次结构，对用于衡量公允价值的输入进行排序。这种层次结构要求实体在可能的情况下最大限度地利用可观察的输入。

用于衡量公允价值的三种投入水平如下：
 
•
一级-活跃市场相同资产或负债的报价；
•
第二级-第1级所列报价以外的可观测的投入，例如活跃市场中类似资产和负债的报价；非活跃市场相同或类似资产和负债的报价；或其他可观察到或可由可观测的市场数据证实的投入；以及
•
第三级-由很少或根本没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观测的投入，包括某些定价模型、贴现现金流量方法和使用重大无形投入的类似技术。


10

截至2020年3月31日，按公允价值定期计量的金融工具摘要如下：
 
一级
 
2级
 
公允价值
测量值
 
(略去$1000)
证券投资：
 
 
 
 
 
债务证券：
 
 
 
 
 
市级
—

 
50,348

 
50,348

企业
—

 
302,527

 
302,527

外国
—

 
224,681

 
224,681

美国国债
—

 
6,597

 
6,597

权益证券
28,250

 
—

 
28,250

 
28,250

 
584,153

 
612,403


截至2019年12月31日，按公允价值定期计量的金融工具摘要如下：
 
一级
 
2级
 
公允价值
测量值
 
(略去$1000)
证券投资：
 
 
 
 
 
债务证券：
 
 
 
 
 
市级
—

 
53,823

 
53,823

企业
—

 
309,142

 
309,142

外国
—

 
236,073

 
236,073

美国国债
—

 
6,683

 
6,683

权益证券
39,318

 
—

 
39,318

 
39,318

 
605,721

 
645,039



截至2020年3月31日，一级金融工具由股票证券组成。二级金融工具包括市政债券、政府债券和公司债券，包括美国债券和外国债券。根据公司纳入相关法规要求的政策和指导方针，公司的第三方注册投资经理只投资于被主要评级服务评级为投资等级或更高的证券，在这些证券中，可观察到的估值投入非常可观。该公司在债务和股权证券投资的公允价值主要由第三方定价服务提供商决定。第三方定价服务提供商使用市场方法和模型估值方法以及从经纪人、交易商和托管人那里获得的定价信息计算公允价值。管理层通过将第三方服务估值与公司投资经理的定价信息进行比较，确保第三方服务估值的合理性。


附注5

已实现和未实现(损失)净收益.已实现和未实现损益详情如下：
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
投资和其他收益
 
153

 
162

投资和其他损失
 
(690
)
 
(305
)
未实现投资(亏损)收益净额-在3月31日仍持有股票证券确认的收益
 
(10,554
)
 
3,546

 
 
(11,091
)
 
3,403




11

在终了期间确认的投资损益2020年3月31日与股票证券投资有关的2019年情况如下：
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
本报告所述期间股票证券确认的净投资(亏损)收益
 
(11,061
)
 
3,657

减：本报告所述期间出售的股票证券的已实现净收益(亏损)
 
(507
)
 
111

未实现投资(亏损)收益净额-在3月31日仍持有股票证券确认的收益
 
(10,554
)
 
3,546



出售证券投资所得如下： 
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
出售债务证券所得收益
 
11,503

 
6,318

出售权益证券所得收益
 
293

 
640

出售证券投资的收益总额
 
11,796

 
6,958




附注6

估计所有权损失。截至三月三十一日止的三个月，估计业权损失摘要如下：
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
1月1日结余
459,053

 
461,560

规定：
 
 
 
当年
18,521

 
15,526

前几年政策年度
111

 
160

准备金共计
18,632

 
15,686

付款，扣除追回额后：
 
 
 
当年
(2,214
)
 
(2,695
)
前几年政策年度
(19,227
)
 
(20,772
)
付款总额，扣除追回款项后
(21,441
)
 
(23,467
)
外币汇率变动的影响
(8,662
)
 
296

3月31日结余
447,582

 
454,075

损失比率占所有权经营收入的百分比：
 
 
 
本年度准备金
4.2
%
 
4.1
%
准备金共计
4.2
%
 
4.2
%


与2019年相比，2020年的拨款有所增加，主要原因是所有权收入增加。2020年理赔额下降的主要原因是，与2019年相比，大量索赔额减少，而2020年外汇汇率变动的减少效应主要受截至2020年3月31日的三个月加元对美元贬值的影响。



12

附注7

基于股票的支付。在2020年之前，该公司授予高管和高级管理人员以时间和业绩为基础的限制性股票单位。每个受限制的股票单位代表了一项合同权利，获得公司普通股的股份。以时间为基础的单位归属于第一个单位中的每一个。三赠款周年纪念日，而基于业绩的单位则在大约一段时间内实现某些财务目标。三年。在2020年第一季度，该公司授予基于时间的限制性股票单位和不合格股票期权，以取代基于业绩的限制性股票单位。股票期权归属并可以以下价格行使：$39.76在首三个周年纪念的每一天，按以下比率计算20%, 30%和50%，按时间顺序计算，并过期10年数在授予日期之后。

奖励是根据公司的员工奖励补偿计划作出的，与奖励相关的补偿费用在相应的归属期内得到确认。2020年首三个月，受限制股票单位及股票期权的总批出日期公平价值如下：$2.4百万(60,000单位的平均赠与价格$39.76)和$3.4百万(650,000期权，每个期权的平均授予价格为$5.32)分别。在2019年首三个月，受限制股票单位奖励总额的批出日期公允价值如下：$3.7百万(87,000单位的平均赠与价格$43.06).


附注8

每股收益。分配给Stewart的每股基本收益(EPS)是通过将斯图尔特的净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数量来计算的。发放给尚未归属的职工的普通股流通股(限制性股份)不包括在计算基本每股收益的加权平均流通股数中。为了计算稀释后的每股收益，对股票数量进行了调整，以包括如果有限制的股份和单位以及行使股票期权，将会发行的额外股份的数量。在损失期，稀释股票被排除在稀释每股收益的计算之外，稀释每股收益的计算方式与基本每股收益相同。

基本每股收益和稀释每股收益的计算如下：
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(扣除$1000，每股除外)
分子：
 
 
 
 
斯图尔特的净收入(损失)
 
5,177

 
(6,766
)
 
 
 
 
 
分母(千)：
 
 
 
 
基本流通股
 
23,638

 
23,595

与批出受限制股份及单位有关的稀释股份平均数目
 
111

 
—

稀释平均流通股
 
23,749

 
23,595

 
 
 
 
 
斯图尔特每股基本收益(亏损)
 
0.22

 
(0.29
)
 
 
 
 
 
斯图尔特公司每股摊薄收益(亏损)
 
0.22

 
(0.29
)




13

附注9

或有负债和承付款。在正常的业务过程中，公司为其某些合并子公司的第三方债务提供担保。截至2020年3月31日，担保未来可能支付的最高金额不超过浓缩综合资产负债表中记录的相关票据。公司还担保与其某些合并子公司的租赁义务有关的债务。这些与租赁有关的担保所产生的最高未来债务不超过公司在合并资产负债表上提出的未来租赁义务，再加上租赁运营费用。截至2020年3月31日，该公司还有未使用的信用证，总额为$5.2百万与工人补偿及其他保险有关。本公司不期望就这些担保支付任何款项。


附注10

监管和法律发展。该公司在其正常经营过程中受到索赔和诉讼，其中大多数涉及有争议的保单索赔。在其中一些诉讼中，原告要求超过保单限额的模范或三倍的损害赔偿。本公司不期望任何这些普通课程程序会对其合并财务状况或经营结果产生重大不利影响。该公司认为，它对本段中讨论的各种诉讼事项和意外事件有足够的准备金，这些事项的可能解决不会对其合并财务状况或业务结果产生重大影响。

此外，公司还不时收到政府监管机构关于保险业做法的各种询问。其中许多做法与所有权保险无关。就公司收到这些查询而言，它认为它已为这些事项预留了足够的资金，而且预计这些查询的结果不会对其合并财务状况或业务结果产生重大影响。

公司在其经营的某些州受到各种其他行政行为和业务行为的调查。虽然该公司无法预测各种管理和行政事项的结果，但它认为，它已为这些事项预留了足够的资金，而且预计其中任何事项的结果都不会对其合并财务状况或经营结果产生重大影响。
 

附注11

分段信息。公司报告二运营部分：标题和附属服务及法团。产权部分提供在房地产交易中将所有权转让给财产所需的服务，包括搜索、审查、关闭和确保财产所有权条件等服务。此外，标题部分包括家庭和个人保险服务和国内收入法典第1031节-递延交换。辅助服务和公司部门包括搜索和估价服务，这是辅助服务的主要产品，以及母公司控股公司和某些其他企业范围内的间接费用(扣除分配给各自经营业务的中央行政服务费用)的费用。


14

与这些部分有关的业务说明如下：
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
标题部分：
 
 
 
 
收入
 
434,440

 
384,437

折旧和摊销
 
3,821

 
5,153

税前收入(亏损)和非控制性利息
 
14,836

 
(379
)
 
 
 
 
 
附属服务和公司部分：
 
 
 
 
收入
 
5,461

 
14,082

折旧和摊销
 
410

 
837

税前损失和非控制利息
 
(5,566
)
 
(6,847
)
 
 
 
 
 
综合斯图尔特：
 
 
 
 
收入
 
439,901

 
398,519

折旧和摊销
 
4,231

 
5,990

税前收入(亏损)和非控制性利息
 
9,270

 
(7,226
)


公司不通过可报告的运营部门提供资产信息，因为它不按部门定期评估资产状况。

美国和所有国际业务的收入如下：
 
 
三个月结束
三月三十一日
 
 
2020
 
2019
 
(略去$1000)
美国
 
414,128

 
376,482

国际
 
25,773

 
22,037

 
 
439,901

 
398,519




附注12
其他综合(损失)收入。其他综合(亏损)收入各组成部分的结余变化及相关的税收影响如下：
 
三个月结束
2020年3月31日
 
三个月结束
2019年3月31日
 
税前金额
税收费用(福利)
税额净额
 
税前金额
税收费用(福利)
税额净额
 
(略去$1000)
未实现投资损益净额：
 
 
 
 
 
 
 
未实现投资损益净额的变化
(3,267
)
(687
)
(2,580
)
 
11,406

2,395

9,011

已实现投资损益调整
(101
)
(21
)
(80
)
 
205

43

162

 
(3,368
)
(708
)
(2,660
)
 
11,611

2,438

9,173

外币折算调整
(13,659
)
(2,217
)
(11,442
)
 
5,548

960

4,588

其他综合(损失)收入
(17,027
)
(2,925
)
(14,102
)
 
17,159

3,398

13,761





15

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析

管理概况

COVID-19大流行。2020年3月，与一种新型冠状病毒(冠状病毒)有关的全球大流行升级，导致全球经济放缓和美国宣布国家紧急状态。为了应对这一流行病，卫生和政府机构，包括我们总部所在的德克萨斯州，已经发布了旅行限制、检疫令、暂时关闭非必要企业和其他限制性措施。为了应对这一流行病，我们在3月的第二个星期部署了我们的业务连续性计划，并继续采取适当措施，以及工业界和政府机构的健康指导，以确保我们所有雇员和客户的安全。在美国，我们的业务被指定为一项基本业务，使我们能够继续为我们的住宅和商业客户承销和结束房地产交易。我们利用我们的数字能力，包括远程在线公证(RON)、远程墨水公证(RIN)、电子签名平台、虚拟承销和移动保证金转账工具，以帮助我们的员工在这个充满挑战的时代保持房地产市场的开放和运营。

在截至2020年3月31日的三个月中，冠状病毒大流行并没有对我们的运营产生重大影响，因为我们提供了斯图尔特公司有史以来最强劲的第一季度业绩之一。不过，我们预计第二及第三季会对住宅及商业业务构成挑战。虽然我们继续每天完成交易，但在我们从第一季度开始完成业务的过程中，到目前为止，第二季度的新订单数量低于2020年3月的订单。随着失业率上升、贷款标准收紧和资本受到限制，这一数量的下降与该行业的预期是一致的。我们在2020年4月前三周收到的订单比2019年同期略高。然而，对未来几个季度的房地产交易量有着广泛的预测，这给我们的业务和房地产市场带来了短期的不确定性。

我们将在我们杰出的员工的帮助和客户的支持下，继续积极地管理我们的业务。我们拥有超过法定储备的大量现金和投资余额、信贷额度上的借款能力以及强劲的资产负债表。我们相信，我们有足够的财力来度过这一充满挑战的时期。

2020年第一季度概览。我们报告称，斯图尔特公司2020年第一季度的净收益为520万美元(每股稀释后每股0.22美元)，而斯图尔特公司在2019年第一季度的净亏损为680万美元(稀释后每股0.29美元)。2020年第一季度非控制权益前的税前收入为930万美元，而2019年第一季度非控制权益前的税前损失为720万美元。

2020年第一季度的业绩包括产权部分记录的与股票证券投资公允价值变化有关的未实现净亏损1 060万美元。

2019年第一季度的结果包括以下税前项目：
•
产权部分记录的与股票证券投资公允价值变动有关的未实现净收益350万美元，
•
与终止的富达国家金融公司合并交易有关的200万美元第三方咨询费用，包括在附属服务和公司部门的其他业务费用中，
•
与2013年贷款人服务收购有关的80万美元诉讼费用，包括在辅助服务和公司部门内的其他业务费用，以及
•
办事处关闭费用70万美元包括在标题部分的其他业务费用中。



16

标题部分的简要结果如下(百万美元，除税前差额外)：
 
三个月
截至3月31日，
 
2020
 
2019
 
%变化
 
 
 
 
 
 
经营收入
440.3

 
376.1

 
17
 %
投资收入
5.2

 
4.7

 
10
 %
已实现和未实现(损失)净收益
(11.1
)
 
3.6

 
(408
)%
税前收入(亏损)
14.8

 
(0.4
)
 


税前保证金
3.4
%
 
(0.1
)%
 



与上一季度相比，2020年第一季度的标题营业收入增加了6，420万美元，即17%，直接所有权收入增加了3，700万美元，即23%，独立机构总收入增加了2，720万美元，即13%。投资收入增加的原因是利息收入增加，主要原因是2020年第一季度的平均现金和现金等价物结余高于前一年季度。产权部分的已实现净损益和未实现损益主要是由于2020年第一季度和2019年第一季度股票证券投资公允价值变化造成的未实现净亏损1 060万美元和未实现净收益350万美元。

与2019年第一季度相比，随着职称运营收入的增加，职称部门的整体运营费用在2020年第一季度增加了3，480万美元，即9%，主要原因是机构保留费用增加了13%，员工成本和其他运营费用增加了5%。我国独立机构的平均汇款率在2020年第一季度略有下降，为17.6%，而2019年第一季度为17.9%。在2020年第一季度，职称损失费用增加了19%；而按所有权收入的百分比计算，2020年第一季度的职称损失费用为4.2%，与上一季度相当。

除去已实现和未实现的净损益，以及上文讨论的其他非营业费用，标题板块2020年第一季度的税前收入将为2590万美元(5.8%的利润率)，而2019年第一季度的税前亏损为330万美元(负0.9%)。

直接所有权收入增加的主要原因是，与上一季度相比，2020年第一季度关闭了大量订单(参见运营结果-标题收入部分)。2020年第一季度非商业国内收入有所改善，主要受利率环境的影响，购买和再融资关闭订单总量较上年同期有所增加。国内商业收入也得益于2019年第一季度商业关闭订单增加4%。2020年第一季度，每个文件的国内商业费用约为11，400美元，比2019年第一季度增加了18%；而每个文件的国内住宅费用约为2，000美元，比去年第一季度下降了11%，主要原因是再融资用于购买交易的组合增加。总国际标题收入增加了400万美元，即20%，主要是由于我们在加拿大和英国业务的数量增加。

附属服务和公司部分的简要结果如下(百万美元)：
 
三个月
截至3月31日，
 
2020
 
2019
 
%变化
 
 
 
 
 
 
经营收入
5.5

 
14.3

 
(62
)%
税前损失
(5.6
)
 
(6.8
)
 
19
 %

部分业务收入在2020年第一季度与前一季度相比有所下降，主要原因是搜索服务业务的收入下降，原因是来自几个客户的订单明显减少。该部门2020年第一季度和2019年第一季度的业绩分别包括母公司和公司业务的净支出约510万美元和550万美元。



17

临界会计估计

在编制公司精简的合并财务报表时，管理层必须对某些资产、负债、收入、费用和与应急和承付款有关的披露的报告数额作出估计和判断。

实际结果可能与我们的会计估计不同。虽然我们预计估计数不会有重大变化，但这种变化有可能对我们的综合财务状况或今后期间的业务结果产生重大影响。在三结束的几个月2020年3月31日，我们并没有对我们的重要会计估计作出重大改变，如管理层在公司截至年度的年度报告10-K表中的讨论和分析中所披露的那样。2019年12月31日.

行动。我们的主要业务是产权保险和结算相关服务.我们关闭所有50个州、哥伦比亚特区和国际市场的房屋、商业和其他不动产的产权政策，通过政策发布办公室、机构和集中的产权服务中心。我们的辅助服务和公司部门包括我们母公司控股公司的费用和某些企业范围内的间接费用，以及我们的辅助服务业务，主要是搜索和估价服务。

影响收入的因素。促成我们的所有权、辅助服务和企业部门的经营收入变化的主要因素包括：
•
按揭利率；
•
提供抵押贷款；
•
抵押贷款来源的数量和平均值；
•
潜在购买者有资格获得贷款的能力；
•
可供出售的现有住房清单；
•
购买交易与再融资交易的比率；
•
封闭订单与公开订单的比率；
•
房价；
•
消费者信心，包括就业趋势；
•
买方的需求；
•
家庭数量；
•
保险费；
•
外币汇率；
•
市场份额；
•
能够吸引和留住高效的销售伙伴；
•
有收入的雇员离职；
•
独立机构汇款费率；
•
新办事处的开设和购置；
•
关闭办事处；
•
商业交易的数量和价值，通常会产生较高的保费；
•
政府或监管举措，包括税收奖励和执行新的综合披露要求；
•
收购或剥离企业；
•
不良财产交易量；
•
季节性及/或天气；及
•
疾病的爆发，包括冠状病毒大流行，以及相关的检疫令和对旅行、贸易和商业活动的限制。

保费部分取决于我们处理的交易的价值。如果通货膨胀或市场状况导致房价和其他房地产价格上涨，保费收入也会增加。相反，房价下跌导致保费收入下降。作为一项整体指引，居中位房价的5%变动会导致产权溢价约3.7%的变化。房屋价格的变化可能凌驾于所有权保险业务的季节性。从历史上看，我们的第一季度在所有权保险收入方面是最不活跃的，因为在冬天的几个月里，购房通常是低迷的我们的第二和第三季度是最活跃的，因为夏季是传统的购房季节，虽然商业交易的结束倾向于年底，但每年的任何时候都可以发生单独的大型商业交易。平均而言，再融资所有权溢价率是类似定价的销售交易溢价的60%。


18

行动结果

的操作结果的比较三结束的几个月2020年3月31日带着三结束的几个月2019年3月31日如下所示。导致业务结果波动的因素按其货币重要性的顺序列出，必要时我们量化了重大变化。部分结果包括在讨论中，并在相关时单独讨论。

我们有关房屋销售和贷款活动的报表是基于来自房利美(Fannie Mae)、美国房地产经纪人协会(National Association Of Realtors)等来源的行业数据。®(NAR)和美国人口普查局。我们也使用我们的直接行动的信息。

操作环境。2020年第一季度的实际房屋销售比2019年第一季度增长了大约7%。经季节性调整的数字，二零二零年三月现有房屋销售总额为41.5万套，比一年前提高了约1%，但与2020年2月相比下降了9%。与2019年3月相比，中位房价和平均房价分别上涨了约8%和6%。2020年3月住房开工量比一年前增长了1%，但与2020年2月相比下降了22%。新发出的建筑许可证2020年3月比一年前增长了5%，但比2020年2月下降了7%。2020年3月的下降主要归因于冠状病毒大流行的影响。

据联邦抵押协会(Fannie Mae)报道，2020年第一季度，一对四家庭抵押贷款来源从2019年第一季度的3，340亿美元增加到6，180亿美元，增长了85%，主要原因是再融资来源增加了2，510亿美元，增幅为235%。购买来源也比上一季度增加了340亿美元，即15%。
然而，由于消费者更加谨慎和主要由冠状病毒流行病引起的财政不确定性，预计2020年剩余时间房地产市场将放缓。房利美预计，与2019年同期相比，2020年第二至第四季度的房屋销售和抵押贷款总额将分别下降22%和3%。在今年余下的时间里，预计总采购来源将减少20%，部分抵消了16%的再融资来源。30年期抵押贷款利率预计将在2020年出现下降趋势，今年的平均利率约为3.3%，而2019年的平均利率为3.9%。

头衔收入。 直接所有权收入信息列示如下：
 
 
截至三个月
三月三十一日，
 
 
2020
 
2019
 
%变化
 
 
(百万美元)
 
 
非商业
 
 
 
 
 
 
国内
 
132.8

 
107.4

 
24
%
国际
 
19.1

 
15.6

 
22
%
 
 
151.9

 
123.0

 
23
%
商业：
 
 
 
 
 
 
国内
 
41.4

 
33.7

 
23
%
国际
 
5.0

 
4.5

 
11
%
 
 
46.4

 
38.2

 
21
%
直接所有权收入总额
 
198.3

 
161.2

 
23
%
直接所有权收入占所有权收入总额的百分比
 
45
%
 
43
%
 
 

19

包括住宅、商业、国际和集中所有权服务交易在内的直接所有权业务收入在2020年第一季度增加了3 700万美元，即23%，主要原因是与2019年第一季度相比，关闭订单有所改善。与2019年同期相比，2020年第一季度住宅收入增加了1990万美元，增幅为19%，而集中所有权业务(主要处理再融资订单)的收入增长了550万美元，增幅为115%。订单增加在很大程度上受2020年第一季度再融资交易较上年同期增加的影响。2020年第一季度的国内住房费用约为2，000美元，比上一季度下降了11%，主要原因是2020年第一季度再融资购买交易的组合增加。
我们的直接业务包括当地办事处和国际业务，我们在国内和国际上都创造了商业收入。美国商业收入改善770万美元，主要原因是商业交易增加4%，每个档案的国内商业费用增加18%2020年第一季度与2019年第一季度相比。2020年第一季度，每个档案的国内商业费用约为11，400美元，而上一季度为9，600美元。共计与去年同期相比，2020年第一季度的国际收入增长了400万美元，增幅为20%。主要是由于数量增加来自我们加拿大和英国的行动。

截至三月三十一日止的三个月的订单资料如下：
 
2020
2019
变化
%变化
开盘订单：
 
 
 
 
商业
4,153

4,298

(145
)
(3
)%
购买
53,636

53,547

89

—
 %
再融资
64,189

23,184

41,005

177
 %
其他
730

1,591

(861
)
(54
)%
共计
122,708

82,620

40,088

49
 %
 
 
 
 
 
封闭订单：
 
 
 
 
商业
3,628

3,504

124

4
 %
购买
33,715

33,318

397

1
 %
再融资
31,746

13,243

18,503

140
 %
其他
444

996

(552
)
(55
)%
共计
69,533

51,061

18,472

36
 %


与去年同期相比，2020年第一季度独立机构业务的总收入增加了2，720万美元，即13%，这与市场趋势以及FNF合并终止后代理商的持续回报一致。扣除留存额后，机构收入在2020年第一季度比2019年第一季度增长了430万美元，即11%。代理总收入的提高伴随着可比平均机构汇款率的提高。还请参阅下文开支项下的“机构留用”讨论。

辅助服务收入。与上一季度相比，2020年第一季度的辅助服务运营收入减少了880万美元，即62%，主要原因是几个客户的订单明显减少，导致搜索服务业务的收入下降。

投资收入。2020年第一季度投资收入增加50万美元，即10%，主要是由于平均现金和现金等价物结余增加，利息收入增加 与2019年第一季度相比。

已实现和未实现(损失)净收益。2020年第一季度和2019年第一季度的已实现净收益和未实现(亏损)收益主要由与股票证券投资公允价值变化有关的未实现净亏损1 060万美元和未实现净收益350万美元驱动。


20

开支。对开支的分析如下：
 
截至三个月
三月三十一日，
 
2020
 
2019
 
%变化
 
(百万美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
各机构保留的数额
199.4

 
176.5

 
13
 %
占代理收入的百分比
82.4
%
 
82.1
%
 
 
雇员成本
135.7

 
129.3

 
5
 %
占营业收入的百分比
30.4
%
 
33.1
%
 
 
其他业务费用
71.9

 
77.2

 
(7
)%
占营业收入的百分比
16.1
%
 
19.8
%
 
 
标题损失和相关索赔
18.6

 
15.7

 
18
 %
占所有权收入的百分比
4.2
%
 
4.2
%
 
 

由机构保留。所有权机构保留的金额是基于代理机构和我们的所有权承销商之间的协议。在2020年和2019年第一季度，独立机构保留的金额占其收入的百分比分别为82.4%和82.1%。由于代理业务的地域组合、所有权收入的数量以及在一些州的法律或条例，平均留用百分比可能因期间而异。由于这些法律或法规的多样性，以及竞争因素，各州之间的平均保留率可能有很大差异。此外，我们的独立机构中有很大一部分在保留率超过80%的州。我们继续致力于提高每个州的利润率，在汇款率超过20%的州增加保费收入，并保持我们认为是行业最佳的代理网络的质量，以减少索赔风险并推动未来稳定的业绩。虽然市场份额在我们的代理业务渠道中很重要，但它不像利润率、风险缓解和盈利能力那么重要。

员工成本。与2019年第一季度相比，2020年第一季度合并员工成本增加了640万美元，增幅为5%。职称部门的雇员成本增加了760万美元，即6%，主要是由于与交易量增加有关的奖励报酬增加，而附属服务和企业部门的雇员成本下降了120万美元，即19%，主要原因是平均雇员人数减少。在营业总收入中，综合员工成本在2020年第一季度升至30.4%，而2019年第一季度为33.1%，这受到我们对运营成本管理的持续关注的影响。

其他业务费用。其他业务费用包括性质固定的费用、在不同程度上随交易额和收入变化而变化的费用以及与收入无关的波动成本。固定性质的费用包括律师费和专业费、第三方外包供应商费、设备租赁费、保险费、租金和其他占用费、修理和维修费、技术费、电信费和所有权厂费。在不同程度上，交易量和收入发生变化的费用包括律师费分摊、坏账费用、销售费用的辅助服务费用、复印用品、送货费、外部搜索费、邮费、溢价税和产权厂维修费。独立于收入波动的成本包括一般用品、诉讼辩护、商业推广、营销和旅行。

与2019年第一季度相比，2020年第一季度的综合其他业务支出减少了530万美元，即7%。在2019年第一季度，我们支付了200万美元的第三方咨询费用，这些费用记录在与终止的FNF合并交易有关的辅助服务和企业部门，80万美元与上一年贷款机构服务收购有关的诉讼费用记录在附属服务和公司部门，70万美元办公室关闭费用包括在产权部门内。不包括这些非营业费用，其他运营费用占营业收入的比例在2020年第一季度为16.1%，而上一季度为18.9%。


21

与2019年第一季度相比，2020年第一季度交易量和收入的变化在不同程度上减少了80万美元，即3%，主要原因是辅助服务业务交易量下降导致外部标题搜索费减少。除上述非营业费用外，2020年第一季度固定费用与上一季度相当，而与收入无关的成本在2020年第一季度比上年同期减少70万美元，即8%，主要原因是营销和一般用品费用减少。

头衔损失。2020年第一季度和2019年第一季度，产权损失准备金占所有权运营收入的百分比为4.2%。与2020年第一季度相比，所有权损失在2020年第一季度增加了290万美元，即19%，这与所有权收入的增长相一致。任何一个季度的产权损失比率都会受到新发生的大量索赔、代管损失和对现有大型索赔准备金的调整的重大影响。与上一季度相比，2020年第一季度现金索赔额减少了200万美元，即9%，主要原因是与前几个政策年度有关的大笔索赔额减少。我们继续审慎地管理和解决大量索偿要求，并遵守我们对投保人的承诺。

产权保单损失费用的构成如下：
 
 
截至3月31日的三个月，
 
 
2020
 
2019
 
 
(百万美元)
规定-已知的索赔：
 
 
 
 
当年
 
1.3

 
1.9

以前的政策年份
 
12.6

 
17.3

 
 
13.9

 
19.2

规定-IBNR
 
 
 
 
当年
 
17.2

 
13.6

以前的政策年份
 
0.1

 
0.2

 
 
17.3

 
13.8

从IBNR转到已知索赔
 
(12.6
)
 
(17.3
)
准备金共计
 
18.6

 
15.7


已知索赔的备抵主要来自以前的保单年份，因为索赔通常要到保单签发后几年才报告。备抵-已发生但未报告(IBNR)是对预计在今后20年内发生的索赔的估计；因此，在本政策年度和以前的政策年度中，随着获得额外的损失经验，在本政策年度和以前的政策年度中，这些估计备抵额的变化并不罕见或意外。这一损失经验可能导致我们对预期总最终损失(即IBNR保单损失准备金)的估计发生变化。本年度准备金随着人们对索赔的了解，规定从IBNR重新分类为已知的索赔。与重大损失(个别超过100万美元的损失)有关的调整可能影响到已知索赔或IBNR的备抵。

与上一季度相比，2020年第一季度，已知索赔准备金减少了530万美元，即28%，主要原因是与前几个政策年度有关的索赔金额减少。本年度IBNR准备金在2020年第一季度增加了360万美元，即27%，与2019年第一季度相比，主要原因是所有权溢价增加。按所有权营业收入的百分比计算，2020年第一季度和2019年第一季度IBNR的规定分别为3.9%和3.6%。

除了所有权保单索赔外，我们的直接业务还因代管、结帐和支付职能而蒙受损失。这些代管损失通常与结算时应支付数额的错误或其他错误计算有关，包括抵押贷款支付的时间或数额、财产或其他税款的支付以及房主协会费用的支付。在欺诈案件中也会出现代管损失，在这些情况下，所有权保险人根据其确保转让未支配所有权的义务承担损失。代管损失在发现或与之相关的意外情况(如诉讼)解决后确认为费用，通常在确认损失后12个月内支付。在2020年第一季度和2019年第一季度，我们记录了约60万美元与欺诈引起的代管损失有关的政策损失准备金。


22

标题政策损失准备金余额总额如下：
 
2020年3月31日
 
十二月三十一日
2019
 
(百万美元)
已知债权
60.2

 
67.8

IBNR
387.4

 
391.3

估计所有权损失总额
447.6

 
459.1


所有权索赔一般是在保单签发后的头六年内发生的，对这些索赔付款的时间可能会对已知债权的余额产生重大影响，因为在许多情况下，在解决和付款发生之前，债权可能会开放数年。因此，对任何索赔的最终付款估计数可在这段时间内加以修改。由于预测未来所有权政策损失的内在不确定性，我们的管理层和第三方精算师在估算储备时都需要做出重大判断。因此，我们的最终负债可能比现有准备金和/或我们的第三方精算师的计算估计数大或少。

折旧和摊销。与上一季度相比，2020年第一季度的折旧和摊销费用减少了180万美元，即29%，主要原因是某些信息技术资产在2019年期间完全贬值或被注销。

所得税。根据税前收入(亏损)和扣除非控制利益所得后，2020年和2019年第一季度的有效税率为27%。此外，2020年3月27日颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(CARE Act)，以应对冠状病毒大流行。“关怀法”除其他外，允许额外的净经营亏损携带机会，并将合格改善财产(QIP)的可折旧年限从39年修改为15年，使QIP有资格享受可追溯适用于2018年税收年度的奖金折旧。我们正在评估这些变化对合并财务报表的影响，但不期望对合并损益表产生重大影响。


流动性和资本资源

我们的流动性和资本资源反映了我们产生现金流的能力，以履行我们对股东、客户(支付款项以满足所有权政策要求)、供应商、雇员、贷款人和其他人的义务。截至2020年3月31日，我们的现金及投资，包括根据法定规定预留的款项，合计达9.252亿元(4.095亿元，扣除现金及投资的法定储备)。在我们的现金和投资总额中2020年3月31日，美国持有6.535亿美元(减去法定准备金3.422亿美元)。其他的在国际上，主要是在加拿大。

母公司持有的现金总额为5420万美元2020年3月31日。作为一家控股公司，母公司的资金主要来自其子公司的现金，其形式是股息、经营费用和其他行政费用偿还，并根据公司间税务分担协议。我们和我们的子公司根据德克萨斯州保险局(TDI)批准的管理协议支付费用。除支付经营费用外，母公司持有的现金还用于支付普通股股东的股利和股票回购(如果有的话)。在这种用途超过可用现金的情况下，母公司依赖其受监管的所有权保险承销商Stewart所有权担保公司(担保公司)的分配。

我们的大部分合并现金和投资2020年3月31日是由瓜兰蒂及其附属公司持有的。这些资金的使用和投资、分给母公司的股息以及担保公司及其子公司与母公司之间的现金转移都受到某些法律和法规的限制。一般来说，担保公司可以使用其现金和投资超过其法定保费准备金(根据德克萨斯州法律的要求设立)，为其保险业务提供资金，包括理赔付款。担保还可在某些限制的情况下，向其子公司(其业务主要包括外地产权办事处和辅助服务业务)提供资金，以满足其经营和偿债需要。


23

我们根据法定保费储备的某些法定规定，维持投资。法定储备基金必须充分投入资金，投资于优质证券和短期投资。法定准备金不能用于支付当期索赔，而这笔款项必须由当前业务现金流量供资。债务和股票证券投资中包括约为法定准备金。4.975亿美元和4.834亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。此外，包括在现金和现金等价物中的法定储备基金约为1 830万美元和3 970万美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。截至2020年3月31日，我们已知的索赔准备金共计$6 020万根据公认的会计原则，我们对未来可能报告的索赔的估计总额为美元。3.874亿。此外，我们还有2.696亿美元的现金和投资(不包括权益法投资)，可用于承保人的业务，包括索赔付款。

担保公司向其母公司支付股息的能力受德克萨斯州保险法的管辖。必须将任何宣布的股息通知TDI，任何超过盈余20%的法定最高限额(截至2019年12月31日约为1.15亿美元)的股息，将根据条例被认为是非常的，并须经TDI事先批准。此外，德克萨斯州保险专员可对通知期间的计划分发提出异议。担保公司向母公司支付股息的实际能力或意图可能受到商业和监管因素的制约，例如股息对盈余和流动性的影响，这些因素可能影响其评级和竞争地位，影响其可以承保的保险金额和支付未来股息的能力。在三个月内结束2020年3月31日，担保公司向母公司支付了3000万美元的股息。

由于母公司除了其全资子公司之外没有任何业务，下面的讨论重点是合并现金流。
 
三个月到3月31日，
 
2020
 
2019
 
(百万美元)
业务活动使用的现金净额
(11.4
)
 
(39.9
)
投资活动提供的现金净额(使用)
(3.3
)
 
24.6

融资活动使用的现金净额
(18.8
)
 
(13.6
)

经营活动。我们从业务中获得现金的主要来源是所有权政策的溢价，以及与所有权服务相关的交易、辅助服务和其他业务的收入。我们的独立机构将现金汇给我们，不计合同保留额。我们的主要经营现金支出是员工成本，经营成本和所有权索赔付款。

2020年前三个月各业务使用的现金净额增至1 140万美元，而2019年前三个月使用的现金净额为3 990万美元，主要原因是，与2019年净亏损结果相比，2020年净收入增加，应收账款收款增加，索赔付款减少，应计负债付款增加部分抵消。虽然我们的业务是劳动密集型的，但我们专注于一种成本效益高、可扩展的业务模式，包括利用技术、集中的后台和中间办公功能以及业务流程外包。我们继续强调成本管理，特别是考虑到由于冠状病毒流行而造成的当前经济环境，特别侧重于降低单位生产成本和提高我们直接所有权和辅助服务业务的经营利润率。我们提高利润率的计划包括增加人工流程的自动化，以及进一步整合我们的各种系统和生产操作。我们目前正在投资于实现这些目标所需的技术。

投资活动。投资活动使用和提供的现金主要由到期和出售的投资、购买投资、资本支出和购置产权办公室所得的收益驱动。在2020年前三个月，出售和到期证券投资的总收入为3 060万美元，而2019年同期为2 710万美元。2020年前三个月用于购买证券投资的现金为3 070万美元，而2019年同期为60万美元。


24

在2020年前三个月和2019年，我们分别用了480万美元和270万美元的现金购买财产和设备，而我们在2020年前三个月使用了140万美元的现金购置产权办公室。我们保持对资本支出的投资水平，使我们能够实施提高运营和后台效率的技术，并追求关键市场的增长。

融资活动和资本资源。债务和股东权益总额为美元1.026亿和$7.371亿分别，截至2020年3月31日。2020年前三个月和2019年前三个月应付票据的付款分别为770万美元和660万美元，应付票据分别增加20万美元和450万美元，这与与我们的1031节递延财产交换(第1031节)业务有关的短期贷款协议有关。在…2020年3月31日，我们信贷额度贷款的未清余额为9 890万美元，而信贷额度的可用余额为4 860万美元，扣除未使用的250万美元信用证。在…2020年3月31日，我们的债务与股本比率(不包括我们的第1031条票据)约为13.9%，低于我们设定的非官方内部杠杆比率的20%。

在2020年前三个月和2019年的头三个月里，我们总共支付了710万美元的股息，即每股30美元。

外币汇率变动的影响。外汇汇率变化对现金流量表的现金和现金等价物的影响是，2020年前三个月净减少350万美元，2019年同期净增加140万美元。我们主要的外国业务单位在加拿大，平均而言，加元相对于美元的价值在2020年贬值，2019年有所改善。

***********
我们认为，我们有足够的流动资金和资本资源来满足我们正在进行的业务的现金需求，包括在目前由冠状病毒流行病造成的经济和房地产环境中。然而，我们可以确定，需要更多的债务或股权融资，以便为实现战略目标或收购或意外情况提供流动资金。除了预定的债务到期日、经营租赁付款和预期的索赔付款外，我们没有实质性的合同承诺。我们预计，在受监管限制的情况下，业务现金流和承销商提供的现金将足以为我们的业务提供资金，包括赔款。然而，在这些资金不够的情况下，我们可能被要求以比我们目前优惠的条件借款，或者向股票市场寻求资金，这些条件可能不成功，也可能是以稀释现有股东的条件进行的。

或有负债和承付款。见本报告第一部分第1项所列精简合并财务报表附注9中对或有负债和承付款的讨论。

其他综合(损失)收入。可供出售的债务证券投资的未实现损益和外币汇率的变动，在扣除累积的其他综合收入(亏损)中的递延税后，即为股东权益的一个组成部分，直至实现为止。在2020年前三个月，未实现投资净损失270万美元，扣除税额，增加了我们的其他综合损失，主要原因是我们的债券证券投资组合的公允价值净减少，主要是信贷利差增加。2019年前三个月，净未实现投资收益920万美元，扣除税收，增加了我们的其他综合收入，主要是由于利率和信贷息差降低，我们的债券证券投资组合的公允价值增加。

外汇汇率的变化主要与我们的加拿大和联合王国业务有关，使我们在2020年前三个月的其他综合损失(扣除税后)增加了1 140万美元；而在2019年同期，我们的其他综合收入(扣除税收)增加了460万美元。

表外安排。除了我们在经营租赁下的合同义务外，我们没有任何涉及表外安排的流动性或融资的实质性来源。我们还定期将资金存放在独立代管账户中，等待房地产交易的结束，并根据“国内收入法典”第1031条，在延期交税的物业交易中为客户提供合格的中介机构。公司持有这些交易的收益，直到有资格的交易所发生。根据行业惯例，这些独立账户不包括在资产负债表中。见本署截至年度的表格10-K年报注162019年12月31日.

25


前瞻性声明。本报告中的某些陈述是1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及的是未来而不是过去的事件，并且经常涉及我们预期的未来业务和财务业绩。这些声明通常包含“预期”、“预期”、“意图”、“计划”、“相信”、“寻求”、“意志”、“预见”或其他类似的词语。前瞻性声明因其性质而受到各种风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与前瞻性声明中表达的结果大不相同。除其他外，这些风险和不确定因素包括：经济条件的波动，包括冠状病毒大流行的持续时间和影响；房地产活动水平的不利变化；抵押贷款利率、现有和新住房销售的变化，以及抵押贷款融资的可得性；我们应对和实施技术变化的能力，包括完成实施我们的企业制度；意外的所有权损失或需要加强我们的政策损失准备金的影响；所有权损失对我们的现金流和财务状况的任何影响；吸引和保留生产效率高的销售伙伴的能力；审查我们的代理业务的质量和盈利能力；独立机构的汇款费率；次级抵押贷款市场参与者的变化和影响所有权保险产品需求的再融资比率；我们的职称保险机构或雇员违反法规、欺诈或叛逃的情况；我们及时和成本效益地应对重大行业变化和引进新产品和服务的能力；待决诉讼的结果；政府和保险条例变化的影响。, 包括未来对所有权保险产品和服务定价的任何削减；我们对作为现金流来源的运营子公司的依赖；我们在必要时和必要时进入股票和债务融资市场的能力；我们扩大国际业务的能力；季节性和气候；以及我们对竞争对手的行动作出反应的能力。这些风险和不确定因素，以及其他因素，将在我们向证券交易委员会提交的文件中更详细地讨论，包括在我们的年度报告第一部分第1A项“风险因素”。2019年12月31日，本季度报告第二部分第1A项对表格10-Q进行了更新和补充，并可能在今后的季度报告中不时更新和补充我们关于表10-Q的季度报告，以及我们目前关于表格8-K的报告。本报告中所包含的所有前瞻性陈述都明确地被这种警告性的陈述所限定。我们明确拒绝任何更新、修改或澄清本报告所载前瞻性陈述的义务，以反映在本报告日期之后可能发生的事件或情况，但适用法律可能要求的情况除外。


项目3.市场风险的定量和定性披露

在本季度终了期间没有发生重大变化。2020年3月31日在我们的投资策略中，所持有的金融工具类型或与这些工具有关的风险，会大大改变我们在截至年底的10-K表格年报中所作的市场风险披露。2019年12月31日.


项目4.管制和程序

评估披露控制和程序。我们的首席执行官和首席财务官负责建立和维持披露控制和程序。他们评估了我们的披露控制和程序的有效性(如“交易法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条所规定的)。2020年3月31日并得出结论认为，截至上述日期，我们的披露控制和程序是充分和有效的，以确保我们根据“交易所法”提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，以及(Ii)累积并酌情向我们的管理层，包括我们的首席执行官和主要财务官通报，以便就所需披露作出及时决定。

财务报告内部控制的变化。在本季度终了的季度内，我们对财务报告的内部控制没有改变。2020年3月31日，这在很大程度上影响了我们对财务报告的内部控制，或相当可能会对我们的财务报告产生重大影响。

26

第二部分-其他资料
 
项目1.法律程序

见本报告第一部分第1项所载精简合并财务报表附注10中关于法律程序的讨论，该说明已纳入本部分第二部分第1项以及项目3.法律程序，载于我们关于表10-K的年度报告中。2019年12月31日.


第1A项.危险因素

除下文所述外，我们的风险因素在三结束的几个月2020年3月31日自截至年度的中10至中k年度年报以来2019年12月31日.

一次广泛的健康爆发或大流行，例如目前的冠状病毒大流行，可能会对我们的商业运作造成不利影响。

2020年3月，与一种新型冠状病毒(冠状病毒)有关的全球流行病升级，导致全球经济活动减少和金融动荡。为了应对这一流行病，卫生和政府机构发布了旅行限制、检疫令、暂时关闭非必要企业和其他限制性措施。虽然标题保险业在美国被认为是必不可少的，但这一流行病和遏制这一流行病的措施对房地产市场和我们的业务活动造成了干扰，包括订单数量和其他商业活动减少、延迟结束房地产交易和投资价值下降。取决于冠状病毒所造成的破坏的持续时间和程度，以及卫生和政府机构采取的应对措施及其时机，我们今后的运作结果和财政状况可能会受到重大影响。


项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用

在此期间，我们没有回购我们的普通股。三结束的几个月2020年3月31日，除回购约9 900股股份(总购买价格约为40万美元)外，与法定所得税预扣有关的股份除外，这些股份是关于将限制性股份和单位赠款转归给行政人员和高级管理人员的。


项目5.其他资料

每股账面价值。我们的每股账面价值是$30.90和$31.52截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。截至2020年3月31日，我们的每股账面价值是根据大约$7.318亿可归于Stewart和Stewart的股东权益23,679,888普通股流通股。截至2019年12月31日，我们的每股账面价值是根据大约$7.473亿可归于Stewart和Stewart的股东权益23,709,407普通股流通股。



27

项目6.展品
陈列品
 
 
  
 
 
 
 
 
 
3.1
 
-
  
2016年4月28日重报注册人法团注册证明书(本报告以参考方式纳入本报告，见本报告关于2016年4月29日提交的第8-K号表格的表3.1)
 
 
 
3.2
 
-
  
截至2016年4月27日，注册官的法律作了第三次修订和重新修订(本报告参照本报告载于本报告表3.2，载于2016年4月28日提交的表格8-K)
 
 
 
 
 
10.1†
 
-
  
“自愿分居协议”，日期为2020年1月15日，由登记人和马修·W·莫里斯(Matthew W.Morris)和马修·莫里斯签署(本报告载于本报告，见本报告本表10.6，表10-K，提交于2020年2月27日)
 
 
 
 
 
10.2†
 
-
 
“股票单位奖励协议”，日期为2020年2月7日，由注册人和弗雷德里克·H·埃平格签署(本报告参考了本报告中关于表10-K的附录10.7，该表于2020年2月27日提交)
 
 
 
 
 
10.3†
 
-
 
“股票单位奖励协议”，日期为2020年2月7日，由注册人和David C.Hisey签署(本报告载于本报告，见本报告表10.8，表10-K，提交于2020年2月27日)
 
 
 
 
 
10.4†
 
-
 
“股票单位奖励协议”，日期为2020年2月7日，由书记官长和John L.Killea签署(本报告载于本报告，载于本报告表10-K表表10.9，提交于2020年2月27日)
 
 
 
 
 
10.5†
 
-
 
“股票单位奖励协议”，日期为2020年2月7日，由书记官长和StevenM.Lessack签署(在本报告中引用本报告-本报告表10.10中关于表10-K提交的合同-2020年2月27日提交)
 
 
 
 
 
10.6†
 
-
 
“股票期权协议”，日期为2020年2月7日，由注册人和弗雷德里克·H·埃平格签署(本报告参考了本报告，见本报告本表表10.11，表10-K，提交于2020年2月27日)
 
 
 
 
 
10.7†
 
-
 
“股票期权协议”，日期为2020年2月7日，登记人和David Hisey之间的股票期权协议(在本报告中以参考方式纳入本报告，本报告载于本报告本表表10.12，现提交于2020年2月27日提交的10-K表)
 
 
 
 
 
10.8†
 
-
 
“股票期权协议”，日期为2020年2月7日，登记人与John L.Killea之间的股票期权协议(本报告参考本报告，见本报告本表表10.13，表10-K，提交于2020年2月27日)
 
 
 
 
 
10.9†
 
-
 
“股票期权协议”，日期为2020年2月7日，由注册人和StevenM.Lessack签署(本报告参考本报告，见本报告关于表10-K的附录10.14，提交于2020年2月27日)

31.1*
 
-
  
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行官
 
 
 
31.2*
 
-
  
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席财务官
 
 
 
32.1*
 
-
  
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席执行官
 
 
 
 
 
32.2*
 
-
  
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席财务官

28

101.INS*
 
-
  
XBRL实例文档-实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
 
 
 
101.SCH*
 
-
  
XBRL分类法扩展模式文档
 
 
 
101.CAL*
 
-
  
XBRL分类法扩展计算链接库文档
 
 
 
101.DEF*
 
-
  
XBRL分类法扩展定义链接库文档
 
 
 
101.LAB*
 
-
  
XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
 
 
 
101.PRE*
 
-
  
XBRL分类法扩展表示链接库文档
*随函提交
†管理合同或补偿计划




签名
根据1934年“证券和交易法”的要求，登记人已安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
2020年5月4日
日期
 
 
斯图尔特信息服务公司
 
 
登记人
 
 
通过：
 
/S/David C.Hisey
 
 
David C.Hisey，首席财务官、秘书和财务主任

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