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1.	业务性质

2.	重大会计政策

财务报表列报

合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目.公司间所有账户和交易均已在合并财务报表中注销。

所有资料2019年12月31日和2019年3月31日和2020，为了三结束的几个月2019年3月31日和2020未经审计，但管理层认为，其中包含所有调整，仅包括正常的经常性调整，必须公平地反映公司合并后的财务状况、经营结果和现金流量。合并后的资产负债表2019年12月31日已从该日经审计的合并财务报表中得出。上一期间财务报表中的某些数额已重新分类，以符合本期的列报方式。按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露(“公认会计原则”)已予浓缩或省略。这些未经审核的合并财务报表，应连同公司截至财政年度的10-K表格年报所载的合并财务报表及其附注一并阅读。2019年12月31日。的操作结果。三结束的几个月2020年3月31日并不一定表示整个财政年度的预期结果。

以下是包括在公司经营费用类别中的费用性质的说明。

教学和支助费用(“I&SC”)通常包含直接归因于支持学生和学习者的Strayer大学和Capella大学的活动的费用项目。这一费用类别包括教员和学术管理人员的薪金和福利，以及支持和服务于学生利益的招生和行政人员。教学和支助费用还包括课程开发费用和与提供课程内容有关的费用，包括教育用品、设施以及所有其他有形设备和占用费用，但公司办事处的费用除外。拖欠学生帐户余额引起的坏账费用也包括在教学和支助费用中。

一般和行政费用(“G&A”)包括管理人员和从事财务、人力资源、法律、法规遵守、市场营销和其他公司职能的雇员的工资和福利。还包括广告和制作营销材料的费用。一般费用和行政费用还包括设施占用和与这些职能有关的其他费用。

无形资产的摊销包括与无形资产有关的摊销和折旧费用以及通过公司与Capella教育公司(“CEC”)合并而获得的软件资产。

合并和整合成本包括与公司与CEC合并相关的整合费用，以及与未来潜在业务组合相关的交易费用。

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新的信用损失会计准则

2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了第2016-13号“会计准则更新”(“ASU”)。金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”或“ASC 326”)。ASU 2016-13修订了与计量信贷损失有关的会计要求，并要求各组织根据历史经验、当前条件以及合理和可支持的可收性预测来衡量金融资产的所有预期信用损失。资产必须在财务报表中按预计收取的净额列报。在2019年期间，FASB发布了“ASU 2016-13”中的某些方面的补充ASSUS。

该公司于2020年1月1日采用了新的会计准则和所有相关修正，采用了修正后的追溯法。该公司确认了最初对其学费应收账款适用新的信贷损失标准的累积效应，记录了$3.3百万扣除税收后，调整到留存收益的期初余额。报告期间从2020年1月1日开始的结果载于ASC 326。在这些报告所述期间，比较资料没有重报，并继续按照现行会计准则报告。

采用ASC 326对公司资产负债表的影响如下(千)：

	截至2020年1月1日
	如在ASC 326项下报告的那样				前ASC 326收养				ASC 326收养的影响
应收学费净额	$	46,952			$	51,523			$	(4,571	)
递延所得税负债	$	46,681			$	47,942			$	(1,261	)
留存收益	$	149,509			$	152,819			$	(3,310	)

该公司预计ASC 326不会对其财务状况或持续经营的结果产生重大影响。

限制现金

公司收入的很大一部分是由各种联邦和州政府项目提供的。在相应的学期开始之前，公司通常不会从这些项目中获得资金。本公司可能会被要求退还某些资金的学生退出大学期间，在学术期间。公司大约$0.3百万和$0.9百万这些未付债务中2019年12月31日和2020年3月31日分别记作限制性现金，并列入未经审计的合并资产表中的其他流动资产。

作为2003年在宾夕法尼亚州开始运营的一部分，该公司被要求至少维持“最低保护捐赠”$0.5百万只要公司在该州经营校园，就有利息账户。公司将这些资金存入一个计息账户，该账户包括在其他资产中.

下表显示现金、现金等价物和限制现金在未经审计的现金流量表中的核对情况。2019年3月31日和2020(千)：

	截至3月31日，
	2019				2020
现金和现金等价物	$	352,387			$	442,845
其他流动资产中的限制性现金	5				850
其他资产中的限制性现金	500				500
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额	$	352,892			$	444,195

应收学费和信贷损失准备金

本公司在学期或课程开始时记录其学生的应收学费和合同责任。学费未作担保；但是，由于大学学生基础的多样性，并通过大多数学生参与联邦资助的财政援助方案，信贷风险被降到了最低限度。信贷损失备抵额是根据按应收帐款年龄分列的历史收款率确定的，并根据对未来收款业绩的合理预期进行调整，扣除估计的回收额。这些收集率包含基于学生当前入学状况、未来入学可能性、学位组合趋势和总体经济环境变化的历史表现。公司根据实际经验定期评估其评估信用损失的方法。

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截至2005年12月31日，该公司的应收学费和信贷损失备抵额如下2019年12月31日和2020年3月31日(千)：

	2019年12月31日				2020年3月31日
应收学费	$	82,454			$	79,429
信贷损失备抵	(30,931		)		(38,094		)
应收学费净额	$	51,523			$	41,335

约$1.0百万和$3.1百万应收学费包括在其他资产中。2019年12月31日和2020年3月31日，因为这些数额预计将在12个月后收取。

下表显示了公司在信贷损失备抵额方面的变动三结束的几个月2019年3月31日和2020(以千计)。贷款损失准备金三结束的几个月2020年3月31日包括额外准备金，以说明预计2020年由于冠状病毒流行而导致的收款情况恶化。

	最后三个月 3月31日
	2019				2020
信贷损失备抵，期初	$	28,457			$	30,931
采用ASC 326的影响	—				4,571
加成费用	12,320				11,171
核销，回收净额	(11,390		)		(8,579		)
信贷损失备抵，期末	$	29,387			$	38,094

商誉和无形资产

商誉是指被收购企业的收购价格超过分配给企业合并中所购资产和负债的金额。无限期无形资产，包括商品名称，在购置之日以公允价值入账。商品名称的寿命是无限的，因为它们有持续无限期产生现金流动的能力。

商誉和无限期无形资产在第四季度至少每年进行一次减值评估，如果事件发生或情况在年度测试之间发生变化，更有可能使各报告单位的公允价值或无限期无形资产低于其账面价值时，评估的频率更高。该公司通过评估其运营部门的组成部分是否构成可获得离散财务信息的业务来确定其报告单位，管理层定期审查这些部门的经营结果。

以企业合并方式获得的有限寿命无形资产在其收购日期以公允价值记录，并在资产的估计使用寿命内按直线摊销。有限寿命无形资产由学生关系组成。

本公司审查其有限寿命无形资产的减值，当事件或情况的变化，表明资产的账面金额可能无法收回。如果这些资产无法收回，则在资产的账面价值超过资产公允价值的范围内确认潜在的减值损失。

授权股票

公司已授权32,000,000普通股股份，票面价值$0.01，其中21,964,809和22,213,587股票已发行并已发行2019年12月31日和2020年3月31日分别。公司还授权8,000,000优先股，未发行或未发行的优先股。在未来发行任何优先股之前，董事会需要确定优先股的优先权、转换权或其他权利、表决权、限制、股息、资格限制以及赎回优先股的条款或条件。

在2020年2月，公司董事会宣布定期季度现金红利$0.60普通股每股。红利于2020年3月16日发放。

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每股净收入

每股基本收益按净收益除以当期已发行普通股的加权平均股份数计算。稀释每股收益反映了假设转换或行使所有稀释未行使的股票期权、限制性股票和限制性股票单位可能发生的潜在稀释。用国库券法测定股票奖励的稀释效应。根据“国库股票法”，假定以下各项用于回购公司普通股的股份：(1)行使股票期权所得的收益；(2)与公司尚未承认的未来服务的股票奖励有关的赔偿费用数额。股票期权不包括在计算稀释每股收益时，当股票期权行使价格的个人赠款超过该期间的平均市场价格。

下面列出的是用于计算每股基本收益和稀释收益的股票的对账情况。三结束的几个月2019年3月31日和2020(千)：

	最后三个月 3月31日
	2019			2020
已发行加权平均股票，用于计算每股基本收益	21,499			21,810
在假定行使股票期权时可发行的增量股票	92			21
无限制股票和限制性股票单位	459			240
用于计算每股稀释收益的股票	22,050			22,071

在三结束的几个月2019年3月31日和2020，公司大约有59,000和3,000限制性股票的股份，分别被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为这样做的效果是反稀释的。

综合收入

综合收益包括净收益和公司权益在非所有者来源期间的所有变化，对公司而言，这包括可供销售的有价证券的未实现损益，扣除税后的损失。截至2019年12月31日和2020年3月31日，累积的其他综合收益余额为$233,000，扣除.税额$90,000和$253,000，扣除.税额$98,000分别。有不从累积的其他综合收入改叙为三结束的几个月2020年3月31日.

估计数的使用

按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响财务报表之日报告的资产和负债数额以及报告所述期间费用数额的估计和假设。最重要的管理估计数包括：信贷损失备抵、财产和设备及无形资产的使用寿命、增量借款利率、潜在转租收入和空缺期、应计费用、没收率和达到股票奖励业绩标准的可能性、学生今后获得的免费课程的价值、商誉和无形资产的估值以及所得税的规定。实际结果可能与这些估计不同。

最近发布的会计准则尚未采用

华硕最近发布的FASB，但尚未生效，预计不会对公司的综合财务报表产生重大影响。

3.	收入确认

该公司的收入主要包括以课堂教学和在线课程形式提供的教育服务所产生的学费收入。学费收入在教学期间按比例推迟和确认，这取决于课程的形式和选择的学习方案。Strayer大学的教育项目和Capella大学的指南课程通常是按季度提供的，这类课程与公司的季度财务报告期相吻合，而Capella大学的FlexPath课程是在12周的订阅期内提供的。

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下表列出公司与客户签订合同的收入，按材料收入类别分列三结束的几个月2019年3月31日和2020(千)：

	截至3月31日的三个月，
	2019				2020
斯特莱尔大学分部
学费，扣除折扣、助学金和奖学金	$	125,983			$	140,497
二、二(1)	4,762				5,157
斯特莱尔大学分部共计	130,745				145,654
卡佩拉大学分部
学费，扣除折扣、助学金和奖学金	110,221				114,186
二、二(1)	5,542				5,462
卡佩拉大学分部共计	115,763				119,648
合并收入	$	246,508			$	265,302

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(1)	其他收入主要包括学术费用、课程材料销售、安置费和其他收入来源。

当将承诺的货物或服务的控制权转让给客户时，收入即被确认，这一数额反映了公司预期有权得到的作为交换这些货物和服务的报酬。公司应用ASC 606下的五步收入模型来确定收入是什么时候获得和确认的。

与学生的安排可能有多方面的表现义务。对于这种安排，本公司根据其相对独立的销售价格，将净学费收入分配给每项履约义务。该公司一般根据向客户收取的价格和可观察的市场价格来确定独立销售价格。未来获得免费课程的物质权利的独立出售价格是根据班级学费价格和基于历史学生出勤率和完成学业行为的赎回可能性来估算的。

在每个学术学期或课程开始时，将记录提供学术服务的合同责任，并记录未预付学费部分的应收学费。任何在学期或课程开始前收到的现金都被记为合同责任。有些学生可能有资格获得奖学金，奖学金的估计价值将在未来实现，并根据学生的历史出勤和毕业行为从收入中扣除。合同负债在未审计的合并资产负债表中记录为流动负债或长期负债，其依据是预期实现收益的时间。

通过卡佩拉大学提供的课程材料使学生能够以电子方式获取他们在本季度注册的课程所需的所有材料。课程材料的收入在课程期间按比例确认，因为本公司在学期内为学生提供了持续获取这些材料的机会。对于销售某些其他课程材料，公司被认为是交易中的代理人，因此，公司确认销售时欠供应商的收入净额。收入还包括在本季度内确认的某些学术费用，以及被确认为提供服务的证书收入和许可证收入。

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合约负债-毕业基金

2013年，斯特莱耶大学引入了毕业基金，允许新的本科生获得学费学分，如果他或她成功地留在该项目中，就可以在学生学业的最后一年偿还这些学分。在任何本科课程中注册的新生将获得学分。一免费课程三学生成功完成的课程。要符合条件，学生必须符合斯特莱尔大学的所有入学要求，并必须注册学士学位课程。本公司的员工及其家属不符合参加该计划的资格。有超过一连续学期的不出勤将失去到目前为止所获得的任何毕业基金学分，但如果该学生将来被斯特莱尔大学复职或重新录取，则可能会获得和积累新学分。为了应对冠状病毒大流行，斯特赖尔大学暂时允许学生连续两届缺课，而不会失去毕业基金学分。

参加毕业基金的学生收入按ASC 606入账。该公司推迟相关业绩义务的价值与学分估计将在未来赎回的基础上的收入交易，导致学生取得进展的收益。该公司对未来将获得的收益的估计是基于其学生坚持完成本课程和类似课程的历史经验。每个季度，公司评估其作为这些估计的基础的方法和假设，到目前为止，对估计数的任何调整都不是实质性的。预计在下一次赎回的金额12月份是$20.4百万并作为当期合同负债列入未经审计的合并资产负债表。其余部分预计将在二到四年.

下表列出与毕业基金有关的合同责任活动(千)：

	截至3月31日的三个月，
	2019				2020
期初余额	$	43,329			$	49,641
递延收入	6,945				7,179
利益赎回	(5,798		)		(5,608		)
期末余额	$	44,476			$	51,212

未开单应收账款-学生学费

在入学前，可以将学术资料运送给某些新的本科生。根据ASC 606的规定，材料是公司根据材料的公允价值分配收入的一项履约义务，而与学生的安排中，材料的公允价值相对于所有履行义务的总公允价值而言。当材料的控制权在入学前传给学生时，未开单的应收账款和相关收入将被记录下来。与这类材料有关的未开票应收款余额为$1.3百万截至2020年3月31日，包括在应收学费中。

4.	重组及有关收费

2013年10月，该公司实施了一项重组，以使公司的资源更好地与当时的学生入学人数保持一致。20实际地点和减少校园和公司雇员的人数。在进行这一结构调整时，租赁债务负债(其中一些持续到2022年)被记录，并按公允价值计算，采用包括大量无法观察到的投入的贴现现金流动办法(第3级)。对未来现金流量的估计包括按公司边际借款利率折现的租约剩余条款中不可取消的合同租赁费用4.5%，由按信贷调整费率折现的未来分租租金收入估计数部分抵销。

此外，由于成本的降低和管理方式的改变，公司发生了与人事有关的重组费用。这些变化主要与CEC的整合有关，以便为公司建立一个有效的持续成本结构。

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以下是公司重组责任变动的详细情况三结束的几个月2019年3月31日和2020(千)：

	租赁和相关费用净额				遣散费及其他雇员 分离费用				共计
2018年12月31日结余	$	6,540			$	14,347			$	20,887
重组和其他费用(1)	—				1,913				1,913
付款	—				(2,424		)		(2,424		)
调整(2)	(6,540		)		—				(6,540		)
2019年3月31日结余	$	—			$	13,836			$	13,836
2019年12月31日结余(3)	$	—			$	8,283			$	8,283
重组和其他费用(1)	—				—				—
付款	—				(2,708		)		(2,708		)
调整	—				—				—
2020年3月31日结余(3)	$	—			$	5,575			$	5,575

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(1)	重组和其他费用$1.9百万为三结束的几个月2019年3月31日。重组和其他费用包括在未经审计的合并合并损益表中。有不重组和其他费用三结束的几个月2020年3月31日.

(2)	调整代表了在2019年1月1日采用ASC 842的影响。根据ASC 842，截至2018年12月31日与租赁有关的重组负债余额是从采用时确认的初始ROU租赁资产中扣除的。与这些重组财产有关的资产留存债务也包括在调整数额中。

(3)	重组负债的当期部分是$6.4百万和$4.6百万截至2019年12月31日和2020年3月31日分别列入应付帐款和应计费用。长期部分包括在其他长期负债中.

以下是截至2005年12月31日为止可供出售的证券的摘要2020年3月31日(千)：

	摊销成本				未实现总收益				未实现毛额(损失)				估计公允价值
公司债务证券	$	34,457			$	62			$	(160	)		$	34,359
免税市政证券	23,321				221				(69		)		23,473
可变利率需求票据	5,600				—				—				5,600
共计	$	63,378			$	283			$	(229	)		$	63,432

以下是截至2005年12月31日为止可供出售的证券的摘要2019年12月31日(千)：

	摊销成本				未实现总收益				未实现毛额(损失)				估计公允价值
公司债务证券	$	42,584			$	165			$	(40	)		$	42,709
免税市政证券	23,301				112				(215		)		23,198
可变利率需求票据	5,600				—				—				5,600
共计	$	71,485			$	277			$	(255	)		$	71,507

截至2005年公司对公司债务和市政证券投资的未实现损益2019年12月31日和2020年3月31日主要是由于利率变动引起的市场价值变化。截至2020年3月31日，有不未变现亏损期超过十二个月的证券。公司不与其可供销售的证券有关的信贷损失备抵，因为所有投资都是投资级证券.公司不打算出售这些证券，公司在收回可能到期的摊销成本基础之前出售这些证券的可能性也不大。不减值费用记录在三结束的几个月2019年3月31日和2020.

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下表汇总公司有价证券的到期日2019年12月31日和2020年3月31日(千)：

	2019年12月31日				2020年3月31日
一年内到期	$	34,874			$	26,842
一年至五年后到期	36,633				36,590
共计	$	71,507			$	63,432

上表所列在一年内到期的款项$5.6百万的可变利率需求票据，这些票据的合同期限从17年数到26年数截至2020年3月31日。可变利率需求票据是一种浮动利率市政债券，内嵌看跌期权，允许该公司以票面面值出售证券，并在结算的基础上加上应计利息。总有一天到七天。该公司已根据有效到期日对这些证券进行分类，其范围为总有一天到七天从资产负债表日期开始。

公司收到$12.9百万和$9.9百万可供出售证券到期日的收益三结束的几个月2019年3月31日和2020分别。该公司没有记录任何已实现净收益的毛额或亏损三结束的几个月2019年3月31日和2020。此外，不到期前出售有价证券的收益三结束的几个月2019年3月31日和2020.

6.	公允价值计量

按公允价值定期计量的资产和负债如下：2020年3月31日(千)：

					公允价值计量
	2020年3月31日				报价 活跃市场 相同的 资产/负债 (一级)				显着 其他 可观察 投入 (二级)				显着 看不见 投入 (三级)
资产：
货币市场基金	$	39,236			$	39,236			$	—			$	—
有价证券：
公司债务证券	34,359				—				34,359				—
免税市政证券	23,473				—				23,473				—
可变利率需求票据	5,600				—				5,600				—
按公允价值计算的经常性资产总额	$	102,668			$	39,236			$	63,432			$	—
负债：
递延付款	$	2,731			$	—			$	—			$	2,731

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按公允价值定期计量的资产和负债如下：2019年12月31日(千)：

					公允价值计量
	2019年12月31日				报价 活跃市场 相同的 资产/负债 (一级)				显着 其他 可观察 投入 (二级)				显着 看不见 投入 (三级)
资产：
货币市场基金	$	30,693			$	30,693			$	—			$	—
有价证券：
公司债务证券	42,709				—				42,709				—
免税市政证券	23,198				—				23,198				—
可变利率需求票据	5,600				—				5,600				—
按公允价值计算的经常性资产总额	$	102,200			$	30,693			$	71,507			$	—
负债：
递延付款	$	3,257			$	—			$	—			$	3,257

本公司按公允价值定期计量上述项目如下：

•	货币市场基金-按第一级分类-是公司在应税和免税货币市场基金中持有的超额现金，这些资金包括在所附未经审计的浓缩综合资产负债表中的现金和现金等价物中。公司将公允价值变动的任何未实现净损益记录为股东权益累积的其他综合收益的一个组成部分。公司持有的现金和现金等价物2019年12月31日和2020年3月31日由于金融工具的短期性质，在上表中没有披露公允价值。

•	有价证券-按二级分类，利用现成的可比较工具的定价来源，利用活跃市场的可观测输入进行估值。公司在不活跃的市场上不持有证券。

•	递延付款-公司获得了某些资产，并在2011年发生的交易中与卖方签订了延期付款安排。递延付款属于第三级，因为没有类似定价工具的流动市场，而且使用包含大量无法观察到的投入的贴现现金流模型对其进行估值。用于准备贴现现金流的假设包括对利率、注册人数增长、留用率和定价策略的估计。随着底层数据源的发展和程序的成熟，这些假设可能会发生变化。延期付款的短期部分是$0.4百万截至2020年3月31日并包括在应付帐款和应计费用中。

公司没有改变以往各期与经常性公允价值计量有关的估值方法，也没有在公允价值等级之间转移资产或负债。三结束的几个月2019年3月31日和2020.

年内公司第三级负债的公允价值变动三结束的几个月2019年3月31日和2020如下(千)：

	截至3月31日，
	2019				2020
截至期初的余额	$	4,120			$	3,257
已付数额	(751		)		(808		)
其他公允价值调整	762				282
期末余额	$	4,131			$	2,731

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7.	应付帐款和应计费用

应付帐款和应计费用包括：2019年12月31日和2020年3月31日(千)：

	2019年12月31日				2020年3月31日
贸易应付款	$	47,503			$	51,294
应计补偿和福利	33,924				21,613
应计学生债务	4,580				4,402
房地产负债	751				741
其他	4,070				3,809
应付帐款和应计负债	$	90,828			$	81,859

8.	长期债务

2018年8月1日，该公司进入了一个经修正的信贷安排(“经修正的信贷安排”)，提供了一个最高可达本金总额的高级有担保循环信贷设施(“Revolver”)。$250百万。修正后的信贷机制为公司提供了一种选择，在某些条件下，增加在“破产人”项下的承付款额，或设立一个或多个增量定期贷款(每项，“增量贷款”)，数额不超过(X)项。$150百万(Y)如该增量融资是与准许收购有关而招致的，则只要公司的杠杆比率(按四个季度的尾数计算)按形式计算，则任何款额不得大于该公司的杠杆比率。1.75*1.00。经修订的信贷安排的到期日为2023年8月1日。公司大约支付了$1.2百万在与经修正的信贷机制相关的债务融资成本中，这些成本将在五-经修正的信贷机制的任期。

根据贷款者借入的贷款将按年利率计算利息，年利率等于公司选择的libor或基准利率，另加从1.50%到2.00%取决于公司的杠杆率。该公司还须缴纳季度未使用的承付费用，范围从0.20%到0.30%每年根据公司的杠杆比率，乘以翻车者下每日未使用的金额。

除某些例外情况外，经修订的信贷安排由所有国内子公司担保，并基本上由公司及其附属担保人的所有资产担保。经修正的信贷安排包括习惯上的肯定和否定契约、陈述、保证、违约事件和违约时的补救措施，包括加速和取消担保经修正的信贷贷款的抵押品的权利。此外，经修订的信贷安排规定，该公司须符合某些财务赡养合约，包括：

•	不大于杠杆比率的杠杆比率2杠杆率是指负债总额与第四季度EBITDA的比率(息税前收益、税收、折旧、摊销和非现金费用，如股票薪酬)。

•	不少于1.751.覆盖率定义为四季度EBITDA和租金支出与第四季度利息和租金费用的比率。

•	a美国教育部(“系”或“教育部”)财务责任综合评分不少于1.5.

该公司符合经修订的信贷安排的所有条款，并不截至2020年3月31日.

9.	其他长期负债

其他长期负债包括以下各项：2019年12月31日和2020年3月31日(千)：

	2019年12月31日				2020年3月31日
合同负债，减去当期部分	$	30,925			$	31,616
与购置有关的递延付款	4,963				4,122
资产退休债务	1,961				1,954
雇员离职费用	1,838				1,000
其他	1,764				1,748
其他长期负债	$	41,451			$	40,440

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合同负债

如注3所述，在学生学费合同方面，公司有义务在今后维持某些资格条件时提供免费课程(毕业基金)。长期合同负债是指公司预期在一年后实现的这些安排下的收入数额。

与购置有关的递延付款

与以前的收购有关，该公司获得了某些资产，并与卖方达成了延期付款安排。延期付款安排的价值约为$2.2百万和$1.3百万截至2019年12月31日和2020年3月31日分别。另外，其中一个卖家$2.8百万以代表卖方对所购资产的持续权益。

资产退休债务

与租赁协议有关的要求以预定条件归还租赁房地的义务。

雇员离职费用

遣散费和其他雇员离职费，一年后支付。

10.	权益奖

下表列出了记录在三结束的几个月2019年3月31日和2020(千)：

	最后三个月 3月31日
	2019				2020
教学和支助费用	$	858			$	1,030
一般和行政	1,673				1,995
合并和整合成本	479				—
以股票为基础的补偿费用包括在营业费用中	3,010				3,025
税收利益	759				777
以股票为基础的补偿费用，扣除税后	$	2,251			$	2,248

在三结束的几个月2019年3月31日和2020，该公司确认了与股票支付安排有关的一笔税款意外收入约为$1.4百万和$2.7百万分别记作对所得税备抵额的调整。

11.	所得税

在三结束的几个月2019年3月31日和2020，公司记录的所得税费用$17.6百万和$10.8百万的实际税率60.4%和23.5%分别。

2019年2月，为了调整与CEC合并后的薪酬和福利计划，公司董事会薪酬委员会采取行动，终止了所有递延薪酬安排，包括已经参与此类安排的雇员。这些变动影响了某些安排的可扣税性，导致在截至2019年3月31日的三个月内记录了一项离散项目，使公司的递延税款资产减少$11.5百万提高公司2019年的有效税率和未来的现金税。

公司$1.2百万未确认的税收优惠2019年12月31日和2020年3月31日。利息和罚款，包括与不确定的税收状况有关的利息和罚款，都包括在未审计的合并收入报表中的所得税准备金中。公司大约发生了$28,000和$17,000与利息及罚款有关三结束的几个月2019年3月31日和2020分别。

公司支付$0.7百万两年内的所得税三结束的几个月2019年3月31日和2020.

自2016年起的纳税年度仍可接受联邦税收审查，而自2015年起的纳税年度仍可接受州和地方征税管辖区的审查，而该公司须纳税。

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在…2020年3月31日，公司举行$15.8百万投资于某些有限的伙伴关系，投资于保健和教育相关技术领域的各种创新公司。该公司承诺增加投资$2.1百万从这些伙伴关系到2027年。公司的投资范围从3%-5%任何合伙企业的权益，并按权益法入账。在…2019年12月31日，该公司对有限合伙公司的投资是$15.8百万.

下表显示公司有限合伙投资的变动情况三结束的几个月2019年3月31日和2020(千)：

	最后三个月 三月三十一日，
	2019				2020
有限合伙投资，期初	$	13,449			$	15,795
资本捐款	268				118
按比例计算的股份在有限合伙公司净收入中的份额	957				232
分布	(851		)		(340		)
有限合伙投资，期末	$	13,823			$	15,805

战略教育是一家教育服务公司，它通过校园和在线的中学后教育提供高质量的教育，以及通过为高需求市场发展就业准备技能的项目。战略教育的公司组合致力于缩小技能差距，让成年人走在学习和就业之间最直接的道路上。该公司将德夫山合并为斯特莱尔大学，从而在2020年修订了管理层审查财务信息的方式，由首席经营决策者评估业绩和分配公司的资源。上一期间的部分披露已重报，以符合本期列报方式。

公司的二经营部门，斯特莱尔大学和卡佩拉大学，满足数量阈值，以符合可报告的部分。斯特赖尔大学的分部由斯特莱尔大学组成，包括其通过杰克韦尔奇管理学院和德文山以及哈克布莱特学院提供的课程。卡佩拉大学部分由卡佩拉大学和索菲亚学习组成。

收入和业务费用一般直接归因于各部门。部门间收入没有单独列报，因为这些数额并不重要。公司的首席运营决策者不使用资产信息评估运营部门。

按报告部分开列的财务资料摘要三结束的几个月2019年3月31日和2020见下表(千)：

	截至3月31日的三个月，
	2019				2020
收入
斯特莱尔大学	$	130,745			$	145,654
卡佩拉大学	115,763				119,648
合并收入	$	246,508			$	265,302
业务收入
斯特莱尔大学	$	23,803			$	36,603
卡佩拉大学	24,516				26,537
无形资产摊销	(15,417		)		(15,417		)
合并和整合成本	(7,179		)		(3,764		)
业务综合收入	$	25,723			$	43,959

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14.	诉讼

本公司参与因其正常经营过程而引起的诉讼和其他法律诉讼。有时，某些事情可能会出现，而不是普通的和例行的事情。这些事情的结果是不确定的，公司将来可能会产生费用来维护、解决或以其他方式解决这些问题。该公司目前认为，这些事项的最终结果不会单独或总体上对其合并财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。然而，根据数量和时间的不同，一些或所有这些问题的不利解决可能会对某一特定时期的未来运营结果产生重大影响。

15.	调节

关怀法

2020年3月27日，国会通过，特朗普总统签署了“冠状病毒援助、救济和经济证券法”。除其他外，2.2万亿美元法案规定了一些与处理联邦学生经济援助有关的灵活性，设立了高等教育紧急基金，并为一些联邦学生贷款借款者提供了救济。通过“关爱法”，国会规定高等教育机构在学生因冠状病毒而退出的情况下，不得返回第四编(R2T4)计算，包括取消要求该机构向教育部退还未挣资金的要求，并取消直接贷款中与学生因冠状病毒而未完成付款期有关的部分的贷款。“关爱法”还允许各机构在令人满意的学业成绩计算中排除学生因冠状病毒而未完成的任何企图学分，而不要求学生提出上诉。此外，根据该立法，各机构可将高达100%的联邦工作学习资金转入其联邦补充教育机会补助金拨款，并被授予2019年/2020年和2020/2021年非联邦份额机构匹配的豁免。机构可能继续向因冠状病毒而无法履行就业义务的学生雇员支付联邦工作学习津贴。“关爱法”还暂停了联邦学生贷款的支付和应计利息，直至2020年9月30日，此外，还在同一时间框架内暂停非自愿收取工资、减税和削减社会保障福利等联邦福利。

最后，“关爱法”140亿美元通过设立教育稳定基金实现高等教育。机构收到的应急资金中，有50%必须以紧急财政援助赠款的形式直接提供给学生，以支付因冠状病毒而中断校园运作的费用。那些在2020年3月13日前完全在线注册的学生没有资格获得这些助学金。机构可使用未提供给学生的剩余紧急资金，用于因冠状病毒而对教学进行重大改变的相关费用，只要这些费用不包括向承包商支付提供入学前招募活动的费用，包括营销和广告；捐赠；或与体育、宗派教育或宗教崇拜有关的设施的资本支出。

机构从教育稳定基金中获得资金的依据是一种公式，该公式考虑到他们在紧急时期之前不完全参加在线教育的全日制、联邦佩尔助学金(FederalPell Grant)学生的相对比例。在2020年4月9日，教育部公布了教育稳定基金的指导和资助水平，表明斯特赖尔大学有资格获得教育稳定基金的资助。$5,792,122。由于斯特莱尔大学主要是在线的，而且很少学生只参加地面课程，斯特莱尔拒绝接受分配给它的资金，因为大多数学生不会有与校园运作中断有关的费用。相反，斯特拉耶大学本身正在为所有在春季学期入学的学生提供500美元的暑期奖学金。由于卡佩拉大学的学生完全在线，卡佩拉没有资格获得教育稳定基金。

有酬就业

根据“高等教育法”(“HEA”)，提供文科学士学位以外的学习课程的专有机构(有有限的法定例外)必须使学生为在公认职业中从事有报酬的工作做好准备。教育部发布了与有偿就业有关的最终规定，并于2015年7月1日生效(“2015年条例”)，但新的披露要求除外。新规定一般于2017年1月1日生效，但在某种程度上被推迟到2019年7月1日。

2019年7月1日，教育部发布了最终有报酬的就业条例，其中包括全面废除2015年的规定，包括所有债务措施、报告、披露和认证要求。根据教育部的总日历，这些规定将于2020年7月1日生效。然而，秘书利用她在HEA下的权力，允许各机构早在2019年7月1日实施新规定。那些提前实施的机构不需要报告2018-2019年度的有酬就业数据，不需要遵守有偿就业披露和模板发布要求，也不需要在方案方面遵守条例的认证要求。

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认可和满足专业执照/国家认证的先决条件。卡佩拉大学和斯特莱尔大学都提前选择实施2019年7月的条例，并记录了它们按照教育部的要求这样做的决定。

借款人抵偿

2019年9月23日，财政部发布了最终借款人偿还条例(“2019年BDTR规则”)，该条例将管辖借款人对首次发放于2019年BDTR规则生效日期2020年7月1日或之后发放的贷款的偿还要求。2019年的BDTR规则将取代目前的2016年借款人防御还款规则。

根据2019年“BDTR规则”，个人借款人可以提出偿还抗辩，并有资格获得救济，如果她或他以证据的优势证明：(1)借款人登记的机构歪曲了借款人在决定获得直接贷款或通过直接合并贷款偿还的贷款时合理依赖的重大事实；(2)虚假陈述与借款人在该机构的入学或继续注册或提供贷款所针对的教育服务有直接和明确的关系；(3)借款人因虚假陈述而在财务上受到损害。在提出索赔时，该部将容忍与索赔有关的所有贷款。

2019年“BDTR规则”将“财务损害”定义为借款人因虚假陈述而造成的货币损失数额。该部门将根据个人收入和情况来确定财政损失，其中必须包括考虑到个人借款人在入学后的职业经历，并可能包括项目水平中位数或平均收入的证据。“金融损害”不包括对非货币损失的损害赔偿，直接贷款的行为本身并不构成财务损害的证据。经济损失也不能主要是由于干预地方、地区、国家经济或劳动力市场状况，也不能产生于借款人自愿改变职业或决定从事少于全职工作或决定不工作。2019年“BDTR规则”载有某些限制和程序保护。在这些限制中，最突出的是，该条例载有三年的索赔时效期限，以学生与机构分离为标准，不允许代表团体提出索赔，并要求各机构获得该部掌握的任何证据，以告知其答复。2019年的BDTR规则允许使用争议前仲裁协议作为注册的条件，只要该机构向学生提供普通语言的披露，并且披露信息被放置在该机构的网站上。该条例还允许借款人选择是申请封闭式学校贷款发放，还是接受教学外展机会。此外，关闭的学校停课时间由关闭前120天扩大至关闭前180天。, 尽管最后一条规则不允许自动关闭学校贷款发放。机构须承担还款责任，由秘书根据借款人的偿还义务、封闭的学校放款、虚假的证书发放和未付的退款减免条例。如教育统筹司全部或部分解除贷款，教育署可要求该学校偿还已解除贷款的款额。

在2020年3月11日，116^TH国会通过了一项联合决议，规定国会不批准2019年BDTR规则。该决议将提交主席，等待签署或否决。

认证机构和国家授权

2019年11月1日，教育部公布了修订认证机构认可条例、某些学生资助规定(包括国家授权规则)和机构资格的最终规则。除其他修改外，最后规则修订了“国家授权互惠协定”的定义，使成员国可以执行自己的通用州法律和条例，但不得对所有教育机构或教育机构分组实施与国家授权远程教育有关的额外要求。该条例还明确指出，与远程教育课程有关的国家授权要求是根据学生所在的国家而非学生的“居住地”而确定的，而不是由学校决定的。此外，最后规则取消了与仅通过远程教育提供的方案有关的某些披露要求，并以适用于导致专业许可或认证的所有方案的某些披露要求取代了这些要求，而不论这些方案的交付方式如何。该部的新规则还改进了认证机构的承认和审查程序、该部承认认证机构的标准，以及该部对认证机构和方案的监督要求。“最后条例”将于2020年7月1日起生效，但某些机构可能提前实施的规定除外，以及关于认可认证机构的某些规定将于2021年1月1日或7月1日生效。卡佩拉大学和斯特莱尔大学都没有选择尽早实施。

远程教育与创新

2020年4月2日，教育部公布了与远程教育和创新有关的拟议条例，以修订根据“卫生法规”颁布的“机构资格条例”中关于确定资格、保持资格的章节，

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失去资格。拟议的规则是反映2019年1月至4月举行的认证和创新谈判规则制定的协商一致语言的第三套条例。除其他修改外，拟议的规则将确定远程教育的最新定义；修订学分的现有定义；建立学术参与的定义；更新通过直接评估学习提供的方案的资格、方案设计和支付规则。该部门将在2020年5月4日之前接受公众意见。如果最终规定在2020年11月1日公布，将于2021年7月1日生效。

标题九

2018年11月29日，教育部公布了与执行1972年“教育修正案”第九编(“第九章”)有关的拟议规则，其中禁止在接受联邦政府资助的教育方案中基于性别的歧视。拟议的规则将界定什么是行政执法背景下第九编所述的性骚扰，将说明何种行动触发了一个机构应对指称的性骚扰事件的义务，并将具体说明一个机构必须如何对性骚扰指控作出反应。教育部在2019年1月30日之前接受了公众意见，最后一条规则即将出台。

遵守情况审查

大学须接受各种外部机构，包括该部、其监察主任办公室、州许可证颁发机构、担保机构和认证机构宣布和未经宣布的遵守情况审查和审计。2014年，该部开展了四以校园为基础的项目评估-斯特莱尔大学所在地三各州和哥伦比亚特区。审查涵盖2012-2013年和2013-2014年联邦财政援助年度，以及二审查还包括遵守“克莱里法”、“无毒品学校和社区法”以及相关条例。为三在项目审查中，斯特赖尔大学于2015年收到了该部的信函，结束了对项目的审查，而不要求斯特莱尔大学采取进一步行动。在另一次项目审查中，斯特赖尔大学在2016年收到了一封最后的项目评审决定信，其中指明了少于$500由于大会部根据少付款项后返回第四编，计算并以其他方式结束了审查。Strayer大学汇出了款项，并收到了该部的一封信，信中表示不需要采取进一步行动，此事已经了结。

在2019年6月，该部门在卡佩拉大学进行了一次宣布的现场项目审查，重点是卡佩拉大学的FlexPath项目。审查涵盖2017-2018年和2018-2019年联邦学生资助年。项目审查尚未结束。一般而言，在该部门进行实地访问并审查该机构提供的数据后，它将向该机构发送一份方案审查报告。该机构有机会对报告中的任何调查结果作出反应。然后，该部发布最后的项目审查决定，以确定任何负债。该机构可就“最终程序审查决定”中规定的任何货币负债提出上诉。

节目参与协议

参加第四章方案的每一机构必须与该部签订方案参与协议。根据该协议，该机构同意遵守该部关于第四章方案的规则和条例。2017年10月11日，教育部和斯特莱尔大学签署了一项新的项目参与协议，批准斯特赖尔大学继续参加第四期项目，并在2021年6月30日之前通过全面认证。斯特莱尔大学必须在2021年3月31日前申请再认证。

由于2018年8月1日的合并，卡佩拉大学的所有权发生了变化，公司作为新的所有者。2019年1月18日，按照第四章机构所有权变更的标准程序，该部和卡佩拉大学签署了一项新的临时方案参与协议，批准卡佩拉在2022年12月31日之前继续参加具有临时认证的第四类项目。典型的情况是，临时方案参与协议要求卡佩拉大学在临时认证期间遵守某些要求，包括卡佩拉必须就新的地点或增加新的第四部分-合格的教育方案申请并获得该部的批准。卡佩拉将被要求在2022年9月30日前申请再认证。

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•	斯特赖尔大学是一所高等教育机构，提供工商管理、会计、信息技术、教育、卫生服务管理、公共行政和刑事司法等方面的本科和研究生学位课程。75实体校园，主要位于美国东部和网上。斯特赖尔大学由中等州高等教育委员会(“中间国家”或“中部国家委员会”)认证，这是教育部承认的七个区域学院认证机构之一。通过提供在线和物理教室的课程，斯特莱尔大学为在职的成年学生提供了灵活性和便利。

•	杰克韦尔奇管理学院(“JWMI”)提供在线行政MBA，是前25名普林斯顿评论在线MBA项目。

•	德夫山是一个软件开发项目，提供负担得起，高质量，领先的软件编码教育，在多个校园地点和在线。

•	哈克布莱特学院是一所面向女性的软件工程学校。它的主要服务是一个密集的12周的加速软件开发计划，以及安置服务和辅导.

•	在第一第四季度，斯特莱尔大学的招生人数增加11%到55,337相比较49,886在同一时期2019。这一期间的新学生入学人数增加7%和继续增加这一期间的学生入学人数12%。从第一季度开始2020，斯特赖尔大学采用了新的入学报告普查日期，该日期大约在学期开始后两周。以前，斯特莱耶大学招生普查的日期正好是大学“下降加”期的结束，大约在学期开始后的一个星期。新的普查日期与卡佩拉大学采用的方法是一致的。本表格10-Q中包含的所有历史登记数据都已使用新的普查日期进行了修订。新人口普查日期的注册率同比变化与以前的方法没有显著差异。

•	卡佩拉大学是一家在线的中学后教育公司，提供各种博士、硕士和学士学位课程，主要面向在职成年人，涉及以下主要学科：公共服务领导、护理和健康科学、社会科学和行为科学、商业和技术、教育和本科学习。卡佩拉大学专注于硕士和博士学位，大约拥有70%学习硕士或博士学位的学生。卡佩拉大学的学术课程是以能力为基础的课程，并以方便和灵活的在线形式提供。卡佩拉大学的设计是为了帮助在职的成年学习者发展他们可以在工作场所应用的特定能力。卡佩拉大学是由高等教育委员会认证的，这是教育部认可的七个地区学院认证机构之一。

•	索菲亚学习是一家创新的公司，它利用技术和高质量的学术内容，提供自定步调的在线课程，ACE推荐的大学学分。

•	在第一四分之一，卡佩拉大学的招生人数增加4%到41,200相比较39,700在同一时期2019。这一期间的新学生入学人数增加17%和继续增加这一期间的学生入学人数1%。从第一季度开始2020，卡佩拉大学将两个不同的入学报告日期合并为一个单一的日期，这一日期大约发生在学期开始后两周。本表格10-Q中包含的所有历史登记数据都已使用新的普查日期进行了修订。新人口普查日期的注册率同比变化与以前的方法没有显著差异。

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•	与公司与卡佩拉教育公司合并后获得的无形资产和软件资产有关的摊销和折旧费用，

•	与公司与卡佩拉教育公司合并相关的整合费用，以及与未来潜在业务组合相关的交易费用，

•	我们的核心业务以外的合伙和其他投资的收入，以及

•	离散税收调整涉及股票补偿等调整。

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(1)	反映通过公司与Capella教育公司合并而获得的无形资产和软件资产的摊销和折旧费用。

(2)	反映与公司与Capella教育公司合并相关的整合费用，以及与未来潜在业务组合相关的交易费用。

(3)	反映公司在合伙利益和其他投资中确认的收益。

(4)	反映上述调整所带来的税务影响，以及与股票补偿及其他调整有关的个别税项调整，而调整后的实际税率为27.5%及28.5%。三结束的几个月2019年3月31日和2020分别。

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a)	披露控制和程序。公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，对公司披露控制和程序的有效性进行了评估。2020年3月31日。根据这种审查，首席执行官和首席财务官得出结论认为，公司已于2020年3月31日、有效的披露控制和程序，以确保公司(包括合并子公司)在其根据1934年“证券交易法”(经修正的“证券交易法”及其规则规定的规则)提交或提交的报告中披露的信息在委员会规则和表格规定的时限内予以记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括(但不限于)旨在确保发行人根据“证券交易法”在提交或提交的报告中披露的信息的控制和程序，并酌情向公司管理层，包括其首席执行官或主要财务官和首席财务官，或履行类似职能的人员通报，以便及时作出关于所需披露的决定。

b)	财务报告的内部控制。本季度结束时，公司对财务报告的内部控制没有任何变化2020年3月31日对公司财务报告的内部控制产生重大影响或相当可能产生重大影响的情况。

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(1)	该公司于2003年11月3日宣布了回购计划，截至2004年12月31日，回购总额可达1，500万美元的普通股。董事会在不同的日期对该计划进行了修改，增加了授权金额，并延长了到期日。在2020年2月27日，董事会将授权的数额增加到2.5亿美元，用于2020年12月31日.

(2)	在三个月内结束2020年3月31日，该公司扣留了39，059股限制性股票，平均每股价格为161.90美元，以履行与限制性股票奖励有关的税务义务。

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