美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式20-F

☐依据1934年证券交易所ACT第12(B)或12(G)条作出的注册声明

或

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的年度报告

2019年12月31日终了的财政年度

或

☐根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的过渡报告

从 过渡到 的

或

☐空壳公司根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的报告

需要此空壳公司报告的事件日期

委托文件号：001-37723

智利S.A.

(章程中指定的注册人的确切名称)

智利S.A.

(注册人姓名翻译成英文)

智利

(公司或组织的管辖权)

SantaRosa 76，智利圣地亚哥

(主要执行办公室地址)

Nicolás Billikopf，电话：(56-9)9343 5500，nicolas.billikopf@enel.com，Av.Santa Rosa 76，Piso 15，智利圣地亚哥科莫纳德圣地亚哥

(姓名、电话、电子邮件和/或公司联系人的传真号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或登记的证券：

_____________________

*上市，不供交易，但仅与美国保存人股份的登记有关，符合证券交易委员会的要求。

根据该法第12(G)条登记或登记的证券：无

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券：无

表示截至年度报告所涉期间结束时每个发行人类别的资本或普通股的流通股数量。

普通股股份：69，166，557，220

如果注册人是著名的经验丰富的发行人，按照“证券法”第405条的定义，请用复选标记表示。是的，☐No

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记标明登记人是否无须根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交报告。☐是否

用支票标记表明登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是的，☐No

通过检查标记表明注册人是否以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每一份互动数据文件(或短时间内要求登记人提交此类档案)。是的，☐No

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者还是新兴的增长公司。见“外汇法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则 †。☐

† “新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后对其会计准则编纂所作的任何更新。

通过检查标记说明注册会计师是否提交了一份报告，并证明注册会计师事务所根据“萨班斯-奥克斯利法”(15 U.S.C.7262(B))第404(B)节对其财务报告进行内部控制的有效性评估，该注册会计师事务所编写或发布了其审计报告 。

通过检查标记表明登记人用于编制本文件中所列财务报表的会计基础：

如果在回答上一个问题时选中了“Other”，请用复选标记标明登记人选择遵循的财务报表项目。☐项目17☐项目18

如果这是年度报告，请检查注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义的)。☐是否

智利简化组织结构(1)

截至本报告之日

目录

术语表

导言

如本报告在表格20-F(“报告”)中所用，第一人称人称代词，如“我们”、“我们”或“我们”，以及“Enel智利”或“Company”，指的是Enel智利S.A.和我们的合并子公司，除非上下文另有说明。除非另有说明，我们对主要附属公司及联营公司及联营公司的兴趣，以2019年12月31日的经济利益表示。

我们是一家智利公司，通过我们的子公司和附属公司在智利从事发电和配电业务。截至本报告之日，在实施2018年重组(项目4.公司信息-A.公司的历史和发展-2018年重组)之后，我们拥有Enel Generación智利S.A.93.6%的股份。智利一家发电公司，在智利有业务，并拥有智利电力有限公司99.1%的股份。(“Enel Distribution”)，智利一家配电公司，在圣地亚哥大都会地区经营。

2018年4月2日，作为2018年重组的一部分，Enel Green Power拉丁美洲有限公司。(“EGPL”)，一家智利非常规发电公司，在智利运营，与我们合并。因此，我们现在完全拥有和巩固Enel Green Power智利有限公司。(“EGP智利”)。关于2018年完成的公司和公司重组的更多信息，请参见“项目4.关于公司的信息-A.公司的历史和发展-2018年重组”。

我们是根据智利共和国法律于2016年3月1日组建的一家公开持有的有限责任股份公司，其结果是前Enersis S.A.于2016年完成公司重组，将其智利业务与非智利业务分开。2016年10月18日，作为这一进程的一部分，(1)我们的子公司Empresa Nacional de Electricese S.A.将其名称改为“Enel Generación智利S.A.”；(2)我们的子公司Chilectra智利S.A.改名为“Enel DiriBución智利S.A.”；(3)我们将名称改为“Enersis智利S.A.”。致“Enel智利S.A.”

截至本报告之日，Enel S.p.A.。(“Enel”)，一家在电力和天然气市场拥有跨国业务的意大利能源公司，拥有我们61.9%的股份，是我们的最终控股股东。

表示信息

财务信息

除非另有说明，“美元”或“美元”是指美利坚合众国的美元(“美国”)；提到“比索”或“CH$”的是智利的法定货币智利比索；提到“UF”的是Unidades de Fomento。UF是智利的一个通货膨胀指数货币单位，每天进行调整，以反映智利国家统计研究所(Instituto Nacional de Estadístias或“INE”)的官方消费价格指数(CPI)的变化。UF按月周期调整。从当月第十天起至下一个月的第九天，每一天都对联合阵线的名义比索价值进行指数化，以反映智利上一个日历月消费物价指数变动的比例。截至2019年12月31日，一欧元相当于28，309.94捷克马克。截至2019年12月31日，一个联合货币基金的美元等值为37.81美元，按智利中央银行截至2019年12月31日报告的观察汇率计算，汇率为每美元748.74马克。由智利中央银行报告并每日在其网页上公布的美元观察汇率(“观察汇率”)是正式外汇市场前一个工作日交易的加权平均汇率。除非上下文另有规定，所有从智利比索换算成美元或从智利比索换算成智利比索的数额，均按2019年12月31日适用的汇率计算。

智利中央银行可通过在正式外汇市场买卖外币进行干预，将观察到的汇率维持在预期的范围内。

除另有说明外，本报告所列与我们有关的其他财务资料以智利比索列报。我们根据国际会计准则理事会(“会计准则理事会”)发布的“国际财务报告准则”(“国际财务报告准则”)编制了合并财务报表。

在对集团内交易进行调整和冲销后，我们的所有子公司都被整合，它们的所有资产、负债、收入、支出和现金流量都包括在合并财务报表中。我们对有重大影响的关联公司的参与包括在我们使用权益法编制的合并财务报表中。关于合并实体、联合控制实体和关联公司的详细信息，见合并财务报表附录1、2和3。

本报告载有某些智利比索金额按规定汇率折算成美元的译文。除非另有说明，智利比索信息的美元等值是根据“关键信息-A.选定的金融数据-汇率”中定义的2019年12月31日观察汇率计算的。纽约联邦储备银行(FederalReserve Bank Of New York)没有报告智利比索的中午买入率。没有人表示，本报告所列智利比索或美元数额可以或可能按这一汇率或任何其他汇率折算成美元或智利比索。见“项目3.关键信息-A.选定的金融数据-汇率”。

技术术语

“TW”指的是太瓦(1012瓦或1万亿瓦)；“GW”和“GWh”分别指千兆瓦(109瓦或10亿瓦)和千瓦小时；“兆瓦”和“MWh”分别指兆瓦(106瓦或百万瓦)和兆瓦小时；“千瓦”和“千瓦”分别指千瓦(103瓦或千瓦)和千瓦时；“千伏”指千瓦，而“兆瓦”则指兆瓦安培。“BTU”和“mBtu”分别指英国热单位和百万英国热单位。“BTU”是一个能量单位，约等于1，055焦耳。对“Hz”的提述是指赫兹，而对“mtpa”的提述是指每年的公吨。除非另有说明，本报告提供的关于发电设施装机容量的统计数字以兆瓦表示。1千瓦等于1 000千瓦，1千瓦等于1 000兆瓦，1兆瓦等于1 000千瓦。我们在本报告中介绍的装机容量对应于总装机容量，而不考虑每个发电厂各自运行所消耗的兆瓦。

与年总发电量有关的统计数字以千兆瓦表示，以8 760小时为基础，但闰年除外，闰年以8 784小时为基础。与电力工业的装机容量和生产有关的统计数字不包括自发电机的电力。

发电公司在输电过程中所遭受的能源损失是通过减去在某一特定时期内所产生的能量的GWh数(不包括其自身的能耗和发电厂的损失)中所出售的能量的GWh数来计算的。损失以所产生的总能量的百分比表示。

分配期间的能源损失计算为在给定期间内所购买的总能源(包括自己发电)与出售的能源(不包括通行费和能源消耗)之间的差额(也以GWh计量)。分配损失以所购总能量的百分比表示。分配上的损失是由非法开采的能源和技术损失造成的。

经济利益的计算

本报告提到智利埃内尔公司在其相关公司中的“经济利益”。我们可能对这些公司有直接和间接的利益。在我们不直接拥有某一关联公司的利益的情况下，我们在这种最终关联公司中的经济利益是通过将直接相关公司的经济利益百分比乘以该关联公司所有权链中任何实体的经济利益的百分比来计算的。例如，如果我们直接持有一家关联公司6%的股权，而40%直接由我们60%拥有的子公司持有，我们在这种关联中的经济利益将是60%乘以40%加6%，相当于30%。

舍入

为便于列报，本报告中的某些数字已四舍五入。由于四舍五入，表中显示的和可能与条目的和不完全相等。

前瞻性语句

{Br}本报告载有经修正的1933年“证券法”第27A节和经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的或可能构成前瞻性陈述的陈述。这些声明贯穿本报告，包括关于我们的意图、信念或当前期望的声明，包括但不限于关于以下方面的任何声明：

由于此类陈述受到风险和不确定性的影响，实际结果可能与这种前瞻性陈述所表达或暗示的结果大相径庭。可能导致实际结果大不相同的因素包括，但不限于：

你不应过分依赖这种声明，因为这些声明只在作出之日为止。我们的独立注册会计师事务所没有审查或汇编前瞻性报表，因此也没有就这些报表提供任何保证。你应该考虑这些警告声明，以及我们将来可能发布的任何书面或口头前瞻性声明。我们没有义务公开发布对本报告所载前瞻性声明的任何修订，以反映以后发生的事件或情况或意外事件的发生，但法律规定的情况除外。

对于所有这些前瞻性陈述，我们主张保护1995年“私人证券诉讼改革法”所载前瞻性陈述的安全港。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.提供统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.密钥信息

选定的财务数据。

{Br}下列选定的综合财务数据应与本报告所列合并财务报表一并阅读。截至2019年12月31日和2018年12月31日以及截至2019年12月31日的三年期间，选定的合并财务数据来自本报告所列经审计的合并财务报表。截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日以及截至2016年12月31日和2015年12月31日的选定合并财务数据来自本报告未包括的合并财务报表。我们的合并财务报表是根据国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”编制的。

表格中的 数额以百万计，但股票和美国保存人股票(“ADS”)的比率、经营数据和数据除外。为了方便读者阅读，以下摘要中以美元表示的所有数据，截至2019年12月31日为止和截至12月31日的年度，均按美元观察汇率(Dólar观测值)折算，当日为每1美元748.74马克。每日在智利中央银行网页上报告和公布的观察汇率相当于正式外汇市场前一个工作日交易的加权平均汇率。有关历史汇率的更多信息，请参见下文“项目3.关键信息-A.选定的金融数据-汇率”。

下表列出了我们选定的年度综合财务数据和业务数据：

(1)为了方便读者，截至2019年12月31日，智利比索已按1美元兑换748.74马克的汇率兑换成美元。

(2)经营费用是指所使用的原材料和用品、实体所做的其他工作、雇员福利费用、折旧和摊销费用、当期损益确认的减值损失和其他费用。

(3)财务结果表示(+)财务收入、(-)财务成本、(+/-)外汇差额以及指数化资产和负债的净损益。

(4)2016年的支出比率为50%，是根据我们提交CMF的2016年年度合并净收入的年合并净收益计算的，依据的是自我们于2016年3月1日成立公司之日起的10个月的结果，因此不同于本报告所列的12个月净收入。

(5)本表所列资本支出(CAPEX)是指每年用于购买不动产、厂场和设备以及无形资产的现金流量。

(6)详情请参阅综合财务报表附注31。

汇率

智利比索与美元之间汇率的波动将影响智利比索与我们在圣地亚哥证券交易所(圣地亚哥证券交易所)和智利电子证券交易所(智利博尔萨股票交易所)普通股的比索价格的美元等值。汇率的这些波动影响到我们的美国存托股票(“ADSS”)的价格，也影响到与ADSS所代表的普通股有关的现金红利从智利比索到美元的转换。此外，如果我们的重大金融负债以外币计价，汇率波动可能对我们的收入产生相当大的影响。

在智利，有两个货币市场，正式外汇市场(Mercado Cambiario正式市场)和非正式外汇市场(Mercado Cambiario非正式市场)。正式外汇市场由智利中央银行授权的银行和其他实体组成。非正规外汇市场包括不被明确允许在正式外汇市场经营的实体，例如外汇兑换所和旅行社等。智利中央银行有权要求在正式外汇市场上进行某些外汇买卖。自由市场力量驱动着正式和非正式的外汇市场。现行条例要求将必须通过正式外汇市场进行的交易通知智利中央银行。

由智利中央银行报告并每日在其网页上公布的美元观察汇率是正式外汇市场前一个工作日交易的加权平均汇率。然而，智利中央银行可以干预，在正式外汇市场买卖外币，试图将观察到的汇率维持在预期的范围内。

非正式外汇市场反映了以非正式汇率进行的交易。非正式外汇市场的汇率可在美元观察汇率之上或以下波动的程度没有任何限制。用于支付和分配ADSS的外币可能是

在正规或非正规交易所购买，但这种付款和分发必须通过正式外汇市场汇出。

纽约联邦储备银行没有报告智利比索的中午买入率。截至2019年12月31日，美元观察汇率为每美元748.74马克。截至2020年4月27日，美元观察汇率为每1美元856.76马克。

智利比索在任何特定时期对美元升值或贬值的计算方法是确定智利比索在前一期间结束时与正在计算的期间结束时相等的智利比索的倒数之间的百分比变化。例如，为了计算2019年年底智利比索的贬值，可以确定在2018年12月31日1美元与2018年12月31日之间1美元与2019年12月31日或0.0013356时1美元之间的变动百分比。在这个例子中，这两个时期之间的百分比变化是-7.2%，这代表了2019年年底智利比索对2018年年底美元的贬值。正百分比变化意味着智利比索对美元升值，而负百分比变化意味着智利比索对美元贬值。

下表根据智利中央银行公布的资料，列出了截至2019年12月31日的2015年12月31日终了年度美元的期末汇率。

资料来源：智利中央银行。

资本化和负债

不适用。

C.提供和使用收益的理由。

不适用。

危险因素

智利经济的波动、政府当局的经济干预措施、智利和世界各地的政治和金融事件或其他危机都可能影响我们的业务结果、金融状况、流动性和我们证券的价值。

我们所有的行动都在智利。因此，我们的收入受到智利经济表现的影响。智利还容易受到金融和政治事件等外部冲击的影响，这些冲击可能造成重大经济困难并影响经济增长。如果智利的经济增长低于预期或经济衰退，我们的客户可能会减少用电需求，我们的一些客户可能会在支付电费方面遇到困难，这可能会增加我们的坏账。任何这些情况都可能对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。2018年以来，中美两国卷入了一场涉及保护主义措施的贸易战，由于政治决策的不确定性，这些措施加剧了全球金融市场的动荡。中东或任何其他主要产油区的不稳定也可能导致燃料价格上涨。

在世界范围内，我们的热电厂的运营成本不断增加，并对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

一场国际金融危机及其对金融业的破坏性影响可能会对我们在迄今所受益的同样历史条款和条件下获得新的融资的能力产生负面影响。政治事件或金融危机或其他危机也会削弱我们进入智利和国际资本市场的能力，或提高我们可以利用的利率。流动性减少反过来可能会对我们的资本支出、长期投资和收购、增长前景和股息支付政策产生不利影响。现金流动不足可能导致我们无法履行债务义务，并需要寻求豁免以遵守限制性债务公约，从而增加了随后融资的成本。

智利未来的消极事态发展，包括政治事件、金融或其他危机、外汇管制、管制和税收政策的变化，可能会损害我们执行业务计划的能力，并可能对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。通货膨胀、贬值、社会不稳定以及其他政治、经济或外交发展也会降低我们的盈利能力。智利的金融和证券市场受到其他国家经济和市场条件的影响，也可能受到国际事件的影响，这可能对我国证券的价值产生不利影响。

我们面临经济和政治动荡，包括智利的内乱，原因是经济条件的变化、管制政策、关于对外贸易、制造业、发展和投资的法律以及各种危机和不确定因素所带来的挑战。这些因素，无论是个别因素还是总体因素，都会严重影响智利的经济增长和我们的业务、经营结果和财务状况。从2019年10月开始，智利开始经历全国范围的社会动荡，最初是因为公共交通费用上涨。几乎立即，越来越暴力的学生和民间抗议造成了广泛和严重的紧张局势，不分青红皂白的暴力和破坏行为，严重的公共和私营部门财产损失以及对机构、商业、一般安全、平民福利与和平的破坏。政府最初宣布90天的紧急状态，必要时可以延长.与此同时，它启动了各种政治、社会和经济改革，包括保障最低工资、增加政府补贴的养恤金、稳定电力成本、提高高收入者的税率、新的医疗保险计划、智利国会议员和某些公务员的减薪。

在这方面，智利政府批准呼吁举行全民投票，现在改在2020年10月举行全民投票，以决定是否制定一部新的智利宪法，如果是的话，由民选产生的议会还是由现任议员和民选议会组成的组合，将起草新宪法。现行宪法自1980年起生效，任何新宪法都可能改变智利的政治局势，影响智利的经济和该国的商业前景。新宪法还可能改变现有的权利，包括开采自然资源的权利，以及水和财产权，其中任何权利都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们受到世界大流行的不利影响。

国际公共卫生危机，例如自2019年12月以来已成为全世界日益严重的灾难根源的冠状病毒大流行，可能对智利以及我们的贸易伙伴产生重大影响。

2020年3月，由于冠状病毒流行，智利总统塞瓦斯蒂安·皮涅拉下令实行90天的紧急状态，这种紧急措施可能随后延长到2020年6月以后。在这种行政权力下，皮涅拉总统实施了夜间军事宵禁，在受影响地区实行选择性强制隔离，控制特定区域内的出入和交通，禁止大规模集会，关闭公立学校等措施。私营部门已自愿采取进一步措施，如尽可能采用电子通勤和关闭商业办事处。许多企业，如餐馆和零售店，已自愿或根据行政命令暂时关闭，与旅行、运输和旅游业有关的公司受到严重影响，许多公司可能破产。

这类措施的累积效应很可能导致衰退、高失业率，或许还会导致电力需求下降。如果在2020年没有充分控制冠状病毒的流行，我们的企业创造收入和保持流动资金水平以便能够正常运作的能力可能会减弱。此外，我们亦可能更难从分销客户收取款项，特别是那些习惯于在我们的商业办事处按月缴交电费的住宅客户，而有些商业办事处已关闭。这些客户可能不容易在网上获得付款，或者在结清电费方面可能有更大的困难。我们目前无法量化冠状病毒大流行对我们2020年结果的预期负面影响；然而，我们预计这些负面影响将是不利的，特别是在分销业务中。

我们的企业严重依赖水文学，受到干旱、洪水、风暴、洋流和其他恶劣天气条件的影响。

我们在2019年安装的发电能力中大约有49%是水力发电。因此，干旱的水文条件会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。当智利的水文状况大大低于平均水平时，我们的结果受到不利影响。

我们的附属Enel发电公司已与智利政府和地方灌溉商就在低水位时期为水力发电目的使用水达成了某些协定。然而，如果干旱持续下去，我们可能面临来自智利政府或其他第三方的更大压力，要求我们进一步限制用水。

在这些干旱时期，与水力发电厂相比，运行费用较高的火电厂更频繁地调度，因此，我们的业务费用增加。我们可能需要以较高的现货价格购买电力，以履行我们的合同供应义务。购买这些电力的费用可能超过我们的合同电价；因此，这些合同可能造成损失。有关水文学对我们的业务和财务结果的影响的进一步资料，请参阅“项目5.经营和财务审查和前景-A.经营业绩-1.影响公司经营业绩和财务状况的主要因素的讨论-a.世代业务”。

干旱还间接地影响到我们火力发电厂的运行，包括使用天然气、燃料油或煤的设施，其方式如下：

从影响我们大多数水力发电厂所在地区的干旱中完全恢复可能会持续很长一段时间，今后可能会再次出现新的干旱时期。长期干旱可能加剧上述风险，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生进一步的负面影响。

我们的分销业务也受到恶劣天气的影响。极端的温度会在很短的时间内大幅度增加需求，这可能会给我们的服务带来压力，并可能导致服务中断，可能会被罚款。根据天气情况，我们的分销业务的结果每年都会有很大的不同。例如，由于2017年6月的暴雨，强风使部分电网瘫痪，我们的12.5万名用户(7%)断电。2017年7月，圣地亚哥大都会地区的暴风雪对电力基础设施造成了巨大破坏，停电影响了342，000名顾客，占18%，还有17%的供电商。这是最具破坏性的

自1970年以来，圣地亚哥发生暴风雪，导致首都部分地区停电超过一周。这些事件大大增加了我们的应急费用，包括与损害赔偿、罚款、线路维护和树木修剪计划有关的付款。

我们面临与气候变化影响有关的实际、操作和金融风险，以及由于气候变化立法和法规而产生的潜在商业风险，以限制温室气体的排放。

{Br}我们的太阳能和风力发电设施产生的电力高度依赖于适当的太阳能和风能条件，即使在正常运行情况下，这种情况也可能是非常不稳定的。气候变化也可能对风力模式和某一太阳能设施接收的太阳能量产生长期影响，从而减少设施的发电量。虽然我们对每个可再生能源设施的商业决策都以太阳能和风能研究为基础，但实际情况可能与这些研究的结果不符。它们可能受到气候模式变化的影响，包括气候变化的潜在影响。此外，恶劣天气可能会损害我们可再生发电系统的关键部件，包括涡轮机、太阳能电池板和逆变器。

如果我们的可再生能源产量低于预期水平，我们可能不得不派遣我们的后备火力发电厂来弥补发电的不足。我们的火力发电厂有较高的运营成本和产生温室气体排放。此外，我们可能需要在现货市场购买电力，以履行我们的太阳能和风力发电设施的合同供应义务，这可能是以高于合同电力销售价格的价格。这些影响可能增加我们的成本或造成损失，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

限制或管制温室气体排放的未来气候变化立法和条例可能导致运营成本增加，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。通过和执行任何国际条约或任何立法或条例，对我们的业务产生的温室气体规定新的或额外的报告义务，或限制温室气体的排放，都可能要求我们承担额外费用，以遵守这些要求，并可能要求减少或限制与我们的业务有关的温室气体排放量。这些较高的遵守标准可能涉及运营和维护我们的设备和设施的额外费用，安装排放控制，或支付与温室气体排放有关的税收和费用，这可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

政府规章可能会对我们的业务产生不利影响，造成延误，阻碍新项目的发展，或增加运营成本和资本支出。

我们的企业和我们向客户收取的关税受到广泛的监管，这可能对我们的盈利能力产生负面影响。例如，政府当局可能在干旱或电力设施长期故障时实行配给政策，这可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

智利电力法的某些方面受到了重大的监管变化，任何此类变化都可能对我们今后的运作和盈利产生不利影响。例如，在2019年10月开始的社会危机背景下，政府建立了一个过渡机制，在受管制的价格制度下稳定用户的电价。这一机制消除了截至2019年7月将适用于受监管客户的9.2%的价格上涨，并推迟了根据2021年前开始的发电和配电公司之间的合同销售电力的价格上涨。CNE实施了一项稳定价格的融资方案，由发电行业的公司，包括我们的子公司Enel发电公司，通过合同费率和稳定费率之间的差额产生的应收账款，有效地为发电公司提供资金，预计这将使发电公司能够在2027年12月31日前收回损失的收入。我们预计，由于这一收入延迟，发电公司将面临财政损失，因为发电公司正被要求为这种推迟提供资金。详情请见我们合并财务报表附注11。智利的其他电力部门条例也可能影响我们发电公司收取足以支付其运营费用的收入的能力，并对我们今后的盈利能力产生不利影响。

{Br}关于配电公司，在2019年12月，能源部第21 194号法律降低了配电公司的盈利能力，并修改了配电收费程序。除其他事项外，新法例将每年投资成本的计算率由10%减至CNE每4年计算一次的税率(即每年6%至8%的税后税率)，并规定每间分销公司的税后回报率必须比CNE计算的税率低3个百分点至2个百分点。智利国会目前正在讨论一项配电电价改革(“LeyLarga”)，如果这项改革获得通过，可能会降低我们未来的盈利能力。最近普遍存在的社会和政治压力可能会影响监管机构推迟到2020年调整优惠关税，否则就会产生这种影响。

我们的经营子公司还须遵守环境条例，其中除其他外，要求我们对未来项目进行环境影响研究，并获得地方和国家监管机构的建筑和经营许可。政府当局可在环境影响研究完成后才批准这些许可证。因此，它们的处理时间可能比预期的长。对现有和未来发电能力的环境管理已变得更加严格，并要求增加资本投资。任何延迟达到所要求的排放标准都可能违反环境条例。如果不证明这类监测系统的最初执行情况和现行排放标准要求，可能会造成重大处罚和制裁，或对损害提出法律要求。我们预期日后会设立更严格的排放限制。我们每年都要征收“绿色税”，这是基于我们在前一年排放的温室气体。这类税收今后可能会增加，并阻碍热电厂的发展。

监管框架的变化往往提交给立法者和行政当局，其中一些变化可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

我们的业务面临着在全球和全国范围内促进脱碳努力的风险。

2019年6月，智利政府宣布了到2040年完全淘汰能源结构中的煤炭，到2050年实现碳中和的计划。根据这一计划，Enel Generation和GasAtacama智利S.A(“GasAtacama”，现并入Enel Generation)与智利能源部签署了一项协议。该议定书确定了逐步关闭我们的燃煤发电厂Tarapacá(158 MW)、Bocamina I(128 MW)和Bocamina II(350 MW)的程序。根据这项协议，埃内尔发电公司不可撤销地有义务关闭Bocamina I和II以及Tarapacá的煤厂。Tarapacá煤厂于2019年12月关闭。关闭Bocamina I和II的截止日期分别为2023年12月31日和2040年12月31日。

{Br}尽管智利政府实现脱碳的计划可能与我们公司的可持续性战略重叠，但政府目标的实际执行可能对我们和我们履行与其他清洁来源的合同义务的能力造成相当大的压力。反过来，这可能会增加我们的开支，降低我们的盈利能力，并限制我们充分满足电力需求的能力。

监管当局可因我们的子公司因经营失败或任何违规行为而对其处以罚款。

我们的电力企业如果违反现行法规，包括不能供应能源，将被处以监管罚款。我们的发电子公司由当地监管实体监督，如果监管机构确定该公司应对影响系统正常能源供应的运营故障负责，包括协调问题，则可能受到罚款。条例规定，当由于影响传输设施的事件或故障而导致的能源中断超过标准允许时间时，向终端客户收取补偿费。

2017年，由于对2017年6月和7月与极端恶劣天气有关的各种违规行为的各种指控，Enel分发公司被标准经济论坛处以总计9万欧元(45亿加元)的罚款。2017年，Enel分销公司还因违反供应质量标准而被罚款35，611欧元(合18亿加元)。有关罚款的进一步资料，请参阅我们合并财务报表附注36.3。

我们依靠我们子公司的分配来履行我们的付款义务。

为了支付我们的债务，我们依靠分红、贷款、利息支付、资本削减和我们子公司的其他分配来支付现金。对我们的这种付款和分配可能受到法律限制，例如股利限制和信托义务。

合同约束：包括在我们子公司的某些信贷协议中的分配限制，如果它们不符合规定的财务比率，可能会阻止股息和其他分配给股东。如果有持续的违约，我们的信用协议通常禁止任何类型的分发。

我们子公司的经营业绩：我们的子公司向我们支付股息或贷款或其他分配的能力受到其经营业绩的限制。如果我们的任何子公司的现金需求超过其可用现金，该子公司将无法向我们提供现金。

上述任何情况都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们正在参与诉讼程序。

我们参与了各种诉讼程序，可能导致对我们不利的决定或罚款。我们会继续接受日后的诉讼程序，这会对我们的业务造成重大的不良后果。如果我们未能为针对我们的诉讼和诉讼进行辩护，我们的财务状况或运营结果可能会受到不利影响。关于诉讼程序的进一步资料，请见“我们合并财务报表附注36.3”。

发电厂的建设和运营可能会遇到严重的延误、停运、成本超支和利益相关者的反对，这可能会损害我们的声誉，损害我们对利益相关者的善意。

我们的电厂项目可能在获得法规批准方面被推迟，或者可能面临设备、材料或劳动力价格的短缺和上涨。它们可能会受到建筑延误、罢工、事故和人为错误的影响。任何此类事件都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

市场条件在项目批准和完成之间可能会发生重大变化，在某些情况下，可能会降低项目的盈利能力或使其无法实现。我们过去的许多项目都是在能源价格较高、竞争较少的情况下，最初在非常不同的市场条件下规划的。市场状况的偏差，例如对时间和支出的估计，可能导致成本超支和项目完成的延误，这大大超过了我们最初的预测。反过来，这可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们可以在地理地形有时具有挑战性的地点开发新的项目，在某些情况下，在进入有限的山坡上。这些因素也可能导致延误和费用超支。例如，我们的48兆瓦地热发电厂Cerro Pabellón是在海拔4 500米处建造的，目前正在建造第三台机组，将其发电量增加33兆瓦。我们可能面临与高空建设相关的挑战，例如健康问题，这些可能会影响计划和相关投资。此外，鉴于一些项目的地点，可能存在考古风险。2018年，环境监管局指控我们的子公司Geotérmica del Norte S.A.违反了Cerro Pabellón项目的考古和业务组成部分。这些费用可能导致高额罚款和撤销我们的环境许可证。

我们的火力发电厂，特别是燃煤发电厂的运行，可能会影响我们与利益相关者的善意，因为温室气体排放可能会对环境和附近居民产生不利影响。此外，外部利益相关者可能会影响社区对我们公司的兴趣和看法。如果我们不能适当地处理所有相关的利益相关者，我们可能会面临反对，这可能会对我们的声誉产生负面影响，阻碍我们的运作，或导致诉讼威胁或行动。我们的名誉是我们关系的基础。

与关键的利益相关者和其他支持者。如果我们不有效地管理这些敏感问题，我们的业务、经营结果和财务状况就会受到不利影响。

损害我们的声誉可能会对监管机构、债权人和其他利益相关者造成相当大的压力，可能导致项目和业务的放弃。这可能导致我们的股价下跌，并阻碍我们吸引和留住有价值员工的能力。任何这些结果都可能导致我们与利益相关者之间的善意受损。

全世界任何地区的政治事件或金融或其他危机都可能对智利产生重大影响，因此可能对我们的业务和流动性产生不利影响。

智利易受可能造成重大经济困难和影响增长的外部冲击的影响。如果智利经济增长低于预期或出现衰退，消费者对电力的需求很可能会减少，我们的一些客户可能难以支付电费，这可能会增加我们的坏账。任何这些情况都可能对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。

世界其他地区的金融和政治事件也可能对我们的业务产生负面影响。例如，自2018年以来，美国和中国卷入了一场贸易战，其中包括保护主义措施，由于政治决定的不确定性，这些措施加剧了全球金融市场的波动。此外，中东或任何其他主要产油区的不稳定可能导致全球燃油价格上涨，这将增加我们热电厂的运营成本，并对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。国际金融危机及其对金融业的破坏性影响，可能会对我们获得新的银行融资的能力产生不利影响。

政治事件或金融或其他危机也会削弱我们进入智利资本市场和国际资本市场作为流动性来源的能力，或提高我们可以利用的利率。流动性减少可能会对我们的资本支出、长期投资和收购、增长前景和股息支付政策产生负面影响。

美国联邦政府近年来经历了关闭。2018-2019年美国政府停摆，这是美国历史上最长的一次，持续了35天，影响到了包括美国证交会在内的许多联邦机构。即使是暂时的或威胁到的美国政府的关闭，也可能对我们的国际融资和并购活动的时间、执行和增加的开支产生重大的不利影响。

我们可能无法进行适当的收购或成功地整合我们所收购的业务。

在不断的基础上，我们审查可能增加我们的市场覆盖面或与我们现有业务的协同作用的收购前景，尽管我们无法保证我们将来能够确定和收购合适的公司。收购和整合我们不控制的独立公司通常是一个复杂、昂贵和耗时的过程，需要大量的努力和支出。如果我们再进行收购，我们可能会招致巨额债务，承担未知的负债，可能会失去关键员工，被迫摊销与有形资产有关的费用，并转移管理层对其他业务关注的注意力。

整合被收购的业务可能是困难的、昂贵的、耗时的，而且会给我们的资源和与员工和客户的关系带来压力。最终，这些收购可能不会成功或达到预期的效益。在收购和整合其业务方面遇到的任何延误或困难都可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。

如果水权被拒绝或在有限的时间内授予水特许权，我们的业务和盈利能力可能会受到不利的影响。

{Br}我们拥有智利水务局(Dirección General de Aguas)授予的从我们生产设施附近的河流和湖泊供水的水权。目前，这些水权是(一)无限期的，(二)绝对和无条件的财产权，(三)不受进一步的质疑。智利世代公司必须

为未使用的水的权利支付年度许可费。新的水力发电设施需要获得水权，这种水权的条件可能会影响项目的设计、时间安排或盈利能力。

智利国会自2014年以来讨论了对“水法”的拟议修正案，将水的使用确定为必须由国家保障的人类基本需要，以此作为优先事项。修正案将在给予和限制行使剥削权方面优先考虑人类消费用水、家庭生活用水和卫生设施。为保护环境流量而制定的限制也将减少发电用水。迄今为止，智利国会尚未批准关于这些修正案的任何决议。

限制我们的水权、授予更多的水权或限制我们的供水特许权的期限，都可能对我们的水电开发项目和利润产生重大的不利影响。

外汇风险可能会对我们的业绩和支付给广告持有者的股息的美元价值产生不利影响。

智利比索对美元一直受到贬值和升值的影响，将来可能会有很大的波动。例如，智利比索在2019年对美元贬值7.2%。智利比索在2020年继续对美元贬值，美元观察到的汇率在2020年3月19日达到每1美元867.83马克的峰值。我们用智利比索支付股息。历史上，我们的合并债务很大一部分是以美元支付的。虽然我们的经营现金流中有很大一部分与美元挂钩，但由于时间上的滞后和使我们的关税与美元挂钩的其他限制，我们面临智利比索兑美元汇率的波动。由于比索贬值，这种风险敞口会大大降低我们以美元产生的现金的价值。我们未来收入或支出所用货币汇率的波动可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的长期电力销售合同受某些商品、能源和其他因素的市场价格波动的影响。

在我们的世代业务，我们有风险的市场价格波动的某些商品，影响我们的长期电力销售合同。这些合同使我们承担作为销售方的物质义务，并包含与不同商品、汇率、通货膨胀和电力市场价格挂钩的价格。这些指数的不利变化将降低我们根据这些合同收取的费率，这可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们在分销市场面临着日益自由化的增量风险。

在我们的配电业务中，我们也会受到电价波动的影响。自2016年以来，由于价格较低，一些自由选择受监管关税的客户一直转向不受监管的关税制度。这些客户直接或与其他客户一起投标他们的电力需求，因为受管制的电价目前高于不受管制的费率，因为前者是根据过去以较高价格投标的合同。较低的市场价格可能会减少选择受管制关税的客户数量，因为客户可能选择替代能源供应商。这将减少我们的客户数量，并可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的控股股东可能对我们施加影响，对我们的发展可能有不同于我们的小股东的战略观点。

截至本报告发表之日，我们的最终控股股东 Enel拥有我们61.9%的有表决权股份，并已宣布打算在2020年年底前再收购3%，其中包括预计在2020年5月再收购的0.45%。根据智利公司法，Enel有权决定所有需要股东简单多数票的重大事项的结果，例如选举我们董事会的多数席位，以及在合同和法律限制的情况下，通过我们的股利政策。埃内尔也练习

对我们的业务战略和业务有重大影响。然而，在某些情况下，它的利益可能与我们的小股东的利益不同。在这些问题上影响埃奈尔的某些利益冲突可以以不同于我们公司或小股东利益的方式加以解决。

我们的电力业务面临自然灾害、灾难性事故和恐怖主义行为所带来的风险，这可能对我们的业务、收入和现金流动产生不利影响。

我们的主要设施包括发电厂和配电资产，这些资产可能受到灾难性自然灾害的破坏，如地震和火灾、人为原因以及破坏、抗议、暴乱和恐怖主义行为。灾难性事件可能导致我们长期无法获得我们的资产，我们的业务中断，由于需求减少，收入大幅下降，或我们的业务中断保险不包括的重大额外费用。在重大事故或灾难性事件与我们的保险单的最终补偿之间可能会有延迟，而保险单通常是可以扣减的，而且每件事件的最高金额都是受限制的。

2019年10月中旬，圣地亚哥爆发了大规模的街头示威和抗议活动，并迅速蔓延至智利其他地区。这些行动已经司空见惯，有时还伴随着抢劫、纵火和严重的破坏。抗议者与警察和武装部队之间的暴力对抗造成重大人员伤亡和重伤。公共和私人财产的累积损失可能达数十亿美元。对智利经济的破坏、增长前景、对风险的认识以及失业和生产力丧失方面的直接影响也是重大的。我们在圣地亚哥的公司总部在2019年10月18日遭受了严重的纵火袭击，导致我们的管理层和总部员工长期错位。2019年11月28日，北部城市Copiapó一家无关公司的一个变电站被放火焚烧。智利公共当局对该国的战略性电力基础设施，包括发电站、输电线路和配电站表示关切。无法估计这种暴力何时会结束或对我们的业务产生最终影响，但这场社会危机可能会产生长期的实质性负面影响。

对智利电力资产的任何自然或人为灾难性破坏都可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。

我们面临融资风险，例如与资助新项目和资本支出或为现有债务再融资有关的风险。

截至2019年12月31日，我们的综合债务总额为26.610亿捷克法郎(包括与Enel Finance International N.V.，一家相关公司的7，810亿CH.)。截至2019年12月31日，我们最重要的债务义务是根据纽约州法律在美国发行的17亿美元证券交易委员会注册债券。

我们的债务协议受以下几项条款约束：(1)金融契约；(2)肯定和消极契约；(3)违约事件；(4)违反合同的强制性预付；(5)重大合并和撤资的控制条款变更；(6)破产和破产程序契约等。

很大一部分我们的债务受到跨违约条款的制约，这些条款对可能导致交叉违约的子公司有不同的定义、标准、重要性阈值和适用性。在涉及重大或重大子公司的破产或破产程序的情况下，我们的债务也可能立即到期并支付。同样，在涉及重大或重大子公司的交叉违约事件中，我们的一些债务承担者可能会决定加速我们的债务，以及其他潜在的契约违约。

我们可能无法按我们可以接受的条件再融资或获得这种再融资。在没有这种再融资的情况下，我们可能被迫以不利的价格变现资产，以便偿还我们的债务。此外，我们可能无法在适当的时机或足够高的价格出售我们的资产，以获得收益，使我们能够支付这些款项。

我们也可能无法筹集必要的资金，以完成我们正在开发或建设的项目。当我们需要资金时，市场状况或无法预见的项目成本可能会损害我们资助这些项目和支出的能力。

我们无力为新项目或资本支出提供资金，无法为现有债务再融资，或无法遵守我们的契约，这可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

如果第三方输电设施、天然气管道基础设施或燃料供应合同不能为我们提供充分的服务，我们可能无法向最终客户提供我们出售的电力。

我们依靠其他公司拥有和运营的输电设施来提供我们出售的电力。这种依赖使我们面临多种风险。如果输电中断，或输电能力不足，我们可能无法出售和提供我们的电力。如果一个地区的输电基础设施不足，我们的销售成本和利润的回收可能是不够的。如果实施严格的输电价格管制，我们所依赖的输电公司可能没有足够的动机投资于扩大其基础设施，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响，或影响我们部署正在开发的项目组合的能力。建造新的输电线路可能需要比过去更长的时间，主要是由于可持续性、社会和环境方面的要求，造成了项目完成时间方面的不确定性。此外，如果管道发生物质中断，我们与天然气管道相连的火力发电厂也会停运。停运可能迫使我们以现货市场价格购买电力，这可能高于向客户提供的固定销售合同价格。这种情况可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能无法与加入工会的雇员达成令人满意的集体谈判协议，或在发生劳资冲突时保留关键雇员。

我们的雇员中有很大一部分是工会成员，他们有集体谈判协议，必须定期续签。我们的业务、经营结果和财务状况可能受到未能与任何工会达成集体谈判协议或与包含我们认为不利的条款的工会的协议的不利影响。智利法律规定了司法当局在双方无法达成协议的情况下实施集体谈判协议的法律机制。我们的一些子公司尤其如此，包括Enel分发公司、Colina公司和Panguipulli公司，这些协议可能会大大增加我们的成本。

我们雇用了许多高度专业化的员工，这些员工的罢工、罢工或停工等具体行动可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生负面影响。

智利立法部门目前正在分析可能增加公司劳动力成本的拟议法案，例如将每周工作时间从45小时减少到40小时，并将雇主对雇员养恤基金的缴款增加6%。如果实施这些措施，可能会降低生产率和增加开支。

智利证券市场的相对缺乏流动性和波动性可能对我们的普通股和ADSS的价格产生不利影响。

智利证券市场比美国和其他发达国家的主要证券市场要小得多，流动性也较少。智利市场流动性不足，可能损害股东在智利证券交易所出售股票的能力，或损害ADSS持有人在智利证券交易所按预期价格和时间出售我们从ADS计划中撤出的普通股的能力。

在智利境外对我们提起的诉讼或基于外国法律概念对我们提出的申诉可能不成功。

我们所有的行动都在美国境外。我们所有的董事和官员都居住在美国以外的地方，他们的资产基本上都在美国境外。如果有投资者提起诉讼

对我们在美国的董事和官员来说，他们很难在美国境内对这些人执行法律程序，也很难在美国或智利法院根据美国联邦证券法对他们的民事责任条款执行在美国法院取得的判决。智利是否完全根据美国联邦证券法的民事责任条款就责任提起诉讼也存在疑问。

我们的信息技术、控制和通信系统的中断或失败，或对这些系统的网络攻击或网络安全的破坏，都可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生重大的不利影响。

我们经营的行业需要先进的信息技术、控制和通信系统(“IT系统”)和网络基础设施的持续运作。我们使用我们的IT系统和基础设施来创建、收集、使用、披露、存储、处置和以其他方式处理敏感信息，包括公司和客户数据，以及有关客户、员工及其家属、承包商、股东和其他个人的个人信息。在我们这一代的业务中，IT系统对于控制和监控我们发电厂的运营、维护发电和网络性能、为客户生成发票、实现运营效率以及满足我们的服务目标和标准至关重要。我们的分销业务越来越依赖IT系统来监控智能电网、数百万客户的计费过程和客户服务平台。我们的发电、输电和配电系统的运行不仅取决于我们的设施与电网基础设施的实际互联，而且取决于与网络相连的各方之间的通信。自智利部署智能电表和智能电网以来，对信息技术系统的依赖大大增加，以管理这些当事方之间的信息和通信。

我们的世代、分配设施、IT系统和其他基础设施以及在我们的IT系统中处理的信息都可能受到网络安全事件的影响，包括人为错误造成的事件。我们的行业已经开始看到来自国际活动家组织、国家和个人的网络安全事件的数量和复杂性的增加，并且是我们在规划过程中发现的新的风险之一。网络安全事件可能会损害我们的业务，因为它限制了我们的世代和分配能力，将我们的新设施或资本改进项目的开发和建设推迟到现有的设施上，扰乱我们的客户业务，或使我们承担责任。我们的发电和分销业务系统是互联系统的一部分。因此，由电网、网络基础设施、燃料来源或第三方服务提供商的运作中的网络安全事件所造成的干扰也可能对我们的业务产生不利影响。

我们的业务需要收集和保留客户、员工和股东的个人身份信息，他们期望我们能够充分保护这些信息的隐私。网络安全漏洞可能使我们面临丢失或滥用机密和专有信息的风险。重大盗窃、损失或欺诈性地使用可识别的个人信息可能导致通知和保护受影响人员的潜在巨额费用，并可能导致我们受到重大诉讼、损失、责任、罚款或处罚，其中任何一种都可能对我们的经营结果和在客户、股东和监管机构等方面的声誉产生重大和不利的影响。还可能要求我们承担与政府应对此类入侵的行动有关的大量费用，或加强我们的信息和电子控制系统。

网络安全威胁是动态和不断演变的，其复杂性、规模和频率都在增加。我们可能无法采取适当的预防措施或准确评估发生网络安全事件的可能性。我们无法量化网络安全事件对我们的业务和声誉的潜在影响。这些潜在的网络安全事件和相应的管制行动可能导致收入大幅度减少，增加额外费用，包括罚款、第三方索赔、修理费用、增加的保险费用、诉讼费用、通知和补救费用、安保费用和合规费用。

项目4.关于公司的资料

A.公司的历史和发展。

我们是一家根据智利共和国法律于2016年3月1日成立的上市有限责任股份公司。自2016年4月起，我们已在圣地亚哥注册，注册编号1139。我们也是根据委员会的001-37723号文件向证券交易委员会注册的.我们的全名是Enel智利S.A.，我们在商业上也被称为“Enel智利”。截至本报告之日，Enel有权拥有我们61.9%的股份。Enel已经宣布打算在2020年再收购我们3%的股份，其中包括预计将在2020年5月再收购的0.45%的股份。我们的股票在智利证券交易所上市和交易，交易代码为“ENELCHILE”，我们的ADS在纽约证券交易所上市和交易，交易代号为“ENIC”。

我们在智利的联系方式是：

本报告所载或从本网站链接的信息不作为本报告的一部分或以参考方式纳入本报告。证券交易委员会维持一个网站，其中载有报告、委托书和信息陈述，以及关于以电子方式向证券交易委员会提交文件的发行人的其他信息，例如我们公司，网址是www.sec.gov. 。

我们是一家电力公司，通过我们的子公司和附属公司，在智利从事发电、输电和配电业务。截至2019年12月31日，我们拥有7303兆瓦的净装机容量和197万个配电客户。我们的装机容量包括48座发电设施，其中49%是水力发电厂。截至2019年12月31日，我们已合并资产78 580亿捷克法郎，营业收入2 771万亿捷克法郎。

自2016年重组完成以来，我们一直被称为智利能源公司(Enel)，该重组将Enersis的智利业务与非智利业务分开。然而，我们的起源可追溯到Compaía Chilena de Electricese有限公司。(“CCE”)，成立于1889年，是智利电车公司和康帕尼亚民族复兴公司合并后于1921年成立的，其业务可追溯到1919年。20世纪70年代CCE国有化后，在1980年代，智利电力部门通过“智利电力法”(1982年第1号法律生效法令)进行了重组。CCE的业务分为一家发电公司、一家目前不相关的公司和两家分销公司，一家在瓦尔帕莱索地区拥有特许权，另一家是我们的前身公司，在圣地亚哥大都会区拥有特许权。从1982年到1987年，智利电力部门经历了一个重新私有化的过程。1988年8月，我们的前身公司更名为Enersis S.A.。(“Enersis”，现称Enel Américas S.A.)后来又更名为Chilectra S.A.(“Chilectra”，现名为Enel DiriBución智利S.A.)。20世纪90年代，Enersis通过增加Endesa智利股份有限公司(现称智利Enel Generación智利S.A.)的股权，向发电领域进行了多元化经营。截至2019年12月31日，智利Enel公司拥有Enel公司99.1%的股份和93.6%的Enel发电公司的股份。

2018年重组

2017年8月25日，我们提议进行公司重组(2018年重组)，以整合Enel在智利的常规和非常规可再生能源(NCRE)业务，我们的公司Enel智利是Enel在智利投资的唯一工具。2018年的重组涉及以下交易：

智利Enel、Enel世代和EGPL各自的股东在2017年12月20日举行的特别股东大会上批准了2018年重组的不同步骤。收购要约发生在2018年2月16日至2018年3月22日之间，与增资相关的抢先配股在2018年2月15日至2018年3月16日之间进行，2018年重组于2018年4月2日完成，并于2018年4月2日生效。

由于2018年的重组，我们对Enel发电的经济兴趣从60%增加到93.6%，而EGP智利是全资拥有的。我们继续持有Enel分销公司99.1%的股份。目前，我们把我们的智利传统发电业务合并为Enel发电，我们的智利配电业务根据Enel分配，我们的智利NCRE发电业务根据EGP智利。埃内尔公司仍然是我们的母公司和大股东，截至2019年12月31日和本报告发布之日，拥有本公司61.9%的股份。

在过去的几年里，我们的商业战略集中在我们的核心业务上。我们增加了与发电有关的子公司的股份，剥离了某些非战略性资产，减少了公司数量，简化了公司结构，主要是通过合并。

Enel生成

2019年6月，埃内尔发电公司及其子公司GasAtacama智利(现并入和并入埃内尔发电公司)与能源部签署了一项协议，以补充我们的可持续性战略和战略计划，并确定如何逐步关闭我们的燃煤发电厂Tarapacá、Bocamina I和Bocamina II，其总装机容量分别为158兆瓦、128兆瓦和350兆瓦。

该协议须符合充分执行“权力转让条例”的条件。该条例界定了战略储备国，除其他外，规定了确保发电公司之间不歧视待遇的基本条件。根据该协定，我们正式和不可撤销地有义务分别关闭博卡米纳一号和塔拉帕卡。关闭Tarapacá的截止日期是2020年5月31日；然而，我们在获得国家能源委员会(西班牙简称CNE)批准将Tarapacá关闭日期推迟到2019年12月31日后，于2019年12月关闭了该工厂。根据协议，关闭Bocamina I号的截止日期是2023年12月31日，Bocamina II号的截止日期是2040年12月31日，但我们希望关闭

博卡米纳二厂在最后期限前帮助我们达到脱碳目标。这些步骤须经“电气服务普通法”规定的授权。

在过去几年中，我们进行了以下非核心资产的销售：

为了简化我们的公司结构，我们在过去几年里继续减少我们的公司数量：

在2019年9月，我们完成了公司间出售我们在GasAtacama公司的2.6%的股份给Enel发电公司。2019年10月1日，GasAtacama公司并入Enel世代公司。这项交易重组并简化了由GasAtacama集团组成的子公司的公司结构，为我们提高公司和运营效率。

资本投资、资本支出和资产剥离

我们协调我们的整体融资战略，包括贷款的条款和条件以及我们的子公司达成的公司间预付款，以优化债务和流动性管理。一般情况下，我们的运营子公司独立计划资本支出由内部产生的资金或直接融资。我们的目标之一是专注于提供长期利益的投资。在分销业务方面，我们将继续投资，目的是让新客户联网，提高我们的服务质量，并引进新技术(如智能仪表)，使我们的网络自动化。虽然我们已考虑如何将这些投资作为我们预算进程的一部分，但我们没有承诺任何特定的筹资结构，投资将取决于在需要现金流量时的普遍市场情况。

我们的投资计划足够灵活，以适应不断变化的情况，给予每个项目不同的优先考虑盈利能力和战略适合，其中包括可持续性的考虑。我们目前的重点是代表与网络可靠性、容量改善和新技术开发(如智能仪表)有关的配电业务进行投资，同时铭记环境。

在2020年至2022年期间，我们预计在我们的子公司中投入15，850亿马克的资本支出，用于目前正在进行的投资、维持我们的配电网络和发电厂，以及开发其他潜在的发电和分配项目所需的研究。关于这些项目的进一步详情，请参阅“项目4.关于公司的资料-D.不动产、厂房和设备-正在开发的项目”。

下表列出2020年至2022年期间的预计资本支出和2019年、2018年和2017年的资本支出：

虽然我们计划的投资超过了本表所强调的三年，但我们报告说，三年将与Enel在2019年12月公布的三年工业计划保持一致。详情请参阅“项目4.关于公司的资料-D.不动产、厂场和设备-项目投资”和“项目5.业务和财务审查及前景-F.合同债务的表格披露”。

2019年、2018年和2017年的资本支出

在过去三年中，我们的资本支出主要与优化350兆瓦博卡米纳第二发电厂、改善塔拉帕卡á燃煤发电厂、建造150兆瓦洛斯坎多尔发电厂和维护我们目前的发电厂有关。与Bocamina II和Tarapacá发电厂有关的投资侧重于改进，以减少对环境的影响。这些改进是Bocamina II的环境禁令和Tarapacá的新环境条例的结果。我们于2018年和2017年完成了对Bocamina II和Tarapacá的升级。我们随后决定在2019年12月关闭我们燃煤的Tarapacá工厂，因为根据我们与能源部商定的脱碳计划，关闭该工厂的最后期限即将到来。2018年期间，我们还完成了与48兆瓦Cerro Pabellón发电厂有关的投资，这是南美洲第一座地热发电厂。

2018年，我们在分销业务上的投资集中在新客户的连接上，加强馈线主要是为了提高我们的服务质量，增加我们变电站的容量，通过为住宅客户安装控制远程设备和智能仪表来实现我们系统的自动化。

{Br}在我们这一代人的业务中，正在进行的材料计划包括Los Cóndores项目，该项目于2014年开始建设，预计于2021年完工。关于Los Cóndores项目的进一步详情，请参阅“项目4.公司的资料-D.不动产、厂房和设备-在建项目”。

在我们的分销业务中，我们计划继续扩大我们的服务，控制能源损失和提高我们的服务质量，以提高我们设施的效率和我们业务的盈利能力，并提高我们满足我们日益增长的客户数量和日益增长的需求的能力。

我们保留一部分资本支出用于维护和保证我们的设施的质量和操作标准。正在进行的项目将由外部融资提供的资源以及内部产生的资金供资。

B.业务概述。

我们是一家在智利经营的上市有限责任公司。我们的核心业务是发电和配电。我们通过Enel代工厂和Enel分销公司及其各自的子公司开展业务。

我们也参与其他活动，但这些不是核心业务，占我们2019年收入的不到1%。我们不在本报告或合并财务报表中作为单独的业务部门报告。

下表列出我们的收入：

关于与我们的收入有关的进一步财务资料，见“业务和财务审查和前景-A.经营结果”和我们合并财务报表附注28。

发电业务部门

我们通过我们的子公司Enel Gen，在本报告发表之日，我们拥有93.6%的经济利益，我们是SEN的发电经营者，占2019年电力市场份额的32.8%。

截至2019年12月31日，根据国家电力协调员公布的数字(西班牙缩写为“CEN”)，我们占SEN总发电量的29.7%。水电、热能、太阳能、风能和地热能分别占智利总装机容量的48.6%、35.3%、6.7%、8.8%和0.6%。

有关我们历史容量的更多详细信息，请参见“项目4.关于公司的信息-D.财产、工厂和设备。”

下表汇总了与我们的能力、发电和能源销售有关的信息：

电气数据

2019年，我们的综合发电量为21，041 GWh，我们的销售额为23，513 GWh，与2018年相比，发电量增加了5%，销售额下降了4%。

将发电业务划分为水电、热电和其他发电是电力工业中的习惯做法，因为每一种发电类型都有明显不同的可变成本。例如，热电发电需要购买燃料，这通常会导致比水库或河流的水力发电更高的可变成本，而这些水库或河流通常具有最低的可变成本。我们的合二代

2019年，50.3%来自水力发电，34.4%来自热源，15.4%来自太阳能和风能。

下表按能源类型总结了我们的综合发电：

按能源类型(GWh)

下表载有按客户类型分列的每一期间的综合电力销售信息：

按客户类型(GWh)

将销售按客户类型划分为受监管和不受监管的客户，对于管理和理解业务非常有用。我们通过分销公司向受监管的客户销售电力，并直接向不受监管的客户销售电力。出售给分销公司以供应其受管制客户，即住宅、商业或其他方面，被归类为受管制的销售，并须受政府管制的电费所规限。发电公司向分销公司出售以供应其不受管制的客户的行为被归类为不受管制的销售，并以自由谈判的价格和条件受到合同的制约。我们直接销售给大型商业和工业客户及其他发电机。对发电机的销售被归类为不受管制的销售，一般由自由谈判价格和条款的合同管理。最后，当发电公司超出合同义务派遣发电公司，因此必须在联营市场出售剩余电力时，或者当发电量低于其与客户的合同承诺，因此必须在池市场购买赤字时，就会发生联营市场销售。发电公司之间的这些买卖交易通常以现货价格在联营市场进行，不需要签订合同协议。

{BR}监管框架通常要求配电公司签订合同，支持它们对小批量客户的承诺。智利的法规还规定，哪些用户可以直接在电力池市场购买能源。

我们试图通过将我们的合同销售需求限制在不超过我们估计的电量的数量上，尽量减少任何一年由于水文条件差而导致的发电赤字的风险。

在干旱的年份生产。我们考虑到关于降雨、山间雪和冰的现有统计资料，预计它们何时会融化，水文水平，以及主要水库的能力，以确定我们在干旱年份的估计产量。除了限制合同销售外，我们还可以采取其他策略，包括安装临时热容量，与不受监管的客户谈判降低消费水平，与其他用水用户谈判，并在与客户签订的合同中列入传递成本条款，以支付现货市场购买的费用。

在2022年，在2016年8月拍卖中授予的分销公司合同将生效，因此，由于NCRE供应商在分配公司能源拍卖中提供的较低价格，我们受监管合同的关税将降低6%。2024年，2017年11月拍卖的合同将生效，平均价格为每MWh 32.5美元，比前一次招标过程的平均价格低31%。我们经常参加能源投标，我们已经获得了长期的能源销售合同，其中包含了预期的可变成本，考虑到最相关变量的变化。这些合同确保了我们目前和预期的新能力的出售，并使我们能够稳定我们的收入。

2017年11月，宣布了最新的招标结果。这一过程每年提供2 200千瓦小时，在2024年至2043年之间交付。招标的能源总量是基于可再生能源提供的，因此是该行业的一个里程碑。通过Enel发电公司，我们获得了投标的54%，相当于1.2千瓦时，平均价格为每兆瓦34.7美元，并混合了风能、太阳能和地热发电。这些价格比平均价格高6.8%。

就开支而言，发电业务所涉及的主要可变费用，除了水电或热力发电的直接可变成本，如燃料费用，还包括能源采购和运输费用。在水文学相对较低的时期，我们的热发电量会增加。这涉及增加所需燃料的数量以及将燃料运往热电厂的费用。在干燥条件下，我们合同上同意提供的电力可能超过我们能够产生的电量。因此，为了履行我们的合同承诺，我们可能需要以现货市场价格在池中购买电力。在某些情况下，以现货价格购买电力的成本可能超过我们根据合同出售电力的价格，因此可能造成损失。我们试图尽量减少恶劣的水文条件对我们在任何一年的业务的影响，方法是将我们的合同销售需求限制在一个不超过我们在干旱年份的估计电力产量的数量。我们考虑到关于降雨、山地雪和冰的现有统计资料，以及它们预计何时融化、水文水平和主要水库的能力，以确定我们在干旱年份的估计产量。除了限制合同销售外，我们还可以采取其他策略，包括安装临时热容量，与不受监管的客户谈判降低消费水平，与其他用水方谈判，以及在与客户签订的合同中包括传递成本条款。

季节性

虽然我们的核心业务受天气模式的影响，但通常只有长期干旱等极端事件会对我们的发电能力产生不利影响，而不是季节性的气候变化，从而对我们的经营结果和财务状况产生重大影响。

发电业务受全年季节性变化的影响。在正常水文年中，雪融化通常发生在十月至三月较温暖的月份。这些融雪增加了水库的水位。降水量最多的月份通常是五月到八月。

当降雨量增加时，水力发电设施可以积累更多的水用于发电。水库水位的增加使我们能够在边际电费较低的几个月内利用水力发电厂产生更多的电力。

一般说来，干旱和降雨不足等水文条件对我们的发电能力产生了不利影响。例如，由于厄尔尼诺现象造成智利长期干旱或降雨量减少，水库的蓄水量减少，从而削弱了我国的水力发电能力。

发电能力为了减轻水文风险，水力发电可改为热能发电(天然气、液化天然气、煤炭或柴油)和现货市场上的能源采购，这两者都可能导致更高的成本，以履行我们与受监管和不受监管的客户签订的合同规定的义务。

业务

通过我们的子公司，Enel发电公司，EGP智利公司和Pehuene公司，我们在智利拥有和运营了总共48家发电厂。在这些发电厂中，有18座是水力发电厂，总装机容量为3 548兆瓦，占智利总装机容量的49%。有11座热电厂(包括一座地热发电厂)以天然气、煤或石油发电，总装机容量为2 580兆瓦，占智利总装机容量的35%。智利共有9座风力发电厂，总装机容量为642兆瓦，占我国总装机容量的9%。智利有10座太阳能发电厂，总装机容量为492兆瓦，占我国总装机容量的7%。2017年11月21日，将SIC和SING集成成一个相互关联的系统，从而建立了SEN，这是一个新的国家互联系统，从智利北部的Arica延伸到智利南部的Chiloé。

关于我们每个子公司安装的发电能力的信息，见“第4项.关于公司的信息-D.财产、工厂和设备”

2019年，智利总发电量占智利总发电量的28.1%。

下表列出了我们每一家发电公司的发电量：

公司发电(GWh){Br}

(1)包括智利的所有EGP子公司。

(2)GasAtacama于2019年10月并入Enel世代。

下表按类型列出发电情况：

按类型(GWh)

(1)Canela I和Canela II风电场发电，自2018年起，智利所有EGP风力发电场。

(2)2019年的发电量指的是奥霍斯·德阿瓜迷你水力发电厂。2019年以前，这些信息还包括Palmucho工厂的发电。

水协议

水协议是指用户有权利用某一特定来源的水，例如河流、溪流、池塘或地下水。在水文条件良好的时候，水协议一般不会复杂或有争议。然而，在水文条件恶劣的情况下，水协议保护我们利用水资源进行水力发电的权利。

通过我们的子公司，我们达成了三项有效的协议，目的是更有效地利用水资源进行灌溉和水力发电。其中两项是埃奈尔发电公司与智利水务局(西班牙语缩写为“DOH”)之间的协议，涉及位于智利南部的拉贾湖和毛勒泻湖最密集灌溉期(通常从9月至4月)的耗水量。埃奈尔发电公司分别于1958年10月24日和1947年9月9日与能源部签署了关于拉贾湖和毛勒泻湖的第一份协议。

经过四年的研究和与不同部门的对话，利用来自拉贾湖的水，2017年11月16日签署了“拉贾湖作业和恢复协定”，这是对1958年与卫生部签署的协定的补充。该协议为该地区的灌溉者提供了合理的灌溉安全，在水库处于较低水平时，优先开采灌溉，这也是用于发电的。它考虑使用一定量的水来保持该地区著名的旅游景点Salto del Laja的美景。它还大大提高了用水的灵活性，消除了以抽水的形式存在的大多数限制，取而代之的是将根据其需要管理灌溉和发电的年度水量。2018年10月，我们的子公司Pehuene与Maule泻湖监测委员会的灌溉者签署了另一项协议，以便在干旱期间优化用水。这些协议使我们能够更有效地利用水资源，避免与当地社区，特别是与农民之间的进一步诉讼。

热产生

我们的火力发电设施主要使用液化天然气、煤炭，在较小程度上使用柴油。如果液化天然气的价格相对较高，如果供应短缺，或者另一种情况使液化天然气无法使用，我们就可以使用其他燃料。为了满足天然气和运输的需要，我们与供应商签订了一份长期天然气供应合同，规定了最大供应量和最高价格，并与管道公司签订了长期天然气运输协议。Gasoducto GasAndes S.A.和Electrgas S.A.是我们目前的天然气运输供应商。自2008年3月以来，我们所有的天然气机组都可以使用天然气或柴油，从2009年12月起，我们的San Isidro、San Isidro 2和Quintero发电厂使用液化天然气运行。

液化天然气合同是最大的供应合同，是建立在长期协议的基础上，我们与Quintero液化天然气码头的再气化服务和英国天然气供应。我们的液化天然气销售和购买协议有效期至2030年，并与亨利中心/布伦特大宗商品价格挂钩。2019年，Enel发电公司从Quintero液化天然气终端使用了4.41亿立方米的液化天然气，以满足其发电和商业化需求。

在天然气供应方面，2018年最后一个季度取得了一个里程碑。在阿根廷和智利政府和私人行动者合作和促进能源一体化的新环境中，在中断天然气供应11年之后，才有可能恢复从阿根廷进口天然气。在2019年期间，埃内尔发电公司共进口了6.67亿立方米的天然气，根据与YPF和南太集团的供应协议，价格具有很大的竞争力，影响了该年的系统能源价格。

Nueva Renca热电厂由AES Gener和Empresa Eléctrica Santiago(现称Generadora Citiitana SpA)签订的协议，于2019年开始向Nueva Renca提供天然气。在这种情况下，由Nueva Renca产生的电能

约0.5TWh，占Enel发电的电能平衡，有助于减少我们的现货能源购买。

从天然气商业化的角度来看，在2019年期间，Enel发电公司进行了三次液化天然气船运销售交易，包括向Enel全球贸易公司出售运往联合王国和巴西的液化天然气，继续进行与以下公司签订的合同规定的装运货物的国际贸易交易