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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

___________________________________

表格10-Q

(第一标记)

☒ 根据证券第13或15(D)条提交的季度报告

1934年的商品、商业、金融、商业、金融、商业等行业

终了季度(二零二零年三月二十八日)

或

☐ 依据证券第13或15(D)条提交的过渡报告

1934年的商品、商业、金融、商业、金融、商业等行业

的过渡时期____________ 到

佣金档案号1-31429

_____________________________________

瓦蒙特工业公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

特拉华州									47-0351813
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)									(I.R.S.雇主) (识别号)
瓦蒙特广场一号，
奥马哈,			内布拉斯加			68154-5215
(首席行政主任办公室地址)									(邮编)

(402) 963-1000

(登记人的电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址及前财政年度，如自上次报告以来有所更改)

________________________

根据该法第12(B)节登记的证券：

每一班的职称

交易符号

注册的每个交易所的名称

普通股面值$1.00

VMI

纽约证券交易所

通过检查标记表明注册人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是x不o

通过检查标记，说明注册人是否已以电子方式提交了每一份交互数据文件，这些文件是根据条例S-T规则第四零五条(本章第232.405节)在前12个月内提交的(或在较短的时间内，注册人被要求提交此类文件)。是x不o

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速申报”、“加速申报”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速箱

☒

加速过滤器

☐

非加速

☐

小型报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是☐

不x

21,356,577

截至2020年4月23日的普通股流通股

1

---

瓦尔蒙特工业公司

表10-q

						页码
			第一部分财务资料
第1项			财务报表(未经审计)：
			截至十三周的精简综合收益报表
			2020年3月28日和2019年3月30日			3
			十三年度综合收入汇总表
			截至2020年3月28日和2019年3月30日的几周			4
			截至2020年3月28日和12月28日，
			2019			5
			截至十三周的现金流动汇总表
			2020年3月28日和2019年3月30日			6
			十三周股东权益合并简表
			2020年3月28日至2019年3月30日			7
			精简合并财务报表附注			8
项目2.			管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析			23
项目3.			市场风险的定量和定性披露			32
项目4.			管制和程序			32
			第二部分.其他资料
项目1A。			危险因素			34
项目2.			未登记的股本证券出售和收益的使用			34
项目5.			其他资料			34
项目6.			展品			34
签名									37

2

---

瓦尔蒙特工业公司及附属公司

第一部分财务资料

精简合并盈余报表

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

			十三周结束
			三月二十八日 2020						三月三十日， 2019
产品销售			$	598,909					$	614,964
服务销售			75,291						77,175
净销售额			674,200						692,139
产品销售成本			438,788						474,897
服务销售成本			49,163						52,615
销售总成本			487,951						527,512
毛利			186,249						164,627
销售、一般和行政费用			119,354						110,025
营业收入			66,895						54,602
其他收入(支出)：
利息费用			(10,014)						(9,878)
利息收入			1,043						810
投资损益(未实现)			(2,308)						2,832
其他			1,810						1,014
			(9,469)						(5,222)
所得税前收入			57,426						49,380
所得税费用：
电流			6,309						2,640
递延			8,177						9,662
			14,486						12,302
非合并子公司的权益前收益			42,940						37,078
非合并子公司的收益(亏损)权益			(219)						—
净收益			42,721						37,078
减：非控制权益造成的亏损(收入)			208						(974)
归于瓦尔蒙特工业公司的净收益			$	42,929					$	36,104
每股收益：
基本			$	2.00					$	1.65
稀释			$	1.99					$	1.64

见所附精简合并财务报表附注。

3

---

瓦尔蒙特工业公司及附属公司

综合收益合并简表

(千美元)

(未经审计)

			十三周结束
			三月二十八日 2020						三月三十日， 2019
净收益			42,721						37,078
其他综合收入(损失)，扣除税后：
外币折算调整数：
未实现的翻译收益(损失)			(49,381)						2,266
对套期保值活动的再收益(损失)
成本法			8,711						69
现金流套期保值			443						—
摊销费用包括在利息费用中			(16)						(16)
/.			6,302						2,261
其他综合收入(损失)			(33,941)						4,580
综合收入			8,780						41,658
非控股权综合收益			(297)						(1,109)
可归属于瓦尔蒙特工业公司的综合收入			$	8,483					$	40,549

见所附精简合并财务报表附注。

4

---

瓦尔蒙特工业公司及附属公司

压缩合并资产负债表

(千美元)

(未经审计)

			三月二十八日 2020						十二月二十八日 2019
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	294,645					$	353,542
应收账款净额			492,785						480,000
盘存			416,613						418,370
合同资产-超过账单的成本和利润			144,777						141,322
预付费用和其他资产			63,306						32,043
可退还所得税			2,300						6,947
成本会计			1,414,426						1,432,224
不动产、厂房和设备，按成本计算			1,237,895						1,245,261
减去累计折旧和摊销			683,914						687,132
净资产、厂房和设备			553,981						558,129
善意			422,514						428,864
其他无形资产净额			173,006						175,742
其他资产			193,652						212,257
总资产			$	2,757,579					$	2,807,216
负债与股东权益
流动负债：
本期长期债务			$	757					$	760
应付银行票据			19,719						21,774
应付帐款			209,132						197,957
应计雇员补偿和福利			70,731						83,528
合同责任-超过成本和收益的帐单			151,034						117,945
其他应计费用			100,213						83,736
应支付的高额股息			9,625						8,079
流动负债总额			561,211						513,779
递延所得税			65,053						58,906
长期债务，不包括本期债务			776,139						764,944
确定利益养恤金负债			114,359						140,007
经营租赁负债			78,694						85,817
递延补偿			42,894						45,114
其他非流动负债			9,099						8,904
股东权益：
普通股$1票面价值-
授权75,000,000股份；27,900,000发			27,900						27,900
留存收益			2,171,329						2,173,802
累计其他综合损失			(347,868)						(313,422)
国库券			(763,950)						(743,942)
瓦蒙特工业公司共计股东权益			1,087,411						1,144,338
合并子公司的非控制权益			22,719						45,407
股东权益总额			1,110,130						1,189,745
负债和股东权益合计			$	2,757,579					$	2,807,216

见所附精简合并财务报表附注。

5

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

合并现金流量表

(千美元)

(未经审计)

			十三周结束
			三月二十八日 2020									三月三十日， 2019
业务活动现金流量：
净收益			$	42,721								$	37,078
调整数，以调节净收益与业务现金流量净额：
折旧和摊销			20,343									20,253
交易证券的非现金损失			32									87
股票补偿			3,325									3,670
确定的养恤金计划福利			(1,763)									(132)
对确定福利养恤金计划的缴款			(17,039)									(13,943)
二、物业、厂房、设备销售损失			53									(227)
非合并子公司的权益损失			219									—
递延所得税			8,177									9,662
资产和负债变动：
应收款项			(27,116)									(25,424)
盘存			(8,674)									(7,239)
预付费用和其他资产			(10,149)									(7,310)
合同资产-超过账单的成本和利润			(3,933)									(7,361)
应付帐款			13,880									(704)
应计费用			38,805									4,585
其他非流动负债			(2,971)									(234)
所得税可退还			6,442									(4,848)
业务活动现金流量净额			62,352									7,913
投资活动的现金流量：
购置不动产、厂房和设备			(23,580)									(21,109)
出售资产所得收益			684									422
购置，除所购现金外			(8,804)									(57,106)
其他，净额			(1,436)									(1,667)
投资活动现金流量净额			(33,136)									(79,460)
来自筹资活动的现金流量：
短期协议收益			3,751									9,327
短期协议付款			(5,193)									—
长期借款收益			10,000									10,000
长期借款的本金支付			(188)									(10,194)
支付的股息			(8,079)									(8,213)
非控股权股利			(5,342)									(838)
购买非控制权益			(53,534)									(23,082)
购买国库股份			(20,481)									(9,421)
根据库存计划进行活动的收益			60									1,174
购买普通股-股票计划			(3)									(747)
来自筹资活动的现金流量净额			(79,009)									(31,994)
汇率变动对现金及现金等价物的影响			(9,104)									1,568
现金和现金等价物变动净额			(58,897)									(101,973)
现金、现金等价物和限制性现金-年初			353,542									313,210
现金、现金等价物和限制性现金-期末			$	294,645								$	211,237

见所附精简合并财务报表附注。

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

股东权益合并简表

(千美元)

(未经审计)

			共同 股票						额外 已付 资本						留用 收益						累积 其他 综合 收入(损失)						国库 股票						非控制 兴趣 合并 子公司						共计 股东‘ 衡平法
2018年9月12日结余(1)			$	27,900					$	—					$	2,067,811					$	(303,185)					$	(692,549)					$	75,761					$	1,175,738
净收益			—						—						36,104						—						—						974						37,078
其他综合收入(损失)			—						—						—						4,445						—						135						4,580
宣布的现金红利(美元)0.375每股)			—						—						(8,213)						—						—						—						(8,213)
对非控制利益的红利			—						—						—						—						—						(838)						(838)
购买非控制权益			—						—						—						—						—						(23,082)						(23,082)
ASU 842通过的影响			—						—						(8,886)						—						—						—						(8,886)
购买国库券；70,406获得的股份			—						—						—						—						(9,421)						—						(9,421)
库存计划演习；5,451获得的股份			—						—						—						—						(747)						—						(747)
行使股票期权；12,995已发行股份			—						(2,667)						2,460						—						1,381						—						1,174
股票期权费用			—						728						—						—						—						—						728
股票奖励；7,635已发行股份			—						1,939						—						—						1,003						—						2,942
2019年3月30日结余(1)			$	27,900					$	—					$	2,089,276					$	(298,740)					$	(700,333)					$	52,950					$	1,171,053
2019年12月28日结余(1)			$	27,900					$	—					$	2,173,802					$	(313,422)					$	(743,942)					$	45,407					1,189,745
净收益			—						—						42,929						—						—						(208)						42,721
其他综合收入(损失)			—						—						—						(34,446)						—						505						(33,941)
宣布的现金红利(美元)0.45每股)			—						—						(9,625)						—						—						—						(9,625)
对非控制利益的红利			—						—						—						—						—						(5,342)						(5,342)
购买非控制权益			—						—						(38,686)						—						—						(19,243)						(57,929)
非控制权益的增加			—						—						—						—						—						1,600						1,600
购买国库券；190,491获得的股份			—						—						—						—						(20,481)						—						(20,481)
库存计划演习；23获得的股份			—						—						—						—						(3)						—						(3)
行使股票期权；1,166已发行股份			—						(3,011)						2,909						—						162						—						60
股票期权费用			—						611						—						—						—						—						611
股票奖励；2,500已发行股份			—						2,400						—						—						314						—						2,714
2020年3月28日结余			$	27,900					$	—					$	2,171,329					$	(347,868)					$	(763,950)					$	22,719					$	1,110,130

(1) 留存盈余余额已从先前报告的数额修正，原因是库存估价方法从无记名先出制改为先先出制。有关其他信息，请参阅附注1。

见所附的合并财务报表附注。

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

(1) 重要会计政策摘要

精简合并财务报表

截至2020年3月28日的精简综合资产负债表、关于截至2020年3月28日和2019年3月30日的十三周收益、综合收益、现金流动和股东权益的精简综合报表是由公司编制的，没有经过审计。管理层认为，已作出一切必要的调整(包括正常的经常性调整)，以公允列报截至2020年3月28日的财务报表和所列所有期间的财务报表。

按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露被浓缩或省略。这些精简的综合财务报表应与2019年12月28日终了的会计年度公司年度报告10-K表中所列财务报表及其附注一并阅读。这些中期财务报表所遵循的会计政策和计算方法与2019年12月28日终了年度财务报表所遵循的会计政策和计算方法相同，但对某些存货的会计方法的改变除外，以前是按先出制记账的，因此现在所有存货的估值都是以先进先出制为基础的。此外，该公司还通过了ASU 2016-13号，金融工具-信贷损失(专题326) 早些时候，美国证券交易委员会(SEC)公布的关于担保证券的保证人和发行人的财务披露，以及证券交易委员会(SEC)公布的与注册机构证券相关联的担保证券的财务披露，将在脚注1末尾进一步讨论。截至2020年3月28日的经营结果不一定能反映全年的经营业绩。

        盘存

库存是在较低的成本，确定在先进先出(FIFO)方法或市场。制成品和制成品库存包括获得原材料和相关工厂劳动力的成本以及将原材料转换为制成品和制成品所需的间接费用。

清单包括以下内容：

			三月二十八日 2020						十二月二十八日 2019
原材料和零件			$	163,809					$	158,314
在制品			33,919						38,088
制成品和制成品			218,885						221,968
小计			416,613						418,370

自2019年12月29日，即2020年财政年度的第一天起，公司改变了其对其某些库存的会计核算方法，以前是按先入先出制记账，现在所有库存都按先出制计价。公司认为，这一变化更可取，因为它能更好地使成本与货物的实物流动相匹配，更准确地反映公司精简的综合资产负债表上库存的现值，并使公司的库存估价方法标准化。

根据ASC 250，会计变更与错误纠正，对某些存货的会计方法的这一变化追溯到了所述的最早时期。由于追溯性的改变，截至2018年12月29日和2019年12月28日，留存收益的累积效应增加了美元。40,215和$32,854分别。这一变化不影响公司以前报告的经营、投资或融资活动的现金流。

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

由“先入先出”改为“先出”对公司精简的收益和综合收益综合报表的影响如下：

			2019年第一季度
(以千元计，每股收益除外)			如先前报告所述			回顾性调整			调整
销售成本			527,010			527,512			502
营业收入			55,104			54,602			(502)
所得税费用			12,427			12,302			(125)
归于Valmont工业公司的净收益			36,481			36,104			(377)
综合(损失)收入			42,035			41,658			(377)
稀释后每股净收益			1.66			1.64			(0.02)

该公司将这一变更追溯到提交的最早时期。截至2019年12月28日，对精简的综合资产负债表的影响如下：

			(2019年12月28日)
合并资产负债表			如先前报告所述			调整			回顾性调整
盘存			374,565			43,805			418,370
递延所得税负债			47,955			10,951			58,906
留存收益			2,140,948			32,854			2,173,802

所得税

截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周所得税前收入如下：

			十三周结束
			2020						2019
美国			$	53,500					$	41,749
外国			3,926						7,631
			$	57,426					$	49,380

        

养恤金福利

该公司承担与Delta养恤金计划(“DPP”)有关的费用。民进党是2010财政年度德尔塔公司收购的一部分，没有在职员工。为了衡量费用和相关的福利义务，提出了各种假设，包括用于对债务进行估值的贴现率、用于为这些费用供资的计划资产的预期回报以及未来通货膨胀率估计数。这些假设基于历史经验以及当前的事实和情况。精算分析用于衡量与养恤金福利有关的费用和负债。

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周的定期养恤金(福利)费用净额构成如下：

			十三周结束
定期(福利)费用净额：			2020						2019
利息成本			$	3,124					$	4,345
计划资产预期收益			(5,598)						(5,135)
精算损失摊销			711						658
周期(效益)净费用			$	(1,763)					$	(132)

        库存计划

公司维持股东批准的基于股票的薪酬计划，规定董事会人力资源委员会可以授予激励股票期权、不合格股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位和普通股奖金。2020年3月28日，1,205,205普通股仍可根据计划发行。

在计划下，每种期权的行使价格等于授予之日的收盘价。从赠款一周年开始，期权的金额相等三年到六年或者是在赠款的五周年纪念日。批给期满为七年从授予之日起。受限制的股票单位和奖励通常分期付款。三年从赠款一周年开始。

在截至2020年3月28日和2019年3月30日的十三周内，公司的补偿费用(包括销售、一般和行政费用)以及与股票期权和限制性股票有关的相关所得税福利分别如下：

			十三周结束
			2020						2019
补偿费用			$	3,325					$	3,670
所得税福利			831						918

公允价值

本公司适用“会计准则”第820条的规定，公允价值计量(“ASC 820”)定义了公允价值，建立了衡量公允价值的框架，并扩大了公允价值计量的披露范围。ASC 820的规定适用于其他要求或允许公允价值计量的会计声明。正如ASC 820所定义的那样，公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

ASC 820根据截至计量日资产或负债估值投入的透明度，建立了公允价值计量的三级层次。投入泛指市场参与者在对资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设。按公允价值记账的金融资产和负债将按以下三类之一分类和披露：

(二)对相同资产或负债的活跃市场中的市场报价。

2.可观察的市场输入或由市场数据证实的不可观测的输入。

三是无法被市场数据证实的不可观测的投入。

评估层次中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。下文介绍按公允价值计量的资产和负债的估价方法。

交易证券：在Valmont递延补偿计划中持有的投资所记录的资产和负债34,619 ($36,290截至2019年12月28日，代表共同基金，投资于债务和股票证券，按照会计准则编码(“ASC”)320分类为交易证券，债务和股票证券某些投资的会计核算考虑到员工是否有能力随时改变其递延薪酬的投资分配。公司对德尔塔EMD Pty股份的所有权。有限公司(jse：dta)也被归类为交易证券。这些股票的价值是$167和$210截至2020年3月28日和2019年12月28日，这是估计的公允价值。在活跃的市场中，这些证券的报价是可用的，因此被归类为一级投入。

衍生金融工具：外币和商品远期合约的公允价值，以及交叉货币合约的公允价值，是基于一种价值评估模型，该模型根据合约价格与市场远期汇率之间的差额来折现现金流。

									公允价值计量采用：
			2020年3月28日						报价 活跃市场 相同的 资产(一级)						重要的其他 可观察 投入 (二级)						显着 看不见 投入 (三级)
资产：
交易证券			$	34,786					$	34,786					$	—					$	—
衍生金融工具，净额			24,625						—						24,625						—

									公允价值计量采用：
			2019年12月28日						报价 活跃市场 相同的 资产(一级)						重要的其他 可观察 投入 (二级)						显着 看不见 投入 (三级)
资产：
交易证券			$	36,500					$	36,500					$	—					$	—
衍生金融工具，净额			3,247						—						3,247						—

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

长寿资产

公司其他非金融资产包括商誉和其他无形资产，列为三级项目。作为年度减值测试的一部分，这些资产是以非经常性的公允价值计量的。这些精简的合并财务报表附注3载有与商誉和无形资产减值有关的补充信息。

综合收入

综合收入包括净收益、货币换算调整、某些与衍生产品有关的活动以及养恤金计划精算净损益的变化。外国子公司的经营结果按该期间的平均汇率换算。资产和负债按资产负债表日的汇率折算。截至2020年3月28日和2019年12月28日的累计其他综合收入(损失)如下：

			外币折算调整						套期保值活动损益						确定养恤金计划						累计其他综合损失
2019年12月28日结余			$	(232,575)					$	14,076					$	(94,923)					$	(313,422)
当期综合收入(损失)			(49,886)						15,440						—						(34,446)
2020年3月28日结余			$	(282,461)					$	29,516					$	(94,923)					$	(347,868)

        收入确认

        公司通过分析与客户签订的每一项合同或安排的类型、条款和条件，确定我们合同的适当收入确认。所有企业与客户签订的合同都是固定价格的，销售税不包括收入，也不包括可变的考虑因素。 与客户签订的合同中包括的折扣，通常是早期工资折扣，记录为确认销售期间净销售额的减少。当履行义务与货物制造相关时，合同收入被归类为产品。当履行义务是履行一项服务时，合同收入被归类为服务。服务收入主要与涂料部门有关。

另外，在我们的产品的设计阶段，也只有在项目制造和交付给客户之前，才需要客户对设计的接受。本公司无权仅根据产品的设计获得任何赔偿，也不承认与设计阶段有关的收入。收入确认有一项业绩义务。在产品交付后，客户没有一般的退货权，公司为估计的保证提供了规定。本公司不销售任何产品的延期保证。

与销售有关的再加工、转制、转制、转售、运输和装卸费用记为销售成本。该公司选择使用实际的权宜之计，将运费视为履行义务，而不是单独的履约义务，并在随着时间推移确认相关客户合同的收入时，按比例确认在结构制造时的运费费用。除了公用部门和无线通信结构产品线外，本公司的库存可供各部门的各种客户使用。公司选择切实可行的权宜之计，在合同最初预期期限为一年或更短的期间结束时，不披露部分已履行的履约义务。此外，公司选择切实可行的权宜之计，如果预期在货物或服务控制权转让后12个月内付款，则不调整合同中任何重要融资部分的考虑金额；公司预计在合同开始时，所有考虑将在一年或更短时间内收到。

细分和生产线收入识别

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

全球公用事业部分的收入来自北美公用事业工业的制造钢和混凝土结构，以及用于在美国境外发电和分配能源的近海和其他复杂结构。钢和混凝土的实用结构是根据客户的规格设计的，因此，如果在生产开始后取消订单，那么向另一个客户出售该结构的能力就会受到限制。合同终止条款或我们对迄今完成的工作的付款权加上合理的利润证明了对客户的持续转让，因为这些产品对本公司没有替代用途。由于控制权是随着时间的推移而转移的，因此收入是根据履行义务的进展程度确认的。衡量完成进度的方法的选择需要判断。对于我们的钢和混凝土公用事业和无线通信结构产品线，我们通常在投入的基础上确认收入，使用到目前为止每个订单产生的总生产小时数的百分比作为生产订单的总小时的百分比。完成百分比适用于订单的总收入和估计费用总额，以确定报告的收入、货物销售成本和毛利。订单一旦开始生产，通常在三个月内完成。离岸和其他复杂结构业务的收入也采用输入法确认。, 根据迄今发生的费用与完成履行义务时的估计费用总额的比率。外部销售代理用于某些钢材和混凝土结构的销售；公司选择使用实际的权宜之计来支付拖欠第三方的估计佣金，办法是在货物制造时按比例确认这些佣金。

全球ESS部分收入来自于制造和分配工程金属、用于照明、交通和道路安全的复合结构和部件、工程接入系统和无线通信。对于照明、交通和道路安全产品线，收入是根据合同条款在货物发运或交付给客户时确认的，这与客户收到账单的时间点相同。对于Access系统，通常在向客户交付货物时确认收入，这与客户收到账单的时间点相同。无线通信产品线有较大的地区客户，他们对通信结构有独特的产品规格。如果客户合同中包含一项取消条款，要求他们支付已完成工作的费用，如果订单被取消，则支付合理的保证金，则根据工作小时数确认收入，作为完成生产的总估计时数的百分比。对于其余的无线通信产品线客户，如果这些客户不提供按取消订单完成工作的合同权利，则在货物装运或交付给客户时确认收入，这与客户收到账单的时间相同。

为客户的产品提供镀膜服务，包括镀锌、阳极氧化和粉末涂层，可获得全球涂料部门的收入。一旦进行了涂层服务，并且货物准备好被提货或交付给客户，即与客户开单的时间相同，收入就会被确认。

全球灌溉部分收入来自农业灌溉设备及相关零部件和服务的制造，以及为工业客户提供的管状产品。灌溉部门的收入确认通常是在货物装运给客户时，这与客户收到账单的时间点相同。远程监控订阅服务主要每年收费，收入在随后的12个月中以直线方式确认。

第一节脚注中披露了按产品线划分的收入分类。在截至2020年3月28日和2019年3月30日的十三周内，按时间和时间分列的收入细分如下：

13

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瓦尔蒙特工业公司及附属公司

精简合并财务报表附注

(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

			时点						随着时间的推移						时点						随着时间的推移
			截至2020年3月28日的十三周						截至2020年3月28日的十三周						截至2019年3月30日的十三周						截至2019年3月30日的十三周
公用设施支撑结构			$	8,924					$	214,024					$	30,292					$	212,966
工程支护结构			215,879						11,487						218,980						8,989
涂层			68,590						—						70,231						—
灌溉			151,742						3,554						147,858						2,823
主要用途合计			$	445,135					$	229,065					$	467,361					$	224,778

截至2020年3月28日和2019年12月28日，该公司的合同资产为美元144,777和$141,322分别。钢铁和混凝土公用设施客户通常在货物装船或交付到客户指定地点时开具发票，很少有客户提前付款或进度付款。海上和复杂的钢结构企业向客户提供了许多方式的发票，包括先进的账单、进度账单和装船时的账单。

2020年3月28日及2019年12月28日151,034和$117,945分别。在截至2020年3月28日和2019年3月30日的十三周内，该公司承认 $18,240和 $1,030截至2019年12月28日和2018年12月29日已计入负债的收入。确认的收入是由于将收到的预付款用于该期间完成的项目。

最近采用会计公告和担保人披露

2016年6月，FASB发布ASU No.2016-13，金融工具-信贷损失(专题326)，金融工具信用损失的计量。该标准取代了现行美国公认会计准则中发生的损失减值方法，而采用的方法反映了其范围内包括贸易应收款在内的工具的预期信贷损失。这一更新旨在为财务报表用户提供更多关于预期信贷损失的决策有用信息。该公司于2020年第一季度采用了这一ASU。ASU第2016-13号决议的通过对精简的合并财务报表没有重大影响。

该公司很早就采用了证券交易委员会于2020年3月2日发布的关于担保证券的担保人和发行者以及其证券与注册人证券规则相冲突的联营公司的财务披露规定，从而简化了根据规则3-10和条例S-X第13-01条规定的与公司某些子公司担保的公司注册债务证券有关的披露要求。最后规则允许在公司合并财务报表的脚注中或在管理层讨论和分析财务状况和经营结果时提供简化披露。公司选择在管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中提供简化的披露。

(2) 收购

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

        2019年5月13日，该公司收购了Connect-it无线公司的资产。(“连接-它”)为$6,034现金。CONNECT--它在佛罗里达运营，是无线站点组件和安全产品的制造商和销售商。在购买价格分配中，商誉为美元。3,299和客户关系828已入账，其余为净营运资本。商誉的一部分为了税收的目的是可以扣除的。连接-它包括在ESS部门，并被收购，以扩大公司的无线组件分配网络。该公司在2019年第四季度完成了采购价格分配。

公司于2019年2月11日收购了一家涂料服务供应商联合镀锌(“联合”)的流通股。26,000现金。商定的购买价格是$28,000，加上$2,000以卖方的陈述和保证为条件，并于2020年第一季度以美元结算。1,522。位于得克萨斯州休斯敦的联合公司的收购进一步扩大了该公司在北美的镀锌足迹，并在涂料部门作了报告。所分配的公允价值为$12,374为表示善意，$3,170对于客户关系，商号为$894, $10,987至于不动产、厂房和设备，其余的是净营运资本。商誉在税务上是不可扣减的，而客户关系亦会被摊还。10好几年了。这个商标的寿命是无限的。该公司在2019年第四季度完成了采购价格分配。

公司于2018年12月31日收购了拉森伪装公司(“Larson”)的资产，这是一家为无线通信市场提供建筑和伪装隐藏解决方案的行业领先供应商，该公司以美元收购了该公司的资产。31,106现金。商定的购买价格是$34,562..10在2020年第一季度以美元结算的卖方陈述和担保被扣留的百分比3,481。为了在无线通信市场上发展我们的产品，我们收购了Larson，并在ESS部门进行了报道。所分配的公允价值为$16,223对于客户关系，$15,346为表示善意，$1,151至于不动产、厂房和设备，其余的是净营运资本。商誉可扣税，客户关系将摊销。12好几年了。采购价格分配已于2019年第四季度完成。

        在截至2019年3月30日的13周内，这些收购的形式影响如下：

						截至2019年3月30日的十三周
净销售额						$694,558
净收益						36,342
每股收益-稀释后						1.65

非控制利益的自愿性

二0二0年二月，本公司收购剩余49它没有为$拥有的AgSense的%44,284，其中包括未来付款估计数$2,500最后确定买断计算，预计将于2020年第二季度结算。此外，该公司还收购了16占剩余部分的百分比25%表示它没有持有以现金支付的意大利航空公司的股份。11,750。购买协议还结清了公司在收购之日支付的代管资金。2019年4月，该公司收购了剩余的4.8它没有以$形式拥有的ValmontSM的百分比4,763。由于这些交易是为了收购一家合并子公司的全部或部分剩余股份，而控制权没有变化，因此这些交易被记录在股东权益内，并作为一项融资活动记录在“现金流动汇总表”中。

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

(3) 商誉和无形资产

摊销无形资产

截至2020年3月28日和2019年12月28日的无形资产摊销部分如下：

			(二零二零年三月二十八日)
			毛额 载运 金额						累积 摊销						加权 平均 生命
客户关系			$	224,920					$	137,988					13年数
专利与专利技术			23,867						6,718						13年数
其他			7,879						6,498						4年数
			$	256,666					$	151,204

			(2019年12月28日)
			毛额 载运 金额						累积 摊销						加权 平均 生命
客户关系			$	237,626					$	149,720					13年数
专利与专利技术			24,068						6,358						14年数
其他			8,054						7,035						5年数
			$	269,748					$	163,113

截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周无形资产摊销费用分别为：

十三周结束
2020						2019
$	4,593					$	4,390

与有限寿命无形资产有关的年度摊销费用估计如下：

			估计值 摊销 费用
2020			$	17,446
2021			15,516
2022			13,462
2023			11,830
2024			9,923

分配给有限寿命无形资产的使用寿命包括考虑下列因素：公司过去和预期在客户保留率方面的经验、导致确认无形资产的基础安排的剩余法律或合同寿命以及公司对无形资产的预期使用。

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

非摊销无形资产

寿命无限期的无形资产不摊销，仅由商品名称组成。商号的账面价值截至2020年3月28日和2019年12月28日，情况如下：

			三月二十八日 2020						十二月二十八日 2019						所获年份
纽马克			$	11,111					$	11,111					2004
韦伯福尔			8,704						9,143						2010
意大利航空公司			8,352						8,378						2018
瓦尔蒙特SM			7,929						7,966						2014
Ingal EPS/Ingal民用产品			7,096						7,454						2010
瓦尔帕尔			3,500						3,500						2018
莎士比亚			4,000						4,000						2014
其他			16,852						17,555
			$	67,544					$	69,107

在确定这些无形资产为无限期资产时，公司考虑了一些因素，如对无形资产的预期未来用途、可能影响无形资产的使用寿命或价值的法律、管理、技术和竞争因素以及维持无形资产价值的预期成本。该公司预计这些无形资产将无限期地保持其价值。因此，这些资产没有摊销。 

该公司的商号在2019年第三季度进行了减值测试。每个商品名称的价值是通过从版税减免方法确定的.根据这一评价，没有任何商品名称被确定为受损。

善意

截至2020年3月28日和2019年12月28日，按部门分列的商誉账面金额如下：

			工程化 支撑 结构 段段						效用 支撑 结构 段段						涂层 段段						灌溉 段段												共计
2019年12月28日			$	228,634					$	130,594					$	93,747					$	25,136											$	478,111
累计减值损失			(18,670)						(14,355)						(16,222)						—												(49,247)
2019年12月28日结余			209,964						116,239						77,525						25,136												428,864
收购			—						1,100						—						—												1,100
外币换算			(6,144)						(139)						(1,287)						120												(7,450)
2020年3月28日结余			$	203,820					$	117,200					$	76,238					$	25,256											$	422,514

该公司的商誉年度减值测试是在2019年第三季度使用贴现现金流法进行的。我们所有报告单位的估计公允价值均超过其各自的账面价值，因此不商誉受损。访问系统报告单元42,300在商誉方面，是指在2019年年度减值测试期间，估计公允价值未超过其账面价值的报告单位。该模型假定了建筑产品线的地理扩展，从而实现了其现有市场的近期有机增长。如果公司确定更有可能预测营业收入和营运现金流量

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

如果没有实现，就需要对商誉可收回性进行临时测试。假想1.0贴现率的变化将使这一报告单位的公允价值增加/减少约$15,000，近似于该报告单位的估计公允价值和账面价值之间的缓冲。该公司继续监测全球经济的变化，包括冠状病毒的影响，这些变化可能影响其报告部门今后的经营业绩。如果出现这种情况，公司将在年度测试之前对某一报告单位进行减值测试。

(4) 现金流量补充信息

公司认为所有在购买时以三个月或三个月以下的原始期限购买的高流动性临时现金投资都是现金等价物。截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周内利息和所得税(扣除退款)的现金支付情况如下：

			2020						2019
利息			$	179					$	586
所得税			1,590						2,852

(5) 每股收益

下表提供了每股基本收益和稀释收益(每股收益)之间的对账情况：

			基本EPS						稀释剂 .的效果 股票 备选方案						稀释EPS
截至2020年3月28日的13周：
归于瓦尔蒙特工业公司的净收益			$	42,929					$	—					$	42,929
加权平均流通股(千股)			21,453						96						21,549
每股金额			$	2.00					$	(0.01)					$	1.99
截至2019年3月30日的13周：
归于瓦尔蒙特工业公司的净收益			$36,104						$	—					$	36,104
加权平均流通股(千股)			21,886						78						21,964
每股金额			$	1.65					$	(0.01)					$	1.64

2020年3月28日和2019年3月30日302,899和297,412已发行股票期权，其行使价格超过普通股的市场价格，但不包括在计算稀释后每股收益的计算范围内。

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

(6) 衍生金融工具

公司管理利率风险、商品价格风险和外币风险，这些风险涉及外币计价交易和外国子公司的投资。根据具体情况，公司可以利用衍生金融工具来管理这些风险。一些衍生金融工具被标记到市场上，并记录在公司的合并收益报表中，而其他的则可能作为公允价值、现金流量或净投资套期保值来核算。衍生金融工具具有信用和市场风险。该公司通过监测可采取的风险类型和程度以及与公认的、稳定的跨国银行的对手方进行交易来管理衍生工具的这些风险。

        截至2020年3月28日和2019年12月28日的衍生工具公允价值如下：

指定为对冲工具的衍生品：			资产负债表定位						(二零二零年三月二十八日)						(2019年12月28日)
外币远期合同			预付费用和其他资产						$	14,351					$	2,119
跨货币互换合同			预付费用和其他资产						10,274						1,128
									$	24,625					$	3,247

        截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周合并盈利报告中确认的衍生品收益(损失)如下：

									十三周结束
			盈余地点表						(二零二零年三月二十八日)						2019年3月30日
外币远期合同			其他收入(支出)						$	123					$	552
外币远期合同			产品销售						53						—
利率对冲摊销			利息费用						(16)						—
跨货币互换合同			利息费用						743						653
									$	903					$	1,205

        现金流边缘

2019年，该公司签订了符合现金流量套期保值条件的钢厂热轧钢卷(HRC)远期合同，其现金流量的多变性可归因于未来的钢材购买。远期合同名义金额为$12,128为购买3,5002019年5月至2019年9月每月短吨。结算时实现的收益/(亏损)记录在平均库存周转的合并报表中的产品销售成本中。远期合同于2019年第三季度终止。

2020年3月，一家拥有欧元功能货币的子公司签订了外币远期合同，以降低与美元计价的大量客户订单有关的外汇风险。这份期货合约被称为现金流量对冲，最终到期日为2021年6月，名义上可以卖出美元。27,500以换取规定数额的欧元。

成品率

2019年第二季度，所有现有的净投资套期保值提前结算，公司收到的收益为美元。11,184，将保留在其他综合收益(保监处)内，直至出售或基本完成有关附属公司的清盘为止。

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

公司于2019年第二季度签订了一份新的外币远期合同，以减轻该公司对其澳元计价业务的投资风险。这份期货合约可以称为净投资对冲，到期日为2021年4月，名义上可以卖出澳元以获得美元。100,000。澳元远期合同效力按即期方法评估，远期点数不包括总额为美元的远期点数。881，公司已选择在本合同剩余期限内使用直线法在合并报表中摊销其他收入(费用)。

在2019年第二季度，公司签订了两个固定的交叉货币互换(“CCS”)，交换美元本金和部分利息。5.00欠丹麦克朗(丹麦克朗)和欧元付款的高级无担保票据占2044%。订立CCS是为了减轻该公司欧元和丹麦KK投资的外汇风险，并减少利息开支。利息在4月1日和10月1日每年交换两次。

        这两个CCS的关键条款如下：

货币			名义数量			终止日期			互换利率			设定结算额
丹麦克朗			$	50,000		2024年4月1日			2.68%			DKK 333，625
欧元			$	80,000		2024年4月1日			2.825%			€71,550

.class=‘class 2’>两套CCS的全部名义金额($130,000)作为对某些丹麦和欧洲子公司的净投资的套期保值，包括在有效性评估中包括的CCS公允价值的所有变化(因即期外汇汇率的变化)记录为保监处内的累积外币折算，并将留在保监处，直至出售或基本完成相关子公司的清算为止。利息收入净额将在CCS使用期间作为利息费用的减少入账。

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

(7) 业务部门

公司以其管理结构为基础，有四个可报告部分。每个部门都是全球性的，由一名经理负责分部的运营业绩和部门内的资本分配。公司费用净额是指一般根据员工人数分配给业务单位的某些与服务有关的费用。

可报告的部分如下：

工程支撑结构：这一部门包括为全球照明、交通和无线通信市场、工程接入系统、智能城市综合结构解决方案和公路安全产品制造和销售工程金属和复合电线杆、塔楼和组件；

(B)附属结构；这一部门包括制造工程钢和混凝土结构，用于全球公用输电、配电、变电站和可再生能源发电设备；

GB/T1587-1993工业用粉末冶金专用涂料：这一部门包括镀锌、油漆和阳极氧化服务，以保存和保护金属产品；以及

这一部门包括农业灌溉设备、部件、服务和管状产品的制造、水管理解决方案和精确农业技术。

除了这些四报告部分，该公司有其他业务和活动单独不超过10占合并销售、营业收入或资产的百分比。

公司以营业收入和投资资本为基础，对其业务部门的绩效进行评价。本公司不向其业务部门分配利息费用、非营业收入和扣减额或所得税。

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(单位：千美元，每股除外)

(未经审计)

按业务分列的摘要

			十三周结束
			三月二十八日 2020						三月三十日， 2019
销售：
工程支助结构部门：
照明、交通和公路安全产品			$	171,987					$	157,184
准准通信产品			38,196						42,865
接入系统			20,559						30,239
工程支撑结构段			230,742						230,288
公用事业支助结构部分：
钢			166,531						159,760
混凝土			35,785						29,844
工程太阳能跟踪解决方案			8,924						30,292
海洋及其他复杂钢结构			14,221						24,026
公用设施支助结构段			225,461						243,922
涂层段			88,085						86,779
灌溉部分：
北美地区			106,560						108,477
准国际			50,160						44,339
准经济灌溉部门			156,720						152,816
共计			701,008						713,805
部门间销售：
工程支撑结构段			3,376						2,319
公用设施支助结构段			2,513						664
涂层段			19,495						16,548
灌溉段			1,424						2,135
共计			26,808						21,666
净销售额：
工程支撑结构段			227,366						227,969
公用设施支助结构段			222,948						243,258
涂层段			68,590						70,231
灌溉段			155,296						150,681
共计			$	674,200					$	692,139
营业收入：
工程支撑结构段			$	15,931					$	12,445
公用设施支助结构段			27,724						25,048
涂层段			11,054						10,140
灌溉段			23,663						20,134
企业			(11,477)						(13,165)
共计			$	66,895					$	54,602

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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

管理层的讨论和分析包含了1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层根据公司经营行业的经验所作的假设，以及管理层对历史趋势、当前状况、预期未来发展和其他据信在当时情况下适当的因素的看法。这些声明不能保证业绩或结果。它们涉及风险、不确定性(有些是公司无法控制的)和假设。管理层认为，这些前瞻性陈述是基于合理的假设。许多因素可能会影响公司的实际财务业绩，并使它们与前瞻性报表中的预期大不相同。除其他外，这些因素包括冠状病毒的持续和发展影响，包括爆发对一般经济的影响、对公司业务及其客户和供应商的具体影响、公司提交给证券交易委员会的报告中不时描述的风险因素以及未来的经济和市场情况、行业状况、公司业绩和财务业绩、经营效率、原材料供应和价格、新产品的供应和市场接受、产品定价、国内和国际竞争环境以及国内外政府的行动和政策变化。

本次讨论应与财务报表及其附注一起阅读，管理层的讨论和分析应包括在公司2019年12月28日终了的会计年度10-K报表的年度报告中。下表和其他地方的分段净销售额列示在部门间销售净额中。有关分段销售和部门间销售的其他信息，请参阅我们的合并财务报表附注10。

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行动结果(百万美元，但每股数额除外) 

			十三周结束
			(二零二零年三月二十八日)						2019年3月30日						%Incr.(12月)
合并
净销售额			$	674.2					$	692.1					(2.6)		%
毛利			186.2						164.6						13.1		%
占销售额的百分比			27.6		%				23.8		%
SG&A费用			119.3						110.0						8.5		%
占销售额的百分比			17.7		%				15.9		%
营业收入			66.9						54.6						22.5		%
占销售额的百分比			9.9		%				7.9		%
净利息费用			9.0						9.1						(1.1)		%
有效税率			25.2		%				24.9		%
净收益			$	42.9					$	36.1					18.8		%
稀释每股收益			$	1.99					$	1.64					21.3		%
工程支撑结构(ESS)
净销售额			$	227.4					$	228.0					(0.3)		%
毛利			61.7						51.9						18.9		%
SG&A费用			45.8						39.4						16.2		%
营业收入			15.9						12.5						27.2		%
公用设施支助结构(实用工具)
净销售额			$	222.9					$	243.2					(8.3)		%
毛利			53.5						48.7						9.9		%
SG&A费用			25.8						23.6						9.3		%
营业收入			27.7						25.1						10.4		%
涂层
净销售额			$	68.6					$	70.2					(2.3)		%
毛利			21.8						20.6						5.8		%
SG&A费用			10.7						10.5						1.9		%
营业收入			11.1						10.1						9.9		%
灌溉
净销售额			$	155.3					$	150.7					3.1		%
毛利			49.2						43.4						13.4		%
SG&A费用			25.5						23.3						9.4		%
营业收入			23.7						20.1						17.9		%
净公司费用
SG&A			$	11.5					$	13.2					(12.9)		%
营运损失			(11.5)						(13.2)						12.9		%

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概述

在综合的基础上，2020年第一季度的净销售额低于2019年，原因是ESS、公用事业和涂料部分的销售减少，但灌溉部分的销售额增加了。与2019年第一会计季度相比，2020年第一季度的净销售额变化如下：

			第一季度
			共计			埃斯			效用			涂层			灌溉
销售-2019年			$	692.1		$	228.0		$	243.2		$	70.2		$	150.7
体积			(6.9)			2.2			(21.3)			0.6			11.6
定价/混合			(0.2)			1.2			1.7			(0.8)			(2.3)
收购/(剥离)			(0.6)			1.4			—			—			(2.0)
货币换算			(10.2)			(5.4)			(0.7)			(1.4)			(2.7)
销售-2020年			$	674.2		$	227.4		$	222.9		$	68.6		$	155.3

        

体积效应是根据实际生产或销售措施来估算的。由于我们销售的产品性质不统一，定价和混合与销售价格的变化和所销售产品的属性相结合。因此，定价和组合的变化不一定导致营业收入的变化。

与2019年同期相比，2020年第一季度，北美和中国两国热轧卷材和中厚板的平均价格均较低，销售成本较低，毛利润也有所提高。

        

我公司收购了以下业务：

•拉尔森伪装(“拉尔森”)在2019年第一季度，一个行业领先的供应商建筑和伪装隐藏解决方案的无线通信市场(ESS)。

•联合镀锌(“联合”)在2019年第一季度，一家国内涂料供应商(涂料)。

•连接-it无线公司(“Connect-it”)2019年第二季度，一家国内通信组件业务(ESS)。

•在2020年第一季度，我们收购了AgSense公司未拥有的其余49%的股份。 (灌溉)

•在2020年第一季度，我们收购了公司不拥有的其余25%的意大利人的16%(效用)。

冠状病毒对财务业绩和流动性的影响

我们被认为是一个重要的业务，因为产品和服务服务的关键基础设施部门的定义，许多政府在世界各地。由于政府的授权，我们在阿根廷、法国、印度、马来西亚、新西兰、菲律宾和南非的生产设施将于2020年4月28日关闭，但预计将在2020年5月重新开放。所有其他设施仍然开放并全面运作。为了保障雇员、顾客、供应商和社区的安全、健康和福祉，疾控中心和世卫组织正在遵循指导方针，以确保雇员在所有设施中的安全。我们估计，由于冠病毒工厂关闭的影响，2020年第一季度约400万美元的净销售额没有得到确认。

我们在2020年第一季度从经营活动中产生了正现金流，并期望在2020年财政年度全年的业务活动中出现正现金流。我们的主要目标是维持流动资金，以支持我们运作的营运资金需求，以及维持我们的投资级信贷评级。

•我们在2020年财政年度的资本支出已从先前宣布的大约1亿美元减少到1.25亿美元，降至大约7 500万美元至9 000万美元。

•为了保持金融流动性，我们暂停了股票回购，直到冠状病毒的影响更加明显。

由于冠状病毒对全球经济的影响不断演变，我们预计并计划主要从第二季度开始减少客户需求和增加业务中断。因此，我们预计2020年第二季度的净销售额将比2019年低约5000万美元；

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预计会出现下降的是涂料和灌溉。由于销售较低，预计营业收入和具体经营利润率将低于2019年同期。冠状病毒的最终规模，包括其对公司财务和业务结果、现金余额和对我们信贷额度的可用借款的影响程度，将取决于大流行持续的时间、它对公司产品和服务以及供应链的需求的影响，以及政府为应对这一大流行病而实施的法规的影响。

        

货币换算

在2020年第一季度，与2019年相比，我们实现了营业利润的下降，部分原因是美元兑大多数外币走强的货币换算效应。这一影响按部分分列如下：

        

			共计			埃斯			效用			涂层			灌溉			企业
第一季度			$	(0.7)		$	(0.3)		$	—		$	(0.2)		$	(0.3)		$	0.1

毛利、SG&A和营业收入

与2019年同期相比，2020年第一季度的毛利率(毛利润占销售的百分比)高于2019年同期，原因是整个公司的原材料成本较低，基础设施业务的销售价格有所提高，灌溉部门的业务量和固定成本的相关运营杠杆也有所提高。所有业务部门的毛利率均有所改善。

与2019年同期相比，2020年第一季度，同时期相比，更多的国家和地区的财政支出增加。增加的原因是与报酬有关的费用较高，包括北美基础设施企业的销售佣金、业务改善后的奖励措施增加以及加薪。这些增加被较低的SG&A递延补偿费用(由其他费用增加的相同数额抵消)部分抵销。

在2020年第一季度，与2019年同期相比，所有报告部分的营业收入都较高。第一季度营业收入的总体增长可归因于原材料成本的降低、基础设施业务销售价格的改善以及灌溉部门销售量的改善。

利息支出和债务净额

        

二0 0二0年第一季度同2019年第一季度相一致。与2019年相比，2020年第一季度的利息收入有所增加，原因是手头有更多现金可供投资。

其他收入/支出

与2019年相比，2020年第一季度其他收入/支出的变化是由于递延补偿资产估值的变化，导致其他收入减少510万美元。与递延补偿资产有关的变化被SG&A费用相同数额的相反变化所抵消。其余变动是由于外币交易损益波动造成的。

所得税费用

        

公司的所得税税率在2020年第一季度与2019年同期保持一致。我们在2020年第一季度的实际所得税税率为25.2%，而2019年第一季度为24.9%。

与2019年相比，2020年第一季度，由于非控制利益而产生的收益较低。减少的原因是在2020年第一季度收购了AgSense剩余的非控制权益和部分收购了转换的非控制权益。

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业务现金流量

我们业务提供的现金流量在2020年第一季度为6240万美元，而2019年第一季度业务提供的现金流量为790万美元。与2019年相比，2020年第一季度的经营现金流有所增加，原因是周转金管理得到改善。营运资本减少的主要原因是，超过成本和收益的客户账单合同责任较大。

ESS段

2020年第一季度和2019年第一季度，中转率、中转率、目标值、目标价、目标值、照明、交通和公路销售由于交易量增加而有所改善，但由于接入系统和通信产品的销售量减少以及不利的外币转换效应而被抵消。

与2019财政年度同期相比，2020年第一季度的公路安全产品销售额增加了1 480万美元。北美商业和运输市场的销售量有所提高，此外，价格也有所改善。由于摩洛哥停止运营，法国的工厂因冠状病毒关闭，以及不利的外币换算效应，导致在欧洲的销售额下降。与2019年相比，2020年第一季度公路安全产品销售量下降，主要原因是印度项目减少。

与2019年相比，2020年第一季度的通信产品线销售额减少了470万美元。在北美，由于供应商扩大网络的需求减少，2020年第一季度零部件和结构销售量下降。数量的减少被收购Connect-it部分抵消.在亚太地区，由于中国政府强制关闭冠状病毒工厂，销售额减少了约200万美元。

与2019年相比，Access Systems产品线的净销售额在2020年第一季度下降了970万美元。由于大型项目减少和澳大利亚业务外汇兑换不利，销售额下降。

与2019年相比，2020年第一季度该部门的毛利(占销售额的百分比)和营业收入高于2019年，原因是该部门的原材料价格下降，以及美国照明和交通业务的销量有所改善。由于销售佣金的增加和北美业务的改善，SG&A的支出在2020年第一季度有所增加。由于所有业务的原材料价格降低和北美销量的改善，经营收入有所改善。

成本

        在公用事业部门，与2019年相比，2020年第一季度的销售额下降，原因是我们设计的太阳能跟踪器解决方案(太阳能)和近海及其他复杂钢结构(离岸)业务的销售量较低。2020年第一季度，北美钢和混凝土结构的销售量较高，而销售价格略有上升。我们在北美的一些销售合同包含了一些条款，在我们的客户发布购买订单时，这些条款将销售价格与公布的钢铁指数定价联系在一起。

与2019年同期相比，2020年第一季度，与2019年同期相比，2020年第一季度中转率、目标价、离岸价和太阳能销售额均有所下降，原因是成交量较低，货币换算效应不利。这两项业务的减少可归因于前一年没有再次出现的大型项目。

与2019年同期相比，2020年第一季度，由于钢铁成本较低，产量较高，以及与北美企业固定成本相关的经营杠杆作用，较高的成品率和成品率提高了2020年第一季度的毛利。与2019年相比，SG&A公司在2020年第一季度的支出更高，原因是销售佣金和业绩改善带来的激励措施。营业收入增加的原因是北美的销售量和业务有所改善，原材料成本降低，部分抵消了离岸和太阳能业务今年开局较慢的影响。 

涂层段

与2019年同期相比，与2019年同期相比，与2019年同期相比，与2019年同期相比，与2019年同期相比，与2019年同期相比，2020年第一季度更易变价的无纺布无纺布产品部分销售额下降，原因是不利的货币换算效应和亚太地区的平均销售价格略与2019年相比，北美地区的销售量在2020年第一季度略有增长。在亚太地区

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在该地区，澳大利亚和新西兰的销量有所改善，但被印度销量下降和不利的外币换算影响所抵消。

与2019年相比，2020年第一季度的成本与成本保持一致。与2019年同期相比，2020年第一季度的营业收入有所增加，原因是北美和澳大利亚的销售量增加，以及原材料价格降低。这一增长被印度企业固定成本的下降和相关的运营去杠杆化部分抵消。

准经济灌溉部门

        与2019年相比，2020年第一季度灌溉部分净销售额增加的主要原因是国际市场的销售量增加。巴西和中东推动了销量的改善，但由于巴西雷亚尔和南非兰特汇率走弱，不利的货币换算效应部分抵消了这一改善。北美的销售量有所增加，主要原因是由于洪水，服务部分销售在2019年有所下降。技术相关产品和服务的销售继续增长，因为种植者越来越多地采用技术来降低成本和提高盈利能力。

二0 0二0年第一季度，由于产品开发费用较高，较高的成品率较高。该部门的营业收入在2020年第一季度与2019年同期相比有所增加，原因是原材料成本降低，国际市场销售量增加。

        净公司费用

公司SG&A费用在2020年第一季度低于2019年第一季度，原因是递延补偿资产估值发生变化，导致费用减少510万美元。递延补偿计划资产的变动由其他收入/支出的相同数额抵销。

流动性与资本资源

现金流量

周转金与营运现金流量-2020年3月28日，净营运资本为8.532亿美元，而2019年12月28日为9.184亿美元。2020年周转资本净额减少的原因是，客户账单的合同负债增加，超过成本和收入3 310万美元。2020年第一季度业务提供的现金流量为6 240万美元，而2019年第一季度为790万美元。与2019年相比，2020年第一季度的经营现金流有所增加，主要原因是周转金管理得到改善。

投资现金流-2020年第一季度资本支出为2 360万美元，而2019年同期为2 110万美元。与2019年相比，2020年第一季度现金流出量减少，原因是用于收购的现金减少。

资助现金流动-2020年3月28日，我们的利息债务总额为7.966亿美元，2019年12月28日为7.875亿美元。现金流量融资从2019年第一季度的3 200万美元流出变为2020年第一季度的8 090万美元流出。与2019年相比，2020年第一季度现金流出的融资增加，原因是非控股权益的购买价格上涨和公司股票回购。

担保人概述财务信息

我们现依照规例第3-10条及规例S-X第13-01条的规定，就两批高级无担保票据提供以下资料。所有高级票据由公司目前和未来的直接和间接国内和国外子公司(统称为“担保人”)共同、各别、充分和无条件地(受某些惯例解除条款的约束，包括出售附属担保人，或出售其全部或大部分资产)共同担保。母公司是票据的发行人，并合并所有担保人。

签发人和担保人的财务信息是在合并的基础上提交的，公司间的余额和发行人与担保人之间的交易被取消。 签发人或担保人的应付金额、应付金额和与非担保子公司的交易分别予以披露。

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合并的财务资料如下：

补充合并父母及担保人财务资料

截至2020年3月28日的13周和截至2019年3月30日的13周

			十三周结束
千美元			2020年3月28日						2019年3月30日
净销售额			$	467,680					$	434,007
毛利			135,235						109,570
营业收入			59,134						44,614
净收益			36,325						28,873
归于ValmontIndustries，Inc.的净收益			36,325						28,873

补充合并父母及担保人财务资料

2020年3月28日和2019年12月28日

千美元			2020年3月28日						(2019年12月28日)
流动资产			$	775,428					$	728,457
非流动资产			358,663						354,173
流动负债			356,658						312,984
非流动负债			1,070,925						1,076,491
合并子公司的非控制权益			1,600						—

非流动资产包括非担保子公司截至2020年3月28日和2019年12月28日应收账款59，462美元和54，915美元。非流动负债包括在2020年3月28日和2019年12月28日应付的非担保子公司227，340美元和249，056美元。

融资与资本

董事会授权在2018年10月不确定到期日购买2.5亿美元的公司股份。购买股票的资金将来自可利用的流动资金和短期借款，并将根据市场和经济条件进行。我们没有义务在股票回购计划下进行任何股票回购，我们可以随时停止股票回购计划。在2020年第一季度，根据我们的股票回购计划，我们以大约2，050万美元的价格收购了190491股国库券。截至2020年3月28日，根据这项授权，我们有大约1.84亿美元可以在未来回购股票。为了保持金融流动性，我们暂停了股票回购，直到冠状病毒的影响更加明显。

我们的资本配置理念公告包括我们打算管理我们的资本结构，以维持我们的投资级债务评级。我们最近的评级是穆迪投资者服务公司的Baa 3，惠誉评级服务公司的BBB评级，以及标准普尔评级服务公司的BBB+评级。我们期望维持一个杠杆比率，这将支持我们目前的投资级债务评级。

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我们在2020年3月28日的债务融资主要是长期债务，包括：

•年息5.00%的高级无担保债券面值4.5亿美元(账面价值4.364亿美元)，应于2044年10月到期。

•3.05亿美元面值(2.976亿美元)无担保票据，年息5.25%，应于2054年10月到期。

•我们可以按规定的预付保费购回票据。这两批票据都由我们的某些子公司担保。

在2020年3月28日和2019年12月28日，根据我们的循环信贷协议，我们分别有4，010万美元和2，900万美元的未偿贷款。循环信贷协议包含某些金融契约，可能限制我们在该协议下的额外借款能力。在2020年3月28日，在考虑到与某些保险义务和国际销售承诺有关的1，530万美元备用信用证之后，我们有能力在这一机制下借款544.6美元。我们还维持了129.2美元的短期银行信贷额度，其中109.5美元是在2020年3月28日未使用的。在2020年第二季度初，该公司从其循环信贷贷款中提取了7 500万美元，以确保与冠状病毒不确定性有关的充足流动性。

我们的高级无担保票据和循环信贷协议都包含交叉违约条款，如果我们拖欠导致或允许此类其他债务加速的其他债务，则可以加速对它们的负债。

债务协议包含的契约要求我们保持一定的覆盖率，并可能限制我们从事某些商业活动，包括资本支出。债务协议允许我们在我们没有拥有收购业务的时期内，从被收购企业中添加估计的EBITDA。债务协议还规定，在某些限制的前提下，对非现金费用或非经常性收益进行EBITDA调整。

我们的主要债务契约如下：

•杠杆比率-前四个季度的计息债务不得超过经调整的EBITDA的3.5倍(或某些重大收购后的3.75倍调整后的EBITDA)；

•利息收入比率-调整后的前四个季度的EBITDA必须至少是同期我们利息支出的2.5倍。

二0二0年三月二十八日，我们已遵守所有与债务协议有关的公约。2020年3月28日的关键契约计算如下(千)：

计息债务			$	796,615
调整后的EBITDA-最后四个季度			335,625
杠杆比率			2.37
调整后的EBITDA-最后四个季度			$	335,625
利息开支-最后四个季度			40,289
利息收益率			8.33

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调整后的EBITDA-最后四个季度(2019年3月31日至2020年3月28日)的计算如下。截至2020年3月28日的最后四个季度信息是通过计算2019年12月28日终了的整个财政年度，减去2019年3月30日终了的第一季度，再加上截至2020年3月28日的第一季度。

业务现金流量净额			$	362,053
利息费用			40,289
所得税费用			52,390
投资收益			227
递延所得税福利			(2,455)
非控制利益			(4,515)
股票补偿			(11,242)
养恤金计划费用			2,144
对养恤金计划的缴款			21,557
资产和负债变动			(126,836)
其他			2,013
EBITDA			335,625
调整			—
调整后的EBITDA			$	335,625

归于ValmontIndustries，Inc.的净收益			$	160,593
利息费用			40,289
所得税费用			52,390
折旧和摊销费用			82,353
EBITDA			335,625
调整			—
调整后的EBITDA			$	335,625

我们的业务是周期性的，但从产品、客户和地理角度来看，我们的市场是多样化的。我们已经证明了在商业周期中有效管理和保持流动性的能力。我们的经营现金流一直超过我们的资本支出。根据我们现有的信贷安排、最近发行的高级无担保票据以及我们的业务现金流良好的历史，我们认为我们有足够的流动性来满足我们的需要。

我们在2020年3月28日拥有2.946亿美元的现金余额，大约1.459亿美元在我们的非美国子公司持有。如果我们分配我们的外国现金余额，一定的税收将是适用的。到2020年3月28日，我们对外国预扣税和美国国家所得税的负债分别为340万美元和60万美元。

财政义务和财务承诺

        截至2019年12月28日的财政年度，我们的财务义务和财务承诺没有发生实质性变化，如第34-35页所述。

表外安排

截至2019年12月28日的财政年度，我们的表外安排没有发生实质性变化，如我们的表10-K第35页所述。

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关键会计政策

在截至2020年3月28日的三个月内，我们在截至2019年12月28日的财政年度的表10-K第37至40页所述的关键会计政策没有任何变化，但对某些存货的会计方法的改变除外，以前是按先出后验制计算的，因此现在所有库存都是按照FIFO基础估值的。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

公司的市场风险在截至2020年3月28日的季度内没有实质性的变化。欲了解更多信息，请参阅2019年12月28日终了的财政年度我们表格10-K中的“风险管理”一节。

项目4.管制和程序

在公司管理层(包括公司首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，公司根据“证券交易法”第13a-15条规则对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本报告所涉期间结束时，公司的披露控制和程序有效地提供了合理保证，即公司根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息是(1)积累起来并传达给管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以便在委员会规则和表格规定的时间内及时作出必要披露的决定和(2)记录、处理、总结和报告。

(C)在本报告所涵盖的季度内，公司对财务报告的内部控制发生了重大影响，或相当可能会对公司财务报告的内部控制产生重大影响。

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第二部分.其他资料

项目1A-风险因素

除增加以下文本外，本公司最近在表格10-K的年度报告中披露的风险因素没有发生重大变化。见公司截至2019年12月28日会计年度10-K表第一部分1A项下对公司风险因素的讨论。

冠状病毒已经影响并预计将继续影响我们的业务，包括供应链、产品需求、物流和设施运作，目前尚不清楚与该病毒相关的挑战的持续时间可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布冠状病毒爆发为大流行，该病毒继续对我们活动的所有地理区域产生重大影响。各国政府和企业采取了无数的国际、国家和地方措施，以应对这一病毒并减缓其爆发，包括下达庇护令和类似的限制、限制商业活动、关闭边界和其他具有负面经济影响的措施。

我们的企业支持国土安全部(CISA.gov)和类似的全球机构定义的关键基础设施部门。这些部门被认为是至关重要的，因此它们的丧失工作能力将对安全、国家经济安全、国家公共卫生或安全或其中的任何组合产生削弱作用。

冠状病毒已经影响并预计将继续影响我们的业务，包括我们设施的正常运作、对我们产品的总体需求、供应链供应和成本的变化、物流延迟，包括政府当局可能授权或以其他方式必要的临时关闭，以及任何额外的经济影响。截至2020年4月28日，由于冠状病毒的影响，我们的某些设施已暂时停止运作。其中包括在阿根廷、印度、马来西亚、新西兰、菲律宾和南非的业务。我们的大部分设施目前正在运作，包括我们在北美的所有设施，但我们相信，在2020年第二季度及以后，冠状病毒的未来影响将在我们多样化的投资组合中有所不同。我们相信我们所有的业务部门都会受到影响，而在我们的ESS、涂料和灌溉部门则会受到更多的影响。我们所有的操作都可能受到冠状病毒隔离措施的影响。我们已经为我们的雇员实施了国内和国际旅行限制，预计数千名员工将继续在这一流行病的高峰期间远程工作。

病毒爆发的持续时间继续由政府和专家评估，因此，我们目前无法确定对该公司的总体最终影响。影响的程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展非常不确定，无法预测。目前尚不清楚与该病毒相关的挑战的持续时间可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成严重的不利影响。

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第二部分.其他资料

项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用

发行人购买股票证券

期间						总数 购买的股份						平均价格 每股支付						总数 购买的股份 作为公众的一部分 公布的计划或 节目						根据该计划可购买的最大股份数的近似美元价值(1)
(2019年12月29日至2020年1月25日)									—						$	—					—						$	204,451,000
2020年1月26日至2月29日									65,151						122.00						65,151						196,503,000
2020年3月1日至2020年3月28日									125,340						99.99						125,340						183,969,000
共计									190,491						$	107.52					190,491						$	183,969,000

(1)2014年5月13日，我们宣布了一种新的资本分配理念，其中包括股票回购计划。特别是, 董事会授权通过公开市场或私下谈判的交易，在12个月内，通过公开市场或私下谈判的交易，不时以普遍市场价格购买至多5亿美元的公司未偿普通股。2015年2月24日和2018年10月31日，董事会再次授权在没有规定到期日的情况下，追加购买该公司2.5亿美元的未发行普通股。截至2020年3月28日，我们已通过股票回购计划以约8.16亿美元的价格收购了6112945股股票。

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项目5.其他资料

将事项提交证券持有人表决

2020年4月28日，瓦蒙特公司召开了股东年会。股东们选出四名董事，任期三年，在咨询基础上批准一项决议，批准瓦尔蒙特任命的高管薪酬，并批准任命德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)担任2020年财政年度的独立审计师。在年度会议上，有21 523 917股已发行并有资格投票，其中19 607 591股是亲自或通过代理人出席会议的。会议上表决的每一事项的列表如下：

(二)副总经理、副总经理、副主任：

			为						扣留						经纪人无票
莫干湾			17,530,369						887,822						1,189,400
小沃尔特·斯科特			17,483,019						935,172						1,189,400
小克拉克·T·兰德。			15,076,665						3,341,526						1,189,400
理查德·拉诺哈			17,862,658						555,533						1,189,400

关于行政补偿的咨询表决：

为			17,781,283
抗衡			563,034
弃权			73,874
经纪人无票			1,189,400

关于批准任命德勤会计师事务所担任2020年财政年度独立审计员的建议：

为			19,207,861
抗衡			339,180
弃权			60,550

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项目6.展品

(A)物证

展览编号。						描述
18						优先信-LIFO更改
22.1						发行人及担保人附属公司名单
31.1						第302条行政总裁证明书
31.2						第302条总财务主任证明书
32.1						第906条行政总裁及首席财务主任的证书
101						下列财务资料载于Valmont公司截至2020年3月28日的季度报告表10-Q，格式为XBRL(可扩展的业务报告语言)：(1)精简的综合盈余报表；(2)汇总的综合收入报表；(3)精简的合并资产负债表；(4)现金流动的精简综合报表；(5)股东权益合并报表；(6)精简的合并财务报表说明；(7)文件和实体信息。
104						封面交互文件(格式为内联XBRL，包含在表101中)

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签名

根据1934年“证券交易法”的规定，登记人已正式安排代表其签署本报告，并由以下签名人正式授权签署本报告。

			瓦尔蒙特工业公司 (登记人)
			/S/Avner M.Applbaum
			阿夫纳·阿普鲍姆 执行副总裁兼首席财务官

日期是2020年4月29日。

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