美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
____________________________________
形式10-Q
____________________________________
(第一标记)
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告 | |
终了季度2020年3月31日
或
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 | |
从_
委员会档案编号001-13958
____________________________________
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | (国税局雇主识别号码) | |
(主要行政办事处地址)(邮编)
(860 ) 547-5000
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
1
用复选标记表示： | ||||
(1)登记人在过去12个月内提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)；(2)在过去90天中一直受到这种提交要求。 | ☒ | 不 | ☐ | |
*不合格的-无论登记人是否以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每一份互动数据文件(或要求登记人提交这类档案的期限较短)。 | ☒ | 不 | ☐ | |
·注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司或新兴的增长公司。见“外汇法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 | ||||
☒ | 加速机 | ☐ | 非加速 | ☐ | 小型报告公司 | 新兴成长型公司 | |||
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。亚细亚
注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所界定的)； | 是 | 不 | ☒ | |
截至2020年4月27日，有杰出的358,074,981 普通股，$0.01注册人每股票面价值。
2
哈特福德金融服务集团公司
表格10-q季度报告
终了季度2020年3月31日
目录
项目 | 描述 | 页 |
第一部分 | ||
1. | 财务报表 | |
独立注册会计师事务所报告 | 6 | |
精简的综合业务报表-截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月 | 7 | |
截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的综合收入(损失)汇总报表 | 8 | |
压缩合并资产负债表-截至2020年3月31日和2019年12月31日 | 9 | |
截至2020年3月31日和2019年3月31日的股东权益变动汇总表 | 10 | |
浓缩现金流量表-截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流量表 | 11 | |
精简合并财务报表附注 | 12 | |
2. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 52 |
3. | 市场风险的定量和定性披露 | [a] |
4. | 管制和程序 | 108 |
第二部分.其他资料 | ||
1. | 法律诉讼 | 109 |
1A. | 危险因素 | 110 |
2. | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 112 |
6. | 展品 | 113 |
展品指数 | 114 | |
签名 | 115 | |
[a]本项所要求的信息载于第2项“管理对财务状况和经营结果的讨论和分析”的“企业风险管理”一节，并以参考的方式纳入其中。
3
前瞻性陈述
本文中的某些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”中的“安全港”条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以用“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”等词语来识别，以及类似的对未来时期的提及。
前瞻性陈述是基于管理层目前对未来经济、竞争、立法和其他发展的预期和假设及其对哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的潜在影响。及其子公司(统称为“公司”或“哈特福德”)。由于前瞻性陈述与未来有关，它们受制于难以预测的内在不确定性、风险和环境变化。实际结果可能与预期大不相同，取决于各种因素的演变，包括下文所确定的风险和不确定因素，以及这些前瞻性陈述中所述的因素；或在第一部分第1A项中，哈特福德的风险因素。2019表格10-K年度报告；及不时在我们向证券及交易管理委员会提交的其他文件中所列明的周年报告。
• | 与大流行有关的风险新的冠状病毒株，特别鉴定为冠状病毒疾病2019(“冠状病毒”)包括对公司保险及与产品有关的监管/法律、衰退及其他全球经济、资本及流动资金及运作风险的影响。 |
• | 与经济、政治和全球市场状况有关的风险： |
◦ | 与公司目前的经营环境有关的挑战，包括全球政治、经济和市场状况，以及金融市场混乱、经济衰退、包括关税和其他壁垒在内的贸易管制变化或其他潜在不利的宏观经济发展对我们产品需求和投资组合回报的影响； |
◦ | 与我们的业务有关的市场风险，包括信贷息差、股票价格、利率、通货膨胀率、外汇汇率和市场波动的变化； |
◦ | 如果我们的投资组合集中在经济的任何特定部门，对我们的投资组合的影响； |
◦ | 气候和天气模式变化对我们的业务、业务和投资组合的影响，包括对我们产品的索赔、需求和定价、再保险的可用性和成本、用于评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的建模数据、我们投资组合的价值以及再保险公司和其他对手方的信用风险； |
◦ | 与我们持有或可能发行的证券、其他金融工具以及与libor挂钩的任何其他资产和负债的伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)终止有关的风险； |
◦ | 与联合王国退出有关的影响(“联合王国”)来自欧洲联盟(“E.U.”)我们在英国和欧盟的国际业务。 |
• | 保险业及与产品有关的风险： |
◦ | 不利损失发展的可能性，包括长尾暴露的可能性； |
◦ | 严重的不确定性限制了我们估计石棉和环境索赔所需的最终储量的能力； |
◦ | 大流行、地震或其他可能对我们的企业产生不利影响的自然或人为灾难的可能性； |
◦ | 天气和其他自然物理事件，包括风暴、冰雹、野火、洪水、冬季风暴、飓风和热带风暴的强度和频率，以及气候变化及其对天气模式的潜在影响； |
◦ | 恐怖袭击可能发生，该公司无法控制其风险，原因之一是无法将恐怖袭击的保险排除在工人赔偿政策之外，以及联邦政府根据适用法律对再保险的承保范围受到限制； |
◦ | 公司对其财产和伤亡政策进行有效定价的能力，包括获得对定价行动或某些产品线的不更新或退出的监管同意的能力； |
◦ | 竞争对手的行动可能比我们更大或有更多的财政资源； |
◦ | 技术变革，包括基于使用的确定保费的方法，汽车安全功能的进步，自动车辆的开发，以及便于共享乘坐的平台， |
◦ | 公司有能力通过现有和未来的分销渠道和咨询公司来营销、分销和提供保险产品和投资咨询服务； |
◦ | 新出现的索赔和覆盖问题的不确定影响； |
• | 财务实力、信用和对手风险： |
◦ | 对我们的业务、财务状况、前景和结果造成的风险，与公司的财务实力和信用评级或与我们的投资有关的负面评级或降级有关的负面评级行动或降级； |
4
◦ | 受许多因素影响的资本要求，包括公司无法控制的许多因素，例如国家保险专员协会(NAIC)基于风险的资本公式、劳合社和偿付能力资本要求中的基金，这反过来会影响我们的信贷和财务实力评级、资本成本、监管合规以及我们业务和业绩的其他方面； |
◦ | 损失由于其他人的不履约或缺省行为，包括与交易对手有关联的信用风险i第三方提供的与先前处置有关的投资、衍生产品、应收保费、再保险可收回款项和赔偿； |
◦ | 由于我们的再保险公司不愿意或无法履行再保险合同所规定的义务而造成损失的可能性，以及再保险的可得性、定价和充分性，以保护公司免受损失； |
◦ | 国家和国际法规对公司及其某些子公司申报和支付股息的能力的限制； |
• | 与估计、假设和估值有关的风险： |
◦ | 与使用分析模型在诸如承保、定价、资本管理、储备、投资、再保险和巨灾风险管理等关键领域决策有关的风险； |
◦ | 对公司对其投资的公允价值估计所依据的方法、估计和假设作出不同解释的可能性，以及对可供出售的证券的其他临时减值的评估； |
◦ | 进一步减损我们的商誉的可能性，或对递延税资产的估价津贴可能发生变化的可能性； |
• | 战略和业务风险： |
◦ | 在发生灾难、网络或其他信息安全事件或其他意外事件时，公司保持其系统可用性和维护其数据安全的能力； |
◦ | 外包和类似的第三方关系可能产生的困难； |
◦ | 与资本管理计划、费用削减举措和其他行动有关的风险、挑战和不确定性，其中可能包括收购、剥离或重组； |
◦ | 与收购和剥离有关的风险，包括整合被收购公司或企业的挑战，这些风险可能导致我们无法实现预期的利益和协同增效，并可能造成意想不到的后果； |
◦ | 难以吸引和留住人才，包括具有较强技术、分析和其他专门技能的关键雇员，如行政人员、经理和雇员； |
◦ | 公司保护其知识产权和抵御侵权行为的能力； |
• | 监管和法律风险： |
◦ | 联邦、州和国际监管和立法发展的成本和其他潜在影响，包括那些可能对公司产品的需求、运营成本和所需资本水平产生不利影响的影响； |
◦ | 不利的司法或立法发展； |
◦ | 联邦、州或外国税法变化的影响； |
◦ | 可能拖延、阻止或阻止股东为其最佳利益考虑的收购企图的监管要求；以及 |
◦ | 会计原则和相关财务报告要求的潜在变化的影响。 |
公司在本文件中所作的任何前瞻性陈述，仅在提交本表格之日10-Q。可能导致公司实际结果不同的因素或事件可能不时出现，公司不可能预测所有这些因素或事件。本公司没有义务公开更新任何前瞻性声明，无论是由于新的信息，未来的发展或其他原因。
5
第一部分-项目1.财务报表
项目1.财务报表
独立注册会计师事务所报告
的董事会和股东
哈特福德金融服务集团公司
康涅狄格州哈特福德
中期财务资料检讨结果
我们审查了哈特福德金融服务集团公司的合并资产负债表。以及截至2020年3月31日的子公司(“公司”)、截至2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月期间的相关合并业务报表、综合收益(亏损)、股东权益变化和现金流量，以及相关票据(统称为“临时财务信息”)。根据我们的审查，我们不知道应对所附临时财务资料作出任何重大修改，使其符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
我们此前根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的准则，审计了截至2019年12月31日公司的综合资产负债表，以及截至该日终了年度的相关综合业务报表、综合收入(亏损)、股东权益变化和现金流量(未在此提交)；我们在2020年2月21日的报告中对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附的截至2019年12月31日的合并资产负债表所列信息，在所有重要方面都对其衍生的综合资产负债表作出了公正的说明。
审查结果的依据
这些临时财务信息是公司管理层的职责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行了审查。对临时财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。审计范围远小于按照方案审计和审计委员会标准进行的审计，审计的目的是就整个财务报表发表意见。因此，我们不表达这种意见。
/S/Deloitte&touche LLP
康涅狄格州哈特福德
2020年4月29日
6
目录
哈特福德金融服务集团公司
精简的业务综合报表
三个月到3月31日， | ||||||
(单位：百万，但每股数据除外) | 2020 | 2019 | ||||
(未经审计) | ||||||
收入 | ||||||
挣得保费 | $ | $ | ||||
费用收入 | ||||||
投资净收益 | ||||||
已实现资本(损失)净收益 | ( | ) | ||||
其他收入 | ||||||
总收入 | ||||||
利益、损失和开支 | ||||||
效益、损失和损失调整费用 | ||||||
递延政策采购费用的摊销(“发援会”) | ||||||
保险业务费用和其他费用 | ||||||
利息费用 | ||||||
其他无形资产摊销 | ||||||
收益、损失和支出共计 | ||||||
所得税前收入 | ||||||
所得税费用 | ||||||
净收益 | ||||||
优先股股利 | ||||||
可供普通股股东使用的净收入 | $ | $ | ||||
普通股股东每股可得净收入 | ||||||
基本 | $ | $ | ||||
稀释 | $ | $ | ||||
见精简合并财务报表的说明。
7
目录
哈特福德金融服务集团公司
综合收入(损失)合并表
三个月到3月31日， | ||||||
(以百万计) | 2020 | 2019 | ||||
(未经审计) | ||||||
净收益 | $ | $ | ||||
其他综合收入(损失)： | ||||||
固定期限未实现净收益的变化 | ( | ) | ||||
已记录信贷损失备抵额(“ACL”)的固定期限未实现损失的变化 | ||||||
在其他综合收入中确认的非临时减值损失(“OTTI”)的变化 | ||||||
现金流量对冲工具净收益的变化 | ||||||
外币换算调整的变化 | ( | ) | ||||
养恤金变动和其他退休后计划调整数 | ||||||
保监处，税后净额 | ( | ) | ||||
综合收入(损失) | $ | ( | ) | $ | ||
见精简合并财务报表的说明。
8
目录
哈特福德金融服务集团公司
合并资产负债表
(以百万计，除股票和每股数据外) | 3月31日 2020 | 2019年12月31日 | ||||
(未经审计) | ||||||
资产 | ||||||
投资： | ||||||
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本分别为39，473美元和40，078美元，ACL为12美元和0美元) | $ | $ | ||||
固定到期日，按公允价值计算，使用公允价值选项 | ||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||
按揭贷款(扣除ACL$21及$0) | ||||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | ||||||
其他投资 | ||||||
短期投资 | ||||||
投资总额 | ||||||
现金 | ||||||
限制现金 | ||||||
应收保费和代理余额(减去ACL 139美元和145美元) | ||||||
再保险可收回款项(扣除无法收回的再保险备抵额$117及$114) | ||||||
递延政策采购费用 | ||||||
递延所得税净额 | ||||||
善意 | ||||||
财产和设备，净额 | ||||||
其他无形资产净额 | ||||||
其他资产 | ||||||
总资产 | $ | $ | ||||
负债 | ||||||
未付损失和损失调整费用 | $ | $ | ||||
未来政策福利准备金 | ||||||
应付其他投保人资金和福利 | ||||||
未获保费 | ||||||
短期债务 | ||||||
长期债务 | ||||||
其他负债 | ||||||
负债总额 | ||||||
承付款和意外开支(附注14) | ||||||
股东权益 | ||||||
优先股，面值0.01美元-50，000，000股授权股票，在2020年3月31日和2019年12月31日发行的13，800股股票，合计清算偏好345美元 | ||||||
普通股，面值0.01美元-1，500，000，000股授权股票，384，923，222股，分别于2020年3月31日和2019年12月31日发行 | ||||||
额外已付资本 | ||||||
留存收益 | ||||||
按成本计算的库存量-26，988，876股和25，352，977股 | ( | ) | ( | ) | ||
累计其他综合收入(损失)，扣除税款 | ( | ) | ||||
股东权益总额 | ||||||
负债和股东权益共计 | $ | $ | ||||
见精简合并财务报表的说明。
9
目录
哈特福德金融服务集团公司
股东权益变动汇总表
三个月到3月31日， | ||||||
(以百万计，除共享数据外) | 2020 | 2019 | ||||
(未经审计) | ||||||
优先股 | $ | $ | ||||
普通股 | ||||||
额外已付资本 | ||||||
额外缴入资本，期初 | ||||||
根据激励和股票补偿计划发行股票 | ( | ) | ( | ) | ||
股票补偿计划费用 | ||||||
为行使认股权证而发行股份 | ( | ) | ||||
追加已付资本，期末 | ||||||
留存收益 | ||||||
留存收益，期初 | ||||||
会计变化的累积效应，扣除税后 | ( | ) | ||||
调整后余额，期初 | ||||||
净收益 | ||||||
按优先股申报的股息 | ( | ) | ( | ) | ||
按普通股申报的股息 | ( | ) | ( | ) | ||
留存收益，期末 | ||||||
国库股票，按成本计算 | ||||||
国库券，按成本计算，期初 | ( | ) | ( | ) | ||
所购国库券 | ( | ) | ||||
根据激励和股票补偿计划发行股票 | ||||||
与员工激励和股票薪酬计划有关的净股份 | ( | ) | ( | ) | ||
为行使认股权证而发行股份 | ||||||
国库券，按成本计算，期末 | ( | ) | ( | ) | ||
累计其他综合收入(亏损)，扣除税款 | ||||||
累计其他综合收入(亏损)，扣除税后，期初 | ( | ) | ||||
其他综合损失共计 | ( | ) | ||||
累计其他综合收入(亏损)，扣除税后，期末 | ( | ) | ( | ) | ||
股东权益合计 | $ | $ | ||||
优先股 | ||||||
未偿还优先股，期初 | ||||||
发行优先股 | ||||||
未偿还优先股，期末 | ||||||
普通股 | ||||||
未付普通股，期初(单位：千) | ||||||
所购国库券 | ( | ) | ||||
根据激励和股票补偿计划发行股票 | ||||||
激励和股票补偿计划下的股票返还国库股票 | ( | ) | ( | ) | ||
为行使认股权证而发行股份 | ||||||
期末未付普通股 | ||||||
按普通股申报的现金红利 | $ | $ | ||||
按优先股申报的现金红利 | $ | $ | ||||
10
目录
哈特福德金融服务集团公司
现金流动汇总表
三个月到3月31日， | ||||||
(以百万计) | 2020 | 2019 | ||||
经营活动 | (未经审计) | |||||
净收益 | $ | $ | ||||
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额： | ||||||
已实现资本损失净额(收益) | ( | ) | ||||
递延保单购置费用摊销 | ||||||
递延政策采购费用的增加 | ( | ) | ( | ) | ||
折旧和摊销 | ||||||
其他业务活动，净额 | ||||||
资产和负债的变化： | ||||||
再保险可收回款项减少(增加) | ( | ) | ||||
应计和递延所得税净变动 | ||||||
保险负债增加 | ||||||
其他资产和其他负债的净变动 | ( | ) | ( | ) | ||
经营活动提供的净现金 | ||||||
投资活动 | ||||||
出售/到期日/预付款项的收益： | ||||||
固定期限，可供出售 | ||||||
固定到期日，公允价值期权 | ||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||
抵押贷款 | ||||||
伙伴关系 | ||||||
支付购买： | ||||||
固定期限，可供出售 | ( | ) | ( | ) | ||
权益证券，按公允价值计算 | ( | ) | ( | ) | ||
抵押贷款 | ( | ) | ( | ) | ||
伙伴关系 | ( | ) | ( | ) | ||
衍生产品净收益 | ||||||
财产和设备增加净额 | ( | ) | ( | ) | ||
短期投资净收益 | ||||||
其他投资活动净额 | ( | ) | ||||
投资活动提供的现金净额 | ||||||
筹资活动 | ||||||
投资和通用寿险合同中的存款和其他附加条款 | — | |||||
从投资合同和通用寿险合同中提取的款项和其他扣减额 | ( | ) | ( | ) | ||
波士顿联邦住房贷款银行(FHLBB)垫款 | ||||||
根据回购协议借入或出售的证券的净增(减)额 | ( | ) | ||||
还债 | ( | ) | ( | ) | ||
激励和股票补偿计划下的股票净收益 | ( | ) | ( | ) | ||
所购国库券 | ( | ) | ||||
优先股股利 | ( | ) | ( | ) | ||
普通股股利 | ( | ) | ( | ) | ||
用于资助活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ||
汇率对现金的影响 | ( | ) | ||||
现金和限制性现金净增(减少)额 | ( | ) | ||||
现金和限制性现金-期初 | ||||||
现金和限制性现金-期末 | $ | $ | ||||
现金流量信息的补充披露 | ||||||
缴纳所得税 | $ | $ | ||||
已付利息 | $ | $ | ||||
11
目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注
(百万美元，但每股数据除外，除非另有说明)
(未经审计)
1. 列报依据和重要会计政策
提出依据
哈特福德金融服务集团公司是一家保险和金融服务子公司的控股公司，为个人和企业客户提供财产保险和意外伤害保险、团体人寿保险和残疾产品以及共同基金和交易所交易产品(统称为“哈特福德”、“公司”、“我们”或“我们”)。
2019年5月23日，该公司完成了对NavigatorsGroup公司的收购。(“NavigatorsGroup”)，一家全球性的专业承销商，为$70 股份，或$2.137 十亿现金，包括交易费用。
精简的综合财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的关于中期财务信息的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的，与各保险监管当局规定的会计惯例大不相同。这些精简的合并财务报表和附注应与公司的合并财务报表及其附注一并阅读2019表格10-K年报。中期业务结果不一定表明全年可能预期的结果。
所附的精简合并财务报表和说明未经审计。这些财务报表反映了管理层认为为公允列报中期财务状况、业务结果和现金流量所必需的所有调整(一般只包括正常权责发生制)。公司的重要会计政策摘要见注1 - 列报基础和重要会计政策公司合并财务报表附注2019表格10-K年报。
固结
精简的综合财务报表包括哈特福德金融服务集团公司的账目，以及该公司直接或间接拥有控制财务利益的实体。公司对经营和融资决策有重大影响但不控制的实体使用权益法报告。哈特福德及其子公司和附属公司之间的所有公司间交易和余额均已被取消。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际结果可能有所不同
从这些估计。
最重要的估计数包括用于确定财产和意外事故以及集团长期残疾保险产品准备金(扣除再保险后)的估计数；评估减值商誉；投资和衍生工具的估值；递延税资产的估价津贴；以及与公司诉讼和监管事项有关的意外开支。
改叙
对前一年的财务资料作了某些改叙，以符合本年度的列报方式。
采用新的会计准则
善意
在2020年1月1日，该公司通过了财务会计准则委员会(FASB)关于检验商誉减值的最新指南。不 收养时的效果。更新后的指南要求，如果报告单位的账面价值大于估计公允价值，则需要商誉减值，减值数额不得超过报告单位商誉的账面价值。商誉至少每年审查一次，如果事件发生或情况发生变化，表明可能发生损害的触发事件已经发生，则商誉会受到更频繁的审查。在更新的指导下，基于市场的因素的变化更有可能导致商誉减损，而不是在先前的会计指导下，无论报告单位的公允价值是用收益法还是市场法估算的。例如，在收益法下用于折现预期现金流量的加权平均资本成本的变化，或基于市场的因素，如同行公司价格与收益倍数的变化，或在市场方法下按市盈率折算倍数的价格变化，都会对每个报告单位的估计公允价值的变化产生重大影响，这种变化可能导致对我们的业务和财务状况产生重大影响的减损。
金融工具-信贷损失
2020年1月1日，该公司通过了FASB关于确认和计量金融工具信用损失的最新指南。新指南以“预期损失”模式取代了“所受损失”办法，用以确认以公允价值以外的方式持有的金融工具的信贷损失。根据新的模式，对于抵押贷款、再保险可收回款项和应收账款等公允价值以外的金融工具，认列了信贷损失备抵(“ACL”)，这是对金融工具寿命内预期的信贷损失的估计。根据先前
12
目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
会计模型-一种ACL-使用发生损失方法确认。新指南还要求我们对资产负债表外的信用风险(如财务担保和抵押贷款承诺)的负债(“lcl”)进行估算，而该公司不能无条件地取消这些债务。
固定到期日的信贷损失，按公允价值记账，继续根据预期未来现金流量与摊销成本相比的现值计算；然而，损失现在通过ACL确认，不再作为对摊销成本的调整。固定期限减值的回收，现在被认为是ACL的反转，不再通过对投资收益的调整而增加投资收益。固定到期日的资产净值不能导致净账面价值低于公允价值，因此，由于市场利率的下降，未来公允价值的增加可能会导致资产净值的反转，增加净收益。新指南还要求购买的金融资产中，自最初发行以来信用状况恶化的数额超过微不足道，应根据合同规定的应付金额和购买之日记录的初始备抵进行记录。
该公司于2020年1月1日通过了累加效应调整，使留存收益减少。$18 ，表示税后ACL和LCL净增.在采用固定期限的AFS时，没有认可ACL；相反，对这些投资进行前瞻性评估。自原始发行以来，本公司没有任何已购买的金融资产，其信用恶化的数额不超过微不足道。
采行对精简综合资产负债表的影响
截至2020年1月1日的余额 | |||||||||
期初余额 | 会计变更的累积效应 | 调整期初余额 | |||||||
抵押贷款 | $ | $ | $ | ||||||
按揭贷款 | ( | ) | ( | ) | |||||
抵押贷款，扣除ACL | ( | ) | |||||||
应收保费及代理人结余 | |||||||||
应收保费和代理人余额 | ( | ) | ( | ) | |||||
应收保费和代理人余额，扣除ACL的净额 | |||||||||
再保险可收回款项 | |||||||||
ACL和有争议的再保险可收回金额备抵额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
再保险可收回款项，扣除无法收回再保险的备抵额 | ( | ) | |||||||
递延所得税资产净额 | |||||||||
其他负债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
留存收益 | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
收养影响摘要
对ACL和LCL的净增加 | $ | ( | ) |
净税收效应 | |||
留存收益净减额 | $ | ( | ) |
参考费率改革
13
目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
未来采用新的会计准则
2020年3月27日，总统签署了“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“关怀法”)，使其成为法律。“关爱法”第4013条允许金融机构暂停披露贷款修改的要求，并将其作为与2020年3月1日至国家紧急状态结束后60天或2020年12月31日早些时候发生的与冠状病毒大流行有关的贷款调整的不良债务重组的理由。我们正在评估“关爱法”第4013条的规定。有
我们在2020年第一季度实施了“关爱法”，它不会对我们的经营结果、财务状况或现金流产生任何影响，因为哈特福德没有向借款人提供抵押贷款方面的任何让步。
2. 企业收购
导航员组
在……上面2019年5月23日 ，哈特福德收购了NavigatorsGroup，一家专业承销商，以全面考虑$2.121 十亿购置日某些资产和负债的公允价值，包括保险准备金和无形资产，以及有关的无形资产的估计使用寿命，是临时性的，可在购置之日起一年内加以修订。有不 在截至2020年3月31日的三个月内对临时数额的调整。
下表列出了该公司三个月的收入和净收入的补充暂定数额。
截至2019年3月31日，该业务似乎是2018年1月1日收购的。形式调整包括NavigatorsGroup的收入和收益以及所购可识别无形资产的摊销。
PRO Forma结果
截至2019年3月31日止的三个月 | |||
总收入 | $ | ||
净收益 | $ | ||
3. 普通股每股收益
普通股基本收益和稀释收益的计算 | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
(单位：百万，但每股数据除外) | 2020 | 2019 | ||||
收益 | ||||||
净收益 | $ | $ | ||||
减：优先股股利 | ||||||
可供普通股股东使用的净收入 | $ | $ | ||||
股份 | ||||||
加权平均普通股流通，基本 | ||||||
权证稀释效应[1] | ||||||
补偿计划下股票奖励的稀释效应 | ||||||
加权平均普通股流通股和稀释潜力普通股 | ||||||
可供COM使用的净收入普通股股东 | ||||||
基本 | $ | $ | ||||
稀释 | $ | $ | ||||
4. 分段信息
该公司目前的业务主要是在五 报告部分，包括商业线路、个人航线、
财产和意外事故-其他业务，集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。
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目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
净收益
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
商业线路 | $ | $ | ||||
个人线路 | ||||||
财产及意外伤亡其他业务 | ||||||
团体利益 | ||||||
哈特福德基金 | ||||||
企业 | ( | ) | ||||
净收益 | ||||||
优先股股利 | ||||||
可供普通股股东使用的净收入 | $ | $ | ||||
收入
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
已赚取的保费及费用收入： | ||||||
商业线路 | ||||||
工人补偿 | $ | $ | ||||
责任 | ||||||
海军陆战队 | ||||||
包装业务 | ||||||
财产 | ||||||
职业责任 | ||||||
邦德 | ||||||
假设再保险 | ||||||
汽车 | ||||||
商业线路共计 | ||||||
个人线路 | ||||||
汽车 | ||||||
房主 | ||||||
个人总人数[1] | ||||||
团体利益 | ||||||
群体残疾 | ||||||
群体生活 | ||||||
其他 | ||||||
集体福利共计 | ||||||
哈特福德基金 | ||||||
共同基金及交易所交易产品(“ETP”) | ||||||
托科特解决人寿保险和年金分开帐户[2] | ||||||
哈特福德基金共计 | ||||||
企业 | ||||||
已赚取保险费和费用收入共计 | ||||||
投资净收益 | ||||||
已实现资本收益净额(损失) | ( | ) | ||||
其他收入 | ||||||
总收入 | $ | $ | ||||
[1] | 为三个月结束 2020年3月31日和2019，美国退休人员协会成员所赚取的保险费$ |
[2] | 这是指2018年5月出售的人寿和年金独立账户的投资咨询服务所获得的收入，该账户仍由该公司的哈特福德基金部门管理。 |
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哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
与客户签订非保险合同的收入
三个月到3月31日， | |||||||
收入细目 | 2020 | 2019 | |||||
商业线路 | |||||||
分期付款记帐费 | 费用收入 | $ | $ | ||||
个人线路 | |||||||
分期付款记帐费 | 费用收入 | ||||||
保险服务收入 | 其他收入 | ||||||
团体利益 | |||||||
行政事务 | 费用收入 | ||||||
哈特福德基金 | |||||||
顾问、分发费和其他管理费 | 费用收入 | ||||||
其他费用 | 费用收入 | ||||||
企业 | |||||||
投资管理费和其他费用 | 费用收入 | ||||||
过渡服务收入 | 其他收入 | ||||||
与客户的非保险收入总额 | $ | $ | |||||
5. 公允价值计量
该公司按估计公允价值承担某些金融资产和负债。公允价值是指在市场参与者之间有秩序的交易中，为了在本金或最有利的市场中转移负债而出售资产或支付的价格。我们的公允价值框架包括一个等级结构，它给予在活跃市场中使用报价的最高优先地位，其次是使用市场可观察的投入，其次是使用不可观测的投入。公允价值等级如下：
一级 | 公允价值主要基于未调整的相同资产或负债的报价，在公司有能力在计量日访问的活跃市场。 |
2级 | 公允价值主要以可观察的投入为基础，但不包括在第1级中的报价，或基于类似资产和负债的价格。 |
三级 | 当一个或多个重要输入不可观测时得出的公允值(包括 |
(关于风险的假设)。在市场很少或根本看不见的情况下，公允价值的确定使用了相当大的判断力，代表了公司对资产或负债可以在市场交易中实现的金额的最佳估计。还包括在非流动性市场内交易和(或)由独立经纪人定价的证券。
公司将根据对确定公允价值有重要意义的最低水平投入，将金融资产或负债按级别分类。在大多数情况下，可观察的投入(例如利率的变化)和不可观测的投入(例如风险假设的变化)都被用来确定公司在第3级内分类的公允价值。
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目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
截至2020年3月31日按等级分列的按公允价值记账的资产和(负债) | ||||||||||||
共计 | 报价 活跃市场 相同的 资产 (1级) | 显着 可观察 投入 (第2级) | 显着 看不见 投入 (第3级) | |||||||||
按公允价值定期入账的资产 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
资产支持证券(“ABS”) | $ | $ | $ | $ | ||||||||
抵押贷款债务(“CLO”) | ||||||||||||
商业按揭证券(“cmbs”) | ||||||||||||
企业 | ||||||||||||
外国政府/政府机构 | ||||||||||||
市级 | ||||||||||||
住宅按揭证券(“rmbs”) | ||||||||||||
美国国债 | ||||||||||||
固定到期日共计 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||||||||
衍生资产 | ||||||||||||
信用衍生工具 | ||||||||||||
外汇衍生产品 | ||||||||||||
衍生资产总额[1] | ||||||||||||
短期投资 | ||||||||||||
资产总额按公允价值定期入账 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
按公允价值定期入账的负债 | ||||||||||||
衍生负债 | ||||||||||||
信用衍生工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
外汇衍生产品 | ||||||||||||
利率衍生工具 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
衍生负债总额[2] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
或有考虑[3] | ||||||||||||
负债总额按公允价值定期入账 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
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目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
截至2019年12月31日按层级分列的按公允价值记账的资产和(负债) | ||||||||||||
共计 | 报价 活跃市场 相同的 资产 (1级) | 显着 可观察 投入 (第2级) | 显着 看不见 投入 (第3级) | |||||||||
按公允价值定期入账的资产 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
CLO | ||||||||||||
CMBS | ||||||||||||
企业 | ||||||||||||
外国政府/政府机构 | ||||||||||||
市级 | ||||||||||||
RMBS | ||||||||||||
美国国债 | ||||||||||||
固定到期日共计 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
权益证券，按公允价值计算 | ||||||||||||
衍生资产 | ||||||||||||
信用衍生工具 | ||||||||||||
利率衍生工具 | ||||||||||||
衍生资产总额[1] | ||||||||||||
短期投资 | ||||||||||||
资产总额按公允价值定期入账 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
按公允价值定期入账的负债 | ||||||||||||
衍生负债 | ||||||||||||
信用衍生工具 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
股权衍生产品 | ( | ) | — | ( | ) | |||||||
外汇衍生产品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率衍生工具 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
衍生负债总额[2] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
或有考虑[3] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
负债总额按公允价值定期入账 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
[1] | 包括在考虑了协议和适用法律可能规定的应计利息和担保品寄存要求的影响后，处于净正公允价值地位的衍生工具。 |
[2] | 包括在考虑了协议和适用法律可能规定的应计利息和担保品寄存要求的影响后，出现净负公允价值头寸的衍生工具(衍生负债)。 |
[3] | 有关更多信息，见下文的“或有考虑”一节。 |
固定到期日、股票证券、短期投资和衍生工具
估价技术
该公司一般使用估值技术来确定公允价值，这些技术使用的是价格、利率和从涉及相同或类似工具的市场交易中明显看出的其他相关信息。估值技术还酌情包括对转换后的未来现金流量的估计。
使用当前市场预期折现成一个单一的折扣金额。该公司采用“瀑布”办法，由下列定价来源和技术组成，按优先顺序列出：
• | 未调整的在活跃市场中相同资产或负债的报价，这些资产或负债被归类为一级市场。 |
• | 第三方定价服务的价格，主要采用多种技术.这些服务利用最近报告的相同、类似或基准证券的交易，对截至报告日期的市场可观测输入进行调整。如果没有最近报告的交易，它们可以使用贴现现金流技术，根据以估计市场利率折现的标的抵押品的预期未来表现，使用预期现金流量来制定价格。这两种技术都开发了考虑时间价值的价格。 |
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哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
未来的现金流并提供一定的风险保证金，包括流动性和信用风险。大多数由第三方定价服务提供的价格被归类为二级，因为在定价中使用的输入是可观察的。然而，一些流动性较弱或交易不活跃的证券被归类为三级证券。此外，某些长期证券，如市政证券和银行贷款，包括基准利率或信用利差假设，这些假设在市场上是看不见的，因此被归类为三级。
• | 内部矩阵定价，这是一个内部开发的私人配售证券的评估过程，公司无法从第三方定价服务中获得价格。内部定价矩阵决定信用利差，当与无风险利率相结合时，将其应用于合同现金流以制定价格。该公司利用基于市场的公共证券数据开发信用利差，根据公共证券和私人证券之间的信用价差进行调整，这些数据是从对多家私人配售经纪人的调查中获得的。基于市场的参考信用利差考虑发行人的财务实力和到期日，使用独立的公共安全指数和交易信息，而信用价差则考虑证券的非公开性质。使用内部矩阵定价的证券被归类为二级，因为输入是可观测的，或者可以用可观测的数据来证实。 |
• | 独立经纪商的报价，通常是不具约束力的，使用的输入可能很难与可观察到的基于市场的数据进行证实。经纪人可以使用特定于证券类型的假设来使用现值技术，也可以使用最近类似证券的交易。由于经纪人用于制定价格的过程缺乏透明度，基于独立经纪人报价的估值被归类为三级。 |
衍生工具的公允价值主要采用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并纳入了交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易和场外交易衍生品的报价，而在其他情况下，可以使用独立的经纪人报价。定价模型主要使用的投入
在市场上是可以观察到的，或者可以被可观察的市场数据所证实。某些衍生品的估值可能包括一些无法观察到的重要投入，如波动性水平，并反映了该公司对其他市场参与者在定价此类工具时将使用什么的看法。
估价控制
估值委员会是公司内一个跨职能的高级管理小组，负责监察厘定投资的公允价值的过程。估价委员会的目的是监督定价政策、程序和控制措施，包括核准估价方法和定价来源。估价委员会检讨市场数据趋势、定价统计数字和交易统计数字，以确保价格合理和符合我们的公允价值架构。评估第三方定价服务的控制措施和程序由估价委员会审查，包括年度尽职审查的结果。控制措施包括但不限于审查每日和每月价格变动、陈旧价格和缺失价格，并将新的交易价格与第三方定价服务进行比较，每周价格变动与公司债券指数公布的债券价格相比，以及每日场外衍生品市场对对手方估值的估值。该公司有一个专门的定价部门，与交易和投资专业人士合作，对第三方定价来源收到的价格提出质疑，如果该公司认为所收到的估值不准确地反映公允价值。新的估值模型和对现有模型的更改需要得到估值委员会的批准。此外，该公司的全企业操作风险管理职能提供了对模型输入的适用性和可靠性的独立审查，以及对现有模型的重大变化的分析。
估价投入
活跃市场中相同资产的报价被认为是一级，包括美国国债、货币市场基金、交易所交易的股票证券、开放式共同基金、某些短期投资以及交易所交易的期货和期权合约。
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精简合并财务报表附注(续)
证券和衍生工具二级和三级计量中使用的估价投入 | |||
2级 主要可观测输入 | 三级 主不可观测输入 | ||
固定到期日投资 | |||
结构性证券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS) | |||
基准收益率和利差 每月付款信息 担保品的表现因年份而异，包括拖欠率、损失严重率和再融资假设 ·信用违约互换指数 为ABS、CLO和RMBS提供的其他投入： 根据基础结构的特点估算未来本金预付额 *按抵押品预计利率水平计算的提前还款速度 | ·独立经纪人报价 ·信贷息差超出可观察曲线 ·超出可观察曲线的利率 对流动性较低的证券或交易较不活跃的证券的其他投入，包括次级RMBS： ·现金流量估计数 ·信贷息差，其中包括非流动性溢价 固定预付率 固定违约率 ·损失严重程度 | ||
公司 | |||
基准收益率和利差 ·报告的交易、投标、相同或类似证券的报价 ·发行利差和信用违约互换曲线 利用内部矩阵定价的投资级私人发行证券的其他投入： ·类似质量、期限和部门的公共证券经非公开性质调整后的信用利差 | ·独立经纪人报价 ·信贷息差超出可观察曲线 ·超出可观察曲线的利率 投资等级以下的私人发行证券和私人银行贷款的其他投入： ·独立经纪人报价 ·类似质量、期限和部门的公共证券经非公开性质调整后的信用利差 | ||
美国国债、市政府和外国政府/政府机构 | |||
基准收益率和利差 ·发行者信用违约互换曲线 新兴市场经济体的政治事件 ·市证券规则制定委员会报告了交易和重大事件通知 ·发布财务报表 | ·信贷息差超出可观察曲线 ·超出可观察曲线的利率 | ||
权益证券 | |||
·非活跃市场的报价 | ·对于私人交易的股票，内部贴现现金流模型使用收益倍数或其他不可观测的现金流量假设 | ||
短期投资 | |||
基准收益率和利差 ·报告的交易、出价、报价 ·发行利差和信用违约互换曲线 重大事件通知和新发行货币市场利率 | ·独立经纪人报价 | ||
衍生物 | |||
信用衍生工具 | |||
·互换收益率曲线 ·信用违约互换曲线 | 不适用 | ||
股权衍生产品 | |||
·公平指数水平 ·互换收益率曲线 | ·独立经纪人报价 *股权波动 | ||
外汇衍生产品 | |||
·互换收益率曲线 货币即期和远期汇率 ·交叉货币基础曲线 | 不适用 | ||
利率衍生工具 | |||
·互换收益率曲线 | ·独立经纪人报价 利率波动 | ||
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哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
3级的重大不可观测输入-证券 | |||||||||
按公允价值定期入账的资产 | 公平 价值 | 占优势 估价 技术 | 显着 不可观测的输入 | 最小值 | 极大值 | 加权平均[1] | 影响.的影响 增加投入 论公允价值[2] | ||
截至2020年3月31日 | |||||||||
克洛斯[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
企业[4] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
RMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延[6] | 减少 | |||||
固定预付率[6] | 减少[5] | ||||||||
恒定违约率[6] | 减少 | ||||||||
损失严重度[6] | 减少 | ||||||||
截至2019年12月31日 | |||||||||
克洛斯[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
CMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 价差(包括预付费、违约风险和损失严重程度) | 减少 | |||||
企业[4] | $ | 贴现现金流 | 蔓延 | 减少 | |||||
RMBS[3] | $ | 贴现现金流 | 蔓延[6] | 减少 | |||||
固定预付率[6] | 减少[5] | ||||||||
恒定违约率[6] | 减少 | ||||||||
损失严重度[6] | 减少 | ||||||||
[1] | 加权平均是根据证券的公允价值确定的。 |
[2] | 相反，投入减少的影响将与表中的公允价值产生相反的影响。 |
[3] | 不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券。 |
[4] | 不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券；但是，包括经纪人定价较低的私募证券，公司收到价差和收益信息以证实公允价值。 |
[5] | 高于市场利率的息票减少，低于市场利率的息票增加。 |
[6] | 一般而言，在不变违约率假设发生变化的同时，用于损失严重程度的假设也会有一个方向上的类似变化，而用于固定预付率的假设则会发生与之相反的变化，并会导致更大的利差。 |
截至2020年3月31日，公司三级衍生工具的公允价值低于$1 被排除在下表之外。
三级衍生产品的重大不可观测输入 | ||||||||||||
公平 价值 | 占优势 估价 技术 | 显著不可观测的输入 | 最小值 | 极大值 | 加权平均[1] | 再结晶的冲击 投入增加 论商品公允价值[2] | ||||||
截至2019年12月31日 | ||||||||||||
股权期权 | $ | ( | ) | 期权模型 | 股票波动性 | % | % | % | 增加 | |||
[1] | 加权平均值是根据衍生产品的公允价值确定的。 |
[2] | 相反，投入减少的影响将与表中的公允价值产生相反的影响。除非另有说明，变化是基于多头头寸。对空头头寸而言，公允价值的变化将受到相反的影响。 |
因此，与非经纪定价证券类似，这些投入的增加通常会导致公允价值下降。截至 2020年3月31日, 不 公司对收到的经纪人价格作了重大调整。
或有考虑
2016年7月29日对格子战略有限责任公司(“格子”)的收购要求该公司向前业主支付款项
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的格$60 取决于交易所交易产品(“epp”)管理的资产(“AUM”)在以下期间的增长四年 从收购之日开始。或有代价是按每季度的公允价值计算的，预测未来符合条件的应急期内的ETP和M，以估计预期支出的数额。未来的预期付款已折现回估值日期，使用的风险调整贴现率为11.8 %。风险调整后的贴现率是内部产生的，是对公允价值的不可观察的重要投入.
ETP AUM增长的应急期将于2020年7月29日结束，管理层在调整其对收购业务的ETP AUM的预测时调整或有考虑的公允价值，因为ETP AUM已增长到超过ETP AUM。$3 十亿截至2019年12月31日，2020年1月，该公司额外支付了一笔款项$10 已支付的累积或有代价$30 。鉴于ETP AUM在2020年3月大幅下降，该公司将其剩余或有考虑负债减少到零 因为它不再期望ETP和UM超过$3 到2020年7月29日，当应急期结束时，将达到10亿美元，因此，不再期望支付额外的或有考虑。
因此，将剩余负债减少到零 导致记录$12 对2020年第一季度税前收入的影响。
第三级资产和负债按公允价值定期计量，使用不可观测的重大投入
公司使用衍生工具管理与某些资产和负债相关的风险。然而，衍生工具不可能与相关资产或负债具有相同的公允价值等级级别。因此，第3级滚转报告的衍生产品已实现损益和未实现损益可由财务报表其他细列项目中相关资产和负债的已实现损益和未实现损益抵消。
截至2020年3月31日的三个月内被列为三级的金融工具公允价值滚转 | ||||||||||||||||||||||||||||
已实现/未实现收益(损失)共计 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2020年1月1日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 列入保监处[2] | 购货 | 安置点 | 销售 | 转入3级[3] | 调出3级[3] | 截至2020年3月31日的公允价值 | ||||||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
外国政府/政府。机构 | ||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
按公允价值计算的股票证券 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
短期投资 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
总资产 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||
负债 | ||||||||||||||||||||||||||||
或有考虑 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
衍生产品，净[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
衍生产品共计，净额[4] | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
负债总额 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||
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目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
截至2019年3月31日的三个月内被列为三级的金融工具公允价值滚转 | ||||||||||||||||||||||||||||
已实现/未实现收益(损失)共计 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 列入保监处[2] | 购货 | 安置点 | 销售 | 转入3级[3] | 调出3级[3] | 截至2019年3月31日的公允价值 | ||||||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外国政府/政府。机构 | ||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
按公允价值计算的股票证券 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
衍生产品，净[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
利率 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
衍生产品共计，净额[4] | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
总资产 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||
负债 | ||||||||||||||||||||||||||||
或有考虑 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
负债总额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||
[1] | 这些栏中的数额一般以已实现资本收益净额(损失)列报。所有款项都是所得税前的。 |
[2] | 所有款项都是所得税前的。 |
[3] | 第3级的转让和(或)退出主要是由于市场可观测信息的提供和对定价投入的可观察性的重新评估。 |
[4] | 衍生工具在本表中按资产(负债)头寸净额列报，并在精简的综合资产负债表中报告其他投资和其他负债。 |
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哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
金融工具未实现损益变动 第3级在期末仍持有 | ||||||||||||||
三个月到3月31日， | ||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||
包括在净收入中的未实现收益/(亏损)的变化[1][2] | 包括在保监处的未实现收益/(损失)的变化[3] | |||||||||||||
资产 | ||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
克洛斯 | ( | ) | ||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
固定到期日共计 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
按公允价值计算的股票证券 | ( | ) | ||||||||||||
衍生产品，净 | ||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ||||||||||||
利率 | ( | ) | ||||||||||||
衍生产品共计，净额 | ( | ) | ||||||||||||
总资产 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||
负债 | ||||||||||||||
或有考虑 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||
衍生产品，净 | ||||||||||||||
衡平法 | ||||||||||||||
衍生产品共计，净额 | ||||||||||||||
负债总额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||
[1] | 这些行中的所有数额均以已实现资本收益净额(损失)列报。所有款项都是所得税前的。 |
[2] | 所列金额仅用于第3级，因此可能不同意此处所列的其他披露。 |
[3] | 固定到期日未实现收益(亏损)的变化，AFS在“综合收益汇总简编报表”中的证券未实现净收益变动中报告。利率衍生工具的变动载于“综合收益汇总表”中现金流量套期保值工具净收益的变动。 |
该公司为某些RMBS选择了公允价值选项，其中包含有潜在信用风险的嵌入信用衍生品。这些证券包括在固定期限内，合并资产负债表上的FVO和这些证券公允价值的变化在已实现资本损益净额中报告。
截至2020年3月31日和2019年12月31日，使用公允价值选项的资产的公允价值为$8 和$11 分别在住宅房地产领域。
最后三个月2020年3月31日和2019有不 使用公允价值期权实现的资产公允价值相关的资本收益(损失)。
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哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
未按公允价值记账的金融工具
未按公允价值记帐的金融资产和负债 | |||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||
公允价值层次 | 承载量 | 公允价值 | 公允价值层次 | 承载量 | 公允价值 | ||||||||||
资产 | |||||||||||||||
按揭贷款(扣除ACL$21及$0) | 三级 | $ | $ | 三级 | $ | $ | |||||||||
负债 | |||||||||||||||
应付其他投保人资金和福利 | 三级 | $ | $ | 三级 | $ | $ | |||||||||
高级音符[1] | 二级 | $ | $ | 2级 | $ | $ | |||||||||
次级附属债券[1] | 二级 | $ | $ | 2级 | $ | $ | |||||||||
[1] | 包括在缩减的综合资产负债表中的长期债务，但当前的期限除外，这些债务包括在短期债务中。 |
6. 投资
已实现资本收益净额(损失) | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
(税前) | 2020 | 2019 | ||||
销售毛利 | $ | $ | ||||
销售总亏损 | ( | ) | ( | ) | ||
权益证券[1] | ( | ) | ||||
固定到期日ACL的变化[2] | ( | ) | ||||
抵押贷款ACL的变化[2] | ( | ) | ||||
有意出售减值 | ( | ) | ||||
在收益中确认的OTTI净损失 | ( | ) | ||||
其他，净额[3] | ||||||
已实现资本收益净额(损失) | $ | ( | ) | $ | ||
[1] | 与股本证券有关的已实现资本收益(损失)净额中所包括的股本证券未实现净收益(损失)2020年3月31日，曾$( |
[2] | 表示在2020年1月1日采用信贷损失会计准则之后，ACL记录的变化。详情请参阅注1 - 列报基础和重要会计政策. |
[3] | 最后三个月2020年3月31日和2019交易型外币重估的收益(损失)为美元。 |
出售固定期限的收益，美国战地服务局总计$3.1 十亿和$4.3 十亿最后三个月2020年3月31日和2019分别。
固定到期日、AFS和抵押贷款的应计利息
截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司报告与固定到期日有关的应计未收利息$343 和$334 的应计未收利息，以及与按揭贷款有关的应计未收利息$14 和$14 分别。这些金额记录在
精简的综合资产负债表，不包括在固定期限或抵押贷款的摊销成本或公允价值中。本公司在估算ACL时不包括当期应计未收利息余额。本公司有一项政策，注销超过90天到期的应计未收利息余额。应计未收利息的核销作为已实现资本损益的信贷损失部分入账。
固定期限的利息收入和抵押贷款应计，但逾期90天以上或管理层认为利息无法收回者除外。
确认和展示固定期限的销售减值和acl，afs。
公司将记录“出售减值意向”，作为固定期限摊销成本的减少，如果公司打算出售或更有可能要求公司在收回价值之前出售固定期限，则AFS处于未变现亏损状况。相应的费用记作已实现资本净损失，等于减值日公允价值与固定到期日摊销成本价之间的差额，然后再确认减值。
当固定期限处于未变现亏损状态，公司不记录出售减值意向时，公司将记录因信用损失而造成的未变现损失的部分ACL。任何剩余的未实现的损失，在一个固定的到期记录后，ACL是非贷方金额，并记录在保监处。ACL是摊销成本超过公司对预期未来现金流现值或证券公允价值的最佳估计值的超额。现金流量按用于记录利息收入的有效收益率折现。ACL不能超过未实现的损失，因此，如果公允价值大于公司对预期未来现金流量现值的最佳估计值，则ACL可能会随着固定到期日公允价值的变化而波动。初始ACL及其后的任何变动均记录在已实现资本损益净额中。的全部或部分期间内的摊销成本中注销ACL。
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相关固定期限投资确定为无法收回。
开发公司对预期未来现金流的最佳估计是一个定量和定性的过程，其中包括从第三方来源收到的信息以及关于未来业绩的某些内部假设。公司的考虑因素包括但不限于：(A)发行人和(或)基础抵押品的财务状况的变化，(B)发行人是否按合同义务支付利息和本金，(C)信用评级，(D)证券的支付结构，(E)公允价值低于证券摊销成本的程度。
对于非结构化证券，假设包括但不限于经济和行业特有的趋势和基本面、特定工具的发展(包括信用评级的变化)、行业收益倍数以及发行人重组和执行资产出售的能力。
就结构性证券而言，假设包括但不限于各种业绩指标，如历史和预测违约率和复苏率、信用评级、当前和预计拖欠率、贷款与价值比率(“LTV”)、按年份变化的平均累积抵押品损失率、提前还款速度和财产价值下降。这些假设要求使用重大的管理判断，包括发行人违约的概率和预计收回的时间和数额的估计，其中可能包括估计潜在的抵押品价值。
固定到期日ACL，按类型分列的AFS | ||||||
截至2020年3月31日止的三个月 | ||||||
(税前) | 企业 | 共计 | ||||
余额，年初 | $ | $ | ||||
以前没有记录信用损失的固定期限的信贷损失 | ( | ) | ( | ) | ||
截至期末结余 | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
固定期限累积信贷减值 | |||
三个月到3月31日， | |||
(税前) | 2019 | ||
截至期初的余额 | $ | ( | ) |
确认的信贷减值增加额[1]: | |||
固定到期日先前受损 | ( | ) | |
以前在以下方面确认的信贷减损减少额： | |||
在此期间到期或出售的固定到期日 | |||
截至期末结余 | $ | ( | ) |
[1] | 这些增加额包括在精简的综合业务报表中确认的OTTI净损失中。 |
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固定到期日
按类型分列的固定到期日，AFS | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
摊销 成本 | ACL[1] | 毛额 未实现 收益 | 毛额 未实现 损失 | 公平 价值 | 摊销 成本 | 毛额 未实现 收益 | 毛额 未实现 损失 | 公平 价值 | 非信用 OTTI[2] | ||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
外国政府/政府机构 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
美国国债 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日共计 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||
[1] | 代表于2020年1月1日采用信贷损失会计准则后记录的ACL。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。 |
[2] | 表示保监处确认的固定到期日累积非信贷减值损失的金额，这些损失也有信用减损。这些损失包括在截至2019年12月31日的未实现损失总额中。 |
按合同到期日分列的固定到期日 | |||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | ||||||||||
一年或一年以下 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
一年至五年 | |||||||||||||
五年到十年 | |||||||||||||
十多年 | |||||||||||||
小计 | |||||||||||||
按揭证券及资产支持证券 | |||||||||||||
固定到期日共计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
估计到期日可能与合同到期期限不同，原因是贷款或提前付款规定。由于支付速度(即预付或延期)的变化潜力，抵押贷款支持证券和资产支持证券没有按合同期限分类。
信贷风险集中
该公司的目标是保持多元化的投资组合，包括发行人、部门和地域分层。
适用，并制定了某些风险限额、多样化标准和审查程序，以减轻信贷风险。公司不 对单个发行人的任何信贷集中风险的投资敞口超过公司股东权益的10%截至2020年3月31日或2019年12月31日除了美国政府证券和某些美国政府机构。
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固定期限未变现损失
截至2020年3月31日按类型和时间分列的固定到期日未实现损失老化 | ||||||||||||||||||||
少于12个月 | 12个月或更长时间 | 共计 | ||||||||||||||||||
公允价值 | 未实现损失 | 公允价值 | 未实现损失 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
外国政府/政府机构 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
美国国债 | ||||||||||||||||||||
固定到期日总额，AFS处于未变现损失头寸 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
截至2019年12月31日按类型和时间分列的固定到期日未实现损失老化 | ||||||||||||||||||||
少于12个月 | 12个月或更长时间 | 共计 | ||||||||||||||||||
公允价值 | 未实现损失 | 公允价值 | 未实现损失 | 公允价值 | 未实现损失 | |||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
企业 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
外国政府/政府机构 | ||||||||||||||||||||
市级 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
美国国债 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
固定到期日总额，AFS处于未变现损失头寸 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
被压低12个月或更长时间的固定期限大多与公司和CLO部门有关。公司固定期限和CLO证券主要受到抑制，因为当前市场利差比各自购买日期更大。其他一些公司的固定期限因其可变利率息票和长期到期而受到抑制，目前的信贷息差比购买日期更大。公司既不打算出售，也不期望出售上述讨论中概述的固定期限。以acl的形式记录固定期限的信贷减值的决定要求我们
对预期未来现金流量的定性和定量估计。鉴于新的冠状病毒株(具体称为“冠状病毒”2019)对这些证券发行者的最终影响的不确定性，实际现金流量最终可能大大偏离我们的预期，导致今后出现亏损。
抵押贷款
抵押贷款
公司每季度审查抵押贷款，以估计ACL的变化，ACL记录在已实现资本损益净额中。除了记录在借款人遇到财务困难的个人抵押贷款上的ACL之外，该公司还记录了基于终生预期信贷损失的抵押贷款池中的ACL。该公司利用第三方预测模型，在多种经济情景下估计贷款水平上的终身预期信用损失。这些假设使用了一家国际公认的经济公司提供的宏观经济数据，
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预测各种经济因素，如国内生产总值增长、失业和利率。预计经济情况将持续10年。10年期的前两到四年假设了一个特定的模拟经济情景(包括适度上行、中度衰退和严重衰退)，然后恢复到剩余时期的历史长期假设。利用这些经济情景，预测模型预测特定于房地产的营业收入和资本化率，用于估计未来营业收入流的价值。将从资本化率得出的营业收入和财产估值与贷款支付额和本金进行比较，以确定预测期间的偿债覆盖率(“DSCR”)和长期贷款。该模型对基于DSCR和LTVS的抵押贷款绩效的历史数据进行了叠加，并预测了在每一种经济情景下的违约概率、违约损失额以及每次贷款到期后的预期损失。经济情景是在对预测的经济因素进行统计分析和定性分析的基础上进行概率加权的。该公司记录了抵押贷款ACL的变化，其依据是选定经济情景下的加权平均预期信贷损失。为了应对冠状病毒大流行带来的巨大经济压力，该公司在我们估计的截至2020年3月31日的ACL中，增加了中度和严重衰退情景的权重。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同，除其他外，取决于大流行的持续时间和严重程度、经济衰退的持续时间和严重程度以及联邦政府的程度。, 国家和地方政府为减轻冠状病毒的经济影响而采取的行动是有效的。对我们的商业抵押贷款组合的影响也将受到借款人应对经济压力的行为的影响。较低长期租约的借款人有动机继续支付本金和(或)利息，以维持其在基本商业地产上的权益。随着房地产价格的下跌，借款者不太愿意继续还款。
当借款人遇到财务困难时，包括可能丧失抵押品赎回权的情况下，公司对个人抵押贷款进行评估。ACL是为贷款摊销成本与抵押品公允价值减去出售成本之间的任何差额而设立的。截至2020年3月31日，公司做了不 没有任何抵押贷款，而ACL是在个人基础上建立的。
对单个借款人可收取性的估计需要使用重大的管理判断，并包括借款人违约的概率和时间以及损失严重程度估计。此外，基于现金流量的预测可能会发生变化。
关于借款人支付能力和/或基础抵押品价值的新信息，如预计财产价值估计的变化。
截至2020年3月31日，抵押贷款的摊销成本为$4.4 十亿美元的账面价值$4.4 十亿，其ACL值为$21 。截至2019年12月31日，抵押贷款的摊销成本为$4.2 十亿美元的账面价值$4.2 十亿美元不 估值津贴。备抵额增加的原因是，在2020年1月1日采用信贷损失会计准则时，认可了ACL，并考虑到考虑到更大的衰退可能性，冠状病毒对加权平均预期信贷损失的影响。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。
有不 按揭贷款2020年3月31日或2019年12月31日。截至2020年3月31日，公司不 除原合同条款允许的以外，有延期或者重组的抵押贷款。
抵押贷款 | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
从1月1日起， | $ | $ | ( | ) | ||
会计变动的累积效应[1] | ( | ) | ||||
调整起始ACL | ( | ) | ( | ) | ||
本期准备金 | ( | ) | ||||
截至3月31日， | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 表示在采用2020年1月1日信贷损失会计准则时记录的对ACL的调整。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。 |
该公司按揭贷款组合的加权平均LTV比率为52 %截至2020年3月31日，而这些贷款发源时的加权平均ltv比率是61 %。LTV比率将贷款金额与标的财产的价值进行比较，抵押贷款与每年至少更新的基于评估的房地产价值相比较。在估计财产价值时考虑的因素包括，除其他外，实际和预期财产现金流量、地理市场数据和财产净收入与价值的比率。经济、社会和文化权利委员会将一项财产的净营业收入与借款人的本金和利息付款进行比较，并通过对基础财产的审查每年至少更新一次。
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截至2020年3月31日按发源年度分列的LTV和DSCR抵押贷款 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015年及之前 | 共计 | ||||||||||||||||||||||
贷款对价值 | 摊销成本 | 艾格。DSCR | 摊销成本 | 艾格。DSCR | 摊销成本 | 艾格。DSCR | 摊销成本 | 艾格。DSCR | 摊销成本 | 艾格。DSCR | 摊销成本 | 艾格。DSCR | 摊销成本[1] | 艾格。DSCR | ||||||||||||||
65% - 80% | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
不足65% | ||||||||||||||||||||||||||||
按揭贷款总额 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
按揭贷款 | ||||
2019年12月31日 | ||||
贷款对价值 | 摊销成本 | 艾格。DSCR | ||
65% - 80% | ||||
不足65% | ||||
按揭贷款总额 | $ | |||
按地区划分的按揭贷款 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
摊销成本[1] | 占总数的百分比 | 摊销成本 | 占总数的百分比 | ||||||||
中东部 | $ | % | $ | % | |||||||
中大西洋 | % | % | |||||||||
山 | % | % | |||||||||
新英格兰 | % | % | |||||||||
太平洋 | % | % | |||||||||
南大西洋 | % | % | |||||||||
中西中区 | % | % | |||||||||
西南中区 | % | % | |||||||||
其他[2] | % | % | |||||||||
按揭贷款总额 | $ | % | $ | % | |||||||
[1] | 按揭贷款摊销成本不包括$ |
[2] | 主要代表由不同地区的多个属性担保的贷款。 |
按物业类别划分的按揭贷款 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
摊销成本[1] | 占总数的百分比 | 摊销成本 | 占总数的百分比 | ||||||||
商业 | |||||||||||
工业 | $ | % | $ | % | |||||||
多家族 | % | % | |||||||||
办公室 | % | % | |||||||||
零售 | % | % | |||||||||
单身家庭 | % | % | |||||||||
其他 | % | % | |||||||||
按揭贷款总额 | $ | % | $ | % | |||||||
逾期按揭贷款
如果未根据贷款协议的合同条款(通常包括宽限期)收到本金或利息，则抵押贷款被视为过期。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司举行不 被认为过期的抵押贷款。
按揭服务
本公司代表第三方提供、销售和服务商业抵押贷款，并确认在提供服务期间的服务费收入。截至2020年3月31日，根据这一计划，本公司偿还抵押贷款的未偿本金总额为$6.6 十亿，其中$3.6 十亿为第三方提供服务，$3.0 十亿在公司精简的综合资产负债表上保留并在总投资中报告。截至2019年12月31日，本公司已偿还按揭贷款，未偿还本金馀额为$6.4 十亿，其中$3.5 十亿为第三方提供服务，$2.9 十亿在公司精简的综合资产负债表上保留并在总投资中报告。维修权以较低的成本或公允价值获得，$0 截至2020年3月31日和2019年12月31日，因为服务费用在开始时是市场级的费用，并且仍然足以补偿公司偿还贷款的费用。
购买信用恶化的金融资产
随信用恶化而购买的金融资产(“PCD”)是指购买的金融资产，其信用恶化的数量“微不足道”。PCD资产只在初始收购之日评估，对于确定的任何投资，公司在收购时记录备抵，并相应地增加摊销成本。截至2020年3月31日，公司举行不固定到期日、房贷或抵押贷款。
可变利益实体
本公司与各种特殊目的实体和其他被认为是VIEs的实体打交道，主要是通过正常的投资活动作为投资者，但也是作为投资经理。
VIE是指投资者缺乏控制性金融利益的某些基本特征的实体，如简单多数的启动权，或者缺乏足够的资金来资助自己的活动，而不需要其他人提供资金支持。
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实体。公司对其VIEs进行持续的质量评估，以确定公司在VIE中是否有控制的财务利益，因此是主要受益人。如果公司有能力指导对VIE的经济绩效影响最大的活动，并有义务承担可能对VIE具有重大意义的损失或从VIE获得利益的权利，则该公司被视为具有控制性的财务利益。根据公司的评估，如果公司确定自己是主要受益人，则公司在公司精简的综合财务报表中合并VIE。
合并VIEs
截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司没有持有它是主要受益人的任何证券。
非合并VIEs
公司通过正常的投资活动，对有限合伙和其他替代投资进行被动投资。对于这些未合并的VIEs，公司已经确定它不是主要的受益者，因为它没有能力指导可能会对投资的经济绩效产生重大影响的活动。公司的最大亏损风险2020年3月31日和2019年12月31日的总账面价值$1.2 十亿和$1.1 十亿分别包括在有限合伙公司和公司精简的综合资产负债表中的其他替代投资中。截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司总共有未履行的承付款$772 和$851 ，本公司据此承诺为这些投资提供资金，并可在承诺期内由合伙企业为购买新投资和合伙费用提供资金。这些投资一般是被动的，因为公司在管理方面没有发挥积极的作用。关于这些投资的进一步讨论，见附注6中的权益法投资-公司合并财务报表附注的投资2019表格10-K年报。
此外，公司对VIEs发行的结构性证券进行被动投资，而VIEs不是公司的经理。这些投资包括在ABS、CLO、CMBS和RMBS中，并按固定期限(AFS)和固定期限(FVO)报告在公司的精简综合资产负债表中。除原投资外，本公司未就这些投资提供财务或其他支持。对于这些投资，公司决定它不是主要受益人，因为与VIEs发行的结构性证券的本金相比，公司的投资规模相对较大，信用从属程度降低了公司吸收损失或获得利益的权利的义务，以及公司无法指导对VIEs的经济绩效影响最大的活动。公司对这些投资的最大损失仅限于公司的投资数额。
证券借贷、回购协议及其他抵押品交易及受限制投资
公司进行证券融资交易，主要是通过证券借贷和回购协议，作为赚取额外收入或管理流动性的一种方式。
证券借贷及回购协议 | ||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||
公允价值 | 公允价值 | |||||
证券贷款交易： | ||||||
贷款证券总额 | $ | $ | ||||
收到的担保品连带负债总额[1] | $ | $ | ||||
回购协议： | ||||||
反向回购协议确认应收款毛额 | $ | $ | ||||
[1] | 收到的现金抵押品再投资于固定到期日、afs和短期投资，这些投资包括在精简的综合资产负债表中。数额包括收到的额外证券抵押品$ |
证券贷款
根据证券贷款计划，公司在公司、外国政府/政府机构和市政部门内提供某些固定期限，并向符合条件的第三方借款人提供股票证券，以换取现金或证券形式的抵押品。对于本地和非住宅贷款证券，借款人分别提供贷款时借出证券公允价值的102%和105%的抵押品。借款者将在到期日(一般为90天或更短的时间)将证券返还给本公司作为现金或证券抵押品。与证券借贷交易有关的对手方存款担保不得出售或重新质押，除非对方违约，且未反映在公司精简的综合资产负债表上。如果抵押品的公允价值低于贷款证券公允价值的100%，则可获得额外抵押品。该协议是连续的，没有规定的到期日，并为交易方提供了出售或再抵押贷款证券的权利。如果现金，而不是证券，作为抵押品，现金通常投资于短期投资或固定期限，并作为资产报告在公司精简的综合资产负债表上。与证券借贷交易有关的收入在公司精简的综合业务报表中作为净投资收入的一部分报告。
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回购协议
公司不时签订回购协议，以管理流动性或赚取增量收入。回购协议是指一方(出让方)同意向另一方(受让人)出售证券，以换取现金(或证券)的交易，并同时达成协议，在稍后日期以规定的价格回购同一证券。这些交易的到期日一般是90天或更短。回购协议包括主净结算条款，其中规定双方有权抵消债权，并在违约时运用其持有的与其义务有关的证券。虽然公司有补偿索赔的合同权利，但公司目前的头寸不符合净列报的具体条件。
根据回购协议，该公司转移美国政府和政府机构证券的抵押品并收取现金。对于回购协议，公司至少可以获得相当于现金的金额95 %所转让证券的公允价值。协议要求附加抵押品在特定条件下转让，并给予交易方出售或重新质押所转让证券的权利。从回购计划收到的现金通常投资于短期投资或固定期限，并作为资产报告在公司精简的综合资产负债表上。本公司将回购协议记作抵押借款。根据回购协议转让的证券包括固定到期日，AFS有义务回购记录在公司精简综合资产负债表上的其他负债中的证券。
在公司购买证券并同时同意转售相同或实质上相同的证券的情况下，公司不时签订反向回购协议。这些交易的到期日一般在一年之内。协议要求附加抵押品在规定的条件下转让给本公司，公司有权出售或重新质押所收到的证券。公司进行反向回购
作为担保融资的协议。反向回购协议的应收款项包括在公司精简的综合资产负债表中的短期投资中。
其他担保交易
截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司以$34 和$37 分别指美国政府证券和市政证券或现金，主要与通过有限合伙协议承诺的某些银行贷款参与有关。这些数额还包括与信用证有关的抵押品。
如欲披露支持衍生工具交易的抵押品，请参阅附注中的衍生抵押品安排部分。7 - 衍生物精简合并财务报表附注。
其他限制投资
根据法律，该公司必须向其经营业务的某些州的政府机构存放证券。截至2020年3月31日和2019年12月31日，存款证券的公允价值为$2.5 十亿和$2.3 十亿分别。
7. 衍生物
该公司利用各种场外交易、场外清算和交易所交易的衍生工具作为其整体风险管理战略的一部分，并参与复制交易。衍生工具用于管理与利率、股票市场、信用利差、发行人违约、价格和货币汇率或波动相关的风险。复制交易被用作综合复制公司投资政策允许投资的资产的特性和绩效的一种经济手段。
符合对冲会计条件的策略
如注所述，公司的一些衍生产品符合套期保值会计要求1 - 列报基础和重要会计政策合并财务报表附注，包括在哈特福德2019表格10-K年报。通常，这些套期保值工具包括利率。
互换，在较小的程度上，外汇掉期，其中的条件或预期现金流量的对冲项目密切匹配的条件，互换。利率互换通常用于管理某些固定期限证券或发行的债务工具的利率期限。套期保值会计名称的对冲策略包括：
现金流边缘
利率互换主要用于管理投资组合期限，并更好地将资产的现金收入与为负债提供资金所需的现金支付相匹配。这些衍生工具主要将可变利率固定期限证券的利息收入转换为固定利率.该公司还签订了利率互换协议，将3个月期libor+2.125%次级次级债务的可变利息支付转换为固定利息支付。欲了解更多信息，请参见注13中的次级债务一节-列入哈特福德报告的合并财务报表附注的债务一节。2019表格10-K年报。
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精简合并财务报表附注(续)
外币掉期用来将与某些投资收入有关的外币现金流量兑换成美元，以减少因汇率变动而产生的现金流量波动。
该公司此前还签订了远期启动互换协议，以对冲与未来购买固定利率证券相关的利率风险，主要是套期保值利率风险的内在假设，用于对某些团体利益负债进行定价。
非资格策略
不符合对冲会计条件的衍生品关系(“非合格策略”)主要包括利用信用违约互换(CDS)的套期保值和复制策略。此外，某些固定期限和股票的利率、外币和股票风险对冲不符合套期会计的条件。不符合资格的策略包括：
信贷合同
信用违约互换(CDS)用于购买单个实体的信用保护或参考指数，以在经济上对冲违约风险和固定期限证券价值与信用相关的变化。信用违约互换也用于承担与单个实体或参考索引相关的信用风险，作为复制事务的一部分。这些合同要求公司支付或收取定期费用，以换取来自交易对手的补偿，如果被引用的证券发行者经历了合同中定义的信用事件。该公司还参与信用违约掉期，以终止现有的信用违约掉期，从而抵消原掉期未来价值的变化。
利率互换、互换及期货
公司使用利率互换、互换和期货来管理资产和负债之间的利率期限。此外，该公司还进行利率互换
终止现有的掉期，从而抵消原掉期的价值变化。截至2020年3月31日和2019年12月31日，在抵消关系中，利率互换的名义金额是$7.6 十亿.
外币互换
该公司参与外币掉期，将某些外币计价的固定期限投资的外币敞口兑换成美元。该公司有时可能进入外汇远期，以对冲非美元计价的现金.
权益指数期权
该公司采用股票指数期权来对冲股票市场下跌对投资组合的影响。该公司还对股票证券进行有担保的看涨期权，以产生额外的回报。
衍生资产负债表分类
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精简合并财务报表附注(续)
衍生资产负债表列报 | ||||||||||||||||||||||||||
净衍生产品 | 资产 衍生物 | 负债衍生产品 | ||||||||||||||||||||||||
名义数量 | 公允价值 | 公允价值 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||
套期指定/衍生产品类型 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
现金流套期保值 | ||||||||||||||||||||||||||
利率互换 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||
外币互换 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
现金流量套期保值 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
非资格策略 | ||||||||||||||||||||||||||
利率合约 | ||||||||||||||||||||||||||
利率互换和期货 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
外汇合同 | ||||||||||||||||||||||||||
外币互换与远期 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
信贷合同 | ||||||||||||||||||||||||||
购买信用保护的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
承担信用风险的信用衍生品[1] | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
抵消头寸中的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
股权合约 | ||||||||||||||||||||||||||
股票指数互换和期权 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
完全不符合资格的策略 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
现金流量套期保值与非限定策略 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||
资产负债表定位 | ||||||||||||||||||||||||||
固定期限，可供出售 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
其他投资 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
其他负债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
总衍生物 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||
[1] | 与这一战略有关的衍生工具是为其他投资目的持有的。 |
下表列出了公司精简的综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的公允价值总额、抵销额和净头寸。抵销额包括公允价值金额、收入
与根据共同主净额结算协议交易的衍生工具有关的应计及相关现金担保金、应收账款和应付款，如上一次讨论所述。表中还包括金融抵押品、应收账款和应付款项，它们在违约情况下可按合同予以抵销，但根据美国公认会计原则，不允许予以抵销。
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精简合并财务报表附注(续)
抵销衍生资产及负债 | ||||||||||||||||||
(i) | (2) | (Iii)=(I)-(Ii) | (四) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||
财务状况表所列净额 | 财务状况表中不允许抵销的抵押品 | |||||||||||||||||
认可资产毛额(负债) | 财务状况表中抵销的毛额 | 衍生资产[1](负债)[2] | 应计利息和现金抵押品(已收)[3]认捐[2] | 认捐的金融担保品(已收到)[4] | 净额 | |||||||||||||
截至2020年3月31日 | ||||||||||||||||||
其他投资 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
其他负债 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
其他投资 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
其他负债 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 包括在公司精简的综合资产负债表中的其他投资。 |
[2] | 包括在公司精简的综合资产负债表中的其他负债中，仅限于与每一对手方有关的应付净衍生产品。 |
[3] | 包括在公司精简的综合资产负债表中的其他投资中，仅限于与每一对手方有关的净衍生产品应收账款。 |
[4] | 不包括与交易所交易衍生工具相关的抵押品。 |
现金流边缘
对于指定为现金流量对冲工具并符合条件的衍生工具，衍生工具的损益报告为保监处的一个组成部分，并在相同的情况下重新分类为收益。
套期交易影响收益的时期。每一种衍生工具的收益或损失的所有组成部分都包括在套期保值有效性的评估中。
OCI中识别的增益(损失) | |||||||
三个月到3月31日， | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
利率互换 | $ | $ | |||||
外币互换 | — | ||||||
共计 | $ | $ | |||||
收益(损失)从AOCI重新分类为收入 | |||||||||||||
三个月到3月31日， | |||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||
已实现资本损益净额 | 投资收入净额 | 已实现资本损益净额 | 投资收入净额 | ||||||||||
利率互换 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
外币互换 | |||||||||||||
共计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
在精简的业务综合说明中提出的总额 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||
截至2020年3月31日，公司$38 在未来12个月内，AOCI中记录的衍生工具的递延净收益预计将被重新归类为收益。这一预期是基于对固定期限证券的对冲投资的预期利息支付，这些投资将在未来12个月内发生，届时公司将确认递延净收益(亏损)。
作为对投资现金流量期间净投资收益的调整。
在三个月结束 2020年3月31日和2019，公司不 由于不再可能发生的预测交易而导致现金流量套期保值停止而导致的净分类从aaci改叙为收益。
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正在发生。
非资格策略
对于不符合条件的策略，包括需要与宿主契约分叉的嵌入式衍生工具，以及
作为衍生工具，衍生产品的损益目前在净已实现资本收益(亏损)中确认。
在已实现资本收益净额(亏损)内确认的不符合资格的战略 | |||||||
三个月到3月31日， | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
外汇合同 | |||||||
外币互换与远期 | $ | $ | |||||
利率合约 | |||||||
利率互换、互换和期货 | ( | ) | |||||
信贷合同 | |||||||
购买信用保护的信用衍生品 | |||||||
承担信用风险的信用衍生品 | ( | ) | |||||
股权合约 | |||||||
股票指数互换和期权 | |||||||
共计[1] | $ | $ | |||||
[1] | 不包括公司为其选择公允价值选项的嵌入信用衍生产品的投资。有关进一步讨论，请参见注中的公允价值选项部分。5 - 公允价值计量精简合并财务报表附注。 |
信用衍生工具承担的信用风险
公司进行信用违约互换，承担单个实体或参考指数的信用风险，以便综合复制公司投资政策允许的投资交易。该公司将收到定期付款的基础上商定的利率和名义金额，并将支付只有在有信用事件。信用事件付款通常等于掉期合约的名义价值减去参考证券的价值。
发行人在信贷事件发生后的债务义务。信用事件通常被定义为对所指实体的合同义务利息或本金付款或破产的违约。该公司承担信用风险的信用违约掉期主要是指单一公司的投资级发行人和篮子，其中包括公司和CMBS发行人的标准多样化投资组合。公司和CMBS发行人的多元化投资组合是在行业集中度限度内建立的，可分为具有不同信用评级的部分。
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按类型分列的假定信用风险衍生产品 | |||||||||||||||
基础参考信用 义务[1] | |||||||||||||||
概念 金额 [2] | 公平 价值 | 加权 平均 年复一年 成熟期 | 类型 | 平均 信用 额定值 | 抵消 概念 数额[3] | 抵消 公平 价值[3] | |||||||||
截至2020年3月31日 | |||||||||||||||
单名信用违约掉期 | |||||||||||||||
投资级风险暴露 | $ | $ | ( | ) | 企业信用 | A- | $ | $ | |||||||
一揽子信用违约互换[4] | |||||||||||||||
投资级风险暴露 | ( | ) | 企业信用 | BBB+ | |||||||||||
投资级以下风险敞口 | ( | ) | CMBS信用 | CCC- | |||||||||||
共计[5] | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||
截至2019年12月31日 | |||||||||||||||
单名信用违约掉期 | |||||||||||||||
投资级风险暴露 | $ | $ | 公司信用 | A- | $ | $ | |||||||||
一揽子信用违约互换[4] | |||||||||||||||
投资级风险暴露 | 企业信用 | BBB+ | |||||||||||||
投资级风险暴露 | CMBS信用 | A | |||||||||||||
投资级以下风险敞口 | ( | ) | CMBS信用 | CCC- | |||||||||||
共计[5] | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
[1] | 平均信用评级基于可用性，通常是穆迪(Moody‘s)、标普(S&P)和惠誉(Fitch)现有评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。 |
[2] | 名义金额等于未来最大潜在损失额。这些衍生工具受协议和适用法律管辖，其中包括担保品投递要求。没有其他与这些合同有关的具体担保品，也没有包括在合同中的追索权条款来抵消损失。 |
[3] | 公司已订立抵销信用违约掉期，以终止某些现有的信用违约掉期，从而抵消原掉期的未来价值变动或支付的损失。 |
[4] | 由标准市场指数的掉期、公司和CMBS发行人通过信用违约互换(CDS)参考的多元化投资组合组成。这些掉期合约随后根据可观察的标准市场指数进行估值。 |
[5] | 不包括公司为其选择公允价值选项的嵌入信用衍生产品的投资。有关进一步讨论，请参见注中的公允价值选项部分。5 - 公允价值计量精简合并财务报表附注。 |
衍生担保品安排
公司就其衍生工具订立各种抵押品安排，要求抵押品的质押和接受。截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司以低于公允价值的现金抵押品作抵押$1 与衍生工具有关。应收抵押品已记录在公司精简的综合资产负债表上的其他资产或其他负债中，这是公司选择在资产负债表上抵销的决定。截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司亦以公允价值为$91 和$78 分别列入公司精简综合资产负债表的固定期限。交易对手一般有权出售或再抵押这些证券.
此外，截至2020年3月31日和2019年12月31日，该公司已将与场外交易及交易所交易衍生工具有关的证券作初步保证金保证，其公允价值为$113 和$88 ，分别列入公司精简综合资产负债表的固定期限。
截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司接受与衍生工具有关的现金抵押品$37 和$16 ，分别投资和记录在公司精简的固定到期日综合资产负债表和短期投资中，并按公司选择在资产负债表上抵销的其他投资或其他负债记录相应数额。该公司亦接受证券抵押品2020年3月31日和2019年12月31日，公允价值为$2 和$1 ，分别是公司有权出售或复制的。如的2020年3月31日和2019年12月31日，公司不 复制证券和不 作为抵押品持有的证券已经出售。接受的非现金抵押品存放在单独的保管账户中，不包括在公司精简的综合资产负债表中.
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8. 应收保费及代理人结余
应收保费与代理人余额 | |||
截至2020年3月31日 | |||
应收保费，不包括可扣减及追溯评级保单保费内的损失应收款项 | $ | ||
可扣减和追溯评级保单保费内损失的应收账款，按信贷质量分列： | |||
AAA级 | |||
AA | |||
A | |||
血BB | |||
bb | |||
BB以下 | |||
可扣减及追溯评级保单保费内的损失应收款项总额 | |||
应收保费总额和代理人余额，毛额 | |||
ACL | ( | ) | |
应收保费总额和代理余额，扣除ACL后 | $ | ||
保费、应收账款和代理人余额的ACL
应收保费和代理人余额，不包括可扣减和追溯评级保单保费内的损失应收款项，主要由投保人应付的保险费组成，这些保费通常在一年或一年内可收回。公司不重要的数额逾期一年以上的应收账款.当未在合同规定的期限内收取已开单的数额时，余额被视为逾期未收。
就这些余额而言，ACL是根据最近的历史信贷损失历史和收款经验，并根据目前的经济状况和在适当情况下作出合理和可支持的预测，根据应收款的老化情况估算的。为了应对冠状病毒大流行带来的严重经济压力，该公司增加了预期损失系数，这些因素用于根据过去中、严重衰退期间的收集经验以及期间的经验估算ACL，就像现在一样，我们为投保人提供了额外的支付保险费的时间。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同，取决于大流行的持续时间和严重程度、经济衰退的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻冠状病毒对经济的影响的有效程度。
公司商业线路业务的一部分是用大量的免赔额或追溯性的计划写成的。根据一些具有大量可扣减额的商业保险合同，公司有义务向索赔人支付全部索赔额，随后投保人向公司偿还可扣减额。因此，在偿还之前，该公司将面临信用风险。追溯级保单主要用于工人的赔偿范围，根据实际损失调整最终保险费。尽管追溯评级保险单的保费调整功能大大降低了公司的保险风险，但它给公司带来了信用风险。公司的经营结果可能会受到不利影响，如果这类投保人中有很大一部分未能偿还公司的可扣减金额或根据追溯级保单所欠的额外保险费。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。
可扣减和追溯评级保单保费内的应收账款的ACL估计为受损失的应收账款的数额乘以违约概率的估计因素和违约的损失数额。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。至少每年对信用评级进行审查和更新。根据抵押品的性质、抵押品价值未来可能发生的变化以及所获得的抵押品类型的历史损失信息，估计的风险敞口额扣除了担保品和其他信用增强因素。违约因素的概率是通过多个经济周期估算的具有类似期限的应收款的历史企业违约率。信用评级是前瞻性的，考虑各种经济结果.给定违约因素的损失是基于对一般债权人通过多个经济周期的历史回收率的研究。公司对可扣减和追溯评级保单保费内损失的应收账款所需的ACL的评估考虑了当前的经济环境以及类似于估计抵押贷款ACL的概率加权宏观经济情景。见注6 - 投资精简合并财务报表附注。为了应对冠状病毒大流行带来的严重经济压力，该公司在我们对ACL的估计中，增加了中等和严重衰退情景的权重。2020年3月31日。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同，取决于大流行的持续时间和严重程度、经济衰退的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻冠状病毒对经济的影响的有效程度。
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精简合并财务报表附注(续)
截至2020年3月31日的三个月保费、应收账款和代理余额的ACL上卷 | |||||||||
可收取保费及代理人馀额，不包括可扣减及追溯评级保单保费内的亏损应收款项 | 可扣减及追溯评级保单保费内的损失应收款项 | 共计 | |||||||
起始ACL | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
会计变更累积效应[1] | |||||||||
调整起始ACL | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
本期准备金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
当期核销毛额 | |||||||||
当期总回收率 | ( | ) | ( | ) | |||||
终止ACL | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 表示在采用2020年1月1日信贷损失会计准则时记录的对ACL的调整。详情请参阅注1 - 列报基础和重要会计政策精简合并财务报表附注。 |
会计变化的累积效应可归因于在2020年1月1日采用信贷损失会计准则时确认了一项ACL，该准则低于先前指南所确认的备抵额。调整开始ACL是基于公司的历史损失信息，根据目前的情况和预测的经济环境调整时，该指南被采纳。欲了解更多信息，请参阅注1 - 列报基础和重要会计政策精简合并财务报表附注。在终了的三个月内增加津贴 2020年3月31日是
主要原因是调整了保费应收账款的损失因素，并在可扣减和追溯评级的政策保费范围内，更多地考虑了关于应收账款的衰退情景，以应对冠状病毒大流行，如上文所述。
公司记录与保险费、应收保险费、经营费用和其他费用有关的信贷损失总额。应收保费和代理余额的核销和任何相关的ACL都记录在被认为无法收回的时期内。
9. 再保险
公司将保险风险交给再保险公司，以使公司能够管理资本和风险敞口。这种安排并不能免除公司对投保人的主要责任。再保险公司不履行其义务可能会给公司带来损失。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司，在必要时安排提供担保资金的协议，并定期监测其再保险公司的财务状况和评级。
再保险可收回款项
再保险可收回款项包括从再保险公司欠下的余额，并扣除无法收回的再保险备抵额。再保险可收回金额包括对损失毛额和损失调整额的估计
根据再保险协议的条款可转让的费用准备金，包括已发生但未报告的未付损失。公司对分给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计所依据的假设与确定公司欠索赔人的总额准备金时所用的假设是一致的。该公司根据任何适用的兼性再保险和条约再保险的条款估算其分拆再保险的可收回额，包括估计发生但未报告的损失最终将根据再保险协议被割让。因此，公司对再保险可收回款项的估计与未付损失和损失调整费用准备金毛额估计数的风险和不确定性相似。
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截至2020年3月31日按信贷质量指标分列的再保险可收回额 | ||||||||||||
财产及意外伤亡 | 团体利益 | 企业 | 共计 | |||||||||
最佳财务实力评级 | ||||||||||||
A++ | $ | $ | $ | $ | ||||||||
A+ | ||||||||||||
A | ||||||||||||
A- | ||||||||||||
B++ | ||||||||||||
B++以下 | ||||||||||||
总评级为上午最佳 | ||||||||||||
强制性(指定)和自愿风险池 | ||||||||||||
俘虏 | ||||||||||||
其他未评级公司 | ||||||||||||
再保险可收回总额 | ||||||||||||
无法收回的再保险备抵 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
再保险净可收回额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
该公司没有可收回的再保险，到期日为一年或一年以上，逾期未付。当未按合同规定的期限(通常为30天、60天或90天)收取账单时，余额被视为逾期未收。
为管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会对每个潜在再保险公司的信用状况、财务业绩、管理和运营质量进行评估。在进行再保险时，公司考虑风险再保险的性质，包括预期的负债支付期限，并确定按再保险公司信用评级分级的限额。
在合同许可的情况下，公司以各种形式的担保品或其他信用增强手段担保未来的索赔义务，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、持有的资金和集团范围的抵销。作为其可收回再保险审查的一部分，该公司分析了再保险公司和再保险人之间折算活动的最近发展情况、仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及公司再保险人之间的纠纷以及公司再保险人的总体信贷质量。
公司定期评估其再保险可收回资产的可收回性，并为无法收回的再保险设立备抵。无法收回的再保险备抵反映了管理层对未来由于再保险公司不愿意或无力支付而可能无法收回的再保险的最佳估计。无法收回的再保险备抵包括ACL和有争议余额的备抵。根据这一分析，公司可以调整无法收回的再保险的备抵额，或者对确定为无法收回的再保险人余额进行冲销。
由于在收取再保险可收回款项方面固有的不确定性和再保险可收回款项到期前的时间长短，将来可能需要对公司的再保险可收回款项(扣除免税额)作出调整，这可能会对公司某一季度或年度的综合经营业绩或现金流动产生重大不利影响。
ACL是以遭受损失的再保险可收回金额乘以概率的估计因素来估算的。
违约和违约损失的数额。违约概率是根据每个再保险公司的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计一个评级。至少每年对信用评级进行审查和更新。违约因素的概率是历史保险人和再保险人对期限与通过多个经济周期估计的再保险负债的违约率。信用评级是前瞻性的，考虑各种经济结果.按违约系数计算的损失是基于对公司一般债权人通过多个经济周期的历史回收率的研究，或者，在购买年金融资结构结算的情况下，作为再保险的是年金合同持有人的历史回收率。
如上表所示，再保险可收回余额总额中的一部分与公司参与各种强制性(指定)和自愿风险池有关。所有参加再保险的保险公司的财务状况都支持从池中收回的再保险可收回款项，可收回再保险的信贷不限于每个保险池的财务实力。强制性池一般通过政策评估或附加费供资，如果有任何参与者违约，其余负债将由其他成员分摊。
该公司对再保险可收回款项所需的ACL的评估考虑了当前的经济环境以及类似于估计抵押贷款ACL的方法的宏观经济情况。见注6 - 投资精简合并财务报表附注。包括再保险公司在内的保险公司受到监管，并持有基于风险的资本，以减轻因经济因素和其他风险造成的损失风险。非美国再保险公司要么受制于实质上等同于国内保险公司的资本制度，要么我们持有抵押品以支持回收再保险。因此，保险公司违约造成的损失历史有限。为了应对冠状病毒大流行带来的巨大经济压力，该公司在我们估计的截至2020年3月31日的ACL中，增加了中等和严重衰退的分量。该公司预计，受监管的资本和流动性状况对再保险公司的影响将有所减轻。最终影响
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根据大流行的持续时间和严重程度、经济衰退的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府的程度，公司的财务报表可能与我们的估计大不相同
减轻冠状病毒经济影响的行动是有效的。下表列出了公司ACL中用于再保险可收回款项的活动。
无法收回的再保险备抵 | ||||||||||||
截至二零二零年三月三十一日止的三个月 | ||||||||||||
财产及意外伤亡 | 团体利益 | 企业 | 共计 | |||||||||
无法收回再保险的开始备抵 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
有争议数额的期初备抵 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
起始ACL | ( | ) | ( | ) | ||||||||
会计变更累积效应[1] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
调整起始ACL | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
本期准备金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
终止ACL | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
有争议数额的期末备抵 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
无法收回再保险的期末备抵 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1]表示在采用2020年1月1日信贷损失会计准则时记录的对ACL的调整。详情请参阅注1 - 列报基础和重要会计政策
期初津贴增加的原因是会计变动的累积效应与2020年1月1日采取的信贷损失会计准则有关，这一数额超过了先前指导下确认的备抵额。详情请参阅注1 - 列报基础和重要会计政策精简合并财务报表附注。在截至2020年3月31日的三个月中，津贴增加的主要原因是，如上文所述，更多地考虑经济衰退的情况，以应对冠状病毒大流行。
公司将与再保险可收回款项有关的信贷损失费用记录在福利损失和损失调整费用中。再保险可收回款项的核销和任何相关的ACL记录在余额被认为无法收回的时期内。预期的回收率包括在ACL的估计中。有不 终了期间的注销或回收2020年3月31日.
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10. 未付损失和损失调整费用准备金
财产及意外保险产品
未付损失和损失调整费用负债的结转
截至3月31日的三个月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | $ | ||||
再保险和其他可收回款项 | ||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | ||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | ||||||
当前事故年份 | ||||||
以往事故年发展[1] | ( | ) | ||||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | ||||||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化[1] | ( | ) | ||||
付款 | ||||||
当前事故年份 | ( | ) | ( | ) | ||
以往事故年份 | ( | ) | ( | ) | ||
付款总额 | ( | ) | ( | ) | ||
外币调整 | ( | ) | ||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | ||||||
再保险和其他可收回款项 | ||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | $ | ||||
[1]上一次事故年度的发展不包括在 航海家不利发展保险(‘)(领航员ADC‘)在追溯性再保险会计项下被递延并在割让损失从现金中收回的期间予以确认 国家赔偿公司(“Nico”)。有关NavigatorsADC协议的更多信息，请参见下面的“不利发展”讨论。
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哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
截至3月31日的三个月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
工人补偿 | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
职工工资贴现率 | ||||||
一般责任 | ||||||
海军陆战队 | ||||||
包装业务 | ||||||
商业财产 | ( | ) | ( | ) | ||
职业责任 | ||||||
邦德 | ||||||
假设再保险 | ||||||
汽车责任-商业线路 | ||||||
汽车责任-个人线 | ( | ) | ( | ) | ||
房主 | ( | ) | ||||
净石棉储量 | ||||||
净环境储量 | ||||||
巨灾 | ( | ) | ( | ) | ||
无法收回的再保险 | ||||||
其他储备金重新估计数，净额 | ||||||
意外事故年度递延收益变动前的发展 | ( | ) | ( | ) | ||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化[1] | ||||||
事故年度发展总额 | $ | $ | ( | ) | ||
[1]在截至2020年3月31日的三个月中，延迟收益的变化主要包括海洋储备的增加，并在较小程度上包括以前的事故年灾难。
重估以往意外事故年度储备金三个月结束 2020年3月31日
工人补偿储备 在中、大型商业范围内，国民账户业务减少，原因是2014年和以往事故年份索赔的严重程度低于先前的估计。
一般负债准备金 增加的主要原因是2016年至2019年事故年度的保证费用建筑业务，因房地和业务索赔及产品责任索赔的损失比先前预期的要高，部分原因是行业结构的变化和损失集中在加利福尼亚州的程度高于最初的假设。
海洋保护区增加的主要原因是国内海洋责任增加，主要是在2017年和2018年事故年，原因是损失较多。海洋保护区增加额作为上表追溯再保险项下递延收益变动的一个组成部分。
商业财产储备 都是 2019年事故年，由于海洋和中市场财产索赔的有利发展，这一数字有所下降。
汽车负债准备金个人保险减少的主要原因是美国退休人员协会在2018年事故年度的直接汽车责任索赔的严重程度低于预期。商业线路的汽车负债准备金有所增加，主要原因是2020年第一季度与事故年份2015至2017年有关的国民账户巨额损失高于预期。
灾变储量 减少的主要原因是2019年事故年的估计灾难减少，2017年加州野火的估计储量减少，部分被2019年亚洲台风、哈吉比斯和法赛的储备增加所抵消。
2019年12月，监督PG&E公司和太平洋天然气电气公司破产的法官(合并为“PG&E”)批准了110亿美元与大约代表保险公司的保险公司达成和解百分之八十五保险代位求偿权，以解决2017年北加利福尼亚野火和2018年营地野火引起的所有此类索赔。破产法院还批准了PG&E与个别野火索赔人的和解，部分和解金额将以PG&E股票的形式支付给个别原告。这些和解须经破产法院确认实施和解条款的第11章重组计划(“PG&E Plan”)。如果PG&E计划获得批准，公司的某些保险子公司将有权获得代位求偿赔偿。根据随代位权要求提交的储备金估计数，我们的子公司可以从pg&E收取的金额(如果有的话)大约为$300 到$325 但可能比该数额更多或更少，这取决于该公司对受代位求偿的最终已付索赔与其他保险公司受代位求偿的最终已付索赔的比较情况。PG&E计划的确认和公司从PG&E公司的最终代位求偿额的确认受到不确定性的影响，特别是法律顾问对一些现在建议拒绝PG&E计划的个人原告提出的反对意见，因为他们担心根据和解将收到PG&E股票的潜在价值。如果PG&E计划未获批准，PG&E可能没有足够的资本支付个人索赔和代位权付款，公司作为代位权追偿收取的金额可能会减少。
鉴于PG&E计划是否将得到确认的不确定性，该公司尚未认识到PG&E潜在代位权的好处，并将在今后了解更多信息时进行评估。与2018年营地野火事件有关，该公司已确认$12 超过$350 每次发生保留。根据2018年财产合计巨灾条约，该公司已确认可为超过$825 留存额，目前可收回的估计数为$45 。因此，第一个$57 代位求偿权的补偿将由$57 这些再保险可收回款项的减少对收入没有净收益。
其他储备重估，净额， 主要包括增加参加联营活动的准备金。
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重估以往意外事故年度储备金 三个月结束 2019年3月31日
工人补偿储备 减少，主要是在小型商业由于2014和2015年事故年的索赔严重程度低于先前的估计数。
一般负债准备金增加的主要原因是2017年和2018年事故年小商业准备金的增加，这是因为高强度人身伤害索赔的频率更高。
包装业务准备金 增加的主要原因是2018年事故年财产索赔更加严重。
汽车负债准备金 减少的主要原因是2017年事故造成的个人汽车责任估计严重程度下降。
灾变储量 减少的主要原因是2017年飓风Harvey和Irma造成的估计净损失较低。
不利发展范围
该公司与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)的子公司Nico签订了一项不利的再保险协议，以便在2016年后对公司所有的石棉和环境储备(“A&E ADC”)进行再保险。根据急症室的规定，该公司支付的再保险保费为$650 对于Nico来说，承担不利的净损失准备金的发展$1.5 十亿高于该公司截至2016年12月31日的现有净急症室准备金$1.7 十亿包括财产及意外伤亡其他业务(“经营A&E”)所报告的1986年前事故年度的急症室暴露准备金，以及1986年事故年及2016年以前承保的保单在现行商业航线和个人航线上报告的急症室风险敞口准备金。$650 再保险保险费被存入一个担保品信托账户，作为Nico向公司支付索赔义务的担保。该公司保留从其他第三方再保险公司收取应付金额的风险，并继续负责索赔处理和其他行政服务，但须符合某些条件。急症室基本上涵盖公司所有的急症室储备发展，直至再保险的限度。
在追溯再保险会计制度下，在2016年12月31日之后，不利的急症室储备净发展将导致补偿再保险的回收，直至.$1.5 十亿限额.最高限额的累计累计损失$650 已支付的再保险保险费被确认为一美元兑一美元抵销直接损失。$650 支付的再保险保险费将导致递延收益。在理赔期内，递延收益将按从再保险公司收取的累计割让损失数额与估计的最终再保险追偿额的比例确认。因此，直到递延收益被确认为对收入的收益、石棉的累积不利发展和2016年12月31日之后的环境索赔超过$650 可能会导致对收入的重大指控。截至2020年3月31日，该公司$640 在石棉和环境保护区的累积不利发展中，根据与Nico签订的A&E ADC条约$860 根据急症室模数局仍可使用的限额。
在从2019年5月23日开始收购NavigatorsGroup后，该公司立即以NavigatorsInsurers的名义，从Nico手中购买了NavigatorsADC，这是涵盖不利准备金开发的损失再保险协议总额。根据Navigator ADC，Navigator保险公司向Nico支付再保险保险费$91 作为再保险的交换$300 不利的净亏损准备金的发展$100 以上导航员保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和分配损失调整准备金，但须遵守$1.816 十亿2018年12月31日前的事故和损失。
截至2020年3月31日，该公司记录了根据Navigator ADC可收回的再保险$136 2018年及上一个事故年度准备金的累计损失发展估计数$236 超过$100 可扣减。而可收回的再保险是$136 ，该公司也记录了$45 其他负债累计递延收益，因为在追溯性再保险会计中，超过$91 已支付的已付保险费必须确认为递延收益。因为公司已经放弃了$136 .的.$300 可用的限制，有$164 截至2020年3月31日的剩余限值。
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团体人寿、残疾及意外产品
未付损失和损失调整费用负债的结转
截至3月31日的三个月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | $ | ||||
再保险可收回款项[1] | ||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | ||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | ||||||
现行年 | ||||||
上一年贴现增量 | ||||||
前醋栗年发展[2] | ( | ) | ( | ) | ||
未付损失和损失调整费用准备金共计[3] | ||||||
付款 | ||||||
现行年 | ( | ) | ( | ) | ||
前几年 | ( | ) | ( | ) | ||
付款总额 | ( | ) | ( | ) | ||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | ||||||
再保险可收回款项 | ||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | $ | ||||
[1] | 反映了累积效应的调整$( |
[2] | 前一年的发展是指在贴现的基础上，前几年的最终损失估计数和损失调整费用的变化。 |
[3] |
前几年准备金的重新估计三个月结束 2020年3月31日
团体残疾- 前期准备金估计数减少了大约$100 在很大程度上是由集团长期伤残索赔的发生率低于先前的假设和对先前发生的年度索赔的强劲恢复所驱动的。
团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)- 前期准备金估计数减少约$50 这在很大程度上是由于前一年死亡率低于团体生活中先前的假设，以及群体人寿保险豁免中的索赔发生率低于先前的预期。
前几年准备金的重新估计三个月结束 2019年3月31日
团体残疾- 前期准备金估计数减少了大约$105 很大程度上是由集团长期推动的。
伤残索赔的回收率高于先前的准备金假设，索赔发生率低于先前的假设，纽约带薪家庭假也比先前的估计数出现了有利的索偿要求。
团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)- 前期准备金估计数减少了大约$10 这很大程度上是由于团体人寿保险免赔中的索赔发生率低于预期。
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11. 未来政策福利准备金
未来政策福利准备金的变化[1] | |||
截至2020年1月1日的负债余额 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
未实现投资损益变化 | ( | ) | |
截至2020年3月31日的负债余额 | $ | ||
再保险可收回资产，截至2020年1月1日 | $ | ||
招致 | ( | ) | |
已付 | |||
再保险可收回资产，截至2020年3月31日 | $ | ||
截至2019年1月1日的负债余额 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
未实现投资损益变化 | |||
截至2019年3月31日的负债余额 | $ | ||
再保险可收回资产，截至2019年1月1日 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
截至2019年3月31日的再保险可收回资产 | $ | ||
[1]未来保单福利的准备金包括已支付的人寿保险和从团体人寿保险中转换而产生的终身保单，包括在集团福利部门内的团体人寿保险，以及属于公司类别的期终结算和终期融资协议负债准备金。
12. 债务
高级注释
在2020年3月30日，哈特福德在到期时偿还了$500 其本金5.5%高级笔记。
劳合社信用证设施
由于收购了Navigator集团，Hartford有两项信用证贷款协议：俱乐部贷款机制和双边融资机制，用于提供劳合社的部分资本要求。2020年3月31日，未作担保的信用证，其总面值为$165 和£60 在俱乐部融资机制下有100万美元未清$18 在双边融资机制下尚未完成。截至2020年3月31日，双边融资机制的未用能力为$3 签发额外信用证。除其他公约外，俱乐部融资机制和双边融资机制载有关于劳合社有形净资产和基金的财务契约(“FAL”)。截至2020年3月31日，NavigatorsGroup遵守了所有财务契约。
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13. 所得税
所得税费用
所得税税率调节 | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
按美国联邦法定税率提供的税收 | $ | $ | ||||
免税利息 | ( | ) | ( | ) | ||
行政薪酬 | ||||||
递延评税免税额的增加 | ||||||
股票补偿 | ( | ) | ( | ) | ||
其他 | ( | ) | ||||
所得税准备金 | $ | $ | ||||
不确定的税收状况
未确认的税收福利的前滚 | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
余额，期初 | $ | $ | ||||
增加毛额-上期税收状况 | ||||||
减少毛额-上期税收状况 | ||||||
期末余额 | $ | $ | ||||
未获承认的免税额如获确认，将影响释放期间的有效税率。
其他税务事项
2020年3月27日，作为应对冠状病毒大流行的商业刺激计划的一部分，美国政府颁布了“冠状病毒援助、救济和经济安全法”。“关爱法”制定了新的税收规定，其中包括但不限于：(1)2018年、2019年和2020年产生的五年净营业亏损回笼；(2)加速退还替代最低税额(“AMT”)抵免结转；(3)追溯改革，允许某些可折旧财产加速折旧。
该立法对该公司没有实质性影响，因为在背带期缺乏应税收入，
事实上，该公司已经预计将在2020年收到所有剩余的AMT抵免的退税或减税。
截至2020年3月31日，该公司剩余的AMT贷款结转$410 在合并资产负债表中反映为其他资产内的当期应收所得税。到2020年第二季度，该公司预计将收到$205 退还AMT学分，其余余额为$205 在下半年退还。
本公司在美国和英国有净营业亏损结转，其未来的税收优惠为$3 和$2 已分别确认并列入精简综合资产负债表，作为截止期间递延税后净资产的一个组成部分2020年3月31日。公司也有$4 在英国和$6 在其他外国司法管辖区内，其估值免税额为$10 已经建立了。这一评估反映了公司在短期内在这些特定司法管辖区产生足够的应税收入的能力的不确定性。除了已设定估值免税额的NOL外，公司预计未来有足够的应课税收入，以全面收回北环线结转的其余部分，但公司对可能变现的估计可能会随时间而改变。如果不使用，美国的不结转将于2028年至2036年到期。外部NOL不会过期。
管理层根据税务性质和管辖权，评估了是否需要根据其递延税收资产提供估值津贴。在进行评估时，管理部门考虑了未来应纳税临时差额逆转、未来应纳税收入(不包括逆转临时差额和结转)、开放式收益回收年的应税收入以及其他税收筹划策略。税务筹划策略可不时包括持有部分市值亏损的债务证券，直至收回为止，改变所持有的免税证券的水平，进行具有特定税务特点的投资，以及资产负债匹配等业务考虑因素。管理层认为这种税务规划战略是审慎和可行的，并将在必要时实施这些战略，以实现递延税收资产。
对该公司的联邦审计一直到2013年都已完成，该公司目前在任何开放的年份都没有接受联邦审查。诉讼时效在2015课税年度结束，但未纳税年度使用的北环线结转除外。领航员小组目前正在接受2016年的联邦审计，并已于2015年完成考试。管理层认为，在公司精简的综合财务报表中已经为所有公开课税年度的税务审查和其他税务相关事项可能产生的任何可能的调整作出了充分的准备。
14. 承付款和意外开支
管理部门分别评估每一项或有事项。如果可能而且可以合理地估计损失，则记录损失。管理层根据其“最佳估计”，或者，如果没有一个数字在可能的损失范围内，确定这些意外事故的负债。
公司比任何其他公司更有可能在损失范围的低端记录估计负债。
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诉讼
哈特福德参与了在正常业务过程中产生的索赔诉讼，既作为责任保险公司为针对被保险人的第三方索赔进行辩护或提供赔偿，也作为一家保险公司为针对其提出的保险索赔辩护。Hartford通过建立未支付的损失和损失调整费用准备金来核算这类活动。在本报告第二部分1A修正的2019年12月31日终了年度公司年度报告第1A项中披露的风险因素的“监管和法律风险”下讨论的不确定性，以及在以下标题下“石棉和环境索赔”标题下讨论的不确定性，管理层预计，在考虑为潜在损失和国防费用所作的准备后，对此类普通过程索赔诉讼的最终责任(如果有的话)不会对哈特福德的合并财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。
哈特福德还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼声称索赔数额很大。除下文所述事项外，这些行动还包括寻求国家或国家阶级认证的集体诉讼。这种假定的集体诉讼指称，例如，与各种保险单，如个人和商业汽车、财产、残疾、生命和内陆海洋保险有关的索赔少付或销售或承保不当的做法。Hartford还参与了寻求惩罚性赔偿的个人诉讼，例如声称在处理保险索赔时不诚信或其他据称不公平或不适当的商业做法的索赔。与许多其他保险公司一样，哈特福德也参与了石棉原告的诉讼，他们声称，除其他外，保险公司有义务保护公众免受石棉的危害，保险公司代表其投保人在潜在的石棉案件中提出抗辩，从而实施了不公平的贸易做法。管理层预计，在考虑为估计损失编列的准备金后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况造成重大影响。然而，鉴于其中某些行动所要求的数额很大或不确定，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的结果有时会对公司在特定季度或年度的经营结果或现金流动产生重大不利影响。
石棉和环境索赔
该公司继续收到A&E索赔。石棉索赔主要涉及接触石棉或含石棉产品的人声称的身体伤害。环境索赔主要涉及污染和相关的清理费用。
该公司对A&E的敞口绝大部分与损益表其他运营部门报告的A&E的运行情况有关。此外，自1986年以来，该公司在一般责任政策下编写了石棉和环境接触书，并在房主政策下编写了污染责任书，载于“商业线”和“个人线”部分。
在1986年之前，该公司写了几个不同类别的保险合同，可能涵盖急症室索赔。首先，该公司制定了基本保单，在被保险人的责任计划中提供了第一层的保险。第二，该公司制定了超额和总括保险，为超过基本保险范围的损失提供了更高层次的保险。第三，该公司充当再保险人，承担由其他保险人承担的部分风险，包括主要保险、超额保险、保护伞和再保险。
严重的不确定性限制了保险人和再保险公司估计与环境特别是石棉索赔有关的未付总损失和费用所需的最终准备金的能力。这些风险敞口的准备金总额估计值的可变性程度大大大于其他较传统的风险敞口。
就石棉暴露准备金而言，造成高度不确定性的因素包括：损失发展模式不足、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼固有的风险以及新出现的法律理论不一致。此外，随着时间的推移，包括该公司在内的保险公司在提出石棉索赔的比率、特定保险公司的索赔经验和索赔的价值方面都经历了重大变化，使过去经验对未来风险敞口的预测变得不确定。原告和被保险人也试图利用破产程序，包括“预先打包”破产，来加速和增加保险公司的损失支付。此外，一些投保人提出了可能不适用赔偿责任总限额的新的保险索赔类别。进一步的不确定因素包括其他航空公司破产和与公司为A&E索赔追偿再保险的能力有关的意外发展。管理层认为，这些问题不大可能在不久的将来得到解决。
就环境风险准备金而言，造成高度不确定性的因素包括：责任和损害赔偿理论的扩展、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和范围的决定不一致以及索赔人向被保险人索取的货币数额的不确定性。
假设的再保险索赔，包括与急症室索赔有关的索赔，其报告模式比直接索赔的报告模式长得多。在许多情况下，需要几个月或几年才能确定投保人自己的义务是否得到履行，以及所涉再保险如何适用于这类索赔。报告再保险索赔和风险敞口的延迟增加了估算相关准备金的不确定性。
也不可能预测法律和立法环境的变化及其对急症室索赔未来发展的影响。
鉴于上述因素，该公司认为，在估计A&E风险敞口准备金时，它使用的精算工具和其他技术来估计较传统类型的保险敞口索赔的最终成本是不那么精确的。因此，该公司主要依靠基于风险的分析来估计这些索赔的最终成本，包括总额和再保险净额，并在评估其潜在的A&E敞口时定期评估新的帐户信息。公司通过对公司历史上的直接网络的评估来补充这一基于曝光的分析
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按日历和/或报告年度分列的已支付和报告的损失和支出，以及支付和报告的净损失和支出，以评估已支付和报告的活动总额所表明的任何新趋势、波动或特征。
虽然该公司认为其目前的急症室准备金是适当的，但重大的不确定性限制了保险人和再保险公司估计未付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，而任何这类额外负债虽然现在无法估计，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动资金产生重大影响。
因为它的A&E2020年3月31日, 公司报告$842 净石棉储量和$112 环境保护区的净额。虽然公司认为其目前的急症室储备是适当的，但重大的不确定性限制了我们估算未支付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，而任何这类额外负债虽然现在无法合理估计，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动资金产生重大影响。
该公司与Nico签订的A&E ADC再保险协议实质上保证了2016年和以前事故年的所有急症室准备金开发，包括商业航线和个人航线中的急诊室和急诊室准备金。急症室模数转换器的覆盖范围限制为$1.5 十亿高于该公司截至2016年12月31日的现有净急症室准备金$1.7 十亿。截至2020年3月31日，该公司$640 在与Nico签订的A&E ADC条约下对A&E准备金的累积不利发展中，留下$860 可用于未来不利净准备金发展的保险范围(如果有的话)。2016年及以上事故年度急症室索赔累积不利发展可能最终超过$1.5 十亿在这种情况下，任何超过条约限额的不利发展都将被公司作为收益的费用吸收。在这些情况下，这些费用的影响可能对公司的综合经营业绩和流动资金产生重大影响。有关急症室ADC的更多资料，请参阅注11, 未付损失和损失调整费用准备金公司合并财务报表附注2019表格10-K年报。
衍生承诺
该公司的某些衍生协议载有与国家公认的统计机构确定的金融实力评级挂钩的条款，这些规定是与订立衍生协议的个别法律实体的金融实力评级挂钩的。如果法律实体的财政实力低于某些评级，衍生协议的对手方可要求立即和持续的全面担保，并在某些情况下使交易对手方能够终止这些协议，并要求立即解决根据每项受影响的双边协定交易的所有未清衍生品头寸。结算金额是通过扣除在每项协议下交易的衍生头寸来确定的。如果终止权由对手方行使，则可能影响法律实体进行套期保值活动的能力，增加相关成本，降低交易对手与法律实体进行交易的意愿。所有具有与信用风险相关的或有特征的衍生工具的总公允价值，这些工具处于负债净额。
2020年3月31日曾.$90 。为了这个$90 ，法律实体已将担保品$90 在正常的商业过程中。根据……的衍生市场价值2020年3月31日如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(S&P)将目前的金融实力评级下调一级，就不需要将更多资产作为抵押品。根据……的衍生市场价值2020年3月31日，如果穆迪或标准普尔将目前的财务实力评级下调两级，将需要额外的评级。$7 作为抵押品的资产。这些抵押品金额可能会随着衍生市场价值的变化而变化，这是我们对冲活动变化的结果，或者是在合同条件变化的情况下进行谈判的结果。如果需要的话，我们将提供的额外抵押品的性质主要是以美国国库券、美国国库券和政府机构证券的形式。
担保
Hartford公司保证根据其以前的人寿和年金业务签发的某些人寿、事故和健康以及年金合同及时支付合同索赔，1990年至1997年期间签发的大多数担保合同(“塔科特担保”)。在2018年5月出售人寿和年金业务后，买方赔偿公司在担保项下承担的任何责任。托科特担保仅涵盖合同义务，但在未来可能支付的最高限额方面不受限制。在2020年1月1日之前，该公司没有记录任何负债，因为根据塔科特担保付款的可能性很小。在新的信贷损失指引于2020年1月1日通过后，该公司估计对信贷损失的负债(“lcl”)为$25 。详情请参阅附注1-列报基础和重要会计政策精简合并财务报表附注.
LCL是按担保合同下应付的估计金额乘以违约概率和违约损失数额计算的。违约概率是由签发合同的适用保险公司的信用评级确定的，其依据是保险行业历史上通过多个经济周期估算的类似期限的负债违约。信用评级是当前的和前瞻性的，并考虑各种经济结果.由于年金占所发合同的大多数，因此，给定违约因素的损失是根据对年金投保人从破产财产中收回的历史研究得出的。预计该公司的风险敞口将在包括多个经济周期的一段时间内结束。
公司对托科特担保所需的LCL的评估考虑了当前的经济环境以及类似于估计抵押贷款ACL的方法的宏观经济情况。见注6 - 投资精简合并财务报表附注。为了应对冠状病毒大流行带来的巨大经济压力，该公司在我们估计的2020年3月31日的LCL中，增加了中度和严重衰退情景的分量。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同，取决于大流行的持续时间和严重程度、经济衰退的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻冠状病毒对经济的影响的有效程度。本公司从来没有遭受过这种性质的财务担保的损失，我们相信损失的风险是很小的。
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精简合并财务报表附注(续)
本公司记录的信贷损失总额$1 与2020年3月31日终了期间的保险业务费用和其他费用的担保有关，原因是
如上文所述，对应对冠状病毒大流行的衰退情景给予更大的重视。
15. 衡平法
股权回购计划
2019年2月，该公司宣布$1.0 十亿股份回购经董事会批准，自2020年12月31日起施行。在三个月内结束2020年3月31日，公司回购2.7 百万
普通股$150 。根据剩余股权回购授权进行的任何股份回购$650 取决于市场状况和其他因素，包括冠状病毒对我们业务的影响程度、经营结果、财务状况和流动性。
16. 其他综合累积收入(损失)的变动和改叙
至2020年3月31日止三个月税额的变动 | ||||||||||||||||||
变化 | ||||||||||||||||||
固定期限未实现净收益 | ACL固定到期日未实现损失 | 现金流量对冲工具的净收益 | 外币折算调整 | 养恤金和其他退休后计划调整数 | 奥西 扣除税额 | |||||||||||||
期初余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
改叙前的保监处 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
税务净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
期末余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
从AOCI改叙 | ||||
截至2020年3月31日止的三个月 | 简明扼要的综合业务报表中受影响的项目 | |||
固定期限未实现净收益 | ||||
可供出售的固定期限 | $ | 已实现资本收益净额(损失) | ||
税前总额 | ||||
所得税费用 | ||||
$ | 净收益 | |||
现金流量对冲工具的净收益 | ||||
利率互换 | $ | 投资净收益 | ||
外币互换 | 投资净收益 | |||
税前总额 | ||||
所得税费用 | ||||
$ | 净收益 | |||
养恤金和其他退休后计划调整数 | ||||
预付信贷摊销 | $ | 保险业务费用和其他费用 | ||
精算损失摊销 | ( | ) | 保险业务费用和其他费用 | |
( | ) | 税前总额 | ||
( | ) | 所得税费用 | ||
$ | ( | ) | 净收益 | |
从AOCI重新分类的总额 | $ | 净收益 | ||
50
目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
截至2019年3月31日止三个月税额的变动 | ||||||||||||||||||
变化 | ||||||||||||||||||
证券未实现净收益 | OTTI在OCI中的损失 | 现金流量对冲工具的净收益 | 外币折算调整 | 养恤金和其他退休后计划调整数 | 奥西 扣除税额 | |||||||||||||
期初余额 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
改叙前的保监处 | ( | ) | ||||||||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
税务净额 | ||||||||||||||||||
期末余额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
从AOCI改叙 | ||||
截至2019年3月31日止的三个月 | 简明扼要的综合业务报表中受影响的项目 | |||
证券未实现净收益 | ||||
可供出售的证券 | $ | 已实现资本收益净额(损失) | ||
税前总额 | ||||
所得税费用 | ||||
$ | 净收益 | |||
现金流量对冲工具的净收益 | ||||
外币互换 | 投资净收益 | |||
税前总额 | ||||
所得税费用 | ||||
$ | 净收益 | |||
养恤金和其他退休后计划调整数 | ||||
预付信贷摊销 | $ | 保险业务费用和其他费用 | ||
精算损失摊销 | ( | ) | 保险业务费用和其他费用 | |
( | ) | 税前总额 | ||
( | ) | 所得税费用 | ||
$ | ( | ) | 净收益 | |
从AOCI重新分类的总额 | $ | 净收益 | ||
17. 雇员福利计划
公司的员工福利计划见注18 - 雇员福利计划合并财务附注
哈特福德的声明2019表格10至K的年报。
定期净成本(效益) | |||||||||||||
养恤金福利 | 其他退休后福利 | ||||||||||||
三个月到3月31日， | 三个月到3月31日， | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||
服务成本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
利息成本 | |||||||||||||
计划资产预期收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
预付信贷摊销 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
精算损失摊销 | |||||||||||||
定期净成本(效益) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | |||||
51
目录
哈特福德金融服务集团公司
精简合并财务报表附注(续)
18. 后续事件
自2020年3月31日以来，世界各国政府继续制定紧急措施，以防止新的冠状病毒株的传播，这种病毒被特别确定为2019年的冠状病毒病(“冠状病毒”)大流行。这些措施包括实施旅行禁令、自我隔离期和社会距离，已对全球企业造成实质性破坏，导致经济放缓。结果，全球股市继续出现大幅波动和疲软，促使各国政府和央行采取旨在稳定经济状况的重大货币和财政干预措施。目前尚不清楚冠状病毒大流行的持续时间和影响，以及这些干预措施的效果。在……里面
项目2.管理层对财务状况的讨论与分析
和行动结果
(除每股数据外，以百万计的美元数额，除非另有说明)
哈特福德在接下来的讨论中提供了预测和其他前瞻性信息，其中包含了许多前瞻性陈述，特别是与公司未来财务业绩有关的陈述。这些前瞻性陈述是根据公司现有资料作出的估计，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港规定作出的，并须遵守本表格第4和第5页所载的警告声明。实际结果可能与公司预测的结果大相径庭，而过去则与公司预测的结果大不相同，这取决于各种因素的结果，包括但不限于以下讨论中提出的因素；第二部分，第1A项，本季度报告表10-Q的风险因素； 第一部分，1A项，Hartford‘s的危险因素2019表格10-K年报；以及我们向证券交易委员会提交的其他文件.哈特福德没有义务公开更新任何前瞻性的声明，无论是由于新的信息，未来的发展或其他原因。
2019年5月23日，该公司完成了对专业承销商NavigatorsGroup的收购。有关此交易的讨论，请参阅注2 - 企业收购精简合并财务报表附注。
对管理当局在“财务状况和业务结果的讨论和分析”(“MD&A”)中提出的历史财务信息进行了某些重新分类，以符合本期列报方式。
Hartford将大于或等于200%的增减定义为“NM”或“无意义”。
指数
描述 | 页 |
主要业绩计量和比率 | 52 |
哈特福德的行动 | 57 |
综合业务成果 | 62 |
投资业绩 | 65 |
临界会计估计 | 66 |
商业直系线 | 73 |
个人线路 | 77 |
财产及意外伤亡其他业务 | 82 |
团体利益 | 83 |
哈特福德基金 | 85 |
企业 | 87 |
企业风险管理 | 88 |
资本资源与流动性 | 100 |
新会计准则的影响 | 107 |
主要业绩计量和比率
公司认为，在以下讨论中的措施和比率是其业务的关键业绩指标。管理层认为，这些比率和指标有助于了解哈特福德家族企业的基本趋势。然而，这些关键的业绩指标只应与本MD&A中随后的部分讨论中提出的结果一起使用，而不是代替这些结果。这些比率和衡量标准可能无法与公司竞争对手使用的其他业绩衡量标准相媲美。
52
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
非公认会计原则及其他计量和比率的定义
管理下的资产(“AUM”)-包括共同基金和交易所交易产品(ETP)资产。AUM是公司哈特福德基金部门使用的一种衡量方法，因为公司的共同基金和ETP收入的很大一部分是基于资产价值的。这些收入是随着澳元的增加或下降而增加或减少的，无论是由市场的变化还是通过净流量引起的。
每股稀释股账面价值(不包括累积的其他综合收益(“AOCI”)) 这是一个非公认会计原则的每股计量，我s按税后(A)股普通股股东权益(AOCI除外)除以(B)流通股和稀释性普通股计算。公司提供这一措施是为了使投资者能够分析主要归因于公司业务运作的公司净资产的数额。该公司认为，将AOCI从分子中排除在外对投资者是有用的，因为它消除了主要基于利率变化的项目在不同时期内可能大幅波动的影响。稀释后的每股账面价值是美国公认会计准则中最直接的可比指标。
联合比率- 损失调整费用比率、费用比率和投保人股利比率之和。这个比率是一种相对的度量，它描述了每一美元的损失和费用的相关成本。100赚得的保费。低于100的合并比率表示承保利润；高于100的合并比率表示承保亏损。
核心收入- 哈特福德使用非公认会计原则衡量核心收益作为衡量公司经营业绩的重要指标。哈特福德认为，核心收益为投资者提供了衡量公司现有业务业绩的宝贵指标，因为它揭示了我们保险和金融服务业务的趋势，这些趋势可能通过纳入某些项目的净影响而被掩盖。因此，下列项目不包括在核心收入之外：
• | 某些已实现的资本损益-一些已实现的资本损益主要由投资决定和外部经济发展所驱动，其性质和时间与我们业务的保险和承保方面无关。因此，核心收益不包括所有已实现损益的影响，根据资本市场情况，这些损益往往在不同时期之间变化很大。然而，哈特福德认为，一些已实现的资本损益与我们的保险业务密切相关，因此核心收益包括已实现净损益，如信贷衍生品的定期结算净额。这些已实现净损益与损益表中的抵消项目(如投资净收入)直接相关。 |
• | 与被收购企业有关的整合和交易成本-由于交易成本是在企业收购时发生的，而整合成本是在收购后的一段短时间内完成的，因此它们不代表企业的持续成本。 |
• | 债务清偿损失--主要包括在到期前还清债务时的全部付款或投标溢价--这些损失不是企业的经常性经营费用。 |
• | 再保险交易的损益-再保险的损益，例如出售业务或再保险损失准备金的损益，并不是企业的经常性经营费用。 |
• | 在收购企业时损失准备金的变化-损失准备金的这些变化被排除在核心收益之外，因为这种变化可能掩盖了将收购后期间的结果与收购前各时期的结果进行比较的能力。 |
• | 与税前收入的非核心部分有关的递延税的估值备抵额的变化-这些变动被排除在核心收入之外，因为它们与税前收入的非核心部分有关，例如资本损失结转等税收属性。 |
• | 停止经营的结果--这些结果不包括在出售或持有待售业务的核心收益中，因为这样的结果可能掩盖了对我们正在进行的业务的期间结果进行比较的能力。 |
• | 追溯再保险产生的递延收益以及递延收益的随后变化--追溯性再保险协议--在经济上将风险转移给再保险公司，并将追溯再保险的全部利益纳入核心收益中，从而使人们更深入地了解企业的经济状况。 |
除了上述不包括在核心收益之外的普通股股东可获得的净收入外，在确定核心收益时还列入了宣布的优先股股息，这些股息不包括在普通股股东可获得的净收入之外。优先股股利是一种融资成本，更类似于债务利息支出，只要优先股尚未发行，就会成为经常性支出。
普通股东可获得的净收入(亏损)和净收益(亏损)是美国公认会计准则(GAAP)与核心收益最直接可比的衡量标准。核心收益不应被视为普通股东可获得的净收入(亏损)或净收益(亏损)的替代品，也不应反映公司业务的总体盈利能力。因此，哈特福德认为，投资者在审查公司业绩时，评估公司的净收入(亏损)、可供普通股股东使用的净收入(亏损)和核心收益是有用的。
53
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
净收入与核心收益的调节 | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
净收益 | $ | 273 | $ | 630 | ||
优先股股利 | 5 | 5 | ||||
可供普通股股东使用的净收入 | 268 | 625 | ||||
调整数，以调节可供普通股股东使用的净收入与核心收入： | ||||||
扣除税前核心收益的已实现资本净损失(收益) | 232 | (160 | ) | |||
税前与收购业务相关的整合和交易成本 | 13 | 10 | ||||
税前追溯再保险递延收益的变化 | 29 | — | ||||
所得税费用(福利) | (57 | ) | 32 | |||
核心收益 | $ | 485 | $ | 507 | ||
核心盈利利润率-哈特福德使用非公认会计准则衡量的核心利润率来评估，并认为这是一个重要的衡量，集团效益部门的经营业绩。核心盈利利润率是通过将核心收益除以收入(不包括收购和已实现收益(亏损))来计算的。净收入差额是最直接可比的美国公认会计准则(GAAP)指标，按净收入除以收入计算。该公司认为，核心利润率为投资者提供了衡量集团收益业绩的宝贵指标，因为它揭示了业务趋势，这些趋势可能被收购和已实现收益(亏损)的影响所掩盖，以及在计算核心收益时不包括在内的其他项目。核心利润率不应被视为净收益利润率的替代品，也不应反映集团收益的总体盈利能力。因此，公司认为，在评估业绩时，投资者必须同时评估核心利润率和净利润利润率。净收益与核心利润的调节在MD&A-集团福利范围内的运营结果部分中作了规定。
目前的事故年灾变率- 损失和损失调整费用比率的一个组成部分是本事故年度(扣除再保险后)发生的巨灾损失与已赚取保险费的比率。就美国事件而言，灾难是指在工业保险财产损失中造成25美元或更多的损失，并影响到大量财产和伤亡保险商和保险人的事件，如Verisk的财产索赔服务办公室所定义的那样。就国际活动而言，该公司的做法与此相似，部分原因在于伦敦的劳埃德公司如何定义灾难。伦敦劳合社是一个保险市场，在世界范围内经营(“劳合社”)。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221(“劳合社集团”)的唯一成员接受风险。目前的事故年度巨灾率包括巨灾损失的影响，但不包括恢复保险费的影响。
费用比率- 商业线和个人线的承保部分是承保费用减去费用收入与赚取保险费的比率。承保费用包括递延保单购置费用(“发援会”)的摊销和保险业务费用和费用，包括某些集中服务费用和坏账费用。发援会包括佣金、税款、许可证和费用以及其他
增加直接承保费用，并在保单期限内摊销。
集体福利的费用比率表示为保险业务费用和包括无形资产摊销和发援会摊销在内的其他费用与保险费和其他考虑因素的比率，不包括买断保险费。
商业航线、个人航线和集团福利的费用比率不包括与收购业务相关的整合和其他交易费用。
收费收入- 在很大程度上是由哈特福德基金(HartfordFunds)管理的资产按合同规定的百分比而赚取的。这些费用一般是每日赚取的。因此，管理资产的增长，无论是通过正的净流动，还是通过良好的市场表现，都会对收费收入产生有利的影响。相反，负净流动或不利的市场表现都会减少收费收入。
损失率调整费用比率- a日历年内发生的索赔的费用除以赚取的保险费，包括本事故年度和以往事故年度发生的损失和损失调整费用。除其他因素外，公司实现目标股本回报率所需的损失和损失调整费用比率每年都在波动，这取决于索赔结算期内预期投资收益的变化、预期理赔的时间以及管理层根据竞争环境确定的目标回报。
损失和损失调整费用比率受索赔频率和索赔严重程度的影响，特别是在较短的资产类别中，索赔频率和严重程度的出现是可信的，很可能表明最终损失。索赔频率是指本事故年度每单位接触索赔报告的平均数量与前一个事故年度相比的百分比变化。索赔严重程度是指本事故年度每项索赔的估计平均费用与前一个事故年度相比的百分比变化。作为决定定价的因素之一，公司的做法是首先对某一特定业务的索赔频率和严重程度作出总体假设，然后，作为制定费率过程的一部分，根据特定的状态、产品或承保范围调整假设。
54
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
灾难发生前和事故发生前的损失和损失调整费用比率 本事故年度发生的非灾变损失和损失调整费用除以挣得保险费后的费用。管理层认为，目前的事故年度损失调整费用比是一种业绩指标，对投资者是有用的，因为它消除了动荡和不可预测的巨灾损失和以往事故年发展的影响。
损失率，不包括买断- 用于集团福利部分，表示为福利、损失和损失调整费用(不包括与买断保费有关的费用)与保险费和其他考虑因素(不包括买断保费)的比率。由于集团福利公司偶尔会为规定的保费金额购买一批索赔，公司将这一收购排除在用于评估业务盈利能力的损失率中，因为收购可能扭曲损失率。收购溢价是指对未决索赔、负债和其他非经常性保费的接管.
共同基金及交易所交易产品资产- 属于这些产品的股东，而不是公司所有，因此，公司精简的综合财务报表没有反映出来，除非公司为新的投资产品播下种子，并在一段时间内持有该基金的投资。共同基金和ETP资产是公司使用的一种衡量标准，主要是因为该公司哈特福德基金部门收入的很大一部分是根据资产价值计算的。这些收入是随着澳元的增加或下降而增加或减少的，无论是由市场的变化还是通过净流量引起的。
新业务成绩单- 指向在上一保单期内未在本公司投保的客户发出的保单所收取的保费数额。新业务书面保费加续订保单书面保费等于书面保费总额。
现行政策-表示截止期间结束时有效覆盖范围的策略数。现行政策的数量是对个人航线和标准商业线路(中、大型商业范围内的小商业和中市场线)和商业航线内的标准商业线路采用的增长措施，并受到新业务增长和政策保留的影响。
保费留存额- 表示本期的续订保费除以上一期间的保费总额。
保留保单数目-表示在此期间更新的策略数量除以可续订的策略数量的比率。可用于续订的策略数量表示在前一个策略项中写入的除任何取消后的策略的数量。保单的保留受许多因素的影响，包括公司接受续订保单报价的百分比和公司决定不续订保单的百分比，原因是具体的保单承销问题，或由于决定减少某些类别的商业或州的保费书写。政策的保留也受到竞争对手所采取的广告和费率措施的影响。
投保人股息比率-投保人红利与赚取溢价的比率。
上一次事故年度损失和损失调整费用比率-表示在前一个事故年份发生的解决灾难和非灾难索赔的估计成本的增加(减少)，记录在本日历年，除以赚取的保险费。
复职保费-为恢复因公司将损失转嫁给再保险人而减少的再保险承保额而支付的额外割让保险费。
更新赚取的价格增加(减少)- 书面保险费是在保单期内赚取的，保单期为某些个人汽车业务6个月，公司财产和意外事故业务的大部分剩余部分为12个月。由于该公司在保单的6至12个月期间赚取保费，因此更新所赚取的价格增加(减少)延迟更新书面价格的增加(减少)6至12个月。
续期书面加价(减少)- 就商业航线而言，代表费率变动、保险金额和每单位风险敞口对更新的标准商业线路保单的个人风险定价决定的综合影响。就个人保险公司而言，续约书面价格上涨是指自前一年以来，每次保险单对更新的保险单的保费总额变化，其中包括费率变动、保险金额和其他风险敞口变化的综合影响。就个人航线而言，其他暴露程度的变化包括但不限于司机、车辆和事故数量变化的影响，以及客户政策选举的变化，如免赔额和限额。费率构成部分是指在此期间向州监管机构提交并经其批准的汇率变动，保险金额表示评级基准价值的变化，如汽车型号年份/车辆符号、房产的建筑重置费用和工人补偿的工资上涨。许多因素影响续订书面价格的增加(减少)，包括公司定价精算师预测的预期损失成本、州监管机构批准的利率申报、公司承销商作出的风险选择决定以及市场竞争。更新书面价格变动反映了财产保险和意外伤害保险市场的周期。当保险公司最近在某一业务领域遭受重大损失或整个行业对该业务的风险敞口投入较少时，该业务的价格往往会上涨。当最近的亏损经历有利或保险公司之间的竞争加剧时，价格往往会下降。续订书面价格统计数字可能会根据多个因素在不同时期发生变化。, 包括精算估计的变化以及随后取消和不再续约的影响，以及为更好地反映最终定价所做的修改。
资产回报率(“ROA”)，核心收益-该公司使用这一非GAAP财务指标来评估哈特福德基金部门的经营业绩，并认为这是衡量其经营业绩的一个重要指标。ROA，核心收益是通过将年度核心收益除以每日平均AUM来计算的。ROA是美国最直接可比的GAAP测量方法。
55
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
该公司认为，核心收益ROA为投资者提供了衡量哈特福德基金(Hartford Funds)业务业绩的宝贵指标，因为它揭示了我们业务的趋势，而这些趋势可能被以下因素所掩盖核心收入计算中不包括的项目。Roa是核心收益，不应被视为ROA的替代品，也不应反映我们哈特福德基金业务的整体盈利能力。因此，该公司认为，投资者在审查哈特福德基金部门的业绩时，必须同时评估ROA和ROA的核心收益。ROA与ROA的调节，核心收益列于MD&A-Hartford基金的运营结果部分。
基础综合比率- 这一非GAAP财务指标的承保结果代表了合并的比率，灾难前，以前的事故年发展和当前事故年度变化的损失准备金收购业务。组合比率是最直接可比的GAAP测度。基本合并比率是当前事故年度的合并比率，不包括当前事故年灾难和目前事故年度在收购企业时损失准备金的变化所产生的影响。公司认为，这一比率是衡量盈利趋势的一个重要指标，因为它消除了动荡和不可预测的巨灾损失和前事故年度损失和损失调整费用准备金发展的影响。收购企业时损失准备金的变化不包括在基本的合并比率中，原因是
这种变化可能掩盖了将收购后期间的业绩与收购前各时期的结果进行比较的能力，因为这种趋势对我们的投资者评估公司财务业绩的能力很有价值。在MD&A-商业线路和个人航线的运营部门的结果中，对合并比率与基础组合比率进行了调节。
承保收益(亏损)-哈特福德的管理层主要根据承保损益来评估商业和个人业务部门的盈利能力。承保收益(亏损)是一种税前非公认会计原则的衡量标准，表示已赚取的保费减去已发生的损失、损失调整费用和承保费用。净收益(亏损)是最直接可比的GAAP衡量标准。承销收益(亏损)受到赚取的溢价增长和哈特福德定价的充分性的显著影响。随着时间的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保险行业的很大影响，因为管理层努力通过有利的风险选择和多样化、有效管理索赔、再保险的使用及其管理支出的能力来管理亏损。Hartford认为，承销收益(亏损)为投资者提供了税前盈利能力的宝贵衡量标准，这些利润来源于承保活动，与公司的投资活动是分开管理的。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
净收益与承保收益(亏损)的对账 | ||||||
截至3月31日的三个月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
商业线路 | ||||||
净收益 | $ | 121 | $ | 363 | ||
调整数，以调节净收益与承保收益(损失)： | ||||||
净服务收入 | (1 | ) | 1 | |||
投资净收益 | (277 | ) | (259 | ) | ||
已实现资本损失净额(收益) | 143 | (115 | ) | |||
其他费用 | 6 | 1 | ||||
再保险交易损失 | — | — | ||||
所得税费用 | 28 | 79 | ||||
承保收益 | $ | 20 | $ | 70 | ||
个人线路 | ||||||
净收入(损失) | $ | 98 | $ | 96 | ||
调整数，以调节净收益与承保收益(损失)： | ||||||
净服务收入 | (2 | ) | (3 | ) | ||
投资净收益 | (41 | ) | (42 | ) | ||
已实现资本损失净额(收益) | 23 | (19 | ) | |||
其他费用(收入) | — | (1 | ) | |||
所得税费用 | 25 | 23 | ||||
承保收益 | $ | 103 | $ | 54 | ||
宝洁其他行动 | ||||||
净收益 | $ | 5 | $ | 23 | ||
调整数，以调节净收益与承保收益(损失)： | ||||||
投资净收益 | (16 | ) | (22 | ) | ||
已实现资本损失净额(收益) | 7 | (9 | ) | |||
所得税费用 | 1 | 5 | ||||
承保损失 | (3 | ) | (3 | ) | ||
书面及赚取保费- 书面保费是指在一个财政期间，除再保险外，对已签发的保单收取的保险费数额。保险费被视为已赚取，并按比例列入保单期间的财务结果。管理层认为，书面保费是一种对投资者有用的业绩衡量标准，因为它反映了公司目前销售财产和意外伤害保险产品的趋势。书面和赚得的保险费记录在扣除再保险费用后。
传统的人寿保险和残疾保险类产品，如团体福利公司出售的产品，向投保人收取保险费，以换取对投保人免于死亡或残疾等特定可保损失的经济保护。这些保费加上净投资收入用于支付这些保险合同下的合同义务。两个主要因素，新的销售和持续，影响溢价增长。在给定的一年中，销售的增减可能取决于许多因素，包括但不限于客户对公司产品的需求、定价竞争、分销渠道以及公司的声誉和评级。持久化是指保费从一年到一年仍有效的百分比.
哈特福德人的行动
哈特福德公司主要在五个报告部门开展业务，包括商业公司、个人保险公司、财产和意外保险公司其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。本公司在公司类别准备金中包括用于定期结构性结算和终端融资协议负债、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息费用)、与收购有关的交易费用、与商誉有关的购买会计调整、未分配给报告部门的其他费用以及Y-Risk的结果，这是公司在共享和按需经济中为企业提供保险的一项业务。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，其中包括对塔科特解决人寿公司投资资产的管理。及其子公司(“塔科特决议”)。塔科特公司是2018年5月出售的人寿和年金业务的控股公司。此外，公司包括9.7%
57
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
取得人寿和年金业务的法人的所有权权益出售。
该公司的收入主要来自：(A)向被保险人提供保险的保险费；(B)共同基金和ETP资产的管理费；(C)投资收入净额；(D)为向第三方提供服务而赚取的费用；(E)已实现的资本净损益。保险费主要是按现行有效保单条款按比例赚取的。
随着时间的推移，公司财产保险和伤亡保险业务的盈利能力受到公司的承保原则的极大影响，该学科寻求通过有利的风险选择和多样化、索赔管理、再保险的使用、有效保险块的规模、实际死亡率和发病率经验以及通过规模经济和其他承保费用管理其费用比率的能力来管理损失风险。定价的适足性取决于许多因素，包括利率变动获得监管批准的能力、正确评估承保风险的能力、根据已知趋势调整的历史损失经验预测未来损失成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手所采取的利率行动的反应、其支出水平以及对监管和法律发展的预期。该公司力求为其保险单定价，以便保险费和收到的保险费的未来净投资收入将包括承保费用和支付保单上报告的索赔的最终费用，并提供利润率。就其许多保险产品而言，公司必须获得国家保险部门的保险费率批准，劳合社的承保业务能力每年都要得到劳合社的批准。
与财产和伤亡类似，集团福利业务的盈利能力在很大程度上取决于对风险进行适当评估和定价的能力，以及对死亡率、发病率、残疾和寿命作出可靠估计的能力。为了管理定价风险，集团福利一般提供定期保险单，允许调整利率或保单条款，以尽量减少市场趋势、损失成本、利率下降和其他因素的不利影响。然而，由于保单的销售通常以三年为限，如果在利率保证期内出现亏损和费用趋势，或者投资回报低于产品销售时的预期，则公司产品的定价可能证明是不适当的。该公司的某些产品需要获得国家保险部门的保险费率批准。团体福利业务的新业务和更新业务，特别是长期残疾业务，其定价使用的是预期投资收益随时间推移的假设。虽然该公司采用资产负债期限匹配策略来降低风险，并可能使用利率敏感的衍生品来对冲其在集团福利投资组合中的风险敞口，但与支付收益和索赔有关的现金流模式是不确定的，实际投资收益可能与预期的投资收益率大不相同，从而影响到企业的盈利能力。除了对风险进行适当的评估和定价外，集团的盈利能力还取决于其他因素，包括公司对定价决定的反应和竞争对手采取的其他行动，以及其提供的能力
自愿产品和自助服务能力，其销售业务的持续性和通过规模经济和运营效率来管理开支的能力。
公司共同基金和ETP业务的财务业绩在很大程度上取决于所管理的资产数额和收费水平，部分取决于资产份额类别和产品类型。所管理资产的变化受两个主要因素的驱动，即净流量和基金的市场回报，这两大因素都受到股票和债券市场实现的回报的严重影响。净资金流动包括新的销售，减去共同基金和ETP股东的赎回。财务业绩与管理下资产的增长高度相关，因为这些产品通常每天都能赚取费用收入。
投资资产的投资回报或收益是公司收益的一个重要组成部分，因为保险产品定价时假定所收到的保险费可以投资一段时间，然后才支付损益调整费用。由于需要保持足够的流动性以满足债权义务，该公司的大部分投资资产都持有可供出售的证券，其中包括公司债券、市政债券、政府债券、短期债务、抵押贷款证券、资产支持证券和抵押贷款债务。公司的主要投资目标是使经济价值最大化，符合可接受的风险参数，包括管理信用风险和投资资产的利率敏感性，同时产生足以满足投保人和公司债务的税后收入。投资战略是根据各种因素制定的，其中包括业务需要、监管要求和税收考虑。
冠状病毒对本港财务状况、营运结果及流动资金的预期影响
对收入的预期影响
挣得保费
一种新的冠状病毒株，经特异性鉴定为t。他2019年冠状病毒病(“(“冠状病毒”)大流行，对美国和我们经营的其他国家的经济造成了严重的破坏。由于政府的限制暂时阻止了许多企业向客户提供商品和服务，或在其他方面严重减少了商业活动，我们的许多客户，特别是小企业，不得不关闭其业务，或发现他们无法满足现金流动的需要，导致一些人解雇工人。作为美国最大的小企业保险供应商之一，在2020年，我们预计，由于冠状病毒的流行，我们的小型商业业务部门和我们的商业航线部门的书面保险费将下降。除了预期的小额商业收入溢价下降外，由于企业倒闭和消费者需求减少，商业航线的其他业务线可能会受到负面影响，因为消费者的收入较少。
58
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
可支配收入花在我们的商业线路投保人出售的产品和服务上。预计工人的补偿金将继续下降，部分原因是冠状病毒造成的经济影响导致就业人数减少。我们预计冠状病毒大流行对个人航线的影响比商业航线的影响要小。在“个人航线”中，我们预计消费者对个人航线保险产品的需求将减少，因为人们通常购买较少的新车和房屋，而在经济低迷时期改善住房的情况也会减少。此外，如下文进一步讨论的，哈特福德保险公司对投保人4月和5月的个人汽车保险费给予了15%的退款，这将使2020年第二季度的书面保费和收入减少约52美元。。由于冠状病毒造成的经济压力，我们也预计会有更高数额的应收保费无法收回。因此，我们增加了对应收保费的信用损失备抵(“ACL”)，以反映我们对信贷损失的更高期望。在团体福利方面，我们预计，由于经济不景，新保单的销售下降，雇员人数减少，现有户口的保费下降，以及一些雇主可能会取消承保范围，因此，我们预计全面投保的持续保费会轻微下降。
收费收入
由于我们哈特福德基金部门的收入是基于日常管理的平均资产，股票市场的大幅下滑减少了管理下的资产，因此，我们预计，与2019年相比，我们哈特福德基金部门的净收入在2020年将下降。
投资净收益和已实现资本收益(损失)
我们预计2020年的净投资收入将低于2019年。为了刺激经济，各国央行已将基准利率降至接近于零的水平，影响了我们在浮动利率证券和再投资利率上的收益率。自2020年3月1日以来，该公司一直在将利息收入和到期固定期限投资收益再投资于流动性和短期投资。当该公司恢复对固定期限的投资时，较低的利率可能会导致投资收益率降低，不过，自经济衰退开始以来，信贷利差已经扩大，如果这种情况持续下去，更大的信贷息差将提高再投资基金的收益率。有限合伙和其他另类投资的投资收益或亏损被延迟确认，因为私人股本投资和其他基金的结果通常会延迟三个月报告。因此，由于第一季度股市下跌，2020年第二季度的估值较低，我们的有限合伙和另类投资可能会出现亏损。长期较低的利率可能会压低公司的净投资收入，因此，为了获得同样的股本回报，我们可能不得不对我们销售的保险产品收取更高的保费，除非损失成本同样减少。在经济衰退期间，保费的增加可能具有挑战性，特别是在保险业为保持较小的行业保费基础而竞争的情况下。
我们确认了2020年第一季度税前实际资本净亏损231美元，主要是由持有和出售的股票证券的未实现市价亏损税前总额311美元，扣除股权衍生工具套期保值实现收益后的税前亏损所驱动。如果股市进一步下跌，我们
在今后的时期内将产生更多的已实现资本净损失。此外，如果经济复苏需要很长一段时间，或者经济衰退的影响比预期更深，我们可能会经历投资资产减值的增加，特别是在能源、商业房地产、旅行和休闲部门的高杠杆公司和发行者的情况下，从而进一步造成净资本损失。
对已发生损失和支出的预期影响
效益、损失和损失调整费用
在COVID-19，我们预计某些线路的损失成本较高，而另一些线路的损失成本较低。。在我们的集团福利部分，冠状病毒可能会增加死亡索赔的数量，我们的团体生活业务，并导致增加短期残疾索赔。在财产及意外伤亡范围内，如果我们确定工人在受雇期间，例如在医疗行业内，曾接触过冠状病毒，我们可能会在工人补偿政策下招致损失费用。相反，如前所述，较低的工资额将降低工人的补偿金，这也将减少对损失的风险敞口。虽然一般而言，财产保险单要求财产遭受直接有形损失或损害，而且许多这类保险单包含与病毒有关的损失的除外条款，但鉴于已发生的重大业务中断，公司的财产索赔增加，这可能会增加Compan的损失费用、诉讼活动和法律费用。Y.如果索赔人能够成功地断言被保险人在保护雇员、客户和其他人免受风险方面存在疏忽，公司还可以在一般责任保单下因冠状病毒而遭受损失。相反，财产和意外事故中的一些业务线可能会减少损失成本，如个人和商业汽车，原因是在政府关闭业务和限制旅行期间，行驶里程大幅度减少。
保险业务费用和其他费用
我们预计，由于较低的收购相关成本和其他可变成本与较低的保费收入相关，保险运营成本和其他费用将有所下降。
P&C组合比率与集团收益利润率
在2020年，由于冠状病毒大流行的影响，我们的商业线路和个人航线的合并比率和基本组合比率以及集团福利的净收益利润率和核心利润利润率可能高于或低于我们在2019年表格10-K中提供的展望范围。如上所述，虽然预期赚取的保险费将下降，我们预计将继续遭受冠状病毒索赔方面的损失，但由于暴露减少，我们可能会在多个项目中遭受较低的损失和利益。
对普通股股东权益的预期影响
除了冠状病毒对净收入的影响外，我们还可能在普通股股东权益范围内经历AOCI的下降。由于自经济以来信贷利差扩大
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
经济衰退开始，从2019年12月31日到2020年3月31日，我们可出售的固定期限投资组合的公允价值减少了19亿美元。如果信贷息差进一步扩大，或者如果利率从截至2020年3月31日的水平上升，我们就会认识到固定期限的公允价值进一步下降，未来通过降低普通股股东权益的AOCI来实现AFS。
在2020年第一季度，该公司根据董事会于2019年2月批准的10亿美元股份回购授权，以150美元的价格回购了270万股普通股。在剩余的650美元股权回购授权下，任何股票的回购都取决于市场状况和其他因素，包括冠状病毒对我们业务的影响程度、运营结果、财务状况和流动性。
冠状病毒的其他潜在影响
由于冠状病毒对我国经济的影响，我们评估了截至2020年3月31日我们的商誉和其他无形资产的减值情况，并确定不需要减值。有商誉的报告单位和某些无形资产的估计公允价值是基于预期的现金流量，假定经济要到2020年下半年才开始复苏。此外，正如“精简综合财务报表说明”所述，在2020年第一季度，我们还认识到，由于冠状病毒的影响，我们的信用损失备抵额(“ACL”)和信用损失负债准备金(“LCL”准备金)因预期违约概率较高或损失率较高而增加。
COVID 19的影响和由此带来的经济压力对个人和企业的影响可能会增加欠公司款项的违约，其中包括包括审计保费在内的应从被保险人处收取的保险费。
应收款项，可收回的大型可扣减保险计划下的损失，应收回溯性保费调整，以及公司投资组合中各类金融工具的本金，包括固定期限和抵押贷款。
哈特福德银行于2020年4月9日宣布，向消费者提供经济宽免，包括向投保人退还4月和5月的个人汽车保险费15%。尽管4月份和5月份15%的保费退款将使第二季度的保费减少约52美元，但该公司预计，由于汽车行驶里程减少而导致的损失也将相应减少。该公司还为商业和个人保险客户免除了一段时间的延迟支付费用，并暂时中止了对我们的商业航线、个人线路和集团福利部门的投保人的保单取消。
自2020年3月1日起，该公司将固定到期投资的利息收入和收益再投资于流动、短期投资。有关公司在冠状病毒大流行及金融危机期间须管理资本及流动资金的资料，请参阅MD及A公司的资本资源及流动资金部分。
关于冠状病毒大流行的潜在影响和由此产生的经济危机的更多信息，见第二部分第1A项中“冠状病毒传播引起的大流行病扰乱了我们的业务，并可能对我们的业务业绩、财务状况、业务结果和(或)流动性产生重大不利影响”的风险因素。
有关公司报告部分的进一步信息，请参阅第一部分，第1项，Hartford‘s中的业务报告部分。2019表格10-K年报。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
金融要闻
可供普通股股东使用的净收入 | 普通股股东按稀释股份计算的净收入 | 每股稀释账面价值 | ||
Þ | 减少357元，即57% | Þ | 下跌0.97元，即57% | Þ | 减少2.43元，即6% | |||||
- | 2020年净已实现资本损失与2019年净实现收益相比，净投资收入减少，塔科特留存利息收入减少 | - | 净收入减少 | - | 普通股股东权益减少的主要原因是AOCI减少，主要原因是信贷利差扩大对未实现资本收益(损失)的影响 | |||||
+ | 部分由于股份回购而应减持的稀释股票 | |||||||||
- | 商业线路优先事故年度发展不利因素分析 | + | 超过股东股息的净收入 | |||||||
- | 保险业务费用和其他费用增加 | + | 稀释股减少 | |||||||
+ | 集团整体效益损失率较低 | |||||||||
+ | 哈特福德基金收益增加 | |||||||||
+ | 低电流事故年灾变 | |||||||||
投资收益，税后 | 财产与伤亡综合比率 | 集团收益净收益差额 | ||
Þ | 减少40 bps | Ý | 增加0.8点 | Þ | 下降0.8点 | |||||
- | 股票市场水平下降导致股票基金投资回报率下降 | + | 较高的费用比率，主要是在商业线路 | - | 2020年已实现资本净亏损的变化，净投资收入减少，保险费减少 | |||||
- | 利率下降导致再投资率降低，可变利率证券收益率降低 | + | 商业线路不良事故年度发展的变化，部分抵消了私人线路业主前事故年度发展的改善 | |||||||
- | 保险业务费用和其他费用增加 | |||||||||
+ | 较低的群体寿命损失率，由冠状病毒索赔造成的较高的群体残疾损失比率部分抵消 | |||||||||
- | 个人航线当前事故年度损失率较低，但因商业线路增加而部分抵消，主要原因是纳入了NavigatorsGroup | |||||||||
- | 低电流事故年灾变 | |||||||||
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
综合业务结果
综合经营结果应与公司精简的合并财务报表和第7页开始的相关说明以及MD&A的分部经营业绩部分一并阅读。
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
挣得保费 | $ | 4,391 | $ | 3,940 | 11 | % | ||
费用收入 | 320 | 314 | 2 | % | ||||
投资净收益 | 459 | 470 | (2 | %) | ||||
已实现资本收益净额(损失) | (231 | ) | 163 | NM | ||||
其他收入 | 17 | 53 | (68 | %) | ||||
总收入 | 4,956 | 4,940 | — | % | ||||
效益、损失和损失调整费用 | 2,916 | 2,685 | 9 | % | ||||
递延保单购置费用摊销 | 437 | 355 | 23 | % | ||||
保险业务费用和其他费用 | 1,176 | 1,048 | 12 | % | ||||
利息费用 | 64 | 64 | — | % | ||||
其他无形资产摊销 | 19 | 13 | 46 | % | ||||
收益、损失和支出共计 | 4,612 | 4,165 | 11 | % | ||||
税前收入 | 344 | 775 | (56 | %) | ||||
所得税费用 | 71 | 145 | (51 | %) | ||||
净收益 | 273 | 630 | (57 | %) | ||||
优先股股利 | 5 | 5 | — | % | ||||
可供普通股股东使用的净收入 | $ | 268 | $ | 625 | (57 | %) | ||
三个月到3月31日， 2020与三个月结束 2019年3月31日
可供普通股股东使用的净收入 减少通过$357主要原因是2019年已实现资本收益净额转为2020年已实现资本净亏损，主要原因是2020年有价证券市场亏损，不利前年意外年度发展。
商业公司在2020年和更低的收入从我们保留的权益收购了2018年出售的人寿和年金业务的法律实体。当前事故年灾难减少，群体生命损失率降低，哈特福德基金收入增加，主要原因是应付或有代价减少和投资管理费收入增加，这是由于日平均AUM较高，但因冠状病毒索赔和保险业务费用及其他费用增加而抵消，部分原因是2020年国家评估和与冠状病毒有关的坏账费用增加。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
收入
挣得保费
[1]为截至2020年3月31日止的三个月，总额包括$4在公司里。
三个月到3月31日， 2020与三个月结束 2019年3月31日
挣得保费 增加主要原因是：
• | 物业及意外伤亡的增加27%商业航线的增加，包括Navigator集团收购的影响，由3%个人线路下降。 |
• | 集体福利的减少主要与团体生活有关。 |
有关按部门分列的公司运营结果的讨论，请参阅MD&A-分部运营摘要。
费用收入 增加主要是由于哈特福德基金的费用收入较高，因为管理下的平均每日资产较高。
其他收入下降的主要原因是，2018年收购寿险和年金业务的法律实体留存权益所得收入较低。
投资收入净额
三个月到3月31日， 2020与三个月结束 2019年3月31日
投资净收益 减少主要原因是：
• | 股票市场水平下降导致股票基金投资回报率下降。 |
• | 固定期限投资的收益率较低，而浮动利率投资的收益率较低。 |
• | 投资资产增加部分抵消，主要是由于收购NavigatorGroup。 |
已实现资本收益净额(损失) 谢绝主要由下列因素驱动：
• | 由于股票市场水平的大幅下降以及股票证券销售的实际损失而造成的股票证券价值的贬值。 |
• | 部分抵消了在用来对冲股票市场水平下跌的衍生品终止后实现的收益，并在较小程度上抵消了2020年固定到期证券销售净收益的增加，这主要是由管理期限和信贷的交易推动的。 |
关于投资结果的进一步讨论，见MD&A-投资结果，净已实现资本收益和MD&A-投资结果，净投资收益。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
利益、损失和开支
P&C和GB的损失和LAE
[1] | 在截至2020年3月31日的三个月中，包括了一个大型账户的收购溢价。 |
三个月到3月31日， 2020与三个月结束 2019年3月31日
效益、损失和损失调整费用增加的原因是：
• | 财产和意外损失的增加，但由于以下原因，集体福利的减少部分抵消了损失： |
– | 财产和伤亡事故年度(“Cay”)灾害前损失和损失调整费用的增加主要是由于商业航线赚取的保险费较高，包括Navigator集团收购的影响，以及工人补偿和一般责任损失率较高，部分抵消了较低的房主和个人汽车损失率、个人航线赚取的保险费较低的影响，以及小型商业包装企业的非灾变财产损失较低。 |
– | 不利财产变动及意外伤亡事故前年度准备金发展净额$34，税前。上一次意外事故年度准备金在2020年的税前发展为23美元，主要包括海洋、一般责任和工人补偿池参与者的准备金增加，由工人补偿准备金减少和灾难部分抵消。2020年第一季度23美元的不利准备金发展净额包括29美元的不利发展，原因是确认追溯性再保险的递延收益。2019年前事故年度准备金的税前增长为11美元，主要包括工人补偿、灾难和汽车责任准备金的减少，部分抵消了一般责任和一揽子业务准备金增加的影响。关于进一步的讨论，见注10 - 未付损失准备金和损失调整 |
费用精简合并财务报表附注。
– | 目前事故年灾害损失减少$30，税前。2020年的灾难损失主要是由中西部和东南部的龙卷风、风和冰雹事件造成的。2019年的灾难损失主要来自全国各地的冬季风暴，在较小程度上是由南方的龙卷风和冰雹事件造成的。有关更多信息，请参见MD&A-关键会计估计、财产和保险产品准备金，再保险净额。 |
• | 部分抵消财产和意外伤害的增加是由于有利的死亡率导致团体福利的减少，包括团体生活中有利的前一年发展，但由于短期残疾和纽约带薪家庭假引起的与冠状病毒有关的索赔损失造成的群体残疾损失比率的提高，部分抵消了这一损失。 |
递延保单购置费用摊销 与前一年同期相比有所增加，主要原因是收购了NavigatorGroup。
保险业务费用和其他费用 增加由于：
• | 由于NavigatorGroup于2019年5月收购，2020年期间发生了运营成本和整合成本。 |
• | 由于冠状病毒的经济影响，2020年在财产和意外事故中无法收回的保费增加了。 |
• | 在2019年第一季度，降低了房地产、意外事故和集团福利的国家税收和摊款。 |
• | 由于销售和分销成本、运营成本和信息技术成本的增加，集团收益增加。 |
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
所得税费用 减少主要原因是减少税前收入。关于收入的进一步讨论
税收，见注13 - 所得税精简合并财务报表附注。
投资业绩
投资资产构成 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | ||||||||
固定到期日，可供出售(“afs”)，按公允价值计算 | $ | 40,205 | 79.8 | % | $ | 42,148 | 79.5 | % | |||
固定到期日，按公允价值计算，使用公允价值选项(“FVO”) | 8 | — | % | 11 | — | % | |||||
权益证券，按公允价值计算 | 1,155 | 2.3 | % | 1,657 | 3.1 | % | |||||
按揭贷款(扣除ACL$21及$0) | 4,353 | 8.6 | % | 4,215 | 8.0 | % | |||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | 1,839 | 3.7 | % | 1,758 | 3.3 | % | |||||
其他投资[1] | 294 | 0.6 | % | 320 | 0.6 | % | |||||
短期投资 | 2,505 | 5.0 | % | 2,921 | 5.5 | % | |||||
投资总额 | $ | 50,359 | 100.0 | % | $ | 53,030 | 100.0 | % | |||
[1] | 主要包括以公允价值记账的综合投资基金和衍生工具。 |
2020年3月31日相比较2019年12月31日
固定到期日下降的主要原因是，由于信贷息差扩大，估值下降，但被较低利率部分抵消。
按公允价值计算的股票证券 主要是由于股票市场下跌造成的市盈率下降所致。
本季度股票证券的销售水平和程度较低，减少了我们的风险敞口。
短期投资 减少的原因是2020年3月$500在高级债券到期日及股票回购$1502020年第一季度，通过将固定期限投资的收益再投资于短期工具，以提高流动性，部分抵消了这一影响。
投资收入净额 | ||||||||||
三个月到3月31日， | ||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||
(税前) | 金额 | 产量[1] | 金额 | 产量[1] | ||||||
固定到期日[2] | $ | 377 | 3.6 | % | $ | 381 | 3.9 | % | ||
权益证券 | 12 | 3.0 | % | 7 | 2.3 | % | ||||
抵押贷款 | 42 | 3.9 | % | 40 | 4.4 | % | ||||
有限伙伴关系和其他替代投资 | 58 | 13.2 | % | 56 | 13.4 | % | ||||
其他[3] | (12 | ) | 9 | |||||||
投资费用 | (18 | ) | (23 | ) | ||||||
净投资收入共计 | $ | 459 | 3.7 | % | $ | 470 | 4.1 | % | ||
净投资收入共计(不包括有限合伙和其他替代投资) | $ | 401 | 3.3 | % | $ | 414 | 3.7 | % | ||
[1] | 年化净投资收益除以按摊销成本计算的每月平均投资资产的收益率，但不包括回购协议和证券借贷抵押品(如有的话)和衍生产品账面价值。 |
[2] | 包括短期投资的净投资收益。 |
[3] | 主要包括有资格进行对冲会计和对冲固定期限的衍生品的收入。 |
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
净投资收入共计下降的主要原因是股票市场水平下降导致其他股票基金投资回报率降低，而固定期限投资收益下降，原因是再投资于较低水平
利率和可变利率投资收益率较低，但主要由于收购NavigatorGroup而被较高投资资产水平部分抵消。
年净投资收益， 不包括有限合伙和其他替代投资3.3%为三个月期间在……里面2020, 降下来从…3.7%在同一时期2019由于股票基金的回报率较低
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
由于利率下降，投资、再投资率降低和可变利率证券收益率降低。
平均再投资率2020年三个月期固定期限和抵押贷款，不包括某些美国国债2.9%的平均收益和到期日3.3%由于再投资率较低，此外还有高收益证券的偿付、赎回和到期日。2019年三个月的平均再投资率为4.1%的平均收益和到期日4.1%.
我们预计2020年历年的年化净投资收益(不包括有限合伙公司和其他公司)。
另类投资，由于将固定期限的收益再投资于短期投资以增加流动性，低于2019年的投资组合收益率，可变利率证券的收益率较低，股票基金投资回报较低，再投资率较低。对净投资收益的估计影响可能会发生变化，因为投资组合的组成通过投资组合管理和市场条件的变化而发生变化，包括公司将在何时恢复将固定期限销售所得再投资于短期投资以外的资产类别的决定。
已实现资本收益净额(损失) | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
(税前) | 2020 | 2019 | ||||
销售毛利 | $ | 78 | $ | 44 | ||
销售总亏损 | (8 | ) | (21 | ) | ||
权益证券[1] | (386 | ) | 132 | |||
固定到期日ACL的变化[2][3] | (12 | ) | ||||
抵押贷款ACL的变化[2][3] | (2 | ) | ||||
有意出售减值[3] | (5 | ) | — | |||
非临时减值损失净额(“OTTI”)[3] | (2 | ) | ||||
其他，净额[4] | 104 | 10 | ||||
已实现资本收益净额(损失) | $ | (231 | ) | $ | 163 | |
[1] | 与股本证券有关的已实现资本收益(损失)净额中所包括的股本证券未实现净收益(损失)2020年3月31日，曾$(277)最后三个月2020年3月31日。与股本证券有关的已实现资本收益(损失)净额中所包括的股本证券未实现净收益(损失)2019年3月31日，曾$68最后三个月2019年3月31日. |
[2] | 表示在2020年1月1日采用信贷损失会计准则之后，ACL记录的变化。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。 |
[3] | 见MD&A.的投资组合风险和风险管理部门中的出售意向减值和固定期限的ACL，投资组合风险和风险管理科内的AFS和ACL抵押贷款。 |
[4] | 主要包括非合格衍生品价值的变化，包括信用衍生品、用于管理期限的利率衍生品和股票衍生品。还包括事务性外币升值。 |
三个月结束 2020年3月31日
销售损益总额主要是由特定发行者出售公司证券和RMBS，以及出售美国国库券进行期限管理。
权益证券净亏损主要是由于股票市场水平下降而造成的市值亏损，以及由于该公司在本季度减少了对股票证券的敞口而导致的多家发行人的销售亏损。
其他净收益 这三个月的主要原因是$75用于对冲股票市场水平下跌的已终止衍生工具的已实现收益$20由于利率下降，利率衍生工具的收益。
三个月结束 2019年3月31日
销售净损益 主要原因是美国国库券、公司证券和免税市政债券的期限、流动性和信用管理。
权益证券 净收益主要是由于股票市场水平较高而导致股票证券升值。
其他净收益 主要原因是信用衍生工具的收益$18由信贷息差收紧所带动，部分由利率衍生工具损失抵销。$7由于利率下降。
临界会计估计
按照美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，过去也可能有所不同。
该公司已确定下列估计数是至关重要的，因为它们涉及较高的判断力，而且具有很大程度的可变性：
66
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
• | 财产保险和意外伤害保险产品准备金，除再保险外； |
• | 集体福利长期残疾(有限公司)准备金，除再保险外； |
• | 评估减值商誉； |
• | 投资和衍生工具的估值，包括评估可供出售的证券的其他临时减值和抵押贷款的估价津贴； |
• | 递延税项资产的估价免税额；及 |
• | 与公司诉讼及监管事宜有关的意外开支。 |
其中某些估计数对市场情况特别敏感，全世界债务或股票市场的恶化和(或)波动可能对精简的综合财务报表产生重大影响。在编制这些估计数时，管理人员作出主观和复杂的判断，这些判断本身是不确定的，并且随着事实和情况的发展而发生重大变化。虽然这些估计数具有内在的变异性，但管理层认为，根据编制财务报表时掌握的事实，提供的数额是适当的。
公司的关键会计估计数在公司的第二部分第7项MD和A项中进行了讨论。2019表格10-K年报。此外，注意1 - 列报基础和重要会计政策公司合并财务报表附注2019表格10-K年度报告应与本节一并阅读，以帮助了解与这些估计有关的基本会计政策。以下讨论更新了公司截至2020年3月31日.
财产及意外保险产品准备金，再保险净额
损益调整费用准备金，再保险净额，按部分分列2020年3月31日
根据季度准备金审查过程的结果，公司确定适当的准备金调整(如果有的话)以记录。记录的准备金估计数是在考虑了许多因素后作出调整的，包括但不限于精算指示与记录准备金之间差额的大小、这一期间精算指标的改善或恶化、事故年的到期日、最近观察到的趋势以及某一业务领域内的波动程度。总的来说，调整的速度要更快一些，以适应更成熟的事故年份和不那么动荡的业务线。这种储备金调整称为“前事故年发展”。先前估计的最终损失费用的增加被称为前事故年度准备金的增加或不利的准备金发展。先前估计的最终损失费用的减少被称为先前事故年度准备金的减少或有利的准备金开发。储备金的发展可能影响每年承保结果的可比性，并在下文各段和表格中列出。
67
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至2020年3月31日三个月未付损失的财产和保险产品负债 | |||||||||||||||
商业 线 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 企业 | 财产和意外事故及公司共计 | |||||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | 23,363 | $ | 2,201 | $ | 2,697 | $ | — | $ | 28,261 | |||||
再保险和其他可收回款项[1] | 4,029 | 68 | 1,178 | — | 5,275 | ||||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | 19,334 | 2,133 | 1,519 | — | 22,986 | ||||||||||
将Y风险准备金从商业航线转移到公司 | (5 | ) | — | — | 5 | — | |||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | — | ||||||||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 1,343 | 463 | — | 3 | 1,809 | ||||||||||
当前的事故年(“凯伊”)灾难 | 55 | 19 | — | — | 74 | ||||||||||
上一次事故年度发展(“PYD”)[2] | 41 | (18 | ) | — | — | 23 | |||||||||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | 1,439 | 464 | — | 3 | 1,906 | ||||||||||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化[2] | (29 | ) | — | — | — | (29 | ) | ||||||||
付款 | (1,194 | ) | (550 | ) | (50 | ) | (1 | ) | (1,795 | ) | |||||
外币调整 | (20 | ) | — | — | — | (20 | ) | ||||||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | 19,525 | 2,047 | 1,469 | 7 | 23,048 | ||||||||||
再保险和其他可收回款项 | 4,107 | 68 | 1,157 | — | 5,332 | ||||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | 23,632 | $ | 2,115 | $ | 2,626 | $ | 7 | $ | 28,380 | |||||
已赚取保费及费用收入 | $ | 2,273 | $ | 783 | |||||||||||
损失费支付比率[3] | 52.5 | 70.2 | |||||||||||||
损失费支出比率 | 63.5 | 60.0 | |||||||||||||
上一次事故年份发展情况(PTS)[4] | 1.8 | (2.3 | ) | ||||||||||||
[1] | 反映了商业线路和财产及其他业务的累计影响调整分别为1美元和(1)美元，是对ACL在2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的调整。见注1 - 列报基础和重要会计政策以获取更多信息。 |
[2] | 以前的事故年度发展不包括在Navigator不利发展保险(“NavigatorsADC”)下放弃的部分损失的利益，根据追溯性再保险会计，这些损失被递延，并在让渡损失以现金从Nico收回期间予以确认。有关导航器ADC协议的更多资料，请参阅注10 - 未付损失和损失调整费用准备金精简合并财务报表附注。 |
[3] | “损失和损失费用支付比率”是指已支付的损失和损失调整费用与已赚取保险费的比率。 |
[4] | “事故年发展前”(PTS)是指以往事故年度发展与已赚取保费的比率。 |
本事故年度巨灾损失，截至2020年3月31日的三个月，不计再保险。 | |||||||||
商业 线 | 个人 线 | 共计 | |||||||
风和冰雹 | $ | 50 | $ | 18 | $ | 68 | |||
爆炸/火灾 | 2 | 1 | 3 | ||||||
其他 | 3 | — | 3 | ||||||
总巨灾损失 | $ | 55 | $ | 19 | $ | 74 | |||
在……里面2019年12月，监督PG&E公司和太平洋天然气电气公司(太平洋天然气和电力公司)破产的法官批准了一项价值110亿美元的和解协议，保险公司约占保险代位权索赔的85%，以解决2017年北加州野火和2018年坎普野火引发的所有此类索赔。破产法院还批准了PG&E与个别野火索赔人的和解，部分和解金额将以PG&E股票的形式支付给个别原告。那些
和解须经破产法院确认执行和解条款的第11章重组计划(“计划”)。如果计划获得批准，公司的某些保险子公司将有权获得结算付款。根据随代位求偿书提交的储备金估计数，我们的子公司可以从PG&E收取的金额(如果有的话)约为300至325美元，但可能比该数额更多或更少，这取决于公司最终支付的受代位求偿权的比较情况。
68
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以其他保险人的最终已付申索受代位求偿为限。该计划的批准和公司从PG&E公司最终代位权追偿的金额仍有不确定性，特别是法律顾问对一些现在建议拒绝PG&E计划的个人原告提出的反对意见，因为他们担心根据和解协议将收到PG&E股票的潜在价值。如果PG&E计划未获批准，PG&E可能没有足够的资本支付个人索赔和代位权付款，公司作为代位权追偿收取的金额可能会减少。
考虑到该计划是否会获得批准的不确定性，该公司尚未认识到潜在的利益
从PG&E的代位权，并将在未来评估时，更多的信息被了解。在2018年营地野火事件中，该公司已确认可为每次发生的留存额超过350美元的损失追偿12美元的再保险。根据2018年财产合计巨灾条约，该公司已确认可为超过825美元的留存额的累计巨灾损失追偿再保险，目前估计可收回的金额为45美元。因此，第一笔57美元的代位权追偿额将因这些再保险可收回款项减少57美元而抵消，这将不会给收入带来任何净收益。
截至2020年3月31日的三个月事故前年发展不利(有利) | ||||||||||||
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产及意外伤亡保险共计 | |||||||||
工人补偿 | $ | (17 | ) | $ | — | $ | — | $ | (17 | ) | ||
职工工资贴现率 | 9 | — | — | 9 | ||||||||
一般责任 | 12 | — | — | 12 | ||||||||
海军陆战队 | — | — | — | — | ||||||||
包装业务 | 1 | — | — | 1 | ||||||||
商业财产 | (7 | ) | — | — | (7 | ) | ||||||
职业责任 | 1 | — | — | 1 | ||||||||
邦德 | — | — | — | — | ||||||||
假设再保险 | — | — | — | — | ||||||||
汽车责任 | 5 | (6 | ) | — | (1 | ) | ||||||
房主 | — | (2 | ) | — | (2 | ) | ||||||
净石棉储量 | — | — | — | — | ||||||||
净环境储量 | — | — | — | — | ||||||||
巨灾 | (5 | ) | (8 | ) | — | (13 | ) | |||||
无法收回的再保险 | — | — | — | — | ||||||||
其他储备金重新估计数，净额 | 13 | (2 | ) | — | 11 | |||||||
意外事故年度递延收益变动前的发展 | 12 | (18 | ) | — | (6 | ) | ||||||
包括在其他负债中的追溯性再保险递延收益的变化 | 29 | — | — | 29 | ||||||||
事故年度发展总额 | $ | 41 | $ | (18 | ) | $ | — | $ | 23 | |||
69
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至2019年3月31日止三个月未付损失的财产和保险产品负债 | ||||||||||||
商业 线 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产及意外伤亡保险共计 | |||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债，毛额 | $ | 19,455 | $ | 2,456 | $ | 2,673 | $ | 24,584 | ||||
再保险和其他可收回款项 | 3,137 | 108 | 987 | 4,232 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期初负债净额 | 16,318 | 2,348 | 1,686 | 20,352 | ||||||||
未付损失和损失调整费用准备金 | ||||||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 1,037 | 500 | — | 1,537 | ||||||||
当前的事故年灾难 | 70 | 34 | — | 104 | ||||||||
以往事故年发展 | (10 | ) | (1 | ) | — | (11 | ) | |||||
未付损失和损失调整费用准备金共计 | 1,097 | 533 | — | 1,630 | ||||||||
付款 | (895 | ) | (640 | ) | (45 | ) | (1,580 | ) | ||||
未付损失和损失调整费用期末负债净额 | 16,520 | 2,241 | 1,641 | 20,402 | ||||||||
再保险和其他可收回款项 | 3,111 | 111 | 987 | 4,209 | ||||||||
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额 | $ | 19,631 | $ | 2,352 | $ | 2,628 | $ | 24,611 | ||||
已赚取保费及费用收入 | $ | 1,786 | $ | 808 | ||||||||
损失费支付比率[1] | 50.1 | 79.2 | ||||||||||
损失费支出比率 | 61.7 | 66.7 | ||||||||||
上一次事故年份发展情况(PTS)[2] | (0.6 | ) | (0.1 | ) | ||||||||
[1] | “损失和损失费用支付比率”是指已支付的损失和损失调整费用与已赚取保险费的比率。 |
[2] | “事故年发展前”(PTS)是指以往事故年度发展与已赚取保费的比率。 |
2019年3月31日终了的三个月事故年度巨灾损失扣除再保险后的损失 | |||||||||
商业 线 | 个人 线 | 共计 | |||||||
风和冰雹 | $ | 10 | $ | 10 | $ | 20 | |||
冬季风暴 | 60 | 24 | 84 | ||||||
总巨灾损失 | $ | 70 | $ | 34 | $ | 104 | |||
70
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至2019年3月31日的三个月事故发生前的不利(有利)年发展 | ||||||||||||
商业线路 | 个人 线 | 财产及意外伤亡其他业务 | 财产及意外伤亡保险共计 | |||||||||
工人补偿 | $ | (20 | ) | $ | — | $ | — | $ | (20 | ) | ||
职工工资贴现率 | 8 | — | — | 8 | ||||||||
一般责任 | 6 | — | — | 6 | ||||||||
包装业务 | 5 | — | — | 5 | ||||||||
商业财产 | (2 | ) | — | — | (2 | ) | ||||||
职业责任 | — | — | — | — | ||||||||
邦德 | — | — | — | — | ||||||||
汽车责任 | — | (5 | ) | — | (5 | ) | ||||||
房主 | — | 1 | — | 1 | ||||||||
净石棉储量 | — | — | — | — | ||||||||
净环境储量 | — | — | — | — | ||||||||
巨灾 | (12 | ) | 4 | — | (8 | ) | ||||||
无法收回的再保险 | — | — | — | — | ||||||||
其他储备金重新估计数，净额 | 5 | (1 | ) | — | 4 | |||||||
事故年度发展总额 | $ | (10 | ) | $ | (1 | ) | $ | — | $ | (11 | ) | |
有关不利(有利)意外年度储备发展的因素，请参阅附注。10 - 未付损失和损失调整费用准备金精简合并财务报表附注。
造成储备不确定性的当前趋势
正如我们在2019年表格10-K中所讨论的，随着市场状况和损失趋势的发展，管理层必须评估这些条件是否构成一种长期趋势，应导致保留行动(即增加或减少财产和伤亡准备金)。该公司面临一般责任索赔，包括人身伤害、财产损害和产品责任，以及工人的赔偿要求，包括在工作期间对被保险人的雇员的伤害、疾病或残疾。根据工人补偿政策支付的福利可包括补偿医疗费用、替代收入和对长期伤害的补偿以及对幸存者的福利。由于长期的发展模式和案件将如何解决的不确定性，这些风险敞口的储量可能特别难以估计。根据工人的补偿，如果确定工人接触了冠状病毒，我们可能会遭受更高的损失费用。在他们就业的过程中，例如在医疗保健行业。如果索赔人能够成功地断言被保险人在保护雇员、客户和其他人免受风险方面的疏忽，我们也可能在一般责任政策上蒙受损失。根据商业财产保险单，一些被保险人可能试图声称对营业中断的保险，尽管保单排除和财产遭受直接有形损失或损坏的一般要求。在我们的商业担保线中，由于破产的数量增加，特别是在小企业和受到影响的行业，如酒店业、娱乐和运输业，破产的频率和严重性有可能上升。在施工保证方面，如果承包商经历项目，就有可能造成更高的损失。
停工或付款延误可能会对他们的现金流产生负面影响，或导致供应链中断、劳动力短缺或材料成本上涨。在主管和官员的保险单下，与冠状病毒有关的索赔的风险也在增加。
集体利益准备金
本公司为团体人寿和意外及健康合同，包括长期伤残保险，为公司估计已经发生但尚未报告的与保险事件有关的索赔设立准备金。由于长期残疾准备金是长期索赔责任，因此可以贴现，因为支付方式和最终费用是合理固定的，可以根据个人索赔情况确定。公司举行$6,615和$6,616有限公司未付损失和损失调整费用，扣除再保险后2020年3月31日和2019年12月31日分别。
冠状病毒对2020年第一季度手术效果的影响
由于冠状病毒大流行，该公司面临短期伤残索赔和团体人寿保险索赔.截至2020年3月31日，康潘Y有在纽约带薪家庭假和残疾方案下发生的短期残疾索赔和延长福利索赔$16，税前。与冠状病毒有关的生命声明是不重要的。2020年3月31日.
在今后的时期里，由于冠状病毒，我们可能会遇到社会保障局处理残疾索赔的延迟，以及批准残疾索赔人重返工作能力的医生的延迟，导致预期的索赔终止或恢复，包括社会保障补偿的减少。另外，由于对经济的影响，包括更高的
71
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
失业后，长期伤残索赔的发生率可能会上升.
造成储备不确定性的当前趋势
在我们定价和出售长期残疾政策时，我们对利率风险敞口进行了为期三年的对冲，我们对2020年货币年的加权平均贴现率假设比2019年货币年略有下降。
由于社会保障抵消批准、重返工作和其他因冠状病毒中断而恢复的可能放缓，索赔终止率和社会保障核准率可能下降，导致我们在未来期间遭受的损失增加。
善意损害评估
商誉余额至少每年审查一次，如果事件发生或情况发生变化，表明可能发生损害的触发事件已经发生，则更频繁地对其进行审查。自2020年1月1日起，公司根据需要通过了最新的商誉减值确认和计量会计准则。更新后的指南要求确认和衡量商誉减值，其依据是报告单位的账面价值超出其估计公允价值，但以报告单位的商誉数额为限。
每个报告单位的估计公允价值将多项投入纳入现金流量贴现计算，包括市场参与者在评估报告单位时所作的假设。假设包括经济资本水平、未来业务增长、收益预测、
哈特福德基金的管理和用于贴现目的的加权平均资本成本。业务增长的下降、收益预测的减少和加权平均资本成本的增加都将导致报告单位的公允价值下降，增加减值的可能性。
报告单元被定义为操作段或操作段以下的一个级别。该公司的报告部门，其商誉已分配，包括商业线，个人线，集团福利和哈特福德基金。
截至去年同期，商誉的账面价值为1，913元。2020年3月31日其中商业航空公司661美元，私人公司119美元，集团福利861美元，哈特福德基金272美元。
由于经济因冠状病毒流行而发生变化，根据该公司的减值测试，用于折现预期现金流的加权平均资本成本在2020年第一季度有所增加，这降低了具有商誉的报告单位的估计公允价值。此外，由于冠状病毒的经济影响所引起的收入减少，以及就商业航线和集团利益而言，预计冠状病毒索赔额将增加，因此在预测期间的短期预期现金流有所减少。考虑到冠状病毒的影响，公司使用收益法评估了市场因素对报告单位公允价值的影响，并确定公允价值的下降并不表示任何报告单位的商誉受损。如果经济衰退恶化或持续一段时间，公司的实际和预测的经营业绩恶化，公司可能更有可能确定报告单位的公允价值低于其账面价值，包括商誉，并进行中期减值测试，这可能导致商誉受损。
72
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
分段业务摘要
商业线路 |
业务结果
承保摘要
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
书面保费 | $ | 2,408 | $ | 1,949 | 24 | % | ||
未赚取保费准备金的变动 | 143 | 172 | (17 | %) | ||||
挣得保费 | 2,265 | 1,777 | 27 | % | ||||
费用收入 | 8 | 9 | (11 | %) | ||||
损失和损失调整费用 | ||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 1,343 | 1,037 | 30 | % | ||||
当前的事故年灾难[1] | 55 | 70 | (21 | %) | ||||
以往事故年发展[1] | 41 | (10 | ) | NM | ||||
损失和损失调整费用总额 | 1,439 | 1,097 | 31 | % | ||||
递延保单购置费用摊销 | 356 | 274 | 30 | % | ||||
承保费用 | 443 | 337 | 31 | % | ||||
其他无形资产摊销 | 7 | 2 | NM | |||||
投保人红利 | 8 | 6 | 33 | % | ||||
承保收益 | 20 | 70 | (71 | %) | ||||
净服务收入 | 1 | (1 | ) | NM | ||||
投资净收益[2] | 277 | 259 | 7 | % | ||||
已实现资本收益净额(损失)[2] | (143 | ) | 115 | NM | ||||
其他费用 | (6 | ) | (1 | ) | NM | |||
所得税前收入 | 149 | 442 | (66 | %) | ||||
所得税费用[3] | 28 | 79 | (65 | %) | ||||
净收益 | $ | 121 | $ | 363 | (67 | %) | ||
[1] | 关于当前事故年灾难和以往事故年发展的讨论，见MD&A-关键会计估计、财产和意外保险产品准备金的开发、再保险净额和说明。10 - 未付损失和损失调整费用准备金精简合并财务报表附注。 |
[2] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[3] | 有关所得税的讨论，见注13 - 所得税精简合并财务报表附注。 |
73
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保费措施
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
小型商业新业务保费 | $ | 157 | $ | 175 | ||
中间市场新业务保费 | 125 | 140 | ||||
小商业保单保留额 | 84 | % | 84 | % | ||
中间市场政策保留[1] | 77 | % | 81 | % | ||
标准商业线路更新书面价格上涨[1][2] | 3.8 | % | 1.5 | % | ||
标准商业线路更新赚取的价格增加[1][2] | 3.1 | % | 2.3 | % | ||
小额商业保险费留存额 | 86 | % | 85 | % | ||
中间市场溢价留存额[1] | 82 | % | 84 | % | ||
截至期末生效的小型商业政策(单位：千) | 1,291 | 1,280 | ||||
截至期末有效的中间市场政策(单位：千)[1] | 62 | 64 | ||||
[1] | 中间市场披露不包括亏损敏感和项目业务。. |
[2] | 中、大型商业范围内的中小市场线一般称为标准商业线路。 |
承保比率
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||
损失率调整费用比率 | ||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 59.3 | 58.4 | 0.9 | |||
当前的事故年灾难 | 2.4 | 3.9 | (1.5 | ) | ||
以往事故年发展 | 1.8 | (0.6 | ) | 2.4 | ||
总损失和损失调整费用比率 | 63.5 | 61.7 | 1.8 | |||
费用比率 | 35.2 | 34.0 | 1.2 | |||
投保人股利比率 | 0.4 | 0.3 | 0.1 | |||
组合比 | 99.1 | 96.1 | 3.0 | |||
当前事故年度灾害的影响及前年发展 | (4.2 | ) | (3.3 | ) | (0.9 | ) |
基础组合比 | 94.9 | 92.7 | 2.2 | |||
净收益
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
净收益 2020年减少的主要原因是2019年已实现资本收益净额转为已实现资本净额
在2020年亏损，主要是由于2020年第一季度股票市场的下跌。净收益下降的另一个原因是承销收益减少，但由于收购NavigatorsGroup，净投资收益增加，部分抵消了这一减少。关于投资结果的进一步讨论，见MD&A-投资结果。
74
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
承保收益
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
承保收益 2020年下降的主要原因是，事故发生前一年的净损失增加，承保费用增加，目前事故年度损失调整费用比率高于灾难前，部分抵消了当前事故年灾变减少以及不包括NavigatorsGroup在内的较高的赚取保费的影响。促成承保费用增加的原因是，由于冠状病毒的经济影响以及2019年第一季度州税和摊款减少的影响，2020年应收保费的ACL增加。此外，收购Navigator Group有助于增加赚取的保费，相应增加了损失和损失调整费用、发援会摊销和承保费用。除了NavigatorGroup收购的影响外，在小型商业、中型和大型商业范围内的中间市场线以及在全球专业范围内的专业责任和债券线上，赚取的保费都有所增加。
挣得保费
[1]其他$11和$11为三个月结束 (一九二零九年三月三十一日)，和2020分别包括在总数中。
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
挣得保费 在2020年有所增加，反映了书面保费在过去12个月的增长。
书面保费2020年增长，主要归功于对NavigatorsGroup的收购。在标准商业线路中，更新书面价格涨幅高于2019年第一季度，包括小型商业工人薪酬的较低增长率、中等市场汽车和专业超额负债线的两位数增长率以及所有其他标准商业线路的中至高个位数增长率。在环球专卖店，我们的美国批发书实现了21%的续订书面价格上涨，有几条线超过20%，国际产品线也实现了强劲的价格上涨。
新业务保费下降的原因，是小型商业包装业务和汽车业务的减少，以及中型市场工人补偿、一般责任和汽车行业的下降，导致小型商业新业务减少的原因是，自2018年起，新业务减少了32美元。
75
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
最重要的更新权利协议在2019年第一季度和新的商业报价在2020年3月的最后两周下降，由于冠病毒的经济影响。
• | 较低的商业书面保费相对持平，因为包装业务的增长被工人补偿的减少所抵销。 |
• | 在收购NavigatorsGroup的推动下，中、大型商业书面溢价上升。除NavigatorsGroup外，随着建筑行业的垂直增长，中大型商业保费略有增加，而这些项目在很大程度上被工人薪酬的下降所抵消。 |
• | 在收购NavigatorsGroup的推动下，全球专业书面溢价有所增加。除NavigatorsGroup外，由于批发业务的下降，全球专业业务略有下降，但部分被专业责任的增长所抵消。 |
当前事故年损失及灾前LAE比
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
当前事故年损失及灾前LAE比 2020年增加，主要原因是收购的Navigator集团业务的损失调整费用比率较高，工人补偿和一般责任的损失和损失调整费用比率均较高，部分抵消了较低的非灾难财产损失，主要是小型商业损失。
灾难与不利(有利)事故前年发展
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
当前事故年度巨灾损失 2020年主要来自中西部和东南部的龙卷风、风和冰雹事件。目前事故年度的灾害损失主要来自北部平原、中西部和东北部的冬季风暴。
以往事故年发展 2020年的税前净亏损为41美元，而2019年的税前净优惠为10美元。2020年不利储备净发展主要包括对海洋、一般责任和工人补偿池参与的准备金增加，但部分被工人补偿和灾难的准备金减少所抵消。2019年准备金净减少主要是由于工人索赔和灾难损失准备金估计数较低，但因一般责任和一揽子业务准备金增加而部分抵消。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
个人线路 |
业务结果
承保摘要
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
书面保费 | $ | 744 | $ | 771 | (4 | %) | ||
未赚取保费准备金的变动 | (30 | ) | (28 | ) | (7 | %) | ||
挣得保费 | 774 | 799 | (3 | %) | ||||
费用收入 | 9 | 9 | — | % | ||||
损失和损失调整费用 | ||||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 463 | 500 | (7 | %) | ||||
当前的事故年灾难[1] | 19 | 34 | (44 | %) | ||||
以往事故年发展[1] | (18 | ) | (1 | ) | NM | |||
损失和损失调整费用总额 | 464 | 533 | (13 | %) | ||||
发援会摊销 | 64 | 65 | (2 | %) | ||||
承保费用 | 151 | 155 | (3 | %) | ||||
其他无形资产摊销 | 1 | 1 | — | % | ||||
承保收益 | 103 | 54 | 91 | % | ||||
净服务收入[2] | 2 | 3 | (33 | %) | ||||
投资净收益[3] | 41 | 42 | (2 | %) | ||||
已实现资本收益净额(损失)[3] | (23 | ) | 19 | NM | ||||
其他收入 | — | 1 | (100 | %) | ||||
所得税前收入 | 123 | 119 | 3 | % | ||||
所得税费用[4] | 25 | 23 | 9 | % | ||||
净收益 | $ | 98 | $ | 96 | 2 | % | ||
[1] | 关于当前事故年灾难和以往事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和保险产品准备金，再保险净额。 |
[2] | 包括服务收入$19在这三个月里三月三十一日， 2020和2019。包括服务费用$17和$16为截至2020年3月31日止的三个月和2019. |
[3] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[4] | 有关所得税的讨论，见注13 - 所得税精简合并财务报表附注。 |
书面保费和已赚取保费
三个月到3月31日， | ||||||||
书面保费 | 2020 | 2019 | 变化 | |||||
产品线 | ||||||||
汽车 | $ | 534 | $ | 555 | (4 | %) | ||
房主 | 210 | 216 | (3 | %) | ||||
共计 | $ | 744 | $ | 771 | (4 | %) | ||
挣得保费 | ||||||||
产品线 | ||||||||
汽车 | $ | 536 | $ | 555 | (3 | %) | ||
房主 | 238 | 244 | (2 | %) | ||||
共计 | $ | 774 | $ | 799 | (3 | %) | ||
77
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保费措施
三个月到3月31日， | ||||||
保费措施 | 2020 | 2019 | ||||
有效期结束时的现行政策(单位：千) | ||||||
汽车 | 1,410 | 1,485 | ||||
房主 | 868 | 913 | ||||
新业务书面保费 | ||||||
汽车 | $ | 58 | $ | 56 | ||
房主 | $ | 17 | $ | 16 | ||
政策计数保留 | ||||||
汽车 | 86 | % | 85 | % | ||
房主 | 86 | % | 84 | % | ||
更新书面涨价 | ||||||
汽车 | 3.1 | % | 5.5 | % | ||
房主 | 4.8 | % | 7.9 | % | ||
更新赚得的价格增加 | ||||||
汽车 | 4.2 | % | 6.5 | % | ||
房主 | 6.1 | % | 9.6 | % | ||
溢价保留 | ||||||
汽车 | 86 | % | 87 | % | ||
房主 | 89 | % | 89 | % | ||
承保比率
三个月到3月31日， | ||||||
承保比率 | 2020 | 2019 | 变化 | |||
损失率调整费用比率 | ||||||
当前灾难发生前一年的事故 | 59.8 | 62.6 | (2.8 | ) | ||
当前的事故年灾难 | 2.5 | 4.3 | (1.8 | ) | ||
前一年发展 | (2.3 | ) | (0.1 | ) | (2.2 | ) |
总损失和损失调整费用比率 | 59.9 | 66.7 | (6.8 | ) | ||
费用比率 | 26.7 | 26.5 | 0.2 | |||
组合比 | 86.7 | 93.2 | (6.5 | ) | ||
当前事故年度灾害的影响及前年发展 | (0.2 | ) | (4.2 | ) | 4.0 | |
基础组合比 | 86.6 | 89.1 | (2.5 | ) | ||
78
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
产品组合比
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||
汽车 | ||||||
组合比 | 89.8 | 93.1 | (3.3 | ) | ||
基础组合比 | 90.9 | 93.6 | (2.7 | ) | ||
房主 | ||||||
组合比 | 79.2 | 93.1 | (13.9 | ) | ||
基础组合比 | 76.2 | 78.4 | (2.2 | ) | ||
净收益
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
净收益 2020年略有增加，因为较高的承保收益被2019年已实现资本收益净额改为2020年已实现资本净亏损所抵消。
承保收益
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
承保收益 2020年增加的主要原因是，当前事故年损失和损失调整费用比率降低，汽车和家庭在灾难发生前的调整费用比率降低，有利的前年发展增加，当前事故年灾难部分被较低的挣得保险费抵消。
79
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
挣得保费
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
挣得保费2020年下降，反映出机构渠道和美国退休人员协会直接基金的书面溢价比前12个月有所下降。
书面保费美国退休人员协会直接渠道和两个机构渠道在2020年有所减少。尽管新业务略有增加，汽车和房主的保单保留率也较高，但书面保费仍在下降，主要原因是新业务的产生不足以抵消未续保溢价的损失。
续订书面定价由于损失成本趋势放缓，汽车和房主在2020年的增长幅度都较低。
政策计数保留汽车和房主都增加了，部分原因是由于延期书面价格上涨的放缓。
现行政策 2020年下降无论是汽车车主还是房主，没有产生足够的新业务来抵消失去的未更新的政策。
当前事故年损失及灾前LAE比
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
当前事故年损失及灾前LAE比汽车和房主人数在2020年都有所下降。。对汽车公司来说，损失和损失调整费用比率受益于挣得的价格上涨，也得益于温和冬季和从3月开始的较低的索赔频率，以及遏制冠状病毒大流行的努力所产生的影响-这一流行病已大大减少了行驶里程。对于家里在三个月期间，主要的驱动因素是赚取的价格上涨的影响，以及较少的非灾难天气索赔。
80
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
当前事故年灾情及不利(有利)事故前年发展
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
当前事故年度巨灾损失 2020年主要来自中西部和东南部的龙卷风、风和冰雹事件。目前事故年的灾害损失主要来自全国各地的冬季风暴，以及南方的龙卷风和冰雹事件。
以往事故年发展 是有利的n 2020主要原因是2018年事故年度汽车负债准备金减少，巨灾准备金减少，主要是2017年加州森林火灾。
81
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
财产和伤亡-其他行动 |
业务结果
承保摘要
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
书面保费 | $ | — | $ | — | — | % | ||
未赚取保费准备金的变动 | — | — | — | % | ||||
自愿性、可转轨性 | — | — | — | % | ||||
损失和损失调整费用 | ||||||||
.class=‘class 1’>准.[1] | — | — | — | % | ||||
损失和损失调整费用总额 | — | — | — | % | ||||
承保费用 | 3 | 3 | — | % | ||||
承保损失 | (3 | ) | (3 | ) | — | % | ||
投资净收益[2] | 16 | 22 | (27 | %) | ||||
已实现资本收益净额(损失)[2] | (7 | ) | 9 | (178 | %) | |||
所得税前收入 | 6 | 28 | (79 | %) | ||||
所得税费用[3] | 1 | 5 | (80 | %) | ||||
净收益 | $ | 5 | $ | 23 | (78 | %) | ||
[1] | 关于以往事故年度发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和保险产品准备金，再保险净额。 |
[2] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[3] | 有关所得税的讨论，见注13 - 所得税精简合并财务报表附注。 |
净收益
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
净收益减少的主要原因是从2019年的已实现资本收益净额转变为2020年的实际资本净损失，以及投资收入净额的下降。
石棉和环境储备 综合年度 第四季度将进行审查。2020。有关A&E储量的信息，请参阅公司2019年10-K年度报告中的MD&A-关键会计估计数、石棉和环境储备。
82
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
团体利益 |
业务摘要 | ||||||||
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
保费及其他考虑因素 | $ | 1,391 | $ | 1,409 | (1 | %) | ||
投资净收益[1] | 115 | 121 | (5 | %) | ||||
已实现资本收益净额(损失)[1] | (8 | ) | 5 | NM | ||||
总收入 | 1,498 | 1,535 | (2 | %) | ||||
效益、损失和损失调整费用 | 1,007 | 1,053 | (4 | %) | ||||
发援会摊销 | 13 | 13 | — | % | ||||
保险业务费用和其他费用 | 339 | 315 | 8 | % | ||||
其他无形资产摊销 | 11 | 10 | 10 | % | ||||
收益、损失和支出共计 | 1,370 | 1,391 | (2 | %) | ||||
所得税前收入 | 128 | 144 | (11 | %) | ||||
所得税费用[2] | 24 | 26 | (8 | %) | ||||
净收益 | $ | 104 | $ | 118 | (12 | %) | ||
[1] | 关于综合投资结果的讨论，见MD&A-投资结果。 |
[2] | 有关所得税的讨论，见注13 - 所得税精简合并财务报表的说明。 |
保费及其他考虑因素 | ||||||||
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
全保-持续保费 | $ | 1,323 | $ | 1,362 | (3 | %) | ||
买断保费 | 25 | 2 | NM | |||||
费用收入 | 43 | 45 | (4 | %) | ||||
保险费和其他考虑因素共计 | $ | 1,391 | $ | 1,409 | (1 | %) | ||
全面保险的持续销售，不包括买断 | $ | 385 | $ | 407 | (5 | %) | ||
比率，不包括买断 | |||||
三个月到3月31日， | |||||
2020 | 2019 | 变化 | |||
群体残疾损失率 | 71.5 | % | 69.6 | % | 1.9 |
群体寿命损失率 | 74.6 | % | 81.3 | % | (6.7) |
总损失率 | 71.9 | % | 74.7 | % | (2.8) |
费用比率[1] | 26.2 | % | 23.4 | % | 2.8 |
[1]与收购Aetna的美国团体生活和残疾业务相关的整合和交易成本不包括在费用比率中。
83
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保证金 | ||||||
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||
净收益差额 | 6.9 | % | 7.7 | % | (0.8 | ) |
调整数，以调节净收益利润率与核心收益利润率： | ||||||
扣除税前核心收益的已实现资本净损失(收益) | 0.6 | % | (0.3 | %) | 0.9 | |
税前与收购业务相关的整合和交易成本 | 0.3 | % | 0.6 | % | (0.3 | ) |
所得税利益 | (0.1 | %) | — | % | (0.1 | ) |
从核心利润率分母中剔除收购的影响 | 0.1 | % | — | % | 0.1 | |
核心盈利利润率 | 7.8 | % | 8.0 | % | (0.2 | ) |
净收益
三个月结束 2020年3月31日 与 三个月结束 2019年3月31日
净收益 2020年减少，主要原因是保险业务费用和其他费用增加，2019年已实现资本收益净额改为2020年实际资本损失净额，群体残疾损失增加，净投资收入减少，但因群体寿命减少而部分抵消。
保险业务费用和其他费用 增加的主要原因是信息技术(“IT”)和与改善客户体验有关的其他费用，以及2019年第一季度州税和摊款的减少。
全保持续保费
[1]其他$62和$58包含在三个月结束 (一九二零九年三月三十一日)，和2020，分别包括在总数中。
三个月结束 2020年3月31日 与 三个月结束 2019年3月31日
全保持续保费2020年略有下降，主要是由于销售下降和持续增长，团体人寿保险业务有所下降。与前一年期间相比，团体残疾和志愿业务的保费和其他考虑因素相对持平，原因是销售减少和持续不断地被一个大账户推动的买断保费增加所抵消。
全面保险的持续销售，不包括买断团体残疾、团体生活和志愿产品的销售额略有下降。
84
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
比率
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
全损 比率减少2.8反映低生活的点
损失率被较高的群体残疾损失率部分抵消。群体生命损失率下降了6.7个百分点，主要是由于有利的死亡率出现，包括2019年的有利发展。群体残疾损失率增加了1.9个百分点，原因是冠状病毒对损失比率的不利影响估计为2.3个百分点，主要与短期残疾和纽约带薪家庭假产品有关。冠状病毒的不利影响在一定程度上被持续有利的发病率和强劲的采收率所抵消，从而推动了对前一年储量的有利开发。
费用比率增加2.8个百分点，主要原因是信息技术和其他与改善客户体验有关的费用增加，以及2019年第一季度州税和摊款减少。
哈特福德基金 |
业务结果
业务摘要
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
费用收入和其他收入 | $ | 247 | $ | 238 | 4 | % | ||
投资净收益 | 1 | 2 | (50 | %) | ||||
已实现资本收益净额 | (11 | ) | 2 | NM | ||||
总收入 | 237 | 242 | (2 | %) | ||||
发援会摊销 | 4 | 3 | 33 | % | ||||
业务费用和其他费用 | 189 | 202 | (6 | %) | ||||
收益、损失和支出共计 | 193 | 205 | (6 | %) | ||||
所得税前收入 | 44 | 37 | 19 | % | ||||
所得税费用[1] | 8 | 7 | 14 | % | ||||
净收益 | $ | 36 | $ | 30 | 20 | % | ||
每日平均哈特福德基金 | $ | 119,632 | $ | 112,210 | 7 | % | ||
罗亚[2] | 12.0 | 10.9 | 10 | % | ||||
调整以调节ROA与ROA，核心收益： | ||||||||
税前核心收益除外的已实现资本净亏损(收益)的影响 | 3.7 | (0.6 | ) | NM | ||||
所得税利益效应 | (1.0 | ) | — | NM | ||||
ROA，核心收益[2] | 14.7 | 10.3 | 43 | % | ||||
[1] | 有关所得税的讨论，见注13 - 所得税精简合并财务报表附注。 |
[2]表示按基点计算的年度收益除以所管理资产的日平均数。
85
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
哈特福德基金分部
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
共同基金和ETP澳元-期初 | $ | 112,533 | $ | 91,557 | 23 | % | ||
销售-共同基金 | 8,121 | 6,312 | 29 | % | ||||
赎回-共同基金 | (9,478 | ) | (5,900 | ) | (61 | %) | ||
净流量-ETP | (67 | ) | 462 | (115 | %) | |||
流动净额-共同基金和ETP | (1,424 | ) | 874 | NM | ||||
市场价值和其他方面的变化 | (20,494 | ) | 10,794 | NM | ||||
共同基金和ETP AUM-期末 | 90,615 | 103,225 | (12 | %) | ||||
托科特解决人寿保险和年金分开帐户和[1] | 11,538 | 14,364 | (20 | %) | ||||
哈特福德基金-期末 | $ | 102,153 | $ | 117,589 | (13 | %) | ||
[1]代表2018年5月售出的人寿和年金业务的AUM，该业务仍由该公司的Hartford基金部门管理。
共同基金和ETP按资产类别分列的资产管理
三月三十一日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
衡平法 | $ | 55,076 | $ | 66,158 | (17 | %) | ||
固定收益 | 14,558 | 15,070 | (3 | %) | ||||
多策略投资[1] | 18,407 | 19,540 | (6 | %) | ||||
交易所交易产品 | 2,574 | 2,457 | 5 | % | ||||
共同基金和ETP AUM | $ | 90,615 | $ | 103,225 | (12 | %) | ||
[1]包括平衡、分配和替代投资产品。
净收益
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
净收益 与前一年相比，这三个月期间有所增加，原因是费用收入增加、业务费用和其他费用减少，但从2019年的已实现资本收益净额转为2020年的实际资本损失净额，部分抵消了这一增长。2020年投资管理费收入增加是由于日平均AUM较高，尽管在3月下半月出现了显著下降。业务费用和其他费用减少，原因是与购置格子有关的应付或有代价减少了9美元税后。见注5 - 公允价值
测量值关于精简合并财务报表的说明，以供进一步参考。
哈特福德基金
2020年3月31日相比较2019年3月31日
哈特福德基金 比以前减少
今年，由于受冠状病毒大流行的经济影响驱动的市场下跌，在较小程度上，由于净流出，以及与塔科特解决方案寿命和年金单独帐户AUM有关的AUM的持续径流。从共同基金和ETP流出的资金净额为14亿美元相比之下，2019年第一季度流入的资金为874美元。
86
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
企业 |
业务结果
业务摘要
三个月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 变化 | ||||||
费用收入 | $ | 13 | $ | 13 | — | % | ||
挣得溢价 | 4 | — | NM | |||||
其他收入 | (2 | ) | 34 | (106 | %) | |||
投资净收益 | 9 | 24 | (63 | %) | ||||
已实现资本收益净额(损失) | (39 | ) | 13 | NM | ||||
总收入 | (15 | ) | 84 | (118 | %) | |||
效益、损失和损失调整费用[1] | 6 | 2 | NM | |||||
保险业务费用和其他费用 | 21 | 13 | 62 | % | ||||
利息费用[2] | 64 | 64 | — | % | ||||
收益、损失和支出共计 | 91 | 79 | 15 | % | ||||
所得税前收入(损失) | (106 | ) | 5 | NM | ||||
所得税费用(福利)[3] | (15 | ) | 5 | NM | ||||
净收入(损失) | (91 | ) | — | NM | ||||
优先股股利 | 5 | 5 | — | % | ||||
可供普通股股东使用的净亏损 | $ | (96 | ) | $ | (5 | ) | NM | |
[1] | 包括以前由本公司承保的人寿和年金业务的福利费用。 |
[2] | 有关债务的讨论，见注12 - 债务精简合并财务报表附注及附注13- 债务哈特福德2019年表格10-K年度报告综合财务报表附注。 |
[3] | 有关所得税的讨论，见注13 - 所得税精简合并财务报表的说明。 |
净收入(损失)
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
网 收入(损失)由于2019年已实现资本收益净额转变为2020年净已实现资本损失，净投资收入减少，以及包括在其他收入中的公司保留的前人寿权益和年金业务的税前收益从2019年的28美元变为2020年的税前亏损4美元，该公司的收入有所下降。
利息费用
87
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
三个月结束 2020年3月31日与三个月结束 2019年3月31日
利息费用基本持平，主要原因是2019年8月发行的高级债券超过了该数额
用于赎回其他未偿还的高级债券的收益，由较低的息票利率抵消。
企业风险管理
正如我们在委托书中所描述的那样，公司董事会对风险监督负有最终责任，而管理层的任务是日常管理公司的风险。
公司通过风险政策、控制和限制来管理和监控风险。在高级管理层，企业风险和资本委员会(“ERCC”)监督公司的风险简介和风险管理做法。
公司的企业风险管理(“ERM”)职能支持ERCC和职能委员会，其任务包括：
• | 风险识别和评估； |
• | 风险偏好、容忍度和极限的发展； |
• | 风险监测；以及 |
• | 内部和外部风险报告。 |
公司将其主要风险分为保险风险、操作风险和财务风险。保险风险和财务风险详见下文。操作风险对自然灾害和大流行风险的特殊风险容限在哈特福德群岛MD&A的ERM部分进行了描述。2019表格10-K年报。
保险风险
保险风险是指公司销售的宝洁和集团福利产品遭受灾难性和非灾难性损失的风险。巨灾保险风险是指自然(如天气、地震、野火、大流行病)和人为灾难(如恐怖主义、网络攻击)所造成的风险，造成公司保险或资产组合中损失的集中或集中。
保险风险来源 除哈特福德基金外，公司每个部门都存在非灾难保险风险，其中包括：
• | 财产-由于与汽车有关的事故、天气、爆炸、烟雾、震动、火灾、盗窃、破坏、安装不当、设备故障、碰撞和坠落物体以及(或)机械故障而造成人身损害和其他有保障的危险而对个人或商业财产造成损失的风险。 |
• | 责任-与汽车有关的事故、未投保和保险不足的司机、事故引起的诉讼、缺陷产品、违反保证、专业从业人员的疏忽行为、环境索赔、潜在风险、欺诈、胁迫、伪造、未履行义务的风险 |
合同保证人的义务、错误和不作为的责任、政治和信贷保险的损失、衍生诉讼的损失以及其他证券诉讼和承保的风险。
• | 死亡率-意外死亡趋势造成的损失风险，影响到集体人寿保险、与个人或商业汽车有关的事故的支付时间，以及雇员或主管在就业过程中、在残疾期间或在领取工人补偿福利时死亡。 |
• | 发病-被保险人因受雇期间生病或因其他受保危险患病而遭受损失的风险。 |
• | 残疾-个人或商业汽车相关损失、工作场所以外的事故、雇用过程中发生的伤害或事故或设备造成的损失风险，每项损失均导致短期或长期伤残偿金。 |
• | 长寿-领取长期福利金的投保人因预期寿命延长而遭受损失的风险。 |
• | 网络保险-各类网络攻击造成财产损失、数据泄露和业务中断的风险。 |
巨灾风险主要发生在企业的财产、汽车、工人补偿、伤亡、团体生活和群体残疾等方面。
冲击 非灾难保险风险可能产生于意外损失经验，低估业务和/或低估损失准备金，并可能对公司的收益产生重大影响。巨灾保险风险可由各种不可预测的事件产生，并可能对公司的收益产生重大影响，并可能导致可能限制其流动性的损失。
管理 公司管理这些风险的政策和程序包括纪律严明的承保协议、风险控制、复杂的基于风险的定价、风险建模、风险转移和资本管理策略。公司为个人风险(包括个人保单限额)和总体风险(包括按地理区域和危险划分的总风险)制定了承保指南。该公司使用内部和第三方模型来估计各种灾难事件造成的潜在损失，以及这些事件对公司财务状况和业务运营结果的潜在财务影响。
此外，哈特福德公司提供的某些保险产品为网络事件造成的损失提供了保险，该公司评估并模拟了这些产品对不同事件的反应，以便管理其对根据我们的保险单遭受的损失的总体风险。
88
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
公司模拟了许多确定性场景，包括恶意软件造成的损失、数据泄露、分布式拒绝服务攻击、云环境入侵和电网攻击。
在公司规定的特定风险范围内，对自然灾害、恐怖主义风险和大流行风险设定了风险限度。
再保险作为一种风险管理策略
公司使用再保险，根据特定的地理位置或风险集中度，将某些风险转移给再保险公司。各种传统的再保险产品被用作公司风险管理战略的一部分，包括以损失发生过多的产品为财产和工人的赔偿风险提供再保险，以及个人风险(包括兼性再保险)或配额份额安排，这些产品用于再保险特定类别或业务领域的损失。该公司没有重大的有限风险合同，所有此类前一年合同的法定盈余收益都是无关紧要的。哈特福德还参加了政府管理的再保险设施，如佛罗里达州飓风灾难基金(“FHCF”)、恐怖主义风险保险方案(“TRIPRA”)以及与特定风险或特定业务有关的其他再保险方案。
灾难再保险- 该公司利用各种再保险方案来减轻巨灾损失，包括涉及财产和工人赔偿的以发生损失为基础的超额条约，以及一项总计的财产灾难条约以及个人风险协议(包括兼性再保险)，这些协议重新为特定类别或业务部门的损失提供了再保险。共有财产灾难条约涵盖维立克财产索赔服务办公室指定的灾难事件的总和，以及就国际业务而言，因同一损失发生的两个或两个以上风险而产生的净损失总额至少为50万美元，超过保留额700美元。以发生为基础的财产灾难条约对除命名风暴和地震以外的所有危险的每次发生反应超过150美元。大流行病不排除在条约之外，因此，如果相关损失超过保留额，则可为冠状病毒提供再保险。由于保留的水平和公司目前的损失估计，公司预计有限的再保险从冠状病毒相关的损失根据每次发生的灾难条约。除了巨灾再保险外，该公司还提供个人风险和配额再保险，以应对与冠状病毒相关的损失。本公司已设置再保险，以支付个人个人人寿保险损失超过每人1美元。
主要灾难条约再保险保险范围2020年3月31日 [1]
部分损失再保险 | 哈特福德号保留的部分损失 | |
每次发生财产灾难条约-2020年1/1/31至12/31/2020[1][2] | ||
0至150美元损失 | 无 | 100%保留 |
命名风暴和地震损失150至350美元 | 无 | 100%保留 |
除了命名的风暴和地震之外，一个事件造成150至350美元的损失 | $200超过$150的70% | 30%的共同参与 |
一个事件造成的350至500美元损失(所有危险) | $150超过$350的75% | 25%的共同参与 |
一次活动损失500至11亿美元[3](所有危险) | $600超过$500的90% | 10%共同参与 |
2020年1/1至12/31/2020财产灾难条约合计[4] | ||
0至700美元合计损失 | 无 | 100%保留 |
损失总额700至900美元 | 100% | 无 |
2020年1/1至12/31/2020工人补偿灾难条约 | ||
一次活动造成0至100美元的损失 | 无 | 100%保留 |
一次活动损失100至450美元[5] | $350超过$100的80% | 20%的共同参与 |
[1] | 自2020年1月1日起，“企业财产灾难条约”中包含了导航者集团(全球专业)。这些条约不包括假定的再保险业务，即购买其自己的减值期保险。 |
[2] | 除了“财产发生条约”外，对于佛罗里达事件，哈特福德人购买了从2019年6月1日至2020年5月30日期间的强制性FHCF再保险。保留和覆盖范围因书写公司而异。FHCF承保范围最大的写作公司是中西部的哈特福德保险公司(Hartford Insurance Company)，其每次事件损失的承保额约为67美元，超过27美元的留存额。 |
[3] | 这一层覆盖范围的一部分超出了传统的一年期限。 |
[4] | 综合条约不限于单一事件；它的目的是为所有灾难事件的总和提供再保险保护(每个事件最多350美元)，或者由弗里克的财产索赔服务办公室指定，或者就国际业务而言，为同一损失发生所涉及的两个或两个以上风险造成的净损失共计至少50万美元。所有的灾难损失都适用于满足总额条约下700美元的附加点。 |
[5] | 除了所显示的限制外，工人补偿再保险还包括一个非灾难的工业事故层，为每件超过20美元的损失提供80%的30美元的保险。 |
除上表所述财产巨灾再保险保险外，本公司还有其他再保险
包括财产灾难损失的协议。每次发生的财产灾难条约，与工人的
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“赔偿灾难条约”包括一项规定，在巨灾损失用尽条约规定的一个或多个层面的限制时，恢复一个限额。
恐怖主义再保险-就恐怖主义的风险而言，私营部门灾难再保险的能力一般是有限的，在核、生物、化学或放射性攻击造成的恐怖主义损失方面基本上无法获得。因此，该公司对大规模恐怖袭击的主要再保险保护是目前通过TRIPRA到2027年年底提供的保险。
TRIPRA为任何“恐怖主义行为”造成的与保险有关的损失提供了支持，财政部经与国土安全部部长和总检察长协商，证明损失超过2亿美元的行业损失门槛。根据该计划，在任何一个日历年，在保险公司的损失超过该公司上一个日历年合格直接商业所得保费的20%之后，联邦政府将支付经证明的恐怖行为造成的损失的一定百分比，但联邦政府和所有保险公司每年的合计保费上限为1000亿美元。联邦政府支付的损失百分比是80%。根据该计划，该公司预计2020年的可扣减额为15亿美元。如果恐怖主义行为或恐怖主义行为造成的损失超过每年1000亿美元的行业总限额，国会将负责确定如何支付超过1000亿美元的额外损失。
A&E及Navigator Group Reserve Development的再保险本公司已订立两份不良发展保险(“ADC”)再保险协议，两者均列为追溯再保险。其中一项协议实质上涵盖2016年和以往事故年的所有急诊室准备金开发(“A&E ADC”)，另一项协议实质上涵盖Navigator保险公司及其某些附属公司2018年和以前事故年的全部准备金开发(“Navigator ADC”)。有关A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，请参阅说明-1，列报基础和重要会计政策；附注11，综合财务报表票据未付损失和损失调整费用准备金，包括在哈特福德2019年的10-K年度报告中。
操作风险
操作风险是指由于内部流程和系统不足或失败、人为错误或外部事件而造成损失的风险。
操作风险来源 操作风险是公司业务和职能领域固有的。业务风险包括：遵守法律和规章、网络安全、业务中断、技术失败、执行或流程管理不足、对模型和数据分析的依赖、内部欺诈、外部欺诈、第三方依赖性以及吸引和留住人才。
冲击操作风险可能导致财务损失、中断。
我们的业务，管制行动或损害我们的声誉。
管理 日常操作风险管理的责任在于每个业务单位和职能部门。
区域。ERM提供了一个企业范围内对公司操作风险的总体看法.ERM负责建立、维护和沟通公司操作风险管理计划的框架、原则和准则。
针对冠状病毒，该公司实施了若干缓解战略，以应对潜在的业务影响，包括：
• | 启动了我们的跨职能危机管理小组(CMT)，该小组由来自商业Resiliency Office、IT、企业健康与福利、员工关系、安全、设施和通信等领域的代表组成 |
• | 使绝大多数员工能够在家工作，不会对运营造成实质性影响。 |
• | 加强技术基础设施和扩大远程访问公司网络的政策 |
• | 积极与采购伙伴合作，确保他们执行业务连续性计划 |
• | 通过我们由医疗专业人员组成的公司、健康和福利团队，为员工提供支持，以识别和隔离有潜在冠状病毒暴露的员工。 |
金融风险
财务风险包括影响金融市场状况和金融资产价值的事件对公司财务目标的直接和间接风险。一些事件可能导致多个危险因素的相关运动。财务风险的主要来源是公司的投资资产。
与其风险偏好相一致，该公司在美国公认会计准则、法定和经济基础上制定了财务风险限制，以控制潜在损失。对接触情况进行积极监测和管理，并酌情减轻风险。该公司采用各种风险管理策略，包括限制风险聚合、投资组合再平衡以及与符合适当监管和尽职调查要求的对手方进行场外和交易所交易衍生品的套期保值。衍生品被用于实现公司批准的四个目标之一：对冲利率、股票市场、商品市场、信用利差和发行人违约、价格或货币汇率风险或波动所产生的风险；管理流动性；控制交易成本；或进行合成复制交易。衍生产品的活动由公司的合规和风险管理团队监督和评估，并由高级管理层进行审查。该公司识别不同类别的金融风险，包括流动性、信贷、利率、股本和外汇兑换。
流动性风险
流动资金风险是指公司无法或认为无力履行到期的合同融资义务而产生的当前或预期收益或资本风险。
流动性风险来源 流动性风险的来源包括融资风险、公司特有的流动性风险和市场风险。
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流动性风险是由于现金来源和使用的数量和时间以及公司特定和一般市场条件的不同而造成的。受到压力的市场条件可能会影响出售资产或以其他方式处理业务的能力，并可能导致价值上的重大损失。
冲击 在……里面充足的资本资源和流动性可能会对公司的整体财务实力和从其业务中产生现金流、以有竞争力的利率借款和筹集新资本以满足运营和增长需要的能力产生不利影响。
管理该公司已确定了不断监测和报告的要求，以评估整个企业在当前和强调的市场条件下的流动性。该公司衡量和管理流动资金风险敞口和资金需求在规定的范围内，各法律实体，考虑到法律，监管和业务限制的可转让流动性。该公司还监测内部和外部条件，并确定重大风险变化和新出现的风险，可能影响经营现金流或流动资产。控股公司的流动性要求已经并将继续通过控股公司的固定到期日、短期投资和现金、子公司的股息(主要是保险业务)以及发行普通股、债务或其他资本证券以及根据需要从其信贷机构借款来满足。该公司拥有多种或有流动性来源，包括一项循环信贷安排、一项商业票据计划、一项公司间流动性协议，该协议允许hfSG控股公司和某些附属公司之间的短期资金垫款，并为某些附属公司提供波士顿联邦住房贷款银行(“fhbb”)的担保预付款。公司的首席财务官对流动性风险负有首要责任。
请参阅MD&A公司的资本资源和流动性部分，讨论公司在冠状病毒大流行期间为管理流动性所做的工作。
信用风险与交易对手风险
信用风险是指由于债务人或对手方根据合同约定的条款履行其义务的能力或意愿的不确定性而对收益或资本造成的风险。信用风险由三个主要因素组成：信贷质量变化的风险，或信用迁移风险；违约风险；以及因信用利差变化而发生价值变动的风险。
信贷风险来源 公司的大部分信用风险集中在其持有的投资和使用衍生品，但它也存在于公司的割让再保险活动和各种保险产品。
冲击 信誉下降通常反映为投资信用差的增加和相关的价值下降，可能导致记录ACL和出售时实现亏损的可能性增加。在某些情况下，交易对手可能会违约，公司可能会在违约时发生损失。应收保费，包括追溯评级计划的保费、可收回的再保险损失和可收回的可扣减损失，也因交易对手不愿意或无力支付而受到信用风险的影响。
要讨论冠状病毒大流行可能造成的影响，请参考本MD&A公司的财务状况、运营结果和流动性部分的预期影响。
管理 公司的企业信用风险管理策略的目的是根据公司的信用风险管理政策，确定、量化和管理信用风险，并限制潜在的损失。该公司管理其信用风险的办法是管理风险总额，在其投资、再保险和保险投资组合中保持发行人和对手方的多样化组合，并限制对任何具体再保险公司或对手方的风险敞口。可以通过多样化(例如地理区域、资产类型、工业部门)、套期保值和使用抵押品减少净信贷敞口来减轻潜在的信贷损失。
公司通过使用各种监督、分析和治理流程来管理信用风险。投资、衍生产品和再保险领域有正式的交易对手批准和授权政策和程序，这些政策和程序规定了确定符合条件的对手方的最低信用水平和金融稳定性的标准。考虑投资的信贷须接受承销审查，私人证券须经管理层批准。缓解战略因三种信贷风险来源而异，但可能包括：
• | 投资于高质量和多样化的证券组合； |
• | 出售有信用风险的投资； |
• | 利用信用违约互换进行套期保值； |
• | 通过需要每日变动保证金的中央结算所进行的清算交易； |
• | 只与信誉良好的机构签订合同； |
• | 要求担保品；及 |
• | 不更新保单/合同或再保险条约。 |
该公司已经制定了基于交易对手评级的信用敞口阈值。每天使用一个包含发行人、评级、风险敞口和信用限额数据的全企业信用风险信息系统，对交易对手的信用质量和风险敞口进行监控。风险敞口在当前和潜在的基础上进行跟踪，并由交易对手的最终母公司对投资、再保险应收账款、有信用风险的保险产品和衍生品进行汇总。
截至2020年3月31日，公司不除美国政府和某些美国政府机构外，单个发行人或对手方超过公司股东权益10%的任何信贷集中风险的投资风险敞口。关于投资组合中信用风险集中的进一步讨论，见注中的信贷风险集中一节6 - 投资精简合并财务报表附注。
衍生工具的信用风险
该公司在执行其衍生交易时使用各种衍生交易对手。交易对手的使用造成了信用风险，而交易对手可能无法按照衍生交易的条款履行这一风险。
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下调公司保险经营公司的信用评级可能会对其使用衍生品产生不利影响。在某些情况下，降级可能会让场外衍生品的衍生品交易对手方和场外清算衍生品的清算经纪商有权取消和结算未完成的衍生品交易，或要求追加抵押品。此外，评级下调可能导致交易对手和清算经纪商不愿从事或清算额外的衍生品，或者在进入任何新交易之前可能需要额外的担保。
该公司还制定了衍生对手风险敞口政策，限制了公司的信用风险敞口。信用敞口一般是根据每个独立法律实体与单个对手交易的所有衍生品头寸的前一个工作日的净公允价值(包括应计收益)来量化的。该公司就其衍生品头寸订立抵押品安排，并在风险敞口大于零的情况下，由公司或代表公司质押或持有担保品，但须遵守最低转移阈值。为三个月到3月31日， 2020，该公司没有因交易对手违约而在衍生工具上蒙受损失。关于进一步的讨论，请参见“注释”中的衍生承诺一节。14 - 承付款和意外开支精简合并财务报表附注。
信用衍生工具的使用
公司还可以使用信用违约掉期来管理信用风险或承担信贷风险以提高收益率。
信用衍生工具降低信用风险
本公司使用信用衍生工具购买单一实体或参考指数的信用保护。该公司通过信用违约互换购买信用保护，以进行经济对冲，并在投资组合的多个部门管理某些固定期限投资的信用风险。
信用衍生工具承担的信用风险
该公司还将信用违约掉期作为复制交易的一部分来承担信用风险。复制交易被用作综合复制公司投资政策允许投资的资产的特性和绩效的一种经济手段。这些掉期主要指的是投资等级、单个企业发行者和指数。
有关信贷衍生工具的进一步资料，请参阅附注。7 - 衍生物精简合并财务报表附注。
商业经营的信用风险
本公司受到与公司商业业务有关的信用风险的影响，该商业业务是以大量的可扣减保单或追溯评级的计划写成的。公司的经营结果可能会受到不利影响，如果这类合同持有人中的很大一部分未能偿还公司的可扣减金额，或被追溯评级的投保人未能支付额外的保险费。虽然公司试图通过承保、信贷分析、抵押品要求、坏账准备金和其他监督机制来管理上述风险，但公司的努力可能并不成功。
利率风险
利率风险是指由于利率变动引起的资产和负债价值的不利变化而造成的财务损失风险。利率风险包括利率水平的变化、利率期限结构的形成和利率波动的风险。利率风险不包括信贷息差变化的风险敞口。
利率风险来源 公司面临固定期限投资、商业抵押贷款、公司发行的资本证券、与公司索赔准备金、养恤金和其他退休后福利义务有关的贴现率假设以及支持公司养恤金和其他退休后福利计划的资产所产生的利率风险。
冲击 利率从目前水平的变化可能会对公司产生有利的和不利的影响。
要讨论冠状病毒大流行可能造成的影响，请参考本MD&A公司的财务状况、运营结果和流动性部分的预期影响。
管理 该公司通过构建投资组合来管理其对利率风险的风险敞口，通过设定与其支持的负债期限相一致的投资组合期限目标，来保护公司免受与利率变化相关的经济影响。该公司使用各种模型分析利率风险，包括参数模型和现金流量模拟，在各种市场情景下负债及其支持投资组合。公司用于量化其投资资产和相关负债所固有的利率风险的主要指标包括期限、凸性和关键利率期限。
该公司利用各种衍生工具来降低与其投资组合相关的利率风险或对冲债务。利率上限、下限、互换、互换和期货可以用来管理投资组合的期限。
股权风险
股票风险是指由于全球股票或股票指数的价值变化而造成的财务损失风险。
股权风险来源公司面临来自投资资产的股权风险，支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产，以及从哈特福德基金管理的资产中获得的费用收入。此外，该公司还通过拥有2018年出售的寿险和年金业务的有限合伙公司霍普达多控股有限公司9.7%的股权，获得了股权敞口。有关更多信息，请参见注21-公司2019年表10-K年度报告所列合并财务报表附注的业务处置和停止经营。
冲击 投资组合面临市场下跌对股票、证券和衍生产品造成的损失，这可能对公司报告的收益产生负面影响。此外,对有限伙伴关系和其他方面的投资
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另类投资通常与国内股市水平有一定的相关性，如果估值下降，该公司可能会蒙受收益损失；然而，由于私人股本投资和其他基金的业绩通常会出现三个月的延迟，收益影响被认为是滞后的。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，如果计划投资组合中的权益投资价值下降，公司可能需要作出额外的计划缴款。哈特福德基金的收益也受到美国和其他股市的显著影响。一般而言，股票市场的下跌将减少管理下的资产的价值和这些资产产生的费用收入数额。股票市场的增长通常会产生相反的影响。
此外，由于我们哈特福德基金分部的收入是根据日常管理的平均资产计算的，股票市场的大幅下降减少了管理下的资产，因此，我们期望从该部门减少我们的收费收入。
要讨论冠状病毒大流行可能造成的影响，请参考本MD&A公司的财务状况、运营结果和流动性部分的预期影响。
管理该公司在管理其股权敞口时采用了各种方法，包括限制投资于股票的资产比例、股权投资组合的多样化以及对股票指数的变化进行套期保值。在2020年3月31日至4月7日期间，该公司减少了
通过大约出售股票证券的风险敞口$550。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，定期审查资产配置组合。为了尽量减少风险，养恤金计划列出了允许和禁止的投资，并对允许的投资选择规定了集中度限制和投资质量要求。
股权敏感性
投资组合及支持退休金及其他退休后福利计划的资产
下表包括税前对公司投资资产和资产的经济价值的估计，支持养老金和其他对股权风险敏感的退休后福利计划。在计算以下经济价值的假设变化时，假设对标准普尔500综合价格指数(“标准普尔500”)有20%的向上和向下冲击。对于有限伙伴关系和其他替代投资，经济价值的变动是使用贝塔分析计算的，这一分析很大程度上是根据与标准普尔500指数相关的历史经验得出的。
选择标准普尔500指数的20%冲击只是为了说明这种事件的潜在假设影响，不应被理解为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计数和假设的性质，实际结果可能与下文所示的结果大相径庭。这些计算并不能反映投资组合再分配的影响。
股权敏感性[1]
截至2020年4月7日[2] | 截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
对标准普尔500指数的冲击 | 对标准普尔500指数的冲击 | ||||||||||||||||||
(税前) | 公允价值 | +20% | -20% | 公允价值 | +20% | -20% | |||||||||||||
投资组合 | $ | 2,257 | $ | 278 | $ | (278 | ) | $ | 3,295 | $ | 440 | $ | (407 | ) | |||||
支持养恤金和其他退休后福利计划的资产 | $ | 1,260 | $ | 208 | $ | (208 | ) | $ | 1,372 | $ | 230 | $ | (230 | ) | |||||
[1] | 该表不包括该公司对霍普梅多控股有限公司的投资，该投资在公司综合资产负债表上的其他资产中列报。 |
[2] | 公允价值包括截至2020年4月7日股票销售的影响。 |
哈特福德管理的资产
哈特福德基金的收益受到美国和其他股票市场的显著影响。如果股票市场假设下跌20%，并在一年内保持低迷，则在这一年期间，税前对报告收益的影响估计是减少了$42截至2020年3月31日。选择标准普尔500指数的20%冲击只是为了说明这种事件的潜在假设影响，不应被理解为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大相径庭。
外币兑换风险
货币风险来源 外汇风险是指由于货币间相对价值的变化而造成的财务损失风险。
本公司以非美元计价现金、固定到期日、股票和衍生工具存在外币兑换风险。此外，该公司还有非美国子公司，
有些货币以美元以外的功能货币进行交易，以多种货币进行交易，从而产生以外币计价的资产和负债。
冲击 货币之间相对价值的变化会造成现金流量的变化以及资产和负债公允价值变动的已实现或未实现损益。
管理 该公司主要通过资产负债匹配和使用衍生工具来管理其外汇风险。然而，法律实体资本投资于当地货币，以满足监管要求和支持当地保险业务。非美元计价投资的外汇风险敞口最常见的是通过出售资产或使用外汇掉期和远期进行对冲。
投资组合风险
下表按信用质量列出了公司的固定期限AFS。整个过程中引用的信用评级。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
部分基于可用性，通常是穆迪(Moody‘s)、标普(S&P)和惠誉(Fitch)现有评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。与固定到期日有关的应计未收利息记在合并后的其他资产中
资产负债表不包括在固定期限的摊销成本或公允价值中。详情请参阅附注6-投资。
固定期限，信贷质量 | |||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 占公允价值总额的百分比 | 摊销成本 | 公允价值 | 占公允价值总额的百分比 | ||||||||||||
美国政府/政府机构 | $ | 4,780 | $ | 5,126 | 12.8 | % | $ | 5,478 | $ | 5,644 | 13.4 | % | |||||
AAA级 | 6,327 | 6,395 | 15.9 | % | 6,412 | 6,617 | 15.7 | % | |||||||||
AA | 7,540 | 7,755 | 19.3 | % | 7,746 | 8,146 | 19.3 | % | |||||||||
A | 10,146 | 10,541 | 26.2 | % | 10,144 | 10,843 | 25.7 | % | |||||||||
血BB | 9,099 | 8,962 | 22.3 | % | 8,963 | 9,530 | 22.6 | % | |||||||||
BB及以下 | 1,581 | 1,426 | 3.5 | % | 1,335 | 1,368 | 3.3 | % | |||||||||
固定到期日共计 | $ | 39,473 | $ | 40,205 | 100.0 | % | $ | 40,078 | $ | 42,148 | 100.0 | % | |||||
固定到期日的公允价值与固定期限相比有所下降。2019年12月31日，主要原因是，由于信贷息差扩大，估值下降，但被较低利率部分抵消。固定期限FVO不包括在上表中。
有关FVO证券的进一步讨论，见注5 - 公允价值计量精简合并财务报表附注。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
固定到期日，按类型分列 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | ACL[1] | 未实现收益毛额 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 总公允价值百分比 | 摊销成本 | 未实现收益毛额 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 总公允价值百分比 | ||||||||||||||||||||||
资产支持证券(“ABS”) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
消费贷款 | $ | 1,253 | $ | — | $ | 5 | $ | (21 | ) | $ | 1,237 | 3.1 | % | $ | 1,350 | $ | 16 | $ | (3 | ) | $ | 1,363 | 3.2 | % | ||||||||
其他 | 115 | — | 1 | (5 | ) | 111 | 0.3 | % | 111 | 2 | — | 113 | 0.3 | % | ||||||||||||||||||
抵押贷款债务(“CLO”) | 2,168 | — | — | (179 | ) | 1,989 | 5.0 | % | 2,186 | 5 | (8 | ) | 2,183 | 5.2 | % | |||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
代理机构[2] | 1,997 | — | 70 | (11 | ) | 2,056 | 5.1 | % | 1,878 | 43 | (7 | ) | 1,914 | 4.5 | % | |||||||||||||||||
债券 | 2,098 | — | 28 | (100 | ) | 2,026 | 5.0 | % | 2,108 | 86 | (4 | ) | 2,190 | 5.2 | % | |||||||||||||||||
只限利息 | 221 | — | 4 | (5 | ) | 220 | 0.5 | % | 224 | 12 | (2 | ) | 234 | 0.6 | % | |||||||||||||||||
企业 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
基础产业 | 596 | — | 9 | (34 | ) | 571 | 1.4 | % | 539 | 31 | (1 | ) | 569 | 1.4 | % | |||||||||||||||||
资本货物 | 1,563 | — | 44 | (44 | ) | 1,563 | 3.9 | % | 1,495 | 72 | (9 | ) | 1,558 | 3.7 | % | |||||||||||||||||
消费周期 | 1,030 | (9 | ) | 33 | (40 | ) | 1,014 | 2.5 | % | 991 | 57 | (1 | ) | 1,047 | 2.5 | % | ||||||||||||||||
消费者非周期性 | 2,444 | (3 | ) | 115 | (45 | ) | 2,511 | 6.2 | % | 2,372 | 137 | (3 | ) | 2,506 | 5.9 | % | ||||||||||||||||
能量 | 1,496 | — | 17 | (204 | ) | 1,309 | 3.3 | % | 1,550 | 96 | (3 | ) | 1,643 | 3.9 | % | |||||||||||||||||
金融服务 | 4,124 | — | 96 | (64 | ) | 4,156 | 10.3 | % | 3,977 | 192 | (4 | ) | 4,165 | 9.9 | % | |||||||||||||||||
技术/通讯。 | 2,392 | — | 181 | (19 | ) | 2,554 | 6.4 | % | 2,360 | 208 | — | 2,568 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||
运输 | 709 | — | 21 | (20 | ) | 710 | 1.8 | % | 743 | 44 | — | 787 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||
公用事业 | 1,972 | — | 67 | (33 | ) | 2,006 | 5.0 | % | 2,019 | 132 | (4 | ) | 2,147 | 5.1 | % | |||||||||||||||||
其他 | 418 | — | 2 | (16 | ) | 404 | 1.0 | % | 389 | 17 | — | 406 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
外国政府/政府机构 | 1,058 | — | 28 | (23 | ) | 1,063 | 2.6 | % | 1,057 | 66 | — | 1,123 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||
市政债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
应税 | 939 | — | 47 | (9 | ) | 977 | 2.4 | % | 815 | 45 | (1 | ) | 859 | 2.0 | % | |||||||||||||||||
免税 | 7,904 | — | 637 | (21 | ) | 8,520 | 21.2 | % | 7,948 | 692 | (1 | ) | 8,639 | 20.5 | % | |||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
代理机构 | 1,859 | — | 89 | — | 1,948 | 4.9 | % | 2,409 | 57 | (1 | ) | 2,465 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||
非机构 | 1,664 | — | 5 | (55 | ) | 1,614 | 4.0 | % | 1,786 | 17 | (2 | ) | 1,801 | 4.2 | % | |||||||||||||||||
ALT-A | 38 | — | — | — | 38 | 0.1 | % | 40 | 3 | — | 43 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||
次素数 | 491 | — | 2 | (7 | ) | 486 | 1.2 | % | 540 | 20 | — | 560 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||
美国国债 | 924 | — | 198 | — | 1,122 | 2.8 | % | 1,191 | 75 | (1 | ) | 1,265 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||
固定到期日共计 | $ | 39,473 | $ | (12 | ) | $ | 1,699 | $ | (955 | ) | $ | 40,205 | 100.0 | % | $ | 40,078 | $ | 2,125 | $ | (55 | ) | $ | 42,148 | 100.0 | % | |||||||
固定到期日 | $ | 8 | $ | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||
权益证券，按公允价值计算 | $ | 1,155 | $ | 1,657 | ||||||||||||||||||||||||||||
[1] | 代表于2020年1月1日采用信贷损失会计准则后记录的ACL。欲了解更多信息，请参见脚注1-列报基础和重要会计政策。 |
[2] | 包括由小企业管理局发行的贷款池的证券，这些贷款得到美国政府的完全信仰和信用的支持。 |
固定到期日的公允价值与固定期限相比有所下降。2019年12月31日，主要原因是，由于信贷息差扩大，估值下降，但被较低利率部分抵消。
能量暴露
石油价格在本季度面临巨大压力，特别是在2020年3月，主要原因是全球经济收缩导致需求突然减少，以及沙特阿拉伯在3月份决定提高石油价格。
尽管需求下降，但产量仍在下降。尽管4月份达成了减产全球协议，“关爱法”(CARE Act)提供的经济刺激措施可能会在2020年晚些时候改善对能源的需求，但油价可能在未来一段时间内依然低迷。由于前景不明朗，参与石油和天然气勘探、生产、运输或销售的企业和主权发行人的信贷息差大幅扩大。最终，对这些发行人的影响将取决于能源价格下跌的严重程度和持续时间，以及发行人保持流动性的能力。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
管理他们的债务。
该公司在其投资组合中对能源部门的直接投资总额约为4%投资资产2020年3月31日主要由投资级公司债务组成。这些投资由发行人进行多元化投资。
在能源市场的各个子部门中，中流行业的风险敞口最高，油田服务水平最低。下表按证券类型和信贷质量汇总了公司对能源部门的风险敞口。
能源暴露 | |||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | ||||||||||
公司证券、AFS证券和股票证券，按公允价值计算 | |||||||||||||
投资等级 | $ | 1,259 | $ | 1,143 | $ | 1,425 | $ | 1,516 | |||||
低于投资等级 | 237 | 166 | 125 | 127 | |||||||||
权益证券，按公允价值计算 | 24 | 24 | 45 | 45 | |||||||||
按公允价值计算的公司、AFS和股票证券共计 | 1,520 | 1,333 | 1,595 | 1,688 | |||||||||
外国政府/政府机构 | |||||||||||||
投资等级 | 245 | 251 | 232 | 254 | |||||||||
低于投资等级 | 9 | 9 | 9 | 10 | |||||||||
外国政府/政府共计各机构、战地服务团 | 254 | 260 | 241 | 264 | |||||||||
其他 | 5 | 6 | 20 | 21 | |||||||||
总能量暴露 | $ | 1,779 | $ | 1,599 | $ | 1,856 | $ | 1,973 | |||||
该公司利用宏观经济分析和发行人信用分析，在持续的基础上管理与能源部门有关的信贷风险。该公司考虑其他情况，包括油价长期保持在较低水平和/或大幅低于当前水平。有关公司管理信用风险的更多细节，请参阅本MD&A.的信用风险科。该公司已评估了截至2020年3月31日潜在的ACL的可供出售证券，并得出结论认为，对于处于未变现亏损状况的证券，公司很可能将收回这些证券的整个摊销成本基础。此外，该公司还确定了一种目前拥有
出售意向；上表中没有其他证券被确定为出售意向，公司也不需要出售.有关公司减值过程的更多细节，请参见本MD&A.的投资组合风险和风险管理部分中的固定期限的出售减值和ACL的意向、AFS。
商业及住宅地产
下表按当前信用质量列出了公司对CMBS和RMBS的风险敞口，这些信用质量包括在上一份按类型分列的证券中。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至2020年3月31日对CMBS和RMBS债券的敞口 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA级 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构[1] | $ | 1,997 | $ | 2,056 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,997 | $ | 2,056 | ||||||||||||
主要债券 | 1,026 | 1,045 | 514 | 497 | 432 | 368 | 126 | 116 | — | — | 2,098 | 2,026 | ||||||||||||||||||||||||
只准利息 | 149 | 149 | 65 | 65 | — | — | 5 | 5 | 2 | 1 | 221 | 220 | ||||||||||||||||||||||||
总CMBS | 3,172 | 3,250 | 579 | 562 | 432 | 368 | 131 | 121 | 2 | 1 | 4,316 | 4,302 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构 | 1,836 | 1,923 | 23 | 25 | — | — | — | — | — | — | 1,859 | 1,948 | ||||||||||||||||||||||||
非代理 | 1,169 | 1,144 | 239 | 227 | 242 | 230 | 13 | 12 | 1 | 1 | 1,664 | 1,614 | ||||||||||||||||||||||||
A级 | — | — | 7 | 7 | 4 | 4 | 8 | 8 | 19 | 19 | 38 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
副总理 | 11 | 11 | 44 | 44 | 158 | 157 | 130 | 128 | 148 | 146 | 491 | 486 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS共计 | 3,016 | 3,078 | 313 | 303 | 404 | 391 | 151 | 148 | 168 | 166 | 4,052 | 4,086 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS和RMBS共计 | $ | 6,188 | $ | 6,328 | $ | 892 | $ | 865 | $ | 836 | $ | 759 | $ | 282 | $ | 269 | $ | 170 | $ | 167 | $ | 8,368 | $ | 8,388 | ||||||||||||
截至2019年12月31日对CMBS和RMBS债券的敞口 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA级 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构[1] | $ | 1,878 | $ | 1,914 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,878 | $ | 1,914 | ||||||||||||
主要债券 | 1,013 | 1,055 | 561 | 576 | 416 | 438 | 118 | 121 | — | — | 2,108 | 2,190 | ||||||||||||||||||||||||
只准利息 | 150 | 158 | 67 | 70 | — | — | 5 | 5 | 2 | 1 | 224 | 234 | ||||||||||||||||||||||||
总CMBS | 3,041 | 3,127 | 628 | 646 | 416 | 438 | 123 | 126 | 2 | 1 | 4,210 | 4,338 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附属机构 | 2,386 | 2,441 | 23 | 24 | — | — | — | — | — | — | 2,409 | 2,465 | ||||||||||||||||||||||||
非代理 | 1,215 | 1,226 | 300 | 304 | 257 | 257 | 13 | 13 | 1 | 1 | 1,786 | 1,801 | ||||||||||||||||||||||||
A级 | — | — | 8 | 8 | 4 | 4 | 8 | 9 | 20 | 22 | 40 | 43 | ||||||||||||||||||||||||
副总理 | 9 | 9 | 56 | 57 | 167 | 173 | 164 | 171 | 144 | 150 | 540 | 560 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS共计 | 3,610 | 3,676 | 387 | 393 | 428 | 434 | 185 | 193 | 165 | 173 | 4,775 | 4,869 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS和RMBS共计 | $ | 6,651 | $ | 6,803 | $ | 1,015 | $ | 1,039 | $ | 844 | $ | 872 | $ | 308 | $ | 319 | $ | 167 | $ | 174 | $ | 8,985 | $ | 9,207 | ||||||||||||
[1] | 包括由小企业管理局发行的贷款池的证券，这些贷款得到美国政府的完全信仰和信用的支持。 |
该公司也有商业抵押贷款的风险敞口。这些贷款由房地产抵押贷款，房地产在美国各地的地理位置和房地产类型都是多样化的。这些商业贷款是由本公司作为高质量的整体贷款，公司可以出售参与权益的一个或多个贷款给第三方。贷款参与利息代表参与贷款产生的利息和本金按比例分摊，公司作为贷款发起人、牵头参与方和服务方与第三方作为参与方之间的关系受参与协议管辖。
截至2020年3月31日，抵押贷款的摊销成本为
44亿美元的账面价值44亿美元，其ACL值为$21。截至2019年12月31日，抵押贷款的摊销成本为$4.2十亿美元的账面价值$4.2十亿美元不估值津贴。备抵额增加的原因是，由于在2020年1月1日采用信贷损失会计准则，认可了ACL，而且考虑到更大的衰退可能性，冠状病毒对加权平均预期信贷损失的影响也较小。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。
公司出资$205按加权平均贷款与价值(“ltv”)比率计算的商业按揭贷款58%和一个
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
加权平均收益率3.4%在三个月结束 2020年3月31日。该公司继续在一级市场内提供商业贷款，如办公、工业和多家庭贷款，重点是具有较高的LTV比率和高质量的房地产抵押品的贷款。有不供出售的按揭贷款2020年3月31日或2019年12月31日.
市政债券
下表按类别和加权平均信贷质量列出了公司按类别分列的市政债券风险敞口。
可供出售市政债券投资 | |||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||
摊销成本 | 公允价值 | 加权平均信贷质量 | 摊销成本 | 公允价值 | 加权平均信贷质量 | ||||||||||
一般义务 | $ | 1,106 | $ | 1,216 | AA | $ | 1,157 | $ | 1,268 | AA | |||||
预付[1] | 973 | 1,023 | AAA级 | 936 | 985 | AAA级 | |||||||||
收入 | |||||||||||||||
运输 | 1,473 | 1,605 | A+ | 1,509 | 1,675 | A+ | |||||||||
卫生保健 | 1,444 | 1,526 | A+ | 1,360 | 1,454 | A+ | |||||||||
租赁[2] | 814 | 867 | 机管局- | 781 | 842 | 机管局- | |||||||||
教育 | 747 | 815 | 准AA | 784 | 853 | 准AA | |||||||||
水和下水道 | 688 | 724 | 准AA | 660 | 700 | 准AA | |||||||||
销售税 | 472 | 530 | 准AA | 456 | 517 | 准AA | |||||||||
动力 | 327 | 356 | A | 339 | 374 | A | |||||||||
住房 | 115 | 120 | AA+ | 114 | 117 | AA+ | |||||||||
其他 | 684 | 715 | 机管局- | 667 | 713 | 机管局- | |||||||||
总收入 | 6,764 | 7,258 | AA- | 6,670 | 7,245 | 机管局- | |||||||||
市政共计 | $ | 8,843 | $ | 9,497 | AA- | $ | 8,763 | $ | 9,498 | AA- | |||||
[1] | 预支债券是指建立了一个不可撤销的信托基金，其中含有足够的美国国库、机构或其他证券，用于支付剩余的本金和利息。 |
[2] | 租赁收入债券通常是市政府设立的融资当局的义务，将设施租赁给市政当局。票据的担保通常是市政当局支付的租金，而市政当局租赁的设施是由该问题提供资金的。租赁付款可以由市政府每年拨款支付，或者市政府有义务通过适当的一般税收来支付租赁费用。 |
都是2020年3月31日和2019年12月31日，最大的发行者是纽约宿舍管理局，纽约市过渡财政管理局，以及马萨诸塞州联邦，其中每一项的组成都少于3%市政债券投资组合，主要由一般债务和收入债券。总的来说，市政债券构成了19%公司投资组合的公允价值。
有限伙伴关系和其他替代投资
下表列出了该公司在有限合伙公司和其他替代投资中的投资，其中包括对冲基金、房地产基金和私人股本基金。房地产基金主要包括房地产投资。
合资企业，在较小的程度上，股票基金。私人股本基金主要包括对基金的投资，这些基金的资产通常包括对具有高增长潜力的中小型非公有制企业的多元化投资，以及对公共市场的有限敞口。
有限合伙投资和另类投资的收益或亏损被延迟确认，因为私人股本投资和其他基金的结果通常会延迟三个月报告。要讨论冠状病毒大流行可能造成的影响，请参考本MD&A公司的财务状况、运营结果和流动性部分的预期影响。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
有限伙伴关系和其他替代投资-投资收入净额 | |||||||||||
三个月到3月31日， | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
金额 | 产量 | 金额 | 产量 | ||||||||
对冲基金 | $ | 1 | 6.4 | % | $ | 1 | 5.1 | % | |||
房地产基金 | 16 | 15.3 | % | 20 | 16.9 | % | |||||
私人股本基金 | 34 | 16.0 | % | 27 | 14.2 | % | |||||
其他替代投资[1] | 7 | 7.0 | % | 8 | 8.7 | % | |||||
共计 | $ | 58 | 13.2 | % | $ | 56 | 13.4 | % | |||
对有限合伙和其他替代投资的投资 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | ||||||||
对冲基金 | $ | 121 | 6.6 | % | $ | 94 | 5.3 | % | |||
房地产基金 | 434 | 23.6 | % | 407 | 23.2 | % | |||||
私人股本和其他基金 | 882 | 48.0 | % | 851 | 48.4 | % | |||||
其他替代投资[1] | 402 | 21.8 | % | 406 | 23.1 | % | |||||
共计 | $ | 1,839 | 100.0 | % | $ | 1,758 | 100.0 | % | |||
固定到期日，AFS-未实现损失老化
未实现损失总额为美元955截至2020年3月31日并且增加了美元900，来自2019年12月31日，主要原因是信贷息差扩大，但被较低利率部分抵消。截至2020年3月31日, $771在未实现的总损失中，固定期限的损失低于摊销成本的20%。其余$184在未实现的总损失中，固定期限的损失低于20%。固定到期日下跌超过20%，主要是与能源部门的公司发行者有关，而商业地产证券则较少，而商业地产证券主要是由于自购买证券以来息差扩大所致。
作为该公司不断进行的安全监测过程的一部分，该公司审查了其固定期限，即处于未变现亏损状况的AFS证券，并得出结论认为，这些固定期限暂时受到抑制，预计随着证券接近到期或市场利差收窄，这些固定期限的价值将恢复。对于未计入ACL的未变现损失头寸中的这些固定期限，公司对预期未来现金流量的最佳估计足以收回证券的摊销成本法。此外，该公司既没有出售这些证券的意图，也不期望被要求出售这些证券。有关公司ACL分析的更多信息，请参见MD&A.的投资组合风险和风险管理部分中的“出售意向减值”和“固定期限的ACL”。
固定期限未实现亏损老化，AFS证券 | |||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
连续几个月 | 项目 | 摊销成本 | 未实现损失 | 公允价值 | 项目 | 摊销成本 | 未实现损失 | 公允价值 | |||||||||||||||
三个月或更短的时间 | 1,890 | $ | 13,827 | $ | (818 | ) | $ | 13,009 | 347 | $ | 2,529 | $ | (15 | ) | $ | 2,514 | |||||||
大于3至6个月 | 44 | 243 | (23 | ) | 220 | 114 | 712 | (8 | ) | 704 | |||||||||||||
大于6至9个月 | 26 | 61 | (12 | ) | 49 | 50 | 190 | (2 | ) | 188 | |||||||||||||
大于9至11个月 | 24 | 101 | (13 | ) | 88 | 15 | 24 | (1 | ) | 23 | |||||||||||||
12个月或更长时间 | 220 | 931 | (89 | ) | 842 | 345 | 1,440 | (29 | ) | 1,411 | |||||||||||||
共计 | 2,204 | $ | 15,163 | $ | (955 | ) | $ | 14,208 | 871 | $ | 4,895 | $ | (55 | ) | $ | 4,840 | |||||||
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
固定期限未实现亏损老化，AFS持续压低20%以上。 | |||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
连续几个月 | 项目 | 摊销成本 | 未实现损失 | 公允价值 | 项目 | 摊销成本 | 未实现损失 | 公允价值 | |||||||||||||||
三个月或更短的时间 | 110 | $ | 596 | $ | (180 | ) | $ | 416 | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||
大于3至6个月 | — | — | — | — | 5 | 2 | (1 | ) | 1 | ||||||||||||||
12个月或更长时间 | 28 | 9 | (4 | ) | 5 | 32 | 10 | (4 | ) | 6 | |||||||||||||
共计 | 138 | $ | 605 | $ | (184 | ) | $ | 421 | 37 | $ | 12 | $ | (5 | ) | $ | 7 | |||||||
固定到期日、afs和打算出售减值的acl
三个月结束 2020年3月31日
该公司记录了固定期限的ACL增加，$12。增加的主要原因是公司固定期限，主要是一家邮轮发行人，较小程度上是一笔私人银行贷款。其他综合收益确认的未变现证券损失为$1。如需进一步资料，请参阅附注6-精简综合财务报表附注的投资。
有意出售减值$5主要与能源部门的一家公司发行人和一家在印度有敞口的发行人有关。
该公司利用内部假设和判断，结合经济和行业的具体趋势，以及我们对具体安全发展的期望，对未来业绩作出最佳估计。
未来的减值可能是由于有意出售处于未实现亏损状况的特定证券的变化，或者如果建模假设，如宏观经济因素或特定证券的发展，与我们目前的建模假设发生不利变化，导致现金流预期降低的结果。要讨论冠状病毒大流行可能造成的影响，请参考本MD&A公司的财务状况、运营结果和流动性部分的预期影响。
三个月结束 2019年3月31日
在收入中确认的减值是由信用减值构成的。$2主要涉及一家公司证券遇到发行人特有的财务困难。在其他综合收入中确认的非信贷减损为非信用减值。$2.
抵押贷款
公司每季度审查抵押贷款，以估计ACL的变化，ACL记录在已实现资本损益净额中。除了记录在借款人遇到财务困难的个人抵押贷款上的ACL之外，该公司还记录了基于终生预期信贷损失的抵押贷款池中的ACL。如需进一步资料，请参阅附注6-精简综合财务报表附注的投资。
最后三个月2020年3月31日，该公司在按揭贷款方面录得升幅$2。这个
增加的主要原因是最近围绕着冠状病毒大流行的市场波动，以及较小程度上新来源的抵押贷款。该公司没有记录任何个人抵押贷款的ACL。
资本资源和流动性
下一节讨论哈特福德及其保险业务的总体财务实力，包括其从各自业务部门产生现金流动、以具有竞争力的利率借款和筹集新资本以满足未来12个月的经营和增长需要的能力。
资本资源和流动性概述
可供控股公司使用的资本2020年3月31日:
• | $840固定到期日、短期投资、应收投资和现金哈特福德金融服务集团公司(“HFSG控股公司”). |
• | 一种高级的无担保的五年循环信贷工具，提供最多可达$750截至2023年3月29日的无担保信贷。 |
• | 根据商业票据计划可获得的借款最多可达$750。截至2020年3月31日有不商业票据未兑现。 |
• | 一项公司间流动资金协议，允许hfgs控股公司和不超过20亿美元用于流动资金和其他一般公司用途。 |
2020年预期红利和其他资本来源：
我们的子公司未来分红的支付取决于几个因素，包括在多大程度上
100
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
冠状病毒影响我们的业务，经营结果，财务状况和流动性。
• | 宝洁-这个公司财产保险及意外保险子公司的股利能力16亿美元2020年$850到$9002020年的净股息。 |
• | 团体福利-hla的股利能力为$5342020年$300到$350预期在2020年分红。 |
• | 哈特福德基金-HFSG控股公司预计将收到$100到$125哈特福德基金在2020年分红。 |
• | 现金税收入$520到$540，包括实现营业净亏损和AMT贷记。今年至今，HFSG控股公司已收到$46从它的子公司那里。 |
截至2005年12月的预期流动资金需求2020年3月31日:
• | $220债务利息。 |
• | $21优先股股利，由董事会酌情决定。 |
• | $470普通股股东的股利，由董事会酌情决定，在回购股票之前。 |
股权回购计划：
• | 在.下10亿美元公司于2019年2月经董事会授权回购股份，在截至2020年3月31日的三个月内，公司以150美元回购了270万股普通股。在2020年4月1日至2020年4月27日期间，该公司没有根据这一授权回购任何普通股。在剩余的650美元股权回购授权下，任何股票的回购都取决于市场状况和其他因素，包括冠状病毒对我们业务的影响程度、运营结果、财务状况和流动性。 |
流动性要求与资本来源
哈特福德金融服务集团公司(“HFSG控股公司”)
哈特福德金融服务集团控股公司的流动性要求。已经并将继续由HFSG控股公司的固定期限；短期投资和现金；股息(主要来自其子公司)；以及税收收入，包括实现前期AMT贷款的净亏损和退还给HFSG控股公司。
在冠状病毒大流行可能引起的经济压力情况下，该公司有能力满足短期现金需求，如有需要，可通过其循环信贷机制和商业票据计划借款，或让其保险子公司接受担保预付款。
在波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的一项安排下，该公司还可以选择让其保险子公司出售某些固定期限，或者该公司可以在其货架登记下在公开市场发行债券。迄今尚未发生任何贷款或预付款。
在2020年第一季度，HFSG控股公司向其劳合社的公司成员提供了30美元的资本。预计将在2020年6月再提供大约30000美元的捐款。此外，为支持劳合社资本要求而允许的劳合社信用证贷款额度将在2020年年底前减少，这将要求该公司寻求其他方式来支持劳埃德的债务，这些额外捐款将由HFSG控股公司或其子公司的资源供资。
债务
在2020年3月30日，哈特福德在到期时偿还了$500其本金5.5%高级笔记。
衡平法
在.下10亿美元董事会于2019年2月在三个月结束 2020年3月31日，公司回购270万普通股$150。在2020年4月1日至2020年4月27日期间，该公司没有根据这一授权回购任何普通股。根据剩余股权回购授权进行的任何股份回购$650取决于市场条件和其他因素，包括冠状病毒对我们业务的影响程度、经营结果、财务状况和流动性。
有关股本回购的进一步信息，见第二部分-第二项。股权证券的未注册销售和收益的使用。
股利
哈特福德董事会宣布自2020年1月1日以来的季度分红如下：
普通股股利
申报 | 记录 | 应付款项 | 每股金额 | ||
(二0二0年二月三日) | 二0二0年三月二日 | (二0二0年四月二日) | $ | 0.325 | |
优先股股利
申报 | 记录 | 应付款项 | 每股金额 | ||
2020年2月20日 | (二零年五月一日) | 2020年5月15日 | $ | 375.00 | |
目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有任何限制。
关于限制HFSG控股公司从其保险子公司分红的讨论，见以下“子公司分红”的讨论。有关对HFSG控股公司支付股息能力的潜在限制的讨论，请参阅“我们申报和支付的能力”的风险因素
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
股利须受“公司年报第I部第1A项的限制”，即截至该年度的年度报告表10-K。2019年12月31日.
退休金计划及其他退休后福利
公司没有2020美国有资格的固定福利养老金计划和所有养老金计划的供资要求都是无关紧要的。该公司尚未确定是否以及在多大程度上可以在2020年向美国的合格确定福利养老金计划缴款。该公司将在2020年期间监测美国合格确定福利养老金计划的资金状况，以作出这一决定。
附属公司的股息
HFSG控股公司从其保险子公司获得的股息受保险条例的限制。在收购NavigatorGroup后，该公司的主要保险子公司以美国、英国和比利时为中心。
根据康涅狄格州的保险控股公司法，在康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。在根据法定保险会计原则确定的每一种情况下，这些法律要求国家保险专员通知或批准宣布或支付任何股息，连同在前12个月内作出的其他股息或分配，超过(I)保险人法定投保人截至前一年12月31日的盈余的10%，或(Ii)根据法定保险会计原则确定的每一种情况下的净收入(或营业净收益，如果该公司是寿险公司)。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的盈余，它需要事先得到康涅狄格州保险专员的批准。
在纽约注册的财产意外保险公司，包括Navigator Insurance Company(“NIC”)和Navigator Specity Insurance Company(“NSIC”)，在没有州保险专员通知和批准的情况下，通常不会在任何12个月期间从盈余中分红，超过(I)在最近提交的财务报表中保险人法定投保人盈余的10%，或(Ii)按定义的调整净投资收入的100%，在同一12个月期间。作为纽约州保险专员批准NavigatorsGroup收购的一部分，按照惯例，在2021年5月之前，NIC和NSIC的任何股息都需要州保险专员的事先批准。
其他法域的保险控股公司法律规定，哈特福德保险子公司成立(或被视为商业住所)，在支付股息方面通常有类似的限制(虽然在某些情况下限制性更强)。除了支付股息的法定限制外，公司在确定附属公司的股息时还考虑到其他项目。这些考虑包括但不限于各子公司的预期收益和资本化、监管资本要求和个别经营公司的流动性要求。
劳合社集团的公司成员可向其母公司支付股息，只要该集团已分配超过劳合社资本规定的基金的可得利润。FAL是根据银团在EU的偿付能力II资本充足率模型下的偿付能力资本要求，再加上劳埃德的特定经济资本评估来确定的。
在英国注册的保险公司可从其法定利润中向其母公司支付股息，但须遵守英国公司法和欧洲保险条例(偿付能力II)规定的限制。在比利时注册的保险公司只有在其上一个财政年度结束时，其资产总额经其规定和债务削减，超过根据比利时法律计算的某些最低资本门槛时，才能支付股息。
到2020年前三个月，HFSG控股公司收到了$512股利，包括$140来自HLA，$32哈特福德基金和$340来自宝洁子公司。
在2020年剩余时间里，该公司预计将收到大约160美元$210HLA的红利，70美元到$95哈特福德基金的股息和宝洁子公司的510至560美元的净股息。我们子公司未来分红的支付取决于几个因素，包括冠状病毒对我们业务的影响程度、经营结果、财务状况和流动性。
HFSG控股公司的其他资金来源
哈特福德银行努力保持一种资本结构，为其保险子公司提供财务和运营灵活性，评级支持其在金融服务市场上的竞争地位(进一步讨论见下文“评级”一节)，以及股东回报。因此，公司可不时通过发行债务、普通股、优先股、股权相关债务或其他资本证券筹集资金，并不断评估战略机会。发行债务、普通股、与股权有关的债务或其他资本证券可能导致股东权益的稀释或因额外利息支出而减少净收益。
货架注册
哈特福德于2019年5月17日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份自动货架登记表，允许它在登记报表的三年期限内提供和出售债务和股权证券。
循环信贷设施
该公司有一个高级无担保的五年循环信贷贷款(“信贷贷款”)，提供最多可达$750截至2023年3月29日的无担保信贷。截至2020年3月31日, 不贷款尚未偿还，根据信贷贷款机制签发了5美元的信用证，公司遵守了所有财务契约。
商业用纸
公司商业票据计划的可用性取决于各种因素，包括公司的评级和市场条件。截至2020年3月31日，哈特福德的商业贷款上限
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
纸程序$750还有不商业票据未兑现。
公司间流动性协议
公司20亿美元根据公司间流动资金协议，允许hfg控股公司和某些附属公司之间的短期资金垫款最多可达20亿美元用于流动资金和其他一般公司用途。康涅狄格州保险局(“CTDOI”)批准了作为协议缔约方的某些附属保险公司，将包括HFSG控股公司在内的母公司的应收账款视为法定会计用途的被接纳资产。
截至2020年3月31日HFSG控股公司没有欠款。
与波士顿联邦住房贷款银行的抵押垫款
该公司的子公司Hartford失火保险公司(“Hartford Fire”)和Hartford人寿保险公司(“HLA”)是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的成员。会员资格允许这些子公司获得担保预付款，这可能是短期或长期固定或可变利率。垫款可用于支持一般公司的目的，即短期或长期债务，或赚取增量投资收入，这些收益将与其他担保融资交易相一致，在其他负债中列报。截至2020年3月31日，未结清预付款。
有关与波士顿联邦住房贷款银行抵押贷款有关的更多信息，见注13 - 债务公司2019年表格10-K年度报告中所列的合并财务报表附注。
劳合社信用证设施
由于收购了Navigator集团，Hartford有两项信用证安排协议：俱乐部贷款和双边贷款，用于提供劳合社的部分资本要求。截至2020年3月31日，未作担保的信用证的总面值为美元。165和£60在俱乐部设施和国标下有百万未清18在双边融资机制下尚未完成。截至2019年12月31日，双边融资机制的未使用容量为$3签发额外信用证。除其他公约外，俱乐部融资机制和双边融资机制载有关于劳合社有形净资产和基金的财务契约(“FAL”)。截至2020年3月31日，NavigatorsGroup遵守了所有金融契约。
衍生承诺
该公司的某些衍生协议载有与国家公认的统计机构确定的金融实力评级挂钩的条款，这些规定是与订立衍生协议的个别法律实体的金融实力评级挂钩的。如果法律实体的财政实力低于某些评级，衍生协议的对手方可要求立即和持续的全面担保，并在某些情况下使交易对手方能够终止这些协议，并要求立即解决根据每项受影响的双边协定交易的所有未清衍生品头寸。结算金额是通过扣除衍生产品来确定的。
根据每项协议处理的头寸。如果终止权由对手方行使，则可能影响法律实体进行套期保值活动的能力，增加相关成本，降低交易对手与法律实体进行交易的意愿。所有具有与信用风险相关的或有特征的衍生工具的总公允价值，这些工具处于负债净额。2020年3月31日曾.$90。为了这个$90，法律实体已将担保品$90在正常的商业过程中。根据……的衍生市场价值2020年3月31日如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(S&P)将目前的金融实力评级下调一级，就不需要将更多资产作为抵押品。根据……的衍生市场价值2020年3月31日，如果穆迪或标准普尔将目前的财务实力评级下调两级，将需要额外的评级。$7作为抵押品的资产。这些抵押品金额可能会随着衍生市场价值的变化而变化，这是我们对冲活动变化的结果，或者是在合同条件变化的情况下进行谈判的结果。如果需要的话，我们将提供的额外抵押品的性质主要是以美国国库券、美国国库券和政府机构证券的形式。
截至2020年3月31日，如果评级低于当前财务实力评级的一个级别，衍生品头寸将不会立即被终止。这种情况可能由于我们的套期保值活动的变化而改变，或在合同条件的变化谈判的范围内发生变化。
保险业务
虽然承销和投资现金流动受不同时期的影响，但继续提供足够的流动资金，以满足今后12个月的预期需求。关于冠状病毒对公司现金流影响的信息，见本季度报告第二部分第1A项，表10-Q。若要按期间讨论和列报公司的合同义务，请参阅列入哈特福德会议的MD&A资本资源和流动资金部分的表外安排和合计合同债务。2019表格10-K年报。
业务资金的主要来源是溢价、从管理下的资产赚取的费用和投资收入，而投资现金流主要来自到期日和投资资产的出售。资金的主要用途是支付索赔、索赔调整费用、佣金及其他承保和保险业务费用、纳税、购买新投资和向HFSG控股公司支付股息。
本公司的保险业务包括财产保险和意外伤害保险产品(统称为“财产和保险业务”)和集团福利。
本公司的保险业务持有固定到期证券，包括重要的短期投资头寸(购买时期限不超过一年的证券)，以满足流动性需求。不能由公司的保险业务的短期投资提供资金的流动性要求将通过包括保费或投资现金流在内的当期运营资金来满足，其中包括通过出售投资资产而获得的收益。出售投资资产可能造成重大的已实现资本损失。
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
下表为本公司每项保险业务的固定到期日持有量，包括上述可用于满足流动性需求的现金和短期投资。
财产及意外伤亡 | |||
截至2020年3月31日 | |||
固定到期日 | $ | 30,136 | |
短期投资 | 1,306 | ||
现金 | 190 | ||
减：衍生担保品 | 83 | ||
共计 | $ | 31,549 | |
团体福利业务 | |||
截至2020年3月31日 | |||
固定到期日 | $ | 9,734 | |
短期投资 | 313 | ||
现金 | 10 | ||
减：衍生担保品 | 43 | ||
共计 | $ | 10,014 | |
表外安排和合同债务总额
有不公司资产负债表外安排的重大变化和自公司提交以来的累计合同义务2019表格10-K年报。
资本化
资本结构 | ||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 变化 | ||||||
短期债务(包括当前到期的长期债务) | $ | — | $ | 500 | (100 | %) | ||
长期债务 | 4,349 | 4,348 | — | % | ||||
债务总额 | 4,349 | 4,848 | (10 | %) | ||||
不含AOCI的普通股股东权益，扣除税后 | 15,889 | 15,884 | — | % | ||||
优先股 | 334 | 334 | — | % | ||||
Aoci，税后净额 | (957 | ) | 52 | NM | ||||
股东权益总额 | 15,266 | 16,270 | (6 | %) | ||||
总资本化 | $ | 19,615 | $ | 21,118 | (7 | %) | ||
对股东权益的债务 | 28 | % | 30 | % | ||||
债务资本化 | 22 | % | 23 | % | ||||
总资本化减少$1,503，或7%，截至2020年3月31日相比较2019年12月31日主要原因是3月份到期债务500美元和AOCI下降，这是由于信贷息差扩大导致固定到期投资未实现净收益下降所致。
有关AOCI的更多信息，税后，包括未实现的证券资本收益，见注16 - 变化
累积的其他综合收入(损失)注6 - 投资。有关债务的其他信息，请参阅注12 - 债务.关于精简合并财务报表的说明
现金流量
三个月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
经营活动提供的净现金 | $ | 298 | $ | 279 | ||
投资活动提供的现金净额 | $ | 777 | $ | 129 | ||
用于资助活动的现金净额 | $ | (1,027 | ) | $ | (428 | ) |
现金和限制性现金-期末 | $ | 301 | $ | 104 | ||
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
业务活动提供的现金 增加2020与前一年期间相比，主要是因为在本期纳入Navigator集团和收到的保险费增加，但主要由所支付的保险业务费用和其他费用的增加所抵消。
投资活动提供的现金增长的主要原因是2020年从净付款转为固定期限净收益，股票和短期投资净收益增加，以及衍生品交易净收益增加，部分抵消了抵押贷款净购买量的增加。
用于资助活动的现金 增加的主要原因是，根据2019年2月核准的股权回购计划，2020年回购了普通股，以及根据回购协议借入或出售的证券净减少。
经营现金流为截至2020年3月31日止的三个月已足以满足流动性要求。
股票市场
关于股票市场对资本和流动性的潜在影响的讨论，请参阅本MD&A中的金融风险部分和MD&A公司2019年10-K年度报告中的法定资本部分的财务风险部分。
收视率
评级是建立保险市场竞争地位的一个重要因素，并影响公司获得融资的能力和借款成本。我们不能保证公司的评级在任何特定时间内都会继续，或者它们不会被改变。在事件中
公司的评级被降级，公司的竞争地位、融资能力和借款成本可能受到不利影响。
截至2020年4月27日的保险金融实力评级 | |||
早上最好 | 标准普尔 | 穆迪 | |
哈特福德火灾保险公司 | A+ | A+ | A1 |
哈特福德人寿保险公司 | A | A+ | A2 |
航海家保险公司 | A+ | A | 未评级 |
其他评级： | |||
哈特福德金融服务集团公司： | |||
高级债务 | a- | BBB+ | Baa 1 |
商业票据 | Amb-1 | A-2 | P-2 |
这些评级并不是购买或持有哈特福德的任何证券的建议，评级机构可以自行决定随时修改或撤销这些评级。
在确定保险公司的最终评级时，机构会考虑许多因素。一个考虑因素是法定资本和盈余(统称为“法定资本”)的相对水平，以支持书面业务，并按照适用的国家保险部门规定的会计惯例报告。
法定资本
美国公司保险子公司法定资本展期 | |||||||||
财产及意外保险附属公司[1][2] | 集团福利保险子公司 | 共计 | |||||||
美国法定首都2020年1月1日 | $ | 10,208 | $ | 2,644 | $ | 12,852 | |||
法定收入 | 452 | 121 | 573 | ||||||
分红给父母 | (340 | ) | (140 | ) | (480 | ) | |||
其他项目 | (322 | ) | (9 | ) | (331 | ) | |||
美国法定资本净变动 | (210 | ) | (28 | ) | (238 | ) | |||
美国法定首都2020年3月31日 | $ | 9,998 | $ | 2,616 | $ | 12,614 | |||
[1] | 本表中财产保险子公司的法定资本不包括Hartford Holdings公司所欠公司间票据的价值。(“HHI”)致哈特福德消防保险公司。 |
[2] | 不包括英国和欧洲大陆的保险业务。 |
意外开支
法律程序
有关与哈特福德的法律程序有关的意外事故的讨论，请参阅注中“诉讼”及“石棉及环境方面的逃逸申索”所载的资料。14 - 承付款和意外开支关于精简合并财务的注记
陈述和第二部分，第1项法律程序，在此通过参考纳入。
立法和监管发展
冠状病毒全球大流行
国家追溯性业务中断保险和其他保险监管救济措施-
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
州立法者正在积极考虑立法和法规以应对冠状病毒。有人建议根据现有的业务中断范围规定追溯性覆盖冠状病毒索赔。如果这些建议获得通过，可能代表该公司的重大风险。此外，一些州已经或正在考虑纳入一项假设，即如果某些工人感染了冠状病毒，这种感染将构成一种职业病，触发工人的赔偿范围。此外，包括加利福尼亚和纽约在内的州保险监管机构一直鼓励(在某些情况下要求)保险公司立即向投保人提供救济，包括退还司机和为司机提供折扣，为家庭、个人和企业提供灵活的付款解决方案，为支付提供更多时间，免除保险费滞纳金，暂停取消因不付款和保单到期而对个人和商业保单的承保范围，此外，哈特福德还取消了以个人汽车保单为覆盖范围，向正在过渡到送餐服务的餐厅员工发放个人汽车保险。哈特福德为消费者提供了财政减免，包括对投保人4月和5月的个人汽车保险费进行15%的退款，为商业和个人保险客户免除了一段时间的滞纳金，并暂停了对我们的商业航线、个人航线和集团福利部门的投保人的保单取消。随着冠状病毒全球大流行的持续，监管机构可能要求我们或我们选择提供额外的消费者和/或商业金融救济。这种监管/公司行动的持续时间和范围是不确定的。, 这些行动的影响可能会对公司的保险业务产生不利影响。
联邦大流行风险保险-国会正在考虑通过保险公司和联邦政府之间的风险分担机制，为未来的大流行风险保险采取可能的行动。目前，国会对这些努力采取任何行动的时间尚不确定。如果这样一个计划被颁布，它可能代表着公司在可扣减和共同分担义务方面的一项重大义务。
联邦紧急休假法案-2020年3月18日，总统签署了“家庭第一次冠状病毒应对法案”。这项立法包括若干供资规定和工人保护，包括强制规定的紧急带薪假和病假方案。对于雇员不足500人的雇主，实施了新的计划，以保证个人享有10天带薪病假，并提供10周的紧急带薪家庭和医疗假，以直接处理冠状病毒。符合条件的雇主可以获得税收抵免，以偿还与紧急休假计划有关的费用。哈特福德公司正在为我们集团的客户提供新的休假条款中假期部分的管理支持。国会还批准了一项2万亿美元的冠状病毒援助、救济和经济安全法案。该法案于2020年3月27日签署成为法律，重点是为小企业、个人、应急人员、航空公司和其他国家安全行业提供财政支持。“关爱法”包括了对紧急休假计划的几处技术修正，并创建了提前退款贷款，从而使美国得以获得偿还贷款。
财政部制定规章或指导方针，允许提高病假和紧急带薪假的税收抵免。在国会考虑未来针对冠状病毒的立法之际，立法者有可能寻求扩大申请资格和使用紧急假期的范围。这项法律的修改可能会引发对团体福利申请数量和合规要求的大幅增加。目前尚不清楚制定此类立法的时间。
联邦税收立法-为应对全球冠状病毒大流行，国会和其他全球司法机构通过了各种立法，其中载有对税法的各种修改，以帮助受影响的企业和个人，并提供经济刺激。雇主对工资的社会保障税部分的延期已从2020年3月27日延长到2020年年底。这些递延的款项将在两年期内到期应付，2021年12月31日之前支付50%，2022年12月31日前支付50%.有关这些新税法对公司的影响的信息，请参阅“精简综合财务报表说明”中的注13。美国财政部和国税局继续制定实施这些新税法条款的指导方针，国会可能会考虑对这些法律进行更多的技术修正。已经或正在由国会和/或美国财政部审议的税收提案和监管措施可能对该公司及其保险业务产生重大影响。对任何此类努力采取任何国会或管制行动的性质和时间尚不清楚。
2010年“病人保护和平价医疗法案”(“平价医疗法案”)
目前尚不清楚政府、国会或法院是否将寻求推翻、修正或改变现行“平价医疗法案”(“ACA”)的运作。如果这类行动发生，可能会对我们业务的各个方面产生影响，包括我们的保险业务。目前尚不清楚经修正的“非加太”会带来什么后果，以及在多大程度上可能会有一个逐步取消“非加太协定”的过渡时期。作为雇主，哈特福德的影响与其他大雇主是一致的。哈特福德公司的核心业务不涉及健康保险的发放，我们也没有观察到，自ACA颁布以来，该公司的工人补偿业务或团体福利业务受到任何实质性影响。我们将继续监测ACA和任何改革对消费者、经纪人和医疗提供者行为的影响，以主要反映医疗费用或损失支付的变化指标，主要是对公司的工人补偿和残疾负债的影响。
税制改革
2017年年底，国会通过并签署了2017年减税和就业法案(“税务改革”)，该法案对美国税法进行了重大改革。该公司关注的主要范畴包括将公司税率由35%调低至21%，以及废除公司可供选择的最低税率，以及退还AMT免税额。美国财政部和国税局继续制定实施税收改革的指导方针，国会可能会考虑对该法进行更多的技术修正。过去或现在的税务建议和管制措施
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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
国会和/或美国财政部正在考虑对该公司及其保险业务产生实质性影响。对任何此类努力采取任何国会或管制行动的性质和时间尚不清楚。关于税务改革给公司带来的风险的更多信息，请参阅公司2019年12月31日终了年度报告第一部分“风险因素”下题为“联邦或州税法的变化可能对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响”的风险因素。
新会计准则的影响
关于会计准则的讨论，见注1 - 列报基础和重要会计政策哈特福德综合财务报表附注2019表格10-K年报及附注1 - 列报基础和重要会计政策精简合并财务报表附注如下：10-Q。
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第一部分-项目4.控制和程序
项目4.管制和程序
对披露控制和程序的评估
公司的首席执行官和首席财务官根据他们对公司披露控制和程序的评估(如“外汇法”规则13a-15(E)所界定的)得出结论，公司的披露控制和程序对“外汇法”规则13a-15(E)所载的披露控制和程序的定义是有效的。2020年3月31日.
财务报告内部控制的变化
公司在2020年第一财政季度对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。我们对财务报告的内部控制没有任何实质性影响，尽管公司和供应商的大多数雇员在冠状病毒流行期间不得不在家工作，尽管我们将继续评估对我们内部控制的设计和运作效果的影响。
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第二部分-项目1.法律程序
项目1.法律程序
诉讼
哈特福德人参与在正常业务过程中产生的索赔诉讼，既作为责任保险公司为针对被保险人的第三方索赔辩护或提供赔偿，也作为一家保险公司为针对其提出的保险索赔进行辩护，包括声称在处理保险索赔或其他据称不公平或不当的索赔行为时不诚信的索赔。Hartford通过建立未支付的损失和损失调整费用准备金来核算这类活动。在“监管和法律风险”下讨论的不确定性的情况下，本报告第一部分第1A项所披露的风险因素，即截至2019年12月31日为止的年度报告第10-K款，经第二部分1A项修正的风险因素，以及与哈特福德急症室索赔有关的不确定因素。14 - 承付款和意外开支在“精简综合财务报表说明”中，管理层预计，在考虑了为潜在损失和国防费用编列的备抵后，对此类普通程序索赔诉讼的最终责任(如果有的话)对哈特福德的合并财务状况、业务结果或现金流动不会产生重大影响。
哈特福德还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼声称索赔数额很大。这些诉讼包括寻求国家或国家类别证明的诉讼，这些诉讼指控不正当的商业做法，例如包括赔偿不足或不适当的承保做法，以及可能寻求惩罚性赔偿的个人诉讼。管理层预计，在考虑为估计损失编列的准备金后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况造成重大影响。然而，鉴于其中某些行动所要求的数额很大或不确定，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的结果有时会对公司在特定季度或年度的经营结果或现金流动产生重大不利影响。
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第二部分-项目1A。危险因素
第1A项.同等风险因素
投资哈特福德涉及风险。在决定是否在哈特福德投资时，你应仔细考虑公司截至12月31日的年度报告(表10-K)第1A项所披露的风险因素，2019，其中任何一项都可能对哈特福德的业务、财务状况、经营业绩或流动资金产生重大或重大的不利影响。这一信息应与本报告所载的其他信息以及哈特福德向证券交易委员会提交的其他报告和材料一起仔细考虑。
公司的风险因素由于冠状病毒(“冠状病毒”)大流行而被修正。以下是公司的风险因素：
冠状病毒传播引起的大流行病扰乱了我们的业务，并可能对我们的业务成果、财务状况、经营结果和(或)流动性产生重大不利影响。
冠状病毒在全球的传播造成了巨大的市场波动、不确定性和经济混乱。冠状病毒在多大程度上影响我们的业务、财务状况、业务结果和(或)流动性，将取决于今后的事态发展，这些事态发展高度不确定，难以预测，包括：大流行病的持续时间和范围；可能出现的有关大流行病严重程度的新信息；为遏制或处理其影响而采取的行动；为应对这一大流行病已经采取并可能继续采取的政府、企业和个人行动；大流行病对经济活动的影响和采取的应对行动；对这一流行病可能采取的立法、监管和司法对策，特别是与保险承保和索赔有关的措施；影响我们的客户和客户对我们的产品的需求；我们的产品销售能力和我们利用历史经验协助我们在承销、定价、资本管理和投资等领域的决策的能力。
以下是冠状病毒对公司业务业绩、财务状况、经营结果和/或流动性的几个关键影响：
• | 保险和产品相关风险-根据我们所写的保险单，本公司可能招致增加的损失费用，包括工人补偿、集体人寿保险、短期伤残、一般责任、担保人、董事及高级人员的法律责任、雇佣实务责任，以及财产及包裹业务。我们可能需要就与冠状病毒有关的工资损失和医疗费用向工人提出索赔，如果他们被确定与被保险人的雇员的工作有关。 |
此外，该公司的集团福利业务已经向雇主和协会发布了团体生命保险，这可能导致因冠状病毒死亡而增加的死亡索赔。我们还可能经历较高的短期残疾和有薪家庭假索赔，雇员和受冠状病毒影响的个人。
在一般责任或伞式保单下，我们可能会因疏忽地使第三者在营业地点、住宅或其他地方接触冠状病毒而向我们的被保险人提出更多的赔偿要求。在我们的商业担保线中，由于破产的数量增加，特别是在小企业和受到影响的行业，如酒店业、娱乐和运输业，破产的频率和严重性有可能上升。在建筑担保方面，如果承包商遭遇项目关闭或付款延迟，可能会增加损失，这可能会对他们的现金流产生负面影响，或者导致供应链中断、劳动力短缺或材料成本上涨。我们还可能会因披露不足、资源管理不善以及雇佣/解雇与冠状病毒相关的行动而增加董事和官员的指控以及雇佣责任政策。
虽然一般而言，财产保险单要求财产遭受直接有形损失或损害，而且许多这类保险单包含对与病毒有关的损失的排除，但鉴于已经发生的重大业务中断，公司的财产索赔增加，这可能会增加公司的损失费用、诉讼活动和法律费用。
此外，与我们做生意的一些经纪人和代理人的业务可能会受到冠状病毒的影响，使我们更难以开展业务。
• | 监管/法律风险-我们也无法预测法律和法规对有关冠状病毒和有关公共卫生问题的反应将如何影响我们的业务，包括可能将保险范围扩大到超出我们政策语言的范围，例如业务中断、民事当局和其他索赔。此外，投保人可选择就可能导致公司成本增加的保险问题提起诉讼。关于立法和监管风险的更多信息，见第一部分，第2项，MD&A-资本资源和流动性、意外开支、立法和监管发展。 |
• | 衰退和其他全球经济风险-由于遏制冠状病毒的努力，许多业务活动，包括该公司的许多被保险人，要么被关闭，要么在一段不确定的时期内受到严重限制。因此，随着经济衰退的可能性越来越大，经济已经收缩，很可能会持续低迷。经济衰退可能会增加政策失误和不续约，减少对新业务的需求，并继续减少哈特福德基金业务的收费收入，直至股市复苏。此外，雇主已经减少并可能继续减少其工作人员，从而降低公司的工人补偿和集体福利产品的保险费。冠状病毒大流行及由此带来的经济压力，除其他影响外，可能会导致赚取保费较低、收费收入较低、因有限合伙投资亏损及再投资率下降而引致的净投资收入减少，以及因股本价值下跌而引致的资本损失。 |
110
第二部分-项目1A。危险因素
投资和增加减值或其他信贷损失的可能性。为应对经济低迷，各国央行已将基准利率降至接近零，而信贷息差则因许多企业面临的经济压力而扩大。
公司可能在各种资产余额上遭受信贷损失，包括应收账款和各种投资资产的本金，包括固定期限和抵押贷款。除了资产减值外，由于信贷利差扩大，可供出售的债务证券价值下降将降低股东权益。冠状病毒的经济影响也可能导致更高的再保险费用和(或)更有限的再保险覆盖面。
此外，市场波动可能导致我们改变现有的对冲策略，造成经济损失。随着市场流动性下降和(或)交易量下降，我们持有的某些投资证券可能更难估值。此外，公司可能需要对其商誉和其他无形资产进行“非周期”减值测试，这可能导致记录减值，减少减值期间的收益。
• | 资本和流动性风险-我们亦可能遇到流动资金压力，包括有需要为某些保险附属公司提供额外资本、削减附属公司的可动用股息能力，以及由于投资估值下降或衍生协议的规定而需要提供更多抵押品。此外，在其他可能的行动中，我们可能选择不恢复股票回购，并可能继续持有到期固定期限的短期投资收益，从而获得较低的回报。亚细亚 |
• | 操作风险-该公司还因冠状病毒而面临操作风险。该公司限制了在其办公室工作的雇员人数，导致绝大多数雇员在家工作。虽然该公司有技术使这一安排成为可能，并便利与被保险人、中间人、索赔人和其他第三方的通信，但由于网络安全攻击或数据安全事件、网络流量和通话量高于预期以及为在家工作的雇员和第三方缺乏足够的宽带互联网连接，业务运作有可能中断。如果这些干扰变得严重，除其他外，它可能造成下列方面的延误：理赔、处理新业务、续约、取消和背书被保险人、开具账单和收取保险费、与再保险公司交易、与供应商订约和付款、以及投资业务中断。 |
我们依赖供应商(包括一些位于海外的供应商)提供许多服务，包括IT开发、IT维护支持和各种业务流程，其中包括某些索赔管理、政策管理和其他业务职能。由于冠状病毒已几乎影响世界各地，我们的供应商也可能受到干扰，虽然我们有一定程度的中断应急计划，但无法保证问题。
供应商在其业务流程方面的经验不会对我们自己的业务产生实质性影响。
由于上述所有原因，19大流行病造成的全球公共卫生和金融危机可能对我们的财政状况、业务结果和流动性产生重大不利影响。
111
第二部分-第2项.股本证券的未登记销售和收益的使用
第二项股权证券的未登记出售及收益的使用
发行人购买股票证券
2019年2月，该公司宣布10亿美元经董事会授权回购股份
自2020年12月31日起施行。根据股权回购授权进行的任何股份回购都取决于市场条件和其他因素，包括冠状病毒对我们业务的影响程度、经营结果、财务状况和流动性。
发行人在截至2020年3月31日的三个月内回购普通股 | ||||||||||
期间 | 总人数 股份 购进 | 平均价格 按 分享 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 | 近似等值 5月份的股票 购自 计划或计划 | ||||||
(单位：百万) | ||||||||||
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 | 896,292 | $ | 59.75 | 896,292 | $ | 746 | ||||
2020年2月1日至2月29日 | 1,451,220 | $ | 56.12 | 1,451,220 | $ | 665 | ||||
2020年3月1日至3月31日 | 313,165 | $ | 47.72 | 313,165 | $ | 650 | ||||
共计 | 2,660,677 | $ | 56.36 | 2,660,677 | ||||||
112
第二部分-项目6.展品
项目6.展品
见网页展品索引 | 114. |
113
哈特福德金融服务集团公司
截至本季度2020年3月31日
表格10-q
展品指数
展览编号。 | 描述 | 形式 | 档案编号。 | 证物编号 | 提交日期 |
3.01 | 2014年10月20日向特拉华州国务卿提交的哈特福德公司注册证书。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 10/20/2014 |
3.02 | 由“哈特福德法”修订，自2016年7月21日起生效。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 7/21/2016 |
15.01 | Deloitte&Touche LLP意识信函。** | ||||
31.01 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条对克里斯托弗·J·斯威夫特的认证。** | ||||
31.02 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条对贝丝·科斯特洛的认证。** | ||||
32.01 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条对Christopher J.Swift的认证。** | ||||
32.02 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条对贝丝·科斯特洛的认证.** | ||||
101.INS | XBRL实例文档-实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | ||||
101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构。** | ||||
101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算链接库** | ||||
101.DEF | 内联XBRL分类法扩展定义链接库。** | ||||
101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase.** | ||||
101.PRE | 内联XBRL分类法扩展表示链接库。** | ||||
104 | 本公司截至2020年3月31日的季度报告第10-Q表的封面采用内联XBRL格式。 | ||||
* | 管理合同、补偿计划或安排。 | ||||
** | 作为本报告的证物提交给证券交易委员会。 | ||||
114
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已妥为安排本报告由下列签名人正式授权签署。
哈特福德金融服务集团公司 | ||||
(登记人) | ||||
日期： | 2020年4月29日 | /S/Scott R.Lewis | ||
斯科特·刘易斯 | ||||
高级副总裁兼财务主任 | ||||
(首席会计官及适当 授权签字人) | ||||
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