美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
终了季度
委员会档案编号
(“宪章”所指明的注册人的确切姓名)
|
|
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(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) |
(I.R.S.雇主) (识别号) |
(主要行政办公室地址)
登记人电话号码：(
根据该法第12(B)条登记的证券
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每一班的职称 |
交易符号 |
注册的每个交易所的名称 |
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用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。
请检查注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
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大型速动成型机 |
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☒ |
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加速机 |
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☐ |
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非加速滤波器 |
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小型报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用按照“外汇法”第13条(A)款规定的任何新的或经修订的财务会计准则的延长过渡期。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。
截至2020年4月28日，
前瞻性陈述
本季度报告中关于表10-Q(此表10-Q)的陈述并非历史事实，而是1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。关于McGrath RentCorp(“公司”)的预期、战略、前景或目标的所有陈述，除历史事实陈述外，均为前瞻性陈述。这些前瞻性的陈述也可以通过使用前瞻性的术语来识别，如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”，“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“意志”或这些术语的负面或其他类似术语。
管理层警告说，前瞻性声明并不能保证未来的业绩，而且会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能会导致我们的实际结果与这些前瞻性报表中的预测结果大相径庭。此外，我们未来的业务、财务状况和经营结果可能与这些前瞻性报表所预期的大不相同，而且还会受到这种表10-Q中“风险因素”项下规定的风险和不确定因素的影响。
前瞻性陈述仅在本表格10-q的日期进行，并基于管理层的合理假设，然而，这些假设可能是错误的，或受到已知或未知的风险和不确定性的影响。任何前瞻性陈述都不能得到保证，后续的事实或情况可能会相互矛盾、排除、破坏或以其他方式无法支持或证实这些说法。读者不应过分依赖这些前瞻性陈述--展望未来的陈述，并被警告说，任何此类前瞻性陈述都不能保证未来的业绩。除法律另有规定外，我们没有义务在本表格10-Q日期后更新任何前瞻性陈述，以使这些报表符合实际结果或我们预期的变化。
第一部分-财务资料
项目1.财务报表
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东
麦格拉斯租赁公司
中期财务报表审查结果
我们审查了所附的截至2020年3月31日的McGrath RentCorp及其子公司(“公司”)的合并资产负债表，以及截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的相关合并合并损益表、综合收益、现金流量和股东权益表，以及相关附注(统称为“中期财务报表”)。根据我们的审查，我们不知道应对所附临时财务报表作出任何重大修改，使其符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
我们以前根据公共公司会计监督委员会(美国)的标准(“PCAOB”)，审计了截至2019年12月31日公司的综合资产负债表，以及该日终了年度的收入、综合收益、股东权益和现金流量综合报表(未在此提交)；我们在2020年2月25日的报告中对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附的截至2019年12月31日的合并资产负债表所列信息，在所有重要方面都对其衍生的综合资产负债表作出了公正的说明。
审查结果的依据
这些中期财务报表由公司管理层负责。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。我们按照PCAOB的标准进行了审查。对临时财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。审计范围远小于按照方案审计和审计委员会标准进行的审计，审计的目的是就整个财务报表发表意见。因此，我们不表达这种意见。
/s/均富有限责任公司
加州圣何塞
(二零二零年四月二十九日)
2
McGrath RENTCORP
合并损益表
(未经审计)
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|
截至3月31日， |
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(单位：千，但每股数额除外) |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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租房 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
与租金有关的服务 |
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租赁业务 |
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销售 |
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其他 |
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总收入 |
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|
费用和开支 |
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|
租金业务的直接费用： |
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|
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|
租赁设备折旧 |
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|
|
|
|
|
与租金有关的服务 |
|
|
|
|
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|
|
其他 |
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|
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|
|
|
|
|
租金业务直接费用共计 |
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|
销售成本 |
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|
|
收入成本共计 |
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|
毛利 |
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销售和行政费用 |
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业务收入 |
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其他收入(费用)： |
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利息费用 |
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( |
) |
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( |
) |
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外汇(亏损)收益 |
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( |
) |
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|
所得税准备金前的收入 |
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所得税准备金 |
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净收益 |
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$ |
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$ |
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每股收益： |
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基本 |
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$ |
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$ |
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稀释 |
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$ |
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|
$ |
|
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|
每股计算中使用的股份： |
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基本 |
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|
稀释 |
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|
每股宣布的现金红利 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
3
McGrath RENTCORP
综合收益合并简表
(未经审计)
|
|
|
截至3月31日， |
|
|||||
|
(单位：千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
净收益 |
|
$ |
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|
$ |
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|
其他综合收入(损失)： |
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|
外币换算调整 |
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( |
) |
|
税收优惠(规定) |
|
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( |
) |
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|
综合收入 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
4
麦格拉斯租赁公司
压缩合并资产负债表
(未经审计)
|
|
|
三月三十一日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
|
(单位：千) |
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2020 |
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|
2019 |
|
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|
资产 |
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|
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|
|
现金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
应收账款，扣除可疑账户备抵后的美元 (B).和$ |
|
|
|
|
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|
|
|
设备租金，按费用计算： |
|
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|
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|
可重新定位的模块化建筑 |
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|
电子测试设备 |
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|
液体和固体容器和箱 |
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|
|
|
|
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|
减去累计折旧 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
租赁设备，净额 |
|
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|
不动产、厂房和设备，净额 |
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|
预付费用和其他资产 |
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|
无形资产，净额 |
|
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|
|
|
|
善意 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
负债与股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应付票据 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
应付帐款和应计负债 |
|
|
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|
递延收入 |
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|
|
|
|
|
|
|
递延所得税净额 |
|
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|
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|
负债总额 |
|
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|
|
股东权益： |
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|
普通股，票面价值-授权 |
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|
已发行及尚未发行- |
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|
留存收益 |
|
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|
累计其他综合损失 |
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( |
) |
|
股东权益总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债和股东权益合计 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
5
麦格拉斯租赁公司
股东权益合并简表
(未经审计)
|
|
|
普通股 |
|
|
留用 |
|
|
累积 其他 综合 |
|
|
共计 股东‘ |
|
||||||||
|
(单位：千，但每股数额除外) |
|
股份 |
|
|
金额 |
|
|
收益 |
|
|
收入(损失) |
|
|
衡平法 |
|
|||||
|
2019年12月31日结余 |
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|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
净收益 |
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
股份补偿 |
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— |
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— |
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— |
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|
根据股票计划发行的普通股，扣除股份 扣缴雇员税 |
|
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— |
|
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|
— |
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|
|
— |
|
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|
— |
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回购普通股 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
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|
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|
( |
) |
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与股票赔偿净额结算有关的税款 |
|
|
— |
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|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
( |
) |
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应计股息$ |
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
( |
) |
|
|
— |
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|
( |
) |
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其他综合收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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— |
|
|
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|
|
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|
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2020年3月31日结余 |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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|
普通股 |
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|
留用 |
|
|
累积 其他 综合 |
|
|
共计 股东‘ |
|
||||||||
|
(单位：千，但每股数额除外) |
|
股份 |
|
|
金额 |
|
|
收益 |
|
|
收入(损失) |
|
|
衡平法 |
|
|||||
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2018年12月31日结余 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
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净收益 |
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— |
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— |
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— |
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股份补偿 |
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|
— |
|
|
|
|
|
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|
— |
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|
|
— |
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|
|
|
|
|
根据股票计划发行的普通股，扣除股份 扣缴雇员税 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
与股票赔偿净额结算有关的税款 |
|
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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( |
) |
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应计股息$ |
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— |
|
|
|
— |
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( |
) |
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— |
|
|
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( |
) |
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其他综合损失 |
|
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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|
( |
) |
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2019年3月31日结余 |
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|
$ |
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|
$ |
|
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$ |
( |
) |
|
$ |
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6
麦格拉斯租赁公司
现金流动汇总表
(未经审计)
|
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三个月到3月31日， |
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(单位：千) |
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2020 |
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2019 |
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业务活动现金流量： |
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净收益 |
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$ |
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$ |
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调整数，调节净收入与现金净额 主要经营活动： |
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折旧和摊销 |
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可疑账户备抵 |
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股份补偿 |
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|
出售二手租赁设备的收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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外币汇兑亏损(收益) |
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( |
) |
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发债成本摊销 |
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|
(C)在以下几个方面的相应变化： |
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应收账款 |
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预付费用和其他资产 |
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( |
) |
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应付帐款和应计负债 |
|
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( |
) |
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递延收入 |
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|
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递延所得税 |
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经营活动提供的净现金 |
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|
投资活动的现金流量： |
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|
购置租赁设备 |
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( |
) |
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( |
) |
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购置不动产、厂房和设备 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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出售旧租赁设备的收益 |
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用于投资活动的现金净额 |
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来自筹资活动的现金流量： |
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银行信贷额度下的净还款额 |
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( |
) |
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( |
) |
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回购普通股 |
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( |
) |
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— |
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|
与股票赔偿净额结算有关的税款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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股息的支付 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
用于筹资活动的现金净额 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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外币汇率变动对现金的影响 |
|
|
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|
|
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( |
) |
|
现金净减额 |
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( |
) |
|
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( |
) |
|
期初现金余额 |
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|
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期末现金余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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现金流量信息的补充披露： |
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在此期间支付的利息 |
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$ |
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$ |
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本报告所述期间缴纳的所得税净额 |
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$ |
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$ |
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本期间未支付的应计股息 |
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$ |
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$ |
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购置租赁设备，尚未支付 |
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$ |
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$ |
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所附附注是这些精简的合并财务报表的组成部分。
7
McGrath RENTCORP
精简合并财务报表附注
2020年3月31日
附注1.精简的合并财务信息
2020年3月31日和2019年3月31日终了三个月的精简合并财务报表没有经过审计，但管理层认为，为公允列报合并财务状况所需的所有调整(包括正常的经常性权责发生制、合并和消除分录)，McGrath RentCorp(“公司”)的业务和现金流动情况已经公布，所附未经审计的精简合并财务报表是根据证券交易委员会(“SEC”)的规则和条例编制的。按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的年度财务报表(“公认会计原则”)中通常包括的某些信息和票据披露，已根据这些规则和条例进行了浓缩或省略。2020年不应被认为是整个财政年度合并结果的必然指示，这些浓缩合并财务报表应与公司最新提交给SEC的关于截至2019年12月31日的年度报告(“2019年年度报告”)中的合并财务报表及其附注一并阅读。
附注2.新的会计公告
2019年12月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新版(“ASU”)2019-12年所得税(主题740)：简化所得税会计，预计将降低与所得税会计有关的成本和复杂性。会计准则理事会删除了一般公认会计原则(GAAP)中主题740中的一般原则的具体例外情况。它消除了一个组织需要分析下列情况是否适用于某一特定时期：期间内税收分配增量办法的例外；外国投资所有权发生变化时对基础差异会计核算的例外；以及中期所得税会计中超过预期损失的例外情况。ASU还改进了财务报表编制人员对所得税相关指南的适用，并简化了GAAP：部分基于收入的特许税；与政府的交易，从而提高了商誉的税基；对不受征税的法律实体进行了单独的财务报表；并在过渡时期颁布了税法的变化。该公司正在评估这一指导意见对其合并财务报表的影响。
附注3.已执行的会计公告
该公司采用ASU 2016-13，“金融工具-信用损失(主题326)”，自2020年1月1日起生效。在新的指导方针下，公司必须提交按摊销成本持有的可供出售的金融资产，扣除预期收取的债务证券。新指南要求对预期信贷损失的计量应基于来自过去事件的相关信息，包括历史经验、当前条件以及影响可收回性的合理和可支持的预测。这一新指南的通过对我们精简的合并财务报表没有重大影响。
贸易应收账款
可疑账户备抵是根据公司对经营租赁和非租赁收入的客户应收账款可收性的评估得出的。公司定期审查备抵，考虑到历史付款经验和趋势、应收账款余额的年龄、公司的运营部门、客户行业、信贷质量和可能影响客户支付能力的当前经济状况。
销售型租赁的净投资
该公司与某些合格客户签订销售型租赁合同，主要是在trs-rentelco运营部门购买其租赁设备。
8
新客户的信用质量。截至2020年3月31日，本公司不拥有可供出售的债务证券或其他金融资产。
附注4.收入确认
公司的收入会计遵循两项会计准则。公司收入的绝大部分被视为租赁或租赁相关，并按照主题842(租约)进行核算。确定为非租赁相关的现金收入按照ASU第2014-09号“与客户签订的合同收入”(主题606)记账。公司在获得双方批准和承诺后，确定双方的权利，确定付款条件，合同具有商业实质和可收取的考虑。公司通常在某一时间点确认与非租赁有关的收入，因为客户不同时消费公司承诺的货物和服务的利益或履约义务，并在交付和安装完成时获得控制权。对于有多个履约义务的合同，根据公司对合同中每项不同履约义务的独立销售价格的最佳估计，对合同中的每项履约义务分配交易价格。独立销售价格通常是根据预期成本加上每项履约义务的估计幅度确定的。
一般情况下，该公司向客户出租和销售
租赁收入
经营租赁的租金收入在所有经营部分的租赁期内均按直线确认，超过期终期间的租金收入记作递延收入，并在所赚取的期间内确认。与租金有关的业务收入主要与可搬迁的模块建筑以及液体和坚固的密封罐和箱租赁有关。模块式建筑租赁的租金收入，用于修改、交付、安装、租赁服务的收入，用于修改、交付、安装、租赁服务收入。拆解和退货是与租赁有关的，因为付款被认为是与客户谈判的租赁协议不可分割的一部分，这些收入是在租赁期限内以直线确认的。某些租赁被视为融资租赁，对这些租赁而言，销售收入和相关应收账款在设备交付和安装时确认，在租赁期内确认未获利息，从而使未收回的租赁投资的回报率保持不变，其他收入包括融资租赁的利息收入和设施租赁的租金收入。
在截至2020年3月31日的三个月内，该公司的租赁收入为美元
非租赁收入
非租赁收入是在转让履约义务控制权时确认的，这一数额反映了公司期望得到的作为交换这些货物或服务的考虑。对于液体和固体物封存解决方案、便携式储存容器和电子测试设备，用于交付和退回交付的与租赁有关的服务收入被视为非租赁收入。
销售收入通常是在客户完成设备交付、安装和验收后在某个时间点确认的。非租赁收入的会计核算要求在确定客户控制设备的时间点和确认收入的适当会计期间作出判断。
向客户征收的销售税按净额报告，不包括收入和支出。
9
下表按租约(在主题842范围内)和非租赁收入(在主题606范围内)以及截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月提供的基本服务分列：
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(单位：千) |
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莫比尔县 模块化 |
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TRS- RenTelco |
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阿德勒 油罐 |
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环境复合 |
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合并 |
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三个月到3月31日， |
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2020 |
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租赁 |
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— |
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$ |
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非租赁： |
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.class=‘class 3’>转租相关服务 |
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— |
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成品率 |
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二、二 |
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— |
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.class=‘class 2’>总非租赁 |
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商业、金融、金融等行业 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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2019 |
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租赁 |
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非租赁： |
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.class=‘class 3’>转租相关服务 |
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— |
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成品率 |
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二、二 |
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— |
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— |
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.class=‘class 2’>总非租赁 |
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商业、金融、金融等行业 |
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在租赁合同期限结束前，客户对租赁设备的退货通常收取取消费，这一费用在开单期间作为租金收入入账。新的可移动模块建筑、便携式储存容器、电子测试设备和相关附件以及本公司未制造的液体和固体容器和箱子的销售通常由该公司销售的产品制造商提供的担保覆盖。
公司获得租赁合同的增量成本(包括销售人员佣金)被推迟，并在模块租赁的初始租赁期限内摊销，所有其他经营部门获得合同的增量成本在发生的期间内支出，因为租赁期限通常少于12个月。
附注5.每股收益
每股基本收益(“每股收益”)计算为净收入除以当期已发行普通股的加权平均股份数。稀释每股收益的计算假设所有潜在稀释证券的转换，包括股票期权的稀释效应、未归属的限制性股票奖励和其他潜在稀释性证券。
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三个月结束 三月三十一日， |
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(单位：千) |
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2020 |
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2019 |
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加权平均普通股数 计算每股基本收益 |
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基于股权的潜在稀释证券的效应 水费补偿 |
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加权平均普通股数 计算每股稀释收益 |
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10
有
公司根据1934年“证券交易法”第10b5-1条规则，不时在场外市场(NASDAQ)交易中，通过私下谈判的大宗交易和股票回购计划，购买其普通股股份。2015年8月，公司董事会授权该公司进行回购。
附注6.无形资产
无形资产包括：
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(千美元) |
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估计值 使用寿命 年复一年 |
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三月三十一日， 2020 |
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十二月三十一日， 2019 |
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商号 |
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不定式 |
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客户关系 |
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竞业禁止协议 |
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减去累计摊销 |
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( |
) |
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$ |
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当有证据表明资产的账面价值不太可能收回时，公司评估其商誉和无形资产的潜在减值。公司还每年评估其商誉和无形资产的潜在减值，不论是否有减值的证据。如果业务中使用的无形资产存在减值指标，而且预计未来的贴现现金流不足以收回资产的账面价值，则减值损失将在确定的时期内记作费用。将确认的减值损失数额是资产的账面价值超过公允价值的数额。公司认为重要的因素可能导致减值，其中包括收购资产的使用方式发生重大变化、行业或经济趋势负值以及相对于历史或预测经营结果的显著业绩不佳。
针对冠状病毒大流行，该公司对其商誉和无形资产进行了定性分析，并确定
使用寿命有限的无形资产按各自的使用寿命摊销。基于2020年3月31日的账面价值并假设
说明7.部分报告
公司的
11
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(千美元) |
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莫比尔县 模块化 |
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TRS- RenTelco |
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阿德勒 油罐 |
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环境复合 1 |
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合并 |
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三个月到3月31日， |
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2020 |
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租金收入 |
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$ |
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$ |
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$ — |
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$ |
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与租金有关的服务收入 |
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— |
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销售和其他收入 |
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总收入 |
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租赁设备折旧 |
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毛利 |
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销售和行政费用 |
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业务收入(损失) |
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( |
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利息(费用)收入分配 |
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( |
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( |
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( |
) |
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( |
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所得税准备前的收入(损失) |
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( |
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购置租赁设备 |
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— |
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应收账款净额(期末) |
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租赁设备，按费用计算(期间终了) |
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— |
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租赁设备，账面净值(期末) |
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— |
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利用(期间结束)2 |
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% |
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% |
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% |
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平均利用率2 |
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% |
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% |
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% |
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2019 |
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租金收入 |
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$ — |
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$ |
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与租金有关的服务收入 |
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销售和其他收入 |
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总收入 |
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租赁设备折旧 |
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毛利 |
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销售和行政费用 |
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业务收入(损失) |
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利息(费用)收入分配 |
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( |
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( |
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( |
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所得税准备金前的收入 |
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购置租赁设备 |
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应收账款净额(期末) |
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租赁设备，按费用计算(期间终了) |
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租赁设备，账面净值(期末) |
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— |
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利用(期间结束)2 |
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% |
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% |
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平均利用率2 |
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1. |
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2. |
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12
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
本表格10-Q，包括以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)，包含了联邦证券法下的前瞻性陈述。前瞻性声明不能保证未来的业绩，并涉及一些风险和不确定因素.由于各种因素，我们的实际结果可能与前瞻性报表所显示的结果大相径庭。这些因素包括但不限于本项目下列出的那些因素，第二部分-第1A项“风险因素”中讨论的因素，以及我们在截至2019年12月31日的年度报告(即“2019年年度报告”)中提出的关于截至2019年12月31日的年度表10-K的报告，以及可能不时在我们向证券交易委员会提交的报告和登记报表中确定的那些因素。
本讨论应结合本表格第一部分-10-Q第1项和本报告所载管理当局对财务状况和业务结果的讨论和分析-第一部分-第1项-内容阅读。在编写以下MD&A时，我们假定读者可以查阅和阅读2019年年度报告中的MD&A，根据条例S-K.第303项第2至(B)段的指示，除法律另有规定外，我们没有责任在提交本表格10-Q日期后更新任何前瞻性报表，以使该前瞻性报表与实际结果或修订的预期相符。
在本报告发表之日，冠状病毒大流行的全面影响继续演变。因此，不确定大流行将对公司的财务状况、流动性和未来运营结果产生多大影响。管理层正在积极监测其财务状况、流动性、运营、供应商、行业和劳动力的全球状况。鉴于冠状病毒大流行的日常演变和全球遏制其蔓延的对策，该公司无法估计2020年财政年度冠状病毒爆发对其运作结果、财务状况或流动性的影响。以下讨论将视冠状病毒大流行的未来影响而定。
一般
该公司成立于1979年，是教室和办公空间可搬迁模块建筑、满足一般用途和通信需要的电子测试设备以及液体和固体容器和箱子的主要租赁供应商。该公司的主要重点是设备租赁。该公司由四个可报告的业务部门组成：(1)其模块建筑和便携式储存集装箱租赁部分(“移动模块”)；(2)其电子测试设备部分(“TRS-RenTelco”)；(3)用于储存危险和非危险液体和固体的封存解决方案(“Adler罐体”)；(4)其教室制造部门销售主要用作加州教室的模块化建筑(“Enviroplex”)。
移动模块业务部门包括移动模块便携式存储部门的运营结果，该部门在截至2020年3月31日的三个月中约占公司总收入的9%。移动模块便携式存储提供便携式存储单元和高度安全的便携式办公单元供租赁、租赁和购买。
在截至2020年3月31日的三个月内，移动模块、TRS-RenTelco、Adler坦克和Enviroplex分别占公司税前收入(相当于“税前收入”)的67%、27%、8%和负2%，而2019年同期分别为56%、29%、15%和0%。
公司的收入主要来自租赁设备的租金和正常业务过程中设备的销售。公司需要大量的资本支出才能购买租赁库存，并通过租赁和销售收入收回投资。作为与客户的租赁协议的一部分，作为租赁协议的部分谈判达成的税务收入和某些其他服务收入是在租赁条款的直接基础上确认的。销售收入和相关费用在交付和安装设备给客户时确认。销售收入和相关费用在交付和安装给客户时不那么可预测，而且可以在季度到季度之间波动。年复一年地取决于客户的需求和要求。租金收入减去现金运营成本，在较短的时间内收回设备的资本成本，相对于设备的潜在租赁寿命，出售收益通常高于其净账面价值。
该公司的模块化收入(包括来自移动模块、移动模块便携式存储和Enviroplex的收入)来自租赁和销售给教育和商业客户，其中大部分收入来自教育客户。模块收入主要受教室需求的影响，而教室需求反过来又受到学校人口的变动、公立学校的国家资金水平、重建旧学校期间临时教室空间的需要以及关于班级规模的政策的改变。由于资金减少，这些学校的支出减少可能导致某些计划计划的方案来增加教室的数量，例如公司提供的教室，被推迟或终止。然而，减少开支也可能导致学校减少长期设施建设项目，而倾向于使用该公司的模块化教室解决方案。目前，该公司无法保证公立学校是否会由于公共资金的波动而减少或增加对公司模块化教室的需求。
13
学校。展望未来，该公司认为公立学校通过设施债券或缩减班级规模计划的任何中断都可能对公司的租金和销售收入产生重大的不利影响。项目1.商业-可转让的可转让单元建筑-教室租金和向公立学校出售(K-12)“在公司的2019年度报告和“项目1A。风险因素？？公立学校经费的大幅减少或延迟，导致了对我们模块化教室单元的需求和价格下降，这在过去曾导致并可能在未来导致我们的收入和盈利能力下降。“第II部-本表格的其他资料
TRS-RenTelco公司的收入来自租赁和销售通用和通信测试设备给范围广泛的公司，从“财富”500强企业到主要在航空航天、国防、通信、制造和半导体行业的中小型市场公司。电子测试设备的收入主要受到这些行业内与研发、制造和通信基础设施安装和维护有关的业务活动的影响。
阿德勒油罐的收入来自固定轴油罐(“罐体”)和真空容器、脱水容器和滚转容器(统称“箱”)的租赁和销售，这些储罐和箱被出租给广泛的工业和应用，包括石油和天然气勘探和野外服务、炼油厂、化工厂和工厂维护、环境补救和野外服务、基础设施建设、海洋服务、管道建设和维修、油箱码头服务、废水处理、废物管理和填埋服务，以遏制危险和非危险液体和固体。
该公司的租赁业务包括在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内分别占合并收入的88%和85%的租赁和租赁相关服务收入。在截至2020年3月31日的三个月的租赁业务总收入中，移动模块、TRS-RenTelco和Adler坦克分别占57%、25%和18%，而2019年同期的租金业务直接成本分别为55%、23%和22%，其中包括租赁设备折旧、租赁相关服务成本、租赁设备减值(如适用)。以及其他租赁业务的直接费用(包括直接劳动力、用品、修理、保险、财产税、许可费、转租费用和某些租赁费用的摊销)。
该公司的移动模块、TRS-RenTelco和Adler坦克车业务部门分别销售模块化单元、电子测试设备以及液体和固体容器和箱，它们要么是新的，要么是以前租来的。此外，Enviroplex销售主要用作教室的新模块建筑。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的3个月中，模块化、电子测试设备以及液体和固体容器和箱的销售和其他收入分别约占公司合并收入的12%和15%。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的销售总额和其他收入中，Eviroplex分别占公司总收入的12%和15%。移动模块和Enviroplex分别占59%和62%，TRS-RenTelco分别占37%和36%，Adler坦克分别占4%和2%。
销售和管理费用主要包括人事和福利费用，其中包括基于股票的补偿、折旧和摊销、坏账费用、广告费用和专业服务费。该公司认为，公司所有业务共享公共设施、融资、高级管理人员以及运营和会计系统，可有效地利用间接费用。从历史上看，公司的营业利润率受到了有利的影响，因为其成本和支出是在大量安装的客户基础上使用的。没有人能保证公司是否有能力保持一个庞大的安装客户群，或有能力维持其历史上的经营利润率。
调整后的EBITDA
为了补充公司在符合美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)的基础上提供的财务数据，公司提出了“经调整的EBITDA”，由公司定义为利息支出前净收益、所得税备抵、折旧、摊销、非现金减值费用和基于股份的赔偿。公司将调整后的EBITDA作为一项财务措施，因为管理层认为它为投资者提供了关于公司流动性和财务状况的有用信息，因为管理层以及公司的贷款人在评价公司的业绩时使用了这一方法。
管理层使用调整后的EBITDA作为GAAP指标的补充，以进一步评估公司循环信用额度和高级票据中的财务契约遵守情况，以及公司满足未来资本支出和营运资本要求的能力。管理层认为，排除非现金费用，包括基于股票的薪酬，有助于衡量公司可用于运营和业绩的现金。由于管理层认为调整后的EBITDA有用，公司相信其投资者在评估公司业绩时也会发现Adjusted EBITDA很有用。
14
调整后的EBITDA不应单独考虑，也不应作为净收益、现金流量或根据公认会计原则编制的其他合并收入或现金流量数据的替代品，也不应作为公司盈利能力或流动性的衡量标准。 调整后的EBITDA不符合或替代GAAP，可能与其他公司使用的非−GAAP措施不同。与其他公司或投资者可能使用的EBITDA不同，调整后的EBITDA不包括基于股份的赔偿费用。公司认为调整EBITDA的用途有限，因为它没有反映所有与公司按照GAAP确定的业务结果相关的金额，也不准确地反映实际现金流。此外，其他公司可能不使用调整EBITDA或可能使用其他非GAAP措施，从而限制了调整EBITDA用于比较的用途。 公司对经调整的EBITDA的列报不应被解释为公司不会产生与本报告中的调整相同或类似的费用。 因此，调整后的EBITDA只应与相应的GAAP措施一起用于评估公司的经营结果。公司通过依赖GAAP结果来补偿经调整的EBITDA的局限性，从而获得公司业绩的完整情况。由于调整后的EBITDA是由SEC定义的非GAAP财务措施，因此公司在下面的表格中包括调整后的EBITDA与根据GAAP计算和显示的最直接可比的财务措施的调节。
调整后的EBITDA净收益对账
|
(千美元) |
三个月结束 三月三十一日， |
|
|
十二个月 三月三十一日， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
净收益 |
$ |
20,159 |
|
|
$ |
18,449 |
|
|
$ |
98,516 |
|
|
$ |
83,389 |
|
|
所得税准备金 |
|
6,455 |
|
|
|
5,802 |
|
|
|
32,972 |
|
|
|
26,539 |
|
|
利息费用 |
|
2,652 |
|
|
|
3,108 |
|
|
|
11,875 |
|
|
|
12,413 |
|
|
折旧和摊销 |
|
23,862 |
|
|
|
21,100 |
|
|
|
92,238 |
|
|
|
83,147 |
|
|
EBITDA |
|
53,128 |
|
|
|
48,459 |
|
|
|
235,601 |
|
|
|
205,488 |
|
|
股份补偿 |
|
1,723 |
|
|
|
1,392 |
|
|
|
6,223 |
|
|
|
4,639 |
|
|
调整后的EBITDA1 |
$ |
54,851 |
|
|
$ |
49,851 |
|
|
$ |
241,824 |
|
|
$ |
210,127 |
|
|
调整后的EBITDA差额2 |
|
42 |
% |
|
|
41 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
41 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整后的EBITDA与业务活动提供的现金净额的对账
|
(千美元) |
三个月结束 三月三十一日， |
|
|
十二个月 三月三十一日， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
调整后的EBITDA1 |
$ |
54,851 |
|
|
$ |
49,851 |
|
|
$ |
241,824 |
|
|
$ |
210,127 |
|
|
已付利息 |
|
(2,859 |
) |
|
|
(2,828 |
) |
|
|
(12,506 |
) |
|
|
(12,889 |
) |
|
已缴所得税，扣除收到的退款 |
|
(363 |
) |
|
|
(710 |
) |
|
|
(17,181 |
) |
|
|
(17,295 |
) |
|
出售二手租赁设备的收益 |
|
(4,788 |
) |
|
|
(4,615 |
) |
|
|
(21,482 |
) |
|
|
(20,326 |
) |
|
外币汇兑亏损(收益) |
|
436 |
|
|
|
(49 |
) |
|
|
401 |
|
|
|
408 |
|
|
发债成本摊销 |
|
3 |
|
|
|
3 |
|
|
|
11 |
|
|
|
10 |
|
|
某些资产和负债的变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收账款净额 |
|
2,265 |
|
|
|
1,613 |
|
|
|
(5,658 |
) |
|
|
(21,311 |
) |
|
预付费用和其他资产 |
|
363 |
|
|
|
(11,520 |
) |
|
|
(1,647 |
) |
|
|
(17,568 |
) |
|
应付帐款和其他负债 |
|
(11,169 |
) |
|
|
6,283 |
|
|
|
(195 |
) |
|
|
17,412 |
|
|
递延收入 |
|
6,943 |
|
|
|
8,478 |
|
|
|
3,603 |
|
|
|
19,453 |
|
|
经营活动提供的净现金 |
$ |
45,682 |
|
|
$ |
46,506 |
|
|
$ |
187,170 |
|
|
$ |
158,021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. |
调整后的EBITDA定义为利息支出前净收益、所得税备抵、折旧、摊销、非现金减值成本和 |
以股份为基础的补偿。
|
2. |
调整后的EBITDA差额按调整后的EBITDA除以该期间的总收入计算。 |
经调整的EBITDA是该公司无担保信贷贷款的两项限制性金融契约的一个组成部分，即“票据购买协议”、“B系列高级票据”和“C系列高级票据”(如本MD&A中“流动性和资本资源”标题下的定义和更全面描述的那样)。这些文书载有要求公司不得：
|
|
• |
允许调整后的信贷机制和票据购买协议(在本MD&A中“流动性和资本资源”标题下定义和更全面地描述)确定综合固定费用覆盖比率 |
15
|
|
截至任何财政季度结束时，EBITDA(信贷机制和票据购买协议中的定义)的固定费用低于2.50至1。2020年3月31日，实际比率是4.30改为1。 |
|
|
• |
允许在连续四个季度内的任何时候，资金到位债务的综合杠杆比率(按照信贷机制和票据购买协议的定义)对调整后的EBITDA比率大于2.75比1。在2020年3月31日，实际比率为1.21比1。 |
截至二零二零年三月三十一日，该公司已遵守上述每一条合约，公司并无预料到会出现不遵守这些公约的趋势，虽然我们的财务表现严重恶化，可能会影响该公司遵守这些公约的能力。
最近的发展
股利
2020年2月25日，该公司宣布，董事会宣布截至2020年3月31日的季度普通股每股现金股息为0.42美元，比上年同期增加12%。
信贷贷款和票据购买协议
2020年4月1日，该公司宣布将其4.2亿美元的信贷安排延长到一个银行辛迪加。该5年期贷款将于2025年3月31日到期，并取代了该公司现有的4.2亿美元信贷额度。美银证券股份有限公司(BofA Securities，Inc.)作为唯一的BookRunner和联合牵头Arranger。N.A.担任行政代理；美国国家银行协会担任联合牵头Arranger和联合代理；MUFG Union Bank N.A.和Wells Fargo Bank，N.A.担任联合代理；美国国家银行协会担任联合代理；MUFG Union Bank N.A.和Wells Fargo Bank，N.A.担任联合代理。
该公司于2020年4月3日宣布，它与保诚私人资本签订了一项经修正和重报的2.5亿美元票据购买和私人货架协议。除了管理目前价值4，000万美元的B系列高级债券和6，000万美元C系列高级债券的条款外，新协议还允许发行至多1.5亿美元的高级债券，其条款将在发行任何额外票据时确定。
科维德-19
一种新的冠状病毒--冠状病毒(Coronavirus)于2019年12月在中国爆发，并在全球范围内蔓延，包括美国的每一个州。美国疾病控制中心(CDC)和世界卫生组织(WHO)已经认识到，这一疾病爆发是一种大流行，导致全球企业和城市倒闭，同时扰乱了供应链、商业运营、旅行、消费者信心和商业情绪。已发出命令，要求关闭非必需业务和/或要求居民呆在家里。该公司正在遵循疾病控制中心和世卫组织制定的指导方针，以及该公司运营的州和地方政府发布的命令。该公司采取了一系列预防性健康和安全措施，以保护其雇员和客户，同时保持业务连续性，使其每个运营部门和分支机构能够继续向根据国家和地方相关规则被确定为基本业务的客户提供服务。该公司实施了远程工作政策、限制旅行、分离工作组、加强其所有设施、产品和车辆的清洁和卫生规程，该公司正在监测和评估联邦、州和地方政府发布的命令，以确保遵守不断发展的冠状病毒指南。该公司还继续监测冠状病毒对其现有客户的影响，这些客户本身可能会受到政府关闭和政府订单造成的其他影响。
截至提交本文件之日，冠状病毒大流行的影响和持续时间存在重大不确定性，虽然公司的运营部门和分支机构目前仍在继续运作，但该公司的运营结果可能会受到项目延误、目前向客户出租的设备提前归还、客户对新的租赁订单、租赁相关服务以及新的和旧的租赁设备的销售的总体需求减少，以及受冠状病毒严重影响的客户的付款延迟或不付款。. 鉴于与冠状病毒大流行有关的不确定和迅速演变的情况，该公司已采取若干预防措施，通过减少和/或推迟非必要的资本支出和业务费用来稳妥地管理其资源，以减轻大流行的不利影响。这个公司将继续根据危机期间的现金需求评估其资本支出需求，以便为其业务做出最具战略性的决定。此外，该公司认为，其最近更新的4.2亿美元信贷安排，再加上它通过发行至多1.5亿美元的额外高级票据获得额外资本的能力，将加强公司的流动性，并有助于减轻与客户对新的租赁订单的需求减少和因冠状病毒大流行而导致的销售减少有关的一些业务风险。
虽然该公司并没有看到冠状病毒对2020年第一季度财务业绩的重大影响，但在下面讨论2020年第一季度运营结果的一节中说明了这一点，公司目前 不能
16
确定或预测冠状病毒大流行对其业务、经营结果、流动资金或资本资源的总体影响的性质、持续时间或范围。该公司将继续积极监测情况，并可能采取进一步行动改变其业务运作根据联邦、州或地方当局的要求或公司确定的符合雇员、客户和股东最佳利益的规定。
17
业务结果
截至2020年3月31日止的三个月
截至2019年3月31日止的三个月
概述
截至2020年3月31日的三个月，合并收入从2019年同期的1.22亿美元增加到1.295亿美元，增幅为6%。截至2020年3月31日的三个月，合并净收入从2019年同期的1，840万美元增长了9%，达到2，020万美元。截至2020年3月31日的三个月，稀释后的每股收益增长了8%，从2019年同期的0.75美元增至0.81美元。
在截至2020年3月31日的三个月内，在综合的基础上：
|
|
• |
到2020年，毛利增长470万美元(8%)，达到6170万美元。移动模块的毛利润增长了600万美元(19%)，原因是与租赁和租赁相关的服务收入毛利润有所增加，但销售收入的毛利润有所下降，部分抵消了这一增长。TRS-RenTelco的毛利润增长110万美元，即8%，原因是与租赁和租赁相关的服务收入毛利润增加，但销售收入毛利润下降部分抵消了这一增长。阿德勒坦克公司的毛利减少了190万美元，即17%，主要原因是租赁和租赁相关服务收入的毛利下降。Enviroplex的毛利润减少了50万美元，主要原因是2020年销售收入减少了130万美元。 |
|
|
• |
销售和行政费用增加了230万美元(8%)，达到3 200万美元，主要原因是工资和雇员福利费用增加。 |
|
|
• |
与2019年同期相比，利息支出在2020年下降了15%，降至270万美元，原因是2020年的平均净利率为3.66%，比2019年的4.19%下降了13%，公司的平均债务水平降低了2%。 |
|
|
• |
移动模块、TRS-RenTelco和Adler坦克的税前收入贡献分别为67%、27%和8%，相比之下，2019年同期分别为56%、29%和15%。下文将对这些结果进行分段讨论。2020年和2019年，环境复合税前收入贡献分别为负2%和0%。 |
|
|
• |
所得税规定导致截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度的实际税率分别为24.3%和23.9%。 |
|
|
• |
调整后的EBITDA在2020年增加了500万美元(10%)，达到5，490万美元。 |
冠状病毒大流行并没有对2020年第一季度的结果产生重大影响。然而，最近的业务趋势表明，随着一些客户推迟项目，新设备出货量减少。因此，我们预计近期租金收入将比第一季度下降。在我们的短期内，租赁收入下降的幅度可能更大，因为我们在TRS-RenTelco和Adler坦克车的租赁业务速度较快，而考虑到移动模块的合同周转率和收入影响，考虑到其较长的租期合同，预计该公司的合同周转率和收入影响将放缓。考虑到移动模块的长期租赁合同，预计短期租金收入减少的幅度和税前收入减少的幅度及其持续时间都会更大。目前无法准确预测。
18
移动模块
在截至2020年3月31日的三个月里，与2019年同期相比，MobileModular的总收入增长了810万美元(12%)，达到7，320万美元，主要原因是与租赁和租赁相关的服务收入增加，销售收入下降部分抵消了这一增长。收入的增加，加上租金毛利、租赁相关服务收入的增加，以及销售和行政费用的增加以及销售收入毛利的下降，导致截至2020年3月31日的三个月税前收入从2019年同期的1，360万美元增加到1，790万美元。
下表汇总了每个收入和毛利润类别、业务收入、税前收入和其他选定信息的季度业绩。
移动模块-截至3/31/20的3个月，而截至3/31/19的3个月(未经审计)
|
(千美元) |
|
三个月结束 三月三十一日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租房 |
|
$ |
47,410 |
|
|
$ |
42,261 |
|
|
$ |
5,149 |
|
|
|
12 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
18,144 |
|
|
|
14,471 |
|
|
|
3,673 |
|
|
|
25 |
% |
|
租赁业务 |
|
|
65,554 |
|
|
|
56,732 |
|
|
|
8,822 |
|
|
|
16 |
% |
|
销售 |
|
|
7,256 |
|
|
|
8,000 |
|
|
|
(744 |
) |
|
|
(9 |
)% |
|
其他 |
|
|
388 |
|
|
|
360 |
|
|
|
28 |
|
|
|
8 |
% |
|
总收入 |
|
|
73,198 |
|
|
|
65,092 |
|
|
|
8,106 |
|
|
|
12 |
% |
|
费用和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金业务的直接费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
5,669 |
|
|
|
5,408 |
|
|
|
261 |
|
|
|
5 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
13,350 |
|
|
|
10,927 |
|
|
|
2,423 |
|
|
|
22 |
% |
|
其他 |
|
|
12,617 |
|
|
|
12,635 |
|
|
|
(18 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
租金业务直接费用共计 |
|
|
31,636 |
|
|
|
28,970 |
|
|
|
2,666 |
|
|
|
9 |
% |
|
销售成本 |
|
|
4,703 |
|
|
|
5,243 |
|
|
|
(540 |
) |
|
|
(10 |
)% |
|
收入成本共计 |
|
|
36,339 |
|
|
|
34,213 |
|
|
|
2,126 |
|
|
|
6 |
% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租房 |
|
|
29,124 |
|
|
|
24,218 |
|
|
|
4,906 |
|
|
|
20 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
4,794 |
|
|
|
3,544 |
|
|
|
1,250 |
|
|
|
35 |
% |
|
租赁业务 |
|
|
33,918 |
|
|
|
27,762 |
|
|
|
6,156 |
|
|
|
22 |
% |
|
销售 |
|
|
2,553 |
|
|
|
2,757 |
|
|
|
(204 |
) |
|
|
(7 |
)% |
|
其他 |
|
|
388 |
|
|
|
360 |
|
|
|
28 |
|
|
|
8 |
% |
|
毛利总额 |
|
|
36,859 |
|
|
|
30,879 |
|
|
|
5,980 |
|
|
|
19 |
% |
|
销售和行政费用 |
|
|
17,418 |
|
|
|
15,370 |
|
|
|
2,048 |
|
|
|
13 |
% |
|
业务收入 |
|
|
19,441 |
|
|
|
15,509 |
|
|
|
3,932 |
|
|
|
25 |
% |
|
利息费用分配 |
|
|
(1,547 |
) |
|
|
(1,883 |
) |
|
|
(336 |
) |
|
|
(18 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
17,894 |
|
|
$ |
13,626 |
|
|
$ |
4,268 |
|
|
|
31 |
% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
815,686 |
|
|
$ |
778,323 |
|
|
$ |
37,363 |
|
|
|
5 |
% |
|
平均租金设备 |
|
$ |
641,654 |
|
|
$ |
613,603 |
|
|
$ |
28,051 |
|
|
|
5 |
% |
|
月平均总产量2 |
|
|
1.94 |
% |
|
|
1.81 |
% |
|
|
|
|
|
|
7 |
% |
|
平均利用率3 |
|
|
78.7 |
% |
|
|
78.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
(0 |
)% |
|
每月平均租金率4 |
|
|
2.46 |
% |
|
|
2.30 |
% |
|
|
|
|
|
|
7 |
% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
819,229 |
|
|
$ |
781,403 |
|
|
$ |
37,826 |
|
|
|
5 |
% |
|
期末利用3 |
|
|
78.3 |
% |
|
|
78.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
(1 |
)% |
|
1. |
平均和期终租赁设备是指租赁设备的费用，不包括新设备、库存和附属设备。 |
|
2. |
平均月总收益是按该期间的每月租金收入平均数除以设备租金费用计算的。 |
|
3. |
期末利用率是通过将租赁设备的租金成本除以租赁设备的总成本(不包括新设备、库存和辅助设备)来计算的。这一期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末费用计算的。 |
|
4. |
平均每月租金率的计算方法是将该期间的每月租金收入平均数除以租用设备的费用。 |
19
移动模块截至三个月的毛利三月三十一日, 2020增加$6.0百万，或19%，至$36.9百万美元，截至三个月三月三十一日， 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利--租金收入增加了510万美元，即12%，主要原因是2020年平均每月租金率提高了7%，平均租金设备租金增加了5%。2020年折旧占租金收入的百分比为12%，而2019年为13%，其他直接成本在2020年为27%，2019年为30%，导致2020年毛利率为61%，2019年为57%。租金收入和租金利润率较高，导致2020年租金收入毛利增加490万美元，即20%，到2020年达到2 910万美元。 |
|
|
• |
与租金有关的服务毛利-与2019年相比，与租赁有关的服务收入增加了370万美元，即25%。这些服务收入大多是与最初的模块式建筑租赁谈判达成的，并在租赁初期以直线方式与相关成本确认。与租赁有关的服务收入增加的主要原因是，租赁期间提供的服务有所增加，模块化建筑交付和退货及拆除收入摊销率提高，2020年的收入和毛利率百分比较高，为26%，高于2019年的24%，导致与租赁有关的服务毛利在2020年增加130万美元，即35%，达到480万美元。 |
|
|
• |
销售毛利-与2019年相比，销售收入下降了70万美元(9%)，原因是新设备销售下降。销售收入下降，由2020年35%的毛利率百分比高于2019年的34%部分抵消，导致销售毛利减少20万美元，即7%，降至260万美元。这种销售通常作为移动模块租赁业务的正常部分进行。然而，这些销售和相关毛利率每年都会随客户需求、设备供应和资金情况而波动。 |
在截至2020年3月31日的三个月中，销售和管理费用增加了200万美元，即13%，达到1 740万美元，主要原因是分配的公司费用增加，员工人数、工资和雇员福利成本增加。
20
TRS-RenTelco
在截至2020年3月31日的三个月里，与2019年同期相比，TRS-RenTelco的总收入增长了340万美元，至3，410万美元，原因是与租赁和租赁相关的服务收入有所增加，但销售收入下降部分抵消了这一增长。截至2020年3月31日的三个月，税前收入增加了20万美元，至730万美元，至2019年3月31日同期的730万美元，主要原因是与租赁和租赁相关的服务收入毛利增加，但销售和管理费用增加，销售收入毛利下降，部分抵消了这一增长。
下表汇总了每个收入和毛利润类别、业务收入、税前收入和其他选定信息的季度业绩。
TRS-RenTelco-截至3/31/20的3个月，而截至3/31/19的3个月(未经审计)
|
(千美元) |
|
三个月结束 三月三十一日， |
|
|
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租房 |
|
$ |
27,536 |
|
|
$ |
23,623 |
|
|
|
|
$ |
3,913 |
|
|
|
17 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
826 |
|
|
|
708 |
|
|
|
|
|
118 |
|
|
|
17 |
% |
|
租赁业务 |
|
|
28,362 |
|
|
|
24,331 |
|
|
|
|
|
4,031 |
|
|
|
17 |
% |
|
销售 |
|
|
5,109 |
|
|
|
5,750 |
|
|
|
|
|
(641 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
其他 |
|
|
592 |
|
|
|
595 |
|
|
|
|
|
(3 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
总收入 |
|
|
34,063 |
|
|
|
30,676 |
|
|
|
|
|
3,387 |
|
|
|
11 |
% |
|
费用和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金业务的直接费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
11,832 |
|
|
|
9,520 |
|
|
|
|
|
2,312 |
|
|
|
24 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
646 |
|
|
|
627 |
|
|
|
|
|
19 |
|
|
|
3 |
% |
|
其他 |
|
|
4,380 |
|
|
|
4,100 |
|
|
|
|
|
280 |
|
|
|
7 |
% |
|
租金业务直接费用共计 |
|
|
16,858 |
|
|
|
14,247 |
|
|
|
|
|
2,611 |
|
|
|
18 |
% |
|
销售成本 |
|
|
2,448 |
|
|
|
2,762 |
|
|
|
|
|
(314 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
收入成本共计 |
|
|
19,306 |
|
|
|
17,009 |
|
|
|
|
|
2,297 |
|
|
|
14 |
% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租房 |
|
|
11,324 |
|
|
|
10,003 |
|
|
|
|
|
1,321 |
|
|
|
13 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
180 |
|
|
|
81 |
|
|
|
|
|
99 |
|
|
|
122 |
% |
|
租赁业务 |
|
|
11,504 |
|
|
|
10,084 |
|
|
|
|
|
1,420 |
|
|
|
14 |
% |
|
销售 |
|
|
2,661 |
|
|
|
2,988 |
|
|
|
|
|
(327 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
其他 |
|
|
592 |
|
|
|
595 |
|
|
|
|
|
(3 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
毛利总额 |
|
|
14,757 |
|
|
|
13,667 |
|
|
|
|
|
1,090 |
|
|
|
8 |
% |
|
销售和行政费用 |
|
|
6,361 |
|
|
|
5,970 |
|
|
|
|
|
391 |
|
|
|
7 |
% |
|
业务收入 |
|
|
8,396 |
|
|
|
7,697 |
|
|
|
|
|
699 |
|
|
|
9 |
% |
|
利息费用分配 |
|
|
(647 |
) |
|
|
(678 |
) |
|
|
|
|
(31 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
外汇(亏损)收益 |
|
|
(436 |
) |
|
|
49 |
|
|
|
|
|
(485 |
) |
|
NM |
|
|
|
税前收入 |
|
$ |
7,313 |
|
|
$ |
7,068 |
|
|
|
|
$ |
245 |
|
|
|
3 |
% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
337,907 |
|
|
$ |
284,350 |
|
|
|
|
$ |
53,557 |
|
|
|
19 |
% |
|
平均租金设备 |
|
$ |
220,524 |
|
|
$ |
182,802 |
|
|
|
|
$ |
37,722 |
|
|
|
21 |
% |
|
月平均总产量2 |
|
|
2.72 |
% |
|
|
2.77 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
65.3 |
% |
|
|
64.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
% |
|
每月平均租金率4 |
|
|
4.16 |
% |
|
|
4.31 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
(3 |
)% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
340,836 |
|
|
$ |
285,785 |
|
|
|
|
$ |
55,051 |
|
|
|
19 |
% |
|
期末利用3 |
|
|
63.8 |
% |
|
|
66.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
1. |
平均和期终租赁设备是指不包括附件设备在内的租赁设备的费用。 |
|
2. |
平均月总收益是按该期间的每月租金收入平均数除以设备租金费用计算的。 |
|
3. |
期末使用是以租赁设备的费用除以租赁设备的总成本(不包括附件设备)来计算的。这一期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末费用计算的。 |
|
4. |
平均每月租金率的计算方法是将该期间的每月租金收入平均数除以租用设备的费用。 |
NM=无意义
21
TRS-RenTelco‘s截至三个月的毛利三月三十一日, 2020增加$1.1百万，或8%，至$14.8百万 最后三个月三月三十一日, 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入增加390万美元(17%)，折旧费用增加230万美元(24%)，使租金收入毛利增加13%，达到1 130万美元。按租金收入的百分比计算，2020年折旧占租金收入的43%，2099年折旧40%，其他直接成本2020年为16%，2019年为17%，2020年毛利率为41%，而2019年为42%。每月平均租金减少3%，部分抵销。 |
|
|
• |
销售毛利销售是TRS-RenTelco租赁业务的正常部分；然而，这些销售和相关毛利率可能会在每个季度之间波动，这取决于客户的需求和所销售设备的相关组合、设备可用性和资金来源。 |
在截至2020年3月31日的三个月中，销售和行政开支增加了40万美元，至640万美元，增幅为7%，主要原因是分配的公司支出增加。
22
阿德勒坦克
在截至2020年3月31日的三个月里，阿德勒坦克社的总收入与2019年同期相比减少了270万美元，至2070万美元，降幅为12%，主要原因是租赁和租赁相关服务收入下降，部分被销售收入的增加所抵消。租金和肾脏相关服务收入的利润较低，部分被毛利收入的增加以及销售和行政费用的降低所抵消，导致截至2020年3月31日的三个月税前收入减少150万美元，即42%，而2019年同期的税前收入则减少到200万美元。
下表汇总了每个收入和毛利润类别、业务收入、税前收入和其他选定信息的季度业绩。
Adler坦克-截至3/31/20的3个月，而截至3/31/19的3个月(未经审计)
|
(千美元) |
|
三个月结束 三月三十一日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租房 |
|
$ |
14,560 |
|
|
$ |
16,812 |
|
|
$ |
(2,252 |
) |
|
|
(13 |
)% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
5,541 |
|
|
|
6,276 |
|
|
|
(735 |
) |
|
|
(12 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
20,101 |
|
|
|
23,088 |
|
|
|
(2,987 |
) |
|
|
(13 |
)% |
|
销售 |
|
|
498 |
|
|
|
270 |
|
|
|
228 |
|
|
|
84 |
% |
|
其他 |
|
|
90 |
|
|
|
77 |
|
|
|
13 |
|
|
|
17 |
% |
|
总收入 |
|
|
20,689 |
|
|
|
23,435 |
|
|
|
(2,746 |
) |
|
|
(12 |
)% |
|
费用和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金业务的直接费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
4,137 |
|
|
|
4,033 |
|
|
|
104 |
|
|
|
3 |
% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
4,267 |
|
|
|
4,809 |
|
|
|
(542 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
其他 |
|
|
2,456 |
|
|
|
2,998 |
|
|
|
(542 |
) |
|
|
(18 |
)% |
|
租金业务直接费用共计 |
|
|
10,860 |
|
|
|
11,840 |
|
|
|
(980 |
) |
|
|
(8 |
)% |
|
销售成本 |
|
|
320 |
|
|
|
172 |
|
|
|
148 |
|
|
|
86 |
% |
|
收入成本共计 |
|
|
11,180 |
|
|
|
12,012 |
|
|
|
(832 |
) |
|
|
(7 |
)% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租房 |
|
|
7,967 |
|
|
|
9,781 |
|
|
|
(1,814 |
) |
|
|
(19 |
)% |
|
与租金有关的服务 |
|
|
1,274 |
|
|
|
1,467 |
|
|
|
(193 |
) |
|
|
(13 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
9,241 |
|
|
|
11,248 |
|
|
|
(2,007 |
) |
|
|
(18 |
)% |
|
销售 |
|
|
178 |
|
|
|
98 |
|
|
|
80 |
|
|
|
82 |
% |
|
其他 |
|
|
90 |
|
|
|
77 |
|
|
|
13 |
|
|
|
17 |
% |
|
毛利总额 |
|
|
9,509 |
|
|
|
11,423 |
|
|
|
(1,914 |
) |
|
|
(17 |
)% |
|
销售和行政费用 |
|
|
6,824 |
|
|
|
7,080 |
|
|
|
(256 |
) |
|
|
(4 |
)% |
|
业务收入 |
|
|
2,685 |
|
|
|
4,343 |
|
|
|
(1,658 |
) |
|
|
(38 |
)% |
|
利息费用分配 |
|
|
(661 |
) |
|
|
(827 |
) |
|
|
(166 |
) |
|
|
(20 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
2,024 |
|
|
$ |
3,516 |
|
|
$ |
(1,492 |
) |
|
|
(42 |
)% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
314,812 |
|
|
$ |
312,591 |
|
|
$ |
2,221 |
|
|
|
1 |
% |
|
平均租金设备 |
|
$ |
150,404 |
|
|
$ |
178,995 |
|
|
$ |
(28,591 |
) |
|
|
(16 |
)% |
|
月平均总产量2 |
|
|
1.54 |
% |
|
|
1.79 |
% |
|
|
|
|
|
|
(14 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
47.8 |
% |
|
|
57.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
(17 |
)% |
|
每月平均租金率4 |
|
|
3.23 |
% |
|
|
3.13 |
% |
|
|
|
|
|
|
3 |
% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
314,604 |
|
|
$ |
313,347 |
|
|
$ |
1,257 |
|
|
|
0 |
% |
|
期末利用3 |
|
|
47.0 |
% |
|
|
59.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
(21 |
)% |
|
1. |
平均和期终租赁设备是指租赁设备的费用，不包括新设备、库存和附属设备。 |
|
2. |
平均月总收益是按该期间的每月租金收入平均数除以设备租金费用计算的。 |
|
3. |
期末利用率是通过将租赁设备的租金成本除以租赁设备的总成本(不包括新设备、库存和辅助设备)来计算的。这一期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末费用计算的。 |
|
4. |
平均每月租金率的计算方法是将该期间的每月租金收入平均数除以租用设备的费用。. |
23
阿德勒坦克在截至三个月的毛利2020年3月31日 德折痕17%，至$9.5百万美元，截至三个月2020年3月31日与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入减少230万美元，即13%，原因是平均租金设备租金降低16%，但2020年的平均每月租金率比2019年高3%，部分抵消了租金收入下降的影响。石油和天然气价格下跌部分导致多个地理和市场板块活动减弱，导致租金收入较2019年下降。按租金收入的百分比计算，2020年折旧为28%，2019年折旧为24%，其他直接成本在2020年和2019年分别为17%和18%，导致2020年和2019年毛利率分别为55%和58%。租金收入减少，租金利润率下降19%，至2020年达到800万美元。 |
|
|
• |
与租金有关的服务毛利-与租金有关的服务收入与2019年相比减少了70万美元，即12%，降至550万美元。在2020年和2019年，与租赁相关的服务收入下降，毛利率为23%，导致与租赁相关的服务毛利减少13%，至2020年的130万美元。 |
在截至2020年3月31日的三个月中，销售和行政费用与2019年同期相比减少了4%，达到680万美元，主要原因是公司分配的费用减少，工资和雇员福利费用减少。
24
流动性与资本资源
该公司的租赁业务是资本密集型的，并产生了大量的现金流。该公司截至2020年3月31日三个月的现金流量与2019年同期相比汇总如下：
业务活动现金流量：该公司的业务在2020年提供了4 570万美元的净现金，而在2019年则为4 650万美元。业务活动提供的现金净额减少2%主要是由于应付帐款和应计负债减少，但因预付费用和其他资产减少以及业务收入增加而部分抵消。
投资活动的现金流量：2020年用于投资活动的现金净额为2 820万美元，而2019年为2 770万美元。增加60万美元的主要原因是，与2019年相比，2020年租赁设备采购额增加120万美元，增加3 540万美元，旧租赁设备销售收入增加110万美元，不动产、厂场和设备采购额减少40万美元。
来自筹资活动的现金流量：2020年用于融资活动的现金净额为1 950万美元，而2019年为1 890万美元。增加60万美元的原因是，普通股回购额增加790万美元，股利支付增加110万美元，而银行信贷额度项下净偿还额减少720万美元，与股票奖励净份额结算有关的税款减少120万美元。
要维持和增加公司的租赁资产，就需要大量的资本支出。在过去三年里，公司通过运营现金流、销售租赁设备和借款所得的现金来满足营运资本和资本支出的需求。作为公司租赁业务的一个正常部分，销售经常发生。然而，这些销售可以根据客户的要求和资金在不同时期之间波动。尽管销售所得的净收益可能在不同时期波动，该公司相信，在任何特定年份，其流动性不会因销售下降而受到不利影响，因为公司相信，它有能力通过减少用于购买租赁设备、支付股息或回购公司普通股的现金数量，来增加银行借款，并在未来节省现金。
无担保循环信贷额度
2020年3月31日，该公司与美国银行签订了一项经修订和重报的信贷协议，作为行政代理、周转线贷款人、信用证签发人和贷款人以及其中指定的其他贷款人(“信贷贷款”)。信贷机制提供4.2亿美元的无担保循环信贷贷款(可通过增加一批或多批定期贷款和(或)增加循环总承付款而进一步增加到6.7亿美元)，其中包括签发备用信用证的2 500万美元分限额和周转线贷款的1 000万美元分限额。信贷机制的收益可用于一般公司用途，包括允许的收购。信贷基金允许该公司的现有债务保持不变，其中包括公司应于2025年3月31日发行的1 200万美元的国库券、根据2011年4月21日与保诚投资管理公司签订的债券购买和私人货架协议发行的现有高级票据(经修订的“前NPA”)：(1)2014年3月17日和应于2021年3月17日到期的未偿债券本金总额4 000万美元；(2)2015年11月5日至2022年11月5日到期的未偿票据本金总额6 000万美元。此外，该公司可能招致额外的高级票据负债总额不超过2.5亿美元。该信贷工具取代了该公司之前的4.2亿美元信贷额度，日期为2016年3月31日，由美国银行(Bank of America，N.A.)担任经修正的代理。截至信贷机制之日，信贷机构于2020年3月31日对先前信贷安排下的所有未偿债务进行了再融资。
2020年3月30日，该公司签订了一项经修订和重报的信贷贷款协议和一份以MUFG联合银行(N.A.)为受益人的信用额度票据，其中提供了1 200万美元的与其现金管理服务有关的信贷额度(“扫描服务设施”)。扫描服务设施将于2025年3月31日早些时候或该公司停止使用MUFG联合银行(MUFG Union Bank，N.A.)进行现金管理服务之日到期。扫描服务设施取代了该公司此前价值1 200万美元的扫描服务设施，日期为2016年3月31日。
截至2020年3月31日，在信贷机制和扫描服务机制下，该公司拥有无担保的信贷额度，允许其借款4.32亿美元，其中1.915亿美元尚未偿还，并有能力再借款2.405亿美元。信贷贷款机制载有财务契约，规定公司不得(本条例中未作其他定义的所有下文所界定的用语均具有信贷贷款中对这些术语所赋予的含义)：
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允许任何财政季度结束时的综合固定费用覆盖率低于2.50比1。截至2020年3月31日，实际比率为4.30比1。 |
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允许连续四个财政季度的任何时候的综合杠杆率大于2.75比1。截至2020年3月31日，实际比率为1.21比1。 |
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在…2020年3月31日虽然我们的财务表现严重恶化，可能会影响公司遵守这些契约的能力，但该公司并没有预料到会出现不遵守这些合约的预期趋势。
备注购买及私人存放协议
2020年3月31日，该公司与PGIM公司签订了一项经修订的“票据购买和私人货架协议”(“票据购买协议”)。本公司与债券购买协议的其他各方之间，先前根据“债券购买协议”发行的B系列及C系列债券的持有人，对债券购买协议作出修订及重订，并全部取代先前的NPA。根据“优先NPA”，公司发行(I)其3.68%B系列高级债券的本金总额为4，000万元，而该等债券的本金总额为6，000万元，其3.84%C系列高级债券须于2022年11月5日到期，而债券购买协议的条款适用于该等债券。
此外，根据“购买票据协议”，公司可授权发行和出售本金总额为(X)2.5亿美元减去(Y)其他票据数额(如B系列高级票据和C系列高级票据，各定义如下)的额外高级票据(“货架债券”)，其日期为发行日期，如为如此发行的每一种高级票据，则在最初发行之日后不超过15年的期限内，就如此发行的每一种货架票据而言，均具有平均寿命，在首次发行之日起计不超过15年的期间内，按年率计算未付余额的利息，并按照“购买票据协议”，就每一张如此发行的货架票据而订定的其他特定条款，按照公司董事会的酌情决定权及董事局决定的款额，不时发行及出售，但须受准买家同意购买该等债券的规限。本公司将直接向该等买家出售该等储物券。每张储物券的全部净收益将按适用的购买申请中所述的方式使用。
3.68%高级债券应于2021年到期
2014年3月17日，该公司根据“NPA”的条款，向买方发行并出售了其3.68%的B系列高级债券(“B系列高级债券”)的总本金4 000万美元。B系列高级债券是该公司的一项无抵押债务，年息3.68%，于2021年3月17日到期。乙类高级债券的利息由2014年9月17日起每半年支付一次，其后每年3月17日及9月17日继续支付，直至到期为止。B系列高级债券的净收益全部用作营运资本及其他一般公司用途。截至二零二零年三月三十一日，乙类高级债券的未偿还本金余额为四千万元。
3.84%高级债券应于2022年到期
2015年11月5日，该公司根据“NPA”的条款，向买方发行并出售了3.84%C系列高级债券(“C系列高级债券”)的6，000万美元本金总额。C系列高级债券是该公司的一项无抵押债务，年息3.84%，于2022年11月5日到期。C系列高级债券的利息由2016年5月5日起每半年支付一次，其后在每年11月5日及5月5日继续支付，直至到期为止。本金余额在2022年到期时到期。C系列高级债券的全部净收益用于减少公司循环信贷额度上的未清余额。截至二零二零年三月三十一日，C系列高级债券的未偿还本金余额为六千万元。
除其他限制外，“债券购买协议”已完全取代出售“B系列高级债券”和“C系列高级债券”的“前NPA”，其中载有财务契约，要求公司不得(下文未作其他定义的所有定义术语均具有“票据购买协定”中对此类术语的含义)：
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允许在任何财政季度结束时，EBITDA对固定费用的综合固定费用覆盖率小于2.50比1。截至2020年3月31日，实际比率为4.30比1。 |
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允许在连续四个季度内的任何时候，已到位债务与EBITDA的综合杠杆比率大于2.75比1。截至2020年3月31日，实际比率为1.21比1。 |
截至2020年3月31日，该公司已遵守上述每一项合约，公司并无预料到会出现不遵守这些公约的趋势，虽然我们的财务表现严重恶化，可能会影响该公司遵守这些公约的能力。
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虽然无法作出保证，但该公司相信，它将能够继续谈判一般银行信贷额度，并发行足够的高级票据，以满足运营现金流和出售租赁设备所得收益所不能满足的资本要求。 此外，公司相信它有足够的财力来应对冠状病毒的短期影响。 然而，该公司对其业务可能受到冠状病毒影响的程度的了解有限，而且有许多 u确定，包括公司将受到多长时间和多严重的影响。 一次广泛而严重的冲击可能是实质性的， 不利影响公司的未来业务，财务状况和流动资金.
普通股购买
公司过去曾根据1934年“证券交易法”规则10b5-1，在场外市场(NASDAQ)交易中，通过私下谈判的大型整块交易和股票回购计划，不时购买其普通股股份。2015年8月，公司董事会授权该公司回购公司已发行的普通股中的200万股股票。具体回购的数额和时间取决于当前的市场条件、适用的法律要求和其他因素，包括管理层的酌处权。本公司回购的所有股份将被取消，并恢复到授权但未发行的普通股的状态。没有任何保证，任何授权的股份将被回购和回购计划可能被修改，延长或终止董事会在任何时候。截至2020年3月31日的三个月内，共回购普通股163946股，总收购价格为790万美元，平均价格为每股47.89美元。截至2019年3月31日的三个月内，没有回购任何股票。截至2020年3月31日，仍有1，428，080股股票获准回购。
合同义务
我们认为，我们的合同义务与我们2019年年度报告中的义务相比并没有实质性的变化。
表外安排
截至2020年3月31日，我们没有重大的资产负债表外安排.
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
该公司的市场风险敞口与我们2019年年度报告中的风险敞口没有实质性变化。
项目4.管制和程序
公司管理层在公司首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)的监督和参与下，分别于2020年3月31日对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。公司的内部控制或其他对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他因素没有发生重大变化。
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第二部分-其他资料
项目1.法律程序
本公司在正常经营过程中受到各种法律程序和索赔的影响。本公司管理层预计，目前程序的结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大的不利影响。
项目1a。危险因素
您应该仔细考虑以下关于各种风险和不确定因素的讨论。我们认为这些风险因素与我们的业务最相关，并可能导致我们的结果与我们的前瞻性声明大不相同。如果这些风险或不确定因素中的任何一个发生或发生，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到严重损害。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下降，你可能会失去全部或部分投资。以下的风险因素将完全取代我们截至2019年12月31日的年度报告表10-K中的“第1项。风险因素”中所包含的风险因素。
冠状病毒(冠状病毒)大流行，或其他疾病的爆发或类似的公共健康威胁，可能会对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大和不利的影响。
新型的冠状病毒(“冠状病毒”)大流行导致政府当局采取了许多措施，试图遏制这种病毒，例如旅行禁令和限制、隔离、就位命令和关闭。这些措施已经影响并可能进一步影响我们的工作人员和业务、我们客户的运作以及我们各自供应商和供应商的工作。这些措施的影响和预期持续时间以及未来可能采取的措施，以及对我们进入我们的设施或我们的支助业务或劳动力的限制，都存在相当大的不确定性，或对我们的供应商和供应商有类似的限制。持续的限制可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。
疫情的爆发大大增加了经济和需求的不确定性。冠状病毒大流行导致经济放缓，很可能继续下去，并可能导致全球衰退。
冠状病毒的传播使我们改变了我们的商业惯例(包括员工旅行、员工工作地点和取消对会议、活动和会议的实际参与)，我们可能会采取政府当局可能需要采取的进一步行动，或者我们确定是否符合我们雇员、客户和社区的最佳利益。这些行动可能会进一步扰乱我们的供应链、运作和设施以及员工队伍。我们无法保证这些措施将足以减轻冠状病毒带来的风险，并可能损害我们履行关键职能的能力。
最近几周，冠状病毒的传播导致全球资本市场的混乱和波动，这可能对我们和我们的客户和供应商的流动性、资本成本和进入资本市场的能力产生不利影响。因此，冠状病毒的持续传播可能进一步扰乱我们的供应链和客户需求，并可能对我们的客户的能力产生不利影响，包括及时向我们付款，这可能进一步对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。
我们目前无法量化或预测冠状病毒对商业的影响。冠状病毒对我们的业务、财务状况和经营结果的影响程度将取决于未来的发展，而这些发展是高度不确定的。我们无法向你保证疫情的持续时间和蔓延程度、其严重程度、控制病毒或治疗其影响的行动，以及恢复正常经济和运作状况的速度和程度。
我们未来的经营业绩可能波动，不符合过去的表现，或未能达到预期，这可能导致我们的股价下跌。
我们的经营业绩将来可能会出现波动，可能不符合我们以往的表现，或未能达到分析人士和投资者的期望，我们的业绩及有关比率，例如毛利率、营运收入百分比及有效税率等，可能会因多项因素而波动，其中一些因素是我们无法控制的，包括但不限于：
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在我们出租和销售产品的地区和行业中的一般经济状况； |
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可能影响市场和经济状况的冠状病毒的进一步爆发，以及对我们的雇员、客户和业务方面的未知影响； |
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立法和教育政策，我们出租和销售我们的产品； |
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客户的预算限制； |
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我们的租赁业务和终端市场的季节性； |
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我们的战略增长倡议取得成功； |
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与开办或合并新企业或收购企业有关的费用； |
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设备购买、租赁和销售的时间和类型； |
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客户对设备需求的性质和持续时间； |
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我们、我们的供应商和我们的竞争对手推出新产品的时间； |
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租赁设备的维修和维修工作的数量、时间和组合； |
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我们的设备组合，供应，使用和定价； |
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按州和国家分列，我们的收入、人员和资产的组合； |
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租赁设备因设备过剩、陈旧或损坏而受损； |
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利率或税率的变动； |
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会计规则的变化和适用； |
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更改适用于我们的规例；及 |
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诉讼问题。 |
由于这些因素，我们的历史财务业绩不一定表明我们的未来业绩或股价。
我们的股票价格已经波动，并可能在未来继续波动，这可能会导致您对我们普通股的投资价值下降。
我们的普通股的市场价格在纳斯达克全球精选市场上波动，可能受到若干因素的影响，其中包括但不限于：
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我们的经营业绩和我们的竞争对手的表现，特别是我们的经营业绩或股息率的任何变化都来自我们声明的指导或投资者的预期； |
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全球经济总体状况的任何变化(包括目前流行的冠状病毒)、我们经营的行业或全球金融市场； |
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投资者对我们的新闻稿、公告或向证券交易委员会提交的文件的反应； |
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我们的竞争对手或其他可比公司的股价表现； |
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研究分析师对我们或本行业其他公司股票的覆盖范围、建议或收益估计的任何变化； |
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我们的董事、执行官员和其他大股东出售普通股，特别是考虑到我们的股票交易量有限； |
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任何涉及我们或我们的竞争对手的并购活动；以及 |
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其他影响我们、行业、客户、供应商或竞争对手的公告或发展。 |
此外，近几年来，美国股市经历了显著的价格和成交量波动。这些波动往往与特定公司的经营业绩无关。此外，最近的全球信贷危机对大多数公开上市股票的价格产生了不利影响，因为许多股东变得更愿意以较低的价值出售持有的股票，以增加现金流，减少对这种波动的敞口。最近，冠状病毒大流行对大多数公开交易股票的价格产生了不利影响，并给美国股市带来了巨大的波动。这些广泛的市场波动和任何其他负面的经济趋势可能导致我们普通股的市场价格下跌，可能是基于与我们公司或其业绩几乎或根本没有关系的因素，而这些波动和趋势可能会大大降低我们的股票价格。
我们的能力，以保留我们的行政管理和招聘，留住和激励关键的合格员工是我们的业务成功的关键。
如果我们不能成功地招聘和留住合格的人才，我们的经营业绩和股价可能会受到影响。我们相信，我们的成功直接关系到我们组织中有能力的人，包括我们的执行官员、高级管理人员和
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其他关键人员，特别是我们的首席执行官乔·汉纳(Joe Hanna)，其人员更替成本可能很高，可能会对我们的运营结果产生重大和不利的影响，并可能危及我们当前战略举措的成功。我们需要吸引和留住高素质的人才，以便在出现更替时取代人员，并随着增长而增加我们的员工水平。如果我们无法填补空缺职位，或在填补空缺职位方面遇到延误，或未能留住关键人员，我们的业务和股价很可能会受到影响。
第三方不按我们的规格或及时生产和交付我们的产品可能会损害我们的声誉和财务状况。
我们依靠第三方来制造我们的产品，尽管我们可以从各种各样的第三方供应商那里购买产品。在未来，我们可能会限制我们的一些产品的第三方供应商的数量。虽然我们通常会提前购买一些产品以确保充足的供应，但目前我们没有与任何第三方供应商签订任何长期采购合同。由于我们供应商的财务或经营困难或失败，或由于产品过时或其他短缺或供应商分配造成的短缺和中断，我们可能会遇到供应问题。不利的经济条件也可能对我们的供应商或我们今后购买产品的条款产生不利影响。我们可能无法与第三方谈判安排，以获得我们所需的足够数量或合理条件的产品。如果我们不能与第三方谈判安排生产我们的产品，或者如果第三方未能按我们的规格或及时地生产我们的产品，我们的声誉和财务状况就会受到损害。
违反我们的信息技术系统可能会使我们承担责任、名誉受损或中断我们的业务运作。
我们的业务依赖于我们的信息技术系统和基础设施。我们可能会因工业间谍攻击、恶意软件或其他网络攻击而被窃取机密信息或名誉受损，这可能会损害我们的系统基础设施或导致数据泄漏，无论是在内部还是在我们的第三方提供商。同样，那些访问我们系统的人侵犯数据隐私的行为，可能会使敏感数据，包括属于我们、我们的雇员、客户或其他商业伙伴的知识产权、商业秘密或个人信息，暴露在未经授权的人或公众面前。网络攻击的频率、复杂性和强度都在增加，而且越来越难被发现。我们不能保证我们保护我们的数据和信息技术系统的努力将防止我们的系统(或我们的第三方供应商的系统)受到破坏，这可能对我们的业务产生不利影响，给我们带来财务和名誉损害，窃取商业机密和其他专有信息，法律主张或诉讼程序，保护个人信息隐私的法律责任，以及监管处罚。
我们信息技术系统的中断或未能保护这些系统免受安全破坏可能会对我们的业务和业务结果产生不利影响。此外，如果这些系统在任何一段时间内失效、无法使用或没有升级，这可能会限制我们有效监测和控制我们的业务的能力，并对我们的业务产生不利影响。
我们的资讯科技系统有助我们处理业务、监察和控制我们的运作，以及适应不断转变的市场情况。任何资讯科技系统的中断或这些系统未能按预期运作，都会因问题的严重程度而影响我们的经营结果，因为我们有能力有效地处理业务、监察和控制我们的运作，以及及时适应不断转变的市场情况。
此外，由于最近技术的进步，以及计算机黑客和网络恐怖分子破坏公司数据安全的众所周知的努力，我们面临着潜在的风险，无法充分保护关键的公司、客户和雇员数据，这些数据一旦公布，可能会对我们的客户关系、我们的声誉造成不利影响，甚至违反隐私法律。作为我们业务的一部分，我们开发、接收和保存关于我们公司和客户的机密数据。
此外，推迟或未能有效实施信息系统升级和新系统可能会扰乱我们的业务，分散管理层对我们业务运作和增长举措的关注和关注，并增加我们的实施和运营成本，其中任何一种都可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。
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我们已经进行了收购，并可能进行未来的收购，这可能会对我们的运营、财务状况和业务产生负面影响。
此前，我们收购了科技租赁与服务(TRS)、一家电子测试设备租赁业务和Adler坦克、一家流动性和实体式安全壳租赁业务，以及整合到我们目前运营部门的几笔较小规模的收购。我们预计，未来我们将继续考虑进行符合我们战略增长计划的收购。我们无法预测是否或何时完成任何潜在的收购。收购涉及许多风险，包括以下风险：
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合并被收购公司的业务、技术、产品和人员的困难； |
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将管理人员的注意力从我们日常业务的正常运作中转移开来； |
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进入我们没有或有限的直接先前经验和竞争对手可能有较强的市场地位的市场的困难； |
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难以遵守适用于任何被收购企业的条例，如环境条例，以及管理与被收购企业有关的风险； |
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及时完成必要的供资工作，并对现有协议进行必要的修正(如果有的话)； |
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无法执行统一的标准、控制、程序和政策； |
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未发现和未知的问题、缺陷、损坏的资产负债或与收购有关的其他问题，这些问题只有在收购后才为我们所知； |
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客户对收购的负面反应； |
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与任何可能削弱员工士气的收购有关的雇员之间的干扰； |
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主要雇员的损失，包括因解雇这些雇员而引起的昂贵诉讼； |
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无法实现成本效益或协同作用，我们可能预期在选择收购候选人； |
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记录商誉和不可摊销的无形资产，这些资产将接受未来的减值测试和潜在的定期减值费用； |
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与某些无形资产有关的摊销费用； |
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成为诉讼对象。 |
收购本身就有风险，我们无法保证未来的收购会成功或不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。我们的收购战略能否成功，取决于我们能否成功完成收购，并将我们收购的任何业务整合到我们现有的业务中。整合的困难可能会增加，因为必须协调分散在各地的组织；保持可接受的标准、控制、程序和政策；整合具有不同业务背景的人员；整合不同的企业文化；由于新管理层和其他人员的任何整合，与员工和客户的关系受到损害。此外，如果我们完善一项或多项以股票或其他证券为代价的未来重大收购，我们现有股东的所有权可能会被大幅稀释。如果我们在未来进行一项或多项重大收购，其中包括现金，我们可能需要在现有的范围内使用很大一部分信贷额度。如果我们增加可用信贷额度借入的金额，我们就会增加我们与贷款人的信贷机制下的违约风险。此外，这还会限制我们进行其他投资的能力，或者我们可能需要寻求额外的债务或股权融资。任何这些项目都可能对我们的行动结果产生不利影响。
如果我们确定我们的商誉和无形资产已经受损，我们可能会招致减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
截至2020年3月31日，我们的合并资产负债表上有3，550万美元的商誉和无形资产净额。亲善是指成本超过以企业组合方式获得的净资产公允价值的超额成本。根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，我们每年至少对商誉和无形资产的潜在减值进行评估，并在中期基础上评估可能会使我们的任何业务的公允价值低于账面价值的因素或指标。折旧减值可能是由于所获得资产的使用方式发生重大变化而造成的，消极的行业或经济趋势以及相对于历史或预测经营结果的显着业绩不佳。
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我们的租赁设备在处置时会受到剩余价值风险的影响，不能按我们预期的价格或数量出售。
任何租赁设备的市场价值可能低于出售时的折旧价值。二手租赁设备的市场价值取决于几个因素，包括：
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同类新设备的市场价格； |
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设备在出售时的使用年限，以及设备相对于其使用年限的磨损情况； |
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市场上二手设备的供应； |
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与设备有关的技术进步； |
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全球和国内对废旧设备的需求；以及 |
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一般经济状况。 |
我们在业务收入中包括销售价格与已售出设备的折旧价值之间的差额。我们有关折旧的假设的改变可能会改变我们的折旧费用，以及在处置设备时实现的损益。以大大低于我们预期的价格销售我们的旧租赁设备，或以低于我们预期的数量出售这些设备，将对我们的业务结果和现金流动产生负面影响。
如果我们不有效地管理我们的信用风险、收取应收帐款或从我们客户的网站收回我们的租赁设备，就会对我们的经营结果产生重大的不利影响。
我们通常在30天付款条件下向客户出租和销售，对每笔交易我们的客户分别执行信用评估程序，并在发现重大信用风险时要求客户提供保证金或其他形式的担保。从历史上看，与客户未归还的设备有关的应收账款核销额和核销额在过去五年中均不显著，平均不到总收入的1%。继续恶化(包括目前爆发的冠状病毒)，我们可能会看到坏账相对于历史水平增加，这可能会对我们的行动产生重大和不利的影响。经历重大市场中断或下滑的业务部门可能会经历客户信用风险增加和坏账支出增加的情况。如果我们不能管理我们的信用风险并及时收到客户应收账款的付款，就可能导致设备的核销和/或损失，特别是电子测试设备。如果我们无法有效地管理信用风险问题，或者如果我们的大量客户同时面临财务困难，我们的应收账款和设备损失可能会超过历史水平。如果发生这种情况，我们的运营结果可能会受到重大和不利的影响。
有效地管理我们的租赁资产对我们的业务至关重要，如果我们在这些努力中不成功，就会对我们的业务结果产生重大的不利影响。
我们的模块化、电子产品、液体和固体容器租赁产品的使用寿命很长，管理这些资产对我们的每一家租赁业务来说都是一个关键因素。一般来说，我们设计单元，并找到制造商按照我们的模块化、液态和固态容器和箱子的规格建造它们。模块化资产管理需要长期设计和建造产品，以满足我们客户的需求，包括预期公司经营的各个市场在立法、法规、建筑法规和当地许可方面可能发生的变化。电子测试设备资产管理需要了解、选择和投资于支持市场需求的设备技术，包括预测技术进步和制造商销售价格的变化。液体和固体容器资产管理要求设计和制造产品的寿命长，使用高质量的部件，修理和维护产品以防止泄漏。对于我们的每一个模块化、电子测试设备以及液体和固体容器资产，我们必须成功地维护和修理这些设备的成本--有效地提高产品的使用寿命和销售这些产品的收益水平。如果我们不能这样做，我们的行动结果可能会受到重大的不利影响。
我们的业务性质，包括工业产权的拥有权，使我们面临环境、健康和安全及产品责任法律所规定的诉讼和责任风险，而违反与环境或健康和安全有关的法律或相关责任或相关责任，则会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们受国家、州、省和地方有关固体和液体废物和危险物质处理、储存和处置以及雇员健康和安全等环境法规的约束。这些法律和法规复杂且经常变化。如果我们不遵守适用的环境或卫生和安全法律，我们可能会承担意外费用、罚款和其他民事和刑事责任。我们还可能在我们的财产、我们的客户财产或第三方填埋场和处置地点承担与废物处置或土壤或地下水污染有关的费用或责任。运输或处置该等物质，或在该等物质的拥有人或
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任何受影响财产的经营者，通常不考虑拥有人或经营人是否知道或应对危险物质的存在负责。
我们的业务有几个方面涉及到环境、健康和安全责任的风险。例如，我们的业务涉及使用石油产品、溶剂和其他危险物质建造和维护模块化建筑，并为我们的送货卡车和车辆加油和维修。我们还拥有、运输和租赁客户放置废物的油罐和箱子。我们以前或目前拥有或租赁或新购置或租赁的物业的历史操作可能导致未发现的土壤或地下水污染，或第三方历史上的不遵守，我们可能对未来的事件负责。例如现行法律或政策的改变或其执行，或发现目前未知的污染或不符合规定，也可能导致基于这些业务的责任或其他可能具有重大意义的索赔。此外，遵守未来的环境或健康和安全法律和法规可能需要大量的资本或业务开支或对我们的业务进行修改。
因此，除了对不遵守规定的潜在惩罚外，我们可能会根据合同或法律的运作，承担调查、补救和监测费用，即使污染财产目前不是我们拥有或经营的，或者污染是在我们拥有或经营该财产期间或之前由第三方造成的。此外，某些当事方可能要对其“公平”分担的环境调查和清理费用承担更多的责任。污染和接触有害物质或其他污染物(如霉菌)也可能导致补救或损害索赔，包括人身伤害、财产损害和自然资源损害索赔。虽然与环境合规、健康和安全问题以及相关事项有关的费用迄今尚未成为实质性支出，但我们无法保证今后不必为遵守适用的法律和条例而进行大量支出。违反与环境或健康和安全有关的法律或相关责任的行为可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
一般来说，我们所经营的行业的诉讼，包括集体诉讼，要求重大损害赔偿的事件日益频繁，环境、健康和安全规定的强制执行亦时有发生，而无论原告或检控人员的索偿理由为何，这些诉讼都是昂贵的，将来我们可能会被指名为被告，而无论将来的诉讼是否有价值，我们也不能保证无须支付大笔和解金。此外，我们的业务很大一部分是在加州进行的，加州是美国监管和诉讼最严格的州之一。因此，由于新的法律、法规或诉讼而造成的潜在损失和支出，可能比加州的公司要大。
我们的业务性质也使我们面临财产损害和产品责任索赔，特别是与我们的模块化建筑和坦克和箱体租赁业务有关的索赔。虽然我们维持我们认为在商业上合理的责任范围，但异常大的财产损害或产品责任索赔或一系列索赔可能超过我们的保险范围，或损害我们的声誉。
我们的日常业务活动使我们面临来自雇员、供应商和其他第三方的诉讼风险，这可能对我们的经营结果产生重大的不利影响。
在正常的业务过程中，我们可能会因与员工、供应商和其他第三方发生纠纷而受到索赔；这些风险可能很难评估或量化，它们的存在和规模可能在相当长一段时间内都不为人所知。如果在任何针对我们的诉讼中，原告要成功地起诉他们的索赔，或者我们要通过向原告支付大笔款项来解决任何此类诉讼，我们的经营结果和财务状况就会受到损害。即使索赔的结果证明对我们有利，诉讼也可能费时费力，而且可能会转移管理资源。我们的组织文件要求我们在加州法律允许的最大限度内向我们的高级管理人员提供赔偿。我们维持董事和高级官员的责任保险，我们认为这种保险在商业上是合理的，但如果我们的高级主管在任何诉讼中被指定，我们的赔偿义务可能会放大这些诉讼的费用和/或超出此类保单的承保范围。
如果我们的设施、设备或配电系统因灾难而遭受损失，我们的保险单可能不足或耗尽，我们的业务可能受到严重损害，这可能对我们的经营结果产生不利影响。
我们的设施、租赁设备和配电系统可能会因火灾、洪水、飓风、地震、恐怖主义或其他自然灾害或人为灾害而遭受灾难性损失。特别是我们的总部、三个操作设施以及我们的某些租赁设备都位于加利福尼亚地区，地震活动高于平均水平，可能会遭受地震造成的灾难性损失。我们在得克萨斯州、路易斯安那州、佛罗里达州、北卡罗来纳州和佐治亚州的租赁设备和设施位于遭受飓风和其他热带风暴影响的地区，此外还有客户对租用设备的保险。我们为我们的租赁设备提供财产保险，包括库存和经营设施以及业务中断保险。我们相信我们的保险单有足够的限额和免赔额，以减轻我们业务的潜在损失。我们不为保单免赔额保留财务储备，我们的保险单包含我们行业习惯上的除外条款，包括
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不包括地震、洪水和恐怖主义。如果我们的任何设施或大量租赁设备遭受灾难性损失，可能会破坏我们的业务，推迟订单、发货和收入确认，并导致维修或更换保险未涵盖的受损租赁设备和设施的费用，这可能对我们的运营结果产生重大不利影响。
我们的债务工具包含限制或禁止我们进行各种交易的能力的盟约，并可能限制我们为未来业务或资本需求提供资金的能力。如果我们在这些工具下发生违约事件，我们的债务可能会加速，我们可能无法再融资或支付所需的加速付款。
关于我们B系列和C系列高级票据的协议(在“项目7.管理层对财务状况和结果的讨论和分析-流动性和资本资源”)和我们的信贷安排中包含了各种契约，限制了我们经营业务的酌处权。特别是，我们在合并、合并、重组或实质上转让我们所有资产、进行投资、支付股息或分配、赎回或回购股票、改变业务性质、与附属公司进行交易、承担债务和为担保债务而建立留置权等方面的能力受到限制。我们必须符合这些文书所订的某些金融契约，而这些限制可能会限制我们取得未来融资、进行策略性收购或所需资本开支的能力，以及抵御本港或整个经济体系的经济衰退，或经营业务，或利用可能出现的商机。
如果不遵守这些协议所载的限制，可能会导致违约，从而加速我们的负债；如果加速，我们可能没有或能够获得足够的资金来为我们的债务再融资或支付任何所需的加速付款；如果我们拖欠债务，我们的业务财务状况和经营结果可能会受到重大和不利的影响。
我们的大部分负债都受制于可变利率，这使我们很容易受到利率上升的影响，这可能对我们的净收入产生负面影响。
我们的负债使我们面临利率上升的风险，因为我们的大部分债务都是可变利率的，目前我们没有任何衍生金融工具，例如利率掉期或对冲，以减轻利率的变动。我们信贷安排下的利率会在不同时期重新调整。这些利率调整可能会导致我们的经营业绩和现金流出现周期性波动。根据2020年3月31日的1.915亿美元未偿可变利率余额计算，我们的年度偿债义务每年增加约190万美元，而我们支付的平均利率每增加1%，就会增加约190万美元。如果未来利率大幅上升，尤其是如果利率大幅上升，利息支出将增加，我们的净收入将受到负面影响。
我们的有效税率可能会随着业务的扩大而改变，变得不那么可预测，从而使我们未来的收入更难以预测。
我们继续考虑在国内和国际上扩大租赁业务的机会。由于公司的有效税率取决于业务水平、位于不同司法管辖区的人员和资产，进一步扩展到新的市场或收购可能会改变未来的有效税率，从而可能使我们的收入更难以预测。此外，联邦和州税务当局颁布未来税法的变化可能会影响公司当前的税收规定及其递延税负债。
财务会计准则的变化可能导致低于预期的经营业绩，并影响我们报告的经营结果。
会计准则的改变及其适用可能对我们今后报告的业绩产生重大影响，也可能影响以前报告的交易的记录和披露。过去和将来都曾发生过新的会计公告和对会计公告的不同解释。对现行规则的修改或对现行做法的质疑可能会对我们报告的财务结果或我们开展业务的方式产生不利影响。
不遵守内部控制认证要求可能导致公众对我们的财务报表失去信心，并对我们的股价产生负面影响。
作为一家公开报告公司，我们必须遵守2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(包括第404条)和证交会的相关规则和条例，包括扩大披露和加速报告要求。遵守第404条和其他相关要求增加了我们的成本，并将继续需要额外的管理资源。我们可能需要继续实施更多的财务和会计制度、程序和控制措施，以满足新的报告要求。
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所需经费。虽然我们的管理层得出结论认为，截至2019年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的，但我们无法保证未来对财务报告内部控制是否足够的评估将是有利的。如果我们无法获得关于财务报告内部控制有效性的未来无保留报告，投资者可能会对我们对财务报告的内部控制的可靠性失去信心，这可能会对我们的股价产生不利影响。
与我们可搬迁的模块化楼宇业务部分有关的具体风险：
公立学校经费的大幅减少或拖延，使我们的模块化教室单元的需求和价格下降，这在过去已经造成，将来也可能导致我们的收入和盈利能力下降。
向公立学区出租和销售模块化建筑，供其用作教室、厕所大楼和行政办公室(K-12)，是移动模块租赁和销售收入的很大一部分。公立学校设施的资金来源多种多样，包括通过了全州和地方设施债券措施、开发商费用以及为支持学校运营预算而征收的各种税收。这些资金来源中，有许多受到财政和政治因素的制约，这些因素因地区而异，与需求无关。从历史上看，我们受益于全州和地方设施债券措施的通过，并认为这些措施对我们的业务至关重要。
加州是我们最大的教室租赁市场。这一市场的实力在很大程度上取决于选民通过州和地方设施债券措施的公共资金，以及该州在公开市场上出售此类债券的能力。如果州和地方设施债券措施无法通过，或者未来无法在公开市场上出售债券，可能会降低我们的收入和运营收入，从而对该公司的财务状况产生重大不利影响。此外，即使选民已经批准了设施债券措施，而且该州已经筹集了债券资金，不能保证个别学校的项目能及时得到资助。
由于最近的经济衰退，许多州和地方政府的预算赤字很大，导致公立学区的预算受到严重限制。如果公立学区用于出租和购买模块化建筑的资金减少，我们的业务就会受到损害，我们的运营结果也会受到负面影响。我们认为，通过设施债券措施或完成国家预算方面的中断或延误，国家资金不足，公立学校的资金大幅减少，或者对注册产生负面影响的变化可能会减少对我们教育产品的租赁和销售需求。从我们做生意的州向学区提供的任何资金的减少都可能导致学区面临预算短缺，并减少他们对我们产品的需求，尽管学生人数不断增长，班级规模减少，现代化和重建项目需要，这可能会减少我们的收入和运营收入，从而对公司的财务状况产生实质性的不利影响。
为我们的产品和服务创造需求的公共政策可能会发生变化，导致对我们产品和服务的需求减少或定价下降，这可能对我们的收入和营业收入产生不利影响。
各州表示，我们已经颁布了法律和宪法修正案，为学区提供资金，以限制可以集中在一个教室中的学生人数。每班人数超过州限制的中等学区一直是并继续是我们对模块化教室需求的重要来源。在加州，解决老化的基础设施和推迟维修的努力导致了公立学区的现代化和重建项目，包括地震改造、石棉减少以及各种建筑维修和升级，这是对我们模块化教室的另一个需求来源，最近的经济衰退导致了州和地方预算的短缺。这就减少了学区的经费，也降低了它们满足州班级规模削减要求的能力。如果教育优先事项和政策偏离班级规模缩减或现代化和重建项目，那么我们的产品和服务的需求和价格可能会下降，增长速度可能不如我们预期的那么快，或者没有达到我们预期的水平。如果设备能重新部署或出售，那么设备的利用率就会降低，这可能会导致租金下降，并对我们的收入和运营收入产生负面影响。
不遵守适用的规定可能会损害我们的业务和财务状况，导致经营结果和现金流量下降。
与传统建筑一样，模块化建筑行业，包括便携式教室的制造商和出租人，在环境、分区、卫生、安全、能源效率、劳动和交通等方面受到联邦、州和地方各级政府机构的监管。如果不遵守这些法律或法规，就可能影响我们的业务或损害我们的声誉，并导致更高的资本或运营支出，或对我们的业务实施惩罚或限制。
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与传统建筑一样，通常不会追溯适用新的法规和条例。然而，政府在这些或其他领域的新规定可能会增加我们购买新租赁设备的成本，限制使用或淘汰我们现有的一些设备，或增加我们的租赁业务成本。
建筑规范通常每三年审查一次。对某一特定法规的所有方面都会进行修改，包括但不限于地震安全的结构规范、能源效率和环境标准、消防和生命安全、交通、照明和噪音限制。有时，国家机构对室内空气质量和噪音水平进行研究，重点是永久性和模块化教室。这些结果可能会影响我们现有的模块化设备，并影响我们模块化产品的未来建设。
遵守建筑规范和条例会带来一定的风险，因为国家和地方政府当局不一定以一致的方式解释建筑法规和条例，特别是在适用的条例可能不明确并可作解释的情况下，这些条例往往向监督这些事项的政府当局提供广泛的酌处权，这可能导致在特定市场出现意外的拖延或增加遵守的成本。建筑和模块化工业发展了许多不断演变的“最佳做法”。我们的同行和竞争对手可能会采用比公司更严格或不那么严格的做法。当以及如果澄清了监管标准，澄清的效果可能是追溯性地对我们的业务和做法施加规则，届时我们可能不遵守这些规定，我们可能需要进行代价高昂的补救。如果我们无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户，我们的盈利能力、经营现金流和财务状况可能会受到不利影响。
我们的模块化业务扩展到新的市场可能会对我们的经营结果产生负面影响。
过去，我们把模块化业务扩展到新的地区和州。在进行这种扩张过程中，存在着潜在的风险，包括在任何不符合我们预期的新市场中业务收入的风险、进入这些新市场的成本高于预期、遵守适用的国家和地方法律法规的风险、竞争对手的反应以及扩张的意外后果。此外，扩展到新市场的规模可能会受到当地经济和市场条件的影响。如果我们的业务扩张到新市场，就需要我们的管理层给予极大的关注。承诺提供财政资源，并要求我们在这些市场增加合格的管理，这可能对我们的经营结果产生不利影响。
我们受有关政府合同的法律、法规的约束。这些法律法规使这些政府合同比其他第三方更有利于政府实体，这些法律法规的任何变化，或者我们不遵守这些法律法规都会损害我们的业务。
我们有关于向政府实体出售产品的协议，因此，我们必须遵守适用于与政府做生意的公司的各种法规和条例。管理政府合同的法律不同于管理私人合同的法律。例如，许多政府合同包含不适用于私人合同的定价条款和条件，例如允许政府实体在缺乏财政资金的情况下不履行合同义务的条款。我们能够在推销我们的产品和服务时使用“装货”合同，并最终预订业务。“装货”合同是指在正式投标过程之后，由公立学区签订的便携式教室或其他产品的合同，该合同允许其他公立学校地区与成功的供应商使用相同的合同条款和条件。因此，“装货”合同使我们能够更容易地从政府客户(主要是公立学校区)订购订单，并减少与预订这些订单有关的行政费用。允许使用“装卸车”合同的政府法规和条例将受到完全改变或取消。改变使用方式或取消“背带”合同可能会对我们从这些政府客户那里预订新业务的能力产生负面影响，并可能导致我们处理这些订单的行政费用大幅增加。此外，任何不遵守这些法律和条例的行为都可能导致行政处罚，甚至中止这些合同，从而导致我们的行政开支大幅增加。, 相关收入的损失将损害我们的业务和业务结果。
我们教育事业的季节性可能会对我们的业务产生不利的影响。
模块销售和租赁收入的很大一部分来自教育市场。通常情况下，在每个日历年，我们的最高数量的教室在第二和第三季度的租赁和销售订单中运输，以便在下一个学年开始前交付和安装。第二及第三季发运的课室大部份在第三季开始租用，因此第四季是第一季租金收入的全数，虽然这是我们业务的历史季节性，但可能会有所改变或未能达到我们的期望，这可能会对我们的业务造成不良影响。
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我们在模块化建筑市场面临着强大的竞争，我们可能无法有效地竞争。
模块化建筑租赁行业在我们的运营状态下具有很强的竞争力，我们预计它将继续如此。我们经营的竞争性市场可能会阻止我们提高租金或销售价格，将任何增加的成本转嫁给我们的客户。我们基于许多因素进行竞争，包括设备可用性、质量、价格、服务、可靠性、外观、功能和交货条件。我们在未来的运营领域可能会遇到定价压力，因为我们的一些竞争对手希望通过降价获得市场份额。
模块式建筑租赁行业的一些竞争对手，尤其是WillScot公司，拥有比我们更广泛的产品和服务、更多的金融和营销资源、更大的客户群和更大的知名度。2018年8月，WillScot公司完成了对Modspace的收购。这些合并的竞争对手或许能够更好地应对可移动模块化建筑市场的变化，为收购提供资金，为内部增长提供资金，并争夺市场份额，其中任何可能损害我们的业务。
我们可能无法迅速重新部署从租赁返回模块单位，这可能会对我们的财务业绩和我们扩大或利用我们的租赁车队的能力产生负面影响。
截至2020年3月31日，我们62%的模块化组合的设备租金超过了最初承诺的期限。一般来说，当客户继续在合同期限之外租用模块单元时，设备按月租。如果我们租的大量模块单元在短时间内归还，特别是那些每月租用的单元，大量单位的供应需要重新销售。如果我们不能有效地再推销大量从租约返回的单位，可能会对我们的财务业绩和我们继续扩大租赁船队的能力产生负面影响。此外，如果归还的单位长期不租，我们可能会增加安全储存和维修的额外费用。
原材料和劳动力成本的大幅增加可能会增加我们购买新的模块化出租单元的成本以及我们车队的维修和维护成本，这将增加我们的运营成本，并损害我们的盈利能力。
我们承担人工成本和购买原材料，包括木材、墙板、屋顶和其他产品，以定期维修、修改和翻新我们的模块单元，以维护我们的模块单元的物理状况。我们租赁设备的维修和维修工作的体积、时间和组合可能会随季度和每年的变化而变化。一般而言，人工和原材料成本的增加也会增加新模块单元的购置成本，并增加我们车队的维修和维护成本。我们还维护了一支服务卡车车队，并使用分包商公司为我们的客户交付、设置、退回和拆卸模块。我们依靠分包商服务公司满足客户及时装运和退货的要求，分包商服务公司的损失或不足可能导致价格上涨，同时对我们的声誉和经营绩效产生负面影响。在劳动力、原材料或燃料价格不断上涨的时期，尤其是当价格迅速上涨或大幅高于正常水平时，我们可能会大幅增加新模块单元的采购成本，并导致更高的运营成本，这可能会使我们无法从客户那里收回成本，从而降低我们的盈利能力。
第三方不及时或适当地生产我们的产品可能会损害我们的声誉和财务状况。
我们依赖第三方制造我们的产品，即使我们可以从各种第三方供应商购买产品。移动模块从各种制造商购买新的模块，这些制造商按照移动模块的设计规范生产。除了Enviroplex之外，没有一个主要供应商与该公司有关联。在2019年期间，Mobile Modular从一家制造商购买了27%的模块化产品。公司认为，失去其任何一家主要的模块制造商可能会对其业务产生不利影响，因为移动模块可能会经历更高的价格和更长的交付时间，直到其他制造商能够提高其生产能力为止。
如果不能正确设计、制造、维修和维护模块化产品，可能会导致减值费用、潜在诉讼以及降低我们的经营结果和现金流。
我们估计模块化产品的使用寿命为18年，剩余价值为50%。然而，如果我们不适当地管理模块化产品的设计、制造、维修和保养，而这些产品在我们拥有期间必须经过适当的设计、制造、维修和维护，才能达到18年的估计使用寿命，剩余价值为50%。如果我们不适当管理模块化产品的设计、制造、维修和维护，或者推迟或推迟这种维修或维护，我们可能需要对超出经济维修成本的设备支付减值费用，或者需要大量资本支出购买新的模块化产品以满足需求。这种失败可能导致人身伤害或财产损失索赔，包括基于模具存在的索赔，以及客户终止租约或合同的费用。合同履行、潜在诉讼和因终止合同而损失的利润可能因此而降低我们未来的经营业绩和现金流。
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我们的保修成本可能会增加，保修索赔可能会损害我们的声誉，对我们的收入和营业收入产生负面影响。
我们生产的新的可移动模块化建筑的销售通常由产品制造商提供的保证来支付。我们为旧出租单元的某些模块销售和Enviroplex子公司生产的设备提供为期90天的保证。历史上，我们的保修成本并不高，我们密切监测我们产品的质量。如果在客户的设备或从我们的供应商或Enviroplex子公司购买的设备中出现缺陷，我们可能会遇到更多的保修要求。这类索赔可能会扰乱我们的销售业务，损害我们的声誉，需要昂贵的维修或其他补救措施，对收入和营业收入产生不利影响。
与我们的电子测试设备业务部门有关的具体风险：
在使用测试设备的行业中，市场风险和周期性衰退可能导致对我们产品的低需求时期，导致库存过剩、减值费用以及我们的经营结果和现金流减少。
TRS--在航空航天、国防、通信、制造业和半导体行业，从“财富”500强到中小型市场公司，一般用途和通信测试设备的租金和销售收入主要来自于租赁和销售。电子测试设备租赁和销售收入主要受到这些行业内与研发、制造和通信基础设施安装和维护有关的业务活动的影响。从历史上看，这些行业一直是周期性的，并经历了周期性衰退，这可能会对行业对设备的需求产生重大不利影响，包括我们的租赁电子测试设备。此外，一个行业任何衰退的严重程度和持续时间也可能影响我们获得资本的总体机会，这可能会对我们的客户产生不利影响，并导致过剩的库存和减值费用。在测试设备需求减少和下降的时期，我们将面临额外的应收风险，可能需要迅速调整我们的成本结构，以适应当前的市场状况，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生负面影响。
我们电子测试设备业务的季节性可能会影响季度业绩。
一般来说，12月份第四季度和1、2月份第一季度的租金活动都会下降。这些月的租金活动可能会减少，原因可能是假期关闭，尤其是大公司关门，恶劣天气及其对各种领域相关通信设备租赁的影响，以及公司从假日关闭后恢复运营，这可能会影响第一季度新项目的启动。这些季节性因素历来影响了每年第一和第四季度的季度业绩，但我们无法预测这些因素会如何影响未来各季度的业绩。
我们的租赁测试设备可能会过时或不再得到制造商的支持，这可能会导致减值费用。
电子测试设备的特点是不断变化的技术和不断变化的行业标准，这些标准可能使我们现有的设备在预期使用寿命结束前通过新的产品引进或改进而过时，使我们承担损害费用。我们必须预见并跟上新的硬件、软件和网络技术的引进，并购买适合我们现有和潜在客户的设备。
此外，我们的一些设备制造商可能会被收购或停止存在，从而导致今后缺乏对从这些制造商购买的设备的支持，这可能导致剩余的使用寿命缩短，导致我们承担减值费用。我们监测我们的制造商支持其产品的能力和引进新技术，并购买适合我们当前和潜在客户的设备。然而，任何长期的经济衰退都可能导致意外的破产或我们制造商的支持减少，如果我们对客户的技术需求没有适当的选择、管理和反应，以及通过技术生命周期对我们的产品进行改变，可能会导致某些电子测试设备过时，造成减值费用，从而可能对运营结果和现金流产生负面影响。
如果我们不能在租赁设备市场上进行有效的竞争，我们的经营结果将受到重大和不利的影响。
电子测试设备租赁业务的特点是来自几个竞争对手的激烈竞争，包括电子租赁公司、大陆资源公司和测试公平公司，其中一些竞争对手可能获得比我们更多的资金和其他资源。虽然没有单一的竞争对手拥有主导的市场份额，但我们面临着来自这些已建立的实体和市场新进入者的竞争。我们相信，我们预计并跟上新产品的推出，并购买适合我们现有和潜在客户的设备。我们基于许多因素进行竞争，包括产品的可用性、价格、服务和可靠性。我们的一些竞争对手可能会提供类似的设备，以更低的价格租赁或销售。
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如果不能充分预测新产品或现有产品的采用和需求，可能导致我们无法满足客户的设备要求，并可能对我们的经营业绩产生重大和不利的影响。
如果我们不能以优惠的价格获得设备，可能会对我们的经营结果和声誉产生重大的不利影响。
我们租赁设备的大部分包括从领先的制造商购买的通用测试和测量仪器，如Keysight技术公司、Rhode&Schwarz公司和Fortive公司旗下的Tektronix公司。我们依赖于从这些制造商和供应商那里购买设备作为我们的租赁设备。如果今后我们无法以优惠的条件从这些供应商中的一个或多个购买必要的设备，我们可能无法及时满足客户的需求，或以赚取利润的租金率满足客户的需求。如果这种情况发生，我们可能无法在可接受的条件下从其他来源获得必要的设备，我们的业务和声誉可能会受到重大和不利的影响。
如果我们不能预测和减轻与国际经营有关的风险，就可能对我们的经营结果产生重大的不利影响。
目前，外国客户和业务占公司收入的比例还不到10%，近年来，一些客户的国际业务扩张速度快于国内业务，这一趋势可能会继续下去，随着时间的推移，如果我们专注于国际市场的机会，我们的国际业务可能会增加。在外国经营使公司面临额外风险，其中任何风险都可能对我们今后的经营业绩产生不利影响，包括：
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国际政治、经济和法律条件，包括关税和贸易壁垒； |
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我们遵守海关、反腐败、进出口和其他贸易法规的能力，以及对这些条例的任何意外变化； |
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我们收回租赁设备和获得相关贸易应收款付款的能力更加困难； |
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设立和维持国际子公司及相关业务的额外费用； |
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难以吸引和留住工作人员和商业伙伴在国际上开展业务； |
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语言和文化障碍； |
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我们的国际客户所在国家的商业活动季节性减少； |
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难以整合国外业务； |
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付款周期延长； |
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货币波动；以及 |
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潜在的不利税收后果。 |
以美元计算，不利的货币汇率可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
我们从在加拿大的商业活动中得到加拿大元的收入。以美元以外的其他货币进行商业活动会使我们受到货币汇率波动的影响。如果货币汇率发生不利的变化，我们所收到的外币净应收账款的价值会减少，然后在不利的变化后兑换成美元。这可能会对我们报告的经营结果产生负面影响。我们目前还没有采取对冲策略来减轻这种风险。
与我们的液体和固体容器和箱业务部门有关的具体风险：
如果客户不履行义务，或在使用我们的租赁产品时发生事故，我们可能会被卷入侵权或环境诉讼，或承担清理泄漏的责任，这可能会对我们的业务、未来的经营结果或财务状况产生重大的不利影响。
我们的出租油箱和箱子是我们的客户用来储存非危险和某些危险液体和固体在客户的网站上。我们的客户一般负责妥善操作我们的坦克和箱子租赁设备，而在租赁和归还清洁和未损坏的集装箱完成使用时，但例外情况，我们不能总是确保这些责任在所有情况下都得到充分履行。虽然我们要求客户携带商业一般责任保险最低金额为500万美元，这类保单往往包含污染排除和其他例外，我们不能更多地，我们不能保证这些责任得到充分履行。虽然我们要求客户携带商业一般责任保险最低金额为500万美元，这类保单往往包含污染排除和其他例外，我们不能总是保证这些责任。
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请确定我们的责任保险总是足够的。此外，如果发生涉及我们租赁设备的事故或在运输或与我们的客户一起租车时发生物质溢漏，我们可以作为租用设备的所有人向我们提出索赔。
如果发生泄漏或事故，我们可能会因许多潜在的理由而被我们的客户或第三方提起诉讼或采取强制执行行动，其中包括一项指控，即油箱或箱体的固有缺陷导致了事故，或者该油罐由于先前的客户的使用而遭受了一些未被发现的损害。如果我们的客户造成溢漏，我们可能要根据有关租赁产品供应商补救义务的环境法律和法规对我们负责清理。此外，适用的环境法律和法规可能会对我们对第三方的行为规定责任，或在采取符合适用规定的行动时，不论过失或过失。在某些司法管辖区，也对工业设备出租人因使用各种产品造成的人身伤害、财产损害和资源损害作出了相当大的赔偿。虽然我们采取了我们认为是合理的预防措施，使我们的租赁设备在租赁前处于良好和安全的状态，并携带保险，以防止某些损失或事故风险，但这种责任可能会对我们的利润造成不利影响。
液体和固体安全壳租赁行业竞争激烈，竞争压力可能导致我们的市场份额或租金下降，以及我们以优惠价格租赁或出售设备的能力下降，这可能对我们的经营业绩产生不利影响。
液体和固体安全壳租赁行业具有高度的竞争力。我们与国家、地区和地方公司竞争，包括联合租赁、Rain for Rent和Mobile Mini，所有这些公司都可能比我们规模更大，可以提供范围更广的产品和服务，并可能比我们拥有更多的财务和营销资源。我们的一些竞争对手的经营历史也更长，租赁设备的成本更低，成本结构更低，与设备制造商的关系也比我们有更多。此外，我们的某些竞争对手在地理上比我们更多样化，在客户中的知名度也比我们更高。因此，具有这些优势的竞争对手可能更有能力吸引客户，以更低的租金提供产品和服务。一些竞争对手提供不同的液体储存方式，比如大型模块化储罐，可能具有更好的经济性，并在某些油气田应用领域与常规框架储罐竞争。未来我们可能会遇到来自现有竞争对手或新市场进入者的市场竞争加剧。2018年7月，联合租赁公司。完成了对Bakercorp的收购。这次收购可能会给客户带来更多的竞争，并为合并后的实体提供比我们更多的财政资源。
我们相信，设备质素、服务水平、租金和机队规模，是液体及固体容器租赁业的主要竞争因素，我们或我们的竞争对手可能不时尝试透过调低租金或价格来积极竞争。竞争压力可能会通过降低我们的市场份额或降低租金率而对我们的收入和运营结果产生不利影响。只要我们降低租金或增加我们的机队以保持或增加市场份额，我们的营运利润率就会受到不利影响。此外，由于竞争对手拥有更多的财政资源，我们可能无法与更大的竞争对手的降价或车队投资相媲美，所有这些都可能通过降低我们的市场份额、收入和运营收入而对我们的经营业绩产生不利影响。
市场风险、商品价格波动、监管变化或中断以及使用储罐和箱子的行业的周期性下降可能导致对我们产品的低需求时期，导致库存过剩、减值费用以及我们的经营结果和现金流量减少。
阿德勒油罐的收入来源于向从事石油和天然气勘探、开采和改良、环境补救和废水/地下水处理、基础设施和建筑建设以及各种工业服务的公司出租油箱和箱子。我们预计，油罐和箱体租赁收入将主要受到这些行业内商业活动的影响。从历史上看，这些行业是周期性的，并经历了周期性下滑，这对行业对设备的需求产生了重大不利影响，包括我们租用的储罐和箱子。低油价或天然气价格可能会对我们的液体和固体容器和箱子业务产生不利影响。无论是国内还是国际石油和天然气价格的大幅下跌，都会受到供给量大幅上升和需求疲软的推动，这可能会对该行业的设备需求产生重大负面影响，尤其是如果这种市场状况持续了很长一段时间。如果降价导致客户限制或停止勘探、开采或提炼活动，导致租赁阿德勒油罐产品的需求和价格下降，我们的财务结果也可能受到不利影响。疲软的美国经济可能会对基础设施建设和工业活动产生负面影响。这些因素中的任何一个都可能导致库存过剩或减值费用，并降低我们的经营业绩和现金流。
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对水力压裂的监管或政府监督的变化可能会对我们的租赁产品的需求产生重大的不利影响，并降低我们的经营业绩和现金流。
我们相信，与水力压裂有关的需求近年来增加了租金收入总额和市场规模。石油和天然气勘探和开采(包括使用油罐进行水力压裂以获取页岩油和页岩气)须遵守许多地方、州和联邦法规。在截至2020年3月31日的三个月内，石油和天然气勘探和生产约占阿德勒油罐租金收入的9%，约占公司总收入的1%。由于水力压裂以及所使用的液体和化学品可能对水质和公众健康产生潜在的不利影响，一些州和联邦政府都对水力压裂法进行了审查。此外，将水力压裂过程中的废水排放到注入井可能会提高钻井附近的地震活动率，并可能导致对未来开采活动的监管变化、延迟或中断。这些规定的变化可能会限制、中断、或停止勘探和开采活动，最终会对我们的租赁产品产生负面影响。水压致裂技术的改变可能会使我们对液体的依赖程度降低，从而降低使用我们的租赁产品的相关要求，从而降低我们的经营业绩和现金流。
季节性的液体和固体遏制租赁业可能影响季度业绩。
在12月份的第四季度和1、2月份的第一季度，租赁活动可能会下降。这些月的租金活动可能会在该国一些地区降低，因为那里的恶劣天气可能会推迟或暂停一家公司的项目。这些延迟的影响可能是，在公司能够在天气好转时恢复项目之前，租金上的坦克或箱子数量会减少。这些因素历史上影响了每年第一和第四季度的季度业绩，但我们无法预测这些因素会如何影响未来的季度。
原材料、燃料和劳动力成本的大幅增加可能会增加我们购买和运营租赁设备的成本，这将增加运营成本，降低盈利能力。
钢铁和人工制造液体和固体容器和箱子等原材料成本的增加将增加购买新设备的成本。如果我们无法通过更高的租金收入来弥补这些增加，这些价格上涨可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。此外，在租赁设备往返客户的运输中会产生大量收入。我们拥有送货卡车，雇用司机，并利用分包商提供这些服务。燃料价格可能是不可预测的，而且在燃料和劳动力成本不断上涨期间，尤其是在价格迅速上涨的情况下。我们可能无法从客户那里收回这些成本，这会降低我们的盈利能力。
第三方不及时或适当地生产我们的产品可能会损害我们满足客户需求的能力，损害我们的财务状况。
我们依赖各种第三方公司制造设备，用于我们的租赁车队。在某些情况下，我们可能无法及时采购设备，以致我们所需数量的设备制造商无法在满足我们交货要求的时间表上生产足够的库存。如果对新设备的需求大幅度增加，特别是在季节性生产放缓期间，制造商可能无法及时满足客户的订单。我们有时可能会经历某些类型的新设备的长期领先时间，我们无法保证我们将能够获得我们所需的类型或足够数量的设备，以便尽快扩大我们的租赁车队，这可能会损害我们满足客户需求的能力，损害我们的财务状况。
我们从有限数量的客户那里获得了我们在液体和固体容器和箱子业务中的大量收入，其中一个或多个客户的流失可能对我们的业务产生不利影响。
定期地，我们在液体和固体容器和箱子业务中的一部分收入可能来自少数几个主要客户。虽然我们与我们的主要客户有一些长期的关系，但我们不能保证我们的客户将继续使用我们的产品或服务，或者他们将继续在历史水平上使用我们的产品或服务。失去任何有意义的客户，未能从有意义的客户那里收集应收材料，有意义的客户减少订单或取消有意义的客户订单，都会显著减少我们的收入，从而损害我们的财务状况和我们为我们的业务提供资金的能力。
我们可能无法快速重新部署设备，从租赁返回，以同等的价格。
我们的许多租赁交易都是短期性质的，价格是每天确定的。客户需要设备的时间长短往往很难确定，而且会受到天气、客户资金和项目延误等诸多因素的影响。此外，我们的设备主要用于石油和天然气、工业厂房服务、环境等领域。
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补救、基础设施和建筑工业。任何这些行业所面临的经济条件的变化，都可能导致大量单位收回租金，这对我们和我们的竞争对手来说都是如此。
如果市场上的出租设备的供应因出租单位的减少而大幅增加，我们的租赁产品的需求和价格可能会受到不利影响。我们可能会在向新客户重新推销我们的免租单位方面遇到延误，并承担将这些单位迁往需求较强的其他地区的费用。在这种情况下，我们的竞争对手的行动也可能压低租赁单位的市场价格。这些延误和价格压力会对设备的使用水平和总收入产生不利影响，从而降低我们的盈利能力。
项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用
在2020年第一季度，该公司以790万美元的总回购价格回购了163946股普通股，平均价格为每股47.89美元。下表列出了截至2020年3月31日的三个月内回购我们普通股的信息。
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期间 |
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购买股份总数 |
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每股平均价格 |
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作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
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5月份根据计划或计划购买的最多股份数量(1) |
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一月一日至一月三十一日 |
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二月一日至二月二十九日 |
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3月1日至3月31日 |
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163,946 |
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$ |
47.89 |
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163,946 |
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1,428,080 |
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(1) |
这个数字代表根据公司董事会的授权，截至2020年3月31日仍可购买的我们普通股的数量。 |
公司根据1934年“证券交易法”第10b5-1条规则，在场外市场(NASDAQ)交易中，通过私下谈判的大型整块交易和股票回购计划，不时购买其普通股的股份。2015年8月，公司董事会授权公司回购公司所发行的2 000 000股普通股，具体回购的金额和时间取决于现行市场条件、适用的法律要求和其他因素，包括管理层的酌处权。本公司回购的所有股份将被取消，并恢复到授权但未发行的普通股的状态。不能保证任何授权股份都会被回购，回购计划可以随时由董事会修改、延长或终止。
第3项.高级证券的间接违约
没有。
项目4.次要的矿山安全披露
没有。
项目5.其他相关信息
没有。
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项目6.同类展品
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4.1
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截至2020年3月31日，公司、美国银行、N.A.作为行政代理人、周转线放款人和信用证签发人以及其他贷款人之间的经修订和重新确定的信贷协议(作为表10.1提交登记人于2020年3月30日提交的当前报告，并在此参考).
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4.2
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自2020年3月31日起，以行政代理人的身份，在公司的某些国内子公司中，以行政代理人的身份对担保进行了修订和恢复(作为登记人于2020年3月30日提交的8-K报告的表10.2提交，并在此以参考方式纳入).
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4.3
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自2020年3月30日起，该公司与N.A.MUFG联合银行之间的经修正和恢复的信用证协议(作为表10.3提交给注册官于2020年3月30日提交的8-K报告，并在此参考)。
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4.4
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截至2020年3月30日，以MUFG联合银行(N.A.)为受益人的经修订和恢复的信用额度说明(登记人于2020年3月30日提交的当前报告的表10.4，并在此参考)。
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4.5
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修订后的票据购买和私人货架协议，截止日期为2020年3月31日(以表10.1的形式提交给书记官长于2020年3月30日提交的8至K年度报告，并在此以参考方式纳入)。
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15.1 |
格兰特桑顿有限责任公司的感谢信。 |
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31.1 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的1934年“证券交易法”规则13a-14(A)或规则15d-14(A)所要求的首席执行官认证。 |
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31.2 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的1934年“证券交易法”规则13a-14(A)或规则15d-14(A)所要求的首席财务官认证。 |
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32.1 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18章第1350条规定的首席执行官证书。 |
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32.2 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18章第1350条规定的首席财务官证书。 |
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101 |
以下材料来自McGrath RentCorp截至2020年3月31日的第10-Q表季度报告，格式为iXBRL(内联可扩展业务报告语言)：(I)精简的合并损益表，(Ii)精简的综合资产负债表，(Iii)精简的现金流动综合报表，以及(Iv)合并财务报表的附注。 |
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104 |
CoverPageInteractiveDataFile(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
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签名
根据1934年“证券交易法”的规定，登记人已妥为安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
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日期：新界区2020年4月29日 |
麦格拉斯租赁公司 |
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副： |
S/KeithE.Pratt |
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基思·普拉特 |
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执行副总裁兼首席财务官 |
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副： |
S/David M.Whitney |
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戴维·惠特尼 |
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副总裁、主计长及首席会计主任 |
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