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•	股东权益、非控股权益与合伙人资本。公司以外的实体在经营合伙企业中持有的2.1%的股权，在经营合伙公司的财务报表中列为合伙人的资本，并在公司财务报表中列为非控制权权益。

•	与其他房地产合作伙伴关系。该公司的业务主要通过运营伙伴关系及其子公司进行，但业务也是通过其他八家有限合伙公司进行的，这些合伙企业被称为“其他房地产合伙企业”。经营合伙公司是一家有限合伙人，持有至少99%的权益，而该公司是普通合伙人，通过八家独立的全资公司持有至少.01%的普通合伙权益，每一家都是房地产合伙企业。其他房地产合作伙伴关系是可变的利益实体，公司和经营伙伴合并。公司在其他房地产合作伙伴关系中的直接普通合伙利益反映为经营合伙企业财务报表中的非控制利益。

•	与服务子公司的关系。本公司有一个直接全资子公司，不拥有任何房地产，但提供服务的各种其他实体的公司所拥有的。由于经营伙伴关系在该实体中没有所有权利益，其业务反映在公司的综合业绩中，而不反映在经营伙伴关系中。此外，该实体欠经营合伙公司一定数额，其中一笔应收款项列在经营合伙公司的资产负债表中，但在公司综合资产负债表中被冲销，因为该实体和经营伙伴关系都由公司完全合并。

•	提高投资者对公司和经营伙伴关系的了解，使他们能够以与管理层相同的方式看待整个业务并经营业务；

•	通过编写一份合并报告而不是两份单独的报告，创造时间和成本效益；以及

•	消除重复披露，并为我们的投资者提供一个更精简和可读的报告，以审查，因为公司披露的很大一部分适用于公司和经营伙伴关系。

•	合并财务报表；

•	此类财务报表的一套合并说明，其中酌情分别讨论每个实体的股东权益或合伙人的资本；

•	a联合管理部门对财务状况和业务结果的讨论和分析，其中包括与每个实体有关的不同信息。

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第一工业地产信托公司(“公司”)是一家拥有、管理、收购、销售、开发和重新开发工业房地产的自营和完全一体化的房地产公司。该公司是1993年8月10日成立的马里兰公司和1986年“国内收入法”(“守则”)所界定的房地产投资信托基金(“REIT”)。除非另有说明或上下文另有规定，“我们”、“我们”和“我们”是指公司及其子公司，包括其经营伙伴关系，第一工业，L.P.(“经营合伙”)，及其合并子公司。

我们于1994年7月1日开始作业。公司的业务主要通过经营伙伴关系进行，其中公司是唯一的普通合伙人(“普通合伙人”)，大致为97.9%所有权权益(“普通合伙人单位”)，2020年3月31日。业务伙伴关系还通过八其他有限合伙企业(“其他房地产合伙企业”)、许多有限责任公司(“LLC”)和某些应税REIT子公司(“TRSS”)，其经营数据连同经营合伙公司的经营数据与本公司的经营数据合并在一起。运营伙伴关系至少持有一个99%有限合伙企业在其他房地产合作伙伴关系中的权益。其他房地产合伙公司的普通合伙人是由公司全资拥有的独立公司，每个公司至少有一个.01%一般合伙企业对其他房地产合伙企业的兴趣。本公司并无任何重大资产或负债，但其投资于营运合伙及其100%其他房地产合作伙伴的所有权权益。公司在经营合伙企业中的非控股权2.1%截至2020年3月31日，代表其有限合伙人(“有限合伙人单位”和与普通合伙人单位、“单位”)持有的全部合伙权益。经营合伙的有限合伙人是指根据公司的股票奖励计划，将其直接或间接财产权益捐给经营合伙企业，以换取经营合伙的共同有限责任合伙人单位和/或经营合伙的区域有限合伙人单位(见附注6)的个人或实体。

我们也拥有一个49%通过经营合伙公司全资拥有的TRS，对合资企业(“合资企业”)持有股权，并提供各种服务。合营企业按股权会计方法核算。合营企业的经营数据不与本公司或经营合伙企业的经营数据合并。有关合资企业的更多信息，请参见附注5。

经营伙伴关系、LLC、其他房地产伙伴关系、TRSS和合资企业的利润、亏损和分配，根据其各自组织文件中的规定，酌情分配给这些实体的普通合伙人和有限合伙人、成员或股东。

截至2020年3月31日，我们拥有436工业地产21状态，包含约为62.6百万平方英尺的总可租面积(“GLA”)。 在综合拥有的436个物业中，没有一个是由公司直接拥有的。

提出依据

所附未经审计的临时合并财务报表是根据我们关于2019年12月31日终了年度的表10-K年度报告(“2019表10-K”)中所述合并财务报表和相关附注中所述的会计政策编制的，应与这些合并财务报表和相关附注一并阅读。本表格10-Q中所列2019年年终综合资产负债表数据来自我们2019年表10-K中经审计的合并财务报表，但未包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有披露。这些临时合并财务报表的下列附注突出了2019年12月31日经审计的合并财务报表中所列附注的重大变化，这些附注载于我们2019年表10-K中，并按证券和交易委员会的要求提供了目前的临时披露。

改叙

列入2019年综合财务报表的某些数额已重新分类，以符合2020年财务报表列报方式。

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估计数的使用

为了符合公认会计原则，在编制合并财务报表时，我们必须对截至2020年3月31日和2019年12月31日的报告的资产和负债数额、或有资产和负债的披露以及截至3月31日、2020年和2019年3月31日的报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。我们认为，所附未经审计的临时合并财务报表反映了为公允列报截至2020年3月31日和2019年12月31日的财务状况、截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的业务结果和综合收入以及截至3月31日、2020年和2019年3月31日的三个月的现金流量所需的所有调整。所有调整都是正常的经常性调整。

收购

在截至2020年3月31日的三个月内，我们获得了四工业属性约由0.8百万平方英尺的GLA和二地块。我们将这些财产和土地作为资产收购，因此将交易成本资本化，以获得的资产为基础。下表汇总了在截至2020年3月31日的三个月内取得的工业财产和土地的每一主要资产类别的确认数额：

土地	$	83,511
建筑和改进/在建工程	56,048
就地租赁	981
以上市场租赁	134
市场租赁	(770		)
其他资产(租赁佣金)	37
总采购价格	$	139,941

与采购有关的收入和净收入 工业地产和地块，由于各自的收购日期，对截至2020年3月31日的三个月来说并不重要。

房地产待售

到2020年3月31日，我们二工业属性约由0.2百万平方英尺的GLA待售。

销售

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下表披露了有关我国债务的某些信息： 

	未清余额								利息 利率 2020年3月31日		有效 利息 利率 发行		成熟期 日期
	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
应付按揭贷款毛额	$	173,103			$	174,360			4.03% – 6.50%		4.03% – 6.50%		2020年7月 2028年8月
未摊销债务发行成本	(593		)		(675		)
应付抵押贷款净额	$	172,510			$	173,685
高级无担保债券，毛
2027注	6,070				6,070				7.15%		7.11%		5/15/2027
2028	31,901				31,901				7.60%		8.13%		7/15/2028
2032注	10,600				10,600				7.75%		7.87%		4/15/2032
2027私人安置债券	125,000				125,000				4.30%		4.30%		4/20/2027
2028私人安置债券	150,000				150,000				3.86%		3.86%		2/15/2028
2029私人安置债券	75,000				75,000				4.40%		4.40%		4/20/2029
2029 II私人安置债券	150,000				150,000				3.97%		4.23%		7/23/2029
2030私人安置债券	150,000				150,000				3.96%		3.96%		2/15/2030
小计	$	698,571			$	698,571
未摊销债务发行成本	(4,357		)		(4,485		)
未摊销折扣	(70		)		(71		)
高级无担保债券，净额	$	694,144			$	694,015
无担保定期贷款毛额
2014年无担保定期贷款(A)	$	200,000			$	200,000			3.39%		N/A		1/29/2021
2015年无担保定期贷款(A)	260,000				260,000				2.89%		N/A		9/12/2022
小计	$	460,000			$	460,000
未摊销债务发行成本	(1,871		)		(2,135		)
无担保定期贷款净额	$	458,129			$	457,865
无担保信贷贷款(B)	$	320,000			$	158,000			2.09%		N/A		10/29/2021

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^(A) 2020年3月31日的利率也反映了我们为有效地将可变利率转换为固定利率而加入的衍生工具。见注10。

^(B) 到期日可在选举时再延长一年，但须受某些限制。未摊销债务发行费用$1,986和$2,300截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别列入项目预付费用和其他资产净额.

应付抵押贷款净额

截至2020年3月31日，应付按揭贷款按工业物业抵押，在某些情况下是交叉抵押贷款，其净账面价值为$262,852。我们相信，截至2020年3月31日，运营合伙公司和该公司遵守了与抵押贷款有关的所有契约。

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负债

以下为截至三月三十一日及其后五年内，本港债务的规定到期日及已付本金的附表，但不包括保费、折扣及发债成本： 

	金额
2020年剩余时间	$	18,556
2021	587,294
2022	336,954
2023	321
2024	335
此后	708,214
共计	$	1,651,674

我们的无担保信贷安排(“无担保信贷安排”)、我们的无担保定期贷款(“无担保定期贷款”)、我们的私人安置票据和管理我们高级无担保票据的契约包含某些金融契约，包括对债务和偿债范围的限制。根据无担保信贷机制和无担保定期贷款，如果放款人以诚信判断确定发生了重大不利变化，从而妨碍及时偿还或严重损害我们履行贷款协议规定的义务的能力，就可能发生违约事件。我们相信，截至2020年3月31日，经营合伙公司和该公司遵守了与无担保信贷贷款、无担保定期贷款、私人安置票据和管理我们高级无担保票据的契约有关的所有契约。然而，这些财务契约是复杂的，我们不能保证这些条文不会被我们的放款人及持票人以可能造成及引致实质成本的方式解释。

公允价值

截至2020年3月31日及2019年12月31日，本港负债的公允价值如下： 

	2020年3月31日								(一九二零九年十二月三十一日)
	载运 金额 (A)				公平 价值				载运 金额 (A)				公平 价值
应付抵押贷款净额	$	173,103			$	176,544			$	174,360			$	179,287
高级无担保债券，净额	698,501				701,948				698,500				756,351
无担保定期贷款	460,000				455,796				460,000				460,902
无担保信贷贷款	320,000				317,372				158,000				158,141
共计	$	1,651,604			$	1,651,660			$	1,490,860			$	1,554,681

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^(A) 账面金额包括未摊销的溢价和折扣，不包括未摊销的债务发行成本。

我们应付按揭贷款的公允价值，是根据未来的现金流量，根据同类贷款的剩余期限，按现时利率折现而厘定的。我们使用的当前市场汇率是内部估计的。高级无担保债券的公允价值是根据银行人士所建议的利率来决定的，这些利率是根据近期在同一系列高级无担保债券内进行的交易、最近就可比较到期日的高级无担保债券进行的交易、最近来自与我们类似的公司的固定利率无担保债券的交易，以及整体经济状况而厘定的。无担保信贷机制和无担保定期贷款的公允价值是通过使用向信用评级相似的借款人提供类似贷款的当前利率和在同一剩余期限内向借款人提供类似贷款的当前利率折现来确定的，前提是在到期之前不还款。我们的结论是，我们对每一笔应付抵押贷款、高级无担保票据、无担保定期贷款和无担保信贷贷款的公允价值的确定，主要是基于三级投入。

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其他房地产伙伴关系

其他房地产伙伴关系是业务伙伴关系的可变利益实体(“VIEs”)，业务伙伴关系是主要受益者，从而使其他房地产伙伴关系被业务伙伴关系合并。此外，经营伙伴关系是公司的竞争对手，公司是主要受益者。

下表汇总了我们综合资产负债表中包括的其他房地产伙伴关系的资产和负债，减去公司间的数额：

	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
资产
资产：
房地产净投资	$	242,214			$	240,847
其他资产，净额	45,039				69,982
总资产	$	287,253			$	310,829
负债和合伙人资本
负债：
应付抵押贷款净额	$	10,928			$	11,009
其他负债净额	19,669				21,088
合伙人资本	256,656				278,732
负债和合伙人资本共计	$	287,253			$	310,829

合资企业

透过营运合伙公司全资拥有的储税券，我们拥有49%与第三方合作伙伴在合资企业中的权益，目的是开发、租赁、经营和潜在销售532位于亚利桑那州凤凰城的可开发土地。那块土地的收购价是$49,0002018年，我们和我们的合资伙伴以现金出资收购了合资公司。

根据合资企业的经营协议，我们作为合资企业的管理成员，有权获得向合资企业提供管理、租赁、开发、建筑监督、处置和资产管理服务的费用。此外，合资企业的经营协议使我们能够根据合资企业的最终财务业绩赚取奖励费。

合资企业有0.6在2020年3月31日，正在开发的百万平方英尺的建筑(“项目”)。与该项目有关，合营企业获得了一笔具有以下能力的建筑贷款：$28,000在截至2020年3月31日的三个月内，与第三方贷款机构(“合资贷款”)合作。截至2020年3月31日，合资贷款$0未清余额。关于合资贷款，我们向贷款人提供担保，如果贷款违约，我们将需要支付最多6个月的利息和项目运营费用，最高义务为$500。此外，我们还向贷款人和我们的第三方合资伙伴提供了保证，这些担保要求及时完成项目的建设，并在某些例外情况下支付项目开发过程中发生的费用超支。该项目的估计投资总额为$42,800合资企业正利用第三方承包商根据保证的最高价格合同开发该建筑。最后，我们为贷款人提供了与典型的无追索权例外和环境赔偿有关的担保。我们不可能估计我们可能为第三方贷款人和/或我们的合资伙伴提供的完工担保以及无追索权例外和环境赔偿担保的额外费用，如果有的话，我们预计我们将不必支付任何重大的付款以满足这些保证。

在截至2020年3月31日的3个月内，我们承认$60从与资产管理和开发服务有关的合资企业中，我们向合资企业提供服务。在2020年3月31日，我们从$670.

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作为我们评估合资企业的适当会计处理办法的一部分，我们审查了合资企业的经营协议，以确定我们的权利和我们合资伙伴的权利，包括这些权利是保护还是参与。我们发现，经营协议包含一定的保护权利，例如要求成员双方批准出售、资助或再融资财产，并在核定预算之外支付资本支出和经营支出。然而，我们还发现，我们和我们的合资伙伴共同(一)批准年度预算，(二)批准某些支出，(三)在申报前审查和批准合营企业的纳税申报表，以及(四)批准每一项已开发财产的租赁。我们认为后一种权利--实质性参与权--对影响合资企业业绩的活动具有共同的、共同的权力。因此，我们得出的结论是，我们根据股权会计方法对合资企业的投资进行核算。

公司的非控制权利益

将其财产捐给经营伙伴关系以换取有限合伙人单位的各种个人和实体的股权，以及根据该公司的股票激励计划授予限制有限合伙人单位(“RLP单位”)而发放的有限合伙人单位持有人的股权，统称为“非控制利益”。RLP股是经营伙伴关系的一类有限合伙权益，为美国联邦所得税目的而构成“利润权益”，是根据我们的股票奖励计划授予的奖励。见注9.除归属及其他某些例外情况(包括RLP单位的“入账”规定)外，非控股权益持有人可在公司选举时将其单位转换为相等数目的普通股或现金等量股，净收益按该期间加权平均所有权百分比分配给非控制权益。

ATM程序

在二零二零年二月十四日，我们与某些销售代理商签订了销售协议。14,000,000公司普通股的股份$500,000总销售收入，不时在“市场上”的产品(“2020年自动取款机计划”)。根据2020年自动取款机计划的条款，销售将通过被认为是“市面上”产品的交易进行，包括直接在纽约证券交易所进行的销售。,通过非交易所做市商进行的销售或通过私下谈判交易进行的销售。在截至2020年3月31日的三个月内，该公司没有根据2020年自动取款机计划发行任何普通股。

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下表汇总截至二零二零年三月三十一日止三个月公司及营运伙伴关系累积其他综合收益的变动：

	衍生工具				业务伙伴关系累计其他综合损失				公司非控股权综合亏损				公司累计其他综合损失
截至2019年12月31日的结余	$	(7,013	)		$	(7,013	)		$	130			$	(6,883	)
复核前的其他综合损失	(14,972		)		(14,972		)		317				(14,655		)
从累计其他综合(损失)收入中重新分类的数额	484				484				—				484
当期净亏损	(14,488		)		(14,488		)		317				(14,171		)
截至2020年3月31日的余额	$	(21,501	)		$	(21,501	)		$	447			$	(21,054	)

下表汇总了截至2020年3月31日和2019年3月31日为止的三个月公司和经营伙伴关系累计其他综合收益的改叙情况：

		从累计重新分类的数额 其他综合损失
累积的详细资料 其他综合收入构成部分		截至2020年3月31日止的三个月				截至2019年3月31日止的三个月				控件中受影响的行项。 综合业务报表
衍生工具：
已结算衍生工具的摊销		$	102			$	24			利息费用
支付给我们对手方的结算付款(收据)净额		382				(576		)		利息费用
共计		$	484			$	(552	)

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公司基本每股收益和稀释每股收益的计算如下： 

	截至2020年3月31日止的三个月				截至2019年3月31日止的三个月
分子：
第一工业地产信托公司普通股持有人及参股证券的净收益	$	40,634			$	23,803
可拨予参与证券的净收益	(59		)		(60		)
第一工业地产信托公司普通股股东的净收入	$	40,575			$	23,743
分母(千)：
加权平均股份-基本	126,934				126,194
稀释证券的效果：
附属产品	177				262
加权平均股份-稀释	127,111				126,456
基本和稀释后每股收益：
第一工业地产信托公司普通股股东的净收入	$	0.32			$	0.19

业务伙伴关系基本和稀释EPU的计算如下：

	截至2020年3月31日止的三个月				截至2019年3月31日止的三个月
分子：
可供大学及参与证券公司使用的净收益	$	41,479			$	24,314
可拨予参与证券的净收益	(123		)		(76		)
大学可用净收入	$	41,356			$	24,238
分母(千)：
加权平均单位-基本	129,070				128,818
稀释证券的效果：
业绩单位和某些绩效RLP单位(见附注6)	330				360
加权平均单位-稀释	129,400				129,178
基本和稀释EPU：
大学可用净收入	$	0.32			$	0.19

在2020年3月31日和2019年3月31日，该公司的参与证券包括210,886和287,273分别为服务奖(见注9)，参加不可没收的发放.在2020年3月31日和2019年3月31日，参与运营伙伴关系的证券包括445,735和407,457分别为服务奖和某些表演奖(见注9)，它们参与不可没收的分发.根据这两种方法，参与的证券持有人根据申报的净收入或普通股股利或单位分配，按加权平均股份或未发行单位的比例分配收入。

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有业绩计量的奖励

在截至2020年3月31日的三个月内，该公司59,263业绩单位(“业绩单位”)和322,477RLP单位，根据基于业绩的标准(“业绩rlp单位”，与绩效单位一起，统称为“绩效奖励”)，其公允价值约为$7,883基于蒙特卡罗模拟的点阵-二项式期权定价模型所确定的授予日期。每个业绩奖的一部分是根据公司普通股的股东总回报(“TSR”)计算的，与富时NAREIT全股权指数的TSRs相比，其余部分则是基于该公司普通股的TSR，而其他9家同行工业房地产公司则是如此。这些奖项的演出期分别为一年、两年及三年。补偿费用记在“绩效奖励”适用的归属期内的收入项下。在计量期结束时，既得利益单位转换为普通股。

基于服务的奖励

在截至2020年3月31日的三个月内，该公司授予75,261限制性股票单位(“服务单位”)和109,761根据基于服务的标准(“服务rlp单位”)向某些雇员和外部董事提供的按服务标准(“服务rlp单位”和与服务单位一起统称为“服务奖励”)的单位，这些单位的总公允价值约为$8,102在董事会赔偿委员会核准这类奖励之日。授予雇员的服务奖按比例授予三年基于持续就业。授予外部董事的服务奖一年期间。经营合伙公司以与限制股奖励相同的金额和基本相同的条款，向本公司颁发限制股奖励。补偿费用记作服务奖励的归属期内的收入。

退休资格

自2020年1月1日起，所有颁发的基本业绩奖和服务奖的授予协议都包含至少10年连续服务且至少60岁的雇员的退休福利。对于符合年龄和服务资格要求的员工，他们的奖励是不允许的。-可没收。因此，在截至2020年3月31日的三个月内，我们将发放给符合领取退休金资格的雇员的奖励的100%支出在补助金发放日，犹如已完全归属。对于在正常转归期内符合年龄和服务资格要求的雇员，补助金按较短的服务期摊销。

未获批准的受限制存货/受限制单位奖励、业绩单位和限制性经营方案单位

我们认识到$3,641和$1,762在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，分别支付与服务奖和绩效奖摊销有关的补偿费。与开发活动有关的资本化的服务奖和业绩奖摊销$982和$203截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月。在2020年3月31日，我们$21,563在与未授予的服务奖和绩效奖励相关的未识别薪酬中。未获确认的补偿的加权平均期为1.15好几年了。

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我们使用衍生工具的目标是增加利息支出的稳定性，并管理我们的现金流波动和利率波动风险。为了实现这些目标，我们主要使用衍生工具作为利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流量对冲的衍生工具涉及从交易对手处收取可变利率金额，以换取在协议有效期内的固定利率支付，而无需交换相关的名义金额。

现金流边缘

在截至2020年3月31日的三个月内，我们进入了一为期一年的利率互换，名义价值为$150,000以管理我们对一个月libor汇率(“2020年互换办法”)。2020年互换将从2020年4月1日起生效，将一个月的libor利率部分固定在$150,000我们在无担保信贷机制上的未清余额0.42%。我们指定2020年互换为现金流对冲。

          

在截至2020年3月31日的三个月内，由于预计将在2021年1月为我们的2014年定期贷款(见注4)再融资，我们还进入了三5年期利率掉期，其合计名义价值为$200,000若要修复一个月libor汇率(“2021年互换”)。从2021年2月1日起生效的2021年互换，将一个月的libor利率定为0.99%。我们已指定2021年互换为现金流对冲工具。

与无抵押定期贷款的来源有关(见注4)，我们采用利率掉期办法来管理我们对无担保定期贷款变化的风险敞口。一个月libor费率。这个四利率互换固定了2014年无担保定期贷款的可变利率，其名义总价值为$200,000，将于2021年1月29日到期，并将libor利率固定在加权平均利率2.29%(“2014年互换”)。这个六利率互换固定了2015年无担保定期贷款的可变利率，其合计名义价值为$260,000，将于2022年9月12日到期，并将libor利率固定在加权平均利率1.79%(“2015年互换”)。我们指定2014年互换和2015年互换为现金流对冲工具。

我们与我们的衍生对手方达成的协议包含了某些交叉违约条款，如果我们的其他债务违约，这些条款可能会受到某些门槛的制约。截至2020年3月31日，我们没有公布任何与这些协议有关的担保品，也没有违反这些协议的任何条款。如果我们违反了这些协议，我们就可能被要求按照协议的终止价值履行我们的义务。

下表列出了与2014年互换、2015年互换、2020年互换和2021年互换有关的金融负债，这些都包括在细目中应付帐款、应计费用和其他负债截至2020年3月31日，按公允价值核算：

						公允价值计量：
描述		公允价值				报价 活跃市场 相同资产 (1级)			重要的其他 可观测输入 (第2级)				看不见 投入 (第3级)
指定为套期保值工具的衍生品：
负债：
2014年互换		$	(3,218	)		—			$	(3,218	)		—
2015年互换		$	(9,501	)		—			$	(9,501	)		—
2020年全部门办法		$	(116	)		—			$	(116	)		—
2021年互换		$	(4,944	)		—			$	(4,944	)		—

在截至2020年3月31日的三个月内，2014年互换、2015年互换、2020年互换或2021年互换均无无效记录。有关我们的衍生品的更多信息，请参见附注7。

2014年互换、2015年互换、2020年互换和2021年互换的公允价值估计数是采用扣除贴现固定现金付款和折现预期可变现金收入的市场标准方法确定的。可变现金收入是根据可观察的市场利率曲线得出的利率预期(前向曲线)计算的。此外，信用评估调整纳入公允价值，以考虑潜在的不履行风险，包括我们自己的不履行风险和各自的对手方的不履约风险。我们确定，用于对2014年互换、2015年互换、2020年互换和2021年互换进行估值的重要投入属于公允价值等级的第2级。

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2017年7月，监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的金融行为监管机构(Fsa)宣布，它打算停止强迫银行提交2021年后计算libor的利率。替代参考利率委员会(“ARRC”)提议，担保隔夜融资利率(“Sofr”)是替代libor的最佳做法，用于目前与libor挂钩的衍生品和其他金融合同。ARRC已经从libor向Sofr提出了一项有节奏的市场过渡计划，各组织目前正在制定全行业和特定公司的过渡计划，因为该计划涉及到向libor敞口的衍生品和现金市场。我们有与伦敦银行同业拆借利率挂钩的合同，并正在监测这一活动并评估相关风险。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，业务伙伴关系的应收余额为$9,670和$10,031分别来自公司的直接全资子公司。

在正常的经营过程中，我们会参与因拥有工业物业而采取的法律行动。我们认为，这些法律行动可能最终产生的负债(如果有的话)不会对我们的综合财务状况、业务或流动资金产生重大不利影响。

随着工业物业的发展，我们已与一般承建商签订协议，兴建工业物业。在2020年3月31日，我们九工业地产总额约1.5百万平方英尺的GLA正在建设中。截至2020年3月31日，估计投资总额约为$154,400。在这个数额中，大约$82,000仍有待供资。不能保证实际完工成本不会超过估计的总投资。

由2020年4月1日至2020年4月28日，我们卖了二工业特性$13,455，不包括交易费用。此外，在同一时期，我们获得了一工业产权购买价格为$9,125，不包括交易费用。

在2020年4月9日，我们偿还了$15,115二0二0年七月到期的按揭贷款。

在2020年3月31日之后，美国继续受到冠状病毒大流行和政府应对措施的经济影响的严重影响，例如“待在家中”的命令和对某些商业活动的各种限制，这些都极大地扰乱了经济。在2020年4月，我们收到了房客的一些减免租金要求，其中最常见的形式是由于冠状病毒而提出的延期租金要求。我们现正考虑多项因素，按个别情况评估每名租客的租金宽减要求。并非所有租客的宽免要求最终都会导致我们批出任何形式的租金或其他宽免，我们亦不打算放弃我们根据租契协议对任何此类要求所享有的合约权利。虽然我们目前无法估计冠状病毒大流行病的影响，但这一大流行病可能对我们今后的财政和业务成果产生重大影响。

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•	国家、国际、区域和地方经济状况的总体变化，特别是房地产市场的变化；

•	修改立法/规章(包括对房地产投资信托征税法律的修改)和管理当局的行动；

•	我们的能力，以符合资格和保持我们的地位，作为一个房地产投资信托；

•	融资(包括公共和私人资本)的可得性和吸引力以及利率的变化；

•	额外债务回购条款的可获性和吸引力；

•	我们保持信用机构评级的能力；

•	我们遵守适用的金融契约的能力；

•	我们的竞争环境；

•	本港现有及潜在市场范围内工业物业及土地供应、需求及估价的转变；

•	我们在有利条件下识别、获取、开发和/或管理物业的能力；

•	我们有能力以优惠的条件处置财产；

•	我们有能力管理我们所获得的财产的整合；

•	与环境事项有关的潜在赔偿责任；

•	租客拖欠或不续期租约；

•	租金降低或空缺率增加；

•	房地产建设成本高于预期，开发或租赁计划延误；

•	流行病、流行病或其他公共卫生紧急情况的不确定性和经济影响，或对这类事件的恐惧，例如最近爆发的冠状病毒；

•	潜在的自然灾害和其他潜在的灾难性事件，如战争行为和(或)恐怖主义行为；

•	诉讼，包括与起诉或辩护索赔和任何不利后果有关的费用；

•	与我们在合资企业的投资有关的风险，包括我们缺乏唯一的决策权；以及

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•	我们已经收到了大约94%的投资组合4月份的租金。到目前为止，4月份的收款可能并不代表未来任何时期的收款情况.

•	我们已接获物业租户的一些宽减租金要求，大部分是以延期租金的形式提出。我们相信其中一些要求是由有能力缴交租金的租户提出的。不过，我们预期当局会批准一些宽减租金的要求。此外，即使不给予租金宽免，我们亦预期某些租户不会缴交租金，而我们亦无法向某些司法管辖区的法院寻求根据我们的租契协议所采取的补救措施。我们不打算放弃我们在租赁协议下与任何此类请求有关的合同权利。

•	在截至2020年3月31日的三个月内，我们核销了80万美元的进口一号码头延期应收租金，因为我们估计，未来合同租赁付款不太可能全部收回。

•	我们雇员及其家属的健康和安全是当务之急。我们调整了我们的业务以保护员工，包括通过实施家庭政策的工作，我们的IT系统使我们的团队能够无缝地工作。

•	我们经常与我们的租户沟通，我们正在协助他们确定在大流行期间可用于支持其企业和雇员的州和联邦资源，包括根据2020年“冠状病毒援助、救济和经济安全法”提供的刺激资金。

•	我们有2亿美元的定期贷款将于2021年1月到期，约6300万美元的抵押贷款将于2021年10月到期。截至2020年4月28日，我们有大约7000万美元的现金和现金等价物，还有4.043亿美元可在我们的无担保信贷机制下用于支付这些债务。我们的无担保信贷贷款也将在2021年10月到期；不过，我们可以选择延长一年，这使我们能够将这一期限推迟到2022年10月。

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•	我们已在可预见的将来暂停所有新的垂直发展计划，但现时正在进行的九项发展物业及两项重建物业的落成工程及所需的开支除外。取得许可证及其他横向建筑工程。我们完成建设和稳定正在建设的九项发展项目、已完成但资金不足的发展项目和两项计划的再开发以及在我们的一个土地场址完成正在进行的允许和其他计划中的横向建筑工程的预计费用总额在2020年剩余时间约为1亿美元，2021年约为3 500万美元。

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•	我们收购了四个工业地产，包括位于巴尔的摩、洛杉矶和北加利福尼亚市场的约80万平方英尺的GLA，总采购价格为8，900万美元，不包括交易费用。

•	我们收购了位于迈阿密和南加州市场的约72.4英亩土地用于开发，总购买价格为5 090万美元，不包括交易费用。

•	我们完成了9个工业地产的投资组合销售，其中包括约20万平方英尺的GLA，销售收入总额为2，650万美元。

•	我们与某些销售代理商签订了销售协议，出售多达1400万股我们的普通股，总销售额高达5亿美元，不时出现在“atm”(Atm)产品中，取代了我们在2017年推出的atm项目。

•	我们宣布，第一季度每股普通股或单位每股现金股息为0.25美元，比2019年季度利率增长8.7%。

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(A)	净租金是指在租赁期限内按照公认会计原则计算的平均基本租金。

(B)	直线基础租金增长是指新租赁或续约租赁的净租金(包括直线租金调整)与可比租赁的净租金(包括直线租金调整)的变化之比。不包括以前没有类似租约的新租约。

(C)	租约期限以年数表示。假定不行使租赁延期选项(如果有的话)。

(D)	租赁费用包括为改善空置和更新空间而发生或资本化的费用，以及为租赁交易支付的佣金和资本化的费用。每平方英尺租赁费用是指该期间开始的租约预计发生的总周转费，而不反映该期间的实际支出。

(E)	表示更新各自租约的租户的加权平均平方英尺。

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•	应付帐款、应计费用、其他负债、预付租金和保证金减少，租户应收账款、预付费用和其他资产因现金付款和现金收入的时间而减少；

•	遣散费90万美元；由：

•	NOI的增加来自同一商店的财产、购置的财产和最近开发的财产1 090万美元，但由于处置不动产510万美元而使NOI减少，抵消了NOI的增加。

•	与2019年相比，2020年购置和开发房地产以及支付装修和租赁佣金的费用共计增加1.363亿美元；

•	与2019年相比，2020年处置房地产所得净收入增加1，620万美元；

•	增加410万美元，原因是某些代管余额减少。

•	与2019年相比，2020年无担保信贷贷款净收益增加6 000万美元；

•	与2019年相比，2020年应付抵押贷款偿还额减少7 250万美元。

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•	经济活动减少可能严重影响租户的业务、财务状况和流动资金，并可能使我们的某些租户无法全额或完全履行对我们的义务，或以其他方式寻求修改这些义务和(或)提前或不续约；

•	这一流行病，或今后的大流行病，可能会进一步拖延或停止与我们正在进行的发展和重建项目有关的建筑活动，以及房客改善工作；

•	进入资本和贷款市场的困难(或这样做的成本大幅增加)、对我们的信用评级的影响、或全球金融市场的严重破坏或不稳定，或信贷和融资条件的恶化，都可能影响我们获得必要的资本，以便为业务活动提供资金，或及时处理到期的债务问题；

•	大流行病或未来大流行病的财政影响可能会对我们今后遵守无担保信贷机制的金融契约和其他债务协议产生不利影响，导致违约，并可能加速负债，这种不遵守可能会对我们在无担保信贷贷款下进行额外借款并支付红利的能力产生不利影响；

•	由于较弱的经济状况而可能记录的有形或无形资产的任何减值；

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•	商业活动和房地产交易需求的普遍下降可能对我们出售或购买房产的能力产生不利影响；

•	由于各种法院的关闭和(或)暂停某些类型的活动，我们可能无法提起或提起诉讼；

•	对我们人员健康的潜在负面影响，特别是如果大量人员受到影响，可能导致我们在这一中断期间确保业务连续性的能力下降，或今后的中断，并可能对我们的财务报告披露控制和程序产生负面影响。

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