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2026年美国-公认会计原则：SeniorNotesMembers2015-08-180000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2020-01-012020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保证会员2020-01-012020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保证子程序2020-01-012020-03-310000064040SRT：合并排除2020-01-012020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2019-01-012019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保证会员2019-01-012019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保证子程序2019-01-012019-03-310000064040SRT：合并排除2019-01-012019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保证会员2020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保证子程序2020-03-310000064040SRT：合并排除2020-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2019-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保证会员2019-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保证子程序2019-12-310000064040SRT：合并排除2019-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2018-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保证会员2018-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保证子程序2018-12-310000064040SRT：合并排除2018-12-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：母公司2019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：保证会员2019-03-310000064040SRT：ReportableLegalEntitiesMembersSRT：非保证子程序2019-03-310000064040SRT：合并排除2019-03-31

美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☑依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告
终了季度2020年3月31日
或
☐依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡时期                    到                    
委员会档案编号：1-1023  
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000119/spgi-20200331_g1.jpg
标准普尔全球公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
纽约13-1026995
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织)
(国税局雇主识别号码)
水街55号,纽约,纽约10041
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
登记人的电话号码，包括区号：212-438-1000
根据该法第12(B)条登记的证券：
班级交易符号注册交易所名称
普通股(每股面值$1.00)SPGI纽约证券交易所

用支票标记说明登记人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，登记人一直受到这类申报要求的限制。是☑不☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互日期文件(或要求注册人提交此类文件的较短期限)。是☑不☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“外汇法案”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
☑大型加速箱☐加速机☐非加速滤波器☐
小型报告公司
☐
E合并成长型公司
如果是一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或修订的会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条规定)。☐不☑

截至2020年4月24日(最新可行日期)，240.9发行者类别普通股(面值为每股1.00美元)中有100万股未获发行。

1

标准普尔全球公司
指数
 
 页号
第一部分财务资料
项目1.财务报表(未经审计)
独立注册会计师事务所报告
3
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月综合收入报表
4
截至2020年3月31日和2019年3月31日的综合收入综合报表
5
截至2020年3月31日和2019年12月31日的综合资产负债表
6
截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流动合并报表
7
截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月(赤字)股本综合报表
8
合并财务报表附注
9
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(未经审计)
31
项目3.市场风险的定量和定性披露
50
项目4.管制和程序
50
第二部分.其他资料
项目1.法律程序
51
第1A项.危险因素
51
第二项股权证券的未登记销售和收益的使用
52
     项目5.其他资料
53
项目6.展品
54
签名
55

2

独立注册会计师事务所报告 

给标准普尔全球公司的股东和董事会。亚细亚

中期财务报表审查结果

我们审查了标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)的合并资产负债表。(及附属公司)(“公司”)截至2020年3月31日、截至2020年3月31日和2019年3月31日止三个月期间的收入、综合收入、(赤字)权益和现金流动综合报表以及相关附注(统称为“合并中期财务报表”)。根据我们的审查，我们不知道应该对合并中期财务报表进行任何重大修改，使其符合美国普遍接受的会计原则。

我们以前按照公共公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准，审计了截至2019年12月31日公司的综合资产负债表，审计了该日终了年度的相关收入、综合收入、权益和现金流动综合报表，以及相关附注和时间表(未在此提出)；我们在2020年2月10日的报告中对这些合并财务报表发表了无保留审计意见。我们认为，截至2019年12月31日所附综合资产负债表中所列信息，在所有重要方面都对其衍生的综合资产负债表作出了公正的说明。

审查结果的依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及SEC和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。我们是按照PCAOB的标准进行检讨的。对临时财务报表的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。审计范围远小于按照方案审计和审计委员会标准进行的审计，审计的目的是就整个财务报表发表意见。因此，我们不表达这种意见。

/S/Ernst&Young LLP

纽约，纽约
(二零二零年四月二十八日)



3

第一部分-财务资料
第1项 财务报表

标准普尔全球公司
综合收入报表
(未经审计)
(百万美元，但每股数额除外)三个月结束
三月三十一日，
20202019
收入$1,786  $1,571  
费用：
与业务有关的费用521  473  
销售和一般费用311  341  
折旧20  20  
无形资产摊销29  32  
总开支881  866  
处分收益(7) —  
经营利润912  705  
其他费用，净额1  103  
利息费用，净额34  36  
税前收入877  566  
所得税准备金188  113  
净收益689  453  
减：可归因于非控制利益的净收入
(50) (43) 
可归因于标准普尔全球公司的净收入。$639  $410  
可归因于标准普尔全球公司的每股收益。普通股东：
净收入：
基本$2.64  $1.66  
稀释$2.62  $1.65  
加权平均流通股数目：
基本242.1  246.7  
稀释243.3  248.3  
期末实际流通股240.9  246.1  
见所附未审计综合财务报表附注。
4

标准普尔全球公司
综合收益报表
(未经审计)
 
(以百万计)三个月结束
三月三十一日，
20202019
净收益$689  $453  
其他综合收入：
外币折算调整
(37) 17  
所得税效应
6  2  
(31) 19  
养恤金和其他退休后福利计划
3  114  
所得税效应
(1) (28) 
2  86  
远期外汇合同未实现收益(损失)
(9) 5  
所得税效应
2  (1) 
(7) 4  
综合收入653  562  
减：不可赎回、不可控制权益的综合收益
(1) (3) 
减：可赎回非控制权益的综合收入
(49) (40) 
可归因于标准普尔全球公司的综合收入。
$603  $519  


见所附未审计综合财务报表附注。
5

标准普尔全球公司
合并资产负债表
 
(以百万计)三月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
(未经审计) 
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,932  $2,866  
限制现金20  20  
应收账款，扣除可疑账户备抵后：2020年-美元34; 2019 - $34
1,504  1,577  
预付和其他流动资产239  249  
流动资产总额3,695  4,712  
财产和设备，扣除累计折旧：2020年-美元623 ; 2019 - $622
309  320  
使用权资产652  676  
善意3,703  3,575  
其他无形资产净额1,439  1,424  
其他非流动资产665  641  
总资产$10,463  $11,348  
负债和(赤字)权益
流动负债：
应付帐款$203  $190  
应计补偿及退休计划供款
222  446  
应缴所得税160  68  
未获收入1,897  1,928  
其他流动负债501  461  
流动负债总额2,983  3,093  
长期债务3,949  3,948  
租赁负债-非流动负债603  620  
养恤金和其他退休后福利258  259  
其他非流动负债596  624  
负债总额8,389  8,544  
可赎回的非控制权益(注8)2,268  2,268  
承付款和意外开支(附注12)
公平：
普通股294  294  
额外已付资本754  903  
留存收入12,691  12,205  
累计其他综合损失(660) (624) 
减：国库普通股(13,329) (12,299) 
总(赤字)股权控制权益(250) 479  
总权益-非控股权56  57  
股本共计(赤字)(194) 536  
负债和(赤字)权益总额$10,463  $11,348  
        

见所附未审计综合财务报表附注。
6

标准普尔全球公司
现金流动合并报表
(未经审计)
 
(以百万计)三个月结束
三月三十一日，
20202019
业务活动：
净收益$689  $453  
调整数，以调节业务活动提供的净收入与现金：
折旧20  20  
无形资产摊销29  32  
应收账款损失准备金10  7  
递延所得税(6) 28  
股票补偿11  12  
处分收益(7) —  
养恤金结算费用，扣除税后—  85  
其他29  8  
经营资产和负债的变化，扣除购置和处置的影响：
应收账款76  (87) 
预付和其他流动资产(52) (34) 
应付帐款和应计费用(251) (161) 
未获收入(12) (3) 
应计法律结算—  (1) 
其他流动负债49  (59) 
预付/应计所得税净变动125  57  
其他资产和负债的净变动(30) (64) 
业务活动提供的现金680  293  
投资活动：
资本支出(11) (20) 
购置，除所购现金外(183) (1) 
短期投资变动11  —  
用于投资活动的现金(183) (21) 
筹资活动：
支付给股东的股息(161) (141) 
对非控股股东的分配，净额(51) (18) 
回购国库券(1,153) (644) 
行使股票期权8  23  
职工代扣代缴股份税(44) (49) 
用于资助活动的现金(1,401) (829) 
汇率变动对现金的影响(30) 35  
现金、现金等价物和限制性现金的净变动(934) (522) 
期初现金、现金等价物和限制性现金2,886  1,958  
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,952  $1,436  

见所附未审计综合财务报表附注。
7

标准普尔全球公司
合并(赤字)权益报表
(未经审计)

截至2020年3月31日止的三个月
(以百万计)普通股1美元面值额外已付资本留存收入累计其他综合损失减：国库券总股本非控制利益股本共计(赤字)
截至2019年12月31日的结余$294  $903  $12,205  (624) $12,299  $479  $57  $536  
综合收入1
639  (36) 603  1  604  
股息(每普通股宣布股息-$0.67每股)
(161) (161) (161) 
股票回购(120) 1,033  (1,153) (1,153) 
员工股票计划
(29) (3) (26) (26) 
可赎回非控股权赎回价值的变化
11  11  11  
其他(3) (3) (2) (5) 
截至2020年3月31日的余额$294  $754  $12,691  $(660) $13,329  $(250) $56  $(194) 

截至2019年3月31日止的三个月
(以百万计)普通股1美元面值额外已付资本留存收入累计其他综合损失减：国库券总股本非控制利益股本总额
截至2018年12月31日的余额$294  $833  $11,284  $(742) $11,041  $628  $56  $684  
综合收入1
410  109  519  3  522  
股息(每普通股宣布股息-$0.57每股)
(141) (141) (141) 
股票回购644  (644) (644) 
员工股票计划
(61) (47) (14) (14) 
非控股权出资
(36) (36) (36) 
可赎回非控股权赎回价值的变化
15  15  15  
其他—  2  2  
截至2019年3月31日的结余$294  $772  $11,532  $(633) $11,638  $327  $61  $388  
1不包括综合收入$49百万美元40在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，分别有100万美元是由于我们可赎回的不可控制权益造成的。

见所附未审计综合财务报表附注。
8

标准普尔全球公司
合并财务报表附注
(未经审计)
 
1. 业务性质和列报依据

标准普尔全球公司(连同其合并子公司“标准普尔全球”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是向全球资本和商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。

我们的行动包括四可报告部分：标准普尔全球评级(“评级”)、标准普尔全球市场情报(“市场情报”)、标准普尔全球评级(“普氏”)和标准普尔道琼斯指数(“指数”)。
•评级是信用评级、研究和分析的独立提供者，为投资者和其他市场参与者提供信息、评级和基准。
•市场情报公司是一家全球提供多资产类数据、研究和分析能力的公司，它整合了跨资产分析和桌面服务。
•普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。
•指数公司是一家全球指数提供商，为投资顾问、财富管理公司和机构投资者提供各种各样的估值和指数基准。

在2020年第一季度，我们改变了将中央管理的技术相关费用分配给可报告部分的分配方法，以更准确地反映每个部门各自的使用情况。前一年的数额已重新分类，以符合目前的列报方式。由于这一变化，公司的合并资产负债表、合并损益表和现金流量表没有受到影响。

所附公司未经审计的财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的关于中期财务信息的会计原则(“美国公认会计原则”)和关于形成10-Q和条例S-X第10条的指示编制的。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。因此，本报告所列财务报表应与2019年12月31日终了年度的财务报表和附注一并阅读(我们的“表10-K”)。某些前一年的数额已被重新分类，以符合目前的列报方式。

管理部门认为，所有正常的经常性调整都已包括在内，这些调整被认为是公平说明临时期间结果所必需的。截至2020年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明全年的预期结果。

我们的关键会计估计在第7项中披露，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析，在我们的表格10-K。在持续的基础上，我们评估我们的估计和假设，包括与收入确认、可疑账户备抵、长期资产估值、商誉和其他无形资产、养老金计划、激励薪酬和股票薪酬、所得税、意外开支和可赎回的非控制权益有关的估计和假设。自我们的表格10-K的日期以来，我们的关键会计政策和估计没有实质性的变化。

限制现金

限制现金$10百万美元15截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们的合并资产负债表中分别包括与我们收购Kensho有关的代管账户中的数额。

9

合同资产

合同资产包括公司在客户支付价款之前或付款前将服务转移给客户时的未开单金额。截至2020年3月31日和2019年12月31日，合同资产为美元。38百万美元28分别在我们的综合资产负债表中包括在应收账款中。

未获收入

当提前收到现金付款时，我们会记录未赚得的收入。与2019年12月31日相比，2020年3月31日未赚得收入余额的减少主要是由美元推动的。812在本报告所述期间开始时，确认的收入中包括在未赚得的收入余额中的百万收入，由在履行我们的履约义务之前收到的现金付款所抵消。

剩余的履约义务

剩余的履约义务是尚未完成的工程合同的交易价格。截至2020年3月31日，拨作剩余履约债务的交易价格总额为$2.0十亿我们预计在未来12个月和24个月内分别确认剩余业绩义务的大约一半和四分之三的收入，其余部分随后确认。

我们没有披露未履行的履行义务的价值，这些合同包括：(一)原预期期限为一年或一年以下的合同；(二)收入为以使用为基础的特许权使用费，以换取知识产权许可的合同。

获得合同的费用

如果我们期望与客户签订合同的收益超过一年，我们就会确认与客户签订合同的增量成本。我们已经确定，与某些销售佣金计划相关的成本是增量成本，以获得与客户的合同，因此符合资本化的标准。获得合同的总资本成本为$112百万美元115截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别有100万欧元被纳入我们合并资产负债表的预付资产和其他流动资产及其他非流动资产中。资本化资产将在与资产有关的货物或服务转让给客户的期间内摊销，根据客户期限和合同所依据的产品和服务的平均寿命计算，这些产品和服务大约是确定的。5好几年了。费用记在销售和一般费用内。

在摊销期为一年或一年以下时，我们支付销售佣金。这些费用记在销售和一般费用内。

其他费用，净额

截至三月三十一日止的三个月内，其他开支的净额如下： 
(以百万计)20202019
定期净收益成本的其他组成部分1
$(9) $103  
投资净亏损10  —  
其他费用，净额$1  $103  

1在2019年第一季度，该公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司承担
公司有义务向计划受益人支付养老金福利。购买这一团体年金合同的资金来自养恤金计划资产。截至2019年3月31日的三个月内，我们退休和退休后计划的定期福利净成本包括非现金税前结算费用。113百万美元，反映计划中对部分未摊销精算损失的加速确认。

10

2. 收购和剥离

收购

2020

2020年2月，CRISIL(包括在我们的评级部门)完成了对GreenwichAssociates LLC(“格林威治”)的收购，该公司是一家领先的公司，提供专利基准数据、分析和定性、可操作的见解，帮助全球金融服务公司衡量和改善业务业绩。此次收购将补充CRISIL现有的产品组合，并向包括商业银行、资产和财富管理公司在内的金融服务部门提供更多产品。收购格林威治公司对我们的合并财务报表并不重要。

在2020年1月，我们完成了从RobecoSAM公司收购ESG评级业务，其中包括广泛采用的SAM*公司可持续性评估，这是对公司可持续性做法的年度评估。此次收购将巩固我们作为主要资源的地位，为我们的客户提供必要的环境、社会和治理(“ESG”)洞察力和产品解决方案。通过这次收购，我们将能够为客户提供更加透明、健壮和全面的ESG解决方案。收购ESG评级业务对我们的合并财务报表并不重要。

2019

在截至2019年3月31日的三个月内，我们没有完成任何实质性收购。

剥离

2020

2020年1月，市场情报公司加入战略联盟，将标准普尔全球市场情报的投资者关系(IR)网络托管业务移交给第四季度公司(Q4 Inc.)。(“Q4”)。这一联盟将把市场智能的专有数据整合到第四季度的解决方案组合中，为商业合作创造更多的机会。在将其IR网络托管业务转变为第四季度的过程中，市场情报部门对第四季度进行了少数投资。在截至2020年3月31日的3个月内，我们录得税前收益$。7百万美元7在与出售IR有关的合并损益表中的处置收益。

2019

在截至2019年3月31日的三个月中，我们没有完成任何处置。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，我们处置的业务的营业利润如下：
(以百万计)20202019
经营利润1
$—  $3  
1 截至二零二零年三月三十一日止的三个月内，不包括出售红外网上主机业务的税前收益$。7百万美元。

3. 所得税

实际所得税税率为21.5%和19.9截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月的百分比。2020年增加的主要原因是在收入报表中确认与基于份额的支付有关的超额税收优惠减少。

在每段过渡期间结束时，我们估计每年的实际税率，并将这个税率应用于我们的一般季度收益。与重大不寻常或不经常发生的项目有关的税收费用或福利，将单独报告或报告，扣除其相关的税收影响，并单独计算，在这些项目发生的中期内予以确认。此外，已颁布的税法或税率或税收状况的变化所产生的影响在发生变化的过渡时期得到承认。

该公司不断接受不同司法管辖区的税务检查。截至2020年3月31日和2019年12月31日，联邦、州、地方和外国未确认的税收优惠总额为美元。126百万美元124百万
11

分别不包括利息和罚款。我们分别在利息费用和经营相关费用中确认与未确认的税收利益有关的应计利息和罚款。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们有$21百万美元20与未确认的税收福利有关的应计利息和罚款分别为百万元。根据目前的所得税审核情况，我们认为未获确认的税务优惠总额可能会减少约$1。22在未来12个月内，由于地方税务考试的解决，百万美元。

4. 债务 

长期未偿还债务摘要如下：
(以百万计)三月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
4.0高级说明%，应于2025年到期1
694  694  
4.4高级注释%，到期日期2026年2
894  893  
2.95高级附注%，到期日期20273
493  493  
2.5高级注释%，到期日期2029年4
495  495  
6.55高级附注%，到期日期2037年5
294  294  
4.5高级附注%，到期日期2048年6
490  490  
3.25高级附注%，到期日期2049年7
589  589  
长期债务3,949  3,948  

1利息每半年支付一次，6月15日和12月15日到期，截至2020年3月31日，未摊销的债务贴现和发行成本总额为美元。6百万
2利息每半年支付一次，2月15日和8月15日到期，截至2020年3月31日，未摊销的债务贴现和发行成本总额为美元。6百万
3利息每半年支付一次，日期分别为1月22日和7月22日，截至2020年3月31日，未摊销的债务贴现和发行成本总计为美元。7百万
4利息每半年应于6月1日及12月1日到期，由2020年6月1日起，至2020年3月31日止，未摊销的债务贴现及发行成本总额为$。5百万
5利息每半年于5月15日和11月15日到期，截至2020年3月31日，未摊销的债务贴现和发行成本总额为美元。3百万
6利息支付每半年一次，日期分别为5月15日和11月15日，截至2020年3月31日，未摊销的债务贴现和发行成本总额为美元。10百万
7利息支付每半年于6月1日和12月1日到期，从2020年6月1日开始，截至2020年3月31日，未摊销的债务贴现和发行成本总额为美元。11百万

我们债务总额的公允价值是美元。4.5截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别为10亿欧元，是根据市场报价估算的。

我们有能力总共借$1.2通过我们的商业票据计划，这是由我们的循环美元支持的10亿美元。1.2十亿五-我们于2017年6月30日签订的年度信贷协议(我们的“信贷安排”)。该信贷工具将于2022年6月30日终止。截至2020年3月31日和2019年12月31日，不未偿还的商业票据借款。

根据我们的公司信用评级，我们支付的承诺费8到17.5我们的信贷安排的基点，无论是否已借款。我们目前支付的承诺费10基点。我们信贷安排下的借款利率是根据我们的选择使用利率计算的，利率主要基于伦敦银行间同业拆借利率、行政代理人确定的最优惠利率或联邦基金利率。对于这种信贷安排下的某些借款，也有一个基于我们公司信用评级的利差。

我们的信贷工具包含了某些契约。唯一的财务契约规定，我们的负债与现金流动比率，如我们的信贷安排所界定的，不得超过4到1，这个圣约级别从来没有被超越过。

12

5. 衍生工具

我们面临的市场风险包括外汇汇率的变化。我们在功能货币主要是当地货币的外国开展业务。对于被确定为母公司扩展的国际业务，美元是功能性货币。我们通常从本币角度对大多数国家的头寸进行对冲，以抵消资产和负债。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们已签订外汇远期合约，以减轻或对冲汇率不利波动的影响。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们签订了一份跨货币互换合同，以对冲我们对一家外国子公司的部分净投资，以抵御外汇汇率的波动。这些合约以公允价值记录，而公允价值是根据活跃市场的外币汇率计算的；因此，我们将这些衍生合约归入公允价值层次的第2级。我们不会为投机目的而购买任何衍生金融工具。

未指定的衍生工具

在截至2020年3月31日的3个月和截至2019年12月31日的12个月内，我们签订了外汇远期合同，以缓解综合资产负债表中特定资产和负债公允价值的变化。这些远期合约不符合套期保值会计的条件。截至2020年3月31日及2019年12月31日为止，这些未到期远期合约的名义总值为$145百万美元116分别是百万。这些远期合同公允价值的变化记录在合并资产负债表中的预付资产和其他资产或其他流动负债中，其公允价值在销售中确认的相应变动和合并损益表中的一般开支也有相应的变化。截至2020年3月31日，其他流动负债的入账金额为美元。7百万美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日止三个月的销售和一般费用中记录的与这些合同有关的数额为净亏损美元。11百万美元净利2分别是百万。

净投资套期保值

在截至2020年3月31日的三个月和截至2019年12月31日的12个月内，我们进行了一次跨货币互换，以对冲我们在某一欧洲子公司的部分净投资，以抵御欧元/美元汇率的波动。该互换被指定为一家外国子公司净投资的对冲工具，并计划于2024年到期。截至2020年3月31日及2019年12月31日为止，我们指定作净投资对冲用途的未偿还货币互换的名义价值为$。400百万美元。这一互换的公允价值变化在外币折算调整中确认，这是其他综合收入(损失)的一个组成部分，并在我们综合资产负债表中的累计其他综合损失中报告。当对冲净投资出售或大量清算时，收益或亏损将随后重新归类为净收益。我们选择根据现货汇率的变化来评估我们的净投资套期保值的有效性。因此，在2020年3月31日终了的三个月中，直接在净收入中确认的与交叉货币互换有关的数额是定期利息结算净额和应计利息，这些都是在利息支出中确认的净额。我们确认净利息收入为$3在截至2020年3月31日的三个月内达到了百万美元。

现金流边缘

在截至2020年3月31日的三个月和截至2019年12月31日的12个月内，我们签订了一系列外汇远期合约，分别在2021年第一季度和2020年第四季度对冲部分印度卢比、英镑和欧元的风险敞口。这些合同旨在抵消汇率变动对未来收入和业务费用的影响，并计划在十二个月。这些合同的公允价值的变化最初在我们的综合资产负债表中以累积的其他综合损失报告，随后在对冲交易影响收益的同一时期重新归类为收入、销售和一般支出。
截至2020年3月31日，我们估计5在其他综合收益中记录的与指定为现金流量对冲的衍生工具有关的净亏损中，预计将在未来12个月内重新归类为收益。
截至2020年3月31日及2019年12月31日，被指定为现金流量对冲的未偿还外汇远期合约的名义总值为$。268百万美元249分别是百万。
下表提供了截至2020年3月31日和2019年12月31日现金流量对冲和净投资对冲的地点和公允价值数额的信息：
13

(以百万计)

三月三十一日，十二月三十一日，
资产负债表定位20202019
指定为现金流套期保值的衍生工具：
预付和其他流动资产外汇远期合同 $—  $1  
其他流动负债外汇远期合同 $8  $—  
指定为净投资套期保值的衍生工具：
其他非流动资产跨货币互换 $22  $—  
其他非流动负债跨货币互换 $—  $10  
下表提供截至三月三十一日止的三个月内，我们的现金流量对冲及净投资对冲的税前收益(亏损)的地点及数额：
(以百万计)累计其他综合损失(有效部分)确认的损益收益(损失)从累计其他综合损失改划为收入(有效部分)收益(损失)从累计其他综合损失改划为收入(有效部分)
2020201920202019
现金流量套期保值-指定为套期保值工具
外汇远期合同$(7) $4  收入、销售和一般开支$(2) $2  
净投资套期保值-指定为套期保值工具
跨货币互换$32  $—  $—  $—  
截至3月31日的三个月，与累计其他综合损失未实现收益(损失)变化有关的活动如下：
(以百万计)三个月
20202019
现金流边缘
现金流量套期保值未实现净收益(损失)，扣除税收，期初$2  $3  
公允价值变动，扣除税额(9) 6  
重新分类为收入，扣除税后2  (2) 
未实现(亏损)现金流量套期保值收益净额，扣除税收，期末$(5) $7  
净投资套期保值
净投资套期净收益(亏损)，税后净增，期初$(8) $—  
公允价值变动，扣除税额24  —  
重新分类为收入，扣除税后—  —  
未实现净收益(亏损)，净投资套期保值，税后净额，期末$16  $—  

14

6. 雇员福利

我们为员工保留了一些积极的固定供款退休计划。我们大部分的固定福利计划都被冻结了。因此，将不允许新雇员加入这些计划，也不会为冻结计划的现有参与人带来额外的福利。

我们有补充福利计划，为高级管理人员提供补充退休金、残疾津贴和死亡津贴。某些补充退休福利是根据最终月收入计算的。此外，我们还赞助了一项自愿401(K)计划，根据该计划，我们可以在一定程度上与雇员的供款相匹配，以及利润分享计划，根据该计划，我们向雇员帐户缴纳一定比例的符合条件的雇员补偿。

我们亦为在职及退休雇员及合资格受养人提供某些医疗、牙科及人寿保险福利。医疗和牙科保险计划和补充人寿保险计划是缴费的，而基本人寿保险计划是不缴费的。我们目前没有预先为任何这些计划提供资金。

我们在合并资产负债表中确认了我们的固定福利退休和退休后计划的供资状况，并对累计的其他综合损失进行了相应的调整，扣除了税金。累计其他综合损失的数额是未确认的精算损失和未确认的先前服务费用。根据我们摊销这些数额的会计政策，这些数额随后将被确认为定期净收益成本。
除服务费用外，退休和退休后计划的定期净福利费用包括在其他费用(收入)中，净额列在我们的综合损益表中。
截至三月三十一日止的三个月内，退休计划及退休后计划的定期福利净成本的组成部分如下： 
(以百万计)20202019
服务成本$1  $1  
利息成本13  19  
资产预期收益(26) (31) 
前期服务信用/精算损失摊销4  2  
周期净收益成本(8) (9) 
结算费1
—  113  
净收益成本$(8) $104  

1该公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司承担公司向计划受益人支付养恤金福利的部分义务。购买这一团体年金合同的资金来自养恤金计划资产。非现金税前结算费用反映了计划中对部分未摊销精算损失的加速确认。
上表所反映的与我们退休后计划相关的定期净福利成本分别为截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月不重要。

正如我们在表格10-K中所讨论的，我们改变了退休和退休后计划的某些贴现率假设，以及我们的退休计划的资产预期收益假设，这些假设于2020年1月1日生效。在截至2020年3月31日的三个月中，假设变化对退休和退休后支出的影响对我们的财务状况、经营结果或现金流量没有实质性影响。

在2020年前三个月，我们贡献了美元。3为我们的退休计划提供百万美元，并预期额外的所需供款约为$8我们的退休计划在今年剩下的时间里。我们可能会选择额外的非必需缴款，这取决于投资业绩或我们的养老金计划在2020年剩余的9个月中的任何可能恶化。

上述财务信息是基于2019年12月31日的市场状况。自那时以来，利率、资产价值和经济状况发生了重大变化，这可能影响本报告所列信息，尽管截至2020年3月31日，当时的市场状况对养恤金计划的供资状况的影响最小，原因是该计划的投资政策(主要是旨在跟踪用于确定贴现率的债券的变动的固定收益投资)。2019年新的冠状病毒(“冠状病毒”)对金融市场、法规和计划经验的影响是不确定的，而且仍在演变。冠状病毒的短期和长期效应可能对未来的测量产生重大影响.
15

7. 股票补偿

我们根据2019年股票激励计划(“2019年计划”)向符合条件的员工发放基于股票的奖励奖励，并根据董事递延股权计划向符合资格的非雇员董事发放奖励。2019年计划允许授予激励股票期权、不合格股票期权、股票增值权、绩效股票、限制性股票和其他基于股票的奖励。

截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月内，与限制性股票和单位奖励有关的以股票为基础的赔偿费用总额为美元。11百万美元12分别是百万。截至2020年3月31日，与未获限制的股票和单位奖励有关的未确认赔偿费用总额为美元。72百万美元，预计将在加权平均期间确认1.8好几年了。

8. 衡平法

股票回购

2020年1月29日，董事会批准了一项股票回购计划，授权购买30百万股(“2020年回购计划”)，约为12占我们当时已发行普通股总股份的百分比。2013年12月4日，董事会批准了一项股票回购计划，授权购买50百万股(“2013年回购计划”)，约为18占我们当时已发行普通股总股份的百分比。
我们所购买的股份可作一般公司用途，包括发行股票补偿计划，以及抵销行使雇员股票期权的稀释效果。截至2020年3月31日，302020年回购计划和1.3根据2013年的回购计划，仍可获得100万股股票。我们的2020年回购计划和2013年回购计划没有到期日，根据这些计划，根据市场情况，可以不时在公开市场和私人交易中购买。

我们已经与金融机构签订了加速股份回购(ASR)协议，以启动我们普通股的股票回购。根据ASR协议，我们向金融机构支付特定金额，并获得股票的初始交付。这种首次交割的股份代表了我们根据协议可能得到的最低数量的股份。在ASR协议结算后，金融机构交付更多股份。最终交付的股票总数，以及每股支付的平均价格，是在每个ASR协议的适用购买期结束时根据体积加权平均股价减去折扣确定的。我们把我们的ASR协议解释为两个交易：股票购买交易和远期股票购买合同。根据ASR协议交付的股票导致流通股减少，这些流通股用于确定我们的加权平均普通股，用于计算每股基本收益和稀释收益。回购的股份持有财政部。远期股票购买合同被归类为股权工具。ASR协议是根据我们2013年12月4日批准的回购计划执行的。

上文概述的截至2020年3月31日和2019年3月31日的每项ASR协议的条款如下：

(百万元，平均价格除外)
ASR协议启动日期ASR协定完成日期交付的初始股份交付的额外股份股份总数
购进		每股平均价格使用现金共计
2020年2月11日1
1.30.21.5$—  $500  
2020年2月11日2
1.4—  1.4$—  $500  
(一九二九年二月十一日)3
(一九二零九年七月三十一日)2.20.12.3$214.65  $500  

1 ASR协议的结构是一个有上限的ASR协议，我们支付了$。500百万美元，并收到了初步交付的1.3百万股0.2二月份以百万股换股，是指根据指定的每股最高价格计算而回购的普通股的最低数目。
2 ASR协议的结构是一个无上限的ASR协议，我们支付了$。500百万美元，并收到了初步交付的1.4百万股，代表85占美元的百分比500百万美元，相当于当时公司的市价。
3 ASR协议的结构是一个无上限的ASR协议，我们支付了$。500百万美元，并收到了初步交付的2.2百万股，代表85占美元的百分比500百万美元，相当于当时公司的市价。我们于2019年7月31日完成了ASR协议，并收到了另外一份0.1百万股。
16


此外，在截至三月三十一日止的三个月内，我们在公开市场购买普通股的股份如下：

(百万元，平均价格除外)
购买股份总数
每股平均价格现金使用总额
2020年3月31日0.5$291.99  150
(一九二零九年三月三十一日)0.8$184.51  144

在截至2020年3月31日的三个月内，我们总共购买了3.4百万股换美元1,150百万现金。在2019年第四季度，我们以美元回购了股票。3二零二零年第一季结算的百万美元1,153用于回购股票的百万现金。在截至2019年3月31日的三个月内，我们收到了3.4百万股，包括0.42019年1月收到的百万股与我们2018年10月29日的ASR协议有关的股份，结果是$644用于回购股票的百万现金。

可赎回的不可控制的利益

与少数合伙人的协议27我们的标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P DowJones Indones LLC)合资企业的%包含赎回特征，即少数股东持有的权益可由持有人选择赎回，或(Ii)在发生不完全属于我们控制范围的事件时可赎回。具体来说，根据标准普尔道琼斯指数有限公司的经营协议，芝加哥商品交易所集团和芝加哥商品交易所集团指数服务有限公司(“CGIS”)在任何时候都有权出售，我们至少有义务购买。20他们在标准普尔道琼斯指数公司中所占份额的%。此外，如果公司的控制权发生变化，则15在控制权变更后的几天，CME集团和CGIS公司将有权将他们的利益以CME集团和CGIS的少数利益的公允价值给予我们。

如果要根据本协议赎回利息，一般要求我们在赎回之日以公允价值购买利息。这一权益在合并资产负债表(赤字)之外的标题“可赎回的非控制权益”下列报，其初始价值基于我们收购的净资产的公允价值，以及我们可归因于标准普尔指数业务的部分的历史成本。我们将每个报告期可赎回的非控制利率调整为其估计赎回价值，但不低于其初始公允价值，使用收入和市场估值方法。我们的收入和市场估值方法纳入了第3级公允价值计量标准，用于无法观察到的投入。用来估计标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P DowJones Indones LLC)价值的更为重要的判断假设包括估算贴现率、构成未来预期净现金流量基础的一系列假设(例如，收入增长率和营业利润率)，以及公司特有的贝塔(Beta)。纳入市场数据的重要判断假设，包括市场可观测信息的相对权重以及这些信息在我们的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能受到未来经济和市场状况的影响。任何赎回价值的调整都会影响留存收益。

不包含这种赎回特征的非控制权益以(赤字)权益表示。

截至2020年3月31日的三个月内，可赎回的非控股权益的变化如下：
(以百万计)
截至2019年12月31日的结余$2,268  
可归因于非控制权益的净收入49  
应付非控制利息的分配(38) 
赎回价值调整(11) 
截至2020年3月31日的余额$2,268  
累计其他综合损失

下表汇总了截至2020年3月31日的三个月累计其他综合损失构成部分的变化：
17

(以百万计)外币折算调整退休金和退休后福利计划远期外汇合同未实现收益(亏损)累计其他综合损失
截至2019年12月31日的结余$(321) $(305) $2  $(624) 
改叙前其他综合(损失)收入
(31) 1—  (8) (39) 
从累计其他综合收入(亏损)改叙为净收益
—  2  21  33  
其他综合(损失)收入净额(31) 2  (7) (36) 
截至2020年3月31日的余额$(352) $(303) $(5) $(660) 
1包括与2019年12月签订的交叉货币互换有关的未实现收益。关于累计其他综合损失中确认的项目的额外细节，见附注5-衍生工具。
2反映精算净损失的摊销，是扣除税款福利$的净额1在截至2020年3月31日的三个月中，百万美元。见注6-雇员福利，以获得从累积的其他综合亏损再分类至净收益的项目的其他详细资料。
3关于从累积的其他综合亏损调整到净收益的项目的其他细节，请参见附注5-衍生工具。

9. 每股收益

每股基本收益(“每股收益”)的计算方法是，将公司普通股股东的净收益除以已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益的计算方式与基本每股收益相同，但股票数目增加，包括如果发行了具有稀释效应的潜在普通股，本来会发行的额外普通股。潜在普通股主要由股票期权和使用国库股票法计算的限制性业绩股组成。

截至三月三十一日止的三个月内，基本每股收益及稀释每股收益的计算如下：
(百万美元，但每股数额除外)20202019
可归因于标准普尔全球公司的数额。普通股东：
净收益$639  $410  
基本加权平均流通股数目
242.1  246.7  
股票期权及其他稀释证券的影响1.2  1.6  
稀释加权平均流通股数目
243.3  248.3  
可归因于标准普尔全球公司的每股收益。普通股东：
净收入：
基本$2.64  $1.66  
稀释$2.62  $1.65  

我们有一定的股票期权和有限的业绩股票，这些股票可能被排除在稀释每股收益的计算之外。当股票期权的平均市场价格在此期间低于相关期权的行使价格时，或者当存在净亏损时，即排除了股票期权潜在行使的影响，因为该效应会起到抗稀释作用。此外，由于未满足必要的归属条件或存在净亏损，受限制的履约份额被排除在外。截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月内，不不包括股票期权。有限业绩股份0.4截至3月31日、2020年和2019年的百万美元被排除在外。

10. 重组

我们不断评估我们的成本结构，以确定与精简我们的管理结构相关的成本节约。我们的2020年和2019年重组计划包括全公司员工的裁减。70和300这些职位分别在下文详述。重组计划的费用分为销售和一般费用。
18

收入和准备金综合报表内的费用列入合并资产负债表的其他流动负债。

在某些情况下，由于执行计划的效率提高，或由于原先确定离职的雇员从公司辞职，没有得到离职，或由于最初计划启动时没有预见到的情况，所以不再需要准备金。在这些情况下，我们在确定不再需要收入的期间，通过合并的收入报表将准备金倒转。

截至2020年3月31日，按部门分列的初始重组费用和期末准备金余额如下：
2020年结构调整计划2019年重组计划
(以百万计)初始电荷记录期末准备金余额初始电荷记录期末准备金余额
收视率$—  $—  $11  $4  
市场情报2  1  6  4  
普拉茨—  —  1  —  
企业7  6  7  3  
共计$9  $7  $25  $11  

我们记录了税前重组费用为$。9在截至2020年3月31日的三个月内，主要与2020年重组计划的雇员遣散费有关，并已将准备金减少了美元。2百万2019年重组计划期末准备金余额为美元18截至2019年12月31日在截至2020年3月31日的三个月内，我们已将2019年重组计划的准备金减少了美元。7百万减少的主要原因是雇员遣散费的现金付款。

11. 段及相关信息

我们有四可报告的部分：评级，市场情报，普氏和指数。我们的首席执行官是我们的首席经营决策者，评估我们部门的业绩，并主要根据营运利润分配资源。分部营业利润不包括公司未分配的费用、其他费用、净额或利息费用净额，因为这些金额不影响我们报告部分的运营结果。

在2020年第一季度，我们改变了将中央管理的技术相关费用分配给可报告部分的分配方法，以更准确地反映每个部门各自的使用情况。前一年的数额已重新分类，以符合目前的列报方式。

截至三月三十一日止的三个月经营业绩摘要如下： 

收入
(以百万计)20202019
收视率$825  $696  
市场情报519  482  
普拉茨215  207  
指数259  217  
段间消除1
(32) (31) 
总收入$1,786  $1,571  

19

经营利润
(以百万计)20202019
收视率2
$520  $368  
市场情报3
147  134  
普拉茨4
112  99  
指数5
182  150  
可报告部分共计961  751  
公司未分配费用6
(49) (46) 
营业利润总额$912  $705  

1评级收入和市场情报费用包括向市场情报部门收取的使用和分发内容和数据的权利的部分间使用费。
22019年营业利润包括从收购中摊销的无形资产1百万美元。
32020年营业利润包括处置收益$7百万元及雇员遣散费2百万美元。此外，2020年和2019年的营业利润包括从收购中摊销的无形资产。19百万美元18分别是百万。
42020年和2019年的营业利润包括从收购中获得的无形资产摊销。2百万美元3分别是百万。
52020年和2019年的营业利润包括从收购中获得的无形资产摊销。1百万美元。
62020年营业利润包括员工遣散费7百万美元和Kensho留用相关费用$5百万美元。2019年包括Kensho留用相关费用$7百万美元。2020年和2019年的营业利润还包括从收购中获得的无形资产的摊销和摊销。7百万美元8分别是百万。

下表按收入类别列出截至三月三十一日止的三个月的收入：

(以百万计)收视率市场情报普拉茨指数
段间消除1
共计
2020
订阅$—  $505  $197  $46  $—  $748  
非订阅/事务432  13  1  —  —  446  
非交易393  —  —  —  (32) 361  
资产相关费用—  1  —  159  —  160  
销售使用费—  —  17  54  —  71  
总收入$825  $519  $215  $259  $(32) $1,786  
收入确认的时间安排
在某一时间点转移的服务
$432  $13  $1  $—  $—  $446  
随时间转移的服务
393  506  214  259  (32) 1,340  
总收入$825  $519  $215  $259  $(32) $1,786  

20

(以百万计)收视率市场情报普拉茨指数
段间消除1
共计
2019 2
订阅$—  $467  $191  $40  $—  $698  
非订阅/事务324  10  2  —  —  336  
非交易372  —  —  —  (31) 341  
资产相关费用—  5  —  143  —  148  
销售使用费—  —  14  34  —  48  
总收入$696  $482  $207  $217  $(31) $1,571  
收入确认的时间安排
在某一时间点转移的服务$324  $10  $2  $—  $—  $336  
随时间转移的服务372  472  205  217  (31) 1,235  
总收入$696  $482  $207  $217  $(31) $1,571  
1部门间冲销主要包括向市场情报部门收取的特许权使用费，用于使用和分发由评级开发的内容和数据的权利。
2在2019年第三季度，我们重新评估了我们的交易和非交易列报方式，从而将交易收入重新归类为非交易收入$。72019年第一季度百万美元。

以下是截至3月31日的三个月按地理区域分列的收入：
(以百万计)20202019
美国$1,108  $943  
欧洲地区405  373  
亚洲184  169  
世界其他地方89  86  
共计$1,786  $1,571  

见注2— 收购和剥离和注10— 重组对于影响区段操作结果的其他操作。

12. 承付款和意外开支

租赁

在安排开始时，我们会决定一项安排是否符合营运租契或融资租契的准则。我们有办公空间和设备的经营租赁。我们的租约有剩余的租约条款1年至14年期，其中一些包括延长租约的选项，最多可延长至12年，其中一些年内包括终止租约的选项。1年。我们在决定用以确定我们的使用权(“ROU”)资产和相关租赁负债的租赁期限时，考虑了这些选择。我们将某些房地产租赁转租给第三方，其中主要包括我们办公室内的经营租赁。

初始期限为12个月或更短的租约不记录在资产负债表上；我们在与经营相关的费用以及销售和一般费用中，以直线确认这些租约的租赁费用。
经营租赁ROU资产和经营租赁负债是根据未来最低租赁付款在开始之日的租赁期限内的现值确认的。我们未来用于确定租赁负债的最低支付额包括最低限度的租金支付和升级。由于我们的大部分租约并没有提供隐含利率，因此，我们在厘定租约付款的现值时，会根据生效日期所得的资料，估计递增的借款利率。
下表提供了截至2020年3月31日和2019年12月31日综合资产负债表上我们租赁的地点和数额的信息：
21

(以百万计)三月三十一日，十二月三十一日 
资产负债表定位20202019
资产
使用权资产租赁使用权资产$652  $676  
负债
其他流动负债流动租赁负债104  112  
租赁负债-非流动负债
非流动租赁负债603  620  

截至三月三十一日止的三个月内，租赁费用的组成部分如下： 
(以百万计)20202019
经营租赁成本$36  $37  
分租收入(4) (4) 
租赁费用总额$32  $33  

截至三月三十一日止的三个月内，有关租约的补充资料如下：
(以百万计)20202019
为业务租赁负债计量中包括的数额支付的现金
经营租赁的经营现金流$39  $35  
以租赁债务换取的使用权资产
经营租赁6  715  

本处经营租契的加权平均剩余租约期及贴现率如下：
三月三十一日，十二月三十一日 
20202019
加权平均剩余租约期限(年数)8.99.0
加权平均贴现率3.85 %3.93 %

本处经营租契的租赁负债期限如下：
(以百万计)
2020年(不包括截至2020年3月31日的三个月)$100  
2021120  
2022105  
202387  
202466  
2025年及以后357  
未贴现租赁付款共计$835  
减：估算利息128  
租赁负债现值$707  
22


关联方协议

2012年6月，我们与标准普尔道琼斯指数(S&P DowJones Indones LLC)非控股权集团(CME Group)签署了一项许可证协议(“许可协议”)，取代了2005年指数与CME集团之间的许可协议。根据许可证协议的条款，标准普尔道琼斯指数有限责任公司从CME集团股票指数产品的交易和清算中获得一部分利润。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内，标准普尔道琼斯指数公司的利润为47百万美元29根据许可证协议的条款，收入分别为百万欧元。这笔收入的全部金额包括在我们的综合损益表中，以及与27非控制权益%在可归因于非控制权益的净收入中扣除。

法律和管理事项

在美国和国外的正常经营过程中，公司及其附属公司在许多法律诉讼中都是被告，往往是政府和监管程序、调查和调查的对象。

此外，各政府和自律机构经常查询和调查我们是否遵守适用的法律和条例，包括与评级活动和反托拉斯事项有关的法律和条例。例如，作为根据1934年“证券交易法”第15E条在证券交易委员会注册的国家认可的统计评级组织，标准普尔全球评级公司正在与证交会工作人员就遵守联邦证券法规定的广泛义务进行沟通。尽管标普环球(S&P Global)寻求迅速解决它检测到的任何合规问题，或证交会或另一监管机构的工作人员提出的合规问题，但不能保证证交会或另一监管机构不会就一项或多项合规缺陷寻求针对标普环球(S&P Global)的补救措施。任何这些程序、调查或调查最终都可能导致不利的判决、损害、罚款、处罚或活动限制，这可能对我们的综合财务状况、现金流量、业务或竞争地位产生不利影响。

鉴于诉讼、政府及规管执法事宜所固有的不确定性，我们无法预测这些事项的最终结果或解决的时间，或在大多数情况下合理地估计最终的判决、损害赔偿、罚款、罚则或活动(如有的话)的影响。因此，我们无法保证这些结果不会对我们的综合财务状况、现金流动、业务或竞争状况产生重大不利影响。随着诉讼或解决未决事项的进程(视情况而定)取得进展，我们将继续审查现有的最新资料，并评估我们预测这些事项的结果的能力以及(如果有的话)对我们的合并财务状况、现金流量、业务或竞争状况的影响，这可能要求我们在今后的合并财务报表中记录负债。


23

13. 最近颁布或采用的会计准则

20.2020年1月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了一项指导意见，旨在澄清ASC 321项下的权益证券会计、按照ASC 323项下的权益会计方法核算的投资以及在ASC 815项下核算的某些远期合同和购买的期权之间的相互作用。此指南可能会改变公司在计量备选方案下的权益担保的核算方式。该指南适用于自2020年12月15日以后开始的报告期；但允许尽早采用。我们目前正在评估通过这一指导意见对我们合并财务报表的影响。

2019年12月，FASB发布了简化所得税会计核算的指导意见。指导消除了
专题740一般原则的例外情况。该指南适用于2020年12月15日以后的报告期；
但是，允许早日通过。我们目前正在评估通过本指南对我们
合并财务报表。

2018年11月，财务会计准则委员会发布了指导意见，澄清合作安排参与方之间的某些交易是否应作为会计准则编码(“ASC”)606项下的收入入账。该指南于2020年1月1日生效，该指南的通过对我们的合并财务报表没有重大影响。

2018年8月，FASB发布了指导意见，将托管安排(即服务合同)中产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求相一致。该指南于2020年1月1日生效，该指南的通过对我们的合并财务报表没有重大影响。

2017年1月，FASB发布了指南，简化了随后的商誉计量，并取消了商誉损害测试的第二步。在新的指导下，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较，进行年度或中期商誉减值测试。实体应对账面金额超过报告单位公允价值的数额确认减值费用；但是，确认的损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。此外，单位在计算商誉减值损失时，应考虑任何可扣税商誉对报告单位账面金额的所得税影响。该指南于2020年1月1日生效，该指南的通过对我们的合并财务报表没有重大影响。

2016年6月，FASB发布了指导意见，修订了对某些金融工具信贷损失的计量，要求采用预期损失方法，这将使信贷损失得到更及时的确认。我们于2020年1月1日通过了这一指导方针。这一指导方针的采用影响了我们评估我们对应收账款和合同资产可疑账户备抵是否充足的进程，因为它纳入了提供未来经济状况指标的数据点，包括预测的行业违约率和行业指数基准，与我们考虑过去事件和当前经济状况中有经验的应收账款核销率的历史进程相一致。该指南的通过对我们的合并财务报表没有重大影响。在截至2020年3月31日的三个月内，我们将对未来经济状况的预测影响纳入我们的可疑账户计量过程中，包括冠状病毒对全球经济的预期不利影响。
24

14. 合并财务报表

在2019年11月26日，我们发行了美元。500百万美元2.52029年到期的高级债券百分比和美元600百万美元3.25应于2049年到期的高级票据的百分比。在2019年第四季度，我们用净收益为美元的赎回提供资金。700百万未付本金3.3应于2020年8月到期的高级债券的百分比和美元的一部分400百万未付本金6.55应于2037年10月到期的高级债券百分比2018年5月17日，我们发行了美元500百万4.52048年应付票据的百分比。2016年9月22日，我们发行了美元500百万2.95应于2027年到期的高级票据的百分比。2015年5月26日，我们发行了美元700百万4.0应于2025年到期的高级票据百分比。2015年8月18日，我们发行了美元2.010亿元高级债券，包括$400百万2.52018年偿还的高级票据的百分比，美元700百万3.3应于2020年到期的高级票据百分比和美元900百万4.4应于2026年到期的高级票据的百分比。见附注4— 债务以获得更多信息。

上述高级票据由标准普尔金融服务有限责任公司(标准普尔金融服务有限责任公司)提供充分和无条件的担保。100公司拥有子公司的百分比。以下合并财务报表提供了标准普尔全球公司、标准普尔金融服务有限公司和标准普尔全球公司非担保子公司的业务、财务状况和现金流的结果。以及标准普尔金融服务有限责任公司，以及在综合的基础上为该公司提供信息所需的冲销。

损益表
截至2020年3月31日止的三个月
(未经审计)
(以百万计)标准普尔全球公司标准普尔金融服务有限公司非担保子公司冲销标准普尔全球公司合并
收入$212  $525  $1,088  $(39) $1,786  
费用：
与业务有关的费用
31  117  412  (39) 521  
销售和一般费用
74  27  210  —  311  
折旧
11  2  7  —  20  
无形资产摊销
—  —  29  —  29  
总开支
116  146  658  (39) 881  
从处置中获得收益—  —  (7) —  (7) 
经营利润96  379  437  —  912  
其他(收入)支出净额

(5) —  6  —  1  
利息费用(收入)，净额
37  —  (3) —  34  
非经营性公司间交易
103  (13) (564) 474  —  
税前收入
(39) 392  998  (474) 877  
所得税准备金
16  91  81  —  188  
附属公司净收益权益
1,168  —  —  (1,168) —  
净收益$1,113  $301  $917  $(1,642) $689  
减：可归因于非控制利益的净收入
—  —  —  (50) (50) 
可归因于标准普尔全球公司的净收入。
$1,113  $301  $917  $(1,692) $639  
综合收入
$1,146  $301  $847  $(1,641) $653  


25

损益表
截至2019年3月31日止的三个月
(未经审计)
(以百万计)标准普尔全球公司标准普尔金融服务有限公司非担保子公司冲销标准普尔全球公司合并
收入$202  $436  $971  $(38) $1,571  
费用：
与业务有关的费用
67  117  327  (38) 473  
销售和一般费用
(4) 81  264  —  341  
折旧
11  2  7  —  20  
无形资产摊销
—  —  32  —  32  
总开支
74  200  630  (38) 866  
经营利润128  236  341  —  705  
其他费用(收入)，净额


107  —  (4) —  103  
利息费用(收入)，净额
38  —  (2) —  36  
非经营性公司间交易
96  (16) (103) 23  —  
税前收入
(113) 252  450  (23) 566  
(福利)所得税准备金
(40) 70  83  —  113  
附属公司净收益权益
506  —  —  (506) —  
净收益$433  $182  $367  $(529) $453  
减：可归因于非控制利益的净收入
—  —  —  (43) (43) 
可归因于标准普尔全球公司的净收入。
$433  $182  $367  $(572) $410  
综合收入
$515  $182  $395  $(530) $562  













26


资产负债表
2020年3月31日
(未经审计)
(以百万计)标准普尔全球公司标准普尔金融服务有限公司非担保子公司冲销标准普尔全球公司合并
资产
流动资产：
现金和现金等价物
$659  $—  $1,273  $—  $1,932  
限制现金
—  —  20  —  20  
应收账款，扣除可疑账户备抵后
235  232  1,037  —  1,504  
公司间应收账款
716  2,831  4,304  (7,851) —  
预付和其他流动资产
84  3  152  —  239  
流动资产总额
1,694  3,066  6,786  (7,851) 3,695  
财产和设备，扣除累计折旧
197  —  112  —  309  
使用权资产
388  2  262  —  652  
善意
283  —  3,413  7  3,703  
其他无形资产净额
—  —  1,439  —  1,439  
对附属公司的投资
11,985  5  8,075  (20,065) —  
公司间应收贷款
17  —  1,511  (1,528) —  
其他非流动资产
305  35  326  (1) 665  
总资产
$14,869  $3,108  $21,924  $(29,438) $10,463  
负债和(赤字)权益
流动负债：
应付帐款
$86  $10  $107  $—  $203  
公司间应付款项
6,484  92  1,275  (7,851) —  
应计补偿及退休计划供款
102  10  110  —  222  
应缴所得税
99  —  61  —  160  
未获收入
314  250  1,333  —  1,897  
其他流动负债
214  14  273  —  501  
流动负债总额
7,299  376  3,159  (7,851) 2,983  
长期债务3,949  —  —  —  3,949  
租赁负债-非流动负债373  1  229  —  603  
应付公司间贷款—  —  1,528  (1,528) —  
养恤金和其他退休后福利176  —  82  —  258  
其他非流动负债154  74  368  —  596  
负债总额
11,951  451  5,366  (9,379) 8,389  
可赎回的非控制权益
—  —  —  2,268  2,268  
公平：
普通股
294  —  2,375  (2,375) 294  
额外已付资本
(46) 633  9,374  (9,207) 754  
留存收入
16,139  2,024  5,377  (10,849) 12,691  
累计其他综合损失
(142) —  (567) 49  (660) 
减：国库普通股
(13,327) —  (2) —  (13,329) 
总(赤字)股权控制权益
2,918  2,657  16,557  (22,382) (250) 
总权益-非控股权
—  —  1  55  56  
股本共计(赤字)
2,918  2,657  16,558  (22,327) (194) 
负债和(赤字)权益总额$14,869  $3,108  $21,924  $(29,438) $10,463  

27

资产负债表
(一九二零九年十二月三十一日)
(以百万计)标准普尔全球公司标准普尔金融服务有限公司非担保子公司冲销标准普尔全球公司合并
资产
流动资产：
现金和现金等价物
$1,130  $—  $1,736  $—  $2,866  
限制现金
—  —  20  —  20  
应收账款，扣除可疑账户备抵后
229  148  1,200  —  1,577  
公司间应收账款
675  2,855  3,983  (7,513) —  
预付和其他流动资产
102  2  145  —  249  
流动资产总额
2,136  3,005  7,084  (7,513) 4,712  
财产和设备，扣除累计折旧
204  —  116  —  320  
使用权资产
402  1  273  —  676  
善意
283  —  3,283  9  3,575  
其他无形资产净额
—  —  1,424  —  1,424  
对附属公司的投资
12,134  6  8,088  (20,228) —  
公司间应收贷款
17  —  1,229  (1,246) —  
其他非流动资产
281  37  324  (1) 641  
总资产
$15,457  $3,049  $21,821  $(28,979) $11,348  
负债和权益
流动负债：
应付帐款
$80  $11  $99  $—  $190  
公司间应付款项
6,288  27  1,198  (7,513) —  
应计补偿及退休计划供款
148  61  237  —  446  
应缴所得税
7  —  61  —  68  
未获收入
297  243  1,388  —  1,928  
其他流动负债
187  18  256  —  461  
流动负债总额
7,007  360  3,239  (7,513) 3,093  
长期债务3,948  —  —  —  3,948  
租赁负债-非流动负债383  1  236  —  620  
应付公司间贷款—  —  1,246  (1,246) —  
养恤金和其他退休后福利178  —  81  —  259  
其他非流动负债171  81  373  (1) 624  
负债总额
11,687  442  5,175  (8,760) 8,544  
可赎回的非控制权益
—  —  —  2,268  2,268  
公平：
普通股
294  —  2,377  (2,377) 294  
额外已付资本
112  632  9,362  (9,203) 903  
留存收入
15,836  1,975  5,404  (11,010) 12,205  
累计其他综合损失
(175) —  (497) 48  (624) 
减：国库普通股
(12,297) —  (2) —  (12,299) 
股权控制总权益
3,770  2,607  16,644  (22,542) 479  
总权益-非控股权
—  —  2  55  57  
总股本
3,770  2,607  16,646  (22,487) 536  
负债和权益共计
$15,457  $3,049  $21,821  $(28,979) $11,348  

28

现金流量表
截至2020年3月31日止的三个月
(未经审计)
(以百万计)标准普尔全球公司标准普尔金融服务有限公司非担保子公司冲销标准普尔全球公司合并
业务活动：
净收益 $1,113  $301  $917  $(1,642) $689  
调整数，以调节业务活动提供的净收入与现金：
再折旧法11  2  7  —  20  
无形资产的成品化—  —  29  —  29  
应收帐款损失2  3  5  —  10  
再税(5) —  (1) —  (6) 
成本法4  2  5  —  11  
再分配再收益—  —  (7) —  (7) 
(B)其他.30  —  (1) —  29  
经营资产和负债的变动，扣除购置的影响：
应收帐款(8) (82) 166  —  76  
自愿性、无偿性、预付费性和其他流动资产(54) 33  (31) —  (52) 
.class=‘class 2’>一般应付款和应计费用(42) (64) (145) —  (251) 
财政收入18  7  (37) —  (12) 
其他流动负债4  21  24  —  49  
预缴/应计所得税的净变动163  (40) 2  —  125  
其他资产和负债的净变动13  (21) (22) —  (30) 
业务活动提供的现金1,249  162  911  (1,642) 680  
投资活动：
间接资本支出(3) (1) (7) —  (11) 
成本价，现金净额—  —  (183) —  (183) 
二、短期投资中的再收益变化—  —  11  —  11  
用于投资活动的现金(3) (1) (179) —  (183) 
筹资活动：
向股东支付的再分配股利(161) —  —  —  (161) 
分配给非控制利益持有人，净额
—  —  (51) —  (51) 
财政股的再发行(1,153) —  —  —  (1,153) 
股票期权的自愿性5  —  3  —  8  
职工代扣代缴股份税
(44) —  —  —  (44) 
公司间财务活动(359) (161) (1,122) 1,642  —  
用于资助活动的现金(1,712) (161) (1,170) 1,642  (1,401) 
汇率变动对现金的影响(5) —  (25) —  (30) 
现金、现金等价物和限制性现金的净变动(471) —  (463) —  (934) 
期初现金、现金等价物和限制性现金1,130  —  1,756  —  2,886  
期末现金、现金等价物和限制性现金$659  $—  $1,293  $—  $1,952  

29

现金流量表
截至2019年3月31日止的三个月
(未经审计)
(以百万计)标准普尔全球公司标准普尔金融服务有限公司非担保子公司冲销标准普尔全球公司合并
业务活动：
净收益$433  $182  $367  $(529) $453  
调整数，以调节业务活动提供的净收入与现金：
再折旧法11  2  7  —  20  
无形资产的成品化—  —  32  —  32  
应收帐款损失2  2  3  —  7  
再税21  —  7  28  
成本法2  1  9  —  12  
直接支付的养老金结算费用，税后净额85  —  —  —  85  
(B)其他.—  —  8  —  8  
经营资产和负债的变动，扣除购置的影响：
应收帐款(80) (101) 94  —  (87) 
自愿性、无偿性、预付费性和其他流动资产(9) (2) (23) —  (34) 
.class=‘class 2’>一般应付款和应计费用(45) (18) (98) —  (161) 
财政收入9  23  (35) —  (3) 
(B)间接的，间接的—  (1) —  —  (1) 
其他流动负债(54) (1) (4) —  (59) 
预缴/应计所得税的净变动51  —  6  —  57  
其他资产和负债的净变动(19) (5) (40) —  (64) 
业务活动提供的现金407  82  333  (529) 293  
投资活动：
间接资本支出(8) (4) (8) —  (20) 
成本价，现金净额—  —  (1) —  (1) 
用于投资活动的现金(8) (4) (9) —  (21) 
筹资活动：
向股东支付的再分配股利
(141) —  —  —  (141) 
分配给非控制利益持有人，净额
—  —  (18) —  (18) 
财政股的再发行(644) —  —  —  (644) 
股票期权的自愿性23  —  —  —  23  
职工代扣代缴股份税
(49) —  —  —  (49) 
公司间财务活动(130) (78) (321) 529  —  
用于资助活动的现金(941) (78) (339) 529  (829) 
汇率变动对现金的影响(6) —  41  —  35  
现金、现金等价物和限制性现金的净变动(548) —  26  —  (522) 
期初现金、现金等价物和限制性现金694  —  1,264  —  1,958  
期末现金、现金等价物和限制性现金$146  $—  $1,290  $—  $1,436  

30

第2项 管理层对财务状况及经营结果的探讨与分析(未审计)

下面的管理讨论和分析(“MD&A”)叙述了标准普尔全球公司的运营结果和财务状况。(连同其合并子公司“标准普尔环球”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)，截至2020年3月31日的三个月。MD&A应与截至2019年12月31日的年度合并财务报表、所附附注和MD&A一并阅读(我们的“表10-K”)，这些报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。MD&A包括以下几部分：
•概述
•运营结果-比较截至3月31日、2020年和2019年的三个月
•流动性与资本资源
•非公认会计原则财务信息的调节
•临界会计估计
•最近颁布或采用的会计准则
•前瞻性陈述

概述

我们是向全球资本和商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。资本市场包括资产管理公司、投资银行、商业银行、保险公司、交易所、贸易公司和发行人；商品市场包括能源、石化、金属和农业领域的生产者、贸易商和中介机构。

我们的业务包括四个可报告的部门：标准普尔全球评级(“评级”)、标准普尔全球市场情报(“市场情报”)、标准普尔全球评级(“普氏”)和标准普尔道琼斯指数(“指数”)。
•评级是信用评级、研究和分析的独立提供者，为投资者和其他市场参与者提供信息、评级和基准。
•市场情报公司是一家全球提供多资产类数据、研究和分析能力的公司，它整合了跨资产分析和桌面服务。
•普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。
•指数公司是一家全球指数提供商，为投资顾问、财富管理公司和机构投资者提供各种各样的估值和指数基准。
截至三月三十一日止的三个月内，主要结果如下： 
(百万美元，但每股数额除外)20202019
%变化1
收入$1,786  $1,571  14%
经营利润2
$912  $705  29%
营业利润率%51 %45 %
稀释每股净收益
$2.62  $1.65  59%
1  整个MD&A表中的百分比变化是根据实际数字计算的，而不是表示的四舍五入数字。
2 2020年包括员工遣散费900万美元、处置收益700万美元和Kensho留用相关费用500万美元。2019年包括与Kensho留用有关的费用700万美元。2020年和2019年分别包括2，900万美元和3，200万美元收购的无形资产摊销。

收入增长了14%的增长，在我们所有的报告部分增长。评级公司的收入增长主要是由于公司债券评级收入增加而导致的交易收入增加，主要原因是美国公司债券发行增加，银行贷款评级收入增加。指数公司的收入增长是由于交易所交易的衍生品交易量增加，以及交易所交易基金和共同基金的平均管理资产水平(“AUM”)提高。市场智能公司的收入增长是由市场智能桌面产品、信用风险解决方案和数据管理解决方案的年度合同价值增长驱动的。普氏的收入增长主要是由于
31

对市场数据和价格评估产品的需求。外汇汇率的不利影响不到1个百分点。

营业利润增长29%，受汇率2个百分点的有利影响。扣除收益对处置6个百分点的有利影响，2020年无形资产摊销率降低2个百分点，部分抵消了2020年员工遣散费增加7个百分点的影响，营业利润增长了28%。这一增长主要是由于我们所有可报告部分的收入增长，加上汇率有利影响推动的评级费用减少，全球技术中心的杠杆作用降低了专业费用，以及针对2019年的新型冠状病毒(“冠状病毒”)，非必要的旅行限制带来的旅行和娱乐费用减少。这些增加额因年度业绩增加和增加人员数目而增加的补偿费用而被部分抵消。

我们正在密切监测冠状病毒的爆发对我们业务各个方面的影响。虽然冠状病毒并未对我们报告的第一季度业绩产生重大不利影响，但我们无法预测它可能对我们的业务、未来经营结果、财务状况或现金流动产生的最终影响。虽然我们已经建模了三个月、六个月和九个月复苏情景的财政影响，考虑了来自内部和外部经济学家和一系列可观察到的市场来源的数据点，并将影响纳入我们2020年的指导预期，但我们的行动结果可能受到冠状病毒大流行影响的程度将在很大程度上取决于未来的事态发展，这是不确定的，无法准确预测。

我们的战略

我们是向全球资本和商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。我们的目的是提供必要的情报，使公司、政府和个人能够坚定地作出决定。我们力求实现这一目标，符合我们诚信、卓越和适切的核心价值观。

2018年，我们宣布启动“为未来市场提供动力”，为我们的前瞻性商业战略提供一个框架。通过这一框架，我们寻求通过增强我们的基本能力，发展和发展我们的核心业务，并通过邻接来追求增长，从而提供一种特殊的、差异化的客户体验。到2020年，我们将努力在以下关键领域落实我们的战略优先事项：

金融

•达到或超过收入增长和EBITA利润率目标，履行向股东返还资本的承诺；

•通过不断提高生产率为有机机会提供资金；

•推行有纪律的收购、投资及伙伴关系策略，以支持我们的策略性措施；及

•通过对公司责任和可持续性的承诺，更好地服务于我们的客户、员工和我们所处的社区。

客户

•继续通过我们的核心业务产品推动卓越；

•按时向市场提供ESG、中小型企业数据和市场解决方案，并具有强大的商业吸引力；

•通过多种渠道(例如，标准普尔全球平台、MI智能移动、提要、应用程序编程接口)实现我们产品的现代化并加强其交付；

•通过我们各部门和职能部门的共同努力，提供优质的客户体验；以及

•加快非美国市场的增长，特别关注我们在中国的业务发展.

操作
32


•使我们的工作场所现代化，以提高最终用户的生产力和经验，使我们的员工能够创新并更好地服务于我们的客户；

•标准化和简化我们的技术，以最有效地支持和使我们的部门；

•降低我们的网络安全风险，同时提高过程的成熟度，并产生与我们的风险偏好相称的结果；

•坚持我们对质量的坚定承诺，利用共享的数据流程和能力；以及

•继续推进强大的风险、内部控制和合规环境。

人民

•创造一种以业绩为导向的包容性文化，推动员工的敬业精神，并与我们加快世界进步的目标保持一致；

•促进职业流动，吸引和留住最优秀的人员；以及

•通过人才的获取、晋升和保留，改善总体代表性的多样性。

我们不能保证在实施上述任何一项或多项策略方面，都会取得成功，因为各种因素可能会对营运结果造成不利影响，包括全球信贷市场的长期困难，以及影响本港业务的规管环境的转变。见项目1A，危险因素在这个表格10-Q和我们最近提交的表格10-K的年度报告。
33

经营结果-截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的比较

综合审查 
(以百万计)20202019%变化
收入$1,786  $1,571  14%
支出总额：
与业务有关的费用521  473  10%
销售和一般费用311  341  (9)%
折旧和摊销49  52  (4)%
总开支881  866  2%
处分收益(7) —  N/M
经营利润912  705  29%
其他费用，净额1  103  (99)%
利息费用，净额34  36  (6)%
所得税准备金188  113  67%
净收益689  453  52%
减：可归因于非控制利益的净收入
(50) (43) (16)%
可归因于标准普尔全球公司的净收入。
639  410  56%

收入

下表列出截至三月三十一日止的三个月的综合收入资料：
(以百万计)20202019%变化
收入$1,786  $1,571  14%
订阅收入$748  $698  7%
非订阅/交易收入446  336  33%
非交易收入361  341  6%
资产相关费用160  148  8%
销售使用费71  48  47%
占总收入的百分比：
三.42 %45 %
.class=‘class 3’>非订阅/交易收入25 %21 %
自愿自愿非交易收入20 %22 %
.class=‘class 3’>间接资产相关费用9 %9 %
(C)主要产品销售费用-以使用费为基础4 %3 %
美国收入$1,108  $943  18%
国际收入：
相对应的欧洲地区405  373  9%
亚洲区184  169  8%
世界其他地区89  86  4%
国际收入总额$678  $628  8%
占总收入的百分比：
美国财政收入62 %60 %
(2)间接国际收入38 %40 %

34

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000119/spgi-20200331_g2.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000119/spgi-20200331_g3.jpg
订阅收入增加的主要原因是市场情报公司平均合同价值的增长和对普氏专利内容的持续需求。指数较高的数据订阅收入也促进了订阅收入的增长。非交易收入的增加主要是由于更高的监控收入以及更高的评级评估服务活动。非认购/交易收入增加的原因是公司债券评级收入增加，主要原因是美国公司债券发行增加，银行贷款评级收入上升。由于指数交易所和共同基金管理的资产数量增加，资产相关费用增加。以销售额为基础的版权费的增加主要是由指数交易所交易的衍生品数量增加所致。详情见下文“部分审查”。

外汇汇率的不利影响使收入减少了不到1个百分点。这一影响是指通过使用前一年的平均汇率重新计算当年外国业务的结果所估计的经常货币比较。

总开支

下表按部门列出截至三月三十一日止三个月的营运开支及销售及一般开支：

(以百万计)20202019%变化
经营-
相关开支		销售和销售
一般开支		经营-
相关开支		销售和销售
一般开支		经营-
相关开支		销售和销售
一般开支
收视率$222  $75  $229  $96  (3)%(22)%
市场情报1
227  126  169  144  34%(12)%
普拉茨50  49  56  50  (9)%(4)%
指数44  32  39  27  14%17%
段间冲销2
(32) —  (31) —  (5)%NM
总段
511  282  462  317  11%(11)%
公司未分配费用3
10  29  11  24  (7)%22%
共计
$521  $311  $473  $341  10%(9)%
N/M-无意义
1在2020年，销售和一般开支包括员工遣散费200万美元。
35

2部分间抵消主要涉及向市场情报机构收取的特许权使用费，以获得使用和分发评级所开发的内容和数据的权利。
3 在2020年，销售和一般开支包括员工遣散费700万美元。2020年和2019年, 销售费用和一般费用分别包括与Kensho留用有关的费用500万美元和700万美元。

与业务有关的费用

在市场情报和指数上涨的推动下，与运营相关的支出增长了10%。市场情报部门增加的主要原因是补偿费用较高，以及与年度合同价值增长有关的部门间特许权使用费增加。指数增加的原因是数据分发成本增加，基于特许权的产品的牵引力增加，特许权使用费增加，以及补偿费用增加。

部门间冲销主要涉及向市场情报机构收取的特许权使用费，要求其有权使用和分发由评级公司开发的内容和数据。

销售和一般费用

销售和一般开支减少9%。不计2020年职工遣散费上涨2%的不利影响，销售和一般费用下降11%。这一下降的主要原因是评级和市场情报部门的下降。评级下降的主要原因是外汇汇率的有利影响和技术成本的下降。由于技术成本下降，市场智力下降。

折旧和摊销

折旧和摊销减少了200万美元，即4%，原因是摊销费用减少，主要是与普氏公司全部摊销资产有关的，以及Kensho摊销费用的减少。

处分收益
在截至2020年3月31日的三个月内，我们完成了以下处置，所得税前收益为700万美元，已列入合并收入报表的处置收益：
•2020年1月，市场情报公司加入战略联盟，将标准普尔全球市场情报的投资者关系(IR)网络托管业务移交给第四季度公司(Q4 Inc.)。(“Q4”)。这一联盟将把市场智能的专有数据整合到第四季度的解决方案组合中，为商业合作创造更多的机会。在将其IR网络托管业务转变为第四季度的过程中，市场情报部门对第四季度进行了少数投资。在截至二零二零年三月三十一日的三个月内，我们在与出售IR有关的综合损益表中，录得约七百万元税前收益(约合七百万元)的处置收益。

经营利润
我们认为营业利润是衡量我们的经营业绩的一个重要指标，我们对我们经营的每一个可报告的业务部门的营业利润进行评估。
我们通过参照经营利润来管理我们的业务，经济资源主要是根据每个部门对营业利润的贡献来分配的。分段营业利润定义为未分配前的营业利润。然而，根据美国公认会计准则，分部营业利润并不是衡量财务业绩的指标，也不能由其他公司以相同的方式定义和计算。
在2020年第一季度，我们改变了将中央管理的技术相关费用分配给可报告部分的分配方法，以更准确地反映每个部门各自的使用情况。前一年的数额已重新分类，以符合目前的列报方式。
36

下表对截至3月31日的三个月营业利润与营业利润总额进行了核对：

(以百万计)20202019%变化
收视率1
$520  $368  41%
市场情报2
147  134  10%
普拉茨3
112  99  13%
指数4
182  150  21%
分部营业利润总额961  751  28%
公司未分配费用5
(49) (46) (5)%
营业利润总额$912  $705  29%

1  2019年包括从100万美元的收购中摊销无形资产。
22020年收益包括投资者关系处置收益700万美元和员工遣散费200万美元。2020年和2019年包括无形资产的摊销额，分别为1 900万美元和1 800万美元。
32020年和2019年的无形资产摊销额分别为200万美元和300万美元。
42020年和2019年包括从100万美元的收购中摊销无形资产。
52020年包括雇员遣散费700万美元，Kensho留用相关费用500万美元，以及从收购中摊销的无形资产700万美元。2019年包括与Kensho留用有关的费用700万美元和从收购中摊销的无形资产800万美元。

分段营业利润-与2019年相比增长了28%。如果不考虑到2020年收益增长对资产配置的有利影响，其营业利润增长了26%。这一增长主要是由于我们所有可报告部分的收入增加，再加上评级费用的减少。这些增加额因年度业绩增加和增加人员数目而增加的补偿费用而被部分抵消。详情见下文“部分审查”。

公司未分配费用-公司未分配的费用包括公司职能的费用、选定的倡议、未占用的办公空间和Kensho，包括销售费用和一般费用。与2019年相比，公司未分配费用增加了5%。不计2020年员工遣散费提高18个百分点的影响，2020年肯绍留用相关费用降低4个百分点，以及2020年交易相关摊销率降低4个百分点，企业未分配费用减少了5%，原因是该公司房地产足迹减少导致租金减少，这部分抵消了这一影响。

汇率对营业利润的影响为2个百分点。这种影响指的是不断的货币比较和对货币资产和负债的重新计量。不变的货币影响是通过使用前一年的平均汇率重新计算当年外国业务的结果来估算的。重新计量的影响是基于当年和前一年外汇汇率波动对以个别企业功能货币以外的货币计价的资产和负债的差异。

其他费用，净额

其他费用，净额主要包括退休和退休后计划的定期福利费用净额。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，其他支出净额分别为100万美元和1.03亿美元。在2019年第一季度，该公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司有义务向大约4 600名退休人员和受益人支付养恤金福利，这一购买消除了与这些退休人员有关的所有未来投资或死亡风险。购买这一团体年金合同的资金来自养恤金计划资产。因此，公司的未付养恤金债务减少了约3.7亿美元，约占公司合格养恤金计划总债务的24%。与这笔交易有关，该公司在截至2019年3月31日的三个月中记录了1.13亿美元的税前结算费用，这反映出该计划加速确认了部分未摊销的精算损失。不包括这笔养老金结算费用和其他费用，2020年3月31日终了的三个月净收益为100万美元，而截至2019年3月31日的三个月净收益为1000万美元，原因是截至2020年3月31日的三个月投资亏损较高。
37


利息费用，净额

净利息支出下降了6%，原因是2020年确认的与2019年第四季度的货币互换有关的300万美元净利息收入的影响。

所得税准备金

截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的有效所得税税率分别为21.5%和19.9%。2020年增加的主要原因是在收入报表中确认与基于份额的支付有关的超额税收优惠减少。

段评

收视率

评级是向投资者、发行人和其他市场参与者提供信用评级、研究和分析的独立提供者。信用评级是投资者在决定购买债券和其他固定收益投资时可以使用的几种工具之一。它们是关于信用风险的意见，我们的评级表达了我们对发行人(如公司、州或市政府)是否有能力和意愿按时全额履行其财务义务的看法。我们的信用评级也可能与单个债务发行的信用质量有关，例如公司或市政债券，以及发行债券可能违约的相对可能性。

评级将其收入在交易和非交易之间进行分类。交易收入主要包括与以下方面有关的费用：
•与新发行的公司和政府债务工具以及结构性金融债务工具有关的评级；
•银行贷款评级；及
•公司信用评估，目的是根据一项简短的分析，提供我们对一家目前没有评级信用评级的公司的信誉的看法。

非交易收入主要包括信用评级监控费、客户关系定价计划年费、实体信用评级费以及CRISIL全球研究和分析费。非交易收入还包括向市场情报部门收取的部分间特许权使用费，用于使用和分发由评级开发的内容和数据的权利。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中，特许权使用费收入分别为3100万美元和2900万美元。

38

下表提供截至3月31日为止的三个月的收入和部分营业利润信息： 
(以百万计)20202019%变化
收入$825  $696  19%
交易收入$432  $324  33%
非交易收入$393  $372  6%
占总收入的百分比：
商业交易收入 1
52 %47 %
自愿自愿非交易收入1
48 %53 %
美国收入$494  $398  24%
国际收入$331  $298  11%
占总收入的百分比：
美国财政收入60 %57 %
(2)间接国际收入40 %43 %
经营利润2
$520  $368  41%
营业利润率%63 %53 %
1在2019年第三季度，我们重新评估了我们的交易和非交易列报，导致2019年第一季度从交易收入改叙为非交易收入700万美元。
22019年包括从100万美元的收购中摊销无形资产。

收入增长了19%，并受到了一个百分点的良好影响，从最近的收购。收入增加的主要原因是交易收入增加。交易收入增长的原因是公司债券评级收入的增加，主要是由于美国公司债券发行量增加，主要是由于借贷成本处于历史低位，发行量增加导致银行贷款评级收入上升。发行增加导致的结构性财政收入和公共财政收入的增加也促进了交易收入的增长。非交易收入增加的主要原因是监视收入和评级评估服务活动的增加。交易和非交易收入也受益于不同产品类别合同条款的改进。外汇汇率的不利影响不到1个百分点。收入受到分别于2020年1月和2020年2月从RobecoSAM和GreenwichAssociates LLC收购ESG评级业务的积极影响。见注2-收购和剥离以本表格的合并财务报表10-Q作进一步讨论.

营业利润增长了41%，在美元、欧元和英镑升值的交易收益推动下，外汇汇率带来了3个百分点的有利影响。营业利润增加的主要原因是上文讨论的收入增加，加上开支减少。费用减少的主要原因是外汇汇率的有利影响，来自全球技术中心的杠杆的增加降低了专业费用，以及应对冠状病毒的非必要旅行限制的旅行和娱乐费用减少，部分抵消了因年度业绩增加和增加人员数量而增加的补偿费用。

市场发行量

我们定期在评级范围内监测市场发行量。下文讨论中指出的市场发行量是根据发行人所在的地点或与发行相关的资产所在地确定的。结构性金融发行包括交易结束时的金额，而不是最初定价时的金额，而不包括国内评级的中国债券。下表描述了与前一年相比的发行水平的变化，这些变化基于SDC白金公司债券发行的数据，以及外部数据输入和评级机构对结构性金融发行的内部估计数的综合数据。
39

 第一季度
与以前同期比较
公司债券发行*美国欧洲全球
高收益发行9%20%10%
投资级发行54%(17)%13%
总发行量47%(13)%12%
*  包括工业和金融服务。

•由于发行人利用历史上较低的借贷成本，高收益和投资级债券的增加推动了美国企业的债券发行。欧洲债券发行减少的原因是投资级债券发行疲软.高收益率和投资级债券的比较也得益于2019年发行量的疲软。

 第一季度与上年同期比较
结构性金融发行美国欧洲全球
资产支持证券(“ABS”)(6)%15%1%
结构性信贷(主要是CLO)37%(36)%20%
商业按揭证券(“cmbs”)58%*72%
住宅按揭证券(“rmbs”)11%658%59%
担保债券**(44)%(30)%
总发行量16%(20)%5%
*  表示2020年没有任何活动。
** 表示2020年和2019年没有任何活动。

•美国的ABS发行量下降，主要是信用卡交易，而欧洲的增长主要是汽车交易。

•CLO再融资推动了美国债券发行量的增加，而新增CLO发行量的减少则推动了欧洲债券发行量的下降。

•CMBS在美国的发行量增加，反映了管道交易的增加。

•RMBS在美国和欧洲的发行量上升，反映出主要受大宗抵押贷款推动的市场成交量增加.

•由于融资需求下降和受冠状病毒影响的国家，担保债券(由抵押贷款或其他高质量资产支持的债券仍留在发行人资产负债表上的债券)在欧洲的发行量有所下降。
关于我们评级业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，见项目1A，危险因素在这个表格10-Q和我们最近提交的表格10-K的年度报告。关于法律和监管环境的进一步讨论，见注12-承付款和意外开支表10-Q的合并财务报表。

市场情报

“市场情报”的能力组合旨在帮助投资专业人员、政府机构、公司和大学跟踪业绩，产生阿尔法，确定投资想法，了解竞争和行业动态，进行估值和评估信用风险。

2020年1月，市场情报公司加入战略联盟，将标准普尔全球市场情报公司的IR网络托管业务转变为第四季度。这一联盟将把市场智能的专有数据整合到第四季度的解决方案组合中，为商业合作创造更多的机会。在将其IR网络托管业务转变为第四季度的过程中，市场情报部门对第四季度进行了少数投资。在截至二零二零年三月三十一日的三个月内，我们在与出售IR有关的综合损益表中，录得约七百万元税前收益(约合七百万元)的处置收益。

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市场情报包括以下业务：
•台式机— 为全球金融专业人士提供数据、分析和第三方研究的产品套件，包括市场智能桌面(包括标准普尔资本智商(S&P Capital IQ)和SNL桌面产品)；
•数据管理解决方案—集成的批量数据输入和应用程序编程接口，可以定制，其中包括Compustat、GICS、Point in Time Financials和CUSIP；以及
•信用风险解决方案— 销售评级和相关数据、分析和研究的商业部门，包括基于订阅的产品、RatingsDirect和RatingsXpress以及CreditAnalytics。
“市场情报”的订阅收入主要来自于数据、分析、第三方研究和与信用评级相关的信息的分发，主要是通过基于网络的渠道，包括市场智能桌面、RatingsDirect、RatingsXpress和CreditAnalytics。市场情报公司的非订阅收入主要与某些咨询、定价和分析服务有关.
下表提供截至3月31日为止的三个月的收入和部分营业利润信息： 
(以百万计)20202019%变化
收入$519  $482  8%
订阅收入$505  $467  8%
非订阅收入$13  $10  41%
资产相关费用$1  $5  (89)%
占总收入的百分比：
三.97 %97 %
.class=‘class 2’>.3 %2 %
.class=‘class 3’>间接资产相关费用— %1 %
美国收入$339  $308  10%
国际收入$180  $174  3%
占总收入的百分比：
美国财政收入65 %64 %
(2)间接国际收入35 %36 %
经营利润1
$147  $134  10%
营业利润率%28 %28 %
12020年包括处置收益700万美元和员工遣散费200万美元。2020年和2019年包括无形资产的摊销额，分别为1 900万美元和1 800万美元。

收入增长了8%，从最近收购451 Research(LLC)的净影响来看，收入增长了1个百分点，而标准普尔投资咨询服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Investment AdvisoryServices LLC)和IR网络托管业务的处置抵消了这一影响。收入的增长是由我们的市场智能桌面产品、RatingsXpress、RatingsDirect、CUSIP和数据管理解决方案中的数据提要产品的年化合同价值的增长推动的。不包括收购和处置对桌面收入增长产生有利影响的影响1个百分点，数据管理解决方案、信用风险解决方案和桌面的收入增长分别为10%、10%和4%。与2019年相比，美国的收入和国际收入都有所增加。外汇汇率的不利影响不到一个百分点。

营业利润增长10%，受汇率优惠影响2个百分点。扣除收益对处置6个百分点的有利影响，加上2020年员工遣散费上调1个百分点，营业利润增长了5%。增加的主要原因是收入增长，部分抵消了薪酬费用的增加，这主要是因为增加了员工人数，并增加了与年度合同价值增长相关的部门间特许权使用费，部分抵消了旅行和娱乐费用因应对冠状病毒而非必要的旅行限制而减少的影响。
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关于我们市场情报业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，见项目1A，危险因素在这个表格10-Q和我们最近提交的表格10-K的年度报告。关于法律和监管环境的进一步讨论，见注12-承付款和意外开支表10-Q的合并财务报表。

普拉茨

普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。Platts提供基本的价格数据、分析和行业洞察力，使商品和能源市场能够以更高的透明度和效率运作。

普氏公司的收入主要来自以下来源：
•订阅收入— 主要从订阅我们的实时新闻，市场数据和价格评估，以及其他信息产品；
•销售使用费—主要包括专利市场价格数据及价格评估的发牌，以至商品交易所；及
•非订阅收入— 会议赞助、咨询活动和活动。
下表提供截至3月31日为止的三个月的收入和部分营业利润信息： 
(以百万计)20202019%变化
收入$215  $207  4%
订阅收入$197  $191  4%
销售使用费$17  $14  18%
非订阅收入$1  $2  (30)%
占总收入的百分比：
三.92 %92 %
(C)主要产品销售费用-以使用费为基础8 %7 %
.class=‘class 2’>.— %1 %
美国收入$70  $69  2%
国际收入$145  $138  5%
占总收入的百分比：
美国财政收入33 %34 %
(2)间接国际收入67 %66 %
经营利润1
$112  $99  13%
营业利润率%52 %48 %
12020年和2019年包括从收购中摊销的无形资产，分别为200万美元和300万美元。

收入增长了4%，受到了来自最近收购Enerdata和LiveRice指数以及RigData处置的净影响的1个百分点的不利影响。收入增加的主要原因是对市场数据和价格评估产品的持续需求，这是由于向我们现有客户提供的产品扩大，加上合同条款的提高。此外，收入增长的驱动因素是，主要由于石油、液化天然气和铁矿石的交易量增加，从专利市场价格数据和价格评估到大宗商品交易所的专利使用费增加。对市场数据和价格评估产品的需求是由国际客户推动的。与2019年相比，国际和美国的收入都有所增长，而美国的收入增长率受到2019年7月RigData处置的不利影响。石油继续是最重要的收入驱动因素，其次是电力和天然气、金属和农业以及石油化工也促进了收入增长。外汇汇率的有利影响不到1个百分点。

营业利润增长13%，受汇率有利影响2个百分点。扣除2020年无形资产摊销率较低的2个百分点的有利影响，营业利润增长11%。这个
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增加的主要原因是收入增长加上开支减少。费用减少的主要原因是版税降低导致运营成本降低，非必要旅行限制对冠状病毒造成的旅行和娱乐费用减少，以及与2019年普氏公司停产相关的一次性成本带来的好处在本年度产生了有利的影响。这些减少额被因年度业绩增加和人员数目增加而增加的补偿费用部分抵消。
关于我们Platts业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，见项目1A，危险因素在这个表格10-Q和我们最近提交的表格10-K的年度报告。关于法律和监管环境的进一步讨论，见注12-承付款和意外开支表10-Q的合并财务报表。
指数

指数公司是一家全球性的指数提供商，拥有各种各样的指数，以满足投资者的各种需求。指数的使命是提供透明的基准，以帮助决策，与金融界合作，创造创新产品，并为投资者提供监测世界市场的工具。
当投资者将资金直接投入其专有设计或拥有的指数、基于销售使用的特许权使用费以及较小程度上的数据订阅安排时，指数的收入来自资产相关费用。具体而言，指数从以下来源产生收入：
•投资工具—与资产相关的费用，如ETF和共同基金，基于标准普尔道琼斯指数(S&P DowJones Indones)的基准，通过基于资产和基础基金的收费来创造收入；
•交易所交易衍生品—根据在不同交易所上市的衍生品合约的交易量，生成基于销售用途的特许权使用费；
•与索引有关的牌照费—对场外衍生工具和零售结构性产品的固定或可变年度和按发行资产挂钩费用；以及
•数据和自定义索引订阅费—支持指数基金管理、投资组合分析和研究的费用。

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下表提供截至3月31日为止的三个月的收入和部分营业利润信息： 
(以百万计)20202019%变化
收入$259  $217  20%
资产相关费用$159  $143  11%
销售使用费$54  $34  59%
订阅收入$46  $40  15%
占总收入的百分比：
.class=‘class 3’>间接资产相关费用61 %66 %
(C)主要产品销售费用-以使用费为基础21 %16 %
三.18 %18 %
美国收入$222  $183  22%
国际收入$37  $34  8%
占总收入的百分比：
美国财政收入86 %84 %
(2)间接国际收入14 %16 %
经营利润1
$182  $150  21%
减：可归因于非控制利益的营业净利润
49  40  
净营业利润$133  $110  21%
营业利润率%70 %69 %
净营业利润率%51 %50 %
12020年和2019年都包括从100万美元的收购中摊销无形资产。

指数公司的收入增长了20%，主要原因是交易所交易衍生品交易量的增加，以及交易所交易基金和共同基金的平均管理资产水平(“AUM”)上升。与2019年第一季度相比，ETF的平均AUM增长了17%，达到1.633万亿美元。在2020年第一季度市场贬值的影响下，ETF的期末AUM分别比2019年第一季度和2019年第四季度下降了8%和21%，降至1.345万亿美元。外汇汇率的不利影响不到1个百分点。

营业利润增长21%。收入增长的影响被以下因素部分抵消：数据分发成本增加导致的运营成本增加；基于特许权使用费的产品的牵引力增加导致特许权使用费增加；以及年度业绩增长和新增员工人数增加导致的薪酬成本增加。外汇汇率的有利影响不到1个百分点。

关于我们指数业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，见项目1A，危险因素在这个表格10-Q和我们最近提交的表格10-K的年度报告。关于法律和监管环境的进一步讨论，见注12-承付款和意外开支表10-Q的合并财务报表。

流动性和资本资源

我们继续保持强劲的财政状况。我们业务的主要资金来源是业务现金。手头现金、业务现金流量和我们现有信贷机制下的可用资金预计足以满足可预见的未来任何额外的业务和经常性现金需求。我们将现金用于各种需要，包括但不限于：正在进行的对我们企业的投资、战略性收购、股份回购、股息、偿还债务、资本支出和对我们基础设施的投资。

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现金流量概览

截至2020年3月31日，现金、现金等价物和限制现金为19.52亿美元，比2019年12月31日减少9.34亿美元。

下表提供截至3月31日止三个月的现金流量信息： 
(以百万计)20202019%变化
(用于)提供的现金净额：
经营活动$680  $293  N/M
投资活动$(183) $(21) N/M
筹资活动$(1,401) $(829) 69%

2020年前三个月，自由现金流增至6.18亿美元，而2019年前三个月为2.55亿美元。增加的主要原因是下文讨论的业务活动提供的现金增加。自由现金流量是一种非公认会计原则的财务措施，反映了我们的现金流量提供的经营活动，减去资本支出和分配给非控制的利益持有人。资本支出包括购买财产和设备以及增加技术项目。见下文“非公认会计原则财务信息的调节”，以调节营业活动提供的现金流量，这是最直接可比的美国公认会计原则财务措施，与不包括某些项目的自由现金流量和自由现金流量相比较。

经营活动

2020年前三个月，业务活动提供的现金增加了3.87亿美元，增至6.8亿美元。增加的主要原因是，2020年的业务成果有所增加，2020年应收账款现金收款有所改善，2019年税务审计结束后结清付款有所增加，但因2020年奖励报酬增加而部分抵消。

投资活动

我们从投资活动中流出的现金主要用于购置和资本支出，而现金流入则主要来自处置。

用于投资活动的现金在2020年前三个月增加到1.83亿美元，而2019年前三个月为2100万美元，主要是因为2020年用于从RobecoSAM和GreenwichAssociates有限公司收购ESG评级业务的现金。见注2— 收购和剥离以本表格的合并财务报表10-Q作进一步讨论.

筹资活动

我们从融资活动中流出的现金主要包括股票回购、股东分红以及偿还短期和长期债务，而现金流入主要是由于借入短期和长期债务以及行使股票期权的收益。

用于资助活动的现金在2020年前三个月增加了5.72亿美元，增至14.01亿美元。增加的主要原因是2020年用于股票回购的现金增加。在截至2020年3月31日的三个月里，我们以11.5亿美元的现金购买了340万股股票。在2019年第四季度，我们以300万美元的价格回购了股票，并在2020年第一季度达成了和解，从而获得了11.53亿美元的现金，用于回购股票。在截至2019年3月31日的三个月内，我们收到了340万股股票，其中包括2019年1月收到的40万股与我们2018年10月29日的ASR协议有关的股票，由此产生了6.44亿美元现金用于回购股票。见附注8— 衡平法以本表格的合并财务报表10-Q作进一步讨论.

额外融资

我们有能力通过商业票据计划借款12亿美元，这是由我们在2017年6月30日签订的12亿美元的五年期信贷协议(我们的“信贷安排”)支持的。该信贷工具将于2022年6月30日终止。截至2020年3月31日和2019年12月31日，还没有商业票据借款。

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根据我们的公司信用评级，我们为我们的信贷安排支付8至17.5个基点的承诺费，无论是否借款。我们目前支付10个基点的承诺费。我们信贷安排下的借款利率是根据我们的选择使用利率计算的，利率主要基于伦敦银行间同业拆借利率、行政代理人确定的最优惠利率或联邦基金利率。对于这种信贷安排下的某些借款，也有一个基于我们公司信用评级的利差。

我们的信贷工具包含了某些契约。唯一的财务契约要求我们的负债与现金流动比率，如我们的信贷安排所定义的，不超过4比1，而且这一契约水平从未超过。

股利

2020年1月29日，董事会批准将普通股季度股息从每股0.57美元上调至每股0.67美元。

非公认会计原则财务信息的核对

自由现金流量是一种非GAAP财务指标，反映了我们通过经营活动提供的现金流量减去资本支出和分配给非控股股东的净额。资本支出包括购买财产和设备以及增加技术项目。我们经营活动提供的现金流量是最直接可比的美国GAAP财务措施自由现金流量。此外，我们还考虑了评估自由现金流量的某些项目，这些项目列于下表。

我们认为，不包括某些项目的自由现金流量和自由现金流量的列报，使我们的投资者能够以类似于管理层使用的方法评估我们的基础业务产生的现金。我们使用自由现金流来管理和评估我们的业务，因为我们认为这通常是一种更为保守的现金流衡量标准，因为资本支出和分配给非控股股东被认为是正在进行的业务的必要组成部分。自由现金流对于管理层和投资者都是有用的，因为它允许管理层和投资者评估我们可以利用的现金来偿还债务、进行战略收购和投资以及回购股票。

不包括某些项目的自由现金流量和自由现金流量的列报方式不打算单独考虑，也不打算作为根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息的替代品。按我们的计算，自由现金流量可能无法与其他公司采用的类似名称的措施相媲美。下表对业务活动提供的现金流量与自由现金流量进行了核对，但以下项目对截至3月31日的三个月的影响除外： 

(以百万计)20202019%变化
业务活动提供的现金$680  $293  N/M 
资本支出(11) (20) 
对非控股股东的分配，净额 1
(51) (18) 
自由现金流618  255  N/M 
结清以往年度的税务审计—  50  
支付法律解决办法—  1  
不包括某些项目的自由现金流量$618  $306  N/M 
1对非控股股东的分配扣除非控股股东对标准普尔道琼斯指数(S&P DowJones Indones)合资企业欠下的款项。.

(以百万计)20202019%变化
用于投资活动的现金(183) (21) N/M 
用于资助活动的现金(1,401) (829) 69 %
N/M-无意义
46


临界会计估计

我们的会计政策见附注1。— 会计政策的合并财务报表，最近的形式是10-K。如第7项所述，管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析在我们最近的表格10-K中，我们认为一个会计估计是至关重要的，如果它需要作出假设，在作出估计时是不确定的，并且估计值的变化或不同的估计可能会对我们的业务结果产生重大影响。这些重要估计数包括与收入确认、可疑账户备抵、长期资产估值、商誉和其他无形资产、养老金计划、激励薪酬和股票薪酬、所得税、意外开支和可赎回的非控制权益有关的估算。我们的估计依据的是历史经验、目前的事态发展以及我们认为在这些情况下是合理的各种其他假设，这些假设的结果构成了判断资产和负债账面价值的基础，而这些资产和负债的账面价值无法从其他来源轻易确定。不能保证实际结果不会与这些估计数不同。自我们的表格10-K日期以来，我们的关键会计估计数没有发生重大变化。

最近发布的或采用会计准则

见注13-最近颁布或采用的会计准则请参阅本表格10-Q的合并财务报表，以供进一步参考。

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前瞻性陈述

本报告载有1995年“私人证券诉讼改革法”中定义的“前瞻性陈述”.这些陈述，包括关于冠状病毒的陈述，以及我们用来预测流感大流行对公司的影响的陈述，表达了管理层目前对未来事件、趋势、意外情况或结果的看法，出现在本报告的不同地方，并使用“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”等词语，“策略”、“目标”和类似名词，以及将来或条件时态动词，如“可以”、“可能”、“可能”、“应该”、“意志”和“会”。例如，管理层在处理以下主题时可以使用前瞻性陈述：意外事件的结果；监管机构今后的行动；公司业务战略和创收方法的变化；公司服务和产品的发展和业绩；收购和处置的预期影响；公司的有效税率；公司的成本结构、股利政策、现金流或流动性。

前瞻性声明受到固有风险和不确定性的影响。可能导致实际结果与前瞻性声明中表达或暗示的结果大不相同的因素包括：

•世界范围内的经济、金融、政治和监管条件，以及导致不确定性和不稳定性的因素，包括自然和人为灾害、流行病(如冠状病毒)、地缘政治不确定性，以及与美国现政府有关的立法、监管、贸易和政策变化可能造成的条件；
•公司有能力保持足够的物理、技术和行政保障，以保护机密信息和数据的安全，并有可能造成系统或网络中断，从而导致监管处罚和补救费用或机密信息或数据的不当披露；
•诉讼结果、政府和监管程序、调查和调查；
•债务和股票市场的健康状况，包括信贷质量和息差、流动性水平和未来的债务发行量、对跟踪某些交易所交易衍生品指数和交易量的投资产品的需求；
•公司经营的行业和地区的信用评级需求和市场；
•市场关注影响公司的信誉，或影响市场对独立信用评级、基准和指数的完整性或效用的看法；
•具有竞争力的产品和定价的影响，包括新产品开发和全球扩张的成功程度；
•该公司因不遵守其在国内和国际管辖范围内适用的外国和美国法律和条例而可能受到刑事制裁或民事处罚，包括与伊朗、俄罗斯、苏丹、叙利亚和委内瑞拉等国有关的制裁法、美国“反腐败法”和2010年“英国贿赂法”等反腐败法，以及禁止向政府官员支付腐败款项的当地法律以及进出口限制；
•欧洲、美国和其他地方不断变化的监管环境，影响到标准普尔全球评级、标准普尔全球普氏指数、标准普尔道琼斯指数和标准普尔全球市场情报，包括新的和修订的法规及其遵守情况；
•公司在经历飓风、洪水、地震、恐怖袭击、大流行、安全漏洞、网络攻击、电力损失、电信故障或其他自然或人为事件后，如发生灾害或其他业务连续性问题时，成功恢复的能力，包括在诸如冠状病毒大流行等长期干扰期间远程工作的能力；
•公司有能力进行收购和处置，并成功整合我们所收购的业务；
•巩固公司的终端客户市场；
•其他公司引进竞争产品或技术；
•客户削减成本压力的影响，包括金融服务业和大宗商品市场；
•金融机构对信贷风险管理工具的需求下降；
•美国和国外的并购活动水平；
•能源市场的波动和商品市场的健康；
•我们吸引、激励和留住关键员工的能力；
•公司未来现金流和资本投资水平；
•外币汇率波动对公司收入和净收入的影响；
•当英国离开欧洲联盟时，该公司有能力适应欧洲和联合王国市场的变化，以及联合王国的离开对我们在欧洲联盟和联合王国的信用评级活动和其他产品的影响；以及
•适用的税收或会计要求的变化，包括减税和就业法案对公司的影响。

上述因素并非详尽无遗。公司及其子公司在动态的商业环境中运作，新的风险经常出现。因此，本公司提醒读者不要过分倚赖任何前瞻性-
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看一看的陈述，只说明他们的日期。本公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映其作出日期后发生的事件或情况，除非根据适用法律的要求。有关该公司业务的进一步信息，包括可能对其经营结果和财务状况产生重大影响的因素的信息，载于公司提交给证券交易委员会的文件，包括第1A项，危险因素，在我们最近提交的表格10-K和1A的年度报告中，危险因素在这种形式下10-Q。
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第3项 市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险包括外汇汇率的变化。我们在功能货币主要是当地货币的外国开展业务。对于被确定为母公司扩展的国际业务，美元是功能性货币。我们通常从本币角度对大多数国家的头寸进行对冲，以抵消资产和负债。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们签订了外汇远期合同，以缓解综合资产负债表中特定资产和负债公允价值的变化。这些远期合同不被指定为套期保值，也不符合套期保值会计的条件。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我们签订了外汇远期合约，以对冲汇率不利波动的影响，并签订了一份跨货币互换合同，以对冲我们在一家外国子公司的部分净投资，以抵御汇率波动的影响。我们没有为投机目的订立任何衍生金融工具。见注5-衍生工具以本表格的合并财务报表10-Q作进一步讨论.

第4项 管制和程序

披露控制和程序

我们实行披露控制和程序，以便在向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并将这些信息积累起来并传达给管理层，包括我们的首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)，以便及时作出关于所需披露的决定。

截至2020年3月31日，在管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估(根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条)。基于这一评估，包括首席执行官和首席财务官在内的管理层得出结论，我们的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。

财务报告内部控制的变化

在最近一季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能对其产生重大影响。由于冠状病毒大流行，我国大多数劳动力于2020年3月开始远程工作。工作环境的这些变化对我们最近一季度的财务报告内部控制没有产生重大影响。


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第二部分-其他资料
第1项 法律程序

见注12-承付款和意外开支-法律和管理事项请参阅本表格10-Q的合并财务报表，以了解我们的法律程序。

第1A项. 危险因素

除了本季度报告中关于表10-Q的其他信息外，您还应该仔细考虑在我们最近提交的关于表10-K的年度报告中讨论的第一部分1A项风险因素中可能会对我们的业务、财务状况或未来结果产生重大影响的因素。冠状病毒大流行加剧并在某些情况下表明，我们在经营业务中通常面临的某些风险，包括我们最近提交的关于表10-K的年度报告中披露的风险，以及在表10-K中披露的与冠状病毒有关的信息，包括下文所述的新的风险因素。 我们以前在第1A项“风险因素”中以最近的形式10-K披露的风险因素没有发生重大变化，但以下情况除外：

冠状病毒大流行及其影响可能对我们的手术结果产生重大的不利影响。
继2019年新型冠状病毒(“冠状病毒”)引起的传染性呼吸道疾病爆发后，世界卫生组织于2020年1月30日宣布全球紧急情况，随后于2020年3月11日宣布冠状病毒为大流行。

冠状病毒已在全球传播，包括在美国、联合王国、欧洲联盟和我们开展业务的其他管辖区。随着其影响变得更加严重，世界各国政府已采取措施，通过许多措施限制人的行动，包括旅行禁令和限制、社会隔离、隔离、就位命令、加强入境口岸和其他地方的卫生检查，以及关闭企业，从而控制病毒。这些措施导致全球经济前所未有地几近停顿。这些措施可能会在相当长的一段时间内继续存在，很可能继续对全球经济产生不利影响。
虽然最初的经济混乱是由非经济因素引发的，企业和整个行业的持续关闭、失业率的上升、休假的实施、人口工资的损失以及消费和企业支出的大幅下降，预计都会导致经济衰退，衰退的持续时间和严重程度尚不清楚，目前尚不清楚。恢复更正常的经济活动取决于冠状病毒大流行的持续时间和严重程度，而这又取决于一系列不断演变的因素，包括病毒的严重程度和传染率、遏制努力的程度和效力以及全球各国政府在对不断变化的地方和全球条件作出反应时作出的政策决定。最近没有类似的事件可以就冠状病毒全球大流行的影响提供指导，因此，冠状病毒爆发或类似的健康流行病的最终影响是高度不确定的。这一流行病对全球经济、我们的业务和业务结果的影响程度尚不清楚。然而，冠状病毒的影响影响了我们的行动，并最终可能对我们今后的业务结果产生重大的不利影响，特别是在严重衰退的情况下。
全球经济以及金融和大宗商品市场的波动性和不确定性增加-
由于持续的健康危机，全球经济受到破坏，金融和初级商品市场出现了前所未有的波动。由于没有类似的近期事件可以为全球经济的影响提供指导，我们无法预测我们的业务可能受到何种程度的影响。金融和商品市场波动给我们的业务、财务状况和经营带来的风险，在我们最近提交的关于表10-K的年度报告中，以题为“在国内和/或全球资本市场上发行和交易的证券数量的变化、资产水平和流入投资产品的资金水平的变化、金融市场利率的变化和波动以及商品市场的波动影响我们的业务、财务状况或经营结果”的风险因素来描述。
对我们的订阅服务
的需求减少我们的客户受到不同程度的影响。当冠状病毒危机结束时，一些国家可能不再营业，另一些国家将面临巨大的开支限制，以便继续运作，而另一些国家则可能永久性地减少其劳动力。由于对客户的影响，我们的订阅服务可能面临续订、延期更新和新销售面临的价格压力，从而降低收入，最终影响我们的运营结果。除其他外，有限的人力流动大大减少了对运输能源的需求，石油大国之间的政治紧张局势已经并继续加剧了需求的减少。
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这可能会给普氏的客户带来额外的压力，并转化为对我们的订阅及相关产品和服务的需求进一步减少。此外，虽然我们的业务连续性方案迄今一直有效，但目前对人员流动的限制限制了我们与订户互动和有效展示新产品的能力，并可能对我们获得新订阅和续订的能力产生负面影响。
我们的企业评估和分析经济事件的影响
我们的部门都积极参与分析和提供关于迅速发展的经济状况的意见。我们正在发表文章和研究文章，试图评估冠状病毒流行病对世界经济及其地理和部门组成部分的影响。此外，我们正在根据业务程序采取行动(包括但不限于评级行动、修订指数组成等)，以应对不断变化的情况。尽管我们在开展工作时十分谨慎，但我们所表达的意见和假设、我们得出的结论、我们采取的行动以及我们各部门今天正在进行的工作，都可能受到事后的严格审查。在过去一段时间的动荡和经济不确定之后，我们面临着重大的监管和媒体审查。这种审查过去和将来都会影响我们的声誉、品牌和信誉，并导致政府和监管程序、调查、调查和诉讼。请参阅我们的风险因素，题为“接触诉讼、政府和监管程序、调查和调查可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生重大不利影响”，以及“我们的声誉、信誉和品牌是我们公司的关键资产和竞争优势，我们的业务可能会受到我们在市场上的看法如何的影响”，在最近提交的10-K表格年度报告中。

业务连续性
到目前为止，我们的业务连续性计划一直有效。自一月份以来，我们的部分员工一直在远程工作，到3月中旬，几乎我们所有的员工都在远程工作。虽然我们能够在这段时间内继续运作，但长期维持远距离的工作环境，可能会对我们的生产力和满足客户需要的能力造成重大的不利影响，并使我们面对经营风险。见我们最近提交的10-K表格年度报告中题为“如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题时无法成功恢复可能造成物质经济损失、人力资本损失、管制行动、名誉损害或法律责任”的风险因素。此外，我们的部分信息技术资源已被转用于建立和维护支持持续的远程工作环境的基础设施。这种努力限制了用于改进和创新项目的资源。此外，鉴于我们在多大程度上利用了一个偏远的工作环境，我们面临着更大的脆弱性。虽然到目前为止还没有发生对该公司造成重大不利影响的网络攻击，但我们注意到针对我们偏远工作环境的网络威胁有所增加，也无法保证今后不会产生实质性的不利影响。见我们最近提交的10-K表格年度报告中题为“我们面临与网络安全和机密信息保护有关的风险”的风险因素。此外，虽然我们的员工基础目前有足够的资源来寻找新的客户或扩大现有的关系，但我们无法控制我们的客户可以获得的业务连续性资源。结果, 我们维持、扩大或建立新的客户关系的能力可能是有限的。

资本返还
虽然我国的资本状况没有受到冠状病毒大流行病的重大影响，但无法保证这一流行病引发的衰退不会对我国的资本状况产生重大的负面影响。我们的董事会已经确定，在这个前所未有的时代，谨慎的做法是公司目前不启动任何新的股份回购计划。虽然董事局并没有改变股息指引，但我们不能保证股息不变。

第2项 未登记的股本证券出售和收益的使用

2020年1月29日，董事会批准了一项股票回购计划，授权购买3000万股(“2020年回购计划”)，约占当时我国流通股总股本的12%。在2020年第一季度，我们没有根据2020年回购计划回购任何股份，截至2020年3月31日，仍有3000万股属于2020年回购计划。

2013年12月4日，董事会批准了一项股票回购计划，授权购买至多5000万股股票(“2013年回购计划”)，约占当时公司流通股的18%。在2020年第一季度，我们根据2013年回购计划回购了340万股股票，其中包括我们于2020年2月11日签订的加速回购协议(“ASR”)启动以来收到的290万股股票。有关ASR协议的进一步讨论见注8-衡平法。截至2020年3月31日，仍有130万股股票属于2013年回购计划。

回购的股份可用于一般公司用途，包括发行股票补偿计划。
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并抵消员工股票期权行使的稀释效应。我们的2013和2020年回购计划没有到期日，根据这一计划，根据市场情况，可以不时在公开市场和私人交易中购买。

下表提供了我们根据2013年和2020年回购计划在2020年第一季度购买未清普通股的信息(c栏)。除这些购买外，第(A)栏所列股份的数目，包括为履行雇员扣缴税款而向我们投标的普通股股份(我们根据该等股份在归属日期的公平市价回购该等股份)。

在本季度内，除以下提到的回购外，没有其他股票回购。

期间(A)购买的股份总数(B)每股支付的平均同等价格(C)作为
公开宣布的项目的一部分		(D)在这些方案下仍可购买的最高可转让股份数量
(二0二0年一月一日至三十一日)
460,784  $289.64  423,196  3 430万欧元 
二0二0年二月一日至二月二十九日 1, 2
3,033,464  296.22  3,032,158  3 130万欧元 
二0二0年三月一日至三十一日1,564  263.88  —  3 130万欧元 
总季度2
3,495,812  $290.66  3,455,354  3 130万欧元 

1包括我们在2020年2月11日签订的ASR协议启动时收到的290万股股票。
2 按每股支付的平均价格信息不包括上文更详细讨论的加速的股票回购交易。
第5项 其他资料

伊朗减少威胁和叙利亚人权

根据修订1934年“证券交易法”的2012年“伊朗减少威胁和叙利亚人权法”第219条，发行人必须酌情在其年度或季度报告中披露，无论是在本报告所述期间，它或其任何附属机构在知情情况下从事与伊朗有关的某些活动、交易或交易，或与根据某些行政命令指认的个人或实体进行相关活动、交易或交易。即使活动、交易或交易是按照适用的法律和条例进行的，也通常需要披露。

以下所述公司在2020年第一季度的可归因于交易或交易的收入约为29，000美元，这种销售的净利润仅占收入的一小部分。与上述事项有关的记录数额反映了托收的不确定性。

在2020年第一季度，普氏公司的一个部门，在150多个国家提供与能源有关的信息，向伊朗政府拥有或控制或似乎拥有或控制的用户出售一般不受美国经济制裁的信息和信息材料。普氏向这些订户提供了获得专有数据、分析和行业信息的机会，使商品市场能够以更高的透明度和效率执行任务，产生的收入占该部门和公司收入的比例都很小。该公司将继续监测向这些订户提供产品和服务的情况。
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第6项 展品

(10.1) 
2020年业绩股奖励条款和条件
(10.2) 
2020年限制性股票单位奖励条款及条件
(10.3) 
标准普尔道琼斯指数2020年长期现金奖励薪酬计划
(15) 
关于未经审计的临时财务人员的信
(31.1) 
根据经修订的1934年“证券交易法”规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席执行官
(31.2) 
根据经修正的1934年“证券交易法”第13a-14(A)条和规则15d-14(A)认证首席财务官
(32) 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节通过的根据“美国法典”第18卷第1350条颁发的首席执行官和首席财务官证书
(101.INS) 内联XBRL实例文档-实例文档不出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
(101 SCH) 内联XBRL分类法扩展模式
(101 CAL) 内联XBRL分类法扩展计算链接库
(101.lab) 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase
(101 PRE)内联XBRL分类法扩展表示链接库
(101 DEF)内联XBRL分类法扩展定义链接库
(104)封面交互数据文件(格式为内联XBRL，其中包含适用的分类法扩展信息，如表101所示)



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签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署这份关于表10-Q的季度报告，并经正式授权。
 
标准普尔全球公司
登记人
日期：(二零二零年四月二十八日)通过：
/s/ Ewout L.Steenbergen
Ewout L.Steenbergen
执行副总裁兼首席财务官
日期：(二零二零年四月二十八日)通过：
/s/ 克里斯托弗·克雷格
克里斯托弗·克雷格
高级副总裁、主计长和首席会计官

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