假的--12-31Q120200001379041240330000023147000000.010.01150000000150000000571843705737558531355378304030120.2115560000017380000010000014000009900000620000010000000760000028400000311000000.010.0125000000250000000009300000258289922697257300013790412020-01-012020-03-3100013790412020-04-1600013790412020-03-3100013790412019-12-3100013790412019-01-012019-03-310001379041一般公认会计原则：StockMenger2020-01-012020-03-310001379041美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-03-310001379041美国-GAAP：添加剂2018-12-310001379041美国-GAAP：添加剂2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：国库2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-03-310001379041一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：减少收入2019-12-310001379041美国-公认会计原则：国库2019-01-012019-03-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001379041一般公认会计原则：StockMenger2019-03-310001379041一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-03-310001379041美国-GAAP：添加剂2020-03-310001379041美国-公认会计原则：减少收入2020-01-012020-03-3100013790412019-03-310001379041一般公认会计原则：StockMenger2020-03-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001379041一般公认会计原则：StockMenger2019-12-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001379041美国-GAAP：添加剂2019-12-310001379041美国-公认会计原则：国库2019-03-3100013790412018-12-310001379041美国-GAAP：添加剂2019-03-310001379041美国-公认会计原则：国库2020-03-310001379041美国-公认会计原则：减少收入2020-03-310001379041美国-公认会计原则：减少收入2019-03-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：国库2018-12-310001379041美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310001379041美国-公认会计原则：国库2019-12-310001379041us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001379041us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他债务担保2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量EIG：其他设备2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量EIG：其他设备2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：贷款人2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他债务担保2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：贷款人2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：资产证券化2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量EIG：其他设备2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：贷款人2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量EIG：其他设备2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他债务担保2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：贷款人2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他债务担保2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他债务担保2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量EIG：其他设备2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：贷款人2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量EIG：其他设备2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：美国国库券2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：贷款人2020-03-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则：公平价值测量美国-公认会计原则：其他债务担保2019-12-310001379041us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：其他债务担保2019-12-310001379041us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：资产证券化2019-12-310001379041us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001379041us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：美国国库券2019-12-310001379041美国-公认会计原则：其他债务担保2020-03-310001379041美国-公认会计原则：资产证券化2020-03-310001379041us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：贷款人2019-12-310001379041美国-公认会计原则：公司DebtSecuritiesMembers2020-03-310001379041us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：贷款人2020-03-310001379041us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001379041SRT：FederalHomeLoanBankOfSanFranciscoMembers2020-03-310001379041SRT：FederalHomeLoanBankOfSanFranciscoMembers2019-12-310001379041美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310001379041eig:RequiredbyvariousstatelawsandregulationstoholdsecuritiesorlettersofcreditindepositoryaccountMember2019-12-310001379041eig:RequiredbyvariousstatelawsandregulationstoholdsecuritiesorlettersofcreditindepositoryaccountMember2020-03-310001379041us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2020-03-310001379041EIG：其他设备2020-03-310001379041美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：公平证券2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：公平证券2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：CashAndCashEquivalentMember2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：DebtSecuritiesMembers2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：其他投资成员2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：其他投资成员2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：短期投资2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：短期投资2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：公平证券2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：CashAndCashEquivalentMember2019-01-012019-03-310001379041EIG：其他设备2019-12-310001379041us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：其他投资成员2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：公平证券2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：美国国库券2020-03-310001379041us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001379041美国-公认会计原则：短期投资2020-03-310001379041美国-GAAP：计算机设备2020-03-310001379041美国-公认会计原则：租赁改进2019-12-310001379041美国-公认会计原则：汽车2019-12-310001379041美国-公认会计原则：汽车2020-03-310001379041美国-公认会计原则：OfficeEquipmentMember2019-12-310001379041美国-公认会计原则：租赁改进2020-03-310001379041美国-GAAP：计算机设备2019-12-310001379041美国-公认会计原则：OfficeEquipmentMember2020-03-310001379041EIG：Financeleases成员2020-03-310001379041EIG：Financeleases成员2019-12-3100013790412019-01-012019-12-310001379041SRT：最大值2020-01-012020-03-310001379041SRT：最大值2020-03-310001379041SRT：MinimumMenger2020-01-012020-03-310001379041SRT：MinimumMenger2020-03-310001379041EIG：与志愿人员的关系2020-01-012020-03-310001379041eig:RelatedtoInvoluntaryAssignedRiskBusinessMember2019-01-012019-03-310001379041EIG：与志愿人员的关系2019-01-012019-03-310001379041eig:RelatedtoInvoluntaryAssignedRiskBusinessMember2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：赔偿保障2020-03-310001379041EIG：EmployersPreferredInsuranceCompanyMengerSRT：FederalHomeLoanBankOfSanFranciscoMembers2020-03-310001379041EIG：EmployersAssuranceCompanyDomainSRT：FederalHomeLoanBankOfSanFranciscoMembers2020-03-310001379041eig:EmployersCompensationInsuranceCompanyMemberSRT：FederalHomeLoanBankOfSanFranciscoMembers2020-03-310001379041SRT：代理成员美国-公认会计原则：PerformanceSharesMenger2020-01-012020-03-310001379041SRT：代理成员美国-公认会计原则：缩窄股票单位2020-03-310001379041SRT：代理成员美国-公认会计原则：PerformanceSharesMenger2020-03-310001379041SRT：代理成员美国-公认会计原则：缩窄股票单位2020-01-012020-03-310001379041美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-03-310001379041美国-公认会计原则：缩窄股票单位2020-03-310001379041美国-公认会计原则：PerformanceSharesMenger2020-03-310001379041美国-公认会计原则：PerformanceSharesMenger2019-01-012019-03-310001379041美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-01-012019-03-310001379041美国-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：PerformanceSharesMenger2020-01-012020-03-310001379041美国-公认会计原则：缩窄股票单位2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：缩窄股票单位2020-01-012020-03-310001379041STPR：fl2020-03-310001379041STPR：纽约2019-12-310001379041STPR：CA2020-03-310001379041STPR：fl2019-12-310001379041STPR：纽约2019-03-310001379041国家：美国2019-12-310001379041STPR：fl2018-12-310001379041STPR：fl2019-03-310001379041EIG：其他国家2018-12-310001379041STPR：CA2019-03-310001379041国家：美国2019-03-310001379041EIG：其他国家2019-12-310001379041EIG：其他国家2019-03-310001379041STPR：纽约2018-12-310001379041国家：美国2020-03-310001379041EIG：其他国家2020-03-310001379041STPR：纽约2020-03-310001379041STPR：CA2018-12-310001379041STPR：CA2019-12-310001379041国家：美国2018-12-310001379041美国-公认会计原则：公司非分部成员2019-01-012019-03-310001379041EIG：CeritySegmentMembers2019-01-012019-03-310001379041美国-公认会计原则：公司非分部成员2020-01-012020-03-310001379041EIG：CeritySegmentMembers2020-01-012020-03-31Xbrli：股票iso 4217：美元Xbrli：纯iso 4217：美元Xbrli：股票
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☑依据证券交易所第13或15(D)条提交的季度报告
1934年法令
截止季度2020年3月31日
或
☐ 依据证券交易所第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年法令
从_
委员会档案编号：001-33245
雇主控股公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
| | |
内华达州 | | 04-3850065 |
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | | (I.R.S.雇主) 识别号码) |
10375专业圈 |
里诺, | 内华达州 | 89521 |
(主要行政办公室地址及邮编) |
(888) 682-6671
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
| | | | |
每一班的职称 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股，每股面值0.01美元 | | EIG | | 纽约证券交易所 |
(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的约束。是 ☑不☐
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是 ☑不☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速申报”、“加速申报”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
|
| | | | | | | |
大型加速箱 | ☑ | 加速过滤器 | ☐ | 非加速滤波器 | ☐ | 小型报告公司 | ☐ |
| | | | | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是☐不☑
截至2020年4月16日，30,373,572登记人普通股已发行的股份。
目录
|
| | |
| | 页 没有。 |
第一部分-财务资料 |
| | |
项目1 | 合并财务报表 | |
| 截至2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日的综合资产负债表 | 3 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日的综合(亏损)收入综合报表(未经审计) | 5 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日的股东权益合并报表(未经审计) | 6 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的现金流动合并报表(未经审计) | 7 |
| 合并财务报表附注(未经审计) | 9 |
项目2 | 管理层对合并财务状况及经营成果的探讨与分析 | 23 |
项目3 | 市场风险的定量和定性披露 | 36 |
项目4 | 管制和程序 | 37 |
| | |
| 第二部分-其他资料 | |
| | |
项目1 | 法律程序 | 38 |
项目1A | 危险因素 | 38 |
项目2 | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 42 |
项目3 | 高级证券违约 | 42 |
项目4 | 矿山安全披露 | 42 |
项目5 | 其他资料 | 42 |
项目6 | 展品 | 43 |
| | |
签名 | 44 |
第一部分 – 财务信息
项目1.合并财务报表
|
| | | | | | | | |
雇主控股公司及附属公司 |
合并资产负债表 |
(除共享数据外，以百万计) |
| | 截至 | | 截至 |
| | 3月31日
2020 | | 十二月三十一日
2019 |
资产 | | (未经审计) | | |
投资： | | | | |
按公允价值计算的固定到期证券(2020年3月31日摊销费用2314.7美元，2019年12月31日摊销费用2403.3美元，扣除2020年3月31日CECL津贴1 070万美元) | | $ | 2,367.4 |
| | $ | 2,485.9 |
|
按公允价值计算的股票证券(2020年3月31日为173.8美元，2019年12月31日为155.6美元) | | 205.7 |
| | 256.7 |
|
按成本计算的权益证券 | | 6.7 |
| | 6.7 |
|
其他投资资产(2020年3月31日为31.1美元，2019年12月31日为28.4美元) | | 31.4 |
| | 29.1 |
|
公允价值短期投资(2020年3月31日摊销成本9.3美元) | | 9.3 |
| | — |
|
投资总额 | | 2,620.5 |
|
| 2,778.4 |
|
现金和现金等价物 | | 174.1 |
| | 154.9 |
|
限制性现金及现金等价物 | | 0.3 |
| | 0.3 |
|
应计投资收入 | | 16.8 |
| | 16.4 |
|
应收保费(减去2020年3月31日的中东欧津贴3.9美元和2019年12月31日的坏账备抵4.6美元) | | 292.2 |
| | 285.7 |
|
可向下列人士追讨再保险： | | | | |
已付损失 | | 7.5 |
| | 7.2 |
|
未付损失(减去2020年3月31日中东欧津贴0.4美元) | | 526.6 |
| | 532.5 |
|
递延政策采购费用 | | 51.6 |
| | 47.9 |
|
递延所得税净额 | | 19.8 |
| | — |
|
财产和设备，净额 | | 21.6 |
| | 21.9 |
|
经营租赁使用权资产 | | 14.9 |
| | 15.9 |
|
无形资产，净额 | | 13.6 |
| | 13.6 |
|
善意 | | 36.2 |
| | 36.2 |
|
应收或有佣金-LPT协议 | | 13.2 |
| | 13.2 |
|
云计算安排 | | 36.5 |
| | 33.6 |
|
其他资产 | | 66.8 |
| | 46.4 |
|
总资产 | | $ | 3,912.2 |
| | $ | 4,004.1 |
|
负债和股东权益 | | |
| | |
|
未付损失和损失调整费用 | | $ | 2,191.7 |
| | $ | 2,192.8 |
|
未获保费 | | 353.8 |
| | 337.1 |
|
应付佣金及保费税 | | 47.6 |
| | 48.6 |
|
应付帐款和应计费用 | | 27.1 |
| | 29.8 |
|
递延再保险收益-LPT协议 | | 134.7 |
| | 137.1 |
|
经营租赁责任 | | 16.8 |
| | 17.8 |
|
不可撤销债务 | | 21.3 |
| | 23.0 |
|
其他负债 | | 61.9 |
| | 52.1 |
|
负债总额 | | $ | 2,854.9 |
| | $ | 2,838.3 |
|
承付款和意外开支 | |
|
| |
|
|
|
| | | | | | | | |
雇主控股公司及附属公司 |
合并资产负债表 |
(除共享数据外，以百万计) |
| | 截至 | | 截至 |
| | 3月31日
2020 | | 十二月三十一日
2019 |
股东权益： | | (未经审计) | | |
|
普通股，面值0.01美元；核准股票150 000 000股；分别发行57 375 585股和57 184 370股；在2020年3月31日和2019年12月31日分别发行30 403 012股和31 355 378股 | | $ | 0.6 |
| | $ | 0.6 |
|
优先股，面值0.01美元；25，000，000股授权；无发行 | | — |
| | — |
|
额外已付资本 | | 397.0 |
| | 396.4 |
|
留存收益 | | 1,115.9 |
| | 1,158.8 |
|
累计其他综合收入，扣除税后 | | 41.6 |
| | 65.3 |
|
按成本计算的国库券(2020年3月31日为26，972，573股，2019年12月31日为25，828，992股) | | (497.8 | ) | | (455.3 | ) |
股东权益总额 | | 1,057.3 |
| | 1,165.8 |
|
负债和股东权益共计 | | $ | 3,912.2 |
| | $ | 4,004.1 |
|
|
| | | | | | | | |
雇主控股公司及附属公司 |
综合(损失)收入报表 |
(单位：百万，但每股数据除外) |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 |
| 2019 |
收入 | | (未经审计) |
净保费 | | $ | 167.9 |
| | $ | 174.8 |
|
投资净收益 | | 19.9 |
| | 21.8 |
|
已实现和未实现(损失)投资收益净额 | | (61.1 | ) | | 23.3 |
|
其他收入 | | 0.3 |
| | 0.4 |
|
总收入 | | 127.0 |
| | 220.3 |
|
费用 | | | | |
损失和损失调整费用 | | 104.3 |
| | 88.6 |
|
佣金费用 | | 21.3 |
| | 22.0 |
|
承保及一般及行政开支 | | 46.7 |
| | 47.5 |
|
利息和融资费用 | | — |
| | 0.4 |
|
总开支 | | 172.3 |
| | 158.5 |
|
所得税前净(亏损)收入 | | (45.3 | ) | | 61.8 |
|
所得税(福利)费用 | | (10.4 | ) | | 10.0 |
|
净(损失)收入 | | $ | (34.9 | ) | | $ | 51.8 |
|
| | | | |
综合(损失)收入 | | | | |
未实现的战地支助团投资(亏损)收益(截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月扣除税收优惠(支出)7.6美元和10.0美元) | | $ | (29.2 | ) | | $ | 37.8 |
|
对截至2020年3月31日和2019年3月31日终了的三个月已实现的AFS投资损失(净收入(扣除税收利益(支出)1.4美元和(0.1)美元)的重新调整 | | 5.5 |
|
| (0.5 | ) |
其他综合(损失)收入，扣除税后 | | (23.7 | ) | | 37.3 |
|
综合(损失)收入共计 | | $ | (58.6 | ) | | $ | 89.1 |
|
| | | | |
已实现和未实现(损失)投资收益净额 | | | | |
减值前投资的已实现净收益和未实现(亏损)收益 | | $ | (61.1 | ) | | $ | 23.3 |
|
收益中确认的临时减值除外 | | — |
| | — |
|
已实现和未实现(损失)投资收益净额 | | $ | (61.1 | ) | | $ | 23.3 |
|
| | | | |
普通股收益(亏损)(注13)： | | | | |
基本 | | $ | (1.14 | ) | | $ | 1.60 |
|
稀释 | | $ | (1.14 | ) | | $ | 1.57 |
|
按普通股和合格RSU和PSU申报的现金红利 | | $ | 0.25 |
| | $ | 0.22 |
|
见所附合并财务报表未经审计的附注。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
雇主控股公司及附属公司 |
股东权益合并报表 |
截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月 |
(未经审计) |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外已付资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收入(损失)，净额 | | 按成本计算的国库券 | | 股东权益合计 |
| 已发行股份 | | 金额 | | | | | |
| (除共享数据外，以百万计) |
余额，2020年1月1日 | 57,184,370 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 396.4 |
| | $ | 1,158.8 |
| | $ | 65.3 |
| | $ | (455.3 | ) | | $ | 1,165.8 |
|
股票债务 | — |
| | — |
| | 2.5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2.5 |
|
行使股票期权 | 36,500 |
| | — |
| | 0.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 0.8 |
|
RSU及PSU的归属，扣除为应付预缴税款而扣缴的股份 | 154,715 |
| | — |
| | (2.7 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (2.7 | ) |
购买普通股 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (42.5 | ) | | (42.5 | ) |
宣布股息 | — |
| | — |
| | — |
| | (8.0 | ) | | — |
| | — |
| | (8.0 | ) |
这一期间的净(损失)收入 | — |
| | — |
| | — |
| | (34.9 | ) | | — |
| | — |
| | (34.9 | ) |
未实现投资损失净额变化，扣除税款6.2美元 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (23.7 | ) | | — |
| | (23.7 | ) |
余额，2020年3月31日 | 57,375,585 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 397.0 |
| | $ | 1,115.9 |
| | $ | 41.6 |
| | $ | (497.8 | ) | | $ | 1,057.3 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
2019年1月1日结余 | 56,975,675 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 388.8 |
| | $ | 1,030.7 |
| | $ | (13.7 | ) | | $ | (388.2 | ) | | $ | 1,018.2 |
|
股票债务 | — |
| | — |
| | 2.4 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2.4 |
|
行使股票期权 | 1,300 |
| | — |
| | 0.1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 0.1 |
|
RSU及PSU的归属，扣除为应付预缴税款而扣缴的股份 | 167,555 |
| | — |
| | (3.2 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (3.2 | ) |
购买普通股 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (27.5 | ) | | (27.5 | ) |
宣布股息 | — |
| | — |
| | — |
| | (7.4 | ) | | — |
| | — |
| | (7.4 | ) |
本期间净收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 51.8 |
| | — |
| | — |
| | 51.8 |
|
投资未实现净收益的变化，扣除税款(9.9美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 37.3 |
| | — |
| | 37.3 |
|
2019年3月31日结余 | 57,144,530 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 388.1 |
| | $ | 1,075.1 |
| | $ | 23.6 |
| | $ | (415.7 | ) | | $ | 1,071.7 |
|
见所附合并财务报表未经审计的附注。
|
| | | | | | | | |
雇主控股公司及附属公司 |
现金流动合并报表 |
(以百万计) |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
经营活动 | | (未经审计) |
净(损失)收入 | | $ | (34.9 | ) | | $ | 51.8 |
|
调整数，将净(损失)收入与业务活动提供的现金净额对账： | | | | |
折旧和摊销 | | 2.1 |
| | 1.2 |
|
股票补偿 | | 2.4 |
| | 2.4 |
|
云计算安排摊销 | | 1.6 |
| | 1.0 |
|
投资溢价摊销净额 | | 3.2 |
| | 1.9 |
|
预期信贷损失备抵额 | | (0.3 | ) | | (1.0 | ) |
递延所得税费用 | | (13.6 | ) | | 4.0 |
|
投资已实现和未实现损失(收益)净额 | | 61.1 |
| | (23.3 | ) |
经营资产和负债的变化： | | |
| | |
|
应收保费 | | (5.8 | ) | | (18.6 | ) |
已付和未付损失的再保险赔偿 | | 5.2 |
| | 5.7 |
|
云计算安排 | | (4.5 | ) | | (0.1 | ) |
经营租赁使用权-资产 | | 1.0 |
| | (16.8 | ) |
现行联邦所得税 | | 3.0 |
| | 6.4 |
|
未付损失和损失调整费用 | | (1.1 | ) | | (18.6 | ) |
未获保费 | | 16.7 |
| | 32.6 |
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | | (1.9 | ) | | (10.7 | ) |
递延再保险收益-LPT协议 | | (2.4 | ) | | (2.5 | ) |
经营租赁负债 | | (1.0 | ) | | 19.0 |
|
不可撤销债务 | | (1.7 | ) | | (1.4 | ) |
其他 | | (13.6 | ) | | (12.9 | ) |
经营活动提供的净现金 | | 15.5 |
| | 20.1 |
|
投资活动 | | |
| | |
|
购买固定期限证券 | | (228.3 | ) | | (95.4 | ) |
购买权益证券 | | (89.3 | ) | | (16.1 | ) |
购买短期投资 | | (76.2 | ) | | (0.1 | ) |
购买其他投资资产 | | (2.7 | ) | | — |
|
出售固定期限证券的收益 | | 220.2 |
| | 51.2 |
|
出售权益证券所得收益 | | 86.5 |
| | 8.7 |
|
固定到期日及赎回固定期限证券所得收益 | | 86.6 |
| | 65.6 |
|
短期投资到期日收益 | | 66.9 |
| | 25.0 |
|
未结算投资购买和销售的净变化 | | (5.6 | ) | | (24.2 | ) |
资本支出和其他 | | (1.9 | ) | | (4.8 | ) |
投资活动提供的现金净额 | | 56.2 |
| | 9.9 |
|
筹资活动 | | |
| | |
|
购买普通股 | | (42.5 | ) | | (26.6 | ) |
与股票补偿有关的现金交易 | | (1.9 | ) | | (3.2 | ) |
支付给股东的股息 | | (8.0 | ) | | (7.3 | ) |
资本租赁付款 | | (0.1 | ) | | (0.1 | ) |
用于筹资活动的现金净额 | | (52.5 | ) | | (37.2 | ) |
现金、现金等价物和限制性现金净增额 | | 19.2 |
| | (7.2 | ) |
本期间开始时的现金、现金等价物和限制性现金 | | 155.2 |
| | 102.0 |
|
本期间终了时的现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 174.4 |
| | $ | 94.8 |
|
下表按综合资产负债表内按类别分列的现金、现金等价物和限制性现金如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至 | | 截至 |
| | 3月31日
2020 | | 十二月三十一日
2019 |
| | (以百万计) |
现金和现金等价物 | | $ | 174.1 |
| | $ | 154.9 |
|
限制性现金及现金等价物-支持再保险债务 | | 0.3 |
| | 0.3 |
|
现金、现金等价物和限制性现金共计 | | $ | 174.4 |
| | $ | 155.2 |
|
见所附合并财务报表未经审计的附注。
雇主控股公司及附属公司
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 介绍的基础和业务摘要
雇主控股公司(EHI)是内华达州的一家控股公司。EHI通过其全资保险子公司内华达州雇主保险公司(EICN)、雇主赔偿保险公司(ECIC)、雇主优先保险公司(EPIC)、雇主保险公司(EAC)和Cerity保险公司(CIC)，从事商业财产和伤亡保险行业，专门从事工人补偿产品和服务。除非另有说明，所有对“公司”的提及均指EHI及其子公司。
1999年，内华达州工业保险制度(基金)追溯生效100%配额股份再保险协议(LPT协议)通过与第三方再保险公司的损失投资组合转移交易。“LPT协议”于1999年6月30日开始生效，并将继续有效，直至根据所涵盖的保单提出的所有索赔均已终止，或在双方达成协议后，LPT协议得到折算或终止，或各再保险公司的总最高责任限额已经用尽，两者以先发生为准。“LPT协议”没有规定任何额外的终止条款。2000年1月1日，EICN承担了基金的所有资产、负债和业务，包括基金与“LPT协议”相关的权利和义务(见注)9).
本公司将LPT协议视为追溯性再保险。在签订LPT协议时，初始递延再保险收益(递延收益)被记为公司综合资产负债表上的负债。根据LPT协议，本公司有权获得或有利润佣金。或有利润佣金是根据迄今实际支付的结果和根据“LPT协议”对预期已付损失的预测估计的，并作为资产记录在公司的综合资产负债表上。
所附合并财务报表是按照美国(美国)编制的。关于中期财务信息的公认会计原则(GAAP)，并附有关于形成10-Q和1934年“证券交易法”第S-X条(经修正)第10条的指示。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。管理层认为，所有必要的调整(包括正常的、经常性的调整)都已包括在内，以公平列报公司的合并财务状况和所列期间的经营结果。过渡时期的业务结果不一定表明全年的结果。这些财务报表是根据公司表10-K所述的会计政策编制的。2019年12月31日(年度报告)。
该公司通过二可报告的部分：雇主和塞里蒂。每个部分代表一个单独和独特的承保平台，公司通过该平台开展保险业务。这一介绍使读者以及公司的首席运营决策者能够客观地分析通过公司每一个承销平台产生的业务。在.之前2019年12月31日，该公司在一个可报告的部门下运作。之前的所有期间2019年12月31日已经符合目前的表述。有关公司运营部门的详细财务信息见注14.
估计数的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及在合并财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。因此，实际结果可能与这些估计数不同。需要管理层判断的最重要领域是未付损失和损失调整费用(LAE)的估计、再保险可收回款项的评估、保费收入的确认、递延所得税的可收回性和投资的估值。
改叙
某些上期信息已重新分类，以符合本期列报方式。
2. 新会计准则
最近发布的会计准则
在2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了最新会计准则(ASU)2020-04，参考费率改革(主题848)。这一更新提供了可选的过渡指导，以减轻与从伦敦银行间同业拆借利率(Libor)过渡有关的潜在会计负担，并为适用美国公认会计原则适用于合同、套期保值关系和受参考汇率改革影响的其他交易提供了可选的权宜之计和例外情况。公司可以立即应用此ASU，但早采用只能到2022年12月31日。公司正在评估
LIBOR对其现有合同和投资的影响，但预计这一更新不会对其合并财务状况或业务结果产生重大影响。
2019年12月，FASB发布ASU 2019-12，所得税(主题740)。本更新通过删除某些例外和澄清现有指导，简化了会计准则编纂(ASC)主题740中的所得税核算。本更新将对财政年度和自2020年12月15日以后开始的财政年度内的临时期间生效。该公司已确定，这一新标准的影响将不会对其综合财务状况和经营结果产生重大影响。
最近采用的会计准则
2019年4月，FASB发布ASU 2019-04，对主题326的编码改进，金融工具-信用损失，主题815，衍生工具和套期保值，以及主题825，金融工具。本更新中的修改是为了澄清、纠正ASC主题中的错误或改进ASC主题内的编纂所做的更改。该公司采用了与以下方面有关的更新专题815当它通过ASU 2016-13。该公司确定，这些改进对其合并财务状况和业务结果影响不大。
2018年8月，FASB发布ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-对公允价值计量披露要求的改变。这一更新删除了关于第1级和第2级之间转移的数额和理由的披露要求，以及级别间转移时间政策的披露。这一更新还取消了第3级公允价值计量的估值程序的披露要求。此外，这一更新增加了关于经常性3级公允价值计量未实现损益变化的披露要求，以及第3级公允价值计量中某些不可观测输入的数量信息。此外，在2020年3月，FASB发布了ASU 2020-03，金融工具的编纂改进。这一最新情况澄清并消除了编纂工作中各种专题的不一致之处。该公司采用了适用的标准，对其合并财务状况和经营结果没有任何影响。
2017年1月，FASB发布ASU 2017-04，无形-亲善和其他(主题350)。此更新通过消除商誉减值测试中步骤2的性能来简化商誉的测量。该更新允许通过将报告单元的公允价值与其账面金额进行比较并在账面金额超过公允价值时识别减值费用来执行测试。此外，此更新消除了任何具有零或负账面价值的报告单位执行步骤2的要求，但要求披露分配给净资产为零或负账面数的报告单位的商誉数额。该公司采用了这一标准，对其合并财务状况和经营结果没有任何影响。
2016年6月，FASB发布ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)。这一更新以反映实体目前对所有预期信贷损失的估计数的方法取代了用于确认金融工具信贷损失的已发生损失减值方法。这一更新要求按摊销费用计量的金融资产(包括应收账款和再保险可收回款项)在扣除信贷损失备抵后列报。此外，这一更新要求可供销售的固定期限证券的信用损失作为备抵而不是减记，允许实体在当期净收益中记录信贷损失的倒转。此更新适用于2019年12月15日以后的财政年度，包括这些财政年度内的临时期间。此外，2018年12月，FASB发布了ASU 2018-19，专题326的编纂改进-金融工具-信贷损失。这一最新情况说明了生效日期和过渡日期，以及将业务租赁应收款排除在专题326之外的问题。2019年5月，FASB发布ASU 2019-05，金融工具-信贷损失(主题326)：有针对性的过渡救济。这一更新增加了实体选择公允价值选项的可选过渡救济，这些资产以前是按摊销成本计算的，以提高类似金融资产的可比性。2019年12月，FASB发布ASU 2019-11，专题326的编纂改进，金融工具-信贷损失它澄清了ASC 326指南的某些方面，包括购买的信贷恶化的金融资产、问题债务重组的过渡性减免、应计利息应收账款的披露减免，并允许对由担保品维护条款担保的金融资产采取实际的权宜之计。该公司于2020年1月1日采用了这些标准，没有因非重大金额而进行任何期初资产负债表调整。见注5关于此次收购对公司合并财务状况和运营结果的影响。
3.金融工具的估值
按公允价值计算的金融工具
按公允价值计算的公司金融工具的账面价值和估计公允价值如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 承载价值 | | 估计公允价值 | | 承载价值 | | 估计公允价值 |
| | (以百万计) |
金融资产 | | | | | | | | |
按公允价值计算的投资总额 | | $ | 2,582.4 |
| | $ | 2,582.4 |
| | $ | 2,742.6 |
| | $ | 2,742.6 |
|
现金和现金等价物 | | 174.1 |
| | 174.1 |
| | 154.9 |
| | 154.9 |
|
限制性现金及现金等价物 | | 0.3 |
| | 0.3 |
| | 0.3 |
| | 0.3 |
|
公司综合资产负债表上以公允价值记录的资产和负债是根据用于衡量公允价值的投入的判断水平分类的。级别输入定义如下：
| |
• | 一级-投入是在计量日对活跃市场中相同资产或负债的未经调整的市场报价。 |
| |
• | 二级-除一级价格外，通过与计量日市场数据的确证，可观察到类似资产或负债的其他价格。 |
| |
• | 第三级-无法观察到的投入，这些投入反映了管理层对愿意的市场参与者在计量日对资产或负债进行定价时所使用的最佳估计值。 |
公司利用第三方定价服务，协助其履行投资会计职能。最终定价来源因所使用的投资担保和定价服务而异，但根据可观察的投入(第1和第2级)估值的投资证券通常是根据实际交易分配的价值。根据重要的无法观察的投入或不具约束力的经纪人报价的定价模型估值的证券被归类为三级。公司对从第三方收到的价格进行季度分析，以确定这些价格是否是合理的公允价值估计，包括使用另一种定价来源通过可观测的市场价格确认这些证券的公允价值，因为确保公司合并财务报表中反映的公允价值是管理层的最终责任。如果在这些分析中发现了差异，公司可以从其他定价服务获得更多的信息，以验证报价。
该公司所有的资产公允价值估计都是基于出价，因为它们代表了第三方市场参与者愿意在一笔交易中支付的价格。
对于未积极交易的证券，第三方定价服务可使用类似工具的市场报价或现金流量贴现分析，纳入目前可在市场上观察到的类似证券的投入。评估方法中经常使用的投入包括但不限于经纪人报价、基准收益率、信用利差、违约率和提前付款速度假设。到目前为止，从第三方定价服务获得的价格没有进行重大调整。2020年3月31日和2019年12月31日.
这些估值方法只在有可客观核实的资料作估值时，才能作出公允价值的估计。当无法获得可客观核实的信息时，该公司使用一些相同的方法对公允价值进行估计，并对无法获得的基于市场的投入作出假设。
下表列出公司按公允价值进行的投资和相应的公允价值计量。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 一级 | | 2级 | | 三级 | | 一级 | | 2级 | | 三级 |
| | (以百万计) |
固定到期证券： | | | | | | | | | | | | |
美国国债 | | $ | — |
| | $ | 91.1 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 85.6 |
| | $ | — |
|
美国机构 | | — |
| | 3.1 |
| | — |
| | — |
| | 2.9 |
| | — |
|
各州和市镇 | | — |
| | 422.4 |
| | — |
| | — |
| | 484.5 |
| | — |
|
公司证券 | | — |
| | 971.9 |
| | — |
| | — |
| | 1,079.0 |
| | — |
|
住房贷款抵押证券 | | — |
| | 497.6 |
| | — |
| | — |
| | 480.4 |
| | — |
|
商业按揭证券 | | — |
| | 105.0 |
| | — |
| | — |
| | 110.6 |
| | — |
|
资产支持证券 | | — |
| | 49.9 |
| | — |
| | — |
| | 61.2 |
| | — |
|
抵押贷款债务 | | — |
| | 74.3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他证券 | | — |
| | 152.1 |
| | — |
| | — |
| | 181.7 |
| | — |
|
固定到期证券总额 | | $ | — |
| | $ | 2,367.4 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 2,485.9 |
| | $ | — |
|
按公允价值计算的权益证券： | | | | | | | | | | | | |
工业和杂项 | | $ | 172.3 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 216.4 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
其他 | | 33.4 |
| | — |
| | — |
| | 40.3 |
| | — |
| | — |
|
按公允价值计算的股本证券总额 | | $ | 205.7 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 256.7 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
短期投资 | | $ | 9.3 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
按公允价值计算的投资总额 | | $ | 215.0 |
| | $ | 2,367.4 |
| | $ | — |
| | $ | 256.7 |
| | $ | 2,485.9 |
| | $ | — |
|
按成本记帐的金融工具
EICN、ECIC、EPIC和EAC是旧金山联邦住房贷款银行(FHLB)的成员。会员必须购买FHLB的股票，并保留任何垫款的抵押品存款。公司对FHLB股票的投资按成本入账，接近公允价值，因为这些证券的购买和销售与发行人的票面价值是一致的。FHLB股票被认为是一种受限制的证券，公司定期根据票面价值的最终回收对其减值进行评估。
该公司还投资于房地产投资信托的可转换优先股，这些股份是按成本和近似公允价值进行的。
按资产净值计算的金融工具(资产净值)
公司投资于私人股本有限合伙公司的权益，这些权益包括在公司综合资产负债表上的其他投资资产中。这些投资没有容易确定的公允价值，是按资产净值进行的，因此被排除在公允价值等级之外。该公司最初使用交易价格估算这些投资的价值。在随后的期间，公司根据每年审计的财务报表，使用普通合伙人每季度提供的资产净值来衡量这些投资。该公司执行某些控制程序，以验证使用NAV作为衡量标准的适当性。这些投资通常不能由被投资方赎回，未经普通合伙人批准不得出售。这些投资的基金期限为12年数，以三人为限一年由普通合伙人酌处延期。公司将收到来自基金投资的股息和利息的分配，以及基金投资或其部分的处置。公司期望在基金期限的整个过程中不时地进行这些分配.截至2020年3月31日，该公司对这些私人股本有限合伙公司的承诺没有着落。$38.9百万.
此外，某些现金等价物，主要是货币市场证券，是用接近公允价值的资产净值来衡量的。
下表列出了公司综合资产负债表上以资产净值支付的现金和投资。
|
| | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
| (以百万计) |
按资产净值计算的现金等价物 | $ | 72.5 |
| | $ | 14.4 |
|
以资产净值计的其他投资资产 | 11.4 |
| | 9.1 |
|
4. 投资
公司可供出售的投资的摊销成本、未实现收益总额、未实现亏损总额和估计公允价值如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 摊销 成本 | | 毛额 未实现 收益 | | 毛额 未实现 损失 | | 估计值 公允价值 |
| | (以百万计) |
2020年3月31日 | | | | | | | | |
固定到期证券 | | | | | | | | |
美国国债 | | $ | 86.0 |
| | $ | 5.1 |
| | $ | — |
| | $ | 91.1 |
|
美国机构 | | 2.8 |
| | 0.3 |
| | — |
| | 3.1 |
|
各州和市镇 | | 397.2 |
| | 25.5 |
| | (0.3 | ) | | 422.4 |
|
公司证券 | | 947.4 |
| | 31.0 |
| | (6.5 | ) | | 971.9 |
|
住房贷款抵押证券 | | 476.8 |
| | 22.0 |
| | (1.2 | ) | | 497.6 |
|
商业按揭证券 | | 104.4 |
| | 2.9 |
| | (2.3 | ) | | 105.0 |
|
资产支持证券 | | 52.0 |
| | 0.2 |
| | (2.3 | ) | | 49.9 |
|
抵押贷款债务 | | 83.0 |
| | — |
| | (8.7 | ) | | 74.3 |
|
其他证券 | | 165.1 |
| | 0.1 |
| | (13.1 | ) | | 152.1 |
|
固定到期证券总额 | | $ | 2,314.7 |
| | 87.1 |
| | (34.4 | ) | | $ | 2,367.4 |
|
短期投资 | | 9.3 |
| | — |
| | — |
| | 9.3 |
|
战地服务团投资总额 | | $ | 2,324.0 |
| | $ | 87.1 |
| | $ | (34.4 | ) | | $ | 2,376.7 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | |
固定到期证券 | | | | | | | | |
美国国债 | | $ | 83.7 |
| | $ | 1.9 |
| | $ | — |
| | $ | 85.6 |
|
美国机构 | | 2.8 |
| | 0.1 |
| | — |
| | 2.9 |
|
各州和市镇 | | 458.2 |
| | 26.3 |
| | — |
| | 484.5 |
|
公司证券 | | 1,038.6 |
| | 40.4 |
| | — |
| | 1,079.0 |
|
住房贷款抵押证券 | | 471.7 |
| | 9.4 |
| | (0.7 | ) | | 480.4 |
|
商业按揭证券 | | 107.4 |
| | 3.2 |
| | — |
| | 110.6 |
|
资产支持证券 | | 60.4 |
| | 0.9 |
| | (0.1 | ) | | 61.2 |
|
其他证券 | | 180.5 |
| | 1.6 |
| | (0.4 | ) | | 181.7 |
|
战地服务团投资总额 | | $ | 2,403.3 |
| | 83.8 |
| | (1.2 | ) | | $ | 2,485.9 |
|
按公允价值记录的公司权益证券的成本和公允价值2020年3月31日和2019年12月31日情况如下：
|
| | | | | | | | |
| | 成本 | | 估计公允价值 |
| | (以百万计) |
2020年3月31日 | | | | |
公允价值权益证券 | | | | |
工业和杂项 | | $ | 139.1 |
| | $ | 172.3 |
|
其他 | | 34.7 |
| | 33.4 |
|
按公允价值计算的股本证券总额 | | $ | 173.8 |
| | $ | 205.7 |
|
|
| | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | |
公允价值权益证券 | | | | |
工业和杂项 | | $ | 129.1 |
| | $ | 216.4 |
|
其他 | | 26.5 |
| | 40.3 |
|
按公允价值计算的股本证券总额 | | $ | 155.6 |
| | $ | 256.7 |
|
公司还有其他投资资产$31.4百万和$29.1百万在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。这些投资包括：(1)私人股本有限合伙公司，共计$11.4百万和$9.1百万(最初费用为$11.1百万和$8.4百万)在2020年3月31日和2019年12月31日分别根据普通合伙人提供的信息在资产净值上进行；(Ii)房地产投资信托的可转换优先股，共计$20.0百万在每一个2020年3月31日和2019年12月31日，按成本和近似公允价值计算。这些投资在转换之前是不可赎回的，并由公司根据投资的最终回收情况定期评估减值。这些投资的价值变化通过公司综合收益表中的已实现和未实现损益净额记录。
公司固定到期日证券的摊销成本和公允价值估计2020年3月31日按合同期限开列如下。预期到期日与合同期限不同，因为借款者可能有权赎回或预支债务，有或不受催缴或预付罚款。
|
| | | | | | | | |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 |
| | (以百万计) |
一年或一年以下到期 | | $ | 88.5 |
| | $ | 88.1 |
|
一年至五年后到期 | | 655.8 |
| | 668.8 |
|
五年至十年后到期 | | 786.8 |
| | 813.1 |
|
十年后到期 | | 67.4 |
| | 70.6 |
|
按揭及资产支持证券 | | 716.2 |
| | 726.8 |
|
共计 | | $ | 2,314.7 |
| | $ | 2,367.4 |
|
以下是美国战地服务团的投资摘要，这些投资处于连续未变现亏损状态不到12个月，而那些在12个月或更长时间内处于连续未实现亏损状态的投资。2020年3月31日和2019年12月31日.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 估计公允价值 | | 毛额
未实现
损失 | | 问题数目 | | 估计公允价值 | | 毛额
未实现
损失 | | 问题数目 |
| | (百万，问题数据除外) |
不到12个月： | | | | | | | | | | | | |
固定到期证券 | | | | | | | | | | | | |
各州和市镇 | | $ | 17.5 |
| | $ | (0.3 | ) | | 4 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | — |
|
公司证券 | | 166.2 |
| | (6.5 | ) | | 67 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
住房贷款抵押证券 | | 15.2 |
| | (1.2 | ) | | 6 |
| | 56.9 |
| | (0.2 | ) | | 29 |
|
商业按揭证券 | | 25.6 |
| | (2.3 | ) | | 19 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
资产支持证券 | | 39.2 |
| | (2.3 | ) | | 31 |
| | 10.1 |
| | (0.1 | ) | | 6 |
|
抵押贷款债务 | | 71.8 |
| | (8.7 | ) | | 19 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他证券 | | 144.1 |
| | (12.9 | ) | | 297 |
| | 15.2 |
| | (0.3 | ) | | 64 |
|
共计少于12个月 | | $ | 479.6 |
| | $ | (34.2 | ) | | 443 |
| | $ | 82.2 |
| | $ | (0.6 | ) | | 99 |
|
| | | | | | | | | | | | |
12个月或以上： | | | | | | | | | | | | |
固定到期证券 | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | | $ | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 40.0 |
| | $ | (0.5 | ) | | 19 |
|
其他证券 | | 2.4 |
| | (0.2 | ) | | 13 |
| | 5.9 |
| | (0.1 | ) | | 19 |
|
共计12个月或更长时间 | | $ | 2.4 |
| | $ | (0.2 | ) | | 13 |
| | $ | 45.9 |
| | $ | (0.6 | ) | | 38 |
|
公司记录$10.7百万可供出售债务证券预期信贷损失的备抵额三结束的几个月2020年3月31日。见注5。不年内认可的固定期限证券的其他临时减值三结束的几个月2019年3月31日。总公允价值低于摊销成本的固定到期日证券2020年3月31日，指公司无意、不需要或不要求以低于其摊销成本的数额出售的资产。
投资实现损益包括证券出售时相对于原始或调整成本(权益证券)或摊销成本(固定到期证券)的损益。当证券因临时减值或预期信贷损失备抵变动而被减记时，固定到期证券的实际损失也被确认。
按公允价值记录的投资净实现收益(损失)和公司投资未实现收益的变化按特定身份确定，具体如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已实现收益毛额 | | 已实现损失毛额 | | 未实现净收益(损失)变动 | | 公允价值在收益中的变化 | | AOCI税前公允价值的变化 |
| | (以百万计) |
截至2020年3月31日止的三个月 | | | | | | | | | | |
固定到期证券 | | $ | 4.1 |
| | $ | (11.0 | ) | | $ | (29.9 | ) | | $ | (6.9 | ) | | $ | (29.9 | ) |
权益证券 | | 22.7 |
| | (7.3 | ) | | (69.2 | ) | | (53.8 | ) | | — |
|
其他投资资产 | | — |
| | — |
| | (0.4 | ) | | (0.4 | ) | | — |
|
投资总额 | | $ | 26.8 |
| | $ | (18.3 | ) | | $ | (99.5 | ) | | $ | (61.1 | ) | | $ | (29.9 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年3月31日止的三个月 | | | | | | | | | | |
固定到期证券 | | $ | 1.0 |
| | $ | (0.4 | ) | | $ | 47.2 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 47.2 |
|
权益证券 | | 1.6 |
| | (0.1 | ) | | 21.2 |
| | 22.7 |
| | — |
|
投资总额 | | $ | 2.6 |
| | $ | (0.5 | ) | | $ | 68.4 |
| | $ | 23.3 |
| | $ | 47.2 |
|
出售固定期限证券的收益如下：$220.2百万为三结束的几个月2020年3月31日，与$51.2百万为三结束的几个月2019年3月31日.
投资收入净额如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
固定到期证券 | | $ | 19.3 |
| | $ | 20.4 |
|
权益证券 | | 1.3 |
| | 1.9 |
|
其他投资资产 | | 0.6 |
| | — |
|
短期投资 | | 0.1 |
| | — |
|
现金等价物和限制性现金 | | 0.2 |
| | 0.5 |
|
总投资收入 | | 21.5 |
| | 22.8 |
|
投资费用 | | (1.6 | ) | | (1.0 | ) |
投资净收益 | | $ | 19.9 |
| | $ | 21.8 |
|
根据各州法律法规的规定，公司必须在其业务所在州的存托账户中持有证券或信用证。这些法律和条例不仅规定了有资格存款的证券的数额，而且也规定了证券的种类。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公允价值为$837.2百万和$844.9百万他们各自都在存钱。此外，FHLB的备用信用证已取代$295.0百万和$260.0百万的存款证券2020年3月31日和2019年12月31日分别(见注)10).
某些再保险合同要求公司的资金为让与再保险人的利益而以信托形式持有，以保证公司承担的未偿责任。固定到期日证券及受限制现金及现金等价物的公允价值2020年3月31日和2019年12月31日曾.$3.3百万和$2.9百万分别。
5. 当前预期信贷损失
公司采用U 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)2020年第一季度, 它用一种称为目前预期损失方法(CECL)的预期损失方法取代了已发生损失方法。CECL的计量适用于按摊销成本计量的金融资产，包括持有至到期证券、贸易应收款、租赁应收款、再保险可收回款项、金融担保合同、贷款承付款和有信用恶化证据的金融资产。此外，专题326修改了AFS债务证券的会计核算。这一变化要求将信贷损失作为一种备抵，而不是作为AFS债务证券的减记，而该公司不打算出售或认为它更有可能被要求出售。
应收保费
保费应收余额均应在一年内或不足一年内到期。公司目前根据内部账龄表确定应收保费的备抵，使用可收性和历史支付模式，以及目前和预期的未来市场条件，以确定津贴的适当性。历史支付模式为评估提供了依据，同时也为类似的风险特征和公司的业务策略提供了依据，随着时间的推移，这些特征并没有发生重大变化。然而，与历史信息中的经济状况相比，目前和未来的市场状况已经恶化。具体来说，失业和暂时关闭小型企业的情况在2001年迅速增加。2020年3月31日，该公司预计，这种情况将在不久的将来继续下去。根据我们过去在类似情况下的经验，公司调整了历史支付模式和老化时间表，以反映我们目前状况的差异和未来预测的变化。信贷损失备抵额的变化通过一般费用和行政费用记录。
下表显示了应收保费预期信贷损失备抵额的变化情况。
|
| | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 |
| (以百万计) |
应收保费预期信贷损失备抵期初余额 | $ | 4.6 |
|
本期预期信贷损失准备金 | 4.1 |
|
从免税额中减记 | (4.8 | ) |
应收保费预期信贷损失备抵余额 | $ | 3.9 |
|
再保险可收回
在评估再保险资产备抵(包括再保险可收回款项和或有佣金应收款)时，公司考虑到历史信息、再保险公司的财务实力、担保金额和评级，以确定备抵的适当性。历史上，该公司从未经历过再保险交易的信用损失。在评估未来违约时，公司使用a.m.最佳累积净减值率，根据评级方法评估CECL备抵额。再保险公司的评级也通过这一过程进行评估。信贷损失备抵额的变化通过一般费用和行政费用记录。
下表显示了再保险可收回款项预期信贷损失备抵额的变化情况。
|
| | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 |
| (以百万计) |
再保险可收回款项中预期信贷损失备抵的期初余额 | $ | — |
|
本期预期信贷损失准备金 | 0.4 |
|
关于再保险可收回款项的预期信贷损失备抵余额 | $ | 0.4 |
|
投资
本公司评估所有AFS债务证券的未变现亏损状况，以应付预期的信贷损失。该公司首先评估它是否打算出售，或它更有可能会被要求出售之前，收回其摊销成本基础的证券。如果符合任何一项标准，则将证券的摊销成本法记为公允价值。对于不符合这两种标准的AFS债务证券，公司评估公允价值下降是否是由于信贷损失或其他因素造成的。在进行这一评估时，管理层除其他因素外，还考虑到公允价值低于摊销成本的程度、评级机构对证券评级的任何变化以及与证券具体相关的不利条件。任何未通过信用损失备抵记录的减值，在公司综合资产负债表上的累计其他综合收入中予以确认。信贷损失备抵额的变化通过已实现的资本损失入账。
截至2020年3月31日，该公司为信贷损失确定了总额备抵额，数额为$10.7百万。就公司对固定利率债务证券的投资而言，信贷损失备抵额是由以下因素决定的：(I)观察截至该日可能出现信贷损失的债务证券的信用特征，并将预期收取的现金流量的现值与摊销成本价进行比较；(Ii)通过比较预期现金流量的预期现值，观察那些预计在未来出现信贷损失的债务证券的信用特征。
按其摊销成本计算。对于通常不受利率风险影响的银行贷款和抵押贷款债务的投资，信贷损失备抵额是通过观察投资摊销成本超过公允价值的数额并根据与投资有关的流动性风险的观察影响来调整的。
截至2020年3月31日该公司不打算出售其摊销成本超过其公允价值的任何AFS债务证券。
AFS债务证券的应计未收利息总额$16.8百万截至2020年3月31日，并被排除在根据历史上及时支付的信用损失估计之外。
下表显示了可供销售证券预期信贷损失备抵额的变化情况。
|
| | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 |
| (以百万计) |
AFS证券预期信贷损失备抵期初余额 | $ | — |
|
本期预期信贷损失准备金 | 10.7 |
|
AFS证券预期信贷损失备抵余额的终结 | $ | 10.7 |
|
6. 财产和设备
财产和设备包括：
|
| | | | | | | |
| 截至3月31日， | | 截至12月31日， |
| 2020 | | 2019 |
| (以百万计) |
家具和设备 | $ | 2.6 |
| | $ | 2.5 |
|
租赁改良 | 6.1 |
| | 6.0 |
|
计算机和软件 | 61.6 |
| | 60.3 |
|
汽车 | 1.1 |
| | 1.1 |
|
财产和设备，毛额 | 71.4 |
| | 69.9 |
|
累计折旧 | (49.8 | ) | | (48.0 | ) |
财产和设备，净额 | $ | 21.6 |
| | $ | 21.9 |
|
与财产和设备有关的折旧费用三结束的几个月2020年3月31日都是$2.1百万，和$9.0百万截止年度2019年12月31日。内部开发的软件成本$0.8百万在三结束的几个月2020年3月31日，和$3.2百万在内部开发中，软件成本在终了年度资本化2019年12月31日.
云计算安排
该公司与云计算安排有关的资本成本总计$36.5百万和$33.6百万，其中包括服务合同费用和与公司综合资产负债表上的托管安排有关的执行费用。2020年3月31日和2019年12月31日分别。托管安排的摊销总额为$1.6百万和$5.3百万为三结束的几个月2020年3月31日最后一年2019年12月31日分别。
租赁
公司在交易开始时决定一项安排是否为租赁。办公室的经营租赁作为使用权资产(ROU资产)和租赁负债在公司的综合资产负债表上列报。汽车融资租赁包括在公司综合资产负债表上的财产和设备及其他负债中。
ROU资产代表在租赁期限内使用基础资产的权利，租赁负债是从租赁交易中产生的支付租赁款项的义务。经营租赁ROU资产和负债是根据租赁期内租赁付款的现值在开始日期确认的。该公司使用担保增量借款利率来确定租赁付款的现值。ROU资产还包括租赁付款减去租赁协议中的任何租赁奖励。本公司的租赁条款可能包括延长或终止租赁的选择。租赁付款的租赁费用在租赁期限内按直线确认.该公司的经营租约有剩余的条款1
年至7年数，可供选择的范围扩大到10年数没有终止条款。公司的融资租赁可以在1年.
租赁费用的组成部分如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
经营租赁费用 | | $ | 1.3 |
| | $ | 1.3 |
|
融资租赁费用 | | 0.1 |
| | 0.1 |
|
租赁费用总额 | | $ | 1.4 |
| | $ | 1.4 |
|
截至 2020年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为 5.7年数 对于融资租赁来说 3.0年数. 加权平均贴现率为 3.2% 和 3.7% 分别用于经营租赁和融资租赁.
租赁负债的到期日如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日 |
| | 经营租赁 | | 融资租赁 |
| | (以百万计) |
2020 | | $ | 3.6 |
| | $ | 0.2 |
|
2021 | | 3.4 |
| | 0.2 |
|
2022 | | 2.3 |
| | 0.1 |
|
2023 | | 2.3 |
| | 0.1 |
|
2024 | | 2.2 |
| | — |
|
此后 | | 4.6 |
| | — |
|
租赁付款总额 | | 18.4 |
| | 0.6 |
|
减：估算利息 | | (1.6 | ) | | — |
|
共计 | | $ | 16.8 |
| | $ | 0.6 |
|
与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日， | | 截至12月31日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
经营租赁： | | | | |
经营租赁使用权资产 | | $ | 14.9 |
| | $ | 15.9 |
|
经营租赁责任 | | 16.8 |
| | 17.8 |
|
融资租赁： | | | | |
财产和设备，毛额 | | 1.1 |
| | 1.1 |
|
累计折旧 | | (0.6 | ) | | (0.5 | ) |
财产和设备，净额 | | 0.5 |
| | 0.6 |
|
其他负债 | | $ | 0.6 |
| | $ | 0.6 |
|
与租赁有关的现金流动补充资料如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
为计算租赁负债所包括的数额支付的现金： | | | | |
用于经营租赁的经营现金流 | | $ | 1.3 |
| | $ | 1.3 |
|
用于融资租赁的现金流量融资 | | 0.1 |
| | 0.1 |
|
7. 所得税
公司的有效税率是23.0%和16.2%为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。实际税率增加的主要原因是，与一年前完全应税收入的比例相比，当期可扣减损失的比例更高，以及国家所得税的影响。
8. 未付损失的负债和损失调整费用
下表是对未付损失的负债和LAE的变动进行的核对。
|
| | | | | | | | |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
未付损失和期初LAE | | $ | 2,192.8 |
| | $ | 2,207.9 |
|
减去可收回的再保险，但不包括中科院备抵的未付损失和LAE | | 532.5 |
| | 504.4 |
|
未付损失净额和期初LAE | | 1,660.3 |
| | 1,703.5 |
|
在此期间发生的损失和LAE，除再保险外，涉及： | | |
| | |
|
本期 | | 110.2 |
| | 113.3 |
|
前期 | | (3.5 | ) | | (22.2 | ) |
本报告所述期间净损失和LAE共计 | | 106.7 |
| | 91.1 |
|
已付损失和LAE，再保险净额，涉及： | | |
| | |
|
本期 | | 6.9 |
| | 7.4 |
|
前期 | | 95.4 |
| | 96.6 |
|
本报告所述期间净支付损失和LAE共计 | | 102.3 |
| | 104.0 |
|
未付损失和LAE，再保险净额 | | 1,664.7 |
| | 1,690.6 |
|
可就未付损失和LAE追偿再保险，但不包括中科院津贴 | | 527.0 |
| | 498.7 |
|
期末未付损失和LAE | | $ | 2,191.7 |
| | $ | 2,189.3 |
|
上表所列净亏损和资产负债总额不包括递延再保险收益摊销-LPT协议、LPT准备金调整数和LPT或有佣金调整数，共计$2.4百万和$2.5百万为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别(见注)9).
上一期间引起的损失和LAE的变化三结束的几个月2020年3月31日包括在内$3.0百万公司自愿风险业务的良好发展$0.5百万公司指定风险业务的良好发展。上一期间引起的损失和LAE的变化三结束的几个月2019年3月31日包括在内$22.0百万公司自愿风险业务的良好发展$0.2百万公司指定风险业务的良好发展。优先事故年度损失在自愿业务中的发展三结束的几个月2020年3月31日是观察到的有利损失成本趋势的结果，主要是2010年及以前的事故年度。优先事故年度损失在自愿业务中的发展三结束的几个月2019年3月31日这主要是由于观察到的良好的损失成本趋势，主要是在2014年至2017年的事故年份，这些趋势受到了该公司减少损失成本的内部举措的影响，包括2014年开始并持续到2020年的加速索赔结算活动。
9. LPT协议
该公司是LPT协议的缔约方，根据该协议$1.5十亿在与基金在1995年7月1日之前发生的索赔有关的损失和LAE负债方面，再保险以供审议$775.0百万。“LPT协议”提供最多可达$2.0十亿。公司在所附的综合资产负债表中记录其对或有利润佣金的估计，作为或有佣金应收-LPT协议，相应的负债在附带的合并资产负债表中记录在递延再保险收益-LPT协议中。递延增益正在使用回收方法摊销。摊销额由实际再保险追偿额占LPT协议有效期内估计赔偿总额的比例确定，但或有利润委员会除外，该委员会摊销至2024年6月30日，即公司根据“LPT协议”有权获得或有利润佣金的日期。摊销记在所附综合收入综合报表中的损失和LAE中。对递延收益的任何调整均记在所附综合收入报表中发生的损失和LAE中。
公司摊销$2.4百万和$2.5百万的递延收益。三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。剩余的递延收益是$134.7百万和$137.1百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。受“LPT协议”约束的估计剩余负债如下$374.6百万和$380.4百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。就LPT协议支付的损失和LAE共计$801.9百万和$796.2百万从开始到2020年3月31日和2019年12月31日分别。
10. 融资安排
EICN、ECIC、EPIC和EAC是FHLB的成员。会员资格允许保险子公司获得担保预付款，可用于支持和加强流动性管理。可收取的垫款数额取决于每个公司的法定入账资产。目前，该公司的保险子公司中没有一家在FHLB设施下有未清预付款。
FHLB会员还允许公司的保险子公司获得备用信用证。2018年3月9日，ECIC、EPIC和EAC与FHLB签订了备用信用证偿还协议(信用证协议)。2019年3月1日，FHLB和ECIC修订了其信用证协议，以增加其信贷额度；在2020年3月2日，FHLB和EAC以及EPIC各自修改了各自的信用证协议，以增加各自的信贷额度。信用证协议是FHLB和每个EAC之间的协议，金额为$80.0百万，ECIC，数额为$90.0百万，和史诗，在数量上$125.0百万。经修订的信用证协议将于2021年3月31日到期，并将保持常绿，自动延长一年，除非FHLB在当时适用的到期日期之前至少60天通知受益人不续签。信用证协议只能用于全部或部分满足加利福尼亚州的保险存款要求，并在任何时候都有符合条件的担保品作为担保。信用证协议每年的维持费和费用为15发放金额的基点。截至2020年3月31日和2019年12月31日，信用证共计$295.0百万和$260.0百万根据这些信用证协议，分别发行了代替存放在加利福尼亚州的证券。
截至2020年3月31日和2019年12月31日，具有公允价值的投资证券$402.2百万和$326.8百万分别由该公司的保险子公司向FHLB认捐，以支持担保预付款安排和信用证协议。
11. 累计其他综合收入
累积的其他综合收益包括未实现的投资收益，被归类为AFS，扣除递延税费用。下表汇总了累计其他综合收入的构成部分：
|
| | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
| | (以百万计) |
投资未实现净收益，税前 | | $ | 52.7 |
| | $ | 82.6 |
|
未实现净收益递延税费用 | | (11.1 | ) | | (17.3 | ) |
累计其他综合收入共计 | | $ | 41.6 |
| | $ | 65.3 |
|
12. 股票补偿
该公司向公司的某些雇员和非雇员董事授予限制性股票单位(RSU)和业绩股份单位(PSU)如下：
|
| | | | | | | | | | |
| 获批数目 | | 授予日期的加权平均公允价值 | | 批出日期的总公允价值 |
| | | | | (以百万计) |
2020年3月 | | | | | |
RSU(1) | 77,560 |
| | $ | 37.81 |
| | $ | 2.9 |
|
PSU(2) | 105,180 |
| | 37.81 |
| | 4.0 |
|
被授予RSU和PSU的雇员有权在相关奖励生效并成为应付款项时，获得以现金支付的股利等价物。如果基础裁决不归属或被没收，则与所涉裁决有关的任何股利等价物也将无法支付，并将被没收。
股票期权行使总额36,500为三结束的几个月2020年3月31日, 1,300为三结束的几个月2019年3月31日，和31,630截止年度2019年12月31日.
截至2020年3月31日，公司117,516各种选择，259,485RSU，和280,893PSU(根据被授予的目标数量)优秀。
13. 每股收益
每股基本收益按净收入除以当期已发行股票的加权平均数计算。稀释后每股收益反映了所有普通股等价物对每股收益的潜在稀释影响。稀释每股收益包括假定根据“国库股票法”发行的股票，这反映了如果未清偿的RSU和PSU已归属并行使期权时可能发生的稀释。
某些以股票为基础的补偿金有资格在完全归属或成为应支付的奖励时获得相当于股利的奖励。股利等价物反映在公司的净收入中；因此，为了确定每股收益，这些奖励不被视为参与证券。
下表列出了在计算普通股收益时使用的净收入和加权平均流通股数。
|
| | | | | | | | |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 |
| 2019 |
| | (除共享数据外，以百万计) |
净(亏损)收入-基本收入和稀释收入 | | $ | (34.9 | ) | | $ | 51.8 |
|
加权平均流通股数目-基本 | | 30,697,496 |
| | 32,442,287 |
|
稀释证券的影响： | | | | |
PSU | | 331,806 |
| | 346,624 |
|
股票期权 | | 64,539 |
| | 80,138 |
|
RSU | | 62,308 |
| | 85,030 |
|
稀释潜力股 | | 458,653 |
| | 511,792 |
|
加权平均流通股数目-稀释 | | 31,156,149 |
| | 32,954,079 |
|
14. 部分报告
该公司最近对其公司结构进行了改变，主要涉及推出和进一步开发一个以Cerity品牌(Cerity)的名义提供的新的数字保险平台。截至2019年12月31日，公司已决定二报告部分：雇主和Cerity。每一个部分代表一个单独和独特的承保平台，公司通过该平台进行保险业务。每一报告部分及其公司活动和其他活动的性质和组成如下：
雇主部分被定义为通过雇主品牌(雇主)通过其代理商提供的传统业务，包括源自公司战略伙伴关系和联盟的业务。
天国 细分是指以Cerity品牌名称提供的业务，其中包括公司的直接客户业务.
公司和其他活动包括那些被认为不具有承销性质的控股公司费用、LPT协议的财务影响以及中投公司承担和放弃的遗留业务。这些费用不被视为可报告部分的一部分，也不分配给报告部分。
公司已决定，不可能按部门报告可识别的资产，因为某些资产是在各部门之间交替使用的。
在.之前2019年12月31日，该公司在一个可报告的部门下运作。之前的所有期间2019年12月31日本文介绍的内容已与当前的表述相一致。
下表按报告部分汇总了公司的书面保费和所得税前净收入的组成部分。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 雇主 | | 塞里蒂 | | 公司和其他 | | 共计 |
| | (以百万计) |
截至2020年3月31日止的三个月 | | | | | | | | |
毛保费 | | $ | 184.7 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 184.7 |
|
净保费 | | 183.4 |
| | — |
| | — |
| | 183.4 |
|
| | | | | | | | |
净保费 | | 167.9 |
| | — |
| | — |
| | 167.9 |
|
投资净收益 | | 18.6 |
| | 0.8 |
| | 0.5 |
| | 19.9 |
|
已实现和未实现投资损失净额 | | (57.3 | ) | | (1.7 | ) | | (2.1 | ) | | (61.1 | ) |
其他收入 | | 0.3 |
| | — |
| | — |
| | 0.3 |
|
总收入 | | 129.5 |
| | (0.9 | ) | | (1.6 | ) | | 127.0 |
|
| | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | | 106.7 |
| | — |
| | (2.4 | ) | | 104.3 |
|
佣金费用 | | 21.3 |
| | — |
| | — |
| | 21.3 |
|
承保及一般及行政开支 | | 39.2 |
| | 3.8 |
| | 3.7 |
| | 46.7 |
|
总开支 | | 167.2 |
| | 3.8 |
| | 1.3 |
| | 172.3 |
|
| | | | | | | | |
所得税前净亏损 | | $ | (37.7 | ) | | $ | (4.7 | ) | | $ | (2.9 | ) | | $ | (45.3 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 雇主 | | 塞里蒂 | | 公司和其他 | | 共计 |
| | (以百万计) |
截至2019年3月31日止的三个月 | | | | | | | | |
毛保费 | | $ | 210.0 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 210.0 |
|
净保费 | | 208.7 |
| | — |
| | — |
| | 208.7 |
|
| | | | | | | |
|
|
净保费 | | 174.8 |
| | — |
| | — |
| | 174.8 |
|
投资净收益 | | 20.6 |
| | — |
| | 1.2 |
| | 21.8 |
|
已实现和未实现投资收益净额 | | 20.8 |
| | — |
| | 2.5 |
| | 23.3 |
|
其他收入 | | 0.4 |
| | — |
| | — |
| | 0.4 |
|
总收入 | | 216.6 |
| | — |
| | 3.7 |
| | 220.3 |
|
| | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | | 91.1 |
| | — |
| | (2.5 | ) | | 88.6 |
|
佣金费用 | | 22.0 |
| | — |
| | — |
| | 22.0 |
|
承保及一般及行政开支 | | 39.3 |
| | 3.5 |
| | 4.7 |
| | 47.5 |
|
利息和融资费用 | | 0.4 |
| | — |
| | — |
| | 0.4 |
|
总开支 | | 152.8 |
| | 3.5 |
| | 2.2 |
| | 158.5 |
|
| | | | | | | | |
所得税前净收入(损失) | | $ | 63.8 |
| | $ | (3.5 | ) | | $ | 1.5 |
| | $ | 61.8 |
|
全实体披露
该公司仅在美国境内运营，与单个客户的交易收入占其收入的10%或10%以上。下表显示了公司对每个州的有效保险费和有效保险单的数目，每个州的有效保险费约为我们的有效保险费的5%或更多，而所有其他州在所述期间的有效保险费加在一起的是：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 2019年3月31日 | | 2018年12月31日 |
国家 | | 有效保费 | | 政策 有效 | | 有效保费 | | 政策 有效 | | 有效
保费 | | 政策
有效 | | 有效
保费 | | 政策
有效 |
| | (百万美元) |
加利福尼亚 | | $ | 309.5 |
| | 42,794 |
| | $ | 329.8 |
| | 43,079 |
| | $ | 353.9 |
| | 42,973 |
| | $ | 357.1 |
| | 41,988 |
|
佛罗里达 | | 37.3 |
| | 6,110 |
| | 36.3 |
| | 5,822 |
| | 40.8 |
| | 5,753 |
| | 41.0 |
| | 5,833 |
|
纽约 | | 31.3 |
| | 6,302 |
| | 31.7 |
| | 5,679 |
| | 26.2 |
| | 4,185 |
| | 23.9 |
| | 3,663 |
|
其他(43个州和地区) | | 264.5 |
| | 46,223 |
| | 266.8 |
| | 44,104 |
| | 253.6 |
| | 40,953 |
| | 244.2 |
| | 40,014 |
|
共计 | | $ | 642.6 |
| | 101,429 |
| | $ | 664.6 |
| | 98,684 |
| | $ | 674.5 |
| | 93,864 |
| | $ | 666.2 |
| | 91,498 |
|
第二项：转帐管理部门对合并财务状况及经营成果的探讨与分析
除非另有说明，否则您应结合我们的合并财务报表及其相关附注阅读以下讨论和分析。除非另有说明，凡提及“我们”、“本公司”或类似术语均指EHI及其子公司。在这份关于表10-Q的季度报告中，公司及其管理层根据现有的信息讨论和陈述他们的意图、信念、目前的期望和对公司未来业绩、业务增长、留存率、损失成本、索赔趋势以及关键业务举措、未来技术和计划投资的影响等的预测。其中某些陈述可能构成“前瞻性”陈述，因为1995年“私人证券诉讼改革法”对这一术语作了界定。前瞻性陈述可以通过以下事实加以识别：它们与历史或当前事实不严格相关，而且往往以“可能”、“将”、“可能”、“应”、“期望”、“计划”、“预期”、“目标”、“项目”、“意图”、“相信”、“估计”等词语来识别。“预测”、“潜力”、“形式”、“寻求”、“可能”或“继续”或其他类似的术语及其负面。该公司及其管理层告诫投资者，这种前瞻性的陈述并不能保证未来的业绩.风险和不确定性是公司未来业绩所固有的。可能导致公司的实际结果与这种前瞻性声明所表明的结果大相径庭的因素包括，除其他外，在公司提交给证券交易委员会的公开文件中不时讨论或确定的因素，包括公司关于表10-K的年度报告和本报告第二部分第1A项所详述的风险。除非适用的证券法有规定, 本公司不承担公开更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。
概述
我们是内华达州的控股公司。通过我们的保险子公司，我们提供工人补偿保险保险，以选择，在低至中等风险行业的小企业。工人补偿保险是根据一项法定制度提供的，其中要求大多数雇主为其雇员的医疗、残疾、职业康复和/或工伤或疾病死亡福利费用提供保险。我们在美国各地提供工人补偿保险，集中在加利福尼亚州，那里几乎有一半的业务是由我们提供的。我们的收入主要包括净保费收入、净投资收入以及投资实现的净收益和未实现收益。
我们以小企业为目标，因为我们认为，与一般的美国工人补偿保险行业相比，这个市场的传统特征是竞争对手更少、定价更有吸引力和更强的持久性。我们相信，考虑到我们在保险和索赔处理方面的专业知识，我们能够在长期内将我们的政策定价在具有竞争力和盈利的水平上。我们的承销方式是在不牺牲长期盈利能力和稳定性的前提下，以适当和有竞争力的价格持续承销小企业账户，以实现短期的收入增长。
我们的战略是在市场周期中追求盈利的增长机会，并在审慎的投资组合管理的约束下最大限度地实现总投资回报。我们通过专注于纪律严明的承保和索赔管理，利用旨在产生优越的医疗和赔偿结果的医疗提供者网络，与独立的保险机构建立和保持牢固的长期关系，开发和实施旨在改变小企业和保险代理人利用数字能力的方式的新技术，以及开发重要的替代分销渠道，来追求盈利的增长机会。我们继续执行许多正在进行的业务活动，包括：实现卓越的内部和面向客户的业务流程；使我们的风险暴露在不同的地理市场上多样化；以及利用多家公司的定价平台和特定地区的定价。此外，我们继续执行我们积极开发和实施新技术和新能力的计划，我们认为这些新技术和能力将从根本上改变和提高客户的数字体验，包括：(I)继续投资于新技术、数据分析和流程。
改进能力集中于改善代理经验和提高代理效率；以及(Ii)推出和进一步开发数字保险解决方案，包括直接向客户提供工人的补偿。
保险业具有很强的竞争力，国家的工人补偿行业存在着以服务价格和质量为基础的激烈竞争。我们与其他专业工人的赔偿公司、国家机构、多线保险公司、专业雇主组织、自保基金和州保险池进行竞争。由于这些竞争条件，我们的续签价格总体上下降了5.9%。三结束的几个月2020年3月31日，相对于一年前这类业务的利率水平。
冠状病毒病(COVID-19)考虑
2020年3月11日，世界卫生组织正式宣布COVID-19疫情为大流行。COVID-19的传播导致疾病、隔离、取消活动和旅行、商业和学校停课、商业活动减少、普遍失业、供应链中断以及整个经济和金融市场不稳定。截至2020年3月31日，包括加州在内的所有州都已宣布进入紧急状态。在加州，截至2020年3月31日，我们产生了近一半的有效保费。
最近几个月，我们经历了强劲的新商机，这表现在提交、报价和绑定的创纪录水平，以及强劲的续约业务。最近，考虑到COVID-19大流行所造成的突发性和严重的经济影响，我们提交的报告、报价和绑定的数量大幅下降。我们目前预计，我们的新商业著作将继续减少在未来的时期，直到我们的保险公司和目标企业可以重新开放和恢复其业务。我们最终将经历的业务减少的数量仍然不确定。这在很大程度上是由于：(一)现有的担忧，即许多非必要的小企业主将面临永久关闭或严重依赖新制定的联邦政府项目，如2020年的“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“关爱法”)，以保留其业务，这些项目的最终成功仍不得而知；(二)我们的保险公司和目标企业何时获准重新开业和恢复运营尚不确定。
我们不断地审查和调整我们的投保人的工资，经济状况和季节性的变化，随着经验的发展或新的信息变得清楚。任何此类调整都包括在我们目前的业务中。我们当前薪资敞口的大约25%，包括与我们最大的薪资合作伙伴生成的保单相关的薪资风险，被认为是“按您所做的支付”，在这种情况下，向基本投保人收取的相关保费将根据基础薪资的变化进行实时调整。对于所有其他投保人，定期通过中期背书和/或保费审核对薪资进行调整.鉴于COVID-19大流行的影响，我们的中期批准请求大幅增加。2020年3月处理的背书使投保人保费减少530万美元，4月(至4月17日)处理的背书使投保人保费减少600万美元。
自从我们在2020年3月20日对员工和公众关闭我们的大楼以来，我们一直在全面运作，预计我们的业务可以在我们的员工在家工作一段无限期的时间内保持全面运转。此外，我们目前计划继续执行我们的战略业务计划，尽管处于在家工作状态。
我们正在采取预防措施，以保护我们的雇员的安全和福祉，同时提供不间断的服务，我们的投保人和索赔人。然而，我们不能保证这些行动是足够的，我们也无法预测如果COVID-19大流行及其相关的宏观经济风险持续很长一段时间将会发生的破坏程度。关于我们业务的风险和不确定性以及与COVID-19大流行有关的行动结果的其他信息载于本报告第二部分第1A项。
业务结果
我们的行动结果如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三个月结束 |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
毛保费 | | $ | 184.7 |
| | $ | 210.0 |
|
净保费 | | $ | 183.4 |
| | $ | 208.7 |
|
| | | | |
净保费 | | $ | 167.9 |
| | $ | 174.8 |
|
投资净收益 | | 19.9 |
| | 21.8 |
|
已实现和未实现(损失)投资收益净额 | | (61.1 | ) | | 23.3 |
|
其他收入 | | 0.3 |
| | 0.4 |
|
总收入 | | 127.0 |
| | 220.3 |
|
| | | | |
损失和LAE | | 104.3 |
| | 88.6 |
|
佣金费用 | | 21.3 |
| | 22.0 |
|
承保及一般及行政开支 | | 46.7 |
| | 47.5 |
|
利息和融资费用 | | — |
| | 0.4 |
|
总开支 | | 172.3 |
| | 158.5 |
|
所得税(福利)费用 | | (10.4 | ) | | 10.0 |
|
净(损失)收入 | | $ | (34.9 | ) | | $ | 51.8 |
|
概述
我们的净(亏损)收入是(3 490万美元)和5 180万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。在最后三个月内，影响我们财务表现的主要因素。2020年3月31日与2019年同期相比，包括：
| |
• | 投资净实现收益和未实现收益减少8 440万美元。 |
综合财务结果摘要
毛保费
毛保费1.847亿美元和2.1亿美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。与去年同期相比，这一下降主要与我们的雇主部门有关。见“-按部门分列的财务业绩摘要-雇主”。
净保费
净保费是指扣除再保险保费的毛保费。
净保费
净保费收入主要取决于以前所写的净保费的数额和时间。
投资净收益及已实现和未实现的投资损益净额
我们投资于固定期限证券、股票证券、其他投资资产、短期投资和现金等价物.净投资收益包括我们投资资产的利息和股息，以及我们固定期限证券的溢价和折扣的摊销，减去银行服务费以及托管和投资组合管理费。我们已经在我们的投资组合中建立了高质量/短期偏差。
投资净收益减少 8.7%为三结束的几个月2020年3月31日，与同时期相比2019。下跌的主要原因是，与住宅按揭支持证券有关的债券溢价的摊销额大幅上升，原因是近期按揭贷款提前还款速度的假设在本年度内被扭曲。
期间。投资资产的平均税前账面收益率下降至3.2%截至2020年3月31日，从3.4%截至2019年3月31日。平均投资资产同比下降.
已实现的和某些未实现的投资损益与我们的净投资收益分开报告。投资实现损益包括证券出售时相对于原始或调整成本(权益证券)或摊销成本(固定到期证券)的损益。实现的损失也被确认为我们预期的信用损失备抵额的变化，或者当证券由于非临时减值而被减记时。股票、证券和其他投资资产公允价值的变化也包括在我们的综合收入综合报表中的投资已实现和未实现净收益中。
已实现和未实现(损失)投资收益净额(6 110万美元)和2 330万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。已实现和未实现(损失)投资收益净额三结束的几个月2020年3月31日和2019包括在内(5 380万美元)和2 270万美元权益证券的已实现净收益和未变现(亏损)收益，以及(6.9)百万美元和60万美元固定期限证券的已实现净收益(亏损)。
已变现和未变现的净亏损，我们在股票和固定到期证券上所经历的损失三结束的几个月2020年3月31日主要是由COVID-19大流行引起的金融市场剧烈波动的结果。我们在股票证券上的净亏损与美国股市的表现基本一致。我们在固定期限证券上的净损失主要是由于我们持有的固定期限债券的收益率与美国国债之间的信贷息差扩大，尽管在此期间市场利率有所下降，而且预期信贷损失备抵额增加了1，070万美元。
已变现和未变现的净亏损，我们在股票和固定到期证券上所经历的损失三结束的几个月2019年3月31日主要是由美国股市的表现和同期市场利率的下降来衡量的，通常是有利的市场条件所致。我们记录的投资没有其他临时减值。三结束的几个月2019年3月31日.
有关我们的投资的更多信息列在“-流动性和资本资源-投资”项下。
其他收入
其他收入包括固定资产净收益、非投资利息、分期付款收入和其他杂项收入。
损失和LAE
损失和LAE是我们最大的支出项目，包括索赔付款、递延收益的摊销、未来索赔付款的估计数以及当前和以往各期估计数的变化，以及与调查、辩护和调整索赔有关的费用。我们的财务报告的质量在很大程度上取决于准确预测我们的损失和LAE，这些损失和LAE本质上是不确定的，因为它们是根据精算估计技术对个人索赔的最终费用作出的估计。
我们的弥偿申索次数(申索数目占薪金总额的百分比)继续减少，原因如下：2020年3月31日，而每项索赔的医疗和赔偿费用在同一期间有所增加。然而，我们认识到，COVID-19大流行的影响，包括假定COVID-19可予赔偿的可能性，可能会导致本事故年度索赔频率和严重程度的增加。这些趋势和考虑反映在我们目前的事故年度损失估计中。与2020年继续进行的理赔活动增加有关的费用节省也减少了索赔费用总额。我们相信我们目前的事故年度损失估计是足够的，但是，最终的损失在许多年内是无法确定的。我们认为，医疗和赔偿费用的增长趋势将继续影响我们的长期索赔费用和目前的事故年度损失估计，这可能被利率的提高所抵消。见“-按部门分列的财务业绩摘要-雇主”。
佣金费用
佣金费用包括直接委托给我们的代理商和经纪人，包括我们的合作伙伴和联盟，因为他们为我们带来的保险费，以及奖励付款，其他营销成本和费用。见“-按部门分列的财务业绩摘要-雇主”。
承保及一般及行政开支
承保费用是指我们为承保和维护我们签发的保险单而产生的费用，不包括佣金。直接承保费用，如保险费、投保人红利，以及那些直接随新业务或更新业务的生产而变化的费用，都被确认为获得了相关保费。间接承保费用，如本公司每一子公司的营运费用，与新业务或更新业务的生产没有直接差异，并被确认为已发生。
控股公司的一般费用和行政费用不包括在确定我们报告部门的承保费用比率时。
利息和融资费用
利息和融资费用包括剩余票据利息、信用证费用、融资租赁利息和其他融资费用。
所得税(福利)费用
所得税(福利)费用(1 040万美元)和1 000万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日分别代表有效税率23.0%和16.2%同样的时期。实际税率增加的主要原因是，与一年前相比，本期应纳税所得额(损失)所占比例较高。
按部分分列的财务业绩摘要
雇主
下表列出了雇主所得税前净(亏损)收入的组成部分：
|
| | | | | | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 | | 2019 |
| (百万美元) |
毛保费 | $ | 184.7 |
| | $ | 210.0 |
|
净保费 | $ | 183.4 |
| | $ | 208.7 |
|
| | | |
净保费 | $ | 167.9 |
| | $ | 174.8 |
|
投资净收益 | 18.6 |
| | 20.6 |
|
已实现和未实现(损失)投资收益净额 | (57.3 | ) | | 20.8 |
|
其他收入 | 0.3 |
| | 0.4 |
|
总收入 | 129.5 |
| | 216.6 |
|
| | | |
损失和LAE | 106.7 |
| | 91.1 |
|
佣金费用 | 21.3 |
| | 22.0 |
|
承保费用 | 39.2 |
| | 39.3 |
|
利息和融资费用 | — |
| | 0.4 |
|
总开支 | 167.2 |
| | 152.8 |
|
| | | |
所得税前净(亏损)收入 | $ | (37.7 | ) | | $ | 63.8 |
|
| | | |
承保收入 | $ | 0.7 |
| | $ | 22.4 |
|
| | | |
组合比 | 99.5 | % | | 87.2 | % |
承保结果
毛保费
毛保费1.847亿美元和2.1亿美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。比去年同期下降的主要原因是2020年第一季度的COVID-19的影响，包括失业率上升和我们的许多保险公司的就业人数下降，我们的保险费是以其为基础的，特别是在我们的餐厅和接待类。这导致了新业务保费的下降和最后审计保费估计数的减少。我们还在2020年3月下半月开始减少新的业务提交、报价和约束政策，因为我们分销渠道中的某些代理商转变为在家工作，这影响了他们有效推销我们的保险产品的能力。在我们经营业务的许多州，平均保费的同比下降进一步影响了我们在2020年第一季度所写的毛保费。
净保费
所写保费净额为1.834亿美元和2.087亿美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019，分别包括130万美元各期的再保险保费。
净保费
净保费1.679亿美元和1.748亿美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。
下表显示了加州总体上雇主的有效保费、保单数量、平均保单规模和薪资敞口(我们的保费所依据的)的百分比变化。48%在我们的保费中，除加州外，所有其他州：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日 |
| 年际变动 | | 年年变动 |
| 总体 | | 加利福尼亚 | | 所有其他国家 | | 总体 | | 加利福尼亚 | | 所有其他国家 |
有效保费 | (3.3 | )% | | (6.2 | )% | | (0.5 | )% | | (4.7 | )% | | (12.6 | )% | | 3.9 | % |
有效政策计数 | 2.8 |
| | (0.7 | ) | | 5.5 |
| | 8.0 |
| | (0.4 | ) | | 15.0 |
|
平均有效政策规模 | (5.9 | ) | | (5.6 | ) | | (5.6 | ) | | (11.8 | ) | | (12.2 | ) | | (9.7 | ) |
有效工资暴露 | 0.4 |
| | (4.1 | ) | | 3.0 |
| | 10.7 |
| | 0.3 |
| | 17.1 |
|
下表显示了雇主的有效保险费和每个州的现行保险单数目，这些保险单约占现行保险费的5%，而所有其他州在所列期间的有效保险费加在一起的是：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 2019年3月31日 | | 2018年12月31日 |
国家 | | 有效 保费 | | 政策
有效 | | 有效 保费 | | 政策
有效 | | 有效
保费 | | 政策
有效 | | 有效
保费 | | 政策
有效 |
| | (百万美元) |
加利福尼亚 | | $ | 309.5 |
| | 42,794 |
| | $ | 329.8 |
| | 43,079 |
| | $ | 353.9 |
| | 42,973 |
| | $ | 357.1 |
| | 41,988 |
|
佛罗里达 | | 37.3 |
| | 6,110 |
| | 36.3 |
| | 5,822 |
| | 40.8 |
| | 5,753 |
| | 41.0 |
| | 5,833 |
|
纽约 | | 31.3 |
| | 6,302 |
| | 31.7 |
| | 5,679 |
| | 26.2 |
| | 4,185 |
| | 23.9 |
| | 3,663 |
|
其他(43个州和地区) | | 264.5 |
| | 46,134 |
| | 266.7 |
| | 44,019 |
| | 253.6 |
| | 40,953 |
| | 244.2 |
| | 40,014 |
|
共计 | | $ | 642.6 |
| | 101,340 |
| | $ | 664.5 |
| | 98,599 |
| | $ | 674.5 |
| | 93,864 |
| | $ | 666.2 |
| | 91,498 |
|
我们利用伙伴关系和联盟产生的替代分销渠道1.614亿美元和1.601亿美元，或25.1%和23.7%，我们的有效保费2020年3月31日和2019分别。我们相信，通过这些关系捆绑与薪资相关的产品和服务，有助于比我们的独立代理商产生的业务更高的保留率。这些关系还允许我们通过我们的独立代理分销渠道访问我们可能无法访问的新客户。我们继续积极寻求新的伙伴关系和联盟。
目前的COVID-19大流行病及其对我们保险产品的销售和分销的影响，包括进一步和(或)长期中断我们独立代理人的业务以及战略伙伴关系和联盟的可能性，仍然不确定。
损失和LAE、佣金费用和承保费用
在2019年12月31日之前，我们在一个单独的报告部门下运作，并在此基础上介绍了我们的合并比率，包括控股公司开支的一般和行政费用以及LPT的影响。从2019年第四季度开始，我们以单独的方式提出每个报告部分的合并比率，并调整了本报告中提出的所有前期，以符合这一列报方式。
下表列出了我们的雇主部门历年合并比率的组成部分。
|
| | | | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 | | 2019 |
损失与LAE比率 | 63.5 | % | | 52.1 | % |
承保费用比率 | 23.3 |
| | 22.5 |
|
佣金费用比率 | 12.7 |
| | 12.6 |
|
组合比 | 99.5 | % | | 87.2 | % |
损失与LAE比率我们在日历年和事故年的基础上分析我们的损失和LAE比率。
日历年损失和LAE比率的计算方法是，将该日历年记录的损失和LAE除以在该日历年内赚取的净保费，而不论所涉保险事件何时发生。日历年亏损和
LAE比率包括历年损失准备金和为本年度和前几年发生的保险事件确定的LAE的变化。某一年度的日历年损失率和LAE比率在未来期间不会发生变化。
事故年损失和LAE比率的计算方法是，将某一年度所报告事件的累计损失和LAE除以该年度的净保费。事故年损失和某一特定年份的LAE比率在以后各期重新计算时可能会减少或增加，因为为该年发生的保险事件设立的准备金有有利的或不利的发展。事故年度损失和LAE比率是基于我们的法定财务报表，而不是根据我们的GAAP财务信息得出的。
我们分析我们的日历年亏损和LAE比率，以衡量我们在某一特定年度的盈利能力，并评估我们在某一年度收取的保险费是否足以涵盖所有期间的预期损失和LAE，包括前期建立的储备的开发(无论有利还是不利)。相反，我们分析我们目前的事故年度损失和LAE比率，以评估我们的承保业绩，以及我们在某一年度收取的保险费率是否足以应付当年发生的保险事件造成的最终损失和LAE。本报告中提供的损失和LAE比率为日历年基础，但明确确定为事故年度损失和LAE比率的除外。
下表列出以前的事故年度损失和LAE准备金调整数以及对损失率的影响。
|
| | | | | | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 | | 2019 |
| (百万美元) |
损失和LAE | $ | 106.7 |
| | $ | 91.1 |
|
优先事故年有利发展 | 3.5 |
| | 22.2 |
|
当前事故年度损失与LAE | $ | 110.2 |
| | $ | 113.3 |
|
| | | |
当前事故年度损失率 | 65.6 | % | | 64.8 | % |
期间的损失和LAE三结束的几个月2020年3月31日比同一时期要高。2019，由于更高水平的有利的前事故年度损失的发展，在2019年第一季度。有利发展350万美元在三结束的几个月2020年3月31日，其中包括$3.0我公司志愿事业发展良好$0.5对我们指定的风险业务有良好的发展。有利发展三结束的几个月2019年3月31日全数2 220万美元，其中包括2 200万美元我们志愿事业的良好发展20万美元在我们指定的风险业务上有良好的发展。2 0 0 2年第一季度我国志愿事业的优先事故年度损失的发展主要是由于所观察到的良好的损失成本趋势，主要是发生事故年份2010及以上的损失。除了2010年和以前事故年份的观测趋势外，过去几个季度观察到的最近几个季度的良好损失成本趋势一直持续到2020年第一季度；然而，我们认为，由于COVID-19大流行病造成的当前经济状况带来了长期衰退的重大风险，这可能影响未来的发展趋势，包括累积创伤索赔和潜在索赔报告的风险增加。因此，我们没有认识到2010年之后意外事件的任何有利发展，这些年没有受到上一次经济衰退的影响。在2019年第一季度，我们的志愿业务出现了良好的前一年损失发展，这主要是由于2014年至2017年事故年的良好损失成本趋势，这些趋势受到了我们减少损失成本的内部举措的影响，包括2014年开始并持续到2020年的加速理赔活动。
截至2020年3月31日的三个月，目前事故年损失和LAE比率为65.6%，与2019年全年比率65.6%保持一致。本季度的同比增长主要是由于我们大多数市场竞争压力和价格下跌的影响，以及假定COVID-19的可补偿性的潜力，可能导致本事故年度索赔频率和严重程度的增加；然而，我们目前的事故年度损失和LAE比率继续反映关键业务举措的影响，包括：强调加速解决公开索赔要求；使我们的风险敞口多样化；以及利用数据驱动的战略，在我们所有的市场上瞄准、承保和价格盈利的业务类别。
佣金费用比率佣金费用比率是12.7%和12.6%为三结束的几个月2020年3月31日和2019，我们的佣金费用是2 130万美元和2 200万美元同样的时期。我们的佣金费用比率增加了。0.1百分比，或0.8%，为了三结束的几个月2020年3月31日，与同时期相比2019。佣金费用比率的增加主要是由于我们的伙伴关系和联盟产生的业务百分比增加，而这些企业的佣金率较高。
承保费用比率。承保费用比率为23.3%和22.5%为三结束的几个月2020年3月31日和2019，我们的承保费用是3 920万美元和3 930万美元同样的时期。
我们的承保和其他业务费用比率增加了。0.8百分比，或3.6%，为了三结束的几个月2020年3月31日，与同时期相比2019。2020年第一季度承保费用同比减少主要是由于较低的保险费和230万美元的摊款，而信息技术费用和坏账的增加部分抵消了这一减少。
承保收入
我们雇主部分的承保收入是70万美元和2 240万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。承保收入或损失是通过扣除损失和LAE、佣金费用以及从净保费中获得的承保费用来确定的。
非承保收入及开支
关于非承销相关收入和支出的进一步讨论，包括投资净收益和投资净已实现和未实现(亏损)收益、其他收入以及利息和融资费用，见“-业务结果-综合财务业绩摘要”。
CERITY
下表列出了Cerity公司所得税前净亏损的构成部分：
|
| | | | | | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 | | 2019 |
| (以百万计) |
毛保费 | $ | — |
| | $ | — |
|
净保费 | $ | — |
| | $ | — |
|
| | | |
净保费 | $ | — |
| | $ | — |
|
投资净收益 | 0.8 |
| | — |
|
已实现和未实现投资损失净额 | (1.7 | ) | | — |
|
总收入 | (0.9 | ) | | — |
|
| | | |
承保费用 | 3.8 |
| | 3.5 |
|
总开支 | 3.8 |
| | 3.5 |
|
| | | |
所得税前净亏损 | $ | (4.7 | ) | | $ | (3.5 | ) |
| | | |
承保损失 | $ | (3.8 | ) | | $ | (3.5 | ) |
| | | |
组合比 | N/m |
| | N/m |
|
N/m-无意义 | | | |
承保结果
所写毛保费和净保险费
截至三月止的三个月内，毛保费及净保费均少于10万元。2020年3月31日.
净保费
在截至三个月的三个月中，净保费收入不足10万美元。2020年3月31日.
承保费用
我们的Cerity部分的承保费用是380万美元和350万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。在三结束的几个月2020年3月31日与报酬有关的费用增加30万美元，保险费和摊款增加20万美元，广告费用减少30万美元，部分抵消，与2019年同期相比。
承保损失
我们的Cerity部分的承保损失是380万美元和350万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。承保收入或损失是通过扣除损失和LAE、佣金费用以及从净保费中获得的承保费用来确定的。
非承保收入
关于非承保相关收入，包括投资净收益和已实现净收益(亏损)的进一步讨论，见“-业务结果-综合财务业绩汇总”。
公司和其他
下表列出了公司和其他人所得税前净收益(亏损)的构成部分：
|
| | | | | | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 | | 2019 |
| (以百万计) |
投资净收益 | 0.5 |
| | 1.2 |
|
已实现和未实现(损失)投资收益净额 | (2.1 | ) | | 2.5 |
|
总收入 | (1.6 | ) | | 3.7 |
|
| | | |
损失和LAE-LPT | (2.4 | ) | | (2.5 | ) |
一般和行政费用 | 3.7 |
| | 4.7 |
|
总开支 | 1.3 |
| | 2.2 |
|
| | | |
所得税前净(亏损)收入 | $ | (2.9 | ) | | $ | 1.5 |
|
投资净收益和已实现净收益和未实现收益
见“-业务结果-综合财务业绩摘要”。
损失和LAE-LPT
下表反映了LPT对损失和LAE的影响，这些损失和LAE在我们的综合收入综合报表中被记录为损失和LAE的减少额。
|
| | | | | | | |
| 三个月结束 |
| 3月31日 |
| 2020 | | 2019 |
| (以百万计) |
与损失有关的递延收益摊销 | $ | 2.0 |
| | $ | 2.0 |
|
与特遣队佣金有关的递延收益摊销 | 0.4 |
| | 0.5 |
|
LPT的总影响 | $ | 2.4 |
| | $ | 2.5 |
|
一般费用和行政费用
一般和行政费用主要包括与赔偿有关的费用、专业费用和控股公司一级的其他公司费用。一般费用和行政费用370万美元和470万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。在三结束的几个月2020年3月31日，我们与补偿有关的开支较去年同期减少100万元。2019.
流动性与资本资源
COVID-19流动性和资本资源考虑
COVID-19大流行对美国经济、我们的业务和我们的投资组合产生了各种影响。不过，我们相信控股公司及其营运子公司的流动资金仍然足够，我们目前并没有预见有需要：(I)暂停普通股息；(Ii)寻求注资；或(Iii)寻求任何实质的非投资资产出售。此外，控股公司及其经营子公司都没有任何未偿债务。
控股公司流动性
我们是一家控股公司，我们为我们的业务提供资金的能力取决于现有的资本和我们的子公司向控股公司支付股息的能力。我国保险子公司的股利支付受到国家保险法律法规的限制，包括规定最低偿付能力和流动性门槛的法律。我们需要现金支付股东股息，回购普通股，支付利息和本金的任何未清偿债务，提供额外盈余给我们的保险子公司，并为我们的经营费用。
我们的保险子公司向其母公司支付股息的能力是基于报告的资本、盈余和在前12个月内支付的股息。在2020年第一季度，EICN向母公司支付了2000万美元的现金股息。由于支付了这笔款项，EICN的股利能力仅限于110万美元，而未事先得到监管机构批准，用于2020年剩余时间。在2020年，EPIC在未经监管机构批准的情况下可能支付的最高股息是：2 170万美元在未获监管批准的情况下，在2020年9月23日之前不得派息；及3 210万美元其后，选管会可支付120万美元截至2020年6月12日的股息2 090万美元此后，未经事先监管批准。在2021年7月31日之前，未经监管机构批准，中投公司不得派息。
控股公司的现金和投资总额为3 420万美元在…2020年3月31日，由870万美元现金和现金等价物，2 520万美元非附属固定到期日证券，以及30万美元股权证券。我们目前在控股公司没有循环信贷安排，因为我们相信，在可预见的将来，它的现金需求和投资，以及我们的保险子公司可以获得的股息，都能满足它的现金需求。
经营子公司的流动资金
我们的经营子公司的主要现金来源，包括我们的保险和其他经营子公司，是保费收取、投资收入、销售和投资到期日以及再保险回收。我们经营子公司现金的主要用途是支付损失和LAE、佣金费用、承销和其他业务费用、割让再保险、购买投资和支付给母公司的股息。
本公司营运子公司持有的现金及投资总额为27.607亿美元在…2020年3月31日，由1.657亿美元现金和现金等价物，23.422亿美元固定到期证券，2.121亿美元股权证券，3 140万美元其他投资资产，以及930万美元短期投资。我们经营子公司的即时和未支配流动资金来源2020年3月31日其中包括1.654亿美元的现金和现金等价物、2.054亿美元的公开交易股票，其收益可在三个工作日内获得、6.822亿美元的高流动性固定到期证券和930万美元的短期投资，其收益可在三个工作日内获得。我们相信，我们的子公司在未来24个月内的流动性需求将通过运营现金、投资收入和到期投资来满足。
EICN、ECIC、EPIC和EAC是FHLB的成员。会员资格允许我们的保险子公司获得担保预付款，这可以用来支持和加强流动性管理。可收取的垫款数额取决于每个公司的法定入账资产。目前，我们的保险子公司中没有一家在FHLB机制下有未清预付款。
FHLB会员还允许我们的保险子公司获得信用证协议，并于2018年3月9日，ECIC、EPIC和EAC与FHLB签订了信用证协议。2019年3月1日，FHLB和ECIC修订了其信用证协议，以增加其信贷额度；在2020年3月2日，FHLB和EAC以及EPIC各自修改了各自的信用证协议，以增加各自的信贷额度。信用证协议是FHLB和每个EAC之间的协议，金额为8 000万美元，ECIC，数额为9 000万美元，和史诗，在数量上1.25亿美元。经修订的信用证协议将于2021年3月31日到期，并将保持常绿，自动延长一年，除非FHLB在当时适用的到期日期之前至少60天通知受益人不续签。信用证协议只能全部或部分满足加州的保险存款要求，并在任何时候都有合格的抵押品作为担保(见注)。10).
我们购买再保险是为了保护我们免受包括流行病在内的严重索赔和灾难性事件的损失。在2019年7月1日，我们进入了一个新的再保险计划，将于2020年6月30日生效，其条款和条件与即将到期的计划相似。再保险计划包括一个条约，涵盖超过损失和灾难性损失事件的四层保险。我们的再保险承保额为1.9亿美元，超出了我们每次保留的1 000万美元，但有某些除外。我们相信，我们的再保险计划符合我们的需要，我们的资本充足。我们进一步相信，在我们目前的超额损失再保险计划下，我们不会触发与COVID-19大流行有关的复苏。
各州的法律法规要求我们持有投资证券或信用证，并将其存入我们经营业务的某些州。这些法律和条例对有资格存款的投资证券的数量和种类作出规定。公允价值的证券8.372亿美元和8.449亿美元在.2020年3月31日和2019年12月31日分别。此外，已发出FHLB的备用信用证，以代替2.95亿美元和2.6亿美元存款证券2020年3月31日和2019年12月31日分别。
某些再保险合同要求公司资金以信托形式持有，以使被转让的再保险人受益，以保证我们承担的未偿债务。为分拆再保险公司的利益而以信托形式持有的固定期限证券的公允价值如下：330万美元和290万美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别。
流动资金来源
我们监控我们的每个子公司的现金流，以及作为一个统一的集团集体。我们使用趋势和方差分析来预测未来的现金需求，并酌情调整我们的预测。
下表显示三截止月份：
|
| | | | | | | | |
| | 3月31日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | (以百万计) |
下列机构提供的现金、现金等价物和限制性现金： | | | | |
经营活动 | | $ | 15.5 |
| | $ | 20.1 |
|
投资活动 | | 56.2 |
| | 9.9 |
|
筹资活动 | | (52.5 | ) | | (37.2 | ) |
现金、现金等价物和限制性现金增加(减少) | | $ | 19.2 |
| | $ | (7.2 | ) |
关于我们现金流量的更多信息，见项目1，现金流动综合报表。
经营活动
业务活动提供的现金净额三结束的几个月2020年3月31日包括收到的净保费1.787亿美元和投资收入2 270万美元。这些业务现金流入被支付的索赔净额1.026亿美元、承销费和其他业务费用6 260万美元以及支付的佣金2 310万美元部分抵销。
业务活动提供的现金净额三结束的几个月2019年3月31日包括收到的净保费1.888亿美元和投资收入2 350万美元。这些业务现金流入被支付的索赔净额1.039亿美元、承销费和其他业务费用6 390万美元以及支付的佣金2 470万美元部分抵销。
投资活动
投资活动提供的现金净额三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日主要与销售、到期日和赎回投资有关，这些投资的收益用于支付债权付款、承销和其他业务费用、股东股利支付和股票回购，部分由收到的保险费的投资和销售、到期日、赎回和利息收入的资金再投资所抵消。
筹资活动
财务活动所用现金净额三结束的几个月2020年3月31日和2019年3月31日主要与股票回购和股东股利支付有关。
股利
股东会股利800万美元和730万美元为三结束的几个月2020年3月31日和2019分别。在2020年4月22日，董事会宣布$0.25每股股利，应付2020年5月20日，给记录在案的股东2020年5月6日.
股票回购
2018年2月21日，董事会批准了一项股票回购计划，从2018年2月26日至2020年2月26日(2018年计划)，回购价值高达5000万美元的普通股。2019年4月24日，董事会批准2018年计划扩大5000万美元，达到1亿美元，并根据2018年计划将回购权延长至2020年6月30日。2020年3月11日，董事会批准第二次扩大2018年计划5000万美元，至1.5亿美元，并根据2018年计划将回购权延长至2021年6月30日。2018年方案规定，根据适用的法律和条例，并由管理层确定，可通过各种方法，包括公开市场或私人交易，以现行市场价格购买股票。可回购股票的时间和实际数量将取决于各种因素，包括股价、公司和监管要求以及其他市场和经济条件。2018年计划下的回购可以在没有事先通知的情况下不时开始、修改或暂停，并且该计划可以在任何时候暂停或停止。贯通2020年3月31日，我们总共买了2,875,2182018年计划下普通股的平均价格为$39.72每股，包括佣金，总费用为1.142亿美元.
资本资源
截至2020年3月31日，可供我们使用的资本资源包括：10.573亿美元股东权益及1.347亿美元递延收益
合同义务和承诺
下表列出了我们的长期债务和合同义务。2020年3月31日.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期付款 |
| | 共计 | | 少于 一年 | | 1至3年 | | 4-5岁 | | 多过 5年 |
| | (以百万计) |
经营租赁 | | $ | 18.4 |
| | $ | 4.6 |
| | $ | 5.3 |
| | $ | 4.4 |
| | $ | 4.1 |
|
不可撤销合同 | | 21.4 |
| | 4.4 |
| | 10.3 |
| | 5.9 |
| | 0.8 |
|
融资租赁 | | 0.6 |
| | 0.2 |
| | 0.3 |
| | 0.1 |
| | — |
|
未付损失和LAE准备金(1)(2) | | 2,191.7 |
| | 352.4 |
| | 413.5 |
| | 272.3 |
| | 1,153.5 |
|
无资金的投资承付款 | | 38.9 |
| | 38.9 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
合同债务共计 | | $ | 2,271.0 |
| | $ | 400.5 |
| | $ | 429.4 |
| | $ | 282.7 |
| | $ | 1,158.4 |
|
| |
(1) | 估计损失和LAE准备金支付模式是根据历史信息计算的。我们按期间计算损失和LAE准备金的数额，与确定储备金数额有关的不确定因素以及由于难以预测何时支付索赔(包括尚未向我们报告的索赔)而产生的额外不确定性。从上表到目前损失估计数和LAE准备金，按时期分列的损失和LAE实际付款额可能会与预期和实际付款模式之间的差异而与实际最终索赔额有很大差异。 |
| |
(2) | 未付损失和LAE准备金列示未付损失再保险可收回款项毛额，每一期间的未付损失如下： |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期计的应收回款项 |
| | 共计 | | 少于 一年 | | 1至3年 | | 4-5岁 | | 多过 5年 |
| | (以百万计) |
未付损失和LAE的再保险可收回款项 | | $ | (527.0 | ) | | $ | (34.6 | ) | | $ | (59.2 | ) | | $ | (53.1 | ) | | $ | (380.1 | ) |
投资
我们的投资组合是为了配合我们的需要：(一)优化风险调整后的总回报；(二)提供充足的流动资金；(三)促进财政实力和稳定；(四)确保监管和法律得到遵守。
截至2020年3月31日，按公允价值计算的投资总成本及摊销成本为24.978亿美元它的公允价值是25.824亿美元。这些投资提供了稳定的收入来源，这可能随着利率的变化和我们目前的投资战略而波动。
截至2020年3月31日，我们的投资组合包括91%固定到期证券我们努力通过管理这些证券的期限来限制与固定期限投资相关的利率风险。我们的固定到期日证券(不包括现金和现金等价物)的期限为3.1在…2020年3月31日。为了将利率风险降到最低，我们的投资组合倾向于短期和中期债券；然而，我们的投资策略平衡了对期限、收益和信用风险的考虑。我们的投资指南要求我们的固定期限证券组合的最低加权平均质量为“A+”，使用标准普尔(S&P)指定的评级或由另一个国家认可的统计评级机构指定的同等评级。我们的固定到期日证券组合的加权平均质量为“A+“截至2020年3月31日..55.2%投资组合的评级为“AA”或更高，基于市场价值。固定期限证券中的其他证券包括银行贷款，这些贷款被归类为AFS，并按公允价值报告。
我们的投资组合也包含股票证券。我们致力于限制与我们公开交易的股票证券相关的股票价格风险敞口，方法是使我们在多个行业中所持股份多样化。这些证券的公允价值为2.057亿美元在…2020年3月31日，代表8%我们当时的投资组合。我们还有一个670万美元投资FHLB股票，我们以成本记录。当我们宣布这项投资时，我们会收到FHLB的定期红利，这可能会因期而异。
我们的其他投资资产组成1%我们的投资组合2020年3月31日包括私人股本、有限合伙公司和房地产投资信托公司的可转换优先股。我们在私人股本有限合伙公司的投资总计1 140万美元在…2020年3月31日一般情况下，被投资方不得赎回，未经普通合伙人批准不得出售。这些投资的基金期限为12年，但须由普通合伙人酌情延长三次一年。我们期望从基金投资中获得股息和利息的分配，以及基金投资或其部分的处置，在整个基金期限内不时地得到分配。截至2020年3月31日，我们对这些私人股本有限合伙公司的承诺没有着落。3 890万美元。我们对房地产投资信托公司可转换优先股的投资总计2 000万美元在…2020年3月31日并且在转换之前是不可赎回的，并根据投资的最终回收定期评估减值。
我们相信，我们目前的资产配置符合我们的战略，即为索赔和保单负债保留资本，并提供充足的资本资源来支持和扩大我们正在进行的保险业务。
下表显示按公允价值计算的公允价值估计数、公允价值占总投资资产的百分比、平均账面收益率和平均税收等值收益率(每项均根据每一类投资资产的账面价值计算)。2020年3月31日.
|
| | | | | | | | | | | | | |
范畴 | | 估计公平 价值 | | 百分比 共计 | | 账面产量 | | 税收当量收益率(1) |
| | (百万，百分比除外) |
美国国债 | | $ | 91.1 |
| | 3.5 | % | | 2.3 | % | | 2.3 | % |
美国机构 | | 3.1 |
| | 0.1 |
| | 3.5 |
| | 3.5 |
|
各州和市镇 | | 422.4 |
| | 16.4 |
| | 3.2 |
| | 3.7 |
|
公司证券 | | 971.9 |
| | 37.5 |
| | 3.3 |
| | 3.3 |
|
住房贷款抵押证券 | | 497.6 |
| | 19.3 |
| | 2.8 |
| | 2.8 |
|
商业按揭证券 | | 105.0 |
| | 4.1 |
| | 3.2 |
| | 3.2 |
|
资产支持证券 | | 49.9 |
| | 1.9 |
| | 3.5 |
| | 3.5 |
|
抵押贷款债务 | | 74.3 |
| | 2.9 |
| | 3.0 |
| | 3.0 |
|
其他证券 | | 152.1 |
| | 5.9 |
| | 3.1 |
| | 3.1 |
|
权益证券 | | 205.7 |
| | 8.0 |
| | 4.5 |
| | 4.5 |
|
短期投资 | | 9.3 |
| | 0.4 |
| | 4.6 |
| | 5.5 |
|
按公允价值计算的投资总额 | | $ | 2,582.4 |
| | 100.0 | % | | | | |
|
加权平均收益率 | | |
| | |
| | 3.2 | % | | 3.4 | % |
| | | | | | | | |
(1)以21%的法定入息税率计算 |
下表显示截至2005年12月31日止，本港固定期限证券的估计公允价值总额所占百分比。2020年3月31日按信用评级类别，使用穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)或标准普尔(S&P.
|
| | | |
额定值 | | 占总数的百分比 估计公允价值 |
“AAA” | | 7.6 | % |
“AA” | | 47.6 |
|
“A” | | 28.6 |
|
“BBB” | | 9.4 |
|
低于投资等级 | | 6.8 |
|
共计 | | 100.0 | % |
我们目前拥有的投资可能会受到发行人违约的影响。我们定期评估个别证券，作为我们正在进行的投资组合管理的一部分，包括查明与信贷有关的损失。我们的评估包括审查低于摊销成本的投资公允价值下降的程度、历史和预测的财务业绩以及发行人的短期前景、工业部门的前景、信用评级和宏观经济变化，包括目前的COVID-19大流行病造成的变化。我们还决定，在证券的公允价值恢复到高于成本或到期之前，我们是否更有可能被要求出售该证券。
我们相信，我们已经适当地确定了公平价值下降的原因。三结束的几个月2020年3月31日。我们录了1 070万美元美国战地服务团债务证券预期信贷损失备抵额三结束的几个月2020年3月31日主要由COVID-19相关的经济和金融市场混乱所驱动。总公允价值低于摊销成本的固定到期日证券2020年3月31日，指公司无意、不需要或不要求以低于其摊销成本的数额出售的资产。
表外安排
我们没有表外安排。
关键会计政策
本季度报告所列未经审计的临时合并财务报表包括对尚未完成的交易使用估计数和管理层判断的数额。我们认为，对编制合并财务报表最关键的估计和判断涉及以下方面：(A)损失准备金和LAE；(B)再保险可收回款项；(C)确认保费收入；(D)递延所得税；(E)投资估值。这些估计和判断需要对高度不确定的事情使用假设，因此
会随着事实和环境的发展而改变。我们的会计政策在“关键会计政策”下讨论，在我们的年度报告管理的讨论和分析的财务状况和经营结果。
第三项.市场风险的定量和定性披露
市场风险是指主要由金融工具公允价值的不利变化引起的潜在经济损失风险。影响我们的市场风险主要是信用风险、利率风险和股票价格风险。
信用风险
我们的固定期限证券、股票证券、其他投资资产和现金等价物面临信用风险，我们试图通过发行人和行业多元化来管理这些风险。我们的投资指引包括对固定期限证券的最低评级的限制，以及单一发行人对某些投资证券的集中程度。
我们还对再保险公司承担信用风险，考虑到部分损失准备金在很长一段时间内仍未结清，这一风险可能很大。我们被要求支付损失，即使再保险公司拒绝或不履行其根据适用的再保险协议对我们的义务。我们不断监测再保险公司的财务状况和财务实力评级。此外，我们还承担应收保费方面的信用风险，这种风险通常是多样化的，因为我们的投保人基础上有大量实体，而且他们分散在许多不同的行业和地区。
最近由COVID-19大流行病造成的经济混乱增加了与我们某些投资资产、可收回的再保险和应收保费有关的信用风险。因此，根据ASU 2016-13的通过，我们记录了1 070万美元预期信贷损失的减值2020年3月31日。见注5合并财务报表。
利率风险
固定到期证券
我们的固定期限投资组合的公允价值面临利率风险，即由于现行利率的变化而导致公允价值下降的风险，我们努力通过管理期限来限制这一风险。我们的固定期限投资(不包括现金和现金等价物)的期限为3.1在…2020年3月31日。鉴于美联储(FederalReserve)最近针对COVID-19大流行而突然降息，未来的市场利率尤其不确定。为了将利率风险降到最低，我们的投资组合倾向于短期和中期债券；然而，我们的投资策略平衡了对期限、收益率和信用风险的考虑。我们不断监测利率的变化，以及对我们的流动性和履行义务能力的影响。
灵敏度分析
市场敏感工具的公允价值或现金流量可能会因利率和其他市场条件的变化而导致未来收益的损失。我们的敏感性分析采用了假设的市场利率的平行变化，并反映了我们认为这些利率在短期内合理可能发生的变化(涵盖从合并财务报表之日起至一年的一段时间内)。实际结果可能与本披露中假设的市场汇率变动不同。这种敏感性分析并没有反映我们为减轻这种假设的公允价值损失而可能采取的任何行动的结果。
我们使用公允价值来衡量我们在这个模型中的潜在损失，其中包括固定期限证券和短期投资。对于投资资产，我们使用修正的持续时间模型来计算公允价值的变化。对投资资产的期限进行调整，以适应看涨、看跌和利率重置的特点。投资资产组合期限是按市值加权计算的，不包括应计投资收益，使用的是2020年3月31日。我们的固定到期日证券的公允价值的估计变动，其总价值为23.674亿美元截至2020年3月31日根据利率的具体变化情况如下：
|
| | | | | | | |
假设利率变动 | | 按公允价值计算的税前估计增(减)额 |
| | (百万，百分比除外) |
300个基点上升 | | $ | (244.9 | ) | | (11.0 | )% |
200个基点上升 | | (159.3 | ) | | (7.2 | ) |
100个基点上升 | | (77.0 | ) | | (3.5 | ) |
50个基点下降 | | 38.4 |
| | 1.8 |
|
100个基点下降 | | 77.7 |
| | 3.7 |
|
对利率假设变化对投资收入影响的最重要评估将以“公认会计准则”相关的指导原则为基础。不可退还的费用和与贷款或取得贷款有关的费用以及租赁的初始直接费用，" 这就需要对抵押贷款支持证券进行摊销调整。的比率
抵押贷款支持证券的抵押贷款是预付的，因此抵押贷款支持证券的平均寿命取决于利率的变化(例如，抵押贷款预付得更快，抵押贷款支持证券的平均寿命在利率下降时下降)。对摊销变动的调整是基于修正的平均寿命假设，如果我们的商业和住宅抵押贷款支持证券有很大一部分是以显著的折价或面值溢价购买的，则会对投资收入产生影响。截至2020年3月31日，我们持有的商业及住宅按揭证券的票面价值如下：5.782亿美元，而摊销成本是102.2%票面价值。由于我们的大部分抵押贷款支持证券是以溢价或折价购买的，按票面面值的百分比计算，调整可能会对投资收入产生重大影响。投资组合中的商业和住宅抵押贷款支持证券部分总计23.4%的投资总额2020年3月31日。由机构支持的住宅按揭通行证总数4.808亿美元，或96.6%，投资组合中的住宅按揭证券部分2020年3月31日.
股票价格风险
股票价格风险是指我们在投资组合中持有的权益证券的公允价值可能遭受损失的风险。我们在投资组合中持有的股票证券的市场价格出现不利变化，将导致我们综合资产负债表上总资产的公允价值下降，并导致综合收益综合报表中已实现和未实现损益净额的减少。最近由COVID-19大流行病造成的经济和市场混乱导致我们股票的公允价值大幅波动。我们主要投资于中、大型资本发行者的股票证券，并在多个行业实现股权多元化，从而将我们对股票价格风险的敞口降至最低。
下表显示以公允价值计算的权益证券对价格变动的敏感性。2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万计) | 成本 | | 公允价值 | | 公允价值下降20% | | 税前对股本证券总额的影响 | | 公允价值增长20% | | 税前对股本证券总额的影响 |
权益证券 | $ | 173.8 |
| | $ | 205.7 |
| | $ | 164.6 |
| | $ | (41.1 | ) | | $ | 246.8 |
| | $ | 41.1 |
|
通货膨胀的影响
通货膨胀可能影响我们的财务报表和业务结果。我们对损失和LAE的估计包括对索赔和索赔处理费用(如医疗和诉讼费用)的结束时间和未来付款的假设。如果通胀导致这些成本高于既定准备金，我们将被要求增加亏损准备金和资产负债准备金，以减少我们在发现亏损时的收入。我们透过检讨成本趋势及历史储备结果，考虑储备过程中的通胀问题。我们亦会考虑估计增加的成本，以决定本港的通胀率是否足够，特别是在历史通胀率超过一般通胀率的医疗及医院收费方面。
通货膨胀率的波动也会影响利率，而利率又会影响我们投资组合的市场价值和新投资的收益。包括工资在内的运营费用也在一定程度上受到通货膨胀的影响。
COVID-19大流行给未来几年的经济和社会道路带来了巨大的不确定性。最近的供求冲击和财政政策的急剧变化可能导致今后时期的通货膨胀率上升。
第4项.主要管制及程序
在我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们评估了截至本报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序的有效性(根据1934年“证券交易法”修正的“证券交易法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)。根据这一评价，我们的首席执行干事和首席财务干事得出结论，我们的披露控制和程序在本报告所述期间结束时生效。
尽管公司处于在家工作状态，但在本报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制(如“外汇法”第13a-15(F)条所界定的)没有发生任何变化，对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。
第二部分 – 其他资料
第1项.同等法律程序
在正常的业务过程中，公司不时卷入未决和威胁的诉讼，在此过程中提出金钱损害赔偿要求。管理层认为，此类待决或威胁诉讼所产生的最终责任(如果有的话)不会对我们的业务结果、流动性或财务状况产生重大影响。
第1A项.再次危险因素
以下风险因素是我们年度报告中所包含的风险因素的补充，或有助于更新这些因素。投资我们的普通股涉及风险。在评估我们的公司时，你应该仔细考虑这些风险，连同本报告中所包含或包含的所有信息，以及我们的年度报告。我们目前尚未意识到或我们目前认为不重要的额外风险也可能损害我们的业务运作。其中一个或多个事件的发生可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和股价产生重大而不利的影响，你可能会损失全部或部分投资。
COVID-19大流行的影响极大地影响了全球和美国的经济和金融市场，并可能进一步扰乱我们的业务以及我们赖以生存的被保险人、代理人和第三方的运作。
目前的COVID-19卫生紧急情况已经对全球和美国经济和金融市场造成了严重的破坏。2020年3月11日，世界卫生组织正式宣布COVID-19疫情为大流行。COVID-19的传播导致疾病、隔离、取消活动和旅行、商业和学校停课、商业活动减少、普遍失业、供应链中断以及整个经济和金融市场不稳定。美国目前的COVID报告最多-19例，所有50个州和哥伦比亚特区都报告了感染病例。截至2020年3月31日，包括加州在内的美国所有州都已宣布进入紧急状态。对我们业务的影响可能是广泛的，物质影响可能包括但不限于以下方面：
| |
• | 金融市场前所未有的波动，可能会对我们的投资组合估值和回报产生重大影响； |
| |
• | 政府授权和(或)立法修改，包括保费宽限期和假定的COVID-19对所有或某些职业群体的赔偿； |
| |
• | 对销售和销售我们的保险产品的独立保险代理人和经纪人以及/或我们的合作伙伴造成业务中断； |
| |
• | 我们将某些业务职能外包给第三方，并将我们所依赖的技术外包给第三方。 |
我们正在采取预防措施，以保护我们的雇员的安全和福祉，同时提供不间断的服务，我们的投保人和索赔人。然而，我们不能保证这些行动是足够的，我们也无法预测我们的雇员在他们在家工作时继续提供客户支持和服务的能力会受到多大程度的干扰。此外，如果COVID-19大流行病及其相关的宏观经济风险持续一段时间，对我们的保险产品的需求将受到不利影响，我们可赔偿索赔的水平和严重性可能会增加，每一种索赔都可能对我们的经营结果和财务状况造成重大不利影响。
保险业务受到广泛的监管和立法变化的影响，影响到我们的业务运作方式。
我们的保险业务受到我们经营的管辖范围内适用的州机构的广泛监管，最重要的是由加州、佛罗里达州、内华达州和纽约州的保险监管机构监管，这些州是我们的保险子公司所在的州。法律法规的改变可能会对我们的业务产生重大的负面影响。截至2019年12月31日，我们有效保费的近一半是在加州产生的.因此，我们特别受到加州法规的影响。
更普遍的是，保险监管机构拥有广泛的监管权力，旨在保护投保人和索赔人，而不是股东或其他投资者。各州的规章各不相同，但通常涉及或包括：
| |
• | 可能影响根据工人补偿制度支付的工资替代和医疗福利的任务； |
| |
• | 根据受损、无力偿债或失败的保险公司发出的保险单或监管机构规定的其他评估，为解决所涵盖的索赔作出可能的评估；以及 |
| |
• | 我们的保险子公司可能支付给EGI和CGI的股息数额，以及EGI和CGI向EHI支付股息的能力。 |
在我们做生意的所有州都有法定的工人补偿保险。国家法律和法规规定了政策覆盖面的形式和内容，以及受伤工人、其代表和医疗提供者可享有的权利和福利。此外，在定期需要的福利方面，任何追溯性的改变，都会大大增加我们将负责的福利成本，直至立法增加为止。在“管理定价”州，保险费率由州保险监管机构制定，并定期调整。在这些州，利率竞争通常是不允许的。在我们目前经营的州中，佛罗里达州、威斯康星州和爱达荷州都是实行定价的州。此外，我们面临的风险是，我们经营的其他州将采取管理定价法。
立法和法规影响到我们调查在我们做生意的州的欺诈和其他滥用工人补偿制度的能力。我们与医疗提供者的关系也受到立法和条例的影响，包括对未能及时付款的处罚。
联邦立法通常不会直接影响我们的工人补偿业务，但我们的业务可能受到医疗保健、职业安全和健康以及税收和财务条例变化的间接影响。由于医疗费用是我们损失成本中最大的组成部分，我们可能会受到医疗立法变化的影响，这可能会影响未来的医疗成本和交付。联邦政府也有可能对保险进行监管。
这种对我们业务的广泛监管可能会影响我们产品的成本或需求，并可能限制我们获得加息或采取我们可能希望保持盈利能力的其他行动的能力。此外，我们可能无法保持所有必要的批准或完全遵守适用的法律和条例，或有关政府当局对这些法律和条例的解释。如果出现这种情况，我们可能会失去在某些司法管辖区进行业务的能力。此外，保险业监管水平的改变或法律或法规的改变或监管当局的解释可能会影响我们的业务，要求我们承担额外的合规成本，并影响我们的盈利能力。
与持续的COVID-19大流行病有关的任何政府授权和/或立法修改，包括规定的保费退款或信贷、延长的保费宽限期以及假定的COVID-19对所有或某些职业群体的赔偿，都可能对我们的业务结果和财务状况产生重大的不利影响。保费宽限期，加上我们的保费收入长期下降，可能会大大增加我们的开支，并对我们的流动资金造成不良影响。此外，假定COVID-19可对所有或某些职业群体给予赔偿，会大大增加我们可赔偿索赔的频率和严重性，并增加我们的损失和LAE。
我们把重点放在小企业上，这些企业可能受到最近由COVID-19流行病造成的经济状况下滑的严重和不成比例的影响。
在COVID-19大流行期间，大多数州已下令关闭非必需企业，目前尚不清楚这些关闭将持续多长时间。餐厅和其他餐饮场所是我们目前最大的业务类别，截至2019年12月31日，占我们实际保费的24.7%。在大多数州，餐馆被认为是非必需的业务，尽管大多数州都允许餐馆继续营业，只要它们关闭餐厅，并将服务限制在外卖和送货业务上。
鉴于COVID-19大流行，越来越多的人担心许多非必需的小企业主将面临永久关闭或严重依赖新建立的联邦政府计划(如“关爱法”)来保留他们的业务。这些方案的最终成功目前尚不清楚。如果这些方案证明是无效的，或以其他方式不具吸引力、不可利用或过于繁重，我们的许多被保险人可能面临永久关闭，这可能对我们今后的收入和业务结果产生重大的不利影响。
我们把注意力集中在加州，把我们的表现与商业、经济、人口、自然危险、竞争和监管条件联系在一起。
我们的业务集中在加州，截至2020年3月31日，我们在那里产生了近一半的有效保费。因此，加州的损失环境和不利的商业、经济、人口、自然危险、竞争和监管条件，包括持续的COVID-19流行病的影响，可能对我们的业务产生负面影响。
加州的许多企业都依赖于旅游业的收入，而旅游业又依赖于强劲的经济。国家经济或加州经济的衰退，或任何其他导致旅游业恶化的事件，都可能对我们作为顾客目标的餐馆等小企业产生不利影响。离开加州或大量小企业破产也会对我们的财务状况和经营结果产生重大的不利影响。加州还面临着气候和环境变化、地震等自然危险以及易受流行病或恐怖行为影响的风险。此外，在加州，工人补偿行业出现了更高水平的索赔诉讼，这可能使我们面临超出目前预期和列入财务报表的进一步负债。由于我们的业务集中在加利福尼亚，我们可能会面临损失和商业、经济和监管风险，或者来自自然风险的风险，这些风险比与地理多样化程度更高的公司相关的风险更大。
我们依靠独立的保险代理人和经纪人。
我们通过独立的、非独家的保险代理和经纪人来销售和销售我们的大部分保险产品.这些代理商和经纪人没有义务推销我们的产品，能够并确实销售我们竞争对手的产品。此外，这些代理商和经纪人可能会发现，推广我们的竞争对手范围更广的项目，要比推广我们的单线工人补偿保险产品更容易。此外，任何干扰或改变我们的保险产品的分配，包括Cerity的直接对客户的工人补偿保险产品或其他潜在的市场干扰，可能会对我们与我们的独立代理人和经纪人之间的关系产生负面影响。我们的一些独立代理商和经纪人的业务损失或中断，或这些代理人和经纪人未能或无法成功地推销我们的保险产品，包括与COVID-19大流行病有关的影响，都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
如果我们不能获得再保险或收取割让再保险，我们编写新保单和更新现有保险单的能力可能受到不利影响，我们的财务状况和业务结果可能会受到重大不利影响。
在2020年3月31日，我们5.341亿美元已支付和未付损失的再保险可收回款项和LAE，其中750万美元已经付了偿款给我们。
我们购买再保险是为了保护我们免受严重索赔和灾难性事件的损失，包括自然危险和恐怖主义行为，不包括核、生物、化学和放射性事件。在2019年7月1日，我们进入了一个新的再保险计划，将于2020年6月30日生效。再保险计划包括一个条约，涵盖超过损失和灾难性损失事件的四层保险。我们的再保险承保额为1.9亿美元，超出了我们每次保留的1 000万美元，但有某些除外。
激烈的竞争和我们只承保一条保险的事实可能会对我们以我们认为适当的价格出售保险单的能力产生不利影响。
职工补偿保险产品市场竞争激烈。我们的业务竞争是基于很多因素，包括保费、提供的服务、营商的方便程度、独立评级机构所指定的财务评级、索偿付款的速度、声誉、投保人股息、认为的财政实力，以及一般经验。在某些情况下，我们的竞争对手提供比我们更便宜的产品。如果我们的竞争对手向独立代理商、经纪人和其他分销商提供更有竞争力的保费、投保人红利或支付计划、服务或佣金，我们可能会失去市场份额，不得不降低我们的保险费率，或提高佣金，这可能会对我们的盈利产生不利影响。我们与地区和国家保险公司、专业雇主组织、第三方管理人员、自保雇主和国家保险基金竞争。我们的主要竞争对手因州而异，但通常是那些在承保、损失控制和索赔方面提供全方位服务的公司。我们的竞争是基于向投保人提供的服务，以及营商的方便程度，而不单止是基于价格。
我们的许多竞争对手都比我们大得多，拥有更多的财务、营销和管理资源。我们的一些竞争对手因不缴纳联邦所得税而在经济上受益。即使是一个大的竞争对手的行动也会对价格造成激烈的竞争压力。拥有比我们更多盈余的竞争对手有可能以比我们更快的速度在我们的市场扩张，并在新技术上投入更多的资金。更多的财政资源也使保险公司能够通过更具竞争力的定价获得市场份额，即使这种定价会导致承保利润率降低或承保亏损。
我们的许多竞争对手都是多线运营商，他们可以在亏损的情况下为工人提供的补偿保险定价，以获得其他业务领域的利润。这对我们造成了竞争劣势，因为我们只提供单一的保险。
例如，一家企业可能会发现从单一承运人购买多条商业保险范围的效率更高或成本更低。此外，我们主要针对小企业，这些企业可能受到经济状况下滑的更大和不成比例的影响，如持续的COVID-19大流行病造成的影响。
财产保险行业是周期性的，其特点是所谓的“软”市场条件，保险费率稳定或下降，保险随时可得，保险公司利润下降，以及所谓的“硬性”市场条件时期，在这种情况下，利率上升，保险可能更难找到，保险人的利润增加。根据保险信息研究所的资料，自1970年以来，财产和伤亡保险行业经历了1975年至1978年、1984年至1987年和2001年至2004年的艰难市场状况。虽然单个保险公司的财务业绩取决于其自身的具体业务特点，但大多数工人补偿保险公司的盈利能力一般倾向于这种周期性的市场模式。我们认为，目前工人薪酬行业的承保能力过剩，导致了较低的利率水平和较小的利润率。我们继续在我们的目标市场上经历价格竞争。
由于工人补偿市场的周期性，在很大程度上是由于竞争、产能和一般的经济因素，我们无法预测市场周期变化的时间或持续时间。这种周期性的模式过去和将来都会对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。如果我们不能有效地竞争，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大的不利影响。
我们可能无法实现我们的投资目标，金融市场的经济状况可能导致投资损失。
投资收入是我国收入和净收入的重要组成部分。我们的投资组合由独立的资产管理公司管理，这些资产管理公司是按照董事会财务委员会批准的投资准则运作的。尽管这些准则强调多样化和资本保全，但我们的投资受到我们无法控制的各种风险的影响，包括与一般经济状况、利率波动或长期低利率以及市场波动有关的风险。利率对许多因素非常敏感，包括政府的财政和货币政策以及国内和国际经济和政治条件。这些因素和其他因素影响资本市场，从而影响我们投资组合的价值。
我们面临与资本市场有关的重大金融风险，包括主要由金融工具公允价值的不利变化引起的潜在经济损失风险。影响我们的市场风险主要是利率风险、信用风险和股票价格风险。有关市场风险的更多信息，见“第一部分，第3项-关于市场风险的定量和定性披露”。
我们的投资收入前景取决于利率的未来方向、到期日和可供投资的业务的现金流量。固定期限证券的公允价值随利率和信用风险假设的变化而波动，导致我国股东权益、净收入和综合收益的波动。鉴于美联储(FederalReserve)最近针对COVID-19大流行而突然降息，未来的市场利率尤其不确定。我们的投资收入或我们的投资价值因利率的变化、我们所投资的公司或市政当局的信贷恶化、股息支付减少、一般市场状况或对我们持有大量投资的任何特定行业或地理区域产生不利影响的事件而显著下降，都可能对我们的净收入产生不利影响，因此也会对我们的股东权益和保单持有人盈余产生不利影响。
对我们的投资进行估值，包括确定减值数额，包括估计和假设，并可能导致投资估值的变化，可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。从2018年1月1日开始，我们被要求以公允价值来衡量股票证券，公允价值的变化被确认为净收入，这导致我们的经营结果的波动性增加。股本证券8%截至2020年3月31日我们的总投资组合。使用内部发展的估值技术可能对我们投资的估计公允价值数额和我们的财务状况产生重大影响。
我们定期审查我们整个固定期限投资组合的估值，包括确定公允价值的暂时下降和预期的信贷损失。我们的投资减值数额的确定是基于我们对投资的定期评估和评估，以及与各种资产类别相关的已知和固有风险。我们无法保证我们已经准确地确定了财务报表中所反映的非临时性减损的水平，今后可能需要进行额外的减值。历史趋势可能不是未来损伤的指示。
银行贷款约为5.9%截至2020年3月31日我们的投资组合。我们银行贷款的收益率目前是以伦敦银行同业拆借利率(Libor)为基础的。由于libor有可能在2021年年底前停止，我们的银行贷款的收益率和相关公允价值可能受到从libor过渡到另一利率的有利或不利影响。
我们将来可能需要额外的资金，这可能是我们无法获得的，也可能只有在不利的条件下才能获得。
我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括国家监管要求、我们成功完成新业务的能力，以及将保险费率和准备金定在足以弥补损失的水平上。如果我们必须筹集更多的资本，股权或债务融资可能无法以对我们有利的条件进行。在股权融资的情况下，我们的股东可能会被稀释，证券可能拥有比我们的普通股更高的权利、偏好和特权。就债务融资而言，我们可能受到限制我们自由经营业务的契约的约束。如果我们不能以优惠的条件获得足够的资金，我们可能无法实施我们今后的增长或经营计划，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大影响。
资本和信贷市场继续遭受波动和破坏，可能对市场流动性产生不利影响。这些条件对股票价格造成了下行压力，并限制了某些发行人可以获得的信贷，而不顾这些发行人的基本财务实力。此外，我们可能被迫推迟筹集资金，或者根本无法以优惠条件筹集资金，这可能会降低我们的盈利能力，大大降低我们的财务灵活性，并导致评级机构重新评估我们的财务实力评级。
第二项股权证券的未登记销售和收益的使用
下表提供了公司在第一四分之一2020:
|
| | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买股份总数 | | 平均 已付价格 每股 | | 作为公开宣布的计划的一部分而购买的股份总数 | | 近似 股票的美元价值 仍可根据该计划购买 |
| | | | | | | | (以百万计) |
一月一日至一月三十一日 | | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 28.3 |
|
二月一日至二月二十九日 | | 71,325 |
| | 40.86 |
| | 71,325 |
| | 25.4 |
|
3月1日至3月31日 | | 1,072,256 |
| | 36.93 |
| | 1,072,256 |
| | 35.8 |
|
| | 1,143,581 |
| | $ | 37.17 |
| | 1,143,581 |
| | |
|
2018年2月21日，董事会宣布了一项股票回购计划，从2018年2月26日到2020年2月26日(2018年计划)，我们将回购至多5000万美元的普通股。2019年4月24日，董事会批准2018年计划扩大5000万美元，达到1亿美元，并根据2018年计划将回购权延长至2020年6月30日。2020年3月11日，董事会批准第二次扩大2018年计划5000万美元，至1.5亿美元，并根据2018年计划将回购权延长至2021年6月30日。2018年方案规定，根据适用的法律和条例，并由管理层确定，可通过各种方法，包括公开市场或私人交易，以现行市场价格购买股票。可回购股票的时间和实际数量将取决于各种因素，包括股价、公司和监管要求以及其他市场和经济条件。2018年计划下的回购可以在没有事先通知的情况下不时开始、修改或暂停，并且该计划可以在任何时候暂停或停止。
第3项.高级证券的间接违约
没有。
第4项.次要矿场安全披露
不适用。
第5项.有关其他资料
没有。
第6项.相关展品
|
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 在此以参考方式合并 |
陈列品 没有。 | | 展览说明 | | 包括在内 随函 | | 形式 | | 档案编号。 | | 陈列品 | | 提交日期 |
31.1 | | 根据第302节对Douglas D.Dirks的认证 | | X | | | | | | | | |
31.2 | | 根据第302节对Michael S.Paquette的认证 | | X | | | | | | | | |
32.1 | | 根据第906节对Douglas D.Dirks的认证 | | X | | | | | | | | |
32.2 | | 根据第906节对Michael S.Paquette的认证 | | X | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL实例文档-实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入了内联XBRL文档。 | | X | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分类法扩展模式文档 | | X | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分类法扩展计算链接库文档 | | X | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分类法扩展定义链接库文档 | | X | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | | X | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL分类法扩展表示链接库文档 | | X | | | | | | | | |
—————
*代表管理合同和补偿计划或安排。
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。
雇主控股公司
|
| | |
日期： | 2020年4月24日 | /S/Michael S.Paquette |
| | 迈克尔·帕奎特 |
| | 执行副总裁兼首席财务官 |
| | 雇主控股公司 |
| | (首席财务及会计主任) |