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所附精简合并财务报表应与合并财务报表及其附注一并阅读。表格10-K年度报告拉斯维加斯金沙公司(“LVSC”)，内华达州的一家公司，及其子公司(统称为“公司”)2019年12月31日，并已由公司根据证券及交易管理委员会的规则及规例拟备。按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据这些规则和条例予以浓缩或省略；然而，公司认为，此处披露的信息足以使所提供的信息不具有误导性。管理层认为，已列入了所有被认为是公平说明这一过渡期间结果所必需的调整数和正常的经常性应计项目。未审计的合并财务报表所反映的中期结果不一定表明全年的预期结果。

COVID-19冠状病毒大流行

2020年1月，发现了一种新的冠状病毒株引起的呼吸道疾病的爆发。自那时以来，这种疾病在世界各地迅速蔓延，导致世界卫生组织于2020年3月12日宣布疫情为大流行(“COVID-19大流行”)。从那时起，世界各地的人们都被建议避免不必要的旅行.世界各国，包括我们开展业务的国家，也已采取措施，限制入境国际旅行，并关闭非必要的行动，以遏制病毒的传播。

澳门

由于疫情对旅游和社会活动的强大威慑作用，赴澳旅游人数大幅减少。“中国个人赴澳门旅游计划”(“中国公民旅游计划”)和“赴澳门团体旅游计划”已经暂停，目前已对任何澳门居民、中华人民共和国(“中华人民共和国”)公民、香港居民和试图进入澳门的台湾居民实施禁止入境或加强检疫要求的规定，这取决于该人的居留身份和最近的旅行经历。此外，有关限制规定，该公司在澳门与香港之间的渡轮业务须暂停，直至另行通知为止。针对此次疫情，澳门政府于2020年2月4日宣布，自2020年2月5日起暂停澳门所有赌场业务。该公司的澳门赌场业务于2020年2月20日恢复，但金沙科泰中心的赌场业务于2020年2月27日恢复。然而，某些健康保障措施，例如限制每场比赛的座位数目、老虎机间距、温度检查、面具保护和健康申报，目前仍然有效。管理层目前无法确定何时修改或不再需要这些措施。

该公司的一些澳门酒店设施在赌场停业期间也因游客减少而关闭，除了金沙酒店中心的一座酒店塔(康拉德品牌的客房和套房)外，这些酒店从2020年2月20日开始逐步重新开放。尚余的金科泰中央酒店大楼预计将根据业务需要和需求重新开放，但目前尚无法确定这一时间。在2020年3月28日，为了支持澳门政府抗击cvid-19大流行的倡议，2,000位于金沙中心的澳门喜来登大酒店的酒店客房被提供给澳门政府进行检疫。该公司在澳门的多家餐厅和食品店目前已关闭，零售商场的一些零售店和一些娱乐设施也已关闭。目前无法确定这些操作返回的时间或方式。

香港政府于二零二零年一月三十日起暂时关闭九龙中港客运码头，并於二零二零年二月四日起暂时关闭香港港澳码头。作为回应，该公司被迫立即暂停澳门与香港之间的渡轮业务。目前尚不清楚该公司恢复渡轮业务的时间和方式。

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2020年2月中国赴澳门总访澳人数下降97%根据澳门政府统计和普查局的数据，与2019年同期相比。

新加坡

为三结束的几个月2020年3月31日，Marina Bay Sands的业务仍然开放；然而，由于COVID-19大流行，本季度访问该财产的人数减少。在季度末之后，新加坡政府暂停了所有赌场和非必需业务，包括在滨海湾金沙的所有业务，从2020年4月7日起至2020年6月1日，以后可能会延长。

根据公司数据，对滨海湾沙地的总访问三结束的几个月2020年3月31日，已经减少了36%与上一年同期的探视相比较。

拉斯维加斯

自从1月份COVID-19大流行开始以来，访问拉斯维加斯运营地产的人数稳步下降。2020年3月17日，内华达州政府暂停了所有赌场和非必需业务，包括拉斯维加斯运营地产公司的所有运营，从2020年3月18日起至2020年4月30日，以后还可能延长。

摘要

COVID-19大流行引起的干扰对公司的财务状况和运营产生了重大的不利影响。三结束的几个月2020年3月31日。这一全球卫生紧急情况和相关干扰的持续时间和强度是不确定的。鉴于这些情况的动态性质，2020年业务、现金流量和财务状况对公司综合业绩的影响将是重大的，但目前无法合理估计，因为目前尚不清楚COVID-19大流行何时结束、目前的旅行限制何时或多快被修改或停止必要。以及由此产生的对公司业务的影响，以及旅游客户在旅游和娱乐上的消费意愿，以及商务客户在会议、奖励、会议和展览(“会展”)上的消费意愿。

本公司拥有雄厚的资产负债表和充足的流动资金，包括现金和现金等价物总额(不包括限制性现金和现金等价物)$2.60十亿以及获得$1.50十亿, $2.02十亿和$416百万可从LVSC循环融资机制、2018年SCL循环融资机制和2012年新加坡信贷机制获得的借款能力，以及3.75十亿新加坡元(“SGD”，约$2.63十亿按汇率计算2020年3月31日)在新加坡延期提取贷款机制下，专门用于MBS扩建项目的资本支出，截至2020年3月31日。该公司相信，它能够支持持续运营，完成正在进行的主要建设项目，并应对当前的COVID-19大流行挑战。公司已采取各种减轻措施，以管理通过目前的环境，包括成本和资本支出削减计划，以尽量减少现金外流的非必需品。

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长期债务包括以下内容：

	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
	(以百万计)
公司与美国有关(1):
应于2024年到期的高级债券3.200%(扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资费用14美元)	$	1,736			$	1,736
2.900%应于2025年到期的高级债券(扣除未摊销的原始发行折扣和5美元的递延融资费用)	495				495
应于2026年到期的高级债券3.500%(扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资费用分别为11美元和12美元)	989				988
3.900%高级债券到期日期2029年(扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资费用8美元)	742				742
澳门相关(1):
应于2023年到期的高级债券4.600%(扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本分别为10美元和11美元，以及正累积公允价值调整额11美元)	1,801				1,800
应于2025年到期的5.125%高级债券(扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资费用13美元和正累积公允价值调整11美元)	1,798				1,798
应于2028年到期的5.400%高级债券(扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资费用分别为18美元和19美元，以及累计公允价值正调整数分别为11美元和12美元)	1,893				1,893
其他	19				17
新加坡相关(1):
2012年新加坡信贷贷款-期限(扣除未摊销的递延融资费用分别为49美元和54美元)	2,849				3,023
	12,322				12,492
减现到期日	(69		)		(70		)
长期债务总额	$	12,253			$	12,422

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(1)	未摊销的递延融资费用$94百万 和 $100百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别与公司的循环信贷设施有关的部分和新加坡延迟提取定期贷款机制的未支取部分包括在其他资产中，净列在所附的合并资产负债表中。

LVSC旋转设施

截至2020年3月31日，该公司$1.50十亿LVSC循环贷款机制下的现有借款能力，减去未清信用证。

2018年SCL信贷机制

2020年3月，金沙中国有限公司。(“SCL”)就2018年SCL信贷机制的某些条款(“豁免信”)订立了一份弃权和修改请求书(“弃权函”)，根据这些条款，放款人(A)免除最高信贷公司的规定，以符合最高综合杠杆比率不超逾的规定。4.0的最低综合利息覆盖率2.5x适用于自2020年1月1日起至2021年7月1日止的任何季度(“相关期间”)(209年12月31日终了的财政年度除外)；(B)放弃因在有关期间内违反上述规定而可能出现的任何违约(209年12月31日终了的财政年度除外)；及(C)延长SCL向代理人提供(I)的期限。

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其截至2019年12月31日至2020年4月30日的财政年度经审计的合并财务报表；以及(Ii)截至2020年12月31日至2021年4月30日的财政年度经审计的合并财务报表。根据弃权书，SCL同意向同意的放款人支付惯例费用。

截至2020年3月31日，SCL$2.02十亿2018年SCL循环贷款机制下的可用借款能力，包括港元承诺(13.81十亿港币或“港币”$1.78十亿(按2020年3月31日生效的汇率计算)和美元承诺.$237百万).

2012年新加坡信贷机制

截至2020年3月31日公司全资拥有的子公司Marina Bay Sands Pte。有限公司(“MBS”)，有SGD592百万(约$416百万按汇率计算2020年3月31日)2012年新加坡循环贷款机制下的可用借款能力，扣除未付信用证，主要包括根据新交所发展协议提供的银行担保153百万(约$107百万 按汇率计算2020年3月31日).

有不根据延期提取期贷款机制借入的贷款2020年3月31日.

“债务公约”的遵守情况

截至2020年3月31日，管理层认为该公司遵守了所有债务契约。

长期债务公允价值

截至2005年公司长期债务的估计公允价值2020年3月31日和2019年12月31日，大约是$11.65十亿和$13.21十亿的合同价值$12.40十亿和$12.58十亿分别。我们的长期债务的估计公允价值是根据最近的交易，如果有，以及根据市场信息的指示性定价(二级投入)。

应收账款和信贷损失准备金

应收账款包括赌场、酒店、商场和其他应收款，这些应收款不计息，按摊销成本入账。公司在对信誉进行背景调查和调查后，向批准的赌场客户提供信贷。该公司还向澳门博彩业的推动者提供信贷。这些应收款项可以从支付给各自游戏发起人的佣金中抵消。商业或经济条件、博彩债务的法律可执行性、外汇管制措施或外国的其他重大事件，都可能影响从这些国家的客户和博彩业发起人收取应收账款的能力。

应收账款主要包括赌场应收账款。除赌场应收账款外，由于公司拥有大量客户，因此在应收账款方面没有其他集中的信用风险。该公司认为，其信用风险集中在赌场应收账款中的情况因其信用评估程序、信贷政策、信贷管制和收款程序而大为减轻，而且还认为，没有为其设立规定的信贷风险集中。尽管管理层认为备抵是足够的，但应收账款的现金收款估计数额可能会发生变化。

该公司为赌场、酒店和商场应收账款的预期信贷损失保留备抵，并定期评估余额。本公司对账龄余额适用标准准备金百分比，根据分担信用风险的特点和逾期天数对其进行分组。准备金百分比是根据历史观察到的应收账款预期期限违约率所支持的估计损失率计算的，并根据前瞻性信息进行调整。公司还根据账户的年龄、客户的财务状况、收款历史和任何其他已知信息，具体分析每个账户的可收性，并根据个人准备金分析的结果对上述准备金进行调整。该公司还监测区域和全球经济状况和预测，以评估

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记录的储备是否充足。当公司认为应收账款很可能无法收回时，账户余额将被核销。

信用或标记游戏22.1%, 14.9%和70.0%在本报告所述期间，分别在该公司澳门地产、滨海湾金沙和拉斯维加斯经营地产玩桌球游戏2020年3月31日。该公司为赌场信用损失提供的准备金是34.7%和 32.3%赌场应收账款总额2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分别。本公司为其旅馆和其他应收帐款的信贷损失准备的款项不是实质性的。

应收账款净额包括：

	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
	(以百万计)
赌场	$	752			$	858
房间	48				88
商场	78				93
其他	46				87
	924				1,126
减-信贷损失准备金	(271		)		(282		)
	$	653			$	844

下表显示了这一期间为应收账款确认的信贷损失准备金的变动情况：

	3月31日 2020				3月31日 2019
	(以百万计)
年初余额	$	282			$	324
本期信贷损失准备金	18				4
注销	(23		)		(17		)
收回以前核销的应收款	—				1
汇率影响	(6		)		1
期末余额	$	271			$	313

收养的影响

2020年1月1日，该公司采用了财务会计准则委员会(FASB)于2016年6月发布的会计准则更新指南(ASU)。ASU修订了计量金融工具上的金融损失信贷损失的方法以及记录这些损失的时间。这一采用是在经修改的追溯基础上实施的，对公司的财务状况和经营结果没有重大影响，因此截至2020年1月1日没有对留存收益进行调整。

2018年8月，该公司签订了利率互换协议(“IR互换”)，该协议有资格并被指定为公允价值对冲，将固定利率换成可变利率，以对冲SCL高级债券公允价值的变化。这些红外交换的总名义值为 $5.50十亿到期2020年8月.

截至2020年3月31日，曾$43百万。在所附的合并资产负债表中，$33百万 作为预付费用的资产入账，而其他资产则按SCL高级票据的账面价值进行相应的相应调整。根据最近报告的市场利率预测，利用二级投入估算了IR互换的公允价值。因红外互换公允价值变动而产生的损益完全抵消了标的对冲部分公允价值的变化

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债务。另外，对于三结束的几个月2020年3月31日和2019，公司记录了$14百万和$2百万扣除利息费用，分别与与IR互换有关的已实现数额有关。

普通股

股利

在……上面2020年3月26日，该公司支付了一笔股息$0.79作为定期现金红利计划的一部分。在三结束的几个月2020年3月31日，公司记录$603百万作为对留存收益的分配(其中$342百万与主要股东及其家属及其余股东有关 $261百万与所有其他股东有关)。

2019年3月28日，该公司派发股息$0.77作为定期现金红利计划的一部分。在三结束的几个月(一九二零九年三月三十一日)，公司记录$595百万作为对留存收益的分配(其中$333百万与主要股东及其家属及其余股东有关$262百万与所有其他股东有关)。

2020年4月，由于COVID-19大流行的影响，该公司暂停了季度股利计划。

非控制利益

在……上面二月二十一日，2020年，渣打银行派发股息港元。0.99致SCL股东(共计$1.03十亿，其中公司保留了$717百万 在三结束的几个月2020年3月31日).

在2019年2月22日，渣打银行派发股息港元。0.99致SCL股东(共计$1.02十亿，其中公司保留了$716百万 在三结束的几个月(一九二零九年三月三十一日)).

2020年4月17日，SCL宣布，由于COVID-19大流行的影响，它将不会支付2019年的最后股息。

每股收益

在计算每股基本收益和稀释收益时所使用的普通股和普通股的加权平均数目包括：

	三个月结束 三月三十一日，
	2020			2019
	(以百万计)
加权平均流通股(用于计算每股基本收益)	764			774
股票期权和限制性股票和股票单位的潜在稀释	—			1
加权平均普通股和普通股(用于计算稀释后每股收益)	764			775
稀释每股收益计算中排除的反稀释股票期权	3			5

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出租人

租赁收入包括：

	三个月到3月31日，
	2020								2019
	商场				其他				商场				其他
	(以百万计)
最低租金	$	134			$	3			$	128			$	4
超期租金	5				1				7				1
租金优惠(1)	(59		)		(1		)		—				—
超额租金及租金宽减总额	(54		)		—				7				1
	$	80			$	3			$	135			$	5

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(1)	由于COVID-19流行病以及对商场和其他业务的影响，向租户提供了租金优惠。

诉讼

本公司在正常经营过程中，除了以下所述的诉讼外，还参与其他诉讼。管理层根据与法律顾问的协商，对可能的诉讼费用作出了某些估计。实际结果可能与这些估计不同；然而，管理层认为，这种诉讼和索赔不会对公司的财务状况、经营结果和现金流量产生重大影响。

亚裔美国娱乐有限公司诉威尼斯人澳门有限公司等。

2007年2月5日，亚裔美国娱乐有限公司(“AAEC”或“Plaintiff”)在美国内华达州地区法院(“美国地区法院”)向拉斯维加斯金沙公司提出索赔(“先诉”)。(现称拉斯维加斯金沙有限公司(“LVSLLC”)、威尼斯人赌场度假村、威尼斯人风险开发有限责任公司(“VCR”)和威尼斯人风投开发有限责任公司(隶属于该公司的子公司)，威廉·P·魏德纳和戴维·弗里德曼是该公司的前高管。事先行动要求赔偿的依据是，AAEC与上述被告之间据称违反了协议，要求他们针对2001年底澳门政府为授予博彩业特许权而举行的公开招标联合投标。2010年4月16日，美国地区法院下达命令，驳回了“前讼法”。

2012年1月19日，AAEC向澳门司法法院(法庭司法基地)就VML、LVS(内华达州)国际控股公司提出了另一项索赔(“澳门行动”)。(“LVS(内华达)”)、LVSLLC和VCR(统称为“被告”)。索赔是为了3.0十亿 澳门元(约$376百万按汇率计算2020年3月31日)。“澳门行动”指称，AAEC与LVS(内华达州)、LVSLLC和VCR(统称“美国被告”)之间的协议被违反，因为它们共同提出投标，以回应澳门政府在2001年底举行的授予博彩特许权的公开招标。2012年7月4日，被告向澳门司法法院提出了对澳门诉讼的抗辩，并于2013年1月4日修改了答辩书。

2014年3月24日，澳门司法法院发布了一项裁决(Despacho Seneador)，裁定AAEC对VML的指控是没有根据的，VML作为诉讼的一方应被撤职，申诉应完全针对美国被告。2014年5月8日，AAEC对该决定提出上诉。

2015年6月5日，美国被告向澳门司法法院申请驳回对他们的起诉，将其视为基于驳回先前诉讼的既判力。2016年3月16日，澳门司法法院驳回了既判力的抗辩。美国被告于2016年4月7日对这一判决提出上诉。截至尾声

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2016年12月，所有上诉(包括VML的驳回和已决上诉)都移交给澳门二审法院。2017年5月11日，澳门二审法院通知当事人目前拒绝受理上诉的决定。澳门二审法院下令将法院档案移交澳门司法法院。澳门司法法院于2019年3月14日完成调查委托书收集证据工作，定于2019年9月审理此案。

2019年7月15日，AAEC向澳门司法法院提交了一份请求，要求将其索赔额增加到96.45十亿澳门元(约$12.08十亿按汇率计算2020年3月31日)，据称是2004至2018年期间利润损失的代表，并保留在执行阶段对2022年之前的利润损失提出索赔的权利。

2019年9月2日，美国被告决定撤销给予AAEC的法律援助，这是AAEC不支付法庭费用的借口。2019年9月4日，澳门司法法院将对美国被告关于法律援助的动议的裁决推迟到最终判决作出。美国被告于2019年9月17日提出上诉。2019年9月26日，澳门司法法院以程序为由驳回了这一上诉；美国被告于2019年10月29日要求对该命令作出澄清。澳门司法法院在日期为2019年12月4日的命令中表示，它将重新考虑美国被告撤销法律援助的动议，作为重新审议的一部分，它将重新分析记录的部分内容，就法律援助的适当性征求澳门检察官的意见，并与审理AAEC对银河娱乐集团有限公司、银河娱乐集团股份有限公司以及魏德纳先生和弗里德曼先生的单独诉讼的初审法院进行协商。澳门司法法院于2020年1月14日否决了撤销法律援助的动议。

2019年9月4日，澳门司法法院批准了AAEC的请求，要求增加其索赔额。2019年9月17日，美国被告对批准AAEC请求的决定提出上诉。2019年9月26日，澳门司法法院受理了这一上诉，目前正由澳门二审法院审理。2019年9月10日，AAEC决定重新安排原定于2019年9月12日开始的对澳门行动的审判。澳门司法法院批准了这一动议，并将审判重新安排在2020年9月16日开始。

澳门行动处于初步阶段，管理层已确定，根据迄今的程序，它目前无法确定这一问题的结果的可能性或合理可能的损失范围(如果有的话)。公司打算大力为这件事辩护。

该公司的主要经营和发展活动集中在三个地理区域：澳门、新加坡和美国。该公司审查了其每一个经营部门的业务和建筑及开发活动的结果：威尼斯人澳门；金沙中心；巴黎澳门；澳门广场和澳门四季酒店；澳门金沙；滨海湾金沙；拉斯维加斯经营地产；以及从2019年5月30日起，金沙伯利恒。该公司包括渡轮业务和其他业务(主要包括该公司的渡轮业务和附属于其在澳门的财产的各种其他业务)，以协调业务和财务状况的合并结果。该公司包括公司和其他(其中包括拉斯维加斯康多大厦和公司的公司活动)，以调和合并财务状况。

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公司的部门信息2020年3月31日和2019年12月31日，为了三结束的几个月2020年3月31日和2019如下：

	赌场				房间				餐饮				商场				公约、零售和其他				净收入
截至2020年3月31日止的三个月	(以百万计)
澳门：
澳门威尼斯人	$	251			$	21			$	5			$	29			$	9			$	315
金沙科泰中心	123				27				8				9				3				170
巴黎澳门	115				13				5				6				2				141
澳门广场及四季酒店	83				4				3				17				—				107
澳门沙	64				2				2				—				1				69
渡轮业务及其他	—				—				—				—				12				12
	636				67				23				61				27				814
滨海湾沙	439				74				41				42				16				612
拉斯维加斯经营地产	102				127				75				—				96				400
公司间冲销(1)	—				—				—				—				(44		)		(44		)
净收入总额	$	1,177			$	268			$	139			$	103			$	95			$	1,782
截至2019年3月31日止的三个月
澳门：
澳门威尼斯人	$	740			$	57			$	22			$	56			$	22			$	897
金沙科泰中心	445				84				26				16				6				577
巴黎澳门	387				32				18				12				5				454
澳门广场及四季酒店	173				10				9				31				1				224
澳门沙	139				4				7				1				1				152
渡轮业务及其他	—				—				—				—				30				30
	1,884				187				82				116				65				2,334
滨海湾沙	544				102				53				43				25				767
美国：
拉斯维加斯经营地产	113				157				90				—				111				471
金沙伯利恒(2)	120				4				7				1				5				137
	233				161				97				1				116				608
公司间冲销(1)	—				—				—				—				(63		)		(63		)
净收入总额	$	2,661			$	450			$	232			$	160			$	143			$	3,646

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(1)	公司间冲销包括特许权使用费和其他公司间服务。

(2)	该公司于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的销售。.

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	三个月结束 三月三十一日，
	2020				2019
	(以百万计)
部门间收入
澳门：
澳门威尼斯人	$	1			$	1
渡轮业务及其他	7				6
	8				7
滨海湾沙	1				1
拉斯维加斯经营地产(1)	35				55
部门间收入总额	$	44			$	63

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(1)	主要包括公司国际业务的特许权使用费。

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	三个月结束 三月三十一日，
	2020				2019
	(以百万计)
调整后的财产EBITDA
澳门：
澳门威尼斯人	$	49			$	361
金沙科泰中心	—				212
巴黎澳门	(3		)		163
澳门广场及四季酒店	28				85
澳门沙	(1		)		40
渡轮业务及其他	(6		)		(3		)
	67				858
滨海湾沙	282				423
美国：
拉斯维加斯经营地产	88				138
金沙伯利恒(1)	—				33
	88				171
合并调整的财产EBITDA(2)	437				1,452
其他业务费用和费用
股票补偿(3)	(3		)		(3		)
企业	(59		)		(152		)
预开	(5		)		(4		)
发展	(6		)		(5		)
折旧和摊销	(290		)		(301		)
土地租赁权益摊销	(14		)		(9		)
资产处置或减值损失	(5		)		(7		)
营业收入	55				971
其他非经营费用及开支
利息收入	13				20
扣除资本额后的利息费用	(131		)		(141		)
其他收入(费用)	37				(21		)
所得税费用	(25		)		(85		)
净收入(损失)	$	(51	)		$	744

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(1)	该公司于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的销售。.

(2)	合并调整后的财产EBITDA是一项非GAAP财务措施，是指基于股票的补偿费用、公司费用、开业前费用、开发费用、折旧和摊销、土地租赁权益的摊销、资产处置或减值损益、利息、其他收入或费用、金沙伯利恒销售收益、债务和所得税提前退缴或变更的损益。合并调整后的财产EBITDA是管理层和行业分析师用于评估经营和经营业绩的补充性非GAAP财务措施。特别是，管理层利用合并调整的财产EBITDA来比较其业务与竞争对手的经营盈利能力，以及确定某些奖励报酬的依据。综合度假村公司历来报告调整后的财产EBITDA，作为GAAP财务计量的补充业绩计量。为了更独立地看待其房产的运营情况，包括拉斯维加斯金沙公司在内的综合度假村公司，从其调整后的资产EBITDA计算中，从历史上排除了与具体物业管理无关的某些支出，如营业前费用、开发费用和公司费用。合并调整后的财产EBITDA应

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不应被解释为业务收入(作为经营业绩的指标)或业务现金流量(作为流动性的一种衡量标准)的替代办法，在每种情况下都是按照公认会计原则确定的。该公司大量使用现金流量，包括资本支出、股息支付、利息支付、债务本金偿还和所得税，这些未反映在合并调整后的财产EBITDA中。并非所有公司都以同样的方式计算调整后的资产EBITDA。因此，公司提交的合并调整后的财产EBITDA可能无法与其他公司提出的同样标题的计量办法直接比较。

(3)	在三个月内结束2020年3月31日和2019，本公司记录了以股票为基础的赔偿费用$7百万和$9百万分别$4百万和$6百万分别列在所附的合并业务合并报表所附公司费用中。

	三个月结束 三月三十一日，
	2020				2019
	(以百万计)
资本支出
公司和其他	$	3			$	23
澳门：
澳门威尼斯人	23				24
金沙科泰中心	131				64
巴黎澳门	4				8
澳门广场及四季酒店	82				30
澳门沙	1				2
	241				128
滨海湾沙	46				49
美国：
拉斯维加斯经营地产	30				38
金沙伯利恒(1)	—				2
	30				40
资本支出总额	$	320			$	240

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(1)	该公司于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的销售。.

	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
	(以百万计)
总资产
公司和其他	$	1,041			$	1,390
澳门：
澳门威尼斯人	2,370				3,243
金沙科泰中心	3,954				4,504
巴黎澳门	2,287				2,351
澳门广场及四季酒店	1,272				1,239
澳门沙	283				324
渡轮业务及其他	150				156
	10,316				11,817
滨海湾沙	5,521				5,880
拉斯维加斯经营地产	4,289				4,112
总资产	$	21,167			$	23,199

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注：	我们于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的销售。

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注：	我们于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的销售。

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注：	本表不包括金沙、澳门和伯利恒金沙商场的经营结果。

(1)	每平方英尺租户销售是报告的12个月内的可比销售额之和，除以同期的可比面积。

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(2)	当金沙中心的翻新、品牌再造和扩展至伦敦的所有阶段完成后，可出租面积约60万平方英尺的科泰中央展示区将成为特大型的特色产品。

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(1)	我们于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的销售。

(2)

合并调整资产EBITDA是一种非GAAP财务指标，被管理层用作衡量我们部门经营业绩的主要指标。合并调整后的财产EBITDA是指以股票为基础的补偿费用、公司费用、开业前费用、开发费用、折旧和摊销、土地租赁权益摊销、资产处置或减值损益、利息、其他收入或支出、金沙伯利恒出售收益、债务和所得税修改或提前退缴的损益。合并调整资产EBITDA是管理层和行业分析师用于评估运营和经营业绩的一种非GAAP财务补充措施。特别是，管理层利用合并调整的财产EBITDA来比较其业务与竞争对手的经营盈利能力，以及确定某些奖励报酬的依据。综合度假村公司历来报告调整后的财产EBITDA，作为GAAP财务计量的补充业绩计量。为了更独立地看待其房产的运营情况，包括拉斯维加斯金沙公司在内的综合度假村公司，从其调整后的资产EBITDA计算中，从历史上排除了与具体物业管理无关的某些支出，如营业前费用、开发费用和公司费用。合并调整的财产EBITDA不应被解释为业务收入(作为业务业绩的指标)或业务现金流量(作为流动性的一种衡量标准)的替代办法，在每种情况下都是根据公认会计原则确定的。我们有大量的现金流量，包括资本支出，股息支付，利息支付。, 债务本金偿还和所得税，这些未反映在合并调整后的财产EBITDA中。并非所有公司都以同样的方式计算调整后的资产EBITDA。因此，我们提交的合并调整后的财产EBITDA可能无法与其他公司提出的类似标题的措施直接比较。

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注：	这些表不包括2019年5月出售的澳门金沙和伯利恒金沙商场的结果。

(1)	最低租金包括基本租金和基本租金的直线调整.

(2)	由于COVID-19大流行以及对商场经营的影响，向租户提供了租金优惠。

(3)	可产生租金收入的商业地产，在前六年可获豁免物业税。每个财产也有资格获得额外的六年豁免，只要符合某些条件.到目前为止，威尼斯人澳门、澳门广场、澳门四季酒店和巴黎澳门已获得第二次豁免。澳门威尼斯人的豁免于2019年7月到期，澳门广场、澳门四季酒店和巴黎澳门的豁免分别于2020年8月和2028年9月到期。根据最初的豁免，金沙科泰中央对每座过期的酒店塔都有不同的豁免

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(4)	商场相关费用包括CAM、营销费用和其他直接运营费用、财产税和信贷损失准备金，但不包括折旧和摊销以及一般和行政费用。

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•	COVID-19大流行病的程度、持续时间和影响的不确定性，以及各国政府，包括政府强制关闭财产或限制旅行，以及其他第三方对我们的业务、业务结果、现金流动、流动性和发展前景的反应；

•	美国和国际上的总体经济和商业状况，这可能影响可支配收入水平、消费支出、团体会议业务、酒店客房定价以及零售和商场销售；

•	由于自然或人为灾害、流行病、传染病或传染病的爆发、政治不稳定、内乱、恐怖活动或战争，我们的旅行中断或减少，以及我们的行动中断；

•	消费者行为的不确定性与我们在澳门、新加坡和拉斯维加斯综合度假村的随意消费和度假有关；

•	我们须遵守的广泛规例，以及遵守或不遵守该等规例的费用；

•	我们在澳门、新加坡和拉斯维加斯维持我们的赌博许可证和分特许权的能力；

•	新的开发、建设项目和企业，包括我们的科泰地带倡议和MBS扩建项目；

•	货币汇率和利率的波动；

•	在中国或我们的客户居住的其他国家或我们有业务的国家的监管政策，包括签证限制，限制从中国来澳门的游客的访问次数或逗留时间，限制外汇兑换或进口货币，以及司法执行博彩债务；

•	我们的杠杆、还本付息和遵守债务契约，包括将我们的某些资产(附属公司的股权除外)作为我们债务的担保，以及在债务到期时为债务再融资的能力，或为我们计划的或任何未来的发展项目获得足够的资金；

•	由于澳门和新加坡有计划的建筑项目和雇用外国工人的配额限制，劳工和材料的竞争加剧；

•	我们有能力为在澳门工作的外国管理人员和雇员取得所需的签证和工作许可证，并有能力为管理人员和雇员进行竞争，使他们具备在澳门提供服务所需的技能；

•	我们所有的现金流主要依赖澳门、新加坡和拉斯维加斯的房产；

•	通过新的立法，并接受政府批准我们在澳门和新加坡以及我们计划开展业务的其他司法管辖区的业务；

•	我们的保险范围，包括我们尚未获得足够保险的风险，将来可能无法获得足够的保险，或只能以大幅增加的费率获得额外的保险；

•	我们从信用玩家那里收集游戏应收账款的能力；

•	我们与澳门博彩业促进者的关系；

•	我们对机会和理论胜率的依赖；

•	欺诈和欺骗；

•	我们建立和保护知识产权的能力；

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•	由于我们的某些董事和高级人员也是常设委员会的董事而产生的利益冲突；

•	政府对赌场行业的监管(以及新的法律法规和对现有法律和法规的修改)，包括博彩许可证条例、博彩当局必须找到适合我国证券的某些实益所有人的要求、其他法域的博彩合法化和互联网上的博彩监管；

•	澳门和拉斯维加斯的竞争加剧，包括最近和即将增加的酒店客房、会议和会议空间、零售空间、潜在的额外赌博许可证和在线游戏；

•	澳门、新加坡和拉斯维加斯作为会议和贸易展览目的地的受欢迎程度；

•	新的税收、现行税率的变化或拟议中的税收立法改革以及美国税收改革的影响；

•	我们的主要管理人员和人员的持续服务；

•	我们主要股东与我们之间的任何潜在利益冲突；

•	我们的子公司向我们支付分销款项的能力；

•	劳动行为等劳动问题；

•	我们未能维护包含有关人员和公司数据的法律保护信息的信息系统的完整性，包括防范过去或未来的网络安全攻击，以及由于数据完整性的丧失而对我们的业务造成的任何诉讼或干扰；

•	完成澳门基础设施建设项目；

•	我们与GGP有限合伙公司或任何大运河展示区的后续拥有人的关系；及

•	任何正在进行的和未来的诉讼的结果。

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*	本文件中构成机密资料的某些部分已根据条例S-K第601(B)(10)项加以编辑。

+	为1934年“证券交易法”第18条的目的，本证物将不被视为“存档”，也不受该条款的责任约束。这种证物不应被视为纳入根据1933年经修正的“证券法”或经修正的1934年“证券交易法”提交的任何文件。

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