文件

对公允价值计量的影响

假的--12-31Q1202000007849770.36250.3850001600000001600000008938712489464521893871248946452164000000003000000030000000000000007849772020-01-012020-03-3100007849772020-04-200000784977一般公认会计原则：StockMenger2020-01-012020-03-310000784977美国-公认会计原则：中期报告2020-01-012020-03-3100007849772019-01-012019-03-3100007849772020-03-3100007849772019-12-3100007849772019-03-3100007849772018-12-310000784977POR：工业成员2020-01-012020-03-310000784977POR：工业成员2019-01-012019-03-310000784977POR：DirectAccessCustomersMember2019-01-012019-03-310000784977POR：住宅会员2020-01-012020-03-310000784977POR：商业会员2020-01-012020-03-310000784977POR：住宅会员2019-01-012019-03-310000784977POR：商业会员2019-01-012019-03-310000784977POR：DirectAccessCustomersMember2020-01-012020-03-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2020-03-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-12-310000784977us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2019-12-310000784977us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2020-03-310000784977美国-公认会计原则：RemovalCostsMembers2019-12-310000784977美国-公认会计原则：资产RetirementObligationCostMembers2019-12-310000784977美国-公认会计准则：确定收入税收费2019-12-310000784977美国-公认会计原则：RemovalCostsMembers2020-03-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-12-310000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2019-12-310000784977美国-公认会计原则：LossOnRequiredDebtMenger2020-03-310000784977美国-GAAP：DeferredDeferredDevativeGainLossMembers2019-12-310000784977美国-公认会计原则：RevenueSubject2020-03-310000784977美国-GAAP：DeferredDeferredDevativeGainLossMembers2020-03-310000784977美国-公认会计原则：环境恢复成本2020-03-310000784977美国-公认会计准则：确定收入税收费2020-03-310000784977美国-公认会计原则：环境恢复成本2019-12-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2020-03-310000784977美国-公认会计原则：资产RetirementObligationCostMembers2020-03-310000784977美国-公认会计原则：LossOnRequiredDebtMenger2019-12-310000784977美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-01-012019-03-310000784977美国-公认会计原则：PensionPlansDefinedBenefitMenger2020-01-012020-03-3100007849772020-03-110000784977Por：MemberoneMembers2020-03-110000784977美国-公认会计原则：SubequentEventMembers2020-04-090000784977美国-公认会计原则：信函2020-03-310000784977POR：2月2日2020-03-110000784977us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-12-310000784977SRT：MinimumMenger2020-03-310000784977美国-公认会计原则：AssetsMembers2019-12-310000784977SRT：称重2019-12-310000784977美国-公认会计原则：AssetsMembers2020-03-310000784977SRT：最大值2020-03-310000784977us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2020-03-310000784977SRT：称重2020-03-310000784977SRT：MinimumMenger2019-12-310000784977SRT：最大值2019-12-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员2019-12-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2019-12-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger2019-12-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel2Menger2020-03-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel3成员2020-03-310000784977美国-公认会计原则：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000784977SiC：Z 49112020-03-310000784977SRT：NaturalGasReserve成员2020-03-310000784977美国-公认会计原则：负债2020-03-310000784977POR：未实现的GainLossOn导数2020-03-310000784977美国-公认会计原则：电力2020-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-12-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2020-01-012020-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2020-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2020-01-012020-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000784977美国-公认会计原则：减少收入2019-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2020-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000784977一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-03-31Xbrli：纯POR：零售客户iso 4217：美元Xbrli：股票utreg：MMBtuiso 4217：美元iso 4217：CADPOR：聚会utreg：MWhXbrli：股票utreg：sqmi

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q



☒	依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

终了季度2020年3月31日

或



☐	依据第13或15(D)条提交的过渡报告 1934年证券交易所

从_

委员会档案编号：001-5532-99

波特兰通用电气公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)



俄勒冈州	93-0256820
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)	(IR.S.雇主-准-准 (第二种)间接的，间接的

鲑鱼街121号

波特兰, 俄勒冈州 97204

(503) 464-8000

(主要行政办公室地址，包括邮编，

注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：



(职称)	(交易符号)	(注册交易所名称)
普通股，没有票面价值	波尔	纽约证券交易所
9.31%中期债券到期日期2021年	POR 21	纽约证券交易所

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。[x]是 []不

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。

[x]是 x []不

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。



大型加速箱	☒	加速过滤器	☐
非加速滤波器	☐	小型报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。[]

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。☐是[x]不

截至目前已发行的普通股股份数目2020年4月20日是89,488,773 股票。

波特兰通用电气公司

表格10-q

截至二零二零年三月三十一日止的季度统计数字



定义		3

第一部分-财务资料

项目1.	财务报表(未经审计)	4

	精简的收入和综合收入综合报表	4

	合并资产负债表	5

	现金流动汇总表	7

	精简合并财务报表附注	9

项目2.	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	29

项目3.	市场风险的定量和定性披露	50

项目4.	管制和程序	50

第二部分-其他资料

项目1.	法律程序	50

项目1A。	危险因素	50

项目6.	展品	52

签名		52

定义

本文件全文使用以下缩写和缩略语：



缩写或缩写		定义
AFDC		建筑期间使用的资金津贴
奥特		年电费更新
博德曼		Boardman燃煤发电厂
卡蒂		卡蒂天然气发电厂
柯拉		3、4号燃煤发电厂
CWIP		在建工程
环境保护局		美国环境保护局
FERC		联邦能源管理委员会
FMBs		第一抵押债券
GAAP		美利坚合众国普遍接受的会计原则
GRC		一般费率情况
IRP		综合资源计划
穆迪		穆迪投资者服务
兆瓦		兆瓦
马华		平均兆瓦
MWh		兆瓦小时
纳斯达克		全国证券交易商协会自动报价
NVPC		净可变电力成本
纽约证券交易所		纽约证券交易所
OPUC		俄勒冈州公用事业委员会
PCAM		电力成本调整机制
RPS		可再生投资组合标准
标准普尔		标普全球评级
证交会		美国证券交易委员会
特洛伊木马		特洛伊核电厂

第一部分—财务信息



项目1.	财务报表。

波特兰通用电气公司及其子公司

合并损益表

和综合收入

(百万美元，但每股数额除外)

(未经审计)



	三个月到3月31日，
	2020			2019
收入：
收入净额	$	564		$	570
替代收入方案，摊销净额	9			3
总收入	573			573
业务费用：
购买电力和燃料	153			179
发电、输电和配电	73			77
行政和其他	71			71
折旧和摊销	108			101
所得税以外的税	35			34
业务费用共计	440			462
业务收入	133			111
利息费用，净额	33			32
其他(损失)收入：
建筑期间使用的股本资金备抵额	3			3
杂项(损失)收入净额	(4		)	2
其他(损失)收入，净额	(1		)	5
所得税前收入	99			84
所得税费用	18			11
净收益	81			73
其他综合收入	1			1
综合收入	$	82		$	74

加权平均流通股(单位：千)：
基本	89,429			89,309
稀释	89,579			89,309

每股收益—碱性稀释	$	0.91		$	0.82

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司及其子公司

压缩合并资产负债表

(百万美元)

(未经审计)



	3月31日 2020		十二月三十一日 2019
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	30	$	30
应收账款净额	233		253
盘存	97		96
监管资产-流动资产	21		17
其他流动资产	124		104
流动资产总额	505		500
电力装置，网	7,217		7,161
监管资产-非流动资产	513		483
核退役信托基金	45		46
不合格福利计划信托	34		38
其他非流动资产	156		166
总资产	$	8,470	$	8,394

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司及其子公司

合并后的资产负债表，续

(百万美元)

(未经审计)



	3月31日 2020			十二月三十一日 2019
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款	$	128		$	165
来自价格风险管理活动的负债-流动负债	32			23
短期债务	20			—
长期债务的当期部分	140			—
融资租赁债务的当期部分	16			16
应计费用和其他流动负债	296			315
流动负债总额	632			519
长期债务，扣除当期部分	2,478			2,597
监管负债-非流动负债	1,390			1,377
递延所得税	385			378
养恤金和退休后计划的无资金状况	248			247
价格风险管理活动负债-非流动负债	129			108
资产退休债务	263			263
无保留福利计划负债	102			103
融资租赁债务，减去当期部分	133			135
其他非流动负债	72			76
负债总额	5,832			5,803
承付款和意外开支(见附注)
股东权益：
优先股，无票面价值，30，000，000股授权；截至2020年3月31日和2019年12月31日，未发行和未发行	—			—
普通股，无票面价值，核定股份160，000，000股；截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别发行和发行普通股89，464，521股和流通股89，387，124股	1,220			1,220
累计其他综合损失	(9		)	(10		)
留存收益	1,427			1,381
股东权益总额	2,638			2,591
负债和股东权益合计	$	8,470		$	8,394

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司及其子公司

合并现金流量表

(以百万计)

(未经审计)



	三个月到3月31日，
	2020			2019
业务活动现金流量：
净收益	$	81		$	73
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额：
折旧和摊销	108			101
递延所得税	7			9
养恤金和其他退休后福利	6			6
建筑期间使用的股本资金备抵额	(3		)	(3		)
去耦机构延期，摊销净额	(9		)	(4		)
(摊销)税收改革带来的净利益	(6		)	(5		)
其他非现金收入和支出净额	19			10
周转金变动：
应收账款减少/(增加)净额	19			(1		)
库存(增加)/减少	(1		)	3
保证金存款(增加)/减少	(19		)	1
应付账款和应计负债(减少)	(22		)	(13		)
其他周转资本项目，净额	(9		)	(12		)
其他，净额	(16		)	(9		)
经营活动提供的净现金	155			156

投资活动的现金流量：
资本支出	(162		)	(150		)
出售核退役信托证券	3			4
购买核退役信托证券	(2		)	(2		)
其他，净额	4			(3		)
用于投资活动的现金净额	(157		)	(151		)

波特兰通用电气公司及其子公司

合并现金流量表，续

(以百万计)

(未经审计)



	三个月到3月31日，
	2020			2019

来自筹资活动的现金流量：
发行长期债券所得收益	119			—
偿还长期债务	(98		)	—
短期债务借款	20			—
偿还短期债务	(20		)	—
发行商业票据，净额	20			—
支付的股息	(34		)	(32		)
其他	(5		)	(3		)
(用于)筹资活动提供的现金净额	2			(35		)
现金和现金等价物(减少)	—			(30		)
现金和现金等价物，期初	30			119
现金和现金等价物，期末	$	30		$	89

补充现金流量资料如下：
已付利息，扣除资本额后的现金	$	12		$	13

见所附精简合并财务报表附注。

波特兰通用电气公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

附注1：提出依据

业务性质

波特兰通用电气公司(PGE或本公司)是一家垂直一体化的电力公司，在俄勒冈州从事电力的发电、购买、输电、分配和零售销售。该公司还通过购买和销售电力和天然气来参与批发市场，以便为其零售客户获得价格合理的电力。PGE作为一个单一部门运作，与其业务活动有关的收入和成本保持在总的电力业务的基础上并进行分析。该公司的公司总部位于俄勒冈州波特兰市 4,000平方英里，国家批准的服务区包括51把城市完全并入俄勒冈州。截至2020年3月31日、PGE服役899,000服务范围内的零售客户190万居民们。

精简合并财务报表

这些精简的合并财务报表是根据美国证券和交易委员会(SEC)的规则和条例编制的。通常列入按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表的某些信息和附注披露，已根据这些条例予以浓缩或省略。虽然专家小组认为所提供的披露足以使所提供的临时资料不具误导性。

本报告所列财务资料三个月结束2020年3月31日和2019但管理层认为，这些信息反映了公司在这些中期内为公平列报合并财务状况、合并收入和综合收益以及合并现金流量所需的所有调整。除非另有说明，所有这些调整都是正常的经常性调整。截至2004年的财务信息(一九二零九年十二月三十一日)来源于公司截至年度的经审计的合并财务报表及其附注(一九二零九年十二月三十一日)，包括在PGE关于表10-K的年度报告的第8项，提交给证券交易委员会2020年2月14日，应与中期未经审计的财务报表一并阅读。

综合收入

其他综合收入没有发生重大变化三个月结束2020年3月31日和2019.

估计数的使用

根据公认会计原则编制精简的合并财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及截至财务报表之日的损益或意外开支披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。公司的实际结果可能与这些估计大不相同。

某些费用按全年的估计数计算，并根据业务时间的估计数、收到的养恤金或与临时期间有关的活动分配给临时期间；因此，这些费用可能不反映一整年应确认的数额。由于电力销售的季节性波动，以及能源和天然气批发价格的波动，中期财务结果不一定代表今年的预期。

波特兰通用电气公司

精简合并财务报表附注，续

(未经审计)

最近的会计公告

2018年8月，FASB发布了2018-14年会计准则更新(ASU)补偿.退休福利.确定的福利计划.总则(分主题715-20)：披露框架-对确定福利计划披露要求的更改。ASU 2018-14修正话题715以添加、删除和澄清与确定福利养老金和其他退休后计划有关的披露要求。这一更新将在2020年12月15日以后的财政年度生效。由于该标准只涉及披露，因此，专家咨询小组认为，采用该标准不会对精简的合并财务报表产生重大影响。

在2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04。参考费率改革(主题848)：促进参考费率改革对财务报告的影响。 ASU 2020-04提供了有限时间内的任择指导，以减轻核算(或承认)参考费率改革对财务报告的影响方面的潜在负担。公司可以立即申请ASU，但是指南将只提供到2022年12月31日。公司目前正在评估采用这一新的会计准则将对其精简的合并财务报表和相关披露产生的影响。

最近通过的会计公告

2020年1月1日，PGE通过了ASU 2018-13。公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化。ASU 2018-13修正主题820以增加、删除和澄清与公允价值计量披露有关的要求。由于标准只与披露有关，因此执行不会对业务结果、财务状况或现金流动产生影响。

在2020年1月1日，PGE通过了ASU 2018-15。无形资产-亲善和其他内部使用软件(分主题350-40)：客户在云计算协议(即服务合同)中发生的实现成本会计。ASU 2018-15提供关于云计算安排(即服务合同)中的实施成本的指导，并将此类成本的核算与开发或获取内部使用软件相关成本资本化的指导相一致。PGE前瞻性地适用了这一ASU的修正案，其实施对PGE的运营结果、财务状况或现金流没有实质性影响。

2020年1月1日，PGE通过了ASU 2016-13。金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的计量。ASU 2016-13用反映预期信贷损失的方法取代以往公认会计原则中发生的损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，以便为信贷损失估计提供信息。PGE采用了修改后的回顾性方法对ASU进行了修正，因此，在2020年1月1日之前记录的金额没有被追溯性地重报。

根据新标准，PGE根据对当前和预测的收款概率、应收账款老化、坏账注销经验、实际客户账单、经济状况以及其他可能影响应收账款和未开单收入可收性的重大事件的评估，估算零售销售的当前预期信用损失。与零售有关的当前预期信贷损失的备抵以及现有应收账款预期信贷损失数额的变化记作行政和其他费用，并在与相关收入同期内入账，并计入信贷损失备抵额。执行工作对专家小组的业务结果、财务状况或现金流动没有重大影响。

波特兰通用电气公司

精简合并财务报表附注，续

(未经审计)

附注2：收入确认

分类收入

下表按客户类别(以百万计)列出了PGE的收入：



	三个月到3月31日，
	2020		2019
零售：
住宅	$	279	$	290
商业	159		154
工业	51		44
直接存取客户	11		11
小计	500		499
替代收入方案，摊销净额	9		3
其他应计收入净额	5		7
零售总收入	514		509
批发收入^*	47		37
其他经营收入	12		27
总收入	$	573	$	573

*批发收入包括$16百万和$11百万与电力商品合同衍生协议有关截至2020年3月31日止的三个月和2019分别。价格风险管理衍生活动包括在总收入中，但不代表GAAP定义的与客户的合同收入。有关更多信息，请参见附注5，风险管理。

零售收入

公司的主要收入来源是以受管制的价格向客户出售电力.零售客户分为住宅、商业或工业。住宅客户包括单一家庭住房、多家庭住房(如公寓、复式住宅和城镇住宅)、人造住宅和小型农场。住宅需求对天气的影响很敏感，冬季取暖和夏季降温季节的需求最高。商业客户由非住宅客户组成，他们接受相当于交付给住宅客户的电压的能量传递。商业客户包括大多数企业、小型工业公司以及公共街道和公路照明账户。工业客户由非住宅客户组成，他们接受比商业客户更高电压的送货。工业客户的需求主要是由经济条件驱动的，天气对这类客户的能源使用影响不大。

根据州的规定，PGE的零售客户价格是基于公司的服务成本，并通过一般费率诉讼和向俄勒冈州公用事业委员会(OPUC)提交的各种关税文件来确定。此外，该公司还提供价格选择，包括每日市场价格选择、各种使用时间选择和几种可再生能源选择。

零售收入是根据在整个月的不同周期日期进行的每月表读数计费的。在每个月底，PGE估计从尚未向客户收取的能源供应中获得的收入。这一数额，在公司的合并结存中被归类为未开票的收入。

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(未经审计)

单张，是根据实际每月的净零售系统负荷、从最后一米读取日期到当月最后一天的天数以及当前客户价格计算得出的。

PGE向零售客户出售电力的义务通常是一项单一的业绩义务，即一系列不同的服务，这些服务实质上是相同的，而且随着时间的推移，向客户转移的模式是相同的，因为客户同时获得和消费所提供的利益。PGE采用发票方法来衡量其在令人满意地履行其履行义务方面的进展情况。

根据OPUC的规定，PGE的任务是维持几个关税表，以便为从消费者那里受益的项目(如保护、低收入住房、能源效率、可再生能源计划和特权税)筹集资金。对于这类方案，PGE通常收集资金并将金额汇给管理这些方案的第三方机构。在这些安排中，PGE被认为是代理，因为PGE的性能义务是促进客户与这些程序的管理员之间的交易。因此，这类数额是按净额列报的，不反映在收入、收入汇总报表和综合收入的净额中。

批发收入

PGE参与批发电力市场，以平衡其电力供应，以满足其零售客户的需求。美国西部的互联输电系统为各种负荷要求的公用事业提供服务，并使该公司能够根据电力的相对价格和可得性、水电、太阳能和风能状况以及每日和季节性零售需求，在该区域内购买和销售电力。

PGE的批发收入主要是对公用事业和电力营销者的短期电力销售，其中包括单一的履约义务，这些义务在能源转移给对手时得到满足。公司可选择在某些买卖交易中与同一对手同时接收和交付实物权力；在这种情况下，只有为履行零售和批发义务所需的购货或销售净额才能实际结清并记入批发收入。

其他经营收入

其他经营收入主要包括销售购买的天然气量超过公司发电设施所需的损益，以及从输电服务、过剩的输电能力转售、超额燃料销售、公用事业杆附加收入和向客户提供的其他服务中获得的收入。

具有多重履约义务的安排

与客户签订的某些合同，主要是批发合同，可能包括多重履约义务。对于这种安排，PGE根据其相对独立的销售价格为每项履约义务分配收入。PGE通常根据向客户收取的价格确定独立销售价格。

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(未经审计)

附注3：资产负债表组成部分

盘存

PGE的库存按平均成本记录，主要包括用于运营、维护和资本活动的材料和用品，以及燃料，其中包括用于公司发电厂的天然气、煤炭和石油。公司定期评估库存，以确定库存记录在平均成本或可变现净值的较低水平。

应收账款净额

应收账款，净额包括$78百万和$86百万未开票的收入2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分别。应收账款扣除贷项损失备抵$6百万截至2020年3月31日. 以下是信贷损失备抵中的活动摘要(以百万计)：



	截至2020年3月31日止的三个月
截至期初的余额	$	5
备抵增加	2
注销额	(3		)
回收	2
截至期末结余	$	6

为了符合2020年的列报方式，PGE对其进行了重新分类。$86百万应收账款未开单收入中，合并资产负债表上的净额(一九二零九年十二月三十一日).

其他流动资产

其他流动资产包括下列资产(百万)：



	2020年3月31日		2019年12月31日
预付费用	$	64	$	63
来自价格风险管理活动的资产	25		25
保证金存款	35		16
其他流动资产	$	124	$	104

电力装置，网

电力局网由以下(百万)组成：



	2020年3月31日			2019年12月31日
电站	$	11,033		$	10,928
在建工程	356			328
总成本	11,389			11,256
减：累计折旧和摊销	(4,172		)	(4,095		)
电力装置，网	$	7,217		$	7,161

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(未经审计)

上表中的累计折旧和摊销包括与下列无形资产有关的累计摊销$381百万和$366百万截至2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分别。与无形资产有关的摊销费用$15百万和$16百万为截至2020年3月31日止的三个月和2019分别。该公司的无形资产主要包括计算机软件开发和水电许可证费用。

监管资产和负债

监管资产和负债包括以下(以百万计)：



	2020年3月31日					2019年12月31日
	电流			非电流		电流			非电流
监管资产：
价格风险管理	$	7		$	124	$	—		$	95
退休金和其他退休后计划	—			208		—			213
债务发行成本	—			25		—			26
特洛伊木马退役活动	—			95		—			94
其他	14			61		17			55
监管资产总额	$	21		$	513	$	17		$	483
监管负债：
资产留存费用	$	—		$	1,033	$	—		$	1,021
递延所得税	—			259		—			260
资产退休债务	—			54		—			54
税制改革延期	17			—		23			—
其他	23			44		21			42
监管负债总额	$	40	^*	$	1,390	$	44	^*	$	1,377

*包括在合并资产负债表中的应计费用和其他流动负债。

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括以下各项(以百万计)：



	2020年3月31日		2019年12月31日
应计雇员补偿和福利	$	48	$	74
应付应计税款	31		33
应付应计利息	41		25
应付应计股息	36		36
监管负债-流动负债	40		44
其他	100		103
应计费用和其他流动负债共计	$	296	$	315

信贷设施

截至2020年3月31日，PGE有一个$500百万循环信贷安排将于 2023年11月。根据协议条款，可将循环信贷安排用于一般公司用途，作为商业票据借款的备份，并允许签发备用信用证。PGE可以借款

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(未经审计)

一、二、三或六个月内，按借款时确定的固定利率，或以可适用的信贷安排当时的剩余期限为任何期间的可变利率。循环信贷机制包含一项规定，要求根据PGE收取年费。’S无担保信贷评级，并载有习惯契约和违约条款，包括协议中所界定的将合并债务限制为 65%资本总额。截至2020年3月31日，PGE与50.4%债务与总资本比率。

该公司有一个商业票据计划，根据该计划，它可以发行最长为270天的商业票据，以循环信贷设施下未使用的信贷额为限。

PGE通常将循环信贷安排下的借款和未偿商业票据归类为合并资产负债表上的短期债务。

在循环信贷安排下，如2020年3月31日，PGE $20百万未发行的商业票据。因此，循环信贷机制下的未使用信贷能力总额为$480百万.

此外，PGE还拥有四种信用证设施，其总容量为$220百万在此条件下，公司可要求信用证的原始条款不超过一年。这类信用证的签发须经发证机构批准。根据这些便利，信用证共计 $51百万截至2020年3月31日。签发的信用证不反映在公司精简的合并资产负债表上。

在2020年4月9日，pge从贷款人那里获得364天的定期贷款，这一比例与他们在贷款总本金中的资金承诺成比例。$150百万。定期贷款将在相关利率期内以libor加1.25%的利率支付利息。利率将根据贷款条件进行调整。信贷协议于2021年4月8日到期，任何未清余额均应于该日到期应付。

根据联邦能源管理委员会(Ferc)发布的一项命令，该公司有权发行总额不超过$900百万贯通2022年2月7日.

长期债务

在2020年3月11日，PGE完成了本金总额的再营销。$119百万污染控制收入退款债券(PCRBS)，包括$98百万利率为2.125%的多利率利率的合计本金，以及$21百万PCRBs的总本金将承担2.375%的利率，两者都应在2033年到期。

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(未经审计)

确定的福利退休计划费用

固定养恤金计划下的定期养恤金净费用构成如下(百万)：



	三个月到3月31日，
	2020			2019
服务成本	$	4		$	4
利息成本*	8			8
计划资产预期收益*	(11		)	(10		)
精算净损失摊销*	4			3
周期净收益成本	$	5		$	5

*非服务费用部分的费用部分包括在公司合并损益表的其他收入净额中的杂项(损失)收入中。

附注4：金融工具的公允价值

PGE确定金融工具的公允价值，包括在公司精简的合并资产负债表中确认和未确认的资产和负债，对这些资产和负债进行公允价值估算是可行的。2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)。然后，PGE根据公允价值等级对这些金融资产和负债进行分类。公允价值等级适用于对用于衡量公允价值的估值技术的投入进行优先排序。公平价值等级和适用于公司的三个层次是：


一级	截至计量日，活跃市场有相同资产或负债的报价；


2级	定价投入包括在计量日时可在市场上直接或间接观察到的投入；以及


三级	定价投入包括对资产或负债而言无法观察到的重要投入。

金融资产和负债按照对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类。公司对特定投入对公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并可能影响资产和负债的估值及其在公允价值等级中的位置。以公允价值计量的资产，以净资产价值(NAV)作为一种实用的权宜之计，不属于公允价值等级。这些资产列在公允价值等级的总数中，以便能够与财务报表中提出的数额进行核对。

市场流动性条件的变化、可观察到的投入的可得性或证券市场经济结构的变化可能需要在不同水平之间转让证券。

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(未经审计)

以公允价值确认价值的公司金融资产和负债按公允价值等级(以百万计)分列如下：



	截至2020年3月31日
	一级		2级		三级		其他⁽²⁾		共计
资产：
现金等价物	$	3	$	—	$	—	$	—	$	3
核退役信托基金：⁽¹⁾
债务证券：
国内政府	7		15		—		—		22
企业信用	—		10		—		—		10
按资产净值计算的货币市场基金⁽²⁾	—		—		—		13		13
无保留福利计划信托：⁽³⁾
货币市场基金	1		—		—		—		1
权益证券	6		—		—		—		6
债务证券-国内政府	1		—		—		—		1
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	—		14		—		—		14
天然气	—		15		1		—		16
	$	18	$	54	$	1	$	13	$	86
负债：
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	$	—	$	9	$	134	$	—	$	143
天然气	—		17		1		—		18
	$	—	$	26	$	135	$	—	$	161


(1)	活动受监管约束，某些损益根据监管会计递延，并酌情列入监管资产或监管负债。


(2)	资产按资产净值计量，是一种实用的权宜之计，不受等级级别分类披露的限制。


(3)	不包括保险单$26百万，按现金退换价值入账。


(4)	有关更多信息，请参见附注5，风险管理。

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(未经审计)



	截至2019年12月31日
	一级		2级		三级		其他⁽²⁾		共计
资产：
现金等价物	$	26	$	—	$	—	$	—	$	26
核退役信托基金：⁽¹⁾
债务证券：
国内政府	8		16		—		—		24
企业信用	—		9		—		—		9
按资产净值计算的货币市场基金⁽²⁾	—		—		—		13		13
无保留福利计划信托：⁽³⁾
货币市场基金	1		—		—		—		1
权益证券	7		—		—		—		7
债务证券-国内政府	1		—		—		—		1
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	—		9		7		—		16
天然气	—		21		1		—		22
	$	43	$	55	$	8	$	13	$	119
负债：
价格风险管理活动：^{(1) (4)}
电	—		14		105		—		119
天然气	—		12		—		—		12
	$	—	$	26	$	105	$	—	$	131


(1)	活动受监管约束，某些损益根据监管会计递延，并酌情列入监管资产或监管负债。


(2)	资产按资产净值计量，是一种实用的权宜之计，不受等级级别分类披露的限制。


(3)	不包括保险单$29百万，按现金退换价值入账。


(4)	有关更多信息，请参见附注5，风险管理。

现金等价物是高流动性投资，在收购之日期限不超过三个月，主要由货币市场基金组成。这类基金寻求维持稳定的净资产价值，由短期政府基金组成.这类基金的政策规定，这些基金所持证券的加权平均到期日不得超过90天，并使投资者有能力按各自的净资产价值每天赎回这些基金的股票。这些现金等价物在公允价值等级中被列为一级，因为截至计量日，在活跃的市场上对相同资产的报价是可用的。货币市场基金价格的主要市场包括出版的交易所，如全国证券交易商协会(NASDAQ)和纽约证券交易所(NYSE)。

核退役信托基金(NDT)和无保留福利计划(NQBP)信托基金持有的资产按公允价值记录在PGE的合并资产负债表中，并投资于面临利率、信贷和市场波动风险的证券。根据下列因素将这些资产分为第1级、第2级或第3级：

债务证券-PGE投资流动性高的美国国库券，以支持信托基金的投资目标。这些国内政府证券在公允价值等级中被列为一级，因为截至计量日，在活跃的市场上对相同资产的报价是可得的。

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(未经审计)

公允价值等级中列为二级的资产包括国内政府债务证券(如市政债务)和公司信用证券。价格是通过评估定价数据来确定的，如类似证券的经纪人报价，并根据可观察到的差异进行调整。估值模型中使用的重要投入通常包括基准收益率和发行者利差。每种证券的外部信用评级、票面利率和到期日均视情况而定。

权益证券-股票共同基金和普通股证券在公允价值等级中被列为一级，因为截至计量日，在活跃的市场上有相同资产的报价。股票价格的主要市场包括纳斯达克(NASDAQ)和纽约证交所(NYSE)等已公布的交易所。

货币市场基金-PGE投资货币市场基金，寻求保持稳定的净资产价值。这些基金投资于高质量、短期、多样化的货币市场工具、短期国库券、联邦机构证券、存单和商业票据。公司认为这些基金的赎回价值很可能是公允价值，而公允价值是以净资产价值表示的。无书面通知，每日允许赎回。

NQBP信托基金投资于交易所交易的政府货币市场基金，由于在纳斯达克(NASDAQ)和纽约证券交易所(NYSE)等已公布的交易所有报价，因此在公允价值等级中被列为一级。NDT中的货币市场基金被认为是一种实用的权宜之计，不包括在公允价值等级中。

来自价格风险管理活动的资产和负债按公允价值记录在PGE的合并资产负债表中，由该公司为管理其对商品价格和外币汇率的风险敞口和降低公司零售客户的净可变电力成本(NVPC)的风险而订立的衍生工具组成。有关这些资产和负债的其他信息，见附注5，风险管理。

对于被列为二级的价格风险管理活动产生的资产和负债，公允价值是使用现值公式得出的，这些公式利用远期商品价格和利率等投入。基本上，所有这些输入在整个工具的整个期间都可以在市场上观察到，可以从可观测的数据中派生出来，或者得到在市场上执行交易的可观测水平的支持。这类工具包括商品远期、期货和互换。

被列为三级的价格风险管理活动的资产和负债包括公允价值的工具，这些工具使用一项或多项重要投入，而这些投入在整个工具期限内是不可观测的。这些工具包括长期大宗商品远期、期货和掉期.

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(未经审计)

关于在计量价格风险管理活动的三级资产和负债时使用的不可观测的重要投入的定量信息如下：



	公允价值				估价技术	重大不可观测输入	单价
商品合同	资产		负债		估价技术	重大不可观测输入	低层		高		加权平均
	(以百万计)
截至2020年3月31日
电物理前进	$	—	$	130	贴现现金流	远期电价(每MWh)	$	9.04	$	43.58	$	34.25
天然气金融互换	1		1		贴现现金流	天然气远期价格(每下降一次)	1.35		1.83		1.54
电力金融期货	—		4		贴现现金流	远期电价(每MWh)	9.50		54.22		38.17
	$	1	$	135
截至2019年12月31日
电物理前进	$	—	$	104	贴现现金流	远期电价(每MWh)	$	12.53	$	59.00	$	36.92
天然气金融互换	1		—		贴现现金流	天然气远期价格(每下降一次)	1.39		3.73		1.90
电力金融期货	7		1		贴现现金流	远期电价(每MWh)	10.57		66.32		45.11
	$	8	$	105

在公司的公允价值计量中，用于衡量价格、风险管理、资产和负债的不可观测的重要投入是大宗商品衍生品的长期远期价格。对于某些长期合同，在交货期内无法进行可观察的流动性市场交易.在这种情况下，该公司使用内部开发的长期价格曲线，利用可观测的数据时，当有。当不存在时，回归技术被用来估计不可观测的未来价格。

公司在价格风险管理活动中的第三级资产和负债对各自基础商品的市场价格变化很敏感。影响的重要性取决于价格变动的幅度和PGE作为买方或卖方在合同。公允价值计量对不可观测的重大投入变化的敏感性如下：

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(未经审计)

价格风险管理活动的负债净值(扣除价格风险管理活动的资产净额)在公允价值等级中被列为三级，其公允价值变化如下(百万)：



	三个月到3月31日，
	2020			2019
截至本期间开始时的余额	$	97		$	88
已实现和未实现(收益)/损失净额^*	39			(19		)
调出/转至第3级(转至)/从第2级转至第3级	(2		)	1
截至本期结束时的余额	$	134		$	70

*已实现和未实现(收益)/损失，其中未实现部分被监管会计的影响完全抵消，直至基本交易结清为止，均记在已购买的电力和燃料费用中，记入收入和综合收入合并简表。

当重要的投入变得更可观察时，就会发生从第三级转移出来的情况，例如，从估价日期到交易交付期之间的时间变得更短。

长期债务按摊销成本记录在PGE的合并资产负债表中。公司FMBs和污染控制收入债券的公允价值被归类为二级公允价值计量。

截至2020年3月31日，PGE的长期债务的账面金额是$2,618百万，除以……$11百万未摊销债务费用，其估计总公允价值为$3,180百万. 截至2019年12月31日，PGE的长期债务的账面金额是$2,597百万，除以……$11百万未摊销债务费用，其估计总公允价值为$3,039百万.

附注5：风险管理

价格风险管理

PGE参与批发市场是为了平衡自己的电力供应，电力供应由自己的一代和批发市场交易组成，以满足零售客户的需求，管理风险，并管理现有的长期批发合同。批发市场交易包括对公司拥有的发电资源的经济调度决策所产生的电力和燃料的购买和销售。由于这一正在进行的业务活动，PGE面临商品价格风险和外汇汇率风险，由此价格和/或汇率的变化可能影响公司的财务状况、经营结果或现金流量。

PGE利用衍生工具管理其商品价格风险和外汇风险，以降低其零售客户NVPC的波动性。在合并后的资产负债表上以公允价值记录的这类衍生工具可能包括电力、天然气和外币的远期、期货、互换和期权合同，公允价值的变动记录在合并后的收入和综合收入报表中。根据OPUC授权的费率和成本回收流程，该公司确认一项监管资产或负债，可将衍生产品活动的损益推迟到相关衍生工具结算。PGE可以指定某些衍生工具为现金流对冲工具，也可以使用衍生工具作为经济对冲工具。本公司不从事非零售目的的贸易活动.

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(未经审计)

PGE在价格风险管理活动中的资产和负债包括以下(百万)：



	2020年3月31日		2019年12月31日
流动资产：
商品合同：
电	$	14	$	9
天然气	11		16
流动衍生资产总额⁽¹⁾	25		25
非流动资产：
商品合同：
电	—		7
天然气	5		6
非流动衍生资产总额⁽¹⁾	5		13
衍生资产总额⁽²⁾	$	30	$	38
流动负债：
商品合同：
电	$	17	$	14
天然气	15		9
流动衍生负债总额	32		23
非流动负债：
商品合同：
电	126		105
天然气	3		3
非流动衍生负债总额	129		108
衍生负债总额⁽²⁾	$	161	$	131

(1)流动衍生资产总额包括在其他流动资产内，而非流动衍生资产总额则包括在合并资产负债表内的其他非流动资产内。

(2)截至2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)，没有任何衍生资产或负债被指定为套期保值工具。

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(未经审计)

PGE因其衍生交易而开展的价格风险管理活动所产生的资产和负债净额预计将在2035年之前的不同日期交付或结清，其净流量如下(百万)：



	2020年3月31日			2019年12月31日
商品合同：
电	8		MWHs	6		MWHs
天然气	144		戴瑟姆	145		戴瑟姆
外币	$	24	加拿大人	$	23	加拿大人

专业专家小组选择根据符合总净结算安排定义的协议报告合并资产负债表上衍生工具产生的正风险和负风险。在主净结算安排下的任何合同违约或终止的情况下，此类协议规定通过一次付款与某一特定对手方净清偿所有相关的合同义务。这类交易可包括非衍生工具、适用范围例外的衍生工具、结算头寸所产生的应收款项及应付款项，以及其他形式的非现金抵押品，例如信用证。截至2020年3月31日，按总净额结算协议列为价格风险管理负债的毛额为$3百万，而PGE没有为其提供任何抵押品。在确认的总额中，$1百万是为了电力和 $2百万是因为天然气。截至(一九二零九年十二月三十一日)，PGE没有材料主网安排。

未指定为套期保值工具的衍生交易的已实现和未实现净亏损(收益)在合并后的收入和综合收入综合报表中按购买的电力和燃料分类，其数额如下(以百万计)：



	三个月到3月31日，
	2020		2019
商品合同：
电	$	32	$	(24	)
天然气	9		(25		)
外币兑换	1		—

上表所列未实现净损益和某些已实现净亏损(收益)受监管会计的影响，在合并后的收入和综合收入表中抵销。的净收入中确认的净额三-截至的月份2020年3月31日和2019的净损失$42百万的净收益$49百万分别被抵消。

假设市场价格和利率没有变化，下表列出截至2005年未实现净亏损(收益)的年份。2020年3月31日与专家小组的衍生活动有关的活动将因基础衍生工具的结算而得以实现(以百万计)：



	2020			2021			2022		2023		2024		此后		共计
商品合同：
电	$	(2	)	$	14		$	8	$	8	$	8	$	93	$	129
天然气	7			(5		)	—		—		—		—		2
未实现净损失	$	5		$	9		$	8	$	8	$	8	$	93	$	131

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(未经审计)

PGE的担保和无担保债务目前被穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)评为投资级。如果穆迪(Moody‘s)或标普(S&P)将其对该公司无担保债务的评级降至低于投资级别，PGE可能会受到某些批发对手方的要求，即根据这些对手方的总投资组合头寸，以现金或信用证的形式提供额外的业绩保证抵押品。某些其他对手方有权终止与该公司的协议。

具有与信用风险相关的或有特征的衍生工具的总公允价值，这些工具处于负债状态。2020年3月31日曾.$150百万，PGE已经为其张贴了$11百万在担保品中，完全由信用证组成。如果这些协议所依据的与信用风险相关的或有特征是在2020年3月31日，无论是以任何一种方式作为抵押品或立即结清票据的现金要求都是$140百万。截至2020年3月31日，PGE不没有信用风险相关或有特征的衍生工具的现金抵押品。衍生工具的现金抵押品被归类为保证金存款，包括在公司合并资产负债表上的其他流动资产中。

来自价格风险管理活动的10%或10%以上的资产和负债的对手方如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
来自价格风险管理活动的资产：
对手方A	27	%	35	%
对手方B	12		13
对手方C	10		11
对手方D	9		11
	58	%	70	%
来自价格风险管理活动的负债：
对手方E	81	%	79	%

关于从价格风险管理活动中确定公司资产和负债公允价值的附加信息，请参见注4，金融工具的公允价值。

附注6：每股收益

每股基本收益是根据这一期间流通的普通股加权平均数计算的。稀释每股收益的计算采用加权平均流通股数和稀释潜在普通股在此期间使用国库股法发行的影响。潜在的普通股包括：(一)员工股票购买计划股票；(二)偶然发行的基于时间和业绩的限制性股票单位，以及相关的股利等值权利。非既得业绩为基础的限制性股票单位和相关的股利等价权，只有在符合业绩标准后才被纳入稀释的潜在普通股。

为截至2020年3月31日止的三个月、以业绩为基础的非归属股份有限单位及有关的股利等价权301千股票被排除在稀释计算之外，因为业绩目标没有实现，263千的股份除外截至2019年3月31日止的三个月.

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(未经审计)

净收益对于每股基本收益和稀释收益都是相同的。基本和稀释后每股收益计算的分母如下(千)：



	三个月到3月31日，
	2020	2019
加权平均普通股流通股基础	89,429	89,309
潜在普通股的稀释效应	150	—
加权平均普通股	89,579	89,309

附注7：股东权益

期间的权益活动三-截至的月份2020年3月31日和2019情况如下(百万美元，但每股数额除外)：



	普通股			累积其他综合损失			留用收益
	普通股
	股份	金额								共计
截至2019年12月31日的结余	89,387,124	$	1,220	$	(10	)	$	1,381		$	2,591
根据股权计划发行股票	77,397	—		—			—			—
其他综合收入	—	—		1			—			1
宣布的股息(每股0.3850美元)	—	—		—			(35		)	(35		)
净收益	—	—		—			81			81
截至2020年3月31日的结余	89,464,521	$	1,220	$	(9	)	$	1,427		$	2,638

截至2018年12月31日的结余	89,267,959	$	1,212	$	(7	)	$	1,301		$	2,506
根据股权计划发行股票	88,352	—		—			—			—
其他综合收入	—	—		1			—			1
宣布的股息(每股0.3625美元)	—	—		—			(32		)	(32		)
净收益	—	—		—			73			73
税制改革对搁浅税收影响的重新分类	—	—		(2		)	2			—
截至2019年3月31日的结余	89,356,311	$	1,212	$	(8	)	$	1,344		$	2,548

附注8：意外开支

PGE受到法律、法规和环境诉讼、调查以及在正常业务过程中不时发生的索赔。在编制精简的合并财务报表时，使用现有的最佳信息对意外开支进行评估。与损失或有损失有关的费用按发生时支出。本公司可就与该等事宜有关的某些费用，寻求规管上的追讨，但不能保证会给予该等费用。

应计或有损失，并在重大情况下披露，如果某项资产很可能在财务报表之日或在财务报表之日发生的负债，且损失数额可以合理估计时，则予以披露。如果

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(未经审计)

可能损失的合理估计数无法确定，可以确定损失范围，在这种情况下，范围内的最低数额应计，除非范围内的某些其他数额似乎是较好的估计数。

如果估计损失或潜在损失的范围是重大的，合理地有可能使一项资产受损，或发生一项负债，则还将披露一项损失应急情况。如果可能或合理可能的损失无法合理估计，则PGE：(I)如果公司能够确定这种估计，则披露该损失的估计或损失范围；或(Ii)披露不能作出估计，以及不能作出估计的原因。

如果某项资产在财务报表日期后但在财务报表发布之前受到减记或负债，则披露损失应急情况，如果损失很大，任何估计损失的数额将根据所涉事件的性质在本报告期或下一个报告期内记录。

专业专家小组每季度评估可能影响任何应计数额的此类事项的发展情况，并评估可能出现的可能出现的损失或有可能合理估计损失的情况。评估一项损失是否可能或合理地可能，以及这种损失或这类损失的范围是否可以估计，往往涉及对未来事件的一系列复杂判断。管理层往往无法估计合理可能的损失或一系列损失，特别是在下列情况下：(一)所要求的损害赔偿不确定，或者所要求的损害赔偿的依据不明确；二)诉讼程序处于早期阶段；三)发现工作尚不完整；四)有关事项涉及新的或未解决的法律理论；五)存在重大事实争议；六)有大量当事方代表(包括在哪些情况下无法确定如何在多名被告之间分担赔偿责任)；或(七)存在广泛的潜在结果。在这种情况下，时间或最终解决办法可能存在相当大的不确定性，包括任何可能的损失、罚款、罚款或商业影响。

EPA对波特兰港的调查

1997年开始，美国环境保护局(EPA)对威拉米特河一段名为波特兰港的调查显示，河流沉积物受到严重污染。环境保护局随后根据联邦综合环境反应、赔偿和责任法将波特兰港列入国家优先事项清单，作为联邦超级基金网站。PGE已经被包括在超过一百潜在责任方(PRPS)，因为它历史上拥有或经营靠近河流的财产。

波特兰港现场补救调查是根据环境保护局和几个称为下威拉米特集团(LWG)的PRPS之间的协议完成的，其中不包括PGE。lwg资助了补救性调查和可行性研究，并说它已经发生了。$115百万调查相关费用。该公司预计，这些费用最终将分配给PRPS，作为环境保护局首选补救措施的补救费用分配过程的一部分。

环境保护局完成了可行性研究以及补救性调查，其结果为环境保护局确定波特兰港的清洁补救措施提供了框架，这在2017年发布的一份决定记录(Rod)中有记录。罗德概述了美国环境保护局对波特兰港清理工作的选定补救计划，该计划的总成本是未贴现的。$1.7十亿，由$1.2十亿与修复有关的建筑费用和$0.5十亿与长期运营和维护费用有关。修复建设费用估计在13年期间发生，长期运营和维护费用估计发生在从施工开始起的30年期间。环境保护局承认，估算成本是基于过时的数据，补救前设计抽样是必要的，以收集更新的基线数据，以更好地完善补救设计和估算成本。一小群PRPS预演-

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(未经审计)

补救性设计抽样，以更新基线数据，并在更新后的评估报告中提交给环境保护局审查。评估报告的结论是，波特兰港的条件在过去十年中有了很大的改善。作为回应，环保局表示，虽然它将利用这些数据来指导“规则”的实施，但环境保护局的结论基本上没有变化。随着补救前设计取样工作的完成，波特兰港目前正处于补救设计阶段，其中包括额外的技术信息和数据收集，用于设计预期的补救行动。某些PRPS已经签订了同意书，或者正在与环境保护局进行真诚的讨论，以进行补救设计，如果环境保护局认为必要的话，它将发出特别通知函，以强制执行补救设计的行动。

专家小组继续参与一个自愿进程，以确定PRPS之间的适当费用分配。与确定这一分配百分比不可或缺的事实和情况有关的重大不确定性仍然存在，包括补救设计过程、有关具体财产活动的数据以及波特兰港内土地所有权的历史，这些数据将为清理工作的确切边界提供依据，为清理费用分配责任的分配，以及是否将按规定执行Rod。很可能PGE将分担与波特兰港有关的部分费用。然而，基于上述事实和仍然存在的不确定因素，pge目前没有足够的信息来合理估计其潜在负债的数额或范围，或确定一个分配百分比，以代表pge在清理波特兰港的责任中所占的份额，尽管这些费用可能对pge的财务状况有重大影响。

在因释放危险物质而对自然资源造成损害的情况下，联邦和州自然资源受托人可寻求在这些地点要求赔偿损害，即所谓的自然资源损害赔偿(NRD)。环境保护局不管理NRD评估活动，但向NRD受托人提供索赔信息和协调支持。NRD评估活动通常由由托管实体组成的理事会进行。波特兰港NRD托管机构由国家海洋和大气管理局、美国鱼类和野生动物管理局、俄勒冈州、俄勒冈州大隆德社区邦联部落、锡莱茨印第安人邦联部落、乌马提拉印第安人保护区联盟部落、俄勒冈州温泉镇保护区南部部落和Nez Perce部落组成。

国家复兴开发银行的受托人可寻求通过谈判达成法律解决办法，或对损害赔偿责任方采取其他法律行动。这种解决办法的资金必须用于恢复受损的资源，还可以赔偿受托人在评估损害方面所产生的费用。该公司认为，PGE在与波特兰港有关的NRD负债中所占份额不会对其运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。

与EPA和NRD责任相关的成本对公司运营结果的影响通过波特兰港环境补救账户(PHERA)机制得到缓解。如opuc在2017年批准的那样，apera允许该公司通过合并第三方收益(如保险回收)，并在必要时通过客户价格，推迟和收回与波特兰港超级基金网站有关的环境支出。该机制每年对环境支出和第三方收益进行审慎审查。年度支出超过$6百万不包括与或有负债有关的费用，须接受年度收益测试，如果PGE实际受监管的股本回报率超过OPUC在PGE最近的一般利率案件中授权的股本回报率，则不符合收回的资格。PGE的经营结果可能会受到影响，但这种支出被OPUC认为是轻率的，或者根据规定的收益测试是不符合资格的。该公司计划通过应用PHERA要求收回因环境保护局确定波特兰港责任而产生的任何费用。目前，PGE没有通过客户价格从PHERA收回任何波特兰港成本。

特洛伊投资回收类操作

2003年，在两项单独的法律诉讼中，代表两类电力服务客户对PGE提起诉讼，这是由于PGE 1993年关闭特洛伊核电站而引起的OPUC诉讼：I)Dreyer、Gearhart和Kafoury Bros.，LLC诉波特兰通用电气公司，Marion县巡回法院(巡回法院)；2)Morgan诉波特兰通用电气公司，Marion县巡回法院。集体诉讼要求赔偿总额$260百万，加上利息，由于公司在向客户收取的价格中包括了对特洛伊木马的投资回报。

2006年，俄勒冈州最高法院发布了一项裁决，命令取消集体诉讼程序。OSC的结论是，OPUC拥有主要管辖权，可以确定通过降价或退款向PGE客户提供何种补救办法，以获得该公司以价格计算的特洛伊投资的任何数额的回报。

2008年，OPUC发布了一项命令(2008年命令)，要求PGE提供退款，包括利息，并于2010年完成。在上诉之后，俄勒冈州上诉法院于2013年维持了2008年的命令，2014年，最高法院维持了这一命令。

2015年，根据PGE提出的一项动议，巡回法院取消了集体诉讼程序的减刑，并听取了对该公司提出的即决判决动议的口头辩论。2016年，巡回法院作出了一项一般性判决，批准了该公司的即决判决动议，驳回了原告的所有申诉。原告随后就巡回法院的驳回向俄勒冈州上诉法院提出上诉。

2019年11月，上诉法院发表了一项意见，确认巡回法院驳回。2019年12月30日，原告提出了复议申请，上诉法院于2020年2月4日驳回了这一请求。

2020年4月7日，原告向OSC提交了一份请愿书，要求复审和推翻上诉法院的意见。

PGE认为，2014年OSC的裁决、巡回法院的裁决以及随后的上诉法院的裁决，都减少了公司遭受损失的风险，超出了上文讨论的数额和退款。然而，由于集体诉讼仍需由OSC进行潜在的审查，管理层认为有可能给公司造成这样的损失。由于这些事项涉及尚未解决的法律理论，并具有广泛的潜在结果，因此目前没有足够的资料来确定任何这类损失的数额。

“降落伞河联盟清洁水法”声称

2016年，德斯丘特河联盟(DRA)对该公司提起诉讼(DeschutesRiver Alliance诉波特兰通用电气公司，美国俄勒冈州地区法院) 根据“清洁水法”(CWA)寻求对PGE的禁令和宣示性救济，涉及过去和持续违反CWA的指控。具体而言，DRA声称PGE违反了PGE关于Pelton/RoundButte水电项目(项目)水质认证中有关溶解氧、温度和水的酸度或碱度的措施的某些条件。水务署称，这些违规行为与PGE在该项目的选择性取水设施(SWW)的运作有关。

SWW位于俄勒冈州中部德斯切特河上的圆形布特大坝上，除其他外，其设计目的是将水面的水与水库底部附近的水混合起来，并建造和放置。

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(未经审计)

作为FERC许可证要求的一部分，于2010年投入服务，目的是恢复和加强本项目之上的本地鲑鱼和钢头鱼渔业。开发计划署称，PGE在SWW的运作导致上述违反CWA的行为，反过来又使项目下的Deschutes河的鱼类和野生动物栖息地退化，并损害了DRA成员和支持者的经济和个人利益。

2018年3月和4月，dra和pge提交了交叉动议，要求即决判决，pge和共同拥有该项目的联邦温泉邦(Ctws)分别提交了驳回申请。CTW最初作为法院的朋友出现，但后来被发现是诉讼的必要当事方，并作为被告加入。

2018年8月，美国俄勒冈州地区法院(地区法院)驳回了DRA的部分即决判决动议，并批准了PGE和CTWS的即决判决动议，裁定支持PGE和CTWS。地区法院认定，达尔富尔地区管理局没有显示实质性事实的真正争议，不足以支持它的论点，即PGE和CTWS在违反妇女事务部的情况下经营该项目，因此驳回了这一案件。

2018年10月，DRA向第九巡回上诉法院提出上诉，PGE和CTWS提出了交叉上诉。2019年12月，上诉法院结束了案件，并在各方正在进行讨论之前，取消了案情介绍时间表。2020年3月10日，上诉法院重新审理此案，并重新安排了现在延长至2020年8月20日的案情通报时间表。

公司不能预测这件事的结果，也不能确定结果是否会造成重大损失的可能性。

其他事项

PGE受到其他法规、环境和法律程序、调查和索赔的制约，这些诉讼、调查和索赔在正常的业务过程中不时发生，可能导致对公司的判决。虽然管理层目前认为，单独和总体上解决这些问题不会对其财务状况、业务结果或现金流量产生重大影响，但这些事项受到固有不确定性的影响，管理层对这些事项的看法今后可能会发生变化。

附注9：担保

PGE签订了财务协议以及电力和天然气购买和销售协议，其中包括与这些协议所设想的交易有关的某些索赔或赔偿责任方面的赔偿条款。一般来说，赔偿条款中没有明文规定最高义务，因此，无法合理估计这种赔偿下的义务的总最高数额。PGE根据公司的历史经验和对具体赔偿的评估，定期评估此类赔款下发生费用的可能性。截至2020年3月31日管理层认为，PGE被要求根据此类赔偿条款履行或在其他方面蒙受任何重大损失的可能性微乎其微。公司没有在合并后的资产负债表上记录与这些赔偿有关的任何责任。

附注10：所得税

期中所得税费用是基于估计的年度有效税率，其中包括税收抵免、监管流通性调整和其他项目，适用于公司今年迄今的税前收入。美国联邦法定税率与PGE的有效税率之间的显著差异是：

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精简合并财务报表附注，续

(未经审计)

见下表：



	三个月到3月31日，
	2020		2019
联邦法定税率	21.0	%	21.0	%
联邦税收抵免^*	(10.9	)	(12.7	)
州和地方税收，扣除联邦税收优惠	7.4		6.5
通过折旧和成本基础差异流动	1.6		1.3
超额递延所得税摊销	(1.9	)	(3.7	)
其他	1.0		0.7
有效税率	18.2	%	13.1	%

*联邦税收抵免包括从公司拥有的风力发电设施获得的生产税抵免(PTCs)。PTCs是根据每千瓦时费率赚取的，因此，每年的PTCs收入将根据天气情况和设施的可用性而变化。PTCS是从相应设施的服务日期获得的，为期10年.PGE的风力发电设施有资格在2024年之前获得PTCS。

结转

联邦税收抵免结转2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)都是 $64百万。这些信用额由PTCs组成，在2040年之前的不同日期到期。PGE认为，其递延所得税资产更有可能是2020年3月31日将实现；因此，不估价津贴已入账。截至2020年3月31日，和(一九二零九年十二月三十一日)，PGE没有实质性的、未经确认的税收优惠。



项目2.	管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析。

前瞻性陈述

本报告中的信息包括1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与未来经营结果、业务前景、未来负荷、诉讼和管理程序的结果、未来资本支出、市场状况、未来事件或业绩以及其他事项有关的预期、信念、计划、假设和目标的陈述。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“可能产生的结果”、“将继续”、“应该”或类似的短语等词或短语都旨在识别这种前瞻性陈述。

前瞻性声明不是未来业绩的保证，涉及可能导致实际结果或结果与所表达的结果大不相同的风险和不确定因素。PGE的期望、信念和预测是真诚地表达出来的，公司认为它有一个合理的基础，包括但不限于管理层对内部记录或第三方提供的历史经营趋势和数据的审查，但不能保证PGE的期望、信念或预测能够实现或实现。

除了与这类前瞻性陈述具体相关的任何假设和其他因素及事项外，可能导致专家咨询小组的实际结果或结果与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同的因素包括：


•	政府政策、立法行动以及监管审计、调查和行动，包括FERC和OPUC在允许回报率、融资、电价和价格结构、设施和其他资产的购置和处置、工厂的建造和运营方面的政策、立法行动和监管审计、调查和行动

设施、输电、恢复电力成本和资本投资，以及目前或未来的批发和零售竞争；


•	导致电力需求减少、在批发市场价格较低时期销售过剩能源的收入减少、供应商和服务提供者的财务稳定性受损以及无法收回的客户账户增加的经济条件；


•	客户期望和选择的变化可能会降低客户对我们服务的需求，这可能会影响PGE通过利率进行和收回投资的能力，并获得其授权的股本回报，包括不断增长的分布式和可再生发电资源的影响、客户对增强电力服务的需求的变化以及客户从注册的ESSS或社区选择聚合器购买电力的风险增加；


•	法律和监管程序的结果和问题，包括但不限于“精简综合财务报表说明”附注8中所述的事项(意外开支)；


•	不及时或极端的天气和其他自然现象，可能影响用户对电力的需求，影响PGE采购足够的电力和燃料供应以服务于客户的能力和成本，并可能增加公司维护其发电设施和输配电系统的成本；


•	影响PGE发电设施的操作因素，包括被迫停运、水电和风力状况以及燃料供应中断，其中任何因素都可能导致公司承担修理费用或以更高的成本购买更换电力；


•	由PGE共同拥有的发电设施引起的复杂情况，包括所有权的变化、不利的监管结果或运营失败，导致法律或环境责任或与更换电力或修理费用有关的意外费用；


•	未能按时在预算范围内完成基本建设项目或放弃基本建设项目，其中任何一项可能导致公司无法收回项目成本；


•	批发电力和天然气价格波动，这可能要求PGE签发更多信用证或根据电力和天然气购买协议向对手方寄出更多现金作为抵押品；


•	包括天然气和煤炭在内的批发电力和燃料的供应和价格的变化，以及这些变化对公司电力成本的影响；


•	资本市场条件，包括资本供应、利率波动、投资级商业票据需求减少以及PGE信用评级的变化，任何这些都可能影响公司的资本成本及其进入资本市场以支持周转资本需求、建设资本项目和偿还到期债务的能力；


•	未来的法律、法规和诉讼程序，这些法律、法规和程序可能会增加公司经营其热电厂的成本，或通过对额外的排放控制或重大排放收费或税收的要求来影响这些工厂的运作，特别是在燃煤发电设施方面，以减少二氧化碳、汞和其他气体的排放；


•	改变和遵守环境法和政策，包括与受威胁和濒危物种、鱼类和野生动物有关的法律和政策；


•	气候变化的影响，包括可能影响能源成本或消耗、增加公司成本或对其运营产生不利影响的环境变化；


•	在PGE的服务领域，住宅、商业和工业客户增长以及人口结构的变化；


•	PGE风险管理政策和程序的有效性；


•	网络安全攻击、数据安全漏洞或其他恶意行为，对公司的生成和传输设施或信息技术系统造成损害，或导致泄露客户、雇员或公司机密信息；


•	员工工作人员因素，包括潜在的罢工、停工、高级管理人员的过渡以及招聘和留住适当人才的能力；


•	新的联邦、州和地方法律可能对运营结果产生不利影响；


•	政治和经济条件；


•	自然灾害和其他风险，如大流行、地震、洪水、干旱、闪电、风和火灾；

•

广泛的健康发展的影响，包括最近的全球冠状病毒(“COVID-19”)大流行，以及对这类事态发展的反应(例如自愿和强制隔离，包括政府在国内的命令，以及关闭和其他对旅行、商业、社会和其他活动的限制)，这将对电力服务需求、客户支付能力、供应链、人员、合同对手方、流动性和金融市场等产生重大和不利的影响；


•	理事机构规定的财务或监管会计原则或政策的变化；以及


•	战争或恐怖主义行为。

任何前瞻性陈述只在作出声明的日期进行，除非法律规定，专业专家小组没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映作出声明之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。新的因素不时出现，管理层不可能预测所有这些因素或评估任何这类因素对业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致结果与任何前瞻性陈述中所载的结果大不相同。

概述

管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析旨在了解PGE的经营环境、经营结果和财务状况。MD&A应与本报告所载公司精简的合并财务报表以及提交给SEC的其他定期报告和当前报告一并阅读。

PGE是一家垂直整合的电力公司，在俄勒冈州从事电力的发电、输电、配电和零售销售。此外，本公司还通过购买和销售电力和天然气参与批发市场，以满足零售客户的需求，并为其零售客户获得价格合理的电力。该公司主要通过向其服务领域的零售客户销售和分配电力来产生收入和现金流。

PGE致力于在公司转型以应对气候变化和不断发展的能源网格的挑战时，继续实现稳定的增长和回报。客户、决策者和其他利益攸关方期望PGE减少温室气体排放，保持电网的可靠和安全，并确保价格负担得起，特别是对最脆弱的客户而言。公司的战略力求平衡这些利益。专家小组计划：


•	使电力供应脱碳，目标是到2050年从1990年的水平减少80%以上的碳；


•	电气化经济部门，包括运输和建筑，这些部门也在转型，以减少温室气体排放；以及


•	作为一项业务，推动工作效率的提高，我们同事的安全，以及我们系统和设备的可靠性，所有这些同时都坚持公司平均4%-6%的每股摊薄收益增长指导。

电源脱碳-PGE与客户以及地方和州政府建立伙伴关系，以推进清洁能源的未来。PGE继续利用这些伙伴关系，利用各种清洁和可再生能源资源实现减排，并通过电气化和智能能源使用促进整个经济范围的减排，以帮助国家实现其温室气体减排目标。

PGE实现清洁能源未来的框架包括：(一)客户可再生能源方案；(二)碳立法和行政行动；(三)资源规划过程；(四)回收可再生能源成本的能力。

客户可再生能源方案-PGE的客户继续承诺购买清洁能源，超过22.9万名客户自愿参加PGE的绿色未来计划，这是全国最大的可再生能源项目。在PGE的服务区，至少有四个城市制定了气候行动计划和决议，在2030年至2050年期间制定了100%清洁或净碳电目标。

作为回应，该公司实施了一个新的客户产品选项，绿色未来影响计划。第一阶段允许提供多达160兆瓦的可再生资源PGE提供的电力购买协议和高达140兆瓦的用户提供的可再生资源。PGE已提出第二阶段，将上限从300兆瓦提高到500兆瓦，以让更多客户参与该项目。该公司目前正在通过监管审查程序开展工作，该进程的目标是在2020年11月结束。

该项目为企业客户提供了从这些资源中获取捆绑的可再生属性的机会，同时这些属性仍然是服务客户的成本，并支付服务费用和可再生能源选项费率下的价格，这种结构旨在避免陷入困境的成本和成本转移。通过这一自愿项目，该公司力求使可持续性目标、成本和风险管理、可靠的综合动力和更清洁的能源系统保持一致。

碳立法与行政行为-俄勒冈州参议院法案(SB)1547为必须来自可再生能源的电力百分比设定了一个基准，并要求不迟于2030年从俄勒冈州公用事业客户的能源供应中消除煤炭(但有一项例外，允许将这一日期延长至2035年，用于PGE从Collets的产出)。

该法的其他规定包括：


•	到2025年将RPS阈值提高到27%，到2030年提高35%，到2035年提高45%，到2040年提高50%；


•	限制2022年至5年后开始运作的设施产生的可再生能源信用额的寿命，但所有现有区域经济共同体的寿命继续无限，并在2022年12月31日前为在线项目提供额外无限制区域经济共同体的五年津贴；以及


•	公司“可再生调整条款”(RAC)文件中与可再生能源有关的能源储存费用津贴。

作为对SB 1547的回应，该公司于2016年提交了一份关税申请，要求从2042年至2030年加快收回PGE对Collet设施的投资。2020年1月，第一和第二单元的业主永久退休。虽然PGE对这两个单元没有直接的所有权利益，但该公司在第3和第4单元中确实拥有20%的所有权份额，这两个单元利用了第1和第2单元的某些公用设施。

PGE目前计划在2030年前收回其在Colstrie3和4号机组的投资成本，尽管一些共同所有者已采取行动，在2025年和2027年前收回成本。该公司继续评估其目前在科莱克的投资。

科拉的发电量的任何减少都有可能为从蒙大拿州东部到该州西端的科莱输电设施提供容量，为太平洋、西北及其他地区的市场提供服务。PGE拥有15%的股权和容量，在科莱特传输设施。蒙大拿州的可再生能源开发可受益于可能出现的任何过剩的输电能力。

该公司继续计划在2020年年底之前停止其Boardman发电厂的燃煤业务。

在俄勒冈州2019年立法会议期间，提出了2020年众议院法案，该法案将在该州批准一项全面的限额和贸易一揽子计划，并将授予OPUC处理气候变化的直接权力。虽然HB 2020没有在2019年颁布，但在从2020年2月3日开始的35天的立法会议上重新推出了修正版本。这一新提案SB 1530也是一套上限和贸易一揽子计划，其中包括为解决各方提出的关切而作出的修改。在立法会议之前，反垄断委员会表示，它将继续与立法机构和利害关系方合作，以便在气候变化方面取得进展，并指出，它们的权力仅限于经济监管机构的权力。

2020年立法会议因法定人数不足而休会，但未对SB 1530采取行动，因此，总督凯特·布朗于2020年3月10日发布行政命令，指示各州机构采取行动减少和管制温室气体排放。许多直接的机构行动都在一个积极的时间表上，截止日期是2020年和2021年。由于总督受现行法定权力的限制，行政命令不包括2019年和2020年立法会议推出的限量和交易立法所设想的以市场为基础的机制。

行政命令：


•	将全州温室气体减排目标调整到2035年至少比1990年的排放水平低45%，到2050年至少比1990年的排放水平低80%。


•	指示各州机构在法律允许的范围内将气候变化和国家温室气体减排目标纳入其规划、预算、投资和决策。


•	指示OPUC-


◦	确定公用事业组合和客户方案是否通过在减少温室气体排放方面取得符合俄勒冈州减排目标的快速进展来降低公用事业客户的风险和成本；


◦	鼓励电力公司支持支持温室气体减排和SB 1044零排放车辆目标的运输电气化基础设施；


◦	优先安排推进公用事业部门脱碳的程序和活动，并行使其广泛的法定权力，以减少温室气体排放，减轻公用事业用户的能源负担，并确保可靠性和资源充足性。


•	指示俄勒冈州环境质量部(DEQ)采取一项计划，限制和减少来自大型固定来源、运输燃料和包括天然气在内的其他液体或气体燃料的温室气体排放。


•	该州清洁燃料计划的减排目标增加了一倍多，并将该计划扩大，从目前的规定，即到2025年将燃料的平均碳密度从2015年的水平降低10%，到2035年比2015年的水平降低25%。

区域性雾霾-PGE收到了DEQ的一封信，信中指出，根据“区域雾霾规则”第二阶段，海狸发电站的允许排放量大大高于实际排放量，而DEQ的筛选阈值被确定为对MT的能见度影响的潜在贡献者。胡德国家森林。该公司认为，它可以灵活地将允许排放量减少到不需要对海狸承担任何额外的区域烟雾义务的水平。对允许排放量进行这种削减有可能限制作业，尽管对2014至2019年实际排放量的审查表明，海狸在这些作业年内不会受到限制。

资源规划过程-PGE的资源规划过程包括与客户、利益相关者和监管机构合作，为清洁、负担得起和可靠的能源未来规划方向。这一过程包括考虑客户的期望和立法授权，从化石燃料生产转向可再生能源。

2018年5月，该公司发出了一份征求建议书，寻求采购大约100兆瓦(MWA)合格的可再生资源。目前的投标，Whetridge可再生能源设施，将设在东俄勒冈州，并结合300兆瓦风力发电和50兆瓦太阳能发电和30兆瓦电池存储。

PGE将拥有100兆瓦的风能资源，投资约1.6亿美元。NextEra能源公司(NextEra Energy Resources，LLC)的子公司将拥有300兆瓦风能资源的余额以及太阳能和电池组件，并根据30年的电力购买协议将其部分产出出售给PGE。PGE可选择在风力发电设施商业运营12周年之际购买电力购买协议的基础资产。截至2020年3月31日该公司记录了1800万美元，包括建筑期间使用的资金，用于与Whetradge有关的在建工程(CWIP)。

该设施的风能部分预计将在2020年12月投入运行并投入使用，并有资格在100%的水平上享受生产税收抵免(PTCs)。计划于2021年建造太阳能和电池组件，预计有资格享受联邦投资税收抵免。到目前为止，PGE还没有经历任何供应链中断，因为最近的COVID-19大流行与Whetradge的建设有关，该项目正在按计划进行。PGE正与承包商密切合作，积极监测供应链问题，并计划在必要时减轻任何可能的时间表影响。见“COVID-19次撞击“在这个范围内”概述“关于COVID-19的进一步信息的章节。

2019年7月，两性平等方案向OPUC提交了2019年综合资源计划(2019年综合资源计划)。PGE在诉讼程序(LC 73)内提出的初步计划和修改规定了公司在今后四年内为获得所确定的资源而采取的下列行动。在2020年3月16日的一次公开会议上，OPUC口头承认了PGE的2019年投资政策建议，但须符合某些商定的条件。一项书面命令即将发出，该命令将纪念已作出的决定并作出澄清。在口头命令中，OPUC承认PGE将采取以下行动计划：


•	客户行动-


◦	寻求取得所有符合成本效益的能源效率；以及


◦	寻求获得所有成本效益和合理的分布式灵活性。


•	可再生资源行动-开展可再生能源征求建议书(RFP)，寻求大约150 MWA的新RPS-符合条件的资源，有助于在2024年底之前满足PGE的能力需求，除其他外，有以下条件：


◦	资源必须符合联邦生产税抵免(PTC)的条件。或联邦投资税收抵免；


◦	资源必须通过成本控制屏幕；


◦	2030年以前产生的区域经济共同体的价值必须归还给客户。


•	容量操作-通过以下并行过程追求可调度的能力：


◦	为该区域现有能力寻求具有成本竞争力的双边合同协议；以及


◦	对非排放的可调出资源进行RFP，以满足PGE的能力需求.

口头上的承认还要求PGE以一种共同优化的方式考虑可再生和容量RFP中的资源。PGE已请求授权在2025年前从可再生能源、现有资源和新的非排放可调容量资源(如储能)中获得高达700兆瓦的产能贡献。随着PGE实施“行动计划”，该公司将继续根据COVID-19的经济混乱情况评估当前和持续的资源需求。

PGE预计，它可能会在2020年提交一份IRP更新。

回收可再生能源费用-正如OPUC先前所授权的，收回与可再生资源有关的费用的一种主要方法是可再生资源管制委员会。这一机制使专家小组能够通过每年向OPUC提交的文件，谨慎地收回可再生资源的费用。在2019年一般费率案(2019年GRC)中，OPUC还授权在某些条件下将与可再生能源有关的能源储存项目的谨慎成本列入今后的RAC文件。

在2019年第四季度，该公司提交了一份RAC文件，要求收回Whetridge的净收入要求。如果按要求批准，公司将在项目投入使用日期开始收取客户价格，预计在将项目成本列入基本费率之前进行。通过OPUC进行的公开程序继续对请求进行监管审查。

使其他经济部门电气化-PGE正在为一个公平、安全和清洁的能源未来而努力。最近和今后为实现无缝平台而对网格进行的增强包括：


•	在电动汽车和热泵等更多的应用中使用电力；


•	整合新的、地理上多种多样的能源市场；


•	部署新技术，如储能、通信网络、灵活负荷的自动化和控制系统以及分布式发电；


•	发展连接的邻里微网和智能社区；以及


•	利用数据和分析来更好地预测需求和支持节能客户计划.

2019年7月，PGE董事会批准了建设一个综合业务中心(IoC)的计划，以支持和增强电网的可靠性和弹性，并作为支持经济电气化努力的关键步骤。国际奥委会的总费用估计为2亿美元(不包括AFDC)，它将集中执行关键任务的行动，包括那些作为综合电网战略一部分而计划的行动。这一安全、有弹性的设施将包括支持和加强网格操作的基础设施，以及共同定位的主要支持功能。截至2020年3月31日，该公司在与国际奥委会有关的CWIP中记录了3 900万美元，其中包括AFDC。该项目仍将在2021年第四季度完成.由于COVID-19大流行，该公司继续积极监测任何潜在的供应链或劳工问题。

该公司还致力于推进交通电气化，实施旨在改善电动汽车充电站可及性的项目，并与当地公共交通机构合作，向更多地使用电动汽车过渡。在2019年6月，俄勒冈州立法机构颁布了SB 1044，其中规定到2025年登记车辆的零排放目标为25万辆，到2035年占所有新车销售总量的90%。2019年9月，PGE向OPUC提交了其第一个运输电气化计划，该计划考虑了目前和计划中的活动，以及与国家减少碳目标有关的现有和潜在的系统影响。

做生意-PGE的重点是以负担得起的价格向客户提供可靠、清洁的电力，同时向投资者提供公平的回报。为了实现这一目标，公司必须在其监管框架内有效执行，并保持对可能影响客户价格和投资者回报的关键财务、监管和环境事项的审慎管理。

COVID-19次撞击-COVID-19大流行病对世界各地的经济活动和条件产生了不利影响，包括劳动力、流动性、资本市场、消费者行为、供应链和宏观经济状况。在俄勒冈州，州长凯特·布朗(Kate Brown)于2020年3月23日发布了一项行政命令，要求俄勒冈州居民呆在家里，除非他们从事必要的活动，并下令关闭那些难以或无法避免的密切个人接触的企业。截至2020年4月23日，这一行政命令仍然有效。

COVID-19大流行的最直接影响是公司的运作，因为该公司采取了一系列行动来保护公众和我们雇员的健康，并遵守政府当局的指示和建议。2020年1月，PGE成立了一个工作队，以监测与COVID-19大流行病有关的事态发展，并制定关于可能受影响的雇员的政策。2020年2月，随着有关COVID-19潜在影响的更多信息变得明显，该公司启动了其正式的业务连续性计划。这些计划旨在确保公众和雇员的安全，同时公司继续为客户提供关键服务。除了在适当的情况下指导员工在家工作外，公司还为那些在确保操作可靠性方面发挥关键作用的员工实施了保障措施，并为直接与公众互动的员工制定了协议。该公司制定了额外的物理安全和网络安全措施，以保护系统，以满足业务需求，包括其远程员工的需要，并确保不间断地为客户提供服务。该公司将继续发展其业务连续性计划，以遵循疾病控制中心和俄勒冈州卫生局的指导。

COVID-19大流行病和俄勒冈州州长的“留在国内令”和强制关闭某些企业的最初经济影响，导致某些经济部门暂时大幅放缓，失业率相应增加。由于执行命令，PGE经历了两个重大的运营影响：一是零售负荷模式的改变；二是公司应收账款收取做法的重大变化。由于零售负荷模式的这些变化，pge预计，2020年全年的零售能源交付量可能比2019年下降1%至2%，原因是商业交付减少，部分抵消了住宅交付的增加，以及工业交付保持平稳。见“客户与需求“在本概览部分和”收入“有关COVID的更多信息，操作部分的结果-19对零售负荷的影响。

该公司应对了许多客户所面临的困难，并采取了多项措施来支持其客户和社区，包括在危机期间暂停断线和延迟收费，制定时间支付安排，并与当地非营利组织合作，以稳定对小企业和低收入住宅客户的影响。PGE预计，这些举措和失业率的增加，将导致坏账支出的增加，预计全年的坏账支出将达到1500万美元，而2020年的预测为600万美元。有关COVID-19对坏账支出的影响的更多信息，请参见运营结果部分的“管理和其他”部分。

COVID-19大流行病的全球性质导致供应链中断，在某些情况下导致建筑中断。虽然迄今为止PGE还没有发生重大的供应链中断或施工中断，但其业务连续性计划包括评估关键的运作供应链联系和评估对我们基本建设项目执行的潜在干扰。该公司将继续监测供应链问题，包括可能的不可抗力通知，以了解对其业务的任何重大影响。

针对COVID-19，全球资本市场经历了巨大的波动，PGE继续评估这种波动对其流动性状况和资本投资计划的影响。该公司相信它的左轮手枪容量，最近1.5亿美元的收益，364天的定期贷款，以及其他计划中的债务发行

为公司的运营需求提供充足的流动性。考虑到客户面临的宏观经济挑战，该公司还在修订其资本投资战略，并将资本支出预测从890美元调整为百万至7.45亿美元2020年和从5.95亿美元到5.65亿美元2021年。该公司继续评估其五年资本计划.“流动性和资本资源”一节详细讨论了资本市场和资本投资对策。

资本市场因COVID-19而中断，导致用于确定养恤金供资水平和供资需求的投入发生重大变化。2019年，该公司向养老金计划提供了6，200万美元的资金，截至2020年3月31日，目前预计到2022年才会有任何额外的缴款。该公司继续监测COVID-19对资本市场的影响，以及对养恤金供资水平和相应强制性供资的潜在后果。

2020年3月27日，美国政府颁布了“关爱法”，该法案提供约2万亿美元的经济救助和刺激，以在COVID-19疫情期间支持国民经济。这一一揽子计划包括支持个人、大公司、小企业和保健实体等其他受影响群体。虽然PGE和公用事业行业并不是刺激计划的直接受益者，但该公司继续审查“关爱法”的规定，并评估对公司业务的潜在影响。

PGE经历了工作量的减少和后期客户付款的增加，并认为这些趋势有可能对其运营结果产生重大影响。然而，COVID-19大流行病最终可能影响PGE行动结果的全部程度取决于高度不确定和难以预测的许多演变因素，包括可能迅速出现的关于病毒严重程度、暴发范围和控制病毒或治疗其影响的行动的新信息，以及除其他外，正常的经济和业务状况能够恢复到何种程度。PGE目前认为COVID-19大流行不会对其财务状况和现金流产生重大影响，而且它有足够的流动性来满足公司的预期资本和运营需求。然而，全球资本市场的混乱和波动有可能在很大程度上增加资本成本。因此，尽管COVID-19大流行对PGE业务的部分影响是已知的，但目前无法合理估计对PGE的运营结果、财务状况和现金流的全部影响。

PGE于2020年3月20日向OPUC提交了一份申请，要求推迟与COVID-19有关的某些增量成本和损失的收入。该应用程序旨在收回从申请之日起至2020年年底期间发生的成本和收入损失(包括客户应收账款核销和其他增量成本或因COVID-19大流行引起的收入损失)。一旦这些费用被认为有可能收回，PGE将推迟。在作出这种决定之前，任何增加的费用都将在业务结果中予以确认。任何递延费用的摊销将在按客户价格摊销之前接受OPUC的审查，并将接受收益测试。

电力成本-根据年度更新费率(AUT)程序，PGE每年提交下一年的电力成本估计数。根据OPUC的批准，2020年的AUT包括2020年电力成本的最终增加，以及相应的年收入需求的增加，比2019年的水平高出2700万美元，反映在自2020年1月1日起的客户价格中。

在2019年的电力成本调整机制(PCAM)下，NVPC 在死区的范围内，因此没有潜在的退款或收取记录。OPUC将在2020年下半年审查2019年PCAM的结果，预计将在2020年第四季度作出决定。

波特兰港环境补救账户(PHERA)机制-环境保护局已将PGE列为与波特兰港超级基金站点补救有关的100多个PRPS之一。截至2020年3月31日在清洁的确切界限、清洁费用的责任分配以及环境保护局对拟议补救措施的最终选择是否将按规定执行等方面，仍然存在重大的不确定性。PGE继续参与一个自愿过程，以确定PRPS之间的适当费用分配，并期望分配过程的下一个主要阶段将于2021年1月同时开始。

刚刚开始的补救设计过程。在2017年发布的一份决定记录中，环保局概述了对波特兰港遗址进行清理的选定补救计划，该计划的总成本估计为17亿美元。PGE很可能将分担与波特兰港有关的部分费用，但该公司目前没有足够的资料，无法合理估计其调查或补救的潜在费用数额或范围，尽管这些费用可能对PGE的财务状况很重要。这些成本对公司经营结果的影响通过PHERA机制得以减轻。根据OPUC的批准，该公司的环境恢复机制允许该公司在必要时结合第三方收益，如保险回收和客户价格，推迟和收回与波特兰港超级基金网站有关的环境支出。建立的机制对环境支出和第三方收益进行年度审慎审查，年度支出超过600万美元，但不包括或有负债，每年须接受收入测试。PGE的运营结果可能会受到影响，但前提是OPUC认为这种支出不谨慎，或者根据规定的收益测试不允许使用。关于PHERA机制的进一步信息，见注8“EPA对波特兰港的调查”，第1项-“财务报表”-精简合并财务报表的说明中的意外开支。

波特兰市审计-2019年，波特兰市(“城市”)-PGE服务领域内最大的城市-完成了对PGE和纽约市2012至2015年期间相互许可费协议的审计。纽约市的初步索赔是，PGE在计算总收入时不适当地将某些项目排除在外，导致少付700万美元的特许经营权税，包括利息和罚款。PGE认为，纽约市的初步调查结果与先前的审计结论不一致，审计结论发现，该公司在确定特许经营费用时，恰当地计算了总收入。PGE认为，它有很好的地位来维持历史上确定许可证费用的方法，而且没有为伦敦金融城的说法承担任何责任。纽约市尚未提供其最后决定函，这是正在进行的解决进程中的第一步。与伦敦金融城就这一问题继续进行讨论。

基本建设项目延期-2018年第二季度，PGE启用了一个新的客户信息系统，总费用为1.52亿美元。根据与该公司2019年GRC的利益相关者达成的协议，截至2019年1月1日，该公司资产的资本成本包括在基准利率和客户价格中。

按照以往的监管先例，2018年5月，该公司向OPUC提交了一份申请，要求将与这一新客户信息系统相关的收入要求从该系统投入使用之日起推迟到2018年年底。因此，一旦新的客户信息系统投入使用，PGE就开始推迟发生的费用，主要是与折旧和摊销有关的费用。

2017年，OPUC开启了UM 1909的诉讼程序，对其根据俄勒冈州法律的权限范围进行了调查，允许将资本投资相关成本推迟，以供日后计入客户价格。2018年10月，OPUC发布了第18-423(命令)号命令，得出结论认为，OPUC没有根据俄勒冈州法律允许推迟任何与资本投资有关的费用的权力。在该命令中，OPUC承认，这一决定违反了其过去允许资本投资延期的有限做法，需要对其监管做法进行调整。审咨委指示其工作人员与公用事业机构和利益攸关方会晤，以解决这一决定的全部影响，并提出执行这一决定所需的建议，以符合OPUC的法律权威和公众利益。

针对这一命令，PGE和其他公用事业公司提出了一项要求重新审议和澄清的动议，但被驳回。2019年4月19日，PGE和其他公用事业公司向俄勒冈州上诉法院提交了一份申请，要求对该命令进行司法审查。虽然根据这份请愿书采取的程序步骤仍在继续，但PGE认为，迄今与客户信息系统有关的费用是谨慎发生的，尚未撤回其收回这一基本建设项目收入要求的延期申请。

2018年期间，PGE推迟了与客户信息系统有关的总共1 200万美元的支出。然而，该订单影响了收回递延费用的可能性，因此，该公司记录了与客户信息系统有关的全部费用准备金。该储备金是以下列方式设立的：

抵消2018年运营结果的费用。在随后的诉讼中，任何最终可能由OPUC批准的金额都将在批准期内确认为收益；然而，并不能保证OPUC会给予这种追回。

2020年4月，OPUC发布了撤销该命令的通知，并确定了缔约方提交拟议命令例外情况的时间表-OPUC打算发布以取代该命令-指出OPUC实际上有权推迟资本成本。最终命令预计将于2020年6月下达。

去耦-经OPUC批准至2022年的脱钩机制，旨在收回因能源效率、用户拥有的发电以及住宅和某些商业客户的节约努力而导致的电力销售减少而造成的利润损失。该机制提供从(或退款)客户收集(或退款)客户，如果天气调整的使用是少于(或更多)的预测，在公司最近的一般费率案件。

据估计，该公司分别从住宅和商业客户那里收集了600万美元和200万美元截至2020年3月31日止的三个月，这是由于每个客户的实际天气调整使用量与2019年GRC预测值之间的差异。根据征收时适用的关税表的净税率计算，脱钩机制下的收款每年受2%的限制。对于2020年记录的收款，2%的上限将适用于2022年1月1日生效的适用税率表的净税率。在脱钩机制下，任何潜在退款都不存在上限。PGE无法合理估计COVID-19对每个客户的全年使用情况的影响，但在近期内，该公司预计，在短期内，居住在家中的住宅客户的每位客户的天气调整后的使用量将更高，而受到COVID-19不利影响的商业客户的每一客户的使用量将更低。在…(一九二零九年十二月三十一日)，PGE记录的收款总额为1，400万美元，如果获得批准，将在从2021年1月1日开始的一年期间内收取。

企业活动税-2019年，国家颁布了HB 3427，对年收入超过100万美元的公司征收新的总收入税，并将适用于从2020年1月1日或以后开始的课税年度。该税将适用于来自俄勒冈州的商业活动，扣除35%的“成本投入”或“劳动力成本”。所得金额将按0.57%征税。

2020年1月，应PGE的请求，OPUC发布了一项命令，批准设立一个关税及相关推迟和平衡账户，以便在2020年收回估计700万美元的客户价格。公司将每年重新考虑预期的税收后果，并相应地修改年度关税。根据该订单，PGE于2020年2月1日开始收取客户价格。

经营活动

为了满足其零售负荷需求，平衡能源供应和客户需求，PGE在批发市场上购买和销售电力。PGE参与了加州独立系统运营商的“能源失衡市场”，该市场允许该公司通过更好地匹配可再生资源的可变产出，将更多的可再生能源整合到电网中。PGE还在美国和加拿大购买天然气，为其发电组合提供燃料，并将多余的天然气卖回批发市场。

该公司的收入和现金流主要来自向其零售客户出售和分配电力。季节性天气条件对电力需求的影响可能导致公司的收入、现金流和运营收入在不同时期之间波动。从历史上看，PGE在冬季取暖季节经历了最大的MWA交付和零售能源销售，尽管夏季几个月的高峰交付增加了，这通常是由于空调需求造成的。零售客户价格的变化和客户使用模式，这些都会受到经济的影响，也会对收入产生影响。批发电力供应和价格、水力发电和风力发电以及热电厂和燃气厂的燃料成本也会影响运营收入。

顾客和需求-零售能源交付截至2020年3月31日止的三个月, 减少 0.5%与截至2019年3月31日止的三个月。减少的原因是5.5%与2019年相比，住宅交付量减少。12%加热度比2020年更高，如表中所示收入“业务结果一节。商业交付增加0.1%同时向工业客户提供能源增加 9.1%与第一季度的2019公司客户的服务成本增长了14.4%.

这些结果在很大程度上反映了COVID-19大流行之前的情况.由于总督于2020年3月23日发出命令，指示俄勒冈州居民呆在家中，除非他们从事必要的活动，并下令关闭难以或无法避免的密切个人接触的企业，该公司最近看到零售需求发生变化的迹象。特别是，由于更大比例的人口在家里花费更多的时间，无论是在家工作，因学校关闭而提供儿童保育，还是由于商业活动放缓而缺乏就业，住宅负荷略有增加。或者，由于影响更大，商业能源的供应减少了，因为许多企业要么在过去一个月里被指示暂时关闭以保持社会距离，要么是由于缺乏商业，因为居民遵守州和联邦政府的指令。尽管预计未来几个月，随着客户对商品和服务需求的不断变化，一些工业客户将受到影响，但pge预计，与前一年相比，经天气因素调整的工业交付将保持持平，主要是基于高科技和数字服务业的持续增长。

下表显示了2019年公司按类别分列的商业和工业收入的百分比贡献，其中一些收入已经或可能受到COVID-19的更大影响：



范畴	商业和工业收入百分比
制造业-高科技	15	%
制造业-其他	13
办公室、财务、保险和房地产	12
政府与教育	11
其他事务	11
杂项商业	8
其他-贸易	8
运输、公用事业和仓储	6
餐厅和住宿	6
卫生保健	6
食品和商品商店	4

在第一季度的2020，总取暖度-天，显示用户使用电力取暖的程度。12%在第一季度的2019，和5%低于15年的平均水平。看见“收入”在本项目第2项的操作结果一节中获得关于加热度-日的进一步信息。

调整天气影响后，零售能源交付截至2020年3月31日止的三个月较去年同期增加3.5%2019。除住宅及商用能源供应增加1.9%外，工业能源供应亦有9.5%的增长。每个客户的平均使用量略有上升，加上平均住宅客户数量增长1.4%，导致能源供应增加。PGE现在预计，2020年的零售能源供应将受到COVID-19相关需求下降的影响，并预计全年交付量可能比2019年调整后的水平下降1%至2%。

下表按客户类别列出了按客户类型分列的零售客户平均人数以及所述期间的相应能源交付情况，其中包括向电力服务供应商购买能源的公司直接接入客户：



	三个月到3月31日，
	2020		2019		能源增加(减少)% 送货
	平均电话号码客户	零售能源交付*	平均电话号码客户	零售能源交付*	能源增加(减少)% 送货
住宅	787,095	2,131	776,067	2,256	(5.5	)%

商业(仅限于PGE销售)	110,073	1,626	109,750	1,631	(0.3	)%
间接直接存取	556	170	563	164	3.7	%
商业共计	110,629	1,796	110,313	1,795	0.1	%

工业(仅限于PGE销售)	194	810	199	708	14.4	%
间接直接存取	71	355	68	360	(1.4	)%
工业共计	265	1,165	267	1,068	9.1	%

共计(仅限于PGE销售)	897,362	4,567	886,016	4,595	(0.6	)%
总直接存取	627	525	631	524	0.2	%
共计	897,989	5,092	886,647	5,119	(0.5	)%


*	成千上万的MWhs。

该公司的零售客户选择计划限制直接接入客户参与固定的三年和至少五年的选择退出计划，这在直接接入客户的能源供应中占了绝大部分。这一上限将限制向这些客户提供的能源，其数量大约相当于PGE第一次提供的零售能源总量的13%。三几个月2020。向直接接入客户提供的实际能源10%PGE第一次提供的零售能源总量三几个月2020和2019.

2018年期间，OPUC创建了一个以119 MWA为上限的新的大负载直接访问程序，用于现有客户站点的计划外、大容量、新负载和大负荷增长。在2020年2月初，根据OPUC于2020年1月发布的命令，PGE开始根据这一计划向客户提供服务。

电力业务-PGE利用自己的发电资源和批发市场交易来满足零售客户的能源需求。该公司不断作出经济调度决策，以获得合理的价格为其零售客户基于众多因素，包括工厂的可用性，客户需求，河流流量，风条件，和目前的批发价格。因此，为满足该公司的零售负荷需求，在批发市场产生和购买的电力数量可能因期而异。



	工厂可用性⁽¹⁾				提供的实际能源与预计水平相比⁽²⁾				实际能源供应占总零售负荷的百分比
	截至3月31日，				截至3月31日，				截至3月31日，
	2020		2019		2020		2019		2020		2019
代：
热力：
天然气	96	%	98	%	101	%	103	%	50	%	44	%
煤⁽³⁾	100		99		108		107		24		27
风	96		96		164		57		12		4
海德洛	88		99		80		73		8		8


(1)	工厂可用性是指工厂可供运营的一年中的百分比，该年受计划维护和被迫或非计划停运的影响。


(2)	预计的能量水平包括在PGE的AUT中。这种预测确定了下一个日历年零售价格的电力成本部分。任何短缺通常都会被来自较高成本来源的电力所取代，而任何过剩通常都会取代来自较高成本来源的电力。


(3)	工厂的可用性不包括科拉，而PGE并没有这样做。可得性92%在截至2020年3月31日止的三个月，与93%在……里面2019.

从pge所有和联合所有的热电厂获得的能源增加 3%在截至2020年3月31日止的三个月相比较2019，主要是由于该公司的天然气发电站的经济调度增加所致。预计从热资源中获得的能源是根据预测的市场价格、运行工厂的可变成本和工厂的限制，每年在AUT中预测的。PGE的热电厂每年需要不同水平的维护，这通常是在今年第二季度进行的。

从pge拥有的水力发电厂获得能源，并根据哥伦比亚中部水电项目的合同获得能源。增加 14%在截至2020年3月31日止的三个月相比较2019，由于更有利的水力条件2020。预计将从水力发电资源中获得的能源每年在AUT中根据一项经过修改的水电研究预测，该研究利用了80年的历史河流流量数据。

从PGE获得的能源-拥有和承包的风能资源增加 157%在截至2020年3月31日止的三个月相比较2019，由于更有利的风条件2020。预计将从风力发电资源(比辉光峡谷和图坎农河)获得的能源预计每年在AUT的历史发电基础上。风力发电预报是利用历史风量的5年滚动平均值或在没有历史数据的情况下进行的预测研究开发的。

根据PCAM，PGE可以与客户共享与NVPC相关的部分成本差异。在接受受监管的收益测试的前提下，客户价格可以每年进行调整，以吸收客户价格(基准NVPC)中预测的NVPC与该年度实际NVPC之间的部分差额，如果这种差异超过规定的“死区”限额，即从低于基准NVPC的1，500万美元到基准NVPC的3，000万美元不等。


•	为截至2020年3月31日止的三个月，实际NVPC是2 000万美元低于基准NVPC。根据预测数据，NVPC为年底(二零二零年十二月三十一日)目前估计低于基线，但在规定的死区范围内。因此，根据PCAM，预计不会对客户进行退款。2020.


•	为截至2019年3月31日止的三个月，实际NVPC是1 200万美元高于基准NVPC。截止年度(一九二零九年十二月三十一日)，实际NVPC比基准NVPC高出500万美元，这是在既定的死区范围内。因此，没有根据PCAM记录对客户的估计收款。2019.

关键会计政策

公司的关键会计政策载于公司截至年度的年度报告第7项(表格10-K)。(一九二零九年十二月三十一日)，提交给证券交易委员会2020年2月14日.

业务结果

下表提供了财务和业务资料，供结合管理层讨论和分析业务结果时加以审议。

PGE将毛利率定义为总收入减去购买的电力和燃料。毛利率不包括折旧、摊销和其他运营和维护费用，因此被认为是一种非GAAP计量。提供毛利率是为了补充对专业专家小组在客户价格变化、燃料成本、天气影响、客户数量和使用模式的影响以及与诸如脱钩等监管机制的影响方面的经营业绩的理解。公司对毛利率的定义可能与其他公司使用的类似术语不同，可能无法与其衡量标准相比较。

所列期间的业务结果如下(百万美元)：



	三个月到3月31日，
	2020					2019
总收入	$	573		100	%	$	573	100	%
购买电力和燃料	153			27		179		31
毛利率⁽¹⁾	420			73		394		69
其他业务费用：
发电、输电和配电	73			13		77		13
行政和其他	71			12		71		12
折旧和摊销	108			19		101		18
所得税以外的税	35			6		34		6
其他业务费用共计	287			50		283		49
业务收入	133			23		111		19
利息费用⁽²⁾	33			6		32		6
其他收入：
建筑期间使用的股本资金备抵额	3			1		3		1
杂项(费用)收入净额	(4		)	(1	)	2		—
其他(费用)收入，净额	(1		)	—		5		1
所得税前收入	99			17		84		15
所得税费用	18			3		11		2
净收益	$	81		14	%	$	73	13	%

(1)毛利率同意收入总额减去购买的电力和燃料，如PGE精简的收入和综合收入综合报表所报告的那样。

(2)扣除在建造工程期间使用的借用资金的免税额200万元及100万元截至2020年3月31日止的三个月和2019分别。

净收益



	(以百万计)
截至2019年3月31日止的三个月	$	73
增加(减少)净收入项目：
所购电力和燃料费用减少，原因是每MWh平均可变电力成本较低	26
批发收入因数量增加而增加	10
脱钩率增加-递延，摊销净额	6
由于工厂维护费用减少，业务费用减少	5
杂项(费用)收入减少，主要原因是无保留养恤金信托的市场价值下降	(6		)
所得税开支增加主要是由于税前收入增加	(7		)
折旧和摊销增加，这是资本增加和监管延期的结果(在收入中抵消)	(7		)
其他经营收入减少，主要原因是2019年用于燃料的过剩天然气转售，但在2020年没有再次出现	(15		)
其他	(4		)
截至2020年3月31日止的三个月	$	81
净收入变化	$	8

截至2020年3月31日止的三个月与截至2019年3月31日止的三个月

收入，能源交付量(以MWs表示)，以及零售客户的平均数量，包括所述期间的以下内容：



	三个月到3月31日，
	2020				2019
收入(百万美元)：
零售：
住宅	$	279	48	%	$	290	50	%
商业	159		28		154		27
工业	51		9		44		8
直接存取	11		2		11		2
小计	500		87		499		87
替代收入方案，摊销净额	9		2		3		1
其他应计收入净额	5		1		7		1
零售总收入	514		90		509		89
批发收入	47		8		37		6
其他经营收入	12		2		27		5
总收入	$	573	100	%	$	573	100	%

能源供应(千兆瓦单位)：
零售：
住宅	2,131		31	%	2,256		39	%
商业	1,626		24		1,631		28
工业	810		12		708		12
小计	4,567		67		4,595		79
直接进入：
商业	170		3		164		3
工业	355		5		360		6
小计	525		8		524		9
零售能源总交付量	5,092		75		5,119		88
批发能源交付	1,693		25		674		12
总能量输送量	6,785		100	%	5,793		100	%

零售客户平均人数：
住宅	787,095		88	%	776,067		88	%
商业	110,073		12		109,750		12
工业	194		—		199		—
直接存取	627		—		631		—
共计	897,989		100	%	886,647		100	%

的收入总额截至2020年3月31日止的三个月显示不从截至2019年3月31日止的三个月，随着…的增加500万美元零售收入总额1 000万美元在批发市场，收入被1 500万美元其他业务收入减少。

零售总收入增加主要原因如下：


•	增加600万美元，原因是与脱钩机制有关的替代收入方案；


•	2，000，000美元是各种补充关税和调整相结合产生的，其中最大的一项涉及需求反应试点方案；以及


•	因交付的kWhs的平均价格变化而产生的100万美元；部分抵消


•	在2020年冬季采暖季节，由于气温较低，零售能源供应减少300万美元。

虽然COVID-19的影响并没有对2020年第一季度的收入产生实质性影响，但该公司已经开始看到一些变化，预计这些变化将影响到今年的收支平衡。PGE现在预计，基于COVID-19相关需求的下降，2020年全年的零售能源供应可能比2019年天气调整后的水平下降1%至2%。

总采暖度三个月到3月31日，2020都是12%低于三个月到3月31日，2019和5%低于15年平均水平。下表表示三个月到3月31日，2020和2019，以及根据国家气象局提供的在波特兰国际机场测量的15年平均天气数据：



	加热度-日数
	2020		2019		艾格。
一月	588		670		728
二月	605		760		599
三月	568		562		522
年代久远	1,761		1,992		1,849
(减少)/比15年平均数增加	(5	)%	8	%

批发收入为三个月到3月31日，2020 增加 1 000万美元，或27%，从三个月到3月31日，2019，由于销售量增加151%，其影响被平均批发销售价格下降50%部分抵消。价格下降是因为在2020年第一季度，冬季相对温和，风力较强。

其他经营收入为三个月到3月31日，2020 减少 1 500万美元从三个月到3月31日，2019主要受市场条件的驱动，天然气销售收入减少，超过了公司的发电组合重新进入批发市场所需的数额。2019年第一季度天然气价格大幅上涨，原因是该区域供应管道中断，北美洲2020年冬季的供应比平均冬季温和，导致天然气供应过剩，价格降低。

购买电力和燃料



	(百万美元)
截至2019年3月31日止的三个月	$	179
每MWh平均可变功率成本减少	(66		)
与系统总负荷有关的增加	40
截至2020年3月31日止的三个月	$	153
所购动力和燃料的变化	$	(26	)

这个6 600万美元由于平均可变功率成本改变为$23.31每MWh截至2020年3月31日止的三个月从…$31.59每MWh截至2019年3月31日止的三个月。平均可变电力成本(包括pge发电和市场购买)的下降主要是由

购买电力的成本下降，按每MWh计算下降了43%。为截至2020年3月31日止的三个月由于区内冬季温和及整个季风强劲，物价较平时低。此外，价格在截至2019年3月31日止的三个月由于各种因素，包括较低的温度、较低的水力和风力产量，以及由于管道中断，天然气供应有限。

这个4 000万美元与总系统负荷相关的增加主要是由于购买的电力增加了30%，再加上12%的高发电量。购电的增加主要是由转售到批发市场的购买所驱动，而不是为PGE的零售负荷而购买。

PGE系统总负荷的能源来源及其零售负荷要求如下：



	三个月到3月31日，
	2020				2019
能源(千兆瓦)：
代：
热力：
天然气	2,433		37	%	2,168		38	%
煤	1,186		18		1,335		24
总热	3,619		55		3,503		62
海德洛	369		6		377		7
风	585		9		212		4
总世代	4,573		70		4,092		73
购买电力：
术语	1,604		24		1,258		22
海德洛	345		5		247		4
风	64		1		41		1
总购电量	2,013		30		1,546		27
总系统负荷	6,586		100	%	5,638		100	%
减：批发销售	(1,693	)			(674	)
零售负荷要求	4,893				4,964

下表显示预测的四月至九月。2020和实际2019与PGE的水力资源有关的主要河流的特定地点的径流：



	径流占正常流量的百分比*
位置	2020年预测		2019年实际
俄勒冈州达拉斯的哥伦比亚河	95	%	94	%
哥伦比亚河中游华盛顿大库里	103		87
俄勒冈州埃斯塔卡达的克拉卡马斯河	83		114
俄勒冈州穆迪的降落伞河	92		111

*西北河预报中心与自然资源保护处和其他合作机构编制了太平洋西北地区的水量预测和历史平均值。

实际NVPC



	(百万美元)
截至2019年3月31日止的三个月	$	142
购买的电力和燃料费用减少，原因是每MWh平均可变电力成本下降26%	(26		)
批发收入增加，原因是MWh销售增加151%，部分抵消了价格下降50%的影响	(10		)
截至2020年3月31日止的三个月	$	106
NVPC的变化	$	(36	)

为截至2020年3月31日止的三个月和2019，实际NVPC是 2 000万美元下面和1 200万美元分别高于基线NVPC。有关更多信息，请参见“购买电力和燃料“本项目第2节。

发电、输电和配电



	(百万美元)
截至2019年3月31日止的三个月	$	77
降低公司发电设施的运营和设备维护费用	(5		)
增加植被管理、野火缓解和风暴恢复的分配费用	2
杂项开支	(1		)
截至2020年3月31日止的三个月	$	73
世代变化、传播和分配	$	(4	)

PGE继续监测COVID-19对其业务的影响。COVID-19可能会影响员工的可用性，或者造成供应链的限制，从而扰乱运营。尽管PGE计划解决员工的可用性问题，包括必要时对关键员工进行隔离，但该公司到目前为止还没有遇到劳动力可用性问题。专家小组还继续分析关键的供应链联系并规划业务对策。如果需要，这些业务连续性反应可能对发电、输电和配电费用产生重大影响。

行政和其他与2019年3月31日保持一致。COVID-19可能会对行政和其他开支产生前瞻性影响，特别是如果经济关闭会导致失业率上升，并影响我们服务领域企业的收入，从而增加坏账支出的话。PGE预计，一些有利于客户的行动，如暂停断线和滞纳金罚款，以及区域经济因素，很可能导致坏账支出大幅增加，目前预计2020年的坏账支出将达到1，500万美元。

折旧和摊销



	(百万美元)
截至2019年3月31日止的三个月	$	101
因资本增加而增加的折旧和摊销费用	2
与监管方案有关的摊销增加(收入抵消)	5
截至2020年3月31日止的三个月	$	108
折旧和摊销变动	$	7

其他收入净额是 100万美元损失截至2020年3月31日止的三个月相比较500万美元收益截至2019年3月31日止的三个月，随着亏损的下降，反映了与非合格利益信托相关的损失。

所得税费用1，800万美元在截至2020年3月31日止的三个月与之相比，截至2019年3月31日止的三个月，主要是由于税前收入增加。

流动性和资本资源

流动资金

PGE进入短期债务市场，包括银行的循环信贷，有助于提供必要的流动性，以支持该公司目前的经营活动，包括购买电力和燃料。长期资本需求主要由分配、输电和发电设施的资本支出驱动，以支持新的和现有的客户、信息技术系统和债务再融资活动。PGE的流动性和资本需求也可能受到其他营运资本需求的显著影响，包括与批发市场活动有关的保证金要求，这些要求可能因公司的远期头寸和相应的价格曲线而有所不同。

由COVID-19的影响引起的信贷市场混乱加剧了整个市场的流动性担忧。PGE应对流动性问题和信贷市场混乱的能力得到以下方面的支持：(1)5亿美元的循环信贷安排；(2)2.2亿美元的信用证贷款；(3)多家机构的投资级信用评级较高；(4)在现有债务契约限制范围内发行更多债务的显著能力；以及(5)最近发行1.5亿美元的每日定期贷款和其他计划发行的债务证明，继续进入资本市场。PGE继续监测信贷市场状况，以确定支持预期资本和运营需求的其他行动。

以下是专家小组在所述期间的现金流动情况(以百万计)：



	三个月到3月31日，
	2020			2019
现金和现金等价物，期初	$	30		$	119
(使用)提供的现金净额：
经营活动	155			156
投资活动	(157		)	(151		)
筹资活动	2			(35		)
现金和现金等价物增加(减少)	—			(30		)
现金和现金等价物，期末	$	30		$	89

经营活动的现金流量-经营活动的现金流量通常取决于从客户收到的现金的数量和时间以及支付给供应商的款项，并对某些非现金项目进行调整，如折旧和摊销、递延所得税、养恤金和其他退休后福利费用，这些费用都包括在一定时期的净收益中。下列项目促成了联合国人口与发展委员会业务活动现金流量净额的净变化截至2020年3月31日止的三个月与截至2019年3月31日止的三个月(以百万计)：



	增加/ (减少)
应收账款变动增加额，净额	$	20
其他非现金收入和支出的增加，主要是由于非限定利益信托的市场变化所致。	9
净收入增加	8
折旧和摊销增加，主要来自资本增加	7
应付账款和其他应计负债变动减少额	(9		)
保证金存款变动减少，主要是由于市场条件造成的额外抵押品要求	(19		)
其他	(17		)
业务现金流量的净变化	$	(1	)

PGE估计，折旧和摊销的非现金费用2020将从4.1亿美元到4.3亿美元。与其他来源相结合，预计由业务提供的现金总额估计为5.5亿美元到6亿美元。有关更多信息，请参见“合同义务”在项目2的流动性和资本资源一节中。

投资活动的现金流量-用于投资活动的现金流量主要包括与新建筑和改进PGE发电设施以及输配电系统有关的资本支出。投资活动所用现金净额截至2020年3月31日止的三个月增加600万美元与截至2019年3月31日止的三个月，由于资本支出在2020年增加了1 200万美元。

本公司计划在7.45亿美元，不包括AFDC2020，该公司预计将在2020，如上文所述，以及债务证券的发行。有关更多信息，请参见“债务和股权融资”在项目2的流动性和资本资源一节中。

来自融资活动的现金流量-融资活动根据需要为日常业务和资本需求提供补充现金.在截至2020年3月31日止的三个月，融资活动提供的现金净额主要是公司以前持有的PCRBs再销售所得净收益2 100万美元，净发行2 000万美元商业票据，部分由支付3 400万美元红利。

资本要求

下表列出临时通用电气的估计资本支出和长期债务的合同期限2020 贯通 2024(单位：百万，不包括AFDC)。该表反映了该公司对其计划资本支出的修订，以使资本投资战略与公司的流动性需求和对客户的影响保持一致。专业专家小组已将资本支出总额预测从8.9亿美元修订为7.45亿美元2020年和从5.95亿美元到5.65亿美元2021年。



	2020		2021		2022		2023		2024
经常资本支出*	$	555	$	450	$	500	$	500	$	500
Whetridge可再生能源设施	120		15		—		—		—
综合行动中心	70		100		—		—		—
资本支出总额	$	745	$	565	$	500	$	500	$	500
长期债务期限	$	—	$	160	$	—	$	—	$	80

*主要包括更新和更换发电、输电和配电基础设施，以及新的客户连接。包括初步工程和搬迁费用。

债务和股权融资

PGE能否以合理的成本获得充足的短期和长期资本，取决于其财务业绩和前景、信用评级、资本支出要求、投资者可用的替代方案、市场条件和其他因素，例如资本市场对COVID-19的巨大波动。管理层认为，其循环信贷设施的提供、发行短期和长期债务和股票证券的预期能力以及预期从业务中产生的现金，提供了足够的现金流量和流动性，以满足公司在可预见的未来的预期资本和运营需求。

为2020，PGE预计将用业务现金为估计的资本需求提供资金，预计将从以下几个方面提供资金： 5.5亿美元到6亿美元，发行最多可达 5.35亿美元，并视需要发行商业票据。任何这类债务和商业票据发行的实际时间和数额将取决于资本支出和债务支付的时间和数额。

短期债务。PGE已获得联邦能源管理委员会的批准，可发行总计不超过9亿美元贯通2022年2月7日。下表显示截至2020年3月31日(以百万计)：



	截至2020年3月31日
	总容量		突出		可得
循环信贷设施⁽¹⁾	$	500	$	20	$	480
信用证⁽²⁾	220		51		169
未偿信贷总额	$	720	$	71	$	649
可用现金					30
总流动性					$	679


(1)	原定于2023年11月到期。截至2005年12月31日的未缴款项总额2020年3月31日完全由商业票据组成。


(2)	PGE拥有四种信用证设施，根据这些便利，公司可以要求信用证的原始期限不超过一年。

无担保循环信贷机制补充了经营现金流动，并提供了主要的流动性来源。根据协议条款，循环信贷设施可用作商业票据借款的备份，允许签发备用信用证，并为一般公司目的提供现金。PGE可按借款时确定的固定利率借款1、2、3或6个月，或在信贷安排当时的剩余期限内以可变利率借款。

该公司有一个商业票据计划，根据该计划，它可以发行最长为270天的商业票据，以循环信贷设施下未使用的信贷额为限。

在2020年4月9日，pge从贷款人那里获得364天的定期贷款，这一比例与他们在贷款总本金中的资金承诺成比例。1.5亿美元。定期贷款将在相关利率期内以libor加1.25%的利率支付利息。利率将根据贷款条件进行调整。信贷协议于2021年4月8日到期，任何未清余额均应于该日到期应付。

长期债务。截至2020年3月31日，未偿还长期债务总额，扣除1 100万美元未摊销的债务费用，是26.18亿美元.

在2020年3月11日，PGE完成了本金总额的再营销。1.19亿美元污染控制收入退款债券(PCRBS)，包括9 800万美元利率为2.125%的多利率利率的合计本金，以及2 100万美元PCRBs的总本金将承担2.375%的利率，两者都应在2033年到期。

资本结构PGE的财务目标包括在一段时间内保持普通股比率(普通股占合并资本总额的比例，包括任何当期债务期限)约为50%。实现这一目标有助于公司维持投资级信用评级，并以优惠利率获得长期资本。公司的普通股比率是48.6%和48.1%截至2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分别。

信用评级和债务契约

PGE的有担保和无担保债务被穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标准普尔全球评级公司(S&P)评为投资级，目前的信用评级和前景如下：



	穆迪	标准普尔
第一抵押债券	A1	A
高级无担保债务	A3	BBB+
商业票据	P-2	A-2
展望	稳定	阳性

如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(S&P)将PGE的无担保债务信用评级降至投资级别以下，该公司可能会受到某些批发、大宗商品和输电对手方的要求，要求在其价格风险管理活动中提供额外的业绩保证抵押品。履约保证担保品可以是现金存款或信用证，视基本协议的条件而定，以合同条款和商品价格为基础，并可因期而异。PGE作为抵押品提供的现金存款被归类为保证金存款，这些存款包括在公司合并资产负债表上的其他流动资产中，而任何签发的信用证都不反映在合并后的资产负债表上。

截至2020年3月31日，PGE4 600万美元这些交易对手的抵押品，包括 3 500万美元现金和 1 100万美元在信用证上。根据该公司的能源组合、能源市场价格估计以及截至2020年3月31日，在某一机构将评级降至低于投资级别时，可要求提供的额外抵押品的数额是2 700万美元，并减少到 800万美元

通过(二零二零年十二月三十一日)和无到2021年12月31日。在双重机构降级至低于投资评级时，可要求提供额外抵押品的款额如下：7 800万美元在…2020年3月31日减少到 5 500万美元通过(二零二零年十二月三十一日)向 4 700万美元到2021年12月31日。

PGE的融资安排不包含评级触发因素，这将导致在评级下调时加快所需利息和本金支付。但是，信贷设施下的借贷和签发信用证的费用将增加。

FMBs的发行要求PGE满足担保债券的抵押义齿和信托契约中规定的收益范围和担保条款。PGE估计2020年3月31日，根据印支义齿最严格的发行标准，该公司本可以发行以下产品12亿美元更多的FMBs。FMBs的任何发行都将受到市场条件的制约，而金额可能会受到监管授权或其他融资协议所载的契约和测试的进一步限制。在某些情况下，PGE也有能力解除因义齿的留置权，包括债券信贷、现金存款或某些销售、交换或其他财产处置。

PGE的信贷工具包含习惯契约和信贷条款，其中包括一项要求，即按照信贷协议的定义，将合并债务限制为65.0%总资本比率(债务与总资本比率)。截至2020年3月31日，根据信贷协议计算，该公司的债务与总资本比率是50.4%.

表外安排

除保证债券和未付信用证外，PGE没有任何表外安排，这些安排对其合并财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本资源具有或相当可能产生重大的当前或未来影响。

公司年报第二部第7项所载的该等安排(一九二零九年十二月三十一日)，提交给证券交易委员会2020年2月14日。到目前为止，在正常的业务流程之外，没有发生任何实质性的变化。2020年3月31日，但截至2020年3月31日，PGE代表Colstrie运营商提供的担保债券增加了1，200万美元，总额为3，000万美元。

合同义务

PGE的合同义务2020本公司年报第二部第7项已载列于截至该年度的表格10-K。(一九二零九年十二月三十一日)，提交给证券交易委员会2020年2月14日。就这些义务而言，截至目前为止，在正常业务流程之外，没有发生任何实质性变化。2020年3月31日.



项目3.	市场风险的定量和定性披露。

PGE面临各种形式的市场风险，主要包括商品价格波动、外汇汇率、利率以及信贷风险。影响公司的市场风险与公司截至年度的年报第二部分第7A项所列的市场风险并无重大变化。(一九二零九年十二月三十一日)，提交给证券交易委员会2020年2月14日.



项目4.	控制和程序。

披露控制和程序

PGE的管理层在其首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至本报告所涉期间结束时公司披露控制和程序的有效性，这是“外汇法”第13a-15(B)条所要求的。根据这一评价，PGE的首席执行官和首席财务官得出结论：2020年3月31日这些披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涉期间，PGE对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

第二部分-其他资料



项目1.	法律诉讼。

关于法律程序的资料，见附注8，“合并财务报表简编说明”-“财务报表”。



项目1A。	危险因素

除下文所述事项外，PGE的风险因素没有发生重大变化，这些因素载于公司截至年度的年度报告第一部分1A项。(一九二零九年十二月三十一日)，提交给证券交易委员会2020年2月14日.

COVID-19的传播可能会对PGE的业务产生实质性的不利影响。

COVID-19大流行对世界各地的经济活动和条件产生了不利影响。控制COVID-19传播的措施影响了PGE服务领域内许多企业对产品和服务的需求，并扰乱了世界各地的供应链。虽然COVID-19对该公司业务的影响的全部范围和程度尚不清楚，但PGE的工作量减少，延迟的客户付款增加，并认为这些趋势将对其2020年的运营结果和可能的后续时期产生重大影响。PGE继续监测COVID-19大流行病对其劳动力、流动性、资本市场、可靠性、网络安全、客户、供应商和宏观经济状况的影响，并无法确切地预测COVID-19大流行病对其业务的影响的全部程度。然而，广泛经济部门的长期放缓，商品需求的变化，或应对COVID-19大流行病的立法或监管政策的重大变化，都可能导致PGE所在地区的电力需求大幅减少，客户付款增加或无法收回，该公司的承包商、供应商和其他商业伙伴无法履行其合同义务，其中任何一项都会或继续对公司的业务、财务状况和现金流产生重大不利影响。



项目5.	其他信息。

PGE于2020年4月22日在俄勒冈州波特兰举行了2020年股东年会。在会议上，公司股东投票通过了下列建议：


1.	董事的选举；


2.	批准委任德勤(Deloitte&Touche LLP)为公司独立注册会计师事务所，任期至2020年12月31日止；以及


3.	一项咨询性的，无约束力的投票，批准公司指定的执行官员的薪酬；

截至2020年2月28日，共有89，463，547股普通股发行和发行，创会议记录，共有82，261，171股。在年会上所代表的股份。

选出下列每一名董事候选人，投票结果如下：



被提名人	为	抗衡	弃权	经纪人无票

约翰·W·巴兰汀	76,426,372	1,402,732	65,409	4,366,658
小罗德尼·布朗	76,448,975	1,379,616	65,922	4,366,658
杰克·戴维斯	77,779,540	59,977	54,996	4,366,658
柯比·戴斯	77,413,971	417,318	63,224	4,366,658
马克·甘兹	75,942,459	1,887,838	64,216	4,366,658
玛丽·胡伯	77,784,543	52,413	57,557	4,366,658
凯瑟琳·杰克逊	77,786,133	52,637	55,743	4,366,658
迈克尔·米尔根	77,786,696	48,212	59,605	4,366,658
尼尔·尼尔森	76,217,349	1,619,523	57,641	4,366,658
李·佩尔顿先生	76,322,853	1,514,071	57,589	4,366,658
玛丽亚·波普	75,393,569	2,454,657	46,287	4,366,658
查尔斯·W·希弗里	77,773,295	60,971	60,247	4,366,658

股东批准了德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)作为公司独立注册公共会计师事务所(截至2020年12月31日)的任命。该提案以81 000 398票赞成，1 208 517票反对，52 256票弃权。

股东批准了公司指定高管的薪酬。有76，842，619人投票赞成该提案，907，980票反对，143，914票弃权，4，366，658名经纪人不投票。



项目6.	展品。



陈列品数	描述
3.1	波特兰通用电气公司第三次修订及注册章程(参考2014年5月9日提交的公司目前关于表格8-K的报告，请参阅表3.1)。
3.2	第十一条波特兰通用电气公司修订及重订附例(参考2019年2月15日提交的公司10-K年度报告表3.2)
10.1	日期为2020年4月9日的信贷协议，由美国波特兰通用电气公司(美国银行全国协会)作为行政代理和贷款人，以及CoBank，ACB(参照PGE表格8-K的表10.1)于2020年4月10日提交)
31.1	首席执行官的认证.
31.2	财务总监的核证.
32	首席执行官和首席财务干事的证书.
101.INS	XBRL实例文档。实例文档没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH	XBRL分类法扩展模式文档。
101.CAL	XBRL分类法扩展计算链接库文档。
101.DEF	XBRL分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB	XBRL分类法扩展标签Linkbase文档。
101.PRE	XBRL分类法扩展表示链接库文档。
104	封面信息来自波特兰通用电气公司的季度报告10-Q提交于2020年4月24日，格式为iXBRL(内联可扩展业务报告语言)。

根据规例S-K第601(B)(4)(Iii)(A)项，某些界定公司其他长期债务持有人权利的文书被略去，因为根据每项该等略去的文书而获授权的证券总额，不超过公司及其附属公司的综合资产总额的10%。公司特此同意应要求向证券交易委员会提供任何此类文书的副本。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并正式授权。



		波特兰通用电气公司
		(登记人)


日期：	2020年4月23日	通过：	/S/James F.Lobdell
			詹姆斯·F·洛贝尔
			高级财务副总裁，首席财务官兼财务主任
			(妥为授权的高级人员及主要财务主任)