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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(第一标记)

☑			依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

终了季度2020年2月29日

或

☐			依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡时期            到            

委员会档案编号：001-9610较高的中转率和较高的佣金档案号：001-15136

嘉年华公司

嘉年华

(注册人的确切姓名为 在其章程中指明)

(注册人的确切姓名为 在其章程中指明)

共和国巴拿马

英格兰和威尔士

(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)

(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织)

59-1562976

98-0357772

(国税局雇主识别号码)

(国税局雇主识别号码)

北W.87大道3655号

百港游行嘉年华会

迈阿密,

佛罗里达

33178-2428

南安普敦市

SO15 1

联合王国

(校长地址) 执行办公室) (邮政编码)

(校长地址) 执行办公室) (邮政编码)

(305)			599-2600						011			44 23 8065 5000
(登记人的电话号码， 包括区号)												(登记人的电话号码， 包括区号)
无												无
(原姓名、前地址) 以及上一个财政年度，如果 自上次报告以来更改)												(原姓名、前地址) 以及上一个财政年度，如果 自上次报告以来更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每一班的职称			交易符号			注册的每个交易所的名称
普通股(面值0.01美元)			CCL			纽约证券交易所，公司
普通股分别以美国存托证券股份(面值1.66美元)、特别投票股、1.00英镑票面价值和在P&O公主特别投票信托中有实益权益的信托股份为代表			库克			纽约证券交易所，公司
1.625%高级债券到期			CCL 21			纽约证券交易所有限责任公司
1.875%高级债券到期			CUK 22			纽约证券交易所有限责任公司
1.000%高级债券到期			CUK 29			纽约证券交易所有限责任公司

通过检查标记说明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这种备案要求的限制。是☑No☐

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是☑No☐

通过检查标记显示注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、小报告公司还是新兴成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速箱s

☑

加速箱

☐

非加速箱

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

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如果是新兴成长型公司，请用支票标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条规则所定义)。是☐无☑

截至2020年3月25日，嘉年华公司业绩斐然527,817,680普通股，面值0.01美元。						截至2020年3月25日，嘉年华会成绩斐然。182,536,832普通股票面价值1.66美元，特别投票股一股，票面价值1.00英镑，P&O公主特别投票信托基金527，817，680股信托股份。

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目录

嘉年华公司&PLC

目录

页

第一部分-财务资料

项目1.

财务报表

3

项目2.

管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

22

项目3.

市场风险的定量和定性披露

37

项目4.

管制和程序

38

第二部分-其他资料

项目1.

法律程序

39

项目1A。

危险因素

39

项目2.

未登记的股本证券出售和收益的使用

39

项目6.

展品

45

签名

47

2

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目录

第一部分-财务资料

项目1.财务报表.

嘉年华公司&PLC

收入综合报表(损失)

(未经审计)

(单位：百万，但每股数据除外)

 

			三个月结束 二月二十九日/二十八日，
			2020						2019
收入
客票			$	3,234					$	3,199
船上和其他			1,556						1,474
			4,789						4,673
业务费用和费用
佣金、运输和其他			766						709
船上和其他			471						467
薪金及有关			610						557
燃料			396						381
食物			277						268
其他操作			1,001						759
			3,523						3,142
销售和管理			678						629
折旧和摊销			570						516
商誉减损			731						—
			5,502						4,287
营业收入(损失)			(713)						386
非营业收入(费用)
利息收入			5						4
利息费用，扣除资本利息			(55)						(51)
其他收入(费用)，净额			(7)						(2)
			(57)						(49)
所得税前收入(损失)			(770)						338
所得税支出净额			(11)						(2)
净收入(损失)			$	(781)					$	336
每股收益
基本			$	(1.14)					$	0.48
稀释			$	(1.14)					$	0.48

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

3

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目录

嘉年华公司&PLC

综合收入(损失)综合报表

(未经审计)

(以百万计)

 

			三个月结束 二月二十九日/二十八日，
			2020						2019
净收入(损失)			$	(781)					$	336
其他综合收入项目(损失)
外币换算调整的变化			25						79
其他			13						—
其他综合收入(损失)			38						79
综合收入总额(损失)			$	(743)					$	415

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

4

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目录

嘉年华公司&PLC

合并资产负债表

(未经审计)

(百万，票面价值除外)

 

			2020年2月29日						(2019年11月30日)
资产
流动资产
现金和现金等价物			$	1,354					$	518
贸易和其他应收款净额			405						444
盘存			440						427
预付费用和其他			687						671
流动资产总额			2,885						2,059
财产和设备，净额			38,023						38,131
经营租赁使用权资产(A)			1,469						—
善意			2,176						2,912
其他无形资产			1,173						1,174
其他资产			1,216						783
			$	46,943					$	45,058
负债与股东权益
流动负债
短期借款			$	1,004					$	231
长期债务的当期部分			2,196						1,596
业务租赁负债的当期部分(A)			168						—
应付帐款			904						756
应计负债和其他			1,754						1,809
客户存款			4,690						4,735
流动负债总额			10,716						9,127
长期债务			9,738						9,675
长期经营租赁负债 (a)			1,312						—
其他长期负债			887						890
意外开支
股东权益
嘉年华公司普通股，面值0.01美元；核准1，960股；2020年发行658股，2019年发行657股			7						7
嘉年华股份有限公司普通股，面值1.66元；2020年及2019年发行217只			359						358
额外已付资本			8,829						8,807
留存收益			25,527						26,653
累计其他综合收入(损失)(“AOCI”)			(2,028)						(2,066)
国库股票，2020年和2019年狂欢节公司130股，嘉年华公司2020年和2019年60股，按成本计算			(8,404)						(8,394)
股东权益总额			24,290						25,365
			$	46,943					$	45,058

(a)我们通过了租赁2019年12月1日。

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

5

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目录

嘉年华公司&PLC

现金流量表

(未经审计)

(以百万计)

 

			三个月结束 二月二十九日/二十八日，
			2020						2019
经营活动
净收入(损失)			$	(781)					$	336
调整数，将净收入(损失)与业务活动提供的现金净额对账
折旧和摊销			570						516
损伤			1,062						—
股份补偿			20						20
其他，净额			(73)						12
			798						884
经营资产和负债的变化
应收款项			21						(50)
盘存			(15)						7
预付费用和其他			(120)						(154)
应付帐款			148						65
应计负债和其他			120						5
客户存款			(36)						358
经营活动提供的净现金			916						1,116
投资活动
购置财产和设备			(1,326)						(2,129)
出售船舶所得收益			226						—
燃料衍生结算的支付			—						(6)
其他，净额			(61)						76
投资活动(用于)提供的现金净额			(1,161)						(2,059)
筹资活动
短期借款所得(偿还)，净额			779						(81)
偿还长期债务的本金			(132)						(95)
发行长期债券所得收益			823						1,439
支付的股息			(344)						(348)
购买国库券			(12)						(274)
其他，净额			(24)						(29)
(用于)筹资活动提供的现金净额			1,089						612
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响			(7)						1
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额			838						(331)
期初现金、现金等价物和限制性现金			530						996
期末现金、现金等价物和限制性现金			$	1,368					$	665

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

6

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目录

嘉年华公司&PLC

股东权益合并报表

(未经审计)

(以百万计)

			共同 股票						平凡 股份						额外 已付 资本						留用 收益						奥西						国库 股票						股东权益总额
2018年11月30日			$	7					$	358					$	8,756					$	25,066					$	(1,949)					$	(7,795)					$	24,443
会计原则的变化(A)			—						—						—						(24)						—						—						(24)
净收入(损失)			—						—						—						336						—						—						336
其他综合收入(损失)			—						—						—						—						79						—						79
宣布的现金红利(美元)0.50每股)			—						—						—						(345)						—						—						(345)
回购计划下国库券的购买及其他			—						—						20						—						—						(268)						(248)
2019年2月28日			$	7					$	358					$	8,776					$	25,033					$	(1,869)					$	(8,063)					$	24,241
2019年11月30日			$	7					$	358					$	8,807					$	26,653					$	(2,066)					$	(8,394)					$	25,365
净收入(损失)			—						—						—						(781)						—						—						(781)
其他综合收入(损失)			—						—						—						—						38						—						38
宣布的现金红利(美元)0.50每股)			—						—						—						(344)						—						—						(344)
回购计划下国库券的购买及其他			—						—						22						—						—						(10)						12
二零二零年二月二十九日			$	7					$	359					$	8,829					$	25,527					$	(2,028)					$	(8,404)					$	24,290

(a)我们通过了与客户签订合同的收入和衍生工具和套期保值2018年12月1日。

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

7

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目录

嘉年华公司&PLC

合并财务报表附注

(未经审计)

附注1-一般

合并财务报表包括嘉年华公司及嘉年华有限公司及其附属公司的账目，连同合并后的附属公司，在本合并财务报表及本季报第10-Q号表格的其他地方统称为“嘉年华公司及嘉年华公司”、“我们”、“我们”及“我们”。

流动性与管理计划

由于COVID-19的传播和日益增长的港口限制在世界各地的影响，我们先前宣布我们的全球船队巡航业务自愿暂停。影响旅行的重大事件，包括COVID-19，通常会对预订模式产生影响，其影响程度一般取决于影响旅行决定的时间长短。我们认为，COVID-19对我们的业务和全球预订的持续影响已经并将继续对我们的财务结果和流动性产生重大的负面影响，这种负面影响可能远远超出控制这种爆发的范围。

我们不能向你保证，我们用来估计流动性需求的假设是正确的，因为我们以前从未经历过我们的巡航业务完全停止，因此，我们的预测能力是不确定的。此外，全球大流行病的规模、持续时间和速度尚不确定。因此，我们无法合理肯定地估计对我们的业务、财务状况或短期或长期财务或运营结果的影响，但我们预计，在截至2020年11月30日的财政年度，美国公认会计准则和调整后的基础上都会出现净亏损。在2020年3月13日，我们完全降低了我们的美元。3.010亿欧元的多货币循环信贷设施(“现有的多货币贷款机制”)。我们现正采取进一步行动，以改善流动资金，包括减少资本开支及营运开支、暂停派发嘉年华公司普通股及嘉年华有限公司普通股的股息，以及回购其普通股，以及寻求额外的融资。基于这些有关COVID-19影响的行动和假设，我们的结论是，在实施任何可能出现的额外融资之前，我们将能够产生足够的流动资金来履行我们的义务，并在今后12个月内继续遵守我们现有的债务契约。

在2020年2月29日，我们遵守了我们所有的债务契约。在考虑了COVID-19对我们合并的EBITDA的影响，我们已经采取的行动和其他可供我们选择的方案之后，我们期望在我们的某些债务工具中保持目前的最低还本付息比率。31 EBITDA与合并净利息费用的比率。如果我们期望违约，我们会在违约之前寻求放款人的豁免。任何契约豁免都可能导致成本增加、利率上升、附加限制性契约和其他可适用的贷款人保护措施。我们不能保证能够及时或以可接受的条件获得豁免。如果我们不能获得豁免或偿还债务安排，这将导致违约事件，并可能加速根据我们所有未偿债务和衍生合同应付款项。因此，未能获得豁免将对我们产生重大的不利影响。

在2020年4月1日，我们宣布了私人发行的价格为$。4.010亿元第一优先高级有担保债券到期日期2023年(“有担保债券”)及$1.752023年到期的10亿欧元高级可转换债券(美元)2.0125如果初始买家行使购买额外债券(“可转换债券”)和公开发行的债券的选择权，则为10亿美元。500百万欧元普通股(美元)575如果承销商行使选择权购买狂欢节公司(“公开募股”)的全部股份，在本文件中统称为“4月1日融资交易”。这些供稿的结束受习惯条件的限制，预计将在4月初进行。发行有担保债券的净收益将存入一个独立的代管账户，等待按照某些抵押品完善门槛发放。

提出依据

截至2020年2月29日和2019年2月29日终了的三个月的综合收入(亏损)报表、综合综合收入(亏损)报表、现金流动综合报表和股东权益综合报表以及2020年2月29日的综合资产负债表都是未经审计的，我们管理层认为，所有调整都是公平报表所必需的，仅包括正常的经常性调整。我们的中期合并财务报表应与已审计的合并财务报表和相关附注一起阅读，这些报表和说明载于嘉年华公司和2019年联合报表10-K(“表10-K”)，并于2020年1月28日提交给美国证券交易委员会。我们的行动是季节性的，中期的结果不一定代表全年的结果。

8

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目录

在截至2019年2月28日的三个月中，我们重新分类了$29百万元从旅游和其他收入到船上和其他收入以及$29从旅游和其他费用到其他经营费用和费用的百万元，以符合本年度的列报方式。

会计公告

2019年12月1日，我们通过了FASB发布的指导意见，租赁，采用经修改的追溯办法，允许各实体在提交的最早时期开始时适用新的租赁标准，或仅适用于采用期内的合并财务报表，而不重述以往各期。我们选择在通过之日适用新的指导方针，而不重述以往各期。

我们已经根据新的指南对我们的内部控制进行了修改，以解决租约的收集、记录和核算问题。新指南通过后，最重要的影响是对美元的确认。1.4截至2019年12月1日，在运营租赁资产和长期经营租赁负债范围内报告的与经营租赁有关的使用权资产和租赁负债达到10亿欧元，其中当期负债在运营租赁负债的当期部分内报告。采用新标准并无累积效应，因此，在采用新标准时，我们的留存收益并没有作出调整。这一指导对我们的综合收入(损失)报表、综合收入(损失)报表、现金流动综合报表以及根据我们目前的协议遵守债务契约的情况产生了无关紧要的影响。

FASB发布了修正指南，无形物品.亲善和其他.内部使用软件, 这要求云计算安排中的客户(即服务合同)遵循内部使用软件指南，以确定将哪些实现成本资本化为资产或所发生的费用。与延迟执行费用有关的费用必须与有关的托管费用列在相同的净收益(损失)项目中。此外，推迟执行费用的付款必须列在现金流动综合报表的同一项目中，作为有关托管费用的付款。我们需要在2021年第一季度采用这一指导方针，并且必须采用前瞻性或回顾性的方法加以应用。允许提前收养。我们目前正在评估这一指导意见将对我们的综合财务报表产生的影响。

FASB发布了修正指南，金融工具-信贷损失，这就要求一个实体提出某些金融资产，包括贸易应收款预计要收取的净额。在初步确认和每个报告所述期间，本指南将要求一个实体确认一项备抵，反映该实体目前对预计在金融工具有效期内发生的信贷损失的估计。我们需要在2021年第一季度采用这一指导方针，并对留存收益进行累积效应调整后，前瞻性地加以应用。允许提前收养。我们目前正在评估这一指导意见将对我们的综合财务报表产生的影响。

附注2-收入和费用确认

客人邮轮押金是指未赚得的收入，在收到时最初包括在客户的存款负债中。随后，客户存款与船上和其他活动的收入一起确认为邮轮收入，航程的所有相关直接费用和费用在航程完成后，在航程持续时间为十夜或更短时，按比例确认为邮轮费用和费用，航程时间超过十夜，按比例计算。在完成航行的基础上确认这些较短期限的邮轮收入以及费用和费用相对于按比例计算的影响并不显著。我们的某些产品被捆绑在一起，我们将捆绑的服务和货物的价值在客票收入、船上收入和其他收入以及根据这些货物和服务的估计独立销售价格计算的旅游收入和其他收入之间进行分配。

未来的旅行折扣券包括在使用游轮客票收入时的减少额。客人取消费在取消时在游轮客票收入中确认。

我们向客人出售的往返于本国港口附近机场的航空和其他运输服务包括在客票收入中，购买这些服务的相关费用也包括在运输费用中。我们从第三方岸上旅行的销售中获得的收益包括在船上和其他收入中，相关费用也包括在船上和其他费用中。代表我们的船上特许公司收取的款项，扣除汇给他们的款项后，作为特许权收入列入船上收入和其他收入中。如上文所述，所有这些数额均按已完成航程或按比例确认。

客票收入包括我们向客人收取的费用、税和费用。这些费用中的一部分，税金和费用随客人人数的不同而不同，并直接在创收安排上征收。这部分费用，

9

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目录

当相应的收入被确认时，税收和费用在佣金、运输和其他费用中列支。截至二月二十九日/二十八日止的三个月内，佣金、交通费及其他费用包括的费用、税项及收费为$1742020年百万美元163百万美元，2019年。当相应的收入被确认时，其余的费用、税收和费用将在其他业务费用中列支。

我们的酒店和运输业务的收入和费用，包括在我们的旅游和其他部分，是在服务进行时确认的。长期租赁船舶的收入，也包括在我们的旅游和其他部分，被确认为在协议期限内的比例。

客户存款

我们的付款条件通常要求初始定金确认预订，余额应在航程前到期。在巡航前从客人那里收到的现金记录在我们的综合资产负债表上的客户存款和其他长期负债中。这些数额包括可退还的押金。我们的客户存款是$4.9截至2020年2月29日和2019年11月30日在截至2020年2月28日和2019年2月28日的三个月内，我们确认收入为美元。3.0截至2019年11月30日和2018年12月1日，与我们客户存款相关的10亿美元。我们的客户存款余额由于季节性的现金收款、确认收入、退还客户存款和外币兑换而发生变化。

合同应收款

虽然我们通常要求我们的客户在游轮之前或同时支付全部款项，但我们向我们的收入来源中相对较小的一部分提供信贷条件。我们也有应收信用卡商人的邮轮票购买和船上收入。这些应收款包括在贸易和其他应收款净额内。

合同资产

合同资产是在航程开始前支付的金额，我们将其记录为预付费用和其他费用中的一项资产，随后在确认收入时确认为佣金、运输和其他资产。我们的合同资产是$134百万美元154截至2020年2月29日和2019年12月1日，百万美元。

附注3-无担保债务

在2020年2月29日，我们的短期借款包括以欧元计价的商业票据美元。1.0十亿在截至2020年2月29日和2019年2月29日的三个月中，不原到期日超过三个月的商业票据的借款或者偿还。

2019年12月，我们借了美元823在2032年财政年度，出口信贷设施下的出口信贷额度为100万欧元，分半年分期偿还.

在2020年2月，我们延长了452百万英镑的浮动利率银行贷款，原定于2022年到期，2025年到期，并可延长至2026年。

关于2020年2月29日以后发生的事件的讨论，请参阅注11-“后续事件”。.

10

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目录

附注4-意外开支

诉讼

一九一九年五月二日，二根据“古巴自由和民主团结法”(又称“赫尔姆斯-伯顿法案”)，美国佛罗里达州南区地区法院对嘉年华公司提起了诉讼。哈瓦那码头公司提出的申诉称，它在哈瓦那邮轮港码头拥有权益，哈维尔·加西亚-本戈切亚提出的申诉称，他在古巴圣地亚哥港拥有权益，这两项都被古巴政府没收。投诉还指称，嘉年华邮轮“贩运”了这些财产，在这些设施上上下乘客。原告寻求所有可用的法定补救办法，包括被征用财产的价值，加上利息、三倍损害赔偿、律师费和费用。法院拒绝了我们驳回哈维尔加西亚-本戈切亚于2019年8月26日提出的申诉的动议。2019年8月28日，法院驳回了我们关于驳回哈瓦那码头公司(哈瓦那码头公司)在2020年1月6日晚些时候提出的申诉的动议，但驳回了哈瓦那码头公司(哈瓦那Docks Corporation)对其他邮轮公司提出的几乎相同的诉讼，理由是我们提出了驳回请求。在这样做时，法院明确改变了其在这一问题上的立场，并承认了与我们案件的冲突。因此，在2020年1月6日，我们要求法院正式驳回哈瓦那码头公司的申诉。

我们相信，我们对这些主张有着有功的防御，我们打算对它们进行有力的辩护。我们认为这些问题的结果不大可能是重大的，但诉讼本身是不可预测的，而且不能保证案件的最后结果可能对我们的经营结果或财务状况没有重大影响。

此外，在我们正常的业务过程中，已经或正在对我们提出各种索赔和诉讼。这些索赔和诉讼中的大多数，或任何索赔和诉讼的和解，都是由保险承保的，除任何可收回的保险外，我们的最高责任额通常限于我们的自保保留额。我们认为，这些索赔、诉讼和理赔的最终结果(如适用的话)对我们的合并财务报表不会产生重大影响。

或有债务-赔偿

我们签订的一些债务合同包括赔偿条款，规定如果发生某些事件，我们有义务向交易对手付款。这些意外开支一般与税项的改变或增加贷款人成本的法律改变有关。补偿条款中没有明文规定的或名义上的金额，我们无法根据这些赔偿条款估计未来可能支付的最高金额(如果有的话)。

附注5-公允价值计量、衍生工具、套期保值活动与金融风险

公允价值计量

公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的金额，并使用以下三类中的一种投入来衡量：

•一级计量是基于活跃市场中未调整的报价，即我们有能力获取的相同资产或负债。对这些物品的估价不需要大量的判断。

•第二级计量的依据是活跃市场上类似资产或负债的报价，非活跃市场相同或类似资产或负债的报价，或资产或负债可观察到的市价以外的市场数据。

•第三级计量是基于无法观察的数据，这些数据得到很少或根本没有市场活动的支持，对资产或负债的公允价值具有重要意义。

在解释用于制定公允价值估计的市场数据时，可能需要作出相当大的判断。因此，在此提出的某些公允价值估计不一定表明可在当前或未来市场交换中实现的数额。

11

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目录

不按公允价值定期计量的金融工具 

			2020年2月29日																																										(2019年11月30日)
			载运 价值						公允价值																														载运 价值						公允价值
(以百万计)												一级						二级						三级												一级												二级						三级
资产
长期其他资产(A)			$	177					$	—					$	30					$	145					$	181					$	—					$	31					$	149
共计			$	177					$	—					$	30					$	145					$	181					$	—					$	31					$	149
负债
固定利率债务(B)			$	7,351					$	—					$	7,548					$	—					$	7,438					$	—					$	7,782					$	—
浮动利率债务(B)			5,740						—						5,656						—						4,195						—						4,248						—
共计			$	13,091					$	—					$	13,204					$	—					$	11,634					$	—					$	12,030					$	—

 

(a)长期其他资产包括应收票据，包括船舶销售贷款.我们二级票据应收账款的公允价值是根据按适当市场利率贴现的未来现金流量估计数计算的。我们的3级应收票据的公允价值是用风险调整贴现率估算的.

(b)上述债务数额不包括利率互换或债务发行成本的影响。我们的公开交易债券的公允价值是以未调整的市场价格为基础的，这些市场的活跃程度不足以达到1级，因此被认为是二级。我们的其他债务的公允价值是根据目前市场利率来估算的。

按公允价值定期计量的金融工具

			2020年2月29日																														(2019年11月30日)
(以百万计)			一级						二级						三级						一级						二级						三级
资产
现金和现金等价物			$	1,354					$	—					$	—					$	518					$	—					$	—
限制现金			15						—						—						13						—						—
衍生金融工具			—						102						—						—						58						—
共计			$	1,368					$	102					$	—					$	530					$	58					$	—
负债
衍生金融工具			$	—					$	17					$	—					$	—					$	25					$	—
共计			$	—					$	17					$	—					$	—					$	25					$	—

按公允价值非经常性计量的非金融工具

商誉与商标的价值评估 

由于COVID-19对我们预期未来经营现金流的影响，我们进行了现金流量贴现分析，并确定北美和澳大利亚(“NAA”)分部报告单位和欧洲和亚洲(“EA”)分部报告单位的估计公允价值不再超过其账面价值。我们确认商誉减值费用为$731这些报告单位在2020年第一季度有100万。

我们的报告单位的商誉和商标公允价值的确定包括许多受到各种风险和不确定因素影响的假设。在现金流量分析中使用的主要假设都被认为是三级投入，包括：

•市场条件、港口限制或战略的变化，包括在品牌之间分配新船舶和在品牌之间转让船舶的决定

•预测未来经营业绩，包括净收入收益和燃料支出

•市场参与者的加权平均资本成本，按地理区域造成的风险调整

这些邮轮品牌经营的是什么？

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目录

我们相信，我们已经作出了合理的估计和判断。条件、情况或战略的改变(包括关于在品牌之间分配新船舶和在品牌之间转让船舶的决定)会影响公允价值的确定，可能导致需要确认额外的减值费用。关于2020年2月29日以后发生的事件的讨论，请参阅注11-“后续事件”。.

			善意
(以百万计)			萘乙酸 段段						EA 段段						共计
2019年11月30日			$	1,898					$	1,014					$	2,912
减值费用			(300)						(431)						(731)
外币换算调整			—						(5)						(5)
2020年2月29日			$	1,598					$	578					$	2,176

			商标
(以百万计)			萘乙酸 段段						EA 段段						共计
2019年11月30日			$	927					$	240					$	1,167
外币换算调整			—						—						—
2020年2月29日			$	927					$	240					$	1,167

船舶损害 

每当有事件或情况显示有潜在损害时，我们都会检查我们的长期资产是否存在减值.由于COVID-19对我们预期的未来经营现金流的影响，我们确定发生了某些减值触发因素。因此，截至2020年2月29日，我们对某些船舶进行了不计折扣的现金流分析。根据这些未贴现的现金流量分析，我们确定某些船舶的净承载价值超过了它们估计的未来未贴现现金流量。我们根据这些船舶的贴现现金流估算了它们在2020年2月29日的公允价值。然后，我们将这些估计的公允价值与净账面价值进行比较，因此，我们识别了$。172百万美元158在NAA和EA部门的船舶减值费用中，分别包括在我们2020年第一季度综合损益表的其他业务费用中。

我们在分析中使用的主要假设包括战略上的变化(包括有关船舶销售的决定、估计的销售收益和时间，以及各品牌之间的船舶转让)，预测了未来的经营业绩，包括净收入收益和燃料支出。所有主要假设都被认为是三级输入。

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目录

衍生工具与套期保值活动

(以百万计)			资产负债表对应位置						2020年2月29日						(2019年11月30日)
衍生资产
指定为套期保值工具的衍生工具
跨货币互换(A)			预付费用和其他						$	39					$	32
			其他资产						49						25
外币远期(B)			预付费用和其他						14						—
衍生资产总额									$	102					$	58
衍生负债
指定为套期保值工具的衍生工具
跨货币互换(A)			应计负债和其他						$	—					$	1
			其他长期负债						—						9
外币零成本项圈(B)			应计负债和其他						2						1
利率掉期(C)			应计负债和其他						6						6
			其他长期负债						9						9
衍生负债总额									$	17					$	25

 

(a)在2020年2月29日和2019年11月30日，我们进行了总额为美元的货币互换。1.9它们分别被指定为以欧元计价的功能货币作为我们对外业务净投资的对冲工具。2020年2月29日，这些跨货币互换交易将持续到2031年。

(b)在2020年2月29日，我们有外币衍生工具，包括外币零成本项圈和外币远期，它们被指定为我们的部分以欧元计价的造船付款的外币现金流对冲工具。有关这些衍生品的更多信息，请参见下面的“新建货币风险”。

(c)我们的利率互换被指定为现金流量对冲，我们通过接受浮动利率支付来换取固定利率支付。这些利率互换协议实际上改变了美元。2882020年2月29日百万美元300截至2019年11月30日，以欧元浮动利率为基础的欧元债务与固定利率欧元债务之比为百万欧元.到2020年2月29日，这些利率掉期将持续到2025年。

我们的衍生合同包括与我们的对手方的抵消权。我们已选择将我们的某些衍生资产和负债纳入交易对手方。

						2020年2月29日
(以百万计)						毛额						资产负债表中抵销的总额						资产负债表中列报的净额总额						资产负债表中未冲销的总额						净金额
资产						$	102					$	—					$	102					$	(5)					$	97
负债						$	18					$	—					$	17					$	(5)					$	12
						(2019年11月30日)
(以百万计)						毛额						资产负债表中抵销的总额						资产负债表中列报的净额总额						资产负债表中未冲销的总额						净金额
资产						$	58					$	—					$	58					$	(4)					$	54
负债						$	25					$	—					$	25					$	(4)					$	21

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目录

我们的衍生工具符合资格并被指定为对冲工具，在其他综合收益(亏损)和净收益(亏损)中得到确认，其效果如下：

			三个月结束 二月二十九日/二十八日，
(以百万计)			2020						2019
AOCI确认的收益(损失)：
跨货币互换.净投资套期保值.包括组成部分			$	(2)					$	2
交叉货币互换.净投资套期保值.排除成分			$	42					$	(12)
外币零成本套圈.现金流量对冲			$	(1)					$	—
外汇远期-现金流量套期保值			$	14					$	—
利率互换-现金流量对冲			$	1					$	1
从AOCI中重新分类的收益(损失)-现金流量对冲：
利率掉期-利息开支，扣除资本化利息			$	(2)					$	(2)
衍生工具确认的收益(损失)(不包括在有效性测试之外的数额-净投资套期保值)
跨货币互换-利息费用，扣除资本利息			$	10					$	4

预计在未来12个月内将被重新归类为收益的现金流量套期保值未实现损益的数额并不大。

关于2020年2月29日以后发生的衍生交易的讨论，请参阅注11-“后续事件”。.

金融风险

燃料价格风险

我们通过管理燃料消耗来管理燃料价格风险的暴露。在很大程度上，由于燃料价格的变化，我们面临的所有市场风险都与我们船上燃料的消耗有关。我们管理燃油消耗通过船舶维护实践，修改我们的路线和实施创新技术。我们还在为我们的船队增加新的、更省油的船舶，并且正在战略性地处置更小、更低燃油效率的船只。

外币汇率风险

总体战略

我们通过正常的经营和融资活动来管理我们对外币汇率波动的风险敞口，包括为利用任何自然抵消而进行的净敞口，以及在认为适当时通过使用衍生和非衍生金融工具。我们的主要重点是监测和管理业务所面临的经济外汇风险，并意识到如果我们将一种货币兑换成另一种货币，我们目前只对某些船舶承诺和外国业务的净投资进行对冲。我们使用的对冲工具的财务影响通常抵消了被套期保值的基础风险敞口的变化。

业务货币风险

我们的业务主要使用美元、澳元、欧元或英镑作为其功能货币。我们的业务也有以非功能货币计价的收入和支出。外币汇率的变动将影响我们的财务报表。

投资货币风险

我们认为，我们对外国业务的投资是以稳定的货币计价的，并且具有长期性质。我们通过指定一部分外币债务和衍生工具作为这些投资的对冲工具，部分缓解了我们在海外业务中投资的货币风险。截至2020年2月29日，我们已指定$852在我们以英镑计价的债券中，有百万英镑是我们对外业务净投资的非衍生工具，在截至2020年2月29日的三个月内，我们确认了美元价值。2这些非衍生净投资套期保值收益在累计折算调整部分的其他综合收益(亏损)。我们还有$8.2以欧元计价的数十亿欧元债务，

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目录

包括跨货币互换的影响，这为我们的操作提供了一个经济抵消欧元功能货币。

新建货币风险

我们的造船合同通常以欧元计价。我们决定为我们的游轮品牌对冲非功能性货轮承诺，是根据具体情况做出的，考虑到风险敞口的数量和持续时间、市场波动、经济趋势、我们预计的货币净现金流以及其他抵消风险。我们使用外币衍生合约来管理我们的一些船舶建设付款的外币汇率风险。在2020年2月29日，在接下来的新项目中，我们签订了部分以欧元计价的船厂付款的外币合约。这些合同被指定为现金流量对冲。

			进入						成熟于						加权平均最低比率						加权平均最高比率						加权平均远期汇率
外币零成本项圈
迷人的公主			2019						2020年6月						$	1.04					$	1.28
狂欢节			2019						2020年10月						$	1.05					$	1.28
外币远期
艾奥娜			2020						2020年5月																		£	0.85

如果即期利率在到期日的上限和最低利率之间，那么我们就不会在零成本项圈下欠下任何款项，也不会收到任何付款。

在2020年2月29日，我们剩余的新建设货币汇率风险主要涉及以欧元计价的新建设合同支付给非欧元功能货币品牌，这意味着未对冲的承诺总额为美元。6.4计划从2020年到2025年交付的新建筑数量达到10亿美元。

我们未来订购的造船订单的成本可能与我们的邮轮品牌的货币不同，这将受到外币汇率波动的影响，这些汇率波动可能会影响我们订购新游轮的决定。

利率风险

我们通过债务组合管理和投资策略来管理我们的利率波动，我们对我们的债务组合进行评估，以确定是否通过使用利率互换、发行新债务、修正现有债务或提前收回现有债务来定期调整固定利率和浮动利率债务的组合。

信贷风险集中

作为我们正在进行的控制程序的一部分，我们监测与我们经营重要业务的金融机构和其他机构有关的信贷风险的集中程度，我们力求最大限度地减少这些信贷风险风险，包括主要与我们的现金等价物、投资、应收票据、承诺融资设施、或有债务、衍生工具、保险合同、长期租船合同和新的船舶进度付款担保有关的对手方不履约情况，方法是：

•与完善的金融机构、保险公司和出口信贷机构开展业务。

•多元化交易对手

•我们有关于信用评级和投资期限的指导方针，以帮助保护流动性和尽量减少风险。

•一般要求抵押品和/或担保，以支持重大资产出售、长期租船和向造船厂支付新的船舶进度付款的应收票据。

在2020年2月29日，我们在衍生工具下的风险敞口不是实质性的。我们亦监察亚洲、澳洲及欧洲的旅行社及旅游营办商的信誉，包括亚洲的租船协议，以及我们在正常经营过程中向其提供信贷的信用卡及借记卡供应商。我们的信贷风险亦包括旅行社及旅游营办商在澳洲及欧洲大部份的邮轮销售中直接收取现金的或有责任，而我们有义务向客人支付邮轮费。

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目录

他们的旅行社和旅行社，无论我们是否收到这些付款。与贸易应收款和其他应收款、包租协议和或有债务有关的信贷风险集中不被视为重大风险，主要原因是有大量不相关的账户、这些或有债务的性质及其期限较短。我们的贸易应收账款、票据应收账款、租船协议和或有债务历来没有遭受过重大的信贷损失。由于COVID-19疫情对经济的影响，我们未来的信贷损失可能会增加。我们通常不需要抵押品或其他担保来支持正常的信贷销售。

附注6-租赁

到2020年2月29日，我们作为承租人的所有租约基本上都是港口设施和房地产的经营租赁，并被列入运营租赁使用权资产、长期经营租赁负债和经营租赁负债的流动部分。

我们有港口设施和房地产租赁协议，包括租赁部分和非租赁部分，在这种情况下，我们将组件作为一个单独的租赁组件。

我们不承认任何租赁资产和租赁负债的任何租赁，其原始期限低于一年。对于我们的一些港口设施和房地产租赁协议，我们可以选择延长我们目前的租赁期限。1到10好几年了。一般来说，我们在计算现值时并没有包括更新选项，因为我们不能合理地肯定我们会行使这些选择。

由于我们的大部分租约没有一个易于确定的隐含利率，我们估计增量借款利率(“IBR”)来确定租赁付款的现值。我们在估计IBR时应用了判断，包括考虑租约的期限、租约的计价货币、抵押品的影响和我们的信用风险对利率的影响。对于在采用时已经存在的租约，我们使用了截至2019年12月1日的剩余租赁期限来确定IBR。对于2019年12月1日以后开始的租赁负债的初步计量，适用于租赁开始日期的IBR。

我们在租赁期限内按直线摊销租赁资产.在截至2020年2月29日的季度内，我们确认了美元。17营业租赁费用，包括租赁摊销和归责利息，涉及除港口设施以外的所有租赁，作为经营租赁费用。除港口设施外，与经营租赁有关的可变和短期租赁费用对我们的合并财务报表并不重要。

我们有多年的优惠泊位协议，这是经营租赁。在截至2020年2月29日的季度内，我们有$30租赁资产摊销费用和计算利息费用及美元31在佣金、运输和其他收入综合报表(损益表)中记录的数百万可变港口费用，这些费用根据乘客人数的不同而有所不同。

我们有多项协议，全部未贴现的最低承诺约为$。454但截至2020年2月29日，租赁期限尚未开始。这些都与我们使用某些港口设施的权利有关。预计租约将于2020年至2022年开始。

在截至2020年2月29日的季度内，我们获得了美元。107上百万的使用权资产，以换取新的经营租赁负债.

其余租赁条款的加权平均数和加权平均贴现率如下：

						2020年2月29日
剩余租赁加权平均期限-经营租赁(以年份为单位)						13
加权平均贴现率-经营租赁						3.1		%

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目录

截至2020年2月29日，租赁负债到期日如下：

(以百万计) 年						总营运 租赁
2020年剩余时间						$	158
2021						188
2022						156
2023						148
2024						142
此后						1,039
租赁付款总额						1,832
减：现值折扣						(352)
租赁负债现值						$	1,480

在ASC 840下，租赁截至2019年11月30日，港口设施及其他资产的不可撤销经营租契下的未来最低租金如下：

(以百万计) 年						总营运 租赁
2020						$	219
2021						196
2022						161
2023						173
2024						167
此后						1,408
						$	2,324

对于我们是出租人的定期租船安排，以及与游轮客人有关的使用舱室的交易，我们不分开租赁和非租赁的组成部分。由于非租赁部分是协议的主要组成部分，我们在收入确认指南下对这些交易进行了核算。

我们有销售型的船舶租赁，我们是出租人.截至2020年2月29日，与这些租约有关的净投资为$127百万美元。

附注7-段信息

我们的业务部门报告的基础与向我们的首席业务决策者(“CODM”)提供的内部报告的信息相同，后者是嘉年华公司和嘉年华公司的总裁和首席执行官。CODM评估业绩，并根据对我们所有部门的结果的审查，决定为狂欢节公司&plc分配资源。我们的四报告部分包括：(1)NAA巡航作业；(2)Ea巡航作业；(3)巡航支援；(4)巡航等。

我们每个NAA和EA可报告部分中的运营部分都是根据它们的经济特性和其他特性(包括地理客源)的相似性进行汇总的。我们的邮轮支持部门包括我们的主要港口目的地和其他服务组合，所有这些都是为了我们的邮轮品牌的利益。我们的旅游和其他部分代表了荷兰，美国，公主，阿拉斯加旅游和其他业务的酒店和运输业务。

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目录

			截至二月二十九日至二十八日止的三个月，
(以百万计)			收入						业务费用和 费用						卖 和 行政管理						折旧 和 摊销						操作 收入(损失)
2020
萘乙酸			$	3,140					$	2,274					$	400					$	364					$	(197)		(a)
EA			1,552						1,317						207						166						(569)			(b)
巡航保障			44						(87)						65						32						35
旅游和其他			52						19						7						8						18
			$	4,789					$	3,523					$	678					$	570					$	(713)
2019
萘乙酸			$	3,077					$	2,010					$	353					$	328					$	386
EA			1,526						1,075						205						152						93
巡航保障			42						27						65						28						(78)
旅游和其他			29						29						6						9						(15)
			$	4,673					$	3,142					$	629					$	516					$	386

(A)包括$300上百万的商誉减值费用。

(B)包括$431上百万的商誉减值费用。

根据客人的来源地，按地理区域分列的收入如下：

			三个月，截至2月29日/28日
(以百万计)			2020						2019
北美			$	2,647					$	2,520
欧洲			1,367						1,399
澳大利亚和亚洲			615						584
其他			161						170
			$	4,789					$	4,673

附注8-每股收益 

			三个月结束 二月二十九日/二十八日，
(单位：百万，但每股数据除外)			2020						2019
每股基本收益和稀释收益净收入(亏损)			$	(781)					$	336
加权平均股票			684						693
股权计划的稀释效应			—						2
稀释加权平均股份			684						695
每股基本收益			$	(1.14)					$	0.48
稀释每股收益			$	(1.14)					$	0.48
不包括在稀释后每股收益计算中的反稀释权益奖励			1						—

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目录

附注9-补充现金流信息

(以百万计)			2020年2月29日						(2019年11月30日)
现金及现金等价物(综合资产负债表)			$	1,354					$	518
预付费用及其他和其他资产中的限制性现金			15						13
现金、现金等价物和限制性现金总额(现金流量表)			$	1,368					$	530

在截至2020年2月29日和2019年2月29日的三个月内，我们没有在船舶销售时发行应收票据。

附注10-其他资产

我们对中国嘉年华邮轮有限公司(“嘉年华”)持有少数股权，这是一家总部位于中国的邮轮公司，将经营自己的船队，为中国市场服务。我们对CSSC-狂欢节的投资是美元。132截至2020年2月29日百万美元48截至2019年11月30日，百万欧元。在2019年12月，我们向csc-carnival出售了一个拥有以下全部所有权的实体的控股权。二EA分段船舶并确认相关收益$107百万美元，包括在我们的综合收入(损失)报表中的其他业务费用中。我们将继续根据光船租赁协议运营这两艘船，直至2021年。

附注11-后续事件

COVID-19的传播和最近围绕全球大流行的事态发展对我们业务的各个方面都产生了实质性的负面影响。在2020年3月13日，我们宣布我们的全球船队巡航业务在所有品牌自愿暂停。暂停的时间将部分取决于世界各国颁布的各种旅行限制和旅行禁令。

到2020年4月1日，我们的船只基本上都已下船。大约有6,000目前仍在海上的乘客预计将在4月底前下船。我们的一些船员无法回家，我们将为他们提供食物和住房。

我们已经更新了我们的取消政策，其条款因品牌和航行日期的不同而有很大差异，允许巡洋舰取消某些即将到来的巡航，并选择接受现金退款或未来的邮轮信贷。作为接受未来邮轮信用的一种激励，我们的品牌提供的产品在术语上差异很大，但通常会增加未来游轮信贷或船上信用的价值(可用作在未来航行中在船上花钱的信贷)。现金退款的数量和速度可能对我们的流动性和资本资源产生重大不利影响。

影响旅行的重大事件，包括COVID-19，通常会对预订模式产生影响，其影响程度一般取决于影响旅行决定的时间长短。我们认为，COVID-19对我们的业务和全球预订的持续影响已经并将继续对我们的财务结果和流动性产生重大的负面影响，这种负面影响可能远远超出控制这种爆发的范围。我们从来没有经历过我们的巡航业务完全停止，因此，我们是否有能力预测这种停止对我们的品牌和未来前景的影响是不确定的。此外，全球大流行病的规模、持续时间和速度尚不确定。因此，我们无法肯定地估计对我们的业务、财务状况或短期或长期财务或运营结果的影响，但我们预计美国公认会计准则和截至2020年11月30日的财政年度的调整后的基础上都会出现净亏损。

由于未来业务现金流量估计数的进一步减少，可能需要在今后各期间确认额外的减值费用。

在2020年3月和4月，穆迪(Moody‘s)和标普环球(S&P Global)下调了我们的长期发行人和高级无担保债券评级。此外，两家评级机构都对我们的长期评级进行了评估，以进一步下调评级.我们的短期商业票据信用评级被下调，并被重新评估，以进一步降级.

在2020年3月，我们完全降低了我们的美元。3.0现有数十亿美元的多货币机制。

在2020年3月，我们提前结算了所有指定为净投资套期保值的未清货币掉期，并获得了美元收益。180百万美元167在AOCI出售或基本完成相关子公司的清算之前，将有100万美元留在AOCI。我们还提前结算了被指定为现金流套期保值的外币远期交易。

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目录

收到的收益$53将保留在AOCI中的百万美元，直到按与被套期保值的标的船舶的相关折旧费用成比例的收益确认为止。

在2020年4月1日，我们宣布了发行的价格条件为$。4.010亿元有抵押债券1.7510亿元可转换债券及公开发行500公开发行普通股百万股。至于可转换债券的发行，我们给予首次购买可转换债券的人士在二零二零年四月十八日或之前购买债券的选择权，最多可增加一元。262.5可转换债券总本金百万元在公开发行股票方面，我们给予承销商一项以以下方式购买的选择权9,375,000增发的普通股，该期权必须在2020年5月1日或之前行使。

有担保债券将於每年四月一日及十月一日，由二零二零年十月一日起，每半年支付一次利息，利率为11.5每年百分比。有担保债券将于2023年4月1日到期。可转换债券将於每年四月一日及十月一日，由二零二零年十月一日起，每半年支付一次利息，利率为5.75每年百分比。可转换债券将于2023年4月1日到期，除非较早转换、赎回或回购。每美元的初始换算率1,000可转换债券的本金相当于100公司普通股，折合价约$10按每股计算，但须在某些情况下作出调整。

公开发行股票包括62,500,000普通股股份，面值$0.01嘉年华公司每股，售价$8每股。

公众股本发行、可转换债券发行及有担保债券发行预计会在四月初完成，但须符合惯例的结算条件。发行有担保债券的净收益将存入一个独立的代管账户，等待按照某些抵押品完善门槛发放。公共股本发行的结束以及担保债券或可转换债券的发行都不以其他任何一种股票的结束为条件，反之亦然。

我们的一位董事1.25增持百万股普通股，作为公共股本的一部分，购买价格约为$10百万美元。

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目录

项目2.管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析.

关于可能影响未来结果的因素的注意事项

本文件所载的一些报表、估计或预测是“前瞻性报表”，涉及与我们有关的风险、不确定因素和假设，包括一些关于未来成果、业务、展望、计划、目标、声誉、现金流量、流动性和其他尚未发生的事件的陈述。这些声明旨在使安全港有资格免于1933年“证券法”第27A条和1934年“证券交易法”第21E节规定的责任。历史事实陈述以外的所有陈述都是可以视为前瞻性的陈述.这些陈述是基于目前对我们的业务和我们经营的行业的预期、估计、预测和预测，以及我们管理层的信念和假设。我们尽可能用“威尔”、“可能”、“应该”、“会”、“相信”、“依赖”、“期望”、“目标”、“预期”、“预测”、“项目”、“未来”、“打算”、“计划”、“估计”、“目标”、“前景”等词语来识别这些陈述。“及类似的表达未来意向或否定该等条款的表达。

前瞻性报表包括与我们的前景和财务状况有关的报表，包括但不限于以下方面的说明：

•净收入收益			•船舶应折旧寿命和剩余价值估计数
•预订级别			•商誉、船舶和商标公平价值
•定价和占用			•流动资金
•利息、税款和燃料费用			•调整后每股收益
•货币汇率			•COVID-19冠状病毒全球大流行对我们财务状况及运作结果的影响
•邮轮费用净额，不包括每个较低泊位日的燃料

由于前瞻性陈述涉及风险和不确定性，有许多因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与我们前瞻性陈述所表达或暗示的内容大不相同。本说明载有关于已知因素的重要警告声明，我们认为这些因素可能对我们前瞻性报表的准确性产生重大影响，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。此外，许多这些风险和不确定因素目前因COVID-19爆发而扩大，并将继续扩大，或在今后可能扩大。不可能预测或识别所有这些风险。可能还有一些我们认为不重要或未知的额外风险。这些因素包括但不限于以下方面：

•COVID-19已经并预计将继续对我们的财务状况和业务产生重大影响，这影响到我们获得可接受的资金以资助由此造成的业务现金减少的能力。目前和不确定的未来，包括其对人们旅行能力或愿望的影响(包括巡航)，预计将继续影响我们的结果、业务、展望、计划、目标、增长、声誉、现金流、流动性和股价。

•由于cvd-19的爆发，我们暂停了全球船队的巡航业务，如果我们不能在短期内重新开始正常运作，我们可能会不遵守我们的某些债务安排的维修契约。

•影响人们旅行能力或愿望的世界事件可能导致对游轮的需求下降。

•与我们的船只、客人或游轮度假业有关的事件，以及恶劣的天气状况和其他自然灾害，可能会影响我们的客人和船员的满意度，并造成声誉损害。

•改变和不遵守我们所执行的法律和条例，如与健康、环境、安全和保安、数据隐私和保护、反腐败、经济制裁、贸易保护和税收有关的法律和条例，可能导致诉讼、执法行动、罚款、处罚和名誉损害。

•我们的主要办公室、资讯科技运作及系统网络受到破坏及资料私隐失效，以及未能跟上科技发展的步伐，可能会对我们的业务运作、客人及船员的满意程度造成不良影响，并会对声誉造成损害。

•招聘、发展和挽留长期离家居住的合格船舶人员的能力可能会对我们的业务运作、客人服务和满意度产生不利影响。

•燃料价格的上涨、燃料消耗类型的变化和燃料供应的供应可能会对我们预定的行程和成本产生不利影响。

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目录

•外币汇率的波动可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

•游轮及陆基度假业的产能过剩和竞争，可能导致我们的邮轮销售、定价和目的地选择的下降。

•我们试图拓展业务的地理区域可能发展缓慢，或者最终无法按我们预期的方式发展。

•没有能力执行我们的造船计划和船舶维修、维护和翻新，可能会对我们的业务运作和客人的满意度产生不利影响。

上述风险因素的排序并不是为了反映我们对优先权或可能性的指示。

不应将前瞻性陈述作为对实际结果的预测。除根据适用法律或任何有关证券交易所规则承担的任何持续义务外，我们明确拒绝在本文件日期后发布对任何此类前瞻性报表的任何更新或修订，以反映任何此类声明所依据的预期或事件、条件或情况的任何变化。

最近的发展

COVID-19

新型冠状病毒(COVID-19)的传播以及围绕这一全球大流行的最新发展对我们业务的各个方面都产生了实质性的负面影响。特别是：

•众多乘客和机组人员钻石公主被诊断为COVID-19，这艘船在日本的一个港口被隔离。截至上岸时，相当一部分乘客和机组人员被诊断患有COVID-19，随后有几名乘客死于这种疾病。 此外，许多乘客和机组人员王妃被诊断为COVID-19，其中一些人后来死于此病。

•其他船舶上的许多乘客和船员，包括赞丹, 科斯塔·卢米诺萨, 红宝石公主, 科斯塔云母和科斯塔·法沃罗萨，已被诊断为COVID-19。众多乘客和机组人员赞达姆目前正在经历类似流感的症状，有些已经死亡。科斯塔云母和C法沃罗萨目前正在与美国海岸警卫队合作，为医疗后送提供便利，这两艘船都停泊在迈阿密港附近。

•在2020年3月13日，我们宣布由我们的欧洲大陆和北美品牌自愿暂停我们的全球船队巡航业务。随后，我们自愿暂停了全球所有品牌的船队巡航业务。每个品牌都分别宣布了暂停的持续时间，但是我们预计这样的暂停会被延长(并且已经宣布了一些扩展)，并且任何这样的扩展都可能被延长。暂停将部分取决于世界各国颁布的各种旅行限制和旅行禁令。

•截至2020年4月1日：

◦基本上，我们所有的船只都已将乘客下船。船上约有6 000名乘客仍在海上，预计将于4月底前下船。我们的一些船员无法回家，我们将为他们提供食物和住房。

◦我们已经更新了我们的取消政策，其条款因品牌和航行日期的不同而有很大差异，允许巡洋舰取消某些即将到来的巡航，并选择接受现金退款或未来的邮轮信贷。作为接受未来邮轮信用的一种激励，我们的品牌提供的产品在术语上差异很大，但通常会增加未来游轮信贷或船上信用的价值(可用作在未来航行中在船上花钱的信贷)。 现金退款的数量和速度可能对我们的流动性和资本资源产生重大不利影响。

影响旅行的重大事件，包括COVID-19，通常会对预订模式产生影响，其影响程度一般取决于影响旅行决定的时间长短。我们认为，COVID-19对我们的业务和全球预订的持续影响已经并将继续对我们的财务结果和流动性产生重大的负面影响，这种负面影响可能远远超出控制这种爆发的范围。特别是：

•由于COVID-19的影响，从2020年1月26日开始到2020年3月15日止的七周期间，2020年剩余时间的预订量大大落后于上一年的水平。截至2020年3月15日，2020年剩余时间累计提前预订量大幅减少。

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目录

在可比的基础上，价格比上一年低得多。如上文所述，我们所有的全球舰队行动都受到自愿暂停的限制，我们期望延长这种暂停。由于暂停的时间长度未知，2020年的预订量数据可能无法提供信息。此外，由于我们更新的取消政策，预订量可能无法代表实际的邮轮收入。

•2021年上半年，从2019年12月中旬到2020年3月1日的预订量略高于前一年。相比之下，2021年上半年和截至2020年3月15日的两周内，我们预订了54.6万个下铺日，大大落后于前一年的速度。截至2020年3月15日，2021年上半年累计提前预订量略低于前一年。

截至2020年2月29日，我们共有16艘游轮预定在2025年前交付，其中4艘将在2020年财政年度剩余时间内交付。我们相信COVID-19对我们正在建造的船舶的船厂的影响将导致船舶交付的延误，这是我们无法预测的，而且可能会延长。

在2020年3月和4月，穆迪(Moody‘s)和标普环球(S&P Global)下调了我们的长期发行人和高级无担保债券评级。此外，两家评级机构都对我们的长期评级进行了评估，以进一步下调评级.我们的短期商业票据信用评级被下调，并被重新评估，以进一步降级.

在2020年3月13日，我们完全动用了我们现有的30亿美元的多货币机制。在2020年3月24日，我们以大约2亿美元的净利头寸结算了衍生品。因此，截至此日，我们即时流动资金的主要来源包括可用现金和现金等价物。 鉴于COVID-19对预订的影响(与上一年的比较速度相比，这一影响有意义地减少)，以及我们的全球船队巡航业务暂停(我们预计将延长)，我们正在寻求更多的融资，包括但不限于4月1日的融资交易。

在下一段中描述。

在2020年4月1日，我们宣布了首次公开发行价值40亿美元的优先优先担保债券(“有担保债券”)和2023年到期的17.5亿美元的高级可转换债券(如果初始买家行使购买额外票据的选择权的话，为20.12亿美元)(“可转换债券”)，并在本文件中统称为“4月1日融资交易”，公开发行5亿美元普通股(如果承销商行使全部购买额外股份的选择权)。这些供稿的结束受习惯条件的限制，预计将在4月初进行。发行有担保债券的净收益将存入一个独立的代管账户，等待按照某些抵押品完善门槛发放。

另外，我们来自四个承诺出口信贷机制的28亿美元，可用于为2020年剩余时间的原计划船舶交付提供资金，59亿美元来自承诺的出口信贷设施，可用于资助原计划在2021年及以后交付的船舶.

为增加流动资金，以及遵守附担保债券所载的股息限制，我们已暂停支付嘉年华公司普通股及嘉年华有限公司普通股的股息，并将其回购。

我们不能向你保证，我们用来估计流动性需求的假设是正确的，因为我们以前从未经历过我们的巡航业务完全停止，因此，我们的预测能力是不确定的。 然而，基于我们对全球暂停的假设和估计船队巡航业务及我们的财务状况，我们相信以上各段所述的流动资金，至少在未来十二个月内足以应付我们的流动资金需求。我们估计，我们的流动资金需求，包括我们目前的船舶和行政业务费用、客户存款的现金退款、债务期限和利息、预期的基本建设改进以及承诺的出口信贷机制没有解决的新的船舶增长资本，平均每月约为10亿美元。特别是：

•进行中的船舶和行政业务费用-在我们的全球船队巡航行动暂停期间，我们的某些船只将在温暖的船上上船，船上将有全体船员，而我们的某些船只将在长时间内上船，船上将有有限的船员。 我们估计，每一次暖船上船的费用约为每月200万至300万美元，而每次长时间的拖船费约为每月100万美元。我们将根据情况，包括暂停时间，决定全球舰队中的每一艘船只是否将处于温暖的上船状态，而我们预计这一时间将延长，而且可能会延长。我们目前估计，我们舰队的大部分成员将长期上船。 此外，我们预计将承担持续的销售和行政费用，以及与清理船舶和辩护诉讼相关的增量cvd相关费用，尽管我们预计在以下几年内将大幅度减少广告支出。

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目录

操作暂停。在过渡到长期暂停之后，我们预计目前的船舶和行政业务费用估计为每月2亿至3亿美元。

•客户存款现金退款-在我们的全球船队巡航活动暂停期间，我们预期会被要求就部分已取消的邮轮缴付客户按金的现金退款。截至2020年2月29日，我们目前的客户存款为47亿美元。根据暂停时间的长短和客人接受未来游轮信用的程度，我们可能需要为大部分余额提供现金退款。在截至2020年3月15日的两周内，基于可用的较低泊位日(“ALBD”)的加权平均数，约45%的与我们联系的客人接受了未来的邮轮信贷，以代替取消航行的现金退款。我们继续接受2020年和2021年的未来预订，接受客户对这些预订的定金。

•债务期限和利息-截至2020年2月29日，我们长期债务的当前部分为22亿美元.截至2020年2月29日，我们的长期债务中，截至2020年11月30日或之前到期的部分目前为15亿美元。此外，在二零二零年三月十三日，我们已全数动用30亿元。现有多货币机制，目前应于2020年9月到期的数额，我们目前预计将全部或部分偿还和再提取。 截至2019年11月30日止的年度，我们每年约2亿元的利息开支，会因40亿元有担保债券及17.5亿元可转换债券的累积利息而增加。.

除了寻求更多的资金外，我们正在采取更多的行动来改善我们的流动资金，包括资本支出和减少运营费用。特别是，我们从我们先前披露的2020年财政年度资本支出估计数中确定了约10亿美元的削减机会(这一削减没有考虑到由于上述船舶交付延误而对新造船舶付款时间的影响)。 我们还在我们的销售和行政费用范围内确定了各种项目和倡议，以减少或消除这些开支，我们预计这些开支将减少现金流出和节省费用。虽然我们不能保证结果，但我们也打算继续推迟现有的债务期限，包括通过现有的政府方案。

我们从来没有经历过我们的巡航业务完全停止，因此，我们是否有能力预测这种停止对我们的品牌和未来前景的影响是不确定的。此外，全球大流行病的规模、持续时间和速度尚不确定。因此，我们无法肯定地估计对我们的业务、财务状况或短期或长期财务或运营结果的影响，但我们预计美国公认会计准则和截至2020年11月30日的财政年度的调整后的基础上都会出现净亏损。

提及“危险因素”-“COVID-19已经并预计将继续对我们的财务状况和业务产生实质性的不利影响，这影响到我们获得可接受的资金以弥补由此产生的业务现金短缺的能力。目前和不确定的未来影响，包括其对人们旅行能力或愿望的影响(包括巡航)，预计将继续影响我们的结果、业务、展望、计划、目标、增长、声誉、现金流、流动性和股价“。

新会计公告

请参阅我们的合并财务报表，以进一步了解新会计公告.

临界会计估计

有关我们的关键会计估计数的讨论，请参阅表10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。关于我们在2020年第一季度确认的商誉和船舶减值减值费用的讨论载于所附的合并财务报表。

请参阅我们合并财务报表中的附注11-“随后发生的事件”。

季节性

我们的机票收入是季节性的。从历史上看，在包括北半球夏季月在内的第三季度，对游轮的需求一直是最大的。第三季度的需求增加导致票价和入住率上升，因此，我们的营业收入的最大份额是在这一期间赚取的。我们的结果的季节性也增加了，因为船舶被停用维修，我们安排在非高峰期间的需求。此外，基本上所有的荷兰-美国公主阿拉斯加旅游的收入和净收入(损失)产生于5月至9月与阿拉斯加的巡航季节。

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目录

统计信息

			截至二月二十九日至二十八日止的三个月，
			2020						2019
可用下铺日(“ALBD”)(千)(A)(B)			21,977						21,299
占用百分比(C)			104.3		%				104.8		%
载客(千)			3,063						2,937
燃料消耗(公吨)(单位：千)			831						830
每千公升燃料消耗(公吨)			37.8						38.9
每公吨燃料成本			$	477					$	459
货币(美元对1)
奥德			$	0.68					$	0.72
计算机辅助设计			$	0.76					$	0.75
欧元			$	1.10					$	1.14
英镑			$	1.31					$	1.28
人民币			$	0.14					$	0.15

(a)ALBD是一种标准的客运量度量，在我们用来近似速率和容量差异的时期内，基于我们用于进行分析以确定导致我们游轮收入和费用变化的主要非容量驱动因素的一致应用公式。ALBDs假设我们提供的每个客舱可以容纳两名乘客，并通过乘积客运量乘以该期间产生收入的船舶的营运天数来计算。

(b)在截至2020年2月29日的三个月中，与截至2019年2月28日的三个月相比，我们的ALBDS的容量增加了3.2%，其中包括NAA部分的1.4%的容量增加和EA部分的6.3%的容量增长。

我们的NAA部分的容量增加是由以下因素引起的：

•荷兰美洲线2，670-载客量船，2018年12月投入使用

•一艘公主邮轮-载客量为3 660人的船，于2019年10月投入使用

•一条嘉年华邮轮，4，010-载客量船，于2019年12月投入使用

我们NAA部分能力的增加被下列因素的影响部分抵消：

•一艘P&O邮轮(澳大利亚)1 680-载客量船于2019年3月退役

•一艘P&O邮轮(澳大利亚)1 260艘-载客量船于2019年4月退役

•荷兰美国840号线-客运量船于2019年7月停运

•与2020年2月持续的COVID-19爆发有关的五艘停运船舶

我们的EA部门的能力增加是由以下因素造成的：

•一艘AIDA 5 230载客量船于2018年12月投入使用

•一艘哥斯达黎加游轮-载客量为4 200人的船，于2019年3月投入使用

•一艘哥斯达黎加游轮5 220艘载客量船，于2019年12月投入使用

我们的EA部门能力的增加被下列因素的影响部分抵消：

•一艘P&O UK 1，880-载客量船于2019年8月停运

•与2020年2月持续的COVID-19爆发有关的6艘停运船舶

(C)根据邮轮业的惯例，较高的中转率-再转嫁超过100%的百分比表明，平均有两名以上的乘客占据了一些舱室。

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截至2020年2月29日(“2020”)的3个月，而截至2019年2月28日的3个月(“2019年”)

收入

合并

客票收入占我们2020年总收入的68%。客票收入从2019年的32亿美元增加到2020年的32亿美元，增幅为3，500万美元，增幅为1.1%。

增加的原因是：

•1.02亿美元-3.2%的ALBD容量增加，扣除与COVID直接有关的取消航行和其他航程中断后的7 800万美元

•3 200万美元-其他收入增加

•1，500万美元-空运收入增加

这些增加额被以下因素部分抵消：

•9100万美元-邮轮票收入减少，主要原因是欧洲大陆的采购和不利的外汇交易净影响

•2，400万美元-不利的外汇净换算影响

船上收入和其他收入占我们2020年总收入的32%。船上收入和其他收入从2019年的15亿美元增加到2020年的16亿美元，增长了8200万美元(5.5%)。

增加的原因是：

•ALBDs增加4 600万美元-3.2%，扣除取消航程和与COVID直接有关的其他航次中断后的4 100万美元

•2900万美元-我们的客人在飞机上的花费更高

•2600万美元-增加向第三方销售先进空气质量系统

计入机上收入和其他收入的特许权收入从2019年的2.55亿美元增加到2020年的2.57亿美元，增幅为200万美元，增幅为0.7%。

NAA段

客票收入占我们NAA公司2020年总收入的65%。客票收入增长了3900万美元(1.9%)，从2019年的20亿美元增加到2020年的21亿美元。

增加的原因是：

•2 900万美元-1.4%的ALBD容量增加，扣除取消航行和与COVID直接有关的其他航次中断后的3 400万美元

•2 400万美元-其他收入增加

这些增长被邮轮票收入减少1 400万美元所部分抵消，主要原因是不利的外汇交易净影响。

我们的NAA部门2020年总收入的其余35%由车载收入和其他收入组成，2020年增加了2500万美元(2.3%)，达到11亿美元，而2019年为11亿美元。

增加的原因是：

•1 500万美元-1.4%的ALBD容量增加，减去因取消航程和与COVID直接有关的其他航程中断而增加的1 900万美元

•1300万美元-我们的客人在飞机上的花费更高

计入机上收入和其他收入的特许权收入从2019年的1.82亿美元增加到2020年的1.83亿美元，增幅为100万美元(0.8%)。

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目录

EA段

客票收入占我们EA部门2020年总收入的78%。2020年，客票收入增长了1600万美元(1.3%)，达到12亿美元，而2019年为12亿美元。

增加的原因是：

•7 500万美元-除4 100万美元外，ALBD的容量增加6.3%，原因是取消航行和其他与COVID直接有关的航程中断

•900万美元-空运收入增加

这些增加额被以下因素部分抵消：

•3600万美元-邮轮机票收入减少，主要原因是欧洲大陆的采购

•2，200万美元-不利的外汇净换算影响

•1 700万美元-入住率减少，主要是由于COVID的影响-19

我们EA部门2020年总收入的其余22%由车载收入和其他收入组成，从2019年的3.29亿美元增加到2020年的3.39亿美元，增长了1000万美元(3%)。这一增加是由于ALBDS增加了2 100万美元，即增加了6.3%，减去取消航行和与COVID-19直接有关的其他航次中断后的1 500万美元。

计入船上收入和其他收入的特许权收入在2020年和2019年为7 300万美元。

费用和开支

合并

运营成本和支出从2019年的31亿美元增加到2020年的35亿美元，增幅为3.81亿美元，增幅为12%。

增加的原因是：

•3.3亿美元-因COVID-19对我们预期未来经营现金流的影响而造成的船舶减值

•9，900万美元-ALBDS的容量增加3.2%

•4 600万美元-佣金、运输费和其他费用增加，其中包括因取消航行和其他与COVID直接有关的航次中断而引起的费用-19

•4 500万美元-燃料组合的变化

•3 500万美元-与中断航行直接相关的航行相关业务费用-19

•2 600万美元-邮轮薪金和相关费用增加

这些增加额被以下因素部分抵消：

•1.32亿美元-2020年船舶销售收益减去2019年船舶销售收益

•3，000万美元-较低的燃料价格

•2，900万美元-净优惠外币兑换影响

•1600万美元-较低的干船坞费用以及维修和保养费用

•1，100万美元-每个ALBD的燃料消耗降低

销售和行政费用从2019年的6.29亿美元增加到2020年的6.78亿美元，增长了4900万美元，增幅7.9%。

折旧和摊销费用从2019年的5.16亿美元增加到2020年的5.7亿美元，增幅为5，400万美元，增幅为10%。这一增长是由于服役船舶的净账面价值增加所致。

在2020年第一季度确认的商誉减值费用为7.31亿美元，这是由于COVID-19对我们预期的未来经营现金流的影响造成的。

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NAA段

运营成本和支出从2019年的20亿美元增加到2020年的23亿美元，增幅为2.64亿美元，增幅为13%。

增加的原因是：

•1.72亿美元-因COVID-19对我们预期未来经营现金流的影响而造成的船舶减值

•3，700万美元-与中断航行直接相关的航行相关业务费用-19

•2 900万美元-ALBD增加1.4%

•2 200万美元-佣金、运输费和其他费用增加，其中包括因取消航行和其他与COVID直接有关的航次中断而引起的费用-19

•2 100万美元-燃料组合变化

•1 100万美元-邮轮薪金和相关费用增加

这些增加额因燃料价格降低1 800万美元而被部分抵消。

销售和行政费用从2019年的3.53亿美元增加到2020年的4亿美元，增长了4700万美元(13%)。

增加的原因是：

•1 800万美元-行政费用增加

•1，400万美元-广告和宣传费用增加

折旧和摊销费用从2019年的3.28亿美元增加到2020年的3.64亿美元，增幅为3，600万美元，增幅为11%。这一增长是由于服役船舶的净账面价值增加所致。

在2020年第一季度确认的商誉减值费用为3亿美元，这是由于COVID-19对我们预期的未来经营现金流的影响造成的。

EA段

运营成本和支出从2019年的11亿美元增加到2020年的13亿美元，增幅为2.41亿美元，增幅为22%。

增加的原因是：

•1.58亿美元-因COVID-19对我们预期未来经营现金流的影响而造成的船舶减值

•6 700万美元-ALBDS的容量增加6.3%

•1 900万美元-佣金、运输费和其他费用增加，其中包括因取消航行和其他与COVID直接有关的航次中断而引起的费用-19

•1 700万美元-燃料组合的变化

•1 500万美元-邮轮薪金和相关费用增加

这些增加额被2 500万美元的净有利外币兑换影响部分抵消。

销售和行政费用从2019年的2.05亿美元增加到2020年的2.07亿美元，增长了100万美元，增幅为0.7%。

折旧和摊销费用从2019年的1.52亿美元增加到2020年的1.66亿美元，增幅为1，400万美元，增幅为10%。这一增长是由于服役船舶的净账面价值增加所致。

在2020年第一季度确认的商誉减值费用为4.31亿美元，原因是COVID-19对我们预期的未来经营现金流的影响。

营业收入(损失)

我们的综合营业收入(亏损)从2019年的4亿美元减少到2020年的7亿美元，减少了11亿美元。我们的NAA部门的营业收入(亏损)从2019年的4亿美元减少到2020年的5.83亿美元，而我们的EA部门的营业收入(亏损)从2019年的9 300万美元减少到2020年的5.69亿美元，减少了6.62亿美元。这些变化主要是由于上文讨论的原因。

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目录

对非公认会计原则财务措施的解释

非公认会计原则财务措施

我们使用每艘邮轮的净收入(“净收入收益率”)、不包括燃油在内的邮轮净成本、调整后的净收入和每股调整后的收益作为我们的邮轮部分的非公认会计原则财务指标‘和公司的财务业绩。这些非公认会计原则的财务措施与美国公认会计原则的邮轮总收入(“总收入收益”)、每个ALBD和美国GAAP净收入(亏损)和美国GAAP稀释后每股收益一起提供。

净收入、收益和巡航费用净额(不包括每台ALBD的燃料)使我们能够将可预测的容量或ALBD变化的影响与影响我们业务的价格和其他变化分开。我们相信，这些非公认会计原则为投资者提供了有用的信息，并扩大了我们的洞察力，以衡量我们的收入和成本绩效，作为我们美国公认会计准则综合财务报表的补充。

我们认为，船舶销售损益、减值费用、重组成本和其他损益不是我们核心经营业务的一部分，也不是我们未来盈利业绩的指标。因此，我们认为，将这些项目排除在我们的净收益(亏损)和每股收益之外更有意义，因此，我们提出调整净收益和调整后每股收益(不包括这些项目)。

我们提出的非公认会计原则的财务信息，不打算被认为是孤立的，作为替代，或优于根据美国公认会计原则编制的财务信息。我们的非公认会计原则财务措施可能与其他公司提供的同类信息不完全可比，这是使用这些措施将我们与其他公司进行比较的潜在风险。

客票收入净额反映机票收入总额，扣除佣金、运输和其他费用。

机上净收入和其他收入反映船上邮轮和其他收入总额，扣除船上费用和其他费用。

净收入收益是净客票收入和机上净收入以及其他收入除以ALBDS的组合。净收入收益通常用于邮轮行业，用于衡量公司邮轮业务的收入表现和收入管理目的。我们认为，在确定收入收益方面，邮轮净收入比邮轮总收入更有意义，因为它反映出邮轮收入扣除了我们最重要的可变成本，即旅行社佣金、航空和其他运输费用、与船上和其他收入直接相关的某些其他费用以及信用卡和借记卡费。

邮轮费用净额(不包括燃料)反映邮轮运营费用以及邮轮销售和管理费用，不包括燃油费用以及计算客票净收入和船上净收入及其他收入的相同可变成本，以避免在我们的非GAAP财务措施中重复这些可变成本。除燃料外，我们所有的净巡航费用基本上都是固定的，但一旦确定了ALBD的数量，除了价格变化的影响外，其他费用基本上都是固定的。

邮轮费用净额(不包括燃料)是我们用来监控我们控制巡航部分成本的能力的措施，它是作为不包括燃料除以ALBDS的净巡航成本计算的。

预测数据的核对

我们没有提供预测的邮轮总收入与预测的邮轮净收入的对账，或者预测的邮轮总成本与没有燃料的预测的净邮轮成本，或者预测的美国GAAP净收入(亏损)与预测的调整后的净收益(亏损)，或者预测的美国GAAP稀释后的每股收益与预测的调整后的每股收益，因为准备有意义的美国GAAP对邮轮总收入、邮轮总成本、净收入(亏损)和每股收益的预测将需要做出不合理的努力。如果不作出不合理的努力，我们就无法预测未来汇率和燃料价格的变动。我们无法确定未来损益对船舶销售、重组费用和其他非核心损益的影响。

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目录

恒定货币

我们的业务主要利用美元、澳元、欧元和英镑作为功能货币来衡量业绩和金融状况。美元以外的功能货币使我们面临外币兑换风险。我们的业务也有其他货币的收入和支出，这使我们面临外币交易风险。

•转换风险：如果我们的业务以美元以外的功能货币转换为我们的美元报告货币，则如果美元对这些外币升值，报告的美元收入和支出将减少，如果美元对这些外币贬值，报告的美元收入和支出将增加。

•交易风险：我们的业务以其功能货币以外的货币进行收入和费用交易。如果它们的功能货币相对于其他货币增强，就会减少功能性货币的收入和支出。如果功能货币相对于其他货币减弱，则会增加功能性货币收入和支出。

不变货币报告消除了汇率变动对我们业务转换的影响，以及汇率变动对以功能货币以外的货币计价的收入和支出产生的交易性影响。

假设2020年期间的货币汇率与2019年期间的汇率保持不变，我们在“不变货币”基础上报告净收入收益、乘客收入净收益、船上净收益和其他收入收益以及不包括燃料在内的邮轮净费。这个指标有助于在汇率波动的环境中对我们业务的变化进行比较。

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目录

合并总收入和净收入收益的计算方法是将邮轮航行收入总额和净收入除以ALBDS，具体如下：

			截至二月二十九日至二十八日止的三个月，
(百万美元，收益率除外)			2020						2020 常量 货币						2019
客票收入			$	3,234											$	3,199
船上收入和其他收入			1,556												1,474
减：旅游和其他收入			(52)												(29)
邮轮总收入			4,737												4,645
减去邮轮费用
佣金、运输和其他			(766)												(709)
船上和其他			(471)												(467)
			(1,238)												(1,177)
邮轮净收入			$	3,499					$	3,537					$	3,468
客票收入净额			$	2,467					$	2,497					$	2,490
机上净收入和其他收入			$	1,032					$	1,039					$	978
ALBDS			21,977,115						21,977,115						21,299,196
总收入收益			$	215.53											$	218.06
增加(减少)%			(1.2)		%
净收入收益			$	159.22					$	160.93					$	162.82
增加(减少)%			(2.2)		%				(1.2)		%
客票净收益			$	112.26					$	113.64					$	116.90
成品率增加(下降)			(4.0)		%				(2.8)		%
船上净收入和其他收入			$	46.96					$	47.30					$	45.92
成品率增加(下降)			2.3		%				3.0		%

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目录

合并的邮轮费用毛额和净额以及邮轮费用净额(不包括燃料)按邮轮航行费用毛额和净额除以邮轮航行费用毛额和净额以及不包括燃料在内的邮轮费用净额计算如下：

			截至二月二十九日至二十八日止的三个月，
(百万美元，每个ALBD的费用除外)			2020						2020 常量 货币						2019
营业费用			$	3,523											$	3,142
销售和行政费用			678												629
减去旅游和其他费用			(26)												(34)
邮轮费用毛额			4,175												3,736
减去邮轮费用
准价佣金、运输及其他.			(766)												(709)
.class=‘class 2’>.			(471)												(467)
对船舶销售和损害造成的直接收益(损失)			(221)												(2)
再转制费用			—												—
(B)其他.			—												—
邮轮费用净额			2,716												2,558
减燃料			(396)												(381)
邮轮费用净额(不包括燃料)			$	2,320					$	2,340					$	2,177
ALBDS			21,977,115						21,977,115						21,299,196
每个ALBD邮轮费用毛额			$	189.96											$	175.40
增加(减少)%			8.3		%
邮轮费用净额(不包括燃料)			$	105.57					$	106.46					$	102.21
增加(减少)%			3.3		%				4.2		%

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目录

经调整的每股收益计算如下：

			三个月结束
			二月二十九日/二十八日，
(单位：百万，但每股数据除外)			2020						2019
净收入(损失)
一般公认会计原则净收益(损失)			$	(781)					$	336
对船舶销售和损害造成的损失			928						2
再转制费用			—						—
(B)其他.			3						—
商品价格调整后的净收益			$	150					$	338
加权平均股票			684						695
每股收益
每股摊薄收益			$	(1.14)					$	0.48
对船舶销售和损害造成的损失			1.36						—
再转制费用			—						—
(B)其他.			0.01						—
成分股折价调整后每股收益			$	0.22					$	0.49

2020年，邮轮净收入增加了3100万美元(0.9%)，达到35亿美元，而2019年为35亿美元。

增加的原因是ALBD的容量增加3.2%，达1.1亿美元，扣除因取消航程和与COVD-19直接有关的其他航程中断而导致的ALBDS的2.8%。

这一增加被以下因素部分抵消：

•4，100万美元-1.2%的固定货币净收入收益下降，包括因取消航行和其他航次中断而造成的COVID-19的影响

•3，800万美元-不利外汇影响净额(包括外币兑换和交易影响)

不变货币净收入收益下跌1.2%，是由于固定货币客票净收入收益下跌2.8%，但因固定货币净客票及其他收入收益增加3.0%而被部分抵销。

客票净收益下降2.8%是由欧洲大陆的客票采购推动的。这2.8%的净客票收入下降包括从我们的EA部门下降5.8%，被我们的NAA部门的0.3%的增长所抵消。

星载净收益和其他收入的3.0%增长包括：我们的NAA部分增加1.5%，EA部门增加0.6%，以及Cruise支持部门的收入增加。

不计燃油的邮轮净成本从2019年的22亿美元增加到2020年的23亿美元，增幅为1.43亿美元，增幅6.6%。

增加的原因是：

•9 300万美元-不包括燃料在内的固定货币邮轮净费用增加4.2%，包括因取消航行和其他航次中断而造成的COVID-19的增量影响

•6 900万美元-3.2%的ALBDS容量增加，其中2.8%是由于取消航行和其他与COVID直接有关的航次中断而增加的

这些增加额被以下因素部分抵消：

•2，000万美元-净有利外币影响(包括外币兑换和交易影响)

燃料成本从2019年的3.81亿美元增加到2020年的3.96亿美元，增长了1600万美元(4.2%)。

增加的原因是：

•4 500万美元-燃料组合的变化

•1，200万美元-ALBDS的容量增加3.2%

这些增加额被以下因素部分抵消：

•3，000万美元-较低的燃料价格

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目录

•1，100万美元-每个ALBD的燃料消耗降低

流动性、财务状况与资本资源

由于COVID-19的传播和日益增长的港口限制在世界各地的影响，我们先前宣布我们的全球船队巡航业务自愿暂停。影响旅行的重大事件，包括COVID-19，通常会对预订模式产生影响，其影响程度一般取决于影响旅行决定的时间长短。我们认为，COVID-19对我们的业务和全球预订的持续影响已经并将继续对我们的财务结果和流动性产生重大的负面影响，这种负面影响可能远远超出控制这种爆发的范围。

截至2020年2月29日，我们有30亿美元的即时流动资金，其中包括可用的现金和现金等价物，以及我们现有的多货币贷款机制下的可用借款。此外，我们从四个已承诺的出口信贷机构中获得28亿美元，这些贷款可用于为今年剩余时间内原计划的船舶交付提供资金，并从承诺出口信贷中获得59亿美元，这些贷款可用于资助原计划在2021年及以后交付的船舶。在2020年3月13日，我们充分利用了目前应于2020年9月到期的30亿美元的现有多货币机制。我们在现有的多货币贷款机制下借款，以增加我们的现金状况，并根据COVID-19的爆发对我们的经营结果和流动资金的影响，保持财务灵活性。

我们不能向你保证，我们用来估计流动性需求的假设是正确的，因为我们以前从未经历过我们的巡航业务完全停止，因此，我们的预测能力是不确定的。此外，全球大流行病的规模、持续时间和速度尚不确定。因此，我们无法肯定地估计对我们的业务、财务状况或短期或长期财务或运营结果的影响，但我们预计美国公认会计准则和截至2020年11月30日的财政年度的调整后的基础上都会出现净亏损。

我们现正采取进一步行动，以改善流动资金，包括减少资本开支及营运开支、暂停派发嘉年华公司普通股及嘉年华有限公司普通股的股息，以及回购其普通股，以及寻求额外的融资。基于这些有关COVID-19影响的行动和假设，我们的结论是，在实施任何可能出现的额外融资之前，我们将能够产生足够的流动资金来履行我们的义务，并在今后12个月内继续遵守我们现有的债务契约。

在2020年2月29日，我们遵守了我们所有的债务契约。在考虑了COVID-19对我们合并的EBITDA的影响、我们已经采取的行动以及我们可以利用的其他选择之后，我们期望在我们的某些债务工具中保持我们目前的最低还本付息比率，这些债务工具要求EBITDA与综合净利息费用的比率至少为3：1。如果我们期望违约，我们会在违约之前寻求放款人的豁免。任何契约豁免都可能导致成本增加、利率上升、附加限制性契约和其他可适用的贷款人保护措施。我们不能保证能够及时或以可接受的条件获得豁免。如果我们不能获得豁免或偿还债务安排，这将导致违约事件，并可能加速根据我们所有未偿债务和衍生合同应付款项。因此，未能获得豁免将对我们产生重大的不利影响。提到“风险因素--由于COVID-19的爆发，我们已经暂停了我们的全球船队巡航业务，如果我们不能在短期内重新开始正常运营，我们可能会遵守我们的某些债务设施的维修契约。”

在2020年3月和4月，穆迪(Moody‘s)和标普环球(S&P Global)下调了我们的长期发行人和高级无担保债券评级。此外，两家评级机构都对我们的长期评级进行了评估，以进一步下调评级.我们的短期商业票据信用评级被下调，并被重新评估，以进一步降级.

在2020年4月1日，我们宣布了发行价值40亿美元的担保债券、17.5亿美元可转换债券和5亿美元普通股公开发行的定价条件。至于可转换债券的发行，我们给予首次购买可转换债券的人士在二零二二年四月十八日或该日之前购买该批可转换债券的选择权，最多可增加262.5元的可转换债券本金总额。在公开发行股票方面，我们给予承销商一项购买至多9375，000股普通股的选择权，这些股票必须在2020年5月1日或之前行使。

有担保债券将於每年四月一日及十月一日，由二零二零年十月一日起，每半年支付一次利息，利率为每年11.5%。有担保债券将于2023年4月1日到期。可转换债券将於每年四月一日及十月一日，由二零二零年十月一日起，每半年支付一次利息，利率为每年百分之五点七五。可转换债券将于2023年4月1日到期，除非较早转换、赎回或回购。每1，000元本金的初始换算率

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目录

可转换债券的款额相等于公司100股普通股，折算价约为每股10元，但须在某些情况下作出调整。

公开募股包括狂欢节公司的62，500，000股普通股，每股面值0.01美元，每股8美元。

公众股本发行、可转换债券发行及有担保债券发行预计会完成。

在4月初，但须遵守惯例的关闭条件。发行有担保债券所得的净收益将存放。

在一个独立的代管帐户，等待释放按照某些抵押品完善阈值。公共股本发行的结束以及担保债券或可转换债券的发行都不以其他任何一种股票的结束为条件，反之亦然。

截至2020年2月29日，我们的营运资本赤字为78亿美元，而截至2019年11月30日的流动资金赤字为71亿美元。流动资金赤字的增加是由短期债务增加和长期债务当期部分增加造成的，现金和现金等价物的增加部分抵消了这一增长。我们的营运资金有很大的赤字。出现这种赤字的主要原因是，根据我们的商业模式，我们的所有客票收据基本上都是在适用的航行日期之前收取的。这些预支旅客收据在开航日期之前仍然是流动负债。这些预支收入产生的现金可与其他来源的现金互换使用，例如我们的借款和其他业务现金。收到的现金作为预付款可以用于支付运营费用、偿还债务、进行长期投资或现金的任何其他用途。截至2020年2月29日和2019年11月30日，我们的营运资本赤字中包括47亿美元的客户存款。此外，我们的应收账款水平相对较低，库存投资有限.我们预计，我们今后将继续出现周转资金赤字。

现金的来源和用途

经营活动

在截至2020年2月29日的三个月里，我们的业务提供了9.16亿美元的营业净现金，比2019年同期的11亿美元减少了1.99亿美元，降幅为18%。

投资活动

在截至2020年2月29日的三个月内，用于投资活动的净现金为12亿美元。主要原因如下：

•我们正在进行的新造船计划的资本支出为8.61亿美元。

•资本支出3.99亿美元，用于船舶改进和更换、信息技术和建筑及装修

•销售船舶收益2.26亿美元

•购买8 300万美元的少数股权

在截至2019年2月28日的三个月内，用于投资活动的净现金为21亿美元。造成这种情况的原因如下：

•资本支出17亿美元用于我们正在进行的新造船计划

•基本建设支出4.28亿美元，用于船舶改进和更换、信息技术和建筑及装修

筹资活动

在截至2020年2月29日的三个月内，供资活动提供的11亿美元净现金如下：

•短期借款的净收益为7.79亿元，与本公司在整个期间内不同时间的现金供应及需求有关。

•偿还1.32亿美元长期债务

•发行8.23亿美元长期债务

•支付现金股利3.44亿美元

•根据我们的回购计划，在公开市场交易中购买价值1200万美元的嘉年华公司普通股

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目录

在截至2019年2月28日的三个月内，由筹资活动提供的6.12亿美元现金净额如下：

•短期借款的净偿还额为8，100万美元，这与我们在整个期间内不同时期的现金供应和需求有关。

•偿还9500万美元长期债务

•发行14亿美元长期债务

•支付现金股利3.48亿美元

•根据我们的回购计划购买2.74亿美元嘉年华公司普通股和嘉年华公司普通股的公开市场交易

资本支出和产能预测

我们的年度资本支出预测包括合同新船舶增长资本、计划新船舶增长资本的估计付款和资本改进。

(以十亿计)						2020						2021						2022
年度非经常开支预测(A)						$	7.0					$	5.8					$	5.2

(a)截至2020年2月29日。 年度资本支出预测没有反映出因附注1-“一般-流动性和管理的计划”-中讨论的资本支出减少而发生的任何变化。

我们的年度产能预测包括承包的新船舶和宣布的部署。

						2020						2021						2022
年产能增加(A)						4.3		%				7.3		%				5.1		%

(a)截至2020年2月29日。 容量预测并没有反映由于我们自愿暂停运作而导致的容量变化。

资金来源

截至2020年2月29日，我们有30亿美元的即时流动资金，其中包括可用现金和现金等价物，以及我们现有的多货币贷款机制下的可用借款，该机制定于2024年到期。此外，我们从四个已承诺的出口信贷机构中获得28亿美元，这些贷款可用于为今年剩余时间内原计划的船舶交付提供资金，并从承诺出口信贷中获得59亿美元，这些贷款可用于资助原计划在2021年及以后交付的船舶。这些承诺来自于许多大型和完善的银行和出口信贷机构，我们相信这将履行他们与我们的合同协议。

(以十亿计)						2020						2021						2022						2023
二0二0年二月二十九日已承诺的未来融资可供选择						$	2.8					$	2.7					$	2.3					$	0.9

实质上，我们所有的债务协议都包含财务契约，如附注5所述-年度合并财务报表中的“无担保债务”，包括在我们的表格10-K中。在2020年2月29日，我们遵守了我们的债务契约。

表外安排

我们不是任何资产负债表外安排的一方，包括担保合同、保留权益或或有权益、某些衍生工具和可变利益实体，它们对我们的合并财务报表具有或相当可能产生当前或未来的重大影响。

项目3.市场风险的定量和定性披露.

有关我们的套期保值策略和市场风险的讨论，请参阅下文和注10的讨论-“公允价值计量、衍生工具、套期保值活动和金融风险”-我们合并的财务报表和管理层对10-K.表内财务状况和经营结果的讨论和分析。

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目录

燃料价格风险

截至2020年2月29日，根据燃料价格与现货价格的10%变动，我们估计调整后的每股收益将发生以下变化：

重燃料油(“HFO”)影响：

•其余三个季度每股0.04美元2020

•年第二季每股$0.012020

海洋燃料油(“MgO”)影响：

•其余三个季度每股0.06美元2020

•第二季每股0.03元2020

业务货币风险

我们的业务主要使用美元、澳元、欧元或英镑作为其功能货币。我们的业务也有以非功能货币计价的收入和支出。外币汇率的变动将影响我们的财务报表。

截至2020年2月29日，根据所有货币汇率的10%变化，我们估计调整后的每股收益将发生以下变化：

•其余三个季度每股0.02美元2020

•第二季每股$(0.07)2020

利率风险

我们债务的构成，包括外币掉期和利率掉期的影响如下：

			2020年2月29日
固定费率			21		%
欧元固定汇率			37		%
浮动汇率			10		%
欧元浮动汇率			25		%
英镑浮动汇率			7		%

项目4.控制和程序。

A. 对披露控制和程序的评估

披露控制和程序旨在提供合理保证，确保我们在根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内被记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括(但不限于)控制和程序，目的是确保我们在根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中所要求披露的信息得到积累，并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和主要财务官员，或酌情履行类似职能的人员，允许及时作出关于所需披露的决定。

我们的总裁兼首席执行官以及我们的首席财务官和首席会计官已经评估了我们的披露控制和程序，并得出结论，截至2020年2月29日，这些控制和程序在合理的保证水平上是有效的，如上文所述。

B. 财务报告内部控制的变化

在截至2020年2月29日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，也没有相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

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目录

第二部分-其他资料

项目1.法律程序.

如先前所披露的，2019年10月23日，嘉年华公司的一名据称股东在纽约州纽约最高法院提出了一项申诉，声称因违反信托责任和公司浪费对狂欢节理事会(“董事会”)成员提出衍生指控。2020年2月10日，嘉年华公司和董事会提出了一项联合动议，要求驳回这一申诉。

如前所述，2017年5月19日，荷兰美洲线和公主游轮向国家海洋和大气管理局(“NOAA”)通报了某些船只在法拉罗内斯岛国家海洋保护区最近扩大的海域排放的情况。在二零二零年二月七日，嘉年华会收到民事罚款一百四十万元的评估。我们相信，任何惩罚的最终结果都不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2018年6月和8月，荷兰美洲线收到了四份违反阿拉斯加环境保护部的通知，指控四艘船只在斯卡韦、海因斯和凯奇坎停靠时违反了阿拉斯加州的可见排放标准。2018年10月17日，荷兰美国线收到了和解通知的要约，并于2020年2月13日收到了一份经修订的和解要约。我们否认所有四项违反通知的指控，我们认为我们对这些指控有着有理有据的辩护，而且这一行动可能产生的任何责任不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

请参阅我们的合并财务报表，以进一步了解法律程序.

项目1A。危险因素.

•COVID-19已经并预计将继续对我们的财务状况和业务产生重大影响，这影响到我们获得可接受的资金以资助由此造成的业务现金减少的能力。目前和不确定的未来，包括其对人们旅行能力或愿望的影响(包括巡航)，预计将继续影响我们的结果、业务、展望、计划、目标、增长、声誉、现金流、流动性和股价。.

COVID-19的传播和最近围绕全球大流行的事态发展对我们业务的各个方面都产生了实质性的负面影响。我们已经实施了一个自愿暂停我们的全球船队巡航业务跨越所有品牌，这种暂停可能会被延长。截至2020年3月31日，我们的船只基本上都在港口，预计到4月底全部停靠。此外，我们一直并将继续受到相关发展的负面影响，包括加强政府规章和旅行咨询，美国国务院和疾病控制和预防中心的建议，以及旅行禁令和限制，每一项措施都已经并预计将继续对全球客源和我们进入各种停靠港产生重大影响。

到目前为止，我们已经支付并预计将继续支付大量费用，因为我们完成目前正在进行的巡航，提供空运将乘客送回他们的目的地，并协助我们的一些机组人员-即或将要停靠-无法返回家园的食物和住房。我们将继续承担COVID-19相关费用，因为我们清洁我们的船舶和实施额外的卫生相关议定书，我们的船舶。此外，该行业可能需要更严格的卫生和卫生要求，以应对今后的疫情爆发，这一要求可能代价高昂，而且需要大量时间在全球船队巡航业务中实施。

由于COVID-19在我们的一些船只上爆发，以及在某些情况下导致疾病和生命损失，我们一直受到负面宣传，这可能对我们品牌的吸引力产生长期影响，从而减少对我们船只度假的需求。我们无法预测近期媒体关注对我们品牌的负面影响将持续多久，也无法预测通过市场营销和定价行动解决潜在游客担忧所需的投资水平。

我们已经收到并预计将继续收到2020年2月“大公主之旅”上乘客提出的诉讼。我们可能会收到来自COVID-19的更多诉讼。我们无法预测任何这类程序的数量或结果，以及它们对我们财务结果的影响，但任何此类影响都可能是重大的。此外，我们仍须履行由美国佛罗里达州南区地区法院监管的法院命令的环境合规计划下的广泛、复杂和密切监测的义务，因为此前披露的和解协议涉及违反克鲁塞斯公主和美国达成的认罪协议的缓刑条件。

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目录

2016年司法部。我们仍然充分致力于履行这些义务。然而，COVID-19对该公司提出了巨大的挑战，可能造成重大的不利影响。

我们通过参加保护和赔偿(“P&I”)俱乐部，为与COVID-19有关的某些责任、费用和费用提供保险，包括直接和增量费用，包括但不限于某些检疫费用，以及对乘客和机组人员的某些责任。保益会是会员共同拥有的弥偿协会。每起事故有1 000万美元的可扣减额(指在某一艘船上每次爆发)。我们不能向你保证，我们将收到保险收益，将充分补偿我们的责任，费用和费用根据这些保险单。我们没有保险损失的收入或从我们的船舶或其他业务收入。

我们总共有16艘游轮预定到2025年交付，其中包括2020年剩余时间内的4艘。我们相信COVID-19对我们正在建造的船舶的船厂的影响将导致船舶交付的延迟，这是我们无法预测的，而且可能会延长。

我们无法预测我们的任何一艘船什么时候开始航行，港口将重新开放给我们的船只。此外，即使取消了旅游建议和限制，对巡航的需求在相当长的一段时间内可能依然疲软，我们无法预测每个品牌是否以及何时会恢复到爆发前的需求或票价定价。特别是，我们的预订工作可能受到预期或实际经济气候的不利变化的不利影响，包括失业率上升、收入水平下降和因COVID-19的影响而造成的个人财富损失。此外，我们无法预测COVID-19将对我们的合作伙伴，如旅行社、供应商和其他供应商产生的影响。我们可能会因为我们的合作伙伴受到的不利影响而受到不利影响。

我们从来没有经历过我们的巡航业务完全停止，因此，我们是否有能力预测这种停止对我们的品牌和未来前景的影响是不确定的。特别是，我们无法预测全球船队巡航业务暂停可能会延长对我们的财务业绩和存款现金退款所需的现金流量的影响，以及公众对旅行的健康和安全的关切，特别是游轮的健康和安全，以及对旅行和巡航需求的相关减少。此外，我们吸引和留住客人和船员的能力在一定程度上取决于我们公司和我们的品牌的看法和声誉，以及公众对整个旅行的健康和安全的关注，特别是对游轮行业和船舶的关注。因此，我们预计，截止到2020年11月30日的财政年度，美国公认会计准则和调整后的基础都会出现净亏损，而且我们预测现金流入和额外资本需求的能力也会受到阻碍。

由于上述情况，我们可能需要筹集更多资本，我们获得融资的机会和成本除其他外，将取决于全球经济状况、全球融资市场的条件、是否有足够的资金、我们的前景和我们的信用评级。由于COVID-19，在2020年3月和4月，穆迪(Moody‘s)和标普环球(S&P Global)下调了我们的长期发行人和高级无担保债券评级。此外，两家评级机构都对我们的长期评级进行了评估，以进一步下调评级.我们的短期商业票据信用评级被下调，并被重新评估，以进一步降级.如果我们的信用评级进一步降低，或者一般的市场条件给我们的评级水平、我们的行业或我们带来更高的风险，我们获得资本的机会和任何债务融资的成本将受到进一步的负面影响。此外，未来债务协议的条款可包括更具限制性的契约，或要求增加抵押品，这可能进一步限制我们的业务运作，或由于当时生效的契约限制而无法获得。我们不能保证将来会有债务融资来为我们的债务提供资金，也不能保证债务融资的条件符合我们的期望。此外，COVID-19对金融市场的影响预计会对我们通过股权融资筹集资金的能力产生不利影响。

此外，COVID-19的爆发大大增加了经济和需求的不确定性。目前的爆发和持续蔓延的COVID-19可能导致全球衰退，这将对我们的财务状况和运作产生进一步的不利影响。在过去的衰退中，对我们游轮度假的需求受到了严重的负面影响，导致了较低的入住率和不利的价格，相应地增加了信贷和其他吸引旅行者的手段。目前对美国和其他地区由于采取社会疏离和其他政策减缓病毒传播而导致失业率大幅上升的经济预测，一旦我们的业务恢复，很可能会对我们全球邮轮业务的预订需求产生负面影响，而且这些影响可能会持续很长一段时间。

疫情对本港业务及整个邮轮业的影响程度，极不明朗，最终会视乎未来的发展情况而定，包括但不限于疫情的持续时间及严重程度、需求及价格恢复所需的时间，以及恢复正常的经济及运作状况。如果COVID-19对我们的业务、经营、财务状况和经营业绩产生不利影响，它也可能会增加1A项所述的许多其他风险。“危险因素”包括在我们的表格10-K。

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目录

•任何潜在的政府救灾援助都可能对我们的公司活动施加重大限制，而且可能对我们不利。.

如果任何政府同意提供救灾援助，它可以对援助的接受者施加某些要求，包括限制执行官员的报酬、股份回购、股息、债务预付和其他类似限制，直至援助得到偿还或全额偿还为止。我们不能向你保证，任何这样的政府救灾援助，如果通过，将不会显着地限制我们的公司活动，或以对我们有利的条件或任何条件。这些限制和条款可能会对我们的业务和业务产生不利影响。

•任何不保护我们的知识产权的行为都可能损害我们的品牌，对我们的业务或两者都有负面影响。.

我们的成功和竞争能力在一定程度上取决于保护我们的品牌和其他知识产权，包括我们使用商标的能力，以便利用名称识别和提高对我们品牌的认识。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密和其他权利的结合，以及保密程序和合同条款来保护我们的知识产权和专有技术。然而，我们为保护我们的知识产权所采取的步骤可能是不够的。例如，并非我们业务中使用的所有商标都已在我们从事业务或将来可能开展业务的所有国家注册，而且有些商标可能永远不会在所有这些国家注册。商标权利一般是国家性质的，由第一个通过在该国与特定产品和服务有关的使用或注册获得保护的人逐国获得。有些国家的法律根本不保护未注册商标，或使其更难以执行，而且第三方可能已经申请了与我们的品牌相同或类似的商标，而在我们尚未将我们的品牌注册为商标的国家，这些商标可能与我们的商标相同或类似。因此，我们可能无法充分保护我们的品牌在任何地方我们做生意，使用我们的品牌可能导致商标侵权，商标淡化或不公平竞争的责任。此外，一些外国的法律对知识产权的保护程度与美国的法律不一样，我们可能不会为所有悬而未决的商标、专利或版权申请接受注册。, 现有或未来的注册可能无法为我们的产品和服务提供足够的保护或竞争优势。如果我们不能就这类知识产权申请取得资助或注册，我们可能无法获得有关知识产权法例所规定的法定保障，这会限制我们保护知识产权及妨碍市场推广工作的能力。此外，我们不能确定我们的产品和技术没有也不会侵犯他人的知识产权，第三方可能试图对我们的商标、专利、版权、商业秘密和其他权利或申请提出质疑、无效或规避。此外，我们很难监察未经授权而使用我们的知识产权，而如果我们察觉到第三者未经授权而使用或盗用我们的知识产权，我们完全强制执行我们的知识产权和合约权利，可能是不可行、不具成效或有成本效益的。为了保护或执行我们的知识产权，我们可能需要花费大量的资源。无论作为原告或被告的任何这类索赔的优点如何，诉讼都可能代价高昂、耗费时间、分散注意力，我们可能无法获胜，这可能会导致知识产权的损害或丧失。如果向我们提出的索赔是成功的，我们可能必须支付大量的金钱损害(包括三倍的损害)，或停止或修改某些被认为侵犯了另一方权利的产品或服务。我们可能需要寻求许可证，继续提供我们的产品或技术，这些产品或技术可能无法以合理的条件提供，或根本无法获得。我们没有安全, 保护和执行我们的知识产权可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

•我们面临可能对我们的业务造成重大不利影响的伤亡风险。.

我们采用保险和自保相结合的方式来承保与拥有和经营我们的船只有关的一系列风险和其他与非船舶有关的风险。但是，有些损失，包括恐怖主义行为和某些环境灾难造成的损失，可能全部或部分不能投保或不能在经济上投保。因此，我们不能保证保险所得将充分补偿我们的损失。如果我们遭受全部或部分损失，我们不能保证我们收到的任何保险收益将足以履行我们的所有义务。此外，我们不承担与我们的船舶或其他业务的收益或收入损失有关的保险。如果我们的任何船只全部或部分损失，这类船只和某些设备库存物品将很难更换。因此，即使有保险范围，更换这些船只或物品所需的延长期限也可能造成重大后果。损失。

•我们的巨额债务可能会对我们的财务健康和经营灵活性产生不利影响。.

我们有大量的债务和大量的偿债义务。截至二零二零年二月二十九日，经调整后，在实施我们现有的多货币贷款机制及有担保债券及可转换债券发行后，我们的总债务总额将达218.41亿元。

41

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目录

我们的巨额债务可以：

◦要求我们将大部分现金流量用于偿还债务和偿还资金。

我们的债务，从而减少了我们的现金流量，为周转资本，资本支出提供资金。

及其他一般法人目的；

◦使我们更容易受到不利的一般经济或工业条件的影响；

◦限制我们对业务或我们经营的行业的变化进行规划或作出反应的灵活性；

◦与债务较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；

◦使我们更容易受到商业、经济或我们经营的行业衰退的影响；

◦限制我们将来筹集更多债务或股本的能力，以满足我们与以下方面有关的要求：

周转资本、资本支出、发展项目、战略举措或其他用途；

◦限制我们进行战略收购、引进新技术或开发业务。

机会；

◦使我们难以履行有关债务的义务；以及

◦使我们面临利率上升的风险，因为我们的某些借款(而且将来也可能)在

可变利率。

•尽管我们的杠杆作用，我们可能会招致更多的债务，这可能会对我们的业务产生不利影响，并阻止我们

履行我们对债务的义务。

我们将来可能会承担更多的债务。虽然管理我国现有债务的文书载有对额外债务产生的限制，但这些限制须受若干重大限制和例外情况的限制，在某些情况下，遵守这些限制可能产生的债务数额可能很大，其中一部分债务可以得到担保。如果在我们现有的债务水平上再增加新的债务，我们的业务可能会受到不利影响，这可能使我们无法履行我们对债务的义务。

•我们受制于限制性债务契约，这可能限制我们满足未来业务和资本需求的能力，以及寻求商业机会和活动的能力。此外，如果我们不遵守这些限制中的任何一项，就会对公司产生重大的不利影响.

我们现有的多货币机制、担保票据的契约以及我们的某些其他债务工具限制了我们经营业务的灵活性。例如，管理有担保债券的契约将限制或限制嘉年华公司、嘉年华公司及其某些附属公司的能力，其中包括：

◦产生或担保额外负债；

◦支付股利、分配、赎回、回购股本，并支付其他限制付款；

◦投资；

◦完善资产销售；

◦与关联公司进行某些交易；

◦授予或承担某些留置权；以及

◦合并、合并或转移我们所有或实质上所有的资产。

所有这些限制都有重要的例外和限制。尽管有这些例外情况和限制条件，我们不能向你保证，我们现有的多货币贷款机制中的业务和财务限制和契约、担保票据和某些其他债务工具的契约不会对我们为我们今后的业务或资本需求提供资金或从事可能符合我们利益的其他商业活动的能力产生不利影响。今后的任何债务可能包括类似的或其他限制性条款。此外，我们遵守这些公约的能力，包括与我们的综合净权益有关的财务契约，以及限制，可能会受到我们无法控制的事件的影响。这些因素包括目前的经济、金融和工业状况。如果我们违反上述任何一项公约或限制，我们可能会违反现行的多价贷款机制的条款，而我们的某些其他债务安排，以及有关的放款人，可选择申报该等债项，以及应计及未付的利息及其他费用(如有的话)，以及立即到期应付的利息及其他费用，并以任何抵押品作为该债项的抵押。这种违约行为还可能导致担保票据契约下的违约事件。如果我们根据现有的多货币机制、担保或我们订立的某些其他债务工具的债务加速，我们的资产可能不足以全额偿还我们的债务。其他包含交叉违约条款的债务工具的借款也可能加速或按需付款。在这种情况下，我们的资产可能不足以偿还我们当时欠下的全部债务。

42

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目录

•我们将需要大量现金来偿还我们的债务和维持我们的业务。我们产生现金的能力取决于许多我们无法控制的因素，我们可能无法产生偿还债务所需的现金。.

我们履行其他偿债义务或为债务再融资的能力取决于我们今后的经营和财务表现以及产生现金的能力。这将受到我们成功实施我们的商业战略的能力以及一般的经济、金融、竞争、监管和其他我们无法控制的因素的影响，例如COVID-19大流行病所造成的破坏。如果我们不能产生足够的现金来满足我们的偿债义务或满足我们的其他业务需要，我们可能需要除其他外，再融资我们的全部或部分债务，获得额外的融资，推迟计划的资本支出或出售资产。我们不能向你保证，我们将能够通过任何一种方式产生足够的现金。

以上所述。如果我们不能以商业上合理的条件再融资、获得额外融资或出售资产，我们可能无法履行我们对债务的义务。参见“最近的发展”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源”-我们的年度报告中的“流动性和管理计划的最新情况”，以及我们于2020年3月31日提交的关于表格8-K的最新报告。

•我们的可变利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的还本付息义务大幅增加。.

根据现有的多货币贷款机制和我们的某些其他设施的借款利率是可变的，并使我们面临利率风险。如果利率上升，我们对某些可变利率债务的还本付息义务将增加，即使借款数额保持不变，我们的净收入和现金流量，包括可用于偿还债务的现金流量也将相应减少。此外，英国金融行为管理局于2017年7月宣布，计划在2021年后停止向银行收取libor利率。该公告表明，libor将不再在当前基础上继续存在。我们无法预测伦敦银行同业拆借利率的任何变动、任何替代参考利率的确立和成功与否、或对伦敦银行同业拆借利率的任何其他改革或替代伦敦银行同业拆借利率的任何可能在英国或其他地方颁布的任何替代利率的影响。这种与libor有关的变化、改革或替代可能对任何与libor挂钩的证券、贷款、衍生工具或其他金融工具的市场或价值产生不利影响，或对我们持有的信贷延期产生不利影响。因此，与libor相关的变动可能会影响我们的整体经营结果和财务状况.

我们已经进入利率掉期，并将在今后继续进行，其中涉及浮动支付固定利率利息，以减少利率波动。然而，对于我们所有的可变利率负债，我们可能不会维持利率掉期，任何这类掉期交易都可能不能完全减轻我们的利率风险，可能会被证明是不利的，或可能造成额外的风险。利率每变动0.125%，我们的可变利息债务工具每年的利息支出就会发生大约900万美元的变化，这些债务工具截至2019年11月30日仍未偿还，包括我们的利率互换和现有的多货币贷款机制的影响。

•由于cvd-19的爆发，我们暂停了全球船队的巡航业务，如果我们不能在短期内重新开始正常运作，我们可能会不遵守我们的某些债务安排的维修契约。

根据截至2020年2月29日债务本金总额为84亿美元的某些债务安排的条款，我们必须在每个财政季度结束时保持不少于3.0至1.0的利息覆盖比率(最近四个财政季度的EBITDA与合并净利息费用的比率)。由于COVID-19爆发，我们暂停了全球船队巡航业务，如果我们不能在短期内重新开始正常运营，我们可能在第三财政季度结束时或在今后的时期不遵守我们的利息覆盖率协议。如果我们预期不符合规定，我们期望在违反公约之前，向这些众多设施下的放款人寻求豁免。

任何契约豁免都可能导致成本增加、利率上升、附加的限制性契约以及在这些债务安排下适用于我们的其他可用的贷款人保护措施，而且这种增加的费用、限制和修改可能因债务安排而异。我们在这些安排下提供额外贷款人保障的能力，包括在抵押品上给予担保权益的能力，将因我们的负债限制而受到限制。我们不能保证我们能够以可接受的条件或在任何情况下及时获得豁免。如果我们不能在其中任何一项或多项债务安排下获得契约豁免，我们便会没有这类协议，而这些协议可能会导致我们的其他债务协议互相拖欠。因此，我们需要再融资或偿还适用的债务安排，并需要筹集更多的债务或股本，或剥离资产，以便再融资或偿还这类安排或设施。如果我们无法在任何一个或多个债务下获得契约豁免

43

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目录

我们不能保证我们能够筹集足够的债务或股本，或剥离资产，再融资或偿还这些安排或设施。

就每一项债务安排而言，如果我们不获得豁免、再融资或偿还这些债务安排，就会导致这种债务安排出现违约，从而加速这种债务安排下的负债。反过来，这将导致违约事件，并可能加速我们的所有未偿债务和衍生合同应付款项。因此，未能获得上述公约豁免将产生重大不利影响。

影响我们的业务和财务结果的其他风险因素在“1A项”中进行了讨论。“包括在表格10-K中的危险因素”。我们谨提醒读者注意，“1A项”中讨论的风险因素。“包括在表格10-K中的风险因素，以及本报告其他部分或美国证券交易委员会(SEC)其他文件中描述的因素，可能会导致未来的结果与任何前瞻性声明中的结果大相径庭。”我们目前不知道或我们认为不重要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况或未来的结果产生重大的不利影响。

项目2.未登记的股本证券出售和收益的使用.

A. 回购计划

根据2004年生效的股票回购计划，我们有权回购嘉年华公司普通股和嘉年华公司普通股(“回购计划”)。自2018年8月起，该公司批准了对回购计划下的一般授权的修改，该计划在批准时将剩余的授权回购补充到10亿美元。回购计划没有到期日，我们的董事会可以随时停止。在第四季度结束后，为了提高我们的流动性以及遵守预期在未来融资交易中的限制，我们暂停了股票回购。

在截至2020年2月29日的三个月内，没有根据回购计划回购狂欢节公司普通股。

截至二零二零年二月二十九日止的三个月内，根据回购计划回购嘉年华有限公司普通股的个案如下：

期间						购买的嘉年华公司股份总数(百万)						嘉年华平均每股价格						5月份根据回购计划购买的股票的最高美元价值 (以百万计)
2019年12月1日至2019年12月31日						0.2						$	41.29					$	122
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日						—						$	—					$	122
2020年2月1日至2月29日						—						$	—					$	122
共计						0.2						$	41.29

在公开宣布的计划或计划之外，没有购买嘉年华公司普通股和嘉年华公司普通股的股份。

B. 嘉年华会股东批准

狂欢节公司根据回购计划回购普通股需要每年股东的批准。现有股东的批准最多限于1920万股普通股，有效期至2020年狂欢节大会结束之日或2020年7月15日之前。在第四季度结束后，为了提高我们的流动性以及遵守预期在未来融资交易中的限制，我们暂停了股票回购。

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目录

项目6.展品。

展品索引

以引用方式合并

存档/ 陈设 随函

陈列品 数

展品描述

形式

陈列品

归档 日期

公司章程及附例

3.1

狂欢节公司法团第三次修订及恢复章程

8-K

3.1

4/17/2003

3.2

第三次修订及重订嘉年华公司法例

8-K

3.1

4/20/2009

3.3

嘉年华会章程

8-K

3.3

4/20/2009

材料合同

10.1

狂欢节公司2011年股票计划的管理激励形式限制股协议

X

10.2

2014年嘉年华员工股份计划管理奖励形式限制性股份单位协议

X

10.3

狂欢节公司2011年股份计划股东股权调整限制性股协议的形式

X

规则13a-14(A)/15d-14(A)

31.1

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的狂欢节公司总裁和首席执行官根据规则13a-14(A)颁发的证书

X

31.2

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的狂欢节公司首席财务官和首席会计官根据规则13a-14(A)获得的认证

X

31.3

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的根据规则13a-14(A)对嘉年华公司总裁和首席执行官的认证

X

31.4

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的根据规则13a-14(A)认证嘉年华公司首席财务官和首席会计官

X

第1350条认证

32.1*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的狂欢节公司总裁和首席执行官证书

X

32.2*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的狂欢节公司首席财务官和首席会计官根据“美国法典”第18条第1350条颁发的证书

X

32.3*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条第1350条颁发的嘉年华公司总裁和首席执行官证书

X

32.4*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条第1350条对嘉年华公司首席财务官和首席会计官的认证

X

45

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目录

展品索引

以引用方式合并

存档/ 陈设 随函

陈列品 数

展品描述

形式

陈列品

归档 日期

交互式数据文件

101

嘉年华公司(Carnival Corporation&plc)于2020年4月3日向证券交易委员会(SEC)提交的截至2020年2月29日的季度合并财务报表(第10-Q表)如下：

(1)截至2020年2月29日和2019年2月29日至28日三个月的收入(亏损)综合报表；

X

(2)截至2020年2月29日和2019年2月29日至28日三个月的综合收入(亏损)综合报表；

X

(3)2020年2月29日和2019年11月30日的综合资产负债表；

X

(4)截至2020年2月29日和2019年2月29日至28日三个月的现金流动综合报表；

X

(5)截至2020年2月29日和2019年2月29日至28日三个月的股东权益综合报表；

X

(6)合并财务报表附注，摘要和详细标明。

X

104

嘉年华公司(Carnival Corporation&plc)于2020年4月3日向美国证券交易委员会(SEC)提交的截至2020年2月29日的季度10-Q联合季度报告首页，格式为内联XBRL(见表101)。

*			这些物品是提供的，没有归档。
**			根据规例S-K第601(B)(10)项，本证物的某些部分已被略去。

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目录

签名

根据1934年“证券交易法”的规定，每一位登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。

嘉年华公司

狂欢节PLC

通过：

/s/Arnold W.Donald

通过：

/s/Arnold W.Donald

阿诺德·W·唐纳德

阿诺德·W·唐纳德

总裁兼首席执行官

总裁兼首席执行官

通过：

/S/David Bernstein

通过：

/S/David Bernstein

大卫·伯恩斯坦

大卫·伯恩斯坦

首席财务官和首席会计干事

首席财务官和首席会计干事

日期：2020年4月3日

日期：2020年4月3日

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