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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

(第一标记)

2019年12月31日终了的财政年度

或

为了过渡时期，从转轨时期开始，从转轨时期开始

佣金档案编号：001-38843

OneSpaWorld控股有限公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

登记人电话号码，包括区号：(242)356-0006

根据该法第12(B)节登记的证券：

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人，请勾选。商品、☐、产品、产品、

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。

(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)；(2)在过去90天中一直受这类申报要求的约束。(2)在过去90天中一直受这类申报要求的约束。(2)已提交了所有要求由1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的报告。

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T(本章第232.405节)规则要求提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的较短期限)。

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b条第2款所界定的)。

截至2019年6月28日，注册人持有的非子公司普通股的总市值为810，087，550美元，根据纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)2019年6月28日的收盘价计算，这是注册公司最近完成的第二财季的最后一个营业日。就这一计算而言，只有登记人董事会成员所持有的股份被视为由登记人的附属公司持有。就其他目的而言，这种从属地位的确定不一定是决定性的。

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截至2019年12月31日，该公司已发行普通股61，119，398股。

以参考方式合并的文件

我们为2020年股东年会准备的委托书的部分内容被纳入本年度报告表10-K的第三部分。

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OneSpaWorld控股有限公司(“OneSpaWorld”、“Company”、“we”、“Our”、“us”等类似术语指OneSpaWorld控股有限公司及其合并子公司)。

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关于前瞻性声明的警告声明

不时，包括在本报告和其他披露中，我们可以发布1933年“证券法”第27A条(经修正)和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性”声明。这些前瞻性声明反映了我们目前对未来事件的看法，并受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果与这些前瞻性声明所表达或暗示的结果大不相同。只要有可能，我们就会使用“威尔”、“可能”、“可能”、“应该”、“会”、“相信”、“预期”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“计划”、“估计”等词语来识别这些陈述。

这些前瞻性发言包括以下方面的发言：

这些前瞻性陈述是基于截至本报告之日的现有信息以及当前的预期、预测和假设，涉及到许多判断、风险和不确定因素。因此，在以后的任何日期，都不应依赖前瞻性的表述来代表我们的观点。我们不承担任何义务，更新前瞻性的前瞻性报表，以反映事件或情况后，无论是由于新的信息，未来事件或其他原因，除非根据适用的证券法的要求。

由于许多已知和未知的风险和不确定因素，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的结果或表现大不相同。有关我们的业务所涉及的风险和普通股投资的讨论，请参阅题为“风险因素”的一节。

如果这些风险或不确定因素中的一个或多个成为现实，或者任何基本假设被证明是不正确的，则实际结果在实质上可能与这些前瞻性声明所表达或暗示的结果不同。你不应该过分依赖这些前瞻性的间接陈述。

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第一部分

项目1.业务

企业合并

OneSpaWorld控股有限公司是全球著名的水上游轮健康和健康中心运营商，也是世界各地目的地度假胜地健康和健康中心的领先运营商。截至2019年12月31日，我们训练有素、经验丰富的员工为客人提供优质健康、健身、美容和健康服务以及170艘游轮和全球69个目的地度假村的产品。我们加入了自2018年11月1日起(经不时修订、补充或以其他方式修改的“交易协议”)所设想的商业合并(“商业合并”)，由根据巴哈马联邦法律注册的国际商业公司Steiner休闲有限公司(“Steiner休闲”)、Steiner U.S.Holdings，Inc.、佛罗里达公司Nemo(联合王国)Holdco.有限公司、根据英格兰和威尔士法律成立的有限公司Steiner UK Limited、根据英格兰和威尔士法律成立的有限公司Steiner UK Limited，Steiner Management Services，LLC，一家佛罗里达有限责任公司，Hayaker收购公司，一家特拉华公司，Dory美国并购Sub，LLC，一家特拉华有限责任公司，Dory收购Sub有限公司，一家根据巴哈马联邦法律注册的国际商业公司，Dory Intermediate LLC，一家特拉华有限责任公司，Dory收购Sub，Inc.，一家特拉华州的公司。业务组合使我们重新进入公共市场，成为全球卫生和健康服务的领先者，并提高了我们提供世界级服务和创新的能力，这正是我们的游轮公司和度假村合作伙伴所期望的。

一般

在我们的核心，我们是一个全球性的服务公司。在历史上极具吸引力的海上健康和健康外包市场上，我们拥有超过90%的市场份额，我们是最大的海事竞争对手的10倍以上的市场领先者。在过去50年中，我们在以下方面建立了领先的市场地位：我们拥有丰富的员工专业知识；广泛和创新的服务和产品；扩展的全球招聘、培训和物流平台；以及与游轮和度假胜地合作伙伴长达数十年的关系。纵观我们的历史，我们的使命一直很简单：帮助客人在入住期间和之后看到并感受到最好的感觉。我们为我们的游轮公司和目的地度假伙伴提供至关重要的服务，在他们的整体客人体验中，我们扮演着一个复杂且日益重要的角色。数十年的投资和诀窍使我们得以建立一个无与伦比的全球基础设施，以管理我们业务的复杂性。2019年，我们的业务包括每年8600次航行，访问世界各地的1200多个停靠港。我们一直通过创新的、领先的服务和产品介绍来扩展我们的车载服务，并开发了一个强大的后端招聘、培训和物流平台，以管理我们的运营复杂性，保持我们行业领先的质量标准，并最大限度地提高每个中心的收入。我们著名的招聘和培训平台、深厚的劳动力池、全球物流和供应链基础设施以及公认的收入管理能力的结合，构成了我们认为经济上无法复制的重大竞争优势。

我们的大部分收入和利润是通过与邮轮合作伙伴达成的长期收入分享协议获得的，这些协议使双方在经济上保持一致，并为我们具有吸引力的资产轻财务状况做出贡献。这些协议的平均期限约为五年，为我们提供健康、健身、美容和健康服务的专属权利，以及在我们服务的船舶上销售补充产品的能力。根据这些长期协议，邮轮合作伙伴保留一定比例的收入来自我们的所有销售船上。这种内在的一致性鼓励在我们运营的所有方面进行合作，包括设施设计、产品创新、邮轮前后销售机会、容量利用计划和其他数据驱动的策略，以推动客人流量和收入的增长。我们的大部分邮轮协议包括100%的合作伙伴邮轮的现有船队和所有新船引进的邮轮公司在协议期间。与固定租金的房东不同，邮轮公司和目的地度假胜地是我们的经济伙伴.

我们是我们的邮轮和目的地度假伙伴和我们的客人，我们的服务和产品的综合套房的认可。我们策划和提供一系列的服务，集中于提供特定的健康和健康解决方案，以满足我们的客人的生活习惯或目标。这些服务包括：(一)传统身体、沙龙、护肤服务和产品；(二)专门健身课程和个人健身培训；(三)全新的疼痛管理、解毒方案和全面的身体成分分析；(四)高级体重管理方案和产品；(五)先进的医疗-水疗服务。我们还为客人提供领先的美容和健康品牌，包括Elemis、Kérastase和DySports，许多品牌完全由我们在海上提供。平均而言，客人每次来访花费230美元，我们的解决方案销售方式推动了大量的零售销售，其中大约25%的收入来自零售产品的销售。

我们的最先进的健康和健康中心的设计和品牌为每个邮轮和目的地度假村，以优化客人的体验，与整体的接待气氛，并最大限度地提高生产力。中心可雇用105名训练有素的专业人员，规模从200到3万平方英尺不等，取决于游轮或度假伙伴的需求。

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我们的邮轮航线关系平均超过20年，基本上涵盖了所有主要的全球邮轮公司，包括嘉年华邮轮公司、皇家加勒比邮轮公司、公主邮轮公司、挪威邮轮公司、名人邮轮公司、哥斯达黎加邮轮公司和荷兰邮轮公司等。这些伙伴关系延伸到现代、高端、豪华和预算低廉的游轮公司，在全球经营船舶。我们与我们的邮轮合作伙伴保持着非常高的合同续签率，在过去15年中，我们根据船舶数量续签了大约95%的合同，其中100%的合同与3500个泊位以上的船舶签订了合同。我们不仅与现有的邮轮合作伙伴保持关系，而且有赢得合同和获得市场份额的历史。在2019年，我们与“名人游轮”签署了一项协议，成为“名人号”整个船队健康和健康中心的独家经营者，将我们在2020年运营的“名人号”船只增加了9艘，将我们目前与挪威游轮公司的协议延长至2024年，并与新的生活方式品牌维珍航空公司签署了一项协议，作为计划于2020年、2021年和2022年推出的首三艘维珍船上的水疗和健康服务的独家运营商。在陆地上，我们与世界领先的目的地酒店和度假村运营商有着长期的关系，包括万豪、喜达屋、希尔顿、ClubMed、凯撒娱乐、Lotte、Loews和Four Seasons等。

作为一家巴哈马的国际商业公司，它在低税收或无税收的地区获得了我们收入的很大一部分，我们从一个极具吸引力的有效现金税率中受益。此外，我们有最低的资本支出，因为第三方通常资助建设，维护和翻新我们的船上健康和健康中心。我们富有吸引力的税率和资产轻经营模式的结合导致了财务状况，提供了特殊的无杠杆税后自由现金流。每年，从2017年到2019年，我们将大约90%的调整后的EBITDA转换为无杠杆的税后自由现金流。

我们推动了强劲的财务业绩，并相信我们在一个不断增长的行业中的领先市场地位、差异化的商业模式和牢固的合作伙伴关系使我们的业务能够持续增长。截至2019年12月31日，我们实现了562.2美元的收入，调整后的EBITDA为5，870万美元，净亏损为3，700万美元，未杠杆税后自由现金流为5，460万美元。

2020年1月30日，世界卫生组织宣布冠状病毒爆发(“COVID-19”)为“国际关注的公共卫生紧急事件”，并于2020年3月10日宣布COVID-19为大流行。COVID-19的区域和全球爆发对我们的行动产生了负面影响。隔离、劳动力短缺和其他干扰，包括取消巡航行程和关闭度假胜地，都对我们的收入、提供服务的能力和我们的经营结果产生了不利影响，并可能在今后继续产生进一步或更多的不利影响。此外，COVID-19造成了广泛的健康危机，对许多国家的经济和金融市场产生了不利影响，造成了经济衰退，可能影响对我们产品和服务的需求，正如我们最近几周所看到的那样。因此，目前很难评估对我们的业务和财务状况的全面影响。截至本报告之日，冠状病毒将在多大程度上影响我们，将取决于高度不确定和无法预测的未来事态发展，包括可能出现的关于冠状病毒严重程度的新信息以及为遏制冠状病毒或其影响而采取的行动等。

诱人的市场机会

尽管最近因冠状病毒爆发而影响全球业务和经济的不确定因素和不利条件，我们在历史上具有吸引力的健康和健康与旅游休闲产业的交汇处运作。虽然我们还不能预测冠状病毒爆发对航空业的全面影响，但我们相信，由于邮轮行业历史上的新游轮和客运量的增长，消费者对旅游和体验的渴望，以及消费者日益关注消费者日常生活中的健康和健康，我们已做好了增长的准备。

历史邮轮产业增长

邮轮行业一直是旅游休闲行业增长最快的行业之一，其客运量连续20年增长，其中包括2001年和2008年的衰退。根据国际邮轮协会(CLIA)公布的年度统计数据，我们估计，全球旅客数量每年都在增长，从1995年的约630万人次增加到2019年的3，000万人次，相当于6.7%的复合年增长率。这一客运量增长的驱动因素是，对新游轮容量的持续大量投资、经验丰富的巡洋舰的强烈忠诚度以及巡航对包括千禧一代在内的所有人口构成的巨大和日益增长的吸引力。

历史上规模庞大、不断壮大的健康与健康产业

我们的健康和健康中心为那些在旅行中寻求继续他们的健康活动的客人和那些想在离家时尝试服务的人提供服务。随着消费者越来越多地将健康和健康活动纳入日常生活，他们在旅行和度假时对健康和健康服务给予了更高的重视。全球健康研究所(GWI)估计，从2015年到2017年，与健康相关的旅游增长速度是普通旅游业的两倍。

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我们的进化

我们的历史可以追溯到20世纪60年代初，当时我们在海上开设了世界上第一家跨大西洋游轮沙龙，包括玛丽女王(Queen Mary)和伊丽莎白二世(Queen Elizabeth II)。50多年来，我们不断地定义和重新定义船上健康和健康类别，不断扩大我们的船上服务和产品介绍，同时开发强大的后端招聘、培训和物流平台，以管理和优化我们业务的复杂性，维护我们的行业--领先的质量标准。我们已经成功地发展了船上的健康和健康类别，从曾经是一个以消费者为中心的舒适的乘客，成为一个关键的船上收入驱动的邮轮合作伙伴。

2015年，由L Catterton牵头的一个财团收购了OneSpaWorld的控股公司Steiner休闲(“2015年交易”)。自那时以来，OneSpaWorld通过利用L Accecatterton在多个单元零售和客户获取方面的专业知识，加强了其已经被证实的平台。在海上，OneSpaWorld加强了与其邮轮公司合作伙伴的合作，以加强其市场领先地位，并推出了创新的收入举措，以加速其船上收入的增长。最近的主要举措包括：

今天，我们提供的优质健康、健身、美容和健康服务和产品比以往任何时候都更多地惠及消费者，船上有176个中心向每年2000多万乘客的游客提供服务，69个目的地度假中心在世界各地的主要目的地度假胜地为全球游客提供服务。

我们的优势

如上所述，我们还不能完全预测冠状病毒的爆发对我们的行业或业务的影响。尽管存在这种不确定性，但我们相信，我们有一定的优势，使我们在以酒店为基础的健康和健康行业中处于领先地位。

全球领先于以饭店业为基础的健康与健康产业

作为全球著名的游轮上健康和健康中心的运营商和世界各地目的地度假胜地健康和健康中心的领头羊，我们处于健康和健康与旅游休闲产业的交汇处。2018年，全球健康研究所(GlobalWellness Institute)报告称，全球健康旅游是一个耗资6，390亿美元的行业。我们拥有90%以上的市场份额，在高度吸引人的海上卫生和健康外包市场，我们的规模几乎是我们最接近的竞争对手的10倍。通过我们的市场份额，我们已经接触到超过2000万乘客的俘虏观众。游轮客人是一个有吸引力的人口群体，家庭平均年收入超过10万美元。根据一家全球战略咨询公司进行的一项独立研究，约45%的游轮游客对其巡航期间的健康活动感兴趣或曾参与其中，而我们的收入历来由大约10%的游轮乘客驱动。由于我们的规模、我们狭隘的受众和消费者对更多健康和健康服务的渴望，我们在全球健康和健康行业处于有利地位，在海上和陆地上都有一个很大的可寻址市场。

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难以复制且不经济的差异化商业模式

50多年来，我们的商业模式是通过对全球基础设施和培训的投资、与我们的游轮公司和目的地度假伙伴之间长达数十年的关系以及我们为客人提供一流的健康体验而闻名的。在我们的全球健康和健康中心网络中，运营和最大化收入所需的强大基础设施和流程将我们与同龄人隔离开来。在2019年，我们进行了超过8600次航行，在178个以上的登船港接待了超过2200万名旅客。我们的业务模式主要是为我们的合作伙伴提供以下解决方案：

上述能力有助于围绕我们在一个日益增长和有吸引力的行业中的领先市场地位建立一个差异化和可防御的战略。

无与伦比的服务广度与产品提供

我们为客人提供一套全面的健康和健康服务和产品，以满足他们的任何和所有需要。我们正在根据最新的趋势不断创新和发展我们的产品，并根据地区喜好定制我们的服务和产品。除了健康美容服务外，我们还提供最新的健身、全方位按摩治疗、营养/体重管理咨询、牙齿美白、针灸和健康服务。OneSpaWorld还推出了创新的、门票较高的Medi-SpA服务，包括肉毒杆菌化妆品、DySports、Restylane、CoolSculting、热疗和真皮填充剂等。凭借我们每年超过2000万游轮游客的专属观众，OneSpaWorld是领先的健康和美容品牌的一个引人注目的分销渠道。包括Elemis和Kérastase在内的知名品牌已与我们合作，在海上独家分销。游轮和度假伙伴依赖我们为他们的客人提供最好和最广泛的服务和产品，以提高他们的度假体验。

与经济协调的牢固伙伴关系

我们与世界上大多数最大、最著名的邮轮公司和顶级度假村建立了合作伙伴关系。我们的邮轮航线关系平均超过20年，基本上涵盖了所有主要的全球邮轮公司，包括嘉年华邮轮公司、皇家加勒比邮轮公司、公主邮轮公司、挪威邮轮公司、名人邮轮公司、水晶邮轮公司、科斯塔邮轮公司、海轮邮轮公司、维珍邮轮公司和荷兰美洲邮轮公司等。我们的大部分收入和利润都是通过与我们的邮轮合作伙伴达成的长期收入分享协议来获得的，这些协议使双方在经济上保持一致，并建立了一种合作关系。在陆地上，我们与市场领导者在极具吸引力的目的地合作，包括亚特兰蒂斯天堂巴哈马岛、海洋俱乐部、四季度假村、希尔顿夏威夷乡村海滩度假村和水疗中心以及莫希根太阳度假村。我们的长期关系，以经济协调为核心，加强了我们的竞争优势.

高度可见和可预测的收入流

从历史上看，我们每年有超过2000万的客运量，随着新船在这个行业的投入使用，预计未来将有潜在的长期客运量增长。这种新的船舶增长非常明显，正如一本公开提供的全球订单手册所示，该订单概述了五年来新的船舶订单。在我们的合同中，OneSpaWorld通常在一个舰队中的所有船舶以及合同期间添加的新船舶上运行，从而确保现有的和新的船舶收入。建造一艘新船需要大约2至4年时间，而且很少会延迟，因为邮轮通常会提前一年以上出售该船的处女航。考虑到这些先进的营销努力，新船没有收入增长时期。邮轮公司的合作伙伴都是可靠的客满专家，这表现在航运业的历史平均入住率超过100%，甚至通过

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衰退时期。由于历史上一贯的行业实践和几十年的专有运营历史数据，OneSpaWorld在未来三到五年的收入实现方面具有很强的可见度。尽管目前与冠状病毒爆发有关的市场状况，我们预计这些收入来源将在未来反弹到历史水平。

税后自由现金流生成的资产轻模型

第三方通常为我们的船上健康和健康中心的建设、维护和翻新提供资金，从而产生了一个资产轻、所需资本最少的状况。在过去三年中，我们的资本支出平均占收入的1%。作为一家巴哈马国际商业公司，在包括国际水域在内的低税或免税区，我们的收入占到了收入的很大一部分，在过去三年里，我们的实际现金税率大约为1%。这种结合转化为特殊的税后自由现金流。每年，从2017年到2019年，我们将大约90%的调整后的EBITDA转换为无杠杆的税后自由现金流。

经验丰富和经验丰富的领导团队

OneSpaWorld由一个管理团队领导，该团队已经运营了Steiner近20年。我们的执行主席伦纳德·弗卢曼和首席财务官兼首席运营官斯蒂芬·拉扎鲁斯共同领导施泰纳·休斯作为一家上市公司超过十年。富勒曼先生、拉扎鲁斯先生和我们的首席执行官格伦·福斯菲尔德现在领导着一个内部发展的高级管理团队，拥有超过150年的行业经验。我们还受益于Hayaker在财富500强公司的投资和运营经验，特别是在消费者和酒店业。OneSpaWorld管理团队在公共和私人市场管理业务方面有着丰富的经验和良好的记录，这使OneSpaWorld成为全球以酒店为基础的健康和健康行业未来长期增长的有吸引力的工具。

增长策略

我们的管理层计划通过以下策略继续发展业务：

利用当前的巡航线路伙伴捕捉高度可见的新船增长

我们期望继续从恢复游轮行业的增长能力中长期受益，我们的邮轮合作伙伴每年都会启用一条持续而明显的新船舶管道。从2020年到2024年，我们现有的邮轮合作伙伴预计将建造44艘新船，代表超过13.5万个新泊位，这大约比我们估计的2019年年底泊位数量增加了33.5%。随着我们现有的邮轮合作伙伴在较长期内扩展到亚洲地区，我们将很好地与我们的邮轮合作伙伴一起增长收入，因为我们今天在该地区拥有超过78%的市场份额。通过建立邮轮合作伙伴关系，现有合同和在过去15年中约95%的合同续签率，我们处于有利的地位，以捕捉新船舶的长期增长。

通过增加新的潜在邮轮合作伙伴来扩大市场份额

虽然我们在外包的海上健康和健康市场拥有超过90%的市场份额，但通过赢得新的合同，我们仍有机会继续扩大我们的市场份额。最近，我们与“名人游轮”签署了一项协议，作为健康和健康的独家运营商，将“名人号”的整个船队作为独家运营商，将我们在2020年运营的“名人号”船只增加9艘，将目前与挪威游轮的协议延长至2024年，并与新的生活方式品牌维珍航公司签订了一项合同，在首批三艘维珍船上运营水疗和健康服务，计划于2020年、2021年和2022年推出。我们还定期与邮轮公司会面，这些公司目前没有将健康和健康中心外包出去，也没有利用我们较小的竞争对手，但由于我们的良好声誉和历史成果，这些公司今后可能有兴趣与我们签订合同。正如我们赢得新合同的成功历史所证明的那样，随着时间的推移，我们仍然专注于继续扩大我们在海上的市场份额。

继续推出更多增值服务及产品

我们成功地创新了服务和产品，以满足客人不断变化的需求，吸引更多的客人，为每位客人创造更多的收入。Medi-Spa是OneSpaWorld在海上的一个非常成功的创新，现在是我们产品的重要组成部分。由有执照的医生提供的Medi-SpA产品为客人提供最新的美容医疗服务，如非外科美容手术，包括肉毒杆菌化妆品、DySports、Restylane、CoolSculting、Thermagage和真皮填充物。购买Medi-Spa服务的客人平均花费比传统服务多出10倍。我们继续推出Kérastase，一个领先的全球专业护发品牌。在2019年，我们经历了24.1%的同比增长和41%的增长Kérastase零售附件.我们将继续致力于推出更高附加值的产品和服务，以满足客人的需求，并推动交通通过我们的高效中心。

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注重提高健康与健康中心生产力

邮轮公司越来越注重增加客舱收入，以此来增加传统客舱售票以外的收入。2013年至2018年期间，我们服务的三大邮轮运营商的船上支出增加了26亿美元，从65亿美元增至91亿美元。根据一项独立的全球咨询研究，我们为大约10%的游轮乘客提供任何一次旅行的服务，而45%的乘客表示他们对使用船上的中心感兴趣。我们的工作重点是与邮轮合作伙伴合作，通过以下举措增加乘客渗透率并最大限度地增加收入：

健康及健康服务

我们为我们的游轮和目的地度假村合作伙伴提供了一系列详尽的服务，其中心是一种全面的健康方法，其中包括：

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产品

我们销售600多个品牌产品SKU，由于我们的规模，卓越的运作，行业的长寿和吸引人在海上和陆地上的观众。我们销售的产品来自领先的品牌，包括Elemis，Therage，DySports，GoodFeet Arch支持和去微笑牙齿洁白。我们和Elemis有一份为期10年的独家供应协议。我们相信，与更广泛的零售业相比，我们有一个领先的零售附加率，这是基于与一项服务相结合而购买的产品数量。我们大约25%的收入来自产品销售，即使在整个治疗室的使用中也能增加收入。

我们在迈阿密使用三个仓库，一个35，000平方英尺的保税仓库，FL，迈阿密一个10，000平方英尺的仓库，以及新泽西的一个4000平方英尺的仓库。迈阿密仓库为邮轮库存提供履行服务，新泽西仓库为电子商务和Shop&Ship项目提供实现服务。

健康和健康中心

截至2019年12月31日，我们在170艘船舶上运营了最先进的健康和健康中心，其中包括全球几乎所有的主要邮轮，以及主要位于美国、加勒比和亚洲的69个度假村。中心是为每个游轮和目的地度假伙伴设计和品牌，以优化客人的体验，最大限度的收入，并与我们的合作伙伴的接待环境。中心的面积从大约200平方英尺到30 000平方英尺不等，一般提供健身区、治疗室和沙龙，以及精心设计的热套房和/或桑拿。游轮中心通常位于较高的甲板上，这鼓励了乘客兴趣的增加和客流的增加。

设施设计

我们的合作伙伴为客人寻求不同的健康和健康体验。因此，我们为我们的邮轮和目的地度假伙伴提供设计能力，创造定制的品牌和设计咨询，以优化客人的经验，并最大限度地增加收入。我们在Mandara和Chavana的自有品牌下经营健康和健康中心，以及专门为每个邮轮公司设计的品牌，包括邮轮和/或船舶特有的服务菜单。我们在Mandara品牌下拥有38个健康和健康中心，在Chavana品牌下有11个中心，在我们的目的地度假村健康和健康品牌下有一个中心，“Glow，一个Mandara水疗中心”。

主要邮轮客户

我们的收入很大一部分来自以下每一家邮轮公司，分别占2019年、2018年和2017年总收入的10%以上：嘉年华(包括嘉年华、澳大利亚嘉年华、哥斯达黎加、美国、P&O、公主和海布恩邮轮)：46.7%、48.5%和48.6%，皇家加勒比(包括皇家加勒比、名人邮轮、Pullmantur、Azamara和SilverSea邮轮)：23.1%、21.0%和20.8%；挪威游轮(包括挪威邮轮公司，大洋洲邮轮和摄政七海邮轮)：14.7%，13.8%和13.0%。截至2019年12月31日，这些公司在OneSpaWorld服务的170艘船舶中占了152艘。我们的合同是在邮轮级别签订的，而不是与母公司运营商签订的，这给OneSpaWorld提供了一个多样化的客户群，尽管其母公司进行了整合。我们的合同平均为期五年。

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截至2019年12月31日，根据与各游轮公司签订的游轮协议(包括暂时停用用于日常干船坞维修的船舶)，服务的船舶数目如下：

度假地点和伙伴

截至2019年12月31日，我们在下列地点为目的地度假村提供了健康和健康服务：

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游轮和度假村协定

通过游轮和度假村协议，我们拥有提供健康、健身、美容和健康服务的专属权利，并有能力在我们服务的船上和目的地度假村销售补充产品。根据邮轮协议，客人通过邮轮合作伙伴支付我们的服务费用，他们保留一定比例的销售总收入，然后再汇给我们。我们的收入分享协议导致了一个高度可变的成本模式，其中主要的固定成本是我们的游轮员工的膳食和住宿。大多数邮轮协议涵盖所有当时运营的邮轮，通常是新船通过对该协议的修正加入到正在服役的船舶上。这些协定规定了2至10.7年的期限，截至2019年12月31日，每艘船的平均剩余期限约为3.4年。在某些情况下，邮轮公司可以有限度地或不事先通知地终止协议，除其他外，包括船舶退出邮轮贸易、出售或租赁船舶，或我们未能达到规定的客运服务标准。然而，我们从未在我们各自的到期日期之前终止过合同。

我们根据与有关物业业主的协议经营我们的目的地度假中心。我们的目的地度假中心一般需要按收入的一定比例支付租金，而其他中心则有固定的租金。我们的一些目的地度假中心协议也要求我们支付最低限度的租金，而不管我们的收入。我们的目的地度假中心的协议条款一般从5年到20年不等(包括我们可以选择的续约条款)。在北美，目的地度假中心的投资成本通常较高，收入份额较低，员工成本和合同平均期限为10年。在亚洲，目的地度假中心的投资成本较低，收入份额较高，员工成本较低，合同平均期限为5年。

招聘和培训

我们的持续成功在一定程度上取决于我们吸引合格员工的能力。我们招聘和培训新员工的目标是有足够数量的技术人员接受客户服务理念的培训。我们招聘来自不列颠群岛、澳大利亚、南非、菲律宾、加拿大、加勒比和欧洲大陆等地的潜在邮轮员工，为满足任何人口需求提供了充足的人才渠道。招聘专业人员利用各种招聘技术寻找潜在雇员，包括在贸易和其他出版物上的广告、美容、头发和健身行业展览的露面、与工学院学生的会议以及我们员工的建议。一般要求候选人事先接受其将提供的服务方面的培训和认证，并在其具体模式中接受测试。目的地度假村的潜在雇员也必须事先接受培训，但在各自的目的地区域内按惯例征聘。

我们的候选人在我们的九个全球培训设施之一或目的地之一完成严格的培训计划。我们每年培训3，000多名员工，并有56名培训、行政和招聘人员来执行这项培训。培训课程通常为期一至六个星期，视方式而定，并强调利用个性化、专心致志的客人护理和每个邮轮合作伙伴的独特要求。此外，员工从第一天开始就接受产量管理和交叉销售产品的培训.这项培训除其他外，包括收入最大化、人员监督、客户服务和行政事项，包括与游轮公司和目的地度假村人员的互动。考虑到复杂的人力资本需求，我们认为招聘和培训基础设施是进入的关键障碍。

营销与推广

我们通过有针对性的营销向游轮乘客和度假客人推广我们的服务和产品，包括邮轮前后的电子邮件、网站广告、现场演示和研讨会、在机舱/室内电视上播放的视频演示、船舶通讯、我们中心的参观以及船上的专用标志。我们还鼓励我们的员工交叉销售，因为他们认为，这种跨促销活动经常导致我们的客户购买服务和/或产品以外，他们最初考虑购买。例如，我们交叉销售的健身身体评估与排毒计划，维生素，和海藻包装。我们还设有专门的售票处，为邮轮前的健康和健康服务预订提供便利，并为包机和其他邮轮乘客提供健康和健康信息。

最近与邮轮公司合作伙伴的合作举措已证明可以提高某些关键业绩指标的业绩。我们开发了一个完全集成的预订前平台，允许客人在航行前6至8周预定健康和健康治疗。预订前和预付费的客人的平均花费比预定服务的客人多出大约30%。我们最近推出了有针对性的营销，包括“积极惊喜”的直接营销活动，客人收到一张有针对性的礼品卡来庆祝生日、蜜月、周年纪念或其他特殊场合。接受“积极惊喜”活动的客人在健康和健康中心的花费大约多出50%，这意味着船上开支增加了6%。我们已经开始推出我们的动态定价模式到我们的整个巡航船队，这提供了优化需求和最大限度地利用健康和健康中心的能力。我们不断监测我们的营销努力的结果，并调整我们的战略，以便以成本效益的方式使用我们的营销资源。

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竞争

我们的游轮和旅游胜地面临着竞争。在游轮上，我们与乘客活动的选择竞争船上乘客美元。我们还与其他海上健康设施供应商竞争，包括提供活动的游轮公司以及其他外包供应商。在整个度假村业务中，我们与其他将健康和健康服务外包的酒店运营商竞争。目的地度假胜地的业务高度分散，在这一类别中没有一个领导者。

季节性

我们的收入很大一部分是在游轮上产生的。某些邮轮公司，因此，我们经历了不同程度的季节性，因为对游轮的需求在北半球的夏季月份和假日更强劲。因此，第三季度和假期通常会给我们带来最高的收益。此外，巡航和目的地胜地受到飓风频度和强度的不利影响。在8月至10月的飓风高峰季节，北半球飓风的负面影响最大。

商标

我们在美国和其他一些国家拥有或控制着许多商标。我们最知名的健康产品和服务商标是Mandara和Chavana。我们认为，使用我们的商标对于建立和维护我们在提供高质量健康和保健服务以及化妆品方面的声誉非常重要，我们致力于通过一切适当的法律手段保护这些商标。

OneSpaWorld、Mandara和Chavana等商标的注册已在世界各地的一些国家获得。我们继续在各国申请其他商标注册。

虽然我们使用的一些商标已经在美国和其他国家注册，但我们使用的其他商标的注册仍在等待中。最近，我们采用“One SpaWorld”商标作为我们海上健康和健康业务的商标，以反映我们作为全球船舶产品和服务供应商的地位。

我们授权“Mandara”供某些亚洲国家的豪华度假胜地使用。

员工

截至2019年12月31日，我们共有4298名员工。其中3 840人从事保健和健康业务，426人代表管理和销售人员及支助人员，32人参与征聘和培训。我们在每个中心都有一名健康和健康中心经理，根据中心的规模，我们可以拥有多达105名员工。邮轮公司的雇员通常是根据为期九个月的固定条款受雇的.近年来，我们改善了员工的留用情况，使我们的车队拥有更多经验丰富的工作人员。我们目的地度假村的雇员一般是不签合同的，尽管我们在亚洲的大多数员工都有一到两年的合同。

大多数游轮和目的地度假胜地的雇员补偿包括根据雇员产生的收入数额计算的佣金。邮轮管理人员获得奖励，包括根据我们管理下的工作人员产生的收入而收取的佣金。目的地度假村经理根据不同的标准获得薪水，并在适当的情况下获得奖金。我们相信我们与员工的关系是令人满意的。

政府管制

我们的业务受到某些国际、美国联邦、州和地方法律、法规和政策的制约。这些法律、法规和政策影响到我们的业务领域，包括证券、反歧视、反欺诈、数据保护和安全。我们还受到反腐败和贿赂法和政府经济制裁，包括根据美国财政部外国资产管制办公室和美国外国腐败行为法(FCPA)适用的条例。“反海外腐败法”和其他司法管辖区类似的反腐败和贿赂法一般禁止公司及其中介人为获取或创造业务而向政府官员支付不当款项。

访问证券交易委员会报告的网站

我们的网站可以在onespaworld.com上找到。我们网站上的信息不是本报告的一部分。

我们通过我们的网站免费提供我们关于表格10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及根据“交易法”第13(A)或15(D)节提交或提供的那些报告，在我们向证券交易委员会以电子方式提交或向其提供这些报告之后，这些报告将在合理可行的范围内尽快提交给证券交易委员会。

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第1A项.危险因素

投资我们的证券涉及高度的风险。在作出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。我们的业务、前景、财务状况或经营结果可能受到或已经受到任何这些风险以及我们目前所不知道或我们认为不重要的其他风险的损害。由于任何这些风险，我们的证券的交易价格可能会下降，而且已经下降，因此，你可能会损失你的全部或部分投资。

与我们业务有关的风险

实际或威胁的流行病或流行病可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响

2019年12月，在武汉报道了一株新的冠状病毒(“COVID-19”)。世界卫生组织宣布COVID-19构成“国际关注的公共卫生紧急事件”。2020年1月30日，美国国务院发布了中国4级“不旅游”咨询意见。美国政府还加强了与COVID-19疫情相关的检查、检疫要求和旅行限制。2020年3月8日，美国国务院发出警告，警告美国公民不要乘坐游轮旅行。COVID-19已导致我们在游轮上和目的地度假村上的健康和健康中心的运作暂时停止，以及游轮为响应旅行限制和咨询意见而修改路线，这对我们的业务和收入产生了重大影响。与流行病或大流行有关的风险，如COVID-19，也可能导致我们船上和目的地胜地的健康和健康中心长期关闭。COVID-19也影响了消费者对旅游的总体信心。围绕着COVID-19爆发的情况是不稳定的，它对我们的财务状况和行动结果的影响的持续时间和规模在这个时候是很难合理估计的。COVID-19和今后类似的疫情，或此类疫情的威胁，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。

我们依赖于我们与邮轮公司和目的地度假村健康和健康中心的协议；如果这些协议终止，我们的业务就会受到损害。

我们很大一部分收入来自我们的游轮健康和健康业务。邮轮协定的具体条款为2至10.7年，截至2019年12月31日，每艘船的平均剩余期限约为3.4年。截至该日，在一年内到期的邮轮协议涵盖了我们服务的170艘船舶中的14艘。这14艘船约占2019年收入的8%。这些协议，以及我们的其他邮轮协议，在期满后不得以类似的条件或根本不续签。任何续约都可能导致我们的利润减少。有时，我们支付给邮轮公司和陆基场馆的金额随着协议的续约而增加。

此外，这些协议还规定，在某些情况下，邮轮公司可在有限度或没有事先通知的情况下终止合同，除其他外，包括船舶退出邮轮贸易、出售或租赁船舶或我们未能达到规定的客运服务标准。截至2019年12月31日，四艘船舶的协议规定邮轮在90天内因任何原因终止，而对于我们的四艘船舶，我们是在没有书面协议的情况下运营的。这四艘船(包括在上面提到的170艘船)占我们2019年收入的5.0%。重大邮轮协议或一系列其他邮轮协议的终止，无论是在其条款完成后还是在此之前，都可能对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。我们的一些陆上健康和健康中心协议也规定在某些情况下以有限的事先通知终止。

由于邮轮业的合并，独立邮轮公司的数目近年来有所减少，这种趋势可能会继续下去。此外，从历史上看，一些较小的邮轮公司由于经济原因而停止运营，今后其他邮轮公司也可能出现这种情况。由于这些因素，少数邮轮公司(目前都是我们的客户)在邮轮行业占据主导地位。在2019年、2018年和2017年，以下每一家邮轮公司的乘客收入分别占我们总收入的10%以上：嘉年华(包括嘉年华、澳大利亚嘉年华、哥斯达黎加、荷兰、P&O、公主和海布恩邮轮)：46.7%、48.5%和48.6%，皇家加勒比(包括皇家加勒比、凯尔特邮轮、普勒曼图尔、阿扎马拉和银海邮轮)：23.1%、21.0%和20.8%，挪威邮轮(包括挪威游轮、大洋洲邮轮和摄政七海邮轮)：14.7%，分别为13.8%和13.0%。截至2019年12月31日，这些公司在OneSpaWorld服务的170艘船舶中占了152艘。如果我们停止为其中一家游轮公司服务，或由一家游轮公司经营的大量船只，可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

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我们依赖邮轮行业，他们的风险对我们来说是风险

邮轮公司与其他度假选择，如酒店和观光度假，争夺消费者可支配的休闲时间美元。对游轮的需求取决于邮轮公司从哪个国家获得乘客的潜在经济实力。经济变化会降低我们的游轮伙伴所在国家的可支配收入或消费者信心，这可能会影响对度假的需求，包括游轮度假，而游轮度假是一种自行决定的购买方式。

尽管邮轮乘客数量在2020年和今后几年出现了总体的历史性增长趋势，但全球经济环境，包括与最近爆发的冠状病毒有关的影响，可能导致邮轮乘客人数下降或通过贴现维持，这可能导致可自由支配能力有限的乘客人数增加。客运量的大幅下降可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大的不利影响。

CLIA报告的一个持续的行业趋势是来自北美以外的越来越多的乘客。我们相信，非北美乘客在我们的服务和产品上的花费比北美乘客少。最近的其他趋势是，某些邮轮公司减少了对某些长期目的地的巡航次数，取而代之的是另类的异国旅游目的地，以及延长航程的趋势。许多这样的替换和扩展导致巡航给我们带来的收入比去以前目的地的邮轮要低，而且持续时间也很长。这些趋势的持续可能会对我们的船上健康和健康业务的结果产生重大的不利影响。

邮轮行业增长的很大一部分预计将来自我们北美核心市场以外市场的扩张。我们在北美船舶上的设施是我们表现最好的设施，不能保证我们能够在非北美市场上产生同样的收入表现。此外，我们的巡航伙伴规定了他们的船只航行的航线和地理位置，他们可能会改变航线，以减少对我们的收入绩效的影响。

涉及游轮的事故和其他事件可能会对邮轮行业以及我们的经营结果和财务状况产生重大的不利影响。除其他外，事故减少了我们的收入，增加了我们海上保险的成本.此外，事故可能对消费者对游轮度假的需求产生不利影响。

其他未排定的船舶停运、新船引进的延误、游轮公司违反环境、限制游轮进入环境敏感地区、飓风和其他不利的天气条件以及燃料费用的增加，也可能对邮轮业造成重大不利影响。例如，过去，飓风使我们服务的船只撤出，用于飓风救灾工作，并导致邮轮港口临时关闭和邮轮码头设施被毁。一些游轮爆发了疾病，有时还影响到船上数百名乘客。此外，影响全球区域的流行病，或诸如冠状病毒等流行病，也可能对游轮旅行产生不利影响。此外，近年来，飞机坠毁、暴力和其他犯罪、乘客事故、失踪和袭击、海上远足活动造成的死亡、船上火灾和其他事件给包括邮轮业在内的旅游业带来了不利的宣传。市民对这些事件的关注，特别是重复发生的事件，或其他有关邮轮业的负面宣传，可能会对邮轮的需求产生不良影响，并影响我们的经营结果和财政状况。近年来，邮轮公司的载客量有所增加，随着新船的推出，预计在未来几年内还将继续增长。为了利用新的能力，邮轮行业很可能需要增加其在整个度假市场中的份额。为了增加这一市场份额，可能需要邮轮公司向潜在乘客提供折扣票价，这将对我们产生上述潜在的不利影响。

海上和登船港口的恶劣天气也可能对邮轮业产生不利影响。邮轮业还在很大程度上依赖航空公司将乘客运送到登船港口。改变航空公司对邮轮登船和下船地点的服务可能会对我们产生不利影响。此外，航空公司服务的任何罢工或其他中断，包括在恐怖袭击或武装敌对行动之后可能发生的罢工或其他干扰，都可能对游轮乘客或我们的船上工作人员到达其登船港的能力产生不利影响，或可能导致取消巡航。

游轮的航线越来越多，规定船只在巡航期间可以停靠在港口。当游轮在港口时，我们的收入受到不利影响。

游轮定期进入干船坞进行日常维护、维修和整修，为期一至三周。由于事故或其他原因造成的损坏，如狂欢节凯旋门、海洋绿洲和科斯塔斯梅勒达事件，游轮也可能意外停用。如果一艘船被转移到我们不服务的邮轮上，或者如果它退役了，它也可能对我们停用。虽然我们试图为按计划取消我们服务的船舶作出适当的计划，但我们所服务的船舶的意外取消，除了使我们的船上收入意外减少之外，还会妨碍我们的船上人员的有效分配。

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根据我们的协议，我们必须支付最低限度的费用，并且可能面临对游轮公司和我们的目的地度假村健康和健康中心业主的越来越多的付款。

无论我们从客户那里获得多少收入，我们都有义务向某些邮轮公司和我们的陆基场馆所有者支付最低限度的年度付款。我们还可能被要求根据我们未来达成的任何协议，每年支付这种最低数额的款项。因此，我们有义务支付比我们从客户收取的金额更多的最低付款。截至2019年12月31日，邮轮协议要求支付这些费用，该协议涵盖我们服务的151艘船舶，以及我们目的地度假胜地健康和健康中心的6项协议。

截至2019年12月31日，我们保证对邮轮公司的最低付款总额(不包括适用于我们服务的某些船舶的邮轮每天每名乘客的最低付款)和2020年我国陆基场馆所有人总计约1.26亿美元，这一数额不包括取消的航行。当我们与邮轮公司和陆基场地续订或签订新的协议时，我们可能会感受到这些所需款项的增加，而这些增加可能会对我们的经营结果及财政状况造成重大影响。

我们依赖于我们服务的船舶和目的地度假村健康和健康中心的持续生存能力。

只有在我们服务的船舶和陆基场馆开放并继续营业的情况下，我们在目的地度假胜地健康和健康中心的船上客人和客人的收入才能产生。从历史上看，我们所服务的一些较小的邮轮公司由于经济原因而停止运营。我们无法保证任何陆基场馆(包括我们在健康和健康中心建设项目上的投资)或游轮公司的持续生存能力，尤其是在过去几年经济放缓的更为严重的方面再次出现时，这可能是由于最近的冠状病毒爆发而发生的。如果我们服务的邮轮或陆基场馆(或未来可能停止运营)停止运营，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

成本增加会对我们的财务业绩产生不利影响

除了上述高燃料成本对邮轮行业的不利影响外，燃油成本上涨的时期也直接影响到我们。我们依靠商业航空公司运送我们的船上雇员往返于我们服务的船只，因此，我们每年为这些雇员支付相当多的航班费用。在燃料成本较高的时期，例如前几年的情况，我们使用的航空公司增加了机票费用，包括适用于运输我们雇员的费用。与燃料费用增加有关的运输费用增加也增加了向我们服务的船只和其他目的地交付产品的费用。较高的燃料费还增加了前往游轮目的地港口和我们经营目的地度假村健康和健康中心的地点的运输费用，也增加了我们目的地度假村健康和健康中心的公用事业费用。燃料成本增加的时期很可能导致这些运输成本相应增加。延长机票涨价期可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们在业务中使用的其他商品价格的上涨可能对我们产生不利影响。例如，在前几年，由于棉花价格上涨，我们在业务中使用的亚麻布和制服的费用增加了。我们以土地为基础的健康和健康业务也经历了电力公用事业成本的上升。这些费用或适用于我们业务的类似费用的持续增加可能对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。

在我们雇用人员的地区，最低工资义务的增加也直接影响到我们，并可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

我们依靠我们的主要官员和合格的雇员。

我们能否继续取得成功在很大程度上取决于我们的高级执行干事，包括我们的执行主席伦纳德·弗莱德曼、我们的首席执行官兼总裁格伦·福斯菲尔德和我们的首席财务官兼首席运营官斯蒂芬·拉扎鲁斯。失去这些人或其他关键管理人员的服务可能对我们的业务产生重大的不利影响。我们的持续成功还取决于我们是否有能力征聘和留住合格的人员来执行我们的服务。船上的雇员通常是根据九个月的协议雇用的。我们以土地为基础的健康和健康的雇员通常是在不签合同的情况下随意雇用的.其他船舶卫生和健康服务供应商与我们竞争船舶人员。我们还与目的地度假村健康中心和其他雇主竞争我们的船上和陆上的健康和健康人员。我们可能无法继续吸引足够的申请人，使他们具备进行业务所需的训练和技能。我们无法吸引足够数量的合格申请人提供我们的服务和产品，可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。此外，近几年来，美国的移民审批进程比以前慢。由于我们的许多船上雇员不是美国公民，这一趋势的恶化可能会对我们及时满足船上人员需求的能力产生不利影响。

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我们船上的几乎所有人员都来自美国以外的地区。我们获得非美国船只雇员的能力在某些国家受到监管，我们从这些国家提供了一些雇员，在一个国家，由一家代表该国雇员和潜在雇员行事的就业公司控制。此外，在该国，我们必须与当地的就业公司打交道，以便为雇用雇员提供便利。我们以我们可以接受的经济条件从这些国家获得船上雇员的能力可能会因不断变化的监管要求和(或)我们无法与适用的当地就业公司达成可接受的协议而受到阻碍。

此外，我们经营健康和健康中心的各个管辖区都有适用于我们雇员的许可证或类似要求，这可能影响我们及时开设新的健康和健康中心的能力，或使现有的健康和健康中心有足够的工作人员。我们所服务的船是以美国为基地，也是受美国劳动法的要求，这可能导致延迟获得足够的工作人员。

美国或外国税法中可能出现的不利变化或业务上的变化可能会增加我们的税收

背景

我们是巴哈马的一家国际商业公司(“IBC”)，除其他实体外，还拥有OneSpaWorld(巴哈马)有限公司(前称Steiner Transcope Limited)(“OneSpaWorld(巴哈马)”)、我们的主要子公司和巴哈马IBC，主要在美国水域以外(构成我们的大部分舰只活动)和佛罗里达州的一家有限责任公司One Spa World LLC，该公司提供与我们的业务有关的行政服务，以换取来自OneSpaWorld(巴哈马)和其他子公司的费用。

我们亦直接或间接拥有在美国、英国及其他应课税地区设立的其他附属公司的股份，以及在不向附属公司征税的司法管辖区内设立的附属公司的股份。

目前，我们和我们的非美国子公司不受巴哈马所得税或其他(包括美国联邦)所得税，除非如下所述。我们在美国的子公司要缴纳美国联邦所得税，作为一个合并集团，其税率最高可达21%。一般来说，我们的美国控股公司付给母公司的任何股息，都要缴纳30%的美国预扣税。除下文所述外，我们认为，我们的非美国附属公司所产生的任何收入都不应与在美国进行的贸易或业务有效地挂钩，因此，这些收入不应缴纳美国联邦所得税。

外国公司一般要对其与其在美国境内的贸易或业务有效相关的美国来源收入以及与其在美国经营的贸易或业务有效相关的某些有限类型的外国来源收入征收高达21%的美国联邦企业所得税。一家外国公司也可以对其税后收入征收30%的分行利得税，这些税后利润实际上是相互关联的。

OneSpaWorld(巴哈马)有三种收入：提供健康和健康服务的收入、销售健康和健康产品的收入以及租赁(按一定距离确定的费率)我们的船舶雇员和空间给一家美国子公司，该子公司提供健康和健康服务，并在船舶在美国水域时销售健康和健康产品，并向OneSpaWorld(巴哈马)支付上述金额(“美国水域活动”)。

我们认为，OneSpaWorld(巴哈马)的大部分船舶收入应被视为与其在美国经营的业务没有有效联系的外国来源收入。这一信念的基础如下：

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One SpaWorld面临的风险

根据美国国内税务局(“国税局”)的规定，自2007年1月1日起，OneSpaWorld(巴哈马)从该日开始或之后的所有或部分收入可按2018年1月1日之前的收入最高35%的税率征收联邦所得税，对此后赚取的收入最高可征收21%的税率：

如果OneSpaWorld(巴哈马)被认为是一家受控制的外国公司(“CFC”)，其船上收入将被视为来自美国境内来源的收入，并将被征收美国联邦所得税，除非这些收入可归因于在一个或多个外国履行的职能、使用的资源或承担的风险。

外国公司如超过50%(I)有权表决的所有类别股份的合计投票权，或(Ii)该公司的股票总值在该公司应课税年度内的任何一天由“美国股东”(“美国股东”)拥有或视为拥有，即为CFC。“美国股东”通常是指直接、间接或建设性地拥有外国公司至少10%的投票权或价值的“美国人”(“美国人”)。“美国人”是指美国公民或居民、国内合伙企业、国内公司、美国法院能够对其行使行政监督的任何国内财产或信托，以及一名或多名美国人有权控制所有重大决定的公民或居民。

根据“减税和就业法”(“TCJA”)的一项规定适用的某些“向下归属”规则，以确定外国母公司在美国的子公司的CFC地位，在某些情况下，该外国子公司可被视为完全基于其与美国子公司的兄弟姐妹关系的CFC。然而，在2018年，美国国税局和财政部宣布，在发布进一步的指导意见之前，纳税人可以完全出于上述收入来源规则的目的，决定一家外国公司是否是CFC，而不考虑TCJA的这一规定。2019年，美国国税局(IRS)和财政部发布了一项与2018年公告相一致的拟议规定，并提议纳税人可以在2018年1月1日前开始的外国公司最后一个纳税年度及随后的每一年适用该规定。

因此，仅为上述收入来源规则的目的，我们认为OneSpaWorld(巴哈马)不应被定性为CFC。这应该使我们能够处理我们的大部分船舶收入，这些收入是由一家外国公司赚取的，该公司不是CFC，而是上述TCJA规定的外国来源收入，其程度与非CFC赚取的收入相同。

如果OneSpaWorld(巴哈马)对其美国的来源收入和与其在美国经营的业务有效相关的某些外国来源的收入征收美国联邦所得税(税率高达21%)，它还将对其税后所得征收30%的分支利得税，即从其美国业务中撤回或考虑退出。

某些非美国司法管辖区也可能声称，OneSpaWorld(巴哈马)的收入需要缴纳所得税。

我们的一些联合王国、巴哈马和美国子公司向我们和我们的某些其他子公司提供货物和/或服务。联合王国或美国税务当局可以断言，这些交易中的一部分或所有交易都不包含与交易无关的条款。在这种情况下，我们的子公司可以重新分配收入或扣减，以增加联合王国或美国对我们的征税。这种重新分配也可能导致利息和罚款的施加。

我们不能向你保证，我们所倚赖的尽量减少入息税的税法，在未来仍会维持不变。

我们的陆基业务，其收入一般应纳税，已经显著增加，我们打算在未来考虑陆基的机会(尽管我们不能保证我们会成功地找到合适的机会)。只要我们能够有效地执行这一战略，我们要纳税的收入数额就会增加。

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健康与健康中心的成功取决于酒店业

我们依赖于酒店业的成功，目的度假中心。如果消费者不选择住在我们经营健康和健康中心的场所，我们无法控制这些场所，那么我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到严重的不利影响。酒店业面临着与邮轮行业相似的风险。如上文所述，最近爆发的冠状病毒已导致政府的旅行通知、行程更改和(或)取消旅行，从而影响了酒店和度假村的需求，对酒店业造成了实质性的不利影响。

上述关于不利经济条件对邮轮业的影响的考虑同样适用于酒店业，包括我们有业务的度假村。经济放缓的时期导致目的地度假胜地的入住率降低，旅游胜地客人的消费减少，包括在我们经营健康和健康中心的度假胜地。经济条件严峻的情况一再发生，燃料成本在前几年有所增加，这可能导致度假胜地的占用减少，这将对在有关场所购买我们的健康和健康服务和产品的度假客人的数量产生直接的不利影响。因此，我们所服务的度假村的较低入住率可能会对我们的业务结果和财政状况产生重大的不利影响。

以下是与酒店业有关的其他风险：

我们与乘客活动的替代方案竞争。

我们与游轮上的旅客活动选择竞争，并与竞争的服务和产品供应商竞争，类似于我们寻求与邮轮公司达成协议的服务和产品。赌场、酒吧和各种各样的商店几乎在我们服务的所有船只上都能找到。此外，停靠在港口的船只提供了更多购物的机会，以及与我们竞争乘客注意力和可支配收入的其他活动，游轮也越来越多地提供更多的港口日行程。游轮通常还提供游泳池和其他娱乐设施和活动，以及音乐和其他娱乐活动，所有这些都不向乘客收取额外费用。我们以前服务过的某些邮轮公司曾聘请第三方或他们自己的人员为其所有或部分船只的健康和健康中心的运营提供服务。其他邮轮公司今后也可能采取类似行动。此外，还有一些在邮轮行业提供类似于我们提供的服务的其他实体，我们可能无法为新的游轮提供服务，而这些新的游轮在我们的邮轮协议中不包括在内。

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我们服务的或将来可能提供的许多陆基场馆都提供类似游轮上提供的娱乐设施和活动，通常不向客人收取额外费用。我们提供的一些酒店也提供赌场赌博。这些活动和设施与我们竞争客户的时间和可支配收入。我们的旅游胜地健康和健康中心也与其他健康和健康中心竞争，以及其他美容、放松或其他治疗选择。其中包括以远低于我们收费的价格提供这些服务的沙龙。然而，我们相信，我们收取的价格与我们在各自市场提供的经验的质量是适当的。此外，我们还与客户竞争，并与酒店签订合同，与健康和健康中心以及美容院竞争，这些公司提供的度假胜地健康和健康服务比我们提供的时间更长，其中一些公司在客户和潜在客户中享有比我们经营的健康和健康中心更大的知名度。此外，许多这些健康和健康中心的经营者可能拥有比我们更多的资源。此外，一些酒店经营者本身也提供健康和健康服务。如果我们不能在一个或多个业务领域进行有效的竞争，我们的业务结果和财务状况就会受到不利影响。

与非美国行动和敌对行动有关的风险

我们所服务的游轮公司在水域中运营，并在世界各地停靠港口，我们的目的地度假胜地、健康和健康中心位于不同的国家。国际经营使我们面临许多风险，包括更广泛的区域和地方经济状况、动荡的当地政治条件、关税和税收的潜在变化，包括现行税法和条例的变化和(或)不确定的解释，要求我们遵守更多的法律和政策，这些法律和政策影响到巡航、休假或海运业务，或管理外国公司的经营、汇率波动、利率变动、在当地商业环境下运作的困难、某些地区的港口质量和可得性、美国和全球反贿赂法律或条例、贸易壁垒和对收入返还的限制。

在全球范围内开展业务也使我们面临许多法律、法规和税收方面的要求，有时甚至相互冲突。在世界许多地方，包括我们经营的国家，当地商业界的做法可能不符合国际商业标准。我们必须坚持旨在促进法律和规章遵守以及适用的法律和条例的政策。然而，我们可能不能成功地确保我们的雇员、代理人、代表和我们在世界各地联系的其他第三方能够适当地遵守他们。如果我们、我们的雇员或这些第三方中的任何一方不遵守我们的政策或适用的法律或条例，就会造成惩罚、制裁、损害我们的声誉和相关成本，从而对我们的业务结果和现金流动产生不利影响。

作为一个全球经营者，我们的业务也可能受到美国在贸易、移民和/或环境或劳工法规等领域的政策或优先事项的变化的影响。根据这些改变的性质和范围，它们可能会影响我们的国内和国际业务。任何这类变化，以及国际社会对这些变化的任何反应，都可能给乘客或机组人员旅行和/或跨境交易带来新的障碍，影响我们的客人体验和(或)增加我们的运营成本。

我们活动的水域和国家包括不时经历政治和内乱及武装敌对行动的地理区域。我们经营保健和健康中心的地区的政治动荡也对我们的行动产生了不利影响，中东持续的政治动荡对该区域的旅游业产生了不利影响。更多的袭击和国际或当地武装敌对行动的威胁可能导致潜在旅行者取消他们的计划，包括巡航或陆基度假的计划。较弱的邮轮产业和陆基场馆表演可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们不能充分处理这些风险，我们的财务状况和业务结果可能会受到不利影响，包括可能损害我们的船坞和其他资产的价值。

恶劣的天气会扰乱我们的行动

我们的行动可能受到不利的天气模式或其他自然灾害的影响，例如飓风、地震、洪水、火灾、龙卷风、海啸、台风和火山爆发。我们所提供的邮轮，可能会因这些或其他因素而被迫更改行程或取消邮轮或一系列邮轮或旅行团，这会对我们的净收入收益和盈利能力造成不利影响。极端天气事件，如飓风、洪水和台风，不仅可能造成航行中断、改变或取消，以及目的地度假胜地保健和保健中心关闭，还可能对商业航空公司的航班和其他运输造成不利影响，或阻止某些人选择完全利用我们的服务。此外，这些极端的天气状况可能导致更多的波浪和风活动，这将使航行和停靠船只更具有挑战性，并可能在我们服务的船上的客人和船员中引起晕船/晕船。这些事件可能对巡航的安全和满意度产生不利影响，也可能对我们的净收入收益和盈利能力产生不利影响。此外，这些极端的天气状况可能影响我们提供游轮产品和服务的能力，以及以合理的费率为这些地区的业务提供保险的能力。

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提前终止基于土地的健康和健康中心协议的风险

我们的一些以土地为基础的健康和健康中心协议规定，业主可以在协议到期前终止协议(在某些情况下，我们可以得到一定的补偿，因为我们的建设费用和收入损失由于这样的终止)。虽然我们一直试图就这方面能够达成的最佳协议进行谈判，但我们可能无法在今后的任何协议中成功地就终止费用进行谈判，或者我们将收到的与这种终止有关的任何金额准确地反映了由于这种终止而留下的资产的经济价值。此外，如果与陆基场地的协议有某些终止，例如在我们违反协议后由场地营办商终止，或由于场地破产，即使我们在协议内有条文规定终止合约，我们也不能就我们所招致的建造开支获得补偿。

我们还试图在我们基于土地的健康和健康中心协议中获得条款，在出租人的贷款人收回和接管有关财产的情况下保护我们。然而，我们不可能总是获得这样的保护“无干扰”条款。如果贷款人根据一项协议向某一土地场地所有者提供贷款，而该协议不包括该财产的止赎期，我们的协议可在其期限届满前终止。在这种情况下，除了失去健康和健康中心的收入外，我们还可能失去任何投资的剩余价值。

推迟推出新船可能会减缓我们的增长

我们的增长在一定程度上取决于我们提供服务的新游轮服务。我们所服务的一些邮轮公司在过去和最近都经历过，而且将来可能会出现延误，使新的船只投入使用。此外，世界上能够按照主要邮轮公司的标准建造大型游轮的造船厂数目有限。这也可能导致新船建造的延误。这种拖延可能减缓我们的增长，并对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。

修改和遵守有关环境、卫生、安全、保安、数据隐私和保护、税收和反腐败的法律和条例，可能导致诉讼、执法行动、罚款或处罚

我们受到许多涉及许多领域的国际、国家、州和地方法律、条例和条约的制约，这些领域包括社会问题、卫生、安全、安保、数据隐私和保护以及税收。不遵守这些法律、条例、条约和协定可能导致并已经导致执法行动、罚款、民事或刑事处罚或提出诉讼要求和损害赔偿。这些问题是-我们相信-将继续是世界各地有关当局关注的一个领域。因此，新的立法、条例或条约，或其修改，可能影响我们的业务，并可能使我们今后面临更高的遵守费用。此外，对船员的培训可能会花费更多的时间，并可能由于监管和其他要求的增加而增加我们的运营成本。

由于过去或将来排放有害物质或船舶排放物，包括压载水和废物处置而产生的环境法和规章或法律责任，可能对我们的业务、盈利能力和财务状况产生重大不利影响。一些环保组织呼吁对游轮进行更严格的监管。各机构和管理组织已经颁布或正在考虑新的条例或政策，例如减少温室气体影响的更严格的排放限制，这可能对邮轮业产生不利影响。

我们的客人和员工关系为我们提供了访问敏感数据的机会。我们必须遵守有关处理和保护这些敏感数据的法律和要求。如果我们不遵守数据隐私和保护条例，我们可能会受到法律责任和名誉损害。各国政府、机构和管理组织已经颁布并正在考虑新的条例和执行现有条例的规则。额外的需求可能会对我们向消费者推销游轮的能力产生负面影响，并增加我们的成本。

我们受欧洲联盟(“欧盟”)“一般数据保护条例”(“GDPR”)的约束，该条例于2018年5月生效，对向欧盟客户销售产品或服务或以其他方式控制或处理欧盟居民个人数据的企业规定了重大义务。如果我们违反或不遵守“全球地质雷达”或任何其他适用的法律或条例、与数据安全和隐私有关的合同要求，无论是有意还是无意，或通过中介机构的行为，都可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响，并使我们受到重大罚款、诉讼、损失、第三方损害和其他责任。

我们须接受我们运作地区的税务当局审查我们的入息税报税表。我们不能保证这些考试的结果不会对我们的盈利能力造成不利影响。

由于预算限制继续对我们运作的司法管辖区造成不利影响，可能会增加影响我们运作的收入或其他税项。一些社会活动家组织游说，要求对邮轮公司的收入征收更多税收。某些团体也为我们带来了负面的宣传。近年来，美国国会的某些成员提出了各种形式的立法，这将导致对邮轮公司的收入征收更高的税收。

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我们的全球业务使我们在反腐败、经济制裁和其他法律法规下承担潜在的责任。“外国腐败行为法”、“英国贿赂法”和其他反腐败法律和条例(“反腐败法”)禁止我们的雇员、供应商或代理人支付腐败款项。虽然我们将大量资源用于我们的全球合规计划，并实施了旨在减少腐败支付风险的政策、培训和内部控制，但我们的员工、供应商或代理人可能违反我们的政策。如果我们不遵守反腐败法，我们可能会受到严重的罚款和处罚，对我们、我们的官员或我们的雇员进行刑事制裁，禁止或限制我们的业务，并损害我们的声誉。美国以外的业务也可能受到经济制裁、贸易保护法、政策和其他影响贸易和投资的监管要求的变化的影响。如果我们在克里米亚、伊朗、朝鲜、古巴、苏丹和叙利亚等受到经济制裁的地区不正当地销售货物或以其他方式不正当经营，或与受到经济制裁的人不正当地进行商业交易，我们可能会受到法律责任和名誉损害。

这些不同的国际法律和条例可能导致并已经导致执行行动、罚款、民事或刑事处罚或提出诉讼要求和损害赔偿。此外，我们的雇员或代理人的不当行为可能损害我们的声誉，导致诉讼或法律诉讼，可能导致对原告的重大裁决或和解，以及民事或刑事处罚，包括巨额罚款。这些事件可能会对我们的财务状况或盈利能力造成不利影响，即使我们的保险范围减轻了货币损失。

由于船舶或其他事件，可向包括我们在内的各方提出诉讼要求、执法行动及管制行动和调查，包括但不限于因人身伤害、生命损失、个人财产损失或损坏、商业中断损失或环境损害而对包括我们在内的各方提出的诉讼要求、强制执行行动和管制行动和调查。我们管理层的时间和注意力也可能被转移到为这些索赔、行动和调查辩护。如果我们的保险单中没有涉及任何索赔、诉讼或调查，我们也可能为任何索赔、诉讼和调查以及任何判决、罚款或民事或刑事处罚支付辩护费用。

产品责任和其他潜在索赔可能对我们产生不利影响。

如果客户在接受我们的服务时受伤，我们的产品和服务的性质和使用可能会引起责任。我们的健康和健康中心的客人可能会因使用我们的健身设备、桑拿设施或其他设施而受伤。如果这些事件中有任何一件发生，我们可能会招致大量的诉讼费用，并被要求支付与理赔相关的款项，或因对我们不利的判决而支付的款项。

我们维持保险，以涵盖与我们的业务有关的一些风险。虽然我们寻求以商业上合理的费率获得全面保险，但我们不能肯定将来我们是否会以商业上合理的条件，或完全可以获得适当的保险。我们的保险单受保险限额、排除和可扣减额的限制，在保险公司选择终止时不得续保。我们无法以商业上合理的费率投保我们所面临的潜在责任，可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大的不利影响。此外，在投保申索方面，我们承担风险，因为保险公司经常控制与审前解决申索及其他重要索偿事项有关的决定，而他们的决定可能证明并非符合我们在所有个案中的最佳利益。

我们相信，我们目前的承保范围足以保护我们不受经营业务所涉及的大部分重大风险的影响，但我们为各种风险投保或使用更高的免赔额。因此，我们没有受到所有风险的保护(包括保险经纪人等第三方服务提供商未能履行其职责)，这可能导致我们的开支在发生某些索赔时意外增加。

如果我们提供的服务种类增加，对我们提出索赔的可能性也可能增加。我们对某些医疗水疗服务的潜在索赔进行了自我保险。高能见度的索赔也可能使我们受到不利的宣传，并遭受销售损失，因此，在这种情况下，我们的业务结果和财务状况可能会受到重大的不利影响。我们现在和将来可能受到其他法律程序的制约，包括作为集体诉讼提出的索赔。诉讼受到许多不确定因素的影响，我们无法预测个别事件的结果。这些问题的最终解决有可能对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的负债可能会对我们的财务状况和经营能力产生不利影响，我们可能会招致更多债务

截至2020年3月19日，我们在第一次定期贷款和第二次抵押贷款安排以及我们的第一次留置循环贷款(统称为“新信贷安排”)下，有247.5美元的担保债务。我们的债务水平和融资安排条款可能对我们的财务状况产生不利影响，并限制我们成功实施增长战略的能力。此外，在新信贷安排下，我们的某些直接及间接附属公司已给予贷款人实质上所有资产的担保权益。我们履行偿债义务的能力将取决于我们今后的表现，这将受到本文所述的其他风险因素的影响。如果我们不能产生足够的现金流量来偿还我们的偿债义务，我们可能需要对现有债务的全部或部分进行再融资，出售我们的资产，借入更多资金或筹集股本。我们可能无法及时、以我们满意的条件或根本不能够采取任何这些行动。

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目录

新信贷机构以可变利率支付利息。如果市场利率上升，可变利率债务将产生更高的偿债要求，这可能会对我们的现金流产生不利影响。

我们的信贷设施包含金融和其他契约。不遵守这些公约可能会对我们产生不利影响。

我们的新信贷设施包含某些金融契约和一些传统的消极契约，包括限制我们除其他外承担和/或承担资产出售和其他处置、留置权、负债、某些收购和投资、合并、合并、重组和其他根本性变化、向股权和认股权证持有人支付股息和其他分配，以及在每种情况下提前偿还重大次级债务的能力，但通常例外。任何未能遵守新信贷安排的限制，包括因冠状病毒对我们的收入及营运结果造成的负面影响而未能遵守某些财务契约的情况，均可能导致该等协议出现失责的情况。如果发生违约事件，新信贷设施下的放款人有权采取各种行动，包括加速新信贷设施下的应付金额和有担保债权人允许采取的所有行动，但须遵守第一和第二留置权有担保当事人之间的惯例债权人间规定。

如果我们不能执行我们的增长战略，包括我们提供和整合新服务和新产品的能力，我们的业务就会受到不利影响

消费者对健康和健康服务和产品的需求继续变化。除其他外，在保健和保健中心增加与传统医疗设施提供的服务类似的服务，包括与皮肤护理有关的服务，是一种持续的趋势。如果我们无法确定和吸引新的受众，我们成功整合更多服务和产品的能力将受到不利影响。我们提供某些额外服务的能力取决于我们能否找到与这些服务有关的适当第三方，在某些情况下，可能取决于我们是否有能力支付大量费用。我们不能向你保证，我们将能够找到这样合适的第三方或能够为这些费用提供资金。我们也不能向你保证，我们将能够继续扩大我们的保健和保健服务，以满足消费者的需求。因此，我们可能无法成功地实施我们的增长战略，或继续保持目前的销售速度，甚至根本不可能。如果我们不能实施我们的增长战略，我们的销售和盈利可能会受到负面影响，这将对我们的业务，财务状况和经营结果产生不利影响。

如果我们不能成功地保护我们的商标或获得新的商标，我们的业务就会受到不利的影响。

我们的服务和产品的市场在很大程度上取决于与我们的品牌相关的价值。虽然我们采取了适当的措施来保护我们的品牌，但在将来，由于我们某些商标的性质或其他原因，我们可能无法成功地提出商标保护，因为我们努力发展我们的业务或其他原因。此外，某些外国的法律可能不会像美国的法律那样保护我们的知识产权。保护我们的商标和商标名称所需的费用可能很大。如果其他方面侵犯了我们的知识产权，我们的品牌在市场上的价值可能会被稀释。此外，任何侵犯我们知识产权的行为都可能导致我们的时间和资源承诺，通过诉讼或其他方式保护这些权利。对这些知识产权的一项或多项不利判断可能对我们的竞争能力产生不利影响，并可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

我们面临货币风险。

货币汇率相对于美元的波动会影响我们的经营结果，最重要的原因是我们支付了英国英镑和欧元的船舶人员招聘和培训的管理费用。因此，虽然美元的相对强势最近有所改善，但美元对这些货币的再度疲软可能会对我们的业务结果产生不利影响，就像最近几年所发生的那样。如果英国英镑或欧元兑美元走强，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能面临网络攻击和/或数据泄露的威胁

网络攻击的范围和意图可能各不相同，从经济驱动的攻击到针对我们的关键操作系统的恶意攻击，意图破坏、禁用或以其他方式削弱我们的海上和/或陆基操作。这可以包括任何针对我们关键系统的钓鱼攻击、恶意软件和/或病毒的组合。随着时间的推移，这一威胁的广度和范围不断扩大，用于进行网络攻击的技术和复杂程度以及攻击的来源和目标经常发生变化。虽然我们投入时间、努力和资本资源来保护我们的关键系统和网络，但我们不能保证我们将成功地防止或应对所有这类攻击。

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一次成功的网络攻击可能直接针对我们，也可能是第三方供应商照顾不足的结果。在任何一种情况下，我们的关键系统和(或)数据都可能受到损害，这些系统和(或)数据可能会中断我们的业务，对我们的声誉和品牌产生不利影响，并使我们面临更多的政府调查、诉讼和其他责任风险，其中任何一种都可能对此外，应对这种攻击和减少未来攻击的风险，可能会增加系统技术、人员、监测和其他投资方面的业务和资本成本。

除了恶意网络攻击之外，我们还面临着与收集、处理、储存和传输敏感信息有关的各种风险。在做生意的过程中，我们收集大量的内部、客户和其他第三方数据，包括个人身份信息和个人信用数据，用于各种业务目的。我们受联邦、州和国际法(包括GDPR)以及与收集、使用、保留、安全和转让个人身份信息和个人信贷数据有关的行业标准的约束。在许多情况下，这些法律不仅适用于第三方交易，而且也适用于我们与我们的子公司之间以及我们的子公司和与我们有商业关系的其他各方之间的信息转移。一些司法管辖区已经通过了这方面的法律，其他司法管辖区正在考虑施加更多的限制。这些法律继续发展，而且可能在管辖权和管辖权之间不一致。遵守新出现的和不断变化的国际要求已经导致并可能导致我们承担大量费用，或要求我们改变我们的业务做法。如果我们不遵守各种适用的数据收集和隐私法，我们可能会受到罚款、处罚、限制、诉讼或其他费用，我们的业务可能受到不利影响。

即使我们完全符合法律和/或行业标准以及任何相关的合同要求，我们仍可能无法防止涉及敏感数据和/或关键系统的安全漏洞。任何对客人、雇员、第三方或公司数据的泄露、盗窃、丢失或欺诈性使用，都可能对我们的声誉和品牌以及我们留住或吸引新客户的能力产生不利影响，并使我们面临数据丢失、业务中断、政府调查、诉讼和其他责任的风险，其中任何一种都可能对我们的业务产生不利影响。可能需要大量资本投资和其他支出，以纠正这一问题，防止今后发生违规行为，包括为数据被泄露者提供额外的安全技术、人员、专家和信贷监测服务的相关费用。此外，如果我们或我们的供应商遭遇重大的数据安全漏洞，或未能发现重大数据安全漏洞并对其作出适当反应，我们可能会受到政府执法行动和私人诉讼的影响。

“隐私法”的改变可能会对我们有效推广服务的能力造成不利影响

我们有效推广服务的能力是我们业务的重要组成部分。我们依赖各种直接营销技术，包括电话营销、电子邮件营销和直接邮寄。法律规定的任何进一步限制，如“电话销售规则”、2003年“垃圾邮件法”、“全球垃圾邮件法”、美国各州关于营销和招标的各种法律或新的联邦法律，或指导这些活动的国际数据保护法，都可能对电话营销、电子邮件和邮政邮寄技术的持续效力产生不利影响，并可能迫使我们的营销战略进一步改变。如果发生这种情况，我们可能无法制定适当的替代营销战略，这可能会影响我们有效地推销和销售我们的服务的能力。

此外，我们还为各种业务目的收集与客户有关的信息，包括营销和促销目的。个人资料的收集及使用，例如信用卡资料，受美国及其他司法管辖区的私隐法例及规例规管。隐私条例继续演变，有时在一个法域与另一个法域之间可能不一致。遵守适用的隐私条例可能会增加我们的运营成本和/或对我们的服务和产品的市场营销和服务客户的能力产生不利影响。此外，我们不遵守适用的隐私条例，或在某些情况下，我们雇用的第三方不遵守规定，或违反存储我们数据的安全系统，可能导致罚款、损害赔偿或限制我们使用或传输数据。

与我们证券所有权有关的风险

施泰纳休闲拥有我们很大一部分股份，并在我们的董事会中有代表；施泰纳休闲五月有不同于其他股东的利益

我们大约14%的普通股是由施泰纳休闲有权受益者。我们的一位董事是由施泰纳休闲公司提名的，因此，施泰纳休闲公司可能会对提交董事诉讼的事项的结果产生重大影响，但我们的董事有义务为我们所有股东的利益采取行动，并采取股东行动，包括指定和任命OneSpaWorld董事会(及其委员会)和批准重大的公司交易，包括企业合并、合并和合并。施泰纳休闲对我们管理层的影响可能会导致推迟或阻止控制权的改变，或以其他方式阻止潜在的收购者试图控制我们，这可能导致我们普通股的市场价格下跌，或阻止我们的股东意识到高于我们普通股市场价格的溢价。

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根据我们经修订及重整的备忘录及章程(“章程”)中的“商业机会”一节，除其他事项外，我们已放弃向我们或我们的附属公司提供任何利益或期望，让他们有机会参与施泰纳康体及其某些附属公司及有关各方可获得的任何潜在交易机会，而该等各方并无义务向我们传达或提供该等潜在的交易机会，而该等各方亦无责任不从事与我们相同或相类的业务。我们普通股的潜在投资者应该考虑施泰纳·休斯的利益可能与他们在物质方面的利益不同。

如果我们不能维持一个有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法准确地报告我们的财务业绩或防止欺诈；因此，股东可能对我们的财务报告和其他公开报告失去信心，这可能会对我们的业务和我们普通股的市场价格产生负面影响

对财务报告进行有效的内部控制是我们提供可靠的财务报告和防止欺诈的必要条件。任何未能执行所需的新的或改进的控制措施，或在执行过程中遇到的困难，都可能使我们无法履行我们的报告义务。此外，我们进行的任何测试，或我们独立注册的公共会计师事务所进行的任何测试，都可能显示我们对财务报告的内部控制存在缺陷，这些缺陷被认为是重大缺陷，或可能需要对我们的财务报表进行前瞻性或追溯性的修改，或确定需要进一步注意或改进的其他领域。较低的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这很可能对我们的业务和我们股票的市场价格产生负面影响。

我们必须每季度公布对内部控制和程序所作的改变，并要求我们的管理层每年评估这些控制措施的有效性。

然而，只要我们是“就业法案”下的“新兴增长公司”，我们的独立注册公共会计师事务所就不需要根据“萨班斯-奥克斯利法”第404(B)条证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们可以成为一家“新兴成长型公司”长达五年之久。对我们内部控制的有效性进行独立评估可以发现我们管理层的评估可能找不到的问题。我们内部控制中未被发现的重大弱点可能导致财务报表重报，并要求我们承担补救费用。

我国普通股的市场价格和成交量一直在波动，可能还会继续波动。

包括我们在纳斯达克上市的普通股在内的股票市场，不时经历价格和成交量的大幅波动。我们的普通股的市场价格可能是不稳定的，可能会大幅下跌，最近由于冠状病毒的爆发和相关的经济不确定性而发生了这种情况。此外，我们普通股的成交量可能会波动，导致价格发生重大变化。我们不能向你保证，我们的普通股的市场价格在未来不会因若干因素而大幅度波动或大幅下跌，其中包括下列因素：

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在过去，在股票市场价格波动时期之后，证券集体诉讼常常会针对公司提起。这类诉讼可能会导致大量费用，转移我们管理层的注意力和资源，这可能对我们产生重大的不利影响。

如果证券或行业分析师不发表“研究报告”、“不准确或不适当的研究报告”或“停止对我们的出版研究”，我们的股价和交易量可能会大幅下降

我们的普通股市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师公布的有关我们或我们业务的研究和报告。证券和行业分析师目前没有，也可能永远不会发表关于我们的研究报告。如果没有证券或行业分析师开始覆盖我们，我们的普通股的市场价格和流动性可能会受到负面影响。如果证券或行业分析师开始报道，如果一位或多位分析师下调我们对我们普通股的看法，发表对我们的不准确或不利的研究，或停止定期发表关于我们的研究，我们对普通股的需求可能会减少，这可能导致我们的股价和交易量大幅下降。

债务证券和(或)股权证券的未来发行可能会对我们产生不利影响，包括普通股的市场价格，可能会稀释现有股东

将来，我们可能会负债和/或发行比我们的普通股更高的股权。这些证券一般在清算时享有优先权。该等证券亦可受契约或其他载有限制我们运作灵活性的契约的文书所管限。此外，我们未来发行的任何可转换或可交换证券，可能比我们的普通股更有权利、优惠和特权。由于我们将来发行债务和(或)股本的决定将部分取决于市场情况和我们无法控制的其他因素，因此我们无法预测或估计我们未来筹资努力的数额、时间、性质或成功。因此，未来的筹资努力可能会降低我们普通股的市场价格，并稀释现有股东的权益。

你可能很难执行对我们的判决

我们是一家根据巴哈马联邦法律注册的国际商业公司。我们的大部分资产位于美国境外。因此，可能难以或不可能：

巴哈马法院不太可能受理最初针对巴哈马公司的诉讼，这些公司的董事或官员完全以美国联邦证券法为依据。巴哈马法院可以适用巴哈马法律的任何强制性规则，而不论管辖法律如何，如果这种规则明显不符合巴哈马的公共政策，法院可以拒绝适用有关文件中的这类管辖法律规则。此外，根据美国联邦证券法的任何民事责任条款作出的判决在巴哈马不能直接执行。相反，必须就任何这样的判决在巴哈马提起诉讼。巴哈马法院将承认美国的判决为有效判决，并允许该判决为巴哈马境内的新行动提供依据，并应作出基于该判决的判决，而不重审或重新审议案件的是非曲直，但条件是：(I)根据巴哈马法律冲突规则，美国法院对须受此种判决管辖的当事方拥有适当的管辖权；(Ii)判决是指债务或确定金额，而不是就类似性质的税款或收费或罚款或刑罚支付的款项，(3)美国普通法院没有违反巴哈马的自然司法规则，(4)判决不是由作出判决的一方或宣布判决的法院欺诈获得的，(5)这种判决的执行不会违反巴哈马的公共政策，(6)巴哈马法律规定的正确程序得到适当遵守，(7)判决与巴哈马先前就同一事项作出的判决并无抵触，(Viii)在判决之日后六年内提起强制执行程序。

我们条款中的某些规定可能限制股东改变管理或控制的能力

我们的条款包括某些条款，这些条款可能会产生延迟或防止将来接管或改变对我们的控制权的效果，股东可能认为这些条款符合他们的最大利益。除其他事项外，我们的条文包括设立一个分类委员会，任期为三年，在某些重大交易上有绝对多数票的规定，以及在未经董事局批准的情况下，限制获得超过9.99%的所有权。我们的股权计划和我们的军官就业协议规定，在我们的控制权发生变化时，我们分别有权计划参与者和这些官员。

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第1B项未解决的工作人员意见

没有。

项目2.属性

我们的酒店温泉浴场是根据与酒店经营者或业主(视属何情况而定)的协议经营的。我们的其他设施，包括我们的仓库，都是从他们所在场地的业主那里租来的。我们的主要办公室位于巴哈马拿骚，我们在佛罗里达州的珊瑚山墙拥有一座办公楼，在那里设有某些行政职能。

我们相信，我们现有的设施足以应付我们现时及计划的运作水平，如我们的任何物料租约不获续期，则可随时以竞争性的条件提供其他土地。

项目3.法律程序

没有。

第4项.矿场安全披露

不适用。

第二部分

第五条注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买权益证券

市场信息

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代号为“OSW”。截至2020年3月19日，我国约有36名普通股股东。

股利

我们于2019年11月通过了现金股利计划，初始季度现金股利为每股0.04美元。然而，由于冠状病毒的爆发对我们的业务产生了影响，我们的董事会重新评估了我们目前的股利计划，并决定，为了增加我们的财务灵活性和重新分配我们的资本资源，推迟先前授权和宣布于2020年5月29日支付的季度股息，并暂时暂停股利计划直到另行通知。

未注册证券的回购和出售

我们最近没有回购任何证券或出售任何未注册证券。

股票绩效图

下图比较了从2019年3月21日起至2019年12月31日止的纳斯达克综合指数(美国和外国)指数和道琼斯美国旅行和休闲指数的累计总收益(假设股息再投资)与我们普通股累计股东总回报率的变化。

在截至2019年12月31日的一年中，我们没有支付普通股股息。该图表假设，2019年3月21日，100.00美元投资于我们的普通股，每股11.85美元，当日收盘价，以及每种比较指数。下图中的股价表现并不一定代表未来的股价表现。

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累计总收益比较

在OneSpaWorld控股有限公司中，纳斯达克综合指数和道琼斯美国旅游和休闲指数

项目6.选定的财务数据

在业务合并结束时，OneSpaWorld成为Hayaker和OSW前身的最终母公司。“OSW前身”包括以下全资子公司的净资产和业务：(I)Steiner休闲公司的下列全资子公司：OneSpaWorld LLC、Steiner Spa Asia Limited、Steiner Spa有限公司和Steiner Marks有限公司；(Ii)Steiner休闲公司的下列间接子公司：Mandara PSLV、LLC、Mandara Spa(夏威夷)、LLC、佛罗里达州豪华Spa集团、LLC、Steiner Transcope U.S.、Inc.、Steiner Spa Resorts(内华达州)、Steiner Spa Resorts(康涅克州)、Inc.、Steiner Resas(加利福尼亚)、One SpaWorld Resort Spas(北卡罗莱纳州)有限公司(前称Steiner Resort Spas(北卡罗莱纳州)公司)、OSW SoHo有限公司、OSW分发有限公司、World of Wellness培训有限公司(前称Steiner培训有限公司)、STO意大利S.r.l.、One Spa World LLC、Mandara Spa Services LLC、OneSpaWorld有限公司、OneSpaWorld(巴哈马)有限公司(前称Steiner Transcope Limited)、OneSpaWorld Medisa LLC、OneSpaWorld Medisa有限公司、OneSpaWorld Medisa(巴哈马)有限公司(前称SMEDIO有限公司)、Mandara Spa(Cruise I)、LLC、Mandara Spa Spa(前称Cruise II)、LLCSteiner Transcope(II)Limited(后来解散)，船上Spa由Steiner(上海)有限公司，Mandara Spa LLC，Mandara Spa波多黎各公司，Mandara Spa(关岛)，L.L.C.(后来解散)，Mandara Spa(巴哈马)有限公司，Mandara Spa Aruba N.V.，Mandara Spa Polynesia Sarl，Mandara Spa(Saiban)，Inc.，Mandara Spa Asia Limited，PT Mandara Spa印度尼西亚，Spa Services Asia Limited，Mandara Spa帕劳，Mandara Spa(马来西亚)Sdn。Bhd.，Mandara Spa Ventures International Sdn.Bhd.、Spa Partners(南亚)Limited、Mandara Spa(马尔代夫)PVT有限公司和Mandara Spa(斐济)有限公司；, 公司(前称Steiner美容产品公司)然后转移到OneSpaWorld。

下表载有本报告其他部分所列OSW前任经审计的合并和合并财务报表中所列公司的部分历史财务数据。以下信息应与本报告其他部分所载的题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和公司经审计的合并和合并财务报表及其相关附注一并阅读。

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下表对2019年3月20日至2019年12月31日(继任者)和2019年1月1日至2019年3月19日(前身)以及截至12月31日、2018年12月31日和2017年(前身)的经调整的EBITDA和未杠杆调整的税后自由现金流净收入进行了调节：

关于非公认会计原则财务信息的说明

我们相信，这些非GAAP措施在与GAAP财务措施一起审查时，而不是孤立地或作为对我们在GAAP下的业务结果的分析的替代品，对投资者是有用的，因为它们是广泛使用的业绩度量，以及我们对这些非GAAP措施所作的调整，为投资者提供了进一步了解我们的盈利能力和更多观点的机会，以便将我们的业绩与其他公司进行比较，并在一致的基础上比较我们在一段时间内的业绩。调整后的EBITDA和未杠杆税后自由现金流量作为盈利指标有其局限性，因为它们不包括我们债务的利息费用总额和所得税备抵，以及我们对资本资产和某些无形资产的支出的影响。此外，所有这些非公认会计原则的衡量方法都具有盈利能力的局限性，因为它们不包括与以现金结算的项目有关的某些支出的影响。由于这些限制，公司主要依靠其GAAP结果。

今后，我们可能会产生类似于在计算调整后的EBITDA时所作调整的费用。我们对调整后的EBITDA的陈述不应被解释为推断我们未来的结果不会受到特殊、不寻常或非经常性项目的影响。

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项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

一般

以下对我们已审计财务状况和业务结果的讨论和分析，应与“选定的历史财务信息”以及本报告其他部分所载的合并财务报表及其附注一并阅读。除历史信息外，以下讨论还包含前瞻性陈述，如关于我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期的陈述，这些陈述涉及风险、不确定因素和假设，可能导致实际结果与任何前瞻性声明所包含或隐含的结果大不相同。可能导致这种差异的因素包括下面列出的因素，以及题为“前瞻性陈述的指导声明”和“风险因素”的章节中所描述的因素。我们不承担更新这些前瞻性声明的义务.

截至2019年3月20日至12月31日(继任者)和2019年1月1日至2019年3月19日(前身)以及截至12月31日、2018年和2017年12月31日的期间的信息来自OSW前任经审计的合并财务报表及其本报告其他地方所载附注。

任何提及“OneSpaWorld”的地方都是指OneSpaWorld控股有限公司和我们的合并子公司，在前瞻性的基础上，或者根据上下文的要求，提及OSW前身的历史结果。任何对“OSW前身”的提及都是指在业务组合完成之前构成“OneSpaWorld”业务的实体。

概述

我们是全球著名的游轮上健康和健康中心的运营商，也是世界各地目的地度假胜地健康和健康中心的领头羊。截至2019年12月31日，我们训练有素、经验丰富的员工为客人提供优质的健康、健身、美容和健康服务以及170艘游轮和全球69个目的地度假村的产品。在外包的海上健康和健康市场上，我们拥有超过90%的市场份额，我们是市场的领导者，其规模大约是我们最接近的海事竞争对手的10倍。在过去的50年里，我们建立了我们的领先的市场地位，我们的员工专业知识的深度，广泛和创新的服务和产品提供，扩大全球招聘，培训和物流平台，以及与邮轮和目的地度假伙伴数十年的关系。纵观我们的历史，我们的任务很简单--帮助客人在入住期间和之后看到并感受到最好的感觉。

在我们的核心，我们是一个全球性的服务公司。我们为我们的游轮公司和目的地度假伙伴提供一个至关重要的角色，我们的游轮航线和目的地度假伙伴的总体客人体验非常复杂，而且越来越重要。数十年的投资和诀窍使我们得以建立一个无与伦比的全球基础设施，以管理我们业务的复杂性。2019年，我们的业务包括每年近8600次航行，访问世界各地的1200多个停靠港。我们一直通过创新和领先的服务和产品介绍来扩展我们的车载服务，并开发了强大的后端招聘、培训和物流平台，以管理我们的运营复杂性，保持我们行业领先的质量标准，并最大限度地提高每个中心的收入。我们著名的招聘和培训平台、深厚的劳动力池、全球物流和供应链基础设施以及公认的收入管理能力的结合，构成了我们认为经济上无法复制的重大竞争优势。

我们很大一部分收入来自我们的游轮业务。历史上，我们已经能够续订几乎所有我们的邮轮协议到期或预定到期。最近，我们与“名人游轮”签署了一项协议，作为健康和健康的独家运营商，将“名人号”的整个船队集中运营，将我们在2020年运营的“名人号”船只增加9艘，将我们与挪威游轮的现有协议延长至2024年，并与新的生活方式品牌维珍航签订了一项合同，在前三艘维珍船舶上运营水疗和健康服务，计划于2020年、2021和2022年推出，并与P&O邮轮签订了一项修订协议，将我们在P&O船舶上的运营期限延长至未来5年。

如上文所述，冠状病毒的爆发目前正在影响全球经济状况、健康和健康行业以及我们从事业务的其他行业。已下令暂时关闭企业，并通过强制规定的旅行限制限制个人旅行的能力，并可能通过额外的自愿或强制关闭与旅行有关的企业来进一步限制个人的旅行能力。在过去几个星期里，这些行动大大扩大，预计将继续下去。冠状病毒的爆发对我们的业务产生了重大影响，预计在2020财政年度剩余时间内将继续对我们的业务结果和财务状况产生重大影响，尽管目前无法合理估计对我们业务的全部财务影响。

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影响可比性的事项

供应协议

我们购买美容产品转售从一个实体(“供应商实体”)，在提交期间，一个全资子公司的施泰纳休闲。OSW的前身和供应商实体签订了一项协议，自2017年1月1日起生效(随后于2018年修订)，其中确定了我们从供应商实体购买美容产品的价格，期限为10年(“供应协议”)。供应协议对我们的业务产生了积极的影响，因为它降低了零售产品的成本，降低了用于服务的产品的成本。

“供应协定”自2017年1月1日起生效，但在“供应协定”生效之前购买的现有产品库存直到2017年第三季度末才完全耗尽。从2017年10月1日开始，用于服务的产品成本和产品成本反映了“供应协定”规定的实际定价，因为当时所有库存都是根据“供应协定”的条款购买的。

2019年3月19日，我们根据交易协议完成了先前宣布的业务合并。

“OSW前身”包括以下全资子公司的净资产和业务：(I)Steiner休闲公司的下列全资子公司：OneSpaWorld LLC、Steiner Spa Asia Limited、Steiner Spa Limited和Steiner Marks有限公司；(Ii)Steiner休闲公司的下列间接子公司：Mandara PSLV、LLC、Mandara Spa(夏威夷)、LLC、佛罗里达州豪华Spa集团、LLC、Steiner TransSea U.S.、Inc.、Steiner Spa Resorts(内华达州)、Steiner Spa Resorts(康涅狄格州)、Inc.、Steiner Resort Spas(加利福尼亚)公司、OneSpaWorld Sport(北卡罗来纳州)公司。(前称Steiner Resort Spas(北卡罗莱纳州)公司)、OSW SoHo有限公司、OSW分发有限公司、World of Wellness培训有限公司(前称Steiner培训有限公司)、STO意大利S.r.l.、One Spa World LLC、Mandara Spa Services LLC、OneSpaWorld有限公司、OneSpaWorld(巴哈马)有限公司(前称Steiner TransSea Limited)、OneSpaWorld Medisa LLC、OneSpaWorld Medisa有限公司、OneSpaWorld Medisa(巴哈马)Limited(前称SMeto Dipla Limited)、Mandara Spa(Cruise I)、L、Mandara Spa Spa(Cruise II)、Lsteiner、Steiner(后来)有限公司(Translc)，船上Spa由Steiner(上海)有限公司、Mandara Spa LLC、Mandara Spa波多黎各公司、Mandara Spa(关岛)、L.L.C.、Mandara Spa(巴哈马)Limited、Mandara Spa阿鲁巴N.V.、Mandara Spa Polynesia Sarl、Mandara Spa Asia Limited、PT Mandara Spa印度尼西亚、Spa Services Asia Limited、Mandara Spa帕劳、Mandara Spa(马来西亚)Sdn。Bhd.，Mandara Spa Ventures International Sdn.Bhd.，Spa Partners(南亚)Limited，Mandara Spa(马尔代夫)PVT有限公司，Mandara Spa(斐济)有限公司，(Iii)Medisa有限公司，Steiner休闲公司的多数股权子公司，以及(Iv)Elemis USA公司拥有的timetospa.com网站。(前称Steiner美容产品公司)，后来转到OneSpaWorld。

在业务合并结束时，OneSpaWorld成为Hayaker和OSW前身的最终母公司。除非上下文另有要求，“我们”、“我们”、“我们”和“公司”指OneSpaWorld控股有限公司及其子公司。

timetospa.com商业模式

由于我们与施泰纳休闲的分离，我们停止了作为一个独立的电子商务业务的timetospa.com的运营，专注于营销工作，并从2017年12月31日起支付搜索广告。Timetospa.com现在是一个邮轮后销售工具，客人可以在下船后继续他们的健康之旅。2018年12月31日终了年度的收入和净收入无法与2018年12月31日终了年度的收入和净收入直接相比，原因是timetospa.com业务模式发生了这一变化。

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主要业绩指标

在评估我们的业务业绩时，我们考虑了管理层使用的几个关键绩效指标。这些关键指标包括：

在截至2019年12月31日的一年中，我们将继承实体OneSpaWorld Holdings Limited 2019年3月20日至2019年12月31日期间的业绩与OSW前任公司2019年1月1日至2019年3月19日期间(“2019年合并期间”)的业绩合并，列出了上述期间的主要业绩指标：

主要金融定义

收入。收入主要包括向游轮乘客和目的地度假客人销售服务和产品。以下是我们收入组成部分的简要说明：

服务费用。服务成本主要包括支付给邮轮公司的可分配部分(以服务收入的百分比或最低年度租金或两者的组合得出)、支付给船上雇员的工资的可分配部分、与工作人员有关的船上费用的可分配部分、与招聘和培训船上雇员有关的费用、直接支付给目的地度假胜地雇员的工资、支付给目的地度假场所所有者的费用、提供服务所消耗的产品的可分配成本以及健康和健康中心折旧。服务费用历来变化很大；服务费用的增加和减少主要归因于服务收入的相应增减。服务费用在服务收入中所占百分比趋于一致。

产品成本。产品成本主要包括通过我们的各种分配方法销售的产品的成本、支付给船舶雇员的工资的可分配部分以及支付给游轮公司和目的地度假伙伴的可分配部分(这部分费用是以产品收入的百分比或最低年度租金或两者的组合得出的)。产品成本

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从历史上看，产品成本的增减主要归因于产品收入的相应增减。产品成本在产品收入中所占的百分比趋于一致。

行政管理。行政费用包括与支持我们的业务的公司和行政职能有关的费用，包括专业服务、保险、总部租金和其他一般公司费用。我们预计，由于额外的法律、会计、保险和其他与上市公司有关的费用，行政费用将会增加。

工资和工资税。薪金税和薪金税包括与支持我们业务的公司和行政职能有关的雇员费用，包括雇员薪金、奖金、薪金税、养恤金/401(K)和其他雇员费用。

无形资产摊销。无形资产摊销包括有一定使用年限的无形资产的摊销(如零售特许权协议、目的地度假协议、许可协议)和与2015年和2019年交易有关的摊销费用。

其他收入(费用)，净额。其他收入(费用)包括特许权使用费收入、利息收入、利息费用和少数利息费用。

所得税准备金。所得税准备金包括现行和递延联邦所得税支出，以及州和地方所得税。见“关键会计政策-所得税”，载于本年度报告表10-K的其他部分。

净收入。净收入包括业务收入减去其他收入(费用)和所得税准备金。

收入驱动因素和业务趋势

我们的收入和财务业绩受到多种因素的影响，包括但不限于：

每个因素对我们的收入和财务业绩的影响因期而异。

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业务结果

下表列出了前一个和后续两个时期的操作，分别与业务组合之前和之后的期间相关。下文讨论中提到的“接班人2019年期间”指的是2019年3月20日至2019年12月31日期间。下文讨论中提到的“前任2019年时期”是指2019年1月1日至2019年3月19日期间。

收入。接班人2019年、前任2019年和2018年12月31日终了年度的收入分别为4.438亿美元、1.185亿美元和5.408亿美元。推动这一增长的原因是船队新增了7个新的船舶健康和健康中心，船舶健康和健康中心不断扩大，客户在更高价格的服务、产品创新和与合作伙伴的合作方面的支出增加，例如继续推出新的直接营销举措。这一增长被暂时停用的船舶的负面影响部分抵消：

2019年与2018年相比，船上健康和健康中心的生产率略有提高，这表现在每周平均收入增加，以及船上工作人员每天的收入略有增加。2019年，平均每周收入从2018年的60，421美元增加到61，561美元，而同期内，每名船上工作人员每天的收入增长了0.2%。我们在2019年平均有2 964名船上工作人员，而2018年平均有2 852名船上工作人员。以平均每周收入衡量，目的地度假村健康和健康中心的生产率从2018年的13927美元降至2019年的12128美元，降幅为12.9%。生产力的下降是由于北美两个大型保健和保健中心关闭造成的。

服务费用。服务成本占2019年、2019年和2018年12月31日终了年度服务收入的百分比分别为86.2%、84.2%和85.8%。

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产品成本。2019年、2019年和2018年12月31日终了年度产品成本占产品收入的百分比分别为86.9%、88.2%和85.3%。后续2019年期间包括与存货估值有关的采购价格调整，导致较高的成本，其中一部分为非现金。

行政管理。接班人2019年期间、前任2019年期间和2018年12月31日终了年度的行政费用分别为1 400万美元、250万美元和990万美元。接班人2019年期间发生了与企业合并有关的费用和与上市公司有关的费用。

工资和工资税。2019年、2019年和2018年12月31日终了年度的薪金税和薪金税分别为3 230万美元、2 930万美元和1 560万美元。2019年的后续时期包括2040万美元与股票期权有关的基于股票的薪酬，这些期权是在授予某些董事和高管后完全授予的。根据2016年签订的就业协议，2019年前期间的控制付款发生了变化，即2 660万美元，这些款项是在业务合并之前提供的服务完成后获得的。

无形资产摊销。2019年后续时期、2019年12月31日终了年度和2018年12月31日终了年度的无形资产摊销额分别为1 350万美元、80万美元和350万美元。2019年后继期摊销费用反映了企业合并中确定的新的无形资产基础。

其他收入(费用)，净额。2018年12月31日终了的其他收入(费用)分别为(13.5)百万美元、(9.7)百万美元和(3 370万美元)。前一个2019年期间的债务清偿损失为340万美元，这与公司前身的母公司先前存在的债务的偿还有关。

所得税准备金。2019年后续时期、2019年前一期和2018年12月31日终了年度的所得税准备金分别为(0.1)百万美元、10万美元和100万美元。

净收入。接班人2019年期间、前任2019年期间和2018年12月31日终了年度的净(亏损)收入分别为(1 220万美元)、(2 480万美元)和1 370万美元。2019年的后续时期，与股票薪酬有关的费用为2，040万美元。前一个2019年期间的控制付款发生了变化，在业务合并完成后获得2 660万美元的收入。

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2018年12月31日(已审计)和2017年12月31日(已审计)

收入。2018年，该公司的收入增长了约6.7%(约合3410万美元)，至540.8美元，高于2017年的506.7美元。这一增长的驱动因素是，船队新增了6个新增的新船舰健康和健康中心，14个新增的目的地度假胜地健康和健康中心开业，船舶健康和健康中心不断扩大和增强，客人在更高价格的服务、产品创新和改进与合作伙伴的合作方面的支出增加，例如继续推出新的直销举措。收入的增长被Timetospa.com网站业务模式的一次性变化所抵消。

在2018年12月31日终了的一年中，20个新增的健康和健康中心贡献了2，010万美元，服务和产品的平均价格上涨贡献了1，530万美元，现有健康和健康中心的服务量增加了100万美元，但由于Timetospa.com网站商业模式的改变，减少了220万美元，抵消了这一增长。在此期间，收入增长相对于服务收入和产品收入成正比：

2018年，与2017年相比，船舶健康和健康中心的生产力有所提高，这体现在每周平均收入和船上工作人员每天的收入都有所增加。2018年，平均每周收入为60，421美元，比2017年的56，999美元增加了6.0%，同期内，每名船上工作人员每天的收入增长了6.3%。2018年，我们平均有2 852名船上工作人员，而2017年平均有2 809名船上工作人员。以平均每周收入计算，度假胜地健康和健康中心的生产率从2017年的16，400美元下降到2018年的13，927美元，降幅为12.9%。生产力下降的主要原因是，一个大型度假胜地健康和健康中心正在进行翻修，亚洲增设了规模较小的保健和健康中心，这些中心产生了较低的收入，并关闭了拉斯维加斯的一个大型健康和健康中心。

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服务费用。2018年，与2017年相比，服务费用增加了2 000万美元。增加的主要原因是服务收入增加，增加了2 360万美元，但由于“供应协定”费用减少，服务费用减少了420万美元，抵消了这一增加。服务成本占服务收入的百分比从2017年的86.6%降至2018年的85.8%。减少的主要原因是“供应协定”的影响。

产品成本。2018年，与2017年相比，产品成本增加了280万美元。增加的主要原因是产品收入增加，增加了610万美元，对游轮和目的地度假伙伴的付款增加了300万美元，但由于“供应协定”的影响，产品成本减少了520万美元，抵消了这一增加。产品成本占产品收入的比例从2017年的87.8%降至2018年的85.3%。费用减少的原因是“供应协定”规定的费用减少。

行政管理。2018年行政支出比2017年增加70万美元。行政费用增加的主要原因是与业务合并有关的费用。

工资和工资税。2018年，工资税和工资税比2017年增加了30万美元。增加的主要原因是以业绩为基础的额外报酬。

无形资产摊销。2018年和2017年无形资产摊销额保持在350万美元不变。

其他收入(费用)，净额。2018年，与2017年相比，其他收入(支出)净减少3 390万美元。这一减少主要是由于与内部结构调整有关的利息开支增加，这导致原先在母公司一级持有的债务由于预期业务合并而分配给我们。

所得税准备金。2018年，所得税准备金比2017年减少了420万美元。这一下降主要是由于该法案的有利影响，该法案导致美国联邦税率从2018年1月1日起降低。现金税占截至12月31日、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年所得税备抵前收入的百分比分别为4.9%和1.2%。

净收入。2018年的净收入为1 370万美元，而2017年的净收入为3 320万美元。净收入减少的原因是上述所有因素。

流动性与资本资源

概述

历史上，我们从业务中获得现金流量来资助我们的业务，但在施泰纳休闲公司为我们进行业务合并之前支付的某些费用和运营成本除外，并在必要时根据我们的信贷安排借款。施泰纳休闲公司已代表我们支付了与分配母公司管理费用有关的费用，以及与从相关各方购买产品有关的费用，并得到施泰纳休闲公司的原谅。历史经营现金流不包括OSW前任的费用和由施泰纳休闲支付的代表我们。因此，如果我们是一个单独的独立实体，或者我们未来的现金流量，我们的合并历史现金流可能并不代表现金流量。

我们对流动资金的主要用途是在商业合并、偿债和营运资本之前分配给Steiner休闲，最近的一次是收购Medi-SpA合资公司。2019年12月31日，该公司拥有60%的控股权益，而第三方则持有MedisaLimited 40%的非控股权。2020年2月14日，该公司以1230万美元的现金和公司普通股的98753股购买了40%的非控股权。

区域和全球爆发的冠状病毒对我们的收入产生了负面影响，包括2020年财政年度第一季度的现金流动。截至本报告发表之日，冠状病毒将在多大程度上影响我们的流动资金和资本资源，这将取决于今后的事态发展，这是高度不确定的，目前无法预测。

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现金流量

下表列出2019年3月20日至2019年12月31日(继任者)、2019年1月1日至2019年3月19日(前身)以及截至2018年12月31日和2017年(前身)(已审计)期间的现金流动汇总信息。

2019年3月20日至2019年12月31日(继任者)、2019年1月1日至2019年3月19日(前身)和2019年12月31日终了年度(前身)业绩比较(已审计)

经营活动。2018年12月31日终了年度业务活动提供的现金净额(用于)分别为(320万美元)、370万美元和3 240万美元。在接班人2019年期间，公司向某些董事和高管支付了与股票期权有关的2，050万美元的股票补偿金。在前一个2019年期间，公司在业务合并完成后发生了2 660万美元的变更控制付款。

投资活动。2019年后续时期、2019年12月31日终了年度和2018年12月31日终了年度的投资活动分别为6.794亿美元、50万美元和500万美元。在随后的2019年期间，为完善这一业务组合，支付了6.765亿美元的现金。

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筹资活动。2019年后续时期、2019年12月31日终了年度和2018年12月31日终了年度的供资活动分别为6.948亿美元、450万美元和20.6百万美元。在后继的2019年期间，与发行普通股有关的1.225亿美元、3.494亿美元和2.459亿美元的融资活动、Hayaker现金捐款以及与定期贷款和左轮手枪设施有关的收益，除偿还款项外，分别与业务合并有关。

2018年12月31日(已审计)和2017年12月31日(已审计)终了年度业绩比较

经营活动。我们业务活动提供的净现金从2017年的7 010万美元减少到2018年的3 240万美元。出现这一减少的主要原因是经营资产和负债出现不利变化，净收入减少。运营资产和负债的不利变化在很大程度上是由于支付条件的变化、“供应协定”规定的降低成本的影响以及2017年“供应协定”生效前购买的940万美元产品库存的耗竭。净收益的不利变化主要是由于2018年与内部重组有关的利息支出3，410万美元，这导致原先在母公司一级持有的债务由于业务合并而分配给我们。

投资活动。我们用于投资活动的净现金从2017年的270万美元增加到2018年的500万美元。这一增长在很大程度上是由一个旅游胜地健康和健康中心的翻新所推动的。

筹资活动。我们用于资助活动的净现金从2017年的6 550万美元减少到2018年的2 060万美元，减少了4 490万美元。这一减少主要是由于对Steiner休闲及其附属公司的分发减少所致。

季节性

我们的收入很大一部分是在游轮上产生的。某些邮轮公司，因此，我们经历了不同程度的季节性，因为对游轮的需求在北半球的夏季月份和假日更强劲。因此，第三季度和假期通常会给我们带来最高的收益。此外，巡航和目的地胜地受到飓风频度和强度的不利影响。在8月至10月的飓风高峰季节，北半球飓风的负面影响最大。

表外安排

除下文所述的经营租赁安排外，我们没有任何资产负债表外安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生或相当可能产生当前或未来重大影响。

合同义务

下表概述了截至2019年12月31日我们的某些债务，以及预计这些债务在未来期间对流动资金和现金流动的估计时间和影响(千)：

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关键会计政策

我们的合并和合并财务报表是按照美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的。我们已经确定了以下概述的政策对我们的业务运作和对我们的经营结果的理解是至关重要的，这些政策需要最困难、最主观和最复杂的判断。这一讨论并不是对所有会计政策的全面描述。在许多情况下，对某项交易的会计处理是由美国普遍接受的会计原则具体规定的，不需要管理层对其适用作出判断。对我们的业务运作的影响和与这些政策相关的任何相关风险将在下面的运营结果中讨论，如果这些政策影响到我们报告的和预期的财务结果。关于适用这些会计政策和其他会计政策的详细讨论，见“合并和合并财务报表说明”中的附注2。请注意，我们在编制本年度10-K表的合并财务报表时，需要对报告的资产和负债数额、财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。无法保证实际结果将与这些估计数一致。

前任将军。我们合并的财务报表包括注1所列的Steiner休闲公司全资拥有的直接和间接子公司的账户，以及OneSpaWorld Medisa(巴哈马)有限公司部分拥有的公司的账户，其中OneSpaWorld(巴哈马)有限公司(OneSpaWorld(巴哈马)Limited的100%所有者)在2020年2月14日之前拥有控制权，当时OneSpaWorld拥有该公司的全部所有权。合并的财务报表还包括与由Elemis USA公司拥有的timetospa.com网站有关的账户和业务结果。直到2019年3月1日。我们的合并财务报表并不代表一个法律实体的财务状况和业务结果，而是我们共同控制的实体的组合，这些实体是斯坦纳·休斯合并财务报表的“创制”，反映了重要的假设和分配。所有重要的公司间交易和结余已合并消除。

我们的合并财务报表包括与我们的业务具体相关的资产、负债、收入和支出。我们从施泰纳休闲公司的各种活动中获得服务和支持，与这些活动相关的费用已经分配给我们。这些分配是必要的，以反映所有的经营成本，并包括与某些施泰纳休闲公司职能相关的费用，包括但不限于高级管理人员、法律、人力资源、财务、IT和其他共享服务，这些服务是根据可识别的直接使用或福利分配给我们的，其余的按比例按比例分配，根据施泰纳休闲雇员投入我们的时间的估计、与可用时间的总时间或施泰纳休闲公司总部员工人数的比例来确定，这些人员与员工总数相比，完全专注于我们的实体。这些分配的费用反映在综合业务报表中的薪金和薪金税以及行政开支中。

管理层认为，这些拨款合理地反映了我们利用服务或向我们提供的利益。然而，如果我们作为一个独立的独立实体运作，这些拨款可能并不表示实际支出。

我们认为，所附合并和合并财务报表和合并财务报表附注所依据的假设和拨款是合理、适当的，并一贯适用于所述期间。我们相信合并的财务报表反映了做生意的所有成本。

收入成本

收入成本包括：

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除其他外，收入成本可能受到以下因素的影响：销售组合、生产水平、汇率、供应商价格和折扣的变化、采购和制造效率、关税、关税、运费和库存成本以及燃料成本的增加。某些邮轮公司和目的地度假胜地保健和保健中心协议规定增加服务和产品收入的百分比和(或)(视情况而定)这些协定所规定的最低年度付款额。根据与邮轮公司和目的地度假胜地健康和健康中心业主签订的新协议，这些付款也可能增加，以取代即将到期的协议。

产品成本包括通过各种分销方式销售的产品成本。

业务费用包括行政费用、薪金和工资税。此外，业务费用包括与收购有关的某些无形资产的摊销。

收入确认。当客户获得对公司承诺的商品和服务的控制权时，我们就会确认收入。确认的收入数额是根据反映预期将收到的作为交换这些货物和服务的考虑的数额计算的。确认的金额是邮轮公司或目的地度假伙伴的佣金总额，通常不向客户支付佣金。我们选择按净额征收销售税，因此，销售税不包括在收入之外。收入报告扣除折扣和任何估计退款负债净额，这是根据历史经验确定的。我们还为未来的商品或服务发行礼品卡；收入在被赎回时确认；我们也根据过去的经验确认损坏的收入，因为我们期望无法赎回礼品卡金额。

在采用ASC主题606之前，正如在“采用会计公告”中的“收入确认”一节中所讨论的那样，在我们的合并和合并财务报表中概述了重要的会计政策，根据ASC主题605下的遗留会计指导，我们确认了在提供服务和销售产品时获得的收入。一般来说，这导致了与我们的新政策相一致的承认。在传统的指导下，我们还选择在税收净额的基础上确认收入，这类似于我们在ASC主题606下的选举。对于礼品卡破损，本公司采用赎回识别方法识别与某些礼品证书有关的破损，并对其有足够的历史信息；该模式与ASC主题606下的识别模式相对一致。

以股份为基础的补偿。我们以公平价值为基础的方法来确认我们基于股票的赔偿金的费用.以股份为基础的补偿费用在必要的服务期内确认，奖励是基于服务期的，而不取决于任何未来的业绩。

所得税。除在美国领土居住的实体外，我们的美国实体将其美国纳税申报表作为合并纳税申报组的一部分提交，而我们在美国领土注册的实体则提交特定的纳税申报单。此外，在必要时，我们的外国实体在各自的注册国提交所得税申报单。为了我们的合并财务报表包括在本年度报告表10-K，我们根据单独的报税会计方法核算所得税。这种方法要求把当期税和递延税分给我们，就好像它是一个单独的纳税人一样。在这种方法下，当期应缴所得税中未实际欠税务机关的部分通过权益注销。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，合并和合并资产负债表中应付的税款反映了截至这些日期实际欠税务当局的所得税数额，以及不确定税收状况的应计税款。截至2018年12月31日，未实际欠税务机关的当期所得税的核销，计入了伴随的合并资产负债表中的净母公司投资。递延所得税是根据“暂时差额”的税收后果确认的，对财务报表账面金额与现有资产和负债税基之间的差额适用适用于未来年度的法定税率。递延所得税准备金和福利是根据资产或负债在不同时期的变化情况计算的。如果确定递延税资产更有可能无法变现，则对递延税资产提供估值备抵。我们大部分的收入来自美国以外的地方。

我们相信，我们船上服务收入的很大一部分是来自外国的收入，与我们在美国经营的业务没有有效的联系，因此不受美国所得税的影响。

我们在合并收入报表中的所得税规定范围内确认利息和罚款。在未就不确定的税收状况评估利息和罚款的情况下，应计数额将减少，并反映为所得税总额的减少。

我们基于两个步骤来确认不确定的税收状况的负债。第一步是通过确定现有证据的权重是否更有可能在审计中维持这一立场，包括解决相关上诉或诉讼程序(如果有的话)，来评估税收状况以供确认。第二步是将税收利益计量为最大的利益数额，以累积概率为基础，在最终结算时实现的可能性超过50%。

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商业合并。我们被要求确认所获得的资产，承担的负债，合同意外开支，非控制利益和或有考虑，其公允价值的收购日期。采购价格分配过程要求管理层对无形资产作出重大估计和假设，所有这些最终都影响到购置日确定的商誉的公允价值。从企业合并中获得的商誉被分配给报告单位，预计自收购之日起将从合并中受益，随后至少每年对其进行减值测试。

商誉和无形资产。商誉是指成本超过所获得的有形和可识别无形资产净值的公允价值。该公司有两个运营部门：(1)海运业务；(2)准目的地度假村。海洋和目的地度假村的运营部门各有相关的商誉，每个部门都被确定为一个报告单位。

商誉和其他无限期使用寿命的无形资产不摊销，而是至少每年进行减值测试。我们每年在报告单位一级审查减值商誉，或在事件或情况需要时，更频繁地审查。商誉减值审查包括对报告单位的公允价值是否低于其账面价值的可能性进行定性评估，并在必要时进行两步商誉减值测试。在进行定性评估时要考虑的因素主要包括一般经济状况和预测经营结果的变化。如果定性评估表明，报告单位的估计公允价值超过其账面价值的可能性大于--则不必进行两步商誉减损测试。我们可以选择绕过质量评估，在任何时期内直接对任何报告单位进行第一步。公司可以在以后的任何一段时间内恢复对任何报告单位的定性评估。在进行两步商誉减值测试时，确定报告单位的公允价值，并将其与分配给报告单位的净资产的账面价值进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，则无需进一步分析或减记商誉。如果报告单位的公允价值低于其净资产的账面价值，则根据其公允价值将报告单位的隐含公允价值分配给其所有相关资产和负债，包括确认和未确认的有形和无形资产。如有必要，商誉便记作其隐含的公允价值。

长寿资产。我们审查长期资产的减值，每当事件或情况的变化表明，根据估计的未来现金流量，这些资产的账面金额可能无法完全收回。将持有和使用的资产的可收回性是通过比较资产(资产组)的账面金额与预期由资产(资产组)产生的未来未贴现现金流来衡量的。资产组是资产和负债的最低水平，可识别的现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量。在估计未来现金流量时，该公司考虑：

如果某一资产(资产组)被视为受损，则应以资产(资产组)的账面金额超过我们的公允价值的数额来衡量要确认的减值。在确定资产(资产组)的公允价值时，我们从市场参与者的角度考虑资产的最高和最佳使用。公允价值计量一般是通过使用独立的第三方评估或预期现值技术来确定的，这两者都可能包括折现现金流法，这反映了市场参与者对资产(资产组)进行定价的假设。

待处置的资产按较低的账面金额或公允价值减去出售成本报告。在作出决定时，将被放弃的资产或预期不会有进一步收益的资产减记为零，并将这些资产完全从服务中撤除。

最近发布的会计公告

除下文所讨论的情况外，在2019年12月31日终了的年度内，根据我们目前的业务情况，没有出现对我们具有重要意义或潜在重要意义的会计公告或会计公告的变动。以下对最近的会计声明的摘要并不是对有关声明的详尽说明。

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2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02“租约(主题842)”(“ASU 2016-02”)，以提高各组织之间的透明度和可比性，具体做法是在资产负债表上确认租赁产生的权利和义务为租赁资产和租赁负债，并披露有关租赁安排的关键信息。更新要求承租人对在开始日期12个月或以上的所有租赁确认：(A)租赁责任或承租人有义务按贴现的方式计算租赁所产生的租金付款；(B)对使用权或承租人在租赁期间使用或控制某一特定资产的使用权。根据更新，出租人会计在很大程度上保持不变。更新要求对财务报表中所列最早比较期开始时或以后签订的租赁采用经修改的追溯过渡办法，而不要求对在所列最早比较期之前到期的租约进行任何过渡核算。

该更新具有追溯性，适用于2019年12月15日以后的年度期和2020年12月15日以后的中期，并允许尽早采用。我们打算选择可选的过渡方法，允许实体在收养之日初步应用标准，并确认对收养期间留存收益期初余额的累积效应调整。公司继续评估更新对公司合并财务报表的影响。该公司预计，更新将对我们的综合资产负债表产生重大影响，因为业务租赁资产和经营租赁负债的确认主要与目的地度假地协议和办公空间有关，这将导致资产负债表的列报方式与第一年的前一阶段无法相比。在采用后，我们预计将不会有累积效应调整的初步应用指导我们的期初余额的留存收益。我们预计这一指导不会对我们的综合业务报表、现金流量表和我们目前协议下的债务契约遵守情况产生实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU No.2018-15，“无形-亲善和其他-内部使用软件”(主题350-40)：作为一项服务合同的云计算安排中发生的实施成本的客户会计，该协议对ASC 350-40进行了修正，以解决客户在云计算安排(CCA)中的实施成本核算问题，即一项服务合同。ASU 2018-15使实施共同国家评估(即服务安排)的成本核算与开发或获取内部使用软件相关的成本资本化指南相一致。该标准适用于2019年12月15日以后的财政年度，并允许尽早采用。允许实体采用回顾性或前瞻性的方法采用该指南。我们目前正在评估采用这一最新情况对我们的综合财务状况、业务结果和现金流量的影响。

2016年6月，FASB发布了题为“金融工具-信用损失(主题326)”的ASU 2016-13。这一ASU修订了联委会关于金融工具减值的指导意见。ASU在GAAP中添加了一个减值模型(称为当前预期信用损失模型)，该模型基于预期损失模型，而不是发生损失模型。在新的指导下，一个实体将其对预期信贷损失的估计数确认为备抵。ASU还旨在通过减少实体用来核算债务工具的减值模型的数量来降低GAAP的复杂性。更新将于2020年12月15日以后的财政年度生效。该公司目前正在评估采用本指南将对其合并财务报表产生的影响。

2017年1月，FASB发布了题为“无形资产-商誉和其他(主题350)：简化商誉损害测试”(“ASU 2017-04”)的ASU 2017-04。此ASU通过从商誉损害测试中消除步骤2，简化了随后的商誉测量。以前，在根据步骤2计算商誉的隐含公允价值时，实体必须执行程序，在资产和负债减值测试之日确定公允价值，遵循确定在企业合并中获得的资产和承担的负债的公允价值所需的程序。相反，根据1977-04年ASU，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较，进行年度或中期商誉减损测试。实体应对账面金额超过报告单位公允价值的数额确认减值费用；但确认的损失不应超过分配给报告单位的商誉总额。新指南对实体从2019年12月15日开始的财政年度或任何中期商誉减值测试有效，并允许在2017年1月1日后的测试日期进行的中期或年度商誉减值测试尽早采用。公司将在本指南通过后评估本指南对公司财务报表的影响。

通货膨胀与经济状况

我们相信通胀并没有对我们的收入或经营结果造成重大的负面影响。然而，公众对包括游轮在内的活动的需求受到一般经济条件的影响，包括通货膨胀、全球卫生流行病/流行病和顾客偏好。经济疲软的时期可能会对我们赖以生存的邮轮业和酒店业产生实质性的不利影响。这种放缓可能会对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。最近爆发的冠状病毒对我们在2020年第一季度的行动结果和财政状况产生了负面影响，其影响目前尚不清楚。最近不利的经济状况，包括冠状病毒爆发的进一步升级，以及燃料价格上涨的时期，再次出现更严重的方面，可能会对我们在这段时间内的业务结果和财政状况产生重大的不利影响。美元相对于英国英镑和欧元的疲软也可能对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响。

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美国税制改革

2017年12月22日，随着TCJA的通过和签署，美国对税法进行了重大修改。根据SEC员工公告118的规定，该公司在2018年12月31日终了的年度内完成了对TCJA所涉税务会计问题的分析。该公司在截至2018年12月31日的年度内没有对对我们合并财务报表有重大影响的临时数额作出任何调整。

第7A项市场风险的定量和定性披露

我们未来的收入、现金流量和与金融工具有关的公允价值取决于普遍的市场利率。市场风险是指市场价格和利率的不利变化所造成的损失风险。

信贷风险集中。可能使我们面临重大信贷风险的金融工具主要是现金和现金等价物以及应收账款。我们与高质量的金融机构保持现金和现金等价物。截至2019、2018年和2017年12月31日，我们有三家邮轮公司，占应收账款的10%以上。我们通常不需要抵押品或其他担保来支持正常的信贷销售。我们通过信贷审批、信贷限额和监控程序来控制信用风险。

应收账款按客户应付金额列报，扣除可疑账户备抵。我们使用历史收款经验记录应收账款的可疑账户备抵，通常，一旦确定无法收回，就注销应收账款余额。我们检讨历史收集经验，并考虑其他事实和情况，并在适当情况下调整计算，以记录可疑账目的备抵额。如果我们目前的收集趋势与历史收藏经验有很大不同，我们将对津贴作出相应的调整。截至2019年12月31日和2018年12月31日，可疑账户备抵分别为010万美元和50万美元。坏账支出包括在合并和合并业务报表中的行政业务费用中，对于2019年3月20日至2019年12月31日(继任者)、2019年1月1日至2019年3月19日(前身)以及截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度而言，这些费用无关紧要。

利率风险我们因借款而受到利率风险的影响。衍生金融工具，如利率互换协议和利率上限协议，可用于管理预计仍未清偿的可变利率债务中存在的波动利率风险。利率变化不会影响此类债务的市场价值，但可能会影响我们支付利息的数额，因此，假设其他因素不变，我们未来的收益和现金流也会受到影响。

我们的政策是根据市场情况，采用固定利率、浮动利率债务和利率衍生工具相结合的方式来管理利率风险。我们管理利率变动风险的目的是限制利率变化对收益和现金流动的影响，并降低我们的整体借贷成本。为了达到这些目标，我们已运用利率掉期办法，管理贷款利率变动的净风险。这些掉期通常是与一组具有投资级信用评级的金融机构签订的，从而降低了信用损失的风险。假设利率变动10%，我们的经营结果会改变约80万元。

外币风险。货币汇率的波动对我们来说不是很大的风险，因为我们的大部分收入都是以美元赚取的，而开支则是以美元支付的。

虽然我们的收入和支出主要以美元为代表，但它们也代表着各种其他货币，主要是英镑、英镑和欧元。因此，与美元相比，我们面临非美国货币波动的风险.我们通过监测外币的波动来管理这一货币风险，并在适当的汇率情况下购买这些外币的数量。通过公司间债务的结构，我们减轻了与英镑、英镑和欧元波动相关的风险。如果这种缓解措施被证明是无效的，那么假设在2018年12月31日，英国英镑和欧元对美元的总汇率变化10%将使我们的经营结果改变大约50万美元。

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项目8.财务报表和补充数据

我们的合并合并财务报表及其附注以及安永公司2020年3月30日的有关报告作为本报告的一部分提交，从第F-1页开始。

第9项.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧

没有。

第9A项管制和程序

披露控制和程序

我们保持信息披露控制和程序，以确保在我们提交给证券交易委员会的报告中披露的信息在适用的时间内被记录、处理、汇总和报告。我们在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督下，在本报告所述期间结束时，对我们的披露控制和程序的有效性进行了一次评估(根据“外汇法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条)的规定，我们对披露控制和程序的有效性进行了评估(“外汇法”第13a-15(E)条和第15-15(E)条)。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，我们的披露控制和程序自2019年12月31日起生效，并提供了合理的保证，即我们定期提交的证券交易委员会文件中要求披露的信息在证券交易委员会规则规定的时限内被记录、处理、汇总和报告，并将这些信息积累起来并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，因为“外汇法案”第13a-15(F)条对这一术语作了定义。管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制框架-综合框架(2013年)，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2019年12月31日，我们对财务报告的内部控制已生效。在我们最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。我们的管理层的报告没有得到公司独立注册会计师事务所的认证，根据SEC的规定，该公司只能在本年度报告中提供管理层的报告。

第9B项其他资料

没有。

第III部

项目10.董事、执行主任及公司管治

本项目所要求的信息载于我们2020年年度股东大会的代理声明中的“公司治理”标题下，该声明将在2019年12月31日终了的年度内提交给证券交易委员会。

项目11.行政补偿

本项目11所要求的信息载于2020年委托书中的“董事和执行干事薪酬”和“公司治理”标题下，并以参考方式纳入本报告。

第12项.某些实益拥有人及管理及有关股东事宜的担保拥有权

本项目12所要求的信息载于2020年代理声明中的标题“某些受益所有者和管理的股票所有权”之下，并以参考的方式纳入其中。

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项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性

本项目13所要求的信息载于2020年代理声明中的“公司治理”标题下，并以参考方式纳入本报告。

项目14.主要会计费用和服务

本项目14所要求的信息载于2020年委托委托书中的标题“提案有待表决-提案2：独立注册会计师事务所的批准”之下，并以参考的方式纳入其中。

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第IV部

项目15.展品、财务报表附表

(A)(1)财务报表

以下报告以及合并和合并财务报表作为本报告的一部分，从第F-1页开始，按照项目8提交。

OneSpaWorld有限公司及其子公司经审计的合并和合并财务报表

独立注册会计师事务所报告

截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并和合并资产负债表

2019、2018和2017年12月31日终了年度合并和合并业务报表

2019、2018年和2017年12月31日终了年度综合(亏损)综合报表

2019、2018年和2017年12月31日终了年度合并和合并股本(赤字)报表

截至12月31日2019 2018年和2017年现金流动合并报表

合并和合并财务报表附注

(2)财务报表附表

财务报表附表被省略，因为它们要么不需要，要么不适用，或者以其他方式包括在内。

(3)表列

请见下文第15(B)段的展品清单。

(B)以下是作为本报告一部分提交的所有证物清单。

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