表99.1

目录

一般事项

除非另有说明或文意另有所指，否则“Franco-内华达”、“FNV”、“Company”、“Corporation”、“Our”和“we”指的是Franco-内华达公司及其子公司。为报告目的，公司按照国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”(“国际财务报告准则”)以美元列报其财务报表。除另有说明外，本年度信息表格(“AIF”)中的所有美元金额均以美元表示。提及“美元”、“美元”或“美元”的是美元，提及“C美元”的是加拿大元，提及“澳元”的是澳元。

除非另有说明，本AIF中包含的信息截止到2019年12月31日。更多最新信息可在我们的公共网站www.Franco-nevada.com或电子文件分析和检索系统(“SEDAR”)www.sedar.com或美国证券交易委员会(“SEC”)网站www.sec.gov上查阅。此外，我们通常在我们的网站上维护辅助材料，这些材料可能有助于审查(但不被视为)这一AIF，包括弗兰科-内华达州最近的“资产手册”和“环境、社会和治理”(ESG)报告(其中包括讨论环境、社会和治理问题，包括气候变化)、非技术术语词汇表、“技术术语汇编”、“某些石油和天然气术语”和“计量换算表”。

前瞻性语句

本AIF载有适用的加拿大证券法和1995年“美国私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”，其中可能包括但不限于以下方面的声明：未来事件或未来业绩、管理层对佛朗哥-内华达州增长的预期、业务结果、未来收入估计数、资产账面价值、未来红利和追加资本的要求、矿产储备和矿物资源估计数、生产估计数、生产成本和收入、未来对商品的需求和价格，预期的采矿顺序、业务前景和机会、加拿大税务局正在进行的审计、目前和未来评估和可用补救办法的预期风险、巴拿马最高法院关于Cobre巴拿马项目裁决的补救办法和后果、根据其“市场公平方案”(“ATM方案”)可能发行的普通股总价值、公司预期使用ATM方案净收益的情况，以及预期的继任规划。此外，与准备金和资源及黄金当量盎司有关的报表(包括表中的数据)是前瞻性报表，因为它们涉及根据某些估计和假设进行的隐含评估，无法保证估计和假设是准确的，这些储备和资源以及黄金当量盎司(“GEO”)将得到实现。这种前瞻性陈述反映了管理层目前的信念，并以管理层目前掌握的信息为基础。通常，但并非总是，前瞻性陈述可以通过使用诸如“计划”、“期望”之类的词语来识别。, “预期”、“预算”、“预定”、“估计”、“预测”、“预测”、“项目”、“打算”、“目标”、“目标”、“预期”或“相信”或这些词语和短语的变化(包括负面变化)，或可通过声明来确定某些行动“可能”、“可能”、“应”、“将”、“可能”或“将”被采取、发生或实现。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些因素可能导致佛朗哥-内华达州的实际结果、业绩或成就与前瞻性声明所表达或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。若干因素可能导致实际事件或结果与任何前瞻性陈述大相径庭，包括(但不限于)：推动特许权使用费和收入流动的初级商品价格波动(黄金、铂族金属、铜、镍、铀、银、铁矿石、石油和天然气)；加拿大和澳元、墨西哥比索和任何其他产生收入的货币相对于美元的价值波动；国家和地方政府立法的变化，包括许可和许可证制度以及税收政策及其执行；佛朗哥-内华达州拥有特许权使用费、权益流或其他权益的任何国家的监管、政治或经济发展；与弗兰科-内华达拥有特许权使用费、权益流或其他利益的财产的经营者有关的风险，包括此类经营者的所有权和控制权的变化；宏观经济发展的影响；可供其利用的商业机会, 或由佛朗哥-内华达；减少获得债务和股本的机会；诉讼；与弗兰科-内华达持有特许权费、溪流或其他权益的任何财产的权益有关的所有权、许可证或许可证争端；该公司是否被确定具有经修正的“美国国内收入法”第1297节所界定的“被动外国投资公司”(“PFIC”)地位；加拿大对离岸溪流的税务处理可能发生变化；过高的成本升级以及开发、允许、基础设施、运营或技术困难-弗兰科-内华达拥有特许权费、溪流或其他利益的任何财产；获得足够的管道容量；实际矿物含量可能与技术报告所载的储量和资源不同；生产速度和时间与资源估计、其他技术报告和地雷计划不同；与弗兰科-内华达州拥有特许权、溪流或其他权益的任何财产的开发和采矿业务有关的风险和危害，包括但不限于不寻常或意外的地质和冶金条件、斜坡故障或塌陷、洪水和其他自然灾害、恐怖主义、内乱或传染病爆发；以及合并所获得的资产。本aif中所包含的前瞻性陈述是基于以下假设：管理层认为是合理的，包括(但不限于)弗兰科-内华达持有特许权使用费的房产的持续运营。, 这类财产的所有者或经营者以符合以往惯例的方式流动或其他利益；这类财产的所有者或经营者所作公开陈述和披露的准确性；资产组合所依据的商品的市场价格没有重大不利变化；公司与确定其PFIC地位有关的持续收入和资产；现有税务待遇的任何重大变化；税务当局预期适用税务法律和条例；任何税务当局的预期评估和审计结果；佛朗哥-内华达拥有特许权使用费、溪流或其他权益的任何重要财产的不利发展；公开披露的对基础发展的期望的准确性

尚未投入生产的财产；所获资产的整合；以及没有任何其他因素可能导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不同。然而，无法保证前瞻性报表将证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与这些报表中的预期大不相同，并告诫投资者，前瞻性报表并不能保证今后的业绩。此外，对CRA正在进行的审计的结果或该公司的风险敞口无法保证。佛朗哥-内华达州不能向投资者保证，实际结果将与这些前瞻性声明相一致。因此，投资者不应过分依赖前瞻性陈述，因为其中固有的不确定性。关于风险、不确定因素和假设的更多信息，请参阅本AIF在www.sedar.com和美国证券交易委员会(“SEC”)网站www.sec.gov上向加拿大证券监管当局提交的“风险因素”部分。此处的前瞻性声明仅在本AIF之日作出，佛朗哥-内华达州不承担任何义务更新或修订这些声明，以反映新的信息、估计或意见、未来事件或结果或其他情况，除非符合适用法律的要求。

关于矿物储量和资源估计的警告说明

此AIF是根据加拿大现行证券法的要求编写的，与美国证券法的要求不同。除非另有说明，本AIF所列的所有矿物资源和储量估计数都是由有关财产的所有者或经营者(在他们所指出的范围内)根据国家文书43-101-“矿产项目披露标准”(“NI 43-101”)和加拿大采矿和冶金学会分类系统编制的。Ni 43-101是加拿大证券管理当局制定的一项规则，为发行人对矿物项目的科学和技术信息的所有公开披露规定了标准。ni 43-101允许使用历史术语披露在NI 43-101通过之前所作的不符合NI 43-101的历史估计，条件包括：(A)确定历史估计的来源和日期；(B)对历史估计的相关性和可靠性的评论；(C)说明历史估计是否使用NI 43-101规定以外的类别；(D)包括任何较近期的估计或现有数据。

加拿大标准，包括NI 43-101，与SEC在第7号行业指南中的要求有很大不同，这里所载的储备和资源信息可能无法与美国公司披露的类似信息相比较。特别是，在不限制上述内容的一般性的情况下，“资源”一词并不等同于“储备”一词。根据SEC行业指南7，除非已确定矿化可在确定储量时经济和合法地生产或提取，否则矿化不得归类为“储量”。美国证交会的披露标准通常不允许在按照美国标准向SEC提交的符合SEC行业指南7的文件中包含有关“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”或“推断矿产资源”的信息，或其他不构成“储量”的矿藏矿化量的描述。美国投资者还应明白，“推断矿产资源”的存在存在很大不确定性，其经济和法律可行性也存在很大不确定性。不能假定“推断的矿产资源”的全部或任何部分都将升级到更高的类别。根据加拿大的规则，估计的“推断的矿产资源”不得作为可行性研究或可行性前研究的基础，但极少数情况除外。告诫投资者不要假定“推断的矿产资源”的全部或任何部分存在或在经济上或法律上是可开采的。根据加拿大的规定，在矿产资源中披露“包含盎司”是允许的；但是，, 证交会通常只允许发行人将不构成SEC行业指南7中“储量”的矿化度报告为就地吨位和品位，而无需参考单位措施。国家机构43-101确定“储备”的要求也不同于证券交易委员会的要求，公司按照NI 43-101报告的储备可能不符合SEC标准规定的“储备”。因此，这里列出的有关矿藏的信息可能无法与按照美国标准报告的公司公布的信息进行比较。美国证券交易委员会的现行标准-SEC行业指南7-在根据“美国证券法”(“矿业登记标准的财产披露现代化”)条例第1300分节通过新的立法后，将被美国报告准则约束的发行人强制于2021年1月1日或之后的第一个财政年度。此处提出的储备或资源估计数均未根据“矿业登记人员财产披露现代化标准”编制。

{Br}除NI 43-101外，还根据JORC准则或SAMREC准则(在NI 43-101中对这些术语作了定义)编制了一些资源和储备估计数，这与NI 43-101和美国证券法的要求不同。因此，其中载有公司矿物属性说明的信息，可能无法与美国公司根据美国联邦证券法及其规则和条例所规定的报告和披露要求公布的类似信息相比较。有关更多信息，请参见“协调CIM定义”。

汇率信息

下表列出了下列每一期间以加元表示的一美元的高汇率和低汇率；这些期间的平均汇率；以及每一期间结束时的汇率，每一汇率均以加拿大银行公布的汇率为基础。

(1)根据加拿大银行公布的每日利率。

(2)从2017年3月1日起，加拿大银行开始每天公布一次新的外汇汇率，时间是16：30 et，以一种指示性汇率的形式对一种货币，即该货币对美元的每日汇率。自2017年4月28日起，加拿大银行停止公布正午利率。

2020年3月17日，加拿大银行公布的每日汇率为1.00美元=1.4175加元。

商品价格信息

公司

名称、地址和注册

弗兰科-内华达州于2007年10月17日根据“加拿大商业公司法”注册，并于2008年1月1日与其全资子公司佛朗哥-内华达加拿大公司合并。佛朗哥-内华达的总部和注册办事处目前位于套房2000，商业法院西，199湾街，多伦多，安大略省M5L 1G9。佛朗哥-内华达州在(一)黑斯廷斯、基督教会、巴巴多斯、(二)丹佛、科罗拉多州和(三)澳大利亚珀斯设有办事处，所有这些办事处都用于管理其资产组合和寻求新的投资机会。

公司间关系

下面的图表描述了佛朗哥-内华达州直接或间接全资拥有的重要子公司，这些子公司是根据其中规定的司法管辖区的法律而存在的。已省略了中间控股公司。

佛朗哥-内华达州业务的总体发展

概述

佛朗哥-内华达州是领先的以黄金为重点的特许使用费和流媒体公司，按商品、地理、收入类型和项目阶段分列，拥有最大和最多样化的特许权使用费和流投资组合。该投资组合的积极管理是保持对贵金属(黄金、白银和PGM)的关注，以及多种收入来源，目标是不超过能源收入(石油、天然气和天然气)收入的20%。

佛朗哥-内华达公司的股票在多伦多和纽约证券交易所上市，代号为FNV。对佛朗哥-内华达公司股票的投资预计将为投资者提供收益、大宗商品价格和勘探选择的敞口，同时限制对经营公司的许多风险的敞口。自12年前首次公开募股以来，佛朗哥-内华达州每年都增加股息，其股价表现优于黄金价格和所有相关的黄金股票基准。

佛朗哥-内华达的相对股价表现

佛朗哥-内华达州的收入来自各种形式的协议，从净冶炼厂的回收税、溪流、净利润利益、净特许权使用费利益、工作利益和其他类型的安排等。

该公司不经营矿山、开发项目或进行勘探。佛朗哥-内华达州的商业模式侧重于管理和扩大其版税和溪流的投资组合。这种业务模式的优点是：

•暴露于商品价格的可选性；

•对地质学前景广阔的土地的永久发现选择；

•除初始投资外，没有额外的资本要求；

•有限地暴露于与经营公司有关的许多风险；

•现金流量有限的自由现金流业务；

•能够在整个商品周期内产生现金的高利润率企业；

•一种可扩展和多样化的业务，可以以较小的稳定开销管理大量资产；

•注重前瞻性增长机会的管理，而不是业务或发展问题。

佛朗哥-内华达州的短期财务业绩主要与商品价格和其生产资产组合的生产量有关。此外，还通过收购新的生产资产来补充财务业绩。从长期来看，结果受到其他公司为扩大或扩大佛朗哥-内华达的生产资产或将佛朗哥-内华达的先进和勘探资产推向生产而应用的勘探和开发资本的可得性的影响。

佛朗哥-内华达州有着长期的投资前景，并认识到该行业的周期性。弗兰科-内华达州通过保持强劲的资产负债表来运作，这样它就可以在大宗商品周期衰退期间进行投资。

佛朗哥-内华达州目前经营着一个小型组织。截至2020年3月18日，佛朗哥-内华达州有38名全职员工和4名兼职承包商.因此，佛朗哥-内华达取决于其关键管理层的持续可用性和承诺，其对佛朗哥-内华达公司近期和未来业务的贡献是非常重要的。有时，佛朗哥-内华达州可能还需要确定和保留额外的熟练管理人员和专业技术人员，以有效地经营其业务。有关其他信息，请参阅“风险因素”。

投资流程与企业政策

佛朗哥-内华达州目前没有任何采矿或能源资产，其中有特许权使用费，溪流或其他利益。然而，佛朗哥-内华达承认其商业模式依赖于以负责任的方式运作的行业，并积极支持该行业的努力和举措。佛朗哥-内华达州可能不时参与勘探工作，作为推进一项财产的一部分，或在进行投资之前进行尽职调查。在这样做时，佛朗哥-内华达承诺遵循加拿大探矿者和开发商协会e3Plus项目提出的“负责任勘探框架原则和指南”。关于佛朗哥-内华达州的投资进程的详细说明以及对环境、社会和治理问题，包括气候变化的讨论，载于佛朗哥-内华达州最近的环境、社会和治理报告，该报告可在该公司的网站www.Franco-nevada.com上查阅，但不被视为本AIF的一部分。

佛朗哥-内华达州通过了与其商业行为有关的政策，包括商业行为和道德守则、商业廉正政策、举报人政策、保密、公平披露和证券交易政策、人权政策、歧视、骚扰和平等机会政策、多样性和包容性政策、投资原则(环境、社会和治理)政策、供应商行为守则、公司责任政策以及健康和安全政策。有关这些政策和其他政策的更多信息可在该公司的网站www.Franco-nevada.com上查阅，也可在弗兰科-内华达州最近的环境、社会和治理(ESG)报告及其2020年3月20日的管理信息通报中找到，该报告将于2020年5月6日举行股东年会和特别会议(“2020年年会”)。见本通告中的“治理实践说明”。

三年历史

2017

获得米德兰盆地皇家投资组合

2017年3月13日，佛朗哥-内华达州通过其在美国全资拥有的子公司达成协议，以1.1亿美元在得克萨斯州的米德兰盆地购买一个特许权使用费投资组合。在完成所有权尽职调查之后，投资组合的第一部分以8980万美元被收购，并于2017年5月24日结束。对该投资组合第二部分的收购于2017年8月8日结束。总采购价格为1.146亿美元，包括产权尽职调查和购置投资组合第二部分的调整。中部盆地形成了二叠纪盆地的东半部。

FN巴巴多斯信贷机制

2017年3月20日，该公司的全资子公司，FN巴巴多斯，进入了一个无担保的循环信贷机构(Fnbc Revolver)。FNCRevolver规定在一年内可获得高达1亿美元的借款。2020年3月10日，新生力量巴巴多斯将FNBC Revolver延长至2021年3月20日。

获得额外的堆栈皇家投资组合和矿物所有权

2017年6月30日，佛朗哥-内华达州通过其在美国的全资子公司达成协议，以2760万美元的价格收购了ANADAKO盆地、加拿大和翠鸟县的一家私营公司在俄克拉荷马州的页岩开采。这笔交易于2017年11月1日结束。矿物所有权提供了对资产的永久所有权权益，这些资产有大量未开发的井区库存，将支持多年的生产。

猎户座热工项目中皇室的获取

2017年9月29日，弗兰科-内华达州从Osum Oil Sands公司收购了一个适用于奥里翁热项目(“猎户座”)内清水区形成的4%GORR。(“总金额”)，供现金审议9 250万加元。奥苏姆利用部分收益为猎户座的扩建项目提供资金，截至2019年年底，该公司已实现了每天约1.9万桶沥青的生产能力。Osum公司正在考虑今后每天扩大25，000桶石油，以进一步消除设施瓶颈，降低成本，并实现阶段性增长机会。

2018

额外购置和资助巴拿马钴

2018年1月19日，该公司通过一家全资子公司，与第一量子矿产有限公司签订了一项经修正和重报的流协议。(“第一量子”)和韩国资源公司。(“KORES”)。经修订和重新声明的“溪流协定”涵盖了科布雷巴拿马项目(“科布巴拿马”)的100%。位于巴拿马的Cobre巴拿马公司拥有第一量子公司90%的股份，而KORES公司拥有10%的股份。

经修正和重声明的流协议包括两种不同的贵金属流：最初的流覆盖第一量子公司在巴拿马Cobre的最初80%的权益(“固定支付流”)和一种新的流，涵盖(I)First量子在从LS-Nikko Cu公司收购的项目中的额外10%的权益。在第四季度/2017年和(Ii)KORES在巴拿马Cobre的10%的利息(“浮动支付流”)。

固定支付流

根据固定支付流的条款，弗兰科-内华达已经为未来从巴拿马科布雷交付的黄金和白银提供了10亿美元的定金。这笔存款是按比例提供资金的，比例为1：3至1：1量子在巴拿马科布雷资本成本中所占的比例超过10亿美元。弗兰科-内华达州在2018年10月履行了10亿美元的承诺。

根据经修订和重报的溪流协议的条款，固定支付流的固定价格是每盎司黄金418美元和每盎司白银6.27美元(每增加1.5%的年通货膨胀系数)，直至1 341 000盎司黄金和21 500 000盎司白银交付为止。此后，持续支付的金额将高于固定价格的50%和现货价格的50%。

浮动支付流

浮动支付流的收购价为3.56亿美元，2018年3月16日收盘价提前到位。浮动支付流的条款，除了进行中的价格，类似于固定支付流，包括最初将贵金属的交付与以精矿运送的铜联系起来。在浮动支付流下，目前每盎司交货的价格是现货价格的20%，直到604，000盎司的黄金和9，618，000盎司的白银已经交付为止。此后，进行中的付款将为现货价格的50%。

项目更新

第一量子公司报告说，Cobre巴拿马已于2019年9月1日起实现商业生产，比先前预期早了一个月，2019年铜产量为147 480吨，在14万至170 000吨的指导下。第一量子公司预计，到2023年，该工厂将以每年1亿吨(“mtpa”)的年率运转，从而使铜年产量超过35万吨。最终的磨坊(第8磨坊)于2019年12月中旬投产，为第三列铣削列车提供了额外的产能，第一量子公司预计，现在的磨坊吞吐量可以提高到年产量8500万吨。

佛朗哥-内华达在2019年7月从巴拿马科布雷获得了它的第一批金银盎司。2019年销售的全球环境观测数据总数为43，554个，超过了我们对20，000-40，000份全球环境观测的指导。

2018年9月，第一量子报宣布巴拿马最高法院就1997年第9号法律(“第9号法”)的合宪性作出裁决。根据第一量子号法，第9号法律赋予采矿特许权合同以国内法的地位，为开发Cobre巴拿马项目建立了一个法定的法律和财政制度。Minera巴拿马SA(“MPSA”)是第一量子公司的运营子公司，据了解，最高法院关于第9号法律合宪性的裁决涉及第9号法律的颁布，不影响仍然有效的MPSA采矿特许权合同本身的合法性，并允许MPSA继续开发Cobre巴拿马项目。

关于最高法院关于仍受各种程序程序制约的第9号法律的裁决，第一量子注意到以下情况：

•这项裁决尚未生效。

•最高法院的裁决涉及自2009年以来就具体的环境申诉提交的法律文件。

•在审查第9号法律的批准过程时，最高法院认定，国民议会没有考虑第9号法律当时是否符合适用的立法，即1969年第267号内阁法令。

•适用的1969年内阁法令于1997年被第9号法律废除，要求商业和工业部()在授予第9号采矿特许权之前发出征求建议书。

•巴拿马总检察长根据巴拿马法律在这类诉讼中的要求，提出了两项有利于第9号法律是否符合宪法的正式意见。

•最高法院的裁决没有就废除MPSA采矿特许权合同发表声明。

随后，联邦最高法院向最高法院提交了文件，要求最高法院作出裁决，而最高法院已接受了这一请求，然后才对生效的第9号法律的合宪性作出裁决。2018年9月26日，巴拿马政府发布新闻稿，申明支持Cobre巴拿马项目。Mici认为，MPSA采矿特许权合同及其延期在其所有部分仍然有效，而第一量子试图澄清法律地位。

新当选的巴拿马政府于2019年7月1日就职，成立了一个多学科高级别委员会，成员包括商业和工业部长(采矿监管机构)、环境部长和就业部长，以讨论第9号法律事项并寻求解决办法。根据巴拿马政府、巴拿马工商会、巴拿马矿业商会、其他巴拿马工商会及其法律咨询的支持，First量子报告说，与该委员会的讨论是富有成效的。

在得克萨斯州特拉华盆地获得美国油气使用费

2018年2月20日，该公司通过一家全资子公司，以1.013亿美元的价格，结束了特拉华盆地的一笔特许权投资组合的收购。特拉华盆地代表着二叠纪盆地的西部。特许权使用费主要来自矿物所有权，它提供了对特许权土地的永久权益。

收购美国石油天然气集团公司及其与大陆资源公司的战略关系。在俄克拉荷马州的铲子和堆叠中

2018年10月23日，该公司通过全资子公司与大陆资源公司建立了战略关系。(“大陆”)通过一个新成立的实体(“皇家收购企业”)联合收购俄克拉荷马州中南部石油省的特许权(“铲斗”)以及更早的趋势阿纳达科盆地加拿大和翠鸟县(“堆栈”)俄克拉荷马州的剧本。这一关系的目的是利用大陆的土地和勘探专门知识，并主要侧重于根据大陆的钻探计划获得特许权。

除了用于扩大皇家收购风险投资组合的2.185亿美元的初步捐款外，佛朗哥-内华达州还承诺在2019年至2021年期间支出至多3亿美元，以获得额外的特许权，但须符合商定的发展门槛，从而使总承付款额达到5.2亿美元。大陆承诺在相同的三年内，通过对皇家收购风险公司的捐款，将花费7500万美元。

皇家收购风险公司的收入分配因生产量而异，内华达州佛朗哥有权获得至少50%的收入，在某些生产量中最高可占收入的75%。受初始投资影响的资产，从目前的油井和未来的发展来看，预期寿命为30多年。

考虑到2019年有利的收购步伐，弗兰科-内华达推进了资本资金支出计划，并将其2099年对皇家收购风险投资的资本承诺从1亿美元增加到1.2亿美元。佛朗哥-内华达州在2019年的捐款为1.144亿美元。自皇家收购风险投资公司成立以来，佛朗哥-内华达州累计捐款3.762亿美元，剩余承付款高达1.438亿美元。

2019年和2020年新发展

获得Salares Norte皇室利息

2019年1月31日，佛朗哥-内华达州通过一家全资子公司，以3，200万美元的价格收购了智利北部阿塔卡马地区的一个现有的2%的NSR关于金矿公司的Salares Norte项目，其中包括2700万美元的Franco-内华达普通股(366，499股普通股)和500万美元的现金。金田可选择在商业生产开始后的24个月内以600万美元买回NSR 1%的股份。

获取瓦伦丁湖皇室利息

2019年2月21日，佛朗哥-内华达州以1，800万加元收购了位于纽芬兰中部的马拉松黄金公司(“马拉松”)瓦伦丁湖黄金营的2%NSR。马拉松可以选择在2022年12月31日之前以700万美元买回NSR的0.5%。

ATM程序

2019年7月19日，佛朗哥-内华达州制定了自动取款机计划，允许该公司通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所或任何其他上市、上市或其他交易市场，以当前市场价格向公众发行价值高达2亿美元的普通股。ATM计划下分发的数量和时间由公司自行决定，但须受适用的监管限制和停电期的限制。该自动取款机计划有效期至2020年7月18日，除非公司在此日期之前终止。

在2019年，该公司根据ATM计划发行了1，433，400股普通股，每股平均价格为96.56美元。这些发行股票给公司的总收入为1.384亿美元，扣除代理佣金费用140万美元和其他发行股票费用100万美元后，净收益为1.36亿美元。

取得马塞卢斯皇家利息

2019年7月22日，佛朗哥-内华达州从Range Resources Corporation(“Range”)手中收购了宾夕法尼亚州Marcellus页岩厂占地面积的最高特许权权益，总收购价为3000万美元。版权费按总产量的1%计算，从华盛顿、西阿勒格尼州和宾夕法尼亚州南海狸县大约35万英亩的工作利息中扣除。版权费适用于马塞卢斯组的现有生产和未来开发，也适用于尤蒂卡和上泥盆系地层的未来潜在开发。特许权使用费提供了大量未开发钻井地点的风险，预计这些地点将能够支持数十年的现金流。特许权使用费是按所有权登记的，是不动产的直接权益。

收购黄金皇室的利益

2019年9月25日，佛朗哥-内华达州以600万美元从总理黄金矿业有限公司获得了两笔特许权使用费，其中包括纽蒙特公司在安大略省西北部的MusselWhite矿拥有的财产的2%NSR，以及位于内华达州Carlin趋势南端的内华达金矿有限公司的Rain/EMier和鞍区的1.5%NSR。

项目81皇家利息和来宝普通股的收购

2019年11月22日，佛朗哥-内华达州在加拿大安大略省Timmins-Cochrane地区收购了诺贝尔矿物勘探公司(“Noble”)55，000公顷专利土地一揽子项目的2%NSR，以换取Franco-内华达同意放弃其先发制人的权利和购买81项目的历史第三方特许权，该项目随后被终止。弗兰科-内华达公司2%的NSR涵盖克劳福德镍硫化物项目，该项目最近由来宝公司剥离给加拿大镍公司。作为协议的一部分，来宝向佛朗哥-内华达州发行了500，000加元的来宝集团普通股。

收购鹰巢的皇室利息和延长Noront贷款

2019年12月23日，佛朗哥-内华达州以500万加元(380万美元)收购了诺隆特资源有限公司(Noront Resources Ltd.)Eagle‘s Nest Ni、Cu和PGM在加拿大安大略省火矿区的Nest镍、铜和PGM矿床的1%总特许权费。

佛朗哥-内华达州也延长了2500万美元的贷款期限至2022年9月30日，从其最初的期限从2020年4月28日，在基本相同的条款和条件。贷款年息为7%，金额为3，460万美元，其中包括截至2019年12月31日的应计利息。

信贷设施

在2019年期间，该公司从其10亿美元的循环信贷贷款(“公司振兴者”)中提取了2.75亿美元，以资助对Marcellus特许权使用费的收购。这笔款项已于2019年12月31日前全部偿还。公司审计师的到期日为2024年3月22日，公司预计将再延长一年。

该公司还在2019年从其无担保、非循环信贷贷款(“公司定期贷款”)中提取了1.6亿美元，并将所得款项用于偿还以前从企业改革者处提取的借款。到2019年12月31日，公司贷款项下的未偿金额减少到8 000万美元。在年底之后，即2020年2月14日，公司定期贷款得到全额偿还。

联邦全国广播公司的开场白在这一年里没有画出来。FNBC Revolver的到期日为2021年3月20日。

截至本AIF之日，该公司已偿还其信贷设施借入的所有款项。

审查

CRA正在对佛朗哥-内华达州2012-2015年的税收年度进行审计，并对该公司进行了一系列的重新评估。有关事项和金额的说明载于佛朗哥-内华达州2019年12月31日终了年度财务报表附注中。

2020年指南

以下载有关于我们2020年指导方针的前瞻性声明。请参阅本AIF开头的“前瞻性声明”一节。关于可能导致我们的实际结果与下面的前瞻性陈述大不相同的重要因素的描述，请参阅本AIF的“前瞻性报表”部分和AIF在www.sedar.com上向加拿大证券监管机构提交的“风险因素”部分，以及我们在www.sec.gov上向SEC提交的最新表格40-F。2020年指南所依据的假设包括我们的资产的预测运营状况，这些假设是基于第三方所有者和相关房产运营商的公开声明和其他披露(取决于我们对此的评估)。

2020年，该公司很高兴分别为其采矿和能源部门提供以下指导：

黄金等价物销售：Geo在2019年的销售额超过了我们的预期，我们的Cobre巴拿马、Candelaria和Guadalupe-Palmarejo流的产量很高，而且我们的Hemlo NPI的版税也高于预期。在2020年，我们继续预计GEO销售将显著增长，其基础如下：

•拉丁美洲：我们预计，随着该矿在2020年继续增加，巴拿马Cobre公司的销售额将在9万至11万辆之间。Candelaria在2020年的销售额预计在7万至8万GEO之间，因为该矿的产量预计将随着铜头品位的提高而增加，坎德拉南区地下矿场现已投入运营，磨坊优化项目将于2020年第1季度完成。与2019年相比，安塔米纳白银盎司的销量预计将有所增加，因为我们预计，我们的长期预期年销售区间为280万至320万白银盎司。这些资产的增加预计将被安塔帕凯的减少所部分抵消，因为根据矿山计划的寿命，根据较低的头级，我们预计销售60 000至70 000辆GEO。

•美国：我们预计南阿图罗(El Nino)地下矿的商业生产在第3/2019年第三季度提前完成，而斯蒂尔沃特的产量将继续从闪电战(Blitz)项目和高钯价格中获益。秃顶山在Vantage建筑群的堆浸垫的建造和调试方面经历了延误，万寿菊的生产正在从较高的版税地过渡。金罢工NPI的版税预计也会减少。

•加拿大：我们预计在都柏林海湾(鹰)生产的第一个整年的黄金在2019年9月第一次注入，并从我们的海姆洛NPI更高的版税。萨德伯里的产量预计会减少，莱瓦克-莫里森矿场将在2019年3月接受护理和护理，我们预计穆塞尔怀特矿不会带来收入，因为该矿将继续从2019年4月初的一场火灾中恢复过来。

•世界其他地区：Sabodala的产量预计将减少，因为它已在2019年满足了固定交货要求，而未来的流运目前是以黄金产量的6%为基础的。根据Subika露天矿的矿山顺序和Subika地下采矿方法的改变，预计Subika的特许权使用费也将减少。

能源收入：我们能源资产的收入也超过了我们2019年的指引，反映了Marcellus版税的增加以及我们现有的美国和加拿大资产的强劲表现。在2020年，基于更为保守的前景，我们预计，由于价格走弱和以下额外因素，能源收入将同比下降：

•美国：我们预计，与2019年相比，独家收购的收入将持平，反映出通过与大陆的皇家收购风险获得的更多特许权，部分抵消了天然气和NGL价格下滑以及盆地钻井活动减少的影响。从2019年3月1日起收购的marcellus资产的特许权使用费预计将比去年略有增长，反映出第一个整年的生产，部分抵消了天然气和天然气价格的下降，后者在2020年年初处于历史低点。与2019年相比，二叠纪盆地的收入预计会减少，这反映了一些在2019年上线的高权益油井的减少。我们的2020年指导方针中也没有包括租赁奖金收入，2019年的收入为200万美元。

•加拿大：我们预计Weyburn NRI的收入将低于去年，这是因为运营商增加了预算中的资本支出，因为他们把新的油井上线，这将有助于提高未来的生产水平。对于猎户座，在2020年，我们假设西部加拿大选择基准价格(相对于WTI)的差额高于2019年实现的水平。2019年的差额得益于政府对艾伯塔省实行的减产，而这一削减已经减少。

损耗：该公司估计2020年的耗竭和折旧费用在2.6亿至2.9亿美元之间。

(Br)资本承诺：关于与大陆公司举行的皇家收购风险投资，预计该公司将在满足商定的发展门槛的情况下，在2020年捐助至多1亿美元。

对特许权使用费、流和其他利益的解释

特许权使用费是财产所有人或财产经营者向特许权持有人支付的一笔款项，通常是根据所生产的矿物或其他产品的百分比或财产产生的收入或利润计算的。将特许权使用费授予某人通常是由于：(一)支付土地所有人、探矿者或初级采矿公司购买其财产权益的部分代价；(二)提供资本以换取授予特许权使用费；或(三)将合营关系中的参与权益转化为特许权使用费。

版税通常不是财产中的工作利益。因此，根据特许权使用费利息的性质以及适用于特许权使用费和项目的法律，特许权使用费持有人一般不负责、也没有义务为任何目的捐助额外资金，包括但不限于经营费用或资本费用，或环境或填海责任。一般来说，特许权使用费利益是通过特许权持有人与财产所有人之间的合同确定的，尽管许多法域允许持有人也在适用的矿业权或土地登记处登记或以其他方式记录特许权使用费权益的证据。特许权使用费的独特特点可能使特许权使用费持有人获得业主无法获得的特殊商业利益，因为特许权使用费持有人可能享有风险较低的财产的上行潜力。

基于收入的版税：佛朗哥-内华达州获得的大部分版税收入是基于生产价值的收入。以收入为基础的特许权使用费的主要类型一般如下所述：

净冶炼厂收益(“NSR”)的使用费是根据生产价值或经营者从冶炼厂或炼油厂收到的净收益计算的。这些收益通常须扣除或收取特许权使用费协议规定的运输、保险、冶炼和精炼费用。对于黄金开采费，扣减额一般很少，而对于贱金属项目，扣减额可能要大得多。这类特许权使用费一般提供现金流量，不涉及任何经营费用或资本成本和环境负债。项目中较小百分比的nsr可有效地等同于同一项目的较大百分比利润或工作利益的经济价值。

总特许权使用费(“GR”)或总括性特许权使用费(“GORR”)是根据出售该财产生产所得的收入总额计算的，如果有的话，也很少扣减。有些合同是指在本文件中被定性为可与GR相比较的总收入(“GP”)。

凌驾特许权使用费(“ORR”)和出租人或自由持有特许权使用费(“FH”)是基于生产毛额的收益，通常不需要任何经营、资本和环境费用。这些术语通常适用于石油和天然气工业。

以利润为基础的版税：弗兰科-内华达州也从基于利润计算的特许权使用费中获得一部分收入，如下所述：

净利润利息(“NPI”)是根据特许权使用费协议中规定的扣除与生产有关的费用后实现的利润计算的。NPI支付一般是在资本成本偿还之后开始的。虽然特许权使用费持有人一般不负责提供资本，以弥补经营损失或环境责任，但生产成本的增加将影响净利润和应支付的特许权使用费。

净皇家利息(“NRI”)是在扣除经营成本和资本成本后支付的，类似于NPI.

固定版税：佛朗哥-内华达州有少量固定版税。这些特许权使用费是按每吨开采、生产或加工的固定费率支付的，甚至在一段时间内甚至是最低限度支付，而不是按收入或利润的百分比支付。这些类型的版税对于铁矿石、煤炭和工业矿物来说更为常见，而且通常不受基本商品价格变化的影响。

上面列出的特许权使用费类型可以包括其他条款，允许它们在不同的情况下更改字符或具有不同的费率。一些示例如下：

最低使用费(“MR”)是包括在某些特许权使用费中的一项规定，即使项目没有生产，或者项目生产的费率太低，以达到最低水平，也需要在一定水平上固定付款。

预支最低皇家税(“AMR”)类似于MR，但一旦生产开始，已经支付的最低付款往往被记入超出最低限度的生产的后续特许权使用费的贷方。

滑动比例税(“滑动比例”或“SS”)是指版税百分比可变的版税。一般来说，这个特许权使用费百分比是与金属价格或生产门槛挂钩的。一般来说，最低或最高百分比将适用于这样的版税。

限制版税(“上限”)是指在某一特定累积版税金额已支付或已达到设定的生产量阈值或期限后到期或停止支付的特许权使用费。

特许权使用费可以是特定商品，例如，只适用于黄金或碳氢化合物，或对同一财产的不同商品具有不同的特许权使用费结构。特许权使用费可以根据冶金、矿石类型，甚至地层而受到限制或变化。

地平线。一般来说，石油和天然气行业的特许权使用费合同条款比在矿产企业中的合同条款更加标准化。

流：流不同于版税。它们是一种金属购买协议，在这种协议中，持有者以预先确定的价格购买矿山生产的一种或多种金属的全部或部分，以换取预付定金和正在为交付的金属支付的款项。就黄金而言，协议通常规定，采购价格为交货时的现货价格，每盎司固定价格(通常为400美元，但有小幅通货膨胀调整或黄金现货价格的百分比)，以现金支付，并按预付保证金支付余额。一旦预先存款得到充分应用，在规定每盎司固定价格(而不是现货价格的百分比)的溪流中，购买价格通常是以现金支付的每盎司固定价格和交货时现货价格的较小部分。贵金属流非常适合于共同产品的生产，为经营者生产贵金属提供了激励。由于流也可以作为项目融资的一种形式，流结构也可能有助于维持项目的借贷能力。由于每盎司固定的购买价格，Streams可以为商品价格的变化提供更高的杠杆。

工作利益(“WI”)：工作利益与特许权使用费或溪流有很大不同，因为WI持有人拥有土地或租赁权本身的不可分割的占有性权益，并对其资本、经营和环境成本的份额承担责任，这通常与其所有权百分比成正比，而且它获得按比例分配的收入份额。少数人的工作或股权利益不被视为特许权使用费，因为它们正在作出供资承诺，尽管它们在计算上可能与非营利机构相似。

皇家经济学(NSR或NPI)与流

下面的示例将每盎司的值与弗兰科-内华达州的4%NSR、4%流或4%NPI或WI进行比较。假设一盎司黄金的销售价格为1，500美元，“流通成本”为每盎司400美元，而矿场的“全部维持成本”(1)为每盎司894美元。

{BR}基于上述经济学，可比百分比NSR几乎比同等发达的NPI或WI价值高2.5倍，比溪流利益价值高近1.4倍。NSR为大宗商品价格的变化提供了最高的利润率和最大的下行保护。该流程提供了类似于一家低成本运营公司的大宗商品价格杠杆，并确定了未来的成本。NPI或WI对商品价格的杠杆作用最大。

技术和第三方信息

除另有说明外，本AIF中关于佛朗哥-内华达州持有特许权使用费、溪流或其他权益的财产和经营情况的披露，是根据这些财产的所有人或经营者公开披露的信息和截至2020年3月6日在公共领域可获得的信息/数据(除非另有说明)而披露的，而这些信息中没有一项是由佛朗哥-内华达州独立核实的。具体来说，作为特许权使用费或溪流持有者，佛朗哥-内华达州限制了(如果有的话)其资产组合中包括的房产的使用权。此外，佛朗哥-内华达州可能不时收到物业所有者和经营者的经营信息，这是不允许向公众披露的。弗兰科-内华达依赖于物业的经营者及其合格人员向佛朗哥-内华达提供信息，或依靠公开获得的信息准备有关财产和业务的披露，而佛朗哥-内华达拥有特许权使用费、流或其他利益，并且通常有限或不具备独立核实这些信息的能力。虽然佛朗哥-内华达州不知道这些信息可能不准确，但无法保证这些第三方信息是完整或准确的。运营商公开报告的一些信息可能涉及比佛朗哥-内华达州的特许权使用费、溪流或其他利益范围更大的财产。佛朗哥-内华达州的特许权使用费、溪流或其他权益通常不到100%，有时仅占公开报告的矿产储量、矿产资源和财产生产的一部分。

除另有说明外，截至2019年12月31日，本年度关于个别财产的矿产储量和矿产资源报表的披露。此外，从业主或经营者公开披露的信息中得出的本AIF中的数字信息可能是由佛朗哥-内华达州舍入的，因此，在AIF中显示的重要数字与所有者和经营者公开披露的信息之间可能存在一些不一致之处。

40.佛朗哥-内华达州认为，它在Antacaccay项目、Antamina项目、Candelaria项目和Cobre巴拿马项目中的溪流利益是其在NI 43-101中唯一的材料开采项目。佛朗哥-内华达将继续评估其资产的重要性，因为新的资产被收购或进入生产。在2020年期间，佛朗哥-内华达打算评估是否应继续列入本年度综合框架所载的“矿产储量和矿物资源摘要”。欲了解更多信息，请参阅佛朗哥-内华达州最近的“资产手册”，该手册可在我们的网站上找到。

本AIF所载关于安塔米纳项目、安塔帕猜项目、坎德拉里亚项目和科布雷巴拿马项目的每一个项目的信息都是根据NI 43-101第9.2节规定的豁免编制的。

除非另有说明，本年度综合框架中关于安塔米纳项目的科学或技术性质的披露所依据的是(1)题为“技术报告，矿物储量和资源，秘鲁安塔米纳矿床，2010年”的技术报告和2011年1月31日的技术报告，该报告是为Compaía Minera Antamina S.A.编写的。(“CM Antamina”)，并于2011年3月22日在Teck的SEDAR简介下提交；(2)载有嘉能可2019年生产报告的嘉能可2020年2月4日新闻稿，该新闻稿可在嘉能可网站上查阅，该网站报告Antamina项目的白银生产；(3)Teck Resources Limited(“Teck”)于2020年2月26日在年度信息表格中披露并于2020年2月26日在Teck SEDAR简介下提交的信息。

本AIF所载关于Antacaccay项目的科学或技术性质的披露所依据的是(1)从2016年2月10日起生效的题为“Antacaccay采矿和技术信息”的文件中披露的信息，该文件是Compaía Minera Antacaccay S.A.编写的。(“CM Antacaccay”)，Antacaccay项目的所有者和经营者，嘉能可的一家间接全资子公司，可在CM Antacaccay的网站上查阅，网址为www.glencoreuu.pe；(Ii)截至2019年12月31日的嘉能可资源和储备声明；以及(Iii)载有嘉能可2019年生产报告的嘉能可公司2020年2月4日的新闻稿，每一份都可在嘉能可的网站上查阅。

本AIF所载关于Candelaria项目的科学或技术性质的披露所依据的是：(1)2018年11月28日题为“智利阿塔卡马省Atacama省Candelaria铜矿业公司技术报告”的技术报告，该报告是为Lundin矿业有限公司(“Lundin”)编写的技术报告，并于2018年11月28日根据Lundin的SEDAR简介(“Candelaria技术报告”)提交(“Candelaria技术报告”)；(2)在Lundin 2019年3月29日的年度信息表中披露的信息，并于2019年3月29日根据Lundin的SEDAR简介提交；(3)伦丁于2019年9月5日发布新闻稿，宣布截至2019年6月30日的矿物储量和矿产资源；(4)管理层对伦丁2019年12月31日终了年度的讨论和分析，日期为2020年2月20日，列在隆丁的SEDAR简介中。

本AIF所载关于Cobre巴拿马项目的披露所依据的是：(1)题为“Cobre Panamá项目-巴拿马共和国科隆省-NI 43-101技术报告”的技术报告，日期为2019年3月，该报告是为第一量子编写的，并于2019年3月29日根据第一量子公司的SEDAR简介提交(“Cobre巴拿马技术报告”)和(2)管理层对截至2019年12月31日的第一量子项目的讨论和分析，并于2020年2月14日在第一量子公司的SEDAR简介下提交。

本AIF所载与Antamina项目、Antacaccay项目、Candelaria项目和Cobre巴拿马项目有关的技术和科学资料，由公司技术副总裁、NI 43-101所定义的“合格人员”根据NI 43-101审查和批准。

对CIM定义的协调

在这份AIF中，佛朗哥-内华达州披露了一些资源和储量估计数，涉及与采矿资产有关的财产，这些资产不是根据加拿大采矿、冶金和石油研究所(“CIM”)的定义编制的，而是依据JORC、SAMREC和SEC行业指南7(统称为“可接受的外国代码”)编制的。在某些情况下，根据可接受的外国代码作出的估计数在NI 43-101项下得到承认。SEC现有的行业指南7正在被采用“矿业登记公司财产披露现代化标准”所取代，该标准将对在2021年1月1日或之后开始的第一个财政年度受美国报告标准约束的发行人实施强制性规定。此处提出的储备或资源估计数均未根据“矿业登记人员财产披露现代化标准”编制。

在每一种情况下，本年度报告的矿产资源和矿物储量都是根据有关财产所有人或经营者以前披露的估计数计算的，而没有参考用于计算估计数的基本数据。因此，佛朗哥-内华达州无法将根据可接受的“外国守则”编制的资源和储备估计数与“CIM”的定义相协调。佛朗哥-内华达州以前曾向其一家技术咨询公司寻求确认，该公司由在使用CIM和每一种可接受的外国代码编制资源和储备估计数方面有经验的工程师组成，确认根据可接受的“外国守则”编制的估计数在多大程度上不同于根据“CIM定义”编制的估计数。弗兰科-内华达州被告知，虽然CIM的定义与可接受的外国代码的定义不同，但资源和储备的定义和类别与NI 43-101中规定的CIM定义实质上是相同的，通常会导致报告基本相似的储备和资源估计数。这类顾问进一步确认，在编制资源或储备概算过程中，无论是否依赖CIM或任何可接受的外国代码，他们都会有效地使用同样的程序来编制和报告资源或储备估计数，而不提及使用本“国际投资协定”中转载的可接受的外国代码编制估计数的程序。这些顾问注意到了这一确认的两项附带条件：(一)SEC行业指南7禁止报告资源，并且只允许报告储备；(2)现在人们普遍接受的做法是，SEC的工作人员期望看到金属价格基于具有历史意义的三年平均价格。, 虽然每一种CIM和其他可接受的外国代码都允许资源或储备估计数的作者使用他或她的酌处权，在这种计算中确定合理的假定金属价格。见“关于矿物储量和资源报告估计的指导说明”。

佛朗哥-内华达州的资产

佛朗哥-内华达州的资产按商品和发展阶段分类。就商品而言，资产被定性为“黄金与黄金等价物”或“能源”。“黄金和黄金等价物”包括黄金、白银、PGM和其他采矿资产。“能源”包括石油、天然气和天然气液体。“生产”资产指的是那些已经从内华达州佛朗哥州稳定运营业务中获得收入的资产，或者预计明年将产生收入的资产。“高级”资产是尚未生产的项目的利益，但在管理层看来，开采一种矿物资源的技术可行性和商业可行性是可以证明的。“勘探”资产是指开采矿产资源的技术可行性和商业可行性无法证明的项目的利益。

管理部门在评估技术可行性和商业可行性时采用下列标准：

(i)地质学：有一个已知的含有矿产资源的矿床；或者该项目毗邻一个已经开采或开发的矿床，并有足够的地质确定性将该矿床转化为矿产资源或储量。

(Ii)无障碍和授权：没有重大的未决问题影响开发或开采矿藏的可及性和授权，开发或开采矿藏的社会、环境和政府许可和批准似乎是可以获得的。

出于会计目的，根据类别的不同，以不同的方式计算资产数量。即使佛朗哥-内华达州拥有多个不同的特许权使用费，例如在金罢工建筑群，生产或先进财产的特许权使用费通常也被算作一项资产。覆盖邻近一组地雷并由诸如Sudbury流等共同经营者操作的流也被算作一项资产。然而，在生产有重要共同产品的房产上的特许权使用费和流已经被计算了两次，例如金和铜的鲁滨逊版税或黄金和PGM的Sudbury流。勘探使用费只是按特许权使用费合同的数量计算，没有作出任何努力将同一财产上的特许权使用费合并。佛朗哥-内华达州的能源利益细分为生产资产，即目前正在生产石油或天然气的资产，或勘探资产，即不生产石油或天然气的未开发资产。佛朗哥-内华达州的能源利益包括各种工作利益和特许权权益，这些利益来源于加拿大西部、加拿大北极和俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州和得克萨斯州的大量潜在租赁、合同协议和矿物所有权。为了核算目的，这些租约、合同和矿业权已被归类为不同的土地区域，并作为个别资产列出。在许多情况下，佛朗哥-内华达州拥有与同一土地面积相关的多个特许权使用费或工作权益，在这种情况下，这些利益被视为一项单一资产。

截至2020年3月18日，弗兰科-内华达估计拥有295项采矿资产和79项能源资产，共计374项资产。

矿产储量和矿产资源概述

本AIF中列出的矿产储量和矿产资源反映了弗兰科-内华达州拥有利益的资产经营者(酌情转换为100%的基础)最近公开披露的数字。然而，佛朗哥-内华达州的利益通常不包括经营者公开报告的整个矿产资源和矿产资源。在这种情况下，佛朗哥-内华达州提供了最佳的接近比例，以确定佛朗哥-内华达的利益所涵盖的矿产储量和矿产资源的适当百分比。

*总计不包括新繁荣