美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-q
根据1934年证券交易所ACT第13或 15(D)节提交的季度报告
截至二零二零年一月三十一日止的季度统计数字
或
根据1934年“证券交易条例”第13(br}或15(D)节提交的☐过渡报告
从_
佣金档案号码:0-14939
美国汽车市场公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
得克萨斯州 | 63-0851141 | |
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | (国税局雇主识别号码) |
东南广场大街802号,阿肯色州本顿维尔200号套房,阿肯色州72712
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(479) 464-9944
(登记人的电话号码,包括区号)
根据“ 法”第12(B)条登记的证券:
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | 克朗姆特 | 纳斯达克全球精选市场 |
(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限 );(2)在过去90天中一直受到这种申报要求。 是的没有☐
通过检查标记,说明注册人是否以电子方式提交了根据条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定在前12个月内提交的每个交互式 数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。
是的,没有☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速 备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司” 的定义。
大型加速滤波器☐ | 加速过滤器 | |
非加速滤波器☐ | 较小的报告 公司☐ | 新兴成长型公司☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,请用复选标记标明登记人是否选择 不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或订正的财务会计准则。☐
通过复选标记指示注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则 12b-2所定义)。是的,☐号码
说明截至最近可行日期,每个发行人 类普通股的流通股数量。
未付 | |
每班职称 | (二零二零年三月十日) |
普通股,每股面值.01美元 | 6,614,110 |
第一部分财务资料
项目1.财务报表 | 美国汽车市场公司 |
合并资产负债表
(未经审计)
(千美元,除股票和每股数额外)
(二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | |||||||
资产: | ||||||||
现金和现金等价物 | $ | 2,083 | $ | 1,752 | ||||
应收财务款项应计利息 | 2,603 | 2,348 | ||||||
财务应收款,净额 | 467,255 | 415,486 | ||||||
盘存 | 54,026 | 37,483 | ||||||
预付费用和其他资产 | 4,720 | 4,634 | ||||||
应收所得税净额 | 783 | 1,947 | ||||||
使用权资产 | 37,248 | - | ||||||
善意 | 355 | 355 | ||||||
财产和设备,净额 | 28,820 | 28,537 | ||||||
总资产 | $ | 597,893 | $ | 492,542 | ||||
负债、夹层权益和权益: | ||||||||
负债: | ||||||||
应付帐款 | $ | 16,330 | $ | 13,659 | ||||
递延付款保障计划收入 | 23,566 | 21,367 | ||||||
递延服务合约收入 | 11,392 | 10,592 | ||||||
应计负债 | 15,061 | 18,837 | ||||||
递延所得税负债净额 | 15,827 | 14,259 | ||||||
租赁责任 | 39,247 | - | ||||||
债务安排 | 184,300 | 152,918 | ||||||
负债总额 | 305,723 | 231,632 | ||||||
承付款和意外开支(注J) | ||||||||
夹层股权: | ||||||||
强制赎回的优先股 | 400 | 400 | ||||||
公平: | ||||||||
优先股,每股面值$.01,1,000,000股,未发行或未发行 | - | - | ||||||
普通股,每股面值.01美元,核定股份50,000,000股;分别于2020年1月31日和2019年4月30日发行的13,466,707股和13,376,030股股票,其中分别有6,610,116股和6,699,421支股票在2020年1月31日和2019年4月30日尚未发行 | 135 | 134 | ||||||
额外已付资本 | 86,633 | 81,605 | ||||||
留存收益 | 451,627 | 409,573 | ||||||
减:截至2020年1月31日和2019年4月30日,按成本计算的国库股票分别为6,856,591股和6,676,609股 | (246,725 | ) | (230,902 | ) | ||||
股东权益总额 | 291,670 | 260,410 | ||||||
非控股权 | 100 | 100 | ||||||
总股本 | 291,770 | 260,510 | ||||||
负债、夹层权益和权益共计 | $ | 597,893 | $ | 492,542 |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
2 |
精简的业务综合报表 | 美国汽车市场公司 |
(未经审计)
(千美元,除股票和每股数额外)
三个月到1月31日, | 九个月结束 一月三十一日, | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
收入: | ||||||||||||||||
销售 | $ | 163,253 | $ | 139,803 | $ | 481,070 | $ | 430,315 | ||||||||
利息和其他收入 | 23,481 | 21,251 | 67,852 | 61,925 | ||||||||||||
总收入 | 186,734 | 161,054 | 548,922 | 492,240 | ||||||||||||
费用和开支: | ||||||||||||||||
销售成本 | 97,504 | 81,740 | 286,215 | 251,274 | ||||||||||||
销售、一般和行政 | 30,331 | 26,488 | 87,298 | 79,068 | ||||||||||||
信贷损失准备金 | 40,233 | 35,555 | 112,885 | 111,619 | ||||||||||||
利息费用 | 2,024 | 2,110 | 6,109 | 5,895 | ||||||||||||
折旧和摊销 | 975 | 985 | 2,913 | 2,949 | ||||||||||||
财产和设备处置的损失(收益) | - | (100 | ) | 39 | (88 | ) | ||||||||||
费用和支出共计 | 171,067 | 146,778 | 495,459 | 450,717 | ||||||||||||
税前收入 | 15,667 | 14,276 | 53,463 | 41,523 | ||||||||||||
所得税准备金 | 2,981 | 3,381 | 11,379 | 8,464 | ||||||||||||
净收益 | $ | 12,686 | $ | 10,895 | $ | 42,084 | $ | 33,059 | ||||||||
减:强制赎回优先股的股息 | (10 | ) | (10 | ) | (30 | ) | (30 | ) | ||||||||
可归属于共同股东的净收入 | $ | 12,676 | $ | 10,885 | $ | 42,054 | $ | 33,029 | ||||||||
每股收益: | ||||||||||||||||
基本 | $ | 1.92 | $ | 1.61 | $ | 6.34 | $ | 4.82 | ||||||||
稀释 | $ | 1.83 | $ | 1.55 | $ | 6.03 | $ | 4.66 | ||||||||
计算中使用的加权平均股票数: | ||||||||||||||||
基本 | 6,597,643 | 6,751,026 | 6,634,496 | 6,846,707 | ||||||||||||
稀释 | 6,940,124 | 7,003,389 | 6,969,848 | 7,087,430 |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
3 |
现金流动汇总表 | 美国汽车市场公司 |
(未经审计)
(单位:千)
截至1月31日的9个月, | ||||||||
业务活动: | 2020 | 2019 | ||||||
净收益 | $ | 42,084 | $ | 33,059 | ||||
调整数,以调节净收入与业务活动使用的 净现金: | ||||||||
信贷损失准备金 | 112,885 | 111,619 | ||||||
付款保护计划索赔的损失 | 13,141 | 12,148 | ||||||
折旧和摊销 | 2,913 | 2,949 | ||||||
发债成本摊销 | 191 | 198 | ||||||
财产和设备处置的损失(收益) | 39 | (88 | ) | |||||
股票补偿 | 3,150 | 2,270 | ||||||
递延所得税 | 1,568 | 1,609 | ||||||
以股份为基础的补偿带来的超额税收利益 | 1,338 | 1,527 | ||||||
经营资产和负债的变化: | ||||||||
应收资金来源 | (446,093 | ) | (399,089 | ) | ||||
应收财务收款 | 229,973 | 206,620 | ||||||
应收财务款项应计利息 | (255 | ) | (267 | ) | ||||
盘存 | 21,782 | 32,194 | ||||||
预付费用和其他资产 | (86 | ) | (318 | ) | ||||
应付帐款和应计负债 | 1,116 | 1,320 | ||||||
递延付款保障计划收入 | 2,199 | 925 | ||||||
递延服务合约收入 | 800 | (108 | ) | |||||
所得税净额 | (174 | ) | (1,723 | ) | ||||
(用于)业务活动提供的现金净额 | (13,429 | ) | 4,845 | |||||
投资活动: | ||||||||
购置财产和设备 | (3,244 | ) | (3,042 | ) | ||||
出售财产和设备的收益 | 9 | - | ||||||
用于投资活动的现金净额 | (3,235 | ) | (3,042 | ) | ||||
筹资活动: | ||||||||
行使股票期权 | 1,738 | 3,827 | ||||||
发行普通股 | 141 | 103 | ||||||
购买普通股 | (15,823 | ) | (24,087 | ) | ||||
股息支付 | (30 | ) | (30 | ) | ||||
现金透支变化 | (222 | ) | 814 | |||||
债务发行成本 | (459 | ) | (372 | ) | ||||
应付票据付款 | (374 | ) | (284 | ) | ||||
循环信贷设施的收益 | 384,690 | 337,842 | ||||||
循环信贷设施付款 | (352,666 | ) | (319,014 | ) | ||||
(用于)筹资活动提供的现金净额 | 16,995 | (1,201 | ) | |||||
现金和现金等价物增加 | 331 | 602 | ||||||
现金和现金等价物,期初 | 1,752 | 1,022 | ||||||
现金和现金等价物,期末 | $ | 2,083 | $ | 1,624 |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
4 |
精简合并权益报表 | 美国汽车市场公司 |
(未经审计)
(除份额外,以千计)
额外 | 非- | |||||||||||||||||||||||||||
普通股 | 已付 | 留用 | 国库 | 控制 | 共计 | |||||||||||||||||||||||
股份 | 金额 | 资本 | 收益 | 股票 | 利息 | 衡平法 | ||||||||||||||||||||||
2019年4月30日结余 | 13,376,030 | $ | 134 | $ | 81,605 | $ | 409,573 | $ | (230,902 | ) | $ | 100 | $ | 260,510 | ||||||||||||||
发行普通股 | 552 | - | 40 | - | - | - | 40 | |||||||||||||||||||||
行使股票期权 | 15,815 | - | 80 | - | - | - | 80 | |||||||||||||||||||||
购买55 507股国库券 | - | - | - | - | (4,715 | ) | - | (4,715 | ) | |||||||||||||||||||
股票补偿 | - | - | 1,620 | - | - | - | 1,620 | |||||||||||||||||||||
附属优先股股利 | - | - | - | (10 | ) | - | - | (10 | ) | |||||||||||||||||||
净收益 | - | - | - | 15,511 | - | - | 15,511 | |||||||||||||||||||||
2019年7月31日结余 | 13,392,397 | $ | 134 | $ | 83,345 | $ | 425,074 | $ | (235,617 | ) | $ | 100 | $ | 273,036 | ||||||||||||||
发行普通股 | 631 | - | 50 | - | - | - | 50 | |||||||||||||||||||||
行使股票期权 | 17,500 | - | 785 | - | - | - | 785 | |||||||||||||||||||||
购买112 091股国库券 | - | - | - | - | (9,981 | ) | - | (9,981 | ) | |||||||||||||||||||
股票补偿 | - | - | 592 | - | - | - | 592 | |||||||||||||||||||||
附属优先股股利 | - | - | - | (10 | ) | - | - | (10 | ) | |||||||||||||||||||
净收益 | - | - | - | 13,887 | - | - | 13,887 | |||||||||||||||||||||
2019年10月31日结余 | 13,410,528 | $ | 134 | $ | 84,772 | $ | 438,951 | $ | (245,598 | ) | $ | 100 | $ | 278,359 | ||||||||||||||
发行普通股 | 545 | - | 51 | - | - | - | 51 | |||||||||||||||||||||
行使股票期权 | 55,634 | 1 | 872 | - | - | - | 873 | |||||||||||||||||||||
购买12 384股国库券 | - | - | - | - | (1,127 | ) | - | (1,127 | ) | |||||||||||||||||||
股票补偿 | - | - | 938 | - | - | - | 938 | |||||||||||||||||||||
附属优先股股利 | - | - | - | (10 | ) | - | - | (10 | ) | |||||||||||||||||||
净收益 | - | - | - | 12,686 | - | - | 12,686 | |||||||||||||||||||||
2020年1月31日结余 | 13,466,707 | $ | 135 | $ | 86,633 | $ | 451,627 | $ | (246,725 | ) | $ | 100 | $ | 291,770 |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
5 |
精简合并权益报表 | 美国汽车市场公司 |
(未经审计)
(除份额外,以千计)
额外 | 非- | |||||||||||||||||||||||||||
普通股 | 已付 | 留用 | 国库 | 控制 | 共计 | |||||||||||||||||||||||
股份 | 金额 | 资本 | 收益 | 股票 | 利息 | 衡平法 | ||||||||||||||||||||||
2018年4月30日结余 | 13,147,143 | $ | 131 | $ | 72,641 | $ | 361,987 | $ | (204,325 | ) | $ | 100 | $ | 230,534 | ||||||||||||||
发行普通股 | 544 | - | 29 | - | - | - | 29 | |||||||||||||||||||||
行使股票期权 | 131,357 | 2 | 2,711 | - | - | - | 2,713 | |||||||||||||||||||||
购买115 999股国库券 | - | - | - | - | (7,377 | ) | - | (7,377 | ) | |||||||||||||||||||
股票补偿 | - | - | 1,094 | - | - | - | 1,094 | |||||||||||||||||||||
附属优先股股利 | - | - | - | (10 | ) | - | - | (10 | ) | |||||||||||||||||||
净收益 | - | - | - | 10,884 | - | - | 10,884 | |||||||||||||||||||||
2018年7月31日结余 | 13,279,044 | $ | 133 | $ | 76,475 | $ | 372,861 | $ | (211,702 | ) | $ | 100 | $ | 237,867 | ||||||||||||||
发行普通股 | 580 | - | 38 | - | - | - | 38 | |||||||||||||||||||||
行使股票期权 | 46,776 | - | 1,035 | - | - | - | 1,035 | |||||||||||||||||||||
购买89 656股国库券 | - | - | - | - | (6,495 | ) | - | (6,495 | ) | |||||||||||||||||||
股票补偿 | - | - | 594 | - | - | - | 594 | |||||||||||||||||||||
附属优先股股利 | - | - | - | (10 | ) | - | - | (10 | ) | |||||||||||||||||||
净收益 | - | - | - | 11,281 | - | - | 11,281 | |||||||||||||||||||||
2018年10月31日结余 | 13,326,400 | $ | 133 | $ | 78,142 | $ | 384,132 | $ | (218,197 | ) | $ | 100 | $ | 244,310 | ||||||||||||||
发行普通股 | - | - | 35 | - | - | - | 35 | |||||||||||||||||||||
行使股票期权 | 3,750 | 0 | 79 | - | - | - | 79 | |||||||||||||||||||||
购买141 500股国库券 | - | - | - | - | (10,215 | ) | - | (10,215 | ) | |||||||||||||||||||
股票补偿 | - | - | 583 | - | - | - | 583 | |||||||||||||||||||||
附属优先股股利 | - | - | - | (10 | ) | - | - | (10 | ) | |||||||||||||||||||
净收益 | - | - | - | 10,895 | - | - | 10,895 | |||||||||||||||||||||
2019年1月31日结余 | 13,330,150 | $ | 133 | $ | 78,839 | $ | 395,017 | $ | (228,412 | ) | $ | 100 | $ | 245,677 |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
6 |
合并财务报表附注(未经审计) | 美国汽车市场公司 |
A-组织和商业
美国汽车市场公司是德克萨斯州的一家公司 (“公司”),是美国最大的公开持有的汽车零售商之一,专门从事二手车市场的“综合汽车销售和金融”业务。对公司的引用通常包括公司的合并子公司 。该公司的业务主要是通过其两个运营子公司(美国汽车市场公司,阿肯色州的一家公司(“阿肯色州的汽车市场”或“ACM”), 和殖民地汽车金融公司,阿肯色州的一家公司(“殖民地”)进行的。该公司主要销售旧型号使用的 车辆,并为其大部分客户提供资金。该公司的许多客户的财务资源有限,由于信用历史有限或过去的信贷问题,无法获得常规融资。该公司于2020年1月31日经营145家经销店,主要分布在中南各州的小城市。
B-重要会计政策摘要
一般
所附截至2019年4月30日的合并合并表是根据审定财务报表得出的,以及截至2020年1月31日和2019年1月31日的未经审计的临时合并财务报表,是根据普遍接受的中期财务信息会计原则和条例S-X第10条的规定编制的。因此,它们不包括美利坚合众国普遍接受的关于完整财务报表的会计原则所要求的所有资料和脚注。管理层认为,所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性应计项目)都已包括在内。截至2020年1月31日的三个月和九个月的经营业绩不一定表明到2020年4月30日终了年度的预期结果。有关进一步信息, 请参阅公司截至2019年4月30日的年度报告(表10-K )中所载的合并财务报表及其脚注。
巩固原则
精简的合并财务报表 包括美国汽车市场公司的账目。以及它的子公司。所有公司间账户和交易都已被 删除。
段信息
每个经销商都是一个经营部门,其结果由公司的首席经营决策者定期审查,以便就分配给该部门的资源作出决定,并评估其业绩。单个经销商满足在当前会计指导下报告 目的的聚合标准。本公司在旧汽车市场的综合汽车销售和金融部门运营,也称为综合汽车销售和金融行业。在这一行业中,交易的销售性质和 融资、融资过程、客户类型和分配公司 产品和服务的方法,包括合同的实际服务以及公司 经营的监管环境,都具有类似的特点。我们的每一家经销商在性质上都是相似的,只从事二手车的销售和融资。所有的经销商都有相似的经营特点。因此,单个经销商 已聚合到一个可报告的段中。
估计数的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表,要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设影响到所报告的资产和负债数额,并在财务报表编制之日披露或有资产和负债,以及报告期间的收入和支出数额。实际结果可能与 估计值不同。重要的估计包括但不限于公司的信贷损失备抵。
风险集中
该公司提供与出售其所有车辆有关的资金。这些销售主要面向居住在阿拉巴马州、阿肯色州、佐治亚州、肯塔基州、密西西比州、密苏里州、俄克拉荷马州、田纳西州和德克萨斯州的客户,大约28%的当期收入来自对阿肯色州客户的销售。
该公司定期在 金融机构持有超过联邦政府保险金额的现金。公司的循环信贷设施于2022年9月30日到期。
7 |
对分配/红利的限制
该公司的循环信贷设施 一般限制公司分配给其股东。信贷设施下的分配限制允许 公司回购公司的股票,条件是:(A)2019年9月30日后这种回购的总额不超过5 000万美元,扣除行使股票期权所得的收益,而且在 信贷设施下的总可用额等于或超过借款基数之和的20%,在每种情况下,在实施这种 回购后(本项下的回购不包括用于计算契约计算的固定费用),或(B)此种回购的总额 不超过公司按12个月计算的合并净收益的75%; 条件是,在紧接实施股票回购之前和之后,至少有12.5%在信贷设施下承付的总资金仍然可用。因此,公司在未经公司放款人同意的情况下,向其股东支付股息或其他分配 的能力受到限制。
现金等价物
公司认为,所有原始期限为三个月或更短的高流动性债务工具(Br}均为现金等价物。
金融应收账款、收回和冲销 和信贷损失准备金
该公司的分期付款销售合同 来源于在其经销商销售二手车辆。这些分期付款销售合同的平均利率约为 16.4%,使用简单的有效利息方法,包括任何延期费用。2016年5月,该公司将零售分期付款销售合同利率从15.0%提高到16.5%。合同启动成本不高。分期付款销售合同 不是预先计算的合同,借款者有义务偿还本金加上在整个合同期间累计的全部利息。应收财务款项由出售的车辆作抵押,包括按合同规定从分期付款合同支付的款项,减去未赚得的财务费用和信贷损失备抵。未赚得的财务费用是指在相关分期付款合同的整个期限内应赚取的应收利息余额,减去所得金额(2020年1月31日260万美元和2019年4月30日浓缩综合资产负债表上230万美元), ,因此,在计算财务应收款本金余额时,已反映为合同总额的减少。.
当 客户一天或更长时间拖欠合同付款时,帐户被视为拖欠。虽然公司没有正式地将合同置于非应计性 地位,但在一个账户拖欠之后可能产生的非物质利息数额,直到通过收回或注销解决 的问题被保留给在精简的综合资产负债表上的应计利息之前。拖欠的 合同由客户处理并使其生效,这在大多数情况下都是如此,或者车辆被收回 ,或者在担保品无法迅速收回时注销。客户付款设置为将其发薪日与每周或每两周应付付款的大约 76%相匹配。支付到期日期的频率加上抵押品价值 的下降导致对问题帐户的迅速解决。截至2020年1月31日,公司应收财务余额中有3.6%逾期30天或以上,而2019年1月31日为3.2%。
该公司的所有汽车合同基本上都涉及向信用历史受损或有限或债务与收入比率高于传统贷款人所允许的债务与收入比率的个人订立的合同。与买受人签订的合同,如果其从传统的 贷款人那里获得资金的能力受到限制,一般会比与信贷较好的买方签订的合同更有可能拖欠、违约和收回财产,并造成更高的损失。
该公司努力保持其拖欠的百分比较低,而不是收回车辆。我们会透过电话联络迟三天的户口。来自每个电话 联系人的记录都以电子方式保存在公司的计算机系统中。该公司还利用短信通知 ,允许客户选择并接收到期日的提醒和延迟通知(如果适用的话)。公司试图在收回车辆之前友好地解决付款拖欠问题。如果客户严重拖欠其付款,而管理层确定不太可能及时收取未来付款,公司将采取步骤收回车辆。
公司定期与其客户签订合同 修改合同,以延长或修改付款条件。该公司只有在认为这种行动将增加公司最终将在客户的 帐户上实现的金额,并将增加客户能够偿付车辆合同的可能性时,才作出合同修改或延长合同。在修改时, 公司预计将收取应付金额,包括按合同利率计算的延迟期应计利息。在修改时,除延长时间外,不向客户提供任何其他优惠。修改 是小的,是为了工资日的改变,轻微的车辆修理和其他原因。对于被收回的车辆,客户自愿归还或交出大多数车辆。其他回收由公司人员 或第三方回收代理执行。视回收车辆的情况而定,它要么通过公司经销商在零售基础上转售,要么以现金批发出售,主要通过实物或网上拍卖。
8 |
在收回帐户的法定通知期届满后,或当管理部门确定公司无法收回车辆的帐户不可能及时收取未来付款时,帐户即被注销。对于收回车辆的帐户,收回车辆的公允价值记作贷记的财务应收账款毛额的减少额。在截至2020年1月31日的季度内,平均而言,账户在冲销时已逾期69天左右。对于随后收回的先前冲销账户,这种收回的数额被记入信贷损失备抵额。
该公司将信贷 损失的备抵总额维持在它认为足以支付资产组合在其目前未清财务应收款项收款余额 表日期的估计损失的水平上。到2020年1月31日,加权平均合同期限为32.5个月,剩余23.6个月。2020年1月31日信贷损失备抵准备金为1.403亿美元,占财务应收账款6.075亿美元本金余额的24.5%,减去未赚得的付款保护计划收入2 360万美元和未获服务合同收入1 140万美元。
估计的准备金数额是公司对资产负债表日发生的损失的预期未来净冲销额。备抵考虑到以往的信贷损失经验(包括损失的时间和严重程度),同时考虑到最近的信贷损失趋势和合同特点的变化(即资金的平均数额、损失日期的未清月、资产组合的期限和年龄)、拖欠额 、担保品价值、经济条件以及承保和托收做法。管理部门至少每季度审查信贷损失备抵,目前业务中有任何变化。信贷 损失备抵额的计算使用下列主要因素:
• |
在一年至五年的特定历史时期内收回或注销的单位占资助单位总数的百分比。
|
• | 在过去十八个月内,单位单位的平均净收回和冲销损失按合同成立之日起计的月数分开,并按预期的单位未来平均净冲销损失进行调整。约50%的冲销将最终发生在投资组合中,预计将发生在资产负债表日期后的10-11个月内。截至2020年1月31日止的18个月期间,账户注销日的平均年龄为12.7个月。 |
• | 收回和冲销损失的时间相对于销售日期(即收回或冲销发生所需的时间)在过去18个月内发生的收回和冲销的时间。 |
这种分析产生了一个点估计值 ,然后再辅之以任何积极或消极的主观因素,得出管理层 认为是对资产负债表日投资组合中固有的损失的合理估计,将来将通过实际的 冲销实现。虽然至少有合理的可能在未来发生 目前无法预见的事件或情况,这可能导致实际信贷损失与记录的信贷损失备抵大不相同,但公司认为,它已适当考虑到所有有关因素,并在确定信贷损失备抵时作了合理的假设。虽然具有挑战性的经济条件可能对信贷损失产生不利影响,但在收集领域内有效执行内部政策和程序以及供资方面的竞争环境,对收集结果的影响历来比宏观经济问题更大。
在大多数州,公司向为其车辆提供资金的零售客户提供购买付款保护计划产品的选择权,作为分期付款销售合同的附加部分。 该产品在合同中规定公司有义务取消零售 客户已按合同定义的车辆总额或车辆被盗的任何合同的剩余未清本金。公司定期评估 预期损失,以确保如果预期损失超过递延付款保护计划收入,则为这种差额记录额外负债 。在2020年1月31日或2019年4月30日,无需承担任何此类责任。
盘存
库存由旧车辆组成,按成本或可变现净值的较低值按特定身份估价。车辆修理费用作为库存的一个组成部分资本化 。回收车辆和交易车辆按公允价值入账,接近整批 值。使用特定的识别方法确定出售的二手车的成本。
善意
商誉反映采购价格 超过特定确定的净资产的公允价值。商誉和无形资产被认为有无限期的寿命 不摊销,但须接受公司年底的年度减值测试。减值测试的基础是报告单元的公允价值与该单位的账面价值的比较 。2019财政年度期间,商誉 没有减损,到目前为止,2020财政年度没有出现任何减损。
9 |
财产和设备
财产和设备按成本列报。增加、改建和改进的 支出资本化。修理费和维修费按已发生的费用计算,租赁改良按估计寿命或租赁期的较短时间摊销。租赁期 包括主租期加上合理保证的任何延期。折旧使用直线 方法计算,通常用于下列估计的使用寿命:
家具、固定装置和设备(年份) | 3 | 到 | 7 |
租赁权改良(年份) | 5 | 到 | 15 |
建筑物和改善(年份) | 18 | 到 | 39 |
每当事件或情况的变化表明资产的账面金额可能无法收回时,财产和设备就会被检查减值 。要持有和使用的 资产的可收回性是通过将资产的账面金额与预期资产产生的未贴现净现金流量 进行比较来衡量的。如果这些资产被视为受损,则应确认的减值按受损资产的账面价值超过这些资产的公允价值的数额 来衡量。要处置 的资产按较低的账面金额或公允价值减去出售成本报告。
现金透支
由于支票是从 公司的主要付款银行帐户支付的,因此,当天的现金收款自动提款,如有必要,则从循环信贷设施中提取款项。任何现金透支余额主要是未付的 支票,这些支票截至资产负债表日尚未提交付款,但不包括任何过境存款。任何现金透支(br}余额都反映在公司精简的综合资产负债表上的应计负债中。
递延销售税
递延销售税是指公司对在阿拉巴马州和得克萨斯州分期付款销售的车辆应负的销售税责任。根据阿拉巴马州和得克萨斯州关于分期付款出售的车辆的法律,有关的销售税是应向客户收取的,而不是在销售的时候。递延销售税负债反映在公司精简的综合资产负债表上的应计负债中。
所得税
所得税按负债 法记帐。根据这一方法,递延所得税资产和负债是根据财务报告 与资产和负债的税基之间的差异确定的,并使用预期适用于预期收回或解决这些差异的年份的已颁布税率来衡量。所得税的季度拨备采用估计的 年有效税率确定,该税率以预期年度应税收入、法定税率和公司对非应税和不可扣减项目的最佳估计收入和费用为基础。截至2020年1月31日和2019年1月31日,实际所得税税率分别为21.3%和20.4%。截至2020年1月31日的9个月的所得税支出总额与适用于税前收入的美国联邦法定税率计算的数额不同,主要是由于州所得税以及账面收入和应税收入之间永久性差异的影响。该公司在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月中分别记录了约130万美元和150万美元的离散所得税收益,与基于股票的补偿的超额税收福利有关,这一福利记录在所得税规定中。
偶尔,公司会通过对 当局征税来进行审计。这些审计可能导致拟议的额外税收评估。该公司认为,其税收立场 在所有重要方面符合适用的税法。然而,税法是可以解释的,税务当局的解释可能不同于公司的解释,这可能导致征收额外的税款。
只有在确定相关税务当局在审计后更有可能维持该职位之后,公司才会确认纳税状况的财务报表 利益。对于符合更有可能超过非门槛值的税种,财务报表中确认的金额 是最大的收益,在与相关的税务当局进行最终结算时实现的可能性超过50%。该公司将这一方法应用于所有法定诉讼时效仍未生效的税务职位。
该公司在 美国联邦管辖范围和各州管辖范围内须缴纳所得税。每一管辖范围内的税收法规均须对相关税收法律法规进行解释,并要求作出重大判决才能适用。除了少数例外,在2016年财政年度之前,该公司不再受到美国联邦、州和地方所得税当局的审查。
10 |
公司的政策是确认与利息费用中未确认的税收利益有关的累计利息和营业费用中的罚款。截至2020年1月31日或2019年4月30日,该公司没有累计罚金或利息。
收入确认
收入主要来自出售旧车辆,在大多数情况下包括服务合同和付款保护计划产品、利息收入和从应收财务款项中赚取的迟交费用。收入扣除从客户处收取的税款并汇给政府机构。车辆销售费用包括公司为准备出售车辆而发生的费用,包括许可证和所有权费用、汽油、运输服务和修理费用。
销售二手车的收入在签订销售合同时确认,客户已占有车辆,如适用的话,融资已获批准。批发销售车辆的收入在收到收益时确认。销售服务合同的收入 在产品的预期期限内按比例确认。服务合同收入 包括在销售中,相关费用包括在销售成本中。截至2020年1月31日,截至2019年4月30日递延服务合同收入的9个月确认收入为940万美元。付款保护 计划收入最初推迟,然后确认为收入使用“规则78的”利息方法对 的合同的寿命,以使收入按比例确认的金额,取消保护提供。支付 保护计划收入包括在销售中,相关损失包括在发生的销售成本中。利息收入是用简单的有效利息方法在所有活动的财务应收帐款上确认的。活动帐户包括所有帐户 ,但已支付或记帐的帐户除外.
销售包括以下内容:
三个月到1月31日, | 九个月结束 一月三十一日, | |||||||||||||||
(单位:千) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||
二手汽车 | $ | 142,136 | $ | 119,955 | $ | 417,079 | $ | 371,465 | ||||||||
批发-第三方 | 6,810 | 6,460 | 22,236 | 19,205 | ||||||||||||
服务合同销售 | 7,983 | 7,600 | 23,283 | 22,655 | ||||||||||||
支付保障计划收入 | 6,324 | 5,788 | 18,472 | 16,990 | ||||||||||||
共计 | $ | 163,253 | $ | 139,803 | $ | 481,070 | $ | 430,315 |
截至2020年1月31日和2019年1月31日,逾期90天以上的财务应收账款分别约为260万美元和150万美元。在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月中,延迟收费收入总额约为150万美元。迟交的费用在收取时确认,并反映在精简的业务综合报表的 利息和其他收入中。
每股收益
每股基本收益的计算方法是,将可归于普通股持有人的 净收入除以该期间流通普通股的平均数目。每股稀释收益 是通过将可归于普通股持有人的净收入除以该期间普通股的平均发行数 加上稀释普通股等价物来计算的。每股稀释收益的计算考虑到普通股等价物(如未发行股票期权和非既得限制性股票)的潜在稀释效应,这些股票如果行使或转换为普通股,就会分享公司的收益。在计算稀释收益 每股,公司使用国库券法和反稀释证券除外。
股票补偿
该公司确认雇员 服务的费用,以换取股票期权和限制性股票等股权工具的奖励,其依据是这些奖励在所需服务期限内授予之日的公允价值 。公司使用Black-Schole期权定价模型 来确定股票期权奖励的公允价值。公司可在行使这些奖励时发行新股或国库券。基于股票的补偿计划、相关费用和Black-Schole期权定价模型 中使用的假设在附注一中得到了更全面的描述。如果奖励包含业绩条件,则只对 的股票确认费用,而在本期结束时,认为这些费用很可能满足业绩条件。该公司在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月中分别记录了约130万美元和150万美元的离散所得税优惠。公司选择对发生的没收进行衡算,并在报告所述期间的合并业务报表中记录任何超额税收利益 或其股本奖励中的缺陷。因此,公司的所得税支出和相关的实际税率将受到授予日期和股权奖励行使日期之间的股票价格波动的影响。
11 |
国库券
国库券可用于公司股票补偿计划下的发行或其他一般公司用途。该公司有一个储备账户,即10 000股国库股票,以确保根据该州的管理要求在爱荷华州发行的未偿服务合同,并根据阿肯色州保险部的要求,为其子公司ACM保险公司另有14 000股国库股票的储备账户。
最近的会计公告
偶尔,新的会计公告 是由FASB或其他标准制定机构发布的,公司将在规定的生效日期采用这些公告。除非 另有讨论,公司认为,执行最近发布的标准,但尚未生效,将不会对其综合财务报表在通过时产生重大影响。
租赁。2016年2月,FASB发布了2016-02年,租赁。新指南要求承租人承认所有租赁,包括经营租赁,其期限 在资产负债表上超过12个月,还要求披露有关租赁交易的关键信息。ASU 2016-02中的指南 适用于2018年12月15日以后开始的年度报告期和 年内的临时报告期。该公司在2019年5月1日开始的财政年度通过了这一ASU和相关修正案,并选择了过渡指导下允许的某些实际权宜之计,包括保留历史租赁分类以及不审查过期或现有合同以确定其中是否包含租约。这一ASU的通过和有关的修正{Br}在通过时导致资产和负债总额增加3 450万美元。公司的收入综合报表和现金流动综合报表没有受到重大影响。
信贷损失。2016年6月,FASB发布ASU 2016-13,金融工具 — 信贷损失(专题326)。ASU 2016-13要求金融资产 (如贷款)扣除信贷损失备抵,从而将成本基础降低到预期在估计寿命内收取 的数额。预计的信贷损失将根据历史经验和当前情况以及 对影响报告金额可收性的未来情况的预测来衡量。ASU 2016-13适用于2019年12月15日以后开始的年度报告(br}期,以及在这些年内采用修正的回顾性方法的中期报告期。 公司目前正在评估采用本指南对合并财务报表 的潜在影响,但预计这种影响不会产生重大影响。
云计算安排。2018年8月,FASB发布ASU 2018-15,无形物品.亲善和其他.内部使用软件 2018-15使云计算安排中的实现成本资本化的要求与为开发或获取内部使用软件而产生的实现成本资本化的要求 相一致。ASU 2018-15适用于2019年12月15日以后开始的年度报告期和这些年内的中期报告期。该公司目前正在评估采用本指南对合并财务报表的潜在影响,但不期望 这种影响是重大的。
C-财务应收款,净额
该公司的分期付款销售合同 来源于在其经销商销售二手车辆。这些分期付款销售合同的年利率为15%或16.5%(根据公司合同开始之日的利率),由出售的 车辆担保,通常规定在18至48个月期间付款。截至2020年1月31日,投资组合的加权平均利率约为16.4%。该公司的金融应收账款被定义为次级消费汽车合同中的一个部分和 一类贷款。公司的融资应收款 所固有的风险水平是作为一个统一的池管理的。
12 |
金融应收款的构成部分如下:
(单位:千) | (二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | ||||||
合同总额 | $ | 706,014 | $ | 631,681 | ||||
减去未赚得的财务费用 | (98,477 | ) | (88,353 | ) | ||||
主余额 | 607,537 | 543,328 | ||||||
减去信贷损失备抵额 | (140,282 | ) | (127,842 | ) | ||||
财务应收款,净额 | $ | 467,255 | $ | 415,486 |
财务应收账款的变动净额如下:
九个月结束 一月三十一日, | ||||||||
(单位:千) | 2020 | 2019 | ||||||
期初余额 | $ | 415,486 | $ | 383,617 | ||||
应收资金来源 | 446,093 | 399,089 | ||||||
应收财务收款 | (229,973 | ) | (206,620 | ) | ||||
信贷损失准备金 | (112,885 | ) | (111,619 | ) | ||||
付款保护计划索赔的损失 | (13,141 | ) | (12,148 | ) | ||||
从收回和付款保护计划索赔中获得的库存 | (38,325 | ) | (37,406 | ) | ||||
期末余额 | $ | 467,255 | $ | 414,913 |
对 信贷损失的财务应收款备抵变动如下:
九个月结束 一月三十一日, | ||||||||
(单位:千) | 2020 | 2019 | ||||||
期初余额 | $ | 127,842 | $ | 117,821 | ||||
信贷损失准备金 | 112,885 | 111,619 | ||||||
冲销,扣除已收回的抵押品 | (100,445 | ) | (101,460 | ) | ||||
期末余额 | $ | 140,282 | $ | 127,980 |
在确定当期信贷损失准备金数额时,影响管理层判断的因素说明如下。
扣除已收回的 抵押品后的冲销水平是决定信贷损失准备金的最重要因素。这是因为,一旦合同 拖欠,帐户要么由客户作废,要么收回车辆,或者在担保品无法收回时注销 。截至2020年1月31日的9个月,净冲销占平均金融应收账款的百分比降至17.5%,而前一年则为19.2%。损失的频率和严重程度都因车辆质量提高、交易结构改进和收集做法一致而得到改善。
收款和拖欠数额可能对津贴的增加产生显著影响,并经常受到审查。截至2020年1月31日的9个月,收款占平均财务应收账款的百分比为40.0%,而前一年同期为39.2%。收款在平均应收财务款项中所占百分比的增加主要是由于在收款过程中作出了改进和一致的努力。超过30天的拖欠率在2020年1月31日为3.6%,2019年1月31日为3.2%。
由于我们的净注销额占平均应收账款的百分比有所改善,投资组合的质量以及我们的备抵分析,2020财政第一季度,信贷损失备抵额从25%降至24.5%,使信贷损失备抵额减少260万美元,税后净收入增加200万美元。
13 |
宏观经济因素,资金方面的竞争环境,更重要的是,业务政策和程序的适当执行,对增加向该规定收取的津贴有重大影响。较高的失业率、较高的汽油价格和较高的主食 价格可能会产生重大影响。该公司继续将重点放在收集 区域内的业务改进上。
金融应收款 的信贷质量信息如下:
(千美元) | (二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | (一九二零九年一月三十一日) | |||||||||||||||||||||
校长 | 百分比 | 校长 | 百分比 | 校长 | 百分比 | |||||||||||||||||||
平衡 | 投资组合 | 平衡 | 投资组合 | 平衡 | 投资组合 | |||||||||||||||||||
电流 | $ | 513,053 | 84.44 | % | $ | 435,603 | 80.17 | % | $ | 450,931 | 83.05 | % | ||||||||||||
逾期3-29天 | 72,971 | 12.01 | % | 91,747 | 16.89 | % | 74,788 | 13.78 | % | |||||||||||||||
逾期30-60天 | 14,504 | 2.39 | % | 11,362 | 2.09 | % | 12,062 | 2.22 | % | |||||||||||||||
逾期61-90天 | 4,413 | 0.73 | % | 3,429 | 0.63 | % | 3,619 | 0.67 | % | |||||||||||||||
>90天后到期 | 2,596 | 0.43 | % | 1,187 | 0.22 | % | 1,493 | 0.28 | % | |||||||||||||||
共计 | $ | 607,537 | 100.00 | % | $ | 543,328 | 100.00 | % | $ | 542,893 | 100.00 | % |
由于付款日期的变化和每一期间终了的一天和两天的变化,本分析认为逾期一天和两天的帐目是当前的。拖欠额 可根据投资组合的平均年龄、日历年内的季节性、 周的日期和总体经济因素而有所不同。上述类别与公司用于监测信贷结果的内部操作措施是一致的。
该公司的所有汽车合同基本上都涉及向信用历史受损或有限的个人订立的合同,或比传统放款人所允许的债务与收入比率更高的合同;这类合同通常比与信用较好的买方签订的合同更有可能发生违约、违约、收回和损失 。公司监控合同期限、首付百分比和收款 作为信用质量指标。
九个月结束 一月三十一日, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
作为平均应收财务款项的百分比收取的本金 | 40.0 | % | 39.2 | % | ||||
平均首付百分比 | 5.9 | % | 5.8 | % | ||||
平均原始合同条款(以月份为单位)) | 30.8 | 29.4 |
(二零二零年一月三十一日) | (一九二零九年一月三十一日) | |||||||
投资组合加权平均合同条款,包括修改(以月份为单位)) | 32.5 | 32.0 |
收款在平均应收财务款项中所占百分比的增加主要是由于在收款过程中作出了改进和一致的努力。投资组合 加权平均合同期限略有增加,主要是由于平均售价上升。由于平均出售 价格上升,为了保持竞争力,期限可能会增加。
D-财产和设备
财产和设备概述如下:
(单位:千) | (二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | ||||||
土地 | $ | 7,799 | $ | 7,413 | ||||
建筑物和改善 | 12,535 | 11,815 | ||||||
家具、固定装置和设备 | 13,977 | 13,307 | ||||||
租赁改良 | 27,352 | 26,064 | ||||||
在建 | 1,498 | 1,523 | ||||||
减去累计折旧和摊销 | (34,341 | ) | (31,585 | ) | ||||
共计 | $ | 28,820 | $ | 28,537 |
14 |
电子应计负债
应计负债汇总表如下:
(单位:千) | (二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | ||||||
雇员补偿 | $ | 6,059 | $ | 6,321 | ||||
现金透支(见附注B) | 1,052 | 1,274 | ||||||
递延销售税(见附注B) | 2,611 | 3,571 | ||||||
公私伙伴关系索赔准备金 | 2,882 | 2,433 | ||||||
健康保险 | 1,052 | 1,256 | ||||||
其他 | 1,405 | 3,982 | ||||||
共计 | $ | 15,061 | $ | 18,837 |
递延销售税减少的原因是延迟缴纳销售税的时间差异。其他租金减少主要与ASU 2016-02租赁有关,因为递延租金 不再在这一类别中报告。
F-债务安排
债务安排概述如下:
(单位:千) | (二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | ||||||
循环信贷额度 | $ | 184,464 | $ | 152,440 | ||||
应付票据 | 109 | 194 | ||||||
融资租赁 | 550 | 839 | ||||||
债务发行成本 | (823 | ) | (555 | ) | ||||
债务安排 | $ | 184,300 | $ | 152,918 |
2019年9月30日,该公司及其子公司、殖民地公司、ACM公司和得克萨斯州汽车市场公司(“TCM”)签订了第三份经修订和重新确定的贷款和安全协议(“协议”)。根据该协议,N.A.的BMO Harris银行取代了美国银行作为代理、牵头安排人和图书经理。富国银行(WellsFargoBank,N.A.)也加入了贷款集团。“协定”还将该公司的循环信贷贷款期限延长至2022年9月30日,并将允许的 借款总额从2.15亿美元增加到2.41亿美元,包括将殖民地循环信贷额度从2.05亿美元增加到2.31亿美元。ACM-TCM循环信贷承诺额度保持不变,为1 000万美元。“协定”还将手风琴功能从5 000万美元增加到1亿美元。
循环信贷设施主要由金融应收账款和库存担保,交叉担保,并包含公司的担保。该公司还授予其子公司股权所有权的担保权益。利息在循环信贷设施下每月支付。信贷设施规定了四个定价级别,以根据公司上一财政季度的综合杠杆比率确定适用的利率。根据 信贷安排,目前适用的利率通常是libor+2.35%,即2020年1月31日的4.00%和2019年4月30日的4.73%。信贷设施 载有各种报告和业绩契约,包括(1)维持某些财务比率和测试,(2)限制从其他来源借款,(3)限制某些业务活动,(4)限制支付股息 或分发。
信贷 设施下的分配限制使公司能够回购公司的股票,但条件是:(A)2019年9月30日以后这种回购 的总额不超过5 000万美元,扣除行使股票期权所得的收益,而且信贷设施下的 可获性总额等于或超过借款基数之和的20%,在每种情况下, 使这种回购生效后均不超过此种回购(本项目下的回购不包括用于计算契约的固定费用),或(B) 这种回购的总额不超过公司按12个月后计算的合并净收益的75%;但在紧接股票回购生效之前及之后,在信贷安排下承付的总 资金至少有12.5%仍可供使用。
15 |
该公司于2020年1月31日遵守了各项公约。信贷设施项下可动用的金额取决于合格的财务应收款 和库存;根据截至2020年1月31日的合格财务应收款和库存,该公司在循环信贷设施项下还有大约5 600万美元的额外可用额。
该公司在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月中分别确认了约191,000美元和198,000美元的摊销与债务发行成本有关,摊销额作为利息支出反映在公司精简的综合业务报表中。
在2020财政年度的前9个月和2019财政年度,该公司与“协定”有关的债务发行费用分别为45.8万美元和372,000美元。截至2020年1月31日和2019年4月30日的债务发行费用 分别约为823 000美元和555 000美元,在精简的综合资产负债表中从债务机制中扣除。
2015年12月15日,该公司签订了一项协议,以550,000美元的价格购买其一家经销商所在的房产。根据该协议,采购价格按月本金和利息分期付款10 005美元支付。债务将于2020年12月到期, 承担3.50%的利率,并由财产担保。截至2020年1月31日和2019年4月30日,应付本票据的余额分别约为109,000美元和194,000美元。
2018年3月29日,该公司签订了被列为融资租赁的 租约。截至2020年1月31日和2019年4月30日,最低租赁付款的现值分别约为550 000美元和839 000美元,包括在综合资产负债表中的债务安排。截至2020年1月31日和2019年4月30日,与租赁设备有关的累计折旧分别约为298,000美元和177,000美元。
G-公允价值计量
下表汇总了截至2020年1月31日和2019年4月30日公司财务报表中所列金融工具公允价值的信息:
(二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | |||||||||||||||
(单位:千) | 承载价值 | 公平 价值 | 载运 价值 | 公平 价值 | ||||||||||||
现金 | $ | 2,083 | $ | 2,083 | $ | 1,752 | $ | 1,752 | ||||||||
财务应收款,净额 | 467,255 | 373,635 | 415,486 | 334,147 | ||||||||||||
应付帐款 | 16,330 | 16,330 | 13,659 | 13,659 | ||||||||||||
债务安排 | 184,300 | 184,300 | 152,918 | 152,918 |
由于某些 公司的金融工具不存在市场,公允价值估计是基于对 投资者的收益率预期、信用风险和其他风险特征,包括利率和预付风险的判断和估计。这些估计在性质上是主观的,涉及不确定性和判断问题,因此无法精确地确定。假设 的变化可能对这些估计数产生重大影响。用于估计公司金融工具公允价值的方法和假设如下:
金融工具 | 估价方法 |
现金 | 由于金融工具的短期性质,账面金额被认为是公允价值的合理估计。 |
财务应收款,净额 |
公司估计其应收账款 的公允价值是按第三方购买者愿意支付的价格计算的。该公司已经与第三方进行了讨论,并在2019年1月购买和出售了投资组合,并进行了第三方评估,该评估表明,与第三方谈判达成的交易中,相对于表面的34%至39%的折扣将是合理的公允价值。从阿肯色州的汽车市场到殖民地的金融应收账款的销售是以38.5%的折扣出售的。为了财务报告的目的,这些销售交易被取消。由于公司不打算将应收账款提供给外部第三方出售,预计2020年1月31日的净账面价值最终将被收回。通过在内部收集账目,该公司预计将实现超过第三方购买者 预期收取与服务要求和利润率包括在内。
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16 |
应付帐款 | 由于金融工具的短期性质,账面金额被认为是公允价值的合理估计。 |
债务安排 |
公允价值近似于循环信贷工具上的浮动利率,而这种浮动利率是经常重新定价的,因此公允价值近似于账面价值( )。 |
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H加权平均股
在计算每股基本收益和稀释收益时使用的普通股加权平均股份
如下:
三个月到1月31日, | 九个月结束 一月三十一日, | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
加权平均流通股-基本 | 6,597,643 | 6,751,026 | 6,634,496 | 6,846,707 | ||||||||||||
稀释期权和限制性股票 | 342,481 | 252,363 | 335,352 | 240,723 | ||||||||||||
加权平均股份 | 6,940,124 | 7,003,389 | 6,969,848 | 7,087,430 | ||||||||||||
不包括抗稀释证券: | ||||||||||||||||
备选方案 | 200,000 | 120,000 | 83,333 | 80,000 | ||||||||||||
限制性股票 | 4,224 | - | 3,408 | - |
I-基于股票的补偿
公司有基于股票的薪酬计划 ,可授予公司的员工、董事和某些 顾问不合格的股票期权、奖励股票期权和限制性股票。在2020年1月31日使用的基于股票的薪酬计划是“修正和恢复股票 期权计划”和“修正和恢复股票奖励计划”。在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月内,该公司记录了 所有计划的股票补偿费用总额,分别为320万美元(税后影响后的240万美元)和230万美元(税后影响后的180万美元)。这些费用的税收福利按公司的总体有效税率确认,但不包括与基于股票的补偿的超额利益有关的离散所得税福利。
股票期权计划
根据股东批准的股票期权计划、修正和恢复的股票期权计划,公司有未完成的期权。该公司股东于2015年8月5日批准了“修正和恢复股票期权计划”(“恢复期权计划”),将“恢复期权计划”的期限延长至2025年6月10日,并将根据 计划保留发行的普通股数量增加到1,800,000股。2018年8月29日,该公司股东批准了对“重整期权计划”的一项修正,将根据该计划保留发行的普通股数量增加20万股,增至200万股 股。“恢复期权计划”规定,向公司雇员、董事和公司的某些顾问提供购买公司普通股股份的期权,其价格不得低于该股票在授予之日的公平市场价值,期限不得超过十年。根据公司股票期权计划授予的期权在2020年至2029年的历年内到期。
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重报选项 计划 | ||||
最低行使价格占批出当日公平市价的百分比 | 100 | % | ||
未完成选项的最后到期日期 | (2029年12月30日) | |||
可于2020年1月31日获批出的股份 | 75,000 |
根据下表中的假设,使用Black-Schole期权定价模型估计授予期权的公允价值在授予日期的 。
截至1月31日的9个月, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
预期任期(年份) | 5.5 | 5.5 | ||||||
无风险利率 | 1.75 | % | 2.79 | % | ||||
波动率 | 39 | % | 36 | % | ||||
股利收益率 | - | - |
这些选项的预期期限基于对历史、实际和未来预期员工锻炼行为的评估 。无风险利率是以美国财政部 利率为基础的,其到期日大致等于赠款日的预期寿命。波动率基于公司普通股的历史波动。该公司历史上没有发放过任何股息,在可预见的将来也不会这样做。
截至2020年1月31日, 9个月内发放了22.5万个期权,截至2019年1月31日的9个月内发放了14.5万个期权。在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月内,授予日期公平的期权价值分别为930万美元和300万美元。
在截至2020年1月31日和2019年的9个月中,股票期权补偿费用分别为230万美元(税后180万美元)和150万美元(税后影响后120万美元)。截至2020年1月31日,该公司约有1,000万美元的未确认赔偿费用 与预期将授予的未归属期权有关。这些未归属的未清偿期权的加权平均剩余期限为1.9年.
该公司在所述期间行使了下列选项 。这些现金收入的影响包括在所附的现金流动合并报表所附的筹资活动中。
截至1月31日的9个月, | ||||||||
(千美元) | 2020 | 2019 | ||||||
行使选择权 | 112,250 | 224,500 | ||||||
从期权活动中收到的现金 | $ | 2,849 | $ | 4,373 | ||||
行使期权的内在价值 | $ | 6,861 | $ | 8,506 |
在截至2020年1月31日的9个月内,根据计划规定,通过净结算行使了50 000种期权,其中发行的股份减少了23 301股,以满足购买26 699股的行使价格和所得税。
未偿期权 在2020年1月31日和2019年1月31日的内在价值总额分别为2 810万美元和1 520万美元。截至2020年1月31日,共有104,250个既得股票期权和可行使股票期权未清偿,其内在价值总额为540万美元,剩余合同寿命加权平均数为6.1年,加权平均行使价格为58.44美元。
股票激励计划
2015年8月5日, 公司股东批准了经修正和恢复的股票激励计划(“恢复激励计划”),将公司股票激励计划的 期限延长至2025年6月10日。2018年8月29日,公司股东批准了对“恢复股票激励计划”的一项修正,将根据“恢复激励计划”可能发行的普通股数量增加10万股,增至45万股。对于根据“股票奖励计划”发行的股票,相关的报酬 费用一般在授标日确定的归属期内得到同等确认,并须受公司雇员 继续雇用的约束。
18 |
截至2020年1月31日的9个月内,共有7224股被授予限制股票,截至2019年1月31日的9个月内,发放了3000股。截至2020年1月31日,共有99,303股股票可供发行。截至2020年1月31日,共有186,724股未归属的限制性股份上市,加权平均授予日公允价值为48.48美元。
截至2020年1月31日,该公司在根据股票奖励计划发放的未获承认的赔偿费用总额中约有660万美元,该公司预计将在6.4年的加权平均剩余期间内予以承认。在截至2020年1月31日和2019年1月31日的9个月期间,该公司记录的补偿费用分别为798,000美元(税后611,000美元)和756,000美元(税后影响后的575,000美元)。
在2019财政年度或2020财政年度的前9个月,公司的任何未付股票支付奖励都没有任何修改。
J-承付款和意外开支
该公司已为其约81%的经销商和办公设施签订了经营租约。一般来说,这些租约的期限为3至5年, 通常包含多个更新选项。该公司使用租赁安排,以保持其经销商地点 的灵活性,并保存资本。该公司预计将继续租赁其大部分经销商和办公设施的安排 基本上符合过去。截至2020年1月31日的9个 个月内,所有经营租赁的租金费用约为510万美元,前一年期间为500万美元。
截至2020年1月31日,按2019年4月30日大约4.73%的利率折现的经营租赁付款产生的现金流量的预定数额和时间如下:
租赁负债到期日 | ||||
2020年(剩余) | $ | 1,644 | ||
2021 | 6,053 | |||
2022 | 5,889 | |||
2023 | 5,875 | |||
2024 | 5,351 | |||
此后 | $ | 24,457 | ||
未贴现业务租赁付款共计 | 49,269 | |||
减:估算利息 | (10,022 | ) | ||
经营租赁负债现值 | $ | 39,247 |
该公司有一份备用信用证,涉及到2020年1月31日总计25万美元的保险单。
阿肯色州和殖民地的汽车市场不符合 提交合并所得税申报表的隶属标准,因此他们分别提交联邦和州所得税 申报表。阿肯色州的汽车商城通常以公司认为公平的市场 价值向殖民地出售其财务应收账款,并且能够在销售时对销售的应收款的税基与销售价格之间的差额进行减税。根据事实和情况,这些类型的交易在“国税法”的规定中是允许的,如“国库条例”所述。为了财务会计目的,这些交易在合并中被 消除,并为这一时间差异记录了递延所得税负债。从阿肯色州汽车市场向殖民地出售金融应收账款为公司的财务应收账款提供了一定的法律保护,主要是由于殖民地的某些国家分配特点,也有降低公司整体有效国家所得税税率的作用。对该条例的实际解释部分是事实和情况的问题。 公司认为它符合该条例的重要规定。如果不满足这些规定,就可能导致在出售应收账款时, 损失一项税收减免,并产生提高公司整体实际所得税税率以及所需纳税时间的效果。
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K-补充现金流信息
补充现金流量披露如下:
截至1月31日的9个月, | ||||||||
(单位:千) | 2020 | 2019 | ||||||
补充披露: | ||||||||
已付利息 | $ | 6,566 | $ | 5,191 | ||||
已缴所得税,净额 | 8,652 | 7,050 | ||||||
非现金交易: | ||||||||
从收回和付款保护计划索赔中获得的库存 | 38,325 | 37,406 | ||||||
净结算选项演习 | 1,224 | 2,359 |
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下讨论应与本报告其他部分所载公司精简的综合财务报表及其附注一并阅读。
前瞻性信息
本季度报告的表10-Q包含 “前瞻性声明”的含义,私人证券诉讼改革法,1995年。这些前瞻性的 声明涉及公司的未来目标、计划和目标,以及公司对未来经营业绩的意图、信念和当前的 预期,通常可以用“可能”、“将”、“ ”应该、“可以”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“ 计划”、“预见”和其他类似的词或短语来识别。这些前瞻性 语句所处理的特定事件包括但不限于:
• | 新的经销商开店; |
• | 新经销商的业绩; |
• | 经销商收入增长相同; |
• | 未来收入增长; |
• | 应收账款增长与收入增长有关; |
• | 毛利率百分比; |
• | 利率; |
• | 未来信贷损失; |
• | 公司的征集结果,包括但不限于退还所得税期间的收款; |
• | 季节性; |
• | 遵守税务条例; |
• | 公司的业务和成长策略; |
• | 从利润中为增长提供大部分资金;以及 |
• | 有足够的流动性来满足其资本需求。 |
这些前瞻性陈述基于公司目前的估计和假设,涉及各种风险和不确定性。因此,请注意 ,这些前瞻性语句并不能保证未来的性能,并且实际结果可能与这些前瞻性语句中的预测结果大不相同。可能导致实际结果与公司 预测大不相同的因素包括本报告其他部分和2019年4月30日终了的 财政年度公司关于表10-K的年度报告中所述的风险,以及:
• | 提供信贷设施,以支持公司的业务; |
• | 公司有效承揽合同的能力; |
• | 竞争; |
• | 对现有管理的依赖; |
• | 有能力吸引、发展和留住合格的总经理; |
• | 以消费者负担得起的价格提供优质车辆; |
• | 修改消费金融法律或条例,包括但不限于最近颁布或可能由联邦和州政府颁布的规则和条例; |
• | 公司经营的市场的一般经济状况,包括但不限于天然气价格、杂货店价格和就业水平的波动; | |
• | 与新型冠状病毒的发展状况有关的商业和经济不确定性;以及 |
• | 安全漏洞、网络攻击或欺诈活动。 |
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公司不承担更新 或修改任何前瞻性报表的义务,无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。请注意 不要过分依赖这些前瞻性的声明,因为这些声明只说明作出声明的日期。
概述
美国汽车市场公司是德克萨斯州的一家公司 ,最初成立于1981年(“公司”),是美国最大的公开持有的汽车零售商之一,专门从事二手车市场的“综合汽车销售和金融”业务。该公司的业务主要是通过其两个经营子公司,美国汽车市场公司,阿肯色州公司 (“阿肯色州汽车市场”)和殖民地汽车金融公司,阿肯色州公司(“殖民地”)。对公司的引用 包括公司的合并子公司。该公司主要销售旧型号的二手车, 基本上为其所有客户提供资金。该公司的许多客户的财务资源有限 ,由于信用历史有限或过去的信贷问题,无法获得常规融资。截至2020年1月31日,该公司经营着145家经销商,主要分布在美国中南部的小城市。
在过去的十个财政年度里,公司的收入每年增长3%到13%(平均8%)。增长的结果是相同的经销商收入增长和 新经销商的增加。与2019年财政年度同期相比,2020财政年度前9个月的收入增长11.5%,原因是利息收入增长9.6%,平均零售价上涨4.7%,零售单位数量增加6.6%。
该公司的主要重点是收集。 每个经销商负责其自己的收集与监督参与的公司办公室。在过去五个财政年度中,该公司的信贷损失占销售额的百分比从2019财政年度的大约25%到2017年财政年度的28.7%(平均27.7%)不等。在2020财年的前9个月,信贷损失占销售额的比例为23.5%,而2019年前9个月的这一比例为25.9%。信贷损失准备金在 销售中所占百分比减少的主要原因是,由于在收款过程中作出了改进和一致的努力,财务应收账款的收款百分比较高。2020财政年度第一季度将信贷损失备抵额从25%降至24.5%,从而使信贷损失准备金贷记260万美元。
从历史上看,按百分比计算,新的和正在发展的经销商 的信用损失往往高于成熟的经销商。一般来说,这种情况是因为新的和正在发展的经销商的管理人员 在作出信贷决策和收集客户帐户方面的经验往往较少,而且客户基础经验较少。通常,更成熟的经销商有更多的重复客户,平均而言,重复客户 比不重复客户的信用风险更高。最近几年影响公司信贷损失经验的一个重要因素是对二手车融资的竞争。在较小程度上,负面的宏观经济问题可能但不一定总是对信贷损失产生不利影响,因为公司提供基本的、负担得起的交通,在许多情况下,这不是客户可自由支配的开支。近年来,该公司认为,对二手车融资的竞争和普遍通货膨胀,特别是在食品杂货和汽油等主要项目内的竞争,以及公司客户群的总体失业水平和停滞不前的个人收入水平的竞争,对公司的收款结果和冲销产生了不利影响。然而,这些因素在过去两个财政年度内已经稳定,在2020年财政年度的前九个月期间保持稳定。
为了持续努力减少信贷损失, 提高收款水平并提高运作效率,该公司继续寻求改进其业务做法,包括更好的承保和更好的托收程序。该公司有一个专有的信用评分系统,使 公司能够监测合同的质量。公司办公室人员监视专有信用分数,并在分数分布超出规定阈值时与经销商 合作。该公司实施了信用报告,并在车辆上使用了全球定位系统。此外,公司将重点放在收藏领域;公司培训部门继续花费大量时间和精力改进收藏。首席业务干事负责监督 收款部,并在一贯的基础上提供及时的监督和额外的问责。此外,公司 有一名负责收集服务的副总裁,他协助管理公司的服务和收集做法, 提供额外的监测和培训。该公司认为,正确执行其业务做法是其长期信用损失经验的唯一最重要的决定因素。
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从历史上看,公司的毛利率 在销售中所占的百分比每年都是相当一致的。在前五个财政年度,公司的毛利率占销售额的百分比大约在40%至42%之间。公司的毛利率是以购买车辆的成本为基础的,价格较低的车辆通常毛利率较高,而且批发销售占零售总额的百分比也影响到 ,这在很大程度上与以或接近成本出售的收回车辆有关。近年来,平均零售价格的上涨(这是由于较高的采购价格和购买质量较高的车辆的努力造成的)和较高的经营成本对公司的毛利率产生了负面影响,这主要与车辆修理费用的增加和燃料费用的上涨有关。2020财年前9个月的毛利率为销售总额的40.5%,而2019年前9个月的毛利率为41.6%。毛利占销售的百分比下降,主要是由于我们市场注重提高车辆质量和二手车价值的整体优势,导致平均售价上升。截至2020年1月31日的9个月内,每个零售单位的毛利美元增加了103美元,即2.1%,达到4921美元,相比之下,2019年1月31日。该公司预计,其毛利率百分比将继续保持在历史范围内 在近期内。
招聘、培训和留住合格的员工 是公司成功的关键。公司在多大程度上能够增加新的经销商并实施经营 倡议,这取决于公司拥有的训练有素的管理人员和支助人员的数量。过多的营业额,特别是在经销商经理一级,可能会影响公司增加新经销商和满足业务 倡议的能力。公司增加了招聘、培训和开发人员的资源,特别是针对经销商 经理职位的人员。该公司预计将继续投资于其员工队伍的发展。
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截至2020年1月31日的3个月,而截至2019年1月31日的3个月
合并业务
(营业报表美元,千元)
%变化 | 占销售额的百分比 | |||||||||||||||||||
三个月到1月31日, | 2020 与 | 三个月结束 一月三十一日, | ||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||
收入: | ||||||||||||||||||||
销售 | $ | 163,253 | $ | 139,803 | 16.8 | % | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||
利息收入 | 23,481 | 21,251 | 10.5 | 14.4 | 15.2 | |||||||||||||||
共计 | 186,734 | 161,054 | 15.9 | |||||||||||||||||
费用和开支: | ||||||||||||||||||||
销售成本,不包括下文所示的折旧 | 97,504 | 81,740 | 19.3 | 59.7 | 58.5 | |||||||||||||||
销售、一般和行政 | 30,331 | 26,488 | 14.5 | 18.6 | 18.9 | |||||||||||||||
信贷损失准备金 | 40,233 | 35,555 | 13.2 | 24.6 | 25.4 | |||||||||||||||
利息费用 | 2,024 | 2,110 | (4.1 | ) | 1.2 | 1.5 | ||||||||||||||
折旧和摊销 | 975 | 985 | (1.0 | ) | 0.6 | 0.7 | ||||||||||||||
财产和设备处置收益 | - | (100 | ) | (100.0 | ) | - | (0.1 | ) | ||||||||||||
共计 | 171,067 | 146,778 | 16.5 | |||||||||||||||||
税前收入 | $ | 15,667 | $ | 14,276 | 9.6 | 10.2 | ||||||||||||||
业务数据: | ||||||||||||||||||||
零售单位出售 | 13,314 | 11,963 | ||||||||||||||||||
平均运作中的商店 | 145 | 143 | ||||||||||||||||||
每个商店每月销售的平均单位 | 30.6 | 27.9 | ||||||||||||||||||
平均零售价 | $ | 11,750 | $ | 11,146 | ||||||||||||||||
零售单位毛利 | $ | 4,938 | $ | 4,854 | ||||||||||||||||
同一商店收入变化 | 15.1 | % | 8.5 | % | ||||||||||||||||
期末数据: | ||||||||||||||||||||
商店营业 | 145 | 143 | ||||||||||||||||||
逾期30天以上的帐目 | 3.6 | % | 3.2 | % |
与上一财政年度同期相比,截至2020年1月31日的三个月,收入增加了约2 570万美元,即15.9%。增加的原因是在本季度和上一季度经营了整整三个月的经销商的收入增长(2 420万美元)和前一年季度或之后开设的经销商的收入增长(230万美元),部分抵消了在截至2019年1月31日的季度内或之后关闭的经销店的收入损失(758 000美元)。在截至2020年1月31日的三个月中,利息收入增加了约220万美元,而上一个财政年度同期的利息收入增加了约220万美元,原因是平均应收财务款项增加了5 590万美元。
在截至2020年1月31日的三个月中,销售成本(占销售额的百分比)从上一财政年度同期的58.5%增加到59.7%,从而使本年度期间的毛利率为40.3%,而上一年同期为41.5%。毛利率较低的主要原因是,由于为转售而购买的车辆的质量提高,以及我们市场二手车价值的整体实力,平均零售价格有所上涨。
毛利率占销售的百分比受到公司销售车辆的平均零售价的显著影响,这在很大程度上取决于公司的采购成本。2020年第三季度的平均零售价为11,750美元,比上一季度增加604美元。公司的采购成本仍然相对较高,因为消费者对公司购买的各类车辆的需求是转售的,以及为我们的客户购买更高质量车辆的战略管理决定。 当采购成本增加时,我们出售的车辆的购买成本与销售价格之间的差额按百分比 缩小,因为公司必须向我们的客户提供负担得起的价格。因此,我们继续致力于将我们车辆的平均零售价格降至最低,以帮助缩短合同条款,从而帮助客户在其车辆内保持适当的股本 ,并减少信贷损失和由此产生的批发量。
23 |
在截至2020年1月31日的三个月中,销售、一般费用和行政费用占销售额的百分比为18.6%,比上一财政年度同期下降0.3%。在大多数情况下,销售、一般和行政费用在性质上是固定的。按美元计算,2020财政年度第三季度的销售、一般和行政费用总额比上一财政年度同期增加约380万美元。这一增加的大部分是在工资和福利方面增加的,用于支付和继续投资薪金、福利和培训,并增加357 000美元的股票报酬。该公司继续注重控制成本,同时确保坚实的基础设施 ,以确保高水平的支持,我们的客户。
截至2020年1月31日的三个月,信贷损失占销售额的百分比为24.6%,而截至2019年1月31日的三个月为25.4%。截至2020年1月31日的三个月,净减记额(占平均应收金融款项的百分比)为5.9%,在前一年期间为6.2%。信贷损失准备金减少的主要原因是早期收益增加,而且由于改进和一致的收款做法,损失的频率较低。该公司认为,正确执行其业务 做法仍然是其长期信用损失经验的唯一最重要的决定因素。
截至2020年1月31日的三个月,利息支出占销售额的百分比略有下降,降至1.2%,而上年同期为1.5%。利息支出总额减少86 000美元,主要原因是利率下降。
24 |
截至2020年1月31日的9个月与截至2019年1月31日的9个月
合并业务
(营业报表美元,千元)
%变化 | 占销售额的百分比 | |||||||||||||||||||
截至1月31日的9个月, | 2020 v.V. | 九个月结束 一月三十一日, | ||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||
收入: | ||||||||||||||||||||
销售 | $ | 481,070 | $ | 430,315 | 11.8 | % | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||
利息收入 | 67,852 | 61,925 | 9.6 | 14.1 | 14.4 | |||||||||||||||
共计 | 548,922 | 492,240 | 11.5 | |||||||||||||||||
费用和开支: | ||||||||||||||||||||
销售成本,不包括下文所示的折旧 | 286,215 | 251,274 | 13.9 | 59.5 | 58.4 | |||||||||||||||
销售、一般和行政 | 87,298 | 79,068 | 10.4 | 18.1 | 18.4 | |||||||||||||||
信贷损失准备金 | 112,885 | 111,619 | 1.1 | 23.5 | 25.9 | |||||||||||||||
利息费用 | 6,109 | 5,895 | 3.6 | 1.3 | 1.4 | |||||||||||||||
折旧和摊销 | 2,913 | 2,949 | (1.2 | ) | 0.6 | 0.7 | ||||||||||||||
财产和设备处置的损失(收益) | 39 | (88 | ) | (144.3 | ) | - | - | |||||||||||||
共计 | 495,459 | 450,717 | 9.9 | |||||||||||||||||
税前收入 | $ | 53,463 | $ | 41,523 | 11.1 | % | 9.6 | % | ||||||||||||
业务数据: | ||||||||||||||||||||
零售单位出售 | 39,600 | 37,163 | ||||||||||||||||||
平均运作中的商店 | 145 | 141 | ||||||||||||||||||
每个商店每月销售的平均单位 | 30.3 | 29.3 | ||||||||||||||||||
平均零售价 | $ | 11,587 | $ | 11,062 | ||||||||||||||||
零售单位毛利 | $ | 4,921 | $ | 4,818 | ||||||||||||||||
同一商店收入变化 | 9.8 | % | 10.5 | % | ||||||||||||||||
期末数据: | ||||||||||||||||||||
商店营业 | 145 | 143 | ||||||||||||||||||
逾期30天以上的帐目 | 3.6 | % | 3.2 | % |
与上一财政年度同期相比,截至2020年1月31日的9个月,收入增加了约5 670万美元,即11.5%。增加的原因是在本年度和前一年期间经营了整整9个月的经销商的收入增长(4 740万美元)和前一年季度或之后开设的经销店的收入增长(1 170万美元),但因2019年1月31日终了季度期间或之后关闭的经销商所造成的收入损失(240万美元)而部分抵消。在截至2020年1月31日的9个月中,利息收入增加了大约590万美元,而上一个财政年度同期的利息收入增加了约590万美元,原因是平均应收财务款项增加了4 720万美元。
在截至2020年1月31日的9个月中,销售成本(占销售额的百分比)从上一财政年度同期的58.4%增加到59.5%,从而使本年度期间的毛利率为40.5%,而上一年同期为41.6%。较低的毛利率百分比主要是由于为转售而购买的车辆的质量提高和我们市场二手车价值的总体实力而造成的平均零售价格上涨。截至2020年1月31日的9个月平均零售价为11587美元,较上年同期上涨525美元。
在截至2020年1月31日的9个月中,销售、一般费用和行政费用占销售额的百分比为18.1%,比上一财政年度同期下降0.3%。按美元计算,在截至2020年1月31日的9个月内,销售、一般和行政费用总额增加了 约820万美元,与上一财政年度同期相比增加了约820万美元。增加的大部分是薪金和福利领域,包括以股票为基础的补偿,因为我们在培训、发展和征聘合格的同事时继续投资于我们的合伙人,所有这些都是为了提供出色的客户服务,因为我们的几个合伙人(特别是一般的 经理)的净收入水平较高,因此额外的奖金和佣金也得到了净收入的补偿。
25 |
截至2020年1月31日的9个月,信贷损失占销售额的百分比为23.5%,而截至2019年1月31日的9个月为25.9%。截至2020年1月31日的9个月,净减记额占平均应收账款的比例为17.5%,而前一年则为19.2%。信贷损失准备金在销售中所占百分比减少的主要原因是,财务应收账款收款百分比较高,修改水平较低,早期收益增加,收款 做法有所改进和一致。由于信贷业绩有所改善,2020年第一季度信贷损失备抵额从25%降至24.5%,从而使信贷损失准备金贷记260万美元。
截至2020年1月31日的9个月,利息支出占销售额的百分比略有下降,降至1.3%,而上一财年同期为1.4%。虽然利息开支占销售的百分比保持相对持平,但利息开支增加214 000美元,主要是由于平均借款增加5.8%。
财务状况
下表列出公司截至指定日期(以千计)的主要余额 表帐户:
(二零二零年一月三十一日) | (2019年4月30日) | |||||||
资产: | ||||||||
财务应收款,净额 | $ | 467,255 | $ | 415,486 | ||||
盘存 | 54,026 | 37,483 | ||||||
应收所得税净额 | 783 | 1,947 | ||||||
财产和设备,净额 | 28,820 | 28,537 | ||||||
负债: | ||||||||
应付帐款和应计负债 | 31,391 | 32,496 | ||||||
递延收入 | 34,958 | 31,959 | ||||||
递延税款负债净额 | 15,827 | 14,259 | ||||||
债务安排 | 184,300 | 152,918 |
自2019年4月30日以来,金融应收账款( net)增长了12.5%,而收入较上年同期增长了11.5%。从历史上看,财务 应收账款的增长略高于总收入的年度增长,原因是整个期间的增长被承保和收款程序的改进部分抵消,以减少信贷损失。
在2020年财政年度的前9个月,与2019年4月30日的库存相比, 库存增加了1 650万美元。该公司努力提高 库存的质量,同时保持库存水平,以确保车辆在数量和组合上的充足供应,并满足和吸引 销售需求。
截至2020年1月31日,应收所得税净额为78.3万美元,而2019年4月30日为190万美元,原因是前一年的贷项被使用或退还。
资产和设备净额在2020年1月31日比2019年4月30日的财产和设备净额增加了283 000美元。该公司增加了320万美元的资本支出 ,以开设新的经销店、整修和扩大现有地点,但被290万美元的折旧费用部分抵消。
2020年财政年度前9个月,应付款和应计负债减少110万美元,与2019年4月30日的应付账款和应计负债相比减少110万美元,主要与采用ASU 2016-02有关,租赁,因为递延租金不再包括在应计负债 中,而是包括在租赁负债中。
截至2020年1月31日,递延收入比2019年4月30日增加300万美元,主要原因是付款保护计划产品和服务合同的销售增加。
递延所得税负债净额在2020年1月31日比2019年4月30日增加了大约160万美元,主要是由于股票补偿。
公司循环信贷设施的借款主要根据若干因素波动,其中包括:(1)净收入,(2)财务应收账款变化, (3)所得税,(4)资本支出,和(5)普通股回购。从历史上看,业务收入、 以及循环信贷贷款为公司的财务应收款增长、资本资产采购和普通股回购提供了资金。在2020财政年度的头9个月,该公司资助了财务应收账款增长6 420万美元,库存增长1 650万美元,资本支出320万美元,普通股回购1 580万美元,业务收入和债务总额增加3 130万美元。
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流动性与资本资源
下表列出公司关于现金流动的精简综合报表的某些简要历史资料(单位:千):
截至1月31日的9个月, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
业务活动: | ||||||||
净收益 | $ | 42,084 | $ | 33,059 | ||||
信贷损失准备金 | 112,885 | 111,619 | ||||||
付款保护计划索赔的损失 | 13,141 | 12,148 | ||||||
折旧和摊销 | 2,913 | 2,949 | ||||||
股票补偿 | 3,150 | 2,270 | ||||||
应收资金来源 | (446,093 | ) | (399,089 | ) | ||||
应收财务收款 | 229,973 | 206,620 | ||||||
盘存 | 21,782 | 32,194 | ||||||
应付帐款和应计负债 | 1,116 | 1,320 | ||||||
递延付款保障计划收入 | 2,199 | 925 | ||||||
递延服务合约收入 | 800 | (108 | ) | |||||
所得税净额 | (174 | ) | (1,723 | ) | ||||
递延所得税 | 1,568 | 1,609 | ||||||
应收财务款项应计利息 | (255 | ) | (267 | ) | ||||
其他 | 1,482 | 1,319 | ||||||
共计 | (13,429 | ) | 4,845 | |||||
投资活动: | ||||||||
购置财产和设备 | (3,244 | ) | (3,042 | ) | ||||
出售财产和设备的收益 | 9 | - | ||||||
共计 | (3,235 | ) | (3,042 | ) | ||||
筹资活动: | ||||||||
循环信贷设施,净额 | 32,024 | 18,828 | ||||||
应付票据付款 | (374 | ) | (284 | ) | ||||
现金透支变化 | (222 | ) | 814 | |||||
债务发行成本 | (459 | ) | (372 | ) | ||||
购买普通股 | (15,823 | ) | (24,087 | ) | ||||
股息支付 | (30 | ) | (30 | ) | ||||
行使股票期权及发行普通股 | 1,879 | 3,930 | ||||||
共计 | 16,995 | (1,201 | ) | |||||
增加现金 | $ | 331 | $ | 602 |
营业利润和现金流量的主要驱动因素包括:(1)最高销售额;(2)应收财务款项的利息收入;(3)车辆销售的毛利率百分比; 和(4)信贷损失,其中很大一部分涉及应收财务款项本金的收取。公司 从业务中产生现金流。从历史上看,这些现金的大部分或全部用于资助应收账款的增长、 资本支出和普通股回购。在财务应收账款增长、资本支出和普通股回购超过业务收入的情况下,公司通常根据其循环信贷设施增加其借款。公司成长的大部分都是自筹资金.
27 |
与上一财政年度同期相比,截至2020年1月31日的9个月业务活动的现金流量减少,主要原因是:(1)应收账款来源增加,(2)库存增加,(3)股票期权活动减少和共同股票的发行减少,部分抵消了以下因素:(1)财务应收账款的收款情况有所改善;(2)循环信贷设施增加;(3)净收入增加;(4)普通股回购减少;(1)应收财务应收账款增加;(2)循环信贷设施增加;(3)净收入增加;(4)普通股回购减少。金融应收账款净额从2019年4月30日至2020年1月31日增加了5180万美元。
公司为一辆汽车支付的购买价格对流动性和资本资源有重大影响。由于公司的销售价格是以 车辆的购买成本为基础的,采购成本的增加导致销售价格的上涨。随着销售价格的上涨,使毛利率百分比和合同期限与历史结果保持一致变得更加困难,因为公司的客户收入有限,他们的汽车付款必须在各自的预算中负担得起。一些外部因素会对车辆的购买成本产生负面影响。新车总销量下降,特别是国内品牌,导致二手车市场 供应减少。此外,消费信贷的紧缩以及一般的经济状况,都会增加公司为转售而购买的车辆种类的总体需求,因为在经济不稳定的时期,二手车比新车更具吸引力。旧车供应出现负变化,加上需求强劲,导致旧车价格上涨,从而提高了公司的采购成本。这些因素使采购费用在过去五年里普遍增加。此外,管理部门在最近几个时期努力购买更高质量的车辆,这也增加了采购费用。车辆购买费用较高,导致2020财政年度前9个月平均销售价格上涨525美元,即4.7%,与上一财政年度同期相比。管理部门预计,车辆的供应在短期内将保持紧张,并将在努力购买更高质量的车辆的同时,使车辆采购费用进一步小幅增加。, 由于近年来新车销售水平强劲,有助于提供额外的 供应,并减轻预期的成本上涨。
该公司认为,次贷危机汽车行业可获得的信贷额多年来一直居高不下,管理层预计,汽车行业内消费者 信贷的可获得性在短期内将保持目前的水平。预计这将有助于公司购买的大部分(如果不是全部)车辆的总体需求持续强劲,以便转售。由于次贷危机汽车工业获得资金而导致竞争加剧,可能导致较低的首付额和较长的期限,这可能对收款百分比、流动性和信贷损失产生负面影响。
宏观经济因素,如 杂货和其他主要物品的通货膨胀,以及总体失业水平,也会影响公司的收款结果、信贷损失和由此产生的流动性。该公司预计,尽管总体经济趋势总体上是积极的,但公司的客户群所面临的挑战,加上延长的条件和较低的回收率,将在短期内继续对信贷损失造成压力。管理层继续侧重于改进经销商一级的执行,特别是与客户单独合作解决收集问题的 ,以努力抵消公司客户面临的持续的宏观经济挑战和次贷危机汽车行业中具有竞争力的资金。
该公司通常已租赁了其经销商所在物业的大部分 。截至2020年1月31日,该公司租赁了约81%的经销商 物业。该公司预计将继续租赁其经销商所在的大部分物业。
该公司的循环信贷设施 一般限制公司分配给其股东。信贷设施下的分配限制允许 公司回购公司的股票,条件是:(A)2019年9月30日后这种回购的总额不超过5 000万美元,扣除行使股票期权所得的收益,而且在 信贷设施下的总可用额等于或超过借款基数之和的20%,在每种情况下,在实施这种 回购后(本项下的回购不包括用于计算契约计算的固定费用),或(B)此种回购的总额 不超过公司按12个月计算的合并净收益的75%; 条件是,在紧接实施股票回购之前和之后,至少有12.5%在信贷设施下承付的总资金仍然可用。因此,尽管该公司目前经常回购股票,但该公司在未经公司 放款人同意的情况下向其股东支付股息或进行其他分配的能力有限。
截至2020年1月31日,该公司手边大约有210万美元现金,在其循环信贷设施 下还有大约5 600万美元可供使用(见精简综合财务报表附注F)。在短期内,公司的主要流动资金来源包括其循环信贷设施下的业务收入和借款。从长期来看,公司预计其主要流动资金来源将包括业务收入和循环信贷贷款或固定利率贷款。公司的循环信贷设施于2022年9月到期。此外,虽然公司没有发行债务或股票证券的具体计划,但公司认为,如果有必要,它可以通过发行这种证券来筹集额外资本。
28 |
该公司期望使用业务 的现金和借款:(1)增加其应收财务组合;(2)在今后12个月内购买约650万美元的财产和设备,用于翻新现有经销商和增加新的经销商;(3)在有利条件下回购普通股股份;(4)在有多余现金的情况下减少债务。
该公司相信,在可预见的将来,它将有足够的流动资金来继续增长其收入和满足其资本需求。
合同付款义务
与2019年4月30日公司在表格10-K的年度报告中报告的付款义务相比,公司的合同付款义务没有发生重大变化。
表外安排
该公司有一份备用信用证,涉及到2020年1月31日总计25万美元的保险保单。
除信用证外,公司不是任何管理层认为有可能对公司当前或未来的财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或对投资者重要的资本资源产生影响的资产负债表外安排的一方。
相关财务公司应急
阿肯色州和殖民地的汽车市场不符合 提交合并所得税申报表的隶属标准,因此他们分别提交联邦和州所得税 申报表。阿肯色州的汽车商城通常以公司认为公平的市场 价值向殖民地出售其财务应收账款,并且能够在销售时对销售的应收款的税基与销售价格之间的差额进行减税。根据事实和情况,这些类型的交易在“国税法”的规定中是允许的,如“国库条例”所述。为了财务会计目的,这些交易在合并中被 消除,并为这一时间差记录了递延所得税负债。从阿肯色州汽车市场向殖民地出售金融应收账款为公司的财务应收账款提供了一定的法律保护,主要是由于殖民地的某些国家分配特点,也使公司的总体有效国家所得税税率降低了大约274个基点。对条例的实际解释部分取决于事实和情况。本公司认为符合有关规定的重要规定。不满足 这些规定可能导致在应收账款出售时丧失税收减免,并产生提高公司总体有效所得税税率以及规定纳税时间的效果。
公司的政策是确认与利息费用中未确认的税收利益有关的累计利息和营业费用中的罚款。截至2020年1月31日,该公司没有累计罚金或利息。
关键会计政策
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表,要求公司在确定报告所述期间的资产和负债数额以及披露或有资产和负债之日、财务报表以及报告的收入和支出数额时作出估计和假设。实际结果可能与公司的估计不同。该公司认为,在编制所附的合并财务报表时所作的最重要的估计与确定其信贷损失备抵有关,下文将对此进行讨论。公司的会计政策在精简的综合财务报表附注B中进行了讨论。
该公司将信贷 损失的备抵总额维持在它认为足以支付资产组合在其目前未清财务应收款项收款余额 表日期的估计损失的水平上。到2020年1月31日,加权平均合同期限为32.5个月,剩余23.6个月。2020年1月31日信贷损失备抵准备金为1.403亿美元,占财务应收账款6.075亿美元本金余额的24.5%,减去未赚得的付款保护计划收入2 360万美元和未获服务合同收入1 140万美元。
29 |
估计的准备金数额是公司对资产负债表日发生的损失的预期未来净冲销额。备抵考虑到以往的信贷损失经验(包括损失的时间和严重程度),同时考虑到最近的信贷损失趋势和合同特点的变化(即资金的平均数额、损失日期的未清月、资产组合的期限和年龄)、拖欠额 、担保品价值、经济条件以及承保和托收做法。管理部门至少每季度审查信贷损失备抵,目前业务中有任何变化。信贷 损失备抵额的计算使用下列主要因素:
• | 收回或冲销的单位数目占在一年至五年的特定历史时期内供资的单位总数的百分比。 |
• | 在过去18个月中,每个单位的平均净收回和冲销损失按合同成立之日起的月数分隔开来,并按预期的未来平均每单位净冲销损失进行调整。在资产负债表日期之后的10-11个月内,最终将发生在资产组合中的冲销约有50%。截至2020年1月31日止的18个月期间,账户注销日期的平均年龄为12.7个月。 |
• | 收回和冲销损失的时间相对于销售日期(即收回或冲销发生所需的时间)在过去18个月内发生的收回和冲销的时间。 |
这种分析产生了一个点估计值 ,然后再辅之以任何积极或消极的主观因素,得出管理层 认为是对资产负债表日投资组合中固有的损失的合理估计,将来将通过实际的 冲销实现。虽然至少有合理的可能在未来发生 目前无法预见的事件或情况,这可能导致实际信贷损失与记录的信贷损失备抵大不相同,但公司认为,它已适当考虑到所有有关因素,并在确定信贷损失备抵时作了合理的假设。虽然具有挑战性的经济条件可能对信贷损失产生不利影响,但在收集领域内执行内部政策和程序的有效性以及筹资方面的竞争环境,历来对收集结果的影响比宏观经济问题更大。信贷损失备抵额中1%的变动( 占金融应收账款的百分比)相当于税前调整约570万美元。
由于我们的净注销额占平均应收账款的百分比有所改善,投资组合的质量以及我们的备抵分析,2020财政第一季度,信贷损失备抵额从25%降至24.5%,使信贷损失备抵额减少260万美元,税后净收入增加200万美元。
最近的会计公告
有时,财务会计准则委员会(“FASB”)或其他标准制定机构发布新的会计公告 ,公司 将在规定的生效日期采用这些声明。除另有讨论外,本公司认为,实施最近发布的、尚未生效的准则将不会对其通过后的合并财务报表产生重大影响。
租赁。2016年2月,FASB发布了2016-02年,租赁。新指南要求承租人承认所有租赁,包括经营租赁,其期限 在资产负债表上超过12个月,还要求披露有关租赁交易的关键信息。ASU 2016-02中的指南 适用于2018年12月15日以后开始的年度报告期和 年内的临时报告期。该公司在2019年5月1日开始的财政年度通过了这一ASU和相关修正案,并选择了过渡指导下允许的某些实际权宜之计,包括保留历史租赁分类以及不审查过期或现有合同以确定其中是否包含租约。这一ASU的通过和有关的修正{Br}在通过时导致资产和负债总额增加3 450万美元。公司的收入综合报表和现金流动综合报表没有受到重大影响。
信贷损失。2016年6月,FASB发布ASU 2016-13,金融工具 — 信贷损失(专题326)。ASU 2016-13要求金融资产 (如贷款)扣除信贷损失备抵,从而将成本基础降低到预期在估计寿命内收取 的数额。预计的信贷损失将根据历史经验和当前情况以及 对影响报告金额可收性的未来情况的预测来衡量。ASU 2016-13适用于2019年12月15日以后开始的年度报告(br}期,以及在这些年内采用修正的回顾性方法的中期报告期。 公司目前正在评估采用本指南对合并财务报表 的潜在影响,但预计这种影响不会产生重大影响。
云计算安排。2018年8月,FASB发布ASU 2018-15,无形物品.亲善和其他.内部使用软件 2018-15使云计算安排中的实现成本资本化的要求与为开发或获取内部使用软件而产生的实现成本资本化的要求 相一致。ASU 2018-15适用于2019年12月15日以后开始的年度报告期和这些年内的中期报告期。该公司目前正在评估采用本指南对合并财务报表的潜在影响,但不期望 这种影响是重大的。
30 |
季节性
从历史上看,该公司的第三个财政季度(11月至1月)一直是汽车销售最慢的时期。相反,该公司的第一个和第四个财政季度(5月至7月和2月至4月)历来是汽车销售最繁忙的时期。因此,公司一般在第一和第四财政季度实现较高比例的收入和营业利润。公司第三会计季度的预期销售努力在过去几年中增加了第三财政季度的销售水平;然而,由于公司市场上实际退税美元的时间,这些销售和收款主要发生在过去四个财政年度的每一个季度。该公司预计 这种模式将在未来几年继续下去。
如果出现影响第一、第三或第四财政季度汽车销售的条件,对公司收入和该年经营业绩的不利影响可能不成比例地大。
项目3.市场风险的定量和定性披露
由于利率的变化,该公司在其金融工具上面临市场风险。特别是,该公司历来受到联邦一级信贷利率和其贷款人基本利率变化的影响。本公司不使用金融工具 进行交易,但在过去已签订利率互换协议来管理利率风险。
利率风险公司对利率变化的敞口主要与其债务义务有关。 由于其循环信贷安排,公司面临利率变化的风险。根据其信贷设施向公司收取的 的利率根据其主要贷款人的基本利率波动。截至2020年1月31日,该公司在其循环信贷安排下的未偿债务总额为1.845亿美元。利率增加1%对这一债务数额的影响将导致每年利息开支增加约180万美元,并相应地减少所得税前的净收入。
公司的收益受 其净利息收入的影响,即计息资产所得收入与应付 利息票据利息之间的差额。公司的金融应收账款的固定利率为每年15%或16.5%,而其循环信贷设施则包含随市场利率波动的可变利率。
项目4.管制和程序
a) | 对披露控制和程序的评估 |
根据管理层的评估( 公司首席执行官和首席财务官的参与),截至2020年1月31日,公司首席执行官和首席财务官得出结论,公司的披露控制和程序 (如1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定的那样), 有效地提供合理保证,公司在其提交的报告 或根据“外汇法”提交的报告中必须披露的信息在“证券交易委员会规则和表格”规定的时限内被记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给管理层,包括公司的首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官),以便及时就 要求的披露作出决定。
b) | 财务报告内部控制的变化 |
公司对财务报告的 内部控制(如“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条规定的)在公司上一个财政季度发生的 内部控制没有发生变化,这些变化对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。
31 |
第二部分
项目1.法律程序
在正常的经营过程中,该公司已成为各种法律程序的被告。虽然不能肯定地预测这些程序的结果 ,但公司并不期望任何这些程序的最终结果单独或总计对公司的财务状况、经营结果或现金流量产生重大不利影响。
项目1A。危险因素
除下文所述外,在截至2019年4月30日的 财政年度,公司的风险因素未发生重大变化,如公司表10-K第1A项至第1部分所述。
最近和今后国内 和全球经济和市场状况的中断可能对今后的旧汽车零售业产生不利影响,并可能对该行业的非最优部分产生更大的后果。
在正常的业务过程中,旧汽车零售业受到美国地区经济状况变化的影响,包括但不限于利率、汽油价格、通货膨胀、个人自由支配消费水平和消费者对经济的总体情绪。最近和今后国内和全球经济和市场状况的中断,包括最近爆发的新型冠状病毒,可能对消费者的需求产生不利影响,或增加公司的成本,从而降低公司的盈利能力。由于该公司对非主要客户的关注,其在不利的经济条件下的实际拖欠率、收回率和信用损失可能高于汽车零售金融业的一般经验。该公司无法确切地预测当前冠状病毒的发展状况和其他最新的全球经济状况对我们市场的消费者需求或公司成本的未来影响。
项目2.股权证券的未登记销售和收益的使用
根据普通股回购计划,公司有权回购其普通股股份 。董事会最近批准了 ,公司于2017年11月16日宣布,授权回购至多100万股股份,以及在2016年7月批准的 项下剩余的股份。
下表列出了关于公司或代表公司在所述期间购买公司普通股股份的资料 :
发行人购买股票证券 | ||||||||||||||||
期间 |
总数 股份 购买 | 平均 已支付的价格 每股 | 总数 购买的股份 作为公开的一部分 宣布的计划 或程序(1) | 最大数 的股份 也许是 计划或 程序(1) | ||||||||||||
2019年11月1日至2019年11月30日 | 12,384 | 90.95 | 12,384 | 125,109 | ||||||||||||
2019年12月1日至2019年12月31日 | - | - | - | 125,109 | ||||||||||||
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 | - | - | - | 125,109 | ||||||||||||
共计 | 12,384 | 90.95 | 12,384 |
(1) | 上述股票回购 程序没有过期日期。 |
项目3.高级证券违约
不适用。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他资料
不适用。
32 |
项目6.展览
陈列品 数 |
展览说明 |
3.1 | 经修订的公司法团章程。(参照公司于2005年11月16日提交证交会的S-8表格(档案编号333-129727)的注册陈述书4.1-4.8合并)。 | |
3.2 | 修订及重订公司附例,日期为2007年12月4日。(该公司于2007年12月7日向证交会提交的截至2007年10月31日的季度报表10-Q的季度报告中包含了表3.2)。 | |
3.3 | 修订后的“公司附例”第1号修正案(参照该公司于2014年2月19日向证交会提交的8-K表格报告附录3.1)。 | |
31.1 | 根据经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-14(A)条认证首席执行官。 | |
31.2 | 根据“外汇法”第13a-14(A)条认证首席财务官。 | |
32.1 | 根据“外汇法”第13a-14(B)条和根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的“美国法典”第18节第1350条认证首席执行官和首席财务官。 | |
101.INS | XBRL实例文档 | |
101.SCH | XBRL分类法扩展模式文档 | |
101.CAL | XBRL分类法扩展计算链接库文档 | |
101.DEF | XBRL分类法扩展定义链接库文档 | |
101.LAB | XBRL分类法扩展标签链接库文档 | |
101.PRE | XBRL分类法扩展表示链接库文档 |
33 |
签名
根据1934年“证券交易法”的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权。
美国汽车市场公司 | |||
通过: | /S/Jeffrey A.Williams | ||
杰弗里·威廉姆斯 | |||
总裁兼首席执行官 | |||
(特等行政主任) | |||
通过: | /S/Vickie D.Judy | ||
薇琪·朱迪 | |||
首席财务官 | |||
(首席财务主任) |
日期:2020年3月16日
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