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第四部分

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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格10-K

佣金档案编号1-33219

MV石油信托
(其章程所指明的注册人的确切姓名)

登记人的 电话号码，包括区号：(512) 236-6599

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是著名的经验丰富的发行人，请按“证券 法”第405条的定义，通过复选标记指示 。是不，不。

如果注册人不需要根据 法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是不，不。

用检查标记标明登记人(1)是否已提交了“1934年证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天内受到这种申报要求的限制。是3.o

通过复选标记说明注册人是否已在过去12个月内以电子方式提交了 规则S-T(本章第232.405节)规则要求提交的每个交互式数据文件(或提交该 文件的期限较短)。是不，不

通过检查标记指示注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是 新兴增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果 是一家新兴的成长型公司，请用复选标记标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或订正的财务会计准则。o

通过复选标记指示注册人是否为空壳公司(如“ 法案”规则12b-2所定义的)。是o无

以2019年6月28日8.01美元的收盘价(8.01美元)计算，登记人的非附属公司持有的8，625，000股mv Oil Trust实益权益单位的总市场价值约为69，086，250美元。

注明截至最近可行日期，每一登记人类别普通股的已发行股份数目。截至2020年3月13日，有1150万个单位在MV石油信托基金中受益。

参考文件法团：无

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二

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前瞻性陈述

这份关于表10-K的年度报告，我们称之为“表10-K”，载有关于MV Partners，LLC的前瞻性声明，我们在此称之为“MV Partners”和MV Oil Trust，在这里我们称之为“信托”，它们受到风险和不确定因素的影响，旨在使安全港有资格免于1995年“私人证券诉讼改革法”和经修正的1934年“证券交易法”第21E条规定的安全港的责任，我们称之为“交易法”。本文件中除历史事实陈述外的所有报表，包括(但不限于)“业务”和“风险因素”下关于 财务状况、业务战略、生产和储备增长以及MV Partners和信托未来业务的其他计划和目标的报表，均为前瞻性报表。这种 语句可能受到可能导致实际结果和结果与预测结果大不相同的因素的影响。前瞻性报表受风险和不确定因素的影响， 包括与未来发展活动和费用有关的报表和其他形式为10-K格式的前瞻性报表，构成前瞻性报表。

当在本文档中使用 时，“认为”、“预期”、“预期”、“意图”或类似的表达式都是用来识别这种前瞻性语句的。下列 重要因素，除在其他表格10-K中讨论的因素外，还可能影响整个能源工业，特别是MV Partners，特别是信托公司 的未来成果，并可能导致实际结果与这种前瞻性声明中所表达的结果大不相同：

•

石油和天然气井钻井和操作的风险；


•

未来的生产和发展成本和计划；



•

现行和未来法律和管制行动的影响；



•

商品价格变化和资本市场条件变化的影响；



•

来自其他能源行业的竞争；



•

经济不确定性和总体信贷市场；



•

商品购买者的付款能力；



•

天气条件或不可抗力事件；



•

石油和天然气储量和产量估计的不确定度；和



•

通货膨胀。

此 表10-K描述了其他可能导致实际结果与MV Partners和信任的预期大不相同的重要因素，包括在 “风险因素”项下。所有可归因于MV合伙人或信托的书面和口头前瞻性陈述，或代表MV合伙人或信托行事的人，都被这些因素明确地限定在他们的 整体上。

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某些石油和天然气术语汇编

在这种形式下，10-K以下术语的含义如下所述。

BBL一个储罐桶，或42加仑液体体积，由原油或其他液态碳氢化合物制成。

英国央行一个储油罐桶的等价物，在近似能量当量的基础上计算，原油的一个Bbl等于天然 气体的六个Mcf，而一个Bbl的原油等于1.54 Bbls的天然气液体。

英国热单位使一磅水的温度升高华氏一度所需的热量。

开发面积可分配或可分配给生产井或可生产井的英亩数。

开发井在石油或天然气储集层的探明区域内钻到已知地层层的深度的井。

杜克斯钻孔但未完成。一口已钻探但尚未经过射孔/酸化或水力压裂的最后步骤的井，以及将该井投入生产所需的程序。

估计未来净收入也称为“估计未来净现金流量”。将目前的石油、天然气和天然气液体的价格用于估计石油、天然气和天然气液体的未来产量的结果证明，在开发和生产已探明的储量时，根据目前的费用，未来估计支出将减少储量。

场域由一个或多个储集层组成的区域，与同一地质构造特征和/或地层条件有关。在一个油田中，可能有两个或两个以上的储层，它们通过中间不渗透的、 层或横向被局部地质屏障或两者垂直分开。在重叠或相邻字段中相关联的储层可被视为单一或共同的操作场。地质术语结构特征和地层条件旨在识别局部的 地质特征，而不是更广泛的盆地、趋势、省、戏、感兴趣地区等术语。

毛英亩或格罗斯威尔斯将拥有工作权益的总英亩或水井(视属何情况而定)。

亨利枢纽路易斯安那州埃拉斯天然气管道系统的配电枢纽。它是在纽约商品交易所交易的天然气期货合约的定价点，也是在洲际交易所交易的反掉期交易的定价点。在亨利中心设定的现货和未来天然气价格是以美元为单位的MMBtu。

姆布尔1000桶原油或其他液态碳氢化合物。

姆博伊一千桶石油当量。

麦克夫1000标准立方英尺天然气。

mmbbls100万桶原油或其他液态碳氢化合物。

姆博伊相当于一百万桶石油。

MMBtu百万英国热单位。

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MMcf100万标准立方英尺天然气。

净英亩或净井以毛英亩或水井分别拥有的部分劳动权益之和。

净利润利息一种非经营性利益，它从石油和天然气的经营或生产利益中，在总产量中占有一定的份额。在扣除与该生产有关的费用后，该份额是以销售生产所得的净利润来衡量的。

净收入利息指从某一特定财产中产生和保存或可归因于某一特定财产的所有石油、天然气和天然气液体的利益，除所有特许权使用费外，高于所有特许权使用费、净利润利益、附带利益、扭转利益和该人的利益所受的任何其他负担。

NGLS天然气液体。

尼美克斯纽约商品交易所。

堵塞和废弃在油井经济寿命结束时拆除生产设备和封井的活动。

已探明非生产储量已探明的已开发储量有望从现有井套管后的地层中回收。

已探明油气储量可预期回收的已探明石油和天然气储量：

(A)

通过具有现有设备和操作方法的现有井，或与新的 井相比，所需设备的费用相对较小；和


(B)

通过 已安装的开采设备和基础设施在储备时运行，估计开采是否以不涉及油井的方式进行。

已探明生产储量已探明的已探明储量，预期将从目前在现有的 井开放的完井段中收回，并有能力向市场生产。

探明油气储量根据地球科学和工程数据的分析，可以合理地肯定地估计石油和天然气的数量，从给定日期起、从已知的水库以及在提供经营权的合同到期之前的现有经济条件、作业方法和政府 规则下，经济上可以生产，除非有证据表明，这种更新是合理肯定的，不论是否使用确定性或 概率方法进行估计。提取碳氢化合物的项目必须已经开始，或者经营者必须合理地确信它将在 合理的时间内开始该项目。

(A)

经证实的储层的 区域包括：(1)经钻探确定并受流体接触(如果有的话)限制的区域；(2)与储层相邻的未钻孔部分，这些部分可以合理肯定地被判定为与之连续，并根据现有的地球科学和 工程数据，包含经济上可生产的石油或天然气。



(B)

在缺乏流体接触数据的情况下，除非地质科学、工程或性能数据和可靠的技术以合理的确定性确定较低的接触量，否则储层中已证实的数量受到最低已知碳氢化合物的限制。



(C)

在井内直接观测确定了已知的最高油位，并存在伴生气顶的情况下，已探明的石油储量可在

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只有地质科学、工程或性能数据和可靠的技术能够合理确定地学、工程或性能数据建立起较高的联系，才能使储层的结构 更高。

(D)

可通过应用改进的采油技术(包括但不限于注入流体)而经济地生产的储量包括在下列情况下：(1)在油藏性质不优于整个油藏的地区进行试点项目成功测试，在油藏或类似油藏中运行 已安装的程序，或使用可靠技术的其他证据，确定了项目或 项目所依据的工程分析的合理确定性；(2)项目已得到包括政府实体在内的所有必要各方和实体的批准进行开发。



(E)

现有的 经济条件包括价格和成本，在这些价格和成本下，可以确定储集层的经济可产性。价格是报告所述期间结束日期之前的 12个月期间内的平均价格，确定为该期间内每个月每月第一天价格的未加权算术平均值，除非价格是由合同安排确定的，不包括基于未来条件的升级。

已探明未开发油气储量已探明的石油和天然气储量，预计将从未钻探面积上的新井中开采，或从需要较大支出才能重新完成的现有井中开采。

(A)

未钻探面积上的储备 仅限于那些直接抵消开发间隔区，而这些地区在钻探时合理地肯定生产，除非使用可靠技术的 证据确定在更远的距离上经济可生产性的合理确定性。



(B)

未钻探的 地点只有在通过一项发展计划，表明计划在五年内钻探 的情况下，才可归类为拥有未开发的储量，除非具体情况证明有理由延长开采时间。



(C)

在 的情况下，任何情况下未开发的储量估计都不能归因于考虑采用液体注入或其他改进的 采油技术的任何面积，除非这些技术已通过同一油藏或类似油藏的实际项目证明有效，或通过使用可靠技术 证明合理确定性的其他证据证明有效。

再完成重新进入现有井眼的过程，即生产或不生产和完成新的储层，试图建立或增加现有产量。

储集层一种多孔的、可渗透的地下地层，含有可生产的石油和/或天然气的自然堆积，受 防渗岩石或水屏障的限制，是单独的，与其他储层分离。

未来贴现现金流量的标准化计量这里也称为“标准化措施”。这是估计的 未来净收入的现值，按每年10%的比率贴现估计的未来净收入。

财务会计准则委员会要求披露与已探明的石油和天然气储备数量有关的未来现金流量折现的标准计量，每项会计资料用于开采活动石油和天然气，具体如下：与企业利益有关的未来净现金流量的标准计量：(A)已探明的石油和 天然气储量；(B)长期供应、购买下需购买的石油和天然气，企业参与经营石油或天然气所在的 属性或以其他方式作为这些储量的生产者的类似协议和合同，应于年底时披露。标准化

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为报告目的，可将与这两类准备金利益有关的未来现金流量贴现的计量{Br}合并起来。下列资料应在总数 中披露，并披露储备数量的每一地理区域：

a.未来现金流入。这些数值应按2017年年底前12个月期间、2018年和2019年与企业已探明储量相关的企业已探明储量至年终储量的每月第一天价格平均值计算。今后的价格变动应仅在年底合同 安排规定的范围内考虑。

b.未来的开发和生产成本。这些费用应根据年底费用和假定现有经济状况继续计算，估计在年底开发和生产已探明的石油和天然气 储量所需的支出。如果估计的开发开支很大，则应将其与估计的生产成本分开列报。

c.未来所得税支出。这些费用应适用适当的年终法定税率，并考虑到已立法的未来税率，计算企业已探明的石油和天然气储量的未来税前净现金流量，减去所涉财产的税基。未来所得税支出应当对企业已探明油气储量的减税、抵免和免税额给予一定的影响。

d.未来净现金流量。这些数额是从未来现金流入中减去未来开发和生产成本以及未来所得税支出的结果。

e.贴现. 这一数额应来自每年10%的贴现率，以反映与已探明的石油 和天然气储量有关的未来净现金流量的时间安排。

f.衡量未来现金流量贴现的标准化措施。此金额为未来净现金流量减去计算的折扣。

工作兴趣也叫营业利益。授予土地承租人开发、生产和拥有石油、天然气或其他矿物的权利。工作利益所有者承担勘探、开发和运营费用，无论是现金、罚金还是账面基础。

修井在生产井上作业以恢复或增加产量。

WTI库欣西德克萨斯中质原油，一种作为石油定价基准的原油，以及在俄克拉荷马州库欣交割的NYMEX石油期货合约的基础商品。

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第一部分

项目1.业务

{br]将军

MV Oil Trust，我们在这里称之为“信托”，是由MV Partners，LLC于2006年8月成立的，我们称之为“MV Partners”。这里披露的许多信息都是由MV Partners提供给信托的，包括与生产和油井计数、主要的 生产区、客户关系、竞争、营销和后期生产服务以及储备数据所依据的某些信息有关的信息。

信托是根据特拉华州法定信托法设立的法定信托。信托的业务和事务由纽约梅隆银行信托公司作为 受托人管理。该信托公司在托管人办公室设有办事处，位于德克萨斯州休斯敦16楼Travis Street 601号。受托人的电话号码是1-855-802-1094.此外， Wilmington信托公司担任该信托的特拉华托管人。特拉华州受托人只有最低限度的权利和义务，以满足特拉华州法定信托法案的要求。信托没有雇员，信托的业务和事务由受托人管理。

托管人没有为信托公司向证券交易委员会(SEC)提交文件的网站进行维护，我们在此将其称为“证券交易委员会”(SEC)。该信托基金向证交会提交的电子文件可通过证券交易委员会的网站免费获得www.sec.gov在http://mvo.investorhq.businesswire.com.

2007年1月24日，MV Partners和该信托公司完成了对信托中有实益利益的单位的首次公开发行，我们在此称之为“信托单位”。在2007年1月24日完成信托单位的首次公开发行(IPO)过程中，MV Partners向信托公司转达了一项定期净利润利息，表示截至2007年1月24日，MV Partners在石油和天然气领域的所有权益中获得净收益(按下文所述)的80%的权利，此处称为 “净利润利息”。这些房产位于堪萨斯州和科罗拉多州的中部大陆地区.MV Partners在扣除截至2007年1月24日的所有特许权使用费 和生产上的其他负担后，在这类财产中的净权益被称为“基础财产”。截至2019年12月31日，地下财产主要产自约900口井的石油，预计地下财产的储量寿命超过50年。根据Cawley、 Gillespe&Associates公司、我们称为“CG&A”的独立石油和地质工程师编写的信托截至2019年12月31日的储备报告摘要，其中 在“标的财产准备金的说明”下概述，在此称为“准备金报告”，净利润利息使信托 有权在信托期内从出售已探明储量的销售中获得不少于11.5 MMBoe的净收益，按信托期内预期产生的基础 属性的80%的已证实准备金计算。在这些储量中，截至12月31日，约有89%被列为已探明的已开发生产储量。, 2019年。截至2019年12月31日的年度基础属性的产量约为99%的石油和约1%的天然气和天然气液体。基本属性 都位于成熟的油田，其特点是生产历史长，并有许多额外的开发机会，以帮助减少基础 属性的产量自然下降。

净利润利息将在晚些时候(1)、2026年6月30日或(2)14.4 MMBoe从基础财产 产生并出售的时间终止(该数额相当于11.5 MMBoe根据净利润利息从相关财产中获得80%净收入的权利)， 信托不久将结清其净利。

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事务 并终止。截至2019年12月31日，累计而言，自成立以来，该信托基金已收到该信托11.5 MMBoe利息中约9.2 MMBoe的付款。用于计算净利润利息的收益毛额 是根据石油、天然气和天然气液体的实际价格计算的，这些价格可归因于净利润利息期内每个日历季度的基本财产。在计算用于计算净利润利息的收益净额时，MV Partners从基础财产的总收入中扣除所有租赁业务费用、维持费和资本支出(包括修缮和重新完工的费用、钻探费用和开发费用)、可保留用于未来支出的数额 (在任何特定时间，储备金总额不得超过100万美元)、生产后费用以及合伙企业公司支付的生产和财产税。

付给信托基金的净收益取决于石油、天然气和天然气液体的产量、销售价格以及开发和生产石油、天然气和天然气液体的费用。如果任何时候的费用应超过收益毛额，信托公司和信托单位都不会对多余的费用负责；但是，在今后的净收益超过这些超额费用的总额，加上按最优惠利率计算的利息之前，信托基金不会收到任何净的 收益。

信托基金将在信托期内，在扣除管理信托的费用和费用以及受托人决定作为未来费用准备金持有的任何现金后，按季度向信托单位的持有人分发大部分季度现金收入，作为未来支出的准备金。由于向信托支付的款项将由耗尽资产 而产生，而且信托的寿命有限，而 从基础属性产生的产品随着时间的推移而递减，因此每个分配的一部分将代表对信托单位的原始投资的回报。

创建 信任是为了获取和持有净利润利息，以使信托单位受益。净利润利息在性质上是被动的，信托或 受托人对与经营相关财产有关的费用没有任何控制权或责任。信托的业务和事务由受托人管理，MV Partners和 其附属公司没有能力管理或影响信托的运作。MV Partners被指定为运营商的基础上的物业，目前由Vess石油公司(在此称为“Vess Oil”)和Murfin钻井公司(在此称为“MurfinDringCompany”)根据合同 运营者经营，我们在此将其称为“Murfin钻井公司”，每一家公司都是MV Energy，LLC的附属公司，我们在此称其为“MV Energy”，是MV Partners的唯一经理。MVPartners当然不会对未来的销售、收益或与基础财产有关的其他结果进行公开预测。

信托单位说明

每个信托单位都是信托的有益利益单位，有权按比例接受信托的现金分配。 每个信托单位对其每个信托单位享有与其他信托单位相同的权利。信托单位仅以簿记形式存在，不以证书表示 .截至2020年3月13日，该信托基金有1150万个信托单位未完成。

分配和收入计算

每个季度，受托人确定可用于分配给信托单位的资金数额。可用资金是指信托从该季度净利润利息和其他来源(例如受托人保留的任何款项所赚取的利息)收到的超过该信托公司该季度费用的 现金(如果有的话)。可用资金被受托人决定持有的任何现金减少，作为未来支出的准备金。信托期内的季度现金分配由受托人在 或25之前进行。^TH每个季度结束后的月份中的一天

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到 15上记录的信任单位。^TH每个季度结束后的月份(或下一个营业日)。

除非法律顾问或国税局(我们在此称为“国税局”)另有建议，否则受托人将把每季度 信托的收入和费用视为季度记录日记录的信托单位的收入和费用。就联邦所得税而言，信托单位必须考虑与其会计方法相符的收入、收益、损失、扣减和 抵免项目，而不考虑信托所采用的应税年度或会计方法，而不考虑信托向信托单位分配与这些项目有关的 分布的季度。应纳税收入和现金分配之间可能出现差异。例如，受托人可以使用在创建储备金的季度的收入中包括的基金，在一个季度内设立储备金，但可能要到以后一个季度或以后一个应纳税的年度才能扣税或分配。同样，受托人也可以在一个季度内支付一笔款项，用于几个季度的所得税摊销。参见“联邦所得税问题”。

定期报告

受托人归档所有所需的信任、联邦和州所得税和信息申报表。受托人准备并提供信任单位需要正确报告其收入份额和信托扣减额所需的纳税信息 。受托人还安排根据“交易所法”和信托单位上市或获准交易的任何证券交易所或报价制度的规则编写和提交报告，并使信托基金遵守2002年“萨班斯-奥克斯利法”的规定，包括但不限于按照“证券交易所法”第404节的要求建立、评价和维持对财务报告的内部控制制度。

每个 信托联盟及其代表可为任何适当的目的，在合理的办公时间内，检查信托和受托人的记录。

信托联盟的责任

根据“特拉华州法定信托法”，信托公司有权根据“特拉华州普通公司法”对私营公司股东的个人责任实行同样的限制，以牟利。然而，特拉华州以外的司法管辖区内的法院可能无法实施这种限制。

信托联盟的投票权

受托人或信托单位拥有至少10%的未清偿信托单位，可召开信托单位会议。信任负责与调用信任统一者会议相关的所有成本，除非这种会议是由信任UNtholers调用的，在这种情况下，信任Unitholers负责与调用此类信任Unitholers会议相关的所有 成本。会议必须在受托人在会议通知中指定的地点举行。受托人必须在会议召开前至少20天，但不超过60天，就会议的时间、地点和要采取行动的事项向所有信托机构发出书面通知。代表大多数未完成的信任单位的信任 单元组必须出席或代表具有法定人数。每个信托联盟有权为每个信托单位拥有一票。

除非信托协议另有规定，否则某事项可由信托单位的过半数成员在一次会议上以过半数票通过或不批准，其中

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即使大多数信托单位没有批准， 也是这样。未履行的信托单位的多数持有人必须投赞成票，才能：

•

解散信托；


•

移除托管人或特拉华州受托人；



•

修改信托协议(对某些不影响信托单位在任何重要方面的权利的事项除外)；



•

与另一个实体合并或合并信任；或



•

批准出售信托资产的全部或任何重要部分。

在 中，受托人可以对信托协议进行某些修改，而无需信托单位的批准。受托人必须同意，信托 资产的所有或任何部分才能出售，除非与信托的解散或MV Partners指示的有限销售有关，同时出售相关财产。

信托期限；出售净利润利息

信托将继续存在，直至(1)2026年6月30日或(2)14.4 MMBoe从基础财产产生并出售的时间(就信托根据净利润利息从基础财产 获得80%净收益的权利而言，该数额相当于11.5 MMBoe)为止。在下列情况下，信托将在终止前解散：

•

信托出售净利润利息；


•

信托基金每年收到的现金收益在连续两年中每年少于100万美元；



•

持有多数未完成信托单位的人投票赞成解散；或



•

有一个司法解散信托。

在 解散后，受托人将以私人出售或公开拍卖的方式出售信托的所有资产，并将出售所得的净收益分配给信托单位。

净收益的计算

运输工具中关于净收益计算的规定是详细和广泛的。以下信息总结了运输中包含的与净收益计算有关的材料信息 。有关净利润利息的更详细规定，请参阅运输工具，其中 作为本表格10-K的一个证物。

净利润利息

2007年1月24日，MV Partners通过一种运输工具向信托公司转达了净利润利息一词，该工具已记录在堪萨斯州和科罗拉多州的适当不动产记录中，这些州的石油和天然气属性与相关财产相关的 。净利润利息负担了MV Partners在2007年1月24日存在的基础财产中所拥有的净权益。

支付给信托基金的净利润利息的 数额是根据下文所载“总收益”和“净收益”的定义计算的。根据 运输方式，净收益按季度计算，可归因于计算期的净收益总额的80%将在25点或之前支付给信托。^TH计算期间下一个月的 日。MVPartners在向信托支付之前，不会向信托支付MVPartners持有的净收益的任何利息。如果有足够的资金，受信者将每季度分发 以信任Unitholders。见“信托单位分配和收入计算的说明”。

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“毛收益”是指MV Partners从从基础财产 生产的石油、天然气和天然气液体的销售中获得的总额(不包括未来某些未经同意的业务所收到的金额)。

毛额 收益不包括MVPartners或其后任何所有者向任何新所有者转让或出售任何基础财产的代价，除非释放净利润利息 (在某些情况下是允许的)。总收入也不包括石油、天然气或天然气液体在生产或销售过程中损失的任何数额，也不包括钻井、生产和工厂经营中潜在财产的所有者 使用的任何数额。收入毛额包括支付未来生产的款项，如果在以后生产不足的情况下不予以偿还的话。

“净 收益”系指总收入减去以下各项：

•

向矿主或土地所有人支付的所有款项，如特许权使用费或其他不利于生产的负担、延迟租金、关闭石油和天然气的付款、最低特许权使用费或其他钻探或推迟钻探的付款；


•

一项基础财产的所有者在计算总收入时未扣除的任何税款，包括估计和应计的一般财产(从价)、生产、遣散费、销售、收集、消费税和其他税款；



•

今后可能评估的任何特别税或意外利得税，其依据是从基础财产中实现的利润或为生产而获得的价格；



•

由财产所有人支付的费用，该财产包括任何联合经营协议下的基础财产；



•

所有其他费用和费用、资本费用和勘探、钻探、重新完成、修井、操作和生产石油、天然气和天然气液体的负债，包括分配的费用，如劳动力、车辆和旅行费用和材料，以及任何堵塞和放弃负债(扣除已在计算期间发生这种资本费用的任何资本费用)，但不包括未来某些未经同意的业务的费用和费用；



•

与收集、处理和加工石油、天然气和天然气液体有关的费用或费用；



•

根据与基础财产有关的任何经营协议而产生的任何间接费用，包括MV 合伙人向Vess石油公司和Murfin钻井公司支付的间接费用如下所述；



•

以前包括在收益毛额中但后来作为退款、利息或罚款支付的数额；



•

延长或延长租约的费用和费用；和



•

根据MV Partners(或基础财产的任何后续所有人)的选择，保留给核准勘探、开发、 维修或业务支出的数额，包括钻井、重新完井和修井费用，总额不得超过100万美元，并将受到下文所述的 限制。

在每十二个月期间，由(1)6月30日、2023年及(2)开始的每十二个月期间，由有关的 物业生产及出售的时间(就净利润而言相等于10.6 MMBoe)，在任何一种情况下，我们称为“资本开支限制日期”，即“资本开支限制日期”，即该12个月期间为核准资本开支项目预留的资本开支及款额的总和，不得超逾该12个月期间核准资本开支项目的平均款额。

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年度资本支出金额。“平均年度资本支出金额”是指(X)资本支出和为核准资本 支出项目预留的资本支出项目在资本支出限制日结束的三个12个月期间的总和，除以(Y)3。由资本开支限额 日期开始，及其后每一周年的资本开支限制日期起，每年的资本开支平均款额将增加2.5%，以反映预期因 通胀而增加的成本。

由于石油和天然气行业的惯例是 ，MV Partners向Vess Oil和Murfin钻井公司支付一笔间接费用，以代表MV Partners经营潜在的财产。业务活动包括各种工程、会计和行政职能。这项费用是根据每个活动经营井的每月收费计算的，2017年为310万美元，2018年为320万美元，2019年为320万美元，MV Partners被指定为运营商。 费用每年调整一次，根据原油和天然气工人每周平均收入年终指数的变化，每年增加或减少。

在 任何计算期间的净收益为负数的情况下，信托将不收到该期间的付款，任何此类负数加上按最优惠利率计算的应计利息 将在下一个计算期间从总收入中扣除，以确定下一个计算期间的净收益。

收益毛额和净收入按现金收入和现金付款计算。

额外规定

如果对任何生产的销售价格产生争议，那么为了确定总的 收益：

•

买方扣留或代管的金额，在实际收集 之前，不被认为是基础财产的所有者收到的；


•

有关财产的拥有人收到并迅速存入非附属代管代理的款项，在代管代理人支付给它之前，将不视为已收到 ；和



•

有关财产的所有人收到的未存入代管代理的款项将被视为已收到。

受托人没有义务退还从净利润利息中收到的任何现金。MV Partners由于事先计算 净收益或 的调整而向信托支付的任何多付款项，将减少未来应付给信托的金额，直到MV Partners收回多付款项加上按最优惠利率支付的利息为止。

运输一般允许MV Partners在未经信托单位同意或批准的情况下转让其在基础财产中的全部或部分权益，但须符合净利润利息。信托单位无权获得出售或转让MV Partners权益的任何收益，除非信托必须出售与这种 利息有关的净利润利息。出售或转让后，有关物业将继续受净利润利息影响，而可归属于转让物业的净收益将作为本表格10-K所描述的净收益计算的一部分而计算。

此外，MV Partners可在未经信托单位同意的情况下，要求信托公司释放与任何租赁有关的净利润利息，该租约在过去12个月内占基础财产总产量的0.25%，但此种放行所涵盖的净利润利息不得超过任何 12个月期间公平市价总额对500 000美元信托的净利润利息。这些发布将只在MV Partners出售相关的基础属性时发布，并且 取决于收到

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目录

金额 等于公平市场价值对这种净利润利息的信任。支付给信托基金的任何净销售收益都可分配给收到 的季度的信任单元组。

作为构成基础财产的财产的指定经营人，MV Partners可订立农场经营、经营、参与和其他类似协议，以开发 该财产。MV合伙人可在未经受托人或任何信托联盟同意或批准的情况下订立上述任何协议。

mv 合作伙伴和基础财产的任何受让人如果合理地相信油井或财产停止生产或无法以商业价格生产，则有权放弃其对任何油井或财产的权益。在作出这种决定时，根据适用的运输工具 ，MV Partners或基础财产的任何受让人必须在相同或类似情况下作为堪萨斯州合理审慎的经营者行事，如果它是就其本身的财产采取行动，而不考虑是否存在净利润利息作为这种财产的负担。租约终止后，与被遗弃财产有关的净利润利息部分将被消灭。

mv 合伙人必须保持足够的账簿和记录，以确定信托的净利润利息应付金额。每季度和每年，MV合作伙伴必须向 受托人提交一份计算每个计算期间净收益的报表。受托人有权在正常的 营业时间内和在合理的通知下查阅和复制MV Partners保存的帐簿和记录。

联邦所得税事项

以下是某些联邦所得税事项的摘要，这些事项可能与信托公司有关。本摘要的依据是经修正的1986年“国内收入法”的现行规定，我们在此称其为“守则”、现行和拟议的“国库条例”以及现行行政裁决和法院裁决，所有这些规定在任何时候都会有变动或不同的解释，可能具有追溯效力。以下摘要未试图评论影响信托或信托单位的所有联邦 所得税问题。

摘要仅限于信任属于美国公民或居民的独立会员。因此，以下摘要有限地适用于国内公司和受到联邦所得税专门待遇的个人。每个信托联盟都应该就他或她的特殊情况咨询他或她自己的税务顾问。

信托的分类和征税

信托的税务顾问在成立时告知信托，就联邦所得税而言，它认为信托将被视为设保人信托，而不是非法人企业实体。没有人要求或将要求国税局就联邦所得税对信托的处理作出裁决，包括为此目的对信托作为设保人信托的地位的 作出裁决。因此，不能保证，如果国税局或另一征税当局提出异议，法院将维持对信托的税务处理。下文讨论的其余部分是根据税务顾问在成立时的意见，即就联邦所得税 的目的而言，该信托将被归类为设保人信托。作为设保人信托，信托将不受联邦所得税的信托水平。相反，为了联邦所得税的目的，每个信托联盟将被考虑直接拥有信托资产的 比例份额，就好像没有信托一样。信托的收入在信托收到或应计收入时，而不是在信托分配时，视为由信托单位接收或应计。每个信托联盟将按其在信托的资产 的收入和收益中所占比例征税，并有权要求按比例分摊扣除额和支出。

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目录

可归因于信托的资产，但以适用的限制为限，根据信托的应税年度和会计方法，而不考虑信托所采用的应纳税年度 或会计方法。

信任将根据每个季度记录日期的记录所有权将收入、收益、损失、扣减和信用项分配给信任单位。国税局或另一个征税当局可能不同意这一分配方法，并可声称信托的收入和扣减应按每日、按比例或其他方式分配， 可能需要调整受此问题影响的信托公司的纳税申报表，并导致以后各期信托的行政费用增加。

净利润利息的分类

信托的税务顾问还告知信托成立时的情况，就联邦所得税而言，根据MV Partners就基础财产的预期经济寿命和净利润利息的预期期限所作的陈述，它认为净利润利息应视为“守则”第636条规定的 “生产付款”，或作为债务工具。根据这一意见，信托将将净利润利息视为负债，但须遵守适用于或有付款债务工具的“财政部条例”，并通过购买信托单位，信托联盟同意受信托适用这些条例的约束，包括信托公司确定该信托公司对净利润利息所计利率的确定。不能保证国税局或其他征税当局不会断言净利润利息应被区别对待。任何这类不同的待遇都可能影响对信托单位的投资的收入、收益或损失的数额、时间和性质，并可能要求信托单位以与信托所确定的不同的比率累积收入。

广泛持有的固定投资信托报告信息

受托人假定某些信托单位由中间人持有，因为这一术语在“国库条例”中有广泛的定义(包括 保管人、被提名人、某些联合所有人和以街头名义为托管人持有权益的 经纪人)。因此，受托人认为该信托是一种广泛持有的非抵押贷款固定投资信托(WHFIT)，用于美国联邦所得税 目的。纽约州梅隆银行信托公司，N.A.，特拉维斯街601号，德克萨斯州休斯顿，16楼，电话号码1-855-802-1094，是该信托公司的代表，该信托公司将根据适用的财务条例提供税务信息，这些法规规定信托基金的信息报告要求作为WHFIT。尽管如此，中间商代表信托单位而不是信托受托人持有信托单位，完全负责遵守“国库条例”关于这类信托单位的信息报告要求，包括签发国税局第1099号表格和某些书面税务报表。信托单位由中间商持有的信托单位，应当就中间商向其报告的有关信托单位的信息，与此类中间商协商。信托受托人提供的任何一般税务信息只用于协助信托单位编制其联邦和州所得税申报表。

可获得的信托税信息

根据对WHFITs的报告要求和传播信托税报告信息，受托人提供了一本一般性税务信息报告手册，仅用于协助单身学生编制2019年联邦和州所得税申报表。预计的净利润利息付款时间表 已包括在税务信息手册中。本税务资料小册子可于http://mvo.investorhq.businesswire.com.

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目录

基础属性的描述

基础资产包括MV Partners截至2007年1月24日在其所有石油和天然气属性中的净权益， ，这些资产位于堪萨斯州和科罗拉多州的中大陆地区。MV Partners的附属公司实质上是所有基础财产的合同经营者。

MV Partners在基础财产中的利益要求MV Partners与其他工作利益所有者一起承担这种 属性的开发和运营成本的比例份额。基础财产由第三方拥有的非工作权益所负担，主要包括受工作的 利益的土地所有者保留的特许权使用费权益。这些土地所有者的特许权使用费利益通常使土地所有者有权从在其土地上钻探的油井中获得石油和天然气生产收入的12.5%，而不扣除钻探费用或与石油和天然气生产有关的其他费用。工作利益百分比是指工作利益所有人在某一财产中相对于该财产的所有其他工作利益所有人的比例所有权 的权益，而净收入利息百分比则是在 将这种生产负担的百分比(如特许权使用费和凌驾性特许权使用费)减去后，工作利益所有者在生产中所占的百分比。

根据准备金报告，净利润利息将使信托有权从出售可归因于在净利润利息期限内预期产生的基础财产的不少于11.5 MMBoe的已证实准备金 中获得净收益，计算为可归属于基础财产 的已证实准备金的80%在净利润利息期限内产生。可归属于基础财产的储备金包括预期在 财产存续期间经济上产生的所有储备，而信托只有权获得在净利润利息期间出售石油、天然气和天然气液体的净收益的80%。

中大陆地区是一个地质特征较好的成熟产区.从底层性质生产的大部分原油都是在糖和酸之间达到 质量水平的理想原油，平均重力为33至34。与其有关的大部分生产井相对较浅，从600英尺到4 500英尺不等， 许多井已完成多个产区。一般而言，与其有关的生产井具有稳定的生产剖面，其产量一般较长， 通常预测的经济寿命超过50年。

储备

每个Vess石油公司和Murfin钻井公司的工程部门共同管理MV合作伙伴并代表MV合作伙伴经营基础资产，对内部储量估算过程保持监督和合规责任，并根据内部政策和程序向 独立第三方工程师提供适当的数据，以便对年终储量进行年度估算。这些工程部门为底层财产积累历史生产数据，计算历史租赁业务费用和差额，更新工作利益和净收入利益，获取日志、三维地震和其他地质和地球物理信息。该数据被 转发给CG&A，从而使CG&A能够根据这些数据准备全部已探明储量。

据估计，截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日，信托基金已探明的石油和天然气储量是根据CG&A公司编写的报告估算的。CG&A公司自1961年以来一直在营业，服务于石油业的许多组织和个人，包括石油和天然气资产的所有者和经营者、勘探集团、规划者以及投资和金融专业人员。CG&A公司的主要业务之一是提供对产能的详细评估。CG&A是一家由石油工程师、地质学家、地球物理学家和石油物理学家组成的独立公司。

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目录

拥有在基础属性中的权益，而不是在偶然的基础上使用。高级副总裁W.ToddBrooker先生是CG&A公司的技术人员，主要负责监督CG&A公司编制储备概算。布鲁克先生毕业于得克萨斯大学奥斯汀分校，获得石油工程学士学位，在石油工程方面有28年的经验。他是德克萨斯州的一名有执照的专业工程师(执照号83462)。

石油和天然气探明储量是在利用可靠技术估算已探明油气储量的基础上，利用一年12个月的月平均起价，按重大地理区域披露的，前提是这些技术能对储量得出可靠的结论。2017年、2018年和2019年的储备和相关信息是按照这些要求列报的。

MV石油信托基金已探明储量。下表列出截至2019年12月31日可归因于从准备金报告中得出的信托 的已证实储量估计数。储备报告摘要见下文。

与信托基金已证实的净准备金的历史变化有关的信息 以及计算与信托有关的未来净收入折现的标准计量，载于本表格所列信托财务报表附注J中。MV Partners没有向任何其他联邦 当局或机构提交有关基础财产的准备金估计数。

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目录

下表汇总了信托基金在所述期间的已证实准备金估计数的变化。金额反映了在适用年度 生产的销售量，而不论其上的特许权使用费是否已由MV Partners汇入信托基金。

探明的未开发储量在最初作为已探明的未开发储量披露后五年或更长时间内没有一个未开发。

上面的 准备金表示信托在信托剩余时间内基础财产中80%的净利润利息。

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目录

下表列出了可归因于信托截至2019年12月31日基础财产80%的净利润利息的已证实储备总额估计数和可归因于信托截至2019年12月31日的基础财产80%净利润利息的经济预测，如CG&A为信托编写的截至2019年12月31日的准备金报告摘要所示。已证实的储备的估计数没有提交给任何联邦当局或机构，也没有列入报告中。表中所示的现金流动贴现价值并不表示信托公司估计的石油和天然气储量的当前市场 值。

净利润利息使信托有权从基础财产出售生产所得中获得归于MV Partners的利息的80%的净收益。净利润利息将在晚些时候终止，即(1)6月30日、2026年或(2)14.4 MMBoe已从基础财产生产和出售的时间，而 信托不久将结束其事务并终止。根据准备金报告，CG&A估计信托将于2026年6月30日终止，根据计算，在此日期之前，14.4 MMBoe 将从基础财产中产生并出售(就信托根据净利润利息获得的净收益的80%的权利而言，该数额相当于11.5 MMBoe)。

石油和天然气价格调整为WTI库欣石油价格为每桶55.69美元，亨利枢纽天然气价格为每吨2.578美元。美国证交会规定，这些价格是根据2019年每个月第一天的价格计算的12个月 平均价格。价格调整的依据是所有财产的石油价格差额预测为每布尔4.55美元。石油价格差距没有扩大。天然气和NGL的价差是根据MV Partners提供的每项财产预测的，也没有扩大。价差包括运输的 调整和基础差。天然气价格进一步调整，热值(btu含量)适用于每个物业。业务费用、修整费用、Copas 间接费用和投资按MV Partners提供的每项财产进行预测。费用和投资按照证券交易委员会的规则和准则保持不变。遣散费(Br)税率在正常情况下适用。

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州石油和天然气收入的百分比，除了堪萨斯州生产的免征遣散税的财产外。从价税占总收入的2.0%适用于每项财产，作为MV Partners提供的 。石油和天然气保护税率适用于堪萨斯州的所有财产，并按适用的税率征收。

可归因于基本属性的已探明石油和天然气储量的估计数是根据CG&A.编制的估计数计算的。证券交易委员会制定的关于未来净收入现值的规则和准则用于编制这些储备估计数。石油和天然气储备工程是一个主观的过程，它估计地下石油和天然气的蓄积量是无法精确测量的，其他工程师的估计可能与报告中的估计大不相同。任何储备估计的准确性都是现有数据和工程质量的一个 函数，估计可以证明有理由根据钻探、测试和生产活动的结果进行修订。因此，储备估计数本质上是不精确的，不应被理解为代表石油和天然气属性未来生产的实际数量或现金流量，或这些财产的公平市场价值。

生产面积和井数

就下列数据而言，“毛额”是指MV Partners拥有工作权益的油井或英亩的总数，“净额”指的是总井 或英亩乘以MV Partners拥有的工作权益的百分比。虽然MV Partners的许多油井同时生产石油和天然气，但根据石油与天然气产量的比例，将油井分为油井或天然气井。

基础资产是位于堪萨斯州和科罗拉多州东部石油和天然气产区的开发地产的利益所在。以下是2019年12月31日基础属性的 近似面积的摘要。

以下是截至2019年12月31日有关基础属性的生产井的摘要：

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目录

下面是MV Partners在过去三年中在基础财产上钻探的开发井数量的摘要。MV Partners在报告所述期间没有钻任何勘探井。

在截至12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年的年度内，MV Partners分别在1、1和6口井基础上钻探、完成和开始生产。截至2019年12月31日，没有钻井，但MV Partners有一个Duc。2019年12月31日终了年度的资本支出为138万美元，与将已证实的未开发准备金转换为已证实的已开发储备有关的资本支出为138万美元。MV Partners继续根据其计划的开发和修井计划，进一步开发已证实的未开发储量。见“受托人对财务状况和经营成果的讨论和分析”。

下表显示了每布尔石油和天然气的平均销售价格，以及基础 属性的生产成本、生产和物业税。在本报告所述期间，天然气液体的销售量并不大。

主要产区

包括在底层房产中的净英亩约62%位于位于堪萨斯州东南部的El Dorado地区和堪萨斯州西北部。潜在的属性都位于成熟的领域，其特点是生产历史很长。这些房产提供了持续的修整和开发机会，MV Partners一直在寻求这些机会，以减少由于其潜在属性而生产的自然下降。

El Dorado地区

位于El Dorado地区的底层房产由Vess Oil代表MV Partners经营，位于El Dorado、 Augusta和山谷中心油田。Vess石油公司积极开展加密钻井、再入井、堵塞和深化再完井作业、各种类型的再刺激工作和设备优化方案，以减少这些油田产量的自然下降。

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目录

埃尔多拉多菲尔德。埃尔多拉多油田位于堪萨斯州巴特勒县中部的尼玛哈岭顶上，于1915年首次被发现。据报告，多达15个层位含有碳氢化合物，从深650英尺的阿德迈尔沙地到2 500英尺深的阿巴克尔白云石。主要生产间隔是 阿迪尔，兰辛-堪萨斯城，维奥拉，辛普森和阿巴克尔。El Dorado油田所有生产者的累计产量已超过300 MMBbls，产量在1916年至1918年达到高峰，1918年达到每天116，000桶。

奥古斯塔·菲尔德。奥古斯塔地区正处于与附近的埃尔多拉多地区相似的趋势中，并与尼玛哈山脉平行于东北方向。这片田野 于1914年被发现，覆盖了堪萨斯州巴特勒县约10平方英里的土地。主要生产间隔是阿巴克，额外的生产来自辛普森 和兰辛-堪萨斯城间隔期。奥古斯塔油田所有生产商的累计石油产量已超过48 MMBbls。奥古斯塔场在很大程度上是El Dorado场的延伸，具有非常相似的地质特征。

Vess 石油公司在这些油田保持了不断的活动，以提高产量。Vess石油公司计划在未来五年内在阿尔巴克尔、兰辛-堪萨斯城、辛普森和白浪相隔时间在多拉多地区钻探更多的加密开发井。Vess石油公司还计划在今后五年内保持其年度重新完工和修整计划。Vess石油公司已经开始了一项注水计划，以提高白教堂地层的产量。随着加密开发钻井计划的进行，Vess石油公司计划对油井进行改造。

山谷中心球场。山谷中心场于1928年被发现，占地约60平方英里的塞奇威克县，堪萨斯州， 生产主要来自中提琴间隔，这是一个平均深度为2，500英尺。河谷中心油田的累计产油量已超过25 MMBbls，与El Dorado油田具有相似的地质特征。

堪萨斯州西北部地区

Vess石油公司和Murfin公司的每一家钻井公司都代表MVPartners经营租赁业务，这些伙伴包括在堪萨斯州西北地区的底层房产中。这一地区的主要农田是Bemis-Shutts、Trapp、Ray和HansenField.Vess石油公司和Murfin钻井公司积极开展聚合物处理、增产修井和再完井作业，以减少这些油田产量的自然下降。

Bemis-Shutts球场。Bemis-Shutts场位于堪萨斯州中部隆起的FAirport背斜上，于1928年被发现。在埃利斯东北部和堪萨斯州的东南部鲁克斯县， 田野由17，080英亩土地组成。生产来自多个油层区，主要地层是3300英尺深的Arackle间隔期和2 800英尺深的兰辛-堪萨斯城区间。Bemis-Shutts油田所有生产商的累计产量已超过248 MMBbls。

在Bemis-Shutts油田， Vess石油公司和Murfino公司都实施了聚合物处理项目，并计划继续进行这些修井。MV Partners公司继续对部分油田进行三维地震勘探，以进一步确定该油田Arackle构造的边界，并对未钻探的加密位置进行评估。这些数据被处理为 接收到，目前已经确定了超过6个潜在的填充钻井位置。MVPartners计划在未来五年内对这些地点进行钻探。

特普菲尔德。Trapp油田由位于堪萨斯州拉塞尔县和巴顿县的35，900英亩土地组成，于1929年被发现。生产主要来自兰辛-堪萨斯城和肖尼石灰石和阿巴克尔白云石。Trapp油田所有生产商的累计石油产量已超过239 MMBbls。

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汉森和雷·菲尔兹。汉森田位于斯图加特-赫夫斯特托尔背斜的顶部，1943年被发现。 产自 这片田主要来自兰辛-堪萨斯城石灰岩。汉森油田所有生产商的累计产量已超过9.2MMBbls石油。

雷场位于堪萨斯州中部隆起的东侧，1940年被发现。生产主要来自阿巴克尔白云石和戈勒姆砂，另外还有兰辛-堪萨斯城地区沿油田东侧的生产。雷油田所有生产商的累计产量已超过18 MMBbls石油。

汉森和雷菲尔兹在堪萨斯州的飞利浦和诺顿县拥有7000英亩的土地。

Murfin 钻井公司经营MV Partners在Trapp、Hansen和Ray Field持有的租约。穆尔芬钻井公司已通知受托人，它计划在今后五年内钻探和修井，并重新完成额外的油井，包括酸性刺激井。

营销和后期制作服务

根据产生净利润利息的运输条件，MV Partners有责任销售或使石油、天然气和天然气液体的生产可归因于所涉财产。产生净利润利息的运输条件不允许MV Partners 在确定计算净利润利息的 净收益时收取任何营销费用。因此，根据MV Partners获得的石油、天然气和天然气液体生产的剩余权益，根据MV Partners获得的石油、天然气和天然气液体生产的相同价格确定了销售石油、天然气和天然气液体生产的净收益。

Vess Oil和Murfin钻井公司作为合同运营商，通常将生产从基础物业出售给几个买家，包括MV Purching，LLC，我们在这里称之为“MV采购”，根据市场敏感定价的短期安排。MV收购是MV Partners的间接股权所有者所拥有的多数股权。这些出售给购买者的是 ，期限从一个月到六个月不等，使用的是市场敏感的定价。两个采购商，包括MV采购公司，一直在大量购买所有的原油生产，一个或多个单一的采购者可以继续购买大量的原油生产。在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日为止的几年里，MV置业公司分别购买了基础房产销售的76%、76%和75%的产品。MV Partners认为，失去作为买方的任何一方不会对MV Partners的 业务产生重大不利影响，因为一般都有替代买家；然而，买方不为购买的原油付款可能对MV Partners的 业务产生重大不利影响。

石油生产通常用卡车从油田运输到最近的收集设施或炼油厂。MVPartners利用市场敏感的定价方法，在短期安排下出售大部分石油生产的基础 属性。MV Partners从基础属性获得的石油生产价格通常是基于NYMEX价格 ，适用于交货月份的每日等量，然后根据交货地点和石油质量的差异降低价格。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的石油生产平均差额分别为4.98美元、4.96美元和4.81美元。

MV Partners生产的所有天然气都是销售给第三方采购商的.天然气是按合同出售的，在除一种情况外，所有的合同都是以其 次要条款为基础的，并且是按月对月的方式出售的。在所有情况下，合同价格是根据公布的区域指数价格的一个百分比计算的，对Btu内容、运输和与 有关的费用作了调整。

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出售和放弃基础属性

MV Partners和任何基础财产的任何受让人将有权放弃其对构成基础财产一部分的任何油井或财产的权益，如果它认为该井或财产停止生产或无法以商业价格生产数量。为了减少或消除MV Partners之间潜在的利益冲突，以及确定一口井是否能够按商业支付数量生产的信任，MV Partners在堪萨斯州的运输工具中被要求在相同或类似的情况下作为一名合理谨慎的经营者，如果它对自己的财产采取行动，而不把净利润利息的存在视为这类财产的负担。在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日为止的几年里，MV Partners分别封堵和废弃了20口、10口和15口井，这是基于其确定这些油井的使用或恢复生产不再经济。

MV 合伙人一般可以出售其在基础财产中的全部或部分权益，但须受净利润利息的约束和负担，而无须征得信托 单位所有者的同意。此外，MV Partners可在未经信托单位同意的情况下，要求信托释放与任何租赁有关的净利润利息，该租赁在过去12个月内占基础财产总产量的0.25%或等于0.25%，但此种放行所涵盖的净利润利息不得超过任何 12个月期间对500 000美元信托的总公平市场价值。这些放行只会与MV Partners出售有关的标的财产有关，并以信托获得相等于这种净利润利息的公允价值的数额为条件。支付给该信托的任何净销售收益都可分配给 所接收到的季度的UNTURDER。

属性标题

基本属性受某些负担的影响，下文将更详细地描述这些负担。如果这些负担和 义务影响到MV Partners的生产权和基础财产的生产价值，则在计算信托的利益和 估算可归属于相关财产的准备金的规模和价值时，都考虑到了这些负担和义务。

mv Partners对基础属性的兴趣通常在某种程度上受到以下一种或多种因素的影响：

•

石油和天然气租赁项下的特许权使用费、最高使用费和其他明示和默示负担；


•

压倒版权费、生产支付和类似利益，以及MV Partners或其前身在所有权方面造成的其他负担；



•

在经营协议、农场经营协议、生产销售合同和其他协议 下产生的可能影响基本财产或其所有权的各种合同义务；



•

在正常运作过程中出现的留置权，如未缴税款的留置权、确保未支付的供应商和承包商的法定留置权和尚未拖欠的经营协议下的合同留置权，或如果拖欠，则由适当的程序真诚地提出质疑；



•

合并、统一和公报协议、声明和命令；



•

地役权、限制、通行权和其他共同影响财产的事项；

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•

规定MV Partners有义务将全部或部分财产重新分配给第三方的传统的重新分配权，如果MV Partners打算释放或放弃这些财产；和



•

保留或赋予适当的政府机构或当局以控制或管理其基本财产和净利润利益的权利。

mv Partners已通知受托人，mv Partners认为影响基本属性的负担和义务是行业中类似 属性的常规负担和义务。MV Partners还告知受托人，MV Partners认为，现有的负担和义务总体上不会对基础 属性的使用产生重大影响，也不会对净利润利息的价值产生重大不利影响。

MV Partners在两次交易中获得了基础财产，第一笔交易是在1998年，当时它从一家主要石油公司和天然气公司购买了很大一部分基础财产，第二笔交易是在1999年，当时它从一家大型独立石油和天然气公司购买了基础财产的其余部分。在收购 基础财产时，MV Partners认为，它对有关财产进行了彻底的产权审查。

MV Partners在房地产所在地堪萨斯州的每个县的不动产记录中记录了净利润利息的转让情况。MV Partners已通知 受托人，MV Partners认为，根据堪萨斯法律，运输工具的交付和记录构成信托的全部转让和既得利益。虽然不能保证 ，MV Partners已通知受托人，MV Partners认为，如果MV Partners在信托期间作为债务人参与破产程序，破产受托人不能避免转让作为既得和记录的财产利益的 净利利益。如果在这种程序中确定该转让构成一项 可执行合同，而且根据堪萨斯法律，净利润利息不是充分转让的财产权益，而且如果这种合同不被在涉及MV Partners的破产程序中承担，则该信托将被视为MV Partners在待决破产程序中的这种净利润权益的无担保债权人。

根据科罗拉多州法律，石油和天然气租赁是不动产权益。净利润利益为非经营性、非占有性权益，是从油气租赁地分割出来的.MV Partners已通知受托人，MV Partners认为，根据科罗拉多州法律，可能不会将位于科罗拉多的基础财产的净利润利息视为不动产 权益。MV Partners根据当地记录法在科罗拉多州不动产记录中记录了净利润权益的转让情况。MV Partners 已通知受托人，MV Partners认为，如果在信托期间，MV Partners作为债务人参与破产程序，则与位于科罗拉多州 基础财产有关的净利润利息应视为科罗拉多州法律所规定的充分转让的个人财产权益。然而，在这种程序中，可以确定，转让构成一项 执行合同，根据科罗拉多州法律，净利润利息不是充分转让的个人财产权益，如果这种合同不被在涉及MV Partners的破产程序中承担，则信托将被视为MV Partners在未决破产程序中的这种净利润权益的无担保债权人。虽然不能保证 ，MV Partners并不认为转让与位于科罗拉多州的基础财产有关的净利润利息应在破产程序 中作为一项可执行的合同予以拒绝。

竞争与市场

石油和天然气工业具有很强的竞争力。MV Partners与主要的石油和天然气公司以及独立的石油和天然气公司竞争石油和天然气，

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出售石油和天然气的设备、人员和市场。这些竞争对手中有许多比MV Partners在财务上更强大，但即使是经济困难的竞争对手也可能影响 市场，因为他们需要不惜任何代价出售石油和天然气，试图维持现金流。该信托基金的竞争条件与石油和天然气行业的MV Partners和其他公司相同。

石油和天然气主要根据价格与其他形式的能源竞争。这些替代能源包括电力、煤和燃料油。改变石油、天然气或其他形式能源的供应或价格，以及商业条件、养护、立法、规章以及转换为替代燃料和其他形式能源的能力，可能会影响对石油和天然气的需求。

石油、天然气和天然气液体的未来价格波动将直接影响信托的分配、可归因于信托利益的储量估计和估计的 和信托未来实际净收入。鉴于影响石油和天然气供需的诸多不确定因素，信托基金和MV伙伴都无法对未来石油和天然气的供求、未来产品价格或未来产品价格对信托的影响作出可靠的预测。

规例

从基本属性生产石油和天然气受到许多州和联邦法规的影响，这些规定涉及生产许可费率、钻井许可证、井距、销售、环境问题和定价。今后的条例可改变允许的产量或石油和天然气作业的合法进行方式。

FERC规则

从历史上看，州际商业中天然气的运输和销售一直由联邦能源管理委员会(FERC)根据1938年“天然气法”、或NGA、1978年“天然气政策法”(NGPA)以及根据这些法规颁布的条例进行管制。在过去的二十年里，联邦能源管理委员会发布了法令，并通过了一些条例，从而对天然气工业进行了重组。这一结构调整的主要内容是要求州际管道将其系统上提供的各种服务分开或“拆解”成单独的组成部分，所有运输服务均应在非歧视性的基础上提供，以及禁止州际管道提供天然气销售服务，除非是通过单独组织的附属公司提供。在最初的解绑要求之后的各种规则制定程序中，FERC改进了适用于州际管道的各个方面的管理程序，并宣布将继续监测这些规章和其他条例，以确定是否需要进一步修改 。除了规则制定程序外，FERC还通过政策声明和对个别管道事项的裁决制定了新的政策和条例。此外，根据美国国会和(或)法院采取的行动，可能会对条例作出更多的修改。

在过去，联邦政府对天然气的销售价格进行了管制。虽然天然气生产商目前可以按市场价格销售天然气，但国会今后可以重新实施价格管制。解除对井口天然气销售的管制始于颁布“天然气管制法”，并最终通过了“天然气井口反控制法”，该法从1993年1月1日起取消了影响井口天然气销售的所有价格管制。

原油、凝析油和天然气液体的销售目前不受管制，是按谈判价格进行的。尽管如此，国会可能会在未来重新实施价格管制。原油的销售受到运输的可得性、条件和成本的影响。普通输油管道的输油量受运费率和通行率的制约。FERC 调节州际输油管道

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“州际商业法”规定的运输费率。一般而言，州际输油管道费率必须是公正和合理的，不得有不适当的歧视性或给予任何发货人任何不当的优惠。费率一般是以成本为基础的，尽管所有托运人同意的结算费率是允许的，在某些情况下可以允许以市场为基础的费率。

虽然MV Partners出售石油、天然气和天然气液体的价格目前不受联邦利率管制，而且在大多数情况下不受国家 管制，但在天然气和石油的实际销售方面，MV Partners必须遵守反市场操纵法律和由联邦期货交易委员会(CFTC)或商品期货交易委员会(CFTC)和联邦贸易委员会(FTC)执行的相关条例。如果mv Partners违反反市场操纵法律和法规，mv Partners还可能受到卖方、版税所有者和税务当局等第三方相关损害索赔的影响。

作为对这些各种事态发展的建议，MV Partners建议信任，这些监管举措的持续和不断发展的性质使其无法预测其对与信托有关的天然气的价格、市场或销售条件的最终影响。

州和其他条例

一般而言，拥有特许权使用费财产的管辖区都有关于生产和销售原油和天然气的法定规定。这些条例通常要求允许钻井，但也适用于井距、防止石油和天然气资源浪费、生产速度、防止污染和清理污染等事项。

环境事务及规例

将军。基本财产的运作受到严格和复杂的联邦、州和地方法律和条例的制约，这些法律和条例规定了对环境的保护以及将材料排放到环境中。除其他外，这些法律和条例可：

•

限制与石油和天然气钻探和生产活动有关的各种物质的种类、数量和浓度，这些物质可释放或排放到环境中；


•

限制或禁止在荒野、湿地及其他保护区内的某些土地上进行建筑或钻探活动；及



•

需要采取调查和补救措施，以减轻以前和正在进行的作业造成的污染，例如关闭坑和堵塞废弃井的要求。

这些法律、规则和条例也可能将石油和天然气的产量限制在本来可能达到的速度以下。石油和天然气行业的监管负担增加了该行业的经营成本，从而影响了盈利能力。此外，国会及联邦和州机构经常修订环保法律和条例，任何导致对石油和天然气工业进行更严格和昂贵的废物处理、处置和清理要求的变化，都可能对基本财产的运作成本产生重大影响。

下面的 是现有法律、规则和条例的摘要，这些法律、规则和条例规定基础属性的操作对 基础属性的操作具有重要意义。

废物处理。“资源保护和回收法”(RCRA)和类似的州法规对危险和非危险废物的产生、运输、处理、储存、处置和清理作出了规定。在联邦环境保护局(EPA)的支持下，各州执行RCRA的部分或全部规定，有时与它们自己的更为严格的要求相结合。钻井液，产出的水和大部分其他

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与原油或天然气的勘探、开发和生产有关的废物目前受RCRA的非危险废物规定的管制。2016年12月，环保局和环保团体签署了一项同意令，以解决环保局据称未能及时评估其RCRA副标题D标准条例的问题，该条例规定某些与勘探和生产有关的石油和天然气废物不受RCRA规定的危险废物的管制。“同意令”要求环保局至迟于2019年3月15日提议修订与石油和天然气废物有关的某些 副标题D标准条例，或签署一项关于没有必要修订该条例的决定。环保局履行了“同意 法令”规定的义务，于2019年4月23日发布了一项裁定，即没有必要修订现有的RCRA副标题D油气田废物管理条例，同时还发布了一份支持 这一确定的报告。今后在排除这类废物方面的任何变化都有可能导致管理和处置这些废物的成本增加。

综合环境反应、赔偿和责任法。“综合环境反应、赔偿和赔偿责任法”(又称“超级基金法”)对被认为对将某种危险物质排放到环境中负有责任的各类人规定了连带责任，而不考虑行为的过失或合法性。这些人包括释放发生地点的所有人或经营者，以及处置或安排处置在现场释放的危险 物质的任何人。根据CERCLA，这些人可能要为清理排放到 环境中的危险物质的费用、对自然资源的损害和某些健康研究的费用承担连带责任。此外，邻国的土地所有者和其他第三方对据称由释放到环境中的危险物质造成的人身伤害和财产损害提出索赔并不少见。

底层属性可能多年来一直用于石油和天然气的勘探和生产。虽然MV Partners认为，它利用了当时业界标准的作业和废物处置做法，但危险物质、废物或碳氢化合物可能已处置或释放在这些财产上或之下，或在其他地点，包括场外地点，这些物质已被弃置处置。此外，潜在财产可能是由第三方或以前的所有者或经营人经营的，他们对危险物质、废物或碳氢化合物的处理和处置不在MV Partners的控制之下。这些性质和在其上处置或释放的物质可能受到CERCLA、RCRA和类似州法律的约束。根据这些法律，MV伙伴可被要求移除以前处置的物质和废物，补救受污染的财产，或进行 补救封堵或关闭坑作业，以防止今后的污染。

水的排放。“联邦清洁水法”(CWA)和类似的州法律分别对向美国水域和该州水域排放污染物(包括石油和其他物质的泄漏和泄漏)实行限制和严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非环境保护局或类似的州机构颁发许可证。联邦和州的监管机构可以对不遵守排放许可证或CWA和类似的州法律和法规的其他要求的行为处以行政、民事和刑事处罚。目前禁止排放大部分陆上油气勘探和生产活动的废水。^TH子午线。此外，2016年6月，环保局颁布了一项最后规则，执行废水预处理标准，禁止陆上非常规石油和天然气开采设施直接将废水输送到公有的处理厂，即POTW。在某些情况下，非常规的 抽提设施允许将废水送到一个场外的私人集中废水处理设施，该设施可以排放经处理的 水，也可以将其送到POTW。环境保护局正在对石油和天然气废水的处理和排放进行研究。

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对水力压裂废物处置方案的任何限制，以及对CWA排放要求的其他改变，都可能导致成本增加。

还禁止在包括湿地在内的受管制水域排放疏浚和填充物，除非获得美国陆军工兵部队或ACE.CWA第401节颁发的许可证的授权，否则该条规定，申请由EPA或由ACE签发的个别第404条许可证的个人国家污染物排放系统(NPDES)的申请人必须通知排放将发生的州，并提供机会确定排放是否符合国家批准的 水质量方案。在某些情况下，这一程序可能导致发放许可证的延误、更严格的许可证要求或拒绝发放许可证。

EPA和ACE如何定义“美国水域”(“WOTUS”)可以影响MV合作伙伴在CWA下的监管和允许义务。环境保护局和ACE颁布了规定WOTUS范围的规则，并于2015年9月生效。2019年10月22日，环保局和ACE发布了最后一条规则，废除了2015年WOTUS的定义，并重新定义了2015年规则之前存在的WOTUS的长期监管定义，以促进整个美国的监管一致性。2019年2月14日，环保局和ACE发布了一份关于WOTUS的拟议修订定义，旨在澄清和缩小2015年规则中的定义。对WOTUS定义的拟议修改的评论期于2019年4月15日结束，最终规则预计将于2020年初公布。预计将提出审查任何2020 WOTUS规则的申请，并将继续就WOTUS的 定义提起诉讼。如果MV伙伴必须获得在美国湿地地区或其他水域排放污染物或疏浚和填充活动的许可证，MV 合作伙伴在扩大西非经共体管辖范围的任何更广泛的WOTUS定义下，在获得这类许可证方面可能会面临更多的费用和延误。

1990年的“石油污染法”或经修正的“石油污染法”(经修正的“石油污染法”)规定了防止、遏制和清理流入美国水域的石油泄漏的标准，“石油污染法”要求采取措施，防止从陆上生产设施意外向美国水域排放石油。根据OPA和CWA采取的措施包括： 检查和维护方案，以尽量减少储油和运输系统的溢油；使用二次遏制系统防止溢油到达附近的水域；证明 有财政责任承担可能与溢油有关的环境清理和恢复费用；制定和执行防止溢油、 控制和对策，或SPCC计划，以防止和应对溢油。OPA还要求设施所有者和经营者对所有围堵和 清理费用以及因漏油而造成的某些其他损害承担严格、共同和多项责任。MVPartners根据CWA的要求，制定并实施了SPCC的基本属性计划。

空气排放。“联邦清洁空气法”(CAA)和类似的州法律通过允许空气排放的计划和实施其他要求来管制各种空气污染物的排放。此外，环境保护局已经并将继续制定严格的条例，管制特定来源的有毒空气污染物的排放，最近还提出了一些规则，规定了用于确定某一来源是否被认为是“反腐败法”规定的主要来源的术语。联邦和州的监管机构可以对不遵守航空许可证或其他CAA和相关州法律和法规的要求的行为实施行政、民事和刑事处罚。

环保局已根据“加拿大环境协定”制定了石油和天然气来源的污染控制标准。2012年，环境保护局通过了联邦“新源业绩标准”，该标准要求减少某些压裂和折射天然气井的挥发性有机化合物排放，并对其进行完井作业，并进一步要求大多数油井使用减少的排放

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完成， 也称为“绿色完成”。这些条例还对生产相关的湿密封和往复式压缩机，以及 气动控制器和储存容器的排放制定了具体的新要求。环境保护局还负责制定环境空气质量标准，这些标准的实施可间接影响MV伙伴的运作。以 为例，2015年10月，环保局将臭氧的国家环境空气质量标准(NAAQS)从75%降至70%。国家执行经修订的NAAQS可能导致更严格的许可要求，推迟或禁止MV伙伴获得此类许可证的能力，并导致污染控制设备支出增加，其费用可能很大。

气候变化。该国各地区都支持要求减少温室气体排放量的立法，一些州已经通过了关于各种来源，主要是发电厂的温室气体排放的立法。针对二氧化碳、甲烷和 其他温室气体的排放对公共健康和环境构成危害的调查结果，环境保护局颁布了条例，根据“二氧化碳、甲烷和温室气体排放法”的现有规定限制温室气体的排放。这些条例包括对机动车辆尾气排放的限制、某些大型固定来源的施工前和作业许可证要求，以及某些新的、经修改和改造的石油和天然气来源的甲烷排放标准 。环保局还通过了规则，要求每年报告美国特定大型温室气体排放源以及某些陆上石油和天然气生产设施的温室气体排放量。

在2015年12月{Br}号会议上，环境保护局最后确定了在温室气体监测和报告规则范围内增加新来源的规则。这些新的来源包括收集和加强设施。 修订还包括增加对某些设施的良好识别报告要求。此外，2016年6月，环保局公布了一项最后规则，要求经营者减少某些新的、经修改或重建的石油和天然气设施的 甲烷排放量，包括生产、加工、传输和储存活动，或甲烷规则。然而，继2016年11月总统选举和政府更迭之后，环保局召开了一次重新审议程序，最终产生了一项2019年规则提案，该提案将消除根据“国家战略计划”控制 甲烷排放的义务，同时保持该规则的实质性排放控制要求，因为这些要求有助于控制其他非甲烷污染物的排放。虽然甲烷规则的最终归宿尚不清楚，但它可能要求MV伙伴承担开发费用，以安装和利用具体设备、技术或工作做法，以控制其运作中的甲烷排放 。

与温室气体和气候变化有关的法律、条例、条约或国际协定，包括保护能源或使用替代能源的奖励措施，如果这些法律、条例、条约或国际协定减少全世界对石油和天然气的需求或以其他方式导致总的经济活动减少，则可能对MV伙伴今后的业务产生不利影响。最近，关心气候变化潜在影响的活动分子迫使金融机构和其他资本来源限制对石油和天然气活动的投资，这可能使石油和天然气勘探和生产更难获得资金。除了气候变化立法或条例直接或间接造成的对气候变化伙伴行动的潜在影响外，气候变化伙伴的业务也可能受到与气候变化有关的物理变化或包括干旱和严重风暴在内的 天气模式变化的不利影响。目前尚无法准确估计未来可能针对温室气体排放的法律或条例将如何影响MV伙伴的业务。

基本属性的 操作不会受到目前的状态和地方气候变化倡议的不利影响，目前不可能准确地估计未来处理温室气体排放的潜在法律或条例将如何影响这些财产的运作。

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濒危物种法。联邦濒危物种法或欧空局限制可能影响濒危和受到威胁的物种或其生境的活动。如果濒危物种位于可能进行地震调查、开发活动或废弃作业的底层财产区域，则可能需要禁止 或延迟或昂贵的缓解措施。指定以前身份不明的濒危或受威胁物种可能会导致MV伙伴因物种 保护措施而引起额外费用，或可能导致勘探和生产活动受到限制，从而可能对开发和从底层资源开发和生产储量的能力产生不利影响。虽然MV Partners的一些设施或租用面积可能位于指定为濒危或受威胁物种栖息地的地区，但MV Partners认为，这是在很大程度上符合欧空局的要求。

OSHA和其他法律法规。MV Partners受“联邦职业安全与健康法”(简称“职业安全与健康法”)和类似的州法规的约束。“OSHA危险通信标准”、“CERCLA”第三章和类似州法规中的EPA社区知情权条例要求MV伙伴组织 和(或)披露在其运作中使用或生产的 危险材料的信息。MVPartners认为，它在很大程度上符合这些适用的要求以及其他OSHA和类似的要求。

MV Partners认为，它在很大程度上遵守适用于基础财产目前业务的所有现行环境法律和条例，而且 继续遵守现有要求不会对向信托单位分发现金产生重大不利影响。例如，MV Partners没有为截至2017年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日的补救或污染控制活动承担任何物质资本支出。此外，MV Partners已通知信托基金，MV Partners 不知道任何环境问题或要求在2020年期间进行物质资本支出的索赔。然而，不能保证今后通过更严格的法律或条例不会对基础财产和现金分配的运作产生不利影响，使其信任单身人士。

项目1A。危险因素

石油、天然气和天然气液体的价格波动，较低的价格可能会减少向各会员国提供信托和现金的收益。

可归因于信托的基本财产和季度现金分配的 储备在很大程度上取决于出售石油、天然气 和天然气液体所实现的价格。石油、天然气和天然气液体的价格可能会在季度间波动很大，以响应 信托基金和mv Partners无法控制的各种因素。这些因素除其他外包括：

•

包括中东、北非和南美洲在内的石油和天然气产区的政治条件或敌对行动；


•

天气条件或不可抗力事件；



•

流行病或大流行疾病的发生或威胁，如最近爆发的冠状病毒，或政府对这种 发生或威胁作出的任何反应；



•

石油、天然气和天然气液体的区域、国内和国外供应和需求水平；



•

美国和世界各地的经济状况；



•

替代燃料的价格和供应情况；



•

炼油厂、收集和运输设施的邻近性和容量；



•

政府规章和税收；

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•

节能环保措施。

原油价格在过去几年里一直波动不定，2019年的价格从66.30美元的高点到46.54美元的低点不等。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日，NYMEX原油现货价格分别为60.42美元、45.41美元和61.06美元。与此同时，每桶原油现货价格在2020年第一季度大幅下跌，从2020年1月2日的61.17美元跌至2020年3月9日的30.24美元。MV Partners和信托公司都无法预测任何经济周期的时间或持续时间，而且根据实现的价格，MV Partners的 经营结果和信托的财务状况可能受到重大和不利的影响。

转让净利润利息的 条款禁止MV Partners为信托的利益订立套期保值安排。因此，由于商品价格的变化，信托基金的现金 分配额可能会大幅波动，因为将没有任何对冲合同来减少商品 价格变化的影响。

继续降低石油、天然气和天然气液体的价格，将减少信托有权获得的净收益数额，并可能最终减少石油、天然气和天然气液体的数量，这些都是从潜在财产中产生的经济价值。因此，任何基础属性的操作者都可以在商品价格较低的时期内决定关闭或减少基础属性上油井的产量。此外，基础财产的经营者可以在商品价格较低的时期确定堵塞和放弃边际油井，否则，在价格较高的情况下，这些油井可能会被允许继续生产更长时间。由于基本属性已经成熟，其中许多是自20世纪初以来就在生产中的，与最近发现的财产相比，商品价格的下降可能对这些财产的经济可行性产生更大的影响。这些成熟井对商品价格的敏感性是由于井与井之间的各种因素的结果，其中包括与水 处理和处置、化学品、地面设备维修、井下套管修理和维持生产所必需的油藏压力维持活动有关的额外费用。因此，商品价格的波动可能导致未来现金分配额的波动，而石油、天然气或天然气液体价格的大幅下跌将减少可供分配给信托公司的现金数额。

实际储备和未来产量可能低于目前对已证实储量的估计，这可以减少信托基金和信托单位价值的现金分配。

信托单位的价值和未来分配给信托单位的现金数额，除其他外，将取决于生产和储备的 准确性，估计这些准确性可归因于基础财产和净利润利息。估计 产量和储量本质上是不确定的。最终，基本财产的实际生产、收入和支出可能与估计数有正反两方面的差异，而 这些变化可能是重大的。石油工程师在估算产量和储量时考虑了许多因素并作出了假设。这些因素和假设 包括：

•

该地区的历史生产量与其他产区的生产量相比较；


•

政府管制的假定效果；和



•

关于石油、天然气和天然气液体未来价格、生产和开发费用、收集和运输费用、遣散税和消费税及资本支出的假设。

这些假设中的变化 可以显著增加或减少生产和储备估计数。

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可归因于净利润利息的 估计准备金和可归因于净利润利息的未来净收入估计数是根据对相关财产的储备金 数量和收入的估计数计算的。见“第1项.基本财产储备的业务说明”，其中讨论了将已证实的储备分配给相关财产和净利润利息的方法。由于石油、天然气或天然气液体价格的未来下降，可归因于基础财产的储备数量和净利润利息在未来可能减少。

与石油、天然气和天然气液体的生产、收集、运输和销售有关的风险可能对信托基金的现金分配产生不利影响。

信托基金的收入、信托单位的价值以及向信托单位分配现金的数额，除其他外，取决于MV Partners开发和开采石油和天然气储量的费用。钻探、生产或运输事故，如果 暂时或永久停止在任何基本财产上生产和销售石油、天然气和天然气液体，将减少可供分配的净收益数额，从而减少信任分配。例如，可能发生事故，造成人身伤害、财产损失、生产性地层或设备损坏以及环境损害。MV Partners因未投保的任何此类事故而发生的任何 费用，都会减少可用于分配给信托基金的净收益。此外，MV Partners将石油、天然气和天然气液体生产运往市场销售所使用的管道 减少或损坏，可减少可供 分配的净收入数额。对MV Partners所使用的收集系统的任何这种限制或破坏也可能要求MV Partners寻找替代手段，将石油、天然气和天然气 液体生产从基础财产运输出去，而这种替代方式可能要求MV Partners承担额外费用，其效果是减少信托公司分配 的净收益。该信托公司不为从事石油和天然气勘探和生产活动的任何风险提供任何类型的保险。

石油、天然气和天然气液体的生产对其基本性质可能产生实质性影响，并可能受到恶劣或不及时天气的不利影响。

石油、天然气和天然气液体的生产可能受到恶劣天气的实质性和不利影响。恶劣天气的影响可包括：

•

人员撤离和行动缩减；


•

与天气有关的对钻机或其他设施的损坏，导致作业暂停；



•

无法向工地交付材料；和



•

与天气有关的管道和其他运输设施的损坏。

生产中的中断 可能对信托基金的财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响，并可能减少向 单元组分配现金的数量。

信托和公共信托单位对MV Partners， 基础属性的操作者没有投票权或管理权。因此，公共信托机构没有能力影响基础属性的操作。

石油和天然气属性通常是根据石油和天然气资产的工作利益所有者之间的经营协议管理的。典型的经营协议包含这样的程序，即财产中的工作权益所有者指定其中一个利益所有者为该财产的经营者。 根据这些安排，经营者通常是。

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负责所有与钻井活动、生产销售、遵守法规要求和其他影响财产的事项有关的决定。

MV Partners目前被指定为实质上所有基础属性的运算符。MV Partners与其两个附属公司Vess Oil和Murfin Dring签订合同，代表其经营这些财产。受托人和公共信托机构都没有任何合同能力来影响或控制这些财产的油田业务、石油和 天然气的销售或今后的发展。公共信托联盟成员在MV Partners方面也没有投票权，因此没有管理、合同或 其他能力来影响MV Partners或其 附属公司作为石油和天然气属性的经营者的活动，而这些财产基本上与所有潜在财产有关。

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石油和天然气行业对合格和有经验的实地人员打井和进行实地作业、地质学家、地球物理学家、工程师和其他专业人员的需求可能波动很大，往往与石油和天然气价格相关，造成周期性短缺。从历史上看，钻井平台和其他油田设备一直短缺，因为随着钻井数量的增加，对钻机和设备的需求不断增加。这些因素还导致设备、服务和人员的 费用大幅度增加。石油和天然气价格上涨通常刺激需求，导致钻井平台、船员和相关用品、设备和 服务价格上涨。作为其基础财产开发计划的一部分，MV Partners预计在截至2024年12月31日的五年内，对基础财产中包括 在内的现有油井进行12口开发井的再完井和修井作业。关于MV Partners发展计划的描述，请参见“项目7.受托人对财务状况和 业务计划开发和修井计划结果的讨论和分析”。外地人员和设备的短缺或价格上涨可能会大大减少可供分配给信托单位的现金数额，或限制MV伙伴钻井和进行它目前计划用于 基本财产的业务的能力。

mv Partners可在任何时候转让全部或部分基础属性，但须受指定的 限制，MV Partners可放弃其合理认为不经济的个别井或财产。在这种情况下，信任Unitholders无法阻止MV Partners将基础属性转移到另一个操作员，即使信任Unitholers不相信操作员将以与MV Partners相同的方式操作底层属性。

MVPartners可在任何时候转让全部或部分基础属性。信托联盟成员无权就任何 基础财产的转让投票，信托将不会从任何这类转让中获得任何收益，除非在与这种 转让有关的净利润利息被释放的有限情况下，在这种情况下，信托将获得相当于所释放净利润利息的公平市场价值的数额。参见“基础 属性销售和放弃基础属性的业务描述”。在任何有关物业出售或转让后，该等物业将继续以信托的净利润利息为限，而可归属于转让物业的净收益将作为本表格10-K所描述的净收益计算的一部分计算。MVPartners可将转让的基础财产 部分的净利润利息的所有MVPartners债务委托给受让人。

mv 合作伙伴或基础财产的任何受让人可以放弃任何井或财产，如果它合理地认为该井或财产不能再生产商业经济数量的石油或天然气 。这可能导致与

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被遗弃的井或财产。在作出这种决定时，根据适用的运输工具，MV Partners和任何这类受让人必须在同样或类似的情况下作为堪萨斯州合理审慎的经营者行事，如果它是针对自己的财产采取行动，而不考虑净利利息的存在是这种财产的负担。

可归因于基本财产的储备正在消耗资产，这些储备的产量将随着时间的推移而减少。此外，信托不得收购其他石油和天然气财产或净利润利益，以取代日益枯竭的资产和生产。

从净利润利息中支付给信托的净收益来自出售从有关财产中生产的石油、天然气和天然气液体 。可归属于基础财产的准备金正在消耗资产，这意味着可归属于相关财产的准备金将随着时间的推移而减少。因此，从潜在属性产生的石油和天然气的数量预计会随着时间的推移而下降。根据储量 报告中的估计产量，如果在2024年以后不对基础财产进行开发钻探或其他资本支出，则可归因于潜在属性的已探明储量的石油和天然气产量预计在下一个20年内将以每年约9.5%的平均速度下降。预期的下降率是一种估计，实际的 递减率可能与估计的不同。净利润利息将于晚些时候终止：(1)2026年6月30日，或(2)14.4 MMBoe已从相关物业生产 并出售的时间(就信托根据 净利润利息从基础财产获得80%净收益的权利而言，这一数额相当于11.5 MMBoe)。

在目前估计的基础财产以外的基础财产上的未来 维护项目可能会影响从 基础属性中经济地产生的已探明储量的数量。这些项目的时间和规模将取决于石油、天然气和天然气液体的市场价格等因素。此外，由于MV Partners已同意限制可在净利润利息终止之前的一段特定时期内计算可归于净利润利息的净收益时可考虑的资本支出数额，MV Partners可选择推迟某些可能使信托机构受益的资本项目，直到净利润利息终止为止。如果与基础财产有关的油井的 经营者在必要时不执行所需的维修项目，则已探明储量的 未来产量下降速度可能高于MV Partners目前预期的或储备报告中估计的速度。

“信托协议”规定，信托的业务活动仅限于拥有净利润利息和与这种所有权合理相关的任何活动，包括与净利润利益有关的转让条款所要求或允许的 活动。因此，不允许信托获得其他石油和天然气财产或净利润利益，以取代可归因于净利润利息的日益枯竭的资产和生产。

由于向信托基金支付的净收益来自出售枯竭资产，因此分配给单一资产者的部分可被视为具有资本返还的效果，而不是投资的回报。最终，受净利润利息负担的基本财产可能停止商业支付 数量的生产，因此信托可能停止从那里获得净收益的任何分配。

可供信托分配的现金数额将减少任何生产的数量 和发展成本，税收，资本支出和后期生产成本。

在计算信托的净收益份额时，扣除了基础财产的生产和开发成本。此外，在计算信托的净收益份额时，还扣除了生产税和财产税、资本支出或后期成本。因此，

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较高的生产和开发费用、税收、资本支出和后期生产成本将直接减少信托公司净利润 利息所收到的现金数额。关于过去三年这些费用的摘要，见“项目1.生产面积和井数的基本属性的业务说明。” 历史成本可能不是未来成本的指示。此外，可供信托分配的现金将因信托的一般费用和行政费用而进一步减少。

如果基础财产的开发和生产成本超过基础财产的生产收益，信托基金将不会从这些财产中获得净收益，直到今后的生产收益超过超出成本总额加上赤字期间的应计利息为止。发展活动可能无法产生足够的额外收入来偿还费用。如果信托基金每年收到的现金收益连续两年少于100万美元，则根据信托协议的条款，信托必须解散。

购买者未能向MV Partners支付购买的生产费用，可能会对 MV Partners产生重大的不利影响，这反过来可能导致MV Partners没有足够的净收益可归因于MV Partners向信托基金分配现金的净利润利息。

买方未能支付购买的生产费用可能对MV Partners的业务产生重大不利影响，进而可能对信托产生不利影响。最近金融市场信贷紧缩可能使购房者更难获得融资，而这取决于发生这种情况的程度，这类购买者不付款和不履约的情况可能会大幅度增加。

在某些情况下，受托人可以在预期的信托终止之前出售净利润利息并解散信托。因此，信托公司可能无法收回他们的投资。

如果过半数信托单位的持有人批准出售或投票解散信托，受托人必须出售净利润利息。 如果连续两年从可归因于净利润利息的相关财产获得的年度现金收益少于100万美元，则受托人还必须出售净利润利息。出售净利润利息将导致信托的解散。任何此类出售的净收益将分配给信托公司。

由MV合作伙伴的两个成员处置其剩余的信托单位可能会降低 信托单位的市场价格。

截至本表格10-K日，MV Partners的两个成员MV Energy和VAP-I，LLC(“VAP-I”)拥有25%的未清 信托单位。MV Partners的两个成员可将其所拥有的部分或全部信托单位用于若干公司目的，其中包括：

•

以现金出售；和


•

用它们来换取石油和天然气资产或石油和天然气公司的证券的权益。

如果 在与收购有关的情况下出售额外的信托单位或交换信托单位，那么将有更多的信托单位在市场上出售。出售额外的 信托单位可能会降低信托单位的市场价格。MV Partners和信托签订了一项登记权利协议，根据该协议，信托已同意提交一份 登记表或一份货架登记表，以便在MV Partners持有的剩余信托单位和信托单位的任何受让人提出请求时登记其馀信托单位的转售。见 “项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立注册权利。

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信托单位的市场价格不得反映信托所持有的净利润利息的价值。

与信托单位类似的公开交易证券的交易价格往往与最近和预期的现金 分配水平挂钩。信托基金可供分配的数额将因信托公司无法控制的许多因素而有所不同，包括石油销售、天然气 和从基本财产生产天然气液体的现行价格。因此，如果信托单位将净利润利息出售给第三方买方，则信托单位的市场价格可能不一定表明信托将实现的价值。此外，这种市场价格可能不一定反映这样一个事实，即由于信托的资产正在消耗资产，向信托单位支付的每一笔 现金分配的一部分应由投资者视为资本的回报，其余部分应视为投资的回报。因此，在这些耗尽资产的生命周期内，分配给 信任单位可能不等于或超过信托单位支付的购买价格。

MVPartners和信任单位之间可能会出现利益冲突。

MVPartners的利益以及信托和信任单位对底层属性的利益有时可能会不同(br})。MVPartners作为潜在资产中的工作权益所有者，其利益可能与信托公司和信托单位的利益相冲突。对于 示例：

•

MVPartners在涉及开发、维护、 操作或放弃基础财产的情况下，可能与信托和信托单位的利益发生冲突。MV伙伴可就对基本财产产生不利影响的发展支出作出决定。这些决定包括 减少对这些财产的开发开支，这可能导致石油和天然气产量以更快的速度下降，从而导致对 未来信托基金的现金分配减少，或在信托期限的最后几年增加对基本财产的开发支出，这些支出只会使单一石油和天然气生产在信托期间减少自然下降的幅度超过抵消这些发展支出的费用。


•

MVPartners可能出售部分或全部基础财产，这种出售可能不符合信托公司的最佳利益。在 Event MV Partners出售全部或任何部分基础财产时，这类基础财产的购买者将以与此有关的净利润利息 为限，获得这些标的财产，并在这方面，该购买者在开发、经营和放弃类似于MV Partners的基础财产方面将遵守同样的行为标准。MV Partners还有权在此处描述的重大限制的情况下，使信托释放与出售与这种净利润利益相关的部分基础财产有关的全部或部分净利润权益。在这种情况下，信托基金有权从可归因于所释放的净利润利息的销售所得中按比例分享收益 。请参阅“基本属性的业务描述、转售和放弃基础属性”。

此外，MV Partners的附属公司也可以从事与MV Partners的利益相冲突的活动，这可能会对MV Partners的业务产生不利影响，视具体情况而定。

在就基础财产的开发、经营、放弃或出售作出决定时，MV Partners和任何后续经营人将被要求在适用的运输工具 下作为堪萨斯州在相同或类似情况下的合理谨慎经营人，如果它对其本身的财产采取行动，而不考虑其存在的情况。

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净利润利息。除了需要信托单位批准的指定事项外，管理信任的文档不提供解决这些相互冲突的 利益的机制。

信任由托管人管理，除非在一次特别会议上由信托单位 以过半数票取代，否则不能替换该受托人，这可能会使信任单元成员难以删除或替换受信者。

信托的业务和事务由受托人管理。信托联盟的投票权比大多数公共公司的股东更有限。例如，不要求每年召开信托协会会员会议，也不要求每年或其他定期重新选举受托人。信托 协议规定，只有在受托人 或不少于10%的未清信托单位的持有人召集的信托单位特别会议上，受托人才能被多数未清信托单位的持有人撤换。MV能源和VAP-我共同拥有25%的未完成信托单位。因此，将很难取消或替换 受托人，特别是未经MV Partners成员的批准。

信托公司执行净利润利息规定的能力有限。

信托协议允许受托人代表信托起诉MV Partners或基础财产的任何其他未来所有者，以执行产生净利润利息的转让条款。如果受托人不采取适当的行动来执行运输的规定，信托公司的追索权将限于对受托人提起诉讼，迫使受托人采取具体的行动。信托协议明确限制了信托公司直接起诉MV合伙人或受托人以外的任何其他第三方的能力。因此，这些单元组将无法起诉MV Partners或潜在房产的任何未来所有者来强制执行这些权利。

特拉华州以外的法院不得承认特拉华州法律规定的信托单位的有限责任。

根据“特拉华州法定信托法”，信托公司有权根据“特拉华州普通公司法”对私营公司股东承担同样的个人责任限制。然而，特拉华州以外的司法管辖区内的法院可能无法实施这种限制。

基础财产的运作须遵守环境法律和条例以及业务安全事项，这些事项可能会造成重大费用和负债，从而减少可供分配给信托公司的现金数额。

由于适用于石油和天然气勘探、开发和生产活动的环境和安全要求，可能会引起重大费用和负债。这些费用和责任可能产生于广泛的联邦、州和地方环境和安全法律和条例，包括规章和执行政策，随着时间的推移，这些法规和政策往往变得越来越严格。如果不遵守这些法律和条例，可能导致对行政、民事和刑事处罚进行评估，实施清理和场地恢复费用和留置权，并在较小程度上发出限制或停止作业的禁令。在 中，有关人员或财产损失的索赔可能是由于有关财产的运作对环境和其他影响造成的。

某些环境法可能规定严格的、联合的和若干责任，这可能导致对他人的行为或在采取这些行动时符合所有适用法律的个人行动的后果承担责任。新的法律、法规或执行政策可能会更加严格，并施加不可预见的责任或大幅增加 。

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合规费用。如果无法通过保险或增加收入来收回由此产生的费用，这可能对向信托基金 单元组分配现金产生重大不利影响。有关详情，请参阅“第一项.基本物业规例、附属法例、环境事宜及规例”的业务描述。

政府当局可颁布气候变化条例，以增加MV Partners对 业务的成本，从而对向信托机构的分配产生不利影响。

美国国会不时审议旨在减少温室气体排放的立法。环境保护局提出了管制温室气体的规则，并已形成控制温室气体的区域倡议。此外，MV Partners运作的州可以实施比现有和拟议的联邦条例更严格的空气污染控制条例，特别是温室气体排放的管制。通过法律和条例，对温室气体实行管制，包括征收费用或税收，可能会对MV Partners的业务产生不利影响，因此也会对信托机构的分配产生不利影响。

温室气体和气候变化的调节可能会对信任的分布产生不利影响。.

一些科学研究表明，某些气体的排放，通常被称为温室气体，包括二氧化碳和甲烷，可能导致地球大气层变暖和其他气候变化。针对这些研究，气候变化问题和温室气体排放的影响，特别是矿物燃料的 排放量，正在全世界引起越来越多的注意。为解决温室气体排放加剧气候变化的关切而采取的立法和管制措施，正处于国际、国家、区域和州各级讨论或执行的各个阶段。

针对二氧化碳、甲烷和其他“温室气体”排放危害公共健康和环境的调查结果，环境保护局颁布了“清洁空气法”现有规定限制温室气体排放的条例。这些规定包括限制机动车尾气排放和某些大型固定污染源的施工前 和操作许可证要求。环境保护局还通过了一些规则，要求每年报告美国特定大型温室气体排放源的温室气体排放量，包括某些陆上石油和天然气生产设施的温室气体排放量。此外，2016年，环境保护局通过了新的、经修改的或重建的石油和天然气设施的联邦新源性能标准，这些设施需要控制受影响设施的温室气体甲烷，包括要求查找和修复油井排放的大量泄漏的甲烷，称为“甲烷规则”。然而，在2016年11月总统选举和政府更迭之后，环保局召开了一次重新审议程序，最终提出了一项2019年规则提案，该提案将消除“国家战略计划”规定的控制甲烷排放的义务，同时保持该规则的实质性排放控制要求，因为它们有助于控制其他非甲烷污染物的排放。虽然甲烷规则的最终命运尚不清楚，但它可能要求MV伙伴承担开发费用，以安装和利用特定的设备、技术或工作做法，以控制其运作中的甲烷排放。

现有的或今后与温室气体和气候变化有关的法律、条例、条约或国际协定，包括鼓励节约能源或使用替代能源，如果这些法律、条例、条约或国际协定减少了全世界对石油和天然气的需求或以其他方式导致一般经济活动减少，则可能对基本财产的运作和信托产生不利影响。此外，这类法律、条例、条约或国际协定可能导致遵约费用 增加或业务限制增加，这可能对相关财产和信托的运作产生不利影响。除了对 基础财产的运作和气候变化立法或条例直接或间接产生的信托的潜在影响外，

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潜在的 属性和信任也可能受到与气候变化相关的物理变化或天气模式变化的负面影响。

基础属性的操作受复杂的联邦、州、地方和其他法律及 条例的制约，这些法规可能对信托机构的现金分配产生不利影响。

基本财产的勘探、开发和生产必须遵守复杂和严格的法律和条例。为了按照这些法律和条例开展业务，MV Partners必须获得和保持联邦、州和 各地方政府当局的许多许可证、批准和证书。MV Partners可能会招致大量费用和经历延误，以保持对这些现行法律和条例的遵守，净利润利息 将承担这些费用中的一部分。此外，如果对现行法律和 条例进行修订或重新解释，或如果新的法律和条例适用于这类业务，则遵守的费用可能增加，或基础财产的运作可能受到不利影响。这种费用可能对现金分配给信托公司( unitholers)产生重大不利影响。

有关勘探和生产的法律、规章也可能影响生产水平。MV Partners必须遵守有关 保护事项的联邦和州法律和条例，包括：与石油和天然气财产的单元化或集中使用有关的规定；确定油井的最高产量；井的间距；油井的堵塞和废弃；以及拆除有关的生产设备。这些法律和条例可以限制石油和天然气资源管理伙伴从 其油井生产的石油和天然气数量，限制它可以钻探的油井数量，或限制它可以进行钻探作业的地点，这反过来可能对信托基金的信托分配、估计和实际的 未来净收入产生不利影响，从而给信托基金的利益和可归因于信托利益的储备的估计数带来不利影响。

新的 法律或条例，或对现有法律或条例的修改，可能对MV伙伴产生不利影响，可能导致运营成本增加，或对MV Partners的财务状况和经营结果产生重大不利影响，并减少信托收到的现金数额。例如，国会目前正在审议一项立法，如果以其拟议的 形式通过，将要求参与石油和天然气勘探和生产活动的公司除其他事项外，对油井水力压裂进行更多的管制和限制，取消美国联邦对石油和天然气勘探和生产活动的某些税收优惠和扣减，禁止或额外管制私人能源商品衍生产品和对冲活动。这些条例和其他可能的条例可增加基础财产的经营成本，减少MV Partners的流动性，推迟MV Partners的业务，或以其他方式改变MV Partners开展业务的方式，其中任何一项都可能对净利润利息和信托的现金流量产生重大不利影响。

信托基金尚未要求国税局就信托单位所有权的税务处理或净利润利息的税务处理作出裁决。如果国税局决定(并在该决定中持续)该信托不是联邦所得税用途的设保人信托，或者净利润利息不是用于联邦所得税目的的债务工具，则信托会员可能得到与本表格10-K所描述的不同和不太有利的税收待遇。

MV Partners的税务顾问在成立时告知信托公司，为了联邦所得税的目的，MV Partners将被视为设保人信托，而不是非法人企业实体。MV Partners的税务顾问还在成立时告知信托基金，就联邦所得税而言，根据MV Partners就基础财产的预期经济寿命和净利润利息的预期期限所作的陈述，它认为净利润利息 应视为“守则”第636节规定的“生产付款”，或作为债务工具。

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如果净利润利息不被视为债务工具，或如果该信托不被视为设保人信托，则就联邦所得税而言，对信托单位投资方面的税目的税务处理可能会受到影响。这种不同的税收待遇对信任单身人士可能不太有利。

无论是{Br}MV合伙人还是受托人都没有要求国税局就这些税务问题作出裁决，无论是MV合伙人还是信托公司都不能向信托公司保证，如果有人提出要求，就会作出这样的裁决，或者国税局不会在审计时对这些职位提出质疑。有关此风险因素下所描述的各种事项的更多信息，请参见“第1项. 业务对联邦所得税的影响”。

信托公司的净利润利息可定性为破产时的可执行合同，在破产时可能被 拒绝，从而免除MV Partners就净利润利息向信托支付款项的义务。

MV Partners在堪萨斯州的房地产记录中记录了在堪萨斯州的净利润权益的传递，每个堪萨斯州的房产都位于这里。MV Partners已通知受托人，MV Partners认为，运输工具的交付和记录构成了堪萨斯法律规定的 信托的全部转让和既得财产利益。如果在MV Partners作为债务人参与的破产程序中，确定转让构成一项可执行的合同，净 利润利息不是根据堪萨斯法律完全转让的财产权益，而且如果在涉及MV Partners的破产程序中不承担这种合同，则该信托将被视为MV Partners在待决破产程序中的这种净利润权益的无担保债权人。

根据科罗拉多州法律，石油和天然气租赁是不动产权益。净利润利息是从石油和天然气租赁产业中分割出来的一种非经营性、非占有性权益。MV Partners已通知受托人，MV Partners认为，根据科罗拉多州法律，可能不会将位于科罗拉多的基础财产的净利润利息视为不动产 权益。MV Partners根据当地记录法在科罗拉多州不动产记录中记录了净利润权益的转让情况。MV Partners 已通知受托人，MV Partners认为，如果在信托期间，MV Partners作为债务人参与破产程序，则根据科罗拉多州法律，与 基础财产有关的净利润利息应视为充分转让的个人财产权益。然而，在这种程序中，可以确定，转让是一项可执行的合同，根据科罗拉多州的法律，净利润利息不是完全转让的个人财产权益，如果这种合同在涉及MV Partners的破产程序中不被假定为 ，则信托将被视为MV Partners在未决破产程序中的这种净利润权益的无担保债权人。

如果MV Partners的财务状况在未来下降，MV Partners可能无法履行其对信托的 义务。

MV Partners是一家私营有限责任公司，主要在美国中部大陆地区从事石油和天然气的勘探、开发、生产、收集和聚集以及 销售，它主要负责经营所有潜在财产。40. MV Partners的业务协议规定，Vess Oil和Murfin钻井公司将代表MV Partners经营其基础资产，而 MV Partners被指定为该公司的经营人。该转让规定，MV Partners有义务向市场或安排销售与基础财产有关的生产。

MV Partners是否能够履行与基础属性的操作相关的义务，将取决于MV Partners的未来财务状况和经济 性能。

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转向 将取决于石油和天然气的供应和需求、当前的经济状况、应由第三方支付的款项以及金融、商业和其他因素，其中许多因素是MV Partners无法控制的。

网络攻击或电信或信息技术系统的其他故障可能导致 信息盗窃、数据损坏和MV Partners业务业务的严重中断。

MV Partners依靠信息技术(“IT”)系统和网络开展业务活动，包括勘探、开发和生产活动。MV Partners依靠数字技术，包括信息系统和相关基础设施，以及云应用和服务，除其他外，估计石油和天然气储量，分析地震和钻井信息，处理和记录财务和业务数据，并与雇员和第三方通信。随着对数字技术的依赖程度增加，网络事件，包括蓄意攻击和企图未经授权进入计算机系统和网络，其频率和复杂性都有所增加。这些威胁对MV Partners的系统和网络的安全、其数据的保密性、可用性和完整性以及其雇员和资产的人身安全构成威胁。MV Partners已经经历并预计将继续经历黑客和其他第三方试图未经授权访问其IT系统和网络的尝试。 虽然以前的网络攻击并未对MV Partners的操作或财务性能产生重大不利影响，但MV Partners可能无法成功地防止网络攻击或减轻其影响。任何网络攻击都可能对mvPartners的声誉、竞争地位、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并可能对信任产生重大的不利影响。网络攻击或安全漏洞也可能导致诉讼或监管行动，以及MV Partners实施进一步数据 保护措施所需的大量额外费用。

除了向mv Partners的系统和网络带来的风险之外，影响第三方维护的石油和天然气分销系统的网络攻击，或它们所依赖的网络和 基础设施，可能会推迟或阻止交付市场。这种性质的网络攻击将超出MV Partners的控制能力，但可能对MV Partners的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响，并可能对信任产生重大的不利影响。

网络攻击或电信或IT系统的其他故障可能导致信息窃取、数据的损坏和受托人业务的严重中断。

受托人在很大程度上依赖于与其业务活动相关的IT系统和网络。尽管受托人实施了各种安全措施(br}，但可能发生丢失或盗窃备份磁带或其他数据存储媒体等事件，受托人的计算机系统可能会受到物理和电子 侵入、网络攻击和未经授权的篡改的类似干扰，包括可能来自外部因素的威胁，例如政府、有组织犯罪、黑客和某些职能外包的第三方 ，或者可能来自各自公司内部。

如果发生网络攻击，可能会危及在受托人的计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密信息、专有信息和其他信息，或者在信托的运作中造成中断或故障，从而导致诉讼、增加成本和监管处罚。虽然已采取 措施来防止和发现此类攻击，但网络事件发生后一段时间内可能不会被发现，这可能会增加对这些后果的暴露。

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项目1B未解决的工作人员意见。

没有。

项目2.属性

请参阅此处引用的“第1项业务”和“第7项受托人对业务计划发展和修井计划的财务状况和结果的讨论和分析”。

项目3.法律程序

目前，没有任何待决的法律程序是信托的一方或其任何财产为标的。

项目4.矿山安全披露

没有。

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目录

第二部分

项目5.注册人的普通股市场、相关的统一事项和股票证券的发行者购买。

这些信托机构于2007年1月19日在纽约证券交易所开始交易，代号为“MVO”。截至二零二零年三月十三日，十位会员共持有一万一千五百五十万个单位。

每个 季度，受信者确定可用于分配给信托单位的资金数额。可用资金是指信托从 净利润利息和其他来源(例如受托人保留的任何款项所赚取的利息)收到的任何现金(如果有的话)，减去该季度信托的支出。可用资金被受托人决定作为未来支出准备金持有的任何 现金减少。信托期限内的季度现金分配，由受托人在每个季度结束后的第25天或之前，在每个季度结束后的第15天(或下一个营业日)向有记录的信托单位分发。

公平补偿计划

该信托基金没有任何雇员，因此没有任何股权补偿计划。

未注册证券的近期销售

在截至2019年12月31日的一年中，该信托基金出售的股票证券没有根据经修正的1933年“证券法”登记，我们在此称之为“证券法”。

购买股票证券

在截至12月31日的第四季度，信托公司或任何附属买家没有购买信托单位， 2019。

项目6.选定的财务数据。

下表列出截至12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年12月31日、2015年、2016年、2017年、2018年和20

项目7.受托人对财务状况和经营结果的讨论和分析。

以下对信托基金财务状况和经营结果的审查应与财务报表 及其附注一并阅读。信托的一般目的是持有净利润利息，将信托就净利润所得的现金分配给信托单位，并就净利润履行某些行政职能。

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利息 和信托单位。信托的大部分收入和现金流量都来自净利润利息。

关键会计政策

信托使用经修改的会计收付实现制，按信托公司的净利润、利息和支出 报告收款情况。净利润利息是指有权获得收入(石油、天然气和天然气销售)减去直接业务费用(租赁、维修和间接费用 以及生产和财产税)，以及对租赁设备费用和租赁发展费用的调整(根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表(“公认会计原则”)占80%)。信托的现金分配将根据信托根据转让条款收到的现金 ，产生净利润利息。

根据修改后的收付实现制编制的信托的 财务报表反映了信托的资产、信托主体、收益和分配情况如下：

(a)

来自净利润利息的收入 在信托收到分配时记录；


(b)

信任单元的分布 在由信任方支付时记录；



(c)

信托一般和行政费用(其中包括受托人的费用以及会计、工程、法律和其他专业费用)在支付 时记录；



(d)

信托费用的现金储备可由受托人为某些支出设立，这些支出将不记作 US.GAAP； 项下的或有负债。



(e)

净利润投资的摊销 ，按按已证实储量总额估算的单位生产方法计算，直接记入信托主体，不影响可分配的收入；以及



(f)

信任定期评估其在净利润利息中的投资，以根据基础属性确定其总价值是否低于其总资本化 成本。如果总资本成本减去累计摊销额，超过可归因于信托在基础财产已探明的石油和天然气储量中权益的未贴现的未来净现金流量，该信托基金将减记其在净利润利息中的投资。

虽然 这些报表不同于按照美国公认会计原则编制的财务报表，但报告收入和分配的修正收付实现法被认为是最有意义的，因为向信托单位的季度分配是基于从MV Partners收到的现金收入净额。除美国GAAP 外，这一全面的会计基础对应于工作人员会计公报主题12：e，皇家信托的财务报表所规定的证券交易委员会允许的特许权使用费信托的会计核算。

2019年12月31日和2018年12月31日终了年度信托基金业绩比较

截至2019年12月31日，信托的净利润利息收入为1，300万美元，而2018年12月31日终了的年度为1，720万美元。信托基金的一般和行政费用2019年为97万美元，2018年为71万美元。该信托基金分别在2019年和2018年向MV Partners支付了10万美元和700万美元的管理费。此外，受托管理人分别在截至2019年12月31日和2018年12月31日终了的年度使用了54 000美元，并扣留了107 000美元用于信托 费用。MV Partners在2018年或2019年期间没有扣留或释放欠信托基金的任何美元金额。这些因素导致2019年的可分配收入为1 210万美元，即每单位1.050美元，而2018年为1 630万美元，即每单位1.420美元。

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石油生产收入一般由MV Partners在生产后一个月收到；因此，信托基金在2019年12月31日终了年度收到的现金基本上代表MV Partners 2018年9月至2019年8月的产量，而该信托基金在2018年12月31日终了年度收到的现金实质上代表MV Partners 2017年9月至2018年8月的产量。MV Partners按日历每季度计算净收益，并将可归因于计算期间后25天或之前的计算期的净收益分配给信托公司 总数的80%。因此，在截至2019年12月31日的一年中， 信托公司的净利润利息是该信托基金收到的现金收益，这是根据MV Partners公司从2018年10月1日至2019年9月30日收集的石油和天然气生产现金收入计算的。在2018年12月31日终了的一年中，该信托的净利润利息是该信托公司收到的现金收益，其依据是MV Partners从2017年10月1日至2018年9月30日收集的石油和天然气生产现金收入。

2018年10月1日至2019年9月30日期间，收入超过直接业务费用、租赁设备和开发费用的收入超过1 620万美元。截至2019年12月31日，该信托的净利润利息(80%)为1，300万美元。2019年期间，MV Partners没有扣留或免除对信托基金的任何美元欠款，这导致信托基金在2019年12月31日终了年度收到的现金收益总额为1 300万美元。

从2017年10月1日至2018年9月30日期间，收入超过直接业务费用、租赁设备和开发费用的收入超过了2 140万美元。截至2018年12月31日，该信托的净利润利息(80%)为1，720万美元。2018年期间，MV Partners没有扣留或释放欠信托基金的任何美元，这导致信托基金在2018年12月31日终了年度收到的现金收入总额为1 720万美元。

2019年期间收到的原油平均价格为每桶53.74美元，而2018年期间收到的原油平均价格为每桶57.27美元。2019年期间天然气的平均价格为每麦克福2.21美元，而2018年天然气的平均价格为每麦克福2.29美元。2019年的平均价格与2018年9月至2019年8月{Br}MV Partners的生产有关，2018年的平均价格与MV Partners 2017年9月至2018年8月的生产有关。

在2018年10月1日至2019年9月30日期间出售和交付给购买者的石油和天然气生产净利润利息为80%，总产量为572，343桶石油、30，699桶天然气和238桶天然气液体，相当于577，614桶石油。在2017年10月1日至2018年9月30日期间出售和交付给购买者的石油和天然气生产净利润利息为80%，销售和交付的总产量为596 870 Bbls、43 074 Mcf天然气和363 Bbls天然气液体，共计604 285桶石油当量。

如上文所述，所附信托基金2019年12月31日终了年度财务报表所列数额反映了信托基金在该年度收到的现金，这类现金主要来自MV Partners 2018年9月至2019年8月的生产。所附信托基金2018年12月31日终了年度财务报表中的数额反映了信托基金在该年度收到的现金。这些现金主要来自MVPartners 2017年9月至2018年8月的生产。

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目录

信托基金截至2018年12月31日和2017年12月31日的业绩比较

2018年12月31日终了年度信托的净利润利息收入为1 720万美元，而2017年12月31日终了年度为910万美元。该信托基金的一般和行政费用2018年为71万美元，2017年为81万美元。该信托基金分别在2018年和2017年分别向MV Partners支付了70万美元和90万美元的管理费。此外，受托人还分别为截至2018年12月31日和2017年12月31日的未来信托费用预留了107，000美元和29，000美元。MV Partners为2017年的未来资本支出预留了250，000美元。2018年期间，MV Partners没有扣留或释放欠信托基金的任何美元金额。这些因素导致2018年的可分配收入为1 630万美元，单位收入为1.420美元，而2017年为830万美元，即每单位0.720美元。

石油生产收入一般由MV Partners在生产后一个月收到；因此，2018年12月31日终了年度信托基金收到的现金实质上代表MV Partners 2017年9月至2018年8月的产量，而该信托基金在2017年12月31日终了年度收到的现金实质上代表MV Partners在2016年9月至2017年8月期间的生产。MV Partners按日历每季度计算净收益，并将可归因于计算期间后25天或之前的计算期的净收益分配给信托公司 总数的80%。因此，在2018年12月31日终了的一年中， 信托公司的净利润利息是根据MV Partners从2017年10月1日至2018年9月30日收到的石油和天然气生产现金收入计算的。在2017年12月31日终了的一年中，信托公司的净利润利息是该信托公司收到的现金收益，其依据是MV Partners从2016年10月1日至2017年9月30日收集的石油和天然气生产现金收入。

从2017年10月1日至2018年9月30日期间，收入超过直接业务费用、租赁设备和开发费用的收入超过了2 140万美元。截至2018年12月31日，该信托的净利润利息(80%)为1，720万美元。2018年期间，MV Partners没有扣留或免除对信托基金的任何美元欠款，导致该信托基金在2018年12月31日终了年度收到的现金收入总额为1 720万美元。

2016年10月1日至2017年9月30日期间，收入超过直接业务费用、租赁设备和开发费用的收入超过1 170万美元。截至2017年12月31日，该信托的净利润利息(80%)为940万美元。2017年期间，MV Partners为2017年期间的未来资本支出预留了250 000美元，导致信托基金在2017年12月31日终了年度收到的现金收入总额为910万美元。

2018年期间出售的原油的平均价格为每桶57.27美元，而2017年收到的原油平均价格为每桶44.03美元。2018年期间天然气销售的平均价格为每麦克福2.29美元，而2017年天然气的平均价格为每麦克福2.53美元。2018年的平均价格与2017年9月至2018年8月 MV Partners的生产有关，2017年的平均价格与MV Partners 2016年9月至2017年8月的生产有关。

在2017年10月1日至2018年9月30日期间出售和交付给购买者的石油和天然气生产净利润利息为80%，总生产量为596，870桶石油，43，074桶天然气和363 Bbls的天然气液体，相当于 604，285桶石油。由于2016年10月1日至9月30日期间石油和天然气生产销售和交付的净利润利息的80%，

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目录

2017年石油储量为604，696桶，天然气为36，366桶，天然气液体为666桶，石油当量为611，189桶。

如上文所述，所附2018年12月31日终了年度财务报表所列数额反映了信托基金在该年度收到的现金，这类现金主要来自MV Partners 2017年9月至2018年8月的生产。所附信托基金2017年12月31日终了年度财务报表所列数额反映了信托基金在该年度收到的现金。这些现金主要来自MV Partners 2016年9月至2017年8月的生产。

流动性与资本资源

除了信托管理费用(包括托管人为未来负债设立的任何准备金)外，信托的唯一使用现金 是供分发机构信任UNtholers。行政费用包括向受托人支付的款项以及根据行政服务 协议向MV Partners支付的年度行政费用。每个季度，受托人决定可供分配的资金数额。可用资金是指信托从该季度净利润利息和其他来源的 付款(例如受托人保留的任何款项所赚取的利息)中收到的现金(如果有的话)，超过信托为该季度支付的费用。可用资金被任何现金 减少，受托人决定将其作为未来支出的准备金。截至2019年12月31日，受托人持有该准备金202，000美元。如果受托人确定手头的现金和将要收到的现金不足以支付信托的负债，受托人可以安排信托借入所需 的资金支付费用。如果信托借入资金，则信托单位将在借来的资金还清之前不接收分发。2018年和2019年期间，MV Partners没有向信托基金预付任何信托费用。

来自净利润利息的信托收益 是根据运输工具中“总收益”和“净收益”的计算和定义确定的。

正如下文进一步讨论的那样，MV Partners的开发和修井方案将要求MV Partners在石油和天然气的开发、勘探和生产方面进行未来的资本支出。基本上，所有基础财产都位于成熟油田，MV Partners预计，与最近的历史成本相比，基础财产的未来成本不会发生重大变化，而不是由于油田服务的一般成本增加而增加。

信托与未合并的实体或个人之间没有任何可能对信托的流动性或资本资源的 可用性产生重大影响的交易、安排或其他关系。

规划开发和修井计划

自1998年和1999年获得基础财产以来，MV Partners对基础财产实施了一项开发方案，以进一步开发已证实的未开发储量，并帮助抵消产量的自然下降。这些活动包括将某些现有的油井重新建成新的生产层，对现有的油井进行修井，以及钻探加密开发井。

MV Partners目前打算在截至2024年12月31日的五年内实施的 开发计划，涉及被归类为 已证实的未开发储量的基础财产，包括钻井开发井、再完井和修井项目以及聚合物修井。mv Partners目前打算在未来五年内针对已证实的已开发、非生产的基础属性实施的开发计划。

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目录

储备 由良好恢复项目、注入修井项目、再完成项目和修井项目组成.

mv Partners公司已经进行了三维地震调查，涉及若干租赁，这些租约构成了基础财产的一部分。这些租约有32多个未钻探的偏移位置，根据偏移量生产和地下测绘， 质量参差不齐。利用三维数据，细化了地下映射的水槽孔的大小，并在主要储层边缘定义了较小的构造 特征。利用这些数据，MV Partners计划在截至2024年12月31日的五年内钻探3个已证实未开发的地点。MVPartners已将其三维地震计划扩展到其他领域，构成其潜在属性的一部分。

mv Partners预计，在截至2024年12月31日的五年内，基础财产的资本支出总额将约为520万美元。在这一总额中，MV Partners打算花费约250万美元在项目地区钻探开发井，约270万美元用于现有 井的重新完工和修井。MV Partners预计，这些资本项目将增加产量，以部分抵消产量的自然下降，否则，预计将发生与基础 属性有关的情况。信托没有直接义务支付与有关财产有关的任何资本支出的任何部分；但是，MV Partners与 就有关财产所作的资本支出将在计算将向信托支付现金的净收益时从收益毛额中扣除。因此，信托将间接承担与基础财产有关的任何资本支出的80%(如上文第1项.业务计算净收益净利润 利息“)所述，在信托的最后三年内受某些限制。因此，较高或较低的资本支出一般将分别直接减少或增加信托基金收到的净利润利息方面的现金，这将对可供分配给大学学生的现金产生相应的影响。由于 收到的现金，净利润利息方面的信托将按比例减少这些资本支出中的份额。, MV Partners预计，在整个信托期间，它将对基础财产产生资本支出，其基础是平衡资本支出对信托单位目前现金分配的影响，以及预期资本支出增加石油和天然气生产所带来的较长的 期效益。此外，MV伙伴可在任何特定时间在 总额中设立至多100万美元的资本准备金，以减少资本支出时间不均衡对分配的影响。

MV Partners作为基础财产的操作者，有权就基础财产作出与资本支出有关的所有决定，而MV Partners就基础财产可能招致的资本支出数额不受 限制，除非上文在“项目1.业务计算净利利息”项下说明。由于信托单位不会充分认识到在信托期限结束时，在每十二个月期间内，从(1)2023年6月30日、2023年6月30日和(2)产生和出售13.2 MMBoe(相当于净利润利息的10.6 MMBoe)的基础财产方面的资本支出所带来的好处，在计算可归因于净利润利息的净收益时可考虑到的资本支出将限于前三年的平均年度资本支出，并按 通货膨胀调整。见“第1项.业务计算净收益的净利润利息”。

表外安排

信托公司没有资产负债表外的安排。信托没有担保任何其他方面的债务，信托也没有任何其他 安排或与其他实体的关系，这些安排或关系可能导致未合并的债务、损失或或有债务。

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目录

合同义务

截至2019年12月31日，信托公司除了向MV Partners和托管人分别支付行政 服务费和托管人费用外，没有义务或承诺支付未来的合同付款。见“项目8.财务报表和补充数据说明-财务报表附注-附注G-相关的缔约方交易”。

项目7A市场风险的定量和定性披露。

信任是“Exchange Act”规则12b-2定义的较小的报告公司，不需要在此项下提供信息 。

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目录

项目8.财务报表和补充数据。

独立注册会计师事务所报告

受托人 和Unitholders MV石油信托

关于财务报表的意见

我们审计了截至2018年12月31日和2019年12月31日所附的MV Oil Trust(“Trust”)的资产和信托主体报表， 2019年12月31日终了的三年期间可分配收入和信托主体变动的相关报表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重大方面公允列报了截至2018年12月31日、2018年和2019年12月31日信托基金的资产和信托主体，以及2019年12月31日终了期间三年中每年的可分配收入和信托主体变动情况，符合财务报表附注B所述经修改的收付实现制。

我们还根据公共公司会计监督委员会(美国)(“PCAOB”)的标准，根据2013年确定的标准，审计了截至2019年12月31日信托对财务报告的内部控制。内部控制集成框架特雷德韦委员会(“COSO”)赞助组织委员会发布的报告和我们于2020年3月13日提交的报告对此发表了毫无保留的意见。

会计基础

如财务报表附注B所述，这些财务报表是根据修正后的收付实现制编制的， 是美利坚合众国普遍接受的会计原则以外的综合会计基础。

发表意见的依据

这些财务报表由受托人负责。我们的责任是根据我们的审计对信托基金的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在信托方面独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和执行审计工作，以便对 财务报表是否存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈，获得合理的保证。我们的审计工作包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理当局使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价 财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/s/均富有限责任公司

我们自2006年以来一直担任信托公司的审计员。

俄克拉荷马州市，俄克拉荷马州

2020年3月13日

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目录

MV石油信托
资产负债表和信托

可分配收入表

信托语料库变更声明

所附说明是这些语句的组成部分。

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目录

MV石油信托

财务报表附注

注意信托的组织

MV石油信托(“信托”)是2006年8月3日根据“特拉华法定信托法”根据MV Partners，LLC(“MV Partners”)作为托管人、纽约梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人(“受托人”)和威尔明顿信托公司(作为特拉华州受托人)之间的一项信托协议(“信托协议”)成立的法定信托。

设立 信托基金是为了获得和持有一项定期净利润利息，以使信托公司根据MV Partners向信托基金的一项运输方式受益。净利润利息一词是指对基础财产的兴趣，包括MV Partner公司在位于堪萨斯州和科罗拉多州中部大陆地区的所有石油和天然气资产(“基础财产”)的净权益。这些石油和天然气属性包括大约900口生产石油和气井。

净利润利息在性质上是被动的，受托人对基础财产的经营没有管理控制权，也没有责任。净利润利息使信托有权在信托期内从基础财产出售生产所得的净收益中获得归于MV Partners的利息的80%。净利润利息将在晚些时候终止，即(1)、2026年6月30日或(2)1440万桶石油当量(MMBoe)从相关财产中生产并出售(其数额相当于该信托80%的净利润利息的11.5 MMBoe)，信托很快就会结束它的事务并终止。截至2019年12月31日，该信托基金自成立以来累计收到了约9.2MMBoe(未经审计)的付款。在下列情况下，信托将在其终止之前解散：

(a)

信托出售净利润利息；


(b)

信托基金每年收到的现金收益在连续两年中每年少于100万美元；



(c)

多数未履行信托单位的 持有人投票赞成解散；或



(d)

有一种对信托的司法解散。

受托人可授权信托基金借款，以支付超过信托所持现金的信托行政或杂费。受托人可授权信托基金向受托人或特拉华州受托人借入 作为贷款人，但贷款条件须与其与之无 信托关系的类似情况的商业客户所获批出的条款相若。受托人还可以将待分配的资金存入自己的账户，并将分配给信托基金的资金用于其他短期投资。

注B信任会计策略

以下是信托的重要会计政策摘要。

1.

会计基础

信托基金使用修正的收付实现制会计报告信托公司收到的净利润、利息和支出。净利润利息是指获得收入(石油、天然气和天然气液体销售)减去直接业务费用(租赁业务、维修费和间接费用以及生产和财产税)的权利，以及对租赁设备费用和租赁开发费用的调整(这些费用在编制的财务报表中资本化)。

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注B信托会计政策(续)

按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)，基础财产乘以80%(定期净利润利息百分比)。实际的 现金收入可能因来自房地产经营者或购买者的实际现金收入的时间延迟以及井口和管道数量平衡协议或惯例而发生变化。信托的实际现金 分配将根据产生信托净利润利息的运输条件进行。

信托的财务报表按修改后的收付实现制编制，反映信托基金的资产、信托主体和可分配收入如下：

(A)信托基金收到分配时，记录净利润利息的收入；

(B)信托基金支付时记录向信托单位分配的 ；

(C)信托的一般费用和行政费用(包括受托人的费用以及会计、工程、法律和其他专业费用)在支付时记录；

(D)信托费用现金储备可由受托人为某些不会记作美国公认会计原则下的或有负债的支出设立；

(E)净利润投资的摊销 ，按按已证实总储量估计数计算的单位生产方法计算，直接记入信托主体，不影响可分配的收入；以及

(F) 信托基金定期评估其对净利润利息的投资，以确定其总价值是否低于其资本成本总额 。如果总资本成本减去累计摊销额，超过可归因于信托在基础财产已探明的石油和天然气储备中权益的未贴现的未来现金流量，信托将减记其在净利润利息中的投资。

虽然 这些报表不同于按照美国公认会计原则编制的财务报表，但报告收入和分配的修正收付实现法被认为是最有意义的，因为向信托机构的季度分配是以现金收入净额为基础的。

除普遍接受的会计原则外，这一全面的会计基础对应于工作人员会计公报主题12：e“皇家信托的财务报表”所规定的美国证券和交易委员会(“SEC”)准许的特许权使用费信托的会计核算。

2019年12月31日终了年度没有通过或发布影响信托基金财务报表的新会计公告。

2.

现金等价物

就这些报表的目的而言，信托基金认为所有最初期限为三个月或更短的高流动性投资都是现金等价物。

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注B信托会计政策(续)

3.

估计数的使用

编制财务报表需要对报告的资产和负债数额产生影响的估计和假设，并在报告所述期间的财务报表日期和报告的收入和支出数额披露或有资产和负债。实际结果可能与这些估计不同。

影响这些财务报表的重大估计数包括已探明的石油和天然气储量估计数，用于计算信托基金的净利润利息摊销额。

注C利润利息

{Br}净利润利息按MV Partners在2007年1月24日，即运输日期的历史成本入账，计算方法如下：

注D净利润利息收入

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注D净利润利息收入(续)

对于截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日终了的年度而言，MV PurMV收购是MV Partners的间接股权所有者所拥有的多数股权。对MV采购的销售是在短期安排下，从一个 到六个月不等，使用的是市场敏感的定价。

附注E.所得税

信托公司的税务顾问在成立时通知信托基金，根据当时的税法，它认为净利润利息应视为联邦所得税用途的债务工具，并应要求信托将它收到的净利润利息的每一笔付款中的一部分作为利息收入，按照1986年“国内收入法典”和相应条例所载的原始发行折扣规则，作为利息收入。信托基金的税务顾问在成立时还通知信托基金，认为就联邦所得税而言，信托基金将被视为设保人信托。根据这一建议，信托公司将被视为拥有和接受信托的资产和收入，并将直接对其征税，就好像没有信托一样。所附的 报表没有规定联邦或州所得税。

注F向单元组分发

受托人为每个季度确定可分配给信托单位的金额。预计此分发将在每个季度结束后的 个月的第25天或之前进行，在每个 季度(或下一个营业日)结束后的当月第15天向有记录的信托单位分发。上述数额将等于信托收到的与上一季度有关的现金超出信托基金开支的部分(如果有的话)。

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注F向单元组分发(续)

就 该季度而言，须根据受托人在该季度内为信托未来开支而设立的任何现金储备的变动而作出调整。

注G关联交易

信托公司与MV Partners签订了一项行政服务协定，责成信托公司在整个信托期内，每季度向MV Partners支付一笔行政服务费，用于MV Partners代表信托公司进行的与净利润利息有关的会计、簿记和信息服务。2017年、2018年和2019年的年费分别为92 367美元、96 062美元和99 904美元，每年将增加4%。行政服务协议将在净利润 利息终止时终止，除非受托人和MV合作伙伴的共同协议提前终止。

信托基金已与受托人签订信托协定，规定信托在整个信托期内须向受托人缴付季度费用。2017年、2018年和2019年的年费共计150 000美元。信托协议将在净利润利息终止时终止，除非较早时经多数信托公司共同协议终止。

注H预付信托费用

根据信托协议的条款，受托管理人可以借钱支付信托费用。2017年、2018年和2019年期间，信托基金没有借款，也没有任何未偿还的先前借款。由于信托使用经修改的收付实现制会计，因此没有记录来自MV Partners的任何预付款的负债。净预付款显示为 ，在借款时增加到信任语料库中，并在偿还时显示为对信任语料库的减少。

MV Partners向受托管理人提供了一份金额为180万美元的信用证，以保护信托基金免受其没有足够现金支付未来 费用的风险。

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注意：其他事件

后续事件

2020年的第一次季度分配额为218.5万美元，即每个信托单位0.190美元，并于2020年1月24日分配给信托公司，截至2020年1月15日，该公司拥有信托单位。这种分配包括MVPartners从2019年10月1日至2019年12月31日收集的生产净收益。

注J石油和天然气活动的披露(未经审计)

信托基金必须根据证交会的报告规则披露已探明的储量，该规则要求在估计储备量是否经济的生产时，使用年底前12个月期间的月平均首日价格 。同样的12个月平均价格也被用来计算未来现金流入的总量(和 变化)，这些现金流入是与折现的未来净现金流量的标准化度量有关的。这些规则还允许使用可靠的技术来估计已探明的石油和天然气储量 ，如果这些技术已被证明能就储量得出可靠的结论。未经审计的关于2017年、2018年和2019年石油和天然气勘探和生产活动的补充信息是根据这些规则提交的。

截至2017年、2018年和2019年12月31日，信托基金已探明的石油和天然气储量估计数 是根据Cawley、Gillespy& Associates公司、独立石油和地质工程师以及MV Partners公司管理人员的合同财产管理工程人员的报告估算的。这些资料的使用者应认识到，估计“已证实”和“已证实已开发”和“已证实未开发”原油、天然气和天然气液体储量数量的过程非常复杂，在评价每个 油藏的所有现有地质、工程和经济数据时需要作出重大的主观决定。随着时间的推移，某一储集层的数据也可能因许多因素而发生重大变化，其中包括额外的开发活动、不断演变的生产历史和对不同经济条件下生产可行性的不断重新评估。因此，对现有储备估计数的重大修订时有发生。

下面的 储备数据仅表示估计数，不应解释为准确。此外，贴现价值不应被理解为代表当前净利润利息的 市值。市场价值的确定将包括许多其他因素，包括：(1)预期的未来石油和天然气价格；(2)联邦所得税(如果有的话)对信托基金的影响；(3)投资回报的备抵；(4)政府立法的影响；(5)可能因进一步勘探和开发活动而可能收回的、目前未被认为已证明的额外潜在储备的价值；(6)其他商业风险。

下表列出：(1)已证实、已证实和已证实未开发的石油、天然气和天然气液体储备的估计净额，这些储量可归于信托基金，(2)信托基金未来可予贴现的净利息收入的标准计量，以及这种标准化措施在 年之间变化的性质。这些表格是按照权责发生制编制的，而权责发生制是MV Partners保持其生产记录的依据，与信托基金报告的基础不同。

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注J石油和天然气活动的披露(未经审计)(续)

石油和天然气储量估计数

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注J石油和天然气活动的披露(未经审计)(续)

信托基金确认其在2017年MV Partners与生产605 804 Boe财产有关的总额中所占份额的准备金净减少。信托基金确认，由于发展计划的变化，储备金净减少113 920博埃。这些减少额因2017年由于 较高的商品价格而出现的积极调整而增加的507 152 boe而被抵消。

信托基金确认其2018年与生产598 409 Boe财产有关的MVPartners总份额的准备金净减少。由于发展计划的变化，信托基金确认的净 增加到58 743 boe的准备金。净减少额因储备增加198 579 boe而被抵消，这是由于2018年商品价格上涨所造成的积极调整。

信托基金确认，在2019年与生产577 163 Boe财产有关的MV Partners的份额中，准备金净减少。由于发展计划的变化，信托基金确认的净 增加到27 366 boe。储备进一步减少130 549 Boe是由于2019年期间商品价格下降导致的负调整。

未来现金流量折现的标准化计量
已探明油气储量

根据2017年、2018年和2019年12个月的月均价( 第一天)，估算出原油、天然气和液化天然气已探明储量的未来净现金流量。

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目录

MV石油信托基金

财务报表附注(续)

注J石油和天然气活动的披露(未经审计)(续)

未来现金贴现标准化计量的变化
已探明石油和天然气储量流量

2017年、2018年和2019年12个月期间用于确定与标准化计量计算有关的未来净收入的月均价格为 如下：

注K选定的季度财务数据(未经审计)

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目录

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧。

没有。

项目9A.控制和程序。

评估披露控制和程序。受托人保持披露控制和程序，以确保信托在根据“外汇法”提交或提交的报告中披露的 信息在证券交易委员会颁布的规则和条例规定的时限内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括旨在确保信托所需披露的信息由 MV合作伙伴积累和通知作为信托受托人的纽约梅隆银行信托公司及其酌情参与编写信托定期报告的雇员的控制和程序，以使 及时作出关于所需披露的决定。

作为本报告所涉期间结束时的 ，受托人对信托的披露控制和程序进行了评估。迈克·乌尔里希作为受托人的信托干事， 得出结论认为，信托的披露控制和程序是有效的。

由于(1)信托协议和(2)净利润利息的转让的合同安排，受托人依赖(A)由 MV伙伴提供的资料，包括历史业务数据、未来业务和资本支出计划、储备信息和与预计产量有关的信息，以及(B)结论 和信托独立储备工程师关于储备金的报告。见“1A.风险因素信托和公众信托单位对基础财产的经营者MV Partners没有表决权或管理权，因此，公共信托单位没有能力影响本表格10-K中的基础财产的运作”，以及“项目7.受托人对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以说明与这些安排有关的某些风险，并在MV Partners向受托人报告并记录在信托经营结果时依赖 信息。

财务报告内部控制的变化。在2019年12月31日终了的第四季度，受托人对财务报告的内部控制没有发生任何变化，对财务报告的内部控制已对受托人的财务报告产生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。受托人指出，为澄清其对MV Partners财务报告的内部控制没有权力，也没有作出任何声明。

受托人关于财务报告内部控制的报告。受托人负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，因为这一术语由信托机构在“外汇法”第13a-15(F)条中界定。信托公司对财务报告的内部控制是在受托人的 监督下设计的，目的是为财务报告的可靠性提供合理的保证，并按照工作人员会计公告所规定的证券交易委员会允许的特许使用费信托的会计规定，为外部目的编制信托基金的财务报表，题目12：e，皇家信托公司的财务报表，这是除普遍接受的会计原则之外的一种全面的会计基础。

作为2019年12月31日的{Br}号，托管人根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的“内部控制综合框架”中规定的对财务报告的有效内部控制标准，评估了信托基金对财务报告的内部控制的有效性。根据这一评估， 受托人根据这些标准确定，截至2019年12月31日，信托对财务报告保持了有效的内部控制。

独立注册公共会计师事务所Grant Thornton LLP审计了本年度表10-K所载信托的财务报表，该公司还审计了截至2019年12月31日信托公司对财务报告的内部控制的有效性，如其所附报告所述。

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目录

独立注册会计师事务所报告

受托人 和Unitholders MV石油信托

关于财务报告内部控制的意见

我们已根据2013年制定的准则，审计了截至2019年12月31日对MV Oil Trust(“Trust”)财务报告的内部控制。内部控制集成框架特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)印发。我们认为，截至2019年12月31日，信托基金在所有重大方面都根据2013年确定的标准，对财务报告保持了有效的内部控制。内部控制集成框架由COSO印发。

我们还按照公共公司会计监督委员会(美国)(“PCAOB”)的标准，审计了信托基金截至2019年12月31日的年度和截至该年度的财务报表，我们于2020年3月13日的报告对这些财务报表发表了无保留意见。

发表意见的依据

受托管理人负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告的内部控制的有效性进行评估，这包括在所附的受托管理人关于财务报告的内部控制的报告中。我们的责任是根据我们的审计，就信托公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据{Br}、美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在信托方面独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以便对财务报告是否在所有重大方面保持有效的内部控制取得合理的保证。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估 重大弱点存在的风险，根据所评估的风险测试和评价内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

信托基金对财务报告的内部控制是一种程序，旨在为财务 报告的可靠性提供合理保证，并按照修正后的收付实现制编制外部财务报表，这是除美利坚合众国普遍接受的会计 原则之外的综合会计基础，如信托基金财务报表附注B所述。信托对财务报告的内部控制包括：(1)与保存记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公正地反映信托基金资产的交易和处置情况； (2)提供合理的保证，认为有必要记录交易，以便按照修改后的收付实现制编制财务报表，而且信托的 收入和支出只是根据受托人的授权进行的；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的信托资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。

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目录

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对今后 期的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/均富有限责任公司

俄克拉荷马市，俄克拉荷马州，2020年3月13日

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目录

项目9B.其他信息。

没有。

第III部

项目10.董事、执行干事和公司治理。

该信托基金没有董事或执行官员。受托人是法团受托人，可在法定人数出席的会议上，借持有不少于未付信托单位过半数的持有人 的赞成票而将其免任。

审计委员会和提名委员会

由于信托没有董事会，因此没有审计委员会、审计委员会、财务专家或提名 委员会。

道德守则

信托基金没有首席执行干事、首席财务官、主要会计官或主计长，因此， 没有通过适用于这些人的道德守则。然而，受托人的雇员必须遵守银行的道德守则。

项目11.行政补偿

在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度内，受托管理人收到了信托基金的赔偿，每一年赔偿金额为150，000美元。该信托基金没有任何执行干事。因为信托没有董事会，所以没有赔偿委员会。

项目12.某些受益所有人的安全所有权和管理及有关的统一事项。

(a)

某些受益所有人的担保所有权。

下表列出了截至2020年3月13日我们信托单位的实益所有权的某些信息，据我们所知，这些人拥有5%以上的未偿信托单位。

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目录

(b)

管理的安全所有权。

不适用。

(c)

控制的变化。

登记人不知道任何安排，包括任何人对登记人或其任何父母的证券的任何质押，其运作在以后某一日期可能导致登记人的控制权发生改变。

项目13.某些关系和有关交易以及独立主任。

根据净利润利息的转让条款，MV Partners有义务每季度向信托支付某些款项。有关这些协议的更多信息，请参阅“项目1.业务计算净收入”。

行政服务协定

该信托已与MV Partners签订了一项行政服务协议，规定该信托在整个信托期内，必须每季度向MV Partners支付一笔行政服务费，用于MV Partners代表信托公司进行的与净利润 利息有关的会计、簿记和信息服务。2019年的年费总额为99，904美元，每年将增加4%。行政服务协议将在净利润利息 终止时终止，除非受托人和MV Partners的共同协议提前终止。

注册权限

该信托与MV Partners就MV Partners转让给净利润利息的信托签订了一项登记权利协议。在登记权协议中，信托为MV Partners及其信托单位的任何受让人(各为“持有人”)的利益，同意对其持有的信托单位进行登记。 具体而言，信托同意：

•

在受某些限制的情况下，尽其合理的最大努力，在收到通知后尽快向证券交易委员会提交一份登记表，包括在接到请求时，向证交会提交一份 架登记表； 在收到通知后，要求代表当时大多数未登记的可登记信托单位的持有人提交一份登记表；


•

尽其合理的最大努力，使登记表或货架登记表在提交后尽快根据“证券法”宣布有效；以及



•

持续保持“证券法”下的登记声明的效力90天(如果要求提供 架登记表，则持续三年)

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目录

其效力 ，或直至登记表所涵盖的信托单位已根据此种登记表出售，或直至所有可登记的信托单位：

•

如果受让人没有收到“受限制的 证券”，则根据“证券法”第144条出售；



•

在一项私人交易中，出让人根据登记权利协议享有的权利不转让给信托单位的受让人；或



•

根据规则144(K)(或根据“证券法”生效的任何类似规则)有资格进行转售。

持有人将有权要求信托公司提交最多三份登记声明，并在某些情况下拥有登记权。

在编制和提交任何登记表时，MV Partners将承担任何登记报表附带的所有费用和费用，不包括信托的某些内部费用，这些费用将由受托人承担，任何承保折扣和佣金将由信托单位的卖方承担。

项目14.主要会计费用和服务。

信托基金没有审计委员会。首席核数师或任何其他专业服务公司所提供的所有服务的任何预先批准和批准，以及相关费用，均由受托人批准。

下表列出了均富公司为审计2018年和2019年信托基金财务报表而提供的专业审计服务的费用，以及为均富公司提供的其他服务收取的费用 。

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第IV部

项目15.证物、财务报表附表

(A)(1)财务报表

下列财务报表载于表10-K第二部分第8项下：

(A)(2)附表

附表已被省略，因为它们是不需要的，不适用的，或所需的信息已经包括在这里的其他地方。

(A)(3)展品

项目16.表格10-K摘要

没有。

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目录

签名

根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。

2020年3月13日

登记官MV OIL Trust没有首席执行官、首席财务官、董事会或履行类似职能的人员。因此，没有额外的 签名可用，也没有提供任何签名。在签署上述报告时，受托人并不意味着它履行了任何此类职能，也不意味着该职能是根据其服务的信托协议的 条款而存在的。

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