美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

委托文件号：000-24085

AXT，Inc.

(其章程中规定的注册人的确切姓名)

登记员的电话号码，包括区号：(510)438-4700

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

如果注册人是著名的经验丰富的发行人，则按“证券法”第405条的定义，用复选标记表示“是的”☐“是”否“”。

如果不要求登记人根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。☐是否

用支票标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是的，☐No

通过检查标记表明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T(本章第232.405节)规则要求提交的每个交互式数据文件(或在较短的时间内，登记人必须提交此类文件)。是的，☐No

如果根据条例S-K(本章第229.405节)第四零五项披露逾期提交人的资料不在此，而据登记人所知，在本表格第三部分以参考方式纳入的委托书或资料陈述，或对本表格10-K的任何修订，则 注明。☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“外汇法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果一家新兴的成长型公司，请用支票标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或订正的财务会计准则。☐

用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐是否

注册人的非附属公司持有的有表决权股票的总市值，根据纳斯达克全球选择市场报告的2019年6月28日普通股3.96美元的收盘价计算，约为109，287，545美元。每名高级人员、董事及每名拥有10%或多于10%已发行普通股的人所持有的普通股股份，已被排除在外，因为该等人可当作是联属公司。这种对附属机构地位的确定并不是为了其他目的而作出的决定性决定。

截至2020年3月4日，注册人普通股40，826，656股，票面价值0.001美元。

目录

第一部分

{Br}这份关于表10-K的年度报告(包括关于管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析的下一节)载有经修正的1933年“证券法”第27A节和经修正的1934年“证券交易法”第21E节所指的前瞻性报表。关于以下方面的预期：我们的业务结果、市场和客户对我们产品的需求、我们的竞争对手、我们产品的客户资格、我们扩大市场或增加销售的能力、使用在我们衬底上制造的芯片或设备的新兴应用、新产品、应用、增强或技术的开发、我们产品和应用的生命周期、产品收益率和毛利、费用水平、采用某些会计声明的影响、我们对资本项目的投资、我们及时和有序地重新部署镓砷化物和锗生产线的能力，我们估计的建筑和搬迁成本，包括潜在的遣散费，有关我们砷化镓和锗生产线的搬迁，我们让客户从我们在中国定兴的新制造地点重新鉴定基材的能力，我们利用或增加我们的制造能力的能力，以及我们相信我们有足够的现金和投资来满足我们在未来12个月的需求，这些都是前瞻性的陈述。“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“目标”、“应该”、“继续”、“会”、“可以”等词，以及类似的表达或变体，旨在识别前瞻性的表述。, 但是，在本年度报告中，表格10-K并不是识别前瞻性报表的唯一手段。此外，关于我们的战略和计划、行业趋势和趋势的影响、关税和贸易战、中国强制关闭工厂、中国的政策和法规以及经济周期等未来问题的陈述，都是前瞻性的陈述。所有前瞻性报表都是基于管理层截至本年度报表10-K表之日的意见，并受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与历史结果或前瞻性报表中的预期结果大相径庭。这些风险和不确定因素包括下文第1A项中题为“风险因素”一节所列的风险和不确定因素，以及本年度10-K表其他部分讨论的风险和不确定因素，并确定可能扰乱或损害我们的业务或导致实际结果与任何此类前瞻性陈述中预测的结果大不相同的重要因素。

这些前瞻性声明并不能保证未来的性能。读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性的陈述，这些陈述只在此日期发表。请读者仔细审查和考虑本报告中所作的各种披露，试图就可能影响我们的业务、财务状况、经营结果和前景的风险和因素向有关各方提出建议。我们没有义务修改或更新任何前瞻性陈述，以反映本报告发表之日后可能出现的任何事态发展、事件或情况。

项目1.业务

AXT公司(“AXT”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是AXT公司。它的合并子公司)是一家材料科学公司，开发和生产高性能的化合物和单元素半导体衬底，也称为晶圆。我们的合并子公司生产和销售某些原材料，其中一些用于我们的衬底制造过程，有些被出售给其他公司。

当一个典型的硅衬底晶片不能满足半导体或光电子器件的性能要求时，使用我们的衬底晶片。用于生产半导体芯片和其他电子电路的主要衬底是由硅制成的。然而，如果使用硅作为基材，某些芯片可能会变得太热或功能发挥得太慢。此外，光电应用，如LED照明和基于芯片的激光器，不使用硅基板，因为它们需要一个不能用硅实现的波形频率。在这种情况下，替代或专用材料被用来取代硅作为首选的基材。我们的晶片提供这种替代的或特殊的材料。我们不设计或制造芯片。我们通过研究、开发和生产特种材料晶片来增加价值。我们有两条生产线：特种材料基材和与这些基材配套的原材料。我们的复合基片将铟与磷(磷化铟：铟)或镓与砷(砷化镓：砷化镓)结合在一起。我们的单元素衬底是用锗(Ge)制成的。

InP是一种用于宽带和光纤应用以及数据中心连接的高性能半导体衬底。INP基片也可用于5G应用。近年来，对InP的需求有所增加。半绝缘砷化镓衬底用于制造各种高速微波组件，包括手机、卫星通信和广播电视应用中的功率放大器芯片。半导电GaAs衬底用于制造光电产品，包括高亮度发光二极管(HBLED)，这些发光二极管通常用于背光无线手持设备和液晶显示器(LCD)电视，也用于汽车面板、路标、显示和照明应用。半导电GaAs衬底的一种新应用是采用垂直腔面发射激光器(VCSELs)作为单片激光器阵列的三维传感芯片，可用于手机和其他器件。Ge衬底被应用于空间和地面光伏应用中，如太阳能电池。

我们的供应链战略包括原材料公司的部分所有权。其中两家公司合并了。其中一家公司生产高温(通常在500℃至1500℃)单晶锭生长过程中使用的热解氮化硼(PBN)坩埚，在生长OLED(有机发光二极管)工具时产生渗出环，在MOCVD(金属-有机化学气相沉积)反应器和MBE(分子束外延)反应器中外延层生长。我们使用这些PBN坩埚在我们自己的钢锭成长过程中，他们也在公开市场上出售给其他公司。第二家合并公司将原镓转化为纯镓。我们用纯镓生产GaAs基片，并在公开市场上销售给其他公司，用于生产磁性材料、高温温度计、单晶锭，包括砷化镓、氮化镓、镓锑锭和磷化镓锭以及其他材料和合金。除了纯镓外，第二家公司还生产InP基材料，然后我们用它来生长单晶锭。前几年，我们合并了第三家公司，但在2019年第一季度，我们将部分股权出售给了我们的投资伙伴，到2019年3月11日，我们停止了对该公司的合并。我们的基材产品组在2019年、2018年和2017年分别创造了81%、79%和80%的综合收入，我们的原材料产品组分别创造了19%、21%和20%。

下面的图表显示了我们的基材产品及其材料、直径和说明性应用，并显示了我们的原材料组初级产品及其说明性用途和应用。

我们所有的产品都是在中华人民共和国(中华人民共和国或中国)制造的，与美国、欧洲或日本的同类设备相比，这些产品在设备和劳动力方面的成本普遍较低。我们的供应链包括在中国的原材料公司(子公司/合资企业)的部分所有权。我们相信，这种供应链安排为我们提供了价格优势，可靠的供应，市场趋势可见度和更好的采购领先时间的关键原材料制造我们的基材。我们的子公司和合资企业生产原料，包括原料镓(4N Ga)、高纯度镓(6N Ga)、砷、锗、二氧化锗、热解氮化硼(PBN)坩埚和氧化硼(B2O3)。我们的所有权和由一家合资公司持有的所有权从100%到25%不等。我们在所有这些原材料公司都有董事会代表。我们合并有控制财务利益或多数财务利益的公司，再加上对这些公司的业务或财务决定行使实质性控制的能力。我们使用股本法对那些我们拥有较小的财务利益并有能力对这些公司施加重大影响而不是控制这些公司的公司进行核算。我们购买这些公司生产的部分材料供我们自己使用，并将剩余的产品出售给第三方。

北京市政府正在将其办公室迁往我们原来的制造设施所在的地区，并正在将数千名政府雇员迁移到这一地区。政府已经建造了展示塔楼，并监督了新的公寓大楼、零售商店和餐馆的建立。在我们设施的几英里范围内正在建造一个游乐园。为了创造空间和升级该地区，该市指示几乎所有现有的制造公司，包括AXT，搬迁他们的全部或部分生产线。我们奉命将砷化镓生产线移出该地区。出于生产效率的考虑，我们选择了移动锗生产线。我们的铟磷化生产线，以及各种行政和销售职能，将主要保留在我们的原址在不久的将来。

为了降低我们的风险，保持我们的生产计划，我们分阶段转移了砷化镓设备。到2019年12月31日，我们在原北京工厂停止了砷化镓的所有晶体生长，并将100%的钢锭生产转移到距北京约250英里的新的和夫制造工厂。我们已将砷化镓的晶片加工设备转移到距北京约75英里的定兴新制造工厂。我们现在的重点是将砷化镓晶片的批量生产转移到定兴。我们的一些更大，更成熟的客户想要执行一个网站资格，然后制定一个计划，以增加生产在定兴。这些新设施旨在为我们提供长期产能和制造能力的新水平，以支持我们认为可能在未来几年内推动我们产品需求的主要趋势。

定兴网站的客户资格要求我们继续努力解决在这两个新站点上出现的许多细节。如果不适当地做到这一点，我们的生产就会受到干扰，并对我们的收入、运营结果和财务状况产生重大的不利影响。如果我们不能满足客户的产品资格要求，我们可能会失去对该客户的销售。我们的声誉也可能受到损害。任何销售损失都可能对我们的收入、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

2018年9月，特朗普政府公布了一份数千种商品的清单，这些商品在进口到美国时要征收关税。这项声明对我们进口到美国的晶片基片征收关税。最初的关税税率为10%，随后提高到25%。我们大约10%的收入来自进口我们的晶片到美国。在2019年，我们支付了大约73.5万美元的关税。关税和贸易战的未来影响是不确定的。

我们于1986年12月在加利福尼亚注册，1998年5月在特拉华州重新注册。该公司于1998年上市。我们改名为美国Xtal科技公司。致AXT公司2000年7月。我们的主要公司办公室位于加州弗里蒙特市科技大道4281号，我们的电话号码是(510)438-4700。我们大约有730名员工。此外，我们的合并子公司总共约有250名员工。总的来说，我们和我们的合并子公司大约有980名员工。

行业背景

某些电子和光电应用的性能要求超过了传统硅基片(又称晶片)的性能，并且经常需要高性能的复合晶片(两种材料的混合物)或单元晶圆基片。高性能的非晶硅基片包括GaAs、InP、氮化镓(GaN)、碳化硅(SiC)和锗。最早广泛使用的替代晶片基片之一是GaAs和GaAs晶片基片是我们生产的最早的晶圆基片。

半绝缘砷化镓用于制造各种高速微波元件，包括用于手机、卫星通信和广播电视应用的功率放大器芯片。半导电砷化镓衬底用于制造光电产品，包括高亮度发光二极管(HBLEDs)，这些发光二极管通常用于背光无线手持设备和液晶显示器(Lcd)电视，也用于汽车面板、路标、显示和照明应用。半导电GaAs的一种新的应用是利用垂直腔面发射激光器VCSELs(垂直腔面发射激光器)作为单片激光器阵列的三维传感芯片，可用于手机和其他器件。INP是一种用于宽带和光纤应用、数据中心连接和5G基础设施的高性能半导体衬底。近年来，对InP的需求有所增加。Ge衬底被应用于空间和地面光伏应用中，如太阳能电池。

AXT优势

我们相信我们受益于以下优势：

策略

我们的目标是成为全球领先的高性能化合物和单元素半导体衬底供应商。我们战略的关键要素包括：

推广我们在INP的优势。随着基于云的数据中心继续将集成电路和基于InP的激光结合起来，通过光传输数据，我们相信对InP衬底的需求将会增加。最近，InP正在5G基础设施中使用。未来的应用可能包括无人驾驶汽车和手机中的5G。

增加InP产能和继续InP研发。我们将继续增加InP的制造能力，以支持这条生产线的增长。终端市场应用使用我们的晶圆基板产品往往有很长的产品寿命周期。我们认为，使用InP的终端市场应用程序可能具有类似于使用GaAs的终端市场应用的长产品生命周期的产品生命周期。除了增加制造能力外，我们还将继续投资于InP晶体生长技术和晶片加工技术。例如，我们正在开发六英寸直径的铸锭，并改善晶片表面的相对平整度以提高性能。

限定了GaAs基三维和飞行时间传感阵列在移动设备中应用的新设施。虽然三维传感还没有被广泛采用和接受，但我们相信它在面向世界的相机中的应用将加速采用，并对高质量的砷化镓供应商产生重大影响。我们相信三维传感技术也将被用作无人驾驶汽车的传感器.GaAs衬底对三维传感应用的要求包括很低的缺陷密度或刻蚀螺距密度。我们打算抓住这个新兴市场的机会，在我们的新工厂建立批量生产。

使客户意识到，新设施的设计，使我们能够迅速增加设备和容量。与安装熔炉和其他制造设备相比，建造新设施和基础设施所需时间要长得多。我们已证明我们有能力做到这两方面，我们相信这种能力使我们成为一个有吸引力的客户供应商。

提供多种产品，包括定制产品。我们相信，AXT在市场上以提供广泛的产品而享有盛誉，包括由一组技术销售支持人员支持的定制产品，其中大多数拥有物理或材料科学的高级研究生学位。我们计划进一步推广这一品牌形象，以此在市场上脱颖而出。我们相信，这一战略将使客户基础更加多样化。

保持生产效率。我们寻求通过提高我们的制造方法、系统和流程的效率来继续利用我们在中国的制造优势。我们的战略是将基于美国的质量控制和进入美国资本市场的好处与我们在中国的制造业务结合起来。我们在公司文化中推广不断改进的理念和实践。

提高我们的子公司/合资公司的生产力和盈利能力。特殊材料的供求关系可能复杂多变。多年来，我们在中国建立或投资了作为我们供应链组成部分的原材料公司。我们将继续为这些公司提供战略支持，而这些公司也将继续成为我们供应链的支柱。我们计划与这些公司紧密合作，以提高他们的生产力，改善他们的财务表现，因为他们继续支持我们的供应链。

未来的材料。专业材料基板市场是动态的，并不断变化和循环。我们计划利用我们在特种材料和晶圆衬底方面的深厚知识和经验，为我们的投资组合中的现有衬底寻求新的应用，并探索可能与我们的知识库、客户需求和生产线协同作用的其他材料。

技术

晶片衬底是制造集成电路和光学器件的半导体器件制造的基石。晶片来源于以圆柱形生长的铸锭。钢锭的直径和长度将取决于材料的类型和使用的生长过程。锭可以是单晶体的(也称为单一元素)，也可以是多晶的(也称为复合元素)。单晶晶片通常具有较好的材料参数.根据晶片中材料的物理特性，器件和电路的性能可能有很大的不同。

AXT利用其专有垂直梯度冷冻(VGF)技术生长磷化铟(InP)、砷化镓(GaAs)和锗(Ge)锭。在生长结晶锭后，钢锭被切割成单独的基片或晶片。在使用特殊材料晶片之前，在基片表面生长一层结构良好的化学物质。这被称为外延层。我们向专门应用外延层的公司销售我们的大部分基板。然后，晶片被用于生产最先进的电子和光电子器件及电路应用。

{Br}InP和GaAs化合物是由元素周期表中的第三组和第五组元素组合而成的，而Ge是第四组元素材料。这些材料中的每一种都具有决定最佳器件和/或电路应用的独特特性。由于它们具有特殊的高电子迁移率，加上它们的直接禁带特性，InP和GaAs晶片在生产发光二极管(LEDs)、固态激光器和手机功率放大器等方面都发挥了主导作用。另一方面，GE晶片在制造用于空间和地面发电的特殊太阳能电池，即三结太阳能电池(TJSCs)方面发挥了关键作用。

随着最近几种应用的发展，InP激光器预计将在光电子领域发挥主导作用，例如硅光子学(其中InP激光器是关键部件)和自动CARS(其中特殊波长的InP激光器用于物体感知和避碰)。晶体生长工艺技术经常包含被认为是生产者拥有的专有秘密的步骤和程序，通常包括控制坩埚内温度的方法。INP晶体的生长依赖于坩埚内的极端压力。因此，它不仅需要温度控制方法，而且还需要压力控制和稳定过程方法，其中许多AXT认为是专有的商业秘密。正是这些变量的组合和控制它们所需的方法创造了进入的障碍。我们相信，我们对inp研究和开发的长期投资已经产生了大量的专有知识。

在生长结晶锭后，材料被切割成单独的基片或晶片。我们继续投资于晶片加工技术，涵盖从锯切到边缘平滑到最终清洗的每一步，我们相信我们有技术和商业秘密来处理晶片加工的范围。我们最近开发项目的一个重点是自动化，特别是在清理晶片方面。

理想情况下，晶片或基片中的所有原子按特定的周期顺序排列。然而，在钢锭生长过程中的敏感性将导致一些原子不正确地对齐，这些被称为位错。晶圆中位错的总数称为位错密度。位错密度是在显微镜下用酸腐蚀晶片的一组微小的痕迹或凹坑，每个晶片都有一个蚀刻坑密度。某些微型设备，如用于三维传感的阵列，需要极低环境保护度的晶片.Axt认为，我们用于实现低环保署的工艺技术是专有的工艺技术，我们相信我们是少数几家能够生产低环保署硅片的基板制造公司之一。

产品

我们有两条生产线：特种材料基材和与这些基材不可分割的原材料。我们设计，开发，制造和销售高性能半导体衬底，也称为晶圆.通过我们供应链中的两个合并子公司，我们也销售某些原材料。INP是一种高性能的半导体衬底，用于光纤激光器和探测器、无源光网络(Pons)、电信，现在扩展到包括5G、地铁和数据中心连接、硅光子学、光子集成电路(Pics)、地面太阳。

单元(CPV)，激光器，射频放大器(军用无线)，红外运动控制和红外热成像。我们生产半绝缘砷化镓衬底，用于制造半导体芯片，如无线设备的功率放大器，高性能晶体管和无人机的高效率太阳能电池。我们的半导电砷化镓衬底用于制造光电产品，其中包括经常用于背光无线手机和液晶电视的高亮度发光二极管，用于汽车、路标、显示和照明的应用，以及用于材料加工(焊接、切割、钻孔、焊接、标记和表面修饰)的高功率工业激光器。我们的半导电GaAs衬底可用于VCSELs制作用于三维传感的光电产品.Ge衬底被用于新兴的应用领域，例如用于空间和地面光伏应用的三结太阳能电池，以及光学应用。

基座我们目前销售由InP和GaAs制造的复合基片，以及用GE制造的单元素基板。我们提供2英寸、3英寸和4英寸直径的InP衬底，以及直径为2英寸、4英寸和6英寸的GE基板.我们提供一、二、三、四、五和六英寸直径的半绝缘和半导电砷化镓衬底.我们的许多客户需要定制的规格，如特殊水平的铁或硫掺杂或特殊的晶圆厚度。

原料我们的两个联合原料子公司生产和销售某些原材料，其中一些用于我们的基板制造过程，有些被出售给其他公司。其中一家公司生产PBN坩埚，另一家公司将原镓转化为纯镓，并生产InP基材料。

我们推广我们的产品多样性，作为在市场上与众不同的一种方式。有些竞争者只提供砷化镓底物。我们提供砷化镓，以及磷化铟和锗的底物。一些竞争对手将他们的晶圆直径限制在几个尺寸之内。我们的晶片直径从一英寸到六英寸不等。我们还生产与客户定义的规格，可以是厚度，平滑度或平坦度的基板，并可能包括添加特殊的额外材料，如铁或硫。除了我们的晶片或基片外，我们还从销售原材料的两个合并子公司中获得收入。产品多样性可以缓解我们市场中的一些下滑周期，因为我们不依赖于单一的产品或应用程序来获取收入。

客户

{Br}在特殊材料晶片可以在典型的晶片制造设备中加工之前，在芯片上构建电子电路、激光或光学设备之前，在基片表面生长一层结构良好的化学物质。这被称为外延层。我们把我们的基板卖给应用外延层的公司，然后这些公司又将修改后的晶片卖给晶片制造厂、芯片设计公司、LED制造商等。一些客户同时做外延层和晶片制造。

形成我们客户基础的外延层公司位于亚洲、美国和欧洲。我们还销售我们的产品给大学和其他研究机构，他们使用专业材料在半导电和半绝缘应用的各个方面进行实验。我们的客户购买原材料位于亚洲，美国和欧洲。

我们有时在任何特定的时期内向有限数量的客户出售我们的大部分产品。其中一个客户，Landmark，占到2019年12月31日为止的年度收入的15%。其中一个客户，Landmark，占我们2018年12月31日终了年度收入的13%。地标和欧司朗，分别占我们截至2017年12月31日年度收入的12%和11%。我们的前五大客户，虽然不是相同的五个客户在每一个时期，分别占我们的收入的40%的收入在2019年和35%的收入分别在2018年和2017年。

截至2019年12月31日的一年中，我们合并子公司的三个客户总计占原材料销售的48%。在截至2018年12月31日和2017年12月31日的每一年中，我们合并子公司的三个客户总计占原材料销售额的30%以上。我们的子公司和合资企业是我们的一项关键战略利益，因为它们使我们的收入来源进一步多样化。

制造、原材料和供应品

我们所有的产品都是在中国制造的。我们认为，与美国或日本和德国的一些竞争对手相比，该地区的设施和劳动力成本普遍较低。

我们采用两阶段晶片制造工艺.第一阶段采用我们的VGF技术，用于目前直径为1英寸至6英寸的单元素或复合元素锭的晶体生长。生长过程发生在使用我们的专有设计建造的高温熔炉中。将结晶元素生长成圆柱形锭需要几天时间，这取决于铸锭的直径和长度。晶体生长阶段采用AXT专有工艺技术。第二阶段包括将钢锭切片或锯成晶片或基片，然后按照严格的规格处理每一基片，包括磨削以减少厚度，削边，然后抛光和清洗每一基片。许多晶片加工步骤使用化学浴，适当地清洗晶片是一个关键的过程。晶片处理阶段还采用了AXT专有工艺技术。

每个钢锭的晶片将包括一些不符合规格或质量标准的材料。缺陷可能是由于晶体生长过程中使用的材料的固有因素造成的。它们也可能是由于制造过程中的差异造成的。我们行中有许多步骤是部分或完全自动化的，但其他制造步骤是手动执行的。我们打算提高自动化水平，特别是在清洗晶片方面。2015年，我们从日立金属公司购买了晶片加工设备，以帮助我们提高生产线的自动化程度，从而减少可变性和缺陷。此外，我们还从日立金属公司获得了生产许可证。本许可证包括使用所购买设备的详细工作说明，并允许我们在任何步骤和任何形式的设备上应用许可的专有晶片处理技术。由于潜在的缺陷，产量是我们制造成本的一个关键因素。其他关键因素是原材料、制造设备、工厂装货、设施和劳动力的初始成本。

我们在中国有部分拥有的子公司和合资公司，它们构成了我们供应链模式的支柱。这些公司通常为我们提供可靠的供应，市场趋势可见度，和较短的领先时间的原材料，我们的生产产品，包括镓，镓合金，磷化铟多晶，砷，锗，二氧化锗，高纯度砷，PbN和氧化硼。我们相信，这些子公司和合资企业一直并将继续有利于我们采购材料，以支持我们计划中的增长。此外，我们还向国内和国际其他几家供应商采购零部件和原材料。我们依赖于单一或有限数量的供应商的某些关键材料用于生产我们的衬底，如石英管，砷和抛光溶液。我们通常通过标准的采购订单而不是长期的供应合同来购买我们的材料。

销售和营销

我们通过我们在美国、中国和欧洲的直接销售力量，直接向客户销售我们的基板产品。我们在日本、台湾、韩国等地区有独立的销售代表和经销商。我们的直接销售力量是在使用化合物和单一元素基材方面的知识.特种材料晶圆片在科学上是很复杂的。我们的应用工程师必须在我们的晶圆基板制造过程的各个阶段与客户密切合作，从开发晶片基片的精确组成到制造和加工晶片基板到客户的规格。我们相信，与客户保持密切的关系，并为他们提供工程支持，可以提高客户满意度，并为我们提供销售方面的竞争优势。我们的技术销售支持团队中，有很大一部分经常与客户打交道，拥有物理或材料科学博士学位。

国际销售国际销售是我们业务的重要组成部分。在2019年、2018年和2017年，对北美以外地区(主要是美国)客户的销售分别占我们收入的90%、90%和91%。我们在北美以外地区销售基板产品的主要市场是面向亚洲和西欧的客户。我们偶尔会收到来自以色列和俄罗斯客户的小订单。

我们的原料子公司和合资公司销售特种原料，包括4N、5N、6N、7N和8N镓、氧化硼、锗、砷、二氧化锗、用于晶体生长的热解氮化硼坩埚、MBE零件和用于制造OLED环的部件。这些子公司和合资企业拥有各自独立的销售队伍，除了向我们销售原材料外，还直接销售给自己的客户。

研究与开发

为了保持和改善我们的竞争地位，我们的研究和开发工作集中在设计新的专有工艺和产品、改进现有产品的性能、在环境保护署达到新的低点、提高产量和降低制造成本。我们还进行研究和开发，重点是大直径晶片，在我们的历史上，我们一直在开发新产品的基础上，更大的晶圆直径。随着钢锭直径的增大，特种土材料的晶体生长变得更加困难，因为必须在较大的比表面积上施加恒定的温度，在InP的情况下，必须对压力进行一致的控制。在2015年，我们获得了某些专有的inp晶体生长技术和设备。

某些微器件，如用于三维传感的阵列，要求刻蚀坑密度很低的GaAs晶片。由于预期低环保署六寸晶圆片的需求会增加，我们已集中力量发展这些晶片的产量。

我们目前的衬底研究和开发活动集中在GaAs、InP和Ge衬底的持续发展和增强，包括提高产率、增强表面和电学特性以及均匀性、更大的衬底强度和增加的晶体长度。2015年，我们从日立金属公司收购了专有的晶片处理设备。日立金属公司的收购包括使用专有设备的许可证和日立金属公司的专有晶片处理技术。设备和工艺技术的一个特别重点是清洁晶片。重要的是从每个晶片中去除任何残留的清洁剂，以确保外延生长过程不会受到晶片上残留化学物质的阻碍。

我们的合并子公司进行研究和开发，重点是用于高温晶体生长的镓合金、镓细化和热解氮化硼坩埚。

我们已经组建了一支由熟练的科学家、工程师和技术人员组成的多学科团队，以满足我们的研究和开发目标。2019年的研发支出为580万美元，而2018年为590万美元，2017年为480万美元。开发工作的重点是产量，持续改进和其他与我们的研究和开发努力有关的事项，也发生在正常的制造过程中。这些成本包括在我们的收入成本中，因为很难将它们作为研究和开发来孤立。

竞争

半导体衬底工业的特点是技术界限狭窄，价格下降，竞争普遍激烈。某些晶片基片，如使用LED照明的消费产品的低质量晶圆基板，几乎完全在价格上竞争。其他产品，如InP和低EDGaAs晶片，竞争对手较少，除了价格外，质量是一个关键的竞争因素。我们面临着来自多家老牌公司的实际和潜在的竞争，这些公司的优势是在这个行业拥有更多的知名度和更稳固的关系。在某些情况下，我们的竞争对手拥有更多的财政、技术和营销资源，因为他们是大得多的公司的部门。它们可以更快地利用这些优势扩大产品供应，更快地适应新的或新兴的技术和客户需求的变化，并将更多的资源用于产品的营销和销售。我们认为，我们业务中的一个关键因素是向客户或潜在客户提供技术支持，我们试图通过使用我们的技术销售支持专业人员团队，利用我们的技术销售支持专业人员来抵消名称识别或规模的可能优势，这些专业人员大多拥有物理或材料科学博士学位。

我们认为，在我们的衬底产品竞争的市场中，主要的竞争因素是：

我们在目标市场上的竞争能力也取决于以下因素：

我们的大多数客户专注于外延生长，这是一种生长在晶片上的复杂的化学层。通常，我们的客户或潜在客户至少有两个合格的基板供应商。合格的供应商必须符合行业标准的质量，准时交货和客户支持的规格.一旦基材供应商具备了与客户的资格，价格、一致的质量以及当前和未来产品的交货期就成为最重要的竞争因素。供应商如果不能满足客户当前的交货期，或者客户认为无法满足未来的需求并提供一致的质量，就会失去市场份额。我们在化合物和单质半导体基板市场上的主要竞争对手包括住友电气(Sumitomo)、日本能源(JX)、Freiberger复合材料(“Freiberger”)、Umicore和中国水晶技术公司(China晶体Technology Corp.)。(“CCTC”)。我们相信，至少有两个我们的竞争对手正在运输大量的砷化镓基板，使用类似于我们的VGF技术的工艺制造。此外，我们还面临来自半导体器件制造商的竞争，这些制造商可能使用其他非GaAs、InP或GE基材料的特种材料衬底，并且正在积极探索替代材料。例如，硅上绝缘体(SOI)技术，一种硅片技术，生产满意的设备，以较低的成本，已在市场上得到证明。从2012年到2015年，SOI技术取代了关键部门的GaAs芯片，主要是手机的射频开关功能。

由于我们通过我们的子公司和合资公司的垂直集成，复杂的供应链，我们相信我们是唯一的复合半导体衬底供应商提供广泛的原材料。我们相信这给了我们独特的竞争优势，因为我们对我们需要的许多材料有更大的控制和稳定性。此外，我们相信我们在制造成本方面有一些优势。在需求大幅增长的情况下，我们相信我们的原材料供应链战略和我们迅速增加产能的能力可以为我们提供一些优势。

知识产权

我们的成功和我们的VGF技术的竞争地位取决于我们维护我们的专有工艺技术秘密和其他知识产权保护的能力。我们依靠专利、商标和商业秘密法、保密协议和其他知识产权保护方法来保护我们的专利技术。我们相信，由于我们在市场上技术创新的快速步伐

产品，我们建立和保持技术领导地位的能力，既取决于我们的研究和开发人员的技能，也取决于对我们现有技术的法律保护。为了保护我们的商业秘密，我们采取了一些措施来确保它们的保密，例如执行与我们的雇员、客户和供应商的保密协议。然而，对商业秘密的依赖只是一种有效的商业惯例，因为商业秘密仍未披露，而且专利产品或过程不是反向设计或独立开发的。

除了专有的过程商业秘密，我们还申请专利。迄今为止，我们已获得55项与VGF产品和工艺有关的专利；34项在中国，9项在美国，7项在日本，2项在台湾，1项在欧盟，1项在加拿大，1项在韩国。从专利申请之日起，专利的保护期为20年。我们的专利有效期从2019年的一次到期到2039年的2039年不等。在某些情况下，我们可以考虑将现有专利的一部分提交给其他专利。我们有13项专利申请，其中6项在中国，2项在美国，3项在专利合作条约阶段，2项在欧洲。此外，我们的合资公司在中国总共获得53项专利，其中31项专利授予北京博宇半导体船工艺技术有限公司。(“博宇”)，22项专利颁发南京金美镓有限公司。(“金梅”)

我们与住友签订了一项技术许可和特许权使用费协议，自2010年12月3日起生效，任期8年，至2018年12月31日止。我们和我们的相关公司在协议的期限内获得了对某些专利的世界范围的、非排他性的、具有特许权的、不可撤销的许可。在2020年1月，我们同意与住友签订一项交叉许可证和契约协议，该协议将于2029年12月31日到期，其中包括我们在10年期间每年向住友支付的款项。

在正常的业务过程中，我们定期收到并询问可能的专利侵权行为。在处理这类查询时，我们可能需要或有益于获得或授予许可证或其他权利。然而，我们无法保证这些许可或权利将以商业上合理的条件提供给我们。如果我们无法解决或解决索赔要求，无法以商业上合理的条件获得必要的许可证和(或)成功地起诉或捍卫我们的立场，我们的业务、财务状况和业务结果可能会受到重大和不利的影响。

环境法规

在我们所有的经营地点，我们都要遵守联邦、州和地方的环境和安全法律法规，包括中国的法律法规，例如与我们产品的开发、制造和使用、危险材料的使用、我们设施的操作和不动产的使用有关的法律和条例。这些法律和条例规定了在制造、研究、开发和销售示范过程中危险材料的使用、储存、排放和处置。我们维持一些主要是预防性的环境、健康和安全方案。作为这些计划的一部分，我们定期监测正在进行的遵守情况。如果我们不遵守适用的规定，我们可能会因清理工作、人身伤害、罚款或停职而承担重大责任，或被迫停止我们的业务，并/或暂停或终止开发、制造或使用我们的某些产品、使用我们的设施或使用我们的不动产，每一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。随着中国试图解决环境污染问题，中国的监管格局发生了变化。由于我们所有的产品都是在中国制造的，所以我们必须遵守一套不断发展的法规，这些法规可能要求我们改变设备和工艺，并要求我们获得新的许可证。2017年，中国加大了对环境问题的关注，加大了对制造业企业的压力。在北京空气污染严重的时期，包括AXT在内的制造企业可能会被当地政府勒令停产几天。例如，2018年第一季度，包括AXT在内的300多家制造公司, 2月27日至3月31日期间，由于严重的空气污染，当地政府断断续续地关闭了10天。

雇员

截至2019年12月31日，我们有731名员工，其中27人在我们位于加利福尼亚州弗里蒙特的总部，一名销售专业人员在法国，703名雇员在我们在中国的工厂。此外，我们的合并子公司总共有257名雇员。我们和我们的合并子公司总共有988名雇员，其中795人主要从事制造业，133人从事销售和管理，60人从事研发。在这988名雇员中，27人在美国，1人在法国，960人在中国。

我们在中国的大多数雇员都是由工会代表的。截至2019年12月31日，中国共有832名员工，包括我们子公司的员工，由工会代表。我们从来没有经历过停工的经历，我们认为我们与员工的关系很好。

地理信息

{Br}请参阅综合财务报表说明注14，以了解我们的外国业务，并在项目1A下见“与我们业务的国际方面有关的风险”。进一步了解与我们的外国业务和依赖有关的风险的风险因素。

可用信息

我们的主要执行办公室位于4281科技路，弗雷蒙特，CA 94538，我们的主要电话号码在这个地址是(510)438-4700。我们的网址是www.axt.com。我们的网站地址仅供参考之用；我们不打算将本网站视为表格10-K的本年报的一部分，亦不打算将我们在互联网上的资料纳入本年报(表格10-K. )内。

我们以电子方式向证券交易委员会(SEC)提交我们关于表10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的现行报告，以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)条提交或提供的修正报告。在我们以电子方式向证券交易委员会提交这些资料后，我们会在合理可行的情况下，尽快透过我们的互联网网站免费提供这些报告。这些报告也可以从证券交易委员会的互联网网站www.sec.gov或在美国证交会位于华盛顿特区20549号F街100号的公共资料室获得。市民可致电1-800-SEC-0330查询公众资料室的运作情况。

项目1A。危险因素

为了便于参考，我们将这些风险和不确定因素分为以下一般类别：

I.与我们一般业务有关的风险

与用特种材料制作的衬底相比，硅基片(晶片)的成本要低得多，而新的硅基技术可以使硅基基片在某些应用中取代特种材料基片。

历史上，硅片或基片比特种材料基片(如我们生产的基片)便宜。电子电路设计者通常会首先考虑硅，只有当硅在功耗、速度、波长或其他规格方面不能提供所需的功能时，才会使用替代材料。从2011年开始，以前使用过砷化镓衬底的某些应用，特别是移动电话中的射频芯片，采用了一种新的硅基技术--绝缘体上的硅，即SOI。SOI技术在半导体制造中使用硅-绝缘体-硅层状衬底代替传统的硅衬底。SOI基片的成本低于GaAs衬底，虽然它们的性能不如GaAs衬底在功耗、产生热和速度方面的性能好，但在移动电话和以前由GaAs衬底主导的其他应用中，SOI基板变得可以接受。SOI的采用降低了GaAs晶片的需求，减少了收入。如果SOI或新的硅基技术获得更广泛的市场接受，或者被用于更多的应用，我们的特种材料基板的销售就会减少，我们的业务和经营结果可能会受到严重和不利的影响。

最近传染病的爆发可能会影响我们的业务运作和财务业绩。

目前，一种源自中国武汉的传染性疾病被称为冠状病毒(coronavirus，简称COVID-19)，已经传播到中国其他城市和包括美国在内的许多其他国家。这次爆发引发了对2003年发生的非典疫情的参考，影响了我们的业务运作。任何传染性疾病如冠状病毒、非典、禽流感或埃博拉的严重爆发，都可能使我们或政府暂时关闭在中国的制造业务。在2020年1月，中国几乎所有的公司都被要求在传统的春节假期结束后继续关闭，包括我们在中国的子公司。同样，如果我们的一个或多个主要供应商需要长期关闭，我们可能没有足够的原材料库存来继续生产。此外，虽然我们在中国的员工中拥有管理技能，使我们能够维持我们的制造业务，而我们在美国工作的员工对我们的现场监督最少，但如果我们往返于中国和美国的旅行受到限制或不可取，或者我们在中国的关键员工无法工作，我们的业务也可能受到损害。如果我们的制造业务关闭一段时间，我们可能会失去收入和市场份额，这将削弱我们的财务业绩，并可能难以夺回。最后，如果我们的主要客户之一被要求关闭一段长时间，我们可能无法向他们发货，我们的收入将下降，我们的财务业绩将受到影响。

由于几个因素，我们的毛利率一直在波动，可能会下降。

由于收入总额、单位数量、产品组合的变化、原材料成本的变化、与我们的砷化镓和锗生产线搬迁有关的成本，包括在我们的新地点雇用更多的制造雇员的成本、美国政府征收的关税、新产品的引进、产品平均销售价格的降低、我们的生产能力的利用、制造产量的波动以及我们降低产品成本的能力，我们的毛利率一直在波动。这些因素和其他变量在各个时期都会发生变化，这些波动预计今后还会继续。最近的一个例子是，在2019年第二季度，我们的毛利率为34.3%，但由于其中几个因素的影响，我们的毛利率在2019年第四季度下降到了21.0%。

此外，我们不控制我们的原材料公司向第三方出售原材料产品的价格，也不控制他们的生产过程。然而，由于我们将其中两家原材料公司的业绩与我们自己的公司合并在一起，它们毛利率的任何减少都可能对我们的总体毛利产生重大的不利影响。我们的一家或多家公司过去曾销售过，将来也可能以显著降低的价格出售原材料，以获得批量销售或销售给新客户。此外，在过去三年中的某些时候，镓的市场价格低于我们的单位库存成本，我们在成本较低或可变现净值会计规则下记录了库存。

关闭或未充分利用我们的生产设施可能导致毛利润下降。

我们成功的一个重要因素是我们能够在多大程度上利用我们生产设施的现有能力。一些因素和情况可能会降低利用率，包括工业产能过剩时期、客户订单水平低、操作效率低下、机械故障和因扩张、电力中断、火灾、洪水、其他自然灾害或灾难或政府命令的工厂被迫关闭而造成的操作中断。北京严重的空气污染可能导致工厂被迫关闭。例如，2018年第一季度，由于严重的空气污染，包括AXT在内的300多家制造企业被当地政府断断续续地关闭了10天。此外，我们正在通过增加两个新的场址来增加产能，这可能会降低我们的利用率，并增加我们的折旧费用，至少在我们取消北京部分场地的使用之前。由于我们生产成本的许多部分是相对固定的，高利用率对我们的毛利润和经营结果至关重要。如果我们不能达到可接受的制造数量或产品装船延误，我们的经营结果将受到负面影响。在需求减少的时期，我们没有充分利用我们的生产线。如果我们不能在需求减少和正确管理能力的时期提高设施的利用率，固定费用水平将对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。例如，在截至2019年12月31日的三个月内，我们的收入降至1 840万美元，毛利率仅为21.0%。

如果我们不能利用我们生产设施的现有能力，我们可能需要实施一项结构调整计划，这可能对我们的收入、我们的经营结果和我们的财务状况产生重大的不利影响。例如，在2013年，我们得出结论认为，来料加工订单不足，而且我们大大地没有充分利用我们的工厂产能。因此，在2014年2月，我们宣布了对我们的晶片制造公司北京同美Xtal技术有限公司的重组计划。(“通美”)，以更好地调整生产能力和需求。根据重组计划，我们在2014年第一季度记录了大约907 000美元的费用。

如果我们收到的客户订单少于预期，或者如果我们的客户延迟或取消订单，我们可能无法在短期内降低我们的制造成本，我们的毛利润将受到负面影响。此外，我们的客户所需的交货期正在缩短，这降低了我们预测订单的能力，并适当地平衡了我们的能力利用。

如果我们的产品产量较低，我们的产品可能会延迟装运，我们的产品成本和经营结果可能会受到不利影响。

我们产品成本的一个关键因素是产量。我们的产品是用复杂的晶体生长和晶片加工技术制造的，我们生产的可用晶圆衬底的数量可能会因为许多因素而波动，包括：

目前特别关注产率的一个例子是我们的六英寸半导电砷化镓。

基板，可用于制造手机中的光电设备，实现三维传感.这一应用要求非常低的缺陷密度，也称为蚀刻坑密度，或环保署，我们的产量将低于相同的基板的产量时，它将用于其他应用。如果我们无法达到低缺陷密度衬底的目标数量，那么我们的制造成本就会增加，毛利也会受到负面影响。

此外，我们可以修改我们的流程以满足客户规范，但这可能会影响我们的产量。如果我们的产量下降，我们的收入可能下降，如果我们不能生产产品，我们的客户的要求。同时，我们的制造成本可以保持不变，或者增加。较低的收益率对我们的毛利率产生了负面影响。我们在新的和旧的产品上都经历了产品的延迟和难以达到可接受的产量，这种延迟和低产量对我们的经营结果产生了不利的影响。我们将来可能会遇到类似的问题，我们无法预测它们何时会发生，它们的持续时间或严重程度。

如果我们的制造过程导致我们的产品出现缺陷，使它们不适合我们的客户使用，我们的产品将被拒绝，导致支付给我们的客户的补偿费用，并可能被取消资格。这可能导致收入损失和市场份额损失。

重新定位砷化镓和锗生产业务存在风险。

中国政府已经并可能在今后实施制造限制和规定，要求我们将部分制造业务转移到不同的地点，或暂时停止或限制制造业。这种搬迁，或对制造业的其他限制，可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大和不利的影响。

北京市政府正在将其办公室迁往我们原来的制造设施所在的地区，并正在将数千名政府雇员迁移到这一地区。政府已经建造了展示塔楼，并监督了新的公寓大楼、零售商店和餐馆的建立。在我们设施的几英里范围内正在建造一个游乐园。为了创造空间和升级该地区，该市指示几乎所有现有的制造公司，包括AXT，搬迁他们的全部或部分生产线。我们奉命将砷化镓生产线移出该地区。出于生产效率的考虑，我们选择了移动锗生产线。我们的铟磷化生产线，以及各种行政和销售职能，将主要保留在我们的原址在不久的将来。

为了降低我们的风险，保持我们的生产计划，我们分阶段转移了砷化镓设备。到2019年12月31日，我们在原北京工厂停止了砷化镓的所有晶体生长，并将100%的钢锭生产转移到距北京约250英里的新的和夫制造工厂。我们已将砷化镓的晶片加工设备转移到距北京约75英里的定兴新制造工厂。我们现在的重点是将砷化镓晶片的批量生产转移到定兴。我们的一些更大，更成熟的客户想要执行一个网站资格，然后，制定一个计划，以增加生产在定兴。这些新设施旨在为我们提供长期产能和制造能力的新水平，以支持我们认为可能在未来几年内推动我们产品需求的主要趋势。

定兴网站的客户资格要求我们继续努力解决在这两个新站点上出现的许多细节。如果不适当地做到这一点，我们的生产就会受到干扰，并对我们的收入、运营结果和财务状况产生重大的不利影响。如果我们不能满足客户的产品资格要求，我们可能会失去对该客户的销售。我们的声誉也可能受到损害。任何销售损失都可能对我们的收入、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们期望在我们目前的生产设施中雇用的许多关键员工将根据我们正在开发的计划迁移到新的地点或通勤。不能保证关键的员工

重新安置。关键员工的流失或我们无法雇用合格员工可能会干扰我们的生产，这可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大和不利的影响。

虽然我们希望我们的许多雇员搬迁到我们的新设施，但某些雇员可能选择不搬迁。如果我们不能继续在原来的工厂雇用这些雇员，我们可能会被要求解雇这些雇员，并可能会招致遣散费。如果政府不在这件事上帮助我们，可能会对我们的经营结果和我们的财务状况产生重大和不利的影响。

中国政府过去曾对制造业设施实施临时限制，比如2008年奥运会和2014年亚太经济合作会议期间对污染工厂的限制。这些限制包括关闭材料和发电厂的运输以减少空气污染。为了减少北京的空气污染，中国政府有时会限制北京地区制造企业新建或扩建现有设施，或者强制关闭工厂。例如，2018年第一季度，由于严重的空气污染，包括AXT在内的300多家制造企业被当地政府断断续续地关闭了10天。如果政府对我们实施类似的限制，或在将来强制关闭工厂，这些限制或关闭可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。我们供应当前或新订单的能力可能会受到重大影响。这样，客户就可以被要求从我们的竞争对手那里购买产品，从而使我们的竞争对手从我们手中夺取市场份额。

此外，中国政府不时发布新的规定，可能需要我们采取更多行动来遵守。2015年2月27日，中国国家安全生产监督管理局更新了危险物质清单。上一份清单是在2002年公布的，并没有限制我们在晶片中使用的材料。新的名单增加了砷化镓。由于新公布的清单，我们被要求获得许可证，继续生产砷化镓基片。北京市当局在2015年5月接受了我们的许可证申请，但在我们继续执行搬迁砷化镓生产计划的同时，尚未向我们发放必要的许可证。如果我们的申请在我们完成重新安置之前被拒绝，那么我们的砷化镓生产就会受到干扰，这可能会对我们的经营结果和我们的财务状况产生重大和不利的影响。

客户可能要求他们重新认证我们的砷化镓晶片基片或新的地点，因为搬迁我们的砷化镓生产线。

根据北京市政府的要求，我们正在搬迁砷化镓生产，使其不在北京境内。为了降低我们的风险，保持我们的生产计划，我们分阶段转移了砷化镓设备。到2019年12月31日，砷化镓的所有晶体生长都在北京关闭，我们100%的钢锭生产现在在距北京约250英里的喀佐市。砷化镓晶片加工设备已迁往距北京约75英里的定兴市。我们现在的重点是将砷化镓晶片的批量生产转移到定兴。我们的一些更大、更老练的客户想要进行一个网站资格认证，并随后制定了一个在定兴的计划。

定兴网站的客户资格要求我们继续努力解决在这两个新站点上出现的许多细节。如果不适当地做到这一点，我们的生产就会受到干扰，并对我们的收入、运营结果和财务状况产生重大的不利影响。如果我们不能满足客户的产品资格要求，我们可能会失去对该客户的销售。我们的声誉也可能受到损害。任何销售损失都可能对我们的收入、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

全球经济和政治条件，包括贸易关税和限制，可能对我们的商业和金融结果产生不利影响。

2018年9月，特朗普政府公布了一份数千种商品的清单，这些商品在进口到美国时要征收关税。这项声明对我们进口到美国的晶片基片征收关税。最初的关税税率为10%，随后提高到25%。约

我们10%的收入来自进口我们的晶片到美国。在2019年，我们支付了大约73.5万美元的关税。关税和贸易战的未来影响是不确定的。

我们认为，中美之间的经济和政治状况造成了不稳定的商业环境。对中国的贸易限制使得中国国内更加决心自给自足，在国内生产更多的商品。中国政府机构可能鼓励和支持建立新公司，在现有公司中增加新产品，并在公司内部加强纵向一体化。这些因素最终可能导致我们在中国的晶圆基板销售收入下降。

我们的业务和财务结果取决于全世界的经济和政治状况及其对许多国家和区域严重恶化的商业支出水平的影响。政治、金融和信贷市场的不确定性可能导致我们的客户推迟交货。新订单的延迟和长期的不确定性可能会减少我们的产品和服务的未来销售。我们业务的收入增长和盈利能力取决于对我们的基础的总体需求。由于我们产品的最终用户主要是大公司，其业务随一般经济和商业条件而波动，因此，由于经济疲软，对使用我们的基材的产品的需求减弱，可能导致收入减少。客户可能会发现自己面临着先前购买的过剩库存，并可能推迟或重新考虑购买产品，因为他们的业务和整体经济下滑。如果市场状况恶化，我们可能会经历更多的收集时间和更多的注销，这两种情况都可能对我们的盈利能力和现金流产生重大的不利影响。

未来信贷市场的紧缩和对信贷供应的担忧，可能会使我们的客户更难以筹集资金，无论是债务还是股本，以资助他们购买资本设备或我们销售的产品。延迟客户获得此类融资的能力，或无法获得此类融资，将对我们的产品销售和收入产生不利影响，从而损害我们的业务和经营业绩。我们无法预测未来任何经济衰退的时间、持续时间或对我们业务的影响，也无法预测随后任何复苏的时间或强度。

如果我们的任何设施受到火灾、爆炸、停电或自然灾害等事故的破坏，我们可能无法生产我们的产品。

我们在中国的制造和生产设施的持续运作对我们满足产品需求的能力至关重要。如果我们由于任何原因不能长时间使用我们的全部或大部分设施，我们就无法为我们的客户制造产品。例如，由于我们使用易燃化学品、高温炉或在生产过程中使用高压而引起的火灾或爆炸，可能使我们的一些设施在无限期内无法运转。我们无法控制的行动，如地震或其他自然灾害，也可能破坏我们的设施，使其无法运作。如果我们不能经营我们的设备和生产我们的产品，我们就会失去客户和收入，我们的业务就会受到损害。

2017年3月15日晚，我公司北京制造工厂发生电气短路火灾.支持2英寸、3英寸和4英寸砷化镓和锗晶体生长的电源被破坏，该地区的生产停止。此外，一条废水管被损坏，导致晶片加工中断四天，直到管道被修理为止。我们能够旋转关键炉硬件，并使用一些6英寸的能力，用于较小直径的晶体生长生产，以减轻火灾的影响，并恢复生产。如果我们无法从火灾或自然灾害中恢复过来，我们的业务和经营结果可能会受到重大和不利的影响。

如果对最终用户应用程序的需求减少，或者我们供应链下游的制造商在制造、销售或销售产品时遇到困难，对我们产品的需求可能会减少。

我们的产品用于生产电子元件和光电产品.因此，对我们产品的需求取决于对利用我们产品的最终用户应用的需求，以及影响我们供应链下游制造商成功地引进和销售其产品的能力的因素，

包括：

如果使用我们产品的最终用户应用程序的需求减少，或者如果我们供应链下游的制造商无法开发、销售和销售他们的产品，那么对我们产品的需求就会减少。例如，在2019年期间，广泛的政治和经济不稳定以及对贸易战的关切导致经济普遍放缓，我们的收入大幅度减少。此外，2016年下半年，生产和销售称为EPON和GPON的无源光网络设备的制造商出现了需求放缓，造成手头库存过剩。经济放缓一直持续到2017年末。这导致了我们在PON市场中使用的InP衬底的销售放缓。我们预计，今后各种InP、GaAs或Ge衬底的需求将出现类似的强烈需求周期，随后需求将降低。

如果我们部分拥有的公司的各种原材料的平均销售价格下降，我们的收入、毛利率和盈利能力就会受到损害。

{Br}虽然我们纵向一体化供应链中的公司历来对我们的财务业绩作出了积极贡献，但当原材料的平均销售价格下降时，这对我们的收入、毛利率和盈利能力造成了负面影响。例如，最近几年，4N镓和锗的平均销售价格因供应过剩而下降，并对我们的财务业绩产生了负面影响。2019年、2018年和2017年，按照权益会计方法入账的公司分别为我们的合并财务报表贡献了190万美元、110万美元和170万美元的亏损。此外，在过去三年中的几个季度里，我们的一家合并子公司降低了成本或可变现净值库存减记，这对我们的合并毛利率产生了负面影响。2019年第一季度，我们为中国一家锗材料公司支付了110万美元的减值费用，其中我们拥有25%的股权，将我们的投资减记为零。如果价格环境继续受到供应过剩的压力，而我们的合资企业无法降低生产成本，那么我们合资企业生产的原材料的平均售价下降将继续对我们的收入、毛利率和净利润产生不利影响。

我们的原料合资公司或投资伙伴遇到的问题可能会对我们的财务状况或经营结果造成重大的不利影响。

我们在中国投资了生产原料的合资企业，其中包括99.99%纯镓(4NGa)、高纯镓(7NGa)、砷、锗、二氧化锗、热解氮化硼(PBN)坩埚和氧化硼(B2O3)。我们购买这些公司生产的部分材料供我们使用，并将其剩余的产品出售给第三方。我们的所有权和由一家合资公司持有的所有权从100%到20%不等。我们合并我们拥有多数或控制金融利益的公司，并为我们拥有较小所有权利益的公司采用股权会计。其中几家公司占用了其他投资伙伴之一拥有和/或经营的大型设施内的空间。其中几个伙伴在同一工厂或附近从事其他制造活动。在一些设施中，我们共享某些功能，包括水、危险废物处理或空气质量处理。如果其中任何一家合资企业的合伙人在其经营中遇到问题，或故意隐瞒，或

服务中断、公司经营中断，对这些公司的财务状况和经营结果，以及相应的财务状况或经营结果，都可能产生重大的不利影响。例如，由于镓是铝的副产品，我们在中国的原料镓合资企业设在附属铝厂并接受服务，由于铝厂提供的服务减少，镓的产量和发货量可能会降低。因此，为了满足客户的供应义务，我们的供应链可能不得不从另一个独立的第三方供应商那里采购材料，从而导致成本上升，毛利率降低。

中国中央政府越来越关注环境危害。在北京和中国其他地区，空气污染是一个众所周知的问题.在空气污染严重的日子里，政府命令制造公司停止所有生产。中央政府也在加强对危险化学品和砷等其他有害元素的控制，砷是由我们两家未合并的合资企业生产的。此外，中央政府鼓励雇员向相关监管机构报告可能的安全或环境违规行为，但可能没有实际违规行为。在正常经营过程中经常使用危险化学品或危险元素，或公司未能达到控制危险化学品或危险元素的日益严格的标准，可能导致命令永久关闭、罚款或采取其他严厉措施。如果该公司被迫停业、停业、罚款或营运亏损，对我们的财务结果会造成重大不利影响，任何针对我们其中一家合资企业的订单都可能导致减值费用。2019年第一季度，我们为一家在中国的锗材料公司支付了110万美元的减值费用，其中我们拥有25%的股权，将我们的投资减记为零。

此外，如果与我们的合资公司或投资伙伴中的任何一家合资公司或投资伙伴被视为违反了关于使用、储存、排放或处置危险化学品的适用法律、规则或条例，则该合资企业的经营可能受到不利影响，我们可能因清理工作、人身伤害、罚款、暂停或终止我们合资企业的业务而承担重大责任。我们的合资企业或任何其他投资伙伴的雇员，即使我们没有直接控制这些业务，也可以因在合资企业或投资伙伴设施采取的行动而对我们提起诉讼。虽然我们期望在任何对我们提出的诉讼中大力为自己辩护，但诉讼本身是不确定的，而且有可能影响我们的业务、财务状况、经营结果或现金流。即使我们不被认为对合资企业或投资伙伴的行为负责，诉讼也可能代价高昂，为维护和转移管理层的注意力而费时；此外，如果我们被认为是合伙人中最有经济可行性的，原告可能决定向我们索赔。

市场对我们产品的激烈竞争可能妨碍我们增加收入和实现盈利。

我们产品的市场竞争激烈。我们面临来自住友、JX、Freiberger、Umicore和CCTC等其他基板制造商以及Qorvo和Skyworks等公司的晶片基板产品的竞争，这些公司正在积极考虑替代GaAs材料和销售使用这些替代材料的半导体器件。我们相信，我们的主要竞争对手中至少有两家正在用类似于VGF工艺的工艺制造出大量的GaAs衬底。其他竞争者可能会开发并开始使用类似的技术。住友和JX也在InP市场与我们竞争。如果我们不能有效地竞争，我们的收入可能会减少，而我们可能无法维持盈利能力。我们面对的竞争对手比我们有许多重要的优势，包括：

我们的竞争对手可以开发比我们的产品更有效的新产品或增强产品。

在过去的几年里，竞争的程度和强度都在增加，我们预计未来的竞争还会继续增加。竞争压力导致我们的产品价格下降，持续或增加的竞争可能会减少我们的市场份额，要求我们进一步降低我们产品的价格，影响我们收回成本的能力，并导致毛利率和盈利能力下降。

此外，新的竞争对手已经并可能继续出现，例如一名前中国雇员在中国成立的一家晶体生长公司，向LED市场供应半导电砷化镓晶片。这种来源的竞争可能会加剧，特别是如果这些竞争对手能够获得大量资本投资的话。此外，最近中美之间的贸易紧张导致中国国内更加决心自给自足，并在国内生产更多的商品。这可能导致形成新的竞争对手，与我们的公司竞争，并对我们的财务业绩产生不利影响。

网络攻击、系统安全风险和数据保护问题可能会扰乱我们的内部运作，导致收入减少、开支增加、对我们的运营结果产生负面影响或造成其他不利后果。

和大多数科技公司一样，我们也可能成为网络攻击的目标。我们面临的风险是，经验丰富的计算机程序员和黑客可能渗透到我们的网络安全和滥用或损害我们的机密和专有信息，可能不会被发现。计算机程序员和黑客还可以开发和部署攻击我们的信息技术基础设施的病毒、蠕虫和其他恶意软件程序。消除或减轻网络或其他安全问题、bug、病毒、蠕虫、恶意软件程序和安全漏洞的代价可能是巨大的，我们解决这些问题的努力可能不会成功，并可能导致中断和延误，从而阻碍我们的销售、制造、分销、会计或其他关键功能。

违反我们的安全措施可能造成系统中断或造成关闭，或导致意外损失、无意中披露或未经批准传播关于我们的专有信息或敏感或机密数据。网络攻击可能使用欺诈、欺骗或其他形式的欺骗。网络攻击可能使我们面临信息丢失或误用的风险，导致诉讼和潜在责任，损害我们的声誉，或以其他方式损害我们的业务。此外，实施进一步数据保护措施的成本和业务后果可能很大。

我们的部分信息技术基础设施也可能会受到中断、延迟或停止服务的影响，或在不时发生的系统集成或迁移工作方面产生错误，这可能对我们的业务产生实质性影响。我们可能无法成功地实现新的系统和转换数据，这可能导致业务中断，并且比原先预期的更昂贵、耗时、破坏性和资源密集。这种中断可能会对我们完成订单和中断其他过程的能力产生不利影响。销售延迟、利润率降低或客户流失可能会对我们的财务业绩和声誉产生不利影响。

在相对较短的时间内，我们衬底的平均售价可能会下降，这可能会降低我们的收入和毛利率。

{Br}由于竞争加剧、产能过剩、新产品引进和产品销售下降等各种因素，使我们产品的平均销售价格下降，因此，我们产品的平均销售价格可能在较短的时间内下降。由于平均销售价格下降，我们过去经历过，将来也可能经历过经营业绩的大幅波动。在某些年里，我们经历了平均销售价格下降，我们的衬底销售价格大约5%至10%，取决于基板产品。在商品化市场中，平均售价下降的速度有可能超过这些水平。我们预计，由于不稳定的需求环境、竞争对手的降价或其他因素，包括来自重大价格的压力，未来的平均销售价格将会下降。

顾客。当我们的平均销售价格下降，我们的收入和毛利下降，除非我们能够销售更多的产品或降低我们的产品制造成本。我们通常试图通过提高产量和制造效率以及努力降低我们的原材料和生产产品的成本来对抗平均销售价格的下降。我们还需要以不断增加的数量销售我们目前的产品，以抵消其平均售价的任何下降，并引进新产品，这可能是我们无法做到的，或者是及时做到的。

为了保持竞争力，我们必须继续努力降低我们产品的制造成本，提高我们的产量和制造效率。我们的努力可能使我们无法跟上可能对我们的利润率产生不利影响的竞争性定价压力。我们不能保证我们所做的任何改变都会导致足够的成本削减，使我们能够降低产品的价格，以保持竞争力或提高毛利润。

我们产品中的缺陷可能会减少对我们产品的需求。

我们的晶片产品很复杂，可能含有缺陷，包括原材料中固有的杂质或制造过程中的不一致造成的缺陷。我们的一些产品出现了质量控制问题，导致客户退回产品，减少对我们产品的订单，或者两者兼而有之。如果我们遇到质量控制问题，或遇到其他制造问题，客户可能会退回产品作为信用，取消或减少订单或从我们的竞争对手购买产品。我们可能无法维持或增加对客户的销售，我们的产品销售可能下降。我们产品的缺陷可能导致我们承担更高的制造成本，并遭受产品退货和额外的服务费用，所有这些都会对我们的经营业绩产生不利影响。如果我们开发的新产品在发布时存在缺陷，我们的客户可能会不满意，我们可能会遭受负面的宣传或客户对我们的索赔，失去销售或在市场接受我们的新产品方面出现延误。

我们的基板产品具有很长的资格周期，因此很难预测来自新客户或销售给现有客户的新产品的收入。

新客户通常在我们与他们初次接触后三个月到一年或更长时间内向我们订购我们的基板产品。我们的产品的销售受到客户冗长的内部评估和批准过程的制约。在此期间，当客户对我们的产品进行评估时，我们可能会花费大量的费用和销售、营销和管理工作。这些开支可能不会导致我们产品的销售。如果我们未能按预期在一段时间内实现预期的销售，我们的收入可能会出现计划外的短缺。因此，我们的经营结果会受到不利的影响。此外，如果我们不能满足客户的产品资格要求，我们可能在几个月甚至几年内没有机会再向该客户出售该产品。在目前的竞争环境下，我们的产品的平均质量和销售周期进一步延长，预计将继续使我们难以准确预测未来的销售。我们预计，任何未来基板产品的销售也将有很长的资格期限，因此，将面临与我们当前衬底产品漫长的销售周期所固有的风险相当的风险。

失去一个或多个主要基板客户将严重损害我们的经营业绩。

有时，销售给我们的一个或多个客户分别代表超过10%的收入，如果我们失去一个主要客户，损失将对我们的收入产生负面影响。我们的客户没有义务购买一定数量的产品，也没有义务为我们提供有约束力的产品采购预测。此外，我们的客户可能会减少，延迟或取消订单。在过去，我们经历了预订的放缓，大量的推送和客户订单的取消。如果我们失去了一个大客户，或者客户取消、减少或延迟订单，我们的收入就会下降。此外，过去曾为我们带来可观收入的客户，在未来任何一段时间内，都可能不会继续为我们带来收入。客户的任何损失或我们产品预定发货的任何延误都可能导致收入低于我们的预期和市场分析师或投资者的预期，导致我们的股价下跌。

半导体工业的周期性可能会限制我们在行业衰退期间保持或增加净销售额和经营业绩的能力。

半导体工业具有高度的周期性，并周期性地经历以产品需求减少为特征的重大经济衰退，导致我们所服务的市场产能过剩和库存过剩。经济下滑可能导致单位销量下降，平均售价迅速下降。半导体工业经历了重大衰退，往往与半导体公司及其客户产品的产品周期日趋成熟或总体经济状况下降有关，或预期如此。这可能会对我们的经营结果和业务价值产生不利影响。

我们的持续业务在很大程度上取决于电子和光电复合半导体器件的制造商，以及目前和预期市场对这些设备和使用这些设备的产品的需求。作为半导体行业的供应商，我们受制于该行业的商业周期。这些周期的时间、长度和波动性很难预测。由于需求的突然变化、制造能力的数量以及复合半导体所使用的技术的变化，复合半导体工业历来是周期性的。包括最终需求在内的需求变化率很高，这些变化对我们的影响迅速发生，加剧了这些周期的波动。这些变化影响了客户购买和投资新技术的时间和数量。这些行业周期给我们的收入、毛利率和净收入带来了压力。

我们的工业在过去经历了供过于求的时期，这导致由于总体经济变化和产能过剩，包括我们的产品在内的复合半导体器件和部件的价格大幅度降低。供应过剩会导致更大的价格竞争，并可能导致我们的收入，毛利率和净收入下降。在需求疲软的时期，客户通常会减少购买，延迟交付产品和/或取消我们产品的订单。订单取消、订单数量减少或订单延误可能发生，并将对我们的业务和运营结果产生重大影响。降低成本的行动可能不足以使我们的结构符合当前的业务条件。我们可能需要采取额外的成本削减措施，并可能无法在我们认为必要的市场营销、研发和工程方面投资，以保持我们的竞争地位。我们不进行这些投资可能会严重损害我们的生意。

我们的经营费用和制造成本的很大一部分是相对固定的。如果某一季度的收入低于我们的预期，我们很可能无法按比例减少该季度的运营费用或固定制造成本，从而损害我们的经营业绩。

如果我们不成功地开发新的产品特性和改进以及响应客户需求的新产品，我们创造收入、获得新客户和留住现有客户的能力可能会受到影响。

我们的成功取决于我们能否提供新的产品特征、改进的性能特性和新产品，例如大直径衬底、低缺陷密度基片、厚或薄衬底、具有极端表面平整度规格的基片、采用掺杂晶体生长工艺或结合领先技术和其他技术进步的衬底。新产品必须满足客户的需求，并在质量、价格和性能上进行有效的竞争。我们的产品市场的特点是迅速的技术变化，不断变化的客户需求和不断变化的行业标准。如果我们的竞争对手引进采用新技术或性能特征的产品，我们现有的产品可能会过时，无法销售。随着时间的推移，我们看到我们的竞争对手销售更多的基板，使用类似于我们的晶体生长技术制造，这削弱了我们的技术差异。

开发新产品特性、改进性能特性和新产品可能是一个非常复杂的过程，我们在开发和引进它们时可能会遇到延误。任何重大延误都可能导致我们未能及时推出新产品并获得市场接受。此外，研究、开发和设计新产品的成本可能高于预期。如果我们未能提供新产品或产品改进，或未能实现更高质量的产品，我们可能无法产生足够的收入来抵消我们的开发成本和其他费用，或满足我们的客户的要求。

我们已经并可能继续对原材料供应商进行战略投资，这可能是不成功的，并可能导致我们全部或部分投资的损失。

我们已经通过我们的子公司对中国的原材料供应商进行了直接投资或投资，这为我们提供了获得对我们的衬底业务很重要的关键原材料供应的机会。这些附属公司都有一个超出我们提供的市场。我们并不是对每一家公司都有重大影响，在一些公司中，我们只进行了战略性的少数投资。我们可能无法成功地取得任何特定投资所基于的财政、技术或商业优势，我们最终可能会损失全部或部分投资，这将对我们的业务结果产生负面影响。2017年第一季度，我们对一家部分拥有的供应商支付了313，000美元的减值费用，将我们的投资减记为零。最近，在2019年第一季度，我们为中国一家锗材料公司支付了110万美元的减值费用，其中我们拥有25%的股权，将我们的投资减记为零。2015年开始的原材料销售价格大幅下跌削弱了其中一些公司，它们的损失对我们的财务业绩产生了负面影响。此外，中国对危险化学品和其他危险元素的日益关注和限制可能导致永久关闭、罚款或其他严厉措施的命令。如果该公司被迫停业、停业、罚款或经营损失，对我们的财务结果将产生重大不利影响，针对我们的一家合资公司的任何这类订单都可能导致减值费用。

我们从单一或有限的来源为我们的设备购买关键的原材料和部件，如果这些来源不能满足我们的需求，我们可能会失去销售。

我们依赖有限数量的供应商生产我们的产品所使用的某些原材料、部件和设备，包括诸如石英管和抛光液等关键材料。我们通常通过标准的采购订单购买这些材料，而不是按照长期的供应合同，而且没有供应商向我们保证原材料或设备的供应。如果我们失去了任何关键供应商，我们的生产努力就会受到严重阻碍，我们可能无法及时生产和交付产品给我们的客户。在投资于我们的子公司和合资企业之前，我们有时会遇到获得关键原材料和备件(包括镓)的延误，而且由于材料短缺或其他原因，我们今后可能再次遇到这种延误。延迟接收设备或材料可能会导致更高的成本，并导致我们推迟或减少我们产品的生产。如果我们不得不推迟或减少生产，我们可能无法满足客户的交货计划，我们的收入和经营结果可能会受到影响。

我们可能无法确定或形成额外的互补合资企业。

我们可以投资于更多的合资公司，以保持在我们的市场上的竞争力，并确保供应关键的原材料。然而，我们可能无法找出额外的补充合资企业机会，或者，即使确定了机会，我们也可能无法与其他投资伙伴就商业风险的条款达成协议。此外，地缘政治紧张和贸易战可能导致政府机构阻止这种新的合资企业。新的合资企业可能需要现金投资，或导致我们承担额外的负债或其他费用，其中任何一项都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们客户的财务状况可能会影响他们支付欠我们的款项的能力。

我们的一些客户可能资金不足，并应对现金流问题。由于市场竞争的情况，我们可能会给予我们的客户延长付款条件时，向他们出售产品。在我们完成订单后，一些客户无法在到期时付款，从而减少了我们的现金余额，并导致我们收取费用，以便有可能有些账户无法支付。我们有一些客户申请破产。如果我们的客户不支付欠我们的款项，我们将承担费用，这将减少我们的收入。

我们依靠我们的高级管理团队和其他关键人员的持续努力。如果我们失去了我们的高级管理团队成员或其他关键人员，或者无法成功地招聘和培训合格的人员，我们的产品制造和销售能力就会受到损害。

我们未来的成功取决于我们的高级管理团队成员和其他关键人员的持续服务。本行业需求高，人才竞争激烈，流失率高。我们与其他专业材料公司和半导体公司竞争合格的管理人员和其他人员。我们的员工可以在很少或根本没有事先通知的情况下离开我们的公司，并且可以自由地为竞争对手工作。如果我们的一名或多名高级管理人员或其他关键人员不能或不愿意继续担任他们目前的职位，我们可能无法轻易或根本不可能更换他们，而且可能需要其他高级管理人员转移对业务其他方面的注意力。失去这些人或我们吸引或留住合格人员的能力可能对我们的业务产生不利影响。

如果我们不能有效地管理库存，我们的经营结果可能会受到影响。

我们必须管理我们的原材料库存，在过程和成品有效地工作，以满足不断变化的客户要求，同时保持库存成本降低和提高毛利率。虽然我们力求维持某些材料的足够库存水平，以防止供应中断，并满足我们近期的需要，但我们可能会遇到某些关键材料的短缺。我们的一些产品和供应品过去已经过时，将来也可能因为客户规格的改变而过时，或者由于对我们产品的需求减少和无法在可预见的时间内销售库存而成为过剩的库存。这会导致我们的毛利和毛利率下降。此外，如果市场价格低于我们估价存货的价格，我们就需要根据成本较低或可变现净值估值规则收取存货价值减少的费用。我们过去不得不承担存货估价和减值费用。任何未来需求的意外变化或生产成本的增加，如果导致我们对无法销售、过时或过剩的库存收取额外费用，或降低库存价值，都会对我们的经营结果产生不利影响。

金融市场的波动和国内、全球、政治和经济环境的不利变化可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们面临着国内和全球经济的不利变化和不确定性所带来的风险。不确定的全球经济和政治状况或中国、欧洲或美国的低增长或负增长，加上金融市场的动荡，各区域日益增加的国债和财政关切，对我们的产业构成了挑战。目前中国经济正在放缓，这可能会影响我们的金融表现。此外，关税、贸易限制、贸易战和英国退欧正在造成不稳定的环境，并可能破坏或限制商业。尽管我们仍然资本充足，但资金的成本和可获性可能会受到流动性不足的信贷市场的不利影响。美国和国际市场和经济体的波动可能会对我们的流动性、金融状况和盈利能力产生不利影响。另一次严重或长期的经济衰退可能会给我们的业务带来各种风险，包括：

过去，最近一次是2018年第四季度，2019年继续，我们在

客户购买决定和正常数量的客户订单中断，我们认为这部分是由于全球经济的不确定性，导致对消费者支出的不利影响。在充满挑战和不确定的经济时期，在信贷市场紧张的情况下，许多客户推迟或减少技术采购。如果类似事件再次发生，我们的业务和运营结果可能会受到严重和不利的影响。

恐怖威胁和行动对一般经济的影响可能会减少我们的收入。

美国和中国等国继续对恐怖活动保持警惕。恐怖活动可能对我们的产品的供应商、客户和市场以及经济产生短期和长期影响，这是不确定的。可能会有港口或产品禁运，或货物或设施遭到破坏，或发生影响我们人员的攻击。由于我们无法预见的重大事件，可能会对我们的经营结果产生其他潜在的不利影响。由于我们在中国的所有制造业务，恐怖活动或对美国所有企业的威胁都是我们特别关心的问题。

与我们业务的国际方面有关的风险

中国中央政府日益意识到空气污染和其他形式的环境污染，他们的改革努力可能会影响我们的制造业，包括间歇性的强制关闭。

中国中央政府在改善空气质量和减少环境污染方面表现出强有力的领导能力。这些努力通过强制关闭、加强检查和监管改革对制造业公司产生了影响。2017年第四季度，包括AXT在内的大北京地区的许多制造企业接到当地政府的指示，要停止大部分制造业，直到空气质量改善。2018年第一季度，也就是2月27日至3月31日，由于严重的空气污染，包括AXT在内的300多家制造企业再次被当地政府断断续续地关闭了10天，占剩余日历日的30%。我们的发货量推迟了，本季度的收入受到了负面影响。我们预计，工厂今后将被迫关闭。如果这种关闭的频率增加，特别是在一个季度末，或者如果关闭的总天数使我们无法生产足够的硅片来运输，那么这些关闭将对我们的制造业产出、收入和工厂的利用产生重大的不利影响。我们的每一家原材料供应链公司也可能受到中央政府与环境有关的订单的影响。

提高贸易关税、进口限制、出口限制、中国法规或其他贸易壁垒可能会对我们的业务造成重大损害。

我们所有的晶圆基板都是在中国制造的，而在2019年，我们收入的大约10%来自对北美客户的销售，主要是在美国。2018年9月，特朗普政府公布了一份数千种商品的清单，这些商品在进口到美国时会受到关税的影响。这项声明对我们进口到美国的晶片基片征收关税。最初的关税税率为10%，随后提高到25%。我们大约10%的收入来自进口我们的晶片到美国。在2019年，我们支付了大约73.5万美元的关税。关税和贸易战的未来影响是不确定的。我们可能被要求提高价格，这可能导致客户的损失和我们的业务，财务状况和经营结果可能受到重大损害。此外，特朗普政府继续表示，它可能改变中美之间的贸易协定和条款，包括限制对华贸易，并可能对从中国进口的商品征收额外关税。我们的业务可能受到中国或其他国家针对现有或未来关税所采取的报复性贸易措施的不利影响，这些措施可能导致我们提高价格或改变我们的业务，从而对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大损害。

我们认为，中美之间的经济和政治状况造成了不稳定的商业环境。对中国的贸易限制使得中国国内更加决心自给自足，在国内生产更多的商品。中国政府机构可能会鼓励和支持新公司的成立，在现有公司中增加新产品，并在内部进行更多的纵向整合。

公司。这些因素最终可能导致我们在中国的晶圆基板销售收入下降。此外，关税和其他贸易限制的持续威胁可能对全球经济产生普遍的破坏性影响，从而对我们的销售产生负面影响。

此外，由于关税的变化、进出口限制、进一步的贸易壁垒或监管要求的意外变化，我们可能会增加成本和其他不利的商业后果，包括收入损失或毛利率下降。例如，在2012年7月，我们收到了中国税务机关征收追溯增值税(Vats)的通知，申请期为2011年7月1日至2012年6月30日。在截至2012年6月30日的季度，我们支出了约130万美元的追溯增值税，这导致我们的毛利率下降。这些增值税将继续对我们未来几个季度的毛利润产生负面影响。鉴于中国和美国的监管环境相对多变，未来可能会有额外的税收或其他监管变化。任何这样的变化都可能对我们的财务业绩和一般业务状况产生直接和实质性的不利影响。

我们很大一部分收入来自国际销售，我们维持和增加国际销售的能力涉及重大风险。

我们大约90%的收入来自国际销售。我们预计，对美国以外客户的销售，特别是对日本、台湾和中国大陆客户的销售，将继续占我们收入的很大一部分。因此，我们的收入增长在很大程度上取决于我们的国际销售和业务的扩大。

我们所有的生产设施和大部分供应商也都在美国以外的地方。管理我们的海外业务带来了挑战，包括周期性的区域经济衰退、贸易平衡问题、贸易战的威胁、不同地区不同的商业条件和需求、政治不稳定、知识产权和合同权利在不同司法管辖区的执行方面的差异、与供应商和其他当地企业发展关系能力的差异、美国和国际法律法规的变化，包括美国的出口限制、利率和汇率的波动、在不同地点提供足够程度的技术支持的能力、文化差异和对美国公司的看法、航运延误、恐怖主义行为或战争行为等等。其中许多挑战都存在于中国，它代表着半导体器件的巨大潜在市场。在以下方面的全球不确定性：(1)各国的经济增长率；(2)电子产品需求的可持续性；(3)半导体制造商的资本支出；(4)某些半导体器件的价格疲软；(5)改变和加强环境管制；(6)在我们开展业务和(7)贸易战的地区的政治不稳定也可能影响我们的业务、财务状况和业务结果。

我们对国际销售的依赖涉及许多风险，包括：

我们的大部分销售额是以美元计价的，但对中国客户的销售除外。

以人民币计价，而我们的日本客户则以日元计价。我们也有一些以欧元计价的小额销售。美元升值可能会提高我们在非美国市场的产品价格，使我们的产品在这些市场上比竞争对手的产品更贵。

我们受外汇损益的影响，这些损益对我们的损益表有重大影响。

我们受外汇损益的影响，这些损益对我们的业务报表产生重大影响。例如，在2017年，我们遭受了602，000美元的损失。

我们全资拥有的中国子公司和我们部分拥有股份的合资企业的功能货币是人民币，即当地货币。当我们向我们在中国的一家公司或第三方供应商支付美元时，我们可能会招致外汇损益。同样，如果中国的一家公司将人民币存入我们的银行账户中，以美元进行交易，人民币将被兑换成美元，我们可能会招致外汇损益。人民币套期保值将在未来得到考虑，但由于所涉及的公司数量、交易的多样性以及中国银行体系的限制，人民币套期保值将变得更为复杂。

对日本客户的销售以日元计价。这使我们受制于美元和日元之间的汇率波动，并可能造成外汇损益。这在过去是有问题的，因此，我们制定了一个处理日元的外汇套期保值计划，从而缓解了这一问题。

中国的合资公司带来一定的风险。

由于我们的全资子公司和我们所有部分拥有的公司都居住在中国，他们的活动可能会使我们面临一些与在国际上开展业务相关的风险，包括：

在本届政府领导下，美国外交政策的不确定性可能会扰乱我们的业务。

我们生产我们的基板在中国，在2019年，我们大约90%的销售是面向美国以外的客户。此外，我们在中国拥有部分原材料公司，作为

我们的供应链。美国目前的外交政策在国际商业界造成了不确定性和谨慎，造成制造业、进出口、贸易关税、销售、投资和其他商业活动中断。这种干扰已经对我们的财务业绩产生了不利影响，今后还可能继续下去。

如果中国对货运和运输路线以及入境和出境口岸实行限制，这可能导致航运延误或增加航运成本。

2015年8月，中国天津港发生爆炸。由于这一事件，政府限制了某些材料的进口和用于运输这些材料的货运路线。由于这些限制，我们受到了一定程度的干扰。如果政府对材料的运输施加额外的限制，那么我们运输原材料或产品的能力就会受到限制，造成在航运港口制造的延误或瓶颈，影响到我们向客户交付产品的能力。在这些限制期间，我们可能会增加关键材料(如砷、镓和其他物品)的库存，以便在这些限制可能持续的期间使用，这将增加我们对现金的使用，增加我们的库存水平。任何这些限制都可能对我们的经营结果和财务状况产生重大和不利的影响。

我们的经营结果在很大程度上取决于客户对我们在中国生产的基板产品的持续接受和产品质量的持续改善。

我们所有的产品都是在中国制造的，我们的大部分原材料都是在中国生产的。我们过去在中国制造的产品中遇到过质量问题.我们以前的质量问题使我们失去了竞争对手的市场份额，因为我们的一些客户减少了他们的订单，直到我们的晶片表面质量与我们的竞争对手一样好和一致，并将他们对复合半导体衬底的需求分配给我们的竞争对手。如果我们不能继续为我们的产品取得客户资格，或者如果我们不能控制产品质量，客户可能不会增加我们产品的购买量，我们在中国的设施将无法得到充分利用，我们将无法实现收入增长。

中国政治、社会、监管或经济环境的变化可能会影响我们的财政业绩。

我们的财务业绩可能会受到中国政治、社会、监管或经济环境变化的影响。中国中央和地方政府在中国经济中的作用十分重要。中国对有害物质的政策，包括砷、环境管制、空气污染、经济自由化、影响技术公司的法律和政策、外国投资、汇率、税收结构和其他事项都可能发生变化，从而使我们在华经营和经营制造设施的能力受到更大限制。我们注意到危险材料、其他环境控制和空气污染方面的规定日益流动和收紧。中国政府可以撤销、终止或吊销我们的经营许可证，理由涉及有害物质的使用、空气污染、劳动投诉、国家安全和类似的原因，而不给予我们赔偿。此外，中央政府鼓励雇员向相关监管机构报告可能的安全或环境违规行为，但可能没有实际违规行为。在空气污染严重的日子里，政府命令制造公司停止所有生产。例如，2017年第四季度，大北京地区的许多制造企业，包括AXT，都接到当地政府的指示，停止大部分生产，直到空气质量改善。2018年第一季度，从2月27日到3月31日，包括美国在内的300多家制造公司。, 由于严重的空气污染，当地政府又断断续续地关闭了十天。我们的发货量推迟了，本季度的收入受到了负面影响。我们预计，工厂今后将被迫关闭。如果我们不遵守政府的规定，我们就会失去生产我们产品的能力。此外，任何征收附加费或提高中国税率或减少或取消中国税收优惠，都可能损害我们的财务业绩。

其中一些因素的一个重要例子就是北京正在发生的变化。北京市政府正在将办公室迁往我们原来的制造设施所在的地区，并正在将数千名政府雇员转移到这个地区。政府建造了展示塔

并监督新建公寓楼、零售店和餐厅的建立。在我们设施的几英里范围内正在建造一个游乐园。为了创造空间和升级该地区，该市指示几乎所有现有的制造公司，包括AXT，搬迁他们的全部或部分生产线。我们奉命转移砷化镓的生产。出于生产效率的考虑，我们选择了移动锗生产线。

我们的一些更大，更成熟的客户想要执行一个网站资格，并随后制定了一个计划，以增加生产在定兴。定兴网站的客户资格要求我们继续努力解决在这两个新网站上出现的许多细节。如果不适当地做到这一点，我们的生产就会受到干扰，并对我们的收入、运营结果和财务状况产生重大的不利影响。如果我们不能满足客户的产品资格要求，我们可能会失去对该客户的销售。我们的声誉也可能受到损害。任何销售损失都可能对我们的收入、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的国际业务在中国面临潜在的不利税收后果。

我们的国际行动可能造成不利的税收后果。我们中国公司的所得税取决于当地税务机关接受我们的经营惯例和公司间转移定价，因为这是在一定的范围内进行的。由于税务当局之间在适用公平标准方面存在不一致之处，税务当局对转让定价的挑战如果成功，就会大大增加我们的综合所得税费用。我们在中国接受税务审计，而审计可能会导致对我们征收额外所得税的评估。这可能会对我们的经营业绩或现金流量产生重大的不利影响，在作出这一决定的一个或几个时期内，并可能导致我们在以后几个时期的总体税收开支增加。我国各税务机关越来越重视税收改革等增加税收的立法行动。除了所得税方面的风险外，我们过去还追溯评估了增值税(“增值税”或销售税)，这种增值税评估今后可能再次发生。

如果中国出现电力短缺，我们可能不得不暂时关闭我们在中国的业务，这将对我们生产产品和满足客户订单的能力产生不利影响，并导致收入减少。

过去，中国曾面临电力短缺问题，导致电力需求高峰时期供不应求。电力供应的不稳定导致住宅和商业消费者断电，导致中国政府采取严厉措施缓解能源短缺。如果将来出现进一步的电力短缺问题，我们可能需要暂时关闭我们的业务或我们的子公司和合资企业业务。我们可能无法生产我们的产品，然后将无法满足客户的订单，除非是从手头的成品库存。因此，我们的收入可能受到不利影响，我们与客户的关系也可能受到影响，从而影响我们创造未来收入的能力。此外，如果我们的任何设施在任何时候被关闭，无论是出于自愿还是由于计划外的停电，在我们生产过程的某些阶段，包括我们的晶体生长阶段，在我们的生产过程中的工作可能会被破坏并无法使用，导致我们产生的成本将不被收入所覆盖，并对我们的收入成本和毛利润产生负面影响。

最近传染病的爆发可能会影响我们的业务运作和财务业绩。

目前，一种来自中国武汉的传染性疾病被称为冠状病毒(coronavirus，简称COVID-19)，已经传播到中国其他城市和包括美国在内的许多其他国家。这引发了有关2003年爆发的严重急性呼吸系统综合症的资料，影响了我们的业务运作。任何传染性疾病如冠状病毒、非典、禽流感或埃博拉的严重爆发，都可能使我们或政府暂时关闭在中国的制造业务。在2020年1月，中国几乎所有的公司都被要求在传统的春节假期结束后继续关闭，包括我们在中国的子公司。同样，如果我们的一个或多个主要供应商需要长期关闭，我们可能没有足够的原材料库存来继续我们的制造业务。此外，虽然我们在中国的员工中拥有管理技能，使我们能够在美国员工最少的现场监督下维持我们的制造业务，但我们

如果进出中国和美国的旅行受到限制或不可取，或者我们在中国的关键员工无法工作，企业也可能受到损害。如果我们的制造业务关闭一段时间，我们可能会失去收入和市场份额，这将削弱我们的财务业绩，并可能难以夺回。最后，如果我们的主要客户之一被要求关闭一段长时间，我们可能无法向他们发货，我们的收入将下降，我们的财务业绩将受到影响。

与我们的财务业绩和资本结构有关的风险

我们可以利用我们的现金余额进行搬迁、扩张或抵消业务下滑导致我们现有现金、现金等价物和投资余额的下降，如果我们需要额外的资本，这些资金可能无法以可接受的条件获得，或者根本无法获得。

我们的流动资金受到许多因素的影响，其中包括我们砷化镓制造业务的搬迁、我们追求持续资本支出的程度、定兴和和夫场址的建设、我们的生产水平、盈亏水平以及与该行业和全球经济不确定因素有关的其他因素。我们的资本支出和这些其他因素造成的任何消极现金流动影响将消耗我们的现金储备，这可能会对我们的财政状况产生不利影响，要求我们承担债务，降低我们的价值，并可能影响我们今后筹集债务和股本资金的能力，而此时我们可能需要筹集更多现金或选择筹集更多现金。因此，不能保证事件不会要求我们寻求更多的资本，如果需要的话，也不能保证这些资本将以我们可以接受的条件获得，如果有的话。

我们的经营业绩不可预测的波动可能使分析师或投资者失望，这可能导致我们的股价下跌。

我们已经并可能继续经历收入、毛利和收入的重大波动。我们的季度和年度收入和经营业绩在过去有很大的变化，将来可能由于以下几个因素而有很大的差异，包括：

由于这些因素，我们认为对我们的经营业绩的逐期比较可能不是衡量我们未来业绩的有意义的指标。

很大一部分业务费用是固定的，我们可能无法调整开支以弥补收入上的意外短缺。因此，在创收方面的任何拖延都可能导致我们的经营业绩低于市场分析师或投资者的预期，这也可能导致我们的股价下跌。

如果我们的经营业绩和财务业绩不符合我们向公众提供的指导，我们的股价可能会下跌。

我们就我们预期的经营和财务结果提供公众指导。虽然我们相信这个指引能使我们的股东、投资者和分析人士更好地了解我们对未来的期望，但这类指引是由前瞻性的陈述所组成，但须视乎本报告及其他公开文件及公开声明所述的风险及不明朗因素而定。我们的实际结果可能达不到我们所提供的指导。如果我们的经营或财务业绩不符合我们的指导或投资分析师的预期，我们的股票价格可能会下跌。

我们已经采取了某些反收购措施，这可能使第三方更难收购我们。

除A系列优先股的流通股外，我们的董事会有权发行至多80万股优先股，并有权决定这些股份的价格、权利、优惠和特权，而无须股东进一步投票或采取任何行动。普通股持有人的权利将受到未来可能发行的任何优先股持有人的权利的制约，并可能受到这些权利的不利影响。发行优先股可能会使第三方更难获得我们已发行的有表决权股票的多数。我们目前不打算发行更多优先股。

在我们重报的公司注册证书和修订及重订的附例中的规定，可能会导致延迟或阻止合并、收购或改变控制，或改变我们的管理，从而对我们普通股的市价造成不利影响。以下是这些规定的一些例子：

此外，由于我们是在特拉华州注册的，因此我们受“特拉华普通公司法”第203节的规定管辖。这些规定禁止我们与任何有利害关系的股东(持有我们15%或以上未偿有表决权股票的股东)进行任何商业合并，自该股东成为有利害关系的股东之日起，为期三年，除非：

我们的普通股可能会从纳斯达克全球选择市场退市，这可能会对我们普通股的价格和我们进入资本市场的能力产生负面影响。

我们的普通股在纳斯达克环球精选市场上市。我们普通股的出价过去一直低于根据市场规则5450(A)继续纳入纳斯达克全球选择市场所需的每股最低报价。如果我们的普通股的出价连续三十个交易日保持在每股1美元以下，我们可能会从纳斯达克全球选择市场退市。

任何从纳斯达克全球选择市场退市都可能对我们的业务和我们的普通股交易产生不利影响。如果我们的普通股被退市，我们的普通股将在场外交易市场交易，并以诸如场外市场集团(OTC Markets Group，Inc.)提供的服务报价。这些替代方案通常被认为是效率较低的市场，我们的股票价格以及我们普通股的流动性可能因此受到不利影响。从纳斯达克全球选择市场退市也可能带来其他负面结果，包括客户、供应商和雇员可能失去信心、机构投资者失去兴趣和商业发展机会减少以及我们的股东失去流动性。

我们使用净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。

截至2019年12月31日，美国联邦政府净营业亏损结转约5830万美元。截至2019年12月31日，我们已经利用了所有州的净运营亏损，主要是在加利福尼亚州。根据经修订的1986年“国税法”第382条和第383条，如果一家公司经历了“所有权变动”，该公司利用其变化前净营业亏损结转和其他税前税种(如研究税抵免)抵消其变化后所得税和税金的能力可能受到限制。一般来说，如果我们的所有权由“5%的股东”累积变化，在三年滚动期内超过50个百分点，就会发生“所有权变动”。州税法也可以适用类似的规定。我们可能已经经历了先前的所有权变化，也可能在未来经历了所有权的变化，这可能导致我们的净经营亏损结转和其他税收属性受到限制。任何限制我们使用净营业亏损结转和其他税收属性的能力，都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

四.与我们的知识产权有关的风险

知识产权侵权索赔的解决成本可能很高，可能会转移管理层的注意力。

其他公司可以持有或获得发明专利，或以其他方式要求对我们的业务所必需的技术拥有所有权。我们竞争的市场是由竞争对手组成的，在某些情况下，这些竞争对手拥有大量的专利组合，涵盖可能与我们类似的产品的各个方面。我们可能会受到侵犯他人专利、商标、版权或其他专有权利的指控。我们过去曾参与指控专利侵权的诉讼，将来也可能卷入类似的诉讼。例如，我们于2011年与住友达成了一项专利使用费协议，以解决其专利侵权的指控，这导致AXT支付专利使用费，这是一项世界范围内的、非排他性的、带有特许权的、不可撤销的某些专利的许可。该协议于2018年12月31日到期。在2020年1月，我们同意与住友签订一份交叉许可和契约协议，该协议将于2029年12月31日到期，其中包括我们在10年内每年向住友支付的款项。

如果我们不能保护我们的知识产权，包括我们的非专利专有加工技术，我们可能会失去有价值的资产或引起昂贵的诉讼。

我们依靠专利、版权、商标、商业秘密和商业秘密的结合，不公开。

协议和其他知识产权保护方法，以保护我们的专利技术。我们相信，我们的内部、非专利专利的过程技术方法、系统和程序是我们知识产权的宝贵和关键要素。我们必须建立和维持保障措施，以避免这些程序被盗用。我们建立和保持技术领导地位的能力也取决于我们发展人员的技能。尽管我们努力保护我们的知识产权，第三方可以开发类似我们的产品或工艺。我们保护所有权的手段可能是不够的，我们的竞争对手可能会独立开发类似的技术，复制我们的产品或围绕我们的专利进行设计。我们相信至少有两家竞争对手使用类似于我们的VGF工艺生产GaAs衬底。我们的竞争对手也可能对我们所依赖的VGF技术进行开发和专利改进，从而限制由于我们的专利或商业秘密而享有的任何排他性。

我们提出的待决或未来的美国或外国专利申请可能得不到批准，我们已颁发的专利不会保护我们的知识产权，或者第三方会质疑我们的所有权或我们专利的有效性。此外，一些外国的法律可能没有美国的法律保护我们的所有权，而监察我们的知识产权的使用可能更困难。我们的竞争对手也许能够合法地确定嵌入在我们系统中的非专利专有技术。如果发生这种情况，我们可能无法阻止与我们的技术发展大致类似的技术的发展。

我们可能不得不诉诸昂贵的诉讼来执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密或诀窍，或确定其范围、有效性或可执行性。加强或捍卫我们的专有技术是昂贵的，可能会导致我们转移资源，可能无法证明是成功的。我们的保护措施可能不足以保护我们的所有权，如果我们不执行或保护我们的权利，我们就可能失去宝贵的资产。

与遵守、环境条例和其他法律事项有关的风险

如果我们，或我们的任何部分拥有的供应链公司，不遵守环境和安全条例，我们可能会被处以巨额罚款或被迫停止我们的业务。

在我们所有的经营地点，我们都要遵守联邦、州和地方的环境和安全法律法规，包括中国的法律法规，如与我们产品的开发、制造和使用、危险材料的使用、我们设施的操作和使用我们的不动产有关的法律和条例。这些法律和条例管理在制造、研究和开发以及销售示范过程中危险材料的使用、储存、排放和处置。如果我们或我们部分拥有的供应链公司不遵守适用的规定，我们可能会因清理工作、人身伤害、罚款或停业而承担重大责任，或被迫关闭或暂时停止我们的业务，以及/或暂停或终止开发、制造或使用我们的某些产品、使用我们的设施或使用我们的不动产，每一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

中国中央政府在改善空气质量和减少环境污染方面表现出强有力的领导能力。中央政府鼓励员工向相关监管机构报告可能的安全或环境违规行为，但可能没有实际违规行为。这些努力通过强制关闭、加强检查和监管改革对制造业公司产生了影响。2017年第四季度，包括AXT在内的大北京地区的许多制造企业接到当地政府的指示，要停止大部分制造业，直到空气质量改善。2018年第一季度，即2月27日至3月31日，由于严重的空气污染，300多家制造企业再次断断续续地被当地政府停产10天，占剩余日历日的30%。我们的发货量推迟了，本季度的收入受到了负面影响。我们预计，工厂今后将被迫关闭。如果这种关闭的频率增加，特别是在一个季度末，或者如果关闭的总天数使我们无法生产足够的硅片来运输，那么关闭将对我们的制造业产出、收入和工厂的利用产生重大的不利影响。我们相信，我们的砷化镓和锗生产线的搬迁可以减轻我们工厂倒闭的风险。我们的每一家原材料供应链公司也可能受到中央政府与环境有关的订单的影响。

此外，中国政府不时发布新的规定，可能需要我们采取更多行动来遵守。例如，2015年2月27日，中国国家安全生产监督管理局更新了危险物质清单。上一份清单是在2002年公布的，并没有限制我们在晶片中使用的材料。新的名单增加了砷化镓。由于新公布的清单，我们被要求获得许可证，继续生产砷化镓基片。北京市当局在2015年5月接受了我们的许可证申请，但尚未向我们发放必要的许可证，同时我们继续表现出诚意，将我们的砷化镓生产转移到别处。如果我们的申请在完成客户资格和削减晶片处理量之前被拒绝，那么我们的砷化镓生产就会被中断，这可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大和不利的影响。

我们可能会因危险材料造成的人身伤害而被起诉。

2005年，有人对我们提出申诉，指控原告在砷化镓晶片和甲醇中暴露在高水平的砷化镓和甲醇中，造成人身伤害、一般疏忽、故意侵权、工资损失和其他损害，包括惩罚性赔偿。其他现任和/或前雇员将来可能会对我们提起诉讼。虽然我们有解决这些问题的工程、行政和人事保护设备方案，但我们扩大或继续经营现有地点的能力可能受到限制，如果发现我们没有遵守环境和安全条例，我们可能需要购买昂贵的补救设备或承担其他重大费用。美国和中国法律法规的现有或未来的变化可能要求我们承担大量的开支或责任，或者限制我们的业务。此外，我们的雇员可能在我们的设施内接触化学品或其他危险材料，我们可能会因在我们的设施内接触化学品或危险材料而被指控造成的错误死亡或人身伤害而受到损害赔偿。

诉讼本身是不确定的，虽然我们期望有力地为自己辩护，但我们的业务、财务状况、经营结果或现金流量在任何特定时期都可能受到待决诉讼和对我们提出的任何额外诉讼的影响。此外，未来的诉讼可能会转移管理层对我们业务和业务的注意力，使我们的业务和财务结果受损。我们可能会招致超过这些诉讼事项的保险的辩护或和解费用，或者可能导致对我们的重大判决，或导致我们付出代价高昂的和解，超出我们的保险限额。

我们须接受“萨班斯-奥克斯利法”第404条的内部控制评估和认证要求。

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404条，我们必须在我们关于10-K表格的年度报告中列入一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的管理报告。对这一要求的持续遵守是复杂的、昂贵的和耗时的，并延伸到我们在中国的公司。如果：(1)我们未能对财务报告保持有效的内部控制；或(2)我们的管理层没有及时评估这种内部控制是否充分，我们可能会受到监管制裁，公众对我们的看法可能受到不利影响。

我们需要继续改进或实施我们的系统、程序和控制。

我们依靠某些人工程序进行数据收集和信息处理，我们的合资企业也是如此。如果我们不能正确地管理这些过程，或者不能有效地管理从人工过程到自动化过程的过渡，我们的系统和控制可能会受到干扰。为了有效地管理我们的业务，我们可能需要实施额外的管理信息系统，进一步发展我们的操作、行政、财务和会计系统和控制，增加有经验的高级管理人员，并保持我们的行政、工程、会计、营销、销售和运营组织之间的密切协调。

项目1B未解决的工作人员评论

无。

项目2.属性

截至2020年3月12日，我们的主要属性如下：

*我们持有权益并在合并财务报表中合并的合资企业。我们持有南京金梅镓有限公司100%的股权，以及北京博宇半导体船工艺技术有限公司63%的股份。

我们认为每个设施都处于良好的运行状态，足以满足目前的使用，并认为每个设施都有足够的工厂容量来满足其目前和预期的业务需求。

项目3.法律程序

我们可以不时地参与有关在正常业务过程中产生的事项的司法或行政程序。我们预计，这些事项中的任何一项，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的业务、财务状况、现金流量或经营结果产生重大的不利影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第二部分

第5项.注册人普通股市场、相关股东事务和股票证券发行者购买

自1998年5月20日我们完成首次公开发行以来，我们的普通股一直在纳斯达克全球市场(NASDAQ Global Market，NASDAQ)公开交易，代号为“AXTI”，从2011年1月3日起，我们的普通股开始在纳斯达克全球市场(NASDAQ Global Market)以同样的代码进行交易。下表列出了纳斯达克报告的所述期间普通股销售价格高低的范围。

截至2020年3月9日，共有139人持有我们的普通股记录。由于AXT的许多普通股是由经纪人和其他机构代表股东持有的，因此我们无法估计我们普通股的受益所有者总数。

我们从未就我们的普通股支付或宣布任何现金红利，也不期望在可预见的将来支付现金红利。我们未发行的A系列优先股的股息按A系列优先股每股0.20美元的费率计算。截至2019年12月31日，A系列优先股的883，000股已发行和发行，价值为3，532，000美元，是无表决权和不可转换的优先股，在董事会宣布时应支付5.0%的累计年股息率，以及在向我们的普通股持有人分发之前必须支付的每股清算优先于普通股的4.00美元。这些优先股是发行给LyteOptronicsInc.股东的。与我们对LyteOptronicsInc.公司的收购有关。一九九九年五月二十八日。根据A系列优先股的条款，只要A系列优先股的任何股份已发行，公司或公司的任何子公司均不得赎回、回购或以其他方式获取任何普通股股份，除非A系列优先股的所有应计股息均已支付。在2013年和2015年期间，我们回购了我们已发行普通股的股份。截至2015年12月31日，A系列优先股的累计股息为290万美元，我们在综合资产负债表中将这种累积股息包括在“应计负债”中。2019年、2018年和2017年期间，没有人根据这一计划回购股票。如果我们被要求支付A系列优先股的累计股息，我们的现金和现金等价物就会减少。在计算每股收益时，我们核算了A系列优先股的累计年股利。

发行更多股票证券

2014年10月27日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可以回购高达500万美元的未偿普通股。这些回购可以在公开市场上不时进行，并由我们现有的现金余额和业务产生的现金提供资金。2015年期间，我们以每股2.52美元的平均价格回购了约908，000股股票，根据股票回购计划，总收购价格约为230万美元。在2019年或2018年期间，没有根据这一计划回购股票。截至2019年12月31日和2018年12月31日，仍有约270万美元可用于该方案下的未来回购。

股东收益比较

下面是一个线状图，将公司普通股股东累计总回报率的年变化百分比与纳斯达克股票市场(美国公司)的CRSP总回报指数和纳斯达克电子部件指数从2014年12月31日开始至2019年12月31日终了期间的百分比变化进行比较。

项目6.选定的综合财务数据

{Br}下列选定的合并财务数据来自并应与下文第8项所列合并财务报表和有关附注以及我们以前就表格10-K提交的报告一并阅读-另见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以进一步了解反映我们业务结果和财务状况的项目。

项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

除了历史信息之外，下面的讨论还包含具有风险和不确定性的前瞻性陈述。由于若干因素，包括但不限于题为项目1A的章节所述的风险，实际结果可能与本报告所述的结果大不相同。“危险因素”及本年报其他地方的表格10-K。这一讨论应与项目6一并阅读。“选定的综合财务数据”以及我们的合并财务报表和相关附注载于本表格其他地方10-K.

关键会计政策和估计

我们根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制合并财务报表。因此，我们作出影响合并财务报表所报告数额的估计、假设和判断。这些关于未来事件及其对我们结果的影响的估计、假设和判断是无法确定的，而且是根据我们的历史经验和在当时情况下被认为是合理的其他假设作出的。这些估计数可能随着新事件的发生或获得更多信息而改变，我们可能周期性地面临不确定因素，这些不确定性的结果不在我们的控制范围之内，而且可能在很长一段时间内不为人所知。

我们已确定以下政策对我们的业务运作和理解我们的财务状况和经营结果至关重要。关键会计政策对我们的合并财务报表的列报具有重要意义，并要求我们作出困难、主观或复杂的判断，这些判断可能对我们的财务状况和经营结果产生重大影响。它们可能要求我们对估计时高度不确定的事项作出假设。我们本可以使用的不同估计数，或合理可能发生的估计变化，可能会对我们的财务状况或业务结果产生重大影响。我们还请参阅本表格其他部分所列合并财务报表附注1(10-K. )。

收入确认和销售回报

我们生产和销售高性能的复合半导体衬底，包括磷化铟、砷化镓和锗晶片，我们的合并子公司销售某些原材料，包括高纯度镓(7N Ga)，热解氮化硼(PBN)坩埚和氧化硼(B2O3)。在我们发运我们的产品后，没有剩余的义务或客户接受要求将排除收入确认。我们的产品通常是按照客户下的订单销售，我们的销售条款和条件不要求客户接受。当有一份法律上可执行的合同时，我们对与客户签订的合同进行核算，该合同可能是客户的定购单，双方的权利被确定，合同有商业条款，合同的考虑很可能是可收取的。我们的大多数合同都有转让产品的单一履约义务，而且都是短期合同，通常不到6个月。我们的收入是根据与每个客户签订的合同中规定的价格来衡量的，以交换通常基于谈判、公式、清单或固定价格的产品的转让。当承诺的货物的控制权转移给我们的客户时，即确认收入，这是在从我们的码头装运、在客户的码头收到收据或在客户所在地从寄售库存中移除时，其数额反映了我们预期有权得到的作为交换这些货物的报酬。

我们已选择将装运和装卸作为履行货物转让承诺的活动。因此，在销售交易中向客户收取的运费和手续费记在收入中。运费和处理费以收入成本入账。外国法域向客户征收并汇入政府当局的销售税和增值税按净额计算，因此不包括收入。

我们不提供培训、安装或调试服务。我们根据历史数据、先前的经验、当前的经济趋势以及确认收入时客户需求的变化来计算未来的收益。我们不承认任何与获得创收客户合同的增量成本相关的资产。因此，销售佣金和其他相关费用按发生时支出，因为预期的福利期不到一年。

2018年1月1日，我们采用了会计准则编纂(“ASC”)主题606“与客户签订的合同收入”(“ASC 606”)及其相关修正，采用了适用于截至2018年1月1日尚未完成的合同的修正追溯法。ASC 606的采用采用了修正的回顾性方法，对截至2018年1月1日的累计赤字没有重大影响，也没有对现金流量表中的经营、投资或融资活动产生或使用的净现金总额产生重大影响。与2018年1月1日的这一做法有关，我们重新划分了与销售有关的退款负债169，000美元，将其与“应收账款”分开列报，并将其列入综合资产负债表上的“应计负债”。截至2019年12月31日和2018年12月31日，余额分别为26 000美元和47 000美元。关于采用这一标准的影响的必要披露情况，见附注1。

应收账款和可疑账户备抵额

应收帐款按发票金额入账，不计息。我们定期审查我们应收账款结存的可能性，并主要根据这些账户的账龄为可疑应收账款提供备抵。我们评估来自美国客户的应收账款，重点是90天以上的余额，以及来自美国境外客户的应收账款，重点是120天以上的余额，并在需要时为应收账款余额设立准备金。外国客户和美国客户在应收账款评估方面存在差异的原因是，美国客户在历史上比外国客户在较短的时间内付款。外国商业惯例一般要求我们允许客户支付比美国接受的更长的付款期限。我们根据许多因素来评估收款的可能性，包括应收账款余额尚未结清的时间、我们过去与客户的历史和客户的信誉。

当我们评估历史坏账趋势、美国和国际的总体经济状况以及客户财务状况的变化时，我们在确定我们的储备是否充足时会做出判断。无法收回的应收账款在所有收回努力都已用尽并在收到时确认为坏账支出时记作坏账支出。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的应收账款净额分别为1 900万美元和1 960万美元，扣除截至2019年12月31日和2018年12月31日的可疑账户备抵34 000美元和358 000美元。2019年期间，可疑账户备抵减少了324 000美元，主要原因是截至2019年3月11日北京吉雅半导体材料有限公司的退固。2018年可疑账户备抵没有变化。如果实际无法收回的账户与我们的估计有很大不同，就需要对可疑账户的估计备抵进行修正，这可能对我们的财务结果产生重大影响。

担保准备金

根据我们在前12个月的索赔经验以及我们所知道的任何未决索赔和退货情况，我们保留了保修准备金。保证费用在确认收入时应计。截至2019年12月31日和2018年12月31日，应计产品担保总额分别为387，000美元和236，000美元。应计产品担保增加的主要原因是客户对质量问题的索赔增加。如果实际的保修费用或待处理的新索赔与我们的估计数有很大的不同，就需要对估计的保证责任进行修订，这可能对我们今后的财务状况和业务结果产生重大影响。

存货估价

库存按较低的成本(用标准成本近似)或可变现净值列报。成本用加权平均成本法确定。我们的库存包括原材料、成品和在制品，其中包括原材料、劳动力和制造管理费用。我们根据目前的市场情况定期评估我们的库存水平，以确定过剩和过时的库存，并根据产品的年代和质量以及对已完成产品的销售预测，为某些库存提供估价备抵。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的库存储备分别为1，640万美元和1，480万美元。

超额和过时库存分别为百万美元，成本或可变现净值准备金较低，分别为91 000美元和18 000美元。如果对我们产品的实际需求大大低于估计，则可能需要对过剩或过时的库存进行额外的库存调整，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大影响。

投资减值

根据ASC主题320，投资-债务和股票证券，我们将可销售的债务和股票证券归类为可供出售的证券。对所有市价低于成本(或调整成本)的可供出售证券进行审查，以确定下跌是否是暂时的。在确定损失是否为暂时损失时考虑的因素包括：市值下降幅度、市场价值低于成本(或调整成本)的时间长短、信贷质量以及我们持有证券一段时间的能力和意图，足以使市场价值出现任何预期的复苏。

我们还投资于中国私人拥有的原材料公司的股票工具，用于商业和战略目的。我们对未合并的合资公司的投资被归类为其他资产，并按股本或成本法入账，这取决于我们是否有能力对它们的业务或财务决策施加重大影响。我们监测我们的投资减值，并记录账面价值减少时，事件或情况的变化，表明账面价值可能无法收回。确定减值是非常主观的，是基于许多因素，包括对子公司管理实力的评估、公允价值低于我们的成本基础的时间和程度、子公司的财务状况和近期前景、子公司业务前景的根本变化、随后发行的股票价格以及我们持有投资一段时间的意愿和能力，这些时间和能力足以使我们的账面价值得到任何预期的恢复。

截至2019年12月31日的一年中，我们为一家在中国的锗材料公司记录了110万美元的减值费用，我们在该公司拥有25%的股权。在收到该公司2019年4月初的初步第一季度财务报告及其对未来重大亏损的预测后，我们确定该资产完全受损，并将资产余额降至零。截至2018年12月31日，我们没有减值费用。截至2017年12月31日，我们记录了一家镓公司的减值费用为313，000美元。2017年第一季度，管理层决定，该公司不太可能从艰难的定价环境中恢复过来，于是我们将投资降至零。

投资公允价值

ASC主题820，公允价值度量建立了用于度量公允价值的三个输入级别。

一级工具代表活跃市场的报价。因此，确定一级工具的公允价值不需要重大的管理判断，估计也不难。

第2级工具包括除一级价格以外的可观测的输入，例如在交易量不足或不经常交易的市场中类似工具的报价(活跃市场较少)、发行人银行结单、信用评级、可以用可观测的市场数据证实的不具约束力的市场共识价格、模型衍生估值，其中所有重要的投入都是可以观察到的，或主要是从可观察到的市场数据中得到或得到可观察到的市场数据的证实，或类似资产或负债的报价，或类似资产或负债的报价。与一级工具相比，这些二级工具需要更多的管理判断力和主观性，包括：

{Br}第三级工具包括对资产或负债公允价值计量具有重要意义的估值方法的不可观测的投入。第三级工具的公允价值的确定需要最具管理判断力和主观性。

我们采取短期外汇对冲措施，以抵消美元与日元汇率波动可能带来的现金风险敞口。我们使用现行汇率并按照公认的会计原则，在每个月末和季度末计量这些外币套期保值的公允价值。在季度末，任何未结算的外币套期保值都计入综合资产负债表上的“应计负债”，并被归类为三级资产和负债。截至2019年12月31日和2018年12月31日，从套期保值到当月结算的公允价值在本季度末的净变动对综合业绩的影响微乎其微。

长期资产减值

根据ASC主题360，财产、工厂和设备评估财产、设备和无形资产的可收回性。当事件和情况表明长寿资产可能受损时，我们将长期资产的账面价值与可归因于这些资产的未来未贴现现金流的预测进行比较。在账面价值超过未来未贴现现金流的情况下，我们记录的减值费用相当于资产公允价值的账面价值盈余。公允价值是根据报价市场价值、现金流量贴现或适用的内部和外部评估确定的。持有出售的资产按较低的账面价值或估计的可变现净值记账。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的合并资产负债表上没有“待售资产”或任何长期资产减值。

基于股票的补偿

根据ASC主题718，基于股票的薪酬，我们对基于股票的薪酬进行了记账.基于股票的奖励包括股票期权和限制性股票奖励.我们利用Black-Soles期权定价模型来估计股票期权的授予日期公允价值，这需要输入高度主观的假设，包括估计股票价格波动和期望值。利用股票价格的历史波动性，根据历史期权的行使行为和期权的归属后没收，以及未偿期权的合同期限、归属期限和预期期限，对我国期权的期望值进行了估计。此外，我们采用一个预期的没收率来确定基于股票的补偿金额.我们使用历史上的没收来估计未来的没收率。这些投入和假设的变化会对我们股票补偿的估计公允价值的衡量产生重大影响。限制性股票奖励的成本是在授予之日使用我们普通股的公允价值确定的。

我们确认赔偿费用扣除期权裁决所需服务期内的估计没收率，这通常是四年的归属期限。限制股票奖励的补偿费用在归属期内确认，一般为一年、三年或四年。以股票为基础的补偿费用记录在收入成本、研发成本、销售成本、一般费用和行政费用中.(见附注1：重要会计政策摘要-基于股票的薪酬)。

所得税

{Br}根据ASC主题740，所得税(“ASC 740”)，我们对所得税进行了核算，该专题要求，递延税资产和负债必须使用颁布的税率予以确认，以反映记录资产和负债的账面和税基之间的暂时差异。ASC 740还要求，如果递延税资产的一部分不可能实现，则应以估价津贴减少递延税资产。

我们的递延税金已通过估价免税额降至零。

我们根据世界各地收入的地理组成和管理每个地区，特别是中国的税收条例，规定所得税。税收负债的计算涉及到评估复杂税法适用中不确定性因素的影响，特别是在外国，如中国。

见附注12-合并财务报表中的“所得税”，以获得更多信息。

操作结果

概述

我们成立于1986年，以商业化和加强我们的专利垂直梯度冻结(VGF)技术，以生产高性能的复合半导体衬底或晶片。我们有一个经营部门和两个生产线：特种材料，基材和原材料，用于制造这样的基材或其他相关产品。我们在1990年记录了我们的第一次衬底销售，我们的衬底产品目前包括磷化铟(InP)、砷化镓(GaAs)和锗(GE)衬底，用于生产用于光纤和无线通信、发光二极管(LEDs)、激光以及用于空间和地面光伏应用的太阳能电池的半导体器件。我们还出售原材料，包括镓和锗，通过我们参与多数和少数民族拥有的子公司和合资企业。

运行结果

我们所有的产品都是在中华人民共和国(中华人民共和国或中国)制造的，与美国、欧洲或日本的同类设备相比，这些产品在设备和劳动力方面的成本普遍较低。我们的供应链包括在中国的原材料公司的部分所有权(合资企业)。我们相信，这种供应链安排为我们提供了价格优势、可靠的供应和加强关键原材料采购的提前期，这些原材料是我们最终制造产品的核心。

2019年，我们的年收入从2018年的1.024亿美元下降到2019年的8，330万美元。跌幅为百分之十八点七。2018年、2017年和2016年结束的几年里，我们的收入每年都在增长。2018年，我们的收入增长了4%，达到1.024亿美元，2017年增长了21%，达到9，870万美元，2016年增长了5%，达到8，130万美元。我们的毛利率在2019年下降到29.8%。在2018年、2017年和2016年结束的几年里，我们的毛利率每年都在增长。2018年，毛利润占总收入的比例从2017年的34.9%和2016年的32.4%提高到了36.2%。在2012至2015年的四年中，我们的收入下降了，主要原因是采用了一种替代技术SOI，该技术于2011年进入市场。SOI使手机中的RF交换芯片以较低的成本令人满意地工作。2011年以前，由于功耗、热量和速度问题，硅在这一功能中没有充分发挥作用。

在2014年，我们来自InP的收入开始增长，在2014年和2015年，InP年增长率同比超过50%。这减少了砷化镓的收入，使我们能够在2016年恢复年度增长。在此期间，我们相信我们的砷化镓晶片业务稳定，我们的制造产量提高。我们今天对GaAs晶片基片的展望是积极的，就像对InP和GE衬底的展望一样。需要我们的晶圆基板的底层终端市场正在增长。例如，InP晶圆基片用于硅光子学/数据中心、无源光网络以及最近的5G。GaAs晶片基片用于LED照明、工业激光和手机。我们正在继续改进我们的6英寸低缺陷密度或低环境保护砷化镓衬底，这是使用VCSELs进行3D传感所需要的。我们相信，如果市场需要，我们的砷化镓生产线的搬迁将使我们能够在未来迅速增加砷化镓和InP的产能。

收入

收入从2018年的1.024亿美元下降到2019年的18.7%，减少了1，910万美元。晶圆衬底销售减少1 320万美元，是由于汽车工业和工业传感器市场使用的LED传感器的GaAs需求减弱所致。此外，用于无线应用的GaAs销售额也有所下降。GE晶圆基板的收入也有所下降，主要是因为我们在中国的客户需求减少。这些减少被InP收入的增加部分抵消。与2018年同期相比，600万美元的原材料收入减少，主要是由于截至2019年3月11日Jiya公司解散，导致原材料镓销售收入不足。此外，由于市场需求减少，纯镓的发货量也有所减少。

2018年，收入从2017年的9，870万美元增加了370万美元，增幅为3.8%。晶圆衬底销售增加240万美元，主要是因为我们的InP和GE晶圆基板销售在2018年有所增长，但与2017年同期相比，我们的GaAs衬底销售略有下降，部分抵消了这一增长。我们的合并子公司的原材料销售额增加了130万美元，这是因为与2017年相比，原材料镓的销售额增长了31%，PBN的销售额增长了28%，这部分被我们的合并子公司的纯镓销售额下降所抵消。2018年，我们的晶片基片的平均售价略有下降。收入增加是由于2018年的单位数量高于2017年同期。

按地理区域分列的收入

在2019年、2018年和2017年，对北美以外地区客户的销售分别占我们收入的90%、90%和91%。

2019年，来自中国客户的收入下降了14.9%，主要原因是对我们的GE晶片基板的需求减少。欧洲客户的收入下降了17.4%，主要原因是汽车工业用LED传感器对GaAs晶片基片的需求减弱。此外，用于无线应用的GaAs销售额也有所下降。2019年台湾客户收入下降19.3%，主要原因是InP客户需求减弱，以及使用GaAs衬底晶片的LED和无线应用都放缓。由于对GaAs的需求减少，北美客户的收入减少了17.9%。此外，加拿大一个客户的收入由于其主要光学设备客户的需求疲软而下降。亚太地区客户收入下降10.6%，原因是用于生产工业传感器的GaAs晶片需求下降。由于对原材料的需求减少，日本消费者的收入在2019年下降了39.3%。此外，在无线应用中对GaAs的需求较低，而且在我们的客户中有一个积极的减少库存计划。

2018年，来自中国客户的收入增长了26.2%，主要原因是原材料销售增加了120万美元(12%)，晶片基板销售增长了530万美元(36%)。2018年，我们三种晶圆基板产品在中国的销量都有所增长。来自欧洲客户的收入下降了8.1%，主要原因是我们的合并合资企业的镓销售额减少了160万美元，即75.5%，而晶片基板销售减少了70万美元，降幅为3%。2018年，由于GaAs晶片基片销售减少390万美元，日本客户的收入减少了22.3%。然而，2018年，与2017年相比，InP和GE晶片基板和原材料在日本的销售均有所增长。台湾客户收入增长9.8%，主要原因是对用于硅光子学的InP衬底需求强劲，特别是在数据中心扩展和升级方面。

毛利率

与2018年相比，2019年毛利减少了1 220万美元。2019年的毛利率为29.8%，而2018年为36.2%。毛利减少的原因是2019年的销售量低于2018年。此外，我们的制造成本并没有相应地下降，特别是在砷化镓。

2018年，毛利率占总收入的比例从2017年的34.9%上升至36.2%。2018年毛利率增加的原因是原材料销售毛利率(特别是PBN坩埚)和InP晶片基片的毛利率增加，而GaAs晶片基片销售毛利率略有下降。基材毛利率从2017年的37.4%微降至2018年的36.2%，而原材料毛利率从2017年的25.5%增加到2018年的36.2%。毛利增加主要是由于有利的衬底产品组合，增加收入和改善原材料毛利率。

销售、一般费用和行政费用

2019年，销售、一般和行政费用增加了30万美元，即1.6%，达到1 930万美元，而2018年为1 900万美元。较高的销售、一般和行政费用主要来自较高的费用。

与我公司在华建筑建设有关的股票补偿费、增值税税、法律费用和咨询费被办公用品、设施和运费相关费用的减少部分抵消。2018年，销售、总务和行政支出增加了200万美元(11.7%)，至1，900万美元，而2017年为1，700万美元。销售、一般和行政费用增加的主要原因是，在中国雇用更多工作人员，涉及我们的砷化镓和锗生产线的搬迁，以及在欧洲的一名新的直销专业人员，与客户访问和我们的新制造地点有关的旅行费用增加，以及库存补偿费用增加，这部分被我们的欧洲销售代表被较低的专业服务费用和较低的销售佣金费用所抵消。

研发费用

研究和开发费用从2018年的590万美元减少到2019年的580万美元，减少了10万美元，即1.1%。2019年研发费用减少的主要原因是，我们的一家合并子公司的人事费用较低，而北美与人事有关的费用较高，部分抵消了这一费用。

研究和发展支出从2017年的480万美元增加到2018年的590万美元，增幅为110万美元，增幅为22.2%。2018年研发费用增加的主要原因是，产品开发计划更多地使用原材料，特别是与环境保护署有关的低项目，以及改进通用电气的性能规格、提高人员相关成本和增加折旧费用。

利息收入，净

与2018年同期相比，2019年净利息收入减少，主要原因是2019年投资结余减少。2018年净利息收入与2017年同期相比有所增加，主要原因是市场利率较高。

合并后合资公司亏损中的股本

非合并合资企业亏损中的股本是指我们的少数企业拥有的供应链合资企业未合并的总净亏损。非合并合资企业亏损的股本增加了80万美元，从2018年的110万美元增加到2019年的190万美元，因为我们的未合并合资企业报告2019年的业绩比2018年差。2019年的亏损包括我们原材料供应链中锗开采公司的110万美元减值费用。2018年比2017年减少60万美元

从2018年原材料价格上涨。此外，2018年没有减值费用，而2017年为313 000美元。

非合并合资企业亏损的股本从2017年的170万美元减少到2018年的110万美元，因为我们的未合并合资企业报告2018年的业绩比2017年有所改善。2018年的亏损主要来自一家少数股权的供应链合资公司，该公司在2018年第四季度被要求暂时关闭，以安装由一个地区环保机构授权的制造业改进方案。这导致第四季度支出110万美元，2018年该实体累计亏损140万美元。2018年比2017年减少60万美元，原因是2018年原材料价格上涨。此外，2018年没有减值费用，而2017年为313 000美元。

其他收入(费用)，净

其他收入(费用)，净增加60万美元，2019年的收入为90万美元，而2018年的收入为40万美元，主要是由于我们的一家合并子公司因将其设施迁往南京而从中国政府收到的补偿。此外，我们的北京设施还得到了一笔经济刺激补助金。

其他收入净额增加了90万美元，2018年的收入为40万美元，而2017年的损失为60万美元，主要原因是2018年的外汇收益高于2017年。

所得税规定

2019年和2018年所得税拨款分别为60万美元和90万美元，主要与我们在中国的全资子公司和部分拥有的综合原材料公司有关。没有为美国业务提供所得税或福利，因为美国的收入已被利用联邦和州业务净亏损结转而完全抵消。此外，在美国创造未来利润存在不确定性，这导致我们的递延税资产被完全保留。我们的估计税率每年可能会有很大的差异，因为我们的美国和中国业务之间的应税收入组合会发生变化或受益。

由于我们对美国未来盈利能力的不确定性，我们在2019年、2018年和2017年分别从我们的递延净资产2 000万美元、2 000万美元和2 200万美元中获得了全额估值备抵。

非控制利益造成的净(收入)损失

与2018年相比，2019年非控股公司收益份额下降的原因是我们在中国的一家合并子公司的盈利能力下降。

2018年非控股公司收益份额比2017年有所增加，原因是我们在中国的所有合并子公司的盈利能力都有所提高。

流动性与资本资源

我们认为现金和现金等价物、短期投资和长期投资是流动的，并可在两年内在我们目前的业务中使用。短期投资和长期投资包括货币市场账户、存单、公司债券和票据以及政府证券。截至2019年12月31日，我们和我们的联合合资企业持有约1，650万美元的现金和外国银行账户投资。这包括我们在中国的全资子公司持有的1，510万美元和我们在中国的合并子公司持有的140万美元。

现金和现金等价物、短期和长期投资总额在2019年减少了310万美元。截至2019年12月31日，我们的主要流动资金来源为3，630万美元，其中包括现金和现金等价物2，690万美元和短期投资940万美元。2019年，现金和现金等价物增加了1，040万美元，短期和长期投资减少了1，340万美元。2019年现金和现金等价物增加1 040万美元，主要原因是业务活动提供的现金净额为1 270万美元，筹资活动为620万美元，部分由用于投资活动的现金净额830万美元和汇率变动的影响20万美元抵消。

2018年，现金和现金等价物、短期和长期投资总额减少了3760万美元。截至2018年12月31日，我们的主要流动资金来源为3，940万美元，其中现金和现金等价物为1，650万美元，短期投资为2，210万美元，长期投资为70万美元。2018年，现金和现金等价物减少了2780万美元，短期和长期投资减少了980万美元。2018年现金和现金等价物减少2 780万美元，主要原因是用于投资活动的现金净额为3 080万美元，主要原因是中国新制造地点的不动产、厂房和设备活动，以及汇率变动的影响40万美元，部分由业务活动320万美元提供的现金净额和筹资活动提供的净现金20万美元抵消。