美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的第十次年度报告

2019年12月31日终了的财政年度

或

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的过渡报告

从_

佣金档案编号：001-37815

全球医疗REIT公司

( 其章程中规定的注册人的确切姓名)

登记人的电话号码， ，包括区号：202-524-6851

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券： 无

如果注册人 是著名的经验丰富的发行人，按照“证券法”第405条的定义，请用复选标记表示。是的，不þ

如果注册人 不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的，不þ

通过检查标记表明登记人 (1)是否已在前12个月(或登记人被要求提交此类报告的较短期限内)提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，(2)在过去90天中受到这种申报要求的约束。是þ

用复选标记说明登记人 是否已在过去12个月内以电子方式提交了条例S-T规则405(本章第232.405节 )要求提交的每一个交互数据文件(或短时间内要求登记人提交此类文件)。þ没有

通过检查标记指示注册人 是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。 见“Exchange Act”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“较小报告公司”、 和“新兴增长公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司，请用复选标记标明 ，如果登记人选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或订正的财务 会计准则。高雄

通过检查标记表明 注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是的，不þ

截至2019年6月30日，注册人非附属公司持有的投票权 和无表决权普通股的总市值约为3.244亿美元。

截至2002年3月2日，注册人的普通股中有44，259，739股，票面价值为每股0.001美元，已发行。

以参考方式合并的文件

登记人提交的与登记人2020年股东年度会议有关的最后委托书的一部分，以参考 的方式纳入2019年12月31日终了的财政年度关于表10-K的登记人年度报告第三部分。注册人 预计将在2019年12月31日之后120天内向美国证券交易委员会提交其最终代理声明。

目录

关于前瞻性 语句的特别说明

这份关于表10-K的年度报告(本“报告”)载有1995年“私人证券诉讼改革法”(载于经修正的1933年证券法(“证券法”)第27A节、 和经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节)所指的“前瞻性陈述”。特别是，与我们的趋势、流动性、资本资源、医疗行业和医疗保健房地产机会有关的声明 包含前瞻性的陈述。您可以通过使用前瞻性术语 来识别前瞻性语句，包括(但不限于)“认为”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“ 寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计”或“预期” ，或“预期” 或这些单词和短语的负面，或类似的词或短语，这些词或短语是对未来事件或趋势的预测或指示 ，而这些词或短语并不仅与历史事项有关。您还可以通过讨论策略、 计划或意图来识别前瞻性声明。

前瞻性声明 涉及许多风险和不确定因素，您不应该将它们作为对未来事件的预测。前瞻性陈述 取决于假设、数据或方法，这些假设、数据或方法可能不正确或不精确，我们可能无法实现这些假设、数据或方法。我们不能保证 所描述的事务和事件将按所描述的方式发生(或它们将发生在任何情况下)。在 其他因素中，下列因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性 声明中提出或设想的情况大不相同：

见项目1A。本报告中的风险 因素用于进一步讨论这些风险和其他风险，以及本报告中讨论并在其他文件中确定的风险、不确定性和其他因素，我们可以不时向美国证券和交易委员会(“SEC”)提交。在我们公司作出任何投资决策之前，你应该仔细考虑这些风险。新的风险和不确定因素也可能不时出现，这些风险和不确定因素可能对我们产生重大和不利的影响。尽管前瞻性陈述反映了我们的诚信信念，但它们并不能保证未来的表现.我们拒绝任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，以反映新信息、数据或方法、未来事件或本报告日期后其他变化的基本假设或 因素的变化，但适用法律要求的 除外。您不应过分依赖任何基于 信息的前瞻性声明，这些信息目前可供我们或作出前瞻性声明的第三方使用。

第一部分

组织

全球医疗REIT公司(“公司”、“我们”或“我们”)成立于2011年，2014年改名为 a马里兰公司，是一家马里兰公司，主要从事购买目的型医疗保健设施，并将这些设施租赁给具有领先市场份额的强大医疗系统和医生团体。我们是外部管理和建议由我们的顾问。参见“-我们的顾问和我们的管理协议”来描述我们的顾问和我们的管理协议的条款。

我们选择征税 作为美国联邦所得税的税收，从2016年12月31日起的应税年度开始。

我们拥有我们的设施，并通过一家名为Global Medical REIT L.P. (“运营伙伴关系”)的特拉华有限合伙公司开展业务。我们通过一家全资子公司，作为经营伙伴关系的唯一普通合伙人.截至2019年12月31日，我们是运营合伙公司的91.82%的有限合伙人，其余8.18%的股份由根据我们的股权补偿计划(“LTIP单位”)授予的长期激励计划单位的持有者拥有，而第三方 有限合伙人向运营伙伴关系提供财产或服务，以换取有限合伙单位 (“业务单位”)。

2019年12月13日，我们的董事会成立了一个由独立和无私的董事组成的特别委员会，与我们的顾问讨论将管理层内化是否符合我们股东的最佳利益。请参阅“-评估内部化协议” ，以更详细地描述我们评估内部化交易的协议。

业务概况

我们相信，美国的老龄化和医疗服务的分散化正在增加对由强大的医生团体和医疗系统运营的有目的的医疗保健设施的需求。因此，我们寻求投资于医疗办公楼、专科医院和住院康复设施，以使我们的投资组合与提供保健服务的当代趋势相一致。

我们的医疗设施 通常是以长期、三重净值租赁方式租赁的.我们的大多数租户是医生团体、地区或国家医疗保健系统、社区医院及其组合。我们的设施主要设在二级市场。

我们的业务目标和投资战略

我们的主要业务 的目标是通过(I)可靠的股息 和(Ii)潜在的长期资本增值，向我们的股东提供有吸引力的、经风险调整的回报。我们实现业务目标的主要战略是：

我们的特性

截至2019年12月31日，我们的投资组合包括68个设施，总计(1)约280万平方英尺，以及 (2)每年约7 040万美元的基础租金。下表汇总了截至2019年12月31日的投资组合信息。另见“附表三-综合不动产和累计折旧”，以获得关于我们财产的额外 信息。

按类型分列的投资汇总表

下表 包含截至2019年12月31日按财产类型分列的投资组合信息：

⁽¹⁾ 暴民包括具有特殊用途的建筑物，如外科中心、成像、实验室、紧急护理、透析等。

⁽²⁾2019年12月每月基本租金乘以12。

⁽³⁾包括一个独立的紧急部门。

地理浓度

下表 包含截至2019年12月31日我们投资组合的地理集中情况。在我们的设施高度集中的州，不利的经济或其他条件(包括重大的天气事件)可能对我们产生不利的影响。见“危险因素-我们的地理分布集中在少数几个州，包括德克萨斯州，俄亥俄州，宾夕法尼亚州，亚利桑那州，俄克拉荷马州，佛罗里达州和伊利诺伊州。对这些州和我们在这些州的租户产生负面影响的经济和其他条件可能会对我们的收入产生更大的影响，而不是如果我们的财产在地理上更加多样化的话。.”

⁽¹⁾ 2019年12月每月基本租金乘以12。

⁽²⁾我们其余的房产位于其他20个州，没有一个州占我们年化基础租金的5.0%以上。

重要租户

截至2019年12月31日，下列租户至少占我们按年计算的基础租金的5%。他们财务状况的任何不利变化 或我们未能与这些租户续约都可能对我们产生不利影响。见“危险因素-我们的任何重要租户无力向我们支付租金，可能会对我们的收入产生不成比例的负面影响。“和 “风险因素-我们的大部分医疗设施由单一租户占用，如果租户违约或我们的租约不续约，我们可能很难找到合适的替代租户，特别是在较小市场上的医疗设施 。”

⁽¹⁾ 2019年12月每月基本租金乘以12。

⁽²⁾ 包括两家金德医疗公司。与当地卫生系统建立合资企业。

租约到期

下表 包含有关截至2019年12月31日我们投资组合中租约到期日期的信息。

⁽¹⁾2019年12月每月基本租金乘以12。

地租

截至2019年12月31日，我们租用了我们的五幢大楼所在的土地，约占我们可出租面积的3.6%，约占2019年12月按年计算的基本租金的4.6%。地面租赁使这些财产受到某些限制，包括限制我们将这些设施重新出租给没有附属于拥有基础土地的医疗服务系统的租户的能力、优先报价和拒绝出售 设施的权利以及限制在这些设施中可能执行的医疗程序类型的限制。

最近的发展

2020年完成合同下的购置和房地产

自2019年12月31日以来，我们已关闭 ，并将下列财产按合同出售：

封闭式收购

⁽¹⁾ 表示合同 购买价格。

⁽²⁾ 购置时的每月基本租金乘以12。

⁽³⁾ 大写费率是根据当前租赁条款计算的 ，不影响将来的租金升级。

合同下的财产

根据合同，我们有五处房产，总价约为8 490万美元。根据合同，我们目前正处于对 我们的财产的尽职调查期。如果在我们的 尽职审查期间发现任何这些属性或任何属性的操作者的问题，我们可能无法及时完成交易，或者我们可能终止购买协议而不关闭 事务。

医疗保健产业与房地产市场机遇

我们认为，由于医疗支出的增加、人口趋势的有利、病人偏好的变化和政府举措的不断发展，美国的医疗保健行业仍在继续快速增长。此外，我们认为，这些因素正在促使保健提供者日益需要加强医疗保健服务，除其他外，将房地产 解决方案整合起来，腾出资本用于对其做法进行再投资，并使保健提供者能够集中精力提供保健 服务，而不是房地产管理。

美国医疗支出预计在2020年至2027年期间将以每年5.7%的速度平均增长。

根据美国卫生和公共服务部(HHS)的数据，2019年医疗支出增长4.8%，达到3.8万亿美元，约占美国国内生产总值(GDP)的17.8%，预计2020年至2027年期间平均每年增长5.7%。我们相信，随着美国医疗支出的继续增加，医疗机构对医疗设施的需求将会增加，这将增加市场上医疗设施的潜在供应。

美国人口老龄化推动医疗服务需求增长

在婴儿潮一代的推动下，人口普遍老龄化，以及提高预期寿命的医疗技术和服务的进步， 是保健支出增长的关键驱动因素。根据2010年美国人口普查，65岁或65岁以上的人口构成了美国总人口中增长最快的部分。我们认为，美国的人口趋势，特别是人口老龄化，将导致老龄人口对保健服务的需求持续增长，这反过来将导致对更多专门的、位置良好的保健设施的需求增加。

临床护理继续从大型集中设施转移

我们认为，保健服务的提供将继续从大型集中设施转向规模较小、更加专业化的设施，这将增加对规模较小、更加专业化和效率更高的医院和门诊设施的需求，从而利用这些变化趋势。传统上在大型综合医院(如某些类型的外科手术)进行的手术越来越多地转移到更方便的位置，由临床科学的进步、消费者偏好的改变、现有医院的有限或低效空间以及非医院环境中的低成本驱动。

我们认为，当保健 在大型集中医院 环境之外提供时，其成本效益更高，病人满意度更高。医疗领域内专业化程度的提高也推动了对特定专业的医疗设施的需求。

机会主义收购

尽管医疗保健服务的提供继续向较小、更专业的设施转移，我们相信仍有机会获得更大的急性医疗设施，如急症医院和LTACS，具有极具吸引力的亚市场基本面，估值极高，EBITDAR覆盖面很强。尽管出现了远离急症治疗设施的趋势，但我们相信，某些位置良好的急症医院和LTACS仍将是美国医疗系统的关键组成部分。

我们还机会主义地投资于大型卫生系统的公司和行政办公楼。我们认为，对这类设施的投资有助于我们与大型卫生系统建立关系，这可能导致我们成为这类卫生系统医疗设施的首选业主。

虽然我们的投资战略并不是主要的投资重点，但我们认为，将我们的投资组合中的一部分分配给机会主义收购有助于使我们的投资组合多样化，并符合我们与强大的经营者结盟的战略。

我们的顾问和我们的管理协议

我们是由外部管理的 ，并由我们的顾问根据管理协议，受我们的董事会监督。我们的顾问 实质上提供与我们公司和业务运作有关的所有服务，包括与保健设施的地点、选择、收购和融资、租金的收取、股息的支付、向投资者报告的编写和保健设施的处置等有关的服务。根据管理协议， 我们是我们的顾问能够管理的唯一专注于我们资产类别的投资工具。我们的每一位官员都是我们顾问的雇员。

Zensun Enterprise Limited(“Zensun”)是我们顾问公司的85%的所有者，截至12月31日( 2019)，持有我们普通股的大约8.4%，我们认为这使顾问的利益与我们的股东的利益保持一致。Zensun是一家在香港交易所上市的上市公司，从事全球房地产开发、投资、管理和销售以及REIT管理。我们的董事张景国是Zensun的董事长、执行董事和首席执行官，张先生的附属公司在Zensun拥有控股权。我们的总裁、首席执行官兼主席JeffreyBusch先生拥有我们顾问15%的股份。

管理 协议的条款，包括费用安排、费用规定和终止费用规定概述如下。

在截至2019年12月31日的一年中，我们向我们的顾问支付了570万美元的基础管理费，没有支付任何奖励费用。除了基本管理费和奖励费外，我们不向我们的顾问支付任何额外费用，我们认为这区别于其他外部管理的REITs，后者除了基本管理费和奖励费外，还可能收取其他费用，例如收购费和融资费。此外，如上文所述，截至2019年12月31日，我们顾问Zensun的一家子公司拥有我们共同股票的8.4%，我们认为这符合我们顾问和股东的利益。

我们相信，在我们业务的早期阶段，我们的外部管理的 结构对我们是不可或缺的，因为我们的顾问为我们提供了一个具有成本效益的运作的 基础设施。然而，随着我们不断扩大我们的股权基础，将我们的管理内化或修改我们与顾问的管理协议的条款可能会更符合成本效益。

管理内化评价

2019年12月13日，我们的董事会成立了一个由三名独立和无私的董事组成的特别委员会，与我们的顾问 讨论将管理层内化是否符合我们股东的最佳利益。

如果追求内部化交易符合公司及其股东的最大利益，经我们三分之二的独立董事批准，特别委员会应与我们的顾问谈判一项内部化交易。在特别委员会和顾问谈判内部化交易之后，我们的独立董事中的多数必须批准这项交易，如果法律或纽约证券交易所 (“纽约证券交易所”)规则要求，内部化交易可经股东批准。根据 管理协议，公司为任何内部化交易支付的代价总值应等于本公司在内部化交易日期之前的前八个财政季度内向 顾问支付或应付的平均年度基本管理费和平均年度奖励费的三倍，即等于该公司的终止费时，该公司有义务向顾问支付管理协议终止时的费用。

还有可能的是，由于我们和我们的顾问之间的这种讨论，我们可以选择保留我们的外部管理结构，但在修改我们和我们顾问之间的管理协议的条款之后，除其他外，改变我们的费用 ，以更密切地反映如果我们在内部管理的话，我们的费用将是什么。

为了完成内部化 交易，我们董事会的特别委员会和我们的顾问将需要就这种交易进行谈判并达成双方都能接受的协议 。我们不能向你保证，这样的谈判将产生一个双方都能接受的协议， 我们将能够完成任何这样的交易，或者按照什么条件完成，包括我们 可能支付给我们的顾问的代价。此外，在法律或纽约证券交易所或其他交易所的上市规则规定的范围内，任何此类交易都可能需要我们的股东批准，因此不能保证达成协议或实现顾问的内部化。

资格 作为REIT

我们选择征税 作为REIT，从我们截至2016年12月31日的应税年度开始。除了一些重要的例外情况外，符合REIT资格的公司 一般不对其分配给股东的收入和收益征收美国联邦企业所得税，从而减少了其企业级税收。为了符合REIT的资格，我们的 资产的很大一部分必须是符合资格的不动产资产，而我们收入的很大一部分必须是来自不动产 或抵押贷款利息的租金收入。我们认为，我们的组织和运作方式符合征税条件，我们打算继续以这种方式运作。然而，我们不能保证我们将继续以符合或保持资格作为REIT的方式运作。

竞争

我们与许多其他房地产投资者竞争医疗资产的收购，包括医疗保健运营商和房地产投资者 ，如私人股本公司和其他REIT，他们中的一些人可能拥有比 更多的财政资源和更低的资本成本。对医疗资产的竞争可能会大大增加我们必须支付的医疗资产的价格， ，而我们的竞争对手可能会成功地获得这些财产或资产本身。此外，我们的潜在收购目标 可能会发现我们的竞争对手更有吸引力，因为他们可能有更多的资源，可能愿意支付更多的财产 或可能有一个更兼容的经营理念。

此外，我们的保健设施和租户经常面临来自附近医院、其他医疗机构和其他保健设施的竞争，包括提供类似服务的紧急护理和其他初级保健设施。如果我们的租户的竞争对手有更大的地理覆盖面，更好地获得和方便医生和病人，提供或被认为提供更高质量的 服务，招募医生在其设施提供竞争服务，扩大或改进他们的服务，或获得更多有利的管理护理合同，我们的租户可能无法成功竞争。

政府法律法规

“负担得起的护理法”

“负担得起的 保健法”是一项全面的医疗改革法律，包含可能直接影响我们租户的各种条款。“平价医疗法案”的主要目标是扩大医疗补助的覆盖面，建立医疗保险交易所，并授权未投保的个人购买健康保险，从而扩大无保险人口的保险范围。“负担得起的 保健法”还载有旨在降低医疗保健费用的规定，包括降低医疗保险支付率 的增加，并促进对侧重于病人结果而不是数量的提供者的替代补偿方法。除了扩大医疗保险范围和控制费用外，“平价医疗法案”还载有旨在打击医疗欺诈，包括医疗保险欺诈和滥用的规定。2012年6月28日，美国最高法院宣布扩大医疗补助计划部分无效，并允许各州在不失去现有医疗补助资金的情况下不参与扩大医疗补助计划。

自“平价医疗法”颁布以来，通过立法行动和法律挑战，多次试图废除或修正“平价医疗法”。尽管对“平价医疗法”继续存在司法质疑，但最高法院迄今维持了“平价医疗法案”，包括最近在其2015年6月25日的裁决中国王诉伯维尔。2017年1月20日，特朗普总统发布了一项行政命令，旨在寻求迅速废除“平价医疗法案”，并指示所有执行部门和机构的负责人在法律允许的最大限度内尽量减少“平价医疗法案”的经济和监管负担。此外，2017年12月22日，特朗普总统签署了2017年减税和就业法案(TCJA)成为法律。TCJA从2019年起废除了“合理医疗费用法”中的个人授权条款。另外，2018年12月14日，德州诉Azar案，美国得克萨斯州北部地区法院在取消TCJA的个人授权规定的基础上，宣布“平价医疗法案”无效，并于2020年1月9日，第一巡回上诉法院确认了下级法院的裁决，即“平价医疗法案”中的个人授权构成部分是违宪的，但并未使整个法律失效。 第五巡回上诉法院发回还押的问题，即“平价医疗法案”的其余部分是否可以在没有个人授权的情况下存在，由下级法院作进一步分析。我们无法预测将来是否有任何修改 或废除“平价医疗法案”的尝试会成功，或者德州诉Azar案在美国最高法院的上诉中将被推翻或确认。“平价医疗法案”的未来是不确定的，对现有法律和条例的任何修改，包括“平价医疗法案”的废除、修改或替换，都可能对医疗保健的提供和支付产生长期的财政影响。我们的租户和我们都可能受到这项法律或其废除、修改或替换的不利影响。

虽然“负担得起的保健法”扩大保险范围可能会使我们的租户受益，因为他们增加了被保险人的人数，但这些 福利可能被以下事实所抵消：(I)根据“平价医疗法案”新投保人中的许多人投保的保单 具有较高的免赔额(从而为我们的租户创造了更高的病人信用风险)；(Ii)一些州没有实施扩大医疗补助计划，或以可能减少潜在入学率(如实施 工作要求)的方式实施医疗补助扩展；(Iii)即使各州扩大了医疗保险范围，医疗补助可能不会被我们的一些租户接受。 对于那些接受医疗补助的租户来说，他们获得的医疗补助患者的补偿可能比医疗保险 或商业保险的患者低。此外，尽管从医疗保险服务收费或基于数量的支付转移到基于结果的 报销模式可能会降低总体医疗成本，但如果租户无法适应更注重结果的医疗服务模式，这些变化可能会对他们产生负面影响。

医疗保险和医疗补助计划

我们租户的收入来源 通常包括医疗保险和医疗补助计划。医疗服务提供者继续面临政府控制或降低医疗费用的压力，医疗费用的大幅减少，包括减少偿还费用 和根据“平价医疗法案”改变支付方法。在某些情况下，私营保险公司依靠全部或部分 医疗保险支付系统来确定支付率，这可能导致私营保险公司偿还费用减少。

如果美国经济陷入衰退或增长放缓，这可能会对州预算产生负面影响，从而给各州带来压力，迫使 削减医疗补助支出。由于失业和家庭收入下降，控制医疗补助支出的需要可能会因增加医疗补助计划的人数而加剧。历史上，各州常常试图通过限制福利和收紧医疗补助资格要求来减少医疗补助的支出。此外，2018年年初，医疗保险中心 和医疗补助服务中心发布了指导意见，允许各州将工作要求作为医疗补助资格的一个条件， ，这可能会降低该计划的注册人数。

联邦医疗保险(Medicare )和医疗补助(Medicaid)减少偿还费用的努力可能会继续下去，这可能会对我们租户的收入和他们向我们支付租金的能力产生负面影响。

欺诈和滥用法律

有各种联邦 和州法律禁止医疗保健提供者参与政府赞助的医疗保健方案，包括医疗保险和医疗补助 计划的欺诈性和滥用性商业行为。我们与某些租户签订的租约也可能受到这些欺诈和滥用法律的影响。这些法律包括，但不限于：

违反这些法律可能导致刑事和(或)民事处罚，包括惩罚性制裁、损害评估、处罚、监禁、拒绝医疗保险和医疗补助付款以及/或将其排除在医疗保险和医疗补助方案之外。此外，“负担得起的费用法案”明确指出，对违反“反Kickback法规”而产生的物品或服务提出索赔，构成根据“虚假索赔法”提出的虚假或欺诈性索赔。联邦政府采取了这一立场，一些法院认为，违反其他法律，如“斯塔克法”，也可能违反“虚假索赔法”。此外，某些法律，如“虚假索赔法”，允许个人代表政府就违反“虚假索赔法”的行为提起举报人诉讼。对我们的一名租户施加任何这些惩罚都可能危及该租户经营 或向我们支付租金的能力。此外，我们与受这些法律约束或影响的医疗保健系统 签订租约和其他财务关系。在未来，我们可能会有其他的投资者，他们是我们子公司的某些保健提供者，他们拥有我们的医疗设施。如果发现我们的任何关系，包括与我们子公司中其他投资者 有关的关系，不遵守这些法律，我们和我们的医生投资者可能会受到民事和/或刑事处罚。

其他条例

医疗保健行业受到美国联邦、州和地方政府当局的严格监管。我们的租户一般要遵守法律和 条例，其中包括参加政府方案的许可和认证、服务收费、隐私和健康信息的安全，包括1996年的“健康保险可携性和问责制法”，该法规定了某些可单独识别的健康信息的隐私和安全，以及与医生和其他转诊来源的关系。此外，新的法律法规、现行法律和条例的变化或对这些法律或条例的解释的改变，都可能对我们的财务状况和租户的财务状况产生不利影响。在某些情况下，这些更改 可以追溯应用。无法预测立法或监管变化的颁布、时间或效果。

许多州对保健设施的建设、保健设施的扩大、某些服务的建设或扩大作出了规定，其中包括例如特定的病床类型和医疗设备，以及通过“需要证书”或“CON”证书进行的某些资本支出。根据这些法律，适用的国家管理机构必须确定项目是否需要，然后才能进行项目。如果我们的其中一位租客寻求进行一项受中央管制的计划，但未获适用的 规管机构授权进行该计划，则租客将无法按其预期的方式经营。

如果不遵守这些法律、条例和条例，可能直接影响到我们和我们的租户向我们支付租金的能力。

环境事项

根据美国的各种联邦、州和地方法律、法令和条例，目前和以前的房地产所有人和租户可共同承担调查、补救和监测某些危险物质或其他受管制物质 在这类保健设施内的费用。除这些费用外，释放所产生的 的保健设施的过去或现在的拥有人或租户可对这种释放造成的任何人身伤害或财产损害负责，包括未经许可将含石棉材料和其他危险物质排放到空气中，以及这种释放对 自然资源或环境造成的任何损害。这些环境法往往规定这种责任，而不考虑目前或以前的业主或租户是否知道或应对这类物质或材料的存在或释放负责。此外，释放危险物质或材料，或未能妥善补救这类物质 或材料，可能会对业主或租户租赁、出售、开发或租赁这类医疗保健设施或利用这类医疗设施作为抵押品的能力产生不利影响。运输或安排处置或处理危险物质或其他受管制物质的人，可承担在处置或处理设施内移走或补救这些物质的费用，不论该设施是否为该人所拥有或经营。

某些环境法对不动产所有人和租户在管理危险物质和其他受管制材料方面规定了遵守义务。例如，环境法对含石棉 材料和含铅涂料的管理和去除作出了规定。如果不遵守这些法律，就会受到惩罚或其他制裁。

员工

该公司是由顾问管理的外部 ，因此没有员工。顾问提供公司官员和其他管理人员的服务。

可得信息

我们有一个网站 ，网址是www.globalMedicalreit.com。我们网站上的信息不包含在本年度报告的 表10-K中，我们的网址仅作为不活动的文本引用。

我们向证券交易委员会提交登记表 报表、委托书报表、我们关于表10-K的年度报告、表10-Q的季度报告、关于表格8-K、 的当前报告以及对这些报告的修正。我们通过网站的投资者部分免费提供关于表10-K的 年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及根据1934年“证券交易法”(经修正的“交易所法”)第13(A)或15(D)节提交或提供的 报告的修正案。根据“外汇法”第16(A)节提交的受益所有权报告也可在 我们的网站上查阅。这些报告和其他资料也可在www.sec.gov免费查阅。

以下概述了购买或持有我们的证券的重大风险。我们的业务、财务状况和(或)业务结果 以及我们向股东分发股票的能力可能受到这些风险的性质和影响的重大不利影响。在这种情况下，我们的证券市场价值可能受到不利影响，投资者可能会损失一部分或全部投资价值。您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性。

与我们的业务和我们的医疗设施有关的风险

我们在很大程度上依赖我们的租户来获取我们所有的收入。我们的租户面对广泛的商业风险，包括经济风险、竞争性风险、政府偿还费用和监管风险，任何风险都可能使我们的租户无法向我们支付租金。

我们的收入主要依靠租客。我们的租户面临各种各样的商业风险，包括经济风险、竞争性风险、政府偿还费用和监管风险，这些风险可能会对他们的企业产生不利影响，进而影响他们向我们支付租金的能力。如果我们的任何租户无法向我们支付租金，而且我们没有足够的信贷保护(例如租金储备、担保、保证金和信用证)，我们的收入和经营现金流动就会受到重大的不利影响，这反过来又会影响我们的流动资金、业务结果、我们向股东分发 的能力以及我们普通股和优先股的交易价格。

我们的资产集中在与医疗保健相关的 设施上，使我们在经济上更容易受到特定行业相关风险的影响，而不是我们的资产跨不同行业多样化。

我们收购并拥有与医疗保健相关的设施。我们面临着将投资集中在房地产，特别是医疗保健房地产的内在风险。这些风险带来的任何不利影响都可能比我们将投资分散到医疗保健行业之外更为明显。任何医疗行业的衰退都可能对我们的租户向我们支付租金的能力和维持目前租金和入住率的能力产生不利影响。如果我们的租户中有大量的 部分在特定的医疗领域执业，或者依赖于特定的医疗服务系统，那么我们的租户组合可能会变得更加集中。因此，保健行业的普遍衰退，或具体的医疗领域或保健服务系统，可能对我们的收入和经营现金流产生重大不利影响，这反过来可能影响我们的流动资金、业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格。

我们的大部分投资组合 的资金来自我们的信贷贷款担保债务。我们面临着与担保的浮动利率债务相关的风险，包括增加利息支出的可能性、契约限制和丧失抵押品赎回权的风险。

截至2019年12月31日，除未摊销的债务发行费用外，我们的未偿债务总额约为3.862亿美元，其中3.475亿美元是我们的信贷贷款担保债务，其中约91%的财产是在该贷款机制下作为担保的。如果利息 利率上升，或我们信贷机制的利差根据我们的综合杠杆比率增加，我们的借款成本将增加，除其他外，这会增加我们的资本成本(这将影响我们获得资产的能力)，并减少我们的收入、流动资金、可供分配给我们的股东的现金以及我们普通股和优先股的交易价格。

我们债务协议的条款要求我们遵守一些传统的金融和其他契约，例如保持某些杠杆和 覆盖率和最低有形净值要求。有关这些契约的说明，请参阅“管理层对财务状况和结果的讨论和分析--流动性和资本资源”。我们继续承担额外债务、进行分配和一般业务的能力取决于我们遵守这些公约的情况，这限制了我们的业务灵活性。违反这些公约可能导致根据适用的债务工具违约，此外还有任何其他债务交叉违约，这可能加速我们债务的主要余额，并导致我们的贷款人对我们提起止赎诉讼。因此，任何这样的违约 都可能对我们的业务、流动性、财务状况、我们向我们的 股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

我们的利率对冲可能不能成功地减轻我们的利率风险。

我们使用衍生工具 来对冲对我们某些可变利率贷款利率变化的风险敞口。截至2019年12月31日，我们达成了五项利率互换协议，将我们利率中的libor部分固定在我们未清信贷贷款余额的3亿美元上。 不能保证我们的套期保值工具将充分减轻我们的利率风险，或者我们的套期保值策略不会造成损失。此外，对冲对手可能无法履行其对我们的义务。如果我们的利率套期保值不能降低我们的利率风险，或者如果套期保值交易对手不履行对我们的义务，我们的借款成本就会增加，除其他外，这可能增加我们的资本成本，减少我们的收益、流动性、现金 来分配给我们的股东，以及我们普通股和优先股的交易价格。

我们的任何重要租户无力向我们支付租金，可能对我们的收入产生不成比例的负面影响。

截至2019年12月31日，我们四大租户的年度基准租金约占投资组合全年基础租金的30%， 包括我们的包含设施，约占我们年化基本租金的10%；我们的Belre设施，其中 约占我们年度基准租金的8%；我们的Kindred保健设施，约占我们年度基准租金的7%；以及我们的OCOM设施，占我们年化基础租金的大约5%。

我们无法控制我们重要租户业务的成败，而且在任何时候，我们的重要租户在到期时都可能无法支付租金，这反过来可能对我们的业务、收入和业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生不成比例的不利影响。

我们的租约通常是带有年度租金自动扶梯的长期租约，然而，我们的部分债务融资受制于浮动利率。利率的提高可能不会与我们的租金增加相对应，这可能会使我们陷入资金不平衡的境地。

我们的收入是由我们的租约产生的，这些租约通常是按固定租金率的长期租约，但须受年租自动扶梯的限制。我们信贷机制债务的未对冲部分 受libor约束。收入的一般固定性质和我们债务义务的可变利率给我们带来了利率风险。利率的增加可能不能与我们的租金收入增加相对应，这可能会增加我们的开支，并对我们的业务、业务结果、向我们的股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格造成重大的不利影响。

我们依赖外部资本来源 来满足未来的资本需求，如果我们在获得这种资本方面遇到困难，我们可能无法使未来的收购成为发展业务或履行成熟义务所必需的。

为了使 符合REIT资格，除其他事项外，我们必须每年至少将我们应纳税收入的90%分配给我们的股东，而不考虑已支付的股息的扣减和不计净资本收益的扣减。由于这一分配要求，我们可能无法从业务留存的现金中为我们未来的资本需求提供资金，包括进行投资所需的资本，以及履行或再融资到期债务所需的资金。因此，我们期望依靠外部资本来源，包括债务和股权融资，来满足未来的资本需求。我们获得资本的机会将取决于几个因素，其中许多因素我们几乎或根本无法控制，包括：

如果我们不能以令人满意的条件获得所需的资本，或根本无法作出扩大业务所需的投资，或在我们的义务和承诺成熟时履行其义务和承诺，这反过来会对我们的商业前景、 流动资金、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

我们任何租户的破产都可能阻碍我们向房客收取破产前债务，或驱逐房客并收回对财产的控制权。

任何由或与我们的租户有关的破产文件都可以阻止我们向该房客收取破产前债务或驱逐 房客并收回财产的控制权，除非我们收到允许我们从破产法院这样做的命令，而 我们可能无法取得。租客的破产亦可能会延误我们根据有关租契收取过账余额的工作，而最终可能会妨碍收回这些款项。如果租客在破产期间拒绝租约，我们将只有 一般无担保的索赔前申请损害赔偿。我们持有的任何无担保债权只能在资金 可用的情况下才能支付，而且只能以与支付给所有其他无担保债权持有人相同的百分比支付。我们可能收回的 大大低于我们所持有的任何无担保债权的全部价值，或者根本没有任何可能对我们的业务、收入和业务结果、我们向股东分配的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响的任何债权。此外，处理租户破产或其他违约可能会转移管理层的注意力，使我们承担大量的法律和其他费用。

我们地理市场的不利经济或其他条件可能对我们的租户向我们支付租金的能力产生不利影响。

不利的经济状况或我们地理市场的其他条件，包括经济放缓或衰退、工业减速、通货紧缩时期、企业搬迁、不断变化的人口结构、地震和其他自然灾害、火灾、恐怖行为、公共卫生危机、流行病和流行病，如冠状病毒(COVID-19)，以及可能导致未投保或保险不足的损失的内乱或战争或其他人为灾害，以及税收、实际的{br)财产、分区和其他法律法规的变化，可能对我们的租户的业务和向我们支付租金的能力产生不利影响，因此，可能对我们的收入、业务和经营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

我们的大多数医疗设施 都是由单个租户占用的，如果租户违约 或我们的租约不续约，我们可能很难找到合适的替代租户，特别是我们位于较小市场的医疗设施。

我们的大多数医疗保健 设施都是由一个租户占用的。在租约期满后，或者如果我们行使在默认情况下替换租户 的权利，相关医疗设施的租金支付可能会下降或完全停止，而我们会将这种医疗保健 设施重新定位为合适的替代租户。我们可能也不可能成功地找到合适的替代租户，或在及时、优惠的条件下与新租户签订 号三网租约，甚至根本不成功。此外，我们可能需要为某些费用和义务(例如房地产税、债务费用和维持费)提供资金，以保护我们的保健设施的价值，并避免在它们重新定位时对它们施加留置权。我们用合适的租户重新安置我们的医疗设施的能力可能会受到州许可、接管、CON或其他法律、 以及医疗保险和医疗补助的所有权变更规则的严重拖延或限制。我们还可能在任何许可、接管或所有权变更程序中承担大量额外费用。此外，我们找到合适的替代租户 的能力可能会受到专门医疗保健用途或对医疗设施使用的合同限制的影响，而且我们可能需要花费大量资金来调整医疗设施以适应其他用途。任何这类拖延、限制和费用 都会对我们收取租金、获得租用医疗设施的所有权或以其他方式对房客违约采取补救措施的能力产生不利影响，这反过来可能对我们的业务、收入和业务结果、我们向股东分配股票的 能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

在较小的市场中，所有这些风险 都可能更大，那里可能有较少的潜在替代租户，这使得替换 租户变得更加困难，特别是对于专门空间而言。

我们有大量的地理集中在少数州，包括德克萨斯州，俄亥俄州，宾夕法尼亚州，亚利桑那州，俄克拉荷马州，佛罗里达州和伊利诺伊州。对这些州和我们在这些州的租户产生负面影响的经济和其他条件对我们的收入的影响可能比我们的财产 在地理上更加多样化时产生的影响更大。

截至2019年12月31日，大约22%、10%、9%、8%、8%、8%、8%、8%和6%的年度基准租金分别来自德克萨斯州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、亚利桑那州、俄克拉荷马州、佛罗里达州和伊利诺伊州的房产。由于这种地理集中， 我们特别容易受到这些州经济衰退或当地房地产市场条件的其他变化的影响。在这些州，目前支付方案或监管、经济、环境或竞争条件的任何重大变化都可能对我们的业务、收入和经营结果、我们向股东分配股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生更大的影响，而不是我们的财产在地理上更加多样化。

传染病的流行、流行或爆发可能影响我们的租户经营或以其他方式影响我们的设施的市场。

如果大流行病或其他公共卫生危机影响到我们的市场，例如在美国大规模爆发冠状病毒，我们租户的生意就会受到不利影响。这种危机可能会削弱公众对保健设施的信任，特别是不能准确或及时诊断的医院，或其他设施，如正在治疗(或治疗)感染传染病的病人的医疗办公楼。如果我们的任何设施参与治疗这种传染病的病人，其他病人可能会取消选修程序，或不向我们设施的租户寻求所需的照顾。此外，一种流行病可能对我们的租户的业务产生不利影响，造成病人的临时关闭或转移，扰乱或推迟供应链中材料和产品的生产和交付，或造成这些设施人员短缺。流行病、流行病或传染病的爆发对我们的租户或我们的设施的潜在影响是难以预测的，并可能对我们的租户 的业务产生重大的不利影响，进而对我们的业务、财务状况、业务的结果、我们支付分配的能力以及我们的普通股和优先股的市场价格产生重大的不利影响。

我们可能无法成功地为我们的投资管道中的物业达成最终的购买协议或结束收购。

没有任何保证 ，我们将成功地为我们的投资管道中的设施达成最终的购买协议。我们还可以通过尽职调查确定未来的设施不符合我们的投资标准。我们也可能无法与卖方就购买该设施达成协议。此外，没有任何保证，我们将成功地完成一项收购一旦购买协议已经签署。在签订购买协议后，我们通常有45至60天的尽职调查期。如果我们在尽职审查期间发现财产或经营者的问题， 我们可以终止购买协议而不是关闭。如果不按合同或在我们的投资管道内完成收购，就会限制我们的增长机会，这反过来会对我们的业务和我们的普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

当我们购买一项财产时，我们只能获得有限的担保，而这又只能在我们购买财产后出现问题时向卖方提供有限的追索权。

一项财产的卖主通常在其“原状”条件下以“WHERIS”和“具有 所有缺陷”的条件出售这种财产，而没有任何适销性或适合某一特定用途或用途的保证。此外，购买 和销售协议只能包含有限的保证、陈述和赔偿，这些保证、陈述和赔偿只能在关闭后的有限的 期内继续存在。在保证有限的情况下购买财产，如果在卖方财产上出现问题，就会增加对卖方很少或根本没有追索权的风险。这反过来又会使我们不得不注销对 财产的投资，这可能会对我们的业务、业务结果、我们向股东支付分配款项的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

我们受地面租赁限制的医疗建筑可能会限制我们对此类医疗设施的使用。

我们租赁的土地 ，我们的五座建筑物所在，约4.6%，我们在2019年12月，按年计算的基本租金。这些基本 租约包含某些限制。这些限制包括限制我们重新出租设施的能力、购买权(br})和医疗设施销售方面的优先要约和拒绝权，以及可能在这些设施执行的医疗程序类型的限制。这些限制可能会影响我们对这些设施的回报，而这反过来又会对我们的收入、业务和业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

我们的医疗设施和我们的 租户可能无法成功竞争，这可能对我们租户的业务和向我们支付租金的能力产生负面影响。

我们的保健设施 经常面临来自附近医院和提供类似服务的其他保健设施的竞争，包括紧急护理和初级保健设施以及家庭保健公司。这些竞争者可能有更大的地理覆盖面，更好地接触医生和病人，并提供或被认为提供更高质量的服务。由于我们无法控制的原因，管理下的护理机构可能会不时改变他们的首选医院或网络医生名单，这可能有利于我们租户的竞争对手。此外，我们的租户可能会失去医生的竞争对手。由于我们的租户或其相关医疗服务系统无法竞争而导致租金收入减少，可能对我们的收入、业务、财务状况和经营结果、我们向股东分发 的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

长期的 租约可能导致长期低于市场的租赁费率，这可能降低我们的物业的市场价值。

我们的许多租约都是带有年度租金上涨条款的长期租约.不过，如果我们不准确地判断市场租金加幅的可能性，我们可能会把这些长期租约的条件订在这样的水平，即使在合约租金加幅之后，我们的长期租约的租金也可能会低于当时的市价，而 更可能没有能力终止这些租约，或调整租金至当时的市价。因此，具有长期租约的房产的市场价值可能会受到负面影响。

我们可能会承担超出我们保险范围的无保险损失或 损失，这可能导致我们不得不承担全部或部分这种损失。

我们的租户一般需要(直接或通过与我们的偿还安排)维持全面的财产和伤亡保险(包括我们的财产)。然而，某些类型的损失可能是不可保的，或者保险费用太高，例如由于风暴、恐怖行为、地震和有毒霉菌造成的损失。因此，对于某些 类型的损失，我们可能没有足够的保险，而且保险范围可能会减少。如果发生无保险损失或超过保险限额 的损失，我们可能会损失我们对财产的全部或部分投资，以及财产的预期未来收入 。在这种情况下，我们可能仍然有义务承担与 财产有关的任何抵押贷款债务或其他财务义务。此外，如果我们的任何一家保险公司破产，我们将被迫用另一家合适的承运人取代现有的保险 ，任何未决索赔都有可能被收回。在这种情况下，我们不能肯定 我们将能够以类似或其他优惠的条件取代保险。

我们已经为我们的每一项财产获得了所有权 保险单，通常数额等于其原价。但是，这些策略的金额可能小于当前或未来的属性值。在这种情况下，如果我们的任何财产存在产权缺陷，我们可能会失去对这些财产的投资和预期利润。

如果我们遭受没有保险的损失，或者如果我们的任何一家保险公司无法支付保险索赔，我们可能会损失我们对一项财产的全部或部分投资，以及与这种财产有关的收入，这可能会对我们的收入、业务、财务状况、业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

我们可能会承担与拥有、租赁、开发和运营我们的医疗设施相关的环境合规费用和责任。

根据美国的各种联邦、州和地方法律、法令和条例，现有和以前的保健设施所有人和租户可共同和各自承担调查、补救和监测此类保健设施上或其内某些危险物质或其他受管制的 材料的费用。除这些费用外，释放所产生的医疗设施 的过去或现在的所有人或租户可对这种释放造成的任何人身伤害或财产损害负责，包括未经许可将含石棉材料和其他危险物质排放到空气中，以及这种释放对自然资源或环境造成的任何损害。这些环境法往往规定这种责任，而不考虑目前或以前的业主或租户是否知道或应对这类物质或材料的存在或释放负责。此外，释放危险物质或材料，或未能妥善补救这类物质 或材料，可能对业主或租户租赁、出售、开发或租赁这类保健设施或向此类医疗设施借款的能力产生不利影响。运输或安排处置或处理危险 物质或其他受管制物质的人，可承担在处置 或处理设施中移走或补救这类物质的费用，不论该设施是否为该人所有或经营。

某些环境法规定不动产所有人和房客在管理危险物质 和其他受管制材料方面负有遵守义务。例如，环境法管理和清除含石棉材料 和铅基涂料。如果不遵守这些法律，就会受到惩罚或其他制裁。如果我们根据这些法律承担责任，我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格可能会受到重大的不利影响。

我们的大部分医疗设施 都是由定期负债提供资金的，我们将来可能会将长期负债放在我们的医疗设施上。如果我们将期限 债务放在我们的医疗保健设施上，我们可能无法在到期时再融资，也可能无法以优惠条件再融资这些 债务。

截至2019年12月31日，我们有3.376亿美元未偿长期债务(扣除未摊销的债务发行成本)，约占我们债务总额的88%。我们将来也可能会把负债放在我们的医疗保健设施上。我们面临贷款到期时无法再融资的风险，或无法以优惠条件再融资的风险。如果我们再融资的时候利率更高，我们的收入就会减少。我们可能无法在适当的时候再融资债务，这可能需要 us以对我们不利的条件出售医疗设施，或者可能导致这种医疗保健 设施丧失抵押品赎回权。任何这些事件都可能对我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

我们今后可能会对合资企业进行投资，这可能会受到我们缺乏决策权、我们对合资企业伙伴的财务状况的依赖、我们与我们的合资伙伴之间可能出现的任何争端以及我们因合资伙伴的行动而遭受的潜在损失的不利影响。

今后，我们可以通过合伙、合资或其他实体与第三方共同投资或再融资。 因此，我们可以在医疗保健设施、合伙企业、合资企业或其他实体的事务管理中获得非控制权利益或分担责任。合资企业一般涉及我们全资拥有的保健设施不存在的风险，其中包括：

合资投资 涉及其他所有权方法可能不存在的风险。除上述风险外，我们的伙伴 可能在任何时候都有经济利益或其他商业利益或目标，这些利益或目标与我们的利益或目标不一致； 我们可能与我们的伙伴发生争端，这可能要求我们花费更多的资源来解决这种 争端，并可能对合资企业的业务和盈利产生不利影响；我们的伙伴可能会违反我们的指示或要求采取行动或拒绝同意。此外，我们将合资企业的利益转让给第三方的能力可能受到限制。此外，我们或我们的合作伙伴可能有权触发买卖 安排，这可能导致我们出售我们的利益，或获得我们的合伙人的利益，而我们本来不会启动这样的交易。如果我们没有足够的现金、可用的借款能力或其他资本资源，我们获得合伙人权益的能力可能是有限的。在这种情况下，我们可能被迫出售我们在合资企业的利益，否则我们更愿意保留它。合资企业可能要求我们与我们的 合作伙伴分享决策权，这可能限制我们控制合资企业中的医疗设施的能力。即使在我们有控制利益的情况下，某些重大决定也可能需要伙伴批准，例如出售、收购或资助保健设施。 如果与合资企业有关的任何风险成为现实，我们的业务、财务状况和经营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格可能会受到重大影响。

我们的某些属性 的收入取决于我们的物业管理人员成功管理这些属性的能力。

我们依赖于物业管理人员的 性能来有效地管理我们的某些属性。我们不控制这些第三方财产 经理，因此会受到与日常活动管理外包相关的各种风险的影响，包括物业管理人员可能无法成功管理财产的风险。此外，由于我们不控制 我们的第三方物业管理人员，任何不良事件，如与内部控制不足、网络安全事件 或其他不利事件有关的问题，都可能影响我们从此类第三方物业管理公司管理的财产中确认的收入。我们可能无法预测此类事件或正确评估任何此类事件的规模，因为我们不控制第三方 属性管理器。如果我们的财产管理人员不能成功地管理我们的财产、我们的业务、财务状况、业务的结果、我们向股东分发股票的能力以及我们共同的和优先的股票的交易价格可能会受到重大的不利影响。

我们现在和将来可能有机会使用或有租金自动扶梯，这可能会妨碍我们租金收入的增长，从而妨碍我们将来的盈利能力。

我们通过租赁我们的医疗设施获得了大量收入，租赁费一般是固定的 和每年的升级，包括与消费价格指数(CPI)的变化相联系的升级。如果由于疲软的经济状况或其他因素，消费物价指数不增加，我们的增长和盈利将受到这些租约的阻碍，而这些租约又会对我们的业务结果、财务状况、业务结果、我们向股东分发的能力以及我们共同的和优先的股票的交易价格产生重大的不利影响。

我们和我们的租户面临着与通过网络攻击、网络入侵或其他方式的安全漏洞相关的风险，以及其他对信息技术网络和相关系统的重大破坏。

我们和我们的租户面临着与安全漏洞相关的风险，无论是通过网络攻击或对互联网的网络入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件、公司内部人员或能够访问我们和租户系统的人，以及其他对我们和租户的信息技术(“IT”)网络和相关系统的严重破坏。安全漏洞或破坏的风险，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子，随着来自世界各地的企图攻击和入侵的数量、强度和复杂程度的增加而普遍增加。我们和我们的租户的IT网络和相关系统对于我们每个业务的操作 以及我们和我们的租户执行日常操作的能力(包括维护保密的 病人数据)是至关重要的。虽然我们努力维护我们的信息技术网络和相关系统的安全和完整性，而且我们已经实施了各种措施来管理安全漏洞或中断的风险，但不能保证这些安全 措施将是有效的，或企图破坏或破坏安全的行为不会成功或有害。此外， 我们的租户可能没有足够的减轻风险措施，即使有，这种措施也可能无效。即使是最受保护的信息、网络、系统和设施也仍然存在潜在的脆弱性，因为在这种试图进行的安全破坏中使用的 技术会不断演变，通常直到针对目标发起时才会被识别，而且在某些情况下 被设计为不被检测到，也可能不会被检测到。相应地, 我们和我们的租户可能无法预见这些技术 或实施适当的安全障碍或其他预防措施，因此不可能完全减轻 的风险。

涉及我们或我们租户的IT网络和相关系统的安全漏洞 或其他重大中断可能：

任何或所有上述 都可能对我们的业务、财务状况和经营结果、我们向股东支付分配 的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

确定libor利率 和2021年后可能逐步取消libor的方法的变化可能会影响我们的财务结果。

Libor和某些其他利息“基准”可能受到监管指导和(或)改革，这可能导致我们目前或未来的债务协议下的利率表现与过去不同，或造成其他意想不到的后果。2017年7月，监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的金融行为监管局(FCA)宣布，它打算停止强迫银行提交利率，以计算2021年后的libor。因此，联邦储备委员会和纽约联邦储备银行组织了替代参考利率委员会(“ARRC”)，将担保隔夜融资 Rate(“Sofr”)确定为其在衍生品和其他金融合同中替代libor的首选办法。信贷机制 规定，在伦敦银行同业拆借利率停止日或该日前后(以提前选择为条件)，应将libor替换为信贷机制中的基准 利率，由公司和行政代理人商定一个新的基准利率，并作出 调整，使新的基准利率在经济上相当于libor。我们无法预测伦敦银行同业拆借利率(Libor)何时停止使用，或何时软市场将有足够的流动性。

该公司有 利率互换协议，这些协议与libor挂钩，并正在监测和评估相关风险。这些风险产生于将合同转换为新的替代利率，包括可能发生的任何由此产生的价值转移。如果LIBOR受到限制或 停止，与libor挂钩的贷款、证券或衍生工具的价值也可能受到影响。对某些工具而言，向替代汇率过渡的方法可能具有挑战性，因为它们可能需要与各自的对手方进行谈判。

如果合同不是 转换为替代利率，而libor被终止，则对我们的利率互换协议的影响可能会因协议而有所不同。如果LIBOR停止，或者计算libor的方法从其当前形式改变，则 我们当前或未来负债的利率可能受到不利影响。

虽然该公司预计 libor将在2021年年底之前基本上以其当前形式提供，但在此之前可能无法获得 。例如，如果有足够多的银行拒绝向伦敦银行同业拆借利率管理人提交申请，就可能造成这种情况。 在这种情况下，向替代参考利率过渡所带来的风险将加速和扩大。

与保健行业有关的风险

医疗保健业的不利趋势可能会对我们的租户业务产生负面影响。

除其他外，医疗保健行业目前正在经历以下情况：

这些因素可能对我们一些或所有租户的经济业绩产生不利影响，进而影响到我们的租赁收入，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分发股票的能力和我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

医疗保健业受到严格的管制，新的法律或条例、对现行法律或条例的修改、许可证的丧失或得不到许可 都可能导致我们的租户无法向我们支付租金。

医疗保健行业受到美国联邦、州和地方政府当局的严格监管。我们的租户一般要遵守法律和条例，除其他外，包括许可证、参加政府方案的证书、服务收费、保健信息的隐私和安全以及与医生和其他转诊来源的关系。有关影响医疗行业的法律和法规的说明，请参阅“企业-政府法律和条例”。此外，新的法律和条例、现行法律和条例的改变或对这些法律或条例的解释的改变都会影响到我们的租户向我们支付租金的能力，而这反过来又会对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。在某些情况下，这些变化可以追溯适用。无法预测立法 或法规变化的颁布、时间或效果。

违反医疗保健法的行为可能导致刑事和(或)民事处罚，包括惩罚性制裁、损害评估、 处罚、监禁、拒绝医疗保险和医疗补助付款和(或)被排除在医疗保险和医疗补助方案之外。此外，“平价医疗法案”澄清，对违反“反Kickback法”而产生的物品或服务提出索赔，构成根据“虚假索赔法”提出的虚假或欺诈性索赔。美国联邦政府采取了这一立场，一些法院认为，违反“斯塔克法”等其他法律也可能违反“虚假索赔法”。此外，某些法律，如“虚假索赔法”，允许个人代表政府对违反这些法律的行为采取举报人的行动。对一名 我们的租户施加任何这些惩罚都可能危及租户的经营能力或支付租金的能力，或影响我们医疗设施的占用水平，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果、向我们的股东分发股票的能力以及我们共同的和优先的 股票的交易价格产生重大的不利影响。

减少来自第三方支付者的补偿，包括医疗保险和医疗补助，可能会对我们租户的盈利能力产生不利影响，并阻碍他们向我们支付租金或续约的能力。

我们租户的收入来源 通常包括美国联邦医疗保险计划、州医疗补助计划和私人保险支付机构。医疗保健提供者继续面临政府和私营部门越来越多的控制或减少医疗费用的压力，以及医疗费用的大幅减少，包括根据“负担得起的 保健法”减少偿还和改变支付方法。国会预算办公室(CBO)估计，在该法案颁布后的未来十年里，“平价医疗法案”所要求的削减将包括削减4150亿美元的医疗服务费用，其中大部分将来自医院，一些医院将因削减而破产。在某些情况下，私营保险公司 依靠医疗保险支付系统的全部或部分来确定支付率，这可能导致私营保险公司偿还费用减少。“平价医疗法”还对医疗保险行业提出了新的要求，包括禁止基于现有条件将个人排除在外，这可能会增加私营保险公司的费用，从而导致私营保险公司降低对提供者的付款率。第三方付款人付款或偿还款项的任何减少都可能对我们的租户所收到的偿还率、我们的租户和战略伙伴的财务成功以及因此影响到我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分发股票的能力和我们普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

如果美国经济陷入衰退或增长放缓，这可能会对州预算产生负面影响，从而给各州带来压力，迫使 削减对包括医疗补助在内的州计划的支出。控制医疗补助支出的必要性可能因失业和家庭收入下降而增加国家医疗补助计划注册人数的可能性而加剧。历史上，各州经常试图通过限制福利和收紧医疗补助资格要求来减少医疗补助支出。许多州已经通过或正在考虑通过旨在将医疗补助受助人纳入管理护理方案的立法和(或) 对医院征收额外税收，以帮助资助或扩大各州的医疗补助制度。为应对国家预算压力而可能削减医疗补助方案支出可能会对我们的租户成功经营其业务的能力产生负面影响，因此，可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响，影响我们向股东分配的能力以及我们普通股和优先股的交易价格。

我们的租户可能会受到重大的法律制裁，这可能会使他们承担更高的经营成本和大量的无保险责任，这可能会影响他们向我们支付租金的能力，我们也可能会受到医疗行业违规行为的影响。

正如 医疗行业中的典型情况一样，我们的租户往往会受到他们的服务导致病人受伤或其他 不利影响的索赔。其中许多租户可能经历了专业责任 和一般责任保险索赔和对他们提起诉讼的频率和严重程度日益增加的趋势。这些租户 所维持的保险范围可能不包括对他们提出的所有索赔，如果有的话，也不能继续以合理的费用提供。在一些州，由于州法律的禁止或限制，对专业责任和一般责任索赔和(或)诉讼所产生的惩罚性损害风险的保险在某些情况下可能不适用于这些租户。因此，我们在这些州经营的医疗设施的这些类型的租户可能要承担惩罚性损害赔偿的责任，这些赔偿不是不包括就是超出了他们的保险单限额。

我们还认为，政府对某些医疗保健提供者的调查已经并将继续增加，特别是在医疗保险/医疗补助虚假索赔方面，以及由于这些调查而采取的执法行动增加， 保险无法弥补这些损失。在法律程序或政府调查中作出的任何不利决定，不论是目前声称的还是将来发生的，都可能对租户的财务状况产生重大不利影响。如果租客无法获得或维持 保险保险，如果判决或达成的和解超出保险范围，如果要求租客支付未投保的惩罚性赔偿，或如果租客受到政府不可保的强制执行行动或调查，则租客可能面临大量额外责任，这可能影响租户支付租金的能力，而这反过来可能对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东支付 分配款的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

与房地产业相关的风险

一般房地产市场情况的变化可能会对我们产生不利影响。

房地产投资 受到各种风险和波动以及价值和需求周期的影响，其中许多是我们无法控制的。某些可能影响我们业务的市场条件如下：

如果我们经历上述一种或多种风险，我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分发 的能力以及我们普通股和优先股的交易价格都可能受到不利影响。

缺乏流动性的房地产投资 可能会严重妨碍我们的能力，以应对不利的变化，我们的医疗保健设施。

由于房地产投资相对缺乏流动性，我们迅速出售一个或多个医疗设施以应对经济、金融和投资条件变化的能力是有限的。房地产市场受到很多因素的影响，例如一般的经济状况、融资的可得性、利率和其他超出我们控制范围的因素，包括供求，我们无法预测我们是否能够按我们规定的价格或条件出售我们的任何保健设施，也不能预测我们是否可以接受预期购买者提供的任何价格或其他条件。我们也无法预测需要多长时间才能找到一个愿意购买的人，并关闭我们的任何医疗设施。我们可能需要花费资金 来纠正缺陷，或者在出售医疗设施之前进行改进。我们不能向你保证，我们将有资金 ，以纠正这些缺陷或作出这些改进。

在获得医疗保健 设施时，我们过去和将来可能同意转移限制，这些限制在一段时间内限制我们出售该医疗保健设施，或者施加其他限制，例如对可在该医疗设施上放置 或偿还的债务数额的限制。这些转移限制将妨碍我们出售医疗设施的能力，即使是 ，如果我们认为必要或适当的话。这些事实和任何其他会妨碍我们应对保健设施业绩方面的不利变化的能力，可能会对我们的业务、财务状况、业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

不确定的市场条件可能导致我们在未来亏本出售我们的医疗设施。

我们打算持有我们的各种房地产投资，直到我们确定出售或其他处置似乎有利于实现我们的投资目标。我们的高级管理团队和董事会可以行使他们的自由裁量权是否和何时出售 一个医疗设施，我们没有义务出售我们的设施。我们通常打算将我们的医疗保健设施延长一段时间，我们无法确切地预测未来任何特定时间内影响房地产投资的各种市场条件。由于市场条件的不确定性可能会影响我们医疗设施的未来配置，我们可能无法在未来或根本不盈利地出售我们的建筑物。 如果我们出售比原计划更早的抵押贷款的医疗设施，我们可能会受到预付罚款。 此外，我们可能被迫在不适当的时间出售医疗设施，这可能导致我们以巨大的损失出售受影响的 建筑。因此，除其他外，你将收到现金分配和实现对我们的房地产投资的潜在增值的程度，将取决于波动的市场条件。任何无法出售 医疗设施的行为都会对我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

我们的资产可能会受到减值费用的影响。

我们将定期评估我们的房地产投资和其他资产的减值指标。对是否存在减值指标(br}指标的判断是基于市场条件、租赁重新谈判、租户履约和法律结构等因素。以 为例，主要租户终止租约可能导致减值费用。如果我们确定发生了减值，我们将需要对资产的净账面价值进行调整，这可能对我们的业务、财务状况、经营结果以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

与遵守1990年“美国残疾人法”有关的费用可能导致意外费用。

根据1990年的“美国残疾人法”(ADA)，所有公共住宿场所都必须符合美国联邦有关残疾人出入和使用的某些要求。另外几项美国联邦、州和地方法律也可能要求修改我们的医疗设施，或限制建筑物的某些进一步翻新，以使残疾人能够进入这些设施。不遵守“反倾销协定”可能导致罚款、对私人诉讼当事人的损害赔偿和/或纠正任何可能导致大量资本支出的不遵守规定的命令。我们的租约通常规定，我们的租户必须按照这些法律维护我们的医疗设施，但是，我们没有对我们所有的医疗设施进行详细的审计或调查，以确定是否符合这些要求，而且我们无法预测遵守ADA或其他立法的最终成本。如果我们的一个或多个医疗设施不符合ADA 或其他相关立法，那么我们的租户将需要额外的费用来使该设施符合要求。 这些费用如果很大，可能会对我们的租户产生不利的经济影响，这反过来会对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生实质性的不利影响。

与我们的形成和结构有关的风险

我们没有直接的业务，而 依靠从我们的业务伙伴关系及其附属机构收到的资金来履行我们的义务。

我们主要通过我们的业务伙伴关系开展我们的所有业务。截至2019年12月31日，我们拥有91.82%的未完成业务单位。 除了在我们的经营伙伴关系的这一所有权权益，我们没有任何独立的业务。因此，我们依赖于我们的运营伙伴关系的分配，以支付任何红利，我们可能宣布我们的普通股和优先股。我们还依靠业务伙伴关系的分配来履行我们的义务，包括对从我们的经营伙伴关系分配给我们的应纳税收入(这可能使分配给我们的税款不等于对这种分配的应纳税收入的税额)。因此，股东的债权在结构上将从属于我们经营伙伴关系及其附属公司的所有现有和未来的债务和义务(不论是否借来的资金)。因此，在我们破产、清算或重组的情况下，我们的股东的债权只有在我们和我们的业务伙伴关系的 及其附属公司的债务和义务全部付清之后才能得到满足。 如果我们没有从我们的业务伙伴关系获得足够的 资金，我们向我们的股东分发股票的能力以及我们共同的 和优先股的交易价格可能会受到重大的不利影响。

在遵守马里兰州法律和REIT规定的某些要求的前提下，我们的董事会完全有权决定我们是否将支付分配款以及这种分配的 数额和频率，而过去的分配数额可能并不表示未来的分配数额。

今后任何分配 将完全由我们的董事会决定，并将取决于若干因素，包括我们实际和预计的业务结果、业务产生的现金流量、FFO、AFFO、流动资金、我们的业务费用、我们的偿债要求、我们投资组合中财产的资本支出要求、我们的融资安排下的禁止和其他限制、我们的REIT应税收入、年度REIT分配要求、根据马里兰法对分配 的限制以及我们董事会认为相关的其他因素。在2019年期间，我们宣布发行总额为每股普通股 0.80美元。2019年股息的税收处理包括每股0.61美元的资本回报率。我们不能向 您保证，我们的分配政策今后不会改变，或者我们的董事会将继续以2019年的相同比率宣布红利 ，特别是如果我们无法减少被视为资本收益 的分配额。

我们使用OP单位作为货币来获得保健设施，可能会导致股东稀释和/或限制我们出售这类保健设施的能力，这可能对我们产生重大的不利影响。

我们已经获得， ，并在未来可能收购，医疗设施或投资组合的医疗设施，通过税收递延贡献 交易，以交换操作单位，这可能导致股东稀释。这一收购结构可能具有 效应，除其他外，减少我们可以在已获得的 保健设施的税务寿命期间扣除的税收折旧额，并要求并在今后可能要求我们同意保护缴款人的能力，推迟确认应纳税的收益，办法是限制我们处置获得的医疗保健设施的能力，或将合伙债务分配给缴款国，以维持其税基。这些限制可能限制我们一次出售保健设施的能力，或者限制条件，如果没有这种限制，这些限制将对我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分配股份的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生实质性的不利影响。

我们的经营伙伴关系可以未经我们的股东同意向第三方发放额外的业务单位，这将降低我们在我们的经营伙伴关系中的所有权百分比，并可能对我们的业务伙伴关系向我们作出的分配数量产生稀释效应，因此，我们可以向我们的股东分配的数量。

我们普通股的股东一般对我们的经营伙伴关系的活动没有任何表决权，包括发行金额不超过我们普通股流通股20%的额外业务单位。截至2019年12月31日，我们拥有未完成业务单位的91.82%。我们的经营伙伴关系，在我们的 获得医疗设施或其他方面，可能会向第三方发放额外的操作单元。这种发行将减少我们在经营伙伴关系中的所有权百分比，并可能影响我们的业务伙伴关系向我们作出的分配数量，从而影响我们可以向股东分配的数额。

我们可能无法对财务报告保持有效的内部控制。

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”，我们必须提供一份关于财务报告的内部控制的报告，包括管理层对这种控制的有效性的评估。由于其固有的局限性，包括人为错误的可能性、规避或推翻控制或欺诈，对财务报告的有效内部控制可能无法防止或发现错误的陈述，只能在编制和公平列报财务报表方面提供合理的保证。如果我们不能保持我们的内部控制的充分性，包括由于业务的改变或其他原因而未能执行所需的新的或改进的 控制，或者如果我们在执行这些控制时遇到困难，我们的业务、业务和财务状况的结果，我们向我们的股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格可能会受到重大的不利影响，我们可能无法履行我们的报告义务。

由于我们的UPREIT结构，利益冲突可能会产生 。

利益冲突可能是由于我们与我们的附属公司和我们的业务伙伴或其任何合作伙伴之间的关系而产生的。根据适用的马里兰州法律，我们的董事和官员对我们负有责任，关系到他们对我们公司的管理。同时，作为业务伙伴关系普通合伙人的唯一成员，我们对我们的业务伙伴关系和特拉华州法律规定的有限合伙人负有管理业务伙伴关系的信托责任。作为普通合伙人的唯一成员，我们对运营伙伴及其有限合伙人的职责可能与我们的董事和高级人员对我们的职责发生冲突。

除有关合伙协议另有规定外，特拉华州法律一般要求特拉华有限合伙公司的普通合伙人遵守信托义务标准，根据这些标准，它对其有限合伙人负有诚信、公平和忠诚的最高义务，而且一般禁止该普通合伙人采取任何行动或从事任何与其利益冲突有关的交易。

此外，合伙协议明确限制了我们的责任，规定我们作为经营伙伴关系普通合伙人的唯一成员 和我们的董事或高级人员，将不对我们的业务合伙、有限合伙人或受让人因判断错误、事实或法律错误或任何作为或不行为承担损害赔偿责任，如果普通合伙人或该董事或官员真诚行事。此外，我们的业务伙伴关系必须在适用法律允许的范围内，最大限度地赔偿我们、我们的附属公司和每一位我们各自的高级官员和董事的损失、索赔、损害赔偿、 责任(不论是连带责任)、费用(包括(但不限于)律师费和其他法律费用及 费用和 费用)、判决、罚款、和解和与我们的业务伙伴关系业务有关的任何和所有索赔、要求、诉讼、诉讼或诉讼或诉讼、民事、刑事、行政或调查费用、判决、罚款、和解和其他数额，但我们的经营伙伴关系不会就(1)以恶意作出的作为或不作为，或因主动及蓄意不诚实而导致的作为或不作为，向任何该等人作出弥偿；(2)该人在金钱、保健设施或服务方面获得不适当的个人利益的任何交易，或(3)如属刑事诉讼，则该人有合理因由相信该作为或不作为是违法的。

我们的章程限制了我们流通股的所有权 和转让，这可能会产生延迟、推迟或阻止交易或改变对我公司控制权的效果。

为了使我们有资格成为REIT，我们的流通股价值的50%不能超过50%，在每个应税年度的后半段，在我们最初的应税年度以外的任何时候，都可以由五个或更少的人拥有，受益或建设性地拥有 。除某些例外情况外，我们的章程禁止任何股东实际或建设性地持有我们任何类别或系列流通股的价值超过9.8%的股份或股份数目(以限制性较高者为准)。1986年“国内收入法”(“守则”)规定的推定所有权规则是复杂的，可能导致一组相关个人或实体所拥有的流通股被视为由一个个人或实体建设性地拥有。因此，个人或实体收购我们任何类别或系列的流通股的不足9.8%，可使该个人或实体建设性地拥有超过我们任何类别或系列未偿实益权益的9.8%的股份，并使 受我们宪章的所有权限制。我们的章程还禁止任何人拥有我们的利益的股份，这将导致我们根据“守则”第856(H)节被“严密地持有”，或以其他方式使我们不能符合作为REIT资格的 。任何违反这些限制而持有或转让我们实益权益股份的企图，都可能导致股份自动转让给慈善信托或无效。

马里兰州法律 的某些规定可以抑制控制权的改变，这可能会阻止第三方进行投标报价或寻求其他可能涉及我们普通股股份溢价或我们的股东认为 符合其最大利益的控制交易的改变。

“马里兰州普通公司法”(简称MgCl)中的某些规定可能会产生抑制第三方提出收购 us的提议或在否则可能使我们的共同股东有机会比当时市价溢价的情况下改变控制权的效果，包括：

通过我们董事会的 决议，我们选择退出MgCl的企业合并条款，并规定我们与任何其他人之间的任何 业务合并都不受MgCl的业务合并条款的约束，条件是 该企业合并首先得到我们董事会的批准(包括大多数非附属公司 或此类人员的合伙人)。此外，根据我们的附例中的一项规定，我们已选择不适用于MgCl的控制份额规定 。然而，我们的董事会可以通过决议选择加入MgCl 的商业合并条款，我们也可以通过修改我们的章程在将来选择加入MgCl的控制权份额条款。

MgCl的某些规定允许我们的董事会在未经股东批准的情况下，无论我们的章程或细则中规定了什么，都可以执行某些公司治理规定，其中一些规定(例如，分类董事会)目前不适用于我们。如果执行，这些规定可能会产生限制或阻止第三方为我们提出未经请求的 收购提议的效果，或在其他情况下推迟、推迟或防止改变对我们的控制权，否则将使我们的共同股东有机会实现高于当时市场价格的溢价。我们的章程 载有一项规定，根据该条款，我们选择受MgCl第3章第8小标题关于填补董事会空缺的规定的约束。

可以增加普通股和优先股的授权 股数，对未发行股票进行分类和重新分类，以及未经股东批准发行股票。

我们的董事会在未经股东批准的情况下，有权根据我们的章程修改我们的章程，以增加或减少我们被授权发行的任何类别或系列的 股份总数或股份数目，并授权我们发行我们的普通股或优先股经授权但未发行的股份。此外，根据我们的章程，我们的董事会有权将任何未发行的普通股或优先股分类或重新分类为一个或多个类别或系列的股份，并规定这种新分类或重新分类的股份的优先权、转换权或其他权利、表决权、限制、对股息的限制和 其他分配、资格或赎回条款或条件。因此，我们可以发行一系列或多类普通股或优先股，有优先权、股息、权力和权利，表决 或其他方式，这些股份优先于我们普通股或优先股持有人的权利，或以其他方式与其权利发生冲突。 虽然我们的董事会目前没有这种意图，但它可以设立一类或一系列优先股，根据这些系列的条款，可以推迟，推迟或阻止 可能涉及我们普通股股份的溢价或我们的股东认为符合其最佳利益的交易或控制权的改变。

我们可以在未经股东批准的情况下改变业务、投资和融资策略。

我们可以在不经股东表决或通知股东的情况下改变我们的业务、投资和融资战略，这可能导致我们进行投资，从事不同于本年度报告中所述投资和企业的业务活动，而且可能比这些投资和企业风险更大。特别是，改变我们的投资战略，包括我们在投资组合中分配资源 的方式或我们寻求投资的资产类型，可能会增加我们对房地产市场波动的风险敞口。此外，我们的董事会可能决定，医疗保健 设施不提供具有吸引力的风险调整后的投资策略回报潜力。改变我们的战略 在上述方面可能会对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分配股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

我们的权利和我们的股东对我们的董事和高级官员采取行动的权利是有限的，如果我们采取某些不符合你们最大利益的行动，就会限制你们的追索权。

根据马里兰州法律，一般情况下，董事和高级官员必须以他们合理地认为符合我们最大利益的方式履行其职责，并注意在类似情况下通常谨慎的人会使用。根据马里兰州法律，董事和官员被认为是按照这一谨慎标准行事的。马里兰法律允许马里兰州公司在其章程中列入一项规定，限制其董事和高级人员对公司及其股东的金钱损害赔偿责任，但因下列情况而引起的责任除外：(A)实际收到不正当的金钱利益或利润、财产或服务，或(B)最终判决确定的积极和蓄意的不诚实行为，这对诉讼的理由具有重大意义。我们的章程载有这样一项规定，即在马里兰州法律允许的最大限度内免除董事和高级官员的责任。

我们的章程授权我们的现任和前任董事和官员在马里兰州法律允许的最大限度内，对他们以这些和其他身份采取的行动给予赔偿。我们的附例规定，我们有义务在马里兰州法律允许的范围内，向每一位现任和前任董事或官员提供最大限度的赔偿，为他或她因向我们提供服务而被提出或威胁要进行的任何诉讼进行辩护。此外，我们可能有义务预付国防费用，我们的董事 和军官。我们已经与我们的董事和官员签订了赔偿协议，授予他们明确的赔偿权利。因此，我们和我们的股东对我们的董事和高级职员的权利可能比没有我们的章程、章程和赔偿协议中的现行规定或可能与其他公司存在的情况下可能存在更有限的权利。

我们的章程载有使我们的董事难以撤职的规定，这可能使我们的股东很难对我们的管理层进行变更，并可能阻止我们改变对公司的控制权，这符合我们股东的最大利益。我们的章程 规定，一名董事只有在所有有权在选举董事时一般投票的票数的三分之二的持有人投赞成票后，才能因理由而被撤职。职位空缺只能由剩余董事的过半数填补，即使不足法定人数也可由 填补。这些要求使得通过撤换董事 来改变我们的管理层变得更加困难，而且可能会阻止我们改变对公司的控制权，这符合我们股东的最大利益。

我们的业务伙伴关系的合伙协议中的某些条款可能会延迟或阻止对我们的非邀约收购。

我们的业务伙伴关系的合伙协议中的规定可能会推迟或使我们的非邀约收购或我们控制的改变更加困难。 这些规定可能会阻止第三方提出涉及非邀约收购我们或改变我们的 控制的投标书，尽管一些股东可能会考虑这样的建议，如果提出的话，是可取的。这些规定除其他外包括：

我们的章程和细则、马里兰州法律和我们经营伙伴关系的合伙协议也载有其他条款，这些条款可能会推迟、推迟或防止可能涉及我们普通股溢价的交易或控制权的改变，或者我们的股东认为这符合他们的最佳利益。

与我们与顾问的关系相关的风险和其他利益冲突

我们没有员工，完全依赖我们的顾问提供我们所需要的所有服务，我们不能保证我们的顾问将分配必要的资源来实现我们的业务目标或充分履行其根据管理协议所承担的职责。

由于我们是外部管理的，所以我们不保留我们自己的人员，而是依靠我们的顾问及其附属公司提供我们几乎所有的服务。 我们的顾问选择和管理我们的医疗设施的收购；管理租金的收取；监督租赁的遵守情况，处理我们的医疗设施的空缺和重新出租；协调我们的医疗设施的配置； 提供财务和管理报告服务；与我们的股东沟通；支付分配和提供我们所有的 我们的其他行政服务。因此，我们的成功在很大程度上取决于我们顾问及其附属机构的执行干事和其他关键人员的专门知识和服务。

我们能否实现我们的目标取决于我们的顾问是否有能力确定和获得符合我们的投资标准的医疗设施。 实现我们的目标在很大程度上取决于我们的顾问对我们的投资流程的结构、我们在可接受的条件下获得 融资的机会以及一般的市场条件。我们的股东对我们的投资决策没有投入。 所有这些因素都增加了投资于我们普通股的不确定性，从而增加了风险。根据管理协议，我们顾问的高级管理团队负有重大责任。为了实施某些策略，我们的顾问 可能需要成功地雇用、培训、监督和管理新员工。如果不能有效地管理我们未来的增长，就会对我们的业务、财务状况和经营结果、我们向股东分配 的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

我们的顾问可能无法获得 或保留关键人员。

我们的成功在很大程度上取决于我们顾问的执行官员和其他关键人员。我们尤其依靠我们的首席执行官兼董事会主席杰弗里·布希、我们的首席财务官罗伯特·基尔南、我们的首席投资官阿尔方佐·莱昂、我们的首席运营官达尼卡·霍利、我们的高级副总裁艾伦·韦伯和我们的秘书长兼总顾问杰米·巴伯的服务来管理我们的业务。我们不能保证所有或其中任何一个关键人员都将与我们或我们的顾问保持联系。我们不单独为任何人维持 键人寿保险。如果我们的顾问不能留住关键员工并留住高技能的管理人员、运营人员和营销人员，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

支付给我们的顾问的基本管理费 无论我们的投资组合的表现如何，都是要支付的，这可能会降低我们的顾问将 的时间和精力用于为我们的投资组合寻找有利可图的机会的动机。

我们支付顾问的基础管理费，这可能是大量的，基于我们的股东权益(在管理协议中定义) ，而不管我们的投资组合的表现。基本管理费考虑到共同发行股和优先股的净发行收益以及业务股的发行。我们的顾问有权获得基于不业绩的报酬 可能会降低其将其专业人员的时间和精力用于为我们的投资组合寻找有利可图的机会的动机， 可能导致我们的投资组合的业绩下降，并对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们共同的和优先的股票的交易价格产生重大的不利影响。

根据管理协议向我们的 顾问支付的奖励费可能会导致我们的顾问选择对风险更高的资产进行投资，以增加其奖励 补偿。

我们的顾问有权根据我们的目标水平(如管理协议中的定义)获得奖励报酬。 在评估投资和其他管理战略时，根据AFFO获得奖励报酬的机会可能导致我们的顾问过分强调AFFO的最大化，而牺牲其他标准，例如保持资本， ，以获得更高的奖励报酬。具有较高收益潜力的投资通常风险更大或更具有投机性。 这可能会增加我们投资组合价值的风险，这反过来会对我们的业务、财务状况和业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

在我们与顾问的关系中存在利益冲突，这可能导致结果不符合我们股东的最佳利益。

由于我们与顾问的关系，我们受到利益冲突的影响。根据管理协议，我们的顾问有义务向我们提供我们的管理团队。然而，我们的顾问没有义务将任何特定的人员专门奉献给我们，顾问的人员也没有义务将他们的任何特定时间用于管理我们的业务。此外，我们的官员也是我们顾问的雇员。因此，我们的顾问、高级人员和董事可能会在他们对我们的职责和他们对我们顾问的职责和利益之间发生冲突。

除了我们现有的投资组合外，我们还可以收购或出售我们的顾问或其附属公司拥有或可能有利益的医疗设施。 同样，我们的顾问或其附属公司也可以收购或出售我们拥有或可能有利益的医疗设施。虽然这样的收购或处置可能会产生利益冲突，但我们仍然可以追求和完善这些交易。此外，我们还可以直接与我们的顾问或其附属公司进行交易，包括购买和出售所有的 或投资组合资产的一部分。

在决定是否发行更多债务或股票证券时，我们将部分依赖顾问的建议。我们的顾问根据我们的股本总额赚取管理费。我们的顾问可能会建议我们发行额外的 债务或股票证券或操作单元。未来发行的债务证券，在清算时将比我们的普通股高， 和今后发行的股票证券将稀释我们现有股东的普通股股份，并可能为了红利和清算分配的目的而高于我们的普通股，可能会对我们普通股和优先股的市场价格产生不利影响。

我们的顾问及其附属公司的官员将在我们的顾问认为适当的情况下为我们贡献尽可能多的时间，然而，这些官员在分配他们的时间和服务时可能会发生冲突，我们和我们的顾问以及我们的顾问的其他基金。在房地产行业动荡的情况下，或者在其他需要顾问集中支持和帮助的情况下，可能需要更多的关注和关注，使顾问的资源需求更大。在这种情况下，我们可能得不到我们所需要的必要的 支持和援助，或者如果我们是内部管理的话，我们会得到这种支持和援助。

与我们的顾问的管理协议不是在一定距离的基础上谈判的，可能对我们不利，就像它是与一个没有关联的 第三方谈判过的那样，而且可能代价高昂，而且很难终止。

与我们的顾问签订的管理协议是由相关方谈判达成的，如果与无关联的第三方谈判，其条款，包括应付费用，可能不会像 那样对我们有利。

在没有理由的情况下终止我们的 管理协议受到几个条件的限制，这些条件可能使这种终止变得困难和昂贵。与顾问签订的管理协议的终止 可能要求我们向顾问支付大量的终止费，这将增加终止管理协议对我们的实际成本，从而使我们更难无故终止顾问 。

如果根据管理协议，我们的顾问不再是我们的顾问，我们协议的对手方可以停止与我们做生意。

如果我们的顾问不再是我们的顾问，根据我们的融资协议，它可能构成违约事件或提前终止事件，在此事件上，我们的对手方将有权终止与我们的协议。如果我们的顾问因任何 原因而不再是我们的顾问，包括在我们的管理协议不续订或终止时，我们的业务、财务状况和业务结果 ，我们向我们的股东分配股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格可能会受到重大的不利影响。

与内部化 交易有关的风险

我们不能保证我们能完成一笔内化交易。

我们不能向 您保证，我们将能够完成一项内部化交易。不能保证特别委员会和我们的独立和无利害关系的董事将批准内部化交易，如果他们批准，任何 关闭条件将得到满足，或内部化将得到完善。如果不按照管理协议的条款完成内化交易，或者根本不完成交易，就会在很大程度上拖延我们简化业务和降低成本的战略。

如果发生内部化，我们 将招致与自我管理相关的大量额外成本.

虽然我们认为，我们的顾问为我们履行的职能内化和加入我们的顾问管理团队可能有很大好处，但不能保证内部化对我们和我们的股东都有好处，而将我们的管理职能内化可能会减少我们的收入。例如，我们可能无法实现预期的利益，或者我们 可能无法适当地整合新员工，或者我们可能无法有效地复制我们的顾问或其附属机构以前提供的 服务。在某些情况下，内部化交易也是诉讼的主题。 即使这种要求没有道理，我们也可能被迫花费大量的金钱和管理资源来捍卫 索赔。所有这些因素都可能对我们的业务、经营结果、财务状况、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大不利影响。

与内部化交易有关的协议将由特别委员会与我们的顾问下属的某些干事和董事进行谈判，这可能会造成利益冲突，并产生可能对我们不利的条件，就像与无关联的第三方谈判一样。

我们的顾问与我们的某些官员和主任有联系。因此，这些高级人员和董事可能因此而获得内部化交易的经济收益，这可能与我们的利益和我们股东的利益不同，并且与我们的股东的利益相冲突。此外，与内化交易有关的协议将在我们的顾问的特别委员会和附属机构之间谈判，他们的条款和条件可能对我们不利，就好像他们是同没有关联的第三方谈判一样。此外，如果适用的交易协议的任何与顾问有关的当事方违反其中所作的任何陈述、保证或契约，我们可以选择不执行或不太积极地执行我们的权利，因为我们希望与我们的顾问以及与我们的顾问有联系的某些干事和董事保持我们目前的关系。此外，任何适用的交易协议中的陈述、保证、契约和赔偿 都将受到限制和限定，这也可能限制我们根据这些协议强制执行任何补救措施的能力。

在内部化交易之后， 我们可能会在一段时间内继续依赖我们的顾问，而我们顾问的某些官员可能从事转移他们对我们业务的注意力的活动。

在完成内部化交易之后，我们可能在结束后一段时间内继续依赖顾问的某些雇员从事某些过渡服务，其中可能包括但不限于信息技术、人力资源、保险、投资者关系、法律、税务和会计服务。我们不能保证我们将成功地将 这些职能内化，或确定和动员第三方向我们提供这些服务。此外，我们的某些官员和非独立董事也是我们的顾问的雇员，并对顾问的其他管理基金负有重大责任。因此，这些人员和董事将不会百分之百地把他们的时间用于管理我们的业务，而 我们可能得不到我们可能得到的支持和援助，如果这些官员和董事没有这样的外部义务的话。

如果我们将管理职能内化，我们公司现有股东的利益就会被稀释。

对 内部化交易的考虑可以采取我们的普通股或可兑换我们的普通股的操作单元的形式。如果我们在内部化交易中发行普通的 股票或操作股，您作为股东的权益可能会被稀释。

与我们作为REIT的资格和 操作相关的风险

如果不能保持作为 REIT的资格，将导致我们作为一个正规公司被征税，这将大大减少分配给 我们的股东的资金。

如果在任何应税年度我们不能将 定为REIT，我们将面临严重的税务后果，这将大大减少向我们的股东分配 的资金，因为：

此外，如果我们 没有资格作为REIT，我们将不再需要作出分发。由于所有这些因素，我们不具备REIT资格可能会损害我们扩大业务和筹集资金的能力，并会对我们的业务、财务状况、经营结果、向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生不利影响。

即使我们继续符合 a REIT的资格，我们也可能面临其他税务责任，这可能会减少我们的现金流，并对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。

即使我们继续有资格作为REIT征税，我们也可能要对我们的收入和资产征收某些美国联邦、州和地方税收，包括对任何未分配的收入征收 税，对因丧失抵押品赎回权而进行的某些活动的收入征税，以及对州或地方 收入、财产和转移税征税。此外，我们今后可能组建的任何应税REIT子公司(“TRS”)都将受到美国联邦、州和地方公司的定期征税。此外，如果TRS向我们或第三方借款，可能无法扣除所支付利息的全部或部分，从而导致企业一级的税务责任增加。 具体而言，TCJA对企业利息费用(即使支付给第三方)的扣减额(即使支付给第三方)超过了纳税人的业务利息收入之和和企业调整后应纳税收入的30%，即不考虑业务利息收入或支出计算的 应纳税所得额的30%，营业亏损净额或通过收入 扣减(2022年以前的应税年度，不包括折旧和摊销)。TRS规则还对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，而这些交易不是在一定的范围内进行的。这些税中的任何一项都会减少可供分配给股东的现金，这反过来会对我们的业务、财务状况、业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

如果不按要求分配 ，我们就必须缴纳美国联邦企业所得税。

为了使 符合REIT的资格，我们通常被要求每年至少分配至少90%的REIT应税收入，而不论支付的股息 的扣除额，也不包括任何净资本收益。如果我们满足了分配 的要求，但分配的REIT应税收入不到100%，我们将对未分配的应纳税所得征收美国联邦企业所得税。此外，如果我们在一个日历年内支付给我们的股东的实际金额低于“守则”规定的最低数额，我们将被处以4%的非抵扣消费税。这些税中的任何一项都会减少可供分配给股东的现金，这反过来会对我们的业务、财务状况、业务结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

重新描述销售-回租 事务可能会导致我们失去REIT状态。

我们已经和 期望参与未来的交易，在这些交易中，我们购买医疗设施并将其出租给 这类医疗设施的销售者。尽管我们已经构建了并打算继续构建任何这样的出售-回租交易 ，以便该租赁将被描述为一种用于税收目的的“真正租赁”，从而允许我们被视为美国联邦所得税医疗设施的 所有者，但我们不能向您保证，国内收入服务( “IRS”)不会对这种描述提出质疑。如果任何销售-回租交易被质疑为符合 美国联邦所得税目的的合伙关系，则我们从租户处收到的所有付款可能不会被视为符合条件的收入，即REIT资格所需的75%或95%的总收入测试，因此我们可能无法符合REIT资格。如果任何销售-回租交易(br}交易被质疑为美国联邦所得税的融资交易或贷款，我们将不会被视为适用的医疗设施的 所有者，并且我们的折旧和成本回收相关的扣减将被禁止。因此，可以重新计算REIT应税收入的金额，这可能导致我们无法满足REIT资格要求的分配要求。虽然我们可能能够通过在随后的应税年度中分发 并支付利息来纠正这种失败，但不能保证我们将能够作出所需的 分配或支付所需的利息费用。如果我们失去REIT地位，我们的业务、财务状况、经营结果、向股东分发股票的能力以及我们的普通股和优先股的交易价格都会受到重大的不利影响。

遵守REIT要求 可能导致我们放弃其他有吸引力的机会或清算其他有吸引力的投资。

为了符合美国联邦所得税的要求，我们必须不断地满足关于收入来源、资产的性质和多样化、我们分配给股东的数额以及我们的股票所有权等方面的测试。为了满足这些测试，我们可能需要放弃我们可能进行的投资。因此，遵守 REIT要求可能会影响我们的性能。

特别是，我们必须确保在每个日历季度结束时，我们资产价值的至少75%由现金、现金项目、政府 证券和合格房地产资产组成。我们对证券(政府证券、储税券的证券 及合资格的房地产资产除外)的其余投资，一般不能包括任何一家发行人未发行的有表决权证券的10%以上，或任何一家发行人未发行证券总值的10%以上。此外，一般来说，不超过资产价值的5%(政府证券、储税券及合资格房地产资产除外)可由任何一家发行人的证券组成 ，不超过我们总资产价值的20%可由一个或多于一个储税券的证券所代表，而不超过25%的资产可由“公开供款的证券”(即：根据“交易法”要求向证券交易委员会提交年度报告和定期报告的 REITs)，该报告没有不动产 或不动产权益担保。如果我们未能在任何日历季度结束时遵守这些要求，我们必须在日历季度结束后30天内纠正 的不履行情况，或有资格获得某些法定救济规定，以避免丧失 我们的REIT资格并遭受不利的税收后果。因此，我们可能需要清算其他有吸引力的 投资。这些行动可能对我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格造成重大不利影响。

某些税收可能会限制我们处置医疗设施的能力。

REIT从禁止交易中获得的净 收入将被征收100%的税。一般而言，被禁止的交易是指出售或其他出售财产，但丧失抵押品赎回权财产除外，主要是为了在正常经营过程中出售给客户。在处置不动产时，我们可能会受到禁止的交易税，相当于净利的100%。虽然可以将REIT出售不动产定性为被禁止的交易的安全港，但我们不能向您保证 我们可以遵守安全港，或者我们将避免拥有主要是在正常业务过程中出售给 客户的财产。因此，我们可以选择不从事医疗保健设施 的某些销售，也可以通过我们可能组成的任何TRS进行这种销售，这将受到美国联邦和州所得税的影响。

此外，在截至2016年1月1日我们拥有的资产(第一个REIT应税年度开始)的情况下，我们还将按最高的正常公司税税率(目前为21%)，对在2016年1月1日以后五年内发生的任何此类资产的应纳税资产处置所得的全部或部分征收美国联邦所得税(目前为21%)。须缴纳 税的收益数额将不超过截至2016年1月1日出售的资产的公平市场价值与该日资产中调整后的税额 之间的差额。在这五年期间结束后出售这类资产所得的收益将不受此税的约束。我们估计，我们在第一个应纳税年度开始时持有的资产内建收益的总额不会很大。不过，我们并无责任保留这些资产，以避免征收这项税项。

我们可以用我们的普通股和现金支付应税股息，在这种情况下，股东可以出售我们普通股的股份来对这些股息纳税，从而对我们的普通股的市场价格施加向下的压力。

我们可以用我们的普通股的应税分布来满足 90%的分布检验。美国国税局已经发布了“2017至45年收入程序”，授权公开提供的房地产投资信托基金进行选择性现金/股票分红。根据2017年8月11日或之后宣布的有效分配 的收入程序-2017年8月11日或之后，国税局将根据“守则”第301条(即股息)将根据选举产生的现金/股票红利 分配的股票视为财产分配，只要至少20%的总股息为现金可得，并满足税务程序中详述的某些其他参数。

虽然我们目前无意在我们的普通股中支付股息，但如果我们以现金和普通股支付应纳税股息，则接受这种股息的应纳税股东必须按照美国联邦所得税的目的，将红利的全部金额作为收入包括在我们目前的收入和累计收益和利润的范围内。因此，可能要求股东对超过收到的现金红利的股利缴纳所得税。如果美国股东出售作为股息收取的普通股(br}以支付此税，则销售收益可能低于股息收入中包括 的数额，这取决于出售时我们普通股的市场价格。此外，对于某些非美国股东，我们可能被要求对这些股息预扣美国联邦所得税，包括普通股支付的全部或部分股息。如果我们以现金和我们的普通股支付应税股息，我们的许多股东决定出售我们普通股的股份，以便支付对股息所欠的税款，这可能会对我们的普通股的交易价格造成下行压力。

我们董事会未经股东批准而撤销REIT资格的能力可能会给我们的股东带来不利的后果。

我们的章程规定，我们的董事会可以撤销或以其他方式终止我们的REIT选举，但不经我们的股东批准，如果 确定继续获得REIT资格不再符合我们的最佳利益。如果我们不再符合REIT的资格，我们将对我们的应税收入征收美国所得税，不再需要将我们的大部分应税收入分配给我们的股东，这会对我们分配给股东的能力和我们普通股和优先股的 交易价格产生重大的不利影响。

我们对未来可能形成的TRS的所有权将受到限制，而我们与TRS的交易将导致我们对某些收入或扣减征收100%的罚金，如果这些交易不是按交易期限进行的。

总的来说，不超过REIT资产价值的20%的 可以由一个或多个TRSS的股票或证券组成。代码 中关于REIT与其TRSS之间的安排的几项规定确保TRS将受到适当水平的美国联邦 所得税的管制。例如，“守则”对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，而 不是在一定距离的基础上进行的。此外，由于向其母公司REIT提供 服务或代表REIT向其任何租户提供服务而获得的任何收入，如果低于根据中等收入谈判收取的 ，也将被征收100%的消费税。我们将监测我们各自在任何TRS中的投资价值，这些投资是我们为确保遵守TRS所有权限制而可能形成的，并将根据我们认为与任何TRS保持一定距离的条款构造 我们与任何TRS的交易，以避免产生上述100%的消费税。然而，我们不能保证我们能够遵守20%的限制，或避免征收100%的消费税。如果我们受到100%的消费税，我们的业务、财务状况、经营结果、我们向股东分配股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格都可能受到重大的不利影响。

TRS承租人的成立将增加我们的整体税负。

今后，我们可能会组建一个或多个TRS承租人，向我们租赁“合格医疗财产”。我们可能成立的任何TRS承租人将对其应税收入缴纳美国联邦和州所得税，其中包括TRS承租人租赁的合格医疗设施的收入，扣除此类医疗设施的运营费用和向我们支付的租金。此外， 如果TRS向我们或第三方借款，它可能无法扣除所付利息的全部或部分，从而导致较高的企业级税负。具体来说，TCJA对企业利息费用 (即使支付给第三方)的扣减额不得超过纳税人的业务利息收入之和和企业经调整的应纳税 收入的30%，这是计算其应纳税所得而不考虑业务利息收入或费用、营业净亏损或通过收入扣减(2022年以前的应税年度)计算的应纳税收入，不包括折旧和摊销)。因此， 虽然我们拥有的TRS承租人将允许我们在税后基础上参与从我们的医疗设施租赁给TRS承租人的营业收入，并收取租金，但营业收入将完全受制于美国联邦的 和州所得税，这可能会对我们的业务、财务状况、经营结果、向我们的股东分配股票的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生实质性的不利影响。

如果我们的医疗设施 的租约不作为美国联邦所得税的真正租约得到尊重，我们将不符合REIT的资格，并将面临更高的税收和更少的现金可供分配给我们的股东。

为了符合REIT的资格， 我们必须满足两项总收入测试，根据这两项测试，我们总收入的特定百分比必须来自某些来源，如“不动产租金”。由第三方承租人和任何TRS承租人支付给我们的经营伙伴的租金，根据我们的医疗设施的租约在未来可能形成的，将构成我们的全部总收入。为了使这种租金符合毛额收入测试的“不动产租金”的条件，必须将 租约视为美国联邦所得税的真正租约，而不应视为服务合同、合资企业 或其他类型的安排。如果我们的租约不作为美国联邦所得税的真正租约得到尊重，我们将不符合REIT的资格，这反过来会对我们的业务、财务状况、经营结果、向股东分配的 能力以及我们的普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

如果TRS承租人不符合作为TRS的 资格，或者TRS承租人雇用的设施经营者不符合“合格的独立承包人”的资格，我们将不符合REIT的资格，将面临更高的税收和可供分配给我们的股东的现金减少。

由我们的“关联方租户”的 承租人支付的租金，就适用于REITs的两个总收入测试而言，将不属于符合条件的收入。将来，我们可能会将某些符合 “合格医疗财产”的医疗设施租给TRS承租人。只要TRS承租人符合TRS的资格，我们的医疗设施就不会被 视为“关联方租户”，该设施由一个独立的 设施经营者管理，而该设施经营者有资格成为“合格的独立承包商”。我们将设法安排与TRS承租人的任何未来的 安排，这样TRS承租人就美国联邦所得税 的目的而言将有资格被视为TRS，但不能保证国税局不会为美国联邦所得税 的目的而质疑TRS的地位，也不能保证法院不会支持这样的质疑。如果国税局成功地取消了TRS承租人作为TRS的待遇，我们可能无法满足适用于REITs的资产测试，我们的收入中有很大一部分不符合总收入测试的资格。如果我们不满足资产或总收入测试， 我们很可能会丧失美国联邦所得税的REIT资格，这反过来会对我们的业务、财务状况、经营结果、向股东分发股票的能力以及我们普通股和优先股的 交易价格产生重大的不利影响。

此外，如果TRS承租人雇用的 设施运营者不符合“合格独立承包商”的资格，我们将无法将 限定为REIT。与任何TRS承租人签订管理合同的每一家设施经营者都必须符合“REIT规则”规定的“合格 独立承包商”的资格，以便此类TRS承租人支付给我们的租金为符合REIT总收入测试目的的符合条件的收入 。除其他要求外，为了符合资格成为合格的独立承包商 ，设施经营者不得直接或间接拥有我们的流通股的35%以上，任何个人或一群人 不得持有我国流通股的35%以上和设施经营者的所有权利益，同时考虑到某些 所有权归属规则。适用于这35%阈值的所有权归属规则是复杂的。虽然 我们将监测任何设施经营者及其所有者对我们的普通股份额的所有权，但不能保证这些所有权水平不会超过。

您可能被限制获得 或转移我们的普通股的某些数额。

REITs代码中的股权 限制和我们章程中9.8%的股权限制可能会抑制我国首都 股票的市场活动，并限制我们的业务合并机会。

为了使 成为每个应税年度的REIT，守则中定义的五人或更少的个人不得在应纳税年度的后半期内任何时候以实益或建设性的方式拥有我们发行和流通股的股本价值的50%以上。守则中的 归属规则确定是否有任何个人或实体根据这一要求以受益或建设性的方式拥有我们的股本股份 。此外，至少有100人必须在每个应纳税年度的至少335天内实益地拥有我们的股本股份。为了确保我们能够满足这些考验，我们的章程限制了我们股本股份的收购和所有权。

除某些例外情况外，我们的章程授权我们的董事采取必要和适当的行动，以保持我们作为REIT的资格。除非得到我们董事会的豁免，否则我们的章程禁止任何人以实益或建设性的方式持有任何类别或系列股本的流通股价值或数量超过 9.8%的股份(以限制程度较高者为准)。我们的董事会不得对任何拟转让的受让人给予豁免，因为其所有权 超过我们流通股价值的9.8%将导致我们没有资格成为区域投资信托基金。

REITs支付的股息不符合可用于某些股息的降低税率的条件。

适用于美国股东的“合格股息收入”的最高美国联邦所得税税率为20%(如果适用，还包括对净投资收入征收3.8%的附加税)。然而，REITs应支付的股息一般不符合合格股息收入减幅的条件。相反，根据TCJA，普通REIT红利构成“符合条件的 业务收入”，因此个别纳税人可对此类股息扣除20%，从而使美国个人股东获得29.6%的最高美国联邦所得税税率(如果适用，还包括对净投资收入征收3.8%的附加税)。如果不采取进一步的立法行动，适用于普通REIT股息的20%扣除额将于2026年1月 1到期。较优惠的利率适用于正常的公司合格股息，这可能会使按个人 税率征税的投资者认为，对REITs的投资相对于对支付股息的非REIT公司股票的投资更具吸引力，这可能会对REITs的股票，包括我们的普通股和优先股的价值产生不利影响。

我们可能会受到不利的立法 或管制税的改变。

在任何时候，美国关于REIT的联邦所得税法律或条例或对这些法律或条例的行政解释都可能被修改。我们无法预测任何新的美国联邦所得税法、条例或行政解释，或对任何现行美国联邦所得税法、条例或行政解释的任何修正将于何时通过、颁布或生效，任何此类法律、规章或解释可追溯生效。我们和我们的股东可能会受到美国联邦所得税法、条例或行政解释中任何这样的变化的不利影响，而这些变化反过来又会对我们的业务、财务状况、经营结果、向股东分发 的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

TCJA对美国针对个人和公司征税的联邦所得税规则作了重大修改。对于 个人，调整了税率等级，将美国最高所得税税率降至37%，特别规则降低了对通过传递实体赚取的某些收入的 税，并将适用于REITs普通 股息的最高有效税率降至29.6%(通过对收到的普通REIT红利进行20%的扣减)，取消或限制了各种扣减，包括州和地方税的扣减额为每年10，000美元。大多数适用于个人的 变化是暂时的，仅适用于自2017年12月31日起至2026年1月1日之前的应税年度。公司所得税最高税率降至21%。对REIT规则只做了一些微小的修改(除了对普通REIT分红适用于个人的20%的扣减外，其他 除外)。TCJA对税收规则作了许多其他大的、小的修改，这些变化不直接影响REITs，但可能影响到我们的股东，也可能间接地影响到我们。

如果我们的经营伙伴关系没有符合作为美国联邦所得税目的的合作伙伴关系的资格，我们将停止作为REIT的资格，并承受其他不利的 后果。

我们相信，我们的经营伙伴关系将被视为美国联邦所得税的合作伙伴关系。作为合伙企业，我们的经营伙伴关系 将不对其收入征收美国联邦所得税。相反，它的每一个伙伴，包括我们，都将被分配， 可能需要就其在业务伙伴关系收入中所占的份额缴纳税款。然而，我们不能向你保证，国税局不会质疑我们的经营伙伴关系或任何其他附属合伙企业的地位，因为我们拥有作为美国联邦所得税目的的合伙企业的利益，或者法院不会支持这样的挑战。如果美国国税局 成功地将我们的经营伙伴关系或任何其他附属伙伴关系作为一个实体，作为美国联邦所得税征税的公司 ，我们将无法满足总收入测试和适用于 REITs的某些资产测试，因此，我们很可能不再符合REIT的资格。此外，如果我们的经营伙伴关系或任何附属的 合伙企业没有资格成为合伙企业，就可能成为美国联邦和州的企业所得税，而这反过来又会对我们的业务、财务状况、经营结果、向我们的股东分发 的能力以及我们普通股和优先股的交易价格产生重大的不利影响。

税收保护协议可能限制 我们出售或以其他方式处置某些财产的能力，并可能要求我们的经营伙伴保持某些债务水平，否则将不需要我们的业务。

关于财产对我们的业务伙伴关系的贡献，我们的业务伙伴关系已经并可能在将来签订 税保护协议，根据这些协定，它同意尽量减少因出售或以其他方式处置所捐助的财产而对捐助伙伴造成的税务后果。税收保护协议可能会使出售任何受此类协议约束的财产在经济上受到禁止，尽管这样做可能符合我们股东的最大利益。此外，在任何税务保护协议 期间，我们可能须维持最低的负债水平，而不论这些债务水平是否须以其他方式经营我们的业务。尽管如此，我们已经订立并可能在今后订立税务保护协定，以协助我们业务伙伴关系的财产出资者推迟承认由于任何此种捐助而应纳税的收益。

没有。

本年度报告第10-K表第1项标题“我们的属性”下的信息集 在此引用 。

我们目前没有参与任何我们认为可能对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响的诉讼。在任何法院、公共董事会、政府机构、自律组织或机构或据我们公司的执行官员或我们的任何子公司所知，没有任何行动、诉讼、诉讼、调查或调查，威胁或影响我们公司、我们的普通股、优先股、我们的任何子公司或我们公司或子公司的高级人员或董事，在这种情况下， 不利的决定可能产生重大的不利影响。

不适用。

第二部分

我们的普通股是在纽约证券交易所以“GMRE”代码报价的。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的会计年度内，公司宣布 并支付普通股每股0.20美元的股息。 季度股息的申报和支付仍须经董事会审查和批准，见“风险 因素”在遵守马里兰州法律和REIT规定的某些要求的前提下，我们的董事会有唯一的自由裁量权来决定我们是否将支付分配款以及这种分配的金额和频率，而过去的分配金额可能不是未来分配金额的指示。”

性能图

此绩效图不应被视为 “征集材料”或为“外汇法”第18节的目的向SEC“提交”， 或以其他方式受该节规定的责任制约，也不应被视为以参考方式纳入全球医疗REIT公司的任何备案文件(br})。根据“证券法”或“交易法”。

下图比较了我们的普通股、标准普尔500指数、摩根士丹利资本国际美国REIT指数和SNL美国REIT医疗保健指数从2016年7月1日(我们首次公开募股的完成日期)到2019年12月31日的累计总回报率。比较假设2016年7月1日在我们的普通股和上述指数中投资了100美元，并在适用的情况下假设股息的再投资。 MSCI美国REIT指数由MSCI美国可投资市场2500指数中包含的股票REITs组成，但不能产生大部分收入和房地产租赁和租赁业务收入的专用REITS除外。SNL 美国REIT医疗保健指数包括所有公开交易的(纽约证券交易所、纽约证券交易所、纳斯达克、场外交易)的医疗保健REITs在SNL的覆盖面 宇宙。我们包括MSCI美国REIT指数和SNL美国REIT医疗保健指数，因为我们认为它们代表了我们竞争的行业，并且与我们的绩效评估有关。

截至二零二零年三月二日，共有三十二名纪录保持者，四万四千二百九万九千七百三十九股普通股已发行及发行。持有我们普通股的人数大得多的是“街名”或受益持有人，其记录份额由银行、经纪人和其他金融机构持有。截至2019年12月31日和2018年12月31日，普通股分别有43，805，739和25，944，484股流通股。

未经注册的股本证券出售

发行人购买股票证券

以下是在历史综合的基础上设置选定的财务和业务数据的 FORTH。下列数据应与财务报表及其附注以及管理部门对财务状况和结果的讨论和分析一并阅读，这些讨论和分析载于本年度报表表10-K的其他部分。下表中的金额以千为单位， ，但每股金额除外。

下列讨论应结合本报告其他部分所载的财务报表，包括这些财务报表的附注，一并阅读。我们在本节中所做的一些陈述是联邦 证券法意义上的前瞻性陈述。有关前瞻性声明的完整讨论，请参阅本报告中题为“关于前瞻性声明的特别 注”一节。某些风险因素可能导致实际结果、绩效或成就 与以下讨论所表示或暗示的结果大不相同。有关此类风险因素的讨论，请参阅本报告题为“风险因素”的 节。

概述

全球医疗REIT公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一家外部管理的马里兰公司 ，主要从事购买有目的的保健设施，并将这些设施租赁给具有领先市场份额的强大的保健系统和内科集团。公司的外部管理和咨询由美洲管理公司 LLC(“顾问”)。

我们选择征税 作为美国联邦所得税的税收，从2016年12月31日起的应税年度开始。我们通过一个伞式合伙房地产投资信托基金(UPREIT)来经营我们的业务，在这种结构中，我们的财产由我们的经营伙伴，Global Medical REIT L.P.(“运营伙伴关系”)的全资子公司拥有。我们全资拥有的子公司全球医疗REIT GP有限责任公司是我们经营伙伴关系的唯一普通合伙人，截至2019年12月31日，我们拥有我们运营伙伴关系中约91.82%的杰出经营伙伴关系单位(“OP单位”)。

我们的业务目标和投资战略

我们的主要业务 目标是通过(I)可靠的股息 和(Ii)长期资本增值，向我们的股东提供有吸引力的风险调整后的回报。我们实现业务目标的主要战略是：

2019年执行摘要

下表 概述了2019年期间我们业务和业务的重大变化：

我们的特性

在2019年12月31日终了的一年中，我们完成了18项收购，包括总计701，936平方英尺的可租赁面积，合同总价约为2.535亿美元，按年计算的基本租金为1，900万美元。我们通过在我们的信贷机制下发行股票和借款的组合，为我们2019年的收购提供了资金。截至2019年12月31日，我们的投资组合包括房地产投资总额9.055亿美元，其中包括68个设施，总计约280万平方英尺，以及每年约7040万美元的基础租金。

筹资活动

在截至2019年12月31日的年度内，我们通过普通股和业务股的联合发行，以每股11.23美元的平均发行价筹集了2亿美元的股本。我们在截至2019年12月31日的年度内发行的股票包括：

债务活动

在2019年12月31日终了的一年中，我们在信贷机制下借款2.443亿美元，并偿还了1.732亿美元，借入净额为7 110万美元。截至2019年12月31日，未清信贷机制余额净额为3.475亿美元。

在9月30日， 209年，我们对我们的信贷机制进行了一项修正，除其他外，(1)将 期贷款部分(“定期贷款”)下的借款从1.75亿美元增加到3亿美元，这是对其余7 500万美元手风琴功能的行使，以及从左轮手枪部分( “Revolver”)向定期贷款重新分配5 000万美元；(2)增加了新的1.5亿美元手风琴功能。此外，在2019年10月3日，我们对定期贷款的利率风险进行了对冲，进行了两次利率互换，名义总额为1.3亿美元，期限约为5年，有效地将利息 利率的LIBOR部分固定在同期贷款的1.21%。截至2019年12月31日，我们总共与三个对手方进行了五次利率互换，以对冲与整个定期贷款相关的利率风险中的libor部分。 这些掉期将整个3亿美元定期贷款的libor部分按加权平均数固定在2.17%。总计2亿美元的掉期合约将于2024年8月到期，另有1亿美元将于2023年8月到期。

最近的发展

2020年完成收购

自2019年12月31日起，我们使用Revolver， 的借款能力，关闭了下列物业：

⁽¹⁾ 表示合同 购买价格。

⁽²⁾ 购置时的每月基本租金乘以12。

⁽³⁾ 大写费率是根据当前租赁条款计算的 ，不影响将来的租金升级。

合同下的财产

根据合同，我们有五处房产，总价约为8 490万美元。根据合同，我们目前正处于对 我们的财产的尽职调查期。如果在我们的 尽职审查期间发现任何这些属性或任何属性的操作者的问题，我们可能无法及时完成交易，或者我们可能终止购买协议而不关闭 事务。

管理内化评价

在2019年12月13日，我们的董事会成立了一个由三名独立和无私的董事组成的特别委员会来评估一项内部化交易。

有关更多信息，请参见项目1.业务 “-管理内部化评估”。

可能影响我们行动结果的趋势

我们认为，下列 趋势可能对我们的行动结果产生积极影响：

我们认为，以下趋势可能对我们的行动结果产生不利影响：

关键会计政策

按照公认会计原则编制财务报表要求我们的管理层在适用会计政策时使用判断，包括作出估计和假设。我们根据当时掌握的最好的信息、我们的经验和其他各种据信在当时情况下是合理的假设作出估计。这些估计数影响到报告的资产和负债数额(Br}、财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告所述期间收入和支出的{Br}数额。如果我们对与各种交易或其他事项有关的事实和情况的判断或解释不同，则可能采用不同的会计方法，从而导致我们的财务报表的列报方式不同。从时间到时间，我们重新评估我们的估计和 假设。如果估计或假设与实际结果不同，则在随后的 期内作出调整，以反映关于本质上不确定事项的更多当前估计和假设。关于我们重要会计政策的更详细讨论，见所附财务报表脚注 中的注2-“重大会计政策摘要”。下面是对会计政策的讨论，我们认为这是至关重要的，因为它可能需要应用 复杂的判断，或者需要对本质上不确定的事项进行估计。

房地产投资

公司确定，当一项收购符合业务定义，或者应按照会计准则编码(“ASC”)主题805“业务组合”(“ASC主题805”)将资产购置记为资产购置， 要求，当一项收购的全部公允价值基本上集中在单一可识别资产 或一组类似可识别资产时，该资产或一组类似可识别资产不符合 业务的定义，因此需要作为资产购置入账。交易费用继续为 资产购置资本化，并因业务合并而支出。ASC主题805导致我们2018年1月1日以后的所有收购都被记为资产收购，因为公司获得的总资产的公允价值基本上都集中在一个资产或一组类似的可识别资产中。对于“所有者 被占用”的资产收购(即卖方要么是租户，要么控制租户)，购买价格，包括资本化的 购置成本，将根据其相对公允价值分配给土地和建筑，而不分配给无形的 资产或负债。对于有租约但没有“所有者占用”的资产购置，我们将把采购价格 分配给有形资产和根据其相对公允价值承担的任何无形资产或负债， 公允价值是根据ASC主题820“公允价值计量和披露”的指导确定的，一般是使用二级输入确定 ，例如租金比较、销售比较和经纪人指示。虽然使用了第三级输入 , 与用于主要假设的2级数据相比，它们是次要的。公平 值的确定涉及到使用重要的判断和估计。我们利用从多个来源获得的信息，包括收购前的 尽职调查，确定所获得的有形和无形资产的公允价值和承担的负债，并经常利用第三方评估师的协助。

有形资产估价：

利用销售比较法确定了土地 的公允价值，收集和总结了近期可比的土地销售和上市情况，分析和比较了现有的市场数据和被估价的土地，并针对市场条件、规模和位置等不同的特点进行了调整。我们估计在空置的基础上购买的建筑物的公允价值，并折旧 的建筑价值在其估计的剩余寿命。公允价值主要基于利用 贴现率和/或资本化率以及现有市场信息的现金流量估计数。我们使用成本法确定站点改进 (非建筑物改进，包括铺路和其他)的公允价值，并扣除折旧，并在估计剩余使用寿命的基础上折旧 。租客改善是对租客空间的固定改善，其公允价值是以市面租客改善津贴来估计的。租户改进按租赁剩余期限 摊销。

无形资产估值：

在确定就地租赁的公允价值(与现有就地租赁相关的避免成本)时，管理部门考虑到当前的市场状况 和执行类似租约的成本，以估计从空置 到现有占用期间的预期租赁费用。在估计结转费用时，管理包括可偿还的(根据市场租赁条款)房地产 税、保险、其他业务费用以及对预期租赁期内市场租金收入损失的估计。 分配给就地租赁的价值在租约的剩余期限内摊销。

市价以上或以下的市场租赁的公允价值是根据根据租约收取的合同金额与管理部门在相当于估计的剩余租赁期限内所测得的市场租赁费率之间差额的现值(使用反映与所购租约相关的风险的利率)估算的。高于市场租赁的现值被归类为无形资产，低于市场租赁的租赁被归类为无形负债。上述市值或以下市场租赁无形资产被摊销为摊销。在各租约的估计剩余期限内减少或增加租金 收入。

与租赁费用有关的无形资产包括租赁佣金和律师费。租赁佣金由市场租赁委员会乘以与每项租赁有关的剩余合同租金来估算。法律费用是与书面、审查、有时谈判各种租赁条款有关的法律费用。租赁费用按各自租约的剩余使用寿命 摊销。

综合业务成果

与2018年12月31日终了的年度相比， 导致2019年12月31日终了年度每个收入和支出类别的业务结果与2018年12月31日终了年度相比出现差异的主要因素是我们的房地产投资组合的规模增加。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们对房地产的投资总额(扣除累计折旧和摊销)分别为8.49亿美元和6.169亿美元。

有关2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度业务结果有关的讨论，请参阅第二部分第7项。管理层对2018年12月31日终了年度财务状况和业务结果的讨论和分析是在2018年12月31日终了的年度报告中进行的，该报告已于2019年3月11日提交证券交易委员会。

2019年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

收入

总收入

截至2019年12月31日的年度总收入为7 070万美元，而2018年同期为5 320万美元，增加了1 750万美元。此外，2019年12月31日终了年度和2018年12月31日终了年度的租金收入分别包括520万美元和360万美元，这是从费用回收中确认的收入。

费用

一般 和行政

2019年12月31日终了年度的一般和行政费用为650万美元，而2018年同期为550万美元，增加了100万美元。增加的主要原因是非现金赔偿费用 增加，截至2019年12月31日的年度为330万美元，而2018年同期为270万美元。

营业费用

2019年12月31日终了年度的业务费用为600万美元，而2018年同期为370万美元，增加了230万美元。增加的原因是，2019年12月31日终了年度期间发生的可偿还财产业务费用为520万美元，而2018年同期为360万美元，2019年购置的财产为40万美元，其中包括租赁总额。

管理费

2019年12月31日终了年度的管理费为630万美元，而2018年同期为440万美元，增加了190万美元。这一费用是根据我们股东的权益余额计算的，2019年的增加是由于与前一年相比，我们在2019年期间的股东权益结余较大，反映了我们在2019年和2018年年底完成的普通股发行 的影响。

折旧费用

2019年12月31日终了年度的折旧费用为1 910万美元，而2018年同期为1 360万美元，增加了550万美元。增加的主要原因是，我们在2019年购置的设施的折旧费用为{Br}，以及2018年完成的采购确认了2019年全年的折旧费用。

摊销费用

2019年12月31日终了年度的摊销费用为560万美元，而2018年同期为360万美元，增加了200万美元。增加的主要原因是与2019年购置的设施 有关的无形资产的摊销费用，以及2018年完成的收购活动确认了2019年全年的摊销费用。

利息费用

2019年12月31日终了年度的利息支出为1 750万美元，而2018年同期为1 500万美元，增加了250万美元。这一增加主要是由于2019年12月31日终了年度的平均借款比去年同期增加，而去年同期的收益用于在此期间为我们的财产收购提供资金。

截至2019年12月31日，我国债务加权平均利率为4.24%。此外，在2019年12月31日，我国的加权平均利率和债务期限分别为3.90%和3.76年。

预购费

2019年12月31日终了年度的购置前费用为30万美元，而2018年同期为40万美元，减少了10万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日这两个年度的收购前费用都是与收购相关的费用，而 公司没有或不期望完成这些费用，因此被支出。

投资资产出售收益前收益

2019年12月31日终了年度出售投资财产后收益前收益为960万美元，而2018年同期为690万美元，增加270万美元。增加的主要原因是，本年度的租金收入增加，但被2019年费用增加部分抵消。

投资财产出售收益

该公司在截至2019年12月31日的年度内没有任何财产处置。在2018年12月31日终了的一年中，该公司处置了大本德地区医院，获得总收入3 250万美元，收益770万美元。

净收益

2019年12月31日终了年度的净收益为960万美元，而2018年同期为1 460万美元，减少了500万美元。减少的原因是2018年期间登记的投资财产销售收益770万美元，其中一部分被2019年12月31日终了年度租金收入增加所抵消，而2019年期间费用增加部分抵消了这一增加额。

资产和负债

截至12月31日、2019年和2018年，我们的主要资产包括房地产投资净额8.49亿美元和6.169亿美元，我们的流动资产主要是现金和现金等价物，限制性现金分别为720万美元和480万美元。

截至2019年12月31日，我们在房地产领域的投资净增至8.49亿美元，而截至2018年12月31日为6.169亿美元，这是我们在截至2019年12月31日的一年内完成的18笔收购的结果。

截至2019年12月31日，我们的现金和现金等价物及限制现金余额增至720万美元，而2018年12月31日为480万美元，主要原因是我们的普通股发行净收入1.895亿美元，我们信贷机制净借款7 110万美元，以及我们业务活动提供的现金，部分由我们在截至2019年12月31日完成的收购中使用的2.55亿美元现金和3 490万美元支付的股息所抵销， 和100万美元现金支付与我们的信贷机制有关的这一年的债务发行费用。

截至2019年12月31日，我们的负债总额增至4.246亿美元，而2018年12月31日为3.363亿美元，这主要是由于我们的信贷机制净借款7 110万美元，以及衍生负债余额、股利应付余额、安全存款负债余额、应付账款和应计费用余额的增加。

流动性与资本资源

一般

我们的短期流动性要求包括：

此外，我们需要 资金，以便将来分配给我们的共同和优先股东以及我们的业务伙伴关系中的OP和LTIP单位持有人。

截至2019年12月31日，我们有720万美元的现金和现金等价物以及限制性现金，我们的信贷机制下的借款能力约为1.49亿美元。我们的主要现金来源包括我们从房客处收取的租金和偿还款、根据我们的信贷安排借款、有担保的定期贷款和从股票发行中获得的净收入。

下表 汇总了我们在2019年期间的股票发行情况(股票和千美元)：

⁽¹⁾ 表示多个发行的平均 发行价。

⁽²⁾ 包括承保人的 佣金，但不包括公司直接支付的提供费用。

2019年9月30日，公司对其信贷机制进行了修正，除其他外，(1)将定期贷款 部分(“定期贷款”)项下的借款从1.75亿美元增加到3亿美元，即行使其余7 500万美元的手风琴功能，并从左轮手枪部分(“Revolver”)向定期贷款 重新分配5 000万美元；(2)增加了新的1.5亿美元手风琴功能。在执行对公司信贷机制的第一项修正后，信贷机制由2亿美元的“能力反叛者”、3亿美元的定期贷款和1.5亿美元的手风琴组成。公司信贷贷款的期限 于2022年8月到期，但须有公司控制的一年延期期。截至2019年12月31日，公司在信贷贷款净额下的未偿借款为3.475亿美元。

根据我们的信贷机制，我们必须遵守一系列的金融契约，其中包括：(I)截至每个财政季度结束时，最大综合杠杆比率小于0.60：1.00；(Ii)最低固定费用覆盖率为1.50：1.00； (Iii)最低净值为2.038亿美元，加上2018年3月31日以后通过股本发行筹集的所有净收入的75%(截至2019年12月31日，这一比率等于2.476亿美元)，截至2019年12月31日，最低净值要求为3.891亿美元；(4)担保追索权债务总额与资产总值不超过0.10：1.00的比率。此外，从2020年第四季度末开始，我们对普通股东的分配将限制在相当于我们AFFO的95%的金额。截至2019年12月31日，我们遵守了信贷贷款中的所有金融契约。

2019年10月3日，该公司对定期贷款的利率风险进行了对冲，进行了两次利率互换，名义总额为1.3亿美元，期限约为5年，有效地将利率 的LIBOR部分固定在同期贷款的1.21%上。截至2019年10月3日，该公司总共与三个对手方签订了五笔利息 利率掉期，以对冲其与定期贷款有关的利率风险中的libor部分。 这些掉期将整个3亿美元定期贷款的libor部分按加权平均数固定在2.17%。总计2亿美元的掉期合约将于2024年8月到期，另有1亿美元将于2023年8月到期。

2017年7月，监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的FCA 宣布，它打算停止强迫银行在2021年后提交计算libor的利率。 因此，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)组织了ARRC，在衍生品和其他金融合同中，SOR被认定为 是其首选的替代美元-libor的替代方案。信贷贷款机制规定，在或大约 LIBOR停止日期(取决于提前选择的情况下)，libor应作为信贷机制 中的基准利率，由该公司和BMO Harris银行N.A.商定的新基准利率取代。(“BMO”)，经这种调整 使新的基准利率在经济上等同于libor。我们无法预测何时伦敦银行同业拆借利率(Libor)将停止提供，或何时将有足够的流动性在软市场。

除了需要的资金 进行额外的财产收购，我们相信我们将能够满足我们的短期流动性要求，通过我们的 现有现金和现金等价物和现金流量的经营活动。为了继续获得医疗保健财产， 我们需要继续获得债务和股权融资，或者有能力发行OP单元。

我们的长期流动资金需求主要包括支付资产的收购、资本和租户改进所需的资金、预定的债务到期日、一般和行政费用、运营费用、管理费、分配费和内化成本。我们期望通过业务现金流、债务融资、出售额外股本证券，以及在购买更多财产时，发行OP单位，以及从选定的财产处置和合资交易中获得 收益，来满足我们的长期流动性需求。

现金流量信息

2019年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

2019年12月31日终了年度业务活动提供的现金净额为3 640万美元，而2018年同期业务活动提供的现金净额为2 480万美元。这一增长主要是由于2019年12月31日与2018年12月31日相比，我们的房地产投资组合 的规模增加，以及由此导致的租金收入增加。

2019年12月31日终了年度用于投资 活动的现金净额为2.582亿美元，而2018年同期为1.516亿美元。此外，用于投资活动的 2018净现金包括出售投资财产所得的净收益。

2019年12月31日终了年度筹资活动提供的现金净额为2.241亿美元，而2018年同期为1.245亿美元。2019年期间与2018年相比增加的主要原因是，2019年收到的普通股发行净收益较高，但因2019年我们信贷机制的净支取额减少和2019年支付的股息增加而部分抵消。

非公认会计原则财务措施

来自业务 (“FFO”)和调整后的业务资金(“AFFO”)的资金是SEC规则所指的非GAAP财务措施。该公司认为FFO和AFFO是其经营业绩 的重要补充措施，并认为FFO经常被证券分析师、投资者和其他有关方面用于评估REITs，其中许多REITs在报告其结果时存在FFO。

根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)的定义，FFO是指按照公认会计原则在OP单位和LTIP单位持有人的非控制权益之前计算的净收入或损失，不包括出售财产和特殊项目的收益(或损失)、减去优先股股利、加上与房地产有关的折旧和摊销 (不包括递延融资费用摊销以及上述和低于市场租赁的摊销)，并在调整后对合并后的合伙企业和合资企业进行调整 。在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度内，该公司没有对未合并的合伙企业 和合资企业进行任何调整。由于FFO不包括房地产相关折旧 和摊销(递延融资费用摊销及市场租赁摊销费用以上和以下摊销除外)， 公司认为，FFO提供了一种业绩计量，在比较期间-跨期时，反映了入住率、租金、业务费用、开发活动和利息费用的趋势对业务的影响，提供了最接近的GAAP计量、净收入或损失并不能立即看出 的前景。

AFFO是一种非GAAP 度量，许多投资者和分析人员使用它来衡量房地产公司的经营业绩，方法是消除不反映正在进行的房地产操作的项目的影响 。管理层通过修改FFO 的NAREIT计算来计算AFFO，方法是对某些现金和非现金项目以及某些经常性和非经常性项目进行调整。对公司而言，这些项目 包括经常性购置和处置费用、债务清偿损失、经常性直线递延租金(br}收入、基于股票的经常性补偿费用、上述和低于市场租赁的经常性摊销、递延融资费用的经常性摊销、定期租赁佣金、与发行业务单位结算的咨询费用以及其他项目。

管理层认为，除了FFO之外，报告AFFO是投资界在比较基础上评价公司 经营业绩时使用的一种有用的补充措施。公司的FFO和AFFO计算可能与不按照NAREIT定义计算FFO、解释NAREIT 定义或以不同方式计算FFO和AFFO的其他REITs报告的FFO和AFFO相比较。

在2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了的年份， FO和AFFO之间的协调如下：

⁽¹⁾该公司在2019年第一季度通过了2018年NAREIT FFO白皮书重述。因此，上述和低于市场 租约的摊销不再作为确定FFO的调节项目。

表外安排

我们没有对我们的财务状况、业务结果、流动性、资本支出或资本资源具有或相当可能对我们的财务状况、业务收入或费用、业务结果、流动性、资本支出或资本资源产生影响或变化的表外安排。“表外安排”一词通常是指任何与我们合并的实体是一方的任何交易、协议或其他合同安排，根据这些安排，我们有(I)根据担保合同、 衍生工具或可变利息产生的任何义务；或(2)转移给该实体 或类似安排的资产的保留权益或或有权益，作为此类资产的信贷、流动性或市场风险支持。

合同义务

我们是与我们的顾问签订管理协议的一方。根据该协议，我们的顾问有权获得基本管理费和奖励费，在某些情况下还有权领取解雇费。这些费用和费用没有固定和可确定的付款。有关管理协议条款的说明 ，请参阅“业务--我们的顾问和管理协议”。

下表汇总了截至2019年12月31日我们的重要合同付款义务和承诺：

截至12月31日， 2019年，该公司有大约1 800万美元的房客改善津贴，但可能会有意外情况，使 难以预测这些津贴将在何时使用，如果有的话。

通货膨胀率

历史上， 通货膨胀对我们医疗设施的经营绩效影响很小。我们的许多三重租赁协议都包含旨在减轻通货膨胀不利影响的条款。这些条款包括这样的条款，即 使我们能够根据升级条款收取增加的租金，这些条款通常在租赁期内提高租金。这些升级条款往往规定了固定的租金增加或指数化的升级(基于 、CPI或其他措施)。然而，其中一些合同租金的增加可能低于实际的通货膨胀率。 我们的大部分三重租赁协议要求租户经营者支付可分配的经营费用，包括公用区域维持费、房地产税和保险费。这一要求减少了我们因通货膨胀而导致的这些费用和业务费用增加的风险。

市场风险包括利率、外汇汇率、商品价格、股票价格和影响市场敏感工具的其他市场变动所产生的 风险。在追求我们的业务和投资目标时，我们预计我们将面临的主要市场风险是利率风险。

我们可能面临利率变化的影响，这主要是由于用于购买医疗保健设施的债务，包括信贷机制下的借款 。下面的分析说明我们的金融工具的市场价值对市场利率的某些变化的敏感性。所选择的更改范围反映了我们对在 一年期间合理可能发生的变化的看法。

截至2019年12月31日，我们有5 140万美元未偿还借款(未计入未摊销的递延融资费用净额之前)，这些借款利率是可变的。请参阅“管理层对财务状况的讨论和分析”和“经营结果-流动性和资本资源”，详细讨论我们的信贷机制。截至2019年12月31日，libor对我国未偿浮动利率借款的利率为1.84%.假设我们的可变利息 利率债务不增加，如果libor增加100个基点，我们的现金流量每年将减少约50万美元。假设我们的可变利率债务数额没有增加，如果利比里亚银行同业拆借利率降低100个基点，我们的现金流量每年将增加约50万美元。

截至2018年12月31日，我们在“Revolver”(未摊销的递延融资费用净额之前和不包括定期贷款)项下有1.103亿美元未付利息，利息按可变利率计算(扣除未摊销的递延融资费用)。关于我们信贷机制的详细讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”。2018年12月31日，我们未偿浮动利率借款的libor为2.42%。假设我们的可变利率债务数额没有增加，如果利比里亚银行同业拆借利率增加100个基点，我们的现金流量每年将减少约110万美元。假设我们的可变利率债务数额没有增加，如果利比里亚银行同业拆借利率降低100个基点，我们的现金流量每年将增加约110万美元。

我们的利率风险管理目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低整体借款成本。为了达到我们的目标，我们可以按固定利率或可变利率借款。截至2019年10月3日，我们总共与三个对手方签订了五个利率互换协议，以对冲与贷款期限 有关的利率风险中的libor部分。这些掉期将整个3亿美元定期贷款的libor部分按加权平均数固定在2.17%。 见注4-“信贷机制、应付票据和衍生工具”，以进一步了解我们的利率 掉期。我们可以加入更多的衍生金融工具，包括利率掉期和上限，以减轻我们未来借款的利率风险。我们不会为投机目的而进行衍生交易。

除了利率的变化外，我们的投资价值还会因当地和区域经济条件的变化和租户/经营者和借款人的信誉的变化而波动，这可能会影响我们在必要时为债务再融资的能力。

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所报告

的股东和

全球医疗REIT公司

关于财务报表的意见

我们审计了伴随的全球医疗REIT公司的合并资产负债表。截至2019年12月31日止的各附属公司(“公司”)、2019年12月31日终了年度的相关综合业务报表、全面亏损、股本和现金流量综合报表，以及指数第15(A)(2)项所列相关附注和附表(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日的财务状况及其经营业绩和截至12月31日的现金流量，2019年，按照美利坚合众国普遍接受的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制，其依据是内部控制-综合 框架(2013年)特雷德韦委员会赞助组织委员会和我们于2020年3月9日发表的报告对公司财务报告的内部控制提出了无保留的意见。

意见依据

这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

我们按照{Br}PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表 是否存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序，评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务 报表中的数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理当局采用的会计原则和作出的重大估计，如 ，以及评价财务报表的总体列报方式。我们认为我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/S/Deloitte&Touche LLP

麦克莱恩

(二零二零年三月九日)

自2019年以来，我们一直担任 公司的审计师。

独立注册公共会计师事务所报告

的股东和董事会

全球医疗REIT公司

关于财务报表的意见

我们审计了伴随的全球医疗REIT公司的合并资产负债表。截至2018年12月31日，其子公司(集体， “Company”)以及截至2018年12月31日的两年期内各项业务、综合收入(亏损)、股本和现金流量的相关综合报表(统称为“财务报表”)，以及第15项指数所列的相关附注和附表(统称为“财务报表”)。我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了2018年12月31日公司截至2018年12月31日的财务状况，以及2018年12月31日终了两年期内各年的经营结果和现金流量。

意见依据

这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计，对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会 和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在 中独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否存在重大错报、是否因错误或欺诈而存在重大错报的合理保证。我们的审计包括执行 程序，评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的 程序。这些程序包括在测试的基础上审查财务报表中关于数额和 披露的证据。我们的审计还包括评价所使用的会计原则和管理层所作的重大估计，以及评价财务报表的总体列报方式。我们认为我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/S/MaloneBailey，LLP

www.malonebailey.com

自2011年以来，我们一直担任该公司的审计师。

德克萨斯州休斯顿

2019年3月11日

全球医疗REIT公司

合并资产负债表

(单位：千人，票面价值除外)

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

全球医疗REIT公司

合并业务报表

(单位：千，但每股数额除外)

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

全球医疗REIT公司

综合收入报表(损失)

(单位：千)

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

全球医疗REIT公司

合并权益表

(单位：千)

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

全球医疗REIT公司

现金流动合并报表

(单位：千)