美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-q

依照1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的第十次季度 报告

截至2020年1月31日止的季度 期

或

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交的过渡报告

从_

委员会 文件号：1-4702

AMREP公司

( 其约章所指明的注册人的确切名称)

(610) 487-0905

登记人的电话号码，包括 区号

不适用

前名称、前地址和前财政年度(如自上次报告以来更改)

根据该法第12(B)节登记的证券：

通过检查标记表明登记人 (1)是否已提交1934年“证券交易法”(“交易所法”)第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)， 和(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是x否

通过检查标记，说明注册人 是否已在过去12个月内以电子方式提交了条例S-T (本章第232.405节)所要求提交的每个交互式数据文件(或在较短的时间内要求注册人提交此类文件)。是x否

通过检查标记指示注册人 是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长 公司。见“外汇法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告 公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司，请用复选标记标明 ，如果登记人选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或订正的财务 会计准则。高雄

通过复选标记指示 注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是的，不是x

普通股数，每股面值$.10，截至2020年3月5日止-8，136，904股

AMREP公司及其子公司

指数

第一部分.财务信息

项目 1.财务报表

AMREP公司及其子公司

合并资产负债表

(以千计的数额，除份额和每股 外)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其附属公司

综合业务报表(未经审计)

三个月，截至2020年1月31日和2019年1月31日

(单位：千元，每股除外)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其附属公司

综合业务报表(未经审计)

截至2020年1月31日和2019年1月31日止的9个月

(单位：千元，每股除外)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其子公司股东权益综合报表(未经审计)
截至2020年1月31日和2019年1月31日的三个月
{Br}(以千计)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其子公司股东权益合并报表(未经审计)
截至2020年1月31日和2019年1月31日止的9个月
{Br}(以千计)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其子公司

综合收入报表(未经审计)

三个月和九个月，截至1月31日，2020年和2019年

(以千计)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其附属公司
截至2020年1月31日和2019年1月31日止的现金流动综合报表(未经审计)
{Br}(以千计)

所附合并 财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

AMREP公司及其子公司

合并财务报表附注 (未经审计)

三个月和九个月，截至1月31日，2020年和2019年

所附的未经审计的合并财务报表是由AMREP公司(“公司”)根据证券交易委员会(“证券交易委员会”)关于临时财务信息的规则和条例编制的，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则所要求的关于完整财务报表的所有 信息和脚注。该公司通过其子公司，主要从事一个业务部门：房地产业务。 公司在美国以外没有外国销售或活动。所有重要的公司间账户和交易都在合并过程中被取消。

管理当局认为，这些未经审计的合并财务报表包括所有正常的经常性调整，这些调整被认为是必要的，以反映公平列报所列临时期间的结果。这些过渡时期的业务结果并不一定表明今后可能发生的情况。除上下文另有说明外，所有提及2020年和 2019的国家均系指截至2020年4月30日、2020年和2019年4月30日的财政年度，所有提及2020年第三季度和前9个月 和2019的均系指截至2020年1月31日和2019年1月31日为止的3个月和9个月财政期。

本报告所载未经审计的合并财务报表 应与公司截至2019年4月30日的年度表10-K的年度报告一并阅读，该报表已于2019年7月26日提交证券交易委员会(“2019年表格10-K”)。这些财务 报表中的某些2019年余额已重新分类，以符合本年度列报方式，对净收入(亏损)或股东 资产没有影响。

重要会计政策摘要

在编制这些合并财务报表时使用的重要会计政策与2019年表10-K， 中所述的会计政策相一致，但以下所述的会计政策除外。

最近通过的会计公告

2016年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了“会计准则更新”(“ASU”)第2016-02号，租赁。自 那一天起，FASB发布了更多的Asus，为租赁交易提供进一步的指导(统称为“ASU 2016-02”)， ASU 2016-02要求承租人确认因经营租赁而产生的资产和负债。承租人应在其资产负债表中确认 、支付租赁付款的责任(租赁责任)和表示其在租赁期限内使用相关资产的权利的使用权。对于期限为十二个月或更短的租约，承租人可按基础资产类别作出 会计政策选择，不承认租赁资产和租赁负债。在2020年前9个月内，由于采用ASU 2016-02年的 号，为换取经营租赁负债而获得的使用权资产达198，000美元。此外，ASU 2016-02要求出租人在相关租赁期限内以直线 确认根据租户租约支付的固定租赁付款。根据直线法 确认的租赁收入与合同租赁付款之间的累积差额记录在合并资产负债表上的其他资产中。ASU 2016-02于2019年5月1日对 公司生效，该公司使用修改后的追溯方法确认和测量租约。公司采用ASU 2016-02对其合并财务报表没有重大影响。

2018年6月，FASB发布ASU No. 2018-07，薪酬-股票薪酬(主题718)-改进非雇员基于股票的支付 会计。ASU 2018-07涉及非雇员股票支付交易会计的几个方面， 包括用于从非雇员那里获取货物和服务的基于股票的支付交易。ASU 2018-07于2019年5月1日对该公司生效.该公司采用ASU 2018-07对其合并财务报表没有任何影响。

2018年1月，FASB发布ASU No. 2018-02，损益表-报告综合收入(主题220)：从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响，它允许但不要求将美国减税和就业法案所产生的某些税收影响重新归类为留存收益，这些影响与积累的其他综合收入中的项目有关。ASU 2018-02可以追溯到承认美国减税和就业法案效果的每一个时期，或者在收养期间适用 。ASU 2018-02于2019年5月1日对该公司生效。该公司选择不像ASU 2018-02所允许的那样，将其他综合 收入项目重新归类为留存收益；因此，ASU 2018-02的采用对其合并的 财务报表没有影响。

最近发布的会计公告

2018年8月，FASB发布ASU No. 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化。2018-13消除了对所有实体进行公允价值计量的某些披露要求，要求公共实体 披露某些新信息，并修改某些披露要求，以提高财务报表附注 中披露的有效性。ASU 2018-13将对公司从2020年5月1日开始的财政年度生效。公司目前正在评估这个ASU对公司合并财务报表的影响。

2018年8月，FASB发布ASU No. 2018-14，补偿-退休福利-确定的福利计划-一般(副标题715-20)：披露框架-对确定福利计划的披露要求的更改 。ASU 2018-14删除不再被认为是成本 有益的披露，澄清披露的具体要求，并增加确定为与有明确福利退休计划的公司相关的披露要求。ASU 2018-14将在公司从2020年5月1日开始的财政年度生效。 公司目前正在评估这个ASU对公司合并财务报表的影响。

2019年12月，FASB发布了ASU No. 2019-12，所得税简化所得税会计，这将删除与税收分配相关的公司 的某些例外情况，并简化公司在过渡期间确认递延纳税负债的情况。ASU 2019-12将在公司从2021年5月1日开始的财政年度生效.公司目前正在评估这个 ASU对公司合并财务报表的影响。

请参阅2019年10-K表中所载的合并财务 报表附注2，以了解2019年公司履行服务业务 在所附财务报表中报告为停业业务的详细情况。下表对已停止的业务的税前收入组成部分的账面数额与所附的合并业务报表中所报告的数额进行了核对：

有关2020年2月与该公司以前的履行服务业务及其买方签订的和解协议的详细情况，请参阅注11。

截至2019年4月30日，该公司与新墨西哥州的里奥兰乔市签订了两项分区改进协议。就这些协议而言，公司 已为每个细分部门签署了一张本票，并将限制资金存入每个分部门的储备银行账户。 在成功完成和接受公司分部门的业绩后，适用的期票 将被取消，有关的限制资金将退还公司的普通现金。

在2020年前9个月期间，664 000美元的现金从细分改进协定的限制中释放出来。2020年1月31日的限制资金总额为305，000美元，2019年4月30日为969，000美元。

以下是综合资产负债表中报告的公司现金和现金等价物及限制性现金与现金流量表中报告的数额 的对账情况：

投资资产净额包括：

长期投资所持有的土地是位于近期内未计划开发的地区的 财产，因此没有出售。截至2019年4月30日，该公司在新墨西哥州拥有约12，000英亩土地，被归类为用于长期投资的土地。在建工程涉及新墨西哥州里奥兰乔全景村全景村拉斯富恩特斯单一租户零售大楼的建筑费用。有关这些建筑成本融资的细节，请参阅附注7。

位于佛罗里达州棕榈海岸的仓库和办公设施总计204 000平方英尺，租赁给第三方，租约期限定于2029年到期。有关2020年2月与第三方承租人达成的和解协议的详细情况，请参阅注11。与仓库和办公设施有关的折旧在2020年和2019年前9个月分别为366 000美元和367 000美元，2020年和2019年第三季度为87 000美元和122 000美元。

其他资产包括：

公司在2019年4月出售公司履行服务业务时确认延迟购买价格。对于投资资产 net中包括的仓库和办公设施，推迟购买价格按租赁期限(定于2029年到期)摊销，159 000美元的租户租赁付款减少了2020年前9个月的递延购买价格。有关2020年2月与公司以前的履行服务业务(br}及其买方就这些仓库和办公设施达成的结算协议的详细情况，请参阅注 11。

预付费用和其他净额包括2020年前9个月和2019年前9个月折旧13 000美元的财产和设备，2020年和2019年第三季度折旧4 000美元。与普利茅斯会议、 PA和里约兰乔办公设施租赁有关的使用权资产截至2020年1月31日为135，000美元，扣除2020年前9个月的折旧80，000美元，其中包括2020年第三季度的28，000美元折旧。

应付帐款和应计费用包括：

截至2020年1月31日，该公司房地产业务应付账款 和应计费用包括应计费用417 000美元、贸易应付账款1 251 000美元、房地产客户存款1 252 000美元和其他36 000美元。截至2019年4月30日，公司房地产业务的应付帐款和应计费用包括累计费用491 000美元、贸易应付账款652 000美元、房地产客户按金1 198 000美元和其他18 000美元。

应付票据，净额包括：

请参阅2019年表10-K所载综合财务报表附注7，详细了解2018年7月与主要银行签订的关于在新墨西哥州里奥兰乔Hawk场址分区内开发某些计划中住宅用地的贷款协议。在截至2019年10月31日的三个月期间，贷款的未偿还本金全部偿还，贷款终止，公司在2020年前9个月内偿还了与这笔贷款有关的本金1，203，000美元。

请参阅2019年表10-K所载合并财务报表附注7，详细了解2017年12月与阿尔伯克基银行(“BOABQ”)的BOKF(“BOABQ”)签订的贷款协议，内容涉及在新墨西哥州Rancho的Loma Encantadas 分区内开发某些计划中的住宅用地。在截至2019年7月31日的三个月内，未偿本金 贷款已全部偿还，贷款终止。该公司在2020年前九个月期间偿还了与这笔贷款有关的182 000美元的本金。该公司在2020年和2019年的前9个月，为这笔贷款资本化了4，000美元和18，000美元的利息。

请参阅2019年表格10-K所载综合财务报表注15，详细了解与BOABQ公司就开发位于新墨西哥州里奥兰乔的洛马恩坎塔达斯分区内的某些规划住宅用地达成的贷款协议。截至2020年1月31日，未偿还贷款本金为965，000美元，该公司在2020年前9个月内未偿还与该贷款有关的本金。截至2020年1月31日，Loma Encantadas分部根据这项贷款抵押给 boabq的财产账面价值为2，495，000美元。截至2020年1月31日，贷款利率为4.66%。该公司在2020年第三季度与这笔贷款有关的利息为5 000美元，2020年前9个月为8 000美元。

2020年1月，该公司的子公司LasFuentes第二村， LLC(“LFV”)与BOABQ签订了一项贷款协议。该贷款协议由一张非循环信用证本票证明 ，并由 LFV和BOABQ之间的抵押、担保协议和融资声明担保，在新墨西哥州RioRancho的Panorama村细分区(“抵押财产”)建造了一座约14，000平方英尺的单一租户零售建筑，面积约为 1.3英亩。根据AMREP西南公司签订的有限担保协议。(“ASW”)，该公司的子公司{Br}，有利于BOABQ，ASW保证LFV在上述每一项协议下的义务。

2020年第三季度的其他收入为696 000美元，2019年第三季度的收入为5 000美元。2020年前9个月的其他收入为927 000美元，2019年前9个月的收入为315 000美元。2020年第三季度和2020年前9个月的其他收入包括2019年3月至2019年11月期间第三方承租人就该公司在科罗拉多州布莱顿的矿业权而收取的2019年3月至2019年11月期间石油和天然气生产的499，000美元的特许权使用费。额外的其他收入来自没收的定金和递延收入的摊销。

养恤金计划

请参阅2019年表10-K中所载的合并财务 报表附注10，以了解公司确定的福利养恤金计划的详细情况。公司确认 已知的养恤金计划供资状况在通过其他综合 收入发生变化的时期内发生的变化，扣除相关的递延所得税影响。该公司确认，2020年和2019年第三季度的其他综合收入分别为77 000美元和157 000美元，2020年前9个月和2019年前9个月的综合收入分别为2 378 000美元和471 000美元，这些收入与计划未确认的净亏损摊销有关，这些损失包括在所附的 财务报表中的累计其他综合亏损净额。

公司按照国税局的资金要求为养恤金计划提供资金。该公司在2020年前9个月向养恤金计划自愿捐款3 600 000美元，在2019年前9个月自愿捐款2 000 000美元。该公司在2020年或2019年第三季度没有向养恤金计划缴款。请参阅2019年表格 10-K所载合并财务报表附注10，以获得关于加速为公司确定的养恤金计划提供5，194，000美元应计养恤金相关债务的详细情况，以及公司选择在2021财政年度开始的7个年度内履行这一加速供资义务的情况。尽管有这样的选择，但2020年向养恤金计划缴纳的3 600 000美元的缴款取消了公司进一步履行与养恤金计划加速累积养恤金有关的5 194 000美元债务 的任何要求。

该公司确认2020年前9个月的非现金税前养老金结算费用为2，929，000美元，原因是该公司的固定福利养恤金计划向某些前雇员一次性支付了7，280，000美元的养恤金福利。2020年第三季度没有确认养恤金结算费 。

权益补偿计划

关于AMREP公司2016年股权补偿计划(“2016年股权计划”)和AMREP公司2006年股权补偿计划(连同2016年股权计划，“股票 计划”)，请参阅2019年表10-K所载合并财务报表附注10。在2020年和2019年前9个月期间，公司根据“2016年股权计划”发行了9，000股和29，200股限制性普通股。2020年前9个月和2019年前9个月，根据股票计划发行的14 833股和16 583股限制性 普通股。2020年第三季度或2019年第三季度没有股票。截至2020年1月31日和2019年1月31日，先前根据股票计划发行的36，834股和47，367股限制性普通股尚未归属。在2020年前9个月和2019年，该公司确认了与普通股限制性股份归属有关的83，000美元和113，000美元的非现金补偿费用。截至2020年1月31日和2019年1月31日，以前根据股票计划发行的限制性普通股的补偿费为10.5万美元，未确认的补偿费为201，000美元，这些股份在这些日期尚未归属，预计将在剩余的归属期内确认，但不超过三年。

在2019年日历 年的最后一个交易日，公司董事会的每名非雇员成员根据2016年股权计划获得公司递延普通股 单位数，除以该日在纽约证券交易所报告的普通股每股收盘价(br})。根据2019年12月31日每股5.98美元的收盘价， 公司向公司董事会成员总共发行了16，720个递延普通股。董事 补偿费用确认为递延普通股单位的年度授予，按比例超过董事在日历年任职期间的 服务。该公司在2020年第三季度和前9个月确认了30，000美元和83，000美元的非现金董事费用补偿，涉及2019年12月31日向公司董事会非雇员成员发行的递延普通股单位，预计将于2020年12月发放给 公司董事会的非雇员成员。该公司在2019年第三季度和前9个月确认了20，000美元和60，000美元的非现金董事报酬。

利息收入净额包括：

与桑迪亚实验室联邦信用合作社的贷款协议

2020年2月，山鹰东方开发有限公司(“MHEDC”)-该公司的一个子公司-与Sandia实验室联邦信贷联盟(“SLFCU”)签订了一项商业贷款协议。商业贷款协议由期票证明，并由MHEDC和SLFCU之间的抵押贷款行担保，涉及位于新墨西哥州 rio Rancho的Hawk工地分区内的某些计划中的住宅用地。根据ASW签订的有利于SLFCU的商业担保，ASW根据上述每一项协议保证MHEDC的 义务。

解决协议

关于下列协议，请参阅2019年表10-K中所载 合并财务报表附注2：棕榈海岸数据Holdco公司之间截至2019年4月 26的成员权益购买协议。(“卖方”)和工作室成员服务，LLC(“买方”)； 自2019年4月26日起签订的棕榈海岸数据(“PCD”)和两家商业有限责任公司(“TC”)之间的三重净租赁协议(“2商业租赁协议”)，根据该协议，PCD从位于佛罗里达州棕榈海岸商业大道2号的TC租赁61，000平方英尺的设施(“2商业地产”)；以及PCD与Commerce Blvd Holdings，LLC(“CBH”)之间的日期为2019年4月26日的三网租赁协议(“11商业租赁协议”)，根据该协议，PCD从CBH租赁位于佛罗里达州棕榈海岸商业大道11号({Br}“11 Commerce Property”)的143，000平方英尺的设施。卖方、TC和CBH是本公司的子公司。

2019年12月19日，TC和CBH向佛罗里达州弗拉格勒县第七司法区巡回法院提出了针对PCD和担保人(根据2份商业租赁协议和11份商业租赁协议)的申诉。每一项申诉都包括要求损害赔偿和将PCD逐出2商业财产和11商业财产的索赔。关于这类诉讼，PCD和担保人 对该公司及其某些子公司提出了某些索赔，包括关于购买协议、 2商业租赁协议和11商业租赁协议。该公司停止确认2020年第三季度一部分租金收入，原因是与此申诉有关的收取不确定因素。

在2020年2月，卖方、买方和PCD签订了一项和解协议(“和解协议”)，根据该协议，卖方、买方和PCD同意按照下列条款解决各方之间的未决索赔：

o“2商业租赁协议”将予以修正，规定：(A)TC将负责支付2019年2商业地产的财产税，(B)从2020年6月1日起，PCD将在每个月的第一天向TC支付根据租约应支付的所有租赁款项，以及2020年和未来两年两项商业财产估计年度财产税的1/12。

o 11商业租赁协议将予以修正，规定：(A)CBH将负责为11项商业财产缴纳2019年财产税，(B)从2020年4月1日起，PCD将在每个月的第一天向CBH支付根据租约到期和应付的所有租赁款项，以及2020年和未来11项商业财产估计年度财产税的1/12。

o供款及贷款。在根据“购买协议”购买11项商业财产时，如果卖方及时收到所有结算付款，(1)卖方将向财产买方提供900 000美元现金，贷记财产买方根据“购买协议”提供的购房价格的现金部分；(2)CBH将借出300 000美元现金，该现金将以一张附有华尔街 日刊最优惠利率加5.0%的期票证明，该期票只在10月31日的期限和到期日支付，2020年将由11家商业地产的第三次留置权抵押担保。

o租约的修订。在根据“购买协定”购买11项商业财产结束时，将进一步修订“2商业租赁协议”，规定(1)基本租金为每年545 470美元，(2)截止日期为该月份的最后一天，即购买11项商业财产结束之日后6个月；如果 ，PCD可以在新的到期日期 之前的任何一个月的最后一天终止“2商业租赁协议”，在该生效日期前30天提供选择终止该协议的TC书面通知，以及(3)根据 2商业租赁协议到期的所有款项将以对11商业财产的第四次留置权抵押作为担保。

免除债务。如果买方、PCD及其附属公司在2021年11月1日之前未根据和解协议(包括证物)违约，CBH将于2021年11月1日起免除购买说明本金中的40万美元。

导言

AMREP公司(“公司”)通过其子公司主要从事一个业务部门：房地产业务。该公司在美国以外没有外国销售或活动。

以下 提供管理层认为与评估和理解公司业务和财务状况的合并 结果有关的信息。本节所载信息应与本报告中关于表10-Q的 合并财务报表及其相关附注以及公司2019年4月30日终了年度关于表10-K的年度 报告一并阅读，该报告已于2019年7月26日( 2019)提交证券交易委员会(“2019年表10-K”)。本项目2所列的许多数额和百分比为了便于列报而四舍五入。除非上下文另有说明，所有提及2020年和2019年的是截至4月30日、 2020和2019年的财政年度，凡提及2020年第三季度和前9个月和2019年前9个月，均系指截至2020年1月31日和2019年1月31日止的三个财政月和九个 个月期间。

关键会计政策和 估计

管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析依据是2019年合并财务报表和所附附注中使用和披露的会计政策，这些会计政策和附注是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，并作为2019年表格10-K和本报告附注1(表10-Q)的一部分列入。在编制这些合并财务报表时，管理部门必须作出估计数 和对报告的资产和负债数额以及在合并财务报表之日披露的或有资产和负债(或有资产和负债)以及报告所述期间的收入和支出数额产生影响的假设，实际数额或结果可能与这些估计数和假设不同。

公司的关键会计政策、假设和估计载于2019年表格10-K第二部分第7项。 这些关键会计政策没有变化。

该公司的重要会计政策载于2019年表10-K所载合并财务报表附注1和本报告所列合并财务报表附注1(表10-Q)。关于公司 执行情况和财务会计准则委员会最近发布的会计准则的影响的资料载于2019年表10-K所载合并财务报表附注和本报告所载关于表10-Q的合并财务报表附注。该公司在2020年第三季度或2020年前9个月没有采取任何对其合并财务报表产生重大影响的会计政策。

公司自2019年5月1日起实行下列会计政策：

行动结果

在2019年4月26日之前，公司一直从事履行服务业务。2019年4月26日，履行服务业务被出售(详见2019年表10-K第一部分第1项 1)。该公司的履行服务业务已被归类为终止的 业务在本报告中所列的财务报表10-Q。以往各期的财务资料已重新分类，以符合这一列报方式。

2020年第三季度，该公司录得净收入338 000美元，每股0.04美元，而2019年第三季度净亏损32 000美元，每股亏损0.00美元。在2020年前9个月，该公司录得净亏损2 027 000美元，即每股0.25美元，而2019年前9个月的净收益为84 000美元，即每股0.01美元。2019年第三季度的结果包括：(1)持续业务净亏损1，455，000美元，即每股0.18美元；(2)停业业务净收益1，423，000美元，即每股0.18美元。随后对继续作业进行了讨论。

2020年第三季度和前9个月的收入分别为5 287 000美元和14 014 000美元，而2019年同期为2 381 000美元和9 239 000美元。

2020年第三季度和前9个月的土地销售收入分别为4，477，000美元和12，291，000美元，相比之下，2019年同期为2，376，000美元和8，924，000美元。2020年第三季度和前9个月的土地销售收入包括出售佛罗里达州棕榈海岸两处未开发房产的收入66.5万美元。在2020年第三季度和2020年前9个月和2019年，该公司在新墨西哥州的土地销售情况如下(单位：千美元)：

2020年第三季度和前9个月，新墨西哥州在间接成本前的土地销售毛利率分别为19%和18%，而2019年同期则分别为17%和12%。利润百分比的增加归因于建筑商对地块的需求，导致每一发达地段的收入增加。由于许多因素，包括具体交易的性质和时间，以及所出售土地的类型和地点，收入、平均卖地价格和有关的平均卖地毛利在不同时期之间差别很大，以前的结果不一定能很好地说明今后可能发生的情况。

2020年第三季度和前9个月的租金收入分别为114，000美元和796，000美元。由于2019年4月作为销售公司履行服务业务的一部分而签署的适用租赁协议，没有类似的前一年租金。该公司停止承认2020年第三季度部分租金收入。关于2020年2月与 公司以前的履行服务业务及其买方签订的结算协议的详细情况，请参阅本报告表10-Q所载的合并财务报表附注11。

2020年第三季度的其他收入为696 000美元，2019年第三季度的收入为5 000美元。2020年前9个月的其他收入为927 000美元，2019年前9个月的收入为315 000美元。2020年第三季度和2020年前9个月的其他收入包括2019年3月至2019年11月期间第三方承租人就该公司在科罗拉多州布莱顿的矿业权而收取的2019年3月至2019年11月期间石油和天然气生产的499，000美元的特许权使用费。额外的其他收入来自没收的定金和递延收入的摊销。

房地产业务费用从2019年第三季度和前9个月的258，000美元和779，000美元增加到2020年同期的471，000美元和1，473，000美元，主要原因是增加了雇员的雇用、奖金、以前归类为 公司一般和行政费用的某些雇员费用的新拨款、房地产税的应计款项增加和保健福利费用增加。

房地产一般和行政费用从2019年第三季度的111 000美元降至2020年同期的93 000美元，主要原因是与放弃交易有关的 专业费用减少。房地产一般费用和行政费用从2019年前9个月的415 000美元减少到2020年同期的365 000美元，主要原因是法律和其他专业人员的费用减少。公司一般费用和行政费用从2019年第三季度和前9个月的811 000美元和2 604 000美元降至2020年同期的494 000美元和1 978 000美元，主要原因是某些雇员费用 重新分配给房地产业务费用，公司人员人数减少，差旅和法律费用减少。请参阅本报告10-Q表所载合并财务报表附注11，以获得关于该公司与原履行服务业务及其买方于2020年2月签订的结算协议的详细情况。公司一般费用和行政费用减少，但因不动产税增加151 000美元而部分抵销，该公司同意根据结清协议支付这笔税款。

利息收入净额从2019年第三季度和前9个月的36，000美元和103，000美元增加到2020年同期的58，000美元和323，000美元，主要原因是超额资金投资于收益较高的储蓄账户、2020年因递延购买价格而赚取的利息用于销售公司的履行服务业务和减少利息开支。从2019年12月开始，该公司停止确认源自于2019年4月出售公司履行服务业务的递延收入的利息。请参阅本报告10-Q表所载合并财务报表附注11，详细了解2020年2月与公司前履行 服务业务及其买方签订的结算协议。该公司确认了第三季度和2020年前九个月递延收入31，000美元和191，000美元的利息。

该公司确认2020年前9个月的非现金税前养老金结算费用为2，929，000美元，原因是该公司确定的福利养恤金计划 在截至2019年10月31日的三个月内向某些前雇员支付了总计7，280，000美元的养恤金福利。2020年第三季度或2019年第三季度或2019年前9个月没有此类收费。

该公司在2020年第三季度的收入税前收入准备金为396 000美元，与之相关的收入为734 000美元，而2019年同期继续经营业务在所得税前损失725 000美元，所得税款为730 000美元。该公司受益于收入税360 000美元，其中2 387 000美元是2020年前9个月所得税前继续营业造成的损失，而2019年同期所得税前继续营业所造成的2 311 000美元的收入税前损失为385 000美元。2020年第三季度和前9个月法定税率与实际税率之间的差异主要是由于2019年纳税申报表与2019年4月年底税收规定相比的调整。

流动性和资本资源

公司周转资金需求的主要资金来源是业务现金流、房地产项目银行融资和现有现金余额。公司的流动资金受到许多因素的影响，包括一些基于正常运作的因素，以及一些与公司经营的行业和总体经济有关的 。除下文所述外，公司的流动性和资本资源没有发生实质性变化，这反映在管理部门关于2019年财务状况和运营结果的讨论和分析中的10-K节。

经营活动

房地产库存从2019年4月30日的57，773，000美元减少到2020年1月31日的54，084，000美元，主要原因是房地产销售，而土地开发活动的增加部分抵消了这一减少。投资资产净额从2019年4月30日的17，227，000美元增加到2020年1月31日的17，658，000美元，主要原因是建造一栋单一租户的零售大楼的费用资本化，投资土地的出售和折旧部分抵消了这一资产。

应付帐款和应计费用从2019年4月30日的2，964，000美元增加到2020年1月31日的3，451，000美元，主要原因是建筑活动增加，加上2020年1月31日的应计额外租赁负债，部分由2020年第三季度被没收的建筑商押金费用抵消。

应计养恤金费用从2019年4月30日的6，401，000美元降至2020年1月31日的2，527，000美元，主要原因是自愿向公司确定的养恤金计划捐款3，600，000美元。请参阅2019年表10-K所载合并财务报表附注10，以获得关于加速为公司确定的福利 养恤金计划提供5，194，000美元应计养恤金相关债务的详细 ，以及公司选择在2021年财政年度开始的7年内履行这一加速供资义务。尽管有这样的选择，但2020年对养恤金计划的3，600，000美元缴款取消了公司进一步满足与养恤金计划加速累积养恤金有关的5，194，000美元债务的任何 要求。

请参阅本报告10-Q表所载合并财务报表附注11，详细了解2020年2月与该公司以前的履行服务业务及其买方签订的结算协议，以及该公司在佛罗里达州棕榈海岸拥有的不动产。

筹资活动

应付票据净额从2019年4月30日的1，319，000美元下降到2020年1月31日的982，000美元，主要原因是偿还的款项超过了为土地开发活动提供融资的新借款。本公司在2020年实施的融资安排如下：

投资活动

基本建设支出从2019年前9个月的4 000美元增加到2020年同期的18 000美元，主要原因是购买计算机 设备的数量增加。

2019年前9个月，该公司收到人寿保险收益(Br}85 000美元，见所附现金流动综合报表。与人寿保险收益有关的 收入是在2019年第三季度之前的多年内确认的。

前瞻性信息表

1995年的“私人证券诉讼改革法”为公司或其代表所作的前瞻性陈述提供了一个安全港。公司及其代表 可不时作出“前瞻性”的书面或口头陈述，包括 本报告和向证券交易委员会提交的其他文件中所载的声明、向公司股东报告和发布新闻 。所有表达期望、估计、预测或预测的陈述都是1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。此外，其他书面或口头陈述，构成 前瞻性陈述，可由公司或代表公司作出。诸如“预期”、“预期”、 “意图”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“项目”、 “预测”、“可能”、“应”、这些词语和类似表达方式的变化都是为了识别这种前瞻性的语句。这些陈述不能保证今后的业绩，并涉及某些难以预测的风险、 不确定性和意外情况。所有前瞻性声明仅在本 报告之日或(如以参考方式纳入的任何文件)该文件的日期发言。本节中的警告声明 对本公司或代表本公司行事的任何人的所有书面和口头前瞻性陈述进行了限定。许多将决定公司未来业绩的因素超出了管理部门 控制或预测的能力。因此，实际结果和结果可能与这种前瞻性语句所表示或预测的内容或 所建议的内容大不相同。

本报告所载的前瞻性报表包括但不限于以下方面的说明：(1)公司的预期流动资金来源；(2)项目银行融资的可得性；(3)现有银行融资的预期使用情况；(4)最近的会计公告的影响；(5)确认与AMREP公司2006年股权补偿计划或AMREP公司2016股权补偿计划下发行的普通股有关的未确认赔偿费用的时间；(6)未来向公司董事发行递延股的情况，(7) 公司可能经历的未来业务条件，(8)2020年2月与公司以前的履行服务业务及其买方签订的结算协议(包括证物)所设想的任何付款的时间和数额，(9)这种结算协议(包括证物)的任何规定或协议是否生效；(10)根据“购买协定”终止 购买11项商业财产的预期现金来源。本公司没有义务更新或公开发布对任何前瞻性报表的任何修改，以反映该前瞻性声明的日期 之后的事件、情况或预期的变化，或作出任何其他前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来的 事件或其他原因。

对披露控制和 程序的评估

公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，将 公司的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”第13a-15(E)条所界定的)评估为本报告所涉期间结束时的 的有效性。作为这种评估的结果，公司首席执行官和首席财务官得出结论认为，这种披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证 公司档案或根据“1934年证券交易法”提交的报告中所需披露的信息是(I)在证券和交易委员会的 规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告的，以及(2)积累并通知公司管理层，包括其首席执行官 和首席财务官，以便酌情作出及时的披露决定。该公司认为，控制 系统，无论设计和操作多么好，都不能绝对保证控制系统的目标得到实现，对控制的任何评价都不能绝对保证发现公司内的所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)。

财务报告内部控制的变化

公司对财务报告的内部控制系统 在最近一财季期间没有发生任何变化，该季度对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能对财务报告产生重大影响。

第二部分.其他资料

请参阅公司2019年4月30日终了年度表10-K年度报告所载合并财务报表附注2，该报告于2019年7月26日提交证券交易委员会，详细了解以下协议：截至2019年4月26日(“2商业租赁协议”)的三重净租赁协议(“2商业租赁协议”)、棕榈海岸数据有限公司(“PCD”)和两家商业有限公司(“TC”)之间的协议，根据该协议，PCD从位于棕榈海岸2号商业大道2号的TC 61，000平方英尺的设施租赁。佛罗里达；和日期为2019年4月26日的三网租赁协议(“11商业租赁协议”)是PCD与Commerce Blvd Holdings，LLC(“CBH”)之间的{Br}}，根据该协议，PCD向CBH租赁了位于佛罗里达州棕榈海岸商业大道11号的一个占地143，000平方英尺的设施。TC和CBH是公司的子公司。

2019年12月19日，TC和 CBH各向佛罗里达州弗拉格勒县第七司法区巡回法院对PCDLLC提出申诉，每一项投诉都包括损害赔偿要求和PCDLLC因PCDLLC不支付“2商业租赁协议”和“11商业租赁协议”规定的租金而被逐出租赁财产。请参阅本报告表10-Q所载合并财务报表附注11，以了解为解决这一诉讼而于2020年2月签订的结算协议。

签名

根据1934年“证券交易所法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。

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