美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

(第一标记)

2019年12月31日终了的财政年度

或

佣金档案编号：001-38383

昆塔纳能源服务公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

1415路易斯安那街2900套房

德克萨斯州休斯顿77002

(832) 518-4094

(登记人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

根据1934年“证券交易法”第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人。是的

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的

用支票标记说明登记员(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求注册人提交此类报告的时间较短)；(2)在过去90天中，该注册人是否一直受这类申报要求的约束。

通过检查标记说明注册人是否已在过去12个月内以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)第232.405条规定提交的所有交互数据文件(或提交此类文件的时间较短，注册人必须提交此类文件)。对此，注册人是否以电子方式提交了每一份交互数据文件。通过检查，该注册人是否是一个大型加速筛选器、一个加速文件、一个非加速文件、一个较小的报告公司或一个新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

通过检查标记表明登记人是否为空壳公司(如该法第12b条第2款所界定)。

注册官的非附属公司在注册人最近一个会计季度的最后一个营业日(根据2019年6月30日纽约证券交易所的收盘价计算)持有的注册人普通股的总市值为1 240万美元。

截至2020年2月28日，注册人普通股票面价值0.01美元的普通股数目为33，809，640股。

以参考方式纳入的文件：

登记人将在2019年12月31日起120天内向证券交易委员会提交委托书的年度股东会议委托书的部分内容以参考方式纳入第三部分。

昆塔纳能源服务公司

表格10-K

目录

 

 

 

关于前瞻性声明的注意事项

截至2019年12月31日的年度10-K报表(“年度报告”)包含了一些风险和不确定因素的前瞻性陈述，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。除本年度报告所载的历史事实陈述外，所有关于我们的战略、未来业务、财务状况、估计收入和亏损、预计成本、前景、管理计划和目标的报表都是前瞻性报表。在本年度报告中，“可以”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”和类似的表达方式都是为了识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这样的识别词。这些前瞻性的陈述是基于我们目前对未来事件的期望和假设，并且是基于关于未来事件的结果和时间的现有信息。在考虑前瞻性陈述时，您应该记住本年度报告中“风险因素”标题下描述的风险因素和其他警告性陈述。这些前瞻性的陈述是基于管理层目前的信念，基于现有的信息，关于未来事件的结果和时间。

前瞻性发言可包括以下方面的说明：

我们提醒您，这些前瞻性的声明受到所有风险和不确定性的影响，其中大多数风险和不确定性难以预测，超出了我们的控制范围。这些风险包括但不限于对我们的服务需求下降、石油和天然气行业的周期性和波动性、原油和天然气商品价格的下降或大幅波动、环境风险、监管变化、无法遵守我们ABL设施(下文所定义)的财务和其他契约和指标、我们的现金流量和获得资本的机会、开发支出的时间以及本年度报告中“风险因素”所述的其他风险。有关我们的ABL融资机制的更多信息，请参见“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--我们的信用机制”。

如果本年度报告中描述的一个或多个风险或不确定因素，或任何其他我们目前不知道的风险或不确定性发生，或者基本假设被证明是不正确的，我们的实际结果和计划可能与任何前瞻性陈述中表达的结果和计划大相径庭。

包括在本年度报告中的所有前瞻性陈述，无论是明示的还是暗示的，都被本警告声明明确地限定为完整的。本警告声明也应考虑与任何后续的书面或口头前瞻性声明，我们或代表我们的人可能发布。

除适用法律另有规定外，我们不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务，所有这些报表均被本节中的陈述明确限定，以反映本年度报告日期后发生的事件或情况。

选定术语汇编

盆地。石油和天然气储量的大范围地理，一般在工业中被理解。

BBL。储罐桶，或42加仑液体体积，在本年度报告中用于指原油或其他液态碳氢化合物。

英国热单位。把一磅水的温度提高1华氏度所需的热量。

固井。在井筒中准备和泵入水泥。

完成。处理钻井的过程，然后安装生产天然气或石油的永久设备，或在干井情况下，向有关机构报告废弃情况。

原油。从地下地质构造中回收的液态碳氢化合物被提炼成燃料来源。

定向钻井井筒有意偏离它自然会走的道路。这是通过使用鞭子、井底装配(BHA)配置、在三维空间中测量井筒路径的仪器、将井下测量数据传递到地面的数据链路、泥浆马达和特殊的BHA部件和钻头(包括旋转导向系统)和钻头来实现的。该定向钻还利用钻头重量、转速等钻井参数，使钻头偏离现有井眼轴线。在某些情况下，如钻急倾斜地层或常规钻井作业中不可预测的偏差，可采用定向钻井技术，以确保钻孔垂直。虽然许多技术可以做到这一点，但一般的概念很简单：将钻头指向想要钻的方向。最常见的方法是在井下导向泥浆马达中使用钻头附近的弯头。当整个钻柱不旋转时，弯曲点将钻头指向与井筒轴线不同的方向。通过泵泥通过泥浆马达，钻头转动，而钻柱不旋转，允许钻头钻向它所指的方向。当达到某一特定的井眼方向时，可以通过旋转整个钻柱(包括弯曲段)来维持该方向，这样钻头就不会在一个单一的方向上钻离井筒轴，而是在周围扫来扫去，其净方向与现有的井眼一致。旋转导向工具允许在旋转时转向，通常具有较高的穿透率，并最终使钻孔更加平滑。

钻杆。钻杆、钻具和其他工具的组合，用来使钻头在井底转动。

阿姆。用于定向钻井的电磁导航系统。

石油天然气勘探与生产。

场。由一个或多个储集层组成的区域，它们都集中在或与同一地质构造特征和/或地层条件有关。

HHP。液压马力。

水平钻井在某些地层中使用的一种钻井技术，其中一口井垂直地钻到一定的深度，然后在指定的时间间隔内以大约一个直角进行钻孔。

水平井。井向水平钻井，以便发展传统的垂直钻井机制无法到达的结构。

水力压裂对低渗透油藏中的油井和天然气井进行常规的增产处理。经过特殊设计的流体在高压和高速率下泵入待处理的储层段，导致裂缝被打开。根据地层内的自然应力，裂缝的翼向相反的方向延伸出井筒。支撑剂，如一定尺寸的砂粒，与处理液混合，在处理完毕时保持裂缝的开启。水力压裂创造了与大面积地层的高导电性通讯，并绕过了在近井筒区域可能存在的任何损害。

碳氢化合物。由氢和碳组成的自然产生的有机化合物。碳氢化合物可以像甲烷一样简单，但许多碳氢化合物是高度复杂的分子，可以以气体、液体或固体的形式出现。石油是碳氢化合物的复杂混合物。最常见的碳氢化合物是天然气、石油和煤炭。

大直径。一种能容纳2.38英寸或更大直径的连续油管管柱的连续油管单元或盘管。

麦夫。一千立方英尺的天然气。

嗯嗯。百万英国热单位。

MWD测量-边钻边钻。

泥浆马达。一种正位移钻井马达，它利用钻井液的液压马力来驱动钻头。泥浆马达在定向钻井作业中有着广泛的应用。

支撑剂。经水力压裂处理后，将颗粒与压裂液混合，以保持裂缝张开。除了天然产生的沙粒，人造或特殊工程支撑物，如树脂涂层砂或高强度陶瓷材料，如烧结铝土矿，也可以使用。对支撑剂材料的尺寸和球形进行了仔细的分类，为从储层到井筒的流体生产提供了一种有效的管道。

储备。据估计，石油、天然气和相关物质的剩余储量在某一特定日期将通过对已知积累的开发项目进行经济生产。此外，必须存在生产的合法权利或生产中的收入权益，安装向市场运送石油和天然气或相关物质的手段，以及实施该项目所需的所有许可证和资金，或者必须有合理的期望。不应将储量分配给由主要的潜在封闭性断层隔离的邻近储层，直到这些储层被渗透和评价为经济可采。不应将储量分配给与已知的非生产性油藏(即没有储层、结构低的油藏或负测试结果)明显分开的区域。这些区域可能含有预期的资源(即从未发现的累积中可能回收的资源)。

水库。一种多孔的、可渗透的地下地层，含有可生产的天然气和/或石油的自然堆积，受不透水岩石或水屏障的限制，与其他储层分离。

资源游戏。具有相似的地质、地理和时间性质的一组已发现或潜在的石油和/或天然气藏，如烃源岩、储集层结构、时间、圈闭机制和油气类型。

页岩。一种细粒、易裂变的沉积岩，由粘土和粉砂大小的颗粒固结成较薄、相对不渗透的层。

非常规资源。不符合常规生产标准的石油和天然气总括术语。在任何特定时间被称为“非常规”的是资源特性、可用的E&P技术、经济环境以及资源生产的规模、频率和持续时间的复杂功能。对这些因素的看法不可避免地会随着时间的推移而改变，并且在术语的使用者之间往往会有所不同。目前，该术语用于指孔隙度、渗透率、流体圈闭机制或其他特征不同于常规砂岩和碳酸盐岩储层的油气资源。煤层气、天然气水合物、页岩气、裂缝性油气藏和致密气藏被认为是非常规资源。

井筒。从表面进入油气藏的物理管道。

电线。一种通用术语，用于描述使用单链或多股电线或电缆在石油或气井中进行的油井干预作业。虽然使用不一致，但该术语通常与电气测井和含有导线的电缆一起使用。

修完。对油井或气井进行重大维修或补救的过程。在许多情况下，修井意味着在井死后拆除和更换生产管柱，并在现场安装修井机。通过油管修井操作，使用连续油管，冷气或光滑的设备，例行地进行，以完成治疗或良好的服务活动，以避免一个完整的修井管被拆除。这种操作节省了相当多的时间和费用。

WTI。西德克萨斯中质原油现货价格。

概述

昆塔纳能源服务公司(根据具体情况，“公司”、“QES”、“我们”、“我们”和“我们”)是一家特拉华州公司，于2017年4月13日成立。我们的会计前身昆塔纳能源服务有限公司(“QES LP”和“前身”)成立于2014年11月3日，是特拉华州的合作伙伴关系。关于我们于2018年2月13日结束的首次公开发行(IPO)，QES LP和QES Holdco LLC的现有投资者将其所有直接和间接股权贡献给QES，以换取QES普通股，我们成为重组QES LP及其子公司的控股公司。

我们是一家以增长为导向的多元化油田服务提供商，向在美国所有活跃的主要盆地中从事常规和非常规作业的陆上石油和天然气E&P公司提供服务。我们将提供的服务分为四个可报告的部分：(1)定向钻井，(2)压力泵，(3)压力控制和(4)有线。

我们的定向钻井段使用我们的技术先进的井下马达车队和115 MWD套件，能够有效地钻井和指导井筒的水平段。我们的压力抽水服务包括水力压裂、固井和酸化服务，截至2019年12月31日，这些服务得到了大约253，150 HHP的高质量压力泵车队的支持。我们的主要压力泵的重点是大型水力压裂作业。我们的压力控制服务包括各种形式的井控制，完成和修井应用，通过我们的24个连续油管单元(其中10个是大直径单位)，36个钻机辅助缓冲装置和辅助设备。截至2019年12月31日，我们的电缆服务包括33个电缆单元，提供全方位的降压服务，以支持非常规的完井，以及套管孔电缆服务，使储层特征化。

我们的业务是多样化的，我们广泛的客户基础和广阔的地理范围。我们目前在美国所有活跃的陆上石油和天然气盆地开展业务，在截至2019年12月31日的一年中，我们为大约1100名客户提供服务。我们已经与我们的E&P公司客户建立并保持了强有力的关系，包括EOG资源、XTO能源、康菲石油、德文能源、欧芹能源、先锋自然资源、斗牛士资源和康菲石油等领先公司。

我们的核心业务取决于我们的客户是否愿意在美国进行石油和天然气的开发、生产和开发。工业状况受到许多因素的影响，例如石油和天然气的供求、国内和世界经济状况、石油生产国的政治稳定、石油和天然气生产商之间的合并和剥离活动以及石油和天然气价格的变化。石油和天然气行业的波动及其对E&P活动的相应影响可能会对我们的一些客户的钻井、完井和修井活动水平产生不利影响。这种波动影响了我们的服务需求和价格。

我们的大部分收入来自支持石油和天然气业务的服务。随着石油和天然气价格大幅波动，对我们服务的需求也随之发生变化，因为我们的客户必须平衡钻井和完井服务的支出和现有现金流量。

2018年第四季度WTI价格下跌后不久，贝克休斯公司(贝克休斯公司)在2019年第一季度减少了48个州的钻井平台数量，下降了7.1%。在截至2019年的一年中，钻机总数从1052个钻机下降到775个，比2018年12月31日的前一年减少了26.3%。截至2020年3月2日，WTI收盘价为每桶46.75美元，美国陆地钻机数量下降了48个，自2019年12月31日以来，17个钻机(2.2%)降至758个钻机，进一步扩大了钻机数量从2019年年初的1052个高点下降的趋势。

2019年第四季度原油价格依次上涨13.0%。WTI于2019年12月31日上涨15.99美元，至每桶61.14美元，涨幅为35.4%，而2018年12月28日的收盘价为每桶45.15美元。原油价格的上涨对我们2019年第四季度的综合经营业绩，尤其是那些与美国页岩油作业区的活动有关的业务，产生了适度的积极影响。在2020年第一季度，价格继续波动，从每桶63.27美元到每桶44.76美元不等。如果目前的原油定价环境不继续改善，或回到2018年年底看到的定价趋势，我们的客户可能需要进一步减少资本支出，导致对我们产品和服务的需求和价格进一步下降，这将对我们今后的运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

2019年原油价格的波动对我们2019年的综合经营业绩产生了全面的负面影响。我们对压力泵和电缆服务的需求特别减少。由于压力抽水需求减少，我们在2019年期间停用了三支压力泵水力压裂车队，一艘在2019年1月，一艘在2019年3月，另一支车队在2019年10月停用。截至2020年3月1日，我们已根据客户需求重新部署了第二支舰队。

与去年同期比较，本港对定向钻井服务的需求增加，部分抵销了压力抽水及电缆服务需求的减少。从2018年第四季度到2019年第四季度，

在此期间，定向钻井业务部门增加了我们为钻机提供服务的月平均天数和赚取的收入，包括获得待命收入的天数(“钻井日”)6.2%，同时，与2018年同期相比，我们的日费率提高了16.0%。

我们一直致力于优化我们的成本结构和提高效率，以更好地服务于我们的客户。作为这些成本控制措施的一部分，我们关闭了为非关键地区服务的不盈利地点，重新谈判供应商合同和某些设备租赁以提高盈利能力，并减少一般和行政费用。鉴于客户活动减少，我们在2019年第四季度迅速采取行动，精简内部流程，并开始削减成本，包括裁减人员，以努力调整我们的成本结构，以改善我们今后的财务业绩，提高业务效率和客户重点。

我们的服务

我们将提供的服务分为四个可报告的部分：(1)定向钻井，(2)压力泵，(3)压力控制和(4)有线。我们将在下面描述这些片段中的每一个部分。

定向钻进

我们的定向钻井部门包括定向钻井服务、井下导航和租赁工具业务以及支持服务，包括油井规划和现场监督，协助客户进行复杂的定向和水平井筒的钻探和布置。该部门利用其内部的正脉冲测量仪器，泥浆马达和辅助井下工具，以及电磁导航系统。对这些服务的需求往往主要受客户钻探相关活动水平的影响。我们在美国许多最活跃的陆上石油和天然气开发领域为E&P公司提供定向钻探和相关服务，包括二叠纪盆地、鹰福特页岩、中部大陆地区、马塞卢斯/尤蒂卡页岩和DJ/粉末河流域。

我们的定向钻井部门为E&P公司提供指导水平和定向钻井操作的高技术和基本服务。我们提供优质的钻井服务，包括定向钻井、水平钻井、欠平衡钻井、MWD和测井仪器。我们的软件包还提供各种技术，包括我们的正脉冲MWD导航工具车队，Q系列泥浆马达和辅助井下工具，以及EM导航系统。我们还提供一套综合服务和相关服务，包括旋转伽马，压力随钻，连续倾斜和连续方位角。

虽然我们通常不会为我们的服务签订长期合同，但我们与这一部门的客户有着长期的关系，并相信他们将继续利用我们的服务。截至2019年12月31日终了的一年，我们的定向钻井活动有85.7%与“随同钻井设备”有关，这些活动涉及非合同性的、通常是经常性的服务，因为我们的定向钻井团队成员在多个井或垫层上跟踪钻井平台，在某些情况下，还需要多年。随着越来越多的使用垫钻，我们增加了“跟着我的钻机”的数量，从2016年1月的大约32个，到2019年12月31日的56个。根据市场情况，我们打算在2020年继续重新部署更多的MWD装备.

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的定向钻井业务分别占我们收入的47.1%、31.9%和33.2%。

压力泵

我们提供的压力泵服务，包括水力压裂刺激服务，固井服务和酸化服务。重点研究了二叠纪盆地、中大陆地区和DJ/粉河流域的压裂、固井和酸化服务。这些压力抽水和刺激服务主要用于油井和气井的完井、生产和维护。我们向大型公共E&P运营商以及独立的石油和天然气生产商提供这些服务。

我们专注于为更大的水力压裂工作提供服务，但有能力为客户提供定制的各种水力压裂服务，以满足客户的特殊需求。我们相信，我们的技术能力，深度的人才和运作的灵活性，使我们能够提供卓越的服务质量，我们的客户。此外，我们非常适合于我们特定流域的经验，我们相信这些经验使我们能够响应客户的需求，增加对我们资产的利用，并加强我们现有的客户关系。

截至2019年12月31日，我们的压力抽水服务有能力提供253，150 HHP，其中241，500 HHP用于水力压裂，5，350 HHP用于固井，6，300 HHP专用于酸化和其他。截至2019年12月31日，我们在大陆中部地区部署了54，750总水力压裂HHP，在二叠纪盆地部署了54，500总水力HHP，在落基山脉部署了17，400总水力HHP。由于压力抽水需求减少，我们在2019年期间停用了三支压力泵水力压裂车队，一艘在2019年1月，一艘在2019年3月，另一艘在2019年10月。因此，截至2019年12月，110 300总液压HHP没有部署。

在我们用于水力压裂的总部署HHP中，约86.25%用于中大陆地区和二叠纪盆地的非常规压裂服务，13.75%用于落基山脉的非常规和常规压裂服务。我们通过有机增长和收购成功地增加了我们的压力抽水服务。从2007年1月1日到2019年12月31日，我们从15，500 HHP增加到253，150 HHP。

此外，我们在俄克拉荷马州Enid还有13 250吨平板沙库，位于BNSF铁路的设施内，提供所需材料，以确保持续可靠的作业。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的压力泵部分分别占我们收入的18.6%、35.4%和35.0%。

压力控制

我们提供压力控制服务，包括提供各种各样的设备、服务和专业知识，以支持美国各地的完工和修井作业。它的能力包括连续油管，冷凝器，流体泵，氮气，井控和其他压力控制相关的服务。我们的压力控制设备是为非常规资源市场量身定做的，能够在高压下运行，而不必在完成作业期间延迟或停止生产。我们主要在二叠纪盆地、鹰福特页岩、中大陆地区、DJ/粉末河流域、Haynesville页岩和东德克萨斯盆地提供压力控制服务。

我们的连续油管单元用于提供非常规的完井服务或支持油井维修和修井应用。我们的钻机辅助缓冲装置与修井钻机一起使用，用于插入或拆除井下工具，或支持其他油井服务，同时保持油井内的压力，或支持非常规完井。我们的氮气抽油机提供一个不可燃的井下环境，并用于支持其他压力控制或良好维修应用。我们还提供高技术和专门的油井控制服务，这通常是为了应对井场的紧急情况，需要各种解决方案，包括冻结、热攻丝和闸阀钻井服务，以及关键的油井控制和安全壳操作。我们的团队由油田服务老兵组成，他们在井控操作方面拥有丰富的国内外经验。

截至2019年12月31日，我们通过24个连续油管机组(其中10个为大直径单元，允许我们为延伸延伸侧)、36个钻机辅助缓冲装置和24个氮气抽油机提供压力控制服务。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的压力控制部门分别占我们收入的22.0%、20.3%和20.5%。

钢丝绳

我们在美国许多主要的页岩盆地提供新的井缆输送致密页岩储层射孔服务，并提供一系列服务，如套管调查和生产测井服务、常规电缆、机械服务和管道回收服务。这些服务是在新的完井工程和补救工作中提供的。我们的有线服务所产生的大部分收入来自二叠纪盆地、鹰福特页岩、中大陆地区、哈内斯维尔页岩和东德克萨斯盆地，以及工业和石化设施。

截至2019年12月31日，我们运营了33个电缆单元，其中21个适合非常规活动，并在整个二叠纪盆地、鹰福特页岩、中部大陆、得克萨斯州南部和海湾沿岸地区的7个设施上运行。在适合非常规活动的21个有线单位中，有5个单位是船员，其余16个单位可根据条件需要部署。我们提供我们的电缆服务，在大多数市场，我们提供压力泵服务。从2017年1月到2019年12月31日，我们在美国完成了大约28，174个阶段，总体运行效率约为98.3%。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的Wireline业务分别占收入的12.3%、12.4%和11.4%。

地理行动区

我们的定向钻井段在二叠纪盆地、鹰福特页岩、中大陆地区、马塞卢斯/尤蒂卡页岩和DJ/粉末河流域运作。我们的完工和生产部门在美国各地的不同地理区域运作。我们提供压力泵服务，在二叠纪和中部大陆地区，我们有领先的市场地位，以及落基山地区(包括威利斯顿盆地)。我们在中部大陆地区、鹰福特页岩、二叠纪盆地、DJ/粉末河流域、Haynesville Shale、Fayetteville Shale和Williston盆地(包括Bakken Shale)提供压力控制服务，提供穿越美国大陆的通道。最后，我们在整个二叠纪盆地、鹰福特页岩、中部大陆地区、墨西哥湾沿岸地区和东德克萨斯/哈内斯维尔页岩地区提供有线服务。这些广阔的操作区域为我们提供了进入附近一些非常规原油和天然气盆地的通道，这两个盆地都是现有的。

客户扩大生产足迹，第三方获得新的种植面积。我们对现有和潜在客户活动的接近使我们能够预测或快速响应这些客户的需求，并有效地部署我们的资产。

我们相信，随着我们核心业务领域活动的增加，我们的战略地理位置将使我们受益。我们广泛的地理足迹使我们能够接触到正在进行的钻探和完井活动的恢复，并将使我们能够在钻井环境最活跃的盆地中投机取巧地开展新的业务。

季节性

我们的业务地点在美国的不同地区。其中一些地区受到季节性天气条件的不利影响，主要是在冬季和春季。在大雪、冰天雪地或雨天期间，我们可能无法在不同地点之间移动设备，从而降低了我们提供服务和创造收入的能力。在这种恶劣的天气条件下，我们的客户的勘探活动也可能受到影响。天气情况也会影响石油和天然气的需求和价格，从而影响对我们服务的需求。

营销与客户

我们在一个竞争激烈的行业经营。我们的竞争对手包括许多大型和小型油田服务公司。因此，我们会根据需要调整服务价格，以反映目前的市场情况，以维持服务在我们所经营的市场上的竞争力。我们检查我们设备的利用率，以衡量我们在当前市场环境中的竞争能力。

随着时间的推移，我们还建立了多样化和平衡的客户组合，包括大型、中型和小型的E&P公司。我们在2019年为大约1100名客户提供服务。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的一年中，EOG资源分别占公司合并收入的10.1%和11.9%。在截至2017年12月31日的一年中，没有任何客户单独占我们合并收入的10.3%以上。失去一个材料客户可能会对我们的业务产生不利影响，直到设备被重新部署到类似的利用率和价格水平。

竞争

我们经营的市场竞争激烈。要想取得成功，公司必须提供满足石油和天然气公司特殊需求的服务，并以有竞争力的价格提供钻井服务承包商。我们在美国各地提供我们的服务，并在我们提供的每一项服务和产品线上与不同的公司竞争。我们的竞争对手包括许多大型和小型油田服务公司，包括一些最大的综合油田服务公司。

我们的钻井部门的主要竞争对手包括斯伦贝谢、贝克休斯、哈里伯顿、菲尼克斯技术服务公司、Prodirectional、科学钻探国际公司、Leam钻井系统公司和Nabors工业公司。我们的压力泵、压力控制和Wireline部门的主要竞争对手包括Halliburton、Schumberger、RPC、NexTier、Free、Basic Energy Services、Nine Energy Services、Superior Energy Services、KeyEnergy Services、Forbes Energy Services、Step Energy Services和KLX Energy Services。

我们认为，我们所服务的市场领域的主要竞争因素是服务质量、安全和技术熟练程度、可用性和价格。虽然我们必须在定价上具有竞争力，但我们相信，我们的客户选择我们的服务是基于当地的领导和基础--我们的现场管理和运营人员为提供高质量的服务所使用的专业知识。

供货商

我们有专门的供应链团队管理采购和物流，以确保我们的供应链的灵活性和连续性，以成本效益的方式在我们的地理区域运作。我们与众多行业领先的支撑剂、化学品、盘管和选择定向钻具、压力泵、压力控制和电缆设备的供应商建立了长期的合作关系。

我们采购各种各样的原材料，零部件，为我们的业务生产和供应。我们不依赖于这些部件、供应品或材料的任何单一供应来源。迄今为止，我们普遍能够及时获得必要的设备、部件和用品，以支持我们的行动。虽然我们相信，如果我们的供应商之一中断供应这些材料和(或)产品，我们将能够作出令人满意的替代安排，但我们可能并不总是能够这样做。此外，某些我们目前还没有达成长期供应协议的材料，将来可能会出现短缺和价格大幅上涨的情况。因此，我们可能无法缓解今后的供应短缺，我们的业务成果、前景和财政状况可能受到不利影响。

知识产权

我们有悬而未决的申请和注册商标的各种名称，我们的实体进行业务或提供服务。除上述情况外，我们不拥有或许可任何我们认为对我们的业务成功具有重要意义的专利、商标或其他知识产权。此外，我们在很大程度上依赖于我们的技术专长和技术诀窍。

为了保持我们的竞争地位，我们采取商业上合理的措施来保护商业机密和与我们开发的技术有关的其他机密和/或专有信息。

风险管理与保险

我们的业务受到油田服务行业固有的危险，例如事故、井喷、爆炸、火灾、泄漏和泄漏，这些都可能导致：

此外，石油和天然气生产损失和地层损害索赔也可能发生在油田服务行业。如果在使用我们的设备和服务的地方发生严重事故，可能会导致我们被指定为被告，提出重大索赔。

由于我们的业务涉及重型设备和材料的运输，我们也可能发生交通事故，可能会造成泄漏、财产损失和人身伤害。

尽管我们努力维持安全标准，但我们过去不时发生事故，并预期将来会发生事故。除了这些事故造成的财产损失、人身伤害和其他损失外，这些事故的频率和严重程度还影响到我们的经营成本、可保性以及我们与客户、雇员、监管机构和其他各方的关系。

这些事件的频率或严重程度的任何大幅度增加，或赔偿金的一般水平，都可能对工人赔偿和其他形式的保险的成本或获得赔偿的能力产生不利影响，并可能对我们的财务状况和业务结果产生其他重大不利影响。

虽然我们维持对我们认为是行业惯例的类型和金额的保险，但我们没有充分投保所有风险，要么是因为没有保险，要么是因为相对于预期的风险而言，保费成本很高。此外，保险费率在过去曾大幅度波动，保险范围的变化可能导致保险范围减少、费用增加或免赔额和保留额增加。我们没有投保的债务，或者超过我们适用的保险的保单限额，可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

员工

截至2019年12月31日，我们拥有约1100名全职员工，与2018年12月31日终了的一年相比，我们的员工总数减少了约32.4%。我们的雇员中没有一个有工会代表，也没有任何集体谈判协议。我们还根据需要聘请独立承包商和顾问。

安全和补救方案

在油田服务业，建立和维持长期的E&P客户关系的一个重要竞争因素是拥有一支经验丰富、技术娴熟的员工队伍。我们的许多大客户不仅重视定价，而且重视承包商的安全记录和质量管理体系。我们相信这些因素在将来会变得更加重要。我们有专门的安全人员和培训设施，为我们的两个报告部分。我们致力于员工安全和质量管理培训项目的资源。我们的现场员工需要完成技术现场操作技能和安全培训计划。

作为我们的安全程序的一部分，我们也有能力关闭我们的压力抽水和压裂操作，无论是在线路上还是在我们的数据车中。此外，我们还维护消防系统和泄漏包的位置，以遏制在提供我们的水力压裂服务过程中可能溢出的污染物。泄漏工具包通常由用于吸收和控制溢出物的垫子和吊杆以及中和酸的苏打灰组成。每个泵的工作地点也有灭火器。

我们已经使用第三方承包商在必要时提供补救和泄漏应对服务，以解决超出我们遏制能力的溢出问题。历史上，这些先前的溢漏并没有对我们的水力压裂服务产生重大的不利影响；然而，我们不能保证先前的溢漏或今后的任何溢漏不会对我们的财务状况或今后的作业结果产生重大的不利影响。如果我们的水力压裂或其他油田服务业务导致未来的泄漏或泄漏，我们将聘请补救公司或替代公司的服务，视需要，协助我们的清理和补救。

政府条例和环境、卫生和安全事项

我们在一些监管机构的管辖下运作，这些机构负责管理工人的安全标准、危险材料的处理、爆炸物的储存和运输、保护人类健康和环境以及作业标准。关于设备认证的规定使我们不断需要定期维修，并将其纳入我们的日常作业程序。此外，根据地方、州和联邦立法和管理举措，石油和天然气工业受环境管制。

运输事项

与我们的油田维修设备的运输和搬迁以及水力压裂砂的运输有关，我们经营卡车和其他重型设备。因此，我们作为一家商业汽车公司提供我们的某些服务，因此受到美国交通部(DOT)和类似州机构的监管。这些管理当局行使广泛的权力，管理诸如授权从事机动承运人业务和监管安全、驾驶执照和保险要求、财务报告和某些合并、合并和收购以及危险材料标签、标牌和标记等活动。还有专门与卡车行业有关的其他条例，包括设备和产品处理要求的测试和规范。此外，我们的货运业务可能会受到规管和法例上的改变，这些改变可能会增加我们的成本，例如要求改变营运惯例，或改变对共同或合约运输服务的需求，或改变提供货车载货服务的成本。其中一些可能的变化包括日益严格的环境条例、规定司机在任何特定时期内驾驶或工作的时间长短的服务时间规则的变化、车载电子测井设备(“ELD”)的要求或对车辆排放、重量和大小的限制。

州际机动航空母舰作业须遵守交通部规定的安全要求。在很大程度上，州内的汽车运输公司的运营受到州安全条例的约束，这些法规反映了联邦法规，但也可能更加严格。设备的重量和尺寸等事项也须遵守联邦和州的规定。

最后，不时提出各种立法建议，包括增加联邦、州或地方税收，包括汽车燃料税，这可能会增加我们的成本，或对雇用合同司机产生不利影响。我们无法预测会否或以何种形式增加适用于我们的这类税项。

环境事务及规例

将军。我们的业务以及我们的石油和天然气客户的业务受到严格的联邦、部落、地区、州和地方法律和法规的约束，这些法律和法规涉及将材料排放到环境中或与环境保护有关的其他方面。许多联邦、州和地方政府机构，如美国环境保护局(EPA)和类似的州机构，都有权强制遵守这些法律和条例以及根据它们颁发的许可证，往往需要采取困难和代价高昂的行动。这些法律和条例可能要求在进行受管制活动之前取得许可证，限制可能释放到环境中的各种物质的种类、数量和浓度，限制或禁止在荒野、湿地、生态敏感和其他保护区内的某些土地上的建筑或钻探活动，要求采取行动防止或补救目前或以前作业造成的污染，导致暂停或撤销必要的许可证、许可证和授权，要求安装额外的污染管制措施，并对我们的作业或与我们拥有或经营的设施有关的污染规定重大责任。任何不遵守这些法律和条例的行为都可能导致对制裁的评估，包括行政、民事和刑事处罚，实施调查、补救或纠正行动义务，或招致资本支出；在允许或执行项目方面出现限制、拖延或取消；以及发布命令，禁止我们在某一特定地区开展部分或全部业务。

随着时间的推移，环境管理的趋势通常是对可能对环境产生不利影响的活动施加更多的限制和限制，因此，任何可能对环境产生不利影响的新法律和条例、现行法律和条例的修订、法律要求的重新解释或政府执法力度的增加，都会导致更加严格和昂贵的完成工作，或废物处理、储存、运输、处置或补救要求，都可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。我们可能无法将增加的合规成本转嫁给我们的E&P客户。此外，意外泄漏或泄漏可能发生在我们的操作过程中，我们不能保证，我们不会因为这种释放或泄漏而招致重大的费用和责任，包括对人身伤害和财产或自然资源损害的任何第三方索赔。历史上，我们的环保成本并没有对我们的运作结果造成重大的负面影响；然而，我们不能保证这些成本在将来不会是实质性的，或将来的遵守不会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。此外，由于更严格的环境法律和条例，我们的客户在允许、经营或扩大活动方面也可能招致更多的费用或延误、限制或取消，这可能导致勘探、开发或生产活动的减少，从而减少对我们服务的需求。

以下是经过不时修订的更重要的现行环境法摘要，我们的业务受到这些法律的制约，遵守这些法律可能对我们的资本支出、业务结果或财务状况产生重大不利影响。

废物处理。“联邦资源保护和回收法”(RCRA)和类似的州法规对危险和非危险废物的产生、处理、储存、运输、处置和清理作出了规定。根据环境保护局颁布的规则，各州实施RCRA的部分或全部规定，有时与其自身的要求相结合，这些要求可能更为严格。在我们的运作过程中，我们产生了一些普通工业废物，这些废物可能被作为危险废物加以管制。此外，钻井液、产生的水和与石油或天然气的勘探、开发和生产有关的大多数其他废物，如果处理得当，目前不受RCRA规定的危险废物的管制，而是受RCRA不那么严格的非危险废物条款、州法律或其他联邦法律的管制。然而，将来某些石油和天然气钻探和生产废物被归类为非危险废物是可能的。例如，为了响应2016年颁布的一项联邦同意令，环境保护局在2019年期间被要求确定某些小标题D标准条例是否需要以可能导致将石油和天然气废物作为RCRA危险废物加以管理的方式加以修订。2019年4月，环境保护局作出了这样一项决定，即对这些条例的修订是没有必要的。今后如果不排除RCRA对钻井液、产生的水和相关废物的限制，就会增加我们以及石油和天然气E&P行业管理和处置产生的废物的成本，这可能对我们的行业和我们的业务产生重大的不利影响。

危险物质的补救。“联邦综合环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”)(又称“超级基金”法)和类似的州法规对被认为有助于将危险物质释放到环境中的各类人，不考虑原始行为的过失或合法性，都规定了责任。这类人员包括目前和过去释放危险物质的场址的所有者或经营者，以及处置或安排处置在现场释放的危险物质的任何人。根据CERCLA，这些人可能要对清理排放到环境中的危险物质的费用和对自然资源的损害承担共同和若干严格的责任。此外，邻国的土地所有者和其他第三方对据称由释放到环境中的危险物质造成的人身伤害和财产或自然资源损害提出索赔，这并不少见。我们目前拥有、租赁或经营许多多年来一直用于工业活动的财产和设施，包括石油和天然气相关业务。危险物质、废物或碳氢化合物可能是在我们拥有、租赁或经营的财产上或之下释放的，也可能是在这些物质被回收或处置的其他地点排放的。此外，其中一些财产是由第三方或以前的业主经营的，他们对危险物质、废物或碳氢化合物的处理、处置或排放不在我们的控制之下。这些性质和在其上处置或释放的物质可能受到CERCLA、RCRA和类似州法律的约束。根据这些法律, 可以要求我们移除以前处置的物质和废物，并补救受污染的财产(包括地下水污染)，包括以前的所有者或经营者造成污染的情况，或开展补救活动以防止未来的污染。

放射性物质的处理和暴露。在我们的作业过程中，我们的一些设备可能暴露于与石油和天然气沉积有关的自然产生的放射性物质(“规范”)，因此可能导致产生废物和含有规范的其他材料。任何显示超出既定国家标准的自然产生的辐射水平的标准都须符合特殊的处理和处置要求，任何受规范影响的储存容器、管道和工作区域都可能受到补救或恢复要求的约束。由于我们目前或以前拥有、经营或占用的某些财产可能已用于石油和天然气生产业务，因此，我们有可能承担与规范有关的费用或责任。

此外，我们的一些行动使用含有密封的低等级放射源的设备.我们使用放射性材料的活动由美国核管理委员会(NRC)和与核管制委员会(NRC)达成协议的州监管机构监管。这些管理机构实施的标准要求我们获得使用此类放射性材料的许可证或其他批准。这些监管机构通过了执行和执行这些法律的条例，对这些法规的遵守往往代价高昂和困难。

水向地下地层排放和排放。“联邦水污染控制法”(“清洁水法”)和类似的州法律对向美国州际水域和水域排放污染物，包括溢油和泄漏危险物质实行限制和严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合环境保护局或类似的州机构颁发的许可证条款。“清洁水法”规定的溢漏预防、控制和对策计划要求有适当的围堵护堤和类似结构，以帮助防止油类储油罐泄漏、破裂或泄漏时航行水域受到污染。此外，“清洁水法”和类似的州法律要求从某些类型的设施排放雨水的个人许可证或一般许可证的范围。“清洁水法”还禁止在包括湿地在内的受管制水域排放疏浚物和填充物，除非获得许可。“清洁水法”和类似的州法律也可能对不遵守规定的行为实施实质性的民事和刑事处罚，包括泄漏和其他未经授权的排放。2015年，美国环保局和奥巴马政府领导下的美国陆军工程兵(“工兵”)公布了最后一条规则，概述了联邦管辖范围对包括湿地在内的美国水域的影响。2017年，美国环保局(EPA)和特朗普政府下属的保护团同意重新考虑2015年的规定，此后，在2019年10月22日，这些机构公布了一项最终规则，于2019年12月23日生效，废除了2015年的规定。在2020年1月23日，两家机构发布了最终决定。

该规则重新定义了“清洁水法”对美国水域的管辖权，重新定义的范围比2015年的规则要窄。一旦在“联邦登记册”上公布并在此后60天内通过，2020年1月23日的最后规则将生效，届时美国将受到单一监管计划的管辖，因为该计划涉及美国水域的联邦管辖范围。然而，人们仍然期望，2020年1月23日的最终规则也将在联邦地区法院受到法律上的质疑。如果对2020年1月23日最终规则的任何挑战都是成功的，而2015年规则或修订后的规则扩大了“清洁水法”在我们或我们的石油和天然气E&P客户开展业务的地区的管辖范围，我们或我们的客户可能会增加成本，我们的客户可能会在许可或项目方面遭受延误或取消，这可能会减少对我们服务的需求。

1990年的“石油污染法”(“OPA”)修订了“清洁水法”，并规定了防止、遏制和清理漏油的最低标准。OPA适用于船舶、海上设施和陆上设施，包括可能影响美国水域的E&P设施。根据OPA，责任方，包括陆上设施的所有者和经营者，可能要对石油清理费用和自然资源损害以及石油泄漏可能造成的各种公共和私人损害负严格责任。OPA还要求某些陆上设施的所有者或经营者制定设施反应计划，以应对向美国水域排放石油的最坏情况。

我们相信，我们的石油和天然气客户根据监督此类处置活动的政府当局颁发的许可证，处理从石油和天然气生产业务中收集的回流和产出水或某些其他油田流体。虽然这些许可证是根据现行法律和条例发放的，但由于公众或政府当局对此类处置活动的关切，这些法律要求可能会有所改变。其中一个令人关切的问题是最近在地下处置井附近发生的地震事件，这些井用于注入回流和采出的水或由于石油和天然气活动而产生的某些其他油田流体。发展中的研究表明，地震活动与废水处理之间的联系可能因地区而异，在数万口注入井中，只有一小部分被怀疑是或可能是诱发地震活动的可能原因。2016年，美国地质调查局(United States GeologicalSurvey)确定了六个地震诱发率较高的州，包括俄克拉荷马州、堪萨斯州、德克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州。自那时以来，美国地质调查局指出，这些州的地震率有所下降，尽管人们仍然对诱发地震活动引起的地震感到关切。针对对诱发地震活动的关切，一些州的监管机构已经或正在考虑对允许生产的水处理井或以其他方式评估地震活动与使用这类井之间的任何关系提出额外要求。例如，德克萨斯州和俄克拉荷马州颁布了废水处理井规则，对靠近断层的处理井施加了某些允许限制、操作限制和(或)报告要求。各国可, 不时制定和执行指导发生地震事故的某些井的计划，以限制或暂停处置井的作业。在俄克拉何马州，俄克拉何马公司委员会(“OCC”)石油和天然气保护司和俄克拉何马地质调查局于2016年末发布了完井地震活动指南，要求操作人员在水力压裂作业1.25英里范围内开展某些异常地震活动后，采取某些指令性行动，包括运营商计划的缓解措施。近年来，OCC石油和天然气保护司已发布命令，限制今后向Arak le地层注入地下石油和天然气废水的数量增加，以减少该州的地震次数。地震事件的另一个后果可能是诉讼，声称处置井的作业对邻近的财产造成了损害，或以其他方式违反了管理废物处置的州和联邦法规。

这些发展可能会导致对我们的客户使用注入井进行更多的管制和限制，以处理回流和产出的水和某些其他油田流体。对诱发地震活动给予更多的监管和重视，也可能导致对利用注入井进行废物处置的石油和天然气活动提出更多的反对和诉讼。这些发展中的任何一项或多项都可能导致我们的客户不得不限制处置井的数量、处理率或地点，或要求用于处理客户废水的客户或第三方处理井经营者关闭处置井，这可能对我们客户的业务产生不利影响，并导致对我们服务的需求相应减少，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

空气排放。我们的某些操作也会导致受管制的空气污染物的排放。“联邦清洁空气法”(“CAA”)和类似的州法律规定，某些有可能向大气排放可能对环境质量产生不利影响的物质的设施必须获得许可。这些法律及其实施条例还对空气排放实行普遍适用的限制，并要求遵守维护、工作实践、报告和记录保存以及其他要求。不取得许可证或不遵守许可证或其他规章要求，可能导致实施制裁，包括行政、民事和刑事处罚。此外，我们或我们的石油和天然气E&P客户可能被要求关闭或改造现有设备，导致额外的开支和运营延误。

由于环保局通过了更严格的环境空气质量标准和其他空气质量保护目标，其中许多监管要求，包括新的源性能标准(“NSPS”)和最高可实现的控制技术标准，预计将随着时间的推移而变得更加严格。遵守这些或其他新的规定，除其他外，可能需要在我们的一些设备上安装新的排放管制，导致更长的允许时限，并大大增加我们的资本支出和运营成本，这可能会对我们的经营结果、财务状况产生不利影响。

还有生意。例如，在2015年，环保局将地面臭氧的国家环境空气质量标准(NAAQS)从75个降低到了75个/10亿，包括八小时一级和二级标准。自那时以来，环境保护局已经发布了与地面臭氧有关的区域指定，以及适用于州、地方和部落航空机构的最终要求，以实施2015年的地面臭氧国家空气质量标准(NAAQS)。还期望各国执行这项NAAQS最后规则的要求，这可能导致更长的允许时限、拖延、限制或禁止我们获得此类许可证的能力，并导致污染控制设备支出增加，其费用可能很高。遵守这些和其他空气污染控制和许可要求，有可能推迟石油和天然气项目的开发或扩大，并增加我们和我们的客户的成本。此外，如果我们的E&P客户的业务受到这些或其他类似需求的显著影响，我们的业务可能会受到重大影响。这些要求会增加我们和我们的客户的营商成本，减少客户对石油和天然气的需求，从而对我们的服务需求产生不利影响。

气候变化。气候变化的威胁继续在美国和外国引起相当大的注意。因此，已经并可以继续在国际、国家、区域和国家各级政府提出许多建议，以监测和限制现有的温室气体(“温室气体”)排放量，并限制或消除这种未来的排放。因此，我们的业务以及我们的石油和天然气客户的业务受到与化石燃料的生产和加工以及温室气体排放有关的一系列监管、政治、诉讼和金融风险的影响。

美国国会(“国会”)和环境保护局(EPA)，除了一些州和地区的努力外，最近几年还考虑了减少温室气体排放的立法或条例。这些努力包括考虑限额和交易计划、碳税、温室气体报告和跟踪方案以及直接限制某些来源温室气体排放的条例。在没有限制温室气体的联邦立法的情况下，环境保护局已确定温室气体排放对公共健康和环境构成威胁，并通过了一些条例，其中除其他外，规定对某些大型固定来源的温室气体排放进行施工和经营许可审查，要求监测和每年报告某些石油和天然气系统来源的温室气体排放，执行“清洁空气法”的排放标准，指示减少石油和天然气部门某些新的、修改的或重建的设施产生的甲烷，并与能源部一道，对在美国生产的车辆实施温室气体排放限制。此外，各州和各州集团已经或正在考虑通过立法、规章或其他监管举措，重点是温室气体上限和交易方案、碳税、报告和跟踪方案以及限制排放等领域。在国际一级，联合国发起的“巴黎协定”是一项不具约束力的协定，各国在2020年以后每五年通过单独确定的减排目标限制温室气体排放，尽管美国已经宣布退出这一协定，从2020年11月4日起生效。

政府、科学和公众对温室气体排放所产生的气候变化威胁的关切导致美国的政治风险增加，其形式是某些候选人在2020年竞选美国总统一职。一位或多位总统候选人发表的重要声明包括禁止石油和天然气井水力压裂的提议，以及禁止在包括陆上土地和近海水域在内的联邦财产上生产矿物的新租约。总统候选人还可能要求建立管道基础设施或允许液化天然气出口设施，以及美国在2020年11月重新加入“巴黎协定”。诉讼风险也在增加，因为一些城市、地方政府和其他原告试图在州或联邦法院对最大的石油和天然气勘探和生产公司提起诉讼，除其他外，指控这些公司制造燃料，对全球变暖造成影响，例如海平面上升，从而对道路和基础设施造成损害，或声称这些公司一段时间以来一直意识到气候变化的不利影响，但未能充分披露这些影响，从而吓唬了投资者。

化石燃料生产商的金融风险也在增加，因为目前投资于担心气候变化潜在影响的化石燃料能源公司的股东和债券持有人可能会选择在未来将部分或全部投资转移到与化石燃料相关的非能源部门。向化石燃料能源公司提供资金的机构投资者也更加关注可持续性贷款做法，其中一些人可能选择不为化石燃料能源公司提供资金。此外，近年来，机构放款机构的借贷和投资做法一直是环境活动家、“巴黎协定”的支持者和担心气候变化不为化石燃料生产商提供资金的外国公民的密集游说活动的主题，这些活动往往是公开的。限制化石燃料能源再投资和融资可能导致限制、推迟或取消钻井计划或开发生产活动。

通过和实施任何国际、联邦或州立法、条例或其他监管举措，对石油和天然气部门的温室气体排放规定更严格的标准，或以其他方式限制该部门生产石油和天然气或产生温室气体排放的领域，可能会增加遵约成本或消费成本，从而减少对石油和天然气的需求，从而减少对我们服务的需求。此外，政治、诉讼和金融风险可能导致我们的石油和天然气E&P客户限制或取消生产活动，

对气候变化造成的基础设施损害承担赔偿责任，或损害他们继续以经济方式运作的能力，这也可能减少对我们服务的需求。这些发展中的一项或多项可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。最后，地球大气层中温室气体浓度的增加可能会产生重大物理影响的气候变化，例如风暴、干旱、洪水、海平面上升和其他气候事件的频率和严重程度的增加。如果发生这样的气候变化，可能会对我们的财务状况和经营结果以及我们的E&P客户的财务状况和业务产生不利影响。

濒危物种管理。

“联邦濒危物种法”(“欧空局”)和类似的州法律规定了可能对受威胁和濒危物种或其生境产生不利影响的活动。根据“联邦候鸟条约法”(“MBTA”)，也向候鸟提供了类似的保护。美国鱼类和野生动物管理局(FWS)可以指定它认为对濒危或濒危物种的生存所必需的关键栖息地和适当的栖息地。一个关键的生境或适当的生境指定可能会对联邦和私人土地使用造成进一步的物质限制，并可能推迟或禁止土地的获取或石油和天然气的开发。如果对物种造成损害或对生境造成损害，政府实体或有时私人当事方可采取行动，防止石油和天然气勘探或开发活动，或就钻探或建造或释放石油、废物、危险物质或其他受管制材料对物种、生境或自然资源造成的损害寻求损害赔偿，在某些情况下，还可寻求刑事处罚。为保护这些物种或它们的栖息地而施加的永久限制可能会推迟、限制或禁止我们的石油和天然气用户在某些地区钻探，从而减少对我们服务的需求。

此外，FWS还可以确定是否将某些物种列为濒危物种或受到威胁的物种，而将某些物种列为濒危或受威胁物种的列名或不列入名单的诉讼可能会导致对非受保护或保护程度较低的物种给予更充分的保护。例如，在2015年，FWS决定将北部长耳蝙蝠列为濒危物种，这只蝙蝠的射程覆盖了美国东部和中部地区三分之二以上的州，受到了威胁，而不是受到了更多的保护。然而，联邦法院在2020年1月发布的一项裁决中发现，FWS未能进行足够的分析，这可能导致蝙蝠被宣布为濒危物种，法院将列入名单的决定发回FWS，要求对该物种的受保护状况作出新的决定。将以前未受保护的物种指定为受威胁或濒危的受保护程度较低的物种，可能会导致我们的某些客户因物种保护措施而增加成本，或可能导致他们的环境保护活动受到限制，从而对我们为这些客户提供服务的能力产生不利影响。

水力压裂规程

我们为我们的石油和天然气的E&P客户提供水力压裂服务。水力压裂是一种重要而普遍的做法，用于刺激稠密地下岩层的天然气和(或)石油的生产。水力压裂过程包括在地层压力下注入水、砂等支撑剂和化学添加剂，使围岩破碎，刺激生产。

水力压裂通常由州石油和天然气委员会或类似机构监管，但环境保护局已经确认了联邦监管当局，并对这一过程的各个方面进行了调查。例如，环境保护局根据“联邦安全饮用水法”(“SDWA”)“地下注射控制”(“UIC”)方案，对涉及使用柴油的水力压裂活动提出了管理当局，并发布了涵盖此类活动的指导意见，并发布了一份关于“有毒物质管制法”的拟议规则制定预告，报告了用于水力压裂的化学物质和混合物。此外，环保局还颁布了关于性能标准的CAA最终条例，包括在水力压裂过程中释放的甲烷和挥发性有机化合物(“VOCs”)的捕获标准。然而，在2019年9月，环保局提出了一项对甲烷和挥发性有机化合物标准的修订，该标准将取消目前适用于依赖于VOCs排放限制的甲烷特定要求。环境保护局还公布了一项排放限制准则最后规则，禁止将陆上非常规石油和天然气开采设施的废水排放到公有的废水处理厂。土地管理局(“BLM”)在2015年发布了一项最终规则，为在联邦和印度土地上进行水力压裂制定了新的或更严格的标准，但BLM在2017年末废除了2015年的规则；然而，联邦地区法院正在审理对BLM撤销2015年规则的决定提出质疑的诉讼。此外，2016年末，环境保护局发布了关于水力压裂对饮用水资源的潜在影响的最后报告。, 结论是，与水力压裂有关的“水循环”活动在某些情况下可能影响饮用水资源。

国会不时提出但未颁布立法，规定对水力压裂进行联邦管制，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品。然而，由于对气候变化威胁的关切，某些候选人作出承诺，争取在2020年担任美国总统，禁止石油和天然气井的水力压裂。

此外，各州和地方政府已经或正在考虑加强对水力压裂的监管监督，办法是增加许可证要求、操作限制、披露要求、油井建造以及在某些地区临时或永久禁止水力压裂。例如，德克萨斯州和北达科他州等地通过了一些条例，对水力压裂作业规定了新的或更严格的允许、披露、处置和油井建造要求。此外，在2019年4月，科罗拉多州州长签署了第19-181号参议院法案，使其成为法律，该法案除其他外，修改了该州石油和天然气机构的任务，从促进该州的能源开发转向以保护公共健康和安全及环境的方式对该行业进行监管，并授权市和县在其管辖范围内管制石油和天然气作业，包括水力压裂活动。各州也可以选择按照马里兰州、纽约州和佛蒙特州的做法，对水力压裂实行某些禁令。除州法律外，地方土地使用限制，如城市法令，一般也可能限制钻井，特别是水力压裂。此外，非政府组织可能会寻求限制水力压裂；尽管科罗拉多州参议院在2019年通过了19-181号法案，但该州的一个或多个利益集团已经在2020年1月向该州提交了新的投票提案，希望延长石油和天然气开发带来的钻探挫折。如果通过新的联邦、州或地方法律、法规、总统行政命令或投票倡议，对部分或全部水力压裂进行重大限制或禁止。, 这种法律要求可能导致拖延，消除某些钻井和注入活动，禁止或使水力压裂的性能更加困难或昂贵。任何限制或禁止水力压裂的条例都可能导致石油和天然气的E&P活动减少，从而对我们的服务和业务的需求产生不利影响。这样的法律或法规也会大大增加我们的合规和做生意的成本。

从历史上看，我们的水力压裂合规成本并未对我们的运营结果产生重大的不利影响；然而，我们无法保证这些成本在未来不会产生重大的不利影响。有可能，未来可能会产生大量的合规费用或对不遵守规定的处罚。此外，其他事态发展，如通过更严格的环境法、条例、投票倡议和执行政策，也有可能导致目前无法量化的额外费用或负债。

石油天然气工业的其他规定

石油和天然气工业受到许多联邦、州和地方当局的广泛管制。影响石油和天然气行业的立法不断受到修订或扩大的审查，经常增加监管负担。此外，许多部门和机构，包括联邦和州，都有权颁布对石油和天然气工业及其个别成员具有约束力的规则和条例，其中一些部门和机构如果不遵守，将受到重大惩罚。虽然改变石油及天然气行业的规管负担，可能会影响我们对服务的需求，但我们预计不会受到任何不同的影响，亦不会比其他类似业务的公司受到更大或更轻微的影响。

钻探。我们的石油和天然气客户的业务受到联邦、州和地方各级不同类型的监管。这类管制包括要求钻井许可证、钻井债券和有关作业的报告。国家和一些县、市也规定了以下一项或多项规定：

国家条例。各国规范石油和天然气的钻探，包括征收遣散税和获得钻探许可证的要求。各国还对开发新油田的方法、油井的间距和作业以及防止石油和天然气资源的浪费作出了规定。各国不管制井口价格，也不实行其他类似的直接经济管制，但我们不能向你保证，它们今后不会这样做。石油和天然气工业还须遵守其他各种联邦、州和地方法规和法律。其中一些法律涉及节约资源和平等就业机会。从历史上看，我们遵守这些法律并没有对我们造成重大的不利影响，但不能保证这种遵守不会对我们今后的业务造成重大的不利影响。如果这些法律法规导致我们的石油和天然气客户的经营或生产受到限制，我们对我们的服务的需求可能会减少，这可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

爆炸材料的储存和处理。

我们的有线服务业务包括为我们的石油和天然气E&P客户处理爆炸材料。尽管我们使用专门的设施来储存爆炸材料和加强员工培训方案，但处理爆炸材料可能会导致临时关闭或以其他方式扰乱我们或我们客户的业务，或在我们的服务交付中造成限制、延误或取消。爆炸有可能导致雇员和其他人死亡或重伤。物质财产损害我们，我们的客户和其他第三方也可能发生。任何爆炸性事件都可能使我们受到不利的宣传或损害赔偿责任，包括环境自然资源损害，或造成生产限制、延误或取消，任何事态发展都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

职业安全和健康事项

我们遵守由美国职业安全和健康管理局(OSHA)管理和执行的“联邦职业安全和健康法”的要求，以及有关保护工人健康和安全的类似州法律的要求。此外，“OSHA危险通信标准”、“联邦超级基金修正和重新授权法”第三章下的环境保护局社区知情权条例和类似的州法规要求，必须保持关于在作业中使用或生产危险材料的信息，并向雇员、州和地方政府当局以及公众提供这些信息。从历史上看，我们的工人安全合规成本，包括一般行业标准、记录保存要求和对受管制物质职业接触情况的监测，并没有对我们的操作结果产生重大的不利影响；然而，无法保证这些成本在未来不会产生重大的不利影响。OSHA继续评估工人的安全，并提出新的规定，例如2016年关于可吸入硅砂的最终规则。对工人安全实施更严格的要求，可能会对我们的竞争能力、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

企业信息

我们于2017年在特拉华州成立了一家公司，并在路易斯安那街1415号、2900套房、休斯顿、德克萨斯州77002设有主要的公司办事处。我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代号为“QES”。我们的电话号码是832-518-4094，我们的网址是www.Kuntanaenergyservices.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交或向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交或提供这些材料后，我们将通过我们的网站免费提供我们关于表10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的现行报告，以及在适用情况下对根据“交易法”第13(A)条提交或提供的报告所作的修正。

除了向证券交易委员会提交或提供的报告外，我们还不时在新闻稿、股东年会、公开会议和投资者介绍中以及通过我们的网站(主要是在我们的“投资者”页面)公开披露信息。在本年度报告表格10-K中对我们网站的引用是一种方便，并不构成，也不应被认为是通过引用网站所包含或通过该网站获得的信息而纳入的，这些信息不应被视为本年度报告的一部分。

投资我们的普通股涉及高度的风险。在作出投资决定前，你应仔细考虑本年报内的资料，包括“前瞻性报告”所述事项及以下风险。如果我们目前不知道的下列任何风险或不确定因素或任何其他风险或不确定因素确实发生，或者如果我们的任何基本假设被证明是不正确的，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。由于这些风险，我们普通股的交易价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。

与我们的商业和工业有关的风险

我们的业务依赖于石油和天然气行业的国内资本支出，而资本支出的减少可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务是周期性的，直接受客户在美国开发、开发和生产石油和天然气的资本支出的影响。2014年底开始的石油和天然气价格大幅下跌，导致我们大多数客户的勘探、开发和生产活动以及他们在我们服务上的支出减少。这些开支的削减减少了钻井项目，导致对我们服务的需求与2014年底的活动水平相比有所下降，同时也降低了我们可以收取的价格。虽然复苏始于2016年末，一直持续到2017年和2018年年初，但复苏的特点是波动时期，2020年的前景仍不明朗。如果石油和天然气价格长期低于目前水平，由于商品价格下降，我们的某些客户可能无法支付供应商和包括我们在内的服务供应商的费用。由于资本支出减少，我们作业地区的新石油和天然气储量发现率下降，甚至在石油和天然气价格上涨的环境下，也可能对我们的业务产生长期负面影响。任何这些情况或事件都可能对我们的经营结果产生不利影响。如果最近的复苏不继续下去，或者我们的客户不能进一步增加他们的资本支出，就会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

工业状况受到许多我们无法控制的因素的影响，其中包括：

石油和天然气价格的波动可能对我们的服务需求产生不利影响，并对我们的业务结果产生负面影响。

我们对服务的需求主要取决于目前和预期的石油和天然气价格，以及在我们开展业务的地区的相关资本支出和钻探活动水平。石油价格或天然气价格的波动或疲软(或认为石油价格或天然气价格将下降或变得越来越不稳定)影响到我们客户的支出模式，并可能导致钻探较少的新井。这反过来又可能导致对我们服务的需求减少，并可能导致我们的资产利用率降低。由于我们的客户对石油和天然气价格变化的反应，我们已经并可能在今后经历经营结果的重大波动。例如，从2014年底开始，石油和天然气行业经历了长期的低商品价格，即使价格上涨，未来价格也不确定，再加上资本和信贷市场的不利变化，导致许多E&P公司大幅削减其资本预算和钻探活动。这导致油田服务需求大幅度下降，并对油田服务公司收取的服务价格产生不利影响。

石油和天然气的价格历来极不稳定，预计将继续波动。在过去五年中，WTI的价格从二月份的每磅26.21美元的低点到2014年6月的每Bbl 107.26美元的高点不等。商品价格在2019年继续波动，从每桶66.24美元的高点到WTI现货价格下的每桶46.31美元的价格，以及每MMBtu 4.25美元的高点，到2019年Henry Hub天然气现货价格的每MMBtu最高值1.75美元。截至2020年3月2日，WTI收于每桶46.75美元，WTI价格在2020年第一季度继续波动，从每桶63.27美元到每桶44.76美元不等。自2019年12月31日以来，美国陆地钻机数量下降了48座，17座钻机(2.2%)降至758座，进一步扩大了钻机数量从2019年年初的1052个高点下降的趋势。活动减少的部分原因是我们的北美客户更加注重资本纪律。我们的客户继续面临巨大的投资者压力，要求他们建立保守的资本预算，重点是在现金流内生活，并向投资者提供回报，这很可能导致2020年对我们服务的需求下降。如果石油和天然气价格继续波动，或进一步下跌，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大和不利的影响。

我们过去是亏本经营的，将来的盈利能力是没有把握的。

从历史上看，我们经历了对我们的服务需求低的时期，并遭受了运营上的损失。例如，2016年我们净亏损1.547亿美元，2017年净亏损2 120万美元，2018年净亏损1 820万美元，2019年净亏损7 540万美元。将来，我们可能无法降低成本、增加收入或减少偿债义务，足以实现或维持盈利能力，并产生积极的营业收入。在这种情况下，我们可能会招致进一步的经营亏损，并出现负的经营现金流。

我们可能会受到全球金融市场的不确定性和客户财务状况恶化的不利影响。

我们未来的结果可能会受到经济衰退、公共卫生危机、地缘政治问题、债务和股票资本市场波动或恶化、通货膨胀、通货紧缩或其他不利经济状况的影响，这些因素可能会对我们或与我们做生意的各方产生负面影响，从而导致我们的客户支出减少，客户无法支付或无法履行欠我们的义务，例如客户未能履行承诺或主要供应商未能完成订单。此外，在天然气或原油市场疲软的时候，我们的客户更有可能遇到财务困难，包括无法获得债务或股权融资，这可能导致我们的客户减少对我们服务的支出。此外，全球或国家的健康关切，包括大流行或传染病的爆发，例如最近的冠状病毒爆发，都可能对全球经济和对我们服务的需求产生不利影响。此外，在我们的业务过程中，我们持有客户的应收账款。在客户财务困难或破产的情况下，我们可能会损失与该客户有关的所有或部分未清应收账款。此外，如果客户破产，也可能导致我们与该客户签订的全部或部分服务合同全部或部分被取消，而我们的预期收入将因此而蒙受重大损失。

限制我们的ABL设施可能会限制我们的成长和我们从事某些活动的能力。

在我们的首次公开募股结束的同时，我们进入了一个新的以资产为基础的循环信贷工具，我们称之为“abl基金”。截至2019年12月31日，我们在ABL贷款机制下有2，100万美元的未偿借款，5，240万美元可供今后借款。我们的ABL贷款机制和任何未来的融资协议中的经营和财务限制和契约可能限制我们为未来的业务或资本需求提供资金，或扩大或开展我们的业务活动的能力。例如，我们的ABL设施限制或限制我们的能力：

此外，我们的ABL设施包含一个最低的固定收费覆盖率财务契约不时测试。我们遵守ABL设施中包含的公约和限制的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，包括当前的经济、金融和工业状况。如果市场或其他经济情况恶化，我们遵守这些公约和限制的能力可能会受到损害。在我们的ABL贷款机制中，任何违反限制、契约、比率或测试的行为都可能导致违约，这可能导致我们的ABL贷款机制下的债务立即到期和应付，我们的贷款人向我们提供进一步贷款的承诺可能终止。我们可能没有或能够获得足够的资金来加速支付这些款项。随后对我们的ABL贷款安排的任何替换或任何新的债务都可能有类似的或限制性更强的契约和条件。有关我们的ABL设施的更多信息，请参见“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--我们的ABL设施”。

我们的业务受到固有风险的影响，其中一些风险是我们无法控制的。这些险可能是自保的，也可能不在我们的保险单内.

我们的业务受到石油和天然气工业固有危险的影响，例如，但不限于事故、井喷、爆炸、弹坑、火灾、天然气泄漏、石油和产出的水溢出和气体排放、规范、水力压裂液或向环境中排放的废水。这些情况可能导致：

此外，我们的业务受到雇员/雇主的责任和风险的影响，如不当解雇、歧视、劳工组织、报复索赔和一般人力资源相关事项，并面临这些责任和风险。

如果发生的重大事件或不利的索赔超过我们维持的保险范围或未列入保险范围，则可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。关于石油和天然气生产损失和地层损害的索赔可发生在油井服务行业。在使用我们的设备和服务的地点发生的灾难性事件所引起的诉讼，可能导致我们被指定为被告，在提出大量索赔的诉讼中。

我们没有针对所有可预见的风险的保险，要么是因为没有保险，要么是因为保险费很高。未完全投保或保险人未能履行其保险义务的事件的发生可能造成重大损失。此外，我们日后可能无法按我们认为合理的利率，维持足够的保险。保险可能无法承保我们所承受的任何或全部风险，或者即使有保险，也可能是不够的，或者将来保险费或其他费用可能会大幅度上升，使这种保险费用高得令人望而却步。

我们面临着激烈的竞争，这可能导致我们失去市场份额，并可能对我们推销我们的服务和扩大我们的业务的能力产生负面影响。

油田服务业务竞争激烈。我们的一些竞争对手具有更广泛的地理范围，更多的财政和其他资源，或其他成本效益。此外，可能有新公司进入我们的业务，或重新进入我们的业务，在破产后债务显著减少，或我们的现有和潜在客户可能发展自己的服务业务。我们维持当前收入和现金流的能力，以及我们推销服务和扩大业务的能力，都可能受到竞争对手和客户活动的不利影响。如果我们的竞争对手大量增加资源，发展和推广具竞争力的服务，或大幅降低他们提供服务的价格，我们可能无法有效地竞争。所有这些竞争压力都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们的一些较大的竞争对手在区域、国家或世界范围内提供更广泛的服务。这些公司可能更有能力在商品价格较低的时期继续进行油田服务活动，并承担目前和未来联邦、州、地方和其他法律和条例的负担。

我们可能无法对我们的核心服务实施涨价或维持现有价格。

我们从我们的核心服务项目中获得收入，其中大部分是在现货市场基础上提供的。对核心服务定价的压力，包括由于竞争、工业和(或)经济条件造成的压力，除其他外，可能影响我们对核心服务实施涨价或维持定价的能力。我们在一个竞争激烈的行业经营，因此，我们可能并不总是成功地提高或维持我们现有的价格。此外，在市场需求增加的时期，包括水力压裂设备在内的大量新的服务能力可能进入市场，这也给我们的服务定价带来压力，限制了我们提高或维持价格的能力。此外，在服务价格下跌期间，我们可能无法相应减低成本，从而进一步影响我们的盈利能力。

即使我们能够提高价格，我们也可能无法以足以抵消不断上涨的成本的速度这样做。此外，我们可能无法在不影响我们的活动水平的情况下成功地提高价格。无力维持

我们的价格或随着成本的增加而提高我们的价格可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们依赖数量有限的第三方提供沙子、支撑剂和化学品，拖延交付此类材料增加了这些材料的成本，或我们支付我们最终不需要的材料的合同义务可能会损害我们的业务、业务结果和财务状况。

我们与有限数量的原材料供应商(如沙子、支撑剂和化学添加剂)建立了关系。如果我们目前的任何供应商无法提供必要的材料或未能及时交付所需数量的材料，我们提供服务的能力的任何延误都可能对我们的竞争能力、业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。此外，这些材料成本的增加可能会对我们的服务需求或我们业务的盈利能力产生负面影响。过去，由于水力压裂作业需要停工，我们的工业面临零星的支撑物短缺，这对几个竞争对手的经营结果产生了不利影响。我们可能无法缓解任何未来的材料短缺，包括支撑剂。此外，如果我们的合同要求我们购买比我们最终需要的更多的材料，包括支撑剂，我们可能被迫支付“接受或支付”合同条款下的多余款项。

由于需求增加而增加支撑剂的成本，或由于合并而减少支撑剂供应商的数量，可能会增加我们在液压刺激方面的一种基本原材料的成本，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们的资产需要大量的资本来进行维护、升级和翻新，而且可能需要大量的资本支出来购买新设备。

我们的压力泵和压力控制车队和其他与钻井和完井服务相关的设备需要在维护、升级和翻新方面进行大量的资本投资，以保持其竞争力。部件和劳动力的成本在过去已经增加，将来可能随着需求的增加而增加，这将要求我们承担额外的费用来升级我们将来可能购买的任何舰队。我们的车队和其他设备在进行维修、升级或翻新时通常不会产生收入。任何维护、升级或翻新我们资产的项目都可能增加我们的负债，或减少可用于其他机会的现金。此外，这类项目可能需要按比例增加资本投资占总资产价值的百分比，这可能使这些项目难以按可接受的条件融资。如果我们无法为这些项目提供资金，我们可能会有较少的设备可供使用，或者我们的设备可能对潜在或现有客户没有吸引力。此外，在我们的行业内，竞争或技术的进步可能要求我们更新或替换现有的舰队，或建立或获得新的舰队和设备。这种对我们资本的需求或对我们水力压裂车队的需求减少，以及这种维修和改进所需的劳动力成本的增加，在每一种情况下，都可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响，并可能增加我们的成本。

延误或限制我们的业务获得许可，或由我们的客户为他们的业务，可能损害我们的业务。

在大多数州，我们的业务以及我们的石油和天然气客户的经营都需要一个或多个政府机构的许可，以便进行钻探和完井活动、获得水权或其他受管制的活动。这类许可证通常由州机构颁发，但也可能需要联邦和地方政府的许可。对这类许可证的要求因将进行这种受管制活动的地点而异。与所有政府许可程序一样，对于是否发放许可证、发放许可证所需的时间以及在发放许可证方面可能施加的条件，存在一定程度的不确定性。此外，我们的一些客户的钻探和完井活动可能在联邦土地或美洲土著人的土地上进行，需要联邦政府或美洲土著部落的租赁和其他批准才能进行这种钻探和完井活动或其他受管制的活动。在某些情况下，联邦机构可以取消拟议的联邦土地租赁，拒绝批准或以其他方式推迟必要的批准。因此，我们的E&P客户在美国某些地区的业务可能会被取消、中断或暂停不同的时间，给我们造成收入损失，并对我们的经营结果产生不利影响。

与诱发地震有关的联邦或州立法和监管举措可能导致石油和天然气钻井和完井方面的操作限制或延误，从而减少对我们服务的需求，并可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

我们的石油和天然气E&P客户根据监督此类处置活动的政府当局颁发的许可证，处置从石油和天然气业务中收集的回流和产出水或某些其他油田流体。虽然这些许可证是根据现行法律和条例发放的，但由于公众或政府当局对此类处置活动的关切，这些法律要求可能会有所改变。其中一个令人关切的问题是最近在地下处置井附近发生的地震事件，这些事件被用来通过注入回水和采出水或石油和天然气活动引起的某些其他油田流体进行处理。不断发展的研究表明，地震活动与

废水处理可能因地区而异，在数万口注水井中，只有一小部分被怀疑是或可能是诱发地震活动的可能原因。2016年，美国地质调查局(United States GeologicalSurvey)确定了六个诱发地震活动率较高的州，包括俄克拉荷马州、堪萨斯州、德克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州。自那时以来，美国地质调查局指出，这些州的地震率有所下降，尽管人们仍然对诱发地震活动引起的地震感到关切。针对对诱发地震活动的关切，一些州的监管机构已经或正在考虑对此类井的使用规定额外的要求。例如，俄克拉何马州颁布了废水处理井规则，对靠近断层的处置井施加了某些允许和操作限制和报告要求，并不时制定和执行计划，指导发生地震事件的某些井限制或暂停处置井的作业。德克萨斯州也采用了类似的规则。此外，2016年末，OCC石油和天然气保护司和俄克拉何马地质调查局发布了完井地震活动指南，要求操作人员在水力压裂作业1.25英里范围内的某些异常地震活动之后，采取某些指令性行动，包括运营商计划的缓解措施。近年来，包括2018年, OCC公司的石油和天然气保护司已发布命令，限制今后向Arackle地层注入地下石油和天然气废水的数量增加，以努力减少该州的地震次数。地震事件的另一个后果可能是诉讼，声称处置井的作业对邻近的财产造成了损害，或以其他方式违反了管理废物处置的州和联邦法规。这些发展可能会导致对我们的客户使用注入井进行更多的管制和限制，以处理回流和产出的水和某些其他油田流体。对诱发地震活动给予更多的监管和重视，也可能导致对利用注入井进行废物处置的石油和天然气活动提出更多的反对和诉讼。这些发展中的任何一项或多项都可能导致我们的客户不得不限制处置井的数量、处理率或地点，或要求用于处理客户废水的客户或第三方处理井经营者关闭处置井，这可能对我们客户的业务产生不利影响，并导致对我们服务的需求相应减少，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

与水力压裂有关的联邦、州和地方立法和监管举措以及政府对此类活动的行政命令或审查可能有助于限制或禁止某些未来的石油和天然气E&P活动，并可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们为我们的石油和天然气的E&P客户提供水力压裂服务。水力压裂过程包括在地层压力下注入水、砂等支撑剂和化学添加剂，使围岩破碎，刺激生产。

水力压裂通常由州石油和天然气委员会或类似机构监管，但环境保护局已经确认了联邦监管当局，并对这一过程的各个方面进行了调查。例如，环境保护局根据SDWA的UIC计划，对涉及使用柴油的水力压裂活动提出了管理当局，并发布了涵盖这些活动的指导意见，并发布了一份关于“有毒物质管制法”的拟议规则制定预告，报告了水力压裂中使用的化学物质和混合物。此外，环境保护局还公布了一项排放限制准则最后规则，禁止将陆上非常规石油和天然气开采设施的废水排放到公有的废水处理厂。BLM还在2015年发布了一项最终规则，该规则确立了新的或更严格的有关美国联邦和土著土地水力压裂的标准，但BLM在2017年末废除了2015年的规则；然而，联邦地方法院正在审理对BLM撤销2015年规则的决定提出质疑的诉讼。此外，2016年末，环保局发布了关于水力压裂对饮用水资源的潜在影响的最后报告，得出结论认为，与水力压裂相关的“水循环”活动在某些情况下可能影响饮用水资源。国会不时提出但未颁布立法，规定对水力压裂进行联邦管制，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品。不过, 对气候变化威胁的担忧导致某些候选人做出承诺，希望在2020年成为美国总统，禁止石油和天然气井的水力压裂。总统候选人伯尼·桑德斯(Bernie Sanders，D-VT)于2020年1月28日在参议院提出了一项法案，如果按提议实施，将在2025年前在全国范围内禁止水力压裂。如果在我们或我们的E&P客户开展业务的地区采用了与水力压裂工艺有关的新的联邦限制或禁令，我们或我们的客户可能会招致额外的费用或许可要求，以遵守这种可能很重要的联邦要求，而且就我们的客户而言，也可能导致在进行勘探、开发或生产活动时增加限制、延误或取消，从而减少对我们服务的需求。

此外，一些州和地方政府已经通过，而其他政府实体也在考虑通过可能对水力压裂作业实施更严格的许可、披露和油井建设要求的条例，包括我们或我们的客户经营的州。例如，德克萨斯州和北达科他州等地通过了一些条例，对水力压裂作业规定了新的或更严格的允许、披露、处置和油井建造要求。此外，在2019年4月，科罗拉多州州长签署了第19-181号参议院法案，使其成为法律，该法案除其他外，修改了该州石油和天然气管理局的任务，从促进该州的能源发展转向将重点放在以保护公共卫生和安全及环境的方式对该行业进行监管，以及授权。

市、县在其管辖范围内监管石油天然气勘探开发业务，包括水力压裂活动。各州也可以选择按照马里兰州、纽约州和佛蒙特州的做法，对水力压裂实行某些禁令。除州法律外，地方土地使用限制，如城市法令，一般也可能限制钻井，特别是水力压裂。此外，非政府组织可能会寻求限制水力压裂；尽管科罗拉多州参议院在2019年通过了19-181号法案，但该州的一个或多个利益集团已经在2020年1月向该州提交了新的投票提案，希望延长石油和天然气开发带来的钻探挫折。对水力压裂过程给予更多的监管和重视，可能会导致对使用水力压裂技术的石油和天然气生产活动提出更多的反对和诉讼。另外的立法、监管或投票倡议也可能导致对我们客户的操作限制、延误或取消，或增加勘探和生产石油和天然气的运营成本，包括发展中的页岩开采，或使我们和我们的客户更难以进行水力压裂。如果通过新的联邦、州或地方法律、条例、总统行政命令或投票倡议，大大限制或禁止部分或全部水力压裂，这种法律要求可能造成延误，消除某些钻探和注入活动，禁止或使水力压裂的执行更加困难或代价更高。任何此类限制或禁止水力压裂的法律要求都可能导致石油和天然气的E&P活动减少，因此，, 对我们的服务和业务的需求产生不利影响。任何一项或多项此类发展都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

运输法规的改变可能会增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们受到各种运输法规的约束，包括交通部和各联邦、州和部落机构的机动运输，这些机构的规章包括公路和安全当局的某些许可证要求。这些规管当局对我们的货车运输业务行使广泛的权力，一般规管诸如授权经营汽车运输工具、安全、设备测试、司机规定和规格，以及保险规定等事宜。货运业可能会受到一些可能影响我们运作的规管及法例上的改变，例如燃料排放限制、司机在任何特定时段内驾驶或工作的时间限制、车辆废气排放、重量及大小的限制等。随着联邦政府继续制定和提出有关燃料质量、发动机效率和温室气体排放的条例，我们可能会遇到与卡车购买和维修有关的成本增加、设备生产率受损、车辆剩余价值下降、燃料价格不可预测的波动和运营费用的增加。卡车运输量的增加可能导致我们开展业务的一些地区的道路状况恶化。我们的业务，包括路线和重量限制，可能会受到道路建设、道路维修、绕行以及州和地方限制进入某些道路的条例的影响。政府亦不时提出增加联邦、州或地方税项，包括汽车燃料税的建议，而任何这样的加税，都会增加我们的经营成本。此外，国家和地方对特定道路上允许的路线和时间的规定可能会对我们的运营产生不利影响。我们无法预测是否或以何种形式, 任何适用于本港物流业务的法例或规管修订或市政条例，均会获得通过，而任何这类法例或规例会在多大程度上增加我们的成本，或对我们的业务、财务状况及运作结果造成重大的不良影响。

我们受环境和职业健康和安全法律法规的约束，这些法律和条例可能会使我们承担重大的费用和责任。

我们的业务以及我们的石油和天然气客户的业务受到许多联邦、部落、地区、州和地方法律和法规的约束，这些法律和法规涉及保护环境，包括自然资源、业务的健康和安全方面以及废物管理，包括废物和其他材料的运输和处置。这些法律和条例可能会对我们的业务和我们的E&P客户的业务施加许多义务，包括获得进行受管制活动的许可证，对各种物质的种类、数量和浓度施加限制，这些物质与我们的活动有关，可释放到环境中或注入到非生产的构筑物中，产生资本支出，以减少或防止从我们提供服务的设备、设施或客户地点释放材料，对我们的作业所造成的污染承担重大责任，以及适用具体的卫生和安全标准来解决工人保护问题。如果我们或我们的E&P客户不遵守这些法律和条例，就可能导致禁止或限制业务，评估包括行政、民事和刑事处罚在内的制裁，发布要求进行调查、补救或治疗活动的纠正行动令，或禁止我们在某一特定地区的部分或全部业务活动，以及在允许或执行项目时发生限制、拖延或取消。

我们的业务活动有可能产生重大的环境成本和责任，包括我们处理油田和其他废物所产生的成本和责任，因为与我们的业务有关的空气排放和废水排放，以及历史上的油田工业运营和废物处理做法。此外，私人人士，包括我们为废物进行填海或处置的物业的业主，亦有权采取法律行动，强制执行有关规定，并就不遵守环境法律及规例，或因人身伤害或财产或环境自然资源损害而要求赔偿。有些环境法律法规可能会规定严格的责任，这意味着在某些情况下，我们可能会因为我们的责任而承担责任。

发生时合法的行为，或先前经营者或其他第三方所造成的行为或条件。此外，多项环境法规定了公民诉讼，允许包括环境组织在内的私人当事方代替政府行事，并就据称违反环境法的行为起诉经营者。由于环境法而产生的补救费用和其他损害以及与环境法律和条例的变化有关的费用可能很大，并可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

随着时间的推移，保护环境的法律和条例通常变得更加严格，预计还将继续这样做，这可能导致未来环境合规和补救的成本大幅增加。例如，在2015年，美国环保局降低了NAAQS，地面臭氧水平从70%降至75%，无论是8小时的初级标准还是二级标准。自那时以来，环境保护局已经发布了与地面臭氧有关的区域指定，以及适用于州、地方和部落航空机构的最终要求，以实施2015年的地面臭氧国家空气质量标准(NAAQS)。新的法律和条例、对现有法律和条例的修正、对法律要求的重新解释或加强政府的强制执行，都可能限制、推迟或取消石油和天然气勘探或开发钻探，并可能限制油井维修机会。我们可能无法从保险公司收回遵守这些法律法规的部分或任何费用。

爆炸事件的发生可能扰乱我们或我们客户的业务，并可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。

我们为石油和天然气客户提供的有线服务业务涉及爆炸物的储存和处理。尽管我们使用专门的设施来储存爆炸材料和加强员工培训方案，但爆炸物的处理可能导致一些事件，使我们或我们的E&P客户的业务暂时关闭或中断，或在我们的服务交付中造成限制、延误或取消。爆炸有可能导致雇员和其他人死亡或重伤。物质财产损害我们，我们的E&P客户和第三方也可能发生。任何爆炸事件都可能使我们受到不利的宣传或损害赔偿责任，或造成生产限制、延误或取消，任何事态发展都可能对我们的竞争能力、业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

与二氧化硅有关的立法、健康问题和诉讼可能对我们的业务、财务状况、经营结果和声誉产生重大不利影响。

我们受与人类接触水晶二氧化硅有关的法律和法规的约束。例如，2016年，OSHA发布了一项最后规则，对可呼吸性结晶二氧化硅的接触规定了更严格的允许接触限制，并规定了其他保护雇员的规定，如接触评估的要求、控制接触的方法、呼吸保护、医疗监测、危险通信和记录。到2018年6月，需要遵守与水力压裂有关的2016年规则的大多数方面，而2016年规则进一步要求遵守工程控制义务，以在2021年6月之前限制在水力压裂活动中接触可呼吸晶体二氧化硅。联邦监管机构，包括OSHA和类似的州机构可能会继续提议对工作场所接触晶态二氧化硅的法规进行修改。我们可能无法遵守通过的任何新的法律和条例，任何新的法律和条例都可能对我们的财务状况和业务结果产生重大的不利影响，要求我们修改或停止我们的业务。

此外，吸入可呼吸晶体二氧化硅与肺部疾病硅肺有关。有证据表明晶态二氧化硅暴露或硅肺与肺癌之间有关联，并且可能与其他疾病有关，包括诸如硬皮病等免疫系统疾病。这些健康风险一直并可能继续是水力压裂行业面临的一个重大问题。对硅肺和其他潜在的有害健康影响的关切，以及对使用水力压裂砂可能造成的责任的担忧，可能会使我们的石油和天然气E&P客户不愿使用水力裂缝砂。处理水力压裂砂的实际或被感知的健康风险可能会对水力压裂服务提供商产生实质性和不利的影响，包括我们，减少使用水力压裂砂、产品责任或雇员或第三方诉讼的威胁、我们和我们的E&P客户的联邦、州和地方监管当局加强审查，或者减少水力压裂行业可用的资金来源。

我们面临着因业务活动而产生的潜在负债，如果实现，这些负债很可能会影响我们的业务、财务状况、经营结果和声誉。

我们的行动受到设备故障和故障、设备滥用和缺陷、爆炸和无法控制的石油、天然气或油井流体流动以及可能造成人身伤害、生命损失、财产、设备、环境或设施受损和暂停作业的自然灾害的影响。运营效率的任何波动都会影响我们及时向客户提供服务的能力，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大的不利影响。尽管我们采取了质量保证措施，但错误、缺陷或其他性能问题可能导致财务、声誉或其他损失，包括人身伤害责任、修理和清理费用以及潜在的刑事和民事处罚和损害。这类事件的频率和严重程度将影响运营成本、可保性以及与客户、雇员和监管机构的关系。任何错误、缺陷或其他性能问题都可能对我们的声誉产生不利影响。

一般来说，我们的石油和天然气E&P客户同意赔偿我们因雇员的人身伤害或死亡而提出的索赔，但就我们的井场服务而言，除非在大多数情况下是由于我们的重大疏忽或故意的不当行为，否则他们的雇员会受伤或财产受到损害。同样，我们一般同意赔偿我们的E&P客户因员工人身伤害或死亡而承担的责任，除非在大多数情况下是由于E&P客户的严重疏忽或故意不当行为造成的。此外，我们的E&P客户一般同意赔偿我们对客户拥有的财产或设备的损失或破坏，而我们又同意赔偿我们的客户对我们拥有的财产或设备的损失或破坏。灾难性事件造成的损失，如井喷，通常是E&P客户的责任。然而，尽管有这种普遍的风险分配，我们可能无法成功地执行这种合同分配，可能会引起超出这种分配范围的意外责任，或者可能被要求签订一项服务协议，其条款与上述风险分配不同。因此，我们可能遭受重大损失，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。

虽然我们或我们的联营公司期望将保险维持在我们认为与我们行业中处境相似的公司的保险水平上，但我们不能保证这种保险将足以支付所有的责任。此外，今后可能无法普遍获得保险，或者，如果可以，保险费可能使这种保险在商业上不合理。

许多州制定的反赔偿条款可能限制或禁止一方对我们的赔偿。

我们通常与我们的客户就提供我们的服务达成协议，协议通常包括对业务造成的损失的某些赔偿条款(见前面的风险因素)。这类协议可能要求每一方就某些索赔要求向另一方提供赔偿，而不论受损害方的过失或其他过失；然而，许多国家对合同赔偿协议，特别是对一方当事人因自身过失所造成的后果给予赔偿的协议作出了限制。此外，包括德克萨斯州、路易斯安那州、新墨西哥州和怀俄明州在内的一些州颁布了一般称为“油田反赔偿法案”的法规，明确禁止油田服务协议中或与之相关的某些赔偿协议。这种反赔偿行为可能限制或取消一方对我们的赔偿，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

石油和天然气公司使用水力压裂的作业在很大程度上取决于水的供应情况。限制为E&P活动获取水的能力以及处理回流和产出的水可能影响其运作，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生相应的不利影响。

在钻井和水力压裂过程中，水是页岩油和天然气生产的重要组成部分。我们的石油和天然气客户在这些过程中使用的水可能会受到不利影响，原因包括长期干旱、局部地区私人、第三方对水的竞争，或实施地方或州政府方案，以监测或限制受其管辖的水力压裂水的有益使用，以确保当地供水充足。这些或类似发展的发生可能导致由于具有更高级合同或允许水权利的第三方企业的需要而限制水的分配。我们的客户无法找到或以合同方式获得和维持收到足够数量的水，可能会对他们的E&P业务产生不利影响，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生相应的不利影响。

此外，实施新的环境条例和其他监管措施，可能包括对我们的E&P客户处置水力压裂或其他因E&P活动而产生的水的能力施加更多的限制。适用的法律，包括“清洁水法”，对向美国水域排放污染物实行限制和严格控制，并要求获得向这些水域排放污染物的许可证或其他批准。2015年，美国环保局(EPA)和奥巴马政府下属的保护团发布了最后一条规则，概述了他们对包括湿地在内的美国水域的联邦管辖范围的立场。2017年，美国环保局(EPA)和特朗普政府下属的保护团同意重新考虑2015年的规定，此后，在2019年10月22日，这些机构公布了一项最终规则，于2019年12月23日生效，废除了2015年的规定。在2020年1月23日，两个机构发布了一项最后规则--重新定义“清洁水法案”对美国水域的管辖权，重新定义的范围比2015年的规则要窄。一旦在“联邦登记册”上公布并在此后60天内通过，2020年1月23日的最后规则将生效，届时美国将受到单一监管计划的管辖，因为该计划涉及美国水域的联邦管辖范围。然而，人们仍然期望，2020年1月23日的最终规则也将在联邦地区法院受到法律上的质疑。如果对2020年1月23日最终规则的任何挑战都是成功的，2015年规则或修订后的规则扩大了“清洁水法”在我们或我们的石油和天然气客户开展业务的地区的管辖范围, 我们或我们的客户可能会招致更高的成本，我们的客户可能会在允许或项目方面遭受延误或取消，这可能会减少对我们服务的需求。此外，环境保护局还发布了最后条例，禁止水力压裂和某些其他天然气操作向公有废水处理厂排放废水。“清洁水法”和类似的州法律规定了对任何未经许可排放污染物和未经许可排放应报告数量的石油和危险物质的民事、刑事和行政处罚。遵守现行和今后的环境条例和许可证要求，规定水力压裂井所必需的地表水或地下水的提取、储存和使用，以及任何无法获得运输安全的要求

而能够以经济条件接受所有回流和产出水的处置井，可能会增加我们客户的运营成本，并导致我们的E&P客户业务受到限制、延迟、中断或终止，其程度无法预测。

任何未来的负债都可能限制我们的业务，并对我们的财务状况产生不利影响。

截至2019年12月31日，我们在ABL贷款机制下有2，100万美元的未偿借款，5，240万美元可供今后借款。我们可能会产生额外的负债，以满足资本支出和周转资金需求。我们的负债水平可能会对我们的运作造成不利影响，并限制我们的增长，而当我们的债务到期时，我们可能难以偿还债务。我们的负债可能在若干方面影响我们的业务，包括：

利率的提高可能会对我们的股票价格产生不利影响，或影响我们为收购或其他目的发行股票或负债的能力。

未来借款、信贷安排和债券发行的利率可能会高于目前的水平，从而导致我们的融资成本相应增加。不断上升的利率环境可能会对我们的股票价格产生不利影响，或影响我们为收购或其他目的发行股票或债务的能力。

我们依赖少数几个关键员工，他们的缺席或损失可能会对我们的业务产生不利影响。

我们业务中的许多关键职责都分配给了少数员工。他们失去服务可能会对我们的业务产生不利影响。特别是，失去我们管理团队一名或多名成员的服务，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席合规官、首席会计官、部门总裁和我们的某些副总裁，可能会扰乱我们的业务。我们不为任何员工提供“关键人物”人寿保险。因此，我们没有为我们的主要雇员的死亡所造成的任何损失投保。

我们整个行业的员工流失率都很高。任何困难，我们的经验，更换或增加人员，可能会对我们的业务，财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们依赖现有的熟练工人劳动力，可能无法找到足够的熟练劳动力来满足我们的需求，这可能会对我们的增长产生负面影响。我们还须遵守“公平劳动标准法”，该法规定了最低工资、加班和其他工作条件等事项。我们的服务需要能够从事体力劳动的熟练工人。由于本港工业的波动，包括最近钻井活动明显下降，以及工作的要求，很多工人已离开水力压裂业，到不同的行业就业。如果我们不能留住或满足对熟练技术人员日益增长的需求，我们的经营结果和执行我们的增长战略的能力可能会受到不利影响。

通过收购使我们的业务增长，可能使我们面临各种风险，包括在确定适当和增值的收购机会方面遇到的困难，以及在为目标收购获得融资方面的困难，以及增加杠杆或偿债要求的可能性。

作为我们业务战略的一个组成部分，我们打算进行选择性的、增值的收购补充资产、业务和技术。采购涉及若干风险，包括：

此外，我们可能没有足够的资本资源来完成额外的收购。我们可能会招致巨额债务，以资助未来的收购，也可能会发行与此类收购相关的股本或债务证券。偿债要求可能对我们的经营结果和财务状况造成重大负担，发行更多的股本或可转换证券可能对我们现有的股东造成稀释作用。此外，我们可能无法以令人满意的条件获得额外资金。即使我们获得所需的资金，我们也可能无法继续寻找合适的收购机会、谈判可接受的条件或成功地获得已确定的目标。我们这个行业对收购机会的竞争十分激烈。对收购的竞争可能会增加收购的成本，或者导致我们避免完成收购。

我们通过收购和管理增长来实现增长的能力将要求我们继续投资于运营、财务和管理信息系统，以吸引、留住、激励和有效管理我们的员工。我们的业务、财务状况和经营结果可能在每个季度之间都有很大的波动，这取决于是否在特定季度完成了重大收购。

整合收购可能会耗费时间，而且可能会降低我们的净收入和现金流。

我们的部分业务战略包括寻求收购，我们相信这些收购将增加我们的业务。如果我们完成一项收购，那么整合被收购业务的过程可能是复杂和耗时的，可能会对业务造成干扰，并可能由于一些障碍而导致业务中断或分散管理层对业务的注意力，包括但不限于：

上述任何障碍，或两者的结合，都可能降低毛利润，或增加销售、一般和行政费用的绝对价值和(或)占净销售额的百分比，从而对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

我们可能无法完成收购在未来的条件下，我们可以接受，或完全。此外，未来的收购伴随着被收购公司的债务和负债可能没有充分反映在该公司历史财务报表中的风险，以及这些历史财务报表可能基于不正确或不符合我们的假设或会计政策方针的假设的风险。任何这些重大义务、负债或不正确或不一致的假设都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

如果我们的业务扩展计划不成功，我们的业务、财务状况和经营成果可能会受到重大影响，我们可能无法实现我们希望实现的收入和利润的增加。

我们的业务战略的一个关键要素是扩大我们的服务、地理位置和客户群。我们的商业策略的这些方面都存在许多不确定因素，包括：

在实施我们计划的扩张过程中遇到任何这些或任何不可预见的问题，都可能对我们的竞争能力、业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响，并可能使我们无法实现我们希望实现的收入和盈利能力的增长。

节约燃料措施可以减少对石油和天然气的需求，从而减少对我们服务的需求。

燃料节约措施、替代燃料需求以及消费者对石油和天然气替代品的需求增加，都会减少对石油和天然气的需求。石油和天然气需求的任何减少都可能对我们的业务、财务状况、前景、经营结果和现金流动产生重大不利影响。此外，提高替代能源(如风能、太阳能地热、潮汐和生物燃料)的竞争力可以减少对碳氢化合物的需求，从而减少对我们服务的需求，从而导致我们收入的减少。

不满意的安全性能可能会对我们的客户关系产生负面影响，如果我们不能留住现有客户或吸引新客户，则会对我们的收入产生不利影响。

我们留住现有客户和吸引新业务的能力取决于许多因素，包括我们能否证明我们能够以符合适用的法律、规则、条例和许可证的方式可靠和安全地经营我们的业务，而这些法律要求是可以改变的。现有的和潜在的客户认为，他们的第三方服务提供商的安全记录是非常重要的，他们决定雇用这些供应商。如果在我们的一个经营地点发生一次或多起事故，受影响的客户可能寻求终止或取消对我们设施或服务的使用，并可能不太可能继续使用我们的服务，这可能会使我们损失大量收入。此外，我们吸引新客户的能力可能会受到损害，如果他们选择不与我们接触，因为他们认为我们的安全记录是不可接受的。此外，将来可能会发生多宗或特别严重的意外，令我们的安全纪录恶化。这可能是因为我们继续增长，如果我们经历高员工流动或劳动力短缺，或雇用缺乏经验的人员，以满足我们的人员需求。

我们和我们的客户的业务受到气候变化威胁所产生的若干风险的影响，这些风险可能导致运营和资本成本增加，限制石油和天然气生产可能发生的地区，并减少对我们服务的需求。

气候变化继续吸引相当多的公众、政府和科学关注。因此，国际、国家、区域、州和地方各级政府已经提出并可能继续提出许多建议，以监测和限制温室气体的排放，并限制或消除这种未来的排放。因此，我们的业务以及石油和天然气勘探和生产客户的业务受到一系列监管、政治、诉讼、声誉和金融风险的影响，这些风险与化石燃料的勘探、生产和加工以及温室气体排放有关。

在联邦一级，迄今尚未执行全面的气候变化立法。然而，环境保护局在CAA的授权下通过了规则，除其他外，对某些大型固定来源的温室气体排放进行施工和经营许可审查，要求监测和每年报告某些石油和天然气系统源的温室气体排放，执行“清洁空气法”的排放标准，指示减少石油和天然气部门某些新的、经修改或改造的设施产生的甲烷，并与能源部一道，对在美国生产的车辆实施温室气体排放限制。此外，各州和各州集团已经或正在考虑通过立法、条例或其他监管举措，重点是温室气体上限和交易方案、碳税、报告和跟踪方案以及限制排放等领域。在国际层面，联合国发起的“巴黎协定”是一项不具约束力的协议，各国在2020年后每五年通过单独确定的减排目标来限制温室气体排放。在特朗普政府领导下的美国宣布退出这一协议时，自2020年11月4日起，多名寻求2020年美国总统职位的候选人承诺重新加入“巴黎协定”。

政府、科学和公众对温室气体排放所产生的气候变化威胁的关切导致美国的政治风险增加，其形式是某些候选人在2020年竞选美国总统一职。一位或多位总统候选人发表的重要声明包括禁止石油和天然气井水力压裂的提议，以及禁止在包括陆上土地和近海水域在内的联邦财产上生产矿物的新租约。总统候选人如果当选，也可能对建立管道基础设施或允许液化天然气出口设施提出更严格的要求。与气候变化相关的诉讼风险也在增加，因为一些城市、地方政府和其他原告试图在州或联邦法院对最大的石油和天然气勘探和生产公司提起诉讼，除其他外，指控这些公司生产导致全球变暖影响的燃料，例如海平面上升，从而制造了公害。因此，这类诉讼声称，这些公司应对气候变化影响造成的道路和基础设施损害负责。此外，一些诉讼称，这些公司已经意识到气候变化的不利影响已经有一段时间了，但未能充分披露这些影响，从而欺骗了投资者。

化石燃料生产商的金融风险也在增加，因为目前投资于担心气候变化潜在影响的化石燃料能源公司的股东和债券持有人可能会选择在未来将部分或全部投资转移到与化石燃料相关的非能源部门。向化石燃料能源公司提供资金的机构投资者也更加关注可持续性贷款做法，其中一些人可能选择不为化石燃料能源公司提供资金。此外，近年来，机构放款机构的借贷和投资做法一直是环境活动家、“巴黎协定”的支持者和担心气候变化不为化石燃料生产商提供资金的外国公民的密集游说活动的主题，这些活动往往是公开的。限制化石燃料能源再投资和融资可能导致限制、推迟或取消钻井计划或开发生产活动。

通过和实施任何国际、联邦或州立法、条例或其他监管举措，对石油和天然气部门的温室气体排放规定更严格的标准，或以其他方式限制该部门生产石油和天然气或产生温室气体排放的领域，可能会增加遵约成本或消费成本，从而减少对石油和天然气的需求，从而减少对我们服务的需求。此外，政治、诉讼和金融风险可能导致我们的石油和天然气客户限制或取消生产活动，对气候变化造成的基础设施损害承担赔偿责任，或损害他们继续以经济方式经营的能力，这也可能减少对我们服务的需求。这些发展中的一项或多项可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

最后，大气中温室气体浓度的增加可能会产生具有重大物理影响的气候变化，例如风暴、干旱、洪水、海平面上升和其他气候事件的频率和严重程度的增加，这些都可能对我们的业务和我们的环境与服务客户的运作产生不利影响。

欧空局和MBTA旨在保护某些野生生物物种的法律和其他限制对我们和我们的客户的业务有指导作用，今后可能会施加额外的限制，这可能会对我们扩大一些现有业务或限制我们的客户开发新的石油和天然气井的能力产生不利影响。

我们作业地区的石油和天然气勘探业务可能会受到季节性或永久性限制，以保护各种野生动物，这可能会限制我们在保护区作业的能力。为保护濒危物种而实行的永久限制可禁止在某些地区钻探，或要求执行昂贵的缓解措施。

例如，欧空局限制可能影响濒危或受威胁物种或其生境的活动。根据MBTA，对候鸟也提供了类似的保护。在欧空局或类似州法律所列的物种，或在MBTA保护下，居住在我们或我们的石油和天然气E&P客户经营的地区，我们和我们的客户开展或扩大业务和建造设施的能力可能受到限制，或者我们或我们的石油和天然气E&P客户可能被迫承担额外的物质费用，以便开展业务和建造设施。此外，我们的客户

在保护区或某些季节，如繁殖和筑巢季节，钻井活动可能被推迟、限制或排除。我们的一些业务和我们客户的业务都位于被指定为受保护物种栖息地的地区。

此外，FWS还可以确定是否将某些物种列为濒危物种或受到威胁的物种，而将某些物种列为濒危物种或受到威胁的物种的列名或不列入名单的诉讼可能会导致对非受保护或保护程度较低的物种给予更充分的保护。例如，在2015年，FWS决定将北部长耳蝙蝠列为濒危物种，这种蝙蝠的射程覆盖美国东部和中部地区三分之二以上的州，受到威胁，而不是受到更多的保护。然而，联邦法院在2020年1月发布的一项裁决中发现，FWS未能进行足够的分析，这可能导致蝙蝠被宣布为濒危物种，法院将列入名单的决定发回FWS，以重新确定该物种的地位。指定以前未确认的濒危或受威胁物种或重新指定受保护物种可能间接导致我们承担额外费用，使我们或我们的E&P客户的业务受到操作限制或禁令，并限制今后在受影响地区的开发活动。FWS和类似的州机构可以指定他们认为对濒危或濒危物种的生存所必需的关键或适当的栖息地。这种指定可能在很大程度上限制联邦、州和私人土地的使用或使用。

钻井和井务技术的进步，包括水力压裂技术的进步，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

水力压裂和完井工具行业的特点是迅速和重大的技术进步和引进新的服务使用新技术。由于竞争对手和其他人使用或开发的新技术或技术可与我们的未来相媲美，我们可能会失去市场份额或处于竞争劣势。此外，我们可能面临实施或获得某些新技术的巨大成本的竞争压力。我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的财政、技术和人力资源，这可能使他们能够在我们之前获得技术优势或实施新技术。此外，我们可能根本无法及时或以可接受的成本实施新技术或服务。新技术还可以使我们的石油和天然气客户更容易垂直整合他们的业务，从而减少或消除对我们服务的需求。限制我们有效使用或实施新技术的能力可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

季节性天气条件、自然灾害和公共卫生危机可能严重扰乱正常运作，损害我们的业务。

我们的业务地点在美国的不同地区。其中一些地区受到季节性天气条件的不利影响，主要是在冬季和春季。在大雪、冰天雪地或雨天期间，我们可能无法在不同地点之间移动设备，从而降低了我们提供服务和创造收入的能力。在这种恶劣的天气条件下，我们的客户的勘探活动也可能受到影响。此外，我们经营地区的长期干旱状况可能影响我们或我们的客户获得充足水的能力，或可能增加这种水的成本。因此，自然灾害或任何恶劣的天气状况都可能严重扰乱我们的业务正常运作，并对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。此外，如果我们经营的地区或市场对石油和天然气的需求受到公共卫生危机的影响，例如冠状病毒，或我们无法控制的其他类似的灾难性事件，我们的业务和经营结果可能会受到影响。在这一点上，这样的事件可能会在多大程度上影响我们的结果是不确定的。

我们的某些服务项目可能集中在特定的地理区域，如果这些服务项目表现不佳，就会加剧这些服务项目的任何负面表现。

我们在历史上一直把我们的压力泵服务集中在中部大陆和落基山区.在这些地理区域的不利天气、困难的市场条件或石油和天然气勘探的缓慢时期，收入减少、难以获得资金和我们所经历的资金费用增加，可能因我们的完成和生产业务的地理集中而加剧。我们可以同时经历任何这样的情况，对我们的经营结果的影响要比其他在地域上更加多样化的公司要大。这种延误或中断可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的信息技术系统可能会受到干扰或失败。

我们依靠先进的信息技术系统和基础设施来支持我们的业务，包括过程控制技术。这些系统中的任何一个都可能因火灾、洪水、电力损失、电信故障、雇员使用错误、计算机病毒、网络攻击或其他安全漏洞或类似事件而中断。我们的任何信息技术系统的故障都可能导致我们的业务中断，这可能会对我们提供服务的能力，从而影响我们的销售和盈利能力产生不利影响。

我们面临网络安全风险。网络事件可能发生，并导致信息盗窃、数据腐败、业务中断和(或)经济损失。

石油和天然气工业越来越依赖数字技术进行某些加工活动。例如，我们依靠数字技术来执行我们的许多服务，并处理和记录财务和运营数据。与此同时，包括蓄意攻击在内的网络事件有所增加。美国政府已经发布公开警告，指出能源资产可能是网络安全威胁的具体目标。我们的技术、系统和网络，以及我们的供应商、供应商和其他商业伙伴的技术、系统和网络，可能成为网络攻击或信息安全破坏的目标，这些攻击或破坏可能导致未经授权的发布、收集、监测、滥用、丢失或销毁专有和其他信息，或对业务运作造成其他干扰。此外，某些网络事件，例如监视，可能在很长一段时间内没有被发现。随着网络事件的不断演变，我们可能需要动用额外资源，继续修改或加强我们的保护措施，或调查和补救任何网络事件的脆弱性。我们的系统和包括蓄意攻击在内的网络事件的保险范围可能不足以弥补我们可能因此类网络攻击而遭受的所有损失。

如果我们不能充分保障我们的知识产权，我们可能会在竞争优势或市场占有率方面蒙受损失。

我们没有与我们的许多关键工艺和技术相关的专利或专利申请。如果我们不能保守我们的商业机密，或者我们的竞争对手能够复制我们的技术或服务，我们的竞争优势就会减弱。我们也不能向您保证，我们将来可能获得的任何专利将为我们提供任何重大的商业利益，或使我们能够阻止我们的竞争对手使用可比较的技术或工艺。

我们可能会受到第三方知识产权纠纷的不利影响。

第三方可不时对我们提起诉讼，声称我们的业务行为侵犯、盗用或以其他方式侵犯知识产权。我们在任何这类诉讼中均不得胜诉，我们的服务可能会被发现侵犯、损害、滥用、稀释或以其他方式侵犯他人的知识产权。如果我们因侵权和损失而被起诉，我们可能被要求支付大量的损害和/或被禁止使用侵权产品或技术。与知识产权有关的任何法律程序都可能是旷日持久和代价高昂的，无论任何索偿要求的是非曲直，其本身都是不可预测的，无论其结果如何，都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

如果我们发现我们的技术侵犯了第三方的有效知识产权，我们可能需要从这些方面获得许可，或者重新设计我们的技术，以避免侵权。我们可能无法以可接受的条件获得必要的许可证，或根本无法成功地重新设计我们的技术。如果我们无法获得某些技术或产品所需的许可证，使我们无法使用被侵犯的技术或产品，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大的不利影响。

恐怖袭击、武装冲突或破坏可能损害我们的生意。

在美国或其他国家发生或威胁发生恐怖袭击、反恐努力和涉及美国或其他国家的其他武装冲突，包括中东的持续敌对行动，可能会对美国和全球经济产生不利影响，使我们无法履行我们的财政义务和其他义务。此外，活动分子的破坏性抗议和反对以及其他干扰，包括对石油和天然气开发和生产活动的破坏或生态恐怖主义行为，可能导致人身伤害、财产、自然资源或环境损失，或导致我们或我们客户的业务长期中断。如果发生任何这些事件，由此产生的政治不稳定和社会混乱可能会减少对石油和天然气的总体需求，可能对我们的服务需求造成下行压力，并导致我们收入的减少。与石油和天然气有关的设施可能是恐怖袭击或破坏行为的直接目标，如果我们的客户业务所不可或缺的基础设施遭到破坏或破坏，我们的业务就会受到不利影响。由于这些威胁，保险和其他担保的费用可能会增加，如果有的话，一些保险可能变得更加难以获得。

我们与相关方进行交易，这种交易可能产生利益冲突，可能对我们产生不利影响。

我们已经与相关方进行了大量交易。其中某些交易的细节载于“某些关系和相关交易，以及董事独立性”一节。关联方交易为我们的管理带来了利益冲突的可能性，包括：

这种冲突可能使我们管理层的个人寻求将其经济利益或某些有关方面的经济利益置于我们之上。此外，相关交易所造成的利益冲突的出现可能会损害我们投资者的信心。我们的董事会(“董事会”或“董事会”)定期审查这些交易。尽管如此，利益冲突可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

我们可以记录与我们出售的闲置资产或资产相关的损失或减值费用。

长期的低利用率、技术的变化或低于其账面价值的资产出售可能会使我们遭受损失。这些事件可能导致确认减值费用，从而对我们的财务结果产生负面影响。由于市场状况下降或其他原因造成的重大减值费用可能对我们今后的经营结果产生重大不利影响。

我们可能被要求减记长期资产的账面价值.

我们评估我们的长期资产，如财产和设备，当事件或情况的变化表明其账面价值可能无法收回时，其减值。可收回性的衡量方法是将这些资产的账面金额与这些资产所产生的估计未贴现现金流量进行比较。根据特定的市场因素和在预期的减值审查时的情况，以及对发展计划、经济和其他因素的持续评估，我们可能需要记录我们的长期资产和其他无形资产的账面价值。在截至2019年12月31日的一年中，我们承担了与我们的电线和压力泵服务有关的4，160万美元的减值费用，今后可能会引起进一步的损失。

作为一家上市公司的要求，包括遵守经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)和2002年“萨班斯-奥克斯利法”(“萨班斯-奥克斯利法”)的报告要求，可能会使我们的资源紧张，增加我们的成本，分散管理，我们可能无法及时或成本效益地遵守这些要求。

作为一家上市公司，我们必须遵守法律、法规和要求、萨班斯-奥克斯利公司的某些公司治理规定、证券交易委员会的相关规定和纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)的要求。遵守这些法规、条例和要求占用了我们董事会和管理层的大量时间，大大增加了我们的成本和开支。我们必须：

具体来说，萨班斯-奥克斯利要求我们对财务报告保持有效的披露控制、程序和内部控制。我们正在继续制定和完善我们的披露控制和其他程序，以确保我们在向证券交易委员会提交的报告中所要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并确保根据“交易法”在报告中披露的信息得到积累，并传达给我们的主要执行人员和财务官员。如果不制定或维持有效的控制措施，就可能对定期管理评价的结果产生不利影响。如果我们不能证明遵守萨班斯-奥克斯利法案，我们对财务报告的内部控制被认为是不充分的，或者我们无法及时或准确地编制财务报表，投资者可能会对我们的经营业绩失去信心，我们普通股的价格可能会下跌。

萨班斯-奥克斯利要求，除其他外，我们要评估我们对年度财务报告的内部控制和每季度披露控制和程序的有效性。特别是，我们必须按照萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求，对财务报告的内部控制进行系统和过程评估和测试，以使管理层能够报告我们对财务报告的内部控制的有效性。这一评估包括披露我们管理层或独立注册公共会计师事务所在财务报告方面存在的任何重大缺陷。为了在规定的期限内遵守第404条的规定，我们将继续投入内部资源

利用外部咨询人继续执行详细的工作计划，以评估和记录财务报告的内部控制是否充分，继续采取步骤酌情改进控制程序，通过测试确认控制是否如文件所示，并对财务报告的内部控制实施持续报告和改进程序。如果今后查明重大弱点，或者我们不能及时遵守第404节的要求，我们报告的财务结果可能会被重大错报，如果需要的话，我们可以从我们的会计公司收到关于财务报告内部控制的不利意见，我们可能会受到监管当局的调查或制裁，这将需要额外的财政和管理资源，这可能导致金融市场因对我们的财务报表的可靠性失去信心而产生不利反应。我们不能向你保证，今后我们的披露控制或财务报告的内部控制不会有重大缺陷或重大缺陷。只要我们仍然是一家新兴的成长型公司，我们的会计师事务所就不需要就财务报告的内部控制提供意见。

此外，作为一间受这些规则及规例规管的上市公司，我们获得董事及高级人员责任保险的难度及成本可能会更高，而我们可能须接受缩减的保单限额及承保范围，或大幅增加成本，以取得相同或相若的保险。因此，我们可能更难吸引和挽留合资格的人士出任董事局成员或行政人员。

我们的股价可能不稳定。

由于一些因素，我们的普通股的市场价格可能有很大的差异，其中一些因素是我们无法控制的。如果我们普通股的市场价格下跌，你可能会损失你对我们普通股的大部分或全部投资。下列因素可能影响我们的股价：

股票市场总体上经历了极大的波动，这往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。证券集团诉讼往往是在整个市场和公司证券的市场价格波动时期之后对公司提起的。如果对我们提起这种诉讼，可能会造成很大的费用，转移我们管理层的注意力和资源，损害我们的业务、财务状况和经营结果。

主要股东有能力指导我们多数有表决权股票的投票，他们的利益可能与我们其他股东的利益相冲突。

投资基金由Quintana Capital Group(“Quintana”)、Archer Well Company Inc.管理。(“Archer”)、Geveran投资有限公司及其附属公司(“Geveran”)、Robertson QES投资有限公司(“Robertson QES”)和Corbin J.Robertson，Jr.(“先生”)

截至2020年3月1日，Robertson“和Quintana、Archer、Geveran和Robertson QES(”主要股东“)合共拥有大约75.7%的有表决权股票。因此，在合并的基础上，主要股东能够控制需要股东批准的事项，包括董事的选举、我们组织文件的变更和重大的公司交易。所有权的这种集中使得我们普通股的任何其他持有者或持有集团不可能影响我们的管理方式或业务方向。主要股东在可能或实际上涉及或影响我们的事项上的利益，例如未来的收购、融资和其他公司机会以及收购我们的企图，可能与我们其他股东的利益相冲突。

鉴于这种集中的所有权，主要股东将不得不批准任何可能的收购我们。重要股东的存在可能会阻止敌意收购，推迟或阻止控制权的改变或管理层的改变，或限制我们其他股东批准他们认为符合本公司最佳利益的交易的能力。此外，主要股东的股权集中度可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，因为投资者认为持有大量股东的公司的股票存在不利因素。

此外，我们的第二份经修订和重申的股权协议(“股权协议”)规定，金塔纳有权为我们的董事会任命两名董事，阿切尔有权为我们的董事会任命两名董事，并规定格韦兰有权为我们的董事会任命一名董事。根据“股权协议”，为了证券交易委员会的某些规则和条例的目的，主要股东也被视为一个“集团”。因此，我们是纽约证券交易所公司治理标准意义上的受控公司。

我们的某些董事在寻求收购和商业机会方面可能与我们竞争，因此在分配时间或寻求商业机会方面可能存在利益冲突，因此，我们的某些董事与那些可能与我们竞争的实体有着重要的职责和服务时间。我们的某些主管负责管理我们的业务方向，在石油和天然气行业的其他实体(包括附属实体)担任负责职务。这些董事可能会意识到商业机会，这可能是适当的介绍给我们，以及其他实体，他们是或可能成为附属机构。由于这些现有的和潜在的未来附属机构，他们可能会在向我们展示之前向其他实体提供潜在的商业机会，这可能会造成更多的利益冲突。他们还可能决定，某些机会更适合他们所属的其他实体，因此，他们可能选择不向我们提供这些机会。这些冲突可能不会得到有利于我们的解决。关于我们的董事的业务联系和潜在的利益冲突的更多讨论，我们的股东应该意识到，请参阅“某些关系和相关交易，以及董事独立性”。

Quintana、Archer及其各自的附属公司与我们竞争的能力不受限制，我们修订和重新声明的公司注册证书中的公司机会条款可以使Quintana或Archer受益于我们本来可以获得的公司机会。

我们的管理文件规定，我们放弃任何可能不时提供给金塔纳或阿彻或其各自附属公司的商业机会的兴趣和期望，昆塔纳和阿彻及其各自的附属公司(包括其证券投资)不受直接或间接与我们竞争的资产或企业的限制。特别是，在受适用法律限制的情况下，除其他事项外，我们修订和重申的公司注册证书：

昆塔纳或阿彻或其各自的附属公司可能不时意识到某些商业机会(例如收购机会)，并可能将这些机会引向其投资的其他企业，在这种情况下，我们可能不知道或有能力追求这种机会。此外，这些企业可能选择与我们竞争这些机会，可能导致我们无法获得这些机会，或使我们追求这些机会的代价更高。此外，昆塔纳和阿彻及其各自的附属公司今后可能处置石油和天然气财产或其他资产，而没有义务向我们提供购买任何这些资产的机会。因此，我们放弃不时向金塔纳和阿切尔及其附属公司提供的任何商业机会的兴趣和期望，如果这些当事方为了自己的利益而不是为我们的利益而购买有吸引力的商业机会，可能会对我们的业务或前景产生不利影响。

任何一位主要股东大幅削减他们在我们身上各自的所有权权益，都会对我们造成不利的影响。

我们相信，主要股东对我们的所有权利益，为他们每个人提供了一个经济激励，以帮助我们取得成功。任何主要股东均无义务维持其各自在本公司的所有权权益，并可随时选择出售本公司的全部或大部分股份或以其他方式减少其各自的所有权权益。如果任何一名主要股东出售他们在我们各自的所有权权益的全部或大部分，该主要股东可能没有动力协助我们的成功，而该等主要股东的附属公司可作为我们的董事局成员而辞职。这些行动可能会对我们成功实施业务策略的能力造成不利影响，对我们的业务、财务状况和经营成果都会产生不利影响。

我们经修订和重述的公司注册证明书、经修订和重述的附例，以及特拉华州的法例，均载有一些条文，可阻止收购出价或合并建议，而这些建议可能会对我们普通股的市场价格造成不利影响，并可能令我们的投资者失去机会收取其股票的溢价。

我们修改和重新声明的注册证书授权我们的董事会未经股东的批准，发行一个或多个系列的优先股，指定构成任何系列的股份数量，并确定其权利、偏好、特权和限制，包括股利权、表决权、赎回权和赎回条款、赎回价格或价格以及此类系列的清算偏好。如果我们的董事会选择发行优先股，第三方可能更难收购我们。此外，我们经修订和重述的公司注册证明书和经修订及重述的附例的一些条文，可能会使第三者更难以取得我们的控制权，即使更改控制权会对我们的股东有利。这些规定包括：

我们经修订和重述的注册证明书亦载有一项条文，为我们提供类似“特拉华普通公司法”(“DGCL”)第203条的保障，并阻止我们与一名人士或集团进行商业合并，例如合并，而该人士或集团自该日起，至少购买15%的有表决权股份。

人成为有利害关系的股东，除非(除某些例外情况外)该人成为有利害关系的股东的业务合并或交易已按照我们经修订及重述的成立为法团证明书的规定获得批准。不过，我们经修订及重述的公司注册证明书亦规定，我们的主要股东及任何获我们的主要股东出售普通股的人士，将被排除在“有利害关系的股东”的定义之外。

我们经修订和重述的公司注册证书指定特拉华州法院为唯一和专属的法院，处理可能由我们的股东发起的某些类型的诉讼和诉讼，这可能限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级人员、雇员或代理人之间的争端获得有利的司法论坛的能力。

我们经修订和重述的注册证书规定，除非我们书面同意选择另一法院，否则特拉华州法院将在适用法律允许的最充分范围内，成为(I)代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的唯一和专属法院，(Ii)任何声称违反了我们的董事、高级人员、雇员或代理人对我们或股东所欠的信托义务的诉讼，(Iii)根据DGCL的任何规定提出索赔的任何诉讼，我们经修订及重述的成立为法团证明书，或我们经修订及重述的附例或(Iv)任何声称对我们提出申索的诉讼，而该申索是受内部事务理论所管限的，但在每宗该等案件中，均须受该法院对其中所指名为被告人的不可或缺的各方具有属人任何人或实体购买或以其他方式获取我们股本股份的任何权益，将被视为已通知并同意上一句所述经修订和重述的公司注册证书的规定。这种选择法院的规定可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级人员、雇员或代理人发生纠纷的索赔的能力，从而可能阻止对我们和这些人的此类诉讼。此外，如法院认为我们经修订及重述的成立为法团证明书的这些条文，不适用于一种或多于一种指明类型的诉讼或法律程序，或不能强制执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决该等事宜而招致额外费用，而这些费用可能会对我们的业务、财务状况或运作结果造成不良影响。

我们不打算为我们的普通股支付现金红利。因此，你获得投资回报的唯一机会就是我们普通股的价格上涨。

在可预见的将来，我们不打算宣布普通股的现金红利。此外，我们的ABL融资机制对我们支付现金红利的能力施加了某些限制。因此，你在我们的投资中获得回报的唯一机会可能是你以比你付出的价格更高的价格出售你的普通股。不能保证我们的普通股的价格将永远超过你购买你的普通股的价格。

今后在公开市场上出售我们的普通股，或认为可能发生这种销售，可能会降低我们的股价，而我们通过出售股票或可转换证券筹集的任何额外资本都可能稀释你对我们的所有权。

我们可以在随后的公开发行中出售更多普通股，也可以发行更多普通股或可转换证券。截至2020年2月28日，我们已发行普通股33，809，640股。

关于我们的首次公开募股(IPO)，2018年2月14日，我们向证交会提交了一份表格S-8的注册声明，规定根据我们的股权激励计划，我们发行或保留发行的普通股有5257，215股注册。在符合转归条件及规则第144条的规定的情况下，根据表格S-8注册的股份，可不受限制地立即在公开市场转售。

此外，2018年12月21日，根据2018年2月13日公司和某些主要股东根据“登记权利协议”承担的合同义务，公司向证券交易委员会提交了一份表格S-1的出售股东登记表，并登记了我们普通股的25，654，384股股份，每股面值0.01美元，其中指定的出售股东可不时提出出售(“2018年12月表格S-1”)。2018年12月表格S-1所涵盖的我们普通股的股份是由我们发行给与我们IPO相关的公司重组中的出售股东，或者是在2018年2月13日结束的IPO中被出售的股东购买的。我们不会根据2018年12月表格S-1出售任何普通股，也不会从出售股票的股东获得任何收益。我们无法预测我们的普通股或可转换为普通股的证券未来发行的规模，或者我们的普通股的未来发行和(或)出售对我们普通股的市场价格的影响(如果有的话)。出售我们的大量普通股(包括与收购有关的股票)，或认为这种出售可能发生，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

我们可能发行优先股，其条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

我们经修正和重新声明的注册证书授权我们的董事会未经我们的股东批准，发行一种或多种优先股，其名称、偏好、限制和相对权利，包括对涉及股息和分配的普通股的偏好，如董事会可能决定的那样。

我们的优先股的一个或多个类别或系列的条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股类别或系列的持有者在所有事件中或在发生指定事件时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能给予优先股持有人的回购或赎回权或清算偏好可能会影响我们普通股的剩余价值。

我们是“纽约证券交易所规则”意义上的“受控公司”，因此，我们有资格并打算依赖于某些公司治理要求的豁免。

主要股东在合并的基础上，拥有我们所有类别的未发行的有表决权股票的合并投票权的多数。此外，根据“股权协议”，证券交易委员会的某些规则和条例将主要股东视为一个集团。因此，我们是纽约证券交易所公司治理标准意义上的受控公司。根据“纽约证券交易所规则”，超过50%的投票权由另一人或一群人共同拥有的公司是一家受控公司，可选择不遵守某些纽约证券交易所公司治理要求，包括下列要求：

只要我们仍然是一家受控制的公司，这些要求就不适用于我们。我们打算利用这些豁免的一部分或全部。例如，考虑到我们受控制的公司地位，目前并不是强制性的，但在IPO结束时，我们已经自愿成立了一个赔偿委员会。因此，你可能没有给予公司的股东同样的保护，这些公司必须遵守纽交所所有的公司治理要求。

只要我们是一间新兴的成长型公司，我们便无须遵守某些适用于其他上市公司的报告规定，包括有关会计准则和披露高管薪酬的规定。

根据2017年的减税和就业法案(“就业法案”)，我们被归类为一家新兴的成长型公司。只要我们是一家新兴的成长型公司，与其他上市公司不同，它可能长达五个财政年度，我们就不需要这样做：(1)根据萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节，提供一份关于管理层对财务报告内部控制制度有效性评估的审计认证报告；(2)遵守上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)通过的任何新要求，即强制审计事务所轮调或补充审计员报告，要求审计员提供有关审计和发行人财务报表的补充信息；(3)就较大的上市公司所需高管薪酬提供某些披露；或(4)就高管薪酬举行不具约束力的咨询表决。我们将在五年内保持一家新兴的增长公司，尽管如果我们在一个财政年度有超过10.7亿美元的收入，我们的普通股市值超过7.00亿美元，或者在三年内发行超过10.7亿美元的不可转换债务，我们将很快失去这种地位。

如果我们依赖于新兴成长型公司可以获得的任何豁免，与非新兴成长型公司相比，你将得到更少的关于我们高管薪酬和财务报告内部控制的信息。如果一些投资者认为我们的普通股不那么有吸引力，我们的普通股可能会出现一个不那么活跃的交易市场，而我们的股票价格可能会更不稳定。

作为一家规模较小的报告公司，我们无法确定这样的减少披露是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们目前是“交易所法”中定义的“较小的报告公司”，因此可以在我们的文件中提供简化的高管薪酬披露，免除萨班斯-奥克斯利法案第404(B)条的规定，该条款要求独立注册的公共会计师事务所就财务报告的内部控制的有效性提供一份认证报告，并对我们的证交会文件承担某些其他减少的披露义务。我们将继续是一家“较小的报告公司”，直到在我们最近完成的第二财政季度的最后一个营业日，我们由非附属公司持有的已发行普通股的总市场价值超过2.5亿美元。我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股缺乏吸引力，因为我们依赖上述任何一种豁免。如果一些投资者认为我们的普通股不那么有吸引力，我们的普通股的交易市场可能就会不那么活跃，我们的股票价格可能会更加波动。

如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究或报告，如果他们对我们的普通股提出不利的建议，或者如果我们的经营结果不符合他们的预期，我们的股票价格可能会下跌。

我们的普通股的交易市场受到行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告的影响。如果这些分析师中有一人或多人停止对我们公司的报道，或不定期发表关于我们的报告，我们就可能失去在金融市场上的能见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果我们公司的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们的股价可能会下跌。

无

我们目前租赁我们的公司总部，位于1415路易斯安那街，套房2900，休斯顿，德克萨斯州77002。我们目前拥有或租赁下列额外的材料设施：

我们认为，我们的设施足以应付我们目前的行动。

由于我们的业务性质，我们不时涉及其他日常诉讼，或与我们的业务活动有关的纠纷或申索，包括工人补偿申索及与雇佣有关的纠纷。我们的管理层认为，对我们提出的任何未决诉讼、争端或索赔，如果作出不利决定，都不会对我们的财务状况、现金流量或业务结果产生重大不利影响。

不适用。

市场信息

与我们的首次公开募股有关，我们的普通股于2018年2月9日开始在纽约证交所交易，代号为“QES”。

截至2020年2月28日，我国流通股约33，809，640股，股东33人，创历史最高纪录。记录持有人的人数不包括通过经纪人持有我们普通股被指定人或“街道名称”账户的人。

股利政策

在可预见的将来，我们不会向我们的普通股持有者宣布或支付现金红利。我们目前打算保留未来的收益，如果有的话，为我们的业务增长提供资金。我们未来的股利政策由董事局酌情决定，并会视乎当时的情况而定，包括我们的经营结果、财务状况、资本要求、投资机会、对我们支付股息的能力的法定限制，以及董事局认为有关的其他因素。此外，我们的ABL融资机制限制了我们向普通股持有者支付现金红利的能力。有关我们的ABL设施的更多信息，请阅读下面的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-ABL设施”。

最近出售未注册证券

该公司没有未经登记的出售股票证券以前没有报告。

发行人及关联购买者购买权益证券

根据我们于2018年8月8日批准的600万美元普通股回购计划，可根据市场条件和公司、监管及其他相关考虑，不时在公开市场或私下谈判的交易中进行回购。本计划可随时由公司酌情修改或暂停。截至2019年12月31日，该公司共购买了867，281股股票，总金额为260万美元。

下表包括2019年第四季度根据这些计划进行的回购。

(1)2018年8月8日，我们董事会批准了一项价值600万美元的股票回购计划，授权我们在公开市场上回购普通股。股票回购的时间和数量将取决于市场条件以及公司、监管和其他相关因素。回购可以在任何时候开始或暂停，无需通知。该计划不要求QES在任何时期或任何时候购买任何特定数量的普通股，该计划可随时修改或暂停，但须服从公司的内幕交易政策，由公司自行决定。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，根据我们基于股票的补偿协议的条款，分别向某些高管和雇员扣留了约197 319股和134 552股股份，以便为支付在归属限制性股票奖励时应缴的工资和所得税提供资金。

作为一家较小的报告公司，我们不需要提供本项所要求的披露信息。

以下讨论和分析应结合本年度10-K表(“年度报告”)其他部分所载的历史综合财务报表和相关说明一并阅读。这个讨论包含前瞻性的陈述，反映我们目前的预期和估计，以及对可能影响我们未来经营结果或财务状况的事件和财务趋势的假设。由于一些因素，实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中所载的结果和时间有很大的不同，包括在本年度报告其他地方出现的题为“风险因素”和“前瞻性陈述的指导说明”的章节中讨论的内容。

概述

我们是一家多元化的油田服务提供商，提供领先的陆上石油和天然气勘探和生产(“E&P”)公司，在美国所有活跃的主要盆地从事常规和非常规作业。我们将提供的服务分为四个可报告的部分：(1)定向钻井，(2)压力泵，(3)压力控制和(4)有线。

我们的定向钻井段利用我们技术先进的井下马达和115套随钻测量(“MWD”)工具包，能够有效地钻井和指导井筒的水平段。我们的压力抽水服务包括水力压裂、固井和酸化服务，截至2019年12月31日，这些服务得到了大约253，150匹液压马力(“HHP”)的高质量压力抽油机的支持。我们的主要压力泵的重点是大型水力压裂作业。我们的压力控制服务包括各种形式的井控制，完成和修井应用，通过我们的24个连续油管单元，其中10个是2.375英寸或更大的(“大直径”)，36个钻机辅助缓冲装置和辅助设备。截至2019年12月31日，我们的电缆服务包括33个电缆单元，提供全方位的降压服务，以支持非常规的完井，以及套管孔电缆服务，使储层特征化。

该公司于2017年4月13日在特拉华州注册为公司。本年度报告包括我们的会计前身Quintana Energy Services LP(“QES LP”或我们的“前身”)2018年第一季度的业绩，该公司是2014年11月3日作为特拉华州合作伙伴成立的。与我们的首次公开发行(IPO)有关，我们成为QES有限公司及其子公司的控股公司。

我们如何创造收入和开展业务的成本

我们的核心业务取决于我们的客户是否愿意在美国生产、开发和开发石油和天然气。工业状况受到许多因素的影响，如石油和天然气的供求、国内和世界经济状况、石油生产国的政治不稳定以及石油和天然气生产国之间的合并和剥离活动。石油和天然气行业的波动及其对E&P活动的影响可能会对我们的一些客户的钻探、完井和修井活动产生不利影响。这种波动影响了我们对服务的需求和服务的价格。

我们的大部分收入来自支持石油和天然气业务的服务。随着石油和天然气价格大幅波动，对我们服务的需求也相应发生变化，因为我们的客户必须平衡钻井和完井服务的支出和现有现金流量。由于我们的服务是为了支持钻探和完工活动，因此，随着石油和天然气价格的波动，我们的客户的支出也会发生变化。

2018年第四季度，WTI的价格开始下降，从2018年12月28日开始下降约38.6%，至每磅45.15美元。在WTI价格下跌后不久，贝克休斯钻井平台数量在2019年第一季度下降了7.1%。在截至2019年的一年中，钻机总数从1052个钻机下降到775个，比2018年12月31日的前一年减少了26.3%。截至2020年3月2日，WTI收盘价为每桶46.75美元，美国陆地钻机数量下降了48个，自2019年12月31日以来，17个钻机(2.2%)降至758个钻机，进一步扩大了钻机数量从2019年年初的1052个高点下降的趋势。

2019年第四季度原油价格依次上涨13.0%。WTI于2019年12月31日上涨15.99美元，至每桶61.14美元，涨幅为35.4%，而2018年12月28日的收盘价为每桶45.15美元。原油价格的上涨对我们2019年第四季度的综合经营业绩，尤其是那些与美国页岩油作业区的活动有关的业务，产生了适度的积极影响。在2020年第一季度，价格继续波动，从每桶63.27美元到每桶44.76美元不等。如果目前的原油定价环境不继续改善，或回到2018年年底看到的定价趋势，我们的客户可能需要进一步减少其资本支出，导致我们的服务需求和价格进一步下降，这将对我们今后的运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

2019年原油价格的波动对我们2019年的综合经营业绩产生了全面的负面影响，特别是那些与美国页岩油作业区的活动有关的业务。我们对压力泵和电缆服务的需求特别减少。由于压力抽水需求减少，我们在2019年期间停用了三支压力泵水力压裂车队，一艘在2019年1月，一艘在2019年3月，另一支车队在2019年11月停用。截至2020年3月1日，我们已根据客户需求重新部署了第二支舰队。

与2018年同期相比，我们对定向钻井服务的需求增加，部分抵消了对压力泵和电缆服务需求的减少。从2018年第四季度到2019年第四季度，我们的定向钻井业务部门增加了该期间为钻机提供服务的月平均天数和赚取的收入，包括获得待命收入的天数(“钻机日”)13.9%，同时，我们的日费率比前一年同期提高了16.0%。

定向钻井：我们的定向钻井部门为E&P公司提供指导水平和定向钻井操作的高技术和基本服务。我们提供优质的钻井服务，包括定向钻井、水平钻井、平衡钻井、MWD和租赁工具。我们的软件包还提供各种技术，包括我们的正脉冲MWD导航工具车队，泥浆马达和辅助井下工具，以及电磁导航系统。我们还提供一套综合服务和相关服务，包括井下租赁工具。我们一般按日费率或小时提供定向钻井服务。我们对本部门提供的服务收取现行市场价格，也可根据工作情况收取设备的安装和调动费用。一般来说，这些费用和其他费用因地点而异，取决于工作所需的设备和人员以及提供服务的区域的市场条件。除了在主动定向钻探期间收取的费用外，备用费用通常是预先商定的，在必须临时停止钻井期间，当其他现场活动按运营商或另一服务提供商的指示进行时，则按小时收取。我们还将向客户收取油田井下工具和租赁设备的额外费用，这些设备是非自愿损坏或丢失的。客户支付油田井下工具和其他设备非自愿损坏或损失的费用的收益作为产品收入反映。

虽然我们通常不会为我们的服务签订长期合同，但我们与这一部门的客户有着长期的关系，并相信他们将继续利用我们的服务。截至2019年12月31日，我们的定向钻井活动有85.7%与“随波逐流”相关，这些活动涉及非合同性的、通常是经常性的服务，因为我们的定向钻井团队成员会跟踪钻井平台从一个钻井平台到另一个井或多个钻井平台，在某些情况下，还需要多年。随着2018年期间使用垫式钻井和重新启动钻机的增加，以及随后在2019年钻井活动的减少，我们将“跟随我的钻机”的数量从2018年12月31日的大约82个减少到2019年12月31日的56个。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的定向钻井业务分别占我们收入的47.1%、31.9%和33.2%。

压力泵：我们的压力泵段提供水力压裂服务，包括水力压裂刺激，固井和酸化服务。这一段的大部分收入来自二叠纪盆地、中部大陆和落基山区的水力压裂服务。在2019年第四季度，压力抽水收入的85.9%来自1.3支活跃的水力压裂车队，与2018年同期一致。在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度内，压力抽水收入的91.6%、93.5%和92.2%分别由每年2.1支水力压裂船队、3.5支水力压裂车队和2.3支水力压裂车队产生。

我们的水力压裂服务是基于采购订单，合同或现货市场的基础上。服务是按阶段费率或工作基础(压裂服务)或作业基础(固井和酸化服务)、合同或小时投标。这些服务的工作通常是短期的，从几个小时到几天不等。客户对设备的位置和调动到现场所提供的服务收取费用。额外的收入可以通过作为服务的一部分交付的一些材料的产品销售而产生。

在2019年第三季度，该公司将其在堪萨斯州和俄克拉荷马州Bartlesville的传统压力抽水业务出售给位于堪萨斯州威奇托的私营油田服务公司飓风服务公司，总现金价值为440万美元。销售使我们能够简化我们的非常规压力泵和固井客户的需要。

在2019年第三季度，压力泵确认非现金减值损失和重组费用分别为3 420万美元和180万美元。有关我们的减值和重组活动的更多信息，请参见“备注2-减值和其他费用”。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的压力泵部分分别占我们收入的18.6%、35.4%和35.0%。

压力控制：我们的压力控制部门提供广泛的压力控制服务，包括连续油管，钻机辅助缓冲，氮气，流体泵和井控服务。

我们的连续油管单元用于提供非常规的完井服务或支持油井维修和修井应用。我们的钻机辅助缓冲装置与修井钻机一起使用，用于插入或拆除井下工具，或支持其他油井服务，同时保持油井内的压力，或支持非常规完井。我们的氮气抽油机提供一个不可燃的井下环境，并用于支持其他压力控制或良好维修应用。

我们压力控制服务的工作通常是短期的，从几个小时到几天不等。客户对在服务过程中使用的任何相关材料(如减摩剂和氮气材料)收取费用，并报告为产品销售。我们还可以收取调动和设置设备、工作人员、工作中使用的任何额外设备和其他杂项材料的费用。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的压力控制部门分别占我们收入的22.0%、20.3%和20.5%。

电缆：我们的有线部分主要是与水力压裂服务有关的，其形式是在水力压裂阶段之间设置插头的泵下服务，以及与“塞子和Perf”作业有关的射孔设备的部署。我们提供全方位的其他泵送和套管电缆服务.我们还提供套管井生产测井服务，注入剖面，刺激性能评估和水突破识别通过这一段.此外，我们还为洞穴、储存井和注入井提供工业测井服务。

我们提供我们的有线服务在现货市场的基础上，或根据谈判的价格协议。这些服务的工作通常是短期的，从几个小时到几个星期不等。我们通常按约定的即期市场价格，按每项工作向客户收取这些服务的费用。

在2019年第三季度，我们的Wireline部门确认了非现金减值损失和重组费用分别为200万美元和180万美元。有关我们的减值和重组活动的更多信息，请参见“备注2-减值和其他费用”。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们的Wireline业务分别占收入的12.3%、12.4%和11.4%。

我们如何评估我们的行动

我们的管理团队利用一些措施来评估业务结果，并有效地分配人员、设备和资本资源。我们主要通过资产利用、收入和调整后的EBITDA来评估我们的部门。

对于我们的每个业务服务部门，我们主要根据每月可用工作日来衡量我们的资产基础每月工作的总天数。我们通常认为，一项资产在工作的日子里，它是在或正在运输到一个工作地点。不应过分依赖使用作为衡量我们的财务或经营业绩的指标，因为根据所提供的服务的类型、工作的要求以及竞争因素，收入和盈利能力可能因工作而异。

调整后的EBITDA是一种补充的非GAAP财务指标，用于管理层和外部用户的财务报表，如行业分析师、投资者、贷款人和评级机构。调整后的EBITDA不是GAAP确定的净收益或现金流量的衡量标准。我们将调整后的EBITDA定义为净收入(亏损)加所得税、利息支出净额、折旧和摊销、减值费用、资产处置净(收益)/资产处置亏损、股票基础补偿、交易费用、品牌重组费用、结算费用、遣散费、重组费用和设备维护费用。

我们认为，调整后的EBITDA是有用的，因为它使我们能够更有效地评估我们的经营业绩，并比较我们在各个时期的业务结果，而不考虑我们的融资方式或资本结构。我们不包括

在计算调整后的EBITDA时列出了上述项目，因为我们行业内每个公司的这些数额可能会有很大差异，具体取决于会计方法、资产账面价值、资本结构和资产购置方法。调整后的EBITDA不应被视为对根据公认会计原则确定的净收入的替代或更有意义，也不应被视为我们经营业绩或流动性的指标。调整后的EBITDA中排除的某些项目是理解和评估公司财务业绩的重要组成部分，例如公司的资本成本和税收结构，以及折旧资产的历史成本，其中没有一个是调整后的EBITDA的组成部分。我们对调整后的EBITDA的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的计量方法相比较。关于调整的EBITDA的定义和说明，以及调整的EBITDA与净收益的调节，这是根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量，请参阅下文“调整EBITDA”。

影响我们未来业务结果与我们的历史业务结果的可比性的项目

下面讨论的前任的历史财务结果可能无法与我们未来的财务业绩相比较，原因如下。

 

近期趋势与展望

对我们服务的需求主要受E&P公司(“运营商”)的钻探和完井活动水平的影响，这主要是由于开发石油和天然气储量目前和预期的盈利能力所致。

市场波动依然存在。WTI的价格在2018年年底大幅下跌，年底为45.15美元。2019年期间，WTI价格一直波动到2019年年底，为61.14美元。尽管WTI在2019年期间有所增长，但投资者情绪促使运营商2020年的预算有所放缓，因为它们似乎将战略从生产增长转向了在现金流范围内运营，并产生了回报。在2020年第一季度，价格继续波动，从每桶63.27美元到每桶44.76美元不等。截至2020年3月2日，WTI收盘价为每桶46.75美元，美国陆地钻机数量下降了48个，自2019年12月31日以来，17个钻机(2.2%)降至758个钻机，进一步扩大了钻机数量从2019年年初的1052个高点下降的趋势。

虽然这些发展可能对我们的客户造成了短期的预算限制，但我们相信这对我们行业的长期前景是一个积极的信号。如果得到广泛实施，这一战略转变可能会缓和对我们的服务需求的波动，随着时间的推移，这将促使我们的业务和财务状况得到改善。

我们认为，2019年预算的调整、运营商保持在现金流范围内的战略转变，以及二叠纪盆地的外卖限制，都降低了2019年钻井和完井活动的整体水平。我们看到，随着二叠纪盆地的水力压裂船队从二叠纪盆地迁移，对中大陆地区施加压力，邻近的盆地受到了减缓的影响。

定价。然而，我们认为，有几种催化剂可以从目前水平增加对我们服务的需求，包括建设性的商品价格环境、改善二叠纪盆地的外卖能力限制以及钻探但未完成油井的材料清单。2019年初，我们开始在二叠纪盆地提供水力压裂服务，目前在二叠纪盆地、中部大陆盆地和落基山脉提供服务。

我们继续在一个充满挑战的市场和激烈的竞争中运作，钻井设备的下降，我们的客户之间的大规模整合，波动性的增加和客户预算的耗尽给我们的业务带来了压力。鉴于这些具有挑战性的条件，该公司仍然专注于(一)通过我们最好的一流服务和在该领域的卓越执行来保持市场份额，(二)最大化盈利活动，包括高级别客户，以努力提高利用率和效率，提高利润率，以及优化我们的成本结构，以及(三)继续我们的资本支出谨慎和保持一个保守的资产负债表。截至2019年12月31日，我们的净债务余额减少了60.9%，即980万美元，从上一年同期的1610万美元降至630万美元。

此外，我们在评估潜在的增长机会方面仍保持纪律严明，并将继续致力于对未使用资产进行合理化调整，并对我们的车队进行高级别评级，为股东创造价值。在2019年第三季度，我们以440万美元出售了5个遗留的压力抽油点，使我们能够精简业务，集中精力满足非常规压力泵和固井客户的需要，并进一步优化我们的成本结构。这意味着继续优化我们的成本结构，同时保持资产基础和地理位置，使我们能够充分参与最终的市场好转。

除了降低成本外，我们还在邻近的地理市场积极寻求机会，努力实现更好的定价、利用和利润率。

从整合的角度来看，我们预计到2020年第一季度，客户活动将稳定并恢复。我们将继续把重点放在资产合理化和成本结构评估上，如果弱势状况持续一段时间，我们将保持强劲的资产负债表和相当大的流动性。

2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

下表提供了所述期间的选定操作数据。(除其他业务数据外，以千计)。

调整后的EBITDA

调整后的EBITDA是一种补充的非GAAP财务指标，用于管理层和外部用户的财务报表，如行业分析师、投资者、贷款人和评级机构。

调整后的EBITDA不是GAAP确定的净收益或现金流量的衡量标准。我们将调整后的EBITDA定义为净收入(亏损)加所得税、利息支出净额、折旧和摊销、减值费用、资产处置净(收益)损失、股票基础补偿、交易费用、重新命名费用、结算费用、遣散费、重组费用、减值费用和设备维护费用。

我们认为，调整后的EBITDA是有用的，因为它使我们能够更有效地评估我们的经营业绩，并比较我们在各个时期的业务结果，而不考虑我们的融资方式或资本结构。我们不包括在计算调整后的EBITDA时列出的项目，因为这些数额可能因公司而异，取决于我们行业内的会计方法和资产账面价值、资本结构和资产购置方法。调整后的EBITDA不应被视为对根据公认会计原则确定的净收入的替代或更有意义，也不应被视为我们经营业绩或流动性的指标。调整后的EBITDA中排除的某些项目是理解和评估公司财务业绩的重要组成部分，例如公司的资本成本和税收结构，以及折旧资产的历史成本，其中没有一个是调整后的EBITDA的组成部分。我们对调整后的EBITDA的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的计量方法相比较。

下表列出调整后的EBITDA的非GAAP财务计量与截至2019、2018和2017年12月31日终了年度最直接可比的GAAP财务计量的对账情况(单位：千美元)：

 

收入。下表按部门开列所述期间的收入(单位：千美元)：

截至2019年12月31日的年度收入减少1.201亿美元(19.9%)，从截至2019年12月31日的604.4美元降至484.3美元。按部门分列的收入变化如下：

截至2019年12月31日的年度，定向钻井收入从2018年12月31日的1.925亿美元增加到2.279亿美元，增长了3540万美元，增幅为18.4%。这一增长主要是由于使用率增加了5.2%，钻机日数增加了5.9%，与2018年同期相比，每天的收入增加了。我们的定向钻井部门收入中约有96.9%来自2019年12月31日终了年度的定向钻探和MWD活动，而2018年12月31日终了年度的这一比例为95.9%。利用和价格变化分别占定向钻井收益增长的28.9%和71.1%。

截至2019年12月31日的年度，压力泵收入从2018年12月31日的2.142亿美元降至9020万美元，降幅为1.24亿美元，降幅为57.9%。这一减少主要是由于我们行动地区对水力压裂服务的需求减少，导致我们在2019年1月、2019年3月下旬和2019年10月堆放了三支水力压裂车队，而我们的4支水力压裂车队在2018年12月31日终了的年度内服役。在截至2019年12月31日的一年中，这一数字分阶段下降了37.9%，降至2，598。此外，由于市场当前的竞争态势，我们每个阶段的平均收入下降了33.4%，从2018年12月31日终了年度的47，874美元降至截至2019年12月31日的31，865美元。在截至2019年12月31日的年度中，我们的压力抽水部分收入约91.6%来自水力压裂服务，而2018年12月31日终了年度的这一比例为93.5%。

截至2019年12月31日的年度，压力控制收入从2018年12月31日终了年度的1.226亿美元降至1.066亿美元，减少了1600万美元(13.1%)。这一下降主要归因于市场定价，在截至2019年12月31日的一年里，加权平均每日收入下降2.4%，至21，357美元。这部分被以下因素所抵消：油井控制活动增加，与2018年同期相比，更积极地部署大直径连续油管，以及2019年12月31日终了年度加权平均利用率增加。

截至2019年12月31日的年度，有线收入减少了1，550万美元(20.6%)，至5，960万美元，而2018年12月31日终了的年度为7，510万美元。收入日减少了38.2%，但在截至2019年12月31日的年度中，每日收入增加了29.7%，抵消了这一减少的影响。在截至2019年12月31日的一年中，我们的Wireline部分收入大约有83.0%来自非常规服务，而2018年12月31日终了的年度则为78.0%。

直接业务费用。下表按部门开列了所述期间的直接业务费用(单位：千美元)：

2019年12月31日终了年度的直接业务费用从2018年12月31日终了年度的5.03亿美元降至4.117亿美元，减少了9130万美元，即18.2%。直接业务费用的变化可归因于我们的部门如下：

定向钻井直接运营费用从2018年12月31日终了年度的1.53亿美元增加到2019年12月31日终了年度的1.796亿美元，增加了2660万美元(17.4%)。这一增加主要是由于钻机日比2018年同期增加5.9%，达到19 335人日，进而导致人员和设备的直接业务费用增加。

截至2019年12月31日的年度，压力泵直接运营费用从2018年12月31日终了年度的1.827亿美元降至8 780万美元，减少了9 490万美元(51.9%)。这一减少主要是由于水力压裂阶段减少了37.9%，从2018年12月31日终了年度完成的4 181个阶段减少到2 598个阶段，从而减少了与材料、设备和人事费用有关的直接业务费用。压力泵关闭了三个水力压裂船队，一个在2019年1月，一个在2019年3月底和2019年10月，在2019年12月31日造成一个现役舰队，而2018年12月31日有4个活跃船队。人员和设备活动船队及相关直接业务费用的减少进一步降低了2019年12月31日终了年度的直接业务费用。

压力控制公司的直接运营费用从2018年12月31日终了年度的9，670万美元下降到2019年12月31日终了年度的8，740万美元，减少了930万美元，即9.6%。压力控制公司直接业务费用减少的主要原因是，2019年12月31日终了年度与人员、设备和消耗品有关的费用减少。

截至2019年12月31日的年度，有线直接运营费用减少了1，370万美元(19.4%)，从2018年12月31日终了年度的7，060万美元降至5，690万美元。这一下降主要是由于收入天数减少了38.2%，以及市场驱动的人员数量减少。

一般和行政费用(“G&A”)。G&A代表与管理和支持我们的业务相关的成本。这些费用从2018年12月31日终了年度的6 280万美元减少到2019年12月31日终了年度的5 510万美元，减少了770万美元，即12.3%。G&A费用减少的主要原因是非现金股票补偿费用减少了860万美元，而截至2018年12月31日止的年度为1 790万美元，部分抵消了与单个客户有关的坏账增加130万美元，以及与成为一家上市公司、外包专业服务和其他劳动、重组费用、遣散费和租赁费用有关的额外行政费用。

折旧和摊销。截至2019年12月31日的年度，折旧和摊销增加了280万美元(6.0%)，从2018年12月31日终了年度的4 670万美元增加到4 950万美元。折旧和摊销增加的主要原因是，与2018年12月31日终了年度相比，目前使用的设备更多。

利息费用。截至2019年12月31日的年度，利息支出减少860万美元(约72.9%)，至320万美元，而2018年12月31日终了年度的利息支出为1，180万美元。利息支出减少的主要原因是2018年12月31日终了年度的债务水平较高，而截至2019年12月31日的当期未偿债务为2 100万美元。

调整后的EBITDA截至2019年12月31日的年度经调整的EBITDA减少了3 290万美元，即54.7%，从2018年12月31日终了年度的6 020万美元降至2 730万美元。调整后的EBITDA按部门分列的变化如下：

截至2019年12月31日的年度，定向钻井调整后的EBITDA增加了1，040万美元(43.9%)，达到3，410万美元，而2018年12月31日终了的年度为2，370万美元。增长的主要原因是市场活动增加，收入增加18.4%，钻机日数增加5.9%，截至2019年12月31日的年度G&A费用比去年同期减少13.3%，直接业务费用增加17.4%，部分抵消了这一增长。

压力泵调整后的EBITDA减少了3，380万美元(117.8%)，至2019年12月31日终了的年度亏损510万美元，而2018年12月31日终了的年度为2，870万美元。这一下降主要是由于市场条件导致收入减少57.9%，导致水力压裂活动减少。考虑到市场状况，我们在2019年1月、2019年3月和2019年10月三支车队中，直接运营费用总体下降了51.9%。

截至2019年12月31日，经压力控制调整的EBITDA减少740万美元，至1，100万美元，比2018年12月31日终了年度的1，840万美元减少了40.2%。减少的主要原因是，2019年最后三个季度的收入因市场情况而下降，截至2019年12月31日的年度总收入减少11.6%，加权平均每日收入减少2.4%，直接业务费用减少9.6%。

截至2019年12月31日的年度，经有线调整的EBITDA减少了250万美元(178.6%)，亏损110万美元，而2018年12月31日终了的年度为140万美元。减少的主要原因是减少了1 370万美元

收入和收入日减少38.2%，但因人员、消耗品和间接费用增加而导致的G&A费用减少11.1%和日费率增加29.7%而部分抵消。

减值和其他费用：QE记录了下列费用，所有这些费用都在综合业务报表中列为减值和其他费用(单位：千美元)：

当事实发生变化时，我们评估我们的长期资产是否减值，因为事实表明资产的价值是不可收回的。在2019年第三季度，我们对我们的Wireline和压力泵资产集团进行了一次审查，考虑到我们2019年第四季度的预测已经完成，这为我们对Wireline和压力泵资产集团的增长和利润率下降的预期提供了更多的见解。根据我们的检讨，我们认为这些资产组别的公允价值低于其各自的账面价值，因此不能收回。因此，截至2019年9月30日，我们对这些资产组进行了一次减值评估，使用市场和收入方法确定公允价值。审查包括对某些假设的评估，包括但不限于对预期的未来现金流量估计数、贴现率、资本支出和经济使用寿命估计数的评价。由于我们的减值评估，我们将账面价值减为估计的公允价值，并确认非现金减值损失为3 620万美元。

在截至2019年9月30日的三个月里，QE还记录了530万美元的重组费用。在2019年第三季度，该公司实施了一项公司重组计划，使其成本结构与陆上油田服务提供商目前和预期的市场条件保持一致。因此，QES记录了220万美元与领导和组织结构变化有关的遣散费，主要是在公司部门，130万美元的库存在Wireline部门因业务模式的变化而减记，160万美元与提前终止压力抽水部门的供应合同有关，20万美元与放弃在压力泵部门的设施租赁有关。2019年第四季度没有额外的减值或重组费用。

2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度相比

收入。下表按部门开列所述期间的收入(以千美元计)：

2018年12月31日终了年度的收入从截至2017年12月31日的4.38亿美元增至6.044亿美元，增长1.664亿美元，增幅为38.0%。按部门分列的收入增加情况如下：

截至2018年12月31日，定向钻井收入从2017年12月31日终了年度的1.452亿美元增加到1.925亿美元，增长了4730万美元(32.6%)。增加的主要原因是使用率增加了28.2%，价格上涨了7.1%。在2018年12月31日终了的一年中，我们的定向钻井部分收入约有93.0%来自定向钻井和MWD活动，而2017年12月31日终了年度的这一比例为94.0%。利用和价格变化分别占定向钻井收益增长的74.9%和25.1%。

截至2018年12月31日的年度，压力泵收入增加了6，110万美元(39.9%)，达到2.142亿美元，而截至2017年12月31日的年度为1.531亿美元。这一增长主要是由于2017年2月、2017年10月和2018年6月动员了更多的水力压裂船队，推动了截至2018年12月31日的年度分期增加39.6%。此外，由于工作类型的改变，2018年12月31日终了的一年，我们的平均每个阶段的收入增长了1.5%。截至2018年12月31日，我们的压力泵部分收入约93.5%来自水力压裂服务，而2017年12月31日终了年度的这一比例为92.2%。

截至2018年12月31日的年度，压力控制收入增加了3270万美元(36.4%)，达到1.226亿美元，而截至2017年12月31日的年度为8990万美元。这一增长主要归因于2018年12月31日终了年度加权平均利用率增加3.5%和加权平均每日收入增加48.6%。在2018年12月31日终了的一年中，新的大直径连续油管单元的部署和较高的井控活动对压力控制收入和加权平均收入都产生了积极影响。

截至2018年12月31日的年度，有线收入增长了2530万美元(50.8%)，达到7510万美元，而截至2017年12月31日的年度为4980万美元。这一增长主要是由于2018年12月31日终了年度的利用率增加了24.8%，日收入增加了38.0%。在截至2018年12月31日的一年中，我们的Wireline部分收入中约有78.0%来自非常规服务，而2017年12月31日终了的年度则为71.4%。利用和定价的变化分别占有线收入变化的23.4%和76.6%。

直接业务费用。下表按部门开列了所述期间的直接业务费用(千美元)：

2018年12月31日终了年度的直接业务费用从2017年12月31日终了年度的3.615亿美元增加到5.03亿美元，增加了1.415亿美元，即39.1%。直接业务费用增加的原因如下：

截至2018年12月31日的年度，定向钻探直接运营费用从2017年12月31日终了年度的1.16亿美元增加到1.53亿美元，增加了3700万美元(31.9%)。这一增加主要是由于同一期间钻机日数增加了26.7%，从而导致人员、设备以及维修和保养的直接业务费用增加。

截至2018年12月31日的年度，压力泵直接运营费用增加了6270万美元(52.3%)，从2017年12月31日终了年度的1.2亿美元增加到1.827亿美元。这一增加主要是由于与上一期间相比，各阶段的产量增加了39.6%，导致了材料、设备和人事费用的直接业务费用增加。此外，压力泵在2017年2月、2017年10月和2018年6月投入使用的增量水力压裂车队提高了直接运营费用。

截至2018年12月31日的年度，压力控制直接运营费用增加了2，080万美元，即27.4%，从2017年12月31日终了年度的7，590万美元增加到9，670万美元。增加的主要原因是市场活动增加，包括加权平均利用率增加3.5%，导致与人员、设备和材料有关的直接业务费用增加。

截至2018年12月31日的年度，有线直接运营支出从2017年12月31日终了的4，960万美元增加到7，060万美元，增幅为2，100万美元，增幅为42.3%。增加的主要原因是市场活动增加，包括使用增加24.8%，导致与人员、设备和消耗品有关的直接业务费用增加。

一般和行政费用。G&A费用是与管理和支持我们的业务有关的费用。截至2018年12月31日，这些支出增加了2，740万美元(39.2%)，从2017年12月31日终了年度的6，990万美元增至9，730万美元。G&A费用增加的主要原因是2018年确认的以股票为基础的补偿费用1 790万美元。2017年没有确认股票费用。G&A费用的增加也是由于与上市公司有关的额外行政费用，以及内部控制和税务咨询合规方面的外包服务。在截至2018年12月31日的一年中，员工人数的增加也促成了G&A支出的增加。

折旧和摊销。截至2018年12月31日，折旧和摊销费用增加了100万美元，约为2.2%，达到4，670万美元。折旧和摊销费用略有增加的主要原因是，在2018年12月31日终了的一年中，第四支水力压裂车队、大直径的连续油管装置以及更多的设备和机械投入使用。

资产处置收益净额。2018年12月31日终了年度的资产处置净利为240万美元，主要是由于我们的Wireline部门闲置设备处置收益被其他部门的亏损所抵消，而处置资产的净收益为260万美元，主要归因于处置2017年12月31日终了年度的压力泵和电缆资产。

利息费用。2018年12月31日终了年度的利息支出增加了50万美元(约4.4%)，达到1 180万美元，而截至2017年12月31日的年度为1 130万美元。IPO结束后，这些收益被用于偿还前循环信贷贷款和前定期贷款，从而注销了190万美元的额外递延融资费用、530万美元的前定期贷款折扣、130万美元的还款溢价和ABL贷款的利息。2018年12月31日终了年度，ABL机制借款减少，部分抵消了增加额。

调整后的EBITDA2018年12月31日终了年度的调整后的EBITDA从2017年12月31日终了年度的4 120万美元增至6 020万美元，增加了1 900万美元，即46.1%。调整后的EBITDA按部门分列的变化如下：

截至2018年12月31日的年度，定向钻井调整后的EBITDA增加了620万美元(35.4%)，达到2，370万美元，而截至2017年12月31日的年度为1，750万美元。增加的主要原因是收入增加32.6%，部分原因是更多地使用专门技术和工具，增加了利用率和价格，但直接业务费用增加了32.4%，活动水平增加，G&A费用增加了37.0%。

截至2018年12月31日，压力泵调整后的EBITDA增加了90万美元(3.2%)，达到2870万美元，而截至2017年12月31日的年度为2780万美元。增加的主要原因是，由于水力压裂活动增加，收入增加了39.9%，但由于业务部署更多设备，包括第三和第四水力压裂车队，直接业务费用增加了48.9%，G&A费用增加了20.0%，部分抵消了这一增长。

截至2018年12月31日，压力控制调整后的EBITDA增长了1，190万美元，至1，840万美元，增幅为183.1%，而截至2017年12月31日的年度为650万美元。增加的主要原因是

收入由增加的完工和井控活动所驱动，但由于人员、材料和间接费用的增加，直接运营和G&A费用分别增加了27.6%和18.9%，抵消了收入的增长。

2018年12月31日终了年度，经有线调整的EBITDA增加了320万美元，达到140万美元，而2017年12月31日终了的年度为(180万美元)。增加的主要原因是，由于价格和利用率增加，收入增加了50.8%，直接业务费用增加了54.1%，使用增加了人员、消耗品和间接费用，从而使G&A费用增加了14.8%。

流动性与资本资源

我们需要资本来资助正在进行的业务，包括我们现有车队和设备的维修开支、有机增长倡议、投资和收购。到目前为止，我们的主要流动资金来源是我们的股东提供的资本捐款和ABL贷款机制下的借款(如下所示)和业务现金流量。截至2019年12月31日，我们拥有1 470万美元现金和现金等价物，3 770万美元可在ABL机制上使用，因此流动资金总额为5 240万美元。

我们的定向钻探和压力控制活动有所改善或保持相对平稳，而由于市场逆风和波动性增加，对我们的压力泵和电缆服务的需求减少。我们在2019年12月31日终了年度的业务现金流提供了大约3 630万美元的现金流量，在2019年终了的一年里，我们偿还了850万美元的债务。不过，我们不能肯定现金流量会有所改善，或在一段持续的时间内，我们会有正的营运现金流量。我们的经营现金流对许多变量很敏感，其中最重要的变量是利用和盈利能力、记帐和客户收款的时间、向供应商付款、维修和维护费用以及人员，任何这些都可能影响我们的可用现金。

我们主要利用资本资源为营运资本提供资金，并投资于用于提供服务的财产和设备。我们对现金的主要使用是维护和增长资本支出，包括购置和投资于财产和设备。我们定期监测潜在的资本来源，包括股本和债务融资，以满足我们计划的资本支出和流动性要求。我们未来的成功将在很大程度上取决于我们获得外部资金来源的能力。

下表列出所述期间(以千美元计)的现金流动情况如下：

按业务活动提供(使用)的现金净额

截至2019年12月31日，业务活动提供的现金净额为3 630万美元，而2018年12月31日终了年度业务活动提供的现金净额为3 990万美元。经营现金流量减少的主要原因是收入减少和调整后的EBITDA在我们的压力抽水、压力控制和有线部门。这被2019年下半年完工活动放缓所抵消，这使得部分周转资金得以平仓。2017年12月31日终了年度用于经营活动的现金净额为1 150万美元。2017年业务现金流量增加的主要原因是净亏损减少。

投资活动提供的现金净额(用于)

2019年12月31日终了年度用于投资活动的现金净额为1 840万美元，而2018年12月31日终了年度用于投资活动的现金净额为5 420万美元。2019年12月31日终了年度投资活动中使用的现金流主要用于与现有车队挂钩的维护资本支出和定向钻井和压力控制方面的增长资本支出。我们购买了3520万美元的设备，并在2019年12月31日终了的一年中获得了1680万美元的资产，而在2018年12月31日终了的一年中，用于购买设备的现金为6500万美元，并收到了1 070万美元的资产作为出售资产的交换。我们用了2120万美元购买了设备，在2017年12月31日终了的一年中，我们得到了3580万美元作为出售资产的交换。

资金活动提供的现金净额(用于)

2019年12月31日终了年度用于筹资活动的现金净额为1 690万美元，而2018年12月31日终了年度筹资活动提供的现金净额为1 930万美元。在截至2019年12月31日的一年中，我们的普通股回购计划支付了200万美元的国库券。在2018年12月31日终了的一年中，融资活动提供的净现金主要是从我们的ABL融资机制获得的净收益以及我们的首次公开募股的结束。

(用于)融资活动提供的现金净额主要是在我们的循环信贷机制和定期贷款项下的债务借款减去偿还款后产生的。2017年12月31日终了年度用于资助活动的净额为640万美元。

我们的信贷额度

原循环信贷机制

我们有一个循环信贷机构，最高贷款额度为1.1亿美元，计划于2018年9月19日到期。前循环信贷机制的信贷协议规定的所有债务基本上都由我们的前任的所有资产作担保。前循环信贷安排的信贷协议载有惯例的限制性契约，规定该公司不得超过或低于两个关键比率，最高贷款与价值比率为70%，最低流动资金为750万美元。随着2018年2月13日首次公开募股的结束，我们全额偿还并终止了前循环信贷机制。该公司没有因终止原循环信贷机制而产生提前终止费用。与未摊销的递延费用有关的30万美元的灭活损失记作利息开支。

前定期贷款

我们还与一家贷款集团签订了一份为期四年、价值4，000万美元的定期贷款协议，其中包括Geveran、Archer Holdco LLC(Archer Holdco LLC)和Robertson QES，这些贷款计划于2020年12月19日到期。前一笔定期贷款载有惯常的限制性契约，规定我们的前任不得超过或低于两个主要比率，最高贷款与价值比率为77%，最低流动资金为675万元。未付本金的利率为年息10.0%，按日计算。在每个季度结束时，所有应计利息和未付利息均以实物形式支付，办法是将未付本金余额资本化并加起来。与2018年2月13日首次公开募股(IPO)结束有关的是，前一笔定期贷款以现金和公司普通股全额结算。在结清前一笔定期贷款方面，支付了3%的预付费用，即约120万美元。预付费用记作债务清偿损失，包括在利息费用内。该公司还确认了与终止前定期贷款有关的540万美元未摊销贴现费用和170万美元未摊销递延融资费用。

ABL设施

随着2018年2月13日ipo的结束，我们签订了一项新的基于半担保资产的循环信贷协议(“abl工具”)，其中每个贷款人和美国银行(BankofAmerica，N.A.)作为行政代理和抵押品代理。ABL融资机制取代了以前的循环信贷机制。ABL融资机制提供了一亿零亿美元的循环信贷贷款，但须以借款为基础。ABL融资机制关闭后，借款能力为7 760万美元，并立即提取了1 300万美元。截至2019年12月31日，2100万美元未偿借款的贷款利率为4.5%。未清余额记作ABL贷款项下的长期债务.截至2019年12月31日，我们拥有1 470万美元现金及等价物，3 770万美元可在ABL融资机制上使用，因此流动资金总额为5 240万美元。

ABL融资机制包含各种肯定和消极契约，包括财务报告要求和对负债、留置权、兼并、合并、清算和解散、出售资产、股息和其他限制性付款、投资(包括收购)和与附属公司的交易的限制。某些肯定公约，包括某些报告要求和要求在行政代理人处设立现金管辖帐户，是由于未将ABL机制的可用性维持在或超过规定的阈值，或由于ABL机制下存在违约事件而触发的。ABL设施规定了某些篮子和分割-从其消极契约允许公司作出某些限制付款和投资；前提是保持在ABL设施下的可用性在或超过一个指定的阈值和没有违约。

ABL设施的最低固定收费覆盖率为1.0：1.0，这是在ABL设施下的可用性低于指定阈值时触发的，并在连续30天超过单独的指定阈值之前进行测试。

ABL设施载有这种性质的设施通常发生的违约事件，包括但不限于：(I)由于公司不履行或任何其他信用方没有遵守契约(包括上述各项)而造成的违约事件

(Ii)控制权变更的发生；(Iii)对QES或任何其他信贷方提起破产或相类程序；及(Iv)任何信贷人可能有任何其他重大负债而发生失责。在违约事件发生和继续期间，在符合ABL机制的条款和条件的情况下，放款人将能够宣布我们ABL机制的任何未清本金余额，连同应计利息和未付利息，立即到期和应付，并行使其他补救办法，包括对担保品的补救，如ABL机制中特别具体规定的那样。截至2019年12月31日，我们遵守了我们的债务契约。

资本要求和流动资金来源

在截至2019年12月31日的年度内，我们的资本支出，包括设备的预付款，分别约为1 500万美元、520万美元、1 320万美元和190万美元，分别用于定向钻井、压力泵、压力控制和有线部分，总资本支出约为3 520万美元，主要用于与现有车队挂钩的维护资本支出，以及我们定向钻井和压力控制部门的增长资本支出。

在2018年12月31日终了的一年中，我们的资本支出(不包括收购)分别约为1 300万美元、2 920万美元、2 010万美元和260万美元，分别用于定向钻探、压力泵、压力控制和Wireline部分，总资本支出约为6 500万美元，主要用于启动我们的第四次水力压裂扩展，在2018年第二季度转换两个连续油管单元，以及用于现有设备的资本支出。

在2017年12月31日终了的一年中，我们的资本支出(不包括收购)约为900万美元、530万美元、640万美元和50万美元，用于我们的定向钻探、压力泵、压力控制和Wireline部分，总资本支出约为2 120万美元，主要用于购买新的钻井马达、重新部署水力压裂车队和维护资本支出。

我们目前估计，在2020年期间，我们现有设备车队的资本支出、核定的增建能力和其他项目的支出将从2 000万美元到3 000万美元不等。我们期望通过手头的现金、我们的业务产生的现金以及在我们的ABL贷款机制下的借款来为这些支出提供资金。

我们相信，我们在ABL贷款机制下的经营现金流和可用借款将足以为我们今后12个月的业务提供资金。我们的经营现金流对许多变量很敏感，其中最重要的变量是定价、使用和盈利能力、记帐和客户收款的时间、向供应商付款的时间以及维护和人员费用，任何这些都可能影响我们的可用现金。我们的业务将需要大量额外的资本支出，无法保证业务和其他资本资源将提供足够的现金，以维持计划或未来的资本支出水平，并作出预期的分配。此外，我们没有一个具体的收购预算，因为收购的时间和规模无法准确预测。如果我们进行了一次或多项收购，而且所需资本数额大于当时可用于收购的金额，则可能需要我们降低资本支出或分配的预期水平和(或)寻求额外资本。如果我们出于这个或其他原因寻求额外资本，我们可以通过在我们的ABL融资机制下借款、合资伙伴关系、资产出售、提供债务和股票证券或其他手段。我们不能保证这笔额外资本将以可接受的条件或完全可以获得。如果我们无法获得我们需要的资金，我们可能无法完成可能对我们有利的收购，也无法为开展业务所需的资本支出提供资金。

2018年8月8日，我们的董事会批准了一项价值600万美元的股票回购计划，授权我们在公开市场上回购普通股。股票回购的时间和数量将取决于市场条件以及公司、监管和其他相关因素。回购可以在任何时候开始或暂停，无需通知。该计划不要求QES在任何时期或任何时候购买任何特定数量的普通股，该计划可随时修改或暂停，但须遵守公司的内幕交易政策和公司的酌处权。截至2019年12月31日，该公司已回购了867，281股股票，在该计划的整个生命周期内总共购买了260万美元。

合同义务

作为一间规模较小的报告公司，我们无须提供规例第303(A)(5)(I)项所规定的披露资料。

表外安排

截至2019年12月31日，我们没有条例S-K第303(A)(4)(Ii)项所界定的表外安排。

关键会计政策和估计

编制财务报表需要使用判断和估计数。我们的关键会计政策如下所述，以便更好地了解我们如何制定关于未来事件和相关估计的假设和判断，以及它们如何影响我们的财务报表。一个重要的会计估计是一个需要我们最困难，最主观或最复杂的判断和评估，是我们的经营结果的基础。

我们根据历史经验和其他各种我们认为根据目前的事实和情况认为是合理的假设作出估计，这些假设的结果构成了对其他来源不太明显的资产和负债的账面价值作出判断的基础。我们认为，以下是编制综合财务报表时使用的关键会计政策，以及影响这些政策适用的重要估计和判断。这一讨论和分析应结合QES的合并财务报表和其中所载的相关说明来阅读。

新兴成长型公司地位

“就业法案”允许像我们这样的新兴成长型公司利用较长的过渡期遵守适用于上市公司的新会计准则或修订会计准则。我们选择“选择退出”这项规定，因此，在采用新会计准则或修订会计准则时，我们将遵守这些准则。这一选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

坏账备抵

我们评估我们的应收账款通过一个持续的过程，我们的投资组合评估的个人和整体的基础上。这一过程包括对历史收集经验、客户账户当前老化状况和客户财务状况的全面回顾。我们亦会从市场和地理角度考虑客户的经济环境，以评估是否需要免税额。根据我们对这些因素的回顾，我们建立或调整了对特定客户和整个应收账款组合的备抵。这一过程涉及高度的判断力和估计，并定期涉及大量美元。因此，我们的经营结果可能会受到与估计数额不同的实际核销而调整备抵额的影响。我们对坏账备抵额的估计历来是准确的。在过去五年，我们估计坏账免税额占免税额前应收账款的百分比，由0.9%至5.8%不等。截至2019年12月31日，我国坏账备抵总额为410万美元，占备抵前应收账款的5.8%。截至2018年12月31日，我国坏账备抵总额为180万美元，占备抵前应收账款的1.8%。截至2017年12月31日，坏账备抵总额为80万美元，占备抵前应收账款的0.9%。

厂房、财产和设备

我们根据资产的估计使用寿命计算折旧。当资产投入使用时，我们分别确定和说明我们的定向钻探、压力泵、压力控制和电缆设备的某些重要组成部分，并对它们的使用寿命作出我们认为合理的估计。然而，我们的业务的周期性，导致我们设备的使用和我们经营的环境的波动，可能导致我们的估计发生变化，从而影响今后对折旧的计算。

包括无形资产在内的长期资产减值

我们在资产负债表上持有各种长期资产，包括不动产、厂房和设备，以及无形资产。我们对长期资产进行减值测试，当事件或环境变化表明账面价值可能无法收回时。减值是指一项长期资产的账面价值超过其公允价值，而我们记录的任何减值费用都会减少我们的收益的情况。我们根据未贴现的未来现金流估计数审查这些资产的账面价值，同时考虑到假设和估计数，包括资产的未来使用情况、资产的剩余使用寿命和资产的服务潜力。可收回性的确定是根据按最低水平分组的资产未来未贴现的现金流量估计数，这些资产有可识别的现金流量，与其他资产组的现金流量无关，这种现金流量将在资产组内主要资产的估计剩余使用寿命内实现。

我们对长期资产进行的量化减值测试使用了某些假设，包括预测收入和成本假设。预测的收入可能会受到钻机数量、日费率和完井数的影响，而我们的成本假设则会受到沙土价格和劳动力价格的影响。如果美国钻井平台的数量和原油价格在一段时间内保持在较低的水平，我们可以记录下我们长期资产的账面价值在未来的减值。如果钻机数量和原油价格进一步下降或保持在较低水平，我们期望在适当的范围内更频繁地进行减值评估，以确定是否需要减值。

2019年第三季度，所有无形资产余额均被减记，其余未摊销的无形余额截至2019年9月30日已支出，请参阅附注2-减值和其他费用。

保险应计项目

我们自保与工人补偿、一般责任、汽车和员工健康计划有关的某些损失。我们估计我们与保险有关的负债水平，并在合并财务报表中记录这些数额的准备金。这些估计数是由精算师确定的，依据的是现有索赔的具体事实和情况以及过去处理类似索赔的经验。财务报表中记录的这些索赔损失估计数和应计项目在历史上是合理的，因为已支付的索赔的实际数额是合理的，并得到精算师的支持。虽然我们相信我们的保险范围和储备估计是合理的，但可能会发生重大意外或其他未获保险或合约补偿的事件，并可能对我们的财政状况及某一特定时期的经营结果造成重大影响。

法律和环境事项

截至2019年12月31日，我们评估了针对该公司的法律诉讼，并对可能的和估计的成本进行了估算。我们的法律部门监督和管理对我们提出的所有索赔和潜在的索赔，并审查所有悬而未决的调查。一般而言，与这些事项有关的可能费用估计数是在与代表我们的内部和外部法律顾问协商后编制的。我们的估计是基于对潜在结果的分析，假设诉讼和和解策略相结合。除其他外，这些估计的准确性受到问题的复杂性和我们能够进行的尽职调查数量的影响。我们试图尽可能通过和解、调解和仲裁程序解决这些问题。如果上诉后的实际和解费用、最终判决或罚款与我们的估计不同，我们未来的财务结果可能会受到不利影响。

所得税

资产负债法用于所得税的会计核算。根据这一方法，递延税资产和负债被确认为经营损失和税收抵免结转，以及因财务报表中现有资产和负债数额与其各自税基之间的差异而产生的未来税收后果。递延税资产和负债的计量采用预期适用于预期收回或解决这些临时差额的年度应纳税收入的已颁布税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内的经营结果中得到确认。如果适用，将记录估值备抵，以减少递延税资产的账面金额，除非这类资产更有可能变现。公司的政策是将所得税的利息和罚款记作营运费用。

2017年12月22日，美国总统签署了“就业法”，使之成为法律。“就业法案”是一项重要的税收改革立法，除其他规定外，还降低了美国的公司税率。

截至2019年12月31日，管理层认为上述就业法案将继续产生非实质性影响.不过，展望未来，该公司会根据修订后的情况，分析有关影响。

股权补偿

我们必须评估我们的普通股，或者，如果是我们的前身QES LP，我们的共同单位，目的是确认基于股权的补偿。为了确定我们共同单位在IPO前发放的基于股权的补偿的授予日期的公平市场价值，我们的管理层采用了两种估值方法：(一)现金流量贴现分析(DCF)分析和(二)公共同行交易分析。对于我们在首次公开发行(Ipo)后发放的基于股权的薪酬，我们的管理层使用了授予日普通股的收盘价，对于没有市场条件的奖励，以及有市场条件的奖励，我们使用了一家第三方估值公司，该公司使用蒙特卡洛模拟和Cholesky模型得出公允市场价值。

DCF分析的基础是五年预测，对收入、EBITDA利润率、资本支出和税率进行了重大假设。这些假设用于得出预测的自由现金流量(“FCF”)。然后，我们假设在5年预测期结束时发生一个终端事件，并通过将我们的上市公司同行组的EBITDA倍数应用到我们预计的年底EBITDA结果中，得到一个隐含的终端值。终端价值和FCF然后使用我们的上市公司同行集团的平均加权平均资本成本(“WACC”)进行贴现。估计一个五年的预测和适用的假设是非常复杂和主观的，确定合适的同伴组来确定我们的同龄人组，EBITDA倍数和平均WACC是主观的。我们的管理层在每次估值活动中都会挑选一批类似的上市公司，这些公司的股票市场定价反映了市场对关键行业、地理和服务行业的看法，类似于推动我们业务的行业。

公共对等交易分析建立在上述公共对等点的选择和计算企业价值对EBITDA的隐含交易倍数的基础上。然后将这些倍数应用于我们对选定预测期的EBITDA预测结果，为我们计算隐含的企业价值。当期净债务从企业价值中减去，得出股本价值。如上所述，预测我们的EBITDA应用于市场的倍数和选择我们的同行组都需要管理层的主观判断。此外，由于我们没有公开交易，所以普遍采用估值做法。

这就要求我们对上市公司所产生的隐含股权价值适用非流动性折价，并且在确定非流动性折价时也有主观判断。

然后，考虑到目前的市场环境，对DCF分析和公共交易同行分析得出的股权价值进行加权，以得出合并的股本估值。每种估价方法都有主观性，以及三种方法在得出公平市场价值时的权重。

蒙特卡罗模拟通过建模许多可能的场景来确定任何具有固有不确定性的变量的概率分布，从而进行风险分析。该模型运行100，000次迭代，以确定所获得的市场条件作为迭代的平均值。然后，它一遍又一遍地计算结果，每次都使用来自概率函数的一组不同的随机值。根据不确定性的数量及其指定的范围，蒙特卡罗模拟在完成之前可能涉及数千或数万次重新计算。蒙特卡罗模拟产生了可能的结果值的分布。

利用蒙特卡罗的结果，Cholesky模型将每个证券的相关性转化为一个矩阵，该矩阵填充了所有公司之间的关系。然后，蒙特卡罗模拟考虑相关效应，得出具有市场条件的股权赠与的公平市场价值。

我们确认，截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，股票补偿费分别为890万美元和1790万美元。2018年第一季度，我们的首次公开募股(IPO)收盘价约为1，000万美元。

最近的会计公告

关于最近发布的会计声明，请参阅我们合并财务报表的“业务性质、列报基础和重要会计政策”。

作为一家较小的报告公司，我们不需要提供这个项目所要求的信息。

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所报告

 

致昆塔纳能源服务公司董事会和股东。

关于财务报表的意见

我们审计了昆塔纳能源服务公司(Quintana Energy Services Inc.)的合并资产负债表。以及截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日和2018年12月31日的子公司(“公司”)，以及截至2019年12月31日终了的三年期间每年的业务、股东权益和现金流量综合报表，包括相关附注(统称为“合并财务报表”)。我们认为，合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的财务状况，以及截至2019年12月31日终了期间三年的经营结果和现金流量。

会计原则的变化

如合并财务报表附注1所述，该公司改变了2019年租赁的核算方式。

意见依据

这些合并财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

我们根据PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈。公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有进行审计。作为我们审计的一部分，我们必须了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是因为错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及综合财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

 

/S/普华永道有限公司

德克萨斯州休斯顿

(二0二0年三月五日)

自2010年以来，我们一直担任该公司或其前身的审计师，其中包括公司接受SEC报告要求之前的期间。

昆塔纳能源服务公司

合并资产负债表

(单位：千美元，每股和股票除外)

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。

昆塔纳能源服务公司

综合业务报表

(单位：千美元和股份，每股除外)