目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

2019年12月31日终了的财政年度

或

佣金档案号码：001-12719

古德里奇石油公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

(登记人电话号码，包括区号)(713)780-9494

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人。是的，☐号码

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的，☐号码

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条规定在过去12个月内提交的所有报告(或要求注册人提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类提交要求的限制。是的，没有☐

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是的，没有☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、小型报告公司还是紧急增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记指示注册人是否为空壳公司(如ExchangeAct规则12b-2所定义)。是的，☐号码

普通股的总市值，每股0.01美元，由非附属公司持有(根据2019年6月30日纽约证券交易所美国证券交易所的收盘价，也就是注册公司最近一季度的最后一个营业日)约为6790万美元。截至2020年3月2日，注册官普通股票面价值为每股0.01元的股票数目为12，532，950股。

通过检查标记表明，在根据法院确认的计划分发证券之后，登记员是否提交了1934年“证券交易法”第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。是的，没有☐

参考文件法团：

第III部第10、11、12、13及14项所要求的某些资料，是借提述注册人为其股东周年会议所作的最终委托书而纳入的，或将包括在修订本年度报告的表格10-K内。

古德里奇石油公司

表格10-K年度报告

截至财政年度

(一九二零九年十二月三十一日)

第一部分

一般

Goodrich石油公司是一家特拉华州石油公司(与其子公司Goodrich Petroleum Company，L.L.C.(“子公司”)、“我们”、“Our”或“the Company”)成立于1995年，是一家独立的石油和天然气公司，主要在(I)路易斯安那西北部和东德克萨斯州，包括Haynesville Shale趋势、(2)密西西比州西南部和东南路易斯安那州，包括Tuscaloosa Marine Shale Trend(“TMS”)和(3)南德克萨斯州，包括Eagle Ford Shale趋势。我们在七个州的37个油田拥有176口生产石油和天然气的油井。截至2019年12月31日，我们估计已探明储量约为517 Bcfe，包括510桶天然气和1.1MMBbls的石油和凝析油。

我们作为一个部门运作，因为我们的每个经营领域都具有相似的经济特征，并且每个业务都符合与披露企业部门相关的会计准则所定义的汇总标准。

可得信息

我们的主要执行办公室位于路易斯安那街801号，700套房，休斯顿，得克萨斯州77002。

我们的网站地址是http://www.goodrichpetroleum.com.我们通过我们网站的投资者关系部分免费提供我们关于表10-K的年度报告、委托书报表、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及根据1934年“证券交易法”(“交易法”)第13(A)或15(D)条提交或提供的对这些报告的修正。根据“交易法”第16(A)条提交的受益所有权报告也可在我们的网站上查阅。我们网站上的信息不是本报告的一部分。

根据“交易所法”，我们向证券交易委员会提交或提供年度、季度和当前报告、委托书和其他文件。证券交易委员会维持一个网站，其中包含报告，代理和信息陈述，以及其他有关发行人的信息，包括我们，该文件以电子方式提交给证券交易委员会。公众可以获得我们向证券交易委员会提交的任何文件。http://www.sec.gov.

某些石油和天然气术语汇编

如下所述，下列术语具有具体含义：

原油和其他液态碳氢化合物被转换为立方英尺的天然气当量根据六麦克夫天然气一桶原油或其他液态碳氢化合物。

已开发石油和天然气储量已探明的储量，可预期通过现有设备和作业方法的现有井回收，或所需设备的费用相对于新井的费用较小，或通过在储量估计时使用的已安装的开采设备和基础设施来回收，如果开采不涉及一口井的话。

开发井在已探明的油气田或天然气田范围内钻到地层层的深度的井，已知具有生产价值。

干孔是一口探井、开发或延伸井，经证明无法生产足够数量的石油或天然气，因而无法作为一口石油或天然气井完井。

经济可生产就资源而言，指产生超过或合理预期超过经营成本的收入的资源。产生收入的产品的价值，应当在石油、天然气生产活动的终点确定。

估计最终回收率是截至某一日期的剩余储备和截至该日的累计产量之和。

探井是一口钻井，用于寻找新的油田或在先前发现的另一储集层生产石油或天然气的油田中寻找新的储集层。一般来说，探井是指不属于开发井、服务井或地层测试井的任何一口井。

农场进进出出是一项协议，根据该协议，石油和天然气租赁或许可中工作权益的所有者将工作权益或其一部分转让给希望在租赁或许可的土地上钻探的另一方。一般来说，受让人必须钻一口或多口井，才能在土地上赚取利息。转让人通常保留租赁的特许权使用费或反转权益。受让人收到的利息是“农场入息”，而转让人转让的利息是“出让”。

场域是由一个或多个储集层组成的区域，所有储集层都集中在或与同一地质构造特征或地层条件有关。证交会在条例S-X第4-10(A)(15)条中对字段作出了完整的定义。

粗井或英亩是登记人拥有工作权益的井或英亩。总井数是登记人拥有工作权益的油井总数。

网井或英亩当总井或英亩的部分所有权工作权益之和等于1时，即视为存在。净井数或英亩数 是在毛井或英亩中拥有的部分劳动权益之和，表示为整数的整数和整数的分数。

PV-10税前现值，按每年10%的折扣计算，是按当年12个月的平均价格计算，并在储备的整个生产周期内保持该价格不变的估计未来净收入的现值(合同安排提供的价格变动除外)，并扣除开发、生产和放弃已探明储量的未来成本估计数(根据当前成本计算，并假定现有经济状况继续存在)。PV-10不是按照美国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)计算的财务措施。美国证交会计算12个月平均价格的方法在下文“已探明储量”的定义中进行了讨论。

生产井是一口试探性井、开发井或延伸井，不是干井。

探明储量这些石油和天然气的数量，通过对地球科学和工程数据的分析，可以合理肯定地在提供经营权的合同到期之前从某一特定日期、从已知的水库以及在现有的经济条件、操作方法和政府条例之前进行经济生产，除非有证据表明，更新是合理肯定的，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估算。提取碳氢化合物的项目必须已经开始，或者经营者必须合理地确定它将在合理的时间内开始该项目。如本定义所用，“现有经济条件”包括价格和成本，以确定储集层的经济可产性。价格为报告所述期间结束日期之前12个月期间的平均价格，作为该期间内每月第一天价格的未加权算术平均值，除非价格是由合同安排确定的，不包括基于未来条件的升级。证交会在条例S-X第4-10(A)(22)条中提供了已探明储量的完整定义。

合理确定性这意味着，如果采用确定性方法，则对数量将被回收具有高度的信心。如果使用概率方法，那么实际回收的数量至少应该有90%的概率等于或超过估计值。如果数量更有可能实现而不是不可能实现，则存在高度的信心，而且，由于地球科学(地质、地球物理和地球化学)、工程和经济数据的可获得性增加而发生的变化是随着时间的推移而作出的，因此，合理确定的估计最终回收率更有可能增加或保持不变，而不是减少。估算储量或资源的确定性方法在储量计算中对每个参数(从地球科学、工程或经济数据)使用一个单一的值。储量或资源的概率估计方法使用每个未知参数(从地球科学和工程数据)可能合理出现的全部数值，以产生全部可能的结果及其相关的发生概率。

储备估计石油和天然气及有关物质的剩余数量，预计在某一日期，通过对已知的积累采用开发项目，经济上可生产。此外，必须存在生产的合法权利或生产中的收入利益，安装向市场运送石油和天然气或相关物质的手段，以及实施该项目所需的所有许可证和资金。

未开发储量已探明的储量，预计将从未钻探面积上的新井中回收，或从需要较大支出才能重新完成的现有井中回收。未钻探面积的储量应限于那些直接抵消开发间隔区，而这些地区在钻探时合理地肯定生产，除非存在使用可靠技术的证据，证明在更远的距离上的经济可生产性是合理的。未钻探的地点只有在采用了一项表明计划在五年内进行钻探的发展计划时，才可归类为拥有未开发的储备，除非具体情况需要更长的时间。在任何情况下，未开发储量的估计均不得归因于考虑采用液体注入或其他改进采油技术的任何面积，除非在同一油藏或类似油藏的实际项目或使用可靠技术证明合理确定性的其他证据证明这些技术是有效的。

工作兴趣是一种经营利益，它赋予所有者在财产上和生产的一部分上进行钻探、生产和经营活动的权利。

修井是一系列生产井上的作业，以恢复或增加产量。

石油和天然气的运作和特性

截至2019年12月31日，几乎所有已探明的石油和天然气储量都位于路易斯安那州、德克萨斯州和密西西比州。我们在路易斯安那州西北部的Haynesville页岩趋势上花费了大量的2019年资本支出(9，840万美元)。我们的资本支出总额，包括2019年期间所提供服务的应计费用，包括9 790万美元的钻井和完井费用，30万美元的资产退休债务，以及20万美元的家具和固定装置。

我们目前的重点是开发我们的Haynesville页岩趋势资产。哈内斯维尔页岩是美国天然气最主要的趋势之一，特别是考虑到其地理位置、管道和基础设施的能力以及向墨西哥湾沿岸工业综合体和液化天然气出口设施输送天然气的能力。因此，我们2020年的全部资本支出预算基本上都是为Haynesville Shale趋势发展计划的。

下表列出了截至2019年12月31日我们的种植面积、平均工作兴趣和油井生产情况：

Haynesville页岩趋势

截至2019年12月31日，我们已经在Haynesville页岩趋势中获得或耕种了约40，000毛(22，000净)英亩的租约。在2019年期间，我们在我们的土地上增加了9口毛井(7.2个净额)。我们的Haynesville页岩趋势钻探活动目前位于路易斯安那州卡多、德索托和红河教区的租赁地区。截至2019年12月31日，在Haynesville页岩趋势中，我们在钻井或完井阶段有7口毛井(3.2个净额)。

塔斯卡卢萨海相页岩趋势

截至2019年12月31日，我们在TMS拥有约48，000毛(33，000净)英亩的土地，这是一个位于密西西比州西南部和路易斯安那州东南部的油页岩场。目前大约有47 000英亩(净额33 000英亩)的土地由生产部持有。在2019年期间，我们没有进行任何钻井作业，也没有增加任何油井的生产。截至2019年12月31日，我们有2口毛井(1.7个净额)等待TMS的完井作业。

鹰福特页岩趋势

截至2019年12月31日，我们在得克萨斯州弗里奥县的鹰福特页岩趋势区保留了约1.2万英亩未开发的租赁土地。

其他

截至2019年12月31日，我们在其他几个领域保持了土地和/或油井的所有权权益。

关于我们最近在Haynesville Shale趋势、TMS和Eagle Ford Shale趋势中的业务，请参阅表10-K的本年度报告中的“管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析”。

石油和天然气储量

下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日荷兰Sewell&Associates公司估计的已探明储量的汇总信息。(“NSAI”)和赖德斯科特公司(“RSC”)我们的独立后备工程师。我们所有的探明储量估计都是由NSAI和RSC独立编制的。NSAI编制了截至2019年12月31日我们所有已探明储量的估计数，对位于TMS的财产以外的财产进行了估算。RSC编制了截至2019年12月31日已探明储量的估计值。截至2019年12月31日，NSAI和RSC的储备报告摘要副本作为本年度报告(表10-K)的证物。有关更多信息，请参见补充资料“石油和天然气生产活动(未经审计)”本年度报告第8项-财务报表和补充数据-表格10-K中我们合并的财务报表。

净探明储量和以下pv-10估计数是用12个月平均每桶55.69美元和每MMBtu 2.58美元的平均价格计算的。

下表按Mmcfe有针对性的地质组成列出了我们的储量：

储量工程是估算地下原油、凝析油和天然气储量的主观过程，无法准确测量，任何储量估算的准确性都取决于现有数据的质量以及工程地质解释和判断的质量。最终回收的石油和天然气的数量、生产和业务费用、未来开发支出的数额和时间以及未来石油和天然气销售价格可能与这些估计数中假设的价格不同。因此，上述pv-10数值不应解释为可归因于我们财产的石油和天然气储量的当前市场价值。

根据美国证交会的指导方针，我们的独立储备工程师对我们估算的已证实储量的未来净收入的估计，以及pv-10及其标准化度量，被确定为在现有经济条件下经济上可生产的，这就要求对每种产品使用12个月的平均价格，即按2019年1月至2019年12月期间第一天月价格的未加权算术平均值计算，除非这类指南允许交替处理，包括使用固定和可确定的合同价格上涨。在2019年12月31日的储量中，使用的平均12个月价格为每吨天然气2.58美元，每桶原油55.69美元。这些价格不包括套期保值交易的影响，也不包括为适用的运输和质量差异所作的调整，也不包括天然气液体和石油之间的价差，在估算我国已探明的储量和相关的未来净收入时，从指数价格中扣除或列入指数价格。

截至2019年12月31日，本年度10-K表报告所载的经证实的储量信息是由我们的独立石油工程师NSAI和RSC根据石油工程和评价原则以及石油工程师协会颁布的“石油和天然气储量信息评估和审计标准”中规定的评价原则和定义和准则估算的。负责编制本报告所述储量估计数的技术人员符合石油工程师协会颁布的“石油和天然气储量信息估算和审计标准”中关于资格、独立性、客观性和保密性的要求。

我们的主要内部工程师在石油和天然气行业有超过35年的经验，包括30多年的储备评估员，教练或经理。我们的首席工程师的进一步专业资格包括石油工程学位，广泛的内部和外部储备培训，以及资产评估和管理方面的经验。此外，首席工程师是专业行业团体的参与者，并已成为石油工程师协会成员超过35年。

我们的内部专业人员与我们的外部工程师密切合作，以确保提供给他们的数据的完整性、准确性和及时性。此外，还提供了地震资料、地质图、测井资料、生产试验、物质平衡计算、井况数据、作业程序和相关经济标准等其他相关数据。我们向外部工程师提供所要求的所有信息，包括我们的相关人员，作为他们评估我们的储备的一部分。

我们认为，从NSAI和RSC等国家信誉良好的石油工程公司提供独立、完全设计的第三方储量估算，是确保储量估算遵守条例S-X第4-10条规定的最佳控制措施。

虽然我们没有专门负责审查储备报告和储备估算程序的正式委员会，但NSAI和RSC储备报告的初稿由我们的高级管理层与NSAI和RSC的代表以及我们的内部技术人员一起审查。此外，我们的高级管理人员审查和批准任何内部估计的重大变化，我们的探明储量半年一次。

探明储量是指通过对地学和工程资料的分析，可以合理肯定地从给定的日期、已知的储集层、现有的经济条件、作业方法和政府规章中估算出的石油和天然气储量。“合理确定性”一词意味着高度信任实际回收的石油和/或天然气数量将等于或超过估计数。为了获得合理的确定性，NSAI和RSC采用了已经证明具有一致性和可重复性的技术。我国探明储量估算所采用的技术和经济数据包括但不限于测井资料、地质图、井下和生产资料、地震资料和试井资料。

据NSAI和RSC估计，截至2019年12月31日，我们的探明储量为517 Bcfe，包括510 Bcf天然气和1.1 MMBbls石油和凝析油。在2019年，我们增加了大约218 Bcfe与我们在Haynesville页岩趋势下的钻探活动有关。主要由于天然气价格，我们对大约133个Bcfe进行了负面修正，并在2019年生产了48个Bcfe。我们继续在Haynesville页岩趋势井上使用完井技术，我们在2019年和2018年钻井的产量结果证明了这一技术的成功。这些良好的结果与我们的土地面积状况和我们开发我们的Haynesville页岩趋势属性的财政能力相结合，使我们得以在2019年12月31日增加Haynesville页岩趋势储备。

截至2019年12月31日，我们已探明的未开发(“PUD”)储量为371 Bcfe，占总探明储量的72%。在2099年，我们增加了182英镑，这反映了我们计划在2022年和之后，但在五年前开发这些储备。我们对以前估计的139 Bcfe进行了净负修正。我们开发了大约50个Bcfe，即截至2018年12月31日已确定的未开发总储量的13%，通过钻探4口毛额(3.9个净)开发井。在我们2019年12月31日公布的未开发储量中，最古老的储量最初是在2016年12月31日预订的。因此，自初次预订为已证实未开发储量之日以来，没有一个国家在五年以上仍未开发，也没有一个计划在最初记录为已证实未开发的储备之日起五年以上的某一日期开始开发。

对以前估计数的净负PUD修正主要是因为认识到，按照目前天然气价格计算，约147Bcfe的储量将在最初预定后的五年内无法开发。另外，我们的所有权减少了4倍，增加了12倍，这主要是由于经济参数的调整，如油井性能的改善。

生产井

下表列出截至2019年12月31日我们维持所有权权益的生产井数：

生产井包括生产井和能够生产的井，包括等待管道连接的井。粗井是指我们持有所有权权益的井，当我们拥有的部分劳动权益之和等于1时，净井就被视为存在。在多个生产层中完成的井被算作一口井。
面积

下表汇总了截至2019年12月31日我们的已开发和未开发土地租赁总额和净额。将我们的利益限于农场外协议、特许权使用费或最高版税利益的土地面积从表中排除在外。

未开发的土地被认为是那些未钻井或未完成油井的租赁英亩，只要能够生产商业数量的石油或天然气，无论这种面积是否含有已探明的储量。按照石油和天然气工业的惯例，我们可以通过钻探活动来保持我们对未开发土地的兴趣，这些活动确定了足以维持租约的商业生产，或者在这类租约的剩余主要期限内支付延迟租金。我们感兴趣的石油和天然气租约的主要期限各不相同；然而，我们大部分已开发的租赁面积超出了主要期限，只要石油或天然气生产就可持有。

租约到期

我们有未开发的租赁面积，主要是在鹰福特页岩的趋势，将在未来两年内到期，除非租约被转换为生产单位或在租约到期前延长。下表列出截至2019年12月31日的租约到期日期：

经营者活动

我们按价值经营我们的大部分生产财产，并将一般寻求成为记录的经营者，我们钻或获得的财产。切萨皮克能源公司(“切萨皮克”)继续经营的一部分西北路易斯安那州的土地在海内斯维尔页岩趋势。

钻井活动

下表列出了我们过去三年的钻探活动。如下表所示，“毛井”是指拥有工作权益的井，而“净”井是指当我们在毛井中拥有的部分工作权益之和等于1时，即认为存在“净”井。

截至2019年12月31日，我们有9口毛重(4.9净)开发井等待完工。

净生产、单价和成本

下表列出有关石油和天然气生产的某些资料，这些资料可归因于我们在所有财产中的利益(包括截至2019年12月31日我们已探明储量的15%以上的两个油田)、此类生产的销售收入、收到的平均销售价格以及截至2019年12月31日的三年期间每年的平均生产成本。

石油和天然气营销与主要客户

市场营销。我们的天然气生产是根据现货或市场敏感的合同出售给各种天然气购买者的短期合同。我们的石油生产是出售给各种买家根据短期展期协议，根据当前的市场价格。

客户。由于该行业的性质，我们将我们的石油和天然气生产出售给有限数量的购买者，因此，从这些购买者那里收到的金额可能很大。截至2019年12月31日和2018年12月31日止的年度，石油和天然气总收入与最大买家的收入相比如下：

竞争

石油和天然气工业具有很强的竞争力。主要和独立的石油和天然气公司、钻井和生产采购方案以及个别生产者和经营者都是理想的石油和天然气属性以及经营这些财产所需的设备和劳动力的积极投标者。许多竞争对手的财力比我们大得多，员工和设施也比我们大得多。

业务季节性

天气状况影响石油和天然气的需求和价格。第四和第一季度对石油和天然气的需求通常较高，导致价格上涨。由于这些季节性波动，个别季度的业务结果可能无法表明每年可能实现的结果。

员工

到2020年2月28日，我们在休斯顿行政办公室有47名雇员，在我们的外地办事处有4名雇员，他们都是全职的，没有任何工会的代表。我们经常利用独立顾问和承建商的服务，提供不同的专业服务，特别是在建筑、设计、井场监督、许可和环境评估等方面。独立承包商通常为我们提供现场和现场生产操作服务，包括计量、维护、调度、检查和试井。

条例

任何石油和天然气生产是否有现成的市场取决于我们无法控制的许多因素。这些因素包括对石油和天然气生产的管制、关于环境质量和污染控制的联邦和州条例、州对油井或分配装置的允许产量的限制、可供销售的石油和天然气的数量、是否有足够的管道和其他运输和加工设施以及有竞争力的燃料的销售。例如，由于天然气供过于求，或者在我们可能进行作业的地区缺乏可用的天然气管道，一口生产天然气井可能被“封闭”。州和联邦法规的一般目的是防止石油和天然气的浪费，保护共同储油库所有者之间生产石油和天然气的权利，通过确定允许的产量和控制环境污染来控制石油和天然气的产量。

环境和职业健康与安全事项

一般

我们的业务受到严格和复杂的联邦、州和地方有关职业健康和安全、向环境排放材料或与保护环境和自然资源有关的法律和条例的制约。遵守这些法律和条例可能要求在钻井或其他有关活动开始前取得许可证，限制与钻探和生产活动有关可释放到环境中的各种物质的种类、数量和浓度，限制或禁止在荒野、湿地和其他保护区内的某些土地上的钻探和生产活动，对工人保护问题制定具体的健康和安全标准，并对钻井和生产作业造成的污染规定重大责任。环境法律法规也对封堵、废弃和场地复垦提出了一定的要求。如果不遵守这些法律和条例，可能会导致评估行政、民事和刑事处罚，履行补救义务，并发布可能限制或禁止我们的部分或全部行动的禁令。

这些法律和条例还可能将石油和天然气的产量限制在本来可能达到的速度以下。石油和天然气行业的监管负担增加了在该行业开展业务的成本，从而影响了盈利能力。此外，环境管理的趋势是对可能影响环境的活动施加更多的限制和限制，而对环境法律和条例的任何修改，如果导致建造更加严格和昂贵的油井、钻井、废物管理或完井活动或废物处理、储存、运输、处置或补救要求，都可能对我们的业务产生重大的不利影响。环境法律法规变化频繁，我们无法保证今后能够继续遵守这些现有的或任何新的法律和条例，也不能保证今后的遵守不会对我们的业务和经营结果产生重大的不利影响。从历史上看，我们的环境合规成本并没有对我们的运营结果产生重大的不利影响；然而，我们无法保证这些成本在未来不会是实质性的。

以下是较重要的现行环境法摘要，我们的业务活动须遵守这些法例，而遵守这些法例可能会对我们的资本开支、盈利或竞争地位造成重大的不利影响。

危险物质和废物

经修正的“全面环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”)，也称为“超级基金”法和类似的州法律，对被认为有助于将“危险物质”释放到环境中的某些类别的人，不考虑过失或原始行为的合法性，都规定了责任。这些人包括排放地的所有者或经营者，以及处置或安排处置在该场址释放的危险物质的公司。根据CERCLA，这些人可能要为现场的补救费用、自然资源损害和某些健康研究的费用承担严格、共同和多项责任。此外，邻近的土地所有者和其他第三方对据称由释放到环境中的危险物质造成的人身伤害和财产损害提出侵权索赔，这并不少见。我们在操作过程中生产被作为危险物质管理的材料。

我们还可能根据“资源保护和回收法”(“RCRA”)和类似的州法规承担责任，这些法规对非危险和危险废物的处理和处置规定了严格的要求。勘探或生产石油和天然气过程中产生的废物，包括钻井液和产生的水，不属于RCRA下的危险废物类别。不时有人提议取消这一豁免，如果获得通过，将使其中一些废物受到更严格的RCRA危险废物标准的管制。失去这一RCRA豁免可能会增加我们和整个石油和天然气行业管理和处置产生的废物的成本。此外，我们所产生的一些普通工业废物，例如油漆废物、废溶剂、实验室废物和废油，如果具有危险特性，可作为危险废物加以管制。

我们目前拥有或租赁多年来一直用于石油和天然气勘探和生产的财产，并在过去拥有或租赁这些财产。虽然我们认为我们使用了当时业界标准的操作和废物处理方法，但危险物质、废物和石油碳氢化合物可能是在我们拥有或租赁的财产上或在这些物质被回收或处置的其他地点释放的。此外，我们的一些财产是由第三方经营的，它们对危险物质、废物和石油碳氢化合物的处理和处置不在我们的控制之下。这些性质和在其上处置或释放的物质可能受到CERCLA、RCRA和类似州法律的约束。根据这些法律，我们可能需要进行昂贵的现场调查，清除以前处置的物质和废物，补救受污染的财产，或进行补救封堵或关闭坑，以防止今后的污染。

水的排放和地下注入

经修正的“联邦水污染控制法”(“清洁水法”)和类似的州法律对向州和联邦水域排放污染物，包括石油和其他物质的泄漏和泄漏实行限制和严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合环境保护局或类似的州机构颁发的许可证条款。“清洁水法”规定的溢漏预防、控制和对策计划要求有适当的围堵护堤和类似结构，以帮助防止油类储油罐泄漏、破裂或泄漏时航行水域受到污染。此外，“清洁水法”和类似的州法律要求从某些类型的设施排放雨水的个人许可证或一般许可证的范围。“清洁水法”还禁止在包括湿地在内的受管制水域排放疏浚物和填充物，除非获得许可。2015年9月，环保局和美国陆军工兵队(“兵团”)根据“清洁水法”(“WOTUS”规则)最终确定了环境保护局和美国陆军工兵部队管辖范围的新规则。随后对该规则提出了若干法律挑战，WOTUS规则于2019年9月被废除。在2020年1月23日，环保局和保护团最后确定了“可航行水域保护规则”，该规则缩小了CWA相对于WOTUS规则的管辖范围。然而，预计将对新规则提出法律挑战，对环境保护局先前规则的多重挑战仍有待解决。因此，妇女事务局的管辖范围目前尚不确定。在任何规则的范围内扩大“清洁水法”的管辖范围, 在获取湿地地区的疏浚和填土活动许可证方面，我们可能面临更多的费用和延误。获得许可证的程序有可能推迟天然气和石油项目的发展。联邦和州监管机构可以对不遵守排放许可证或“清洁水法”和类似州法律和条例的其他要求的行为处以行政、民事和刑事处罚。此外，经修订的1990年“石油污染法”规定了各种要求，涉及防止石油泄漏到可航行水域，以及对石油清理费用、自然资源损害和可能造成的各种公共和私人损害承担责任。

将石油和天然气废物处置到地下注入井须遵守经修正的“联邦安全饮用水法”(“SDWA”)和类似的州法律。SDWA的“地下注水控制方案”规定了允许、测试、监测、保存和报告注水井活动的要求，以及禁止将含有任何污染物的液体迁移到地下饮用水来源的要求。国家计划可能有类似的许可和操作要求。针对与注入井附近地震活动增加有关的关切，一些州的监管机构正在考虑与地震安全有关的额外要求。例如，德克萨斯铁路委员会(“RRC”)以前对用于处理石油和天然气生产产生的盐水和其他流体的油井采用了石油和天然气许可证规则，以解决该州内的这些地震活动问题。除其他外，这些规则要求寻求处置井许可证的公司在许可证申请中提供地震活动数据，规定对某些油井进行更频繁的监测和报告，并允许RRC修改、暂停或终止许可证，理由是处置井可能导致或确定会引起地震活动。如果实施新的管制措施，限制或禁止在我们在作业中依赖使用这些井的地区使用地下注入井，我们的经营成本可能会大幅度增加，我们继续生产的能力可能会推迟或受到限制，这可能对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。此外，注入井地下部分的任何泄漏都可能导致淡水退化。, 可能导致水井作业被取消、政府机构发出罚款和罚款、造成对受影响资源进行补救的支出以及第三方对财产损害和人身伤害规定赔偿责任。

水力压裂

水力压裂是一种重要而普遍的做法，用于刺激稠密地下岩层的天然气和石油生产。水力压裂包括在压力下向目标地质层注入水、砂或替代支撑剂和化学物质，以破坏围岩并刺激生产。我们经常使用水力压裂作为操作的一部分。多年来，公众越来越关注据称水力压裂可能对饮用水供应产生不利影响，并提议颁布单独的联邦、州和地方立法，增加对水力压裂的监管负担。例如，环境保护局采取了下列行动并发布了以下文件：“水力压裂法”关于使用柴油的水力压裂活动的指导；“联邦清洁空气法”关于空气排放性能标准的最后条例，包括在水力压裂过程中释放的挥发性有机化合物和甲烷排放的标准；以及2016年6月关于禁止将水力压裂作业产生的废水排放到公有废水处理厂的最后规则。

2016年12月，环保局发布了关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最后报告。最后报告的结论是，在某些有限的情况下，与水力压裂有关的“水循环”活动可能会影响饮用水资源。环境保护局没有提议采取任何行动来回应报告的调查结果，而且在联邦一级对水力压裂的额外监管在目前看来也不太可能。

虽然国会不时考虑制定立法，规定根据“水力压裂法”对水力压裂进行联邦监管，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品，但目前看来，与水力压裂有关的更多联邦立法的前景似乎遥不可及。在州一级，我们经营的一些州，包括路易斯安那州和德克萨斯州，正在考虑通过法律要求，对水力压裂活动施加更严格的许可、公开披露或油井建设要求。此外，一些州和地方政府颁布了法律或法规，限制在其境内的水力压裂或完全禁止这种活动。如果在我们经营的地区采用了与水力压裂工艺有关的新的或更严格的联邦、州或地方法律限制，我们可能会为遵守这些要求、在勘探、开发或生产活动中遇到拖延或缩减而可能产生重大的额外费用，甚至可能被排除在钻井之外。

空气排放

CAA和类似的州法律通过空气排放标准、建筑和运营方案以及强制实施其他遵守要求，管制美国许多来源的各种空气污染物的排放，包括原油和天然气生产活动。这些法律和任何实施条例都可能要求我们事先批准建造或修改某些项目或设施，预计这些项目或设施将产生或显著增加空气排放量，获得并严格遵守严格的空气许可证要求，或使用特定的设备或技术来控制某些污染物的排放。联邦和州的监管机构可以对不遵守航空许可证或其他“民航局”和相关州法律法规的要求的行为处以行政、民事和刑事处罚。在未来几年内，我们可能需要为空气污染控制设备或其他与空气排放有关的问题支付一定的资本支出。例如，2015年10月，环保局将臭氧的国家环境空气质量标准(“NAAQS”)从8小时一级和二级标准的75%降至70%，该机构于2018年7月完成了达标/非达标的指定。国家实施修订后的NAAQS可能会导致更严格的许可要求，推迟或禁止我们获得此类许可证的能力，并导致污染控制设备支出增加，其成本可能很高。此外，2016年6月，环保局根据CAA最终确定了关于将多个站点聚集成一个单一来源的标准的规则，以满足适用于石油和天然气行业的空气质量允许用途。这一规则可能导致小型设施(如坦克电池)在总体上被视为主要来源。, 从而触发更严格的空气允许要求，这反过来又可能导致作业延误，或要求我们安装昂贵的污染控制设备。遵守这些要求可以大大增加我们的开发和生产成本。

气候变化

在美国，没有在联邦一级执行全面的气候变化立法。然而，在美国最高法院裁定温室气体(“温室气体”)排放构成“加拿大环境协定”之下的一种污染物之后，环境保护局通过了一些条例，其中除其他外，规定对某些大型固定来源的温室气体排放进行施工和经营许可审查，要求监测和每年报告美国某些石油和天然气系统来源的温室气体排放量，实施“新源业绩标准”(“NSPS”)OOOOOA，指导石油和天然气部门某些新的、经改造或改造的设施减少甲烷，并与DOT一起，对在美国生产的车辆实行温室气体排放限制。2019年8月，环保局提议对NSPS OOOOa进行修正，将甲烷具体要求从石油和天然气源类别中删除，同时保持对挥发性有机化合物的要求。对废除NSPS OOOOOA的任何最终规则制定的法律挑战是预期的。同样，土地管理局也通过了关于联邦和部落土地作业中温室气体排放的某些条例，某些撤销正在等待法律质疑。此外，各州和各州集团已经或正在考虑通过立法、规章或其他监管举措，重点是温室气体上限和交易方案、碳税、报告和跟踪方案以及限制排放等领域。在国际一级，有一项由联合国发起的“巴黎协定”，规定各国在2020年以后每五年通过不具约束力的单独确定的减排目标限制温室气体排放。, 尽管美国已经宣布退出这一协议，但从2020年11月4日起生效。

政府、科学和公众对温室气体排放产生的气候变化威胁的关切导致美国政治风险增加，包括某些候选人在2020年竞选美国总统职位时作出的与气候变化有关的承诺。竞选民主党总统候选人的一名或多名候选人发表了两项重要声明，其中包括威胁要采取行动，禁止石油和天然气井的水力压裂，以及禁止在包括陆上土地和近海水域在内的联邦财产上生产矿物的新租约。总统候选人可能采取的其他行动可能包括对建立管道基础设施或允许液化天然气出口设施施加更严格的要求，以及逆转美国于2020年11月退出“巴黎协定”。诉讼风险也在增加，一些城市和其他地方政府试图在州或联邦法院对最大的石油和天然气勘探和生产公司提起诉讼，除其他外，指控这些公司生产导致全球变暖影响(如海平面上升)的燃料，造成了公害，因此应对道路和基础设施损害负责，或声称这些公司一段时间以来一直意识到气候变化的不利影响，但未能充分披露这些影响，从而欺骗了投资者。

化石燃料生产商的财务风险也越来越大，因为目前对化石燃料能源公司投资的股东担心气候变化的潜在影响，他们可能会选择在未来将部分或全部投资转移到与能源无关的行业。向化石燃料能源公司提供融资的机构放款机构也更加关注可持续贷款做法，其中一些机构可能选择不为化石燃料能源公司提供资金。此外，近年来，机构贷款机构的贷款做法一直是环境活动家、“巴黎协定”的支持者和担心气候变化不为化石燃料生产商提供资金的外国公民的密集游说活动的主题，这些活动往往是公开的。限制对化石燃料能源公司的投资和融资可能导致限制、推迟或取消钻探项目或开发或生产活动。

通过和实施新的或更严格的国际、联邦或州立法、条例或其他监管举措，对石油和天然气部门的温室气体排放规定更严格的标准，或以其他方式限制该部门生产石油和天然气或产生温室气体排放的领域，可能会增加遵守成本或消费成本，从而减少对石油和天然气的需求。此外，政治、诉讼和金融风险可能导致我们限制或取消生产活动，对气候变化造成的基础设施损害承担赔偿责任，或损害我们继续以经济方式经营的能力。这些发展中的一项或多项可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

最后，应当指出，许多科学家的结论是，地球大气层中温室气体浓度的增加可能会造成气候变化，产生重大的物理影响，例如风暴、干旱和洪水以及其他极端天气事件的频率和严重性增加。这类事件可能会扰乱我们的业务，或对我们的资产造成损害，并对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

濒危物种

经修正的“联邦濒危物种法”(“欧空局”)和类似的州法律限制可能对受威胁或濒危物种或其生境产生不利影响的活动。根据“候鸟条约法”，也向候鸟提供了类似的保护。我们的一些行动可能位于或附近地区被指定为濒危或受威胁物种的栖息地。在这些地区，我们可能有义务制订和执行计划，以避免对受保护物种产生潜在的不利影响，而且我们可能被禁止在某些地点或在某些季节(如繁殖和筑巢季节)作业，因为我们的行动可能对该物种产生不利影响。如果确定这些活动可能对受保护物种产生严重的不利影响，联邦或州机构也有可能下令完全停止我们在某些地点的活动。此外，由于法院的和解，美国鱼类和野生动物管理局(“USFWS”)必须在该局2017年财政年度结束之前，确定将许多物种列为濒危物种或受到威胁的物种列入欧空局。USFWS没有在最后期限前完成审查，并继续在欧空局之下审查物种的受保护地位。保护物种的存在或指定以前身份不明的濒危或受威胁物种可能会损害我们及时完成钻井和开发的能力，并可能导致我们在受影响地区承担额外费用或受到操作限制或禁令。

雇员健康及安全

我们还须遵守经修正的“联邦职业安全和健康法”(“职业安全与健康法”)的要求，以及关于保护工人健康和安全的类似州法规。此外，“OSHA危险通信标准”、经修订的“紧急规划和社区知情权法”以及“执行条例”和类似的州法规和条例要求保存关于在作业中使用或生产的危险材料的信息，并向雇员、州和地方政府当局及公民提供这些信息。

其他法律法规

国家法规和条例要求允许钻井作业、钻井债券和有关作业的报告。此外，还有关于保护事项的国家法规、规章和条例，包括石油和天然气属性的单元化或集中使用，确定石油和天然气井的最高产量，以及这类井的间距、堵塞和废弃。这些法规和条例可能限制从我们的财产中开采石油和天然气的速度，并可能限制在某一租约上或在某一特定油田上钻探的油井的数量。

关于前瞻性声明的警告性声明

本公司已在本报告中，并可不时在其他公开文件、新闻稿及与公司管理层的讨论中，作出经修订的1933年“证券法”第27A条及1934年“证券交易法”第21E条所指的前瞻性声明，涉及公司的运作、经济表现及财务状况。这些前瞻性陈述包括关于未来生产和储量、时间表、计划、开发时间、石油和天然气属性的贡献、营销和中流活动的信息，还包括那些附有或以其他方式包括“可能”、“可能”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“项目”、“预测”、“具体目标”、“目标”、“计划”、“目标”等词的信息，“潜力”、“应该”或类似的表达或变体表达未来事件或结果的不确定性。对于这类声明，该公司声称对1995年“私人证券诉讼改革法”所载前瞻性声明的安全港进行了保护。该公司根据其目前对未来事件的预期和假设，提出了这些前瞻性声明.这些陈述是基于公司根据其经验和对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法所作的某些假设和分析，以及公司认为在这种情况下是适当的其他因素。虽然该公司认为这些前瞻性陈述中所反映的预期是合理的，但它不能保证这种预期将被证明是正确的。这些前瞻性的陈述只在本报告发表之日，或者更早的时候才能发表。, 自作出之日起，公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。

这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性。可能导致实际结果与公司预期大不相同的重要因素包括但不限于以下风险和不确定因素：

石油和天然气价格波动不定。石油或天然气价格持续下跌，会对我们的业务、财务状况或业务成果，以及我们履行资本支出义务和财政承诺的能力产生不利影响。

我们的成功取决于石油和天然气的市场价格。这些市场价格往往会因我们无法控制的因素而大幅波动。我们的原油生产价格是根据全球市场情况而定的。全球经济增长的总体速度、中东和其他石油和天然气产区的持续不稳定、石油输出国组织的行动以及其他经济、政治和环境因素将继续影响世界石油供应和价格。国内天然气价格因诸多因素而大幅波动，其中包括美国的经济状况、天气模式、替代燃料等其他影响需求的因素、钻井水平对原油和天然气供应的影响以及限制该行业未来钻井活动的环境和准入问题。在2015年1月1日至2019年12月31日期间，NYMEX Henry Hub天然气的日均价格从每MMBtu 6.15美元的高点到每MMBtu 1.64美元的低点不等，NYMEX的WTI原油价格从每磅107.26美元的高点到每桶26.55美元的低点不等，到2020年第一季度，NYMEX Henry Hub的天然气价格已接近5年低点。这些产品的市场在未来可能会继续波动。我们的收入、经营业绩、盈利能力和未来增长在很大程度上取决于我们生产的价格，我们的生产水平取决于我们无法控制的众多因素。这些因素包括：

商品价格的变化对我们的资本资源、流动性和预期的经营结果产生了重大影响。较低的商品价格将降低我们的现金流和借贷能力，并可能要求我们减少勘探、钻探和生产活动。我们可能无法以令人满意的条件获得所需的资本或资金，这可能导致我们的储备的现值和发展未来储备的能力下降。较低的商品价格也可能减少我们能够经济地生产的石油和天然气的数量。从历史上看，我们能够以高于目前条带价格的价格对冲我们的天然气产量。然而，在目前的商品价格环境下，我们达成类似衍生品安排的能力可能受到限制。此外，由于减值减记，价格下跌可能导致非现金收入支出.任何这类减记都可能对我们在所涉期间的业务结果产生重大不利影响。

我们未来的收入取决于成功完成钻探活动的能力。

钻探和勘探是我们用来替代储量的主要方法。然而，钻探和勘探作业可能不成功，也可能无法达到我们估计的产量或储量水平。勘探活动涉及许多风险，包括不会发现商业性生产石油或天然气的风险。此外，钻井、完井和生产的未来成本和时间往往是不确定的。此外，由于各种因素，钻井作业可能会被缩减、推迟或取消，包括：

我们购买、勘探、开发和开发前景或财产的决定部分取决于通过地球物理和地质分析、生产数据和工程研究获得的数据，而这些数据的结果往往是不确定的。

此外，虽然较低的石油和天然气价格可能会减少我们能够在经济上生产的石油和天然气数量，但较高的石油和天然气价格通常会增加对钻机、设备和人员的需求，并可能导致这类钻井设备、服务和人员的短缺和费用增加。这种短缺可能会限制我们打井和进行我们目前计划的作业的能力，而增加成本可能会降低我们业务的盈利能力。任何新油井钻探的延误或钻井成本的大幅增加，都可能对我们增加储量和产量以及减少收入的能力产生不利影响。

由于我们的业务需要大量的资本支出，我们可能没有足够的资金来取代储备、维持生产或维护我们财产的利益。

我们必须为石油和天然气储量的获取、勘探和开发投入大量资本。近年来，我们用业务活动现金支付了这些支出，并在较小程度上根据我们的2019年高级信贷机制借款(见下文)。我们的收入和现金流量取决于许多变量，包括：

如果我们的收入或现金流量减少，我们可能没有足够的资金来取代储备或维持目前的生产水平。如果发生这种情况，我们的产量将随着时间的推移而下降。如果我们的业务现金流量不足以满足我们的资本支出需要，我们可能无法在所需的范围内或以可以接受的条件获得其他资金来源。如果没有按需要提供资金，或者只能以更昂贵或其他更不利的条件提供资金，我们可能无法在到期时履行我们的义务，或者我们可能无法执行我们的发展计划、加强我们现有的业务、完成收购或以其他方式利用商业机会或应对竞争压力，而任何这些都可能对我们的生产、收入和经营结果产生重大的不利影响。此外，如果我们不是石油和天然气财产的多数拥有人或经营者，我们可能无法控制与该财产有关的资本支出的时间或数额，我们需要支付或偿还的开支可能在我们无法控制的时候发生。如果我们不能支付这些资本开支，我们在某些物业的权益可能会减少或丧失。

如果我们不能或不以其他方式取代储备，我们可能无法维持目前的生产水平。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们是否有能力找到、获取或开发经济上可采的更多石油和天然气储量。除非我们通过成功的开发、勘探或获取活动来取代我们生产的储量，否则我们的探明储量将随着时间的推移而下降。截至2019年12月31日，我国预计探明储量总量的72%未开发。就其性质而言，对已证实的未开发储量的估计及其生产时间不那么确定，特别是因为我们可能选择在较低的石油或天然气价格环境下，不按预期时间表开发这类储量。此外，收回这些储备将需要大量的资本支出和成功的钻探行动。缺乏足够的资本为这种未来的行动提供资金，可能会在很大程度上阻碍或拖延我们对生产储备的替换。我们将来可能无法在经济上成功地找到和生产储备。此外，我们可能无法以可接受的成本获得已探明的储量。

我们与储备有关的实际生产、收入和支出很可能与我们对已证实储量的估计有所不同。我们可能会经历低于预期的产量和高于我们储备报告中估计的钻井成本。这些差异可能是重大的。

本报告所载经证实的石油和天然气储量资料是估计数。这些估计是基于nsa和rsc(我们的独立储备工程师)编写的报告，并使用2019年每月第一天石油和天然气价格的未加权平均值进行计算。我们生产的价格可能低于我们的储备估计所依据的价格。储层工程是估算地下油气储量的一个主观过程，无法准确测量。经济上可采石油和天然气储量的估计和未来净现金流量的估计必然取决于若干可变因素和假设，其中包括：

由于所有储备估算在某种程度上都是主观的，以下每一项可能与估算已证实储量的假设大不相同：

此外，不同的储备工程师可能根据相同的现有数据对储备金和现金流量作出不同的估计。我们在储备方面的实际生产、收入和支出很可能与估计不同，差异可能是重大的。本文件所载的未来现金流量贴现不应视为可归因于本港物业的石油及天然气储备估计值的现值。按照美国证交会的要求，从已证实的储备中贴现的未来净现金流量的标准衡量标准通常是基于截至估计日期的12个月平均价格和成本，而实际未来价格和成本可能会大幅提高或降低。实际未来净现金流量也将受到下列因素的影响：

此外，美国证券交易委员会(SEC)要求的10%折扣率，用于计算未来的现金流量折现净额，我们在计算PV-10时使用的贴现率，可能并不一定是基于利率和与我们或整个石油和天然气行业相关的风险的最合适的贴现率。

我们的业务受到政府风险的影响，这些风险可能会影响我们的业务。.

我们的业务一直并在将来可能受到政治事态发展的影响，并受到复杂的联邦、州、地方和其他法律和条例的影响，例如对生产的限制、允许和改变对政府或政府机构的税收、扣减、特许权使用费和其他数额，或价格收取率控制。为了使我们的业务符合这些法律和条例，我们必须获得和保持来自各种联邦、州和地方政府当局的大量许可证、批准和证书。为了维持这些现行法律和法规的遵守，我们可能会花费大量的费用。此外，如果现行法律，包括税法和条例得到修订或重新解释，或者如果新的法律和条例适用于我们的业务，我们遵守的成本可能会增加。

我们已因业务而蒙受损失，将来可能会继续这样做。

截至2019年12月31日的年度营业收入为1，110万美元，2018年12月31日终了的年度为1，740万美元，但2017年12月31日终了的年度营业亏损为220万美元。截至2019年12月31日，我们累计盈利270万美元。我们开发钻探地点已经并将继续需要大量的资本支出。本报告所述的不确定性和风险可能会妨碍我们在经济上获取和开发石油和天然气储量的能力。因此，我们可能无法维持未来经营活动提供的盈利能力或正现金流。

我们使用石油和天然气价格套期保值合同可能会限制未来价格上涨带来的收入，并导致我们的净收入大幅波动。

我们历史上一直使用对冲交易的一部分石油和天然气生产，以努力实现更可预测的现金流，并减少我们的风险敞口价格波动。虽然套期保值交易的使用限制了价格下跌的下行风险，但使用套期保值交易也可能限制今后从价格上涨中获得的收入。2019年我们有960万美元的净现金结算额，2018年有320万美元的净现金结算额。

我们使用公允价值会计准则对石油和天然气衍生品进行核算。每一种衍生产品都以公允价值作为资产或负债记录在资产负债表上。此外，衍生品公允价值的变化目前在收益中得到确认，除非在执行衍生产品合同时满足特定的对冲会计标准。我们选择不将套期保值会计处理应用于我们的掉期和调用衍生合约，因此，这些工具的公允价值的所有变化都在收益中得到确认。我们的固定价格实物合同符合正常购买和正常销售的例外条件。符合这种待遇的合同不需要按市场计价的会计处理.

在未来，我们会继续受到衍生工具公允价值变动所引致的收益波动的影响。看见附注9-合并财务报表附注中的衍生活动 “项目8-财务报表和补充数据” 本年报表格10-K。

未来可能会出现出售或其他股权稀释的情况，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们不受限制发行额外的普通股，包括可转换为普通股或可兑换的证券，或代表接受普通股的权利的证券。任何增发我们普通股或可转换证券的股份，包括未发行的期权，都将稀释我们普通股股东的所有权权益。此外，我们的普通股中有相当一部分为有限数量的股东所拥有，其中许多人是在破产或在出现这种情况后在融资交易中获得他们所拥有的股份的。我们已经提交了注册声明，其中许多股东可以出售我们的普通股。在公开市场上出售大量普通股或其他与股票有关的证券，可能会压低我们普通股的市场价格，并削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测将来出售我们的普通股或其他与股票有关的证券会对我们普通股的市场价格产生什么影响。

衍生工具的立法可能会对我们使用衍生工具降低商品价格、利率和其他与业务相关的风险的能力产生不利影响。

“多德-弗兰克法案”(Dod-Frank Act)除其他外，规定了对参与该市场的场外衍生品市场和实体(如我们)的联邦监督和监管。商品期货交易委员会(CFTC)已经根据“多德-弗兰克法案”(Dodd-Frank Act)最终敲定了某些监管条例，但其他法规仍有待最后敲定或实施。目前还不可能预测何时会完成这一任务，或者最终规则的条款将是什么，因此这些规则的影响在这个时候是不确定的。

CFTC已指定某些类型的掉期(迄今为止，只有某些利率互换和信用违约掉期)用于强制性清算和交易所交易，并可能指定其他类型的掉期用于未来的强制性结算和交易所交易。如我们从事此类交易或交易，而这些交易或交易日后须受该等规则规限，我们将被要求遵从或采取步骤，以符合豁免该等规定的资格。虽然我们正在利用最终用户例外的强制性掉期交易要求，以对冲我们的商业风险，但强制结算和交易执行要求适用于其他市场参与者，如掉期交易商，可能会改变我们用于对冲的掉期交易的成本和可用性。如果我们的任何一种掉期交易不符合商业终端用户的例外条件，或者进行未清算掉期交易的成本令人望而却步，我们可能需要清理此类交易，或在衍生品合约市场或互换执行工具上执行这些交易。

此外，某些银行监管机构和CFTC通过了最后规则，规定了未清算掉期的最低保证金要求。尽管我们希望有资格在掉期交易的保证金要求中获得最终用户的例外，比如掉期交易商，但这些规则可能会改变我们用于对冲的掉期交易的成本和可用性。如果我们的任何掉期不符合商业终端用户例外，我们可能被要求张贴初始或变动保证金，这将影响流动性和减少我们的现金。这反过来会降低我们执行对冲以降低风险和保护现金流的能力。

“多德-弗兰克法案”和任何新法规都可能大幅增加衍生品合约的成本，大幅改变衍生品合约的条款，减少衍生品的供应，以防范我们遇到的风险，并降低我们将现有大宗商品价格合约货币化或重组的能力。如果我们由于立法和条例而减少使用商品价格合同，我们的业务结果可能变得更加不稳定，我们的现金流动可能无法预测，这可能会对我们规划和资助资本支出和向我们的大学学生分发现金的能力产生不利影响。此外，如果“多德-弗兰克法案”和执行条例的结果是降低大宗商品价格，我们的收入就会受到不利影响。

我们可能会遭受重大减值减记。

如果管理层对一处房产可采探明储量的估计下调，或者石油和天然气价格下跌，我们可能需要记录非现金减值减记，这将对我们的收益和财务状况造成负面影响。我们根据全部成本会计方法核算我们的石油和天然气特性。全成本法要求每季度进行上限测试，以确定是否存在损害。在上限测试中使用的储备价值基础是SEC计算的准备金。美国证券交易委员会(SEC)的外汇储备价值反映了过去12个月的大宗商品价格。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们没有减值。

如果大宗商品价格上涨，我们可能会经历更高成本的时期。这些增加可能会降低我们的盈利能力、现金流和按计划完成发展活动的能力。

历史上，在石油和天然气价格上涨期间，我们的资本和运营成本一直在上升。这些成本增加是由于各种我们无法控制的因素造成的，例如我们和我们的供应商所依赖的电力、钢铁和其他原材料的成本增加；随着钻探活动的增加，对劳动力、服务和材料的需求增加；以及增加税收。最近几个时期石油和天然气行业钻探活动减少，导致一些钻井设备、材料和供应品的成本下降。然而，如果商品价格上涨，这种成本的增长可能快于我们收入的增长，从而对我们的盈利能力、现金流和按计划和预算完成发展活动的能力产生不利影响。这种影响可能会扩大，因为我们参与商品价格上涨的能力受到我们的衍生活动的限制。

我们从经营活动中获得的大部分生产、收入和现金流量来自集中在一个地理区域的资产，使我们很容易受到与在一个地理区域经营有关的风险的影响。

基本上，我们在2019年12月31日估计的所有探明储量都与我们的路易斯安那州、德克萨斯州和密西西比州的财产有关，其中包括Haynesville页岩趋势，以及较小程度上的TMS。因此，如果这些物业的产量大幅下降，或因运作问题、政府干预(包括可能规管或限制在这些地层使用高压压裂刺激技术)或自然灾害而令我们的运作受到影响，则会对本港的整体生产水平和收入造成重大的不良影响。

不可抗力事件可能限制我们经营业务的能力，并可能对我们的经营结果产生不利影响。

我们作业地区的天气、不可预见的事件或其他不可抗力事件可能造成干扰，在某些情况下，我们的行动也可能中断。这种暂停可能是对我们财产的直接影响，也可能是由于我们赖以收集和运输的人的业务中断或暂停而产生的间接影响。如果中断或暂停持续很长一段时间，我们的行动结果将受到重大影响。

我们对我们不经营的物业的活动有有限的控制权。

其他公司经营我们感兴趣的一些财产。例如，切萨皮克在Haynesville页岩趋势中经营我们的某些财产。截至2019年12月31日，我们大约10%的储备和大约14%的销售量是由非经营性房地产造成的。我们没有能力影响或控制这些非经营财产的运作或未来的发展，或我们需要为它们提供资金的资本支出数额，而不是我们是经营者的领域。虽然我们有能力向营办商提出营运建议，但我们对营办商及其他有工作利益的业主的依赖，以及我们控制这些物业的运作和未来发展的影响力或能力下降，可能会对我们的目标资本回报的实现造成重大的负面影响，并导致未来意外的成本。

我们出售天然气和获得天然气市场价格的能力可能会受到管道和集输系统容量限制和各种运输中断的不利影响。

我们主要在(I)西北路易斯安那州和东德克萨斯州，其中包括海斯维尔页岩趋势和(Ii)西南密西西比州和东南路易斯安那州，其中包括TMS。一些公司目前正在按照Haynesville Shale趋势经营。如果这些地区的钻探继续取得成功，目前生产的天然气量可能超过该区域现有的各种集输管道和州内或州际运输管道的能力。如果发生这种情况，就必须建造新的管道和收集系统。由于目前的经济气候，计划在路易斯安那州西北部和东德克萨斯州进行的某些管道项目可能不会发生，或者由于缺乏资金而被大大推迟。此外，资本限制可能限制我们建立必要的州内收集系统的能力，以便将天然气输送到州际管道。在这种情况下，我们可能不得不关闭油井，等待管道连接或产能，或以远低于NYMEX或我们目前预测的价格出售天然气生产，这将对我们的运营结果产生不利影响。

我们在任何地区的部分石油和天然气生产可能由于多种原因而不时中断或关闭，包括由于天气状况、事故、管道或集输系统的丧失、现场劳工问题或罢工等原因，或者我们可能出于市场条件自愿减产。如果我们的大量生产同时中断，中断可能暂时对我们的现金流产生不利影响。

我们可能无法确定与我们获得的财产相关的责任，或获得卖方对其的保护。

购置物业需要我们评估若干因素，包括可收回的储量、开发和运营费用以及潜在的环境和其他负债。这种评估是不准确的，而且本质上是不确定的。在评估方面，我们会检讨主题的性质，但这样的检讨不会显示所有现存或潜在的问题。在我们尽职调查的过程中，我们不能检查每一口井、设施或管道。在进行视察时，我们不一定能观察到结构和环境问题，例如管道腐蚀或地下地下水污染。我们可能无法从卖方获得与获得的资产有关的债务的合同赔偿，而且赔偿不太可能涵盖与结束后的期限有关的责任。我们可能被要求承担任何与财产的物理状况有关的风险，以及财产可能不符合我们预期的风险。意外负债的产生可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。

由于该行业的性质，我们将我们的石油和天然气生产出售给有限数量的购买者，因此，从这些购买者那里收到的金额可能很大。其中任何一个或多个客户的损失、重大不付款或不履行义务可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

由于该行业的性质，我们将我们的石油和天然气生产出售给有限数量的购买者，因此，从这些购买者那里收到的金额可能很大。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，最大来源的收入占石油和天然气收入的百分比分别为39%和41%。我们的一些客户可能有实质性的财务和流动性问题，或者，由于经营事件或其他事件，与更大、更好的公司相比，可能受到不成比例的影响。任何主要客户的任何重大不付款或不履行义务，都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。我们预计，只要我们在很大程度上依赖相对较少的客户来获取我们的大部分收入，我们将继续面临集中的不付款或不履约风险。

客户信用风险可能导致损失。

我们对客户和交易对手的不付款或不履约的敞口会带来信用风险.一般情况下，不付款或不履约是由于客户或交易对手无力履行义务所致.我们监测客户和对手方的信誉，并根据我们的信贷政策和指导方针建立信贷限额，但不能保证任何损失都符合我们的预期。此外，我们的客户集中在能源行业可能会影响我们的整体信用风险，因为客户也可能受到经济和工业条件长期变化的影响。截至2019年12月31日和2018年12月31日止的年度，石油和天然气总收入与最大买家的收入相比如下：

石油和天然气行业的竞争十分激烈，我们比一些竞争对手规模更小，经营资源也更有限。

我们与大型和独立的石油和天然气公司竞争房地产收购。我们还竞争操作和开发这些属性所需的设备和劳动力。我们的一些竞争对手拥有比我们更多的财力和其他资源。此外，规模较大的竞争对手可能比我们更容易承受联邦、州和地方法律法规变化带来的负担，这将对我们的竞争地位产生不利影响。这些竞争对手也许能够为石油和天然气的特性支付更多的费用，并且能够界定、评估、投标和获得比我们更多的财产。我们能否在未来获得更多物业和开发新的和现有的物业，将取决于我们在这个竞争激烈的环境中进行业务、评估和选择合适的财产以及完善交易的能力。

我们的成功取决于我们的管理团队和其他关键人员，他们中的任何一个人的损失都可能扰乱我们的业务运作。

我们的成功将取决于我们是否有能力留住和吸引我们的高级管理人员以及经验丰富的工程师、地球科学家和其他专业人员。我们在很大程度上取决于这些人员和管理团队成员的努力、技术专长和继续雇用。如果他们中有相当多人辞职或不能继续担任现时的职务，而他们又未能得到足够的取代，我们的业务运作可能会受到不利的影响。

油气勘探生产业务涉及诸多不确定性、经济风险和经营风险，这些都会阻碍我们实现利润，造成巨大的损失。

石油和天然气勘探和生产业务的性质涉及某些操作风险，例如：

任何这些操作上的危险都可能给我们造成巨大的损失。因此，可能会对第三方或政府实体承担重大责任。支付这些款项可能会减少或消除可用于勘探、开发或购置的资金。这些资金的减少可能导致我们财产的损失。此外，我们的一些石油和天然气业务位于受飓风等天气扰动影响的地区。其中一些干扰可能会严重到对设施造成重大破坏，并可能中断生产。

我们不能肯定我们所维持的保险范围将足以支付与所有石油和天然气活动有关的所有损失。

我们维持一般的和超额的责任政策，我们认为这些政策是合理和符合行业标准的。这些政策一般包括：

正如石油和天然气行业中普遍存在的情况一样，我们不会对与我们的业务有关的所有风险进行全面保险，要么是因为没有这种保险，要么是因为我们认为保费费用是高得令人望而却步的。保险未完全承保的损失可能对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们无法保证我们所维持的保险范围将足以涵盖今后对我们提出的每一项索赔。与我们的石油和天然气财产有关的损失可能对我们的财务状况和业务结果产生重大的不利影响，因为我们的保险单所提供的保险只涵盖这类损失的一部分。

我们可能无法继续遵守2019年高级信贷贷款机制和新2L票据中的财务维护或其他契约，这可能导致违约，如果不治愈或放弃，将对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的新2L备注(定义如下)和我们的2019年高级信贷贷款(定义如下)，包含了各种肯定和消极的契约，我们必须遵守。例如，根据2019年高级信贷贷款机制，我们必须维持某些财务契约，包括：(I)(I)(按2019年高级信贷贷款机制的定义)与EBITDAX的比率在任何财政季度的最后一天不超过4.00至1.00；(Ii)流动比率(基于流动资产与流动负债的比率)不得低于1.00比1.00，(Iii)直至任何新的2L债券仍未偿还为止，a可归因于公司及其子公司经证明的准备金(如2019年高级信贷基金所界定)与担保债务总额(扣除任何不超过1 000万美元的无限制现金净额)的比率不少于1.50至1.00。

2019年高级信贷安排还载有某些契约，除某些例外外，这些契约限制公司及其子公司承担额外债务或留置权、支付股息、回购权益、预付其他债务、出售、转让、租赁或处置资产的能力，以及对另一家公司进行投资或合并的能力。

如果公司违反2019年高级信贷贷款协议中的任何一项，并且无法获得豁免，则在任何适用的宽限期届满后，将被视为违约。如公司在2019年高级信贷安排下失责，我们便不再获准根据该贷款机制借款，而根据该贷款安排的放款人可根据该贷款安排的条款行使补救办法，包括立即申报所有到期及应付的未偿还借款。这可能对我们的行动和我们在到期时履行义务的能力产生不利影响。

行使所有或任何数量的未清认股权证或发行股票奖励可能会稀释你持有我们普通股的股份。

截至2020年2月28日，我们有未发行的(I)100万股认股权证，按每股17.48美元的行使价格，可行使约130万股公司普通股；(Ii)以21.33美元的行使价格可转换为公司普通股约70万股的新2L票据；(Iii)目标约100万股限制性股票奖励，在完全稀释的基础上合计约占我们股份的20%。行使股本奖励，包括我们日后可能批出的任何股票期权和认股权证，以及出售任何该等期权或认股权证所依据的普通股股份，都会对我们的普通股市场造成不良影响，包括投资者可获得的股票价格。投资者在行使认股权证和未来可能根据认股权证授予或发行的任何股票期权时，其投资的有形账面净值可能会被稀释。

我们的业务受到环境和职业健康与安全法律法规的约束，这些法规可能会使我们承担重大的成本和责任。

我们的石油和天然气勘探和生产业务受到严格和复杂的联邦、地区、州和地方法律和条例的制约，这些法律和条例涉及将材料排放到环境、我们作业的工人健康和安全方面，或与保护环境和自然资源有关的其他方面。这些法律和条例可能对我们的业务规定许多适用的义务，包括在进行受管制的活动之前取得许可证，包括钻探许可证；堵塞和废弃以及场地开垦的要求；限制可释放到环境中的材料的种类、数量和浓度；限制或禁止在荒野、湿地和其他保护区内的某些土地上进行钻探活动；对工人保护问题适用具体的卫生和安全标准；对我们的作业造成的污染追究重大责任。不遵守这些法律和条例可能导致评估制裁，包括行政、民事或刑事处罚，施加调查或补救义务，以及发布限制或禁止我们的部分或全部行动的命令。

由于我们处理石油碳氢化合物和废物，由于与我们的业务有关的空气排放和废水排放，以及由于历史上的工业作业和废物处理做法，我们的业务在执行过程中必然会产生重大的环境成本和责任。根据某些环境法律和条例，我们可能在清除或补救先前释放的材料或财产污染方面承担严格、共同和多方面的责任。不遵守环境法律和条例可能会导致评估民事和刑事罚款和处罚，吊销许可证，或发布限制或禁止我们在某些地区活动的禁令。此外，私人团体，包括钻探油井的物业的拥有人，以及将我们的石油碳氢化合物或废物进行填海或处置的设施，亦有权采取法律行动，强制执行有关规定，并就不遵守环境法律及规例的情况，或就人身伤害或财产或自然资源的损害，寻求损害赔偿。环境法律和条例经常发生变化，明显的趋势是对可能影响环境的活动施加越来越严格的限制。与保护环境有关的任何法律要求的任何变化都可能导致钻井、建造、完井或水管理活动或废物控制、处理、储存、运输、处置或清理要求更加严格或昂贵。这样的变化也可能要求我们花费大量的资金来达到并保持合规。, 也有可能减少对我们生产的石油和天然气的需求，否则可能对我们自己的经营结果、竞争地位或财务状况产生重大不利影响。我们可能无法从保险中收回部分或任何这些费用。

与水力压裂有关的联邦、州和地方立法和监管举措以及政府对此类活动的审查可能导致成本增加，石油和天然气井的完工受到更多的操作限制或延误，并对我们的生产产生不利影响。

水力压裂是一种重要而普遍的做法，用于刺激稠密地下岩层的天然气和(或)石油的生产。水力压裂包括在压力下向目标地质层注入水、砂或替代支撑剂和化学物质，以破坏围岩并刺激生产。我们经常使用水力压裂作为操作的一部分。多年来，公众越来越关注据称水力压裂可能对饮用水供应产生不利影响，并提议颁布单独的联邦、州和地方立法，增加对水力压裂的监管负担。例如，环境保护局采取了下列行动并发布了：SDWA关于涉及使用柴油的水力压裂活动的指导；根据联邦CAA关于性能标准的最后条例，包括在水力压裂过程中释放的挥发性有机化合物和甲烷排放的标准；2016年6月最后确定的规则，禁止将水力压裂作业产生的废水排放到公有的废水处理厂。此外，BLM于2015年3月最终确定了在联邦和部落土地上执行水力压裂的新的或更严格的标准。然而，BLM在2017年12月敲定了一项规则，废除了2015年3月的水力压裂法规。废除死刑在法庭上受到质疑，最终结果目前尚不确定。

2016年12月，环保局发布了关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最后报告。最后报告的结论是，在某些有限的情况下，与水力压裂有关的“水循环”活动可能会影响饮用水资源。环保局没有提议采取任何行动来回应该报告的调查结果，而且目前似乎不太可能对水力压裂进行更多的联邦监管。

虽然国会不时考虑制定立法，规定根据“水力压裂法”对水力压裂进行联邦监管，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品，但这类立法尚未获得通过。在州一级，我们经营的一些州，包括路易斯安那州和德克萨斯州，正在考虑通过法律要求，对水力压裂活动施加更严格的许可、公开披露或油井建设要求。在发生水力压裂废水处理活动的地区，公众也对地震事件进行了更多的监督。此外，一些州和地方政府颁布了法律或法规，限制在其境内的水力压裂或完全禁止这种活动。如果在我们经营的地区采用了与水力压裂工艺有关的新的或更严格的联邦、州或地方法律限制，我们可能会为遵守这些要求、在勘探、开发或生产活动中遇到拖延或缩减而可能产生重大的额外费用，甚至可能被排除在钻井之外。

我们的业务受到气候变化威胁所产生的一系列风险的影响，这些风险可能导致业务成本增加，限制石油和天然气生产可能发生的地区，并减少对我们产品的需求。

气候变化的威胁继续在美国和外国引起相当大的注意。已经并可以继续在国际、国家、区域和国家各级政府提出许多建议，以监测和限制现有的温室气体排放，并限制或消除这种未来的排放。因此，我们的业务以及石油和天然气勘探和生产客户的业务受到一系列与化石燃料的生产和加工以及温室气体排放有关的监管、政治、诉讼和金融风险的影响。

在美国，没有在联邦一级执行全面的气候变化立法。然而，在美国最高法院裁定温室气体排放构成“加拿大环境协定”之下的一种污染物之后，环境保护局通过了一些条例，其中除其他外，规定对某些大型固定来源的温室气体排放进行施工和经营许可审查，要求对美国某些石油和天然气系统来源的温室气体排放进行监测和年度报告，执行指导石油和天然气部门某些新的、经修改的或重建的设施减少甲烷的新的来源业绩标准，并与运输部一道，对在美国生产的车辆实施温室气体排放限制。同样，土地管理局通过了关于联邦和部落土地作业温室气体排放的某些条例。此外，各州和各州集团已经或正在考虑通过立法、规章或其他监管举措，重点是温室气体上限和交易方案、碳税、报告和跟踪方案以及限制排放等领域。在国际一级，有一项由联合国发起的“巴黎协定”，该协议规定各国在2020年后每五年通过不具约束力的单独确定的减排目标来限制温室气体排放，尽管美国已经宣布退出这一协议，从2020年11月4日起生效。

政府、科学和公众对温室气体排放产生的气候变化威胁的关切导致美国政治风险增加，包括某些候选人在2020年竞选美国总统职位时作出的与气候变化有关的承诺。竞选民主党总统候选人的一名或多名候选人发表了两项重要声明，其中包括威胁要采取行动，禁止石油和天然气井的水力压裂，以及禁止在包括陆上土地和近海水域在内的联邦财产上生产矿物的新租约。总统候选人可能采取的其他行动可能包括对建立管道基础设施或允许液化天然气出口设施施加更严格的要求，以及逆转美国于2020年11月退出“巴黎协定”。诉讼风险也在增加，因为一些城市和其他地方政府试图在州或联邦法院对最大的石油和天然气勘探和生产公司提起诉讼，除其他外，指控这些公司生产造成全球变暖影响的燃料，如海平面上升，从而造成公害，因此应对道路和基础设施损害负责，或声称这些公司一段时间以来一直意识到气候变化的不利影响，但由于未能充分披露这些影响而欺骗了投资者。

化石燃料生产商的财务风险也越来越大，因为目前对化石燃料能源公司投资的股东担心气候变化的潜在影响，他们可能会选择在未来将部分或全部投资转移到与能源无关的行业。向化石燃料能源公司提供融资的机构放款机构也更加关注可持续贷款做法，其中一些机构可能选择不为化石燃料能源公司提供资金。此外，近年来，机构贷款机构的贷款做法一直是环境活动家、“巴黎协定”的支持者和担心气候变化不为化石燃料生产商提供资金的外国公民的密集游说活动的主题，这些活动往往是公开的。限制对化石燃料能源公司的投资和融资可能导致限制、推迟或取消钻探项目或开发或生产活动。

通过和实施新的或更严格的国际、联邦或州立法、条例或其他监管举措，对石油和天然气部门的温室气体排放规定更严格的标准，或以其他方式限制该部门生产石油和天然气或产生温室气体排放的领域，可能会增加遵守成本或消费成本，从而减少对石油和天然气的需求。此外，政治、诉讼和金融风险可能导致我们限制或取消生产活动，对气候变化造成的基础设施损害承担赔偿责任，或损害我们继续以经济方式经营的能力。这些发展中的一项或多项可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

最后，应当指出，许多科学家的结论是，地球大气层中温室气体浓度的增加可能会造成气候变化，产生重大的物理影响，例如风暴、干旱和洪水以及其他极端天气事件的频率和严重性增加。这类天气事件可能会扰乱我们的业务，或对我们的资产造成损害，并对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

我们的证券有一个有限的交易市场，我们的证券的市场价格受到波动的影响。

我们的普通股在纽约证券交易所上市。我们的普通股的市场价格可能会受到广泛波动的影响，我们的普通股的交易水平可能会受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。除其他外，这些因素包括：我们有限的交易量、我们持有的普通股的集中程度、我们的经营业绩和现金流量的实际或预期变化、我们发布收益的性质和内容、影响我们产品、客户、竞争对手或市场的公告或事件、我们市场的业务状况、证券市场和与能源有关的股票市场的一般状况，以及可能影响我们未来业绩的一般经济和市场状况以及其他可能影响我们未来业绩的因素，包括本年度报告第10-K表格第1A项所述的因素。没有人能保证一个活跃的市场将发展为普通股，或股票交易市场的流动性。由于我们持有的普通股集中，我们的普通股持有人可能会遇到转售困难，或无法出售他们的股份。此外，如果一个活跃的交易市场不发展或不维持，我们的普通股的大量出售，或这些销售的预期，可能会对我们普通股的市场价格产生重大和不利的影响。

吸引和留住关键人才的能力对我们业务的成功至关重要。

我们业务的成功取决于关键的人员。鉴于业务目前面临的不确定性以及我们可能对组织结构作出的调整以适应不断变化的环境，吸引和留住这些关键人员的能力可能是困难的。我们可能需要作出留用或其他可能代价高昂的安排。如果行政人员、经理或其他关键人员辞职、退休或被终止，或者他们的服务被中断，我们可能无法及时取代他们，我们的生产力可能会大幅下降。

我国较大股东的持股状况可能会限制其他股东影响公司事务的能力，并可能影响我国普通股的价格。

截至2020年2月6日，我们最大的三个股东集体受益地拥有大约46%的未偿普通股。因此，这些股东将能够在需要股东批准的事项上发挥重大影响，包括董事的选举、我们组织文件的变更和重大的公司交易。所有权的这种集中使得我们普通股的任何其他持有者或持有集团不可能影响我们的管理方式或业务方向。这些股东在可能或实际上涉及或影响我们的事项上的利益，例如未来的收购、融资和其他公司机会以及收购我们的企图，可能与我们其他股东的利益相冲突。此外，股票所有权的集中可能会对我们的普通股的交易价格产生不利影响，这是因为公开流通股较低，或者如果投资者认为拥有所有权高度集中的公司的股票有不利之处。

我们目前不支付股息。

我们目前不支付现金红利或其他分配与我们的普通股。此外，我们是或可能是某些债务工具中的限制性契约，可能限制我们支付股息的能力，或限制我们从经营公司获得红利的能力，其中任何一种都可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。

我们的章程和章程中的某些规定可能使股东难以改变我们董事会的组成，并可能阻止、拖延或阻止某些股东认为有益的合并或收购。

如我们的董事局(“董事局”)决定更改控制权并不符合公司及股东的最佳利益，我们的第三份经修订及重订的法团证书(“约章”)及第二份经修订及重订的附例(“附例”)的某些条文，可能会有延迟或防止控制权改变的效果。我国“宪章”和细则的规定除其他外包括：

虽然这些规定的效果是鼓励寻求获得公司控制权的人士与我们的董事会进行谈判，但它们可以使董事会能够阻碍或挫败一些股东或多数股东可能认为符合其最佳利益的交易，在这种情况下，可能会阻止或阻止撤换现任董事的企图。这些规定可能会使我们的股东更难以替换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而挫败或阻止我们的股东试图更换或撤换我们的现有管理层。

我们的业务可能受到安全威胁，包括网络安全威胁的不利影响。

作为原油和天然气的生产国，我们面临着各种安全威胁，包括未经授权访问我们的敏感信息或使我们的信息或系统无法使用的网络安全威胁，以及对我们设施和基础设施或第三方设施和基础设施的安全的威胁。这种安全威胁的可能性使我们的业务面临更大的风险，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。例如，未经授权访问我们的储备信息或其他专有信息可能导致数据损坏、通信中断或其他业务中断。

我们执行各种程序和控制措施，以监测和减轻这种安全威胁，并加强我们的信息、系统、设施和基础设施的安全，可能会增加资本和业务费用。此外，不能保证这种程序和控制措施足以防止发生违反安全的行为。如果发生任何这些安全违规行为，就可能造成对我们的业务和业务至关重要的敏感信息或设施、基础设施和系统的损失或损坏，以及我们业务的数据腐败、通信中断或其他中断，从而对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

没有。

对我们目前的法律程序的讨论载于附注10-承付款和意外开支在“项目8-财务报表和补充数据”综合财务报表附注本年报表格10-K。

不适用。

第二部分

我国普通股市场价格

该公司的普通股交易在纽约证券交易所美国证券交易所的代号为“GDP”。

截至2020年3月2日，我们的普通股记录持有者为87人，已发行股票12 532 950股。

股利

我们目前没有为我们的普通股支付任何股息。

发行人回购权益证券

在截至2019年12月31日的一年内，本公司或任何附属买家均未对我们的普通股进行私人或公开市场回购。

有关根据权益补偿计划获授权发行的证券的资料，请参阅“第12项-某些实益拥有人及管理及有关股东事项的证券拥有权”。

未经注册的股本证券出售

我们以前没有就表格8-K的当前报告作过报告。

我们是一家较小的报告公司，由“交易所法”第12b-2条规定，不需要提供本项下的信息。

下面的讨论应与合并财务报表而合并财务报表附注，载于本年报的表格10-K“项目8-财务报表和补充数据”中列出的信息“第一部分，第1A项-危险因素”.

概述

我们是一家独立的石油和天然气公司，主要在：(一)路易斯安那州西北部和东得克萨斯州，其中包括海斯维尔页岩趋势(二)密西西比州西南部和东南路易斯安那州，包括塔斯卡卢萨海洋页岩趋势(“TMS”)，以及(三)南德克萨斯州，包括鹰福特页岩趋势。

我们寻求通过增加石油和天然气储量、生产和收入来增加股东价值。