关于前瞻性声明的注意事项

这份10-K表格的年度报告包含“前瞻性陈述”.前瞻性语句包括任何涉及未来结果或事件的语句。在某些情况下，你可以用术语来识别前瞻性的陈述，比如“可能”、“可能”、“会”、“会”、“应该”、“可能”或其否定句。一般来说，“预期”、“相信”、“继续”、“期待”、“打算”、“估计”、“项目”、“计划”和类似的表达方式都是前瞻性的表述。特别是，关于我们的期望、信念、计划、目标、假设或未来事件或业绩的陈述，载于本年度第1项表10-K的报告中。“商业”项目1A。“危险因素”和项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括非历史事实的陈述，包括关于我们可能或假定的未来行动和商业战略的陈述。

我们根据我们目前的预期、假设、估计和预测，提出了这些前瞻性声明.虽然我们认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性的陈述只是预测，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，这可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这种前瞻性声明所表达或暗示的任何结果、业绩或成就大不相同。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：

考虑到这些风险和不确定性，我们告诫你不要过分依赖这种前瞻性的声明。这些前瞻性陈述只在本年度报告之日作出.除非联邦证券法要求，否则我们不承担并明确拒绝任何更新任何此类声明的义务，或公开宣布对任何此类声明进行任何修改的结果，以反映未来的事件或事态发展。新的因素不时出现，我们不可能预测所有这些因素。

第一部分

项目1.事项。

除非上下文另有说明，或除非另有具体说明，否则，对“公司”、“PlayAGS”、“AGS”、“我们”、“我们”和“我们”的提法均指PlayAGS公司。以及合并后的子公司。

概述

我们是一家内华达公司，最初于2013年8月在特拉华州成立并注册成立，然后于2017年12月在内华达州重新注册。我们成立的目的是通过我们的一家间接全资子公司，从AGS控股有限责任公司(“AGS Holdings”)获得AGS Capital(“AGS Capital”)100%的股权。AGS资本是电子游戏机器(“EGMS”)的供应商，主要面向美国本土的第二类博彩业。

我们是一个领先的设计师和供应商的EGMs和其他产品和服务的游戏行业。自2014年以来，我们扩大了我们的产品线，包括：(一)允许经营第三类EGMs的商业和美洲土著赌场的第三类EGMs，(二)桌面游戏产品和(三)交互式产品，我们认为所有这些都为我们提供了增长机会，因为我们在我们目前有限或没有业务的市场扩张。在截至2019年12月31日的一年中，69%的总收入是通过经常性的合同租赁协议产生的，根据该协议，我们将EGMS和桌面游戏产品置于我们客户的游戏设施中，或者根据收入分享协议(我们获得这些产品所产生收入的一定百分比)，或者根据每天收费协议(我们从我们的互动游戏业务中获得每日或每月固定费用)，或从我们的互动游戏业务中获得经常性收入。我们的业务分为三个不同的部门：EGMS，表产品和互动。每一部门的活动包括设计、开发、采购、制造、销售、分销、安装和服务一条独特的产品线。

我们的行动

我们向客户提供EGMS、表产品、辅助表产品设备、系统软件、计算机硬件、标识和其他设备，以便在其游戏设施内操作。作为回报，我们可以从出售的商品中获得现金，也可以从这些产品和系统中分得一部分收入，作为固定的月费或每日费用。确定我们的协议是否导致收入分成、月费或每日费用安排通常由当地博彩业管辖。就我们在EGM产品上的收入份额安排而言，我们从历史上分享了EGMs所产生的收入的15%到20%。根据我们的EGMS协议，我们参与选择各种名称，维护和服务设备，并监督某些推广工作。当销售时，我们提供我们的大部分产品与可选择的部分和服务合同。对于表产品，我们通常许可桌面游戏和租赁相关的设备，我们收到每月的版税和租赁付款。我们还租赁和出售轮盘赌和百家乐标志，以及我们的新洗牌，Dex S。我们的互动部分的收入来自：(1)消费者购买用于玩社交赌场游戏的虚拟钱币的B2C社交产品；(2)B2B社交产品，在该产品中，我们为客户构建和运营的白标签赌场应用程序每月产生一定比例的收入；(3)实款游戏(RMG)收入，主要基于我们平台上游戏收入的一定比例，以及每月平台费和初始整合费。为了支持我们的业务和业务，我们雇用了一批专业人员，包括现场服务技术人员、生产人员、销售人员、客户管理人员、市场营销人员、技术和游戏开发人员、许可证和合规人员以及财务人员。

我们的公司总部位于内华达州的拉斯维加斯，是财务、法律、人力资源、许可和合规等行政管理和行政职能的主要所在地。我们的许可和合规部门负责监督公司游戏许可证的申请和续签，对关键官员和主管的适宜性的调查结果，以及针对特定司法管辖区的我们的游戏设备和系统的认证，以及与博彩当局协调我们的设备的游戏设备和软件运输，以及我们的设备的现场和远程服务。

我们的现场服务技术人员负责安装、维护和维修我们的游戏产品和系统。我们的EGM和TableProducts现场服务业务，包括我们的呼叫中心，一天24小时，每周7天，由俄克拉何马州的设施管理。我们还可以远程访问大多数II类EGM和系统，以提供软件更新和日常维护。此外，我们的EGM和系统生产设施位于俄克拉何马市、俄克拉荷马州、佐治亚州亚特兰大和墨西哥墨西哥城。

销售、产品管理和客户管理通过我们的不同地点进行管理，并位于我们开展业务的所有地区。销售和客户管理监督客户关系在个别地点以及在公司层面，并负责发展新的客户关系。客户管理部门负责现场推广和企业赞助项目.此外，我们的营销团队负责一般的企业营销，包括广告和参加行业贸易展览。

我们雇用游戏开发人员、软件和系统程序员、项目经理和其他开发和管理人员来监督我们的内部游戏开发工作和管理第三方关系。我们的EGM技术和游戏开发主要运行在我们的亚特兰大，佐治亚州和悉尼，澳大利亚的地点，在较小的程度上，我们在拉斯维加斯，内华达州，奥斯汀，得克萨斯州和最近的里诺，内华达州。我们的桌面产品技术和开发主要是在我们的拉斯维加斯，内华达州的位置。我们在以色列特拉维夫和联合王国欣克利有互动开发团队，在乌克兰基辅有独立承包商。

产品

我们为我们的赌场客户提供高性能的II级和III级EGM，用于部落和商业游戏市场，提供40多种独特的表产品产品、辅助表产品设备、系统软件、计算机硬件、标志和其他设备，以便在博彩设施内运行，例如我们新推出的单层牌洗牌机。在我们的ags互动部分，我们提供了大量以赌场为主题的社交和移动游戏库，向陆基赌场客户提供的企业对企业社交赌场解决方案，以及为在线运营商提供的真实货币游戏平台和游戏库。

EGM段

EGMS是我们最大的业务部门，占我们截至2019年12月31日年度收入的95%。在2019年，我们有一个有423多个专有游戏的图书馆，我们在我们最先进的EGM橱柜上提供了：猎户座肖像, 猎户座倾斜, 猎户座，图标和大红。我们的猎户座系列游戏橱柜提供性能，灵活性和风格。我们目前提供四个猎户座开槽柜：肖像画，斜面柜，平柜，以及我们最近推出的“崛起”。设计为多种配置，这个内阁家族是由一个共同的平台驱动，可用于二级和三级市场，并受益于容易的服务。这个猎户座内阁家族将在2020年推出新的橱柜。猎户座曲线具有49英寸4K曲线显示器。

我们的猎户座平台正在推动第二类、第三类和新的可寻址市场的发展势头，是我们设备销售业务的主要推动力。在2020年，我们将推出猎户座星壁，一项新的商业创新，为我们的溢价猎户座肖像游戏。这种大的格式，完全模块化的独立站视频显示结合了数百个直视LED灯，以吸引玩家和沉浸在游戏游戏中通过游戏同步运动图形所创造的类似剧场的体验。我们还开发了一个拉丁式宾果柜，奥罗拉，我们在一些国际市场上使用，包括墨西哥，菲律宾，和潜在的巴西。我们的橱柜和游戏标题一直被评为业内表现最好的游戏之一.

我们设计橱柜的目的是吸引赌场地板上玩家的注意，然后用我们吸引人的游戏内容来娱乐他们，同时最大限度地提高运营商的利润。总的来说，我们的全球开发团队有能力每年生产大约60个新游戏。我们相信，这一生产多样化内容的战略将使我们能够在目前的二级基地内保持和扩大我们的市场领导地位，并继续扩大到三级和国际市场。

以下是我们的重要橱柜：

保费-只出租橱柜

猎户座星壁-这个猎户座星壁视频展示首次推出于2019年全球博彩业博览会，并将于2020年春季推出，是一项优秀的商业创新。猎户座肖像游戏。它是第一个同类的，大格式的，完全模块化的，独立的。星壁视频显示结合数百个直视LED瓷砖，以创造一个无缝的视频背景设计，以吸引球员从整个地板。与优质银行合二为一猎户座肖像游戏，星壁增加吸引力，通过高冲击运动图形补充游戏的主题。

猎户座-在2019年的全球博彩展上揭幕，这座豪华塔台是我们最新的附加项目。猎户座家族的橱柜和三个经常性收入唯一的税收模式橱柜之一。这双屏幕柜的特点是一个55英寸的4K顶部显示器，以突出在赌场地板。可供第三类和第二类市场使用猎户座上升提供独家标题与高影响力的图形，以展示内阁的注意力抓住形式。

大红 - 大红是一个高级橱柜，专注于简单的，经典的旋转卷轴游戏。在8英尺高和8‘宽，其巨大的大小和明亮的红色吸引人们注意赌场的地板，创造了社区风格的游戏体验。目前可与我们最优秀的游戏标题一起使用。巨钻石, 大红是为第二类和第三类司法程序设计的。在2019年和2020年，大红宝石被提名为EKG插槽奖的“顶级-表演专有品牌游戏”。

我们的高级标题，提供在我们的租赁专用橱柜，包括各种引人注目的功能，最大限度地发挥硬件的能力。我们的高级头衔包括独特的和利基标题，提供独特的玩家经验，并针对增加面积在现有和新的管辖区。表现最好的头衔包括巨钻石和巨星.

核心-出售和租赁橱柜

猎户座肖像-这个猎户座肖像的旗舰猎户座内阁家族。全彩色LED灯环绕猎户座肖像42英寸高清液晶触摸屏显示器，能够改变每台机器上或整个机器的颜色和图案，其方式与游戏中的每个功能相对应。这个内阁已经知道在高性能的游戏标题，如傅南甫和拉金·培根！

猎户座倾斜-这个猎户座倾斜具有与猎户座肖像。这个猎户座倾斜功能双lcd高清显示器，和最新的高清音频的电影环绕声体验，并介绍了猎户座设计语言在以前未开发的倾斜双屏幕柜市场部分。

猎户座-在2019年，我们推出了猎户座高地，这为我们提供了第三种双屏幕选项，这是赌场楼层广泛体现的一种形式因素。这款新的核心机柜具有双27英寸显示器、21.5英寸液晶显示器和猎户座其标志性的U型照明设计有420款游戏同步的全彩色LED灯。分享我们的许多标题。图标和猎户座倾斜游戏库猎户座高地为我们的客户提供更多的灵活性，以选择最佳的双屏幕形式因素适合他们的赌场和进入一个广泛的主题库在二级和三级市场。

图标-我们的经典图标橱柜提供现代设计与无缝集成的光和声音，符合人体工程学的特点，以及惊人的视觉效果，以补充我们迷人的游戏内容和游戏机制。这个图标配备了两个齐平安装的23英寸高清液晶显示器，一个综合音响系统，和两个微妙的灯光面板围绕液晶显示器，同步到屏幕上的事件增强游戏功能，建立预期，庆祝大胜，并突出奖金事件。这个图标自推出以来，内阁一直是一个工具，并一直是我们的业务的单一最大增长的动力，因为它的可靠性和深入的游戏组合。

我们的核心标题是为了维护和扩大我们目前的安装基础。表现最好的核心标题包括傅南福女，拉金·培根！和金奖，它们是当今市场上表现最好的游戏之一。我们设计我们的核心名称，以提供一个普遍的吸引力。

表产品

除了我们现有的EGM组合之外，我们还为客户提供了40多款独特的餐桌产品，包括现场手感桌游、侧赌产品、进步者、洗牌机、标志和其他辅助桌面游戏设备。我们的台面产品是为了加强赌场地板(俗称“坑”)的桌面游戏部分而设计的。在过去的10年里，一直有一种趋势，那就是在黑板桌上引入额外的赌注，以增加游戏的整体占有率。我们的餐桌产品部门提供全套的附带赌注和特殊的桌面游戏，利用这一趋势，我们相信，这部分将成为我们公司的重要增长引擎，创造更多的交叉销售机会与我们的EGM产品。截至2019年12月31日，我们已在国内和国际上投放了3，766种餐桌产品。根据放置的产品数量，我们相信我们目前是领先的桌面产品供应商的游戏行业。

我们的高级游戏包括十字扑克,追冲,中奖,和3次卡片闪电战，举几个例子。表产品业务的这一部分为市场的增长和扩张提供了一个领域，因为该行业的收入目前主要由一个单一的竞争对手主导，我们最近扩大了我们的销售努力，以涵盖更大的领域。游戏机制，我们的专有，溢价标题采取经典的公共领域游戏，并提供了一个扭曲的游戏游戏，增加波动，同时增加对运营商的把握。这意味着玩家会经历更大的胜利，这会让他们在更长的时间内参与游戏，并且运营商有可能获得增量的收入。2019年8月，通过收购In Bet GameInc.(“第二局”)，我们买了四款专用桌游-3卡闪电战， 龙扑克, 双下Blackjack，和直奔同花顺以增加我们的高级游戏产品。

我们最出色的对赌游戏包括巴斯特·布莱克 WAR Blackjack, 中贝特, 推你的幸运，和三叶草.

加成自旋Blackjack它是第一款基于轮子的产品渐进式侧赌解决方案，它使用内置的、发光的打赌传感器、平板式经销商界面和完全可定制的渐进式引擎。运营商可以提供任何东西，从一个进步的头奖，一个固定的头奖，或一个经验为基础的头奖。复杂的3D图形和双面显示吸引玩家进入游戏，并显示奖品、结果和下注限制。通过添加加成自旋Blackjack对于他们的任何桌面产品，运营商可以立即更有效地营销他们的游戏，提供可定制的奖品，针对特定的玩家细分，从而产生更多的玩家兴奋，互动，并有可能增加收入和访问量。此外,加成自旋可以轻松地添加到我们的任何一个表产品，提供实质性的增长机会。加成自旋Blackjack曾获2017年最具创意的20项博彩及科技产品奖。

由于我们的成功加成自旋Blackjack，在2019年，我们推出了一个升级的桌面游戏渐进式侧赌系统，名为加成自旋Xtreme，计划在2020年全面发射。下一代加成自旋具有三个同心圆轮子，启用加成自旋Xtreme授予所有参与的玩家一个社区奖，以及奖励一个玩家的位置，可能是一个进步的头奖。加成自旋Xtreme可以链接赌场内的所有桌面游戏，并提供一个单一的共享渐进头奖-这一壮举以前从未完成任何产品在任何赌场。除了有开创性的能力把赌场里所有的赌桌进步者联系在一起外，加成自旋Xtreme有能力只提供一个独特的累进式赌桌游戏，如轮盘赌，百家乐，和骰子，同时让所有参与的玩家都能得到一个社区奖的唯一累进的中奖者。

另一个AGS的进步创新是StAX进展，它提供了多层次的、必须经过累进的累积奖金，可以添加到基本的桌面游戏中，比如21点，以及ags专有的桌面游戏，比如十字扑克和追冲。这款游戏凭借其引人入胜的彩色展示广告的进步水平，为玩家赢得更多的机会，赢得了2019年博彩技术奖和2017年最具创意的20项博彩技术产品奖的最高奖项。在2019年，AGS推出了StAX进展2.0，这增加了新的功能，在高需求的赌场运营商，包括O-WAP功能，单站和多站仪表。升级斯塔克斯2.0图形特色季节性主题，中奖手绑在头奖水平，更大的游戏标识，并滚动消息在底部。

我们的表产品部分的一个较新的领域是为桌面游戏提供辅助设备，如牌洗牌器和表牌，这为赌场经营者在市场上提供了更多的选择。这个产品部分包括百家乐标志，动画轮盘赌阅读板，和我们备受期待的单卡洗牌，Dex S。这个Dex SShuffler的特点是流线型设计，移动部件少，功能特别好，经济可靠，而且很容易安装到现有的桌面裁剪中，这样赌场运营商就可以无缝安装，而不需要更改当前的布局或替换任何表。在2019年的全球博彩展上，我们介绍了我们的第二次洗牌Pax S我们计划在2020年推出的单甲板装拖鞋。我们相信，我们业务的桌面设备领域有许多增长的机会，因为目前安装在标牌和读卡板领域的技术正处于替换周期。

互动式

随着Gameiom技术有限公司(以前称为“Gameiom”，目前被称为“AGS iGming”)的收购，我们现在提供一个B2B平台，供真实货币游戏(RMG)和体育博彩合作伙伴使用的内容聚合使用。我们的B2B平台AxSys游戏市场，从游戏供应商收集内容，并为在线赌场运营商提供方便，以减少提供在线赌场所需的集成数量。通过与我们的整合，在线赌场运营商可以从众多的游戏供应商那里获得大量的内容。AGS iGming在英国、欧洲部分地区和新泽西等受监管的合法在线游戏管辖区开展业务。

我们的商业对消费者(“B2C”)社交赌场游戏包括我们流行的EGM游戏的在线版本，并可在多个移动平台上供全球玩家使用，我们相信这将建立品牌认知度。我们的B2C社交赌场游戏采用免费游戏模式，游戏玩家可以免费收集虚拟货币或其他虚拟消费品(统称为“虚拟商品”或“虚拟货币”)，或者玩家可以购买额外的虚拟商品。我们的B2C社交赌场游戏主要由我们的移动应用程序组成，幸运游戏赌场。该应用程序包含许多AGS游戏标题，可供消费者玩的乐趣或使用虚拟货币，他们在应用程序中购买。

其他片段信息

客户和营销。我们向世界各地的赌场和其他合法博彩机构销售我们的产品，有我们的国内和国际销售队伍和几个国内和国际分销商和/或代表。我们相信，我们的客户基础的质量和广度是对我们的产品提供、技术创新和客户服务的有效性和性能的有力证明。我们的客户群包括领先的赌场运营商在领先的成熟博彩市场，如美国，加拿大，拉丁美洲和菲律宾。我们的客户包括大部落客户，如奇卡索国家，波阿奇溪印第安人乐队，和著名的企业客户，如米高梅度假村，凯撒娱乐，以及许多其他商业和部落赌场。

我们的产品和我们可以出售它们的地点是受世界各地规范游戏的各种国家、州、省和部落管辖机构的许可和产品批准要求的。见“规管及发牌”一节。我们租赁和销售我们的产品，重点是租赁而不是销售。我们为我们租赁的产品提供服务，并为向我们购买产品的客户提供成套服务。

产品供应。我们从外部供应商那里获得我们产品的大部分零件，包括现成的产品以及按我们的规格制造的零部件。我们也制造内部零件，用于产品组装和现有产品的维修.我们通常从亚特兰大、墨西哥城和俄克拉荷马市的工厂进行仓储、质量控制、最终组装和运输，尽管我们的现场服务人员维持了少量库存，并进行了维修。我们认为，我们的零部件和原材料的供应来源是充足的，并有替代的材料来源。

制造业

我们有制造协议，以建立我们的游戏柜与多个制造厂商。我们认为，我们与这些供应商中的任何一个都有有限的集中风险，因为我们拥有我们的橱柜设计的权利，因此我们有能力在发生争端时改变制造商。我们相信这些供应商中的任何一个都可以在任何平台上为游戏建立我们的游戏橱柜。由于供应商基础庞大，我们能够在我们的任何一个橱柜上获得有竞争力的价格和交货，并且在供应中断方面有有限的风险。制造承诺一般是根据客户预计的季度需求作出的。

我们的主要EGM和表产品生产设施位于俄克拉荷马州的俄克拉荷马市。该设施的生产包括组装和翻新博彩机、零件支持和采购。我们还在我们的墨西哥城，墨西哥工厂组装EGMs，以支持墨西哥市场。系统生产总部设在佐治亚州的亚特兰大办事处，我们的系统设计团队和美国研发团队都设在那里。

现场服务技术人员分布在美国和墨西哥的各个司法管辖区，并由集中呼叫中心派出。他们负责安装、维护和维修电子游戏机、桌面游戏和系统。

客户

我们相信，我们的客户基础的质量和广度是一个有力的证明，我们的产品提供，技术创新和客户服务的有效性和质量。我们与客户关系的核心是我们的参与模式，它通过对奥运会表现的共同依赖，使我们的经济激励与客户的经济激励相一致。结合我们的客户一致的参与模式，优质的客户服务和强大的游戏表现，使我们能够发展与我们的部落和商业赌场客户的长期关系。我们的顶级参与客户已经与我们合作了十多年，我们相信我们与关键的客户决策者保持着长期的关系。

历史上，我们曾向选定的现有和潜在客户提供提前付款，或安置费，以换取对其一定比例的楼面面积的专有权。在较小的程度上，我们为赌场的发展和扩建项目提供了资金。除了我们的长期关系和合同安排，我们的游戏的忠实的，重复的玩家对我们的游戏的持续需求，进一步确保我们的强大存在在我们的客户的赌场地板。

在美洲土著部落市场，我们提供二级和三级游戏。我们还服务于商业，视频彩票终端，慈善宾果和路线市场的客户.

俄克拉何马州是我们最大的市场，我们在该州的EGMs在截至2019年12月31日的一年中占了我们总收入的大约24%。我们最大的客户是俄克拉荷马州的美洲土著游戏运营商奇卡索国家，它在截至2019年12月31日的一年中占了我们总收入的大约9%。阿拉巴马州是我们的第二大国内市场，我们在该州的EGMs在截至2019年12月31日的一年中占了我们总收入的大约8%。阿拉巴马州印第安部落印第安人的领主是我们的第二大客户，在截至2019年12月31日的一年中占了我们总收入的大约8%。

在截至2019年12月31日的一年中，我们从任何其他客户那里获得的收入不超过我们总收入的10%。

客户合同

我们的大部分游戏收入来自参与协议，根据协议，我们将EGM和系统，连同我们的专有和其他许可的游戏内容，放在客户的设施中，以换取这些EGM和系统所产生的收入的一部分或每天的费用。对于授权表产品和相关设备，我们通常每月收取版税。我们衡量的性能，我们的国内安装的基础参与EGMs的净赢每台机器，通常被称为胜利每天，或“WPD”。根据我们的参与协议，我们在国内安装的EGMs基础上每天获得一定比例的收益。

我们的标准合同期限不超过一到三年，并可能包含额外期限的自动更新条款。我们的大部分合同给予客户取消租赁的能力，这实际上使合同成为一个月到一个月的安排。我们的合同通常规定要提供的EGMs和其他设备的数量、收入份额、每日费用或其他定价、关于机器的安装、培训、服务和拆除的规定，以及该行业的其他条款和条件标准。在某些情况下，我们与提供免费或基于费用的试用期的客户签订试验协议，在此期间，这些客户可以使用我们的EGM或表产品。如果客户决定继续使用我们的机器，每个试用协议都会列出付款条件。

本公司与某些客户签订开发协议和安置费协议，以确保其游戏机的租赁协议规定的楼面空间。与发展协议有关的款项将按照协议的条款偿还给公司，而安置费则不予偿还。对于以贷款形式订立的发展协定，利息收入是在偿还贷款时根据规定利率确认的，如果没有在发展协定中明确说明，则按估算利率确认利息收入。如果所述利率被视为市场利率或零以外的利率，则由于所述利率与市场利率之间的差额以及相应的无形资产的差异，将对应收贷款进行贴现记录。这些协议通常是较长期的合同，根据提供的资金数额、市场和其他因素而定，从四年到七年不等。

我们通常努力在与美洲原住民客户签订的合同中获得主权豁免。然而，我们并不总是能得到这些规定，而且当我们这样做时，它们的范围就会受到限制。我们不能保证我们将继续或提高我们在未来合同中获得这一期限的能力。虽然我们没有针对我们的美洲土著客户的合同可执行性方面的任何经验，但我们认识到最近涉及其他当事方处理放弃主权豁免的案件。这些案件使人怀疑今后法院如何看待主权豁免。如果我们将来与美洲土著客户签订不包含放弃主权豁免的合同，这种合同可能实际上是不可执行的。

我们的游戏销售合同是行业中典型的。它们规定了所提供的销售、设备和服务的一般条款和条件，以及定价和付款条件。在某些情况下，我们提供中央服务器，用于以租赁方式操作购买的设备，并根据连接到服务器的博彩机数量收取每天的费用。

对于我们的互动部分，我们达成协议，收入来自(1)B2C社交产品，其中客户购买虚拟硬币来玩社交赌场游戏；(2)B2B社交产品，其中我们为客户构建和运营的白标签赌场应用程序每月产生一定比例的收入；(3)B2B RMG收入主要是根据我们提供给某些在线RMG运营商的游戏聚合平台上游戏收入的一定比例赚取的，以及每月的平台费和初步的整合费。

研究与开发

我们通过内部团队进行研究和开发，开发新的游戏系统和游戏内容。研究和开发费用主要包括薪金和福利、旅费和费用以及其他专业服务。截至2019年12月31日，我们雇用了213名游戏开发人员、软件和系统程序员、项目经理和其他开发和管理人员，负责监督内部游戏开发工作和管理第三方关系。EGM部分的技术和游戏开发部门主要在我们的亚特兰大、佐治亚州、奥斯汀、得克萨斯州、雷诺、内华达和澳大利亚悉尼等地运营，以及内华达州拉斯维加斯的一个工作室，主要支持我们的TableProducts部分。我们还为我们在以色列特拉维夫的互动部分提供了开发和支持团队。此外，我们还在乌克兰聘请独立承包商来支持AGS iGming的在线业务。本公司没有客户赞助的研发成本.

知识产权

我们采用内部开发和第三方知识产权相结合的方式，所有这些我们都相信，保持和提高我们的竞争地位，保护我们的产品。这类知识产权包括在美国拥有或许可的专利、专利申请、商标和商标申请。此外，我们在某些外国司法管辖区拥有知识产权方面的权利。然而，其中一些权利是与其他第三方共享的，包括在整个行业的制造商专利池中。此外，根据我们与第三方游戏开发商的许可协议，我们授权和分发游戏软件.我们也有与第三方的合并安排，根据这种安排的所有当事方都可以使用某些贡献给该协议的知识产权。

竞争

我们遇到了来自其他设计师，制造商和运营商的电子游戏机，桌子产品，社会赌场和真实货币游戏的竞争。我们的竞争对手从小的、本地化的公司到大型的跨国公司，其中有几家拥有丰富的资源和市场份额。

我们的现场赌场地板博彩机的竞争对手包括但不限于国际游戏技术公司(IGT)、科学游戏公司(“科学游戏”)、贵族技术公司。(“贵族”)，Everi Holdings Inc.(“Everi”)，Konami有限公司(“Konami”)、安斯沃思游戏技术有限公司和银河游戏公司。此外，还有数百家非游戏公司设计和开发社交赌场游戏和应用程序，以及实物游戏产品和服务。我们的许多竞争对手都是大的，成熟的公司，拥有更多的经营人员和更多的资本资源，并且多年来一直从事游戏产品的设计、制造和运营。其中一些公司拥有重要的知识产权，包括在游戏技术和硬件设计、系统和游戏以及商标方面的专利。此外，规模较大的竞争对手拥有大得多的内容组合和内容开发能力和资源，在美国各地的市场获得许可，并具有国际分销权。IGT，科学游戏，贵族和科纳米都在后台会计和球员跟踪业务，这扩大了他们与赌场客户的关系。贵族和常人是我们在二级市场的主要竞争对手。

为了有效竞争，除其他外，我们必须继续为第二类和第三类市场开发高性能、创新的游戏，为现有客户提供优质服务和支持，有效管理我们已安装的参与游戏设备的基础，扩大我们的专有内容库，开发对本地和下一代玩家都有强烈吸引力的利基产品，率先在新的非传统市场上销售，执行有效的营销和销售职能，并就我们的参与和销售协议提供有竞争力的定价和条款。

季节性

我们的收入和现金流从一个季度到一个季度都在波动，因为我们的经营业绩在第一和第二季度最高，在我们的第三和第四季度最低，主要是由于球员需求的季节性。然而，这些波动对我们的收入和现金流动没有实质性影响。

通货膨胀率

我们的运作并没有受到通胀的实质影响，也没有预料到将来会受到影响。然而，我们的业务扩展受到硬件成本的影响，而硬件组件的成本并不是通货膨胀敏感因素，而是对技术变化和硬件市场竞争的敏感因素。此外，我们预计将继续承担更多的法律和其他类似的费用，相关的法规遵守要求和不确定的经营环境，我们的业务。

员工

截至2019年12月31日，我们拥有超过762名全职员工，其中约187人在国际上就业，约575人在国内就业。

我们不是美国任何集体谈判协议的缔约方，过去也没有经历过任何罢工或停工。

规管及发牌

许可证和适宜性的确定

我们在多个博彩管辖区开展业务，我们的业务业务，包括游戏设备、游戏相关设备、相关软件和(或)提供与游戏有关的服务的制造、销售和分销，都受到联邦、州、地方、部落和外国政府的广泛监管，适用于我们经营的每个博彩管辖区。我们很大一部分业务是在在美洲土著部落部落土地上进行游戏活动的设施进行的，因此，我们的业务受到部落和(或)联邦法规的制约，有时还要遵守各州的法规，具体取决于1988年“印第安博彩业管理法”(“IGRA”)所界定的每一种情况下所进行的游戏分类。在商业游戏已合法化的州，我们的业务是根据适用的联邦、州和地方政府的规定进行的。

虽然不同法域的具体监管要求各不相同，但大多数法域的博彩法要求我们、我们从事制造、销售和销售游戏产品和服务的每一家子公司、我们的董事、高级官员和雇员，以及在某些情况下，在公司或其附属公司中拥有某种程度实益所有权的某些实体或个人，通常为5%或以上，以及我们的放款人和与我们有联系的其他个人或实体(合同或其他方式)，必须从博彩当局获得许可证、许可证、适当性或其他批准。博彩当局有广泛的酌处权来决定申请人是否有资格获得许可或被认为是合适的，证明合适性的负担和调查费用是申请人的责任。虽然不同司法管辖区的标准各不相同，但一般情况下，在决定是否批出或续发牌照时，博彩当局会考虑申请人的良好品格、诚实和诚信，以及申请人的经济能力、诚信和责任。就个别申请人而言，游戏当局会考虑个人的商业经验及良好品格的声誉、个人的犯罪纪录及与其有联系的人士的品格。个人的资格和适宜性决定要求个人向博彩当局提交详细的个人和财务信息，然后进行彻底的背景调查。博彩当局可拒绝申请许可证或确定是否适合他们认为合理的任何原因。如果一个或多个博彩业主管部门发现一名官员、董事或关键雇员没有资格或不适合参加该管辖范围内的博彩业, 我们将被要求切断与这种人的所有关系。此外，游戏当局可能要求我们终止雇用任何拒绝提交适当申请的人。对我们拥有管辖权的博彩监管机构对我们的业务活动拥有广泛的权力，可以拒绝、撤销、暂停、限制或不续签我们的游戏或其他许可证、许可证或批准，处以巨额罚款并采取其他行动，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。我们相信，我们和我们的官员、董事、经理、关键员工和附属公司已经或正在获得所有所需的与游戏有关的许可证、许可证、适当性调查结果和其他形式的批准，以开展我们的业务。

博彩监管机构通常会监控或要求我们披露我们在其他博彩领域的活动和任何纪律行动。因此，在一个法域对我们采取的商业活动或纪律行动可能导致在其他法域采取纪律行动。

证券持有人的发牌规定

在我们所经营的一些司法管辖区，我们的某些股东或债务证券持有人可能需要经过适当的决定或背景调查。许多司法管辖区规定，任何直接或间接取得超过某百分比的有表决权证券的实益拥有权(一般为5%或以上)的人，均须报告取得拥有权权益的情况，而博彩当局可能会要求该持有人申请资格或裁定是否适宜。大多数法域允许“机构投资者”申请豁免这类要求，条件是机构投资者在其正常经营过程中持有所有权权益，而且仅为被动投资目的。一般来说，“机构投资者”包括银行、保险公司、投资公司、投资顾问或养老基金的投资者。在一些法域，作为机构投资者申请豁免，要求提交关于机构投资者及其业务的详细资料，其中除其他外，包括有权拥有该机构投资者5%以上有表决权证券的每一个人的姓名。如获豁免，则机构投资者在大多数情况下，可获得高达10%的有表决权证券，而毋须申请是否适宜或符合资格，或在某些情况下，获得较高比例的实益拥有权。即使给予豁免，机构投资者在给予豁免时也不得采取任何与其地位不符的行动，而无须经过适当性的确定或背景调查。机构投资者投资意向的改变需要立即向各自的博彩当局报告。

尽管拥有权门槛为5%，但博彩当局拥有广泛的酌处权，凡直接或间接获得任何投票担保的实益所有权或对我国任何债务担保的任何无表决权担保的实益或记录所有权的人，如果博彩当局有理由认为该人获得该所有权将不符合所宣布的司法管辖政策，则可能需要找到合适的人选。

一般情况下，任何人在接到博彩当局要求后，在规定的时间内没有或拒绝申请适当性或许可证的，可能被拒绝颁发许可证或被发现不合适。同样的限制可能也适用于记录所有者，如果该记录所有者在被请求后未能确定受益所有人的身份。任何人拒发许可证或发现不合适，并在适用的游戏当局规定的时间内，直接或间接持有我们的任何实益所有权权益，即属刑事罪行。此外，如果我们接到通知，认为某人不适合担任股东或与我们或我们的任何子公司有关系，我们可能会受到纪律处分，如果我们：

鉴于这些条例及其对我们业务的潜在影响，我们修订和重新声明的公司章程载有规定，规定我们有权在必要时赎回被取消资格的持有者的证券，以避免任何监管制裁，防止损失或确保恢复任何许可证、许可证或批准，或如果该持有人被任何博彩当局认定为不合适，则有权申请被拒绝或拒绝的执照或许可证，或已撤销、中止、撤销或不续签先前颁发的许可证或许可证。经修订和重述的公司章程还包括规定此类证券的赎回价格和丧失资格的证券持有人的权利的规定。

我们的游戏产品的测试和批准

许多司法管辖区要求我们的游戏设备、相关游戏设备、软件和平台在获准分发此类设备、设备、软件和平台之前，必须接受测试，以确保是否符合本辖区的技术标准和法规。游戏当局将通过一个测试实验室对我们的设备、设备、软件和平台进行严格的测试，该实验室可能由游戏当局或独立的第三方操作，并可能需要对设备、设备、软件或平台进行实地试验，然后才能确定其是否符合博彩局的技术标准。作为审批过程的一部分，游戏管理机构可能要求我们修改、更新或修改我们的设备、设备、软件或平台，而审批过程可能需要几轮才能最终获得批准。产品测试所需的时间可能很长。

继续报告和监测

在大多数司法管辖区，即使我们已获发牌照或获批准，我们仍有责任继续提供财务资料和报告，并随时通知适用的游戏当局有关资料的任何重大改变，作为发牌和批准程序的一部分。大多数许可证和批准必须定期更新，在某些情况下每年都是如此。在游戏许可证或批准的任何初次申请或延期方面，我们(以及需要提交背景调查或与我们的申请或更新有关的适当性决定的个人或实体)通常需要就我们的历史、财务、所有权和公司结构、业务、合规控制和业务关系作出广泛和全面的披露。我们必须定期向适用的游戏主管部门报告我们的军官、关键员工和其他有执照的职位的变化。

大多数博彩业管辖区对我们申请、维护和续签我们的许可或批准经营业务都征收费用和税金。有关我们与游戏有关的活动的法律、法规和条例，以及在我们或将来可能拥有游戏业务的任何管辖区内的博彩公司的义务，都可能会发生变化，可能会给我们的业务带来额外的经营、财务或其他负担。

联邦登记

1962年的“赌博装置法”规定，任何人制造、运输或接收跨越州际线路的游戏设备(包括我们的产品)或部件都是非法的，除非该人首先向美国司法部总检察长注册。该法还规定了赌博设备识别和记录保存要求。违反这一行为可能导致设备的扣押和没收，以及其他处罚。作为一个参与游戏设备生产和运输的实体，我们需要每年注册。

美洲土著人游戏规则

在美洲土著土地上的游戏是由联邦法律，部落州契约和部落游戏法规管理的.联邦政府在美洲土著土地上的游戏受IGRA管辖，IGRA由国家印第安博彩业委员会(NIGC)管理。根据IGRA，联邦承认的美洲土著部落开展的游戏活动分为三类：

一级。第一类游戏是美国原住民游戏的传统形式，作为部落仪式或庆祝活动(例如竞赛和技能游戏)的一部分或与之相关的游戏，以及获得最低奖金的社交游戏。第一类游戏仅由每个美洲土著部落管理。我们不参加任何一级游戏活动。

第二类。第II类游戏是一种机会游戏，俗称宾果游戏(不论是否使用电子、电脑或其他技术辅助工具来促进游戏)，如果与宾果在同一地点玩，还包括拉杆、穿孔板、小费罐、即时宾果和其他类似宾果的游戏。第二类游戏还包括非银行卡游戏，也就是说，游戏是专门针对其他玩家，而不是针对房子或玩家扮演银行，如扑克。然而，第二类游戏的定义特别不包括老虎机或III类游戏的电子传真机。第二类游戏受NIGC和美洲土著部落进行此类游戏的条例和条例的管制。根据IGRA的详细要求，包括NIGC批准这类美洲土著部落的游戏法令，联邦承认的美洲土著部落通常被允许根据NIGC批准的部落法令在印第安土地上进行第二类游戏。

三级。第三类游戏包括所有其他形式的游戏，这些游戏既不是第一类也不是第二类，包括范围广泛的传统赌场游戏，如老虎机、黑板、骰子和轮盘赌，以及赌博游戏和任何机会游戏的电子传真。IGRA一般允许美洲土著部落在保留地进行III类游戏活动，但须符合IGRA的详细要求，并规定美洲土著部落已与州签订书面协议或契约，具体授权该部落可能提供的第三类游戏类型。部落州契约因州而异.许多这样的部落州契约涉及州或部落许可游戏设备制造商和供应商的方式和程度，并进行背景调查，并证明人员、董事、关键人物以及在某些情况下游戏设备制造商和供应商的股东是否合适。

IGRA由NIGC和美国内政部秘书管理。NIGC有权发布与部落游戏活动有关的条例，批准管理游戏的部落法令，批准游戏设施的管理协议，进行调查，并对部落游戏进行总体监测。IGRA须接受NIGC的解释，并可接受司法和立法的澄清或修正。根据IGRA进行游戏的每个美洲土著部落的博彩业法令和任何适用的部落州契约的条款规定了我们必须在美洲土著部落土地上进行交易的监管要求。

根据IGRA，NIGC批准与游戏有关的合同的权力仅限于管理合同和与管理合同有关的抵押品协议。“管理合同”包括美国土著部落与承包商之间的任何协议，如果这种合同或协议规定对游戏业务的全部或部分进行管理。如果我们与美洲土著部落的任何协议都被认为是管理合同，这种协议必须得到NIGC的批准才能有效。据我们所知，目前我们与美洲土著部落签订的任何协议都不符合IGRA规定的管理合同。

此外，如果我们与美洲土著部落的任何协议都被NIGC视为创造了一种不允许的所有权权益，这种协议是无效的，不能执行。据我们所知，我们目前与美洲土著部落签订的协议中没有一项对印第安游戏产生不可允许的所有权利益。

国际规则

某些外国允许在赌场和非赌场环境中进口、销售和经营赌博设备、软件和相关设备。一些国家禁止或限制传统老虎机的支付功能，或将老虎机的操作和数量限制在一定数量的赌场或类似赌场的地点。游戏设备必须符合个别国家的规定。某些司法管辖区不要求对游戏设备运营商和制造商颁发许可证。例如，在墨西哥，博彩条例尚未正式化，尽管我们认为我们遵守了目前的非正式条例，但如果对该法域的规则有修改或新的解释，我们可能会被阻止或阻碍在墨西哥经营业务。

社会游戏规则

就我们的社交互动游戏业务而言，目前它基本上是不受监管的。然而，在一些司法管辖区，有一些运动审查社会互动游戏，并可能实施社会互动游戏条例。我们无法预测任何此类监管的可能性、时间、范围或条款，也无法预测任何此类监管会在多大程度上影响我们的社交互动游戏业务。

我们受影响我们的互动业务的各种联邦、州和国际法律的约束，包括与客户和雇员个人信息的隐私和安全有关的法律，以及与互联网、行为跟踪、移动应用程序、广告和营销活动、抽奖和竞赛有关的法律。所有这些领域的其他法律很可能在未来获得通过，这将对我们收集、使用、保存、储存或传输客户或雇员的个人信息和数据、与客户沟通或交付我们的产品和服务的方式造成重大限制或改变，或可能大大增加我们的合规成本。

可得信息

公司关于表10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及根据“交易法”第13(A)条提交或提交的报告的修正案，将在提交或提交给证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站www.playags.com上免费提供。我们网站上的信息不是，也不应被视为本报告的一部分，也不应被纳入我们向SEC提交的任何其他文件中。你也可以阅读和获得任何文件的副本，我们在证券交易委员会的网站上存档。该网站的网址是www.sec.gov。

有时，我们可以使用我们的网站作为一个渠道的材料信息。有关该公司的财务和其他资料定期张贴在www.playags.com上，并可查阅。

项目1A。危险因素

除表格10-K所载的其他资料外，还应仔细考虑下列风险因素。这份10-K表格的年度报告包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素.我们的实际结果可能与前瞻性声明中的结果大相径庭。可能导致这种差异的因素包括但不限于下文讨论的因素以及本年度表格10-K的其他部分讨论的因素。如果实际发生以下任何一种风险，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大和不利的影响。

与我们的商业和工业有关的风险

我们在竞争激烈的行业中运作，我们的成功取决于我们是否有能力有效地与众多国内外企业竞争。

我们的业务面临着巨大的竞争，特别是在不断发展的互动游戏行业，不仅来自我们的传统竞争对手，而且来自其他一些国内和外国供应商(或在某些情况下来自运营商本身)，其中一些公司拥有比我们更多的财政资源和/或经验。我们的许多竞争对手是规模大、信誉好的公司，拥有更多的经营人员和更多的资本资源，多年来一直从事电子游戏设备业务的设计、制造和运营。我们不能向你保证，我们的产品和服务将取得成功，或者我们将能够吸引和保留我们的产品和服务，因为我们的产品和服务与其他国家的产品和服务竞争，这可能会影响我们的业务结果。

我们的业务面临着巨大的竞争，包括来自非法经营者的竞争。游戏运营商数量有限，许多老牌公司提供竞争产品。我们根据产品和服务的内容、特点、质量、功能、响应能力和价格进行竞争。

我们还面临着为新合法化的博彩法域提供产品和服务以及开设新的或扩大的赌场的激烈竞争。我们的成功取决于我们成功进入新市场和成功竞争新业务的能力，尤其是在电子游戏机更换需求下降的情况下。

我们还竞争，以获得空间和有利的安置在赌场赌场地板。赌场运营商在进行购买和租赁决策时，注重性能、寿命、玩家吸引力和价格。拥有更大的电子博彩机安装基础和比我们更多的游戏主题的竞争对手在获得和保留赌场安置方面可能有优势。

我们向客户提供折扣，免费试用和免费游戏设备，包括转换包(在某些情况下，免费的电子游戏机)与我们的产品和服务的销售或安置。此外，在某些情况下，我们同意修改价格和其他与我们产品的销售或放置有关的合同条款。在某些情况下，我们可能支付将电子博彩机放置在赌场地板上的权利，而这些赌场经营者增加收费要求可能会大大降低我们的盈利能力。我们不能保证，竞争压力不会使我们增加向客户提供的奖励，或同意以对我们不利的方式修改合同条款，从而对我们的业务结果产生不利影响。

我们的竞争对手可能提供比我们更多的资金或更好的条件，这可能会影响对我们产品和服务的需求。

桌面游戏内容的竞争主要集中在玩家吸引力、品牌认知度和价格上。我们在此基础上进行竞争，并在销售、服务、营销和分销渠道方面展开竞争。我们还与几家主要开发和授权桌面游戏的公司竞争，还与非专利桌面游戏(如Blackjack和百家乐)竞争。

我们的互动社交游戏业务受到重大竞争的影响。我们已经扩展到互动社会游戏，我们的一些竞争对手和我们的客户。这种扩张导致我们与那些与传统游戏市场毫无关联的社交游戏公司展开竞争，而其中许多公司的现有用户基础都比我们的大。为了在我们的互动社交游戏业务中保持竞争力，我们需要继续创造和销售游戏内容，以吸引玩家和投资于新的和新兴的技术。

我们的RMG互动业务受到基于游戏内容以及平台可靠性和性能的重大竞争。我们通过移动和桌面渠道提供我们自己的和第三方的游戏内容，以及一个聚合平台给在线的真正的游戏运营商。为了保持在RMG互动业务中的竞争力，我们需要继续创建和销售游戏内容，以吸引合法游戏管辖区的玩家。

我们的成功取决于我们的能力，以适应和提供的产品，以跟上不断发展的技术与我们的业务。

我们的产品和服务的成功受到不断变化的技术和行业标准的影响。我们能够及时或根本地预测或应对这种变化，开发和引进新的和更好的产品和服务，包括但不限于游戏内容、电子游戏机、桌上产品和互动游戏产品和服务，这是影响我们保持竞争力、保留现有合同或业务以及扩大和吸引新客户和玩家的能力的一个重要因素。我们不能保证我们将取得必要的技术进步，或拥有及时或完全引进新产品或服务所需的财政资源。

我们的成功取决于我们通过生产新的和创新的产品和服务来响应不断变化的客户和玩家需求的能力。开发新产品和新系统的过程本质上是复杂和不确定的。它需要准确地预测不断变化的客户需求和玩家偏好以及正在出现的技术趋势。如果我们的竞争对手开发新的游戏内容和技术创新的产品，我们不能跟上，我们的业务可能受到不利影响。如果我们不能通过开发新的产品和技术准确地预测客户的需求和玩家的喜好，我们可能会失去我们的竞争对手的业务，这将对我们的运营结果产生不利的影响。

我们可能会遇到制造、操作或设计方面的问题，这些问题可能会延误或阻止新产品或服务的推出。引进新的和创新的产品和服务要求我们调整和完善我们的制造、运营和交付能力，以满足我们产品创新的需要。如果我们不能有效地调整我们的制造基础设施，以满足与我们的产品创新相关的需求，或者如果我们不能及时提升我们的生产能力，我们的业务就会受到负面影响。过去，由于我们的产品和服务中嵌入了复杂或创新的技术，我们在推出新产品和服务方面遇到了延误。这种拖延可能对我们的行动结果产生不利影响。

此外，社交游戏领域正在迅速发展，其特点是移动等社交产品和平台的流行程度大幅波动。我们可能无法以对这些变化作出反应所必需的速度开发产品，或根本无法预测社会参与者的利益。同样，我们的社交游戏产品主要通过Facebook、Android设备的GooglePlay和苹果的iOS平台运行。如果替代平台越来越受欢迎，如果我们不能及时创建兼容版本的产品，我们可能会受到不利影响。

我们的成功还取决于创造具有强大和持续吸引力的产品和服务。我们在不断的压力下，期待玩家对我们的新产品的反应和接受，同时继续提供成功的产品，以产生高水平的播放。在某些情况下，新的游戏或电子博彩机只有在我们的赌场或互动博彩客户能够证明它可能产生更多的收入和/或比我们现有的产品和服务或我们的竞争对手的产品和服务更有吸引力时，才会被我们的赌场或互动博彩客户所接受。

我们已经并可能继续投资于研究和发展努力的大量资源。我们投资于多个领域，包括游戏和基于系统的硬件、软件和游戏内容的产品开发。此外，由于我们新产品的复杂程度和致力于开发这些产品的资源，它们的生产成本通常更高。如果我们的新产品没有得到市场的接受，或者这些新产品的平均销售或租赁价格的上涨与生产成本的增长不成比例，在每一种情况下，与我们以前的产品相比，或者如果平均生产成本没有随着时间的推移而下降，无论是由于长期客户的接受，我们在生产过程中找到更高效率的能力，因为我们改进了我们的生产能力，或者技术成本的普遍下降，我们的能力将受到影响，并可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。我们在研究和开发方面的投资将带来成功的新技术或新产品，这是无法保证的。如果一个新产品不成功，我们可能无法收回我们的开发，监管批准或推广成本。

我们的成功在一定程度上取决于我们开发、提升和/或引入成功的游戏概念和游戏内容的能力。对我们的产品的需求和我们的产品的播放水平可能会受到玩家和运营商偏好变化的不利影响。

我们相信，富有创意和吸引力的游戏内容为我们的电子游戏机客户创造了更多收入，并为他们提供了竞争优势，从而提高了我们的收入和我们吸引新业务和保留现有业务的能力。我们不能保证我们能够维持现有游戏内容的成功，或有效地开发或从第三方开发或获得被我们的客户和玩家广泛接受的授权品牌。作为游戏设备的供应商，我们必须提供吸引游戏运营商和玩家的主题和产品。我们的收入取决于我们游戏的盈利能力和寿命。因此，我们面临设计和部署新的、成功的游戏主题和技术创新产品的持续压力，以维持我们的收入并保持竞争力。如果我们无法预测或及时应对玩家偏好的任何重大变化，我们对游戏产品的需求和我们的游戏产品的游戏水平可能会下降。此外，我们可能无法达到某些最低绩效水平，或者运营商可能减少与我们的收入分享安排，每一个都可能对我们的销售和财务业绩产生负面影响。此外，消费者行为的一般变化，如减少旅游活动或将娱乐费用转用于其他场所，可能导致对我们的游戏产品的需求减少和游戏水平下降。

其他人的知识产权可能妨碍我们开发新的产品和服务，进入新的市场，或使我们面临赔偿责任或昂贵的诉讼，这种诉讼可能对我们的商业或知识产权的结果产生重大的不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们是否有能力不断调整我们的产品以纳入新技术，并扩大到可能由新技术创造的市场。如果技术受到包括我们的竞争对手在内的其他国家知识产权的保护，我们可能无法引进基于这些技术的产品或扩大到这些技术所创造的市场。如果其他人的知识产权妨碍我们利用创新技术，我们的经营前景和结果可能会受到不利影响。

我们不能保证我们的商业活动、游戏、产品、软件、服务和系统不会侵犯他人的所有权，也不能保证其他方面不会对我们提出侵权主张。除了侵权索赔外，第三方还可以对我们或我们的被许可人或制造商在使用我们的技术方面提出无效或不可强制执行的指控。对我们的知识产权利益之一的成功质疑或使其失效，成功地要求第三方侵犯我们、我们的产品或服务，或我们的一个被许可人在使用我们的技术方面的侵权行为，或我们对第三方或其产品或服务提出的不成功的侵权主张，都可能对我们的业务产生不利影响，或造成我们的财务损害。任何这类索赔和由此产生的任何诉讼，如果发生，可以：

我们成功的很大一部分取决于保护我们的知识产权。今后，我们可能会对第三方提出侵权、无效或可强制执行的主张。这项强制执行可以：

我们的业务取决于我们的知识产权和专有信息的保护，以及我们从第三方获得知识产权许可的能力。

我们相信，我们的成功在一定程度上取决于保护我们在美国和外国的知识产权，以及我们能否以商业上合理的条件从第三方那里获得知识产权许可。一些国家的专利法、商标法和商业秘密法对我国的知识产权的保护程度可能与美国的法律不同。我们的知识产权包括与我们的产品和服务有关的某些专利、商标和版权(包括电子游戏机、互动游戏产品、桌面游戏、洗牌器和配件)，以及不受专利或类似保护的专利或机密信息。我们的成功在一定程度上取决于我们能否获得对我们产品销售所依据的商标、名称、徽标或符号的保护，并为我们的专利技术、知识产权和创新获得版权和专利保护。我们不能保证我们能够在我们的商标中建立和维护消费者价值，获得专利、商标或版权保护，或者任何商标、版权或专利都将为我们提供竞争优势。特别是，Alice Corp.诉CLS Bank International(2014)美国最高法院的裁决收紧了软件专利的专利资格标准，最近几年的其他法院裁决趋向于缩小可专利主题的范围。美国专利和商标局(“USPTO”)的观点发生了变化，导致桌面游戏的专利受到USPTO的严重质疑。因此，我们用专利保护桌面游戏的能力会影响我们保持竞争优势的能力。此外，至少有一个联邦法院裁定美国专利, 商标和一般适用的商业秘密法律对美洲土著部落没有约束力的放弃主权豁免而不具有约束力。这些决定和今后的类似决定可能会对我们某些专利的有效性或可执行性、保护我们的发明、创新和新技术的能力以及我们大量专利组合的价值产生不利影响。

我们的知识产权保护我们游戏和服务的完整性。竞争对手可以独立开发类似或高级的产品或软件，这可能会对我们的业务结果产生负面影响。我们有一个有限的能力，以防止其他人创造物质上类似的产品。尽管我们努力保护这些所有权，未经授权的各方可能试图复制我们的游戏产品、商业模式或系统，利用我们的某些机密信息开发竞争产品，或独立开发或以其他方式获取和使用我们的游戏产品或技术。在我们的技术或产品得不到可强制执行的知识产权保护的情况下，这种独立的开发可能导致这种技术或产品的价值大大降低。

我们依靠我们从第三方获得的产品、技术和知识产权来经营我们的业务。我们业务的未来成功可能在一定程度上取决于我们能否在竞争激烈的市场中获得、保留和/或扩大流行技术和游戏的许可证。我们无法保证这些第三方许可证，或对此类许可产品和技术的支持，将继续以商业上合理的条件提供给我们，如果有的话。如果我们不能更新和/或扩大现有的许可，我们可能需要停止或限制我们使用的产品，其中包括或纳入许可的知识产权。我们的某些许可协议授予许可人对我们对其知识产权的使用进行审计的权利。与许可人在使用或条款方面的争议可能导致我们支付额外的特许权使用费或罚款，取消或不延长基础许可或诉讼。

我们也依赖商业机密和专有技术。我们与我们的雇员和独立承包商就我们的商业秘密和专有信息签订了保密协议，但我们不能向您保证，我们的商业机密和专有信息的保密义务将得到履行。如果违反这些协议，我们所能得到的补救办法不太可能足以补偿我们所遭受的损失。此外，尽管有各种保密协议和其他商业秘密保护，我们的商业秘密和专有技术可以为竞争对手所知或独立开发。此外，如果我们的竞争对手独立开发同等的知识、方法或诀窍，我们将更难执行我们的权利，我们的业务可能会受到损害。

我们的业务很容易受到不断变化的经济状况和其他对赌场业产生不利影响的因素的影响，这些因素已经并可能继续对我们参与游戏的程度、我们的产品销售以及我们从客户那里收取未付应收账款的能力产生负面影响。

对我们的产品和服务的需求在很大程度上取决于赌场行业的有利条件，这对赌场赞助人的可支配收入和赌博活动非常敏感。由于自然灾害、战争行为、恐怖主义、交通中断、诸如COVID-19等不利的健康危机(被称为冠状病毒)或恶劣天气条件造成的后果等，娱乐活动方面的任意开支可能会进一步下降，这是我们无法控制的原因。此外，可自由支配的可支配收入可通过更高的住房、能源、利息或其他成本而减少，或由于住宅房地产价值较低、止赎率上升、通货膨胀、税率上升或其他经济混乱等情况而使客户的实际或预期财富减少。任何长期或大幅度减少消费在娱乐活动上的开支，都可能导致我们参与游戏的游戏水平下降，导致我们的现金流和收入在我们经常性收入产品中的很大一部分下降。

我们已经并可能继续承担与某些应收款的信贷关切有关的坏账准备金。

我们可能无法成功地进入新的市场，潜在的新市场可能不会迅速或根本不发展。

如果和随着新的和发展中的国内市场的发展，与游戏相关的产品和服务提供商之间的竞争将会加剧。在我们进入这些市场的尝试中，我们将面临许多障碍，包括需要扩大我们的销售和营销业务，与我们的目标客户可能与我们的竞争对手已有的关系竞争，我们目前不熟悉的新的或正在发展的监管制度(包括与互联网游戏有关的监管制度)是否得到遵守的不确定性，以及不熟悉我们或我们的业务的监管机构的监督。这些风险中的每一个都会严重损害我们成功地将业务扩展到这些新的和发展中的国内市场的能力。

此外，当我们试图将我们与游戏有关的产品和服务出售到我们以前没有经营过的国际市场时，我们可能会面临政治、经济、税收、法律和监管方面的风险，而这些风险并不是仅在美国经营的企业所面临的。外国市场的法律和监管制度及其对我们业务的影响就不那么确定了。我们的国际业务受到各种风险的影响，包括不同的监管要求和解释、贸易壁垒、人员配置和管理外国业务方面的困难、欺诈率上升、遵守反腐败和出口管制法律、汇率波动、难以执行或解释合同或立法、政治和经济不稳定以及潜在的不利税收后果。在我们试图进入的国际法域中，除了我们尚未确定的其他潜在的监管和准监管问题之外，在获得其他法域的批准、许可或豁免方面可能会出现困难。在这些新市场中，我们的业务除其他外，将依赖金融服务和电信设施的基础设施，而这些基础设施可能不足以满足我们的业务需要。在这些新市场，我们还可以根据对适用法律的解释提供服务，这些解释可能会受到监管或司法审查。除其他外，这些风险可能对我们的业务、财务状况和业务产生重大和不利的影响。与我们开拓新的国际市场有关, 我们可以与商业伙伴建立战略关系，以帮助我们。因此，我们进入这些市场的成功可能在一定程度上取决于与我们建立这些战略关系的商业伙伴的成功。如果我们不能成功地与正确的商业伙伴建立战略关系，或者如果我们不能克服文化或商业实践上的差异，我们打入这些新的国际市场的能力就会受到损害。

我们可能无法利用互联网或其他形式的互动游戏或博彩业的其他趋势和变化，包括有关这些行业的法律法规。

通过我们的社交游戏和RMG互动游戏产品，我们参与了新的和不断发展的互动游戏产业。我们战略的一部分是利用互动游戏的自由化，无论是在美国国内还是在国际上。这些行业涉及重大风险和不确定性，包括法律、商业和金融风险。这些行业以及我们互动游戏产品和服务的成功可能会受到未来社交网络的发展的影响，包括苹果、谷歌或Facebook的发展、移动平台、监管发展、数据保密法以及其他我们无法预测和无法控制的因素。这种快速变化的环境可能会使战略规划变得困难，并为竞争对手提供机会，以牺牲我们的利益来发展他们的业务。因此，我们与互动游戏产品和服务有关的业务的未来结果很难预测，而且可能不会以我们预期的速度增长，而且我们也无法保证这些产品和服务在长期内会取得成功。

一般来说，我们成功推行互动游戏策略的能力，取决于透过互动渠道与我们的游戏活动有关的法律法规。

至于我们的社交互动游戏业务，虽然目前基本上不受监管，但在一些司法管辖区，仍有行动检讨社会游戏，并可能实施社会游戏规例。我们无法预测任何此类监管的可能性、时机、范围或条款，也无法预测它们可能对我们的社交游戏业务产生多大影响。社会业务受到不断变化的规章的制约，任何特定司法管辖区的地位在任何时候都可能发生变化。目前，围绕这些业务某些方面的监管结构在某些司法管辖区不断变化。

在授权RMG的司法管辖区，我们不能保证我们能成功地向互联网游戏营办商提供我们的技术、内容和服务，因为我们预期会面对来自博彩业的传统竞争对手，以及其他一些本地及外国供应商(或在某些情况下，营办商本身)的激烈竞争，而其中一些机构在这方面的财政资源和/或经验，远较我们为多。此外，在某种情况下，授权通过特定法域的互动渠道销售游戏产品可能会对我们通过这种管辖范围内的传统渠道提供的游戏产品产生不利影响。任何这样的不利影响都会被放大，只要我们没有参与并从提供RMG互动游戏产品或服务中获得收入。第三方提供的您的客户和地理位置程序和技术是某些RMG互联网和移动游戏产品和服务的一个重要方面，因为它们确认了与玩家和潜在玩家有关的某些信息，如年龄、身份和位置。支付处理程序和技术，通常由第三方提供，也是RMG互动投注产品和服务的必要特征。这些计划和技术是昂贵的，可能会对我们的业务结果产生不利影响。此外，我们无法保证包含这些程序和技术的产品将以商业上合理的条件提供给我们，如果有的话，或者它们将按照我们所要求的规格准确地或以其他方式执行。

我们在现有市场运作或扩展到新的司法管辖区的能力，可能会因规例的改变、现行法律的新解释，以及在取得或维持所需的许可证或批准方面的困难或延误而受到不利影响。

我们只在博彩合法的辖区内运作。博彩业受到美国联邦、州和地方政府以及美洲土著部落政府和外国政府的广泛政府监管。虽然监管要求因管辖范围不同而不同，但大多数要求是：

任何许可、许可、批准或认定是否适宜，均可随时撤销、暂停或附加条件。我们可能无法取得或维持所有必要的注册、许可证、许可证或批准，或可能遇到与许可证程序有关的延误，这可能会对我们的业务和留住关键员工的能力产生不利影响。

为了扩展到新的司法管辖区，在大多数情况下，我们需要获得许可证，获得我们的产品的批准和/或寻求我们的官员，董事，主要股东，主要雇员或商业伙伴和潜在贷款人的许可。如果我们未能取得游戏和电子游戏机器、硬件或软件的特定管辖范围内所需的许可证，或被吊销许可证，我们将无法扩展到或继续在这一管辖范围内开展业务。任何拖延或难以维持在现有市场或进入新司法管辖区扩张所需的规管批准，都会对我们的增长机会产生负面影响。此外，我们的高级人员、董事、主要雇员或商业伙伴、股东或放款人未能在一个或多个司法管辖区取得或领取牌照，可能要求我们修改或终止与该等人员、董事、主要雇员或商业伙伴、股东或放款人的关系，或放弃在该司法管辖区内经营业务。

虽然我们计划在适用法律不断发展的同时，继续遵守有关法例，但我们并无保证会这样做，而执法或游戏监管当局亦不会寻求限制我们在其管辖范围内的业务，或在我们不遵守法例的情况下进行执法程序。此外，除了执法行动的风险外，我们在任何潜在的法律或法规调查中，无论最终是否被指控或被发现犯有任何违法行为，我们也有丧失商业声誉的风险。一个法域的负面监管调查或裁决可能会对其他司法管辖区产生不利影响，包括与博彩监管机构的合作。此外，没有在一个市场上获得许可，或丧失或调整许可证，可能会对其他市场的许可证发放产生不利影响，或使我们已经持有的许可证被吊销。

此外，现有博彩法规的改变或对现有博彩法的新解释，可能会妨碍或阻止我们继续在我们目前从事业务的司法管辖区运作，这会损害我们的经营业绩。特别是，制订不利的法例或政府的努力，影响或针对制造商或游戏营办商，例如提高博彩税的全民投票，或要求使用本地分销商，都可能对我们的运作造成负面影响。墨西哥的博彩条例尚未正式化，尽管我们认为我们遵守了目前的非正式条例，但如果对该法域的规则有修改或新的解释，我们可能会被阻止或阻碍在墨西哥经营我们的业务。

许多法域还要求拥有特定比例(通常为5%或以上)的权益证券的个人和实体进行广泛的个人和财务披露以及背景调查，并可能要求我们的放款人也提供同样的资料。这些实益拥有人或放款人未能接受这些背景调查及提供所需的披露资料，可能会损害我们在该等司法管辖区内取得或维持合法权益的能力。

亚拉巴马-库沙塔德州部落(“AC部落”)经营的Naskila游戏(“财产”)，我们目前有安装的游戏机租赁。全国印第安博彩业委员会告知AC部落，1988年“印度博彩业管理法”(“IGRA”)允许其游戏业务。德克萨斯州对AC部落的游戏业务提出了质疑，认为1987年的德克萨斯恢复法案(“德克萨斯法案”)--而不是IGRA--凌驾于财产上的游戏活动之上。随后，区法院和第五巡回上诉法院(“第五巡回法院”)都同意得克萨斯州的“德克萨斯法”在这一问题上占上风。

AC部落向美国最高法院提起上诉，最高法院于2020年1月13日驳回了AC部落的上诉，实际上维持了第五巡回法院早些时候关于德克萨斯州AC部落土地上赌博的德克萨斯法案控制的裁决。

AGS预计AC部落将继续在该房产运营EGM，同时等待第五巡回法院就涉及德克萨斯州另一个部落的相关诉讼作出裁决。在这一裁决中，AC部落可以澄清AC部落继续经营该财产的游戏业务的权利。第五巡回法庭也可能采取进一步行动，这可能导致在未来某一时刻取消财产上的所有EGMs，具体时间尚不清楚。在这个时候，并没有授权删除在财产上的EGM，我们不知道第五巡回法院是否会裁定关闭游戏业务。由于物业的高性能地板，我们在物业的EGM明显较高收益(相对于我们的平均参与单位)。如果第五巡回法院下令关闭该财产的游戏业务，我们估计，取消所有EGM将导致我们的收入每年减少高达900万至1000万美元。

国家和其他司法管辖区可修订或废除可能对我们的业务产生重大影响的游戏授权立法。

国家和其他司法管辖区可修订或废除可能对我们的业务产生重大影响的游戏授权立法。对游戏授权立法的修改可能会增加我们的运营费用和合规成本，或者降低我们业务的盈利能力。废除博彩授权法例，可能会导致资本投资及收入损失，限制未来的增长机会，并对本港的财政状况及经营结果造成重大的负面影响。如果我们所经营的任何司法管辖区废除博彩授权法例，便不能保证我们可以在其他市场增加足够的收入，以维持运作或应付现有的负债。

俄克拉荷马州的部落契约管理着我们与俄克拉荷马州和俄克拉荷马州各部落之间的第三类游戏活动。其中一些部落和俄克拉荷马州州长正在就某些契约是否在2020年年初续签一事进行诉讼。部落声称他们自动续约，但总督不同意。如果契约不自动更新，它们将被视为过期，III类游戏活动可能会停止。我们在俄克拉荷马州部落赌场有大约3900台三级赌博机。这起诉讼尚处于早期阶段，因为它刚刚于2019年12月31日提交，各方当事人目前正接受法院命令的调解，因此，很难预测诉讼结果。

禁止在赌场吸烟可能会减少玩家的流量并影响我们的收入。

一些美国司法管辖区已在包括赌场在内的公共场所实施或提议禁烟，这可能会减少现有和潜在客户设施中的玩家流量，这可能会降低我们参与电子博彩机的收入，或影响我们未来的增长前景，因此可能会对我们在这些地区的收入产生不利影响。博彩业的其他参与者报告说，在他们经营的管辖区实施禁烟令后，博彩业的收入有所下降，我们无法预测在我们经营的任何管辖区实施禁烟令所导致的收入下降的幅度或时间。

我们的收入很大一部分来自美洲土著部落的客户，我们在美洲土著游戏市场有效运作的能力很容易受到法律和监管不确定性的影响，包括在美洲土著土地上强制执行合同权利的能力。

我们的收入很大一部分来自与美洲土著游戏运营商的参与协议。美洲土著部落是拥有主权权力的独立政府，如果国会没有具体授予一个州权力，或者一个部落实体和一个州之间没有具体的契约或协议，允许国家管理在美洲土著土地上进行的活动，他们就可以颁布自己的法律，并对伊格拉协会管辖的游戏业务和合同进行管理。以这种身份，美洲土著部落一般享有主权豁免，不受类似于各州和美国的诉讼。因此，在我们设法执行与美洲土著部落或美洲土著部落的代理或机构之间的合同权利之前，我们必须从美洲土著部落获得放弃其对争议事项的主权豁免，而我们并不总是能够做到这一点。如果没有有限的放弃主权豁免，或者如果认为这种放弃无效，我们就无法对美洲土著部落强制执行任何权利或补救办法，包括在该合同的部落一方违反合同时进入美洲土著土地收回我们的财产的权利。即使美洲土著部落放弃主权豁免被认为是有效的，也可能存在一个可能对美洲土著部落提起诉讼的法院的问题。联邦法院是管辖权有限的法院，一般没有审理与美洲土著部落有关的民事案件的管辖权，我们可能无法有效地执行任何仲裁裁决。虽然我们试图在我们与美洲土著部落客户的合同中就法律和地点条款达成一致。, 这些规定差别很大，可能无法执行。

我们与美洲土著部落的某些协议须经管理当局审查。例如，我们的发展协定可能会受到NIGC的审查，任何这样的审查都可能需要对我们的协议进行重大修改，或导致确定我们对一个美洲土著部落的游戏活动拥有所有权利益(这是被禁止的)，这可能会对我们开展业务的条款产生重大和不利的影响。NIGC还可以重新解释适用的法律和条例，这可能会影响我们与美洲土著部落的协议。我们还可能受到对“约翰逊法”的替代解释的影响，因为作为我们第二类游戏的客户的美洲土著部落，如果最终确定他们提供的是一种非法的游戏，他们可能会受到严重的罚款和惩罚，而对我们产品的法律地位作出不利的监管或司法决定，可能会对我们的经营结果产生重大的不利影响。

政府的执法、管制行动、司法裁决和拟议的立法行动过去已经并将很可能继续影响我们在美洲土著部落土地上的业务和前景。围绕我们美洲土著部落协议的法律和监管不确定性可能对我们的行动结果造成重大和立即的实质性不利影响。此外，这种不确定性可能会增加我们的业务成本，并可能使管理层的注意力从业务转移。在这些或其他市场对我们的客户或设备采取管制行动，除其他不利后果外，还可能导致机器扣押和重大收入中断。此外，美洲土著部落的政策和程序，以及游戏供应商的部落选择，都取决于每个美洲土著部落的政治和治理环境。部落领导权的变化或部落政治压力的改变会影响我们在美洲本土市场上的商业关系。

我们可能无法获得令人满意的回报，贷款给新的和现有的客户，以发展或扩大游戏设施，或购买游戏路线。

我们主要在俄克拉荷马州签订协议，为博彩设施的建设、扩建或改建提供融资，并在其他司法管辖区达成协议，我们提供贷款和预付款，以向运营商提供贷款和预付款，以获取地点合同并为营运资本提供资金。根据这些协议，我们在收入分成或每日费用的基础上获得长期的游戏配售合同，以换取贷款和预付款。然而，我们可能没有意识到这些战略关系或融资的预期好处，因为我们在这些项目中的成功取决于游戏设施的及时完工、电子游戏机的安装以及良好的监管环境。

这些活动可能导致无法预见的经营困难、财务风险或可能对我们的流动资金产生不利影响的所需支出。关于这些交易中的一项或多项，为了获得签订这些协议所需的资金，我们可能需要向可能无法偿还的潜在或现有客户提供有担保和无担保的信贷，按对我们不利的条件产生债务，或我们无法偿还，或承担其他或有债务。

未能维持与应收帐款结算和收款有关的控制和程序，或客户财务状况恶化，都可能对我们的业务产生不利影响。由于这些协议，应收票据的收取已成为一个更重要的问题。虽然我们认为这些具体应收款项的增加使我们得以扩大业务，但这也需要管理层的直接、额外关注和参与。此外，特别是由于目前的经济低迷，我们的一些客户在到期时可能无法支付应收票据。

我们依赖信息技术和其他系统，系统的任何故障都可能扰乱我们的业务，并对我们的结果产生不利影响。

我们依赖于对我们的业务运作很重要的信息技术系统，其中一些系统是由第三方管理的。这些系统用于处理、传输和储存电子信息，管理和支持我们的业务运作，并维持对财务报告的内部控制。我们在开发新系统、维护和升级现有系统以及防止安全漏洞方面可能遇到困难。除其他外，我们的系统容易因火灾、洪水、电力损失、入侵、网络攻击、网络渗透、拒绝服务攻击和类似事件而中断。虽然我们已经并将继续实施网络安全措施和数据保护措施，但我们的服务器和其他计算机系统很容易受到病毒、恶意软件、黑客、侵入或盗窃、数据隐私或安全漏洞、第三方安全漏洞、员工错误或渎职及类似事件的影响。我们的系统或服务的故障或未经授权访问或篡改我们的系统和数据库可能对我们的业务、声誉和业务结果产生重大的不利影响。任何电脑系统或电讯服务的故障，都会影响我们操作连系游戏或以其他方式进行业务的能力。

我们的部分信息技术基础设施也可能会遇到中断、延迟或停止服务，或者在系统集成或不时发生的迁移工作中产生错误。我们可能无法成功地实现新的系统和转换数据，这可能会导致业务中断，而且成本更高、时间更长、破坏性更强、资源更密集。这种中断可能会对我们向客户交付产品和中断其他流程的能力产生重大和不利的影响。如果我们的信息系统不允许我们向关键的决策者传送准确的信息，即使在很短的时间内，我们管理业务的能力就会受到破坏，我们的业务结果可能受到重大和不利的影响。如果不适当或适当地处理这些问题，可能会影响我们执行必要业务的能力，这可能会对我们的声誉、竞争地位和业务结果产生重大和不利的影响。

由于不断变化的威胁景观，我们的业务和服务可能受到某些风险，包括黑客或其他未经授权的访问控制或查看系统。

世界各地的公司正受到越来越多的网络罪犯的攻击。在我们的业务和系统内实施安全措施时，这些措施可能无法防止网络安全漏洞；犯罪分子获取、获取或更改信息；暴露或利用潜在的安全漏洞；分布式拒绝服务攻击；安装恶意软件或赎金；破坏行为；计算机病毒；或可能损害我们的名誉、业务、财务状况和业务结果的错误数据或数据丢失。第三方，包括我们的供应商，在他们自己的产品、组件、网络、安全系统和基础设施出现故障时，也可能成为我们安全风险的来源。此外，我们不能肯定犯罪能力的进步、密码学领域的新发现或其他发展不会损害或破坏保护我们产品和服务的网络的技术。

我们的互动部分的产品可以通过互联网访问，并利用Facebook和其他移动平台的连接性。因此，与透过互联网提供服务有关的安全漏洞，可能会影响我们，并可能损害我们的声誉、业务、经营结果和财务状况。此外，我们依赖于我们的信息技术基础设施的企业对企业和企业对消费者的部分互动部分。对这一基础设施的安全破坏或持续攻击可能造成系统中断和关闭，从而对我们的业务产生负面影响。我们继续投资于新出现的技术和其他解决方案，以保护我们的网络和信息系统，但无法保证这些投资和解决方案将防止上述任何风险。

我们的业务依赖于我们所提供的系统和产品的安全性和完整性。

我们相信，我们的成功在一定程度上取决于向客户提供安全的产品、服务和系统。试图渗透到安全措施可能来自不同的组合，客户，零售商，供应商，雇员和其他。我们的能力，以防止异常，监测和确保我们的产品和服务的质量和完整性定期审查和提高。同样，我们定期评估我们的安全系统是否足以防止任何客户的物质损失，以及我们对玩家的产品和服务的完整性。扩大互联网和其他交互技术的使用可能会给我们和我们的客户带来更大的安全风险。我们不能保证我们的业务不会受到安全漏洞或失误的影响，这可能对我们的业务结果产生重大的不利影响。

我们的成功取决于我们是否有能力避免、检测、复制和纠正我们的电子游戏机器和其他系统的软件和硬件异常以及欺诈性操纵。我们在电子游戏机和其他系统的设计中加入了安全功能，以防止我们、我们的客户和玩家被欺骗。我们还监控我们的软件和硬件，以避免、检测和纠正任何技术错误。然而，不能保证我们的安全特点或技术努力今后将继续有效。如果我们的安全系统无法防止欺诈，或者如果我们遇到任何重大技术困难，我们的业务结果可能受到不利影响。此外，如果第三方违反我们的安全系统并欺骗玩家，或者如果我们的硬件或软件有任何技术异常，我们的客户和公众可能会对我们的业务失去信心，或者我们可能会受到客户的合法索赔或博彩当局的调查。

我们的EGM过去曾经历过异常现象和欺诈性操纵。游戏和EGM可能被赌场和其他电子博彩机运营商取代，如果它们不按预期运行，或者被监管机构关闭。我们的电子游戏机器或其他游戏产品和服务(包括我们的互动产品和服务)出现异常现象或被欺诈操纵，可能会引起玩家的索赔，以及我们客户对收入和利润损失及相关诉讼的索赔，我们可能会受到监管当局的调查或其他行动，包括暂停或吊销我们的执照或采取其他纪律行动。此外，如果我们的产品和服务出现任何这类问题，大量的工程和营销资源可能会从其他项目中转用于纠正这些问题，这可能会延误其他项目和实现我们的战略目标。

虽然我们的网络是私有的，但它很容易因火灾、洪水、电力损失、闯入、网络攻击和类似事件而中断。一旦出现这种情况，我们就有为我们的服务提供支持的能力。尽管我们实施了网络安全措施，但我们的服务器容易受到计算机病毒和入侵者的攻击.在任何此类事件中，未经授权干扰我们的计算机系统也会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

新的博彩管辖区或新赌场数目的缓慢增长、现有电子博彩机更换率的下降、以及赌场业所有权的改变和整合，都可能限制或降低我们的未来前景。

对我们新参与的电子博彩机放置和游戏销售的需求部分是由于新的博彩管辖区的发展、新赌场的增加或现有博彩管辖区内现有赌场的扩大以及现有电子博彩机的更换所致。在任何法域建立或扩大博彩活动通常需要举行公开公民投票或采取其他立法行动。因此，博彩业仍然是公众辩论的主题，并且有许多反对游戏的活跃组织。我们不能保证将来会成立新的博彩区，或现有的博彩区会扩展博彩业务，因此，我们的增长策略可能会受到负面影响。

如果设立或扩大新的博彩司法管辖区，我们不能保证我们会成功地渗透这些新的司法管辖区，或随着现有司法管辖区的增长而扩展我们的业务。随着我们进入新的市场，我们可能会遇到难以或不可能预见的法律和监管挑战，这些挑战可能会对计划中的收入或与新市场机会有关的成本造成不可预见的不利影响。如果我们不能在这些新市场中有效地发展和运作，我们的业务、经营成果和财务状况就会受到损害。此外，当我们试图通过将我们的参与电子游戏机器或rmg互动产品与新客户放在一起来创造新的收入流时，我们可能很难为特定管辖范围的游戏实施有效的安置策略。我们未能成功地实施有效的安插策略，可能会导致我们未来的经营结果与管理层所预测的大不相同。

此外，新赌场的建造或现有赌场的扩建取决于需求、一般经济条件和融资情况。我们相信，北美博彩业的增长速度已经放缓，机器替代品也处于历史低位。建立新的博彩业管辖区的缓慢增长或新赌场或扩大赌场开业的延迟，以及电子博彩机更换需求的持续下降或低水平，可能会降低对我们产品的需求和我们未来的利润。如果我们的一个或多个客户被出售或与另一个实体合并，而该实体更多地利用了我们竞争对手的产品和服务，或者减少了在我们产品上的支出或造成了降价压力，我们的业务就会受到负面影响。这种整合可能导致订单取消，电子游戏机更换速度放缓，或者要求我们目前的客户转向我们竞争对手的产品，其中任何一种都可能对我们的运营结果产生负面影响。

我们的业务结果可能会受到我们或我们的客户、供应商或监管机构所在地点的自然事件的影响。

我们可能会受到恶劣天气和其他地质事件的影响，包括飓风、地震、洪水或海啸，这些事件可能会破坏我们的业务或我们的客户、供应商、数据服务提供者和监管机构的运作。在我们的任何设施或供应商的设施发生自然灾害或其他干扰可能损害或延误我们的产品和服务的交付。此外，我们的监管机构因自然灾害或其他原因而受到干扰，可能会延误我们引进新产品或在需要获得监管批准的情况下进入新的司法管辖区。恶劣的天气条件，特别是洪水、龙卷风、大雪和其他极端天气条件，往往会使我们的客户的玩家望而却步，或者使他们很难经常到我们安装游戏的地方去玩。如果这些场址中的任何一个经历了长期不利的天气条件，或者在俄克拉何马州的场址-我们安装了大量游戏-同时经历了恶劣的天气状况，我们的业务结果和财政状况将受到重大和不利的影响。虽然我们投保某些业务中断风险，但我们不能保证这种保险将补偿我们因自然灾害或其他灾害而遭受的任何损失。任何严重扰乱我们的业务，或对我们的客户、我们的供应商或我们的监管机构的业务，都可能对我们的业务结果产生重大的不利影响。

我们依赖于我们的供应商和合同制造商，如果这些方不符合我们的性能和质量标准或要求，我们可能会招致额外的成本或失去客户。

我们的电子游戏机的制造、装配和设计取决于源源箱等原材料和部件的持续供应，我们目前主要从数量有限的供应商那里采购，其中一些供应商居住在世界各地。我们的经营结果可能因供应中断或停止供应或严重质量保证失效而受到不利影响，包括由于我们的任何主要供应商破产。我们的供应商可能会受到诸如COVID-19等世界事件的影响，这些危机被称为冠状病毒，其他因素超出了它们的控制范围，因此影响到产品或它们满足我们产品要求的能力。我们可能无法在合理的时间框架内，在有利的商业条件下或在任何情况下为我们的供应商找到足够的替代品。此外，制造成本可能会意外增加，而我们可能无法成功收回任何或全部这些成本增幅。

与在外国和美国传统司法管辖区以外的业务相关的风险可能会对我们的结果产生负面影响。

我们在美国以外的地区开展业务，主要是在墨西哥和美洲土著部落的部落土地上。除其他外，下列事态发展可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响：

此外，我们在外国法域成功扩张的能力还涉及其他风险，包括整合外国业务的困难、我们可能缺乏经验的进入法域的风险，以及一家日益增长、地理上日益多样化的公司的日常管理。我们在外国司法管辖区的投资，往往需要与本地实体建立伙伴关系或其他业务关系，这可能会带来额外的风险，原因包括我们缺乏唯一的决策权、我们对合作伙伴的财务状况的依赖、我们的商业利益或目标与我们的合作伙伴的利益或目标不一致，以及我们与我们的合作伙伴之间的纠纷。

2016年6月，英国通过了脱欧公投，通常被称为“英国退欧”。这一决定在联合王国和其他欧洲联盟国家造成了不确定的政治和经济环境，离开欧洲联盟的正式进程需要数年才能完成。英国于2020年1月31日正式离开欧盟，目前正处于过渡期，至2020年12月31日。虽然英国将在过渡时期继续加入欧盟单一市场和关税联盟，但联合王国与欧洲联盟的长期关系尚不清楚，在何时达成和执行任何协议方面也存在相当大的不确定性。英国退欧造成的政治和经济不稳定已经并可能继续造成全球市场的重大波动和不确定性。如果这些国家被认为受到这些事件的影响，这种不确定性可能会影响到欧盟其他国家或其他国家。此外，其他几个欧盟成员国的政党也提议举行类似的公投，以确定其国家在欧盟的成员资格。目前尚不清楚其他欧盟成员国是否会举行此类公投，但这种公投可能会导致一个或多个其他国家退出欧盟，或导致欧盟或欧元区进行重大改革。联合王国退出欧盟后，直布罗陀将具有何种地位也不清楚，这一结果可能进一步对我们的业务产生重大不利影响，因为AGS iGAMM在直布罗陀开展业务。

外币汇率波动和其他风险可能影响我们的业务。

在截至2019年12月31日的一年中，我们大约15%的收入来自美国以外的客户。我们的综合财务业绩受到外汇汇率波动的影响。外币汇率风险来自流动交易和以美元以外货币计价的预期交易，以及外币计价资产负债表账户转换为美元计价资产负债表账户。我们面临货币汇率波动的风险，因为我们的部分收入和支出是以美元以外的货币计价的，尤其是墨西哥比索。如果一种外币在我们以这种货币支付的管辖范围内贬值，我们可能要求我们的客户为我们的产品支付更高的金额，他们可能无法或不愿意支付。

我们的业务受到季度波动的影响。

历史上，我们的经营业绩在第一和第二季度最高，在我们的第三和第四季度最低，主要是由于季节性的球员需求。我们的季度经营业绩可能会因新博彩辖区开业或关闭的时间、现有赌场的扩张或收缩、根据博彩条例批准或拒绝我们的产品和公司许可证、新产品的推出、客户资本预算的季节性、国内和国际销售的组合以及租赁和特许权税收入与销售和服务收入的混合而有所不同。因此，我们的经营业绩可能会不稳定，特别是在季度基础上。

鉴于上述情况，任何季度的结果都不一定表明另一个季度或整个财政年度可能取得的成果。我们不能保证影响我们历史结果的季节性趋势和其他因素将在今后的时期重演，因为我们无法影响或预测这些因素中的许多。

我们可能面临与环境、健康和安全法律和条例有关的风险，或由此产生的风险。

我们受制于美国联邦、州和地方的各种法律和法规，其中(一)对某些可能对环境或健康和安全有影响的活动和业务作出规定，例如第三方在生产我们的产品时使用受管制的材料，或者我们处置材料、物质或废物；(二)对清理费用和自然资源造成的损害规定赔偿责任，这些费用包括：在现场和场外进行废物处理，或以其他方式释放危险材料或受管制物质，以及(三)管理工作场所的安全。遵守这些法律和法规可能会增加我们和我们的第三方制造商的成本，并影响到生产我们产品所需部件的可用性。违反这些法律可能会使我们受到严重的罚款、处罚或处置费用，这可能对我们的业务结果产生负面影响。我们可以负责调查和补救目前或以前经营或租用的场地的环境状况，以及有关的责任，包括政府或私人诉讼人可能就我们的业务、设施的运作或我们设施所在的土地所引起的自然资源损害、第三方财产损害或人身伤害所承担的责任。我们可能要承担这些责任，无论我们是否租赁或拥有该设施，也不论此类环境条件是由我们还是由先前的业主或租户创造的，还是由第三方或邻近的设施造成的，这些设施或设施的运作可能影响到这些设施或土地。这是因为，根据某些环境法，污染的责任可以强加给某一场址的现有或过去的所有者或经营者，而不考虑其过失。我们不能向你保证与我们以前的环境有关的条件, 现有或未来的网站，或那些我们可能承担或收购的责任的前身公司，将不会对我们的业务产生重大的不利影响。

如果我们的产品有缺陷，我们可能对产品缺陷或其他索赔负责，我们的声誉可能受到损害，我们的经营结果也会受到不利影响。

我们的产品可能有缺陷，不能按设计执行，或者对我们的客户、他们的设备或他们的产品造成损害。如果我们的任何产品有缺陷，我们可能需要召回和(或)修理或更换它们，这可能导致大量费用，并影响我们的盈利能力。任何与我们产品性能有关的问题，例如假头奖或其他奖金，都可能损害我们的声誉，这可能导致对客户和(或)潜在客户的销售损失，进而终止租约、取消订单、退货和挪用我们的资源。此外，在我们的产品或软件中出现错误或欺诈性操纵，可能导致我们的客户或我们客户的参与者提出索赔，包括我们的客户对收入损失的索赔和可能导致重大责任的相关诉讼。客户对我们提出的任何索赔都可能导致管理人员的时间和注意力被转移，大量现金用于法律费用和支付损害赔偿，降低对我们产品或服务的需求，或损害我们的声誉。我们的保险可能不足以支付对我们不利的判决或和解付款，并受传统的免赔额、限额和排除的限制。此外，一项对我们不利的判决或和解可能使我们很难获得足够保险所需的保险，或根本无法为我们的业务提供保险，而且可能大大增加我们今后的保险费和免赔额。此外，软件错误或故障、软件分发或安装中的错误、我们的产品未能按照适当的监管机构所批准的操作或其他错误或故障，可能会使我们受到游戏监管机构的调查或其他行动的影响。, 包括罚款。这些事件中的任何一个也可能导致市场对我们产品的接受丧失或延迟，以及收入的损失。

我们的收入很容易受到第二类监管计划变化的影响。

我们在IGRA下经营II类游戏的美国土著部落客户受到NIGC的监管。NIGC已经并预计将再次就美洲原住民的游戏活动与行业参与者进行磋商，包括澄清有关第二类电子游戏机的条例。任何这类规例的改变，在最后通过后，可能会使我们修改我们的第二类游戏，以符合新的规例，这可能会导致我们的产品变得不具竞争力。根据不断变化的监管计划所需的游戏转换可能会对我们的业务造成干扰。此外，我们可能会失去市场份额的竞争对手，谁提供的游戏似乎不符合公布的监管限制II类游戏，因此提供的功能，在我们的产品不可用。

与我们现有的美洲土著部落客户签订的允许III类游戏的州契约可以减少对我们II类游戏的需求，我们进入III类市场可能很困难，因为我们在部落III类市场上与较大的公司竞争。

我们的第二类美国原住民部落客户大多已经与他们经营的州签订契约，以允许第三类游戏的运作。虽然我们亦希望在这些市场提供第三类选择，但我们相信，我们在这些客户的设施内放置第二类游戏机的数目可能会减少，而我们的经营结果可能会受到重大及不利的影响。随着我们的美国原住民部落客户继续根据与州政府的契约向游戏过渡，我们继续面临市场的巨大不确定性，这使得我们在这些州的业务难以管理和预测，我们可能被迫与专门从事III类游戏的大型公司竞争。我们认为，国家契约的建立取决于一些内在难以确定的政治、社会和经济因素。因此，尽管我们试图密切监测可能影响我们业务的州立法发展，但我们可能无法及时预测一个或多个美洲土著部落客户是否或何时可以签订契约。例如，在俄克拉荷马州，自2004年部落游戏契约通过以来，继续推出第三类游戏可能对我们的收入和单位市场份额以及我们的收入份额百分比造成压力，并可能导致市场从收入份额安排转向“待售”模式。

我们的社交互动游戏业务在很大程度上取决于我们与关键渠道的关系，而这些关系的变化可能会对我们的社交互动游戏业务产生负面影响。

在我们的社交互动游戏业务中，我们的服务主要通过Facebook、Android设备的GooglePlay和苹果的iOS平台运行。因此，我们社交游戏产品的扩展和前景取决于我们与这些渠道的持续关系(以及任何新兴的应用程序商店渠道)。我们与Facebook、谷歌和苹果的关系不是由合同决定的，而是由该频道为应用程序开发者提供的标准条款和条件所决定的。我们的社交互动游戏业务将受到不利影响，如果我们不能在未来继续这些关系，或如果这些渠道提供的条款和条件被改变，使我们处于不利地位。举例来说，如果其中任何一个渠道增加收费，我们的运作便会受到影响。同样，如果Facebook、谷歌或苹果改变它们的运营平台，我们可能会受到不利的影响，因为我们的产品可能与修改过的平台不兼容，或者可能需要进行重大且代价高昂的修改才能兼容。如果Facebook、Google或苹果自己开发有竞争力的产品，或者与一个或多个竞争对手合作，我们的增长前景将受到负面影响。

根据我们与美国原住民部落客户达成的参与协议，我们获得的游戏收入的参与率在未来可能会下降。

我们根据参与协议获得的游戏收入的百分比，或我们与美国原住民部落客户的参与率，在续约后可能会下降，对我们的利润率产生负面影响。不能保证今后的参与率不会下降。此外，我们的美洲土著部落客户可能在续订我们现有的参与协议期间采取政策或坚持附加的业务条件，这对这些关系的盈利能力产生了不利影响。此外，我们将来可能与新客户或新辖区签订的任何参与协议，其条款可能不如我们现有的参与协议那么优惠。

我们从两个客户和两个州创造了大量的总收入。

在截至2019年12月31日的一年中，我们总收入的大约24%来自俄克拉荷马州的游戏业务，大约9%的收入来自该州的一个美洲原住民游戏部落。此外，在截至2019年12月31日的一年中，我们总收入的大约8%来自阿拉巴马州的游戏业务，而我们总收入的大约8%来自于该州的一个美洲原住民游戏部落。我们的收入主要集中在俄克拉何马州和阿拉巴马州，这意味着俄克拉何马州或阿拉巴马州当地经济、监管和许可证的变化可能会对我们的业务产生不成比例的不利影响，影响到国家经济状况的变化，包括不利的经济衰退或以前下降后的经济复苏放缓。在我们继续寻求使我们经营的市场多样化的同时，俄克拉何马州或阿拉巴马州的业务、运营、游戏表现和客户关系也发生了变化，由于博彩业法规或许可证要求的改变、税收增加、竞争加剧、市场收入份额百分比下降或其他原因，可能会对业务的财务状况和结果产生重大和不利的影响。此外，我们与两大客户关系的变化，包括任何分歧或纠纷、收入份额的减少、电子游戏机的取消或合同的不续签，都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大而不利的影响。

与客户签订的某些合同是每月一次的，如果我们无法按照对我们有利的条件维持现有客户，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

与我们的客户签订的某些合同通常是一个月到一个月的合同，但与我们签订了开发和安置费协议的客户除外。我们不依赖规定的条款，我们的游戏设备合同，以保留我们的业务，我们的客户。相反，我们依赖于提供有竞争力的电子游戏机、游戏和系统，以激励我们的客户继续与我们做生意。在任何时候，我们游戏设备业务的很大一部分都会受到不更新的影响，这可能会对我们的收益、财务状况和现金流产生不利的影响。为了续签或延长我们的任何客户合同，我们可能需要接受对我们不利的财务和其他条款，而不是过期合同的条款。此外，当客户合同到期时，我们可能无法续签合同。如果我们被要求同意其他不太优惠的条款来留住我们的客户，或者我们不能在合同期满后与客户续订我们的关系，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到不利的影响。

我们的一些产品包含开源软件，这些软件可能受到限制性开放源码许可的限制，要求我们将源代码提供给第三方，并可能授予第三方对该软件的某些权利。

我们的一些产品包含开源软件，这些软件可能受到限制性开放源码许可的限制。其中一些许可可能要求我们将受开放源码软件许可证管辖的源代码提供给第三方，并/或根据特定的开放源码许可条款授权此类软件，从而可能授予第三方对我们的软件的某些权利。我们可能会承担法律费用，为我们没有遵守这些许可证的索赔辩护。如果我们的防御不成功，我们可能被禁止分发包含这种开放源码软件的产品，被要求向第三方提供相关的源代码，给予第三方对该软件的某些权利，受到潜在的损害，或者被要求将开源软件从我们的产品中移除。任何这些结果都可能扰乱我们的相关产品的分销和销售，并对我们的业务产生不利影响。

我们依赖第三方授权的硬件、软件和游戏，以及第三方供应商提供的技术，这些技术的损失可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响，增加我们的成本，推迟部署或暂停开发我们的电子游戏机、游戏和系统。

我们已经与第三方签订了在游戏行业独家使用他们的技术和知识产权的许可协议，我们也依赖第三方制造商来制造某些游戏设备。我们依靠这些其他各方来维护和保护这项技术和相关的知识产权。如果我们的许可人未能在我们许可的材料中保护他们的知识产权，而我们又不能保护这些知识产权，我们的许可的价值可能会大幅下降，我们的业务可能会受到很大的损害。

此外，如果这些协议期满，而我们不能续订，或该等软件或硬件的制造商，或该等软件或硬件的功能等价物不再提供给我们，或不再以商业上合理的条件提供给我们，我们可能会失去宝贵的竞争优势，我们的业务可能会受到损害。

上帝的行为、恶劣的天气和运输困难，特别是对我们零部件的国际第三方供应商来说，都可能造成重大的生产延误。如果我们无法从我们现有的第三方供应商那里获得这些组件，我们可能需要重新设计我们的产品，使其与其他第三方产品一起工作，或者自行开发或制造这些组件，这将导致成本增加，并可能导致我们的电子游戏机器、游戏和系统的部署出现延误。此外，我们可能被迫限制在我们目前或未来的产品中提供的功能。

我们依靠来自一个或多个第三方竞争对手的知识产权许可，其损失可能会对我们的业务和产品的销售或安置产生重大和不利的影响。与我们竞争的各种第三方游戏制造商都比我们大得多，拥有更大的知识产权资产。博彩业的竞争和诉讼是非常激烈的，我们的竞争对手之一提起的诉讼，无论是否有充分的根据，都可能对我们的业务、财务状况、运营或现金流以及我们销售或放置产品的能力产生实质性的不利影响。

我们的持续运作和服务能力取决于我们与服务提供商的关系，而这些关系的变化可能会对我们的业务产生负面影响。

我们操作许多使用第三方软件的电子游戏机，而我们并不拥有或控制底层的软件代码。此外，我们不时与第三方供应商达成协议，提供与我们产品的开发和运营有关的服务。因此，我们的业务、增长前景和未来收入可能取决于我们与第三方供应商的持续关系。虽然我们一直与第三方供应商保持良好的关系，但如果我们不能在未来继续保持这些关系，我们的业务就会受到影响。我们的第三方供应商可能有与我们的利益和目标不一致的经济或商业利益或目标，采取违背我们的目标或政策的行动，经历控制的改变，遇到财务和其他困难，或者不能或不愿意履行他们在我们的安排下的义务。未能避免或减轻上述风险或与此类安排有关的其他风险，可能对我们的业务结果产生重大不利影响。

我们有经营亏损和巨额累积赤字的历史，将来可能达不到或维持不了盈利。

我们一直没有盈利，也无法预测何时才能实现盈利，如果有的话。截至2019年12月31日，由于历史经营亏损，我们的累计赤字约为2.355亿美元。这些损失主要是由于折旧和摊销、利息、研究和开发、销售和营销以及行政费用造成的。我们还预期今后的费用会增加。例如，我们打算投入大量资金，扩大我们的销售和营销业务，开发新产品，满足与我们向上市公司过渡和作为一家上市公司的运作有关的增加的合规要求，扩大到新的市场，而且我们可能无法增加足够的收入来抵消我们较高的运营费用。由于许多其他原因，我们今后可能会遭受重大损失，包括10-K表中描述的其他风险，以及意外费用、困难、复杂和延误以及其他未知事件。虽然我们相信我们的增长战略将帮助我们实现盈利，但无法保证。如果我们无法实现和维持盈利能力，我们的股价可能会大幅下跌。

我们无法完成未来的收购并成功地整合这些业务，这可能会限制我们未来的增长。

我们不时进行战略收购以支持我们的战略目标。在任何这类收购中，我们在管理和整合我们扩大或合并的业务，包括获得的资产、业务和人员方面可能面临重大挑战。我们不能保证以可接受的条件获得收购机会，也不能保证我们能够获得必要的融资或监管批准，以完成潜在的收购。我们能否成功地实施我们的战略，在某种程度上将取决于我们的管理层是否有能力识别、完成和成功整合商业上可行的收购。收购交易可能扰乱我们正在进行的业务，分散管理人员的其他责任。

此外，我们无法保证何时或在多大程度上能够从这些收购中实现任何预期的财务或业务效益、协同增效或成本节约。我们还可能承担比预期更大的成本，以实现所有的协同效应和从收购中获得的其他好处。由于可能的公司文化冲突和对技术决策和产品路线图的不同意见，集成也可能是困难的、不可预测的和可能的延迟。我们可能需要整合或在某些情况下更换许多系统，例如涉及管理信息、采购、会计和财务、销售、记帐、雇员福利、薪金、数据隐私以及安全和监管合规的系统。

未能吸引、留住和激励关键员工可能会对我们的竞争能力产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于招聘和留住有才华的员工。合格的、可获得许可的管理人员和高技能的技术人员的市场，如内容开发人员，竞争激烈。失去关键员工或无法雇用足够数量的技术工人，可能会限制我们开发成功产品的能力，造成新产品上市的延误，扰乱我们的客户关系，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。

税务监管和税务审计结果的变化可能会影响我们的业务运作结果。

我们在美国、加拿大、墨西哥、英国、巴西、澳大利亚、菲律宾和以色列都要纳税。要确定和估计税收负债，就需要作出重要的判断。在许多交易和计算中，最终的税收决定是不确定的。本港未来每年及每季的有效税率，可能会受到多个因素的影响，包括适用税法的改变；税率不同的司法管辖区的税前入息构成；递延税项资产及负债的估值或估值免税额，以及美国联邦、州、地方及外国政府对税务规则的实质修订，以及该等规定的实施，所有这些都会令公司的税项实质上较现行税法或解释所规定的为高，并可能对我们的盈利能力造成负面影响。将来的税务审核或税务规例的改变，可能会要求我们更改以往的报税表，同时亦须支付额外的费用。这可能对未来时期的结果产生不利影响。

此外，我们确定我们的税务责任，总是由适用的国内和国外税务当局进行审计和审查。任何这类审计或检讨的任何不良结果，都可能对我们的业务造成不利影响，并在潜在的税务负债超过我们的储备的情况下，减少我们的利润，而最终的税务结果可能与我们的财务报表所记录的款额不同，并可能对我们在作出决定的期间及日后的财务结果产生重大影响。我们评估国内税务局和州、地方和外国税务当局的审查是否可能产生有利或不利的结果，以确定我们对所得税的规定是否充分。虽然我们相信我们的税务预算是合理的，但我们不能保证任何最终决定都不会与我们的历史所得税规定和应计税项所反映的待遇有重大分别，因为这会对我们的财政状况和经营结果造成重大及负面的影响。

我们继续保持对财务报告的内部控制。

我们的独立注册公共会计师事务所不需要审计我们对财务报告的内部控制的有效性，直到我们不再是“2012年创业公司法案”(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)中定义的“新兴成长型公司”之后，该法案最迟将是首次公开发行(IPO)五周年后的财政年度结束。在这个时候，我们对财务报告的内部控制可能没有足够的文件记录、设计或运作，这可能导致我们的独立注册会计师事务所发布一份不利的报告。

与我国资本结构相关的风险

我们的巨额负债可能会对我们筹集更多资本或为我们的业务提供资金的能力产生不利影响，使我们在可变利率债务的范围内面临利率风险，限制我们对经济变化作出反应的能力，并阻止我们偿还债务。

我们是一家高杠杆的公司。截至2019年12月31日，我们有5.337亿美元未偿债务本金总额，此外，在该日可根据循环信贷机制借款3 000万美元。截至2019年12月31日，我们的还本付息成本为3，810万美元。

我们的巨额债务可能对我们产生重要后果，包括但不限于以下方面：

此外，我们的高级担保信贷协议包含限制性契约，这将限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力。如果我们不遵守这些公约，可能会导致违约，如果不加以纠正或放弃，就可能导致我们的债务大大加速。

我们将来可能会承担大量的额外债务，但须受信贷安排所载的限制。如果在目前的债务水平上再增加新的负债，上述相关风险就会加剧。

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，而且我们可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下可能不成功的义务。

我们支付债务本金和利息的能力，除其他外，将取决于：(A)我们未来的财务和经营业绩(包括实现本文所述的任何成本节约)，这将受到当前的经济、工业和竞争条件以及金融、商业、立法、监管和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的；(B)我们今后是否有能力在循环信贷安排下借款，除其他外，取决于我们是否遵守关于这类贷款的信贷协议中的契约。

我们不能向贵方保证，我们的业务将从业务中产生现金流动，或者我们将能够在循环信贷安排下或以其他方式提取足以满足我们的流动资金需要的数额，包括支付我们债务的本金和利息。如果我们的现金流量和资本资源不足以支付我们的债务，我们可能被迫减少或推迟资本支出，出售资产，寻求额外资本，或重组或再融资我们的债务。这些替代措施可能不会成功，也可能使我们无法履行预定的还本付息义务。我们能否重组或再融资我们的债务将取决于资本市场的情况和我们的财务状况在这个时候。我们的债务再融资可能会以较高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的合约，从而进一步限制我们的业务运作。此外，现有或未来债务协议的条款可能限制我们采用其中一些替代办法。在没有这种经营成果和资源的情况下，我们可能面临大量的流动资金问题，并可能需要处置物质资产或业务，以履行我们的偿债和其他义务。我们可能无法完善这些对公平市场价值的处置，甚至根本无法做到这一点。此外，我们可以从任何这类处置中得到的任何收益都可能不足以支付当时到期的还本付息义务。阿波罗及其附属公司没有继续向我们提供债务或股权融资的义务。我们无法产生足够的现金流量来履行我们的债务义务，或以商业上合理的条件再融资我们的债务，甚至根本不可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。, 并可能对我们履行债务义务的能力产生负面影响。

更改确定libor的方法或选择替代libor可能会影响我们的金融工具。

2017年7月，英国金融行为监管局宣布，计划在2021年后停止向银行收取libor利率。该公告表明，libor将不再在当前基础上继续存在。目前尚不清楚是否将确定计算libor的新方法，使其在2021年后继续存在。由美国联邦储备委员会(Fed)召集的美国大型金融机构组成的指导委员会--替代参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议，担保隔夜融资利率(“Sofr”)是美元libor的一种更为稳健的参考利率选择。Sofr是根据以国库券为后盾的回购协议下的隔夜交易计算的。在目前的方法下，软利率是一种估计的前瞻性利率，在某种程度上依赖于提交小组成员的专家判断。软银是否获得作为libor替代工具的市场吸引力仍是个问题。我们无法预测伦敦银行同业拆借利率的任何变动、任何替代参考利率的确立和成功与否、或对伦敦银行同业拆借利率的任何其他改革或替代伦敦银行同业拆借利率的任何可能在英国或其他地方颁布的任何替代利率的影响。这种与libor有关的变化、改革或替代可能对任何由我们持有或到期的与libor挂钩的证券、贷款、衍生工具或其他金融工具的市场或价值产生不利影响。

与我们普通股所有权有关的风险

我们的股票价格可能会大幅波动。

由于一些因素，我们的普通股的市场价格可能有很大的差异，其中一些因素是我们无法控制的。如果我们普通股的市场价格下跌，你可能会损失你对我们普通股的大部分或全部投资。下列因素可能影响我们的股价：

股票市场总体上经历了极大的波动，这往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。证券集团诉讼往往是在整个市场和公司证券的市场价格波动时期之后对公司提起的。如果对我们提起这种诉讼，可能会造成很大的费用，转移我们管理层的注意力和资源，损害我们的业务、财务状况和经营结果。

我们是一家“新兴成长型公司”，能够利用适用于“新兴成长型公司”的减少的披露要求，这可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们是一家“新兴成长型公司”，正如2012年“创业创业法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)或“就业法案”(Jobs Act)所定义的那样，只要我们继续是一家“新兴成长型公司”，我们就打算利用适用于其他上市公司的某些豁免，而不适用于“新兴成长型公司”。这些豁免包括不需要遵守“萨班斯-奥克斯利法”第404条的审计证明要求，在我们的定期报告和委托书中减少了有关行政报酬的披露义务，以及免除对执行薪酬进行不具约束力的咨询表决的要求，以及股东批准任何以前未获批准的金降落伞付款的要求。我们可以成为一家“新兴成长型公司”，直到(一)第一个会计年度的最后一天，我们的年总收入超过10亿美元，(二)我们成为“交易所法”第12b-2条规则所界定的“大加速申报者”的日期，如果我们的普通股市值超过7亿美元(截至我们最近完成的第二个财政季度的最后一个营业日)，(Iii)我们的财政年度的最后一天，即我们首次公开募股完成五周年后的最后一天，我们就会成为一家“新兴增长公司”。及(Iv)在过去3年期间，我们发行超过10亿元不可转换债券的日期。我们无法预测，如果我们选择依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的普通股更具吸引力。如果一些投资者发现我们的普通股由于任何减少未来披露的选择而变得不那么有吸引力，我们的普通股可能会出现一个不那么活跃的交易市场，而我们的股票价格可能会更不稳定。

作为一家上市公司，我们将继续承担巨大的成本，并投入大量的管理时间，特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。

作为一家上市公司，我们将继续承担大量的法律、会计、保险等费用。例如，我们必须遵守“萨班斯-奥克斯利法案”和“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”的某些要求，以及随后由证券交易委员会和纽约证券交易所、我们的证券交易所实施的规则和条例，包括建立和维持有效的披露和财务控制以及公司治理做法的变化。我们预计，遵守这些要求将继续导致法律和财务合规费用增加，并将继续使某些活动更加耗时和昂贵。此外，我们期望我们的管理人员和其他人员将继续转移对业务和其他业务事项的注意力，以便花大量时间来满足这些上市公司的要求。特别是，我们希望继续承担大量费用，并投入大量的管理努力，以确保符合萨班斯-奥克斯利法案的要求。在这方面，我们可能需要雇用更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员。

然而，只要我们仍然是“就业法案”中定义的“新兴增长公司”，我们就打算利用各种报告要求的某些豁免，这些豁免适用于不属于“新兴成长型公司”的其他上市公司，包括但不限于不被要求遵守“萨班斯法案”第404条的审计认证要求，在我们的定期报告和委托书中减少了有关高管薪酬的披露义务，以及免除对高管薪酬和股东批准以前未批准的任何金降落伞付款进行不具约束力的咨询表决的要求。

根据“就业法”，“新兴成长型公司”可以推迟采用新的或经修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司为止。我们不可撤销地选择不适用新的或经修订的会计准则，因此，我们将与其他非“新兴成长型公司”的上市公司一样，遵守新的或经修订的会计准则。

在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后，我们期望增加管理时间和成本，以遵守适用于被视为加速提交人或大型加速提交人的公司的更严格的报告要求，包括遵守“萨班斯-奥克斯利法案”第404条的审计认证要求。

此外，作为一家上市公司，我们受到公众的监督，股东的行动，和潜在的法律索赔，可能会出现在正常的过程中，我们的业务。一家上市公司的保险费用，包括董事和高级人员责任保险费用很高，在任何一年都可能大幅增加。

我们无法预测或估计成为一家上市公司可能导致的额外成本的数额，也无法估计这些成本的时间。

即使我们不再受到阿波罗的有效控制，阿波罗的利益可能与我们的利益和其他股东的利益相冲突。

截至2019年12月31日，VoteCo是一个由与阿波罗有关联的个人拥有和控制的实体，根据一份不可撤销的委托书，受益地拥有我们普通股的22.3%，该委托书为VoteCo提供了唯一的投票权和对阿波罗集团有权受益者拥有的所有股份的唯一处置权，其中包括(A)阿波罗游戏控股公司(L.P)的任何股份。(“控股”)、(B)阿波罗投资基金VIII、L.P.、(C)各自的附属公司(为免生疑问，包括任何联合工具，并为免生疑问，不包括阿波罗管理VIII、L.P.或其附属公司(控股、VoteCo、公司及其各自附属公司除外)的任何投资组合公司，而我们的普通股有任何转让；及(D)VoteCo，只要该公司根据不可撤销的委托书(统称为“阿波罗集团”)对我们的普通股拥有实益拥有权。阿波罗集团受益地拥有我们普通股的22.3%。因此，阿波罗集团受益地拥有的股权不到我们的50%，而VoteCo和附属于阿波罗的个人不再拥有有效的控制权，对所有需要我们股东批准的事项的投票结果没有重大影响，包括进行重大的公司交易，如合并、投标要约、出售我们全部或大部分资产，以及发行额外的债务或股权。然而，阿波罗及其附属公司，包括阿波罗集团的利益，可能与我们的利益或我们其他股东的利益发生冲突或不同。例如，阿波罗集团所持有的所有权集中可能会推迟、推迟或阻止我们公司控制权的改变，或阻碍可能对我们有利的合并、收购或其他业务合并。另外, 阿波罗及其附属公司从事的业务是对公司进行投资，并可不时收购和持有直接或间接与我们竞争的企业的权益。阿波罗及其附属公司也可能寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。只要阿波罗集团继续直接或间接持有我们的大量股权，即使这一比例低于50%，阿波罗及其附属公司将继续能够对我们进行公司交易的能力产生重大影响或有效控制。

我们修订和重述的公司章程中有一条规定，放弃我们对某些公司机会的兴趣和期望。

根据我们修订和重述的公司章程，阿波罗公司、其投资组合公司、基金或其他附属公司，或其任何高级人员、董事、代理人、股东、会员或合伙人，均无任何责任避免直接或间接地从事相同的业务活动、类似的业务活动或我们所经营的业务范围。此外，我们经修订和重述的公司章程规定，在法律允许的最充分范围内，我们放弃并必须赔偿同时也是阿波罗公司的高级人员、董事、雇员、董事总经理或其他附属公司的任何高级人员或董事，以免有人声称，任何此类个人仅因以下事实而违反任何信托义务而对我们或我们的股东负有责任，即该个人将公司机会交给阿波罗而不是我们，或不向我们通报该高级人员、董事、雇员、董事总经理或其他附属公司已指示给阿波罗的关于公司机会的信息。例如，我们公司的一名董事如果同时担任阿波罗公司或其任何投资组合公司、基金或其他附属公司的董事、高级官员或雇员，可寻求某些可能与我们的业务相辅相成的收购或其他机会，因此，我们可能无法获得这种收购或其他机会。这些潜在的利益冲突可能对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响，如果阿波罗公司将有吸引力的公司机会分配给自己或其投资组合公司、基金或其他附属公司，而不是分配给我们。我们修改和重述的公司章程的条款在“股本说明”中作了更全面的描述。

我们修订和重述的公司章程规定，内华达州克拉克县第八司法区法院是我们与股东之间基本上所有争端的唯一和专属论坛，这可能限制我们的股东就与我们或我们的董事、官员或雇员之间的争端获得有利的司法论坛的能力。

我们修订和重述的公司章程规定，除非我们书面同意选择另一个法院，否则内华达州克拉克县第八司法区法院是唯一或所有诉讼、诉讼或诉讼的唯一或全部论坛，不论是民事、行政或调查诉讼或诉讼，或主张任何主张或反诉：(A)以我们的名义或权利或代表我们提出；(B)主张违反我们的任何董事、高级人员、雇员或代理人对我们或股东所负的任何信托责任的申索；(B)声称我们的董事、高级人员、雇员或代理人违反任何董事、高级人员、雇员或代理人对我们或我们的股东所负的任何信托责任；(C)根据内华达经修订的章程(“NRS”)第78或92 A章的任何条文或我们经修订及重述的公司章程或经修订及重述的附例的任何条文而产生或声称申索；。(D)解释、适用、强制执行或裁定我们经修订及重述的法团章程或经修订及重述的附例的有效性；或。(E)主张受内部事务理论规管的申索。法院规定的选择可能限制股东在司法法庭上提出有利于与我们或我们的董事、高级官员或其他雇员发生纠纷的权利主张的能力，从而可能阻止对我们和我们的董事、高级官员和其他雇员提起此类诉讼。另一种情况是，如果法院认为我们经修订和重述的公司章程中所载的法院选择条款在诉讼中是不适用或不可执行的，我们可能会因在其他司法管辖区解决这类诉讼而招致额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们的组织文件可能会阻碍或阻止收购，这可能会剥夺我们的投资者获得溢价的机会。

我们经修订和重述的公司章程、经修订和重述的附例以及我们的股东协议(见“某些关系和相关交易-股东协议”)的规定，可能会使第三方在未经董事会批准的情况下更难或无法获得我们的控制权。这些规定包括：

发行优先股可能会推迟或阻止对我们控制权的改变。我们的董事会有权使我们在不经股东进一步表决或采取任何行动的情况下，在一个或多个系列中发行优先股股份，每股面值0.01美元，指定构成任何系列的股份数量，并确定其权利、偏好、特权和限制，包括股利权、表决权、赎回权和赎回条款、赎回价格或价格以及该系列的清算偏好。发行我们的优先股可能会产生延迟、推迟或阻止控制权改变的效果，而不需要股东采取进一步行动，即使向股东提供其股票的溢价。

这些公司章程、附例及合约条文，可能会令取消管理层的工作更为困难，并可能会打击以其他方式支付我们普通股的市价溢价的交易。此外，上述规定的存在，以及阿波罗集团实益拥有的重要普通股以及控股公司在某些情况下有权提名指定数量的董事，可能会限制投资者今后愿意支付我们普通股股份的价格。它们也会阻止我们的潜在收购者，从而降低你在收购中获得普通股溢价的可能性。

我们是一家控股公司，依靠分红、分配和其他支付、预付款和从我们的子公司转移资金来履行我们的义务。

我们是一家控股公司，不经营我们自己的任何业务。因此，我们在很大程度上依赖于现金红利和分配，以及从我们的子公司转移其他资金来履行我们的义务。关于我们子公司负债的协议，以及根据适用法律对股息支付和分配的限制，限制了我们子公司向我们支付股息或其他分配的能力。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源-负债”。由于任何原因，我们子公司的收益或其他可用资产的恶化也会限制或削弱它们向我们支付股息或其他分配的能力。

您可能会被未来发行更多普通股或可转换证券而稀释，这些股票或可转换证券与我们的激励计划、收购或其他有关，可能会对我们的股价产生不利影响。

截至2019年12月31日，我们共有414，465，442股普通股获得授权，但未发行。我们经修订和重述的公司章程授权我们发行与普通股有关的这些普通股及期权、权利、认股权证及增值权，以供考虑，并由我们的董事局自行酌情决定，不论是与收购或其他事宜有关的条款及条件。根据我们的新股权激励计划，我们保留了1，651，244股用于发行，1，607，389股用于发行。我们发行的任何普通股，包括我们未来可能采用的新股权激励计划或其他股权激励计划，以及未偿还期权，都会稀释在此次发行中购买普通股的投资者所持有的股份的百分比。

今后，我们可能还会根据包括收购在内的各种交易，发行更多普通股或可转换为普通股的证券。我们增发普通股或可转换为普通股的证券会削弱你方对我们的所有权，在公开市场上出售大量此类股票可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

将来在公开市场上出售我们的普通股，或者在公开市场上认为这种出售可能发生，都会降低我们的股票价格。

我们发行的大量普通股，包括阿波罗公司和管理层成员持有的股份，是1933年“证券法”(“证券法”)第144条所指的“限制性证券”。作为限制性股份，这些股份只能根据有效的登记声明或规则144的要求或根据“证券法”和适用的国家证券法规定的其他适用豁免进行转售。我们的普通股的所有已发行和流通股均有资格在未来出售，但须符合适用的数量、出售方式、持有期和规则第144条的其他限制。在公开市场上出售大量股票可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

我们预计在可预见的将来，我们不会为我们的普通股支付股息。

我们预计在可预见的将来我们的普通股不会分红。我们打算保留所有未来收益，以经营和扩大业务，偿还未偿债务。我们的高级担保信贷安排，包括限制我们支付股息和支付其他受限制款项的能力，包括限制我们支付股息和支付其他限制付款的能力，以及将来的任何债务都可能包含对我们施加重大经营和财政限制的限制性契约。因此，资本增值，如果我们的普通股，可能是您的主要收益来源，在可预见的未来。虽然我们将来可能会改变这个政策，但我们不能向你保证我们会作出这样的改变。参见“股利政策”。

如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究报告或报告，或发布负面报告，我们的股价可能会下跌。

我们的普通股的交易市场受到行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告的影响。如果这些分析师中有一人或多人停止对我们公司的报道，或不定期发表关于我们的报告，我们就可能失去在金融市场上的能见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果我们公司的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们的股价可能会下跌。

我们可能发行优先股，其条款可能对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

我们修改和重述的公司章程授权我们未经我们的股东批准，发行一种或多种优先股，其名称、偏好、限制和相对权利，包括对涉及股息和分配的普通股的偏好，如董事会可能决定的那样。一个或多个类别或一系列优先股的条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股持有人在所有事件中或在发生特定事件时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能给予优先股持有人的回购权或赎回权或清算偏好可能会影响普通股的剩余价值。迄今尚未发行优先股。

项目1B。未解决的工作人员意见。

没有。

项目2.财产。

我们目前租赁了以下属性：

项目3.法律程序。

我们是在正常经营过程中发生的各种索赔和法律诉讼的当事方。我们不相信这些纠纷或法律行动的结果会对本港的财政状况、营运结果、流动资金或资本资源造成重大不良影响。

项目4.矿山安全披露。

不适用。

第二部分

第五项登记人普通股市场、有关股东事项和发行者购买权益证券。

市场信息

2018年1月26日，该公司的普通股开始在纽约证交所交易，代号为“AGS”。在2020年3月1日，我们有大约5个记录保持者。

股利

我们不打算在可预见的将来支付红利。我们不需要支付股息，我们的股东也没有得到保证，也没有合同或其他权利接受红利。任何未来股息的申报和支付完全由董事会自行决定，除其他外，取决于我们的收入、财务状况、资本要求、负债水平、支付股息的合同限制以及董事会认为相关的其他考虑因素。我们的董事会可在任何时候酌情决定修改或废除股利政策，或完全停止支付股息。

我们的董事会宣布股息的能力也受到内华达州公司法的限制。根据内华达州的法律，我们的董事会和在特拉华州注册的公司子公司的董事会只能在我们的“盈余”的范围内宣布股息，盈余的定义是按公允市场价值减去总负债减去法定资本，或者如果没有盈余，则宣布股息的财政年度的净利润和(或)上一个财政年度的净利润。此外，我们的债务协议限制了我们申报和支付红利的能力。

权益补偿

有关公司管理奖励计划的说明，请参阅第11项。

股东业绩图

下图比较了我们当时发行的普通股、纽约证券交易所(NYSE)综合指数和我们同行集团公司从2018年1月(即我们完成首次公开发行(IPO)的月份)到2019年12月31日的行业或业务线的累计总回报率。我们的同行集团公司由贵族(澳大利亚证券交易所：ALL)、IGT(纽约证券交易所：IGT)、Everi控股公司组成。(纽约证券交易所：Evri)和科学游戏公司(纳斯达克综合存款指数：SGMS)。

每个同行集团中的公司每年都根据其相对市值进行加权。该图表假设，在一年期开始时，100美元投资于我们当时尚未发行的普通股、纽约证券交易所(NewYorkStockExchange)和同行集团指数(PeersGroupIndex)，而任何股息都是再投资的。这种比较并不是为了表明我们的普通股的未来表现。

最近出售未注册证券

没有。

发行人及关联购买者购买权益证券

没有。

项目6.选定的财务数据。

下文所列的选定财务数据全部由“项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”以及经审计的财务报表、附注和本年度报告其他表格10-K所载的其他财务和统计资料加以限定，并应一并阅读。下文提出的选定财务数据来自经审计的财务报表，包括截至12月31日、2019、2018、2017、2016和2015年的合并资产负债表，以及截至12月31日、2019、2018、2017、2016和2015年12月31日、2019、2018、2017、2016和2015年的相关业务和综合亏损及现金流动综合报表。下文所列的历史结果没有表明任何未来时期的预期结果。我们未来的业务结果将受到业务、经济、监管和竞争方面的重大不确定性和意外情况的影响，其中一些因素是我们无法控制的(除每股数据外，以千计)：

(一)包括长期债务、递延税款负债、非流动负债、经营租赁负债、长期负债和其他长期负债.

项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析。

在本文件中，以下对财务状况和经营结果的讨论和分析应与“项目1.业务”、“项目6.选定的财务数据”以及本年度报告中其他表格10-K所载的我们的财务报表以及我们向证券交易委员会提交的其他文件中的信息一并阅读。这一讨论包括“证券法”第27A条、“交易法”第21E条和1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述，并应结合“前瞻性陈述的指导说明”和“1A项”中所载和引用的披露和信息一并阅读。“风险因素”包括在本年度报告表10-K中的其他部分。

关于2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度的讨论情况，请参阅我们2018年12月31日终了年度10-K表格年度报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。

概述

我们是一个领先的设计师和供应商的EGMs和其他产品和服务的游戏行业。我们的业务分为三个不同的部门：EGMS，表产品和互动。每一部门的活动包括设计、开发、采购、制造、销售、分销、安装和服务一条独特的产品线。我们成立于2005年，历史上专注于向美洲原住民游戏市场提供EGM，包括老虎机、视频宾果机和其他电子游戏设备。自2014年以来，我们扩大了我们的产品系列，包括：(一)允许经营第三类EGMs的商业和美洲土著赌场的第三类EGMs，(二)桌面游戏产品和(三)交互式产品，我们认为所有这些都为我们提供了增长机会，因为我们在目前存在有限或没有市场的市场扩张。在截至2019年12月31日的一年中，我们总收入的大约70%是通过经常性的合同租赁协议产生的，根据该协议，我们将EGMS和桌面游戏产品放在我们客户的游戏设施中，或者根据收入分享协议(我们获得这些产品产生的收入的一定百分比)，或者根据每天收费协议(我们从我们的互动游戏业务中获得每天或每月固定费用)或经常性收入。

我们业务的主要驱动因素

我们的收入受到下列关键因素的影响：

我们的开支受到下列主要因素的影响：

我们的销售、一般和行政开支以及研究和发展的变化主要是由于就业、薪金和相关的附带福利的变化所致。

收购和剥离

在过去两年中，我们进行了几次战略性收购。

在贝特游戏II

在截至2019年9月30日的季度内，我们从In Bet GameInc.(“in Bet II”)获得了与桌面游戏知识产权相关的某些无形资产。收购被视为对企业的收购，所收购的资产是根据我们对收购日公允价值的估计来衡量的。我们将商誉归功于我们通过分销和销售网络将产品商业化的能力、协同增效的机会和其他战略利益。所审议的400万美元主要用于120万美元的可扣税商誉和280万美元的无形资产。

廉正

在截至2019年3月31日的季度内，我们收购了诚信博彩公司的全部股权。在俄克拉荷马州和得克萨斯州的33多家赌场中，运营着2，500多台博彩机。该收购被视为对企业的收购，所购资产和所承担的负债是根据我们对收购日公允价值的估计来计量的。我们将这种善意归功于我们能够利用诚信公司已安装的基础，以最大限度地增加合并产品组合的收入，以及通过降低我们的综合服务和管理费用可以实现的协同增效。此次收购的总考虑金额为5 260万美元。考虑的项目主要是非课税扣除商誉1，140万元、物业及设备1，270万元及无形资产3，060万元。

AGS iGAMING

在2018年6月30日终了的季度内，该公司收购了Gameiom的全部股权，Gameiom是一家获得许可的游戏聚合商，并为网络游戏运营商提供实物游戏内容提供商(“RMG”)。

这次购置的总考虑额为500万美元，其中包括在购置日期后18个月内支付的现金450万美元和递延审议50万美元。初步分配给非税收抵扣商誉370万美元和无形资产210万美元。

业务结果

2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

下表列出了所述期间某些选定的经审计的合并财务数据(以千为单位)：

收入

游戏操作。游戏业务收入增加的主要原因是，我们的EGM安装基地增加了2，072个国内设备，这主要是因为如第15项所述，在2019年2月从完整性公司购买了大约2，500套EGMS。“展品及财务报表附表”我们合并财务报表的附注2。增长的另一个原因是我们的工作继续取得成功。图标内阁和我们的受欢迎程度猎户座肖像内阁增加了我们安装的基础，抵消了去年7月在一家赌场战略性地拆除大约500台EGM和出售700台以前租用的VLT EGM。此外，这一增加还归因于146个国际EGM单位的增加，原因是我们在墨西哥国内服务不足的市场中的市场份额扩大，以及我们最初进入菲律宾。此外，表产品游戏业务收入增加了220万美元，原因是表产品安装基础从上一年的3 162台增加到3 766台。这些增加被我们互动部分180万美元的减少所抵消，主要原因是B2C社会收入的减少。

设备销售设备销售收入增加的原因是在截至2019年12月31日的一年中销售了4，879台EGM，而上一年度的销量为4，387台。销售数量的增加主要是由于我们的新产品取得了成功。猎户座肖像内阁和我们在三级市场的成长以及推出的猎户座高地内阁。在较小程度上，增加的原因是本年度将327个以前租用的较低收益单位出售给一个分销商。

营业费用

游戏操作费用。博彩业务成本增加的原因是，与上一年同期的24，647台相比，我们增加的安装基础为26，865台EGM，以及桌面游戏安装基础的增加，比上年同期增加了19.1%。在博彩业务收入中，截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度游戏运营成本为19.5%。

设备销售成本。设备销售成本增加的原因是，在截至2019年12月31日的一年中，销售了4，879个EGM单元，而上一年销售的数量为4，387台。在设备销售收入中，截至2019年12月31日的年度设备销售成本为48.3%，而上一年同期为47.5%，原因是销售的产品组合与上年相比存在差异。

销售，一般和行政。销售、一般和行政费用减少的主要原因是，2018年第一季度首次公开募股的初始费用为620万美元，基于股票的补偿费用减少330万美元，销售和营销费用减少140万美元，这主要是因为我们互动部分的用户购买费用减少，专业费用减少50万美元。这一减少额被以下因素抵消：薪金和福利增加240万美元，原因是人员数量增加，以及与我们为坏账提供的准备金有关的70万美元增加。

研究与发展。研究和开发费用增加的主要原因是，员工人数增加180万美元，工资和福利费用增加，以股票为基础的补偿费用增加120万美元，但专业费用减少20万美元，抵消了这一增加。

减记和其他费用。综合业务报表和综合损失包括各种交易，例如长期资产的处置或减值损失，以及被归类为冲销和其他费用的或有考虑的公允价值调整。在截至2019年12月31日的一年中，该公司确认了690万美元的减记和其他费用.这一活动的主要驱动因素是RMG互动报告单位350万美元的减值至商誉损失和RMG互动报告单位130万美元的无形资产减值损失，这些损失见项目15。“展品及财务报表附表”注4.我们还记录了因处置110万美元资产、与游戏标题有关的无形资产减值50万美元(公司在进行减值测试时使用了第三级可观察输入)和公允价值调整，使之考虑到50万美元的损失(该公司根据预计现金流使用了三级公允价值计量)。

在2018年12月31日终了的一年中，该公司确认了880万美元的资产减记和其他费用，原因是处置资产损失200万美元，与社会互动报告单位有关的商誉减值480万美元(公司根据预计现金流量采用三级公允价值计量)，与游戏标题有关的无形资产和与终止的发展协议有关的资产的全部减值130万美元(该公司在进行减值测试时使用了第三级可观察输入)，或有考虑70万美元的公允价值调整(公司根据预计现金流量采用三级公允价值计量)。

由于我们的减记和其他费用的性质不断变化，我们描述了余额的构成，而不是提供一年比一年的比较。

折旧和摊销。增加的主要原因是，由于安装基数增加，折旧费用增加1 270万美元，无形资产投入使用，摊销费用增加130万美元。

其他费用(收入)

利息费用。利息开支的减少主要是由于我们在2018年1月赎回了11.25%的高级有担保PIK票据，以及我们在2018年2月7日和2018年10月5日获得的第一个留置权信贷设施的利率进一步下降。见项目15。“展品及财务报表附表”注6详细讨论长期债务.

其他费用(收入)本年度减少510万美元，前一年减少960万美元，主要原因是注销了补偿金应收账款，因为由于诉讼时效到期，不确定税收状况的相关负债也被注销。见项目15。“展品及财务报表附表”附注12.关于赔偿应收款的详细说明。其余变动是由于外币波动对贸易应付款和以外币计值的应收款的影响。

所得税

该公司截至2019年12月31日的实际所得税税率为32.1%。联邦法定税率21.0%与该公司截至2019年12月31日的有效税率之间的差异，主要是由于我们对递延税资产、各种永久项目的估价免税额发生了变化，某些不确定的税收状况和商誉减损的适用时效法规失效。截至2018年12月31日，该公司的实际所得税税率为28.7%。联邦法定税率21.0%与该公司2018年12月31日终了年度的实际税率之间的差异，主要是由于我们对递延税务资产的估价津贴发生了变化，以及某些不确定的税收状况的适用时效法规失效。

分段经营结果

我们按照“管理方法”按部门报告业务部门的结果。管理方法指定我们的首席业务决策者，即我们的首席执行官，用于作出决定和评估我们的报告部分的业绩的内部报告。

见项目15。“展品及财务报表附表”注1.详细讨论我们的三个部分。每一部门的活动包括设计、开发、采购、制造、销售、分销、安装和服务其产品线。我们根据收入和部门调整的EBITDA评估我们的运营部门的业绩。

部门收入包括每个报告部门内产品的租赁、许可或销售。我们根据收入、部门特定调整的EBITDA和单位位置来衡量部门绩效.我们认为，单元配置是衡量EGM和Table产品部门业绩的一个重要指标，因为它测量了租赁和销售单元的历史市场位置，并为下一代产品和服务的潜在市场提供了洞察。我们不呈现销售单位累积安装基础，因为以前出售的单位可能不再使用我们的客户，或可能已被其他型号或产品取代。

调整费用

我们提供了(I)调整后的博彩业务成本，(Ii)经调整的销售、一般及行政成本，以及(Iii)经调整的研究及发展成本(统称为“调整开支”)，因为我们相信这类措施可为投资者提供额外资料，以衡量我们的表现。

我们认为，每一项调整费用的列报方式都适合于向投资者提供关于某些非现金项目的额外信息，这些项目差异很大，而且难以预测。这些调整费用包括非现金股票补偿费用、收购和整合相关费用，包括重组和遣散费、首次公开发行和二级公开发行费用、法律和诉讼费用，包括和解付款、资本化安装和交付的非现金费用、资产处置的非现金费用和损失以及其他调整。此外，我们认为，每一项调整后的费用都为我们的开支提供了一个有意义的衡量标准，因为我们用它来评估我们的业务绩效，制定预算决策，并将我们的业绩与使用类似措施的其他同行公司的业绩进行比较。它还为管理层和投资者提供了更多的信息，以估计我们的价值。

每项经调整的费用都不是按照公认会计原则编制的报告。我们对调整费用一词的使用可能与我们这个行业的其他人不同。根据公认会计原则，每项调整后的费用都不应被视为我们的业务费用的替代办法。每一项调整后的费用作为分析工具都有重要的局限性，你不应孤立地考虑它，也不应将其作为对我们在公认会计原则下报告的结果的分析的替代品。

我们对调整费用的定义允许我们将在计算净收入时扣除的某些非现金费用加起来，并扣除在计算净收入中包括的某些收益。然而，这些费用和收益差别很大，很难预测。它们可以代表长期战略的效果，而不是短期的结果。此外，在收费或开支方面，这些项目可能意味着可用于其他公司目的的现金减少。

由于这些限制，我们主要依靠我们的GAAP游戏操作成本、设备销售成本、销售成本、一般和行政成本以及研究和开发成本，并仅补充使用每一项调整费用。

下表列出了每项经调整的费用，并包括了与最近的公认会计原则计量的对账。

电子博彩机

2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

⁽¹⁾ 不包括折旧和摊销。

⁽²⁾对游戏运营成本的调整包括非现金库存补偿费用、资本化安装和交付的非现金费用以及其他调整。

⁽³⁾ 对销售、一般和行政费用的调整包括非现金股票补偿费用、收购和整合相关费用(包括重组和遣散费)、首次公开发行费用和二级发行费用、法律和诉讼费用(包括和解付款和其他调整)。

⁽⁴⁾对研发成本的调整包括非现金、股票补偿费用和收购以及整合相关成本，包括重组和离职。

博彩业务收入

游戏业务收入增加的主要原因是，我们的EGM安装基地增加了2，072个国内单元，这主要是因为如第15项所述，在2019年2月从诚信公司购买了大约2，500套EGMS。“展品及财务报表附表”我们合并财务报表的附注2。增长的另一个原因是我们的工作继续取得成功。图标内阁和我们的受欢迎程度猎户座肖像内阁已经增加了我们的安装基础，抵消了去年7月在一家赌场战略性移除大约500台EGM以及出售700台以前租用的VLT EGM。此外，这一增加还归因于146个国际EGM单位的增加，原因是我们在墨西哥国内服务不足的市场中的市场份额扩大，以及我们最初进入菲律宾。这些增加被每日总收入减少所抵消，这是由于各种因素造成的，例如在每天收入较低的市场安装新设备，以及将EGMs纳入完整性，后者历来每天产生的收入低于公司的平均水平。

设备销售

设备销售增加的原因是在截至2019年12月31日的年度内销售了4，879台EGM，而上一年度的销量为4，387台。销售数量的增加主要是由于我们的新产品取得了成功。猎户座肖像内阁和我们在三级市场的发展以及我们的推出猎户座高地内阁。在较小程度上，增加的原因是本年度将327个以前租用的较低收益单位出售给一个分销商。

调整后的EBITDA

EGM调整后的EBITDA包括按折旧、摊销、减记和其他费用调整的EGM部门的收入和运营费用，以及其他费用。见项目15。“展品及财务报表附表”附注14，以进一步解释调整。EGM调整后的EBITDA增加的原因是上文所述收入增加，但由于安装基础比上一期间增加，游戏业务调整费用增加，销售、一般和行政费用以及研发费用增加，原因是人员和其他业务费用增加，导致薪金和福利费用增加。收入的增加被设备销售费用的增加进一步抵消，因为与上一期间相比，销售数量增加。截至2019年12月31日和2018年12月31日，EGM调整后的EBITDA利润率分别为50.0%和50.7%。调整后的EBITDA差值减少的原因是，设备销售在总收入中所占比例增加，服务费用增加，业务费用增加。

表产品

2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

⁽¹⁾不包括折旧和摊销。

⁽²⁾对游戏运营成本的调整包括非现金库存补偿费用和资本化安装和交付的非现金费用。

⁽³⁾对销售、一般和行政费用的调整包括非现金股票补偿费用、收购和整合相关费用(包括重组和遣散费)、首次公开发行费用和二级发行费用、法律和诉讼费用(包括和解付款和其他调整)。

⁽⁴⁾对研发成本的调整包括非现金、股票补偿费用和收购以及整合相关成本，包括重组和离职。

博彩业务收入

博彩业务收入增加的原因是表产品安装基数增加到3 766台，而前一年增加到3 162台；由于租赁产品组合与上一年相比，每月平均租赁价格上升幅度较小。我们的进步派的成功，例如超级4，黑杰克比赛，皇家9以及成功的Dex S，是表产品收入和安装基数比上年增加的主要驱动因素。

设备销售

设备销售的增加是由于我们的洗牌车最初的销售，Dex S和销售我们的桌子标牌。

表产品调整后的EBITDA

表产品调整后的EBITDA包括表产品部门按折旧、摊销、减记和其他费用以及其他费用调整后的收入和运营费用。见项目15。“展品及财务报表附表”附注14，以进一步解释调整。经表产品调整的EBITDA增加的原因是上述收入增加和游戏业务调整成本减少，主要原因是渐进游戏从前一年支付的第三方硬件转为我们新的内部开发。斯塔克斯累进的，由研发成本的增加和调整后的销售、一般和行政成本抵消，这是由于更高的人员数量和新产品开发费用造成的。

互动式

2018年12月31日终了年度与2018年12月终了年度比较

⁽¹⁾不包括折旧和摊销。

⁽²⁾对销售、一般和行政费用的调整包括非现金股票补偿费用、收购和整合相关费用(包括重组和遣散费)、法律和诉讼费用(包括结算付款)和其他调整。

⁽³⁾对研发成本的调整包括非现金、股票补偿费用和收购以及整合相关成本，包括重组和离职。

博彩业务收入

由于我们的优化策略，由于我们的社交游戏收入下降，互动游戏运营收入比去年同期有所下降。这些减少被我们收购AGS iGming后当期RMG收入增加110万美元所抵消。今年，我们在AGS iGming平台上推出了基于土地的内容，这为这一产品部分的收入增长做出了贡献。

交互式调整EBITDA

互动调整的EBITDA包括互动部门的收入和运营费用，按折旧、摊销、减记和其他费用以及其他费用进行调整。见项目15。“展品及财务报表附表”附注14，以进一步解释调整。互动调整后的EBITDA减少的原因是，如上文所述，收入减少，以及AGS iGming产生的额外业务费用约为290万美元，但与我们的社交互动业务相关的用户购置费和平台费的减少抵消了这一减少。

调整后的EBITDA共计

下表提供了分部财务信息与我们的综合业务报表和调整后的EBITDA总额的对账情况。我们按部门列出了收入、运营费用和其他调整，我们认为这对了解我们部门的经营结果(以千计的金额)很重要：

⁽¹⁾不包括折旧和摊销。

⁽²⁾与开发协议项下的合同权利和安置费有关的非现金项目。

⁽³⁾非现金股票补偿包括与授予期权、限制性股票和其他股权奖励相关的非现金补偿费用。

⁽⁴⁾收购和整合相关成本主要是指在收购企业之后发生的费用，如购买AGS iGming和Integrity，以整合业务和获得成本协同增效。重组和遣散费主要是指通过不时重组公司业务而产生的费用，以及在所述期间确认的其他雇员遣散费。

⁽⁵⁾与首次公开发行和二次公开发行有关的费用，扣除股本成本和提交相关发行的费用。

⁽⁶⁾与法律和诉讼有关的费用包括支付给律师事务所的款项，并就超出正常业务流程的事项达成和解。

⁽⁷⁾资本化安装和交付的非现金费用主要包括购买合同的费用，这些费用将在每项合同的估计期限内支出。

⁽⁸⁾其他调整主要包括本公司因项目、公司和公众备案、合同取消费用以及其他被视为非经营性质的费用而产生的专业费用。

⁽¹⁾不包括折旧和摊销。

⁽²⁾与开发协议项下的合同权利和安置费有关的非现金项目。

⁽³⁾非现金股票补偿包括与授予期权、限制性股票和其他股权奖励相关的非现金补偿费用。

⁽⁴⁾采购和整合相关费用主要涉及在收购企业之后发生的费用，如购买AGS iGming，以整合业务和获得成本协同效应。重组和遣散费主要是指通过不时重组公司业务而产生的费用，以及在所述期间确认的其他雇员遣散费。

⁽⁵⁾ 与首次公开发行有关的费用，扣除股本成本和提交相关发行的费用。

⁽⁶⁾与法律和诉讼有关的费用包括支付给律师事务所的款项，并就超出正常业务流程的事项达成和解。

⁽⁷⁾资本化安装和交付的非现金费用主要包括购买合同的费用，这些费用将在每项合同的估计期限内支出。

⁽⁸⁾其他调整主要包括本公司因项目、公司和公众备案、合同取消费用以及其他被视为非经营性质的费用而产生的专业费用。

我们以10-K的形式提供了调整后的EBITDA总额，因为我们相信这样的数据为投资者提供了更多的信息来衡量我们的业绩。

我们认为，调整后的总EBITDA的列报方式是适当的，以向投资者提供更多的信息，说明我们预计今后不会继续保持相同水平的某些重要的非现金项目，以及其他我们认为不足以表明我们目前经营业绩的项目。此外，我们认为，调整后的总EBITDA为运营盈利能力提供了一个有意义的衡量标准，因为我们使用它来评估我们的业务绩效，制定预算决策，并将我们的业绩与使用类似方法的其他同行公司的业绩进行比较。它还为管理层和投资者提供了更多的信息，以估计我们的价值。

调整后的EBITDA总额不是按照公认会计原则编制的。我们对调整后的EBITDA总额的使用可能与我们这个行业的其他人不同。调整后的EBITDA总额不应被视为营业收入或净收入的替代。调整后的全部EBITDA作为一种分析工具有着重要的局限性，你不应该孤立地考虑它，也不应该把它作为对我们在GAAP下报告的结果的分析的替代品。

我们对调整后的EBITDA的定义允许我们将在计算净收入时扣除的某些非现金费用加起来，并扣除在计算净收益中包括的某些收益。然而，这些费用和收益差别很大，很难预测。它们可以代表长期战略的效果，而不是短期的结果。此外，在收费或开支方面，这些项目可能意味着可用于其他公司目的的现金减少。

由于这些限制，我们主要依靠我们的GAAP结果，如净(亏损)收入、业务收入、EGM调整的EBITDA、表产品调整的EBITDA或交互式调整的EBITDA，并且仅补充使用调整后的EBITDA总额。

下表对PlayAGS公司的净亏损进行了核对。调整后的EBITDA总额(以千计)：

2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

⁽¹⁾资产减记和其他项目包括与长期资产处置或减值损失和公允价值调整有关的项目。

⁽²⁾ 债务的清偿和修改方面的损失主要与长期债务的再融资有关，其中与旧的高级担保信贷设施有关的递延贷款成本和折扣被注销。

⁽³⁾其他调整主要包括项目的专业费用、公司和公众提交文件的遵守情况、合同取消费用和其他被视为非经营性质的交易费用。

⁽⁴⁾其他非现金费用是与非现金费用和资产处置方面的损失有关的费用，资本化安装和交付的非现金费用，主要包括在每项合同的估计期限内购买合同的费用，以及与增加发展协议下的合同权利有关的非现金费用。

⁽⁵⁾与法律和诉讼有关的费用包括支付给律师事务所的款项，并就超出正常业务流程的事项达成和解。

⁽⁶⁾收购和整合相关成本主要是指在收购企业之后发生的费用，如购买AGS iGming和Integrity，以整合业务和获得成本协同增效。重组和遣散费主要是指通过不时重组公司业务而产生的费用，以及在所述期间确认的其他雇员遣散费。

⁽⁷⁾非现金股票补偿包括与授予期权、限制性股票和其他股权奖励相关的非现金补偿费用。

流动性与资本资源

我们预计，2020年12月31日终了年度的主要流动资金需求将用于运营资本支出、营运资本、偿债、游戏开发和其他客户获取活动。

我们整体战略的一部分包括考虑扩张机会、服务不足的市场和收购以及其他可能定期出现的战略机会。我们可能需要额外的资金，以执行这种战略增长，并可能招致更多的债务或发行额外的股本，以资助任何此类交易。我们不能向你保证，我们将能够获得这样的债务或发行任何这样的额外权益，以可接受的条件或在任何。

截至2019年12月31日，我们有现金和现金等价物1 320万美元，循环信贷机制可动用3 000万美元。根据我们目前的业务计划，我们认为，我们现有的现金余额、业务产生的现金以及循环信贷机制下的可用资金，将足以满足我们至少在今后12个月内的预期现金需求。截至2019年12月31日，我们遵守了所需的债务工具契约，包括最高的净第一留置权杠杆率为3.4比1.0，而最高比率为6.0至1.0。然而，由于各种因素，我们未来的现金需求可能高于我们目前的预期。如果我们的经营受到不利的影响，包括因不利的合同谈判或客户合同的丧失而减少客户收入，或者如果我们违反了债务工具规定的契约和限制，我们满足流动性需求的能力就会受到不利影响。此外，我们从业务活动中产生足够现金的能力受到一般经济、政治、监管、金融、竞争、不利的法律决定和我们无法控制的其他因素的制约。我们的业务可能无法从业务中产生足够的现金流量，而在我们现有的信贷安排下，我们可能无法获得足以支付服务或偿还债务或满足其他流动资金需要的未来借款，而且我们可能被要求通过其他贷款人或机构寻求额外融资，或通过私人发行或公开发行股票或债务证券寻求额外资本。

负债

第一留置权信贷设施

2017年6月6日(“截止日期”)，公司全资拥有的间接子公司AP GAMING I，LLC(“借款人”)签订了第一份留置权信贷协议(“第一份留置权信贷协议”)，提供4.5亿美元的定期贷款和3000万美元的循环信贷安排(“第一套留置权信贷设施”)。定期贷款的收益主要用于偿还公司当时的定期贷款和其他负债，以支付与上述事项有关的费用和费用，并以其他方式用于一般法人目的。

2017年12月6日，借款人获得6 500万美元的定期贷款(“12月份增量定期贷款”)增量贷款。12月份递增期贷款的净收益用于购买火箭游戏系统(“火箭”)经营的电子博彩机和相关资产，并支付与此有关的费用和费用，并用于一般公司用途。

与12月份增发定期贷款有关的贷款费用增加100万美元。鉴于贷款人集团的组成，这笔交易被列为债务修改，因此，90万美元的第三方成本被支出，并计入债务的清偿和修改损失。其余数额已资本化，并将在协议期限内摊销。

2018年2月8日，借款人根据其第一个“定期贷款”(“定期贷款”)完成了对其现有5.13亿美元定期贷款的重新定价。定期贷款较libor重估，由550个基点重估至425个基点。伦敦银行同业拆借利率下限保持在100个基点。

2018年2月8日，由于定期贷款的重新定价，120万美元的第三方成本被计入债务损失和修改。现有的40万美元的债务发行成本被注销，还包括在债务的清偿和修改损失中。

2018年10月5日，借款人与借款人的某些子公司、贷款人不时地与行政代理人签订了第2号递增假设和修正协议(“第2号增量协定”)。“第2号增量协议”修订并重申，自2017年6月6日起，经2017年12月6日修正，2018年2月8日(“现有信贷协议”)修订和重报的某些第一留置权协议，由借款人、贷款方、行政代理人和其中点名的其他各方(“经修订和恢复的信贷协议”)修订和重申，以(A)降低B期贷款的适用利率幅度(按重定价计算)，“信用协议”下的“重订期B期贷款”为0.75%(如借款人在任何时间获穆迪给予至少B1级的公司信贷评级，不论日后的评级为何，则须再加0.25%)；及(B)规定借款人须累积的定期贷款本金为3，000万元(“增量期贷款”，连同经重定价的B期贷款，即“B期贷款”)。

2018年10月5日，由于定期贷款的重新定价，150万美元的第三方成本被计入债务的清偿和修改损失。

2019年8月30日，借款人对经修订和恢复的信贷协议作出第3号修正(“重新定价修正”)。“重新定价修正案”将循环信贷安排的利率幅度降低到与根据经修正和恢复的信贷协议发放的定期贷款相同的利率幅度。
上述B期贷款将于2024年2月15日到期，循环信贷工具将于2022年6月6日到期。B期贷款从截止日期后的第一个完整季度开始，要求按季度支付，数额相当于B期贷款原始总本金的0.25%，余额应在到期时到期。B期贷款的借款利率与借款人选择的利率相同，无论是libor还是基准利率，均须以利率下限加适用的保证金利率为准。循环信贷安排下的借款按借款人选择的利率计算利息，利率为libor或基准利率加适用的保证金利率。此外，借款人须按季向循环信贷安排下的每名贷款人缴付有关未动用贷款的承付款，年率为0.50%。

第一套留置权信贷设施由AP Gming Holdings，LLC，借款人的材料，全资拥有的国内子公司(除某些例外情况除外)担保，担保方式为AP Gming Holdings、LLC直接持有的借款人权益抵押，以及借款人及其附属担保人现有和未来所有财产和资产的质押，但有某些例外情况除外。第一留置权信贷设施要求借款人保持最高净第一留置权杠杆率设定为6.0至1.0。

第一套留置权信贷设施还包括习惯上的平权契约和消极契约，限制我们除其他外：(一)承担额外债务或发行某些优先股；(二)对某些资产设立留置权；(三)提供某些贷款或投资(包括收购)；(四)就我们的股本支付股息或作出分配，或作出其他限制性付款；(五)合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或实质上所有资产；(六)出售资产；(七)与我们的附属公司进行某些交易；(Viii)进行出售回租交易；。(Ix)更改业务范围；。(X)限制附属公司的股息或限制留置权；。(Xi)更改我们的财政年度；及。(Xii)修改某些债务或组织协议的条款。新的高级担保信贷设施还包括类似融资交易中包括的习惯上的违约事件，除其他外，包括到期不付款、其他重大负债下的违约、违约、违反陈述和担保、非自愿或自愿破产以及重大判决。

截至2019年12月31日，我们遵守了经修订和恢复的信贷协议的规定。

设备长期应付票据和融资租赁

该公司签订了购买某些游戏设备、系统和相关设备的融资协议，并按照第15项的规定，签订了作为融资租赁入账的车辆的租赁合同。“证物及财务报表附表”附注6。

下表汇总了我们的历史现金流(以千为单位)：

经营活动

2019年12月31日终了年度业务活动提供的现金净额为8 800万美元，而上一年为4 550万美元，增加了4 250万美元。增加的主要原因是，上一期间赎回高级有担保PIK票据所支付的利息为3 760万美元，扣除非现金费用1 730万美元的净亏损，以及减去与业务有关的资产和负债使用的现金。

投资活动

2019年12月31日终了年度用于投资活动的现金净额为1.279亿美元，而前一年期间用于投资活动的现金净额为7 010万美元，增加了5 780万美元。增加的主要原因是，除所购现金外，用于企业采购的现金增加了5 050万美元。今年，如第15项所述，我们获得了廉正和第二阶段。“展品及财务报表附表”说明2.用于投资活动的现金也有所增加，原因是购买无形资产和软件开发增加了910万美元。

筹资活动

2019年12月31日终了年度用于筹资活动的现金净额为1 770万美元，而2018年12月31日终了年度供资活动提供的现金净额为7 610万美元，现金减少9 380万美元。减少的主要原因是前一年的活动，其中包括在扣除承销折扣和420万美元首次公开发行费用后收到的首次公开发行净收益1.763亿美元。我们还在上一年发行了2990万美元的增量定期贷款。首次公开发行(Ipo)的净收益用于偿还我们在上一时期发行的11.25%有担保的PIK债券的本金1.15亿美元。

表外安排

我们不与未合并的实体或其他可能对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本资源有重大影响的实体或其他人保持任何表外交易、安排、债务或其他关系。

重要会计政策和关键估计数

临界会计估计

我们的合并财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的公认会计原则(“公认会计原则”)编制的。因此，我们必须根据我们的历史经验、合同条款、我们公司和整个行业的趋势以及从其他外部来源获得的信息，作出包含我们认为是合理的判断和假设的估计。我们的估计影响到我们合并财务报表中记录的数额，无法保证实际结果与初步估计数没有差别。未来经济状况或其他商业环境的变化可能会影响我们的估计和假设的结果。我们的会计政策在第15项中有更详细的说明。“展品及财务报表附表”附注1.合并财务报表、业务说明和重要会计政策摘要。

我们认为以下会计政策对于理解和评估我们的财务结果是最重要的。这些政策要求管理层作出主观和复杂的判断，这些判断本身就是不确定的或可变的。

管理部门认为，在下列情况下，会计估计数至关重要：

业务合并

我们适用ASC 805的规定，业务合并，在会计业务收购，如收购在Bet II，完整性，和AGS iGAMING。除商誉外，我们还分别确认所获得的资产和承担的负债，公允价值和商誉的定义是超过购置日公允价值和承担的负债净额转移的超额考虑。需要作出重大估计和假设，才能对购置日获得的资产和承担的负债进行估值，并酌情进行或有考虑。与收购Bet II、Integrity和AGS iGming有关的估值包括对无形资产的估值，其中包括商号、品牌名称、客户关系以及游戏软件和技术平台。这些估计数本质上是不确定的，必须加以改进，通常包括计算适当的贴现率(假设1)和预测与每一项获得的资产有关的现金流量(假设2)。因此，在从收购之日起计一年的计量期间，我们可以记录所获得的资产和承担的负债的调整，并相应地抵消商誉。此外，递延税资产、递延税负债, 对与企业合并有关的不确定的税收状况和与税收有关的估价津贴，在购置之日进行初步估计。我们每季度根据购置日期存在的事实和情况对这些项目进行重新评估，如果在计量期间内确定的话，对初步估计数的任何调整都会记录为商誉。在计量期结束或最终确定所购资产或假定负债的价值时，以先到者为准，随后对合并业务报表进行任何调整。

假设1：可识别有形和无形资产的公允价值基于预测的收入和现金流量以及选定的贴现率。在确定适当的贴现率时，我们考虑了有关资本结构以及股本和债务资本回报率的假设，这些假设符合同行和行业公司的要求。

如果假设1：可识别有形资产和无形资产的估值需要判断，包括选择适当的贴现率，效果就会产生影响。虽然我们认为我们用来选择适当贴现率的估计是合理的，但不同的假设可能会对公允价值的衡量产生重大影响。对InBet、Integrity和AGS iGming的收购以及对该公司的历史收购，包含了大量无形资产和商誉，而这些收购中无形资产估值中使用的折现率的变化可能会导致无形资产的变化，从而抵消商誉的影响。

假设2：可识别有形和无形资产的公允价值基于预测的收入和现金流量。在编制现金流量估计数时，我们纳入了关于未来业绩的假设，包括对收入、成本和资本支出的估计。

如果假设2：可识别的有形资产和无形资产的估值需要判断，包括现金流量的估计和公允价值的确定，则效果。在公司对无形资产的评估中，我们将每一笔业务收购的现金流量估计分配给几个单独的无形资产。虽然我们相信我们对未来现金流量的估计是合理的，但不同的假设可能会对公允价值的衡量产生重大影响。现金流量估计总额的变化以及分配给每一无形资产的现金流量可能会导致分配给无形资产的价值发生变化，从而抵消商誉的影响。

收入确认

我们根据会计准则中规定的标准对收入的确认情况进行评估，如第15项所述的那样。“展品及财务报表附表”合并财务报表附注1，说明我们对收入来源的确认政策。

对于记录在设备销售收入中的游戏机的销售，通常需要作出判断，以确定一项安排是否包含多个性能义务，这些义务通常是多个不同的产品，可以在不同的时间发送给客户。例如，游戏设备安排可以包括在合同完成后交付的游戏机器的销售，以及当客户要求更换客户现有游戏机器上的游戏内容时，将在稍后日期交付的附加游戏内容转换包。如果产品是不同的，则它们被确定为单独的履约义务，如果客户可以单独受益于产品本身，并且可以与合同中的其他承诺单独识别，则会发生这种情况。收入根据合同开始时确定的相对独立销售价格分配给单独的履约义务。独立销售价格主要取决于产品单独销售时我们收取的价格。当产品没有单独销售时，我们参照我们的标准定价政策和做法来确定独立的销售价格。

我们需要作出判断，以确定是否有足够的历史来证明，当我们很可能收回全部合同金额时，是否有足够的历史可供证明。我们考虑的因素包括我们的客户的性质，我们与特定客户的历史收集经验，安排的条件和正在销售的产品的性质。我们的产品销售合同不包括具体履约、取消、终止或退款类条款.

设备租赁

根据参与安排，向客户提供游戏机、游戏机内容许可证、后台设备和相互关联的累进系统(统称为游戏设备)，从而获得游戏业务收入。参与安排传达了在规定的时间内使用设备(即游戏机器和相关的集成软件)的权利，通常不超过一至三年，然后合同在此后一个月到一个月的基础上继续进行。在某些情况下，公司将作出较长时间的安排；然而，其中许多安排包括客户取消合同并将游戏退还给公司的能力，这一规定使合同有效地按月对月合同。该公司还将签订租赁合同，通过收入分享安排，客户应支付的租赁款项是可变的。主要由于这些因素，我们的参与安排被列为经营契约。

公司的大部分租约要求公司在整个租赁期间提供维修。在某些情况下，存在着一种性能保证，即如果没有得到满足，则向客户提供将游戏机器归还给公司的权利。这项履约保证被认为是一项取消条款，该条款使他们的合同每月有效.因此，公司对这些合同的核算方式与上文所述的其他经营租赁类似。无论合同是否需要，公司在整个租赁期内都会开发和提供新的游戏产品。

可疑账户备抵

我们对与我们的账户和应收票据相关的可疑账户保持备抵，认为这些账户和票据具有很高的可收回风险。我们每月审查我们的应收账款，以确定是否有任何应收款可能无法收回。我们分析历史收集趋势和我们的客户付款模式的变化，客户集中和信用价值评估时，我们的备抵，我们的可疑帐户(假设1)。很大比例的应收账款是在俄克拉荷马州和阿拉巴马州的印第安人部落，以及墨西哥的客户那里进行的，我们的信用风险集中在几个部落。我们将任何确定为无法收回的应收账款余额包括在我们的可疑账户备抵中。我们的假设或估计数的变化反映了某些账户的可收性，可能会对我们的贸易和应收票据备抵产生重大影响。

假设1所用的假设/方法:我们根据历史收款趋势、客户付款模式的变化、客户集中程度和信誉，估算可疑账户备抵额。

假设1使用不同假设时的效果:记录可疑账户备抵需要判断力。虽然我们认为我们的估计是合理的，但如果实际收到的现金低于我们的预期，我们可能需要记录更多的坏账支出，这将增加我们的销售、一般和行政费用。

盘存

库存主要包括用于修理和维护机械和设备的零部件和用品，以及生产中的EGMs和待售的制成品。库存成本是用先入先出的方法来确定的.我们定期审查库存数量并更新存货的可变现净值估计数。这一过程包括审查零部件和辅助设备的账面价值，与这些设备目前的公平市场价值相比较(减去出售或处置成本)。这一分析所涉及的一些因素包括库存的总体水平、这类产品目前和预计的销售水平(假设1)、这类产品的预计市场以及销售这些产品所需的费用，包括翻新费用。假设或估计中的变化可能会对库存账面价值产生重大影响。

假设1所用的假设/方法:我们对存货可变现净值的估计考虑到了预计的使用情况，包括租赁和销售水平，这将利用现有库存在资产负债表日协助确定存货的可变现净值。如果库存没有预计的使用情况，则将其记作当前的市场价值(减去出售和处置成本)。

假设1使用不同假设时的效果:虽然我们认为我们对库存使用的估计是合理的，但不同的假设可能会对存货的可变现净值产生重大影响。如果实际库存使用低于我们的预测，可能需要额外的库存减记，这将被记录为库存的减少和游戏运营成本的额外支出。

财产和设备

财产和设备的费用，包括博彩机、文件服务器和其他辅助设备以及租赁改进、办公室和其他设备的费用，在其估计的使用寿命内，采用直线法折旧。修理费和维修费按已发生的费用计算。我们定期评估用于折旧资产的估计寿命(假设1)。在发生触发事件时，我们通过比较资产的账面金额和预期由资产产生的未来现金流量(假设2)来衡量要持有和使用的资产的可收回性。我们的政策是在必要时损害我们不希望使用的过剩或过时的游戏终端。损害是基于几个因素，包括博彩终端对赌场的需求的估计预测。

假设1所用的假设/方法:资产的账面价值是根据管理层对资产使用寿命的假设确定的，在资产的估计寿命内，资产是在直线基础上折旧的。

假设1使用不同假设时的效果:虽然我们认为使用寿命是合理的，但不同的假设会对财产和设备的账面价值、净资产以及折旧和摊销费用产生重大影响。

假设2所用的假设/方法:当我们识别一个触发事件时，我们根据预测的产品收入和现金流，估计与使用游戏设备直接相关的现金流，以测试可回收性和剩余的使用寿命。在制定现金流量估计，我们纳入了对未来业绩的假设，包括估计的Win/日和估计安装的单位租赁。当账面金额超过预期因资产使用和最终处置而产生的未贴现现金流时，我们将账面金额与其当前公允价值进行比较。如果资产的账面价值超过公允价值，我们确认减值损失。

假设2使用不同假设时的效果:减值测试需要判断，包括现金流量的估计和公允价值的确定。虽然我们认为我们对未来收入和现金流量的估计是合理的，但不同的假设，如预计每天的收益和预计租赁安装的单位，可能会对衡量财产和设备的可收回性和公允价值产生重大影响。如果实际现金流低于初步预测，我们可能需要记录额外的摊销和/或减值费用。

无形资产和商誉估价

我们把我们的无形资产按最低水平分类，这些资产有可识别的现金流，我们无形资产的性质主要描述如下：

定寿命无形资产减值

每当发生事件或情况发生变化，表明资产的账面金额可能无法收回时，公司将审查其确定的无形资产是否减值。这些指标可包括失去一个关键客户，或在无形资产未来没有替代用途的情况下取消某一特定产品线。

当估计的未贴现现金流量不足以收回无形资产的账面金额时，以资产的公允价值小于其账面金额为衡量减值损失。2019年12月31日终了年度未发现任何事件或情况表明，除第15项所述以外，没有任何可收回的定活无形资产的账面金额。“展品及财务报表附表”本文其他部分所载经审计财务报表的附注8。

无限期无形资产减值

在前一次收购中获得的“美国游戏系统”商标名称(以及“AGS”和“PlayAGS”等相关衍生产品)的使用寿命无限期。我们不摊销无限期的商品名称，而是至少每年或在情况需要时对可能的损害进行测试。对于商品名称和任何其他无限期的无形资产，我们可以进行定性评估，以确定资产的公允价值是否更可能低于其账面价值。如果我们认为，根据我们的定性评估，资产的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值，则需要进行数量减值测试。量化检验将资产的公允价值与其账面价值进行比较，超过公允价值的任何超额账面金额均记作减值损失。

该公司进行了定性评估，以确定商号资产的公允价值是否更有可能低于2019年10月1日评估日的账面价值。在评估中，我们依靠若干定性因素，如行业和宏观经济条件，以及目前预测的现金流量和前一年的定量分析，得出商号资产的公允价值超过账面价值8 610万美元的结论。

资本化计算机软件的成本

内部开发的游戏软件代表了我们在游戏终端上开发游戏标题的内部成本。内部开发的游戏软件是按成本计算的，使用直线法按软件的估计使用寿命摊销。一旦建立了技术可行性，软件开发成本就会资本化，并在软件投入服务时摊销。通常，当计算机软件的工作模型可用时，我们开发的计算机软件就达到了技术上的可行性。在产品完成并商业化后，任何软件维护成本，如bug修复和随后的测试，都会按所发生的情况计算费用。停止的软件开发成本在确定停止时会被支出。软件开发成本在标题或标题组的预期寿命内摊销，如果适用，则摊销费用。

在季度基础上，或者更频繁地，如果情况需要，我们将我们内部开发的计算机软件的净账面价值与标题或标题组的可变现净值进行比较。可变现净值是根据某些假设确定的，包括游戏游戏或游戏游戏组的预期未来收入和现金流量(如果适用的话)(假设1)。

假设1所用的假设/方法：：我们根据产品估算我们内部开发的无形软件的收入和净现金流量，以比较净账面价值和可变现净值。在开发估计收入和现金流时，我们包含了关于未来业绩的假设，包括对每天Win和估计单位的估计。当账面金额超过可变现净值时，则注销多余部分。

假设1使用不同假设时的效果:确定可变现净值需要判断，包括对预测收入和现金流量的估计。虽然我们认为我们对未来收入和现金流的估计是合理的，但不同的假设可能对可变现净值的计量产生重大影响。

善意

被认为是企业采购的实体的购进价格超过所购资产的估计公允价值和承担的负债，作为商誉入账。商誉每年在10月1日或更频繁地审查可能的减值，如果事件或情况的变化表明账面价值可能无法收回(假设1)。该公司可选择首先进行定性评估，通常称为第0步，以确定报告单位的公允价值是否低于其账面价值是否更有可能-而不是-。这种定性评估可包括但不限于审查一般经济环境、工业和市场状况、自最近进行的估值以来使用的关键假设的变化以及报告单位的总体财务执行情况等因素。如果公司确定报告单位不存在不合格定性评估的风险，则不需要进行减值测试。如果公司确定它有不通过质量评估的风险，公司必须进行年度商誉减值测试，根据该计量的结果，在账面金额超过其估计公允价值时，可将记录在案的商誉减记并记作业务结果。

假设1所用的假设/方法：在商誉减值测试的第一步，我们估计我们的报告单位的公允价值，并将其与账面价值进行比较。公允价值基于预测的产品收入和现金流。在编制现金流量估计数时，我们纳入了关于未来业绩的假设，包括对收入、成本和资本支出的估计。当账面金额超过公允价值时，我们对账面金额超过报告单位公允价值的数额确认减值费用。

假设1使用不同假设时的效果*减值测试需要判断，包括现金流量的估计和公允价值的确定。虽然我们相信我们对未来现金流量的估计是合理的，但不同的假设可能会对公允价值的衡量产生重大影响。如果实际现金流低于初步预测，我们可能需要记录额外的减值费用。

截至2019年10月1日，该公司对EGM和表产品报告单位进行了定量评估，其中两个报告单位都通过了评估，在报告单位的公允价值和账面价值之间有很大的缓冲。截至2019年10月1日，该公司其余的报告部门都没有记录在案的商誉余额。

在2019年第二季度，我们的RMG互动报告部门没有达到预期的运营结果，原因是新的运营商推迟推出，新辖区的监管时限延长，这被认为是一个触发事件。因此，我们降低了对该报告部门未来运营业绩的预测，该部门最初是在2018年收购AGS iGming时设立的。由于这一触发事件，我们对相关商誉进行了定量或“第一步”减值分析，并确定350万美元的全部余额被减值。在对我们的RMG互动报告部门进行定量商誉减值测试时，我们使用收入方法对报告单元的公允价值进行了估算，该方法分析了预计的贴现现金流。我们使用了对收入和业务成本的预测以及预测期间的估计增长率、资本支出和现金流量，这些预测考虑了历史和估计的未来结果以及总体经济和市场状况，以及计划中的业务和业务战略的估计影响。在现金流量贴现分析中使用的估计和假设包括：根据公司加权平均资本成本和小规模报告单位的保费以及预测风险，最终年长期增长率为3.0%，整体贴现率为25%。

2018年，互动社会报告股的商誉账面价值为480万美元。该公司在2018年进行了一项量化分析，即“第一步”分析，在该分析中，我们确定了商誉的全部余额受到损害。在为我们的互动社会报告部门进行第一步商誉减值测试时，我们使用收入方法估算了互动社会报告单元的公允价值，该方法分析了预计的贴现现金流。我们使用了对收入和业务成本的预测以及预测期间的估计增长率、资本支出和现金流量，这些预测考虑了历史和估计的未来结果以及总体经济和市场状况，以及计划中的业务和业务战略的估计影响。在2018年12月31日终了的第四季度，在年度预算编制过程中，公司决定改变其营销和用户获取活动的战略，以推动其B2C社交产品的推出。大幅削减这一领域开支和完全集中于B2B社会业务的战略决定，是减少减值测试中使用的预计贴现现金流的主要原因。在现金流量贴现分析中使用的估计和假设包括：根据公司加权平均资本成本和小规模报告单位的保费以及预测风险，最终年度长期增长率为3.0%，整体贴现率为19%。

所得税

我们在全球开展业务，并在美国联邦、州、地方和外国管辖区缴纳所得税。确定适当的所得税数额和分类取决于几个因素，包括递延所得税的时间和实现概率的估计、不确定所得税状况的准备金和所得税支付时间。

我们根据资产和负债法计算所得税。递延税资产和负债因财务报表中资产和负债数额与其各自税基之间的差异而产生的未来税收后果确认为递延税资产和负债。递延税资产和负债的计量采用预期适用于预期收回或解决这些临时差额的年度内应纳税收入的已颁布税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内确认。我们的外国子公司的所得税是按适用于其所在地的税务管辖范围的税率提供的。如果认为实现这些福利的可能性大于不可能，并为不符合这一门槛值的递延税务资产规定了估值备抵，就会确认未来的税收利益。

某些递延税款资产的可收回性部分是根据对未来收入的估计数和临时差额的时间确定的，如果不能充分实现这种递延税资产，可能会导致在未来期间增加税收准备金。

我们将会计指引应用于我们不确定的税务状况，而在指引下，只有在税务当局根据问题的技术优点，经税务当局审查后，才有可能从不确定的情况下确认该职位所带来的税项利益。财务报表中确认的金额是最大的收益，我们认为在结算时实现的可能性超过50%。

当我们评估我们不确定的税收状况和相关的税收利益时，我们必须做出重要的判断。我们相信我们的假设是合理的；不过，我们不能保证有关事项的最终结果，与我们的入息税条文和应计项目所反映的款额并无分别。我们根据事实和情况的变化，如税务审计的结束或估计的变化，调整我们对不确定的税收状况的责任。我们的所得税规定可能会受到影响，因为这些税种的最终结果与记录的数额不同。

意外开支

我们评估我们可能遭受的损失或有损失，包括索赔和法律诉讼，如果认为潜在的损失是可能的，并且可以估计损失的数额，我们就应承担赔偿责任。在确定概率和确定曝光是否可合理估计时，都需要作出重要的判断。由于与这些事项有关的不确定性，如果意外事故造成的实际损失与我们的估计不同，则可能对我们的业务结果或财务状况产生重大影响。与意外开支有关的业务费用，包括律师费，在发生时予以支出。

最近通过的会计公告

关于最近通过的会计公告的说明，见项目15。“展品及财务报表附表”附注1，重要会计政策摘要。

最近发布的会计公告尚未通过

关于尚未通过的最近发布的会计公告的说明，见项目15。“展品及财务报表附表”合并财务报表附注1，“重大会计政策摘要”。

合同义务

下表载有截至2019年12月31日的合同义务和承诺的资料(千)：

截至2019年12月31日，上表未列入1 100万美元未确认的税收优惠。由于基本税收状况固有的不确定性，将这一负债分配到任何特定年份是不可行的。

截至2019年12月31日，我们债务的估计利息支付是根据未偿本金、截至2019年12月31日的规定利率以及通过债务到期日所需的本金支付的。

项目7A.市场风险的定量和定性披露。

我们的业务受到某些市场风险和不确定因素的影响。这些市场风险通常产生于正常业务过程中的交易。我们的主要市场风险风险涉及利率风险和外汇风险。

利率

我们对市场风险的主要风险是与我们的长期债务相关的利率风险，而长期债务是以可变利率积累利息的。在我们的选举中，我们的某些债务工具按libor或基准利率计算利息，但以利率下限和适用的保证金利率为限。在正常的业务过程中，当我们寻求债务和股本以维持我们的业务时，我们会受到利率波动的影响。我们所有对利率敏感的金融工具都是为交易以外的目的而持有的。截至2019年12月31日，大约只有不到1%的债务是固定利率工具.假设我们的可变利率长期债务有固定的未偿余额，假设利率下降1%将使利息开支减少530万美元，因为我们的libor最低利率为相关债务，而假设利率增加1%将增加大约530万美元的利息开支。

外币风险

我们面临外汇风险，这是我们的外国业务固有的风险。我们目前在墨西哥开展业务，而在英国则较少使用当地货币。我们公司间贸易余额的结算需要兑换货币，这就导致了外币波动的确认。我们预计某些业务将继续以外币计价。因此，我们预计我们的现金流和收益将继续受到外汇汇率波动可能带来的风险的影响。

我们大约9%的收入来自墨西哥的客户。到目前为止，我们还没有从事旨在防范外汇风险的套期保值活动。

项目8.财务报表和补充数据。

本项目所需资料载于项目15所列财务报表。“展品及财务报表附表”表格10-K.

第九项.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧。

没有。

项目9A.控制和程序。

披露控制和程序

在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层评估了截至2019年12月31日我们的披露控制和程序(如“外汇法”第13a-15(E)条或第15d-15(E)条)的设计和运作的有效性。根据这一评价，我们的首席执行官和首席财务干事得出结论认为，我们的披露控制和程序是有效的，以确保在证券和交易委员会规则和表格规定的期间内记录、处理、汇总和报告信息，并酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。

内部控制的变化

在采用ASC 842时，我们评估了对财务报告的影响，并对财务报告的内部控制进行了修改，以更新额外的控制程序，以便能够编制我们的财务信息。除上文所述外，我们对财务报告的内部控制在2019年12月31日终了的季度内，根据“外汇法”第13a-15(D)条或第15d-15(D)条在管理层的评价中确定，在本年度10-K报表所涵盖的季度内没有发生变化，对财务报告的内部控制有重大影响，或合理地可能会对我们的内部控制产生重大影响。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，并对财务报告的内部控制的有效性进行评估；因此，根据“外汇法”规则13a-15(F)对这些项目作了界定。我们对财务报告的内部控制旨在提供合理的保证，使我们的财务报告和财务报表的编制是可靠的，并符合公认的会计原则。

我们的政策和程序旨在提供合理保证，确保交易记录和记录在必要时保持合理细节，以准确和公平地反映交易，并确保所有交易都得到管理层的适当授权，以防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权的交易或资产的挪用。管理层必须根据我们对财务报告的内部控制的有效性进行评估，以一个适当、公认的控制框架为基础。管理层采用了2013年内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布的综合框架中确定的标准，以评估内部控制对财务报告的有效性。

我们的管理层根据COSO制定的2013年内部控制-综合框架进行了评估。根据评估，管理层认为，截至2019年12月31日，我们的财务报告内部控制制度是有效的。由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。

我们的独立注册会计师事务所对财务报告的内部控制的认证报告不包括在内，因为我们是一家新兴的成长型公司，不受2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404(B)节的审计认证要求的约束。

项目9B.其他信息。

没有。

第III部

项目10.董事、执行干事和公司治理。

以下是2020年3月2日AGS、LLC和公司高管和董事的姓名、年龄、职位和履历。

AGS，LLC

PlayAGS公司

以下是描述AGS、LLC的执行人员和公司执行官员和董事的背景的简要传记。

大卫·洛佩兹。洛佩兹先生自2014年2月3日起担任公司首席执行官、首席执行官和总裁。自2017年5月以来，洛佩兹还一直担任该公司董事会成员。洛佩兹先生最近担任全球现金存取公司的总裁和首席执行官。(现称Everi Holdings，Inc.)，他于2012年5月加入该公司。在担任全球现金存取公司(GlobalCashAccess，Inc.)之前，洛佩兹先生曾担任ShuffleMaster公司的首席运营官。2010年11月至2012年5月。洛佩兹先生加入了ShuffleMaster公司。于1998年2月在本组织14年任期内担任各种职务，包括临时首席执行官、执行副总裁、美洲总裁、产品管理副总裁，以及从2010年11月至2012年5月担任公司董事会成员。洛佩兹先生毕业于拉斯维加斯内华达大学，工商管理学士学位。

基莫·阿基奥纳。Akiona先生担任AGS首席财务官、首席财务官、首席会计官和公司财务主任。Akiona先生于2015年2月23日被任命为公司财务主管和AGS首席财务官。Akiona先生，最近担任SHFL娱乐公司的高级副总裁和公司财务总监。和Bally技术公司Akiona先生加入了SHFL娱乐公司。于2005年12月在该组织财务和会计部门担任各种职务，包括副总裁、公司财务主任和证券交易委员会报告主任。Akiona先生毕业于拉斯维加斯内华达大学，工商管理学士学位，会计专业。

维克多·加洛。Gallo先生于2010年2月加入AGS，担任副总裁、许可证、合规和合规干事，目前担任公司总法律顾问、秘书、合规干事和AGS总法律顾问。此前，Gallo先生曾担任Youbet.com公司的总法律顾问和业务发展副总裁，以及Konami Gming公司的法律和法规及公司顾问副总裁。Gallo先生还在私人执业中担任律师，并在空军法官律师总队担任现役上尉。Gallo先生获得了南加州大学航空航天工程学士学位和太平洋大学法学博士学位。

西格蒙德·李。李先生于2015年7月1日被任命为AGS首席技术官。李先生最近担任凯迪拉克杰克公司(Cadillac Jack，Inc.)的首席技术官，该公司于2015年5月收购了凯迪拉克。李先生加入了凯迪拉克杰克公司。在他们任职期间担任首席技术官。在担任凯迪拉克杰克公司(Cadillac Jack，Inc.)前，李先生曾担任Bally Technologies，Inc.的工程副总裁。李先生毕业于佐治亚州立大学。

大卫·桑伯。Sambur先生自2013年11月以来一直担任董事会成员。大卫是阿波罗公司的联席合伙人，2004年加入。桑布尔先生在公共和私营公司及其董事会的融资、分析、投资和/或咨询方面有经验。在加入阿波罗之前，桑布尔是所罗门史密斯巴尼公司杠杆金融集团的成员。Sambur先生目前是TerrierMediaHoldingsInc.的董事会成员。(d/b/a Cox Media Group)，Terrier Gamut Holdings，Inc.，Sherwood Holdings I，Inc.(Shutterflix的母公司)、Nugs.net Enterprise，Inc.、Camaro母公司、LLC(CareerBuilder的母公司)Aspen Holdco、LLC(Coinstar的母公司)、星座俱乐部控股公司。(ClubCorp的母公司)，达科他州控股公司(钻石度假村的母公司)，EcoATM，LLC，Mood Media Corporation和Redwood Holdco，LLC(Redbox，LLC的母公司)。Sambur先生曾担任过凯撒娱乐公司、Hexion Holdings、LLC(f/k/a Momentive Performance Matters，Inc.)、MPM Holdings和Verso Corporation(f/k/a Verso造纸公司)的董事会成员。他也是西奈山医学咨询委员会的成员。Sambur先生毕业于埃默里大学，获得经济学学士学位。

丹尼尔·科恩。科恩自2017年5月以来一直担任该公司董事会成员。科恩是阿波罗私人股本公司的首席执行官，2012年加入。在此之前，科恩先生是Moelis&Company投资银行的多面手。科恩先生目前是星座俱乐部控股公司的董事会成员。(ClubCorp.的母公司)Cohen先生毕业优等来自宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获得经济学学士学位，专注于金融和管理。

伊维特·兰道。Landau女士在完成首次公开募股后被任命为公司董事会成员。Landau女士于1996年至2005年担任曼德勒度假村集团总法律顾问和公司秘书。自2005年以来，兰道女士一直共同拥有W.A.理查森建筑有限责任公司，这是一家专门从事赌场度假村开发的建筑服务公司。Landau女士目前是MonarchCasino&Resort公司董事会成员。在内华达州雷诺拥有亚特兰蒂斯赌场度假村，在科罗拉多州黑鹰拥有帝王赌场。兰道女士是博彩业法律、金融和监管专业人士的世界性组织--国际博彩顾问协会(International Association Of Gming Advisors)的前任主席，并一直以顾问的身份与该组织合作。兰道女士是内华达大学拉斯维加斯博伊德法学院博伊德法律咨询委员会的成员。Landau女士拥有亚利桑那州立大学的学士学位和西北大学法学院的法学博士学位。

亚当·奇比。Chibib先生在完成首次公开募股后被任命为公司董事会成员。 Chibib先生的职业生涯包括成功的公司，从早期的初创公司到价值10亿美元的上市公司，并涉足电信软件、安全硬件、金融服务和游戏等众多行业。亚当·奇比卜(AdamChibib)是多媒体游戏控股公司(MultimediaGames HoldingCompany，Inc.)最近的总裁兼首席财务官(CFO)，他加入了一个扭亏为盈的团队，该团队帮助收入翻了一番，盈利能力增加了两倍，市值从4700万美元增加到多媒体游戏控股公司于2014年12月被全球现金存取公司(GlobalCashAccess，Inc.)以12亿美元收购。(现称Everi Holdings，Inc.)Chibib先生还担任BroadJump公司(动机收购)、Waveset公司首席财务官(由Sun Miscrosystems收购)、TippingPoint技术公司首席财务官(被3 Com收购)、NetSpend公司首席财务官和Tivoli系统全球控制器的创始人和首席财务官。2013年，他被“奥斯汀商业杂志”评为“上市公司年度最佳财务官”，并于2002年获得安永年度最佳企业家奖。Chibib先生是德克萨斯大学的毕业生。

杰夫·弗里曼。2018年11月7日，弗里曼被任命为公司董事会以及提名和治理委员会、薪酬委员会和审计委员会的成员。弗里曼先生目前是格罗西制造商协会的首席执行官。在担任现任职务之前，弗里曼先生于2013年5月至2018年7月期间担任美国博彩业协会(“AGA”)首席执行官。弗里曼在执掌AGA的五年任期内，带领该行业组织取得了巨大的成功，这些成就永远改变了博彩业的面貌，包括将该组织的会员人数增加了200%；推翻了1992年的“职业和业余体育保护法”(PASPA)，该法案导致美国的体育博彩合法化；部落和商业游戏运营商之间的关系得到了显著改善；AGA的领头羊是AGA的领导者。认识游戏这场运动的重点是游戏的经济效益，并成功地开展了一场运动，以防止国税局降低时隙奖金的报告门槛。在AGA之前，弗里曼先生于2006年5月至2013年5月担任美国旅游协会首席运营官，并于2014年1月至2018年7月担任美国旅游协会理事。弗里曼先生拥有加州大学伯克利分校的文学、政治学和公共政策学士学位。

安娜·马森。2019年6月17日，马森女士被任命为公司董事会、提名和治理委员会以及薪酬委员会的成员。Massion女士目前是Playtech公司的独立非执行董事.在担任现任职务之前，Massion女士在2014年2月至2019年6月期间担任PAR Capital Management的高级分析师。Massion女士还于2008年11月至2014年2月担任Hedgeye风险管理有限公司游戏、住宿和休闲研究主任，2008年4月至2008年10月担任马拉松资产管理公司副总裁/高级研究分析员，并于2001年9月至2008年3月担任摩根大通自营交易部门副总裁。梅森女士拥有经济学学士学位、金融学学士学位、俄语副学士学位和宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融管理硕士学位。

板组成

公司有七名董事，其中大多数是独立董事。根据“纽约证券交易所规则”，只有独立董事在我们的薪酬委员会、提名和公司治理委员会以及我们的审计委员会任职。

我们的董事会分为三类。每班成员任期交错，三年(一级和二级董事最初任期除外，分别为一年和两年)。在某一类别的董事任期届满后，该类别的董事将在其任期届满的一年的股东年会上选出，任期三年。我们的董事是：

任何因董事人数增加而增加的董事职位，将分配给这三个类别，以便每班尽可能由三分之一的董事组成。我们董事会的这一分类可能会产生延迟或阻止控制权变更的效果。

在每一次年会上，我们的股东将选举我们的董事中的一个级别的继任者。我们的执行官员和关键员工由我们的董事会酌情决定。董事可以通过我们普通股的三分之二(2/3)的赞成票被撤职。

公司治理准则

我们制定了公司治理准则，解决公司治理的重大问题，并规定了董事会履行各自职责的程序。本指南可在“公司治理”部分的Investors.playags.com网站上查阅。我们亦会免费向提出要求的股东提供指引。请致电5475 S.Decatur Blvd.，Ste#100，拉斯维加斯，NV 89118。

阿波罗集团提名某些董事的权利

根据“股东协议”，控股公司有权在任何时候，直至阿波罗集团不再以实益方式拥有至少5%的已发行和未偿普通股时，根据其对我们已发行和未偿普通股的实益所有权(相加至最接近的整数)，提名若干名董事，其中包括董事会的一定比例。例如，如果阿波罗集团实益地拥有我们现有普通股的5.1%，而我们的董事会拥有9个董事席位，控股公司将有权提名一名董事。另见“某些关系和关联方交易-股东协议”，以获得控股公司提名一定数量董事的权利。根据股东协议，在阿波罗集团不再实益地拥有至少5%的已发行和未发行普通股之前，我们将安排由控股公司为每个董事会委员会指定若干名董事，这些董事由控股公司提名，与该委员会的成员人数成正比，即控股有权提名的董事人数与我们的董事会成员人数成比例。

我们董事会的委员会

我们的董事会有三个常设委员会：一个审计委员会，一个薪酬委员会，以及一个提名和公司治理委员会。只要阿波罗集团实益地拥有我们至少5%的未偿普通股，控股公司提名的若干董事与该委员会的成员人数成正比(与下一位全体董事相加)，而控股有权提名的董事人数与我们董事会每个委员会的成员人数相同，但须符合适用法律。

审计委员会

审计委员会由Adam Chibib先生(主席)、Yvette Landau女士和Geoff Freeman先生组成。我们的董事会确定，Chibib先生、Landau女士和Freeman先生每个人都有资格担任“审计委员会财务专家”，因为条例S-K第407(D)(5)项界定了这一术语，而且Chibib先生、Landau女士和Freeman先生都是独立的，因为“交易法”第10A-3条和“纽约证券交易所上市标准”规定了独立性。审计委员会的主要职责如下：

审计委员会还有权聘请顾问和顾问，以履行其职责和职责，并有权组成小组委员会并将权力下放给小组委员会。

赔偿委员会

我们的赔偿委员会由Geoff Freeman先生(主席)、Adam Chibib先生和Anna Massion女士组成。赔偿委员会的主要职责如下：

提名及公司管治委员会

我们的董事会设立了一个提名和公司治理委员会。我们的提名和公司治理委员会由Yvette Landau女士(主席)、Geoff Freeman先生和Anna Massion女士组成。提名和公司治理委员会的主要职责和职责如下：