目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格10-K

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本财政年度2019年12月31日.

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的过渡时期。

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委员会档案编号0-19969

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Arcest公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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登记人的电话号码，包括区号479-785-6000

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根据该法第12(B)节登记的证券：

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根据该法第12(G)节登记的证券：

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无

(职称)

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如果注册人是经验丰富的发行人，如“规则”中所定义的，请用复选标记表示。“证券法”第405条。是 ☒不☐

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如果注册人不需要根据第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示法律的规定。是☐ 不 ☒

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通过检查标记说明注册人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)；和(2)在过去90天中一直受到这种申报要求的限制。是 ☒不☐

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通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了每个根据规则要求提交的交互式数据文件在前12个月内(或要求登记人提交此类档案的较短期限)，条例S-T(本章第232.405节)第405号。是 ☒不☐

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通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

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用复选标记指示注册人是否为空壳公司(如“规则”中所定义的)。(“交易法”第12B-2条)。是☐不☒

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截至2019年6月30日，注册人非附属公司持有的普通股的总市值为美元。705,623,207.

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截至2020年2月21日止，普通股面值为0.01元的普通股数目为25,367,197.

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以参考方式合并的文件

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登记人将根据1934年“证券交易法”第14A条提交的关于登记人将于2020年5月1日举行的年度股东会议的最后委托书的部分，以参考方式纳入本表格第III部分。

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Arcest公司

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表格10-K

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第I部

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前瞻性陈述

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这份关于表10-K的年度报告包含了联邦证券法意义上的某些“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，本年度报告表10-K所载或纳入的所有陈述，包括但不限于第1项(业务)、第1A项(风险因素)、第3项(法律程序)和第7项(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)中的陈述，都是前瞻性陈述。诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“意图”、“可能”、“计划”、“预测”、“计划”、“计划”、“应该”、“会”等术语，以及类似的表达方式和这些术语的否定词，都是为了识别前瞻性的表述。这些陈述基于管理层的信念、假设和基于现有信息的预期，并不能保证未来的业绩，并涉及某些风险和不确定因素(其中有些超出我们的控制范围)。虽然我们认为这些前瞻性声明所反映的期望在作出时是合理的，但我们不能保证我们的期望将证明是正确的。实际结果和结果可能与这些说明中所表达、暗示或预测的内容大相径庭，这是由于若干因素造成的，其中包括但不限于：

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关于可能导致我们的实际结果与这些前瞻性声明中表达的结果不同的已知物质因素的更多信息，请参见项目1A(风险因素)。所有前瞻性陈述，包括或纳入本年度报告的表10-K，以及随后的所有书面或口头前瞻性陈述，可归因于我们或代表我们行事的人，是明确的资格，在整个警告声明。前瞻性声明只在作出的日期发表，除法律规定外，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明，不论是由于新的信息、未来事件或其他原因。.

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项目1.商业

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Arcest公司

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Arcest公司^™(连同它的子公司，“公司”，“Arcest”)^®“我们”、“我们”、“我们”和“我们”)是一家领先的物流公司，有创造性的问题解决者提供创新的解决方案。我们的使命是通过解决物流方面的挑战来联系和积极影响世界。

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ArcBest从其以“ltl”交付为基础的端到端供应链服务，已经转变为一家以创新为重点的全面供应商。在ArcBest品牌下，我们提供全方位的物流解决方案，以优化客户的供应链，同时我们继续通过abf货运提供基于资产的ltl服务。^®黑豹高级物流下的网络和地面加速服务^®品牌。我们的服务还包括卡车载重、卡车专用、管理运输、多式联运、国际空运和海运、时间关键、仓储和配送、U-Pack下的家用货物运输服务。^®品牌，以及通过美国舰队进行的商用车维护和维修^®。拥有一套全面的货运和物流服务，以及具备技术和意志的员工。^®为了完成这项工作，ArcBest有独特的能力来应对我们的客户每天面临的最复杂的物流和供应链挑战。

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我们的业务是通过我们的三个可报告的业务部门进行的，业务说明部分将在下面介绍：

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Arc最佳和舰队网的报告部分，结合起来，代表了我们的资产-轻业务.

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愿景和价值观

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“我们会找到一条路”是ArcBest的愿景。这证明了我们的客户对我们的看法--我们是那种与他们合作解决问题和使事情发生的公司。这说明我们的人民有能力做好困难的事情。

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我们通过举例说明我们的公司价值观来实现我们的愿景：

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战略

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我们的战略是与我们的创造性问题解决者产生长期价值，通过与托运人和能力供应商建立知情、信任和创新的关系，并通过他们期望的渠道高效地提供一流的体验。

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我们致力于为客户、员工和股东创造长期价值：

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我们不断地分析应该在哪里投资更多的资金，管理资源应该集中在哪里，以改善与客户的关系，满足他们不断扩大的需求。为了满足客户对扩大服务提供的需求，我们战略性地增加了对资产轻业务的投资。投资于发展我们的资产轻业务的额外资源有助于确保我们能够为不断变化的市场服务，并通过提供全面的运输和物流服务来利用现有的机会。作为这一战略的一部分，我们完成了以下收购和业务模式的改变：

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业务描述

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我们为各种供应链挑战提供创新的解决方案。我们的产品包括通过ABF货运网络进行的LTL货运；通过我们的ArcBest部门提供的专门的运输、物流和供应链管理服务，包括通过Panther Premium物流品牌的地面加速解决方案和U-Pack品牌下的家用货物移动服务；以及来自FletNet的商用车辆维护和维修服务。从“财富”100强企业到小企业，我们的客户相信最适合他们的运输和物流需求。

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凭借对客户需求的不懈关注和获得可靠运输能力的独特途径，我们为即使是最复杂和最苛刻的供应链创造了解决方案。我们致力于帮助客户解决他们的物流挑战，通过高效地提供一流的体验，轻松获得我们广泛的能力套件。亚细亚

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在截至2019年12月31日的一年中，没有一个客户占我们合并收入的4%以上，10个最大的客户合计约占我们合并收入的11%。该公司于1966年在特拉华州注册，总部设在阿肯色州的史密斯堡。截至2019年12月，我们约有13，000名雇员，其中约64%是工会成员。

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基于资产的分段

我们以资产为基础的部门通过ABF货运公司的汽车运输业务提供LTL服务.2019年，以资产为基础的收入约占我们总收入的69%，不包括其他收入和公司间收入。在截至2019年12月31日的一年中，没有一家客户在以资产为基础的部门的收入中占据超过4%的份额，而该部门的10大客户合计约占其收入的12%。本年度10-K表第二部分第8项所列合并财务报表附注M载有额外的部分财务信息，包括截至12月31日、2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年的收入和营业收入。

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我们以资产为基础的货运公司abf货运公司自1923年以来一直在持续服务.ABF货运系统公司阿肯色州汽车货运公司是阿肯色州汽车货运公司的接班人。阿肯色州汽车货运公司最初成立于1935年，前身是1923年组建的一家本地运输和仓储公司。ABF货运通过几项战略收购和有机增长扩大业务，目前是北美最大的LTL汽车运营商之一，为拥有3万或更多人口的美国98%以上的城市提供直接服务。ABF货运公司通过所有50个州、加拿大和波多黎各的242个服务中心，向大约52 000个社区提供州际和州内服务。ABF货运公司还通过与墨西哥的卡车运输公司达成协议，向墨西哥的客户提供汽车承运人货运服务。

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我们以资产为基础的业务通过标准、时间紧迫和保证的LTL服务--国家和地区--提供一般商品的运输。一般商品包括除危险废物、危险爆炸物、价值极高的商品、散装商品和需要特殊设备的货物以外的所有货物。一般商品的运输不同于散装原材料的运输，后者通常通过铁路、卡车罐车、管道和水运运输。我们以资产为基础的业务运输的一般商品包括食品、纺织品、服装、家具、电器、化学品、非散装石油产品、橡胶、塑料、金属和金属制品、木材、玻璃、汽车零部件、机械和杂项制成品。

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我们以资产为基础的业务将各种大小的货物运送到地理位置分散的目的地.通常情况下，LTL货物会在客户的营业地点取走，并在当地的服务中心进行整合。货物按目的地合并，由城市间单位运输到目的地城市或配送中心。在配送中心，来自不同服务中心的货物可以重新整合到其他配送中心，或者更典型的地方服务中心。到达当地服务中心后，从服务中心操作的当地卡车将货物交付给客户。在某些情况下，当一个货源服务中心的一批大件货物或足够数量的不同货物运往一个共同的目的地时，它们可以组合成一个满载的拖车。然后，一辆拖车被派往该目的地，而不需要重新装卸。LTL运输行业需要当地的皮货和送货服务中心网络和更大的分销设施，与卡车运输业务相比，它的基础设施密集程度要高得多，因此，进入壁垒也较高。与扩展的ltl网络相关的成本，包括房地产投资或与房地产相关的成本，以及与本地托运、交货和货物交叉对接有关的劳动力成本，在很大程度上是固定的，除非服务水平发生显著变化。

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我们以资产为基础的业务提供区域服务与abf货运的传统长途模式，以方便我们的客户的第二天和第二天交货需求，在美国各地的大多数地区。ABF货运区域网络的发展和扩展包括战略性地设置货物交换点，以及增加一些关键地点的门容量。提供的区域服务缩短了过境时间，使LTL服务得以持续一致。我们将以资产为基础的地区市场定义为移动1000英里或更少的吨位，2019年约占其吨位的60%。

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ArcestTechnologies，Inc.，我们全资拥有的子公司，专注于供应链执行技术的进步，于2019年年初开始了一个试点测试项目(“试点”)，以改进abf货运的货运处理。该飞行员利用专利处理设备、软件和专利程序，更快、更安全地装卸拖车，将全部货物从拖车拖出到设施楼层，并从多个点进入。试点工作尚处于初期阶段，地点有限。ABF货运公司已经在印第安纳州试点地区租赁了新的设施，并在堪萨斯城的一个新的配送中心地点租赁了新的设施，预计将于2020年夏末开放。该试验为ABF货运提供了一个机会，以评估改善雇员安全和工作条件以及为客户提供更好经验的潜力。潜在的好处包括改善过境性能、减少货物索赔、减少工伤和工人赔偿要求以及加快雇员培训。我们相信飞行员

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有可能提供更安全和更好的货运处理，许多因素将涉及到确定概念的证据，而且不能保证试点测试将成功或扩大到目前的测试地点以外。

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劳动力成本占2019年以资产为基础的收入的53.6%，是该部门运营支出的最大组成部分。截至2019年12月，资产部门约82%的员工受到集体谈判协议“abf国家运输大师协议”(“2018 abf nmfa”)和国际卡车工兄弟会(“ibt”)的保护，该协议于2018年5月10日得到了abf的大多数参与投票的ibt成员的批准。2018年ABF NMFA的大多数补编也通过了。在批准其余补编后，2018年7月29日实施了2018年ABF NMFA，自2018年4月1日起生效，有效期至2023年6月30日。2018年ABF NMFA的主要经济规定包括恢复先前在集体谈判协议中减少的一周假期，该协议在2018年4月1日或之后的周年日期开始累积，新的休假资格时间表与适用于2008年至2013年的补充协议相同；从2018年7月1日开始，合同每年提高工资率；符合条件的雇员的批准奖金；基于资产的部门实现合同规定的任何一个完整日历年的某些年度运营比率的利润分享奖金；以及改变合同中规定的对道路司机提供某些保护的购买运输规定。2018年ABF NMFA和相关补充协议规定，对多雇主养恤金计划的缴款按每个基金目前的费率冻结，继续现有的医疗保险，以及为ABF成员之一的ABF雇员的利益而维持的多雇主保健和福利计划的年度缴款率增加。根据2018年ABF NMFA, 合同工资和福利费用，包括批准奖金和恢复休假，估计在协定结束前每年增加约2.0%。以资产为基础的部门在合同下的任何一个完整的日历年的年度运营比率的利润分享奖金代表了2018年abf nmfa下成本的额外增加。 2018年abf nmfa下的第一个利润分红是在以资产为基础的部门获得的，该年度截至2019年12月31日，年营业率达到95.2%。

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根据1980年“多雇主养恤金计划修正法”(“MPPA法”)，对1974年“雇员退休收入保障法”(“雇员退休收入保障法”)的修正大大扩大了参加多雇主养恤金计划的雇主的潜在责任。根据经“社会保障法”修正的“就业和社会保障法”，向多雇主养恤金计划缴款的雇主和这类雇主控制团体的成员在雇主不再有义务向计划缴款或大幅度减少其对计划的缴款(即在完全或部分退出多雇主计划的情况下)时，应共同和各自承担其在计划中没有得到资金的既得福利份额的责任。“2014年多雇主养恤金改革法”(“改革法”)被列入2014年12月16日签署成为法律的“2015年综合和进一步持续拨款法”(“继续拨款法”)，其中包括关于如何为处于危急和下降状态的多雇主养恤金计划供资的规定。“改革法”的规定包括，除其他外，规定合格计划有能力自我纠正筹资问题，但须遵守各种要求和限制，包括向美国财政部(“财政部”)申请削减某些应计福利。通过其目前的集体谈判协议，ABF货运公司的多雇主养恤金计划缴款义务一般将在到期时缴纳指定的缴款。然而，我们不能确切地确定未来的集体谈判协议对ABF货运合同雇员所需的缴款。见第二部分所列合并财务报表附注一, 本年度报告第8项，表10-K，用于更具体地披露ABFFreight为其缴款的多雇主养老金计划。

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ABF货运公司在一个竞争激烈的行业中运营，该行业主要由非工会的汽车运输公司组成。非工会竞争对手的边际福利成本结构较低，劳动工作规则不那么严格，某些承运人的货物装卸和驾驶人员的工资也较低。给予某些工会竞争对手的工资和福利优惠也允许降低成本结构。ABF货运公司继续与IBT讨论工资和效益成本结构对其经营结果的影响。根据2018年ABF NMFA之前签订的合同劳工协议，降低成本，降低整个合同期间的成本上涨，以及提高劳动工作规则的灵活性，是使ABF货运的劳动力成本结构更接近其竞争对手的重要因素；然而，ABF货运仍然支付了该行业一些最高的福利贡献率。这些费率包括对多雇主计划的缴款，其中一部分用于资助从未受雇于ABF货运的个人的福利。ABF货运公司提供的一项大型多雇主养恤金计划提供的资料表明，该计划约有50%的养恤金支付给不再向该计划雇主缴款的公司的退休人员。

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资产-轻型业务

Arc最佳和舰队网的报告部分，结合起来，代表了我们的资产-轻业务.我们的资产轻业务是我们为客户提供端到端物流解决方案的战略的关键组成部分，旨在满足复杂的供应链和他们所遇到的独特的运输需求。通过独特的方法和流程，包括技术解决方案和第三方服务提供商的使用，我们的资产轻业务提供各种物流和维护服务，而不需要对收入设备或房地产进行大量投资。

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在截至2019年12月31日的一年中，除其他收入和公司间冲销外，我们资产轻业务的合并收入约占我们总收入的31%。在截至2019年12月31日的一年中，没有一个客户占ArcBest部门收入的4%以上，该部门的10个最大客户合计约占其收入的19%。本年度10-K表第二部分第8项所列合并财务报表附注M载有额外的部分财务信息，包括截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年的收入和营业收入。

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拱形段

正如之前在本业务部门的“战略”中所讨论的，我们的ArcBest部门起源于2013年7月ABF物流的形成，当时我们战略性地调整了我们有机发展的物流业务的销售和运营功能。ArcBest部门包括收购豹高级物流品牌的地面加速服务；我们收购的卡车和卡车专用业务；以及U-Pack品牌下的家用货物移动服务，其中大多数移动都是我们的资产业务。在我们为客户提供单一的端到端物流来源的强化市场方法下，ArcBest分部提供的服务变得更加一体化。管理层的经营决策越来越多地集中在ArcBest部门的联合业务上，而不是在部门业务中单独提供服务。ArcBest部分提供了以下解决方案：

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速速

通过豹高级物流品牌，我们为商业和政府客户提供快速货运服务，并提供高级物流服务，这些服务涉及快速部署高度专业化的设备，以满足极为具体的航线运输要求，如温度控制、危险材料、地理位置(在规定的、有卫星监控和自动警报的指定路线上运送货物)、专门的政府货物、安保服务和生命科学。通过这些服务，ArcBest通过拥有运营商和合同承运人的全球网络，解决了客户面临的最严峻的航运和物流挑战。

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我们快速运营的所有网络容量基本上都是由第三方运营商提供的，包括所有者运营商、陆运供应商、搬运代理和其他运输资产提供商，这些运营商是根据其在价格、技术能力、地理覆盖范围和服务质量方面为客户提供有效服务的能力而选择的。第三方拥有的车辆由独立合同司机驾驶，由多个设备的独立所有者直接雇用的司机驾驶，通常称为车队所有者。我们的快速行动拥有一队拖车，其所有者操作人员使用的通信设备，以及某些高度专业化的设备，主要是温度控制和温度验证的拖车，以满足某些客户的服务需求。

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卡车和Truckload-专用

我们的卡车装载和卡车专用服务提供第三方运输经纪服务，提供各种能力解决方案，包括公路上的干式货车、温度控制和冷藏、平板运输、多式联运或集装箱运输，以及专门设备，以及强大的技术和基于载体和客户的网络工具。我们提供一个不断增长的35，000名合格的服务提供商网络，并向50个州、加拿大和墨西哥提供服务。通过无缝接入ABF货运网络为客户创造了额外的价值。

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国际

我们的国际航运和物流服务提供国际海运和空运解决方案，与世界各地的海运公司和空运公司合作，以及跨境航运和陆运往来港口。作为一家无船经营的公共承运人，我们提供少于集装箱的货物和全集装箱运输服务，提供海运服务，大约90%的海洋国际市场往返于美国。我们还提供全球主要港口的仓储和配送服务，以简化客户的海运流程。

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管理运输

通过我们的管理运输解决方案，我们提供完整的货运管理服务，使客户能够不断优化他们的供应链。ArcBest寻求通过确定与客户供应链需求相关的具体挑战提供价值，并利用技术提供定制的解决方案，既在内部管理其业务流程，也通过外部向其客户提供货物和库存的可见性。通过无缝接入ABF货运网络、豹车队和其他ArcBest容量来源，为客户创造了更多的价值，为客户提供了战略供应链解决方案，并具有独特的获得保证能力的途径。

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移动

我们的移动服务提供灵活和方便的方式，人们通过有针对性的服务提供“自己动手”的消费者和公司帐户的员工搬迁。我们以有竞争力的价格提供这些有针对性的服务，以反映客户在我们提供的方便、可靠的移动服务中发现的附加价值。业界领先的技术、友好的客户界面和供应链解决方案被结合在一起，为满足独特的客户需求提供了各种各样的定制选择。

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其他后勤事务处

我们还提供其他服务，以满足我们的客户的物流需求，如最后一英里，时间关键，产品推出，仓储和分销，零售物流，供应链优化，贸易展示航运服务。在2019年，我们推出了我们的零售+合规解决方案，通过将创新的软件解决方案与增强的操作流程相结合，帮助供应商更好地满足大型零售商严格的发货和交货要求。

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舰队网段

舰队网部门包括美国舰队网公司的运营结果。(“舰队网”)，我们的子公司，通过美国、加拿大和波多黎各的第三方服务提供商网络，为商业和私人车队提供路边维修解决方案和车辆维修管理服务。舰队网成立于1953年，作为卡罗莱纳货运承运人公司的内部故障部门，该部门成立为卡罗莱纳分解服务公司。让其他货运公司有机会利用现有的全国性服务。1995年，我们收购了世界公司，该公司经营各种子公司，包括卡罗莱纳货运承运人公司和卡罗莱纳故障服务公司。卡罗莱纳分解服务公司的名称。改为美国舰队网公司。1997年。

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竞争、定价和产业因素

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竞争

我们以资产为基础的部门积极与其他国家、地区和当地的汽车运输公司竞争货运业务，并在较小程度上与私人运输、国内和国际货运代理、铁路和航空公司竞争。该部门最直接地与非工会和工会LTL运输公司竞争，包括YRC货运和地区运输公司(YRC Worldwide Inc.的报告部门)、联邦快递货运部门(包括联邦快递公司的联邦快递货运报告部门)、UPS货运公司(包括在联合包裹服务公司的供应链和货运报告部门)、老Dominion货运线公司、Saia公司、Roadrun运输系统公司的LTL报告部门和XPO物流公司的LTL业务部门。竞争的基础主要是价格、服务和向客户提供灵活的航运选择。基于资产的部门仔细处理货物和使用技术，无论是在内部管理其业务流程，还是在外部为其客户提供货物可见性，都是我们如何为我们的服务增加价值的例子。

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我们的ArcBest分部在一个竞争非常激烈的资产轻物流市场中运营，其中包括大约17，000个活跃的经纪机构，以及基于资产的卡车运输公司和物流公司，大型的快速运输公司，包括联邦快递(FedEx Custom Critical，Inc.)、规模较小的加速运输公司、外国和美国的非船舶运输公司--运营公共承运人、货运代理、有大量运输需求的公司的内部运输部门、较小的利基服务供应商以及各种各样的解决方案供应商，包括大型综合运输公司以及区域仓库和运输管理公司。ArcBest的移动服务与卡车租赁、自动移动和货车线服务提供商以及提供移动和存储集装箱服务的一些新兴的自动移动竞争对手竞争。服务质量、技术能力和行业专长是竞争的关键区别因素。特别是那些拥有先进系统的公司，这些系统提供了优化的航运解决方案、发货的实时可见性、监管链的验证以及先进的安全性，这些公司具有显著的运营优势，并创造了更高的客户价值。

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目录

车队网在商用车辆维修和维修行业有两个主要部门：紧急路旁维修和预防性维修。舰队网直接与其他第三方服务提供商、汽车车队管理人员、租赁公司以及通过单个服务提供商进行内部维修的公司进行竞争。舰队网的市场竞争主要基于维护解决方案、服务提供。与一流的第三方供应商合作，舰队网提供灵活、定制的解决方案，并利用技术提供有价值的信息和数据，以减少车队停机时间，减少维修事件，并降低客户的总维护成本。

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定价

我们以资产为基础的业务约有三分之一受制于基本的LTL关税，这种关税受到一般利率上涨的影响，再加上个别谈判的折扣。其他三分之二的以资产为基础的业务，包括在现货市场定价的业务，都要遵守全年不同时间谈判达成的个别定价安排。受谈判定价安排制约的大部分业务与每年谈判定价安排的较大客户账户有关，其余业务则按个别装运方式定价，考虑到每一批货物的独特情况、我们向客户提供的价值以及当前的市场状况。

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从2017年8月1日起，我们开始对受ltl关税限制的货物实行基于空间的定价，以更好地反映过去几年来的货运趋势。这些趋势包括整个供应链的整体增长和持续的大批量出货量的转移，电子商务的加速，以及许多航运和物流解决方案的独特需求。在没有相应增加重量的情况下，越来越多的货运在拖车中占据了更多的空间。以空间为基础的定价包括使用货运尺寸(长度、宽度和高度)来确定适用的立方最低收费(“CMC”)，以便在适当的情况下补充基于重量的度量标准。传统的LTL定价通常是基于重量的，而我们的线路运输成本通常是基于空间的(即成本受到每批货物所需空间的影响)。我们相信，以空间为基础的定价机制能更好地使我们的定价机制与影响我们资源、从而影响我们提供物流服务的成本的指标保持一致。我们寻求为我们的客户的业务提供物流解决方案，以及他们的各种产品和商品的独特装运特点，我们相信我们在处理复杂的货物方面特别有经验。CMC是一种额外的定价机制，以更好地捕捉我们在运输这些货物时所提供的价值。

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根据美国能源部每周公布的全国公路平均柴油价格指数，我们的资产基础和我们的ArcBest部门的某些业务部门评估燃油附加费。虽然燃油附加费是我们整体税率结构中的几个组成部分之一，但客户支付的实际费率取决于市场力量和向客户提供的服务的整体价值。

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产业因素

根据阿姆斯特朗联合公司的管理估计和市场研究。而美国商务部，我们所服务的行业部门的市场潜力总额约为3，280亿美元，其中，LTL市场部分的潜在收入约为410亿美元，ArcBest部门提供的市场潜力为2，440亿美元，我们的舰队网络部门为维护和维修市场提供的市场潜力为430亿美元。ltl行业有着巨大的进入壁垒，并具有很强的竞争力，正如在本业务部分的“基于资产的部门”中所讨论的那样。基于2019年的收入，我们的资产轻业务只占整个市场的一小部分，这表明我们在外包物流市场上有着巨大的增长机会。随着供应链的扩大和复杂，产品和服务需求不断变化，需要更复杂的供应链做法，各公司寻求解决其物流挑战的办法，并寻找成本较低的供应链替代方案。如下文进一步讨论的那样，运输行业的监管将继续削弱较小的承运人在物流市场上的竞争力，这可能导致物流市场某些部门的能力收紧或合并。此外，自然灾害等意外事件的中断进一步利用了快速航运和优质物流服务，并使公司将重点放在其供应链的风险管理上。

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各联邦和州机构对运输行业行使广泛的管理权力，一般管辖诸如经营和授权从事机动承运人货运、非船舶经营的共同承运人的业务、海运货运代理和海运中介机构的业务、安全、遵守合同、保险和担保要求、关税和贸易政策、海关、进出口、就业做法、许可证和登记、税收、环境事项、数据隐私和安全以及财务报告等活动。卡车行业面临着不断上涨的成本，包括遵守政府在安全、设备设计和维护、司机使用和燃油经济性等方面的规定的成本，以及某些非行业特定领域的成本上升，包括医疗保健和退休福利。

目录

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我们受各种法律、法规和规章的约束，并被要求获得和维持各种许可证和许可证，其中有些很难获得。ArcBest分部的第三方合同承运人网络还必须遵守行业法规，包括联邦汽车运输安全管理局(“FMCSA”)授权州际商业卡车安装电子日志设备(“ELDs”)，以监测服务时间规则的遵守情况，以及其他法规，如运输部的安全和健身条例(“DOT”)，包括与药物和酒精测试和服务时间有关的要求。今后对这些规则和其他影响运输业的规定的任何修改都可能影响我们的经营惯例和成本。

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季节性

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我们的业务受到季节性波动的影响，这些波动影响吨位、装运水平和对我们服务的需求，从而影响收入和经营结果。货运和我们的资产为基础的部分和ArcBest部分的运营成本可能会受到恶劣的天气条件的不利影响。每年的第二和第三个日历季度的吨位通常最高，而第一季度的吨位一般最低，尽管其他因素，包括美国和全球经济状况以及市场的可用产能，可能影响季度业务水平。

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ArcBest部门的运营受到影响客户供应链的季节性波动的影响。由于假期后的放缓，ArcBest部分的发货量在冬季可能会下降，但快速发货量可能会受到短期增长的影响，这取决于天气中断对客户供应链的影响。夏季几个月的工厂停产可能会影响ArcBest部门的汽车和制造客户的出货量，但恶劣的天气事件可能会导致对快速服务的更高需求。ArcBest部门的移动服务受到季节性波动的影响，通常会在第二和第三季度造成较高的业务水平，因为夏季对搬迁服务的需求通常更大。

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影响商用车辆运行的极端天气条件对机队网络段的紧急路旁服务事件有很好的影响，该路段的运行结果将受服务量的季节性变化的影响。

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技术

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我们在技术上的进步对客户服务和提供竞争优势都很重要。我们继续在技术和创新方面进行投资，包括为改善向客户提供的服务而进行的投资，以及在ArcBest的全面运输和物流服务方面的投资。我们使用的大多数信息技术应用程序都是在内部开发的，并由我们的ArcestTechnologies子公司专门为客户或内部业务处理需求而量身定做。

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正如此前在本业务部门的“资产基础部分”中所披露的那样，ArcBest Technologies公司于2019年年初开始了一项改进ABF货运的试验，该公司利用专利处理设备、软件和专利程序来更快、更安全地装卸拖车。ArcestTechnologies在多个领域进行了其他技术投资，以改善我们的客户体验，优化运营部门的成本。在基于资产的部门，我们正在使用增强的工具，如条形码、平板电脑和扫描设备，以提高城市的拾取和交货效率。我们使用特定的认知技术帮助发货人在没有代理的情况下提交收件请求，自动发送入站客户的电子邮件以获得更快的响应，并使用cctv自动扫描拖车容量，提醒码头人员注意潜在的问题。在ArcBest部分，我们开发了机器学习认知技术，使用嵌入在员工应用程序中的算法来简化和驱动更好的决策。我们推出了一个能力采购工具，以优化内部设备能力的利用，同时减少外部设备能力以满足客户需求所需的时间。我们还使用通用的报价系统和预测分析工具，这些工具正在不断发展，需要持续的投资。

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在ArcBest部门，货运客户通常通过电话、电子邮件、互联网、移动应用程序或EDI，以及最近的应用程序编程接口(“api”)来传递他们的货运需求。关于每一批货物的信息被输入一个专有操作系统，该系统根据承运人的服务能力、设备可用性、运费和其他相关因素，方便选择一家或多家合同承运人。一旦选择了承运人，运输费用已经商定，承运人已承诺提供运输，我们通过多种通信手段(即移动应用程序、卫星跟踪、ELDs和车辆上的其他通信单元)与承运人保持联系，以不断更新设备的位置，更好地满足客户的要求，跟踪货物从原产到交货的状态。各种跟踪方法自动更新我们完全集成的内部软件，并为客户提供实时的电子更新。

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我们通过各种电子定价、计费和跟踪服务，包括移动响应网站，使我们的客户可以轻松地获取信息，使客户能够访问有关其货件的信息，请求托运货物，并利用各种其他数字工具。为客户所要求的服务量身定制的在线功能包括提单生成、收件计划、客户特定价格报价、主动跟踪、定制电子邮件通知、物流报告、动态重路由和可扩展标记语言(XML)连接。这种技术允许客户使用电子数据交换(EDI)标准和安全API将来自我们系统的数据直接集成到他们自己的网站或后端信息系统中。因此，我们的客户可以直接为自己的客户提供运输信息和支持。

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最近，ArcBest推出了一个创新加速器，以鼓励新的、变革性的想法。这个加速器代表了一个来自整个组织的员工团队，他们与行政领导密切合作，以确定我们公司内破坏性创新的机会，以及评估潜在的外部创新伙伴。2018年，ArcBest加入了交通运输联盟(BITA)的BlockChain运输联盟(BITA)。BITA成立于2017年，是一个由250多家货运公司组成的财团，致力于开发和制定物流和运输行业使用区块链技术的标准。

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保险、安全和安保

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一般来说，货物运输和物流行业的索赔包括工人赔偿、第三方伤亡责任以及货物损失和损坏。我们实际上是为每名工人赔偿损失的100万美元投保.对于每一次第三方伤亡损失，我们通常为我们基于资产的部门投保100万美元，为我们的资产轻业务投保30万美元。我们也是自我保险的每一个货物损失，高达30万美元的扣除为我们的资产为基础的部分和10万美元的扣除为我们的艺术部分。我们维持的保险，我们认为是足以支付损失超过这种自我保险金额或免赔额。然而，我们不能保证我们的保险范围在任何情况下都能提供充分的保护，或避免所有潜在的损失。我们曾经历过超额保险公司破产的情况。我们向有工人补偿自保机构的州的国家担保基金支付评估和费用。在其中一些州，根据具体国家的规则，如果保险公司因无力偿债而无法支付，担保基金可能会支付过多的债权。然而，单个国家担保基金的偿付能力无法确定。

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我们一直能够取得我们认为2020年的足够保险，而且我们不知道有任何问题会严重损害我们在可预见的将来按市场费率获得足够保险的能力。事故、货物索赔或工人赔偿要求的频率或严重程度的大幅增加，或现有索赔要求的重大不利发展，都可能对我们的保险费用和经营结果产生重大不利影响。

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我们的业务受到运输安全管理局(TSA)和美国国土安全部(U.S.DepartmentofHomelandSecurity)发布的货物安全和运输条例的约束。我们无法准确预测过去或未来的事件将如何影响政府规章和运输行业。我们认为，今后可能需要采取的任何额外安全措施都可能造成额外费用；然而，其他航空公司也将受到同样的影响。

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环境及其他政府规例

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我们受联邦、州和地方环境法律和法规的约束，其中包括：排放控制、危险材料的运输或处理、地下和地上储存罐、防止雨水污染、石油产品溢漏应急计划和废油处理。

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2016年8月，美国环境保护局(“环保局”)和国家公路交通安全管理局(“国家公路交通安全局”)共同完成了一项国家计划，确立了温室气体排放的第二阶段(“EPA/NHTSA阶段2”)，为2018-2027型拖车规定了新的中型和重型车辆的燃油效率标准，例如由我们的资产部分运营的车辆，并对拖车型号2018-2027制定了提高燃料效率的技术要求。2017年10月，美国哥伦比亚特区上诉法院中止了EPA/NHTSA第二阶段最后规则中有关预告片法规的部分，对最终规则的审查有一个无限期的最终裁决日期。2019年12月，加州空气资源委员会(“CARB”)宣布，它将暂停执行EPA/NHTSA第二阶段最终规则中的某些规定的计划，至少到2022年1月。该计划将对滑翔机套件和拖车进行监管。如果环境保护局不执行环保局/NHTSA第二阶段的拖车条例，某些其他州也可以单独颁布立法来执行这些条例。在2019年9月，加利福尼亚州签署了一项立法，指示CARB和其他州机构为重型车辆制定和实施全面的检查和维修计划。一些州单独颁布了与发动机排放、拖车法规、燃油经济性和/或燃料制定有关的立法，加利福尼亚州和某些其他州可能继续颁布这些立法，例如CARB颁布的条例。目前，管理层认为，如果按照EPA/NHTSA第二阶段规则制定的要求，为拖拉机开发技术，这些法规可能不会产生显著的净额外总成本。, 被证明是符合成本效益的，正如EPA和NHTSA所预测的那样。

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2018年11月，环保局发起了“清洁卡车倡议”(CTI)，其中包括今后制定减少氮氧化物(NOx)排放的规则的计划。2099年4月，CARB公布了2022年及其后车型年中型和重型发动机较低的氮氧化物标准和相关测试程序的技术可行性和成本效益评估。环保局正在密切关注CARB发起的技术工作。在2020年1月，环境保护局发布了一份关于拟议规则制定的预告，以征求对CTI的提案前的评论。该倡议的一个计划特点是在全国范围内协调排放标准，这将防止国家和地方排放法规的进一步混乱，并应使该行业更容易遵守。环保局正在考虑为2027年型号的发动机实施新的标准。

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虽然根据新标准可以减少燃料消耗和排放，但与排放有关的管制行动历来导致收入设备、柴油燃料和设备维修费用的增加，而未来的立法如果颁布，可能会导致这些和其他费用的增加。我们无法确定未来任何气候变化立法的影响是否超出目前颁布的条例，也无法保证联邦或地方将不会颁布比先前所述更严格的法规。

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我们的某些子公司在16个州的56个地下储油罐中储存燃料，供拖拉机和卡车使用。这类储油罐的维修是在联邦一级，在大多数情况下是在州一级进行的。管理层认为我们在很大程度上遵守了所有这些规定。地下储油罐必须设有检漏系统，而我们亦不知道这些储罐有任何可能对我们的操作结果造成重大不良影响的泄漏。

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我们的某些资产为基础的服务中心设施根据“联邦清洁水法”(“CWA”)以非排放证书或雨水许可证运作。雨水许可证要求定期监测和报告雨水取样结果，并确定可能包含在这些样本中的某些污染物的最高水平。

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我们收到了环境保护局和其他方面的通知，根据“综合环境反应赔偿和责任法”或其他联邦或州环境法规，我们被确定为在几个危险废物场址的潜在责任方。在调查过我们的附属公司在这些地点处理废物或产生废物的情况后，我们已同意尽量减少沉降，或决定我们的责任，除就该等地点特别应负的责任外，会涉及非重大的金钱责任，虽然在这方面并无任何保证。预计我们的环境问题可能会在几年内解决。我们的环境清理费用储备是根据管理层在类似环境问题上的经验以及在某些地点进行的测试来估算的。

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声誉和责任

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我们的公司和我们的品牌一直被公认为最佳的一流表现.

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品牌

品牌的价值对我们的成功至关重要。ArcBest被公认为一个多方面的物流供应商，具有创造性的问题解决者谁提供创新的物流解决方案。除了这一基本的市场认可我们的集体品牌身份，我们的其他关键品牌代表了额外的独特价值，在其目标市场。abf货运品牌因其在质量、客户服务、安全和技术方面的领先地位，在业界得到了广泛的认可。独立研究表明，abf货运被认为是一流的服务提供商，在客户服务、可靠性和问题解决方面以卓越而闻名。美洲豹高级物流品牌在我们ArcBest部门的运营中被公认为是为了解决最严峻的航运和物流挑战，以速度和精度提供时间敏感、任务关键和高价值的货运。我们的U-Pack品牌提供一系列的家用移动和存储服务，从自己动手的住宅移动到定制的企业移动服务，这样我们的客户就可以在美国、加拿大和波多黎各安全和廉价地移动他们的家用产品。

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我们已在美国注册或正在申请将各种商标或设计注册为商标，包括但不限于“ArcBest”、“ABF货运”、“舰队网美国”、“豹高级物流”、“U-Pack”、“The Skits&the Will”和“Over Over物流”。至于某些商标，我们亦已在其他国家注册或正在申请注册。我们相信这些标志或设计对我们的业务很有价值，并在提高品牌认知度和执行我们的营销战略方面发挥着重要作用。此外，我们的业务和业务利用和依赖于内部开发和购买的技术。我们已经或正在对国内开发和购买的技术进行专利保护，包括与ABF货运试验项目有关的设备和工艺专利。亚细亚

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捐款及奖励

我们有一种以质量、服务和责任为中心的企业文化。我们的员工致力于他们生活和工作的社区。我们向一些慈善组织提供财政捐助，其中许多是由我们的雇员支持的。这些雇员自愿提供他们的时间和专业知识，许多人担任各种慈善组织的官员或董事会成员。在我们公司总部的当地社区中，我们一直是史密斯堡地区联合方法及其合作组织的长期支持者。在2019年，在员工的支持下，我们制定了领导和社区支持的标准，再次赢得了曼联梦寐以求的标杆奖。作为杰出慈善公司奖的过去获奖者，我们获得阿肯色州社区基金会的认可，因为我们的员工提供的服务体现了良好的公民精神、对社区的关心和对有价值的慈善事业的支持。

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ArcestCorporation已经在财运自2013年以来，该杂志每年都会被列入“财富1000强”榜单。在2019年，Arcest被任命为入境物流“百强卡车公司”名单，继续ABF货运在过去五年的名单上的认可。该公司还名列第16位^TH在……里面商业载体杂志2019年“租赁航空公司250强”名单。2020年，ArcBest被FreightWaves公司评为“货运技术100强”。作为整个货运行业最具创新性和破坏性的公司之一。

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在2019年，我们的首席执行官朱迪·麦克雷诺兹被运输妇女协会评为“2019年物流杰出女性”，并得到了以下机构的认可：妇女公司杂志作为其“2019年最具影响力的公司董事会董事”的成员。在2020年和2019年，Arcest被任命为福布斯““多样性最佳雇主500强”名单。2019年，连续第二年被选为次数记录在阿肯色州史密斯堡工作的“最好的”地方。我们支持我们的员工实现我们的健康价值，参与工作场所的健康活动，并在当地社区的健康活动中代表我们的公司。2017年，ArcBest获得了美国薪资协会的“棱镜最佳做法奖”，以表彰其在技术、绩效、管理和流程改进等领域的创新做法。

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基于资产的分段

我们以资产为基础的航空公司ABF货运公司获得了国家LTL类别的“质量追求奖”。物流管理该杂志为2019年，标志着它连续第七年和第八年的整体有待承认。2019年，ABF货运被选为供应链脑“伟大的供应链合作伙伴”连续第四年和第四年整体。2018年，ABF货运公司被命名为入境物流“百强运输公司”名单

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连续第五年。纪念连续第十一年培训“ABF货运”杂志名列第12位。^TH参加2020年2月的“培训前125名”。ABF货运公司获得了美国薪资协会颁发的2018年“技术最佳实践棱镜奖”，以表彰其在技术、管理、流程改进和美国薪资行业总体最佳做法等领域的创新做法。ABF货运合作伙伴与国际卡车工人兄弟会和美国军队在卡车司机军事援助方案(“TMAP”)，这是一个联合培训方案，以帮助士兵从兵役过渡到平民职业生涯作为专业卡车司机。2017年，ABF货运公司获得了阿肯色州雇主对国防部计划“警卫和后备队”的支持，以表彰其对国民警卫队和后备队雇员的支持。

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我们以资产为基础的部门致力于为客户提供运输和货物处理服务的安全和保障。正如此前在本业务部门的“保险、安全和安保”中所讨论的那样，abf货运公司是美国运输协会安全优秀奖的八届获奖者，总统安全奖杯的七届获奖者，以及索赔和损失预防优秀奖的七届获奖者。2018年10月，美国卡车协会(American Trucking Association)将一名ABF货运司机评为“年度全国卡车司机”，这是对一位杰出司机的荣誉，因为他在职业生涯中取得了令人瞩目的成就，包括卓越的安全记录和维护道路安全的奉献精神。在2019年1月，三名ABF货运司机被美国卡车协会指定为2019-2020年“美国公路车队”的队长，这延续了ABF货运公司在这一选择项目中代表的传统，这是基于司机的特殊安全记录以及他们对安全和专业精神的坚定承诺。

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我们积极参与通过减少燃料消耗和排放来促进更清洁环境的努力。多年来，我们以资产为基础的部分自愿限制其卡车的最大速度，这减少了燃料消耗和排放，并有助于abc运费的优良安全记录。我们以资产为基础的部门利用发动机怠速管理程序自动关闭停放的拖拉机发动机。通过严格的设备维护时间表，燃料消耗和排放也得到了最大限度的减少。2015年，我们以资产为基础的部门开始主动在其超车拖车车队上安装空气动力学辅助装置，以进一步提高燃油经济性和减少排放。ABF货运公司参加了EPA的SmartWay运输伙伴关系(SmartWay TransportPartnership)，这是环保局与货运行业之间的合作，帮助货运托运人、承运人和物流公司减少温室气体和柴油排放。2019年，ABF货运连续第二年并在总体上第三次获得美国环境保护局SmartWay运输伙伴关系颁发的SmartWay货运卓越奖，并因其减少货运排放的行动而成为行业领先者。2019年，ABF货运公司还被环境保护局命名为SmartWay高绩效公司，以表彰其在货运行业为生产更高效和可持续的供应链解决方案所发挥的领导作用。在过去的10年里，abf货运被公认为入境物流致力于可持续性的供应链伙伴年度清单。此外，ABF货运公司还与美国卡车协会的可持续性工作队合作，参与了处理环境问题的其他机会。

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拱形段

我们的Arcest片段被运输议题在“顶级货运经纪公司”名单上，2019年排名第二十二位，连续第五年上市。ArcBest被Armstrong&Associates，Inc.评为“美国前50大第三方物流供应商”。2018年和2017年。为表彰我们的快速行动对质量的承诺，黑豹被授予“质量追求奖”。物流杂志2017年是连续第五年。U-Pack获“追求品质”奖物流杂志2017年被评为家居用品及高价值商品类。

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可得信息

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我们以电子方式向证券交易委员会提交年度报告(表10-K)、季度报告(10-Q)、表格8-K的当前报告、对这些报告的修改、代理和信息报表以及其他信息。所有向证券交易委员会提交或向其提供的报告和财务信息，只要通过电子方式向证券交易委员会提交或提供，都可以通过我们的网站www.arcb.com免费获得，或在相当实际的情况下通过位于www.sec.gov的证券交易委员会网站获得。我们网站上所载的资料并不构成本年报表格10-K的一部分，亦不应当作以参考方式纳入本表格10-K的年报内。

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项目1A。危险因素

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我们的业务受到我们所知道的各种物质风险的影响。我们还可能受到我们目前所不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定因素的影响。本风险因素一节讨论与我们的业务活动有关的一些重大风险，包括影响整个运输行业的业务风险，以及我们公司所特有的风险，这些风险在很大程度上是我们无法控制的。如果这些风险或情况中有任何一种实际发生，可能会对我们的业务、业务结果、财务状况和现金流动造成重大损害；损害我们按计划执行业务计划或完成发展活动的能力；和/或导致我们普通股的市场价格下降。

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我们依赖于我们的信息技术系统，系统故障或网络安全事件可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

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我们依赖于我们的信息系统的正常运作、可用性和安全性，包括通信、数据处理、金融和操作系统，以及对我们业务的有效运作不可或缺的专有软件程序。我们的信息技术系统容易受到恶劣天气条件或自然灾害、电力损失、电信故障、恐怖袭击、互联网故障、计算机病毒和其他我们无法控制的事件的干扰。我们关键信息系统的任何重大故障或其他干扰，包括网络安全攻击和其他网络事件，如果影响到这些系统的可用性、可靠性、速度、准确性或其他正常运作，或导致专有信息或敏感或机密数据，包括客户、雇员和其他人的个人信息被泄露，都可能对我们的业务产生重大影响。我们可能开发和实施的任何新技术或增强技术也可能受到网络安全攻击，并可能更容易发生相关事件。我们还利用第三方提供的某些软件应用程序；向第三方提供基本数据；允许提供某些外包行政职能或其他服务的第三方进入我们的某些系统；越来越多地通过连接的信息技术系统与我们的客户和第三方存储和传输数据，其中任何一种系统都可能增加发生网络安全事故的风险。由这些第三方引起或影响的任何问题，包括对供应商的网络攻击和安全漏洞，都可能导致索赔、诉讼、损失和/或责任，并对我们为客户提供服务和以其他方式开展业务的能力产生不利影响。

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我们的信息技术系统的重大中断或重大的网络安全事件，包括拒绝服务、系统故障、安全漏洞、雇员或供应商的故意或无意行为，能够访问我们的系统或数据、恶意软件的中断或其他损坏，可能会中断或延迟我们的操作，损害我们的声誉，造成客户损失，造成财务报告错误或延误，使我们面临损失或诉讼的风险，和/或导致我们花费大量时间和费用来补救此类事件，其中任何事件都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们试图通过我们的技术安全计划和灾难恢复计划来减少我们对这些风险的暴露，但是不能保证这些措施是有效的。我们的业务中断和网络保险将抵消在发生灾难或某些网络事故时的某些保险限额的损失；然而，灾难或重大网络事故造成的损失很可能超过我们的保险范围，并可能对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响。

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我们经历过一些事件，包括企图拒绝服务攻击、恶意软件攻击和其他旨在破坏信息系统、错误获取有价值信息的事件，或造成可能对我们的业务造成损害的其他类型的恶意事件。据我们所知，到目前为止，我们所采用的各种保护措施在尽可能减少对我们业务的影响时，已经有效地识别了这类事件。我们必须不断监测和发展我们的信息技术网络和基础设施，以防止、检测、处理和减少未经授权的访问、滥用、计算机病毒和其他可能产生安全影响的事件的风险。尽管我们作出了努力，但由于网络犯罪的日益复杂和新的攻击技术的发展，我们可能无法预测或迅速发现或实施适当的保护或补救措施，以对付网络攻击的肇事者的活动。

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我们聘请第三方提供某些信息技术需求，包括授权软件，而无法维护这些第三方系统或许可，或其任何中断或失败，都可能对我们的业务产生不利影响。

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某些信息技术需求是由第三方提供的，我们对供应商提供的服务的操作、质量或维护控制有限，或者他们是否将继续提供对我们的业务至关重要的服务。我们的信息技术系统的有效和不间断运作取决于因特网、电力公司和电信供应商(地面、蜂窝和卫星)。我们的第三方服务供应商的信息技术系统很容易受到恶劣天气或自然灾害、电力损失、电信故障、恐怖袭击、互联网故障、计算机病毒和其他我们无法控制的事件的干扰。我们的信息技术平台所依赖的服务中断或失败，或我们赖以经营业务和报告财务结果的外部服务提供商向我们提供的其他服务，可能会对我们的业务和我们提供的服务产生不利影响，从而增加我们的成本，或造成客户损失，从而对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，我们授权了各种支持我们的操作的软件，而这些操作取决于我们维护这些许可的能力。我们不能保证我们将能够继续与现有许可人进行这些许可安排，或者我们可以以商业上合理的条件或完全替代这些许可证所提供的职能。

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如果我们不能及时和有效地开发和实施新的或强化的技术或流程，或者如果我们未能实现与新的或增强的技术或过程相关的潜在利益，包括ABF货运的试点测试项目，我们可能会面临竞争劣势、客户流失或其他后果，包括与此相关的任何注销，这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

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该行业在技术方面经历了迅速的变化，包括新技术的发展和现有技术的改进。随着技术的进步，我们的客户可能会找到替代我们的服务，以满足他们的货运和物流需求。包括初创企业和数字货运经纪平台等新兴商业模式在内的新进入者，也扩大了竞争领域，推动了该行业创新的压力加大。亚细亚

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技术和新的市场进入者也可能破坏我们和我们的竞争对手提供货运物流服务的方式。我们期望我们的客户继续从他们的供应商那里要求更先进的技术驱动的解决方案，我们认为我们必须投资于提高现有技术和开发新的和创新的解决方案，以提高效率和满足我们客户的需求。我们已经并将继续对处于不同开发和实施阶段的软件和实物资产进行大量投资。在2019年年初，我们开始了一个试验项目，以改进ABF货运的货运处理。该飞行员利用专利处理设备、软件和专利程序，更快、更安全地装卸拖车，将全部货物从拖车拖出到设施楼层，并从多个点进入。试点工作尚处于初期阶段，地点有限。ABF货运公司已经在印第安纳州试点地区租赁了新的设施，并在堪萨斯城的一个新的配送中心地点租赁了新的设施，预计将于2020年夏末开放。在确定概念的证据时将涉及若干因素，无法保证试点试验将取得成功或扩大到目前的测试地点以外。

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我们在技术创新方面的努力和投资可能继续需要大量的持续研发费用和实施成本，并可能涉及与技术有关的潜在意外挑战和新的或不可预见的风险。我们的技术创新方法能否成功取决于市场对我们的解决方案的接受程度，以及其他一些因素，包括我们是否有能力：

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如果我们不追求技术进步或从事创新，如果我们未能成功地开发和部署强化或新技术，或如果增强或新技术不能产生我们预期的结果，我们可能处于竞争劣势；失去客户；承担比预期更高的成本，包括资产减值或软件开发成本注销的可能影响；或未能实现我们内部增长战略的目标，其中任何一项都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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一个或多个大客户的业务损失或减少，或我们的客户群总体减少，可能对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

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虽然我们没有明显的客户集中，但如果我们失去一些大客户的全部或部分业务，我们的业务增长可能受到重大影响，我们的运营结果和现金流也会受到不利影响。如果我们的客户选择将他们与我们的业务的全部或部分转移到我们的竞争对手之一，要求对我们的服务作出定价让步，要求我们提供更好的服务，增加我们的成本，或发展他们自己的航运和分销能力，就可能造成这种损失。我们的客户关系一般不受长期合同义务或最低数量承诺的约束，而且我们无法确保我们目前的客户关系将在相同的业务水平或根本不受约束。亚细亚

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由于价格、经济困难或其他因素的变化，我们的客户群减少或难以从客户那里收取付款，或无法从客户那里收取付款，可能对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流动产生重大不利影响。

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我们在一个高度竞争和支离破碎的行业中运作，如果我们不能充分处理价格下降的压力和其他可能对我们的盈利能力、增长前景和在运输和物流市场上竞争的能力产生不利影响的因素，我们的业务就会受到影响。

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我们在地方、区域、国家以及较小程度上面临着国际市场的重大竞争。我们与不同规模的LTL运营商竞争，包括联合和非联合LTL运营商，在较小的程度上，与卡车载货承运人和铁路公司竞争。我们还与国内和全球物流服务提供商竞争，包括资产轻物流公司、综合物流公司和第三方货运经纪商，它们在运输行业的一个或多个领域竞争。许多因素可能对我们在运输和物流业中有效竞争的能力产生不利影响，保留我们现有的客户，或吸引新的客户，这可能对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流动产生重大不利影响。这些竞争因素包括但不限于以下方面：

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此外，该行业在过去几年中经历了不断变化的货运趋势，包括整体增长和整个供应链中更大的货运规模的持续转移，电子商务的加速，以及许多航运和物流解决方案的更独特的需求。越来越多的货运在拖车中占用了更多的空间，而重量却没有相应的增加，这有助于降低每批货物的平均重量。随着零售业继续从传统的实体和实体模式转向电子商务，我们的客户获取或利用我们服务的方式将受到影响，我们的经营结果可能受到不利影响。

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我们的业务是周期性的，我们受一般的经济因素和金融及信贷市场的不稳定因素的影响，这些因素大多是我们无法控制的，其中任何一种都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

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我们的业务是周期性的，往往反映一般的经济状况，这可能受到政府行动的影响，包括暂停政府运作和征收贸易关税。我们的表现受到衰退的经济周期、客户商业周期的衰退以及他们业务实践的变化的影响。我们的吨位和装运水平直接受到工业生产和制造、分销、住宅和商业建筑以及消费者支出的影响，在每一种情况下，主要是在北美经济、卡车行业的能力以及我们客户的库存水平和货运特征。我们还面临着世界市场中断的风险，这些风险可能影响国家间的货运，并可能对我们服务市场的运费和相关定价产生不利影响。美国政府已经对其贸易政策采取了某些行动，包括对进口到美国的某些商品征收关税，并可能在今后采取进一步行动。一些政府还对从美国进口的某些货物征收关税。随着美国或国际贸易政策的进一步变化，全球货物运输的成本可能会增加，

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这可能导致消费者对此类商品的需求减少，或者贸易伙伴可能限制与实施反贸易措施的国家之间的贸易，这可能导致全球经济贸易活动减少。

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衰退的经济状况可能导致对货运和物流服务的需求普遍下降。在经济增长缓慢和经济衰退的时期，定价环境一般会变得更具竞争力，这会对我们的服务利润率产生不利影响。当经济状况导致航运需求下降时，我们的业务和我们的服务所获得的费率也可能受到不利影响，从而导致该行业的牵引车和拖车能力过剩。在某些市场条件下，我们可能不得不接受货运经纪人的更多运费，运费通常较低，或者我们可能被迫承担更多的非收入里程来获得货物。相反，在航运需求较高的时期，该行业的设备能力紧张可能会对我们能够向客户提供的服务水平产生负面影响。在经济环境较弱的情况下，我们对路边援助和车队维修管理服务的需求亦可能下降，因为我们的船队网络部分的用户的设备使用率下降。亚细亚

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经济状况可能对我们的客户的业务水平、所需运输服务的数量以及他们支付我们服务的能力产生不利影响，这可能对我们的营运资本和我们履行财政义务和融资安排契约的能力产生不利影响。由于我们的一部分成本是固定的，因此我们很难根据数量水平的波动迅速调整我们的成本结构。遇到不利的经济状况或面临信贷问题的客户可能会遇到现金流动困难，因此更有可能出现付款延误或无法收回的应收账款，因此，我们可能需要增加对无法收回的应收账款的备抵。我们向第三方服务提供商付款的义务并不取决于我们客户的付款情况，我们还向这些客户中的某些客户提供信贷，这增加了我们对无法收回的应收账款的风险敞口。

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鉴于近年的经济状况、目前的经济不明朗因素，以及对本港业务的潜在影响，我们无法保证我们就经营资产及递延税项资产的减值测试而作出的有关定价环境及经济状况的估计及假设，是正确的。

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我们的业务也可能受到美国或全球社会、政治或监管条件的不确定性或变化的负面影响。不可能预测实际或威胁发生的武装冲突、恐怖袭击或政治和(或)内乱对美国经济或消费者信心的影响，或对我们未来行动或财政状况的影响(如果有的话)。

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我们受到金融和信贷市场不稳定的影响，近年来，金融和信贷市场不时造成各种利率和投资资产收益的波动。我们受到市场风险的影响，因为我们在应收账款证券化计划和循环信贷工具(“信用工具”)上的借款利率是可变的。尽管我们有一项利率互换协议，通过有效地转换我们信贷机制下5000万美元的借款来减轻我们的部分利率风险，其中7，000万美元在2020年2月底仍未偿还，从可变利率利率到固定利率利率，利率的变化可能会增加我们与信贷贷款机制有关的融资成本，未来根据我们的应收账款证券化计划进行的借款，新的应付票据或融资租赁安排，或额外的融资来源。利率对许多因素非常敏感，包括政府货币政策、国内和国际经济和政治状况以及其他我们无法控制的因素。此外，未来金融市场的混乱可能会对我们为我们的信贷融资机制和应收账款证券化计划提供再融资、维持我们的信用证安排或在必要时获得其他融资来源的能力产生不利影响。如果向我们提供信贷承诺的任何金融机构受到经济状况、资本和信贷市场的破坏或监管的加强的不利影响，它们可能无法根据其信贷承诺或以其他方式履行对我们的义务，这可能会对我们借入额外资金的能力产生不利影响。, 从而对我们的业务和财务状况产生不利影响。(关于我们的融资安排的进一步讨论，见本年度报告第二部分第8项关于表格10-K的合并财务报表附注G)。

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我们还可能经历与可变人寿保险保单的现金返还价值相关的投资损失，这可能会对我们的经营结果产生负面影响。

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我们的主动行动，以扩大我们的业务运作或管理我们的成本结构，以业务水平可能需要更长的时间，或可能不成功。

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开发服务需要不断投资于人员和基础设施，包括运营和管理信息系统。根据我们的增长计划产生的收入的时间和水平，我们预计这些举措和额外服务提供的业务和现金流的相关结果可能无法实现。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利的影响。

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我们的增长计划对我们的管理和运营人员提出了重大的要求，我们可能无法雇用、培训和留住适当的人员来管理和发展这些服务。雇用新员工可能会增加培训成本，并可能导致临时劳动效率低下。我们还承担了更高的成本与长期投资，以发展我们的所有者，运营商，车队和合同承运人的能力，为我们的艺术部分。当我们专注于在我们的ArcBest部门发展业务时，我们在调整公司结构或在业务部门之间发展和保持有效的伙伴关系方面也可能遇到困难，这可能会妨碍我们的业务、财务和战略目标。此外，我们可能会投入大量资源，在现有竞争对手的市场进入或扩展我们的服务，而在这些市场上，我们可能会遇到新的竞争挑战，而我们可能无法成功地取得市场份额，这可能会对我们的经营业绩及财务状况造成不良影响。

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我们在实施将成本结构管理到业务水平的举措方面也面临挑战和风险，因为工资、工资和福利的一部分是固定性质的，而为了使劳动力成本结构与相应的业务水平保持一致而需要进行的调整是有限的，因为我们努力保持客户服务。我们可能无法根据不断变化的市场需求适当调整我们的成本结构。在快速或意想不到的变化时期，要使我们的工作人员水平与业务需求相匹配更加困难。我们可能会招致额外的成本，与购买的运输和/或经历劳动力低效率，同时，并在一段时间内，培训雇员谁被雇用以应对增长。与我们的业务水平不相称的额外劳动力和/或购买的运输成本可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们定期评估和修改我们以资产为基础的业务网络，以反映客户需求的变化，并使该部门的基础设施与吨位水平和客户货运的接近程度相协调，并且无法保证这些网络变化，在这种网络变化的范围内，将对我们基于资产的部门的运营结果产生实质性的改善。

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我们依靠我们的员工来支持我们的业务运作和未来的增长机会。如果我们与员工的关系恶化，如果我们难以吸引、留住和/或适当发展的雇员，或者ABF货运公司无法就未来的集体谈判协议达成协议，我们就可能面临劳动效率低下、中断、停工或增长延迟的问题，这可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

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我们维持和发展业务的能力在一定程度上取决于我们是否有能力留住和吸引更多的销售代表和其他关键业务人员，并适当激励他们获得新客户、维持现有客户关系和有效管理我们的业务。我们高度重视员工的参与，包括为所有员工保持持续增长和发展的文化，并提供培训和提升技能的机会，特别是在自动化和人工智能不断发展的情况下。我们还努力确保我们的薪酬和福利方案保持竞争力。如果我们不能适当地发展和补偿我们的员工，我们的业务增长和运营结果可能会受到负面影响。我们还面临着来自竞争对手的激烈竞争，这些竞争对手也在争夺合格和成功的人才。如果我们不能维持或扩大我们的员工队伍，我们增加收入和经营业务的能力可能会受到负面影响。离开我们组织的销售代表和其他人员可能会试图招揽我们的客户或员工，这可能会导致收入损失和业务中断。我们试图通过使用非邀约合同条款来减轻这一风险，但不能保证这种努力将是有效的。此外，我们可能要透过诉讼来执行这些条文所规定的权利，这可能是昂贵的、费时的、令人分心的管理方法，而我们亦未必成功。亚细亚

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目录

除了某些地理市场外，我们在吸引或留住合格的司机、技术人员和货运人员方面，历史上没有经历过重大的长期困难，尽管在某些情况下遇到了短期困难，例如吨位或货运量大幅增加的时期。然而，现有的司机和技术人员不断减少，这可能给我们留住和雇用合格的司机和其他人员带来更大的困难。如果我们在吸引和留住合格的司机、技术人员和货运人员方面遇到困难，或者如果我们受到合同要求的薪酬或附带福利费用的增加，我们的盈利能力和增长能力都可能受到不利影响。政府法规或某些立法行动的不利影响，导致合格司机短缺，也可能影响我们发展公司的能力。如果我们不能继续吸引和留住合格的司机，我们可能会招致更高的司机招聘费用或业务损失。

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截至2019年12月，我们以资产为基础的部门大约82%的员工被纳入2018年abf nmfa协议，该协议与ibt的集体谈判协议将持续到2023年6月30日。如果我们不能有效地管理我们与IBT的关系，我们在目前的关系和今后的谈判中就可能不那么有效，这可能导致业务效率低下和业务成本增加。未来任何集体谈判协议的条款或无法就下一个合同期间可接受的条件达成协议，也可能导致劳动力成本上升、运营灵活性不足，从而可能增加我们的运营成本、停工、客户流失或其他可能对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响的事件。如果托运人因有停工的风险而限制对联合货运服务提供商的使用，我们也可能会损失客户或减少我们所服务市场的潜在业务份额。

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如果与我们签订合同的独立承包商被监管机构或司法程序视为雇员，或者如果我们遇到与使用这些合同驱动因素有关的业务或监管问题，我们的财务状况、经营结果和现金流可能受到不利影响。

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运输和物流行业严重依赖独立承包商提供服务，这使其成为诉讼的对象。为了各种不同的目的，包括工人补偿，工资和工时，以及医疗保险，试图将独立承包商司机重新归类为雇员的行业中出现了集体诉讼和其他诉讼。许多州颁布了限制性法律，使得很难成功地证明独立承包商的地位，所有州都有评估独立承包商分类的执行方案。例如，加州议会第5号法案(“AB5”)于2020年1月1日生效，使公司很难留住与公司业务相同的独立承包商。加州一位联邦法官最近发布了一项命令，暂时阻止AB5公司对汽车运营商采取行动。这一诉讼仍在进行中，很可能会在一段时间内得不到解决。其他州也考虑过类似的法规，不能保证立法、司法或管理当局不会提出建议或主张对现有规则和条例的解释，从而导致将我们ArcBest分部内的经营人重新定位为雇员。如果对这些业主进行重新分类，我们可能会承担各种责任和额外费用，我们的业务和经营结果可能会受到不利影响。这些负债和额外费用可包括未来和以往期间根据联邦、州和地方税法承担的风险，以及工人补偿、失业福利、劳动和就业法，以及潜在的惩罚和利息责任以及替代责任原则。, 这可能会对我们的ArcBest部门的运营结果和财务状况产生重大的不利影响。

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我们依赖第三方提供的服务，这些服务的成本增加或中断，以及这些服务引起的索赔要求，可能会对我们的业务、经营结果、财务状况、现金流和客户关系产生不利影响。

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减少由第三方能力供应商提供的铁路服务或服务以满足客户的要求，以及更多地利用第三方代理商在吨位增长或运输水平较高的时期维持服务水平，可能会增加购买的运输成本，而我们可能无法将这些费用转嫁给我们的客户。如果我们的铁路或其他第三方服务提供商的运输服务中断或减少，我们可能会面临业务中断，这可能导致我们无法满足客户的需求。此外，我们可能无法与铁路公司或其他第三方服务提供商谈判竞争性合同，以扩大我们的容量，增加额外的路线，或以我们或我们的客户可以接受的成本获得服务。如果这些情况发生，我们的业务、经营结果、财务状况、现金流和客户关系都会受到不利影响。

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目录

我们获得第三方服务提供商服务的能力受到许多我们无法控制的风险的影响，包括无法以有竞争力的价格获得可靠的第三方服务；缺乏高质量的第三方供应商，包括我们的ArcBest部分的承揽承运人的所有者、经营者和司机；第三方可用货物能力不足，包括我们在2018年期间所经历的卡车装载市场的能力限制；运输行业设备短缺，特别是合同卡车承运公司之间的设备短缺；影响运输业的政府法规的变化及其对运营的相关影响，例如服务时间规则和ELD授权；劳资纠纷；或者是服务的重大中断或第三方运输服务的中断。这些风险中的每一个都可能对我们的ArcBest部门的运营结果产生重大的不利影响。

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可预期第三方供应商将根据市场条件提高其价格，或支付运营费用的增加。这些供应商受制于可能对其业务产生重大影响的行业法规，导致它们提高价格或退出行业。行业对这些运输服务的需求增加可能会降低现有的运输能力，而第三方对这些服务的这种减少或其他改变可能会提高定价，或以其他方式改变我们能够向客户提供的服务。如果我们不能相应地提高我们向客户收取的价格，包括第三方运营商费率的增长速度超过了客户的价格，或者如果我们无法获得足够的第三方服务来履行我们对客户的承诺，可能会对我们的运营、收入、盈利能力和客户关系产生实质性的不利影响。

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此外，我们可能会受到第三方提供的服务所引起的索赔，特别是与我们的ArcBest部门的业务有关的索赔，这些业务依赖于第三方合同承运人。有时，与我们签订合同的第三方承运人的所有者、独立承包商或雇员的司机会卷入可能导致货物丢失或损坏、其他财产损坏或包括死亡在内的严重人身伤害的事故或事故。因此，我们可以就这些司机的行为或我们最初与他们订立合同或长期保留他们的行为向我们提出索赔。我们或我们的子公司可能要对这些第三方索赔直接负责，无论最终责任如何，在为这些索赔辩护时可能会招致重大费用和费用。我们也可能招致索赔与第三方供应商使用的舰队网的业务.我们的第三方合同承运人和其他供应商可能不同意对此类索赔承担责任，或者如果他们因破产程序等原因无法支付索赔，我们可能会承担责任，而且此类索赔可能超过我们的保险范围，或者根本不包括在保险范围内。

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我们在很大程度上依赖于我们卡车的燃料供应。燃料短缺，燃料价格的变化，以及无法收取燃油附加费，可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流动产生重大的不利影响。

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运输行业取决于是否有足够的燃料供应。由于自然或人为灾害；武装冲突；恐怖袭击；生产者的行动，包括减少钻探活动或将原油和石油储备用于燃料生产以外的目的；要求或导致卡车传统燃料需求的新用途或替代用途或其他增加的立法或条例；或其他我们无法控制的政治、经济和市场因素，可能对我们的业务、业务结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。我们在配送中心和某些其他服务中心维持燃料储存和抽油设施；然而，我们可能在某些地点的燃料供应方面出现短缺，并可能被迫支付额外费用，以确保及时供应充足的燃料，以防止我们的服务计划受到干扰。

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燃料对我们来说是一项重大的经营费用，我们没有任何长期燃料购买合同或任何对冲安排来防止燃料价格上涨。由于我们无法控制的因素，如原油和柴油的全球供求、政治事件、石油生产国和卡特尔的价格和供应决定、恐怖活动、飓风和其他自然或人为灾害，燃料价格大幅波动。近年来燃料价格大幅波动。由于这些或其他经济或规章方面的变化而引起的燃料价格或燃油税大幅度上涨，而这些变化不被基本运费率的增加或燃料附加费所抵消，可能对我们的业务结果产生不利影响。

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目录

我们以资产为基础的部门和我们的ArcBest部门的某些业务根据国家柴油价格指数评估燃油附加费。虽然燃油附加费收入一般会抵销柴油直接燃料成本的增加，但我们所招致的某些燃料成本，是不能用燃油附加费收回的，而其他经营成本过去及将来也可能继续受到燃油价格波动的影响。能源价格对其他非燃料相关支出的总体影响很难确定。我们无法合理肯定地预测未来燃料价格的波动、能源价格对其他成本要素的影响、燃料附加费的可收回性以及燃料附加费对我们的总体费率结构或我们将从客户那里获得的总价格的影响。虽然燃油附加费是我们整体税率结构中的几个组成部分之一，但客户支付的实际费率取决于市场力量和向客户提供的服务的整体价值。当燃油附加费占运费总额的比例较高时，我们的客户就不太愿意接受基本运费的增加。由于包括合同工资率在内的费用要素继续增加，基准费率改善不足的长期时间可能对业务结果产生不利影响。此外，在货运量较低的时期，托运人可以利用他们的谈判手段，降低补偿性燃料附加费的价格。

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在柴油价格变动期间，燃油附加费及有关的直接柴油成本亦有不同程度的变化。取决于这些变化的速度和对其他燃料和能源相关领域的成本的影响，运营利润率可能受到影响。近年来燃料价格大幅波动。无论燃料价格波动或保持不变，如果竞争压力限制了我们收回燃油附加费的能力，经营结果可能受到不利影响。在整个2019年，燃油附加费机制普遍继续得到我们的客户的市场接受；然而，某些非标准的定价安排限制了收回的燃油附加费数额。当燃料价格保持在某些账户上通过燃料附加费机制收回的最高水平以上时，在燃料成本增加期间，上限燃料附加费收入对运营利润率的负面影响就更明显。此外，由于我们的燃料附加费回收滞后于燃料价格的变化，我们的燃料附加费回收可能无法在任何特定时期反映我们为燃料所支付的增加的费用，特别是在燃料价格迅速上涨的时期。在燃料价格下降的时期，燃料附加费百分比也会下降，这会对百重收费总收入或每批货物的收入产生不利影响，从而影响到我们的收入，收入的下降可能与我们的燃料成本的相应下降不成比例。

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我们的业务活动受到许多政府规章的制约，遵守现行或未来条例的费用或违反规定的责任可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。

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各国际、联邦、州和地方机构对运输行业行使广泛的监管权力，一般规定从事机动承运人货运的业务和授权、非船舶经营的共同承运人的经营、海洋货运代理和海运中介机构的业务、间接空运、安全、合同遵守、保险和担保要求、关税和贸易政策、海关、进出口、食品安全、就业做法、许可证和登记、税收、环境事项、数据隐私和安全以及财务报告等活动。我们可能会受到新的或更严格的管制，例如有关引擎排放、司机服务时间、职业安全及健康、人体工效学或货物保安的规例。增加遵守这些规定的费用，或不遵守这些规定，可能会使我们受到惩罚或吊销许可证或执照，这可能会增加我们的运营费用，或对我们的业务结果产生重大的不利影响。这种规定也可能影响对运输服务的需求。不遵守安全和保安法律法规可能导致对公司的民事和刑事诉讼。除了对我们的声誉和品牌造成潜在的损害外，这些行动所造成的财政负担也可能对我们的财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

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根据美国交通部、美国联邦海事委员会和美国国土安全部运输安全管理局的授权，我们在美国和美国从事国际运输业务。我们，或我们的合同所有者运营商和第三方承运人，不遵守各种适用的联邦安全法律和条例，或降低我们的安全等级，可能会对我们的业务或财务状况产生重大的不利影响。降级我们的安全等级可能导致我们失去客户，以及自我保险的能力。在任何一段相当长的时间内，我们丧失自我保险的能力可能会大大增加保险成本，或者我们在获得足够的保险范围方面可能会遇到困难。

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目录

正如前面提到的，我们的ArcBest部门利用了第三方服务提供商，他们受到类似的监管要求。如果这些供应商的运营受到影响，以致于出现优质第三方服务提供商短缺的情况，则可能会对我们ArcBest分部的业务和运营结果产生重大的不利影响。此外，这些提供者违反适用的法律或条例的活动可能导致政府或第三方对我们采取行动。虽然与我们签订合同的第三方服务提供商同意遵守适用的法律法规，但我们可能不知道，因此也可能无法处理或补救他们的侵权行为。

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作为全球运输和物流服务的供应商，该公司每天收集和处理大量客户数据。最近，各国政府和消费者团体在全球范围内努力提高如何利用客户数据以及客户如何控制其数据的使用和存储的透明度。2018年，欧洲联盟的“一般数据保护条例”(“GDPR”)生效，对来自欧洲联盟的客户数据的控制和处理规定了严格的新规则。加利福尼亚州还通过了一项广泛的消费者数据保护法，即2018年加州消费者隐私法案(CCPA)。遵守新的数据保护法律和法规，包括GDPR和CCPA，可能会增加公司的合规成本，或者要求我们修改我们的数据处理做法。不遵守规定可能导致政府或消费者对我们采取行动，否则可能会对我们的声誉、经营结果和财务状况产生不利影响。这些法律的解释和执行的不确定性，以及它们日益扩大的范围和复杂性，造成的监管风险可能会随着时间的推移而增加。

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我们的行动受到各种环境法律和条例的制约，如果违反这些法律和条例，可能导致巨额罚款或处罚。遵守现行和今后的环境法律和条例的费用可能很大，可能对我们的业务结果产生不利影响。

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我们受联邦、州和地方环境法律和条例的约束，其中包括：排放控制、危险材料的运输、地下和地上储存罐、防止雨水污染、石油产品溢漏应急计划和废油的处置。如果我们未能取得适当的证明书或许可证，或不遵守所规定的检验及测试规定，我们可能会被处以巨额罚款或民事罚则。

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我们定期运输或安排运输危险材料和爆炸物。除其他外，这些作业涉及燃料泄漏或泄漏、环境损害、涉及危险物质的泄漏或事故以及危险废物处置等风险。此外，如果由于运输危险材料或爆炸物而造成任何损害或伤害，我们可能会受到第三方的索赔，并对这种损害或伤害承担责任。

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在我们资产运营的某些设施中，我们将燃料和石油储存在地下和地上的储油罐中。我们的物料处理和储存、加油、设备维护和清洗都要求我们遵守EPA地下储罐条例、“清洁水法”、“防止油污和暴雨水条例”和“联邦汽车运输安全管理局危险材料管理条例”。关于这些领域，适用的监管要求有几个组成部分，包括培训、通知、检查、测试以及操作和维护。

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根据某些环保法例，我们可能须就过去或现时设施及第三方废物处置地点的污染所引致的任何清洁费用，以及与清理涉及本港车辆的意外有关的费用，负上严格的法律责任。

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虽然我们制定了监测和控制环境风险并促进遵守适用的环境法律和条例的方案，但违反适用的法律或条例可能会使我们不得不清理未被保险或超出我们适用的保险范围的费用和责任，包括巨额罚款、民事处罚或民事和刑事责任，以及禁止在特定地理区域进行未来装运，任何这些都可能对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

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对气候变化的关切，包括全球变暖的影响，导致了限制碳和其他温室气体排放的重大立法和监管努力，今后还可能制定某种形式的联邦、州和/或区域气候变化立法，包括“清洁卡车倡议”，其中包括今后制定减少氮氧化物排放规则的计划。我们无法确定未来任何气候变化立法的影响。然而，与排放有关的管制行动历来导致收入成本增加。

目录

设备、柴油和设备维修，以及未来的法例，如获通过，可能会令我们付出沉重的代价，对我们的运作结果造成不良影响。这种管制行动还要求供应商采用新的发动机和排放技术，配备这些新设计发动机的车辆的维修需求和可靠性以及这些车辆的处置所产生的剩余价值是不确定的。这种管制行动也可能需要改变我们的操作做法，并损害设备的生产力。我们还受到客户对可持续性问题日益敏感的影响，我们可能会受到与客户主导的倡议或他们遵守环境计划的努力有关的额外要求的影响。在了解未来任何法规或客户要求的时间、范围和范围之前，我们无法预测它们对我们的成本结构、业务或运营结果的影响。此外，虽然我们致力推行强制性和自愿性的可持续发展措施，但增加对运输业公司排放温室气体的认识和任何负面宣传，可能会损害我们的声誉，或减低顾客对我们服务的需求。

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我们可能有义务为多雇主养恤金计划提供额外的大量缴款。

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ABF货运公司为多雇主提供养恤金以及保健和福利计划，以便为其合同雇员提供福利。这些根据“塔夫特-哈特利法”制定的多雇主计划是共同托管的(每项计划的一半受托人由参与的雇主选择，另一半由IBT选定)，并涵盖多个无关雇主的集体协商雇员。由于多雇主养恤金计划的固有性质，与参加这些计划有关的风险不同于单一雇主计划。这些计划所收到的资产不按雇主分列，一个雇主的缴款可以也可以用来向其他雇主的现任和前任雇员提供福利。如果参加多雇主养恤金计划的雇主不再向该计划缴款，则该计划的无准备金债务可由其余参与计划的雇主承担。如果参加一项多雇主养恤金计划的雇主完全退出该计划，它应向该计划支付其在该计划中未得到资金的既得福利中所占的比例份额，即被称为退出负债。当雇主永久停止为计划缴款的义务时，通常会发生完全退出。在雇主因大规模退出计划而退出计划的情况下，还应承担退出责任，这种情况通常发生在所有或基本上所有雇主根据一项协议在相对较短的时间内退出该计划。如果ABF货运公司完全退出某些多雇主养恤金计划，无论是与大规模撤离有关，还是在其他方面，根据现行法律，我们将对我们在每个此类计划的无资金既得负债中所占份额承担重大责任。

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ABF货运公司提供的多雇主养老金计划在规模和资金状况上差别很大。ABF货运对这些计划的义务一般在2018年ABF NMFA和其他相关补充协议中具体规定，该协议将一直有效到2023年6月30日。多雇主养恤金计划的供资义务旨在满足2006年“养恤金保护法”(“PPA”)的要求，2014年“多雇主养恤金改革法”(“改革法”)将其永久延长。ABF运费支付了业内一些最高的福利贡献率，并在与IBT的讨论中继续讨论基于资产的部门的工资和效益成本结构对其运营结果的影响。通过其现行集体谈判协议的条款，ABF货运公司的义务一般将通过在到期时缴纳指定的缴款来履行。未来的缴款率将通过在现行集体谈判协议期限之后的合同期间的谈判过程来确定。我们无法确定未来集体谈判协议所规定的最低缴款额，或它们对我们的业务结果和财务状况的影响。

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ABF货运公司提供的几项多雇主养恤金计划资金不足，在某些情况下资金严重不足。这些计划多年来的资金不足状况，我们认为，如果能够实现，改善供资状况也需要时间。此外，我们所经营的具高度竞争力的行业，可能会影响供款雇主的生存能力。成员雇主缴款的减少或损失、金融市场的市场风险或不稳定对计划资产和负债的影响，以及上述业务风险的任何一种或多种组合-所有这些都是我们无法控制的-都有可能对多雇主养恤金计划的供资状况、潜在的提款负债以及我们今后的缴款要求产生不利影响。

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根据我们最近收到的年度筹资通知，其中大部分是2018年12月31日终了的计划年度，ABF Freight公司2019年12月31日终了年度的多雇主养恤金计划缴款中，约有57%用于“关键和下降状态”的计划，包括中央、东南部和西南地区养恤金计划。“关键和下降状态”适用于预计将成为的关键状态计划。

目录

在未来14个计划年内的任何时间内破产，或如果计划预计在未来19个计划年内破产，且计划的不活动参与者与积极参与者的比率超过2：1，或计划的供资百分比低于80%。ABF货运公司对多雇主养恤金计划的缴款约有3%用于“关键状况”(一般低于65%供资)，但不属于“关键和下降状态”，大约4%的缴款用于“PPA”所界定的处于“濒危状态”的计划(一般超过65%，但资金不足80%)。

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ABF货运公司的多雇主养恤金缴款约有一半用于中央国家养恤金计划。根据中央国家养恤金计划提供的资料，截至2018年1月1日和2017年1月1日，中央国家养恤金计划的供资百分比分别为27.2%和37.8%。ABF货运公司收到了2019年3月29日“中央国家养恤金计划”的关键和下降状态通知，其中该计划的精算师证明，截至2019年1月1日，该计划处于“改革法”规定的关键和下降状态。虽然中央国家养恤金计划的未来受到若干因素的影响，但如果不采取立法行动，该计划目前预计将在6年内破产。2018年澳大利亚联邦国家住房管理局规定向中央国家养恤金计划缴款，到2023年6月30日为止，预计在这一期间的剩余时间内，荷兰皇家银行的缴款率不会增加(尽管没有任何保证)。

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我们受到诉讼风险的影响，有时可能需要提起诉讼，这可能导致大量开支，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生其他重大不利影响。

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我们的业务性质使我们面临各种索赔和诉讼的可能性，包括由客户、供应商、雇员或其他各方提起的集体诉讼和其他法律诉讼，涉及劳工和就业、竞争事项、人身伤害、财产损害、货物索赔、安全和合同遵守、环境责任和其他事项。我们面临与赔偿责任有关的风险和不确定因素，包括损害赔偿、罚款、罚款，以及这些索赔和诉讼可能造成的重大法律和相关费用。我们为这些事项辩护、解决或诉讼的部分或全部支出可能不包括在保险范围内，也可能影响我们今后的保险成本和获得保险的能力。此外，诉讼可能会扰乱正常的业务运作，并可能需要大量的时间和努力，我们的管理团队。任何重大诉讼或灾难性事故或一系列事故都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。我们的商业声誉和我们与客户、供应商和雇员的关系也可能因我们参与法律诉讼而受到不利影响。

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我们根据我们对已知法律事项和意外情况的评估建立储备金。新的法律申索，或其后与已知的法律申索有关的发展，可能会影响我们对已记录的法律储备的评估和估计，并可能要求我们支付超过储备的款项，这可能会对我们的财政状况或业务结果造成不良影响。

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我们聘请独立承包商司机为我们的ArcBest部门提供部分能力，这使我们面临与员工司机不同的风险。如果我们难以获得独立的业主经营者，或者如果我们增加了使用独立业主经营者的成本，我们的财务状况、经营结果和现金流可能会受到不利影响。

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我们的部分ArcBest部分的驾驶车队是由独立的所有者，经营者和个人组成的。我们正面对激烈的竞争，以吸引和保留现有的驾驶者和车队的合资格车主营办商，而我们可能需要增加车主经营者的补偿，或采取其他措施，继续吸引车主经营者，这可能会对我们的经营结果造成负面影响。如果我们因司机短缺而不能维持送货时间表，或如果我们被要求提高差饷以抵销业主经营者补偿的增加，我们的服务可能会缺乏竞争力，这会对我们的业务造成不良影响。此外，由于这些独立的业主和个人是第三方服务供应商，而不是我们的雇员，他们可能会不时减少货物运输，这可能会妨碍我们及时交付货物的能力。如果我们不能满足某些客户的需求，或为此增加了费用，这可能会对我们的ArcBest部门的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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此外，我们向独立承包商司机支付燃料附加费，随着燃料价格的上涨而增加。燃料价格的大幅上涨或迅速波动可能导致我们向独立承包商支付的燃油附加费高于我们在客户燃油附加费方案下获得的收入，这可能对我们ArcBest部门的运营结果产生不利影响。

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我们的管理团队是我们业务的重要组成部分，关键员工的流失可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

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我们得益于我们的高级管理团队和其他关键员工的领导和经验，并依靠他们持续的服务来成功地实施我们的业务战略。关键员工的意外损失或无法执行我们的培训和继任计划战略，如果我们无法确保在我们的行业和业务管理方面有足够经验的替换人员，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

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我们的公司声誉和业务依赖于各种知识产权，包括商标、域名、商业秘密、版权、专利和许可以及其他合同权利。如果我们不能维护我们的公司声誉，我们的品牌和其他知识产权，或者如果我们面临侵犯第三方权利的指控，我们的业务可能会受到损害。为执行或保护我们的权利或防止侵权索赔而花费的费用和资源可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

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ArcBest被公认为一个多方面的物流供应商，具有创造性的问题解决者谁提供创新的物流解决方案。除了这一基本的市场认可我们的集体品牌身份，我们的其他关键品牌代表了额外的独特价值，在其目标市场。abf货运品牌因其在质量、客户服务、安全和技术方面的领先地位，在业界得到了广泛的认可。美洲豹高级物流品牌在我们ArcBest部门的运营中被公认为是为了解决最严峻的航运和物流挑战，以速度和精度提供时间敏感、任务关键和高价值的货运。我们的业务在一定程度上取决于我们维护品牌形象的能力。服务、性能和安全问题，无论是实际的还是感知的，无论是由于我们的行为，还是由于我们的第三方合同承运人、其司机和所有者运营商或其他第三方服务提供商的行为，都可能对我们客户对我们品牌的形象产生不利影响，包括ArcBest、abf货运、黑豹高级物流和U Pack，并导致业务损失或阻碍我们的增长计划。关于劳资关系、法律问题、网络安全和数据隐私关切、环境、社会和治理问题以及类似事项的负面宣传，无论是否合理，都可能对我们的声誉产生负面影响，并可能导致客户流失和我们无法获得新的客户关系。我们的业务和形象也可能受到员工或供应商违反公司政策的负面影响。我们的业务，包括以u-pack品牌提供的移动服务，正日益依赖互联网来吸引和确保客户。, 欺诈行为可能会混淆或欺骗客户，增加损害我们声誉的风险，增加保护和维护我们品牌完整性所需的时间和费用。随着社交媒体的使用越来越多，负面的宣传可以迅速而广泛地传播，使我们越来越难以作出有效的反应。损害我们的声誉和丧失品牌资产可能会减少对我们服务的需求，从而对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响，并需要额外的资源来重建我们的声誉和恢复我们品牌的价值。

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我们已在美国注册或正在寻求将各种商标和设计注册为商标，包括但不限于“ArcBest”、“ABF货运”、“舰队网美国”、“豹高级物流”、“U-包”、“技能与意志”和“超越物流”。对于一些商标，我们还在其他一些国家注册或正在进行注册。有时，竞争对手可能会采用与我们类似的服务或商品名称、标识或设计，从而阻碍我们建立品牌认同的能力，并可能导致市场混乱。此外，其他注册商标或商标的所有者可能会提出潜在的商标或商标侵权索赔，其中包括我们注册商标的变体。我们不时取得或企图取得其他人持有的互联网域名，而这些名称已引起或有可能引起消费者的混淆。此外，我们的业务和业务利用和依赖于内部开发和购买的技术。我们已经或正在对国内开发和购买的技术进行专利保护，包括与ABF货运试验项目有关的设备和工艺专利。竞争对手或其他第三方可以试图复制或逆向工程我们的专利技术，或者我们可能受到第三方的侵权索赔。我们与商标、商业秘密、域名、版权、专利或其他知识产权有关的任何知识产权，无论是拥有的还是许可的，都可能被第三方质疑或作废，或被盗用或侵犯。我们致力于取得、执行或保护我们的所有权，或对第三方侵权主张进行辩护。, 可能是无效的，可能导致大量成本和资源转移，并可能对我们的公司声誉、业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

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我们的信贷贷款和应收账款证券化计划包含习惯金融契约和其他可能限制我们未来业务的习惯限制性契约。这些融资安排下的违约或对影响资金供应或我们根据融资安排借款的成本的修改，可能对我们的流动性、财务状况和经营结果造成重大不利影响。

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我们的第三份经修订和恢复的信用协议(“信贷协议”)管理着我们的信贷机制，其中包括代表和担保、条件和违约事件，这些都是此类融资的惯例，包括但不限于最低利率、最高调整杠杆率，以及对债务、投资、资产留置权、某些出售和租赁交易、与附属公司的交易、合并、合并和资产出售的限制。我们的应收账款证券化计划也包含了肯定和消极的违约契约和违约事件，这是此类融资的习惯做法，包括最高调整的杠杆率和保持应收款某些特性的要求，如拖欠率、违约率和稀释率。如果不能达到信贷贷款和应收账款证券化计划所要求的某些财务比率，可能会对我们为我们的业务提供资金、进行战略性收购或投资、规划或应对市场条件或以其他方式执行我们的业务战略的能力产生不利影响。

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如果我们根据“信用协议”或我们的应收账款证券化计划的条款违约，而未能根据适用的融资安排获得适当的修改或放弃，我们可以立即宣布根据这些安排而借入的款项到期应付。在上述任何一项设施下发生违约事件，可构成对另一种设施的自动违约，并可能在我们的未付票据和其他融资协议中触发交叉违约条款，除非这些设施的放款人选择不行使补救办法或允许我们以其他方式补救违约。如果我们未能支付根据我们的信贷安排或应收账款证券化计划到期的金额，放款人可以对担保的抵押品进行操作，我们的借款能力可能受到限制，或者其中一项或两项贷款都可能被终止。如果出现加速未偿借款的情况，或者如果其中一项或两项设施终止，我们可能很难借入足够的额外资金来为加速的债务再融资或达成新的信贷或债务安排，如果有，融资条件可能是不利的或不能接受的。“信用协议”或应收账款证券化计划下的违约、影响资金可得性或我们根据融资安排借款成本的规定的改变，或我们无法以我们可以接受的条件更新我们的融资安排，都可能对我们的流动性和财务状况产生重大的不利影响。

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我们的信贷工具、应收账款证券化计划和利率互换协议使用基于libor的利率。2017年7月，监管伦敦银行同业拆借利率的英国金融行为监管局(FCA)宣布，计划在2021年年底前逐步取消libor。担保隔夜融资利率(“Sofr”)已被替代基准利率委员会(“ARRC”)选定作为LIBOR的首选替代品，纽约联邦储备银行于2018年4月开始公布软利率。2018年10月，FASB修正了ASC主题815，衍生工具和套期保值允许软隔夜指数互换(“OIS”)利率作为美国基准利率。我们的信贷协议在2019年第三季度进行了修订和重报，规定按照协议的规定使用替代利率。我们预期会在适当情况下修订其他借贷协议，以便在计算这些安排下的利率时，可以采用一种替代libor的方法。任何此类借款协议条款的变更，预计将于2022年生效，届时我们将与放款人就重置参考利率达成协议。我们的理解是，在厘定借贷安排下的利率时，以替代基准取代libor，不会对我们的借贷成本造成重大影响；不过，在这方面不能作出任何保证，因为在我们的借贷安排中，更换libor所引致的新利率，对我们的好处，可能不如在任何libor逐步取消前的利率。目前尚无法预测软银是否会取代libor成为一个被广泛接受的基准，我们也无法确定这种向软银过渡或替代参考利率可能对我们的流动性和财务状况产生何种影响。

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如果我们无法从业务中产生足够的现金，或无法以优惠的条件获得足够的资金，或适当地预测资本需求以与业务量相匹配，我们就会对我们的业务、盈利能力和增长产生重大的持续资本要求。

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我们目前需要大量的资本。如果我们将来无法从业务中产生足够的现金，我们的增长可能是有限的；我们可能需要更大程度地利用我们现有的融资安排，或者以较不优惠的条件达成额外的融资或租赁安排；或我们的收入。

目录

设备可能必须持有更长时间，这将导致维修支出增加，资产处置后残值降低。预测业务量涉及许多因素，包括总的经济趋势和竞争的影响，这些因素受到不确定性的影响，超出了我们的控制范围。如果我们不能准确预测未来的资本投资需求，特别是对收入设备的需求，相对于相应的业务水平，我们可能会出现产能过剩或产能不足的情况。此外，我们的信贷安排包含可能限制我们年度资本支出水平的规定。如果我们不能正确地预测资本需求和/或无法从业务中产生足够的现金，以可接受的条件获得足够的资金，或者如果我们的资本支出在其他方面受到限制，则可能对我们的业务、盈利能力和增长产生不利影响。

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索赔费用或维持我们的保险费用，包括医疗计划，可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

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我们可以就意外事故或货物损失或损坏、财产损害、人身伤害和与我们业务中发生的事件有关的工人赔偿向我们提出索赔。我们还可以就涉及第三方服务提供商的操作的事故向我们提出索赔，因为我们在保留他们的服务方面所采取的行动、对我们的客户货物的损失或损害或我们被指控或可能被确定要负责的其他损害赔偿。这种向我们提出的索赔可能不包括在保险单内，也可能超出保险范围，这可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。虽然我们已确定负债，以反映我们的索赔经验，但实际的索赔费用和法律费用可能超过我们的预算。如果索赔的频率和(或)严重程度增加，我们的经营结果可能受到不利影响。这些费用产生的时间安排会对我们的经营结果产生重大和不利的影响。

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我们主要是自保工人的赔偿，第三方的伤亡损失，货物损失和损害索赔，我们的资产为基础的部门和我们的某些其他子公司的运作。我们还为符合条件的非工会人员的医疗福利提供自我保险。由于我们为很大一部分索赔风险和相关费用进行了自我保险，我们的保险和索赔费用可能会不稳定。如果我们在任何一段时间内丧失了自我保险的能力，那么保险成本就会大幅增加，在这种情况下，我们很难获得足够的保险。我们针对第三方伤亡索赔的自我保险计划是在一个由政府机构管理的联邦计划下进行的。如果政府终止这一计划，或者我们被排除在该计划之外，我们的保险费用可能会增加。此外，如果我们的第三方保险承运人或承保人离开卡车运输部门，我们的保险费用或担保品要求可能会大幅增加，或者我们可能会遇到困难，以找到保险超过我们自己投保的保留限额。我们还可以经历额外的增加，我们的保险费或免赔额在未来由于市场条件，或如果我们的索赔经验恶化。如果我们的保险或索赔费用增加，或者我们决定在将来增加我们的保险范围，而且我们无法用更高的收入抵消任何费用的增加，我们的收入就会受到不利的影响。在某些情况下，某些保险可能无法获得，或只能用于减少保险金额。如果我们承担重大的责任，而我们没有得到充分的保险，这可能会对我们的经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

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我们与多家保证人公司有计划，以发行无担保的保证债券，以支持我们的自我保险计划的工人补偿和第三方伤亡责任。各州和担保公司对我们的自保责任的未来敞口所作的估计，可能会影响支持我们的自保计划所需的额外信用证和保证债券的金额和成本，而且我们可能需要在未来维持有担保的保证债券，这可能会增加我们的现金等价物和短期投资的数量，限制我们使用，并且无法操作或资本要求。

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与医疗通胀、索赔经验、当前和未来的联邦和州法律法规以及其他超出我们控制范围的成本构成有关的医疗费用的实质性增长，可能会显著增加我们自己投保的医疗计划和退休后医疗费用的成本，或者要求我们调整向员工提供的福利水平。特别是，随着2010年“美国病人保护和平价医疗法案”(“PPACA”)的通过，我们被要求向所有符合保险和负担能力最低要求的全职雇员提供医疗福利，或者根据PPACA规定的支付能力标准为每位雇员支付费用。PPACA还要求个人获得保险或面临个人惩罚，因此，目前符合资格但选择不参加我们的保健计划的雇员最终可能会发现这样做更有利。一般而言，实施保健改革的要求增加了行政费用。维持和监测这些新的医疗要求的遵守情况、报告和其他影响的费用，包括任何不遵守的费用，可能会大大增加我们的医疗保险费用，并可能造成重大的不利影响。

目录

影响我们的财务状况和经营结果。医疗立法的变化可能会在近期内发生，这可能会导致医疗资格、设计和成本结构的变化，这可能会对我们的业务和运营成本产生不利影响；然而，我们目前无法确定未来监管行动对我们的医疗保健计划和相关成本的影响。

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新的收入设备的价格上涨或减少，旧收入设备的价值下降，以及与设备有关的业务费用增加，可能对我们的业务和现金流动产生不利影响。

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近年来，由于材料成本的增加，制造商大幅提高了新收益设备的价格，并在一定程度上抵消了它们遵守旨在减少排放的新拖拉机发动机和排放系统设计要求的成本，这些要求是由环保局、NHTSA和各州各机构规定的，例如本年度报告第一部分(商业)表10-K中“环境和其他政府条例”中所述的那些机构。温室气体排放条例很可能继续影响我们运作中使用的设备的设计和成本以及燃料成本。一些州已经规定，加州和其他一些州可能继续单独要求增加对设备的排放控制要求，这可能会增加州际商业运营的整个车队的设备和燃料成本。如果新设备价格上涨超过预期，我们可能会招致比预期更高的折旧和租金费用。我们的第三方能力供应商，包括我们ArcBest部分业务的所有者运营商，也受到更严格的监管以及更高的设备和燃料价格的制约，这反过来将增加我们利用其服务的成本，或者可能导致某些供应商退出该行业，这可能导致产能短缺，并进一步增加我们获得第三方服务的成本。如果我们不能用运费的增加和(或)燃料经济性的改善来完全抵消这些费用的增加，我们的业务结果可能会受到不利的影响。亚细亚

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由于燃料经济性改善，燃料需求普遍减少，可能导致立法努力增加燃油税，如果通过，就会增加我们的成本。如果我们不能通过降低其他消费税或通过提高向客户收取的税率来抵消燃油税的增加，我们的业务、经营结果和财务状况都可能受到不利影响。

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我们依靠供应商提供对我们的业务至关重要的设备、部件和服务，在供应减少的情况下，这些设备、部件和服务可能很难采购。有时，一些拖拉机和拖车的原始设备制造商(“原始设备制造商”)可能会由于经济衰退时对其产品的需求降低或零部件短缺等原因而降低其制造产量。零部件供应商要么减少生产，要么无法增加产量以满足原始设备制造商的需求，给原始设备制造商造成周期性困难，使其无法及时应对新设备需求的增加和(或)随着经济条件的变化而对更换部件的需求增加。有时，市场力量可能造成需求超过供应的市场情况。在这种情况下，我们可能面临供应水平下降和/或采购成本增加的问题。如果不能继续获得足够的新拖拉机或拖车以及相关零部件和服务的供应，我们的资产业务可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

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在业务水平下降的长期内，我们和其他货运公司可能会削减战略车队，这可能导致旧设备的供应增加。当供应超过二手收入设备的需求时，二手收入设备的一般市场价值就会下降。废旧设备的价格也会因现有的资金和报废金属的商品价格而大幅波动。如果旧收益设备的市场价格下降，我们在资产基础上使用的设备的既定残值的相应降低将增加我们的折旧费用，我们可能会对待出售的资产造成减值损失，这可能会对我们的经营结果产生不利影响。

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我们的总资产包括商誉和无形资产。如果我们确定这些项目在未来会受到损害，我们的收入可能会受到不利影响。

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截至2019年12月31日，我们的商誉为8，830万美元，扣除累计摊销后的无形资产为5，880万美元。我们的商誉和无形资产主要与ArcBest部门的收购相关。我们2019年的年度减值评估显示，其中某些余额出现了减值，因此，我们记录了与商誉和有限寿命客户关系无形资产相关的非现金减值，分别为2000万美元(税前)和600万美元(税前)。(关于减值费用的进一步讨论，见本年度报告第二部分第8项关于表10-K的合并财务报表附注D)。这个

目录

减值主要是由于ArcBest部门的卡车载重和卡车专用业务表现不佳，这是由于经济状况和市场产能过剩对2019年利润率的影响所致。由此产生的装运和定价趋势下降对这些企业为年度减值测试的目的预测的收入增长率和现金流量产生了不利影响。业务水平的大幅下降或现金流量假设的其他变化或其他对我们报告部门业务的公允价值产生负面影响的因素，可能导致我们的商誉和无形资产的一大部分进一步减值和非现金注销，这将对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

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我们可能无法实现所有或任何部分预期利益的任何近期或未来的收购。

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作为我们的长期战略的一部分，以确保我们能够通过提供全面的运输和物流服务，在不断变化的市场中为我们的客户提供服务，我们通过收购对我们的资产轻业务进行了战略投资，最近的一次是在2016年和2015年。我们继续评估收购候选人，并可能收购我们认为是对现有资产和业务的补充或加强我们的服务提供的资产和业务。评估收购和执行尽职调查程序的过程包括风险，这些风险可能对我们选择候选人的成功、交易定价以及整合被收购业务关键职能领域的能力产生不利影响。此外，我们可能根本无法收购任何额外的公司，或以对我们有利的条件收购，即使我们在评估和执行战略交易时可能发生了费用。

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收购可能需要大量资本或大量负债，或可能涉及稀释发行股本证券。如果我们完成任何未来的收购，我们的资本化和运营结果可能会发生重大变化。我们可能无法从被收购的业务中获得足够的收入或收益来抵消我们的收购或投资成本，而被收购的业务可能无法满足我们的运营或战略预期。我们收购成功的程度在一定程度上将取决于我们实现预期成本节约和增长机会的能力。我们能否成功地实现这些利益，以及实现这一目标的时机，在一定程度上取决于任何收购企业的成功整合。

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采购可能涉及的风险，包括整合的潜在困难，除其他外包括：

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如果我们在短时间内完成大规模收购或多次收购，成功整合所涉及的风险可能会增加。管理层将注意力从目前的业务转移到已获得的业务和合并业务中遇到的任何困难，包括低估支持收购所需的资源，可能使我们无法在预期的时间框架内实现预期的全部利益，并可能对我们的业务、业务结果和财务状况产生不利影响。如果收购的业务无法产生足够的现金流，我们将来可能会受到商誉、无形资产和其他资产的损害。

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目录

我们的业务和经营成果可能受到季节性波动、恶劣天气条件和自然灾害的影响。

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我们的业务受到季节性波动的影响，这些波动影响吨位和装运量，以及对我们服务的需求，从而影响收入和经营结果。我们以资产为基础的部分和ArcBest部分的货运和运营成本已经并可能在将来受到恶劣天气条件的不利影响。虽然其他因素，包括美国和全球经济的状况，可能影响季度货运吨位水平，但每年第一季度的吨位通常最低。与此同时，第一季度的业务费用可能会增加，原因之一是，除其他外，由于较冷的温度下燃料密度较高、事故频率较高、索赔额增加以及恶劣天气可能导致设备维修费用增加，燃料经济性下降。ArcBest部门的运营受到季节性波动的影响，这些波动影响到客户的供应链以及由此产生的对快速服务的需求。由于冬季假期后的放缓和夏季工厂的关闭，我们ArcBest部分的快速发货量可能会下降。船队网络部分的紧急路边服务事件受服务事件量季节性变化的影响，在温和天气条件下，这种变化通常较低。我们的ArcBest部门提供的家用货物移动服务的业务水平在非夏季的月份一般较低，而对移动服务的需求通常较低。除了天气对季节性商业趋势的影响，恶劣的天气事件和自然灾害，如严冬天气、洪水、飓风、地震、龙卷风或雷击，还可能扰乱我们的业务或我们的客户或第三方服务提供商的运作，破坏我们的基础设施，破坏我们的资产，影响区域经济，或扰乱燃料供应或增加燃料成本。, 每一种情况都可能对我们的业务水平和经营业绩产生不利影响。气候变化可能对气候条件的严重程度产生影响，这可能对我们的货运和业务水平产生不利影响，从而影响我们的经营结果。

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由于我们的国际业务，我们受到某些风险的影响。

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我们为多个国际地点提供运输和物流服务，因此受到国际商业风险的影响，包括但不限于某些外国经济实力的变化；社会、政治和经济不稳定；从第三方飞机、远洋船只和其他运输方式或供应商获得空间或服务的能力；遵守各种国内和国际法律和条例的负担，包括进出口法律以及不同的赔偿责任标准和不发达的法律制度；外国法律、规章、贸易、货币或财政政策的意外变化；改变或颁布关税、配额、海关及其他限制和贸易壁垒；执行合同义务和知识产权方面的困难；以及外汇汇率的变化。与我们的国际业务相关的其他风险包括限制性贸易政策和贸易战、美国政府征收的新的或增加的贸易关税、外国政府征收的关税、税收或政府特许权使用费，以及国际税收法律和法规的变化。此外，自然灾害、流行病、战争、恐怖主义行为和叛乱可能妨碍我们向国际地点的客户提供令人满意的服务的能力。

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我们还须遵守“反海外腐败法”(FCPA)，并在我们的资产和ArcBest部门内保持海关-贸易反恐怖主义伙伴关系(“C-TPAT”)的地位。在我们的国际业务活动中不遵守“反海外腐败法”和当地条例，可能会对我们造成刑事和民事处罚。如果我们无法保持我们的C-TPAT地位，我们可能会面临某些业务的损失，因为客户要求我们只与C-TPAT参与的运营商打交道，因为参与C-TPAT计划所提供的供应链安全水平得到了提高。此外，失去C-TPAT地位可能导致严重的边境延误，这可能导致我们的国际业务效率较低，成本也比在国际上经营的竞争对手低。

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我们根据交通部和交通部在这些省份授予的运营权限，在加拿大各省开展业务，我们在墨西哥利用国内第三方航空公司开展业务。如果美国签署、退出或实质性修改国际贸易协定，包括美国-墨西哥-加拿大协定(一旦得到加拿大批准，将取代北美自由贸易协定)，或其他贸易协定或边境政策，可能会有更严格的贸易政策或更复杂的监管，这可能会增加成本和/或减少我们客户的货运量。贸易政策的任何变化和其他国家相应的行动都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

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目录

今后的恐怖主义或战争行为可能对我们的行动造成重大破坏，我们的业务可能因反恐措施而受到损害。

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恐怖袭击或战争行为，连同政府对此类事件的任何反应，都可能严重扰乱我们的业务，并可能对我们的业务、业务结果、财务状况或流动资金产生不利影响。我们以资产为基础的税收设备，以及在我们的资产轻作业、关键基础设施和信息技术系统中使用的所有者、操作员、机队和合同承运人，可能是恐怖主义行为或战争行为的目标或间接伤亡。由于对美国的实际或威胁的恐怖主义袭击，联邦、州和市政当局已经实施、继续实施并可能在今后实施各种安全措施，包括检查站和大型卡车上的旅行限制。虽然很多公司会因货运量下降而受到不利影响，但负面影响可能会对我们的业务造成不成比例的影响。例如，我们提供保证准时交货的专门服务.如果安全措施扰乱了交货的时间，我们可能无法满足客户的需求，或者为此而增加成本。额外的安全措施也可能降低我们的司机和第三方运输服务提供商的生产力，这将增加我们的运营成本。对执行新的反恐措施没有任何保证，这种新措施可能对我们的业务、业务结果或财务状况产生重大不利影响。

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项目1B。未解决的工作人员意见

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没有。

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项目2.特性

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本公司认为，其设施是适当和充分的，设施有足够的能力，以满足当前的业务要求。该公司在阿肯色州史密斯堡拥有一个办公设施，占地20.5万平方英尺，为某些公司和附属机构提供空间。该公司在阿肯色州史密斯堡租赁了一栋二级办公楼，占地18，000平方英尺。

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基于资产的分段

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截至2019年12月31日，以资产为基础的分部在位于阿肯色州史密斯堡(FortSmith)的办公大楼外运营，该大楼占地19.98万平方英尺，242个服务中心设施，其中10个也是配送中心。该公司拥有111个这些以资产为基础的分部设施，其馀部分由非附属公司租赁。以资产为基础的配送中心如下：

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资产-轻型业务

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ArcBest分部在俄亥俄州麦地那拥有一座综合办公大楼和服务湾，占地59，600平方英尺。此外，ArcBest分部在内华达州的斯帕克斯租赁了一个办公和仓库位置，总面积约为129，600平方英尺，其他五个地点的办公和仓库面积约为64，100平方英尺。

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舰队网络分部拥有位于北卡罗莱纳州Cherryville的办事处，占地约38，900平方英尺。

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项目3.法律诉讼

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各种法律行动，其中大多数是在正常的业务过程中发生的，正在等待中。这些法律行动预计不会对我们的财务状况、经营结果或现金流动产生重大的不利影响。我们对正常经营过程中产生的某些风险维持责任保险，但须遵守某些自我保险的保留限额。我们有一些法律，环境和自我保险风险的应计项目.有关我们的环境和法律事项的更多信息，见本年度报告第二部分第二部分所列合并财务报表附注O(表10-K)。

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项目4.矿山安全披露

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不适用。

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第II部

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项目5.注册人普通股市场、股东相关事项及发行人购买权益证券

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市场信息、股利和持有者

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ArcestCorporation的普通股在纳斯达克全球选择市场(“Nasdaq”)交易，代号为“ARCB”。截至2020年2月21日，公司共有普通股25367197股，共有231名股东持有。

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在2020年1月28日，董事会宣布，截至2020年2月11日，公司每季度向有记录的股东派发每股0.08美元的股息。公司预计在可预见的将来将继续支付季度股利，尽管在这方面没有任何保证，因为未来的股利将由董事会酌情决定，并将取决于公司未来的收益、资本要求和财务状况、适用于根据公司第三次修订和恢复的信用协议支付股息的合同限制以及其他因素。

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发行人购买股票证券

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该公司有一个在公开市场或私下谈判交易中回购其普通股的计划。程序没有到期日，但可以在任何时候由董事会自行决定终止。回购可以从公司的现金储备或其他可用的来源进行。2003年1月，董事会批准了一项价值2 500万美元的普通股回购计划，并于2005年7月批准了另外5 000万美元。2015年10月，董事会延长了股票回购计划，当时共有5000万美元可供购买。

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截至2019年12月31日和2018年12月31日，国库股票分别为3404，639股和3097，634股。根据回购计划，该公司在截至2019年9月30日的9个月内购买了202，035股股票，并在截至2019年12月31日的3个月内购买了104，970股股票，留下1，320万美元可根据该计划进行回购。

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截至2020年2月21日，该公司又以120万美元的总成本购买了50，000股普通股，剩下1，200万美元可根据目前的回购计划进行回购。

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项目6.选定的财务数据

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下表包括截至2019年12月31日止的五年期间公司的选定财务和经营数据。本年度报告第二部分(表10-K)中的项目7(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)和项目8(财务报表和补充数据)应一并阅读这些信息。

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项目7.管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

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Arcest公司^™(连同它的子公司，“公司”，“Arcest”)^®“我们”、“我们”和“我们”)提供一套全面的货运和综合物流服务，以提供创新的解决方案。我们的业务是通过三个可报告的业务部门进行的：

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Arc最佳和舰队网可报告部分的合并代表了我们的资产-轻型业务。见本年度报告第二部分第8项所列合并财务报表第一部分第1项(业务)和附注M中关于本年度报告表10-K的其他部分说明。在本表格10-K的年度报告中，对公司的提及，包括“我们”、“我们”和“我们”，主要是在合并的基础上向公司及其附属公司提及。

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信息的组织

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管理层对财务状况和运营结果(“MD&A”)的讨论和分析是为了帮助读者了解我们在提出的期间的财务业绩和可能影响我们未来业绩的重大趋势。本年度报告第二部分第8项所载的合并财务报表及有关附注应一并阅读。MD&A包括风险和不确定性的前瞻性报表.实际结果可能与本节的陈述大不相同，原因是本年度报告第一部分(前瞻性陈述)和第一部分第1A项(风险因素)中讨论了许多因素，即表格10-K。MD&A由以下几个部分组成：

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“业务结果综合结果”一节一般讨论2019年和2018年的项目以及2019年和2018年之间的年度比较。2018年至2017年之间的2017年项目和2018年至2017年年度比较的讨论未包括在本表格10-K中，可参见2018年12月31日终了的财政年度10-K表年度报告第二部分“MD&A的运营结果”一节中的综合结果一节。

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行动结果

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合并结果

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我们2019年的合并收入总额为30亿美元，与2018年相比下降了3.4%，主要原因是由于经济状况疲软和市场上卡车运力过剩而导致的吨位和装船量减少。2019年合并收入同比下降，反映了我们基于资产的收入下降了1.4%，资产轻业务的收入减少了2.7%(这代表了我们ArcBest和舰队网络部门的合并业务)。与2018年相比，2019年“其他和冲销”合并收入项目中报告的收入消除额较高，包括业务部门间业务水平增加的影响，这反映了我们的物流服务继续一体化。

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目录

2019年和2018年，以资产为基础的收入占我们总收入的69%，不包括其他收入和公司间支出。2019年工作日数比2018年减少半天，这导致2019年总收入下降。2019年，与2018年相比，资产为基础的收入每天下降1.2%，反映出每天总吨位下降4.8%，部分抵消了收益的3.7%提高，这是以每百重计费收入(包括燃油附加费)来衡量的。2019年我们以资产为基础的吨位的下降反映了装运水平和每批货物重量的下降。

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我们的资产轻业务，在2019年和2018年，除其他收入和公司间冲销外，还创造了31%的总收入。 与2018年相比，2019年我们的资产-轻型业务收入下降，主要原因是我们ArcBest部门的每批货物收入减少，每天发货量下降，与市场价格降低有关，而且由于卡车装载市场的可用能力过剩，对该部门的快速和卡车装载服务的需求减少，部分被对该部门管理的运输解决方案的需求增加所抵消。ArcBest部分的资产-轻收入减少被更高服务事件量的舰队网络部门的收入改善部分抵消。

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由于我们的资产和ArcBest部门收入减少，2019年合并营业收入与2018年相比减少了4530万美元，其中包括以下各段所述的重要项目。2019年和2018年合并营业收入、净收入和每股收益的同比变化反映了我们运营部门的经营业绩和以下项目，这些项目对分析我们的综合经营业绩具有重要意义。

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2019年的经营业绩受到非现金减值费用(税前)(税前)或1 980万美元(税后)和每股0.75美元的影响，这些费用在2019年第四季度得到确认，涉及商誉、客户关系无形资产的一部分，以及与收购ArcBest部门的卡车和卡车专用业务相关的收入设备。 造成这一损失的主要原因是2019年期间，由于经济状况和市场产能过剩对利润率的影响，ArcBest部门的卡车载重和卡车专用业务表现不佳。目前的经济状况，包括工业和制造业部门缺乏增长，关税对国际贸易的影响，以及更高的客户库存水平，导致了为我们的年度减值测试而预测的装运水平的不确定性，MD&A.关键会计政策部分的“商誉”和“无形资产”进一步披露了这一点。

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我们2018年的经营业绩受到了一次性收费3790万美元(税前)或2820万美元(税后)和每股1.05美元的影响，ABF货运公司在2018年第二季度记录了该公司与新英格兰卡车和运输行业养老基金(“新英格兰养老基金”)签订的过渡协议所产生的多雇主养老基金退出负债，这一点在基于资产的运营部门的“基于资产的分段概览”(Asset-basedSegment)中作了进一步讨论。

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2019年，与abf运费试验项目相关的创新技术成本影响了合并业绩，分别为1，570万美元(税前)和1，200万美元(税后)和每股0.45美元，而2018年为590万美元(税前)，即440万美元(税后)和0.16美元。在2019年期间，以资产为基础的部门还承担了转换成本，以遵守电子日志设备(ELD)的规定，即270万美元(税前)或200万美元(税后)和0.08美元每股稀释后的成本，而2018年期间没有相应的成本确认。这些问题将在基于资产的运营一节中进一步讨论.

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对综合经营业绩的年度税前比较受到了某些基于非工会业绩的激励计划的较低支出的影响，包括受股东回报影响的长期激励计划，与2018年相比，该计划在2019年减少了2，940万美元。这些附带福利费用的减少被非工会医疗保健和工人补偿费用的增加部分抵消。与2018年相比，非工会医疗费用在2019年增加了670万美元，原因是提出的索赔数量和每项健康索赔的平均费用增加，以及处方药费用增加。与2018年相比，工人补偿费用在2019年增加了280万美元，原因是与前一年相比，索赔经验不利。2019年的综合经营业绩得益于出售资产部分服务中心业务之前使用的财产获得400万美元的收益，而2018年的综合经营业绩则得益于2017年12月出售与出售ArcBest军事移动业务有关的子公司的190万美元收益。2018年，与调整我们的组织结构有关的重组费用共计170万美元，2019年期间没有确认类似的费用。亚细亚

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目录

综合业务收入“其他和冲销”项目报告的亏损总额为2019年2 290万美元，而2018年为2 270万美元，其中包括用于开发和设计各种ArcBest技术和创新的投资，以及与向Arcest客户提供综合运输和物流服务的共享服务有关的费用。由于我们对技术的持续投资，包括数字商业平台的设计和开发，我们预计第一季度和2020年全年“其他和冲销”中报告的损失可与2019年的820万美元和2 290万美元相媲美。

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除上述项目外，合并净收入和每股收益还受到非工会界定的养恤金费用(包括结算费用)和可变人寿保险现金返还价值变化的影响，这两项收入均在合并业务报表中的营业收入项目下报告。我们的部分可变人寿保险通过单独账户对股票和固定收益证券进行投资，因此受到市场波动的影响。2019年，寿险保单现金返还价值的变化为合并净收入贡献了370万美元(税后)，为稀释每股收益贡献了0.14美元，而2018年则不到10万美元(税后)，每股收益也没有受到影响。

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2017年11月，一项修正案被执行，以终止我们的非工会规定的养老金计划，终止日期为2017年12月31日。该计划于2018年第四季度开始发放与该计划终止有关的一笔总付福利金，并在2019年第三季度继续发放这些款项，届时非工会界定的养恤金计划的福利义务得到解决。2019年第三季度，该计划从一家保险公司购买了一份不参加的年金合同，以清偿与参与人和受益人既得福利有关的养恤金义务，这些参与人和受益人要么在合同购买时领取每月养恤金，要么在计划终止时未选择一次领取一次总付养恤金。无法支付的参与人既得福利的剩余福利义务转移到养恤金福利担保公司(“PBGC”)。2019年，包括和解费在内的税后综合养老金支出总计达到370万美元，稀释后每股收益为0.14美元，而2018年则分别为1350万美元和0.51美元。这些定期福利净费用(详见本年度报表第二部分第8项中的合并财务报表附注一)包括与一次总付福利分配有关的养恤金结算费用，2019年计划购买年金合同和将剩余福利义务于2019年转移给PBGC。 2019年期间，合并净收入和每股收益也受到400万美元和稀释后每股0.15美元非现金养恤金终止费用(没有税收优惠)的影响，这些费用被困在累积的其他综合损失中，直到计划终止时非工会界定的养恤金义务得到清偿为止。我们在2019年第三季度向该计划提供了770万美元的可扣税现金捐助，用于计划资产以外的计划收益和费用分配。非工会定义福利计划于2019年12月31日被清算。

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2019年的综合净收入和每股收益因研发税抵免而受到140万美元或每股0.05美元的影响，与2019、2019和2018年12月31日终了年度有关的替代燃油税抵免减少230万美元，即每股0.09美元，这在2019年12月追溯恢复代用燃油税抵免时得到确认。2018年合并净收益和每股收益受到替代燃油税抵免120万美元或稀释后每股0.05美元的影响，这与2017年12月31日终了年度有关，原因是2018年2月追溯恢复了此前于2016年12月31日到期的代用燃油税抵免。2018年，合并净收入和每股收益受到380万美元的税收优惠(每股0.14美元)的影响，原因是承认减税和就业法案的税收效应。该法案于2017年12月22日签署成为法律，并从2018年1月1日起将美国联邦公司税率从35%降至21%。税收优惠和抵免以及影响2019年和2018年合并净收入和每股收益的年度比较的实际税率的其他变化在MD&A的所得税一节以及本年度报告第二部分第8项表表10-K所载的合并财务报表附注E中作了进一步说明。

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到2020年2月，到目前为止，冠状病毒的爆发对我们的财务业绩的影响并不显著。然而，冠状病毒可能在多大程度上影响我们未来的结果是不确定的，取决于未来的事态发展，包括疫情的持续时间和蔓延，以及对工业生产和制造业、消费者支出、客户库存供应链和对我们服务的需求的影响。

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