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4217:美元Xbrli:股票iso 4217:美元AMH:扩展选项AMH:州AMH:单家族财产报告段Xbrli:纯AMH:财产市场AMH:投票 美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
|
| | |
(第一标记) |
☒ | | 根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 |
截至财政年度2019年12月31日
或
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☐ | | 根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
从_
佣金档案号码:001-36013(美国房屋4租金)
佣金档案号码:333-221878-02(美国房屋4租房,L.P.)
美国房屋4租金
美国4套房屋租金,L.P.
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
| | |
美国房屋4租金 | 马里兰州 | 46-1229660 |
美国租房4,L.P. | 特拉华州 | 80-0860173 |
| (国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | (I.R.S.雇主) (识别号) |
阿古拉路30601号, 200套房
阿古拉山, 加利福尼亚 91301
(主要行政办事处地址)(邮编)
(805) 413-5300
(登记人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券:
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每一班的职称 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
受益权益普通股,面值.01美元 | | AMH | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
系列D:永久无记名的、间接的、优惠的、利益相当的优先股、0.01美元的等价证券。 | | AMH-D | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
系列E:永久的、可转让的、优先的、利益相当的股票,$.01. | | AMH-E | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
系列F:永久的、无记名的、优惠的、利益相当的优先股、价值为0.01美元的等价证券。 | | AMH-F | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
系列G:永久的、无记名的、优惠的、利益相当的、价值为0.01美元的等价物优先股。 | | AMH-G | | 纽约证券交易所 |
| | | | |
系列产品H永续折价优先股益益优先股,$.01 | | AMH-H | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)节登记的证券:无
根据“证券法”第405条的定义,通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。
美国房屋4租金是 ý/.☐ 美国租房4,L.P.是 ý/.☐
如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告,请用复选标记表示。
美国房屋4出租☐ 不 ý 美国房屋4租金,L.P.是的☐ 不 ý
通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限),(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。
美国房屋4租金是 ý/.☐ 美国租房4,L.P.是 ý/.☐
通过检查标记,说明注册人是否已以电子方式提交了每一份交互数据文件,这些文件是根据条例S-T规则第四零五条(本章第232.405节)在前12个月内提交的(或在较短的时间内,注册人被要求提交此类文件)。
美国房屋4租金是 ý/.☐ 美国租房4,L.P.是 ý/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速申报”、“加速申报”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
|
| | | | |
美国房屋4租金 |
大型加速箱 | ý | | 加速机 | ☐ |
非加速滤波器 | ☐ | | 小型报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
美国租房4,L.P. |
大型速动成型机 | ☐ | | 加速机 | ☐ |
非加速滤波器 | ý | | 小型报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。
美国房屋4租金☐ 美国租房4,L.P.☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条规则所定义)。
美国房屋4出租☐/.ý 美国房屋4租金,L.P.是的☐/.ý
注册人的非附属公司持有的美国住房4种租赁级A类普通股的总市场价值约为$6.3十亿根据这些股票在纽约证券交易所的收盘价2019年6月30日。没有公开交易市场的共同单位有限合伙利益的美国房屋4租赁,L.P.因此,共同单位有限合伙权益持有的共同单位持有的美国房屋4租金,L.P.无法确定。
有300,166,813美国房屋股份4租赁A级普通股,$0.01每股票面价值,以及635,075美国房屋股份4出租的B级普通股,$0.01每股票面价值,未付2020年2月26日.
参考文件法团
的最后代理语句的部分2020年度股东大会以参考方式纳入本报告第三部分。我们期望在120天内提交代理语句。2019年12月31日.
解释性说明
本报告合并了截止年度的表格10-K的年度报告。2019年12月31日指的是“AH4R”或“普通合伙人”指的是美国住房4租房、马里兰房地产投资信托基金(“REIT”),以及对“经营伙伴关系”、我们的“经营伙伴关系”或“OP”的提述,指的是特拉华州有限合伙公司美国住房4 Rent,L.P.及其附属公司作为一个整体被认为是“经营伙伴关系”,我们的“经营伙伴关系”或“OP”是指美国住房4出租,L.P.,特拉华有限合伙公司及其子公司。对“公司”、“我们”、“我们”和“我们”的统称是AH4R、运营伙伴关系以及由AH4R和/或运营伙伴关系拥有或控制的实体/子公司。
AH4R是AH4R的普通合伙人2019年12月31日,大约拥有85.2%共同伙伴关系在运营伙伴关系中的利益。剩下的14.8%共同合伙企业的权益属于有限合伙人所有。作为运营伙伴关系的唯一普通合伙人,AH4R对运营伙伴的日常管理拥有独家控制权。公司管理层将AH4R和运营伙伴关系作为一项业务经营,AH4R的管理部门与运营伙伴关系的管理人员组成相同的成员。
该公司认为,将公司表10-K的年度报告和经营伙伴关系合并到这份单一报告中可带来以下好处:
| |
• | 提高投资者对公司和经营伙伴关系的了解,使投资者能够以与管理层相同的方式看待整个业务并经营业务; |
| |
• | 消除重复披露,并提供更精简和可读性更强的列报方式,因为披露的很大一部分既适用于公司,也适用于运营伙伴关系; |
| |
• | 通过编写一份合并报告而不是两份单独的报告,创造时间和成本效益。 |
该公司认为,在AH4R和运营伙伴关系如何作为合并公司运作的背景下,理解AH4R和运营伙伴关系之间的少数差异是很重要的。AH4R的主要职能是作为运营伙伴关系的一般合作伙伴。AH4R唯一的物质资产是其在运营伙伴关系中的合伙权益。因此,AH4R通常不经营业务本身,只是作为经营伙伴关系的唯一普通合伙人,不时发行股票,并为经营伙伴关系的某些债务提供担保。AH4R本身并不直接承担任何债务,但为运营伙伴关系的部分债务提供担保。运营合伙公司实质上拥有公司的所有资产,包括公司在其合资企业中的所有权权益,无论是直接还是通过其子公司,经营公司的业务都是由有限合伙公司组成,没有公开交易的股权。该公司与运营伙伴关系的一个不同之处是2 570万美元由运营合伙公司签发并由AH4R购买的资产支持证券化证书。资产支持证券化证书记录为本公司应收的资产支持证券化证书,并记为运营合伙公司附属公司应支付的金额。AH4R将其各种股权发行的所有净收益贡献给运营伙伴关系。作为这些捐款的回报,AH4R收到的运营伙伴关系单位(“OP单位”)相当于它在股票发行中发行的股份数量。根据经修订的“经营合伙有限合伙协议”的条款,操作业务单位可以一对一的方式交换股份。除AH4R的股权发行净收益外,经营合伙企业通过经营合伙公司的业务、经营合伙企业的负债情况或通过发行业务单位,产生公司业务所需的资本。
股东权益、合伙人资本和非控制权利益是公司合并财务报表与经营合伙企业合并财务报表区别的主要领域。经营合伙中的有限合伙权益在经营合伙企业的财务报表中作为合伙人的资本入账,在公司的财务报表中作为非控制权益入账。运营合伙公司财务报表中的非控股权包括在2018年第二季度清算的该公司合并子公司的外部所有权权益。公司财务报表中的非控制权利益包括经营合伙企业一级的同一非控制权利益,以及经营合伙企业中的有限合伙利益。股东权益和合伙人资本之间的差异是由于在公司和运营伙伴关系级别上发行的股权和资本的差异造成的。
为帮助投资者了解公司与营运伙伴关系的不同之处,本报告提供
公司和经营伙伴关系的单独合并财务报表;这类财务报表的一套合并说明,其中包括分别讨论每个实体的债务、非控制权益和股东权益或合伙人的资本(视情况而定);合并管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析,其中包括与每个实体有关的离散信息。
本报告还包括单独的第二部分,“项目9A。“控制和程序”部分和单独的证物31和32证明为本公司和经营伙伴关系,以确定已作出必要的认证,公司和经营伙伴关系符合规则13a-15或规则15d-15的规则1934年和18美国法典第1350节。
为了突出公司与运营伙伴关系之间的差异,本报告中关于公司和运营伙伴关系的单独章节特别提到公司和运营伙伴关系。在合并披露公司和经营伙伴关系的章节中,本报告将行动或控股称为公司的行动或控股。虽然经营合伙通常是直接或间接签订合同和合资企业并持有资产和债务的实体,但提及公司是适当的,因为公司是一家企业,公司通过经营伙伴关系经营该业务。本报告中关于公司和运营伙伴关系的单独讨论应相互理解,以了解公司在综合基础上的结果以及管理部门如何运作该公司。
美国房屋4租金
美国4套房屋租金,L.P.
目录
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第一部分 |
第1项 | | 商业 | 1 |
第1A项. | | 危险因素 | 6 |
第1B项 | | 未解决的工作人员意见 | 29 |
第2项 | | 特性 | 29 |
第3项 | | 法律程序 | 29 |
第4项 | | 矿山安全披露 | 29 |
第二部分 |
第5项 | | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 30 |
第6项 | | 选定财务数据 | 32 |
第7项 | | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 34 |
第7A项 | | 市场风险的定量和定性披露 | 52 |
第8项 | | 财务报表和补充数据 | 52 |
第9项 | | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 52 |
第9A项 | | 管制和程序 | 53 |
第9B项 | | 其他资料 | 56 |
第III部 |
第10项 | | 董事、执行干事和公司治理 | 57 |
项目11. | | 行政薪酬 | 57 |
第12项 | | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 57 |
项目13. | | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 57 |
第14项 | | 主要会计费用及服务 | 57 |
第IV部 |
项目15. | | 证物、财务报表附表 | 58 |
项目16. | | 表格10-K摘要 | 61 |
| | 签名 | |
关于前瞻性声明的注意事项
本文件所载的各种陈述,包括表达信念、期望或意图的陈述,以及那些并非历史事实的陈述,都是前瞻性的陈述。这些前瞻性陈述可能包括对具体项目的时间和成功的预测和估计,以及我们未来的运营、收入、收入和资本支出。我们的前瞻性陈述通常伴随着诸如“估计”、“项目”、“预测”、“相信”、“预期”、“意愿”、“预期”、“潜力”、“计划”、“目标”或其他传达未来事件或结果不确定性的词语。我们的这些前瞻性声明是基于我们目前对未来事件的预期和假设。虽然我们的管理层认为这些期望和假设是合理的,但它们本身就会受到重大业务、经济、竞争、监管和其他风险、突发事件和不确定因素的影响,而这些风险和不确定因素大部分是难以预测的,其中许多是我们无法控制的。这些因素和其他重要因素,包括在“业务”、“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和本文件其他地方所讨论的因素,可能会使我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性声明所表达或暗示的任何未来结果、业绩或成就大相径庭。
尽管前瞻性陈述反映了我们的诚信信念、假设和期望,但它们并不是未来业绩的保证,你不应该过分依赖它们。本文件中的前瞻性发言仅在本文件的日期发表.除非适用法律要求,否则我们没有义务根据新信息、未来事件或其他原因更新或修改这些报表。
第一部分
项目1.事务
概述
美国住房4租金(“AH4R”)是一个内部管理的马里兰房地产投资信托(“REIT”)成立于2012年10月19日。2012年10月22日成立的特拉华州有限合伙公司对“公司”、“我们”、“我们”和“我们”的统称是AH4R、运营伙伴关系以及由AH4R和/或运营伙伴关系拥有或控制的实体/子公司。我们专注于购置、开发、翻新、租赁和经营作为出租物业的独户住宅.我们于2012年11月开始运作。
AH4R是AH4R的普通合伙人2019年12月31日,大约拥有85.2%与剩余的业务伙伴关系的共同伙伴关系利益14.8%有限合伙人拥有的共同合伙权益。作为运营伙伴关系的唯一普通合伙人,AH4R对运营伙伴的日常管理拥有独家控制权。公司管理层将AH4R和运营伙伴关系作为一项业务经营,AH4R的管理部门与运营伙伴关系的管理人员组成相同的成员。AH4R的主要职能是作为运营伙伴关系的一般合作伙伴。AH4R唯一的物质资产是其在运营伙伴关系中的合伙权益。因此,AH4R通常不经营业务本身,只是作为经营伙伴关系的唯一普通合伙人,不时发行股票,并为经营伙伴关系的某些债务提供担保。AH4R本身并不直接承担任何债务,但为运营伙伴关系的部分债务提供担保。运营合伙公司实质上拥有公司的所有资产,包括公司在其合资企业中的所有权权益,无论是直接还是通过其子公司,经营公司的业务都是由有限合伙公司组成,没有公开交易的股权。该公司与运营伙伴关系的一个不同之处是2 570万美元由运营合伙公司签发并由AH4R购买的资产支持证券化证书。资产支持证券化证书记录为本公司应收的资产支持证券化证书和运营伙伴关系分支机构应支付的金额。AH4R将其各种股权发行的所有净收益贡献给运营伙伴关系。作为这些捐款的回报,AH4R收到的运营伙伴关系单位(“OP单位”)相当于它在股票发行中发行的股份数量。根据经修订的“经营合伙有限合伙协议”的条款,操作业务单位可以一对一的方式交换股份。除AH4R的股权发行净收益外,经营合伙企业通过经营合伙公司的业务、经营合伙企业的负债情况或通过发行业务单位,产生公司业务所需的资本。
截至2019年12月31日,公司举行52,552在都市统计地区的选定子市场(“MSA”)内的单一家庭财产22各国,包括1,187按待售财产分类的财产,以及48,767,或94.9%,我们的全部物业(不包括待售物业)已被占用。我们有一个综合操作平台,由1,324专门从事物业管理、采购、开发、营销、租赁、财务和行政职能的人员。
我们相信,我们已经成为单身家庭租房行业的领头羊,汇集了地理上多样化的高质量单户住宅组合,并将“美国住宅4租房”发展成一个全国公认的品牌,以质量、价值和租户满意度而闻名,并在我们的社区中得到了广泛的尊重。我们的投资可能是直接的,也可以是通过与第三方投资者的投资工具进行的.2017年,我们开始通过内部的“amh开发计划”和通过我们的“国家建设者计划”从第三方开发商那里收购,在我们的投资组合中增加新建的“出租房”。我们的目标是通过股息和资本增值为我们的股东创造有吸引力的、经风险调整的回报。
我们相信,我们的组织和运作符合美国联邦所得税法规定的作为REIT的资格和税收要求,从截至2012年12月31日的应税年度开始,一直持续到当前的应税年度。2019年12月31日。我们期望在我们的应税年度达到美国联邦所得税法对作为REIT的资格和税收的要求。2020年12月31日,以及随后的应税年份。
我们相信营运伙伴关系被恰当地视为联邦所得税的合伙关系。作为合伙企业,运营合伙企业不对我们的收入征收美国联邦所得税。相反,包括AH4R在内的每个经营伙伴的合作伙伴都得到分配,并可能被要求就其在经营伙伴关系收入中所占份额缴纳税款。因此,没有为经营伙伴关系规定美国联邦所得税。
我们的主要执行办公室位于30601阿古拉路,套房200,阿古拉山,加利福尼亚州阿古拉91301。我们的主要电话号码是(805)413-5300.我们的网址是www.americanhomes4rent.com。我们网站上的信息不是本报告的一部分,也不是本报告中引用的内容。
我们的业务和增长战略
我们的主要目标是通过收购、开发、翻新、租赁和经营作为出租房产的单一家庭住房,通过股息和资本增值为我们的股东创造有吸引力的风险调整后的回报。我们认为,通过采取以下战略,我们可以实现这一目标:
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• | 确保早期搬运者的优势,使我们成为单一家庭租赁物业的主要所有者/经营者。从历史上看,单一家庭住房租赁市场非常分散,主要由当地市场的私人和个人房地产投资者组成。直到最近,还没有大规模的、全国性的市场所有者/经营者,这主要是由于有效地扩大许多个人住房的开发/收购和管理的挑战。有机会以成本效益高的方式开发房屋,并继续以吸引人的价格购买房屋,我们打算继续利用我们的专业知识和经验,迅速建立一个机构优质、专业管理的企业。我们认为,作为我们行业中第一批大规模这样做的企业之一,我们拥有“先发制人”的优势,能够继续以具有吸引力的潜在收益和资本增值的价格,汇集大量、地理上多样化的高质量房地产组合。 |
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• | 采用严格的财产收购程序。我们有一个既定的收购和翻新平台,通过各种传统的收购渠道,包括经纪人销售(主要是多重上市服务(MLS))和大宗投资组合销售来获取房产。我们专注于一些具有主要物业特点的住宅,包括:(I)年后兴建物业。2000;(Ii)再认三或更多的卧室;(Iii)二或更多浴室;(Iv)$200,000估计最低估价$450,000最高投标价格;及(V)估计翻新费用不超过25%估计价值。我们的目标地区有高于平均水平的家庭收入中位数、受人尊敬的学区和享有理想生活设施的地区。我们相信,这些地区的住房将吸引信贷状况良好的租户,产生高的入住率和租金率,并产生长期的房地产升值。并不是所有我们通过传统渠道购买的房屋都符合所有这些标准,特别是如果是作为批量购买的一部分而购买的话。除了我们传统的MLS收购渠道,我们越来越多地通过我们的国家建设者计划从第三方开发商那里收购新建房屋。 |
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• | 建立一个单一的内部发展计划。我们越来越专注于通过我们的内部AMH开发项目开发“出租房”,我们认为这是在风险调整回报的基础上进行的最好的投资。我们的“自建出租”住宅将利用我们现有的物业管理平台,并考虑到长期租户,包括维护弹性功能,以及平面图,装修和其他功能,众所周知,我们的居民是可取的。我们的经验丰富的土地收购团队和我们的专有数据分析,使我们能够战略性地确定理想的土地机会,是在我们现有的足迹在我们的高增长市场。我们的土地储备和未来的收购将使我们能够在今后几年内维持我们预计的稳定发展水平。 |
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• | 组合一个地理上多样化的投资组合。我们监测和管理投资组合的多样化,以减少与影响特定市场的不利发展有关的风险。我们目前的重点是开发和收购在选定的次级市场的MSA的单一家庭住房,重点是在每个目标市场内达到临界质量。我们不断评估潜在的新市场,当机会出现时,我们可以在那里投资和建立业务。我们选择市场的基础是稳定的人口增长和强劲的租金需求,提供了诱人的潜在收益和资本增值。此外,如果我们无法在一个市场中获得有效运作所需的临界质量,那么我们就可以设法以一种旨在最大化股东价值的方式退出这些市场。 |
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• | 有效管理和操作物业。我们相信,我们已经创建了一个领先的、全面的单一家庭房产管理业务,有效管理大量相对较低成本的房产的关键是在集权和分权之间取得适当的平衡。我们相信,内部物业管理使我们能够优化租金收入,有效管理开支,实现显著的规模经济,规范品牌一致性,并与我们的租户保持直接联系。我们的物业管理平台有当地的租赁代理和物业管理人员为我们的租户提供客户服务。公司级职能集中,包括管理、会计、法律、营销和呼叫中心,以处理租赁和维护呼叫。这些集中的服务使我们能够向所有市场提供这些职能的好处,而无需为每个市场的每项职能配备人员。此外,通过在全国范围内开展物业管理业务,我们还拥有 |
能够与我们的许多承包商和供应商,包括国家承包商和供应商谈判优惠的服务和产品条款。我们的物业管理功能是100%内化的,我们相信在我们的物业运作中,物业管理的服务、控制和品牌都是一致的。
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• | 建立国家认可的品牌。我们继续致力于将“美国住宅4租赁”作为一个被国家认可的品牌,因为我们相信,建立一个以质量、价值和租户满意度而闻名的品牌将有助于吸引和留住租户和合格的人员,并支持更高的租金价格。我们相信,树立品牌意识将促进我们公司的成长和成功。我们已经建立了一个免费电话号码,由我们的呼叫中心和一个网站,以提供一个直接的门户,以接触潜在的租户,并推动我们的品牌存在。我们相信我们的品牌已经在我们的许多市场中获得了认可。 |
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• | 优化资本结构。我们可以利用杠杆来增加股东的潜在回报,但我们将寻求保持一个保守和灵活的资产负债表。我们认为优先股提供了一个有吸引力的永久资本来源。我们还通过使用无担保信贷设施、发行无担保高级债券,以及通过2014和2015年完成的资产支持证券化交易,获得了资本。我们还与第三方投资者一起参与投资工具,作为发展业务的另一种股权来源。我们的行政人员有丰富的经验,组织和管理投资工具与第三方投资者. |
我们的商务活动
物业发展、购置、翻新、租赁及物业管理
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• | 房地产开发。我们正日益专注于通过我们的内部AMH开发计划开发“建造出租”住房,并通过我们的国家建设者计划在选定的MSA子市场的目标市场从第三方开发商那里收购新建造的房屋。通过内部建设渠道开发的出租房屋涉及到大量的前期成本,购置和开发土地的时间,以及在房屋产生收入之前建造出租房屋的时间。这一过程取决于是否有合适的土地资产、所获得的每一块土地的性质以及目前正在建造中的新建房屋和房屋的盘存情况。 |
发展时间表主要因土地开发需要而不同。一旦土地开发要求得到满足,平均大约需要四到六月内完成租房垂直施工过程。我们的内部AMH开发计划是由我们的专业开发团队管理的,他们负责整个租赁房屋的建设过程,包括所有的土地开发和分包商所做的工作。通过新的建筑渠道增建的房屋可在收到入住证后立即或短期内出租。平均来说,大约需要20到40一处房产开发后租赁的日子。
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• | 财产购置。我们有一个纪律严明的收购平台,能够在所有收购渠道和多个市场同时部署大量资本。我们的收购过程首先是对住房市场的分析。目标市场的选择是基于稳定的人口增长和强劲的租金需求,提供了诱人的潜在收益和潜在的资本增值。我们的目标市场目前包括选定的次级市场管理服务协议。在我们的目标市场中,我们的系统允许我们对潜在的收购进行广泛和快速的筛选,并被设计为在邻里和街道级别上识别目标高度明确的子市场。 |
我们已经并将继续通过传统渠道获得房地产收购机会,包括经纪人销售(包括传统MLS销售)和投资组合(或大宗)销售。特别是,我们有一个广泛的房地产经纪人网络,以促进大量收购通过经纪人销售。我们的专业人员团队为机构或竞争对手大量出售房屋寻找机会。通过这些渠道进行的收购通常为承销提供更多的时间,以确定预期的租金、费用和翻修费用,获得所有权保险,并审查当地契约的条件和限制。
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• | 财产翻新。我们有一支专门的人员队伍,通过传统的收购渠道来监督房屋的翻新过程。这个团队致力于最大限度地利用我们在物业翻新方面的投资所带来的利益。一旦一套房子被购置,如果它没有被占用,我们立即开始翻修过程,在此过程中,每一项财产都会被彻底评估。任何由此产生的工作将提交给我们每个市场的认可承包商投标。我们已在我们的每个市场谈判了大量的折扣,我们经常使用的产品,如油漆,窗帘和地板。通过建立和实施最佳实践和质量一致性,我们相信我们能够降低材料和劳动力的成本。 |
我们发现,对翻新我们的房屋的快速反应改善了我们与当地社区和房主协会(“HOAS”)的关系,提高了“美国4租房”品牌的认知度和忠诚度。一般来说,财产翻新大约在40到60通常情况下,租赁日和物业都是大约租赁的。20到40翻新完成几天后。如果购置的房屋仍然有人居住,翻修进程可能会推迟。但是,对可能的翻修工作进行了评估,一旦可以进入,就必须解决这些问题。
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• | 财产管理。我们开发了广泛的内部物业管理基础设施,在我们的某些市场拥有现代化的系统、专门的人员和当地的办事处。在这些市场上,我们聘用的物业经理执行所有物业管理职能。我们直接管理我们的所有财产,而不需要第三方经理的参与. |
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• | 市场营销和租赁。我们负责制定租金、销售和租赁物业(包括筛选准租户)以及收取和处理租金。我们使用数据驱动的定价模型,在每个市场的当地物业管理团队的分析支持下,集中确定租金。在制定租金费率时考虑的因素包括对租金、住房的大小和年龄进行竞争性分析,以及许多定性因素,如社区特点和获得优质学校的机会、交通和服务。我们通过多种渠道,包括我们的网站,在线市场,MLS,庭院标志和当地经纪人的可用物业。我们的大多数家庭使用技术驱动的“自我引导”显示。 |
准租户可透过我们的网站或亲身递交申请。我们以标准化的方式评估准租户。我们的申请和评估过程包括获得适当的身份证明,彻底评估信贷和家庭收入,以及审查申请人的租赁历史。虽然我们要求最低家庭信贷分数和收入与租金比率,但在评估租客的过程中,我们会考虑所有因素,包括强调租金缴付的历史。平均而言,经批准的申请人的家庭信贷分数和入息与租金比率,明显超过我们的最低要求。我们通常能够完成我们的申请和评估过程,在同一天,准租户提交完整的租赁申请。我们以电子方式收取大部分租金,通过自动结算所转账,或透过我们网站上一个安全的租户门户,直接借记租客的支票户口。提供自动缴费功能,以方便支付租金.租户的收费和付款记录可通过租户门户在线获得。未在迟交日期(通常在到期日后五个日历日内)支付租金的租户将收到通知,并收取迟交费用。驱逐是最后的手段,驱逐过程是按照地方和州的规定管理的。驱逐过程通过财产管理系统记录,所有信函和文件都以电子方式储存。
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• | 房客关系和财产维护。我们还负责物业的维修保养和租户关系。我们提供24/7紧急线路来处理下班后的问题,我们的租户可以通过我们当地的物业管理办公室或呼叫中心与我们联系。作为我们正在进行的物业管理的一部分,我们进行日常维修和维护,以最大限度地扩大长期租金收入和现金流量从我们的投资组合,并越来越多地执行这项工作的内部雇员,而不是第三方供应商。此外,我们的本地团队参与定期访问我们的物业,以帮助培育积极的,长期的关系与我们的租户,监测我们的住房的状况和使用,并确保遵守HOA的规则和条例。 |
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• | 系统和技术。有效的制度和技术是我们进程的重要组成部分。我们在租赁管理、会计和资产管理系统方面进行了大量投资。他们的设计是可扩展的,以适应我们的住房投资组合的持续增长。我们的网站是完全融入租户会计和租赁系统。从移动设备可以访问的网站上,准租户可以浏览可供出租的房屋,索取更多信息,并申请租用特定的住房。通过租户门户,现有租户可以设置自动付款。该系统旨在处理住宅物业会计的会计要求,包括证券存款的核算和物业级费用的支付。该系统从一个主要的信用局获得信贷信息,用于评估潜在的租户租赁申请。 |
风险管理
我们的业务面临各种形式的风险,从广泛的经济、住房市场和利率风险,到更具体的因素,如与租户有关的信贷风险、重新租赁房产和争夺房地产。我们认为,自2012年11月开始运作以来,我们经验丰富的执行团队开发的系统和流程使我们能够监测、管理和最终应对这些风险。
保险
我们拥有与我们的业务相关的财产、责任和公司一级的保险,包括犯罪和忠诚、财产管理错误和遗漏、受托人和官员的错误和疏漏、网络责任、就业业务责任和工人赔偿。我们相信,考虑到相对的损失风险、保险费用和行业惯例,我们的保险计划下的保单规格和保险限额是适合我们的业务和财产的。然而,我们的保险范围受到大量的免赔额和免赔额的限制,我们将以免赔额和免赔额为限,自保。参见“风险因素-与我们的业务有关的风险-我们对许多潜在损失进行了自我保险,与财产有关的未投保或未投保的损失可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流量和以我们的优先股和普通股分配的能力产生不利影响”和“风险因素-与房地产业有关的风险-有害环境的情况可能会对我们的财务状况、现金流和经营结果产生不利影响”。
竞争
在我们的两项主要活动中,我们都面临着来自不同来源的竞争:开发/获取财产和出租我们的财产。我们认为,通过个人收购获得目标房产的主要竞争对手是个人投资者、寻求一次性收购可以出租或恢复和出售的投资地产的小型私人投资伙伴,以及寻求利用我们所确定的同样市场机会的大型投资者,包括私人股本基金和其他REIT。我们在购买物业或土地资产组合方面的主要竞争对手,包括大小私人股本投资者、公共及私人地产投资信托基金、其他规模庞大的私人机构投资者及其他房屋建造商。这些竞争对手也可能与我们竞争租客。竞争可能会提高我们想购买的物业和土地的价格,减低我们物业的租金,减少投资组合的占用,以及影响我们取得有吸引力的收益的能力。然而,我们相信,我们的收购平台、我们丰富的内部物业管理基础设施和符合我们选择标准的市场知识为我们提供了竞争优势。
调节
一般
我们的财产受各种契约、法律和条例的约束,我们的某些财产也受这些财产所在的各个HOAs的规则约束。我们相信我们在实质上是符合这些公约、法例、条例和规则,我们亦要求我们的租户在与我们签订契约时,同意遵守这些契约、法例、条例和规则。
“公平住房法”
“公平住房法”(“公平住房法”)及其州对应法律,以及美国住房和城市发展部和各州机构颁布的条例,禁止基于种族或肤色、民族血统、宗教、性别、家庭状况(包括与父母或法定监护人一起生活的18岁以下儿童、孕妇和获得18岁以下儿童监护的人)、残疾或在一些州的经济能力的歧视。我们相信,我们的财产在很大程度上符合FHA和其他规定。
环境事项
作为目前或以前拥有房地产的人,我们受各种联邦、州和地方环境法律、法规和法令的约束,我们可能会因环境污染或财产不符合规定而受到第三方的影响,即使我们不再拥有这些财产。见“风险因素-与我们的业务有关的风险-或有或有或未知的负债可能对我们的财务状况、现金流量和经营结果产生不利影响”和“风险因素-与房地产业有关的风险-可能对我们的财务状况、现金流量和经营结果产生不利影响
REIT资格
AH4R已选择作为REIT征税,从我们截至2012年12月31日的第一个应税年度开始。我们作为REIT的资格,以及这种资格的维持,取决于我们是否有能力持续满足经修订的1986年“国内收入法”(“守则”)所规定的各种复杂要求,其中涉及我们的总收入来源、我们资产的组成和价值、我们对股东的分配以及股权的集中。我们相信,从截至2012年12月31日的第一个应税年度开始,我们的组织结构符合作为REIT的资格和税收要求。
作为一个REIT,我们通常不会对我们目前分配给股东的REIT应税收入征收美国联邦所得税,但我们的任何应税REIT子公司(我们的“TRS”)所产生的应税收入将被征收美国联邦、州和地方所得税。根据守则,REIT必须遵守许多组织和业务要求,包括要求它们每年至少将其REIT应纳税收入的90%分配给股东。如果AH4R在任何应税年度不符合REIT的资格,并且不符合某些法定减免条款的资格,我们的收入将受到美国联邦所得税的限制,而且我们很可能在不符合资格的年份之后的第五个日历年才有资格获得REIT待遇。即使AH4R符合REIT的资格,我们仍可能要对我们的收入和资产征收某些美国联邦、州和地方税收,并对我们未分配的收入征收美国联邦所得税和消费税。
1940年“投资公司法”
我们打算经营我们的业务,使我们和我们的任何子公司不必根据1940年的“投资公司法”注册为投资公司。
员工
截至2019年12月31日,我们有1,324尽职尽责的人员。我们的人员都不受集体谈判协议的保护。
季节性
我们相信,我们的业务和相关的经营业绩将受到全年季节性因素的影响。我们经历了较高水平的租户迁出和迁入在春末和夏季,这影响了我们的租金收入和相关的周转成本。此外,我们的物业营运成本在某些市场受到季节性影响,例如夏季的暖通空调维修、周转成本和景观美化费用。此外,我们的单一家庭房产在某些市场面临更大的风险,如夏季末的飓风和冬季的极端寒冷天气等不利的天气条件。
可得信息
我们的网址是www.americanhomes4rent.com。我们在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们关于表10-K的年度报告,关于表10-Q的季度报告,关于表格8-K的当前报告,以及在我们以电子方式向证券交易委员会(“SEC”)提交报告或将其提交给证券交易委员会(SEC)后,在合理可行的情况下尽快对这些报告进行修正。这一信息也以印刷品形式提供给任何要求的股东,并向投资者关系、美国住房4租房、阿古拉路30601号、阿古拉山庄(Agoura Hills)、加利福尼亚州阿古拉山庄(Agoura Hills)提出任何此类要求。我们还在我们的网站上免费提供我们的公司治理指南、我们的商业行为和道德准则以及审计委员会、赔偿委员会和公司董事会提名和公司治理委员会的章程。我们打算在我们的网站上披露对我们的商业行为和道德准则的任何更改或放弃。我们网站上的信息不应被视为以引用的方式纳入我们向SEC提交或提供给SEC的本报告或任何其他报告。证交会拥有一个网站www.sec.gov,其中包含报告、委托书和信息陈述,以及与向证券交易委员会提交电子文件的发行人有关的其他信息。
项目1A。危险因素
与我们业务有关的风险
下面列出的是我们认为对我们的股东来说是重大的风险。在评估我们公司和我们的业务时,你应该仔细考虑这些风险。下面描述的风险可能不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能影响我们的业务。如果实际发生下列事件或情况之一,我们的业务、前景、财务状况、经营结果和偿还债务的能力
义务和分配给我们的股东可能会受到重大和不利的影响,你可能会失去你的全部或部分投资我们的证券。以下风险因素中的一些陈述是前瞻性陈述.参见题为“前瞻性声明的指导说明”一节。
我们采用的商业模式记录有限,这可能会使我们的业务难以评估。
直到最近,独户租房业务主要由本地市场的私人投资者和个人投资者组成。
并由当地小型物业管理公司单独管理。我们的投资策略包括购买、翻新、维修和管理大量住宅物业,并将其出租给合适的租户。大型、资金充裕的投资者直到最近才进入这一业务,因此,没有一家同行公司拥有长期业绩,以帮助我们预测我们的投资战略能否在一段时间内得到成功实施和持续。如果没有实施类似业务模式的公司建立的长期业绩记录,您将很难评估我们未来的潜在业绩。实施我们的投资策略和业务可能会遇到意想不到的问题,这可能会对我们的经营结果和向股东分配股票的能力产生不利影响,并导致我们的股价大幅下跌。
我们可能无法成功地经营我们的业务或产生足够的现金流量,以作出或维持我们的优先股和普通股的分配。
我们可能无法成功地经营我们的业务或执行我们的经营政策和投资战略。此外,我们可能无法产生足够的现金流量,以支付我们的经营费用,偿还任何债务,并分配给我们的股东。我们能否成功地经营我们的业务,执行我们的经营政策和投资战略,取决于许多因素,包括:
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• | 具备符合我们投资战略的有吸引力的收购和发展机会,并有能力查明这些机会; |
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• | 我们有能力有效地管理物业的开发、翻新、维护、营销和其他运营成本; |
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• | 我们无法控制的费用,包括与天气有关的损害,产权诉讼,与租户或租户组织的诉讼,遵守法律,房地产税,HOA费用和保险; |
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• | 影响业主与房客关系的司法和法规发展,可能影响或拖延我们驱逐或驱逐占用人或提高租金的能力; |
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• | 影响银行和其他抵押贷款持有人对拖欠借款人进行止赎能力的司法和监管发展; |
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• | 与环境或气候变化事项有关的司法和监管方面的事态发展可能限制或增加我们的发展和业务成本; |
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• | 利率水平及波动,例如短期及长期融资的理想条件;及 |
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• | 我们的目标市场的经济状况,包括就业和家庭收入和开支的变化,以及金融和房地产市场以及整个经济的状况。 |
此外,在以有利条件取得有吸引力的物业方面,我们亦面临重大的竞争,而在购买物业后,我们所购买的物业的价值可能会大幅下跌。这些因素中的任何一个或多个都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
我们可能无法有效地管理我们的增长,如果不这样做,可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
我们继续通过我们的开发和收购活动来增加我们现有的投资组合。我们未来的经营业绩可能取决于我们是否有能力有效地管理我们的增长,这在一定程度上取决于我们是否有能力:
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• | 稳定和管理额外的财产和租户关系,同时保持高水平的租户满意度,建立和提升我们的品牌; |
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• | 随着组织规模和复杂性的增加,吸引、整合和留住新的管理和运营人员; |
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• | 继续改进我们的业务和财务控制以及报告程序和制度;以及 |
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• | 扩大我们的技术和其他基础设施平台,以充分服务新的属性。 |
我们不能保证我们能够取得这些成果,也不能保证我们能够有效地管理我们的增长,或在不引起重大额外开支的情况下。如果不这样做,可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
我们打算继续扩大我们的业务规模,开发物业和进行收购,即使租赁和住房市场不如我们开始运营时那样有利,这可能会对预期收益产生不利影响。
我们的长期增长在一定程度上取决于我们的目标市场能否以可接受的价格水平获得土地和房地产的收购机会。我们相信很多地区的房价已经稳定下来,预计未来房价将继续稳定,因此未来的购房成本可能会更高。除其他因素外,以下因素使收购变得更加昂贵:
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• | 我们有能力扩大我们的发展业务,同时控制获取土地和建筑费用的增加和拖延; |
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• | 私人投资者及与我们的投资目标相若的实体对单一家庭资产的竞争加剧;及 |
我们没有采取、也不期望采取一种政策,即只有在未来的收购能够提高现有收益和可分配现金的情况下,才会采取这种政策。我们计划继续购买物业,只要我们相信这些物业提供一个有吸引力的总回报机会。因此,未来收购的收益特征可能低于最近的过去和现在的机会,如果这种未来的收购是通过股票发行提供资金的,那么每股收益和可分配现金就会减少,我们的普通股和优先股的价值可能会下降。
我们未来的增长在一定程度上取决于能否获得更多的债务或股权融资。如果我们不能以优惠或可接受的条件获得额外的融资,我们的增长可能是有限的。
我们的部分业务策略可能涉及使用债务和股权融资,以提高我们的股东在未来的潜在回报。我们将来不能以有吸引力的条件获得额外的资金,或根本没有能力执行我们的业务战略,这可能对我们的增长前景和未来股东的回报产生不利影响。我们获得资本的机会在一定程度上取决于:
我们不能向你保证,我们将能够获得债务或股权融资的有利条件,或我们可以接受,或在任何情况下。如果我们不能这样做,我们可能不得不限制我们的投资活动,这可能限制我们的增长前景,我们可能被迫在不适当的时候处置资产,以保持我们的REIT资格或履行我们的债务义务。我们继续为我们的收购寻求更多的资金来源。我们的收购速度可能取决于可供投资的资金水平。此外,如果我们无法获得债务融资,那么我们可能不得不更多地依赖额外的股本发行,这可能会稀释我们的股东,或者依赖效率较低的债务融资形式,因为这些形式需要我们从业务中获得更大比例的现金流动,从而减少了可用于我们业务的资金、未来的商业机会、向股东分配的现金以及其他用途。
我们的收入和开支并不直接相关,而且由于我们的成本和开支的很大一部分是固定的,我们可能无法调整我们的成本结构以抵消我们收入的下降。
与我们的业务有关的大部分开支,例如购置费、维修保养费、地产税、HOA费、保险、水电费、个人及从价税、雇员工资及福利及其他一般公司开支等,都是相对不灵活的,不一定会随业务收入的减少而减少。我们固定资产的某些组成部分贬值得更快,需要大量的经常性资本支出。我们的开支及经常的资本开支,亦会受到通胀的影响,而在任何一段时间内,我们的成本增幅可能会超过通胀率。与此相反,我们的租金收入受到许多我们无法控制的因素的影响,例如我们的目标市场是否有可供选择的出租住房和经济条件。此外,州和地方法规可能要求我们维护我们拥有的财产,即使维修费用高于财产的价值或出租财产可能带来的任何好处。因此,我们可能无法通过提高租金来完全抵消成本和资本支出的增加,这可能对我们的业务结果和可供分配的现金产生重大的不利影响。
我们依赖我们的执行干事和尽忠职守的人员,我们的任何关键人员的离开都可能对我们产生重大和不利的影响。我们还面临着对高技能管理、投资、财务和运营人员的激烈竞争。
我们依靠少数人来执行我们的业务和投资战略。我们的任何一位高级管理人员都可能在任何时候停止为我们提供服务。失去我们任何主要管理人员的服务,或我们今后无法招聘和留住合格的人员,都可能对我们的业务和财务结果产生不利影响。
此外,随着我们扩大业务范围,我们将继续需要吸引和留住更多合格的人员,但可能无法以可接受的条件或根本无法做到这一点。对高技能管理人员、投资人员、财务人员和业务人员的竞争十分激烈。随着更多的大型房地产投资者进入单家族租赁及相关业务,我们在招聘和留住员工方面面临着越来越大的挑战,我们无法向股东保证,我们将成功地吸引和留住这些技术人员。如果我们不能按需要雇用和留住合格的人员,我们的增长和经营结果可能会受到不利影响。
我们的投资目前和预计将继续集中在我们的市场和房地产行业的单一家庭地产部门,这使我们面临着我们的市场或单一家庭地产部门的租金需求和衰退的季节性波动。
我们对房地产资产的投资目前和预期将继续集中在我们的目标市场和房地产行业的单一家族地产部门。在我们的市场上,由于不利的经济、监管或环境状况或其他事件造成的单身家庭住房租金需求的下降或放缓,可能会对我们的房产价值或我们的经营结果产生更大的影响,而不是我们的投资更加多样化。我们相信,租金需求有季节性的波动,春季和夏季的需求高于秋末和冬季。这种季节性波动可能会影响我们的经营业绩。
除了一般的、区域的、国家的和国际的经济状况外,我们的经营业绩还会受到我们市场的经济状况的影响。我们在我们的目标市场上收购、开发、翻新、租赁和经营单一家族房产,其中包括目前在目标市场内的msa。22各州。截至2019年12月31日,约61%我们的财产集中在五各国-德克萨斯州、北卡罗来纳州、佛罗里达州、佐治亚州和田纳西州。我们的商业计划有很大一部分是基于我们的信念,即在未来几年内,这些市场中的房产价值和经营基本面将显著改善。然而,最近几年,这些市场都经历了巨大的经济衰退,未来可能会经历类似或更严重的经济衰退。我们不能保证这些市场的物业价值和经营基本面会有多大改善,如果有改善的话。如果这些市场最近出现经济衰退,或我们未能准确预测这些市场的经济改善时间,我们的物业价值可能会下降,而我们执行业务计划的能力可能会受到不利影响,这会对我们的财务状况、经营业绩和向股东分配股票的能力造成不利影响,并令我们的未偿还证券价值下降。
我们可能无法有效控制物业翻新的时间和成本,这可能会对我们的经营业绩和我们按优先股和普通股进行分配的能力产生不利影响。
我们通过传统渠道获得的几乎所有房产在购置后或在租约期满或其他情况下,都要求立即进行某种程度的翻新。我们可以购买我们计划大规模翻新的房产。我们还可能购置我们期望状况良好的财产,但只会发现无法预见的缺陷和问题,这些问题需要大量的翻修和资本支出。如果物业租赁给现有租户,翻修可能会推迟到房客迁出,我们将支付翻修费用。此外,为了不时在租赁市场上重新安置房产,我们将被要求不断进行基本建设改进和更换,并进行租户存款和保险可能无法支付的重大翻修和修缮。
我们的物业拥有不同年龄和条件的基础设施和设备。因此,我们定期聘请独立承包商和贸易专业人员进行实物维修工作,并面临着财产翻新和维护所固有的所有风险,包括潜在的成本超支、劳动力和材料成本的增加、承包商在完成工作方面的延误、获得必要工作许可证的时间延误、占用证明和工艺不善。如果我们对整个物业的成本或维修时间的假设在实质上是不准确的,我们的经营结果和分配给股东的能力可能会受到不利的影响。
我们在收购目标物业方面面临着巨大的竞争,这可能会限制我们的战略机会,并增加购买这些房产的成本。
我们正面对其他大型地产投资者,包括发展商,在我们的目标市场,为吸引有吸引力的收购机会而进行的激烈竞争,其中一些地产投资者的财政资源可能较我们为多,而资本成本亦较我们为低。我们还与私人购房者和小规模投资者竞争。一些房地产投资信托基金和其他基金已经部署了大量资金,未来可能会动用大量资金购买单身家庭住房,并可能有与我们的投资目标重叠和竞争的投资目标,包括在我们的目标市场中。这一活动对我们在某些目标市场的购买水平产生了不利影响。如果我们的商业模式或类似的模式被证明是成功的,我们可以预期竞争会大大加剧。因此,潜在购置物业的购买价格可能会大幅提高,或我们可能无法以理想的条件或根本无法取得物业。
我们面临着在租赁市场上对优质租户的激烈竞争,这可能会限制我们以优惠条件或根本不受限制地租赁我们的独户住房的能力。
我们的收入主要依靠租金收入,要想成功,就必须吸引和留住合格的租户。我们面临着来自其他出租人的房客的竞争,这些出租人包括单一家庭房产、公寓楼和共管公寓,而在我们的许多市场上,单身家庭房产、公寓楼和共管公寓的持续发展增加了住房的供应,加剧了对租户的竞争。相竞争的物业可能更新,更好的位置,更有吸引力的租户。潜在竞争者的入住率可能比我们低,也可能比我们更好地获得资本和其他资源,这可能导致提供比我们可能提供的租金更低的有竞争力的房产。这些竞争对手中的许多人可能会成功地吸引到更好的奖励和便利设施的租户,这可能会对我们获得优质租户和以优惠的条件租赁我们的单一家庭房产的能力产生不利影响。此外,一些相互竞争的住房方案可能有资格获得政府补贴,这可能使这些选择比我们的房产更负担得起,因而更具吸引力。
此外,失业率的上升和市场经济状况的其他不利变化,可能会对潜在居民的信誉造成不利影响,这可能会令本港物业的合资格居民总数减少。我们也可能因加快发展市场上的竞争性物业或高空置率而受到不利影响,这可能导致房屋供应过剩,以及降低入住率和租金率。
经济状况的改善,加上住房抵押贷款利率较低,以及政府资助的促进居者有其屋计划,使拥有强大信贷的潜在租房者更能负担得起和更容易获得住房。这些因素可能会鼓励潜在租客购买而非出租住宅,从而令我们可供选择的潜在租户数目及质素下降。
截至2019年12月31日,我们拥有52,552单家族属性,包括1,187按待售财产分类的财产,以及48,767,或94.9%,我们的全部物业(不包括待售物业)已被占用。我们不能保证我们能吸引和保留合资格的租户。如果我们不能以优惠的条件或根本不租出我们的房产,我们的经营结果和向公司股东和运营合伙公司的操作单元(包括AH4R)分配的能力将受到不利影响。
我们对物业的评估涉及许多可能被证明是不准确的假设,这可能导致我们为我们获得或高估我们的财产或我们的财产未能如我们所期望的那样付出过多的代价。
在决定某一物业是否符合我们的投资准则时,我们作出了多项假设,包括有关估计拥有时间、估计翻新成本及时限、每年经营成本、市场租金及潜在租金金额、自购买至租赁的时间,以及租客违约率等假设。这些假设可能被证明是不准确的。因此,我们可能会为我们获得或高估我们的财产付出过多的代价,或者我们的财产可能无法按预期执行。我们在评估潜在购房时所作假设的调整,可能会导致符合我们投资准则的物业减少,包括与我们所购买物业的租赁能力有关的假设。减少符合我们投资标准的物业供应,可能会对我们实施投资策略和运作结果的能力造成不利影响。
此外,我们所取得的物业,在拥有、翻新、建筑质素和类型、地点和危险等方面,都有很大的不同。我们的成功取决于我们是否有能力获得能够迅速拥有、翻新、修理、升级和租赁的房产,而且费用最低,并保持在可租的条件下。我们识别和获得这些财产的能力是我们成功的基础。此外,最近与单一家庭住宅物业有关的市场和监管环境正在迅速变化,这使得未来的趋势难以预测。例如,越来越多的房主现在等待驱逐通知或驱逐程序开始,然后才撤出被取消赎回权的房产,这大大增加了购置和租赁财产之间的时间。这些改变会影响我们假设的准确性,反过来也会对我们的经营结果产生不利影响。
大宗投资组合的收购可能会使我们面临收购不符合我们目标投资标准的资产的风险,并且可能会花费昂贵或耗时的资产剥离,这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们偶尔也会从其他单身家庭的业主那里购买大量的房产,并可能继续购买。如果这些物业的管理和租赁不符合我们的物业管理和租赁标准,我们可能会受到各种风险的影响,包括与物业状况、租户的信贷质量和就业稳定性有关的风险,以及遵守适用的法律等。此外,在我们尽职调查期间向我们提供的关于这类投资组合的财务和其他信息可能不准确,我们可能不会发现这些不准确之处,直到对此类卖方寻求补救为时已晚。在我们及时寻求此类补救的情况下,我们可能无法在为这种不准确行为寻求损害赔偿的诉讼中成功地说服卖方。如果我们得出结论,以大量投资组合购买的某些物业不符合我们的目标投资准则,我们可能决定出售,而不是翻新和出租这些物业,这些物业可能需要较长时间,而不会以有吸引力的价格出售。我们亦可能会在整合所取得物业的资料系统及物业及租客资料方面出现延误,以致可能对经营结果造成不良影响。
我们扩大的发展活动使我们面临更多的经营和房地产风险,这可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。
我们正在扩大我们的发展活动,包括购置土地和建造住房。我们正在建造独栋住宅和出租社区。自2017年以来,我们总共增加了1,054通过我们的AMH开发计划,为我们的投资组合建造出租房屋。我们在建造房屋以及建造和租赁出租社区方面的经验有限。租房建设可能涉及大量的前期成本,以获得土地和建设一个出租房屋或出租社区之前,一套房屋可供出租,并产生收入。除了前期的成本外,建造出租房屋和出租社区还可能给我们的业务带来重大的新风险,例如由于变更或不符合监管要求而导致的延误或成本增加,包括许可和分区规定,新建物业的租赁租赁未能达到预期的投资回报,恶劣的天气,不利的场地选择,不可预见的场地条件或短缺。
适用的土地、建筑材料、劳动等风险说明如下。我们可能无法实现建造新的出租房屋和出租社区的目标,从而产生可接受的回报,因此,我们的增长和运营结果可能受到不利影响。
我们能否成功扩展发展活动,在很大程度上取决于我们能否获得适合住宅建设的土地,并符合我们的土地投资标准。
房屋建筑商之间对于适合住宅发展的土地有着激烈的竞争。将来能否获得符合我们内部标准的已完成和部分完工的土地和未开发土地,取决于一些我们无法控制的因素,包括总体上的土地供应、与其他房屋建筑商和土地购买者争夺理想财产的竞争、土地价格的上涨、分区、允许住房密度和其他监管要求。如果适当的土地或土地减少,我们可以建造和出租房屋的数量就会减少,土地的成本可能会大幅度增加,这可能会对我们的增长和业务结果产生不利影响。
我们依赖分判商兴建房屋,依赖建筑供应公司为我们的房屋提供组件,而我们的分包商未能妥善建造我们的房屋,或我们从楼宇供应公司取得的零件有缺陷,可能会对我们造成不良影响。
我们聘请分包商进行房屋的实际建造工作,并从建筑供应公司购买建造房屋所用的组件。尽管我们作出了质量控制,但我们可能会发现,我们的分包商从事不适当的施工行为,或者从建筑供应公司购买的零部件没有按规定履行。此类事件的发生可能要求我们按照我们的标准和法律要求修复房屋。在这些情况下,我们履行法律义务的成本可能很高,我们可能无法从分包商、供应商和保险公司收回维修成本。
如果我们遇到劳动力和用品的短缺或成本增加或其他我们无法控制的情况,建造新的出租房屋可能会出现延误或增加的成本,这可能会对我们的增长和经营结果产生不利影响。
我们建造新的出租房屋的能力可能会受到我们无法控制的环境的不利影响,包括停工、劳资纠纷和合格行业人员的短缺,例如木匠、屋顶工人、石匠、电工和水管工;有关工会组织活动的法律的改变;缺乏足够的公用事业或基础设施和服务;我们需要依靠当地的分包商,他们可能没有得到充分的资本或保险;供应短缺,或建筑材料价格波动。任何这些情况都可能导致建造新的出租房屋的开始或完成延迟,或增加成本。
恶劣的天气条件、自然灾害和其他条件可能会破坏新建出租房屋的建设,这可能会损害我们的增长和运营结果。
恶劣的天气条件和自然灾害,如飓风、龙卷风、地震、洪水、干旱和火灾,可能对我们建造出租房屋的能力产生严重影响。我们还可能受到无法预见的工程、环境或地质条件或问题的影响,包括在我们租房附近第三方的土地上出现的条件或问题,但仍然对我们的财产产生负面影响。任何这些不利事件或情况都可能造成延误或阻碍或增加我们的一个或多个出租房屋或住宅社区的建设成本,从而可能损害我们的增长和运营结果。
我们面临自然灾害和恶劣天气的风险。
自然灾害和诸如地震、龙卷风、飓风或洪水等恶劣天气可能对我们的财产造成重大损害。与这些事件有关的伤亡损失和租金收入损失程度取决于事件的严重程度和受影响地区的总暴露量。
我们的家庭集中在易受飓风影响的地区,包括佛罗里达和我们的东南市场。当我们有地理集中的暴露,一个单一的灾难(如地震)或破坏性天气事件(如飓风)影响一个地区,可能会对我们的财政状况和业务结果产生重大的负面影响。
如果目标市场的入住率和租金不足以跟上业务成本的上升,我们的净收入和可分配现金就会下降。
我们的商业模式的成功在一定程度上取决于我们目标市场中单一家庭租赁市场的条件。我们的资产收购是以关于入住率和租金的假设为前提的,如果这些假设被证明是不准确的,我们的现金流和盈利能力就会下降。最近美国经济和就业增长的持续加强,再加上政府旨在使房主留在家中的计划和(或)其他因素,可能有助于增加住房拥有量,而不是租房。此外,我们预计,随着像我们这样的投资者越来越多地寻求利用购买住房资产并将其转化为生产性用途的机会,单身家庭出租房产的供应将增加,对租户的竞争可能会加剧。若目标地区的租金市场放缓,我们的租金收入及盈利能力便会下降。
我们的收入主要依靠租客。我们的租户选择和违约以及不续约可能会对我们的声誉、财务业绩和发行我们的优先股和普通股的能力产生不利影响。
我们的收入主要依靠租客的租金收入。因此,我们的成功在很大程度上取决于我们是否有能力为我们的物业吸引和留住合格的租户。如果我们的大量租户未能履行租赁义务或未能续约,我们的声誉、财务业绩和向股东分配股份的能力将受到不利影响。例如,租户可能拖欠租金,对服务或改善提出不合理和反复的要求,向管理当局或政治当局提出不支持或不合理的投诉,将我们的财产用于非法目的,损坏或未经授权对我们未列入保证金的财产进行结构性改动,在租约终止时拒绝离开该财产,从事家庭暴力或类似的骚乱,以噪音、垃圾、气味或眼珠骚扰附近居民,不遵守HOA规定,将违反我们租约的人转租给不那么理想的个人,或允许未经许可的人与他们一起生活。对我们的财产的损坏可能推迟再租赁后,驱逐,需要昂贵的维修或损害租金收入或财产的价值,导致低于预期的回报率。失业率的上升和市场经济状况的其他不利变化,可能导致大量房客违约。在租客违约或破产的情况下,我们在执行业主在该物业上的权利方面可能会出现延误,并会在保护我们的投资及重租物业方面招致成本。
住宅物业的短期租约可能会使我们面临这样的风险:我们可能不得不频繁地重新出租我们的房产,而我们可能无法以有吸引力的条件、及时地或根本不这样做,这可能会对我们的经营业绩和我们以优先股和普通股进行分配的能力产生不利影响。
基本上,我们所有的新租约都有一年的期限。由于这些租契容许租客在租约期满时不受惩罚地离开,我们预计租金收入可能会较长期租契更快地受到市值租金下降的影响。短期租约可能导致较高的周转率,其中涉及的费用,如恢复财产,营销成本和较低的入住率。如果我们有更多的营运数据可作为这些估计的基础,我们的租户周转率和相关成本估计可能不那么准确。此外,我们不能保证,我们的租约将以平等或更好的条件或在任何情况下续签。如果我们的租户不续约,或我们物业的租金下降,我们的经营成果和分配给股东的能力可能会受到不利的影响。
我们对许多潜在的损失进行了自我保险,而与财产有关的未保险或保险不足的损失可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流和发行我们的优先股和普通股的能力产生不利影响。
我们试图确保我们的财产有足够的保险,以弥补伤亡损失。然而,许多关于伤亡损失的保险可能会受到大量的免赔额和免赔额的限制,我们将以免赔额和免赔额为限进行自我保险。还有一些损失,包括洪水、暴风、火灾、地震、战争行为、恐怖主义行为或暴乱造成的损失,这些损失可能并不总是能得到保险,或者由于认为这样做在经济上不可行或不谨慎而没有得到全面保险。此外,保险费用或可得性的变化可能使我们面临无保险的伤亡损失。
如果我们获得的任何财产发生了保险不完全覆盖的伤亡损失,我们的资产价值将减少任何这类无保险损失的数额,而且我们可能在这些财产中遭受重大资本投资和潜在收入损失,并有可能继续承担与该财产有关的任何追索权债务。通货膨胀、建筑物守则和条例的改变、环境因素和其他因素也可能使我们无法在财产损坏或毁坏后用保险收益来更换或翻新财产。在这种情况下,我们获得的保险收益可能不足以恢复我们对受损或被毁财产的经济地位。任何这类损失都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流量和按我们的喜好分配的能力产生不利影响。
普通股。此外,我们可能没有资金来源来修复或重建受损的财产,我们不能向你保证,今后我们将为此目的提供任何此类资金来源。
或有负债或未知负债可能对我们的财务状况、现金流量和经营结果产生不利影响。
我们可能获得的财产,是受或有或未知的责任,我们可能有有限的或没有追索卖方。未知或或有负债可能包括对财产的留置权、未付的房地产税、公用事业或HOA费用的负债或与之有关的负债,随后的所有者对这些费用仍负有责任、清理或补救环境状况或违反法规、客户、供应商或其他与被收购实体打交道的人的索赔以及税务责任等。购买从放款人或批量购买的单一家庭财产通常涉及很少或根本没有关于财产的陈述或保证。这些财产通常有未付的税款、公用事业和HOA债务,我们可能有义务,但却没有预料到。在每一种情况下,我们的收购可能没有,或只有有限的,就未知的责任或条件向卖方追索。因此,如果与我们的财产有关的任何这类责任产生,或者如果我们的财产存在超出我们保险范围的不利条件,我们可能需要支付大量的款项来结清或补救,这可能会对我们的财务状况、现金流动和经营结果产生不利影响。
此外,我们所取得的物业,可能须受限制使用或拥有该等物业的契约、条件或限制所规限,包括禁止出租,或规定在出租前须获得认可人士的批准。在收购过程中,我们可能不会发现这样的限制,这种限制可能会对我们利用我们意愿的财产的能力产生不利影响。
我们高度依赖信息系统和系统,故障和延误可能严重扰乱我们的业务,这反过来可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。
我们的业务依赖于我们的驻地门户和财产管理平台,包括营销、租赁、供应商通信、财务、内部通信、驻地门户和财产管理平台,这些平台包括某些需要进入电信或因特网的自动化流程,每个流程都面临系统安全风险。我们平台的某些关键组件依赖于第三方服务提供商,我们的业务运作的很大一部分是通过互联网进行的。因此,我们可能会受到灾难性事件的严重影响,例如自然灾害或恐怖袭击,或扰乱对电信、互联网或第三方服务提供商的操作的情况,包括病毒或黑客,这些病毒或黑客可能渗透网络安全防御系统,造成系统故障和操作中断。尽管我们认为我们使用了适当的复制和备份程序,但电信、互联网或第三方服务提供商的严重中断可能会对我们的业务产生负面影响。
如果我们的机密信息被泄露或损坏,包括由于网络安全漏洞,我们的声誉和商业关系可能受到损害,这可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。
网络事件是一种蓄意攻击或无意事件,可能包括未经授权访问系统以破坏操作、破坏数据或窃取机密信息,包括有关我们的居民、潜在租户和雇员的信息。
近年来,由于新技术的增加以及网络攻击实施者的复杂程度和活动的增加,信息安全风险普遍增加。在我们正常的业务过程中,我们获取和存储敏感数据,包括知识产权、我们的专有业务信息以及我们未来和现在的租户、我们的雇员和第三方服务提供商在我们的分支机构、我们的网络和网站上的个人可识别信息。这些信息的安全处理和维护对于我们的业务和业务策略至关重要。尽管我们采取了安全措施,但我们的信息技术和基础设施可能容易受到黑客的攻击或由于员工错误、渎职或其他干扰而被破坏。
尽管我们的内部信息技术系统存在系统冗余、安全措施的实施、员工意识培训和灾难恢复计划的存在,但我们的系统和系统由与我们做生意的第三方供应商维护,很容易受到来自多种来源的损害。我们面临与安全漏洞有关的风险,无论是通过网络攻击或对互联网的网络入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件、网络钓鱼企图或其他欺诈行为、我们组织内的人员或能够进入我们的系统的个人/供应商,以及我们的信息技术网络和相关系统的其他重大破坏。我们的信息技术网络和相关系统对于我们的业务运作和执行日常业务的能力至关重要。即使是保护最完善的信息系统也仍然存在潜在的脆弱性,因为在这种试图破坏安全的行为中使用的技术会不断演变,通常在针对目标发射之前不会被识别,而且在某些情况下被设计为不被检测,实际上可能不会被检测到。
因此,我们可能无法预测这些技术或实施适当的安全障碍或其他预防措施,因此,我们不可能完全减轻这一风险。
我们通过实施各种旨在保护这些信息的保密性和安全性的安全措施来解决可能的侵犯或披露这些个人可识别机密信息的问题,其中包括:(A)与信誉良好的公认公司合作,帮助我们设计和维护我们的信息技术和数据安全根源;(B)对信息和数据安全系统进行定期测试和核实,包括对我们的系统进行道德攻击,以发现可能存在任何漏洞;(C)定期提供关于钓鱼和其他欺诈、恶意软件和其他网络风险的员工意识培训。我们还维持网络风险保险,为因数据和网络破坏而产生的某些风险提供一些保险。然而,我们不能保证这些措施将防止网络事件发生,也无法保证我们的网络风险保险覆盖范围在网络攻击的情况下是足够的。
任何此类入侵都可能危及我们的网络,储存在那里的信息可以被访问、公开披露、丢失或窃取。任何这类资料的获取、披露或其他资料的损失,都可能导致法律上的申索或诉讼、根据保障个人资料私隐的法例所规定的法律责任、规管罚则、失去本港居民、扰乱我们为居民提供的业务及服务,或损害我们的声誉,任何这些都会对我们的财政状况及经营结果造成不良影响。
我们有相当多的物业是业主立案法的一部分,我们和租客均须遵守该等屋h的规则及规例,而这些规则可能是任意的或限制性的,而违反这些规则的情况,可能会使我们受到额外的费用及罚款,以及向该等业主提出诉讼,而诉讼的代价可能会很高。
我们有相当多的物业是房屋署的一部份,这些私人机构负责规管住宅分区的活动,并对其物业进行评估。我们拥有财产的HOA可能有或颁布繁琐或武断的规则,限制我们翻新、销售或租赁财产的能力,或要求我们以超出我们计划经营预算的标准或费用来翻修或维护这些财产。这些规则可包括景观美化的要求、对促进出租或出售财产的标牌的限制,或在翻修中使用特定建筑材料的要求。限制可能出租房屋的业主人数的豪宅数量正在增加。这些限制限制了收购机会,并可能导致我们额外的成本,以转售财产和机会成本损失的租金收入。此外,很多业主立案法对住屋人的行为及公用地方的使用施加限制,而我们可能有违反自置居所协议规则的租户,而我们作为业主可能须负上法律责任,而我们可能无法向居民取得补偿。此外,我们拥有物业的认可机构的董事局,可能不会对物业作出重要披露,亦可能会阻止我们查阅居屋纪录、提起诉讼、限制我们出售物业的能力、作出评估或任意更改“建筑物管理条例”。在购买该物业前,我们可能不知道或无法检讨或遵守该等规定,而任何这类过分限制或武断的规例,可能会令我们亏本出售该等物业,阻止我们出租该等物业,或以其他方式减少该等物业的现金流量,对我们对这些物业的回报会造成不良影响。
我们所做的合资投资可能会受到我们缺乏唯一的决策权、我们对合资伙伴的财务状况的依赖以及我们和我们的合资伙伴之间的争端的不利影响。
我们有共同投资,并可能继续在未来共同投资,与第三方通过合伙、合资企业或其他实体,获取非控制权益或分担责任管理财产,合伙企业,合资企业或其他实体的事务。因此,我们将无法对财产、合伙企业、合资企业或其他可能影响我们满足REIT要求的能力的其他实体行使唯一的决策权。在某些情况下,对合伙企业、合资企业或其他实体的投资可能涉及不涉及第三方的风险,包括合资伙伴可能破产或无法支付其所需资本捐款份额的可能性。合资伙伴可能有与我们的商业利益或目标不一致的经济或其他商业利益或目标,并可能采取违背我们的政策或目标的行动。这类投资也可能会影响诸如出售等决策,因为我们和我们的合作伙伴都无法完全控制合伙企业或合资企业。我们和我们的合伙人之间的纠纷可能导致诉讼或仲裁,这将增加我们的开支,并阻止我们的官员和/或受托人集中他们的时间和精力在我们的业务。因此,由我们的合伙人采取行动或与其发生纠纷,可能会使合伙企业或合资企业拥有的财产承担额外风险。此外,在某些情况下,我们可能对我们的第三方合伙人或合作者的行为负责。此外, 我们可能无法按照预期的时间表或根本无法完成合资企业。这些因素中的每一个都可能导致这些投资的回报低于我们的预期,我们的财务和经营结果可能受到不利影响。
我们卷入了各种各样的诉讼。
我们在正常的业务过程中参与了一系列的法律行动。除其他外,这些行动可包括驱逐程序和其他业主-房客争端、对所有权和所有权的质疑(包括先前的业主指控其贷款人或服务方不当丧失抵押品赎回权的诉讼)、因可能违反“住房管理法”规则和条例而引起的争端以及因财产状况或维护以及外部供应商纠纷而与当地住房官员发生的问题。这些行动既费时又昂贵,可能会对我们的声誉造成不利影响。例如,出租的单一家庭住房的所有者和经营者的驱逐程序最近一直是负面媒体关注的焦点。虽然我们打算大力捍卫任何不值得采取的行动或挑战,但我们不能向你保证,我们不会受到可能会对我们的经营结果产生不利影响的费用和损失。
政府当局提出的政府调查或法律程序可能会造成重大费用和开支以及名誉损害,并可能挪用我们业务的资源,因此可能对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流动产生重大不利影响。
有时,我们可能会受到政府的调查或由政府当局提起的法律诉讼。政府的调查和任何相关的法律程序可能导致大量的费用和开支,包括律师费,并转移管理层的注意力和公司的资源,从我们的业务和执行我们的业务战略。如果任何这类程序被不利解决,政府机构可以施加损害赔偿和罚款,并可发出禁令、停止和停止命令、禁止担任上市公司官员或董事,以及对我们或我们的董事和高级官员采取其他公平的补救措施。财务费用可能超出我们的保险范围,也可能不包括在我们的保险范围内。任何政府法律程序,不论是否得到不利解决,也可能对我们的声誉产生不利影响。因此,政府的调查或法律程序可能对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流量产生重大不利影响。
如果我们不能维持一个有效的综合内部控制制度,我们可能无法准确地报告我们的财务结果。
作为一家上市公司,我们必须向股东提供可靠的财务报表和报告。为了监测我们财务报告的准确性和可靠性,我们设立了一个内部审计职能,负责监督我们的内部控制。此外,我们还制定了有关全公司业务流程和周期的政策和程序,以便对财务报告实施有效的内部控制。虽然我们为遵守2002年“萨班斯-奥克斯利法”第404节进行了大量工作,但我们不能肯定我们将继续成功地维持对我们财务报告的有效内部控制,并可能在今后确定我们现有的内部控制需要改进。如果我们不遵守适当的总体控制,我们可能会受到重大伤害,或者我们可能无法履行我们的报告义务。此外,我们的内部控制存在重大缺陷或严重不足,可能导致财务报表中出现错误,需要重述,导致我们无法履行报告义务,导致弥补任何缺陷的成本增加,引起监管审查或诉讼,并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心,导致我们优先股和普通股的市场价格大幅下跌。
未来的还本付息义务可能会对公司的经营业绩产生不利影响,可能要求我们出售财产,并可能对公司按我们的优先股和普通股进行分配的能力以及运营伙伴关系在其业务部门进行分配的能力产生不利影响。
我们的融资策略考虑利用有担保和无担保债务为长期增长融资。我们尚未偿还的借款包含了某些债务契约,限制了我们在合并债务上可能承担的未偿本金。虽然我们打算遵守所有债务契约,但我们的管理文件对我们可能产生的债务数额没有任何限制,公司董事会可以在任何时候未经股东批准而改变我们的融资策略。因此,我们将来可能会招致更多的债务。
债务可能使我们面临许多风险,包括:
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• | 我们的债务可能使我们更容易受到不利的经济和工业条件的影响; |
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• | 我们可能需要将业务现金流量的很大一部分用于支付我们的债务,从而减少可用于分配给股东和独立投资者的现金、可用于业务和资本支出的资金、未来的商业机会或其他用途; |
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• | 我们违反约束我们债务的文件中的限制性公约,这将使我们的贷款人有权加速我们的债务义务; |
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• | 债务的再融资不得以优惠的条件提供,也不得以优惠的条件提供;及 |
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• | 杠杆的使用可能会对我们向股东和股东进行分配的能力以及我们优先股和普通股的市场价格产生不利影响。 |
如果我们将来负债,而且没有足够的资金在到期时偿还我们的债务,则可能有必要通过额外的债务或股权融资来为债务再融资。如果在进行再融资时,现行利率或其他因素导致再融资利率较高,利息费用的增加可能会对我们的经营业绩和现金流动产生不利影响,从而影响可供分配给股东和单元组的现金。如果我们不能以可接受的条件为我们的债务再融资,我们可能被迫以不利的条件处置大量的财产,可能造成损失。如果我们不能履行任何未来的还本付息义务,我们将面临失去部分或全部财产的风险,而这些财产可能是为了确保我们丧失抵押品赎回权的义务而被质押的。我们签订的任何无担保债务协议都可能包含特定的跨违约条款,涉及特定的其他债务,如果在某些情况下我们在其他贷款下违约,无担保放款人有权声明违约。根据我们的债务协议违约可能会对我们的财务状况和业务结果产生重大和不利的影响。
我们的循环信贷设施、无担保的高级票据和证券化包括可能限制我们的商业和投资活动的金融和业务契约。如果不履行这些契约,我们的循环信贷安排和无担保的高级票据可能会导致违约,这可能会加速我们的债务义务的到期,或者就我们的证券化而言,还要求业务活动产生的所有现金流量只用于偿还负债和担保负债的财产可能丧失抵押品赎回权,这将对我们的业务、流动性、业务和财务状况的结果以及我们对优先股和普通股进行分配的能力以及运营伙伴关系在其业务单位上分配的能力产生重大不利影响。
我们的循环信贷设施、无担保的高级票据和证券化包括财务和业务契约,如债务比率、最低流动性、未支配资产价值、最低偿债覆盖率和其他限制,这些限制可能限制我们向公司股东进行分配或其他付款的能力,以及运营伙伴关系在其业务部门进行分配的能力,并可能限制我们的投资活动。除其他事项外,我们的循环信贷安排要求我们维持与下列事项有关的财务契约:(I)总负债与资产总值之比在任何时间不超过0.60至1.00;(Ii)在最近四个财政季度内连续四个财政季度的EBITDA,在该期间的最后一日止,为不少于1.75至1.00;(Iii)在任何时间对资产总值的担保负债不超过0.40至1.00,(4)无担保负债,其未支配资产价值在任何时候均不超过0.60至1.00;(5)连续四个财政季度的未支配营业净收入(“NOI”),最近一次为该期间的无担保利息支出,在该期间最后一天不少于1.75至1.00。除其他事项外,我们的无抵押高级债券规定,我们须维持与以下事项有关的财务契约:(I)总负债与资产总值之比,在任何时间不得超过0.60至1.00;(Ii)任何时间,有担保负债占资产总值的比率不得超过0.40至1.00,(3)无担保债务的未支配资产价值在任何时候不得少于1.50,(4)连续四个财政季度的可用于还本付息的综合收入-最近一次结束的-在该期间最后一天不少于1.50至1.00。
我们的证券化要求,除其他外,一个由贷款人控制的现金管理帐户收集所有租金和财产所产生的现金作为投资组合的担保。一旦发生违约或未能达到规定的最低债务收益率或偿债覆盖率的情况,贷款人可根据贷款人的选择使用任何超额现金,包括提前偿还贷款本金和应付金额。这些契约可能会限制我们进行交易的能力,否则,我们相信这些交易会符合股东的最佳利益。此外,这些限制可能使我们难以满足必要的要求,以维持我们作为美国联邦所得税的REIT资格。未能履行我们的财政契约,除其他外,可能是由于经营结果的改变、额外债务的增加、本港物业价值的大幅减损或一般经济状况的改变所致。如果我们在循环信贷安排、无担保的高级票据、证券化或未来协议中违反契约,我们可能需要在到期前偿还全部或部分债务,而此时我们可能无法以有吸引力的条件或根本无法为这种偿还安排融资。
我们的循环信贷机制允许我们承担大量债务,这可能要求我们产生大量现金流动,以履行我们循环信贷机制下的付款和其他义务。
由于我们的循环信贷机制下的支取款,我们可能负债很大。这种负债可能超过我们手头的现金和(或)我们从经营活动中获得的现金流量。我们履行付款和其他义务的能力
我们的循环信贷机制取决于我们在未来产生足够现金流量的能力。我们产生现金流的能力在某种程度上取决于一般的经济、金融、竞争、立法和监管因素,以及我们无法控制的其他因素。我们的业务可能不会从业务中产生现金流动,或者我们无法获得今后的借款,其数额足以使我们能够履行我们循环信贷机制下的付款义务。如果我们无法产生足够的现金流量,以满足我们的循环信贷安排和其他债务债务,以及满足REIT的分配要求,我们可能需要再融资或重组我们的债务,减少或推迟资本投资,或寻求筹集更多的资本。如果我们不能实施其中的一个或多个选择,我们可能无法履行我们在循环信贷安排下的付款义务,这可能会对我们的流动性产生重大和不利的影响。
我们已经并可能在未来继续使用无追索权的长期资产支持证券化,这种结构可能会使我们面临无担保债务融资中并不普遍的风险,这可能会给我们带来损失。
我们已经并可能在未来继续使用无追索权的长期资产支持的住房池证券化,如果我们拥有这些住房,并在符合我们的REIT资格的前提下,在符合条件的情况下,为新的投资提供资金。截至2019年12月31日,该等债项的本金是20亿美元。这些证券化包括将公司投资组合中的一批房屋转移到一个特殊的工具上,该工具可以从以期票为代表的第三方贷款人那里获得贷款。该期票由第三方贷款人立即转交给该公司的一个子公司,然后转移到房地产抵押贷款投资管道(“REMIC”)信托,以换取代表贷款和信托中所有实益所有权权益的各类单一家庭租赁通行证。在收到证书后,公司的子公司将证书出售给投资者。我们的证券投资组合中的住房池的证券化可以扩大我们对这些投资的损失,因为我们在发行实体保留的任何股权都将从属于向投资者签发的证书,因此,我们将在投资者遭受任何损失之前吸收与证券化资产池有关的所有损失。此外,证券化的会计规则很复杂,涉及重大的判断和假设。这些复杂性以及会计规则、解释或假设中可能发生的变化可能会削弱我们编制及时和准确的财务报表的能力。此外,我们无法保证我们能够进入证券化市场或以优惠利率进入证券化市场。由于无法完善我们投资组合的证券化,为我们的投资提供长期融资,我们可能需要寻求其他形式的潜在不那么有吸引力的融资,或者在不合适的时间或价格上变现资产,这可能会对我们的业绩和发展业务的能力产生不利影响。
信用评级的不利变化可能会对我们的融资能力产生负面影响。
我们的信用评级可能会影响我们可以获得的资本数额,以及我们可能招致的任何债务的条款和定价。我们无法保证我们能够维持目前的投资级信用评级。如果我们目前的信用评级被降级或取消,我们很可能会承担更高的借款成本,在获得更多资金方面遇到更大的困难,这反过来会对我们的财务状况、业务结果、现金流动和流动性产生重大的不利影响。
我们可能会受到libor报告惯例的改变或确定libor的方法的不利影响。
截至2019年12月31日,我们有不与伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)挂钩的未偿债务。2017年7月27日,金融行为监管局(FCA)宣布打算在2021年年底之前逐步取消libor。不可能预测FCA声明的进一步影响,确定libor的方法的任何变化,或可能在联合王国、欧洲联盟或其他地方颁布的对libor的任何其他改革。这种发展可能导致libor的表现与过去不同,或不复存在。此外,FCA、ICE基准管理有限公司、欧洲货币市场研究所(前Euribor-EBF)、欧洲联盟委员会或任何其他后续治理或监督机构、或该机构今后在确定LIBOR的方法中采取的任何其他法律或规章变动,或从LIBOR向后续基准的过渡,除其他外,可能导致LIBOR突然或长期增加或减少,LIBOR的公布出现延迟,以及LIBOR的规则或方法发生变化,这可能会阻止市场参与者继续管理或参与libor的确定,而且在某些情况下,可能导致libor不再被确定和公布。如果公布的美元libor在2021年后无法使用,我们的债务利率将用各种替代方法来确定,其中任何一种方法都可能导致超过或不相关的利息债务,而如果美元libor以目前的形式存在,则该债务的支付将与这类债务的支付额相关联。进一步, 同样的成本和风险可能导致美元伦敦银行同业拆借利率(Libor)的不可得性,可能使一种或多种替代方法无法或不可行地加以确定。任何这些建议或后果都可能对我们的融资成本产生重大不利影响,从而影响我们的财务状况、经营结果和现金流量。
与房地产业相关的风险
我们的表现和物业的价值受一般的经济状况和与我们的房地产资产有关的风险所影响。
如果我们获得的财产不能产生足以支付运营费用的收入,包括偿债和资本支出,我们向公司股东分配资金的能力和运营伙伴关系向包括AH4R在内的运营单元分配的能力可能会受到不利影响。与房地产投资(如还本付息、房地产税、保险和维持费)有关的大量支出通常在情况减少时不会下降。我们所取得的物业的收入及价值,可能会受到下列因素的不利影响:
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• | 国际、国家、区域和地方经济状况下降(特别是失业率增加); |
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• | 我们所获得的物业对潜在租户的吸引力,以及与其他物业的竞争; |
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• | 在我们的目标市场上,对类似或相互竞争的物业的供应增加或需求减少; |
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• | 物业维修及营运成本及开支的增加,以及我们控制租金的能力; |
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• | 改变或增加遵守政府法律、规则、条例和财政政策的费用,包括修改税收、房地产、环境和分区法,以及我们根据这些法律和条例以及政府或私人当事方,包括HOA的规则和条例,劝阻或阻止机构投资者拥有或控制的实体购买或租赁单一家庭财产; |
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• | 建筑材料和建筑服务的短缺或价格上涨,包括独立承包商或外部供应商的能力限制,以及政府对建筑材料和制造缺陷施加或增加的关税、关税和(或)贸易限制对造成材料召回的影响; |
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• | 清理造成的费用,以及对环境问题(如霉菌)造成的损害向第三方承担的责任; |
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• | 将购房转换为出租房屋和为重新租赁准备住房所需的费用和时间; |
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• | 大多数住宅租赁的短期性质以及重新租赁的成本和潜在延迟; |
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• | 承租人逾期未交租金或者以其他方式履行租赁义务的; |
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• | 居民对物业的安全、方便及吸引力的认识,以及他们所购买的社区; |
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• | 内乱、上帝的行为,包括地震、洪水和其他自然灾害,可能造成未投保的损失、战争或恐怖主义行为,以及大流行病或传染病的爆发;以及 |
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• | 租金管制或租金稳定或其他住房法律,这可能会阻止我们提高租金。 |
由于这些和其他原因,我们不能向你保证我们会盈利,或者我们会实现房地产价值的增长。
有害环境的情况可能会对我们的财务状况、现金流和经营结果产生不利影响。
根据各种联邦、州和地方环境法,不动产的现有或前任所有人或经营人可能要承担清除或补救这些财产上的危险或有毒物质的费用。这类法律往往规定不论所有者或经营者是否知道或对此类危险或有毒物质的存在负有责任。即使超过一个人可能对污染负责,适用的环境法所涵盖的每一个人都可能要对所有的清理费用负责。此外,第三方还可以根据环境污染造成的人身伤害、自然资源或财产损害或其他费用,包括调查和清理费用,起诉场地的所有者或经营者。在我们的一项财产上存在危险或有毒物质,或未能妥善补救受污染的财产,可能会导致政府留置权,因为政府可能因处理污染而产生费用,或以其他方式影响我们出售或租赁财产或以财产作为抵押品借入的能力。环境法还可以限制财产的使用方式或经营企业的方式。违反环境法的财产所有人可能受到政府机构或在某些情况下由私人当事方执行的制裁。在购置和拥有我们的财产方面,我们可能要承担这些费用。对环境索赔进行辩护、遵守环境管理要求或补救任何受污染财产的费用可能会对我们的业务、财务状况、业务结果以及因此可分配给股东和单一股东的数额产生重大不利影响。
遵守新的或更严格的环境法律或条例,或更严格地解释现有法律,可能需要我们付出大量的开支。我们可能受到与我们的财产有关的环境法律或法规的约束,如有关铅基涂料、模具、石棉、接近电力线或其他问题的法律或法规。我们不能向你保证,未来的法律、条例或规例不会对环境造成任何重大责任,我们的物业目前的环境状况亦不会受到居民的经营、土地的现有情况、物业附近的运作或无关第三者的活动所影响。此外,我们可能需要遵守各种地方,州和联邦火灾,健康,生命安全和类似的规定。不遵守适用的法律和条例可能导致罚款和(或)损害赔偿、人员停职、民事责任和(或)其他制裁。
房客救济法,包括管制驱逐的法律、租金管制法和其他限制我们提高租金的能力的条例,可能会对我们的租金收入和利润产生不利影响。
作为众多物业的业主,我们经常会将那些没有缴交租金或实质违反租约条款的租客逐出。驱逐活动增加了法律和管理费用,增加了我们的成本。驱逐过程通常受到法律障碍、强制性“治愈”政策以及其他费用和拖延来源的制约,每一种情况都可能拖延我们获得占有财产和稳定财产的能力。此外,国家和地方房东-房客法律可规定法律责任,协助租户搬迁到新的住房,或限制房东收回某些费用的能力,或向房客收取房客对房东房产造成损害的费用。由于这些法例因州和地区不同而有所不同,我们和任何地区及本地物业管理公司都须熟悉及采取一切适当步骤,遵守所有适用的业主租客法例,而我们亦须支付监管及法律开支,以确保有关规定得以遵守。如果我们不遵守州或地方法律,我们可能会受到个人、集体诉讼或州或地方执法部门提起的民事诉讼。我们可能被要求支付我们的对手的诉讼费用和费用,如果在这类诉讼中对我们作出判决,或如果我们解决这类诉讼。
此外,租金管制法例或其他可能限制我们提高租金的能力的规例,可能会影响我们的租金收入。特别是在经济衰退和经济放缓的情况下,租金管制举措可以获得重大的政治支持。如果
租金管制出乎意料地适用于我们的某些物业,而这些物业的收入和价值可能会受到不利影响。
集体诉讼、租客权利和消费者要求、诉讼和负面媒体宣传会直接限制和制约我们的运作,并可能导致大量的诉讼费用。
在全国各地都有许多租户权益和消费者权益组织,并在我们的目标市场上运作,随着规模的扩大,我们可能会引起其中一些组织的注意,成为法律要求、诉讼和负面媒体宣传的目标。许多这样的消费者组织在与抵押贷款丧失抵押品赎回权有关的问题上变得更加活跃,资金也得到了更好的资助,并且在以下题为“抵押贷款修改方案和未来立法行动”的风险因素中确定的大型和解方案可能会对符合我们投资标准的现有房产数量产生不利影响,以及由于流离失所的住房所有权而导致的单身家庭租金市场的增加,其中一些组织可能会改变他们的诉讼、游说、媒体努力、筹资和基层组织活动,以关注房东-租户问题。虽然我们打算根据适用的业主-租客和消费者法律合法经营我们的业务,但这些组织可能与一个州或多个州的审判律师和无偿律师合作,试图在集体诉讼的基础上向我们提出损害赔偿或禁令性救济的要求,并试图以负面的眼光宣传我们的活动。我们无法预料这类法律行动可能采取何种形式,或他们可能寻求何种补救办法。
此外,这些组织可能会游说当地的县和市检察官或州检察长对我们进行执法或诉讼,也可能游说州和地方立法机构通过新的法律和条例来限制我们的业务运作,或对我们的业务产生不利的宣传。如果它们在任何这类努力中取得成功,它们都可能直接限制和限制我们的业务,对我们的业务产生不利影响,并可能给我们带来重大的诉讼费用,包括和解,以避免继续进行诉讼或对损害赔偿或禁令作出判决。
在单一家庭住宅部门正经历大量资本流入和激烈竞争的时期,购置房产可能会导致购买价格上涨,并增加我们的房产不会升值的可能性,反而可能会贬值。
将大量资本分配给单一家庭住房部门投资,以及对创收房地产的重大竞争,可能会抬高此类资产的购买价格。如果我们在这样的环境下购买或将来购买房地产,我们的物业的价值可能不会升值,反而可能会大幅低于我们购买这些物业的金额。除了宏观经济和地方经济因素外,技术因素,例如分配给单一家庭住房部门的资本数额和参与该部门的投资者数量的减少,都可能导致我们的房地产价值下降。
气候变化和相关的管制行动可能对我们的业务产生不利影响。
如果气候的重大变化发生在我们社区所在的地区,我们可能会经历极端天气和(或)降水和温度的变化,所有这些都可能造成对位于这些地区或受这些条件影响的财产的实际损害或需求减少。如果气候变化的影响是实质性的,包括对我们的财产造成重大财产损害或破坏,或长期发生,我们的财务状况或业务结果可能会受到不利影响。此外,由于对气候变化的关切,联邦、州和地方立法和条例的变化可能导致延误和增加费用,以完成我们的开发工作,增加对我们现有财产的资本支出(例如,提高其能源效率和(或)抵御恶劣天气),而不相应增加收入,从而对我们的财务结果和业务产生不利影响。
我们可能很难出售我们的房地产投资,我们将出售的全部或部分净收益分配给股东和独立投资者的能力可能是有限的。
房地产投资相对缺乏流动性,因此,我们出售房产的能力可能有限。当我们出售任何财产时,我们可能会承认这种出售造成的损失。我们可以选择不将出售财产的任何收益分配给股东和股东。相反,我们可以将这些收益用于其他目的,包括:
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• | 对我们剩余的财产进行修理、维修或其他基本建设改进或支出。 |
我们出售物业的能力亦可能受到限制,因为我们有需要避免征收100%被禁止的交易税,而该税项是对物业买卖所承认的物业收益征收的。为了确保我们避免这种定性,我们可能被要求持有我们的财产至少一段时间,并遵守“守则”中的某些其他要求,或通过TRS处置我们的财产。
与我们的所有权、组织和结构有关的风险
AH4R作为运营伙伴的一般合伙人的信托责任可能会造成利益冲突,这可能会阻碍业务决策,从而使我们的股东受益。
作为运营合伙的唯一普通合伙人,AH4R对运营合伙中的其他有限合伙人负有信托责任,其解除可能与公司股东的利益相冲突。运营合伙的有限合伙人一致认为,如果AH4R对公司股东承担的信托责任发生冲突,而AH4R以运营合伙普通合伙人的身份与该有限合伙人发生冲突,则AH4R没有义务优先考虑该有限合伙人的利益。
此外,有限合伙人有权就“运营伙伴关系有限合伙协定”的某些修正案进行表决,并有权批准对其权利产生不利影响的某些修正案。这些表决权的行使方式可能与公司股东的利益相冲突。
我们的高级管理人员,受托人和他们的附属公司可能有重大的投票影响,因为他们的股票所有权。
公司高级管理人员、受托人及其附属公司成员在运营合伙企业中持有公司A类和B类普通股和A类股的大量股份。每个A级普通股有权投一票。每股B类普通股有权获得50票,每49个合伙单位转换成A类普通股的比例为1。运营伙伴关系中的A类单位不参加投票。公司的双重结构是在组建公司时建立起来的,目的是为经营伙伴关系中的单位股东提供与其股权相对应的投票权。公司高级管理人员、受托人及其附属公司的所有成员都持有A类普通股和B类普通股,它们约代表21.9%公司目前的投票权2019年12月31日。假设将这些人持有的所有A类股转换为A类普通股,他们将大约拥有32.3%根据公司截至2005年的已发行普通股获得的投票权2019年12月31日。休斯家族及其附属公司拥有所有B类普通股,并与其持有的A类普通股一起持有21.8%公司的投票权。我们的高级管理人员、受托人和附属公司已经并将继续有能力对提交公司股东表决的所有事项产生重大影响,包括选举受托人、更改公司的章程文件和批准特别交易,如合并。他们在这些问题上的利益可能与其他股东不同,也可能使另一方更难用他们的选票收购或控制公司。
公司信托声明中的规定可能通过授权公司董事会发行额外的证券来限制第三方获得公司控制权的能力。
未经股东批准,公司董事会可以修改其信托声明,增减公司股份总数或公司有权发行的任何类别或系列的股份数量,并对未发行的普通股或优先股进行分类或重新分类,并确定分类或重新分类的股份的偏好、权利和其他条款。因此,公司董事会可授权增发股份,或设立一系列普通股或优先股,以推迟或阻止公司控制权的改变,包括以高于公司股票市场价格的溢价进行交易,即使公司股东认为改变控制权符合他们的利益。这些规定,加上公司的信托声明和马里兰州法律的某些条款中对所有权和转让的限制,可能会阻止非邀约收购提议,或使第三方更难获得对公司的控制权,这可能会对公司证券的市场价格产生不利影响。
马里兰州法律的规定可能会限制第三方获得对我们控制权的能力,要求公司董事会或股东批准收购我们公司的提议或改变控制权。
“马里兰州一般公司法”(“MgCl”)中适用于马里兰州房地产投资的某些规定
信托的效果可能是阻止第三方提出收购我们的提议,或阻碍在否则可能使我们的股东有机会实现其股票当时市价的溢价的情况下改变控制权,包括:
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• | 在受限制的情况下,禁止我们与“有利害关系的股东”(一般定义为有权享有我们已发行的有表决权股份的10%或以上的投票权的人)或在紧接有关日期之前的两年期间内的任何时间内,在紧接有关日期之前的两年期间内的任何时间,是我们当时已发行股份的10%或以上表决权的实益拥有人的人,或任何有利害关系的股东的附属公司,在该股东成为有利害关系的股东的最近日期后5年,并对该等组合施加两项超多数股东表决规定的“业务合并”条文,除非,除其他条件外,我们的普通股股东获得的最低价格,如MgCl所界定的,他们的股份和考虑是以现金或相同的形式,以前由利益有关的股东支付其股份;和 |
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• | “控制权份额”规定,我们的“控制权”(定义为与股东控制的所有其他股份合并后,股东有权在选举受托人时行使三种不断增加的表决权中的一种)在“控制权收购”(定义为直接或间接获得已发行和已发行“控制权”的所有权或控制权)中获得的“控制权”(指直接或间接获得已发行和已发行“控制权”的所有权或控制权)没有表决权,但经至少三分之二有权就该事项投赞成票的我们的股东批准的,不在此限,购买方所拥有的股份除外,我们的职员或我们的雇员也是我们公司的受托人。 |
根据公司董事局的决议,我们已选择退出MgCl的业务合并条文,并规定我们与任何其他人之间的任何业务合并,均获豁免受MgCl的业务合并条文规限,但该业务合并须先获公司的董事局批准(包括并非该等人士的附属公司或联营的过半数受托人)。此外,根据公司章程中的一项规定,我们选择了不受MgCl控制股份条款的限制。然而,公司的董事会可以通过决议选择加入MgCl的业务合并条款,我们也可以通过修改公司的章程,在未来选择加入MgCl的控制权份额条款。
此外,“MgCl”第3章第8小标题的“非邀约收购”规定允许马里兰区域投资信托基金董事会未经股东批准,不论其信托声明或细则目前规定的是什么,都可以实施某些收购抗辩,包括采用保密董事会或增加罢免受托人所需的投票权。这种收购防御措施可能会抑制第三方为我们提出收购提议,或者在这样的情况下,推迟、推迟或阻止我们改变对自己的控制权,否则,我们的普通股东就有机会实现高于当时市场价格的溢价。2013年7月,公司董事会和公司股东批准了对公司信托声明的一项修正,根据该修正案,我们选择不受这些规定的约束。因此,任何撤销或修改这一选择将需要修订公司的信托声明,该声明首先由公司董事会推荐,然后以有权在受托人选举中普遍投票的多数票予以批准。
公司的权利和公司股东对公司的受托人和高级官员采取行动的权利是有限的,这可能会限制您在发生不符合您最大利益的行为时的追索权。
一般来说,根据马里兰州法律,如果受托人以他或她合理地认为符合我们最大利益的方式,并在同样情况下通常谨慎行事的人会使用的方式,真诚地履行其职责,则他或她将不承担责任。此外,公司的信托声明限制了我们的受托人和高级官员对我们和股东的金钱损害赔偿责任,但因下列原因而产生的责任除外:
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• | 由最终判决确定为对已判决的诉讼具有重大意义的受托人或高级官员的主动和蓄意的不诚实行为。 |
公司的信托声明授权我们在马里兰州法律允许的最大限度内,对受托人和高级职员以这些身份采取的行动给予赔偿。“公司章程”要求我们在马里兰州法律允许的最大限度内,向每一位受托人和高级人员提供赔偿,为他或她因向我们提供服务而被提起或威胁要提起的任何诉讼进行辩护。此外,我们可能有义务预付我们的受托人和官员的国防费用。因此,我们和公司的股东可能对公司的受托人拥有更有限的权利
在没有公司的信托声明和细则中的现有规定或可能存在于其他公司的情况下可能存在的高级人员。
与作为区域投资信托基金的资格和运作有关的风险
合格的REIT涉及到“守则”的高度技术性和复杂的规定。
作为REIT的资格涉及适用高度技术性和复杂的“守则”条款,而这些规定只有有限的司法和行政当局。即使是技术上或无意中的违规也可能危及我们的REIT资格。我们作为REIT的资格取决于我们对某些资产、收入、组织、分配、股东所有权和其他要求的满意程度。在每一种情况下,新的立法、法院判决或行政指导都可能具有追溯效力,可能会使我们更难或不可能有资格成为区域投资信托基金。适用于房地产投资信托基金的某些规则尤其难以解释或适用于投资于房地产抵押贷款的房地产投资信托基金,这些贷款是以折扣方式获得的,但须经调整或修改,或合理地预计在收购时违约。此外,我们能否满足合格的REIT要求,在一定程度上取决于第三方的行动,而我们对这些行为没有控制权,或只有有限的影响力,包括我们在一个被列为美国联邦所得税目的的合伙企业的实体中拥有股权的情况。
如果不符合REIT的资格,或者不能保持作为REIT的资格,将导致我们作为一个正规公司被征税,这将大大减少可供分配给我们股东的资金。
我们相信,我们的组织和运作符合作为区域投资信托基金的资格和税收要求,我们目前的组织和拟议的运作方法将使我们能够继续有资格成为区域投资信托基金。然而,我们没有要求,也不打算要求国内税务局(“国税局”)裁定我们有资格成为区域投资信托基金。因此,我们不能向您保证我们有资格或我们将保持作为一个REIT的资格。
如果我们没有资格在任何应税年度获得REIT资格,而我们又没有资格获得某些法定的宽免条款,我们将面临严重的税务后果,这将大大减少分配给我们股东的资金,因为:
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• | 在计算我们的应纳税所得时,我们将不被允许扣减支付给股东的股息,我们将按正常的公司税税率(目前为21%)缴纳美国联邦所得税; |
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• | 除非我们有权根据美国的某些联邦所得税法获得减免,否则我们不能重新选举REIT地位,直到我们未能获得REIT资格的第五个公历年。 |
此外,如果我们没有资格作为REIT,我们将不再被要求作出分配给我们的股东,并可能选择以一种不同的方式部署可用的现金。由于所有这些因素,我们未能取得REIT资格,可能会削弱我们扩展业务和筹集资金的能力,并可能对我们优先股和普通股的价值产生不利影响。
遵守REIT要求可能限制我们有效对冲的能力,并可能导致我们承担税务责任。
守则的REIT条款可能限制我们对冲资产和业务的能力。根据这些规定,我们从旨在对冲利率风险的交易中产生的任何收入将不包括在毛额收入范围内,以便进行75%和95%的毛收入测试,如果该工具对冲用于持有或获取房地产资产的负债的利率风险,或管理某些货币波动的风险,并且根据适用的财政条例正确地识别这种工具。根据REIT 75%和95%的毛收入测试,来自不符合这些要求的套期保值交易的收入通常构成不符合资格的收入。由于这些规则,我们可能不得不限制对冲技术的使用,否则可能是有利的,或通过TRS实现这些对冲。这可能会增加我们对冲活动的成本,因为我们的TRS将对利得税征税,或者使我们面临与利率变化相关的更大风险,而不是我们想要承担的风险。此外,税务局的亏损一般不会提供任何税项优惠,但在过去或将来的应课税收入中,只有在2017年12月31日以后的应课税年度内发生的亏损,才可结转,并只可从未来应课税收入的80%中扣除。
遵守REIT要求可能导致我们放弃和/或清算其他有吸引力的投资。
为了符合REIT的资格,我们必须不断满足有关收入来源、资产的性质和多样化、分配给股东的数额以及我们股份的所有权等方面的测试。为了满足这些测试,我们可能需要采取或放弃采取我们认为是有利的行动。例如,为了
如果符合“守则”下适用于REITs的总收入或资产测试,我们可能被要求放弃我们本来会进行的投资。此外,我们可能被要求从我们的投资组合中清算其他有吸引力的投资。此外,我们可能被要求在不利的时候或当我们没有随时可供分配的资金时,向我们的股东作出分配。这些行动可能会减少我们的收入和可供分配给我们股东的数额。因此,遵守REIT要求可能会妨碍我们的投资业绩。
即使我们有资格成为REIT,我们也可能面临其他减少现金流的税务责任。
即使我们符合REIT的资格,我们也可能要对我们的收入和资产征收某些美国联邦、州和地方税收,包括对任何未分配的收入征税,对因丧失抵押品赎回权而进行的某些活动的收入征税,以及州或地方收入、财产和转移税。此外,如果我们在一个公历年内分配给股东的实际金额低于守则规定的最低限额,我们将须缴纳4%的不可扣减消费税,而且在某些情况下,我们可以被要求缴纳消费税或罚款税(数额可能很大),以便利用“守则”中的一项或多项减免条款来维持我们作为REIT的资格。这些税收中的任何一项都会减少可供分配给我们股东的现金。此外,为了符合REIT资格要求,或者为了避免对REIT从交易商财产或库存中获得的某些收益征收100%的税收,我们通过TRS或其他附属公司持有我们的一些资产,这些公司必须按正常的公司税率缴纳公司所得税。如果我们的TRS被视为美国联邦所得税的“经销商”,要求TRS在每个应税年度结束时标记其资产,我们的TRS可能对“虚幻的收入”负有税务责任。此外,我们的TRS需要缴纳美国联邦、州和地方公司税。这些税收中的任何一项都会减少可供分配给我们股东的现金。
REITs支付的股息不符合可用于某些股息的降低税率的条件,如果将其视为不那么有吸引力的投资,可能会对我们股票的价值产生不利影响。
普通“C”公司向一般为个人、信托和财产的美国股东支付的“合格股利收入”的最高利率为20%。然而,REITs向这些美国股东支付的股息一般不符合当前降低利率的条件,除非某些持有要求得到满足,而且REIT的股息可归因于REIT从应税公司(如TRS)收取的股息、应在REIT/公司一级征税的收入,或由REIT适当指定为“资本收益红利”的股息。从2018年12月31日起至2025年12月31日止的应税年度,这些美国股东可以从REIT中扣除20%的股息(不包括合格股息收入和资本利得股息)。对于那些边际税率最高的37%的美国股东来说,对REIT股息的扣减会对合格的REIT股息产生29.6%的有效所得税税率,高于“C”公司支付的合格股息收入的20%的税率。虽然适用于普通“C”公司的股息收入的减幅并不会对REITs或REITs应支付的股息的征税产生不利影响,但这可能会使非法人纳税人的投资者认为对REITs的投资相对于支付股息的普通“C”公司股份的投资更具吸引力,这可能会对我们优先股和普通股的价值产生不利影响。
违禁交易税可能会限制我们从事销售交易的能力。
REIT从“禁止交易”中获得的收入将被征收100%的税。一般而言,“禁止交易”是指出售或处置丧失抵押品赎回权财产以外的其他财产,主要是为了在正常经营过程中出售给客户。在处置我们持有的不动产或债务工具时,我们可能要缴纳相当于净利100%的违禁交易税。虽然有安全港可供选择,但REIT公司出售某些物业不需缴纳100%的交易税,但我们不能向您保证,我们可以遵守安全港的规定,或者我们将避免拥有主要用于在正常业务过程中出售给客户的财产。因此,我们可以选择不从事某些出售我们的财产或债务工具,或者我们可以通过我们的TRS进行这种销售,这将受到美国联邦和州的所得税。此外,我们可能要卖很多物业给一个或几个买家,这可能会使我们的利润低于如果我们出售物业的基础上的财产举例来说,如果我们决定以机会主义的方式购买物业或债务工具,以应付即时转售的需要,我们便须透过税务局进行这项活动,以避免征收100%被禁止的交易税。
上述100%的税收可能会限制我们进行对我们有利的交易的能力。例如,如果情况令我们留在某些州或地区市场是不有利可图或不合算的话,100%的税收可能会影响我们离开这些州或市场的能力,因为我们在这些州或市场出售资产,而不是通过TRS出售资产,这可能会损害我们的经营利润和我们股票的交易价格。此外,为了避免被禁止的交易税,我们可能被要求限制我们在证券化交易中使用的结构,即使出售或结构在其他方面可能对我们有利。
如果运营伙伴关系没有资格成为符合美国联邦所得税目的的合伙企业,我们可能无法胜任REIT,并承受其他不利后果。
作为一种合伙企业,运营合伙企业不对其收入征收美国联邦所得税。相反,每个合作伙伴都分配其在经营伙伴关系收入中的份额。然而,不能保证美国国税局不会质疑运营合伙公司作为美国联邦所得税合作伙伴关系的地位,也不能保证法院不会支持这样的挑战。如果美国国税局成功地将运营伙伴关系视为一个协会,或者作为一家可作为美国联邦所得税征税的公司进行公开交易的合伙企业,我们将无法满足适用于REITs的毛收入测试和某些资产测试,因此,我们将不再符合REIT的资格。此外,运营伙伴关系不符合合伙资格将使其按正常的公司税率对其收入征收美国联邦、州和地方税收,这将大大减少可供分配给合作伙伴的现金数额,包括AH4R。
公司董事会在未经股东批准的情况下撤销公司REIT资格的能力可能会给我们的股东带来不利的后果。
公司的信托声明规定,公司的董事会可以撤销或以其他方式终止公司的REIT选举,但不经股东批准,如果它确定继续获得REIT资格不再符合我们的最佳利益。如果我们不再符合REIT的资格,我们将对我们的净应税收入征收美国联邦所得税,并且不再被要求将我们的大部分应税收入分配给我们的股东,这可能会对我们给股东的全部回报产生不利的影响。
我们对TRS的所有权受到限制,我们与TRS的交易将导致我们对某些收入或扣减额征收100%的罚款,如果这些交易不是按中期条款进行的。
该守则规定,房地产投资信托基金的资产价值不得超过20%,其中包括一个或多个信托基金的股票或证券。我们的TRS赚取的收入,否则将是不符合资格的收入,如果我们获得。我们的TRS还持有某些财产,出售这些财产可能不符合上述禁止交易的安全港的条件。对TRS股票所有权的限制可能限制我们通过TRS进行这些活动和其他活动的程度。此外,在2017年12月31日后的应税年度内,包括TRS在内的纳税人,除某些例外情况外,其扣除企业净利息的能力通常相当于调整后应纳税收入的30%。这项规定可能会限制税务局扣除利息的能力,从而增加他们的应课税收入。该守则还对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税,而这些交易不是在一定的范围内进行的。我们不能保证能遵守税务税的限制,或避免征收100%的消费税。
你可能会受到限制,不能获得或转让一定数额的我们的股份。
“REITs守则”的股份所有权限制、适用于除休斯家族以外的所有股东的8.0%普通股所有权限制(如信托声明中所界定的)和“指定投资实体”(信托声明中所界定的),以及9.9%的优先股所有权限制,都可能抑制我们的股权市场活动,并限制我们的业务合并机会。
为了符合REIT的资格,从2013年12月31日终了的应税年度开始的每个应税年度,根据“准则”的定义,五人或更少的个人不得在应纳税年度的后半期内任何时候以实益或建设性的方式拥有我们发行和流通股价值的50%以上。“守则”中的归属规则确定是否有任何个人或实体根据这一要求以实益或建设性的方式拥有我们的股权。此外,至少有100人必须在2012年以后的每个应税年度中至少335天内受益地拥有我们的股权。为了确保我们满足这些测试,信托声明限制了我们股权的收购和所有权。
公司的信托声明,除某些例外情况外,授权公司董事会采取必要和适当的行动,以保持我们作为REIT的资格。除非获公司董事局豁免,否则公司的信托声明禁止任何人(休斯家族除外)受“例外持有人限额”(如信托声明所界定)及“指定投资实体”(如信托声明所界定)的规限,有权或建设性地持有超过8.0%的价值或多于8.0%的股份(以限制性程度较高者为准),以及超过9.9%的价值或股份数目(以限制性较高者为准)。公司董事会不得对任何建议中的受让人给予豁免,因为其所有权超过适用的所有权限制将导致我们没有资格成为REIT。然而,如果公司董事会确定继续获得REIT资格将不再符合我们的最佳利益,这些所有权和转让限制将不适用。
我们可能会受到不利的立法或管制税的改变,这可能会降低我们已发行的普通股或优先股的市场价格。
美国国税局、美国财政部和国会经常审查美国联邦所得税立法、条例和其他指导意见。我们无法预测美国是否、何时或在多大程度上将通过新的联邦税法、法规、解释或裁决。任何立法行动都可能前瞻性地或追溯性地修改我们的税收待遇,因此,可能会对我们的税收或我们公司的股东产生不利影响。我们敦促您与您的税务顾问就立法、管理或行政方面的发展和建议的现状及其对我们股票投资的潜在影响进行协商。虽然REITs与被征税为“C”公司的实体相比通常获得一定的税收优惠,但未来的立法可能会导致REIT具有较少的税收优势,而且对于投资房地产的公司来说,选择作为“C”公司作为美国联邦所得税的目的被视为“C”公司可能会变得更加有利。
我们可能需要报告某些投资的应税收入,而这些投资超出了我们最终从这些投资中获得的经济收入。
我们和我们的TRS可能以低于其面值的价格投资于抵押贷款,包括不良贷款。就美国联邦所得税而言,这种折扣的金额通常被视为“市场折扣”。应计市场折扣在债务工具本金支付时并在其范围内作为收入报告,除非我们选择将应计市场折扣包括在应计收入中。某些贷款的本金按月支付,因此,应计市场折扣可能必须列入每个月的收入中,就好像债务票据最终得到全额收取一样。如果我们在债务工具上收取的金额少于我们的购买价格加上我们以前作为收入报告的市场折扣,那么我们可能无法从任何抵消损失的扣减中获益。
如果我们购买的任何债务工具拖欠强制性本金和利息付款,或在某一债务工具到期时未付款,则尽管对其最终可收性有疑问,但仍可能要求我们继续确认未付利息是应纳税的收入。虽然当我们确定利息无法收取时,我们最终可获得抵减的损失扣除额,但这项扣减的效用,可能要视乎我们在该年稍后或以后是否有应课税入息而定。
最后,如果根据适用的美国财政部条例,对未偿债务的修正是“重大修改”,根据与借款人达成的协议,我们或我们的TRS可以确认应纳税的“幻影收入”。此外,就美国联邦所得税而言,我们的TRS可能被视为“交易商”,在这种情况下,我们的TRS将被要求在每个应税年度结束时标记其资产,并确认这些资产的应税损益,即使这些资产没有实际出售。
为了满足区域投资信托基金的分配要求,如果现金流量不足,可能会对我们和普通股或优先股的交易价格造成重大和不利影响,我们可能被迫采取某些行动筹集资金。
为了符合REIT的资格,我们通常必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入,而不考虑支付的股息扣除额和我们的资本净收益。我们将对未分配的应纳税所得额征收公司所得税,只要我们每年分配的应纳税所得额少于我们应纳税所得额的100%,而不考虑支付的股息扣减额。此外,如有任何金额,我们在任何日历年所缴付的分配额少于我们一般入息的85%、资本利得净额的95%及以往各年度未分配收入的100%,我们将须缴付4%的不可扣减消费税。为了满足这些分配要求,以维持我们的REIT地位,避免缴纳所得税和消费税,如果我们的现金流量不足,我们可能需要采取某些行动来筹集资金,例如借款、筹集额外的股本、出售部分资产或寻找另一种办法将资金分配给我们的股东。我们可能被迫采取这些行动,即使当时的市场条件不利于这些行动。这种情况可能产生于,除其他外,在实际收到现金和确认美国联邦所得税收入之间的时间差异,或非扣减资本支出或其他非扣减费用的影响,建立准备金,或所需债务或摊销付款。这样做会增加我们的成本,降低我们普通股或优先股的价值。然而,这些来源可能根本无法以优惠的条件获得。我们能否获得第三方资金来源取决于许多因素,包括市场对我们增长潜力的感知,以及我们目前的债务水平。, 我们的普通股或优先股的市场价格,以及我们目前和未来的潜在收益。我们不能向贵方保证,我们将在理想的时间或任何时候以优惠的条件获得这种资本,这可能会使我们减少投资活动和/或在不适当的时候处置资产,并可能对我们和我们的普通股或优先股的交易价格产生重大和不利的影响。
如果我们在重新开盘时发行优先股,“快速支付股票”规则就会适用。
我们已经并可能继续拥有一系列已发行的优先股,我们有能力在不经股东批准的情况下发行该系列的额外优先股(称为优先股的“重新开放”)。例如,我们有能力重新发行我们的D系列累计可赎回永久受益权益优先股,我们的E系列累计可赎回永久受益权益优先股,我们的系列F累计可赎回永久受益权益优先股,我们的系列G累计可赎回永久受益权益优先股,以及我们的系列H累计可赎回永久受益权益优先股。我们可能会在未来发行更多的优先股,并重新开放。
如果我们在重开时发行优先股的价格超过了这些优先股的赎回价格,那么根据适用的美国财政部条例,这些股票可以被视为“快速支付股票”。这些条例是否适用将取决于所有的事实和情况。(I)如(I)在重开时发行的优先股的赎回(及转换)价格低于该等股份的发行价格,及(Ii)公司预期在该等股份可赎回(或受转换)的整段期间,赎回(或转换)价格会低于发行价格,则可能难以确定快速支付股票规则是否适用。
如果快速支付股票规则被确定适用于在重开时发行优先股,那么后果可能包括:
| |
• | 我们的普通股和其他优先股的持有者(包括不受快速支付股票规则约束的优先股)被视为集体从美国购买了金融工具(根据实际情况,这些工具可能被视为美国联邦所得税的债务或股权),其条款与发行的优先股的额外股份相同,因此,即使他们不会收到这些付款,也会对这些股票的付款征税。 |
| |
• | 为美国联邦所得税目的而发行的优先股增发股份的持有人,为了美国联邦所得税的目的,直接向他们发行我们的普通股和其他优先股的持有人向他们发行的金融工具,以换取这些股票的价格,而不是我们的股份,我们的普通股和其他优先股的持有人在支付额外优先股时,就这些金融工具向他们付款。 |
实际上,在重新开放我们的普通股持有人和其他优先股持有人向他们购买的被视为金融工具的付款时,对购买优先股的人造成的后果几乎没有任何指导,而不是我们正在考虑就我们的优先股向他们支付的款项。
项目1B。未解决的工作人员意见
不适用。
项目2.财产
下表汇总了与我们的属性有关的某些信息。2019年12月31日:
|
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市场 | | 单家族属性数(1) | | 占单身家庭财产总额的百分比 | | 账面总值(百万) | | 占账面总值的百分比 | | 艾格。每项财产账面总值 | | 艾格。 平方英国“金融时报”。 | | 艾格。财产年龄(年数) | | 艾格。年 购进 |
亚特兰大 | | 4,779 | | 9.3 | % | | $ | 854.9 |
| | 9.1 | % | | $ | 178,876 |
| | 2,161 | | 17.4 | | 2015 |
达拉斯-沃斯堡,德克萨斯州 | | 4,314 | | 8.4 | % | | 712.1 |
| | 7.5 | % | | 165,058 |
| | 2,116 | | 15.8 | | 2014 |
夏洛特州 | | 3,681 | | 7.2 | % | | 710.6 |
| | 7.5 | % | | 193,044 |
| | 2,095 | | 15.8 | | 2015 |
凤凰城 | | 3,088 | | 6.0 | % | | 539.6 |
| | 5.6 | % | | 174,750 |
| | 1,835 | | 16.3 | | 2015 |
休斯顿,德克萨斯州 | | 3,053 | | 5.9 | % | | 501.6 |
| | 5.3 | % | | 164,294 |
| | 2,093 | | 14.0 | | 2014 |
印第安纳波利斯 | | 2,807 | | 5.5 | % | | 430.7 |
| | 4.6 | % | | 153,422 |
| | 1,930 | | 17.2 | | 2013 |
田纳西州纳什维尔 | | 2,741 | | 5.3 | % | | 579.6 |
| | 6.1 | % | | 211,440 |
| | 2,113 | | 15.0 | | 2015 |
杰克逊维尔 | | 2,233 | | 4.3 | % | | 393.1 |
| | 4.2 | % | | 176,056 |
| | 1,940 | | 14.6 | | 2014 |
坦帕 | | 2,243 | | 4.4 | % | | 443.3 |
| | 4.7 | % | | 197,632 |
| | 1,945 | | 14.9 | | 2015 |
拉利,NC | | 2,062 | | 4.0 | % | | 379.1 |
| | 4.0 | % | | 183,860 |
| | 1,875 | | 14.9 | | 2014 |
俄亥俄州哥伦布 | | 2,030 | | 4.0 | % | | 349.4 |
| | 3.7 | % | | 172,111 |
| | 1,870 | | 18.0 | | 2015 |
辛辛那提,OH | | 1,973 | | 3.8 | % | | 345.2 |
| | 3.7 | % | | 174,984 |
| | 1,851 | | 17.5 | | 2013 |
大芝加哥地区,IL和IN | | 1,751 | | 3.4 | % | | 319.4 |
| | 3.4 | % | | 182,395 |
| | 1,868 | | 18.3 | | 2013 |
奥兰多岛 | | 1,693 | | 3.3 | % | | 305.5 |
| | 3.2 | % | | 180,446 |
| | 1,895 | | 18.1 | | 2014 |
UT盐湖城 | | 1,423 | | 2.8 | % | | 349.3 |
| | 3.7 | % | | 245,443 |
| | 2,185 | | 17.7 | | 2014 |
德克萨斯州圣安东尼奥 | | 1,012 | | 2.0 | % | | 162.7 |
| | 1.7 | % | | 160,781 |
| | 2,019 | | 15.9 | | 2014 |
拉斯维加斯,NV | | 1,041 | | 2.0 | % | | 186.7 |
| | 2.0 | % | | 179,359 |
| | 1,844 | | 16.6 | | 2013 |
查尔斯顿州 | | 1,129 | | 2.2 | % | | 223.6 |
| | 2.4 | % | | 198,070 |
| | 1,959 | | 12.0 | | 2015 |
Savannah/Hilton Head,SC | | 878 | | 1.7 | % | | 158.1 |
| | 1.7 | % | | 180,109 |
| | 1,859 | | 12.4 | | 2015 |
温斯顿·塞勒姆 | | 813 | | 1.6 | % | | 125.9 |
| | 1.3 | % | | 154,845 |
| | 1,748 | | 15.9 | | 2014 |
所有其他(2) | | 6,621 | | 12.9 | % | | 1,378.0 |
| | 14.6 | % | | 208,122 |
| | 1,924 | | 15.6 | | 2014 |
总数/平均数 | | 51,365 | | 100.0 | % | | $ | 9,448.4 |
| | 100.0 | % | | $ | 183,946 |
| | 1,986 | | 16.0 | | 2014 |
| |
(1) | 不包括1,187按出售类别分类的单身家庭物业2019年12月31日. |
详情请参阅本年报表格10-K第IV部“表III-不动产及累积折旧”第15项.展品及财务报表附表。
财产和管理
我们在加州阿古拉山为公司总部租用办公空间,在内华达州拉斯维加斯为我们的物业管理总部租用商业地产,并在24地点14各州。
项目3.法律程序
关于公司法律程序的说明,见“注意事项”14。对本年度报告第四部分单独一节“附件和财务报表附表”的承付款和意外开支,表10-K。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第二部分
第五条登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买权益证券
市场信息
我们的A级普通股自2013年8月1日起在纽约证券交易所(NYSE)交易,代号为“AMH”。在此之前,我们的A级普通股没有公开交易市场。在……上面2020年2月26日,我们A级普通股最近公布的每股销售价格是$27.14。公司的B级普通股和运营合伙公司的A类股不公开交易。
股东/大股东
截至营业结束时2020年2月26日,大约有29持有公司A级普通股纪录的人(不包括由经纪及其他获提名人以街道名义持有股份的实益拥有人),一公司二级普通股的股东及约11持有经营合伙公司A级单位的记录(包括AH4R的一般合伙权益)。
分布
公司董事会宣布,在截止的年度内,每个A类和B类普通股的总分配额为0.20美元2019年12月31日和2018。业务伙伴关系为支付分配款提供资金,并在相应的业务伙伴关系单位上宣布了同等数额的分配。我们的A类和B类普通股的未来分配将由公司董事会自行决定,并将以多种因素为基础,其中可能包括:我们的实际和预计业务结果;我们的流动性、现金流和财务状况;我们财产的收入;我们的营运费用;经济状况;债务偿还要求;我们的融资安排的限制;适用的法律;资本要求;“守则”的REIT要求;AH4R的净运营亏损(“NOL”)结转的使用情况;以及公司董事会认为相关的其他因素。为了保持我们作为REIT的资格,AH4R必须每年向我们的股东分配本年度至少90%的REIT应税收入,而不考虑支付的股息扣减和不包括任何净资本收益。AH4R打算使用其NOL减少AH4R的REIT应税收入,并按季度向我们的股东支付分配款,运营合伙公司打算每季度向运营合伙公司的会员支付季度分配,包括AH4R,该公司在相关年度分配的应税收入总额约等于或超过AH4R的净收入。不过,我们可供分配的现金,可能少于符合守则所订的分配要求的金额,而我们亦可能须借入款项。, 出售资产或对我们的股权或债务证券进行应税分配,以满足分配要求。我们的A类和B类普通股不得发行,除非我们首先支付了我们的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列永久优先股的所有累积发行。我们的系列D、E系列、F系列、G系列和H系列永久优先股的发行偏好会限制我们向A类和B类普通股持有人分配股票的能力。
下表显示我们A类和B类普通股、C类参股优先股和D类、E类、F类、G类和H类永久优先股在截止年度的所得税分配情况。2019年12月31日和2018(未经审计):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 |
| | 普通收入(1) | | 资本返还 | | 资本收益(2) | | 共计 | | 普通收入(1) | | 资本返还 | | 资本收益(2) | | 共计 |
普通股 | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
参与优先股: | | | | | | | | | | | | | | | | |
系列C | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
永久优先股: | | | | | | | | | | | | | | | | |
系列D | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列E | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列F | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列G | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
系列H | | 59.4 | % | | — | % | | 40.6 | % | | 100.0 | % | | 97.4 | % | | — | % | | 2.6 | % | | 100.0 | % |
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(1) | 100.0%在本年度的普通收益中,股息被视为国税局代码第199A节的合格REIT股息收入。 |
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(2) | 代表我们根据国税局第857(B)(3)(B)节向股东指定本年度的资本收益股息数额。 |
股票绩效图
为“交易法”第18节的目的,不得将此绩效图视为“提交”,或以其他方式受该款规定的责任约束,也不得以引用方式纳入我们根据“证券法”提交的任何文件,除非在该备案文件中有明确规定。
下图将我们A级普通股从2014年12月31日的累计总回报率与纽约证交所的收盘价进行了比较。2019年12月31日,标准普尔500综合股价指数(S&P 500 Index)和摩根士丹利资本国际美国REIT指数(MSCI U.S.REIT Index)的累计总回报率。该图表假设在2014年12月31日对我们的A类普通股和指数进行100美元的投资,并对所有股息进行再投资。图表上显示的返回不一定表示未来的性能。
累计总收益的比较
在美国住房租金指数中,标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际美国REIT指数
下表以表格形式提供了同样的信息:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
指数 | | 12/31/2014 | | 12/31/2015 | | 12/31/2016 | | 12/31/2017 | | 12/31/2018 | | 12/31/2019 |
美国房屋4租金 | | $ | 100.00 |
| | $ | 98.92 |
| | $ | 126.07 |
| | $ | 132.43 |
| | $ | 121.53 |
| | $ | 161.78 |
|
标准普尔500 | | $ | 100.00 |
| | $ | 103.08 |
| | $ | 113.51 |
| | $ | 138.29 |
| | $ | 132.23 |
| | $ | 173.86 |
|
MSCI美国REIT | | $ | 100.00 |
| | $ | 99.85 |
| | $ | 102.65 |
| | $ | 103.53 |
| | $ | 94.59 |
| | $ | 114.40 |
|
项目6.选定的财务数据
美国房屋4租金
下表列出截至和终了年度的选定历史综合财务信息。2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015。以下选定的财务数据来自公司的合并财务报表,并根据随后需要追溯适用的会计变更的影响进行了调整,并应结合本年度报告第10-K表第二部分“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及本年度报告第四部分“第15项.证据和财务报表附表”中的合并财务报表和相关附注,一并阅读本年度报告第二部分“管理人员对财务状况和结果的讨论和分析”。公司选定的财务数据可能并不代表未来的结果。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(除股票和每股数据外,以千计) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
操作数据 | | | | | | | | | | |
租金和其他单一家庭财产收入 | | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
| | $ | 863,091 |
| | $ | 623,911 |
|
财产营运费用 | | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
| | 317,310 |
| | 232,976 |
|
物业管理费用 | | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
| | 70,724 |
| | 60,343 |
|
一般和行政费用 | | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
| | 33,068 |
| | 26,867 |
|
利息费用 | | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
| | 130,847 |
| | 89,413 |
|
净收入(损失) | | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
| | 10,446 |
| | (47,948 | ) |
普通股股东的净收益(亏损) | | 85,911 |
| | 23,472 |
| | (22,135 | ) | | (33,542 | ) | | (84,577 | ) |
| | | | | | | | | | |
加权平均普通股流通股: | | | | | | | | | | |
基本 | | 299,415,397 |
| | 293,640,500 |
| | 264,254,718 |
| | 234,010,168 |
| | 210,600,111 |
|
稀释 | | 299,918,966 |
| | 294,268,330 |
| | 264,254,718 |
| | 234,010,168 |
| | 210,600,111 |
|
| | | | | | | | | | |
普通股股东的净收益(亏损): | | | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
稀释 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
| | | | | | | | | | |
按普通股申报的分配 | | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
|
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千计) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
资产负债表数据 | | | | | | | | | | |
在运行中的单家族属性 | | $ | 7,986,276 |
| | $ | 8,020,597 |
| | $ | 8,029,177 |
| | $ | 7,460,426 |
| | $ | 6,289,938 |
|
总资产 | | 9,100,109 |
| | 9,001,481 |
| | 8,608,768 |
| | 8,107,210 |
| | 6,751,219 |
|
循环信贷设施和定期贷款设施,净额 | | — |
| | 349,232 |
| | 338,023 |
| | 321,735 |
| | — |
|
资产支持证券化 | | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
| | 1,977,308 |
| | 2,442,863 |
| | 2,473,643 |
|
无担保高级票据,净额 | | 888,453 |
| | 492,800 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
可兑换高级票据,净额 | | — |
| | — |
| | 111,697 |
| | 108,148 |
| | — |
|
应付附担保票据 | | — |
| | — |
| | 48,859 |
| | 49,828 |
| | 50,752 |
|
负债总额 | | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
| | 2,732,944 |
| | 3,169,590 |
| | 2,815,986 |
|
股东权益总额 | | 5,335,426 |
| | 5,251,965 |
| | 5,149,629 |
| | 4,192,936 |
| | 3,259,345 |
|
非控制利益 | | 683,364 |
| | 721,777 |
| | 726,195 |
| | 744,684 |
| | 675,888 |
|
总股本 | | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
| | 5,875,824 |
| | 4,937,620 |
| | 3,935,233 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千计,财产数据除外) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
其他数据 | | | | | | | | | | |
(用于)提供的现金流量: | | | | | | | | | | |
经营活动 | | $ | 457,887 |
| | $ | 410,882 |
| | $ | 385,961 |
| | $ | 278,867 |
| | $ | 212,307 |
|
投资活动 | | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) | | (522,398 | ) | | (861,800 | ) |
筹资活动 | | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
| | 324,804 |
| | 632,476 |
|
| | | | | | | | | | |
期末单身家庭财产总额 | | 52,552 |
| | 52,783 |
| | 51,239 |
| | 48,422 |
| | 38,780 |
|
美国租房4,L.P.
下表列出截至和终了年度的选定历史综合财务信息。2019年12月31日, 2018, 2017, 2016和2015。以下选定的财务数据来自业务伙伴关系的合并财务报表,并根据随后需要追溯适用的会计变更的影响进行了调整,并应结合本年度报告第10-K表第二部分“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”以及本年度报告第四部分“项目15.证据和财务报表附表”中的合并财务报表和相关附注一并阅读。业务伙伴关系选定的财务数据可能无法表明未来的成果。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(单位和单位数据除外) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
操作数据 | | | | | | | | | | |
租金和其他单一家庭财产收入 | | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
| | $ | 863,091 |
| | $ | 623,911 |
|
财产营运费用 | | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
| | 317,310 |
| | 232,976 |
|
物业管理费用 | | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
| | 70,724 |
| | 60,343 |
|
一般和行政费用 | | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
| | 33,068 |
| | 26,867 |
|
利息费用 | | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
| | 130,847 |
| | 89,413 |
|
净收入(损失) | | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
| | 10,446 |
| | (47,948 | ) |
可归因于普通高校的净收入(损失) | | 101,132 |
| | 27,896 |
| | (26,783 | ) | | (39,959 | ) | | (90,279 | ) |
| | | | | | | | | | |
加权平均共同单位: | | | | | | | | | | |
基本 | | 352,460,401 |
| | 348,990,561 |
| | 319,753,206 |
| | 277,912,532 |
| | 225,040,781 |
|
稀释 | | 352,963,970 |
| | 349,618,391 |
| | 319,753,206 |
| | 277,912,532 |
| | 225,040,781 |
|
| | | | | | | | | | |
每单位普通学分造成的净收入(损失): | | | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
稀释 | | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) | | $ | (0.14 | ) | | $ | (0.40 | ) |
| | | | | | | | | | |
每个公共单元声明的分布 | | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千计) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
资产负债表数据 | | | | | | | | | | |
在运行中的单家族属性 | | $ | 7,986,276 |
| | $ | 8,020,597 |
| | $ | 8,029,177 |
| | $ | 7,460,426 |
| | $ | 6,289,938 |
|
总资产 | | 9,100,109 |
| | 9,001,481 |
| | 8,608,768 |
| | 8,107,210 |
| | 6,751,219 |
|
循环信贷设施和定期贷款设施,净额 | | — |
| | 349,232 |
| | 338,023 |
| | 321,735 |
| | — |
|
资产支持证券化 | | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
| | 1,977,308 |
| | 2,442,863 |
| | 2,473,643 |
|
无担保高级票据,净额 | | 888,453 |
| | 492,800 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
可兑换高级票据,净额 | | — |
| | — |
| | 111,697 |
| | 108,148 |
| | — |
|
应付附担保票据 | | — |
| | — |
| | 48,859 |
| | 49,828 |
| | 50,752 |
|
负债总额 | | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
| | 2,732,944 |
| | 3,169,590 |
| | 2,815,986 |
|
合伙人资本总额 | | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
| | 5,877,173 |
| | 4,939,110 |
| | 3,935,931 |
|
非控制利益 | | — |
| | — |
| | (1,349 | ) | | (1,490 | ) | | (698 | ) |
总资本 | | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
| | 5,875,824 |
| | 4,937,620 |
| | 3,935,233 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
(以千计,财产数据除外) | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
其他数据 | | | | | | | | | | |
(用于)提供的现金流量: | | | | | | | | | | |
经营活动 | | $ | 457,887 |
| | $ | 410,882 |
| | $ | 385,961 |
| | $ | 278,867 |
| | $ | 212,307 |
|
投资活动 | | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) | | (522,398 | ) | | (861,800 | ) |
筹资活动 | | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
| | 324,804 |
| | 632,476 |
|
| | | | | | | | | | |
期末单身家庭财产总额 | | 52,552 |
| | 52,783 |
| | 51,239 |
| | 48,422 |
| | 38,780 |
|
项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析
以下有关我们财务状况和经营结果的讨论,应与本年度报告其他地方的合并财务报表和相关附注一并阅读,表格10-K。这个讨论包含了前瞻性的声明,基于我们目前的期望,涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与这些前瞻性声明中预期的结果大不相同,这是由于各种因素造成的,其中包括但不限于第一部分“第1A项”所列的因素。危险因素“在本报告中。
本表格10-K的这一部分通常讨论的是截止的年份。2019年12月31日和2018。最后一年的讨论2017年12月31日见本署年报第II部第7项管理人员对财务状况及营运结果的讨论及分析。2018年12月31日.
概述
我们是一家马里兰房地产投资信托公司,专注于购置、开发、翻新、租赁和经营作为出租房产的独户住宅。经营伙伴关系是一个实体,通过该实体,我们实质上经营我们的所有业务,并直接或通过子公司拥有我们的全部资产。我们于2012年11月开始运营。
截至2019年12月31日,我们拥有52,552大城市统计区(Msa)的选定子市场中的单一家庭财产22各国,包括1,187为出售而持有的财产,与52,783单族性质22各国,包括1,945待售财产,如2018年12月31日。截至2019年12月31日, 48,767,或94.9%,在我们的物业总数(不包括待售物业)中,与47,823,或94.1%,截至目前为止,我们的物业总数(不包括待售物业)2018年12月31日。我们的单一家庭财产组合是通过我们的私有财产管理平台在内部管理的。
我们的特性和关键操作度量
下表提供了我们的单家族属性的摘要。2019年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市场 | | 单家族属性数(1) | | 占单身家庭财产总额的百分比 | | 账面总值(百万) | | 占账面总值的百分比 | | 艾格。每项财产账面总值 | | 艾格。 平方英国“金融时报”。 | | 艾格。财产年龄(年数) | | 艾格。年 购进 |
亚特兰大 | | 4,779 |
| | 9.3 | % | | $ | 854.9 |
| | 9.1 | % | | $ | 178,876 |
| | 2,161 |
| | 17.4 |
| | 2015 |
达拉斯-沃斯堡,德克萨斯州 | | 4,314 |
| | 8.4 | % | | 712.1 |
| | 7.5 | % | | 165,058 |
| | 2,116 |
| | 15.8 |
| | 2014 |
夏洛特州 | | 3,681 |
| | 7.2 | % | | 710.6 |
| | 7.5 | % | | 193,044 |
| | 2,095 |
| | 15.8 |
| | 2015 |
凤凰城 | | 3,088 |
| | 6.0 | % | | 539.6 |
| | 5.6 | % | | 174,750 |
| | 1,835 |
| | 16.3 |
| | 2015 |
休斯顿,德克萨斯州 | | 3,053 |
| | 5.9 | % | | 501.6 |
| | 5.3 | % | | 164,294 |
| | 2,093 |
| | 14.0 |
| | 2014 |
印第安纳波利斯 | | 2,807 |
| | 5.5 | % | | 430.7 |
| | 4.6 | % | | 153,422 |
| | 1,930 |
| | 17.2 |
| | 2013 |
田纳西州纳什维尔 | | 2,741 |
| | 5.3 | % | | 579.6 |
| | 6.1 | % | | 211,440 |
| | 2,113 |
| | 15.0 |
| | 2015 |
杰克逊维尔 | | 2,233 |
| | 4.3 | % | | 393.1 |
| | 4.2 | % | | 176,056 |
| | 1,940 |
| | 14.6 |
| | 2014 |
坦帕 | | 2,243 |
| | 4.4 | % | | 443.3 |
| | 4.7 | % | | 197,632 |
| | 1,945 |
| | 14.9 |
| | 2015 |
拉利,NC | | 2,062 |
| | 4.0 | % | | 379.1 |
| | 4.0 | % | | 183,860 |
| | 1,875 |
| | 14.9 |
| | 2014 |
俄亥俄州哥伦布 | | 2,030 |
| | 4.0 | % | | 349.4 |
| | 3.7 | % | | 172,111 |
| | 1,870 |
| | 18.0 |
| | 2015 |
辛辛那提,OH | | 1,973 |
| | 3.8 | % | | 345.2 |
| | 3.7 | % | | 174,984 |
| | 1,851 |
| | 17.5 |
| | 2013 |
大芝加哥地区,IL和IN | | 1,751 |
| | 3.4 | % | | 319.4 |
| | 3.4 | % | | 182,395 |
| | 1,868 |
| | 18.3 |
| | 2013 |
奥兰多岛 | | 1,693 |
| | 3.3 | % | | 305.5 |
| | 3.2 | % | | 180,446 |
| | 1,895 |
| | 18.1 |
| | 2014 |
UT盐湖城 | | 1,423 |
| | 2.8 | % | | 349.3 |
| | 3.7 | % | | 245,443 |
| | 2,185 |
| | 17.7 |
| | 2014 |
德克萨斯州圣安东尼奥 | | 1,012 |
| | 2.0 | % | | 162.7 |
| | 1.7 | % | | 160,781 |
| | 2,019 |
| | 15.9 |
| | 2014 |
拉斯维加斯,NV | | 1,041 |
| | 2.0 | % | | 186.7 |
| | 2.0 | % | | 179,359 |
| | 1,844 |
| | 16.6 |
| | 2013 |
查尔斯顿州 | | 1,129 |
| | 2.2 | % | | 223.6 |
| | 2.4 | % | | 198,070 |
| | 1,959 |
| | 12.0 |
| | 2015 |
Savannah/Hilton Head,SC | | 878 |
| | 1.7 | % | | 158.1 |
| | 1.7 | % | | 180,109 |
| | 1,859 |
| | 12.4 |
| | 2015 |
温斯顿·塞勒姆 | | 813 |
| | 1.6 | % | | 125.9 |
| | 1.3 | % | | 154,845 |
| | 1,748 |
| | 15.9 |
| | 2014 |
所有其他(2) | | 6,621 |
| | 12.9 | % | | 1,378.0 |
| | 14.6 | % | | 208,122 |
| | 1,924 |
| | 15.6 |
| | 2014 |
总数/平均数 | | 51,365 |
| | 100.0 | % | | $ | 9,448.4 |
| | 100.0 | % | | $ | 183,946 |
| | 1,986 |
| | 16.0 |
| | 2014 |
| |
(1) | 不包括1,187为出售而持有的财产2019年12月31日. |
下表汇总了某些关键租赁指标,如2019年12月31日:
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| | 总单族性质(1) |
市场 | | 艾格。占用天数百分比(2) | | 艾格。每个财产的月实际租金(3) | | 艾格。原始租赁期限(月)(4) | | 艾格。剩余租赁期限(月)(4) | | 艾格。混合租金变动(5) |
亚特兰大,GA | | 95.0 | % | | $ | 1,617 |
| | 12.0 | | 5.8 | | 5.3 | % |
达拉斯-德克萨斯州沃斯堡 | | 94.9 | % | | 1,772 |
| | 12.1 | | 6.1 | | 3.3 | % |
夏洛特,NC | | 94.8 | % | | 1,607 |
| | 12.3 | | 6.2 | | 3.5 | % |
凤凰城 | | 95.9 | % | | 1,434 |
| | 12.0 | | 5.7 | | 7.9 | % |
德克萨斯州休斯顿 | | 94.2 | % | | 1,655 |
| | 12.4 | | 6.2 | | 2.7 | % |
印第安纳波利斯 | | 95.1 | % | | 1,437 |
| | 11.9 | | 5.7 | | 3.9 | % |
田纳西纳什维尔 | | 94.4 | % | | 1,747 |
| | 12.0 | | 5.6 | | 3.0 | % |
杰克逊维尔 | | 95.3 | % | | 1,592 |
| | 12.0 | | 5.8 | | 4.0 | % |
坦帕角 | | 94.9 | % | | 1,734 |
| | 12.1 | | 6.1 | | 3.4 | % |
罗利,NC | | 94.6 | % | | 1,544 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 3.5 | % |
哥伦布,OH | | 96.3 | % | | 1,647 |
| | 11.9 | | 6.0 | | 4.6 | % |
辛辛那提,OH | | 95.4 | % | | 1,617 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 4.0 | % |
大芝加哥地区,IL和IN | | 96.2 | % | | 1,880 |
| | 12.1 | | 6.0 | | 3.2 | % |
奥兰多角 | | 95.7 | % | | 1,693 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 4.8 | % |
UT盐湖城 | | 96.2 | % | | 1,774 |
| | 12.0 | | 5.6 | | 5.0 | % |
德克萨斯州圣安东尼奥 | | 94.1 | % | | 1,559 |
| | 12.0 | | 5.7 | | 2.4 | % |
拉斯维加斯,NV | | 96.1 | % | | 1,576 |
| | 12.0 | | 5.9 | | 6.0 | % |
查尔斯顿 | | 94.9 | % | | 1,701 |
| | 12.0 | | 6.3 | | 4.0 | % |
Savannah/Hilton Head,SC | | 95.3 | % | | 1,565 |
| | 12.0 | | 6.0 | | 3.7 | % |
温斯顿·塞勒姆 | | 95.6 | % | | 1,369 |
| | 12.1 | | 5.9 | | 4.7 | % |
所有其他(6) | | 95.2 | % | | 1,701 |
| | 12.0 | | 6.2 | | 4.6 | % |
总数/平均数 | | 95.2 | % | | $ | 1,641 |
| | 12.1 | | 6.0 | | 4.2 | % |
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(1) | 租赁信息不包括1,187为出售而持有的财产2019年12月31日. |
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(2) | 截止年度2019年12月31日,平均占用天数百分比是指财产在同一期间内占用的天数除以同一期间财产拥有的总天数。 |
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(3) | 截止年度2019年12月31日,平均月实际租金计算为租金和其他单一家庭财产收入(即单户财产租金)的租赁部分除以(A)房产数量和(B)平均占用天数百分比,除以月数。对于本年度部分拥有的财产,这一数额作了调整,以反映所有权天数。 |
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(4) | 平均原始租赁期和平均剩余租赁期均反映在期间结束时。 |
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(5) | 表示本年度内所有非月租续期及重租的租金变动百分率。2019年12月31日,与以前到期的每项财产的非月租年租金相比较。 |
影响我们经营业绩和财务状况的因素
我们的经营结果和财务状况受到许多因素的影响,其中许多因素是我们无法控制的。影响我们的经营结果及财务状况的主要因素包括:我们物色和购买合适物业的速度、翻新所购物业所需的时间及成本、我们发展物业的速度及成本、以可接受的租金租出新购置或发展的物业的时间、入住率、租客周转率、租客租契空置的时间、我们的开支比率、我们的筹集资本能力及资本结构。
财产购置、开发和处置
自我们成立以来,我们迅速而系统地发展了我们的单一家庭家庭的投资组合。我们识别和购买符合我们投资标准的独栋住宅的能力受到我们目标市场的房价、通过传统收购渠道出售的房产库存、对目标资产的竞争以及我们的可用资本的影响。我们正越来越专注于通过我们的内部AMH开发计划开发“建造出租”住房,并通过我们的国家建设者计划从第三方开发商那里收购新建房屋。这些新的建设渠道的机会受到现有的空置开发用地、开发用地资产和目前正在建造或新开发的房屋盘存的影响。我们的投资活动水平根据适当机会的数量和可供投资的资本水平而波动。在本年度终了的年度内2019年12月31日,我们卖了1,330住房和购置或开发1,099家庭,包括813通过新的建设渠道购置的住房,其中648是通过我们的内部AMH开发计划开发的,以及286通过经纪人收购而获得的房屋。
我们的待售物业是根据次市场分析及个别物业层面的运作检讨而确定的.截至2019年12月31日和2018,有1,187和1,945财产分别归类为待售财产。我们将继续评估我们的财产的潜在处置,作为一个正常的业务过程。
财产业务
通过新的建设渠道添加到我们的投资组合中的房屋包括通过我们的内部AMH开发计划开发的房产,以及通过我们的国家建设者计划从第三方房屋建筑商那里获得的新建房产。通过这些渠道开发的出租房屋涉及到大量的前期费用、购置和开发土地的时间、建造出租住房的时间以及在住房产生收入之前出租房屋的时间。这一进程取决于获得的每一批土地的性质,时间表主要因土地开发需要而不同。一旦土地开发要求得到满足,平均大约需要四到六月内完成租房垂直施工过程。我们的内部建设项目是由我们的专业开发团队管理的,他们负责整个出租房屋的建设过程,包括所有土地开发和分包商所做的工作。我们通常会在$200,000和$350,000获取和开发土地,建造出租房屋。从我们的新建筑渠道增加的房屋可在收到入住证后立即或短期内出租。
通过传统的购置渠道增加的住房除了支付购买价格外,还需要支出,包括财产检查、结清费用、留置权、所有权保险、转让税、记录费、经纪人佣金、财产税和房产管理费(如适用)。此外,我们通常会在$15,000和$30,000对通过传统购买渠道购置的房屋进行翻新,以便为出租做好准备。翻修工作各不相同,但可能包括油漆、地板、橱柜、电器、管道五金和其他准备出租房屋所需的物品。准备出租房屋所需的时间和费用可能会影响我们的财务业绩,并会因多个因素而有所不同,包括购置渠道的来源、房产的年龄和状况。平均来说,大约需要40到60日内完成翻新过程。
我们的经营结果也受到销售和租赁物业所需的时间的影响,这些时间可能因物业而异,并且受到当地需求、我们的营销技术和现有库存规模的影响。平均来说,大约需要20到40在通过我们新的建设渠道获得或开发新财产后,或在完成传统上获得的财产的翻新过程之后,租用财产的天数。最后,我们的经营结果会受到租客逗留的时间和租客离开后准备及重租物业所需时间的影响。这个过程,我们称之为“营业额”,受到许多因素的影响,包括前房客搬离房屋的条件,以及当地的需求、我们的营销技巧以及我们在营业额时可用库存的大小。平均来说,大约需要40到60完成周转过程的天数。
收入
我们的收入主要来自租客根据租赁协议收取的租金,租期通常为一年。我们的租金和入住率受到宏观经济因素、地方和财产因素的影响,包括市场条件、季节性和房客违约,以及租户空置时需要多长时间才能转房。此外,我们收集收入和相关经营成果的能力受到我们租户的信誉和质量的影响。平均来说,我们的住户有不同的家庭收入。$70,000到$110,000主要由家庭组成二成人和一或者更多的孩子。
我们的租金及其他单一家庭物业收入包括来自单一家庭物业的租金收入、我们的单身物业租金及“租客收费”,这些主要与公用事业的成本回收有关。
我们从现有房屋组合中维持和增加收入的能力,将取决于我们是否有能力留住租户和提高租金。我们相信,我们的平台将使我们能够实现强有力的租户保有率和租金的提高。根据我们的同住物业人口(定义如下),每个物业的每月实际租金按年平均增加。3.5%为截至2019年12月31日止的年度我们的营业额36.9%和38.5%为截至2019年12月31日止的年度和2018分别。
费用
我们监控以下几类开支,我们认为这些支出对我们的运营结果影响最大。
财产营运费用
一旦一项财产可以出租,我们称之为“准备好租金”,我们将承担可能不受我们控制的与财产有关的持续费用。这些费用主要包括财产税、维修和保养(“R&M”)、周转费用、HOA费用(适用时)和保险。
物业管理费用
当我们内部通过我们的私有物业管理平台管理我们的单一家庭财产组合时,我们会承担诸如物业管理人员的工资费用、物业管理办公室的租赁费用和运营费用以及维护我们的财产管理平台的技术费用等费用。作为发展物业管理平台的一部分,我们已在基建、系统及科技方面作出重大投资。我们相信,这些投资将使我们的财产管理平台随着时间的推移变得更加高效,特别是随着我们的投资组合的增长。财产管理费用中还包括与集中和外地财产管理人员有关的非现金股份补偿费用。
季节性
我们相信,我们的业务和相关的经营业绩将受到全年季节性因素的影响。我们经历了较高水平的租户迁出和迁入在春末和夏季,这影响了我们的租金收入和相关的周转成本。此外,我们的物业营运成本在某些市场受到季节性影响,例如夏季的暖通空调维修、周转成本和景观美化费用。此外,我们的单一家庭房产在某些市场面临更大的风险,如夏季末的飓风和冬季的极端寒冷天气等不利的天气条件。
一般费用和行政费用
一般费用和行政费用主要包括公司工资和人事费用、国家税收、受托人和官员的保险费用、审计和税务费用、受托人费用以及与我们的公司和行政职能有关的其他费用。一般和行政费用中还包括与公司行政雇员有关的非现金持股补偿费用。
业务结果
净收入总额1.563亿美元截止年度2019年12月31日,与1.124亿美元截止年度2018年12月31日。这一改善的主要原因是收入增加,原因是占用的房产数量增加,租金提高,部分原因是财产运营费用、财产管理费、一般和行政费用增加,以及出售单一家庭财产和其他净资产的收益增加,以及与2018年第二季度通过转换为A类普通股赎回C系列参股优先股有关的非现金费用增加。
随着我们继续扩大我们的投资组合,我们的一部分住宅仍然是最近开发、收购和/或翻新的,我们在评估我们的经营业绩时,将我们的房屋组合区分为相同的住宅属性和非相同的住宅及其他属性。我们将一个房产归类为相同的--如果在比较的最早阶段开始前90天它已经稳定下来,如果它没有被归类为待售、确定未来出售或因伤亡损失而退出服务,那么这些财产的性能就可以在不同时期之间进行比较。我们单独获得的单一家庭财产(即,不是通过大宗购买)被分为稳定或不稳定。物业一经公司翻新或新建,即列为稳定物业,然后先出租或出租超过90天。通过大量购买获得的房产首先被视为不稳定的,作为一个整体,直到(1)我们拥有了足够的时间,以便能够完全进入我们的操作平台,和(2)相当一部分的物业已经经历了至少一次由我们拥有的房客周转,提供了翻新和改善的机会,以满足我们的财产标准。过了这段时间后,便会根据我们的标准稳定标准,在个别物业的基础上,对大量购买的物业进行评估。所有其他财产,包括那些被归类为待售或确定未来出售,被归类为非相同的家园和其他。
我们在评估我们单一家族财产的经营业绩时使用的主要财务指标之一是核心净营业收入(“核心NOI”)。,我们也分别为同一家投资组合。核心NOI是一项补充性的非公认会计原则财务措施,我们将其定义为核心收入,计算为总收入,不包括房客费用和其他收入偿还的费用,减去核心财产运营费用,即财产运营和财产管理费用,不包括基于非现金的补偿费用和房客费用偿还的费用。
核心NOI还不包括:(1)与将我们参与的优先股衍生负债重新计量为公允价值有关的非现金公允价值调整;(2)股票或单位转换的非现金损益;(3)及早清偿债务的损益;(4)与飓风有关的费用净额,其中对受影响的单一家庭财产造成重大费用;(5)单家族财产和其他财产的销售损益;(6)折旧和摊销;(7)企业合并和财产购置或处置引起的购置和其他交易费用;(8)基于非现金的补偿费用,(9)利息开支、(10)一般及行政开支、(11)其他开支及(12)其他收入。我们相信,核心NOI为投资者提供了关于我们的单一家庭财产的经营业绩的有用信息,而不受通过房客费用偿还的某些运营费用的影响。
核心NOI和HomeCore NOI只应被视为净收入或亏损的补充,作为衡量我们业绩的指标,不应用作衡量我们的流动性的指标,也不应表明可用于满足我们的现金需求的资金,包括我们支付股息或分配的能力。此外,这些指标不应用于替代营业活动的净收益或亏损或净现金流量(根据公认会计原则计算)。
比较截至2019年12月31日止的年度到2018年12月31日
下表提供了我们相同的住宅属性、非同家属性和其他属性的核心NOI汇总,以及截止年份的总属性。2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日止的年度 |
| 同家 性质(1) | | % 核心收入 | | 非同家及其他属性 | | % 核心收入 | | 共计 特性 | | % 核心收入 |
单身物业租金 | $ | 750,164 |
| | | | $ | 217,245 |
| | | | $ | 967,409 |
| | |
单身家庭物业收费 | 10,398 |
| | | | 3,437 |
| | | | 13,835 |
| | |
坏账费用 | (6,761 | ) | | | | (2,197 | ) | | | | (8,958 | ) | | |
核心收入 | 753,801 |
| | | | 218,485 |
| | | | 972,286 |
| | |
| | | | | | | | | | | |
物业税费用 | 131,812 |
| | 17.5 | % | | 40,970 |
| | 18.8 | % | | 172,782 |
| | 17.8 | % |
Hoa费用,净额(2) | 15,237 |
| | 2.0 | % | | 5,231 |
| | 2.4 | % | | 20,468 |
| | 2.1 | % |
R&M和周转费净额(2) | 59,589 |
| | 7.9 | % | | 17,505 |
| | 8.0 | % | | 77,094 |
| | 8.0 | % |
保险 | 6,768 |
| | 0.9 | % | | 2,255 |
| | 1.0 | % | | 9,023 |
| | 0.9 | % |
财产管理费用净额(3) | 61,177 |
| | 8.1 | % | | 19,025 |
| | 8.7 | % | | 80,202 |
| | 8.2 | % |
核心财产业务费用 | 274,583 |
| | 36.4 | % | | 84,986 |
| | 38.9 | % | | 359,569 |
| | 37.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
核心NOI | $ | 479,218 |
| | 63.6 | % | | $ | 133,499 |
| | 61.1 | % | | $ | 612,717 |
| | 63.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日终了年度 |
| 同家 性质(1) | | % 核心收入 | | 非同家及其他属性 | | % 核心收入 | | 共计 特性 | | % 核心收入 |
单身物业租金 | $ | 722,415 |
| | | | $ | 186,521 |
| | | | $ | 908,936 |
| | |
单身家庭物业收费 | 8,286 |
| | | | 2,660 |
| | | | 10,946 |
| | |
坏账费用 | (6,856 | ) | | | | (1,876 | ) | | | | (8,732 | ) | | |
核心收入 | 723,845 |
| | | | 187,305 |
| | | | 911,150 |
| | |
| | | | | | | | | | | |
物业税费用 | 124,165 |
| | 17.2 | % | | 36,484 |
| | 19.5 | % | | 160,649 |
| | 17.6 | % |
Hoa费用,净额(2) | 15,478 |
| | 2.1 | % | | 4,595 |
| | 2.5 | % | | 20,073 |
| | 2.2 | % |
R&M和周转费净额(2) | 56,004 |
| | 7.8 | % | | 17,394 |
| | 9.3 | % | | 73,398 |
| | 8.1 | % |
保险 | 6,445 |
| | 0.9 | % | | 1,923 |
| | 1.0 | % | | 8,368 |
| | 0.9 | % |
财产管理费用净额(3) | 59,595 |
| | 8.2 | % | | 16,496 |
| | 8.8 | % | | 76,091 |
| | 8.4 | % |
核心财产业务费用 | 261,687 |
| | 36.2 | % | | 76,892 |
| | 41.1 | % | | 338,579 |
| | 37.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
核心NOI | $ | 462,158 |
| | 63.8 | % | | $ | 110,413 |
| | 58.9 | % | | $ | 572,571 |
| | 62.8 | % |
| |
(1) | 包括40,355已稳定超过90天的财产2018年1月1日. |
| |
(3) | 扣除租户费用,不包括与集中和外地财产管理人员有关的基于非现金的股份补偿费用。2018年期间的财产管理费用净额还包括对以前资本化的租赁费用部分的调整,这些费用将根据该公司于2019年1月1日通过的新租赁会计准则更新2016-02项下支出。 |
以下是核心收入、相同的家庭核心收入、核心财产运营费用的对账情况, 相同-家庭核心财产运营费用,核心NOI同-家庭核心NOI的GAAP指标。终年2019年12月31日和2018(以千计):
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| | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
核心收入和相同收入-本国核心收入 | | | |
总收入 | $ | 1,143,378 |
| | $ | 1,072,855 |
|
租客收费 | (159,851 | ) | | (146,793 | ) |
其他收入 | (11,241 | ) | | (6,180 | ) |
坏账费用 | — |
| | (8,732 | ) |
核心收入 | 972,286 |
| | 911,150 |
|
减:非同家核心收入 | 218,485 |
| | 187,305 |
|
相同-家庭核心收入 | $ | 753,801 |
| | $ | 723,845 |
|
|
| | | | | | | |
核心财产营运费用及同住宅核心物业营运费用 | | | |
财产营运费用 | $ | 433,854 |
| | $ | 412,905 |
|
物业管理费用 | 86,908 |
| | 74,573 |
|
非现金股利补偿财产管理 | (1,342 | ) | | (1,358 | ) |
房客费用偿还费用 | (159,851 | ) | | (146,793 | ) |
坏账费用 | — |
| | (8,732 | ) |
内部租赁费用(1) | — |
| | 7,984 |
|
核心财产业务费用 | 359,569 |
| | 338,579 |
|
减:非同家核心财产业务费用 | 84,986 |
| | 76,892 |
|
相同-家庭核心财产运营费用 | $ | 274,583 |
| | $ | 261,687 |
|
|
| | | | | | | |
核心NOI和相同-家庭核心NOI | | | |
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
|
参股优先股的重新计量 | — |
| | (1,212 | ) |
债务提前清偿的损失 | 659 |
| | 1,447 |
|
出售单身家庭物业及其他,净收益 | (43,873 | ) | | (17,946 | ) |
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
|
购置和其他交易费用 | 3,224 |
| | 5,225 |
|
非现金股利补偿财产管理 | 1,342 |
| | 1,358 |
|
利息费用 | 127,114 |
| | 122,900 |
|
一般和行政费用 | 43,206 |
| | 36,575 |
|
其他费用 | 6,733 |
| | 7,265 |
|
其他收入 | (11,241 | ) | | (6,180 | ) |
内部租赁费用(1) | — |
| | (7,984 | ) |
核心NOI | 612,717 |
| | 572,571 |
|
减:非相同-家庭核心NOI | 133,499 |
| | 110,413 |
|
相同-家庭核心NOI | $ | 479,218 |
| | $ | 462,158 |
|
| |
(1) | 调整数额反映了以前资本化的租赁费用中将根据公司于2019年1月1日通过的新租赁会计准则ASU 2016-02支出的部分。 |
总收入
总收入增加6.6%到11.4亿美元截止年度2019年12月31日从…10.7亿美元截止年度2018年12月31日。收入增长主要是由持续强劲的租赁活动推动的,因为我们平均占有的投资组合增长到48,687截至年底的家庭2019年12月31日,与47,368截至年底的家庭2018年12月31日以及更高的租金。这部分被一个900万美元终了年度坏账费用的重新分类2019年12月31日,由于在2019年1月1日采用了新的租赁会计准则,收入总额中包括在内。
财产营运费用
财产业务费增加5.1%到4.339亿美元为截至2019年12月31日止的年度从…4.129亿美元为2018年12月31日。这一增加主要是由于财产税支出增加以及维修和保养及周转费用增加,但由900万美元与采用新的租赁会计准则有关的坏账费用重新分类。
物业管理费用
截至年度的财产管理费用2019年12月31日和2018都是8 690万美元和7 460万美元,分别包括130万美元和140万美元分别以非现金股为基础的补偿费用与集中和外地财产管理人员有关.财产管理费用增加的主要原因是,由于新的租赁会计准则,人事费和财产管理费用项下的租赁费用增加。
来自同一房产的核心收入
相同房产的核心收入增加4.1%到7.538亿美元截止年度2019年12月31日从…7.238亿美元截止年度2018年12月31日。增加的主要原因是每个财产的月平均实际租金较高,增加了3.5%到$1,625终了年度每月2019年12月31日相比较$1,570终了年度每月2018年12月31日,平均占用天数百分比增加,增加到95.4%截止年度2019年12月31日相比较95.0%截止年度2018年12月31日由于我们收费结构的运作改善,而单家庭物业的收费更高。
同一住宅物业的核心物业营运费用
核心物业营运费用包括直接物业营运费用、房客费用净额、物业管理费用,扣除房客费用,不包括非现金股利补偿费用。同一住宅物业的核心物业营运开支增加4.9%到2.746亿美元截止年度2019年12月31日从…2.617亿美元截止年度2018年12月31日。相同-家庭核心财产运营费用占总额的百分比-家庭核心收入增加到36.4%终了年度2019年12月31日从…36.2%终了年度2018年12月31日。同家核心财产运营费用在同一家庭核心收入中所占百分比的增加,主要是由于2019年估值增加以及维修和维修及周转费用增加(净额)导致财产税支出增加所致。
一般费用和行政费用
一般费用和行政费用主要包括公司工资和人事费用、国家税收、受托人和官员的保险费用、审计和税务费用、受托人费用以及与我们的公司和行政职能有关的其他费用。截至年度的一般费用和行政费用2019年12月31日和2018曾.4 320万美元和3 660万美元,分别包括350万美元和210万美元与公司行政雇员有关的非现金持股薪酬费用。一般和行政费用的增加主要与新的高管薪酬计划和非现金股补偿费用的增加有关,而法律费用的减少部分抵消了这一增加。
利息费用
利息费用增加3.4%到1.271亿美元截止年度2019年12月31日从…1.229亿美元截止年度2018年12月31日。增加的主要原因是2018年2月和2019年1月发行的无担保高级票据,部分抵消了2018年5月应付担保票据的付款、2018年6月和2019年6月定期贷款机制的偿付和偿付、2018年11月可兑换高级票据的收益和资本利息的增加。
购置和其他交易费用
购置和其他交易费用320万美元和520万美元最后几年2019年12月31日和2018,分别与购买单一家庭财产相关的费用,包括从第三方建筑商那里新建的财产,以及与处置某些财产或财产组合有关的费用。
折旧和摊销
折旧和摊销费用主要包括建筑物的折旧和装修。我们的资产折旧率是在其使用寿命内以直线方式计算的。三到三十好几年了。我们的无形资产在估计的经济使用寿命内按直线摊销.折旧和摊销费用增加3.3%到3.293亿美元截止年度2019年12月31日从…3.187亿美元截止年度2018年12月31日主要是由于我们的平均可折旧财产数量的增长。
其他收入
其他收入1 120万美元和620万美元最后几年2019年12月31日和2018分别与短期投资的利息收入、保险回收、非合并合资企业的费用和未合并合资企业的收益/(亏损)有关。
其他费用
其他费用是670万美元和730万美元最后几年2019年12月31日和2018,主要涉及为出售而持有的财产的减值和与合资企业有关的费用。
流动性与资本资源
我们的流动资金和资本资源2019年12月31日包括现金和现金等价物3 760万美元。此外,截至2019年12月31日,我们有不我们循环信贷安排下的未偿还借款,规定最高借款额可达8.00亿美元,其中620万美元承诺支付未付信用证。
流动性是衡量我们是否有能力满足潜在的现金需求、维持我们的资产、为我们的业务提供资金、向我们的股东和操作单元(包括AH4R)分配资金,以及满足我们业务的其他一般要求的能力。我们的流动资金在一定程度上受制于一般的经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素。我们的流动性需求主要包括支付购买、开发、翻新和维护我们财产所需的资金、HOA费用(视情况而定)、房地产税、非经常性资本支出、利息和我们负债的本金支付、一般和行政费用、对我们优先股和单位支付季度股息,以及向我们的普通股股东和单一股东支付分配款。
我们寻求通过业务提供的现金、长期有担保和无担保的借款、发行债务和股票证券(包括操作单元)、资产支持证券化、财产处置和合资企业交易来满足我们的流动性需求。到目前为止,我们通过发行股票证券、根据我们的信贷安排借款、资产证券化和无担保的高级债券,以及出售单一家族财产的收益,为我们的业务、收购和开发支出提供了资金。展望未来,我们期望通过手头的现金和业务提供的现金来满足我们的营运流动性要求。我们相信,扣除营运费用和经常性资本支出后,我们的租金收入通常会提供足够的现金流,为我们的运营和股息分配提供资金。然而,我们的房地产资产在性质上是不流动的。如果出现现金流短缺,及时清算资产可能不是短期流动性的一个可行来源,我们可能需要从其他融资选择中获得流动性,包括利用我们的循环信贷工具。
现金流量
下表汇总了公司和经营伙伴关系截至年度的现金流量。2019年12月31日和2018:
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| 截至12月31日, | | |
| 2019 | | 2018 | | 变化 |
经营活动提供的净现金 | $ | 457,887 |
| | $ | 410,882 |
| | $ | 47,005 |
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用于投资活动的现金净额 | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | 297,542 |
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资金活动提供的现金净额(用于) | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | (348,033 | ) |
现金、现金等价物和限制性现金净减额 | $ | (11,095 | ) | | $ | (7,609 | ) | | $ | (3,486 | ) |
经营活动
经营活动是我们现金流量的主要来源,而营运活动所提供的现金流量,则取决于多方面的因素,包括物业的入住率、租契的租金、向租客收取租金,以及物业营运开支、物业管理开支及一般及行政开支。业务活动提供的现金净额增加4 700万美元,或11.4%,来自4.109亿美元在……里面2018到4.579亿美元在……里面2019主要是由于大量占用的房产所产生的现金流增加,以及我们的单一家庭财产的租赁、续签和再租赁的租金率的提高。
投资活动
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| 截至12月31日, | | 变化 |
| 2019 | | 2018 | |
投资活动的现金来源: | |
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出售单一家庭物业及其他物业所得的净收益 | $ | 221,930 |
| | $ | 106,157 |
| | $ | 115,773 |
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合资企业的分配 | 22,561 |
| | 36,917 |
| | (14,356 | ) |
从与飓风有关的保险索赔中获得的收益 | 2,171 |
| | 4,522 |
| | (2,351 | ) |
| $ | 246,662 |
| | $ | 147,596 |
| | $ | 99,066 |
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现金用于投资活动: | | | | | |
为发展活动支付的现金 | $ | (383,271 | ) | | $ | (215,797 | ) | | $ | (167,474 | ) |
为单身家庭财产支付的现金 | (120,487 | ) | | (489,625 | ) | | 369,138 |
|
购买单一家庭财产的代管存款的变化 | (7,171 | ) | | 1,818 |
| | (8,989 | ) |
单身家庭财产的经常性支出和其他资本支出 | (71,481 | ) | | (54,465 | ) | | (17,016 | ) |
单一家庭财产的翻新 | (21,883 | ) | | (52,379 | ) | | 30,496 |
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投资于未合并的合资企业 | (13,114 | ) | | (8,400 | ) | | (4,714 | ) |
其他生产性资产购买 | (6,121 | ) | | (3,156 | ) | | (2,965 | ) |
| $ | (623,528 | ) | | $ | (822,004 | ) | | $ | 198,476 |
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用于投资活动的现金净额 | $ | (376,866 | ) | | $ | (674,408 | ) | | $ | 297,542 |
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用于投资活动的现金净额减少2.975亿美元,或44.1%,来自6.744亿美元在……里面2018到3.769亿美元在……里面2019通过通过传统渠道(使用运营和融资活动产生的现金)从系统、快速增长的投资组合向以住房发展计划为重点的增长计划,以及通过我们的国家建设者计划(使用主要通过经营活动产生的现金)与第三方开发商合作的战略转变,推动了这一战略的转变。这也导致单一家庭财产翻新的现金流出减少.此外,从出售单一家庭财产和其他增加的收入中获得的净收益被用于单一家庭财产的经常性资本支出和其他资本支出的增加所抵消,这是由于对财产进行投资以增加未来收入或减少维护开支。发展“租房”住房和我们的财产增值资本支出,可能会减少经常性和其他资本支出的基础上,平均每户在未来。此外,随着我们继续扩大我们的内部AMH发展计划,以及专注于外部投资组合的增长,我们预计今后将有更多的现金流出用于开发活动和收购单一家庭财产,我们可以通过经营现金流、债务或股权融资或出售单一家族财产获得的净收入来提供资金。
筹资活动
与融资活动有关的现金净额从2.559亿美元在……里面2018流出9 210万美元在……里面2019主要是由于我们的债务和股权活动如下所述。
债务
截至2019年12月31日,该公司有未偿还的资产支持证券化,期限不同,总本金为20亿美元以及在2028年和2029年到期的未发行无担保高级债券,其总本金为9.00亿美元.
在本年度终了的年度内2019年12月31日,该公司发布4亿美元无担保高级票据和收到的3.979亿美元在收益方面,扣除折扣后,偿还定期贷款安排和循环信贷安排的未清款项1亿美元和2.5亿美元分别支付2 150万美元主要用于资产证券化。在本年度终了的年度内2018年12月31日,该公司发布500亿美元无担保高级票据和收到的4.972亿美元扣除折扣后的收益1.1亿美元循环信贷安排的净借款,已偿还1亿美元关于定期贷款安排和2 080万美元作为其资产支持证券化的本金,并偿还了1.351亿美元关于可兑换的高级票据和4 940万美元应付附担保票据。
有关公司债务发行的更多信息,见注7. 债务我们的合并财务报表作为单独一节列入本年度报告表表10-K,第四部分,“第15项.证物和财务报表附表”。
股票/单位发行和赎回
2018年第三季度,该公司发布了4,600,000 6.25% 系列H在承销的公开发行中累积可赎回的永久优先股,筹集1.15亿美元在提供大约的费用之前 440万美元,有清算优先权$25.00每股。运营伙伴关系向AH4R发行了相同数量的永久优先股,以换取股票发行的净收益。
2018年第二季度,公司赎回了所有7,600,000已发行股份5.5%C系列参股优先股,通过将参股优先股转换为受益权益的A类普通股,$0.01票面价值,按照“补充条款”中的折算条款。这导致10,848,827A类转换发行的普通股,以转换比率为基础1.4275A类普通股按C系列参股优先股发行。运营伙伴关系还通过转换为A类单元,赎回了相应的C系列参与首选单元。2018年4月5日。转换比率的计算方法是:(I)C系列参与优先股的初始清盘优先权除以相等于50%指数价值的累积变动,是根据位于我们顶层的单一家庭物业的购买价格计算的。20市场(按最大调整数调整)9.0%(2)2018年3月29日公司A类普通股的单日成交量加权平均价格,即公司交付所需赎回通知之日。由于赎回,公司记录了3 220万美元2018年第二季度C系列参与优先股股东的收入分配,即C系列参与优先股的初始清算价值,超过C系列参股优先股截至赎回日的原始权益账面价值。C系列参股优先股的原始权益账面价值扣除了初始分叉的房价、增值、衍生产品负债和发行成本。
共同市场股票发行计划
该公司建立了一个在市场上发行普通股的计划,根据该计划,我们可以通过各种销售代理不时发行A类普通股。500亿美元(“市场计划”)设立该方案的目的是利用股票发行的净收益偿还公司循环信贷和定期贷款设施的借款,根据公司的业务战略购置和翻新单一家庭财产和相关活动,并用于营运资本和一般公司用途。本公司可随时暂停或终止该计划。如……2019年12月31日,并没有在市面计划下发行股票,500亿美元可供今后发行股票。
股份回购计划
2018年第一季度,公司董事会重新授权我们现有的股票回购计划,授权回购至多300亿美元我们发行的A类普通股2.5亿美元我们在公开市场或私下谈判交易中不时发行的优先股。该程序没有到期日,但可以在任何时候暂停或停止,无需通知。所有回购的股份都是建设性地退休的。
并恢复到授权和未发放的状态。业务伙伴关系为回购提供资金,并建设性地使同等数量的A类单位退休。在本年度终了的年度内2019年12月31日,我们做了不不能回购和退休我们的任何股份。在本年度终了的年度内2018年12月31日,公司重新购买和退休180万我们A类普通股的结算日期,按照计划,加权平均价格为$19.36每股和总价格为3 490万美元。截至2019年12月31日,我们有一项剩余的回购授权,最多可达2.651亿美元我们发行的A类普通股2.5亿美元我们根据这个计划发行的优先股.
分布
作为一个reit,我们每年至少要分配给我们的股东。90%我们的应课税入息(不计已支付股息的扣减及不包括任何净资本利得)及按每年分配少于100%我们的应税收入。业务伙伴关系为分发的支付提供资金。我们期望在未来几年使用我们的NOL来减少我们的REIT应税收入。AH4R的美国联邦所得税用途的NOL据估计1.888亿美元截至2019年12月31日大约2.75亿美元截至2018年12月31日。一旦我们的NOL被充分使用,我们可能需要增加AH4R的分配,以符合REIT分配要求和我们目前的政策,分配我们所有的REIT应税收入(不考虑支付的股息的扣减)。
在结束的几年内2019年12月31日和2018,该公司分发了一个汇总1.257亿美元和1.366亿美元分别适用于普通股股东、优先股股东和非控股股东。
表外安排
我们没有任何实质性的债务、资产或负债会被视为资产负债表外的安排.
合同义务
合同义务2019年12月31日由以下人员(千)组成:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期间分列的付款 |
| 共计 | | 不足1年 | | 1至3年 | | 3-5岁 | | 五年后 |
循环信贷设施(1) | $ | 5,000 |
| | $ | 2,000 |
| | $ | 3,000 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
资产证券化(2) | 1,970,993 |
| | 20,714 |
| | 41,428 |
| | 976,589 |
| | 932,262 |
|
无担保高级票据(2) | 900,000 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 900,000 |
|
债务利息(3) | 789,399 |
| | 126,580 |
| | 250,819 |
| | 243,921 |
| | 168,079 |
|
业务租赁债务 | 4,110 |
| | 1,792 |
| | 1,719 |
| | 590 |
| | 9 |
|
购买义务(4) | 119,395 |
| | 119,395 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
共计 | $ | 3,788,897 |
| | $ | 270,481 |
| | $ | 296,966 |
| | $ | 1,221,100 |
| | $ | 2,000,350 |
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| |
(1) | 包括0.25%承付款项本金的年费8.00亿美元. |
| |
(2) | 数额为应付本金,不包括未摊销折扣和递延融资费用。 |
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(3) | 表示我们的债务工具的未来利息支付估计数,其依据是截至2000年12月31日的适用利率。2019年12月31日并假设在2025年偿还AMH 2015-1和2015-2证券化贷款的预期日期。AMH 2015-1和2015-2证券化的完全延长到期日为2045年,利率高于2025年的预期还款日期。如果AMH 2015-1和2015-2证券化不能在2025年的预期偿还日期偿还,我们对债务义务的利息就会增加。 |
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(4) | 代表获得的承诺289单一家庭财产的总购买价格为7 510万美元,以及4 430万美元在土地购买承诺中。 |
作为签订一些开发合同的条件,该公司1 450万美元在未偿还的担保书和620万美元在信用证中2019年12月31日和510万美元在未偿还的担保书和110万美元在信用证中2018年12月31日.
关键会计政策和估计
我们对我们的历史财务状况和业务结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的,这些报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的。按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出影响财务报表和所附附注所报告数额的估计和假设。实际结果最终可能与这些估计不同。以下是管理层认为至关重要的政策,并要求在其应用中使用判断。财务报表中还有其他项目需要估计,但不被认为是重要的,因为它们不需要重大的判断或无关紧要。
非合并合资企业的合并与投资
公司的合并财务报表包括AH4R、运营合伙及其合并子公司的账目。经营合伙的合并财务报表包括经营合伙及其合并子公司的账目。公司间账户和交易已被取消。当公司直接或间接拥有实体的多数股权或以其他方式能够控制该实体时,该公司将合并房地产合伙企业和其他不属于可变利益实体(“VIEs”)的实体。在2018年第二季度清算的由外部各方持有的公司合并子公司的所有权权益包括在合并财务报表中的非控制权益中。
本公司根据会计准则编纂(“ASC”)810合并VIEs,合并,如果它是VIE的主要受益人,这取决于其指导VIE的活动的权力和吸收其损失的义务或获得其利益的权利,这对VIE具有潜在的重要意义。公司拥有权益但不合并的实体,按照股权会计方法,作为对未合并实体的投资,例如我们对非合并合资企业的投资,进行入账。对未合并的合资企业的投资最初按成本入账,然后根据收益和现金捐款及分配中的股本进行调整。根据权益会计方法,我们的净股本投资包括在合并资产负债表内的代管存款、预付费用和其他资产中,而我们从合资企业获得的净收益或亏损份额则列入合并经营报表的其他收入中。我们对合资公司收入或亏损的确认一般是根据所有权百分比计算的,而所有权百分比在达到某些投资回报阈值后可能发生变化。最终实现对非合并合资企业的投资取决于若干因素,包括每项投资的业绩和市场条件。我们对未合并合资企业的投资定期进行减值审查,当事件或情况发生变化时,我们将记录减值费用,表明低于账面价值的公允价值已经出现下降,而且这种下降不是暂时性的。
房地产投资
购买单一家庭财产被视为资产收购,因此,记录在其购买价格,包括购置成本,这是分配给土地和建筑,根据他们的相对公允价值在收购之日。公允价值是根据ASC 820确定的,公允价值计量和披露,并且主要基于不可观测的数据输入。在为分配以现有租约为条件的个别购置财产的购买价格的目的而对公允价值作出估计时,公司利用其从历史交易、内部建设计划和公布的市场数据中获得的市场知识。在这方面,该公司还利用从县税务评估记录中获得的信息,协助确定土地和建筑的公允价值。截止年度2019年12月31日,公司完成了对451单一家庭物业的总购买价格为1.185亿美元,这包括在现金支付的单一家庭财产合并现金流量表内。
获得的与租赁有关的无形资产的价值是根据我们在类似条件下租赁财产所产生的成本来估算的。这些费用在租约的剩余期限内资本化和摊销。取得的租约一般属短期性质(少于一年).将考虑因素分配给当年购置的财产的各个组成部分,可能会对我们的净收入产生影响,因为适用于每个组成部分的有用的应折旧和摊销寿命,以及对相关折旧和摊销费用的确认。
我们的业务性质要求,在某些情况下,我们取得单一家庭财产,但须受现有留置权的限制。我们预计将以现金消灭的留置权在购置之日估计并应计,并作为财产成本入账。
我们承担费用,准备我们获得的财产出租。这些费用,连同相关的持有费用,在财产正在进行的活动期间资本化到财产的成本,以便为其预定用途做准备。我们将利息成本资本化为财产成本,但前提是资产的支出和利息费用已经发生,只有在为准备资产进行必要活动以供其预期使用的期间内,才能将利息成本作为资产成本加以资本化。在我们的物业翻新完成后,所有业务费用,包括修理和保养费用,均按所发生的费用计算。
开发开发用地下的单一家庭财产
与我们的内部建设计划(AMH开发计划)有关的土地和正在建设中的土地分别列于正在开发中的单一家庭财产和合并资产负债表中的开发土地中。我们的开发资产资本化政策遵循ASC 835-20的指导方针,利息资本化,以及ASC 970,房地产-一般。与房地产开发直接相关的成本被资本化,正在开发中的土地和建筑物的成本包括具体可识别的成本。我们还将利息、房地产税、保险、公用事业和工资成本资本化。
一旦符合适用的GAAP标准,正在积极开发中的土地和建筑。确定开发项目何时开始并开始资本化,以及当开发项目基本完成并可供占用和资本化必须停止时,涉及到一定程度的判断。
长期资产减值
我们评估我们的长期资产的减值定期或任何事件或情况表明,其账面金额可能无法收回。重要的减值指标可能包括但不限于住房价值、租金和入住率的下降,以及经济的重大变化。如果存在减值指标,我们将预期的未来未贴现现金流与净账面金额进行比较。对预期现金流量的评价具有高度主观性,部分依据的是关于预期持有期、未来占用率、租金和所需资本的假设,这些假设可能与未来期间的实际结果大相径庭。如果估计的未贴现现金流量之和小于账面净值,则在该日,我们记录个别财产的估计公允价值与财产的账面金额之间的差额的减值损失。由于被认为是长期持有和使用的资产的现金流是在不打折的基础上考虑的,以确定一项资产是否受到损害,因此我们制定的长期持有财产的战略直接降低了记录减值损失的可能性。不自该公司成立以来,除在我们的休斯顿、佛罗里达州和东南市场受到2017年第三季度飓风影响的某些物业外,运营财产的物质损失也已记录在案。
我们的资产分类为待售资产,我们采用的是“待售减值”模型,与持有和使用的“减值”模型不同。在“待售减值持有”模式下,如果被归类为待售的长期资产的账面金额超过其公允价值减去出售成本,则确认减值损失。由于这两种不同的模式,长期存在的资产是可能的,以前被归类为持有,并曾要求确认减值费用的分类,作为出售。
善意
商誉是指在2013年6月公司管理职能内部化过程中获得的超过有形和可单独识别的无形资产的公允价值,包括所有行政、财务、财产管理、营销和租赁人员,包括行政管理人员。善意的寿命是无限的,因此不会摊销。根据ASC 350的规定,本公司每年对减值商誉进行分析。无形资产-亲善和其他它允许我们评估质量因素,以确定报告单位的公允价值是否低于账面金额,以此作为判断是否需要进行减值测试的依据。根据ASC 280的规定,部分报告,该公司已确定,它有一个可报告的部门与活动有关的收购,翻新,开发,租赁和经营单一家庭住房作为租赁财产。定性评估要求在评估多种因素的影响时作出判断,这些因素包括宏观经济状况、行业和市场状况、成本因素、总体财务业绩、其他具体实体事件、影响报告单位的事件以及公司股价是否持续下跌。我们还可以选择在任何时期绕过对任何报告单位的定性评估,直接进行商誉减损测试。减值测试将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较。如果账面金额超过公允价值,减值损失被确定为商誉报告单位的账面金额超过该商誉的公允价值,不得超过账面金额。如果存在减值费用,则在经营结果中予以确认。根据我们对质量因素的评估2019年12月31日,我们的结论是,公司记录的商誉余额更有可能是1.203亿美元没有受损,也没有进行定量测试。不商誉减值记录在截至年底的年份。2019年12月31日, 2018和2017.
收入和费用确认
一般情况下,我们会将我们拥有的单一家庭物业出租给以经营租约形式占用物业的租户。一年。由于通过了ASU第2016-02号决议,租约(主题842)(“asc 842”)在2019年1月1日,该公司将我们的单一家庭财产租赁归类为经营租赁,并选择不分离租赁部分,其中包括来自单一家庭财产的租金,与相关的非租赁部分,包括来自单一家庭财产的费用和房客费用。租金收入扣除任何优惠后,在租赁期内按直线确认,这与租客到期时记录的租金收入没有太大的差别,并按月确认租金收入。主要与收回水电费有关的房客费用,在支出期间按毛额确认为收入。
在采用ASC 842后,我们不再有可疑帐户备抵。当无法收回时,我们将房客的应收帐款注销,并将租赁收入限制在收到的现金上。在2019年1月1日之前,我们对因租户无力支付所需租金或其他原因而可能造成的估计损失,保留了可疑帐户的备抵。
付款。除其他考虑因素外,这笔津贴是根据付款历史、总拖欠和可用的安全存款等因素估算的。公司对可疑帐目的备抵是860万美元截至2018年12月31日包括在合并资产负债表内的租金和其他应收帐款中。
我们计算财产税和HOA的评估是根据开单的金额,在某些情况下,在没有账单或评估的情况下,估计数和历史趋势也是如此。实际评估可能与估计数不同,导致下一个期间的估计数发生变化。
物业销售收益按ASC 610-20的规定确认,其他收入。在ASC 610-20下,我们必须首先确定交易是出售给客户还是非客户。我们通常在有选择的基础上出售物业,而不是在我们经营业务的正常过程中出售,因此我们期望我们的销售交易不会是与客户签订的合同。接下来,我们将确定出售后的房地产是否有控制性的财务利益,这与ASC 810中的合并模型是一致的,固结。如果我们确定我们没有控制房地产的财务利益,我们就会根据ASC 606评估合同是否存在,与客户签订合同的收入,以及买方是否已获得出售资产的控制权。当符合ASC 610-20规定的解除识别标准时,我们确认销售中的全部收益,即在合并业务报表中以出售单一家庭财产的收益和其他净收益的形式出现的收益。
所得税
AH4R已根据“联邦所得税法”第856条至第860条的规定,选择作为美国联邦所得税的REIT征税,从我们截至2012年12月31日的应税年度开始。我们相信,我们已经并将继续运作,使其符合作为区域投资信托基金资格的要求。只要我们符合REIT的资格,并且我们分配给股东的份额等于或超过我们的REIT应税收入(不考虑支付的股息的扣减和不包括任何净资本收益),我们一般不需要缴纳美国联邦所得税。
作为REIT的资格和税收,取决于我们是否有能力满足“守则”规定的各种资格考试,包括与我们从特定来源获得的收入百分比和我们分配给股东的收入百分比有关的测试。因此,不能保证我们将继续组织起来,或能够以某种方式运作,以保持作为区域投资信托基金的资格。如果我们没有资格在任何应税年度成为REIT,并且没有资格获得某些法定减免条款,我们将按正常的公司税税率缴纳美国联邦所得税和州所得税,而且我们很可能会被排除在作为REIT待遇的资格,直到我们不符合资格的第五个公历年。
即使我们符合REIT的资格,我们也可能要对未分配的REIT应税收入征收特定的州或地方所得税和资本税以及美国联邦所得税和消费税(如果有的话)。我们的TRS将按正常的公司税率对他们的收入征收美国联邦、州和地方税收。从2015年到现在的课税年度一般仍开放供公司所属的征税管辖区审查。
我们相信,我们的经营伙伴关系被正确地视为美国联邦所得税的合作伙伴关系。作为合伙企业,运营合伙企业不对我们的收入征收美国联邦所得税。相反,包括AH4R在内的每个经营伙伴的合作伙伴都得到分配,并可能被要求就其在经营伙伴关系收入中所占份额缴纳税款。因此,没有为经营伙伴关系规定美国联邦所得税。
ASC 740-10,所得税,要求确认已列入财务报表或报税表的事件的预期未来税务后果的递延税务资产。根据这一方法,递延税资产和负债是根据资产和负债的财务报告和税基之间的差异确定的,所采用的税率是预期差额将逆转的年份实行的税率。我们承认不确定的税收状况的税收利益,只有在完全有可能维持税收状况的情况下,仅根据其技术优点,而税务当局拥有所有相关信息的全部权力。对不确定税种的税收优惠的计量是基于累积概率模型,在这种模型下,所承认的最大税收优惠额是在最终结算时实现50%以上的可能性大于50%的数额,而税务当局对所有相关信息都有充分了解。截至2019年12月31日,有不公司记录的递延税资产和负债或未确认的税收福利。我们预计在未来12个月内,未获确认的税务优惠不会有重大改变。
最近的会计公告
见附注2. 重大会计政策我们的合并财务报表作为单独一节列入本年度报告第四部分“第15项.证物和财务报表附表”的表10-K,以讨论最近颁布的会计准则的采用情况和可能产生的影响。
额外的非公认会计原则措施
来自业务部门的资金(“FFO”)/核心FFO/可归因于普通股和单位持有者的经调整的FFO
可归因于普通股及单位持有人的财务指标是一项非公认会计原则的财务措施,我们是根据以下定义计算的。全国房地产投资信托协会(NAREIT),将FFO定义为按照公认会计原则计算的净收益或亏损,不包括房地产销售或减值损益,加上房地产相关折旧和摊销(不包括递延融资费用摊销和非房地产资产折旧),以及在对未合并合伙企业和合资企业进行调整以反映FFO之后。
可归因于普通股和单位持有者的核心FFO是一种非GAAP财务措施,我们使用它作为对我们业绩的补充度量。我们通过调整可归因于普通股和单位持有人的FFO来计算这一指标:(1)企业合并和财产的收购和其他交易费用;(2)非现金股票补偿费用;(3)与后天债务有关的非现金利息费用;(4)与飓风有关的费用净额,这导致受影响的单家族财产的重大费用;(5)债务提前清偿时的损益;(6)与重新计算参与的优先股衍生负债为公允价值有关的非现金公允价值调整,及(7)与赎回有关的收入分配予参与的优先股。
可归因于普通股和单位持有者的调整FFO是一种非GAAP财务措施,我们使用它作为对我们业绩的补充度量。我们通过调整可归因于普通股和单位持有者的核心FFO来计算这一指标,用于(1)经常性的资本支出,这些支出对于维护我们财产的价值和功能是必要的,(2)在此期间发生的资本租赁费用。由于我们的部分住宅是最近开发、购置和/或翻新的,我们估计我们整个投资组合的经常性资本支出乘以(A)当期实际经常资本支出。财产按(B)项计算,我们的物业总数,不包括新购置的非稳定物业及列为待出售的物业。
我们提出的FFO可归因于普通股和单位持有人。因为我们认为这个指标是衡量房地产公司业绩的一个重要指标,正如许多投资者和分析师在评估该公司时所做的那样。我们认为,可归因于普通股和单位持有人的财务报告为投资者提供了有用的信息,因为这一指标不包括折旧,折旧包括在计算净收入中,并假定房地产价值随着时间的推移可预测地减少。我们认为,房地产价格波动是由于市场条件和通货膨胀的反应。我们亦认为核心财务条例及经调整的财务条例可归因于普通股及单位持有人。向投资者提供有用的信息,因为它们使投资者能够将我们的经营业绩与前一个报告期进行比较,而不受某些项目的影响,这些项目在性质上不同时期是无法比较的。
可归因于普通股及单位持有人的财务主任、核心财务主任及经调整的财务主任不能代替净收入或经营活动提供的现金净额,每项都是根据公认会计原则确定的,以此衡量我们的经营业绩、流动性或支付红利的能力。这些指标也不一定表示可用于满足未来现金需求的现金。由于其他REITs可能无法以相同的方式计算这些措施,因此它们在REITs之间可能无法比较。
以下是根据公认会计原则确定的公司可归于普通股股东的净收益或亏损与普通股股东和单位持有人的FFO、普通股股东和单位持股人的核心FFO和归普通股股东和单位持有人的经调整的FFO之间的对账情况2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
可归属于普通股股东的净收入 | $ | 85,911 |
| | $ | 23,472 |
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调整: | | | |
经营合伙中的非控制性利益 | 15,221 |
| | 4,424 |
|
出售/减值单身家庭物业及其他物业的净收益 | (40,210 | ) | | (12,088 | ) |
未合并合资企业的调整 | 1,797 |
| | — |
|
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
|
减:非房地产资产的折旧和摊销 | (7,933 | ) | | (7,352 | ) |
可归因于普通股和单位持有人的财务报告 | $ | 384,079 |
| | $ | 327,141 |
|
调整: | | | |
内部租赁费用(1) | — |
| | (7,984 | ) |
购置和其他交易费用 | 3,224 |
| | 5,225 |
|
非现金股票补偿-一般和行政 | 3,466 |
| | 2,075 |
|
非现金股利补偿财产管理 | 1,342 |
| | 1,358 |
|
与所购债务有关的非现金利息费用 | — |
| | 3,303 |
|
债务提前清偿的损失 | 659 |
| | 1,447 |
|
参股优先股的重新计量 | — |
| | (1,212 | ) |
赎回参股优先股 | — |
| | 32,215 |
|
可归因于普通股和单位持有人的核心财务报告 | $ | 392,770 |
| | $ | 363,568 |
|
经常性资本支出(2) | (39,997 | ) | | (35,888 | ) |
租赁费用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) |
内部租赁费用(1) | — |
| | 7,984 |
|
可归因于普通股及单位持有人的经调整财务报表 | $ | 348,678 |
| | $ | 323,061 |
|
| |
(1) | 调整数额反映了以前资本化的租赁费用部分,并将其视为调整后财务报告的减少额,这部分费用归因于普通股和单位持有人,根据公司于2019年1月1日通过的新的租赁会计准则ASU 2016-02将予以支出。 |
(2)作为我们住宅最近发展、购置和/或翻新的一部分,我们估计整个投资组合的经常性资本支出是:(A)当期实际经常性资本支出乘以(B)我们的房产总数,不包括新购置的不稳定财产和分类待售的财产。
EBITDA/EBITDAre/调整后EBITDAre/调整EBITDAre扣除资本和租赁费用
EBITDA的定义是利息、税收、折旧和摊销前的收益。EBITDA是一种非GAAP财务指标,被我们和其他公司用作绩效的补充指标。EBITDAre是一种补充性的非GAAP财务计量,我们根据NAREIT根据单一家庭财产和其他财产的销售/减值的净损益调整EBITDA,并在相同的基础上调整未合并的合伙企业和合资企业。调整后的EBITDAre是通过调整EBITDAre来计算的一种补充性的非GAAP财务措施,用于(1)企业合并和财产的收购和其他交易费用,(2)非现金股票补偿费用,(3)与飓风有关的费用净额,它导致受影响的单家族财产的物质费用;(4)债务提前清偿时的损益;(5)股份和单位转换的损益;(6)与重新计量我们的资产有关的非现金公允价值调整。参股优先股、衍生产品对公允价值的责任。 调整后的EBITDAre资本资本和租赁成本是一种补充的非GAAP财务计量,通过调整调整的EBITDAre(1)经常性资本支出和(2)租赁费用。 我们认为,这些指标为投资者提供了有用的信息,因为它们排除了各种收入和支出项目的影响,而这些项目并不代表经营业绩。
以下是根据公认会计原则确定的净收益或损失与EBITDA、EBITDAre、调整后的EBITDAre和调整后的EBITDA之间的对账关系。2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
|
利息费用 | 127,114 |
| | 122,900 |
|
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
|
EBITDA | $ | 612,667 |
| | $ | 554,023 |
|
| | | |
出售/减值单身家庭物业及其他物业的净收益 | (40,210 | ) | | (12,088 | ) |
未合并合资企业的调整 | 1,797 |
| | — |
|
EBITDAre | $ | 574,254 |
| | $ | 541,935 |
|
| | | |
非现金股票补偿-一般和行政 | 3,466 |
| | 2,075 |
|
非现金股利补偿财产管理 | 1,342 |
| | 1,358 |
|
购置和其他交易费用 | 3,224 |
| | 5,225 |
|
债务提前清偿的损失 | 659 |
| | 1,447 |
|
参股优先股的重新计量 | — |
| | (1,212 | ) |
调整后的EBITDAre | $ | 582,945 |
| | $ | 550,828 |
|
| | | |
经常性资本支出(1) | (39,997 | ) | | (35,888 | ) |
租赁费用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) |
资本和租赁费用后的调整后的EBITDAre | $ | 538,853 |
| | $ | 502,337 |
|
| |
(1) | 由于我们的部分住宅是最近开发、购置和/或翻新的,我们估计我们整个投资组合的经常性资本支出是:(A)当期实际经常性资本支出与(B)我们的房产总数相乘,不包括新购置的不稳定财产和按待售财产分类的财产。 |
项目7A.市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们认为我们所面临的主要市场风险是利率风险,这可能是许多因素造成的,包括政府的货币和税收政策、国内和国际经济和政治考虑以及其他我们无法控制的因素。利率的下降可能会导致购买单一家庭住房和土地用于发展的竞争加剧,这可能导致未来的收购成本更高,并导致目标购买的单一家庭住房或用于我们开发活动的土地的收益率降低。如果我们不能购买租金高到足以抵消我们贷款利率上升的单一家庭住房,利率的大幅提高也可能对我们的收入产生不利影响。
我们循环信贷安排下的所有借款均以libor为利息,另加一笔保证金。1.20%直至2022年6月完全延长到期日。在本年度终了的年度内2019年12月31日,公司还了钱2.5亿美元和1亿美元其循环信贷工具和定期贷款工具的未偿借款。截至2019年12月31日,该公司没有未偿还的可变利率债务,因此是一个假设100LIBOR的基点增减不会对我们预计的年度利息支出产生影响。我们将来可能会招致额外的可变利率债务,包括我们可以从我们的循环信贷贷款中借入的额外金额。
截至2019年12月31日,公司大约有29亿美元因此,这些工具的公允价值受到市场利率变化的影响。下表列出按预定到期日、加权平均利率及我们的固定利率债务的估计公允价值计算的本金现金流量。2019年12月31日(千)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日 | | | | |
| 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此后 | | 共计 | | 估计公允价值 |
固定利率债务 | $ | 20,714 |
| | $ | 20,714 |
| | $ | 20,714 |
| | $ | 20,714 |
| | $ | 955,875 |
| | $ | 1,832,262 |
| | $ | 2,870,993 |
| | $ | 2,981,475 |
|
加权平均利率 | 4.42 | % | | 4.43 | % | | 4.43 | % | | 4.44 | % | | 4.51 | % | | 4.56 | % | | 4.47 | % | | |
项目8.财务报表和补充数据
这一项目所要求的信息作为单独的一节列入本年度报告的表格10-K。见第四部分,“项目15.证物和财务报表附表”。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9A.管制和程序
美国房屋4租金
对披露控制和程序的评估
截至2019年12月31日在公司首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)的监督下,公司对我们根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)条规定的、经修正的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。这些控制措施和程序的目的是确保在规定的时限内记录、处理、总结和报告披露所需的信息,并确保这些信息得到积累并传达给管理部门。根据公司的评估,首席执行官和首席财务官得出结论,公司的披露控制和程序在2019年12月31日.
财务报告内部控制的变化
公司对财务报告的内部控制没有发生变化,这些变化发生在公司截至年度最后一个财政季度2019年12月31日,这对公司财务报告的内部控制有重大影响,或相当可能会对公司财务报告产生重大影响。
对控制和程序有效性的限制
在设计和评价披露控制和程序时,管理层认识到,任何控制和程序,无论设计和运作如何良好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外,披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实,即资源受到限制,管理层必须在评价可能的控制和程序相对于其成本的好处时作出判断。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和维持对公司财务报告的充分内部控制。对财务报告的内部控制是根据公认会计原则对公司外部财务报告的可靠性提供合理保证的过程。对财务报告的内部控制包括保持记录,以合理的细节准确和公正地反映公司的交易;提供合理的保证,将交易记录为编制财务报表所必需的;合理保证公司资产的收支是根据管理授权进行的;并提供合理的保证,防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制并不是为了绝对保证防止或发现我们财务报表的误报。
管理层根据2013年内部控制框架-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架,对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这一评估,管理层得出结论认为,公司对财务报告的内部控制在2019年12月31日.
安永有限责任公司是一家独立注册的公共会计师事务所,审计了本年度10-K报表所列公司的合并财务报表。截至目前,安永已发布了一份关于公司财务报告内部控制的认证报告。2019年12月31日,在本“项目9A”结尾处提出。管制和程序“。
美国租房4,L.P.
对披露控制和程序的评估
截至2019年12月31日在普通合伙人首席执行官和首席财务官的监督下,运营合伙公司对我们根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)条规定的、经修正的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。这些控制措施和程序的目的是确保在规定的时限内记录、处理、总结和报告披露所需的信息,并确保这些信息得到积累并传达给管理部门。根据运营伙伴关系的评估,普通合伙人的首席执行官和首席财务官得出结论认为,运营伙伴关系的披露控制和程序在2019年12月31日.
财务报告内部控制的变化
业务伙伴关系对财务报告的内部控制没有发生变化,这些控制发生在业务伙伴关系截至年度最后一个财政季度2019年12月31日,这对业务伙伴关系财务报告的内部控制产生了重大影响,或相当可能对其产生重大影响。
对控制和程序有效性的限制
在设计和评价披露控制和程序时,管理层认识到,任何控制和程序,无论设计和运作如何良好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外,披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实,即资源受到限制,管理层必须在评价可能的控制和程序相对于其成本的好处时作出判断。
管理层关于财务报告内部控制的报告
业务伙伴关系的管理层负责为业务伙伴关系建立和维持对财务报告的适当内部控制。财务报告的内部控制是根据公认会计原则,为业务伙伴关系的外部目的财务报告的可靠性提供合理保证的过程。对财务报告的内部控制包括保持记录,以合理的细节、准确和公正地反映业务伙伴关系的交易;提供合理保证,将交易记录为编制业务伙伴关系财务报表所必需的;合理保证业务伙伴关系资产的收支是根据管理当局授权作出的;并提供合理保证,防止或及时发现未经授权获取、使用或处置可能对业务伙伴关系财务报表产生重大影响的业务伙伴关系资产。由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制并不是为了绝对保证防止或发现业务伙伴关系财务报表的误报。
管理层根据2013年内部控制框架-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架,对业务伙伴关系财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这一评价,管理层得出结论认为,业务伙伴关系对财务报告的内部控制在2019年12月31日.
独立注册会计师事务所报告
给股东和美国住房董事会4
关于财务报告内部控制的几点看法
截至目前,我们已审计了美国房屋公司对财务报告的内部控制。2019年12月31日,根据“内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架”(2013年框架)制定的标准(COSO标准)。我们认为,美国4家租房公司(该公司)在所有实质性方面都对财务报告保持了有效的内部控制。2019年12月31日,根据COSO标准。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,审计了截至目前为止美国住宅的综合资产负债表。2019年12月31日和2018,以及本报告所述期间每年的业务、综合收入(损失)、权益和现金流动综合报表2019年12月31日及公司第15(A)项索引所列的有关附注及财务报表附表及本公司日期为2020年2月28日对此发表了无条件的意见。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,包括在所附的管理部门关于财务报告内部控制的报告中。我们的职责是根据我们的审计,就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计,以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估重大弱点存在的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,目的是根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)保存记录,以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况;(2)提供合理的保证,即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录,公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误的陈述,而且,对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致控制不足,或可能使遵守政策或程序的程度恶化。
/S/Ernst&Young公司
加州洛杉矶
2020年2月28日
项目9B.其他资料
没有。
第III部
项目10.董事、执行干事和公司治理
本项所要求的有关受托人的资料,将载於公司的最终委托书中的标题“建议1-受托人的选举”之下。2020在会计年度结束后120天内向证券交易委员会提交年度会议2019年12月31日(“2020代理声明“),并在此引用合并。
本项目所要求的关于执行干事的资料将列在“执行干事”标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
本项目所要求的有关提名程序、审计委员会和审计委员会财务专家的资料将列入“公司治理和董事会事项-审计委员会”和“公司治理和董事会事项-对受托人候选人的审议”标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
本项所要求的关于第16(A)节遵守情况的信息将列入“第16(A)节受益所有权报告遵守情况”标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
本项目所要求的有关道德守则的资料将列在“公司治理和董事会事项”标题下。2020代理声明,并在此引用合并。对公司执行人员或财务总监的道德守则的任何修改或放弃,都将根据SEC的规则和条例迅速公布在我们的网站上或以其他适当的方式公布。
项目11.行政补偿
本项目所需资料将列于“公司管治及董事局事宜”、“行政补偿”及“公司管治及董事局事宜-补偿委员会联锁及内部人士参与”标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
项目12.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项
本项所需资料,除下表外,将列于“5%的股份拥有权或大实益拥有人”及“受托人及管理公司的份数拥有权”的标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
下表列出了截至2019年12月31日公司权益补偿计划:
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计划类别 | | 有价证券数量 在行使时发出 悬而未决的选择, 认股权证及权利 | | 加权平均 行使价格 悬而未决的选择, 认股权证及权利 | | 证券数量 可供 今后的发放情况 权益补偿 计划 |
证券持有人批准的权益补偿计划(1) | | 1,529,800 |
| | $ | 17.40 |
| | 1,772,891 |
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证券持有人未批准的权益补偿计划 | | — |
| | $ | — |
| | — |
|
| |
(1) | 公司的股权补偿计划,即2012年股权激励计划,在说明中作了更全面的描述。10. 股份补偿将合并财务报表作为第四部分单独一节,即本年度报告表表10-K中的“第15项.证物和财务报表附表”2012年股权激励计划得到了公司股东的批准。 |
项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性
本项所需资料将列于“公司管治及董事局事宜-受托人独立”及“某些关系及有关各方交易”标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
项目14.主要会计费用和服务
本项所需资料将列于“建议2-批准独立注册会计师事务所-审核及非核数费用”的标题下。2020代理声明,并在此引用合并。
第IV部
项目15.展览、财务报表附表
(A)(1)和(2)财务报表和财务报表附表
本项目所要求的财务报表和财务报表表作为本年度报告的一个单独部分列入表10-K,开始于第F-1页。
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| 页 |
独立注册会计师事务所的报告 | F-1 |
经审计的合并财务报表: | |
美国房屋4租金 | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表 | F-4 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日终了年度业务综合报表 | F-5 |
截至12月31日、2019年、2018年和2017年综合收入(亏损)综合报表 | F-6 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日 | F-7 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日终了年度现金流动合并报表 | F-10 |
美国租房4,L.P. | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表 | F-12 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日终了年度业务综合报表 | F-13 |
截至12月31日、2019年、2018年和2017年综合收入(亏损)综合报表 | F-14 |
截至12月31日、2019、2018和2017年的资本综合报表 | F-15 |
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日终了年度现金流动合并报表 | F-17 |
合并财务报表附注 | F-19 |
附表III-截至2019年12月31日止的不动产及累积折旧 | F-49 |
所有其他附表都被省略,因为它们要么不需要,要么不适用,或者这些信息包括在合并财务报表及其附注中。
(A)(3)证物
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陈列品 数 | | 展览文件 |
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3.1 | | 美国住宅信托声明修正案条款4租金(参照2013年6月25日提交的公司注册声明第1号修正案(注册号333-189103)的附件3.1) |
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3.2 | | 修订条款第一条及美国住宅信托声明重报4租金(参照2013年7月19日提交的公司注册声明第S-11号(注册编号333-189103)第2号修正案表表3.2).‘_ |
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3.3 | | 美国房屋补充条款4租赁6.500%系列D累计可赎回的永久优先股(参照2016年5月17日提交的公司关于8-K表的最新报告表3.1)。 |
| | |
3.4 | | 美国房屋补充条款4租赁6.350%系列E累计可赎回的永久优先股(参照2016年6月22日公司提交的8-K表格的表3.1)。 |
| | |
3.5 | | 美国房屋补充条款4租赁5.875%系列F累计可赎回的永久优先股(参照2017年4月21日公司提交的8-K表格的表3.1)。 |
| | |
3.6 | | 美国房屋补充条款4租赁5.875%系列G系列累积可赎回的永久优先股(参照2017年7月12日提交的公司关于8-K表的最新报告表3.1)。 |
| | |
3.7 | | 美国房屋补充条款4租赁6.25%系列H累计可赎回的永久优先股(参见2018年9月14日提交的公司当前报告表3.1)。 |
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3.8 | | 修订及重整美国房屋附例4租金(参阅本公司于2017年2月24日提交的10-K表格年报表3.8)。 |
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4.1 | | 义齿的表格(注册表格S-3(注册编号333-221878)的公司注册声明图4.4(注册编号333-221878)于2017年12月1日提交) |
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4.2 | | 截至2018年2月7日,美国4租房、L.P.和美国银行全国协会之间的契约(参见2018年2月7日该公司目前提交的8-K表格报告的附件4.1)。 |
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陈列品 数 | | 展览文件 |
4.3 | | 第一副补充义齿,日期为2018年2月7日,美国住宅4租房,L.P.,美国住宅物业OP,L.P.和美国银行全国协会,作为托管人(参见2018年2月7日提交的公司关于8-K表格的最新报告表4.2)。 |
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4.4 | | 另一份表格 |
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4.5 | | 第二次补充义齿,日期为2019年1月23日,由美国4家租房公司、L.P.和美国银行国家协会担任托管人(参见该公司目前提交的关于表格8-K的报告表4.2)。 |
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4.6 | | 另一份表格 |
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4.7 | | 证券说明随函提交。 |
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10.1 | | 美国住房有限合伙协议4租金(参照2013年6月25日提交的公司注册陈述表S-11(注册编号333-189103)修订第1号的表10.1而成立。 |
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10.2 | | 美国住房有限合伙协议第一修正案4租金,L.P.(参照2013年6月25日提交的公司注册陈述表S-11(注册编号333-189103)修订第1号的表10.2而成立。 |
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10.3 | | 美国住房有限合伙协议第二次修正和重新修订4租房、租赁协议L.P.(参照2003年6月25日提交的S-11表格(注册编号333-189103)公司注册声明第1号修正案表表10.33-189103) |
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10.4 | | 美国住房有限合伙协议第三修正案(2003年6月25日提交的表格S-11(注册编号333-189103)公司注册声明第1号修订的表10.4。 |
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10.5 | | 美国住房有限合伙协议第四修正案4租房,L.P.(参照2013年6月25日提交的公司注册报表S-11(注册编号333-189103)修订第1号的表10.5而成立。 |
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10.6 | | 美国住房有限合伙协议第五修正案4租金,L.P.(参照2013年10月25日提交的公司注册表S-11(注册编号333-191015)生效后修订第1号(注册编号333-191015)的表10.6而编入。 |
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10.7 | | 美国住房有限合伙协议第六修正案4租房,L.P.(参照2013年12月20日提交的公司注册声明表S-11(注册编号333-192592)生效后修订第1号的附录10.7。 |
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10.8 | | 美国住房有限合伙协议第七修正案4租房,L.P.(参照2014年4月24日提交的公司注册声明表S-11(注册编号333-195575)生效后修订第1号(注册编号333-195575)表10.8。 |
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10.9 | | 美国住房有限合伙协议第八修正案(参照2014年9月25日提交的该公司目前提交的表格8-K的表10.2。) |
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10.10 | | 美国住房有限合伙协议第九修正案4租金,L.P.(参考本公司2015年3月2日提交的10-K表格年报表10.39) |
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10.11 | | 美国住房有限合伙协议第十修正案4租房,L.P.(参照本公司于2016年2月26日提交的10-K表格年报附件10.41。) |
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10.12 | | 美国住房有限合伙协议第11次修正案4租房,L.P.(参照本公司在2016年5月17日提交的第8-K号表格的最新报告表10.2。) |
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10.13 | | 美国住房有限合伙协议第十二修正案4租房,L.P.(参照本公司在2016年6月22日提交的8-K表格的最新报告中的表10.1,将其并入。) |
| | |
10.14 | | 美国住房有限合伙协议第十三修正案4租金,L.P.(参照本公司在2017年4月21日提交的第8-K号表格的最新报告中的表10.1,将其并入。) |
| | |
10.15 | | 美国住房有限合伙协议第十四修正案4租金,L.P.(参照本公司在2017年7月12日提交的第8-K号表格的最新报告中的表10.1,将其并入。) |
| | |
10.16 | | 美国住房有限合伙协议第十五修正案4租房,L.P.(参照2018年9月14日提交的公司目前关于表格8-K的报告的表10.1,将其并入。) |
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10.17 | | 美国住房有限合伙协议第十六修正案4租房,L.P.(参考本公司于2019年2月22日提交的10-K表格年报表10.17) |
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陈列品 数 | | 展览文件 |
10.18 | | 美国住宅物业有限合伙协议(OP,L.P.)(参照美国住宅物业公司2003年4月22日提交的表格S-11(注册编号333-187450)的注册声明第1号修正案第3.3条,将其并入。 |
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10.19 | | 截至2014年9月19日,AMH 2014-2借款人LLC作为借款人与高盛美国银行作为贷款人之间的贷款协议(参见2014年9月25日提交的公司目前提交的表格8-K的表10.1)。 |
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10.20 | | 截至2014年11月25日,AMH 2014-3借款人(LLC)作为借款人,高盛银行(Goldman Sachs Bank USA)作为贷款人(参照2014年12月2日提交的公司当前表格8-K报告表10.1)签订的贷款协议。 |
| | |
10.21 | | 截至2015年3月6日,AMH 2015-1借款人(LLC)和高盛抵押贷款公司(Goldman Sachs Mortgage Company)之间的贷款协议日期分别为2015年3月6日和2015年3月11日。 |
| | |
10.22 | | 截至2015年9月22日,AMH 2015-2借款人(LLC)和高盛抵押贷款公司(Goldman Sachs Mortgage Company)之间的贷款协议日期分别为:AMH 2015-2借款人和高盛抵押公司(Goldman Sachs Mortgage Company)。 |
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10.23 | | 2014年6月16日美国住房4 Rent II,LLC,American Homees 4 Rent Management Holdings Company,LLC和American Hears 4 Rent,LLC之间的财产管理协议(参考2014年6月19日提交的公司当前表格8-K的报告表10.2)。 |
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10.24 | † | 修正和恢复美国住宅4租赁2012年股权激励计划(公司参考表10.26表10-K提交2017年2月24日)。 |
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10.25 | † | 非合资格股票期权协议表格(参照2013年6月25日提交的公司注册声明第1号修正案(注册编号333-189103)附件10.18)。 |
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10.26 | † | 限制性股份协议的格式(参照公司年度报告表表10.23提交2014年3月26日第10-K号表格)。 |
| | |
10.27 | † | 限制性股份单位协议的形式(参照该公司2014年3月26日提交的关于表10-K的年度报告表表10.24) |
| | |
10.28 | † | 与受托人及行政人员签订的补偿协议表格(注册表格S-11(注册编号333-189103)公司注册声明第1号修正案表10.19(注册编号333-189103)已于2013年6月25日提交) |
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10.29 | | 主贷款与担保协议第七修正案。(参照本公司于2016年6月9日提交的表格8-K的最新报告表10.1。) |
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10.30 | | “信贷协议”,日期为2016年8月17日,由美国房屋4租房公司(4 Rent,L.P.)作为借款人,美国房屋4租房(4租房)作为家长,富国银行(WellsFargo Bank)、国家银行(National Association)作为行政代理人,以及作为贷款方的其他贷款机构(参见该公司目前提交的2016年8月18日表格8-K的报告中的表10.1)。 |
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10.31 | | 销售协议日期为2017年8月10日,由经营伙伴关系和FBR Capital Markets&Co.、Cantor Fitzgerald&Co.、Citigroup Global Markets Inc.、Deutsche Bank Securities Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC、Jefferies LLC、JMP Securities LLC、J.P.Morgan Securities LLC、Merrill Lynch、Pierce、Finner&Smith Inc.、Morgan Stanley&Co.LLC、Raymond James&Associates公司、RBC资本市场公司、LLC和Fargo Securities公司签署。(参照本公司在2017年8月10日提交的第8-K号表格的最新报告中的表1.1,将其并入。) |
| | |
10.32 | | “信贷协议”第1号修正案,日期为2017年6月30日,由美国房屋4租房公司(4 Rent,L.P.)作为借款人,美国房屋4租房(4 Rent)作为家长,富国银行(Wells Fargo Bank),全国协会(National Association)作为代理人,以及作为贷款方的其他贷款机构作为贷款人。(参照本公司于2017年7月6日提交的表格8-K的最新报告表10.1。) |
| | |
21.1 | | 美国房屋4租金和美国房屋4租金的子公司名单,L.P.在此提交。 |
| | |
23.1 | | 美国独立注册会计师事务所同意,美国房屋4租金和美国房屋4租金,L.P.在此提交。 |
| | |
24.1 | | 委托书(包括在本表格的签署页10-K)。随函提交。 |
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31.1 | | 根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证美国住房首席执行官4租金。随函提交。 |
| | |
31.2 | | 根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证美国住房首席财务官4租金。随函提交。 |
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31.3 | | 根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证美国住房租赁公司首席执行官4,L.P.。随函提交。 |
| | |
31.4 | | 根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证美国住房首席财务官4,L.P.随函提交。 |
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|
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陈列品 数 | | 展览文件 |
32.1 | | 认证首席执行官和首席财务官的美国住宅4租赁根据18美国法典1350。随函提交。 |
| | |
32.2 | | 认证首席执行官和首席财务官的美国房屋4租赁,L.P.根据18美国法典1350。随函提交。 |
| | |
101.INS | | XBRL实例文档--实例文档没有出现在InteractiveDataFile中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| | |
101.SCH | | XBRL分类法扩展模式文档 |
| | |
101.CAL | | XBRL分类法扩展计算链接库文档 |
| | |
101.DEF | | XBRL分类法扩展定义链接库文档 |
| | |
101.LAB | | XBRL分类法标签链接库文档 |
| | |
101.PRE | | XBRL分类法扩展表示链接库文档 |
| | |
104 | | 封面交互数据文件(格式化为内联XBRL,包含在表101中) |
_______________________________________________________________________________†表示管理合同或补偿计划
项目16.表格10-K摘要
没有。
独立注册会计师事务所报告
给股东和美国住房董事会4
关于财务报表的意见
截至目前为止,我们已审计了伴随的美国房屋综合资产负债表4租房(公司)。2019年12月31日和2018有关的综合业务报表、综合收入(损失)、股本和现金流动报表2019年12月31日,以及第15(A)项索引所列的有关附注及财务报表附表(统称为“综合财务报表”)。我们认为,合并财务报表在所有重要方面公允地反映了公司在2019年12月31日和2018,以及在本报告所述期间每年的业务结果和现金流动情况。2019年12月31日,符合美国普遍接受的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,审计了该公司对财务报告的内部控制。2019年12月31日,根据“内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架”(2013年框架)制定的标准,以及我们于2013年提交的报告2020年2月28日对此发表了无条件的意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数,以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对财务报表进行的审计所产生的事项,该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会,且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及特别具有挑战性、主观或复杂的判断。就整个合并财务报表而言,关键审计事项的通报丝毫不改变我们对合并财务报表的意见,我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
|
| | |
| | 采购价格会计 |
对此事的说明 | | 截至2019年12月31日,该公司完成了451套单一家庭房产的收购,总购置价为1.185亿美元。如合并财务报表附注2所述,这些交易作为资产收购入账,因此,按价格记录,以购置单一家族财产,包括购置费用。购置价是根据获得的土地和建筑物的相对公允价值分配给土地和建筑物的,这些价值是根据公司从公布的市场数据(如县税评估记录)中获得的知识确定的,并辅之以公司建造房屋的历史成本。
审计该公司2019年收购单一家庭财产的会计具有挑战性,因为由于缺乏直接的可比土地市场信息,确定获得的土地和建筑的相对公允价值涉及更大程度的主观性。 |
我们如何在审计中处理这一问题 | | 我们获得了理解,评估了设计,并测试了管理层对收购的单一家族财产的会计控制的运作效果,包括对基于购买价格分配的假设的审查和所使用的基础数据的准确性的控制。例如,我们测试了对确定土地和建筑资产公允价值的控制,以及用于编制这些估计数的基本假设。管理部门对分配价值的审查包括使用历史数据和目前的内部建筑成本,以验证分配土地价值的合理性。
对于上述2019年的单家族财产收购,除其他外,我们的程序包括对公司使用的方法和重要假设的评估,以及对购买价格分配的重大假设变化的敏感性的评估。对于一个收购样本,我们阅读了购买和销售协议,并测试了支持重要假设和估计的基础数据的完整性和准确性。例如,在次级市场的基础上,我们将分配的土地和建筑价值与前几年购置的单一家庭财产的历史结果进行了比较。我们还进行了敏感性分析,以评估分配土地价值的变化对公司财务报表的影响。此外,对于某些资产收购,我们的估值专家进行了确证的计算,以评估估值中的结论是否得到可观察的市场数据的支持。具体来说,我们的估价专家利用其他数据来源,对土地和建筑公允价值作出一系列独立的估计,以评估管理当局分配的土地和建筑物价值是否合理。 |
/S/Ernst&Young LLP
自2016年以来,我们一直担任该公司的审计师。
加州洛杉矶
2020年2月28日
独立注册会计师事务所报告
致美国房屋合伙人4 Rent,L.P.
关于财务报表的意见
截至目前为止,我们已审计了伴随的美国住房综合资产负债表(4 Rent,L.P.(运营伙伴关系))。2019年12月31日和2018,以及本报告所述期间每年的业务、综合收入(亏损)、资本和现金流动综合报表2019年12月31日及第15(A)项索引所列的有关附注及财务报表附表(统称为“综合财务报表”)。我们认为,合并财务报表在所有重大方面公允地反映了业务伙伴关系的财务状况2019年12月31日和2018,以及在本报告所述期间每年的业务结果和现金流动情况。2019年12月31日,符合美国普遍接受的会计原则。
意见依据
这些财务报表是业务伙伴关系管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计,就业务伙伴关系的财务报表发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的一家公共会计师事务所,根据美国联邦证券法和证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和条例,我们必须在经营伙伴关系方面保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。业务伙伴关系不需要对其财务报告的内部控制进行审计,我们也没有这样做。作为审计工作的一部分,我们必须了解财务报告的内部控制,但不是为了就业务伙伴关系对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此,我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查支持财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数,以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
/S/Ernst&Young LLP
自2017年以来,我们一直担任运营伙伴关系的审计师。
加州洛杉矶
2020年2月28日
美国房屋4租金
合并资产负债表
(除共享数据外,以千计)
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
资产 | |
| | |
|
单一家庭财产: | |
| | |
|
土地 | $ | 1,756,504 |
| | $ | 1,713,496 |
|
建筑物和改善 | 7,691,877 |
| | 7,483,600 |
|
操作中的单家族属性 | 9,448,381 |
| | 9,197,096 |
|
减:累计折旧 | (1,462,105 | ) | | (1,176,499 | ) |
在运行中的单家族属性 | 7,986,276 |
| | 8,020,597 |
|
正在开发和开发的土地上的单一家庭财产 | 355,427 |
| | 153,651 |
|
为出售而持有的单一家庭财产,净额 | 209,828 |
| | 318,327 |
|
房地产资产共计,净额 | 8,551,531 |
| | 8,492,575 |
|
现金和现金等价物 | 37,575 |
| | 30,284 |
|
限制现金 | 126,544 |
| | 144,930 |
|
租金和其他应收款净额 | 29,618 |
| | 29,027 |
|
代管存款、预付费用和其他资产 | 202,056 |
| | 146,034 |
|
递延费用和其他无形资产净额 | 6,840 |
| | 12,686 |
|
资产证券化证书 | 25,666 |
| | 25,666 |
|
善意 | 120,279 |
| | 120,279 |
|
总资产 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
| | | |
负债 | |
| | |
|
循环信贷设施 | $ | — |
| | $ | 250,000 |
|
定期贷款安排,净额 | — |
| | 99,232 |
|
资产支持证券化 | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
|
无担保高级票据,净额 | 888,453 |
| | 492,800 |
|
应付帐款和应计费用 | 243,193 |
| | 219,229 |
|
应付附属公司的款项 | 4,629 |
| | 4,967 |
|
负债总额 | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
|
| | | |
承付款和意外开支(见附注14) |
|
| |
|
|
| | | |
衡平法 | |
| | |
|
股东权益: | |
| | |
|
普通股(每股面值0.01美元,核定股份450,000,000股,300,107,599股) 和296,014,546股股票,分别在2019年12月31日和2018年12月31日发行和发行) | 3,001 |
| | 2,960 |
|
B类普通股(每股面值0.01元,获授权股份50,000,000股,股份635,075股) 截至2019年12月31日和2018年12月31日已发行和未缴) | 6 |
| | 6 |
|
优先股(每股面值0.01美元,授权股票100,000,000股,股份35,350,000股) 截至2019年12月31日和2018年12月31日已发行和未缴) | 354 |
| | 354 |
|
额外已付资本 | 5,790,775 |
| | 5,732,466 |
|
累积赤字 | (465,368 | ) | | (491,214 | ) |
累计其他综合收入 | 6,658 |
| | 7,393 |
|
股东权益总额 | 5,335,426 |
| | 5,251,965 |
|
非控制利益 | 683,364 |
| | 721,777 |
|
总股本 | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
|
| | | |
负债和权益共计 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国房屋4租金
综合业务报表
(除股票和每股数据外,以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
收入: | |
| | |
| | |
|
租金和其他单一家庭财产收入 | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
|
其他 | 11,241 |
| | 6,180 |
| | 5,568 |
|
总收入 | 1,143,378 |
| | 1,072,855 |
| | 960,399 |
|
| | | | | |
费用: | | | | | |
财产营运费用 | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
|
物业管理费用 | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
|
一般和行政费用 | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
|
利息费用 | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
|
购置和其他交易费用 | 3,224 |
| | 5,225 |
| | 4,623 |
|
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
与飓风有关的费用净额 | — |
| | — |
| | 7,963 |
|
其他 | 6,733 |
| | 7,265 |
| | 5,005 |
|
总开支 | 1,030,332 |
| | 978,128 |
| | 887,019 |
|
| | | | | |
出售单身家庭物业及其他,净收益 | 43,873 |
| | 17,946 |
| | 6,826 |
|
债务提前清偿的损失 | (659 | ) | | (1,447 | ) | | (6,555 | ) |
参股优先股的重新计量 | — |
| | 1,212 |
| | 2,841 |
|
| | | | | |
净收益 | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
|
| | | | | |
非控制利益 | 15,221 |
| | 4,165 |
| | (4,507 | ) |
优先股股利 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
赎回参股优先股 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
| | | | | |
普通股股东的净收益(亏损) | $ | 85,911 |
| | $ | 23,472 |
| | $ | (22,135 | ) |
| | | | | |
加权平均普通股流通股: | | | | | |
基本 | 299,415,397 |
| | 293,640,500 |
| | 264,254,718 |
|
稀释 | 299,918,966 |
| | 294,268,330 |
| | 264,254,718 |
|
| | | | | |
普通股股东的净收益(亏损): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀释 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国房屋4租金
综合收入(损失)综合报表
(以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
其他综合(损失)收入: | | | | | |
现金流量套期保值工具收益: | | | | | |
现金流量套期保值工具结算收益 | — |
| | 9,553 |
| | 75 |
|
计入净收益的利息费用摊销调整数 | (963 | ) | | (842 | ) | | (28 | ) |
证券投资收益: | | | | | |
列入净收入的已实现收益的改叙调整数 | — |
| | — |
| | (67 | ) |
其他综合(损失)收入 | (963 | ) | | 8,711 |
| | (20 | ) |
综合收入 | 155,297 |
| | 121,149 |
| | 76,472 |
|
非控制权益造成的综合收入(损失) | 15,073 |
| | 5,547 |
| | (4,504 | ) |
优先股股利 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
赎回参股优先股 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
普通股股东的综合收益(亏损) | $ | 85,096 |
| | $ | 30,801 |
| | $ | (22,158 | ) |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国房屋4租金
合并权益表
(除共享数据外,以千计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 等价类普通股 | | B类普通股 | | 优先股 | | | | | | | | | | | | |
| 数 股份 | | 金额 | | 数 股份 | | 金额 | | 数 股份 | | 金额 | | 额外 已付 资本 | | 累积 赤字 | | 累计其他 综合收入 | | 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利息 | | 共计 衡平法 |
截至2016年12月31日的结余 | 242,740,482 |
| | $ | 2,427 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 37,010,000 |
| | $ | 370 |
| | $ | 4,568,616 |
| | $ | (378,578 | ) | | $ | 95 |
| | $ | 4,192,936 |
| | $ | 744,684 |
| | $ | 4,937,620 |
|
股份补偿 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | 4,212 |
|
根据股份补偿计划发行的普通股,扣除为雇员缴税而预扣的股份 | 101,174 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 799 |
| | — |
| | — |
| | 800 |
| | — |
| | 800 |
|
发行A类普通股,扣除发行成本10,904美元 | 30,676,080 |
| | 307 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 683,554 |
| | — |
| | — |
| | 683,861 |
| | — |
| | 683,861 |
|
发行永久优先股,扣除发行成本9,355美元 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,800,000 |
| | 108 |
| | 260,537 |
| | — |
| | — |
| | 260,645 |
| | — |
| | 260,645 |
|
A类单位赎回 | 198,625 |
| | 2 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2,711 |
| | — |
| | — |
| | 2,713 |
| | (2,882 | ) | | (169 | ) |
A及B系列参股优先股赎回A类普通股 | 12,398,276 |
| | 124 |
| | — |
| | — |
| | (9,460,000 | ) | | (94 | ) | | 79,827 |
| | (42,416 | ) | | — |
| | 37,441 |
| | — |
| | 37,441 |
|
分配给股东: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股(注9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | (60,718 | ) |
非控制利益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (11,100 | ) | | (11,100 | ) |
普通股(每股0.20美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (53,240 | ) | | — |
| | (53,240 | ) | | — |
| | (53,240 | ) |
净收益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 80,999 |
| | — |
| | 80,999 |
| | (4,507 | ) | | 76,492 |
|
其他综合损失共计 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20 | ) | | (20 | ) | | — |
| | (20 | ) |
2017年12月31日结余 | 286,114,637 |
| | $ | 2,861 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 38,350,000 |
| | $ | 384 |
| | $ | 5,600,256 |
| | $ | (453,953 | ) | | $ | 75 |
| | $ | 5,149,629 |
| | $ | 726,195 |
| | $ | 5,875,824 |
|
美国房屋4租金
合并股本报表(续)
(除共享数据外,以千计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 等价类普通股 | | B类普通股 | | 优先股 | | | | | | | | | | | | |
| 数 股份 | | 金额 | | 数 股份 | | 金额 | | 数 股份 | | 金额 | | 额外 已付 资本 | | 累积 赤字 | | 累计其他 综合收入 | | 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利息 | | 共计 衡平法 |
2017年12月31日结余 | 286,114,637 |
| | $ | 2,861 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 38,350,000 |
| | $ | 384 |
| | $ | 5,600,256 |
| | $ | (453,953 | ) | | $ | 75 |
| | $ | 5,149,629 |
| | $ | 726,195 |
| | $ | 5,875,824 |
|
股份补偿 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | 3,433 |
|
根据股份补偿计划发行的普通股,扣除为雇员缴税而预扣的股份 | 821,918 |
| | 8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11,939 |
| | — |
| | — |
| | 11,947 |
| | — |
| | 11,947 |
|
发行永久优先股,扣除发行成本4,022美元 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,600,000 |
| | 46 |
| | 110,932 |
| | — |
| | — |
| | 110,978 |
| | — |
| | 110,978 |
|
A类单位的赎回 | 33,327 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 515 |
| | — |
| | — |
| | 515 |
| | (515 | ) | | — |
|
C系列参股优先股赎回A类普通股 | 10,848,827 |
| | 109 |
| | — |
| | — |
| | (7,600,000 | ) | | (76 | ) | | 60,440 |
| | (32,215 | ) | | — |
| | 28,258 |
| | — |
| | 28,258 |
|
在交收可交换高级票据后重新取得股本部分 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | (20,098 | ) |
A类普通股的回购 | (1,804,163 | ) | | (18 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (34,951 | ) | | — |
| | — |
| | (34,969 | ) | | — |
| | (34,969 | ) |
合并合营企业的清算 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,849 | ) | | — |
| | (1,849 | ) | | 1,608 |
| | (241 | ) |
分配给股东: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股(注9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | (52,586 | ) |
非控制利益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (11,069 | ) | | (11,069 | ) |
普通股(每股0.20美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (58,884 | ) | | — |
| | (58,884 | ) | | — |
| | (58,884 | ) |
净收益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 108,273 |
| | — |
| | 108,273 |
| | 4,165 |
| | 112,438 |
|
其他综合收入共计 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 7,318 |
| | 7,318 |
| | 1,393 |
| | 8,711 |
|
2018年12月31日结余 | 296,014,546 |
| | $ | 2,960 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 354 |
| | $ | 5,732,466 |
| | $ | (491,214 | ) | | $ | 7,393 |
| | $ | 5,251,965 |
| | $ | 721,777 |
| | $ | 5,973,742 |
|
美国房屋4租金
合并股本报表(续)
(除共享数据外,以千计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 等价类普通股 | | B类普通股 | | 优先股 | | | | | | | | | | | | |
| 数 股份 | | 金额 | | 数 股份 | | 金额 | | 数 股份 | | 金额 | | 额外 已付 资本 | | 累积 赤字 | | 累计其他 综合收入 | | 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利息 | | 共计 衡平法 |
2018年12月31日结余 | 296,014,546 |
| | $ | 2,960 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 354 |
| | $ | 5,732,466 |
| | $ | (491,214 | ) | | $ | 7,393 |
| | $ | 5,251,965 |
| | $ | 721,777 |
| | $ | 5,973,742 |
|
股份补偿 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,808 |
| | — |
| | — |
| | 4,808 |
| | — |
| | 4,808 |
|
根据股份补偿计划发行的普通股,扣除为雇员缴税而预扣的股份 | 803,207 |
| | 8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,682 |
| | — |
| | — |
| | 10,690 |
| | — |
| | 10,690 |
|
A类单位的赎回 | 3,289,846 |
| | 33 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 42,819 |
| | — |
| | 80 |
| | 42,932 |
| | (42,932 | ) | | — |
|
分配给股东: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股(注9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (55,128 | ) | | — |
| | (55,128 | ) | | — |
| | (55,128 | ) |
非控制利益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (10,554 | ) | | (10,554 | ) |
普通股(每股0.20美元) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (60,065 | ) | | — |
| | (60,065 | ) | | — |
| | (60,065 | ) |
净收益 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 141,039 |
| | — |
| | 141,039 |
| | 15,221 |
| | 156,260 |
|
其他综合损失共计 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (815 | ) | | (815 | ) | | (148 | ) | | (963 | ) |
截至2019年12月31日的结余 | 300,107,599 |
| | $ | 3,001 |
| | 635,075 |
| | $ | 6 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 354 |
| | $ | 5,790,775 |
| | $ | (465,368 | ) | | $ | 6,658 |
| | $ | 5,335,426 |
| | $ | 683,364 |
| | $ | 6,018,790 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国房屋4租金
现金流动合并报表
(以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
经营活动 | |
| | |
| | |
|
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
调整数,以核对业务活动提供的净收入与现金净额: | | | | | |
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
递延融资成本、债务折扣和现金流量对冲工具的非现金摊销 | 7,457 |
| | 10,493 |
| | 11,712 |
|
非现金股利补偿 | 4,808 |
| | 3,433 |
| | 4,212 |
|
坏账准备金 | — |
| | 8,732 |
| | 7,328 |
|
与飓风有关的费用净额 | — |
| | — |
| | 3,718 |
|
债务提前清偿的损失 | 659 |
| | 1,447 |
| | 6,555 |
|
参股优先股的重新计量 | — |
| | (1,212 | ) | | (2,841 | ) |
非合并合资企业收益的股本 | (509 | ) | | (546 | ) | | (1,642 | ) |
出售单一家庭物业及其他物业的净收益 | (43,873 | ) | | (17,946 | ) | | (6,826 | ) |
单一家庭财产的损害损失 | 3,663 |
| | 5,858 |
| | 4,680 |
|
按揭贷款决议的净收益 | — |
| | — |
| | (17 | ) |
经营资产和负债的其他变动: | | | | | |
租金和其他应收款 | (2,784 | ) | | (12,172 | ) | | (11,020 | ) |
预付费用和其他资产 | (10,170 | ) | | (17,447 | ) | | (11,295 | ) |
递延租赁费用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) | | (7,390 | ) |
应付帐款和应计费用 | 17,408 |
| | 11,772 |
| | 9,814 |
|
应付附属公司的款项 | (230 | ) | | (50 | ) | | 5,191 |
|
经营活动提供的净现金 | 457,887 |
| | 410,882 |
| | 385,961 |
|
| | | | | |
投资活动 | |
| | |
| | |
|
为单身家庭财产支付的现金 | (120,487 | ) | | (489,625 | ) | | (784,666 | ) |
购买单一家庭财产的代管存款的变化 | (7,171 | ) | | 1,818 |
| | (8,937 | ) |
出售单一家庭物业及其他物业所得的净收益 | 221,930 |
| | 106,157 |
| | 87,063 |
|
从与飓风有关的保险索赔中获得的收益 | 2,171 |
| | 4,522 |
| | — |
|
投资于未合并的合资企业 | (13,114 | ) | | (8,400 | ) | | — |
|
合资企业的分配 | 22,561 |
| | 36,917 |
| | 9,292 |
|
应收抵押贷款收款 | — |
| | — |
| | 268 |
|
单一家庭财产的翻新 | (21,883 | ) | | (52,379 | ) | | (47,911 | ) |
单身家庭财产的经常性支出和其他资本支出 | (71,481 | ) | | (54,465 | ) | | (37,540 | ) |
为发展活动支付的现金 | (383,271 | ) | | (215,797 | ) | | — |
|
其他生产性资产购买 | (6,121 | ) | | (3,156 | ) | | (55,048 | ) |
用于投资活动的现金净额 | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) |
| | | | | |
筹资活动 | |
| | |
| | |
|
发行A类普通股的收益 | — |
| | — |
| | 694,765 |
|
A类普通股发行费用的支付 | — |
| | — |
| | (10,637 | ) |
发行永久优先股所得收益 | — |
| | 115,000 |
| | 270,000 |
|
永久优先股发行费用的支付 | — |
| | (4,022 | ) | | (9,229 | ) |
A类普通股的回购 | — |
| | (34,969 | ) | | — |
|
行使股票期权的收益 | 11,524 |
| | 10,707 |
| | 932 |
|
与扣缴股份补偿金有关的款项 | (834 | ) | | (546 | ) | | (384 | ) |
A类公共单位的赎回 | — |
| | — |
| | (169 | ) |
资产支持证券化的支付 | (21,517 | ) | | (20,847 | ) | | (477,879 | ) |
美国房屋4租金
现金流动综合报表(续)
(以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
筹资活动(续) | |
| | |
| | |
|
循环信贷贷款收益 | — |
| | 405,000 |
| | 202,000 |
|
循环信贷设施付款 | (250,000 | ) | | (295,000 | ) | | (112,000 | ) |
定期贷款机制的收益 | — |
| | — |
| | 25,000 |
|
定期贷款设施付款 | (100,000 | ) | | (100,000 | ) | | (100,000 | ) |
应付担保票据付款 | — |
| | (49,427 | ) | | (969 | ) |
无担保高级票据的收益,扣除折扣后 | 397,944 |
| | 497,210 |
| | — |
|
现金流量套期保值工具结算 | — |
| | 9,628 |
| | — |
|
可兑换高级票据的付款 | — |
| | (135,093 | ) | | — |
|
分配给非控制利益 | (10,701 | ) | | (11,071 | ) | | (8,333 | ) |
分配给普通股东 | (59,832 | ) | | (58,370 | ) | | (38,901 | ) |
分配给优先股股东 | (55,128 | ) | | (67,183 | ) | | (46,122 | ) |
已支付的递延融资费用 | (3,572 | ) | | (5,100 | ) | | (3,974 | ) |
资金活动提供的现金净额(用于) | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
|
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净减额 | (11,095 | ) | | (7,609 | ) | | (67,418 | ) |
现金、现金等价物和限制性现金,期初 | 175,214 |
| | 182,823 |
| | 250,241 |
|
期末现金、现金等价物和限制性现金(见附注2) | $ | 164,119 |
| | $ | 175,214 |
| | $ | 182,823 |
|
| | | | | |
补充现金流信息 | |
| | |
| | |
|
扣除资本额后的利息现金付款 | $ | (112,980 | ) | | $ | (105,056 | ) | | $ | (100,908 | ) |
| | | | | |
非现金投融资活动补充时间表 | | | | | |
应计财产翻新和发展支出 | $ | 18,276 |
| | $ | 1,921 |
| | $ | 7,964 |
|
将定期贷款借款转入循环信贷安排 | — |
| | — |
| | 50,000 |
|
递延融资费用从定期贷款转入循环信贷机制 | — |
| | — |
| | 1,524 |
|
将已完成的房屋建设交付移交给财产 | 167,652 |
| | 94,212 |
| | 4,536 |
|
财产和土地对一家未合并的合资企业的贡献 | (20,448 | ) | | (40,942 | ) | | — |
|
与大宗出售物业有关的应收票据,扣除折扣后 | 29,474 |
| | — |
| | 5,710 |
|
赎回参股优先股 | — |
| | (28,258 | ) | | (37,499 | ) |
应计分配给附属公司 | 4,629 |
| | 71 |
| | 4,720 |
|
应计分配给非附属公司 | 13,024 |
| | 14,173 |
| | 26,982 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国租房4,L.P.
合并资产负债表
(单位数据除外)
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
资产 | | | |
单一家庭财产: | | | |
土地 | $ | 1,756,504 |
| | $ | 1,713,496 |
|
建筑物和改善 | 7,691,877 |
| | 7,483,600 |
|
操作中的单家族属性 | 9,448,381 |
| | 9,197,096 |
|
减:累计折旧 | (1,462,105 | ) | | (1,176,499 | ) |
在运行中的单家族属性 | 7,986,276 |
| | 8,020,597 |
|
正在开发和开发的土地上的单一家庭财产 | 355,427 |
| | 153,651 |
|
为出售而持有的单一家庭财产,净额 | 209,828 |
| | 318,327 |
|
房地产资产共计,净额 | 8,551,531 |
| | 8,492,575 |
|
现金和现金等价物 | 37,575 |
| | 30,284 |
|
限制现金 | 126,544 |
| | 144,930 |
|
租金和其他应收款净额 | 29,618 |
| | 29,027 |
|
代管存款、预付费用和其他资产 | 201,776 |
| | 145,807 |
|
应收附属公司款项 | 25,946 |
| | 25,893 |
|
递延费用和其他无形资产净额 | 6,840 |
| | 12,686 |
|
善意 | 120,279 |
| | 120,279 |
|
总资产 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
| | | |
负债 | | | |
循环信贷设施 | $ | — |
| | $ | 250,000 |
|
定期贷款安排,净额 | — |
| | 99,232 |
|
资产支持证券化 | 1,945,044 |
| | 1,961,511 |
|
无担保高级票据,净额 | 888,453 |
| | 492,800 |
|
应付帐款和应计费用 | 243,193 |
| | 219,229 |
|
应付附属公司的款项 | 4,629 |
| | 4,967 |
|
负债总额 | 3,081,319 |
| | 3,027,739 |
|
| | | |
承付款和意外开支(见附注14) |
| |
|
| | | |
资本 | | | |
合伙人资本: | | | |
普通合伙人: | | | |
共同单位(分别于2019年12月31日和2018年12月31日发放和未缴的300,742,674套和296,649,621套) | 4,474,333 |
| | 4,390,137 |
|
优先单位(2019年12月31日和2018年12月31日已发行和未发行的35,350,000套) | 854,435 |
| | 854,435 |
|
有限合伙人: | | | |
共同单位(分别于2019年12月31日和2018年12月31日发放和未偿还的52,026,980套和55,316,826套) | 682,199 |
| | 720,384 |
|
累计其他综合收入 | 7,823 |
| | 8,786 |
|
总资本 | 6,018,790 |
| | 5,973,742 |
|
| | | |
负债和资本总额 | $ | 9,100,109 |
| | $ | 9,001,481 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国租房4,L.P.
综合业务报表
(单位和单位数据除外)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
收入: | | | | | |
租金和其他单一家庭财产收入 | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
|
其他 | 11,241 |
| | 6,180 |
| | 5,568 |
|
总收入 | 1,143,378 |
| | 1,072,855 |
| | 960,399 |
|
| | | | | |
费用: | | | | | |
财产营运费用 | 433,854 |
| | 412,905 |
| | 355,074 |
|
物业管理费用 | 86,908 |
| | 74,573 |
| | 69,712 |
|
一般和行政费用 | 43,206 |
| | 36,575 |
| | 34,732 |
|
利息费用 | 127,114 |
| | 122,900 |
| | 112,620 |
|
购置和其他交易费用 | 3,224 |
| | 5,225 |
| | 4,623 |
|
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
与飓风有关的费用净额 | — |
| | — |
| | 7,963 |
|
其他 | 6,733 |
| | 7,265 |
| | 5,005 |
|
总开支 | 1,030,332 |
| | 978,128 |
| | 887,019 |
|
| | | | | |
出售单身家庭物业及其他,净收益 | 43,873 |
| | 17,946 |
| | 6,826 |
|
债务提前清偿的损失 | (659 | ) | | (1,447 | ) | | (6,555 | ) |
重新计量参与的首选单位 | — |
| | 1,212 |
| | 2,841 |
|
| | | | | |
净收益 | 156,260 |
| | 112,438 |
| | 76,492 |
|
| | | | | |
非控制利益 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
优选分布 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
赎回参与的优先单位 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
| | | | | |
可归因于普通高校的净收入(损失) | $ | 101,132 |
| | $ | 27,896 |
| | $ | (26,783 | ) |
| | | | | |
加权平均共同单位: | | | | | |
基本 | 352,460,401 |
| | 348,990,561 |
| | 319,753,206 |
|
稀释 | 352,963,970 |
| | 349,618,391 |
| | 319,753,206 |
|
| | | | | |
每单位普通学分造成的净收入(损失): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀释 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国租房4,L.P.
综合收入(损失)综合报表
(以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
其他综合(损失)收入: | | | | | |
现金流量套期保值工具收益: | | | | | |
现金流量套期保值工具结算收益 | — |
| | 9,553 |
| | 75 |
|
计入净收益的利息费用摊销调整数 | (963 | ) | | (842 | ) | | (28 | ) |
证券投资收益: | | | | | |
列入净收入的已实现收益的改叙调整数 | — |
| | — |
| | (67 | ) |
其他综合(损失)收入 | (963 | ) | | 8,711 |
| | (20 | ) |
综合收入 | 155,297 |
| | 121,149 |
| | 76,472 |
|
可归因于非控制利益的综合(损失)收入 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
优选分布 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
赎回参与的优先单位 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
普通大学生的综合收入(损失) | $ | 100,169 |
| | $ | 36,607 |
| | $ | (26,803 | ) |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国租房4,L.P.
合并资本报表
(单位数据除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通合伙人 | | 有限合伙人 | | | | | | | | |
| 共同资本 | | 优先资本数额 | | 共同资本 | | 累积 其他 综合收入 | | 合伙人资本总额 | | 非控制 利息 | | 总资本 |
| 数 各单位 | | 金额 | | | 数 各单位 | | 金额 | | | | |
截至2016年12月31日的结余 | 243,375,557 |
| | $ | 3,357,992 |
| | $ | 834,849 |
| | 55,555,960 |
| | $ | 746,174 |
| | $ | 95 |
| | $ | 4,939,110 |
| | $ | (1,490 | ) | | $ | 4,937,620 |
|
股份补偿 | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,212 |
| | — |
| | 4,212 |
|
根据股份补偿计划发行的普通单位,扣除为雇员缴税而预扣的单位 | 101,174 |
| | 800 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 800 |
| | — |
| | 800 |
|
A类单位的发行,扣除提供成本10,904美元 | 30,676,080 |
| | 683,861 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 683,861 |
| | — |
| | 683,861 |
|
发行永久优先股,扣除提供费用9 355美元 | — |
| | — |
| | 260,645 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 260,645 |
| | — |
| | 260,645 |
|
A类单位赎回 | 198,625 |
| | 2,713 |
| | — |
| | (205,807 | ) | | (2,882 | ) | | — |
| | (169 | ) | | — |
| | (169 | ) |
将A和B系列参与的优先单位赎回为A类单位 | 12,398,276 |
| | 231,617 |
| | (194,176 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 37,441 |
| | — |
| | 37,441 |
|
分配给资本持有人: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
首选单位(注9) | — |
| | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (60,718 | ) | | — |
| | (60,718 | ) |
共同单位(每单位0.20美元) | — |
| | (53,240 | ) | | — |
| | — |
| | (11,100 | ) | | — |
| | (64,340 | ) | | — |
| | (64,340 | ) |
净收益 | — |
| | 20,281 |
| | 60,718 |
| | — |
| | (4,648 | ) | | — |
| | 76,351 |
| | 141 |
| | 76,492 |
|
其他综合损失共计 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20 | ) | | (20 | ) | | — |
| | (20 | ) |
2017年12月31日结余 | 286,749,712 |
| | $ | 4,248,236 |
| | $ | 901,318 |
| | 55,350,153 |
| | $ | 727,544 |
| | $ | 75 |
| | $ | 5,877,173 |
| | $ | (1,349 | ) | | $ | 5,875,824 |
|
股份补偿 | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,433 |
| | — |
| | 3,433 |
|
根据股份补偿计划发行的普通单位,扣除为雇员缴税而预扣的单位 | 821,918 |
| | 11,947 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11,947 |
| | — |
| | 11,947 |
|
发行永久优先股,扣除提供费用4 022美元 | — |
| | — |
| | 110,978 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 110,978 |
| | — |
| | 110,978 |
|
A类单位赎回 | 33,327 |
| | 515 |
| | — |
| | (33,327 | ) | | (515 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
将C系列参与的优先单位赎回为A类单位 | 10,848,827 |
| | 186,119 |
| | (157,861 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 28,258 |
| | — |
| | 28,258 |
|
在交收可交换高级票据后重新取得股本部分 | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20,098 | ) | | — |
| | (20,098 | ) |
A类单位的购回 | (1,804,163 | ) | | (34,969 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (34,969 | ) | | — |
| | (34,969 | ) |
合并合营企业的清算 | — |
| | (1,849 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,849 | ) | | 1,608 |
| | (241 | ) |
分配给资本持有人: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
首选单位(注9) | — |
| | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (52,586 | ) | | — |
| | (52,586 | ) |
共同单位(每单位0.20美元) | — |
| | (58,884 | ) | | — |
| | — |
| | (11,069 | ) | | — |
| | (69,953 | ) | | — |
| | (69,953 | ) |
净收益 | — |
| | 55,687 |
| | 52,586 |
| | — |
| | 4,424 |
| | — |
| | 112,697 |
| | (259 | ) | | 112,438 |
|
其他综合收入共计 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 8,711 |
| | 8,711 |
| | — |
| | 8,711 |
|
2018年12月31日结余 | 296,649,621 |
| | $ | 4,390,137 |
| | $ | 854,435 |
| | 55,316,826 |
| | $ | 720,384 |
| | $ | 8,786 |
| | $ | 5,973,742 |
| | $ | — |
| | $ | 5,973,742 |
|
美国租房4,L.P.
资本综合报表(续)
(单位数据除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通合伙人 | | 有限合伙人 | | | | |
| 共同资本 | | 优先资本数额 | | 共同资本 | | 累积 其他 综合收入 | | 总资本 |
| 数 各单位 | | 金额 | | | 数 各单位 | | 金额 | | |
2018年12月31日结余 | 296,649,621 |
| | $ | 4,390,137 |
| | $ | 854,435 |
| | 55,316,826 |
| | $ | 720,384 |
| | $ | 8,786 |
| | $ | 5,973,742 |
|
股份补偿 | — |
| | 4,808 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,808 |
|
根据股份补偿计划发行的普通单位,扣除为雇员缴税而预扣的单位 | 803,207 |
| | 10,690 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,690 |
|
A类单位赎回 | 3,289,846 |
| | 42,852 |
| | — |
| | (3,289,846 | ) | | (42,852 | ) | | — |
| | — |
|
分配给资本持有人: | | | | | | | | | | | | | |
首选单位(注9) | — |
| | — |
| | (55,128 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (55,128 | ) |
共同单位(每单位0.20美元) | — |
| | (60,065 | ) | | — |
| | — |
| | (10,554 | ) | | — |
| | (70,619 | ) |
净收益 | — |
| | 85,911 |
| | 55,128 |
| | — |
| | 15,221 |
| | — |
| | 156,260 |
|
其他综合损失共计 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (963 | ) | | (963 | ) |
截至2019年12月31日的结余 | 300,742,674 |
| | $ | 4,474,333 |
| | $ | 854,435 |
| | 52,026,980 |
| | $ | 682,199 |
| | $ | 7,823 |
| | $ | 6,018,790 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国租房4,L.P.
现金流动合并报表
(以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
经营活动 | |
| | |
| | |
|
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
调整数,以核对业务活动提供的净收入与现金净额: | | | | | |
折旧和摊销 | 329,293 |
| | 318,685 |
| | 297,290 |
|
递延融资成本、债务折扣和现金流量对冲工具的非现金摊销 | 7,457 |
| | 10,493 |
| | 11,712 |
|
非现金股利补偿 | 4,808 |
| | 3,433 |
| | 4,212 |
|
坏账准备金 | — |
| | 8,732 |
| | 7,328 |
|
与飓风有关的费用净额 | — |
| | — |
| | 3,718 |
|
债务提前清偿的损失 | 659 |
| | 1,447 |
| | 6,555 |
|
重新计量参与的首选单位 | — |
| | (1,212 | ) | | (2,841 | ) |
非合并合资企业收益的股本 | (509 | ) | | (546 | ) | | (1,642 | ) |
出售单一家庭物业及其他物业的净收益 | (43,873 | ) | | (17,946 | ) | | (6,826 | ) |
单一家庭财产的损害损失 | 3,663 |
| | 5,858 |
| | 4,680 |
|
按揭贷款决议的净收益 | — |
| | — |
| | (17 | ) |
经营资产和负债的其他变动: | | | | | |
租金和其他应收款 | (2,784 | ) | | (12,172 | ) | | (11,020 | ) |
预付费用和其他资产 | (10,170 | ) | | (17,447 | ) | | (11,295 | ) |
递延租赁费用 | (4,095 | ) | | (12,603 | ) | | (7,390 | ) |
应付帐款和应计费用 | 17,408 |
| | 11,772 |
| | 9,814 |
|
应付附属公司的款项 | (230 | ) | | (50 | ) | | 5,191 |
|
经营活动提供的净现金 | 457,887 |
| | 410,882 |
| | 385,961 |
|
| | | | | |
投资活动 | | | | | |
为单身家庭财产支付的现金 | (120,487 | ) | | (489,625 | ) | | (784,666 | ) |
购买单一家庭财产的代管存款的变化 | (7,171 | ) | | 1,818 |
| | (8,937 | ) |
出售单一家庭物业及其他物业所得的净收益 | 221,930 |
| | 106,157 |
| | 87,063 |
|
从与飓风有关的保险索赔中获得的收益 | 2,171 |
| | 4,522 |
| | — |
|
投资于未合并的合资企业 | (13,114 | ) | | (8,400 | ) | | — |
|
合资企业的分配 | 22,561 |
| | 36,917 |
| | 9,292 |
|
应收抵押贷款收款 | — |
| | — |
| | 268 |
|
单一家庭财产的翻新 | (21,883 | ) | | (52,379 | ) | | (47,911 | ) |
单身家庭财产的经常性支出和其他资本支出 | (71,481 | ) | | (54,465 | ) | | (37,540 | ) |
为发展活动支付的现金 | (383,271 | ) | | (215,797 | ) | | — |
|
其他生产性资产购买 | (6,121 | ) | | (3,156 | ) | | (55,048 | ) |
用于投资活动的现金净额 | (376,866 | ) | | (674,408 | ) | | (837,479 | ) |
| | | | | |
筹资活动 | | | | | |
A类共同单位的发行收益 | — |
| | — |
| | 694,765 |
|
A类共同单位发行费用的支付 | — |
| | — |
| | (10,637 | ) |
发行永久优先单位的收益 | — |
| | 115,000 |
| | 270,000 |
|
支付永久优先发行单位的费用 | — |
| | (4,022 | ) | | (9,229 | ) |
A类公用单位的回购 | — |
| | (34,969 | ) | | — |
|
行使股票期权的收益 | 11,524 |
| | 10,707 |
| | 932 |
|
与扣缴股份补偿金有关的款项 | (834 | ) | | (546 | ) | | (384 | ) |
A类公共单位的赎回 | — |
| | — |
| | (169 | ) |
资产支持证券化的支付 | (21,517 | ) | | (20,847 | ) | | (477,879 | ) |
美国租房4,L.P.
现金流动综合报表(续)
(以千计)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
筹资活动(续) | |
| | |
| | |
|
循环信贷贷款收益 | — |
| | 405,000 |
| | 202,000 |
|
循环信贷设施付款 | (250,000 | ) | | (295,000 | ) | | (112,000 | ) |
定期贷款机制的收益 | — |
| | — |
| | 25,000 |
|
定期贷款设施付款 | (100,000 | ) | | (100,000 | ) | | (100,000 | ) |
应付担保票据付款 | — |
| | (49,427 | ) | | (969 | ) |
无担保高级票据的收益,扣除折扣后 | 397,944 |
| | 497,210 |
| | — |
|
现金流量套期保值工具结算 | — |
| | 9,628 |
| | — |
|
可兑换高级票据的付款 | — |
| | (135,093 | ) | | — |
|
分配给普通大学学生 | (70,533 | ) | | (69,441 | ) | | (47,234 | ) |
分配给首选单元组 | (55,128 | ) | | (67,183 | ) | | (46,122 | ) |
已支付的递延融资费用 | (3,572 | ) | | (5,100 | ) | | (3,974 | ) |
资金活动提供的现金净额(用于) | (92,116 | ) | | 255,917 |
| | 384,100 |
|
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净减额 | (11,095 | ) | | (7,609 | ) | | (67,418 | ) |
现金、现金等价物和限制性现金,期初 | 175,214 |
| | 182,823 |
| | 250,241 |
|
期末现金、现金等价物和限制性现金(见附注2) | $ | 164,119 |
| | $ | 175,214 |
| | $ | 182,823 |
|
| | | | | |
补充现金流信息 | |
| | |
| | |
|
扣除资本额后的利息现金付款 | $ | (112,980 | ) | | $ | (105,056 | ) | | $ | (100,908 | ) |
| | | | | |
非现金投融资活动补充时间表 | | | | | |
应计财产翻新和发展支出 | $ | 18,276 |
| | $ | 1,921 |
| | $ | 7,964 |
|
将定期贷款借款转入循环信贷安排 | — |
| | — |
| | 50,000 |
|
递延融资费用从定期贷款转入循环信贷机制 | — |
| | — |
| | 1,524 |
|
将已完成的房屋建设交付移交给财产 | 167,652 |
| | 94,212 |
| | 4,536 |
|
财产和土地对一家未合并的合资企业的贡献 | (20,448 | ) | | (40,942 | ) | | — |
|
与大宗出售物业有关的应收票据,扣除折扣后 | 29,474 |
| | — |
| | 5,710 |
|
赎回参与的优先单位 | — |
| | (28,258 | ) | | (37,499 | ) |
应计分配给附属公司 | 4,629 |
| | 71 |
| | 4,720 |
|
应计分配给非附属公司 | 13,024 |
| | 14,173 |
| | 26,982 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
备注1. 组织和业务
美国住房4租房(AH4R)是2012年10月19日成立的马里兰房地产投资信托基金(REIT),目的是收购、开发、翻新、租赁和经营作为出租房产的独栋住宅。2012年10月22日成立的特拉华州有限合伙公司对“公司”、“我们”、“我们”和“我们”的统称是AH4R、运营伙伴关系以及由AH4R和/或运营伙伴关系拥有或控制的实体/子公司。截至2019年12月31日,公司举行52,552单族性质22各国,包括1,187归类为待售的财产。
AH4R是AH4R的普通合伙人2019年12月31日,大约拥有85.2%与剩余的业务伙伴关系的共同伙伴关系利益14.8%有限合伙人拥有的共同合伙权益。作为运营伙伴关系的唯一普通合伙人,AH4R对运营伙伴的日常管理拥有独家控制权。公司管理层将AH4R和运营伙伴关系作为一项业务经营,AH4R的管理部门与运营伙伴关系的管理人员组成相同的成员。AH4R的主要职能是作为运营伙伴关系的一般合作伙伴。AH4R唯一的物质资产是其在运营伙伴关系中的合伙权益。因此,AH4R通常不经营业务本身,只是作为经营伙伴关系的唯一普通合伙人,不时发行股票,并为经营伙伴关系的某些债务提供担保。AH4R本身并不直接承担任何债务,但为运营伙伴关系的部分债务提供担保。运营合伙公司实质上拥有公司的所有资产,包括公司在其合资企业中的所有权权益,无论是直接还是通过其子公司,经营公司的业务都是由有限合伙公司组成,没有公开交易的股权。该公司与运营伙伴关系的一个不同之处是$25.7百万由运营合伙公司签发并由AH4R购买的资产支持证券化证书。资产支持证券化证书记录为本公司应收的资产支持证券化证书和运营伙伴关系分支机构应支付的金额。AH4R将其各种股权发行的所有净收益贡献给运营伙伴关系。作为这些捐款的回报,AH4R收到的运营伙伴关系单位(“OP单位”)相当于它在股票发行中发行的股份数量。根据经修订的“经营合伙有限合伙协议”的条款,操作业务单位可以一对一的方式交换股份。除AH4R的股权发行净收益外,经营合伙企业通过经营合伙公司的业务、经营合伙企业的负债情况或通过发行业务单位,产生公司业务所需的资本。
备注2. 重大会计政策
提出依据
公司的合并财务报表包括AH4R、运营合伙及其合并子公司的账目。经营合伙的合并财务报表包括经营合伙及其合并子公司的账目。公司间账户和交易已被取消。当公司直接或间接拥有实体的多数股权或以其他方式能够控制该实体时,该公司将合并房地产合伙企业和其他不属于可变利益实体(“VIEs”)的实体。在2018年第二季度清算的由外部各方持有的公司合并子公司的所有权权益包括在合并财务报表中的非控制权益中。本公司根据会计准则编纂(“ASC”)第810号合并VIEs。合并,如果它是VIE的主要受益人,这取决于其指导VIE的活动的权力和吸收其损失的义务或获得其利益的权利,这对VIE具有潜在的重要意义。公司拥有权益但不合并的实体根据权益会计方法作为对未合并实体的投资入账,并列入合并资产负债表内的代管存款、预付费用和其他资产。合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)和证券和交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和条例编制的。根据上市公司会计监督委员会的标准,本报告中对财产数量的任何提及都不属于我们独立注册的公共会计师事务所对我们的财务报表进行审计的范围。管理层认为,为公平列报合并财务报表所必需的一切正常和经常性的调整都已作出。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
估计数的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表需要管理层作出估计和假设,以影响在合并财务报表之日报告的资产、负债和或有资产和负债的披露以及报告所述期间的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。
所得税
AH4R已根据经修订的1986年“国内收入法”(“守则”)第856至860条,从我们截至2012年12月31日的应税年度开始,选择作为美国联邦所得税的税收抵免税。我们相信,我们已经并将继续运作,使其符合作为区域投资信托基金资格的要求。只要我们符合REIT的资格,并且我们分配给股东的份额等于或超过我们的REIT应税收入(不考虑支付的股息的扣减和不包括任何净资本收益),我们一般不需要缴纳美国联邦所得税。
作为REIT的资格和税收,取决于我们是否有能力满足“守则”规定的各种资格考试,包括与我们从特定来源获得的收入百分比和我们分配给股东的收入百分比有关的测试。因此,不能保证我们将继续组织起来,或能够以某种方式运作,以保持作为区域投资信托基金的资格。如果我们没有资格在任何应税年度成为REIT,并且没有资格获得某些法定减免条款,我们将按正常的公司税税率缴纳美国联邦所得税和州所得税,而且我们很可能会被排除在作为REIT待遇的资格,直到我们不符合资格的第五个公历年。
即使我们符合REIT的资格,我们也可能要对未分配的REIT应税收入征收特定的州或地方所得税和资本税以及美国联邦所得税和消费税(如果有的话)。我们的应税REIT子公司(“TRS”)将按正常的公司税率对其收入征收美国联邦、州和地方税收。从2015年到现在的课税年度一般仍开放供公司所属的征税管辖区审查。
我们相信,我们的经营伙伴关系被正确地视为美国联邦所得税的合作伙伴关系。作为合伙企业,运营合伙企业不对我们的收入征收美国联邦所得税。相反,包括AH4R在内的每个经营伙伴的合作伙伴都得到分配,并可能被要求就其在经营伙伴关系收入中所占份额缴纳税款。因此,没有为经营伙伴关系规定美国联邦所得税。
ASC 740-10,所得税,要求确认已列入财务报表或报税表的事件的预期未来税务后果的递延税务资产。根据这一方法,递延税资产和负债是根据资产和负债的财务报告和税基之间的差异确定的,所采用的税率是预期差额将逆转的年份实行的税率。我们承认不确定的税收状况的税收利益,只有在完全有可能维持税收状况的情况下,仅根据其技术优点,而税务当局拥有所有相关信息的全部权力。对不确定税种的税收优惠的计量是基于累积概率模型,在这种模型下,所承认的最大税收优惠额是在最终结算时实现50%以上的可能性大于50%的数额,而税务当局对所有相关信息都有充分了解。截至2019年12月31日,有不公司记录的递延税资产和负债或未确认的税收福利。我们预计在未来12个月内,未获确认的税务优惠不会有重大改变。
作为一个reit,我们每年至少要分配给我们的股东。90%我们的应课税入息(不计已支付股息的扣减及不包括任何净资本利得)及按每年分配少于100%我们的应税收入。业务伙伴关系为分发的支付提供资金。我们期望在未来几年使用我们的NOL来减少我们的REIT应税收入。AH4R的美国联邦所得税用途的NOL据估计$188.8百万截至2019年12月31日大约$275.0百万截至2018年12月31日。一旦我们的NOL被充分使用,我们可能需要增加AH4R的分配,以符合REIT分配要求和我们目前的政策,分配我们所有的REIT应税收入(不考虑支付的股息的扣减)。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
房地产投资
购买单一家庭财产被视为资产收购,因此,记录在其购买价格,包括购置成本,这是分配给土地和建筑,根据他们的相对公允价值在收购之日。公允价值是根据ASC 820确定的,公允价值计量和披露,并且主要基于不可观测的数据输入。在为分配以现有租约为条件的个别购置财产的购买价格的目的而对公允价值作出估计时,公司利用其从历史交易、内部建设计划和公布的市场数据中获得的市场知识。在这方面,该公司还利用从县税务评估记录中获得的信息,协助确定土地和建筑的公允价值。截止年度2019年12月31日,公司完成了对451单一家庭物业的总购买价格为$118.5百万,这包括在现金支付的单一家庭财产合并现金流量表内。
获得的与租赁有关的无形资产的价值是根据我们在类似条件下租赁财产所产生的成本来估算的。这些费用在租约的剩余期限内资本化和摊销。取得的租约一般属短期性质(少于一年).
我们的业务性质要求,在某些情况下,我们取得单一家庭财产,但须受现有留置权的限制。我们预计将以现金消灭的留置权在购置之日估计并应计,并作为财产成本入账。
我们承担费用,准备我们获得的财产出租。这些费用,连同相关的持有费用,在财产正在进行的活动期间资本化到财产的成本,以便为其预定用途做准备。我们将利息成本资本化为财产成本,但前提是资产的支出和利息费用已经发生,只有在为准备资产进行必要活动以供其预期使用的期间内,才能将利息成本作为资产成本加以资本化。在我们的物业翻新完成后,所有业务费用,包括修理和保养费用,均按所发生的费用计算。
开发开发用地下的单一家庭财产
与我们的内部建设计划(AMH开发计划)有关的土地和正在建设中的土地分别列于正在开发中的单一家庭财产和合并资产负债表中的开发土地中。我们的开发资产资本化政策遵循ASC 835-20的指导方针,利息资本化,以及ASC 970,房地产-一般。与房地产开发直接相关的成本被资本化,正在开发中的土地和建筑物的成本包括具体可识别的成本。我们还资本化利息,房地产税,保险,公用事业,和工资成本的土地和建设正在积极发展,一旦符合适用的GAAP标准。
为出售和停止经营而持有的单一家庭财产
单家族财产在符合适用的GAAP标准时,按照ASC 360-10被归类为待售财产,财产、厂房和设备-总体,包括(但不限于)在目前情况下可立即出售的房屋、是否存在一个有效的程序来寻找买主和可能在一年内出售的房屋。分类为待售的单一家庭财产按其账面价值的较低部分或估计公允价值减去出售成本报告,并在为出售而持有的单家族财产中单独列报,在合并资产负债表内净列。截至2019年12月31日和2018,公司1,187和1,945单家族财产,分别归类为待售财产,并记录在案。$3.7百万, $5.9百万和$4.7百万截至年底持有供出售的单身家庭物业的减值款项2019年12月31日, 2018和2017分别列入综合业务报表内的其他费用。已出售或归类为待售财产的经营结果,如因战略转变对我们的业务或财务业绩产生重大影响(或将对此产生重大影响),则在合并业务报表中报告,在按照ASC 205-20规定的适用处置日期之前,作为当期和以往期间的停业经营,财务报表列报-停止业务. 在结束的几年内2019年12月31日, 2018和2017,被归类为待售的物业均不符合停业经营的标准。
长期资产减值
我们评估我们的长期资产的减值定期或任何事件或情况表明,其账面金额可能无法收回。重要的损害指标可能包括但不限于家庭的下降。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
价值、租金和入住率以及经济的重大变化。如果存在减值指标,我们将预期的未来未贴现现金流与净账面金额进行比较。如果估计的未贴现现金流量之和小于账面净值,则在该日,我们记录个别财产的估计公允价值与财产的账面金额之间的差额的减值损失。 不在本报告所述年度内,记录了经营财产的重大减值。2019年12月31日, 2018和2017,除2017年第三季度受飓风影响的休斯顿、佛罗里达州和东南市场的某些房产外(见注)3).
租赁费用
由于采用了第2016-02号“会计准则更新”(“ASU”),租约(主题842), (“ASC 842”) 在2019年1月1日,只有因执行租约而产生的直接费用才在租约期限内资本化和摊销,租约的期限一般为一年.在2019年1月1日之前,租赁财产所产生的直接和间接增量成本都在租约期限内资本化和摊销。详情见下文“2019年1月1日通过的会计公告”。
折旧和摊销
折旧是在建筑物、装修和其他资产的估计使用寿命的直线基础上计算的。建筑物折旧三十年一般情况下,改进和其他资产在其估计的经济使用寿命内折旧。三到三十年。我们在分配购买价格时考虑就地租赁的价值,并在租约剩余条款的基础上按直线摊销这些金额。未摊销的就地租赁价值部分包括在综合资产负债表内的递延费用和其他无形资产中。
无形资产
有限寿命无形资产按估计的经济寿命直线摊销,我们的数据库无形资产的估计经济寿命为:七年。本公司审查有限寿命无形资产的减值,当事件或情况的变化,表明资产的账面金额可能无法收回。如果一项资产的使用和最终处置所产生的估计未来现金流量之和低于其账面净值,则确认减值损失。减值损失的计量是以资产的公允价值为基础的。不减值记录在终了年度内2019年12月31日, 2018和2017.
善意
商誉是指在2013年6月公司管理职能内部化过程中获得的超过有形和可单独识别的无形资产的公允价值,包括所有行政、财务、财产管理、营销和租赁人员,包括行政管理人员。善意的寿命是无限的,因此不会摊销。根据ASC 350的规定,本公司每年对减值商誉进行分析。无形资产-亲善和其他它允许我们评估质量因素,以确定报告单位的公允价值是否低于账面金额,以此作为判断是否需要进行减值测试的依据。这种定性评估要求在评估多种因素的影响时作出判断,这些因素包括宏观经济状况、行业和市场状况、成本因素、总体财务业绩、其他具体实体事件、影响报告单位的事件以及公司股价是否持续下跌。我们还可以选择在任何时期绕过对任何报告单位的定性评估,直接进行商誉减损测试。减值测试将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较。如果账面金额超过公允价值,减值损失被确定为商誉报告单位的账面金额超过该商誉的公允价值,不得超过账面金额。如果存在减值费用,则在经营结果中予以确认。根据我们对质量因素的评估2019年12月31日,我们的结论是,公司记录的商誉余额更有可能是$120.3百万没有受损,也没有进行定量测试。不商誉减值记录在截至年底的年份。2019年12月31日, 2018和2017.
递延融资费用
与公司债务工具的产生有关的融资成本被推迟,并在适用的融资合同期限内,按照有效的利息方法作为利息费用摊销。与“公约”的起源有关的融资费用
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美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
公司的循环信贷设施列示为累计摊销净额,并包括在综合资产负债表内的递延费用和其他无形资产中。与公司的定期贷款信贷安排、无担保高级票据和资产支持证券化的启动有关的融资成本在扣除累计摊销后列报,并在合并资产负债表中的负债项下计入相关债务工具。
现金、现金等价物和限制性现金
我们认为所有三个月或以下的活期存款、出纳支票、货币市场帐户和存单都是现金等价物。我们在金融机构保留现金、现金等价物和代管存款。合并账户余额通常超过联邦存款保险公司的保险范围,因此,与存款金额有关的信贷风险集中。我们认为风险并不大。
限制现金主要包括与驻地安全存款有关的资金、根据某些贷款协议持有的现金储备和由我们的转账代理保管以支付分配款的资金。与驻地安全存款有关的资金在相关租赁协议期限内(一般为一年)受到限制。与贷款人要求有关的现金在相关债务票据的期限内受到限制。
下表提供了现金、现金等价物和限制现金按公司和业务伙伴关系合并现金流量表与合并资产负债表中相应财务报表细列项目的对账情况(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
现金和现金等价物 | $ | 37,575 |
| | $ | 30,284 |
| | $ | 46,156 |
|
限制现金 | 126,544 |
| | 144,930 |
| | 136,667 |
|
现金、现金等价物和限制性现金共计 | $ | 164,119 |
| | $ | 175,214 |
| | $ | 182,823 |
|
托管存款
代管保证金包括可退还和不可退还的现金保证金,用于购买房产。此外,代管存款包括在某些州为单一家庭财产支付的金额,这些财产在财产所有权的风险和回报转移并最终确定购买时需要司法命令。
对非合并合资企业的投资
对未合并的合资企业的投资最初按成本入账,然后根据收益和现金捐款及分配中的股本进行调整。根据权益会计方法,我们的净股本投资包括在合并资产负债表内的代管存款、预付费用和其他资产中,而我们从合资企业获得的净收益或亏损份额则列入合并经营报表的其他收入中。我们对合资公司收入或亏损的确认一般是根据所有权百分比计算的,而所有权百分比在达到某些投资回报阈值后可能发生变化。最终实现对非合并合资企业的投资取决于若干因素,包括每项投资的业绩和市场条件。我们对未合并合资企业的投资定期进行减值审查,当事件或情况发生变化时,我们将记录减值费用,表明低于账面价值的公允价值已经出现下降,而且这种下降不是暂时性的。
应收票据
本公司已发行了与我们的单家族财产的两次批量处置有关的期票.应收票据在综合资产负债表中扣除代管存款、预付费用和其他资产的折扣后列报。附注的利息收入,包括折扣的摊销,在合并业务报表内的其他收入中列报。公司每季度根据某些因素分析其票据应收账款,包括但不限于借款人的财务结果和满足预定付款。如果借款者遇到财务困难并未能按计划付款,则应收帐款变现将被归类为不良行为。作为监察过程的一部分,我们可能会与借款人的管理层会面,以便在有需要的情况下,更好地了解借款人的财务表现及其未来的计划。
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合并财务报表附注
收入和费用确认
一般情况下,我们会将我们拥有的单一家庭物业出租给以经营租约形式占用物业的租户。一年。由于于2019年1月1日采用了asc 842,该公司将我们的单一家庭财产租赁归类为经营租赁,并选择不分离租赁部分,其中包括从单一家庭财产中获得的租金和相关的非租赁部分,其中包括来自单一家庭财产的费用和房客费用。租金收入扣除任何优惠后,在租赁期内按直线确认,这与租客到期时记录的租金收入没有太大的差别,并按月确认租金收入。主要与收回水电费有关的房客费用,在支出期间按毛额确认为收入。
在采用ASC 842后,我们不再有可疑帐户备抵。当无法收回时,我们将房客的应收帐款注销,并将租赁收入限制在收到的现金上。在2019年1月1日之前,我们为因租户无力支付所需租金或其他款项而可能造成的估计损失保留了可疑账户备抵。除其他考虑因素外,这笔津贴是根据付款历史、总拖欠和可用的安全存款等因素估算的。公司对可疑帐目的备抵是$8.6百万截至2018年12月31日包括在合并资产负债表内的租金和其他应收帐款中。详情见下文“2019年1月1日通过的会计公告”。
我们计算财产税和房主协会(“HOA”)的评估依据的金额,并在某些情况下,估计和历史趋势,当没有账单或评估。 实际评估可能与估计数不同,导致下一个期间的估计数发生变化。
物业销售收益按ASC 610-20的规定确认,其他收入。在ASC 610-20下,我们必须首先确定交易是出售给客户还是非客户。我们通常在有选择的基础上出售物业,而不是在我们经营业务的正常过程中出售,因此我们期望我们的销售交易不会是与客户签订的合同。接下来,我们将确定出售后的房地产是否有控制性的财务利益,这与ASC 810中的合并模型是一致的,固结。如果我们确定我们没有控制房地产的财务利益,我们就会根据ASC 606评估合同是否存在,与客户签订合同的收入,以及买方是否已获得出售资产的控制权。当符合ASC 610-20规定的解除识别标准时,我们确认销售中的全部收益,即在合并业务报表中以出售单一家庭财产的收益和其他净收益的形式出现的收益。
应付帐款和应计费用
应付帐款和应计费用主要包括交易应付款项、应计利息、分配应付款项、居民保证金、预付租金、建筑和维修负债、HOA费用和截至所述期间终了时应计财产税。它还包括应计或有损失(如果有的话)。这种损失是在可能的和可估计的情况下产生的。当可能发生重大或有损失时,我们将披露潜在损失的性质,如果可以估计,则披露风险范围。
股份补偿
我们的2012年股权激励计划是根据ASC 718的规定进行的,薪酬-股票补偿。发行给公司董事会成员和员工的非现金股票补偿费用是基于授予日期的期权和限制性股票单位的公允价值,并在服务期内摊销。没收是在发生时确认的。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
金融工具的公允价值
金融工具的公允价值是指票据在双方当事人之间有秩序的交易中可以交换的金额。公允价值是一种以市场为基础的衡量标准,应当根据市场参与者在资产或负债定价时使用的假设来确定。公认会计原则的估值等级是基于截至计量日期对资产或负债估值的投入的透明度。金融工具在估值等级中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。这三个层次的定义如下:
| |
• | 一级-对估价方法的投入是活跃市场相同资产或负债的报价; |
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• | 二级-对估值方法的投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价,以及直接或间接对该资产或负债的直接或间接投入,实质上是整个金融工具期限内的投入; |
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• | 三级-对估值方法的投入是不可观察的,对公允价值计量具有重要意义。 |
租金和其他应收账款、限制性现金、代管存款、预付费用和其他资产以及应付帐款和应计费用的账面价值由于这些款项的期限较短而接近公允价值。我们的循环信贷安排、定期贷款安排和资产支持证券化也是金融工具,它们的公允价值是使用不可观测的投入来估算的,方法是对这些工具所需的契约现金流进行建模,并使用当前市场利率的估计值将其折现回现值。我们的无担保高级票据也是金融工具,其公允价值是根据期末最后一笔交易的市场价值使用可观察的投入来估算的。公司参与的优先股、衍生负债和国库锁是我们合并财务报表中经常以公允价值记录的唯一金融工具(见附注)12).
衍生物
我们不时会使用利率上限协议或其他衍生工具进行利率风险管理。我们从一开始就对这些衍生工具进行评估,并在此基础上不断评估符合条件的现金流套期保值的有效性。对于指定并符合现金流量对冲条件的衍生工具,衍生工具的损益作为其他综合收益的一个组成部分报告,并在对冲交易影响收益的期间重新归类为利息费用。
部分报告
根据ASC 280的规定,部分报告,公司已决定一可报告的部门与活动有关的收购,翻新,开发,租赁和经营单一家庭住房作为租赁财产。公司的物业地理位置分散,管理层在市场层面评估经营业绩。该公司没有任何地理市场集中度代表10%操作中单家族财产的总账面价值的或更多。2019年12月31日.
2019年1月1日通过的会计公告
2016年2月,财务会计准则委员会(FASB)发布ASU第2016-02号,租约(主题842),其中规定了承认、衡量、提交和披露合同双方(即出租人和承租人)租赁的原则。出租人会计与先前指导下的出租人会计保持相似,同时与FASB关于租赁协议非租赁部分的修订收入确认指南保持一致。新指南要求承租人确认资产负债表上的使用权、资产和租赁负债,以确认所有租赁所产生的权利和义务。我们选择了短期租约的计量和确认豁免,不为12个月或更短的租约规定使用权、资产或租赁负债。新指南还要求承租人和出租人将因执行租赁而产生的费用作为初始直接费用资本化。以前在ASC 840项下资本化的其他费用,包括间接租赁费用,按已发生的费用入账。2018年7月,FASB发布了ASU No.2018-11,租赁(主题842)有针对性的改进,这为出租人提供了一种实用的权宜之计,按基础资产类别划分,如果非租赁部分按新的收入确认标准计算,则不将非租赁部分与相关的租赁部分分开。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
非租赁部分和相关租赁部分的转让时间和模式相同,如果单独核算,则将租赁部分归类为经营租赁。在发布后,ASU第2016-02号要求对合并财务报表中最早的比较期开始时已存在或签订的所有租约进行修改后的追溯申请,并提供某些实际的权宜之计。ASU第2018-11号简化了过渡要求,为公司提供了一种选择,即从通过之日起最初适用新的租赁要求,并确认对收养期间留存收益期初余额进行累积效应调整。2018年12月,FASB发布了ASU第2018-20号,出租人范围狭窄的改进,它允许出租人作出会计政策选择,将销售税和其他类似的租赁交易税排除在租赁收入和相关费用之外,并要求出租人将承租人代表出租人直接向第三方支付的费用排除在租赁收入之外。该指南适用于2018年12月15日以后开始的年度报告期间,也适用于那些年期内的中期,并允许提前采用。
公司自2019年1月1日起采用本指南(“新租赁会计准则”)。作为新指南会计政策的一部分,公司选择了ASU第2018-11号提供的简化过渡要求,并从2019年1月1日起实施了新的租赁会计准则。比较期不重报。我们还选择了一套切实可行的权宜之计,允许公司不重新评估现有合同是否包含租约,不重新评估现有租约以进行租赁分类,也不重新评估在采用新指南之前已资本化的初始直接成本。由于我们的会计政策选举,该公司没有承认累积效应调整在2019年1月1日。新的指导方针影响了我们将初始直接成本资本化的政策。如果我们在2017年1月1日采用这一指南,该公司就会额外支付一笔费用$8.0百万和$3.6百万在本报告所述年度内根据上一指导方针资本化的间接租赁费用2018年12月31日和2017分别。该公司将我们的单一家庭财产租赁归类为经营租赁,并选择不将租赁部分分开,其中包括来自单一家庭财产的租金、与之相关的非租赁部分、由来自单一家庭财产的费用和租户费用构成的部分。合并部分按照新的租赁会计准则核算,而某些租户的费用在收入会计准则下作为可变付款入账。由于新的指导方针,该公司重新分类以前报告的租金从单一家庭财产,费用从单一家庭财产和房客费用的租金和其他单一家庭财产收入在综合经营报表。此外,当无法收取时,我们将房客的应收帐款注销,并将租赁收入限制在收到的现金上。在采用新的租赁会计准则之前,公司将坏账费用归类为综合业务报表中的财产运营费用;以前报告的财产业务费用没有重报。作为承租人,公司承认$4.8百万租赁负债和相应的使用权资产于2019年1月1日作为办公空间,我们租赁在我们的公司总部在阿古拉山,加利福尼亚州和我们的外地办事处。
2018年6月,FASB发布ASU第2018-07号,薪酬-股票薪酬(主题718)对非雇员股票支付会计的改进,它将非员工股票支付的度量和分类指南与员工股票支付指南(除某些例外情况)相一致。该指南在2018年12月15日以后开始的年度报告期间对公司有效,并在这些年度期间内对中期有效。单位只应重新计量在采用之日尚未结清的负债分类裁定金和未通过对采用会计年度开始时留存收益进行累计有效调整而确定计量日期的股权分类裁定金。本指引自2019年1月1日起生效。本指南的通过对我们的财务报表没有重大影响。
最近的会计公告尚未生效
2016年6月,FASB发布ASU第2016-13号,金融工具-信贷损失(主题326):金融工具信用损失的计量修正某些金融工具的信贷损失会计,要求公司将对预期信贷损失的估计确认为备抵,以便比在以前的指导下更及时地确认这类损失,因为以前的指导使公司能够等到可能发生这种损失时才予以确认。2018年11月,FASB发布了ASU No.2018-19,对专题326“金融工具-信贷损失”的编纂改进,这说明经营租赁产生的应收款不属于专题326的范围。相反,应按照专题842说明因经营租赁而产生的应收款减值。租赁。2019年4月,FASB发布了ASU编号2019-04,专题326,金融工具-信贷损失,专题815,衍生工具和套期保值,以及议题825,金融工具的编码改进,对ASU 2016-13中的一些修正案作了进一步的澄清。2019年5月,FASB发布了ASU编号2019-05,金融工具-信贷损失(主题326)-有针对性的过渡救济,它为在主题326范围内拥有某些工具的实体提供了不可撤销地为某些金融资产选择公允价值选项的选项。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
以前在采用专题326时按摊销费用计算。2019年11月,FASB发布了ASU编号2019-11,对专题326“金融工具-信贷损失”的编纂改进,对ASU 2016-13中的一些修正案作了进一步的澄清。该指南将对公司从2019年12月15日开始的年度报告期间和在这些年度期间内的中期生效。允许在2018年12月15日以后开始的年度报告期间以及在这些年度期间内的中期尽早通过。实体将在指南生效的第一个报告期开始时,通过对留存收益进行累积效应调整(即修改-追溯方法),在这些会计准则中适用这些修正。对于在生效日期之前已确认非临时减值的债务证券,需要采取一种可能的过渡办法。预期过渡办法的效果是在指导生效日期前后保持相同的摊销成本法。该公司计划于2020年1月1日采用这一指南。本指南的通过不会对我们的财务报表产生重大影响。
2018年8月,FASB发布了ASU第2018-13号,公允价值计量(主题820)披露框架-公允价值计量披露要求的变化,它消除、增加和修改了公允价值计量的某些披露要求。公司将不再被要求披露公平价值等级一级和二级之间转移的数额和原因。公司还将被要求披露用于制定三级公允价值计量的重大、不可观测的投入的范围和加权平均数。该指南适用于2019年12月15日以后的财政年度以及允许及早采用的年度期间内的中期。对用于制定三级公允价值计量的重大不可观测投入的范围和加权平均数的修正以及计量不确定度的说明说明,应前瞻性地只适用于最初采用的财政年度提出的最近的中期或年度期间。所有其他修正案均应追溯适用于自其生效之日起提出的所有期间。该公司计划于2020年1月1日采用这一指南。本指南的通过不会对我们的财务报表产生重大影响。
2018年8月,FASB发布了ASU第2018-15号,无形资产-亲善和其他内部使用软件(分主题350-40)-客户对服务合同云计算安排中发生的实现成本的会计核算,它将托管安排(即服务合同)中发生的实现成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件(以及包含内部使用软件许可证的托管安排)的实现成本资本化的要求相一致。与托管安排(即服务合同)有关的资本化实施费用将在托管安排的期限内摊销,从托管安排的模块或组成部分准备好供其预定使用开始。该指南适用于2019年12月15日以后的财政年度以及允许及早采用的年度期间内的中期。本ASU的修正案应追溯或前瞻性地适用于通过之日后发生的所有执行费用。该公司计划于2020年1月1日采用这一指南。本指南的通过不会对我们的财务报表产生重大影响。
2020年1月,FASB发布ASU No.2020-01,投资-股票证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815),阐明了ASC主题321、323和815之间的相互作用。ASC 321,投资-股本证券,为公司提供一种度量方法,以衡量某些权益证券,而不按成本计算容易确定的公允价值,减去减值(如果有的话)。如果该公司随后为同一发行人相同或类似的投资确定了有序交易中可观察到的价格变化,则应按可观察交易发生之日的公允价值计量股权担保。本“会计准则”的修正案明确指出,公司应考虑可观察的交易,这些交易要求公司在适用之前或停止使用权益法之前,或在停止使用权益法之前,根据ASC 321适用或停止采用权益会计方法。本ASU的修正案还澄清了远期合同的会计处理和购买的证券期权,这些证券在结算或行使时将按照权益会计方法入账。该指南适用于2020年12月15日以后的财政年度,并适用于允许尽早采用的年度期间内的中期。本ASU的修正案应前瞻性地适用,在包括通过日期在内的过渡时期开始时适用修正案。该公司目前正在评估指南对其财务报表的影响。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
备注3. 房地产资产净额
不动产资产的账面净值如下2019年12月31日和2018(千):
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| | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
占用单族财产 | $ | 7,534,627 |
| | $ | 7,448,330 |
|
最近获得的单家族财产 | 88,181 |
| | 212,870 |
|
更替过程中的单族属性 | 308,008 |
| | 294,093 |
|
租来的、尚未占用的单一家庭财产 | 55,460 |
| | 65,304 |
|
在运行中的单家族属性 | 7,986,276 |
| | 8,020,597 |
|
开发用地 | 224,041 |
| | 97,207 |
|
正在发展中的单一家庭财产 | 131,386 |
| | 56,444 |
|
为出售而持有的单一家庭财产,净额 | 209,828 |
| | 318,327 |
|
房地产资产共计,净额 | $ | 8,551,531 |
| | $ | 8,492,575 |
|
与单一家庭财产有关的折旧费用是$313.7百万, $300.7百万和$281.2百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
下表汇总了本公司在截止年度内对单一家庭财产和土地的处置情况。2019年12月31日, 2018和2017(以千计,财产数据除外):
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| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的一年, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
单一家庭财产: | | | | | |
出售的物业 | 1,330 |
| | 691 |
| | 923 |
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净收益(1) | $ | 248,199 |
| | $ | 105,394 |
| | $ | 72,611 |
|
出售净收益 | $ | 43,507 |
| | $ | 16,313 |
| | $ | 3,573 |
|
土地: | | | | | |
净收益 | $ | 3,205 |
| | $ | 763 |
| | $ | — |
|
出售净收益 | $ | 366 |
| | $ | 220 |
| | $ | — |
|
| |
(1) | 终了年度净收入总额2019年12月31日, 2018和2017包括在内$30.7百万, 零和$7.0百万以前的应收票据$1.2百万, 零和$1.5百万分别以代管存款、预付费用和其他资产列报的折扣(见注)。5). |
2017年第三季度,哈维和埃尔玛飓风影响了休斯顿、佛罗里达和东南市场的某些房产。约125房屋遭到严重破坏,几乎3,400房屋受到轻微破坏,主要由倒下的树木和损坏的屋顶和栅栏组成。该公司的财产和伤亡保险单为补救和修理期间的风灾和洪水损失以及营业中断费用提供了保险,但须符合免赔额和限额。在本年度终了的年度内2017年12月31日,公司承认$11.0百万减值费用记作受影响物业的账面净值,我们相信可能会收回估计数。$8.9百万通过保险索赔,并应计$5.9百万其他修理费、修理费和其他费用。这个$8.0百万净费用包括在与飓风有关的费用中,净额列在终了年度综合业务报表内。2017年12月31日。在.之后$11.0百万减值费用,受影响的物业的总账面净值为$7.1百万。减值费用是指管理层对受影响财产公允价值的估计与其账面价值之间的差额。公允价值是根据未受损害的财产组成部分的当前市场价格计算的。由于这些公允价值计量是使用不可观测的输入来估计的,因此我们将其归类为估值等级的第3级。在本年度终了的年度内2019年12月31日,我们收集了$3.5百万在与飓风有关的保险索赔中,其中大约有$1.3百万与业务中断恢复有关,并在本年度终了期间2018年12月31日,我们收集了$4.5百万与飓风有关的保险索赔的收益。
备注4. 租金和其他应收款净额
包括在租金和其他应收款项中,净额为$2.7百万和$4.9百万已收到的与飓风有关的保险索赔2019年12月31日和2018分别。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
租金和其他单一家庭财产收入包括:2019年12月31日, 2018和2017(千):
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| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
单身物业租金(1) | $ | 1,132,137 |
| | $ | 908,936 |
| | $ | 824,023 |
|
单身家庭物业收费 | — |
| | 10,946 |
| | 10,727 |
|
租客收费 | — |
| | 146,793 |
| | 120,081 |
|
租金和其他单一家庭财产收入 | $ | 1,132,137 |
| | $ | 1,066,675 |
| | $ | 954,831 |
|
| |
(1) | 截止年度2019年12月31日,包括单一家庭物业的租金$159.9百万租客收回租金的可变租金,主要与收回水电费有关,以及$13.8百万从单一家庭财产中收取的可变租金。 |
本公司一般以不可撤销的租约租用我们的单一家庭物业,租期为一年。下表总结了我们未来在现有物业租约下的最低租金收入。2019年12月31日(千):
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| | | | |
| | 未来最低租金收入 |
2020 | | $ | 479,793 |
|
2021 | | 18,822 |
|
2022 | | 299 |
|
2023 | | 22 |
|
2024 | | 22 |
|
共计 | | $ | 498,958 |
|
注5. 代管存款、预付费用和其他资产
下表汇总了截至2005年12月31日的托管存款、预付费用和其他资产的组成部分。2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
代管存款、预付费用和其他 | $ | 54,545 |
| | $ | 38,642 |
|
合资投资 | 67,935 |
| | 56,789 |
|
应收票据 | 36,834 |
| | 6,012 |
|
商业房地产,软件,车辆和FF&E,NET | 42,742 |
| | 44,591 |
|
共计 | $ | 202,056 |
| | $ | 146,034 |
|
与商业房地产、软件、车辆和家具、固定装置和设备(“FF&E”)有关的折旧费用净额为$7.6百万, $7.0百万和$6.9百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
合资投资
2018年第三季度,运营伙伴关系与一家领先的机构投资者成立了一家合资公司,目的是开发、租赁和运营位于特定子市场的新建单户出租房屋,随后对其进行了修改并将其规模扩大到$312.5百万2019年7月。合资企业的初始期限是五年自经修订的协议生效之日起,在此期间,任何成员均不得单方面将物业出售。该公司有权根据其20%所有权利益和促进利益的机会。公司还收取向合资企业提供服务的费用。在评估公司的20%在合资企业所有权利益的基础上,我们得出结论,在应用可变利益模型后,合资企业并不是一个可变的利益实体,因此,在采用股权会计方法应用表决利益模型之后,我们将合资企业的利益作为对一家未合并子公司的投资进行了核算。在结束的几年内2019年12月31日和2018,公司出资$20.4百万和$40.9百万分别指正在开发和开发的土地上的单一家庭财产和单一家庭财产,以及$13.1百万和$8.4百万分别支付给合资企业的现金和收到的$17.5百万和$32.8百万分别在合营企业对其捐款的分配方面。公司对合资企业的投资余额2019年12月31日和2018曾.$33.8百万和$18.0百万分别包括在合并资产负债表内的代管存款、预付费用和其他资产。
本公司提供物业管理和开发服务,某些未合并的合资企业是关联方。这些合资企业的管理费收入是$3.6百万, $1.9百万和$2.4百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别列在合并业务报表内的其他收入中。
应收票据
2019年第二季度,作为大宗投资组合处置的一部分215公司发布了一份新产品$30.7百万由借款人的父母担保的已处置房屋的第一优先抵押担保的有担保本票将于2025年6月20日到期,其利息为“变现”。2.70%直至2019年10月31日及4.50%此后直至到期,并载有某些规定的契约。有担保的本票要求按季支付利息,本金全部到期。如……2019年12月31日,附担保票据应收账款,扣除$0.9百万折扣,有余额$29.8百万包括在合并资产负债表上的托管存款、预付费用和其他资产中。
备注6. 递延费用和其他无形资产净额
递延费用和其他无形资产净额,包括2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
递延租赁费用 | $ | 3,738 |
| | $ | 11,912 |
|
递延融资费用 | 11,244 |
| | 11,246 |
|
无形资产: | |
| | |
|
数据库 | 2,100 |
| | 2,100 |
|
| 17,082 |
| | 25,258 |
|
减:累计摊销 | (10,242 | ) | | (12,572 | ) |
共计 | $ | 6,840 |
| | $ | 12,686 |
|
与延期租赁费用、就地租赁价值和数据库无形资产有关的摊销费用为$8.0百万, $11.0百万和$9.2百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别列入合并业务报表的折旧和摊销。与我们的循环信贷机制有关的递延融资费用的摊销$2.0百万, $2.0百万和$1.8百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别列在利息资本化之前的总利息中(见注7).
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
下表列出与递延费用和其他无形资产有关的年度摊销费用估计数,2019年12月31日未来时期(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 递延租赁费用 | | 递延融资费用 | | 数据库 | | 共计 |
2020 | | $ | 1,807 |
| | $ | 1,969 |
| | $ | 132 |
| | $ | 3,908 |
|
2021 | | — |
| | 1,964 |
| | — |
| | 1,964 |
|
2022 | | — |
| | 968 |
| | — |
| | 968 |
|
共计 | | $ | 1,807 |
| | $ | 4,901 |
| | $ | 132 |
| | $ | 6,840 |
|
注7. 债务
公司的所有负债都是经营合伙企业的债务。AH4R不直接承担任何债务,但为运营伙伴关系的部分债务提供担保。下表列出公司截至2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | 未清本金余额 |
| 利率(1) | | 到期日 | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
AH4R 2014-瑞士法郎2证券化 | 4.42 | % | | 2024年10月9日 | | $ | 485,828 |
| | $ | 491,195 |
|
AH4R 2014-瑞士法郎3证券化 | 4.40 | % | | 2024年12月9日 | | 501,393 |
| | 506,760 |
|
AH4R 2015-SFR 1证券化(2) | 4.14 | % | | 2045年4月9日 | | 526,560 |
| | 532,197 |
|
AH4R 2015-瑞士法郎2证券化(3) | 4.36 | % | | 2045年10月9日 | | 457,212 |
| | 462,358 |
|
资产证券化总额 | | | | | 1,970,993 |
| | 1,992,510 |
|
2028无担保高级票据(4) | 4.08 | % | | 2028年2月15日 | | 500,000 |
| | 500,000 |
|
2029无担保高级票据 | 4.90 | % | | 2029年2月15日 | | 400,000 |
| | — |
|
循环信贷设施(5) | 2.96 | % | | 2022年6月30日 | | — |
| | 250,000 |
|
定期贷款安排(6) | N/A |
| | N/A | | — |
| | 100,000 |
|
债务总额 | | | | | 2,870,993 |
| | 2,842,510 |
|
无担保高级票据未摊销折扣 | | | | | (4,143 | ) | | (2,546 | ) |
递延筹资费用净额(7) | | | | | (33,353 | ) | | (36,421 | ) |
每个资产负债表债务总额 | | | | | $ | 2,833,497 |
| | $ | 2,803,543 |
|
| |
(1) | 利率为2019年12月31日。除非另有说明,利率是固定百分比。 |
| |
(2) | AH4R 2015-SFR 1证券化的预期偿还日期为2025年4月9日。 |
| |
(3) | 2015年AH4R-瑞士法郎2证券化计划的还款日期为2025年10月9日。 |
| |
(4) | 2028年无抵押高级债券的利率如下4.25%,从而有效地进行了套期保值,从而使利率达到4.08%. |
| |
(5) | 循环信贷机制提供最多可达$800.0百万,公司大约有$6.2百万和$1.1百万承诺支付未结清的信用证,从而降低了我们的借款能力。2019年12月31日和2018分别。循环信贷工具以伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)加利息支付利息。1.20%截至2019年12月31日。Libor预计将在2021年后终止,该公司预计将以适当的替代办法取代合同参考费率。该公司预计这一修改不会对其财务报表产生重大影响。 |
| |
(7) | 递延融资成本与我们的资产证券化、定期贷款安排和无担保高级票据有关.这些递延融资费用的摊销是$5.9百万, $5.8百万和$6.4百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别包括在利息资本化之前的总利息中。 |
及早清偿债务
在本年度终了的年度内2019年12月31日,公司偿还了$100.0百万我们的定期贷款机制仍未偿还本金,这导致$0.7百万与未摊销的递延融资费用核销有关的费用。在本年度终了的年度内2018年12月31日,公司已偿付约须支付的附担保票据上的未清本金$48.4百万,这导致了$0.5百万与早日清偿债务有关的费用。应付附担保票据的还本付息,亦导致572作为抵押品的房屋和$2.1百万用于贷方要求的限制现金。也是在最后一年2018年12月31日,公司付了钱$100.0百万我们的定期贷款安排,这导致了$0.9百万与未摊销的递延融资费用核销有关的费用。在本年度终了的年度内2017年12月31日,该公司偿还了未偿还本金的2014年-sfr 1资产支持资产证券化的大约。$455.4百万利用2017年第一季度A类普通股发行的收益和可用现金,这导致$6.6百万
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合并财务报表附注
主要与未摊销的递延融资费用的核销有关的费用。AH4R 2014-SFR 1资产支持证券化的回报也导致了3,799作为抵押品的房屋和$9.4百万用于贷方要求的限制现金。由于债务提前清偿和注销未摊销的递延融资费用而产生的费用已列入综合业务报表中的早期债务清偿损失。
债务到期日
下表汇总公司本金债务余额的合同到期日2019年12月31日(千):
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| | | |
| 债务到期日 |
|
2020 | $ | 20,714 |
|
2021 | 20,714 |
|
2022 | 20,714 |
|
2023 | 20,714 |
|
2024 | 955,875 |
|
此后 | 1,832,262 |
|
债务总额 | $ | 2,870,993 |
|
作保性质
下表显示了公司资产支持证券化贷款的抵押资产数量和截至2000年12月31日的净账面总值。2019年12月31日和2018(以千计,财产数据除外):
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 属性数 | | 净账面价值 | | 属性数 | | 净账面价值 |
AH4R 2014-瑞士法郎2证券化 | 4,543 |
| | $ | 592,203 |
| | 4,546 |
| | $ | 611,279 |
|
AH4R 2014-瑞士法郎3证券化 | 4,587 |
| | 642,189 |
| | 4,588 |
| | 662,068 |
|
AH4R 2015-SFR 1证券化 | 4,696 |
| | 641,595 |
| | 4,697 |
| | 662,202 |
|
AH4R 2015-瑞士法郎2证券化 | 4,175 |
| | 592,900 |
| | 4,178 |
| | 612,835 |
|
担保财产总额 | 18,001 |
| | $ | 2,468,887 |
| | 18,009 |
| | $ | 2,548,384 |
|
资产证券化
一般术语
截至2019年12月31日公司已经完成了多重资产证券化,所有这些都具有一定的共性。资产支持的证券化交易产生了新成立的特殊目的实体(“借款人”),这些实体与第三方贷款人签订了贷款。借款人由各自的特殊目的实体(“股权所有人”)全资拥有,这些实体由经营合伙公司全资拥有。这些贷款以期票为代表,由第三方贷款人立即将其转让给该公司的子公司,然后转移到房地产抵押贷款投资管道(“REMIC”)信托,以换取代表各自贷款和信托中所有实益所有权权益的单一家庭租赁通行证。在收到证书后,子公司将证书出售给投资者。每类证书的本金对应于贷款组件的相应本金,并附加一个类别以持有剩余的REMIC利息。贷款要求每月支付利息和本金,占贷款原始本金的十二分之一。
这些贷款是通过优先抵押贷款来担保的,抵押贷款集中于从公司资产组合转移给借款人的单一家庭住宅物业池。借款人的房屋与该公司拥有的其他物业大致相似,并以与该公司其他物业的租客大致相同的方式租给承租的租客。在贷款期限内,借款人的财产一般不得转让、出售或以其他方式证券化,如果借款人拥有的财产根据贷款条款成为不符合资格的财产,或在有限情况下自愿以符合替代条件的财产替代,公司可根据条款、条件和限制替代财产。
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贷款协议规定。贷款还以借款人所有个人财产的担保权益和股权所有人所有资产的质押作为担保,包括对借款人成员权益的担保权益。公司提供有限担保:(一)因指定的故意不当行为而造成的某些损失;(二)在破产或破产程序中,贷款本金和贷款协议规定的所有其他义务。
公司已将其附属公司转让给信托的票据记作ASC 860, 转移和服务,没有产生任何收益或损失,因为票据都是由第三方贷款人发起的,并立即以相同的公平市场价值转移。公司还评估并没有确定信托中的任何可变利益。因此,该公司在历史成本的基础上合并了作为债券抵押品的房屋,而债券上的未清本金余额则被纳入资产支持证券化,包括在合并资产负债表内的净额。
贷款协议规定,借款人须维持证券化交易的典型契约,包括维持某些储备账户及至少维持债务偿还比率。1.20 到1点。贷款协议将任何确定日期的还本付息比率定义为一个比率,其中分子是净现金流量除以债务还本付息总额后12个月的确定日期之后的净现金流量。
AH4R 2014-SFr2证券化
在2014年第三季度完成的AH4R 2014-瑞士法郎2证券化是一笔固定利率贷款。$513.3百万带着10-年期,届满日期为2024年10月9日,而经期限调整的加权平均利率为4.42%。该贷款最初是由优先抵押贷款担保的,其投资组合为4,487此外,除了出售给第三者的单身家庭租住通行证外,本公司还购买了所有不含利息的F类证书。$25.7百万。公司对购买的F类证书进行了评估,将其作为信托中的可变权益,并得出结论认为,F类证书不会吸收信托的大部分预期损失,也不会获得信托预期剩余收益的大部分。此外,该公司得出结论认为,F级证书不能使公司有任何能力指导可能影响信托基金经济业绩的活动。本公司不合并信托及$25.7百万在购买的F类证书中,资产证券化证书在公司的合并资产负债表中被反映为资产支持证券化证书,在运营伙伴关系的合并资产负债表中作为附属公司的应付金额反映出来。在购买F级证书后,该笔交易给公司的总收益为$487.7百万,在发行费用之前$12.9百万,并用于支付信贷安排和一般公司用途的未清余额。
AH4R 2014-SFr3证券化
在2014年第四季度完成的AH4R 2014-瑞士法郎3证券化是一笔固定利率贷款。$528.4百万带着10-年期,届满日期为2024年12月9日,而经期限调整的加权平均利率为4.40%。该贷款最初是由优先抵押贷款担保的,其投资组合为4,503借款人拥有的独户住宅物业。这笔交易的总收入是$528.4百万,在发行费用之前$12.9百万,并用于支付信贷安排和一般公司用途的未清余额。
AH4R 2015-SFR 1证券化
在2015年第一季度完成的ah4r 2015 sfr 1证券化是一项固定利率贷款。$552.8百万带着30-年期,届满日期为2045年4月9日,而经期限调整的加权平均利率为4.14%。该贷款最初是由一系列优先抵押贷款担保的。4,661借款人拥有的单一家庭住宅物业,预计还款日期为2025年4月9日。这笔交易的总收入是$552.8百万,在发行费用之前$13.3百万,并用于支付信贷安排和一般公司用途的未清余额。
AH4R 2015-瑞士法郎2证券化
在2015年第三季度完成的ah4r 2015瑞士法郎2证券化是一笔固定利率贷款。$477.7百万带着30-年期,届满日期为2045年10月9日,而经期限调整的加权平均利率为4.36%。该贷款最初是由优先抵押贷款担保的,其投资组合为4,125单一家庭住宅物业由借款人拥有,预计还款日期为2025年10月9日。这笔交易的总收入是$477.7百万,以前
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发行成本$11.3百万,并用于支付信贷安排和一般公司用途的未清余额。
无担保高级票据
2019年第一季度,业务伙伴关系发布$400.0百万的4.90%无担保高级债券,到期日为2029年2月15日(“2029说明”)。2029年债券利息2019年8月15日,每半年支付一次2月15日和八月十五日每年。业务伙伴关系收到的净收益$395.3百万从这次发行开始,承销费约为$2.6百万和一个$2.1百万折扣,并在提供费用之前$1.0百万。业务伙伴关系将本次发行的净收益用于偿还我们循环信贷机制上的未清款项,并用于一般公司用途。2029年票据是经营合伙公司的无担保和无附属债务,与经营伙伴关系的所有现有和未来无担保和无附属债务并列在支付权上。契约要求我们维持某些金融契约。营运合伙可在任何时间、全部或部分赎回2029号债券,赎回价格须按该契约就该2029年债券指明的适用赎回价格。如在2028年11月15日或该日后(在到期日前3个月)赎回2029年的债券,赎回价格将相等于100%获赎回的2029年债券的本金,另加在赎回日期的应累算利息及未付利息,但不包括赎回日期。
2018年第一季度,业务伙伴关系发布$500.0百万的4.25%无担保高级债券,到期日为2028年2月15日(“2028说明”)。2028年债券利息2018年8月15日,每半年支付一次2月15日和八月十五日每年。业务伙伴关系收到的净收益$494.0百万从这次发行开始,承销费约为$3.2百万和一个$2.8百万折扣,并在提供费用之前$1.9百万。这次发行的净收入用于一般公司用途,包括(但不限于)购置更多财产、偿还未偿债务、资本支出、扩大、重新开发和(或)改善我们的财产、周转资本和其他一般用途,包括回购证券。2028年票据是经营合伙公司的无担保和无附属债务,与经营伙伴关系的所有现有和未来无担保和无附属债务并列在支付权上。契约要求我们维持某些金融契约。营运合伙可在任何时间、全部或部分赎回2028号债券,赎回价格为该契约就2028年债券指明的适用赎回价格。如2028年债券于2027年11月15日或该日后赎回(在到期日前3个月),赎回价格将相等于100%获赎回的2028年债券的本金,另加在赎回日期的应累算利息及未付利息,但不包括赎回日期。包括2018年第一季度结算的现金流量对冲工具的影响(见注)12),2028年债券的实际利率为4.08%.
信贷设施
2017年第二季度,该公司修改了$1.0十亿信贷协议,以扩大我们在循环信贷安排上的借贷能力$800.0百万并将定期贷款安排减少到$200.0百万。该公司随后在2019年第二季度偿还了定期贷款安排。在该公司的选举中,循环信贷安排的利率是libor加一笔保证金,范围从0.825%到1.55%或基本利率(一般按最优惠利率或联邦基金利率确定)加上从0.00%到0.55%. 实际保证金是根据公司不时生效的信用评级来确定的。根据目前基于libor的借款的公司评级2019年12月31日,循环信贷安排的利息为1个月libor+1.20%. 此外,本公司须缴付一笔承付款,款额为0.25%本金的承诺,这也是基于公司的信用评级。信贷协议包括一项手风琴功能,允许循环信贷安排或定期贷款安排增加到不超过总额的数额。$1.75十亿,受某些条件的限制。循环信贷工具将于2021年6月30日到期二 六-在支付延期费后,在公司选举中选择延长一个月。 信贷协议要求我们维持某些金融契约。截至2019年12月31日,公司不未偿还的循环信贷贷款.
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利息费用
下表显示我们的(I)总利息,包括我们信贷设施的费用及延期融资费用的摊销、无抵押高级票据的折扣及可兑换高级票据的结算功能的公允价值,及(Ii)截至年度的资本利息。2019年12月31日, 2018和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
总利息成本 | $ | 138,211 |
| | $ | 129,571 |
| | $ | 118,276 |
|
资本化利息 | (11,097 | ) | | (6,671 | ) | | (5,656 | ) |
利息费用 | $ | 127,114 |
| | $ | 122,900 |
| | $ | 112,620 |
|
注8. 应付帐款和应计费用
下表汇总截至2005年12月31日的应付帐款和应计费用2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
居民保证金 | $ | 84,832 |
| | $ | 83,406 |
|
应计财产税 | 44,280 |
| | 40,566 |
|
应计利息 | 23,090 |
| | 16,413 |
|
应计建筑和维修负债 | 20,435 |
| | 18,371 |
|
预付租金 | 19,970 |
| | 22,506 |
|
应计应付分配 | 13,024 |
| | 12,809 |
|
应付帐款 | 5,037 |
| | 195 |
|
其他应计负债 | 32,525 |
| | 24,963 |
|
共计 | $ | 243,193 |
| | $ | 219,229 |
|
备注9. 股东权益/合伙人资本
当公司发行普通股或优先股时,运营合伙公司向AH4R发行相应类别的同等数量的合伙企业利益单位,运营伙伴关系收到股票发行的净收益。
普通股/股
A级单位代表运营伙伴关系中的投票权权益。经营合伙中A类股的持有人有权赎回这些单位以换取现金,或在公司选举时,将该单位兑换为AH4R级普通股一-对-一个基础。AH4R拥有85.2%和84.3%在总数中352,769,654和351,966,447未完成的单位2019年12月31日和2018分别。
在2017年第三季度,该公司发布了13,800,000A类实益权益普通股,$0.01在承销的公开发行中,每股票面价值提高了$312.0百万在提供大约的费用之前$9.2百万。经营伙伴关系向AH4R发放了同等数量的相应A类单位,以换取发行的净收益。
2017年第一季度,该公司发布了14,842,982A类实益权益普通股,$0.01每股票面价值,在承销的公开发行和同时进行的私人配售中,向公司募集总收益$336.5百万在承销商的折扣之后,在提供大约的成本之前$0.4百万。经营伙伴关系向AH4R发放了同等数量的相应A类单位,以换取发行的净收益。
共同市场股票发行计划
2016年,该公司设立了一个在市场上发行普通股的计划,根据该计划,我们可以通过各种销售代理不时发行A类普通股,最多可以发行一批A类普通股。$400.0百万(“市场原版”)
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)).在年底的年度内2017年12月31日,公司发行和出售2.0百万A类普通股按原市面计划发行$46.2百万,或$22.74每股收益$45.6百万,约为佣金及其他开支$0.6百万。经营伙伴关系向AH4R发放了同等数量的相应A类单位,以换取股票发行的净收益。最初的上市计划在2017年第三季度被市场上的普通股发行计划所取代。$500.0百万具有相同条件的容量(“市场计划”)。设立这些方案的目的是利用股票发行的净收益偿还公司循环信贷和定期贷款设施的借款,根据公司的业务战略购置和翻修单一家庭财产,并用于相关活动,并用于营运资本和一般公司用途。本公司可随时暂停或终止该计划。如……2019年12月31日,并没有在市面计划下发行股票,$500.0百万可供今后发行股票。
股份回购计划
2018年第一季度,公司董事会重新授权我们现有的股票回购计划,授权回购至多$300.0百万我们发行的A类普通股$250.0百万我们在公开市场或私下谈判交易中不时发行的优先股。该程序没有到期日,但可以在任何时候暂停或停止,无需通知。所有回购的股份都是建设性的退休,并返回到授权和未发行的状态。业务伙伴关系为回购提供资金,并建设性地使同等数量的A类单位退休。在本年度终了的年度内2019年12月31日,我们做了不不能回购和退休我们的任何股份。在本年度终了的年度内2018年12月31日,公司重新购买和退休1.8百万我们A类普通股的结算日期,按照计划,加权平均价格为$19.36每股和总价格为$34.9百万。在2017年12月31日终了的年度内,我们没有按照旧的股票回购计划回购或退出我们的A类普通股。截至2019年12月31日,我们有一项剩余的回购授权,最多可达$265.1百万我们发行的A类普通股$250.0百万我们根据这个计划发行的优先股.
乙类普通股
前美国住宅租赁有限责任公司(“AH LLC”)成员收到635,075B类普通股,与其对公司的财产和资金的贡献有关。经营伙伴关系向AH4R发放了同等数量的相应A类单位,以换取交易中贡献的收益和财产。每种B类普通股一般都使持有者有权50对持有A类普通股的人有权投票的所有事项进行表决。向前AH股份有限责任公司成员发行B类普通股允许前AH股份有限责任公司成员享有与其在本公司的投资有关的表决权,但不得超过他们仅获得A类普通股的投票权。此外,当A类普通股和B类普通股的表决权权益相加在一起时,股东仅限于30%总投票利益。每一类B级普通股与A类普通股具有相同的经济利益。
永久优先股/股
截至2019年12月31日和2018,本公司有下列系列永久优先股已发行(千股,但股票数据除外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
系列 | | 发行日期 | | 最早赎回日期 | | 股利率 | | 流通股 | | 当前清算价值 | | 流通股 | | 当前清算价值 |
D系列永久优先股 | | 5/24/2016 | | 5/24/2021 | | 6.500 | % | | 10,750,000 |
| | $ | 268,750 |
| | 10,750,000 |
| | $ | 268,750 |
|
E系列永久优先股 | | 6/29/2016 | | 6/29/2021 | | 6.350 | % | | 9,200,000 |
| | 230,000 |
| | 9,200,000 |
| | 230,000 |
|
系列F永久优先股 | | 4/24/2017 | | 4/24/2022 | | 5.875 | % | | 6,200,000 |
| | 155,000 |
| | 6,200,000 |
| | 155,000 |
|
G系列永久优先股 | | 7/17/2017 | | 7/17/2022 | | 5.875 | % | | 4,600,000 |
| | 115,000 |
| | 4,600,000 |
| | 115,000 |
|
系列H永久优先股 | | 9/19/2018 | | 9/19/2023 | | 6.250 | % | | 4,600,000 |
| | 115,000 |
| | 4,600,000 |
| | 115,000 |
|
优先股总额 | | | | | | | | 35,350,000 |
| | $ | 883,750 |
| | 35,350,000 |
| | $ | 883,750 |
|
永久优先股代表公司中无表决权的优先股权益,并根据上表中各自的股息率,有权获得累积年度现金红利,适用于发行时的清算优先权。$25.00每股。业务伙伴关系发出同等数量的相应永久优选单位
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合并财务报表附注
AH4R的给定类别,以换取股票发行的净收益。公司可选择全部或部分赎回永久优先股,在上述表格所示最早赎回日期当日或之后的任何时间,或在控制权发生变动后120天内,赎回价格相等于$25.00每股清算偏好,加上任何累积和未支付的股息。
2018年第三季度,该公司发布了4,600,000 6.25% 系列H在承销的公开发行中累积可赎回的永久优先股,筹集$115.0百万在提供大约的费用之前 $4.4百万,有清算优先权$25.00每股。运营伙伴关系向AH4R发行了相同数量的永久优先股,以换取股票发行的净收益。
在2017年第三季度,该公司发布了4,600,000 5.875%系列G在承销的公开发行中累积可赎回的永久优先股,筹集$115.0百万在提供大约的费用之前$4.1百万,有清算优先权$25.00每股。运营伙伴关系向AH4R发行了相同数量的永久优先股,以换取股票发行的净收益。
在2017年第二季度,该公司发布了6,200,000 5.875%系列F在承销的公开发行中累积可赎回的永久优先股,筹集$155.0百万在提供大约的费用之前 $5.3百万,有清算优先权$25.00每股。运营伙伴关系向AH4R发行了相同数量的永久优先股,以换取股票发行的净收益。
参与优先股/股
参股优先股代表公司无表决权的优先股权益,并有权获得相当于5.0%A和B系列参股优先股和5.5%C系列参与优先股的初始清算优先股$25.00每股。经营伙伴关系向AH4R发放了同等数量的相应参与优先股,以换取股票发行的净收益。在2018年3月31日至2021年3月31日(“初始赎回期”)之间的任何时间,公司都可以选择以相当于初始清算偏好的赎回价格赎回C系列参与优先股,换取现金或A类普通股,并按相当于以下数额调整50%指数价值的累积变动,是根据位于我们顶层的单一家庭物业的购买价格计算的。20市场(“HPA调整”)。在初期赎回期内,赎回时须缴付的款额受上限规限,以致在考虑初始清盘优惠时,自置居所津贴调整及股息(但不包括赎回日期)不超逾赎回日期。9.0%。由于hpa调整符合ASC 815下导数的定义,衍生工具和套期保值,由于与有关优先股的经济特征及风险并无清晰及密切的关系,hpa调整的公允价值反映在合并资产负债表内,并按每段时间调整为公允价值,并纳入合并经营报表中参股优先股的重估(见附注)。12).
在……上面2018年4月5日,公司赎回了所有7,600,000已发行股份5.5%C系列参股优先股,通过将参股优先股转换为受益权益的A类普通股,$0.01票面价值,按照“补充条款”中的折算条款。这导致10,848,827A类转换发行的普通股,以转换比率为基础1.4275A类普通股按C系列参股优先股发行。运营伙伴关系还通过转换为A类单元,赎回了相应的C系列参与首选单元。2018年4月5日。转换比率的计算方法是:(I)C系列参与优先股的初始清盘优先权除以相等于50%指数价值的累积变动,是根据位于我们顶层的单一家庭物业的购买价格计算的。20市场(按最大调整数调整)9.0%(2)2018年3月29日公司A类普通股的单日成交量加权平均价格(VWAP),即公司交付所需赎回通知的日期。由于赎回,公司记录了$32.2百万2018年第二季度C系列参与优先股股东的收入分配,即C系列参与优先股的初始清算价值,超过C系列参股优先股截至赎回日的原始权益账面价值。C系列参股优先股的原始权益账面价值扣除了初始分叉的房价、增值、衍生产品负债和发行成本。
2017年10月3日,该公司赎回了所有5,060,000已发行股份5.0%A系列参股优先股及所有4,400,000已发行股份5.0%B级参股优先股,通过将参股优先股转换为受益权益的A类普通股,$0.01票面价值,按照换算
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合并财务报表附注
补充条款中的术语。这导致12,398,276转换后发行的A类普通股共计,以转换比率为基础1.3106A类普通股按A、B系列参股优先股发行。运营伙伴关系还于2017年10月3日将其相应的A和B系列参与优先单元改为A类单元。转换比率的计算方法是:(I)A和B系列参股优先股的初始清算优先权除以相等于50%指数价值的累积变动,是根据位于我们顶层的单一家庭物业的购买价格计算的。20市场,加上未计股息,由(Ii)在2017年9月27日公司的A类普通股,即公司交付所需转换通知之日起,为期一天的VWAP。由于赎回,公司记录了$42.4百万在2017年12月31日终了的年度内将收入分配给A和B系列参与优先股股东,这代表A和B系列参与优先股的初始清算价值超过A系列和B系列优先股截至赎回日的原始权益账面价值。A和B系列参股优先股的原始权益账面价值扣除了初始分叉的房价、增值、衍生产品负债和发行成本。
可兑换高级债券
2018年第四季度,业务伙伴关系选择了现金结算方案,以结算以前持有的可兑换高级票据,从而导致支付总额增加$135.1百万债券到期日至2018年11月15日面额变现的债券持有人。$115.0百万占总成本的比例$135.1百万根据赔偿责任构成部分在灭活前的公允价值,即等于赔偿责任构成部分的账面金额,对赔偿责任构成部分的清偿费用进行了分配。剩下的$20.1百万结算考虑被分配到股权部分的重新收购,并被确认为公司综合资产负债表中额外已付资本的减少,以及普通合伙人在运营合伙公司综合资产负债表中的共同资本的减少。
分布
作为一个reit,我们每年至少要分配给我们的股东。90%我们的应课税入息(不计已支付股息的扣减及不包括任何净资本利得)及按每年分配少于100%我们的应税收入。业务伙伴关系为分发的支付提供资金。我们期望在未来几年使用我们的NOL来减少我们的REIT应税收入。AH4R的美国联邦所得税用途的NOL据估计$188.8百万截至2019年12月31日大约$275.0百万截至2018年12月31日。一旦我们的NOL被充分使用,我们可能需要增加AH4R的分配,以符合REIT分配要求和我们目前的政策,分配我们所有的REIT应税收入(不考虑支付的股息的扣减)。
我们的A类和B类普通股不得发行,除非我们首先支付了我们的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列永久优先股的所有累积发行。我们的系列D、E系列、F系列、G系列和H系列永久优先股的发行偏好会限制我们向A类和B类普通股持有人分配股票的能力。
公司董事会在截止的几年中宣布了以下分配2019年12月31日, 2018和2017. 业务伙伴关系为支付分配款提供资金,董事会在相应的业务伙伴关系单位上宣布了同等数额的分配。
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
A类及B类普通股 | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.20 |
|
5.000%A系列参股优先股 | — |
| | — |
| | 0.94 |
|
5.000%B系列参股优先股 | — |
| | — |
| | 0.94 |
|
5.500%C系列参股优先股 | — |
| | 0.34 |
| | 1.38 |
|
6.500%D系列永久优先股 | 1.63 |
| | 1.63 |
| | 1.63 |
|
6.350%E系列永久优先股 | 1.59 |
| | 1.59 |
| | 1.59 |
|
5.875%F系列永久优先股 | 1.47 |
| | 1.47 |
| | 1.01 |
|
5.875%G系列永久优先股 | 1.47 |
| | 1.47 |
| | 0.67 |
|
6.250%H系列永久优先股 | 1.56 |
| | 0.44 |
| | — |
|
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美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
非控制利益
非控制权益反映在公司的合并资产负债表中,主要是由前AH有限责任公司成员在运营伙伴关系单位中持有的权益组成。前AH股份有限责任公司成员51,429,990和54,243,317,或大约14.6%和15.4%,占总数的一部分352,769,654和351,966,447操作伙伴关系中的A类单位2019年12月31日和2018分别。非控股权益还包括非附属机构在A类单位中持有的经营伙伴关系的权益.非附属A级大学拥有596,990和1,073,509,或大约0.2%和0.3%在总数中352,769,654和351,966,447经营伙伴关系中的A类单位2019年12月31日和2018分别。
下表汇总了分配给非控制权益的损益,这些收入或损失反映在公司截至年度的合并业务报表中。2019年12月31日, 2018和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
分配给A类单位的净收益(损失) | $ | 15,221 |
| | $ | 4,424 |
| | $ | (4,648 | ) |
分配给合并子公司非控制权益的净(损失)收入 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
非控股权总额 | $ | 15,221 |
| | $ | 4,165 |
| | $ | (4,507 | ) |
业务伙伴关系合并资产负债表中所反映的非控制权益仅包括在2018年第二季度清算的运营伙伴关系合并子公司的外部所有权权益。分配给经营合伙公司的非控制权益的损益反映在经营合伙公司综合经营报表中的非控制利益中。前AH有限责任公司成员和非附属公司所拥有的经营伙伴关系单位在公司合并资产负债表中作为非控股权益反映为有限合伙人资本,反映在运营合伙公司的合并资产负债表中。
备注10. 股份补偿
2012年股权激励计划
2012年,该公司通过了“2012年股权激励计划”(“计划”),以激励员工为公司的成功做出贡献,并以有利于公司长期增长和盈利的方式经营和管理我们的业务。该计划规定发放最多可达6,000,000A类普通股通过授予各种奖励,包括股票期权、股票增值权、限制性股票、无限制股票、股利等价权和业绩奖励。该计划于2022年11月终止,除非公司董事会提前终止。该公司的员工通过运营伙伴关系获得补偿,包括基于股份的薪酬.当公司根据该计划发行A级普通股时,运营合伙公司向AH4R发放同等数量的A类股。
在本报告所述年度内授予的期权和限制性股票单位2019年12月31日, 2018和2017一般为期四年,期权期满。10年数从授予之日起。截至本年度止年度批予非管理受托人的受限制股票单位2019年12月31日一年的服役期。与期权和限制性股票单位有关的非现金股票补偿费用是根据授予之日的公允价值计算的,并在服务期间的费用中予以确认。没收是在发生时确认的。
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合并财务报表附注
下表汇总了计划所涉年度的股票期权活动。2019年12月31日, 2018和2017:
|
| | | | | | | | | | | | |
| 股份 | | 加权平均演习价格 | | 加权平均剩余合同寿命(以年份为单位) | | 总内在价值(1)(单位:千) |
2016年12月31日待决期权 | 2,826,500 |
| | $ | 15.69 |
| | 7.6 | | $ | 14,956 |
|
获批 | 385,200 |
| | 23.38 |
| | | | |
行使 | (74,000 | ) | | 15.65 |
| | | | 520 |
|
被没收 | (85,250 | ) | | 16.24 |
| | | | |
2017年12月31日待决期权 | 3,052,450 |
| | $ | 16.65 |
| | 6.9 | | $ | 16,421 |
|
获批 | 140,000 |
| | 19.40 |
| | | | |
行使 | (769,875 | ) | | 16.07 |
| | | | 4,754 |
|
被没收 | (170,300 | ) | | 17.93 |
| | | | |
2018年12月31日待决期权 | 2,252,275 |
| | $ | 16.92 |
| | 6.1 | | $ | 7,713 |
|
获批 | 20,000 |
| | 20.48 |
| | | | |
行使 | (730,125 | ) | | 15.94 |
| | | | 6,088 |
|
被没收 | (12,350 | ) | | 20.80 |
| | | | |
2019年12月31日待决期权 | 1,529,800 |
| | $ | 17.40 |
| | 5.3 | | $ | 13,479 |
|
可在2019年12月31日行使的期权 | 1,163,150 |
| | $ | 16.76 |
| | 4.8 | | $ | 10,993 |
|
| |
(1) | 非演习活动的内在价值是指市场价值大于赠予价格的股票期权在该期间的最后一个交易日的授予价格与市场价值之间的差额。就演习而言,内在价值是指在行使之日,赠与价格与市场价值之间的差额。 |
公司采用Black-Schole期权定价模型计算A类普通股股票期权的公允价值。由于公司股票的交易历史有限,模型中使用的波动率假设是基于本行业同类实体的历史波动性,而期望值假设则是以合同期限和归属期的平均值为基础的简化方法。截至年底批出的A类普通股股票期权的加权平均公允价值2019年12月31日, 2018和2017都是$2.85, $3.03和3.82分别基于Black-Soles期权定价模型中使用的下列输入:
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
预期任期(年份) | | 7.0 |
| | | 7.0 |
| | | 7.0 |
|
股利收益率 | | 3.0 | % | | | 3.0 | % | | | 3.0 | % |
波动率 | | 17.3 | % | | | 18.9 | % | | | 21.3 | % |
无风险利率 | | 2.6 | % | | | 2.8 | % | | | 2.2 | % |
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合并财务报表附注
下表汇总了与本计划规定的公司在截止年度的受限制股票单位有关的活动。2019年12月31日, 2018和2017:
|
| | | | | | | | | | |
| 受限制股票单位 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 总内在价值(1)(单位:千) |
二零一六年十二月三十一日止已发行的受限制股票单位 | 130,150 |
| | $ | 15.09 |
| | $ | 2,731 |
|
授奖 | 174,400 |
| | 23.38 |
| | |
既得利益 | (42,475 | ) | | 15.42 |
| | 990 |
|
被没收 | (18,200 | ) | | 19.30 |
| | |
2017年12月31日已发行的限制性股票单位 | 243,875 |
| | $ | 20.65 |
| | $ | 5,326 |
|
授奖 | 304,400 |
| | 19.40 |
| | |
既得利益 | (80,125 | ) | | 19.51 |
| | 1,552 |
|
被没收 | (95,775 | ) | | 20.15 |
| | |
2018年12月31日已发行的限制性股票单位 | 372,375 |
| | $ | 20.00 |
| | $ | 7,392 |
|
授奖 | 350,334 |
| | 22.90 |
| | |
既得利益 | (111,000 | ) | | 19.75 |
| | 2,431 |
|
被没收 | (12,600 | ) | | 21.34 |
| | |
截至2019年12月31日止的限制股 | 599,109 |
| | $ | 21.71 |
| | $ | 15,703 |
|
| |
(1) | 流通限制性股票单位的内在价值定义为该期间最后一个交易日基础A类普通股的市场价值。既得利益限制性股票单位的内在价值是指标的股票在被授予之日的市场价值。 |
公司与公司行政管理人员有关的非现金持股补偿费用包括在一般费用和行政费用中,与集中和外地财产管理雇员有关的非现金股份报酬包括在财产管理费用中。下表汇总了与公司截至年度的非现金份额补偿费用有关的活动。2019年12月31日, 2018和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
一般和行政费用 | $ | 3,466 |
| | $ | 2,075 |
| | $ | 2,563 |
|
物业管理费用 | 1,342 |
| | 1,358 |
| | 1,649 |
|
非现金股补偿费用总额 | $ | 4,808 |
| | $ | 3,433 |
| | $ | 4,212 |
|
截至2019年12月31日,未获确认的股票期权及未获限制的股份单位的补偿开支如下:$0.6百万和$9.3百万分别。未获确认的股票期权及受限制股票单位的补偿费用,预计会在加权平均期间内确认。1.2年数和2.5分别是几年。
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注11. 每股收益/单位
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下表反映了公司在截止年度的基本和稀释基础上计算普通股净收益或亏损的情况。2019年12月31日, 2018和2017(除股票和每股数据外,以千计):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
分子: | | | | | |
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
减: | | | | | |
非控制利益 | 15,221 |
| | 4,165 |
| | (4,507 | ) |
优先股股利 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
赎回参股优先股 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
对参与证券的分配(1) | 166 |
| | 85 |
| | — |
|
普通股收入(亏损)分子-基本和稀释 | $ | 85,745 |
| | $ | 23,387 |
| | $ | (22,135 | ) |
| | | | | |
分母: | | | | | |
加权平均普通股流通股基础 | 299,415,397 |
| | 293,640,500 |
| | 264,254,718 |
|
稀释证券的影响: | | | | | |
股份补偿计划(2) | 503,569 |
| | 627,830 |
| | — |
|
加权平均普通股(3) | 299,918,966 |
| | 294,268,330 |
| | 264,254,718 |
|
| | | | | |
普通股净收入(亏损): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀释 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
| |
(1) | 对普通股宣布的股息有不可剥夺的参与权利的非既得限制股票单位,作为参股证券入账,反映在采用两类法计算每股基本收益和稀释收益中。 |
| |
(2) | 反映可发行的潜在稀释证券对假定行使股票期权的影响。 |
| |
(3) | 会计年度摊薄每股收益的计算2019年12月31日, 2018和2017不包括182,481, 零和17,084,135可能稀释的证券,分别包括参与优先股、可交换的高级票据和可为未归属的受限制股票单位发行的普通股的组合,因为它们的效果会对各自时期产生抗稀释作用。OP单位潜在转换的影响没有反映在计算基本收益和稀释每股收益上,因为它们可以在一-对-一个基础。可分配给业务单位的收入在此基础上分配,并在所附合并财务报表中作为非控制权益反映。因此,假定业务单位的换算对确定稀释后的每股收益没有净影响。 |
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合并财务报表附注
美国租房4,L.P.
下表反映了经营伙伴关系按基本和稀释基础计算的每一共同单位截至年度的净收益或亏损。2019年12月31日, 2018和2017(单位和单位数据除外):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
分子: | |
| | |
| | |
|
净收益 | $ | 156,260 |
| | $ | 112,438 |
| | $ | 76,492 |
|
减: | | | | | |
非控制利益 | — |
| | (259 | ) | | 141 |
|
优选分布 | 55,128 |
| | 52,586 |
| | 60,718 |
|
赎回参与的优先单位 | — |
| | 32,215 |
| | 42,416 |
|
对参与证券的分配(1) | 166 |
| | 85 |
| | — |
|
单位收入(损失)分子.基本和稀释 | $ | 100,966 |
| | $ | 27,811 |
| | $ | (26,783 | ) |
| | | | | |
分母: | | | | | |
未使用的加权平均公用单位-基本 | 352,460,401 |
| | 348,990,561 |
| | 319,753,206 |
|
稀释证券的影响: | | | | | |
股份补偿计划(2) | 503,569 |
| | 627,830 |
| | — |
|
加权平均普通单位 (3) | 352,963,970 |
| | 349,618,391 |
| | 319,753,206 |
|
| | | | | |
每个共同单位的净收入(损失): | | | | | |
基本 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
稀释 | $ | 0.29 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | (0.08 | ) |
| |
(1) | 对普通股宣布的股息有不可剥夺的参与权利的非既得限制股票单位,作为参股证券入账,反映在采用两类法计算每股基本收益和稀释收益中。 |
| |
(2) | 反映可发行的潜在稀释证券对假定行使股票期权的影响。 |
| |
(3) | 截至年度单位摊薄收益的计算2019年12月31日, 2018和2017不包括182,481, 零和17,084,135可能稀释的证券,分别包括参与的优先股、可交换的高级票据和可为未归属的受限制股票单位发行的公共单位的组合,因为它们的效果会对各自时期产生抗稀释作用。 |
备注13. 关联方交易
截至2019年12月31日和2018,附属公司大约拥有13.6%和14.0%分别为公司流通股A级普通股。在完全稀释的基础上,附属公司持有(包括考虑635,075乙类普通股及51,272,165和53,985,492A级单位2019年12月31日和2018(分别)近似26.3%和27.3%利息2019年12月31日和2018分别。
在2017年第一季度公司公开发行A类普通股的同时,当时公司董事会主席韦恩·休斯购买了$50.0百万公司的A类普通股以公开发行的价格进行私人配售。经营伙伴关系向AH4R发放了同等数量的相应A类单位,以换取发行的净收益。
美国房屋4租金
截至2019年12月31日,公司有一个$4.6百万与应计共同分配给附属公司有关的应付款项,而不是$5.0百万应付的应计共同分配给附属公司和一家未合并的合资企业2018年12月31日,包括在公司综合资产负债表上应付附属公司的款项中。
美国租房4,L.P.
截至2019年12月31日,业务伙伴关系从$25.7百万与AH4R持有的资产支持证券化证书有关,该证书包括在运营伙伴关系的附属公司的欠款中
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
合并资产负债表$4.6百万应付与对附属公司的应计共同分配有关的款项,包括在业务伙伴关系综合资产负债表中应付给附属公司的数额。截至2018年12月31日,业务伙伴关系从$25.7百万与AH4R持有的资产支持证券化证书有关,该证书包括在运营伙伴关系合并资产负债表中的附属公司的欠款中,并具有$5.0百万应付与应计向附属公司和一家未合并合资企业的共同分配有关的款项,包括在业务伙伴关系综合资产负债表中应付附属公司的数额。
备注12. 公允价值
租金和其他应收账款、限制性现金、代管存款、预付费用和其他资产以及应付帐款和应计费用的账面价值由于这些款项的期限较短而接近公允价值。公司参与的优先股、衍生负债和金库锁是合并财务报表中唯一按公允价值定期记录的金融工具。
我们的循环信贷安排、定期贷款安排和资产支持证券化是在公允价值等级中被归类为三级的金融工具,因为它们是使用不可观测的投入来估算的。我们通过对这些工具所需的契约现金流进行建模,并使用当前市场利率的估计将其折现为现值来估算它们的公允价值。我们的无担保高级票据是指在公允价值等级中被列为二级的金融工具,因为它们的公允价值是根据期末最后一笔交易的市场价值估算的,使用的是可观测的投入。
下表显示我们的债务工具的账面价值和公允价值。2019年12月31日和2018(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 承载价值 | | 公允价值 | | 承载价值(1) | | 公允价值 |
AH4R 2014-瑞士法郎2证券化 | $ | 479,706 |
| | $ | 491,302 |
| | $ | 483,790 |
| | $ | 494,820 |
|
AH4R 2014-瑞士法郎3证券化 | 495,029 |
| | 510,486 |
| | 499,108 |
| | 511,450 |
|
AH4R 2015-SFR 1证券化 | 519,576 |
| | 534,531 |
| | 523,865 |
| | 534,666 |
|
AH4R 2015-瑞士法郎2证券化 | 450,733 |
| | 466,558 |
| | 454,748 |
| | 467,303 |
|
资产证券化总额(1) | 1,945,044 |
| | 2,002,877 |
| | 1,961,511 |
| | 2,008,239 |
|
2028无担保高级票据,净额 | 493,589 |
| | 531,870 |
| | 492,800 |
| | 479,730 |
|
2029无担保高级票据,净额 | 394,864 |
| | 446,728 |
| | — |
| | — |
|
无担保高级票据共计,净额(1) | 888,453 |
| | 978,598 |
| | 492,800 |
| | 479,730 |
|
循环信贷设施(2) | — |
| | — |
| | 250,000 |
| | 250,000 |
|
定期贷款安排(1) (2) | — |
| | — |
| | 99,232 |
| | 100,000 |
|
债务总额 | $ | 2,833,497 |
| | $ | 2,981,475 |
| | $ | 2,803,543 |
| | $ | 2,837,969 |
|
| |
(1) | 为符合本年度的列报方式,资产证券化、无担保高级票据和定期贷款安排的账面价值减除未摊销的递延融资成本。$31.0百万, $4.7百万和$0.8百万分别,截至2018年12月31日.无担保高级票据的账面价值净额仍按未摊销折扣净额列报。 |
| |
(2) | 由于我们的循环信贷安排及定期贷款安排以浮动利率计算利息,利率以指数加利差计算(见注)。7),管理层认为循环信贷安排和定期贷款安排的账面价值(不包括递延融资费用)合理地接近公允价值。 |
在2017年第四季度,由于预计将发行2028年债券,并为了对冲利率风险,运营伙伴关系签订了一项国库锁定协议,名义金额为$350.0百万,基于10-当时的年度国库券利率。国库锁被指定为现金流量套期保值工具,并在2018年第一季度发行2028支债券时结算,这导致$9.6百万记录在其他综合收入中的收益正在重新归类为2028年“票据”期间利息支出的减少额。在报告日在其他综合收入累计报告中报告的预期在今后12个月内重新归类为收入的现有收益估计数约为$1.0百万。国库锁被列为公允价值等级中的二级,因为其公允价值是根据10年期国库券利率使用可观察的投入来估算的。
参与优先股衍生负债的估值被列为公允价值等级中的第3级,并考虑了参与优先股将由公司赎回或转换为A类普通股的情景,以及在这些情形下随后的收益。估值亦考虑了某些变数,例如无风险利率。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
与协议中概述的假定赎回或转换时间、基本住房价格增值指数的波动性、股息支付、转换率、赎回或转换的假设时间以及假定的某些大都市统计地区房价升值的漂移系数相匹配。C系列参股优先股于2018年4月5日转换为A类普通股,A类和B级优先股于2017年10月3日转换为A类普通股(见注)9).
下表列出了我们3级金融工具公允价值的变动情况,这些变化是在经常性的基础上计量的,公允价值的变化是在重新计量截至终了年度合并业务报表中参与的优先股时确认的。2018年12月31日和2017(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 2018年1月1日 | | 转换 | | 重计收入 | | 2018年12月31日 |
负债: | | |
| | | | |
| | |
|
参与优先股衍生责任 | | $ | 29,470 |
| | $ | (28,258 | ) | | $ | (1,212 | ) | | $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 2017年1月1日 | | 转换 | | 重计收入 | | 2017年12月31日 |
负债: | | |
| | | | |
| | |
|
参与优先股衍生责任 | | $ | 69,810 |
| | $ | (37,499 | ) | | $ | (2,841 | ) | | $ | 29,470 |
|
备注14. 承付款和意外开支
根据不可撤销的经营租赁协议,本公司向第三方租赁办公空间,用于我们的公司和财产管理业务。最后几年2019年12月31日, 2018和2017,业务租赁费用在租赁期限内按直线确认,扣除资本额后的数额如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
租赁费用 | $ | 2,612 |
| | $ | 2,829 |
| | $ | 2,614 |
|
减:转租收入 | — |
| | (347 | ) | | (418 | ) |
租赁费用净额 | $ | 2,612 |
| | $ | 2,482 |
| | $ | 2,196 |
|
我们的经营租约有剩余的租约条款一到五其中一些年份包括可供选择的延期。截至目前,我们的经营租赁项下的未来租赁义务2019年12月31日如下(千):
|
| | | | |
| | 经营租赁义务 |
2020 | | $ | 1,792 |
|
2021 | | 970 |
|
2022 | | 749 |
|
2023 | | 367 |
|
2024 | | 223 |
|
此后 | | 9 |
|
租赁付款总额 | | 4,110 |
|
减:估算利息 | | (194 | ) |
经营租赁责任 | | $ | 3,916 |
|
截至2019年12月31日,该公司已承诺收购289单一家庭财产的总购买价格为$75.1百万,以及$44.3百万在购买承诺,涉及第三方开发商协议和土地,为我们的内部建设计划。截至2018年12月31日,该公司已承诺收购88单一家庭财产的总购买价格为$25.3百万,以及$58.1百万在购买承诺,涉及第三方开发商协议和土地,为我们的内部建设计划。
截至2019年12月31日和2018,该公司约有代管销售305和78我们的单一家庭物业的总售价分别为$57.5百万和$13.6百万分别。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
截至2019年12月31日和2018,作为签订一些开发合同的条件,该公司有大约$14.5百万和$5.1百万分别。
根据守则第401(K)条,我们有一项退休储蓄计划,规定雇员可向其各自的退休帐户供款,但款额不得超过守则所容许的最高限额。除了雇员供款外,我们还选择提供公司供款(但须受法定限制),数额约为$1.6百万, $1.3百万和$0.9百万最后几年2019年12月31日, 2018和2017分别。
我们参与各种法律和行政程序,这是我们的业务附带。我们相信,这些问题不会对我们的财务状况或决议后的业务结果产生实质性的不利影响。
2018年1月16日,我们收到了SEC工作人员的一封信,信中称SEC正在进行一项题为“银湾房地产信托公司的交易”的调查。2020年2月4日,美国证交会通知我们,它已经完成了调查,不会采取进一步行动。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
备注15. 季度财务信息(未经审计)
美国房屋4租金
下表列出公司截至年度的季度财务数据摘要2019年12月31日和2018(单位:千,除每股数据外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 |
2019 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他单一家庭财产收入 | $ | 277,694 |
| | $ | 279,914 |
| | $ | 293,064 |
| | $ | 281,465 |
|
净收益 | 33,091 |
| | 40,304 |
| | 41,401 |
| | 41,464 |
|
可归属于普通股股东的净收入 | 16,283 |
| | 22,518 |
| | 23,520 |
| | 23,590 |
|
每股可归因于普通股股东的净收益-基本收入 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
每股可归因于普通股股东的净收益-稀释后 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二(2) | | 第三 | | 第四 |
2018 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他单一家庭财产收入(1) | $ | 256,663 |
| | $ | 262,882 |
| | $ | 278,187 |
| | $ | 268,943 |
|
净收益 | 21,525 |
| | 25,898 |
| | 30,281 |
| | 34,734 |
|
普通股股东的净收益(亏损) | 5,814 |
| | (15,151 | ) | | 15,177 |
| | 17,632 |
|
每股可归因于普通股股东的净收益(亏损)-基本 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
每股可归因于普通股股东的净收益(亏损)-稀释后 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
| |
(1) | 由于采用了新的租赁会计准则,该公司将先前报告的租金从单一家庭财产中重新分类,将来自单一家庭财产的费用以及租户对租金和其他单一家庭财产收入的收费重新归类在2018年中期合并经营报表中。见注2以获得更多信息。 |
| |
(2) | 2018年第二季度,该公司发生了可归因于普通股股东的净亏损,主要原因是$32.2百万C系列参与优先股股东的收入分配,其结果是通过将参与优先股者转换为A类普通股,赎回所有已发行的参与优先股。见注9以获得更多信息。 |
美国租房4,L.P.
下表列出业务伙伴关系截至年度的季度财务数据摘要2019年12月31日和2018(单位数据除外):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 |
2019 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他单一家庭财产收入 | $ | 277,694 |
| | $ | 279,914 |
| | $ | 293,064 |
| | $ | 281,465 |
|
净收益 | 33,091 |
| | 40,304 |
| | 41,401 |
| | 41,464 |
|
可归因于普通大学学生的净收入 | 19,309 |
| | 26,522 |
| | 27,619 |
| | 27,682 |
|
每个单位普通大学学生的净收入-基本收入 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
可归因于单位单位普通单元组的净收入-稀释后 | 0.05 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
| | 0.08 |
|
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
合并财务报表附注
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四分之一 |
| 第一 | | 第二(2) | | 第三 | | 第四 |
2018 | |
| | |
| | |
| | |
|
租金和其他单一家庭财产收入(1) | $ | 256,663 |
| | $ | 262,882 |
| | $ | 278,187 |
| | $ | 268,943 |
|
净收益 | 21,525 |
| | 25,898 |
| | 30,281 |
| | 34,734 |
|
可归因于普通高校的净收入(损失) | 6,939 |
| | (18,053 | ) | | 18,058 |
| | 20,952 |
|
单位普通学分造成的净收入(损失)-基本收入 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
单位单位普通单元组的净收益(损失)-稀释后 | 0.02 |
| | (0.05 | ) | | 0.05 |
| | 0.06 |
|
| |
(1) | 由于采用了新的租赁会计准则,运营伙伴关系将先前报告的租金从单一家庭财产中重新分类,将来自单一家庭财产的费用以及租户对租金和其他单一家庭财产收入的收费重新归类在2018年中期合并经营报表中。见注2以获得更多信息。 |
| |
(2) | 2018年第二季度,运营伙伴关系发生了净亏损,主要原因是$32.2百万将收入分配给参加C系列的首选单位,因为通过将这些参与优先单位转换为A类共同单位,赎回了所有尚未参加的优先单位。见注9以获得更多信息。 |
注16. 后续事件
循环信贷贷款
从…2020年1月1日到2020年2月21日,该公司又借入了一笔$55.0百万在其循环信贷机制下,导致$55.0百万截至2020年2月21日循环信贷安排下的未偿贷款。
后续收购
从…2020年1月1日截至2020年2月21日,该公司补充道318其投资组合的资产总额约为$84.1百万,其中包括191房屋是通过我们的新建筑渠道发展起来的。
后续处置
从…2020年1月1日至2020年2月21日,该公司已处置297大约净收入总额的财产$55.8百万.
合资投资
在2020年2月,该公司进入了$253.1百万摩根资产管理公司(J.P.Morgan Asset Management)建议的与机构投资者的战略合资公司,重点是建设和运营该公司新建的出租房屋。公司持有20%这家合资企业的合并股权,有一个常青的术语。此外,该公司还将为向企业提供的开发和管理服务收取费用,并有机会在建造和初步运营企业物业后获得提升的权益。
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
附表III-截至附表III的不动产及累积折旧2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(数量以千计,但独居家庭的数目除外) | | 公司初始成本 | | 购置后资本化的成本 | | 总成本 截至2019年12月31日(1) | | | | | | |
市场 | | 单身家庭之家数目 | | 担保资产账面总值 | | 土地 | | 建筑物和改善 | | 土地 | | 建筑物和改善 | | 土地 | | 建筑物和改善 | | 共计 | | 累计折旧 | | 净成本法 | | 购置日期 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
操作中的单家族属性 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
阿尔伯克基 | | 212 |
| | $ | — |
| | $ | 6,481 |
| | $ | 24,088 |
| | $ | — |
| | $ | 3,898 |
| | $ | 6,481 |
| | $ | 27,986 |
| | $ | 34,467 |
| | $ | (6,832 | ) | | $ | 27,635 |
| | 2013-2015 |
亚特兰大 | | 4,779 |
| | 187,948 |
| | 149,605 |
| | 596,259 |
| | — |
| | 109,350 |
| | 149,605 |
| | 705,609 |
| | 855,214 |
| | (120,865 | ) | | 734,349 |
| | 2012-2019 |
奥斯汀 | | 752 |
| | 35,168 |
| | 27,404 |
| | 103,786 |
| | — |
| | 14,619 |
| | 27,404 |
| | 118,405 |
| | 145,809 |
| | (20,006 | ) | | 125,803 |
| | 2012-2019 |
博伊西 | | 488 |
| | 7,748 |
| | 19,277 |
| | 62,664 |
| | — |
| | 8,426 |
| | 19,277 |
| | 71,090 |
| | 90,367 |
| | (9,690 | ) | | 80,677 |
| | 2013-2019 |
查尔斯顿 | | 1,129 |
| | 82,292 |
| | 45,306 |
| | 155,807 |
| | — |
| | 22,603 |
| | 45,306 |
| | 178,410 |
| | 223,716 |
| | (28,028 | ) | | 195,688 |
| | 2012-2019 |
夏洛特 | | 3,681 |
| | 283,765 |
| | 137,465 |
| | 511,928 |
| | — |
| | 61,503 |
| | 137,465 |
| | 573,431 |
| | 710,896 |
| | (94,715 | ) | | 616,181 |
| | 2012-2019 |
辛辛那提 | | 1,973 |
| | 234,411 |
| | 61,147 |
| | 243,041 |
| | — |
| | 41,202 |
| | 61,147 |
| | 284,243 |
| | 345,390 |
| | (65,787 | ) | | 279,603 |
| | 2012-2017 |
科罗拉多泉 | | 22 |
| | — |
| | 903 |
| | 2,953 |
| | — |
| | 745 |
| | 903 |
| | 3,698 |
| | 4,601 |
| | (933 | ) | | 3,668 |
| | 2013 |
哥伦布 | | 2,030 |
| | 140,662 |
| | 58,758 |
| | 245,575 |
| | — |
| | 45,201 |
| | 58,758 |
| | 290,776 |
| | 349,534 |
| | (53,516 | ) | | 296,018 |
| | 2012-2019 |
达拉斯-沃斯堡 | | 4,314 |
| | 286,018 |
| | 110,494 |
| | 511,033 |
| | — |
| | 91,055 |
| | 110,494 |
| | 602,088 |
| | 712,582 |
| | (126,394 | ) | | 586,188 |
| | 2012-2019 |
丹佛 | | 818 |
| | — |
| | 44,820 |
| | 175,049 |
| | — |
| | 21,681 |
| | 44,820 |
| | 196,730 |
| | 241,550 |
| | (34,500 | ) | | 207,050 |
| | 2012-2019 |
大芝加哥地区,IL和IN | | 1,751 |
| | 182,754 |
| | 54,814 |
| | 216,787 |
| | — |
| | 47,908 |
| | 54,814 |
| | 264,695 |
| | 319,509 |
| | (65,149 | ) | | 254,360 |
| | 2012-2015 |
格林斯博罗 | | 704 |
| | 52,939 |
| | 20,088 |
| | 91,000 |
| | — |
| | 11,105 |
| | 20,088 |
| | 102,105 |
| | 122,193 |
| | (20,584 | ) | | 101,609 |
| | 2013-2018 |
格林维尔 | | 663 |
| | 72,135 |
| | 16,540 |
| | 87,056 |
| | — |
| | 11,836 |
| | 16,540 |
| | 98,892 |
| | 115,432 |
| | (21,483 | ) | | 93,949 |
| | 2013-2018 |
休斯敦 | | 3,053 |
| | 172,330 |
| | 62,664 |
| | 377,934 |
| | — |
| | 61,206 |
| | 62,664 |
| | 439,140 |
| | 501,804 |
| | (88,265 | ) | | 413,539 |
| | 2012-2017 |
印第安纳波利斯 | | 2,807 |
| | 294,514 |
| | 74,467 |
| | 299,548 |
| | — |
| | 56,824 |
| | 74,467 |
| | 356,372 |
| | 430,839 |
| | (87,428 | ) | | 343,411 |
| | 2012-2016 |
内陆帝国 | | 213 |
| | — |
| | 21,653 |
| | 25,725 |
| | — |
| | 3,814 |
| | 21,653 |
| | 29,539 |
| | 51,192 |
| | (4,955 | ) | | 46,237 |
| | 2012-2016 |
杰克逊维尔 | | 2,233 |
| | 60,874 |
| | 67,482 |
| | 275,213 |
| | — |
| | 50,605 |
| | 67,482 |
| | 325,818 |
| | 393,300 |
| | (57,661 | ) | | 335,639 |
| | 2012-2019 |
诺克斯维尔 | | 391 |
| | 17,339 |
| | 12,868 |
| | 61,975 |
| | — |
| | 6,320 |
| | 12,868 |
| | 68,295 |
| | 81,163 |
| | (13,337 | ) | | 67,826 |
| | 2013-2017 |
拉斯维加斯 | | 1,041 |
| | 21,811 |
| | 32,701 |
| | 130,357 |
| | — |
| | 23,734 |
| | 32,701 |
| | 154,091 |
| | 186,792 |
| | (35,978 | ) | | 150,814 |
| | 2011-2018 |
孟菲斯 | | 656 |
| | 16,961 |
| | 21,069 |
| | 75,735 |
| | — |
| | 12,969 |
| | 21,069 |
| | 88,704 |
| | 109,773 |
| | (16,798 | ) | | 92,975 |
| | 2013-2018 |
迈阿密 | | 193 |
| | 3,581 |
| | 2,318 |
| | 22,156 |
| | — |
| | 5,082 |
| | 2,318 |
| | 27,238 |
| | 29,556 |
| | (6,462 | ) | | 23,094 |
| | 2013-2015 |
密尔沃基 | | 112 |
| | — |
| | 6,656 |
| | 19,685 |
| | — |
| | 2,142 |
| | 6,656 |
| | 21,827 |
| | 28,483 |
| | (5,415 | ) | | 23,068 |
| | 2013 |
纳什维尔 | | 2,741 |
| | 182,965 |
| | 110,984 |
| | 418,100 |
| | — |
| | 50,719 |
| | 110,984 |
| | 468,819 |
| | 579,803 |
| | (83,158 | ) | | 496,645 |
| | 2012-2019 |
奥兰多 | | 1,693 |
| | 46,422 |
| | 61,270 |
| | 209,732 |
| | — |
| | 34,622 |
| | 61,270 |
| | 244,354 |
| | 305,624 |
| | (45,865 | ) | | 259,759 |
| | 2011-2019 |
凤凰城 | | 3,088 |
| | 55,867 |
| | 132,646 |
| | 355,021 |
| | — |
| | 52,192 |
| | 132,646 |
| | 407,213 |
| | 539,859 |
| | (71,872 | ) | | 467,987 |
| | 2011-2019 |
波特兰 | | 269 |
| | 24,340 |
| | 19,757 |
| | 39,575 |
| | — |
| | 2,821 |
| | 19,757 |
| | 42,396 |
| | 62,153 |
| | (7,093 | ) | | 55,060 |
| | 2013-2019 |
罗利 | | 2,062 |
| | 211,957 |
| | 70,699 |
| | 275,097 |
| | — |
| | 33,484 |
| | 70,699 |
| | 308,581 |
| | 379,280 |
| | (60,149 | ) | | 319,131 |
| | 2012-2019 |
盐湖城 | | 1,423 |
| | 157,333 |
| | 85,629 |
| | 228,651 |
| | — |
| | 35,135 |
| | 85,629 |
| | 263,786 |
| | 349,415 |
| | (46,617 | ) | | 302,798 |
| | 2012-2019 |
圣安东尼奥 | | 1,012 |
| | 59,252 |
| | 30,561 |
| | 111,773 |
| | — |
| | 20,446 |
| | 30,561 |
| | 132,219 |
| | 162,780 |
| | (27,507 | ) | | 135,273 |
| | 2012-2019 |
Savannah/Hilton Head | | 878 |
| | 41,823 |
| | 28,718 |
| | 114,908 |
| | — |
| | 14,577 |
| | 28,718 |
| | 129,485 |
| | 158,203 |
| | (18,823 | ) | | 139,380 |
| | 2013-2018 |
西雅图 | | 751 |
| | 28,198 |
| | 51,220 |
| | 142,807 |
| | — |
| | 11,479 |
| | 51,220 |
| | 154,286 |
| | 205,506 |
| | (18,656 | ) | | 186,850 |
| | 2012-2019 |
坦帕 | | 2,243 |
| | 45,903 |
| | 83,434 |
| | 313,145 |
| | — |
| | 46,896 |
| | 83,434 |
| | 360,041 |
| | 443,475 |
| | (65,104 | ) | | 378,371 |
| | 2012-2019 |
图森 | | 377 |
| | 11,962 |
| | 7,499 |
| | 36,753 |
| | — |
| | 7,926 |
| | 7,499 |
| | 44,679 |
| | 52,178 |
| | (12,056 | ) | | 40,122 |
| | 2011-2019 |
温斯顿·塞勒姆 | | 813 |
| | 42,843 |
| | 19,107 |
| | 95,961 |
| | — |
| | 10,875 |
| | 19,107 |
| | 106,836 |
| | 125,943 |
| | (20,424 | ) | | 105,519 |
| | 2013-2018 |
操作中的总单族属性 | | 51,365 |
| | 3,062,115 |
| | 1,756,504 |
| | 6,656,877 |
| | — |
| | 1,035,000 |
| | 1,756,504 |
| | 7,691,877 |
| | 9,448,381 |
| | (1,462,105 | ) | | 7,986,276 |
| | 2011-2019 |
正在开发和开发的土地 | | — |
| | — |
| | 186,464 |
| | — |
| | 37,577 |
| | 131,386 |
| | 224,041 |
| | 131,386 |
| | 355,427 |
| | — |
| | 355,427 |
| | |
待售的单身家庭物业总数 | | 1,187 |
| | — |
| | 44,750 |
| | 164,742 |
| | — |
| | 32,221 |
| | 44,750 |
| | 196,963 |
| | 241,713 |
| | (31,885 | ) | | 209,828 |
| | 2011-2018 |
房地产资产总额 | | 52,552 |
| | $ | 3,062,115 |
| | $ | 1,987,718 |
| | $ | 6,821,619 |
| | $ | 37,577 |
| | $ | 1,198,607 |
| | $ | 2,025,295 |
| | $ | 8,020,226 |
| | $ | 10,045,521 |
| | $ | (1,493,990 | ) | | $ | 8,551,531 |
| | 2011-2019 |
| |
(1) | 上表就联邦所得税而言,未经审计的合并房地产总成本为:$9.8十亿截至2019年12月31日. |
美国房屋4租金
美国租房4,L.P.
附表III-截至附表III的不动产及累积折旧2019年12月31日(续)
经营中单一家庭财产的房地产资产总额变化
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以千计) | 2019 | | 2018 | | 2017 |
余额,期初 | $ | 9,197,096 |
| | $ | 8,968,901 |
| | $ | 8,127,136 |
|
购置和改善建筑物 | 379,466 |
| | 628,118 |
| | 870,350 |
|
处置 | (233,094 | ) | | (59,308 | ) | | (69,311 | ) |
注销 | (12,353 | ) | | (9,572 | ) | | (6,773 | ) |
减值 | (3,663 | ) | | (5,858 | ) | | (4,680 | ) |
重新分类为为出售而持有的单一家庭财产,减除处分后 | 120,929 |
| | (325,185 | ) | | 52,179 |
|
期末余额 | $ | 9,448,381 |
| | $ | 9,197,096 |
| | $ | 8,968,901 |
|
经营中单一家庭财产累计折旧的变化
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以千计) | 2019 | | 2018 | | 2017 |
余额,期初 | $ | (1,176,499 | ) | | $ | (939,724 | ) | | $ | (666,710 | ) |
折旧(1) | (313,683 | ) | | (300,746 | ) | | (281,195 | ) |
处置 | 28,154 |
| | 11,738 |
| | 1,960 |
|
注销 | 12,353 |
| | 9,572 |
| | 6,773 |
|
重新分类为为出售而持有的单一家庭财产,减除处分后 | (12,430 | ) | | 42,661 |
| | (552 | ) |
期末余额 | $ | (1,462,105 | ) | | $ | (1,176,499 | ) | | $ | (939,724 | ) |
| |
(1) | 建筑物及改善工程的折旧按估计使用寿命的直线计算。三到三十年. |
签名
根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权,于2020年2月28日.
|
| | | | |
| | 美国房屋4租金 |
| | 通过: | | /S/David P.Singelyn |
| | | | David P.Singelyn,首席执行官 |
根据1934年“证券交易法”的要求,本报告于2020年2月28日由下列人士代表登记人并以所述身份提交。
|
| |
| |
通过: | /S/David P.Singelyn |
| 戴维·辛格琳 首席执行官兼受托人e (特等行政主任) |
| |
通过: | S/孙耀宗/刘德华 |
| 刘华健 首席财务官 (首席财务主任及首席会计主任) |
| |
通过: | /S/John Corrigan |
| 约翰·科里根 首席投资干事兼受托人e (受托人) |
| |
通过: | /s/Douglas N.Benham |
| 道格拉斯·贝纳姆 (受托人) |
| |
通过: | /S/David Goldberg |
| 戴维·戈德伯格 (受托人) |
| |
通过: | /S/Tamara Hughes Gustavson |
| 塔玛拉·休斯·古斯塔夫森 (受托人) |
| |
通过: | /s/Matthew J.Hart |
| 马修·哈特 (受托人) |
| |
通过: | s/James H.Kropp |
| 詹姆斯·H·克洛普 (受托人) |
| |
通过: | /S/Winifred Webb |
| Winifred Webb (受托人) |
| |
通过: | /s/杰伊·威洛比 |
| 杰伊·威洛比 (受托人) |
| |
通过: | /S/肯尼斯·伍利 |
| 伍利 (受托人) |
签名
根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权,于2020年2月28日.
|
| | | | |
| | 美国4套房屋租金,L.P. |
| | 通过: | | 美国房屋4出租公司,其普通合伙人 |
| | 通过: | | /S/David P.Singelyn |
| | | | David P.Singelyn,首席执行官 |
根据1934年“证券交易法”的要求,本报告于2020年2月28日,由下列人士代表美国住房4租房,作为美国住房4租房的唯一普通合伙人,注册人L.P.,并以所指的身份。
|
| |
| |
通过: | /S/David P.Singelyn |
| 戴维·辛格琳 首席执行官兼受托人e (特等行政主任) |
| |
通过: | S/孙耀宗/刘德华 |
| 刘华健 首席财务官 (首席财务主任及首席会计主任) |
| |
通过: | /S/John Corrigan |
| 约翰·科里根 首席投资干事兼受托人e (受托人) |
| |
通过: | /s/Douglas N.Benham |
| 道格拉斯·贝纳姆 (受托人) |
| |
通过: | /S/David Goldberg |
| 戴维·戈德伯格 (受托人) |
| |
通过: | /S/Tamara Hughes Gustavson |
| 塔玛拉·休斯·古斯塔夫森 (受托人) |
| |
通过: | /s/Matthew J.Hart |
| 马修·哈特 (受托人) |
| |
通过: | s/James H.Kropp |
| 詹姆斯·H·克洛普 (受托人) |
| |
通过: | /S/Winifred Webb |
| Winifred Webb (受托人) |
| |
通过: | /s/杰伊·威洛比 |
| 杰伊·威洛比 (受托人) |
| |
通过: | /S/肯尼斯·伍利 |
| 伍利 (受托人) |