美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

(Mark One)

2019年12月31日终了的财政年度

或

从_

委托文件号：1-33891

猎户座集团控股有限公司

(其章程中规定的注册人的确切姓名)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据“证券法”第405条的定义，如果注册人是知名的经验丰富的发行人，请用复选标记表示：☐是☑No

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示：☐是☑No

用复选标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中是否受到这种备案要求的制约：☑是的，☐No.

检查注册人是否已以电子方式提交并张贴在其公司网站(如果有的话)，说明在过去12个月内，根据条例S-T第405条要求提交和张贴的每个交互式数据文件(或在较短的时间内，注册人必须提交和发布此类文件

是的，☑，No，☐，

通过检查标记指示注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“外汇法”第12b-2条规则(检查一)中“大型加速申报”、“加速申报”、“小报告”和“新兴增长”公司的定义：

如果一家新兴成长型公司，如果登记人选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则，则以支票方式启动。

通过复选标记指示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)：☐是☑No

截至2020年2月21日，已发行普通股29，607，285股。截至2019年6月28日，注册官持有的非附属公司普通股的总市值约为7 910万美元，这是注册官最近一次完成的第二财政季度的最后一个营业日，根据该日纽约证券交易所上一次报告的销售价格计算。

引用合并的文档

第三部分-登记册将在2020年4月1日或左右提交的2020年股东年会上发布的最后委托书的部分内容被纳入本年度报告第三部分，即表格10-K.

猎户座集团控股有限公司

2019年表格10-K

目录

第一部分

前瞻性语句

除历史资料外，这份10-K表格的年度报告和这里引用的文件可能包含不以历史事实为基础的前瞻性陈述。当在本报告中使用“预期”、“预期”、“相信”、“寻求”、“估计”、“计划”、“打算”等词时，类似的词语会识别前瞻性陈述。你不应该过分依赖这些前瞻性的声明。虽然这类陈述是基于管理层目前的估计和预期，以及目前有竞争力的财务和经济数据，但前瞻性报表本身是不确定的，涉及的风险和不确定性可能导致我们的实际结果与从前瞻性报表中推断出来的结果大不相同。一些可能导致或导致这种差异的因素列在下文第1A项“风险因素”中，并在本年度报告表10-K的其他部分中加以讨论。我们没有义务公开发布本文件所载的任何前瞻性陈述的任何修订或更新。我们鼓励您仔细阅读我们不时向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的其他文件中描述的风险因素。

项目1.业务

一般背景

猎户座集团控股公司是一家领先的专业建筑公司，服务于基础设施、工业和建筑部门，通过其海运部分和具体部分在美国大陆、阿拉斯加、加拿大和加勒比盆地提供水上和离水服务。我们的海上部门提供与海上运输设施建设、海洋管道建设、海洋环境结构、水道、航道和港口疏浚、环境疏浚、设计和专业服务有关的建筑和疏浚服务。我们的混凝土部分提供交钥匙混凝土施工服务，包括浇筑和修整，泥土工程，布局，成型，钢筋和网格跨越轻工，结构和其他相关的业务领域。我们的总部设在得克萨斯州的休斯敦，在我们的业务地区设有地区办事处。

猎户座集团控股公司是一家特拉华州的公司。猎户座集团股份有限公司的普通股。在纽约证券交易所上市，代码为ORN。除上下文另有要求外，此处对“Orion”、“Company”、“Registrant”、“we”、“us”或“Our”的所有提述均指Orion Group Holdings，Inc。及其合并的子公司和附属公司.

历史与增长

猎户座集团控股公司成立于1994年，是一家从事海洋建设项目管理的企业。从那以后，我们通过有机增长和收购扩大了我们的触角。我们已经成功地收购了几家公司并将其完全整合到我们的业务中，包括2015年收购T.A.S.商用混凝土建筑有限责任公司(TAS)和Tony Bagliore混凝土公司。(“TBC”)2017年。TAS的收购为我们的业务增加了另一个部分，提供了终端市场驱动因素的多样化和多样化的客户群。TBC的收购将公司目前提供的服务扩展到其具体部门内的一个额外的地理市场。这些战略性收购也增强了我们的业务能力，为我们提供了更大的地理基础，并增加了我们的装备舰队。今天，我们专注于成为建筑、工业和基础设施领域的领先专业建筑公司，并将继续通过绿地扩张、收购、垂直整合和多样化寻求增长机会。

我们的工作原则和指导理念包括：

我们的商业策略

我们采用下列关键业务策略：

提供的服务

海事处

海洋建筑服务包括建造、修复、疏浚、维护和修理海洋运输设施、海洋管道、桥梁和公路以及海洋环境结构。我们有能力提供设计-构建服务，并通常作为这类项目的主要承包商。

海洋运输设施项目包括集装箱船装卸的公共港口设施；游轮港口设施；私人码头；专用海军码头；娱乐用途码头和码头；以及其他以海洋为基础的设施。这些项目通常包括为耐久性和寿命而设计的钢或混凝土制造码头或系泊结构的定位和安装，并涉及混凝土、管桩或板桩的驱动桩，为我们随后在桩上建造的港口设施结构提供基础。我们还为这些设施提供持续的维护和维修、检查服务、紧急维修、拆除和救助。

我们的海洋管道服务项目一般包括安装和拆除水下埋地管道输电线；安装工业设施的管道进水口和排污口；建造用于

废水和工业排放；渡河和定向钻探；建立热水龙头和接头；以及检查、维修和维修服务。

我们的桥梁和堤道项目包括建造、修理和维护各种类型的水上桥梁和堤道，以及开发海洋环境中的防撞系统。我们作为许多这些项目的主要承包商，其中一些是设计-建造合同。这些工程包括制造为耐久和长寿而设计的钢或混凝土结构，以及驱动混凝土、管桩或板桩，为我们其后在桩上建造的混凝土桥面路道提供支援。这些桩的直径可超过4英尺，总长度可达170英尺，通常被挖进海底90英尺。我们不控制桥梁和堤道工程的资金，因为这方面的资金并不是一贯可用的

海洋环境结构项目可包括安装混凝土床垫以促进侵蚀保护；建造堤防以遏制环境缓解项目，以及为湿地和造岛安装地球管道。这种结构用于控制侵蚀、创造湿地和修复环境。

疏浚一般通过清除或补充土壤、沙子或岩石来加强或保持水道的通航性或保护海岸线。挖泥是指利用机械挖泥机、吊车、斗式挖泥船或绞车吸力挖泥船和管道系统，从渠道地面上清除淤泥和淤泥。疏浚是海洋资本和维护项目的组成部分，包括：维护以前加深的水道和港口，以清除淤泥、沙子和其他积累的沉积物；建造防波堤、堤岸、运河和其他海洋结构；深化船舶航道和码头，以容纳更大和更深的吃水船舶；遏制湿地和沿海沼泽的侵蚀；填海造地；海滩营养和建立野生动物保护区。维修疏浚工程是经常性的收入来源，因为由于自然沉积，活跃的渠道通常需要进行常规疏浚。维修疏浚的频率可能因暴雨或飓风等重大天气事件而加快。不存在天然深水港的地区，如德克萨斯湾沿岸，需要大量疏浚。我们维护多个不同大小和规格的专业挖泥船，以满足客户的需要。我们的疏浚服务通常与我们的海上建设服务相结合，为我们的客户提供一个关键的解决方案。

我们的专业服务包括设计、打捞、拆卸、测量、拖曳、潜水和水下检查、挖掘和修理。我们的潜水服务主要在浅水进行，包括检查、打捞和桩的恢复和封装。我们的测量服务包括测量管道和进行水文测量，以确定水体地面的结构，以及探测和识别沉船和其他障碍物。这些专业服务大多支持我们的其他服务，或为其他客户提供介绍性的机会。

混凝土建筑服务

具体部门在以下领域提供服务：轻型、商业、结构和其他服务。轻型商业服务包括水平浇筑混凝土产品，如人行道，坡道，倾斜墙，和战壕。结构服务包括如柱、高架梁和结构墙等产品的高架混凝土浇筑。其他服务包括与混凝土浇筑有关的劳动力，如钢筋安装和泵送服务，并通常支持我们的其他服务。这些服务涵盖混凝土施工的所有阶段，包括土工和布局、成型、钢筋和网格，以及浇筑和完成。

产业与市场概况

海洋段

我们提供我们的服务，在类似的客户，或在某些情况下，相同的客户，整个市场的服务，我们的业务。我们的海运部门的客户可能在不同的终端市场，包括港口扩建和维修、桥梁、公路和其他海洋基础设施、娱乐水边工业、美国国防部、能源工业、海岸保护和填海，以及飓风恢复和修复以及环境补救。我们相信，如此广泛的客户群使我们能够在经济衰退期间减少负面影响。

特定的终端市场，并迅速响应扩大终端市场的需求。以下概述我们在海洋建筑行业的不同市场：

端口扩展和维护

预期货运量的增加和通过扩大的巴拿马运河的较大船只今后的需求将需要港口，特别是沿墨西哥湾沿岸和大西洋沿岸的港口，扩大其码头能力和港口基础设施，以容纳较大的集装箱船和增加的货运量，并提供更多的疏浚服务，以加深和维持其航道。我们为这一行业的客户提供统包服务，以满足他们所有的港口扩建和维护工作。

桥梁和省道

根据美国土木工程师协会的最新报告，全国每九个桥梁中就有一个存在结构缺陷，全国桥梁的平均年龄为43年。我们能够建造或恢复水上桥梁，并为客户设计、修理或更换护壁系统。

海洋基础设施

美国海上运输系统(MTS)由水道、港口及其多式联运连接、船只、车辆和系统用户以及对海上活动至关重要的船厂和修理设施组成。MTS主要由联邦、州和地方政府当局以及私营设施和私营公司共同拥有和运作。美国内陆和内河航道需要持续的维护和改善。在航道使用日益增多的同时，航道设施和配套系统也日趋老化。此外，航道和水道必须保持一定的深度，以适应船舶和驳船的交通。这些河道和水道的自然淤积需要例行维护，疏浚才能保持通航性。

我们的全部业务补充，包括设计、疏浚、海洋建设和专业服务，如潜水、勘测和检查，被我们的客户充分利用，以满足他们所有的海洋基础设施项目需求。

休闲滨水产业

邮轮数量和规模的增加导致需要大量发展港口基础设施，包括规划和建造新的码头和设施，以及正在进行的维修服务。这些较大的船只需要发展新的系泊结构和额外的疏浚服务，以适应更深的吃水。我们的服务区域包括迈阿密、加尔维斯顿、坦帕、新奥尔良、卡纳维拉尔、朱诺、塔科马、西雅图和加勒比盆地等港口，这些港口包括许多游轮设施，是北美市场上最受欢迎的邮轮目的地。

国防和国土安全部

美国海军负责维护美国的40个设施，其中包括大量的海洋基础设施。我们相信，美国海军将继续维护战略设施，包括对其海军设施基础设施进行必要的维护和升级。

美国海岸警卫队拥有50，000多个联邦导航辅助设备，包括浮标、灯塔、信标和无线电导航信号。此外，它对跨越全国通航水道的18 000多座公路和铁路桥负有监督责任。作为国土安全部的一部分，我们预计美国海岸警卫队对各种海洋建设服务的需求，包括上文所列的需求，将为我们今后提供机会。

能源工业

我们设计、建造、修理和拆除水下管道，并为私人炼油厂、码头设施和码头以及近岸油气基础设施附近的其他关键地区提供海上建设、疏浚和持续维修服务。

美国海岸和湿地恢复和开垦

我们希望沿海人口密度和人口趋势的增加将导致沿海恢复和填海项目的数量增加，并且随着滨水资产的价值从住宅和娱乐活动中增加。

从角度看，私营部门、政府机构和市政当局将增加在恢复和填海项目上的开支。

飓风恢复与修复

飓风往往对墨西哥湾沿岸主要风暴区、大西洋海岸和加勒比盆地现有的海洋基础设施和自然保护屏障造成很大破坏，包括桥梁、港口、水下通道和敏感沿海地区。通常，在一次重大飓风事件之后，恢复和修复的机会将持续数年。这些活动为我们的行业提供了递增的项目，有助于有利的投标环境和在这样的时候我们的市场的高容量利用率。

环境修复

我们相信将有更多的资金用于保护自然生境、保护环境、创造湿地和补救路易斯安那州和我们所服务市场中的其他高度优先项目，这些项目将保护和恢复敏感的海洋和沿海地区，推进海洋科学和研究，并确保海洋资源的可持续利用。

混凝土片

我们为不同市场的客户提供我们的服务。我们在具体部分的客户在不同的终端市场，如工业、机构、商业房地产和娱乐发展。

我们的混凝土部分取决于人口的持续增长，以支持住宅和非住宅建设，特别是在得克萨斯州的大都市地区。美国人口普查局的最新估计表明，根据最近的调查结果，得克萨斯州的大都会地区，特别是达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥和奥斯汀，是美国人口增长排名前十的地区之一。这些市场显示，多家庭住房、医疗设施、商业、办公、零售和工业建筑均有显著增长。

我们相信，这种广泛的客户群使我们能够减少在一个特定的终端市场衰退期间的负面影响，并迅速响应扩大终端市场的需要。以下概述了我们在具体行业的不同市场：

工业发展

我们的工业市场包括制造工厂、工业仓储、配送中心、废水处理设施和支持石化工业的设施。由于预期分配增加，因此需要大量的工业园区发展。

体制发展和扩展

我们的体制市场包括教育设施、医疗设施、博物馆和宗教发展。由于得克萨斯州大都会地区的人口大幅度增长，对体制发展和扩展的需求很大。此外，随着人口和郊区的增加，对医疗和教育设施的持续需求也在增加。

结构发展

我们的结构市场包括中高层多家庭生活、单层和多层办公楼、停车场、购物中心和其他多层建筑。商业扩张和迁往得克萨斯州的持续增长推动了对办公空间和公寓综合体的需求增加。

零售发展

随着人口的继续增长，对零售发展的需求也在不断增加，例如杂货店、购物中心、餐馆、独立的零售商店和其他娱乐场所。

康乐发展

我们的娱乐市场包括各种各样的酒店、体育场馆和体育场馆.新企业和新教育设施的增加，促使德克萨斯大城市地区需要更多的旅馆和体育场馆。

客户

我们在海运部门的客户包括联邦、州和地方政府机构以及美国和加勒比盆地的私营工商企业。我们具体部门的客户包括总承包商以及医疗设施、宗教发展、体育综合体和体育场的业主和开发商、学区和开发商、工业、商业和住宅建筑的业主，以及德克萨斯大都市区的一些政府机构。大多数项目都是竞争性投标，授予的通常是最低的合格投标人。根据我们投标的项目类型，我们的客户群不时发生变化，最终获得成功。

下表按客户类别列出截至2019、2018年和2017年12月31日的合同收入集中情况。

我们不认为失去其中任何一个客户会对我们的业务产生重大的不利影响，因为没有一个客户能长期维持我们合同收入的很大一部分。

积压

我们的合同积压代表了我们对合同中剩余部分的收益的估计。鉴于我们合同的典型期限通常不到一年，我们在任何时间点的积压通常只占我们预期在12个月期间实现的收入的一部分。当客户提供了已执行的合同、采购订单、变更单或其他具有法律约束力的通知进行处理时，我们将项目包括在我们的待办事项中。

截至下文所述期间的积压情况如下(以百万计)：

这些估计数根据所提供服务的范围以及影响完成项目所需时间的因素而波动。积压不一定表明今后的成果。除了我们在合同下的积压之外，我们在任何特定的时间都有大量的项目正在谈判或等待授标。

季度波动结果

我们的季度收入和运营结果可能会因我们的合同项目的组合、规模、范围和进度计划、允许、天气或其他延迟、我们劳动力的生产力和我们设备的使用而有很大的波动。这些因素以及其他因素都会影响项目完成后的收入确认率。

竞争

在我们的海洋部门，我们竞争的几个区域海洋建设服务公司和一些国家的海洋建设服务公司。我们不时地与某些国家的陆基重型土建工程承包商竞争.在我们的具体部门，我们主要在私营部门竞争，我们的竞争对手从小型的当地建筑公司到大型的区域和国家建筑公司。

我们的两个部门都是高度分散的，竞争对手在我们所服务的市场中通常各不相同，很少有竞争对手在我们所服务的所有市场或我们提供的所有服务中竞争。我们相信我们的统包

提供安全及时的优质服务的能力、专业知识、经验和声誉、安全记录和项目、通用设备车队、财务实力、担保能力、当地市场和条件知识以及项目管理和评估能力使我们能够有效地竞争。我们认为，在我们经营的市场中存在着重大的进入壁垒，包括将大型项目、海商法约束、专门海洋设备和技术经验联系起来的能力；然而，拥有充足的财政资源、获得技术专门知识和专门设备的美国公司可能成为竞争对手。

保险和担保

我们维持一般和超额责任、建筑设备、工人补偿和其他形式的保险；所有金额均足以满足我们的业务需要，并符合行业惯例。

在业务的两个部门，我们经常被要求提供各种类型的担保债券，为我们在某些公共和私营部门合同下的业绩提供担保。我们取得保证债券的能力取决于我们的资本化、充足的营运资本、过去的业绩、管理专长和外部因素，包括整个担保市场的能力。保证人公司考虑这些因素时，考虑到我们目前积压的债券数量，以及它们目前的承保标准，这些标准可能会不时发生变化。担保市场的能力受市场驱动的波动的影响，主要是受担保行业亏损水平和担保市场整合程度的驱动。虽然我们不相信担保市场容量的波动对我们发展业务的能力有重大影响，但我们无法保证这不会对我们今后获得新合同的能力产生重大影响。我们提供的债券通常用于项目的合同金额。截至2019年12月31日，我们目前的债券安排下的产能至少为5亿美元，其中约有2.8亿美元的项目正在保税。我们相信，我们强大的资产负债表和营运资本状况将使我们能够继续获得我们的债券能力。

商品名称

我们使用许多商品名称。我们以“猎户座集团控股公司”的品牌合并我们的业务。我们可以被称为猎户座海洋集团，猎户座海洋建造公司，猎户座海洋承包商，猎户座建筑，东琼斯和西琼斯安置区，施耐德E&C，东方工业建筑，猎户座混凝土建筑，T.A.S.商业混凝土建筑，T.A.S.商业混凝土解决方案，T.A.S.Proco，或休斯顿工业工具服务，以及我们以前的名字：费舍尔国王海事服务处，F.米勒建筑，T.W.拉基疏浚，米斯纳海洋建筑，米斯纳潜水和救助，西北海事建设和西部建筑。我们一般不向美国专利商标局注册我们的商标，而是依靠州和普通法的保护。虽然我们认为我们的商号是有价值的资产，但我们并不认为任何单一的商标或商号具有如此重要的物质意义，如果没有商标或商号就会对我们的业务造成实质性的破坏。

设备

我们在我们的船舶和混凝土部分运营和维持一支庞大而多样的装备舰队，基本上所有这些装备都是我们拥有的，其中包括以下各项：

我们认为，在某些情况下，拥有某些设备通常比租赁或租赁更可取，因为它确保设备在需要时可用，并通常导致较低的费用。我们不断地监测和调整我们的车队规模，使其符合业务规模，同时考虑到现有的积压和预期的未来工作。我们认为，我们的设备保养良好，适合我们目前的行动。我们有能力通过定期的资本翻新来延长我们设备的使用寿命。我们车队的大部分服务都是由我们自己的机械师提供的，他们在不同的维修地点和设施中工作。我们也有能力建造，并已经建造了我们的许多高度专业化的设备。我们的战略是根据需要从一个项目部署到另一个项目。这些资产(包括设备)是在信贷机制下作为抵押品质押的。

设备认证

在我们的海上部分，我们的一些设备需要美国海岸警卫队的认证。所有需要认证的设备都获得了这种认证，并在此基础上保持良好状态。此外，如果需要，我们的船只的许可装载能力需要美国船运局(“ABS”)的认证。ABS是一个独立的船级社，它证明我们的某些较大的、海运的船只是“一流的”，这意味着这些船只是按照ABS标准和适用的美国海岸警卫队规则和条例建造和维护的。我们所有被要求通过ABS认证的船只都被认证为“在舱内”。这些证明表明，这些船只在结构上能够在开阔水域作业，从而提高了我们船队的机动性。

政府条例

我们必须遵守联邦、州和地方政府机构和当局的宏观监管要求，包括：

在我们的海运部门，我们还受到政府根据“疏浚法”、1920年“商船法”(通常称为“琼斯法”)、“航运法”和“船舶文件法”的管制。这些法规要求从事在美国两点之间运输商品或乘客的船只或在美国通航水域疏浚的船只必须在海岸上得到记录，由美国公民拥有和控制，由美国船员管理，并在美国建造。美国公民身份所有权和控制标准要求拥有船只的实体至少拥有75%的美国公民，并禁止将该船只租给任何不符合75%美国公民所有权标准的实体。这些法规，加上对其他海运业部门的类似要求，统称为“港口法”。

在我们的海洋和混凝土部分，我们都要遵守OSHA的要求和环境保护局的某些规定。

我们认为，我们在物质上符合适用的管理要求，并拥有进行我们的业务所需的所有材料许可证。

环境事项

将军

我们的活动，包括混凝土建设、基础设施建设、打捞、拆除、疏浚和疏浚材料处置活动，须遵守严格和复杂的联邦、州和地方环境保护法律和条例，包括空气排放、水质、固体废物管理、海洋和鸟类物种及其生境以及湿地。我们的部分建筑合同是与公共当局签订的，并且经常提出更多的政府要求，包括有关劳资关系的要求。

这类法律和条例可要求各部门及其客户获得和遵守各种环境许可证、登记、许可证和其他批准。这些法律法规还可以在许多方面限制或影响商业活动，例如推迟特定项目的拨款和执行；限制我们处理或处置废物的方式；需要采取补救行动，以减轻我们的业务可能造成的或可归因于他人的污染状况；以及禁止我们认为不符合环境法律和法规的部分或全部业务。不遵守这些法律和条例可能会导致评估行政、民事和(或)刑事处罚，履行补救义务，并发布命令，禁止今后的行动。

我们相信，遵守现有的联邦、州和地方环境法律法规不会对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们可能会受到未来的法律或法规的影响。因此，无法确定未来环境遵守或补救支出的数额或时间，今后的实际支出可能与我们目前预期的数额不同。以下是对可能对我们的海洋和具体建筑服务产生实质性影响的环境法律和法规的讨论。

废物管理

我们的业务可以受“联邦资源保护和回收法”(RCRA)和类似州法律的约束，这些法律对危险和非危险固体废物的处理、储存、处理和处置规定了详细的要求。在环境保护局的主持下，各州执行RCRA的部分或全部规定，有时与它们自己的、更严格的要求结合在一起。危险废物的产生者必须遵守关于危险废物的积累和储存的某些标准，以及适用于危险废物储存和处置活动的记录保存和报告要求。

场地补救

“综合环境应对、赔偿和赔偿责任法”(又称“超级基金”)和类似的州法律和条例对负责向环境排放危险物质的某些类别的人施加责任，而不考虑其过失或最初行为的合法性。这类人员包括目前和过去的危险物质排放地的所有者或经营者，以及处置或安排在场外地点(如垃圾填埋场)处置危险物质的公司。“经济、社会和文化权利公约”授权环境保护局，在某些情况下授权第三方采取行动，应对对公共健康或环境的威胁，并设法从负有责任的人中收回他们所承担的费用。根据CERCLA，这些人可能要为清理排放到环境中的危险物质的费用、对自然资源的损害和某些健康研究的费用承担连带责任。此外，邻近的土地所有者和其他第三方经常就据称由释放到环境中的危险物质造成的人身伤害和财产损害提出索赔。

我们目前拥有或租赁的财产，已被其他行业使用了若干年。尽管我们通常采用当时业界标准的操作和处置做法，但废物可能已在我们拥有或租赁的财产上或之下、在或在这些物质已被处置的其他地点或在我们进行工作的项目场下处置或释放。此外，有些物业可能是由第三者或以前的业主经营，而这些业主的废物处理、处置或排放并不在本署辖下。

控制室。这些性质和在其上处置或释放的物质可能受到CERCLA、RCRA和类似州法律的约束。根据这些法律，我们可能被要求移除或补救先前处置的废物或财产污染，或进行补救活动以防止未来的污染。

水放电

“联邦水污染控制法”(又称“清洁水法”)和类似的州法律对向包括湿地在内的美国水域排放污染物，包括泄漏和泄漏石油和其他物质实行严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合环境保护局或类似的州机构颁发的许可证条款。CWA还对疏浚或填充材料进入美国水域的排放进行了规定，导致这种排放的活动通常需要得到工兵团的许可。此外，石油产品在地面上的储存受到CWA的严格管制。根据妇女事务部的规定，联邦和州管理机构可对不遵守排放许可证或妇女事务局其他要求以及类似的州法律和条例的行为处以行政、民事和/或刑事处罚。

1990年的“石油污染法”(“OPA”)修订和加强了油污法，对向美国水域排放石油的设施的所有者和经营者规定了严格的责任，并规定了与防止溢油有关的责任方以及此类溢油造成的损害的责任。例如，“海上人命安全条例”要求船只拥有人和经营人建立和保持足够的财务责任证据，以承担与溢油有关的责任，而这些责任是由这些当事方依法承担的。我们相信我们遵守所有适用的OPA财务责任义务和设备要求。

2009年，环境保护局颁布的关于某些以前豁免的某些船舶向水排放的条例开始生效。该规例规定一般许可证可涵盖该等排放物，并对包括我们在内的海上船只经营人、某些排放、准许、纪录保存、报告、监察、保养，以及对从某些船只排放或可能从某些船只排放的物料的操作限制及规定作出规定。这些限制和要求的适用性取决于船只的大小和类型，它们只适用于我国少数船只。尽管如此，我们仍在对受限制的船只实施这些限制和要求，我们预计这些规定或相关的许可证条款、限制和要求不会对我们的业务和业务结果产生不利影响。

空气排放

“清洁空气法”(“CAA”)和类似的州法律限制来自包括油漆棚在内的多种来源的空气污染物的排放，并可能需要事先批准建造或修改某些预期产生空气排放的设施，实施严格的空气许可证要求，或要求使用特定的设备或技术来控制排放。我们相信我们的行动在很大程度上符合CAA.

气候变化

美国国会可能会考虑通过立法来减少温室气体的排放，以应对气候变化的担忧。此外，一些州拒绝等待国会制定和实施气候控制立法，并已采取法律措施减少温室气体排放。国会或各州通过气候控制立法或其他监管举措，或由环境保护局和类似的州机构通过限制在我们开展业务的地区排放温室气体的条例，可能会对我们的业务和对我们服务的需求产生不利影响。

濒危物种

“濒危物种法”(“欧空局”)限制可能影响濒危物种或其生境的活动。我们在可能被指定为濒危或受威胁物种栖息地的地区或附近开展活动。例如，对工作地区附近濒临灭绝或受到威胁的西印度海牛的季节性观察，可能会影响佛罗里达冬季的建筑作业。此外，我们在佛罗里达的疏浚作业也受到限制，在每年四月至八月期间，在指定的弃置物弃置岛放置挖泥物料，当时这些岛屿居住着受保护鸟类的栖息地。此外，每年10月1日至4月15日在阿色州阿色州国家野生动物保护区鸣叫鹤巢期间，以及每年3月1日至11月30日拉古纳马德雷海草非休眠期期间，对工作的限制影响了我们在德克萨斯湾沿岸地区的建筑业务。我们用这些来规划我们的业务和投标活动。

考虑到限制和限制，它们在过去并没有对我们的业务造成实质性的阻碍。然而，这些限制和其他限制可能影响我们今后获得工作或按时完成项目的能力。此外，虽然我们认为我们在实质上遵守欧空局的规定，但发现以前身份不明的濒危物种可能会使我们在受影响地区承担额外费用或受到经营限制或禁令的限制。

雇员

在2019年12月31日，我们的海运部门有934名员工，其中278人是全职工薪人员，其余大部分是小时员工。我们的混凝土部门有1 637名雇员，其中296人是全职工薪人员，其余大部分是小时工作人员。

我们不时为某些大型项目雇用更多的雇员，并在当地市场的条件下，通常在较短的时间内可以雇用更多的船员。我们相信我们的员工是我们最宝贵的资源，我们的员工对我们公司有着强烈的奉献和自豪。我们的雇员目前没有工会的代表，但我们位于太平洋、西北和阿拉斯加的海运部门的某些雇员除外，因为这些部门有集体谈判协议。在我们的具体部门中，某些雇员通过集体谈判协议得到代表。集体谈判协议所代表的雇员约占本港员工总数的4%。

地理区域金融信息

我们是一个项目驱动的海洋和混凝土承包商，我们的业务代表两个报告部分的财务报告。我们的业务主要是在美国沿海地区进行，我们的海洋部分，在得克萨斯州都会地区为我们的具体部分。在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止的几年中，我们在美国以外的海洋部门(主要是加勒比盆地和墨西哥)的收入分别占总收入的1.6%、2.3%和1.6%。我们的长期资产主要位于美国。

访问公司的文件

我们在www.oriongrouppholdingc.com上有一个网站，免费提供我们向SEC提交或提供的各种报告。本网站仅供参考之用。不应依赖于投资目的，而且我们网站上的任何信息都不会以参考的方式被纳入本年度10-K表格的报告中。证券交易委员会维持一个网址：www.sec.gov，其中包括报告、代理和信息陈述以及与证券交易委员会以电子方式提交文件的发行人有关的其他信息。

项目1A。危险因素

我们在一个不断变化的环境中运作，涉及许多已知和未知的风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。下文所述的风险突出了已经影响并可能影响我们今后的一些因素。我们还可能受到未知的风险或风险的影响，我们认为这些风险目前并不重要。如果这类事件确实发生，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大的不利影响。

与我们业务有关的风险因素

我们依赖高度竞争和高度监管的政府合同。

政府对公共工程项目的供资有限，从而为有限数量的公共项目创造了一个高度竞争的环境。政府资金的减少或拖延造成了项目租赁的拖延，并给这类项目带来了激烈的竞争和定价压力。此外，政府合同还须遵守具体的采购条例、合同条款以及与其形成、管理、业绩和会计有关的各种监管要求。其中许多合同包括明示或默示证明符合适用法律和合同规定。因此，任何违反这些规定的行为都可能引起诉讼，包括个人代表政府根据“联邦民事虚假索赔法”提起诉讼的可能性，并可能导致其他现有政府合同的终止，并导致未来政府合同的损失。由于市场的激烈竞争和政府合同的监管水平，我们可能会遭受新项目的削减，收入和利润下降。

这些项目的利润率可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的行动容易受到各种不利条件的影响，包括天气条件、自然灾害、流行病或流行病或其他传染性疾病爆发和恐怖袭击，这些都可能对我们经营的市场产生不利影响。

我们的业务、经营成果和财务状况可能受到恶劣天气和其他自然灾害，例如地震或飓风的重大和不利影响，特别是在墨西哥湾沿岸、西海岸、大西洋海岸和加勒比盆地一带。恶劣天气条件的影响可能严重中断正在进行的项目，并对这些场址的人员产生安全影响。

如果公共卫生流行病或大流行病或其他传染性疾病，包括据报起源于中国武汉的新型冠状病毒(称为COVID-19)，对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大和不利的影响，可能会影响我们的能力，或干扰我们的雇员、承包商、供应商、客户和其他商业伙伴履行与我们业务有关的职责和义务的能力。

针对港口、海洋设施、航运或大都市地区的恐怖袭击可能影响我们经营业务的市场和我们的期望。更多的武装敌对行动、恐怖主义袭击或美国的反应可能导致在美国或其他地方发生进一步的恐怖主义行为和内乱，这可能进一步加剧美国的经济不稳定。这些攻击或武装冲突可能影响我们的业务或我们的客户或供应商的业务，并可能影响我们的收入、我们的生产能力和我们及时完成合同的能力。

我们依靠得克萨斯州地理市场地区人口的持续增长来支持我们的混凝土建筑部门的住宅和非住宅建设。

我们的具体部分取决于德克萨斯州地理市场地区人口的持续增长，以支持住宅和非住宅建设。人口增长带来了经济增长和零售、写字楼等建筑的扩张。如果人口减少或增长放缓，往往会对经济增长产生不利影响，这最终限制了我们目前提供服务的地区对住宅和非住宅建筑服务的需求。

新合约的时间安排可能会令我们的现金流量及盈利能力出现波动。这些因素以及其他可能导致我们的实际财务业绩与任何公开披露的盈利指引和预测不同的因素都不在我们的控制范围之内。

我们的收入来自于以项目为基础的工作.通常很难预测授予合同的时间和来源。项目的选择、时间安排或未能获得项目、项目授标的延误、因预算超支而重新招标或终止项目、或项目取消或合同完成的延误，都可能导致我们资产的使用不足，并降低我们的现金流和盈利能力。即使我们获得了合同，我们也面临着可能影响工作是否或何时开始的额外风险。例如，我们的一些合同会受到资金和其他可能拖延或导致项目终止的意外事件的影响。这可能使员工人数和设备位置难以与合同需要相匹配。在某些情况下，我们可能需要承担随时可用的劳动力和设备车队的费用，这些成本比当时需要的要大，导致我们的现金流量、费用和盈利能力都无法预测。如果预期的合同授予或相关的继续进行的通知被延迟或没有收到，我们可能会招致大量的费用，而不收到任何相应的收入。我们的客户在获得基础设施项目所需的批准和许可证方面的延误，可能会延误他们为这些项目授予的合同，以及一旦根据这些合同开始施工的能力。此外，承揽我们服务的建筑工程，可能需要我们在收到客户的有关付款前，付出大量开支，而如果客户遇到财政困难，我们可能会面对潜在的信贷风险。这些支出可能会减少我们的现金流量，并需要增加我们信贷安排下的借款。最后, 在以下情况下，结束或完成前期活跃的重大项目的工作将减少我们的收入和收益。

在本期间，这些重大项目没有被取代。我们不时会公开提供盈利或其他形式的指引，以反映我们对未来收入、营运成本和资本结构等因素的预测。任何这类预测都可能受到这些因素以及其他我们无法控制的因素的影响，结果可能不准确。

商品价格的波动可能影响我们客户的投资决定，从而使我们面临取消风险、现有工作的延误或新奖励的时间和资金方面的变化。此外，商品价格的波动会对我们的项目成本产生负面影响。

商品价格可以在许多方面影响我们的客户。例如，对于生产石油、天然气、混凝土、钢铁等商品产品的客户来说，价格波动可能直接影响到他们的盈利能力和现金流量，从而影响他们继续投资或进行新的资本投资的意愿。如果商品价格下降或波动，我们的客户推迟新投资或取消或推迟现有项目，对我们服务的需求就会减少，这可能会对业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

商品价格也会对项目成本产生强烈影响。我们使用混凝土、钢铁以及柴油和其他石油产品来操作我们在建筑合同中使用的设备。相对于需求和其他因素而言，供应的波动可能导致其成本意外增加。商品价格上涨可能对计划中的项目以及正在进行的项目的潜在回报产生负面影响，并导致客户推迟新投资或取消或推迟现有项目。我们大多数项目的短期性质通常保护我们不受这些潜在价格上涨的影响，但是，如果由于商品价格上涨，我们无法以估计价格购买商品以完成我们的项目，我们的利润可能会在某些正在进行或未来的项目上受到侵蚀。

我们可能无法为我们的合同获得足够的担保能力，对履约和担保担保的需要可能对我们的业务产生不利影响。

正如在“第1项.业务”下的“保险和担保”中更详细地描述的那样，我们通常被要求就政府和某些私营部门的合同发行债券，以确保完成工作。我们已与一家大型跨国保证人签订了保证书协议，该保证人作为担保人，发行投标保证金、履约保证金和付款保证金，并对我们在日常业务中所要求的其他担保合同负有义务。然而，根据保证书协议，我们的保证人没有义务为我们发行债券，担保决定是逐案进行的。我们将来可能无法维持足够的承兑能力，以致无法投标某些合约及成功地与某些客户订立合约，或令我们不得不增加以信用证代替债券的运用，从而减低我们信贷安排下的借贷能力。此外，键合市场的条件可能会发生变化，增加我们的键合成本，或限制我们获得新键合的能力，这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

我们的业务取决于良好的客户关系和我们在海洋和具体基础设施市场上的声誉，这些基础设施是由我们的主管和主要项目经理开发和维护的。失去我们的任何关系、声誉、高管或关键的项目经理，都会大大减少我们的收入和利润。

我们的合同通常是在逐个项目的基础上签订的，因此我们通常不会在当前合同的条款之外与我们的客户有持续的合同承诺。随着时间的推移，我们从与公共和私人实体建立的关键客户关系中受益。我们还得益于多年来在海洋和混凝土建筑市场的成功实施。我们业务的这两个方面都是通过我们的主管和关键项目经理来开发和维护的。我们无法留住我们的主管和关键项目经理，或者无法及时和成功地完成项目，从而使客户满意，这将对我们当前的客户关系和声誉产生重大的不利影响。无法与广大客户保持关系或基于我们的声誉获得新客户，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。

我们可能无法完全实现在积压中报告的收入价值。

截至2019年12月31日，我们的海运部分有约3.407亿美元的合同有待完成，混凝土部分约为2.316亿美元。积压是由于新的奖励而产生的，新的奖励代表了根据我们在给定时期内收到的新项目承诺可实现的潜在收入价值。

待办事项包括已授予的项目，这些项目要么(A)尚未开始，要么(B)正在进行中，但尚未完成。在后一种情况下，积压报告的收入价值是与尚未完成的工作有关的剩余价值。我们不能保证我们积压的收入将会实现，或者如果实现，就会带来收益。不时，项目被取消，似乎有很高的确定性向前推进时，他们被记录为新的奖项。在项目取消的情况下，我们可能会被偿还某些费用，但通常没有任何合同权利来收回我们积压的收入总额。除了无法收回某些直接成本外，取消的项目还可能造成额外的无法收回的成本，原因是我们的资产或劳动力未得到充分利用。

如果我们不能准确估计我们的成本，或者不能在我们的成本估算范围内执行固定价格的一笔总付合同，我们就可能遭受合同损失。

{br]我们的大部分收入来自固定价格的一笔总付合同.根据这些合约，我们以固定的价格执行我们的服务和执行我们的项目，因此我们可以从节省费用中获益，但我们可能无法收回任何超支。固定价格合同具有固有的风险，包括因低估成本、经营困难和合同期间可能发生的其他因素而造成的损失风险。如果我们对合同的成本估计是不准确的，或者如果我们没有在我们的成本估计范围内执行合同，我们可能会蒙受损失，或者该项目可能没有我们预期的那么有利可图。此外，有时还要求我们承担与修改合同(变更单)有关的费用，而合同(变更单)在范围和/或价格方面可能未获客户批准，或引起意外费用，包括因客户造成的延误、规格或设计错误、合同中止或终止，而我们可能无法收回这些费用。这反过来又会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。这些合同的收入、成本和毛利有时与原先的预测大不相同，原因是各种因素的变化，例如：

这些风险可能会增加，如果项目是一个长期的时间，因为风险上升的风险，我们的基础情况，我们的最初投标将改变的方式，以增加成本。此外，我们有时还承担因意外情况或事件而造成的延误风险。

我们可能因合同延迟完成而受到惩罚。

在许多情况下，包括在我们的固定价格合同中，我们保证我们将在预定日期前完成一个项目。如果我们随后未能如期完成该项目，而没有充分的理由，我们可能对由于这种拖延而造成的任何客户损失负责，通常是以合同约定的形式对违约金进行赔偿。此外，未能维持所需的时间表，可能导致我们拖欠政府合约，导致

各种潜在损害。在发生这些事件的情况下，项目的总费用可能超过我们最初的估计，而且在某些情况下，该项目的利润可能会减少，或出现亏损。

由于我们依赖第三方来完成我们的许多合同，我们的项目可能会受到阻碍。

根据我们的合同完成的部分工作是由我们雇用的第三方分包商完成的。我们还依赖第三方设备制造商或供应商提供大量用于项目的材料。如果我们不能雇用合格的分包商或找到合格的设备制造商或供应商，我们成功完成项目的能力可能会受到损害。如果我们无法找到合格的第三方分包商，或者我们需要为分包商或设备和用品支付的金额超过了我们的估计，特别是在一次总付合同或固定价格合同中，我们可能会在这些合同上蒙受损失。如果分包商、供应商或制造商因任何原因未能提供合同所要求的服务、供应品或设备，我们可能需要将这些服务、设备或供应品在延迟的基础上或以较不优惠的条件提供给其他第三方，这可能会影响合同的盈利能力。有一种风险是，我们可能与我们的分包商就所完成工作的质量和及时性、客户对分包商的关切、或我们未能根据合同延长现有的任务订单或发出新的任务订单等问题发生争议。此外，工艺、设备或材料的缺陷可能影响整个项目，导致我们因未能达到所要求的项目规格而向我们提出索赔。

{Br}在目前的经济环境中，第三方可能难以获得足够的资金来帮助其业务活动。无法获得资金可能会对第三方提供材料、设备或服务的能力产生不利影响，而这些材料、设备或服务可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，第三方分包商、供应商或制造商不遵守适用的法律、条例或客户要求，可能对我们的业务产生不利影响，对政府客户可能导致对我们处以罚款、处罚、暂停甚至禁止，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们可能会招致更高的成本，以获取、制造和维护我们业务所需的设备。

我们传统上拥有我们的项目所使用的大多数设备，我们不投标我们没有或不能通过建筑、购置或租赁方式迅速采购完成项目所需设备的合同。我们有能力建造我们的项目中使用的许多专用设备，包括游艇、招标和挖泥船。如果我们无法购买或建造所需的设备，无论是由于缺乏可用的资金或市场上的设备短缺，我们可能被迫在短期内租用设备，这可能会增加完成合同的成本，从而降低合同的盈利能力。此外，我们的设备需要持续维修，主要是通过我们自己的维修设施，以及美国海岸警卫队对某些海上部分资产的认证。如果我们不能继续维护车队中的设备或无法获得必要的认证，我们可能被迫获得第三方维修服务、无法使用我们未经认证的设备或无法投标合同，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

{Br}此外，我们在海运段的船只可能会受到索赔人的扣押或扣押，作为对船只或我们所犯的海事侵权行为的担保，或由于我们没有支付向该船只提供的必需品，包括燃料和修理服务。这种扣押或扣押可能使船只无法工作，从而造成海运段项目的延误。

我们可能会受到工会组织、停工、减速或增加劳动力成本的影响。

目前只有一小部分位于太平洋、西北和阿拉斯加的海洋部门工作人员加入了工会。如果在任何时候，我们的大多数雇员都会加入工会，这可能会限制员工的灵活性，并可能导致需求增加，增加我们的营运开支，并对我们的盈利能力造成不利影响。我们每一个不同的雇员团体都可以随时加入工会，并且需要单独的集体谈判协议。如果我们的任何一群雇员加入工会，而我们未能就他们的集体谈判协议的条款达成协议，或我们的雇员普遍不满，我们可能会受到工作放缓或停工的影响。此外，我们可能会受到抗议我们的非工会地位的有组织的劳工组织的干扰。这些事件中的任何一个都是

破坏我们的业务，并可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的业务面临着重大的经营风险和风险，这些风险可能导致财产的损坏或破坏，从而给我们带来损失或责任。

建筑和维修场地是潜在的危险工作场所，经常使我们的雇员和其他人接近机械化设备、移动车辆或其他建筑或工地危险。在大多数地点，我们负责安全，并有合同义务执行安全程序。我们的安全记录是一个重要的考虑，我们和我们的客户。如果发生严重意外或死亡，或我们的安全纪录恶化，我们可能没有资格竞投某些工程，可能会被起诉，而现有的服务安排亦可能终止，从而对我们的财政状况、营运结果、现金流量和流动资金造成重大不良影响。此外，OSHA或美国海岸警卫队实施的监管改革可能会给我们带来额外的成本。危险和索赔方面的不利经验可能会对我们与现有或潜在新客户的声誉以及我们今后工作的前景产生负面影响。

海洋基础设施建设、港口维护、疏浚和打捞业务通常受到若干风险和危害的影响，包括环境危害、工业事故、飓风、恶劣天气条件、与固定物体的碰撞、塌陷、遇到异常或意外的地质构造、运输服务中断和洪水。这些风险可能导致损害或破坏、疏浚、运输船只、其他海事结构和建筑物，还可能造成人身伤害或死亡、环境损害、履约延误、金钱损失或法律责任。

在混凝土部分，我们的工人经常受到与在建筑工地提供建筑和相关服务有关的危险，包括环境危害、工业事故、飓风、恶劣天气和水浸。操作危险可造成人身伤害或死亡、财产、厂房和设备的损坏或毁坏、环境损害、履约延误、金钱损失或法律责任。

我们目前的保险范围可能不够，我们可能无法以可接受的费率获得保险，或根本无法获得保险。

我们维持各种保险单，包括一般责任和工人补偿。根据我们的一些保单，我们是部分自保的，而且我们的保险不包括所有类型或数额的负债。我们没有被要求，也没有专门为我们的自保计划预留资金。

在任何特定时间，我们都会受到多个工人的赔偿和人身伤害索赔。我们对工人的赔偿要求保持大量的应计损失，而且直到最近，尽管我们强调安全，但我们的工人补偿和保险费用几年来一直在上升。我们的保险单可能不足以保护我们免受我们在业务中承担的责任。此外，我们投标的一些项目要求我们保持高水平的建筑风险保险。我们可能无法在合理的条件下获得类似水平的保险，或者根本无法获得类似水平的保险。我们无法以可接受的费率获得这种保险，甚至可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

此外，由于各种因素，例如索赔额的增加和预计医疗费用的大幅度增加，我们今后的保险费可能会增加，我们可能无法以合理的条件或根本无法获得类似水平的保险。任何这类保险不足或无法按可接受的费率获得保险，都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。

保险责任难以评估和量化，原因包括伤害的严重程度、按其他当事方的比例确定我们的责任、未报告的事故数量以及我们的安全方案的有效性。如果我们经历保险索赔或超出我们估计的费用，我们可能需要使用周转资金来支付这些费用，而不是维持或扩大我们的业务。如果我们经历事故或工人赔偿和健康索赔的频率或严重程度的实质性增加，或在现有索赔方面的不利发展，我们的经营结果和财务状况可能会受到重大和不利的影响。

我们在海运部门的雇员包括在联邦法律范围内，除州法律规定的外，还为与工作有关的索赔提供海运雇员补救办法。

我们的许多海运部门雇员受联邦海商法的保护，包括“琼斯法”、“沿海和港口工人法”(“USL&H”)和“海员工资法”的规定。“琼斯法案”的一般作用是使美国劳工和卫生联盟规定的责任限额和州工人赔偿法不适用于这些雇员，并允许这些雇员及其代表就与工作有关的伤害向雇主提起诉讼。由于在某些情况下，我们没有受到国家工人补偿法规规定的限制的保护，因此，与这些规定不涵盖雇员的雇主相比，我们对这些雇员提出的索赔有更大的风险。

例如，在正常的业务过程中，我们是各种人身伤害诉讼的被告。我们设有保险，以支付因员工受伤而须扣除的申索。在2019年期间，我们记录了约90万美元的开支，作为我们的自我保险部分的这些负债。我们相信，我们记录的自保准备金代表了我们对这些索赔结果的最佳估计。如果消极趋势持续下去，我们今后可能继续受到不利影响。

我们的业务受到环境法律法规的约束，这些法规可能会使我们承担重大的成本和责任。

我国的海洋基础设施建设、打捞、拆除、疏浚和疏浚材料处置活动受到严格和复杂的联邦、州和地方环境法律和条例的约束，包括有关空气排放、水质、固体废物管理和保护某些海洋和鸟类物种、其生境和湿地的法律和条例。我们可能会招致大量费用，以便按照这些法律和条例开展业务。例如，我们可能需要获得、维持和遵守各种联邦、州和地方政府当局颁发的许可证和其他批准(以及我们的客户为项目获得的许可)；根据这些许可证和批准限制或防止从我们的业务中释放材料；以及安装污染控制设备。此外，遵守环境法律和条例可能会延误或阻止我们执行某一特定项目，并增加相关的项目成本。此外，可以实施新的、更严格的环境法律、条例或执行政策，包括为应对气候变化而实施的法律、规章或执行政策，这些法律、规章或政策可以大大增加我们的遵守成本，或要求我们采取更昂贵的行动方法。

不遵守环境法律和条例或根据它们颁发的许可证，可能导致对行政、民事和刑事处罚的评估，施加补救义务和发出限制或阻止我们的部分或全部行动的禁令。此外，根据某些环境法，可能会规定严格的连带责任，这可能使我们对因他人的行为或我们自己在采取这些行动时遵守所有适用法律的行动而造成的环境污染的调查或补救承担责任。此外，我们可能会因污染物的排放或在运作过程中可能出现的其他环境影响而承担法律责任。例如，我们所做的一些工作是在地下和水环境中进行的，如果提供给我们的野外位置图或水道图不准确，或者如果土壤或水中有物体在野外位置图或水道图上没有标明，我们的地下和水下工作可能会击中土壤或水底含有污染物的物体，造成污染物的破裂和排放。此外，我们有时在某些环境敏感的地形和水体之下进行定向钻井作业，而且由于地形和水体性质不一致，这种定向钻井可能会造成地表裂缝释放地下材料。这些释放物可能含有超过法律允许数量的污染物。, 可能会使我们面临因不遵守环境法律法规或人身伤害或财产损害而要求赔偿的私人方的补救费用、罚款和法律行动。我们可能无法通过保险或增加收入来收回部分或任何这些成本，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。有关更多信息，请参见“商业-环境事项”。

我们的混凝土部分受到影响土地开发和建筑建设的广泛而复杂的规定的影响，包括分区、密度限制、建筑设计和建筑标准。这些条例往往向管理政府当局提供广泛的酌处权，说明我们在批准开发或建筑之前必须满足的条件，如果批准的话。我们须视乎这些当局是否有足够的水或污水处理设施而定。新楼宇的发展亦可能会受到不同的评估。

学校和其他公共设施的改进。此外，在许多市场，政府当局没有实施任何增长或增长控制举措。任何这些都会限制、推迟或增加开发和建设的成本。

预期对港口和海洋基础设施的投资可能不像预期的那样大，这可能导致对我们的海洋建设服务需求较低的时期。

{Br}对港口建设、维修基础设施服务和疏浚的需求可能容易受到经济衰退的影响，特别是在海运行业。我们市场的港口设施和海洋基础设施的资本支出数额受到整个经济，特别是我们地理市场的实际和预期航运和船只需求的影响。如果经济活动的总体水平恶化，我们的客户可能会推迟或取消基础设施的扩建、升级、维护和维修。其他一些因素，包括航运业的财政状况，可能会对我们的客户以及他们日后资助资本开支的能力或意愿产生不良影响。在美国或世界经济衰退期间，我们地理市场的预期港口使用率可能下降，导致港口建设、升级和维护减少。因此，对我们的服务的需求可能会长时间大幅度下降。

限制外国对我国船只的所有权可能限制我们出售我国海洋建设部分的任何部分的能力，或导致我们的船只被没收，或我们无法在美国的通航水域继续作业。

“疏浚法”、“琼斯法”、“航运法”和“船舶单据法”要求在美国两点之间或在美国通航水域从事货物或乘客运输的船只由美国公民拥有和控制。美国公民所有权和控制标准要求船舶拥有实体至少为美国公民拥有的75%，从而限制了外国在直接或间接拥有我们经营的船只的实体中的所有权利益。如果我们试图出售我们的海上部分中拥有这些船只的任何部分，我们可能会有较少的潜在购买者，因为一些潜在购买者可能无法或不愿意满足上述外国所有权限制；此外，我们的某些较大船只出售给外国买家将需经美国海事管理局批准。因此，我们海运部门的这一部分的销售价格可能达不到在一个不受管制的市场上可能获得的数额。

我们通过战略收购实现增长的战略可能不会成功。

我们可以通过收购公司或资产来追求增长，这将使我们能够扩大我们执行的项目类型，并扩展到新的市场。我们已经完成了几次收购，并计划在未来考虑战略性收购。如果我们不能确定合适的公司或资产，或者在可接受的条件下就潜在的战略收购达成协议，我们可能无法实施这一增长战略。此外，收购涉及某些风险，包括：

未来收购可能要求我们获得额外的股本或债务融资，而这些融资可能无法以有吸引力的条件获得。此外，如果由非股权考虑提供资金的购置交易产生额外的商誉，它将减少我们的有形净资产，这可能会对我们的信贷和担保能力产生不利影响。

与我们的会计、财务业绩和融资计划有关的风险因素

我们的键合要求可能会限制我们负债的能力。

我们通常需要提供各种类型的担保债券，为我们在某些政府和私营部门合同下的业绩提供额外的担保。我们取得保证债券的能力取决于各种因素，包括我们的资本化、营运资本和我们的负债数额。为了帮助确保我们能够获得所需的债券，我们可能在承受额外债务的能力方面受到限制，而这些债务可能是潜在的收购和运营所需要的。我们无力承担额外的债务可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。

系统和信息技术中断或故障以及数据安全漏洞可能对我们的运营能力产生不利影响，或使我们面临重大的财务损失和名誉损害。

我们在很大程度上依赖于计算机、信息和通信技术及相关系统，以使我们的业务得以正常运作。有时，我们会遇到偶尔的系统中断和延迟。如果我们不能定期部署软件和硬件，无法有效地升级我们的系统和网络基础设施，并采取其他步骤来维持或提高我们的系统的效率和效能，这些系统的运作可能会被中断，或导致数据的丢失、损坏或释放。此外，我们的计算机和通信系统和业务可能因自然灾害、电信故障、电力损失、战争或恐怖主义行为、计算机病毒、恶意代码、物理或电子安全漏洞、故意或无意中的用户误用或错误、或类似事件或中断而受到破坏或中断。任何这些或其他事件都可能造成中断、延误、关键和/或敏感数据丢失或类似影响，这可能对我们的业务、财务状况、知识产权保护和运营结果以及我们客户的业务结果产生重大不利影响。

此外，我们还面临未经授权的访问、计算机黑客、计算机病毒、恶意代码、有组织的网络攻击以及其他安全问题和系统破坏对我们的计算机系统的威胁，包括可能未经授权访问和泄露我们和客户的专有或机密信息。我们依靠业界接受的安全措施和技术，在我们的计算机系统中安全地保存所有机密和专有信息，但它们可能仍然容易受到这些威胁。因此，我们可能需要动用大量资源，以防止这些系统中断和安全受到破坏的威胁，或减轻这些干扰和破坏所造成的问题。任何这些事件都可能损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

与我们的债务有关的风险

我们的债务需要大量的还本付息，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，使我们无法履行我们的债务义务。

截至2019年12月31日，我们根据信贷协议承担的债务总额约为7，330万美元。根据信贷协议，定期贷款安排要求季度分期付款，在整个贷款期限内增加，到期日为2023年7月31日。我们还必须遵守我们的信贷协议中所载的各种肯定和否定的公约，其中一些可能限制我们的业务方式。除其他外，我们对OUT债务工具的要求可能会限制我们的能力：

我们的债务限制可能阻止我们从事某些可能被认为对我们有益的交易，例如，它们可以：

根据我们现有的“信贷协定”，我们今后可能会因发行债务工具、根据新的信贷协议、根据合资信贷协议、根据资本租赁或综合租赁，在一个项目-融资或其他基础上-或两者的组合而引起额外的债务。如果我们将来承担额外的债务，它很可能是根据我们现有的信贷协议或可能有条款和条件的安排截至2019年12月31日，可利用循环信贷额度借款的能力为1 260万美元。不遵守任何现有或未来债务的条款和条件将构成违约事件。如果发生违约事件，放款人将有权加速这种债务的到期，并取消抵押品(如果有的话)以保证该债务。

我们的可变利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务大幅增加。

信贷机制下的借款允许以可变利率提供贷款，并使我们面临利率风险。如果利率上升，我们对可变利率债务的还本付息义务将增加，即使借款数额保持不变，我们的净收入和业务现金流量，包括可用于偿还债务的现金流量也将相应减少。

我们已经进入了一系列的接收变量，固定利率互换。我们利用利率互换协议来对冲与利率可能出现的不利变化有关的市场风险，目的是减少利率波动导致的现金流波动。不过，我们可能不会就所有可变利率负债维持利率掉期，而我们所进行的任何掉期合约，可能不能完全减轻我们的利率风险，可能会被证明是不利的，或可能会造成额外的风险，包括上述“与我们的业务有关的风险”中所讨论的风险。此外，我们的套期保值活动还面临着交易对手可能无法履行其根据适用的衍生工具所承担的义务的风险。

项目1B未解决的工作人员评论

无

项目2.属性

我们的公司总部位于得克萨斯州休斯敦第300号航空航天大道12000号，我们租赁了21415平方英尺的办公空间，目前任期将于202年4月30日届满，并可选择延长两年。我们的行政、法律、财务和一些会计办公室设在这个设施。我们在阿拉斯加、路易斯安那、得克萨斯州和华盛顿为我们的业务租用办公空间，包括我们的混凝土部分的办公室和庭院空间。我们拥有用于滨水区维护和码头设施的财产，包括德克萨斯州和佛罗里达州的设备场，总面积约为53.8英亩。我们还拥有约340英亩的土地，在休斯顿上的船舶航道，用作一个挖掘材料安置区(“DMPA”)。如有需要，我们可在所有业务范围内租用规模较小的与工程有关的办事处。

我们认为我们现有的设施对我们的业务来说是足够的。我们不认为任何单一设施对我们的业务都是重要的，如有必要，我们可以随时获得更换设施。我们的一些房地产资产是为了保证我们的信贷设施。

项目3.法律程序

该公司和一名前任和两名现任官员于2019年4月11日在美国得克萨斯州南区地区法院休斯顿分部提起集体诉讼，要求联邦证券法规定的未声明的补偿性赔偿，据称是2018年3月13日至2019年3月18日期间的重大虚假和误导性陈述所致。除其他外，申诉称，现任和前任官员导致公司在某些时期虚报商誉；多报应收账款；该公司缺乏对商誉减值测试和应收账款财务报告的有效内部控制；因此，对商誉和应收账款的必要调整对公司的财务报表产生了重大影响，导致公司股价在班级期间被人为抬高。该公司已对申诉作出回应，认为所有这些指控毫无根据，并正在对这些指控进行有力的反驳。

此外，公司不时是在正常经营过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序的当事方。除其他外，这些诉讼通常要求赔偿指称的人身伤害、违约、财产损害、民事处罚或其他损失，或禁令或宣告性救济，并在少数情况下寻求惩罚性赔偿。对于这类诉讼，公司可能已经承担了一项负债，并且可以合理地估计损失数额时，就会产生准备金。公司不认为任何这些或任何其他程序，无论是单独的还是合计的，都不会对经营结果、现金流量或财务状况产生重大不利影响。

2018年第一季度，公司以550万美元的价格解决了法律问题。结算金额记录在综合资产负债表中的“业务综合报表”、预付费用和其他(应收票据的当期部分)和其他非流动资产(应收票据的非流动部分)中持续经营的其他收益中。截至2019年12月31日，应收票据的当期部分为80万美元，非流动部分为250万美元，扣除30万美元的未摊销折扣。与这一事项有关的法律费用已在各自报告所述期间发生的费用中列支。

由于休斯顿警察局环境执法部门于2015年9月和2016年10月提出的指控，该公司的两个子公司应得克萨斯州哈里斯县地方检察官办公室的请求，被得克萨斯州哈里斯县的一个正式组织的大陪审团起诉，指控其分别但类似地违反了“得克萨斯州水法”，据称这是由于在某些工作地点处理建筑混凝土引起的。具体而言，该公司每一次都被控非法、故意或明知地排放废物或污染物，最高可被罚款25万美元。公司对这两种情况都不予考虑。然而，在没有承认过失的情况下，该公司在这两起案件中都同意达成转移协议，根据该协议，在我们支付罚款后，这些指控被驳回，不受起诉。这些指控和辩护费用，无论是单独的还是整体的，都不会对公司的资产负债表或流动性产生实质性影响。

项目4.矿山安全披露

不适用

第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行者购买股票证券

市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)上市，交易代号为“ORN”。

持有人

截至2020年2月21日，我们有大约2，360名有记录的股东，包括受益股东。

股票证券的发行回购

无

性能图*

下图显示投资于(1)Orion Group Holdings，Inc.普通股的100美元的价值变化，(2)标准普尔500指数和(3)道琼斯重工建设集团指数。每一项投资的价值都是以股价升值为基础的，假设支付了股息，所有股息都会进行再投资。对于每个图，假定投资发生在每个期间开始时。

此表及其中的信息正在提供，但未归档。

根据股权补偿计划授权发行的证券

条例S-K第201(D)项所要求的资料在本财政年度结束后120天内，从我们根据条例14A提交证券交易委员会的最终委托书中纳入。

项目6.选定的财务数据

下表列出了过去五个财政年度中每个财政年度的选定财务数据。这些选定的财务数据应结合本表格10-K年度报告第F-1页开始的综合财务报表和相关说明以及项目7“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”一并阅读。这些历史结果不一定表示未来任何时期预期的业务结果。

下表包括EBITDA和调整后的EBITDA的非美国GAAP经营业绩计量。关于EBITDA和调整后的EBITDA的定义，以及对按照美国普遍接受的会计原则(“美国GAAP”)计算和列报的净收入的调节，请参阅下面的“非美国GAAP财务措施”。

非美国公认会计原则金融措施

我们在这份10-K表格的年度报告中包括了EBITDA和调整后的EBITDA的非美国GAAP财务计量。我们将EBITDA定义为息前收益、所得税、折旧和摊销。调整后的EBITDA是一种非GAAP计量，表示EBITDA对项目调整、应收账款准备金和商誉减值费用进行调整。EBITDA和调整后的EBITDA被用作补充的经营业绩计量。

由我们的管理层和我们的财务报表的外部用户，例如投资者、商业银行和其他人，评估：

EBITDA和调整后的EBITDA不是根据美国公认会计原则进行的陈述。EBITDA和调整后的EBITDA不应被视为对净收入、营业收入、经营活动现金流量或根据美国公认会计原则作为经营业绩衡量标准的任何其他业绩衡量标准的替代或更有意义。由于EBITDA和调整后的EBITDA排除了一些但不是全部影响净收入的项目，而且我们的行业中不同的公司对EBITDA的定义不同，所以我们对EBITDA和调整EBITDA的定义可能无法与其他公司相同标题的衡量标准相比较。EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具具有重要的局限性，不应孤立地考虑它们。

下表提供了EBITDA和调整后的EBITDA与我们按照美国公认会计原则计算和列报的期间净收益的对账情况：

项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析

{Br}以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表和本年度报告第10-K表格第F-1页开始的附注为基础并应一并阅读的。我们在讨论中所作的某些陈述可能是前瞻性的。前瞻性陈述涉及风险和不确定性以及许多其他因素，这些因素可能导致实际结果或结果与我们的预期大不相同。有关这些风险和不确定因素的进一步讨论，请参阅本年度报告表10-K开头的“前瞻性声明”。除非上下文另有要求，当我们提到“我们”、“我们”和“我们”时，我们描述的是猎户座集团控股公司。及其合并的子公司。

概述

猎户座集团控股公司及其附属公司(以下统称为“公司”)在美国大陆、阿拉斯加和加勒比盆地的基础设施、工业和建筑部门提供广泛的专业建筑服务。该公司的海运部门通过海上运输设施建设、海洋管道建设、海洋环境结构、航道、航道和港口疏浚、环境疏浚、设计和专业服务，为基础设施部门提供服务。它的混凝土部分服务于建筑部门，提供交钥匙混凝土施工服务，包括浇筑和完工、土工、布局、成型、钢筋和网格，横跨轻工、商业、结构和其他相关的商业领域。该公司总部设在得克萨斯州休斯敦，在其所有业务地区设有办事处。

我们的合同主要是通过对联邦、州和地方机构的“招标书”作出反应的竞争性投标，以及通过与私人当事方和总承包商的谈判和竞争性投标获得的。我们的投标活动和策略受到下列因素的影响：我们的积压、目前对设备和其他资源的利用、工作地点、我们获得必要的担保担保的能力和竞争性考虑。授予合同的时间和地点可能导致我们业务结果的不可预测的波动。

{br]我们的大部分收入来自固定价格合同.我们通常记录建筑合同的收入随着时间的推移，衡量的实际合同费用的百分比，迄今发生的总估计成本的每一个合同。有许多因素可以造成合同执行的多变性，从而影响我们的业务结果。其中最重要的包括以下内容：

所有这些因素都会对我们的合同执行产生负面影响，这会对收入确认的时机和最终的合同利润产生不利影响。我们在规划我们的业务和投标活动时，考虑到了这些因素，这些因素通常对我们过去的业务结果没有产生实质性的不利影响。

2019年回顾和2020年展望

在2019年，我们的收入为7.084亿美元，其中3.691亿美元属于我们的海运部门，其余3.393亿美元属于我们的具体部分。此外，截至2019年，我们有5.723亿美元的综合积压。我们在2019年的收入比2018年增长了36.0%，我们的净亏损为540万美元，而前一年的净亏损为9 440万美元。2018年净亏损的驱动因素是商誉的全部减值6 950万美元、成本估算的不利变化、2018年下半年客户驱动的项目中断和延误以及天气模式的不利影响。

展望2020年，该公司继续致力于通过有机增长、绿地扩张和战略收购机会，开发基础设施、工业和建筑行业的机会。

海洋段

对我们的海上建设服务的需求仍然很大。我们继续看到强劲的需求，以帮助维持和扩大便利货物和人员在水道上或上方流动的基础设施。具体来说，我们继续看到私营部门能源相关客户的投标机会，因为他们扩大了与国内生产能源的储存、运输和提炼有关的海洋设施。从长远来看，我们希望看到石油化工相关企业、能源出口商和液化天然气设施在这一领域有一些投标机会。地方港口当局提供的机会也仍然是稳固的，其中许多机会与巴拿马运河扩建项目的完成有关。此外，通过“资源和生态系统可持续性、旅游机会和海湾沿岸国家经济复苏法”(“恢复法”)供资的与海岸恢复有关的投标机会可能在整个2020年出现。我们相信，我们目前的设备车队将使我们能够更好地满足市场对项目的需求，无论是我们的公共和私人客户在未来。

从长远来看，我们看到在我们的终端市场对我们的服务的需求有积极的趋势，包括：

混凝土片

我们的混凝土部分的需求也依然强劲。得克萨斯州的建筑行业作为其四大大都市区状况良好，而且不断扩大的郊区，继续保持着作为家庭和企业的主要目的地的地位。整个市场的人口增长继续推动新的配送中心、教育设施、办公室扩建、零售和食品杂货店以及新的多家庭住房单元。在休斯顿，仓库建设和新的教育设施仍占项目组合的很大一部分。达拉斯-沃斯堡办事处继续看到来自仓库配送中心的机会，并瞄准结构建设的机会。在德克萨斯中部的办公室里，零售设施、仓库和结构建筑都在推动着项目的融合。长远而言，我们看到市场对具体服务的持续需求。

综合业务结果

积压信息

我们的合同积压代表了我们对我们期望实现的收入的估计，根据合同中有待履行的部分。鉴于我们合同的典型期限通常不到一年，我们在任何时间点的积压通常只占我们预期在12个月期间实现的收入的一部分。我们在过去没有受到合同取消或修改的不利影响，我们可能在将来，特别是在经济不确定的时期。因此，积压不一定表明今后的成果。除了我们的合同积压之外，我们还有大量的项目正在谈判或随时等待授标。

截至下文所述期间的积压情况如下(以百万计)：

损益表比较

2019年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

合同收入2019年12月31日终了年度的合同收入为7.084亿美元，比上年同期的5.209亿美元增长了约36.0%。增加的主要原因是，我们在海运部分积压的工作量较大，以及与前一年期间相比，本年度期间混凝土段的立方码产量有所增加。虽然整体收入有所增加，但我们在将2019年至2018年期间的海运业务收入构成部分从私营部门转向公共部门时，确实经历了一次转变。具体而言，2019年期间包括一个公共部门的大型项目，该项目无助于2018年的成果。相比之下，2018年期间在我国私营部门有一个大型项目，但在2019年期间没有复制。

毛利截至2019年12月31日的年度毛利润为6，400万美元，而上年同期为1，680万美元，增加了4，720万美元。2019年的毛利率为合同总收入的9.0%，而前一年为3.2%。毛利美元和百分比的增加主要是由于采用投资、规模、增长或ISG工艺的活动，以及我们海运部门的利用率提高，以及在我们的混凝土段中每立方码的工时增加，从而提高了劳动效率。相比之下，2018年包括成本估计方面的不利变化和项目中断造成的不利影响，原因是由于海运部门客户日程安排的意外延误和影响下半年的具体部分的不利天气模式。

销售、一般费用和行政费用。在截至2019年12月31日的一年中，销售、一般和行政(“SG&A”)费用为6 100万美元，而上一年同期为5 320万美元，增加了780万美元，或

14.7%。与上年相比，SG&A费用占合同总收入的百分比从10.1%降至8.7%。SG&A美元增加的主要原因是与ISG倡议有关的费用。

其他收入，扣除费用。其他费用主要反映我们借款的利息，由利息收入和非营业损益部分抵销。在2019年期间，我们确认了与以前因购买TBC而产生的应计或有价值有关的50万美元其他收入，但这些收入从未实现。2019年的利息支出还包括一笔40万美元的费用，用于确认信贷机制第六修正案导致的未摊销债务发行费用。2018年期间，我们确认了160万美元的其他收入，用于出售我们在休斯顿地区的一处房产的地役权。2018年的利息支出包括一笔220万美元的费用，这笔费用与在债务早日消灭时确认未摊销的债务发行费用有关。

见注3，关于TBC购置或有可能考虑的进一步讨论。

关于经修正的辛迪加信贷协议(又称“第六修正案”)的进一步讨论，见注12，于2019年5月执行。

所得税费用(福利)2019年，我们的税收支出为190万美元，而2018年的税收福利为1，220万美元。我们在2019年的实际税率为(53.5)%，与法定税率21%不同，这主要是因为记录了额外的估价津贴，以抵消这一期间产生的营业净亏损结转和外国税收抵免、外国税收、国家所得税和某些永久项目的非扣减性。

2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度比较

合同收入2018年12月31日终了年度的合同收入为5.209亿美元，与上年同期的5.786亿美元相比，下降了约10.0%。减少的主要原因是海运部分的某些项目，我们在那里的成本估计发生了不利的变化，2018年下半年受客户驱动的项目中断和延误的不利影响以及天气模式。

毛利截至2018年12月31日的年度毛利润为1，680万美元，而上年同期为6，220万美元，减少了4，540万美元，即73.0%。2018年的毛利润占合同总收入的3.2%，而上年同期为10.8%。毛利美元和百分比的下降主要是由于成本估计数的不利变化和2018年下半年海洋部分天气事件造成的项目中断的不利影响，以及休斯敦市场在具体部分的竞争压力。

销售、一般费用和行政费用。2018年12月31日终了年度的销售、一般和行政(“SG&A”)支出为5 320万美元，而上一年同期为5 660万美元，减少340万美元，即6.1%。这一减少的原因是2017年秋季实施的节约费用举措以及2018年第三季度某些与薪金有关的费用减少。

其他费用，扣除收入。其他费用主要反映我们借款的利息，由利息收入和非营业损益部分抵销。2018年期间，我们确认了160万美元的其他收入，用于出售我们在休斯顿地区的一处房产的地役权。这一数额因2018年第三季度债务提前清偿而确认未摊销债务发行费用的220万美元利息支出而抵消。2017年期间只包括我们借款的经常性利息支出。

所得税优惠2018年，我们的税收优惠为1，220万美元，而2017年则为450万美元。我们在2018年的实际税率为11.5%，与法定的21%的税率不同，这主要是由于对净经营损失采取了估价津贴。

关于所得税的进一步讨论，见注14。

分段结果

下表列出了所述期间按部门分列的业务数据报表、分段收入占合并收入的百分比和分部经营(亏损)收入占分部收入的百分比：

分段比较

2019年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

海洋段

截至2019年12月31日，我们海运部门的收入为3.691亿美元，而2018年12月31日终了的年度为2.439亿美元，增长了1.252亿美元，增幅为51.4%。这一增加的主要原因是，与前一年相比，本年度我们积压的工作量较大，在某些项目的成本估计方面，我们经历了2 280万美元的不利变化，以及由于2018年下半年客户时间表的原因，在开始某些工作方面没有预料到的延误。

2019年12月31日终了年度我们海运部门的营业收入为110万美元，而2018年12月31日终了年度的营业亏损为6 100万美元，增加了6 210万美元。营业收入(损失)的增加主要是由于上一年海事部门商誉全损3 380万美元，前一年的某些项目在成本估计方面出现了不利的变化，以及由于2018年下半年客户时间表的原因，在开展某些工作方面出现了意外的延误。在合同总收入中，截至2019年12月31日的一年中，我们海运部门的营业收入为0.3%，而2018年12月31日终了年度的营业亏损为25.0%。前一年期间包括3 380万美元的商誉减值费用、2 280万美元费用估计数的不利变动和430万美元有争议应收账款准备金，其中一部分被确认在解决本期间不再发生的法律事项方面的540万美元收益所抵消。本年度包括三百万美元的ISG开支，而前一年则没有。在扣除这两个期间5 240万美元的非经常性项目后，海运部分的营业收入(亏损)增加了970万美元。

混凝土片

截至2019年12月31日，我们混凝土部门的收入为3.393亿美元，而2018年12月31日终了的年度为2.77亿美元，增长了6，230万美元，增幅为22.5%。这一收入的增加主要是由于我们项目的立方码产量总体上增加了。

2019年12月31日终了年度我们具体部门的营业收入为110万美元，而2018年12月31日终了年度的营业亏损为3 950万美元，增加了4 060万美元。营业收入增加的主要原因是，前一年3 570万美元的具体部分的商誉完全受损，2018年第一和第三季度的不利天气模式造成生产延误。按收入的百分比计算，截至2019年12月31日，我们混凝土部门的营业收入为0.3%，而2018年12月31日终了的年度营业亏损为14.3%。上一年期间包括3 570万美元的商誉减值费用。本年度包括230万美元的ISG费用，而前一期间没有。在考虑到期间间3 340万美元的非经常性项目后，具体部分的业务收入增加了720万美元。这一增长主要是由于我们市场每立方码工时的生产效率。

2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度比较

海洋段

2018年12月31日终了年度我们海运业务的收入为2.439亿美元，而截至2017年12月31日的年度为2.857亿美元，减少了4190万美元，即14.6%。这一减少主要是由于某些项目的成本估计发生了不利的变化，而且由于2018年下半年客户时间表的原因，某些工程的开工出现了意外的延误。

2018年12月31日终了年度，我们的海运业务亏损为6，100万美元，而截至2017年12月31日的年度为1，840万美元，增加了4，260万美元，即231.5%。运营损失增加的主要原因是，海运部门商誉的全部减损为3 380万美元，在某些项目中，我们的成本估计发生了不利的变化，而且由于2018年下半年客户的日程安排，某些工作出现意外延误。在合同总收入中，2018年12月31日终了的一年中，我们的海运业务损失为25.0%，而2017年12月31日终了的年度为6.4%。本年度期间包括3 380万美元的商誉减值费用、2 280万美元费用估计数的不利变动和430万美元的有争议应收账款准备金，其中一部分被确认在解决法律事项方面获得的540万美元收益所抵消。在扣除2018年12月31日终了年度的5 540万美元非经常性项目后，海运段业务损失减少了1 280万美元。

混凝土片

截至2018年12月31日，我们混凝土部门的收入为2.77亿美元，而截至2017年12月31日的年度为2.928亿美元，减少了1580万美元，即5.4%。这一减少是由于2018年第三和第四季度出现的不利天气模式造成的生产延误。

2018年12月31日终了年度，我们混凝土部门的运营亏损为3，950万美元，而截至2017年12月31日的年度营业收入为1，990万美元，减少了5，950万美元，即298.2%。这一减少主要是由于具体部分3 570万美元的商誉全部受损，2018年第一和第三季度的不利天气模式造成生产延误，以及休斯敦市场持续的竞争压力。按收入的百分比计算，2018年12月31日截止的年度，我们混凝土部门的运营亏损为14.3%，而截至2017年12月31日的年度营业收入为6.8%。上一年期间包括3 570万美元的商誉减值费用。扣除2018年12月31日终了年度的3 570万美元商誉减值费用后，2018年12月31日终了年度的具体部门业务损失为390万美元，而2017年12月31日终了年度的营业收入为1 990万美元。

临界会计估计

本报告所载合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。按照美国公认会计原则编制这些财务报表要求管理层作出影响公司资产和负债账面价值以及报告的报告期内收入和支出数额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。虽然我们的重要会计政策在综合财务报表附注2中有更详细的说明；但我们认为，下列会计政策对于编制财务报表所用的判断和估计至关重要：

收入识别

2018年1月1日，我们采用了ASU 2014-09年与客户签订的合同收入(主题606)，采用了改进的回顾性方法。我们认识到最初采用主题606指导作为对留存收益期初余额的调整的累积效应。我们对与客户签订的合同进行了评估，这些合同在我们的海洋和混凝土部分中都没有完全完成，以便确定在通过之日所产生的影响。比较资料没有重报，并继续按照这些期间的现行会计准则报告。

我们的收入来自提供海上建设、疏浚、交钥匙具体服务和其他专业服务的合同。我们的项目通常持续时间较短，通常不超过一年。在开始工作之前，我们确定每个合同的适当会计处理方法，并通常记录合同的收入随时间的推移。

履约义务是合同中向客户转让不同货物或服务的承诺，是主题606下的记账单位。我们的合同和相关的变更单通常代表一个单一的绩效义务，因为单个商品和服务是不能单独识别的，而且我们提供了一个非常完整的服务。收入会随着时间的推移而确认，因为控制权不断转移给客户。对于具有多个履约义务的合同，我们使用我们对每种不同商品或服务的独立销售价格的最佳估计值，将合同的交易价格分配给每个履约义务。进度是以迄今实际发生的合同费用占每项合同估计费用总额的百分比来衡量的。之所以使用这一方法，是因为管理层认为，合同费用是衡量这些合同进展情况的最佳方法。合同成本包括所有直接成本，如物质和劳动力，以及与合同履行有关的间接成本，如工资税和保险。一般费用和行政费用记作已发生的费用。前期费用，如在履行履行义务之前调动人员和设备的费用，在合同履约期间资本化并摊销。

工作业绩、工作条件和估计盈利能力的变化，包括最后合同结算产生的变化，可能导致费用和报告收入的修订，并在确定订正的期间予以确认。合同收入或合同费用预算变动的影响被确认为在累积的基础上对确认的收入的调整。如果预计发生未完成合同的损失，则在确定这类损失的时期内确认全部损失。收入扣除代表客户收取和支付的任何销售税(如果适用的话)。

长寿资产

我们的长期资产主要由我们行动中使用的设备组成.固定资产按成本记账，并在估计使用年限内折旧，从一至三十年不等，财务报告采用直线法，税务报告采用加速法。我们的长期资产的账面价值是根据资产的使用情况和资产的实物状况以及资产的使用寿命来定期评估的，以确定是否需要调整折旧期或账面价值。如果不良使用或身体状况恶化等事件和情况表明，应对资产进行可能的减值审查，我们将使用预测来评估未来的现金流量，包括处置，是否在不贴现的基础上进行。

与测试资产相关的资产很可能超过这些资产的记录账面金额，以确定是否存在减值。如果我们发现潜在的损害，我们将通过已知市场交易的类似设备和其他估值技术来估计资产的公允价值，包括在现金流量贴现基础上使用类似的预测。如果受损资产的账面价值超过其公允价值，我们将报告损失。

所得税

我们使用美国公认会计原则规定的资产和负债方法确定我们的合并所得税规定，这要求确认当期应付或可退还的税额的所得税费用，以及实体财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果的递延税负债和资产。我们必须作出重大的假设、判断和估计，以确定我们目前为所得税、递延税资产和负债以及任何价值免税额记录在任何递延税资产上的准备金。目前有关所得税的规定是以现行税法和我们对这些法律的解释以及任何税务审计的可能结果为基础的。任何递延净资产的价值取决于对未来应纳税收入的数额和类别的估计，减去我们预期无法实现的任何税收优惠的数额。用于评估实现可能性的因素包括：我们对未来应纳税收入的预测(不包括扭转临时差额和结转)、现有应纳税临时差额的未来逆转以及为实现递延净资产而可实施的现有税务规划战略。

在评估是否需要根据ASC 740对我们的递延税资产提供估价津贴时，我们既考虑了正面的证据，也考虑了负面的证据。现有证据包括历史财务信息，并由现有的关于未来年份的信息加以补充。一般来说，历史财务资料比未来收入预测更能客观核实，因此在我们的评估中给予了更大的份量。我们认为，最近12个季度的累计损失是重大的负面证据，在考虑是否需要估值津贴时难以克服。相反，我们认为最不满的12个季度的累积收入状况是一个重要的积极证据，表明可能不需要评估津贴。

实际经营结果以及未来几年收入的基本数额和类别可能使目前对可收回的递延税净额的假设、判断和估计不准确，从而影响我们的财务状况和业务结果。我们用负债法计算递延所得税。根据负债法，递延税资产和负债因财务报表中现有资产和负债数额与其各自税基之间的差异而产生的未来税收后果得到确认。递延税资产和负债的计量采用预期适用于预期收回或解决这些临时差额的年度内应纳税收入的已颁布税率。根据负债法，税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内确认为收入。

根据FASB的ASC 740-10的规定，我们对不确定的税收状况进行了核算，该规定规定了财务报表披露我们综合纳税申报表所采取或预期采取的税务状况的确认阈值和计量属性。我们评估和记录任何不确定的税收状况，所依据的是管理层认为在与我们经营的税务管辖区的税务当局最终结算后更有可能维持的数额。

保险保险、诉讼、索赔和意外开支

我们为我们的业务和业务提供保险。与财产、设备、汽车、一般责任和部分工人补偿有关的保险是通过传统保险单提供的，但有可扣减或免赔额。我们的工人的部分补偿是通过一个相互的协会来覆盖的，这个协会需要补充的电话。

\x{e76f}海运部分维持五个水平的超额损失保险，总额超过基本保险2亿美元。在基本限额100万美元已经用尽时，这一超额损失保险是对其大部分赔偿责任政策的回应；条件是，海事或有雇主的赔偿责任的主要限额为1 000万美元，而船舶污染政策的主要限额为500万美元。具体部分维持五个水平的超额损失保险，总额超过基本保险2亿美元。当主要限额为100万美元时，这一超额损失保险应对其大部分责任保单作出反应。

另外，我们的海上分部雇员保健是通过一个由第三方管理的信托提供的。信托基金的资金是根据当前的索偿要求提供的。管理员已购买了适当的止损保险.以可扣减额为限的这些保险单上的损失是根据已知发生的索赔和对已发生但未报告的索赔的估计计算的。权责发生制是根据已知事实、历史趋势和行业平均数得出的，以确定最终预期损失的最佳估计数。实际索赔可能与估计不同。对这些准备金的任何调整都包括在已知期间的业务综合结果中。我们的具体部门雇员保健是通过两项政策提供的。一项资金充足的政策主要提供给受薪员工及其受抚养人，而部分自筹资金和适当的止损计划主要提供给每小时雇员及其受抚养人。自筹资金的计划被资助到最大程度，因此，预期在保单到期后将得到部分退款。

流动性与资本资源

我们的主要流动资金需求是为我们的营运资本提供资金，为资本支出提供资金，并进行战略性收购。从历史上看，我们的流动资金来源是我们的业务活动和在我们的信贷机制下借入的现金(定义如下)。

考虑到我们项目的规模、范围和交付时间的不同，营运资本的变化在我们的业务中是正常的。截至2019年12月31日，我们的营运资金为6，220万美元，而2018年12月31日为5，080万美元。截至2019年12月31日，我们手头有10万美元的无限制现金。截至2019年12月31日，我们的借款能力约为1 260万美元。

我们期望满足我们今后的内部流动资金和周转资金需要，并至少在今后12个月内，通过购买资本支出和进行重大修理，维持或更换我们的设备车队，这些资金来自我们的业务活动产生的资金。我们相信，我们的现金状况足以满足上文所述的一般业务需要，并足以偿还我们的债务。

下表提供了截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日终了年度的现金流量和资本支出情况：

经营活动在2019年期间，我们从业务活动中使用了大约70万美元的现金。现金净流出包括扣除非现金项目后净收益的现金流入3 010万美元和与净营运资本变化有关的现金流出3 080万美元。周转资本净额的变化反映在我们的现金流动综合报表中业务资产和负债的变化，主要是由于我们的应收账款和应付账款净资产增加了2 290万美元。应收账款和应付账款的增加与我们每年增加的项目活动是一致的。由于应收账款周期较长，其中也包括保留费用，应收账款比应付账款的年度增长更为明显，而应付账款通常在30天内周转。周转金净额的变化还包括净流出520万美元，原因是费用和估计收益的净变动超过未完成合同的账单，但因费用和未完成合同估计收益的变化而抵销。这些变化是由底层项目的时间和执行所驱动的。

2018年期间，我们的业务提供了大约2 190万美元的现金净流入。现金净流入包括与营运资本变动有关的2，760万美元流入，经调整非现金项目后，由570万美元净亏损部分抵销。周转资本净额的变化主要是由于净流入2 460万美元现金，来自成本和估计收益的净变动超过未完成合同的账单，但因

超过未完成合同的成本和估计收益的比林斯公司。这些变化是由底层项目的时间和执行所驱动的。

2017年期间，我们的业务提供了约3 410万美元的现金净流入。现金净流入包括调整非现金项目后的净收益2 860万美元和与净营运资本变化有关的550万美元流入。周转资本净额的变化主要是由于应收账款减少，但因应付账款减少而部分抵销。

投资活动我们车队的资本资产增加和改善在2019年为1 720万美元，而2018年和2017年分别为1 770万美元和1 070万美元。这些变化主要是由于购买资本资产的时间所致。

筹资活动。在2019年期间，我们从循环信贷额度中提取了6 300万美元。此外，我们还了4，900万美元，并定期偿还定期贷款300万美元的债务和1，820万美元的额外本金偿还，从销售-租赁安排的收益。

2018年期间，我们从循环信贷额度中提取了3 990万美元。此外，我们在这一抽奖中还了2 790万美元，并偿还了定期贷款20.2美元的债务，总共偿还了4 810万美元的债务。

2017年期间，我们从循环信贷额度中提取了7 200万美元。此外，我们在这一抽奖中还了7 000万美元，并定期偿还债务和定期贷款1 780万美元的额外付款，总共支付了8 780万美元的债务。

资本来源

该公司于2018年7月31日签订了一项经修订的联合信贷协议(“信贷协议”，也称为“第四修正案”)，其中区域银行作为行政代理和担保品代理，以及下列联合代理：美国银行、N.A.、BOKF、NA dba银行、KeyBank National Association、NBH银行、IBERIABANK、Trustmark国家银行、第一田纳西银行、NA和分行及信托公司。“信贷协议”的主要目的是为公司提供更大的灵活性，因为它规定了调整后的EBITDA的计算，从而增加了各种具体项目的费用。此外，该公司在2019年3月期间执行了“第五修正案”，该修正案于2018年12月31日生效，并于2019年5月执行了“第六修正案”。

“信贷协定”可不时修订，规定在循环信贷额度和定期贷款(合“信贷机制”)下借款。信贷贷款由公司的子公司担保，以公司的资产(包括其子公司持有的股票)为担保，并可用于为一般公司和周转资本目的融资，为资本支出提供资金，为现有债务再融资，为允许的收购和相关费用提供资金，并向信贷基金支付所有相关费用。利息是根据贷款的指定计算的，可选择基本利率贷款(基准利率加适用的保证金)，或经调整的LIBOR利率贷款(调整后的LIBOR利率加上适用的保证金)。基本利率贷款在每个季度的最后一天到期，调整后的LIBOR利率贷款在LIBOR利率期结束时支付利息。根据信贷安排提取的本金余额可随时、全部或部分预付，不加保费或罚款。在循环信贷额度下偿还的款项可以再借款.信贷贷款将于2023年7月31日到期。

见财务报表附注12(本表格10-K第四部分第15项)，以进一步讨论公司债务问题。

金融契约

信贷机制下的限制性金融契约包括：

-2019年12月31日终了的财政季度及其后的每个财政季度，不得少于1.25至1.00。

-2019年12月31日终了的财政季度，不超过4.00至1.00；

-2020年3月31日终了的财政季度及其后每个财政季度，不超过3.00至1.00。

-2019年12月31日终了的财政年度：2 170万美元。

此外，信贷机制还包含类似安排通常和习惯发生的违约事件，包括不支付本金、利息或费用；违反未及时纠正的陈述和担保；违反契约；破产和破产事件；以及构成控制权变更的事件。

公司预计至少在今后12个月内，通过购买资本支出和进行重大维修，满足其未来的内部流动资金和周转资金需求，并维持或更换其设备车队。公司认为，其现金状况和可用借款，以及从其业务中获得的现金流量，足以满足一般业务需要和偿还债务。截至2019年12月31日，该公司遵守了所有财务契约。

衍生金融工具

2015年9月16日，该公司推出了一系列可变的固定利率互换，以对冲该地区未偿还定期贷款本金总额50%的利息支付的多变性，从名义上的6 750万美元开始。为实现对冲头寸，共有五次连续利率互换，每年8月31日，除最终互换外，现有的利率互换计划将到期，并立即被新的利率互换所取代，直至最后一轮互换于2020年7月31日到期。2018年12月6日，该公司进行了第六次定期支付固定利率互换，以对冲利息支付的多变性。第六轮互换将于2020年7月31日开始，名义金额为2，700万美元，并将对冲该地区未偿还定期贷款总计划本金支付利息的多变性。第六轮互换计划于2023年7月31日到期。最初，这些利率互换被指定为套期会计的现金流量对冲，因此，未实现的市值变动的有效部分记录在累积的其他综合(亏损)收入中，并在套期保值预测交易影响收益的期间重新归类为收益。套期保值无效的损益在当期收益中得到确认。截至2019年12月31日，掉期的公允市场价值变化约为100万美元。截至2019年12月31日，掉期的公平市场价值反映为综合资产负债表上100万美元的负债。有关公司衍生工具公允价值的更多信息，请参见附注9。

销售-回租安排

2019年9月27日，该公司签订了一项购销协议(“购买和销售协议”)。根据购买和销售协议的条款，该公司以1 910万美元的收购价格出售了位于德克萨斯州Channelview的17300&17140市场街位置(“财产”)。在出售物业的同时，公司签订了一份为期15年的租约(“租赁协议”)，根据该协议，公司将以每年约150万美元的租金租回该物业，但每年租金将增加2.0%。根据“租赁协议”，该公司有两种连续的选择，可将租赁期限每一种选择延长十年。这笔交易被记录为失败的出售-租赁。该公司记录了收到的金额的负债，将继续折旧的非土地部分的资产，并已计算利率，使财务负债和剩余资产的净账面金额将为零，在最初的租赁期限结束。在出售的同时，公司按照“第六修正案”的规定，向公司信贷机制的定期贷款部分额外支付了1 820万美元的本金。

键合容量

我们经常被要求提供各种类型的担保债券，为我们的客户提供额外的担保，以保证我们在某些政府和私营部门合同下的业绩。我们取得保证债券的能力取决于我们的资本化、营运资本、过去的表现和外部因素，包括整个担保市场的能力。截至2019年12月31日，我们目前的债券安排下的产能至少为5亿美元，其中约有2.8亿美元的项目正在保税。我们相信，我们强大的资产负债表和营运资本状况将使我们能够继续获得我们的债券能力。

通货膨胀效应

我们受到通货膨胀的影响，因为原材料和燃料、混凝土和钢铁等其他物品的成本增加。由于我们的项目持续时间相对较短，我们通常能够在投标成本中包括预期的价格上涨。

资产负债表外安排

目前，我们唯一的表外安排是上述在“结合能力”项下讨论的安排，以及在正常业务过程中出现的安排。这些安排不太可能对我们的财务状况、收入或开支、经营结果、流动资金、资本支出或对投资者重要的资本资源产生合理影响。见附注18-本年度报告第1-1页-表10-K.-合并财务报表附注的承付款和意外开支

合同义务

下表列出截至2019年12月31日我们的合同义务和商业承诺：

为了管理建筑合同投标中使用的材料价格和分包费用发生变化的风险，我们通常在提交投标之前从我们的供应商和分包商那里获得坚定的报价。这些报价不包括任何数量担保，除完成已提供报价的合同外，我们对材料或分包服务没有义务。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的债务和其他合同债务摘要如下：

{Br}在循环信贷额度下提取的金额的到期日是2023年7月31日融资机制终止日期的较早日期，或未清余额永久减至零的日期。2018年第四季度之前，该公司根据在未来12个月内使用流动资产偿还这些数额的意图和能力，将提取的数额归类为流动负债。2018年第四季度，该公司决定不再打算偿还在未来12个月内提取的款项。因此，公司已将循环信贷额度的全部未清余额归类为非流动贷款。

最近发布的会计公告

见注2-财务报表附注的重要会计原则摘要(本表格10-K第四部分第15项)供进一步讨论。

项目7A市场风险的定量和定性披露

在正常的业务过程中，我们的经营结果受商品价格波动和利率波动的风险影响。从历史上看，我们对外币波动的敞口不是实质性的，只限于在我们从事工作的外国的临时外地账户。在本报告所述期间，外币波动无关紧要。

商品价格风险

我们受到混凝土、钢铁产品和燃料商品价格波动的影响。虽然我们经常试图从我们的供应商那里获得坚定的报价，但我们通常不会对冲商品产品价格的上涨。由于我们的许多合同的固定价格性质，商品价格风险可能会对我们的经营结果产生影响，尽管我们的项目的短期期限可能允许我们在投标成本中包括价格上涨。

利率风险

在2019年12月31日，我们有7，330万美元的未偿还借款在我们的信贷安排下，加权平均结束利率为4.64%。此外，我们还签订了一系列可变的、固定的利率互换，以对冲未偿还信贷工具的定期贷款部分的总本金的利息支付的多变性。最初，这些利率互换被指定为套期保值会计的现金流对冲工具。我们管理利率风险的目标是降低整体借贷成本，并限制利率变动对我们的收益和现金流的影响。为了实现这一目标，我们密切监测利率的变化，并在有必要的情况下利用业务所得现金来减少我们的债务状况。

项目8.财务报表和补充数据

{Br}本项目8所要求的资料以表格10-K的本年度报告第F-1页开始作为单独一节提交，并以参考方式纳入本报告。

此外，选定的季度财务数据(未经审计)的两年期摘要包括在项目6-选定的季度财务数据-下的“选定季度财务数据”中。

第9项.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧

无

项目9A.控件和过程

披露控制和程序的评估

披露控制和程序(如1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定的那样)旨在提供合理保证，使我们在根据“交易法”提交或提交的报告中披露的信息能够在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并在适当情况下积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。

根据管理层的评价(在我们的首席执行干事和首席财务官的参与下)，截至本报告所述期间结束时，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2019年12月31日起生效。

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，认为本年度10-K表报告所载经审计的合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了我们按照美国普遍接受的会计原则提交的财务状况、业务结果和现金流量。

财务报告内部控制的变化

在2019年12月31日终了的季度内，我们对财务报告的内部控制(如“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条所界定的)没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。

财务报告内部控制管理报告

管理部门负责建立和维持对财务报告的适当内部控制(如“外汇法”第13a-15(F)条所界定)。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据美国普遍接受的会计原则为外部目的编制财务报表。我们的财务报告内部控制制度包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节、准确和公正地反映我们资产的交易和处置;(2)提供合理的保证，即交易记录是必要的，以便按照美国公认的会计原则编制财务报表，而且收支只是根据我们管理层;的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对我们合并财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产提供合理保证。

管理部门在我们的首席执行干事和首席财务干事以及审计委员会的监督下，使用特雷德韦委员会内部控制组织委员会规定的标准-综合框架(“2013年框架”)，评估了截至2018年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。根据其评估，管理层的结论是，我们对财务报告的内部控制于2019年12月31日生效，以便根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部报告目的编制合并财务报表提供合理的保证。

我们的独立注册公共会计师事务所毕马威有限责任公司审计了本年度报告中的合并财务报表，审计了截至2019年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。毕马威有限责任公司的报告载于本年度报告第F-3页，表格10-K.

控制有效性的内在限制

我们的管理层，包括首席执行干事和首席财务干事，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论设计和实施得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，

确保控制系统的目标得到实现。控制系统的设计必须反映一个事实，即存在资源限制，而控制的好处必须与其成本相比较。此外，由于所有控制系统的固有局限性，对控制的任何评价都不能绝对保证不会发生因错误或欺诈而造成的误报，或已发现所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)。

项目9B。其他信息

无

第三部分

项目10.董事、执行官员和公司治理

董事、执行官员、发起人和控制人员

条例S-K第401项(A)段及(C)至(G)段所规定的资料(该项目(E)段所规定的资料(如所需的资料与我们的行政人员有关)及规例S-K第405项所规定的资料除外)及第405项，现根据本财政年度终结后120天内根据第14A条提交证券交易委员会的最后委托书，藉提述而纳入。

下表列出条例S-K.项401(B)段所要求的资料。

道德守则

我们通过了我们的首席执行官、首席财务官和主要会计官的道德守则；董事会成员的商业行为守则和道德准则；以及公司治理准则。“道德守则”和“公司治理准则”全文可在我们的网站www.oriongrouppholdingc.com上查阅。虽然我们从来没有这样做过，但如果我们对适用于首席执行官、首席财务官或主要会计官的道德守则的一项规定作出任何修订或给予豁免，并根据适用的证券交易委员会规则要求披露，我们会在我们的网站上披露该等修订或豁免，以及有关理由。我们会在收到书面要求后，免费向任何人提供上述任何道德守则的副本。请向：Orion Group Holdings，Inc.12000航空航天大道，300套房，休斯顿，得克萨斯州77034，注意：公司秘书。

公司治理

条例S-K第407(C)(3)、(D)(4)及(D)(5)项所规定的资料，现藉参考我们的最终委托书，在本财政年度终结后120天内，根据第14A条提交证券交易委员会。

项目11.行政报酬

本项目所要求的信息在本财政年度结束后120天内，根据第14A条提交证券交易委员会的最终委托书中，以参考方式纳入。

项目12.某些受益所有人和管理层及相关股东事项的担保所有权

条例S-K第403项所要求的资料在本财政年度结束后120天内，根据条例14A提交证券交易委员会的最后委托书，现以参考方式纳入。

项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性

本项目所要求的信息在本财政年度结束后120天内，根据第14A条提交证券交易委员会的最终委托书中，以参考方式纳入。

项目14.主要会计费用和服务

本项目所要求的信息在本财政年度结束后120天内，根据第14A条提交证券交易委员会的最终委托书中，以参考方式纳入。

第四部分

项目15.展品和财务报表附表

下列文件作为本报告的一部分提交：

本公司在2019年12月31日、2019和2018年12月31日和2019年12月31日终了的三年期间的合并财务报表及其附注，连同独立注册会计师事务所关于这些合并财务报表的报告，作为本报告的一部分提交，从第F-1页开始。

下列公司在2019年12月31日终了的三年期间的财务报表表作为本报告的一部分提交，应与公司合并财务报表一并阅读。

表二-估价和合格帐户表

*随函提交

†管理合同或补偿计划或安排

签名

根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。

根据1934年“证券交易法”的要求，以下人员代表登记官，并以所述身份和日期签署了本报告：

猎户座集团控股公司和子公司

合并财务报表索引

2019年12月31日

独立注册会计师事务所报告

向股东和董事会
猎户座集团控股公司：

关于合并财务报表的意见

我们审计了所附的猎户座集团控股公司的合并资产负债表。截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的相关综合业务报表、综合(亏损)收入、股东权益和截至2019年12月31日的三年期间的现金流量，以及相关附注和财务报表附表II(统称为合并财务报表)。我们认为，合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况，以及该公司在截至2019年12月31日的三年期间的经营结果和现金流量。

我们还根据公共公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准，根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年)确定的标准，审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制，我们于2020年2月28日的报告中对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

会计原则的变化

如合并财务报表附注2所述，由于采用了最新会计准则第2014-09号“与客户签订合同的收入”(主题606)，公司已改变了截至2018年1月1日的收入会计方法。

如合并财务报表附注2所述，由于采用了第2016-02号“最新会计准则”，公司改变了截至2019年1月1日的租赁会计方法(主题842)。

意见依据

这些合并财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计就这些综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是因为错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及综合财务报表的总体列报方式。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/s/kPMGLLP

自2017年以来，我们一直担任公司的审计师。

德克萨斯州休斯顿

2020年2月28日

独立注册会计师事务所报告

向股东和董事会
猎户座集团控股公司：

论财务报告的内部控制

我们已经审计了猎户座集团控股公司。截至2019年12月31日，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年)确定的标准，对财务报告进行内部控制。我们认为，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年)中确定的标准，对财务报告进行了有效的内部控制。

我们还按照美国公共公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准，审计了截至2019和2018年12月31日公司的合并资产负债表、截至2019年12月31日的相关综合业务报表、综合(亏损)收入、股东权益和2019年12月31日终了的三年期间的现金流量，以及相关附注和财务报表附表二(统称合并财务报表)，以及我们2020年2月28日的报告对这些合并财务报表表示了无保留的意见。

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，该报告载于所附的财务报告内部控制管理报告。我们的职责是根据我们的审计，就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义与局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对今后各期成效评价的预测也可能因条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/kPMGLLP

德克萨斯州休斯顿

2020年2月28日

猎户座集团控股公司和子公司

综合资产负债表

2019年12月31日和2018年12月31日

(单位：千，除股票和每股信息外)

所附附注是这些合并财务报表的组成部分。