美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格10-K

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截至财政年度12月31日, 2019

或

从转轨到转轨

委员会档案编号001-38617

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前门公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

皮博迪150号, 孟菲斯, 田纳西州 38103

(主要行政办事处地址)(邮编)

901-701-5002

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人，请勾选。水煤浆是 x不能再作再加工o

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是o   不 x

通过检查标记表明注册人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。水煤浆是 x不能再作再加工o

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。水煤浆是 x不能再作再加工o

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。是o不能再作再加工o

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是o   不 x

截至2019年6月28日，注册人最近一次完成的第二季度的最后一个营业日，注册人的主要非附属公司持有的普通股的总市场价值3.7十亿美元。

截至2020年2月21日，85,338,911注册人普通股的流通股，每股面值0.01美元。

以参考方式纳入的文件：

登记人的委托书中，就登记人2020年股东年会向证券交易委员会提交的部分(“委托书”)，以参考方式纳入本合同第三部分。这份委托书将在注册人截止2019年12月31日的会计年度后120天内提交。 
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前门公司

表格10-K年度报告

术语词汇表和选定的缩略语

为了帮助读者，我们在本年度报告中包括了一些术语和缩写，如下表10-K所示：

本年报表格10-K中的下列条款是我们的商标：^™，美国家盾^®HSA^TM、“一卫士”^®、地标家庭担保^®坎杜^TM斯特里姆^®和前门标志。

表内容 

警诫关于前瞻性声明的声明

这份10-K表格的年度报告包含“证券法”第27A条和“交易法”第21E条所指的某些前瞻性陈述，涉及商业战略、市场潜力、未来财务业绩和其他事项。“相信”、“预期”、“估计”、“可以”、“应”、“打算”、“可能”、“计划”、“寻求”、“预期”、“项目”、“意志”、“应”、“会”、“目标”和类似的表述，除其他外，一般会识别“前瞻性陈述”，这些表述仅在发表声明之日表示。这些前瞻性陈述中讨论的问题受到风险、不确定因素和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性报表中的预测、预期或隐含的结果大不相同。如在任何前瞻性陈述中，对未来结果或事件表示期望或信念，则该期望或信念是以我们管理层目前的计划及期望为基础，并以诚意表达，并相信有合理的基础，但不能保证该期望或信念将会产生、实现或完成。任何这样的前瞻性声明是否真的实现，将取决于未来的事件，其中有些是我们无法控制的。除法律规定外，我们没有义务修改或修改任何前瞻性报表，以反映在本年度报表10-K表日期之后发生的新信息、事件或情况。可能导致实际结果或事件与预期大不相同的因素、风险、趋势和不确定因素包括“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”所述事项, “除下列其他因素、风险、趋势和不确定因素外：

市场竞争的来源和激烈程度的变化；

削弱整体经济状况，尤其是可能影响现有房屋销售、失业和消费者的情况信心或支出水平；

我们有能力成功地实施我们的商业战略；

我们能够吸引，保留和保持与第三方承包商和供应商的积极关系；

不利的信贷和金融市场阻碍准入并导致融资成本增加；

恶劣的天气状况和上帝的行为；

我们吸引和留住关键人才的能力；

我们对劳动力供应、第三方供应商，包括业务流程外包商和第三方组件供应商的依赖；

遵守或违反法律法规，包括消费者保护法，增加我们的法律和管理费用；

诉讼或其他法律程序的不利后果；

提高关税或修改进出口条例；

网络安全漏洞、技术系统的中断或故障，以及我们未能保护有关客户的个人信息的安全；

设备、部件和系统价格及其他经营成本的增加；

我们保护知识产权和其他物质所有权的能力；

收购或战略交易造成的负面声誉和财务影响；

确认和记录减值费用的要求；

未能与构成我们的房地产客户收购渠道的房地产经纪和代理商保持战略关系；

失败的我们的营销努力是成功的或成本效益；

第三方使用我们的商标作为搜索引擎关键字，指导我们的潜在客户到自己的网站；

我们或其他各方不适当地利用社交媒体损害我们的名誉；

我们或我们的业务流程外包供应商适用于美国境外业务的特殊风险；

我们有限的独立经营历史；

无法实现我们期望从分拆中获得的部分或全部利益；

在分配不符合免税资格的情况下，对物资税的纳税责任和潜在赔偿；

我们的巨额债务的影响和关于这种债务的协定所载的限制；

利率的提高增加了我们偿还巨额债务的成本；

由于降低或撤销分配给我们的评级、展望或手表、我们的债务证券或我们的信贷设施而增加的借款成本；

我们有能力筹集大量现金，为我们的业务提供资金，并履行我们的债务义务；以及

本年度10-K表格报告中描述的其他因素，并不时出现在我们向SEC提交的文件中。

您应该完全阅读这份10-K表格的年度报告，并了解到实际的未来结果可能与预期大不相同。所有前瞻性的陈述，在本年度报告的表10-K是合格的这些警告声明.这些前瞻性陈述只在本年度报告表10-K的日期作出，除法律规定外，我们不承担任何义务更新或修订任何前瞻性或警告性陈述，以反映假设的变化、意外或其他事件的发生以及未来经营业绩随时间或其他方面的变化。如要讨论其他可能导致我们的结果与本报告所载前瞻性陈述中表达的或隐含的结果大不相同的其他重要因素，你应参考我们向证券交易委员会提交的定期报告中不时详述的风险和不确定因素，以及本年度报告第1A项(表10-K)所载的“风险因素”项下的披露。

本年报在表格10-K中对“前台”、“公司”、“我们”或“我们”的提述，指的是正门公司。以及它所有的子公司。表格中所列的某些数额须作四舍五入的调整，因此，这些表格中的总额可能无法相加。

第一部分

项目1.Busin埃斯

概述

以收入衡量，前端是美国最大的家庭服务计划提供商，并在美国家庭盾、HSA、OneGuard和Landmark品牌下运营。我们的家庭服务计划，帮助我们的客户维护他们的家庭，防止昂贵和意外故障的基本家庭系统和电器。我们与我们的客户保持密切和频繁的联系，因为我们每年响应400多万房主的服务请求，利用我们的全国网络，大约有17，000家预先合格的专业承包商公司。我们对专业承包商网络的价值主张是为他们提供获取我们大量工作量的机会，增加他们的业务活动，同时提高他们管理财务和人力资本资源的能力。由于我们的大量服务需求，我们实现了显著的规模经济，我们打算利用我们先进的以客户和承包商为中心的技术平台，扩大独立的承包商网络、现有的客户群、更换部件、家电和家庭系统的购买力，以及广泛的历史和对家庭服务市场的深入了解，以促进我们的核心家庭服务计划业务的持续增长，以及发展我们于2019年推出的新的随需应变家庭服务业务。在2019年，我们还收购了Streem公司。(“Streem”)一家利用增强现实、计算机视觉和机器学习帮助家庭服务专业人员更快、更准确地诊断故障和完成维修的技术初创企业。

我们每年在50个州和哥伦比亚特区为200多万客户提供服务。我们的家庭服务计划客户订阅了一份年度服务计划协议，其中包括维修或更换多达21个家庭系统和电器的主要部件，包括电气、管道、中央暖通空调系统、热水器、冰箱、洗碗机和炉灶/烤箱/炊具，以及电子、水池、水疗池和水泵。产品失败会给我们的客户带来重大的情感和财务挑战，因为这些产品往往是家庭中最关键和最复杂的产品。考虑到大型家电或家庭系统故障的潜在高昂成本、审查和雇用合格维修专业人员的繁琐程序，以及通常缺乏对所提供服务的正式保证，我们的客户高度重视我们的居家服务计划交付的安心、方便、维修专长和服务保障。随着家庭变得越来越复杂和联系，我们通过升级产品和渠道多样化进行创新的能力使我们能够扩大家庭服务计划类别以及我们在这一类别中所占的份额。

我们的服务计划吸引越来越多的美国房主，他们寻求经济保护，以避免意外和昂贵的房屋维修和(或)有一个提供预先合格、经验丰富的专业人员和服务保证的单一家庭服务提供商的便利。我们的多方面价值主张与广泛的客户群体产生了共鸣，无论房价、收入水平、地理位置或年龄如何。我们通过我们的合作房地产经纪人获得我们的客户，并直接通过我们的直接对消费者(“直接交易”)渠道的广告和营销。由于我们强大的客户价值主张，我们2019年68%的收入是重复出现的，这符合历史平均水平，推动了我们收入的一致性和可预测性。此外，我们的大部分家庭服务计划客户每年都会自动更新。

从2014年到2019年，我们的高质量、预先合格的专业承包商网络已经从大约11，000家增长到17，000家，在过去的12个月中，所有这些公司都为我们提供了服务订单。我们高度选择性地将新的承包商公司纳入我们的服务网络，并通过一套严格的性能措施不断监测服务质量，严重依赖于客户的直接反馈。按收入计算，我们的规模是美国第二大家庭服务计划的四倍多。我们相信，我们的规模为我们提供了巨大的竞争优势，因为需要大量的时间和金钱投资，才能建立一个具有国家影响力、经验和优质服务的可比承包商基础。我们将我们的独立承包商网络的一个子集归类为“首选”，代表符合我们最高质量标准的公司，并且通常是与我们一起长期服务的供应商。大约80%的工作订单是由我们的首选承包商网络完成的，从而提高了客户的满意度和保留率。我们打算利用我们领先的承包商基础，通过我们的家庭服务计划和未来的随需应变服务，扩展到家居改善和维修服务。

同样在2019年，我们通过推出按需家庭服务业务Candu和收购Streem扩大了我们的业务。作为其免费家庭服务成员的一部分，坎杜提供从审查和高级别的家电服务专业人员获得设备维修服务。坎杜公司于2019年12月开始在亚特兰大地区的特定社区开展业务.我们预计在2020年将扩展到更多的地理区域和技能贸易。坎杜是独一无二的，作为项目的指导和顾问，提供自己动手的视频和内容，前期的固定收费价格选择，工作日的第二天修理，以及“坎杜将做保证”--一个对按固定收费定价完成的工作的六个月的保证。

Streem利用增强现实、计算机视觉和机器学习来帮助家庭服务专业人员更快、更准确地诊断故障和完成维修。这项技术使房主能够使用智能手机摄像头，立即与服务专业人士联系，后者可以远程看到需要关注的项目，并捕捉到有关该项目的各种重要细节，这可能有助于减少维修工作所需的时间，甚至可以通过提供简单的自己动手解决方案，减少技术人员访问家中所需的时间。我们希望在我们的核心家庭服务计划业务和坎杜的按需业务中使用Streem的服务，以提供更好的服务体验，并降低我们的成本。

截至2019年12月31日，我们的收入、净收入和调整后的EBITDA分别为13.65亿美元、1.53亿美元和3.03亿美元。调整后的EBITDA与净收入的核对情况，见“项目6.选定的财务数据”。

我们的机会

在价值4，000亿美元的美国家庭服务市场中，前端服务的运营规模为25亿美元，其中美国家庭服务计划类别的规模为25亿美元。我们认为，扩大美国家庭服务计划类别的渗透率是一个长期的增长机会.这一类别目前的特点是家庭普及率较低，在美国1.24亿户家庭中约有500万户(业主自用住房和租金)，或约4%，由家庭服务计划支付。此外，我们相信，日益复杂的家庭系统和电器，以及消费者对预算保护和便利的偏好，将强调预先合格的专业维修服务的价值主张，并因此强调家庭服务计划所提供的保险福利。

我们还相信，我们能够充分利用我们在家庭服务计划类别中的领先地位，在更广泛的家庭服务领域为消费者提供服务。随着消费者需求转向更方便、更外包的服务，我们相信我们有机会成为一个可靠的、规模庞大的服务提供商，拥有一个拥有国家许可的独立承包商网络，通过我们的Candu品牌进一步扩展到随需应变服务。

我们以市场为基础的家庭服务提供方式要求我们继续扩大我们的供应方，我们仍然致力于吸引高质量的独立承包商加入我们的专业服务提供商网络。随着我们继续扩大我们的承包商网络，我们反过来扩大了潜在服务的范围，并提高了我们进一步执行按需提供服务模式的能力。

我们的竞争优势

我们相信，以下的竞争优势有助于我们的成功，并使我们为未来的发展做好准备：

在大，分散和不断增长的类别中的领导者。我们是美国家庭服务计划类别的领先者。按收入计算，我们的规模是美国第二大家庭服务计划的四倍多。在过去的四十年里，我们发展了一个市场声誉，建立在我们的品牌实力，我们的客户和承包商的价值主张和我们的服务质量。因此，我们享有行业领先的品牌意识和高质量的客户服务的声誉，这两者都是我们成功获得和留住客户努力的关键因素。我们的规模和规模为我们提供了一个竞争优势，在承包商的选择和购买能力的更换零件，电器和家庭系统，以及能够提取营销和运营效率相比，较小的地方和地区竞争对手。

提供高价值的服务。我们为我们的客户提供一个引人注目的价值主张，提供财务保护，防止意外和昂贵的房屋维修，以及方便的是迅速完成维修和有经验的专业人员。与使用频率较低的保险产品不同，我们平均每年为家庭服务计划客户支付一次以上的索赔。我们相信，这一高水平的参与加强了我们的客户价值主张，并导致更高的更新率。我们相信，我们的年度客户保留率进一步证明了我们的客户对我们的服务的价值和我们提供的执行质量。

技术支持的平台驱动效率和服务质量。我们致力于不断提高客户和承包商的经验。我们不断开发和完善我们先进的以客户和承包商为中心的技术平台，以提高我们的客户、承包商和我们的合作伙伴房地产经纪人和代理商的经验。我们的平台允许客户购买和使用家庭服务计划，与代表电子聊天，支付账单和跟踪他们的服务请求的进展，所有这些都来自他们的移动设备或个人计算机。我们的承包商利用这个平台与我们进行互动，更高效、更有效地为我们的客户服务。此外，房地产经纪人利用我们的平台，以方便购买家庭服务计划。我们相信，我们的技术支持平台为卓越的运营和客户服务提供了基础，最终推动了客户的保留和承包商的成长。

多渠道销售和市场营销方法支持复杂的客户分析。我们的多渠道销售和营销方法是为了了解我们的客户在购买家庭服务时面临的关键决策点，以创造收入和建立品牌价值。

在房地产渠道中，我们利用营销服务协议和一支实地客户经理团队，通过地方和国家层面的房地产经纪人和代理商，培训、教育和推销我们的计划。我们与美国十大房地产经纪人都有战略关系，我们认为这些战略关系是一个关键的竞争优势。

在DTC渠道中，领先一代受益于更多和更有效的营销支出以及改进的数字营销。我们的内部测试表明，客户购买家庭服务计划的意图在得到关于我们的家庭服务计划如何工作的基本描述之后增加了大约两倍。我们越来越多地使用复杂的消费者分析模型，使我们能够更有效地分割我们的潜在客户，并提供量身定制的营销活动。此外，我们还部署了更先进的营销工具来吸引客户，包括内容营销、在线声誉管理和社交媒体渠道。我们的营销努力的有效性表现在我们有能力在成本效益的基础上产生高质量的领先和在线销售。

多样化、经常性和稳定的收入流。我们通过房地产和DTC两种渠道获得客户，我们在所有50个州和哥伦比亚特区都有业务。我们相信，我们通过DTC渠道获得客户的能力有助于减轻家庭转售市场潜在周期性的影响，我们在全国范围内的存在限制了恶劣经济条件或恶劣天气条件在任何特定地理区域的影响。我们还受益于可预测和经常性的收入，因为我们的客户签署了12个月的合同，68%的收入是通过现有的客户更新在2019年，与历史平均水平。此外，我们的商业模式在不同的商业周期中被证明具有弹性，2008年金融衰退期间我们每年的增长以及2007至2011年的复合年收入增长率约为4%，2011年至2019年的复合年增长率约为9%。

资本-轻型商业模式。我们的商业模式产生强大的调整EBITDA利润和负营运资本，需要有限的资本支出。因此，我们有一种资本轻的商业模式，它驱动着强大的现金流产生的潜力。我们可能会不时在能力扩展技术上进行更大的投资，包括投资开发一个世界级的数据平台来推动我们的增长。2019年12月31日终了年度业务活动提供的净现金为2亿美元，而2018年12月31日终了年度为1.89亿美元，2017年12月31日终了年度为1.94亿美元。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，自由现金流量分别为1.78亿美元、1.63亿美元和1.79亿美元。有关自由现金流量与业务活动提供的现金净额的对账情况，见“项目6.选定的财务数据”。

经验丰富的管理团队。我们有一支经验丰富的管理团队，他们在各种行业和经济条件下有着良好的业绩记录。我们的管理团队高度关注执行以及推动增长和盈利能力，因此，我们的薪酬结构与关键的业绩指标紧密相连，这些指标旨在激励高级管理层推动我们业务的长期成功。我们的首席执行官从Lyft和Amazon等行业领先的公司获得了直接的经验。他擅长于扩大大型企业的规模，利用技术进行创新和增长，并建立按需应变的市场。我们的首席财务官有20多年的财务经理和七年的核心业务，带来了深刻的行业洞察力，连续性和金融敏锐。我们相信，我们的管理团队有远见和经验，使我们能够继续取得成功，并在长期内实施和执行我们的业务战略。此外，我们相信，我们在整个组织中有着深厚的人才库，包括拥有大量专业知识、业务知识和经验的长期工作人员，以及能够扩展技术支持的企业。

我们的商业策略

我们打算通过以下方式盈利地扩大我们的业务：

增加我们的家庭服务计划的普及率

在2014年至2019年期间，我们增加了家庭服务计划类别收入的份额，而家庭服务计划类别的总体规模在同一时期从大约300万户增加到500万户。我们打算进一步增加我们的家庭服务计划的渗透率，进行战略性投资，教育消费者了解我们令人信服的价值主张，更有效地针对房主，进一步改善客户体验，并吸引新的房地产经纪人和承包商。此外，我们认为有机会把维修服务扩展至物业管理公司，他们现时透过个别家居服务计划，使用我们的服务，协助他们汇总这些计划，并更妥善地管理他们对我们服务的运用。

提供优质的客户体验。我们将继续通过投资于我们的集成技术平台、自助服务能力、商业智能平台、客户服务中心运营和承包商管理系统来改善客户体验。预计这些有针对性的投资将通过提供更方便的服务和提高承包商的效率和参与程度，提高客户体验。我们相信，这些举措将提高留用率，增加基层营销，并为满意的客户提供更多的服务。

发展我们的独立承包商供应网络。我们将继续扩大我们的预先合格的专业承包商公司的网络，同时保持高质量的网络。我们的承包商关系团队利用一个高度选择性的过程来选择新的承包商，并不断监测他们的服务质量。我们相信，在现有服务地点和新地区内扩大承包商基础，同时保持优质服务，将推动我们的家庭服务计划的进一步渗透，并使我们的产品相对于竞争对手有所区别。

继续数字创新。我们正在继续投资于数字创新，以进一步提高我们的技术平台的易用性，为客户，承包商和房地产经纪人。近几年来，我们开发了强大的客户技术平台，使客户在智能手机或平板电脑方便的情况下，可以方便地向我们购买、请求服务和管理他们的帐户。我们的承包商技术平台使承包商更容易与我们合作，并改善承包商与客户之间的沟通。我们的房地产经纪人技术平台，使房地产经纪人更容易与我们合作，因此，我们的产品推荐给他们的客户。大约60%的房地产渠道订单是在2019年在线下的。随着我们继续投资于数字创新，这些增强的数字平台将成为我们的家庭服务计划业务和我们新的随需应变业务的基础。

发展动态定价。 我们在2019年第四季度启动了动态定价的第一阶段，这使我们能够利用我们的专有数据平台，根据我们承包商网络的实力或市场中住宅的特点等因素来调整我们的计划价格。我们期望利用这些能力来提高高风险客户的盈利能力，同时为低风险和价格敏感的客户提供更有吸引力的价格。我们将在2020年及以后继续测试和扩大我们的动态定价能力。

扩展至家居维修及改善服务

我们打算继续利用我们现有的销售渠道和服务平台，向我们的客户提供额外的增值服务，方法是超越维修服务范围，提供家居维修和改善服务。维修服务仅占美国家庭服务市场的大约25%，房屋改善和维修工作受到我们承包商的高度重视。我们的产品开发团队利用该领域技术人员的经验，为现有的产品套件创建创新的客户解决方案，并识别服务和类别邻接。例如，在2019年，我们推出了一个新的维护服务，提供中央暖通空调季前检查.在房地产渠道，我们最近推出了一个成功的全国服务，为最近的购房者提供重新钥匙锁的家庭服务计划。我们还在测试智能家居技术服务，我们相信这些服务将为我们的计划增加价值，并导致更新的增加。我们相信，这些新的服务将导致更高的客户参与度，最终导致更强的客户忠诚度。

为客户提供优质的、预先合格的按需家庭服务承包商网络

我们看到一个重要的机会，利用我们现有的承包商基础，通过我们的Candu按需会员服务发展房屋维修和维护服务，我们相信这将提高我们的客户满意度和承包商的价值主张，并为我们提供更多的收入机会。通过提供按需服务，我们可以为我们现有的家庭服务计划客户提供额外的服务，并接触到新客户，包括那些目前对家庭服务计划不感兴趣的客户。家庭服务计划类别目前包括500万户家庭，而按需服务的市场机会是1.24亿户。我们正在随着客户不断变化的偏好而发展，包括对新服务的需求，以及这些服务是如何被征求和采购的。

对于业主，我们的坎杜免费家庭服务会员提供从审查和高级别的家电服务专业人士的设备维修服务。坎杜不像其他按需提供的家庭服务，因为它充当房主的个人资源、指导和项目顾问，提供自己动手操作的视频和内容、预先的固定收费定价、工作日的第二天修理和方便的两小时预约窗口，以及“坎杜将保证”--按固定收费定价进行的工作--六个月的保证。对于承包商，我们可以提供实际的收入机会(不仅仅是引线)，获得我们对更换部件、家电和家庭系统的首选定价，以及获得我们的日程安排服务。我们还相信，我们的按需服务将加强我们的核心家庭服务计划业务，突出我们服务的价值主张和我们庞大的承包商网络为新客户提供的便利。

2019年12月，我们在亚特兰大地区的一些社区开展了按需业务.我们预计在2020年开始扩展到更多的地理市场和技术贸易。

开发世界级数据平台

我们相信我们有机会成为家庭服务信息的权威来源。自1971年成立我们的核心家庭服务计划业务以来，我们收集了大量关于历史维修趋势、召回和维修历史以及大部分房屋维修的零部件和劳动力定价的数据。我们不断地分析和使用我们的数据来做出更好的业务决策，并提高对未来成本的可见性。我们还打算找出更多的机会，利用技术获取有价值的家庭数据，使客户和承包商更容易进行交互，并最终使我们能够预测维修需求。我们打算将这个聚合的数据平台作为家庭的最终信息来源，使客户和承包商都能做出明智的决定。我们相信，这些投资既能改善客户体验，又能减少我们的运营费用。我们也相信这个数据平台将提供额外的收入机会，因为房地产公司，制造商和其他公司认识到这些汇总数据的好处。

追求选择性收购

我们有采购和采购其他业务的记录，并成功地将它们整合到我们的业务中。我们预计家庭服务计划行业高度分散的性质将继续为进一步整合创造战略机会，我们相信，就我们的规模而言，我们将是该行业的首选收购方。特别是，我们打算把战略重点放在服务不足的地区，在那里我们可以加强和扩大服务能力。历史上，我们利用收购来在高增长的地区有效地扩大我们的客户群，我们打算继续这样做。我们还可以探索机会进行战略性收购，以扩大我们在更广泛的家庭服务领域提供的服务。

我们还希望利用收购来提高我们的技术能力。在2019年，我们收购了Streem，以支持我们客户的服务体验，降低成本，并通过各种渠道创造潜在的新的收入机会。Streem利用增强现实、计算机视觉和机器学习来帮助家庭服务专业人员更快、更准确地诊断故障和完成维修。这项技术使房主能够使用智能手机摄像头，立即与服务专业人士联系，后者可以远程看到需要关注的项目，并捕捉到有关该项目的各种重要细节，这可能有助于减少维修工作所需的时间，甚至可以通过提供简单的自己动手解决方案，减少技术人员访问家中所需的时间。我们希望在我们的核心家庭服务计划业务和坎杜的按需业务中使用Streem的服务，以提供更好的服务体验，并降低我们的成本。

销售与营销

我们通过各种手段在国家和地方一级向房主推销我们的服务，包括营销伙伴关系、搜索引擎营销、内容营销、社交媒体、直接邮件、电视和广播、印刷广告和电话营销。我们与住宅房地产市场的不同参与者合作，如房地产经纪人和保险公司，来推销和销售我们的家庭服务计划。此外，我们还通过我们的客户服务中心、移动优化电子商务平台和全国销售团队进行销售.我们利用以下客户获取渠道：

房地产频道。历史上，我们的计划一直被用来为购房者提供安心，保护他们在购房后的第一年不受与主要家庭系统和电器故障有关的巨额、意外的自付费用的影响。我们利用营销服务协议和一个由170个外地客户经理、业务发展经理和销售领导组成的团队，他们专注于特定的地理区域，通过直接与房地产办公室合作，参加经纪人会议和全国销售活动，培训和教育其境内的房地产经纪人和代理商了解家庭服务计划的好处。然后，这些经纪人和代理商向购房者推销我们的居家服务计划。

我们与美国十大房地产经纪人中的每一个都有战略关系，并继续改善与其他主要经纪人的关系。我们与这些经纪人中的许多人建立了长期的关系，这有助于我们获得和发展我们的地位。此外，18年来，我们与全国房地产经纪人协会达成了一项战略联盟协议，该协会是美国最大的房地产协会，约有140万房地产经纪人。

我们有32与2019年的房屋转售交易相关的销售计划所占比例从2014年的29%上升到现在的百分比。2019年，在售出的约530万套住房中，有150万套是按家庭服务计划售出的。在2019年，这个渠道的客户在第一个合同年后以27%的速度续约。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，该频道的收入分别为6.1亿美元、5.78亿美元和5.33亿美元。从2007年到2019年，该渠道的总收入以5%的CAGR增长。

直接到消费者频道。利用我们在房地产渠道方面的经验，我们投入了大量资源开发DTC渠道，以扩大我们在住宅转售交易之外的业务范围。我们的价值主张与众多的房主产生了共鸣，他们在一项计划中找到了安全保障，以防止住宅出现昂贵和意外的故障。这一强大的价值主张通过搜索引擎营销、内容营销、社交媒体、直接邮件、电视和广播、印刷广告和电话营销向我们的潜在客户推广，并通过我们的客户服务中心和移动优化的电子商务平台销售。在过去十年中，鉴于DTC的高保留率和客户终身价值，我们一直在战略性地投资扩大DTC渠道。我们的研究表明，美国4%的被占领家庭的家庭服务计划普及率相对较低。我们相信，随着消费者对家庭服务计划的了解和教育程度的提高，普及率将随着时间的推移而增加。

自2014年以来，我们保持了超过50%的家庭服务计划购买或更新以外的家庭转售交易。这一行业仍未被充分渗透，在1.19亿美国家庭(不包括房屋转售)中，约有300万户有家庭服务计划。在2019年，这个渠道的客户在第一个合同年后以75%的速度续约。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，该频道的收入分别为7.46亿美元、6.74亿美元和6.18亿美元。从2007年到2019年，该渠道的总收入以9%的CAGR增长。

客户更新。在截至2019年12月的一年中，我们通过现有的客户更新创造了68%的收入，而在截至2018年和2017年12月31日的年度中，这一比例为66%。我们的客户保持率从2007年的73%上升到2019年的75%。我们在我们的集成技术平台、自助服务能力、客户服务中心运作和承包商管理系统方面进行了大量投资，我们相信这将进一步提高我们的留用能力。

客户、承包商、供应商和地理位置

顾客。由于我们的客户主要是独栋住宅的业主，我们没有明显的客户集中.截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年，我们分别拥有220万、210万和200万客户。大约有69%的客户参加了每月自动付费计划.自动付费客户比非自动付费客户更有可能续订。

承包商。我们拥有约17，000家高质量、预先合格的专业承包商公司，雇用约60，000名技术人员。承包商的资格认证过程包括评估其在线存在和客户评审，收集有关公司的公开信息，审查客户和其他承包商的参考资料，并确认他们符合所有保险和许可证标准。此外，承包商必须同意我们的服务要求，如及时预约和跟踪与所有客户，有保证的工作，专业精神和可用性。我们的承包商由一位指定的承包商关系代表提供支持，该代表指导他们完成与我们合作的过程，从上岗到第一次服务电话，再到持续监测和培训。没有承包商占我们所提供的服务成本的百分之五以上。我们估计，大约95%的承包商基地计划在未来两年保持或扩大与我们的关系。

供应商。我们依赖有限数量的供应商提供我们提供给客户的服务和产品中使用的各种关键部件，而这些组件的成本、质量和可用性对我们的服务至关重要。直接供应商支出(不包括我们承包商的采购)约占2019年我们提供的服务成本的20%，我们已经签订了多个国家供应商协议。我们有七家国家供应商提供修理零件和家用电器，每一家都占我们供应商消费的百分之五以上。

地理位置。我们的收入很大一部分集中在美国的南部和西部地区，包括加利福尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州和亚利桑那州。

技术

我们正在继续投资于数字创新，以进一步提高我们的技术平台的易用性，为客户，承包商和房地产经纪人。

顾客。近几年来，我们开发了强大的客户技术平台，使客户在智能手机或平板电脑方便的情况下，可以方便地向我们购买、请求服务和管理他们的帐户。我们在2019年的DTC销售额中大约有40%是在线输入的，我们的服务请求总量的50%是通过在线或通过我们的交互式语音响应系统输入的。截至2019年年底，我们的客户MyAccount平台拥有100多万活跃用户，允许客户支付账单、请求服务、查看帐户信息或与代表在线聊天，而不必打电话给我们的客户服务中心。

承包商。我们的承包商技术平台使承包商更容易与我们合作，并改善承包商与客户之间的沟通。到2019年年底，我们的承包商门户网站拥有超过7500名活跃用户，我们的平台向客户发送了近150万份“我的路上”通知，让他们知道他们的承包商正在回家的路上。

房地产经纪人。我们的房地产经纪人技术平台使房地产经纪人更容易与我们合作，因此，向他们的客户推荐我们的产品。大约60%的房地产渠道订单是在2019年在线下的。截至2019年年底，我们的房地产代理门户共有90 000多名活跃用户，允许房地产经纪人输入、编辑和支付订单；查看或打印活动客户的订单确认书、发票和合同；代表客户请求服务；查看和管理到期订单。

竞争

我们在家庭服务计划行业和更广泛的美国家庭服务市场竞争。居家服务业是一个极具竞争力的行业。我们与竞争对手区别对待的主要竞争方式是服务质量和速度、合同提供、品牌意识和声誉、客户满意度、定价和促销、承包商网络和推介。虽然我们在每一个地区和地区都与广泛的竞争对手竞争，但我们是在所有50个州和哥伦比亚特区提供家庭服务计划的唯一一家家庭服务计划公司。我们的主要直接竞争对手是第一家美国家庭担保公司和旧共和国住宅保护。我们还与HomeAdvisor和HomeServe竞争更广泛的家庭服务市场。我们相信，我们的网络大约有17，000家预先合格的专业承包商公司，加上我们庞大的合同客户基础，使我们在家庭服务市场上有别于其他平台。

员工

截至2019年12月31日，我们大约有2300名员工，其中没有一个是由工会代表的。

季节性

我们对服务的需求，以及运作的结果，都会受到天气和季节性的影响。这样的季节性会使我们的经营结果因季度而有很大的差异。因此，任何季度的结果都不一定表明整个财政年度可能取得的成果。极端温度，通常是在冬季和夏季，可能导致与家庭系统，特别是中央暖通空调系统有关的服务请求增加，导致索赔频率和费用增加，盈利能力降低，而冬季或夏季的温和气温可能导致家庭系统索赔频率降低。例如，由于2018年第一季度较冷的冬季温度和2018年第二和第三季度的夏季气温高于历史平均水平，我们所服务的许多市场的合同索赔费用增加，这是由于中央暖通空调工程订单数量增加。 请参阅本年度报表10-K表第二部分“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响我们的经营结果的关键因素和趋势-季节性”以获得更多信息。

知识产权

我们持有各种服务标记、商标和商品名称，如“前门”、“美国家园盾”、“坎杜”和“斯特里姆”，我们认为这些商标和商标对我们的广告和营销活动特别重要。

保险

我们维持我们认为适合我们的业务的保险范围，包括工人补偿，汽车责任，一般责任，伞，网络安全和财产保险。此外，我们还通过我们全资拥有的专属保险公司为我们在德克萨斯州的服务请求提供保险，该公司总部设在得克萨斯州的休斯敦。

监管合规

我们受各种联邦、州和地方法律法规的约束，这些法规增加了我们的运营成本，限制或限制了我们提供的服务，或我们提供、出售和完成这些服务或开展业务的方法，或使我们有可能采取管制行动或进行诉讼。不遵守这些法律和条例可能会使我们受到罚款、丧失执照或登记或各种形式的民事或刑事起诉，其中任何一种都可能对我们的声誉、业务、财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。

这些联邦、州和地方法律和条例包括与消费者保护、欺骗性贸易做法、家庭服务计划、房地产结算、工资和工时要求、州承包商法、移民就业、劳资关系、许可证、建筑法规要求、工人安全、环境、隐私和数据保护、证券、保险保险、销售税和汇款、医疗改革、雇员福利、营销(但不限于电话销售)和广告有关的法律。此外，在某些州，我们受到适用的州保险监管机构和其他监管机构的监管，例如德克萨斯房地产委员会。

我们要遵守旨在保护消费者的联邦、州和地方法律法规，包括关于消费者隐私和欺诈、收集和使用消费者数据、电话推销和其他形式的招标的法律。联邦通信委员会根据“联邦电话消费者保护法”和联邦贸易委员会颁布的“联邦电话销售规则”通过的电话销售规则规范了我们的电话销售做法。此外，一些州和地方管理机构通过了针对直接电话销售的法律和条例，即“不打电话”条例。这些营销法规的实施，要求我们更广泛地依靠其他营销手段和渠道。此外，如果我们不遵守任何适用的法律或条例，我们可能会受到巨额罚款或损害赔偿，参与第三方或政府当局的诉讼、执法行动和其他索赔，使我们的声誉和业务蒙受损失，或丧失执照或注册，或受到可能影响业务运作方式的处罚，而任何这些都可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

可得信息

我们的网址是www.FrontDOOHOME。我们利用我们的网站作为发布公司信息的渠道。我们将在我们网站的投资者部分免费提供我们关于表10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告，以及在这些材料根据“交易所法”第13(A)或15(D)条以电子方式向证券交易委员会提交或提供后，尽快对这些报告进行合理的修改。我们还通过我们的网站提供根据“交易所法”向证券交易委员会提交或提供的其他报告，包括我们的委托书、高级官员和董事根据“外汇法”第16(A)条提交的报告，以及我们的行为守则和财务道德守则。有关前门的财务和其他材料资料定期张贴在我们的网站上，并可随时查阅。我们不打算将本网站所载的资料纳入本年报的表格10-K。

项目1A。风险因素

除了这份10-K表格的年度报告和下面的展品所包含的其他信息外，在评估我们的业务时，您还应该仔细考虑以下风险因素。我们的业务、财务状况或经营结果可能受到任何这些风险的重大不利影响。然而，以下所述的选定风险并不是我们面临的唯一风险。我们或我们目前认为不重要的额外风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生重大和不利的影响。风险因素一般分为四类：与我们的业务有关的风险、与分拆有关的风险、与我们普通股有关的风险和与我们大量负债有关的风险。

本报告和我们向证券交易委员会提交的其他报告中的前瞻性报表或目前无法预见的风险和不确定性的实现，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流造成重大不利影响。见“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”在本年报第II部，表格10-K以及上面的“前瞻性声明”。

与我们业务有关的风险

我们的行业竞争很激烈。竞争可能会降低我们的份额，并对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们在一个竞争激烈的行业经营。我们所经营的行业的竞争来源和激烈程度的改变，可能会影响我们对服务的需求，亦可能带来额外的定价压力。行业竞争加剧可能会损害我们在选择承包商方面的竞争优势以及更换部件、电器和家庭系统的购买力，从而对我们的业务运作产生不利影响。在有限的地理区域经营的地区和当地竞争对手的劳动力、员工福利和管理费用可能比我们低。我们的业务竞争的主要措施包括客户服务、品牌意识和信誉、合同条款的公平(包括合同价格和覆盖范围)、承包商网络以及服务质量和速度。我们可能无法成功地与目前或未来的竞争对手竞争，而我们所面临的竞争压力可能导致市场份额下降、定价下降，以及对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生其他不利影响。

整体经济环境转弱，尤其是可能影响房屋销售、失业或消费者信心或消费水平，可能会对本港的业务、财务状况、经营结果及现金流量造成不利影响。

我们的经营成果取决于消费者的支出。总体经济状况和消费者信心的恶化，特别是在加州、德克萨斯州、佛罗里达州和亚利桑那州，可能会影响对我们服务的需求。在经济状况下降的时候，消费者的支出和信心往往会下降。宏观经济指标的恶化，包括疲软的住房销售、更高的房屋赎回权、消费者信心下降或失业率上升，都可能对消费者支出水平产生不利影响，减少对我们服务的需求，并对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。

房地产市场的变化也可能影响对我们服务的需求，因为购房者选择不购买我们的服务，这可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。除其他外，在下列情况下，购买我们服务的房地产交易数量可能会减少：

当抵押贷款利率高或上升时；

在信贷(包括商业及住宅按揭贷款)有限的情况下；或

当房地产价格下跌的时候。

我们可能无法成功地实施我们的商业战略，包括实现我们的增长目标。

我们可能无法充分执行我们的业务战略，或在预期时限内全部或部分实现各种增长或其他举措的预期效益。我们的业务策略和措施，包括增加家居服务计划的渗透、扩展至家居维修及改善服务、提供按需家居服务、发展世界级的资料平台及进行选择性收购等，都会受到重大的商业、经济及竞争不明朗因素及意外情况的影响，而其中很多都是我们无法控制的。

此外，我们的财务业绩受到我们提供给客户的服务和产品的变化的影响。我们无法保证我们的战略、服务和产品将成功地增加收入和增加盈利能力。不成功地执行战略，包括推出或调整任何新的服务或产品或销售和营销计划，可能导致我们重新评估或改变我们的业务战略，并可能对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们将承担一定的成本，以实现我们的业务效率提高和增长，我们可能无法满足预期的实施时间表或保持在预算成本之内。由于这些提高效率和增长的措施得到实施，我们可能无法充分实现预期的成本节约和效率提高或增长率，或者这些举措可能会对客户的保留或我们的业务产生不利影响。此外，我们的商业策略可能会因应我们实施新的商业措施、竞争压力、经济不明朗因素或其他因素的能力而改变。

我们未来的成功取决于我们吸引、保留和维护第三方承包商和供应商网络的能力以及他们的表现。

我们经营业务的能力在一定程度上受到了第三方承包商网络的影响。我们未来的成功和财务表现在很大程度上取决于我们吸引和留住第三方承包商的能力，以及确保第三方承包商遵守我们的政策、标准和业绩预期的能力。然而，这些第三方承包商是独立的，我们不控制，谁拥有，经营和监督他们的个别业务的日常运作。如果第三方承包商不能以符合要求的法律、标准和法规的方式成功地经营他们的业务，我们可能会受到监管机构的索赔，或者对这些第三方承包商的作为或不作为提出法律要求。此外，我们与第三方承包商的关系可能会变得紧张(包括导致诉讼)，因为我们实施了新的标准，或者对我们现有的标准和性能期望采取了更严格的执法措施。当承包商关系终止时，我们可能无法及时或以有利的条件与另一个承包商签订类似的协议。我们可能会产生向其他承包商过渡的费用，这些费用可能会对我们的业务结果和现金流产生重大的不利影响。如果我们失去了不能及时更换的承包商，我们也可能无法为客户提供服务，这可能导致客户投诉和可能的索赔和诉讼。

我们也依赖供应商的家庭系统，更换电器和零件，并有能力依赖这些产品的定价，在我们与这些供应商谈判的合同。如果我们无法从我们现有的供应商稳定的供应商那里获得更换电器、系统或部件以满足消费者的要求，我们可能被迫以较高的成本从其他供应商那里获得更换电器、系统和部件，这可能对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响。

不利的信贷和金融市场事件和条件，除其他外，可能阻碍获得或增加融资成本，这可能对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响。

信贷或金融市场的中断可能使我们更难以为我们的业务或投资获得融资或增加我们的成本，或为我们现有或未来的债务再融资，或使现有或未来的债务融资来源在我们今后可能寻求的信贷安排或其他协议下不给予技术或其他豁免，从而导致我们违约。

天气状况和季节性，包括行为或上帝，都会影响我们对服务的需求，影响我们的经营能力，影响我们的经营结果和现金流。

我们对服务的需求和运营结果受到气候条件和季节性的影响，包括(但不限于)已知和未知的气候变化的潜在影响。这样的季节性会使我们的经营结果因季度而有很大的差异。因此，任何季度的结果都不一定表明整个财政年度可能取得的成果。极端温度，通常是在冬季和夏季，可能导致与家庭系统，特别是中央暖通空调系统有关的服务请求增加，导致索赔频率和费用增加，盈利能力降低，而冬季或夏季的温和气温可能导致家庭系统索赔频率降低。例如，由于2018年第一季度较冷的冬季温度和2018年第二和第三季度的夏季气温高于历史平均水平，我们所服务的许多市场的合同索赔费用增加，这是由于中央暖通空调工程订单数量增加。上帝的行为，或诸如台风、飓风、龙卷风或地震等自然灾害，也可能影响我们的设施，或我们的主要供应商或业务流程外包提供者的设施，这可能影响我们的成本、我们满足供应需求的能力、我们提供服务的能力以及我们获取数据和其他记录的能力。极端或不可预测的天气状况可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

在我们的新领导下，我们可能无法吸引和留住合格的关键管理人员或顺利过渡，这可能会对我们和我们的业务产生不利影响，并阻碍我们成功运作和发展的能力。

我们的业务战略和财务业绩的执行将在很大程度上取决于我们的执行管理团队和其他关键管理人员。我们未来的成功将在很大程度上取决于我们能否成功地吸引新的人才，利用目前经验丰富的高级领导，以及顺利地将职责移交给我们的新管理团队，并落实其目标和宗旨。任何无法及时吸引合格的关键管理人员、留住我们的领导团队和招聘其他重要人员的行为，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们依赖于我们的客户护理中心的劳动力供应。

我们开展业务的能力在一定程度上受到我们增加劳动力的能力的影响，包括在我们的客户护理中心按季节增加劳动力，这可能会受到一些因素的不利影响。虽然我们雇用国内和保留海外第三方客户服务中心的资源，以帮助我们履行我们的服务和其他义务，这些资源的有效性可能会受到这些其他市场的劳动力供应和与这些第三方合同关系的持续可行性的不利影响。在劳动力短缺的情况下，我们很难及时响应客户的要求，或以高质量或及时的方式提供我们的服务，并可能被迫提高工资以吸引和留住员工，这将导致更高的运营成本和较低的盈利能力。客户在运营高峰期的长途呼叫和服务等待时间可能会对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

适用于我们的商业和诉讼、执法行动和第三方或政府当局的其他索赔的法律和政府条例可能增加我们的法律和管理费用，并影响我们的业务、财务状况、经营结果和现金流量。

我们的业务受到重要的联邦、州和地方法律法规的约束。这些法律和条例包括但不限于与以下方面有关的法律：消费者保护、欺骗性交易做法、家庭服务计划、房地产结算、工资和工时要求、国家承包商法、雇用移民、劳资关系、许可证、建筑法规要求、工人安全、环境、隐私和数据保护、证券、保险保险、销售税和汇款、医疗保健改革、雇员福利、营销(但不限于电话营销)和广告。此外，在某些州，我们受到适用的州保险监管机构和其他监管机构的监管，例如德克萨斯房地产委员会。

虽然我们不认为自己是一家保险公司，但国税局或国家机构可能认为我们被征税，这可能会对我们纳税的时间产生不利影响。我们无法预测，在分离和分配之后，我们作为一家独立公司的运作是否会增加国税局或任何国家机构将我们视为保险公司的可能性。

此外，美国于2017年12月实施了税制改革。这项立法对经修订的1986年“国内收入法”(“守则”)作了重大修改。除其他外，美国的税制改革包括公司税收的重大变化，包括降低公司所得税税率，部分限制企业利息费用的扣除，将某些净经营损失的扣除额限制在本年度应纳税收入的80%，无限期地结转某些净营业损失，对支付给某些执行办公室的补偿的某些扣减加以限制，对某些新投资立即扣减，而不是在一段时间内扣除折旧费用，以及修改或废除许多业务扣减和抵免。

我们还须遵守旨在保护消费者的各种联邦、州和地方法律和条例，包括关于消费者隐私和欺诈、收集和使用消费者数据、电话推销和其他形式的招标的法律。我们不时收到消费者金融保护局、州检察长和其他州机构等监管机构的询问或调查要求。联邦通信委员会根据“联邦电话消费者保护法”和联邦贸易委员会颁布的“联邦电话销售规则”通过的电话销售规则规范了我们的电话销售做法。此外，一些州和地方管理机构通过了针对直接电话销售的法律和条例，即“不打电话”条例。这些营销法规的实施，要求我们更广泛地依靠其他营销手段和渠道。

各联邦、州和地方理事机构可提出可能损害我们的业务或可能大大增加我们的业务成本的补充立法和条例，包括提高最低工资；与气候变化、设备效率标准、制冷剂生产和使用以及其他环境事项有关的环境条例；医疗保健覆盖面；“不叫电话”或其他营销条例；或针对我们行业中其他人的商业做法而实施的条例。很难预测影响我们业务的广泛和不断扩大的立法和监管要求的未来影响，而对这些要求的改变可能对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生不利影响。此外，如果我们不遵守任何适用的法律或条例，我们可能会受到巨额罚款或损害赔偿，参与第三方或政府当局的诉讼、执法行动和其他索赔，损害我们的名誉，丧失执照或受到可能影响我们业务运作方式的处罚，而这些可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

美国关税和进出口条例的改变可能会增加家庭系统、电器和修理部件的成本，进而对我们的业务产生不利影响。

关税政策正在不断审查，并可能发生变化。美国现任政府对从其认为从事不公平贸易行为的国家进口产品表示强烈关切，认为这些国家可能对其认为从事不公平贸易行为的国家的零部件和原材料征收进口关税或限制。这种关税或限制，或可能发生的看法，可能会增加我们的成本或减少全球贸易，从而对我们的业务产生重大和不利的影响。例如，由于对进口钢和铝征收全面关税而导致成本上升，可能会增加与我们修理和更换家庭系统和电器有关的零部件的成本，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流动产生重大不利影响。

此外，新的关税和美国贸易政策的改变可能会引起受影响国家的报复，有可能引发对美国商品征收关税。这种“贸易战”可能导致整体经济衰退，或对本港的服务需求造成实质及负面影响，从而对本港的业务、财政状况、经营结果及现金流量造成负面影响。

我们技术系统的中断或失败可能给我们造成责任，或限制我们有效监测、运营和控制业务的能力，并对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的技术系统促进了我们监控、操作和控制业务的能力。在分离之前，这些系统是与ServiceMaster的其他系统一起开发的，并从那时起进行了重大的更改和修改。对我们的技术系统的这种改变和修改可能对我们的业务造成干扰，或在遵守法律、规章或其他适用标准方面造成挑战。随着技术系统(包括操作系统)的开发和实施，我们可能会选择修改、替换或放弃某些可能导致减记的技术计划。

我们技术系统的任何干扰，包括能力限制、不稳定或未能按预期运作，都可能因问题的严重程度而对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流产生不利影响，包括限制我们有效监测、操作和控制业务的能力。我们的技术系统的失败也可能导致违反与我们的客户和同事有关的隐私法律、法规、贸易指南或惯例。如果我们的灾后恢复计划不像预期的那样工作，或者如果我们将某些技术、联络中心或其他服务外包给第三方供应商未能履行他们的义务，我们的业务可能会受到不利影响，而任何这些情况都可能对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

家电、零部件和系统价格的上涨以及其他运营成本的增加可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的财务表现可能会因制冷剂、电器和设备、零件、原材料、工资和薪金、雇员福利、医疗保健、承包商费用、自保费用和其他保险费等业务费用的增加而受到不利影响，所有这些都可能受到通货膨胀和其他压力的影响。例如，2018年，我们经历了较高的电器更换和修理组合，这反过来又增加了我们的合同索赔成本。业务费用的增加，包括服务要求费用的增加，可能对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响。

生料价格钢铁和燃料等原材料受市场波动的影响。我们无法预测未来化学品、制冷剂、家电和设备、零部件、原材料、工资和工资、雇员福利、医疗保健、承包商成本、自保费用和其他保险费的增加，以及各种监管合规成本和其他运营成本的增长。如果成本增加，我们可能会被全部或部分阻止将这些费用的增加转嫁给我们现有的和潜在的客户，这可能对我们的业务、财务状况、业务结果和现金流动产生重大的不利影响。

我们依赖数量有限的第三方零部件供应商。我们的声誉、业务、财务状况、业务结果和现金流动可能会受到损害，如果这些当事方不履行其义务，或者他们自己的业务受到干扰，或者没有其他组件来源，或者这些组成部分的费用增加。

我们依赖有限数量的供应商提供我们提供给客户的服务和产品中使用的各种关键部件，而这些组件的成本、质量和可用性对我们的服务至关重要。特别是，我们有七家国家供应商提供修理零件和家用电器，每一家都占我们供应商消费的百分之五以上。我们面临着供应这些部件和其他材料的短缺、成本增加和准备时间长的风险，以及我们的供应商停止或修改或提高所使用部件的价格的风险。如果这些部件的供应受到拖延或限制，或者如果我们的一个或多个主要供应商破产，则可能无法以可接受的条件或根本没有其他来源或供应商。例如，我们的某些供应商位于或邻近受冠状病毒COVID-19影响的区域内或附近，或来自其他供应商的来源。此外，如果供应短缺，这些部件的成本可能会增加，并损害我们在符合成本效益的基础上提供服务的能力。在未来供应短缺的情况下，可靠和符合成本效益的更换源可能不会在短时间内或根本得不到，这可能会迫使我们提高价格，并面临对我们服务需求的相应减少。如果我们的任何供应商停止生产我们的关键产品部件，为这些部件开发替代供应源将是耗时、困难和昂贵的。这将损害我们为满足市场需求而推销服务的能力，并可能对我们的声誉、业务、财务状况、业务结果和现金流动产生重大和不利的影响。

我们对我们的业务所依赖的这些方的控制权有限。如果任何一方未能按时履行其义务，或违反或终止与我们的关系，我们可能无法满足我们的服务需求。延误、产品短缺等问题会损害我们的分销和品牌形象，使我们难以吸引新客户。如果我们的需求大幅增加，或者我们需要更换现有的供应商，我们可能无法以我们可以接受的条件补充或替换这种供应能力，这可能会削弱我们以及时和成本效益的方式向客户提供服务的能力。因此，任何关键方服务的损失或中断都可能对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

如果我们不能保护有关客户、合伙人或第三方的个人信息的安全，我们可能会受到业务活动中断、私人诉讼、名誉损害和代价高昂的惩罚。

我们除其他外，依靠商业上可用的系统、软件、工具和监测，为处理、传输和储存客户、合伙人和第三方的机密信息，如支付卡和个人信息提供安全保障。目前用于传送和批准支付卡交易的系统，以及支付卡本身使用的技术，所有这些技术都可能使支付卡数据处于危险之中，是达到支付卡行业所规定标准的核心。为了符合PCI的要求，我们继续评估和修改这些系统和协议，这样的PCI标准可能会不时发生变化。

第三方的活动、计算机和软件能力和加密技术的进步、新的工具和发现以及其他事件或发展可能有助于或导致对这些系统的妥协或破坏。任何与这些系统有关的应用程序的妥协、违反或错误，或不符合PCI所规定的标准，都可能损害我们的声誉和我们业务的中断，包括客户通过信用卡支付服务和产品的能力或他们购买我们的服务和产品的意愿，并可能导致违反适用的法律、法规、订单、行业标准或协议，并使我们承担费用、罚款和责任。我们面临着数据泄露和操作中断的风险，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子造成的风险。我们所经历的任何网络或类似攻击都可能损害我们的技术系统和基础设施，使我们无法提供我们的服务，损害我们和我们各种品牌的声誉，导致有利合同的终止，导致财务信息的不准确报告，导致机密消费者和专业承包商信息的披露，使我们面临违反数据隐私权法律的重大责任，导致机密和敏感的商业信息或知识产权的披露，导致对我们的索赔或诉讼，以及(或)以其他代价减轻或补救的代价。近年来，随着来自世界各地的企图攻击和入侵的次数、强度和复杂程度的增加，公司和政府侵犯数据的频率有所增加。任何这类事件的发生都可能对我们的声誉、业务产生重大的不利影响。, 财务状况、经营结果和现金流量。

此外，虽然我们有减轻其中一些风险的保险，但这类保单可能不包括所经历的特定网络或类似攻击，即使承保了风险，这种保险也可能不足以补偿有关的损失。

我们做生意的第三方所经历的网络安全事件的影响(或者我们在日常操作中所依赖的第三方)可能会对我们产生类似的影响。此外，即使是不直接影响我们或与我们做生意的第三方的网络或类似攻击，也可能导致消费者对一般依赖网络和/或技术的企业失去信心，这可能会降低消费者和专业承包商使用或继续使用我们服务的可能性。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

美国联邦和州一级的数据保护立法也越来越普遍。例如，加利福尼亚州颁布了2018年加州消费者隐私权法案(“CCPA”)，该法案于2020年1月1日生效。CCPA要求处理加州居民信息的公司向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，允许消费者选择不与第三方共享某些数据，并为数据泄露提供新的诉讼理由。此外，联邦贸易委员会和许多州检察长正在解释联邦和州消费者保护法，以便为数据的在线收集、使用、传播和安全规定标准。“CCPA”和其他可能在联邦和州一级颁布的类似法律所造成的负担可能要求我们进一步修改我们的数据处理做法和政策，并为此付出大量开支。

我们可能无法充分保护我们的知识产权和其他对我们的业务具有实质性意义的专有权利。

我们的有效竞争的能力在一定程度上取决于我们拥有或许可的专有信息、服务商标、商标、商号和其他知识产权的权利，特别是我们的品牌名称、前门、美国家园盾、HSA、OneGuard、Landmark、Candu和Streem。我们并没有设法在美国注册或保护我们的每一个商标。如果我们不能保护我们的专有信息和知识产权，包括品牌，就会对我们的声誉、业务、财务状况、经营结果和现金流造成重大不利影响。为了执行我们的知识产权和保护我们的专有信息，或者针对第三方声称我们的产品、服务或活动侵犯了他们的知识产权，诉讼可能是必要的。

未来的收购或其他战略交易可能会对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。

我们的业务战略包括追求战略交易，这可能涉及企业或资产的收购或处置。例如，在2019年，我们收购了Streem。任何未来的战略事务都可能涉及集成或实现挑战、业务中断或其他风险，或显著改变我们的业务状况。如果我们不能巩固和管理从收购业务中获得的增长，或成功地实施其他战略交易，就会对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。我们所做的任何收购都不可能给我们带来在进行这种收购时所预期的利益。整合被收购企业的过程可能造成不可预见的困难和开支，包括转移整合新业务、新技术、新产品、新人员或新系统所需的资源；无法留住合伙人、客户和供应商；承担实际或有负债；未能有效和及时地采用和遵守内部控制程序和其他政策；与商誉和其他无形资产有关的核销或减值费用；意外负债；与此类业务卖方诉讼有关的潜在费用。任何未来的处置交易也可能影响我们的业务，并可能使我们面临各种风险，包括未能为已处置的业务获得适当的价值和结束后的索赔。

我们可能需要确认减值费用。

我们有大量的商誉和无形资产，如商品名称。根据适用的会计准则，商誉和无限期无形资产不摊销，并按公允价值进行减值评估。-每年进行一次基于价值的测试，如果有损害指标，则更频繁地进行，包括：

显着商业环境的不利变化，包括经济或金融条件；

显着预期业务结果的不利变化；

不利监管机构的行动或评估；

意料之外竞争；

关键人员的损失；以及

当前的预期，即报告单位或无形资产更有可能被出售或以其他方式出售。处置的。

基在未来的经济和金融市场情况下，我们的报告单位的经营业绩和其他因素，包括上述因素，我们将来可能会招致减值费用。如果需要，这种损害可能是重大的。我们未来需要记录的任何减值费用都会对我们的运营结果产生重大的不利影响。请参阅本年度报表10-K表第二部分“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计政策”以获得更多信息。

我们依靠我们的关键人员。

我们未来的成功取决于我们识别、雇用、发展、激励和留住高技能人才的能力。对高素质员工的竞争十分激烈，我们能否有效地竞争，在一定程度上取决于我们吸引新员工和留住现有员工的能力。虽然我们已经制定了吸引新雇员和提供激励措施留住现有雇员的计划，但我们无法保证今后能够吸引新雇员或保留关键雇员的服务。

我们的业务流程外包计划可能增加我们对第三方供应商的依赖，并可能使我们的业务在第三方供应商关系终止或中断时受到损害。

我们提高盈利能力的策略，部分是通过降低我们的运营成本，包括实施某些业务流程外包计划，包括对我们呼叫中心业务的某些方面进行离岸外包，其中一些位于最近受到冠状病毒COVID-19影响的地区附近，此前还受到了地震和台风等上帝行为的影响。这些外包服务的任何中断、终止或不合格表现，包括第三方供应商可能违反与我们的协议，都可能对我们的品牌、声誉、客户关系、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，在第三方供应商关系终止的情况下，存在争议或诉讼的风险，而且我们可能无法及时或以我们认为有利的条件与替代供应商达成类似的协议。即使我们找到了另一个提供者，或者选择将这些服务导入，也存在与任何过渡活动相关的重大风险。此外，如果我们决定终止外包服务并将这些服务外包给内部，就有一种风险，即我们可能无法在内部执行这些服务，从而对我们的业务造成破坏，这可能对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流动产生不利影响。我们可能会产生成本，包括人员和设备成本，以获取以前外包的服务，而这些成本可能会对我们的运营结果和现金流产生不利影响。

此外，我们的呼叫中心业务的某些方面的离岸外包可能会引起公众的负面反应.在美国，离岸外包是一个政治敏感的话题。例如，美国的几个组织已公开表示关切，认为外包供应商与美国失业之间存在关联。针对这些说法，过去曾提出过联邦立法措施，例如限制在美国境外就业的公司的所得税抵免。此外，还不断宣传公司在外包方面的一些负面经验，例如窃取和盗用敏感的客户数据。这种可能与使用离岸供应商相关的负面看法可能会对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们可能会受到诉讼或其他法律程序的影响，而在该等诉讼或其他法律程序中，不利的结果可能会对我们的业务、财务状况及经营结果造成不良影响。

我们不时会继续受到诉讼及其他各种法律程序的影响，包括有关知识产权事宜、私隐及消费者保障的法律程序，以及股东衍生诉讼、集体诉讼及其他事项，包括申索大量金钱或其他济助，或可能需要改变我们的业务和/或运作。为这些行动辩护可能既费时又昂贵。我们将评估这些诉讼要求和法律程序，以评估不利结果的可能性，并在可能的情况下，估计潜在的损失数额。根据这些评估和估计，我们可在需要或适当时，设立储备金及/或披露有关的诉讼申索或法律程序。这些评估和估计将基于我们管理层在进行评估或估计时掌握的信息，并将涉及大量的判断。因此，实际结果或损失可能与初步评估和估计大不相同。我们未能成功地为任何诉讼要求或其他法律程序进行辩护或解决，可能导致赔偿责任，如果保险不包括在内，则可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生不利影响。

我们依赖于我们的房地产客户获取渠道，在我们的销售中占很大比例。

我们与顶级房地产经纪和代理商以及全国房地产经纪人协会的战略关系对我们的业务非常重要。这些经纪人和代理人是我们无法控制的独立当事方，我们不能保证我们与他们的战略伙伴关系安排将继续保持目前的水平或根本不受控制。如果不能维持这些关系，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。

通过我们的房地产和直接对消费者的渠道来增加销售的营销努力可能是不成功的或成本效益的。

吸引客户，专业承包商和房地产经纪人到我们的品牌和业务涉及到相当大的营销支出。我们已经并预期将继续在营销伙伴关系、搜索引擎营销、内容营销、社交媒体、直接邮件、电视和广播、印刷广告和电话营销方面作出重大支出。这些努力可能不成功，也不符合成本效益。历史上，我们不得不增加营销开支随着时间的推移，以吸引和保留客户和专业承包商，并保持增长。

关于我们的网上营销工作，搜索引擎价格和运作动态的迅速和频繁的变化，以及适用于关键词广告的政策和准则的改变(这些政策和准则可由搜索引擎在没有事先通知的情况下单方面更新)，可能会对我们的付费搜索引擎营销努力和免费搜索引擎流量产生不利影响。这种变化可能对付费列表(它们的放置和定价)以及在付费和有机搜索结果中对我们的品牌和企业的排名产生不利影响，其中任何一种或所有这些都可能增加我们的营销支出(特别是如果免费流量被付费流量所取代的话)。

此外，不断变化的消费者行为可能会影响有利可图的营销机会的提供。例如，随着传统电视收视率的下降和通过各种数字手段消费媒体的日益增多，传统广告渠道的覆盖面正在缩小，数字广告渠道的数量也在扩大。为了继续接触和接触客户和专业承包商，并在这种环境中成长，我们将需要确定并将更多的市场营销支出用于较新的数字广告渠道(如在线视频和其他数字平台)，以及通过这些渠道的目标客户、专业承包商和房地产经纪人。一般来说，相对于传统渠道而言，较新的广告渠道的机会(和复杂程度)是未开发和未经证实的，这可能使我们难以评估我们对新渠道的营销投资的回报。此外，由于我们越来越依赖较新的数字渠道的流量，这些努力将涉及挑战和风险，与我们面临的那些与我们的搜索引擎营销努力。

最后，我们还签订了各种第三方附属协议，以推动我们的各种品牌和业务的流量。这些安排通常比传统的营销工作更具成本效益。如果我们不能更新现有的(并进入新的)这种性质的安排，销售和营销占收入的百分比在长期内可能会增加。

没有任何保证，我们将能够继续适当管理我们的营销努力，以应对任何或所有上述事件和趋势，如果不这样做会对我们的声誉、业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

第三方使用我们的商标作为关键词在互联网搜索引擎广告节目中可能会引导潜在客户到竞争对手的网站，这可能损害我们的声誉，使我们失去销售。

竞争对手和其他第三方购买我们的商标和令人困惑的相似术语作为关键字在互联网搜索引擎广告程序，以转移潜在客户到他们的网站。防止这种未经授权的使用是固有的困难。如果我们不能保护我们的商标免受这种未经授权的使用和限制使用令人困惑的类似术语，竞争对手和其他第三方可能把潜在的在线客户从我们的网站转移到竞争和未经授权的网站，这可能损害我们的声誉，使我们失去销售。

我们和其他方面使用社交媒体可能会损害我们的声誉，或对我们产生不利影响。

我们越来越多地利用社交媒体与现有和潜在客户、承包商、房地产经纪人和雇员以及其他对我们感兴趣的个人进行沟通。我们或第三方通过社交媒体提供的有关我们的信息可以很容易地获得和迅速传播，并可能导致名誉损害、顾客忠诚度下降或其他可能降低我们品牌价值或造成重大责任的问题。

我们在美国以外的行动面临特殊风险，可能对我们产生不利影响。

我们的收入目前来自美国；然而，我们的呼叫中心业务和其他服务的某些方面是由菲律宾和特立尼达和多巴哥的业务流程外包供应商在美国境外进行的，我们最近在印度建立了一个技术中心。这些行动目前在印度、菲律宾以及特立尼达和多巴哥进行。因此，与其他地方的事态发展相比，世界上这些地区的事态发展对我们的行动产生了更大的影响。我们在美国以外的业务也受到特殊风险的影响，包括币值和外币汇率的波动，这可能会影响我们的净收入和我们在美国境外资产的账面价值；外汇管制条例；当地政治或经济条件的变化；影响美国公司在国外经营的其他可能有害的国内外政府做法或政策；国际业务人员配置和管理方面的困难；以及距离、语言和文化差异造成的业务和合规挑战。上帝的行为、战争、恐怖行为和流行病，如新颖的冠状病毒COVID-19，可能会损害我们的业务能力，或我们的业务流程外包供应商在特定国家或地区开展业务的能力。

与最近分拆和我们作为独立上市公司的运作有关的风险

我们作为一家独立的上市公司经营的历史有限，我们的历史财务资料不一定代表我们作为一家单独的上市公司所取得的成果，也不一定是我们未来业绩的可靠指标。

在2018年10月1日分拆之前，本年度10-K报表中的历史信息指的是由ServiceMaster运营和集成的我们的业务。我们的历史财务信息，包括在本年度报告表10-K期前期间，剥离是从综合财务报表和会计记录的ServiceMaster和前端，当它是一个间接的，全资子公司的ServiceMaster。因此，本年度报告表10-K所载的分拆前各期间的历史财务资料，并不一定反映我们作为一间独立的上市公司在提交的期间内所取得的财务状况、经营结果和现金流量，亦不一定反映我们日后主要由于下列因素而取得的财务状况、经营成果和现金流量：

在分拆之前，我们的业务是由ServiceMaster作为其更广泛的企业组织的一部分，而不是作为一个独立的公司来经营的。ServiceMaster或其附属公司为我们履行了某些公司职能。在分拆之前，我们的历史财务业绩反映了ServiceMaster为此类职能分配的公司开支，而且很可能低于如果我们作为一个单独的上市公司运营的话，我们会发生的费用。

在分拆之前，我们的业务已经与ServiceMaster的其他业务集成在一起.我们在成本、员工和供应商关系方面有着共同的范围和规模经济。虽然我们与ServiceMaster在分拆前签订了过渡服务协议，但这些安排是暂时的，可能不会保留或完全吸收我们与ServiceMaster集成后所享有的好处，并可能导致我们支付比过去更高的费用。这可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。

一般来说，作为ServiceMaster公司全公司现金管理政策的一部分，我们的营运资本需求和用于公司一般目的的资本，包括收购和资本支出，已经得到满足。作为一个独立的独立公司，我们可能需要通过公开发行或私人发行债务或股票证券、战略关系或其他安排，从银行获得融资，这些安排可能是可用的，也可能是代价更高的。.

作为一家独立的独立公司，我们业务的资本成本可能高于剥离前ServiceMaster的资本成本。

在分拆之前，我们的历史财务信息并不反映出我们与分拆有关的债务。

历史上，我们可以依靠ServiceMaster的净资产来计算我们作为家庭服务计划公司在某些州的准备金需求。作为一家独立的独立公司，我们可能需要持有比我们作为ServiceMaster的子公司所需的更多的储备。这可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流动产生重大不利影响。

作为一家上市公司，我们必须遵守“外汇法”、“2002年萨班斯-奥克斯利法案”(“萨班斯-奥克斯利法案”)和“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”)的报告要求，并根据美国证交会颁布的规则和条例编制我们的财务报表。遵守这些要求可能造成大量费用，并要求我们将大量资源，包括管理时间，用于其他活动。

其他重大变化可能会发生在我们的成本结构，管理，融资和业务运作，作为一个独立于ServiceMaster的公司。在2019年和2018年终了的年度中，我们每年增加400万美元的运营成本(“DIS-协同增效”)，使运营成本每年增加约800万美元，我们预计这将代表我们与这些DIS相关的正常运营成本--协同增效。关于我们业务过去财务业绩的更多信息和历史合并和合并财务报表的列报依据，见“项目6.选定的财务数据”、“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及本年度报告第8项所载的经审计的合并和合并财务报表及其附注，表10-K。

如果分配和某些相关交易不符合一般为美国联邦所得税目的免税的交易，我们可能要承担重大的税务责任，在某些情况下，我们可能被要求赔偿ServiceMaster的物质税和其他相关金额，根据税务事项协议规定的赔偿义务。

这是分配的一个条件，即国税局关于与ServiceMaster收到的分离和分配有关的某些美国联邦所得税问题的私人信件裁决(“国税局私人信件裁决”)仍然有效，并使ServiceMaster董事会满意，而且ServiceMaster董事会收到其税务顾问的一项或多项意见，在每种情况下都使ServiceMaster董事会对与分离和分配有关的某些美国联邦所得税问题感到满意。国税局的私人信件裁决和税务顾问的意见，除其他外，是基于和依赖各种事实和假设，以及ServiceMaster和我们的某些陈述、陈述和承诺，包括与ServiceMaster和我们过去和未来的行为有关的陈述、陈述和承诺。如果这些陈述、陈述或承诺中的任何一项是不准确或不完整的，或如果ServiceMaster或我们违反了任何与分离有关的协议和文件或与国税局私人信件裁决和/或税务顾问的意见有关的任何文件所载的任何陈述或契约，则国税局的私人信件裁决和/或税务顾问的意见可能无效，其中得出的结论可能受到损害。

尽管收到了国税局的私人信件裁决和税务顾问的意见，如果它确定国税局的私人信件裁决或税务顾问的意见所依据的任何陈述、假设或承诺是虚假的或被违反的，则国税局可以确定分配和/或某些相关交易应被视为美国联邦所得税的应纳税交易。此外，美国国税局的私人信件裁决和税务顾问的意见都没有涉及所有与确定分配以及某些相关交易是否符合美国联邦所得税一般免税的交易相关的问题。此外，税务顾问的意见代表了这些税务顾问的判决，对国税局或任何法院没有约束力，国税局或法院可能不同意税务顾问意见中的结论。因此，尽管ServiceMaster收到了美国国税局的私人信件裁决和税务顾问的意见，但无法保证国税局不会断言分配和(或)某些相关交易不符合美国联邦所得税的免税待遇，也不能保证法院不会接受这样的质疑。如果美国国税局在这样的挑战中占上风，我们可能要承担大量的美国联邦所得税责任。

如果分配和相关交易不符合“美国联邦所得税法”第355条和第368(A)(1)(D)条规定的美国联邦所得税一般免税的条件，一般来说，就美国联邦所得税而言，ServiceMaster将确认应纳税的收益，就好像它为其公平市场价值而在应纳税出售中出售我们的普通股一样(除非ServiceMaster和我们共同根据“法典”第336(E)条就分配作出选择，在这种情况下，一般情况下，(A)ServiceMaster集团将确认应纳税收益，就好像我们在一次应税出售中出售了我们的所有资产，以换取相等于我们普通股的公平市场价值和承担我们所有负债的数额；(B)我们将在我们的资产基础上取得相关进展)，如果分配不符合美国联邦所得税第355条规定的一般免税目的，则一般为美国联邦所得税目的，收到我们在分配中的股份的ServiceMaster股东将被征税，就好像他们已经收到了相等于这些股票的公平市场价值的应税分配一样。

根据ServiceMaster与我们签订的税务事项协议，我们必须赔偿ServiceMaster因以下原因而产生的任何额外税收和相关金额：(A)通过合并或其他方式收购我们的全部或部分股权证券或资产(不论我们是否参与或以其他方式促进收购)，(B)我们采取的其他行动或未采取行动，或(C)任何与分离有关的协议和文件或与国税局私人信件裁决和(或)税务顾问意见有关的任何文件所载的任何不准确或违反我们的陈述、契约或承诺的行为。任何此类赔偿义务，包括赔偿ServiceMaster因分配和某些不符合免税资格的相关交易而产生的税款的义务，都可能是实质性的。

美国联邦所得税的后果可能会限制我们在分离后从事某些可取的战略性或筹资交易的能力。

根据现行法律，分离可作为分离后收购分离公司股份或资产的结果，对母公司及其股东征税。例如，根据“守则”第355(E)节，分离可能给母公司带来应税收益，如果分离后来被视为计划(或一系列相关交易)的一部分，根据该计划，一人或多人直接或间接地获得代表分拆公司50%或更高权益的股份(通过投票或价值)。为了保留美国联邦所得税对分离和分配的处理，除了上述我们的赔偿义务外，税务协议还限制我们在分配之后的两年期间内，除非在特定情况下，从：

进行任何交易，根据该交易，我们的全部或部分普通股或资产将通过合并或其他方式获得；

发行超过一定限额的证券；

在某些公开市场交易中回购我们的股本以外的股份；

停止积极从事业务的某些方面；和/或

采取或不采取任何其他可能危及预期的美国联邦所得税分配和某些相关交易处理的行动。

这些限制可能限制我们进行某些战略交易或其他我们认为符合股东最佳利益或可能增加业务价值的交易的能力。

我们可能无法实现分拆带来的部分或全部预期收益，而分拆可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性和负面影响。

我们可能无法从分拆中获得预期的全部战略和财政利益，或者这种利益可能被推迟或根本不发生。

由于各种原因，我们可能无法实现这些和其他预期的好处，其中包括：(A)分拆需要管理层大量的时间和精力，这可能转移了管理层对经营和发展业务的注意力；(B)在分拆之后，我们可能比仍是ServiceMaster的一部分更容易受到市场波动和其他不利事件的影响；(C)在分拆之后，我们的业务不如剥离前的ServiceMaster业务多样化；以及(D)将ServiceMaster和我们各自的业务分开所需的其他行动可能会扰乱我们的业务。如果我们不能从分拆中获得预期的部分或全部收益，或者如果这些好处被推迟，它可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大的不利影响。

在分拆后，某些管理人员、董事和股东可能同时持有ServiceMaster和我们公司的股票，因此可能面临实际或潜在的利益冲突。

分拆后，ServiceMaster和前台的管理人员和董事可以同时拥有ServiceMaster普通股和我们的普通股。当我们的管理层、董事和ServiceMaster的管理层和董事面临可能对我们和ServiceMaster有不同影响的决策时，这种所有权重叠可能会造成或似乎会造成潜在的利益冲突。例如，在解决ServiceMaster和我们之间关于分配协议条款的任何争端以及此后与ServiceMaster的关系时，可能会出现潜在的利益冲突。这些协定包括离职和分配协议、税务协定、雇员事项协定、过渡服务协定、股东和登记权利协定以及当事方或其附属公司之间的任何商业协定。潜在的利益冲突也可能产生于我们或ServiceMaster将来可能达成的任何商业安排。

如果不按照萨班斯-奥克斯利法案第404条对财务报告保持有效的内部控制，可能会对我们造成重大和不利的影响。

作为一家上市公司，我们必须遵守“外汇法”、“萨班斯-奥克斯利法案”和“多德-弗兰克法案”的报告要求，并根据证券交易委员会颁布的规则和条例编制我们的财务报表。此外，“外汇法”要求我们提交年度、季度和当前报告。我们未能及时准备和披露这一信息，或以其他方式遵守适用的法律，可能会使我们受到联邦证券法规定的处罚，使我们面临诉讼，并限制我们获得融资的能力。此外，萨班斯-奥克斯利法案要求，除其他外，我们为财务报告和披露目的建立和维持有效的内部控制和程序。财务报告的内部控制很复杂，可能会随着时间的推移而修改，以适应我们业务的变化，或适用的会计规则的变化。我们不能向你保证，我们对财务报告的内部控制今后将是有效的，或者我们以前认为内部控制有效的前期不会发现一个重大弱点。如果我们不能维持或记录对财务报告的有效内部控制，我们的独立注册会计师事务所将无法证明我们对财务报告的内部控制是否有效。虽然作为ServiceMaster的子公司，我们一直遵守这些法律法规，但我们需要证明我们有能力作为一个独立的上市公司来管理我们遵守这些公司治理法律法规的情况。

影响我们内部控制的事项可能导致我们无法及时报告我们的财务信息，或使我们重新陈述以前发布的财务信息，从而使我们受到不利的监管后果，包括美国证券交易委员会的制裁或调查，或违反适用的证券交易所上市规则。由于投资者对我们公司失去信心，以及我们的财务报表的可靠性，金融市场也可能出现负面反应。如果我们或我们的独立注册会计师事务所报告我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，那么对我们财务报表可靠性的信心也可能受到影响。这可能会对我们造成重大而不利的影响，例如导致股价下跌，削弱我们筹集额外资金的能力。

作为一家独立的、公开交易的公司，我们可能不会像ServiceMaster的一个部门那样享受同样的好处。

在分拆之前，我们的业务作为ServiceMaster的业务部门之一运作，ServiceMaster执行或实质上监督了我们业务的所有公司职能，包括管理财务和人力资源系统、内部审计、投资者关系、财务服务、会计职能、财务和税务管理、福利管理、法律、监管和公司品牌职能。

作为一家独立的上市公司，我们可能比我们仍然是ServiceMaster的一部分更容易受到市场波动和其他不利事件的影响。作为ServiceMaster的一部分，我们能够从ServiceMaster的运营多样性和可用的投资资本中获得某些好处。作为一家独立的上市公司，我们没有类似的经营多样性，也可能无法进入资本市场，这可能对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

与分拆有关，ServiceMaster将赔偿我们的某些责任，我们将赔偿ServiceMaster的某些责任。如果我们被要求根据这些赔偿支付给ServiceMaster，我们的财务结果可能会受到负面影响。ServiceMaster的赔偿可能不足以使我们免受ServiceMaster将被分配责任的全部责任的影响，而且ServiceMaster可能无法在未来履行其赔偿义务。

根据分离和分配协议以及与ServiceMaster的某些其他协议，ServiceMaster同意赔偿我们承担的某些责任，我们同意赔偿ServiceMaster的某些责任，在每一种情况下都赔偿未设定上限的金额。我们对ServiceMaster的赔偿义务不受任何限制，可能是重大的，并可能对我们的业务产生负面影响，特别是在税务协议中规定的赔偿方面。参见“--如果分配以及某些相关交易不符合美国联邦所得税一般免税的交易，我们可能要承担重大的税务责任，在某些情况下，我们可以根据税务事项协议规定的赔偿义务，向ServiceMaster赔偿物质税和其他相关金额。”第三方也可以要求我们对ServiceMaster同意保留的任何责任负责。根据这些赔偿义务和其他负债，我们需要支付的任何金额，都可能要求我们挪用本应用于促进我们经营业务的现金。此外，ServiceMaster的赔偿可能不足以保护我们免受此类责任的全部损失，ServiceMaster可能无法完全履行其赔偿义务。此外，即使我们最终成功地从ServiceMaster收回了我们要承担责任的任何金额，我们也可能被暂时要求自己承担这些损失。每一种风险都可能对我们的财务状况、业务结果和现金流动产生重大不利影响。

与我们普通股有关的风险

股权分拆后，我国普通股的交易市场只存在了很短的一段时间，我国普通股的市场价格和成交量可能会出现较大幅度的波动。

在分拆之前，我们的普通股没有公开市场.我们普通股的活跃交易市场是在分拆后开始的，可能是不可持续的。我们的普通股的交易价格一直并且可能继续波动，我们普通股的交易量可能会波动，导致价格的重大变化。如果我们普通股的每股交易价格大幅下跌，你可能无法以或高于购买价格转售你的股票。

我们普通股的市场价格可能会大幅波动。影响本港股价的因素包括：

行业或一般市场状况；

国内和国际经济因素与我们的业绩无关；

第三方或政府当局的诉讼、执法行动和其他索赔；

客户偏好的变化；

新的监管声明和监管指南的变化；

我们季度经营业绩的实际或预期波动；

证券分析师对我国财务业绩估计的变化或缺乏行业分析师的研究报道和报告；

机构股东或其他大股东的行动；

未能满足我们提供的任何指导，或我们提供的任何指导的任何改变，或我们在指导实践中的变化；

我们宣布重大减值费用；

新闻界或投资界的投机活动；

投资者对我们和我们行业的看法；

类似公司的市场估值或收益的变化；

我们或我们的竞争对手宣布重大合同、收购、处置或战略伙伴关系；

战争、恐怖行为和流行病，如新型冠状病毒COVID-19；

今后出售我们的普通股或其他证券；以及

关键人员的增减。

近年来，股票市场经历了与特定公司的经营业绩无关的波动。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。过去，随着公司证券市场价格的波动，经常会对受影响的公司提起集体诉讼。任何这类诉讼，都会令我们付出沉重的代价，转移我们管理层的注意力和资源，从而损害我们的业务、经营成果和财务状况。

我们未来发行的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为这些出售可能发生，可能会导致我们普通股的市场价格下降。在股权分拆后，我们普通股的所有流通股基本上都可以在公开市场转售。如果这些股票的持有者出售或被市场视为有意出售，我们的普通股的市场价格可能会大幅下跌。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能使我们今后更难以以我们认为适当的时间和价格出售股票证券。

将来，我们可能会发行额外的普通股或其他股票或债务证券，这些证券可转换成、可行使或可交换，以换取与融资、收购、诉讼和解或雇员安排或其他有关的普通股股份。任何这些发行都可能导致我们现有股东的大量稀释，并可能导致我们普通股的交易价格下跌。

我们不打算对我们的普通股支付现金红利，因此，你方能否获得投资回报将取决于我们普通股价格的升值。

我们目前打算用我们未来的收益来偿还债务，回购我们的普通股，为我们的增长提供资金，发展我们的业务，以及满足营运资本需求和一般的公司目的。因此，我们在2019年没有支付现金股息，我们预计在可预见的将来也不会支付任何现金红利。所有有关支付股息的决定将由我们的董事会根据适用的法律不时作出。我们不能保证，根据特拉华州的法律，我们将有足够的盈余，能够在未来任何时候支付任何红利。盈余不足可能是由于非常的现金开支、实际开支超过预期费用、资本支出的供资或储备金的增加所致。如果我们不支付股息，我们的普通股的价格必须升值，以使您从您的投资中获得收益。这种升值可能不会发生。此外，你可能不得不出售部分或全部股份，我们的普通股，以产生现金流从您的投资。

如果证券或行业分析师不定期发布我们的报告，或者发表对我们业务的误导或不利的研究，我们的股票价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师公布的有关我们或我们业务的研究和报告。如果涉及我们普通股的一位或多位分析师下调我们的股票评级，或发表对我们业务的误导性或不利的研究，我们的股价可能会下跌。如果一名或多名分析师停止对我们的普通股进行报道或不定期公布我们的报告，我们对普通股的需求就会减少，这可能导致我们的普通股价格或交易量下降。

未来发行的债务或股票证券，如果高于我们的普通股，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

如果我们日后决定发行较我们的普通股为高的债务或股本证券，则该等证券很可能会受契约或其他载有限制我们运作灵活性的契约的规管。此外，我们今后发行的任何可转换或可交换证券可能比我们的普通股更有权利、优惠和特权，并可能导致我们普通股所有者的稀释。我们和间接的股东将承担发行和维修这类证券的费用。由于我们决定在任何未来的发行中发行债务或股票证券，将取决于市场情况和我们无法控制的其他因素，因此我们无法预测或估计我们未来发行的数额、时间或性质。因此，我们的普通股持有者将承担我们未来发行股票的风险，降低我们普通股的市场价格，稀释他们在我们手中持有的股票的价值。

我们的注册证书、章程和适用法律中的规定可能会阻止或延迟我们公司的收购，从而降低我们普通股的交易价格。

我们经修正和重述的公司注册证书、修正和重申的章程以及特拉华州的法律载有一些条款，旨在通过使这种做法或投标对收购者更加昂贵来阻止强迫性收购做法和不适当的收购投标，并鼓励潜在的收购者与我们的董事会谈判，而不是企图进行敌意收购。这些规定包括股东如何在股东大会上提出建议或提名董事的规则，以及我国董事会未经股东同意发行优先股的权利。特拉华州的法律还对15%或更多的未偿普通股持有者与我们之间的合并和其他业务组合施加了一些限制。

我们认为，这些规定要求潜在收购方与我们的董事会谈判，并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议，从而保护我们的股东免受胁迫或其他不公平的收购策略的影响。这些规定并不是为了使我们免受收购的影响。然而，即使要约可能被一些股东认为是有益的，并且可能推迟或阻止我们董事会认为不符合我们公司和股东最佳利益的收购，这些规定也适用。因此，如果我们的董事会确定潜在的企业合并交易不符合我们公司和股东的最佳利益，但某些股东认为这种交易对我们和我们的股东有利，这些股东可以选择出售他们在我们公司的股份，我们普通股的交易价格可能会降低。

我们修订和重述的注册证书、修订和重述的章程以及经修订的“特拉华普通公司法”(“DGCL”)中的这些和其他规定可能会产生拖延、推迟或防止代理竞争、投标报价、合并或其他控制权变化的效果，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

此外，由于我们受到某些州的国家监管机构的监管，我们受到某些州法规的约束，这些法规通常要求任何希望直接或间接控制我们某些子公司的人或实体事先获得适用的监管机构的批准。根据这些州的法律，控制权通常被认为存在，因为我们获得了子公司或其控股母公司10%或更多的未偿投票权证券。适用的国家保险法律法规可能会延误或阻碍公司控制权的改变。

此外，收购或进一步发行我们的股票可能会触发“守则”第355(E)条的适用，导致分配应向ServiceMaster征税。根据税务协议，如上文所述，我们将被要求赔偿ServiceMaster所产生的税款和相关金额，这种赔偿义务可能会阻止、延迟或阻止您认为有利的控制权的改变。

我们的注册证书指定特拉华州的州法院，或者，如果特拉华州没有州法院拥有管辖权，则指定特拉华州联邦法院作为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和专属论坛，这可能会阻止对我们以及我们的董事和官员提起诉讼。

我们修订和重述的公司注册证书规定，除非董事会另有决定，否则特拉华州的州法院，或者，如果特拉华州没有州法院拥有管辖权，特拉华州联邦法院将是代表本公司提起任何衍生诉讼或诉讼的唯一和专属的论坛，任何声称违反了任何董事或高级官员对本公司或股东、债权人或其他成员的信托义务的诉讼，任何根据DGCL或我们经修订及重述的成立为法团证明书或经修订及重述的附例而对我们或任何董事或高级人员提出申索的诉讼，或任何声称对我们或任何受内部事务理论管限的董事或高级人员提出申索的诉讼。这一专属法院的规定可能限制我们的股东在司法法庭上提出索赔的能力，而这些股东认为有利于与我们公司或我们的董事或高级官员发生争端，这可能会阻止对我们和我们董事和高级官员的此类诉讼。或者，如果特拉华州以外的法院认为这一专属法院规定不适用于或不能就上述一种或多种特定类型的诉讼或程序执行，我们可能会在其他法域支付与解决此类事项有关的额外费用，这可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生不利影响。

与我们大量负债有关的风险

我们有大量的负债，并可能招致大量的额外负债，这可能会对我们的财政健康和我们今后获得融资的能力产生不利影响，对我们的业务变化作出反应，并履行我们的义务。

截至2019年12月31日，我们有约9.92亿美元的综合长期债务，包括当前部分长期债务未偿还。

截至2019年12月31日，没有未结清的信用证，循环信贷机制下有2.5亿美元的可用借款能力。此外，我们今后还能够承担更多债务，但须遵守有关我国债务的协定所载的限制。我们的巨额债务可能会对你们造成重大后果。由于我们负债累累：

我们在不增加股本或获得额外债务融资的情况下进行大规模收购的能力有限；

我们的能力为周转金、资本支出、收购、偿债要求或一般公司目的获得额外资金，以及我们履行债务义务的能力今后可能会受到损害；

a 大我们从业务中获得的部分现金流量必须专门用于支付我们的债务本金和利息，从而减少我们可用于其他目的的资金；

我们面临利率上升的风险，因为我们的部分借款正在或将以可变利率；

我们可能更难履行对债权人的义务，从而导致可能的违约，以及加速这种负债；

我们可能更容易受到一般不利的经济和工业条件的影响；

我们可能与负债比例较低的竞争对手或在更优惠的条件下具有可比债务的竞争对手相比处于竞争劣势，因此，他们可能更有能力承受经济损失。衰退;

我们的再融资的能力可能受到限制，或连带费用可能增加；

我们的适应不断变化的市场条件的灵活性和承受竞争压力的能力可能受到限制；以及

我们可能被阻止进行资本支出和重组，这对于我们的增长战略和提高业务利润率的努力是必要的或重要的。

提高利率会增加我们偿还债务的成本，并会减低我们的盈利能力。

我们很大一部分未偿债务，包括根据信贷安排产生的债务，按浮动利率支付利息。因此，利率的提高将增加我们偿还债务的成本，并可能大大降低我们的盈利能力和现金流量。截至2019年12月31日，利率每变动一个百分点，在考虑有效利率互换的影响后，定期贷款机制的年度利息支出将发生约300万美元的变化。假设截至2019年12月31日，所有循环贷款都已全部提取，利率每变动一个百分点，循环信贷机制的年度利息支出将发生约300万美元的变化。由于我们负债累累，加息对我们的影响可能比其他一些公司更大。我们的可变利率负债以伦敦银行同业拆借利率(Libor)为基准来确定利率。伦敦银行间同业拆借利率是最近国家、国际和其他监管指南和改革建议的主题。在LIBOR按目前预期逐步取消的情况下，信贷设施规定，公司和行政代理人可修改信贷协议，以根据现行市场惯例以继承利率取代LIBOR定义，但须通知贷款辛迪加这种变化，且在收到通知后5个工作日内未收到至少持有贷款本金总额的大多数贷款和承诺的贷款人提出的书面书面反对。这些事态发展的后果无法完全预测，但可能包括我国可变利率债务的利息成本增加。

评级机构降低或撤销对我们的债务证券的评级、前景或观察，可能会增加我们未来的借贷成本，并减少我们获得资本的机会。

我们的债务目前没有-投资评级，以及任何指定的评级、展望或手表，可由评级机构完全调低或撤回，但在该评级机构的判断中，与评级、展望或观察的基础有关的现时或未来情况，例如对我们业务的不利改变，均属有此需要。我们未来评级、前景或观察的任何下调，都可能使我们获得更多债务融资变得更加困难或代价更高。

管理我们债务的协定和文书载有可能严重影响我们经营业务的能力的限制和限制。

关于我们信贷设施的信贷协议和关于我们高级票据的契约，除其他外，限制了我们的下列能力：

招致 额外负债(包括对其他债务的担保)；

从我们的某些子公司获得股息，赎回股票或支付其他限制性付款，包括投资在循环信贷机制的情况下，进行收购；

预付、回购或修改某些未偿债务的条款；

进入与关联公司进行某些类型的交易；

转移或出售资产；

创造留置权；

合并合并或出售我们全部或实质上所有资产；及

进入限制我们子公司分红或其他分配的协议。

有关信贷安排的协议和有关我们其他负债的文书的限制，可能使我们无法采取我们认为最符合我们业务利益的行动，并可能使我们难以成功地或有效地执行我们的商业战略，与不受类似限制的公司竞争。我们还可能承担未来的债务义务，使我们受制于可能影响我们财政和业务灵活性的更多限制性公约。我们可能无法按我们可以接受的条件，在到期日或其他时间为我们的债务再融资，或者根本无法再融资。

我们遵守有关信贷安排的协议所载的契约和限制，以及规管我们其他负债的文书的能力，可能会受到我们无法控制的经济、金融及工业情况的影响，包括信贷或资本市场的混乱。违反上述任何一项契诺或限制，可能导致违约，使适用的放款人能够申报根据该契约应缴的所有未付款项，以及应计利息和未付利息。如果我们无法偿还债务，有担保债务的放款人，例如信贷安排下的放款人，可以对担保债务的抵押品进行处理。在任何情况下，我们可能无法根据信贷安排借款，也可能无法偿还根据这些贷款或我们的其他未偿债务而应缴的款项。这可能会对我们的财务状况和经营结果造成严重后果，并可能导致我们破产或破产。

我们是否有能力为我们的债务产生支付利息和本金所需的大量现金，以及我们是否有能力为我们的全部或部分债务再融资或获得额外融资，取决于我们无法控制的许多因素。

我们是一家控股公司，我们的所有资产基本上都由我们的子公司持有，我们的业务是通过我们的子公司进行的。我们依靠我们的子公司分配资金给我们，以便我们可以支付债务和费用，包括履行债务方面的义务。我们能否按期支付或再融资我们的债务，取决于我们子公司的财务和经营业绩及其向我们分配和红利的能力，而这又取决于它们的经营结果、现金需求、财务状况和一般业务条件，以及对支付可能受到的股息的任何法律和监管限制，其中许多可能是我们无法控制的。

我们的某些子公司向我们转移资金的能力受到第三方的限制。这些限制与监管要求有关。我们的某些子公司(我们经营业务的途径)支付的普通和特别股息，根据其经营所在州的法律和条例，受到重大的监管限制。除其他事项外，这些法律法规要求某些子公司保持最低资本和净值要求，并可能限制这些子公司向我们支付的普通和非常股息及其他付款的数额。截至2019年12月31日，受这些第三方限制的总净资产为1.68亿美元。我们预计这种限制将在可预见的将来生效。在得克萨斯州，我们被免除了支付75%的储备的义务，因为为了履行这些义务，我们经营着一家德州监管机构批准的专属保险公司。我们的子公司没有义务通过支付股息向我们提供资金。如果我们不能从我们的子公司得到足够的分配，我们可能无法履行我们的义务，为一般的公司开支或支付我们的债务义务。

我们可能无法维持经营活动的现金流量，使我们能够支付所欠债务的本金和利息。如果我们的现金流量和资本资源不足以支付我们的偿债义务，我们可能被迫减少或推迟资本支出，出售资产，寻求获得额外的股本资本或重组我们的债务。将来，我们的现金流量和资本资源可能不足以支付我们债务的利息和本金，这些替代措施可能不会成功，也可能使我们无法履行我们预定的偿债义务。

如果我们不能按期偿还我们的债务，我们就会违约，信贷机制下的贷款人可以终止其贷款承诺，有担保的放款人可以取消对其借款担保资产的赎回权，我们可能被迫破产或清算。

尽管我们的负债水平很高，但我们和我们的子公司可能会承担更多的债务。这可能进一步加剧与我国巨额债务有关的风险。

我们和我们的子公司将来可能会承担更多的债务。债务工具的条款并不禁止我们或完全禁止我们的子公司这样做。在某些情况下，信贷设施允许超出承付金额的额外借款。如果在我们目前的负债水平上再增加新的负债，我们所面临的相关风险就会增加，我们可能无法履行我们所有的债务义务。

我们利用衍生金融工具，以减少我们的市场风险风险，因为利率的变化，我们的可变利率负债，并暴露在风险与交易对手信用信誉或这些工具的不履行。

我们面临利率变化的影响，并通过使用可变利率和固定利率债务以及利用利率互换来管理这种风险。2018年10月24日，我们签订了自2018年10月31日起生效的利率互换协议，该协议将于2025年8月16日到期。 该协议的名义金额为3.5亿美元。我们在正常的业务过程中签订了这一利率互换协议，以管理利率风险，并采取了与头寸相匹配的政策。协议下衍生金融工具交易的影响可能对我们的财务报表产生重大影响。不能保证我们的套期保值策略是有效的，而且在某些情况下我们可能会遭受与信贷相关的损失。

项目1B。未解决工作人员评论

没有。

项目2.财产IES

我们的公司总部位于田纳西州孟菲斯市中心，在一个租用的设施中。我们在美国各地经营着五家客户服务中心，这些中心提供入站申请呼叫和发起销售呼叫。这些客户服务中心位于爱荷华州的卡罗尔、佐治亚州的拉格兰奇、田纳西州的孟菲斯、亚利桑那州的凤凰城和犹他州的盐湖城。卡罗尔和拉格兰奇的设施是拥有的，在孟菲斯、凤凰城和盐湖城的设施是租赁的。我们还在俄勒冈州的波特兰为我们的Streem业务租赁了办公空间，在科罗拉多州的丹佛租赁了一个技术中心。我们相信，这些设施与我们的公司总部考虑后，是适当和足够的，以支持我们的业务需要。

项目3.法律程序

由于我们的商业活动的性质，我们有时会受到法律和法规行动的威胁和威胁，而这些行动都是在正常的业务过程中发生的。管理层认为，在一定程度上根据法律顾问的咨询意见，任何此类事项的处理，无论是单独的还是总体上，都不会对我们的业务结果、财务状况或现金流动产生重大的不利影响。然而，法律行动的结果是无法确定的。因此，我们的业务结果、财务状况或现金流量在任何特定时期都可能因一项或多项法律行动的不利解决而受到重大不利影响。见注10经审计的合并和合并财务报表，列于本年度报告第10-K表第8项更多细节。

项目4.矿山安全披露

没有。

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帕第二阶段

项目5.R市场EGISTRANT的普通股、相关股东事务和发行者购买股票证券

市场信息

我们的普通股在纳斯达克上市，代号是“FTDR”。截至2020年2月21日，我们的普通股约有26名注册持有人。

股利

我们在2019年没有支付任何现金红利。在可预见的将来，我们不打算宣布或支付普通股的现金红利。我们目前打算用我们未来的收益来偿还债务，回购我们的普通股，为我们的增长提供资金，发展我们的业务，以及满足营运资本需求和一般的公司目的。

最近出售未注册证券

2019年12月4日，我们以5，500万美元的总价收购了Streem，其中包括3，600万美元的现金和1，900万美元。按公允价值计算的前门限制性股票奖励。股票考虑因素包括受时间限制的81，249股普通股、每季失效的持续雇用和转让限制，以及494，121股受时间归属、某些业绩里程碑、归属限制、每年失效的继续雇用和转让限制的限制。

根据“证券法”第4(A)(2)节，根据“证券法”，根据“证券法”第4(A)(2)节，与收购有关的股权裁决可豁免登记，作为不涉及任何公开发行的发行人的交易。

项目6.选择d财务数据

下表列出了截至2019年12月31日、2018年、2017年、2016年和2015年的五年中每一年的选定财务数据。截至12月31日、2019年、2018年和2017年的选定业务数据以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日的资产负债表数据是根据本年度报告第10-K表第8项所列各期经审计的合并和合并财务报表得出的。截至2016年12月31日和2015年12月31日终了年度的选定业务数据和截至2016年12月31日的资产负债表数据是根据我们审计的历史合并财务报表得出的，这些报表未列入本年度表10-K。截至2015年12月31日的资产负债表数据来自ServiceMaster的财务记录，这些记录未包括在表10-K的本年度报告中。任何时期的业务结果不一定表明未来任何时期的预期结果。

以下选定的财务数据应与“项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”以及本年度报表第8项所载经审计的合并和合并财务报表及其相关附注一并阅读。分拆前各时期选定的历史财务数据反映了我们历史上作为ServiceMaster的一部分运作的结果，这些结果可能并不表明我们在分离和分配之后作为一个独立公司的未来表现。

五年财务摘要

___________________________________

(1)截至2019年12月31日的年度，重组费用包括遣散费和非人事费，这两项费用主要涉及将Landmark的业务与OneGuard的业务合并的决定，预计将于2020年第一季度完成。

2018年12月31日终了年度的重组费用其中包括200万美元的非人事费用，主要是与搬迁到我们公司总部有关的费用和100万美元的遣散费，这主要是与采取行动以提高能力和降低ServiceMaster公司职能的成本有关的遣散费，后者提供公司范围内的行政服务以支持业务。

在2017年12月31日终了的一年中，重组费用包括500万美元的遣散费，主要是作为与ServiceMaster前首席执行官和首席财务官签订的遣散费协议的一部分而分配的遣散费和股票补偿费，以及与搬迁到我们公司总部有关的100万美元租约终止费用、100万美元资产核销和其他费用。

在截至2016年12月31日的一年中，重组费用包括100万美元的遣散费和其他费用，这些费用与一项举措有关的费用，即为我们的业务提供行政服务的ServiceMaster总部职能的能力和降低成本，100万美元的租约终止以及与决定将HSA的独立业务与美国家庭盾业务合并有关的其他费用，以及与处置某些HSA财产和设备有关的100万美元费用。

(2)截至2019年12月31日，分拆费主要包括第三方咨询费.截至2018年12月31日，分拆费用主要包括1，900万美元的第三方咨询费和500万美元与分拆相关的其他增量成本。在截至2017年12月31日的一年中，分拆费用主要包括1200万美元的第三方咨询费和100万美元其他与分拆相关的增量成本。

(3)反映利息支出，主要与我们2018年8月的融资交易有关，这些交易载于本年度报告第10-K表第8项所载经审计的合并和合并财务报表附注14。由于我们不是债务的债务人，所以在剥离之前的一段时间里，ServiceMaster债务的利息费用一直没有分配给我们。

(4)在发行之日，我们已发行普通股84，515，619股。分拆前期间每股基本收益和稀释收益的计算使用分配日期的普通股作为计算加权平均普通股已发行情况的基础，因为当时我们并不是作为一个单独的独立实体运作，而且在分配日期之前没有任何基于股权的奖励未兑现。

(5)反映2018年通过了ASC 606。在采用ASC 606之前，应收账款和递延收入是根据客户应付的总额入账的。应收款随着数额的支付而减少，递延收入在合同有效期内摊销。在采用ASC 606之后，只有当月到期的合同部分在应收账款中入账。有关我们确认收入的进一步信息，请参阅本年度报告第8项所载经审计的合并和合并财务报表附注3，表格10-K。

(6)我们使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差值来方便从一个时期到另一个时期的经营业绩比较。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额是对我们业绩的补充度量，而这不是美国GAAP所要求或提出的。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额并不是衡量我们在美国GAAP下的财务执行情况的指标，不应被认为是根据美国GAAP得出的净收入、净收益差额或任何其他业绩计量的替代品，也不应被视为对业务活动提供的净现金或对我们的现金流量或流动性的任何其他衡量方法的替代。我们将调整后的EBITDA定义为之前的净收入：所得税备抵；利息支出；附属公司的利息收入；折旧和摊销费用；非现金股票补偿费用；重组费用；分拆费用；二级发行费用；附属企业特许权使用费；保险家庭服务计划索赔(收益)损失；以及其他非营业费用。我们定义调整后的EBITDA差额按收入除以调整后的EBITDA。

我们认为，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率对于投资者、分析师和其他相关方是有用的，因为它们排除了资本结构、税收、设施和设备的年数和账面折旧、重组计划、分拆费用、与子公司的安排以及基于股权的长期激励计划等方面的潜在差异，从而促进了公司与公司的经营业绩比较。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差值不一定可与其他公司的其他类似标题的财务计量相比较，因为计算方法中可能存在不一致之处。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差值作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑，也不应作为美国GAAP下报告的分析结果的替代品。其中一些限制是：

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额不反映我们的周转资金需求的变化或现金需求；

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额不反映我们的利息支出，或支付利息或债务本金所需的现金；

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额不反映我们的税收支出或支付我们税款的现金需求；

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差值不反映历史资本支出或资本支出或合同承诺的未来需求；

虽然折旧和摊销是非现金费用，但被折旧和摊销的资产今后往往必须更换，经调整的EBITDA和调整后的EBITDA差额不反映这种替换所需的任何现金；

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额没有反映与使用商品名称、关联方应收款和受保家庭服务计划索赔有关的某些历史交易的真实影响；以及

我们行业的其他公司可能会以不同的方式计算调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率，从而限制了它们作为一种比较手段的效用。

下表对我们认为是最直接可比的美国公认会计原则财务计量的净收入与所述期间经调整的EBITDA进行了核对：

___________________________________

(a)表示上文脚注1所述的重组费用。我们将重组费用排除在调整后的EBITDA之外，因为我们认为这些费用不反映我们正在进行的业务，而且我们认为这样做对投资者有助于提高期间间可比性很有帮助。

(b)表示如上文脚注2所述的分拆费用。我们从调整后的EBITDA中排除了剥离费用，因为我们认为这些费用并不反映我们正在进行的业务，而且我们认为这样做对投资者有助于提高期间间可比性是有用的。

(c)代表我们的股权补偿的非现金费用。我们将这一费用排除在调整后的EBITDA之外，主要是因为这是一项非现金费用，而且管理层没有使用它来评估正在进行的业务业绩。我们认为，从调整后的EBITDA中排除这一支出，对于投资者在提高期间间可比性方面是有用的。

(d)使用ServiceMaster表示使用其商号的版税费用。我们从调整后的EBITDA中排除了一家子公司的特许权使用费费用，因为它没有被管理层用来评估正在进行的业务业绩，也因为它不反映我们正在进行的核心业务。与ServiceMaster的商标许可协议因与分拆有关而终止，今后我们将不承担这些费用。

(e)指在本年度报告第8项所列合并及合并权益变动表中所包括的母公司净投资所包括的生息关联方应收票据所赚取的利息(表10-K)。我们不包括来自调整后的EBITDA的关联方应收账款的利息收入，因为我们认为它不反映我们正在进行的业务，因为我们认为这样做对投资者有助于期间与期之间的可比性是有用的。这些音符在完成分拆的同时也得到了解决。

(f)代表与我们的前父母的专属保险附属机构安排的损益，根据该协议，某些美国家庭盾家庭服务计划索赔在分拆前被投保。我们不包括这些保险家庭服务计划索赔的损益，因为它没有被管理层用来评估正在进行的经营业绩，也因为它不反映我们的核心正在进行的业务。我们与这个专属保险子公司的关系因分拆而终止.

(7)自由现金流量不是衡量我们在美国公认会计原则下的财务业绩或流动性的指标，也不是用来替代从经营活动或根据美国公认会计原则衍生的任何其他业绩或流动性措施提供的净现金。自由现金流是指从经营活动中提供的净现金，减去财产的增加。自由现金流量作为一种分析工具有其局限性，不应孤立地考虑，也不应作为美国公认会计原则下报告的分析结果的替代品。我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算自由现金流或类似名称的非GAAP财务措施，从而限制了其作为一种比较衡量手段的效用。

管理层认为，自由现金流是衡量我们流动性的补充指标。管理层使用自由现金流来促进公司与公司现金流量的比较，由于与经营业绩无关的原因，不同公司的现金流量可能有所不同。

下表核对了业务活动提供的现金净额，我们认为这是最直接可比的美国公认会计原则计量办法，利用从所述期间经审计的合并和合并财务报表中获得的数据，使现金自由流动：

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项目7.管理层的讨论财务状况与经营成果的确定与分析

以下资料应与“项目6.选定的财务数据”以及本年度报告第10-K表第8项所载经审计的合并和合并财务报表及其相关附注一并阅读。下面的讨论可能包含前瞻性的陈述，反映我们的计划、估计和信念。在“前瞻性报表”和本年度报表10-K表其他地方所讨论的警告性陈述，应理解为适用于所有前瞻性陈述，无论它们出现在本年度报告中的10-K表中。我们的实际结果可能与这些前瞻性声明中讨论的结果大相径庭。可能导致或导致这些差异的因素包括下文和本年度报告表10-K的其他部分所讨论的因素，特别是在本年度报告第1A项关于前瞻性报表的“前瞻性报表”和本年度报告第1A项中所列的“风险因素”。

有关2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度相比，我们的业务结果的讨论，见“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析“在我们2018年年度报告的第二部分中，我们于2019年2月28日向证券交易委员会提交了关于10-K表格的年度报告，其中的具体讨论以参考的方式纳入其中。

概述

以收入衡量，前端是美国最大的家庭服务计划提供商，并在美国家庭盾、HSA、OneGuard和Landmark品牌下运营。我们的家庭服务计划，帮助我们的客户维护他们的家庭，防止昂贵和意外故障的基本家庭系统和电器。我们的家庭服务计划客户签署了一份年度服务计划协议，包括修理或更换多达21个家庭系统和电器的主要部件，包括电气、管道、中央暖通空调系统、热水器、冰箱、洗碗机和炉灶/烤箱/炊具。在2019年，我们推出了随需应变的家庭服务品牌坎杜(Candu)，并收购了Streem，一家利用增强现实技术、计算机视觉和机器学习帮助家庭服务专业人员更快、更准确地诊断故障和完成维修的技术初创公司。我们每年在50个州和哥伦比亚特区为200多万客户提供服务。

截至2019年12月31日，我们的收入、净收入和调整后的EBITDA分别为13.65亿美元、1.53亿美元和3.03亿美元。在2018年12月31日终了的一年中，我们的收入、净收入和调整后的EBITDA分别为12.58亿美元、1.25亿美元和2.38亿美元。

在截至2019年12月31日的一年中，我们的总营业收入包括68%的收入来自现有的客户更新，19%和12%的收入分别来自与现有的家庭转售交易和直接对消费者的销售有关的新的单位销售，还有1%来自其他收入来源。在2018年12月31日终了的一年中，我们的总营业收入包括66%的收入来自现有的客户更新，21%和12%的收入分别来自与现有的家庭转售交易和直接对消费者的销售有关的新的单位销售，还有1%来自其他收入来源。

分拆

2018年10月1日，ServiceMaster完成了分拆。在其以美国家庭盾公司(AmericanHome Shield)经营的业务中，hsa、OneGuard和Landmark品牌(“分离业务”)变成了一家独立的上市公司(“分拆”)。。本年度表10-K表第8项中所载的分拆前期间经审计的合并和合并财务报表，按历史成本计算，代表与分离业务有关的合并资产、负债、收入和支出。前门公司成立于2018年1月2日，是ServiceMaster的全资子公司，目的是与分拆相关的业务进行分离。2018年期间，ServiceMaster将分离业务贡献给了前台。分拆是按比例分配给ServiceMaster的股东，大约占我们普通股的80.2%。ServiceMaster普通股的每个持有者收到我们普通股的一股，而ServiceMaster普通股在2018年9月14日营业结束时持有的普通股占我们普通股的1股，而ServiceMaster普通股的发行日期是2018年9月14日。分拆是根据分离和分配协议以及与ServiceMaster有关的其他协议完成的，其中包括一项过渡服务协议、一项税务协议、一份员工事项协议以及一份股东和登记权协议。见注11表10-K年度报告第8项所载经审计的合并和合并财务报表有关这些协定的资料。

2019年3月20日，ServiceMaster同意根据交易所协议将其剩余的16，734，092股前端股票转让给一家金融机构。此后，该金融机构进行了这些股票的二次发行。转让已于2019年3月27日完成，导致前端与ServiceMaster完全分离，ServiceMaster的全部所有权和在前门的投票权益得到处置。

我们的财务报表包括评估、计划和执行分拆所产生的非经常性费用.这些成本主要与第三方咨询和其他与剥离过程直接相关的增量成本有关。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的业绩包括分拆费用分别为100万美元和2400万美元。此外，实现2019年和2018年分拆所需的增量资本支出分别为200万美元和1500万美元，反映了复制与ServiceMaster历史上共享的技术系统的成本。我们预计在2020年不会产生分拆费用。

分拆导致了运营成本(“DIS-协同效应”)的增加，这可能对我们的运营结果产生实质性影响。这些综合信息系统-协同增效主要与金融、法律、技术和人力资源等公司职能有关。我们在2019年和2018年结束的年份中每年产生400万美元的增效效应，使运营成本每年增加约800万美元，我们预计这将代表我们与这些投资信息系统相关的正常运营成本--协同增效。

我们的历史财务状况、经营结果和现金流量，如果我们在报告所述期间是一个单独的独立实体，也不一定表明我们的财务状况、业务结果和现金流量，如果我们在报告所述期间作为一个单独的独立公司运作，我们的状况可能并不能说明我们的状况。本年度10-K表中其他部分所载的经审计、合并和合并的财务报表在分拆之前的时期内没有反映出我们的融资和业务因分拆而发生的任何变化。

本年度表10-K表第8项所载的经审计的合并和合并财务报表包括所有可直接归于我们的收入、成本、资产和负债。ServiceMaster的债务和相应的利息费用在分拆之前没有分配给我们，因为我们不是债务的债务人。经审计、合并和合并的业务财务报表和综合收入包括由ServiceMaster代表我们支付的某些费用的分配。这样的公司级成本被分配给我们，使用的方法是基于比例公式，如收入、人员数量和其他。这类公司费用包括与以下方面有关的费用：会计和财务、法律、人力资源、技术、保险、营销、税务服务、采购服务和其他费用。我们认为，费用分配方法和结果是合理的，为所有期间提出。然而，这些拨款可能并不表示如果我们在报告所述期间作为一家单独的独立上市公司运作，我们会发生的实际支出水平，也不一定表明我们今后可能承担的费用。

影响我们经营效果的关键因素和趋势

宏观经济条件

宏观经济条件可能影响客户的消费模式，从而影响我们的经营结果，包括房屋销售、消费者信心和就业率。我们相信，我们通过直接对消费者的渠道获得客户的能力有助于减轻房地产市场低迷的影响，而我们在全国范围内的存在限制了在任何特定地区经济状况不佳的风险。

季节性

我们的业务受到季节性波动的影响，这导致我们的收入、净收入和调整后的EBITDA在过渡时期发生变化。季节性波动主要是由于夏季中央暖通空调订单数量增加所致。在2019年，我们收入的大约20%，28%，30%和22%，我们净收入的9%，39%，40%和12%，以及我们调整后的EBITDA的14%，35%，35%和16%分别在第一季度，第二季度，第三季度和第四季度被确认。

天气条件的影响

我们对服务的需求，以及运作的结果，都会受到天气情况的影响。极端温度可能导致与家庭系统，特别是中央暖通空调系统有关的服务请求增加，导致索赔频率和费用增加，盈利能力降低。例如，由于2018年第一季度冬季气温较低以及2018年第二和第三季度夏季气温高于历史平均水平，我们的合同索赔费用增加，原因是中央暖通空调工程订单数量增加。对我们的业务有潜在有利影响的天气条件包括温和的冬季或夏季，这可能导致家庭系统索赔频率较低。例如，季节性温和的气温是整个2019年合同索赔费用下降的一个因素。

虽然上文所述的天气变化可能影响我们的业务，但重大天气事件和上帝的其他行为，如飓风、洪水和龙卷风，通常不会增加我们提供服务的义务。一般来说，与这种孤立事件有关的修理由业主的保险和其他形式的保险来解决，而不是我们提供的家庭服务计划，这种保险实际上减少了我们向受保险的灾难性事件损坏的系统和电器提供服务的义务。

关税和进出口条例

美国关税和进出口条例的变化可能会影响家庭系统、家电和修理部件的成本。对零部件和原材料征收进口关税或限制，或认为可能发生进口关税或限制，可能会增加我们的成本，从而对我们的业务产生重大和不利的影响。例如，进口钢铁和铝的全面关税导致成本上升，可能会增加我们的家庭系统、电器和修理部件的成本。

竞争

我们在家庭服务计划行业和更广泛的美国家庭服务市场竞争。居家服务业是一个极具竞争力的行业。竞争的主要方法，以及我们与竞争对手区别开来的领域是服务质量和速度、合同提供、品牌意识和声誉、客户满意度、定价和促销、承包商网络和推介。

获取活动

我们有采购和采购其他业务的记录，并成功地将它们整合到我们的业务中。我们预计家庭服务计划行业高度分散的性质将继续为进一步整合创造战略机会，我们相信，就我们的规模而言，我们将是该行业的首选收购方。特别是，我们打算把战略重点放在服务不足的地区，在那里我们可以加强和扩大服务能力。历史上，我们利用收购来在高增长的地区有效地扩大我们的客户群，我们打算继续这样做。我们还可以探索机会进行战略性收购，以扩大我们在更广泛的家庭服务领域提供的服务。

我们还希望利用收购来提高我们的技术能力。在2019年，我们收购了Streem，以支持我们客户的服务体验，降低成本，并通过各种渠道创造潜在的新的收入机会。Streem利用增强现实、计算机视觉和机器学习来帮助家庭服务专业人员更快、更准确地诊断故障和完成维修。这项技术使房主能够使用智能手机摄像头，立即与服务专业人士联系，后者可以远程看到需要关注的项目，并捕捉到有关该项目的各种重要细节，这可能有助于减少维修工作所需的时间，甚至可以通过提供简单的自己动手解决方案，减少技术人员访问家中所需的时间。我们希望在我们的核心家庭服务计划业务和坎杜的按需业务中使用Streem的服务，以提供更好的服务体验，并降低我们的成本。

非公认会计原则财务措施

为了补充我们按照美国公认会计原则提出的结果，我们披露了不包括或调整某些项目的非GAAP财务指标的经营结果。在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一节中，我们介绍了调整后的EBITDA的非GAAP财务措施。见“项目6.选定的财务数据”，以调节调整后的EBITDA净收入。管理层使用调整后的EBITDA，以便于在不同时期进行业务业绩比较。我们相信这种非公认会计原则的财务措施投资者、分析师和其他有关方面有用的信息，以评估我们的业务业绩，因为它方便公司与公司的经营业绩比较.虽然我们认为这种非公认会计原则的财务措施在评估我们的业务中是有用的，但它应该被视为补充性的，而不是孤立地考虑或替代根据美国公认会计原则编制的相关财务信息。此外，这种非公认会计原则的财务措施可能与其他公司报告的类似名称的措施不同，限制其作为一种比较措施的效用。

钥匙商业度量标准

我们专注于各种指标和关键的经营和财务指标，以监测我们业务持续经营的财务状况、业绩和现金流。这些指标包括：

收入,

操作开支，

净收入

收益每股，

调整后EBITDA

调整后的EBITDA差额

业务活动提供的现金净额，

自由现金流，

生长居家服务计划的数目，以及

客户保留率

收入。家庭服务计划合同通常为期一年。我们确认，随着时间的推移，按合同约定金额计算的收入，按合同规定的服务执行费用的比例，采用投入法。我们的收入主要取决于向客户提供的服务的数量和价格，以及所提供服务的组合。我们的收入数量受到新的单位销售，客户保留和收购的影响。我们所有的收入都来自美国的客户。

经营费用。除了收入变动外，我们的经营业绩亦受营运开支水平等因素的影响。我们的经营费用主要包括合同索赔费用和与销售和营销、客户服务和一般公司管理费用有关的费用。我们的一些营运开支会受到通胀压力的影响，例如：薪金及工资、雇员福利及健康护理；承办商费用；家居系统、用具及修理费；电费；保险费；以及各种遵守规管的费用。

净收入和每股收益. 净收益和每股基本和稀释收益的列报为投资者、分析师和其他对公司经营业绩比较感兴趣的各方提供了业绩衡量标准。每股基本收益是通过净收入除以当期流通普通股的加权平均股份数来计算的。稀释每股收益的计算方法是将净收益除以当期流通的普通股的加权平均股份数，增加到包括如果发行可能稀释的普通股将已发行的普通股的股份数。股票期权、限制性股票单位(“RSU”)、业绩股和限制性股票奖励的稀释效应通过运用国库股法反映在稀释后的每股净收益中。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额。我们主要根据调整后的EBITDA评估业绩和分配资源，这是一种没有按照美国GAAP计算的财务措施。我们将调整后的EBITDA定义为之前的净收入：所得税备抵；利息支出；附属公司的利息收入；折旧和摊销费用；非现金股票补偿费用；重组费用；分拆费用；二级发行费用；附属企业特许权使用费；保险家庭服务计划索赔(收益)损失；以及其他非营业费用。我们将“调整后的EBITDA差额”定义为调整后的EBITDA除以收入。我们认为，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率对于投资者、分析师和其他相关方是有用的，因为它们排除了资本结构、税收、设施和设备的年数和账面折旧、重组计划、分拆费用、与子公司的安排以及基于股权的长期激励计划等方面的潜在差异，从而促进了公司与公司的经营业绩比较。

从经营活动和自由现金流量提供的净现金。我们的重点是旨在监测现金流量的措施，包括从经营活动提供的净现金和自由现金流量，这是一种没有按照美国公认会计原则计算的财务措施，是指从经营活动中提供的净现金减去财产增加额。

家庭服务计划和客户保留率的增长。我们报告了我们的家庭服务计划和客户保留率的增长，以跟踪我们的业务表现。家庭服务计划代表我们的经常性客户群，其中包括具有经常性服务活动合同的客户。我们的客户保留率计算为结束家庭服务计划与开始家庭服务计划、新单位销售和适用期间购置账户之和的比率。这些措施是在12个月的滚动基础上提出的，以避免季节性异常.

关键会计政策和估计

本“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”是根据我们按照美国公认会计原则编制的本年度10-K表第8项所列经审计的合并和合并财务报表编制的。这些财务报表的编制要求我们对报告的资产、负债、收入和支出以及相关的或有资产和负债的披露作出估计和判断。在持续的基础上，我们评估我们的估计和判断，包括与收入确认、合同索赔成本、商誉和其他无限期无形资产的减值分析、股票补偿、所得税、税收意外开支和诉讼有关的评估和判断。我们的估计基于历史经验，以及我们认为在当时情况下是合理的各种其他因素和假设，这些因素和假设的结果构成了对其他来源不太明显的资产和负债账面价值作出判断的基础。实际结果可能与这些估计不同。

我们相信以下会计政策对于描述我们的财务状况和经营结果是最重要的，并且需要我们作出最重要的判断和估计。

收入确认

家庭服务计划合同通常为期一年。我们确认，随着时间的推移，按合同约定金额计算的收入，按合同规定的服务执行费用的比例，采用投入法。这些成本直接关系到我们在合同下的义务的履行，并且代表着提供给客户的相对价值。

在合同开始时，我们评估我们在与客户签订的合同中承诺的货物和服务，并为每一项承诺确定一项履行义务，即向客户转让一种不同的商品或服务(或一捆货物和服务)。为了确定履约义务，我们考虑到合同中承诺的所有货物和服务，不论它们是明确说明的，还是由习惯商业惯例暗示的。

家庭服务计划索赔应计项目

家庭服务计划索赔费用按发生时支出。家庭服务计划索偿应计额是根据目前的索偿要求和以往的索偿经验进行的内部精算预测。权责发生制是根据结算索赔的最终费用估计数确定的。家庭服务计划索赔平均需要大约三个月才能解决，而且基本上所有索赔都在发生后六个月内得到解决。解决索赔所需的时间可能因若干因素而异，包括最终是否需要更换。除了我们的估计，我们聘请第三方精算师进行权责发生分析，使用普遍接受的精算方法，其中包括累积的历史索赔经验和我们提供的信息。我们定期审查我们的索赔成本估算，并结合第三方分析，并在适当情况下调整我们的估算。我们认为，使用精算方法对这些负债进行核算提供了一种一致和有效的方法来衡量这些判断的应计额。然而，考虑到所涉索赔的规模，在这一领域使用任何估计技术都具有内在敏感性。我们相信，我们对这些费用的记录义务是一贯衡量的。然而，索赔费用的变化可能对这些负债的估计数产生重大影响。

公司费用分配

本年度报表10-K表第8项所包括的经审计的合并和合并财务报表包括中央ServiceMaster组织提供给我们的与ServiceMaster服务部门(如执行职能、信息系统、会计和财务、人力资源以及法律和一般公司费用)之间的交易。公司一级的项目还包括公司雇员与人事有关的开支(如工资、保险、基于股票的补偿费用等)。在财务报表所涵盖的分拆之前的整个期间，这些职能、服务和项目的费用都是使用管理层认为合理的方法直接向我们收取或分配的。向我们分配职能、服务和项目的方法是基于比例分配基础的，其中包括收入、人员数量和其他。所有这些费用都被认为是在费用入账期间发生并结清的。

所得税

为了我们在表10-K的本年度报告第8项中所包括的经审计的合并和合并财务报表的目的，在分拆之前的期间，我们的税金是在“单独的回报”基础上提供的，尽管我们在完成分拆之前的业务历来都包括在ServiceMaster提交的纳税申报表中。其中所列的所得税以系统、合理和符合ASC 740规定的资产和负债方法的方式将企业的当期和递延所得税分配给我们。因此，如ASC 740第30段所述，分配给分拆税规定的金额之和可能不等于历史上为我们提供的综合拨款。根据单独的报税方法，递延税资产和负债因财务报表中现有资产和负债数额与其各自税基和业务亏损结转额之间的差异而产生的未来税收后果得到确认。递延税资产和负债的计量采用预期适用于预期收回或解决这些临时差额的年度内应纳税收入的已颁布税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内确认。当管理层确定某些部分或全部递延税资产无法实现时，就确定了估值备抵额。税法或税率变动的财务影响在颁布期间得到考虑。纳税义务的结算是在所发生的期间内承担的，并包括在分拆完成之前的净母公司投资中。

2018年10月1日，前台及其子公司开始提交美国联邦所得税综合申报单。州和地方申报表是在单独的公司基础上提交的，也是在合并的统一基础上向前线提交的。当期所得税和递延所得税是在单独的公司基础上规定的。我们使用资产和负债方法对我们财务报表或纳税申报表中确认的事件的预期未来税收后果进行所得税核算。

我们在报税表中记录了由于不确定的税收状况而产生的未确认的税收利益的负债。我们认识到与其在所得税支出中不确定的税收地位有关的潜在利益和惩罚。

商誉和无形资产

根据适用的会计准则，商誉和无限期无形资产不被摊销，并通过采用基于公允价值的年度测试进行减值评估，如果情况表明存在潜在损害，则更频繁地进行评估。每年的10月1日进行一次减值评估。在截至2019年12月31日或2018年12月31日的年度内，没有记录到商誉或商号减值费用。

新颁布的会计准则

新的会计规则和披露要求会对我们报告的结果和财务报表的可比性产生重大影响。关于新发布的会计准则的进一步信息，请参阅本表10-K年度报告第8项所载经审计的合并和合并财务报表附注2。
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截至2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的业务业绩