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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

(第一标记)

☒根据1934年“证券交易所ACT”第13或15(D)节的规定提交的关于特别用途的再转嫁性的年度报告(第13或15(D)节)

截至财政年度2019年12月31日

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或

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☐根据1934年“证券交易所ACT”第13或15(D)节的规定，根据第13或15(D)节的规定报告

从转轨到转轨的转轨时期

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委员会档案编号001-15749

联盟数据系统公司感言

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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(614) 729-4000

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

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根据该法第12(G)条登记的证券：

无

(职称)

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人，请勾选。是 ⌧不◻

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如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是◻ 不 ⌧

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用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类备案要求的限制。是 ⌧不◻

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通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是 ⌧不◻

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通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

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大型加速箱 ⌧加速过滤器◻非加速申报(不要检查是否有较小的报告公司)◻小型报告公司☐ 新兴成长型公司☐

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如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻

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通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不⌧

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截至6月 2019年，注册人的非附属公司所持有的普通股的总市值约为$7.0十亿美元，根据今年6月纽约证券交易所每股140.13美元的收盘价计算 2019年，这是注册人最近一次完成第二财季的最后一个营业日。

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截至2020年2月20日，47,627,611普通股已发行。

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参考文件法团

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第III部所要求提供的某些资料，是参考2019年股东周年大会委托书的某些部分而纳入的，该报告将於12月后120天内提交证券交易委员会。 31, 2019.

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联盟数据系统公司

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指数

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对前瞻性声明的谨慎

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本表格10-K及参考文件载有经修订的1933年“证券法”第27A条及经修订的1934年“证券交易法”第21E条所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述给出了我们对未来事件的预期或预测，通常可以通过使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“项目”、“计划”、“可能”、“可能”、“应该”或其他具有类似含义的词语来识别。同样，描述我们的商业战略、前景、目标、计划、意图或目标的陈述也是前瞻性的陈述。前瞻性声明的例子包括但不限于我们就战略举措、我们的预期经营成果、未来经济状况(包括货币汇率)、未来股息声明和我们对预期财务业绩的指导所作的声明。我们相信，我们的期望是基于合理的假设。然而，前瞻性声明受到一些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与本报告所表达的预测、预期结果或其他预期大不相同，不能保证我们的预期将证明是正确的。这些风险和不确定性包括但不限于以下方面：

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如果其中一个或多个风险或不确定性成为现实，或者如果我们的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与我们预测的大不相同。进一步的风险和不确定因素包括-但不限于-如果进行任何交易，战略举措对我们或我们的业务的影响，以及这些交易的预期效益能否实现。

本表格10-K所载的任何前瞻性陈述只在作出日期为止，除适用法律规定外，我们不承担更新或修订任何前瞻性陈述的义务，不论是由于新的资料、随后发生的事件、预期或预期的情况或其他原因。

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第一部分

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项目1.做生意。

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我们是全球领先的数据驱动营销和忠诚度解决方案提供商，为大型的、以消费者为基础的行业服务。我们创建和部署定制的解决方案，增强关键的客户营销经验，并可衡量地改变消费者行为，同时推动一些当今最知名的品牌的业务增长和盈利能力。我们通过使用传统的、数字的、移动的和新兴的技术，通过每天通过多个接触点吸引数百万客户的解决方案，帮助我们的客户创造和提高客户忠诚度。我们的LoyaltyOne^®企业拥有并运营着加拿大最受认可的忠诚计划--空中里程奖励计划，以及总部位于荷兰的为食品店量身定做的忠诚度计划的全球供应商布兰德洛伊。我们的信用卡服务业务是市场领先的私人标签，联合品牌和商业信用卡项目的供应商.

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我们400多家公司的客户群主要包括大型消费者业务，包括著名品牌，如维多利亚的秘密、Signet、宜家、Ulta、凯撒娱乐、Sephora、蒙特利尔银行、美国运通加拿大银行、Sobeys Inc.、壳牌加拿大产品、Rewe和Albert Heijn。我们的客户群遍及广泛的终端市场，包括金融服务、专业零售、食品杂货店和药店连锁店、石油零售、家庭家具和五金、美容和珠宝、招待费以及旅行和电信。我们相信，我们的综合营销解决方案为我们提供了一个重要的竞争优势，因为我们的许多竞争对手提供更有限的服务范围。我们相信我们所提供的服务的广度和质量使我们能够建立和保持长期的客户关系。

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段段

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从2019年第一季度开始，我们的产品和服务分为两部分：LoyaltyOne和Card服务，如下所示。自2019年3月31日起，我们以前的Epsilon部门被视为停业经营，随后于2019年7月1日出售。关于我们的部门和地理区域的财务信息载于综合财务报表附注的附注25“分段信息”。

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洛亚尔提一号

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我们的LoyaltyOne客户专注于获取和留住忠诚和有利可图的客户。我们利用通过我们的忠诚度计划收集到的信息来帮助我们的客户设计和实施有效的营销计划。我们的客户包括金融服务提供商、杂货店、药店、石油零售商和专业零售商。LoyaltyOne运营空中里程奖励计划和BrandLoyalty。

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航空里程奖励计划是一个为我们的赞助商提供全面服务外包的联盟忠诚计划，他们向我们支付每英里奖励英里的费用，作为回报，我们提供所有的营销、客户服务、奖励和赎回管理。我们通常给予参与的赞助商在他们的市场类别的排他性，使他们能够实现增量销售和增加市场份额，因为他们参加空中里程奖励计划联盟。

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空中里程奖励计划使消费者，即所谓的收藏家，能够赚取航空里程奖励英里数，因为他们在广泛的零售商和其他赞助商参与空中里程奖励计划。这些飞行里程奖励英里可以由我们的收藏家赎回旅行或其他奖励。通过我们的空中里程现金计划选项，收藏家还可以立即赎回他们的航空里程奖励里程收集的空中里程现金计划的选择，在商店内购买参与的赞助商。大约三分之二的加拿大家庭积极参加空中里程奖励计划，并在加拿大的Ipsos影响指数中被命名为“最有影响力的”加拿大品牌。

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我们空中里程奖励计划的三个主要参与者是：赞助商、收藏家和供应商，每一个都在下面描述。

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赞助商。大约140个品牌赞助商参加了我们的空中里程奖励计划，包括壳牌加拿大产品，让库图，罗纳，美国运通加拿大银行，Sobeys公司。还有蒙特利尔银行。

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收藏家。收藏家在数千家零售和服务场所赚取航空里程奖励，通常包括赞助商可能拥有的任何在线服务。收藏家还可以在许多地方赚取航空里程奖励英里，在那里收藏者可以使用蒙特利尔银行和加拿大美银发行的某些信用卡。这使得收藏家能够快速积累空中里程，奖励里程，跨越他们日常花费的很大一部分。空中里程奖励计划提供了一种奖励结构，为收藏家提供了一种快捷、方便和免费的方式，通过参加活动的赞助商进行日常购物，获得广泛的旅行、娱乐和其他生活方式奖励。

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供货商。我们与航空公司、消费类电子产品制造商、供应商平台和其他供应商签订协议，为航空里程奖励计划提供奖励。可以赎回的广泛的奖励是航空里程奖励计划仍然受收藏者欢迎的原因之一。数百个品牌使用空中里程奖励计划作为这些产品的额外分销渠道。供应商包括各行业的知名公司，包括旅游、酒店、电子和娱乐等.

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为世界各地的食品店设计、实施、执行和评估创新和量身定做的忠诚计划.这些忠诚度计划旨在立即改变消费者的行为，并由欧洲、亚洲以及世界各地的主要食品店提供。这些短期忠诚度计划旨在通过吸引新客户和激励现有客户增加消费来推动流量，因为奖励是即时的、热门的和有新闻价值的。这些计划是为特定的客户量身定做的，其目的是根据他们在确定的活动期间的支出水平来奖励关键的客户群体。这些项目的奖励来源于主要供应商，在某些情况下是由主要供应商在根据预期需求提供项目之前提供的。在每个项目完成后，布兰德洛伊特分析消费数据，以确定食品杂货店的市场份额提升和项目的投资回报。

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卡片服务

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我们的信用卡服务部门协助一些最知名的零售商通过一个私人标签和/或共同品牌信用卡帐户扩展他们的品牌，这些帐户可以被他们的顾客在商店中使用，或者通过在线或目录购买来使用。我们的合作伙伴受益于客户的洞察力和分析，我们的每个信用卡品牌程序定制我们的合作伙伴的品牌和他们独特的卡成员。

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应收款融资。我们的信用卡服务部门为我们的160多个私人标签和共同品牌信用卡项目提供风险管理解决方案、账户启动和融资服务。通过这些信用卡项目，截至2019年12月31日，我们从4050万活跃账户中获得了184亿美元的本金应收账款，截至2019年12月31日止的年度，有未清余额的账户平均余额约为811美元。在截至2019年12月31日的一年中，L品牌及其零售分支机构约占我们信用卡和贷款应收账款的10%。我们每年处理数以百万计的信用卡申请，使用自动的专有评分技术和验证程序，在批准新的信用卡账户并建立他们的信用限额时，作出基于风险的启动决策。在帐户存续期间，至少每月对信贷质量进行监测。我们用信用局提供的信用风险评分来增加这些程序。这些信息帮助我们将前景细分为更窄的风险范围，使我们能够更好地评估个人信用风险。

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我们的账户基数主要由中等收入到较高收入的个人组成，其中包括主要将我们的信用卡作为品牌亲和力工具的女性。这些账户的平均余额一般低于普通用途信用卡的余额。我们的销售重点是主要借款人，而不是针对次级借款人。

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我们使用证券化和存款计划作为信用卡应收账款的主要融资工具。证券化包括将信用卡账户的活期和未来应收余额打包和出售给一个主信托机构，该信托基金是一个可变的利益实体，即VIE。我们有三个主要信托基金，合并在我们的财务报表中。

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处理服务。我们提供加工服务，并为私人标签和共同品牌信用卡项目提供服务和维护.我们使用自动技术来准备、打印和邮寄账单，并为消费者提供在线查看、打印和支付账单的能力。通过这样做，我们提高了我们的客户以及那些我们拥有或证券化的私人标签和共同品牌信用卡应收账款的资金可用性。我们还提供收集活动的拖欠帐户，以支持我们的私人标签和共同品牌信用卡计划。我们的客户护理业务受到我们的零售遗产的影响，我们认为每一个客户接触点都是一个产生或加强销售的机会。我们的呼叫中心可以处理各种查询类型，包括电话、邮件、传真、电子邮件、文本和网络。我们在所有领域提供有针对性的培训方案，以达到尽可能高的客户服务标准，并通过与客户及其客户进行调查来监测我们的绩效。在2019年，自2003年以来的第14次，我们被认证为一个卓越的中心，我们的业务质量，最有声望的排名可达到的，由BenchmarkPortal。BenchmarkPortal由普渡大学于1995年创立，是呼叫中心最佳实践的全球领先者。

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营销服务。我们的私人标签和共同品牌信用卡计划是专门为零售商设计的，并有灵活性，可定制，以满足我们的客户的特殊需要。通过我们的综合营销服务，我们设计和实施战略，帮助我们的客户获得，保留和管理有价值的重复客户。我们的信用卡程序捕获交易数据，我们分析，以更好地了解消费者的行为，并利用提高我们的客户的营销活动的有效性。我们使用多渠道营销沟通工具，包括店内，网络，基于权限的电子邮件，移动通信和直接邮件，以达到我们的客户的客户。

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灾害和应急计划

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我们在内部或通过第三方服务提供商运营多个数据处理中心，以处理和存储我们的客户事务数据。考虑到我们或第三方服务提供商管理的大量数据，其中大部分是实时数据，以支持客户的商务活动，我们已经为我们的数据中心建立了冗余的能力。我们有许多保障措施，旨在保护我们免受与数据相关的风险，并在灾难发生时恢复我们的数据中心系统。

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知识产权和其他所有权的保护

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我们依靠版权、商业秘密和商标法、保密程序、合同条款和其他类似措施来保护我们在业务每一部分使用的专有信息和技术。我们通常与我们的员工、顾问和公司合作伙伴签订保密或许可协议，并通常控制我们的技术、文件和其他专有信息的获取和分发。尽管努力保护我们的专有权利，未经授权的各方可能试图复制或以其他方式获得我们认为专有的产品或技术的使用，第三方可能试图独立开发类似的技术。我们有许多国内外专利和正在申请的专利。我们主要在美国和加拿大进行商标注册和保护，尽管我们在其他国家也有注册商标或某些商标的申请待决。没有任何个人专利或许可对我们或我们的部门具有实质性意义，除非我们是AirMiles商标家族的加拿大独家许可人，根据与多元化皇家公司达成的永久许可协议，我们支付了使用费。我们相信AirMiles系列的商标和其他商标对我们的品牌、企业识别和我们在每个业务部门的服务营销都很重要。

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竞争

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我们的产品和服务的市场竞争非常激烈。我们与营销服务公司和信用卡发行商竞争，以及与我们目前和潜在客户的内部员工竞争。

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LoyaltyOne。作为营销服务的提供者，我们的LoyaltyOne部门通常与广告和其他传统的和在线的促销和忠诚度项目竞争，以获取客户总营销预算的一部分。此外，我们与现有和潜在客户创造的内部开发的产品和服务进行竞争。我们预计随着更多的竞争者进入我们的市场，竞争将会加剧。竞争对手可以针对我们的赞助商、客户和收藏家，也可以从我们的奖励供应商那里获得奖励。我们能否从客户和忠诚度合作伙伴那里获得可观的收入，将取决于我们能否通过我们提供的产品和服务以及我们的忠诚度和奖励计划对消费者的吸引力来使自己与众不同。我们的忠诚度和奖励计划的持续吸引力还将取决于我们是否有能力继续与消费者所希望的赞助商和供应商保持联系，并为消费者提供既可实现又有吸引力的奖励。

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信用卡服务。我们的信用卡服务部门主要与金融机构竞争，金融机构的营销重点一直是开发具有大量循环余额的信用卡项目。这些竞争对手通过向持卡人交叉出售他们的其他金融产品，进一步推动了他们的业务。我们的重点主要是针对那些了解发展忠诚客户的竞争优势的专业零售商。通常情况下，这些零售商会寻找在零售场所进行更频繁但规模更小的交易的客户。因此，我们能够分析我们通过管理信用卡项目获得的基于信用卡的交易数据，包括特定客户的交易数据和总体消费模式，以便为我们的客户制定和实施成功的营销策略。作为私人品牌零售信用卡和共同品牌签证的发行者^®万事达卡^®和发现^® 信用卡，我们还与其他金融机构发行的通用信用卡以及现金、支票和借记卡进行竞争。随着支付行业的不断发展，我们预计未来将与来自金融技术公司和支付网络的新兴支付技术展开日益激烈的竞争。

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调节

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联邦和州的法律和法规广泛地管理我们的银行子公司，富达银行和富达资本银行。其中许多法律法规旨在维护Comenity银行和Comenity Capital Bank的安全和健全，并对其他不受监管的公司施加重大限制。由于Comenity银行被认为是信用卡银行，Comenity资本银行是“银行控股公司法”意义上的工业银行，因此我们作为银行控股公司不受监管。如果我们作为一家银行控股公司受到监管，我们的业务将局限于与银行或金融服务密切相关的数量有限的活动。作为一家国有银行，Comenity银行受到FDIC和特拉华州的重叠监督；作为一家工业银行，Comenity Capital银行受到FDIC和犹他州的重叠监督。Comenity Bank和Comenity Capital Bank都受消费者金融保护局(CFPB)的监督，CFPB是一个联邦消费者保护监管机构，有权对联邦消费者保护法律和条例进行进一步修改，后者可能不时对其做法进行审查。

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Comenity Bank和Comenity Capital Bank必须保持最低限度的监管资本，包括维持某些资本比率、已付资本最低限额和适当的贷款损失备抵，以及满足涉及其资产、负债、监管资本和利率的计量和比率等因素的具体准则。如果Comenity Bank或Comenity Capital Bank不符合这些资本要求，它们各自的监管机构拥有广泛的酌处权，可以采取一些可能对我们的财务报表产生直接重大影响的纠正行动。若要支付股息，富达银行及富达资本银行必须在监管指引之上维持足够的资本。

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根据“联邦储备法”第23A条和第23B条，我们在向Comenity银行或Comenity Capital Bank借款或以其他方式获得信贷或从事其他“有担保交易”的范围内受到限制，这可能会限制Comenity银行或Comenity Capital Bank向我们提供资金或以其他方式提供资金的程度。“包括的交易”包括贷款或延期信贷、购买或投资证券、购买资产(包括须经协议回购的资产)、接受证券作为贷款或延长信贷的抵押品、或签发担保、承兑或信用证。虽然适用的规则并不是完全禁止从事“有担保交易”，但它们确实要求我们与Comenity银行或Comenity Capital Bank进行“有担保交易”，但条件和条件基本相同，或至少对Comenity银行或Comenity Capital Bank有利，就像与非附属公司进行类似交易时那样。此外，除某些例外情况外，Comenity银行或Comenity Capital Bank向我们或我们其他附属公司提供的每一笔贷款或提供的信贷，都必须由市值为100%至130%的抵押品担保，这取决于抵押品的种类。

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我们必须监测和报告不寻常或可疑的帐户活动，以及涉及金额超过“银行保密法”、国内税务局或国税局、规则和其他条例规定的限额的交易。国会、国税局和银行监管机构已将注意力集中在银行对可疑活动的监测和报告上。此外，国会和银行监管机构提出、通过或通过了一些可能增加银行报告义务的新法律和条例。我们还遵守许多旨在保护消费者的法律和条例，包括州法律、经2009年“信用卡问责、责任和披露法”修正的“贷款真相法”、或“信用卡法”、“平等信贷机会法”和“公平信用报告法”。这些法律和法规规定了各种披露要求，并规定了我们与消费者互动的方式。这些法律和其他法律也限制了在我们的贷款活动中获得的金融费用或其他费用。我们进行业务的方式，我们认为排除我们作为消费者报告机构的监管，根据公平信用报告法。然而，如果我们被认为是一个消费者报告机构，我们将受到一些复杂的监管要求和限制。

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数据保护和消费者隐私法律法规继续发展。这些法律法规限制了我们收集和传播客户信息的能力。此外，颁布有关消费者、公共或私营部门隐私问题的新的或经修正的立法或行业条例，可能会影响我们的营销服务，包括限制收集、分享和使用目前合法获得的信息。此外，还有一些具体的法律和条例，规定收集和使用某些类型的消费者数据，主要涉及与我们的各种业务和服务有关的金融服务交易。在美国，诸如格拉姆-利希法案(GLBA)、经2003年“公平和准确信用交易法”修正的“公平信用报告法”以及类似和适用的州法律等联邦法律，使得收集、分享和使用以前合法获得的信息变得更加困难，并可能增加我们收集某些数据的成本。这些法律赋予银行客户(包括持卡人和储户)“选择退出”的能力，即将其适用的金融服务交易所产生的某些信息与其他附属和非关联方或公众共享。我们收集、分享和利用这些数据的能力将受到不利影响，如果我们跟踪其购买行为的相当大比例的消费者选择“选择退出”，从而使我们和我们的附属公司无法使用他们的数据。

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在美国，联邦“非通话执行法”使得与潜在和现有客户的电话通信更加困难。2008年9月1日起，加拿大实施了类似的措施。美国和加拿大的法规都赋予消费者通过国家不呼叫登记和州不呼叫登记“选择退出”的能力，即让与消费者没有现有业务关系的公司向他们发出电话招标。此外，法规还要求公司为那些不希望公司通过电话营销征求他们的人保留一份内部不呼叫名单。这些规定可能限制我们向客户提供服务和信息的能力。不遵守这些规定可能会对我们的声誉产生负面影响，并使我们受到严重的惩罚。此外，联邦通信委员会已经批准了与“电话消费者保护法”有关的规则的解释，该法案广泛地定义了Robo电话，这可能会影响我们联系客户的能力，并可能增加我们的诉讼风险。

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在美国，2003年“联邦管制非索取色情制品和营销法”限制了我们向客户和潜在客户发送商业电子邮件信息的能力，这些邮件的主要目的是广告或推广商业产品或服务。该法案要求商业电子邮件信息使客户有机会选择退出未来从发件人那里接收商业电子邮件。

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在美国，加州颁布了加州消费者隐私法案(CCPA)，该法案于2020年1月1日生效。CCPA为加州消费者创造了新的个人隐私权，并增加了处理消费者和家庭某些个人数据的实体的隐私和安全义务。“消费者保护法”包括向消费者披露公司数据收集、使用和分享做法的新的和扩大的要求；为消费者提供选择放弃某些销售或转让个人信息的新方法；并为消费者提供更多的行动原因。“中华人民共和国消费者保护法”禁止公司歧视那些选择不出售其个人信息的消费者，但有一个很小的例外。“刑事诉讼法”规定了某些罚款，并规定由加州总检察长或法律规定的权利未得到尊重的消费者执行该法令。它还规定，如果由于未能执行合理的安全程序而未经授权获取、盗窃或披露个人信息，则损害赔偿以及禁令或宣告性救济。CCPA包含了几项豁免，包括一项规定，即如果GLBA与CCPA发生冲突，则CCPA不适用于根据GLBA收集、处理、出售或披露的信息。目前尚不清楚，如果对“刑事诉讼法”作了什么修改，或如何解释“公约”。

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此外，许多其他州政府正在审查或提议需要对为营销目的或其他目的收集、处理、分享和使用消费者数据作出更大的规定。这可能会导致新的法律或条例规定更多的遵守要求。

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在加拿大，“个人信息保护和电子文件法”(PIPEDA)要求组织在收集、使用或披露个人信息时必须征得消费者的同意。根据这项法案，消费者个人信息只能用于收集信息的目的。我们允许我们的客户自愿“选择退出”从一个或两个促销和营销邮件或促销和营销电子邮件。消费者对隐私的认识和关注程度的提高，可能导致消费者“选择退出”的比例高于历史水平。这将意味着减少的客户将获得奖金和促销优惠，因此，这些客户可能收取较少的航空里程奖励英里数。

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加拿大的反垃圾邮件立法，或CASL，可能限制我们发送“商业电子信息”的能力，定义为包括文本、声音、语音和图像信息到电子邮件或类似帐户，其主要目的是向我们的客户和潜在客户宣传或推广商业产品或服务。CASL部分要求发件人同意发送商业电子邮件，并为客户提供机会，使其选择退出未来从发件人收到的商业电子邮件消息。

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2018年5月25日，“通用数据保护条例”(GeneralDataProtectionRegulations，简称GDPR)开始生效，这是一项关于数据收集、使用和共享以及相关消费者隐私权的全欧盟法律框架。“全球地质雷达”取代了欧洲联盟第95/46/EC号指令，适用于欧盟27个成员国并对其具有约束力。GDPR详细说明了各组织更多的遵守义务，包括围绕数据收集和使用实施一些流程和政策。这些以及GDPR的其他条款限制了我们向客户提供服务和信息的能力。此外，“全球地质雷达”还包括对不遵守规定的重大新处罚。

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一般而言，GDPR以及其他欧盟和成员国特有的隐私和数据治理法律，也可能导致我们的技术或做法得到调整，以满足可能比美国更严格的本地隐私要求和标准。同样，美国和外国司法机构今后可能会通过立法或条例，损害我们有效跟踪消费者对我们广告服务的使用情况的能力，例如公平贸易委员会提出的“不跟踪”标准或其他立法或条例，类似于欧盟第2009/136/EC号指令，通常称为“Cookie指令”，“它指示欧盟成员国确保只有在互联网用户表示同意的情况下，才允许访问互联网用户的计算机上的信息，例如通过cookie访问信息。2020年1月31日，英国退出欧盟，进入英国退欧过渡期。在截至2020年12月底的这段时间内，全球地质雷达将继续适用于联合王国。目前还不知道过渡时期结束时数据保护的前景会是什么样子。

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在全球其他地方，新的隐私法律和条例也在迅速发展，包括对此类法律范围的现有数据保护法进行修订，并对不遵守的行为进行处罚。不遵守这些国际数据保护法律和条例可能会对我们的声誉产生负面影响，并使我们受到严重的惩罚。

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虽然美国所有50个州和哥伦比亚特区都颁布了数据违反通知法，但美国没有这样的联邦法律普遍适用于我们的企业。与强制性报告有关的数据违反通知立法和条例于2018年11月1日在加拿大生效。在我们开展业务的其他特定国家和司法管辖区，数据违反通知法已经被广泛提出，并存在于其他国家和法域。立法和监管措施，如强制性违约通知规定，除其他外，对报告时限和向个人提供通知规定了严格的要求。

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我们还有遵守2001年“美国爱国者法案”的制度和程序，该法案旨在制止和惩罚美国和世界各地的恐怖主义行为，以加强执法调查工具，并用于其他目的。

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安大略省2016年“保护奖励点数法”(消费者保护修正案)和2018年1月生效的其他相关条例禁止供应商订立或修订消费者协议，规定奖励点因时间流逝而过期，同时允许在基本消费者协议终止时奖励点数的到期，而该协议规定奖励点在终止时到期。魁北克省于2017年通过了类似的立法，涉及仅因时间流逝而导致奖励点过期的问题，相关法规于2018年和2019年生效。

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员工

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截至2019年12月31日，我们拥有超过8500名员工。我们相信我们与员工的关系很好。我们与雇员并无集体谈判协议。

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其他资料

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我们的公司总部位于俄亥俄州哥伦布的3075号忠诚圈，我们的电话号码是614-729-4000。

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我们向SEC提交或提供年度、季度和当前报告、代理报表和其他信息。我们的证券交易委员会文件可在证券交易委员会的网站上查阅www.sec.gov。你也可以从我们的网站免费获得我们向证券交易委员会提交或提供的年度、季度和当前报告、委托书和某些其他信息的副本，以及对这些报告的修正。www.AllianceData.com。本网站未提供任何参考资料。这些文件在我们向证券交易委员会提交或提供这些文件后，在合理可行的情况下尽快张贴到我们的网站上。我们将审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会章程、公司治理准则、以及我们的道德守则、高级财务干事道德守则和董事会成员道德守则张贴在我们的网站上。这些文件可根据要求免费提供给任何股东。

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危险因素

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战略经营风险与竞争环境

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我们10个最大的客户分别占截至12月31日、2019年和2018年12月31日的合并收入的44%和41%，而这些客户中任何一个的流失都可能导致我们的收入大幅下降。

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我们依靠有限数量的大客户来获得我们很大一部分的综合收入。我们10个最大的客户分别占截至12月31日、2019年和2018年12月31日的合并收入的44%和41%。在这两个相同的时期，L品牌及其零售分支机构约占我们综合收入的11%。由于任何原因，我们的任何重要客户的收入减少，包括降低定价或活动，或决定利用另一家服务提供商或不再外包我们提供的部分或全部服务，都可能对我们的综合收入产生重大不利影响。例如，我们10个最大客户之一的合同，约占我们2019年12月31日终了年度综合收入的3%，有效期至2020年9月，预计将不再续签。

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卡片服务。信用卡服务分别占我们截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合收入的81%。我们在这一部门的10个最大客户分别占截至2019和2018年12月31、2019和2018年12月31、2019和2018年12月31日的信用卡服务收入的54%和49%。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的这两年中，L品牌及其零售分支机构分别约占该部门收入的13%。我们与L品牌及其零售分支机构的合同将于2026年到期，但须遵守合同条款。

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洛亚尔提一号。LoyaltyOne在截至2019年12月31日和2018年12月31日的这两年中，分别占我们综合收入的19%。我们的10个最大客户分别占LoyaltyOne截至12月31日、2019年和2018年12月31日的总收入的54%和56%。蒙特利尔银行分别在截至2019年12月31日和2018年12月31日这两年的总收入中约占该部门收入的19%。苏拜斯公司其零售分支机构在截至2019年12月31日和2018年12月31日这两个年度的总收入中约占该部分收入的12%。我们与蒙特利尔银行的合同将于2023年到期，但需进一步自动续签。我们与Sobeys公司的合同。其零售分支机构将于2024年到期，但须遵守合同条款。

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我们预计我们的信用卡服务部门的增长将得益于新的和收购的信用卡项目，其信用卡应收账款的表现可能导致投资组合损失的增加，并对我们的盈利能力产生负面影响。

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我们预计，我们信用卡业务的一个重要增长来源将来自现有信用卡项目的收购，以及与零售商和其他目前不提供私人品牌或共同品牌信用卡的零售商和其他人开展信用卡项目。虽然我们认为我们的定价和确定信用风险的模型是为了评估现有项目的信用风险，以及我们愿意承担的收购和启动项目的信用风险，但我们不能保证，在获得和启动项目方面的损失经验将与我们更成熟的项目保持一致。未能成功承销这些信用卡项目可能会导致违约超出我们的预期，并可能对我们和我们的盈利产生重大的不利影响。

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净冲销的增加可能会对我们的净收入和盈利能力产生负面影响。

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与无担保消费者贷款相关的主要风险是借款人违约或破产的风险，导致借款人的余额被记为无法收回。我们主要依靠客户的信誉来偿还贷款，因此没有其他追索权。我们可能无法成功地识别和评估持卡人的信誉，以尽量减少拖欠和损失。违约或净冲销的增加可能导致净收益的减少。一般的经济因素，如通货膨胀率、失业率和利率，可能导致更多的拖欠，从而导致更大的信贷损失。除了受一般经济情况及我们收账及复苏工作的成功影响外，我们的拖欠款项及净撇账率的稳定，亦受信用卡及贷款应收账款的信用风险及各信用卡账户组合的平均年龄所影响。此外，我们的定价策略可能不会抵消拖欠和亏损增加对盈利能力造成的负面影响，因此，拖欠和损失的任何实质性增长超过我们目前的估计，都可能对我们产生重大的不利影响。2019年，我们的净额

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冲销率为6.1%，而2018年和2017年分别为6.1%和6.0%。截至2019年12月31日，拖欠率为本金信用卡和贷款应收账款的5.8%，相比之下，2018年12月31日和2017年12月31日的拖欠率分别为5.7%和5.1%。

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新的会计准则将要求我们增加贷款损失备抵额，并可能对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

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财务会计准则委员会通过了一项新的会计准则，并于2020年1月1日生效。这一标准被称为当前预期信用损失(简称CECL)，要求我们定期估计贷款的预期信用损失，并将预期信用损失确认为贷款损失的备抵。采用这一标准后，我们的贷款损失津贴增加了6.44亿美元。关于采用CECL的影响的其他信息，请参阅综合财务报表附注2“重大会计政策摘要”中的“最近发布的会计准则”。CECL的持续影响将受到我们信用卡和贷款组合的组成、特点和质量以及所使用的普遍经济状况和预测的重大影响。中东欧模式可能会在我们的贷款损失备抵水平上造成更大的波动。如果我们被要求大幅提高我们的贷款损失备抵额，这种增加可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响或影响。

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如果我们找不到合适的收购、处置或新的商业机会，或未能有效整合我们收购或剥离的业务，这可能会对我们的业务产生负面影响。

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历史上，我们进行了大量的收购，这些收购为我们的收入和盈利能力的增长做出了贡献。我们相信，收购、发现和追求新的商业机会将是我们持续增长战略的关键组成部分。然而，我们可能无法找到和确保未来的收购候选人，或确定和实施新的业务机会的条款和条件，我们是可以接受的。如果我们无法找到有吸引力的收购人选或成功的新业务机会，我们的增长可能会受到损害。

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同样，我们可能评估资产或业务的潜在处置，或选择剥离不再补充我们长期战略目标的资产或业务。当我们决定出售资产或业务时，我们可能会遇到困难，难以及时或以可接受的条件获得买家或执行理想的退出策略，并可能受制于市场力量，导致以低于最优价格或其他条件剥离资产。

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此外，与收购、处置和实施新业务有关的风险很多，包括但不限于：

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例如，在2019年7月出售Epsilon部门时，我们同意就合并财务报表附注18“承付款项和意外开支”中所列事项赔偿阳狮集团股份有限公司。如果不利的决定，我们的赔偿义务的财政影响可能是巨大的。

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此外，如果收购或新业务的经营不符合预期，我们的盈利能力可能下降，我们可能寻求重组收购的业务，或损害被收购或新业务的部分或全部资产的价值。

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如果航空里程奖励计划的实际赎回量大于预期，或者与赎回航空里程奖励里程相关的成本增加，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

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我们的一部分收入是基于我们估计的空中里程奖励英里数，这些里程将被收集人使用。预计不会被赎回的空中里程奖励里程的百分比被称为“破损”。

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破碎率是根据管理层在查看和分析各种历史趋势(包括年份分析、当前运行率和其他相关因素，如宏观经济因素的影响和项目结构的变化、引入新的项目选项和改变所提供的奖励)后的估计而得出的。任何重大变化或管理层未能合理估计破损，或如果实际赎回额大于我们的预期，我们的盈利能力可能受到不利影响。

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我们的空中里程奖励计划也使我们面临潜在增加奖励成本所带来的风险。如果与航空里程赎回有关的成本增加，我们的盈利能力可能会受到不利影响。如果赎回成本增加10%，将导致截至2019年12月31日的年度税前收入减少3，160万美元。

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失去我们最活跃的空中里程奖励计划收藏家可能会对我们的增长和盈利产生不利影响。

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我们最活跃的空中里程奖励计划收集人在我们的空中里程奖励计划收入中占了相当大的比例。由于任何原因，这些收藏者中很大一部分人的损失可能会影响我们从赞助商那里获得大量收入的能力。我们的忠诚度和奖励计划的持续吸引力将在很大程度上取决于我们是否有能力与收藏家所希望的赞助商保持联系，并提供既可实现又有吸引力的奖励。

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航空公司或旅游业的中断，如航空公司破产，可能会对航空里程奖励计划、我们的收入和盈利能力产生负面影响。

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空中旅行是空中里程奖励计划对收藏家的吸引力之一。如果我们现有的一家航空公司大幅减少其机队容量和航线网络，我们可能无法满足收藏者对机票的需求。如果有机票或其他旅行安排，根据我们与现有供应商签订的供应协议，机票或其他旅行安排可能比可比较的机票更贵，其他航空公司或旅行社提供的路线可能不足够、不方便，或对被赎回的收藏者来说是不可取的。因此，我们可能会经历更高的航空旅行赎回费用，收藏家对空中里程奖励计划的满意度可能会受到不利影响。

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由于航空公司或旅游业的中断，包括但不限于COVID-19目前的影响、政治不稳定、恐怖行为或战争，一些收藏家可能认为空中旅行过于危险或负担过重。因此，收藏家可能放弃航空里程奖励飞行里程，因此可能不会像以前那样参加空中里程奖励计划，这可能会对我们的项目收入产生不利影响。

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我们所提供的服务的市场可能收缩或无法扩大，这可能对我们的增长和盈利能力产生负面影响。

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我们的增长和持续盈利取决于我们所提供的服务的接受程度。我们的客户可能不会继续使用我们提供的忠诚度和有针对性的营销策略和计划。技术的变化可能

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使商家和零售公司能够直接以成本效益高的方式处理交易，而无需使用我们的服务。此外，经济衰退或零售商的表现可能导致对我们的营销策略的需求减少。基于上述原因而对我们的服务需求减少，或任何其他原因，都会对我们的增长、收入和经营业绩造成重大的不利影响。

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我们可能无法实现重组计划的部分或全部预期效益，重组可能对我们的业务产生不利影响。

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为了应对行业和市场条件的变化，我们可以进行重组、重组或其他战略举措，以调整我们的资源与我们的增长战略，更有效地运作，并控制成本。这些举措的成功实施可能需要我们对企业和资产进行处置、裁减工作人员、进行管理重组、决定限制对企业的投资或以其他方式退出业务、办公室的合并和关闭以及其他行动，每项行动都取决于一些可能不在我们控制范围内的因素。

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任何此类调整组织的努力都可能导致记录重组或其他费用，如资产减值费用、合同和租赁终止费用、库存核销、退出成本、终止福利和其他重组成本。此外，由于结构调整倡议，我们可能在过渡期间失去连续性、丧失积累的知识和(或)效率、对雇员士气的不利影响、关键雇员的损失和(或)其他留用问题。重组和重组会影响到大量的管理人员和其他员工的时间和精力，这可能会转移人们对经营和发展业务的注意力。

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我们已经并可能在今后采取调整措施，以简化我们的业务结构，并将资本集中在收益和增长最高的资产上。任何重组计划的实施，可能会对我们的业务造成成本高昂和破坏，而在这些措施完成后，我们的业务可能不会比计划实施前更有效率或成效。尽管旨在实现长期可持续增长，但我们的重组活动，包括任何相关费用，都可能带来巨大的潜在风险，可能会损害我们实现预期运营改善或降低成本的能力，或者对我们的业务、竞争地位、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。有关我们在2019年采取的重组举措的更多信息，见“综合财务报表说明”附注14，“重组和其他费用”。

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本港工业的竞争十分激烈，我们预期竞争会加剧。

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我们的产品和服务的市场竞争非常激烈，我们预计这些市场的竞争将会加剧。我们目前的一些竞争对手比我们拥有更长的经营历史、更强的品牌知名度和更多的财务、技术、营销和其他资源。我们的某些部门还与我们现有客户和其他人的内部员工竞争，或由我们的现有客户和其他人在内部开发产品和服务。我们能否从客户和合作伙伴那里获得可观的收入，将取决于我们是否有能力通过我们提供的产品和服务以及我们的项目对消费者的吸引力来使自己与众不同。我们可能无法继续与现有和潜在的竞争对手竞争。

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流动性、市场与信用风险

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如果由于市场的变化，我们无法将信用卡应收款项证券化，我们可能无法为新的信用卡应收账款提供资金，这将对我们的业务和盈利产生负面影响。

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若干因素影响我们在证券化市场为应收款项提供资金的能力，其中一些因素是我们无法控制的，包括：

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此外，2014年8月27日，美国证交会通过了一系列规则，将改变公开注册的资产支持证券的披露、报告和发行流程，其中包括我们的信用卡证券化计划。通过的规则最终确定了最初于2010年4月7日提出并于2011年7月26日重新提出的规则。美国证交会在2010年和2011年提出的一些规则，比如要求信用卡证券化中的基础资产的组级数据，在最终规则制定过程中没有被采纳，但在经过进一步修改之后，SEC将来可能会通过。采用影响公开注册的资产支持证券公开发行、报告和发行程序的进一步规则，可能会影响我们未来发行资产支持证券的能力或意愿。

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美国联邦存款保险公司(FDIC)、美国证交会(SEC)、美联储(Fed)和其他一些联邦监管机构通过的法规规定，在2016年12月24日及之后发行的证券化，至少要保持5%的风险。这种风险保留要求可能通过限制我们能够发行或影响资产支持证券未来发行时间的资产支持证券数量来限制我们的流动性；我们打算通过维持卖方按照条例RR计算的利息来满足这种风险保留要求。

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早期摊销事件可能是由于为每项资产支持的证券化交易指定的某些不利事件而发生的，其中包括资产性能恶化或材料维修违约等。此外，由我们的证券化信托公司发行的某些系列资金票据，将根据一家或多家零售商破产的触发因素，进行早期摊销。除其他因素外，经济状况恶化和零售业竞争加剧，可能导致与我们一起参加信用卡项目的零售商破产人数增加。一家或多家零售商的破产可能导致新应收款数量的减少，并可能导致相关应收款的拖欠和违约增加。零售商破产的任何这些影响都可能导致对一个或多个这类融资证券的早期摊销，特别是如果与这类证券化信托资产的很大比例有关的零售商发生这种情况。早期摊销事件的发生可能会大大限制我们将额外应收账款证券化的能力。

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由于“巴塞尔协议III”(BaselIII)泛指美国和国际上为解决最近金融危机期间银行业出现的问题而采取的一系列监管改革，银行正受到更严格的资本、流动性和杠杆要求的限制。作为对“巴塞尔协议III”的回应，我们的证券化信托基金融资证券的投资者寻求并获得对其各自交易文件的修订，允许他们将增加资金的支付时间推迟至多35天。虽然可能要求没有拖延筹资的其他投资者提供资金，但如果所有投资者都实施这种拖延，或者没有拖延的投资者的贷款能力不足以弥补资金短缺，获得融资的机会就会受到影响。此外，如果发行实体的借款成本因“巴塞尔协议III”而增加，超额利差可能会受到影响，例如，这种成本增加可能会导致，因为投资者有权就这种监管变化所增加的成本获得赔偿。

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由于市场变化、监管建议、无法提供信贷增强或任何其他情况或事件而无法将信用卡应收款证券化，将对我们的业务和盈利产生重大不利影响。

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无法在未来增加我们的存款，可能会对我们的流动性、业务增长能力和盈利能力产生实质性的不利影响。

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我们直接从零售和商业客户或通过向客户提供存款产品的经纪公司获得存款。我们的融资策略包括继续透过存款增加流动资金。存款业务竞争激烈，吸引和留住存款的竞争十分激烈。我们的竞争基础是存款利率、客户服务质量和数字银行能力的竞争力。我们创立和维持零售存款的能力也在很大程度上取决于我们的银行子公司的实力，以及消费者和其他人对我们的业务做法和财务状况的看法。对我们的贷款做法、监管合规、保护客户信息、销售和营销做法的负面看法，或监管机构或其他人对我们银行子公司采取的行动，都可能妨碍我们在存款市场上的竞争地位。

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我们提供的存款产品的需求也可能由于各种因素而减少，包括消费者偏好的变化、人口结构或可自由支配的收入，以及减少消费者进入的管制行动。

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特定产品或竞争产品的开发或供应。来自其他金融服务公司和使用存款融资产品的其他公司的竞争可能会影响存款更新率、成本或可用性。我们调整存款产品的利率以保持竞争力，可能会对我们的流动性或盈利能力产生不利影响。

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“联邦存款保险法”(FDIA)禁止被保险银行接受经纪存款或对明显高于该银行正常市场区域或全国现行利率的存款提供利率(取决于要求存款的地点)，除非该存款“资本化良好”，或“资本充足”，并得到联邦存款保险公司的豁免。“资本充足”并接受FDIC豁免的经纪存款的银行，不得对任何存款支付高于某些现行市场利率75个基点的利率。在FDIA的规定下，对“资本充足”的银行没有这种限制，在2019年12月31日，我们的每一家银行子公司都满足或超过了为FDIA的目的被视为“资本充足”的所有适用要求。然而，我们不能保证我们的银行子公司将继续满足这些要求。由于任何原因限制我们的银行子公司接受经纪存款的能力(包括对经纪存款总额或总资产百分比的监管限制)，可能会对我们的流动性、融资成本和盈利能力产生重大不利影响。我们的银行附属公司对存款利率的任何限制都可能使我们在吸引和保留存款方面处于不利地位，对我们的业务造成重大的不利影响。

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在2019年12月31日，我们有122亿美元的存款，大约36亿美元的货币市场存款可以活期赎回，还有大约86亿美元的存单。

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我们的负债水平可能会对我们产生足够现金以偿还未偿债务的能力、对业务变化作出反应的能力以及为满足未来需要而产生额外负债的能力产生重大不利影响。

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我们的负债水平很高，这就需要高水平的利息和本金支付。在遵守我们的信贷协议、我们的高级票据和其他债务工具的契约的限制下，我们可能会不时招致大量额外债务，以资助周转资本、资本支出、投资或收购，或用于其他目的。如果我们这样做，与我们的债务水平有关的风险可能会加剧。我们的负债水平增加了我们可能无法产生足够的现金支付到期的本金、利息或与我们的债务有关的其他款项的可能性。我们较高的负债水平，再加上我们的其他财政义务和合同承诺，可以：

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契约对我们的高级票据、我们的信贷协议和其他未偿或未来债务所施加的限制可能限制我们经营业务和为我们未来的业务或资本需求提供资金或从事其他业务活动的能力。

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有关我们的高级票据的契约条款、我们的信贷协议和关于我们其他债务工具的协议限制了我们和我们的子公司从事特定类型的交易。除其他事项外，这些公约限制了我们和我们的子公司的能力：

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由于这些公约和限制，我们的经营方式可能受到限制，我们可能无法增加负债，以有效竞争或利用新的商机。我们未来可能招致的任何债务的条款可能包括更多限制性的公约。我们不能向你保证，我们今后将能够继续遵守这些公约，如果我们不能这样做，我们将能够获得放款人的豁免和(或)修改这些公约。

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我们的可变利率债务的利率上升可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。

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我们既有固定利率债务，也有可变利率债务，而且在发行可变利率债券时会受到利率风险的影响。截至2019年12月31日，我们的利息支出净额为5.69亿美元，将我们以前的Epsilon部门视为已停止的业务。为了管理市场利率带来的风险，我们积极监察利率和对利率敏感的因素，以尽量减少利率变动对资产公允价值、净收入和现金流量的影响。在2019年，我们的可变利率债务的利率增加或下降1%，就会导致我们的利息支出发生大约8300万美元的变化。

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我们的可变利率负债在浮动利率下产生利息，主要是基于伦敦银行间同业拆借利率(Libor)对美元存款的利率。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)的波动往往取决于多种因素，包括一般短期利率、美国联邦储备委员会(Fed)和其他央行设定的利率、伦敦银行间市场信贷的供求以及总体经济状况。目前，我们还没有对冲我们的浮动利率债务的利率敞口。因此，我们在任何特定时期的利息费用将根据libor和其他可变利率波动。

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2017年7月27日，英国金融行为监管机构(监管伦敦银行同业拆借利率的机构)宣布，它打算停止强迫银行提交2021年后计算libor的利率。目前尚不清楚是否将建立计算libor的新方法，或者在2021年以后是否继续存在libor。美国联邦储备委员会(U.S..FederalReserve)和替代参考利率委员会(AlternativeReferenceRate Committee)正在考虑用新创建的指数取代美元libor。这些变化可能会对我们的利息、费用和盈利能力产生负面影响。

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我们普通股的未来销售，或未来可能发生的销售，可能会对我们的普通股价格产生不利影响。

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截至2020年2月20日，我们共有79，212，386股普通股获得授权，但未发行，未用于特定目的。一般情况下，我们可以发行所有这些股票，而不需要我们的股东采取任何行动或批准。我们已根据员工股票购买计划和长期激励计划，预留了6，573，861股普通股，其中1，278，642股已发行，596，822股可在授予限制性股票奖励和限制性股票单位时发行。截至2019年12月31日，根据我们的401(K)和退休储蓄计划，我们已预留了1，500，000股普通股，其中462，101股仍可发行。此外，我们还可以收购竞争对手和相关业务，并发行我们的股票。

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与这些收购有关的普通股。出售或发行大量普通股，或认为可能发生这种出售，可能对我们普通股的现行市场价格产生不利影响，而出售或发行我们的普通股将削弱现有股东的所有权利益。

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我们的普通股的市场价格和成交量可能会波动，我们的股票价格可能会下跌。

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我们的普通股的交易价格不时波动很大，将来可能也会有类似的波动。我们的普通股的交易价格可能受到多个因素的影响，包括我们的经营业绩、我们的盈利估计的变化、关键人员的增减、我们的财务状况、立法和监管方面的变化、我们经营的行业的一般情况、一般的经济状况和证券市场的一般情况。本报告所述的其他风险也可能对我们的股价产生重大和不利的影响。

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我们不能保证在股东预期的水平上支付未来的股利或回购股份，这会降低我们股东的回报。宣布我们普通股未来分红或回购的决定将由我们的董事会根据对相关考虑的审查决定。

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自2016年10月以来，我们的董事会宣布对我们未发行的普通股进行季度现金股利支付。未来的季度股息申报和未来记录和支付日期的确定须经我们的董事会批准。自2001年以来，我们的董事会批准了各种股票回购计划，包括2019年7月批准的股票回购计划，截至2020年6月30日，回购价值高达11亿美元的普通股。董事会是否决定宣布我们普通股的股利或回购股份，将取决于我们的盈利能力和财务状况、合同限制、适用法律规定的限制以及董事会认为相关的其他因素。根据对这些因素的评估，董事会可决定根本不申报未来股息，宣布未来股息数额减少，不回购股票，或按历史水平回购股票，因为历史水平的任何一种或全部都会降低股东的回报率。

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我们报告的财务信息将受到美元与某些外币汇率波动的影响。

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我们的业务结果受到汇率波动的影响。我们主要受美元与加元之间的汇率和美元与欧元之间的汇率波动的影响。翻译后，经营业绩可能与我们的预期不同。在2019年12月31日终了的一年中，外币相对于美元的变动对我们的收入产生了大约4 500万美元的负面影响，并对我们在所得税前继续营业中的收入产生了大约100万美元的负面影响。

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监管环境

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有关信用卡服务的现行及拟议规例及法例，可能会限制我们的业务活动、产品供应及收费，并可能对我们的业务、经营结果及财务状况产生重大影响。

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“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”)除其他外，包括对金融机构的监管和监管以及衍生品和资本市场活动的监管进行全面改革。

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“多德-弗兰克法案”的全面影响还不清楚，因为一些最终的执行条例尚未由必要的联邦机构颁布。此外，“多德-弗兰克法案”授权进行多项研究，这可能导致未来的立法或管制行动。特别是，政府问责局发表了一份研究报告，说明为了加强机构的安全和健全或加强美国金融系统的稳定，是否有必要取消某些机构，包括用途有限的信用卡银行和工业贷款公司对“银行控股公司法”中“银行”定义的豁免。这项研究不建议取消这些豁免。不过，如果我们制定法例，取消这些豁免，而毋须为现有院校提供任何特惠或便利，我们便会被要求成为

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银行控股公司，并停止我们的某些活动，不允许银行控股公司，或剥离我们的信用卡银行子公司，富达银行，或我们的工业银行子公司，富达资本银行。

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“多德-弗兰克法案”设立了联邦消费者保护监管机构CFPB，该机构有权对联邦消费者保护法律和条例进行进一步修改。CFPB根据现行的联邦消费者金融保护法承担规则制定权，并对资产总额超过100亿美元的某些非存托机构和被保险的存托机构及其附属机构实施和审查这些法律。

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自2016年10月以来，Comenity Bank和Comenity Capital Bank均受CFPB的监督，CFPB可不时对其做法进行审查。此外，预计CFPB的广泛规则制定当局将影响它们的运作，包括有关递延利息产品的运作。例如，CFPB的规则制定当局可能允许它改变其他监管机构过去通过的条例，包括美联储系统理事会根据“贷款真相法”颁布的条例。CFPB撤销、修改或解释过去监管指南的能力可能会增加我们的合规成本和诉讼风险。此外，CFPB在防止“不公平、欺骗性或滥用性”行为或做法方面拥有广泛的权力，并对其他信用卡发行人和金融服务公司采取了执法行动。这些标准的演变可能导致与我们的信用卡账户有关的定价、做法、程序和其他活动发生变化，从而减少相关的回报。虽然CFPB在某些事项上采取了公开立场，但尚不清楚CFPB可能会公布哪些额外的修改，以及这些变化对我们的信贷账户会产生什么影响(如果有的话)。

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“多德-弗兰克法案”授权某些州官员执行CFPB颁布的条例，并强制执行“多德-弗兰克法案”中关于禁止不公平、欺骗性或滥用行为的普遍禁令。如果各州颁布的要求与联邦标准不同，或法院通过对与联邦银行机构不同的联邦消费者法律的解释，我们可能被要求改变某些管辖区提供的产品或服务，或停止提供产品，这将增加合规成本，降低我们向全国消费者提供同样产品和服务的能力。

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各种联邦和州的法律和法规大大限制了我们被允许从事的零售信用卡服务活动。这些法律法规，除其他外，限制我们可以向消费者收取的费用和其他费用，限制或禁止我们的产品和服务的某些其他条款，要求向消费者具体披露，或要求我们保持某些许可证、资格和最低资本水平。在某些情况下，这些法规和条例的确切适用情况尚不清楚。此外，每年都提出许多立法和管制建议，如果获得通过，可能对我们的盈利能力产生重大不利影响，或进一步限制我们开展活动的方式。根据“贷款真相法”颁布的条例实施的“信用卡法”限制或修改了某些信用卡做法，并要求增加对消费者的披露。这些规则所涉及的信用卡做法包括但不限于限制对现有和新的余额适用提高利率、支付分配、违约定价、征收滞纳金和两个周期的账单。我们的业务所受的法律或法规不遵守或发生不利变化，或在解释上出现不利变化，都可能对我们收取应收账款和就应收款收取费用的能力产生重大不利影响，从而对我们的盈利能力产生不利影响。

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在正常经营过程中，富达银行和富达资本银行不时被指定为各种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和与其业务活动有关的其他诉讼。虽然从历史上看，每家银行客户协议中的仲裁条款普遍限制了该银行在消费者集体诉讼中的风险，但无法保证银行今后将成功地执行仲裁条款。还可能作出立法、行政或监管努力，直接或间接禁止使用争议前仲裁条款。

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Comenity Bank和Comenity Capital Bank也不时参与政府机构对银行业务的审查、调查和诉讼(正式和非正式)，这可能会使银行受到重大罚款、处罚、改变其业务做法的义务或其他要求。2015年9月，每家银行与联邦存款保险公司签订了一份同意书，以了结联邦存款保险公司对某些附加产品的销售、推广和销售的审查；这些同意令于2018年8月终止。

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“多德-弗兰克法案”对我们的业务和业务的影响将取决于最终的执行条例，我们的竞争对手的行动，其他市场参与者的行为及其解释。

目录

联邦或州官员或监管机构的执法力度可能很大。此外，我们可能需要投入大量的管理时间和资源，以处理“多德-弗兰克法案”的规定和根据该法案颁布的条例。“多德-弗兰克法案”和任何相关立法或条例及其解释和执行可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大影响。

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与消费者隐私和安全有关的立法可能会影响我们收集数据的能力，我们利用这些数据提供忠诚和营销服务，除其他外，这可能对我们满足客户需求的能力产生负面影响。

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围绕数据保护和消费者隐私的法律标准和法规的演变可能会影响我们的业务。颁布有关消费者、公共或私营部门隐私问题的新的或经修正的立法或行业条例，可能对我们的营销服务产生重大的不利影响，包括限制收集、分享和使用目前合法获得的信息。这反过来又会大大增加我们收集某些数据的成本。这类法例或行业规例亦会禁止我们收集或传播某些类别的资料，这会对我们达到客户的要求、盈利能力和现金流量目标的能力造成不利影响。除了下文讨论的美国、加拿大和欧洲联盟的条例之外，我们还通过收购在外国法域组建和经营的公司，扩大了我们的营销服务，这些公司可能受到关于消费者或私营部门隐私的更多或更严格的立法和条例的制约。

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此外，还有一些具体的法律和条例，规定收集和使用某些类型的消费者数据，主要涉及与我们的各种业务和服务有关的金融服务交易。在美国，诸如格拉姆-利希法案(GLBA)、经2003年“公平和准确信用交易法”修正的“公平信用报告法”以及类似和适用的州法律等联邦法律，使得收集、分享和使用以前合法获得的信息变得更加困难，并可能增加我们收集某些数据的成本。这些法律赋予银行客户(包括持卡人和储户)“选择退出”的能力，即将其适用的金融服务交易所产生的某些信息与其他附属和非关联方或公众共享。我们收集、分享和利用这些数据的能力将受到不利影响，如果我们跟踪其购买行为的相当大比例的消费者选择“选择退出”，从而使我们和我们的附属公司无法使用他们的数据。

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在美国，联邦“非通话执行法”使得与潜在和现有客户的电话通信更加困难。2008年9月1日起，加拿大实施了类似的措施。美国和加拿大的法规都赋予消费者通过国家不呼叫登记和州不呼叫登记“选择退出”的能力，即让与消费者没有现有业务关系的公司向他们发出电话招标。此外，法规还要求公司为那些不希望公司通过电话营销征求他们的人保留一份内部不呼叫名单。这些规定可能限制我们向客户提供服务和信息的能力。不遵守这些规定可能会对我们的声誉产生负面影响，并使我们受到严重的惩罚。此外，联邦通信委员会已经批准了与“电话消费者保护法”有关的规则的解释，该法案广泛地定义了Robo电话，这可能会影响我们联系客户的能力，并可能增加我们的诉讼风险。

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在美国，2003年“联邦管制非索取色情制品和营销法”限制了我们向客户和潜在客户发送商业电子邮件信息的能力，这些邮件的主要目的是广告或推广商业产品或服务。该法案要求商业电子邮件信息使客户有机会选择退出未来从发件人那里接收商业电子邮件。不遵守这一行为的条款可能会对我们的声誉产生负面影响，并使我们受到严重的惩罚。

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在美国，加州颁布了加州消费者隐私法案(CCPA)，该法案于2020年1月1日生效。CCPA为加州消费者创造了新的个人隐私权，并增加了处理消费者和家庭某些个人数据的实体的隐私和安全义务。“消费者保护法”包括向消费者披露公司数据收集、使用和分享做法的新的和扩大的要求；为消费者提供选择放弃某些销售或转让个人信息的新方法；并为消费者提供更多的行动原因。“中华人民共和国消费者保护法”禁止公司歧视那些选择不出售其个人信息的消费者，但有一个很小的例外。“刑事诉讼法”就某些货币问题作出了规定。

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对加州总检察长或其法律权利未得到尊重的消费者实施法规的处罚和执行。它还规定，如果由于未能执行合理的安全程序而未经授权获取、盗窃或披露个人信息，则损害赔偿以及禁令或宣告性救济。CCPA包含了几项豁免，包括一项规定，即如果GLBA与CCPA发生冲突，则CCPA不适用于根据GLBA收集、处理、出售或披露的信息。目前尚不清楚，如果对“刑事诉讼法”作了什么修改，或如何解释“公约”。

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此外，许多其他州政府正在审查或提议需要对为营销目的或其他目的收集、处理、分享和使用消费者数据作出更大的规定。这可能会导致新的法律或条例规定更多的遵守要求。

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在加拿大，“个人信息保护和电子文件法”(PIPEDA)要求组织在收集、使用或披露个人信息时必须征得消费者的同意。根据这项法案，消费者个人信息只能用于收集信息的目的。我们允许我们的客户自愿“选择退出”从一个或两个促销和营销邮件或促销和营销电子邮件。消费者对隐私的认识和关注程度的提高，可能导致消费者“选择退出”的比例高于历史水平。这将意味着减少的客户将获得奖金和促销优惠，因此，这些客户可能收取较少的航空里程奖励英里数。

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加拿大的反垃圾邮件立法，或CASL，可能限制我们发送“商业电子信息”的能力，定义为包括文本、声音、语音和图像信息到电子邮件或类似帐户，其主要目的是向我们的客户和潜在客户宣传或推广商业产品或服务。CASL部分要求发件人同意发送商业电子邮件，并为客户提供机会，使其选择退出未来从发件人收到的商业电子邮件消息。不遵守中海油的条款可能会对我们的声誉产生负面影响，并使我们受到严重的罚款。

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2018年5月25日，“通用数据保护条例”(GeneralDataProtectionRegulations，简称GDPR)开始生效，这是一项关于数据收集、使用和共享以及相关消费者隐私权的全欧盟法律框架。“全球地质雷达”取代了欧洲联盟第95/46/EC号指令，适用于欧盟27个成员国并对其具有约束力。GDPR详细说明了各组织更多的遵守义务，包括围绕数据收集和使用实施一些流程和政策。这些以及GDPR的其他条款限制了我们向客户提供服务和信息的能力。此外，GDPR还包括对违规行为的新处罚，最高罚款2000万欧元(截至2019年12月31日为2200万美元)，占全球年收入总额的4%。

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一般而言，GDPR以及其他欧盟和成员国特有的隐私和数据治理法律，也可能导致我们的技术或做法得到调整，以满足可能比美国更严格的本地隐私要求和标准。同样，美国和外国司法机构今后可能会通过立法或条例，损害我们有效跟踪消费者对我们广告服务的使用情况的能力，例如公平贸易委员会提出的“不跟踪”标准或其他立法或条例，类似于欧盟第2009/136/EC号指令，通常称为“Cookie指令”，“它指示欧盟成员国确保只有在互联网用户表示同意的情况下，才允许访问互联网用户的计算机上的信息，例如通过cookie访问信息。2020年1月31日，英国退出欧盟，进入英国退欧过渡期。在截至2020年12月底的这段时间内，全球地质雷达将继续适用于联合王国。目前还不知道过渡时期结束时数据保护的前景会是什么样子。

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在全球其他地方，新的隐私法律和条例也在迅速发展，包括对此类法律范围的现有数据保护法进行修订，并对不遵守的行为进行处罚。不遵守这些国际数据保护法律和条例可能会对我们的声誉产生负面影响，并使我们受到严重的惩罚。

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虽然美国所有50个州和哥伦比亚特区都颁布了数据违反通知法，但美国没有这样的联邦法律普遍适用于我们的企业。与强制性报告有关的数据违反通知立法和条例于2018年11月1日在加拿大生效。在我们开展业务的其他特定国家和司法管辖区，数据违反通知法已经被广泛提出，并存在于其他国家和法域。立法和监管措施，如强制性违约通知规定，除其他外，对报告时限和向个人提供通知规定了严格的要求。

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有关保障消费者的法例，可能会影响我们提供忠诚和市场推广服务的能力，除其他外，亦会对我们满足客户需要的能力造成负面影响。

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制定新的或经修订的有关消费者保护的法例或行业规例，或不遵从这些改变，都会对我们的忠诚度和市场推广服务造成重大的不良影响。这些改变可能会对我们的声誉造成负面影响，对我们的盈利能力产生不利影响，或增加我们的诉讼风险。

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例如，安大略省2016年“保护奖励点法”(消费者保护修正案)和2018年1月生效的其他相关条例禁止供应商订立或修订消费者协议，规定奖励点因时间流逝而过期，同时允许在基本消费者协议终止时奖励点的到期，而该协议规定奖励点在终止时到期。魁北克省于2017年通过了类似的立法，涉及仅因时间流逝而导致奖励点过期的问题，相关法规于2018年和2019年生效。

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我们的银行子公司受到广泛的联邦和州监管，这可能要求我们向它们提供资本捐助，这可能会限制这些子公司向我们提供现金的能力。

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联邦和州的法律法规对Comenity银行以及Comenity Capital Bank的运营进行了广泛的监管。许多这些法律法规旨在维护Comenity银行和Comenity Capital Bank的安全和健全，并对它们施加重大限制，而其他不受监管的实体则不受这些约束。作为一家国有银行，Comenity银行受到特拉华州和联邦存款保险公司的重叠监督。作为犹他州的一家工业银行，Comenity资本银行受到FDIC和犹他州的重叠监管。Comenity Bank和Comenity Capital Bank必须保持最低限度的监管资本。如果Comenity Bank和Comenity Capital Bank不符合这些资本要求，它们各自的监管机构拥有广泛的酌处权，可以采取一些可能对我们的财务报表产生直接重大影响的纠正行动。Comenity Bank和Comenity Capital Bank作为由FDIC保险的机构，必须保持一定的资本比率、已支付的资本最低限额和足够的贷款损失备抵。如果Comenity银行或Comenity Capital Bank未能满足其所受的任何资本要求，我们可能需要向它们提供额外的资本，这可能会损害我们偿还债务的能力。为了支付任何股息，富达银行和富达资本银行必须各自保持足够的资本以上的监管准则。因此，无论是Comenity银行还是Comenity资本银行都不能向我们提供任何现金或其他资产，包括支付我们的债务。

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如果我们的银行子公司不符合某些标准，我们可能会受到“银行控股公司法”的监管，这可能迫使我们停止所有非银行活动，导致我们的收入和盈利能力急剧下降。

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如果我们的任何一家存托机构子公司不符合其运作的“银行控股公司法”中“银行”定义的豁免标准(下文将说明豁免)，而且如果我们不在这种情况下剥离这类存托机构，我们将受到“银行控股公司法”的管制。这将要求我们停止某些不允许受“银行控股公司法”管制的公司从事的活动。我们的存款机构子公司之一，Comenity银行，是特拉华州FDIC保险银行和位于特拉华州的有限用途信用卡银行。Comenity银行将不会是“银行控股公司法”所界定的“银行”，只要它仍然符合下列要求：

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我们的另一家存款机构子公司Comenity Capital Bank是一家犹他州工业银行，由犹他州和FDIC授权开展业务。Comenity Capital Bank不属于“银行控股公司法”所界定的“银行”，只要它仍然是一家符合下列要求的工业银行：

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业务风险和其他风险

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我们依靠第三方供应商提供产品和服务。如果他们不履行义务，我们的盈利能力就会受到不利影响。

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我们的供应商未能及时提供足够数量的产品和服务，可能对我们的业务产生不利影响，包括但不限于因COVID-19目前的影响而造成的供应链中断。如果我们的主要供应商无法续签我们现有的合同，我们可能无法以同样的成本替换相关的产品或服务，这将对我们的盈利能力产生负面影响。

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不保护我们的数据库和消费者隐私可能会影响我们的客户和他们的客户的声誉，并可能使我们面临合法的索赔。

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虽然我们有广泛的物理和网络安全控制和相关程序，我们的数据在过去和将来可能会受到未经授权的访问。在这种未经授权访问的情况下，我们的数据的完整性在过去和将来都可能受到影响。安全和隐私问题可能导致消费者拒绝提供必要的个人数据来支持我们的忠诚度和营销计划。随着采用新技术，包括用于移动设备的新技术来进行金融和其他商业交易，大型金融机构的信息安全风险有所增加，威胁行为体的复杂性和活动程度也有所提高。如果我们的忠诚，营销服务或信用卡项目的使用可能减少，如果有任何妥协的物理或网络安全。此外，任何未经授权发布客户信息或公众认为我们未经授权发布消费者信息的行为，都可能使我们受到客户或其客户、消费者或监管执法行动的法律要求，这可能对我们的客户关系产生不利影响。

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数据中心容量的丧失、网络攻击造成的中断、网络链路的丢失或第三方供应商无法使用专有软件，都会影响我们及时满足客户及其客户需求的能力。

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我们和第三方服务提供商保护我们的数据中心免受火灾、电力损失、网络故障、网络攻击(包括赎金或拒绝服务攻击)和其他灾难的损害、损失或性能退化的能力是至关重要的。为了提供我们的许多服务，我们必须能够存储、检索、处理和管理大量数据，并定期扩展和升级我们的技术能力。对我们的数据中心或第三方服务提供商的任何损害，我们的网络链路的任何故障，中断我们的运作，或任何损害我们使用我们的软件或第三方供应商的专有软件的能力，包括由于网络攻击而造成的损伤，都可能对我们满足客户需求的能力和他们利用我们进行未来服务的信心产生不利影响。

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我们不保护我们的知识产权可能会损害我们的竞争地位，保护我们的知识产权或为第三方侵权指控辩护的诉讼可能要付出代价。

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第三方可能侵犯或滥用我们的商标或其他知识产权，这可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。我们为保护我们的商标和其他所有权而采取的行动可能是不够的。诉讼可能是强制执行我国知识产权、保护我国商业秘密或确定他人所有权的有效性和范围的必要手段。我们可能无法防止侵犯我们的知识产权或盗用我们的专有信息。任何侵权或盗用行为都可能损害我们目前获得或可能从我们的所有权中获得的任何竞争优势。第三方也可以对我们提出侵权索赔。任何索赔和由此产生的诉讼都可能使我们承担重大的损害赔偿责任。在任何这类诉讼中的不利裁定

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可能要求我们围绕第三方的专利进行设计，或者从另一方那里获得替代技术的许可。此外，诉讼是耗费时间和昂贵的辩护，可能导致我们的时间和资源的转移。第三方的任何索赔也可能限制我们使用受这些权利要求管辖的知识产权的能力。此外，我们的竞争对手或其他第三方可以围绕或开发类似的技术独立设计，或以其他方式重复我们的服务或产品，以免我们对他们主张我们的知识产权。此外，我们的合约安排可能不会有效地防止披露我们的知识产权或机密及专有资料，或在未经授权的情况下提供适当的补救。

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我们的国际业务、收购和人员使我们受制于复杂的美国和国际法律法规，如果这些法规被违反，我们将受到惩罚和其他不利后果。

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我们在美国以外地区的业务、收购和雇用人员都要求我们遵守美国政府和我们开展业务的各种国际司法管辖区的许多复杂的法律和条例。本条例可适用于本公司或我们的个别董事、高级人员、雇员或代理人，并可限制我们的业务、投资决定或其他活动。具体来说，我们要遵守反腐败和反贿赂法律法规，包括但不限于“美国外国腐败行为法”(FCPA)、“2010年英国贿赂法”(UKBA)和加拿大“外国公职人员腐败法”(CFPOA)。这些法律一般禁止向外国官员提供任何有价值的东西，以影响官方决定、获得或保留业务或获得优惠待遇，并要求我们保持能够公正、准确地反映交易情况的账簿和记录，并维持适当的内部会计控制制度。作为我们业务的一部分，我们或我们的合作伙伴可以与国有企业做生意，就FCPA、UKBA或CFPOA而言，这些企业的雇员和代表可被视为外国官员。我们不能保证我们的政策、程序、培训和遵守计划将有效地防止违反我们必须遵守的所有美国和国际法律和条例。违反这些法律和条例可能会使我们受到惩罚，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况或经营结果产生不利影响。此外，我们经营的一些国际司法管辖区可能会使我们面临其他障碍，包括缺乏发达的法律制度、腐败加剧、严格的货币管制、不利的税收后果或外国所有权要求。, 难以或冗长的监管审批，或缺乏对竞业禁止协议的强制执行。

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我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止或阻止控制权的改变，即使收购对我们的股东有利，这可能会对我们的股价产生不利影响，并阻止或推迟控制交易的改变或我们的股东试图更换或撤换我们的现有管理层。

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特拉华州的法律以及我们公司注册证书的规定，包括关于我们董事会有权在未经股东进一步批准的情况下发行一系列优先股的规定、我们的章程以及我们现有的和未来的债务工具，都可能阻止非邀约的收购我们的投标书，尽管这些建议可能对我们的股东有利。

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此外，我们受“特拉华普通公司法”第203条的规定约束，该条款可能禁止股东持有15%或更多的未偿有表决权股票的某些商业组合。这些规定和我们公司注册证书、章程和特拉华州法律中的其他规定，可能使股东或潜在收购者更难以控制我们的董事会，或发起当时的董事会反对的行动，包括涉及我们的合并、投标报价或代理竞争。任何延迟或防止控制变更交易或我们董事会的变动，都可能导致我们普通股的市价下跌或延迟，或阻止我们的股东获得高于他们本来可能得到的普通股市价的溢价。

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没有。

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截至2019年12月31日，我们在全球租赁了约50套普通办公物业，面积约300万平方英尺。这些设施用于履行我们的业务、销售和行政职能。我们的主要设施如下：

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我们相信，我们目前的设施适合我们的业务，我们将能够租赁，购买或新建必要的额外设施。

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我们不时涉及在一般业务过程中所发生的各种申索及诉讼，而我们相信这些诉讼对我们的业务或财务状况不会有实质影响，包括声称违反合约义务的申索及诉讼。看见赔偿在综合财务报表附注附注18“承付款项和意外开支”中。

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不适用。

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第二部分

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市场信息

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我们的普通股在纽约证券交易所(NYSE)上市，交易代号为“ADS”。

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持有人

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截至2020年2月20日，我们的普通股收盘价为每股103.06美元，流通股中有47627611股，我们的普通股有97个持卡人。

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股利

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在所列期间，我们按每股支付现金股利如下：

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2020年1月30日，我们董事会宣布，我们普通股的季度现金股息为每股0.63美元，应于2020年3月19日支付给在2020年2月14日营业结束时创下纪录的股东。

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未来股利的支付须经本公司董事会声明。在决定股息时考虑的因素包括，但不限于我们的盈利能力、预期的资本需求和合同限制。另见“风险因素”—我们不能保证在股东预期的水平上支付未来的股利或回购股份，这会降低我们股东的回报。他说：“在符合这些条件的情况下，我们预期会继续按季派息。

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发行人购买股票证券

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下表列出截至2019年12月31日止三个月购买我国普通股的情况：

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