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目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

(第一标记)

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报

截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)

根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

从_

委员会档案编号:001-13122

Graphic

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

特拉华州(国家或其他司法管辖区)
成立为法团或组织)

95-1142616(I.R.S.雇主)
(识别号)

南大大道350号,套房5100

洛杉矶, 加利福尼亚90071

(213687-7700

(主要行政办公室的地址,包括邮编和登记员的电话号码,包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券:

各等级职称

    

交易符号

    

注册的各交易单位的名称

普通股,面值0.001美元

RS

纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记的证券:无

根据“证券法”第405条的定义,通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。 不作再加工

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告,则用复选标记表示。   

通过检查标记表明注册人(1)是否提交了1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限),(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。 不作再加工

通过检查标记,说明注册人是否已以电子方式提交了每一份交互数据文件,这些文件是根据条例S-T规则第四零五条(本章第232.405节)在前12个月内提交的(或在较短的时间内,注册人被要求提交此类文件)。 不作再加工

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条中“大型加速备案者”、“加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速箱

加速过滤器

非加速滤波器

小型报告公司

新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条规则所定义)。不作再加工

根据2019年6月30日纽约证券交易所的收盘价计算,注册人非附属公司持有的有表决权股票的总市值约为美元。6,260,000,000。为计算此目的,假定董事和高级人员持有的有表决权股票的份额将被视为由关联公司持有。截至2020年2月21日,66,860,589登记人的普通股0.001美元的票面价值是未售出的。

以参考方式合并的文件

登记人将于2020年5月20日举行的2020年股东年会的最后委托书的部分内容被纳入本报告第三部分。2020年年度会议的委托书将在本报告所涉财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。

目录

指数

    

第一部分

第1项

商业

1

第1A项.

危险因素

13

第1B项

未解决的工作人员意见

24

第2项

特性

24

第3项

法律程序

24

第4项

矿山安全披露

24

第二部分

第5项

注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买

24

第6项

选定财务数据

27

第7项

管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析

28

第7A项

市场风险的定量和定性披露

39

第8项

财务报表和补充数据

41

第9项

会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧

80

第9A项

管制和程序

80

第9B项

其他资料

80

第III部

第10项

董事、执行干事和公司治理

83

项目11.

行政薪酬

83

第12项

某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项

83

项目13.

某些关系和相关交易,以及董事独立性

83

第14项

主要会计费用及服务

83

第IV部

项目15.

证物、财务报表附表

84

第16项

表格10-K摘要

86

签名

86

i

目录

前瞻性陈述

除非上下文另有说明或要求,如本年度报告表10-K中所使用的,“公司”、“信实”、“我们”、“我们”和“我们”是指信实钢铁和铝业公司及其所有按照美国普遍接受的会计原则合并的子公司。这份关于表10-K的年度报告和参考资料包含了1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的前瞻性陈述。我们还可以在向公众发布的其他材料中提供口头或书面的前瞻性信息。我们的前瞻性陈述可能包括但不限于讨论我们的行业和终端市场、我们的商业战略和我们对未来需求和金属定价的预期,以及我们的运营结果、利润率、盈利能力、减值费用、税收、流动性、诉讼事项和资本资源。在某些情况下,你可以用“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“初步”、“范围”和“继续”等术语来识别前瞻性陈述。这些报表涉及未来事件或我们未来的财务业绩,涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素,这些因素可能导致我们的实际结果、活动水平、绩效或成就与这些前瞻性陈述所暗示的未来情况大不相同。这些风险和其他因素包括“危险因素“(第I部,本表格第1A项)及”市场风险的定量和定性披露“(第II部,第7A项)。此外,其他因素可能影响我们前瞻性信息的准确性.这些前瞻性声明并不能保证未来的业绩,而且会受到风险和不确定因素的影响.实际事件和操作结果可能有很大差异。

我们不承担任何责任,公开更新我们的前瞻性声明,无论因素是由于新的信息,未来的事件,或任何其他原因的变化,除非法律可能要求。阁下应覆核我们在新闻稿及向美国证券交易委员会(“SEC”)提交或提供的其他文件中所作的任何额外披露,包括我们的表格10-Q及8-K。

本年报包括本公司及其附属公司的注册商标、商标及服务商标。

目录

第一部分

1.其他业务

我们是北美(美国和加拿大)领先的多元化金属解决方案供应商,并为我们的客户服务了80多年。信实公司通过在美国40个州和13个美国以外国家的300多个地点组成的网络,提供增值金属加工服务,并向广泛行业的125 000多名客户分销10万多种金属产品,包括合金、铝、黄铜、铜、碳钢、不锈钢、钛和特种钢产品。我们专注于小型订单的快速周转和增值加工水平的提高.近年来,我们对我们的业务进行了大量投资,包括投资于先进的、最先进的增值加工设备,以便更好地服务于我们的客户,同时提高我们的毛利率,从而提高我们的盈利水平。

在2019年,我们对51%的订单进行了增值处理,高于2018年的49%和历史上的40%。我们在2019年的平均订单规模是2,090美元,大约40%的订单是在收到订单后24小时内交付的。我们的许多金属服务中心只加工和分销特种金属。2019年,我们的净销售额为109.7亿美元,实现了多个财务里程碑,其中包括信实公司创纪录的净利润7.015亿美元,稀释后每股盈利创纪录的10.34美元,以及运营部门提供的创纪录现金13.3亿美元。

我们的主要业务策略是以最有效的运作方式向客户提供最高水平的质量和服务,使我们能够最大限度地提高我们的财务业绩。我们的增长战略是基于通过有机增长活动和战略收购来提高我们的经营业绩,从而增强我们的产品、客户和地理多样化,重点是利润更高的专业产品和增值加工服务。我们的重点是改善收购地点的经营业绩,将其纳入我们的运营模式,并为它们提供获得资本和其他资源的机会,以促进增长和提高效率。我们相信,我们的有重点的增长战略--使我们的产品、客户和地理位置多样化,以及提高为我们的客户提供的增值服务水平--使我们不那么容易受到特定区域或行业经济波动的影响,并在一定程度上减少了商品价格波动、客户端市场周期性波动以及总体经济趋势带来的负面影响。我们还认为,我们专注于为订单规模小、周转迅速的客户提供服务,以及我们的增长和多元化战略,有助于提高我们在北美上市金属服务中心公司中创造行业领先运营业绩的能力。

我们有一个运营部门和一个可报告的部门。-金属服务中心。有关我们的报告部分的更多信息,包括地理信息,见注18-“分段资料”第二部分,项目8“财务报表和补充数据”。

行业概况

金属服务中心从初级金属生产商那里获得碳钢、铝、不锈钢和合金钢及其他金属产品,我们也称其为轧机,然后利用梁、棒、管和管切割、弯曲、成形和成型等技术,加工这些材料以满足客户的要求;卷材和平辊加工;板材和板材切削;机械加工和其他各种专业服务,如激光切割、制造、机械和电抛光等。客户从服务中心购买的原因有多种,包括获得增值金属加工的能力、现成的库存、可靠和及时的交货、灵活的最低订单规模和质量控制。许多客户只与服务中心打交道,因为他们购买的金属产品数量小于磨坊规定的最低订购规模,或者因为这些客户需要长时间或不定期的间歇交货。金属服务中心对一个利基市场做出反应,这是因为在资本货物和相关行业需要时集中于库存管理和材料管理外包。一般来说,金属服务中心的客户更加重视携带较低数量的库存,特别是在价格下降的情况下。我们相信,许多客户也减少了他们的内部处理能力,选择从像我们这样的服务中心采购加工金属。近年来,我们在创新、先进的加工设备上投入了大量资金,这些设备提高了我们提高销售价格和毛利率的能力,因为我们提供了更高质量的产品,并提高了客户制造业务的效率。

1

目录

我们提供的加工服务节省了客户的时间、人力和费用,降低了他们的整体制造成本。专门的金属加工设备需要高利用率才能实现成本效益。许多制造商及其供应商无法或不愿意投资于库存的必要技术、设备和仓储,以便高效和有效地为自己的业务进行金属加工。因此,我们相信行业动态为金属服务中心市场创造了一个利基。金属服务中心向最终用户购买、加工和交付金属,其效率和成本效益比最终用户通过直接与初级生产商打交道所能达到的更高效率和成本效益更高。根据全球情报出版物IBISWorld Inc.发布的一份关于金属批发业的报告,服务中心是北美磨坊最大的客户群,采购和转售美国生产的所有碳、合金、不锈钢和特种钢材、铝、铜、黄铜、青铜和高温合金的近50%。

我们认为,金属服务中心通常比金属生产商更不容易受到市场周期的影响,因为服务中心通常能够将金属成本的全部或部分增长转嫁给客户,除非他们是在固定价格的合同基础上向客户出售。我们认为,与金属生产商相比,像信实这样强调快速库存周转和最低合同销售的服务中心公司,一般不那么容易受到金属价格变化的影响。然而,金属价格的波动对我们的收入和利润产生了重大影响。

金属服务中心产业高度分散,在局部地区或地区内具有竞争力。我们的许多竞争对手经营着单一的、独立的服务中心.根据IBISWorldInc.的数据,在2019年,美国大约有7,800家公司经营着大约10,700个金属批发点。在这个支离破碎的市场上,大量的金属服务中心,以及整合的趋势,继续为我们通过收购而扩张创造机会。

根据IBISWorldInc.2019年12月的报告,美国金属批发业(包括金属服务中心)预计在2019年将创造236.59美元的收入,比2018年247.16美元的收入减少4.3%,这主要是由于金属价格的波动。IBISWorld公司预计美国五家最大的金属服务中心公司。在2019年估计的236.59美元行业总额中,略低于10%。尽管按收入计算,我们仍然是美国最大的金属服务中心公司,但根据IBISWorld Inc.估计的2019年行业收入,我们2019年美国101亿美元的收入仅占整个美国市场的4.3%,为该行业的进一步战略增长留下了巨大的机遇。

信实的历史与概况

在2019年,我们庆祝了我们的80个TH自1939年2月3日,我们作为一家加州公司,在加州洛杉矶经营一个单一的金属服务中心,生产钢筋。在我们成立的十年内,我们的金属服务中心已经成为一家全线的钢铁和铝经销商。在五十年代初期,我们的物料处理业务自动化,并开始提供加工服务,以满足我们的客户的要求。20世纪60年代,我们开始收购其他公司,建立更多的服务中心,将业务扩展到其他地区。

在20世纪70年代中期,我们开始建立专门的金属中心,以库存的精选金属,如铝,不锈钢或黄铜和铜,并配备自动化材料处理和精密切割设备,特定的金属。在20世纪90年代中期,我们开始在全国范围内扩张,重点是收购运营良好、利润丰厚的金属服务中心公司,我们继续扩大我们的网络,重点是向客户提供更高水平的增值服务和专业产品,而不仅仅是销售金属。我们于2015年在特拉华州重新注册。我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)上市,代号为“RS”,于1994年9月16日首次上市。

2

目录

我们继续执行我们的增长战略,并已成为最大的北美(美国和加拿大)金属服务中心公司的收入,拥有300多个地点和2019年净销售额109.7亿美元。我们继续扩大我们销售的金属种类和我们所提供的加工服务,并努力将其始终作为我们行业中最好的表现。我们目前经营金属服务中心,名称如下:

商号

    

没有。地点

信赖分工

Bralco金属

Bralco金属

6

附属金属

1

机场金属(澳大利亚)

1

奥运金属

1

中原钢铁公司

1

金属中心

1

信赖金属中心

8

信实钢铁公司

2

史密斯钢管公司

1

管道服务公司

6

所有金属

全金属加工物流公司

2

所有金属服务

全金属服务有限公司(中国)

1

所有金属服务-法国

1

全金属服务印度私人有限公司

1

全金属服务有限公司(联合王国)

5

所有金属服务(马来西亚)Sdn。Bhd.

1

Allegheny钢铁分销商公司

1

美国金属公司

美国金属

2

美国钢

2

阿拉斯加钢铁公司

3

哈斯金斯钢铁公司

1

拉姆斯钢

3

阿米金属公司

Ami金属

6

Ami Metals UK有限公司

2

Ami Metals欧洲(比利时)

1

Ami Metals法国

1

Ami Metals Aero Services安卡拉哈瓦茨ılık AnonimŞirketi(土耳其)

1

最佳制造公司

1

CCC钢铁公司

CCC钢

1

IMS钢铁公司

1

教堂钢铁公司

教堂钢铁公司

6

加拿大教堂钢有限公司

1

查塔姆钢铁公司

5

克莱顿金属公司

2

大陆合金服务公司

大陆合金与服务

2

大陆合金与服务公司(加拿大)

1

大陆合金及服务有限公司(英国)

2

欧洲大陆合金和服务-中东FZE(迪拜)

1

大陆合金与服务(马来西亚)Sdn。Bhd.

1

3

目录

商号

    

没有。地点

欧洲大陆合金与服务公司。有限公司(新加坡)

1

峰钢公司

1

德尔塔钢铁公司

5

钻石制造公司

金刚石制造

3

弗格森射孔公司

2

麦基射孔公司

1

麦基穿孔产品公司

1

穿孔金属加

1

杜博斯

杜博斯国家能源服务公司

1

杜博斯国家能源紧固件及机械零部件公司。

1

Durrett Sheppard钢铁公司.

1

Earle M.Jorgensen公司

厄尔·约根森

32

Earle M.Jorgensen(马来西亚)Sdn。Bhd.

1

美国安可金属

2

钢筋

1

FastMetals公司

1

铁合金公司

铁合金

3

Acero Prime S.de R.L.de C.V.

4

铁合金加工公司(51%)

1

Gh金属解决方案公司

4

印第安纳酸洗加工公司(56%股权)

1

俄勒冈州铁合金合伙公司(40%股权)

1

福克斯金属和合金公司

1

弗莱钢铁公司

1

水下金属公司

金属

6

雅典钢

1

金属/IMS钢

2

KMS

KMS Fab,LLC

1

KMS南方公司

1

利博维奇兄弟公司

利博维奇钢铁公司

4

定制Fab公司

1

优质金属

1

哈格蒂钢铁公司

1

Metalweb有限公司

3

美国金属公司

Gregor技术

1

林奇金属

2

美国金属

22

俄亥俄河金属服务公司

1

港口城市金属服务

1

理查森三叉戟公司

3

国家特种合金公司

国家特种合金

3

阿莱西奥斯公司(Aleaciones ESpeciales de墨西哥州)

1

北伊利诺伊钢铁供应公司

1

太平洋金属公司

6

4

目录

商号

    

没有。地点

PDM钢服务中心公司

PDM钢服务中心

8

铁合金PDM钢服务

1

凤凰公司

凤凰金属公司

12

铝和不锈钢

2

精密火焰和钢铁公司

1

精密带材公司

13

信赖金属中心亚太地区PTE。有限公司(新加坡)

1

加拿大信实金属有限公司

Earle M.Jorgensen(加拿大)

5

安可金属

5

团队管

5

服务钢航空公司

服务钢航天

3

动力金属国际

1

联合合金飞机金属

1

西斯皮钢铁供应公司

硅皮钢

4

东田纳西钢铁供应公司

1

德克萨斯州阳光钢铁公司

2

糖钢公司

3

管状钢公司

管状钢

6

金属工艺企业

1

瓦莱克斯公司

瓦莱克斯

1

华力半导体材料(浙江)有限公司

1

Valex韩国有限公司(96%股权)

1

维京材料公司

2

雅德金属公司

8

业务战略

我们的执行官员保持一个集中在诚信和道德行为的控制环境。此外,我们的执行干事制定政策和业务准则,监测业绩,提供监督并促进遵守政策、指导方针和财务控制,而我们的部门经理和附属干事在日常业务方面有自主权。这种平衡而又具有企业家精神的管理方式使我们能够提高我们的安全绩效,提高我们所收购的业务和现有业务的生产力和盈利能力。关键管理人员有资格获得奖励报酬,这部分取决于其特定部门或子公司的盈利能力,也部分取决于公司的总体盈利能力。

安全是我们的首要任务,也是我们日常工作重点的重要组成部分.我们的执行团队支持一个安全管理体系,其中包括我们设施的政策、标准做法和目标。此外,我们的安全专业人员监测遵守监管要求的情况,并进行安全评估和培训,以改进安全实践。

我们寻求通过改进我们的客户服务、运营效率、定价纪律和库存管理,以及通过提供更高的增值处理水平来提高盈利能力。我们继续调整我们的业务做法,以充分利用我们的规模和提高效率,这有助于我们的盈利能力。我们相信,我们在业界有着良好的声誉,并以我们的诚信、优质和及时的服务而闻名于世。

5

目录

历史上,我们通过收购和内部增长进行扩张。自1994年9月首次公开募股以来,我们已成功收购了67家企业。在过去几年里,我们的内部增长活动在我们的资本支出的支持下,一直处于历史最高水平,2019年达到2.422亿美元的创纪录水平,包括开放新设施、增加我们的加工能力、更新加工设备、将现有业务迁往更大、更有效的设施、改善我们业务的安全和改善我们雇员的工作环境。我们对加工设备的投资使我们能够增加向客户提供的增值服务的范围,并提高我们的效率,我们相信这有助于我们最近毛利的增加。这些投资也使我们有别于我们的竞争对手,使我们能够集中精力从事利润率较高的业务。我们将继续评估收购机会,并期望通过收购和内部增长计划继续扩大我们的业务,特别是那些将使我们的产品、客户群和地理位置多样化,并增加高利润率专业产品和增值加工的销售。

客户与市场

我们拥有超过12.5万客户在各种行业,包括一般制造业,非住宅建筑(包括基础设施),运输(铁路,卡车拖车和造船),航空航天和国防,能源(石油和天然气),电子和半导体制造,重工业(农业,建筑和采矿设备)。我们还为汽车行业提供服务,主要是通过我们的收费处理业务,我们收费处理金属,而不拥有这些金属。

虽然我们直接销售给许多大型的原始设备制造商客户,但我们的大部分销售是给小型机械商店和制造者,数量少,交货频繁,帮助他们更有效地管理他们的营运资金和信贷需求。我们的金属服务中心在2019年期间编写和交付了5,242,000多份订单,平均每天20,760份,平均价格约为2,090美元。我们的大多数金属服务中心客户都位于为他们服务的信实金属服务中心半径200英里的范围内。我们的服务中心靠近我们的客户,帮助我们提供快速交货,并增加重复业务的可能性。在2019年,我们约96%的订单来自重复客户。我们的车队大约有1750辆卡车(其中一些是租来的),我们能够为许多较小的客户提供服务,并提供快速周转交货。我们认为,维持我们自己的卡车和司机车队在当前环境下具有竞争优势,因为由于需求强劲和供应紧张,第三方货运成本增加。此外,我们的订单输入系统和灵活的生产调度使我们能够满足客户的要求,缩短交货时间和快速交货。我们相信,我们与许多客户的长期关系为我们的业务成功做出了重要贡献。以合理的价格提供迅速有效的服务和高质量的产品是维持和扩大这些关系的重要因素。

近年来,我们的收购从客户和地理位置两方面都增加了我们在国际上的曝光率。此外,我们最近几年建立并开设了国际地点,为特定行业提供服务,通常只进行有限的投资,以支持在这些国际市场上运营的现有美国主要客户。因此,我们对此类投资的风险敞口很小。我们国际地点的净销售额(根据发货量的地点计算)约占2019年合并净销售额的8%,即874.6百万美元。然而,我们对国际客户的净销售额(以航运目的地为基础)约占2019年合并净销售额的11%,即11.8亿美元,其中约24%的国际销售额(即2.825亿美元)是给加拿大客户的。

除其他外,客户的需求可能会根据一般的经济条件和行业能力而不时变化。我们的客户竞争的许多行业本质上是周期性的。因为我们向各种各样的行业的客户销售产品,我们相信我们能够在一定程度上减轻收益的波动。此外,我们的许多客户都是小的就业商店和制造者,他们也有多样化的客户群,以及在现有市场放缓时为不同的终端市场提供服务的多功能性。考虑到我们的商业模式和专注于小规模、快速周转的订单,我们主要在现货市场经营我们的产品的购买和销售。由于我们的合同业务有限,这使我们能够更好地将较高的金属价格转嫁给我们的客户,并使我们的毛利润保持一致。

6

目录

由于我们专注于小订单、分散的经营结构和我们所服务的市场的多样性,客户集中度并不显著。我们最大的客户只占我们2019年净销售额的1.0%。在2019年,我们只有26位销售额超过2500万美元的客户。

根据我们的金属服务中心设施在截至12月31日的三年中每年的地理位置,我们的销售情况如下:

2019

2018

2017

中西部

30

%

32

%

32

%

西/西南

23

%

22

%

22

%

东南

19

%

18

%

18

%

国际

8

%

8

%

9

%

大西洋中部

7

%

6

%

6

%

东北

6

%

6

%

6

%

太平洋西北

4

%

5

%

4

%

3

%

3

%

3

%

共计

100

%

100

%

100

%

看见注18-“分段资料”第二编,项目8“财务报表和补充数据”有关美国和国外收入和资产的进一步信息。

供货商

我们主要从国内主要金属生产商那里购买库存,我们也称其为钢厂。然而,我们也从外国生产商那里购买了有限数量的某些产品。我们所有的产品都有多个供应商。

由于我们的总采购量和我们与供应商的长期关系,我们相信我们通常能够以供应商提供的最优惠价格购买库存。我们相信,这些关系为我们提供了一种优势,使我们有能力采购产品,并在需要时使我们的客户能够在更快的时间内获得产品,并使我们能够更有效地管理我们的库存。我们相信我们的金属库存不依赖于任何一个供应商。我们相信,我们的规模和我们与供应商的长期关系仍然很重要,因为磨坊合并减少了供应商的数量。

积压

由于急需交货和业务准备时间短,我们不相信关于积压订单的信息对了解我们的业务是有意义的。

资本支出

2019年,我们通过开放新设施、建设或扩大现有设施、增加加工设备、改善业务安全和改善员工的工作环境,保持了对内部增长的关注,资本支出达到创纪录的242.2百万美元,与增长相关。我国2020年资本支出预算约为2.5亿美元,其中大部分又与内部增长活动有关,包括购买设备和新设施、扩大现有设施和购买我们目前租用的现有设施。我们的资本开支预算,反映了我们对长远前景的信心;不过,我们会继续评估和执行每项增长计划,并考虑投资时的经济情况和前景。我们估计,我们每年的维持资本支出约为90至1亿美元,这使我们能够在经济状况需要采取更为保守的资本分配办法的情况下,大幅度减少我们的资本支出,并提供了将资本转用于其他战略优先事项的灵活性。

7

目录

产品及加工服务

我们提供各种各样的加工服务,以满足我们的客户的规格,并向制造商,制造商和其他最终用户提供产品。我们在库存中保留了各种各样的产品,并相信这将使我们有别于所有其他北美服务中心。大约40%的订单是在收到订单后24小时内交货的。这为我们提供了竞争优势,而且,考虑到我们分散的结构和对加工设备的投资,我们的剩余订单通常比我们的竞争对手有更短的交货期。我们的产品组合变得更加多样化,这主要是由于我们有针对性的增长战略,以收购主要分销专业产品的公司,并提供更高水平的增值加工服务。我们增加了对加工设备的投资,因为我们的现有和潜在客户要求更高水平的增值加工,这有助于提高我们的毛利率和收益。在2019年,我们对51%的订单进行了增值处理,高于2018年的49%和历史上的40%。我们在过去五年中的重大资本支出总额超过9.7亿美元,其中大约50%用于加工设备,使我们的订单中包括增值加工的百分比增加了600个基点,从2014年的45%增加到2019年的51%。, 这使得我们的毛利率从2014年的25.1%上升到2019年创纪录的30.3%。我们相信,我们对先进设备和先进技术的投资,加上我们对维持与加工服务相关的定价纪律的关注,是过去几年我们毛利率大幅增长的重要因素。我们还相信,我们增强的加工能力提高了我们向更多客户销售高利润率金属加工服务的能力。平轧碳钢产品(即热轧、冷轧、镀锌钢板和卷材)一般价格波动最大,竞争最激烈,仅占2019年销售额的14%。

8

目录

截至十二月三十一日止的三年内,按产品类别划分的销售总额占总销售额的百分比如下:

2019

2018

2017

11

%  

12

%  

11

%  

碳钢板

11

%  

11

%  

10

%  

碳钢油管

10

%  

9

%  

10

%  

碳钢结构

7

%  

7

%  

7

%  

热轧钢板和卷材

6

%  

6

%  

6

%  

碳钢棒

4

%  

5

%  

5

%  

镀锌钢板和卷材

3

%  

3

%  

3

%  

冷轧钢板和卷材

碳钢

52

%  

53

%  

52

%  

7

%  

7

%  

7

%  

热处理铝板

5

%  

5

%  

6

%  

铝棒和铝管

5

%  

5

%  

4

%  

普通铝合金板卷

1

%  

1

%  

1

%  

普通铝合金板

1

%  

1

%  

1

%  

热处理铝板和卷材

19

%  

19

%  

19

%  

7

%  

6

%  

6

%  

不锈钢管

5

%  

6

%  

6

%  

不锈钢薄板和盘管

2

%  

2

%  

2

%  

不锈钢钢板

不锈钢

14

%  

14

%  

14

%  

4

%  

4

%  

4

%  

合金棒材

1

%  

1

%  

1

%  

合金管

1

%  

1

%  

1

%  

合金板、薄板和线圈

合金

6

%  

6

%  

6

%  

4

%  

4

%  

4

%  

收费处理.铝、碳钢和不锈钢(1)

5

%  

4

%  

5

%  

杂项,包括黄铜、铜、钛、制成品和废料

其他

9

%  

8

%  

9

%  

共计

100

%  

100

%  

100

%  

(1)包括由我们的收费处理公司提供的物流服务的收入。

我们不依赖于任何特定的客户群体或行业,因为我们加工和分销各种金属。这种产品类型和材料的多样性减少了我们在特定客户或行业的金融或经济稳定方面的波动或其他弱点的风险。由于我们的产品多样化,我们也不那么依赖任何特定的供应商。

对于板材和卷材产品,我们从初级生产商那里购买连续的金属,通常为36到60英寸宽,厚度在0.015到0.25英寸之间,并卷成3到20吨的线圈。这些线圈的尺寸和重量需要专门的设备来移动和加工成更小的尺寸和各种产品。我们携带的许多其他产品也需要专门的材料处理设备。我们相信,很少有客户有能力将金属加工成所需的尺寸或资金,以获得必要的设备。

我们认为,很少有金属服务中心提供我们提供的广泛的加工服务和金属。除了专注于增加专业产品的收入外,我们还增加了增加值。

9

目录

在过去的几年里,我们通过最近的收购和对新设备的大量投资提供了加工服务。例如,由于向航空航天市场销售的产品需求增加,以及汽车行业对收费加工铝的需求增加,我们在设备和设备方面进行了大量投资。

在收到订单后,我们将其输入到订单输入系统中,选择适当的库存和时间表处理,以满足指定的交货日期。在2019年,我们交付了约40%的订单,在24小时内,客户向我们下订单。我们试图通过合并客户订单,最大限度地利用我们购买的每一种产品,最大限度地利用我们加工的各种金属的产量。

在2019年,我们为大约51%的销售订单提供了加工服务。我们的主要加工服务范围从切割,平整或锯,到更复杂的过程,如机械加工或电抛光。在整个服务中心,我们执行市场上可用的大多数流程,而不侵犯客户所提供的服务。符合我们的增长战略,我们继续增加我们提供更高利润率的增值服务,包括某些特定地理区域的制造工艺,以满足我们的客户的要求。

我们一般只根据客户的采购订单规格将特定的金属加工成非标准尺寸.此外,我们通常获得标准尺寸和等级的产品,可以加工成许多不同的尺寸,以满足许多不同的客户的需要。我们不保持大量的成品库存,但我们携带广泛的金属,以满足我们的客户的短交货期和需要时交货的要求。我们的金属服务中心保持库存和设备的选择,以满足该设施的客户的需要。我们与我们的客户合作,以了解他们的需求,并确定领域,我们可以提供额外的价值,增加我们对他们的重要性。

销售与营销

截至2019年12月31日,我们约有2100名销售人员。我们相信我们的销售队伍拥有广泛的产品、服务、市场和客户知识。销售人员由部门或子公司组成,分为两组。外部销售人员在指定的地理区域旅行,并与现有客户保持关系并开发新客户。内部销售人员留在设施内进行定价和定单。外部销售人员通常根据其特定地理区域的毛利获得奖励报酬。内部销售人员通常根据其特定地点的毛利和/或税前利润获得奖励报酬。

我们的业务是以关系为基础的,正因为如此,我们在许多不同的商品名称下运作.我们获得良好的经营业务与强大的客户关系和坚实的声誉在市场上.因此,我们在获得的商号中找到价值,并继续使用业务名称并维护客户关系。

竞争

金属服务中心产业高度分散,具有竞争力。我们在每一条产品线和地理位置上都有无数的竞争对手,竞争最频繁的是本地或地区。我们的国内服务中心竞争对手一般比我们小,但我们也面临着来自国家、地区和地方独立金属经销商和生产商本身的激烈竞争,其中一些生产商拥有比我们更多的资源。在其2019年12月的报告中,IBISWorld Inc.据估计,在2019年,美国大约有10 700个金属批发点,由大约7 800家公司经营。尽管如此,预计美国五大金属服务中心公司在2019年的行业收入中所占比例略低于10%。根据IBISWorld公司估计的2019年行业收入,我们2019年的美国收入仅占整个美国市场的4.3%。我们是北美(美国和加拿大)最大的金属服务中心公司。

我们在价格、服务、质量、加工能力以及产品和服务的可用性等方面与其他公司竞争。我们与我们的主要供应商在行政和地方各级保持关系。我们相信,这一责任分工提高了我们通过充分利用总规模获得具有竞争力的金属价格的能力,并通过允许我们的当地管理团队作出采购决定,为我们的客户提供更及时的服务。此外,我们相信,我们的库存规模,我们现有的金属产品的多样性,和广泛的品种。

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我们提供的加工服务使我们有别于我们的竞争对手。我们相信,我们的竞争对手通常无法提供我们使用先进设备和先进技术提供的高质量产品和服务,因为他们不具备与信实一样的经济能力或风险承受能力,无法以同样的速度发展自己的业务。我们相信,我们近年来的行业领先财务业绩,是由于我们的财务状况强劲,由于我们对收购的业务、设施和设备进行了大量投资,我们能够提供高质量的产品和服务,以及我们继续专注于小型订单的快速周转。

质量控制

从供应商那里采购高质量的金属对我们的业务至关重要。我们制定了严格的质量控制措施,以确保我们购买的原材料的质量将使我们能够满足我们的客户的规格,并减少生产中断的成本。在某些情况下,我们通常通过第三方测试实验室对选定的原材料进行物理和化学分析,以验证机械和尺寸特性、清洁度和表面特性是否符合我们的要求和客户的规格。在交付给客户之前,我们还对选定加工金属的表面特性进行了一定的分析。我们相信,维持接受金属的高标准最终会降低客户的回报率。

在整个运营过程中,我们保持着各种质量认证。我们大约55%的经营地点通过ISO 9001:2015认证。我们的许多地方都有专门针对他们所服务的行业的认证,如航空航天、汽车、核能和其他行业,包括某些国际认证。

政府管制

我们的业务受到许多外国、联邦、州和地方保护环境的要求,包括危险废物处理和地下储罐条例。我们的政策是遵守所有这些要求和规定。在我们的行动中,我们通常使用的唯一危险物质是润滑油、清洁溶剂和为我们的卡车加油的柴油。我们支付国家认证的私营公司运输和处置有限数量的危险废物,我们的业务生产。

我们的业务还须遵守与工作场所安全和工人健康有关的法律和条例,主要是“职业安全和健康法”和相关条例,其中除其他要求外,还规定了噪音、灰尘和安全标准。我们保持全面的健康和安全政策,并鼓励员工遵循既定的安全措施。员工和其他人的安全对我们的成功至关重要。我们继续扩大和改进我们的内部安全资源,这对我们的安全指标和财务结果作出了积极的贡献。我们通过制定这些高质量的劳动、健康和安全标准来鼓励社会福利.

我们受制于2010年“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”中的矿产冲突条款。我们必须进行尽职调查,披露和报告我们销售的产品是否来自刚果民主共和国和邻近国家。我们向供应商核实我们产品中所使用的所有金属的来源。

我们向外国客户销售金属,并以其他方式在国外经营,使我们受到各国有关材料和成品进出口的贸易规定的限制。我们的业务受到我们从事业务的司法管辖区的法律和条例的制约,这些司法管辖区寻求防止市场上的腐败和贿赂,包括美国的“反海外腐败行为法”(“反海外腐败法”)和2010年联合王国的“贿赂法”。我们制定并实施了全公司范围的出口和反腐败政策,旨在为员工提供明确的合规要求,并确保遵守适用的出口和反腐败条例。有关与政府监管有关的风险资料,请参阅标题下列出的风险因素。项目1A。“危险因素“包括标题为”我们受各种环境、雇员安全和健康以及海关和出口法律和条例约束的风险因素,这些法律和条例可能使我们承担重大的负债和合规支出“;”我们在国际上经营,受到汇率波动、外汇管制、政治风险和与国际业务有关的其他风险的影响“;以及”我们的国际业务继续扩大,使我们面临额外的风险“。

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环境

我们拥有或租赁的一些房产位于有重工业使用历史的工业区。我们可能会因这些物业的位置而承担一些环境责任。此外,我们目前参与了与Earle M.Jorgensen公司(“EMJ”)以前的制造业务有关的一个环境补救项目,该公司是我们的全资子公司,在我们于2006年收购EMJ之前多年出售。虽然潜在的清理费用可能很大,但EMJ在拥有生产业务期间维持了保险单,这些业务基本上涵盖了我们迄今为止与这一事项有关的所有支出,预计将继续支付大部分相关费用。我们预计这些债务不会对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。

我们相信,我们的业务所生产的所有废金属都是由独立的废金属公司和生产商回收的,我们将向它们出售我们的废金属。我们继续评估和实施节能和其他措施,以减少污染和对环境的影响。制定更严格的环境条例可能对我们的财务结果产生不利影响。

我们认为,在所有实质性方面,我们都遵守目前适用的有关环境保护的政府规定。

员工

截至2019年12月31日,我们约有15,300名员工。我们认为我们的员工关系很好。本港约有11%的雇员享有集体谈判协议的保障,而这些协议在未来6年内会在不同时间届满。在2020年到期的18项不同的集体谈判协议中,约有400名雇员受到保护。我们已在我们的52个地点与40名当地工会签订了集体谈判协议。这些集体谈判协议并没有对我们在不同地点的收入或利润产生实质性影响。多年来,我们的雇员在我们的某些地点都有轻微的停工,但由于雇员人数少,所涉及的时间亦短,这些停工并没有对我们的运作造成实质影响。

季节性

我们的部分客户从事季节性业务,尤其是建筑业和相关行业的客户。由于地理、产品和客户的多样性,我们的整体业务没有显示出任何实质性的季节性趋势。通常情况下,7月、11月和12月的收入低于其他月份,原因是公司观察到的假日以及我们的一些客户的假期和延长假日关闭导致我们产品的发货工作日减少。航运天数的减少也对我们的盈利能力产生了重大影响。我们无法预测周期间的波动是否与历史模式一致。因此,任何一个或多个季度的结果都不一定表示年度业绩。

可得信息

我们根据“交易所法”向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他文件。证交会拥有一个网站,其中包含报告、委托书和其他有关发行人的信息,包括我们公司,该网站以电子方式向证券交易委员会提交报告。公众可以获得我们向证券交易委员会提交的任何报告。http://www.sec.gov.

我们的投资者关系网站位于http://investor.rsac.com。我们关于表格10-K的年度报告、关于表10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告以及根据1934年“证券交易法”第13(A)节提交或提供的对这些报告的任何修正,在我们以电子方式提交或向证券交易委员会提交报告之后,只要有合理的实际情况,就可以通过我们的网站免费提供。我们鼓励投资者访问我们的网站。

以上提供的网站地址并不打算用作超链接,我们的网站和SEC网站中的信息并不打算成为本文件的一部分。

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第1A项.风险因素

下面列出的是我们认为对我们的投资者来说是重大的风险。我们的业务、经营结果和财务状况可能因下列任何一种风险而受到重大不利影响。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。额外的风险,我们目前不知道,或我们目前认为是不重要的,也可能损害我们的业务。

与我们的商业和工业有关的风险

我们为金属支付的成本由于一些我们无法控制的因素而波动,这种波动可能对我们的经营结果产生不利影响,特别是如果我们不能将更高的金属价格转嫁给我们的客户的话。

我们采购大量的铝,碳,不锈钢和合金钢等金属,我们销售给各种客户。我们购买的金属价格和我们销售的产品的价格是根据我们无法控制的许多因素而变化的,包括一般的经济状况(国内和国际)、竞争、生产水平、原材料成本、客户需求水平、进口税和其他贸易限制、货币波动和供应商征收的附加费。我们试图以较高的销售价格将成本上涨转嫁给我们的客户,但我们并不总是能够做到这一点,特别是当成本增长不是由需求驱动的时候。当金属价格下跌时,我们往往无法以成本较低的金属取代成本较高的库存,使我们能够保持一致的毛利率,从而降低我们在这一过渡时期的盈利能力。

金属价格波动的原因包括:外国和国内生产能力的波动、原材料供应和相关定价、金属消费、关税、美国进口水平以及美元相对于其他货币的强势。全球总体经济状况或金属生产、消费或出口的未来变化可能导致全球金属价格的波动,这可能对我们的盈利能力和现金流动产生不利影响。我们通常不会与我们的供应商达成长期协议,也不会达成对冲安排,以减轻金属价格波动的影响。

我们拥有大量的金属库存,以满足客户的短时间交货和交货要求。我们的客户通常根据采购订单向我们购买产品,通常不会与我们签订长期采购协议或安排。因此,我们购买金属的数量,我们认为是适当的,以满足我们的客户预期的需求,根据从客户获得的信息,市场条件,历史使用和行业研究。金属采购的承付款一般按下订单时或装船时的现行市价计算。在金属成本上升的时期,如果我们无法对我们销售的产品的销售价格进行相应的上涨,我们的结果可能会受到我们购买的金属成本上涨的负面影响。此外,当金属价格下跌时,我们的销售价格通常会下降,而当我们出售以较高成本购买的库存时,毛利率就会降低。因此,在我们出售现有库存期间,金属价格变化的影响可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

过剩的产能和外国金属生产商的过度生产或关税的降低可能会增加美国的金属进口水平,导致国内价格下降,这将对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

在世界各地的一些地区,全球金属制造能力超过了对金属产品的需求。我们认为,许多国家的金属制造商(往往在政府援助或各种形式的补贴下)定期以可能不反映其生产或资本成本的价格出口金属,而不是通过使消费能力合理化来减少就业。美国过度进口金属已经并可能继续对美国金属价格造成下行压力。

2018年3月1日,美国总统宣布一项计划,对某些进口钢铁产品无限期征收25%的关税,对某些进口铝产品征收10%的关税。

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1962年的“贸易扩展法”(“第232条”)关税。2018年3月23日开始实施关税,对一些国家实行临时或长期豁免,并实行产品豁免程序。

我们预计,这些关税虽然实际上会阻止来自非豁免国的金属进口.这些关税对我们销售的产品的价格和我们的经营结果产生了有利的影响。如果这些或其他关税或关税到期,或者其他国家放松或取消,或者美国金属价格相对较高,使外国金属生产商有吸引力将其产品出口到美国,尽管存在关税或关税,大量进口外国钢铁可能会对美国金属价格造成下行压力,这可能对我们的潜在收益和今后的经营结果产生重大不利影响。此外,这些关税引发了某些受影响国家的报复行动,其他外国政府已经或正在考虑对美国生产的钢铁和铝采取贸易措施。如果这些关税和其他贸易行动导致美国生产的钢铁和铝的国际需求下降,或以其他方式对我们产品的需求产生负面影响,我们的业务可能受到不利影响。

货币波动和全球供需平衡的变化可能对我们的盈利能力和现金流产生不利影响。

美国或国外的货币大幅波动可能会对我们的金属成本和我们产品的定价产生负面影响。美元相对于外币的贬值可能导致美国金属和金属产品的价格上涨,并随着进口金属变得相对昂贵而减少进口到美国的金属数量。我们可能无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户。如果美元相对于外币升值,这可能导致进口到美国的金属增加,这反过来可能会对现有的金属国内价格造成压力。如果全球经济弱于美国经济,造成美国和外国市场之间的巨大价差,也可能出现这种情况。

我们所经营的行业受到周期性波动的影响,一般经济状况或客户特定行业的任何低迷都可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。

金属服务中心产业是周期性的,受到市场需求和金属供应的双重影响。美国或其他国家的经济放缓或衰退时期,或公众认为可能出现这种情况,可能会减少对我们产品的需求,并对我们的定价产生不利影响。如果需求或价格从目前的水平下降,这可能会降低我们的盈利能力和现金流。

我们销售许多产品给周期性行业,如非住宅建筑、半导体、能源、航空航天和重型设备行业。虽然我们的许多直接销售是分包商或可能为许多客户和行业服务的职业商店,但对我们产品的需求与这些行业的客户生产的制成品的需求直接相关并迅速受到影响,这些需求可能由于美国或世界经济、国内汇率、能源价格或我们无法控制的其他因素的变化而发生变化。

我们与许多金属服务中心行业的公司竞争,如果我们不能有效地竞争,我们的盈利能力和现金流可能会下降。

在金属服务中心行业,我们与大量其他通用的分销商和加工商以及专业分销商竞争。竞争主要基于价格、库存供应、及时交货、客户服务、质量和处理能力。我们所参与的不同市场的竞争来自不同规模的公司,其中一些公司在我们所服务的当地市场上有更多的知名品牌。为了争夺客户销售,我们可能会降低价格或以更高的成本提供更高的服务,这可能会降低我们的盈利能力和现金流。价格和(或)需求水平的迅速下降可能会加剧竞争压力,服务中心以大幅度降低价格出售,有时甚至亏本,以减少其高成本库存并产生现金。任何增加和/或持续的竞争压力都可能导致我们在行业销售中的份额随着我们的盈利能力和现金流而下降。

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如果我们失去任何主要供应商,或无法及时获得足够数量的必需金属,我们可能无法满足客户的需求,并可能受到销售减少的影响。

我们很少有长期合同来购买金属.因此,我们主要的铝、碳、不锈钢、合金钢或其他金属供应商可以在很少或根本没有通知的情况下减少或停止向我们交付这些金属的数量。我们能否满足客户的需求并提供增值的库存管理服务,取决于我们是否有能力从供应商那里不间断地供应高质量的金属产品。如果我们的供应商遇到生产问题、能力不足或运输中断,我们收到金属产品的准备时间可能会延长,我们的库存成本可能会增加。如果将来我们无法以有竞争力的价格和从我们的传统供应商那里及时获得足够数量的必要金属,我们可能无法以可接受的竞争性价格从可接受的替代来源获得这些金属,以满足我们的交货时间表。即使我们确实找到了可接受的替代供应商,寻找和确保这些替代产品的过程可能会对我们的业务造成干扰,这可能会对我们满足客户需求、降低我们的盈利能力和现金流的能力产生不利影响。此外,如果一个重要的国内供应来源停止,我们无法找到可接受的国内替代办法,我们可能需要找到外国的供应来源。利用外国供应来源可能导致周转时间延长、价格波动加剧、支付条件不那么优惠、外汇流动风险增加、某些关税和关税增加,并需要更多的营运资本。可供选择的供应来源可能无法维持现有供应商的质量标准,从而影响我们向客户提供与过去相同质量的产品的能力。, 这可能会导致我们的客户将他们的业务转移到我们的竞争对手那里,或者向我们提出索赔,而这种索赔可能更难传递给外国供应商。

在全球和美国国内,金属生产商都进行了重大的整合。这一整合减少了我们可以得到的供应商数量,这可能限制了我们获得必要的金属以服务于我们的客户的能力。如果整体经济进入另一次衰退,现有供应商的数量可能会进一步减少。较低的金属价格和较低的需求水平可能导致某些钢厂减少其生产能力,在这种情况下,该轧机可能会出现亏损,如果损失持续很长时间,或者如果该轧机无法获得必要的资金来支付其运营成本,这可能导致一家或多家钢厂停止经营。

我们依靠供应商了解我们从他们那里购买的金属的规格。

我们依赖磨坊认证,证明从我们的供应商收到的金属的物理和化学规格转售,一般来说,符合行业惯例,我们不进行这些金属的独立测试,除非客户要求独立的测试。我们依赖客户通知我们,任何金属不符合供应商认证的规格。虽然我们的主要产品来源是国内磨坊,但当我们认为合适时,我们已经并将继续从外国供应商购买产品。如果从国内供应商购买的金属被认为不符合磨坊认证或客户规格中规定的质量规格,我们通常可以向这些供应商追索购买产品的成本和我们客户可能提出的索赔要求。然而,这种追索权并不能补偿我们因产品质量不合格和客户可能遭受的损失而对我们的声誉造成的损害。此外,如果我们的客户对外国供应商的产品提出不符合磨坊证书中规定的规格的索赔要求,我们将更有可能得不到类似的追索权。在这种情况下,我们可能面临更大的损失,因为我们没有或没有携带足够的保险。

我们面临着来自替代材料和创新、新技术、新产品以及日益增长的客户需求的风险的日益激烈的竞争。

由于监管要求日益严格,设计师、工程师和工业制造商,特别是汽车工业的设计师、工程师和工业制造商,越来越多地使用重量较轻的材料和替代材料,如复合材料、塑料、玻璃和碳纤维。使用这些材料可以减少对金属产品的需求,这可能会降低我们的盈利能力和现金流。

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气候变化可能对我们的供应链或业务产生不利影响。

对气候变化的关切可能导致新的法律和监管要求,以减少或减轻气候变化的影响。这些变化可能导致金属价格上涨,运营我们的设施所需的公用事业价格上升,我们和我们的供应商的燃料成本上升,以及其他不利影响。如果新的法例或规例增加我们的成本,我们可能无法将这些成本完全转嫁给客户,而不会因此而导致销售下降及对我们的利润造成不利影响。

政府和非政府实体也更加重视可持续性问题。任何认为我们未能对气候变化采取负责任行动的看法都可能导致负面宣传,并对我们的商业和声誉产生不利影响。

与某些替代材料相比,如果金属价格上涨,对我们产品的需求可能会受到负面影响,这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

在某些应用中,金属产品与其他材料竞争,如复合材料、玻璃、碳纤维和塑料。所有这些材料的价格波动很大,这些材料的价格与金属产品价格之间的差异可能对我们产品的需求和(或)鼓励材料替代产生不利影响,这可能对金属产品的价格和需求产生不利影响。相对于某些其他材料而言,金属成本较高可能会使材料替代对某些用途更有吸引力。

我们的保险范围、客户赔偿或其他责任保护可能无法或不足以涵盖我们的所有重大风险,或者我们的保险人可能拒绝承保或无法支付我们所遭受的物质损失,这可能对我们的盈利能力和整体财务状况产生不利影响。

我们努力从现有市场上财务稳健、评级较高的对手方那里获得保险协议,以涵盖重大风险和责任。并不是每一种风险或责任都可以投保,对于可保险的风险,在市场上合理获得的保单限额和保险条款可能不足以涵盖所有实际损失或所承担的责任。即使有保险,我们也可能无法以我们可以接受的价格或条件获得保险。与保险公司的纠纷,包括保单条款、权利的保留、承保范围(包括除外条款)的适用性、遵守规定(包括通知)和(或)一家或多家保险公司的破产,可能会对追偿的数额或时间产生重大影响。

在某些情况下,我们可以通过合同条款、法律、法规或其他方式,从我们的客户那里获得某些法律保护或赔偿。然而,这些保护并不总是可用的,通常受到某些条款或限制的限制,包括资金的可得性,而且可能不足以支付所发生的所有损失或负债。

如果保险范围、客户赔偿和(或)其他法律保护不足以承保我们的风险或损失,则可能对我们的财务状况、业务结果和/或现金流动产生重大不利影响。

客户拖欠或净损失的增加可能对我们的结果产生不利影响。

 

我们的业务运作所固有的信用风险与我们的客户有关。每个客户的信誉以及拖欠率和净亏损对客户债务的影响直接受到几个因素的影响,这些因素包括相关的行业和经济条件、资金的可得性、客户管理团队的经验和专门知识、商品价格和政治事件。拖欠债务和客户债务净损失的任何增加都可能对我们的收入和现金流动产生重大不利影响。此外,虽然我们定期评估和调整与过去到期和不履行的应收账款有关的信贷损失的备抵,但不利的经济状况或可能导致我们客户财务状况恶化的其他因素可能会改变我们收到付款的时间和水平,从而有必要增加我们的估计损失,这也会对我们的收入和现金流动产生重大的不利影响。

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如果我们不成功地实施我们的增长战略,我们发展业务的能力就会受到损害。

我们可能无法确定合适的收购人选,或成功完成任何收购,或将任何其他业务整合到我们的业务中。如果我们找不到合适的收购人选或无法完成收购,我们可能无法按预期继续扩大业务,如果我们不能成功整合最近收购的业务,我们可能会招致更多或多余的开支。此外,我们为支付这些收购而承担的任何额外债务都可能对我们的流动性和财务状况产生不利影响。

我们在新的地点和新的加工能力上投入了大量的资金。我们可能不会继续找出足够的机会让内部增长能够维持类似水平的增长。此外,我们可能无法实现这些投资的预期回报。

收购带来许多风险,我们可能无法实现在每次交易时所设想的财务和战略目标。

自1994年9月首次公开发行(IPO)以来,我们已成功收购了67家企业,包括2019年收购南钢公司(Fry Steel Company)。我们继续评估收购机会,并期望在未来通过收购继续扩大我们的业务。我们在收购中可能遇到的风险包括:

被收购的公司可能无法实现预期或预期的战略利益,这可能导致减值费用或以其他方式影响我们的经营结果;

如果更多的客户拒绝继续向我们购买产品,我们可能无法实现预期的收入增长;

如果我们不能获得及时完成收购所需的资金,我们可能不得不推迟或不进行实质性收购;

如果我们承担额外的债务来支付收购或承担被收购公司的现有债务,我们可能会大幅增加我们的利息支出、杠杆和偿债要求,这可能导致我们信用评级的降级;

我们可能有多重和重叠的产品线,可能提供,定价和支持不同的,这可能导致我们的毛利率下降;

如果被收购的公司有大量的订购材料,我们可能会在短期内增加库存敞口;

我们与现任和新员工、客户和供应商的关系可能受到损害;

我们的尽职调查程序可能无法确定可能对我们的财务状况产生不利影响的风险;

我们可能会失去预期的税收优惠,或有额外的法律或税务风险,如果我们有过早或不当组合的实体;

我们可能面临与产品责任、知识产权、财务披露、环境问题、违反条例/政策、税收状况和会计做法或内部控制有关的意外情况;

收购可能导致被解雇的雇员或第三方提起诉讼;

我们管理层的注意力可能会被过渡或整合问题所转移;

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为实施必要的合规程序和相关系统,包括信息技术系统、会计系统和财务报告的内部控制,可能需要高于预期的投资;

我们可以付出比收购公司更多的价值;

我们可能无法根据竞争法和反垄断法及时获得政府当局的批准;以及

我们可以进行部分融资的收购,包括公开发行或私人发行债务或股本证券,或其他安排。这种收购融资可能会令我们的收益下降,并对其他杠杆措施产生负面影响。如果我们发行股本证券或与股票有关的证券,所发行的证券可能会对我们普通股持有人的利益产生稀释作用。

这些因素可能对我们的业务、业务结果、财务状况或现金流动产生重大不利影响,特别是在大规模收购或在短期内完成若干收购的情况下。

此外,我们所订立的大部分收购协议,都规定前业主在收购前,须就与该等公司的经营有关的某些法律责任,向我们作出赔偿。然而,在大多数这些协议中,前业主的赔偿责任有限,某些前业主可能无法履行其赔偿责任。同样,我们非核心业务的购买者可能会不时同意赔偿我们在关闭后这些业务的运作。我们不能保证,这些赔偿条款中的任何一项都将充分保护我们,因此,我们可能会面临意想不到的债务,从而对我们的综合业务结果、财务状况和现金流动产生不利影响。

我们是一家分散的公司,存在一定的风险。

在北美和国际上都有不同的地理足迹,我们相信我们的分散结构促进了我们的增长,并使我们能够对机会和客户的需求作出反应,将重要的控制和决策权威和问责制留给地方管理部门。由于我们的权力下放,我们可能会更慢地发现与合规有关的问题(例如,无赖员工从事适用法律或我们内部政策所禁止的活动),而“全公司”业务举措,如整合不同的信息技术系统,实施起来往往比在更加集中的环境中更具挑战性和成本更高。根据有关问题或倡议的性质,这种失败可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生重大不利影响。

作为一家分散经营的企业,我们既依赖于高级管理层,也依赖于我们的主要运营员工。如果我们不能吸引和留住这些人,我们经营和发展业务的能力可能会受到不利影响。

由于我们分散的经营结构,我们依赖于我们的高级管理层的努力,包括我们的总裁和首席执行官詹姆斯·霍夫曼、我们的高级执行副总裁兼首席财务官卡拉·刘易斯和其他高级管理人员以及我们的主要运营雇员。我们可能无法留住这些人,或在需要时吸引和留住更多的合格人员。我们并没有与任何一名公司高级人员或大部分主要雇员订立雇佣协议,因此,当他们有其他就业机会时,他们可能没有动力继续与我们合作。我们的人员及主要雇员的薪酬,在很大程度上取决于我们的财政表现,而在财政表现下降时,可能会令我们的雇员寻求其他就业机会。任何关键官员或雇员的损失将要求剩余的官员和雇员立即和大量的注意力,以确定和培训一名替代人员。我们未能挽留我们的高级管理人员或主要营运雇员,或未能及时为任何离任的主要人员或雇员寻找足够的职位,可能会对我们经营和发展业务的能力造成不利影响。

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我们受各种环境、雇员安全和健康以及海关和出口法律和条例的约束,这些法律和条例可能会使我们承担重大的责任和合规支出。

我们受外国、联邦、州和地方有关空气排放、废水排放、地下储存罐以及在我们的设施或从我们的设施中处置固体和危险废物方面的法律和法规的约束。我们的业务还受各种雇员安全和健康法律和条例的约束,包括有关职业伤害和疾病、雇员接触危险材料和雇员投诉的法律和条例。我们还受海关和出口法规的约束,以便在国际上运输我们的产品。环境、雇员安全和健康以及海关和出口法律和条例是全面、复杂和经常变化的。其中一些法律和条例有不同和相互冲突的解释。我们不时受到私人当事方或政府机构就环境问题、雇员安全和健康问题或海关和出口问题提起的行政和/或司法程序或调查。有关环境问题、任何雇员安全和健康问题或海关和出口问题的诉讼和调查,都可能给我们带来大量费用,转移我们管理层的注意力,并导致重大责任、罚款或暂停或中断我们服务中心的活动。我们目前的一些物业位于有重工业历史的工业区。这些财产的地点可能要求我们承担环境支出,并为除我们的业务以外的原因而产生的环境负债确定应计项目。此外,我们目前正在纠正与我们收购的一家子公司以前的制造业务有关的某一财产的污染。未来事件, 例如改变现有的法律和条例或其执行、新的法律和条例,或发现我们目前所不知道的情况,可能会导致物质环境或出口合规或补救责任和费用,限制我们的业务,或使这种活动更加昂贵。

我们在国际上开展业务,受到汇率波动、外汇管制、政治风险和与国际行动有关的其他风险的影响。

我们2019年销售额的11%是面向国际客户的,这使我们面临着在全球范围内开展业务的风险。这些风险包括货币汇率的波动、经济不稳定和中断、对资金转移的限制以及征收关税和关税。我们跨国企业的其他风险包括运输延误和中断、战争、恐怖活动、流行病、流行病、大流行病、政治不稳定、进出口管制、地方管制、政府政策的变化、劳工动乱以及当前和不断变化的监管环境。此外,各国政府在国际贸易和投资方面的政策,如进口配额、关税和资本管制,无论是由个别政府采取,还是由区域贸易集团处理,都会影响对客户产品和服务的需求,在客户大量销售产品和服务的国家实施更严格的贸易政策,如提高关税或新的进入壁垒,可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的业务结果可能受到全球法律、规则和条例以及我们所处管辖范围内的政治环境的负面影响。我们的产品需求可能会减少,产品的销售价格会下降,生产或其他业务也会中断。此外,可能会有大量的资本和其他费用来遵守条例和(或)增加的安全费用或保险费,其中任何一项都可能对我们的经营结果产生不利影响。

此外,新的或经修订的法律或条例可能改变我们开展业务的环境,包括联合王国退出欧洲联盟,这可能对我们的财务结果产生不利影响。例如,新的立法或条例可能导致我们在联合王国的企业失去为欧洲联盟客户服务的收入,或直接为我们的遵守而增加成本,或间接导致供应商因合规成本增加、消费税增加或材料供应减少而提高货物和服务价格。

我们的国际业务继续扩大,使我们面临更多的风险。

我们的国际存在已经扩大,因此,由于不遵守美国或国际法律法规而招致债务或罚款的风险增加了。例如,我们受“反海外腐败法”和非美国管辖范围内类似的世界范围的反贿赂法的约束,例如2010年英国“贿赂法”。

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禁止公司及其中介人为获取或保留业务而向外国官员或外国政党行贿、提出付款或授权向其支付金钱、礼物或任何有价值的东西。根据这些反贿赂法,公司不仅要对自己的直接行为负责,还要对其外国子公司或其他第三方(如代理人或分销商)的行为负责。此外,我们可能要对雇员或第三方代表我们收购的公司所采取的行动负责。如果我们不遵守这些法律和其他法律的要求,由于我们的国际业务,我们可能面临可能的民事和/或刑事处罚,这可能对我们的业务或财务结果产生重大的不利影响。

我们可能会因税率的变动或面临额外的所得税负债而面临风险。

在美国和各种非美国司法管辖区,我们都要缴纳所得税.国内和国际税务责任取决于各税务管辖区之间的收入分配。我们的实际所得税税率可能会受到不同法定税率国家之间收入组合的变化、递延税收资产的估价免税额的变化或税率或税法或条例的变化的影响。特别是,虽然2017年通过的减税和就业法案将美国的税率降至21%,但我们未来的收入可能会受到税收立法变化的负面影响,包括改变税率和税基,例如限制、逐步取消或取消扣减或税收抵免、改变美国或其他国家的收入遣返规则和修改其他税法。此外,各国是否和在多大程度上遵守新税法,外国是否会通过税收立法或采取其他可能对我们的业务产生不利影响的行动,这是不确定的。

此外,我们所缴纳的所得税数额要经过美国联邦、州和地方税务机关以及非美国税务当局的审核。如果这些审计导致与保留金额不同的摊款,今后的财务结果可能包括对我们所得税负债的不利调整,这可能对我们的业务结果和现金流量产生不利影响。

我们依赖信息管理系统,信息管理系统或数据的任何损坏、中断或损害都可能扰乱和损害我们的业务。

我们依靠信息技术系统和网络,其中一些由第三方管理,处理、传输和存储与我们的业务有关的电子信息。此外,我们收集和存储对我们公司敏感的数据。以安全的方式操作这些信息技术系统和网络,处理和维护这些数据,对我们的业务运作和战略至关重要。我们的信息管理系统及其所包含的数据很容易受到损坏,包括因电力损失、系统和网络故障、操作员疏忽和类似原因造成的中断。

此外,我们的系统和数据容易受到安全漏洞、病毒、恶意软件和其他网络安全攻击的影响。网络安全攻击的频率和复杂性都在增加。网络安全攻击可以从随机尝试到协调和有针对性的攻击,包括复杂的计算机犯罪和高级威胁。这些威胁对我们的信息技术系统和网络的安全以及我们的数据的保密性、可用性和完整性构成了威胁。我们经历过网络安全事件,如病毒和对我们的IT系统的攻击。到目前为止,这些事件都没有对我们或我们的子公司的运营或财务结果产生重大影响。然而,除其他外,未来的威胁可能对我们的业务和声誉造成损害;破坏我们的业务;使我们面临潜在的责任、管制行动和业务损失;并对我们的业务结果产生重大影响。我们的保险范围可能不足以支付与此类事件造成的网络安全攻击或中断有关的所有费用。

鉴于网络安全攻击或潜在干扰的时间、性质和范围的不可预测性,我们可能会受到生产停机、运营延误、对我们的业务或向客户提供产品和服务的能力的其他不利影响、数据的妥协、挪用、破坏或腐败、安全漏洞、其他操纵或不当使用我们的系统或网络、补救行动造成的财务损失、业务损失或潜在责任以及(或)损害我们的声誉,其中任何可能对我们的竞争地位、业务结果、现金流或财务状况产生重大不利影响。对我们的信息管理系统或数据的任何重大妥协都可能妨碍或中断我们的业务运作,并可能造成负面后果,包括收入损失、罚款、罚款、诉讼、名誉损害、无法准确和/或

20

目录

及时完成向政府机构提交的文件,包括SEC和国税局,无法获得或披露机密信息(包括个人信息),并对我们的股价产生负面影响。

数据隐私和信息安全可能需要大量资源,并带来一定的风险。

我们收集、存储、访问和以其他方式处理某些机密或敏感数据,包括受隐私和安全法律、法规和/或客户强制控制的专有商业信息、个人数据或其他信息。尽管我们努力保护这些数据,但我们不能保证不受所有材料安全漏洞、盗窃、丢失或丢失的数据、程序错误或雇员错误的保护,这些错误可能导致此类数据的妥协、不正当地使用我们的系统、软件解决方案或网络、未经授权的访问、使用、披露、修改或销毁信息、有缺陷的产品、生产停机时间和业务中断,其中任何可能导致代价高昂的诉讼和责任或名誉损害。此外,我们可能需要花费大量的注意力和财政资源,以防止可能导致我们的信息或我们雇员和客户的信息被盗用的物理或网络安全漏洞。

我们的企业数据惯例,包括收集、使用、共享和保护客户、员工或供应商的个人可识别信息,在所有主要市场区域都受到越来越复杂、限制性和惩罚性的监管。

根据这些规定,如果未能保持符合规定的数据做法,可能会导致消费者投诉和监管查询,导致民事或刑事处罚,以及品牌冲击或对我们企业的其他损害。此外,消费者对在维护可接受数据做法方面的实际或被感知失误的敏感性提高,可能会损害我们的声誉,阻止当前和潜在的用户或客户使用我们的产品和服务。因为这些法律中有许多是新法律,因此它们的解释不明确,而且执法范围也缺乏先例。遵守这些法律法规的成本将很高,而且将来可能会增加。例如,在欧洲,“通用数据保护条例”(General Data Protection Regulations)于2018年5月25日生效,适用于我们目前在欧盟的所有业务,以及我们在欧盟以外涉及处理欧盟个人数据的部分业务。这一规定大大增加了对不遵守规定的潜在经济处罚,包括最高占全球收入4%的罚款。类似的规定正在巴西和中国生效。加州已经通过了,加拿大的几个州和省份正在考虑通过法律和法规,强制规定个人数据的义务。在某些情况下,这些法律规定了一种私人诉讼权利,允许客户因数据处理不当而直接对我们提起诉讼。

我们的财务结果可能受到各种法律和监管程序的影响,包括涉及反托拉斯、税收、环境或其他事项的程序。

我们面临着各种各样的诉讼和法律合规风险。这些风险除其他外,包括与产品责任、人身伤害、知识产权、与合同有关的索赔、政府合同、税收、环境问题以及遵守美国和外国法律,包括竞争法和关于不当商业做法的法律等方面可能承担的责任。我们或我们的一家子公司可能因此类事件而被控不当行为。如果被判有罪或被认定负有责任,我们可能会被处以巨额罚款、罚款、还款或其他损害赔偿(在某些情况下,损害赔偿可达三倍)。作为一项全球性的业务,我们在美国和其他我们经营的国家受到复杂的法律法规的约束。这些法律和条例可以用不同的方式加以解释。它们也可能不时发生变化,它们的相关解释也可能会有所变化。法律或法规的变化可能导致更高的开支和付款,而与法律或条例有关的不确定性也可能影响我们如何开展业务和安排我们的投资,并可能限制我们执行我们权利的能力。

市场的波动可能导致商誉或无限期无形资产的实质性损害。

我们每年审查商誉和无限期无形资产的可收回性,或者每当重大事件或情况发生变化时,这些事件或变化可能会损害记录成本的收回。可视为情况变化的因素,表明我们的商誉或无限期无形资产的账面价值可能无法收回,包括股票价格和市值下降,我们产品的市场状况下降,

21

目录

终端市场的生存能力(例如能源市场,由于我们销售的某些产品的竞争因素,我们已经缩小了业务规模-见关于2018年减值费用的讨论)。附注19-“减值及重组费用”第二编,项目8“财务报表和补充数据”),客户流失,未来现金流预期下降,以及我们行业的增长速度放缓。如果我们的客户销售的产品价格在一段时间内大幅下降或保持在低水平,我们可能(一)无法从为这些客户服务的企业中获得利润,(二)需要记录额外的减损,或者(三)需要暂停或重组为这些客户服务的业务。减值费用,如果发生,可能是实质性的。

我们的业务运作和财务表现可能会受到我们与员工关系的变化或美国或外国雇佣条例的变化的不利影响。

截至2019年12月31日,我们在全球约有15,300名员工。这意味着我们面临着有关我们与员工关系的国内外法律的重大变化,包括工资和工时法律法规、公平劳动标准、最低工资要求、加班工资、失业率、工人补偿率、公民身份要求和工资税,这些可能会对我们的运营成本产生直接影响。在有雇员的司法管辖区大幅提高最低工资或加班率,可能会对我们的经营成本产生重大影响,并可能要求我们将这些业务迁往别处,或采取其他措施,以减轻这些增长,所有这些都可能导致我们承担额外的成本,耗费资源应对这些增长,并降低我们的盈利能力。

我们面临着与潜在的劳动力中断相关的某些风险。

本港约有11%的雇员享有集体谈判协议的保障和(或)工会或职工会的代表。在2020年到期的18项不同的集体谈判协议中,约有400名雇员受到保护。虽然我们认为我们与雇员的关系总体上是好的,但我们不能保证我们将完全不受诸如停工、工作减速、工会组织运动、罢工、停工或任何现有的劳工中断将得到有利解决等劳动中断的影响。我们可能会招致额外的成本和/或经历停工,这可能会对我们的业务运作产生不利影响,因为我们失去了收入和与客户的紧张关系。

与负债有关的风险

我们的负债可能会损害我们的财政状况,或导致我们的信贷评级下调,以及减少我们可用于其他目的的资金,而我们若不遵守债务工具所载的公约,可能会导致违约,对我们的经营业绩造成不利影响。

我们有大量的还本付息义务。截至2019年12月31日,我们的未偿债务总额约为16.6亿美元。这种债务可能以下列方式对我们产生不利影响:

今后可能无法为周转资本、资本支出、收购、一般公司用途或其他目的提供额外资金,如果有,可能比我们目前的债务成本高得多;

我们业务现金流量的很大一部分必须专门用于支付我们的债务利息和本金,从而减少了我们可用于业务、红利或其他目的的资金;

我们债务的一些利息现在是并将继续按可变利率计算,如果利率上升,这可能导致利息开支增加,预计在今后几个时期会出现这种情况;

我们的杠杆可能会增加我们在经济衰退中的脆弱性,并通过限制我们的金融选择来限制我们抵御业务中的不利事件的能力;以及

我们利用重要的商业机会,包括潜在的收购机会,规划或应对竞争和业务变化的能力可能由于我们的负债而受到限制。

22

目录

我们现有的债务协议包含了金融和限制性的契约,限制了我们可能承担的债务总额,并可能限制我们从事我们认为符合我们长期最佳利益的其他活动的能力。我们不遵守这些公约可能会导致违约,如果不加以纠正或放弃,可能会加速我们的债务到期,或阻止我们在循环信贷安排下获得额外资金。如果我们的债务期限加快,我们可能没有足够的现金资源来履行我们的债务义务,我们可能无法按计划继续我们的业务。见“金融公约”中有关金融契约的讨论。流动性与资本资源“的一节项目7管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析。

我们可能无法产生足够的现金流量来履行我们现有的偿债义务。

我们是否有能力从业务中产生足够的现金流量,利用我们的循环信贷安排或进入资本市场,按计划偿还我们的债务,这将取决于我们今后的财务业绩,这些业绩将受到一系列经济、竞争和商业因素的影响,其中许多因素是我们无法控制的。例如,我们可能无法从我们的业务或新的收购中产生足够的现金流量,以偿还在2021年到期时根据我们的循环信贷机制提取的款项、我们的定期贷款的摊销付款以及在2021年到期时应支付的余额,或在2023年和2036年到期时我们的债务证券。如果我们不能从业务中产生足够的现金流量,或者没有机会通过我们的循环信贷机制借款来履行我们的债务义务,我们将期望采取替代的融资计划,例如再融资或重组我们的债务、出售资产、减少或推迟资本投资或寻求筹集更多的资本。我们可能根本无法完成任何这样的交易,或及时完成,或按我们可以接受的条件和收益完成任何此类交易。根据当时有效的各种债务工具的条款,这些交易可能是不允许的。我们无法产生足够的现金流量来履行我们的债务义务或以可接受的条件及时为我们的债务再融资,可能会对我们为客户服务的能力产生不利影响,或者我们可能无法按计划继续我们的业务。

公司信用评级的变化可能会增加资金成本。

我们的信用评级对我们的资本成本很重要。主要评级机构定期评估我们的信用状况,并将债务评级分配给信实。这项评价以若干因素为基础,包括财务实力、业务和财务风险以及与评级机构的透明度和财务报告的及时性。信用评级的任何下调都可能增加我们的资本成本,并对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。

我们被允许承担更多债务,这可能会加剧与我们目前杠杆作用相关的风险,包括我们无法偿还债务或信用评级可能被下调的风险。

将来我们可能会承受更多的债务。虽然我们负债的条件包括限制我们承担额外债务的能力,但这些限制有许多限制和例外,而且我们可能因遵守这些限制而招致的债务可能很大。如果我们承担更多的债务,与我们的杠杆相关的风险,包括我们将无法偿还我们的债务,或者我们可能会受到信用评级下调的风险,可能会增加。

我们的收购战略和增长资本支出可能需要获得外部资本,而限制我们获得外部融资来源可能会损害我们的增长能力。

我们可能必须依靠外部融资来源,包括商业借款和发行债务和股票证券,为我们的收购和增长资本支出提供资金。限制我们获得外部资金来源,无论是由于资本市场紧缩,还是由于更昂贵的资本,都可能损害我们执行增长战略的能力。

由于我们很大一部分负债的利率随某些当前短期利率的变化而波动,我们很容易受到加息的影响。

我们很大一部分债务的利率随某些短期利率的变化而波动,主要是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)的波动往往取决于总体利率、美联储(Fed)和其他央行设定的利率、伦敦银行间市场信贷的供求以及总体经济状况。一九一九年十二月三十一日,

23

目录

我们有8.463亿美元的浮动利率债务未偿,10.9亿美元可通过我们的循环信贷机制借款。假设债务水平保持不变,如果我们的浮动利率债务利率提高100个基点,每年将产生大约850万美元的额外利息开支。我们目前不使用衍生金融工具来管理利率风险的潜在影响。因此,我们在任何特定时期的利息费用将根据libor和其他可变利率波动。

2017年7月27日,监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的金融行为监管机构(Fsa)宣布,它打算停止强迫银行提交2021年后计算libor的利率。金融业工作组正在制定替代率和方法,以过渡以伦敦银行同业拆借利率为参照利率的现有协议;然而,我们无法保证市场接受的利率和过渡方法将在伦敦银行同业拆借利率停止时获得和最后确定。如果在伦敦银行同业拆借利率无法获得时,我们还没有制定明确的市场标准和过渡方法,我们可能很难在我们的循环信贷机制下就可接受的替代利率达成协议。如果我们不能以优惠的条件谈判替换率,它可能会对我们的收入和现金流产生重大的不利影响。

第1B项未解决的工作人员意见

没有。

项目2.属性

截至2019年12月31日,我们在美国40个州、13个国家和公司总部设有300多个金属服务中心加工和分销设施。管理层认为,我们所有的服务中心设施都处于良好或优秀的状态,足以满足我们现有业务的需要。这些设施目前在24小时七天工作周的基础上以大约50%-60%的容量运作,每个地点平均大约两班,满负荷工作五天工作周。如果需求增加,我们有能力大幅提高运营能力,而无需进一步投资于设施或设备。

截至2019年12月31日,我们租赁了300多个加工和分销设施中的92个。此外,我们还有地面租赁和其他租赁空间,如仓库、销售办公室和仓库,总面积为610万平方英尺。所有公司所有物业的总面积约为2,830万平方米,约占我们经营设施总面积的82%。此外,我们在加州洛杉矶租赁了我们的公司总部。我们的设施和其他空间的租约在2031年之前的不同时间到期,我们的土地租约在2068年的不同时间到期。这些物业的每月租金总额约为260万元。

项目3.间接法律程序

在法律诉讼中,我们不时被指定为被告。一般来说,这些行为是在正常的业务过程中发生的。我们目前不是任何悬而未决的法律程序的一方,除了日常的诉讼附带业务。我们期望这些问题能够得到解决,而不会对我们的业务结果、财务状况或现金流动产生重大不利影响。我们提供一般责任保险,以防范在正常经营过程中出现的风险。

第4项.矿场安全披露

不适用。

第二部分

第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券

截至2020年2月21日,我们的普通股有182名股东持有。过去26年来,我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)以“RS”为代号进行交易,并于9月首次上市。

24

目录

16,1994年。我们有记录的股东不包括那些通过银行、经纪人或其他代名人账户以街头名义持有股票的股东。

我们已连续60年对普通股支付季度现金股息,从未减少或暂停我们的股息。2020年2月,我们的董事会将定期季度股利增加13.6%,至每股0.625美元。最近的增长是27。TH自一九九四年首次公开募股以来,我们的股息有所增加。董事会将根据当时存在的条件,包括我们的收益、现金流量、财务状况和资本要求,或联委会认为相关的其他因素,对季度股息率的进一步提高进行评估。我们希望在未来继续宣布和支付股息,如果有收益可支付股息,但我们还打算继续保留一部分收益用于我们的业务再投资和扩大我们的业务。我们不能向你保证,任何股息将在未来支付,或如果支付,股利将是相同的数额或频率,在过去支付。我们未来分红的支付将取决于业务状况、财务状况、收益、流动性和资本要求等因素。

2018年10月23日,我们的董事会修改了我们的股票回购计划,增加了5,000,000股-批准回购的股份总数-并将该计划的期限延长至2021年12月31日。我们的股票回购计划并不要求我们购买任何特定数量的股份。根据股份回购计划,根据1934年“证券交易法”(经修正)规定的规则10b-18规定,股票可以在公开市场上回购,也可以私下谈判交易。在截至2019年12月31日的一年中,我们回购了592,934股股票,平均成本为每股84.33美元,总计5000万美元。截至2019年12月31日,我们还拥有购买6,433,821股股票的剩余授权。在截至2019年12月31日的三个月内,我们没有回购任何普通股。

根据所有股票补偿计划授权发行的证券的更多信息将包括在标题下。高管薪酬-公平薪酬计划信息我们将在2020年5月20日召开的股东年会上发表明确的委托书。

股票绩效图

此图表不被视为“提交”给美国证券交易委员会(SEC),也不受1934年“证券交易法”(“交易法”)第18条规定的法律责任的约束,也不应被视为以引用方式纳入我们根据1933年“证券法”或“交易法”提交的任何文件。

下图将我们的普通股表现与标准普尔500指数、罗素2000指数以及由公开交易的金属服务中心公司(“行业同行集团”)组成的行业同行集团在2014年12月31日至2019年12月31日的5年期间进行了比较。该图表假设,在每一种情况下,初始投资100美元是在开始的五年期间。累计总回报反映了每年年底的市场价格和股息的再投资。由于没有被国家认可的由金属服务中心公司组成的行业指数,因此信实构建了行业同行群。截至2019年12月31日,行业同行集团包括在纳斯达克上市的证券的奥林匹克钢铁公司、莱尔森控股公司和沃辛顿工业公司,每一家公司都有在纽约证券交易所上市的证券;以及在多伦多证券交易所上市的证券公司Russel Metals Inc.。行业同行集团的每个成员的回报是根据该成员的股票市值加权的。

25

目录

下图所示的股票价格表现并不一定代表未来的价格表现。

信钢铝业5年累计总收益比较
标普500指数、罗素2000指数和行业同行集团

Graphic

版权所有,标准普尔全球分部。版权所有,版权所有。版权所有,2020年罗素投资集团。版权所有。

2014

    

2015

    

2016

    

2017

    

2018

    

2019

信实钢铝公司

$

100.00

$

97.07

$

136.37

$

150.65

$

127.85

$

220.21

标准普尔500

100.00

101.38

113.51

138.29

132.23

173.86

罗素2000

100.00

95.59

115.95

132.94

118.30

148.49

工业同行集团

100.00

80.00

138.55

139.64

105.33

133.36

26

目录

项目6.选定的财务数据

我们从我们经过审计的合并财务报表中得出了截至2019年12月31日的五年中每年的选定合并财务数据。下列资料应与下列资料一并阅读第二部分,第七项“管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析”“以及所列合并财务报表及其相关附注第二编,项目8 “财务报表和补充数据”。

选定的综合财务数据

截至12月31日

2019

2018

2017

2016

2015

(以百万元计,除反映在千元内的股份数目外,其他单位为单位,而每股单位的数目则为等额)

损益表数据:

    

    

    

    

    

净销售额

$

10,973.8

$

11,534.5

$

9,721.0

$

8,613.4

$

9,350.5

销售成本(不包括折旧和摊销费用)

7,644.4

8,253.0

6,933.2

6,023.1

6,803.6

毛利(1)

3,329.4

3,281.5

2,787.8

2,590.3

2,546.9

仓库、交货、销售、一般和行政费用(“S,G&A”)

2,095.4

2,091.8

1,902.8

1,798.1

1,725.3

折旧和摊销费用

219.3

215.2

218.4

222.0

218.5

长期资产减值

1.2

37.0

4.2

52.4

53.3

营业收入

1,013.5

937.5

662.4

517.8

549.8

其他(收入)费用:

利息费用

85.0

86.2

73.9

84.6

84.3

其他(收入)支出净额

(0.8)

0.7

4.7

4.0

6.8

所得税前收入

929.3

850.6

583.8

429.2

458.7

所得税准备金(福利)(2)

223.2

208.8

(37.2)

120.1

142.5

净收益

706.1

641.8

621.0

309.1

316.2

减:可归因于非控制利益的净收入

4.6

8.1

7.6

4.8

4.7

可归因于信赖的净收入

$

701.5

$

633.7

$

613.4

$

304.3

$

311.5

信实股东每股收益:

稀释

$

10.34

$

8.75

$

8.34

$

4.16

$

4.16

基本

$

10.49

$

8.85

$

8.42

$

4.21

$

4.20

用于计算每股收益的股票:

稀释

67,855

72,441

73,539

73,121

74,902

基本

66,885

71,621

72,851

72,363

74,096

其他数据:

业务提供的现金流量

$

1,301.5

$

664.6

$

399.0

$

626.5

$

1,025.0

资本支出

242.2

239.9

161.6

154.9

172.2

每股现金红利

2.20

2.00

1.80

1.65

1.60

资产负债表数据(12月31日):

营运资本

$

2,334.9

$

2,585.9

$

2,347.6

$

2,032.5

$

1,564.5

总资产

8,131.1

8,044.9

7,751.0

7,411.3

7,121.6

短期债务(3)

65.6

66.8

92.6

83.1

501.3

长期债务(3)

1,525.2

2,141.1

1,809.6

1,847.2

1,428.9

总股本

5,214.1

4,679.5

4,699.9

4,179.1

3,942.7

(1)毛利,按销售净额减去销售成本计算,是一项非公认会计原则的财务计量,因为它不包括与相应销售有关的折旧和摊销费用。我们的订单中大约有一半是基本分发的,没有执行任何处理服务。对于剩余的销售订单,我们执行“第一阶段”处理,这通常不是劳动密集型,因为我们只是切割金属尺寸。因此,包括折旧和摊销在内的相关劳动力和间接费用数额并不大,不包括在销售成本之外。因此,我们的销售成本实质上是由我们销售的材料的成本构成的。如上文所示,我们以毛利作为衡量经营业绩的指标。毛利是一项重要的经营和财务措施,因为毛利的波动会对我们的收入产生重大影响。如表所示,毛利不一定可与其他公司的类似称谓相媲美。

(2)所得税规定(福利)包括2017年与“2017年减税和就业法”有关的临时净税收优惠2.073亿美元。看见附注11-“所得税”第二编,项目8“财务报表和补充数据”进一步了解税务立法的影响。

(3)包括融资租赁债务。

27

目录

第七项:管理部门对财务状况和经营成果的探讨与分析

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,应与本年度报告表10-K的其他部分一并阅读,包括第8项所载的合并财务报表和相关附注,以及关于警告性报表和对公司业务的重大风险的讨论。项目1A“危险因素”本年报表格10-K。

概述

尽管需求疲软,金属价格走低,但强劲的运营执行导致2019年的财务业绩创下纪录。

2019年的某些主要财务结果是:

净销售额109.7亿美元,比2018年创纪录的115.3亿美元减少5.607亿美元,降幅4.9%;
创纪录的33.3亿美元毛利润比2018年的32.8亿美元增长了4790万美元,增幅1.5%;
创纪录的毛利率为30.3%,而2018年为28.4%;
创记录的9.293亿美元税前收入比2018年的8.506亿美元增加了7,870万美元,增幅9.3%;
信实公司创纪录的净收入7.015亿美元,比2018年的6.337亿美元增加了6780万美元,增幅10.7%;
稀释后每股收益为10.34美元,较2018年的8.75美元增长1.59美元,增幅为18.2%;
运营部门提供的创纪录现金13.3亿美元,较2018年的6.646亿美元增长6.369亿美元,增幅95.8%。

与2018年相比,我们同店的吨销售量下降了4.2%,同店的平均售价下降了1.8%。根据金属服务中心协会(MSCI)的报告,同店吨的下降超过了行业出货量的下降7.2%。我们的平均每吨销售价格下降的主要原因是碳钢的价格在2019年的大部分时间呈下降趋势。尽管需求疲软,金属价格疲软,但我们在2019年仍能创造创纪录的毛利率30.3%,部分原因是我们对加工设备的持续投资,使我们的订单比例从2018年的49%提高到了51%,其中包括2018年的增值加工订单。此外,我们在过去五年中的巨额资本支出总额超过9.7亿美元,其中约50%用于加工设备,推动我们的订单百分比从2014年的45%上升到2019年的51%,使我们的订单百分比上升了600个基点,从而使我们的毛利率从2014年的25.1%提高到2019年的创纪录毛利率30.3%。

强劲的营业收入和有效的周转金管理在2019年创造了创纪录的现金流量13.3亿美元,几乎是2018年6.646亿美元业务提供的现金流的两倍。截至2019年12月31日,由于偿还了约6.2亿美元的债务,我们的净债务与总资本比率为21.4%,远低于2018年12月31日的30.8%。由于我们的债务水平较低,2019年第三季度贷款参考利率的适用利润率有所降低。

我们相信,与我们的许多竞争对手相比,我们广泛的终端市场敞口、多样化的产品供应、专注于小订单规模、及时交货和重要的增值处理能力,以及我们广阔的地理范围,将继续减轻利润波动。我们相信,这些业务模式的特点,加上定价纪律和我们专注于高利润率业务的策略,使我们与同行区别开来,并使我们能够取得行业领先的成果。

我们将继续专注于营运资本管理和最大限度地提高现有业务的盈利能力,以及执行我们行之有效的增长战略和股东回报活动。截至2019年12月31日,我们拥有10.9亿美元的循环信贷贷款和1.743亿美元的现金及现金等价物。我们相信,我们的流动资金来源将继续足以维持业务,为战略行动提供资金,支付股息,并根据我们的股票回购计划进行购买。

28

目录

需求和价格变动对我们经营业绩的影响

客户需求会对我们的运营结果产生重大影响。当成交量增加时,我们的收入美元一般会增加,这有助于增加毛利美元。可变成本也随着数量的增加而增加,主要是我们的仓库,交货,销售,一般和行政费用。相反,当交易量下降时,我们通常会产生较少的收入美元,这会减少我们的毛利美元。当交易量下降时,我们可以减少某些可变的费用,但我们不能轻易地降低我们的固定成本。

我们产品的定价通常比客户需求水平对我们的运营结果有更大的影响。我们的收入随着价格的上涨而增加。当我们的材料成本增加时,我们的价格通常会上涨。我们通常能够把更高的价格转嫁给我们的客户。如果价格上涨,我们保持相同的毛利百分比,我们产生更高水平的毛利和税前收入美元,为同样的经营努力。相反,如果定价下降,我们通常会产生较低水平的毛利和税前收入美元。由于定价的变化并不要求我们调整我们的支出结构,而不是为了利润的补偿,因此,价格变动对我们运营结果的影响通常要比交易量变化的影响大得多。

此外,当数量或价格增加时,我们的周转资本(主要是应收账款和库存)需求通常会增加,导致业务现金流量降低,这也可能要求我们增加未偿债务,并支付更高的利息费用。相反,当客户需求下降时,我们的业务通常会产生更多的现金流,因为我们的营运资金需求减少。

收购

2019年购置

2019年12月31日,我们收购了Fry Steel Company(“Fry Steel”)。弗莱钢是位于加利福尼亚州圣达菲泉的一条总线和长条分销商。专业从事各种棒材的切割,包括不锈钢、合金、铝、碳、黄铜和青铜。2019年我们的净销售额中没有包括南钢的销售。

我们为2019年收购南联盟钢铁公司提供资金,我们的循环信贷贷款贷款和手头现金。

2018年收购

2018年11月1日,我们收购了AllMetalsHolding,LLC,包括其运营子公司AllMetalProcessing&LogicalInc。以及所有金属运输和物流公司。(统称为“所有金属”)。AllMetals公司的总部设在南卡罗来纳州的斯巴坦堡,并在佐治亚州的卡特斯维尔增设了一家工厂。AllMetals专门从事汽车、建筑、家电和其他终端市场的收费处理,并为来自美国东南部6个战略位置的码头的金属产品提供增值运输和物流服务。所有金属公司在2019年的净销售额为2,970万美元。

2018年10月23日,我们收购了墨西哥收费公司AceroPrime的40%非控股股权,将我们的持股比例从60%提高到了100%。Acero Prime公司总部设在圣路易斯波托西,拥有四个收费处理地点。Acero Prime公司为汽车、家电、照明、暖通空调、机械和重型设备等多种行业提供金属加工服务,如切割、多冲和氧燃料切割,以及仓储和供应链管理。AceroPrime在2019年的净销售额为4,480万美元。自2014年10月1日我们收购了一家控股公司以来,我们已经整合了AceroPrime的财务业绩。

2018年8月1日,我们收购了KMS Fab、LLC和KMS South公司。(统称为“KMS”或“KMS公司”)。KMS公司的总部设在宾夕法尼亚州的Luzerne。KMS公司专门从事从原型到大规模生产的精密钣金加工,利用激光切割、冲压、转塔冲孔、机械加工、粉末涂层和焊接等多种金属和制造方法。KMS在2019年的净销售额为3260万美元。

29

目录

2018年3月1日,我们收购了DuBose国家能源服务公司。(“DuBose Energy”)及其附属公司DuBose国家能源紧固件和机械零件公司。(“DuBose紧固件”,连同DuBose Energy,“DuBose”)。杜博斯的总部设在北卡罗莱纳州的克林顿。DuBose公司专门为核工业生产、供应和销售金属和金属产品,包括公用事业、零部件制造商和承包商。杜博斯在2019年的净销售额为4290万美元。

我们为2018年的收购提供资金,借入了我们的循环信贷贷款和手头现金。

2017年购置

2017年10月2日,通过我们全资拥有的子公司钻石制造公司,我们收购了弗格森穿孔公司(“弗格森”)。弗格森公司总部设在罗德岛州普罗维登斯,专门生产高工程和复杂穿孔金属零件,应用于工业机械、汽车、航空航天、制糖产品和消费类电子产品制造商等多种终端市场。弗格森在2019年的净销售额为3720万美元。

我们用我们的循环信贷贷款和手头现金来资助我们对弗格森的收购。

内部增长活动

我们继续通过开放新设施、建设或扩大现有设施、增加和升级加工设备、改善业务安全和改善员工的工作环境,继续注重内部增长,2019年的资本支出达到创纪录的242.2百万美元,其中大部分用于增长活动。我们在加工设备方面的投资使我们能够为现有和潜在的客户提供更高质量的产品和额外的服务,从而获得更高的毛利率。我们相信,我们投资于加工设备和设施的能力为我们提供了竞争优势,因为我们可以向客户提供更高质量的产品,并向他们提供我们的服务。我们相信,我们的许多竞争对手没有能力提供这些产品。

30

目录

业务结果

下表列出截至2019年12月31日的过去三年中每年的某些损益表数据(美元以百万计,某些百分比因四舍五入而无法计算):

截至12月31日

2019

2018

2017

%

%

%

$

净销售额

$

净销售额

$

净销售额

净销售额

$

10,973.8

100.0

%

$

11,534.5

100.0

%

$

9,721.0

100.0

%

销售成本(不包括以下折旧和摊销费用)

7,644.4

69.7

8,253.0

71.6

6,933.2

71.3

毛利(1)

3,329.4

30.3

3,281.5

28.4

2,787.8

28.7

仓库、交货、销售、一般和行政费用(“S,G&A”)(2)

2,095.4

19.1

2,091.8

18.1

1,902.8

19.6

折旧费用

176.2

1.6

169.4

1.5

167.8

1.7

摊销费用

43.1

0.4

45.8

0.4

50.6

0.5

长期资产减值(3)

1.2

0.0

37.0

0.3

4.2

营业收入

$

1,013.5

9.2

%

$

937.5

8.1

%

$

662.4

6.8

%

(1)毛利(按销售净额减去销售成本)和毛利(按毛利除以净销售额计算)是非GAAP财务计量,因为它们不包括与相应销售相关的折旧和摊销费用。我们的订单中大约有一半是基本分发的,没有执行任何处理服务。对于剩余的销售订单,我们执行“第一阶段”处理,这通常不是劳动密集型,因为我们只是切割金属尺寸。因此,包括折旧和摊销在内的相关劳动力和间接费用数额并不大,不包括在销售成本之外。因此,我们的销售成本实质上是由我们销售的材料的成本构成的。我们使用毛利和毛利,如上文所示,作为衡量经营业绩的标准。毛利和毛利是重要的经营和财务措施,因为它们的波动会对我们的收入产生重大影响。如表所示,毛利和毛利率不一定可与其他公司的类似称谓相比较。

(2)S,G&A分别包括2019年、2018年和2017年与非核心地产、厂房和设备销售有关的90万美元、1910万美元和870万美元收益。

(3)见“开支“下面讨论我们的减值费用。

2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较

净销售额

截至12月31日的年度,

美元

百分比

2019

   

2018

变化

变化

(百万美元)

净销售额

$

10,973.8

   

$

11,534.5

$

(560.7)

   

(4.9)

%

同店销售净额

$

10,868.5

   

$

11,491.5

$

(623.0)

(5.4)

%

截至12月31日的年度,

百分比

2019

   

2018

变化

变化

(千吨)

吨出售

   

5,861.6

   

6,112.6

   

(251.0)

   

(4.1)

%

出售吨,同店

   

5,850.3

   

6,107.0

   

(256.7)

   

(4.2)

%

截至12月31日的年度,

   

价格

   

百分比

2019

   

2018

   

变化

   

变化

每吨平均售价

$

1,860

   

$

1,885

   

$

(25)

   

(1.3)

%

同店每吨平均售价

$

1,846

   

$

1,879

   

$

(33)

   

(1.8)

%

31

目录

每吨售出的吨和平均售价不包括我们的收费处理销售(因为我们收费处理金属,而不拥有该金属)。相同的商店数量不包括我们在2019年和2018年完成的收购结果(除了我们对AceroPrime剩余40%所有权的收购)。

与2018年创纪录的销售额相比,我们的净销售额在2019年有所下降,原因是每吨售出的吨较低,平均售价也较低。亚细亚

作为我们最大的终端市场,非住宅建筑(包括基础设施)的需求在2019年与2018年同期相比略有改善。汽车(我们主要通过在美国和墨西哥的收费处理业务)和航空航天终端市场的需求依然强劲。重工业的需求保持相对稳定。2019年,与2018年相比,我们向能源(石油和天然气)终端市场销售的产品需求呈下降趋势。据摩根士丹利资本国际(MSCI)的报告,2019年同店吨的销量较2018年下降了4.2%,超过了行业出货量的7.2%。

由于我们主要在现货市场上买卖存货,所以我们的平均销售价格的变化通常是根据我们购买的各种金属的成本的变化而波动的。销售的产品组合也会对我们的平均售价产生影响。

我们在2019年销售的同店平均售价低于2018年,这是因为我们的碳钢平均每吨销售价格在2019年的大部分时间里都在下降,因为磨坊价格下降了。由于碳钢销售约占我们销售额的52%,碳钢价格的变化对我们每吨销售的总平均销售价格的变化影响最大。

2018年至2019年,我国主要商品销售价格同比变化如下:

同店

平均销售

平均销售

每吨出售价格

每吨出售价格

(百分比变动)

碳钢

(4.4)

%  

(4.4)

%

4.1

%  

4.1

%

不锈钢

3.1

%  

2.9

%

合金

7.9

%  

7.9

%

销售成本

截至12月31日的年度,

2019

2018

   

%

%

美元

百分比

$

   

净销售额

    

$

    

净销售额

    

变化

    

变化

(百万美元)

   

销售成本

$

7,644.4

69.7

%

   

$

8,253.0

71.6

%

   

$

(608.6)

(7.4)

%

与2018年相比,2019年销售成本下降,主要原因是每吨销售成本较低,销售吨较低。看见“净销售额”以上是我们产品需求和成本的趋势。

此外,我们的最后一种先到先出(“LIFO”)方法库存估价准备金调整数包括在销售成本中,实际上反映了按当前重置成本计算的销售成本,导致2019年的贷项或收入为1.56亿美元,而2018年的费用或费用为2.718亿美元。

截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们的LIFO存货估值准备金分别为1.376亿美元和2.936亿美元。截至2019年12月31日,我们库存中的金属成本低于2018年12月31日,这导致了LIFO在2019年的收入下降。

32

目录

毛利

截至12月31日的年度,

2019

2018

   

%

%

美元

百分比

$

   

净销售额

    

$

    

净销售额

    

变化

    

变化

(百万美元)

   

毛利

$

3,329.4

30.3

%

   

$

3,281.5

28.4

%

   

$

47.9

1.5

%

与2018年相比,我们的毛利润在2019年有所增加,主要原因是,由于降低了轧机价格,碳钢产品的成本降低,导致LIFO收入增加。见“净销售额“和”销售成本“关于产品定价趋势和我们的LIFO存货估价准备金调整的进一步讨论,分别。

我们在2019年的毛利率是创纪录的。尽管我们在2019年销售的大多数碳产品的价格较低,但与2019相比,我们在2019年的毛利率得以提高,原因是我们在该领域的经理得到了强有力的执行,我们的业务不断改善,而且我们正在对设备进行投资,从而使我们的订单中包含增值加工的订单比例从2018年的49%提高到了51%。亚细亚

费用

截至12月31日的年度,

2019

2018

   

%

%

美元

百分比

$

   

净销售额

    

$

    

净销售额

    

变化

    

变化

(百万美元)

S,G&A费用

$

2,095.4

19.1

%

   

$

2,091.8

18.1

%

   

$

3.6

0.2

%

S,G&A费用,同店

$

2,069.2

19.0

%

   

$

2,078.0

18.1

%

   

$

(8.8)

(0.4)

%

折旧和摊销费用

$

219.3

2.0

%

   

$

215.2

1.9

%

   

$

4.1

1.9

%

长期资产减值

$

1.2

0.0

%

$

37.0

0.3

%

$

(35.8)

(96.8)

%

相同的商店数量不包括我们在2019年和2018年完成的收购结果(除了我们对AceroPrime剩余40%所有权的收购)。

与2018年相比,我们同一家商店的S、G&A成本有所降低,主要原因是我们金属服务中心经理和销售人员的激励薪酬减少,这是基于盈利能力,不包括LIFO库存估值准备金调整的影响,后者抵消了总体通胀的影响,包括工资上涨和更高的医疗成本。此外,与2018年相比,与出售非核心不动产、厂场和设备有关的收益在2019年减少了1 820万美元。不包括这些非经常性收益的影响,我们同店S,G&A的开支在2019年比2018年减少了2700万美元,即1.3%。与2018年相比,我们的S,G&A费用占销售额的百分比有所上升,这主要是因为我们的销售水平较低。

2018年,我们记录了3,700万美元的长期资产减值和250万美元的重组费用,主要是由于我们销售的某些产品的竞争因素发生了变化,我们决定缩减一项能源业务。请参阅附注19-“减值和重组费用”第二编,项目8“财务报表和补充数据”有关2018年减值费用的进一步信息。

营业收入

截至12月31日的年度,

2019

2018

%

%

美元

百分比

$

    

净销售

    

$

    

净销售

    

变化

    

变化

(百万美元)

营业收入

$

1,013.5

9.2

%  

$

937.5

8.1

%  

$

76.0

8.1

%

33

目录

我们在2019年的营业收入高于2018年,主要原因是毛利美元的增加和减值费用的减少。我们在2019年的营业收入利润率高于2018年,原因是毛利率较高,减值费用减少,这部分被S、G&A费用占销售的百分比增加所抵消。2018年,我们的2018年减值费用使我们的营业收入利润率降低了0.3%。看见附注19-“减值和重组费用”第二编,项目8“财务报表和补充数据”有关2018年减值费用的进一步信息,“净销售额以上是我们产品需求和成本的趋势。“费用他说:“我们的营运开支趋势。

所得税税率

2019年,我们的实际所得税税率为24.0%,而2018年的税率为24.5%。我们的有效所得税税率和美国联邦法定税率21%之间的差异主要是由于州所得税部分抵消了公司所有的人寿保险政策的影响。

净收益

截至12月31日的年度,

2019

2018

%

%

美元

百分比

$

    

净销售

    

$

    

净销售

    

变化

    

变化

(百万美元)

可归因于信任度的净收益

$

701.5

6.4

%  

$

633.7

5.5

%  

$

67.8

10.7

%

如上文所述,2019年我们的净收入和净收入差值增加的主要原因是营业收入和营业收入差值增加。

2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度相比

“业务结果”流动性与资本资源.段项目7 “管理对财务状况及经营成果的探讨与分析”截至2018年12月31日的年度报告表10-K。

流动性与资本资源

经营活动

2019年业务提供的净现金为13.3亿美元,几乎是2018年业务提供的6.646亿美元净现金的两倍。我们业务现金流量的增加主要是由于我们创纪录的盈利能力和周转资本投资(主要是应收账款和库存减去应付账款)的减少,这是由于库存吨的减少和2019年金属价格的下降,而2019年的金属价格在2018年期间一直在上涨。为了管理我们的营运资金,我们把重点放在我们当天的未完成销售和库存周转率上,因为应收账款和库存是我们营运资本中最重要的两个要素。2019年,我们的日均销售完成率为42.5天,而2018年为41.9天。我们2019年的库存周转率(以吨计算)为4.5倍(或2.7个月),而2018年为4.2倍(或2.9个月)。

投资活动

2019年用于投资活动的现金净额为419.1百万美元,比2018年的2.81亿美元有所增加,主要原因是用于购置的资金又增加了1.02亿美元,不动产、厂场和设备销售收入减少了2 120万美元。2019年,我们的资本支出达到了创纪录的2.422亿美元,而2018年为2.399亿美元。

我们2019年和2018年资本支出的大部分与增长举措有关。

34

目录

筹资活动

2019年用于筹资活动的现金净额为840.6百万美元,而2018年使用的现金净额为4.039亿美元,主要原因是偿还了债务,自由现金流量(业务活动提供的现金被资本支出减少)大幅增加,但被大幅减少的股票回购部分抵消。2019年的净债务偿还额为6.179亿美元,而2018年的净债务借款为2.781亿美元。我们还在2019年继续开展股东回报活动,股息为1.513亿美元,股票回购为5000万美元,而2018年的股息为1.453亿美元,股票回购额为4.849亿美元。此外,我们在2018年斥资2,900万美元收购了AceroPrime其余40%的股权。

2018年2月,我们的董事会将普通股的定期季度现金股息从每股0.45美元提高到0.50美元,在2019年2月将每股0.55美元增加到2019年2月的0.55美元,并在2020年再次增加到每股0.625美元,增幅为13.6%。自一九九四年首次公开募股以来,我们已增加派息27次,从未削减或暂停派息。我们已连续60年定期向股东支付季度股利。

2018年10月23日,我们的董事会修改了我们的股票回购计划,将可回购的股票总数增加了500万,并将计划期限延长至2021年12月31日。在2019年,我们回购了592,934股普通股,平均成本为每股84.33美元。截至2019年12月31日,根据该计划,我们仍有权回购大约640万股股票,约占我们目前流通股的10%。从1994年计划开始到2019年12月31日,我们以每股42.71美元的平均成本回购了大约2,910万股股票,其中包括创纪录的约610万股股票的回购,2018年的回购总额为4.849亿美元。我们期望在回购普通股时继续采取机会主义的态度。

流动资金

我们的主要流动资金来源是业务活动产生的资金和15亿美元的循环信贷安排。截至2019年12月31日,我们的未偿债务总额为16.亿美元,远低于2018年12月31日的22.1亿美元。截至2019年12月31日,我们有3.68亿美元的未偿借款、3750万美元的信用证和10.9亿美元的循环信贷贷款。截至2019年12月31日,我们有1.743亿美元的现金和现金等价物,我们的净债务与总资本比率(债务净额占总资本的比例是按总债务减去现金,除以信实股东权益总额加上总负债减去现金后)为21.4%,大大低于2018年12月31日的30.8%。

2016年9月30日,我们签订了一项价值21亿美元的无担保五年信贷协议(“信贷协议”),其中包括15亿美元的无担保循环信贷安排和6.00亿美元的无担保定期贷款,并可根据我们的请求将循环信贷额度增加到5000万美元,但须经贷款人批准和某些其他习惯条件。我们打算将循环信贷机制用于周转资本和一般公司用途,包括但不限于资本支出、股息支付、偿还债务、股票回购、内部增长倡议和收购。应于2021年9月30日到期的6.00亿美元定期贷款按季度分期摊销,每年摊销10%,直至2021年6月,余额将在到期时偿还。信用协议下的所有借款均可预付,不受处罚。

截至2019年12月31日和2018年12月31日,为在亚洲的业务设立了合计信贷限额为990万美元的循环信贷机制,累计未清余额分别为430万美元和470万美元。

我们认为,我们现有的流动资金来源足以满足我们的周转资金需求、资本支出和财务承诺,以及持续的股东回报活动。

资本资源

2006年11月20日,我们签订了一份契约(“2006年义齿”),发行价值600.0美元的无担保债务证券。发行的债务总额由两部分组成,(A)约合350.0美元的总本金。

35

目录

年息为6.20%的高级无担保债券的款额,该等债券已於2016年11月15日到期并已偿还;及(B)年息6.85%的高级无抵押债券的本金总额为250.0元,该等债券将於2036年11月15日到期。

2013年4月12日,我们签订了一项契约(“2013年义齿”,连同2006年的“义齿”),以每年4.50%的利率发行500亿美元的高级无担保高级无担保债券本金,并于2023年4月15日到期。

在印支项下,票据是高级无担保债务,与我们现有和未来的无担保和非附属债务在支付权利上相等。如果我们的控制发生变化,同时我们的信用评级被下调,我们将被要求以相当于其本金的101%的价格,再加上应计利息和未付利息,重新购买这些债券。

截至2019年12月31日和2018年12月31日,各种工业收入债券的未偿余额分别为900万美元和950万美元,截至2027年到期。

截至2099年12月31日,我们有9530万美元的债务到期,而我们的15亿美元循环信贷贷款将于2021年9月30日到期。在我们的15亿美元循环信贷贷款到期的同时,还需要在定期贷款项下偿还3.75亿美元的最后付款。我们相信,我们将继续有足够的流动资金来满足我们今后的业务需要,并在债务到期时偿还债务。除了业务产生的资金和我们循环信贷机制下的资金外,如果愿意,我们期望能够进入资本市场筹集资金。我们相信,如果需要的话,我们的投资级信用评级可以提高我们有效筹集资金的能力。我们期望在未来继续我们的收购和其他增长和股东回报活动,并预计我们将能够为这些活动的出现提供资金。

盟约

信用协议和假牙包括习惯的陈述,保证,契约,加速,赔偿和违约的事件。根据信贷协议订立的合约,除其他事项外,包括两项财务保养合约,规定我们必须遵守最低利率及最高杠杆比率。截至2019年12月31日止的十二个月内,我们的利率比率是债务契约最低限额的12.5倍。所需费用为3.0倍(利息覆盖率计算为利息和税前收益(“EBIT”),按照“信用协议”的定义,除以利息费用)。截至2019年12月31日,我们的杠杆率为23.8%,而债务契约的上限为60%(杠杆比率计算为债务总额,包括融资租赁债务和未清信用证,除以信实股东权益和总债务)。

在2019年12月31日,我们遵守了信用协议中的所有金融契约。

表外安排

我们没有任何表外安排或与不合并实体或金融伙伴关系,例如通常被称为结构化金融或可变利益实体的实体,这些实体通常是为了促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而设立的。

截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们的备用信用证总额分别为2 840万美元和3 240万美元。信用证与保险单和建设项目有关。

36

目录

合同义务和其他承诺

下表汇总了截至2019年12月31日的合同义务。这些合同义务中的某些反映在我们的资产负债表上,而另一些则在美国公认的会计原则下作为未来债务披露。

按期间支付的款项

少于

多过

共计

1年

1至3年

3-5岁

5年

(以百万计)

长期债务

$

1,596.3

$

64.9

$

774.0

$

506.3

$

251.1

长期债务估计利息(1)

390.1

54.3

90.0

41.7

204.1

业务租赁债务

231.1

59.6

83.7

48.2

39.6

采购义务-其他(2)

134.5

77.5

53.8

2.6

0.6

其他长期负债反映在公认会计原则下的资产负债表上(3)

53.2

21.1

14.6

4.4

13.1

共计

$

2,405.2

$

277.4

$

1,016.1

$

603.2

$

508.5

(1)利息是按截至2019年12月31日的适用利率估算的,我们的未偿固定利率和可变利率债务是根据其各自的预定期限估算的。此外,就这一估计而言,截至2099年12月31日,循环信贷工具368.0百万美元的所有未清余额假定在2021年9月到期之前保持不变。

(2)我们的大部分库存采购是在30至120天内完成的,因此不包括在本表中,除非我们有大量的交货时间或相应的长期销售承诺。

(3)包括未来十年各种长期退休计划的估计福利金。由于估计雇主对超过一年的固定福利计划的供资预测是不可行的,我们只列入了2020年雇主缴款的估计数额。我们已将469.3美元的递延所得税和其他1,230万美元的长期负债排除在所列金额之外,因为将以现金结算的金额尚不清楚,任何付款的时间也不确定。

采购货物或服务的合同义务被定义为对本公司具有可执行性和法律约束力的协议,其中规定了所有重要条款,包括要购买的固定或最低数量;固定、最低或可变价格规定;以及交易的大致时间。我们的订单是基于我们目前的需求,通常由我们的供应商在短时间内完成。此外,我们的一些定购单代表购买授权,而不是具有约束力的协议。我们没有重大的协议购买货物,具体规定最低数量和设定的价格超过我们的预期需求三个月。因此,购买货物和服务的协议不包括在上表中,除非我们有很长的交货期或相应的长期销售承诺。

根据现有资料估计支付清偿上述债务的预计时间。最终支付的时间和数额可能有所不同,具体取决于何时收到货物或服务,在作出库存购买承诺时的定价,或某些债务的商定数额的变动。

通货膨胀率

我们的运作并没有受到一般通胀的实质影响,我们亦不期望它们会受到影响。历史上,我们一直成功地调整价格,以反映我们的客户,以反映金属价格的变化。

季节性

我们的部分客户从事季节性业务,尤其是建筑业和相关行业的客户。由于地理、产品和客户的多样性,我们的整体业务没有显示出任何实质性的季节性趋势。通常情况下,7月、11月和12月的收入低于其他月份,原因是公司观察到的假日以及我们的一些客户的假期和延长假日关闭导致我们产品的发货工作日减少。减少航运天数

37

目录

对我们的盈利能力有重大影响。我们无法预测周期间的波动是否与历史模式一致。因此,任何一个或多个季度的结果都不一定表示年度业绩。

商誉和其他无形资产

我们有一个运营部门和一个商誉减值报告部门。我们的报告部分没有变化;我们有一个可报告的部分-金属服务中心.

商誉是指成本超过所收购净资产公允价值的部分,截至2019年12月31日,商誉总额为20亿美元,约占总资产的25%和股本总额的38%。此外,截至2019年12月31日,其他无形资产净值为10.3亿美元,约占总资产的13%和股本总额的20%。商誉和其他被认为寿命无限期的无形资产不摊销,但须接受年度减值测试。其他使用寿命有限的无形资产按其使用寿命摊销。我们审查我们的长期资产的可收回性,每当发生事件或情况发生变化时,这些资产的账面金额可能无法收回。有关2018年减值费用的进一步信息,请参阅关键会计政策和估计数,以及有关检验我们商誉和其他无形资产可收回性的判断的讨论。

关键会计政策和估计

我们的合并财务报表是按照美国公认的会计原则编制的。在编制这些合并财务报表时,我们必须作出估计和假设,以影响在本报告所述期间报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露以及报告的收入和支出数额。我们的一些会计政策要求我们作出主观判断,包括涉及本质上不确定事项的估计。我们最重要的会计估计包括商誉和其他无限期无形资产和长期资产的可收回性。我们的估计和判断依据的是历史经验和我们认为在当时情况下是合理的各种其他因素,这些因素的结果构成了我们对其他来源不太明显的资产和负债账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下,我们的实际结果可能与这些估计不同。

我们认为,与审计委员会讨论的下列重要会计估计影响到我们在编制综合财务报表时使用的更重要的判断和估计。(见附注1-“重要会计政策摘要”“的第二部分,项目8“财务报表和补充数据”。)综合财务报表所列期间的关键会计估计数没有发生重大变化。我们也有其他政策,我们认为主要会计政策,如收入确认,但这些政策不要求我们作出主观估计或判断。

商誉和其他无形资产

我们每年测试商誉和无形资产的减值,并在年度测试之间,根据对质量因素的评估,在重大事件或变化发生时,确定公允价值是否更有可能低于账面价值。我们检讨的质素因素包括股票价格及市值下跌、产品市场状况下降及最终市场的生存能力下降,以及本港业务及整体经济的发展。我们对未来现金流量估计数和其他因素作出假设,以确定各自资产的公允价值,包括在必要时使用折现现金流量法计算报告单位的公允价值。自每年11月1日起,我们进行所需的年度商誉和无限期无形资产减值测试。确定2019年、2018年或2017年不存在商誉减损。2018年,我们记录了无形资产的减值损失,无限期寿命为1 650万美元。2019年和2017年没有确认无限期无形资产减值。看见附注19-“减值及重组费用”第二编,项目8“财务报表和补充数据”有关我们减值费用的进一步信息。

38

目录

减值测试本质上涉及对预期未来现金流量的假设以及市场条件对这些假设的影响的判断。此外,从目前水平来看,我们产品的市场状况以及普通股价格的大幅下降也会对我们的减值分析产生重大影响。减值费用,如果发生,可能是实质性的。

长寿资产

我们定期审查其他长期资产的可收回性,主要是不动产、厂房和设备以及须摊销的无形资产。评价是在最低水平进行的,其中有可识别的现金流量,这些现金流量基本上独立于其他资产的现金流量。如果估计的未贴现现金流量低于资产的账面金额,则确认减值损失。我们必须就估计的未来现金流量和其他因素作出假设,以确定有关资产的公允价值。如果这些估计数字或有关的假设将来有所改变,我们可能需要记录减值费用。我们记录了2019年、2018年和2017年不动产、厂场和设备的减值费用分别为120万美元、380万美元和420万美元。2018年,我们的无形资产减值支出为1,670万美元,需摊销。2019年和2017年未确认须摊销的无形资产减值。看见附注19-“减值及重组费用”第二编,项目8“财务报表和补充数据”有关我们减值费用的进一步信息。

最近发布的会计准则的影响

请参阅附注1-“重要会计政策摘要”第二编,项目8“财务报表和补充数据”讨论最近发布的会计准则的影响。

第7A项市场风险的定量和定性披露

在正常的经营过程中,我们面临各种市场风险因素,包括一般经济状况的变化、国内外竞争、外汇汇率以及金属定价、需求和供应情况。

商品价格风险

除其他外,由于外国和国内生产能力的波动、原材料供应、金属消费、美国进口水平、全球经济因素和外汇汇率等因素,金属价格不稳定。我们目前不使用金融衍生品来对冲我们对金属价格波动的风险敞口。金属价格的下跌可能会对我们的收入、毛利和净收入产生不利影响。由于我们主要是在现货市场上买卖,所以我们通常能够对金属定价的变化迅速作出反应。这一战略还将我们对商品价格的敞口限制在我们手头的库存上。在材料成本不断增加的环境中,我们的定价通常会提高,因为我们试图保持相同的毛利百分比,并为同样的经营努力创造更高水平的毛利和税前收入。相反,如果定价下降,我们通常会产生较低水平的毛利和税前收入美元。在需求迅速恶化、金属价格在压缩时期内大幅下跌的时期,我们手头库存的一部分可能比我们的销售价格高,对我们的毛利和税前收入利润率造成重大不利影响。然而,当价格稳定,而我们手头的库存反映出更多的当前价格时,我们的毛利率往往会恢复到更正常的水平。中更详细地讨论了项目 1A“危险因素”本年报表格 10-K.第232条关税导致美国进口金属水平下降。取消232条款关税可能导致进口金属进入美国的水平增加,并导致国内钢铁生产商降低其销售的金属的价格。金属价格从目前水平迅速下跌,可能对我们的收入、毛利和净收入产生重大不利影响。

外汇风险

因为我们有国外业务,所以我们面临外汇损益的风险。在当地货币环境下运作的外国子公司财务报表的换算对货币的影响,

39

目录

包括在累积的其他综合亏损,不影响收益,除非有清算或出售这些外国子公司。由于这些投资的长期性质,我们目前不对外国子公司的净投资进行对冲。

我们收益中包括的外汇交易损益总额如下:2019年损失410万美元,2018年收益60万美元,2017年亏损490万美元。

利率风险

我们面临着与固定利率和可变利率长期债务相关的市场风险.市场风险是指由于利率等市场利率和价格的不利变化而产生的潜在损失。利率的变化可能会影响我们的固定利率债务的市场价值.根据我们目前的政策,我们不使用利率衍生工具来管理利率变化的风险敞口,而且我们目前也不预期我们的固定利率长期债务会在预定期限之前偿还。

与我们的可变利率债务相关的市场风险被估计为由于利率上升而导致的税前收益的潜在下降。截至2019年12月31日,我们的浮动利率债务总额约为8.463亿美元,主要包括我们的循环信贷贷款368.0百万美元和定期贷款465.0百万美元。将我们8.463亿美元的未偿可变利率债务的利率提高100个基点,每年将导致大约850万美元的额外利息开支。

Libor逐步淘汰

根据我们的信用协议提取的金额可能与libor有关的利率,取决于我们选择的还款选择。2017年7月,英国金融市场行为管理局(FCA)宣布,希望在2021年年底之前逐步取消作为基准的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。美国联邦储备委员会(FederalReserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的一个由美国大型金融机构组成的指导委员会--替代参考利率委员会(Alternative ReferenceRate Committee)建议用担保隔夜融资利率(Sofr)取代libor,这是一种新的指数,由短期国债回购协议虽然使用Sofr进行了一些交易,但这种替代参考利率是否会被市场接受作为libor的替代品尚不得而知。关于我们的信贷协议的协议包括关于在期限内确定伦敦银行同业拆借利率(如果有必要的话)替代利率的规定。

我们目前并不期望从libor的过渡会对我们产生实质性影响。然而,如果在没有libor的时候,我们还没有制定明确的市场标准和替换方法,我们可能很难根据我们的信贷协议就可接受的替代利率达成协议。如果我们不能以优惠的条件谈判替换率,它可能会对我们的收入和现金流产生重大的不利影响。

40

目录

项目8.财务报表和补充数据

信实钢铝业有限公司。

经审计的合并财务报表

综合财务报表索引和补充数据

    

独立注册会计师事务所报告

42

合并资产负债表

44

综合收入报表

45

综合收益报表

46

合并权益表

47

现金流动合并报表

48

合并财务报表附注

49

财务报表附表:

附表II-估价及合资格账目

79

所有其他附表都被省略,因为它们要么不适用,要么不需要,或者所要求的信息被列入综合财务报表,包括其附注。

41

目录

独立注册会计师事务所报告

致信实钢铁股份有限公司股东及董事会:

关于合并财务报表的意见

我们审计了所附信实钢铁公司和子公司(本公司)截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表、截至2019年12月31日的三年期间的相关收入、综合收入、股本和现金流量综合报表,以及相关的估值和合格账户附注和财务报表表II(统称为合并财务报表)。我们认为,合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允地列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况,以及截至2019年12月31日的三年期间的运营结果和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据下列标准审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制内部控制-综合框架(2013年)由特雷德威委员会赞助组织委员会发布,我们在2020年2月27日的报告中对公司财务报告内部控制的有效性发表了毫无保留的意见。

会计原则的变化

如合并财务报表附注1和10所述,由于采用了“会计准则更新”(ASU)第2016-02号,公司改变了截至2019年1月1日的租赁会计方法,租约(主题842)以及所有相关的修正。

意见依据

这些合并财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计就这些综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得合理的保证,以确定合并财务报表是否存在重大错报,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是因为错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数,以及综合财务报表的总体列报方式。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期间对合并财务报表进行的审计所产生的事项,该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会,且:(1)涉及对合并财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不会改变我们对合并财务报表的总体看法,我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独意见,在下文通报关键审计事项。

42

目录

对长寿命和无限期无形资产可收回性评价的探讨

如合并财务报表附注1和7所述,截至2019年12月31日,财产和设备、净资产和无形资产净额分别为17.952亿美元和10.311亿美元。公司审查财产和设备、净资产和可摊销无形资产(长期资产)的可收回性,每当重大事件或情况发生变化时,这些资产的账面金额可能无法收回。评价是在最低一级进行的,其中有可识别的现金流量,基本上独立于其他资产(资产组)的现金流量。公司每年或每当重大事件或情况发生重大变化时,根据对质量因素的分析,测试无限期无形资产的可收回性,以确定公允价值是否更有可能低于账面价值。

我们认为,对长期和无限期无形资产可收回性的评估是一项关键的审计事项。评估已发生的重大事件或情况变化,表明这些资产可能无法收回,涉及主观审计师判断。这些判断包括考虑公司外部和内部因素的影响,例如公司产品市场的下降或关闭实体地点的计划。

为处理这一重要审计事项而执行的主要程序包括:我们测试了对公司流程的某些内部控制,以确定发生的重大事件或情况的变化,表明长期和无限期的无形资产可能无法收回。我们评估了公司对已经发生的重大事件或情况变化的识别,表明潜在的长期资产和无限期无形资产可能无法通过独立评估收回。独立评估包括分析资产组别的历史经营表现,以及根据我们对该公司的认识,以及透过阅读和评估业界文章、与竞争对手活动有关的公开资料、公司新闻稿及董事局会议纪录,评估其他事件或情况的改变。

/s/毕马威

自2008年以来,我们一直担任公司的审计师。

加州洛杉矶

2020年2月27日

43

目录

信实钢铝业有限公司。

合并资产负债表

(以百万计,但以千元及面值计的股份除外)

十二月三十一日,

十二月三十一日,

2019

    

2018

资产

流动资产:

现金和现金等价物

$

174.3

$

128.2

应收帐款减去$17.82019年12月31日$18.82018年12月31日

1,067.8

1,242.3

盘存

1,645.7

1,817.1

预付费用和其他流动资产

85.2

81.5

应收所得税

37.2

15.9

流动资产总额

3,010.2

3,285.0

不动产、厂房和设备:

土地

239.8

233.9

建筑

1,195.1

1,158.9

机械设备

2,044.4

1,880.1

累计折旧

(1,684.1)

(1,543.0)

不动产、厂房和设备,净额

1,795.2

1,729.9

经营租赁使用权资产

201.5

善意

2,003.8

1,870.8

无形资产,净额

1,031.1

1,072.0

人寿保险现金返还价值净额

42.7

43.6

其他资产

46.6

43.6

总资产

$

8,131.1

$

8,044.9

负债和权益

流动负债:

应付帐款

$

275.0

$

338.8

应计费用

67.4

77.4

应计补偿和退休费用

172.1

174.8

应计保险费用

43.4

42.9

当前到期的长期债务和短期借款

64.9

65.2

经营租赁负债的当期到期日

52.5

流动负债总额

675.3

699.1

长期债务

1,523.6

2,138.5

经营租赁负债

149.5

长期退休费用

87.0

71.8

其他长期负债

12.3

15.9

递延所得税

469.3

440.1

承付款和意外开支

公平:

优先股,$0.001票面价值:

获授权股份-5,000

发出或突出

普通股和额外缴入资本,$0.001票面价值:

获授权股份-200,000

及已发行股份-66,854在…(一九二零九年十二月三十一日)66,8822018年12月31日

122.2

136.4

留存收益

5,189.5

4,637.9

累计其他综合损失

(105.1)

(102.7)

信实股东权益总额

5,206.6

4,671.6

非控制利益

7.5

7.9

总股本

5,214.1

4,679.5

负债和权益共计

$

8,131.1

$

8,044.9

见所附合并财务报表附注。

44

目录

信实钢铁铝业有限公司。

综合收入报表

(以百万计,但以千元及每股计算的股份数目除外)

截至12月31日的年度,

2019

2018

2017

净销售额

$

10,973.8

$

11,534.5

$

9,721.0

费用和开支:

销售成本(不包括以下折旧和摊销)

7,644.4

8,253.0

6,933.2

仓库,交货,销售,一般和行政

2,095.4

2,091.8

1,902.8

折旧和摊销

219.3

215.2

218.4

长期资产减值

1.2

37.0

4.2

9,960.3

10,597.0

9,058.6

营业收入

1,013.5

937.5

662.4

其他(收入)费用:

利息

85.0

86.2

73.9

其他(收入)支出净额

(0.8)

0.7

4.7

所得税前收入

929.3

850.6

583.8

所得税准备金(福利)

223.2

208.8

(37.2)

净收益

706.1

641.8

621.0

减:可归因于非控制利益的净收入

4.6

8.1

7.6

可归因于信赖的净收入

$

701.5

$

633.7

$

613.4

信实股东每股收益:

稀释

$

10.34

$

8.75

$

8.34

基本

$

10.49

$

8.85

$

8.42

用于计算每股收益的股票:

稀释

67,855

72,441

73,539

基本

66,885

71,621

72,851

每股现金红利

$

2.20

$

2.00

$

1.80

见所附合并财务报表附注。

45

目录

信实钢铝业有限公司。

综合收入报表

(以百万计)

截至12月31日的年度,

2019

2018

2017

净收益

$

706.1

$

641.8

$

621.0

其他综合(损失)收入:

外币折算损益

12.4

(25.7)

28.8

养恤金和退休后福利调整,扣除税后

(14.8)

0.1

4.3

其他综合(损失)收入共计

(2.4)

(25.6)

33.1

综合收入

703.7

616.2

654.1

减:可归因于非控制利益的综合收入

4.6

8.1

7.6

可归因于信赖的综合收入

$

699.1

$

608.1

$

646.5

见所附合并财务报表附注。

46

目录

信实钢铝业有限公司。

合并权益表

(以百万计,但以千元及每股计算的股份数目除外)

信赖股东权益

普通股

累积

和其他

其他

非-

已付资本

留用

综合

控制

股份

    

金额

    

收益

    

(损失)收入

    

利益

    

共计

2017年1月1日结余

72,683

$

590.3

$

3,663.2

$

(104.7)

$

30.3

$

4,179.1

净收益

613.4

7.6

621.0

其他综合收入

33.1

33.1

非控股权益持有人的股息

(5.1)

(5.1)

股票薪酬净额

165

24.1

24.1

行使股票期权

99

5.2

5.2

回购普通股

(337)

(25.0)

(25.0)

现金股息-$1.80每股及股利等价物

(132.5)

(132.5)

2017年12月31日结余

72,610

594.6

4,144.1

(71.6)

32.8

4,699.9

净收益

633.7

8.1

641.8

其他综合损失

(25.6)

(25.6)

税收改革造成的搁浅税收影响的重新分类

5.5

(5.5)

非控制性权益购买

(9.3)

(19.7)

(29.0)

非控股权益持有人的股息

(13.3)

(13.3)

股票薪酬净额

289

33.2

33.2

行使股票期权

48

2.8

2.8

回购普通股

(6,065)

(484.9)

(484.9)

现金股息-$2.00每股及股利等价物

(145.4)

(145.4)

2018年12月31日结余

66,882

136.4

4,637.9

(102.7)

7.9

4,679.5

净收益

701.5

4.6

706.1

其他综合损失

(2.4)

(2.4)

非控制性权益购买

(0.4)

(0.4)

非控股权益持有人的股息

(4.6)

(4.6)

股票薪酬净额

545

35.0

35.0

行使股票期权

20

0.8

0.8

回购普通股

(593)

(50.0)

(50.0)

现金股息-$2.20每股及股利等价物

(149.9)

(149.9)

2019年12月31日结余

66,854

$

122.2

$

5,189.5

$

(105.1)

$

7.5

$

5,214.1

见所附合并财务报表附注。

47

目录

信实钢铝业有限公司。

现金流量表

(以百万计)

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

业务活动:

净收益

$

706.1

$

641.8

$

621.0

调整数,以核对业务活动提供的净收入与现金净额:

折旧和摊销费用

219.3

215.2

218.4

长期资产减值

1.2

37.0

4.2

对无法收回的帐户的备抵

3.4

7.4

6.7

递延所得税准备金(福利)

32.5

(9.1)

(192.6)

出售不动产、厂房和设备的收益

(1.0)

(18.8)

(9.5)

股票补偿费用

51.2

45.5

33.4

其他

9.5

12.3

7.7

经营资产和负债的变化(不包括所购企业的影响):

应收账款

178.1

(153.3)

(126.4)

盘存

211.8

(88.8)

(186.6)

预付费用和其他资产

31.9

(14.0)

(11.5)

应付帐款和其他负债

(142.5)

(10.6)

34.2

经营活动提供的净现金

1,301.5

664.6

399.0

投资活动:

购置不动产、厂房和设备

(242.2)

(239.9)

(161.6)

购置,除所购现金外

(177.8)

(77.6)

(37.8)

出售不动产、厂房和设备的收益

8.0

29.2

27.6

其他

(7.1)

7.3

(7.6)

用于投资活动的现金净额

(419.1)

(281.0)

(179.4)

筹资活动:

短期债务(偿还)借款净额

(0.3)

(48.4)

8.4

长期借款所得

971.0

1,518.7

875.0

偿还长期债务的本金

(1,588.6)

(1,192.2)

(915.3)

支付的股息和股利等价物

(151.3)

(145.3)

(132.0)

股票回购

(50.0)

(484.9)

(25.0)

非控制性权益购买

(0.4)

(29.0)

其他

(21.0)

(22.8)

(9.2)

用于筹资活动的现金净额

(840.6)

(403.9)

(198.1)

汇率变动对现金及现金等价物的影响

4.3

(5.9)

10.1

现金和现金等价物增加(减少)

46.1

(26.2)

31.6

年初现金及现金等价物

128.2

154.4

122.8

年底现金及现金等价物

$

174.3

$

128.2

$

154.4

补充现金流信息:

年内支付的利息

$

83.0

$

84.0

$

72.5

年内缴付的所得税净额

$

214.3

$

228.5

$

171.1

非现金投融资活动:

与收购有关的债务

$

$

25.9

$

见所附合并财务报表附注。

48

目录

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合并财务报表附注

(一九二零九年十二月三十一日)

附注1.重要会计政策摘要

巩固原则

所附合并财务报表包括信实钢铁和铝业公司及其子公司(统称为“信实”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们”)的账目。我们的合并财务报表包括多数控股子公司的资产、负债和经营业绩.合并子公司的其他利益持有人的所有权反映为非控制权利益。我们对未合并子公司的投资按权益会计方法入账。所有重要的公司间账户和交易都已被取消。

商业

我们经营的金属服务中心网络超过300地点40美国和美国的各州13其他国家(澳大利亚、比利时、加拿大、中国、法国、印度、马来西亚、墨西哥、新加坡、韩国、土耳其、阿拉伯联合酋长国和联合王国)提供增值金属加工服务,并分销一系列以上的产品。100,000金属产品。自1939年成立以来,作为金属服务中心的运营商,我们没有在我们的核心业务之外进行多元化经营。

会计估计

按照美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制财务报表,要求管理层作出影响所报告的资产和负债数额的估计和假设,如无法收回的账户备抵、存货的可变现净值、商誉公允价值和/或商誉减值和其他无限期无形资产、长寿资产、未确认的税收福利和其他意外事项的数额,以及财务报表之日或有资产和负债以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。

应收账款与信用风险集中

与贸易应收账款有关的信用风险集中是有限的,原因是客户基础地域不同,对任何单一客户账户的风险敞口有限,以及我们产品销售的各种行业。贸易应收款通常不含利息,最初是按成本入账的.销售给我们的经常性客户一般是公开的帐户条件,而销售给偶尔的客户可能是在收款的基础上,当无法保证收取。客户账户的逾期支付状况是根据最近收到的付款条件确定的。信贷通常是根据对每个客户的财务状况的评估而提供的,该行业的条件是一致的,不需要担保品。信贷销售损失在财务报表中列明,并始终在所提供的备抵范围内。备抵是根据对特定客户风险的评估以及基于历史和可能的坏账经验的额外准备金,对无法从我们的客户处收取的应收账款数额的估计。在我们确定应收账款无法收回的时期内,备抵额被核销.由于上述因素,我们认为我们没有任何明显的信贷风险集中。

盘存

我们的大部分库存都是用“先到先出”(“LIFO”)的方法来估价的,这种方法不超过市场。根据这一方法,较旧的成本包括在库存中,这可能高于或低于现期成本。这种方法

49

目录

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合并财务报表附注(续)

(一九二零九年十二月三十一日)

估价受材料销售成本逐年波动的影响,这种波动受金属行业中存在的通货膨胀或通货紧缩以及我们的产品组合和库存水平的波动的影响。

金融工具的公允价值

现金及现金等价物、应收帐款、应付帐款、应计费用及其他流动负债的公允价值、经营租赁负债的当期到期日及短期至到期的长期债务的大致账面价值。长期债务的公允价值是根据我们或其他具有可比信用评级的公司目前的借款利率确定的,对于具有类似条件或期限的贷款,其公允价值近似于合并财务报表中的账面金额,但公开交易的高级无担保票据美元除外。750.0截至2019年12月31日和2018年12月31日根据市价计算,这些高级无抵押债券的公允价值为元。840.0百万美元780.02019年12月31日和2018年12月31日分别为百万美元,而其账面价值为美元。745.6百万美元744.8分别是百万。这些估计公允价值基于二级投入,包括基准收益率、报告的交易和经纪人/交易商报价。公允价值一般以相同或类似工具的市场报价为基础。

现金等价物

我们认为所有原始期限为三个月或更短的高流动性工具在购买时都是现金等价物。我们拥有高信用质量的金融机构的现金和现金等价物。根据政策,该公司限制对任何一家金融机构的信用风险敞口。

商誉和其他无形资产

商誉是指购进价超过已确认的企业资产和负债的公允价值。其他无限期无形资产包括分配给被收购企业名称的金额。商誉和其他无限期无形资产不摊销,但至少每年进行减值测试。

我们每年测试商誉和无形资产的减值,并在年度测试之间,根据对质量因素的评估,在重大事件或变化发生时,确定公允价值是否更有可能低于账面价值。我们有运营部分和商誉减值报告单位。我们在必要时使用市值或现金流量贴现法计算报告单位的公允价值,并将公允价值与报告单位的账面价值进行比较,以确定是否存在减值。我们每年11月1日对商誉和其他无限期无形资产进行年度减值评估。商誉减损被确定存在于所述年份中的任何年份。我们确认减值损失为$16.5在2018年分别与我们的其他无形资产有着无限的寿命。看见附注19-“减值和重组费用”进一步讨论我们的减值损失。

长寿资产

不动产、厂场和设备按成本(或按与业务合并有关的资产的公允价值)入账,这些资产的折旧准备金一般采用直线法计算,其费率旨在分配资产在使用寿命期间的成本,估计如下:50年以及机器和设备20年.

使用寿命有限的无形资产按其使用寿命摊销。我们定期检讨我们的不动产、厂房和设备以及无形资产的可收回性,无论何时发生事件或发生变化时,我们都会对其进行摊销。

50

目录

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合并财务报表附注(续)

(一九二零九年十二月三十一日)

情况表明,这些资产的账面金额可能无法收回。我们确认减值损失为$1.2百万美元3.8百万美元4.2分别用于2019年、2018年和2017年的不动产、厂房和设备,以及美元16.72018年,为拥有有限寿命的无形资产提供了百万美元。看见附注19-“减值和重组费用”进一步讨论我们的减值损失。

收入确认

当金属产品或服务的控制权转移给我们的客户时,我们确认收入,这一数额反映了我们期望得到的考虑,以换取这些货物或服务。没有重大的判断或估计,以确定我们报告的收入的数额或时间。截至2019年12月31日和2018年12月31日,与未履行的履约义务相关的交易价格数额并不大。

金属销售

我们与客户有最低限度的长期合同销售,因为我们主要根据固定价格的销售订单在现货市场进行交易。我们大部分的金属产品销售订单一般只有履行义务:销售加工或未加工金属产品。对金属产品的控制,我们销售给我们的客户,在交货时用FOB目的地条件交货,或在装运时用FOB装运点条件。向客户支付的运费和手续费包括在净销售额中。我们把我们产品的所有运输和处理作为履行活动,而不是承诺的货物或服务。与我们产品的运输和处理有关的费用通常包括在运营费用中,无论我们使用第三方承运人还是我们自己的卡车。2019年、2018年和2017年,仓库、交货、销售、一般和行政费用中包括的运输和搬运费用为美元404.1百万美元412.7百万美元372.3分别是百万。由于我们的客户和我们的金属服务中心位置非常近,我们的订单通常在同一天装运和交付。

收费处理及物流

收费处理服务涉及客户拥有的金属的加工。物流服务主要包括金属的运输服务,我们的收费流程。随着时间的推移,这些服务的收入将随着收费处理或物流服务的开展而确认。收费处理服务一般属短期性质,所提供的服务少于总有一天.

季节性

我们的部分客户从事季节性业务,尤其是建筑业和相关行业的客户。然而,由于我们的地理、产品和客户的多样性,我们的整体业务并没有显示出任何实质性的季节性趋势。通常,7月份、11月份和12月份的收入低于其他月份,这是因为公司观察到的假期以及我们的一些客户的假期和延长假日关闭导致了我们产品发货工作日的减少。

股票补偿

我们所有基于股票的薪酬计划都被认为是股权计划。股票奖励和限制性股票单位的公允价值是根据授予日普通股的公允价值确定的。股票奖励和受限制股票单位的公允价值在其各自的归属期内按直线计算,扣除发生时的没收。以股票为基础的补偿费用为$51.2百万美元45.5百万美元33.4分别于2019年、2018年和2017年达到100万美元,并被列入我们综合收入报表的仓库、交货、销售、一般费用和行政费用标题。

51

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(一九二零九年十二月三十一日)

环境补救费用

当与环境补救义务有关的损失很有可能并可合理估计时,我们应计为此种损失。环境补救义务估计损失的应计金额一般不迟于补救可行性研究完成后予以确认。此类应计项目将随着进一步信息的发展或情况的变化而调整。从其他缔约方收回的环境补救费用被视为可能收到的资产。我们不知道任何环境补救义务会对我们的业务、财务状况或现金流产生重大影响。看见附注16-“承付款和意外开支”以进一步讨论我们的环境补救问题。

所得税

我们向我们全资拥有的国内子公司提交了一份合并的美国联邦所得税申报表。递延税资产和负债因资产和负债的财务报告基础和税收报告基础之间的临时差异而产生的预期未来税收后果而确认,所采用的税率预计在实现或解决这些差异时生效。税率变动对递延税的影响在包括实施日期在内的期间内确认为收入。所得税备抵反映了这一期间应缴纳的税款以及该期间递延税资产和负债的变化。根据所有现有证据,我们每季度评估递延所得税资产是否可以变现。当估计递延税资产的税收利益不可能实现时,就确定了估价免税额。

我们每季度对不确定的税收状况进行全面审查。税收优惠是在当局审查后更有可能维持税收状况的情况下予以确认的。超过可能高于非门槛的地位的收益是在结算时可能实现50%以上的最大利益数额。我们将与未确认的税收福利相关的利息和罚款确认为所得税支出的一部分。

2017年12月22日,美国颁布了2017年减税和就业法案(“税收改革”),其中包括对美国公司税收的重大改革。这些变化包括,除其他外,降低美国联邦法定利率35%21自2018年起生效,实行属地税制度,在2017年对以前未受美国税法约束的累计外国利润征收一次性税(过渡税),废除企业替代最低税率,修改企业扣除条款,包括对企业利益的可扣减性实行新的限制,对某些高管薪酬的扣减实行更严格的限制,以及取消对国内生产活动的扣减。有关税务法例影响的进一步讨论,请参阅附注11-“所得税”。

外币

在当地货币环境下运作的我们的外国子公司的财务报表的折算所产生的货币效应包括在其他综合收入(损失)中。外汇交易产生的损益包括在其他(收入)费用、净标题中的业务结果中,并相当于净亏损美元。4.12019年净收益百万美元0.62018年为百万美元,净亏损为美元4.92017年百万。

最近发布的会计准则的影响-采用

租赁-2016年2月,财务会计准则委员会(FASB)发布会计变更,要求承租人通过确认资产使用权和

52

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(一九二零九年十二月三十一日)

一种租赁负债,采用经修改的追溯性过渡方法,并提供强化披露。2018年7月,FASB发布了对这些会计变更的更新,提供了一种可选的额外过渡方法,允许承租人在采用之日选择最初适用新的会计变更,同时继续根据以前的租赁会计准则列报以往所有期间。

我们在2019年1月1日采用了新的标准,采用了可选的过渡方法和现有的实用权宜之计。实际的权宜之计,除其他外,使我们能够在以前的租赁会计指导下,对租赁分类和剩余租赁条件进行评估。我们采用了新的租赁标准,因此确认了$。186.3百万经营租赁使用权资产和美元187.1100万项业务租赁负债,但对我们的收入、权益或现金流动综合报表没有重大影响。有关我们的租约的进一步讨论,请参见注10-“租赁”

最近发布的会计准则的影响-尚未采用

所得税-2019年12月,FASB发布了会计变更,简化了所得税的会计核算,这是FASB降低会计准则复杂性的总体举措的一部分。该指南将在2020年12月15日以后或2021年1月1日以后的财政年度和中期生效。允许提前收养。采用这一标准不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

金融工具-信贷损失-2016年6月,财务会计准则委员会发布会计准则,改变各实体如何核算大多数金融资产的信贷损失,包括贸易应收款可疑账户备抵,以及某些未按公允价值通过净收入计量的其他工具。新指南以预期的信贷损失模型取代了目前发生的损失模型,该模型要求考虑到更广泛的信息,以估计资产存续期间的信贷损失。我们将于2020年1月1日采用新标准。我们预计,采用这些会计变更不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

附注2.购置

2019年购置

2019年12月31日,我们收购了Fry Steel Company(“Fry Steel”)。弗莱钢是位于加利福尼亚州圣达菲泉的一条总线和长条分销商。专业从事各种棒材的切割,包括不锈钢、合金、铝、碳、黄铜和青铜。2019年我们的净销售额中没有包括南钢的销售。

53

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(一九二零九年十二月三十一日)

我们2019年收购南钢的总采购价格按所购资产和假定负债的公允价值初步分配如下:

(单位:百万)

现金

$

17.1

应收账款

5.7

盘存

38.8

财产、厂房和设备

6.4

善意

130.8

其他流动和长期资产

0.2

所获资产总额

199.0

其他当期和长期负债

5.1

假定负债总额

5.1

获得的净资产

$

193.9

我们用我们的循环信贷贷款和手头现金来资助我们对南钢的收购。购买价格分配是在完成基于有形和无形资产估值的购买价格调整和完成收购前纳税申报表之前进行的。

2018年收购

2018年11月1日,我们收购了AllMetalsHolding,LLC,包括其运营子公司AllMetalProcessing&LogicalInc。以及所有金属运输和物流公司。(统称为“所有金属”)。AllMetals公司的总部设在南卡罗来纳州的斯巴坦堡,并在佐治亚州的卡特斯维尔增设了一家工厂。所有金属公司专门从事汽车、建筑、家电和其他终端市场的收费加工,并为以下金属产品提供增值运输和物流服务。位于美国东南部的战略航站楼。所有金属的净销售额都是美元29.72019年百万。

2018年10月23日,我们购买了剩下的40%Acero Prime,S.de R.L.de C.V.(“Acero Prime”),墨西哥的一家收费处理公司,它增加了我们的所有权。60%100%。Acero Prime公司总部设在圣路易斯波托西,拥有收费处理地点。Acero Prime公司为汽车、家电、照明、暖通空调、机械和重型设备等多种行业提供金属加工服务,如切割、多冲和氧燃料切割,以及仓储和供应链管理。Acero Prime的净销售额是美元44.82019年百万。自2014年10月1日我们获得多数股权以来,我们已经整合了AceroPrime的财务业绩。因此,我们的所有权从60%100%作为股权交易入账。亚细亚

2018年8月1日,我们收购了KMS Fab、LLC和KMS South公司。(统称为“KMS”或“KMS公司”)。KMS公司的总部设在宾夕法尼亚州的Luzerne。KMS公司专门从事从原型到大规模生产的精密钣金加工,利用激光切割、冲压、转塔冲孔、机械加工、粉末涂层和焊接等多种金属和制造方法。KMS的净销售额为$32.62019年百万。

2018年3月1日,我们收购了DuBose国家能源服务公司。(“DuBose Energy”)及其附属公司DuBose国家能源紧固件和机械零件公司。(“DuBose紧固件”,连同DuBose Energy,“DuBose”)。杜博斯的总部设在北卡罗莱纳州的克林顿。DuBose公司专门从事金属的制造、供应和分销。

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合并财务报表附注(续)

(一九二零九年十二月三十一日)

和金属产品的核工业,包括公用事业,零部件制造商和承包商。DuBose的净销售额是美元42.92019年百万。

我们为2018年的收购提供资金,借入了我们的循环信贷贷款和手头现金。

2018年收购的总采购价格按所购资产和假定负债的公允价值分配如下:

(单位:百万)

现金

$

2.4

应收账款

13.1

盘存

10.0

财产、厂房和设备

20.1

善意

32.9

应摊销的无形资产

25.0

不摊销的无形资产

18.3

其他流动和长期资产

1.1

所获资产总额

122.9

当期和长期债务

25.9

递延税

5.4

其他当期和长期负债

9.6

假定负债总额

40.9

获得的净资产

$

82.0

2017年购置

2017年10月2日,通过我们全资拥有的子公司钻石制造公司,我们收购了弗格森穿孔公司(“弗格森”)。弗格森公司总部设在罗德岛州普罗维登斯,专门生产高工程和复杂穿孔金属零件,应用于工业机械、汽车、航空航天、制糖产品和消费类电子产品制造商等多种终端市场。弗格森的净销售额是美元37.22019年百万。

我们用我们的循环信贷贷款和手头现金来资助我们对弗格森的收购。

所有采购的采购价格分配汇总信息

本说明中讨论的除Acero Prime以外的所有收购均按照购置会计方法进行核算,因此,每一项采购价格都已分配给根据每次购置之日的估计公允价值承担的资产和负债。所附的合并损益表包括自各自购置日以来每次购置的收入和费用。综合资产负债表反映了截至2019年12月31日或2018年12月31日(视情况而定)每次收购的采购价格分配情况。从购置之日起,采购价格分配的计量期不超过12个月。

增加我们对Acero Prime的所有权60%1002018年,这一比例被列为股权交易。美元之间的差额29.0已支付的百万美元和美元19.7百万非控制权益,或美元9.3百万美元,被确认为信实股东权益总额的减少。

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(一九二零九年十二月三十一日)

作为2018年和2007年完成的采购价格分配的一部分,$18.3百万和$3.7分别有100万人被分配给获得的商号。我们确定,与这些收购有关的所有商品名称都有无限期的寿命,因为它们的经济寿命预计将接近每一家收购公司的寿命。此外,我们记录了2018年和2017年收购的与客户关系相关的其他可识别无形资产。$24.8百万和$3.7分别为百万,加权平均寿命为10.0 好几年了。我们2019、2018和2017年收购产生的善意主要包括预期的战略效益,包括增强财务和运营规模,以及在整个企业扩大获得的产品和加工诀窍。我们2019年收购的初步可扣税商誉总额为$131.0百万可扣税商誉总额$817.4截至2019年12月31日,百万欧元。

注3.合资及非控股权益

一般情况下,当我们对有表决权股票的投资使我们有能力对被投资人施加重大影响时,就会使用权益会计方法。20%50%。当所有权权益大于时,被投资方的财务结果通常被合并。50%.

我们有一项合资企业安排,在俄勒冈州费合金合伙人有限责任公司(俄勒冈州)拥有非控股权。40(%拥有),使用权益法入账。在2019年,我们终止了与我们的合资协议,并出售了我们的45Eagle钢铁产品公司的所有权%认识到一个微不足道的收获。对我们持有非控股权益的实体的投资反映在合并资产负债表的其他资产标题中。这些实体的收益中的权益以及相关的收益分配对我们的经营结果或现金流量并不重要。

我们拥有的大部分业务如下:铁合金加工公司(51%拥有),印第安纳酸洗加工公司(56),以及Valex Corp.在韩国的业务,Valex Corp.在韩国拥有96%所有权。这些多数人拥有的业务的结果被合并在我们的财务结果中。收益中与非控股股东利益相关的部分已反映在相应的合并收益表中属于非控制利益标题的净收益中。

2018年10月23日,我们购买了Acero Prime,S.de R.L.de C.V.的非控股权,这增加了我们的所有权60%100%。看见附注2-“收购”供进一步讨论。

附注4.清单

我们的存货主要是用LIFO方法来说明的,这种方法不超过市场。我们使用LIFO方法进行库存评估,因为它能使成本和收入更好地匹配。先入先出(“FIFO”)方法所列存货的成本不超过可变现净值。

清单包括以下内容:

十二月三十一日,

十二月三十一日

2019

    

2018

(以百万计)

先进先出法的成本

$

1,387.7

$

1,737.3

FIFO法的成本高于LIFO值

(137.6)

(293.6)

库存-列于“财务报告准则”的方法

1,250.1

1,443.7

库存-FIFO方法说明

395.6

373.4

$

1,645.7

$

1,817.1

56

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(一九二零九年十二月三十一日)

LIFO存货估价准备金的变化和LIFO变现的影响如下:

截至12月31日的年度,

2019

2018

2017

(以百万计)

库存评估准备金调整(收入)费用

$

(156.0)

$

271.8

$

73.3

清理已减少销售成本的LIFO库存数量

(11.6)

**

**

**LIFO库存数量的不显著变现。

我们大部分产品的成本下降是2019年LIFO存货估价准备金调整收入的主要原因。我们大部分产品的成本上涨是2018年和2017年LIFO存货估值准备金调整费用的主要原因。

附注5.收入

下表按产品和服务分列了我们的销售情况。向客户征收的某些销售税或增值税不包括在我们的销售报告中.

截至12月31日的年度,

2019

2018

2017

(以百万计)

碳钢

$

5,792.9

$

6,285.8

$

5,189.6

2,151.9

2,210.9

1,916.9

不锈钢

1,578.0

1,636.1

1,386.3

合金

652.1

680.7

587.8

收费处理及物流

450.7

415.3

362.1

其他和冲销

348.2

305.7

278.3

共计

$

10,973.8

$

11,534.5

$

9,721.0

附注6.商誉

商誉账面金额的变动如下:

(单位:百万)

2017年1月1日结余

$

1,827.4

收购

10.3

外币换算的效果

4.9

2017年12月31日结余

1,842.6

收购

33.8

外币换算的效果

(5.6)

2018年12月31日结余

1,870.8

收购

131.8

采购价格分配调整

(1.9)

外币换算的效果

3.1

2019年12月31日结余

$

2,003.8

我们2019年收购的初步可扣税商誉为$131.0百万

57

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合并财务报表附注(续)

(一九二零九年十二月三十一日)

我们有2019年12月31日与商誉有关的累计减值损失。

附注7.无形资产净额

无形资产净额如下:

(一九二零九年十二月三十一日)

2018年12月31日

加权准平均值

毛额

毛额

摊销

载运

累积

载运

累积

生活再过几年

    

金额

  

摊销

  

金额

  

摊销

(以百万计)

应摊销的无形资产:

禁止竞争的契约

5.0

$

0.7

$

(0.4)

$

0.8

$

(0.4)

客户名单/关系

15.0

710.1

(438.1)

707.3

(393.4)

软件

10.0

8.1

(8.1)

8.1

(8.1)

其他

7.6

1.1

(0.9)

1.0

(0.9)

720.0

(447.5)

717.2

(402.8)

不摊销的无形资产:

商品名称

758.6

757.6

$

1,478.6

$

(447.5)

$

1,474.8

$

(402.8)

2018年,我们确认减值损失为美元。16.5百万美元16.7关于我们的商号和客户关系无形资产,分别涉及我们的能源业务之一。看见附注19-“减值和重组费用”进一步讨论我们的减值损失。

无形资产的摊销费用为$43.1百万美元45.8百万美元50.62019年、2018年和2017年分别为百万欧元。2019年与无形资产有关的外币折算收益净额为美元2.2百万

以下是今后五年每年估计的摊销费用总额摘要:

(以百万计)

2020

$

43.2

2021

41.5

2022

36.7

2023

30.7

2024

27.2

附注8.人寿保险保单现金退回价值净额

我们持有的所有人寿保险保单扣除贷款及有关应计利息后的现金退还价值为$42.7百万美元43.6分别截至2019年12月31日和2018年12月31日

我们全资拥有的子公司Earle M.Jorgensen Company(“EMJ”)是前一家公司所有前非工会雇员的人寿保险的所有人和受益人,包括EMJ的某些现任雇员。这些保单是在承保人死亡时向EMJ支付的,目的是向EMJ提供现金,以便回购EMJ前雇员股票所有权计划中雇员持有的股份和单独持有的股份。

58

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(一九二零九年十二月三十一日)

由雇员在他们的工作终止时。我们也是公司、其子公司和前身公司某些现任和前任高管的关键人寿保险的所有者和受益人。

人寿保险的现金退还价值按保险单支付的保险费和投资收入的一部分增加,并酌情按保险费、投资损失和保单贷款利息的数额减少。

每年,我们根据保单的现金返还价值借款,支付部分保费,并根据这些保单支付贷款的应计利息。我们借了美元56.0百万美元56.1百万美元49.9抵缴某些保单的现金退回价值,这笔款项用于支付部分保险费和应计利息,数额为美元。71.7百万美元70.8百万美元64.0分别为2019年、2018年和2017年的百万。部分EMJ人寿保险的贷款利率固定在11.76保单现金退还价值中与利息及股息收入有关的部分11.26%。保单现金返还价值中的未借入部分以与某些无风险的美国国债收益率相称的利率赚取收入,但不低于4.0%。所有其他人寿保险根据保单所持基本投资的表现赚取投资收入或蒙受损失。

截至2019年12月31日和2018年12月31日,EMJ人寿保险的未偿贷款和应计利息为美元。684.0百万美元636.8分别是百万。

我们人寿保险的收入、保险费和借入现金退保价值的利息费用包括在其他费用中,净标题列在所附的综合损益表中(见注15-“其他(收入)费用,净额”).

附注9.债务

债务包括:

十二月三十一日,

十二月三十一日

2019

    

2018

(以百万计)

无担保循环信贷安排将于2021年9月30日到期

$

368.0

$

925.0

无抵押定期贷款到期日期:2020年3月31日至2021年9月30日

465.0

525.0

高级无抵押债券到期日期:2023年4月15日

500.0

500.0

高级无抵押债券到期日期:2036年11月15日

250.0

250.0

其他票据和循环信贷设施

13.3

14.2

共计

1,596.3

2,214.2

减:未摊销的贴现和债务发行成本

(7.8)

(10.5)

减:一年内到期的款项和短期借款

(64.9)

(65.2)

长期债务总额

$

1,523.6

$

2,138.5

无担保信贷贷款

2016年9月30日,我们进入了$2.1十亿无担保五年信贷协议(“信贷协议”)$1.510亿无担保循环信贷安排和a$600.0百万项无担保定期贷款,可选择增加循环信贷额度,最多可增加一笔$500.0应我方要求,经放款人批准及某些其他习惯条件。到期于2021年9月30日的定期贷款按季度分期摊销,每年摊销10%直到2021年6月,余额将在到期时支付。2019年12月31日根据“信贷协议”借款的利息是以下列因素为基础的变动利率:利波1.00%或者银行最优惠利率而我们

59

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(一九二零九年十二月三十一日)

按年率支付承诺费0.125%循环信贷的未使用部分。在2019年第三季度,适用的利润率降低了25由于我们计算的杠杆率降低,我们的基点和承诺费根据信用协议的条款降低了。适用于libor和基准利率借款的利润率,以及承诺费用,每个季度都会根据我们在“信用协议”中定义的杠杆比率进行调整。信用协议下的所有借款均可预付,不受处罚。

循环信贷安排未偿还借款的加权平均利率为3.69%和3.86截至2019年12月31日和2018年12月31日的百分比。该定期贷款未偿还贷款的加权平均利率为2.80%和3.77截至2019年12月31日和2018年12月31日的百分比。截至2019年12月31日,我们有$368.0百万未偿借款,美元37.5签发了百万张信用证和美元1.09可用于循环信贷贷款的10亿美元。

高级无担保票据

在2006年11月20日,我们签订了一份契约(“2006印义齿”),以发行$600.0上百万的无担保债务证券。发行的债务总额包括部分,(A)$350.0高级无担保债券本金总额百万元,利率为6.20%每年到期,还清 在……上面2016年11月15日及(B)$250.0高级无担保债券本金总额百万元,利率为6.85%年到期日为2036年11月15日。

在2013年4月12日,我们签订了一个契约(“2013年义齿”,连同2006年的“义齿”),以发行美元。500.0百万元高级无担保债券本金总额4.50年率,2023年4月15日到期

在印支项下,票据是高级无担保债务,与我们现有和未来的无担保和非附属债务在支付权利上相等。如果我们的控制发生变化,同时我们的信用评级被下调,我们将被要求以相当于以下价格的价格回购这些债券。101本金的百分比加应计利息和未付利息。

其他票据和循环信贷设施

循环信贷设施,合计信贷限额约为$9.9已为在亚洲的业务设立了百万美元,未清余额合计为美元。4.3百万美元4.7分别截至2019年12月31日和2018年12月31日。

各种工业收入债券合计未清余额为美元。9.0百万美元9.5分别于2019年12月31日和2018年12月31日到期,至2027年到期。

盟约

信贷协议和义齿包括习惯的陈述,保证,契约和事件的违约条款。根据信贷协议订立的合约,除其他事项外,包括两项财务保养合约,规定我们必须遵守最低利率及最高杠杆比率。在2019年12月31日,我们遵守了信用协议中的所有金融契约。

60

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(一九二零九年十二月三十一日)

债务到期日

以下是未来五年及其后每年长期债务的总到期日摘要:

(以百万计)

2020

$

64.9

2021

773.7

2022

0.3

2023

506.0

2024

0.3

此后

251.1

$

1,596.3

附注10.租赁

我们的金属服务中心租赁包括加工和分销设施,设备,卡车和拖车,地面租赁和其他租赁空间,如仓库,销售办公室,存储和数据中心。我们还租赁了各种办公楼,包括我们位于加利福尼亚州洛杉矶的公司总部。我们的设施和其他空间的租约在2031年之前的不同时间到期,我们的土地租约在2068年的不同时间到期。我们几乎所有的租约都是经营租赁。我们拥有的融资租赁数量微不足道,这对理解我们的租赁义务没有任何意义。亚细亚

以下是我们的租赁费用摘要:

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

(以百万计)

经营租赁成本

$

84.4

$

82.7

$

77.9

我们的经营租赁费用包括支付给非公司执行官员的各相关方的款项,数额为$2.5百万美元4.1百万美元3.4分别为2019年、2018年和2017年的百万。这些关联方租约用于租赁给我们在2023年之前收购并到期的某些公司的建筑物。

补充现金流量和资产负债表资料如下:

年终

(一九二零九年十二月三十一日)

(以百万计)

补充现金流信息

经营租赁的现金支付.

$

84.6

为换取经营租赁义务而获得的使用权资产                

71.1

十二月三十一日,

2019

其他租赁信息

加权平均剩余租赁期限-经营租赁

5.6年数

加权平均贴现率-经营租赁

4.3%

61

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(一九二零九年十二月三十一日)

截至2019年12月31日的经营租赁负债到期日如下:

(以百万计)

2020

$

59.6

2021

47.8

2022

35.9

2023

27.5

2024

20.7

此后

39.6

业务租赁付款总额

231.1

减:估算利息

(29.1)

经营租赁负债总额

$

202.0

如我们在2018年12月31日终了年度合并财务报表中所述,载于我们关于表10-K的年度报告中,根据以前的租赁会计准则,不可撤销经营租赁的未来最低付款如下:

(以百万计)

2019

$

59.5

2020

45.5

2021

32.9

2022

22.7

2023

16.2

此后

40.7

业务租赁付款总额

$

217.5

62

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(一九二零九年十二月三十一日)

附注11.所得税

信实及其子公司在美国联邦管辖范围以及许多州和外国管辖范围内提交了许多合并和单独的所得税申报表。在2016年之前的几年里,我们不再接受美国联邦税务考试,而在2015年之前,我们将不再接受州和地方税收考试。可归因于持续业务的所得税拨款的重要组成部分如下:

截至12月31日

2019

    

2018

    

2017

(单位:百万)

目前:

联邦制

$

136.3

$

150.6

$

117.8

国家

37.9

47.6

21.5

外国

16.5

19.7

16.1

190.7

217.9

155.4

推迟:

联邦制

26.9

(6.0)

(202.8)

国家

7.2

(2.3)

11.1

外国

(1.6)

(0.8)

(0.9)

32.5

(9.1)

(192.6)

$

223.2

$

208.8

$

(37.2)

美国和国际所得税前收入的组成部分如下:

截至12月31日

2019

    

2018

    

2017

(单位:百万)

美国

$

877.4

$

775.2

$

524.6

国际

51.9

75.4

59.2

所得税前收入

$

929.3

$

850.6

$

583.8

按美国联邦法定税率对所得税支出的调节如下:

截至12月31日

2019

    

2018

    

2017

按美国联邦法定税率征收的所得税

21.0

%  

21.0

%  

35.0

%

税制改革

0.4

(35.5)

州所得税,扣除联邦税收影响

3.6

3.6

3.8

按较高(较低)税率征税的外国收入

0.4

0.4

(0.7)

人寿保险保单的净效果

(1.5)

(1.5)

(3.6)

未确认的税收福利变动的净影响

(0.2)

(0.2)

股票补偿

0.7

0.6

(0.2)

国内生产活动扣除

(1.6)

出售资产损失

(0.8)

其他,净额

(0.2)

0.2

(2.6)

有效税率

24.0

%  

24.5

%  

(6.4)

%

63

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(一九二零九年十二月三十一日)

我们的递延税项资产及负债的重要组成部分如下:

十二月三十一日

2019

    

2018

(单位:百万)

递延税款资产:

应计费用目前不能扣税

$

31.6

$

26.0

为税务目的资本化的存货成本

13.1

27.1

股票补偿

8.2

7.2

可疑账户备抵

4.9

5.4

税收抵免结转

1.4

1.0

净营运亏损结转

4.2

6.0

递延税款资产共计

63.4

72.7

递延税款负债:

不动产、厂房和设备,净额

(189.1)

(175.4)

商誉和其他无形资产

(311.6)

(308.8)

LIFO库存

(23.2)

(21.1)

其他

(8.8)

(7.5)

递延税款负债总额

(532.7)

(512.8)

递延税负债净额

$

(469.3)

$

(440.1)

截至2019年12月31日,我们的可用状态净营运亏损结转(“NOL”)为$。4.1百万美元抵消2020年至2039年到期的未来所得税。我们相信,更有可能的是,我们将能够实现这些NOL在各自的结转期。

该公司相信,它更有可能产生足够的未来应税收入,以实现其递延纳税资产。

2017年减税和就业法案

2017年12月22日,美国颁布了2017年减税和就业法案(“税收改革”),其中包括对美国公司税收的重大改革。这些变化包括,除其他外,降低美国联邦法定利率35%21自2018年起生效,实行属地税制度,于2017年对以前不需缴纳美国税的外国累计利润征收一次性税,废除企业替代最低税率,改变企业扣除额,包括对企业利益的可扣减性实行新的限制,对某些高管薪酬的扣减实行更严格的限制,以及废除对国内生产活动的扣减。

我们认出一美元207.3与税收改革估计影响有关的2017年临时税收优惠。临时数额中包括$216.7因美国联邦法定税率变动对递延税收资产和负债的影响而产生的税收优惠,由美元部分抵销9.4上百万的一次性过渡税。我们在2018年完成了对税制改革影响的评估,并将净税收优惠减少了美元。3.2百万

64

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(一九二零九年十二月三十一日)

未确认的税收福利

我们在2017年接受美国联邦税务审计,在2014年到2018年期间受到各州司法机构的审计,但预计这些审查不会有任何重大调整。未确认的税收福利总额的期初余额和期末余额对账情况如下:

截至12月31日

2019

    

2018

    

2017

(单位:百万)

1月1日未获确认的税务优惠

$

2.4

$

4.1

$

5.2

前几年税额增加

0.8

0.4

前几年税额减少

(0.1)

安置点

(0.7)

(0.2)

时效失效

(0.3)

(2.1)

(0.8)

12月31日未获确认的税务优惠

$

2.2

$

2.4

$

4.1

截至2019年12月31日,$2.2数百万未确认的税收优惠如果得到承认,将影响有效税率。应计利息及罚则,扣除适用的税项影响后,与不确定的税额有关$0.5截至2019年12月31日和2018年12月31日虽然审计的时间、结算或结束尚不确定,但我们预计在未来十二个月内,我们未获承认的税务优惠会大幅增加或减少。

注12.以股票为基础的补偿计划

我们给予员工和董事以股票为基础的补偿.2019年12月31日1,125,344根据我们的各种股票补偿计划,包括股票期权,限制性股票单位和股票奖励,股票被授权接受未来的授予。到期或取消而不交付股票的奖励通常可以根据计划发行。由于股票期权的行使和限制性股票单位的归属,我们发行信实普通股的新股。

65

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(一九二零九年十二月三十一日)

股票期权

所有计划下的股票期权活动如下:

加权准平均值

残存

骨料

期权

加权准平均值

合同条款

内在价值

股票期权

    

股份

    

演习价格

    

(按年份计算)

    

(单位:百万)

2017年1月1日未缴

180,680

$

52.61

行使

(98,405)

52.41

过期或没收

(7,000)

58.68

2017年12月31日未缴

75,275

52.30

行使

(48,275)

57.91

过期或没收

(1,000)

55.73

截至2018年12月31日未缴

26,000

41.76

行使

(20,000)

40.80

截至2019年12月31日未缴

6,000

$

44.99

0.4

$

0.4

可于2019年12月31日运动

6,000

$

44.99

0.4

$

0.4

所有截至2019年12月31日为止未偿还的股票期权,均获批予非雇员董事。一年归属期及十年条款。

2019年12月31日和2018年12月31日的未归属股票期权。

2019年、2018年和2017年根据所有股票期权计划行使股票期权的收益为美元0.8百万美元2.8百万美元5.2分别是百万。2019年、2018年和2017年所有期权的内在价值总额为美元。1.0百万美元1.6百万美元2.8分别是百万。

下表汇总了截至2019年12月31日尚未执行和可行使的备选方案的某些信息:

加权准平均值

杰出和

残存

加权准平均值

范围

可在

合同条款

演习价格

运动价格

    

2019年12月31日

    

(按年份计算)

    

每股

$44 - $45

6,000

0.4

$

44.99

限制性股票

在2019年,2018年和2017年,我们488,345, 474,715446,525分别根据经修订和恢复的股票期权和限制性股票计划,向主要雇员提供限制性股票单位(“RSU”)。每个RSU都包含接收的权利。 分享我们的共同股票及股利相等的权利,但须予没收,如该等股息的纪录日期是在批出日期后而在股份归属之前,则相等于应计现金或股利。此外,在2021年12月1日,每一个2019年、2018年和2017年被授予的RSU都有一个基于服务的条件和悬崖背心,

66

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(一九二零九年十二月三十一日)

如果收件人是该日期的员工,则分别于2020年12月1日和2019年12月1日。除了基于服务的条件,194,155, 178,970169,009在分别于2019年、2018年和2017年授予的RSU中,也有性能目标,并且只有在满足基于服务的条件和某些性能指标的情况下,才能为三年截止时间分别为2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日。2019年、2018年和2017年批准的RSU的公允价值为$88.05每股,$84.26每股和$79.60每股,分别根据我们普通股在授予日的收盘价确定。

2019年、2018年和2007年,11,640, 13,88018,120根据“董事会股权计划”,分别向董事会的非雇员成员颁发股票奖励。2019年、2018年和2017年授予的股票奖励的公允价值为美元。89.34每股,$93.65每股和$71.73每股,分别根据我们普通股在授予日的收盘价确定。这些奖励包括股利权利,并在授予后立即授予。

在2019年,2018年和2017年,我们支付了美元16.2百万美元12.3百万美元9.3分别向税务当局代表我们的雇员扣留与净股份结算有关的股份。这些付款反映在以股票为基础的赔偿中,即合并权益报表的净标题中.

截至2019年12月31日,我们以服务为本及以表现为本服务的RSU的状况及在该日终了年度内的变动摘要如下:

加权

平均

授予日期

公允价值

未归属RSU

股份

    

Per RSU

2019年1月1日未归属

889,830

$

82.05

获批

488,345

88.05

既得利益

(476,634)

80.18

取消或没收

(42,536)

83.97

2019年12月31日未获转拨

859,005

$

86.40

2019年、2018年和2017年期间归属的RSU的公允价值总额为美元。56.5百万美元34.6百万美元40.1分别是百万。

未确认的补偿成本和税收利益

截至2019年12月31日,$52.9根据所有基于股票的补偿计划发放的未获确认的补偿费用总额中的百万元。预计这一费用将在加权平均期间内确认1.4好几年了。

2019年、2018年和2017年,我们的股票薪酬计划带来的税收优惠为美元。5.5百万美元4.9百万美元8.4分别是百万。

附注13.雇员福利

员工持股计划

我们有一个税务合格的员工股票所有权计划(“职工持股计划”),这是一个不缴费的计划,涵盖公司的某些工资和小时雇员。年度缴款数额由联委会酌情决定,但最低数额必须足以使职工持股信托基金履行其目前的义务。2018年计划年之后,该公司停止向职工持股计划缴纳年度缴款。

67

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(一九二零九年十二月三十一日)

确定缴款计划

自1998年起,信实钢铁股份有限公司成立了主401(K)计划(“总体计划”),该计划将公司及其子公司的若干项401(K)计划和利润分享计划合并为一个计划。本公司及其参与子公司的受薪员工和某些小时雇员均在总计划范围内。资格发生在三个月的服务及公司的贡献25%每年。其他401(K)和利润分享计划也存在,因为截至2019年12月31日,某些子公司尚未将其计划并入总计划。

补充行政退休计划

自1996年1月起,我们通过了一项补充行政退休计划,这是一项无保留的养老金计划,向公司的某些关键官员提供退休后养恤金福利。信实SERP由联委会赔偿委员会管理。福利是以雇员的收入为基础的。寿险保单是为信实SERP所涵盖的大多数个人购买的。该公司的某些全资子公司(连同信实SERP,即“SERP”)有单独的补充高管退休计划,每一项计划都为某些前关键雇员提供退休后养恤金福利。所有的SERP都被冻结给了新的参与者。亚细亚

递延补偿计划

2008年12月,为公司的某些高级人员和关键雇员制定了“信实递延赔偿计划”。子公司各种补偿计划的账户余额被转移并合并到这一新的递延补偿计划中。截至2019年12月31日和2018年12月31日,信实递延赔偿计划的余额为美元31.4百万美元21.8分别是百万。根据递延补偿计划预留用于支付未来支出的资产余额为美元。26.5百万美元21.1分别截至2019年12月31日和2018年12月31日。

多雇主计划

我们的某些工会雇员参与了由多个雇主和一个工会共同协商和维持的计划。我们在资产负债表上不承认与这些计划有关的任何金额。2019年、2018年和2017年,我们对这些计划的贡献为美元。5.7百万美元5.4百万美元5.4分别是百万。我们参与的一些计划处于危险之中,或处于危急和衰退的状态,并通过了康复计划。如果我们退出这些计划,我们将被要求在我们的资产负债表上确认负债,数额可能很大。

确定的福利计划

我们通过某些子公司为我们的某些工会雇员维持合格的固定福利养老金计划(“确定福利计划”)。这些计划通常为每一年提供规定数额的福利,或根据参与人的每小时工资率和服务年数提供福利。该计划允许保荐人在任何时候修改或终止计划,但须经工会批准(如适用)。其中某些计划在前几年被冻结。

68

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(一九二零九年十二月三十一日)

我们的计划使用12月31日的测量日期。以下是支助方案和确定的福利计划的供资情况摘要:

塞尔普斯

确定的福利计划

2019

    

2018

    

2019

    

2018

(以百万计)

(以百万计)

利益义务变动

年初福利义务

$

37.2

$

36.6

$

96.6

$

103.5

服务成本

0.9

0.9

1.6

1.7

利息成本

1.4

1.1

3.8

3.5

精算亏损(收益)

11.4

(0.3)

15.9

(9.3)

支付的福利

(1.1)

(1.1)

(3.9)

(3.8)

图则修订

2.2

1.0

年终福利义务

$

49.8

$

37.2

$

116.2

$

96.6

计划资产变动

年初计划资产的公允价值

N/A

N/A

$

94.9

$

89.0

计划资产实际收益

N/A

N/A

16.1

(4.2)

雇主供款

N/A

N/A

13.9

支付的福利

N/A

N/A

(3.9)

(3.8)

年底计划资产的公允价值

N/A

N/A

$

107.1

$

94.9

供资状况

计划的供资状况

$

(49.8)

$

(37.2)

$

(9.1)

$

(1.7)

尚未确认为定期养恤金净费用组成部分的项目

未确认的精算净损失

$

19.6

$

9.1

$

27.2

$

23.2

未摊销的预先服务费用

4.7

2.8

$

19.6

$

9.1

$

31.9

$

26.0

截至2019年12月31日和2018年12月31日,资产负债表上确认了下列数额:

塞尔普斯

确定的福利计划

2019

    

2018

    

2019

    

2018

(以百万计)

(以百万计)

财务状况表中确认的数额

流动负债

$

(17.5)

$

(1.1)

$

$

非流动负债

(32.3)

(36.1)

(9.1)

(1.7)

累计其他综合损失

19.6

9.1

31.9

26.0

确认净额

$

(30.2)

$

(28.1)

$

22.8

$

24.3

SERP的累计福利债务为$42.0百万美元32.5分别截至2019年12月31日和2018年12月31日确定福利计划的累计福利债务为$116.2百万美元96.6分别截至2019年12月31日和2018年12月31日

69

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(一九二零九年十二月三十一日)

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

(以百万计)

超过计划资产的累积福利债务和预计福利债务的确定福利计划的信息

累积收益义务

$

116.2

$

53.0

预计福利债务

116.2

53.0

计划资产公允价值

107.1

50.1

以下是与SERP和确定的福利计划有关的定期净收益成本的详细情况:

塞尔普斯

确定的福利计划

截至12月31日的年度,

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

    

2019

    

2018

    

2017

(以百万计)

(以百万计)

服务成本

$

0.9

$

0.9

$

0.8

$

1.6

$

1.7

$

1.5

利息成本

1.4

1.1

1.1

3.8

3.5

3.7

计划资产预期收益

(5.6)

(5.1)

(4.4)

沉降损失

3.7

0.1

前期服务成本

0.4

0.3

0.3

净损失摊销

1.0

0.9

0.9

1.3

1.4

1.5

$

3.3

$

2.9

$

6.5

$

1.5

$

1.8

$

2.7

我们的损益表中列出了与支助服务计划和确定的福利计划有关的定期净效益费用,概述如下:

塞尔普斯

确定的福利计划

截至12月31日的年度,

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

    

2019

    

2018

    

2017

(以百万计)

(以百万计)

损益表中确认的数额

仓库、交货、销售、一般和行政费用

$

0.9

$

0.9

$

0.8

$

1.6

$

1.7

$

1.5

其他(收入)支出净额

2.4

2.0

5.7

(0.1)

0.1

1.2

$

3.3

$

2.9

$

6.5

$

1.5

$

1.8

$

2.7

用于确定定期净收益成本的假设详述如下:

塞尔普斯

确定的福利计划

截至12月31日的年度,

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

    

2019

    

2018

    

2017

 

确定净成本的加权平均假设

贴现率

3.81

%

3.04

%

3.36

%

4.06

%

3.47

%

3.93

%

计划资产的预期长期回报率

N/A

N/A

N/A

6.09

%

5.66

%

6.17

%

补偿增长率

6.00

%

6.00

%

6.00

%

N/A

N/A

N/A

70

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(一九二零九年十二月三十一日)

用于确定福利义务的假设详述如下:

塞尔普斯

确定的福利计划

十二月三十一日,

十二月三十一日,

2019

    

2018

    

2019

    

2018

 

确定养恤金债务的加权平均假设

贴现率

2.63

%

3.82

%

2.59

%

4.06

%

计划资产的预期长期回报率

N/A

N/A

6.09

%

5.66

%

补偿增长率

6.00

%

6.00

%

N/A

N/A

雇主供款$17.5预计2020年将有100万美元用于SERP和美元。1.8百万美元的固定福利计划。

确定福利计划终止

我们已经将我们冻结的固定福利养老金计划合并为一个单一的计划(“冻结定义福利计划”),并正在着手终止该计划。根据终止协议,计划资产的分配预计将在2020年下半年完成。冻结定义福利计划的参与者可以选择以一次总付或我们从保险公司购买的年金合同的形式获得他们的应计福利。该计划将于2020年终止,预计将导致计划结算费用的数额,数额将根据市场条件确定时,作出分配。因此,我们目前无法合理估计结算费用的时间或数额。冻结定义福利计划的预计福利义务为$49.8百万美元,计划公允价值为美元的资产47.8百万美元和累计综合损失16.3截至2019年12月31日

计划资产和投资政策

按资产类别划分的界定收益计划的加权平均资产分配如下:

十二月三十一日

2019

    

2018

计划资产

权益证券

33

%

51

%

债务证券

60

%

45

%

现金和现金等价物

7

%

4

%

共计

100

%

100

%

计划资产投资于各种资产类别,预计将产生足够的多样化和长期投资回报。根据冻结定义福利计划的终止,100冻结计划所持投资的百分比包括债务、证券以及现金和现金等价物。投资目标是在合理和谨慎的风险水平下,至少等于假定的长期精算回报率的资产回报率。我们考虑到各种因素,包括目标资产配置百分比、历史回报率和预期未来回报,建立了我们的计划资产预期长期收益假设。

71

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(一九二零九年十二月三十一日)

截至2019年12月31日和2018年12月31日,我们确定的福利计划资产的公允价值计量属于以下公允价值等级:

一级

    

二级

    

三级

    

共计

(单位:百万)

2019年12月31日:

普通股(1)

$

25.1

$

$

$

25.1

美国政府、州和机构

9.3

9.3

公司债务证券(2)

3.6

3.6

共同基金(3)

59.4

59.4

利息和非利息现金

7.3

7.3

公允价值等级的投资总额

91.8

12.9

104.7

按资产净值计算的投资(“资产净值”)(4)

2.4

按公允价值计算的投资总额

$

91.8

$

12.9

$

$

107.1

2018年12月31日:

普通股(1)

$

27.5

$

$

$

27.5

美国政府、州和机构

11.6

11.6

公司债务证券(2)

17.3

17.3

共同基金(3)

32.2

32.2

利息和非利息现金

3.6

3.6

公允价值等级的投资总额

63.3

28.9

92.2

按资产净值计算的投资(“资产净值”)(4)

`

2.7

按公允价值计算的投资总额

$

63.3

$

28.9

$

$

94.9

(1)主要由国内和国外大公司的证券组成。按个别证券交易的活跃市场报出的收盘价。

(2)估值采用多种投入,包括:基准收益率、报告交易、经纪人/交易商报价、发行人利差、双边市场、基准证券、出价、报价和参考数据。

(3)一级资产包括交易所交易基金、货币市场基金、股票和债券基金。这些资产的收盘价为交易所交易基金(ETF),资产净值(NAV)为开放式和封闭式共同基金。

(4)某些投资,包括共同集体信托,是以公允价值衡量的,使用的是NAV实用的权宜之计。这些投资的公允价值被排除在公允价值等级之外,并在上表中列出,以便能够将按公允价值分类的投资与公允价值投资总额进行核对。

72

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简要披露-支助和确定的福利计划

以下是根据“服务方案”和确定的福利计划支付的福利金摘要,其中酌情反映了预期在所述期间内支付的未来雇员服务:

定义

塞尔普斯

    

福利计划

(以百万计)

2020

$

17.5

$

52.0

2021

1.1

2.1

2022

10.6

2.3

2023

1.0

2.5

2024

1.0

2.7

2025-2029

4.2

16.0

补充奖金计划

与2006年4月收购EMJ有关,Reliance承担了EMJ与美国劳工部达成和解后的义务。258,006EMJ补充奖金计划中信实普通股的股份,这是EMJ退休储蓄计划的一项虚拟股票红利计划。截至2019年12月31日,EMJ补充奖金计划的剩余义务包括现金等价物64,362信实普通股股份,公允价值$7.7百万美元。根据每个报告所述期间结束时我们普通股的收盘价,按公允价值反映这一债务的调整数包括仓库、交货、销售、一般费用和行政费用。在截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日终了的年度中,从标记调整到市场调整的支出(收入)为美元。3.3百万美元0.8)百万美元0.6分别是百万。这一义务将通过今后在参与人终止雇用时向其支付现金来履行。

对信实担保的退休计划的缴款

我们用于信实担保的退休计划的费用如下:

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

(以百万计)

总体规划

$

22.7

$

28.1

$

25.0

其他确定的缴款计划

9.6

9.4

9.0

职工持股计划

1.9

1.8

信赖递延补偿计划

5.0

0.9

0.9

塞尔普斯

3.3

2.9

6.5

确定的福利计划

1.5

1.8

2.7

$

42.1

$

45.0

$

45.9

注14.权益

普通股

我们为我们的普通股定期支付季度现金红利60连续几年。我们的董事会将季度股利增加到$0.45每股$0.4252017年2月,增加到美元。0.502008年2月,

73

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(一九二零九年十二月三十一日)

增加到$0.552019年2月每股收益,并在2020年2月再次增加至美元0.625每股。信实普通股持有人有权对提交股东表决的每一事项的每股投票。

股份回购计划

2018年10月23日,我们的董事会修改了我们的股票回购计划,增加了可供回购的股票的总授权数量。5.0将计划期限延长至2021年12月31日。截至2019年12月31日,我们已根据该计划获得了大约购买的剩余授权。6.4百万股,约合10占我们目前流通股的百分比。我们根据规则10b5-1和1934年证券法10b-18的规定,通过公开市场购买来回购股票。在2019年,我们重新购买了大约0.6百万股普通股,平均成本为$84.33每股,共计$50.0百万2018年,我们重新购买了大约6.1百万股普通股,平均成本为$79.94每股,共计$484.9百万2017年,我们重新购买了大约0.3百万股普通股,平均成本为$74.27每股,共计$25.0百万回购并随后退出的股份恢复到授权但未发行的股份的状态。

优先股

我们被授权发布5,000,000优先股股份,面值$0.001每股。我们的优先股已发行,突出。我们重报的公司章程规定,优先股的股份可不时在或者是董事会的更多系列。董事会可以确定每一批优先股的优惠、转换和其他权利、投票权、对股息、资格以及赎回条款和条件的限制和限制。优先股股东的权利可以取代普通股股东的权利。

累计其他综合损失

2018年10月1日,我们通过了FASB发布的会计变更,允许将累积的其他综合收入(亏损)改为留存收益,以应对税制改革造成的滞留税收影响。由于收养,我们将$5.5百万所得税受益于积累的其他综合亏损对留存收益的影响。

累计的其他综合损失包括:

退休金及

累积

外币

退休

其他

翻译

养恤金调整

综合

(亏损)收益

    

税收净额

    

损失

(以百万计)

截至2019年1月1日的余额

$

(76.8)

$

(25.9)

$

(102.7)

当年变化

12.4

(14.8)

(2.4)

截至2019年12月31日的结余

$

(64.4)

$

(40.7)

$

(105.1)

外币折算调整未按所得税调整。养恤金和退休后福利调整数扣除税额为$7.9百万美元6.5分别截至2019年12月31日和2018年12月31日。所得税的影响是从累积的其他综合损失中释放出来的,因为确定的福利计划和福利计划的义务得到了解决。

74

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(一九二零九年十二月三十一日)

附注15.其他(收入)开支净额

其他(收入)支出的重要组成部分,净额如下:

截至12月31日

2019

    

2018

    

2017

(单位:百万)

人寿保险投资收入

$

(74.3)

$

(67.4)

$

(66.4)

人寿保险贷款利息费用

73.9

70.1

66.5

人寿保险保险费用

12.8

12.1

11.5

人寿保险赎回收入

(7.8)

(10.3)

(8.5)

外币交易损失(收益)

4.1

(0.6)

4.9

周期净收益成本-服务费用以外的组成部分

2.3

2.1

6.9

其他,净额

(11.8)

(5.3)

(10.2)

$

(0.8)

$

0.7

$

4.7

附注16.承付款和意外开支

采购承付款

截至2019年12月31日,我们承诺购买某些金属产品的最低数量,我们签订这些产品是为了确保我们与客户达成的相应的长期销售承诺。根据现行价格计算的最低承诺总额估计约为$78.2百万美元,2020年、2021年及其后为美元42.1百万美元34.4百万美元1.7分别是百万。

集体谈判协议

截至2019年12月31日11%,或1,690,在我们的雇员总数中,62集体谈判协议52我们的不同地点,在下一次不同的时间到期六年。约400我们的雇员18不同的集体谈判协议将于2020年到期。

环境应急

我们必须遵守旨在保护环境的广泛和不断变化的联邦、州、地方和外国法律和条例,包括与使用、处理、储存、排放和处置有害物质以及补救环境污染有关的法律和条例。我们的行动使用的这类物质的数量最少。

我们认为,我们在实质上遵守了环境法律和条例;然而,我们不时参与与环境问题有关的行政和司法程序及调查。我们拥有或出租的一些物业位于有重工业历史的工业区。我们可能会因这些物业的位置而承担一些环境责任。此外,我们目前还参与了一个环境补救项目,该项目与我们全资子公司EMJ以前的制造业务有关,该项目在我们于2006年收购EMJ之前多年出售。虽然潜在的清理费用可能很大,但EMJ在拥有迄今已支付费用的制造业务期间维持了保险单,预计将继续支付大部分相关费用。我们预计这项义务不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。

75

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(一九二零九年十二月三十一日)

法律事项

在法律诉讼中,我们不时被指定为被告。一般来说,这些行为是在正常的业务过程中发生的。我们目前不是任何悬而未决的法律程序的一方,除了日常的诉讼附带业务。我们期望这些问题能够得到解决,而不会对我们的综合财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。我们提供一般责任保险,以防范在正常经营过程中出现的风险。

附注17.每股收益

下表列出了每股基本收益和稀释收益的计算方法:

截至12月31日的年度,

2019

2018

2017

(百万元,但以千元和每股数计的分摊数额除外)

分子:

可归因于信赖的净收入

$

701.5

$

633.7

$

613.4

分母:

加权平均股票

66,885

71,621

72,851

股票奖励的稀释效应

970

820

688

加权平均稀释股份

67,855

72,441

73,539

信实股东每股收益:

稀释

$

10.34

$

8.75

$

8.34

基本

$

10.49

$

8.85

$

8.42

潜在稀释性证券,其效果会是抗稀释的,并不是所有年份的显着性。

附注18.部分信息

我们有报告部分-金属服务中心。我们最近所有的收购都是金属服务中心,并没有带来新的可报告部分。虽然我们在不同地点出售不同的产品或服务,但截至十二月三十一日止的三年内,每年的总销货总额如下:

2019

2018

2017

碳钢

52

%  

53

%  

52

%  

19

%

19

%

19

%

不锈钢

14

%

14

%

14

%

合金

6

%

6

%

6

%

收费处理及物流

4

%

4

%

4

%

其他

5

%

4

%

5

%

共计

100

%

100

%

100

%

76

目录

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(一九二零九年十二月三十一日)

下表以销售来源为基础,按地理位置汇总了我们业务的综合财务信息:

美国

    

外国

    

共计

(以百万计)

截至2019年12月31日的年度:

净销售额

$

10,099.2

$

874.6

$

10,973.8

长寿资产

4,776.7

344.2

5,120.9

2018年12月31日终了的年度:

净销售额

10,638.4

896.1

11,534.5

长寿资产

4,431.8

328.1

4,759.9

截至2017年12月31日的年度:

净销售额

8,847.3

873.7

9,721.0

长寿资产

4,353.7

346.0

4,699.7

附注19.减值及重组费用

减值和重组费用包括:

截至12月31日的年度,

2019

    

2018

    

2017

  

(以百万计)

财产、厂房和设备

$

1.2

$

3.8

$

4.2

无形资产,净额

33.2

减值费用共计

1.2

37.0

4.2

重组––销售成本

(0.2)

重组––仓库、交货、销售、一般和行政费用

2.5

0.1

减值和重组费用共计

$

1.2

$

39.5

$

4.1

2018年的费用主要与我们决定缩小我们的一家能源业务有关,因为我们销售的某些产品的竞争因素发生了变化。

77

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(一九二零九年十二月三十一日)

附注20.季度财务资料(未经审计)

以下是2019年和2018年未经审计的业务季度业绩摘要:

季度结束

十二月三十一日,

    

九月三十日

    

六月三十日,

    

三月三十一日,

(百万美元,但每股数额除外)

2019:

净销售额

$

2,447.8

    

$

2,685.9

    

$

2,883.5

    

$

2,956.6

销售成本

1,653.6

1,871.2

2,029.9

2,089.7

毛利(1)

794.2

814.7

853.6

866.9

净收益

166.3

163.9

184.3

191.6

可归因于信赖的净收入

165.6

162.7

183.1

190.1

信实股东每股收益:

稀释

2.44

2.40

2.69

2.80

基本

2.48

2.44

2.73

2.83

2018:

净销售额

$

2,814.0

    

$

2,974.5

    

$

2,988.9

    

$

2,757.1

销售成本

2,104.2

2,140.2

2,071.4

1,937.2

毛利(1)

709.8

834.3

917.5

819.9

净收益

87.3

150.3

233.1

171.1

可归因于信赖的净收入

85.6

148.3

230.8

169.0

信实股东每股收益:

稀释

1.22

2.03

3.16

2.30

基本

1.23

2.06

3.19

2.32

(1)毛利,按销售净额减去销售成本计算,是一项非公认会计原则的财务计量,因为它不包括与相应销售有关的折旧和摊销费用。我们的订单中大约有一半是基本分发的,没有执行任何处理服务。对于剩余的销售订单,我们执行“第一阶段”处理,这通常不是劳动密集型,因为我们只是切割金属尺寸。因此,包括折旧和摊销在内的相关劳动力和间接费用数额并不大,不包括在销售成本之外。因此,我们的销售成本实质上是由我们销售的材料的成本构成的。如上文所示,我们以毛利作为衡量经营业绩的指标。毛利是一项重要的经营和财务措施,因为毛利的波动会对我们的收入产生重大影响。如表所示,毛利不一定可与其他公司的类似称谓相媲美。

每股金额的季度和年度计算是独立进行的.因此,季度每股金额的总和可能与本年度报表中其他年份的每股数额不一致。

78

目录

信实钢铝业有限公司。

附表二-估值及合资格账目

(以百万计)

加法

数额

余额

向.收取费用

向.收取费用

余额

开始

费用和

其他

尾端

    

一年中

    

费用

    

扣减(1)

帐目

    

2017年12月31日终了年度

可疑账户备抵

$

15.3

$

6.7

$

6.5

$

$

15.5

2018年12月31日

可疑账户备抵

$

15.5

$

7.4

$

4.4

$

0.3

$

18.8

截至2019年12月31日止的年度

可疑账户备抵

$

18.8

$

3.4

$

4.4

$

$

17.8

(1)坏账注销。

见所附独立注册会计师事务所的报告。

79

目录

第9项.会计和财务披露方面会计人员的变更和与会计人员的分歧

没有。

第9A项管制和程序

披露控制和程序

我们保持披露控制和程序,以确保在我们根据1934年“证券交易法”提交或提交的经修正的报告中所需披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告,并确保这些信息得到积累,并酌情传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官、首席执行官、首席财务官或首席财务官或首席财务官,以便及时作出关于所需披露的决定。在设计和评价披露控制和程序时,管理层认识到,任何控制和程序,无论设计和操作多么好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证,而管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。

在公司管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下,对本年度报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,得出结论认为,截至2019年12月31日,我们的披露控制和程序已在合理的保证水平上生效。

财务报告内部控制的变化

还在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下,对上一个财政季度发生的、对财务报告的内部控制发生的任何变化进行了评估,这些变化对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。这一评价没有查明我们在上一个财政季度对财务报告的内部控制发生了任何变化,这些变化对我们财务报告的内部控制产生了重大影响,或合理地可能会对其产生重大影响。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制。所有内部控制系统,无论设计得多么好,都有其固有的局限性。因此,即使那些确定有效的制度也只能在编制和列报财务报表方面提供合理的保证。

在我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下,我们对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会赞助组织委员会印发。根据我们在框架下的评估内部控制-综合框架(2013年),我们的管理层得出结论,我们对财务报告的内部控制于2019年12月31日生效。

截至2019年12月31日,我们对财务报告的内部控制的有效性已由毕马威会计师事务所审计,这是一家独立注册的公共会计师事务所,在其审计报告中指出了这一点。

第9B项其他资料

没有。

80

目录

独立注册会计师事务所报告

致信实钢铁股份有限公司股东及董事会:

关于财务报告内部控制的几点看法

我们审计了信实钢铁公司及其子公司(该公司)对截至2019年12月31日财务报告的内部控制,依据的标准是内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会赞助组织委员会印发.我们认为,截至2019年12月31日,公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制,其依据是内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会赞助组织委员会印发。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准、截至2019和2018年12月31日的公司综合资产负债表、截至2019年12月31日的三年期间的相关收入、综合收入、权益和现金流量综合报表,以及估值和合格账户(统称为合并财务报表)的相关附注和财务报表表二,以及我们于2020年2月27日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,这包括在所附的管理部门关于财务报告内部控制的报告中。我们的职责是根据我们的审计,就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计,以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制,评估重大弱点存在的风险,并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义与局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序,目的是根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)保持记录,以合理详细、准确和公正的方式反映公司资产的交易和处置情况;(2)提供合理的保证,证明记录交易是必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的;(3)对防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置,提供合理的保证。

81

目录

由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外,对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/毕马威

加州洛杉矶

2020年2月27日

82

目录

第III部

项目10.副董事、执行干事和公司治理

将于2020年5月20日举行的股东年会委托书(“委托书”)标题“管理”和“违约者第16(A)报告”标题下的叙述和表格信息(“委托书”)在此以参考方式纳入。

项目11.行政补偿

委托书的标题“薪酬讨论和分析”、“赔偿委员会报告”、“高管薪酬”、“董事薪酬”和“赔偿委员会联锁和内幕参与”等标题下的叙述和表格信息,包括其脚注,均以参考方式纳入其中。

第12项.某些实益拥有人的所有权及管理及有关股东事宜

委托书中“某些受益所有人的证券所有权和管理”和“权益补偿计划信息”标题下的叙述性和表格式信息,包括其脚注,均以参考方式纳入其中。

项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性

委托书的标题“相关人员交易和赔偿”和“董事会和公司治理”标题下的叙述性信息以参考方式纳入其中。

项目14.主要会计费用及服务

委托书“独立注册会计师事务所的批准”标题下的叙述性和表格性信息以参考方式纳入其中。

83

目录

第IV部

项目15.展览品、财务报表附表

(a)下列文件作为本报告的一部分提交:

(1)财务报表(列入项目8)。

独立注册会计师事务所报告

合并资产负债表

综合收入报表

综合收益报表

合并权益表

现金流动合并报表

合并财务报表附注

季度财务信息(未经审计)

(2)财务报表附表

附表II-估价及合资格账目

所有其他附表都被省略,因为所要求的资料并不重要,或列入综合财务报表或其附注,或不适用。

(3)展品

以引用方式合并

陈列品

    

描述

    

形式

陈列品

提交日期/期间结束日期

3.01

注册人的注册证书。

8-K

3.1

6/1/2015

3.02

注册人的修订及重订附例。

8-K

3.2

6/1/2015

3.03

第一修正案,日期为2016年2月16日,对注册人的修订及重订附例。

8-K

3.1

2/16/2016

4.01

2006年11月20日,附属担保人注册人和作为受托人的全国协会富国银行之间在印支义齿项下的换文,日期为“注册人”和“注册人”之间的换文。

8-K

10.01

11/20/2006

4.02

在义齿下的票据及外汇票据的表格。

8-K

10.02

11/20/2006

4.03

附属担保人登记人和其附属担保人威尔斯法戈银行担任受托人的日期为2013年4月12日的契约。

8-K

4.1

4/12/2013

4.04

第一次补充义齿,日期为2013年4月12日,由注册人(其附属担保人方)和富国银行(WellsFargo Bank,National Association)担任托管人,日期为2013年4月12日。

8-K

4.2

4/12/2013

4.05*

根据“交易法”第12条注册的注册证券的说明。

10.01†

注册人对高级主管和董事的赔偿协议形式。

8-K

10.1

2/16/2016

84

目录

以引用方式合并

陈列品

    

描述

    

形式

陈列品

提交日期/期间结束日期

10.02†

登记人1996年1月1日的补充行政退休计划。

8-K

10.06

12/31/1996

10.03†

注册人的修正和恢复董事股票期权计划。

编号14A

附录A

5/18/2005

10.04†

注册人的修正和恢复股票期权和限制性股票计划。

S-8

4.1

8/4/2006

10.05†

激励形式/不合格股票期权协议。

S-8

4.2

8/4/2006

10.06†

注册人第1号修订,修订及恢复股票期权及限制性股票计划。

8-K

4.1

5/15/2013

10.07†

登记人的修正和延期补偿计划,自2013年1月1日起生效。

10-K

10.09

12/31/2012

10.08†

注册人补充行政退休计划(2009年1月1日起生效)。

10-K

10.15

12/31/2008

10.09†

注册董事股权计划。

编号14A

附录A

5/18/2011

10.10†

限制性股票单位奖励协议的形式-ROA表现。

10-Q

10.3

3/31/2016

10.11†

股份有限公司奖励协议表格-服务。

10-Q

10.4

3/31/2016

10.12

截止2016年9月30日,注册人、美利坚银行(N.A.)注册人作为行政代理、发行银行和周转线贷款人以及其他贷款人之间签订的信贷协议。

8-K

10.1

10/4/2016

10.13

注册人的修正和恢复的2015年奖励计划。

8-K

10.1

5/27/2015

21*

注册官的附属公司。

23.1*

独立注册会计师事务所的同意-毕马威会计师事务所。

24*

委托书。

31.1*

根据经修订的“证券交易法”规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席执行官。

31.2*

根据经修订的“证券交易法”规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席财务官。

32**

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节通过的根据“美国法典”第18卷第1350条颁发的首席执行官和首席财务官证书。

101*

以下财务信息来自信实钢铁有限公司2019年12月31日终了会计年度10-K表的年度报告(内联可扩展业务报告语言):(一)综合资产负债表,(二)收入和综合收入综合报表,(三)股本综合报表,(四)现金流动综合报表,(五)这些合并财务报表的相关附注。

101.INS*

XBRL实例文档。

101.SCH*

XBRL分类法扩展模式文档。

101.CAL*

XBRL分类法计算链接库文档。

101.DEF*

XBRL分类法扩展定义链接库。

101.LAB*

XBRL分类法标签链接库文档。

101.PRE*

XBRL分类法表示链接库文档。

104*

截止2019年12月31日的年度报告(表10-K)的首页,格式为内联XBRL(包括在表101中)。

*随函提交。

**随函附上。

†表示管理合同或补偿计划或安排。

85

目录

项目16.表格10-K摘要

没有。

签名

根据1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节的要求,登记人已正式安排由下列签署人代表其签署本表格10-K的年度报告,并于2020年2月27日正式授权。

信实钢铝业有限公司。

通过:

S/James D.Hoffman

詹姆斯·霍夫曼

总裁兼首席执行官

授权书

下面签名的信实钢铁及铝业公司的高级人员和董事,兹组成并任命James D.Hoffman和Karla R.Lewis,或其中任何一人,分别以事实律师和代理人的身份分别作为代理人和代理人,以任何和一切身份对他们每一人签署任何修正,并将其连同相关证据和其他相关文件提交证券交易委员会,特此批准和确认所有上述律师-事实上、替代或替代者-可以根据本报告签署或安排这样做。

根据经修正的1934年“证券交易法”的要求,下列人员以指定的身份和日期签署了本报告。

签名

    

标题

    

日期

/S/Mark V.Kaminski

董事会主席;董事

(二0二0年二月二十七日)

马克·卡明斯基

S/James D.Hoffman

总裁兼首席执行官(特等执行干事);主任

(二0二0年二月二十七日)

詹姆斯·霍夫曼

/S/Karla R.Lewis

高级执行副总裁兼首席财务官(首席财务干事)

(二0二0年二月二十七日)

卡拉·刘易斯

/s/Arthur Ajemyan

副总裁兼公司财务主任(首席会计主任)

(二0二0年二月二十七日)

亚瑟·阿杰米扬

/S/Sarah J.Anderson

导演

(二0二0年二月二十七日)

莎拉·安德森

/S/Lisa Baldwin

导演

(二0二0年二月二十七日)

丽萨·鲍德温

/S/Karen W.Colonias

导演

(二0二0年二月二十七日)

卡伦·科洛尼亚斯

/S/John G.Figueroa

导演

(二0二0年二月二十七日)

约翰·菲格罗亚

/S/David H.汉娜

导演

(二0二0年二月二十七日)

戴维·H·汉娜

86

目录

/S/罗伯特·A·麦克沃伊

导演

(二0二0年二月二十七日)

罗伯特·A·麦克沃伊

S/Andrew G.Sharkey,III

导演

(二0二0年二月二十七日)

Andrew G.Sharkey,III

/道格拉斯W.斯托勒

导演

(二0二0年二月二十七日)

道格拉斯·W·斯图拉尔

87