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(1)	上午最佳公司(“上午最佳”)保险商的财务实力评级为“A+”(上级)，是16种可能评级中第二高的，并被分配给那些在上午认为有更好的能力来履行其持续的保险义务的公司。

(2)	穆迪投资者服务(Moody‘s’s)保险公司的财务实力评级为“A1”(Good)，是21种可能评级中第五高的评级，表明穆迪相信这家保险公司提供了良好的财务担保；然而，可能存在一些因素，表明未来某个时候可能会出现减值风险。

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(3)	标准普尔(S&P)保险公司的财务实力评级为“AA-”(非常强劲)，在22种可能的评级中排名第四。根据标普的评级标准，“AA-”评级意味着，在标普看来，保险公司具有非常强的财务安全特征。标准普尔保险公司的财务实力评级为“A+”(强)，在22种可能的评级中排名第五。根据标普的评级标准，A+评级意味着，在标普看来，保险公司具有较强的财务安全特征。

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•	抵押品的可得性和未来此类抵押品的相关成本可能会影响我们再担保的业务类型和数量，并可能增加我们的成本。

•	我们可能需要筹集更多资本，以支持更高的监管储备，这可能会增加我们的整体资本成本。

•	如果我们或转手公司不能取得或提供足够的抵押品，以支持法定的放弃储备，我们可能需要增加监管储备。这样的增加储备，可大大减低我们的法定资本水平，并影响我们达到所需的规管资本水平的能力，除非我们能够筹集额外的资本，以供经营的附属公司使用。

•	由于定期人寿保险是一种对价格特别敏感的产品，因此，人寿保险公司增加这些产品的保费，以补偿它们所面对的法定储备要求或较高的保险成本，可能会令他们的人寿保险业务损失惨重，从而对我们的人寿保险业务造成不利影响。

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•	有效管理这些业务的增长，特别是考虑到最近的增长率；

•	死亡率和发病率的变化，以及对我们产品的供应和需求的变化，这些变化是这些市场特有的，而且可能难以预测；

•	世界各区域的政治和经济不稳定，以及我们开展业务的国家间经济和政治关系恶化的可能性；

•	由于外国政府对我国国际业务的主权而产生的不确定性；

•	更多地面临流行病和大流行风险；

•	潜在的不确定或不利的税收后果，包括我们的非美国子公司的收益被汇回；以及

•	限制市场准入可能导致的机会减少。

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•	能够将所获得的业务操作和数据与我们的系统集成；

•	有足够的资金满足增加的资本需求；

•	如果预期收入未实现或由于一般经济或市场状况或不可预见的内部困难而推迟，则有能力为可能出现的现金流动短缺提供资金；

•	在购置中获得的投资价值可能低于预期或由于信贷违约或利率变化而减少，所承担的负债可能大于预期(除其他因素外，这些因素低于预期死亡率或发病率经验)。

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•	固定期限证券被归类为可供出售的证券，并按其估计公允价值报告.这些证券的未实现投资损益作为累计其他综合损益、相关递延购置费用和递延所得税的单独组成部分入账。

•	短期投资包括在收购时剩余期限为一年或更短但超过三个月的投资，并按估计公允价值或摊销成本(接近估计公允价值)列报。

•	抵押贷款、保单贷款和终身抵押按未付本金余额记账。此外，抵押贷款和终身抵押将根据任何未摊销的溢价或折扣、递延费用或费用，扣除估价津贴后进行调整。

•	按利息扣留的资金是转让公司根据再保险协议按合同扣留的金额。扣留的资产和利息收入的价值按照具体条约条款记录。

•	我们使用成本会计方法对房地产、合资企业和其他有限合伙企业的投资进行核算，在这些投资中，我们有少量的股权投资，而对合资企业或合伙企业的运作几乎没有任何影响。股权会计方法用于房地产、合资企业和其他有限合伙企业的投资，在这些投资中，我们对经营和融资决策有重大影响。

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•	该人已向国家保险部门提供了某些必要的资料；

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•	这种收购是由国内保险总监批准的，我们称他为保险局局长。

•	该人已按其要求向加拿大金融机构总监提供资料、材料及证据；及

•	这种收购是由加拿大财政部长批准的。

•	一人或一群协同行动的人，实益地拥有或控制一个受益地拥有证券的实体，如我们的普通股，占有权选举董事的票数的50%以上，这些票数足以选举保险公司的多数董事，或

•	一个人有任何直接或间接的影响，会导致事实上对保险公司的控制。

•	我们的经营结果的实际或预期波动；

•	对我们未来财务业绩的预期变化或证券分析师财务估计的变化；

•	我们的经营和增长战略的成功；

•	投资者对战略和技术威胁的预期，不论是否符合实际事件；

•	其他类似公司的经营及股价表现；及

•	实现这些风险因素中所描述的任何风险，或在随后的任何年度报表(表10-K)或表10-Q的季度报告中所述的风险。

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(1)	RGA在其2019年10月、11月和12月的股票回购计划中没有回购普通股。该公司净结算--分别于2019年10月、11月和12月从国库发行2 478股、31 636股和2 771股，并从接收者手中回购823股、13 094股和1 234股股票，以解决接受股权奖励者的所得税预扣缴要求。

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(1)	2017年反映了与最初通过的美国税制改革有关的调整。更多信息见综合财务报表附注中的附注9-“所得税”。

(2)	保单责任包括未来的保单利益、对利息敏感的合同责任以及其他保单索赔和福利.

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•	通过将死亡率和其他风险转移到再保险公司，管理基于风险的资本，从而减少人寿保险公司和健康保险公司需要维持的准备金和资本；

•	释放资本，推行新的业务计划；

•	解锁非核心产品线中的资本支持和价值；以及

•	退出某些行业。

•	北美。根据与公司客户的讨论、一项行业调查以及对该行业的非正式了解，该公司相信自己是北美地区兼性承销业务的领先者。该公司打算通过强调其承保标准、对报价的迅速反应、竞争性定价来维持这一地位，

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•	国际市场。国际市场继续提供长期增长的机会，该公司打算利用这些机会，扩大其在特定市场的存在。公司经营业务的许多市场，或将来可能进入的市场，都没有以与北美市场相同的水平使用人寿保险。因此，公司认为这些市场代表着增加再保险渗透的机会。特别是，日本、东南亚和韩国等市场开始意识到再保险公司给寿险市场带来的好处。中国和印度等市场代表着更长期的增长机会，因为潜在的直接寿险市场正在增长，以满足不断扩大的中产阶级人口的需求。此外，该公司认为，其许多市场的监管变化可能导致放弃的公司减少对其现有人寿保险公司的风险敞口，并为更多的业务提供再保险，为公司创造机会。最近，该公司经历了重大增长的健康相关产品，如严重疾病，最显著的是在选定的亚洲市场。

•	在部队阻止再保险。随着保险公司和再保险公司寻求退出各种非核心业务，提高财务灵活性，除其他外，再保险公司将资本重新配置并进行并购活动，因此越来越有机会通过再保险来扩大业务。该公司不断寻求这些类型的机会。

•	资产密集型和长寿再保险。近年来，公司经历了资产密集型和长寿再保险的增长.该公司打算继续利用其现有的客户关系和再保险专业知识，创造定制的再保险产品和其他资本解决方案。行业趋势，尤其是寿险公司之间的整合和重组、产品和产品分销的变化以及新的偿付能力要求，预计将增加资产密集型和长寿再保险的现有机会。到目前为止，该公司的资产密集型再保险业务大部分都是在美国、英国和日本编写的；然而，其他市场的更多机会仍在继续发展。该公司还在美国、加拿大和欧洲提供长寿再保险。

•	资本解决方案。本公司为每个客户、国家和产品提供定制的资本解决方案。该公司的合作和创新文化使其能够很好地应对所有客户市场的监管和会计变化，我们认为，这可能会产生对增加产品开发和更多资本解决方案的需求。

•	该公司有创新的历史，专业知识和对客户的不懈关注。因此，该公司继续建立一个多样化和经验丰富的团队，同时与保险公司、数据和技术供应商以及保险技术企业家合作，开发和销售技术，并提供咨询和外包解决方案。虽然这是公司业务的一个小规模但不断增长的部分，但这些举措可能导致新的收入来源、整个行业价值链的新机会以及可能对保险业和公司产生变革影响的新的商业创新。

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•	成功获得合同的增量直接成本。

•	雇员工资和福利的一部分直接与为已获得或续签的合同进行特定采购活动所花的时间有关。

•	与规定的购置或更新活动直接有关的其他费用，如果没有发生购置合同交易，就不会发生这些费用。

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(i)	未来应纳税所得额，不包括扭转暂时差额和结转；

(2)	未来应纳税临时差额的逆转；

(3)	前几年的应纳税所得额；以及

(四)	税收筹划策略。

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(1)	未来的保单福利主要与公司的人寿保险和健康保险产品再保险有关。上表所列金额为到期时的估计福利义务，还包括因公司假设死亡率、发病率、保单失效和对各自产品适当的退货风险，对现行保单的估计未来保费、津贴和其他应付给或来自放弃公司的金额。上表所列的所有现金付款估计数不计任何可收回再保险的利息和毛额。贴现负债金额287亿美元综合资产负债表中包括的现金流量超过未贴现现金流量之和116亿美元如上所示。差异很大程度上是由于净债务，包括因某些再保险条约的性质而导致的未来保费估计数超过估计的保险金支付额和津贴，这些条约的保险费率一般高于日益增加的养恤金支付额。此外，与设立准备金时相比，未来养恤金付款的预测变化将产生差异。由于新的再保险条约的假设，或由于未来经验预测的变化，付款总额可能与往年大不相同。

(2)	对利息敏感的合同负债包括与公司资产密集型产品再保险相关的金额，主要是递延年金和公司所有的人寿保险。上表中的数额是与相关投保人的活动有关的与让与公司有关的债务估计数。上述所有数额均不计利息，包括与自首、提款、保费持续、部分提款、退保费用、年化、死亡率、未来贷记利率和政策贷款使用有关的假设。表中所列所有年份的债务之和404亿美元超过227亿美元包括在合并资产负债表中，差额主要与缺乏贴现和与会计惯例有关的负债有关，这些债务在合同上不到期，因此不包括在内。

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(1)	代表与再保险有关的嵌入衍生工具的公允价值，该等衍生工具是在MODCO或基金保留的基础上写成的，并须符合衍生工具的一般会计原则，以及与独立投资组合的嵌入衍生工具有关的对冲。如果在“估计公允价值”一栏中以公允价值表示分离的投资组合，则不适用单独的嵌入式衍生产品的计算。

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•	公司的全球风险管理框架，活动和问题。

•	确定、评估和管理所有已知的、新的和新出现的战略风险风险。

•	风险偏好表，包括风险偏好表与公司战略和资本计划的持续一致性。

•	审查、修订和批准符合风险偏好声明的rga小组级别的战略风险限制。

1.	风险文化：风险管理是公司文化的一个组成部分，并根据RGA的风险理念嵌入RGA的业务流程中。作为机构风险管理框架的基石，由高级管理层加强的审慎风险管理文化在有效管理RGA承担的风险方面发挥着突出作用。

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2.	风险偏好声明：RGA旨在实现其战略目标的风险简介的总体和高级概述。然后，该声明得到更细粒度的风险限制的支持，从而指导企业实现这一风险偏好声明。

3.	风险限额：风险限额确定了公司愿意承担的最大界定风险量，使其保持在公司的总体风险偏好范围内。公司管理层已确定这些风险与管理公司总体风险概况有关，同时允许实现战略目标。

4.	风险评估过程：RGA采用定性和定量方法，通过组合方法评估关键风险，该方法结合其他风险分析已确定的和新出现的风险。

5.	业务特定的限制/控制：这些限制/控制提供了额外的防范风险风险的措施，并嵌入到业务流程中。例如最高保留限额、定价和承保审查、每个发行人的限制、集中度限制和标准条约语言。

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商业

美国再保险集团有限公司(“RGA”)是一家保险控股公司，成立于1992年12月31日。这里的合并财务报表包括RGA及其子公司的资产、负债和经营结果，所有这些都是全资所有(统称为“公司”)。

本公司致力于提供传统的再保险，其中包括个人和团体的生命和健康，残疾和危重疾病再保险。本公司还提供金融解决方案，包括长寿再保险、资产密集型产品(主要是年金)、金融再保险、资本解决方案和稳定价值产品。

再保险是指一家保险公司，即再保险人，同意赔偿另一家保险公司，即转让公司所承保的全部或部分保险风险的安排。再保险的目的是：(一)减少个人风险的风险净额，从而使放弃的公司能够增加它可以承保的业务量，并增加它在单一风险下可以承保的最大风险；(二)增强失去的公司的财务实力和盈余状况；(三)通过降低公司损失经验的波动来稳定经营业绩；(四)协助被放弃的公司达到适用的监管要求。

提出依据

公司的合并财务报表是按照美国公认的会计原则(“公认会计原则”)编制的。按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设影响到报告所述期间内报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露情况以及报告的收入和支出数额。最重要的估计数包括用于确定递延政策购置费用、应收保费、未来保单福利、已发生但未报告的索赔、所得税、投资和投资减损估值以及嵌入衍生品的估值的估计数。实际结果可能与管理层使用的估计和假设大不相同。

所附的合并财务报表包括RGA及其子公司的账户，所有这些账户均为全资所有，以及公司为主要受益人的任何可变利益实体。公司对经营和融资决策有重大影响但不需要合并的实体按权益会计方法报告。公司根据通用会计原则对可变利益实体进行评估固结。公司间结余和交易已被取消。

此后没有任何事件需要披露或调整所附合并财务报表，直至发布合并财务报表之日为止。

投资

固定到期证券

按公允价值分类的固定到期证券是按公允价值报告的，其分类是基于这样的可能性：如果这种行为使公司能够执行其投资理念，并使投资结果与经营和流动性需求相匹配，这种证券可以在到期前出售。

固定期限证券的未实现损益被归类为可供出售、较不适用的递延所得税以及对递延收购成本的相关调整(如适用)，反映为合并资产负债表上股东权益中积累的其他综合收益(“AOCI”)的直接冲销或贷记。

投资收入是在应计或依法到期时确认的。投资销售的已实现损益包括在与投资有关的净损益中，也包括非临时性的信贷减值。出售的投资成本主要是根据具体的识别方法确定的。

权益证券

权益证券按公允价值记账，已实现和未实现损益包括在投资相关收益(损失)净额中。

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房地产抵押贷款

不动产抵押贷款按未付本金余额记账，扣除任何未摊销的溢价或贴现和估价津贴。利息收入以抵押贷款本金为基础，按合同利率计算。保费和折扣的摊销用有效收益法记录。公司对贷款应计利息，直到公司很可能得不到利息或贷款90过期几天了。利息收入、保费摊销、贴现和预付费用在投资收入中列报，扣除相关支出后，在合并损益表中列报。

当根据当前的信息和事件，公司很可能无法按照抵押协议的合同条款收取所有到期款项时，抵押贷款被视为受到损害。虽然在公司的分析中考虑了所有可用的和适用的因素，但贷款与价值和偿债比率是决定减值的最关键因素。

抵押贷款的估价津贴是根据管理层预期在未来处置或解决抵押贷款，包括丧失抵押品赎回权的情况下实现的固有损失而确定的。公司在资产负债表日为个人贷款基础上确定估计减损的估价津贴。这种评估津贴的依据是贷款的超额账面价值超过预期未来现金流量现值，按贷款的原始实际利率贴现，贷款抵押品的价值(如果贷款正在丧失抵押品赎回权或以其他方式依赖抵押品)，或者贷款的市场价值(如果贷款正在出售)。按揭贷款的评估免税额是根据多项贷款因素而厘定的，包括公司在贷款损失、违约及损失严重程度方面的历史经验、具有类似风险特征的贷款的损失预期，以及行业统计数字。随着条件的变化和新信息的提供，对这些评价进行了修订。除了历史经验之外，管理层还考虑了质量因素，包括宏观经济条件变化的影响，这些因素目前可能没有反映在贷款组合的表现中，以及贷款组合的质量。

任何应计利息或收到的净账面金额的受损贷款将包括在投资收入或适用于贷款的本金，这取决于对贷款的可收性的评估。被视为无法收回或已被止赎的按揭贷款，由估价免税额抵销，而其后的追讨款项(如有的话)则记入估价免税额内。估值备抵的变动在与投资有关的收益(损失)中列报，减除合并收入报表中的净额。

该公司评估抵押贷款的修改是否代表了债务重组的问题。在陷入困境的债务重组中，公司给予与借款人财务困难有关的优惠。一般而言，减让的类型包括：降低合约利率、延长比现行市场利率为低的到期日及(或)减少应计利息。公司考虑在确定与问题债务重组有关的任何减值或具体估价津贴变动时所给予的特许权的数额、时间和范围。透过持续监察程序，公司可能在按揭贷款在有问题的债务重组中被修改之前，已记录了一项特定的估价免税额。因此，通过不良债务重组修改前后的账面价值(在特定估值备抵后)可能不会有显著变化，如果预期的回收率高于修改前的回收评估，则可能会增加。

政策性贷款

政策性贷款按未付本金余额列报。此类贷款的利息收入按合同约定的利率入账。这些政策性贷款不存在信用风险，因为贷款金额不能超过在被保险人死亡或基本保单退保时公司应承担的义务。

扣留利息的资金

按利息扣留的资金是转让公司根据再保险协议按合同扣留的金额。对于以经修改的共同保险(“MODCO”)为基础编写的协议和在共同保险基金基础上签订的协议，支持净法定准备金或条约中定义的资产由转让公司保留和合法拥有。在投资收入中记录的利息，减去收入综合报表中的有关支出后，按条约条款规定的计算费率计入这些资产。与股票指数化年金条约有关的保留投资组合中持有的股票期权价值的变化反映在投资收入中，扣除相关支出后的收入。

短期投资

短期投资是指在收购时剩余期限为一年或更短但超过三个月的投资，并按估计公允价值或摊销成本(接近估计公允价值)列报。短期投资的利息记在综合损益表中扣除相关支出后的投资收益中。

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其他投资资产

除下文讨论的衍生合同外，其他投资资产还包括得梅因联邦住房贷款银行(“FHLB”)普通股、有限合伙权益、合资企业(经营合资企业除外)、终身抵押贷款和契约导向投资。FHLB普通股按公认会计原则的要求按成本记账。有限合伙利益主要由成本承担。根据这些投资的性质和结构，它们不符合适用的会计准则所规定的股权担保的特点。合资企业和某些有限合伙企业采用股权会计方法报告。

终生抵押贷款按未付本金余额记账，扣除任何未摊销的溢价或折扣、费用和估价津贴。利息收入以终身抵押的本金为基础，按合同利率计算。

公允价值选项(“fvo”)是为支持单位挂钩的可变年金类负债而选择的，这些负债不符合单独账户的列报和报告条件。这些证券的估计公允价值的变化包括在投资收入中，扣除相关费用。

证券借贷及回购协议

公司参与证券借贷计划，在该方案中，未反映在公司综合资产负债表上的证券向第三方借款。借来的证券用于提供附属再保险交易的抵押品。一般要求该公司将借来的证券的100%至105%的公允价值，或在某些计划下的票面价值作为抵押品。抵押品包括再保险合约现金流的权利。如果再保险协议的现金流量不足以维持最低抵押品要求，公司可以用现金或证券来满足要求。

公司参与证券借贷计划，将证券作为投资反映在公司的综合资产负债表上，贷给第三方。公司接受证券作为抵押品，一般数额至少等于贷款公允价值的100%至105%。作为抵押品收到的证券没有反映在公司的综合资产负债表上。

公司参与回购/反向回购计划，其中证券作为投资反映在公司的综合资产负债表上，向第三方认捐。作为回报，公司收到第三方的证券，其估计公允价值一般等于100%到105%有价证券的抵押。收到的证券没有反映在公司的综合资产负债表上。

非暂时性损伤

该公司通过监测可能影响发行人信用评级、业务环境、管理层变更、诉讼、政府行动和其他类似因素的市场事件，确定可能具有非临时性信用损害的固定到期日证券。该公司还监测迟付款，定价水平，评级机构的行动，关键的财务比率，财务报表，收入预测和现金流量预测作为信用问题的指标。

公司逐案审查所有证券，以确定是否存在价值暂时下降以外的其他情况，以及是否应确认损失。公司在评估与信用或利率相关的证券减值是否属于临时性质时，会考虑相关的事实和情况。考虑的相关事实和情况包括：(1)公允价值低于成本或摊销成本的范围和时间；(2)公允价值下降的原因；(3)发行人的财务状况和获得资本的机会；(4)公司出售证券的意图或是否更有可能在收回摊销成本之前出售证券，而在某些情况下，该成本可能延长至到期。在公司确定证券被视为非暂时受损的范围内，减值损失被确认。

财务报表中确认的固定期限证券的减值损失取决于与特定证券有关的事实和情况。如果公司打算出售证券，或者更有可能在收回摊销成本之前出售证券，减去任何记录的信用损失，则公司确认投资相关收益(损失)中的非临时减值(“OTTI”)，扣除摊销成本与公允价值之间差额的合并损益表。如果这两种条件都不存在，那么OTTI的确认就会分叉，公司在AOCI中确认与投资相关的收益(损失)、净损失和非信用损失中的信用损失部分。

公司估计固定期限证券减值的信贷损失部分的金额，作为摊销成本与证券预期现金流现值之间的差额。现值是根据购买之日证券所隐含的有效利率折现的现金流量或当期收益率确定的，以附加资产支持或浮动利率证券。确定最佳现金流量估计数的技术和假设因安全类型的不同而有所不同。资产支持证券的现金流估计是基于特定于证券的事实和情况，这些事实和情况可能包括抵押品特征、对违约和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度以及结构性支持，包括从属和担保。公司固定期限证券现金

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流量估计是根据基于情景的预期公司重组或资产处置的结果得出的，使用的是特定于安全的事实和情况，包括时间、担保权益和损失严重程度。

在OTTI在固定期限证券上得到确认后，公司将报告受损的证券，就好像它是在受损之日购买的一样，并将继续估计证券估计现金流量的现值。因此，以新成本法为基础的贴现(或减少的溢价)，根据未来现金流量估计数和时间，按预期的方式计入固定到期证券剩余期间的投资收入净额。

当OTTI的账面价值超过净资产价值时，公司考虑OTTI的成本法投资。公司在决定成本法投资是否暂时受损时，会考虑到这种过剩的严重程度和持续时间。对于权益法投资(包括房地产合资企业)，公司在确定是否发生减值时，考虑了被投资方提供的财务和其他信息、其他已知信息和基础投资中的固有风险以及未来的资本承诺。

衍生工具

概述

该公司利用各种衍生工具，包括掉期、期权、远期和期货，主要用于管理或对冲利率风险、信贷风险、通货膨胀风险、外币风险、市场波动和与其业务有关的各种其他市场风险。该公司不为投机目的投资衍生产品。该公司的政策是主要与评级较高的各方签订衍生产品合同。关于公司衍生品头寸的更多细节，请参见附注5--“衍生工具”。

衍生工具的会计与财务报表列报

衍生工具主要以公允价值在公司的合并资产负债表上进行，主要用于其他投资资产或其他负债。某些衍生工具受主净结算条款约束，并作为净资产或负债报告。在衍生产品合同签订之日，公司将衍生产品指定为：(1)公允价值对冲；(2)现金流量对冲；(3)外国业务中的净投资套期保值；(4)为其他风险管理目的而持有的独立独立衍生品，主要涉及管理与公司不符合对冲会计资格的再保险条约相关的资产或负债风险。

不接受会计套期保值处理的独立衍生工具公允价值的变化，主要反映在投资相关收益(损失)净额上。

不接受会计对冲处理的非投资独立衍生工具(如死亡率和长寿掉期)公允价值的变化，反映在其他收入中。

套期保值文件与套期保值效力

为了符合套期保值会计的条件，在套期保值关系开始时，公司正式记录其进行套期保值交易的风险管理目标和策略，并将套期保值指定为(一)公允价值对冲；(二)现金流量对冲；或(三)对外国业务的净投资进行套期保值。在本文件中，公司阐述了预期套期保值工具将如何对冲与套期保值项目有关的指定风险，并阐述了将用于追溯和前瞻性评估套期保值工具有效性的方法以及将用于衡量无效程度的方法。指定为套期保值工具的衍生工具必须被评估为在抵消被套期保值项目的指定风险方面非常有效。套期保值有效性在开始时正式评估，并在指定套期保值关系的整个生命周期内定期评估。

在公允价值套期保值下，套期保值衍生产品公允价值的变化，包括作为无效计量的金额，以及与被套期保值的指定风险相关的套期保值项目公允价值的变化，均在投资相关收益(损失)净额内报告。套期保值衍生工具的公允价值不包括在利息收入或利息费用综合报表中单独报告的任何应计项目，以与套期保值项目的位置相匹配。

在现金流量套期保值下，作为有效的套期保值衍生工具的公允价值变化在AOCI内报告，当公司的收益受对冲项目现金流量的变化影响时，衍生工具的递延损益被重新归类为合并损益表。套期保值衍生工具的公允价值不包括在利息收入或利息费用综合报表中单独报告的任何应计项目，以与套期保值项目的位置相匹配。

在外国业务净投资套期保值中，套期保值衍生产品公允价值的变化在AOCI范围内报告，与套期保值净投资在国外业务中的折算调整相一致。计量为无效的套期保值工具公允价值的变化在投资相关收益(损失)净额内报告。

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当以下情况下，该公司前瞻性地停止套期保值会计：(一)确定该衍生产品不再具有很高的效力来抵消被套期保值项目的估计公允价值或现金流量的变化；(二)该衍生产品到期、出售、终止或行使；(三)套期保值预测交易不再可能发生；或(四)该衍生产品被指定为套期保值工具。

当套期保值会计因确定衍生产品不是高效率而终止时，衍生产品继续按公允价值在合并资产负债表中进行，公允价值的变化确认为投资相关收益(损失)净额。公允价值套期保值下的套期保值资产或负债的账面价值不再因对冲风险而调整其估计公允价值的变化，对其账面价值的累计调整将在套期保值项目剩余寿命内摊销为收益。如果对冲预测交易发生的可能性仍然很大，则在其他综合收益(损失)(“OCI”)中记录的衍生产品的公允价值估计值的变化(“OCI”)与停止的现金流量对冲有关时，当公司的收益受到对冲项目现金流量的变化影响时，将其释放到合并损益表中。

当套期保值会计因预测的交易不再可能发生在预期日期或该日期后的两个月内而终止时，衍生产品继续按其估计公允价值在合并资产负债表中进行，而估计公允价值的变化目前已确认为投资相关损益净额。根据预测交易终止的现金流量对冲记录在保监处记录的衍生产品的递延损益不再可能立即在投资相关收益(损失)中确认，净额。

在终止套期会计的所有其他情况下，衍生产品在合并资产负债表中按其估计公允价值记账，其估计公允价值的变动在本期确认为与投资有关的损益净额。

嵌入衍生物

本公司为某些年金产品提供担保，这些产品包含被认为是嵌入衍生品的条款，主要是权益指数年金和可变年金，并保证最低限度的福利。公司对再保险合同条款进行评估，以确定嵌入的衍生产品，根据一般会计原则，这些衍生产品必须分叉。衍生工具和套期保值。如果合同不按公允价值完整报告，并且确定嵌入衍生产品的条款与东道国合同的经济特征没有明确和密切的联系，而且具有相同条件的单独文书符合衍生工具的资格，则嵌入的衍生工具与宿主合同分叉，并分别核算。

这些嵌入的衍生工具在合并资产负债表上以公允价值与主合同相同的项目进行。与股票指数化年金相关的嵌入式衍生品公允价值的变化反映在收入综合报表的利息贷记中，与可变年金担保的最低收益相关的嵌入式衍生品公允价值的变化反映在投资相关收益(损失)中，扣除合并收入报表的净额。请参阅下文“对利息敏感的合同负债”，以获得与股票指数和可变年金相关的嵌入衍生品的更多信息。该公司实施了一项经济套期保值策略，以减轻与其可变年金担保最低福利再保险相关的波动性。套期保值策略的设计使得套期保值合约的公允价值变化，主要是期货、掉期合约和期权，向相反的方向移动，使嵌入衍生品的公允价值发生变化。虽然公司积极管理其套期保值计划，但由于必须管理的许多变量，现有的套期保值可能不能完全有效地抵消嵌入的衍生产品变化，公司的净负债可能会相应增加或减少。公司选择不评估这种套期保值策略以进行套期保值会计处理。

此外，按MODCO或暂扣基金订立的再保险条约，须遵守一般会计原则。衍生工具和套期保值与嵌入衍生产品有关。本公司按利息余额扣留的资金主要与其按MODCO或保留的基金构成的再保险条约有关，其中大多数受以下各项一般会计原则的约束：衍生工具和套期保值与嵌入衍生产品有关。管理层认为，这些再保险条约中嵌入的衍生品特征类似于对被放弃的公司持有的资产进行总回报互换。嵌入衍生品的估值对投资信用利差环境是敏感的。投资信贷息差的变化也受到信贷估值调整(“CVA”)的影响。资产头寸中嵌入的衍生产品的公允价值计算采用了基于让渡公司信用风险的CVA。相反，负债头寸中嵌入的衍生产品的公允价值计算采用基于公司信用风险的CVA。一般来说，投资信贷息差的增加，忽视了CVA的变化，将对嵌入衍生品的公允价值(收入下降)产生负面影响。嵌入衍生工具的公允价值包括在合并资产负债表利息项下扣留的基金中。嵌入衍生品公允价值的变化记录在与投资有关的收益(损失)中，减去合并损益表中的净额。

本公司已签订各种金融再保险协议的基础上，预留的资金和模式。这些条约不转移重大的保险风险，并记录在存款会计方法与公司赚取净费用。根据这些条约中的经验退款条款，这些合同中嵌入的衍生产品的价值是

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目前被认为是无关紧要的。该公司每季度监测这些条约的执行情况。这些条约的重大不利履约或损失可能导致与嵌入衍生产品有关的损失。

公允价值计量

一般会计原则公允价值计量和披露界定公允价值，建立公允价值计量框架，在公允价值计量投入的基础上建立公允价值层次，提高公允价值计量的披露要求。根据这些原则，公司根据估价技术投入的优先权，将其资产和负债分为三个层次或分别对使用净资产价值(“NAV”)计量的资产进行分类。公允价值等级制度对同一资产或负债在活跃市场中的报价给予最高优先(1级)，对非活跃市场或可直接或间接观察的投入(第2级)给予第二最高优先，对不可观测投入给予最低优先(第3级)。

如果用于衡量公允价值的输入属于层次结构的不同级别，则类别级别基于对资产或负债的公允价值计量具有重要意义的最低优先级级别输入。

关于按公允价值记录的公司资产和负债的进一步细节，请参见附注6--“资产和负债的公允价值”。

现金及现金等价物

现金和现金等价物包括存款中的现金和原始期限不超过三个月的高流动性债务工具。

应收保费

保险费在到期时应计，并根据从转让公司收到的信息计算。当公司签订新的再保险协议时，它会根据再保险协议的条款记录应计项目。同样，当放弃的公司未能及时报告信息时，公司根据再保险条约的条款和历史经验记录应计项目。其他管理估计数包括对现有条约生效的增加的调整、鉴于历史经验而过期的保费、特定放弃公司的财务状况、担保品价值以及对有关数额(即津贴和索赔)对让与公司的法定抵销权。根据其再保险条约中抵消条款的法定权利，公司可以从未付保险费中扣留津贴和索赔的付款。根据对这些因素和历史经验的回顾，该公司认为没有必要在(一九二零九年十二月三十一日)或2018.

再保险让与应收款

该公司一般按毛额报告再转让活动。已支付或被视为已为再保险支付的金额反映在再保险割让的应收款中。与长期合同有关的再保险费用在再保险保险单的条款中确认，并与这些保险单的报告相一致。

递延政策采购费用

收购新业务的费用因新业务的产生而有所不同，并与新业务的生产直接有关，但这些费用被视为可从未来保费或毛利润中收回。这些费用包括佣金和津贴以及某些保单签发和承保费用。与购买新保险合同和续签保险合同有关的非佣金费用只有在符合下列标准的情况下才可推迟：

•	成功采购合同的增量直接成本

•	雇员工资和福利的一部分直接与为已获得或续签的合同进行特定购置活动所花的时间有关

•	与规定的购置或续订活动直接有关的其他费用，如果没有发生购置合同交易，这些费用是不会发生的。

本公司在确定额外的延迟收购成本(“DAC”)之前，对每年发生争议的业务进行可收回性测试。该公司还进行年度测试，以确定DAC预计仍可收回，如果财务执行情况严重恶化到存在缺陷的程度，将记录当前业务的累积费用。没有作出与发援会可收回性有关的调整2019、2018和2017年.

与传统人寿保险合同有关的发援会按个人期间保险费收入与保险单寿命期间预期保费收入总额的比例，摊销相关保单保费支付期的利息。这类预期保费收入是使用计算未来保单收益负债的相同假设来估算的。

与利息敏感的人寿和投资型政策有关的DAC按死亡率、投资收入减去利息贷记额和支出利润率按比例摊销。

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其他再保险余额

本公司假定并重新签订金融再保险合同，而这些合同并不使其面临因保险风险而遭受损失的合理可能性。这些合同作为存款报告，并列入其他再保险资产/负债。在这些合同的其他收入中报告的收入数额是根据再保险协议条款收取的费用和保险费。资产和负债按净额或毛额列报，视每项条约的具体细节而定。在存在法定抵销权的情况下，按净额报告的再保险协议通常包括在合并资产负债表上的其他再保险余额中。与可变年金有关的现金流动所产生的假设和(或)随后转移的养恤金和债务所产生的余额也被列为其他再保险余额、资产和(或)负债。其他再保险资产包括在保费、应收和其他再保险余额中，而其他再保险负债包括在其他再保险余额中。

后天无形资产

商誉和获得的业务价值

在其他资产中报告的商誉没有摊销为业务结果，而是至少每年对其减值进行审查，并仅在记录的商誉价值超过公允价值的时期才予以减记。截至12月31日商誉，2019和2018年全数$7百万。获得的业务价值(“VOBA”)按年度保费收入与预期保费收入总额的比率或与估计利润现值的比例摊销。预计保费收入是根据与估计未来政策收益准备金所用假设一致的假设估算的。至少每年对账面价值进行审查，以确定价值减损指标。扣除累计摊销后，VOBA的账面价值约为$5百万截至12月31日，2019和2018年，并在其他资产中报告。截至12月31日止年度的摊销费用，2019、2018和2017年曾.$0.7百万, $0.4百万，和$0.3百万分别。VOBA的未来摊销不是实质性的。

分配协议的价值和获得的客户关系

分配协议的价值在其他资产中列报，是与分配协议所产生的预期未来业务有关的未来利润的现值。获得的客户关系价值(“VOCRA”)也在其他资产中报告，并表示与通过被收购公司或业务的现有客户获得的预期未来业务相关的预期未来利润的现值。Voda的有效寿命为15年，VOCRA也被摊销为15年期间按预期收入的比例计算，摊销包括在保单购置费用和其他保险费用中。公司每年都会对VDA和VOCRA进行审查，以确定这些余额的可收回性。Voda和VOCRA总计约$33百万和$41百万，包括累计摊销$88百万和$80百万截至12月31日，2019和2018年分别。Voda和VOCRA截至12月31日的摊销费用，2019、2018和2017年曾.$8百万, $8百万和$9百万分别。据估计，维也纳官方发展援助和VOCRA的摊销额为$8百万, $7百万, $6百万, $6百万和$6百万2020年、2021年、2022年、2023年和2024年。

其他购置无形资产

其他被收购的无形资产在其他资产中报告，主要代表通过公司收购服务和技术导向公司获得的无形资产和许可证，以支持其客户并创造新的未来收入来源。其他购置的无形资产按估计使用寿命10至15年的直线法摊销，摊销包括在其他经营费用中。公司每年审查其他获得的无形资产，以确定这些余额的可收回性。其他获得的无形资产总额约为$34百万和$37百万，包括累计摊销$8百万和$4百万截至12月31日，2019和2018年分别。截至12月31日的其他收购无形资产摊销费用，2019、2018和2017年曾.$4百万, $4百万和$1百万分别。其他购置无形资产的摊销额估计为$4百万2020年、2021年、2022年、2023年和2024年。

财产、设备、租赁改进和计算机软件

包括在其他资产中的财产、设备和租赁权改良按成本列报，减去累计折旧。折旧是根据资产的估计使用寿命，酌情使用直线法确定的。估计寿命一般40公司占用房地产的年限为1至7年，所有其他财产和设备的租赁期为3年至7年。物业、设备和租赁地改良的成本基础是$244百万和$249百万12月31日，2019和2018年分别。财产、设备和租赁权改良的累计折旧为$99百万和$97百万12月31日，2019和2018年分别。相关折旧费用$18百万, $18百万和$17百万截至12月31日，2019、2018和2017年分别。

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包括在其他资产中的计算机软件按成本列报，减去累计摊销。购买的软件成本，以及在应用程序开发阶段开发内部使用的计算机软件所产生的某些内部和外部成本，都是资本化的。软件成本的摊销按直线记录，期限从3到10年不等。至少每年对账面价值进行审查，以确定价值减损的指标。未摊销的计算机软件费用$151百万和$150百万12月31日，2019和2018年分别。摊销费用$31百万, $27百万，和$36百万截至12月31日，2019、2018和2017年分别。本公司认可资本项目核销$4百万, $5百万和$25百万在……里面2019、2018和2017年分别。

经营合资企业

本公司对某些具有战略性质的合资企业进行了投资，但其唯一目的不是为了创造投资收益。这些投资按权益会计方法报告，并列入合并资产负债表上的其他资产。公司从这些合资企业获得的收益在合并损益表中的其他收入中列报。公司对经营合资企业的投资对公司的经营结果和财务状况没有重大影响，因此没有提供额外的披露资料。

未来的政策利益

确定寿险未来福利负债的数额足以满足现行保单的未来债务估计数。长期人寿保险的未来保险金负债是根据预期的投资收益、死亡率和退货率以及其他假设计算的。这些假设包括不利偏差的幅度，并随保险计划的特点、发行年份、被保险人的年龄和其他适当因素而有所不同。利率范围从3.0%到6.0%。死亡率和退出假设是基于公司的经验以及行业经验和标准。在确定未来保单利益的准备金时，公司将保单责任假设分配给特定的时间框架，使其与承担风险时的基本假设和经济状况相一致。该公司对设定电子逆向拍卖之间的不利偏差保持一致的做法。

关于长寿企业未来福利的负债，包括在支付阶段的年金，所确定的数额足以满足对现行政策的估计未来债务。与长寿业务有关的未来福利负债，包括支付阶段的年金，都是使用预期死亡率、投资收益和其他假设计算的。这些假设包括不利偏差的幅度，并随保险计划的特点、发行年份、被保险人的年龄和其他适当因素而有所不同。死亡率假设基于公司的经验以及行业经验和标准。当毛保费超过净保费时，即确定递延利润负债。

该公司定期审查实际和预期的经验，与建立政策利益的假设相比较。如果实际和预期的经验表明，现有的保单负债和未来毛保费的现值不足以支付未来福利、结算和维护费用的现值，并收回未摊销的收购费用，则公司将设立保费不足准备金。短期合同保费不足损失的计算应考虑预期投资收益.保险费短缺准备金的确定方法是收取收入，减少未摊销的购置费用，并在没有未摊销购置费用的情况下，增加未来的政策收益。

保留程序包括对所使用的假设进行正常的定期审查，并对准备金进行调整，以纳入对这些假设的改进。任何这类调整都只涉及最近几个时期采取的政策，这些调整反映在目前业务的累积费用或贷项上。

本公司在多个市场为残疾产品提供再保险。为残疾政策的有效寿命确定了未来福利负债，数额足以满足现行政策的估计未来义务。这些准备金是指按某些假定费率每年收取额外保费并按年利率计算利息的数额，计算出来的数额足以满足到期时的各种政策和合同义务。

该公司确定了与某些可变年金合同再保险有关的保证最低死亡福利(“GMDB”)的未来保单福利，方法是估计超过预计账户余额的死亡福利的预期价值，并根据预期摊款总额按比例确认累积期内的超额金额。如果实际经验或其他证据表明应修改先前的假设，公司将定期评估所使用的估计数，并调整附加负债余额，并将相关费用或贷方贷记于索赔和其他保单福利。用于估计全球MDB负债的假设与用于摊销发援会的假设是一致的，因此具有同样的可变性和风险。公司12月31日的GMDB负债，2019和2018年都不重要。

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对利息敏感的合同负债

对利息敏感的人寿和投资型合同负债的未来利益负债按累积的合同持有人价值承担，而不因潜在的退回或退出费用而减少。本公司为资产密集型产品提供保险，包括年金和公司所有的人寿保险.这些产品的投资组合是在各自法律实体的普通账户中为管理目的而分开的。资产密集型保险合同或在共同保险基础上再保险的再保险合同下的负债包括在综合资产负债表上对利息敏感的合同负债中。资产密集型合约主要包括累积阶段的个人固定年金、单一保费即时年金、权益指数年金、个人可变年金、公司所有人寿保险合约及对利息敏感的整体人寿保险合约。对利息敏感的合同负债等于(一)政策账户价值，其中包括累积保费总额；(二)贷记利息减去费用、死亡费用和提款；以及(三)与企业合并有关的公允价值调整。即时年金负债按预期现金流量的现值计算，确定锁定贴现率，以便在开始时没有损益。此外，公司担保的某些年金合同包含条款，如保证最低利益和股权参与期权，这些条款被认为是嵌入的衍生产品，并根据以下一般会计原则进行核算：衍生工具和套期保值.

该公司确定了与某些可变年金产品有关的最低生活保障福利的责任如下：

保证最低收入福利(“GMIB”)在签发可变年金合同时确定的一段时间后，向合同持有人提供最低限度的收入(年金)付款。根据再保险协议，公司向转让公司支付的款项相当于年化时gmib的净风险金额，因此这些合同符合“通用会计原则”的净结算标准。衍生工具和套期保值公司不承担死亡风险。因此，GMIB被认为是一个嵌入的衍生产品，它是按公允价值与宿主可变年金产品分别衡量的。

保证最低提款福利(“GMWB”)保证合同持有人通过部分提款返还购买付款，即使账户价值降至零，但合同持有人在合同年内的累计提款不得超过某一限额。初始保证提款金额等于合同中定义的初始福利基数(通常是初始购买付款加上适用的奖金数额)。GMWB也是一个嵌入的衍生产品，它是按公允价值与主变量年金产品分别衡量的。

保证最低累积福利(“GMAB”)使合同持有人在签发可变年金合同时确定的一段特定时间后，即使账户价值降至零，其购买付款的累积也是最低的。初始保证累积金额等于合同中定义的初始福利基数(通常是初始购买付款加上适用的奖金数额)。GMAB也是一个嵌入的衍生产品，它是按公允价值与主变量年金产品分别衡量的。

对于GMIB、GMWB和GMAB，初始福利基数是通过在一定时间内额外支付购买款项而增加的，而支付的福利和(或)提款数额则减少了。在规定的一段时间后，福利基数也可能因合同中定义的可选重置而增加。

GMIB、GMWB和GMAB嵌入的衍生负债的公允价值反映在合并资产负债表上对利息敏感的合同负债中，并根据与预计现金流有关的精算和资本市场假设计算，包括合同有效期内的福利和相关合同费用。这些预测现金流包含了与投保人行为有关的预期，如失误、提款和收益选择，以及利率和股票市场波动等资本市场假设。在衡量GMIB、GMWB和GMAB的公允价值时，公司将从投保人收取的部分费用确定为预期未来保证的最低收入、提款和累积福利(最初)的现值。公允价值的变动按投资相关收益(损失)净额列报。任何额外费用均为“超额”费用，并在合并收入报表中在其他收入中列报。这些可变年金担保的生活福利在动荡或下跌的股票市场或利率市场下跌时的成本可能比预期的要高，导致对利息敏感的合同负债增加，对净收入产生负面影响。

该公司重新担保权益指数年金合同.这些合约允许合约持有人选择利率回报或股票市场成分，而利息贷方是根据股票市场指数，例如标准普尔500指数的表现而贷记利息的。^®，道琼斯工业平均指数，或纳斯达克指数。股票市场期权被认为是一种嵌入的衍生产品，类似于看涨期权，它反映在对利息敏感的合同负债的合并资产负债表上的公允价值上。嵌入衍生品的公允价值是根据使用预算方法对未来股票期权成本的预测计算的，并使用当前市场波动率和利率指标折现到资产负债表日期。嵌入的衍生产品公允价值的变动作为收入综合报表贷记利息的一个组成部分列入。

公司审查其对利息敏感的合同负债的精算负债估计数，并将其与实际经验进行比较。实际经验与定价时使用的假设之间的差异

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在确定相关负债时，会产生利润差异，并可能造成损失。这些估计负债的变化的影响包括在发生变化期间的业务结果中。

其他保单索赔和福利

因已发生但未报告的损失而应支付的索赔，是通过对过去经验的个案估计和滞后研究来确定的。从索赔或死亡之日到放弃公司向公司报告索赔的时间间隔可能因放弃公司、业务部门和产品类型而有很大差异，但一般平均在3.9个月左右。已发生但未报告的索赔是在未贴现的基础上估计的，使用的是历史索赔费用的精算估计数，并根据目前的趋势和条件进行了调整。不断审查这些估计数，最终负债可能与确认的数额大不相同，这些数额反映在确定所涉期间的合并收入报表中的索偿要求和其他政策福利中。

其他负债

其他负债主要包括过境投资、单独账户、雇员福利、衍生头寸上收到的现金抵押品和应付的现行联邦所得税。

所得税

美国综合报税表包括RGA和所有符合条件的子公司的业务。某些RGA子公司分别提交了美国所得税申报表，因为这些公司目前没有资格被纳入联邦综合纳税申报表。本公司的外国子公司根据适用的地方法规征税。

该公司规定了目前应缴纳的联邦、州和外国所得税，以及因资产和负债税基与报告数额之间的临时差异而推迟征收的所得税，并在净收入中或在保监处的某些情况下予以确认。考虑到截至报告日颁布的法律，公司所得税会计是管理层对各种事件和交易的最佳估计。2017年的减税和就业法案(“美国税收改革”)由于需要管理层判断和假设的各种规定而变得更加复杂，而这些都是可以改变的。

递延税资产及负债的计算方法，是将有关司法管辖区制定的税率，适用于临时差额预计逆转的期间内的临时差额。如果管理层根据现有信息确定递延所得税资产不可能变现，公司将设立估价备抵额。公司有延期纳税资产，包括与外国税收抵免、净经营和资本损失有关的资产。该公司已预测其利用其递延税资产的能力，并对公司认为更有可能无法实现的递延税资产部分设立了估价备抵额。

在决定是否应确定估价津贴以及这些津贴的数额时，需要作出重大判断。在作出这一决定时，除其他外，应考虑到以下几点：

(i)	未来应纳税所得额，不包括扭转暂时差额和结转；

(2)	未来应纳税临时差额的逆转；

(3)	前几年的应纳税所得额；以及

(四)	税收筹划策略。

任何这类变化都可能严重影响合并财务报表中所报告的发生这些变化的当年的数额。

该公司作出了一项政策选择，将全球无形低税率收入(“GILTI”)作为一项期间费用。

公司根据公认的会计准则报告不确定的纳税状况。为了确认不确定的税收状况的好处，该地位必须符合更有可能维持的标准。由于税收不确定而不符合标准的未获确认的税收优惠包括在所得税中，并在作出这种确定的期间记入收入项下。公司将与税收不确定性有关的利息归类为利息费用，而与税收不确定性有关的罚款则归类为所得税的组成部分。

有关进一步讨论，包括2017年12月22日颁布的美国税制改革的影响，请参见注9--“所得税”。

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抵押品融资与证券化债券

抵押品融资和证券化票据代表私人配售资产支持的结构性融资交易。担保品金融票据是在指定的保险单上，由公司受监管的子公司再保险。交易成本，主要是利息费用，反映在抵押品融资和证券化费用上。更多信息见注14-“抵押品融资和证券化票据”。

外币换算

外国业务的资产、负债和结果按每一外国业务的功能货币记录。功能货币的确定是基于与每一项外国业务有关的经济事实和情况。该公司的物质功能货币是美元、加元、英镑、澳元、日元、韩元、欧元和南非兰特。按资产负债表日的现行汇率计算的资产负债表账户和每年使用加权平均汇率计算的收入和费用账户的功能货币转换为美元。除适用的递延所得税外，这种换算产生的损益计入累计货币折算调整数，列入合并资产负债表的AOCI，直至基本职能货币业务出售或实质清算为止。

确认收入和相关支出

人寿保险和健康保险费在从被保险人处到期时被确认为收入，并报告扣除了保留的数额。福利和支出的报告扣除了退还的金额，并与赚取的保险费相关联，以便在相关合同的有效期内确认利润。这一联系是通过为未来的保单利益和递延保单购置费用的摊销提供经费来实现的。其他收入项目包括条约回收费，与金融再保险相关的费用，以及公司重新担保的对利息敏感和投资类型产品的政策改变。在受益期间之前收取的任何费用将在受益期间内递延和确认。

对于涉及有效业务块的某些再保险交易，转让公司支付的保险费相当于初始所需准备金(未来保单福利)。在这类交易中，为编制损益表，公司将与在合并资产负债表上设立准备金有关的费用与交易的保费相抵。

对利息敏感的产品和投资类型产品的收入包括投资收入、保险费用的保单费用、保单管理，以及在此期间根据保单帐户余额评估的自交款项。这些产品对利息敏感的合同负债是适用的退回费用前的保单账户余额.记入支出的保单福利和索赔包括该期间发生的超过相关政策账户余额的索偿和记入政策账户余额的利息。利息根据保单或合同的条款记入投保人帐户余额。

对于每一份再保险合同，公司必须确定合同是否按照公认会计原则对与保险风险有关的损失或责任提供赔偿。公司必须审查所有合同特征，特别是那些可能限制公司所承受的保险风险金额或延迟及时偿还索赔要求的特性。如果公司认定一项合同没有使其面临因保险风险而遭受重大损失的合理可能性，公司将合同按定金会计方法记录，其中任何应收帐款净额反映为应收保费和其他再保险余额内的资产，任何应付净额作为其他再保险余额中的负债反映在合并资产负债表上。从合同中赚取的费用反映在综合收入报表中，而不是作为保险费反映在其他收入中。

股权补偿

该公司支出的公平价值的股票奖励包括在其奖励薪酬计划。自股票奖励批准之日起，股票期权的公允价值采用Black-Schole期权估值方法确定，其他股票奖励的公允价值则以授予日股票的市场价值为依据。奖励的公允价值在业绩或服务期内支出，这通常与归属期相对应，并被确认为股东权益中额外已付资本的增加，而基于股票的补偿费用反映在合并收入报表中的其他业务费用中。

每股收益

每股基本收益不包括任何未清偿期权的稀释效应。摊薄每股收益包括假设行使了优秀股票期权的稀释效应。

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新会计公告

财务会计准则委员会(“FASB”)以更新FASB会计准则的形式确定对一般会计原则的修改^TM4.对以下未列出的会计准则更新情况进行了评估，并确定其不适用或预期对公司合并财务报表的影响最小。

描述	收养日期	对财务报表或其他重要事项的影响
通过的标准：
金融工具.识别和测量 这一指南要求按公允价值计量未按照权益会计方法核算的股权投资，同时确认净收入的变化，并更新某些列报和披露要求。	2018年1月1日	本指南要求在通过时对某些项目进行累积效应调整。新指南的通过对公司的财务状况并不重要。
补偿.退休福利.确定的福利计划.总则 本指南是FASB披露框架项目的一部分，并取消了对固定福利、养老金和其他退休后计划的某些披露要求。允许提前收养。	(2018年12月31日)	本指南追溯适用于通过当年提出的所有时期。新指南的通过对公司的财务状况并不重要。
租赁 这一新标准所依据的原则是，各实体应确认租赁产生的资产和负债，但与以前的会计准则相比，承租人对费用和现金流量的确认、计量和列报没有明显改变。租赁分为融资或经营。新标准的主要变化是要求各实体承认支付租赁责任和使用权-资产是指在经营租赁安排期间使用租赁资产的权利。允许承租人作出会计政策选择，不承认12个月或更短期限的租赁的资产和负债。出租人的会计核算在很大程度上与以前的会计准则保持不变。此外，新标准扩大了租赁安排的披露要求。允许提前收养。	(一九二零九年一月一日)	本指南是通过应用可选的过渡方法来采用的。该标准的采用对公司的经营结果或财务状况没有重大影响。由于采用了最新指南，公司在合并资产负债表中确认了其他资产和其他负债中分别包括的5 520万美元的使用权资产和租赁负债。
衍生工具和套期保值 这一更新的指南改进了套期保值关系的财务报告，以便在其财务报表中更好地描述一个实体风险管理活动的经济结果，并作出某些有针对性的改进，以简化套期保值会计在与评估套期保值有效性有关的现行公认会计准则中的应用。允许提前收养。	(一九二零九年一月一日)	本指南是通过对截至通过之日的现有套期保值关系采用经修改的追溯方法而通过的。新标准的采用并没有对公司的经营结果或财务状况产生重大影响。在指南通过后，公司记录了截至第一个报告所述期间开始时留存收益的非重大调整，在第一个报告期内，指南生效，并修改了一些披露。

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描述	预计收养日期	对财务报表或其他重要事项的影响
尚未通过的标准：
金融服务-保险 这一指导极大地改变了保险公司在长期保险合同中的核算方式.新的指引也大大扩展了长期保险合同的披露要求.新指南将在2022年1月1日开始的年度和中期报告期间生效。以下是最重要的变革领域：	2022年1月1日	关于采用的方法和对公司经营结果和财务状况的预期影响，请参阅下面每一个重大的变更区域。
衡量未来政策福利负债的现金流量假设新的指引要求保险公司定期审查并在必要时更新用于衡量未来保单福利负债的现金流量假设。由于更新现金流量假设，负债估计数的变化将在净收入中确认。		衡量未来政策福利负债的现金流量假设本公司可能会在经修改的追溯性基础上采用本指南，自通过之日起。该公司目前正在评估这一修正对其运营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指南可能会产生重大影响。
衡量未来保单福利负债的贴现率假设新的指引要求保险公司在每个报告所述期间更新用于衡量未来保单福利负债的贴现率假设，所使用的贴现率必须以中上一级固定收益工具收益率为基础。由于贴现率假设的更新，负债估计数的变化将在其他综合收入中确认。		衡量未来保单福利负债的贴现率假设本公司可能会在经修改的追溯性基础上采用本指南，自通过之日起。该公司目前正在评估这一修正对其运营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指南可能会产生重大影响。
市场风险收益新的指导方针创造了一种新的福利特征，称为市场风险收益，它将以公允价值衡量，公允价值的变化可归因于在其他综合收入中确认的特定工具信用风险的变化。		市场风险收益该公司将在追溯的基础上采用本指南，从采用年份的最早时期开始。该公司目前正在评估这一修正对其运营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指南可能会产生重大影响。
递延购置费用(“发援会”)和其他结余的摊销 新指南要求发援会和其他结余在有关合同的预期期限内定期摊销。		递延购置费用(“发援会”)和其他结余的摊销本公司可能会在经修改的追溯性基础上采用本指南，自通过之日起。该公司目前正在评估这一修正对其运营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指南可能会产生重大影响。
金融工具-信贷损失 这一指导在美国GAAP中增加了一种减值模型，称为当前预期信用损失(CECL)模型，该模型基于预期损失而不是所发生的损失。对于传统和其他应收账款，持有至到期的债务证券、贷款和其他工具实体将被要求使用新的前瞻性“预期损失”模式，这通常会导致提前确认损失备抵。对于有未变现损失的可供出售的债务证券，实体将计量与今天类似的信用损失，但损失将通过信贷损失备抵确认，并根据信用风险的变化对每一时期进行调整。允许提前收养。	(二零年一月一日)	对于中东欧模式范围内的资产类别，将通过对第一个报告期间开始时留存收益的累积效应调整(即修正-追溯方法)来采用这一指导方针。对于可供出售的债务证券，本指南将前瞻性地应用.当采用这一指导方针时，信贷损失备抵额将增加，以包括商业抵押贷款和其他贷款的预期损失，包括合理和可支持的预测以及未来经济状况的预期变化。总的影响估计是信贷损失备抵增加约1 500万美元。这一增长将反映为，自2020年1月1日起，除所得税外，开立留存收益的比例将有所下降。
公允价值计量 本指南是FASB披露框架项目的一部分，取消了公允价值计量的某些披露要求，要求实体披露新信息并修改现有的披露要求。允许提前收养。	(二零年一月一日)	新指南中的某些披露变动将在通过之年前瞻性地适用。新指南的其余改动将追溯适用于通过当年提出的所有期间。 截至2019年12月31日，该公司很早就采用了指南，取消了与公允价值等级之间的转让有关的要求，以及关于第3级公允价值计量的估值过程的某些披露的要求。该公司将于2020年1月1日采用该指南的其余部分。新指南的通过将不会对公司的财务状况产生重大影响。

其他

2017年7月27日，金融行为监管局(FCA)宣布，将停止劝说或迫使银行在2021年12月31日后提交伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。此外，欧洲和美国正在进行不同的工作流程，以改革现有的参考利率，并在伦敦银行同业拆借利率(Libor)终止后提供回落利率。在2019年，联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的替代利率委员会(Alternative Rate Committee)提议将担保隔夜融资利率(Sofr)作为替代美元libor的替代利率，而欧洲央行(ECB)则建议将欧元短期利率(Ester)作为新的无风险利率。其他司法管辖区也在进行类似的工作。该公司目前正在通过分析合同附带条款、评估替代利率影响和评估对现行套期保值战略的影响，评估LIBOR终止对现有合同的影响。

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2019年期间，FASB发布了拟议的“会计准则更新”(“ASU”)，以减轻会计核算方面的潜在负担，或认识到参考费率改革对财务报告的影响。拟议的会计准则股将为对受财务报告参考费率改革影响的合同和对冲会计关系适用GAAP修改提供可选的权宜之计和例外情况。根据拟议的标准，符合某些标准的合同参考费率的变动将视为该合同的延续，而不是新合同的订立。拟议的ASU将适用于债务、保险合同、租约、衍生合同和其他安排。预计FASB将于2020年初发布最终的ASU。

下表列出了按净收入计算每股基本收益和稀释收益的情况(以百万计，但每股信息除外)：

		2019				2018				2017
收入：
净收入(基本计算和稀释计算的分子)		$	870			$	716			$	1,822
股份：
加权平均流通股(基本计算分母)		62,684				63,658				64,427
已发行股票期权的等值股份		1,198				1,436				1,326
稀释股份(稀释计算分母)		63,882				65,094				65,753
每股收益：
基本		$	13.88			$	11.25			$	28.28
稀释		13.62				11.00				27.71

普通股的计算不包括超过收益期平均股价的期权的影响，因为这样做会产生反稀释作用。普通股等值份额的计算也不包括未发行业绩或有股票的影响，因为截至本报告所述期间结束时，发行这些股票所需的条件尚未满足。约0.2百万, 0.1百万，和0.2百万未发行股票期权和大约0.3百万, 0.4百万和0.3百万期间，业绩或有股份被排除在普通股等值份额计算之外。2019, 2018和2017分别。

可供出售的固定期限证券

该公司持有各种可供出售的固定期限证券，并将其分为公司证券(“公司”)、加拿大和加拿大省级政府证券(“加拿大政府”)、住宅抵押贷款支持证券(“rmbs”)、资产支持证券(“资产支持证券”)、商业抵押贷款支持证券(“cbs”)、美国政府和机构(“美国政府”)、州和政治分支机构，以及其他外国政府、超国家和外国政府支持的企业(“其他外国政府”)。

下表提供了按类别分列的关于固定期限证券投资的资料。2019年12月31日和2018(百万美元)：

2019年12月31日：		摊销 成本				未实现 收益				未实现 损失				估计值 公允价值				占总数的百分比			不是- 暂时性 损伤 在AOCI中
可供出售：
企业		$	29,205			$	2,269			$	81			$	31,393			61.4	%		$	—
加拿大政府		3,016				1,596				—				4,612				9.0			—
RMBS		2,339				62				3				2,398				4.7			—
防抱死		2,973				19				14				2,978				5.8			—
CMBS		1,841				61				3				1,899				3.7			—
美国政府		2,096				57				1				2,152				4.2			—
国家和政治分支		1,074				93				3				1,164				2.3			—
其他外国政府		4,209				321				5				4,525				8.9			—
固定到期证券总额		$	46,753			$	4,478			$	110			$	51,121			100.0	%		$	—

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2018年12月31日：		摊销 成本				未实现 收益				未实现 损失				估计值 公允价值				占总数的百分比			不是- 暂时性 损伤 在AOCI中
可供出售：
企业		$	24,006			$	531			$	555			$	23,982			59.9	%		$	—
加拿大政府		2,768				1,126				2				3,892				9.7			—
RMBS		1,872				22				25				1,869				4.7			—
防抱死		2,172				11				33				2,150				5.4			—
CMBS		1,428				9				18				1,419				3.5			—
美国政府		2,234				10				58				2,186				5.5			—
国家和政治分支		721				40				9				752				1.9			—
其他外国政府		3,681				109				48				3,742				9.4			—
固定到期证券总额		$	38,882			$	1,858			$	748			$	39,992			100.0	%		$	—

公司与交易对手订立各种抵押品安排，要求将固定到期证券作为抵押品进行质押和接受。已质押的固定期限证券包括在固定期限证券中，在合并资产负债表中可供出售.作为抵押品收到的固定到期证券存放在单独的保管账户中，不记录在公司的综合资产负债表上。在受某些限制的情况下，公司可根据合同出售或充实其所收到的抵押品；然而，截至2019年12月31日和2018，所收到的抵押品均未出售或复制。该公司还持有信托资产，以满足衍生交易和某些第三方再保险条约下的抵押品要求。下表包括以抵押品形式质押及收取的固定到期日证券，以及为符合衍生交易及某些第三者再保险合约所规定的抵押品规定而持有的信托资产。2019年12月31日和2018(百万美元)：

	2019								2018
	摊销 成本				估计值 公允价值				摊销 成本				估计值 公允价值
作为抵押品的固定到期证券	$	113			$	116			$	81			$	84
作为抵押品收取的固定到期证券	N/a				727				N/a				617
为符合抵押品要求而持有的信托资产	27,290				29,239				20,073				20,366

该公司不断监测其金融工具的集中情况，并通过保持多样化的投资组合，限制对任何一家发行人的敞口，减轻信贷风险。本公司对单一发行人的信贷风险集中度的敞口大于10%公司的股东权益包括美国政府及其机构的证券，以及以下披露的证券2019年12月31日和2018(百万美元)：

	2019								2018
	摊销 成本				估计值 公允价值				摊销 成本				估计值 公允价值
由下列机构担保或发行的固定到期证券：
加拿大魁北克省	$	1,205			$	2,163			$	1,091			$	1,757
加拿大安大略省	1,014				1,379				914				1,188

可供出售的固定期限证券的摊销成本和估计公允价值2019年12月31日按合同期限在下表中显示(以百万美元计)。实际到期日可能与合同期限不同，因为借款者可能有权赎回或预支债务，有或不加催缴或预付罚款。下表分别列出了资产和抵押贷款支持证券，因为它们不是在单一到期日到期的。

		摊销成本				估计公允价值
可供出售：
一年或一年以下到期		$	1,267			$	1,281
一年至五年后到期		9,056				9,387
五年至十年后到期		9,641				10,416
十年后到期		19,636				22,762
资产及按揭证券		7,153				7,275
共计		$	46,753			$	51,121

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公司固定到期证券

下表显示截至十二月三十一日公司固定期限持有的主要行业，2019和2018年(百万美元)：

2019年12月31日：		摊销成本				估计值 公允价值				占总成本的百分比
金融		$	10,896			$	11,653			37.2	%
工业		14,692				15,803				50.3
效用		3,617				3,937				12.5
共计		$	29,205			$	31,393			100.0	%
2018年12月31日：		摊销成本				估计值 公允价值				占总数的百分比
金融		$	8,794			$	8,731			36.3	%
工业		12,337				12,342				51.6
效用		2,875				2,909				12.1
共计		$	24,006			$	23,982			100.0	%

其他-临时减值-固定到期证券

正如注2所讨论的“重大会计政策和声明”所述，某些固定到期证券的OTTI的一部分在AOCI中得到承认。就这些证券而言，合并收入报表(“信贷损失减值”)中确认的净额是指证券摊销成本与其预计未来现金流量的净现值之间的差额，按减值前债务担保中隐含的实际利率折现。公允价值与摊销成本之间的任何剩余差额均在AOCI中确认。下表列出了截至所列日期公司持有的固定到期证券的税前抵免损失减值额，其中部分OTTI已在AOCI中得到确认，并列出了这些金额的相应变化(百万美元)：

		2019				2018				2017
余额，期初		$	4			$	4			$	6
在本报告所述期间以前确认的公允价值受损证券的信用损失减损		—				—				(2		)
在此期间到期、偿还、预付或出售的证券先前确认的信贷损失		(2		)		—				—
期末余额		$	2			$	4			$	4

可供出售的固定到期证券未变现损失

下表列出1,072和3,109截至12月31日的固定到期日证券，2019和2018年，如果公允价值估计数已经下降，仍低于摊销费用所指明的数额(百万美元)：

		2019							2018
		毛额 未实现 损失				总补贴的百分比			毛额 未实现 损失				总补贴的百分比
不到20%		$	76			69.1	%		$	721			96.4	%
20%或更长时间不到6个月		20				18.2			21				2.8
20%或以上6个月或6个月以上		14				12.7			6				0.8
共计		$	110			100.0	%		$	748			100.0	%

公司对价值的下降是否是暂时的，包括对基本信贷以及价值下降的程度和持续时间的分析。公司对一项投资的信用分析包括确定发行人是否符合其合同付款，评估公司是否有可能根据证券的合同条款收取所有到期款项，并分析公司收回投资摊销成本的总体能力。

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下表列出截至12月31日估计公允价值低于摊销成本的固定到期证券的公允价值和未实现损失毛额，包括AOCI报告的OTTI，2019和2018年(百万美元)。这些投资按证券类别和等级以及相关公允价值低于摊销成本的时间长短列报。

		少于12个月								12个月或以上								共计
2019年12月31日：		估计值 公允价值再分配				毛额 未实现 损失				估计值 公允价值再分配				毛额 未实现 损失				估计值 公允价值再分配				毛额 未实现 损失
投资级证券：
企业		$	1,936			$	29			$	293			$	7			$	2,229			$	36
加拿大政府		—				—				—				—				—				—
RMBS		367				2				84				1				451				3
防抱死		773				5				739				9				1,512				14
CMBS		253				3				—				—				253				3
美国政府		49				1				—				—				49				1
国家和政治分支		103				2				12				1				115				3
其他外国政府		278				4				—				—				278				4
投资级证券总额		3,759				46				1,128				18				4,887				64
以下投资级证券：
企业		220				38				100				7				320				45
其他外国政府		—				—				10				1				10				1
投资级以下证券共计		220				38				110				8				330				46
固定到期证券总额		$	3,979			$	84			$	1,238			$	26			$	5,217			$	110

		少于12个月								12个月或以上								共计
2018年12月31日：		估计值 公允价值再分配				毛额 未实现 损失				估计值 公允价值再分配				毛额 未实现 损失				估计值 公允价值再分配				毛额 未实现 损失
投资级证券：
企业		$	8,505			$	302			$	3,612			$	195			$	12,117			$	497
加拿大政府		—				—				132				2				132				2
RMBS		270				2				836				23				1,106				25
防抱死		1,102				24				382				9				1,484				33
CMBS		384				4				415				14				799				18
美国政府		—				—				1,086				58				1,086				58
国家和政治分支		104				2				157				7				261				9
其他外国政府		790				25				473				17				1,263				42
投资级证券总额		11,155				359				7,093				325				18,248				684
以下投资级证券：
企业		756				43				123				15				879				58
其他外国政府		129				6				—				—				129				6
投资级以下证券共计		885				49				123				15				1,008				64
固定到期证券总额		$	12,040			$	408			$	7,216			$	340			$	19,256			$	748

截至上述日期，本公司无意出售上表所列证券，亦不期望出售该等证券。然而，不可预见的事实和情况可能导致公司在管理其投资组合的一般过程中出售固定期限证券，以满足一定的多样化、信贷质量和流动性准则。未实现损失的变化主要是由利率变化驱动的。

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投资收入，扣除相关费用后

除相关支出外，主要投资收入类别包括：(百万美元)：

		2019				2018				2017
可供出售的固定期限证券		$	1,786			$	1,529			$	1,402
权益证券		8				4				4
房地产抵押贷款		255				214				198
政策性贷款		58				59				61
扣留利息的资金		297				310				458
短期投资及现金及现金等价物		28				14				7
其他投资资产		184				99				106
投资收入		2,616				2,229				2,236
再投资费用		(96		)		(90		)		(81		)
投资收入，扣除相关费用后		$	2,520			$	2,139			$	2,155

与投资有关的收益(损失)，净额

与投资有关的收益(损失)净额包括以下(百万美元)：

		2019				2018				2017
可供出售的固定期限证券：
.class=‘class 3’>		$	(31	)		$	(28	)		$	(43	)
再收益对投资活动的贡献		151				65				111
对投资活动的再收益损失		(50		)		(159		)		(37		)
证券净收益(亏损)		16				(20		)		(5		)
其他减值损失和抵押贷款准备金的变动		(12		)		(12		)		(10		)
衍生产品和其他，净额		17				(16		)		152
与投资有关的收益(损失)共计，净额		$	91			$	(170	)		$	168

固定到期日证券的OTTI2019、2018和2017年主要原因是新兴市场和高收益债务敞口。衍生工具和其他方面与投资有关的收益(损失)的波动主要是由于主要受信贷利差驱动的利率变化导致的、与经修改的共同保险和被扣缴的条约有关的嵌入衍生品的公允价值发生变化所致。

截至12月31日，2019和2018年，本公司持有非收益证券，其摊销成本为$47百万和$41百万的估计公允价值$51百万和$43百万分别。一般来说，当本金或利息没有主要由于破产或信用违约而支付时，证券是产生非收入的，但也包括已停止摊销的证券。

证券借贷及回购协议

下表包括作为证券借贷计划的一部分而借入的证券、借出的证券和证券抵押品的数额、回购/反向回购的证券、认捐和收到的证券以及截至2005年12月31日收到的现金。2019年12月31日和2018(百万美元)：

	2019								2018
	摊销 成本				估计值 公允价值				摊销 成本				估计值 公允价值
借入证券	$	339			$	369			$	336			$	367
证券借贷：
证券贷款	98				104				102				103
收到的证券	N/a				107				N/a				112
回购计划/反向回购计划：
证券质押	356				384				554				554
收到的证券	N/a				370				N/a				531

本公司还持有证券借贷现金抵押品和回购计划/反向回购计划$1百万和$29百万截至12月31日，2019和2018年分别。截至目前，该公司尚未为其证券借贷计划认捐现金或证券2019年12月31日和2018.

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下表提供了截至12月31日公司证券借贷和回购交易的信息，2019和2018年分别(百万美元)。与某些借来的证券有关的担保品不包括在表格中，因为向每一对手方质押的担保品是对条约现金流进行再保险的权利。

	(一九二零九年十二月三十一日)
	协议的剩余合同期限
	隔夜连续				最多30天				30-90天				大于90天				共计
证券借贷交易：
企业	$	—			$	—			$	—			$	104			$	104
共计	—				—				—				104				104
回购交易：
企业	—				—				—				286				286
美国政府	—				—				—				—				—
外国政府	—				—				—				98				98
共计	—				—				—				384				384
交易总额	$	—			$	—			$	—			$	488			$	488
上表证券借贷及回购交易认可负债总额																	$	478
与未列入抵销披露的协议有关的数额																	$	10

	(2018年12月31日)
	协议的剩余合同期限
	隔夜连续				最多30天				30-90天				大于90天				共计
证券借贷交易：
企业	$	—			$	—			$	—			$	103			$	103
共计	—				—				—				103				103
回购交易：
企业	—				—				—				254				$	254
美国政府	—				—				—				221				221
外国政府	—				—				—				79				79
共计	—				—				—				554				554
交易总额	$	—			$	—			$	—			$	657			$	657
上表证券借贷及回购交易认可负债总额																	$	671
与未列入抵销披露的协议有关的数额																	$	14

公司已选择抵消从回购/反向回购计划中确认为应收账款和应付款的金额。在抵销后，合并资产负债表上所列的净额为负债。$1百万和$0百万截至12月31日，2019和2018年分别。截至12月31日，2019和2018年，如上文所述，公司将收到的现金确认为与回购协议有关的抵押品。根据协议，对对手方的欠款和应付金额可以现金结算或抵销。

房地产抵押贷款

截至2019年12月31日，抵押贷款分散在美国各地，其中以加利福尼亚最为集中.(完)15.5%)，得克萨斯州(12.5%)和华盛顿(8.4%)，包括由加拿大房地产担保的贷款(3.2%)和联合王国(1.0%). 下文所列房地产抵押贷款的入账投资为未摊销的递延贷款起始费用和费用的毛额，以及估价津贴。

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截至十二月三十一日，按物业类别划分的按揭贷款分布如下：2019和2018年(百万美元)：

		2019							2018
		承载价值				.的百分比 共计			承载价值				.的百分比 共计
财产类型：
办公大楼		$	1,771			31.0	%		$	1,726			34.6	%
零售		1,686				29.4			1,432				28.7
工业		1,169				20.4			962				19.3
公寓		766				13.4			571				11.5
其他商业		335				5.8			292				5.9
记录投资		5,727				100.0	%		4,983				100.0	%
贷款费用和费用未摊销余额		(9		)					(6		)
估价津贴		(12		)					(11		)
房地产抵押贷款总额		$	5,706						$	4,966

截至12月31日的抵押贷款期限，2019和2018年如下(百万美元)：

		2019							2018
		记录 投资				占总数的百分比			记录 投资				占总数的百分比
五年内到期		$	1,841			32.2	%		$	1,426			28.6	%
五年至十年后到期		2,944				51.4			2,686				53.9
十年后到期		942				16.4			871				17.5
共计		$	5,727			100.0	%		$	4,983			100.0	%

下表列出了截至12月31日公司记录的抵押贷款投资的某些关键信贷质量指标，2019和2018年(百万美元)：

	记录投资
	偿债比率												建筑贷款
	>1.20x				1.00x-1.20x												共计				占总数的百分比
2019年12月31日：
贷款与价值比率
0% - 59.99%	$	3,025			$	52			$	7			$	—			$	3,084			53.8	%
60% - 69.99%	1,841				53				11				—				1,905				33.3
70% - 79.99%	492				13				39				—				544				9.5
大于80%	96				61				37				—				194				3.4
共计	$	5,454			$	179			$	94			$	—			$	5,727			100.0	%

	记录投资
	偿债比率												建筑贷款
	>1.20x				1.00x-1.20x												共计				占总数的百分比
2018年12月31日：
贷款与价值比率
0% - 59.99%	$	2,411			$	61			$	38			$	14			$	2,524			50.6	%
60% - 69.99%	1,618				74				38				19				1,749				35.1
70% - 79.99%	414				48				54				—				516				10.4
大于80%	118				50				26				—				194				3.9
共计	$	4,561			$	233			$	156			$	33			$	4,983			100.0	%

截至2005年，拖欠公司记录的按揭贷款投资的款项中，没有一笔是拖欠的2019年12月31日和2018.

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下表列出按减值方法记录的按揭贷款投资，以及截至二零零五年的有关估值免税额。2019年12月31日和2018(百万美元)：

		2019				2018
按揭贷款：
个别测量减值		$	17			$	31
集体计量减值		5,710				4,952
记录投资		$	5,727			$	4,983
估值津贴：
个别测量减值		$	—			$	—
集体计量减值		12				11
估值津贴总额		$	12			$	11

公司截至12月31日的抵押贷款贷款评估备抵，2019、2018和2017年如下(百万美元)：

		2019				2018				2017
余额，期初		$	11			$	9			$	8
规定		1				2				1
期末余额		$	12			$	11			$	9

关于截至12月31日公司抵押贷款中受损部分的信息，2019和2018年如下(百万美元)：

		未付本金 平衡				记录 投资				相关 津贴				承载价值
2019年12月31日：
无估价免税额的受损害按揭贷款		$	17			$	17			$	—			$	17
减值按揭贷款及估值免税额		—				—				—				—
减值按揭贷款总额		$	17			$	17			$	—			$	17
2018年12月31日：
无估价免税额的受损害按揭贷款		$	31			$	31			$	—			$	31
减值按揭贷款及估值免税额		—				—				—				—
减值按揭贷款总额		$	31			$	31			$	—			$	31

截至12月31日止年度，公司减值按揭贷款的平均投资余额及相关利息收入见下表，2019、2018和2017年(百万美元)：

		2019								2018								2017
		平均 投资(1)				利息 收入				平均 投资(1)				利息 收入				平均 投资(1)				利息 收入
无估价免税额的受损害按揭贷款		$	20			$	1			$	24			$	1			$	4			$	—
减值按揭贷款及估值免税额		—				—				—				—				—				—
共计		$	20			$	1			$	24			$	1			$	4			$	—

(1)	平均入账投资是指截至期初的平均贷款余额及其后所有季度期末结余。

该公司在截至12月31日的年度内未获得任何减值按揭贷款，2019和2018年。截至12月31日，该公司没有处于非应计状态的抵押贷款，2019和2018年.

政策性贷款

大多数政策性贷款与一个客户有关。这些政策性贷款不存在信用风险，因为在被保险人死亡或基本保单退保时，贷款金额不能超过让与公司的义务。现行条约的规定和基本政策决定了政策贷款利率。公司从政策性贷款赚取的利率与记入相应负债的利率之间赚取一笔利差。

扣留利息的资金

截至2019年12月31日, $3.5十亿在按利息扣留的资金中，余额与一个客户有关。(二)按模式签订的再保险协议和代扣代缴的共同保险基金的某些协议，资产相当于

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法定准备金净额由被放弃的公司保留、合法拥有和管理，并作为在公司综合资产负债表上扣缴利息的资金反映出来。在放弃公司破产的情况下，公司需要对支持其准备金负债的资产提出债权要求。然而，公司的损失风险由于它有能力抵消它对放弃公司所欠的索赔或备抵而欠公司的数额而减轻的风险。

其他投资资产

其他投资资产包括有限合伙权益、合资企业(经营合资企业除外)、终身抵押贷款、衍生产品合同和公允价值期权(“fvo”)、契约导向的单位关联投资。其他投资资产还包括FHLB普通股，后者列于下表。截至12月31日这些资产的账面价值，2019和2018年如下(百万美元)：

		2019				2018
有限合伙权益及房地产合资企业		$	1,134			$	965
终身抵押		775				476
衍生物		117				180
FVO合同-定向单位链接投资		260				198
其他		77				96
其他投资资产共计		$	2,363			$	1,915

衍生工具会计与套期保值活动

详见附注2-“重大会计政策和声明”，详细讨论包括嵌入衍生品在内的衍生工具的会计处理，以及附注6-“资产和负债的公允价值”，以进一步披露衍生工具，包括嵌入衍生品的公允价值等级。

公司使用的衍生产品种类

信用衍生工具

该公司出售单一名称信用违约掉期和信用违约互换指数等级下的保护，以使其在某些投资组合中的信用风险敞口多样化，并结合购买证券，根据信用违约互换的信贷质量和期限复制类似投资的特点。合同中定义了索引引用实体和单个名称引用实体的信用违约触发器。该公司对信用损失的最大敞口等于信用违约掉期的名义价值。在参考实体违约的情况下，通常要求公司向保护持有人支付全部名义价值减去拍卖时确定的回收金额。

该公司还购买信用违约掉期，以降低其风险，以抵御债券价格下跌，因为信贷的关注，某些债券发行人。如果合同规定的信用事件发生，公司可以将债券按面值返还给对方。

股权衍生工具

交易所交易的股票期货主要用于在某些可变年金产品中嵌入的经济对冲负债。在交易所交易的股票期货交易中，公司同意购买或出售一定数量的合同，其价值由相关的股票指数决定，并在每天的基础上公布变动保证金，数额相当于这些合同的每日估计公允价值之间的差额。本公司与作为交易所会员的受监管期货委员会商户进行交易所交易的股票期货。

股票指数期权主要用于对冲嵌入在某些可变年金产品中的最低担保。为了对冲股票指数波动的不利变化，该公司购买看跌期权。这些合同是以现金结算的，是根据行使时的指数和罢工价格的差额计算的。

外币衍生工具

公司使用外币掉期来减少外币汇率波动带来的风险，这些汇率与其以外币计价的资产和负债有关。在外汇互换交易中，公司同意另一方按规定的时间间隔交换一种货币与另一种货币之间的差额，按参照商定本金计算的远期汇率计算。每种货币的本金在货币互换结束时由每一方交换。该公司使用外汇掉期保值的净投资的外国业务和公允价值对冲。

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公司使用外币远期来降低外币汇率波动带来的风险，这些汇率与其以外币计价的资产和负债有关。在外汇远期交易中，公司与另一方同意在指定的未来日期交付指定数量的已识别货币。价格是在合同签订时商定的，并在未来指定的日期以不同的货币支付。该公司使用外汇远期在对冲净投资的外国业务和不符合资格的对冲关系。

利率衍生工具

利率互换主要用于降低利率变化带来的市场风险，改变资产与负债之间的不匹配(持续时间不匹配)所产生的利率风险，并管理根据基准利率可变的负债的现金流动风险。通过利率互换，公司同意另一方在指定的时间间隔内交换两种利率之间的差额，这两种利率可以是固定利率，也可以是浮动利率，与约定的名义本金挂钩。这些交易是根据主协议执行的，这些协议规定在每个到期日支付一次净付款或个别付款毛额。本公司在现金流和无资格套期保值关系中使用利率互换.

其他衍生物

消费者价格指数(CPI)掉期主要用于在某些保险产品中嵌入的经济对冲债务，这些保险产品的价值直接受指定基准消费者价格指数变化的影响。在CPI互换交易中，公司与另一方同意将在一段特定时期内实现的实际通货膨胀额兑换为在开始时确定的固定通货膨胀额。这些交易是根据主协议执行的，其中规定交易对手应在每个到期日支付一笔净付款或个别总付款。这些掉期中的大多数将要求一个交易对手在掉期到期日支付一笔款项。

该公司已经以货币外期权的形式签订了长寿掉期协议，为退休计划和保险公司的退休计划和保险公司提供了不受死亡率改善影响的保护措施。与长寿互换交易，公司同意与另一方交换一定比例的名义价值。这一比例是由预先确定的收益与实际收益加未来预期收益之间的差额决定的，这是参照固定保费的人口指数计算的。

该公司已使用死亡率互换来对冲与其人寿保险风险再保险相关的死亡率经验的变化所带来的风险。公司同意另一方在指定的间隔时间内，按指定的再保险寿命指数交换由预先确定的预期索赔额与已实现索赔额之间的差额确定的名义价值的一部分，以每一期限固定百分比(溢价)。

该公司出售基于费用的综合担保投资合同(“GIC”)给退休计划，其中包括投资，稳定的价值合同。这些资产由此类计划的受托人拥有，受托人根据公司同意的投资准则对资产进行投资。这些合同包括由相关资产支持的参与者余额最低回报率的保证，以及满足某些参与者发起的计划现金流量要求的流动性保证。这些合同作为衍生品报告，并按公允价值入账。

该公司有某些嵌入衍生产品，需要与其主机合同分离，并报告为衍生产品。东道国合同包括按MODCO结构的再保险条约或保留的资金。此外，该公司还为权益指数年金和可变年金合同提供担保，这些福利被认为是嵌入的衍生产品，包括保证的最低提取福利、保证的最低积累福利和保证的最低收入福利。下文所述嵌入的股票指数化年金衍生产品公允价值的变化与资本市场相关公允价值的变化和其他相关假设有关。公司利用信用价值调整对截至12月31日止的年度内嵌入衍生品的公允价值变化没有重大影响，2019、2018和2017年.

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衍生头寸汇总表

衍生工具，除了嵌入的衍生品和寿命和死亡率掉期，是按公允价值在公司其他投资资产或其他负债的综合资产负债表上进行的。寿命和死亡率掉期办法按公允价值列入其他资产或其他负债的综合资产负债表。在MODCO或基金保留安排上嵌入的衍生资产和负债被列入合并资产负债表，与主机合同在按公允价值扣留利息的资金中列入。指数化年金和可变年金产品上嵌入的衍生负债包括在合并资产负债表上，宿主合同以公允价值计有对利息敏感的合同负债。下表列出了截至12月31日的衍生工具的名义金额和公允价值毛额，其中考虑到主净结算协议的净结算效果，2019和2018年(百万美元)：

				(一九二零九年十二月三十一日)												(2018年12月31日)
		主要潜在风险		概念				承载价值/公允价值								概念				承载价值/公允价值
				金额				资产				负债				金额				资产				负债
未指定为对冲工具的衍生品：
利率互换		利率		$	909			$	70			$	3			$	1,041			$	47			$	1
金融期货		衡平法		307				—				—				326				—				—
外币互换		外币		150				—				9				150				1				5
外币远期		外币		175				1				—				25				—				—
CPI互换		CPI		441				—				28				386				—				11
信用违约互换		信用		1,306				5				—				1,338				6				1
股权期权		衡平法		364				15				—				439				43				—
长寿掉期		长寿		—				—				—				917				48				—
死亡率掉期		死亡率		—				—				—				25				—				—
合成GIC		利率		13,823				—				—				13,397				—				—
嵌入衍生产品：
MODCO或预支资金安排				—				121				—				—				110				—
指数年金产品				—				—				767				—				—				777
可变年金产品				—				—				163				—				—				168
全非套期保值衍生工具				17,475				212				970				18,044				255				963
指定为对冲工具的衍生品：
利率互换		外币/利率		535				1				29				435				—				27
外币互换		外币		342				17				2				495				51				—
外币远期		外币		1,094				28				2				911				51				—
总套期保值衍生品				1,971				46				33				1,841				102				27
总衍生物				$	19,446			$	258			$	1,003			$	19,885			$	357			$	990

公允价值边缘

本公司指定并报告某些外币掉期以对冲外币计价资产的外币公允价值风险，并将其作为符合一般会计原则要求的公允价值对冲工具。衍生工具和套期保值. 截至12月31日，受套期保值项目因外币变动而产生的损益及相关外币掉期的抵销损益，2019、2018和2017年曾(百万美元)：

公允价值对冲类型		模糊限制项		衍生工具确认的收益(损失)				已确认为HEDGE项目的收益(损失)
				与投资有关的收益(损失)
截至2019年12月31日止的年度：
外币互换		外币固定到期证券		$	(4	)		$	—
2018年12月31日终了年度：
外币互换		外币固定到期证券		$	(11	)		$	12
2017年12月31日终了年度：
外币互换		外币固定到期证券		$	9			$	(9	)

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现金流边缘

某些衍生工具在符合一般会计原则的要求时，被指定为现金流量对冲工具。衍生工具和套期保值。该公司指定并核算以下现金流量：(一)某些利率掉期，其中资产和负债的现金流量根据基准利率变化；(二)某些利率互换，其中资产的现金流量以不同的货币计价，通常称为跨货币掉期；以及(三)远期债券购买承诺。

下表列出了AOCI在所得税前的构成部分和合并损益表的分类，其中与截至12月31日的年度现金流量对冲有关，2019、2018和2017年(百万美元)：

		列入AOCI的数额
2016年12月31日		$	(2	)
其他综合收入(损失)中递延的损益		6
重新归类为与投资有关的损失(收益)净额的数额		(1		)
重新归类为投资收入的数额		—
重新归类为利息费用的数额		—
2017年12月31日		3
其他综合收入(损失)中递延的损益		6
重新归类为投资收入的数额		—
重新归类为利息费用的数额		—
2018年12月31日		9
其他综合收入(损失)中递延的损益		(34		)
重新归类为投资收入的数额		—
重新归类为利息费用的数额		(1		)
2019年12月31日结余		$	(26	)

截至2019年12月31日，在AOCI中没有任何预计在未来12个月内被重新归类为收益的重要金额。

下表列出了现金流量套期保值关系中的衍生工具对截至12月31日的年度合并收益报表和股东权益综合报表的影响，2019、2018和2017年(百万美元)：

导数型		保监处递延的损益				损益重新归类为保监处的收入
截至2019年12月31日止的年度：						与投资有关的收益(损失)				投资收入				利息费用
利率		$	(32	)		$	—			$	—			$	1
外币/利率		(2		)		—				—				—
远期债券购买承诺		—				—				—				—
共计		$	(34	)		$	—			$	—			$	1
2018年12月31日终了年度：
利率		$	12			$	—			$	—			$	—
外币/利率		(6		)		—				—				—
远期债券购买承诺		—				—				—				—
共计		$	6			$	—			$	—			$	—
2017年12月31日终了年度：
利率		$	(6	)		$	—			$	—			$	—
外币/利率		12				—				—				—
远期债券购买承诺		—				1				—				—
共计		$	6			$	1			$	—			$	—

截至12月31日，2019、2018和2017年未将重大数额重新归类为与下列情况有关的收益：公司停止现金流量对冲会计，因为预测的交易没有在预期日期发生，或在衍生工具和套期保值会计权威指南所允许的额外期限内进行。

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对外业务净投资套期保值

该公司使用外汇掉期和外汇远期来对冲其在某些外国业务中的部分净投资，以抵御汇率的不利变动。下表显示了截至12月31日公司在外国业务(“NIFO”)对冲中的净投资，2019、2018和2017年(百万美元)：

		AOCI中的导数收益(损失)递延
		截止年度
NIFO型对冲(1)		2019				2018				2017
外币互换		$	(9	)		$	31			$	(38	)
外币远期		(24		)		56				(10		)

(1)	在本报告所述期间，外国业务的净投资没有出售或大量变现，需要将累积的其他综合收入(损失)的损益重新归类为投资收入。

与这些对冲相关的AOCI记录的累积外币折算增益为$168百万和$201百万截至12月31日，2019和2018年分别。如果一家经过套期保值的外国业务被出售或大量清算，那么AOCI中的金额将被重新归类为合并的收入报表。按比例计算的部分将在部分出售对冲的外国业务后重新分类。

非套期保值用途的非合资格衍生工具及衍生工具

本公司使用各种其他衍生工具进行风险管理，这些工具要么不符合资格，要么没有资格进行对冲会计处理。与这些衍生工具公允价值变动有关的损益在合并收入报表中确认为投资相关损益净额，但另有说明者除外。

非套期保值衍生工具(包括嵌入衍生工具)对公司截至12月31日年度综合损益表的影响摘要，2019、2018和2017年如下(百万美元)：

				截至12月31日，
非套期保值衍生产品类型		损益表 收益(损失)地点		2019				2018				2017
利率互换		与投资有关的收益(损失)，净额		$	65			$	(21	)		$	11
金融期货		与投资有关的收益(损失)，净额		(46		)		21				(36		)
外币互换		与投资有关的收益(损失)，净额		—				(4		)		—
外币远期		与投资有关的收益(损失)，净额		1				—				1
消费物价指数互换		与投资有关的收益(损失)，净额		(18		)		(10		)		(2		)
信用违约互换		与投资有关的收益(损失)，净额		30				(2		)		18
股权期权		与投资有关的收益(损失)，净额		(40		)		7				(43		)
长寿掉期		其他收入		13				9				9
死亡率掉期		其他收入		(1		)		—				(1		)
小计				4				—				(43		)
嵌入衍生产品：
MODCO或预支资金安排		与投资有关的收益(损失)，净额		11				(13		)		145
指数年金产品		贷记利息		(57		)		27				(80		)
可变年金产品		与投资有关的收益(损失)，净额		5				(15		)		32
全非套期保值衍生工具				$	(37	)		$	(1	)		$	54

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信用衍生工具

下表列出了截至12月31日该公司出售的信用违约掉期的估计公允价值、未来最高付款额和加权平均到期日。2019和2018年(百万美元)：

		2019										2018
评级机构对参考信用义务的指定(1)		估计交易会 信用价值 默认交换				极大值 未来收益额 付款 信用违约 掉期(2)				加权 平均 年复一年 成熟期(3)		估计交易会 信用价值 默认交换				极大值 未来收益额 付款 信用违约 掉期(2)				加权 平均 年复一年 成熟期(3)
AAA/AA+/AA/AA-/A+/A/A-
单名信用违约掉期		$	2			$	142			1.7		$	2			$	152			2.2
小计		2				142				1.7		2				152				2.2
BBB+/BBB/BBB-
单名信用违约掉期		3				291				1.9		3				354				2.2
信用违约掉期指数		—				873				4.7		—				817				6.4
小计		3				1,164				4.0		3				1,171				5.1
BB+/BB/BB-
单名信用违约掉期		—				—				0.0		—				15				0.7
小计		—				—				0.0		—				15				0.7
共计		$	5			$	1,306			3.7		$	5			$	1,338			4.7

(1)	评级机构的名称是基于标准普尔的评级(“标准普尔”)。

(2)	假定所引用的信用义务的值为零。

(3)	信用违约掉期到期日的加权平均年份是根据加权平均名义金额计算的。

净结算安排与信用风险

公司的某些衍生产品须遵守可强制执行的主净结算安排，并在合并资产负债表中作为净资产或负债报告。公司对所有受此类安排约束的衍生产品实行网络管理。

本公司已选择将所有衍生工具(嵌入衍生工具除外)包括在下表内，不论该等衍生工具是否须受可强制执行的主净结算安排或类似协议所规限。有关公司证券借贷、回购和回购/反向回购计划的信息，请参见注4--“投资”。有关公司分叉嵌入衍生产品的信息，请参阅上文“嵌入衍生工具”。

下表提供有关公司衍生工具净额结算的资料。2019年12月31日和2018年12月31日(百万美元)：

														毛额未 资产负债表中的冲销额
		总金额 公认				总金额 中的偏移量 资产负债表				净额 以较高的比例呈现在. 资产负债表				金融工具(1)				现金抵押品 认捐/ 收到				净金额
2019年12月31日：
衍生资产		$	137			$	(20	)		$	117			$	—			$	(119	)		$	(2	)
衍生负债		73				(20		)		53				(92		)		(52		)		(91		)
2018年12月31日：
衍生资产		$	247			$	(19	)		$	228			$	—			$	(235	)		$	(7	)
衍生负债		45				(19		)		26				(71		)		(24		)		(69		)

(1)	包括支付给中央结算伙伴的初始保证金。

截至12月31日，该公司没有与其衍生合约有关的信用风险敞口，2019和2018年，因为对手方向公司认捐的抵押品净额超过了衍生产品合同的公允价值。如果衍生金融工具的对手方没有履行公允价值，公司可能面临信用相关的损失。一般来说，公司衍生合约的信用风险只限于报告日的公允价值，加上或减去公司发行或持有的任何抵押品。

衍生品可以是交易所交易的，也可以是私下谈判的合同，这些合约被称为场外(OTC)衍生品。公司的某些场外衍生产品是通过中央清算对手方(“场外清算”)进行清算和结算的，其他则是两个交易对手之间的双边合同。公司管理与场外衍生品有关的信用风险，与信誉良好的对手方进行交易，维持抵押品安排，并通过

---

使用主净结算协议，规定每一到期日和终止时由另一对手方支付一笔净付款。该公司只面临场外清算衍生品的中央清算对手方的违约风险，这些交易需要初始和每日变化的保证金抵押品。交易所交易的衍生品每天进行结算，从而在此类金融工具的对手方不履约的情况下减少信贷风险敞口。

公允价值计量

一般会计原则公允价值计量和披露将公允价值定义为在计量日，市场参与者之间有秩序地进行交易时，资产或负债在本金或最有利市场中为转移负债(退出价格)而收取或支付的交换价格。这些原则还建立了公允价值等级制度，要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观测的投入，尽量减少使用不可观测的投入，并描述了可用于衡量公允价值的三个层次的投入：

一级-活跃市场相同资产或负债的未调整报价。活跃的市场被界定为对所衡量的资产/负债具有以下特征：(1)许多交易，(2)当前价格，(3)做市商之间的价格报价变化不大，(4)投标/索款价差窄，(5)可公开获得的信息最多。公司的一级资产和负债在活跃的交易所交易。

第2级-非一级价格的可观测投入，例如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或市场标准估值技术和假设，这些技术和假设使用了可观察到的重要投入，或在资产或负债的整个期间可被可观测的市场数据所证实。这类可观察的投入包括在活跃的流动性市场中为类似资产制定基准价格，在非活跃和可观察的市场收益率和价差中的报价。该公司的二级资产和负债包括报价的投资证券，这些证券的交易频率低于交易所交易的工具和衍生品合同，其价值是使用市场标准估值技术确定的。第二级估值一般来自第三方对相同或可比资产或负债的定价服务，或使用使用可观察的市场投入的估值方法。服务人员的价格通过对当前市场活动的分析、审查和评估加以验证。

第三级-由很少或根本没有市场活动支持并对相关资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观测的投入。第三级资产和负债包括使用上述市场标准估值技术确定其价值的资产和负债。当无法获得可观测的投入时，用于确定某些证券的估计公允价值的市场标准技术-这些证券交易不频繁，因而透明度很低-依赖于对估计公允价值具有重要意义、在市场上不可观测或无法主要从可观测的市场数据中获得或得到可观察的市场数据证实的投入。这些不可观测的投入在很大程度上是基于管理层的判断或估计，不能以市场活动为依据。尽管无法观察到，但管理层认为，这些投入所依据的假设，考虑到当时的情况，并与其他市场参与者在定价类似资产和负债时的做法相一致。价格是使用估值方法确定的，例如贴现现金流模型和其他类似技术，这些方法要求管理层在制定与其他市场参与者在定价类似资产和负债时所使用的投入时作出判断或估计。在没有定价服务信息时使用的不具约束力的经纪人报价，将根据公司对市场的理解对其合理性进行审查，一般认为是第三级。在某些情况下，根据对活跃市场交易的观察，公司可以得出从独立第三方定价服务或经纪人收到的价格不合理或不反映市场活动的结论。在这些情况下, 公司将对相关资产或负债采用内部开发的估值技术。此外，该公司嵌入的衍生产品，所有这些都与再保险条约有关，寿命和死亡率掉期被分类为三级，因为它们的价值包括大量不可观测的投入。

当用于衡量资产或负债公允价值的投入属于层次结构的不同层次时，公允价值计量的分类水平是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入，但使用资产净值的公允价值计量除外。例如，三级公允价值计量可以包括可观察的输入(第1和第2级)和不可观测的输入(第3级)。因此，第3级内这类资产和负债的损益可能包括公允价值的变化，这些变动既可归因于可观测的投入(第1和2级)，也可归因于不可观测的投入(第3级)。

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按等级划分的资产和负债

按公允价值计算的资产和负债2019年12月31日和2018摘要如下(百万美元)：

2019年12月31日：						公允价值计量采用：
		共计				一级				2级				三级
资产：
固定到期日证券.可供出售的证券：
企业		$	31,393			$	—			$	29,207			$	2,186
加拿大政府		4,612				—				3,908				704
RMBS		2,398				—				2,349				49
防抱死		2,978				—				2,865				113
CMBS		1,899				—				1,853				46
美国政府		2,152				2,030				106				16
国家和政治分支		1,164				—				1,155				9
其他外国政府		4,525				—				4,509				16
可供出售的固定期限证券总额		51,121				2,030				45,952				3,139
权益证券		320				243				—				77
在嵌入利息的衍生工具上扣留的基金		121				—				—				121
现金等价物		274				274				—				—
短期投资		32				4				26				2
其他投资资产：
衍生物		117				—				117				—
FVO合同-定向单位链接投资		260				207				53				—
其他投资资产共计		377				207				170				—
共计		$	52,245			$	2,758			$	46,148			$	3,339
负债：
对利息敏感的合同负债.嵌入衍生品		$	930			$	—			$	—			$	930
其他负债：
衍生物		53				—				53				—
共计		$	983			$	—			$	53			$	930

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2018年12月31日：						公允价值计量采用：
		共计				一级				2级				三级
资产：
固定到期日证券.可供出售的证券：
企业		$	23,982			$	—			$	22,651			$	1,331
加拿大政府		3,892				—				3,364				528
RMBS		1,869				—				1,862				7
防抱死		2,150				—				2,054				96
CMBS		1,419				—				1,419				—
美国政府		2,186				2,068				100				18
国家和政治分支		752				—				742				10
其他外国政府		3,742				—				3,737				5
可供出售的固定期限证券总额		39,992				2,068				35,929				1,995
权益证券		82				49				—				33
在嵌入利息的衍生工具上扣留的基金		110				—				—				110
现金等价物		485				473				12				—
短期投资		106				5				99				2
其他投资资产：
衍生物		180				—				180				—
FVO合同-定向单位链接投资		198				197				1				—
其他投资资产共计		378				197				181				—
其他资产-长寿掉期办法		48				—				—				48
共计		$	41,201			$	2,792			$	36,221			$	2,188
负债：
对利息敏感的合同负债.嵌入衍生品		$	945			$	—			$	—			$	945
其他负债：
衍生物		27				—				27				—
共计		$	972			$	—			$	27			$	945

公司可利用第三方提供的信息，如定价服务和经纪人，协助确定某些资产和负债的公允价值；然而，管理层最终要对公司财务报表中提出的所有公允价值负责。这包括负责监测公允价值进程，确保客观和可靠的估值做法以及资产和负债的定价，并核准对估值方法和定价来源的修改。选择适用的估价技术考虑了退出价格的定义和资产或负债的价值性质，需要有重要的专门知识和判断。

公司对确定公允价值所使用的各种技术进行初步和持续的分析和审查，以确保这些技术是适当和一贯适用的，并确保各种假设是合理的。该公司分析和审查从第三方收到的信息和价格，以确保价格是对公允价值的合理估计，并监测围绕定价的控制，包括数量和质量分析，并由公司的投资和会计人员监督。执行程序的例子包括，但不限于审查定价趋势、比较出售的证券的执行价格样本与公允价值估计数、将公允价值估计数与管理层对当前市场的知识进行比较，以及不断确认第三方定价服务在可能的情况下使用基于市场的估值参数。此外，公司还利用内部和外部现金流模型，在适当情况下，利用信用价差和其他市场假设，分析公允价值的合理性。根据分析结果，如果公司根据现有市场数据确定更合适的公允价值，则从第三方收到的价格将相应调整。该公司还通过评估这些投入是否可以得到可观察的市场数据来确定从定价服务收到的估计公允价值中所使用的投入是否可以被观察到。

对于按公允价值报告的资产和负债，本公司在可用的情况下，根据活跃市场的报价采用公允价值，这些价格是定期和容易获得的。一般来说，这些都是流动性很强的投资，估值不需要管理层的判断。如果没有活跃市场的报价，公允价值是以市场估值技术、市场可比定价和收益方法为基础的。使用不同的技术、假设和投入可能对公司所持证券的估计公允价值产生重大影响。在报告所述期间，适用于类似资产和负债的市场标准估值技术的应用是一致的。

以下概述公司用于估计按公允价值计量的资产和负债公允价值的方法和假设。

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固定到期证券-该公司公开交易的固定期限证券的公允价值，一般以独立定价服务的价格为基础。来自定价服务的价格来源于多个供应商，根据历史定价经验和供应商专业知识，按资产类型维护供应商层次结构。该公司通常从多个定价服务中接收每种证券的价格，但最终会使用来自供应商的价格，该价格在相应资产类型的层次结构中处于最高水平。为验证合理性，如上文所述，定期对价格进行审查。与上述公允价值等级相一致的是，带有定价服务报价的证券一般反映在第2级内，因为它们主要基于对类似资产和(或)其他市场可观测投入的可观察定价。如果从第三方定价服务收到的定价信息不能反映市场活动或市场上可观察到的其他投入，公司可以通过正式的定价服务程序对价格提出质疑。

如果公司最终得出的结论是，从独立定价服务收到的定价信息并不能反映公允价值，则使用无约束力的经纪人报价(如果可用的话)。如果公司得出的结论是，定价服务和经纪人的价值都不反映公允价值，则可以准备内部开发的估值；然而，这种情况很少发生。在没有供应商定价的情况下，内部开发的估值或不具约束力的经纪人报价也用于确定公允价值。这些估值可能使用大量无法观察到的投入，这反映了公司对市场参与者在资产定价中使用的投入的假设。在某些情况下，如市场流动性不足和与证券有关的信贷事件，可能无法获得可观察的市场数据。定价服务覆盖，内部开发的估值和不具约束力的经纪人报价通常是基于重要的不可观测的输入，并反映在评估等级中的第三级。

公司和政府证券估值所使用的投入包括但不限于市场可观察的标准投入，这些投入来源于或得到市场可观测数据的证实，包括市场收益率曲线、期限、看涨准备金、可观测价格和包括发行人信贷质量和工业部门在内的类似公开交易或私人发行问题的价差。对于私人配售和结构性证券，估值主要基于矩阵定价或其他类似技术，采用标准的市场投入，包括活跃交易的证券的利差、基准收益率的利差、预期的提前还款速度和交易量、当前和预测的损失严重程度、评级、加权平均息票、加权平均到期日、平均拖欠率、地理区域、偿债覆盖率和发行特定信息，包括但不限于：担保品类型、基础资产的支付条件、分期内的付款优先级、证券结构、交易业绩和贷款的偿还情况。

当无法获得可观测的投入时，用于确定某些类型证券的估计公允价值的市场标准估值技术-不经常交易，因此价格透明度很小或根本没有透明度-依赖于对估计公允价值具有重要意义的投入，而这些投入在市场上是不可观测的，或主要来自市场数据或无法得到市场非流动性等可观察到的市场数据的证实。公司私人债务投资公允价值计量中使用的其他不可观测的重要投入包括利息、税收、折旧和摊销前收益的倍数(“EBITDA”)。这些不可观测的投入在很大程度上可以建立在管理判断或估计的基础上，不能以市场活动为依据。尽管无法观察到这些投入，但这些投入所依据的假设在当时的情况下被认为是适当的，而且据信与其他市场参与者在定价这类证券时所使用的做法是一致的。

嵌入衍生物-嵌入衍生工具负债的公允价值，包括由第三方计算的负债，通过使用归因报告来量化公允价值变化的基本来源的影响，包括基于投保人账户价值、利率以及短期和长期隐含波动的资本市场投入，从一个时期到另一个时期。精算假设以内部进行的经验研究为基础，并结合现有的行业信息定期进行审查，至少每年审查一次。

对于与再保险条约(主要是权益指数和可变年金条约)中的标的产品相关的嵌入衍生负债，该公司采用了贴现现金流模型，其中包括对未来股权购买的估计和对CVA的调整。可变年金内嵌衍生产品的计算是由第三方根据公司提供的方法和输入假设进行的。为了验证最终公允价值的合理性，公司内部精算师对结果进行审查和分析。资本市场对该模型的投入，如股票指数、短期股票波动率和利率，一般都是可以观察到的。估值还需要某些重要的投入，而这些投入通常是不可观察的，因此，估值在公允价值等级中被认为是第3级，

与扣缴再保险条约有关的嵌入衍生品的公允价值是根据总回报互换技术确定的，该技术参照放弃公司持有的投资的公允价值，这些投资支持公司在利息资产上扣留的资金，并对CVA进行调整。基础资产的公允价值一般以市场可观察的投入为基础，采用行业标准估值技术。估值还需要某些重要的投入，而这些投入通常是不可观察的，因此，在公允价值等级中，估值被认为是第3级。

权益证券-股权证券主要由交易所交易基金和公开和私营上市公司的普通股和优先股组成。公开交易股票的公允价值主要以活跃市场的市场报价为依据，并在公允价值等级中分为一级。非绑定代理报价和内部开发

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对股票证券的评价一般是基于大量无法观察到的投入，反映在公允价值等级体系中的第三级。

信用评估调整-该公司使用结构性违约风险模型估计CVA。输入假设是外部衍生值和公布值(违约阈值和不确定性)、市场投入(利率、每股股本价格、每股债务、股票价格波动)和保险业数据(违约损失)的组合，并根据市场可收回性加以调整。

现金等价物和短期投资-现金等价物和短期投资包括货币市场工具和其他高流动性债务工具.货币市场工具通常在活跃市场使用未经调整的报价估值，这些价格可供相同资产使用，主要被归为一级。某些其他现金等价物和短期投资的公允价值，如原始期限为12个月或更短的债券，都是基于其他市场可观测数据，通常被归类为二级。然而，某些短期投资可能包含大量无法观察到的投入，从而形成三级分类。各种定期存款、存单和作为现金等价物或短期投资进行的清理未按估计公允价值计量，因此不包括在所列表格中。

FVO合同-定向单位链接投资-FVO契约导向投资支持单位挂钩的可变年金型负债，主要包括交易所交易基金，在较小程度上包括固定到期证券以及现金和现金等价物。交易所交易证券的公允价值主要以活跃市场的市场报价为基础，属于等级一级。固定到期日契约定向证券的公允价值是根据上述固定到期证券的方法确定的，并被分类在层次结构的第2级内。

衍生资产及衍生负债-公司使用的所有衍生工具，除了寿命和死亡率掉期以外，都属于公允价值等级的第二级。这些衍生品主要采用收益法进行估值。利率合约的估值是以现值技术为基础的，这些技术利用的重要投入可能包括掉期收益率曲线、伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)基础曲线、隔夜指数互换(OIS)曲线和回购利率。外币合约的估值是以现值技术为基础的，而现值技术利用的重要投入可能包括互换收益率曲线、libor基础曲线、货币即期汇率和交叉货币基础曲线。信用合同的估值是以现值技术为基础的，这些技术利用了重要的投入，其中可能包括互换收益率曲线、信贷曲线和回收率。股票市场合约的估值是以现值技术为基础的，这些技术利用了重要的投入，包括掉期收益率曲线、现货股票指数水平和股利收益率曲线。基于期权的股票市场合约的估值是以期权定价模型为基础的，该模型利用了重要的投入，包括掉期收益率曲线、现货股票指数水平、股利收益率曲线和股票波动性。

长寿与死亡互换-该公司使用折现现金流模型来估计寿命和死亡率掉期的公允价值。这些掉期的公允价值包括应付和应收保费的权责发生制。对估值模型的一些投入通常是可以观察到的，例如利率和实际人口死亡率。估值还需要大量投入，而这些投入通常是不可观察的，因此，在公允价值等级中，估值被认为是第3级。

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关于内部定价资产和负债的数量信息

下表列出了截至12月31日公司内部开发的第三级公允价值计量中使用的重要不可观测投入的数量信息。2019和2018年(百万美元)：

		估计公允价值								估价		看不见		范围(加权平均)
资产：		2019				2018				技术		输入		2019			2018
企业		$	1,070			$	643			市场可比证券		流动性溢价		0-2% (1%)			0-5%  (1%)
												EBITDA倍数		5.2x-7.1x(6.7x)			5.9x-7.5x(6.5x)
防抱死		101				78				市场可比证券		流动性溢价		0-4% (1%)			0-1%  (1%)
美国政府		16				18				市场可比 证券		流动性溢价		0-1% (1%)			0-1%  (1%)
其他外国政府		16				5				市场可比 证券		流动性溢价		0-1% (1%)			1	%
权益证券		32				25				市场可比 证券		流动性溢价		4	%		4	%
												EBITDA倍数		6.9x-9.3x(7.8x)			6.9x-12.3x(7.9x)
在嵌入利息的衍生工具上扣留的基金		121				110				总回报互换		死亡率		0-100%  (2%)			0-100%  (2%)
												脱失		0-35%  (13%)			0-35%  (10%)
												退出		0-5%  (3%)			0-5%  (3%)
												CVA		0-5%  (1%)			0-5%  (1%)
												贷记率		2-4%  (2%)			2-4%  (2%)
长寿掉期		—				48				贴现现金流量		死亡率		—			0-100%  (2%)
												死亡率改善		—			(10%)-10%  (3%)
负债：
对利息敏感的合同负债.嵌入衍生品.指数型年金		768				777				贴现现金流量		死亡率		0-100% (2%)			0-100% (2%)
												脱失		0-35% (13%)			0-35% (10%)
												退出		0-5% (3%)			0-5% (3%)
												备选预算 投影		2-4% (2%)			2-4% (2%)
敏感利息的合同负债.嵌入衍生品.可变年金		163				168				贴现现金流		死亡率		0-100% (1%)			0-100% (1%)
												脱失		0-25% (5%)			0-25% (5%)
												退出		0-7% (5%)			0-7% (5%)
												CVA		0-5% (1%)			0-5% (1%)
												长期波动		0-27% (12%)			0-27% (13%)
死亡率掉期		—				—				贴现现金流		死亡率		—			0-100%  (1%)

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3级资产和负债的变化

转入三级的资产和负债是由于缺乏可观察的市场交易和价格信息。第三级转让主要是公司获得可观察的定价信息或第三方定价报价，以适当反映这些资产和负债的公允价值的结果。2018年，该公司转让了公允价值约为$39百万由于采用了确认和计量权益证券的会计准则，进入第3级。

按公允价值计算的所有资产和负债按公允价值定期使用大量不可观测的投入(第3级)调节如下(以百万美元计)：

截至2019年12月31日止的年度：		固定到期日证券.可供出售的证券																								基金 扣缴利息嵌入衍生工具				其他资产-长寿和死亡率全部门办法				利益敏感合同 嵌入衍生工具的负债
		企业				外国政府				结构化证券				美国和地方政府				权益证券				短期投资
公允价值，期初		$	1,331			$	533			$	103			$	28			$	33			$	2			$	110			$	48			$	(945	)
损益总额(已实现/未实现)
收入净额：
投资收入，扣除相关费用后		1				15				—				—				—				—				—				—				—
与投资有关的收益(损失)，净额		(11		)		—				—				—				12				—				11				—				5
贷记利息		—				—				—				—				—				—				—				—				(57		)
包括在其他综合收入中		48				162				4				1				—				(1		)		—				(2		)		—
其他收入		—				—				—				—				—				—				—				12				—
购货(1)		1,050				10				85				—				33				30				—				—				(17		)
销售(1)		(81		)		—				(1		)		—				(1		)		(1		)		—				—				—
安置点(1)		(194		)		—				(63		)		(4		)		—				(1		)		—				(58		)		84
转入3级		43				—				86				—				—				—				—				—				—
调出3级		(1		)		—				(6		)		—				—				(27		)		—				—				—
公允价值，期末		$	2,186			$	720			$	208			$	25			$	77			$	2			$	121			$	—			$	(930	)
与期末仍持有的第三级资产和负债有关的未实现损益
收入净额：
投资收入，扣除相关费用后		$	2			$	15			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—
与投资有关的收益(损失)，净额		(11		)		—				—				—				12				—				11				—				(3		)
其他收入		—				—				—				—				—				—				—				—				—
贷记利息		—				—				—				—				—				—				—				—				(140		)

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2018年12月31日终了年度：		固定到期日证券.可供出售的证券																								基金 扣缴利息嵌入衍生工具				其他资产-长寿和死亡率全部门办法				利益敏感合同 嵌入衍生工具的负债
		企业				外国政府				结构化证券				美国和地方政府				权益证券				短期投资
公允价值，期初		$	1,337			$	599			$	235			$	64			$	—			$	3			$	122			$	39			$	(1,014	)
损益总额(已实现/未实现)
收入净额：
投资收入，扣除相关费用后		(1		)		14				—				—				—				—				—				—				—
与投资有关的收益(损失)，净额		(5		)		—				2				—				(13		)		—				(12		)		—				(15		)
贷记利息		—				—				—				—				—				—				—				—				27
包括在其他综合收入中		(33		)		(80		)		(3		)		—				—				—				—				(2		)		—
其他收入		—				—				—				—				—				—				—				9				—
购货(1)		509				—				94				—				14				3				—				—				(19		)
销售(1)		(106		)		—				(7		)		—				(7		)		—				—				—				—
安置点(1)		(273		)		—				(62		)		(5		)		—				(1		)		—				2				76
转入3级		10				—				78				10				39				—				—				—				—
调出3级		(107		)		—				(234		)		(41		)		—				(3		)		—				—				—
公允价值，期末		$	1,331			$	533			$	103			$	28			$	33			$	2			$	110			$	48			$	(945	)
与期末仍持有的第三级资产和负债有关的未实现损益
收入净额：
投资收入，扣除相关费用后		$	(1	)		$	14			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—
与投资有关的收益(损失)，净额		(6		)		—				—				—				(16		)		—				(12		)		—				(22		)
其他收入		—				—				—				—				—				—				—				9				—
贷记利息		—				—				—				—				—				—				—				—				(49		)

2017年12月31日终了年度：		固定到期日证券.可供出售的证券																				基金 扣缴利息嵌入衍生工具				其他资产-长寿和死亡率全部门办法				利益敏感合同 嵌入衍生工具的负债
		企业				外国政府				结构化证券				美国和地方政府				短期投资
公允价值，期初		$	1,272			$	489			$	401			$	66			$	3			$	(23	)		$	25			$	(990	)
损益总额(已实现/未实现)
收入净额：
投资收入，扣除相关费用后		(1		)		13				2				—				—				—				—				—
与投资有关的收益(损失)，净额		5				—				—				—				—				145				—				32
贷记利息		—				—				—				—				—				—				—				(80		)
包括在其他综合收入中		(7		)		105				9				—				—				—				4				—
其他收入		—				—				—				—				—				—				8				—
购货(1)		409				—				123				—				4				—				—				(55		)
销售(1)		(89		)		—				(32		)		—				—				—				—				—
安置点(1)		(286		)		(1		)		(112		)		(2		)		—				—				2				79
转入3级		47				—				96				7				—				—				—				—
调出3级		(13		)		(7		)		(252		)		(7		)		(4		)		—				—				—
公允价值，期末		$	1,337			$	599			$	235			$	64			$	3			$	122			$	39			$	(1,014	)
与期末仍持有的第三级资产和负债有关的未实现损益
收入净额：
投资收入，扣除相关费用后		$	(1	)		$	13			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—
与投资有关的收益(损失)，净额		(5		)		—				—				—				—				145				—				23
其他收入		—				—				—				—				—				—				8				—
贷记利息		—				—				—				—				—				—				—				(159		)

(1)	在采购、销售和结算范围内报告的金额是根据实际购买或出售/结算日期计算的购买价格(购买)和销售/结算收益(销售和结算)。在同一期间购买和出售/结清的物品不包括在前滚中。该公司在此期间没有发证。

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非经常性公允价值计量

下表列出了按估计公允价值计量的资产的信息，这些资产在报告所述期间按估计公允价值计量，但在报告日期仍持有(例如，有证据表明存在减值)。这些资产的估计公允价值是使用不可观测的重大投入(第3级)确定的。

		计量后的承载值								投资净收益(损失)
		12月31日，								截至12月31日的年份，
(百万美元)		2019				2018				2019				2018
有限合伙权益及房地产合资企业(1)		$	18			$	5			$	(11	)		$	(3	)

(1)	这些投资的减值是按照被投资方财务报表中规定的公司所有权权益的净资产价值确定的估计公允价值确认的。房地产合资企业是根据估计的公允价值确定的，使用历史和预测的具体财产信息，包括净营业收入、入住率和销售水平。这些投资的市场活动和价格透明度有限。.

金融工具的公允价值

下表列出了公司金融工具的账面金额和估计公允价值，这些资产没有按公允价值定期计量。2019年12月31日2018年(百万美元)。本表不包括回购协议和其他交易下的任何应付款或抵押品应收款。排除的数额的估计公允价值接近账面价值，因为它们等于收到/支付的现金抵押品的数额。

						估计交易会				公允价值计量采用：
2019年12月31日：		承载价值(1)				价值				一级				二级				三级				NAV
资产：
房地产抵押贷款		$	5,706			$	5,935			$	—			$	—			$	5,935			$	—
政策性贷款		1,319				1,319				—				1,319				—				—
扣留利息的资金		5,526				5,870				—				—				5,870				—
现金和现金等价物		1,175				1,175				1,175				—				—				—
短期投资		32				32				32				—				—				—
其他投资资产		1,259				1,278				5				68				803				402
应计投资收入		493				493				—				493				—				—
负债：
对利息敏感的合同负债		$	19,163			$	21,542			$	—			$	—			$	21,542			$	—
长期债务		2,981				3,179				—				—				3,179				—
抵押品融资及证券化票据		598				551				—				—				551				—
2018年12月31日：
资产：
房地产抵押贷款		$	4,966			$	4,917			$	—			$	—			$	4,917			$	—
政策性贷款		1,345				1,345				—				1,345				—				—
扣留利息的资金		5,655				5,803				—				—				5,803				—
现金和现金等价物		1,405				1,405				1,405				—				—				—
短期投资		37				37				37				—				—				—
其他投资资产		946				941				5				83				477				376
应计投资收入		428				428				—				428				—				—
负债：
对利息敏感的合同负债		$	14,547			$	14,611			$	—			$	—			$	14,611			$	—
长期债务		2,788				2,752				—				—				2,752				—
抵押品融资及证券化票据		682				627				—				—				627				—

 

(1)	这里列出的账面价值可能与公司合并资产负债表中的价值不同，因为相关财务报表标题中的某些项目可以按公允价值定期计量。

房地产抵押贷款-房地产按揭贷款的公允价值是通过贴现本金和利息来估算的，对信用评级相近和剩余期限相似的抵押贷款采用当前利率。因此，投入包括当前国债收益率和利差，这是基于信用评级和贷款的平均寿命，对应于市场利差。房地产抵押贷款的估值在公允价值等级体系中被认为是第三级。

政策性贷款-政策性贷款通常采用每年根据可观察的市场指数进行调整的利率，因此账面价值接近公允价值。在公允价值等级中，政策性贷款的估值被认为是第二级。

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扣留利息的资金-按利息扣留的资金的账面价值接近公允价值，但在协议中明确指明所扣资金的情况除外。当被扣留的资金在协议中被明确确定时，公允价值是基于让与公司持有的标的资产的公允价值。转让公司使用对公司不透明的各种来源和定价方法，并可能包括大量无法观察到的投入，对持有在不同投资组合中的证券进行估值，因此，在公允价值等级体系中，这些被扣留资产的估值被视为第3级。

现金及现金等价物及短期投资-现金、现金等价物和短期投资的账面价值与这些工具的短期期限所造成的公允价值近似，被认为是公允价值等级中的一级。

其他投资资产-这主要包括使用成本法核算的有限合伙权益、FHLB普通股、现金抵押品和终身抵押。采用成本法核算的有限合伙权益和其他投资的公允价值是根据被投资方财务报表中规定的公司所有权权益的净值确定的。公司在FHLB中的普通股投资的公允价值被认为是账面价值，在公允价值等级中被认为是二级价值。公司现金抵押品的公允价值被视为账面价值，并被认为是公允价值等级中的一级。公司终身抵押贷款组合的公允价值被认为是公允价值等级中的第3级，它是通过贴现本金和利息，使用无风险利率和非流动性溢价来估算的。现金流量分析考虑了未来的开支、房地产价格的变化以及借款人行为、死亡率和发病率的精算分析。

应计投资收益-应计投资收入的账面价值接近公允价值，因为对账面价值没有作任何调整。在公允价值层次结构中，这被认为是第2级。

对利息敏感的合同负债-上表所列对利息敏感的合同负债的账面价值和公允价值不包括具有重大死亡风险的合同。公司对利益敏感的合同负债的公允价值使用了一种市场标准技术，包括资本市场投入和投保人行为假设，以及现金价值调整后的收复费用。资本市场对模型的投入，例如利率，通常是可以观察到的。投保人的行为假设通常是不可观察的，可能需要使用重大的管理判断。对利息敏感的合同负债的估值在公允价值等级中被认为是第3级.

长期债务/抵押品融资和证券化债券-公司长期债务、抵押品融资和证券化票据的公允价值一般是通过使用市场利率贴现未来现金流量来估算的，目前市场利率适用于剩余期限相似的债务，并反映了该公司的信贷风险，包括该公司或其他具有类似信贷质量的公司的积极交易债务提供的投入。长期债务、抵押品融资和证券化票据的估值一般是从经纪人那里获得的，被认为是公允价值等级体系中的第三级。

在正常经营过程中，该公司力求限制其在任何单一被保险人身上遭受损失的风险，并根据超额保险和共同保险合同，向其他保险或再保险公司分给其他保险公司或再保险公司所支付的部分福利金。在个人寿险市场上，公司保留最多的$8百万每个人的生命保险。超过这一保留额的索赔被退回给转手公司；然而，该公司仍然对放弃公司承担的全部风险承担全部责任。在某些有限的情况下，公司保留了超过$8百万每个人的政策。本公司与其他再保险人签订协议，以减轻与超额保留保单有关的残余风险。此外，由于公司除个人人寿保险外，如团体生活、残疾和健康，在某些情况下还提供了一些较低的面额再保险，公司可能会招致总额超过净额的索赔。$8百万每个人的生命。

再保险条约并不免除公司对直接书写公司的义务。转手公司不履行义务可能会给公司带来损失。公司定期评估保险公司和再保险公司的财务状况，并向其提供再保险。因此，将为被认为无法收回的数额确定备抵。12月31日，2019和2018年，不认为有必要提供津贴。

回收是通过公司的回收池安排的，数额超过公司的保留限额。截至2019年12月31日，所有被评级的复调池参与者都被评为最佳公司，紧随其后的是上午最佳公司。“A-(极好)”或者更好。该公司每季度对复调池参与者的评级进行核实。对于大多数未被评级的转手公司，已张贴了信用证或信托资产形式的担保。此外，该公司每年对其分销商进行财务审查，以评估财务稳定性和业绩。除了第三方分销商外，各RGA再保险子公司还向附属子公司退还超过其留存额的金额。

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下表列出该公司转让的应收再保险资产的资料，包括每一次再保险公司截至2019年12月31日或2018年12月31日为止所占总额的5%以上的金额和最高评级(百万美元)：

				2019							2018
再保险人		上午最佳评分		金额				占总数的百分比			金额				占总数的百分比
再保险人A		A+		$	367			40.6	%		$	303			40.0	%
再保险人B		A+		208				23.0			193				25.5
再保险人C		A		84				9.3			70				9.2
再保险人D		A++		53				5.9			37				4.8
再保险人E		A+		43				4.8			40				5.3
其他再保险人				149				16.4			115				15.2
共计				$	904			100.0	%		$	758			100.0	%

已分配再保险应收款余额包括在内$223百万和$243百万可予追讨的申索，其中$15百万和$17百万截至12月31日，逾期90天以上，2019和2018年分别。

再保险对净保费的影响如下(百万美元)：

截至12月31日，		2019				2018				2017
直接保险		$	76			$	63			$	62
再保险假设		12,150				11,341				10,642
再保险割让		(929		)		(860		)		(863		)
净保费		$	11,297			$	10,544			$	9,841

再保险对索赔和其他保单福利的影响如下(百万美元)：

截至12月31日，		2019				2018				2017
直接保险		$	113			$	107			$	104
再保险假设		11,404				9,997				9,282
再保险割让		(1,320		)		(785		)		(867		)
索偿净额和其他政策福利		$	10,197			$	9,319			$	8,519

再保险对现行人寿保险的影响见下表(百万美元)：

		直接				假定				割让				网				假定/净百分比
(一九二零九年十二月三十一日)		$	1,316			$	3,480,206			$	192,864			$	3,288,658			105.8	%
(2018年12月31日)		1,363				3,329,181				186,172				3,144,372				105.9
2017年12月31日		1,462				3,297,275				205,529				3,093,208				106.6

12月31日，2019和2018年，该公司分别提供了大约$22.7十亿和$18.1十亿金融再保险，以税前法定盈余、基于风险的资本和其他金融再保险结构来衡量，以金融再保险或资本解决方案交易方式向其他保险公司提供，以协助转让公司满足适用的监管要求。一般情况下，这种金融再保险是由公司承担现金或承担保险责任，由再保险业务的未来利润作为担保。本公司按未付财务再保险净额计算费用。

再保险条约，无论是临时的还是自动的，都可以规定转让公司的收复权。一般情况下，收复权允许被放弃的公司重新承担先前转让给再保险人的全部或部分风险。10年份，或在某些情况下由于财务状况或再保险公司评级的变化。重新收复先前转让的业务并不影响在收复该业务之前放弃的保费，但会降低以后各期的保费。此外，一些再保险条约规定，如果将公司的信用评级和或其他法定措施降至规定的水平，一般为非投资级别，或者如果财务状况的最低水平没有得到维持，则某些再保险条约赋予被转让公司为其利益而将资产存入信托基金的权利，以支持公司的法定储备信贷。截至2019年12月31日，该公司及其子公司均未被要求提供额外抵押品，也未因信用评级下调或法定措施下降而重新制定再保险协议。

某些再保险条约要求再保险人将资产置于信托中，以担保再保险人对被转让公司的义务。信托资产继续归公司所有，但根据信托协议的条款，资产的使用受到限制。有摊销成本的证券$3.3十亿和$2.9十亿是为公司的利益而以信托方式持有的

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附属公司于12月31日满足再保险业务的抵押品要求，2019和2018年分别。此外，证券的摊销成本为$27.3十亿和$20.1十亿截至12月31日，2019和2018年分别以信托形式持有，以满足某些第三方再保险条约规定的抵押品要求.在某些条件下，公司可能有义务将再保险从一家子公司转移到另一家子公司，提供额外的担保品或根据某项再保险协议付款。这些条件包括更改对子公司的控制或评级、破产、根据再保险条约不履行义务、或丧失该附属公司的执照或其他监管授权。如果公司曾被要求将再保险从一家子公司转移到另一家子公司，根据再保险条约，公司在综合基础上面临的风险不会改变；然而，由于子公司对业务的再保险管辖权发生变化，可能需要额外的担保品或额外资本，这可能会导致流动性紧张。

以下是推迟和摊销的政策购置费用数额(百万美元)：

 

截至12月31日，		2019				2018				2017
余额，年初		$	3,398			$	3,240			$	3,339
资本化		526				608				348
摊销(包括利息)		(315		)		(438		)		(433		)
嵌入衍生产品的价值变化		(15		)		14				(70		)
未实现投资收益(损失)		(97		)		27				(8		)
外币换算		15				(53		)		64
年终余额		$	3,512			$	3,398			$	3,240

2019年的实际税率高于美国法定税率21.0%，这主要是由于各司法管辖区的估价津贴增加和与不确定的税收状况有关的税收费用的增加，部分抵消了外国税基差异、股权补偿的超额税收利益和外国税收抵免带来的税收利益。2018年的实际税率低于美国的法定税率21%，主要原因是对外国税收抵免和外国税基差异发放了估价津贴，但与GILTI有关的税收支出和估值津贴的增加部分抵消了这一差额。2017年的有效税率包括美国税制改革的税收效应。有关更多信息，请参见下表。

截至12月31日止年度的税前收入，2019、2018和2017年包括以下(百万美元)： 

		2019				2018				2017
税前收入-美国。		$	871			$	626			$	871
税前收入-外国		261				220				272
税前收入总额		$	1,132			$	846			$	1,143

截至12月31日止年度所得税支出备抵，2019、2018和2017年包括以下(百万美元)：

		2019				2018				2017
当期所得税支出(福利)：
美国		$	(9	)		$	78			$	131
美国税制改革		—				(68		)		—
外国		60				43				37
总电流		51				53				168
递延所得税费用(福利)：
美国		182				63				160
美国税制改革		—				6				(1,034		)
外国		29				8				27
递延共计		211				77				(847		)
所得税准备金总额		$	262			$	130			$	(679	)

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该公司的实际税率不同于美国联邦所得税的法定税率21%、21%和35%，这是由于截至12月31日的几年来，2019、2018和2017年(百万美元)：

		2019				2018				2017
按美国法定税率提供的税收		$	238			$	178			$	400
增加(减少)所得税，原因如下：
美国税制改革		—				(62		)		(1,034		)
外国税率与美国税率不同		2				4				(22		)
外国司法管辖区的税基差异		(23		)		(23		)		(23		)
递延评税免税额		56				23				29
与审计意外开支有关的数额		8				1				(7		)
权益补偿超额收益		(8		)		(6		)		(10		)
公司利率变动		(1		)		1				(6		)
信贷净额		—				10				—
非全包公司分部分F部分		1				1				2
外国税收抵免		(6		)		(3		)		(2		)
退回准备金调整数		(6		)		(1		)		(5		)
其他，净额		1				7				(1		)
所得税准备金总额		$	262			$	130			$	(679	)
有效税率		23.1		%		15.4		%		(59.4		)%

截至12月31日止年度所得税总额2019、2018和2017年如下(百万美元)：

		2019				2018				2017
所得税准备金		$	262			$	130			$	(679	)
保监处所得税及额外已缴资本：
为财务报告目的确认的债务和股本证券未实现持有收益(损失)净额		681				(368		)		307
外币换算		3				19				(42		)
未实现养恤金和退休后		(5		)		—				—
提供的所得税总额		$	941			$	(219	)		$	(414	)

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截至12月31日，产生递延所得税资产和负债大部分的暂时性差额的税收效应，2019和2018年，见下表(百万美元)：

		2019				2018
递延所得税资产：
不可扣除的应计项目		$	100			$	86
与某些再保险交易有关的税务和财务报告数额之间的差异		105				102
现金和投资资产税基的差异		—				28
投资收入差异		7				80
递延购置费用资本化为税		127				125
净营运亏损结转		330				406
资本损失和税收抵免结转		38				33
小计		707				860
估价津贴		(236		)		(181		)
递延所得税资产共计		471				679
递延所得税负债：
财务报告资本化的递延购置费用		797				843
与某些再保险交易有关的税务和财务报告数额之间的差异		1,293				1,152
现金和投资资产税基的差异		991				346
投资收入差异		—				9
外币换算差异		52				53
预期未来减税		26				25
递延所得税负债总额		3,159				2,428
递延所得税负债净额		$	2,688			$	1,749
递延所得税负债净额的资产负债表列报方式：
列入其他资产		$	24			$	50
包括在递延所得税中		2,712				1,799
递延所得税负债净额		$	2,688			$	1,749

截至2019年12月31日，递延税项资产的估价免税额为$236百万。在2019年期间，$44百万增加与澳大利亚RGA再保险公司(“RGA澳大利亚”)税务损失有关的估价津贴。澳大利亚RGA的税收损失主要与在RGA澳大利亚不应征税的内部再分配收入有关。考虑到预计的未来收益，RGA澳大利亚递延税资产已减少到更有可能实现的数额。估值津贴也因在包括中国和西班牙在内的公司最近没有盈利记录的司法管辖区的损失而增加。这些增加额因近年来应纳税收入在新西兰免除估价津贴而被部分抵消。

截至2018年12月31日，递延税项资产的估值免税额为$181百万。2018年，美国外国税收抵免抵免额$65百万被释放了。此释放部分抵消了$25百万增加与澳大利亚RGA净经营损失有关的估价津贴，并在公司没有盈利历史的管辖区内增加和减少估价津贴。估值津贴的进一步减少包括外币换算和其他递延税款资产的改叙$13百万.

该公司所有外国子公司的收益基本上都已永久地再投资于外国业务。没有为可能适用于任何遣返或出售的美国税或外国预扣税作任何规定。2019年12月31日和2018年12月31日，超过没有确认递延税的税基的财务报告基数大约为$1,642百万和$1,364百万分别。由于美国税务改革通常取消美国联邦政府对外国子公司分红征收的所得税，如果这些资金被汇回美国，该公司预计不会产生物质所得税。

2019年、2018年和2017年期间，该公司收到了大约联邦和外国所得税退款。$22百万, $2百万，和$12百万分别。该公司大约支付了现金所得税$66百万, $144百万，和$49百万，分别于2019年、2018年和2017年。

下表列出截至2005年12月31日的合并净营业损失(“NOL”)。2019年12月31日(百万美元)：

	2019
无到期日和无估价津贴	$	129
不提供全额估价津贴	140
无到期日和部分估价津贴	513
有效期为2029年至2038年，无估价津贴	530
净营业损失结转总额	$	1,312

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除有估价津贴的净业务损失外，这些净业务损失预计将在允许结转的正常业务过程中使用，无论如何，由于管理层将采用税务规划战略，预计不会损失。

截至2019年12月31日，该公司已结转外国税收抵免$28百万爱尔兰有全额估价津贴。

该公司在美国联邦管辖范围以及各州和外国管辖范围内提交所得税申报表。该公司正在接受国税局的持续审查，并接受其他外国司法管辖区税务机关的审计，该公司在外国有着重要的业务活动。受审查的所得税年度因司法管辖权而异。在2016年之前的几年里，该公司不再接受美国税务机关的联邦所得税审查，加拿大税务当局在2015年之前的几年里不再接受美国联邦所得税考试，而且除了少数例外，该公司在2014年之前的几年里不再接受税务当局的州和外国所得税审查。

截至2019年12月31日，公司未获确认的税收优惠总额为$333百万而影响实际税率的未获确认的税项优惠总额，如获确认，则为$21百万。管理层认为，在未来12个月内，与未确认的税收优惠相关的公司有效税率不会受到实质性影响。

对截至12月31日止年度未确认的税收优惠的开始和结束数额进行核对，2019、2018和2017年，如下(百万美元)：

		未确认的税收福利总额
		2019				2018				2017
期初余额，1月1日		$	325			$	321			$	297
购置会计		—				1				—
以往年度税额的增加		264				256				248
前几年税收减少额		(262		)		(257		)		(247		)
本年度增税额		6				4				36
与税务当局达成和解		—				—				(13		)
12月31日期末结余		$	333			$	325			$	321

公司确认与不确定的税收状况相关的利息费用(福利)2019、2018和2017年的$12百万, $(3)百万，和$(5)百万分别。截至12月31日，2019和2018年，公司$23百万和$12百万与未确认的税收福利有关的应计利息。截至2019年12月31日或2018年12月31日，没有应计罚款。

本公司的某些子公司是合格和非合格定义养恤金计划(“养恤金计划”)的保荐人或管理人。其中最大的保险计划是由RGA再保险公司(“RGA再保险”)发起的非缴费型限定福利养老金计划(RGA再保险)，涵盖美国雇员。养恤金计划下的养恤金一般是根据服务年数和薪酬水平计算的。自2020年1月1日起，合格界定福利养老金计划和部分非限定福利养老金计划对新员工关闭。

该公司还为某些退休雇员提供特定的医疗保健和人寿保险福利。医疗福利通过自保福利计划提供。如果雇员符合最低年龄和服务要求，他们就有资格享受这些福利。退休人员的医疗福利费用因服务年限的不同而不同。从2017年1月1日起，在美国雇用的员工没有资格享受退休人员的医疗福利。这一修正的影响已于2016年记录在AOCI中，并通过先前的服务费用摊销。实际上，所有退休人员或其受益人都承担了退休后健康福利总费用的一部分。预付福利费用和应计权益负债分别列入公司综合资产负债表的其他资产和其他负债。

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12月31日的测量日期用于所有确定的福利和退休后计划。截至12月31日，2019和2018年摘要如下(百万美元)：

		十二月三十一日
		养恤金福利								其他福利
		2019				2018				2019				2018
福利义务的变化：
年初福利义务		$	179			$	172			$	67			$	70
服务成本		13				13				3				3
利息成本		7				5				3				2
参与人缴款		—				—				—				—
精算(收益)损失		28				(1		)		15				(7		)
支付的福利		(8		)		(8		)		(1		)		(1		)
外汇翻译和其他调整		1				(2		)		—				—
年终福利义务		$	220			$	179			$	87			$	67

		十二月三十一日
		养恤金福利								其他福利
		2019				2018				2019				2018
计划资产变动：
年初计划资产的公允价值		$	103			$	103			$	—			$	—
计划资产实际收益		21				(6		)		—				—
雇主供款		17				14				1				1
参与人缴款		—				—				—				—
已支付的福利和支出		(8		)		(8		)		(1		)		(1		)
年底计划资产的公允价值		$	133			$	103			$	—			$	—
年底资金状况		$	(87	)		$	(76	)		$	(87	)		$	(67	)

		十二月三十一日
		合格计划								不符合条件的图则(1)								共计
		2019				2018				2019				2018				2019				2018
计划资产总公允价值		$	133			$	103			$	—			$	—			$	133			$	103
预计养恤金债务总额		139				112				81				67				220				179
资金不足		$	(6	)		$	(9	)		$	(81	)		$	(67	)		$	(87	)		$	(76	)

(1)	对于不符合条件的计划，没有必要的资金水平。

	十二月三十一日
	养恤金福利								其他福利
	2019				2018				2019				2018
在累计其他综合收入中确认的数额：
精算净损失	$	59			$	49			$	39			$	26
净前期服务费用(贷项)	—				—				(9		)		(10		)
共计	$	59			$	49			$	30			$	16

下表列出截至12月31日，有超过计划资产的预计福利义务的合格和非合格养恤金计划的信息。2019和2018年(百万美元)：

		2019				2018
预计福利债务		$	220			$	179
计划资产公允价值		133				103

下表列出截至12月31日累积养恤金负债超过计划资产的养恤金计划的资料。2019和2018年(百万美元)：

		2019				2018
累积收益义务		$	212			$	174
计划资产公允价值		133				103

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合并收入报表中的其他业务费用以及其他综合收入中确认的计划资产和养恤金债务的其他变动如下(百万美元)：

		养恤金福利												其他福利
		2019				2018				2017				2019				2018				2017
定期效益费用净额：
服务成本		$	13			$	13			$	11			$	3			$	3			$	2
利息成本		7				5				5				3				2				2
计划资产预期收益		(7		)		(8		)		(6		)		—				—				—
精算净损失摊销		4				4				4				1				2				2
前期服务费用摊销(贷记)		—				—				—				(1		)		(1		)		(1		)
安置点		—				—				5				—				—				—
周期净收益成本		17				14				19				6				6				5
其他综合收入确认的计划资产和福利债务的其他变动：
精算(收益)损失净额		14				13				2				14				(7		)		6
精算净额摊销(损失)		(4		)		(4		)		(4		)		(1		)		(2		)		(2		)
前期服务(成本)信用的摊销		—				—				—				1				1				1
安置点		—				—				(5		)		—				—				—
外汇翻译和其他调整		—				—				1				—				—				—
其他综合收入确认共计		10				9				(6		)		14				(8		)		5
在定期净收益成本和其他综合收入中确认的总额		$	27			$	23			$	13			$	20			$	(2	)		$	10

在2020年，该公司预计将作出贡献$18百万和$2百万分别适用于养老金计划和其他福利计划。

下列福利金酌情反映了预期的未来服务，预计将支付(百万美元)：

		养老金福利				其他相关利益
2020		$	11			$	2
2021		11				2
2022		13				2
2023		13				3
2024		14				3
2025-2029		83				21

假设

用于确定累积收益义务和净收益成本或收入的加权平均假设如下：

		养恤金福利									其他福利
		2019			2018			2017			2019			2018			2017
贴现率用于确定福利义务		3.05	%		4.02	%		3.40	%		3.17	%		4.17	%		3.56	%
贴现率用于确定净收益成本或收入的贴现率		4.03	%		3.41	%		3.81	%		4.17	%		3.56	%		4.10	%
计划资产的预期长期回报率		7.00	%		7.35	%		7.35	%		—	%		—	%		—	%
补偿率增加		4.61	%		4.17	%		4.16	%		—	%		—	%		—	%

计划资产的预期回报率是根据计划投资的各个资产部门的预期业绩计算的，按目标分配百分比加权。预期的未来表现是基于计划资产按行业的长期历史回报率，并根据市场表现的长期预期进行调整。虽然使用这一方法得到的精确预期收益可能年复一年地波动，但政策是保持这一长期假设不变，只要它保持在对导出利率的合理容忍范围内。这一过程对所有计划资产都是一致的，因为所有资产都投资于共同基金。

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在计算累积的非退休金退休后福利义务时，假设的医疗费用趋势率如下：

		十二月三十一日
		2019		2018
医疗保险前合格索赔		2026年将8%的再加工降低到4.5%		2024年将8%降至5%
医疗保险合格索赔		2026年下降到4.5%		2024年下降到5%

计划资产

确定美国合格养恤金计划资产的目标分配，目的是通过适当的资产多样化和部分负债免疫，使净资产的收益最大化和波动最小化。根据公司对经济因素和市场条件的影响的评估，对目标分配进行调整。计划资产的目标分配是60%权益证券及40%截至12月31日的债务证券，2019和2018年。公司的计划资产主要投资于共同基金。这些共同基金包括持有标准普尔500类证券、大盘股证券、中型证券、小型证券、国际证券、公司债务证券、美国及其他政府证券、与抵押贷款有关的证券和现金。

股票和债务证券面临着各种风险，如利率风险、信用风险和整体市场波动。由于与某些投资证券有关的风险水平，投资证券的价值将发生变化，任何变化都将影响财务报表中报告的数额。

截至12月31日，公司合格养老金计划资产的公允价值，2019和2018年摘要如下(百万美元)：

		(一九二零九年十二月三十一日)
						公允价值计量采用：
		共计				一级				二级				三级
共同基金(1)		$	133			$	133			$	—			$	—
现金		—				—				—				—
共计		$	133			$	133			$	—			$	—

(1)	共同基金27%在美国股票基金中，39%在美国固定收益基金中，18%非美国股票基金和16%另一个。

		(2018年12月31日)
						公允价值计量采用：
		共计				一级				二级				三级
共同基金(2)		$	103			$	103			$	—			$	—
现金		—				—				—				—
共计		$	103			$	103			$	—			$	—

(2)	共同基金25%在美国股票基金中，42%在美国固定收益基金中，17%非美国股票基金和16%另一个。

截至12月31日，2019和2018年，该公司将其所有合格养恤金计划资产归类为一级资产，因为活跃市场的报价可用于这些资产。关于公允价值层次的更多细节，请参见附注6-“资产和负债的公允价值”。

储蓄和投资计划

RGA的某些子公司还赞助储蓄和投资计划，根据这些计划，部分员工的贡献是相匹配的。对这些计划的辅助贡献是$16百万, $15百万和$14百万在……里面2019、2018和2017年分别。

RGA的国内外保险子公司按照适用的国家保险部门或地方监管机构规定或允许的法定会计惯例编制其法定财务报表，这可能与根据公认会计原则编制的报表大不相同。美国规定的法定会计惯例包括全国保险专员协会(NAIC)的出版物，以及州法律、地方法规和一般行政规则。法定财务报表与根据公认会计原则编制的财务报表之间的差异因法域而异。公认会计原则和NAIC之间的主要区别是，法定财务报表不反映递延政策购置费用和限制递延税资产，人寿保险准备金主要使用NAIC和地方监管机构规定的利率和死亡率假设，债券一般按摊销成本记账，再保险资产和负债不含再保险。

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按照适用的国家保险部门或地方监管部门规定的法定会计惯例确定的公司保险子公司法定净收入、资本和盈余如下(百万美元)：

		法定资本与盈余								法定净收益(损失)
		2019				2018				2019				2018				2017
RGA美洲再保险公司		$	6,283			$	4,298			$	1,049			$	209			$	624
RGA再保险(美国)		2,150				2,079				280				660				138
密苏里州再保险公司		2,125				2,053				75				(25		)		(183		)
RGA再保险公司(巴巴多斯)有限公司		1,553				1,170				234				49				309
RGA大西洋再保险有限公司		1,511				1,083				243				256				214
RGA国际再保险公司DAC		1,087				691				37				21				23
加拿大RGA人寿保险公司		713				897				(225		)		(38		)		26
RGA澳大利亚		447				433				15				(37		)		78
其他保险子公司		2,233				1,881				291				324				43

美国国内保险子公司的户籍状况规定了NAIC制定的最低风险资本(RBC)要求。决定红细胞数量的公式根据风险的感知程度，指定了适用于财务余额或不同活动水平的各种加权因素。监管合规是由NAIC定义的调整资本总额与NAIC定义的授权控制水平RBC的比率来确定的。低于特定触发点或比率的公司在某些级别内进行分类，每个级别都需要具体的纠正措施。RGA在美国的每一家国内保险子公司都超过了这里列出的所有期间的最低RBC要求。这些要求并不构成对RGA美国国内保险公司支付股息的重大限制。

公司特殊目的公司的许可令规定了根据实体和基础业务的目的所需的最低资本数额。监管机构加强了对这些公司的监督，包括在开始运营前提交详细的运营计划，或对现有协议进行重大修改，或签订新协议。该公司的每个特殊用途人寿保险俘虏(“人人寿保险中心”)超过了最低资本要求，在这里提出的所有期间。

本公司的外国保险子公司根据当地监管要求编制财务报表。这些外国法域的监管当局规定了某种形式的最低监管资本和盈余要求。本公司所有的外国保险子公司都有超过当地最低要求的监管资本和盈余。这些要求并不构成对该公司的外国保险公司支付股息的重大限制。

该公司的某些公司的总部所在地遵循规定的会计惯例，不同于适用于其法定财务报表的NAIC法定会计惯例(“NAIC SAP”)。具体而言，这些规定规定，应计但未核准支付的剩余票据利息应作为盈余的直接减少额和盈余附注余额的补充。根据NAIC SAP，盈余票据利息在核准支付之前不得报告，并在“业务摘要”中作为净投资收入减少。此外，这些规定的做法使苏人解能够反映为其利益签发的信用证，将其作为一项已承认的资产，并直接贷给未分配的盈余。根据NAIC SAP，代表报告公司签发的信用证不在资产负债表上报告。

NAIC SAP与住所国规定的做法之间公司盈余的核对如下(百万美元)：

		十二月三十一日
		2019				2018
订明惯例-盈余票据		$	652			$	624
订明惯例-信用证		(576		)		(976		)
盈余(赤字)-NAIC SAP		$	76			$	(352	)

密苏里州再保险公司(“RCM”)、RGA再保险公司和切斯特菲尔德再保险公司(“切斯特菲尔德再保险公司”)受密苏里州限制股息支付的法律规定约束。他们不得在任何地方支付股息。12-月期超过前一年法定业务净收益的较大幅度，或10%前一年年底法定资本和盈余，未经监管部门批准.Aurora国家人寿保险公司(“Aurora National”)受加利福尼亚法律规定的约束，这些规定与密苏里州关于Aurora National向RGA再保险支付红利的能力的规定相同。适用的法定条款只允许保险人从未转让的盈余中支付股东红利。从2020年1月1日起，rga再保险可以在没有事先批准的情况下支付最高股息。$315百万。RGA再保险公司支付的任何股息都将支付给其母公司RCM，RCM对其向RGA支付股息的能力有限制。

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Chesterfield Re将向其直属母公司Chesterfield Financial Holdings LLC(“Chesterfield Financial”)支付股息，后者将向RCM支付股息，但须遵守嵌入价值证券化交易的契约条款，只要任何私人配售票据未清，切斯特菲尔德金融公司就不能申报或支付任何股息。密苏里州商业和保险部允许RCM向RGA支付股息，只要RCM从其子公司获得股息，但不受未分配盈余水平的限制。其他子公司的股利支付受住所管辖范围内的管制，这些规定一般是基于其收益和/或资本水平。

非美国业务的股息支付也受到当地监管机构的类似限制.非美国的监管制度也通常将支付给母公司的股息限制在前一年法定收入的一部分，这是由当地会计原则决定的。该公司非美国业务的监管机构还可以限制或禁止将资金汇回美国，如果这种转移被认为有损于非美国业务的偿付能力或财务实力，或出于其他原因。大多数非美国经营的子公司都是二级子公司，由各种非美国控股公司拥有。适用于一级子公司的资本和评级考虑也可能影响RGA的股利流。

除了那些普遍适用于密苏里公司的限制外，没有限制RGA支付股息的监管限制。只有在密苏里州“一般公司法”和“商业公司法”规定的情况下，密苏里公司才能支付股息。如果其次级债券和次级次级债券有任何应计利息和未付利息，RGA将不被允许支付普通股股利。此外，RGA支付股息的能力取决于公司的业务条件、收入、现金需求、从其子公司收取股息、财务契约条款和其他相关因素。

承诺

投资资金

公司对投资的承诺2019年12月31日和2018见下表(百万美元)：

	2019				2018
有限合伙利益和合资企业	$	685			$	524
商业抵押贷款	243				23
银行贷款和私人存款	181				137
终身抵押	87				265

该公司预计，其目前的大部分承诺将在未来五年内进行投资；然而，这些承诺可能在任何时候应对手方的请求而到期。银行贷款和私人存款包括在可供出售的固定期限证券中.

表外安排

2013年，该公司与密苏里州圣路易斯县(“县”)签订了一系列奖励协议。根据这些协议，该公司在2013年和2014年的一系列债券发行中，将新建的世界总部的所有权转让给了该州，以换取应纳税的工业收入债券(“债券”)，最高金额为$150百万。因此，该公司能够通过减少某些州和地方税收支出来降低其世界总部的建造和运营成本。该公司同时从县租赁世界总部，并可选择在将债券交还给县时以象征性费用购买世界总部。根据债券条款向公司支付的款项和公司根据租赁协议条款所欠的金额符合公认会计原则下的抵销权。因此，债券和租赁债务都没有分别作为资产或负债记录在合并资产负债表上。世界总部作为公司的资产记录在合并资产负债表上的“其他资产”中。

意外开支

诉讼

公司在正常的业务过程中会受到诉讼；但是，公司目前没有实质性的诉讼。当公司接到仲裁要求或诉讼的通知或仲裁要求或诉讼即将发生时，公司很可能因此而蒙受损失，而可能的损失数额是可以合理估计的。

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其他意外开支

公司按照章程和章程的规定向其董事和高级人员提供赔偿.由于这种赔偿一般不受期限或金额的限制，公司不认为有可能在今后确定根据这一赔偿而应支付的最高潜在数额。

担保

法定储备及偿付能力支援

公司已承诺向第三方提供法定准备金支持，以换取费用，在某些特定事件发生时提供贷款。这些法定准备金是根据“美国寿险估价示范条例”(通常称为定期人寿保险条例XXX和通用人寿保险条例A-XXX)规定的。此外，rga还承诺向第三方提供资本支持，以换取费用，在商业租赁市场出现严重且长期下滑的情况下，同意承担房地产租赁。在假定租赁时，RGA将承认使用资产和租赁义务的权利。截至2019年12月31日，公司不认为它将被要求根据这些承诺提供任何资金，因为所定义的事件的发生被认为是遥远的。下表列出了这些承诺的最大潜在义务。2019年12月31日(百万美元)：

承诺期		最大潜在义务
2035		$	2,654
2036		3,408
2037		5,750
2038		1,800
2039		5,750

其他担保

RGA代表其子公司向第三方提供担保，以支付根据某些再保险条约、证券借贷和回购安排、融资安排和办公租赁义务到期的款项，因此，如果一家子公司未能履行某项义务，RGA或其其他一家子公司将为履行该义务支付款项。在有限的情况下，向放弃的公司提供条约担保，以便向它们提供额外的担保，特别是在RGA的子公司相对于放弃的公司而言是相对较新的、未评级的或规模不大的情况下。在考虑由担保方承担的任何法律抵消金额之前，由条约担保支持的负债在保单相关负债中反映在公司的综合资产负债表上。未来付款的潜在保证金额将根据生产水平和承保结果而有所不同。与证券借贷和回购安排有关的担保，在子公司到期时未能提供证券时，向第三方提供额外担保。RGA的担保2019年12月31日和2018见下表(百万美元)：

	2019				2018
条约保障	$	1,821			$	1,392
条约担保，扣除信托资产	891				1,291
证券借贷回购安排	275				270
融资安排	42				61

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长期债务

公司的长期债务包括2019年12月31日和2018(百万美元)：

		2019				2018
4亿元6.45%高级债券到期日期2019年		$	—			$	400
4亿元5.00%高级债券到期日期2021年		400				400
4亿元4.70%高级债券到期		399				399
4亿元3.95%高级债券到期		400				400
6亿元3.90%高级债券到期		599				—
1亿美元4.09%期票到期2039年		86				89
4亿美元6.20%次级债务到期		400				400
4亿美元5.75%次级债务到期2056年		400				400
4亿美元浮动利率次级债到期2065		319				319
小计		3,003				2,807
未摊销的发行成本		(22		)		(19		)
长期债务		$	2,981			$	2,788

RGA对其可变利率次级债券进行了利率互换，有效地将这些证券的利率固定在4.82%直到2037年12月。

在……上面2019年5月15日、RGA发布3.9%高级债券于2029年5月15日到期，面额为$600百万。该证券已在证券交易委员会登记。净收益约为$594百万部分用于公司到期时偿还$400百万 6.45%2019年11月到期的高级债券。其余部分将用于一般公司用途。资本化发行成本约为$5百万.

公司的某些债务协议载有与留置权、受限制子公司股票的发行和处置、合并净值的最低要求、债务与资本的最高比率以及控制条款的变更等有关的财务契约限制。一项持续的重大违约可能要求立即支付各项协议规定的应付金额，包括本金。此外，公司的债务协议包含跨违约契约，这将使在任何一项协议规定的重大未解决契约违约的情况下立即支付未偿借款，包括但不限于在到期超过该协议、破产程序或任何其他导致加速债务到期的事件中规定的数额时不支付债务。截至12月31日，2019和2018年，公司$3,003百万和$2,807百万分别是根据其债务协议进行的未偿借款，并符合这些协议下的所有公约。截至12月31日，2019和2018年，长期未偿还债务的平均利率为4.82%和5.24%分别。

公司偿还债务本金和利息的能力取决于子公司的收益和盈余、未动用资本收益的投资收益以及公司筹集额外资金的能力。未来到期应付长期债务的本金，但不包括折扣。2019年12月31日，如下(百万美元)：

	日历年
	2020				2021				2022				2023				2024				此后
长期债务	$	3			$	403			$	3			$	403			$	3			$	2,190

信贷和承付设施

本公司已取得银行信用证，以各附属保险公司和非附属保险公司为受益人，由该公司承揽业务。这些信用证代表了在再保险协议下的履约担保，并允许转让公司获得法定准备金信贷。其中某些信用证载有财务契约限制。12月31日，2019和2018年，大约有$62百万和$106百万未开立的以第三方为受益人的银行信用证。此外，当公司将业务转回其附属子公司时，该公司主要利用信用证来获得备用信贷。该公司将业务转手给其附属公司，以帮助减少某些司法管辖区(如美国和英国)所需的监管资本数额。截至12月31日，2019和2018年, $1,224百万和$1,357百万在未开出的信用证中，来自各银行的信用证分别未付，主要是支持公司各附属公司之间的再保险。向公司提供信用证的银行被列入NAIC核准银行名单。

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该公司拥有六个承诺的信贷设施，一个银团循环信贷机构，其能力为$850百万和五种信用证设施，综合能力为$880百万。公司可以通过银团循环信贷工具借入现金并以多种货币取得信用证。下表提供了截至12月31日公司现有承诺的信贷设施的补充信息，2019和2018年(百万美元)：

						使用金额(1) 十二月三十一日，
电流容量				到期日		2019				2018				收费基础
$	75			2021年6月		$	15			$	34			固定
105 (2)				2021年12月		105				106				固定
100				2022年3月		99				—				固定
500				2022年5月		375				395				债务评级和利用率%
100				2023年5月		61				61				固定
850				2023年8月		20				18				高级无担保长期债务评级

(1)	表示已签发但未开出的信用证。所述期间没有借入现金。

(2)	外币计价工具，金额以美元表示。

与本公司其他信用证有关的费用在超过一年的时间内不固定，并根据公司的评级和这些工具在市场上的普遍可用性而定。与公司信用证有关的费用总额为$8百万, $10百万和$11百万截至12月31日，2019、2018和2017年，分别包括在保单购置费用和其他保险费用中。

抵押品融资票据

在……里面 2006、RGA的子公司TimberLake Financial L.L.C.(“TimberLake Financial”)，印发$850百万将于2036年6月以私人方式发行的浮动利率保险票据。这些票据的目的是为第XXX条关于指定期限人寿保险的规定所要求的法定准备金的担保品要求提供资金，该规定由RGA再保险公司再保险，然后再转到TimberLake再保险公司。从笔记中获得的收益，以及$113百万RGA的直接投资被存入一系列账户，对票据进行担保，无法履行公司的一般义务。截至12月31日，2019和2018年公司分别持有信托和保管的资产$694百万和$768百万，其中$58百万和$57百万被存放在债务偿还账户中，以支付票据上的利息。债券的利息按1个月libor的年利率加上每月应付的基本利率差额计算。$9百万, $9百万和$6百万在……里面2019、2018和2017年分别。

2015年，RGA的子公司RGA再保险公司(巴巴多斯)有限公司。(“巴巴多斯RGA”)在2020年之前从第三方获得2亿加元的担保融资，使巴巴多斯RGA能够支持加拿大再保险交易的担保品要求。债务反映在抵押品融资和证券化票据的综合资产负债表上。担保品融资的利息按季度支付，应计为3个月加拿大交易商提供的利率加保证金，共计$5百万, $5百万和$4百万在……里面2019、2018和2017年分别。

2015年，RGA的子公司RGA美洲再保险有限公司。(“RGA美洲”)签订了一项抵押品融资交易，根据该交易，它发行了一张价值1.5亿加元的票据，作为回报，它获得了特拉华州一个指定系列主信托公司发行的1.5亿加元需求票据。需求票据将于2020年10月到期，用于支持加拿大再保险交易的抵押品要求。

需求票据由至少等于需求票据本金的特定资产组合和第三方金融机构认捐的付款义务担保。活期票据的本金应根据持票人的要求支付，这将在RGA美洲发行的票据下产生相应的付款。RGA美洲发行的票据利率等于相应需求票据的利率，加上向适用的第三方金融机构支付的费用。截至2019年12月31日，尚未收到或目前到期未收到按需付款单的本金付款，因此，根据美洲需求票据，不存在付款义务。因此，截至该日，附注未反映在公司综合资产负债表或下表中。

证券化债券

2014年，RGA的子公司Chesterfield Financial Holdings LLC(“Chesterfield Financial”)发布$300百万将于2024年12月在一次私人配售中发行资产支持债券。这些票据是作为嵌入的价值证券化交易的一部分发行的，涉及RGA再保险公司承担的一组封闭式保单，并被退回给切斯特菲尔德再保险公司(Chesterfield Re)。这些票据的收益连同公司的直接投资，被切斯特菲尔德金融公司用于：(1)支付某些与交易有关的费用；(2)设立一个由切斯特菲尔德金融公司拥有并向契约受托人认捐的准备金账户，以便

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票据持有人(主要是支付票据利息)和(3)为Chesterfield Re的首次股票购买和资本捐助提供资金，以使Chesterfield再保险公司资本化，并为Chesterfield再保险公司根据再转让协议向RGA再保险公司支付让渡佣金提供资金。截至12月31日，2019和2018年，公司以信托形式持有存款$15百万和$14百万分别支付票据上的利息，这些票据不能用于履行公司的一般义务。这些票据的利息按年利率为4.50%，按季度支付，共计$8百万, $10百万和$11百万在……里面2019、2018和2017年分别。这些票据代表切斯特菲尔德金融公司的高级担保债务。RGA为切斯特菲尔德金融公司的临时潜在流动性事件以及切斯特菲尔德再保险公司的临时潜在法定资本和盈余事件提供了有限的支持。否则，就没有法律途径向RGA或其其他子公司求助。票据不受任何其他人或实体的保险或担保。

截至12月31日，公司的抵押品融资和证券化票据如下，2019和2018年(百万美元)：

	2019				2018
汀布莱克金融	$	313			$	368
RGA巴巴多斯	127				132
切斯特菲尔德金融	161				186
未摊销的发行成本	(3		)		(4		)
共计	$	598			$	682

公司有以地理和商业为基础的业务部门.以地理为基础的业务进一步细分为传统和金融解决方案业务。

美国和拉丁美洲传统部分通过每年可更新的期限协议、共同保险和修改后的共同保险，为国内客户提供个人和团体人寿保险和健康再保险。美国和拉丁美洲金融解决方案部门包括资产密集型产品，集中于基本年金和公司所有人寿保险、金融再保险和资本解决方案中的投资风险，这些产品有助于企业满足适用的监管要求，同时增强其财务实力和监管盈余。

加拿大传统部分主要从事个人人寿保险，较小程度上是债权人、团体人寿和健康、危重疾病和残疾再保险，通过每年可续保的期限和共同保险协议。加拿大金融解决方案部门的重点是协助在基本年金和养恤金福利义务范围内具有长寿风险转移结构的客户，并提供资本解决方案，以协助客户满足适用的监管要求，同时通过金融再保险和其他资本解决方案结构增强其财务实力和监管盈余。

欧洲、中东和非洲传统部分通过每年可更新的期限和共同保险协议提供个人和团体生活和健康产品，并为危重疾病保险提供再保险，一旦诊断出预先确定的危重疾病和承保年金，就可从中受益。欧洲、中东和非洲金融解决方案部门提供长寿、资产密集和金融再保险.长寿再保险采取封闭式块年金再保险和寿险互换结构的形式。

亚太传统部分通过每年可更新的期限和共同保险协议提供个人和团体生活和健康再保险、危重疾病保险、残疾和养老金。亚太金融解决方案部门提供金融再保险、资产密集型和某些残疾和生命块.

公司收入和其他收入主要包括未分配投资资产的投资收入、与投资有关的损益和服务费。公司费用和其他费用包括在保单收购费用和其他保险收入项目内分配给经营部门的资本费用、未分配的间接费用和执行费用、与债务有关的利息费用以及与公司的抵押品融资和证券化交易和服务业务费用有关的投资收入和费用。此外，公司和其他包括某些全资子公司的结果，如rga，和合资企业，其中包括开发和市场技术，并为保险和再保险行业提供咨询和外包解决方案。在过去两年中，该公司增加了在这一领域的投资和支出，以努力支持其客户，并创造新的未来收入来源。

这些部门的会计政策与附注2-“重大会计政策和声明”中所述的相同。公司衡量部门业绩的依据主要是所得税前的业务损益。没有部门间再保险交易，公司没有任何重要的长期资产.

该公司根据内部发展的经济资本模型向其部门分配资本，其目的是衡量企业的风险，并为资本的配置提供依据。经济资本模型考虑了公司业务固有风险的独特性和特殊性。由于经济资本的分配过程，部分投资收入根据所分配的资本水平分配给各个部门。此外，

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各部分按分配的经济基础以上使用的多余资本收取费用。此项费用包括在保单购置费和其他保险费用中。

与公司业务收入、所得税前收入(损失)、利息支出、折旧和摊销以及资产有关的信息概述如下(百万美元)：

截至12月31日，		2019				2018				2017
收入：
美国和拉丁美洲：
传统		$	6,500			$	6,296			$	6,100
金融解决方案		1,279				907				1,151
共计		7,779				7,203				7,251
加拿大：
传统		1,286				1,224				1,103
金融解决方案		99				49				49
共计		1,385				1,273				1,152
欧洲、中东和非洲：
传统		1,520				1,495				1,362
金融解决方案		450				350				311
共计		1,970				1,845				1,673
亚太：
传统		2,681				2,417				2,210
金融解决方案		228				54				74
共计		2,909				2,471				2,284
公司和其他		257				84				156
共计		$	14,300			$	12,876			$	12,516

截至12月31日，		2019				2018				2017
所得税前收入(损失)：
美国和拉丁美洲：
传统		$	265			$	286			$	373
金融解决方案		398				251				402
共计		663				537				775
加拿大：
传统		168				112				120
金融解决方案		15				10				17
共计		183				122				137
欧洲、中东和非洲：
传统		80				55				70
金融解决方案		223				197				124
共计		303				252				194
亚太：
传统		105				178				149
金融解决方案		23				(6		)		13
共计		128				172				162
公司和其他		(145		)		(237		)		(125		)
共计		$	1,132			$	846			$	1,143

截至12月31日，		2019				2018				2017
利息费用：
公司和其他		$	173			$	147			$	146
共计		$	173			$	147			$	146

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截至12月31日，		2019				2018				2017
折旧和摊销：
美国和拉丁美洲：
传统		$	291			$	273			$	285
金融解决方案		143				95				209
共计		434				368				494
加拿大：
传统		20				22				24
金融解决方案		—				—				—
共计		20				22				24
欧洲、中东和非洲：
传统		56				45				35
金融解决方案		1				—				—
共计		57				45				35
亚太：
传统		60				115				114
金融解决方案		16				2				1
共计		76				117				115
公司和其他		22				22				38
共计		$	609			$	574			$	706

上表包括发援会的摊销，包括投资相关损益的影响。

截至12月31日，		2019				2018
资产：
美国和拉丁美洲：
传统		$	19,353			$	19,236
金融解决方案		25,117				19,870
共计		44,470				39,106
加拿大：
传统		4,361				4,201
金融解决方案		64				154
共计		4,425				4,355
欧洲、中东和非洲：
传统		4,032				3,643
金融解决方案		6,502				4,738
共计		10,534				8,381
亚太：
传统		6,800				5,681
金融解决方案		2,557				1,181
共计		9,357				6,862
公司和其他		7,945				5,831
共计		$	76,731			$	64,535

公司对经营和融资决策有重大影响但不需要合并的公司，按权益会计报告。这些投资的净收入中的权益对个别部门或整个公司的经营结果或财务状况并不重要。在所述期间，每个报告部分的资本支出都是无关紧要的。

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未付索赔和索赔费用负债

该公司使用几种精算方法计算已发生但未报告的负债。这些方法使用历史索赔报告模式来形成报告索赔额的三角。然后利用索赔三角来确定最终索赔额和已发生但未报告的负债。预期索赔方法使用诸如保险费等暴露数据来确定最终索赔额。最后一种方法将发展中的估计数和预期的索赔方法相结合。2019年期间，方法没有发生重大变化。

下表提供了该公司美国、拉丁美洲和亚太地区传统部分短期再保险合同的已发生和已付索赔发展的信息，除再保险外，这些合同主要涉及团体生活和健康(包括残疾)业务。公司其他部门的短期业务是无关紧要的.索偿和索偿调整费用负债，扣除再保险后，等于2012年之前发生的索赔总额减去累计已付索赔额加上未偿负债。

本公司为大型配额股份交易提供再保险。雪松公司通常在没有全面索赔细节的情况下大量提供损失信息。此外，在总停止损失保险范围内提出的索赔可能是数千项索赔的结果，但公司只支付超额数额，因此，在下表中按事故年份提供有意义的索赔统计细节是不切实际的。

美国和拉丁美洲																																		截至
(百万美元)																																		2019年12月31日
已发生的索赔和分配的索赔调整额，再保险净额(1)																																		已发生但未报告的负债总额加上对已报告索赔的预期发展
事故年份		截至12月31日，
		2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2012		$	323			$	309			$	297			$	298			$	299			$	298			$	297			$	297			$	—
2013						349				333				339				337				336				336				337				—
2014										408				411				396				397				396				399				—
2015														460				461				465				462				462				—
2016																		501				500				501				497				1
2017																						485				514				509				6
2018																										538				538				28
2019																														491				213
																										共计				$	3,530

累计已付索赔和分配的索赔调整费用，再保险净额(1)
事故年份		截至12月31日，
		2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2012		$	109			$	222			$	244			$	252			$	258			$	264			$	268			$	272
2013						114				249				277				286				292				297				302
2014										129				305				337				349				356				364
2015														146				361				407				422				431
2016																		185				393				437				451
2017																						190				403				448
2018																										183				415
2019																														180
																										共计				$	2,863
										2012年以前所有未清索赔，再保险净额																				152
						理赔和理赔费用负债，再保险净额																								$	819

(1)	2012-2018年未经审计。

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亚太																																		截至
(百万美元)																																		2019年12月31日
已发生的索赔和分配的索赔调整额，再保险净额(1)																																		已发生但未报告的负债总额加上对已报告索赔的预期发展
事故年份		截至12月31日，
		2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2012		$	207			$	278			$	282			$	285			$	293			$	303			$	308			$	313			$	7
2013						292				312				303				300				313				327				329				11
2014										276				299				264				270				283				285				13
2015														277				256				249				266				266				21
2016																		227				205				212				219				24
2017																						211				214				214				34
2018																										253				270				76
2019																														253				141
																										共计				$	2,149

累计已付索赔和分配的索赔调整费用，再保险净额(1)
事故年份		截至12月31日，
		2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2012		$	49			$	135			$	185			$	222			$	243			$	259			$	274			$	283
2013						50				144				209				235				260				282				294
2014										34				135				177				205				228				241
2015														49				118				167				201				221
2016																		38				97				133				152
2017																						35				87				115
2018																										32				106
2019																														38
																										共计				$	1,450
										2012年以前所有未清索赔，再保险净额																				98
						理赔和理赔费用负债，再保险净额																								$	797

(1)	2012-2018年未经审计。

以下是关于截至目前为止的平均历史索赔期限的未经审计的补充资料：2019年12月31日:

按年龄、再保险净额分列的已发生索赔的平均年度支出
年数		1			2			3			4			5			6			7			8
美国和拉丁美洲		35.0	%		42.2	%		8.6	%		2.9	%		1.9	%		1.7	%		1.4	%		1.3	%
亚太		15.2	%		28.0	%		16.3	%		10.4	%		7.4	%		5.5	%		4.2	%		3.0	%

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对已发生和已付索赔发展的披露与未付索赔和索赔调整费用的责任进行对账

截至2005年12月31日，已发生净额和已付索偿发展表与合并资产负债表中索赔责任和索赔调整费用的对账2019年12月31日如下(百万美元)：

	2019
理赔和理赔费用负债，扣除再保险后：
美国和拉丁美洲	$	819
亚太	797
理赔和理赔费用负债，再保险净额	1,616
调整数，以调整政策索赔总额和今后的政策效益：
再保险可收回	14
贴现效果	(134		)
未分配的索赔调整费用	6
调整总额	(114		)
其他短期合同：
加拿大	131
欧洲、中东和非洲	438
其他	224
未付索赔的责任和索赔调整费用-短期	2,295
未付索赔的责任和索赔调整费用-长期	4,491
未付索赔和索赔调整费用负债总额(包括未来保单福利和其他与保单有关的余额)	$	6,786

索偿和理赔调整费用的前滚转

未支付索赔的负债在公司综合资产负债表内的未来保单福利和其他与保单有关的余额中报告。与未付索赔有关的活动概述如下(百万美元)：

		2019				2018				2017
年初余额		$	6,585			$	5,896			$	5,181
减：可收回的再保险		(433		)		(456		)		(395		)
年初净结余		6,152				5,440				4,786
发生：
当年		10,307				10,049				8,912
往年		154				131				14
发生总额		10,461				10,180				8,926
付款：
当年		(5,140		)		(4,602		)		(4,514		)
往年		(5,305		)		(4,692		)		(4,004		)
付款总额		(10,445		)		(9,294		)		(8,518		)
其他变动：
利息增量		33				25				19
外汇调整		21				(199		)		227
其他变动共计		54				(174		)		246
年底净结余		6,222				6,152				5,440
加：可收回的再保险		564				433				456
年底结余		$	6,786			$	6,585			$	5,896

上表所列与前几年有关的已发生索赔部分是由于前几年提出的索赔与原先估计未付索赔的负债时所预期的不同，因此在确定本年度未付索赔的负债时考虑到了这些趋势。

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普通股

在所述期间，已发行、持有、持有和未发行的普通股数目变化如下：

		发			持有金库			突出
余额，2016年12月31日		79,137,758			14,835,256			64,302,502
普通股		—			208,680			(208,680	)
股票补偿(1)		—			(358,273	)		358,273
2017年12月31日		79,137,758			14,685,663			64,452,095
普通股		—			1,932,055			(1,932,055	)
股票补偿(1)		—			(294,328	)		294,328
2018年12月31日		79,137,758			16,323,390			62,814,368
普通股		—			546,614			(546,614	)
股票补偿(1)		—			(388,348	)		388,348
2019年12月31日结余		79,137,758			16,481,656			62,656,102

(1)	代表根据公司股票补偿计划从国库发行的净股份.

持有国库券的普通股

国库持有的普通股按平均成本入账。重新发行“持有国库券”所得收益记作“额外实收资本”。重新发行“持有国库券”造成的损失首先记作“额外缴入资本”，如果公司以前记录了国库股票交易的收益，然后记作“留存收益”。

2019年1月24日，RGA董事会批准了一项股票回购计划。$400百万RGA的普通股。授权立即生效，并且没有到期日期。关于这一授权，董事会于2017年终止了股票回购权。下表汇总了截至2019年公司当前的股票回购计划活动(百万美元，但股票数量和每股金额除外)：

回购年		回购股份			已付数额				平均每股
2019		546,614			$	80			$	146.00

股票回购的时间和数量由管理层根据市场条件和其他考虑因素决定。影响根据股票回购授权进行的任何未来回购的时间和数量的因素包括，由于监管资本要求的变化，公司的资本需求增加，增长和收购的机会，以及不利的市场条件对各部门的影响。

累计其他综合收入(损失)

下表列出截至12月31日公司其他综合收入(损失)的组成部分，2019、2018和2017年(百万美元)：

截止年度2019年12月31日:

		税前金额				税收(费用)收益				税后金额
外币折算调整数：
年内产生的变化		$	113			$	(10	)		$	103
外币互换		(33		)		7				(26		)
外币换算调整净额		80				(3		)		77
投资未实现收益：(1)
年内产生的未实现净持有收益		3,208				(698		)		2,510
减：净收益的改叙调整数		84				(17		)		67
未实现净收益		3,124				(681		)		2,443
固定到期证券未变现OTTI的变化		—				—				—
未实现的养恤金和退休后福利：
年内产生的前期服务费用净额		(1		)		—				(1		)
本期间产生的净收益(损失)		(23		)		5				(18		)
未实现养恤金和退休后福利净额		(24		)		5				(19		)
其他综合收入(损失)		$	3,180			$	(679	)		$	2,501

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截止年度2018年12月31日:

		税前金额				税收(费用)收益				税后金额
外币折算调整数：
年内产生的变化		$	(148	)		$	(1	)		$	(149	)
外币互换		87				(18		)		69
外币换算调整净额		(61		)		(19		)		(80		)
投资未实现收益：(1)
年内产生的未实现净持有收益		(1,834		)		394				(1,440		)
减：净收益的改叙调整数		(122		)		26				(96		)
未实现净收益		(1,712		)		368				(1,344		)
固定到期证券未变现OTTI的变化		—				—				—
未实现的养恤金和退休后福利：
年内产生的前期服务费用净额		(1		)		—				(1		)
本期间产生的净收益		1				—				1
未实现养恤金和退休后福利净额		—				—				—
其他综合收入(损失)		$	(1,773	)		$	349			$	(1,424	)

截止年度2017年12月31日:

		税前金额				税收(费用)收益				税后金额
外币折算调整数：
年内产生的变化		$	75			$	25			$	100
外币互换		(48		)		17				(31		)
外币换算调整净额		27				42				69
投资未实现收益：(1)
年内产生的未实现净持有收益		1,030				(314		)		716
减：净收益的改叙调整数		25				(7		)		18
未实现净收益		1,005				(307		)		698
固定到期证券未变现OTTI的变化		—				—				—
未实现的养恤金和退休后福利：
年内产生的前期服务费用净额		12				(4		)		8
本期间产生的净收益		(11		)		4				(7		)
未实现养恤金和退休后福利净额		1				—				1
其他综合收入(损失)		$	1,033			$	(265	)		$	768

(1)	包括现金流对冲。关于现金流量套期保值的其他信息，请参见附注5。

按公允价值计算的余额未实现增值(折旧)净额的构成部分摘要如下(百万美元)：

截至12月31日，		2019				2018				2017
未实现增值(折旧)净额的变化：
可供出售的固定期限证券		$	3,258			$	(1,759	)		$	988
其他投资(1)		(37		)		20				25
对未实现的欣赏的影响：
递延政策采购费用		(98		)		27				(8		)
未实现增值净额(折旧)		$	3,123			$	(1,712	)		$	1,005

(1)	包括现金流对冲。关于现金流量套期保值的其他信息，请参见附注5。

---

AOCI各组成部分的余额和变化情况如下(以百万美元计)：

 

		累积 货币 翻译 调整				未实现的投资增值(折旧)(1)				养恤金和 退休 利益				累积 其他 综合 收入(损失)
余额，2016年12月31日		$	(172	)		$	1,355			$	(44	)		$	1,139
改叙前的保监处		27				1,039				(4		)		1,062
从AOCI重新分类的金额		—				(34		)		5				(29		)
递延所得税福利(费用)		42				(307		)		—				(265		)
采用新的会计准则		17				148				(8		)		157
2017年12月31日		(86		)		2,201				(51		)		2,064
改叙前的保监处		(60		)		(1,861		)		(5		)		(1,926		)
从AOCI重新分类的金额		—				148				5				153
递延所得税福利(费用)		(19		)		368				—				349
采用新的会计准则		(4		)		—				—				(4		)
2018年12月31日		(169		)		856				(51		)		636
改叙前的保监处		80				3,306				(28		)		3,358
从AOCI重新分类的金额		—				(182		)		4				(178		)
递延所得税福利(费用)		(3		)		(681		)		5				(679		)
2019年12月31日结余		$	(92	)		$	3,299			$	(70	)		$	3,137

(1)	包括现金流量对冲$(26), $9和$3截至12月31日，2019、2018和2017年分别。关于现金流量套期保值的其他信息，请参见附注5。

下表列出了截止年度的AOCI重新分类的金额。2019年12月31日和2018(百万美元)：

		从AOCI重新分类的金额
有关AOCI组件的详细信息		2019				2018				受影响的准线项目 净收益表
未实现投资收益(损失)净额：
可供出售证券未实现损益净额		$	84			$	(122	)		与投资有关的收益(损失)，净额
现金流量对冲-利率		1				—				(1)
现金流量对冲-货币/利率		—				—				(1)
现金流量对冲-远期债券购买承诺		—				—				(1)
未实现损益造成的递延政策购置费用		97				(27		)		(2)
共计		182				(149		)
所得税准备金		(38		)		31
未实现损益净额，扣除税后		$	144			$	(118	)
确定福利计划项目的摊销：
前期服务费用(贷项)		$	1			$	1			(3)
精算收益/(损失)		(5		)		(6		)		(3)
共计		(4		)		(5		)
所得税准备金		1				1
已确定利益计划的摊销，税后净额		$	(3	)		$	(4	)
本期间改叙共计		$	141			$	(122	)

(1)	有关现金流套期保值的信息，请参见附注5。

(2)	关于递延政策采购费用的信息，见附注8。

(3)	有关员工福利计划的信息，请参见附注10。

股权补偿

该公司于1993年2月通过了经修订的RGA灵活股票计划(“计划”)，并于1997年1月通过了经修订的董事灵活股票计划(“董事计划”)(统称“股票计划”)。股票计划规定将各种类型的利益(统称为“利益”)，包括股票期权、股票增值权(“sars”)、限制性股票、业绩股票、现金奖励和其他基于股票的奖励，授予主要雇员、高级人员、董事和其他为公司或其子公司提供重要服务的人。截至(一九二零九年十二月三十一日)，根据“计划”和“董事计划”授权发放福利的股份共计14,960,077和412,500分别。公司使用国库券

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或从获授权但未发行的股份中获得的股份，以支持日后行使其根据其股票计划所批出的期权或结算所批出的补偿。

权益补偿费用$39百万, $30百万，和$22百万与股票计划下的赠款或奖励有关的，在2019、2018和2017年分别。股权补偿费用主要涉及绩效或有限制单位、股票增值权和限制性股票的发行。

一般而言，根据该计划批出的期权，可在转归期内行使。一到五好几年了。期权通常在授予之日以相当于股票公允价值的行使价格授予。10补助金日期后数年。在本报告所述期间，在“董事计划”下没有未决的备选方案。以下是有关股票计划下的补助金的资料。

股票期权

下表列出股票期权活动摘要：

		选项数			加权平均演习价格				总内在价值(以百万计)
未偿还2018年12月31日		2,170,443			$	82.65
获批		192,845			$	145.25
行使		(322,673	)		$	56.52
被没收		(8,818	)		$	108.47
待发日期：2019年12月31日		2,031,797			$	92.63			$	143.1
可行使的期权		1,514,959			$	83.58			$	120.4

行使期权的内在价值是$31百万, $26百万，和$42百万为2019、2018和2017年分别。

		备选方案-杰出									可行使的期权
运动价格范围		数量杰出 第12/31/2019号决议			加权平均 残存 合同寿命(年份)		加权- 平均锻炼 价格				数 可行使的 12/31/2019			加权平均 运动价格
$0.00 - $49.99		23,764			0.1		$	47.10			23,764			$	47.10
$50.00 - $59.99		634,157			2.5		$	58.28			634,157			$	58.28
$60.00 - $69.99		839			3.2		$	60.24			839			$	60.24
$70.00 - $79.99		149,248			4.2		$	78.48			149,248			$	78.48
$90.00 +		1,223,789			6.8		$	113.05			706,951			$	108.61
合计		2,031,797			5.2		$	92.63			1,514,959			$	83.58

下表列出用于确定已发行股票期权公允价值的加权平均假设：

截至12月31日，		2019				2018				2017
股利收益率		1.65		%		1.33		%		1.26		%
无风险回报率		2.67		%		2.79		%		2.32		%
预期波动率		18.2		%		21.4		%		22.8		%
预期寿命(年份)		6.0				7.0				7.0
股票期权的加权平均行使价格		$	145.25			$	150.87			$	129.72
股票期权的加权平均公允价值		$	26.59			$	36.31			$	31.57

采用布莱克-斯科尔斯模型来确定已授予股票期权的财务报表中确认的公允价值。该公司在计算股票期权价值时使用了每日历史波动率。基准利率依据的是与股票期权预期期限相似的到期日票据的观察利率。股利收益率是根据历史股利分布与股票估值日的基本普通股价格相比较确定的，在股票期权的存续期内保持不变。本公司预计寿命使用历史平均年数进行演习或取消。

业绩股

业绩股，也称为业绩或有单位(“PCU”)，是指如果归属的单位乘以业绩因数，产生若干最终的PCU，这些最终的PCU是在公司的普通股中支付的。每个PCU代表最多可获得两股公司普通股的权利，这取决于在三-年期。与PCU相关的补偿费用在所需的性能期间内按比例确认。业绩股作为股权奖励入账，但不计入业绩期内实际支付给公司普通股的股利等价物。

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受限制股票单位

一般来说，限制性股票单位(“RSU”)将在三年或十年的归属期结束时支付。每个RSU，如果他们归属，代表了获得公司普通股一股的权利。根据该计划授予的RSU通常没有罢工价格，并且包含在公司的已发行股票中。

下表汇总业绩份额和限制性股活动：

	绩效应急单位			受限制股票单位
未偿还2018年12月31日	395,871			66,999
获批	120,403			23,322
基于业绩因素的单位变动	64,773			—
已付	(248,789	)		(26,442	)
被没收	(6,407	)		(1,685	)
待发日期：2019年12月31日	325,851			62,194

2019年期间，该公司120,403单位的加权平均公允价值$145.25。2019年5月和2018年5月，RGA董事会批准了1.35和1.07在2017年和2016年批准的每个PCU的份额支出，结果是248,789和170,080国库普通股。

截至(一九二零九年十二月三十一日)，财务报表中尚未确认的非归属赔偿金的赔偿费用总额为：$16.6百万。据估计，这些费用将在加权平均期间0.9好几年了。

根据董事会批准的奖励方案和董事计划，每年的大部分奖励是在每年第一季度作出的。

 

截至12月31日，
(单位：百万，但每股数据除外)
2019		第一				第二				第三				第四
总收入		$	3,420			$	3,467			$	3,628			$	3,785
福利和支出共计		3,203				3,207				3,281				3,477
所得税前收入		217				260				347				308
净收益		170				202				263				235
每股收益：
每股基本收益		$	2.70			$	3.23			$	4.19			$	3.75
稀释每股收益		2.65				3.18				4.12				3.68
2018		第一				第二				第三				第四
总收入		$	3,174			$	3,196			$	3,227			$	3,279
福利和支出共计		3,036				2,949				2,904				3,141
所得税前收入		138				247				323				138
净收益		100				205				301				110
每股收益：
每股基本收益		$	1.55			$	3.19			$	4.76			$	1.75
稀释每股收益		1.52				3.13				4.68				1.72

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•	我们测试了控制措施的有效性，包括围绕第三级证券估值的控制措施。

•	我们了解并评估了公司定价来源的适当性。

•	对于选择的证券，我们比较了公司估计的公允价值价格的准确性和我们的公允价值专家独立制定的价格。

•	我们测试了控制的有效性，包括那些与经验研究的绩效和设定最佳估计假设有关的控制。

•	我们测试了作为估计假设基础的基础数据的准确性和完整性。

•	在我们的精算专家的协助下，我们通过将管理层得出的结论与相关的经验研究结果和适用的行业经验进行比较，评估了在编制估计数时所使用的假设是否合理。

•	我们测试了管理部门估算应计未收保费的控制措施的有效性。

•	我们通过将当年收到的保费与以前报告的应收保费进行比较，检验了管理层历史估算的准确性。

•	对于选择的管理层保费应收估计，我们比较了我们独立开发的预期和管理层的估计.

•	我们利用统计分析来识别人群中的异常值，以便进行进一步的测试。

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(1)	包括根据下列计划在演习中发行的证券数量：灵活股票计划-2，419，829份；以及为董事制定的“幻象股票计划”-41，625份。

(2)	不包括根据“灵活股票计划”未清的325，851个绩效或有单位，也不包括根据“幽灵股票计划”未清偿的41，625个幻影单位，因为这些证券没有行使价格(即，一个单位是公司普通股的一种假设股票，其价值等于普通股的公允市场价值)。

(3)	反映出在弹性股票计划下，未偿还期权的混合加权平均行使价格为92.63美元.

(4)	包括在下列计划下可供今后发行的证券数量：灵活股票计划-1，637，713；董事弹性股票计划-58，643；董事幻影股票计划-28，977。

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(a)	1.附属财务报表

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美国再保险集团

附表一-投资摘要-但

对关联方的投资

2019年12月31日

(以百万计)

 

投资类型		摊销成本				估计公允价值				资产负债表中所显示的金额(1)
固定到期证券：
美国政府和政府机构及当局		$	2,096			$	2,152			$	2,152
国家和政治分支		1,074				1,164				1,164
外国政府(2)		7,225				9,137				9,137
公用事业		3,617				3,937				3,937
按揭证券及资产支持证券		7,153				7,275				7,275
所有其他公司债券		25,588				27,456				27,456
固定到期证券总额		$	46,753			$	51,121			$	51,121
权益证券		$	332			$	320			$	320
房地产抵押贷款		5,706								5,706
政策性贷款		1,319								1,319
扣留利息的资金		5,662								5,662
短期投资		64								64
其他投资资产		2,363								2,363
投资总额		$	62,199							$	66,555

 

(1)	固定期限证券被归类为可供出售的证券，并按公允价值记账.

(2)	包括由外国政府、超国家和外国政府赞助的企业直接发行的固定期限.

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美国再保险集团

附表二-注册人的财务资料

十二月三十一日

(以百万计)

 

		2019				2018				2017
压缩资产负债表
资产：
可供出售的固定到期日证券，按公允价值计算		$	525			$	595
短期及其他投资		19				43
现金和现金等价物		10				21
对子公司的投资		14,486				11,033
对附属公司的贷款		1,010				1,010
其他资产		270				240
总资产		$	16,320			$	12,942
负债和股东权益：
长期债务-无关联(1)		$	2,974			$	2,778
长期债务(2)		500				500
其他负债		1,244				1,213
股东权益		11,602				8,451
负债和股东权益共计		$	16,320			$	12,942
简明损益表
利息/股息收入(3)		$	308			$	576			$	131
与投资有关的收益(损失)，净额		4				(5		)		(5		)
营业费用		(55		)		(36		)		(21		)
利息费用		(206		)		(181		)		(177		)
附属公司所得税前的收入(亏损)和未分配的收益		51				354				(72		)
所得税费用(福利)		(33		)		(37		)		66
子公司未分配利润前的净收益(亏损)		84				391				(138		)
附属公司未分配收益的权益		786				325				1,960
净收益		870				716				1,822
其他综合收入(损失)		(33		)		21				(8		)
综合收入总额		$	837			$	737			$	1,814

RGA(“母公司”)的浓缩财务信息应与RGA及其子公司的合并财务报表及其附注(“合并财务报表”)一并阅读。这些精简的未合并财务报表反映了RGA的业务结果、财务状况和现金流量。对子公司的投资采用权益会计方法记帐。

(1)	长期债务-无关联债务包括以下内容：

		2019				2018
4亿元6.45%高级债券到期日期2019年		$	—			$	400
4亿元5.00%高级债券到期日期2021年		400				399
4亿元4.70%高级债券到期		399				399
4亿元3.95%高级债券到期		400				400
6亿元3.90%高级债券到期		599				—
4亿美元6.20%次级债务到期		400				400
4亿美元5.75%次级债务到期2056年		400				400
4亿美元浮动利率次级债到期2065		398				399
小计		2,996				2,797
未摊销债务发行成本		(22		)		(19		)
共计		$	2,974			$	2,778

(2)	长期债务2019和2018年包括向各经营子公司发行的5亿美元次级债务。

(3)	利息/股息收入分别包括2019年和2018年从合并子公司收到的1.75亿美元和4.5亿美元现金红利。

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美国再保险集团

附表二-注册人的财务资料精简(续)

十二月三十一日

(以百万计)

 

		2019				2018				2017
现金流量表
业务活动：
净收益		$	870			$	716			$	1,822
附属公司收益权益		(786		)		(325		)		(1,960		)
其他，净额		72				37				58
业务活动提供的现金净额(用于)		156				428				(80		)
投资活动：
出售可供出售的固定期限证券		576				482				515
购买可供出售的固定期限证券		(494		)		(383		)		(75		)
偿还/发行给附属公司的贷款		—				—				40
短期投资变动		—				—				—
其他投资资产的变动		—				—				125
对附属公司的资本贡献		(96		)		(82		)		(63		)
投资活动提供的现金净额(用于)		(14		)		17				542
筹资活动：
股利给股东		(163		)		(140		)		(117		)
购买国库券		(101		)		(300		)		(44		)
行使股票期权，净额		6				3				7
贷款证券现金抵押品的净变动		(92		)		(2		)		(37		)
还本付息		(397		)		—				(300		)
无关联长期债券发行收益		599				—				—
债务发行成本		(5		)		—				—
资金活动提供的现金净额(用于)		(153		)		(439		)		(491		)
现金和现金等价物变动净额		(11		)		6				(29		)
年初现金及现金等价物		21				15				44
年底现金及现金等价物		$	10			$	21			$	15
补充资料：
支付利息的现金		$	192			$	176			$	186
支付所得税的现金，扣除退款后		$	9			$	93			$	8

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美国再保险集团

附表三-补充保险资料

(以百万计)

 

		截至12月31日，
		递延保单 购置费用				未来的政策补贴 利益敏感合同 负债				其他有关政策要求 应付养恤金
2019
美国和拉丁美洲：
传统		$	1,806			$	11,969			$	2,143
金融解决方案		313				23,728				18
加拿大：
传统		200				3,260				219
金融解决方案		—				23				42
欧洲、中东和非洲：
传统		250				1,197				1,109
金融解决方案		—				5,703				51
亚太：
传统		927				2,837				2,121
金融解决方案		16				2,215				2
公司和其他		—				451				6
共计		$	3,512			$	51,383			$	5,711
2018
美国和拉丁美洲：
传统		$	1,825			$	11,728			$	1,948
金融解决方案		420				19,421				21
加拿大：
传统		193				2,930				182
金融解决方案		—				26				34
欧洲、中东和非洲：
传统		239				1,110				978
金融解决方案		—				4,541				35
亚太：
传统		702				1,738				2,436
金融解决方案		18				1,043				2
公司和其他		—				754				6
共计		$	3,397			$	43,291			$	5,642

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美国再保险集团

附表三-补充保险资料(续)

(以百万计)

 

		截至12月31日的年度，
		保费收入				净投资 收入				投保人 利益和 贷记利息				摊销 发援会				其他费用(1)
2019
美国和拉丁美洲：
传统		$	5,729			$	769			$	5,339			$	199			$	697
金融解决方案		39				931				737				31				113
加拿大：
传统		1,066				205				857				12				249
金融解决方案		89				3				80				—				4
欧洲、中东和非洲：
传统		1,442				73				1,205				36				199
金融解决方案		218				195				175				—				52
亚太：
传统		2,568				104				2,317				36				223
金融解决方案		146				46				162				16				27
公司和其他		—				194				22				—				380
共计		$	11,297			$	2,520			$	10,894			$	330			$	1,944
2018
美国和拉丁美洲：
传统		$	5,534			$	730			$	5,131			$	180			$	698
金融解决方案		27				706				442				109				106
加拿大：
传统		1,024				199				848				13				251
金融解决方案		43				2				37				—				2
欧洲、中东和非洲：
传统		1,424				66				1,233				27				179
金融解决方案		195				134				116				—				37
亚太：
传统		2,296				96				1,885				92				262
金融解决方案		1				40				40				2				19
公司和其他		—				166				12				—				308
共计		$	10,544			$	2,139			$	9,744			$	423			$	1,862
2017
美国和拉丁美洲：
传统		$	5,356			$	728			$	4,842			$	192			$	693
金融解决方案		24				779				458				185				105
加拿大：
传统		902				189				758				12				213
金融解决方案		38				5				30				—				3
欧洲、中东和非洲：
传统		1,301				56				1,096				21				175
金融解决方案		164				123				154				—				34
亚太：
传统		2,053				92				1,636				91				335
金融解决方案		3				34				40				1				19
公司和其他		—				149				6				—				274
共计		$	9,841			$	2,155			$	9,020			$	502			$	1,851

(1)	包括保单购置费用和其他保险费用，不包括发援会的摊销。还包括其他经营费用、利息费用、抵押品融资和证券化费用。

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美国再保险集团

附表IV-再保险

(以百万计)

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美国再保险集团

附表V-估价及合资格账目

(以百万计)

 

						加法
描述		余额 开始 期间				成本 和开支				向其他类似产品收取的费用 帐目				扣减				期末余额
2019
递延所得税估价备抵		$	181			$	56			$	(1	)		$	—			$	236
按揭贷款估价免税额		11				1				—				—				12
2018
递延所得税估价备抵		$	227			$	(34	)		$	(12	)		$	—			$	181
按揭贷款估价免税额		9				2				—				—				11
2017
递延所得税估价备抵		$	133			$	89			$	11			$	6			$	227
按揭贷款估价免税额		8				1				—				—				9

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