美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
(第一标记)
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 | |
截至财政年度 | |
或 | |
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 | |
从_
委员会档案编号
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
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(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | (国税局雇主识别号码) |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
( | |
登记人的电话号码，包括区号 | |
根据该法第12(B)条登记的证券: | ||
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
根据该法第12(G)条登记的证券: |
无 |
用检查标记表示 | 是 | 不 | ||||
如果注册人是著名的经验丰富的发行人，如“证券法”第405条所定义的. | ☐ | |||||
如果不要求登记人根据该法第13条或第15(D)条提交报告 | ☐ | |||||
登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条规定在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的时间较短)，以及(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的制约 | ☐ | |||||
登记人是否已在过去12个月内以电子方式提交根据条例S-T第405条规定须提交的每一份互动数据文件(或短时间内要求登记人提交此类文件) | ☐ | |||||
无论注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“外汇法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 | ||||||
☒ | 加速过滤器 | ☐ | 非加速滤波器 | ☐ | ||
| 小型报告公司 | 新兴成长型公司 | ||||
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。 | ☐ |
| ||||
登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。 | ☒ | |||||
截至2019年6月28日，注册人的非附属公司持有的有表决权股票的总市值约为$。
截至2020年1月31日，
以参考方式合并的文件
目录
经常被要求的10-K信息 | |
| 页 |
危险因素 | 31 |
执行概况 | 52 |
产业发展和其他事项 | 56 |
流动性与资本资源 | 58 |
临界会计估计 | 63 |
段信息 | 143 |
按产品类别分列的收入 | 145 |
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| 页 |
| 警告声明 |
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第一部分 |
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项目1. | 商业 |
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| .概述 | 1 |
| . 卫生服务 | 3 |
| . 综合医学 | 8 |
| . 国际市场 | 13 |
| . 团体残疾及其他 | 16 |
| . 投资管理 | 20 |
| . 杂类 | 20 |
| . 调节 | 20 |
项目1A。 | 危险因素 | 31 |
项目1B。 | 未解决的工作人员意见 | 46 |
项目2. | 特性 | 46 |
项目3. | 法律程序 | 46 |
项目4. | 矿山安全披露 | 46 |
有关执行主任的资料 |
47 | |
部分 二 |
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项目5. | 注册人普通股市场、相关股东事务及发行者 | 48 | |
项目6. | 选定财务数据 | 50 | |
项目7. | 公司财务状况及绩效管理的探讨与分析 |
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| 行动(“MD&A”) | 51 | |
项目7A. | 市场风险的定量和定性披露 | 76 | |
项目8. | 财务报表和补充数据 | 77 | |
项目9. | 会计与财务会计的变化与分歧 |
| |
| 披露 | 148 | |
项目9A. | 管制和程序 | 148 | |
项目9B.
| 其他资料 | 148 | |
第III部 |
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项目10. | 董事、执行干事和公司治理. | 149 | |
| A. 注册主任 | 149 | |
| B. 书记官长 | 149 | |
| C. 道德守则和其他公司治理披露 | 149 | |
| D. 违法者报告第16(A)条 | 149 | |
项目11. | 行政薪酬 | 149 | |
项目12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理 |
| |
| 与股东有关的事项 | 150 | |
项目13. | 某些关系和相关交易，以及董事独立性. | 150 | |
项目14. | 首席会计师费用及服务 | 150 | |
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第IV部 |
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项目15. | 证物及财务报表附表 | 151 | |
项目16. | 表格10-K摘要 | 162 | |
签名 | 163 | ||
财务报表索引 | FS-1 | ||
展品 | E-1 | ||
目录
关于前瞻性声明的注意事项
这份关于表10-K的年度报告包含了1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的前瞻性陈述。前瞻性声明基于信诺目前对未来趋势、事件和不确定性的预期和预测。这些说法不是历史事实。前瞻性陈述除其他外，可包括关于未来财务或业务业绩的说明，包括我们为客户和客户提供负担得起、个性化和创新的解决方案的能力；未来的增长、业务战略、战略或业务举措，包括我们的组织效率计划；经济、监管或竞争环境，特别是这些领域变化的速度和程度；融资或资本部署计划和可供今后部署的数额；我们今后的增长前景；战略交易，包括与速递股份控股公司合并(“合并”)以及出售我们集团残疾和人寿业务；以及其他关于信诺未来信念、期望、计划、意图、财务状况或业绩的陈述。你可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“计划”、“打算”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜力”、“可能”、“应该”、“意志”或其他具有类似含义的词语或表达方式来识别前瞻性的陈述，尽管并非所有前瞻性的陈述都包含这样的术语。
前瞻性声明受到已知和未知的风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性声明中所表达或隐含的结果大不相同。这些风险和不确定因素包括但不限于：我们实现我们的财务、战略和业务计划或倡议的能力；我们有效预测和管理医疗和制药成本和价格的能力；我们适应一个不断变化和迅速变化的行业的变化或趋势的能力；我们能够有效地将我们的产品和服务与我们的竞争对手区分开来并保持或增加市场份额的能力；我们与医生、医院、其他保健提供者、生产商、顾问和制药制造商发展和保持良好关系的能力；药品供应商市场或制药网络的变化；药品定价的变化；修改我们的业务和流程的影响；我们确定潜在战略收购或交易的能力，以及在预期时限内充分或在预期时限内实现此类交易的预期利益(包括预期协同增效)的能力，包括我们集团残疾和人寿业务的合并和出售，以及我们整合或分离业务、资源和系统的能力；政府对我们业务的实质性监管水平以及新的法律或条例或现行法律或条例的修改可能产生的影响；诉讼结果、监管审计、调查、调查, 行动或担保基金评估；参与政府赞助的项目(如医疗保险)的不确定性；我们的信息技术和其他商业系统以及我们的主要供应商或其他第三方的有效性和安全性；我们的偿债义务对其他商业用途资金供应的影响；不利的工业、经济或政治条件，包括外汇流动；内乱、战争、恐怖主义、自然灾害或流行病的行为；再保险信贷风险；以及在第一部分第1A项-风险因素和第二部分第7项-管理层对10-K表格财务状况和经营结果的讨论和分析中讨论的更具体的风险和不确定因素，以及在我们向证券交易委员会(“SEC”)提交的未来报告中不时说明的情况。
你不应该过分依赖前瞻性的陈述，因为这些陈述只在其作出之日发表，不能保证未来的业绩或结果，而且会受到难以预测或难以量化的风险、不确定因素和假设的影响。信诺不承担更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因，法律可能要求的除外。
目录
第一部分
项目1.事务
概述
信诺公司及其子公司(单独或集体称为“信诺”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一个全球卫生服务组织。
| 我们的使命 改善我们所服务的人的健康、安康及安宁。 |
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| 我们的战略 |
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深入：扩大和深化我们的客户、客户和合作伙伴关系，并在目标细分部分和地区创造深度。 | ||
| 本地人：确保我们的解决方案套件和服务在本地市场上满足客户、客户和合作伙伴的需求。 |
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| 超越： 创新和进一步区分我们的业务，我们提供的经验和我们的整体社会影响 |
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| 我们如何赢
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信诺是一家独特的企业，能够为我们服务的人提供负担得起、可预见性和简单性的医疗保健服务。我们有广泛和深刻的能力，以加快我们的战略，以实现我们的使命，改善我们服务的人的健康，福祉和安宁。信诺的员工是我们服务的人的拥护者，在过去的十年里，我们的重点已经转移到通过提供预防和更好地管理健康挑战的解决方案来帮助人们茁壮成长。当疾病或残疾确实发生时，我们支持我们的客户有能力在如何最好地获得高质量、负担得起的护理方面有广泛的选择。我们认为，帮助个人维持、改善或恢复身心健康的主要方法有三种：1)行为和生活方式的改变--1000多名健康教练帮助个人制定和实现健康目标；2)药物干预--我们领先的药房服务改善健康和驾驶负担能力；3)医疗和外科干预--在应用信息学和一致激励机制的推动下，围绕伙伴关系和基于价值的护理项目采取明确和有效的策略。我们最大限度地利用基于证据的护理，同时通过跨行业领先的解决方案支持护理决策的扩展平台，为患有急慢性疾病的客户提供最佳的服务质量。
我们提供一套不同的药房，医疗，行为，牙科，残疾，人寿保险和意外保险及相关的产品和服务。我们的能力包括：1)广泛的专业服务组合，其中一些服务可以单独提供；2)综合行为、医疗和药学管理服务；3)领先的专业药学专业；4)高级分析，帮助我们更有意义地与个人、计划赞助商和我们的供应商合作。这些能力提高了信诺的能力，提高了成本负担能力、护理质量和可预见性。
我们向病人提供药品，并帮助提供者通过使他们更负担得起来改善获得处方药的机会。我们通过以下方式改善病人的预后并更好地管理药房效益的成本：
确定产品并提供创新解决方案，以改善病人的结果和控制成本
评估药物的功效、价值和价格，以协助客户选择符合成本效益的处方。
1
目录
提供居家接送和专业服务，为客户和客户节省费用，同时提供更好和更专业的临床护理
利用采购量提供折扣推动整个药品供应链的风险分担和基于价值的护理
推广使用仿制药和低成本、临床有效的药物品牌
我们与整个卫生保健系统的主要利益攸关方合作，以改善健康结果和病人满意度，提高药物分配的效率，并管理药房效益的成本。在2019年，我们发起了三大倡议：1)病人保险SM为糖尿病患者提供每月固定的胰岛素费用的计划；2)Embarc福利保护SM改善可能改变生命的药物的护理、获取和负担能力的计划，这些药物的价格非常昂贵；3)我们的数字健康配方集，帮助客户和客户从创新的数字保健产品中获得最大的价值。计划发起人和参与者在使用我们的综合解决方案来管理药物支出时，可以获得最佳的健康和财务结果。
我们介绍了我们的业务在以下几个部分的财务结果：
卫生服务包括药房福利管理，专业药学服务，临床解决方案，家庭分娩和健康管理服务。
综合医学为雇主和个人提供各种保健解决方案。
这个商业运营部门为雇主(也称为“客户”)及其雇员(也称为“客户”)和其他群体提供服务。该部门为投保人和自保客户提供深度整合的医疗和专业服务，包括医疗、制药、行为健康、牙科、视力、健康宣传项目和其他产品和服务。
这个政府运营部门为老年人提供医疗保险优势、医疗保险补充和医疗保险D部分计划(包括收购的速成保险公司D部分业务)、医疗补助计划和个人医疗保险计划，无论是在公共交流中还是在公共交流之外。
国际市场包括补充健康、人寿保险和意外事故保险产品以及我们国际市场上的医疗保险，以及对跨国组织全球流动雇员的医疗福利。
团体残疾及其他包含我们业务的其余部分，包括以下内容：
群体残疾与生命提供团体长期和短期残疾、团体生活、意外事故、自愿和专业保险产品及相关服务.
公司所有人寿保险(“coli”)提供永久保险合同出售给公司，以提供对某些雇员的生活保险，为雇主支付的未来福利义务提供资金。
开办企业：
其他资料
除非另有说明，本表格10-K所列2019年12月31日终了财政年度的财务信息符合美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)。在接下来的部分讨论中，我们使用“调整后的收入”和“税前调整后的运营收入”来描述部门的结果。有关这些术语的定义，请参阅本表格10-K的管理讨论和分析部分的导言。 除非另有说明，此处列出的行业排名和百分比是截至2019年12月31日的年度。此外，除另有说明外，本文件所载关于我们在某一行业或特定业务领域的级别或地位的声明是在内部根据可公开获得的信息编制的。
2
目录
信诺控股公司(原信诺公司)于1981年在特拉华注册成立。半月母公司2018年3月在特拉华州注册。半月母公司于2018年12月20日更名为信诺公司(Cigna Corporation)，以完善与速递脚本的结合。
您可以访问我们在http://www.cigna.com的网站，了解更多关于我们公司的信息。我们在以电子方式将这些资料提交给证券交易委员会(“SEC”)后，在合理可行的情况下，尽快通过我们的网站(“投资者-季度报告和证券交易委员会文件”标题下的http://www.cigna.com，)提供年度、季度和当前报告以及对这些报告的委托书和修正案。我们还利用我们的网站作为一种手段，以披露重要信息，并遵守我们的披露义务，根据美国证交会的条例FD(公平披露)。有关信诺的重要信息，包括新闻稿、分析师报告和财务信息，定期张贴在网站上，并在http://www.cigna.com。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、证券交易委员会文件、公开电话会议和网络广播之外，还应该关注我们网站的投资者关系部分。本报告所载或可通过本网站查阅的信息既未纳入本报告，也未纳入本报告的一部分。另见本表格10-K第三部分第10项中的“道德守则和其他公司治理披露”，以了解在我们的网站上提供我们的道德守则的更多信息。
卫生服务
这一部门包括药房福利管理、家庭分娩和专业药房以及某些保健管理服务。2019年，卫生服务部门报告调整后收入为964亿美元，税前调整后运营收入为51亿美元。
我们如何赢 |
创造改进病人结局和控制成本的创新解决方案 评量药效、价值和价格，协助客户选择符合成本效益的处方。 供品为客户和客户节省费用的家庭分娩和专业服务，同时提供更好和专业的临床护理。 杠杆化采购量提供折扣，推动整个药品供应链的风险分担和基于价值的护理。 推广使用仿制药和低成本、临床有效的药物。 |
3
目录
下面的图表描述了我们的主要产品和服务在这个部分的高级摘要，以及后续页面上的定义。
主要产品及服务 | 品牌/ 子公司 | 关键关系 | 主要竞争者 |
药房配药 | Accredo，治疗资源中心，速递药房SM, 信诺家庭分娩药房 | 客户、客户、提供者 | 独立药房福利经理(“PBMS”)，管理护理PBMs，零售药店，专业药房 |
供应链管理 | 速递脚本，Smart 90，SmartShareRx | 客户，客户 | 独立的PBMS、托管护理PBMS、第三方利益管理人员、团体采购组织 |
临床解决方案 | 健康连接360SM、高级使用管理、速成说明数字保健药典、欺诈、浪费和滥用 | 客户，客户 | 独立的PBMS，托管护理PBMs，第三方福利管理员 |
基于价值的程序 | SafeGuardRx®，速递病人保证SM、Embarc利益保护SM | 客户，客户 | 独立的PBMs，托管护理PBMs |
提供者服务 | CuraScript SD | 保健提供者、诊所、医院 | 特种药品经销商 |
健康福利管理服务 | eviCore | 保健计划、商业和政府付款人 | 健康计划、第三方福利管理人员、临床解决方案和保健数据分析公司 |
主要产品及服务
药房效益管理服务:我们的服务通过处方药的使用和成本管理来推动高质量、低成本的护理。. 我们支持我们的客户的方案设计选择，以提供平衡的负担能力，选择，简单和方便。我们集中我们的解决方案，以配合我们的客户的需要，从照顾，成本和服务。因此，我们相信我们能提供更好的结果，更高的顾客满意度和更实惠的处方药收益。我们卫生服务部门的家庭分娩药房业务包括8家订单处理药房、8家病人联络中心和4家位于美国各地的高容量自动上门配药药房。卫生服务公司的家庭分娩配药药房位于亚利桑那州、印第安纳州、密苏里州和新泽西。卫生服务部门还设有7家专门的家庭分娩药房和38家专业分店。
药剂配药：
o家庭分娩药房服务: 除了在我们的家庭递送药房进行订单处理外，我们还经营一些非配药处方处理设施和客户联系中心。与零售药店相比，我们的药房提供了更大的安全性和准确性，更方便地获得维修药物，并通过操作效率更好地管理客户的药品成本。我们通过我们的家庭给药药房直接与处方者和顾客打交道，我们的研究表明，与零售药房网络相比，我们实现了更高水平的非专利替代、治疗干预和更好的依从性。
o专业药学服务:特制药物主要用于治疗复杂疾病。这些药物具有广泛的特点，包括那些经常调整剂量、加强临床监测、对客户培训的需要、专门的产品管理要求或制造商仅限于特定专业药房网络的药物。通过资产和能力的结合，我们为服用特殊药物的客户提供了更高水平的可预测的护理和治疗管理，增加了付费人的知名度和改善了结果，并为生物制药制造商提供了定制项目。Accredo健康集团(“Accredo”)的重点是配药注射、注射、口服或吸入药物，这些药物需要比传统药房通常提供的更高水平的临床服务和支持。Accredo支持c的成功结果
4
目录
通过经过专业培训的临床医生、全国足迹和家庭护理服务网络、报销和客户援助方案以及生物制药服务，为客户提供更多的服务和减少浪费。
o药品索赔裁决:我们通过整合零售网络药房管理、利益设计咨询、药品使用评审、药品处方管理和药品履行服务，处理家庭配送、专业或零售网络的药品索赔。我们管理对零售网络的付款，并通过我们的端到端裁决服务向我们的客户支付福利成本。
o药物利用审查计划:当药房向我们提交处方药索赔时，我们会以电子方式实时审查它们，以确保健康和安全。然后，我们通知配药药房任何发现的问题。客户也可以选择报名的项目，结果是沟通潜在的治疗问题被发送给处方后，最初的索赔提交。
供应链管理:
o零售网络药房管理局: 我们与零售药店签订合同，为我们管理的药房福利计划的客户提供处方药。在美国、波多黎各和维尔京群岛，我们与药房进行谈判，以降低向客户提供的药品价格，并管理国家和区域网络，以响应客户在控制成本、方便客户进入和网络性能方面的偏好。我们还管理为特定客户定制或与特定客户签订直接合同的药房网络，并与药房供应商网络签订合同，以遵守联邦医疗保险D部分处方药计划(“Medicare Part D”)的医疗保健和医疗补助服务中心(“CMS”)的准入要求。所有零售药店在我们的网络与我们在线和实时沟通，以处理处方药索赔。当计划客户在网络药店出示其身份证时，药店通过我们的系统以行业标准格式发送特定的客户、处方和处方信息，该系统处理索赔，并以相关信息对药房进行回复，以处理处方。
o效益设计咨询: 我们与我们的客户协商如何最好地组织和利用药房福利，以达到计划目标，使人们能够负担得起获得处方药所需的健康，并确保这些药物的安全和有效使用。
o药品配方管理: 处方是列有指定名称的药品清单，可用于确定药品覆盖率、客户自掏腰包费用和在竞争性药品类别中交流计划偏好。我们的公式化管理 服务支持客户建立处方，帮助客户和医生选择适合临床的、符合成本效益的药物，并优先考虑获得、安全和负担得起的药物。我们代表我们的客户管理特定的公式，包括由Express Scripps开发和提供的标准公式和自定义公式，在这些公式中我们扮演的角色更加有限。我们的大多数客户选择标准配方，由我们的国家药学和治疗委员会管理，该委员会由一个由活跃的临床实践中的独立医生和药剂师组成的小组组成，他们代表着各种专业和实践环境，通常具有主要的学术背景。在制定处方建议时，该委员会只考虑药物的安全性和有效性，而不考虑药物的成本，包括通过谈判达成的制造商折扣或回扣安排。这个程序的目的，是确保临床建议不受我们的财政安排影响。我们完全遵守该委员会关于药物的临床建议，这些药物必须包括在其安全性和有效性评估的基础上被排除在处方之外。
o集团采购组织的管理: 速递公司经营着各种团体采购组织，它们代表参与者与药品制造商谈判药品采购定价、费用和配方折扣。它们还向参与者提供各种行政服务，包括管理和报告。
临床解决方案: 我们提供创新的临床项目，帮助我们的客户以更低的成本推动更好的健康结果，方法是识别和解决潜在的不安全或浪费的处方、配药和处方药的使用，并与医生、药店和客户沟通或支持沟通。
o我们的健康连接360SM提供是一个转变，结果为基础的临床管理计划，连接药学，医学，实验室和病人的参与数据，以发展洞察力和提供个性化的医疗干预措施。临床结果和质量指标是根据客户的需要和保证。
o通过特快专递数字健康处方库SM提供，我们评估可在市场上提供的数字健康解决方案，提供给客户的解决方案清单，提供临床有效性，数据安全，用户友好的体验和财务价值。
o先进的利用管理计划是减少客户在药房消费的头号工具.这些包括事先授权，药物数量管理，步骤治疗和优先专业管理。
o强化欺诈、浪费和滥用是一项调查服务项目，帮助计划发起人确定潜在的问题客户和处方者，其使用模式不寻常或过度。该程序旨在通过分析处方类型、灌装模式和药房使用情况来帮助识别异常使用或处方模式的异常和情况。
5
目录
其他解决方案包括Rational Med®、ScreenRx®快车联盟®，高级阿片管理®，和OnePASM提供，以及药物治疗和医疗福利药物管理。
基于价值的方案：
oSafeGuardRx®:我们提供一个解决方案平台，旨在治疗课程，对患者构成重大的预算威胁和临床挑战。我们的解决方案旨在使我们的客户领先于成本曲线，同时为客户提供他们所需要的个性化护理和服务。这些解决方案包括但不限于护理：心血管、糖尿病、肝炎、炎症状态、偏头痛、多发性硬化症、肿瘤学、肺部。 和罕见的情况。创新项目，如我们的SafeGuardRx项目，将使用管理控制与公式化管理相结合，这是我们治疗资源中心的专业护理模式。® 计划和全面的保证，并帮助我们改变市场的关键类别。通过我们的治疗资源中心®我们为客户提供最复杂和最昂贵的慢性疾病，包括心血管疾病、糖尿病、癌症、艾滋病毒、哮喘、抑郁症和其他罕见的特殊疾病。这些服务优化了治疗剂的安全和适当的配药，减少了浪费，并改善了临床和财务结果。通过这些服务，专业药剂师提供专家、个性化的护理服务，使客户日益需求。值得注意的是，我们的项目涵盖肿瘤学和炎症条件，采用了一种基于价值的承包方式，其付款现在与产品的有效性挂钩。
o病人保证计划SM该项目通过向非政府资助福利计划中的客户提供固定的自付费用来满足更高的可负担性和获得胰岛素的需求。
oEMBARC利益保护SM*该方案结合健康福利管理、保健服务和专业药房能力，使新出现的基因疗法对付费者、雇主和病人更加负担得起。
提供者服务:CuraScript SD公司是一家专门经销药品和医疗用品(包括用于治疗特殊疾病和罕见或孤儿疾病的注射和不溶性药品和药物)的专业经销商，直接向美国的保健提供者、诊所和医院提供办公室或诊所管理。通过这一业务，我们主要向办公室和诊所的医生提供分销服务，这些医生治疗慢性疾病的客户，并定期订购昂贵的特种药品。这一业务为药品和医疗用品提供有竞争力的定价，在美国境内经营三个分销中心和运送大部分产品；它还向波多黎各和关岛提供分销能力。它是一家与大多数主要集团采购机构签订合同的供应商，并利用我们的分销平台作为几家制药公司的第三方物流供应商运作。
健康福利管理服务公司是一家领先的健康效益管理综合解决方案提供商，致力于推动对基于证据的指导方针的遵守，提高患者结果的质量，并降低我们客户的护理成本。管理：诊断影像，综合肌肉骨骼疾病，睡眠障碍，后急性护理，基因实验室，专业药学和医学肿瘤学.与保健计划和其他商业和政府付款人签订合同，以促进他们所服务的客户适当使用保健服务。在某些情况下，这是通过资本化的风险安排实现的，即我们承担向核心保健管理方案所涵盖的合格客户提供保健服务的费用的财政义务。
客户
客户:我们为受管理的护理机构、医疗保险公司、第三方管理人员、雇主、工会赞助的福利计划、工人补偿计划、政府保健计划、提供者、诊所、医院等提供服务。
病人:处方药分发给与我们为客户提供的服务相关的病人。处方药主要是通过零售药店网络与我们签订的非独家合同，并通过我们的家庭递送和专业药品履行药房。
国防部的TRICARE药学方案是为现役服务客户、国民警卫队和预备役客户及退休人员及其家属服务的军事保健方案。根据该合同，我们提供在线索赔裁决、家庭送货服务、专业药房临床服务、索赔处理和联络中心支持以及其他对管理药学趋势至关重要的服务。2019年，这一合同的收入对该部门意义重大。
2019年1月30日，国歌公司。(“国歌”)行使权利，提前终止其药房福利管理服务协议，自2019年3月1日起生效。截至2019年12月31日，客户的过渡基本完成。如需进一步讨论我们的国歌关系，请参阅MD&A中的“执行摘要-关键交易和业务发展”一节，该部分位于表格10-K第二部分第7项。2019年，国歌的收入对这一领域意义重大。
在2019年12月，Express Scripts和Prime治疗有限责任公司(Prime)宣布了一项为期三年的协议，旨在通过提高制药网络和制药制造商的价值，为Prime的客户及其患者提供护理。
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目录
竞争
医疗保健行业经历了一段时期的实质性整合，并可能在今后继续巩固。我们认为，该行业的主要竞争因素包括：有能力与零售药店进行谈判，以确保我们的零售药店网络满足客户和客户的需要；提供上门送货和专业药房服务；与药品制造商谈判处方药折扣和折扣；驾驭政府报销业务的复杂性，包括医疗保险、医疗补助和公共交流；管理特种药品的成本和质量；利用我们获得的关于药物使用模式和消费者行为的信息，为我们的客户和客户以及我们提供的服务水平降低成本。
托管护理PBMs: CVS Caremark(由CVS健康公司拥有)、envision Rx(由Rite aid Corporation拥有)、Humana、IngenioRx(由Anem拥有)、Optum(由UnitedHealth Group Inc.拥有)Premier治疗公司(由蓝十字/蓝盾计划系列拥有)在各种产品和美国各地的不同地区与我们竞争。
独立PBMS:MedImpact和NavitusHealthSolutions在各种产品和美国各地的不同地区与我们竞争。
零售药店: CVS Caremark，Walgreens BootsAlliance，Inc.和沃尔玛公司
第三方利益管理人:专门从事索赔裁决和利益管理的第三方，如Argas，是直接竞争对手。随着私营交易所替代福利模式的出现，竞争格局还包括经纪人、健康计划和顾问。其中一些竞争者可能比我们投入更多的财政、营销和技术资源，而新的市场进入者，包括旨在改变现有保健服务模式或从保健行业的另一个部门进入处方药部门的战略联盟，可能会增加竞争，因为进入壁垒相对较低。
临床解决方案和保健数据分析公司:OptumRx(由UnitedHealthGroupInc.拥有)、Anem、MagellanHealth、HealthHelp、Cotiviti和Inovalon是在这个市场上与我们竞争的公司之一。
操作
销售和客户管理:我们的销售和客户管理团队市场和销售药房利益管理解决方案，并得到客户服务代表，临床药房经理和效益分析顾问的支持。这些小组与客户合作，制定创新战略，使顾客能够获得药品，同时帮助保健利益提供者改善处方药的获取和负担能力。
供应链:我们的供应链承包和战略团队谈判和管理制药网络合同，药品和批发商采购合同和制造商回扣合同。随着我们的客户继续经历成本上升的趋势，我们的供应链团队开发了创新的解决方案，如SafeGuardRx计划和狭窄的网络，以应对这些成本的增加。此外，我们的配方咨询团队，包括药剂师和财务分析师，为我们的客户提供服务，以支持制定的决策，效益设计咨询和利用管理计划。
临床支持:我们训练有素的医护人员为我们的药房效益管理和健康福利管理服务提供临床支持，包括为有特定慢性和复杂情况的客户提供更专业的护理。我们经营特定的治疗资源中心设施，配备有专业药剂师、护士和其他临床医生，他们提供个人和专业的客户服务。我们的临床解决方案由药剂师和医生组成，为我们的药房效益管理服务提供临床开发和操作支持。这些保健提供者开展广泛的活动，包括查明新出现的与药物有关的安全问题，并(酌情)提醒医生、客户和客户；提供药物信息服务；管理处方；发展利用管理、安全(药物使用审查)和其他临床干预措施。
供货商
我们在我们的家庭配送和专业药房中有品牌药品和非专利药品的库存.我们的专业药房还提供生物制药产品，以满足我们客户的需求，包括治疗罕见或慢性疾病的药品；如果一种药物不在我们的库存中，我们一般可以在一个工作日内从供应商那里获得。
我们直接从制造商或授权批发商购买药品。卫生服务部门在行业中比其他批发商更多地使用一个批发商，但如果需要另一个来源，则与其他批发商签订合同。非专利药品一般直接从制造商那里购买。
7
目录
产业发展
有关影响这一部门的关键行业发展的讨论，请参阅MD&A的“工业发展”一节，该表格为10-K。
知识产权
本公司与卫生服务有关的商标和服务标记包括但不限于以下标志：速成脚本、Medco、Accredo、CURASCRIPTSD、EVICORE保健、自由生育药房、RATIONALMED、SCREENRX、EXPRESSALLIANCE、治疗资源中心、高级阿片管理、SAFEGUARDRX、心血管护理价值SM，肝炎治疗价值SM，市场事件保护SM、肿瘤学护理价值SM，糖尿病护理价值SM，炎症状态护理价值SM，通货膨胀保护SM肺护理价值SM，多发性硬化症的护理价值SM，健康连接360SM，EMBARC利益保护SM，快速脚本病人保证SM在RX内部。我们或我们的附属公司为这些和其他公司商标注册商标。这里引用的其他名称和标记是其各自所有者的财产。
我们还持有一系列专利和待决专利申请。我们基本上不依赖任何一项专利或一组相关专利。
综合医学
综合医疗包括一个商业运营部门，包括我们的雇主赞助的医疗保险和政府运营部门，其中包括为老年人提供的医疗保险和公共健康保险交易所内外的个人保险服务。2019年，综合医疗公司报告调整后收入为365亿美元，税前调整后运营收入为38亿美元。
我们如何赢 |
广泛而深入的解决方案组合跨商业和政府运营部门 承诺最优质的健康成果和客户体验 协同性强调服务价值高于服务数量的医师聘用模式 综合效益解决方案为我们的客户、客户和合作伙伴提供价值 技术和数据分析有力的行动见解和负担得起的、可预测的解决方案 有才华、有爱心的人拥抱改变，把客户放在我们所做的一切的中心。 |
我们通过提供创新的、个性化的、负担得起的医疗福利解决方案，根据我们所服务的个人和客户的独特需求，使自己与众不同。我们通过我们的综合方法和利用技术和数据分析来提高价值，以加强病人的参与和医疗保健成果，强调我们的战略重点是提供行业领先的客户体验。我们继续加强与供应商的合作关系，以加快我们向基于价值的偿还制度的过渡。
我们向雇主、其他团体和个人提供核心健康保险产品和服务，以及旨在提高护理质量、降低成本和帮助客户获得更好健康结果的专业产品和服务。这些产品中有许多是独立提供的，但我们相信，如果与信诺管理的健康计划相结合，它们会创造额外的价值。我们的产品可通过几个分销渠道，包括经纪人，直销和公共和私人交流。我们的三种融资解决方案(即保险-经验评级(“ER”)、保险-保证成本(“GC”)和仅行政服务(“ASO”)安排)使我们能够定制我们的客户和客户承担的风险数额，并降低成本。
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目录
下表描述了我们在这部分的主要产品和服务的高级摘要，以及后续页面上的定义。
主要产品及服务 | 主要品牌 | 地理 | 供资解决方案 | 市场细分 | 主要分销渠道 | 主要竞争者 | |
商业医疗 | |||||||
管理护理 | 信诺保健 | 全国 | GC，ER，ASO | 商业 | 经纪人，私人交易所，直接 | 国家保险人、地方保健计划、第三方管理人员(“TPA”) | |
首选供应商组织(“PPO”) | 信诺 | 全国 | 国家保险公司 | ||||
消费者驱动 | 信诺 | 全国 | 国家保险公司、地方保健组织(“保健组织”) | ||||
政府医疗 | |||||||
个人和家庭计划 | 信诺连接 | 9个州(1) | 气相色谱 | 个人 | 公私交流 | 地方健康计划，创业公司，国家保险公司 | |
医疗保险优势 | 信诺 | 16个州(2)哥伦比亚特区 | 气相色谱 | 政府 | 直接经纪人 | 国家保险公司、地方保健计划 | |
医疗保险独立PDPs | 信诺 | 全国 | 气相色谱 | 政府 | 直接经纪人 | 全国保险公司 | |
医疗补助 | 信诺 | 48个州(3)哥伦比亚特区 | 气相色谱 | 政府 | 经纪人，直接，私人交易所 | 全国保险公司 | |
专业产品和服务 |
| ||||||
停止损失 | 信诺 | 全国 | 气相色谱 | 商业 | 经纪人，直接 | 全国保险公司，专业公司 | |
成本控制 | 信诺 | 全国 | GC，ER，ASO | 商业 | 直接 | 全国保险公司，专业公司 | |
消费者健康参与 | 信诺 | 全国 | GC，ER，ASO | 商业、政府 | 经纪人，直接 | 全国保险公司，专业公司 | |
药房管理 | 信诺 | 全国 | GC，ER，ASO | 商业、政府 | 经纪人，直接 | 国家PBMs | |
行为健康 | 信诺行为健康 | 全国 | GC，ER，ASO | 商业 | 经纪人，直接 | 全国保险公司，专业公司 | |
牙科 | 信诺牙科保健 | 全国 | GC，ER，ASO | 商业、政府 | 经纪人，直接 | 牙科保险公司，国家保险公司 | |
(1)AZ，CO，FL，IL，MO，NC，TN，TX，VA
(2)Al，AZ，AR，DE，FL，GA，IL，KS，MD，MS，MO，NC，PA，SC，TN，TX
(3)除MA和NY外的所有州
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目录
主要产品及服务
商业医疗
管理护理计划 是通过我们的保险公司，HMO和TPA公司提供的。HMO、LocalPlus、Network Open Access和Open Access Plus计划采用有意义的成本分担激励措施，鼓励使用“网络内”和“网络外”保健提供者。管理护理计划的国家提供者网络比用于PPO计划生产线的国家网络要小一些。
PPO计划 具有比托管护理计划更广泛的提供商访问权限的网络。
消费驱动产品通常与高扣减的医疗计划相匹配，并为顾客提供一种税收优惠的方式来支付符合条件的医疗费用。这些产品由保健储蓄账户、健康报销账户和灵活消费账户组成，鼓励客户在管理其保健和保健费用方面发挥积极作用。
政府医疗
个人和家庭计划 有一个保险政策，再加上一个地理区域的保健提供者网络，他们是从成本和质量的角度来选择的。
医疗保险优惠计划允许符合医疗保险资格的受益人通过我们协调的保健计划等管理下的保健计划，获得包括处方药在内的保健福利。我们的医疗保险优惠计划主要是针对个人的HMO计划。我们的医疗保险优势客户中有很大一部分是从我们的基于价值的模式中获得医疗照顾的，这些模式侧重于开发高度投入的医生网络，使支付奖励与改善健康结果相一致，并使用及时和透明的数据共享。
医疗保险独立处方药产品提供许多处方药计划选择，以及服务和信息支持，医疗保险和医疗补助的合格客户。我们的独立计划提供了医疗保险的储蓄，结合提供更多福利的灵活性，以及针对个人具体需求的药物清单。符合资格的受益人受益于广泛的网络接入和增值服务，旨在促进我们的合格受益人的健康和负担能力。
医疗保险补助计划向符合医疗保险资格的受益人提供联邦标准化的Medigap式计划。受益人可在各种计划中选择具有特定计划选项的方案，以满足其独特的需要，并可在不需要转诊的情况下访问在美国各地接受医疗保险的任何医疗保健提供者或设施。
专业产品和服务
停止损失保险范围提供给自保客户，其集体健康计划由信诺管理.停止损失保险为个人、整个群体或两者都提供超过预定数额的索赔的补偿。
成本控制计划旨在控制所覆盖的保健服务和用品的费用。这些程序降低了网络外的利用率和成本，保护了客户不受平衡计费的影响，并对客户进行了关于降低网络服务成本的教育。此外，在这些项目下，我们与网络外供应商协商折扣，审查供应商账单并收回超额付款。我们收取提供或安排这些服务的费用。这些项目可以由与信诺签订合同的第三方供应商管理.
消费者健康参与服务提供给由信诺或第三方管理人员管理的计划所涵盖的客户.这些服务包括一系列保健管理、疾病管理和健康服务。我们的医疗管理项目包括病例管理、专业管理和利用管理以及健康信息热线。我们的健康宣传计划服务包括在治疗慢性疾病方面的早期干预，以及一系列的健康和健康辅导。此外，我们管理奖励计划，旨在鼓励客户参与健康改善活动。
药房管理服务和福利可以与我们的医疗服务相结合。为客户和客户提供的全面的药房管理服务包括福利管理、专业药房服务、临床解决方案、家庭分娩和某些健康管理服务。
行为健康服务包括行为卫生保健案例管理、雇员援助方案(“EAP”)和工作/生活计划。我们专注于将我们的项目和服务与医疗、制药和残疾项目结合起来，以促进定制的整体护理。
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目录
牙科解决方案包括牙科健康维护组织计划、牙科首选提供者组织计划、独家牙科供应商组织计划、传统牙科赔偿计划和牙科折扣计划。雇主和其他团体可以购买我们的产品在保险或自保的基础上，作为独立的产品，或与医疗产品。此外，个人客户可以购买保险牙科首选组织计划作为独立产品或与个人医疗政策。
供资解决方案
麻生太郎。计划发起人(i.e雇主、工会和其他团体)自筹所有索赔，但可以购买止损保险，以限制风险敞口。我们向计划发起人收取费用，以提供进入我们参与的供应商网络以及其他服务和计划的费用，包括：索赔管理；行为健康服务；疾病管理；使用管理；成本控制；牙科和药房福利管理。我们约85%的商业医疗客户是在ASO安排。
经验保险。保险费率是在保险期开始时确定的，通常以投保人以前的索赔经验为基础。当索赔和费用低于所收取的保险费(“经验盈余”或“保证金”)时，投保人可被贷记该经验盈余或保证金的一部分。如果索赔和费用超过保险费(“经验赤字”)，我们承担这些费用。在某些情况下，在政策生效期间发生的经验赤字是累积的，可以通过今后政策年的盈余或差额来弥补。约6%的商业医疗客户是在经验级的安排.
保成本保险保险费率是在保险期开始时确定的，并视集团规模而定，保险费率可全部或部分基于投保人以前的经验或类似投保人的一组。一般情况下，在下一年度续期前，我们不能调整保费以反映实际的申索经验。投保人不参与或分享实际索赔经验。如果费用低于所收取的保险费(但须符合下面讨论的最低医疗损失率退税要求)，我们将保持任何经验盈余或保证金，并承担实际费用超过保险费的风险。大约9%的商业医疗客户是在保证成本安排。
在大多数州，个人和团体保险费率必须由适用的州管理机构(通常是保险部门)批准，州或联邦法律可能限制或限制评级方法的使用。对团体和个人的保险费率须接受国家审查，以确定其是否适当，而不是过高，是否具有不公平的歧视性。此外，“病人保护和合理医疗费用法”(“ACA”)规定，个人和小型团体的保险费率增加到美国卫生和公共服务部(“HHS”)审查的确定阈值以上，如果不符合最低医疗损失率(“MLR”)的要求，则要求支付个人和团体医疗保险产品的保险费退款。MLR是用于支付医疗索赔和提高护理质量的活动费用的保险费的百分比。在我们的个人业务中，保费也可能由于政府风险调整计划而调整，该计划考虑到我们客户的相对健康状况。有关ACA的商业MLR要求和风险缓解计划的附加信息，请参阅本表格10-K中的“业务-监管”部分。
市场细分
商业由来自下列市场的雇主组成：
o全国性的。拥有5，000名或更多美国全职雇员的多州雇主.我们主要在这个市场提供ASO融资解决方案。
o中间市场。 雇主一般有500至4999名在美国工作的全职雇员.这一部门还包括拥有5000多名雇员的单一地点雇主、塔夫特-哈特利计划和其他集团。我们提供ASO，经验评级和保证成本保险在这个市场的解决方案.
o选择。雇主一般有51-499名符合条件的雇员。我们通常为ASO提供止损保险和保证成本保险的融资解决方案。
o小集团雇主一般有2-50名符合条件的雇员。在监管机构批准之前，我们预计将在2020年与一个战略合作伙伴一起在选定的市场推出一家小型集团公司。
个人。符合对个别ACA符合的计划，我们只提供保证成本计划在这个市场部分。
政府包括符合医疗保险资格的受益人，以及雇主团体赞助的65岁前和65岁后的退休人员。我们也有双重资格的客户，他们同时获得医疗保险和医疗补助福利.我们根据客户人口统计数据和健康风险因素从医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)获得收入。在2019年，CMS的收入对这一领域意义重大。
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目录
初级分销渠道
经纪人。销售代表将我们的产品和服务分发给美国各地的一大批保险经纪人和顾问。
直接。信诺销售代表将我们的产品和服务直接分发给美国各地的雇主、工会和其他团体或个人。各种产品也可直接出售给保险公司、HMO和第三方管理人员.这可采取面对面联系、电话或团体销售场所的形式.
私人交换。我们与一些公司合作，这些公司创建了私人交易所，个人和组织可以在那里获得健康保险。我们积极评估在市场上出现的私人外汇参与机会，并将我们的参与瞄准那些最符合我们的使命和价值主张的模式。
公共交流。 公共健康保险交易所符合ACA的计划，信诺可以提供个人政策。
竞争
影响我们业务的主要竞争因素是服务和供应商网络的质量和成本效益；医疗管理的有效性；满足雇主及其雇员需要的产品；总成本管理；技术；以及营销和销售的有效性。国家公认的评级机构发布的评级表明，财政实力也是一个竞争因素。我们的健康倡导能力、消费者参与的整体方法、产品提供的广度、临床护理和健康管理能力以及一系列产品融资选择都是竞争优势。我们相信，我们专注于改善我们所服务的人的健康、福祉和安宁，以及我们如何提供更好的负担能力、可预见性和简单性的医疗保健，将使我们能够进一步区分自己。
国家保险公司。联合保健集团公司，Aetna公司(由CVS健康公司拥有)，国歌，Humana和蓝十字蓝盾计划在美国各地的各种产品和地区与我们竞争。
当地的健康计划。 蓝十字蓝盾计划，主要保险公司和医院的当地附属公司，以及地区独立的管理护理和专业公司与我们竞争的州，我们提供管理护理产品。此外，计划发起人可以直接与供应商签订合同。
TPA。 第三方管理人员与我们竞争ASO业务。
初创公司。 新出现的参与者包括替代保健服务模式、财团和其他试图破坏的保健计划，往往是通过竞争性技术。
牙科保险公司。各种主要提供牙科保险的公司在这些产品上与我们竞争。
专业公司。提供利基产品和服务的专业保险或服务公司与我们竞争。
建立伙伴关系，实现更廉价、可预测、简单的医疗保健的承诺
信诺的连通护理战略让客户参与其健康，与供应商合作以帮助他们提高绩效，并通过一致的健康目标、激励措施和可采取行动的信息将客户和供应商联系起来，以便做出更好的决定和取得更好的结果。我们的交货策略是为了确保我们的客户能够在合适的时间获得正确的护理和适当的环境。在先进的洞察力和预测分析的推动下，信诺致力于开发创新的解决方案，该解决方案跨越医疗服务提供系统，可应用于不同类型的供应商。目前，我们与我们参与的医疗服务提供者有许多合作安排，涉及390万客户，并正在积极制定新的安排，以支持我们的联网保健战略。
问责照顾计划。 我们在以病人为中心的医疗之家和负责任的护理组织(ACO)模式的基础上，与初级保健团体达成257项合作护理安排。我们的协议跨越34个州，涉及300多万客户。我们致力于在未来几年增加团体数量，并深化现有的关系，目标是到2020年年底达到270多个项目。
医院质量计划。我们与500多家医院签订了与质量指标挂钩的报销合同。我们预计到2020年年底，这一数字将增加到600多家医院。
专业项目。我们与专家小组在基于价值的偿还安排方面有290项安排.我们的目标是在2020年年底前达成约380项安排。方案包括在全国范围内安排几类专家小组的工作，包括骨科、妇产科、心脏病学、胃肠学、肿瘤学、肾病学和神经学。安排包括护理协调和满足成本和质量目标的护理报销。
独立执业协会。在我们的医疗保险优势业务中，我们有基于价值的医生参与模式，允许医生团体与我们分享财务成果。这种临床模式还包括接触新的和处于危险中的病人，以确保他们接触到他们的初级保健医生。
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目录
参与提供商网络。 我们为客户提供广泛的网络，包括医疗服务提供者、医院和其他设施、药房以及医疗服务和用品供应商。在大多数情况下，我们直接与他们签订合同；然而，在某些情况下，我们与第三方签订合同，以访问他们的提供者网络和护理管理服务。此外，我们还与几个区域管理的保健组织(如塔夫茨保健计划、卫生合作伙伴公司、卫生联盟计划和MVP保健计划)结成战略联盟，以获得它们的提供者网络和折扣。
国际市场
信诺国际市场部门在30多个国家或地区开展业务，为个人和雇主提供全面的医疗和补充健康、生命和事故福利。产品和服务包括全面的健康保险、住院、牙科、危重疾病、个人事故、定期生活和可变的普遍生活。2019年，国际市场(InternationalMarkets)公布的调整后收入为56亿美元，税前调整后运营收入为7.62亿美元。
我们如何赢 |
提供一系列与健康和保护有关的解决方案，以满足日益壮大的中产阶级和全球流动人口的需求。 杠杆化深刻的消费者洞察力来驱动产品服务创新 保持领先的创新的、直接对消费者的分销能力。 提供高质量、负担得起的护理服务最大的全球供应商网络 实施本地许可和顺应性管理的解决方案强大的，当地发展的人才
|
对我们产品和服务的需求是由日益增长的全球中产阶级、人口老龄化、慢性疾病日益普遍和全球保健费用上升所驱动的。我们专注于产品和服务创新，这意味着我们继续提供满足个人和集团客户不断变化的需求的解决方案。我们的产品、销售渠道和资金来源按客户和地区而定。
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目录
国际市场能够很好地满足人们日益增长的获得高质量、负担得起的护理以及补充保健和生命保护的需求，从而填补公共和私人护理方面的空白。我们通过差异化的直销、客户洞察力、产品创新、领先的供应商网络和兼容的解决方案，使自己与众不同。我们确定并寻求有吸引力的市场机会，以带来健康和保护解决方案，并根据市场和客户的需要定制这些解决方案。在过去的几年里，我们已经扩大了我们的产品供应和地理范围。下面的图表提供了我们主要产品和服务的高级摘要，并在后面的页面上进行了定义。
主要产品及服务 | 主要品牌 | 地理 | 供资解决方案 | 关键关系 | 主要分销渠道 | 主要竞争者 |
全球卫生保健 | 信诺全球健康福利 | 世界各地(受适用法律限制的除外) | 呃，GC，ASO | 跨国公司、政府间组织和非政府组织 | 经纪人，代理人，直接对消费者 | 全球保险公司 |
地方卫生保健 | 信诺
马尼帕拉
信诺 | 联合王国、西班牙、香港、印度、中国、新加坡 | 呃，GC，ASO | 雇主团体
个人 | 经纪人，代理人，直接对消费者 | 全球保险公司和本地非美国保险公司 |
补充健康、生命和事故 | 信诺 韩国丽娜 信诺
马尼帕拉
CignaFinans | 亚太、印度、土耳其 | 气相色谱 | 个人 | 亲和力，银行保险，经纪人，代理商，直接对消费者 | 全球保险公司和本地非美国保险公司 |
主要产品及服务
全球卫生保健产品和服务包括医疗、牙科、制药、视力和生命、意外死亡、肢解和残疾风险的保险和行政服务。我们是满足多国雇主、政府间组织和非政府组织以及全球流动个人需求的主要产品和服务提供者，其重点是保持雇员的健康和生产力。雇主福利产品和服务仅通过保证成本、经验等级和行政服务提供，而个人购买保证成本保险。有关供资解决方案的定义，请参阅本表格10-K中“综合医疗”一节中的“供资解决方案”。
地方卫生保健 产品和服务包括医疗、牙科、制药和视力以及生活保险。当地保健企业的客户是在购买产品和服务的特定国家的雇主和个人。同样，这些雇主服务也可以通过一系列选择获得资金；个人在保证成本的基础上购买。
补充健康、人寿保险和意外事故保险产品和服务一般为个人的健康和金融安全提供简单、负担得起的风险保险。补充保健产品为某些特定健康风险规定了福利金，包括个人事故、意外死亡、危重疾病、住院、旅行、牙科、痴呆、癌症和其他可怕疾病保险。我们还在选定的市场为客户提供定期和可变的通用人寿保险和某些储蓄产品。
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目录
竞争
我们预计，随着保险和金融服务提供商更积极地寻求跨地区、特别是亚洲的扩张机会，竞争环境将会加剧。我们相信，竞争因素将包括市场速度、客户洞察力、品牌、产品、分销和服务创新、承销和定价、有效管理营销和运营流程、支付给分销伙伴的佣金水平、合规功能的质量、索赔、网络覆盖和医疗成本管理以及人才的获取和留住。此外，在大多数海外市场，对市场承诺和财务实力的看法可能是一个重要的竞争因素。
定价和再保险
我们的保费及费用 全球和地方医疗保健产品反映了对未来索赔、费用、客户人口、投资回报和利润率的假设。对于使用承包保健提供者和设施网络的产品，保费反映了关于这些合同和利用管理对未来索赔的影响的假设。大多数合同允许汇率至少每年变动一次。
保健产品的盈利能力取决于对保健通货膨胀的预测的准确性(单位成本、提供保健的地点、产生和使用的货币)、客户统计、行政费用是否足够和有效的医疗费用管理是否适当。
我们的补充福利产品的保险费率是基于对死亡率、发病率、客户获取和保留、客户人口统计、费用和资本要求以及利率的假设。可变的通用人寿保险产品费用包括死亡率、行政、资产管理和移交费用，这些费用由承包人的基金余额评估。可前瞻性地调整可变普遍寿命的死亡率费用，以反映预期的死亡率经验。大多数合同允许保险费率至少每年变动一次。
一种全球性的承保风险管理方法允许每一家本地企业在规定的范围内承保和接受风险。保留是通过成本有效地使用外部再保险来集中管理的，以限制我们在每个生命、每一个风险和每一个事件(灾难)基础上的责任。
影响国际市场的工业发展和其他项目
韩国代表着我们唯一最大的国际市场地理市场。有关国际市场部门在韩国业务风险集中的信息，请参阅MD&A表10-K中的“其他影响国际市场结果的项目”。
对社会保健系统的压力、人口迅速老龄化以及发展保险市场中财富和教育的增加，正导致对健康保险和金融保障产品的更高需求。在补充健康、生命和事故的业务中，直接营销渠道继续增长，并通过金融机构和其他密切合作伙伴之间的行业整合吸引新的竞争对手。
在高调的数据隐私事件发生后，所有市场的数据隐私监管都收紧了，影响了合作伙伴和客户对保险和其他金融服务直接营销的态度。它还进一步强调遵守业务规定的重要性。
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目录
团体残疾及其他
如在此表格10-K的介绍中进一步解释的，“团体残疾”和“其他部分”包括我们的“残疾和生命运营”部分，以及Coli和在其他业务中一起报告的某些运行业务。2019年，集团残疾及其他公司公布的调整后收入为52亿美元，税前调整后业务收入为5.01亿美元。
2019年12月，信诺达成了一项最终协议，将集团残疾和人寿保险业务以63亿美元出售给纽约人寿保险公司。预计出售将于2020年第三季度结束，但须符合相关监管批准和其他惯常的关闭条件。在交易完成之前，我们将一如既往地经营业务，并为我们的客户提供服务。
我们如何赢 |
缺勤管理模型这降低了雇主的总成本。 整合残疾 产品提供医疗和专业服务，促进健康，优化员工生产力 互补组合团体残疾、人寿保险和意外事故 有纪律的承保、定价和投资策略支持盈利的长期增长 |
群体残疾与生命
我们的集团残疾及人寿保险业务包括我们的商业长期和短期残疾产品和我们的定期人寿保险产品。我们还提供个人意外保险和自愿产品和服务。这些产品和服务是通过经纪人和直接销售，并在保证成本，经验评级和ASO安排。下面的图表描述了我们的主要产品和服务在这部分的高级摘要，并在后面的页上定义。
主要产品及服务 | 付款人 | 保险费率 | 供资解决方案 | 市场细分 | 主要分销渠道 | 主要竞争者 |
群体残疾 | ||||||
长期残疾 | 雇主、雇员 | 预置，保证 | 呃，GC，ASO | 商业 | 经纪人，直接 | 国家保险公司、地区保险公司 |
短期残疾 | 雇主、雇员 | 预置，保证 | 呃，GC，ASO | 商业 | 经纪人，直接 | 国家保险公司、地区保险公司 |
团体生活 | ||||||
术语寿命 | 雇主、雇员 | 预置，保证 | 呃，GC | 商业 | 经纪人，直接 | 国家保险公司、地区保险公司 |
团体事故与自愿 | ||||||
人身事故保险 | 雇主、雇员 | 预置，保证 | 呃，GC | 商业 | 经纪人，直接 | 国家保险公司、地区保险公司 |
自愿产品和服务 | 雇员 | 预置，保证 | 气相色谱 | 商业 | 经纪人，直接 | 国家保险公司、地区保险公司 |
主要产品及服务
群体残疾
团体长期及短期残疾保险产品一般提供固定水平的收入，以取代因残疾而损失的部分工资。作为我们团体残疾保险产品的一部分，我们还协助雇员重返工作岗位，并协助拥有资源的雇主管理员工残疾的成本。
休假管理解决方案帮助客户有效管理员工缺勤，并为带薪休假提供保障。
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目录
团体人寿保险
团体任期保险可以是雇主支付的基本人寿保险、雇员支付的补充人寿保险或两者的结合。
团体事故与自愿
人身事故保险保险主要包括雇主意外死亡和肢解以及旅行事故保险。
自愿产品和服务包括计划，为雇主提供行政解决方案，旨在提供一个完整和简单的方式来管理他们的福利计划。这些自愿提供的服务包括意外伤害保险、危重疾病保险和医院护理保险，并向雇员提供意外事故、住院或更严重疾病的额外美元支出。
定价
残疾及定期人寿保险产品的保费通常是在保单期前订立，一般为保证一至三年，但有选择地保证长达五年。保单一般每年由投保人或保险公司终止。保险费率反映了对未来索赔、费用、信用风险、投资回报和利润率的假设。这些假设可全部或部分基于账户或账户池的先前经验，这取决于分组规模和按产品分列的经验的统计可信度。
市场细分
商业广告。商业市场细分如下：
o全国性的。拥有5，000名或更多美国全职雇员的多州雇主.
o中间市场。 雇主一般有250至4999名在美国工作的全职雇员.
o选择。雇主一般有249名符合资格的雇员。
初级分销渠道
保险经纪人和顾问。销售代表将我们的产品和服务分发给美国各地的一大批保险经纪人和顾问。
直接。 销售代表将我们的产品和服务直接分配给美国各地的雇主、工会和其他团体或个人。这可采取面对面联系、电话或团体销售场所的形式.
竞争
影响团体残疾和生命部分的主要竞争因素是承保和定价、索赔管理的质量和效力、相对业务效率、投资和风险管理、分配方法和生产者关系、所提供产品和服务的广度和多样性、客户服务的质量，以及更重要的是，为客户、客户、顾问和生产者提供的工具和技术的状况。对于某些具有长期负债的产品，如集团长期残疾保险，由国家认可的评级机构发布的评级表明，保险公司的财务实力也是一个竞争因素。
国家保险公司。 Unum、Hartford、Prudential Financial、Lincoln Financial Group和MetLife在美国各地的各种产品和地区与我们竞争。
产业发展
雇主们对员工的健康、缺勤管理和生产力越来越感兴趣，并认识到雇员健康生产率与盈利能力之间存在着密切的联系。
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目录
团体保险市场仍具有高度的竞争力，因为不断上涨的医疗保险成本迫使企业重新评估员工的整体福利支出，导致群体残疾和人寿保险业务数量减少，定价更具竞争力。
在过去几年中，国家监管机构加强了对残疾和人寿保险行业索赔处理做法的审查。这导致了针对特定市场做法的协调、多州检查的增加，以及由个别州监管机构对保险公司总体业务进行的定期定期检查。在过去的几年里，我们一直受到这样的审查。
美国在过去几年中利率较低的水平限制了这一部门的收益增长，原因是我们的固定收益投资收益率较低，而且由于以较低利率贴现未来索赔付款，福利支出也较高。
其他业务
其他业务包括：
公司制人寿保险
Coli业务的主要产品是出售给公司的永久保险合同，为雇主支付的未来福利义务提供对某些雇员生命的保险。永久人寿保险所提供的保险，在资金充足的情况下，不会在一年后到期。这些合同主要是不参与的全民寿险。通用人寿保险产品的费用主要包括死亡率和从投保人基金余额中评估的行政费用。可前瞻性地调整普遍寿命的贷记利息和死亡率费用以及可变普遍寿命的死亡率费用，以反映预期利息和死亡率经验。为了减少我们遭受巨大个人损失和灾难损失的风险，我们从非附属再保险公司购买再保险。
流动资金结算年金业务
我们的结算年金业务是一个封闭的，运行的单一保费年金合同块.这些合同主要是债务结算，约20%的负债与不以生存为条件的担保付款有关。无担保付款取决于参与和解的一方或多方的生存。
流动再保险
我们的再保险业务是一项缺乏活力的业务.
2013年2月，我们有效地退出了最低死亡保障(“GMDB”)和最低收入保障(“GMIB”)业务，对我们未来100%的风险敞口进行了再保险，不包括当时已实行的减让安排，但不得超过规定的限度。有关这一再保险交易和确保我们可收回再保险的安排的其他信息，请参阅注。10合并财务报表。
个人人寿保险及年金及退休福利业务
这一业务包括1998年出售个人人寿保险和年金业务以及2004年出售退休金业务所确认的递延收益。有关安全安排的更多信息我们的退休福利业务的再保险可收回款项，见综合财务报表附注10。
技术
信诺科技服务公司支持我们的业务战略，首先是专注于强大的基础技术服务，提供与业务相一致的技术项目组合，以及专注的战略创新，以创造技术解决方案，使我们在市场上与众不同。我们的创新继续集中在三个战略领域：洞察力和分析；数字保健和护理的提供和管理。我们的技术战略推动改善客户体验，通过数据驱动的洞察力和利用先进的分析和预测智能来提供竞争优势的关键领域，增加参与和提高人口健康水平。创新是我们做生意的核心，也是我们在充满活力的医疗保健行业取得成功的关键因素。我们的业务战略是基于向客户提供差异化、易用、无缝和安全的产品和解决方案，这些产品和解决方案使用先进分析的洞察力来超越他们的期望。
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目录
我们的技术团队由大约7，000名员工和与我们的合作伙伴签订合同的数千名外部资源组成，支持对我们的业务至关重要的各种信息系统，包括健康福利索赔处理系统和专业及家庭递送药房系统。不间断的点售电子零售药房理赔处理是我们业务的一项重要业务要求.我们相信，我们的美国索赔处理设施有很大的增长能力。我们的制药技术平台使我们能够安全、快速和准确地每年对10亿多个调整处方进行评审。我们的技术帮助零售药店专注于病人护理，我们的实时安全检查有助于避免每年发生数十万次的药物错误。
我们预测需求并满足客户的需求，从预测和预防慢性病到使用数据减少支付和索赔欺诈，优化整个人的健康状况，以及利用可穿戴设备和物联网的数据来优化人口健康状况。创新是区别信诺的核心。信诺创新改善患者的结果，同时消除医疗系统中的浪费。信诺公司拥有190多项美国专利。我们利用这些专利来保护我们的专利技术进步，并在市场上脱颖而出。
我们继续向市场提供新的技术支持的产品和服务，包括生物特征压力预测，以及在妇女健康和阿片成瘾等领域的重点洞察力。我们的数字健康关注已经显示了整个企业的价值，创造了吸引人的体验，在正确的时间为客户提供正确的信息。这包括增强mycigna.com的新功能，包括填充和支付选项，而不离开移动应用程序。网络安全保护，如多因素认证，已经在信诺的数字产品中推出，提供了更好的安心和更强的安全感。
在2019年期间，实现了重要的技术集成，包括与所收购的Express Script平台的技术集成,提供了成本协同效应，推动了差异化创新，并促进了供应链、专业药房和零售网络等领域向速递脚本能力的过渡。在未来，我们期待着持续的整合和价值实现，重点是面向客户的系统集成，以及在专业、索赔和零售领域提高价值的机会。随着信诺和速递脚本的优势和能力的结合，我们看到了更大的机会来创造新的、高度定制的客户洞察力，因为我们挖掘数据并使用复杂的高级分析和预测智能来建立更好的模型，帮助我们找到复杂问题的解决方案和改善医疗保健结果。
分析学
信诺在数据和分析方面的投资使我们的所有业务平台都具有可负担性、简单性、可预见性和增长能力。我们通过提供更好的洞察力和可操作的智能，开发新的解决方案和数字化的价值主张，以及创造创新的数据和分析驱动的服务，为我们的客户和利益相关者创造价值。我们利用先进的分析和预测智能来设计更可负担得起的福利计划和服务，为我们的客户和客户服务，并改善护理成本和健康结果。
我们的团队进行及时、严格和客观的研究和分析，为基于证据的医疗和药学利益管理提供依据，并评估强化福利设计和方案的临床、经济和个人影响。
我们对创新的承诺为缩小护理差距、优化治疗和改善结果创造了新的、更有效的方法。
我们的数据和分析人才通过数据管理、业务分析、情报和数据科学方面的深入专门知识增强了这些能力，并不断投资于人才开发、分析和大数据技术以及创新的第三方伙伴关系，同时确保建立控制措施，以保护敏感的客户和客户信息。
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投资管理
我们的投资业务为我们的各种业务提供投资管理和相关服务，包括我们的普通账户中与保险有关的投资资产(“一般帐户投资资产”)。我们直接或通过中介机构收购或发起广泛的投资，包括私人配售和公共证券、商业抵押贷款、房地产、夹层、私人股本合伙和短期投资。投资资产还包括由保险单现金价值充分担保的保单贷款。我们还加入衍生金融工具，主要是为了尽量减少外汇汇率变化对我们投资的风险。投资资产主要由我们的子公司管理，在较小程度上由与我们的子公司签订合同的外部管理人员管理。净投资收入作为调整后的业务收入的一部分包括在我们的每个部门和公司。已实现的投资收益(损失)按部门报告，但不包括在经调整的业务收入中。有关投资资产的其他信息，请参阅MD&A和合并财务报表附注11和12的“投资资产”一节。
我们管理我们的投资组合，以反映相关的保险和合同债务和资本要求的基本特征，以及与这些负债和国家投资法有关的监管和税收考虑。保险和合同责任范围从短期保健产品到与残疾和人寿保险产品相关的长期义务，以及长期结算年金业务。支持这些负债的资产管理在单独的投资组合中，以便于将资产期限和现金流量与相应负债的期限和现金流量相匹配。投资结果受可用于投资的现金数量和时间、经济和市场条件以及资产分配决定的影响。我们定期监测和评估我们的投资状况，获取和分析相关的投资信息，并评估当前的经济状况、资本市场的趋势和其他因素，如工业部门、地理和财产信息。
单独帐户
我们的子公司或外部顾问代表承包商管理不同账户的投资资产，包括信诺养老金计划、通过公司所有的人寿保险业务和其他寿险产品销售的可变通用寿险产品。这些资产在法律上与我们的其他业务分离，不包括在普通账户投资资产中。收入、损益一般直接计入合同承担者。
创新投资
除了上面讨论的支持我们保险业务的一般帐户和单独帐户中的证券投资之外，我们还专门针对医疗保健行业进行投资。我们的信诺风险投资公司已经获得了2.5亿美元的拨款，用于投资有希望的初创公司和成长阶段公司，从而在医疗保健领域创造新的增长可能性。这些有针对性的投资为客户、病人和客户带来了更好的护理质量、负担能力、选择和更简单的服务。通过在以下方面利用变革性思想：1)洞察力和分析；2)数字健康和零售；3)护理提供和管理。
杂类
我们不依赖于一个或几个客户的业务。在2019年，没有一个客户占我们合并收入的10%或更多。我们不依赖于一个或几个经纪人或代理商的业务。此外，我们的保险业务一般不承诺接受独立经纪人和代理人提交的业务的固定部分，而且通常所有此类业务均须经批准和接受。
截至2019年12月31日，我们约有73，700名员工。
调节
管理我们的业务的法律法规每年都在不断增加，并且经常发生变化。我们受到联邦、州和国际立法机构的监管，这些机构通常拥有发布法规、解释和执行法律和规则的自由裁量权。这些条例可能因管辖权而有很大差异，对现行法律和规则的解释也可能定期变化。国内和国际政府继续颁布和审议各种可能对保健系统产生重大影响的立法和监管建议。美国2020年的总统选举和州选举很可能会推动对与我们的企业有关的问题进行持续的立法和监管辩论。
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我们业务的许多方面直接受联邦和州法律和行政机构的监管，如卫生和公共服务部(“HHS”)、医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)、国内税务局(“国税局”)、美国劳工部(“劳工部”)、人事管理处(“OPM”)、财政部和司法部(“司法部”)、联邦贸易委员会(“FTC”)、美国证券交易委员会(SEC)、国家卫生信息技术协调员办公室，国家保险部门和国家药监局。我们的商业惯例也可能受到司法裁决的影响。
此外，我们的业务也受到间接管制。由我们的美国雇主客户赞助的自筹福利计划是由联邦法律规定的.这些自负盈亏的客户期望我们确保我们对他们的计划的管理符合适用于他们的监管要求。
我们的业务运作和受监管业务的账簿和记录定期受到州保险和HMO监管机构、州药房委员会、CMS、DOL、IRS、OPM和可比国际监管机构的审查和审计，以评估适用的法律和法规的遵守情况。我们的业务也受到各种州和联邦监管机构的非常规检查、审计和调查，通常是投诉的结果。此外，我们可能牵涉到我们的客户的调查，他们的团体利益计划，我们代表他们管理。因此，我们经常收到各种州保险和卫生组织监管机构、州检察长、监察主任办公室、司法部、司法部和其他州、联邦和国际当局的传票和其他要求或要求提供信息的要求。美国国会议员也可能要求我们就某些商业惯例提供信息，包括在国会委员会和小组委员会作证。如果信诺被认定不遵守适用的法律或条例，这些审查、调查、审查、传票和要求可：
•导致罚款、处罚、禁令、同意令或丧失许可；
•暂停或排除对政府项目的参与，或限制我们销售或销售产品的能力；
•要求改变业务做法；
•损害与监管我们的机构的关系，并影响我们获得业务运作所需的监管批准的能力；或
•损害我们的品牌和声誉。
我们的国际附属公司在国际管辖范围内受到监管，在某些情况下，许多条例类似于下文所述的联邦和州条例，这些条例很复杂，外国保险公司可能面临比其国内竞争对手更严格的监管，而且还可能受到地缘政治发展或紧张局势的影响。
管理我们的业务的法律、法规以及相关的解释经常发生变化，可能是不一致的，也可能是相互冲突的。随着国家和州一级的民选和任命官员继续提出和颁布对现行法律和条例的重大修改，我们的商业环境可能会继续发生变化。即使我们认为我们遵守了各种法律和法规，联邦、州或国际政府官员声称不遵守这些规则和条例的任何执法行动都可能使我们受到处罚，或对我们的业务进行重组或重组。关于与我们遵守这些法律和条例有关的风险的讨论，请参阅表格10-K第一部分第1A项中的风险因素一节。管理层继续在立法和规则制定方面与监管机构和决策者积极接触。有关某些最近行业发展的预期影响，请参阅本表格第二部份第二部分第七项的“执行概览-医疗行业发展及其他影响我们综合医疗及健康服务环节的事宜”一节。
病人保护和“平价医疗法案”(“ACA”)
“病人保护和平价医疗法案”(ACA)对美国医疗体系进行了广泛的改革，包括投保和自保的健康福利计划和药房福利管理人员。我们的商业模式受到ACA的影响，包括我们与当前和未来的生产者和医疗保健提供者、产品、服务提供者和技术的关系。ACA的主要规定包括对健康保险公司征收非税可扣减的医疗保险行业费用和其他评估，以及为个人和小团体雇主建立医疗保险交易所，以购买保险。ACA还为我们的医疗保险和商业业务实施了最低医疗损失率(“MLRs”)。某些州采用了适用于我国商业业务的MLR要求，这些要求比ACA规定的更为严格。ACA的其他有效条款包括降低医疗保险优势保险费率，要求覆盖没有参加者费用分摊的预防性服务，禁止使用基本健康福利美元金额的终身和年度限制，加大对取消保险范围的限制，将受抚养人的覆盖范围扩大到26岁，限制差别定价，执行机制和与医疗欺诈和滥用执法活动有关的规则，以及某些药房福利透明度要求。雇主的授权要求拥有50名或50名以上全职雇员的雇主提供负担得起的健康保险，为全职雇员及其受抚养人提供最低价值的医疗保险(每一种医疗保险的定义均为aca)，包括
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26岁以下的儿童，或因雇主人数而受到处罚。ACA还修改了某些税法，以有效限制医疗保险公司支付的某些雇员补偿的税收减免。在2099年12月，联邦政府废除了2021年生效的非扣减医疗保险行业费用，并废除了对某些雇主赞助的保险范围(称为“凯迪拉克税”)和医疗器械税的40%的消费税。
自该法案通过以来，曾多次试图废除或限制“反腐败法”的效用。某些保险公司已起诉联邦政府，称其未能支付ACA下的费用分摊补贴。这一问题仍未解决，我们继续监测事态发展。2017年12月，美国税务改革法案签署成为法律，除其他外，将对没有医疗保险的个人的“个人强制令”处罚降至零，从2019年1月1日起生效。由于这一变化，联邦地区法院裁定，“个人授权”是违宪的。在上诉时，第五巡回上诉法院同意“个人授权”是违宪的，但命令地区法院重新审查“反腐败法”的其他规定是否仍然有效，从而在对上诉作出最后司法裁决之前，对整个“反腐败法”是否违宪产生疑问。
此外，2017年，本届政府发布了一项行政命令，要求劳工部修订经修正的1974年“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)，使雇主，特别是小雇主更容易联合起来，支持大型集体健康计划，从而避免ACA的小团体市场改革(例如，社区评级和强制覆盖基本健康福利)，损害向其雇员提供医疗保险的负担能力。2018年春，能源部发布了最终规则，修订了ERISA规则中“雇主”的定义，使雇主(包括自营职业者)更容易组建真正的雇主团体，所有这些团体的雇员都将被计入，以确定他们是小团体还是大集团。虽然州保险部门对这些组织的监管不受美国交通部最后的协会健康计划规则的影响，但最终规则已导致雇主、协会、生产者和利益顾问更有兴趣组成新的团体，以提供保险或自筹资金的团体健康计划。
另请参阅本表格10-K的“执行概述”一节中的MD&A部分，以获得更多信息。此外，请参阅“综合财务报表”附注2，以了解更多关于ACA下的风险缓解方案的会计政策的信息。
医疗保险和医疗补助条例
通过我们的子公司，我们提供个人和团体医疗保险优势，医疗保险药房(“D部分”)和医疗保险补充产品。我们还提供医疗保险部分D相关的产品和服务给其他医疗保险D部分赞助商，医疗保险优势处方药计划和雇主和客户提供医疗保险D部分福利给医疗保险D部分合格受益人。作为我们医疗保险优势和医疗保险D业务的一部分，我们与CMS签订合同，为医疗保险受益人提供服务。因此，我们获得付款(以及确定此类付款数额)、向客户市场、登记和保留客户以及扩展到新的服务领域的能力，必须符合CMS的众多和复杂的规定和要求，这些规定和要求经常被修改，并受到行政自由裁量权、审查和执行的制约。我们提供医疗补助和双重合格的产品，并直接或间接参与国家医疗补助计划，通过我们的客户谁是医疗补助管理护理承包商。我们还为客户提供某些医疗补助代位权服务和某些委托服务，包括使用管理，这些服务受联邦和州法律的规范。我们的医疗补助和双重合格的产品是由CMS和州医疗补助机构对我们的业绩进行审核，以确定合同和条例的遵守情况。
CMS在其“星级”制度下评估医疗保险优势计划和D部分计划。星光评级系统考虑了CMS所采取的各种措施，例如，护理质量、预防服务、慢性病管理、覆盖范围的确定和上诉以及客户满意度。一个计划的星级影响到它在市场上的形象，表现很好的计划能够提供更好的利益和市场比其他计划更有效和更长的时间。医疗保险优势计划的质量奖金支付是由明星评级决定的，计划获得四名或四名以上的明星有资格获得这类奖励。星级系统每年都会受到CMS的影响，这可能会给实现和维护四星级以上带来更大的困难。
CMS采用风险调整模型，根据客户的健康状况调整支付给医疗保险优势计划的保费。风险调整模型通常在计划成员的费用高于预期的情况下支付更高的费用。在这种模式下，向医疗保险优惠计划支付的费率是基于精算师确定的投标，其中包括一个程序，根据这一过程，我们的预期付款是基于我们向具有“国家平均风险状况”的注册人提供标准医疗保险福利的估计成本。这一基线支付金额被调整，以反映我们登记会员的健康状况。根据风险调整方法，医疗保险优势计划必须收集和提交必要的诊断代码信息，从医院住院病人，医院门诊和医生提供者在规定的期限内。我们通常依赖于供应商，包括我们网络中的某些员工，将他们提交的索赔文件编码为适当的诊断，并将其作为
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根据精算风险调整模式收到的付款。CMS风险调整模型利用诊断数据计算计划的风险调整保费，CMS根据健康计划与政府服务收费计划之间的编码模式差异对保费支付进行调整。2012年，CMS发布了一种付款方法，该方法规定抽样审计错误率可外推法适用于整个医疗保险优势合同，将审计结果与类似的服务医疗费用审计结果(“FFS调整器”)进行比较，并应用FFS调整器，按照“医疗保险法规”的要求，确定支付率的精算等值。然而，计算财务报表调整数的方法尚未最后确定，中央结算系统迄今尚未完成任何风险调整数据验证(“RADV”)的外推审计。关于RADV审计的讨论，见下文“联邦和州对政府资助的保健项目的监督”。
2018年11月1日，CMS发布了一项题为“2020年和2021年CY MA和D部分项目变更的拟议规则”的拟议规则，该规则将修订其2011年及其后所有年份RADV审计方法，除其他外，在不适用FFS调整器的情况下推断合同级的RADV结果。作为通知和评论规则制定过程的一部分，该公司与其他医疗保险优势组织和其他利益相关方一起，向CMS提交了关于拟议规则的评论意见。评论期于2019年8月28日结束。目前尚不确定CMS是否会按照建议最终确定该规则。
医疗保险D部分的处方药范围也由CMS规范，我们与CMS的合同中包含了风险分担的条款，以及我们没有风险的处方药费用的某些支付。这些条款影响到我们从CMS的最终付款。例如，来自CMS的保费受到风险走廊付款的制约，风险走廊付款将我们年度投标中的成本与实际处方成本进行比较，仅限于CMS定义的标准承保范围内可能发生的实际费用。超过某些阈值的差异可能会导致CMS向我们支付额外的款项，或者要求我们向CMS退还我们收到的部分付款(称为风险走廊)。
2019年2月，CMS提出了支持无缝和安全地获取、交换和使用电子健康信息的规则。在拟议的规则中，CMS提出的要求是，到2020年，联邦促进的交流中的医疗补助、儿童健康保险计划、医疗保险优惠计划和合格健康计划将为注册人提供即时电子获取医疗索赔和其他健康信息的机会。这一拟议规则可通过评论程序加以修订。作为通知和评论规则制定过程和于2019年6月3日结束的评论期的一部分，该公司向CMS提交了关于拟议规则的评论意见。
2020年2月5日，合作医疗中心发布了一项题为“医疗保险和医疗补助方案：2021年和2022年医疗保险优惠方案的政策和技术改革”、“医疗保险处方药福利方案”、“医疗补助方案”、“医疗费用计划方案”和“全面老年人护理方案”的拟议规则，其中提出了对特殊需要计划的修改，在医疗保险D部分中灵活使用专业层次，创建受益人实时福利工具，以及修改某些网络充分性规则。拟议细则还包括对星号评级制度的几项修改，包括制定若干新的衡量标准、取消一项现有计量、更改相对计量加权以及修订分配个人计量评级的方法。拟议的规则可通过评论程序加以修订。
我们期望CMS、OIG、司法部和其他联邦机构继续密切审查医疗保险优惠计划的每个组成部分，并修改该计划的条款和要求。不遵守这些法律和条例可能导致重大后果，包括罚款和处罚、入学制裁、被排除在医疗保险和医疗补助计划之外、限制扩展和刑事处罚。
另请参阅本表格10-K的“执行概述”一节中的MD&A部分，以获得更多信息。
虚假债权法与反倾销法
我们的产品和服务也受到联邦虚假索赔法(“虚假索赔法”)和联邦和州反回扣法的约束。此外，联邦政府已将调查和起诉医疗欺诈、浪费和滥用列为优先事项。禁止欺诈、浪费和滥用包括范围广泛的活动，包括回扣以换取客户转诊、对不必要的医疗服务收费、编码过高和营销不当。这方面的条例和合同要求很复杂，经常修改，并须有行政酌处权和司法解释。
“虚假索赔法”及相关刑事规定。“虚假索赔法”对提出或导致提出索赔或记录或陈述的人施加民事处罚，因为他或她知道或应当知道政府方案，如医疗保险和医疗补助计划的虚假内容，以获得补偿或未能退还多付款项。个人可以根据“虚假索赔法”对提供者提起诉讼，授权向提起诉讼的个人支付任何赔偿的一部分。ACA修改了联邦反回扣法，规定向联邦或州医疗保健计划提出的任何违反反回扣法的主张也是虚假索赔法。“虚假索赔法”
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规定了民事处罚和三倍的损害赔偿，造成了巨额金融责任的可能性。类似于“虚假索赔法”的刑事法规规定，如果一家公司因向任何联邦机构提出索赔或作出明知是虚假、虚构或欺诈性的陈述而被定罪，该公司可被罚款。根据这些法规定罪也可能导致被排除在联邦和州保健方案之外。许多州还颁布了类似于“虚假索赔法”的法律，其中一些可能包括刑事处罚、巨额罚款和三倍的损害赔偿。
反Kickback和Referral定律。除某些例外和“安全港”外，联邦反回扣法规一般禁止，除其他外，故意支付、收取或提供任何付款或其他报酬，以诱使一个人购买、租赁、订购或安排物品(包括处方药)或服务(包括处方药)或根据联邦医疗保险、医疗补助或其他联邦医疗保健计划全额或部分偿还的服务。许多州也有类似的法律，其中有些不限于用政府资金支付的物品或服务。对违反这些联邦和州反回扣法的制裁可能包括刑事和民事罚款，以及禁止参与联邦和州医疗保健计划。
反回扣法作为部分依据，以及下文所述的国家消费者保护法，用于调查和多州解决与“产品转换”或促销计划有关的药品制造商向药房或付款人提供经济奖励的问题。其他反回扣法律可能适用于与制药制造商的安排，如公共合同反回扣法、ERISA健康计划反回扣法规、联邦“斯塔克法”和各州的各种反回扣限制。
联邦民事货币惩罚法。联邦民事罚款法规规定了对任何向医疗保险或医疗补助计划受益人提供有价值的东西的人的民事罚款，该人知道或应该知道这些人可能会影响受益人对医疗保险或医疗补助项目或服务的特定提供者的选择。根据这项法律，我们全资拥有的家庭分娩药房、专业药房和家庭保健提供者不得提供某些有价值的物品，以影响医疗保险或医疗补助病人对服务的使用。“反洗钱法”还包括若干民事货币规定，例如对未报告和退还已知多付款项的处罚，以及在某些情况下未能及时向检察官办公室提供准入。
联邦和州对政府资助的保健方案的监督
参加政府赞助的医疗保健项目，使我们受到各种联邦和州的法律和条例以及与根据这些项目进行的审计相关的风险。这些审计可能在提供服务后数年进行。风险包括潜在的罚款和处罚，限制我们参与或扩大我们在某些项目中的存在的能力，以及对我们的计划营销的限制。例如，关于我们的医疗保险优势业务，CMS和OIG进行审计，以确定健康计划是否符合联邦法规和合同义务，包括项目审计和风险调整数据验证审计(或“RADV审核”)，这些审计侧重于遵守适当的编码做法。我们的某些合同目前受到CMS和OIG的RADV审计。CMS公司已经宣布，它打算使用第三方审计师对所有医疗保险优势合同进行全面或有针对性的每个合同年度的RADV审查。司法部目前还在进行全行业范围的风险调整数据提交做法和业务流程的调查，包括审查信诺和医疗保险C和D部分下的一些其他医疗保险优势组织的医疗图表，请参阅综合财务报表附注22以获得更多信息。
就我们的医疗保险D部分业务而言，对欺诈和滥用强制执行做法的遵守情况是通过回收审计承包商审计来监测的，在这种审计中，第三方承包商在应急费用的基础上进行事后审查，以发现和纠正不当付款。
政府采购条例
我们与美国国防部(DoD)签订了一份合同，要求我们遵守适用的联邦采购条例(“Far”)和管理联邦政府合同的DoDFar补编。此外，还有其他联邦和州法律适用于我们的国防部安排和我们与其他客户的安排，这些法律可能受到政府采购条例的约束。此外，我们的某些客户作为订约承运人参加了由人事管理办公室管理的联邦雇员健康福利方案，其中包括各种药品福利管理标准。
雇员退休收入保障法
我们的国内子公司将大部分产品和服务出售给受ERISA管理的员工福利计划的发起人。ERISA是一套复杂的联邦法律法规，由国税局、司法部以及法院执行。ERISA规范了我们、雇员福利福利计划的雇主与雇员福利福利计划参与者之间关系的某些方面。我们的某些国内子公司也受制于ERISA规定的影响索赔的要求。
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个人健康保险、投保人和自保团体健康保险以及我们管理的牙科、残疾、人寿保险和意外事故保险的支付和上诉程序。我们的某些国内子公司也可以通过合同同意遵守这些要求，代表他们管理的自保牙科、残疾、人寿保险和意外事故计划。我们相信，我们的药房福利管理业务一般不受ERISA信托义务的约束。然而，没有任何保证，DOL可能不会断言制药利益管理人员是信托人。各州不时考虑立法宣布药品福利经理或健康福利经理是对其客户的信托人。
受ERISA管辖的计划也可能受到州法律的制约，而ERISA是否以及在多大程度上先于州法律的法律问题将继续受到法院的解释。
“隐私、安全和数据标准条例”
我们的许多活动包括接收或使用保密健康和其他个人信息。此外，我们使用聚合和非识别的数据作为我们自己的研究和分析目的，并在某些情况下，为制药制造商和第三方数据聚合器提供访问此类数据的途径。还有处理信用卡数据的行业标准，称为“支付卡行业数据安全标准”，这是一组要求，旨在帮助确保处理、存储或传输信用卡信息的实体保持一个安全的环境。某些州已将这些要求纳入州法律，或颁布了关于使用和披露个人信息的其他要求。
1996年“联邦健康保险运输和问责法”及其实施条例(“HIPAA”)对健康保险公司、制药福利管理人员、卫生组织、保健计划、保健提供者和信息交换所规定了最低标准，以保护受保护的健康信息的隐私和安全。HIPAA条例还可能要求我们对我们的商业伙伴(例如，向保健计划和提供者提供服务的实体)的违规行为负责。HIPAA还制定了一些规则，使某些电子交易的格式和内容标准化，包括但不限于资格和索赔要求。
“经济和临床保健健康信息技术法”(“HITECH”)对被覆盖实体规定了额外的订约要求，将隐私和安全规定扩大到商业伙伴，要求在数据被侵犯时向各方提供通知，并加强对违反HIPAA行为的经济处罚，包括对个人的潜在刑事处罚。在我们的业务运作中，视具体情况而定，我们可以作为被覆盖的实体或业务伙伴。
联邦“格拉姆-利希法案”及其实施条例通常限制向非关联第三方披露非公开信息，并要求包括保险公司在内的金融机构就其非公开个人信息的使用情况向客户发出通知，包括有机会“退出”某些披露。各州保险部门和某些联邦机构按照联邦法律的要求通过了实施条例。
国家和地方当局越来越注重保护个人免遭身份盗窃，一些州通过了数据安全法律和条例，要求在某些情况下适用于我们的某些最低限度的数据安全标准和安全漏洞通知。无论是HIPAA还是Gram-Lach-Bliley的隐私条例，都不会抢先出台更严格的州法律法规。于2020年1月生效的“加利福尼亚消费者隐私权法”(CCPA)为加州居民提供了额外的隐私权，尽管它一般不适用于某些受监管的数据，例如HIPAA所涵盖的信息。
2015年“网络安全信息共享法”(“CISA”)鼓励各组织与联邦政府分享网络威胁指标，除其他外，指示HHS为保健行业的组织制定一套自愿的网络安全最佳做法。各国还开始颁布专门与网络安全有关的条例，这些条例可能因州而异或发生冲突。2017年10月，由国家保险监管机构组成的国家保险专员协会(NAIC)通过了“保险数据安全示范法”，为保险公司和其他涵盖实体制定了处理数据安全、调查和违规通知的规则。这包括维护基于持续风险评估的信息安全计划，监督第三方服务提供商，调查数据泄露情况，并将网络安全事件通知监管机构。由于示范法只是作为示范立法，各州需要颁布立法，使示范法成为强制性和可执行的。我们将继续监测各国在网络安全监管方面的活动。
此外，关于个人信息的使用和披露的国际法、规则和条例可能比美国更严格，而且各国的管辖范围各不相同。自2018年5月起生效的“欧洲联盟一般数据保护条例”(“GDPR”)加强或规定了处理与欧洲居民有关的个人数据的义务，如关于通知、数据保护影响评估和个人权利的义务，并规定了比以前的欧洲指令或法律更严厉的处罚措施。此外，在欧洲以外的许多国家，我们
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行为业务已经实施或可能实施数据保护法律和法规，其中有些包括以GDPR中的要求为模型的要求。
关于与遵守隐私和安全条例有关的风险的讨论，见项目1A，“风险因素”。
消费者保护法
我们从事直接面向消费者的活动，并越来越多地向我们的客户提供移动和基于网络的解决方案。因此，我们必须遵守适用于电子通信和其他消费者保护法律和条例的联邦和州条例，如“电话消费者保护法”和“垃圾邮件法”。联邦贸易委员会也越来越多地在消费者隐私和数据安全领域行使其执法权力，重点是基于网络的移动数据和“大数据”。联邦消费者保护法在某些情况下也适用于与个人可识别信息有关的隐私和安全做法。
大多数州都有消费者保护法，这些法律是调查和多州和解的基础，这些法律涉及药品制造商向零售药店提供的与产品转换计划有关的财政奖励。这类法规也被援引为州检察长在隐私和数据安全方面提出申诉或进行调查的依据。
外国资产管制制裁和反洗钱办公室
我们还受到美国财政部外国资产管制办公室的监管，该办公室根据美国的外交政策和国家安全目标，对有针对性的外国和政权实施和执行经济和贸易制裁。根据“银行保密法”，我们的某些产品受财政部反洗钱条例的约束。此外，在我们运作的非美国司法管辖区，我们亦须遵守类似的规例.
医学执业公司及其他法律
我们的子公司经营的许多州将医药业务限制在有执照的个人或由有执照的个人组成的专业组织，而商业公司一般不能对医生的医疗决定行使控制权。与医疗实践有关的法规和条例，医生和转诊来源之间的费用分摊，以及类似的问题在各州之间差别很大。根据我们的某些子公司和医生拥有的专业团体之间的管理协议，这些集团保留对所有医疗决定以及雇用和管理医生和其他有执照的保健提供者、制定业务政策和程序、实施专业标准和控制以及维持医疗事故保险的全部责任。我们认为，我们的卫生服务业务符合适用的州法规，有关公司的医疗实践，费用分摊，以及类似的问题。然而，任何政府官员声称不遵守这些法规的执法行动都可能使我们受到惩罚，或对我们的业务进行重组或重组。
影响计划设计和药学网络接入的法律和立法
一些州颁布了法律，禁止有管理的护理计划发起人实施某些限制性的福利计划设计特征，许多州制定了法律或制定了立法来规范管理下的护理计划的各个方面，包括与药房福利有关的规定。例如，一些州，根据所谓的“选择自由”立法，为计划的客户提供的服务可能不被要求使用网络提供商，而是必须得到好处，即使他们选择使用非网络提供商。一些州还颁布了可能对计划发起人使用节省成本的网络配置产生负面影响的立法。其他州颁布了立法，旨在禁止保健计划向顾客提供使用家庭分娩药房的经济奖励。医疗保险和一些州已经发布指导和条例，限制我们的能力，以电子方式填写或补充处方，由医生提交到我们的家庭分娩药房，而不是首先获得病人的同意。这些限制会产生额外的成本，并限制我们最大限度地提高效率的能力，否则就可以通过电子处方和自动加注程序获得效率。一些州已颁布立法，禁止或限制治疗干预，或要求涵盖所有经食品和药物管理局批准的药物。其他州强制规定某些福利或条件的覆盖范围，如果处方医生认为在医学上有必要，则要求特定药物的健康计划覆盖范围。各国也正在使进程标准化，并限制使用, 使用管理规则，缩短处方药事先授权确定的时限。即使在各州不直接监管制药福利或利用管理公司的情况下，这些法律也将适用于我们的许多客户，包括管理下的护理机构和健康保险公司。
此外，医疗保险D部分和大多数州现在都有法律、法规或某种形式的立法，影响我们的能力，或我们的客户的能力，以限制进入药房供应商网络或将供应商从网络中驱逐出去。这类法律、法规或
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立法可能要求我们或我们的客户承认任何零售药店或供应商愿意满足该计划的网络参与条款和条件(“任何愿意的提供者”)，或者指示除非遵守某些程序(“正当程序”)，否则不得将供应商从网络中除名。
某些州有法律禁止某些药房福利管理客户对使用零售药店的受保个人施加额外的共同支付、免赔额、福利限制或其他条件，而其他条件则不强加于使用家庭分娩药房的受保个人。然而，法律要求零售药店同意向家庭分娩药房规定相同的补偿金额和条件。零售药店处方数量的增加可能会对通过家庭分娩的处方数量产生负面影响。
药品效益管理与药品定价规制
我们的药房利益管理服务受到众多法律法规的约束。这些法律和条例和拟议的立法和条例可以规范关键做法，包括披露、收取和保留从制药制造商收到的回扣和其他付款；从合同药店收取和保留传递费用；使用、管理或更改药品配方、使用和披露最高允许费用定价或临床项目；“最惠国”定价，其中规定参加某一特定政府方案的药店必须向任何第三方计划提供药房提供的最佳价格；向第三方披露数据；药物使用管理做法；药房效益经理欠其客户或客户的责任水平；药店网络的配置；我们附属药店的运作；披露商定的供应商报销率；披露经谈判达成的药品回扣，计算处方药品索赔的客户成本份额；包括差异或价差的定价(即药房效益经理向计划发起人收取的药价与经理向配药提供者支付的价格之间的差额)；披露与可归因于客户的药物使用的行政服务协议和病人护理方案有关的费用；以及药店利益经理的登记或许可。
美国国会、现任政府和各州将继续优先处理消费者的自付费用，特别是与处方药费用有关的费用。为实现这一目标，政策建议各不相同，包括提议建立一个国际定价指数，以确定美国药品定价的基准；改革美国食品和药物管理局的监管程序和专利法，以加快仿制药、生物仿制药和临床上与市场的同等竞争的到来；使各州能够向美国进口价格较低的处方药；或扩大联邦或州政府与制造商直接谈判处方药定价的作用。此外，联邦和州两级的提案认为，加强对制药福利管理人员和健康计划的监管是限制消费者自掏腰包成本的一种手段，包括提议限制使用各种药店福利管理工具；强制处理以私人合同形式确定的费用、折扣或融资机制；提高供应链透明度；扩大监管要求或信托人的定义；或授权制定计划福利设计，限制消费者自掏腰包的开支。
处方药定价和药房效益管理者的作用一直是当前政府关注的焦点。2018年5月，本届政府宣布了一份名为“美国病人第一”的蓝图，其中概述了在美国可以采取的降低处方药成本的各种方法。关于修订联邦反回扣安全港的拟议规则在2019年7月被废除。2018年10月，国会颁布了法律，禁止药房利益管理人员和保险公司限制药房向参加计划的人提供药品定价信息，条件是保险下药品的成本与无保险购买药物的费用之间存在差异。虽然蓝图中提出的其他问题仍然是立法和规章讨论的主题，但正式政策和要求尚未以任何形式最后确定。
一些州颁布了有关使用最高允许成本(“MAC”)定价的法规。这些法规被称为“MAC透明度法”，一般要求药房利益管理人员向药店披露与MAC定价有关的具体信息，并为药店提供某些上诉权。“Mac透明度法”还限制MAC的适用，并可能需要进行操作上的修改，以保持对法律的遵守。一些州还颁布了有关药品定价的法律，并保护药店分配某些MAC定价药品的盈利能力。一些州已经颁布了法律，要求客户分担处方药的费用不超过一定的价格点，例如药房的常规和习惯收费或药品的合同报销。
2018年3月，NAIC通过了对“健康载体处方药效益管理模式法”的修改。这些修改涉及以下方面的问题：(一)处方药处方的透明度、准确性和披露，以及政策年度的处方变更；(二)使用各种药房选择办法获得处方药福利；(三)分层处方药处方和歧视性福利设计。虽然NAIC的行动不具有法律效力，但它们被用作
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模板以影响国家通过法律为基础的示范立法。我们期待在2020年末，NAIC将通过一项强化的NAIC模式法案，该法案将被NAIC批准和监管。
联邦医疗补助药品回扣计划要求参与的药品制造商对所有通过州医疗补助计划，包括通过医疗补助管理的护理机构偿还的药品提供回扣。品牌产品制造商必须提供相当于(A)零售社区药房或批发商向零售社区药店支付的平均制造商价格(“AMP”)的23.1%的折扣，或(B)AMP与除医疗补助计划和某些其他政府项目以外的其他客户的“最佳价格”之间的差别。我们与药品制造商谈判回扣，并在某些情况下向药品制造商出售服务。某些政府实体正在并已经进行调查，这些实体质疑一种药物的“最佳价格”是否得到适当计算，并报告了制造商向医疗补助计划支付的回扣。我们不负责这些计算、报告或付款。
药房管理
我们的家庭分娩和专业药房也使我们受到广泛的联邦，州和地方法规的约束。制药行业一般在州一级由州药房委员会管理。我们被授权在我们的药店所在的州做药房生意。我们提供药品的大多数州都有法律要求在州外的家庭分娩药房注册，或获得州药业委员会或类似监管机构的许可。这些州一般允许药房遵循药店所在州的法律，尽管一些州要求遵守该州的某些法律，因为它影响或涉及分配到这些州的药物。
我们的各种药房设施也提供某些医疗保险和国家医疗补助计划的服务。参加这些方案要求我们的药房遵守适用的医疗保险和医疗补助提供者的规则和条例，并使药房面临联邦和州政府在偿还方法和金额方面可能实施的各种改变。此外，我们的几家药房设施是参加医疗保险D部分的供应商，并必须遵守适用于医疗保险D部分的某些要求。此外，我们在医疗保险计划的管理和我们的计划与制药业务之间的公司间定价方面受到CMS规则的约束。
其他法规和条例影响到我们的家庭分娩和专业药房业务，包括联邦和州反回扣法和上述联邦民事罚款法律。联邦和州的法规和条例管理处方药的标签、包装、广告、掺假和安全以及受管制物质的配发，我们的某些药房必须向美国缉毒局和各州管制物质当局登记。联邦贸易委员会要求邮购货物销售商一般要从事真实的广告宣传，对将要出售的产品进行合理的供应，在30天内填写邮件订单，并在适当情况下向客户提供退款。美国邮政管理局还拥有限制通过邮件提供药品和药品的重要法定权力。
财务报告、内部控制和公司治理
监管机构密切监测持牌保险公司和HMO的财务状况。各国对法定财务报表的形式和内容、允许投资的类型和集中以及公司治理而非财务报告作出了规定。我们的保险公司和HMO子公司必须向大多数经营业务的管辖区的监管机构提交定期财务报告和附表，以及由独立注册公共会计师事务所审计的年度财务报表。某些保险公司和HMO子公司必须向其业务所在的大多数管辖区提交财务报告的年度内部控制报告。保险公司和HMO子公司的业务和财务报表须接受此类机构的审查。由于NAIC通过的示范条例，许多州扩大了与保险公司和HMO子公司的公司治理和内部控制活动有关的条例，其内容类似于联邦证券法规定的公司治理和风险监督披露要求。
担保协会、赔偿基金、风险池和管理基金
大多数州和某些非美国司法管辖区要求保险公司支持为无力偿债的保险公司支付索赔而设立的担保协会或赔偿基金。一些州对HMO和其他付款人也有类似的法律，例如根据ACA建立的消费者经营和面向消费者的计划(合作)。在美国，这些协会向在某一州获得执照以支付此类索赔的成员保险公司征收摊款。某些州要求卫生组织参与担保基金、特别风险池和行政基金。关于担保基金和其他摊款的更多信息，见综合财务报表附注22。
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某些州继续要求健康保险公司和卫生组织参与指定的风险计划、联合承保当局、池或其他剩余市场机制，以涵盖正常承保标准所不能接受的风险，尽管一些州已取消了这些要求。
偿付能力和资本要求
许多州已经为人寿保险公司和健康保险公司以及HMO通过了某种形式的NAIC偿付能力相关法律和基于风险的资本(RBC)规则。加拿大皇家银行规则建议最低资本水平取决于所持投资的类型和质量、书面业务类型和负债类型。如果保险公司调整后的盈余与其红细胞的比率低于法定规定的最低比率，该保险公司可能会受到监管措施的约束，从加强审查到监管。
此外，各种非美国司法管辖区还规定了基于偿付能力、流动性和准备金覆盖措施的最低盈余要求。我们的HMO、人寿保险和健康保险子公司以及非美国保险子公司都遵守适用的RBC和非美国盈余规则。
NAIC通过的“风险管理和自己的风险和偿付能力评估示范法”(ORSA)规定了维护集团偿付能力评估和风险管理框架的要求和原则，并反映了美国保险监管的更广泛做法。Orsa包括一项要求，要求以住所的牵头状态提交年度ORSA摘要报告。到目前为止，绝大多数州已经采用了相同或类似的ORSA版本。我们每年按要求提交我们的ORSA报告。
控股公司法
我们的国内保险公司和我们的某些HMO受州法律管辖，这些法律规定了保险控股公司的子公司。根据这些法律，保险公司或HMO子公司及其附属公司之间的某些红利、分配和其他交易可能需要向一名或多名国家保险专员发出通知或得到他们的批准。此外，我们的子公司所在国家的控股公司法案限制了任何人在未经监管批准的情况下获得保险公司或HMO子公司控制权的能力。国家控股公司的法律和条例还要求我们的保险公司和某些HMO子公司接受与其代表保险公司或HMO执行受管制服务的子公司的监督有关的额外监管审查，并要求该公司提交年度企业风险报告，其中概述可能对保险公司子公司构成企业风险的重大风险。
营销、广告和产品
在大多数州，我们的保险公司和HMO子公司每年都必须证明符合适用的广告规定。大多数州还要求我们的保险公司和HMO子公司在销售、广告和销售此类产品之前提交并确保产品的监管批准。
发牌及注册规定
我们的保险公司和HMO附属公司必须获得经营业务的司法管辖区的许可。此外，某些子公司还签订合同，为自保福利计划的管理提供索赔管理、使用管理和其他相关服务。这些子公司可能受制于国家第三方管理和其他许可要求和规章，以及第三方认证要求。
我们已获得利用审查认证委员会药事效益管理标准2.2版，其中包括药物使用管理质量标准，部分子公司已获得卫生利用管理审查认证委员会7.2版全面认证，其中包括医疗利用管理质量标准。
某些州通过了药房利益管理登记法或披露法。除了登记法外，一些州还通过了立法，要求披露我国财务做法的各个方面，包括与制药公司收入有关的做法，以及规定处方转换程序以及客户和供应商审计条款的程序。
我们的国际子公司在进入新市场或在某些司法管辖区开始新业务时往往需要获得许可。这些子公司的许可要求因国家而异，可能会有变化。
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国际法规
我们在美国境外的业务使我们了解多个司法管辖区的法律以及各理事机构和监管机构的规则和条例，包括提供保险、财务和其他披露、提供与保健有关的服务、公司治理、隐私、数据保护、数据挖掘、数据传输、知识产权、劳工和就业、消费者保护、直接对消费者的通信活动、税收、反腐败和反洗钱。外国法律和规则可能包括与美国类似要求不同或更严格的要求。
我们在美国以外国家的业务：
•须受我们运作地区的本地规管；
•在某些情况下，在客户居住的司法管辖区内受管制；及
•在任何情况下，均须遵守“反海外腐败法”(“反海外腐败法”)。
特别是在韩国，监管机构的重点是通过执行“公平对待客户”的概念来保护个别客户的权利。这一监管重点导致了严格的数据本地化要求、网络隔离义务和系统监控限制，以及密切监测营销通信和销售脚本的义务。在韩国和其他我们做生意的国家，反洗钱要求也可能规定义务，在销售时收集关于每个客户的某些信息，或对每个客户进行风险排序，以确定未来可能存在的洗钱风险。
“反海外腐败法”禁止提供、许诺、提供或授权他人向外国政府官员或雇员提供任何有价值的东西，以获得或保留业务或以其他方式获取商业利益。在美国以外，我们可以以几种不同的身份与政府官员互动：作为我们保险业务的监管机构；作为国有或部分国有的客户或合作伙伴；作为受雇于政府的医疗保健提供者；作为国有医院；以及作为发放与房地产交易有关的许可证的官员。违反“反海外腐败法”和其他反腐败法可能导致严厉的刑事和民事制裁以及其他处罚，美国证交会和司法部已增加了对“反海外腐败法”的执法活动。2010年“英国贿赂法”适用于与联合王国有关联的所有公司。根据这项法律，任何自愿披露违反“反海外腐败法”的行为都可以与联合王国当局分享，从而可能使公司在多个司法管辖区面临赔偿责任和可能的惩罚。
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项目1A。危险因素
作为一家全球性的大型医疗服务公司，在一个复杂的行业中，我们会遇到各种各样的风险和不确定性，这些风险和不确定性会对我们的业务、流动性、经营结果、财务状况或我们的证券交易价格产生重大的不利影响。您应该仔细考虑下面讨论的每一个风险和不确定因素，以及本年度10-K报表中所包含的其他信息，包括管理层对运营和财务状况结果的讨论和分析。这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能对我们产生不利影响。为了便于使用，已按类别组织了下列风险因素；然而，许多风险可能对一个以上类别产生影响。因此，这些类别应被视为理解我们面临的重大风险的起点，而不是对所讨论事项的潜在影响的限制。风险因素不一定按重要性排列。
战略和业务风险
我们未来的业务业绩将取决于我们是否有能力有效地执行我们的战略和业务举措。
我们未来的业务表现将在很大程度上取决于我们是否有能力有效地执行和执行我们的战略和业务举措。成功地执行这些倡议取决于若干因素，包括我们能否：
•将我们的产品和服务与我们的竞争对手区分开来；
•开发和引进新的和创新的产品、解决方案或方案，这些产品或方案侧重于改善病人的结果，协助控制成本，或响应政府的规定和对消费者导向产品的更多关注；
•扩大我们的产品组合，确定并引入市场将接受的适当的产品组合或集成；
•评估药物的疗效、价值和价格，以协助客户选择符合成本效益的处方；
•提供符合成本效益的家庭送货药房和专业服务；
•获取或继续获取关键药物，并成功地渗透到我们的专业业务中的关键治疗类别；
•利用采购量向保健福利提供者提供折扣；
•吸引和留住足够数量的合格雇员；
•与足够数量的合格合作伙伴建立、发展和保持合作关系；
•吸引新客户并保持现有的客户和客户关系；
•将医疗服务提供者从以数量为基础的服务收费安排转变为以价值为基础的系统；
•提高医疗成本在我们的目标市场上的竞争力；
•有效管理本港的医疗、药房、行政及其他运作成本；及
•以优惠的条件与制药厂商和药品供应商签订合同。
为了使我们的战略计划取得成功，我们必须有效地整合我们的业务，包括与速递脚本和其他收购的业务，积极工作，以确保整个组织的一致性，并促进全球思维，同时关注个别客户和客户。如果我们不这样做，我们的业务可能无法按计划增长，或扩张的结果可能令人不满意。如果我们不迅速作出重要的战略和业务决定，确定我们的风险偏好，顺利实施新的治理、管理和组织程序，并清楚地交流作用和责任，我们就无法迅速应对竞争性、经济和监管方面的变化。如果这些举措失败或没有得到有效执行，我们的综合财务状况和业务成果可能受到不利影响。
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我们在一个竞争激烈、不断发展和迅速变化的行业中运作，而我们的不适应可能会对我们的业务产生负面影响。
卫生服务行业继续充满活力和迅速发展。行业结构的任何重大变化都可能改变行业动态，并对我们吸引或留住客户和客户的能力产生不利影响。除其他外，工业转型可能(而且已经产生)：
•大的行业内或行业间的合并或行业整合；
•战略联盟；
•新的或替代的商业模式；
•医生、医院和其他保健提供者之间的持续整合，以及医生、医院和保健提供者选择的组织结构的变化；
•新的市场进入者，包括那些传统上不在卫生服务行业的人；
•较大的雇主和客户直接与供应商签订合同的能力；
•技术变革和技术使用方面的迅速变化，如远程医疗；
•立法或规章变化的影响或后果；
•美国邮政部门的变化或航运公司的合并；
•药品收购成本增加或药品价格走势出现意外变化；
•非专利药品市场的变化或新仿制药未能上市；
•药物使用的变化；或
•健康福利管理市场中基于风险的合同的使用方式的改变。
我们未能预测或适当地适应行业的变化，可能会对我们的竞争地位产生不利影响，并对我们的业务和经营结果产生不利影响。
我们未能有效地竞争，以将我们的产品和服务与我们的竞争对手区分开来，并维持或增加市场份额，可能会对我们的经营结果、财务状况和现金流产生重大的不利影响。
我们在一个高度竞争的环境中运作，行业受到客户和客户需求、立法和监管发展以及其他市场因素所带来的巨大市场压力的影响。特别是市场，我们的竞争对手可能拥有更大、更好或更成熟的能力、资源、市场份额、声誉或业务关系，或者利润率或财务回报预期较低。我们的客户有很好的信息和组织，可以很容易地在我们的竞争对手和我们之间移动。我们的速递客户合同一般有三年的期限.如表10-K第1项对我们业务的更详细描述所述，我们在卫生服务部门的主要客户之一是美国国防部。如果我们的一个或多个大客户因任何原因终止或不续签合同，包括因被收购而终止合同，或与大客户签订的合同条款被修改、续订或以对我们不利的条件改变，则我们的经营结果可能受到不利影响，投资界可能会出现负面反应，导致我们的证券交易价格下降或其他不利影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们在市场上有效竞争的能力，在竞争激烈的市场中适当定价以保持或增加我们的市场份额，按计划增加客户，通过创新和提供产品和服务来区别我们的业务产品和服务，为我们的客户提供更高的价值，提供优质和满意的服务，并保留具有良好医疗成本经验或利润更高的产品的帐户，而不是在有不利医疗成本经验或利润较低的产品中保留或增加我们的客户群。
我们必须保持竞争力，以吸引新的客户，保留现有的客户，并进一步整合更多的产品和服务提供。为了在这个竞争激烈的市场上取得成功，我们必须保持良好的声誉。负值
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重大事件对声誉的影响，包括未能执行客户或客户合同或战略或业务举措，不遵守适用的法律或条例，或未能创新和交付对客户具有更大价值的产品和服务，可能会影响我们增长和保持盈利安排的能力，这可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们面临着价格竞争和其他压力，这些压力可能会压缩我们的利润率，或者导致不足以支付向客户提供服务的成本的保费。
虽然我们的竞争是基于许多服务和质量方面的因素，但我们预计价格将继续是竞争的重要基础。我们的客户合同是谈判的对象，因为客户寻求控制他们的成本，包括通过减少提供的利益。越来越多地，我们的客户寻求谈判的性能保证，要求我们支付罚款，如果保证的表现标准没有达到。客户可以很容易地在我们的竞争对手和我们之间移动。我们的客户信息灵通，通常有知识渊博的顾问在合同续约前向我们的竞争对手寻求竞价。此外，当经纪商和利益顾问寻求增加收入来源时，他们希望接受我们通常提供的服务。这些事件中的每一个都会对我们的财务结果产生负面影响。
此外，联邦和州的监管机构可能会限制我们实施保险费率变动的能力。与我们参与的政府赞助的项目有关的财政或其他问题，如医疗保险，可能会导致偿还率下降、保险费支付延迟、对实行保险费率变动的限制或偿还率增加不足。任何限制我们维持或提高保费或补偿水平的能力，或由于我们需要增加或维持保费或补偿水平而造成的客户或客户的重大损失，都可能对我们的业务、现金流量、财务状况和经营结果产生不利影响。
综合医疗部分的保费一般设定为一年期，并在合同开始或续签之日之前很早就定价。我们在个人和家庭计划(“IFP”)和医疗保险政策上的收入是基于合同年前一年年中提交的投标。尽管我们收取的保险费以及IFP和Medicare的投标是基于我们对合同期间未来医疗费用的估计，但实际成本可能超过我们设定保费的估计。我们的医疗费用也受到外部事件的影响，这些事件我们无法预测或预测，而且我们几乎或根本无法控制这些事件，以及客户的医疗保健利用模式和供应商账单做法的变化。我们的盈利能力在一定程度上取决于我们准确预测、定价和有效管理未来医疗费用的能力。预测与实际医疗费用或利用率在收入中所占百分比之间的相对较小的差异，可能导致我们的财务结果发生重大变化。
制药受益业务内部的激烈竞争也产生了对降低产品和服务价格、增加收入分享以及增加产品和服务提供的更大需求。这些竞争因素在历史上给我们的经营利润率带来了压力，导致包括我们在内的许多公司降低了产品和服务的收费，同时与客户分享了从制药企业获得的更大比例的配方费和相关回扣。我们无法保持积极的趋势，或未能确定和实施减轻定价压力的新方法，可能会对我们吸引或留住客户或销售更多服务的能力产生不利影响，这可能对我们的利润率产生负面影响，并对我们的业务和业务结果产生重大不利影响。
我们为预期的医疗索赔所持有的储备是基于涉及广泛判断的估计，而且本质上是可变的。如果实际索赔超过我们的估计，我们的经营结果可能会受到重大的不利影响，我们及时采取纠正行动以控制未来成本的能力可能受到限制。
我们在资产负债表上保存和记录医疗索赔准备金，以便对未来的付款进行估计。我们对医疗保健费用的估计是基于许多因素，包括历史上的索赔经验，但这一估算过程需要广泛的判断。这些估计数具有相当大的变异性，而且估计数的准确性对医疗索赔的提交和处理模式或程序的变化、客户群和产品组合的变化、处方药的使用、医疗或其他涵盖的项目或服务的变化、医疗费用趋势的变化、我们的保健管理做法的变化以及引入新的效益和产品等问题高度敏感。如果我们不能准确、及时地预测和发现医疗成本趋势，我们及时采取纠正行动限制未来成本并在定价过程中反映我们目前的效益成本经验的能力可能是有限的。此外，我们必须根据ACA和CMS的最低损失率规则估算我们应支付的回扣金额，以及我们根据ACA剩余的保费稳定计划向美国联邦政府支付和应收的金额。由于建立储备金是一个固有的不确定过程，涉及对未来损失的估计，因此无法确定最终损失不会超过现有准备金。
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如果我们不能与医生、医院和其他保健服务提供者以及生产者和顾问建立和保持令人满意的关系，我们的业务和业务结果可能会受到不利影响。
我们与医生、医院和其他卫生服务提供者和设施签订合同，或雇用他们为我们的客户提供卫生服务。我们的经营成果在很大程度上取决于我们能否以有竞争力的价格承包这些服务。在任何特定市场，医生、医院和保健服务提供者可能与竞争对手达成排他性安排，或干脆拒绝与我们签订合同，要求更高的付款，或采取其他可能导致我们客户医疗费用较高或产品或服务不那么理想的行动。在某些市场上，某些提供者，特别是医院、医生/医院组织和多专科医生团体，可能拥有重要或控制市场地位，从而使我们的讨价还价地位下降。如果供应商拒绝与我们签订合同，利用他们的市场地位谈判更有利的合同，或使我们处于竞争劣势，我们在这些领域推销产品或盈利的能力就会受到实质性的不利影响。与医生团体、专家小组、独立的执业协会、医院和医疗服务系统建立合作安排，是我们战略重点从以数量为基础的服务收费安排向以价值为基础的保健系统过渡的关键。如果这种合作安排不会降低我们所预测的医疗成本，或未能吸引医疗服务提供者参与这类安排，或在实施这些安排方面不如我们的竞争对手成功，我们对客户的吸引力可能会降低，而我们盈利增长的能力可能会受到不利影响。
我们与提供者建立和保持令人满意的关系的能力也可能受到与我们无关的其他因素的负面影响，例如医疗保险或医疗补助报销水平的变化、对医疗保健提供者的收入和其他压力的增加以及医院、医生团体和提供者之间日益加强的整合活动。医生、医院和其他提供者之间的持续整合、负责任的护理组织的出现、提供者和其他实体的纵向一体化、医生、医院和提供者选择的组织结构的变化以及新的市场进入者，包括那些传统上不在保健行业的人，可能会影响提供者与我们互动的方式，并可能改变我们运作的竞争格局。在某些情况下，这些组织可能直接与我们竞争，可能影响我们为产品和服务定价的方式，或者如果我们改变业务以提高竞争力，就会导致成本增加。
网络外的供应商不受与我们达成的任何协议的限制。虽然福利计划对报销费用的金额进行了限制，国家法规寻求建立方法和争端解决程序，但网络外的提供商却越来越复杂和咄咄逼人。因此，在我们没有供应商合同的情况下，纠纷的结果可能导致我们支付比我们预计的更高的医疗或其他福利费用。
此外，我们的某些产品和服务部分是通过非排他性的生产者和顾问销售的，他们的服务和忠诚是我们竞争的。如果我们无法吸引、保留和支持这样的独立生产商和顾问，或者如果我们的销售战略在分销渠道上没有适当的协调一致，我们的销售可能会受到实质性的不利影响。
如果我们失去了与一家或多家主要制药制造商的关系，或者药品制造商提供的付款或折扣下降，我们的业务和经营结果就会受到不利影响。
我们与许多制药企业保持着合同关系，除其他外，这些公司为我们提供了：
•我们购买的药品折扣从我们的家庭送货和特制药房发放；
•以回扣形式提供的毒品使用折扣；
•管理退税项目的费用，包括开具发票、分配和收取回扣的费用；
•专业药房向制药商提供服务的费用；及
•通过我们的专业药房获得有限分销的特产药品。
我们与制药制造商的合同通常是非排他性的，在双方通知相对较短的时间内即可终止。药品制造商的合并，我们合同关系的终止或物质上的改变，或者我们不能以优惠的条件续签这些合同，都会对我们的业务和经营结果产生重大的不利影响。此外，付款人与制药商之间的安排一直是联邦和州立法机构以及其他各种公共和政府论坛辩论的主题。通过新的法律、规则或条例，或改变或新解释与这些方案有关的现有法律、规则或条例，可能会对我们的业务和经营结果产生重大的不利影响。
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如果药房供应商市场发生重大变化，或者我们的药房网络出现其他问题，包括我们与一家或多家主要药店供应商关系的丧失或不利变化，我们的业务和财务结果可能会受到损害。
截至2019年12月31日，超过67，700家零售药店，占美国零售药店总数的99%以上，参与了我们的一个或多个网络。10家最大的零售药店连锁店约占我们最大网络中商店总数的65%。在美国的某些地理区域，我们的网络可能由一个或多个大型连锁药店的较高浓度组成。与零售药店签订的合同通常是非排他性的，双方都可以在相对较短的时间内终止合同。如果一个或多个较大的连锁药店终止了与我们的关系，或者能够重新谈判对我们有利的条件，我们的客户进入零售药店或我们的业务可能会受到实质性的不利影响。一家或多家大型连锁药店进入药房利益管理业务，巩固现有连锁药店，或增加最大药房供应商的杠杆或市场份额，可能会增加我们与此类药店关系发生负面变化的可能性。改变我们的药房网络的总体组成，或减少我们网络下的药房准入，可能会对我们的索赔数量或我们在市场上的竞争力产生负面影响，这可能使我们无法在与客户签订的合同中得到某些保证，或以其他方式损害我们的业务或业务结果。
药品定价或行业定价基准的变化可能会对我们的财务业绩产生重大影响。
处方药行业的合同，包括我们与零售药店网络以及我们的药房和专业药房客户的合同，一般以第三方公布的价格指标为基准来确定处方药的定价。如果这些基准不再由第三方公布，我们或我们的合同伙伴将采用其他定价基准来确定行业内的价格，立法或法规要求使用其他定价基准，或者药物价格的未来变化与我们的预期大不相同，短期或长期影响可能对我们的业务和经营结果产生重大的不利影响。
作为一家全球性公司，我们面临着政治、法律、运营、监管、经济和其他风险，这些风险都会带来挑战，并可能对我们的跨国业务或我们的长期增长产生负面影响。
作为一家全球性的公司，我们的业务越来越多地暴露在国外业务中固有的风险中。这些风险可能因市场而有很大差异，包括政治、法律、操作、监管、经济和其他风险，包括我们在美国业务中不面临的政府干预。我们的业务和业务的全球性质可能带来挑战，包括但不限于以下方面：
•地缘政治商业条件和要求，包括联合王国退出欧洲联盟；
•可能歧视美国公司、支持国有化或没收资产的规定；
•价格管制或其他定价问题和外汇管制；限制使我们无法将资金从我们经营的国家转移出去；外汇汇率和波动以及限制将外币兑换成其他货币；解释税收状况方面的不确定性；
•对当地雇员的依赖和外国法域对劳动法的解释；
•管理我们在美国以外国家的伙伴关系；
•在全球基础上提供数据保护，并在不同地点提供足够的技术支持；
•全球趋势，公司颁布本地数据居住要求；
•在我们活动的地点发生内乱、战争、恐怖主义、自然灾害或流行病，例如最近爆发的冠状病毒；以及
•一般的经济和政治条件。
随着我们继续在全球扩张，在新的外国市场运营可能需要相当长的管理时间才能产生任何重要的收入和收益，这些因素可能会增加我们的重要性。这些挑战中的任何一个都可能对我们的运营或长期增长产生负面影响。例如，由于我们的国际业务集中在韩国，国际市场部门面临着经济和监管方面的变化可能造成的损失。
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朝鲜半岛的国家和地缘政治气候以及影响韩国货币的外币流动可能对该部分的结果和我们的综合财务结果产生重大影响。
国际业务还要求我们投入大量资源，在新市场上实施控制和系统，以遵守并确保我们的供应商和合作伙伴遵守禁止贿赂、腐败和洗钱的美国和外国法律，以及关于我们的产品、直接面向消费者的通信、客户隐私、数据保护和数据居住等方面的其他规定。违反这些法律和条例可能导致对我们、我们的官员或雇员的罚款、刑事制裁、对我们的业务的限制或完全禁止以及对我们的声誉造成重大损害。我们的成功在一定程度上取决于我们预测这些风险和管理这些挑战的能力。我们不遵守规范我们在美国境外行为的法律法规或与非美国监管机构建立建设性关系，可能会对我们的业务、经营结果、财务状况、流动性和长期增长产生重大不利影响。
战略交易，包括我们收购速递记录，涉及风险，我们可能无法实现预期的利益，因为整合困难，表现不佳，相对于我们的期望和其他挑战。
作为我们战略的一部分，我们定期考虑并进行战略交易，包括合并、收购、合资企业、许可证安排、剥离和其他关系(统称为“战略交易”)。对有吸引力的目标和机会的竞争十分激烈，我们可能无法确定并成功完成今后的战略交易。此外，我们还不时评估不符合我们的战略、增长或盈利目标的业务的替代方案，我们可能会剥离或结束这类业务。我们可能无法按照对我们有利的条件，在预期的时限内完成任何这样的剥离，或者根本不可能完成。在任何此类交易完成后，我们可能会继续向已被剥离的企业提供财务风险，包括由于可能的诉讼、或有责任和赔偿买方与诉讼、监管事项或税务责任等有关的费用而增加的费用。
我们实现战略交易预期效益的能力受到许多不确定因素和风险的影响，包括我们以高效和有效的方式整合或分离业务、资源和系统(包括数据安全系统)的能力。例如，速成证券收购能否持续成功，部分取决于我们能否继续成功地合并信诺和快递的业务，并实现预期的效益，包括协同增效、节省成本、创新和业务效率。
速成系统整合的主要风险包括但不限于：保留现有客户并以有利可图的条件吸引新客户；保持员工士气并留住关键管理人员和其他雇员；巩固公司和行政基础设施并实现业务协同作用；整合信息技术、通信方案、财务程序和业务以及其他系统、程序和政策；协调地理上不同的组织；继续修改内部财务控制标准。
整合和离职活动可能导致额外和不可预见的费用，而预期的效益，包括与速成记录整合有关的收益，可能没有得到充分实现，或可能需要比预期更长的时间才能实现。这些活动是复杂的、昂贵的和耗时的，可能会转移管理层对正在进行的业务关注的注意力。这些活动中遇到的延误或问题可能对合并后的公司的收入、开支、经营结果和财务状况产生重大不利影响。
战略交易可能导致费用增加，包括设施和系统合并费用和留住关键雇员的费用、预期收入、收益或现金流量减少以及商誉或其他无形资产减值费用。在速递公司的业务整合过程中，可能会产生额外的意外成本。虽然我们预计，消除重复成本以及实现与这些企业整合有关的其他效率，应能使我们在一段时间内抵消增量交易和与合并有关的成本，但这种净效益可能不会在短期内实现，也可能根本无法实现。截至2019年12月31日，我们的商誉和其他无形资产的账面价值约为810亿美元，占我们合并资产总额的52%。如果我们收购的业务不符合我们的假设，我们的商誉的价值可能会受到重大和不利的影响。今后需要对商誉和其他无形资产进行减值的评估可能会对我们在减值期间的运营结果和股东权益产生重大影响。股东权益的大幅下降可能会对我们的债务评级产生负面影响，或可能影响我们遵守现有的债务契约。此外，如果我们无法达到预期的收益增长和业务成本节省，或与收购和整合有关的交易成本高于预期，我们的证券交易价格可能会下降。如果我们不能像金融或行业分析师所预期的那样快速或在预期的范围内实现收购的预期收益，那么交易价格也可能下降。
此外，合资企业和股权投资带来与收购不同的风险，包括与我们投资的企业的具体经营和财务、选择合适的当事方、各种不同的目标有关的风险。
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缔约方之间的竞争，缔约方之间的竞争，遵约活动(包括遵守适用的CMS要求)，以各方都能接受的方式扩大业务，在各方、客户和客户之间保持积极的关系，对合资企业的初始和持续治理，以及在合资企业终止时可能发生的客户和业务中断。
此外，我们可以通过为部分或全部购买价格发行普通股来资助战略性交易，这可能会削弱我们股东的所有权利益，或者产生额外的债务，从而增加成本，影响我们今后获取资本的能力。
此外，必须进行有效的内部控制，以提供可靠和准确的财务报告，并减少欺诈风险。企业的集成可能会导致我们的系统和内部控制越来越复杂，并使它们更难管理。任何将业务纳入我们的控制系统的困难都可能导致我们无法履行我们的财务报告义务。我们还依赖于我们投资的合资企业实体和其他实体的内部控制和财务报告控制，如果它们不保持效力或不遵守适用的标准，可能会对我们产生重大和不利的影响。无效的内部控制还可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能对我们证券的交易价格和我们获得资本的机会产生负面影响。
我们的各种服务和职能都取决于我们与第三方关系的成功与否。
为了提高经营成本、生产力和效率，我们与第三方签订合同，提供具体服务。如果第三方不履行对我们的义务，如果协议全部或部分终止，或者我们与第三方之间存在合同纠纷，我们的业务可能受到不利影响。尽管合同旨在提供某些保护，但我们对第三方行为的控制有限。例如，不遵守任何隐私或安全法律法规，涉及第三方供应商之一的任何安全漏洞，或与我们的安排有关的第三方供应商之间的纠纷，都可能对我们的业务、经营结果、财务状况、流动性和声誉产生重大不利影响。
外包还可能要求我们改变现有的业务，采用新的流程来管理这些服务提供商，或者重新分配责任，以实现潜在的生产力和运营效率。如果在改变业务流程方面有延误或困难，或者我们的第三方供应商没有按预期执行，我们可能没有意识到或没有及时实现这些关系的预期的经济和其他好处。这可能会导致额外的成本或监管合规问题，或者给我们带来其他的操作或财务问题。全部或部分终止或过渡与关键供应商的安排可能导致额外费用或处罚、业务延误或潜在错误的风险以及终止或过渡阶段的控制问题。我们可能无法及时或以可接受的条件找到替代供应商。如果由于安全漏洞、终止或服务过渡造成业务中断或无法获取数据，我们可能无法满足客户的需求，反过来，我们的业务和业务结果也可能受到不利影响。
在我们的业务范围内或在我们的主要供应商或其他第三方之间，服务的严重中断可能会对我们的业务和业务结果产生重大的不利影响。
我们的业务在很大程度上取决于我们是否有能力以高效和不间断的方式履行必要的业务职能，如索赔处理和支付、互联网支持和客户呼叫中心、数据中心和公司设施、处理新的和更新的业务、为处方保持适当的装运和储存条件(例如温度和防止污染)和家庭送货处理。在某些情况下，我们提供服务或产品(包括加工和配药处方)的能力取决于供应商、制药制造商、供应商或运输承运人提供的服务和产品。我们供应链的中断，包括最近冠状病毒的爆发，或无法及时和有效地获得或交付符合必要质量安全标准的产品，都可能对我们的业务产生不利影响。此外，我们的关键业务职能的履行或能力的任何失败或中断，包括我们的信息技术系统或第三方的信息技术系统无法使用或受到网络攻击，都可能导致响应时间放慢，服务满意度降低，并损害我们的声誉。我们的信息技术和其他系统与第三方系统相连接，并依赖于第三方系统，如果对此类服务的需求超过容量，或者第三方系统出现故障或中断，我们可能会遇到拒绝服务的情况。我们未能执行适当的业务连续性和灾后恢复战略，会大大削弱我们向客户和客户提供产品和服务的能力，这可能对我们的业务和业务结果产生重大不利影响。
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我们的业务取决于我们对信息技术和其他业务系统的有效投资、改进和适当维护其不间断操作和数据完整性的能力。
我们的业务高度依赖于维持有效的信息系统，以及我们所使用的数据的完整性和及时性，以服务于我们的客户和医疗服务提供者，并经营我们的业务。如果我们的数据因欺诈或其他错误而被发现不准确或不可靠，或者如果我们或我们雇佣的任何第三方服务提供商未能有效地维护信息系统和数据完整性，我们可能会经历操作中断，这可能会影响我们的客户、客户和医疗服务提供商，妨碍我们提供服务和产品的能力，为产品和服务制定适当的定价，留住和吸引客户和客户，建立准备金，及时准确地报告财务结果，以及保持监管合规等。
我们的信息技术战略和执行对我们的持续成功至关重要。我们必须继续投资于长期解决方案，这将使我们能够预测客户的需求和期望，提高客户体验，发挥市场差异者的作用，并防范网络安全风险和威胁。我们的成功在很大程度上取决于维持现有技术系统的有效性，并继续以成本效益和资源效率的方式交付和加强支持我们业务流程的技术系统。越来越多的监管和立法改革将对我们的信息技术基础设施提出更多的要求，这可能直接影响到与我们的战略举措有关的其他项目的可用资源。此外，最近消费者更多地参与医疗保健的趋势需要新的和增强的技术，包括移动设备更复杂的应用。技术之间的连接变得越来越重要。我们还必须开发新的系统，以满足目前的市场标准，并跟上信息处理技术、不断变化的行业和监管标准以及客户需求的不断变化。如果不这样做，可能会带来合规方面的挑战，并妨碍我们以竞争方式提供服务的能力。此外，由于系统开发项目的性质是长期的，它们完成的费用可能比预期的要高，而且在完成后可能无法实现预期的效益。我们未能有效投资、改善及妥善维持资讯科技及其他业务系统的不间断运作及数据完整性，可能会对我们的运作结果、财务状况及现金流造成不良影响。
作为一家大型卫生服务公司，我们受到网络攻击或其他隐私或数据安全事件的影响。如果我们无法防止或控制任何这类攻击的影响，我们可能会遭受重大责任、名誉损害、收入损失或其他损害。
我们的业务取决于我们的客户和客户是否愿意把他们的健康相关和其他敏感的个人信息委托给我们。计算机系统可能容易受到物理入侵、计算机病毒或恶意软件、编程错误、第三方攻击或类似破坏性问题的影响。我们已经并很可能继续成为计算机病毒或其他恶意代码、未经授权的访问、网络攻击或其他与计算机有关的渗透的目标。卫生服务行业已经并将继续发生大规模的网络攻击。此外，我们从第三方开发或采购的硬件、软件或应用程序可能存在设计缺陷、制造商缺陷或其他可能意外危及信息技术的问题。人为或技术错误已经并可能导致，例如，未经授权访问、披露、修改、滥用、丢失或破坏公司、客户或其他第三方数据或系统；窃取敏感、受管制或机密的数据，包括个人信息和知识产权；通过赎金、破坏性攻击或其他手段失去对关键数据或系统的访问；以及业务延误、服务或系统中断或拒绝服务。
随着我们以数字方式存储和共享的个人信息数量增加，我们暴露在意外披露、数据安全和相关网络安全风险上的风险增加，包括未被发现的攻击、损坏、丢失或未经授权访问或盗用专有或个人信息的风险，以及试图防范这些风险的成本也在增加。如果不迅速发现干扰、披露或违规行为，其影响可能会更加严重。我们实施了安全技术、程序和程序，以保护消费者身份，并提供有关网络钓鱼、恶意软件和其他网络风险的雇员意识培训；然而，没有人保证这些措施将对所有类型的违规行为有效。
网络安全威胁正在迅速演变，这些威胁和获取我们专有系统的手段正变得越来越复杂。网络攻击可能来自多种来源，包括第三方，如外部服务提供者，所使用的技术经常发生变化，或往往在启动之后才被识别。这些各方还可能试图欺骗性地诱使我们系统的雇员、客户或其他用户披露敏感信息，以获取我们或我们客户的数据。此外，虽然我们对所有为我们提供服务的供应商都有一定的标准，但我们的供应商，以及他们自己的服务提供者，可能会受到相同类型的安全破坏。最后，我们的办公室可能容易受到安全事件或安全攻击、破坏或盗窃行为、丢失或丢失数据、人为错误或可能对我们的系统以及客户和客户数据产生负面影响的类似事件的影响。
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在网络事件之前或之后消除或消除安全威胁和漏洞的代价可能是巨大的。我们的补救工作可能不成功，可能导致中断、延误、服务停止和现有或潜在客户的损失。
此外，违反我们的安全措施以及未经授权传播关于我们、我们的客户或其他第三方的敏感个人信息、专有信息或机密信息，可能使我们的客户和我们的客户面临被窃取金融或医疗身份的风险。未经授权传播关于我们的业务和战略的机密和专有信息也可能对我们战略倡议的实现产生不利影响。这类事件可能导致我们违反我们的合同保密义务和违反适用的法律。这些事件将对我们的竞争能力、他人对我们的信任、我们的声誉、客户基础和收入产生负面影响，并使我们面临强制性披露要求、诉讼和其他强制执行程序、重大罚款、罚款或补救费用，以及补偿性、特殊、惩罚性和法定损害赔偿、同意令和其他不利行动，其中任何一项都可能对我们的业务、经营结果、财务状况或流动性产生不利影响。
在管理医疗实践和经营药房，现场诊所和其他类型的医疗设施，我们可能会承担额外的责任，可能导致大量的时间和费用。
除了与医生和其他保健提供者签订服务合同外，我们还在我们的家庭分娩和专业药房雇用医生、药剂师、护士和其他保健提供者，我们为客户管理和经营的现场低视力和初级保健做法和输液诊所，以及我们雇员的某些诊所。我们还通过我们雇用的医疗服务提供者以及第三方承包商提供家庭护理。因此，我们可能对雇员或代理人造成的某些行为、不行为或伤害承担责任，或在其中一家诊所、药店或诊所发生此类行为、不作为或伤害。为任何行动辩护可能会导致重大开支，可能对我们的业务、经营结果、财务状况、流动性和声誉产生重大不利影响。
法律和合规风险
我们的业务须受政府的大量规管，以及新的法律或规例，或现行法律或规例的改变，可能对我们的业务、经营结果、财务状况及流动资金产生重大不利影响。
我们的业务受到联邦、州、地方和国际各级的监管。管理我们的业务和相关解释的法律和规则在数量和复杂性上都在增加，经常发生变化，而且可能不一致或相互冲突。我们或第三方供应商不遵守适用的规定可能会对我们的业务、经营结果、财务状况、流动性和声誉产生重大不利影响。
我们必须查明、评估和应对立法和监管环境中的新趋势，并遵守适用于我们业务的各种现行条例。目前正在等待立法或监管建议，今后可能会有立法或监管提案，以管理保健行业，包括管理处方药费用和健康记录，以及管制药品分销。我们期望联邦和州政府继续制定并认真考虑许多广泛的立法和监管提案，这些提案将或可能对医疗保健和相关福利体系的各个方面产生实质性影响。我们的证券的交易价格可能会对这些建议的宣布作出反应。我们无法预测会否通过任何这类建议，或其中的具体条款，包括这些建议对我们运作的影响；不过，其中某些建议如获通过，可能会对我们的业务及运作结果造成不良影响。
现有或未来的法律、规则、监管解释或判断可能迫使我们改变我们经营业务的方式，影响我们提供的产品和服务，限制收入和注册人数的增长，增加我们的成本，包括运营、保健技术和行政费用，并要求加强我们的合规基础设施和内部控制环境。例如，使ACA或其部分失效的决定可能会导致我们的业务方式发生实质性变化，以及失去与我们的IFP产品相关的补贴。我们必须获得和保持保险和其他监管批准，除其他外，销售我们的许多产品，扩大到更多的地理或产品市场，提高某些受管制产品的价格，并完善我们的一些收购和处置。拖延或未能获得或维持这些批准可能会减少我们的收入或增加我们的成本。现行或未来的法律和规则也可能要求或引导我们采取其他行动，例如改变我们的业务做法，并可能增加我们的责任。
此外，未能有效地实施或调整我们的战略和业务举措，例如降低运营成本、调整溢价定价或效益设计，或根据监管变化改变我们的业务模式，可能会对我们的业务结果、财务状况和现金流产生重大不利影响，包括但不限于我们保持商誉和其他无形资产价值的能力。
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有关影响我们业务的规例的更多资料，请参阅本表格第一部分第1项的“业务-规管”10-K。
参与政府资助的医疗保险等项目存在着各种风险，包括对政府资金的依赖、遵守政府合同以及加强监管监督和执法。
通过我们的政府业务，我们与合作医疗公司和各州政府机构签订合同，提供有管理的医疗保健服务，包括医疗保险优势计划和医疗保险D部分计划。此外，我们的卫生服务业务为参与政府保健计划的政府实体和付款人提供服务。
我们从政府资助的项目中获得的收入，包括我们的医疗保险计划和我们的政府客户，全部或部分依赖于联邦政府或适用的州或地方政府的年度资金。这些项目的资金取决于许多我们无法控制的因素，包括一般的经济状况、政府继续努力控制联邦或适用的州或地方一级的保健费用和预算限制以及一般的政治问题和优先事项。这些实体一般有权在没有理由或资金不足的情况下，在短时间内不与我们续签或取消合同。资金方面的意外变化，例如联邦或州政府实行固支，或不提供持续拨款或定期定期向我们支付款项，都会大幅度减少我们的收入和盈利能力。
医疗保险计划一直是监管改革倡议的主题。支付给医疗保险优惠计划和医疗保险D部分计划的保险费率是通过合同确定的，尽管费率因多种因素的不同而不同，其中有些因素是我们无法控制的。例如，每个医疗保险优惠计划的部分补偿都与该计划的星级等级挂钩，这些计划的评级为四名或四名以上的明星，有资格获得基于质量的奖金。一个计划的星级影响到它在市场上的形象，表现良好的计划能够提供更高的效益，更有效的市场和更长的时间比其他计划。星级系统每年都会受到CMS的影响，这可能会给实现四星或更大的星带来更大的困难。我们的医疗保险优势计划和医疗保险D部分计划的运营结果，保费收入和福利的提供很可能继续在很大程度上取决于他们的明星评级。我们无法保证在未来的几年里，我们将成功地维持或提高我们的“星光等级”。此外，对我们过去或未来业绩的审计可能导致我们的星级评级下降。因此，我们的计划可能没有资格获得完全的高质量奖金，这可能会对这些计划提供的好处产生不利影响，减少会员资格或影响我们的财务业绩。见第二部分，第7项-管理的讨论和分析的财务状况和结果的信息-工业发展和其他事项影响我们的卫生服务和综合医疗部门，以获得更多的信息，我们的明星评级。
此外，如果我们不遵守CMS的合同要求，包括数据提交、注册和营销、提供商网络充足性、供应商目录准确性、质量措施、索赔付款、护理连续性和呼叫中心绩效，我们可能会受到行政处分，包括注册制裁或合同终止、罚款或其他可能影响我们盈利能力的处罚。如本表格10-K第一部分第1项所述，CMS于2018年11月1日发布了一项拟议规则，除其他外，将修订其RADV方法，除其他外，不包括对2011年及其后所有年份RADV审计的基本服务费用数据错误进行调整，并推断RADV结果在合同水平。如果以目前的形式采用，该规则可能会导致降低的计划福利、更高的月保费或减少所有医疗保险优势保险公司为人口提供的选择。作为通知和评论规则制定过程的一部分，该公司与其他医疗保险优势组织和其他利益相关方一起，向CMS提交了关于拟议规则的评论意见。评论期于2019年8月28日结束。虽然CMS是否会像建议的那样最终确定该规则，但如果获得通过，它可能会对公司未来的运营结果产生重大影响。
我们通过IFP参与个人和小雇主的医疗保险交换涉及到与业务组合和业务量有关的不确定因素，并可能对我们的业务结果、财务状况和现金流产生不利影响。2017年10月签署的一项行政命令，中止了ACA下削减成本补贴的支付，这给公共医疗保险交易所的未来带来了更多的不确定性。
任何不遵守各种州和联邦医疗保健法律和条例的行为，包括那些旨在防止政府资助方案中的欺诈和滥用的法律和条例，都可能导致调查或诉讼，例如根据“联邦虚假索赔法”和州法律规定的类似告密者法规采取的行动。这可能会使我们受到损害赔偿，包括三倍的损害赔偿、罚款、罚款或其他执法行动、限制我们销售或注册新客户的能力、限制扩展、限制或排除与联邦或州政府机构的项目或其他协议，这些都可能对我们的业务、现金流、财务状况、运营结果和声誉产生不利影响。
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我们面临与诉讼、监管审计和调查有关的风险。
我们经常参与大量的索赔、诉讼、监管审计、调查和其他法律事务，这些问题大多是在正常的业务过程中产生的。这些法律事项可包括福利索赔、违约行为、侵权索赔、消费者保护法引起的索赔、联邦或州法律下的索赔纠纷、与就业和就业歧视有关的诉讼、反托拉斯索赔、雇员福利索赔、工资和工时索赔、税收、隐私、知识产权和举报人索赔、股东诉讼和其他证券法索赔、房地产纠纷、与披露某些商业惯例有关的索赔、客户审计和合同履行引起的索赔，包括政府合同。此外，我们已经并可能继续为与我们的保健业务有关的做法和索赔承担责任，例如营销不当、未能及时或适当地支付或提供医疗保健、供应商网络结构、交付或安排护理的不良结果、供应商争议，包括赔偿或合同条款方面的争议、ERISA索赔、与成本分摊计算有关的指控以及与我们管理自筹资金业务有关的索赔。我们还经常参与保健服务业务引起的法律事务，包括但不限于，我们的上门送货和专业药房配药、药房福利管理服务(如处方管理服务、健康福利管理服务和供应商服务)等有关配药的索赔。现在和将来都有, 试图对公司和我们行业的其他公司提起集体诉讼；个别原告也可能就同一主题对我们和我们行业的其他公司提出多项索赔。
法院的裁决和立法活动可能会增加我们对任何这类索赔的风险。在某些情况下，可以寻求实质性的非经济或惩罚性赔偿。我们寻求购买保险，以涵盖其中一些潜在的负债。然而，某些潜在的责任可能不包括在保险范围之内，保险公司可能会对保险范围提出异议，或者保险金额可能不足以支付所判的全部损害赔偿。此外，某些类型的损害赔偿，例如惩罚性损害赔偿，可能不包括在保险范围内，而且所有或某些形式的赔偿责任的保险范围今后可能变得不存在或昂贵得令人望而却步。无论结果如何，解决争端往往代价高昂，具有破坏性。此外，解决当前或今后的法律问题和索赔可能会改变我们的行业和商业惯例，给我们的经营结果造成重大损失，造成财务状况和流动性，或损害我们的声誉。
我们经常受到国家保险、卫生、福利和制药部门、总检察长、CMS、DOL和OIG以及国外类似机构的监管市场行为和其他审查、审计和调查的影响。关于我们的医疗保险优势和医疗保险D部分业务，CMS和OIG进行审计，以确定健康计划是否符合联邦法规和合同义务，包括是否遵守适当的编码做法，以及通过旨在发现和纠正不当付款的审计来实施欺诈和滥用行为。我们的某些合同目前受到CMS和OIG的RADV审计。司法部正在对信诺和医疗保险C和D部分下的一些其他医疗优势组织的风险调整数据提交做法和业务流程进行全行业的调查，包括对医疗图表的审查。联邦和州监管机构还继续加强审查医疗服务、残疾和人寿保险行业的商业和报告做法，包括索赔付款和相关欺诈做法，以及其他联邦和州政府机构(如州检察长)加强审查，授权在以前只能提起民事或行政诉讼的情况下提起刑事诉讼。
此外，各政府机构对某些药房福利管理做法进行了调查和审计。其中许多调查和审计导致其他公司同意民事处罚，包括支付金钱和公司诚信协议。我们无法预测，这些政府调查和审计最终可能对我们或整个行业产生什么影响(如果有的话)。不过，我们很可能会继续经历政府的监察和审核活动，而这些活动过去和将来都会受到民事惩罚。
其他政府机构的监管审计、调查或审查或行动可能导致我们的业务做法发生变化，对某些保费进行追溯调整，处以重大罚款、罚款、民事责任、刑事责任或其他制裁，包括公司诚信协议、限制我们参与政府方案、销售某些产品或从事与商业有关的活动的能力，这些都可能对我们的业务、经营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。此外，披露不利的调查或审计，或处以罚款或其他制裁，可能会对我们在某些市场上的声誉产生不利影响，使我们更难以销售我们的产品和服务。
关于待采取法律行动的材料以及其他法律和监管事项的说明载于本表格10-K所载的合并财务报表附注22。诉讼和其他法律的结果 或者监管问题总是不确定的。
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如果我们不遵守适用的隐私、安全和数据法律、法规和标准，我们的业务和声誉可能会受到重大的不利影响。
我们的大部分活动包括接收、使用、储存或传送大量个人受保护的健康信息和可识别的个人信息。我们还将聚合和匿名数据用于研究和分析目的，并在某些情况下，为制药制造商和第三方数据聚合器和分析人员提供访问此类数据的途径。敏感个人信息的收集、维护、保护、使用、传输、披露和处置在联邦、州、国际和工业各级都有规定，并通过与客户签订的合同对我们提出要求。在某些情况下，这些法律、规则、条例和合同要求也适用于我们的供应商，并要求我们获得书面保证，保证他们遵守这些要求。我们还受其他各种消费者保护法的约束，这些法律规范着我们与客户的沟通。我们的某些业务也受“支付卡行业数据安全标准”的约束，该标准旨在保护信用卡行业实体强制规定的信用卡帐户数据。关于使用和披露这类信息的国际法、规则和条例，如“探地雷达”，可以比在美国更严格，而且各法域也各不相同。此外，更多的司法管辖区正在规范跨国界的数据传输，国内隐私和数据保护法总体上变得更加繁重。
这些法律、规则和合同要求有待改变，围绕数据安全和隐私的监管环境要求越来越高。遵守新的隐私、安全和数据法律、法规和要求可能会增加运营成本，并可能限制或要求我们改变业务模式或业务。有关我们所受的私隐规例的更多资料，请参阅本表格第一部分第1项的“业务-规管”10-K。
HIPAA要求被覆盖的实体遵守HIPAA的隐私、安全和违规规则。此外，业务伙伴必须遵守HIPAA的安全和违规要求。虽然我们努力通过与第三方服务提供商的合同提供适当的保护，并在某些情况下评估他们的安全控制，但我们对他们的行为和做法有有限的监督或控制。我们的一些业务作为业务伙伴与其被覆盖的实体客户，因此，收集，使用，披露和维护敏感的个人信息，以便为这些客户提供服务。HHS继续其审计计划，以评估HIPAA的遵守工作，由涵盖的实体，并已扩大到包括业务伙伴。此外，HHS继续行使其执法权力，例如向HHS通报违规行为所引起的调查所导致的执法行动。如果审计结果或指控不遵守或执行执行行动，可能对我们的业务结果、财务状况、现金流和声誉产生不利影响。
不遵守或发现不遵守适用的法律、法规或要求，或发生任何涉及被我们或第三方服务提供商盗用、丢失或未经授权披露受保护的个人信息的隐私或安全漏洞，可能会对我们的业务和声誉产生重大不利影响，包括我们的业务结果、财务状况和现金流。
有效的预防、检测和控制系统对于维持监管合规和防止欺诈行为至关重要，而这些系统的失败可能对我们产生不利影响。
联邦和州政府已将调查和起诉医疗保健及其他保险欺诈和滥用行为列为优先事项。禁止欺诈和滥用包括范围广泛的活动，包括客户转诊回扣、不必要的医疗服务收费、不当营销和侵犯病人隐私权。适用于我们的条例和合同要求是复杂的，可以修改。此外，目前正在进行的有力执法、高度技术性的监管计划和“多德-弗兰克法案”及相关条例加强了监管机构的执法权力和举报人的激励和保护。我们在这方面的遵守努力将继续需要大量资源。我们的预防、检测或控制系统未能遵守监管规定，或雇员不遵守我们的内部政策，包括管理人员和雇员的数据系统安全或不道德行为，都可能对我们的声誉产生不利影响，并使我们面临诉讼和其他诉讼、罚款和处罚。
此外，供应商或客户欺诈没有得到预防或发现，可能会影响我们的医疗成本或我们的自我保险客户。此外，在经济衰退期间，我们可能会遇到越来越多的欺诈性索赔，这可能会导致因有争议的索赔和诉讼增加而增加的费用。
经济风险
经济和市场状况影响我们的金融工具的价值以及特定资产和负债的价值。
作为一家保险公司，我们拥有大量的投资资产，以支持保险和较早的存款负债。我们投资的市场价值因经济和市场情况而异。例如，一般情况下，低水平的利率
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投资，例如近年来在美国和外国金融市场经历的投资，对我们近几年的投资收入水平产生了负面影响。
我们的投资资产很大一部分是固定利息收益债券，不同期限的债券，固定可赎回的优先证券和商业抵押贷款。这些投资资产的价值会随着市场条件的变化而大幅波动。如果我们能够获得可用的信贷额度，利率的上升可能会降低我们投资组合的价值，增加利息支出。此外，发行人延迟支付本金或利息，或发行人违约，可能会减少我们的投资收入，并要求我们减记我们的投资价值。
股市或利率大幅下跌，可能会导致额外的无准备金养老金债务，导致我们需要额外的计划资金，并增加养老金支出。
我们目前在冻结的养恤金计划中有无着落的债务。计划权益和固定收益投资价值的大幅下降或适用法律或法规的不利变化，都会大幅增加我们的开支，并改变所需计划资金的时间和数额。这可能会减少我们的可用现金，包括我们的子公司。我们还面临着与我们的养老金义务相关的利率和股票风险。利率持续下降可能会对我国养老金计划的资金状况和新投资的再投资收益率产生不利影响。关于我们在养恤金计划下的义务的更多信息，见综合财务报表附注16。
降低我们保险子公司的财务实力评级可能会对新的销售和现有业务的保留产生不利影响，而降低我们的债务评级将增加借入资金的成本，并可能对我们获取资本的能力产生负面影响。
财务实力、偿付能力和被认可的评级机构的债务评级是建立保险和健康福利公司竞争地位的重要因素。由国家认可的评级机构提供的评级信息在整个行业中得到广泛传播和普遍使用。我们相信，我们的主要保险子公司的理赔能力和财务实力评级是向某些客户推销我们的产品的重要因素。我们的债务评级既会影响未来借款的成本和可得性，也会影响到我们的资本成本。每一家评级机构都定期审查评级，无法保证今后将维持目前的评级。未来任何一个评级的下调都会使我们的产品更难成功销售，也很难筹集资金来支持我们的保险子公司的业务增长。
全球市场、经济和地缘政治条件可能导致股票市场价格、利率和信贷息差的波动，这可能影响我们筹集或部署资本的能力，并影响我们的整体流动性。
如果股票和信贷市场经历极端的波动和破坏，可能会对股票价格造成下行压力，并限制某些发行人获得资本的机会，而不考虑这些发行人的基本财务实力。信贷市场的极度混乱可能对我们今后获得资本的机会和成本产生不利影响。
如果出现不利的经济和工业状况，我们可能需要将更大比例的现金流动从业务中用于支付我们债务的本金和利息，从而减少我们可用于其他目的的资金，例如用于正在进行的业务的投资和其他支出、收购、股息和股票回购。在这种情况下，我们执行我们的战略的能力可能受到限制，我们在规划或应对商业和市场条件变化方面的灵活性可能会降低，或者我们进入资本市场的机会可能受到限制，以致无法获得更多的资金，或者只能在不利的条件下才能获得更多的资金。
就与速递记录的合并而言，我们的负债水平大大高于信诺和速递过去的负债水平，这将导致较高的相对偿债成本和可用于为增长、股票回购和其他公司目的提供资金的业务的现金流量减少。
截至2019年12月31日，信诺的长期负债约为319亿美元.这种负债水平：
•要求我们将更大比例的现金流量从业务中用于支付债务，从而减少现金流量，用于为资本支出提供资金、进行其他收购或新技术投资、进行股票回购、支付股息和用于一般公司目的；
•(B)增加本港面对一般不利经济情况的脆弱性，包括在利率较高的情况下，以浮动利率支付利息的借款利率，以及较浮动利率资产为高的借款利率，或在利率较高的情况下再融资；及
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•限制我们对商业和行业的变化或挑战进行规划或作出反应的灵活性。
在最近的历史基础上，我们就融资、负债和较高的债务与股本比率所达成的协议，可能会限制我们的财务和经营灵活性，以应付不断变化的商业和经济状况，在去杠杆化过程中，与其他债务水平较低的竞争对手相比，可能会造成竞争劣势。如果我们的现金流和资本资源不足以支付我们的债务，我们可能被迫从我们的子公司寻求额外的红利，出售资产，寻求额外的股本或债务资本，或者重组我们的债务。
不利的经济发展可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
许多因素，包括地缘政治问题、未来经济衰退、信贷供应和成本以及其他资本和消费者支出，都会对美国和全球经济产生负面影响。我们的经营结果可能会受到不利的经济条件对我们的客户和客户(包括雇主和个人)、医疗服务提供者、制药制造商、制药供应商和第三方供应商的不利影响。例如：
•雇主可以采取行动，通过修改、延迟或取消购买我们产品的计划或改变购买的产品组合来降低他们的运营成本。
•更高的失业率和劳动力减少可能导致我们的雇主计划(包括选择退出雇主计划的雇员数量的增加)或我们的个人计划的注册人数减少。
•由于不利的经济条件或ACA，雇主可能停止向雇员提供医疗保险，或选择在自愿的、雇员资助的基础上提供这种保险，以此作为降低其经营成本的一种手段。
•我们的历史伤残索赔经验和行业数据表明，提交的伤残索赔在不利的经济条件下上升。
•如果客户未能成功筹集足够的资金或无法获得融资，他们可能无法支付或延迟支付欠我们的应收账款。
•我们的客户或潜在客户可能会迫使我们在价格和服务等因素上进行更激烈的竞争，以保留或获得他们的业务。
•我们的客户可能会被收购、合并，或者无法成功地维持或扩大他们的业务或员工队伍，这可能会减少我们服务的客户数量，或者导致我们服务的利用率低于预期。
•长期不利的经济环境可能对医院和其他保健提供者的财政状况产生不利影响，可能会增加我们的医疗费用，因为这些提供者试图保持收入水平，以适应自身的经济挑战。
•我们的第三方供应商可以显著和迅速地提高他们的价格或减少他们的产出，以降低他们的经营成本。我们的业务取决于我们以有效和不间断的方式履行必要的业务功能的能力。
这些因素可能导致我们的客户群、收入或利润率下降，或者我们的运营成本增加。
此外，在长期不利的经济环境期间和之后，联邦和州预算可能受到实质性的不利影响，导致联邦和州政府方案，如医疗保险和社会保障计划，或与政府实体签订的合同中的偿还或付款减少或延迟。这些联邦和州预算压力也可能导致政府对我们征收新的或更高水平的税收或评估，例如对保险公司和卫生组织征收保险费税，对某些服务费和资本化医疗索赔征收附加费或费用。虽然我们可以设法通过增加保费等方式来减轻或弥补这些增加的费用，但不能保证我们能够减轻或弥补所有这些费用，这可能对我们的业务、业务结果、财务状况和流动资金产生重大不利影响。
44
目录
我们受再保险公司信用风险的影响。
我们与其他保险公司达成再保险安排，主要是为了限制大量风险敞口造成的损失，或允许收回部分直接损失。当承保公司没有被收购或出售时，我们也可以就收购或剥离交易达成再保险安排。
根据所有再保险安排，再保险公司承担保险损失，但须遵守某些限制或例外情况，其中可能包括损失限额。这些安排也使我们承担与再保险人有关的各种义务、申述和保证。再保险并不免除我们作为原发保险人的责任。如果再保险人不履行再保险安排下的义务，我们仍须对潜在投保人负责。虽然我们定期评估再保险公司的财务状况，以尽量减少因再保险公司破产而蒙受的重大损失，但再保险公司在财务上可能会变得不健全。如果再保险人未能履行再保险合同规定的义务，或责任超过任何适用的损失限额，我们将被迫支付再保险保单上的索赔。
从再保险公司收取应付的款额，须视乎若干因素而产生的不明朗因素，包括受保人的损失是否符合再保险合约的资格条件，再保险人或其附属公司是否有财政能力及愿意根据再保险合约的条款付款，以及支持我们可收回再保险的抵押品的规模及种类，例如持有足够的信托或信用证的合资格资产。尽管我们的部分再保险敞口是有担保的，但无法从再保险公司收回材料可能会对我们的经营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。
45
目录
项目1B。未解决的工作人员意见
没有。
项目2.特性
我们的全球房地产投资组合包括大约1，290万平方英尺的自有和租赁房产。我们的国内投资组合在43个州、哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛拥有约1 090万平方英尺。我们的国际物业约有200万平方英尺，分布于下列国家：澳大利亚、巴林、比利时、加拿大、中国、法国、德国、香港、印度、印度尼西亚、肯尼亚、科威特、黎巴嫩、马来西亚、新西兰、阿曼、新加坡、韩国、西班牙、瑞士、台湾、泰国、土耳其、阿拉伯联合酋长国和联合王国。
我们在国内的主要办公地点包括位于康涅狄格州布卢姆菲尔德农庄格罗夫路900号的王尔德大厦(我们的公司总部)、位于宾夕法尼亚州费城的1601号栗努特街的两个自由广场，以及位于密苏里州圣路易斯一条高速公路及其周围的速递公司办公室。王尔德大厦占地约893，000平方英尺，为业主。特快专递的校园面积约为120万平方英尺，其中两个自由广场的面积约为32.2万平方英尺，是租赁空间。
我们卫生服务部门的家庭分娩药房业务包括8家订单处理药房、8家病人联络中心和4家位于美国各地的高容量自动上门配药药房。卫生服务公司的家庭分娩配药药房位于亚利桑那州、印第安纳州、密苏里州和新泽西。卫生服务部门还设有7家专门的家庭分娩药房和38家专业分店。
我们相信我们的物业是足够的，适合我们目前的业务。上述内容不包括关于投资财产的资料。
项目3.法律诉讼
诉讼事项所载的资料和管理事项在本表格10-K的财务报表附注22中，以参考的方式纳入本报告。
项目4.矿山安全披露
不适用。
46
目录
有关执行主任的资料
所有主席团成员的任期均为一年，或直至其继任人当选为止。主要职业和就业记录列示如下。
Mark L.boxer，60岁，信诺执行副总裁兼首席信息官，2011年4月开始；施乐公司副首席信息官；政府保健集团总裁，2009年3月至2011年4月。
David M.Cordani，54岁，信诺首席执行官，2009年12月开始；主任，2009年10月；总裁，2008年6月开始；首席运营官，2008年6月至2009年12月。
Brian C.Evanko，43岁，自2017年11月起担任政府业务总裁；2013年8月至2017年11月任美国个人业务总裁；2012年9月至2013年8月担任信诺全球个人健康、生命和事故业务财务官；2008年12月至2012年9月担任信诺全球个人健康、生命和事故首席精算师。
Nicole S.Jones，49岁，信诺执行副总裁兼总法律顾问，2011年6月开始；林肯金融集团高级副总裁和总法律顾问，2010年5月至2011年6月；信诺副总裁和副总法律顾问，2008年4月至2010年5月；信诺公司秘书，2006年9月至2010年4月。
马修·曼德斯(Matthew G.Manders)，58岁，自2018年11月起担任战略和解决方案总裁；2017年2月至2017年11月担任政府和个人项目及集团保险总裁；2014年6月至2017年2月任美国市场总裁；2011年11月至2014年6月任美国区域和业务总裁；2010年1月至2011年11月任美国服务、临床和专业总裁；2009年6月至2010年1月任信诺保健、全面卫生、生产力、网络和中间市场总裁。
史蒂文·米勒(StevenB.Miller)，医学博士，62岁，执行副总裁兼首席临床官，从2018年12月开始；高级副总裁兼首席医务官，2007年10月至2018年12月。
John M.Murabito，61岁，信诺人力资源和服务执行副总裁，2003年8月开始。
Eric P.Palmer，43岁，执行副总裁兼首席财务官，2017年6月开始；副首席财务官，2017年2月至2017年6月；高级副总裁，首席财务官，2015年11月至2017年2月；业务财务官，业务财务官，2012年4月至2015年11月；副总裁，业务财务官，美国商业市场，2010年6月至2012年4月。
杰森·萨德勒(Jason D.Sadler)，51岁，2014年6月开始担任国际市场总裁；2010年7月至2014年6月任全球个人健康、生命和事故总裁；2007年1月至2010年7月，汇丰亚洲保险有限公司香港保险业务总经理。
迈克尔·W·特里普莱特(MichaelW.Triplett)，58岁，从2017年2月开始担任美国市场总裁；2009年6月至2017年2月，地区市场处于领先地位。
TimothyC.Wentworth，59岁，自2020年2月起担任卫生服务总裁；2018年12月至2020年任速递和信诺服务公司总裁；2016年5月至2018年12月担任速递业务首席执行官；2014年2月至2018年12月任总裁；2012年4月至2014年2月担任销售和账户管理高级副总裁兼总裁。
47
目录
第二部分
项目5. 注册人普通股市场、相关股东事务及发行人购买权益证券
标题为“季度财务数据-股票和股利数据”的信息出现在本表格第147页10-K。截至2019年12月31日，有记录的股东人数为35727人。信诺的普通股在纽约证券交易所上市和交易，代号为“CI”。
发行人购买股票证券
下表提供了信诺2019年12月31日终了季度的股票回购活动信息：
|
| 所购股份总数# (1) | 每股平均价格 | 作为.的一部分购买的股份总数# 公开宣布的计划 (2) | 股票的近似美元价值 还可以作为一部分购买 公开宣布的节目 (3) | ||
期间 |
| ||||||
(一九二零九年十月一日至三十一日) |
| 1,542,086 | $ | 157.84 | 1,540,917 | $ | 1,159,327,593 |
(2019年11月1日至30日) | 522,214 | $ | 192.32 | 519,770 | $ | 1,059,361,992 | |
(一九二零九年十二月一日至三十一日) | 488,296 | $ | 202.16 | 482,318 | $ | 3,961,834,531 | |
共计 |
| 2,552,596 | $ | 173.37 | 2,543,005 |
| N/A |
(1)代表雇员根据公司权益补偿计划投出的股份如下：(1)就受限制股票(批予及单位)及策略性表现股份的归属缴付税款；及(2)就行使的某些股票期权缴付行使价格及税款。雇员在10月份投标了1 169股，在11月份投标了2 444股，在2019年12月投标了5 978股。
(2)此外，公司维持经董事会授权的股份回购计划。根据这一计划，公司可以根据市场条件和资本的其他用途，不时回购股份。回购股票的时机和实际数量将取决于多种因素，包括价格、一般业务和市场条件以及资本的交替使用。股票回购计划可以通过规则10b5-1计划、公开市场购买或私下谈判的交易来实施，每个计划都符合“交易法”规则10b-18的规定。程序可以在任何时候暂停或停止。2019年第四季度，联委会将回购权增加了40亿美元。程序没有过期日期。从2020年1月1日到2020年2月26日，该公司以约4.25亿美元回购了200万股股票，截至2020年2月26日，回购权为35亿美元。
(3)股份的大致美元价值是截至适用月份的最后日期。
48
目录
股票价格绩效图
下图将截至2019年12月31日的5年中我们普通股的累计股东总回报率与标准普尔500指数、标准普尔500医疗服务提供商和标准普尔管理的医疗保健、人寿和健康保险指数的累计总回报率进行了比较。图表中所示的股票表现并不是为了预测或指示未来的表现。
49
目录
项目6.选定的财务数据
选定的财务数据应结合管理当局对财务状况和业务结果的讨论和分析以及本报告其他部分所载的合并财务报表和所附说明一并阅读。
高光 |
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
(百万美元，但每股数额除外) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2016 |
| 2015 |
总收入 | $ | 153,566 | $ | 48,650 | $ | 41,806 | $ | 39,838 | $ | 38,098 |
股东净收益 | $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 | $ | 1,867 | $ | 2,094 |
净收益 | $ | 5,120 | $ | 2,646 | $ | 2,232 | $ | 1,843 | $ | 2,077 |
股东每股净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本 | $ | 13.58 | $ | 10.69 | $ | 8.92 | $ | 7.31 | $ | 8.17 |
稀释 | $ | 13.44 | $ | 10.54 | $ | 8.77 | $ | 7.19 | $ | 8.04 |
每股宣布的共同股息 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.04 |
现金和投资 | $ | 27,098 | $ | 32,829 | $ | 31,591 | $ | 30,000 | $ | 26,681 |
总资产 | $ | 155,774 | $ | 153,226 | $ | 61,759 | $ | 59,366 | $ | 57,094 |
长期债务 | $ | 31,893 | $ | 39,523 | $ | 5,199 | $ | 4,756 | $ | 5,020 |
负债总额 | $ | 110,395 | $ | 112,154 | $ | 47,999 | $ | 45,605 | $ | 45,005 |
股东权益 | $ | 45,338 | $ | 41,028 | $ | 13,711 | $ | 13,699 | $ | 12,011 |
50
目录
项目7.管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析
| 页 |
执行概况 | 52 |
流动性与资本资源 | 58 |
临界会计估计 | 63 |
部分报告 | 67 |
卫生服务 | 67 |
综合医学 | 69 |
国际市场 | 70 |
团体残疾及其他 | 71 |
企业 | 72 |
投资资产 | 72 |
|
|
管理层对财务状况和运营结果(“MD&A”)的讨论和分析旨在提供信息，帮助您更好地理解和评估我们截至2019年12月31日的财务状况，与2018年12月31日相比，以及与2018年和2017年相比，我们截至2019年12月31日的业务结果。我们鼓励阁下参阅本年报第II部第8项(“表格10-K”)及表格10-K第1A部所载的合并财务报表。关于2018年12月31日终了年度与2017年的业务结果的比较，请参阅本公司第二部分第7项中以前提交的MD&A。表格10-K年度报告2018年12月31日终了的财政年度。
除非另有说明，MD&A中的财务信息是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)列报的。有关公司重要会计政策的补充信息，请参阅本表格10-K中所列的综合财务报表附注2。在我们在MD&A中的一些财务表中，当这些变化太大以致于变得没有意义时，我们会出现百分比变化或“N/M”变化。百分比的变化以基点(“bps”)表示。
在本MD&A中，我们的合并措施“经调整的运营收入”、每股收益和“调整后的收入”并不是根据公认会计原则确定的，不应被视为“股东净收入”、“每股收益”和“总收入”最直接可比GAAP计量的替代品。我们还使用税前调整后的运营收入和调整后的收入来衡量我们部门的业绩。
我们使用业务调整后的收入作为衡量经营业绩的主要财务指标，因为管理层认为它最能反映我们业务运作的基本结果，并允许分析基本收入、支出和盈利的趋势。我们将经营调整后的收益定义为股东的净收入(或部分指标的税前收入)，不包括已实现的投资损益、获得的无形资产的摊销、Anem和Coventry保健公司的业绩。(“Coventry”)(统称为“过渡客户”)(关于过渡客户的进一步讨论，请参阅MD&A中的“关键事务和发展”一节)和特殊项目。信诺在国际市场部门使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果中所占份额也不包括在内。收入或费用数额不包括在调整后的业务收入中，因为它们不表明基本业绩或业务部门管理的责任，其中包括：
已实现投资收益(损失)，包括某些金融工具在资产负债表日期之间的市场价值变化，以及与投资资产出售有关的损益。
获得的无形资产的摊销，因为这些资产与购置费用有关。
结果过渡客户 因为这些结果并不代表正在取得的成果.
管理层认为，由于这些事项的性质或规模，特别项目不代表业务的基本结果。特别项目的说明见综合财务报表附注23。
“调整后的收入”一词是指不包括下列调整的总收入：过渡客户的收入贡献、特殊项目和信诺在国际市场部门采用权益会计方法报告的合资企业某些已实现投资结果中所占份额。我们将这些项目排除在此度量之外，因为管理层认为这些项目并不表示业务过去或未来的基本绩效。
51
目录
执行概况
信诺公司及其子公司(单独或集体称为“信诺”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一个全球卫生服务机构，致力于帮助我们服务的人改善他们的健康、福祉和心灵安宁。我们为支持我们的使命而制定的战略是往更深的地方走，越走越远使用一套不同的药房，医疗，牙科，残疾，人寿保险和意外保险，以及相关的产品和服务，由我们的子公司提供。有关我们的业务及策略的进一步资料，请参阅本表格第1项“业务”10-K。.
截至2019年12月31日的年度业绩包括Express Script的业务业绩，而2018年的业绩仅反映了2018年12月20日收购后期间的快递业务业绩，但2017年未包括在内。如综合财务报表附注23所述，从2019年第一季度起，股票期权的补偿费用现在由各部门记录。对于这一变化，没有重报前一年的部分信息。
财务摘要
以下是截至十二月三十一日的主要表现指标：
|
| 截至12月31日， |
| 增加(减少) |
| 增加(减少) | |||||||
(百万美元，但每股数额除外) |
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | ||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按部门分列的调整后收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
卫生服务 |
| $ | 96,447 | $ | 6,606 | $ | 4,241 |
| N/M |
|
| 56 | % |
综合医学 |
|
| 36,519 |
| 32,791 |
| 29,035 |
| 11 | % |
| 13 |
|
国际市场 |
|
| 5,615 |
| 5,366 |
| 4,901 |
| 5 |
|
| 9 |
|
团体残疾及其他 |
|
| 5,182 |
| 5,061 |
| 5,075 |
| 2 |
|
| - |
|
公司，净冲销额 |
|
| (3,588) |
| (1,713) |
| (1,446) |
| (109) |
|
| (18) |
|
调整后收入 |
|
| 140,175 |
| 48,111 |
| 41,806 |
| 191 |
|
| 15 |
|
转型客户的收入贡献 |
|
| 13,347 |
| 459 |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
某些权益法投资的实际投资净额 |
|
| 44 |
| (43) |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
在整合和交易相关成本中报告的特殊项目(1) |
|
| - |
| 123 |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
总收入 |
| $ | 153,566 | $ | 48,650 | $ | 41,806 |
| 216 | % |
| 16 | % |
股东净收益 |
| $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 |
| 94 | % |
| 18 | % |
经调整的业务收入 |
| $ | 6,476 | $ | 3,557 | $ | 2,668 |
| 82 | % |
| 33 | % |
每股收益(稀释) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股东净收益 |
| $ | 13.44 | $ | 10.54 | $ | 8.77 |
| 28 | % |
| 20 | % |
经调整的业务收入 |
| $ | 17.05 | $ | 14.22 | $ | 10.46 |
| 20 | % |
| 36 | % |
按部门分列的税前调整后业务收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
卫生服务 |
| $ | 5,092 | $ | 380 | $ | 288 |
| N/M |
|
| 32 | % |
综合医学 |
|
| 3,831 |
| 3,502 |
| 2,922 |
| 9 | % |
| 20 |
|
国际市场 |
|
| 762 |
| 735 |
| 654 |
| 4 |
|
| 12 |
|
团体残疾及其他 |
|
| 501 |
| 529 |
| 517 |
| (5) |
|
| 2 |
|
公司，净冲销额 |
|
| (1,824) |
| (403) |
| (375) |
| N/M |
|
| (7) |
|
综合税前业务调整收入 |
|
| 8,362 |
| 4,743 |
| 4,006 |
| 76 |
|
| 18 |
|
过渡客户的调整 |
|
| 1,726 |
| 62 |
| - |
| N/M |
|
| N/M |
|
非控制权益造成的收入(损失) |
|
| 20 |
| 14 |
| (2) |
| 43 |
|
| N/M |
|
已实现投资收益(损失) |
|
| 221 |
| (124) |
| 237 |
| N/M |
|
| (152) |
|
获得的无形资产的摊销 |
|
| (2,949) |
| (235) |
| (115) |
| N/M |
|
| (104) |
|
特殊项目 |
|
| (810) |
| (879) |
| (520) |
| 8 |
|
| (69) |
|
所得税前收入 |
| $ | 6,570 | $ | 3,581 | $ | 3,606 |
| 83 | % |
| (1) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1)包括合并费用和交易相关费用在内的净投资收入；详情请参阅本表格10-K综合财务报表附注4。 | |||||||||||||
52
目录
综合业务结果(GAAP基础)
|
| 截至12月31日， |
| 增加(减少) |
| 增加(减少) | |||||||||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
药房收入 |
| $ | 103,099 | $ | 5,479 | $ | 2,979 |
| $ | 97,620 | N/M |
|
| $ | 2,500 | 84 | % |
保费 |
|
| 39,714 |
| 36,113 |
| 32,491 |
|
| 3,601 | 10 | % |
|
| 3,622 | 11 |
|
费用和其他收入 |
|
| 9,363 |
| 5,578 |
| 5,110 |
|
| 3,785 | 68 |
|
|
| 468 | 9 |
|
投资净收益 |
|
| 1,390 |
| 1,480 |
| 1,226 |
|
| (90) | (6) |
|
|
| 254 | 21 |
|
总收入 |
|
| 153,566 |
| 48,650 |
| 41,806 |
|
| 104,916 | 216 |
|
|
| 6,844 | 16 |
|
药房和其他服务费用 |
|
| 97,668 |
| 4,793 |
| 2,456 |
|
| 92,875 | N/M |
|
|
| 2,337 | 95 |
|
医疗费用和其他福利费用 |
|
| 30,819 |
| 27,528 |
| 25,263 |
|
| 3,291 | 12 |
|
|
| 2,265 | 9 |
|
销售、一般和行政费用 |
|
| 14,053 |
| 11,934 |
| 10,030 |
|
| 2,119 | 18 |
|
|
| 1,904 | 19 |
|
获得的无形资产的摊销 |
|
| 2,949 |
| 235 |
| 115 |
|
| 2,714 | N/M |
|
|
| 120 | 104 |
|
福利和支出共计 |
|
| 145,489 |
| 44,490 |
| 37,864 |
|
| 100,999 | 227 |
|
|
| 6,626 | 17 |
|
业务收入 |
|
| 8,077 |
| 4,160 |
| 3,942 |
|
| 3,917 | 94 |
|
|
| 218 | 6 |
|
利息费用和其他 |
|
| (1,682) |
| (498) |
| (252) |
|
| (1,184) | (238) |
|
|
| (246) | (98) |
|
债务清偿费用 |
|
| (2) |
| - |
| (321) |
|
| (2) | N/M |
|
|
| 321 | 100 |
|
已实现投资收益净额(损失) |
|
| 177 |
| (81) |
| 237 |
|
| 258 | N/M |
|
|
| (318) | (134) |
|
所得税前收入 |
|
| 6,570 |
| 3,581 |
| 3,606 |
|
| 2,989 | 83 |
|
|
| (25) | (1) |
|
所得税 |
|
| 1,450 |
| 935 |
| 1,374 |
|
| 515 | 55 |
|
|
| (439) | (32) |
|
净收益 |
|
| 5,120 |
| 2,646 |
| 2,232 |
|
| 2,474 | 93 |
|
|
| 414 | 19 |
|
减：非控制权益造成的净收入(损失) |
|
| 16 |
| 9 |
| (5) |
|
| 7 | 78 |
|
|
| 14 | 280 |
|
股东净收益 |
| $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 |
| $ | 2,467 | 94 | % |
| $ | 400 | 18 | % |
综合有效税率 |
|
| 22.1% |
| 26.1% |
| 38.1% |
|
| (400) | BPS |
|
|
| (1,200) | BPS |
|
医疗客户(千) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合医学 |
|
| 15,548 |
| 15,389 |
| 14,828 |
|
| 159 | 1 | % |
|
| 561 | 4 | % |
国际市场 |
| 1,597 |
| 1,572 |
| 1,549 |
|
| 25 | 2 |
|
|
| 23 | 1 |
| |
共计 |
|
| 17,145 |
| 16,961 |
| 16,377 |
|
| 184 | 1 | % |
|
| 584 | 4 | % |
股东净收入(GAAP)与业务调整收入(非GAAP)的对账： | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 百万美元 |
| 稀释每股收益 |
| |||||||||
|
| 截至12月31日， |
| 截至12月31日， |
| ||||||||||
|
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| ||||||
股东净收益 |
| $ | 5,104 | $ | 2,637 | $ | 2,237 |
| $ | 13.44 | $ | 10.54 | $ | 8.77 |
|
-过渡客户的调整 |
|
| (1,316) |
| (47) |
| - |
|
| (3.46) |
| (0.19) |
| - |
|
-已实现投资(收益)净损失 |
|
| (190) |
| 104 |
| (156) |
|
| (0.50) |
| 0.42 |
| (0.61) |
|
-购置无形资产的摊销 |
|
| 2,248 |
| 177 |
| 66 |
|
| 5.92 |
| 0.71 |
| 0.26 |
|
特殊项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-整合和交易相关费用 |
|
| 427 |
| 669 |
| 33 |
|
| 1.11 |
| 2.67 |
| 0.13 |
|
-组织效率计划收费 |
|
| 162 |
| - |
| - |
|
| 0.43 |
| - |
| - |
|
-与诉讼事项有关的指控 |
|
| 41 |
| 19 |
| - |
|
| 0.11 |
| 0.08 |
| - |
|
-与美国税制改革有关的收费(福利) |
|
| - |
| (2) |
| 196 |
|
| - |
| (0.01) |
| 0.77 |
|
-债务清偿费用 |
|
| - |
| - |
| 209 |
|
| - |
| - |
| 0.82 |
|
-长期照顾保证基金评估 |
|
| - |
| - |
| 83 |
|
| - |
| - |
| 0.32 |
|
经调整的业务收入 |
| $ | 6,476 | $ | 3,557 | $ | 2,668 |
| $ | 17.05 | $ | 14.22 | $ | 10.46 |
|
53
目录
评注：2019年与2018年
除非另有说明，评注在下文以及随后的部分讨论中将比较2019年12月31日终了年度的结果和2018年12月31日终了年度的结果。
收入和收入
股东净收益增加的主要原因是速递记录的收益贡献和综合医疗部门业绩的改善，部分抵消了为购买速递记录而发行的债务的利息开支。每股收益也有所增加，但以明显较低的速度增长，这反映了与速递股份收购有关的股票的稀释作用。
经调整的业务收入增长的主要原因是来自速递药房福利和健康管理业务的收入在卫生服务部门报告，以及综合医疗的结果有所改善。这些有利的结果被公司报告的较高利息费用部分抵消，这两种债务都是为收购融资而发行的，以及从速成债券中承担的债务。调整后的每股业务收入也有所增加，但增幅明显较低，反映了为收购速递股份而发行的股票的稀释效应。
医疗客户增加的主要原因是特定市场和中间市场部分的增长，但因国民账户和个别市场部分的下降而部分抵消。
收入增长主要是由于增加了速递记录，并在较小程度上反映了综合医疗部门的业务增长。下文将进一步讨论详细的收入项目。
o药房收入2019年反映了速递药房效益管理业务。2018年，我们报告了2018年12月20日收购后的制药收入。有关制药收入的进一步讨论，请参阅本MD&A的卫生服务部分。
o保费增加的主要原因是：1)各部门的客户增长，主要是综合医疗2)反映基本医疗成本趋势的综合医疗费率的增加；3)速成医疗保险D部分业务的增加。
o费用和其他收入主要是由速递公司卫生管理业务在卫生服务部门报告的捐款增加。我们的综合医疗部门的更高的费用主要是由我们的专业业务的增长所驱动的，这也是增加的原因。
o投资净收益减少，主要原因是2018年第四季度用于购买速递记录的债务收益缺乏投资收入。
综合业务成果的其他组成部分
药房及其他服务费用。2019年，这一数额主要包括在卫生服务部门报告的速递药房福利和保健管理业务。2018年，我们报道了速成的活动2018年12月20日收购之后的一段时间.
医疗费用和其他福利费用增加，主要是由于综合医疗的医疗费用上涨，保险业务的客户增长，以及增加了速递医疗保险D部分业务.
销售、一般和行政费用增加，主要是由于增加了速成，并在较小程度上，与数量有关的费用在综合医疗.这些增加额因2019年暂停健康保险行业税而被部分抵消。
获得的无形资产的摊销2019年主要反映了速成收购的影响。
利息费用和其他大幅增加的主要原因是2018年第三季度发行的债务利息，以资助速递债券的收购，以及在收购结束时所承担的速递债券的利息。
已实现的投资收益(损失) 我们报告了2019年实现的投资收益，而2018年为亏损。这一改善主要是由于房地产联营企业的销售收益、债券销售收益的增加以及股票市场价值调整的有利结果。
54
目录
综合有效税率下降的主要原因是2019年暂停了不可抵扣的医疗保险行业税，以及在2019年第二季度确认了增加的国家税收优惠。
关键交易和业务发展
与速递公司合并
如合并财务报表附注4所述，信诺于2018年12月20日以一笔价值528亿美元的现金和股票交易收购了快递公司。本MD&A中的“流动性”部分进一步讨论了收购对我们的流动性和资本资源的影响。
我们继续承担与这项交易有关的费用，包括整合信诺和速递业务的费用。这些费用作为一个特殊项目在“整合和交易相关费用”中报告，不包括在业务调整后的收入中，因为它们并不表明企业未来的基本业绩。
2019年1月30日，国歌行使提前终止权，终止了与我们签订的药房效益管理服务协议，自2019年3月1日起生效。有12个月的过渡期，截止到2020年3月1日.Anem的客户的转换发生在不同的日期，这是根据Anem的技术平台迁移计划进行的。在2019年和2018年，我们从我们的非GAAP报告指标“调整后的收入”和“业务调整后的收入”中排除了Express Script与Anem(也包括Coventry)的合同结果，并将这些客户称为“过渡客户”。截至2019年12月31日，客户的转型基本完成；因此，从2020年开始，我们将不再将转型客户的结果排除在我们报告的调整收入和业务调整后的收入之外。
出售集团残疾及人寿业务协议
正如综合财务报表附注5所述，信诺于2019年12月达成了一项最终协议，以63亿美元的价格将集团残疾和人寿保险业务出售给纽约人寿保险公司。本MD&A中的“流动性”部分进一步讨论了即将进行的资产剥离对我们的流动性和资本资源的影响。
组织效率计划
正如综合财务报表附注15所述，在2019年第四季度，该公司承诺实施一项计划，以提高我们的组织一致性和业务效率，并降低成本。因此，我们确认2019年第四季度的销售、一般和行政费用为2.07亿美元，税前(税后为1.62亿美元)。我们期望实现每年约1.8亿美元的税后节余.预计大部分节余将在2020年实现。
55
目录
工业发展和其他事项
本表格10-K中的“商业-条例”一节详细介绍了“病人保护和平价医疗法案”(“ACA”)的规定和其他影响到我们的医疗和制药服务业务的立法举措，包括医疗和医疗补助服务中心(CMS)和财政部、卫生和公共服务部(“HHS”)颁布的条例。保健和制药服务企业继续在一个动态的环境中运作，适用于这些企业的法律和条例，包括ACA，继续受到立法、规章和司法方面的挑战。下表提供了截至2019年12月31日这些项目的预期影响和其他事项的最新情况。
项目 |
描述 |
医疗保险优势 | 医疗保险明星质量等级(“明星等级”): CMS使用明星评级系统来衡量医疗保险优势(“MA”)计划的执行情况，并在包括护理质量和客户服务在内的几个类别中对计划的执行情况进行评分。明星等级从一颗到五颗不等。CMS认可四星级或更高等级的计划，提供高质量的奖金和提供更高福利的能力。我们的MA客户中大约73%是在2019年收到的四星级或更高的奖金计划中。我们预计，2020年收到的奖金将增加到77%，2021年将收到87%的奖金。 |
马氏率:CMS于2019年4月公布了2020年MA的最终偿还率。CMS于2020年2月公布了2021年的初步MA偿还率。我们预计新的费率不会对我们2020年和2021年的综合业务成果产生重大影响。
风险调整: 如本表格10-K中的“条例”和“风险因素”部分所述，我们的MA业务受到审查，包括CMS和监察主任办公室(OIG)对风险调整数据验证(RADV)的审计。我们预计CMS、OIG和其他联邦机构将继续密切关注医疗保险计划的组成部分。
本表格10-K中的“条例”一节还讨论了CMS在2018年发布的关于2011年合同年及其后所有年份的RADV审计的拟议规则，其中除其他外，包括推断与RADV审计结果有关的错误率，而不适用对CMS的RADV审计方法目前设想的基本服务费用数据错误的调整。RADV对我们的合同年2011至2015年的审计工作目前正在进行中。CMS公司已经宣布，它打算使用第三方审计师对所有医疗保险优势合同进行全面或有针对性的每个合同年度的RADV审查。如果以目前的形式采用拟议的规则，可能会导致降低的计划福利、更高的月保费或减少所有MA保险公司对人口的选择。作为通知和评论规则制定过程的一部分，公司与其他MA组织和其他相关方一起，向CMS提交了关于拟议规则的评论意见。评论期于2019年8月28日结束。如果CMS按建议采用该规则，可能会对公司未来的运营结果产生重大影响，尽管我们预计该规则会受到法律的质疑。
此外，该公司正在接受OIG RADV审计。美国司法部目前还在对风险调整数据提交做法和业务流程进行全行业调查，如合并财务报表附注22所述。
|
56
目录
项目 |
描述 |
医疗保险产业税
| 医疗保险产业税:联邦立法暂停了2019年的医疗保险行业税，我们2019年的保险费率反映了这一暂停。2018年，我们记录了3.7亿美元的医疗保险相关税收。根据现行的法例，工业税将於2020年恢复征收，我们预计在2020年会为这项税项支付约4.6亿元。我们在受影响产品的保险费率和福利中考虑在2020年恢复工业税，并将在2020年提高我们的实际税率。此外，由于2019年12月通过了“2020年进一步综合拨款法”，健康保险行业税将从2021年起废除。
|
公共卫生交流 | 市场参与: 在2019年，我们在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺伊州、密苏里州、北卡罗来纳州、田纳西州和维吉尼亚州的公共医疗保险交易所提供个人医疗保险。到2020年，我们将把个人交换服务扩展到堪萨斯、犹他州和佛罗里达，以及田纳西州和维吉尼亚州的新县。 |
ACA费用分摊削减补贴: ACA规定降低成本，以抵消符合条件的客户支付的免赔额、保险金和共同保险费用。联邦政府在2017年停止为保险公司提供费用分摊补贴。某些保险公司已起诉联邦政府未能支付费用分摊削减补贴，这一问题仍未解决。到目前为止，其中六宗诉讼的法官已作出有利于保险公司的裁决，其中五人目前正在上诉中。联邦巡回上诉法院于2020年1月9日在第一批联合上诉中听取了口头辩论。我们将继续监测事态发展。我们2019年和2020年计划年的保险费率反映出政府缺乏用于分担成本补贴的资金。 | |
“负担得起的护理法” | 正如本表格10-K中的“商业管理”一节所述，联邦地区法院裁定，ACA中的“个人授权”是违宪的。在上诉时，第五巡回上诉法院同意“个人授权”是违宪的，但命令地区法院重新审查“反腐败法”的其他规定是否仍然有效，从而在对上诉作出最后司法裁决之前，对整个“反腐败法”是否违宪产生疑问。美国最高法院发布了一项命令，拒绝加州领导的各州和美国众议院要求对上诉法院裁决进行快速复审的动议。最高法院的命令并不是对要求最高法院复审案件的当事方请愿作出的裁决。这些请愿书仍在审议之中，并须根据最高法院的正常时间表听取简报。因此，如果最高法院决定审查该案件，它可能要到2020年10月开始的下一任期才能审理和裁决此案。 |
57
目录
减轻风险计划-个别ACA业务
2016年，根据法院判决和巨额项目赤字，我们记录了ACA风险走廊的全部余额备抵。2018年，美国联邦巡回上诉法院裁定，医疗保险公司无权收取国会扣留的风险走廊计划规定的款项。原告请求美国最高法院对这一不利决定进行复审。在2019年第二季度，美国最高法院同意审查下级法院对风险走廊案的不利裁决，并于2019年12月10日听取了口头辩论。我们现在正在等待一项决定，这项决定预计将在2020年6月之前作出。我们继续预留1.09亿美元的非加太风险走廊应收账款余额。2019年没有与风险走廊法律事项有关的其他重大最新情况。
风险调整余额在每个项目年度后由CMS进行审计调整。在2019年4月，CMS发布了2020年计划年福利和支付参数的最后通知，澄清了2017年福利年度的RADV计划。CMS于5月份发布了2017年福利年度数据验证错误率，并于2019年8月公布了初步的RADV转移。根据现有信息，我们调整了风险调整平衡，以反映RADV计划的预期结果。
下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日与风险调整方案有关的余额，包括2019年记录的RADV调整数。
|
| |||
|
| 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， |
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
风险调整 |
|
|
|
|
应收款项 (1) | $ | 47 | $ | 32 |
应付款项 (2) |
| (213) |
| (187) |
总风险调整余额 | $ | (166) | $ | (155) |
|
|
|
|
|
(1)扣除备抵后的应收账款在综合资产负债表的应收账款中列报。 | ||||
(2)应付款项在综合资产负债表的应计费用和其他负债(流动)中列报。 | ||||
正在进行的风险调整计划和RADV审计调整的费用在2019年为1.62亿美元(税后为1.26亿美元)，2018年为1.47亿美元(税后为1.16亿美元)，2017年为1.62亿美元(税后为1.05亿美元)。
流动性和资本资源
(以百万计) |
|
|
|
|
|
|
财务摘要 | 2019 | 2018 | 2017 | |||
短期投资 | $ | 423 | $ | 316 | $ | 199 |
现金和现金等价物 | $ | 4,619 | $ | 3,855 | $ | 2,972 |
短期债务 | $ | 5,514 | $ | 2,955 | $ | 240 |
长期债务 | $ | 31,893 | $ | 39,523 | $ | 5,199 |
股东权益 | $ | 45,338 | $ | 41,028 | $ | 13,711 |
流动资金
我们将流动资金维持在两个层次上：子公司层面和母公司层面。
附属一级的流动资金需求一般包括：
·医疗费用、药房和其他福利付款；
·所需费用，主要用于雇员薪酬和福利、信息技术和设施费用；
所得税；以及
还本付息。
58
目录
我们的子公司通常通过以下方式满足其流动性要求：
·保持适当的现金、现金等价物和短期投资水平；
·利用经营活动的现金流量；
将投资期限与有关保险和合同负债的估计期限相匹配；
出售投资；及
向附属公司借款，但须遵守适用的监管限制。
母公司一级的流动性要求一般包括：
·向股东支付还本付息和股息；
·视需要向附属公司提供贷款；以及
养恤金计划资金。
母公司通常通过以下方式满足其流动性要求：
·保持适当水平的现金和各种可销售的投资；
·向其子公司收取股息；
·利用发行债务和普通股所得的收益；以及
从其子公司借款，但须遵守适用的监管限制。
我们的保险、健康维护组织(“HMO”)的红利 外国子公司也受到监管限制。关于这些限制的进一步讨论，见综合财务报表附注20。速递公司的大多数子公司为信诺提供了重大的财务灵活性，因为它们在支付股息方面不受监管限制。
截至十二月三十一日止年度的现金流量如下：
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 | |||
经营活动提供的净现金 |
| $ | 9,485 | $ | 3,770 | $ | 4,086 |
(用于)投资活动的现金净额： |
|
|
|
|
|
|
|
用于获取速递记录的现金，减去所购现金 |
|
| - |
| (24,062) |
| - |
其他收购 |
|
| (153) |
| (393) |
| (209) |
投资销售净额(购买) |
|
| 480 |
| (1,383) |
| (1,023) |
购置财产和设备及其他 |
|
| (1,061) |
| (540) |
| (471) |
净投资活动 |
|
| (734) |
| (26,378) |
| (1,703) |
资金活动提供的现金净额(用于) |
|
|
|
|
|
|
|
债务(偿还)发行 |
|
| (5,175) |
| 24,212 |
| 98 |
股票回购 |
|
| (1,987) |
| (342) |
| (2,725) |
其他，净额 |
|
| (25) |
| (355) |
| (24) |
净筹资活动 |
|
| (7,187) |
| 23,515 |
| (2,651) |
外币对现金的影响 |
|
| (8) |
| (24) |
| 55 |
现金、现金等价物和限制性现金的变动(1) |
| $ | 1,556 | $ | 883 | $ | (213) |
| |||||||
(1)包括截至2019年12月31日报告的其他非流动资产2 600万美元和长期投资2 300万美元的限制性现金。 | |||||||
以下讨论解释了2019年各类现金流量与2018年相比的差异。
经营活动
经营活动的现金流量主要包括现金收入和支付药房收入和费用、保险费、费用、投资收入、税收、福利费用和其他费用。
业务活动的现金流量增加，主要原因是按折旧和摊销调整的净收入增加，应付账款和应计负债结算时间延长。这些增加额因应收账款收款的时间安排而被部分抵消。
59
目录
投融资活动
我们在2018年最重要的投资和融资活动与收购速递脚本有关。关于购置的更多信息，见综合财务报表附注4。如上文所示，信诺主要通过债务融资为部分现金购置提供资金，并在综合财务报表附注7中作了更全面的说明，其余所需现金来自手头现金。2018年，信诺还以约4.8亿美元收购了OnePath人寿，主要是在我们的海外业务中持有现金。
用于投资活动的现金减少，主要原因是2018年没有支付现金购买速递记录，投资净额减少，但财产和设备采购增加部分抵消了这一减少。
用于融资活动的现金有所增加，主要原因是2018年缺乏速递债券收购融资活动，长期债务和股票回购的还本付息增加。
我们拥有董事会授权的股票回购计划。根据这一计划，我们可以根据市场条件和资本的其他用途，不时地回购股票。回购股票的时机和实际数量将取决于各种因素，包括价格、一般业务和市场条件以及资本的交替使用。根据1934年“证券交易法”的规则10b-18，股票回购计划可以通过公开市场购买或私下谈判进行，包括通过规则10b5-1进行。程序可以在任何时候暂停或停止。
在2019年，我们以大约20亿美元的价格回购了1180万股股票。从2020年1月1日到2020年2月26日，我们以约4.25亿美元回购了200万股股票。截至2020年2月26日，股票回购权为35亿美元。
资本资源
我们的资本资源(主要是经营活动的现金流量以及发行债务和股票证券的收益)为投保人提供了保护，为承保保险风险提供了财力，并促进了业务的持续增长。
2018年，我们收购了快递公司，增加了我们的债务和股东权益，具体如下：
股票。速递公司的股东获得信诺0.2434的普通股，占速递普通股的每一股。信诺向速递股东增发了1.376亿股股票。
债务。 关于为购置融资而发行的债务的进一步说明，见综合财务报表附注7。
速成高级注释的假设。 关于在购置速递单时所作附注的进一步说明，见综合财务报表附注7。
2019年12月31日，我们的债务与资本比率为45.2%，比2018年12月31日的50.9%有所下降。我们近期的重点是加快偿还债务，预计到2020年年底，我们将继续利用经营活动中的现金流，将杠杆率降至30%以上。
2019年12月，信诺达成了一项最终协议，将集团残疾和人寿保险业务以6.3美元出售给纽约人寿保险公司。b万万。预计出售将于2020年第三季度结束，但须符合适用的监管批准和其他惯常的关闭条件。信诺估计将从这笔交易中获得约53亿美元的税后净收入，并希望在2020年将这些收益用于股票回购和债务偿还。
2018年，信诺加入了一项新的循环信贷协议和定期贷款信贷协议，为速递证券的收购提供资金。截至2019年12月31日，信诺根据“循环信贷协议”有1 000万美元未付信用证。2019年，信诺又签订了364天的循环信贷协议，该协议将于2020年10月到期。关于我们的循环信贷协议的进一步资料，见综合财务报表附注7。
管理层在监管要求和评级机构资本准则的指导下，决定了我们维持的资本资源的数量。管理层将资源分配给新的长期业务承诺时，考虑到风险，考虑到风险，并在现有资源足以支持现有业务的情况下，将资源分配给新的长期业务承诺。
60
目录
我们优先利用资本资源，以便：
提供必要的资本，以支持增长，维持或提高子公司的财务实力评级，并为养老金义务提供资金；
考虑具有战略和经济优势的收购；以及
主要通过股票回购将资本返还给投资者。
我们的资本管理战略，以支持我们的外国业务的流动性和监管资本要求和某些国际增长倡议，是保留在海外，我们的外国业务产生的收益的很大一部分。这一策略并没有在很大程度上限制我们满足美国流动性和资本需求的能力。
流动性与资本资源观
我们通过现金和现金等价物余额、业务现金流、商业票据计划、信贷协议和发行长期债务来维持足够的流动性来满足我们的现金需求。截至2019年12月31日，我们拥有约50亿美元的现金和短期投资，其中约11亿美元由母公司或不受监管的子公司持有。我们积极监督我们的债务义务，并根据我们的资本管理战略进行必要的发行或赎回活动。关于我们未偿债务的说明见综合财务报表附注7。
截至2019年12月31日，我们的无准备金养恤金负债为8.73亿美元，比2018年12月31日增加了2.83亿美元，主要原因是贴现率降低了约90个基点和死亡率假设的更新。我们目前预计2020年和2021年所需捐款将是无关紧要的。关于我们养恤金计划的补充资料，见综合财务报表附注16。
我们的现金预测可能无法实现，如果我们正在进行的业务收入出现意外短缺，或者在本表格的“风险因素”一节中更全面地描述了一个或多个风险或不确定因素，则对资金的需求可能超过可用现金。虽然我们相信我们有足够的流动资金来源，但资本及信贷市场的严重混乱或波动，可能会增加成本，或影响我们进入这些市场进行额外借贷的能力。除了上述流动资金来源外，母公司还可以在未经政府进一步批准的情况下从其保险子公司借款10亿美元。
担保和合同义务
我们对在正常经营过程中签订的各种合同义务负有意外责任。有关我们如何管理与这些债务相关的流动性要求的附加背景，请参阅本MD&A中的“流动性和资本资源”一节。截至2019年12月31日，我们主要合约现金债务的到期日如下：
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| 少于1 |
| 1-3 |
| 4-5 |
| 5岁后 |
(以百万计，不计折扣) |
| 共计 |
| 年 |
| 年数 |
| 年数 |
| 年数 |
资产负债表 |
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保险负债 |
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承包存款基金 | $ | 6,608 | $ | 516 | $ | 730 | $ | 598 | $ | 4,764 |
未来政策效益 |
| 11,552 |
| 553 |
| 1,046 |
| 1,012 |
| 8,941 |
应支付的医疗保健索赔 |
| 2,741 |
| 2,741 |
|
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未付索赔和索赔费用 |
| 6,777 |
| 2,591 |
| 1,211 |
| 782 |
| 2,193 |
长期债务 |
| 52,261 |
| 6,025 |
| 9,104 |
| 7,893 |
| 29,239 |
其他非流动负债 |
| 575 |
| 149 |
| 89 |
| 91 |
| 246 |
经营租赁 |
| 695 |
| 177 |
| 292 |
| 152 |
| 74 |
表外 |
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购买义务 |
| 2,858 |
| 1,093 |
| 1,295 |
| 334 |
| 136 |
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共计 | $ | 84,067 | $ | 13,845 | $ | 13,767 | $ | 10,862 | $ | 45,593 |
| ||||||||||
上表包括与团体残疾和人寿保险业务有关的承付款。
| ||||||||||
61
目录
资产负债表:
保险责任。上表不包括40亿美元的保险负债(30亿美元的合同存款基金；10亿美元的未来保单福利)，这些负债与出售的退休福利、个人人寿保险和年金业务以及再保险工人补偿、个人意外事故和补充福利业务有关，因为它们的相关净现金流量预计不会影响我们的现金流。不包括这些数额，上述债务总额超过资产负债表上记录的相应保险和合同负债230亿美元(包括为出售而报告的60亿美元负债)，因为一些已记录的保险负债反映利息贴现，记录的订约负债不包括未来的利息确认、收费和费用。实际未来现金流量的时间和数额可能与上文所述不同。
o订约存款基金：关于这一负债的会计政策，见综合财务报表附注9。上文所述的预期未来现金流量还包括根据当期投资收益计算的当期基金结余的未来利息估计数，减去保险费和死亡率估计费用以及通用人寿保险的行政管理费。
o未来政策福利及未付索赔和索赔费用：这些负债的会计政策见综合财务报表附注9。上表所列这些负债的预期未来现金流量不计在内。保证最低死亡津贴的预期未来现金流量(“GMDB”，在未来保单福利中报告)不考虑任何相关的再保险安排。
长期债务包括定期支付利息和当前到期的长期债务。有关长期债务的信息，见综合财务报表附注7.融资租赁包括在长期债务中，主要是信息技术网络存储、服务器和设备的义务。关于融资租赁的信息，见综合财务报表附注19。
经营租赁：详情见综合财务报表附注19。
其他非流动负债包括保证最低收入福利(“GMIB”)合同的估计付款(不考虑任何相关的再保险安排)、养恤金和其他退休后和离职后福利义务、补充和延迟补偿计划、利率和外汇互换合同以及再保险负债。延期补偿、不合格和国际养恤金计划以及其他离职后和离职后福利计划的估计支付额为9100万美元，预计将在不到一年内支付，并包括在上表中。我们期望在2020年向合格的国内养恤金计划缴纳非物质的缴款，这些缴款反映在上表中。我们期望在2020年以后为这些债务支付款项；然而，后来的付款被排除在表格之外，因为这些付款的时间是基于可能与实际活动大不相同的计划假设。见注16 关于养恤金债务的进一步资料.
上表不包括不确定税额的负债，因为我们无法合理地估计这种未来付款的时间。如果我们无法维持我们所有10亿美元不确定的税收状况，这可能导致今后大约7.6亿美元的纳税。看见综合财务报表附注21，以获得关于不确定税收状况的补充资料。
表外:
购买义务。截至2019年12月31日，采购债务包括未来服务和投资承付款的合同安排所需的估计付款如下：
(以百万计) |
| |
债务证券 | $ | 98 |
商业抵押贷款 |
| 10 |
有限责任实体(其他长期投资)(1) |
| 1,954 |
投资承付款总额 |
| 2,062 |
未来服务承诺 |
| 796 |
采购债务总额 | $ | 2,858 |
(1)其他资料见综合财务报表附注11。 |
|
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62
目录
我们估计的未来服务承诺主要是某些外包业务流程和信息技术维护和支持的合同。我们通常有能力终止这些协定，但目前预计不会这样做。购买义务不包括可以不受处罚地取消的合同和不需要购买最低水平货物或服务的合同。
担保
我们对在正常经营过程中提供的各种财务和其他担保负有意外责任。关于担保的补充资料，见综合财务报表附注22。
临界会计估计
根据公认会计原则编制综合财务报表需要管理层作出影响合并财务报表中所报告数额和相关披露的估计和假设。管理部门认为，在下列情况下，会计估计数至关重要：
它要求作出在作出估计时不确定的假设；以及
本可选择的估计数或不同估计数的变动，可能对我们合并的业务结果或财务状况产生重大影响。
管理层与我们董事会的审计委员会讨论了如何制定和选择重要的会计估计数，审计委员会审查了下文所述的披露情况。我们定期评估可能影响关键会计估计的项目。
除下表所列估计数外，在编制综合财务报表时还使用了其他会计估计数，包括未来政策福利负债估计数，以及养恤金和退休后福利以外的养恤金和退休后福利估计数和某些应计赔偿金。
管理层认为，目前用于估计我们的综合财务报表所反映的数额的假设是适当的。然而，如果实际经验与我们的综合财务报表所反映的估计数额的假设有很大不同，所产生的变化可能对我们的综合业务结果产生重大的不利影响，在某些情况下，可能对流动资金和我们的财务状况产生重大的不利影响。下表列出了假设中某些可能发生的变化所产生的不利影响。假设相反方向变化的影响将对我们的业务、流动性或财务状况的综合结果产生积极影响，但以低于成本的公允价值进行的商誉和债务证券减值评估除外。
63
目录
资产负债表标题/ 关键会计估计的性质 | 使用不同假设时的效果 |
商誉和其他无形资产
商誉是指在收购之日，企业收购成本超过其净资产公允价值的部分。无形资产主要反映客户关系和其他无形资产在企业合并中获得的价值。
报告单位的公允价值是使用我们认为假设的市场参与者用来确定当前交易价格的模型和假设来估算的。用于确定公允价值的重要假设和估计数包括贴现率和未来现金流量。选择贴现率与每个报告单位的加权平均资本成本相对应，这与考虑到每个报告单位内具体和详细的业务计划和战略的投资决策所使用的折现率是一致的。对每个报告单位未来现金流的预测符合我们的年度计划流程，包括收入、制药成本、福利支出、运营费用、税收、资本水平和长期增长率。除了这些假设外，我们还考虑市场数据来评估每个报告单位的公允价值。无形资产的公允价值和摊销方法是使用一种收入方法确定的，这种方法依赖于预测的未来现金流量，包括客户自然减员和贴现率的关键假设。如果管理层认为无形资产将继续具有价值的时间长度发生了变化，则对摊销期进行调整。
我们在2019年第三季度完成了对商誉和无形资产减值的正常年度评估。评价表明，我们的报告单位的公允价值估计数比其账面价值高出足够的幅度和不需要损伤。
截至12月31日，商誉和其他无形资产如下(百万)：
2019年-亲善44，602美元；其他无形资产36，562美元 2018 – 商誉44 505美元；其他无形资产39 003美元
关于我们的商誉和其他无形资产的进一步讨论，见综合财务报表附注18。
|
如果我们不能实现我们的收益和现金流预测，或者我们的资本成本大幅上升，商誉和无形资产减值评估所依据的离子和估计值可能受到不利影响，并可能导致今后的减值费用，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
具体到政府报告部门，未来联邦政府对我们医疗保险项目的资金的变化可能会大幅减少收入和盈利能力，并对其公允价值产生重大影响。
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资产负债表标题/ 关键会计估计的性质 | 使用不同假设时的效果 |
所得税.不确定的税收状况
我们评估税收状况，以确定这些好处是否更有可能根据其技术优点在审计中得到维持。如果没有，我们就为未确认的税收福利确定负债。这些数额主要涉及联邦和州的不确定地位、扣减的价值和时间以及将应税收入归于各州的不确定地位。列入综合资产负债表的余额如下：
2019年-10亿美元 2018年-9.28亿美元
关于关于不确定的税收状况和本MD&A的流动性和资本资源一节的进一步讨论，见综合财务报表附注21，以讨论它们对流动性的潜在影响。
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影响我们估计不确定的税收状况的因素包括根据税务状况的技术优点和有关的假定利息和惩罚而进行审计的可能性。如果我们的立场在审计时得到维持，我们的净收入就会增加。 |
64
目录
资产负债表标题/ 关键会计估计的性质 | 使用不同假设时的效果 |
未付索赔和索赔费用-综合医疗
未付索赔和索赔费用既包括所报告的索赔，也包括所发生但尚未报告的损失估计数。
综合医疗中未支付的索赔和索赔费用主要受到与完成因素和医疗费用趋势有关的假设的影响。任何一种假设的实际结果的变化都可能影响下文所述的未付索赔余额。许多因素可能导致医疗成本趋势与公司的估计有所不同，包括：保健管理做法的变化、所提供的福利和服务的水平和组合的变化以及医疗做法的变化。如果供应商的实际索赔提交率与估计数不同(这可能受到若干因素的影响，包括供应商组合和电子提交与手工提交)，或者如果公司内部索赔处理模式发生变化，则可能影响完成因素。
截至12月31日，综合医疗部门的未付索赔和索赔费用如下(百万)：
2019年-毛额2 892美元；净额2 589美元 2018年-毛额2 697美元；净额2 433美元
这些负债列于再保险和其他可收回款项的毛额和净额。
关于用于估计这一负债的假设和方法的补充资料，见综合财务报表附注9。
|
根据对我们索赔经验的研究，在近期内，医疗费用趋势有可能发生100个基点的变化，而完成因素则有50个基点的变化。
医疗费用趋势率增加100个基点将使这一负债增加约4 000万美元，导致税后净收入减少约3 500万美元，完成因素减少50个基点将使这一负债增加约8 500万美元，导致税后净收入减少约7 000万美元。 |
资产负债表标题/ 关键会计估计的性质 | 使用不同假设时的效果 |
未付申索及申索开支-长期伤残准备金
长期残疾准备金的负债是预计残疾期间未来福利金估计数的现值，包括报告的索赔和已发生但尚未报告的索赔的估计数。
在计算长期残疾准备金时的主要假设包括贴现率和理赔率，这两项都将每年进行审查，并在经验或未来预期表明必要变化时予以更新。贴现率是用来将预计的未来福利支付贴现到现值的利率。贴现率假设基于支持准备金的资产的预期投资收益。索赔解决率假设涉及许多因素，包括索赔人的人口、提供的合同福利的类型以及最初成为残疾人的时间。该公司利用自己的历史经验，制定其索赔解决率。
截至12月31日，长期残疾准备金如下(以百万计)：
2019年-毛额4 308美元；净额4 191美元 2018年-毛额4 069美元；净额3 975美元
这些负债列于再保险可收回款项毛额和净额以上，并列入综合资产负债表中待出售的负债中。
见注9C。向综合财务报表索取关于用于估计这一负债的假设和方法的更多信息。
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根据最近和历史的解决利率模式和投资组合收益率的变化，合理地有可能发生5%的理赔率变化和25个基点的贴现率变化。
如果理赔率降低5%，长期残疾准备金将增加约9，500万美元，税后净收入减少约7，500万美元。
如果贴现率降低25个基点，长期残疾准备金将增加约4500万美元，税后净收入减少约3500万美元。
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65
目录
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资产负债表标题/ 关键会计估计的性质 | 使用不同假设时的效果 |
债务担保投资的估值
大多数债务证券被归类为可供出售，并按公允价值记账，公允价值记录在股东权益内累积的其他综合收益(损失)中。
公允价值是指资产在资产负债表日在市场参与者之间有秩序的交易中交换资产的价格。
确定金融工具的公允价值需要管理层的判断。所涉及的判断程度一般与市场上容易观察到的价格水平有关。具有活跃市场报价或市场可观察投入以确定公允价值的金融工具，如公共证券，通常需要较少的判断力。相反，包括不经常交易的更为复杂的证券在内的私人配售通常使用定价模型进行衡量，这些定价模型要求对用于估计公允价值的投入和假设作出更多的判断。根据对发行人的了解、证券结构和总体市场条件，可能会有一些备选投入可供选择。此外，这些因素在性质上本质上是可变的，因为它们因市场条件而经常变化。大约三分之二的债务证券是公共证券，三分之一是私募证券.
通常，公允价值计量中最重要的投入是用于贴现工具未来现金流量估计的市场利率。这种市场利率是通过根据资产的信贷质量、行业和结构计算与可比的美国国债的适当息差来得出的。
见附注11A。12.在综合财务报表中讨论我们的公允价值计量、管理层为确定这些数额是适当的估计数而执行的程序以及我们关于债务证券未实现升值的会计政策。
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如果用来计算公允价值的衍生利率增加100个基点，240亿美元债务证券组合的公允价值将减少约15亿美元，导致股东权益税后减少约9亿美元。 |
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资产负债表标题/ 关键会计估计的性质 | 使用不同假设时的效果 |
对债务证券“其他临时”减值的评估
某些公允价值低于摊销成本的债务有价证券按公允价值记账，公允价值的变动记录在累计的其他综合收益中。对于这些投资，我们已确定公允价值低于摊销成本的下降是暂时的。为了作出这一决定，我们评估了预期的价值回收和我们出售的意图或在预期收回之前所需出售债务证券的可能性。在作出这项评估时，我们会考虑多项一般和具体的因素，包括监管、经济和市场环境、下跌的时间和严重程度，以及发行人的财务状况和短期的具体前景。
截至12月31日，未变现亏损的债务证券累计其他综合收益中的税后数额如下(百万)：
2019 – ($25) 2018 – ($370)
关于我们对公允价值下降的审查的进一步讨论，见综合财务报表附注11，包括关于债务证券会计政策的信息。
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如果我们后来确定，任何或所有这些债务证券的摊销成本超过公允价值的馀额不是暂时的，则记录在累积的其他综合收益中的数额将被重新归类为股东的净收益，即减值损失。
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66
目录
部分报告
这个MD&A的下面一节将讨论我们每个片段的结果。关于我们各部分的说明，见综合财务报表附注1。
在部分讨论中，我们介绍了调整后的收入和“税前调整后运营收入”，定义为税前收入(不包括已实现的投资收益(亏损)、获得的无形资产的摊销、过渡客户的结果、非控制利益的(收入)损失和特殊项目)。本节讨论中提出的比率不包括与税前调整后业务收入相同的项目。关于这些指标的进一步讨论，以及所得税前收入与税前业务调整收入的对账，以及总收入与调整后收入的对账，请参见综合财务报表附注23。“合并财务报表”附注23还解释了两个对了解我们部门结果很重要的额外项目：1)部门收入包括外部收入和公司消除的部门之间的销售，2)从2019年第一季度开始，股票期权的补偿费用由各部门记录。对于股票期权报告中的这一变化，没有重述上一年的分部信息。
在这些部分的讨论中，我们还提出“税前调整幅度”，定义为税前调整后的业务收入除以调整后的收入。
请参阅MD&A执行概述，以了解我们每个部门的财务结果摘要。
卫生服务部门
卫生服务部分包括药房福利管理，专业药学服务，临床解决方案，家庭分娩和健康管理服务。 这一部门包括自2018年12月20日收购之日起的速成医疗保险业务，但我们的综合医疗部门政府运营部门报告的速成医疗保险D部分业务除外。这一部门还包括信诺的传统家庭递送药房业务。由于此次收购的时间安排，2018年的运营业绩仅包括2018年12月20日收购后期间的速递业务业绩。下文所述期间财务信息增加的主要原因是快递公司2019年业务的结果。正如“分部报告导言”所述，卫生服务部门的业绩是使用税前调整后的运营收入来衡量的。
影响卫生服务收入和收入成本的关键因素是数量、组合和价格。下文将进一步讨论这些关键因素。关于这一部分的收入和费用确认政策的补充资料，见综合财务报表附注2。
随着客户索赔量的增加或减少，我们由此产生的收入和收入成本也相应地增加或减少。由于购买折扣的变化，我们的毛利也可能增加或减少。
混合索赔一般考虑用于配药和履行的药物和分配方法的类型。随着我们的药物组合发生变化，我们由此产生的药房收入和收入成本可能相应地增加或减少。我们索赔组合中波动的主要原因是通用填充率。一般情况下，更高的仿制药填充率会降低收入，因为仿制药的价格通常低于它们所替代的品牌药品。然而，由于向药房支付的非专利药品的成分成本逐渐低于向我们的客户收取的价格，更高的仿制药填充率通常会对我们的毛利产生有利的影响。目前，居家递送一般药物的填充率低于网络通用填充率，因为与我们零售网络中主要由药店提供的急性药物相比，通常从家庭递送药房分发的维护费药物(例如慢性疾病疗法)中可用的非专利药的替代品较少。
我们的客户合同定价受到我们谈判药品网络、药品和批发商采购和制造商折扣的供应链合同的能力的影响。随着我们寻求提高我们的综合解决方案的有效性，为我们的客户的利益，我们不断创新和优化供应链。由于实施了供应链举措，我们的毛利也可能增加或减少。通货膨胀也影响我们的定价，因为我们的大部分合同规定，我们向客户收费，并根据公认的药品价格指数向药房付款。因此，处方药的通货膨胀率和我们为客户控制通货膨胀的努力都会影响我们的收入和收入成本。
在这个MD&A中，我们展示了收入和毛利“不包括过渡客户”，除了这些指标，包括过渡客户。税前业务调整收入和税前调整幅度不包括转型缴款。
67
目录
客户。请参阅本MD&A中的“关键事务和业务开发”一节，以进一步讨论转换客户端以及我们为什么提供这些信息。
业务结果
财务摘要 |
| 截至12月31日， |
| 变化 有利(不利) |
| 变化 有利(不利) | |||||||||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
总收入 |
| $ | 109,794 | $ | 7,065 | $ | 4,241 |
| $ | 102,729 | N/M | % |
| $ | 2,824 | 67 | % |
减：转型客户的收入贡献 |
|
| (13,347) |
| (459) |
| - |
|
| (12,888) | N/M |
|
|
| (459) | N/M |
|
调整后收入 |
| $ | 96,447 | $ | 6,606 | $ | 4,241 |
| $ | 89,841 | N/M |
|
| $ | 2,365 | 56 |
|
毛利 |
| $ | 8,908 | $ | 604 | $ | 371 |
| $ | 8,304 | N/M |
|
| $ | 233 | 63 |
|
毛利(不包括转型客户) |
| $ | 6,984 | $ | 531 | $ | 371 |
| $ | 6,453 | N/M |
|
| $ | 160 | 43 |
|
税前业务调整收入 |
| $ | 5,092 | $ | 380 | $ | 288 |
| $ | 4,712 | N/M | % |
| $ | 92 | 32 | % |
税前调整幅度 |
|
| 5.3 | % | 5.8 | % | 6.8 | % |
| (50) | BPS |
|
|
| (100) | BPS |
|
|
|
|
| 截至12月31日的年度， |
(百万美元和调整后的脚本) |
|
|
| 2019 |
财务信息选编(1) |
|
|
|
|
按分销渠道划分的药房收入 |
|
|
|
|
网络收入 |
|
| $ | 41,483 |
家庭交货和专业收入 |
|
|
| 45,836 |
其他收入 |
|
|
| 4,900 |
制药总收入 |
|
| $ | 92,219 |
药房剧本卷 |
|
|
|
|
调整后的网络脚本(2) |
|
|
| 941 |
经调整的家庭送货和专业脚本(2) |
|
|
| 283 |
调整后的脚本共计(2) |
|
|
| 1,224 |
通用填充率 |
|
|
|
|
网络 |
|
|
| 87.1% |
送货 |
|
|
| 84.3% |
总体通用填充率 |
|
|
| 86.8% |
(1)数额不包括过渡客户的缴款。
(2)通过90天节目和家庭投递脚本填充的非专业网络脚本乘以3。所有其他网络和专业脚本都算作一个脚本。
2019年与2018年
这一部门包括自2018年12月20日公司收购之日起的速递医疗保险业务，但政府运营部门报告的速递医疗保险D部分业务除外。在2019年第三季度，IntegratedMedical的商业客户转变为Express Script的零售药店网络。2018年的运营业绩反映了2018年12月20日收购Express Script之后期间的业绩，以及传统的信诺(Cigna)家居送货业务。
调整后的收入。这一增长反映了快递公司2019年全年的业绩。2019年卫生服务部门的调整收入反映了强劲的业绩，包括客户增长、调整后的药房脚本数量、专业药房护理和供应链管理。
税前调整后的经营收入。这一增长反映了快递公司2019年全年的业绩。2019年卫生服务部门的结果反映了强劲的业绩，包括客户增长、调整后的药房脚本数量以及有效管理供应链带来的好处。
68
目录
综合医学段
本表格10-K的商业部分(见“综合医疗”部分)描述了该部门提供的各种产品和资金解决方案，包括各种收入来源。正如“分部报告导论”中所述，综合医疗部门的业绩是使用税前调整后的运营收入来衡量的。影响这一部门盈利能力的关键因素包括：
客户增长；
综合专业产品的收入，包括销售给客户和客户的所有资金解决方案的药房服务；
医疗保险优势客户在有资格获得优质奖金支付的计划中所占百分比；
福利开支占投保商业及政府业务保费(医疗比率或“MCR”)的百分比；及
销售、一般和行政费用占调整后收入的百分比(费用比率)。
业务结果
财务摘要 |
| 截至12月31日， |
| 变化 有利(不利) |
| 变化 有利(不利) | |||||||||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
调整后收入 |
| $ | 36,519 | $ | 32,791 | $ | 29,035 |
| $ | 3,728 | 11 | % |
| $ | 3,756 | 13 | % |
税前业务调整收入 |
| $ | 3,831 | $ | 3,502 | $ | 2,922 |
| $ | 329 | 9 | % |
| $ | 580 | 20 | % |
税前调整幅度 |
|
| 10.5 | % | 10.7 | % | 10.1 | % |
| (20) | BPS |
|
|
| 60 | BPS |
|
医疗保健比率 |
|
| 80.8 | % | 78.9 | % | 81.0 | % |
| (190) | BPS |
|
|
| 210 | BPS |
|
费用比率 |
|
| 22.9 | % | 24.7 | % | 24.1 | % |
| 180 | BPS |
|
|
| (60) | BPS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至12月31日， |
| 增加(减少) |
| 增加(减少) | |||||||||||
(百万美元，千元顾客) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
未付索赔和索赔费用-综合医疗 |
| $ | 2,892 | $ | 2,697 | $ | 2,420 |
| $ | 195 | 7 | % |
| $ | 277 | 11 | % |
综合医疗客户 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业 |
|
| 2,114 |
| 1,911 |
| 1,792 |
|
| 203 | 11 | % |
|
| 119 | 7 | % |
政府 |
|
| 1,361 |
| 1,407 |
| 1,235 |
|
| (46) | (3) | % |
|
| 172 | 14 | % |
投保人 |
|
| 3,475 |
| 3,318 |
| 3,027 |
|
| 157 | 5 | % |
|
| 291 | 10 | % |
服务 |
|
| 12,073 |
| 12,071 |
| 11,801 |
|
| 2 | - | % |
|
| 270 | 2 | % |
共计 |
|
| 15,548 |
| 15,389 |
| 14,828 |
|
| 159 | 1 | % |
|
| 561 | 4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019年与2018年
调整后的收入。这一增长反映了我们保险业务中商业客户的增长，以及由于潜在的医疗成本趋势和速递医疗保险D部分业务的增加而导致的更高的保险费率。
税前调整后的经营收入。 这一增长反映了我们的商业部门持续强劲的业绩，包括我们的商业健康保险业务和专业产品的贡献增加，部分抵消了我们个人业务利润率较低的影响。
医疗保健比率。 正如预期的那样，医疗保健比率上升，反映了2019年暂停健康保险行业税和与增加速递医疗保险D部分业务有关的业务组合所产生的价格影响，以及个人医疗保健比率的提高，导致保费下降。
费用比率费用比率下降主要反映了我国保险业务收入的增加和2019年医疗保险行业税收的暂停。
69
目录
影响综合医疗结果的其他项目
未付索赔和索赔费用
截至2019年12月31日，我们的未付索赔和索赔费用负债高于2018年12月31日，这主要是由于客户的增长。
医疗客户
2019年12月31日，我们的医疗客户群比2018年同期要高，主要反映了我们的选择和中间市场部分的增长被我们的国民账户和个别市场细分市场中的客户群减少所部分抵消。
医疗客户被定义为符合下列任何一项标准的人：
由我们签发的医疗保险单、管理照顾安排或服务协议；
可根据其医疗计划进入我们的服务提供商网络，以获得所覆盖的服务；或
有由我们管理的医疗索赔。
国际市场
正如“分部报告导论”中所述，国际市场部门的业绩是用税前调整后的运营收入来衡量的。影响这一部门税前调整后业务收入的关键因素是：
保费增长，包括新业务和客户保留；
福利费用占保险费的百分比(损失率)；
销售、一般和行政费用及购置费用占收入的百分比(费用比率和购置费用比率)；
外币变动的影响。
业务结果
财务摘要 |
| 截至12月31日， |
| 变化 有利(不利) |
| 变化 有利(不利) | |||||||||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
调整后收入 |
| $ | 5,615 | $ | 5,366 | $ | 4,901 |
| $ | 249 | 5 | % |
| $ | 465 | 9 | % |
税前业务调整收入 |
| $ | 762 | $ | 735 | $ | 654 |
| $ | 27 | 4 | % |
| $ | 81 | 12 | % |
税前调整幅度 |
|
| 13.6 | % | 13.7 | % | 13.3 | % |
| (10) | BPS |
|
|
| 40 | BPS |
|
损失率 |
|
| 57.3 | % | 57.4 | % | 57.5 | % |
| 10 | BPS |
|
|
| 10 | BPS |
|
购置成本比率 |
|
| 12.9 | % | 13.1 | % | 12.8 | % |
| 20 | BPS |
|
|
| (30) | BPS |
|
费用比率(不包括购置费用) |
|
| 19.5 | % | 18.9 | % | 19.7 | % |
| (60) | BPS |
|
|
| 80 | BPS |
|
70
目录
2019年与2018年
调整后的收入。这一增长反映了亚洲、欧洲和中东的业务增长，以及2018年第四季度在新西兰收购OnePath Life。这些增长被不利的外汇波动部分抵消。
税前调整后的经营收入。这一增长反映了亚洲业务的增长和OnePath人寿的收购，部分抵消了不利的外汇波动。
片段的损失率基本上是平的。
这个采购成本比率下降的原因是某些市场的支出减少和One Path Life的收购，部分抵消了韩国和台湾较高的收购费用。
增加费用比率(不包括收购成本)主要是由对OnePath人寿的长期增长和整合的战略投资驱动的。
其他影响国际市场结果的项目
韩国是我们国际市场市场中唯一最大的地理市场。2019年，韩国创造了37%的调整后收入和63%的税前调整后运营收入。
团体残疾及其他
正如在“分部报告”的介绍中所描述的那样，“团体残疾”和“其他”的表现是使用税前调整后的运营收入来衡量的。影响税前业务调整后收入的主要因素如下：
保费增长，包括新业务和客户保留；
投资收入净额；
福利开支占保费的百分比(损失率)；及
销售、一般和行政费用占收入的百分比，不包括净投资收入(费用比率)。
业务结果
财务摘要 |
| 截至12月31日， |
| 变化 有利(不利) |
| 变化 有利(不利) | |||||||||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
调整后收入 |
| $ | 5,182 | $ | 5,061 | $ | 5,075 |
| $ | 121 | 2 | % |
| $ | (14) | - | % |
税前业务调整收入 |
| $ | 501 | $ | 529 | $ | 517 |
| $ | (28) | (5) | % |
| $ | 12 | 2 | % |
税前调整幅度 |
|
| 9.7 | % | 10.5 | % | 10.2 | % |
| (80) | BPS |
|
|
| 30 | BPS |
|
2019年与2018年
调整后的收入。增加反映企业在群体残疾、人寿保险和志愿业务方面的增长，部分被国际业务的持续流失和较低的投资收入所抵消。
税前业务调整收入 税前调整后的保证金。 T他因不利的伤残索赔经验而减少。
71
目录
企业
公司反映未分配给经营部门的数额，包括净利息费用(定义为公司债务利息减去不支持部门和其他业务的投资的净投资收入)、某些诉讼事项、与我们冻结的养恤金计划有关的费用、慈善捐款、离职费、某些间接费用和项目费用以及部门间销售的产品和服务的部门间冲销。正如分段报告导言中所讨论的那样，从2019年第一季度开始，股票期权的补偿成本现在由各分部记录。公司上一年的业绩没有重报以反映这一变化。
财务摘要 |
| 截至12月31日， |
| 变化 有利(不利) |
| 变化 有利(不利) | |||||||||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 2019年与2018年 |
| 2018年与2017年 | |||||||||
税前业务调整损失 |
| $ | (1,824) | $ | (403) | $ | (375) |
| $ | (1,421) | (353) | % |
| $ | (28) | (7) | % |
2019年与2018年
税前调整业务损失。这一增长反映出2018年第三季度发行的债券利息支出增加，以资助速成债券的收购和从速成债券承担的债务。
投资资产
下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日的投资资产组合(不包括单独账户资产)。有关我们的投资资产的其他资料载於注记11, 合并财务报表12、13和14。
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(以百万计) | 2019 (1) | 2018 | ||
债务证券 | $ | 23,755 | $ | 22,928 |
权益证券 |
| 303 |
| 548 |
商业抵押贷款 |
| 1,947 |
| 1,858 |
政策性贷款 |
| 1,357 |
| 1,423 |
其他长期投资 |
| 2,403 |
| 1,901 |
短期投资 |
| 423 |
| 316 |
共计 |
| 30,188 |
| 28,974 |
列为出售资产的投资 |
| (7,709) |
| - |
按合并资产负债表进行的投资 | $ | 22,479 | $ | 28,974 |
(1)上表包括与集团残疾和人寿业务有关的77亿美元投资，这些投资将出售给纽约人寿。根据最终协议的条款，目前与集团残疾和人寿业务有关的一些资产可以替代其他资产。转移到纽约人寿的资产主要是债务证券，其次是商业抵押贷款和短期投资。 | ||||
债务证券
对债务证券的投资包括公开交易和私人发行的债券、抵押贷款和其他可由投资者赎回的资产支持证券和优先股。这些投资被归类为可供出售，并按公允价值在我们的资产负债表上进行。关于估价方法、关键投入和控制的补充资料载于注12合并财务报表。综合财务报表附注11载有按发行人类型和到期日分列的关于债务证券的更详细资料。
72
目录
下表按发行人类别列出截至2019年12月31日及2018年12月31日的债券组合。下表包括截至2019年12月31日待出售的投资。
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(以百万计) | 2019 | 2018 | ||
联邦政府和机构 | $ | 733 | $ | 710 |
州和地方政府 |
| 810 |
| 985 |
外国政府 |
| 2,256 |
| 2,362 |
企业 |
| 19,420 |
| 18,361 |
按揭及其他资产支持 |
| 536 |
| 510 |
共计 | $ | 23,755 | $ | 22,928 |
我们的债务证券投资组合在2019年期间有所增加，反映了市场收益率下降导致估值的增加，部分抵消了净销售和到期日的影响。截至2019年12月31日，我们投资组合中的212亿美元，即90%的债务证券是投资级(Baa及以上或同等资产)，其余25亿美元低于投资级别。大多数低于投资等级的债券都被评为非投资级债券的高端。这些品质特征与前一年相比并没有实质性的改变，与我们的投资策略是一致的。对债务证券的投资可酌情由发行人、地域和行业进行多样化。
外国政府的义务主要集中在亚洲，主要是韩国，符合我们的风险管理做法和我们国际业务的当地监管要求。公司债券包括75亿美元的私人配售资产。这些投资通常不如公开交易的债券更有市场价值；然而，这些投资的收益率往往高于具有可比信用风险的公开交易债券的收益率。我们对每一家发行人进行信用分析，并要求金融契约和其他契约，允许我们监测发行人财务实力的恶化，并在必要时采取补救行动。
除了在我们的综合资产负债表中被归类为债务证券之外，我们还参加了一家在中国的保险合资企业，拥有50%的股权。该实体的投资组合约为81亿美元，主要投资于中国企业和政府债券。我们根据股权会计方法对这家合资企业进行核算，并在其他资产中报告。截至2019年12月31日，没有出现重大未实现亏损的投资。
商业抵押贷款
我们的商业抵押贷款是固定利率贷款，按房地产类型、地点和借款人的不同而多样化。贷款是以优质商业物业为抵押的，贷款来源一般低于物业价值的70%。物业价值、还本付息、质素、楼宇租赁及现金流量的稳定，都是重要的财务承销考虑因素。我们不持有直接住宅按揭贷款，也不提供或服务证券化按揭贷款。
商业地产资本市场对于租赁良好、优质的商业地产仍然非常活跃，位于强有力的机构投资市场。在我们的按揭贷款组合中，担保按揭的绝大部分物业。 具有这些特点。
截至2019年12月31日，19亿美元的商业抵押贷款组合包括大约65笔良好的贷款。鉴于标的地产的质素和多样性、积极的还本付息范围，以及大量的借款人现金投资，一般在30%至40%之间，我们仍有信心借款人会继续按合约条款的预期运作。
其他长期投资
截至2019年12月31日，其他24亿美元的长期投资包括对证券有限合伙公司和房地产有限合伙公司的投资，以及对房地产合资企业的直接投资。这些实体通常投资于私人公司(证券、合伙企业)和股票房地产的夹层债务或股权。鉴于我们在这些基础实体的资本结构中处于从属地位，我们承担更高的风险，以获得更高的预期回报。为了减轻风险，这些投资分散在大约160个不同的伙伴关系和大约80个管理一个或多个伙伴关系的普通伙伴之间。此外，基础投资也按工业部门或房地产类型和地理区域进行多样化。没有单一的合伙投资超过我们的证券和房地产合伙投资组合的5%。
73
目录
问题与潜在问题投资
“有问题”债券及商业按揭贷款拖欠60天或以上，或已就条款进行重组，包括我们在调整利率、本金或到期日方面所作的宽减。“潜在问题”债券和商业抵押贷款被认为是流动的(未支付超过59天到期)，但管理层认为它们具有某些特点，增加了它们成为问题的可能性。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，问题投资或潜在问题投资的数额并不大。
投资观
公共股票市场在2019年出现反弹，反映出美国经济的持续强劲。然而，与贸易和关税有关的关切继续助长金融市场的动荡。我们继续密切监测全球宏观经济状况和趋势，包括联合王国退出欧洲联盟的进程所造成的不确定性及其对我们投资组合的潜在影响。我们预计某些行业(如零售、能源和天然气)将继续波动。未来已实现和未实现的投资结果将在很大程度上取决于交易发生时或在报告日存在的市场条件。这些未来的情况是不能合理预测的；然而，我们相信，我们的绝大部分投资将继续按照合同条款履行。根据我们的策略，使投资资产的期限与保险和合同债务的期限相匹配，我们期望长期持有这些资产的很大一部分。虽然由于上述投资及全球经济不明朗因素所引致的利率变动及信贷恶化所引致的未来减值损失仍有可能发生，但我们预计这些损失不会对本港的财政状况或流动资金造成重大的不良影响。
市场风险
金融工具
我们的资产和负债包括可能因市场利率和价格的不利变化而遭受潜在损失的金融工具。 根据披露要求，以下项目被排除在对金融工具市场风险的审议之外：
与保险有关的资产和负债公允价值的变化，因为它们的主要风险是保险而不是市场风险；
采用权益会计和养恤金及其他退休后和离职后福利计划(及相关资产)负债记录的投资公允价值的变化；以及
其他重要资产和负债的公允价值变化，如商誉、递延政策收购成本、税收和各种应计负债。因为它们不是金融工具，它们的主要风险不是市场风险。
不包括这些项目，我们在金融工具方面的主要市场风险敞口是：
利率风险固定利率中期工具。市场利率的变化会影响承诺有固定回报的工具的价值。
外币汇率风险美元主要对韩元、人民币、新西兰元和台币。汇率的不利变化降低了以外币计价的净资产的账面价值。
我国市场风险管理
我们主要依靠三种技术来管理我们的市场风险：
投资/负债匹配。 我们通常选择的投资资产(如期限、收益率、货币和流动性)与我们的相关保险和契约负债的基本特征相对应，以便使投资与我们的债务相匹配。短期投资一般支持短期生命和健康负债。中期、固定利率投资支持利息敏感和健康负债.长期投资一般支持支付期限较长的产品，如养老金和长期残疾负债。
在外国业务中使用当地货币. 我们的国际业务通常是通过以当地货币维持资产和负债的外国经营实体进行的。这种技术将汇率风险限制在我们的净资产上。
衍生产品的使用。 我们使用衍生金融工具来降低我们的主要市场风险。关于衍生金融工具的补充资料，见综合财务报表附注11。
74
目录
市场波动的影响
假设利率上升100个基点，美元兑外币升值10%，假设市场利率或价格的变动对某些金融工具的公允价值产生影响，但不包括上述因素(特别是保险责任)，截至12月31日，其影响如下：
某些非保险金融工具的市场前景 | 公允价值损失 | |
(以十亿计) | 2019 | 2018 |
利率上升100个基点(不包括长期债务) | $ 1.6 | $ 1.6 |
美元兑外币升值10% | $ 0.3 | $ 0.4 |
假设利率的增加，主要是对债务证券和商业抵押贷款的影响，是通过使用各种模型，主要是期限模型来估计未来现金流量的现值来确定的。
假设利率上升100个基点，该公司长期债务的公允价值将在2019年12月31日和2018年12月31日分别减少约25亿美元和24亿美元。长期债务公允价值的变化不会影响我们的财务状况或经营业绩。关于公司债务的更多信息，请参见综合财务报表附注7。
假设美元相对于我们持有的某些金融工具的外币而言，其影响估计为美元等值公允价值的10%。我们的外国业务持有投资资产，如债务证券、现金和现金等价物，这些资产一般投资于相关负债的货币。
75
目录
项目7A.市场风险的定量和定性披露
本表格10-K中的MD&A部分标题“市场风险”下包含的信息以参考方式纳入。
76
目录
项目8.财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
到 信诺公司董事会及股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们审计了所附的信诺公司及其子公司(“公司”)截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表，以及截至2019年12月31日的三年期间的相关收入、综合收入、总股本和现金流量变化综合报表，包括相关附注(统称为“合并财务报表”)。 我们还根据下列标准审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制内部控制-综合框架 (2013) 特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。
我们认为，上述综合财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的财务状况，以及公司在截至2019年12月31日的三年中的经营结果和现金流量。我们还认为，该公司在所有重大方面都根据下列规定对截至2019年12月31日的财务报告保持了有效的内部控制内部控制-综合框架 (2013) 由COSO印发。
意见依据
公司管理层负责这些合并财务报表是为了维持对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告的内部控制效力的评估，列入管理部门关于财务报告内部控制的年度报告，列在第9A项下。我们的职责是根据我们的审计，就公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们指挥我们的审计In按照PCAOB的标准。这些标准要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证合并 财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及综合财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括获得谅解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果。我们的审计工作还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理保证，确保交易记录是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
77
目录
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对合并财务报表进行的审计所产生的事项，这些事项已通知审计委员会或需要告知审计委员会，(1)涉及对合并财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对合并财务报表的总体看法，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
商誉损害评估
如合并财务报表附注18所述，截至2019年12月31日，商誉主要在卫生服务部门(337亿美元)、综合医疗部门(105亿美元)和国际市场部门(4亿美元)报告。管理层每年至少在第三季度在报告单位一级对商誉进行评估，如果受损，则通过股东的净收入记录商誉余额。报告单位的公允价值一般是根据市场方法或贴现现金流量分析估算的，使用管理层认为市场参与者将用来确定当前交易价格的假设。用于确定公允价值的重要假设和估计数包括贴现率和未来现金流量。选择贴现率与每个报告单位的加权平均资本成本相对应，这与考虑到该报告单位内具体和详细的业务计划和战略的投资决策所使用的折现率是一致的。对每个报告单位未来现金流的预测符合管理层对收入、制药成本、福利支出、运营费用、税收、资本水平和长期增长率的年度规划过程。
我们确定与商誉减值评估有关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是，管理层在确定报告单位的公允价值计量时作出了重大判断。这反过来导致了审计人员的高度判断、主观性和在执行程序和评价管理层对报告单位公允价值的估计方面的努力，包括对贴现率的假设和对未来现金流量的预测。此外，审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员协助执行这些程序和评价所获得的审计证据。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减损评估有关的控制措施的有效性，包括对管理层在其商誉减损评估中使用的方法、投入和假设的控制。这些程序还包括，除其他外，测试管理层确定报告单位公允价值估计的程序；评估贴现现金流量分析的适当性；测试贴现现金流量分析所用基本数据的完整性和准确性；评价关键投入和重要假设，包括贴现率和未来现金流量预测。在制定贴现率和预测未来现金流量时所使用的基本投入和假设包括加权平均资本成本、收入、制药成本、福利支出、运营费用、资本水平和长期增长率。评估管理层投入和假设的合理性时，考虑到(一)报告单位目前和过去的业绩，(二)贴现率和长期增长率与外部市场和行业数据的一致性，以及(三)这些假设是否与在审计的其他领域获得的证据相一致。具有专门技能和知识的专业人员被用来协助评估某些重要假设，包括折扣。费率。
残疾人士长期生活准备金的评估
如合并财务报表附注9所述，该公司对残疾索赔的大部分责任包括“残疾生活准备金”，即目前在预期残疾期间领取养恤金或在就领取福利资格作出决定之前收到养恤金的每一项报告索赔的未来养恤金估计数的现值，包括预期的发展情况。截至2019年12月31日，残疾人长期生活准备金为35亿美元.管理部门利用历史分辨率，结合对当前趋势和业务因素的分析，预测预计的残疾期，以编制目前的分辨率估计数。预计的索偿解决率可能因管理层在预期残疾期间、涵盖的福利期间、残疾原因、福利设计以及索赔人的年龄、性别和收入水平方面的经验而有所不同。每月补助金总额因其他福利方案、最常见的社会保障残疾收入、工人补偿、法定残疾或其他团体福利计划下的残疾收入而减少(抵消)。管理
78
目录
根据管理层的经验，估计未来补偿裁定和失误的可能性和数额，因为某些补偿尚未最后确定。
我们确定与长期残疾残疾人生活准备金估值有关的执行程序是一项重要的审计事项，主要考虑因素是管理层在确定准备金时作出了重大判断。这反过来导致审计员在执行程序和评价与精算方法和假设有关的审计证据方面表现出高度的主观性和努力，包括贴现率、解决率、抵销裁定额和用于估计准备金的充分性。此外，审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员协助执行这些程序和评价所获得的审计证据。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与长期残疾伤残人寿保险准备金估值有关的控制措施的有效性，包括对管理层精算方法的控制，以及制定重要假设，包括贴现率、解决率、抵消赔偿金和充足性。除其他外，这些程序还包括让具有专门技能和知识的专业人员协助测试管理部门确定准备金的程序，其中包括评价管理层精算方法的适当性，以及在确定准备金余额时所使用的上述假设的合理性，以及利用管理层的精算方法和假设重新计算长期残疾残疾人生活准备金样本的准备金的合理性。具有专门技能和知识的专业人员还利用独立的模型和管理假设重新计算了长期残疾残疾人生活储备的样本。执行这些程序包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性。
/S/普华永道有限公司
康涅狄格州哈特福德
(二0二0年二月二十七日)
自1983年以来，我们一直担任公司的审计师。
79
目录
信诺公司 |
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综合收入报表 |
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| 截至12月31日， | |||||
(百万美元，但每股数额除外) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
收入 |
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药房收入 | $ | $ | $ | |||
保费 |
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费用和其他收入 |
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投资净收益 |
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总收入 |
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福利和开支 |
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药房和其他服务费用 |
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医疗费用和其他福利费用 |
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销售、一般和行政费用 |
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获得的无形资产的摊销 |
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福利和支出共计 |
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业务收入 |
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利息费用和其他 |
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| ( |
| ( |
债务清偿费用 |
| ( |
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| ( | |
已实现投资收益净额(损失) |
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| ( |
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所得税前收入 |
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所得税总额 |
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净收益 |
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减：非控制权益造成的净收入(损失) |
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| ( | ||
股东净收益 | $ | $ | $ | |||
股东每股净收益 |
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基本 | $ | $ | $ | |||
稀释 | $ | $ | $ | |||
所附综合财务报表附注是这些报表的组成部分。 | ||||||
80
目录
信诺公司 |
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综合收益报表 |
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| 截至12月31日， | |||||||
(以百万计) |
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| 2019 |
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| 2018 |
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| 2017 |
净收益 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
其他综合收入(损失)，扣除税后 |
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证券和衍生产品未实现净增值(折旧) |
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外币净换算(亏损)收益 |
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退休后福利负债调整 |
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其他综合收入(损失)，扣除税后 |
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综合收入总额 |
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非控制权益造成的综合收入(损失) |
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可赎回非控制权益的净收益 |
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可归因于其他非控制利益的净收入(损失) |
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可赎回的非控制权益造成的其他综合(损失) |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
非控制权益造成的综合收入(损失)共计 |
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| ( |
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股东综合收益 |
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所附综合财务报表附注是这些报表的组成部分。 | |||||||||
81
目录
信诺公司 |
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合并资产负债表 |
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| 截至12月31日， | |||
(百万美元) | 2019 | 2018 | ||
资产 |
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现金和现金等价物 | $ | $ | ||
投资 |
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应收账款净额 |
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盘存 |
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其他流动资产 |
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为出售而持有的业务资产 |
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流动资产总额 |
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长期投资 |
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再保险可收回款项 |
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递延政策采购费用 |
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财产和设备 |
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善意 |
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其他无形资产 |
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其他资产 |
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单独账户资产 |
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总资产 | $ | $ | ||
负债 |
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当期保险和合同负债 | $ | $ | ||
应付药房和服务费用 |
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应付帐款 |
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应计费用和其他负债 |
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短期债务 |
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为出售而持有的业务的法律责任 |
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流动负债总额 |
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非流动保险和合同负债 |
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递延税款负债净额 |
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其他非流动负债 |
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长期债务 |
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单独账户负债 |
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负债总额 |
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意外开支-附注22 |
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可赎回的不可控制的利益 |
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股东权益 |
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普通股 (1) |
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额外已付资本 |
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累计其他综合损失 |
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留存收益 |
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减：按成本计算的国库库存 |
| ( |
| ( |
股东权益总额 |
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其他非控制利益 |
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总股本 |
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负债和权益共计 | $ | $ | ||
(1)每股票面价值，$ | ||||
所附综合财务报表附注是这些报表的组成部分。 | ||||
82
目录
信诺公司 |
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总股本变动表 |
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(百万美元，但每股数额除外) | 普通股 | 额外已付资本 | 累计其他综合损失 | 留存收益 | 国库券 | 股东权益 | 非- 控制利益 | 股本总额 | 可赎回的非控制权益 |
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2016年12月31日结余 | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ |
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2017年活动 |
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股票发行对员工福利计划的影响 |
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其他综合收入(损失) |
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净收入(损失) |
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申报的普通股息(每股：0.04美元) |
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回购普通股 |
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影响非控制利益的其他交易 |
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2017年12月31日结余 |
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2018年活动 |
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金融工具和套期保值会计的累积效应 |
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与美国税务改革立法有关的重新分类调整 |
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国库券退休 |
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旧信诺普通股交易所 |
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购置速成书(见附注4) |
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股票发行对员工福利计划的影响 |
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其他综合(损失) |
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净收益 |
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申报的普通股息(每股：0.04美元) |
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回购普通股 |
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影响非控制利益的其他交易 |
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2018年12月31日结余 |
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2019年活动 |
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采用新的租赁会计准则的累积效应(ASU 2016-02)(1) |
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股票发行对员工福利计划的影响 |
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其他综合收入(损失) |
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净收益 |
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申报的普通股息(每股：0.04美元) |
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回购普通股 |
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影响非控制利益的其他交易 |
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2019年12月31日结余 | $ | $ | $ | ( | $ | $ | ( | $ | $ | $ | $ |
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(1)有关公司采用新租约会计指引的进一步资料，请参阅附注2(ASU 2016-02)。 |
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所附综合财务报表附注是这些报表的组成部分。 |
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83
目录
信诺公司 |
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现金流动合并报表 |
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| 截至12月31日， | |||||
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
业务活动现金流量 |
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净收益 | $ | $ | $ | |||
调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额： |
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折旧和摊销 |
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已实现投资(收益)损失净额 |
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递延所得税(福利)费用 |
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债务清偿费用 |
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资产和负债变动净额，扣除非经营影响： |
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应收账款 |
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盘存 |
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递延政策采购费用 |
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可收回的再保险和其他资产 |
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保险负债 |
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应付药房和服务费用 |
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应付帐款和应计费用及其他负债 |
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其他，净额 |
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经营活动提供的净现金 |
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投资活动的现金流量 |
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出售的投资收益： |
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债务证券和股票证券 |
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投资期限和偿还： |
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债务证券和股票证券 |
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商业抵押贷款 |
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其他销售、到期日和还款(主要是短期和其他长期投资) |
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购买或原产的投资： |
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债务证券和股票证券 |
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商业抵押贷款 |
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其他(主要是短期和其他长期投资) |
| ( |
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财产和设备采购净额 |
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购置，除所购现金外 |
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其他，净额 |
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现金净额(用于)投资活动 |
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来自融资活动的现金流量 |
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存款和利息贷记到合同存款基金 |
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从合同制存款基金中提取和支付养恤金 |
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短期债务净变化 |
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债务清偿付款 |
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偿还长期债务 |
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发行长期债券的净收益 |
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回购普通股 |
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发行普通股 |
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其他，净额 |
| ( |
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| ( |
资金活动提供的现金净额(使用中) |
| ( |
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| ( | |
外币汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
| ( |
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现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额 |
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| ( | ||
现金、现金等价物和限制现金1月1日 |
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| |||
现金，现金等价物和限制现金12月31日， |
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现金重新归类为待售资产 |
| ( |
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现金、现金等价物和限制现金12月31日，按综合资产负债表计算(1) | $ | $ | $ | |||
现金资料的补充披露： |
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已缴所得税，扣除退款后 | $ | $ | $ | |||
已付利息 | $ | $ | $ | |||
(1)包括限制现金$ | ||||||
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所附综合财务报表附注是这些报表的组成部分。 | ||||||
84
目录
合并财务报表附注
目录
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注号 | 脚注 | 页 |
|
|
|
企业与资本结构 |
| |
1 | 业务说明 | 86 |
2 | 重要会计政策摘要 | 87 |
3 | 应收账款净额 | 94 |
4 | 合并、收购和处置 | 95 |
5 | 为出售而持有的业务资产和负债 | 97 |
6 | 每股收益 | 98 |
7 | 债务 | 99 |
8 | 普通股和优先股 | 101 |
保险信息 |
| |
9 | 保险和合同负债 | 101 |
10 | 再保险 | 107 |
投资 |
| |
11 | 投资、投资收入和损益 | 111 |
12 | 公允价值计量 | 118 |
13 | 可变利益实体 | 123 |
14 | 累计其他综合收入(损失) | 125 |
员工队伍管理和薪酬 |
| |
15 | 组织效率计划 | 126 |
16 | 养恤金 | 126 |
17 | 员工激励计划 | 130 |
财产、租赁和其他资产余额 |
| |
18 | 商誉、其他无形资产、财产和设备 | 133 |
19 | 租赁 | 135 |
遵守、条例和意外开支 |
| |
20 | 股东权益及股利限制 | 137 |
21 | 所得税 | 138 |
22 | 意外开支和其他事项 | 140 |
结果细节 |
| |
23 | 段信息 | 143 |
| 季度财务数据 | 147 |
85
目录
附注1-业务说明
信诺公司及其子公司(单独或集体称为“信诺”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一个全球卫生服务机构，致力于帮助我们服务的人改善他们的健康、福祉和心灵安宁。我们为支持我们的使命而制定的战略是深入发展，走地方之路，超越使用有区别的药房、医疗、牙科、残疾、人寿保险和事故保险以及我们子公司提供的相关产品和服务。
这些产品大部分是通过雇主和其他团体，如政府和非政府组织、工会和协会提供的。信诺还为美国个人和选定的国际市场提供商业健康和牙科保险、医疗保险和医疗补助产品以及健康、人寿保险和意外事故保险。除了这些正在进行的业务外，信诺还拥有某些业务.
公司按以下几个部分报告其结果。
卫生服务包括药房福利管理，专业药学服务，临床解决方案，家庭分娩和健康管理服务。
综合医学为雇主和个人提供各种保健解决方案。
这个商业运营部门为雇主(也称为“客户”)及其雇员(也称为“客户”)和其他群体提供服务。该部门为投保人和自保客户提供深度整合的医疗和专业服务，包括医疗、制药、牙科、行为健康、视力、健康宣传项目和其他产品和服务。
这个政府运营部门为老年人提供医疗保险优势、医疗保险补充和医疗保险D部分计划(包括收购的速成医疗保险D部分业务)、医疗补助计划以及公共交流内外的个人健康保险保险。
国际市场包括补充健康、人寿保险和意外事故保险产品以及我们国际市场上的医疗保险，以及对跨国组织全球流动雇员的医疗福利。
我们其余的业务业务是在团体残疾及其他，由下列人员组成：
群体残疾与生命提供团体长期和短期残疾、团体生活、意外事故、自愿和专业保险产品及相关服务.2019年12月，信诺达成了一项最终协议，将集团残疾和人寿保险业务出售给纽约人寿保险公司。如需进一步资料，请参阅附注5。
公司所有人寿保险(“coli”)提供永久保险合同出售给公司，以提供对某些雇员的生活保险，为雇主支付的未来福利义务提供资金。
开办企业：
再保险：主要包括保障最低死亡福利(“GMDB”)和保证最低收入福利(“GMIB”)业务，实际上是通过2013年与内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司(“伯克希尔”)的再保险业务退出的。
结算年金 生意兴隆。
个人人寿保险、年金和退休福利企业：从这些业务的销售中获得的递延收益。
86
目录
附注2-重要会计政策摘要
提出依据
合并财务报表包括信诺公司及其合并子公司。公司间交易和账户在合并过程中被取消。这些合并财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的。
综合财务报表中记录的数额必然反映管理层对医疗费用、投资和应收款估值、利率和其他因素。在整个“说明”中讨论了重要的估计数；然而，实际结果可能与这些估计数不同。估计值变化的影响一般包括在调整期间的收入中。
最近采用会计准则
公司采用最新会计准则(“ASU”)2016-02，租赁截至2019年1月1日(收养日期)，在经修改的追溯基础上，租赁自收养之日起生效。这一新指南要求资产负债表确认租赁产生的资产和负债，并进一步披露租约现金流量的数额、时间和不确定性。我们实施了新的租赁制度和相应的内部控制，以管理我们的租约，并促进遵守这一新标准。
公司选择了实用的权宜之计，允许我们继续评估：(1)我们的合同是否包含租约；(2)租赁分类；(3)以前资本化的成本是否仍可作为初始直接成本。在采用后，我们确认新的使用权资产和租赁负债只与我们的经营租赁有关，因为融资(资本)租赁已经反映在公司的综合资产负债表上。收养对我们的净资产和留存收益的影响不是重大的，对我们的收入或现金流动综合报表也没有重大影响。有关公司租约的额外披露，请参阅附注19。
87
目录
会计准则及生效日期 |
| 新指南尚未通过的要求和预期效果 |
金融工具信用损失计量(ASU 2016-13)
截至2020年1月1日 | 要求： | |
• | 一种使用预期信贷损失来估计和确认某些金融工具(如抵押贷款、再保险可收回款项和其他应收款)的新方法，与目前使用的已发生损失模式相比，这些工具最初是起源或购置的。采用后，公司将在资产负债表上记录估计信用损失的备抵。随后的津贴变动将在本期收入中报告。 | |
• | 可供出售债务证券减值准则的改变 | |
• | 采用经修改的回顾性方法，并在留存收益中记录累积效应调整 | |
预期效果： | ||
• | 公司已经完成了对这一新标准的评估，以及它对我们的财务报表和披露的预期影响。我们将从2020年1月1日起采用这一标准。 | |
• | 新模式下未来预期信贷损失的额外备抵约$ | |
简化亲善损害测试(ASU 2017-04)
截至2020年1月1日 | 指导： | ||
• | 简化商誉减值会计，无需确定报告单位的个别资产和负债的公允价值，以衡量商誉减值。 | ||
• | 重新定义商誉减值金额，以等于报告单位的账面价值超过公允价值的数额，以报告单位的商誉总额为限 | ||
• | 需要领养
| ||
预期效果： | |||
• | 该公司将从2020年1月1日起采用这一新标准，我们预计它的影响不会很大。 | ||
|
|
|
|
88
目录
会计准则及生效日期 |
| 新指南尚未通过的要求和预期效果 | |
对长期合同会计的有针对性的改进(ASU 2018-12)
截止2022年1月1日(允许提前通过) | 要求(签发长期合同的保险实体)： | ||
• | 在衡量我们对传统和有限薪酬保险合同的未来保单福利责任方面的变化： | ||
| - | 用于衡量现金流量(如死亡率、发病率和时差假设)的假设至少每年更新一次，对这些假设的变化进行回顾性计量，并反映在本期净收入中。 | |
| - | 贴现率假设将按季度更新，基于中上等固定收益工具的收益率，最大限度地利用可观察的市场投入，并在其他综合收益中反映任何变化。 | |
• | 与长期保险合同有关的递延保单采购费用(DAC)，在合同的预期期限内按固定水平摊销。其他相关的递延或资本化余额(如未赚得的收入、负债和获得的业务价值)可采用这种简化的摊销方法。 | ||
• | 市场风险收益(定义为保护契约者不受名义资本市场风险以外的其他风险，并使保险人承担该风险)按公允价值与每一期间净收益确认的公允价值变化进行计量，但保险实体信用风险的变化将在其他综合收益中确认的影响除外。 | ||
• | 其他披露，包括未来政策利益负债、市场风险收益、单独账户负债和递延购置费用的分类滚转，以及关于计量中使用的重要投入、判断、假设和方法的信息。 | ||
• | 采用的过渡方法各不相同： | ||
| - | 修改未来政策福利的责任-采用经修改的追溯办法-适用于所有未履行合同，其依据是所述最早时期开始时的账面金额，并可选择在某些标准下选择完全追溯性过渡。重新计量未来保单福利负债，贴现率将通过过渡时期其他综合收入累计入账。 | |
| - | 推迟购买保单的费用，以遵循用于未来投保人利益的过渡方法。 | |
| - | 市场风险收益将追溯性地过渡，并在最早提出的时期开始时按公允价值计量。这一公允价值与账面价值之间的差额将在留存收益期初余额中确认，但不包括将在其他综合收益累计中确认的信用风险变化的影响。 | |
预期效果： | |||
• | 新的指导将适用于我们的长期保险产品，主要是在国际市场和集团残疾和其他部分。 | ||
• | 公司正在评估这一指导方针的影响，并期望对我们的流程、系统、控制、财务结果和披露进行重大改变。我们继续监测制定执行指南的情况，特别是在再保险业务方面。 | ||
• | 尽管我们继续评估新的需求，并对其对各种产品的影响进行建模，但我们还无法预测或估计我们财务结果预期变化的规模或频率。然而，该公司的收入确认模式可能会因以下几个原因而改变： | ||
| - | 应用周期性的假设更新，相对于当前的锁定模型，可能会改变我们的盈亏确认时间。 | |
| - | 在相关合同的预期期限内，按固定水平摊销发援会，而与此类合同出现利润挂钩。 | |
| - | 以公允价值衡量市场风险收益特征，如我们的gmdb产品中提供的特征，将使这些负债和相关的再保险可收回性受制于市场敏感性，特别是利率。 | |
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| ||
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89
目录
重大会计政策
如目录所列，公司的会计政策在本说明或综合财务报表的适用说明中均有说明。
A.现金及现金等价物
B.盘存
C.再保险可收回款项
D.递延政策采购费用
有资格推迟的费用包括购买新的或续签的保险和投资合同的增量、直接费用和与成功取得合同直接有关的其他费用。可推迟费用的例子包括佣金、销售补偿和福利、保单发放和承保费用。公司根据生产线的不同记录收购成本。购置费用：
补充健康、人寿保险及意外保险产品(主要是个别产品)，占公司递延保单收购成本及团体健康及意外保险产品递延和摊销，一般按合同期间定期收入与总收入估计数的比例摊销。
通用生命产品 按合同预期期限内毛利总额的现值按比例递延和摊销。
其他产品已发生的费用。
递延保单收购成本还包括为某些具有长期保险合同的实质性收购而获得的业务价值(“VOBA”)。该公司记录的递延保单收购费用摊销额为$
每年都对递延政策采购费用进行可收回性测试。对于通用人寿和其他个人产品，管理层估计未来收入的现值减去预期付款。对于团体健康和意外保险产品，管理部门估计未赚取保险费和预期净投资收入之和减去未来预期索赔额和相关费用。如果管理层对这些金额的估计低于递延成本，公司将降低延迟保单收购成本，并记录额外费用。
E.其他资产(流动资产和非流动资产)
90
目录
F.可赎回的非控制权益
土耳其通过我们的合资企业提供产品和服务。本公司是这家合资企业的多数股东，拥有
在我们的综合资产负债表上，可赎回的非控股权益代表了土耳其合资伙伴截至2019年12月31日和2018年12月31日在该实体的优先股和普通股权益。我们的合资伙伴可以选择要求公司购买他们可赎回的非控股权益。我们也有权要求我们的合资伙伴向我们出售他们可赎回的、不可控制的权益。可赎回的非控制权益在购买之日按公允价值入账。当可赎回的非控制权益的估计赎回价值超过其账面价值时，为增加可赎回的非控制权益而进行的调整被记录下来，并折算为额外的已付资本。当调整可赎回非控股权益的账面价值时，如果赎回价值超过账面价值或公允价值，股东每股净收益的计算将进行调整。
G.应计费用及其他流动和非流动负债
应计费用(流动)包括制药合同下的财务和业绩担保负债(见第一节)、管理补偿和各种与保险有关的负债，包括经验评级退款、再保险合同以及“病人保护和平价医疗费用法”(“ACA”)规定的风险调整和最低医疗损失率退款。其他非流动负债包括养老金债务(见注16)、其他退休后福利和离职后福利、GMIB合同负债(见注10)和预计一年内未结清的自保风险。
当可能和可估计的损失意外事故发生时，公司为法律和法规事项而产生。估计损失一般记录在销售、一般和行政费用中，是公司对意外损失的最佳估计。如果损失估计数是一个范围，公司应在此范围内的最低金额，如果没有任何数额优于该范围内的任何其他估计数额。为公司的诉讼和仲裁事宜辩护的法律费用在公司无法合理估计辩护的最终费用的情况下支出。如果公司能够合理估计辩护成本，则在报告索赔时应计这些费用的负债。综合财务报表附注22描述了公司认为有合理可能造成重大损失的诉讼和法律或监管事项。
H.外币换算
I. 制药收入和成本
药房收入. 制药收入主要来自于向客户和客户提供药房福利管理服务。当承诺的商品或服务的控制权转移给客户和客户时，制药收入就会被确认，这一数额反映了公司对这些商品或服务期望得到的考虑。
该公司提供或提供各种支持利益管理和索赔管理的服务，一般有义务使用多种分销方法，包括零售网络、家庭分娩和专业药店，向客户成员提供处方药。在合同期间(通常为三年)，这些货物和服务被纳入处理索赔、配发处方药和提供其他服务的单一履行义务。这一履行义务被履行，因为企业随时准备履行其义务。
通过零售药店分发处方药的收入报告总额，其中包括与客户签订的处方价格(配料成本和配药费)，包括客户代销费，以及任何相关的服务费，因为公司是这些安排的主体。当一份处方提交给零售网络药店时，本公司仅负责客户资格审查、药物使用审查、药物与药物相互作用审查、任何必要的临床干预、计划提供信息、向药房付款和客户账单。这些收入是根据药房索赔处理和批准付款时的全部处方价格确认的。公司还为客户提供效益设计和配方咨询服务，并与客户和网络药店谈判单独的合同关系。这些因素表明，在处理处方之前，公司对这些交易拥有控制权。收入是收费的，
91
目录
定期或作为服务(例如根据处理的索赔数量计算)按合同费率确认的应付款和确认。这种识别模式与所提供的服务的好处相一致。
根据历史经验估算的折扣准备金和合同津贴后，每张处方药发货后，均应支付和确认家庭送货和专业药房的收入。估计数与实际收款之间的任何差额在收到付款时反映在业务活动中。从历史上看，对原始估计数和回报的调整并不是实质性的。本公司选择实用的权宜之计，将装运和装卸作为一项履行活动。
我们还可以提供某些财务和性能保证，包括客户可能获得的最低折扣、通用利用率和各种服务级别。如果我们不履行担保，客户可以获得赔偿。实际业绩与整个期间每项措施的合同担保相比较，公司在应计费用和其他负债(流动)范围内为任何估计支出提供收入。这些估计数在担保期结束时作了调整。从历史上看，对原始估计数的调整并不是实质性的。履约保证负债为$
本公司管理的项目，通过这些项目，我们可以从药品制造商获得回扣和其他供应商的考虑。与药房福利管理服务客户分享的这种回扣或其他供应商考虑的数额根据与客户的合同安排以及在某些情况下从制药商得到的考虑类型而有所不同。支付给药房福利管理服务客户的回扣和其他供应商的考虑被记录为药房收入的减少。应付客户的估计金额是根据公司与客户之间在合同安排中分担的百分比计算的，通常在从制药制造商收取金额时进行调整。从历史上看，这些调整并不是实质性的。
其他制药服务收入是通过向供应商、诊所和医院分发专业药品和医疗用品以及向专业制药制造商提供服务而获得的。这些收入被确认为运送处方和用品以及提供服务。
药房费用. 药房费用包括处方药销售费用、网络药房索赔费和药费。还包括配药处方的直接费用，包括用品、运输和处理，以及与临床项目有关的直接费用，如药物使用管理和药物坚持咨询。在运送药品时确认家庭送货和专业药房费用，在药品加工和批准付款时确认零售网络费用。在提供药房福利管理服务时收到的回扣和其他供应商的考虑被记录为药房费用的减少。回扣被确认为处方被运送或处理并批准支付。本公司向某些零售网络药店提供报销担保。对于每一项此类担保，本公司根据我们在整个期间的实际业绩，根据合同偿还率，记录适用的零售网络索赔所需的药房和服务费用或预付资产。公司与某些零售药店签订的合同赋予公司在年度担保期内调整还款标准的权利。
其他. 为短期安排获得服务和制药合同的增量费用按所发生的费用计算.
J.保费及有关开支
团体人寿保险、事故和健康保险以及管理下的医疗保险的保险费按比例确认为合同期间的收入。福利和费用是确认的发生时，我们的综合医疗保险业务，提出了扣除医药制造商的回扣。对于经验级合同，保费收入包括根据合同条款对经验等级退款进行的调整，并根据客户的经验计算(包括已发生但未报告索赔的估计数)。
保费收入还包括一项调整，以反映根据“商业最低医疗损失率”规定应付给客户的回扣的估计影响。这些回扣是在政策年之后的一年内结清的。
从医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)和客户那里收到的公司医疗保险优惠计划和医疗保险D部分产品的保险费被确认为合同期间的收入。CMS提供风险调整的保费支付的医疗保险优势计划和医疗保险部分D产品的基础上，我们的客户人口统计和健康。该公司确认定期变化的风险调整保费作为收入，当金额是确定和收取是合理的保证。此外，医疗保险D部分保费包括由CMS支付的风险分担调整.这些调整是根据索赔经验估计的，方法是将实际发生的药品福利费用与原始合同中提交的估计费用进行比较。这些调整可能会带来或多或少的CMS收入。最后的收入调整将在合同年后的一年与CMS确定和解决。保费收入也可能包括调整，以反映
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目录
医疗保险优势和医疗保险D部分最低医疗损失率规定下的合作医疗折扣的估计效果。
ACA规定了三个方案，以减轻参与的医疗保险公司在公共交易所出售保险的风险：风险调整、再保险和风险走廊。再保险和ACA风险走廊计划于2016年年底到期，而永久风险调整计划仍在继续。
风险调整计划将风险人群较低的保险公司的资金重新分配给风险人群较高的保险公司，其依据是个人和小团体市场参与者在交易所内外的非祖辈计划参与者的相对风险分数。考虑到从行业研究和美国卫生和公共服务部(“HHS”)获得的数据，我们根据我们客户的风险来估算我们的应收或应付款项，而不是同州和同一市场的其他客户的风险。应收帐款或应付款记作保费收入的调整，根据我们今年迄今的经验，当金额合理地估计和收取是合理的保证。最后的收入调整由HHS在政策年之后的一年决定。
个人人寿保险、意外事故和补充健康保险以及年金产品的保险费，不包括通用人寿保险和与投资有关的产品，到期时确认为收入。福利和费用与保险费相匹配。
通用寿险产品的收入确认如下：
支持通用寿险产品的资产上的投资收入在净投资收入中确认为已赚取的。
死亡率、行政管理和保单退保的费用在保费中确认为已赚取的保险费。在提供服务时，行政费用被视为赚取的。
通用寿险产品的福利和支出包括超过投保人账户余额的福利索赔和投保人赚取的收入。在发生索赔时确认费用，并根据合同规定将收入贷记投保人名下。
所收保费中未确认部分记作未赚取保费，包括在保险及合约期负债内(见附注)。9索取进一步资料).
K.费用及有关开支
公司的大部分服务费仅来自行政服务(“ASO”)安排、收费的临床解决方案和健康福利管理服务。
麻生安排允许计划发起人自筹资金，并承担医疗或其他福利费用的风险。公司的大部分ASO安排用于医疗和专业服务，包括药学福利。一般来说，公司的ASO安排是短期的.合同修改通常在续签时发生，并且具有前瞻性。
作为对这些客户收费的回报，该公司提供接入我们参与的供应商网络和其他支持利益管理的服务，包括索赔管理、行为健康服务、疾病管理、利用管理和成本控制计划。一般而言，公司认为这些服务是一项综合履行义务，为合同期间的计划效益提供成本效益管理。收费按目前的会员资格或使用情况按合同费率收取、到期和确认。这种识别模式与向客户提供服务的好处相一致。这些收入在费用中列报，其他收入在综合收入报表中列报。
如果不符合某些服务标准、临床结果或财务指标，公司还可以提供业绩保证，为客户提供潜在的退款。如果不符合这些标准、结果和度量标准，公司可能在财务上处于风险之中，最高可达到合同费用的规定百分比或规定的美元金额。公司通过在应计费用和其他负债中记录与这些担保有关的估计支出的负债来延迟收入。根据担保的性质和可用于估计退款的信息，采用最有可能的数额或期望值法估计每种担保的递延收入数额。每个报告期的估计都经过改进，以获得关于公司业绩的额外信息，并在担保期结束时进行最后的对账和结算。本报告所述期间应计和支付的这些履约担保数额为.
制药制造商在零售药店为ASO客户购买的折扣扣除应付给ASO客户的金额后，被视为对制造商产品使用的补偿，并在转型前记录在费用和其他收入中。
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目录
综合医疗的商业客户将在2019年第三季度快递Script的零售药店网络。在这一过渡之后，这些回扣反映为药房费用的减少(见上文“药房费用”)。
与行政计划和服务有关的费用确认为销售、一般和行政费用。
该公司还赚取收入，作为其综合药房效益表现义务的一部分，通过向我们的客户提供收费的临床解决方案，如药物使用管理和药物坚持咨询。这些临床项目帮助客户以较低的成本推动更好的健康结果，办法是查明和处理可能不安全或浪费的处方、配药和处方药的使用，并与医生、药房和病人沟通或支持沟通。收费按定期或提供服务的合同费率收费、到期和确认。这种识别模式与所提供的服务的好处相一致。这些收入在费用中列报，其他收入在综合收入报表中列报。与这些方案有关的直接费用在药房和其他服务费用中确认，其他相关费用记作销售、一般和行政费用。
该公司还通过提供健康效益管理解决方案以降低成本和提高质量成果来赚取费用。客户主要是健康福利计划的赞助者，费用可以作为每个成员每月的费用或者作为每一个索赔费用。公司认为服务是一项单一的履约义务，随时准备在合同期间(通常为三年)提供利用管理服务。在某些安排中，公司承担向健康计划客户提供医疗服务的第三方提供者费用的财务义务。费用在综合损益表中记录为费用总额和其他收入，因为公司是安排和控制第三方网络供应商所提供服务的主体。合同费用根据注册费用和供应商成本而有所不同，每月收费、到期和确认。与这些方案有关的直接费用在药房和其他服务费用中确认，其他相关费用记在所发生的销售、一般和行政费用中。
某些健康效益管理合同要求公司分享与指定目标不同的医疗成本经验的结果。这一可变因素在合同开始时估计，并在合同期间进行调整。估计利润和成本是在费用和其他收入中确认的净额。
附注3-应收账款净额
下列数额列入应收账款净额：
(以百万计) | 2019 | 2018 | ||
非保险客户应收款 | $ | $ | ||
制药企业应收账款(1) |
|
| ||
保险客户应收账款 |
|
| ||
其他应收款 |
|
| ||
共计 |
|
| ||
应收帐款，列为待出售资产净额 |
| ( |
|
|
应收账款，合并资产负债表净额 | $ | $ | ||
(1)包括与客户签订的服务合同应收款$ | ||||
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目录
上述应收余额减除备抵后的余额为美元。
作为采购会计的一部分，速递记录的应收款按其估计公允价值入账
A.购买速递文本
2018年12月20日，信诺通过一系列合并(统称“合并”)收购了快递公司。信诺控股公司(前身为信诺公司，被称为“旧信诺”)和速递股份有限公司分别与信诺全资拥有的子公司合并并合并为其全资子公司。由于这些交易，信诺成为合并公司的母公司。收购的速递业务加速了信诺的战略 大大提高了公司的能力，将药品提供给客户，并使医疗保健更加负担得起，可预测和简单。
老信诺股东获得信诺普通股的一股，以换取在并购前持有的每一股旧信诺普通股。收到的股东特快专递(1)
(美元和以百万计的股份，但每股数额除外) |
|
|
| ||
现金考虑 |
|
|
|
|
|
速递普通股 |
|
|
|
| |
每股现金价值 |
|
|
| $ | |
支付给快递股票持有人的现金代价 |
|
|
| $ | |
用现金代替部分股份 |
|
|
| $ | |
支付给快递业绩股东的现金代价 |
|
|
| $ | |
现金考虑总额 |
|
|
| $ | |
股票考虑 |
|
|
|
|
|
速递普通股 |
|
|
|
| |
每股交换比率 |
|
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| |
信诺向普通股股东发行股票 |
|
|
|
| |
信诺向速递股东及其他股东发行的股份 |
|
|
|
| |
信诺向速递股东发行股份 |
|
|
|
| |
信诺普通股收盘价2018年12月20日 |
|
|
| $ | |
总存量考虑 |
|
|
| $ | |
非控制利益 |
|
|
| $ | |
其他股份赔偿的公允价值 |
|
|
| $ | |
合并审议总额 |
|
|
| $ | |
以股票为基础的公允价值赔偿金。在收购之日，快递公司员工对速递股票期权和限制性股的奖励被转入信诺股票期权公司和限制性股票股。每个持有速递股票期权或限制性股票单位的人都收到
95
目录
该公司根据信诺的股票价格和股票期权对受限制的股票单位进行估值，采用了自收购之日起采用的布莱克-斯科尔斯定价模型。所使用的假设一般与注17中披露的2018年假设一致，但这些选项的平均预期寿命除外。
这些期权的公允价值和限制性股票单位奖励包括在购置之前提供的服务的购买价格中，这些服务是根据最初的速递合同授予和归属期的授予日期计算的。未包括在购买价格中的剩余公允价值将在剩余的转归期内的未来期间作为补偿费用入账。大部分支出是在2019年确认的，预计在2020年会有余额。
采购价格分配：根据公认会计原则，根据管理层对其公允价值的最后估计，已将总采购价格分配给购置的有形和无形净资产。在2019年期间，公司对初步的采购价格分配作了非重大的计量期调整。这些计量期间调整对任何财务报表细列项目的影响并不重大。下表汇总了管理层在期末日对所购资产和负债公允价值的最后分配情况。
|
|
| |
(以百万计) |
|
| |
现金和现金等价物 |
| $ | |
应收款项 |
|
| |
盘存 |
|
| |
其他流动资产 |
|
| |
财产和设备 |
|
| |
善意 |
|
| |
其他可识别的无形资产 |
|
| |
其他非流动资产 |
|
| |
所获资产总额 |
|
| |
其他流动负债 |
|
| |
长期债务，包括当期债务 |
|
| |
递延所得税负债 |
|
| |
其他负债，非流动负债 |
|
| |
获得的负债总额 |
|
| |
获得的净资产 |
| $ | |
|
|
| 估计值 |
| 估计有用 |
| 摊销 |
(以百万计) |
|
| 公允价值 |
| 以年为单位的生活 |
| 方法 |
客户关系 |
| $ |
|
| 现金流趋势 | ||
内部使用软件 (1) |
|
|
|
| 直线 | ||
商标名称-快件 |
|
|
| N/A |
| 不定式 | |
商标名称-其他 |
|
|
|
| 直线 | ||
共计 |
| $ |
|
|
|
| |
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|
|
|
|
|
|
|
(1)按财产和设备报告的。 | |||||||
客户关系的公允价值及其摊销期和方法是使用一种收入方法确定的，这种方法在很大程度上依赖于预测的未来净现金流量，包括对客户流失、利润率和贴现率的关键假设。估计的使用寿命反映信诺期望从相关现金流中获得好处的时间段和模式。
从收购之日起，速递记录的结果已列入公司的综合财务报表。公司2018年业绩中包括的速递记录收入约为$
96
目录
|
| 未经审计 | |||
|
| 截至12月31日的年度， | |||
(以百万计) |
|
| 2018 |
| 2017 |
总收入 |
| $ | $ | ||
股东净收益 |
| $ | $ | ||
B.整合和交易相关成本
本公司发生了与收购和整合速递记录有关的费用，如下表所详细说明的，即与Anem，Inc.终止的合并。(“国歌”)和其他交易。这些费用主要包括整合公司系统、产品和服务的某些项目、法律、咨询和其他专业服务的费用以及某些与就业有关的费用。2018年的费用还包括慈善捐款和摊销2018年第三季度发行的债务的某些融资费用和利息费用，以资助Express Script的合并，扣除债务发行所得的投资收入。
|
| 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(以百万计) |
| 税前 | 税后 | 税前 | 税后 | 税前 | 税后 | ||||||
整合成本 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
|
新发行债务的利息费用 |
|
|
|
|
|
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| ||||||
债务收益投资收入净额 |
|
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| ( |
| ( |
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| ||||
慈善捐款 |
|
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| ||||||
法律和咨询费 |
|
|
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| ||||||
桥梁设施费 |
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|
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|
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| ||||||
所有其他与交易有关的费用 |
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| ||||||
税收(福利)-以前不可扣减的费用 |
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| ( | ||
与合并和交易有关的费用净额 |
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
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附注5-为出售而持有的资产和负债
会计政策公司将资产和负债归类为待售资产和负债(“处置组”)，当管理层承诺出售处置组的计划时，出售很可能在一年内进行，而处置组在其目前状况下可立即出售。公司考虑各种因素，特别是完成计划所需采取的行动是否表明计划不太可能发生重大变化或计划将被撤回。持有出售的资产按较低的账面价值或公允价值减去出售成本计算。因计量而造成的任何损失都在符合待售标准的期间内确认.相反，收益直到出售之日才被确认。当处置组被归类为待出售时，折旧和摊销停止，公司对资产进行减值测试。
97
目录
2019年12月，信诺达成了一项最终协议，将其集团残疾和人寿保险业务以美元的价格出售给纽约人寿保险公司。
(以百万计) |
| (一九二零九年十二月三十一日) | |
现金和现金等价物 |
| $ | |
应收账款净额 |
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| |
投资 |
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| |
其他资产 |
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| |
待售资产总额 |
| $ | |
保险和合同负债 |
| $ | |
其他负债 |
|
| |
待售负债总额 |
| $ | |
该业务不符合被列为停业经营的标准，因为出售该业务不会对公司的经营和财务业绩产生重大影响。
|
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||||||||||
(千股，百万美元，但每股数额除外) |
|
| .的效果 |
|
|
|
| .的效果 |
|
|
|
| .的效果 |
|
| ||||
基本 | 稀释 | 稀释 | 基本 | 稀释 | 稀释 | 基本 | 稀释 | 稀释 | |||||||||||
股东净收益 | $ |
|
| $ | $ | $ |
| $ | $ |
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| $ | |||||||
股份 |
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|
|
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|
|
|
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|
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| |
加权平均 |
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| |||||||
普通股等价物 |
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| |||||||
总份额 |
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| ||||||||||
EPS | $ | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | $ | $ | ( | $ | |||||||
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 |
抗稀释选项 |
98
目录
附注7-债务
未清债务和融资租赁数额如下：
|
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(以百万计) | 发行人 | 2019 | 2018 | ||
短期债务 |
|
|
|
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|
当期到期日：美元 | 速成 (1) | $ | $ | ||
当期到期日：美元 | ESI(1) |
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| ||
当期到期日：美元 | 信诺 |
|
| ||
当期到期日：美元 | 老信诺 |
|
| ||
当期到期日：美元 | 信诺 |
|
| ||
当期到期日：美元 | 信诺 |
|
| ||
当期到期日：美元 | 速成 |
|
| ||
当期到期日：美元 | 速成 |
|
| ||
当期到期日：美元 | 老信诺 |
|
| ||
商业票据 | 信诺/旧信诺 |
|
| ||
其他，包括融资租赁 | 其他 |
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| ||
短期债务总额 |
| $ | $ | ||
长期债务 |
|
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$ | 老信诺 | $ | $ | ||
$ | 老信诺 |
|
| ||
$ | 麦可(1) |
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$ | 速成 |
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| ||
$ | 信诺 |
|
| ||
$ | 速成 |
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| ||
$ | 信诺 |
|
| ||
$ | 信诺 |
|
| ||
$ | 信诺/快件(2) |
|
| ||
$ | 信诺/旧信诺(2) |
|
| ||
$ | 其他 |
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| ||
$ | 信诺 |
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| ||
$ | 信诺 |
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$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺 |
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$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺 |
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$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺 |
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| ||
$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺/快件(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺 |
|
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺/旧信诺(2) |
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$ | 信诺 |
|
| ||
$ | 信诺/旧信诺(2) |
|
| ||
$ | 信诺/快件(2) |
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| ||
$ | 信诺/旧信诺(2) |
|
| ||
$ | 信诺/快件(2) |
|
| ||
$ | 信诺/旧信诺(2) |
|
| ||
$ | 信诺 |
|
| ||
其他，包括融资租赁 | 其他 |
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| ||
长期债务总额 |
| $ | $ | ||
(1)速递股份有限公司是指速递股份有限公司。特快专递公司被确认为ESI。Medco健康解决方案公司被确认为Medco。 | |||||
(2)由于传统票据与信诺票据的交换，有两套未发行的票据。 | |||||
99
目录
还债。在2019年期间，该公司偿还了大约$
将遗产票据兑换为信诺笔记和医疗票据的赎回。在2019年第四季度，该公司完成了$
定期贷款信贷协议。信诺借来的美元
发行的票据，以资助快速脚本的收购。2018年第三季度，该公司发行了具有注册权的私人配售票据，为速递股份的收购提供资金。收益总额约为$
循环信贷协议。信诺有一个循环信用证和信用证协议(“循环信贷协议”)，在此基础上成熟。
2019年第四季度，信诺加入了
循环信贷协议包含习惯契约和限制，包括公司的杠杆率不得超过的财务契约
商业用纸截至2019年12月31日，未偿贷款的平均利率为
| 预定到期日 | |||
(以百万计) | 长期债务 (1) | 融资租赁 | ||
2020 | $ | $ | ||
2021 | $ | $ | ||
2022 | $ | $ | ||
2023 | $ | $ | ||
2024 | $ | $ | ||
2024年以后到期 | $ | $ | ||
|
|
|
|
|
(1)长期债务期限包括当前的长期债务期限，不包括融资租赁期限。 | ||||
100
目录
附注8-普通股和优先股
由于信诺于2018年12月20日收购了速递股份，老信诺股东将各自持有的股份兑换为信诺普通股的股份，而快递股份的股东则得到了这笔股份。
信诺(合并前，老信诺)共有百万股经批准发行的面值优先股。2018年12月31日或2017年12月31日，优先股上市。
下表列出了截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止的老信诺和信诺的份额活动。
(单位：千股) | 2019 | 2018 | 2017 |
普通股：面值$ |
|
|
|
未决-1月1日， |
| ||
发行股票期权及其他福利计划 |
| ||
回购普通股 |
| ( | ( |
2018年12月20日(合并日期) |
|
| |
将旧信诺股份换为信诺股份 |
| ( |
|
未付-12月31日， |
| ||
2018年12月20日国库券退休 |
| ( |
|
旧信诺证国库股换新信诺证国库券 |
| ( |
|
国库券-12月31日 |
| ||
-十二月三十一日 |
| ||
|
|
|
|
普通股：面值$ |
|
|
|
未决-1月1日， |
| ||
向旧信诺股东发行的股票 |
|
| |
发行予速递公司股东的股份 |
|
| |
发行股票期权及其他福利计划 |
| ||
回购普通股 | ( | ( |
|
未付-12月31日， |
| ||
国库券 |
| ||
-十二月三十一日 |
|
附注9-保险和合同债务
A. 账户余额-保险和合同债务
截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司的保险和合同债务包括：
|
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) |
| ||||||||
(以百万计) |
| 电流 |
| 非电流 |
| 共计 |
| 电流 |
| 非电流 |
| 共计 |
|
承包存款基金 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
| ||||||
未来政策效益 |
|
|
|
|
|
|
| ||||||
未付索赔和索赔费用 |
|
|
|
|
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|
综合医学 |
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| ||||||
其他部分 |
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| ||||||
未获保费 |
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|
| ||||||
共计 |
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|
|
| ||||||
保险和合同负债，归类为待售负债 (1) |
| ( |
| ( |
| ( |
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|
|
|
|
|
合并资产负债表中的保险和收缩负债 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
| ||||||
(1)列为待出售负债的款额主要包括$ |
| ||||||||||||
101
目录
会计政策-未来政策利益。未来保单福利是指根据目前有效的长期人寿保险和补充健康保险政策及年金产品所承担的估计未来债务的现值。这些债务是用精算方法估算的，主要包括年金合同的准备金、人寿保险福利、GMDB合同(其他资料见注10)以及我们国际市场部门的某些健康、人寿保险和意外保险产品。
年金义务是指在其余生期间向一名或多名个人支付的特定定期福利。人寿保险和GMDB合同的债务为预期支付给投保人的福利，减去预期收到的未来保费。管理层根据关于保费、利率、死亡率或发病率、未来索赔裁定费用和自首的假设来估计这些债务，并酌情考虑到不利的偏差。死亡率、发病率和退货假设是基于公司自身的经验和公布的精算表。利率假设是基于管理层的判断，考虑到公司的经验和未来的预期，范围包括
B. 未付索赔和索赔费用-综合医疗
会计政策。 该公司使用的精算原则和假设是一贯适用的每个报告期，并确认精算最佳估计的最终负债，并有一个不利偏差的差额。这种做法符合精算标准，即负债在中等不利条件下是适当的。
该公司比较了用于确定每个报告期应支付给实际经验的医疗费用的主要假设。当实际情况与这些假设不同时，未付索赔责任根据当期股东的净收入进行调整。此外，公司还评估可能影响关键假设的预期未来发展和正在出现的趋势。用于确定这一负债的程序要求公司作出重要的会计估计，其中涉及相当大的判断，反映预测未来索赔付款的内在可变性。这些估计数对公司主要假设的变化非常敏感，特别是完成因素和医疗费用趋势。
赔偿责任主要是通过将索赔发生日期与索赔付款日期进行比较而形成的“完成系数”计算的。完成因素受到几个关键项目的影响，包括：1)电子(自动裁决)与手工索赔处理的变化；2)供应商索赔提交率；3)成员资格；4)产品组合。该公司利用历史完工因素，结合对当前趋势和经营因素的分析，编制目前的竣工因数估计数。公司根据当前已支付的索赔数据，应用当前的完成系数估计数，估算每月发生的索赔的赔偿责任。这种方法含蓄地假定历史完成率将是本期的有用指标。
该公司在更大程度上依赖于医疗成本趋势分析，该分析反映了最近几个月的预期索赔支付模式和其他相关业务考虑因素。医疗成本趋势主要受到医疗服务利用率和单位成本的影响，这些费用受到所提供健康福利水平和组合变化的影响，包括住院、门诊和药房、薪酬和免赔额的影响、提供者做法的变化以及消费者人口和消费行为的变化。
102
目录
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
1月1日的余额， | $ | $ | $ | |||
减：可收回的再保险和其他数额 |
|
|
| |||
1月1日结余净额 |
|
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| |||
已获得，净额 |
|
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| |||
与以下方面有关的费用： |
|
|
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|
|
当年 |
|
|
| |||
往年 |
| ( |
| ( |
| ( |
发生总额 |
|
|
| |||
支付的费用涉及： |
|
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|
当年 |
|
|
| |||
往年 |
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| |||
已付总额 |
|
|
| |||
12月31日结余净额 |
|
|
| |||
加：再保险和可收回的其他数额 |
|
|
| |||
12月31日余额， | $ | $ | $ | |||
因实际经验与公司主要假设之间的差异而产生的与往年未付索赔和索赔费用有关的发生费用差异如下：
|
| 年终 |
| ||||||
(百万美元) |
| (一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) |
| |||||
|
|
| $ | %(1) |
|
| $ | %(2) |
|
实际完成系数 |
| $ | % | $ | % | ||||
医疗成本趋势 |
|
|
|
|
| ||||
其他 |
|
|
|
|
| ||||
总有利方差 |
| $ | % | $ | % | ||||
(1)2018年12月31日终了年度所报告的当年发生费用的百分比。 | |||||||||
(2)2017年12月31日终了年度所报告的当年发生费用的百分比。 | |||||||||
103
目录
| 发生费用 |
|
|
|
| |||
醋栗年 | 2018年(未经审计) | 2019 | 未付索赔和索赔费用 | 索赔频率 | ||||
(以百万计) |
|
|
|
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| |||
2018 | $ | $ | $ |
| ||||
2019 |
|
|
| $ |
| |||
累计发生费用加上为所述期间购置的费用 | $ |
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| |||
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|
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|
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|
|
| 已支付的累计费用 |
|
|
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| |||
醋栗年 | 2018年(未经审计) | 2019 |
|
| ||||
2018 | $ | $ |
|
|
|
| ||
2019 |
|
|
|
|
|
|
| |
所述期间的累计已付费用 | $ |
|
|
|
| |||
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所列期间未偿负债，再保险净额 | $ |
|
|
|
| |||
未列入上表的其他长期负债 |
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|
| |||
未付索赔和索赔费用净额-综合医疗 |
|
|
|
|
| |||
可收回的再保险和其他数额 |
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|
|
|
| |||
未付索赔和索赔费用-综合医疗 | $ |
|
|
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| |||
多过事故年的健康索赔在发生之日起一年内支付。
在医疗保健行业中，没有单一或通用的索赔频率度量。该公司认为，其健康保险业务的相关指标是被保险医疗索赔得到支付的客户人数。未支付保险医疗索赔的客户被排除在计算之外。没有造成负债的索赔不包括在频率度量中。
会计政策。未支付的索赔和索赔费用的负债由集团残疾及其他和国际市场内的业务帐簿确定。集团残疾及其他和国际市场部门内的未付索赔和索赔费用包括(1)截至资产负债表日未付的已报告索赔的案件或索赔准备金；(2)已发生但未报告的保险事件发生但尚未向公司报告的索赔准备金；(3)用于解决这些索赔的预期费用的损失调整费用准备金。该公司根据历史和预测的索赔发生模式、索赔规模和预期付款期，使用精算原则和假设，一贯估计发生的损失，但尚未报告损失。该公司确认，在一定程度的信任范围内，根据实践的精算标准，对最终负债的精算最佳估计数。在适度不利条件下负债充足。 公司立即记录医疗费用和其他福利费用的调整 wHEN估计这些负债会发生变化。
群体残疾和人寿保险业务中的未付索赔和索赔费用负债反映了以下主要产品：长期和短期残疾、人寿保险和事故保险。该公司对残疾索赔的大部分责任包括“残疾人生活准备金”，即目前在预期残疾期间领取养恤金或等待就福利资格作出决定的每一项报告中的索赔的未来福利金估计数，包括预期发展额的现值。该公司通过使用历史分辨率，结合对当前趋势和业务因素的分析，预测预计的残疾期，以制定当前的分辨率估计数。预计的索赔解决率可能因公司在预期残疾期间、涵盖的福利期间、残疾原因、福利设计和索赔人的年龄、性别和收入水平方面的经验而有所不同。每月补助金总额因其他福利方案、最常见的社会保障残疾收入、工人补偿、法定残疾或其他团体福利计划下的残疾收入而减少(抵消)。公司根据公司的经验估算未来补偿奖励和过失的可能性和金额，但某些补偿尚未最后确定。
104
目录
公司还根据公司的经验，确定了对最近已解决但可能在未来重新开放的已知索赔的未来福利支付的预期现值的负债。在了解索赔之前，公司利用标准精算技术和基于完成系数和损失率假设的计算方法，利用公司的经验，结合对当前趋势和业务因素的分析，确定已发生但未报告的索赔的赔偿责任。完成因素受到几个关键项目的影响，包括索赔库存水平的变化、索赔支付模式的变化、业务量的变化以及其他因素。损失率假设是根据历史公司经验制定的，前瞻性地根据潜在业务的预期变化进行调整，包括利率行为、持续性和有效增长。
负债余额细节。未付索赔和索赔费用的负债详情如下：
(以百万计) | 2019(1) | 2018 | ||
国际市场 | $ | $ | ||
团体残疾及其他 |
|
|
|
|
群体残疾与生命 |
|
| ||
其他业务 |
|
| ||
群体残疾和其他残疾共计 |
|
| ||
未支付的索赔和索赔费用-团体残疾及其他和国际市场 | $ | $ | ||
(1)包括未付的申索款额，列为为出售而持有的法律责任。 | ||||
|
|
|
|
|
(以十亿计) |
| 2019(1) |
| 2018 |
| |||||||
贴现负债 | $ |
|
|
|
| $ |
|
|
|
| ||
折扣总额 | $ |
|
|
|
| $ |
|
|
|
| ||
贴现率范围 |
| % | - | % |
| % | - | % | ||||
(1)包括未付的申索款额，列为为出售而持有的法律责任。 |
| |||||||||||
下表列出了公司对未付索赔和索赔费用(不包括其他业务)的负债活动。与其他业务相关的负债被排除在外，因为它们与长期保险合同的义务有关，或者，如果是短期的，负债已经完全再保险。
(以百万计) | 2019(1) | 2018 | 2017 | |||
1月1日的余额， | $ | $ | $ | |||
减：再保险 |
|
|
| |||
1月1日结余净额 |
|
|
| |||
引起的索赔涉及： |
|
|
|
|
|
|
当年 |
|
|
| |||
往年 |
|
|
|
|
|
|
利息增量 |
|
|
| |||
所有其他费用 |
| ( |
| ( |
| ( |
发生总额 |
|
|
| |||
已支付的索偿要求涉及： |
|
|
|
|
|
|
当年 |
|
|
| |||
往年 |
|
|
| |||
已付总额 |
|
|
| |||
收购 |
|
|
| |||
外币 |
| ( |
| ( |
| |
12月31日结余净额 |
|
|
| |||
加：再保险 |
|
|
| |||
12月31日余额， | $ | $ | $ | |||
(1)包括未付的申索款额，列为为出售而持有的法律责任。 | ||||||
上表所列再保险反映了再保险公司与未付索赔负债有关的应付金额。该公司的保险子公司与其他公司达成协议，主要是为了限制大规模风险敞口造成的损失，并允许收回部分已发生的损失。有关再保险的其他信息，请参见附注10。
105
目录
长期残疾发展表。下表列出截至2019年12月31日的已发生和已支付索赔发展情况(扣除再保险)、已发生但未报告的负债总额以及公司长期残疾业务账簿的累积索赔频率。2012年至2018年终了年度发生和支付的索偿发展情况作为补充资料列报，未经审计。根据公认会计原则，该公司从2012年开始提供开发表信息，因为在此期间之后获取信息是不可行的，因为历史数据没有得到如此详细的维护
(百万美元，索赔频率除外) | ||||||||||||||||||||
|
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|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
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| 招致 |
|
| |
| 已发生的索赔(未贴现) | 但不是 |
|
| ||||||||||||||||
| 未经审计 |
|
| 报告 | 索赔 | |||||||||||||||
事故年份 |
| 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 负债(1) | 频率 | |||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
| ||||||||||
2013 |
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|
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|
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| |||||||||
2014 |
|
|
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| ||||||||
2015 |
|
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| |||||||
2016 |
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| ||||||
2017 |
|
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| |||||
2018 |
|
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| ||||
2019 |
|
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| |||
所列期间累计发生的索赔 | $ |
|
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|
| |||||||||||||||
(1)已发生但未报告的数额包括在2019年发生的索赔中。 |
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| ||||||||||||||||
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| 累计已付索赔 |
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| |||||||||||||||
| 未经审计 |
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|
|
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| |||||||||||||
事故年份 |
| 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|
| |||||||||
2012 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
|
|
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| ||||||||
2013 |
|
|
|
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| |||||||
2014 |
|
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| ||||||
2015 |
|
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| |||||
2016 |
|
|
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| ||||
2017 |
|
|
|
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| |||
2018 |
|
|
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| ||
2019 |
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所述期间的累计已付索赔 | $ |
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所列期间的所有未偿负债，减除再保险后的负债 | $ |
|
|
|
| |||||||||||||||
2012年之前的所有未偿负债，再保险净额 |
|
|
|
|
| |||||||||||||||
贴现的影响 |
| ( |
|
|
|
| ||||||||||||||
未支付长期伤残索赔和索赔费用的法律责任，不包括再保险(1)(2) | $ |
|
|
|
| |||||||||||||||
(1)包括未付的申索款额，列为为出售而持有的法律责任。 |
|
|
|
| ||||||||||||||||
(2)包括约$ |
|
|
|
| ||||||||||||||||
106
目录
以下是截至2019年12月31日发展表中显示的长期残疾企业历史平均报销模式的补充和未经审计的信息。扣除再保险后，已发生索赔的年平均支付百分比约为
(以百万计) |
|
|
未偿还负债净额-团体残疾和人寿保险业务 |
|
|
长期残疾负债，再保险净额 | $ | |
其他短期业务保险账簿，再保险净额 |
| |
未付索赔和索赔费用的负债，扣除再保险后 |
| |
可收回未付申索的再保险-团体伤残及人寿保险业务 |
|
|
长期残疾 |
| |
其他短期保险业务账簿 |
| |
未付索赔可收回的再保险总额 |
| |
未付索赔和索赔费用负债总额-团体残疾和人寿保险业务 |
| |
国际市场部分 |
| |
其他业务 |
| |
未支付的索赔和索赔费用-群体残疾及其他和国际市场(1) | $ | |
(1)包括未付的申索款额，列为为出售而持有的法律责任。 | ||
|
|
|
附注10-再保险
公司的保险子公司与其他保险公司签订协议并放弃再保险。当承保公司未被收购时，再保险主要是在收购和处置交易中进行的。再保险还用于限制大风险所造成的损失，并允许收回部分直接或假定的损失。
107
目录
A.再保险可收回款项
该公司的大部分再保险可收回款项来自未收购承保公司的收购和处置交易。下表列出了公司再保险可收回款项的组成部分。下表包括$
(百万美元) |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
|
| 担保品及其他条款 | |||
| 业务线 | 再保险人 | 2019 (1) | 2018 |
|
| 2019年12月31日 | ||
正在进行的行动 |
|
|
|
|
|
|
| ||
| 综合医学，国际市场，团体残疾，大肠杆菌(1) | 五花八门 | $ | $ |
|
| 余额范围从不到$ | ||
| 与正在进行的行动有关的可收回款项共计 |
|
|
|
|
| |||
获取、处置或径流活动 |
|
|
|
|
|
|
| ||
| 个人人寿和年金(1998年出售) | 林肯国民寿险与林肯人寿&纽约的年金 |
|
|
|
| 这两家公司的评级都远远高于这一水平，这将引发充分确保未清余额的合同义务。 | ||
| GMDB(2013年有效退出) | 伯克希尔 |
|
|
|
| |||
| 退休金业务(2004年出售) | 保诚退休保险与年金 |
|
|
|
| |||
| 补充福利业务(2012年购置) | 伟大的美国生活 |
|
|
|
| |||
| 其他 | 五花八门 |
|
|
|
| |||
| 与获取、处置或径流活动有关的可回收总量 |
|
|
|
|
| |||
再保险可收回款项共计 |
| $ | $ |
|
|
| |||
(1)包括$ | |||||||||
108
目录
B.再保险的影响
下表列出短期和长期保险合同的直接、假定和转让保险费。它还提出了在公司综合损益表中从福利支出中扣除的再保险回收额。
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
保费 |
|
|
|
|
|
|
短期合同 |
|
|
|
|
|
|
直接 | $ | $ | $ | |||
假定 |
|
|
| |||
割让 |
| ( |
| ( |
| ( |
短期合同保险费总额 |
|
|
| |||
长期合同 |
|
|
|
|
|
|
直接 |
|
|
| |||
假定 |
|
|
| |||
割让 |
|
|
|
|
|
|
出售个人人寿保险及年金业务 |
| ( |
| ( |
| ( |
其他 |
| ( |
| ( |
| ( |
长期合同保险费总额 |
|
|
| |||
保险费总额 | $ | $ | $ | |||
再保险追偿 |
|
|
|
|
|
|
出售个人人寿保险及年金业务 | $ | $ | $ | |||
其他 |
|
|
| |||
再保险回收总额 | $ | $ | $ | |||
C.GMDB与GMIB业务的有效退出
该公司与伯克希尔签署了一项协议，通过2013年的再保险交易，有效地退出了GMDB和GMIB业务。伯克希尔再保险
GMDB
GMDB的风险来源于退职公司所写的年金，这些年金保证了在死亡时获得的福利。公司的风险发生时，保证最低死亡福利超过公允价值的相关共同基金投资时，承包商死亡。
109
目录
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
(百万美元，不包括发放的再保险的影响) | 2019 | 2018 | ||
账户价值 | $ | $ | ||
风险净额 | $ | $ | ||
订约人的平均成年年龄(按暴露加权) |
|
| ||
订约人人数(估计数) |
|
| ||
GMIB
该公司与GMIB产品的发行者签订了再保险合同。该公司的风险敞口是合同担保金额超过可变年金账户价值水平的超额数额。公司的付款取决于相关的相关共同基金的实际账户价值和利率水平，当合同承担者选择接受只能在以下情况下发生的最低收入支付时
预计影响未来股东净收益的唯一假设是非业绩风险。非履约风险调整反映了市场参与者对不支付风险的看法，在计算(A)公司应支付的GMIB负债和(B)再保险公司在考虑抵押品后将由再保险人支付的GMIB资产时，增加了贴现率的额外价差。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12个月中，不履约风险的影响并不重要。
(以百万计) |
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业务线 | 再保险人 | (一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) |
| 2019年12月31日抵押品及其他条款 |
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GMIB | 伯克希尔 | $ | $ |
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| 加拿大太阳人寿保险公司 |
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| 自由再投资(百慕大)有限公司 |
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GMIB在其他流动资产和其他资产中报告的可收回款项总额 | $ | $ |
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110
目录
附注11-投资、投资收入及损益
信诺的投资组合包括一系列广泛的投资，包括债务证券、股票证券、商业抵押贷款、政策贷款、其他长期投资、短期投资和衍生金融工具。以下各节更详细地介绍了我们的会计政策、投资余额、投资净收益和已实现投资损益。有关评估公司投资组合的信息，请参见注12。
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| (一九二零九年十二月三十一日)(1) |
| (2018年12月31日) |
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(以百万计) |
| 电流 |
| 长期 |
| 共计 |
| 电流 |
| 长期 |
| 共计 |
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债务证券 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
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权益证券 |
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商业抵押贷款 |
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政策性贷款 |
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其他长期投资 |
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短期投资 |
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共计 |
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列为出售资产的投资(1) |
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按合并资产负债表进行的投资 | $ | $ | $ | $ | $ | $ |
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(1)上表包括$ |
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A.投资组合
会计政策。债务证券(包括债券、抵押贷款和其他可由投资者赎回的资产支持证券和优先股)被归类为可供出售的股票，并按公允价值记账，公允价值记录在股东权益内累积的其他综合收益(损失)中。支持公司期初结算年金业务的债务证券未实现净升值是在未来政策福利负债中报告的，而不是累积的其他综合收入(损失)。
本公司记录符合下列条件之一的公允价值低于摊销成本的债务证券的净收益减值损失：
如果公司打算出售或确定它更有可能在这些债务证券的公允价值恢复之前被要求出售，则减值损失被确认为摊销成本超过公允价值的部分。
如果债务担保未来预计现金流量的净现值(基于定性和定量因素，包括违约概率，以及估计的时间和回收金额)低于摊销成本法，则这一差额被确认为减值损失。对于抵押贷款和资产支持证券，预计未来现金流也是基于对抵押品属性的假设，包括提前还款速度、违约率和价值变动。
债务证券根据合同期限分为流动投资或长期投资.
111
目录
| 摊销 | 公平 | ||
(以百万计) | 成本 | 价值 | ||
一年或一年以下到期 | $ | $ | ||
一年至五年后到期 |
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五年至十年后到期 |
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十年后到期 |
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按揭及其他资产支持证券 |
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共计 | $ | $ | ||
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| 摊销 | 未实现 | 未实现 | 公平 | ||||
(以百万计) | 成本 | 鉴赏 | 折旧 | 价值 | ||||
(一九二零九年十二月三十一日) |
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联邦政府和机构 | $ | $ | $ | $ | ||||
州和地方政府 |
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外国政府 |
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企业 |
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| ( |
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按揭及其他资产支持 |
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共计 | $ | $ | $ | ( | $ | |||
本公司期终结算年金业务的辅助投资负债(包括以上总额) (1) | $ | $ | $ | ( | $ | |||
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(2018年12月31日) |
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联邦政府和机构 | $ | $ | $ | ( | $ | |||
州和地方政府 |
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外国政府 |
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| ( |
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企业 |
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| ( |
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按揭及其他资产支持 |
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| ( |
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共计 | $ | $ | $ | ( | $ | |||
本公司期终结算年金业务的辅助投资负债(包括以上总额) (1) | $ | $ | $ | ( | $ | |||
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(1)这些投资的未实现净增值不包括在累积的其他综合收入中。 | ||||||||
审查公允价值下降情况。管理层根据以下标准审查公允价值从成本下降到减值的债务证券：
下降的时间和严重程度；
发行人的财务状况和具体的近期前景；
发行人行业或地理区域的规管、经济或一般市场环境的变化；及
公司出售的意图或在收回前要求出售的可能性。
112
目录
管理层认为，根据这一审查，下文未实现的折旧是暂时的，因此没有影响这些数额。下表汇总了按投资级别和这些证券处于未变现亏损状况的时间长短，公允价值从摊销成本下降的债务证券。
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||||||||||
| 公平 | 摊销 | 未实现 | 数 |
| 公平 | 摊销 | 未实现 | 数 | ||||||
(百万美元) | 价值 | 成本 | 折旧 | 所涉问题 |
| 价值 | 成本 | 折旧 | 所涉问题 | ||||||
一年或一年以下 |
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投资等级 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
低于投资等级 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
一年多 |
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投资等级 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
低于投资等级 | $ | $ | $ | ( |
| $ | $ | $ | ( | ||||||
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权益证券
会计政策。具有容易确定的公允价值的股票证券公允价值的变化，在已实现投资收益净额(损失)中列报。截至2019年12月31日，这些证券的公允价值为美元。
商业抵押贷款
本公司持有的按揭贷款只供商业借款人使用，并按物业类型、地点及借款人而多样化。贷款一般按固定利率发放，并以高质量、主要是已完成和实质上租赁的经营财产作为担保。商业抵押贷款按合同期限分为流动投资或长期投资.
有
截至2019年12月31日，公司几乎所有的商业抵押贷款组合都计划在2022年或以后到期。实际到期日可能与合同期限不同，原因有几个，包括借款者可能有权在预缴罚款或不受预付罚款的情况下提前偿还债务，可以延长到期日，也可以再融资。
信用质量.公司定期评估和监测信贷风险，从抵押贷款的初始承销开始，并在整个投资持有期内继续进行。抵押贷款来源专业人员采用内部信用质量评级系统，旨在评估交易启动时的相对风险，然后每年更新，作为年度组合贷款审查的一部分。公司在持续和持续的基础上对信贷质量进行评估和监控，将每笔贷款归类为信誉良好的贷款、潜在的问题贷款或问题贷款。
质量评级是基于我们对与贷款相关的一些关键投入的评估，包括房地产市场相关因素，如租金和空置率，以及具体房地产的投入，如增长率假设和租约展期统计。然而，信用质量评级最重要的两个因素是偿债覆盖率和贷款/价值比率。还本付息比率衡量可用于支付年度利息和债务本金的财产现金流量估计数，比率低于1.0，表明没有足够的现金流量支付所需的贷款。贷款与价值之比，通常以百分比表示，将贷款额与标的物业的公允价值作比较。
113
目录
抵押贷款。
下表汇总了截至2019年12月31日和2018年12月31日公司商业抵押贷款组合的信贷风险概况：
(百万美元) | (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||||
贷款与价值比率 |
| 承载价值 | 平均偿债覆盖率 | 平均贷款价值比率 |
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| 承载价值 | 平均偿债覆盖率 | 平均贷款价值比率 |
低于60% | $ |
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| $ |
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60%至79% |
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80%至100% |
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共计 | $ |
| $ | ||||||
政策性贷款
会计政策。政策性贷款，主要与我们公司所有的人寿保险业务有关，以未付本金余额加累积利息记帐，其总额接近公允价值。这些贷款由人寿保险、现金价值担保，因此信贷损失最小。根据基准利率的滚动平均值，每年重新调整利率。
其他长期投资
会计政策。其他长期投资包括对未合并实体的投资。这些实体包括某些有限合伙公司和持有房地产、证券或贷款的有限责任公司。这些投资是按成本加上公司在报告的收入或损失中的所有权百分比进行的，依据的是通常按公允价值报告的基础投资的财务报表。这些投资的收入由于从投资的普通合伙人或经理收到财务信息的时间而在四分之一时差报告。
其他长期投资和相关承诺按发行人、房地产类型和地理区域进行多样化.下表提供了这些投资的无准备金承付款项和账面价值信息。该公司预计将大约支付
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目录
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| 无资金 | |
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| 截至12月31日的账面价值， |
| 截至 | |||
(以百万计) | 2019 | 2018 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | |||
房地产投资 | $ | $ |
| $ | |||
证券合伙 |
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其他 |
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共计 | $ | $ |
| $ | |||
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| 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， |
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
公司证券 | $ | $ | ||
联邦政府证券 | $ | $ | ||
外国政府证券 | $ | $ | ||
货币市场基金 | $ | $ |
衍生金融工具
该公司利用衍生金融工具管理投资资产的特性(如期限、收益率、货币和流动性)，以满足相关保险和合同持有人负债的不同需求。该公司还利用衍生金融工具对冲其某些外国子公司因外币汇率变化而资产净值发生变化的风险。公司已在其定期再保险业务中编写和购买了GMIB再保险合同，这些合同作为独立衍生产品入账，如注10所述。本公司单独账户中的衍生产品被排除在以下讨论之外，因为相关损益一般直接累积到单独的帐户投保人手中。
该公司使用的衍生工具通常包括外币互换合同和外币远期合同。外币互换合同定期将两种货币之间的现金流量转换为本金和利息。外汇远期合同要求公司在未来某一日期购买外币，以换取其经营单位的功能货币，通常在
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目录
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| 名义价值 | |||
(以百万计) |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||
目的 | 仪器类型 | 2019 | 2018 | ||
公允价值对冲：对冲某些外币债券，主要是欧元和英镑的公允价值与外汇有关的变化。这些衍生工具的名义价值与对冲债券的摊销成本相匹配。 | 外币互换合同 | $ | $ | ||
净投资套期保值*减少某些主要以欧元和韩圆经营业务的外国子公司的外币即期汇率变动导致净资产变化的风险。套期保值工具的名义价值与附属净资产的套期保值金额相匹配。 | 外币互换合约及外币远期合约 | $ | $ | ||
经济对冲：对冲美元计价投资组合中与外汇相关的公允价值变化，以反映该公司在韩国的外国子公司的本币。套期保值工具的名义价值一般与套期保值投资组合的公允价值相一致。 | 外币远期合同 | $ | $ | ||
该公司的衍生金融工具如下：
某些外币债券公允价值变动的公允价值套期保值掉期公允价值在长期投资或其他非流动负债中列报.掉期合同和对冲债券的外汇风险引起的公允价值变化在已实现投资损益中列报。掉期合约的公允价值变动中不包括在套期保值有效性评估之外的部分，记录在累积的其他综合收益中，并在净投资收益中确认为应计掉期息票付款，以抵消在指定债券上收到的以外国计价的票券。净利息现金流量在业务活动中报告，而名义本金的交换则报告在投资活动中。
某些主要以美元以外的货币经营业务的外国子公司的净投资对冲：外币掉期和远期合同的公允价值在其他资产或其他负债中列报。这些工具的公允价值变化在其他综合收入中报告，特别是在外币的换算中。公允价值变动中与外汇即期汇率有关的部分将在被套期保值的外国子公司解散后的收益中确认。这些工具的公允价值的其余变动不包括在我们的效力评估中，并在利息支出中确认，当票面付款在票据期限内应计或按比例计算时。套期保值工具的名义价值与附属净资产的套期保值金额相匹配。与这些合同有关的现金流量报告在投资活动中。
未指定为会计套期保值的衍生工具的经济套期保值：远期合同的公允价值在当期投资或应计费用及其他负债中列报。公允价值的变化在已实现的投资损益中列报。与这些合同有关的现金流量报告在投资活动中。
风险集中
该公司没有将投资集中在一家发行人或借款人超过
116
目录
B.投资收入净额
会计政策。当投资的利息和本金是当期支付时，公司在赚取利息收入时确认利息收入。当利息支付是根据合同条款或投资的某些条款(利率或到期日)被重组时，公司以现金为基础确认利息收入。对于包括在其他长期投资中的未合并实体，投资收益一般是根据公司在所报告的收益或基础投资损失中所占的份额确认的。公司单独账户的投资收入不包括在我们的收益中，因为相关损益通常直接计入单独的帐户投保人。
截至十二月三十一日止各年度的净投资收入组成部分如下：
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
债务证券 | $ | $ | $ | |||
权益证券 |
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商业抵押贷款 |
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政策性贷款 |
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其他长期投资 |
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短期投资和现金 |
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投资收入总额 |
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减去投资费用 |
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投资净收益 | $ | $ | $ | |||
C. 已实现投资损益
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
已实现投资净收益(亏损)，不包括投资资产减记额 | $ | $ | ( | $ | ||
债务证券减记 |
| ( |
| ( |
| ( |
其他投资资产的减记 |
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| ( |
| ( | |
所得税前已实现投资净收益(损失) | $ | $ | ( | $ | ||
2019年和2017年实现的净投资收益(不包括投资资产减记)主要是房地产合作伙伴关系和债务证券销售的收益。此外，2019年包括市值收益，2017年包括股票销售收益。2018年的净已实现投资亏损(不包括投资资产减记)代表了股票证券和衍生品的市值亏损，部分被房地产合作伙伴关系的收益抵消。截至2019年12月31日及2018年12月31日仍持有的股票证券的已实现损益如下：.
下表列出了可供出售的债务证券的销售信息。销售总收益和销售总亏损不包括调整运行结算年金业务未来政策福利所需的金额。
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
销售收入 | $ | $ | $ | |||
销售毛利 | $ | $ | $ | |||
销售总亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
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目录
附注12-公允价值计量
公司在财务报表中持有某些公允价值的金融工具，包括债务证券、某些股权证券、短期投资和衍生产品。其他金融工具只有在某些条件下才以公允价值计量，例如当权益证券受到损害或出现可观察的价格变动时，而不容易确定公允价值。
公允价值是指资产在资产负债表日在市场参与者之间有秩序的交易中交换资产的价格。负债的公允价值被定义为将债务转移给市场参与者的金额，而不是支付给债权人以清偿债务的金额。
公司以公允价值记账的金融资产和负债已根据公认会计原则定义的等级进行分类。该等级制度对在活跃市场上相同资产和负债的未调整报价确定的公允价值排序最高(第1级)，对使用无法观测投入的方法和模型确定的公允价值的最低排序(第3级)。资产或负债的分类是基于对其计量具有重要意义的最低投入水平。例如，如果无法观察到的投入对工具的公允价值具有重要意义，按公允价值计算的金融资产或负债将归入第3级，即使计量可能使用既可观测(第1级和第2级)又不可观测(第3级)的投入。
本公司使用第三方价格或内部定价方法估算公允价值。从第三方定价服务中得到的公允价值估计是根据报告的贸易活动和可用的市场报价以及市场参与者用来估计公允价值的其他市场信息。内部定价方法由公司的投资专业人员执行，通常涉及使用贴现现金流量分析，纳入具有可比条件和信贷质量以及其他质量因素的类似金融工具的当前市场投入。在同一或类似工具很少或根本没有市场活动的情况下，公允价值是使用公司认为假设的市场参与者将用来确定当前交易价格的方法、模型和假设来估算的。这些评估技术涉及到某种程度的评估和判断，随着越来越复杂的工具或定价模型的出现，这些评估和判断变得非常重要。
该公司负责确定公允价值，并根据不可观测的投入的重要性，在公允价值等级中分配适当的级别。本公司审查第三方定价服务的方法、流程和控制，并在测试的基础上将价格与从其他外部定价来源或内部估计中获得的价格进行比较。该公司对从第三方定价服务收到的价格和内部开发的价格进行持续分析，以确定它们是公允价值的适当估计。公司执行的控制包括评估价格的变化和监测潜在陈旧的估值。公司还对销售价值进行抽样测试，以确认先前公允价值估计的准确性。在这些过程中确定的最低限度例外情况表明，对价格的调整很少，对估值影响不大。我们每年对最重要的定价服务进行实地访问，以审查其流程、方法和控制措施。这一现场审查包括对不同资产类型持有的证券样本的输入的演练，以验证文件化的定价过程。
118
目录
A.按公允价值计算的金融资产和金融负债
下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日公司按公允价值记账的金融资产和负债的信息。单独的账户资产也按公允价值记录在公司的综合资产负债表上，并作为与这些资产有关的损益一般直接计入投保人，在下文的单独账户部分单独报告。
(以百万计) | 相同资产活跃市场的报价 (1级) |
| 重要的其他可观测输入 (第2级) |
| 重大不可观测输入 (第3级) |
| 共计 | |||||||||||||
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| 截至 | 截至 |
| 截至 | 截至 |
| 截至 | 截至 |
| 截至 | 截至 | ||||||||
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| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， |
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||||||||
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| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 | ||||||||
公允价值金融资产 |
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债务证券 |
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| 州和地方政府 |
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| 外国政府 |
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债务证券总额 |
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权益证券 (1) |
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短期投资 |
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衍生资产 |
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以资产净值计价的房地产基金是一种实用的权宜之计 (2) |
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按公允价值计算的金融负债 |
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衍生负债 | $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ | |||||||||
(1)不包括某些没有容易确定的公允价值的权益证券。 | ||||||||||||||||||||
(2)作为一种实用的权宜之计，某些房地产基金是根据公司对被投资人权益的所有权份额(净资产价值(“资产净值”))，包括其标的投资公允价值的变化，按公允价值入账的。这些基金有 | ||||||||||||||||||||
一级金融资产
第一级分类工具的投入包括在计量日可利用的活跃市场中相同资产的未经调整的报价。活跃市场为至少每周发生的交易提供定价数据，包括交易所和交易商市场。
一级资产包括活跃交易的美国政府债券和交易所上市的股票证券.鉴于1级的狭义定义和公司为实现投资回报最大化而采取的投资资产战略，公司投资资产中相对较小的一部分属于这一类别。
二级金融资产和金融负债
第2级分类工具的投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、那些愿意在非活跃市场交易的人的报价或其他可观察到的市场投入，或可由该工具期限内的市场数据证实的其他投入。这些其他投入包括市场利率和波动、利差和收益率曲线。如果公司确定不可观测的输入是微不足道的，则将仪器划分为二级。
119
目录
债务和权益证券。约
几乎所有这些工具都使用最近的交易或定价模型进行估值。少于
短期投资按接近成本的公允价值记帐。该公司定期将这些证券的市场价格与记录金额进行比较，以验证目前的账面金额近似于退出价格。投资的短期性质和在持有期内报告的数额的佐证支持将其分类为二级。
衍生资产和负债二级分类是指外汇远期和互换合约等场外交易工具.这些工具的公允价值是使用市场可观察的投入来确定的，包括远期货币和利率曲线以及广泛公布的市场可观测指数。在估计这些衍生产品的公允价值时，会考虑与对手方和公司有关的信用风险。然而，该公司在很大程度上受到与对手方的担保安排的保护，并确定
第三级金融资产和金融负债
第三级分类工具的某些投入是看不见的(得到很少或根本没有市场活动的支持)，并对由此产生的公允价值计量具有重要意义。不可观测的输入反映了公司对假设的市场参与者在报告日用来确定资产或负债的交易价格的最佳估计。
该公司将某些新发行的、私人发行的、复杂的或非流动性的证券分类为3级。
关于不可观测输入的定量信息
下表概述了截至2019年12月31日和2018年12月31日公司直接开发的下列债务证券定价所使用的公允价值和不可观测的重要投入。流动性和信用利差(贴现率调整)的幅度和加权平均基点金额(“bps”)反映了公司对市场参与者为计算这些公允价值所作的不可观察的调整的最佳估计。
120
目录
抵押贷款和其他资产支持证券。用于评估以下抵押贷款和其他资产支持证券的不可观察的重要投入是流动性和信贷利差的权重。在证券交易活动有限的情况下，对流动资金的计量日期进行调整，以考虑当前的市场条件、发行人情况和证券结构的复杂性。需要调整信贷利差的权重，以评估一种更复杂的债券结构，这种债券结构具有多种基础抵押品，而且没有标准的市场估值技术。信贷息差的权重主要是基于基础抵押品的特点及其支持债券债务的比例现金流。
| 公允价值 |
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| 不可观测的平差 范围(加权平均数) | ||||
| 十二月三十一日， |
| 不可观测输入 | 十二月三十一日， | ||||
(公允价值以百万计) | 2019 | 2018 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | 2019 | 2018 | ||
债务证券 |
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公司和政府债务证券 | $ | $ |
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按揭及其他资产支持证券 |
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| 流动资金 | ||||
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| 信贷息差加权 | ||
公司未定价的证券(1) |
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三级债务证券共计 | $ | $ |
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(1)这些证券的公允价值使用本公司未直接编制的单一、未经调整、无约束力的经纪人报价。 |
| |||||||
按公允价值计算的第三级金融资产和金融负债的变化
下表汇总了2019年和2018年按第3级划分的金融资产和金融负债的变化情况。这些表中报告的损益可能包括公允价值的净变化，这些变动可归因于可观测和不可观测的投入。
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | ||
|
|
|
|
|
|
1月1日的余额， |
| $ | $ | ||
股东净收益中包括的(损失)总额 |
| ( |
| ( | |
其他综合收入中的损益 |
|
| ( | ||
调整未来结算年金政策福利所需的损益 (1) |
|
| ( | ||
采购、销售和结算 |
|
|
|
|
|
购货 |
|
|
| ||
销售 |
|
|
| ( | |
安置点 |
|
| ( |
| ( |
采购、销售和结算总额 |
|
|
| ( | |
转入/(退出)第3级 |
|
|
|
|
|
转入3级 |
|
|
| ||
调出3级(2) |
|
| ( |
| ( |
转入/(调出)第3级的款项共计 |
|
|
| ( | |
12月31日余额， |
| $ | $ | ||
股东可归因于报告日持有的票据的净收入共计(损失) | $ | ( | $ | ( | |
|
|
|
|
|
|
(1)股东不累积金额。 | |||||
(2)从2018年开始，根据ASU 2016-01(确认和计量金融资产和金融负债)的政策选择，某些私人股本证券不再按公允价值记账。$私人股本证券 | |||||
上表所列股东净收入中的损益总额反映在合并损益表中，即已实现投资收益(亏损)和投资净收益。
121
目录
上表其他综合收入中的损益反映在综合收入综合报表的证券未实现增值(折旧)净额中。
单独帐户
会计政策。单独账户资产和负债是保留在具有特定投资目标的账户中的较早的合同基金。这些帐户的资产在法律上是分开的，不受公司任何其他业务的索赔。这些单独账户资产按公允价值记账，相关单独账户负债的入账数额相等。这些账户的投资收入和公允价值损益一般直接计入合同承担者，并连同他们的存款和提款一起被排除在公司的收入和现金流动综合报表之外。因死亡风险、资产管理或行政服务而赚取的费用或在保费或费用及其他收入中列报。使用NAV的实际权宜之计衡量的投资被排除在公允价值等级之外。
截至十二月三十一日，独立账户资产的公允价值如下：
(以百万计) | 相同资产活跃市场的报价 (1级) |
| 重要的其他可观测输入 (第2级) |
| 重大不可观测输入 (第3级) |
| 共计 | ||||||||||||
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 |
| 2019 | 2018 | ||||||||
有保证的单独账户(见附注22) | $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ | ||||||||
无担保的单独帐户(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
小计 | $ | $ |
| $ | $ |
| $ | $ |
|
|
| ||||||||
以资产净值计价的无担保独立帐户是一种实用的权宜之计。 (1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
共计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
| ||
分类为待售资产的单独账户资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( |
|
|
每个综合资产负债表的单独账户资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | $ | ||
(1)无保证的独立帐户包括$ | |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||
分类为一级的单独账户资产主要包括交易所上市的股票证券。二级资产主要包括：
按上述估计市场利率折现未来现金流的最近类似证券或定价模型估值的公司债券和结构性债券；以及
积极交易的机构和零售共同基金投资。
122
目录
|
|
| 无资金 |
| ||||
| 公允价值 |
| 承诺 | 赎回频率 |
| |||
| 十二月三十一日， |
| 截至 | (如果是目前的话) | 赎回通知书 | |||
(以百万计) | 2019 | 2018 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | (合资格) | 期间 | ||
证券合伙 | $ | $ | $ | 不适用 | ||||
房地产基金 |
|
|
| |||||
对冲基金 |
|
|
| |||||
共计 | $ | $ | $ |
|
| |||
B.在一定条件下按公允价值计量的资产和负债
C. 非公允价值金融工具公允价值披露
下表包括公司在2019年12月31日和2018年12月31日未按公允价值记录的金融工具，这些金融工具须符合公允价值披露要求。除通用寿险产品和融资租赁外，下表不包括公司综合财务报表中以接近公允价值的金额记账的金融工具。
|
|
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| (2018年12月31日) | ||||
(以百万计) | 公允价值层次的分类 |
| 公允价值 |
| 承载价值 |
| 公允价值 |
| 承载价值 |
商业抵押贷款 | 三级 | $ | $ | $ | $ | ||||
长期债务，包括当前到期日，不包括融资租赁 | 2级 | $ | $ | $ | $ | ||||
附注13-可变利益实体
当公司涉及一个可变利益实体时，当公司对一个实体的参与发生变化时，公司必须确定它是否是主要受益人，并必须合并该实体。如果该公司有权指导该实体最重要的经济活动，并有权获得可能对该实体具有重大影响的利益或承担吸收损失的义务，则该公司被视为主要受益人。该公司评估下列标准：
实体的结构和宗旨；
实体创造和分享的风险和回报；以及
该公司有能力指导其活动，获得其利益，并承担与该实体有关的其他各方的损失，包括其发起人、股东、担保人、债权人和服务方。
123
目录
该公司认定，截至2019年12月31日或2018年12月31日，它不是任何重大可变利益实体的主要受益人。本公司对其并非主要受益人的可变利益实体的参与说明如下。
证券有限合伙和房地产有限合伙。该公司拥有证券有限合伙公司和房地产有限合伙公司的权益，这些股份被定义为可变利益实体。这些合伙企业投资于私人公司和房地产公司的股票或夹层债务。一般合伙人不附属于公司的控制决定，最重要的影响合伙企业的运作和有限合伙人没有实质性的启动或参与权。该公司对这些实体损失的最大敞口为$
其他资产支持证券和公司证券。在正常的投资活动中，公司还对某些由保荐人或发行人与公司无关的可变利益实体发行的资产支持证券和公司证券进行被动投资。该公司从这些投资中获得固定利率的现金流量，最大的潜在损失风险仅限于账面金额$。
该公司与其他各种可变利益实体账面价值和最大损失风险。
该公司没有，也不打算向上述任何实体提供它没有合同要求提供的财政支持。公司对其与这些可变利益实体的参与进行持续的定性分析，以确定是否需要合并。
124
目录
附注14-累计其他综合收入(损失)(“AOCI”)
Aoci包括证券和衍生产品的未实现升值(不包括支持期初结算年金业务未来政策福利负债的投资增值)、外币换算和净退休后福利负债调整(见注16)。Aoci包括根据权益法报告的未合并实体的公司份额。一般来说，AOCI中的税收效应是按照目前颁布的税率确定的，并在确认相关税前AOCI重新分类的同一时期将其重新归类为净收入。AOCI各组成部分的变化如下：
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
证券及衍生工具 |
|
|
|
|
|
|
期初余额 | $ | $ | $ | |||
与美国税务改革立法有关的保留收益调整 |
|
|
| |||
与新金融工具有关的留存收益调整 |
|
| ( |
| ||
与新的套期保值指南有关的留存收益调整数 |
|
| ( |
| ||
调整期初余额 |
|
|
| |||
证券及衍生工具的增值(折旧) |
|
| ( |
| ||
税收(费用)利益 |
| ( |
|
| ( | |
证券及衍生工具的净增值(折旧) |
|
| ( |
| ||
股东净收益(已实现投资(收益)损失净额)中包括的(收益)损失的重新分类调整数 |
| ( |
|
| ( | |
股东净收入(销售、一般和行政费用)中损失的重新分类调整数 |
|
|
| |||
税收优惠(费用) |
|
| ( |
| ||
将净(收益)损失从AOCI重新分类为净收益 |
| ( |
|
| ( | |
其他综合收入(损失)，扣除税后 |
|
| ( |
| ( | |
期末余额 | $ | $ | $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
外币换算 |
|
|
|
|
|
|
期初余额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
与美国税务改革立法有关的保留收益调整 |
|
| ( |
| ||
调整期初余额 |
| ( |
| ( |
| ( |
外币换算 |
| ( |
| ( |
| |
税(费用) |
| ( |
|
| ( | |
外币净换算 |
| ( |
| ( |
| |
减：可归因于非控制利益的外币的净换算 |
| ( |
| ( |
| ( |
股东对外币的净换算 |
| ( |
| ( |
| |
期末余额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
退休后福利负债 |
|
|
|
|
|
|
期初余额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
与美国税务改革立法有关的保留收益调整 |
|
| ( |
| ||
调整期初余额 |
| ( |
| ( |
| ( |
按以往经验和以前服务费用摊销净损失(利息费用和其他费用)的类别调整数 |
|
|
| |||
为结算而重新分类的调整数(利息、费用和其他) |
|
|
| |||
税(费用) |
| ( |
| ( |
| ( |
调整净额从AOCI调整为净收入 |
|
|
| |||
估值更新 |
| ( |
|
| ( | |
税收优惠(费用) |
|
| ( |
| ||
因估值更新而产生的净变动 |
| ( |
|
| ( | |
其他综合(损失)收入，扣除税后 |
| ( |
|
| ||
期末余额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
125
目录
附注15-组织效率计划
公司不断评估如何以更高的效率和更低的成本提供我们的产品和服务。在2019年第四季度，我们承诺制定一项计划，以提高我们的组织一致性、业务效率和降低成本。因此，我们确认销售、一般和行政费用为$。
(以百万计) |
|
|
|
|
|
|
|
2019年第四季度费用 |
|
|
|
|
| $ | |
减：2019年付款 |
|
|
|
|
|
| |
2019年12月31日结余 |
|
|
|
|
| $ |
附注16-养恤金
A.关于我们的计划
公司赞助美国和非美国定义的福利养老金计划；国内计划的未来福利应计额被冻结。
会计政策。公司负责衡量截至12月31日其国内养老金计划的资产和负债。养恤金债务是根据精算假设按未来付款估计数的现值计算的。当实际结果与假设不同或假设发生变化时，公司使用“走廊”方法来解释福利义务的变化。这些变化称为未确认精算净收益(损失)。根据走廊法，未确认的精算净收益(损失)最初记录在累积的其他综合收入中。当未确认的收益(损失)超过福利义务的10%时，超出的部分将在计划参与人的预期剩余寿命内摊销为费用。计划支出净额在利息支出和其他收入综合报表中列报。
126
目录
B.其他综合累积收入中的供资状况和数额
下表汇总了截至12月31日和截至12月31日的年度与我们的美国和非美国养老金计划有关的预计福利债务和资产。
|
|
| 养恤金 | ||
|
|
| 利益 | ||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | ||
利益义务变动 |
|
|
|
|
|
福利义务，1月1日 |
| $ | $ | ||
服务成本 |
|
|
| ||
利息成本 |
|
|
| ||
假定在获取中 |
|
|
| ||
诉讼和解 |
|
|
| ||
过去经验中的损失(得失) |
|
| (1) | ( | |
计划资产支付的福利 |
|
| ( |
| ( |
已付福利-其他 |
|
| ( |
| ( |
福利义务，12月31日 |
|
|
| ||
计划资产变动 |
|
|
|
|
|
计划资产公允价值，1月1日 |
|
|
| ||
假定在获取中 |
|
|
| ||
计划资产实际收益 |
|
|
| ||
支付的福利 |
|
| ( |
| ( |
捐款 |
|
|
| ||
12月31日计划资产公允价值 |
|
|
| ||
供资状况 |
| $ | ( | $ | ( |
|
|
|
|
|
|
合并资产负债表中的负债 |
|
|
|
|
|
应计费用和其他负债 |
| $ | ( | $ | ( |
其他非流动负债 |
| $ | ( | $ | ( |
(1)损失反映了贴现率的下降和死亡率假设的不利变化。 | |||||
我们至少按1974年“雇员退休收入保障法”和2006年“养恤金保护法”规定的最低数额，为我们的合格养恤金计划提供资金。公司2019年对合格养恤金计划的缴款。2020年，对合格养恤金计划的缴款预计为。未来几年的捐款最终将基于广泛的因素，包括但不限于资产回报率、贴现率和筹资目标。确实有
养恤金支付。预计将以下列方式支付下列养恤金：
|
|
|
|
|
| 养恤金 | |
(以百万计) |
| 利益 | |
2020 |
| $ | |
2021 |
| $ | |
2022 |
| $ | |
2023 |
| $ | |
2024 |
| $ | |
2025-2029 |
| $ | |
127
目录
| 养恤金福利 | |||
(以百万计) | 2019 | 2018 | ||
未确认净额(损失) | $ | ( | $ | ( |
未确认的先前服务费用 |
| ( |
| ( |
退休后福利负债调整 | $ | ( | $ | ( |
C.我们计划的费用
养恤金费用净额如下：
|
| 养恤金福利 | |||||
(以百万计) |
| 2019 | 2018 | 2017 | |||
服务成本 |
| $ | $ | $ | |||
利息成本 |
|
|
|
| |||
计划资产的预期长期回报 |
|
| ( |
| ( |
| ( |
诉讼和解 |
|
|
|
| |||
摊销： |
|
|
|
|
|
|
|
过去经验造成的净损失 |
|
|
|
| |||
沉降损失 |
|
|
|
| |||
净计划成本 |
| $ | $ | $ | |||
|
| 2019 | 2018 |
贴现率： |
|
|
|
养恤金福利义务 |
| ||
养恤金福利成本 |
| ||
计划资产的预期长期回报： |
|
|
|
养恤金福利成本 |
| ||
养恤金债务死亡率表 |
|
在2019年，为了更好地与我们的死亡率经验保持一致，公司采用了“带有MP 2019年预测等级的白领死亡率表”来评估我们的福利义务。
公司制定贴现率的方法是将不同期限的优质债券的实际年收益率应用于养老金负债的预期现金流。贴现率曲线是在整个国内市场使用一系列不同行业的债券构建的，但只选择在每段时间内收益率高于平均水平的债券。管理层认为，这条曲线代表了公司通过其计划资产投资战略能够实现的收益。
计划资产的预期长期回报率是根据实际的长期历史回报率、预期的长期市场状况、计划资产组合和管理层的投资策略制定的，这些投资策略将继续大量分配给国内外股票证券以及证券合作伙伴、房地产和对冲基金。预期的长期市场状况考虑到某些关键的宏观经济趋势，包括预期的国内和国外国内生产总值增长、就业水平和通货膨胀。
128
目录
E.
截至2019年12月31日，养恤金资产包括美元。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，按类别分列的养恤金资产公允价值如下。
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
债务证券： |
|
|
|
|
企业 | $ | $ | ||
资产支持 |
|
| ||
基金投资 |
|
| ||
债务证券总额 |
|
| ||
权益证券： |
|
|
|
|
国内 |
|
| ||
国际账户，包括基金和集合单独账户 (1) |
|
| ||
股本证券总额 |
|
| ||
证券合伙 |
|
| ||
房地产基金，包括集合单独账户 (1) |
|
| ||
商业抵押贷款 |
|
| ||
对冲基金 |
|
| ||
担保存款合同 |
|
| ||
现金等价物和其他流动资产净额 |
|
| ||
按公允价值计算的养恤金资产总额 | $ | $ | ||
|
|
|
|
|
(1)集合单独账户有几个参与的福利计划，每个账户都拥有总投资池的一部分。 | ||||
公司当前目标投资分配百分比(
有关如何确定公允价值的更多详细信息，请参见附注12，包括公允价值层次结构中的级别以及我们用于验证公允价值度量的过程。公司对养老金计划资产的二级债务证券进行了实质性分类。这些资产使用最近的类似证券交易进行估值，或者是以其每日净资产价值(即退出价格)来定价的基金投资。养恤金资产中很大一部分国内股票证券被归类为一级，而养恤金资产内的国际股票基金则主要按照每日净资产价值将其分类为二级。
证券合作伙伴关系、房地产和对冲基金的估值使用NAV作为一种实用的权宜之计，并被排除在公允价值等级之外。有关投资于公司子公司独立账户的这些资产的额外披露，请参见附注12。注12所述的某些证券以及商业抵押贷款和有担保的存款账户合同被归入第三级，因为在其估值中使用的不可观测的投入是重要的。
F.
该公司赞助了一项401(K)计划，其中公司与部分员工的税前缴款相匹配。计划参与者可以投资公司普通股的各种基金、多种股票基金、债券基金或固定收益基金。
如果公司的年度业绩达到一定的目标，公司可以选择增加其相应的贡献。该公司每年用于这些计划的费用如下：
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
费用 | $ | $ | $ | |||
129
目录
附注17-雇员奖励计划
A. 关于我们的计划
董事会的人力资源委员会(“委员会”)向某些雇员授予股票期权、限制性股票赠款、限制性股票单位、递延股票和战略业绩股(“SPS”)。委员会发行了普通股，而不是现金补偿。
在收购速递股票之前，该公司为这些奖励发行了国库券股票。在收购之后，最初发行的股票被使用。
在2018年12月20日的快递股份收购中，快递股票期权和限制性股票单位的奖励被展期到信诺股票期权和限制性股票单位。除非另有说明，本脚注中的信息包括快件展期裁决的效果。
公司在其归属期内记录股票和期权奖励的补偿费用，主要依据授予日的估计公允价值。如下文所述，每种类型的奖励都以不同的方式确定公允价值。
截至十二月三十一日，可获批出的普通股股份如下：
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
可供授予的普通股 |
|
|
| |||
B. 股票期权
|
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
股利收益率 |
|
|
| |||
预期波动率 |
|
|
| |||
无风险利率 |
|
|
| |||
预期期权寿命 |
|
|
| |||
期权的加权平均公允价值 | $ | $ | $ |
130
目录
下表显示了过去三年中普通股期权的状况和变化。
(以千为单位的备选方案) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
|
|
| 加权 |
|
| 加权 |
|
| 加权 | |||
|
|
| 平均 |
|
| 平均 |
|
| 平均 | |||
| 备选方案 | 运动价格 | 备选方案 | 运动价格 | 备选方案 | 运动价格 | ||||||
未缴-1月1日 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
获批 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
行使 |
| ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
过期或取消 |
| ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
未缴-12月31日 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
年终可行使的期权 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
补偿费用$
下表汇总了过去三年中行使的股票期权的资料：
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
行使期权的内在价值 | $ | $ | $ | |||
为行使选择权而收到的现金 | $ | $ | $ | |||
从期权中获得的税收利益 | $ | $ | $ | |||
|
| 备选方案 |
| 备选方案 |
|
| 突出 |
| 可锻炼 |
人数(千) |
|
| ||
内在价值总额(百万) | $ | $ | ||
加权平均行使价格 | $ | $ | ||
加权平均剩余合同寿命 |
|
|
C. 限制性股票
公司向公司员工授予限制性股票(赠与和单位)，期限从一个到一个不等
131
目录
(奖励单位：千) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
|
| 授标日加权平均公允价值 |
| 授标日加权平均公允价值 |
| 授标日加权平均公允价值 | |||
|
|
|
| ||||||
| 赠款/单位 | 赠款/单位 | 赠款/单位 | ||||||
未缴-1月1日 | $ | $ | $ | ||||||
授奖 | $ | $ | $ | ||||||
既得利益 | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |||
被没收 | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |||
未缴-12月31日 | $ | $ | $ | ||||||
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
受限制股份的公允价值 | $ | $ | $ | |||
D. 战略业绩份额(“SPS”)
公司将SPSS奖励给高管和其他一些关键员工，其业绩期限一般为
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||||
|
| 加权 |
|
| 加权 |
|
| 加权 | |||
|
| 平均公允价值 |
|
| 平均公允价值 |
|
| 平均公允价值 | |||
(奖励单位：千) | 股份 | 授标日期 |
| 股份 | 授标日期 |
| 股份 | 授标日期 | |||
未缴-1月1日 | $ |
| $ |
| $ | ||||||
授奖 | $ |
| $ |
| $ | ||||||
既得利益 | ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
被没收 | ( | $ |
| ( | $ |
| ( | $ | |||
未缴-12月31日 | $ |
| $ |
| $ | ||||||
132
目录
| 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(单位：千股；百万美元) | 股份 | 公允价值 | 股份 | 公允价值 | 股份 | 公允价值 | ||||||
信诺普通股在SPS归属时派发的股份 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
E.
股权补偿的补偿成本与税收效应
公司根据确认的费用数额，在归属期内将税收利益记录在股东的净收益中。在行使股票期权时，或在限制性股票和SPSS封存时，还记录了基于费用的税收利益与实际实现的税收利益之间的差异。
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
基于共享的奖励的赔偿费用总额 | $ | $ | $ | |||
确认的税收利益 | $ | $ | $ | |||
注18-亲善、其他无形资产、财产和设备
A.善意
会计政策。商誉是指企业获得的成本超过其净资产的公允价值。根据这些报告单位的相对公允价值，将由此产生的商誉分配给预期从购置中实现现金流动的报告单位。因此，商誉主要在卫生服务部门报告(美元)10亿美元，综合医疗部分(美元)10亿美元，在较小程度上，国际市场部分(美元)10亿美元)。
在第三季度，公司至少每年在报告单位一级评估减值商誉，如果减值，则通过股东净收入将其记录下来。报告单位的公允价值通常是根据市场方法或贴现现金流量分析估算的，该公司认为假设市场参与者将使用这些假设来确定当前的交易价格。用于确定公允价值的重要假设和估计数包括贴现率和未来现金流量。选择贴现率与每个报告单位的加权平均资本成本相对应，这与考虑到该报告单位内具体和详细的业务计划和战略的投资决策所使用的折现率是一致的。对每个报告单位未来现金流的预测符合我们的年度计划流程，包括收入、制药成本、福利支出、运营费用、税收、资本水平和长期增长率。
善意活动。2019年和2018年期间的善意活动如下：
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
1月1日的余额， | $ | $ | ||
获得的商誉，净额 |
|
| ||
外币换算的影响 |
| ( |
| ( |
12月31日余额， | $ | $ | ||
|
|
|
|
|
2018年商誉的大幅增加反映了该公司收购了说明4中进一步讨论的快递记录。
133
目录
B.其他无形资产
会计政策。该公司的其他无形资产主要包括购买的客户和生产者关系、供应商网络和商标。购买客户关系的公允价值和摊销方法是在购买日期时使用的收入方法确定的，这种方法依赖于预测的未来净现金流量，包括客户自然减员和贴现率的关键假设。公司的无形资产按加速或直线摊销，反映了它们的经济效益模式。 到 好几年了。如果管理层认为无形资产将继续具有价值的时间长度发生了变化，则对摊销期进行调整。为更新或延长这些无形资产的条款而发生的费用一般按已发生的费用入账。
公司的摊销无形资产在发生事件或情况发生变化时进行减值测试，表明账面金额不可收回。如果基础资产组产生的预期未来未贴现现金流总额低于资产组的账面金额，则公司确认减值费用等于资产组的账面价值与其估计公允价值之间的差额。公司的无限期无形资产至少每年对其公允价值和账面价值进行评估。如果账面价值超过公允价值，则该超额被确认为减值损失。
有2018年12月31日或2017年12月31日终了年份的损伤。
其他资产的组成部分，包括其他无形资产。截至十二月三十一日，其他无形资产包括：
|
|
| 累积 | 净携带 |
(以百万计) |
| 成本 | 摊销 | 价值 |
2019 |
|
|
|
|
客户关系 | $ | |||
商标名称-快件 |
|
| ||
其他 |
| |||
其他无形资产 |
| 36,562 | ||
获得的业务价值(以递延政策采购费用报告) |
| |||
共计 | $ | |||
2018 |
|
|
|
|
客户关系 | $ | |||
商标名称-快件 |
|
| ||
其他 |
| |||
其他无形资产 |
| |||
获得的业务价值(以递延政策采购费用报告) |
| |||
共计 | $ |
C. 财产和设备
公司主要采用直线法计算折旧和摊销，通常根据每项资产的估计使用寿命计算如下：建筑物和改进，到年；购买的软件，到年；内部开发的软件，到年份及家具和设备(包括计算机设备)，到好几年了。对租赁设施的改进按剩余租约期限的较短部分或改进的估计寿命折旧。公司认为，表明财产、设备或资本化软件的账面价值的事件和情况可能无法收回。如果公司确定其中任何一项资产的账面价值无法收回，则记录减值费用。如有需要，本公司亦会检讨及缩短这些资产的估计使用寿命。
134
目录
财产和设备的组成部分。 截至12月31日，财产和设备组成如下：
|
|
|
| 累积 |
| 净携带 |
(以百万计) |
| 成本 |
| 摊销 |
| 价值 |
2019 |
|
|
|
|
|
|
内部使用软件 | $ | $ | $ | |||
其他财产和设备 |
|
|
| |||
财产和设备共计 |
|
|
| |||
列为待售资产的财产和设备 |
| ( |
| ( |
| ( |
按综合资产负债表分列的财产和设备共计 | $ | $ | $ | |||
2018 |
|
|
|
|
|
|
内部使用软件 | $ | $ | $ | |||
其他财产和设备 |
|
|
| |||
财产和设备共计 | $ | $ | $ | |||
| ||||||
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
内部使用软件 | $ | $ | $ | |||
其他财产和设备 |
|
|
| |||
获得的业务价值(以递延政策采购费用报告) |
|
|
| |||
其他无形资产 |
|
|
| |||
折旧和摊销总额 | $ | $ | $ | |||
(以百万计) | 税前摊销 | |
2020 | $ | |
2021 | $ | |
2022 | $ | |
2023 | $ | |
2024 | $ | |
|
|
|
附注19-租赁
如注2所述，公司采用ASU 2016-02，租赁，截至2019年1月1日。在标准允许的情况下，该公司没有在通过日期之前重申其合并财务报表，以下所要求的披露是预期从采用之日起。本公司的租约主要用于办公空间、某些计算机和其他设备，并有最多可达
|
| ROU资产 |
| 当期租赁责任 |
| 非流动租赁责任 |
经营租赁 |
|
|
|
|
|
|
融资租赁 |
|
|
|
135
目录
这些租赁资产和负债在租赁开始之日根据租赁期内租赁付款的现值确认。公司的大部分租约并没有提供隐含的利率，因此，公司在确定租赁付款的现值时，使用其在开始日期可用的信息的增量借款利率。ROU资产还包括任何租赁前付款，但不包括对经营租赁的租赁奖励。当公司合理地肯定公司将行使租约时，公司的预期租赁期限可以考虑延长或终止租约的选择。
本公司有与租赁和非租赁组成部分的租赁协议，作为单一的租赁组成部分。可变租赁付款作为已发生的费用列支，既不是固定性质的数额，如出租人提供的维修和其他服务，也不是与指数或费率挂钩的数额。
租赁费用的组成部分如下：
(以百万计) |
| 年终 (一九二零九年十二月三十一日) |
经营租赁成本 | $ | |
融资租赁费用： |
|
|
ROU资产摊销 |
| |
租赁负债利息 |
| |
融资租赁费用总额 |
| |
可变租赁成本 |
| |
租赁费用总额 | $ |
业务租赁协议下的租金费用为美元
与租赁有关的现金流动补充资料如下：
|
| 年终 |
(以百万计) |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
为计算租赁负债所包括的数额支付的现金： |
|
|
经营租赁产生的现金流出 | $ | |
融资租赁产生的现金流出 | $ | |
融资租赁现金流出的融资 | $ | |
|
|
|
以租赁债务换取的ROU资产： |
|
|
经营租赁 | $ | |
融资租赁 | $ |
136
目录
(以百万计) |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
经营租赁： |
|
|
经营租赁ROU资产 | $ | |
|
|
|
应计费用和其他流动负债 | $ | |
其他非流动负债 |
| |
经营租赁负债总额 | $ | |
|
|
|
融资租赁： |
|
|
财产和设备，毛额 | $ | |
累计折旧 |
| ( |
财产和设备，净额 | $ | |
|
|
|
短期债务 | $ | |
长期债务 |
| |
融资租赁负债总额 | $ |
截至2019年12月31日，剩余租赁期限的加权平均数为
截至2019年12月31日的租赁负债到期日如下：
(以百万计) | 经营租赁 | 融资租赁 | ||
2020 | $ | $ | ||
2021 |
|
| ||
2022 |
|
| ||
2023 |
|
| ||
2024 |
|
| ||
此后 |
|
| ||
租赁付款总额 |
|
| ||
减：估算利息 |
|
| ||
共计 | $ | $ | ||
附注20-股东权益及股利限制
管理公司某些子公司的州保险部门和外国法域规定了会计惯例(在某些方面不同于公认会计原则)，以确定法定净收益和盈余。本公司的人寿保险、意外及健康保险及健康保养组织(“HMO”)附属机构均受上述法定规定规管。截至十二月三十一日，该公司人寿保险、意外及健康保险及医管局附属公司的法定净收入及法定盈余如下：
(以十亿计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
净收益 | $ | $ | $ | |||
盈馀 | $ | $ | $ | |||
137
目录
(以十亿计) |
|
| 2019 | |||
监管机构规定的最低法定盈余 |
|
|
|
| $ | |
存放于监管机构的投资 |
|
|
|
| $ | |
2020年允许在未经监管批准的情况下分配最高股利 |
|
|
|
| $ | |
未经监管部门批准，允许向母公司提供的最高贷款 |
|
|
|
| $ | |
信诺公司子公司的受限制GAAP净资产 |
|
|
|
| $ | |
会计政策。递延所得税反映在综合资产负债表中，反映公司基本资产和负债的财务和所得税报告基础之间的差异，并根据颁布的税率和法律确定。如果有证据表明变现的可能性较大，则确认递延所得税资产，并在不符合这一标准的情况下确定估值备抵。递延所得税准备金一般是指报告所述期间递延所得税资产和负债的净变化，不包括对累计其他综合收入的调整或与业务合并有关的记录的数额。目前的所得税规定一般是指向各司法管辖区报告的年度所得税报税表所应支付的估计数额，以及任何不确定的税收状况的影响。如果管理层认为持仓的概率低于50%，公司就会确认不确定的纳税头寸的责任。当不确定的税额预计在12个月内结清或时效在12个月内到期时，不确定的税务负债被归类为流动负债。
可归因于公司对外业务的所得税一般使用各自外国管辖地区的税率提供。
我们的资本管理战略，以支持我们的外国业务的流动性和监管资本要求和某些国际增长倡议，是保留在海外，我们的外国业务产生的收益的很大一部分。这一策略并没有在很大程度上限制我们满足美国流动性和资本需求的能力。该公司一般不打算将这些收入汇回国内。
A.所得税费用
截至十二月三十一日止年度的入息税组成部分如下：
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
现行税收 |
|
|
|
|
|
|
美国所得税 | $ | $ | $ | |||
外国所得税 |
|
|
| |||
国家所得税 |
|
|
| |||
现行税收总额 |
|
|
| |||
递延税(福利) |
|
|
|
|
|
|
美国所得税(福利) |
| ( |
| ( |
| |
外国所得税 |
|
|
| |||
国家所得税(福利) |
| ( |
| ( |
| ( |
递延税(福利)共计 |
| ( |
| ( |
| |
所得税总额 | $ | $ | $ | |||
138
目录
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| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| |||||
(以百万计) |
| $ | % |
|
| $ | % |
|
| $ | % |
|
按名义税率计算的税收费用 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||
美国税收改革立法的效果 |
|
|
| ( | ( |
|
|
| ||||
外国收益的影响 |
|
|
|
|
| ( | ( |
| ||||
医疗保险行业税 |
|
|
|
|
|
| ||||||
州所得税(扣除联邦所得税优惠) |
|
|
|
|
|
| ||||||
其他 |
|
|
|
|
| ( | ( |
| ||||
所得税总额 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||
2019年实际税率下降的主要原因是暂停了医疗保险行业税。2017年的税收支出依据的是联邦所得税税率
公司综合税前收入
B. 递延所得税
截至十二月三十一日的递延所得税资产及负债如下：
(以百万计) | 2019 | 2018 | ||
递延税款资产(1) |
|
|
|
|
雇员和退休人员福利计划 | $ | $ | ||
其他保险和合同负债 |
|
| ||
亏损结转 |
|
| ||
其他应计负债 |
|
| ||
其他 |
|
| ||
估价备抵前递延税款资产 |
|
| ||
递延税款资产估价备抵额 |
| ( |
| ( |
递延税项资产，扣除估价免税额 |
|
| ||
递延税款负债(1) |
|
|
|
|
折旧和摊销 |
|
| ||
购置相关基础差异 |
|
| ||
政策采购费用 |
|
| ||
投资未实现升值与外币折算 |
|
| ( | |
其他 |
|
| ||
递延税款负债总额 |
|
| ||
递延所得税(负债)资产净额 | $ | ( | $ | ( |
(1)前一年的某些余额已重新分类，以与2019年年底的列报方式保持一致。 |
|
|
|
|
139
目录
C. 不确定的税收状况和其他税务事项
对截至12月31日的年度未确认的税收福利的调节如下：
(以百万计) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
1月1日的余额， | $ | $ | $ | |||
因上一年职位增加而增加 |
|
|
| |||
因业务合并而增加 |
|
|
| |||
本年度职位增加 |
|
|
| |||
与税务当局的定居点有关的减少 |
|
| ( |
| ( | |
与时效失效有关的减少 |
| ( |
| ( |
| ( |
12月31日余额， | $ | $ | $ | |||
所有未经确认的税收福利如果得到承认，都会对股东的净收入产生实质性影响。2017年至2018年期间，不确定税额增加的主要原因是与卫生服务有关的事项。
公司将不确定税种的净利息费用归类为所得税支出的一个组成部分，但将此金额排除在所披露的不确定税额负债中。不确定税额的净利息费用负债约为$
D.其他税务事项
信诺的联邦所得税综合申报表到2015年的期限已经结束，没有待决的审查。国内税务局(“国税局”)审查了快递公司2010年至2012年的纳税申报表，对此存在重大争议，目前正在审查2013至2015年的报税表。此外，本公司还有数年的退款申请。本公司在多个州和外国管辖区开展业务，并可在任何特定时间参与多重审计程序。一般而言，预计在2011年之前的税收年度，信诺的实体将不再开展国家或国外审计活动，而快递公司的实体则预计将于2006年开展进一步的国家或国外审计活动。
附注22-意外开支和其他事项
本公司通过其子公司，对在正常业务过程中提供的各种担保负有意外责任。
A.经济保障：退休人员和人寿保险福利
公司保证单独账户资产足以支付某些人寿保险或退休人员福利。对于大多数这些福利，担保雇主主要负责确保资产足以支付这些福利，并须维持超过一定百分比福利义务的资产。如果雇主不这样做，公司或退休福利业务买方的附属公司(保诚退休保险和年金公司或“保诚”)有权将相关资产的管理重新定向，以支付福利。截至2019年12月31日，雇主持有的资产超过了这些安排规定的福利义务约为美元。
公司预计这些财务担保不会对公司的综合经营业绩、流动资金或财务状况产生重大影响。
B.某些其他保证
截至2019年12月31日，该公司对收购和处置交易负有赔偿义务。这些赔偿义务是由于违反公司提供的申述或契约而产生的，例如提交财务报表的申述、提交纳税申报表、遵守法律或查明未决诉讼。这些义务通常受到各种时限的限制，这些时限由合同或法律的施行，如时效法规所规定。在某些情况下，最大可能到期数额须根据交易采购价格的一定百分比而受合同限制，而在其他情况下，则未具体规定或适用限制。本公司不认为有可能确定这些债务下的最大潜在欠款额，因为并非所有在
140
目录
这些赔偿义务受到限制。有截至2019年12月31日，这些赔偿义务的负债。
C.担保基金摊款
该公司在一个监管环境中运作，这可能要求其参与根据州保险担保协会法律进行的评估。公司对无力偿债的保险公司对投保人和索赔人的某些义务所作的评估，是根据其在有关管辖范围内的业务份额而进行的。
有与2019年现有或新的担保基金评估有关的影响。
D. 法律和管理事项
诉讼事项
阿马拉现金余额养恤金计划诉讼。2001年12月，Janice Amara向美国康涅狄格州地区法院提起集体诉讼，起诉Cigna公司(现为旧信诺)，并代表她本人和受1998年转为现金余额公式影响的其他类似情况的计划参与者提起诉讼。原告指控各种违反1974年“雇员退休收入保障法”(“雇员退休收入保障法”)的行为，包括该计划的现金余额公式歧视老年雇员；这种转换导致了一段损耗期(当转换前应计福利超过转换后福利)；该计划的通信中载有关于这些条件的不准确或不充分的披露。
2008年，地方法院(1)确认该公司有权从1998年开始前瞻性地转换为现金结存计划；(2)仅对披露要求的原告作出裁决；(3)要求公司根据转换前传统年金公式支付1998年前福利，并根据转换后现金余额公式支付1997年后福利。从2008年到2015年，这一案件经历了一系列的法院诉讼程序，导致原地区法院的命令基本上得到维持。2015年，该公司向地区法院提交了计算应付给班级成员的额外养恤金的拟议方法，原告于2015年8月作出答复。
自那时以来，有关福利的计算、律师费的计算和补救付款的管理方面的诉讼仍在继续。2018年11月29日，法院命令养恤金计划支付律师费和奖金
2019年4月，原告对用于计算和支付福利的方法的某些方面提出质疑。2019年8月，法院驳回了原告提出的所有质疑，但只有一个小方面没有导致养恤金义务发生实质性变化。原告提出重新审议的动议。法院于2020年1月10日否认。在2020年1月15日，原告提出了公平会计的动议和上诉通知。
141
目录
信诺附歌诉讼。2017年2月，公司向国歌发出通知，终止2015年合并协议，并通知国歌必须向公司支付美元
2017年2月15日，法院批准了“国歌”关于临时限制令的动议，并暂时禁止该公司终止合并协议。2017年5月，法院驳回了安倍的初步禁令动议，禁止信诺终止合并协议，但在安杰姆决定是否要求上诉之前，法院暂缓了裁决。随后，国歌通知信诺和法院，它不打算对法院的裁决提出上诉。因此，合并协议被终止。
双方之间的诉讼仍悬而未决。2019年第一季度进行了审判。2019年11月26日举行了关于庭审后案情摘要的口头辩论。2020年2月，法院发出一封信，要求提供某些补充简报。补充简报将于2020年3月6日到期。我们相信我们的主张是有价值的，并对国歌的主张提出异议，我们打算大力捍卫自己，继续我们的主张。
国歌速成诉讼。2016年3月，Anem向美国纽约南区地区法院提起诉讼，指控双方根据药房利益管理协议定期定价审查部分对Express Scrips提出的各种违约索赔，包括指控Express Script未能真诚谈判新的价格特许权，以及各种指称的服务问题。“国歌”还要求法院作出宣告性判决，即要求速递脚本提供具有竞争力的基准定价，要求快捷脚本可以终止协议，并要求速递脚本公司在其终止协议后一年内以竞争性基准价格向其提供终止后服务。国歌声称它有权获得$
监管事项
民事侦查需求。美国司法部(“司法部”)正在对医疗保险优势组织在医疗保险C和D部分下的风险调整做法进行全行业的调查，包括医疗图表审查和健康检查。该公司目前正在对司法部(美国宾夕法尼亚州东区和纽约南区检察官办公室)提出的信息请求(民事调查要求)作出回应。我们将继续配合司法部的调查。
伤残申索规管事宜。该公司与缅因州、马萨诸塞州、宾夕法尼亚州、康涅狄格州和加利福尼亚州(合为“牵头州”)的保险部签订了一项协议，该协议最初于2013年签订，涉及该公司的长期伤残索赔处理做法。该协定规定加强与文件和处置有关的程序。信诺公司与主要国家充分合作，我们认为，我们已经满足了该协定的要求。牵头国开始重新审查我们的做法。因此，该公司可能会受到额外的成本，罚款和要求改变其业务做法，可能会对该业务的未来收益产生负面影响。
142
目录
附注23-分段信息
有关我们部分的描述，请参见注1。从2019年第一季度起，该公司开始将股票期权的补偿成本分配给各部门。对于这一变化，没有重报前一年的部分信息。下文概述了我们报告部分业务成果的依据。部门间交易主要反映向综合医疗部门的保险客户销售药品。这些交易和其他交易在合并中被取消。
公司采用“税前调整营业收入”和“调整后收入”作为部门经营业绩的主要财务指标，因为管理层认为这些指标最能反映业务运营的基本结果，并允许分析基本收入、支出和盈利的趋势。税前调整后业务收入的定义是税前收入，不包括已实现的投资结果、获得的无形资产的摊销、Anem和Coventry保健公司的结果。(“过渡客户”)和特殊项目。收入或费用数额不包括在调整后的业务收入中，因为它们不表明基本业绩或业务部门管理的责任，这些收入或费用数额包括：
已实现投资收益(损失)，包括某些金融工具在资产负债表日期之间市场价值的变化，以及与投资资产出售有关的损益
所获无形资产的摊销，因为这些资产与购置费用有关
转换客户的结果，因为这些结果并不表示正在进行的结果
管理层认为，由于这些事项的性质或规模，特别项目不代表业务的基本结果。
公司不按部门报告总资产，因为这不是用于分配资源或评估部门业绩的指标。
调整后的收入定义为不包括以下收入的收入：1)转型客户的收入贡献；2)公司在国际市场部门使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果中所占份额，3)特殊项目(如果有的话)。
下表列出该公司2019年、2018年和2017年记录的特殊项目。
(以百万计) |
|
|
|
|
| |
特别项目费用(福利)和财务报表细列项目说明 |
| 税后 |
|
| 税前 | |
截至2019年12月31日止的年度 |
|
|
|
|
| |
| 合并和交易相关费用总额(销售、一般和行政费用) | $ |
| $ | ||
| 组织效率计划的费用(销售、一般和行政费用) | $ |
| $ | ||
| 与诉讼事项有关的费用(销售、一般和行政费用) | $ |
| $ | ||
2018年12月31日 |
|
|
|
|
| |
| 整合和交易相关成本 |
|
|
|
|
|
| -销售、一般和行政费用 | $ |
| $ | ||
| -利息开支和其他 |
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| ||
| -投资收入净额 |
| ( |
|
| ( |
| 整合和交易相关成本总额 | $ |
| $ | ||
| 与诉讼事项有关的费用(销售、一般和行政费用) | $ |
| $ | ||
| 与美国税务改革有关的指控 |
|
|
|
|
|
| -销售、一般和行政费用 | $ |
| $ | ||
| -税收(福利) |
| ( |
|
|
|
| 与美国税务改革有关的(福利)费用共计 | $ | ( |
| $ | |
2017年12月31日终了年度 |
|
|
|
|
| |
| 整合和交易相关成本 |
|
|
|
|
|
| -销售、一般和行政费用 | $ |
| $ | ||
| -税收(福利) |
| ( |
|
|
|
| 整合和交易相关成本总额 | $ |
| $ | ||
| 与美国税务改革有关的指控 |
|
|
|
|
|
| -销售、一般和行政费用 | $ | ( |
| $ | ( |
| -税收开支 |
|
|
|
| |
| 与美国税制改革有关的费用(福利)总额 | $ |
| $ | ( | |
| 债务清偿费用 | $ |
| $ | ||
| 长期护理保证基金评估(销售、一般和行政费用) | $ |
| $ | ||
143
目录
(以百万计) | 卫生服务 | 综合医学 | 国际市场 | 团体残疾及其他 | 公司和冲销 | 共计 | ||||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
来自外部客户的收入 (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
部门间收入 |
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|
|
|
| ( |
|
| ||||
投资净收益 |
|
|
|
|
| ( |
| |||||
总收入 |
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|
|
|
| ( |
| |||||
转型客户的收入贡献 |
| ( |
|
|
|
|
| ( | ||||
权益法子公司的净已实现投资结果 (2) |
|
|
| ( |
|
|
| ( | ||||
调整后收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
折旧和摊销 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
税前收入(亏损) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
税前调整与经调整的业务收入对账 | ||||||||||||
过渡客户的调整 |
| ( |
|
|
|
|
| ( | ||||
(收入)可归因于非控制权益 |
| ( |
|
| ( |
|
|
| ( | |||
已实现投资净额(收益) (2) |
|
| ( |
| ( |
| ( |
|
| ( | ||
获得的无形资产的摊销 |
|
|
|
|
|
| ||||||
特殊项目 |
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|
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整合和交易相关成本 |
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组织效率计划收费 |
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与诉讼事宜有关的收费 |
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| ( |
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税前业务调整后收入(损失) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
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(以百万计) | 卫生服务 | 综合医学 | 国际市场 | 团体残疾及其他 | 公司和冲销 | 共计 | ||||||
2018 |
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来自外部客户的收入 (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
部门间收入 |
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投资净收益 |
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总收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
转型客户的收入贡献 |
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权益法子公司的净已实现投资结果 (2) |
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在整合和交易相关成本中报告的特殊项目 |
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| ( |
| ( | ||||
调整后收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
折旧和摊销 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
税前收入(亏损) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
税前调整与经调整的业务收入对账 | ||||||||||||
过渡客户的调整 |
| ( |
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| ( | ||||
(收入)可归因于非控制权益 |
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| ( |
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| ( | ||||
已实现投资净损失(2) |
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获得的无形资产的摊销 |
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特殊项目 |
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整合和交易相关成本 |
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与诉讼事宜有关的收费 |
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美国税制改革 |
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税前业务调整后收入(损失) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
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(1)包括利用权益会计方法在国际市场分部报告的合营企业收益中公司所占份额。 | ||||||||||||
(2)自2018年起，包括公司按股权会计方法报告的合资企业某些已实现投资损益的份额。 | ||||||||||||
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144
目录
(以百万计) | 卫生服务 | 综合医学 | 国际市场 | 团体残疾及其他 | 公司和冲销 | 共计 | ||||||
2017 |
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来自外部客户的收入 (1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
部门间收入 |
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投资净收益 |
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总收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
调整后收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
折旧和摊销 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
税前收入(亏损) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
税前调整与经调整的业务收入对账 | ||||||||||||
非控制权益造成的损失 |
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已实现投资净额(收益) |
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获得的无形资产的摊销 |
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特殊项目 |
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债务清偿费用 |
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长期照顾保证基金评估 |
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整合和交易相关成本 |
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美国税制改革 |
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税前业务调整后收入(损失) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | |||||
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(1)包括利用权益会计方法在国际市场分部报告的合营企业收益中公司所占份额。 | ||||||||||||
(以百万计) | 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||
产品(制药收入)(ASC 606) |
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网络收入 | $ |
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家庭交货和专业收入 |
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其他 |
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制药总收入 |
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综合医疗保险费(ASC 944) |
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商业 |
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健康保险 |
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停止损失 |
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其他 |
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政府 |
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医疗保险优势 |
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医疗保险D部分 |
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其他 |
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综合医疗保险费共计 |
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国际市场保费 |
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家庭残疾、人寿保险和意外事故保险费 |
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其他保费 |
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保险费总额 |
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服务(ASC 606) |
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收费 |
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其他外部收入 |
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服务共计 |
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来自外部客户的总收入 | $ |
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145
目录
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
美国 |
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韩国 |
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所有其他国家 |
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共计 |
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146
目录
季度财务数据(未经审计)
以下未经审计的季度财务数据是在综合基础上列报的，分别为2019年12月31日和2018年12月31日终了的年度。季度财务报告必然在很大程度上依赖于估计数。这一因素以及某些其他因素，例如保险业务部分的季节性，表明在从季度综合业绩得出具体结论时需要谨慎行事。
(百万美元，但每股数额除外) |
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| 三个月结束 |
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| 三月三十一日， |
| 六月三十日， | 九月三十日 | 十二月三十一日， | |||||||
合并结果 |
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2019 |
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总收入 | $ |
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所得税前收入 |
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股东净收益 |
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股东每股净收益 | 1 |
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基本 |
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稀释 |
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2018 |
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总收入 | $ |
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所得税前收入 |
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股东净收益 |
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| (1) |
| (1) |
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股东每股净收益 |
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基本 |
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稀释 |
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股票和股利数据 |
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2019 |
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普通股价格区间高 | $ |
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-低 | $ |
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按普通股申报的股息 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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2018 |
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普通股价格区间高 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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-低 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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按普通股申报的股息 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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(1)股东的净收入包括综合财务报表附注23所述的税后费用(福利)： | ||||||||||||
| 三月三十一日， |
| 六月三十日， |
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， |
| ||||
2019年整合和交易相关费用 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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2019年组织效率计划收费 |
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2019年与诉讼事项有关的费用(福利) |
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| ( |
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2019年费用共计 | $ |
| $ |
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| $ |
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| 三月三十一日， |
| 六月三十日， |
| 九月三十日 |
| 十二月三十一日， |
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2018年整合和交易相关成本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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2018年与诉讼事项有关的费用(福利) |
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| ( |
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2018年美国税制改革 |
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| ( |
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2018年费用共计 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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147
目录
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9A.管制和程序
A.披露控制和程序
根据对信诺在监督下并在信诺管理层(包括信诺首席执行官和首席财务官)的参与下进行的披露控制和程序的有效性评估，信诺首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本报告所涉期间结束时，信诺的披露控制和程序是有效的，以确保信诺根据“外汇法”提交的文件或提交的报告所要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并累积并告知信诺管理部门，酌情包括其首席执行官和首席财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。
B.财务报告的内部控制
管理层财务报告内部控制年度报告
管理信诺公司负责建立和维持对财务报告的适当内部控制。公司的内部控制旨在提供合理的保证，即公司为外部目的公布的合并财务报表是按照美国普遍接受的会计原则编制的。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：
(i)涉及记录的维护，以合理的细节，准确和公正地反映公司资产的交易和处置；
(2)提供合理保证，证明交易记录为必要，以便按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及
(3)为防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理的保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。
截至2019年12月31日，管理层评估了公司财务报告内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层采用了特雷德韦委员会(“COSO”)赞助组织委员会(COSO)提出的标准。内部控制-综合框架(2013年)。根据管理层的评估和COSO制定的标准，确定公司对财务报告的内部控制自2019年12月31日起生效。
该公司的独立注册公共会计师事务所普华永道会计师事务所(PricewaterhouseCoopers LLP)审计了该公司财务报告内部控制的有效性，其报告载于本表格第8项(表10-K)。
财务报告内部控制的变化
在本报告所述期间，除了因快递公司而发生的变化外。在下文讨论的收购中，信诺对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
2018年12月20日，该公司完成了对速递股份有限公司的收购。在2019年期间，该公司对因考虑到相关整合程度而认为适当和必要的速递记录的重要流程进行了内部控制。随着公司进一步整合速递记录业务，它将继续审查内部控制，并可能采取进一步措施，以确保内部控制是有效的和适当的整合。
项目9B.其他资料
没有。
148
目录
第III部
项目10.董事、执行主任及公司管治
A.注册主任
“公司治理事项”标题下的信息–选举主任的程序，“–董事会的被提名人“和”–与2020年股东大会有关的信诺公司最终委托书中的董事会会议和委员会“(与审计委员会披露有关)以参考方式纳入本文件。
B.书记官长
见第一部分-“关于我们执行干事的资料”，第47页，本表格第10-K页。
C.道德守则和其他公司治理披露
信诺公司2020年年度股东大会委托书中的标题“公司治理事项-道德准则”下的信息在此引用。我们打算根据适用的规则，在我们的网站上迅速披露对我们的道德守则或我们的业务行为和道德准则的任何必要的更改或放弃(如果有的话)。
D.违法者报告第16(A)条
标题下的信息“信诺普通股的所有权-拖欠第16(A)节报告”，如果包括在信诺的明确代理声明与2020年股东大会，是纳入这里参考。
项目11.行政薪酬
“公司治理事项”标题下的信息–非雇员董事薪酬，“公司管治事宜-某些交易-补偿委员会联锁及内部参与”，“补偿事宜”–薪酬讨论与分析“– 人力资源委员会的报告“和”–高管薪酬表“在信诺与2020年股东大会相关的最终委托书中以参考的方式纳入其中。
149
目录
项目12.某些受益所有人的担保所有权、管理层和相关股东事项
下表提供了截至2019年12月31日信诺公司股权补偿计划的信息：
|
| (a)(1) |
| (b)(2) |
| (c)(3) |
| |||||
计划类别 |
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| 待发行证券 |
| 加权平均 |
| 证券剩余 |
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证券持有人批准的权益补偿计划 |
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| 13,709,684 |
| $ | 136.19 |
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| 26,267,656 |
| ||
未经批准的权益补偿计划 证券持有人 |
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| - |
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| - |
|
| - |
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共计 |
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| 13,709,684 |
| $ | 136.19 |
|
| 26,267,656 |
| ||
(1)除未清偿股票期权外，还包括：
(1)96 298股限制性股、115 723股递延股和1 558 258股战略业绩股，按信诺长期激励计划、公司股票计划和信诺公司董事股权计划规定的最高200%派息率报告；
(Ii)789，459股普通股股票作为股票期权授标，488，127个限制性股票单位根据“2016速递证券控股公司长期激励计划”授予，10，001股根据“快递股份有限公司”发放。2005年执行递延补偿计划，2，077，398股普通股股票，作为股票期权的基础，根据速递股份有限公司授予。2011年长期激励计划，1，759，907股普通股股票作为股票期权奖励，3，300个限制性股票单位授予Medco健康解决方案公司。2002年股票激励计划，以及根据Accredo Health，Instituated 2002长期激励计划授予的普通股基础股票期权奖励90，088股，这些奖励计划在信诺于2018年12月收购Express Scrippts之前都得到了适用公司的股东的批准。
(2)加权平均行使价格只基于未完成的股票期权.由于信诺收购速通车而产生的未偿股票期权总计有139.76美元的加权平均行使价格。不包括从这次收购中假定的期权，结果是加权平均行使价格为133.69美元。
(3) 包括截至2019年12月31日营业结束时可根据信诺公司董事权益计划发行的225，338股普通股，以及2019年12月31日营业结束时可用的23，231，054股普通股，以供根据信诺长期激励计划今后发行，其中包括从速递股份有限公司获得的11，825，476股普通股。2016年长期激励计划，2，811，264股普通股，截至2019年12月31日营业结束时，可供未来根据速递股份有限公司发行。2005年执行递延薪酬计划。因为不能在速递股份有限公司下提供进一步的赠款。2016年长期激励计划，快递公司。2011年长期激励计划，Medco健康解决方案公司。2002年股票激励计划和Accredo Health公司2002年长期激励计划，这些计划下可供发行的股票不包括在内。
“信诺普通股的所有权-董事、被提名人和执行官员持有的股票所有权”和“某些受益所有者持有的信诺普通股-所有权”标题下的信息与2020年股东大会有关的权威委托书中的信息在此纳入。
项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性
“公司治理事项”标题下的信息–“独立董事”和“–与2020年股东大会有关的信诺最终委托书中的某些交易，在此以参考方式纳入。
项目14。首席会计师费用及服务
标题“审计事项”下的信息– “审核及非核数服务预先批准政策”及“– 向独立注册会计师事务所收取的费用“在信诺与2020年股东年会有关的最终委托书中以参考方式纳入。
150
目录
第IV部
项目15.展品及财务报表附表
(a)(1)以下财务报表始于第77页：
独立注册会计师事务所报告。
2019、2018和2017年12月31日终了年度收入综合报表。
2019、2018和2017年12月31日终了年度综合收入综合报表。
截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合资产负债表。
2019、2018和2017年12月31日终了年度总股本变动合并报表。
2019、2018和2017年12月31日终了年度现金流动合并报表。
合并财务报表附注。
(2)财务报表附表列于财务报表附表索引第FS-1页。
(B)本第15项所附“证物索引”所列的证物已以参考方式存档或编入本表格10-K的本年报内。
151
目录
展品索引
数 | 描述 | 归档方法 |
2.1(a) | 自2018年3月8日起，信诺公司(前半月母公司)、速递股份控股公司、信诺控股公司(原信诺公司)、半月一公司和半月二号公司签订的合并协议和计划。 | 信诺控股公司(“CHC”)于2018年3月13日提交本表格8-K表表2.1，并在此参考。 |
2.1(b) | 截至2018年6月27日的“合并协议和计划”第1号修正案，日期为2018年3月8日，由信诺公司、速递股份有限公司、信诺控股公司、半月一公司共同签署。和半月2号公司 | CHC于2018年7月2日将其作为本表格8-K表的表2.1提交，并以参考的方式纳入本报告。 |
3.1 | 经上次修订的注册人法团证明书(2018年12月20日) | 注册人于2018年12月20日以表3.1的形式提交本表格8-K的报告，并在此参考。 |
3.2 | 经上一次修订的注册人法律修订及复述-2020年2月26日. | 登记人于2020年2月27日以表3.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.1(a) | 日期为2018年9月17日，信诺公司(前半月母公司，Inc.)之间的契约。和美国银行全国协会，作为受托人 | CHC于2018年9月21日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.1(b) | 补充义齿，日期为2018年9月17日，由信诺公司(前半月母公司，Inc.)和美国银行全国协会，作为受托人 | CHC于2018年9月21日作为表4.2提交本表格8-K的报告，并在此参考。 |
4.1(c) | 第二次补充义齿日期为2018年12月20日，由速递股份有限公司、信诺控股公司和美国银行全国协会共同担任托管人，日期为2018年12月20日 | 由注册人于2018年12月20日以表4.7的形式提交目前的表格8-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.1(d) | 第三次补充义齿，日期为2019年10月11日，由信诺公司和信诺公司共同组成，分别为发证人、信诺控股公司和速递股份控股公司，各为担保人，美国银行、全国协会为托管人。 | 注册人于2019年10月11日以表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.2 | 自2019年10月11日起，信诺公司作为发行人、信诺控股公司和速递证券控股公司(各为担保人)和摩根大通证券有限公司(J.P.Morgan Securities LLC)、德意志银行证券公司(Deutsche Bank Securities Inc.)和富国银行证券有限公司(Wells Fargo Securities，LLC)签订注册权利协议，分别担任交易商经理。 | 注册人于2019年10月11日以表4.2提交本表格8-K的报告，并在此参考。 |
4.3(a) | 2006年8月16日信诺控股公司(原信诺公司)与美国银行全国协会之间的高级义齿 | 由CHC作为表4.1(A)提交给截至2012年12月31日的年度报告表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(b) | 2006年11月10日信诺控股公司与美国银行全国协会之间的第1号补充义齿 | 由CHC作为表4.1(B)提交给截至2012年12月31日的年度报告表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
152
目录
4.3(c) | 2007年3月15日信诺控股公司与美国银行全国协会之间的第2号补充义齿
| 由CHC作为表4.1(C)提交给截至2011年3月31日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
4.3(d) | 2008年3月7日信诺控股公司与美国银行全国协会之间的第3号补充义齿 | 由CHC于2008年3月10日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(e) | 2010年5月17日信诺控股公司与美国银行全国协会之间的第5号补充义齿 | 由CHC于2010年5月28日作为表99.2提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(f) | 2010年12月8日信诺控股公司与美国银行全国协会之间的第6号补充义齿 | 由CHC于2010年12月9日作为表99.2提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(g) | 2011年3月7日信诺控股公司与美国银行全国协会之间的第7号补充义齿 | 由CHC于2011年3月8日作为表99.2提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(h) | 2011年11月10日信诺控股公司与美国国家联合银行之间的第8号补充义齿 | 由CHC于2011年11月14日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(i) | 第9号补充义齿，截止2015年3月20日，信诺控股公司与美国银行全国协会作为托管人 | 由CHC于2015年3月26日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(j) | 2017年9月14日信诺控股公司与美国银行全国协会作为托管人的第10号补充义齿 | 由CHC作为表4.1提交本报告的8-K表格，2017年9月14日提交，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(k) | 第11号补充义齿，截止2018年12月20日，信诺公司、信诺控股公司和美国银行全国协会作为托管人 | 由注册人于2018年12月20日以表4.1的形式提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.3(l) | 第12号补充义齿，日期为2019年10月11日，在信诺控股公司中，作为签发人，信诺公司作为母公司担保人，美国银行，全国协会作为托管人 | 注册人于2019年10月11日以表4.3的形式提交本表格8-K的附件4.3，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.4(a) | 1994年1月1日信诺控股公司(原信诺公司)与海洋米德兰银行签订的契约 | 由CHC作为表4.2提交给截至2009年12月31日的10-K表格年度报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.4(b) | 自2018年12月20日起，信诺公司(前半月母公司)、信诺控股公司和美国汇丰银行(美国)、美国国家协会(美国海洋米德兰银行的继承者)担任受托人的第1号补充义齿。 | 登记人于2018年12月20日以表4.2的形式提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
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4.4(c) | 第2号补充义齿，日期为2019年10月11日，在信诺控股公司中，作为签发人，信诺公司作为母公司担保人，汇丰银行美国国家协会作为托管人 | 注册人于2019年10月11日以表4.4提交本表格8-K的报告，并在此参考。 |
4.5(a) | 1988年6月30日信诺控股公司(原信诺公司)与银行家信托公司签订的契约 | 由CHC作为表4.3提交给截至2009年12月31日的年度报告表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.5(b) | 第1号补充义齿，日期为2018年12月20日，由信诺公司(前半月母公司)、信诺控股公司和德意志银行美洲信托公司(纽约一家银行公司(作为银行家信托公司的继承者)担任受托人，日期为2018年12月20日。 | 由注册人于2018年12月20日以表4.3的形式提交目前的8-K表格报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(a) | 截至2011年11月21日，特快专递股份有限公司、速递股份控股公司(前亚里士多德控股公司)、速记控股公司的其他子公司和国家协会富国银行(WellsFargo Bank)作为受托人的契约 | 由速递股份有限公司提交。(“ESI”)作为本报告2011年11月25日提交的第8-K号表格的表4.1，以参考方式纳入本报告。 |
4.6(b) | 第三次补充义齿，日期为2011年11月21日，由速递股份有限公司、速递股份控股公司、速成控股公司的其他子公司和富国银行的全国协会托管公司组成。 | ESI于2011年11月25日以表4.4的形式提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(c) | 第四次补充义齿，日期为2011年11月21日，由速成股份有限公司、速递股份控股公司、速成控股公司的其他子公司和富国银行的全国协会托管公司组成。 | ESI于2011年11月25日作为表4.5提交本报告的8-K表，并以参考方式纳入本报告。 |
4.6(d) | 第七次补充义齿，日期为2012年2月9日，在速成股份有限公司、速递股份控股公司、速成控股公司的其他子公司以及富国银行的其他子公司中，作为受托人，作为受托人，与速递股份控股公司3.900%的高级票据有关，该公司将于2022年发行到期的3.900%的高级票据。 | 由ESI作为表4.3提交，表8-K，2012年2月10日提交，并以参考方式纳入本报告。 |
4.6(e) | 第八次补充义齿，日期为2012年4月2日，特快专递股份有限公司、速递股份控股公司、Medco健康解决方案公司、Express Script控股公司的其他子公司和国家协会富国银行作为托管人 | 由速成控股公司(“ESRX”)于2012年4月6日作为表8-K的当前报告的表4.1提交，并以参考方式纳入本报告。 |
4.6(f) | 第十一次补充义齿，日期为2014年6月5日，由速成控股公司(其附属担保方)和富国银行(WellsFargo Bank)担任受托人 | ESRX于2014年6月5日将其作为表4.1提交给当前的8-K表格报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(g) | 第十二次补充义齿，日期为2014年6月5日，由速成控股公司(其附属担保人)和富国银行(WellsFargo Bank)担任托管人 | ESRX于2014年6月5日将其作为表4.2提交给当前的8-K表格报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(h) | 第十三次补充义齿，日期为2014年6月5日，由速成控股公司(其附属担保方)和富国银行(WellsFargo Bank)担任托管人 | ESRX于2014年6月5日作为表4.3提交本报告的8-K表，并以参考方式纳入本报告。 |
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4.6(i) | 第十六次补充义齿，日期为2016年2月25日，由速成控股公司(其附属担保方)和富国银行(WellsFargo Bank)担任受托人 | 由ESRX于2016年2月25日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(j) | 第十七次补充义齿，日期为2016年2月25日，由速成控股公司(其附属担保方)和富国银行(WellsFargo Bank)担任受托人 | 由ESRX于2016年2月25日作为表4.2提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(k) | 第十八次补充义齿，日期为2016年7月5日，由速成控股公司(其附属担保方)和富国银行(WellsFargo Bank)担任受托人 | 由ESRX于2016年7月5日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.6(l) | 第十九次补充义齿，日期为2016年7月5日，由速成控股公司(其附属担保方)和富国银行(WellsFargo Bank)担任受托人 | 由ESRX于2016年7月5日作为表4.2提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(m) | 第二十次补充义齿，日期为2016年7月5日，由速成控股公司(其附属担保人)和富国银行(WellsFargo Bank)担任托管人 | 由ESRX于2016年7月5日作为表4.3提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(n) | 第二十二次补充义齿，日期为2017年11月30日，由其附属担保人速递股份有限公司和国家协会富国银行担任受托人 | ESRX于2017年11月30日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.6(o) | 第二十三次补充义齿，日期为2017年11月30日，由速成控股公司及其附属担保人公司和富国银行全国协会作为托管人和计算代理人 | ESRX于2017年11月30日作为表4.2提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.6(p) | 第二十四次补充义齿，日期为2017年11月30日，由其附属担保人速递股份有限公司和国家协会富国银行担任受托人 | ESRX于2017年11月30日以表4.3的形式提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
4.6(q) | 自2018年12月20日起，信诺公司、速递股份控股公司和富国银行(WellsFargo)作为托管人的第二十五次补充义齿 | 登记人于2018年12月20日以表4.4的形式提交本表格8-K的报告，并在此参考。 |
4.6(r) | 第二十六次补充义齿，日期为2019年10月11日，由速成控股公司、信诺公司作为母公司担保人、富国银行全国协会作为托管人 | 注册人于2019年10月11日以表4.5提交本表格8-K的报告，并在此参考。 |
4.7(a) | 截至2009年6月9日的协议书，由其附属担保人方速成股份有限公司和作为受托人的联合银行(N.A.)签订。 | ESI于2009年6月10日作为表4.1提交本表格8-K的报告，并在此引用。 |
4.7(b) | 第三次补充义齿，日期为2009年6月9日，由特快专递公司(其附属担保人)和联合银行(N.A.)作为托管人 | ESI于2009年6月10日作为表4.4提交本报告的8-K表，并在此引用。 |
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4.7(c) | 截至2011年11月21日的第七次补充义齿，它们分别是速成股份有限公司、速递股份有限公司、速成控股公司的其他子公司以及联合银行作为受托人 | ESI于2011年11月25日作为表4.6提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.7(d) | 第八次补充义齿，日期为2012年4月2日，由Express Script公司、Express Script控股公司、Medco健康解决方案公司、Express Script控股公司的其他子公司以及N.A.联合银行作为受托人 | ESRX于2012年4月6日作为表4.2提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
4.7(e) | 第九次补充义齿日期为2018年12月20日，由信诺公司(前半月母公司，Inc.)和信诺公司(Express Script，Inc.)共同制作。MUFG联合银行，N.A.(继承联合银行，N.A.)，受托管理人 | 由注册人于2018年12月20日作为表4.5提交本报告的8-K表，并在此以参考方式纳入本报告。 |
4.8 | 证券说明 | 随函提交 |
展品10.1至10.40是根据表格10-K第15项确定的补偿计划、管理合同或安排。
10.1(a) | 经修订和重申的信诺长期激励计划，自2017年4月26日起生效(“信诺长期激励计划”) | 由登记人于2017年5月1日以表10.1提交本表格8-K的报告，并以参考资料纳入本报告。 |
10.1(b) | 第1号修正案，自2018年1月25日起生效 | 由CHC作为表10.3提交给截至2018年3月31日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
10.1(c) | 信诺公司的形式：战略业绩份额授予协议 | 由注册人作为表10.1提交给截至2019年3月31日的季度报告表10-Q，并以参考方式在此注册。 |
10.1(d) | 信诺股份有限公司的形式：无保留股票期权授予协议
| 由注册人作为表10.2提交给截至2019年3月31日的第10-Q号季度报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.1(e) | 信诺股份有限公司的形式：限制性股份转让协议 | 由注册人作为表10.3提交给截至2019年3月31日的第10-Q号季度报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.1(f) | 信诺股份有限公司的形式：股份有限公司批地协议 | 注册人于2019年3月31日终了的季度报告表10-Q表10.4中提交，并以参考方式纳入本报告。 |
10.2 | 经修订至2000年7月的信诺公司股票计划 | 由CHC提交，作为2009年12月31日终了年度10-K表格年度报告的附件10.7，并以参考方式纳入本报告。 |
10.3 | 信诺股份有限公司计划，自2017年2月22日起修订并重报 | 由CHC作为表10.5提交给截至2017年3月31日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
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10.4(a) | 快递控股公司2016年长期激励计划(“ESRX LTIP”)
| 由ESRX作为附录A提交给ESRX公司2016年股东年度会议附表14A的最终委托书，2016年3月21日提交，并以参考方式纳入本文件。 |
10.4(b) | 非雇员董事股票期权批地通知书的格式-适用于速递股份有限公司将股票期权批予非雇员董事的ESRX LTIP下的非雇员董事 | 由ESRX于2016年5月4日以表10.4的形式提交本表格8-K的附件10.4，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.4(c) | 就ESRX LTIP下的速递证券控股公司批给受限制股票单位而使用的限制股批地通知书表格 | 由ESRX于2016年5月4日以表10.5的形式提交本表格8-K，并以参考方式纳入本报告。 |
10.4(d) | 就ESRX LTIP下速递证券控股公司批出股票期权而使用的股票期权批地通知书表格 | 由ESRX于2016年5月4日以表10.7的形式提交本表格8-K，并以参考方式纳入本报告。 |
10.5(a) | 特快专递公司2011年长期激励计划(经修订和重申，自2012年4月2日起生效)(“ESI LTIP”) | 登记人于2018年12月20日以表格S-8(编号333-228930)的登记声明表4.10提交，并以参考方式在此注册。 |
10.5(b) | 非雇员董事在ESI LTIP下就速递股份持有公司批出股票期权而使用的股票期权批核通知书表格 | ESRX将其作为表10.6提交给截至2012年6月30日的季度报告表10-Q，并在此参考。 |
10.5(c) | 根据ESI LTIP，在2013年之前，快递股份控股公司就某些股票期权的授予而使用的股票期权授予通知的形式 | ESRX于2012年4月2日作为表8-K的当前报告的附录10.14提交，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.5(d) | 就ESI LTIP下速递证券控股公司批出股票期权而使用的股票期权批地通知书表格 | ESRX作为表10.1提交给截至2013年3月31日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
10.6(a) | Medco健康解决方案公司2002年股票奖励计划(自2012年4月2日起修订和重申)。 | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)上的登记声明的附件4.11存档，并以参考方式在此注册。 |
10.6(b) | 董事股票期权及受限制股票单位奖励条款及条件的格式 | 由Medco于2005年2月8日作为表10.2提交给当前的8-K表格报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.7 | Accredo Health公司，2002年长期激励计划 | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)上的登记声明的附件4.12存档，并以参考方式在此注册。 |
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10.8 | 1997年1月1日修订和重述的信诺公司董事递延薪酬计划
| 由CHC作为表10.1提交2011年12月31日终了年度10-K表格的年度报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.9 | “信诺递延赔偿计划”，2001年10月24日修订和重报
| 由CHC作为表10.14提交给截至2011年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.10 | 自2005年1月1日起生效的2005年信诺递延赔偿计划 | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)的登记声明的附录4.6存档，并以参考方式在此注册。 |
10.11 | 特快专递公司经修订及重订的行政延期补偿计划(2004年12月31日起生效，并为守则第409a条的目的而生) | 由ESI于2007年5月25日作为本表格8-K的附件10.1提交，并以参考方式纳入本报告。 |
10.12(a) | 特快专递公司2005年执行递延补偿计划(自2018年12月20日起修订和重报) | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)上的登记声明的附件4.13存档，并以参考方式在此注册。 |
10.12(b) | 特快专递公司第1号修正案。2005年执行递延薪酬计划 | 随函提交。 |
10.13(a) | 经修订和重报的信诺补充养恤金计划，自1998年8月1日起生效 | 由CHC作为表10.15(A)提交给截至2009年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.13(b) | “信诺补充养恤金计划”第1号修正案，自1999年9月1日起修订并重申 | 由CHC作为表10.15(B)提交给截至2009年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.13(c) | 2000年12月6日对信诺补充养恤金的第2号修正案 | 由CHC作为表10.16(C)提交给截至2011年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.14(a) | 自2005年1月1日起生效的2005年信诺补充养恤金计划 | 由CHC作为表10.15提交给截至2007年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.14(b) | 2005年信诺补充养恤金计划第1号修正案 | 由CHC作为表10.1提交给截至2009年6月30日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
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10.15(a) | 信诺补充401(K)计划，2010年1月1日生效 | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)的登记声明的附录4.7存档，并以参考方式在此注册。 |
10.15(b) | 信诺补充401(K)计划第1号修正案 | 随函提交 |
10.15(c) | 信诺补充401(K)计划第2号修正案 | 随函提交 |
10.15(d) | 信诺补充401(K)计划第3号修正案 | 随函提交 |
10.16 | 信诺公司非雇员董事薪酬计划于2014年2月26日修订并重报
| 由CHC作为表10.1提交给截至2014年3月31日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
10.17 | 信诺公司非雇员董事薪酬计划，修订后重报自2019年1月1日起生效
| 注册人以表10.18提交2018年12月31日终了年度10-K表格的年度报告，并在此参考。 |
10.18 | 信诺公司董事股权计划 | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)上的登记声明的附录4.5存档，并以参考方式在此注册。 |
10.19 | 信诺有限公司非雇员董事股份等额计划经修订及重订于2008年1月1日起生效 | 由CHC作为表10.4提交给截至2012年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.20 | 2005年信诺公司董事递延薪酬计划，2010年4月28日起修订和恢复 | 登记人于2018年12月20日将S-8表格(编号333-228930)上的登记声明的附录4.8存档，并以参考方式在此注册。 |
10.21 | 与速递控股公司执行人员及速递控股公司董事局前成员签订赔偿协议的表格 | ESRX于2014年3月5日以表10.1的形式提交本表格8-K的附件10.1，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.22 | 经修订和重申的信诺执行权益计划2018年10月23日生效 | 注册人作为2018年12月31日终了年度10-K表格年度报告的附件10.23提交，并在此参考。 |
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10.23 | 管理人员在不改变控制环境下的收益描述
| 由CHC作为表10.10提交给截至2009年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.24 | 信诺行政奖励计划于2012年1月1日修订并重报 | 由CHC作为表10.1提交给截至2012年3月31日的季度报告表10-Q，并在此引用。 |
10.25 | 信诺公司金融服务项目简介 | 由CHC提交，作为2009年12月31日终了年度10-K表格年度报告的表10.18，并以参考方式纳入本报告。 |
10.26 | 给埃里克·P·帕尔默2017年6月16日的信 | 由CHC于2017年6月19日以表10.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.27 | 妮可·琼斯2011年4月27日的就业提议 | 由CHC作为表10.2提交给截至2012年3月31日的第10-Q号表格季度报告，并在此引用。 |
10.28 | 2010年5月7日杰森·萨德勒的就业协议 | 由CHC作为表10.1(A)提交给截至2015年3月31日的第10-Q号表格季度报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.29 | 2014年6月2日杰森·萨德勒的推荐信 | 由CHC作为表10.1(B)提交给截至2015年3月31日的第10-Q号表格季度报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.30 | 自2018年5月12日起，信诺公司与蒂莫西·温特沃思先生达成保留协议。
| 登记人于2018年6月20日将表格S-4(编号333-224960)的注册声明第1号修正案的附录10.1存档，并在此以参考方式纳入本文件。 |
10.31 | 2016年5月4日与蒂莫西·温特沃斯签署的快递控股公司高管雇佣协议 | 由ESRX于2016年5月4日以表10.1的形式提交本表格8-K的报告，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.32 | 自2008年12月31日起与John M.Murabito签订的关于经修正的递延股协议的时间表和经修正的递延股协议的形式 | 由CHC作为表10.20提交给截至2008年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
10.33 | 信诺公司与史蒂文·B·米勒于2018年10月9日签订的保留协议 | 注册人作为2018年12月31日终了年度10-K表格年度报告的表10.34提交，并在此参考。 |
10.34 | 2017年10月16日，该公司与马修·曼德斯达成协议并释放。 | 由CHC于2017年10月18日以表10.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
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10.35 | 2017年1月30日克里斯托弗·霍克瓦的推荐信 | 由CHC作为表10-Q表2018年3月31日终了期间的季度报告表10.8提交，并在此引用。 |
10.36 | 2018年9月26日，该公司与克里斯托弗·霍克瓦达成协议并释放。 | 由CHC作为表10.1提交给截至2018年9月30日的第10-Q号表格季度报告，并在此引用。 |
10.37 | 公司与医学博士艾伦·穆尼之间的协议和释放自2018年12月21日起生效 | 注册人以表10.40提交2018年12月31日终了年度表10-K的年度报告，并在此参考。 |
10.38 | 循环信用证协议，截止2018年4月6日 | 由CHC于2018年4月12日以表10.1提交本表格8-K的报告，并以参考方式纳入本报告。 |
10.39
| 主交易协议，日期为2013年2月4日康涅狄格普通人寿保险公司、内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司，仅为第3.10、6.1、6.3、6.4、6.6、6.9条和第二、五、七和八条的目的，即国家赔偿公司(包括复保协议的形式、担保信托协议、担保和控制协议、担保保险单和ALC模式购买期权协议) | 由CHC作为表10.29提交给截至2012年12月31日的年度报表10-K，并以参考的方式纳入本报告。 |
21 | 注册官的附属公司 | 随函提交。 |
23 | 独立注册会计师事务所的同意 | 随函提交。 |
31.1 | 根据1934年“证券交易法”规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证信诺公司首席执行官 | 随函提交。 |
31.2 | 根据1934年“证券交易法”规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证信诺公司首席财务官 | 随函提交。 |
32.1 | 信诺公司首席执行官根据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)和18 U.S.C认证。 | 随函附上。 |
32.2 | 信诺公司财务总监根据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)和18 U.S.C认证。 | 随函附上。 |
101 | 以下资料来自信诺公司截至2019年12月31日的年度表10-K，格式为XBRL(可扩展业务报告语言)：(一)综合资产负债表；(二)综合收入报表；(三)综合收入报表；(四)现金流动综合报表；(五)总股本变动表；(六)综合财务报表附注；(七)财务报表附表一和二。 | 随函提交。 |
104 | 封面交互数据文件(格式化为内联XBRL，包含在表101中) | 随函提交。 |
161
目录
作为本报告证物提交的协议和其他文件不打算提供事实资料或其他披露，而不是提供协议或其他文件本身的条款，你不应为此目的依赖它们。特别是，公司在本协议或其他文件中所作的任何申述和保证，完全是在有关协议或文件的具体范围内作出的，不得在作出之日或在任何其他时间描述实际情况。
项目16.形式 10-K摘要
没有。
162
目录
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
日期：2020年2月27日
| 信诺公司 | ||
|
| ||
| 通过： |
|
|
| 埃里克·P·帕尔默 | ||
| 执行副总裁和 首席财务官 | ||
| (首席财务主任) | ||
| |||
根据1934年“证券交易法”的要求，截至2020年2月27日，下列人士以登记人的身份签署了本报告。
签名 |
| 标题 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
戴维·科达尼 |
| 首席执行官兼主任 (特等行政主任)
|
|
|
|
埃里克·P·帕尔默 |
| 执行副总裁兼首席财务官 (首席财务主任)
|
|
|
|
Mary T.Agoglia Hoeltzel |
| 高级副总裁、税务及首席会计主任 (首席会计主任)
|
|
|
|
威廉·J·德莱尼 |
| 导演
|
|
|
|
埃里克·福斯 |
| 导演
|
|
|
|
老格兰杰，医学博士。 |
| 导演
|
|
|
|
小以赛亚·哈里斯
|
| 董事会主席
|
163
目录
|
|
|
马克·麦克莱伦(Mark McClellan)，医学博士。
|
| 导演
|
|
|
|
罗曼马丁内斯四世
|
| 导演
|
|
|
|
Kathleen M.Mazzarella |
| 导演
|
|
|
|
约翰·帕特里奇 |
| 导演
|
|
|
|
作者声明：William L.Rper，M.D.
|
| 导演
|
|
|
|
埃里克C.怀斯曼
|
| 导演
|
|
|
|
多娜·扎尔科内
|
| 导演
|
|
|
|
|
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|
|
|
164
目录
信诺公司及其子公司
财务报表索引
|
|
| 页 |
独立注册会计师事务所财务报表报告 | FS-2 | ||
|
|
|
|
附表 |
| ||
| I | 信诺公司浓缩财务信息(注册人) | FS-3 |
|
| 2019、2018和2017年12月31日终了年度收入报表 | FS-3 |
|
| 截至2019年12月31日和2018年12月31日的资产负债表 | FS-4 |
|
| 2019、2018和2017年12月31日终了年度现金流量表 | FS-5 |
|
| 精简财务报表附注 | FS-6 |
| 二 | 2019、2018年和2017年12月31日终了年度的估值和合格账户 | FS-7 |
除上文所列附表外，由于不需要或不适用，或所需资料列于财务报表或附注内，故略去附表。
FS-1
目录
独立注册会计师事务所
财务报表附表
致信诺公司董事会及股东
我们对我们在2020年2月27日的报告中提到的合并财务报表的审计(该报告和合并财务报表列在本年度报告第10-K表第8项下)还包括对本表格第15项FS-1所列财务报表附表的审计。我们认为，这些财务报表在与相关合并财务报表一并阅读时，在所有重大方面公允列报了其中所载的信息。
/S/普华永道有限公司
康涅狄格州哈特福德
(二0二0年二月二十七日)
FS-2
目录
信诺公司及其子公司
附表一
信诺公司财务信息的浓缩
(登记人)
损益表
|
| 最后几年 | |||||||
| 十二月三十一日， | ||||||||
|
| 信诺* |
| 信诺* |
| 老信诺* | |||
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
收入 | |||||||||
投资净收益 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
公司间利息收入 |
|
|
|
|
|
| |||
总收入 |
|
|
|
|
|
| |||
营业费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售、一般和行政费用 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
业务费用共计 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
业务收入(损失) |
|
|
|
| ( |
|
| ( | |
利息和其他(费用) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
公司间利息(费用) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
债务清偿费用 |
|
|
|
|
|
| ( | ||
已实现投资(损失) |
|
|
|
| ( |
|
| ||
税前损失 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
所得税(福利) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
母公司损失 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
附属公司收益权益 |
|
|
|
|
|
| |||
股东净收益 |
|
|
|
|
|
| |||
股东其他综合收益(亏损)，扣除税后 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
证券和衍生产品未实现净增值(折旧) |
|
|
|
| ( |
|
| ( | |
外币净换算(亏损)收益 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| |
退休后福利负债调整 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
股东其他综合收益(亏损)，扣除税后 |
|
|
|
| ( |
|
| ||
股东综合收益 |
| $ |
| $ |
| $ | |||
*如合并财务报表附注4所述，老信诺于2018年12月20日成为信诺的全资子公司，信诺成为注册人。 | |||||||||
见下文财务报表附注。
FS-3
目录
信诺公司及其子公司
附表一
信诺公司财务信息的浓缩
(登记人)
资产负债表
|
|
| 截至12月31日， | ||||
(以百万计) |
|
| 2019 |
| 2018 | ||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
| $ |
| $ | ||
短期投资 |
|
|
|
|
| ||
其他流动资产 |
|
|
|
|
| ||
流动资产总额 |
|
|
|
|
| ||
公司间应收账款 |
|
|
|
|
| ||
对附属公司的投资 |
|
|
|
|
| ||
其他非流动资产 |
|
|
|
|
| ||
总资产 |
|
| $ |
| $ | ||
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
短期债务 |
|
| $ |
| $ | ||
其他流动负债 |
|
|
|
|
| ||
流动负债总额 |
|
|
|
|
| ||
公司间应付款项 |
|
|
|
|
| ||
长期债务 |
|
|
|
|
| ||
负债总额 |
|
|
|
|
| ||
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
普通股(已发行的股份)， |
|
|
|
|
| ||
额外已付资本 |
|
|
|
|
| ||
累计其他综合损失 |
|
|
| ( |
|
| ( |
留存收益 |
|
|
|
|
| ||
减去按成本计算的国库库存 |
|
|
| ( |
|
| ( |
股东权益总额 |
|
|
|
|
| ||
负债和股东权益合计 |
|
| $ |
| $ | ||
FS-4
目录
信诺公司及其子公司
附表一
信诺公司财务信息的浓缩
(登记人)
现金流量表
|
| 最后几年 | |||||||
十二月三十一日， | |||||||||
|
| 信诺* |
| 信诺* |
| 老信诺* | |||
(以百万计) |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||
业务活动现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
股东净收益 | $ |
| $ |
| $ | ||||
调整股东净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
业务活动提供的现金净额 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
附属公司收益权益 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
从附属公司收取的股息 |
|
|
|
|
| ||||
其他负债 |
|
|
|
|
| ( | |||
债务清偿费用 |
|
|
|
|
|
| |||
其他，净额 |
|
|
| ( |
|
| |||
经营活动提供的净现金 |
|
|
|
|
|
| |||
投资活动的现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
购买的短期投资净额 |
|
| ( |
|
|
|
| ( | |
其他，净额 |
|
|
| ( |
|
| ( | ||
现金净额(用于)投资活动 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
来自融资活动的现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
应付附属公司款项的净变动 |
|
|
|
|
| ||||
发行商业票据的收益 |
|
|
|
|
|
| |||
债务清偿付款 |
|
|
|
|
| ( | |||
偿还长期债务 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
发行长期债券的净收益 |
|
|
|
|
|
| |||
发行普通股 |
|
|
|
|
| ||||
支付的共同股息 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
回购普通股 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
股票补偿及其他方面的预扣税 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | |
其他 |
|
| ( |
|
|
|
| ||
(用于)融资活动提供的现金净额 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
现金和现金等价物净增(减少)额 |
| ( |
|
|
|
| ( | ||
年初现金及现金等价物 |
|
|
|
|
| ||||
现金及现金等价物，年底 | $ |
| $ |
| $ | ||||
*如合并财务报表附注4所述，老信诺于2018年12月20日成为信诺的全资子公司，信诺成为注册人。 | |||||||||
见下文财务报表附注。
FS-5
目录
信诺公司及其子公司
附表一
信诺公司财务信息的浓缩
(登记人)
精简财务报表附注
所附精简财务报表应结合本表格10-K年度报告(“表10-K”)所载的合并财务报表及其附注一并阅读。
附注1-为编制这些精简的财务报表，信诺公司(“公司”)全资和多数拥有的子公司采用权益会计方法记录。
附注2-见注7--关于信诺公司及其附属公司短期和长期债务义务的说明，见本表格10-K第二部分第8项所列债务。
还债。在2019年期间，该公司偿还了$
将遗产票据兑换为信诺笔记和医疗票据的赎回。在2019年第四季度，该公司完成了$
定期贷款信贷协议。公司借了美元
发行的票据，以资助快速脚本的收购。2018年第三季度，该公司发行了具有注册权的私人配售票据，为速递股份的收购提供资金。收益总额约为$
公司长期债务期限如下：
(以百万计) |
|
| ||
2020 |
|
| $ | |
2021 |
|
| $ | |
2022 |
|
| $ | |
2023 |
|
| $ | |
2024 |
|
| $ | |
2024年以后到期 |
|
| $ | |
|
|
|
|
|
FS-6
目录
信诺公司及其子公司
附表II
估值及合资格账目及储备金
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
| 荷电 |
| 荷电 |
|
|
|
|
|
| ||
| 余额 |
| (贷记) |
| (贷记) |
|
|
| 余额 | |||||
(以百万计) | 开始 |
| 费用和 |
| 给其他人 |
| 其他 |
| 端部 | |||||
描述 | 一年中 |
| 费用 |
| 帐目 |
| 扣减 |
| 一年中 | |||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可疑账户备抵 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收账款净额 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
递延税项资产估价免税额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
再保险可收回款项 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可疑账户备抵 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收账款净额 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |||
递延税项资产估价免税额(1) | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
再保险可收回款项 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资资产估价准备金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业抵押贷款 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
可疑账户备抵 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收账款净额 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |||
递延税项资产估价免税额 | $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ||||
再保险可收回款项 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1)递延税估值备抵额包括2018年从快件中假定的数额。 | ||||||||||||||
| ||||||||||||||
FS-7
