美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式20-F

外国私人发行商年度报告

根据 第13或15(D)节

1934年证券交易所

2019年12月31日终了财政年度

委员会文件号：001-38032

Ardagh集团S.A.

(注册人名称)

卢森堡大公国

(公司的管辖权)

56，CharlesMartel街

卢森堡卢森堡

+352 26 25 85 55

(首席执行办公室地址)

首席财务官戴维·马修斯

56、Charles Martel街、L-2134卢森堡、卢森堡

+352 26 25 85 55

根据该法第12(B)条登记或登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或登记的证券：

无

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券：

无

表示截至年度报告所述期间结束时每个发行人类别的资本或普通股的流通股数：

18，660，768股A类普通股，每股面值0.01欧元

根据“证券法”第405条的定义，如果注册人是知名的经验丰富的发行人，请用复选标记表示：

是☐No

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记标明登记人是否不需要根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交报告。

是☐No

检查表明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。

是的没有☐

通过勾选标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或较短的期限，要求登记人提交此类文件)。

是的没有☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者还是新兴的增长公司。见“外汇法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”和“新兴成长型公司”的定义。

通过检查标记表明登记人用于编制本文件中所列财务报表的会计基础：

如果对上一个问题进行了“其他”检查，请用复选标记标明登记人选择遵循的财务报表项目。

项目17_项目18__

如果这是年度报告，请检查注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)：

是☐No

目录

定义和术语

除上下文另有要求或另有说明外，凡提及“Ardagh”、“Ardagh Group”、“Group”、“Company”、“we”、“us”和“Our”，均指Ardagh Group S.A.及其合并子公司，除非上下文另有要求。Ardagh的业务部门如下：“金属饮料包装”和“玻璃包装”。

除另有说明外，提及立法的地方是指美利坚合众国的立法。

此外，除非另有说明，或上下文另有要求，本年度报告中引用：

一般信息

Ardagh集团S.A.(“公司”)于2011年5月6日根据卢森堡法律成立，是ARD Holdings S.A.的子公司。公司注册办事处是卢森堡卢森堡L-2134街CharlesMartel街56号.该公司在卢森堡R.C.S公司注册，编号B 160804。

公司除了直接和间接拥有持有我们所有财务和经营子公司的控股公司100%的已发行股本外，没有其他资产。

集团合并财务报表-编制基础

专家组的综合财务报表是根据并符合国际会计准则理事会通过的“国际财务报告准则”和有关解释编制的。“国际财务报告准则”由国际会计准则理事会批准的标准和解释组成。“国际财务报告准则”和前身国际会计准则委员会批准的解释随后得到了国际会计准则理事会的批准，并仍然有效。对“国际财务报告准则”的提述应解释为对国际会计准则理事会通过的“国际财务报告准则”的提述。

合并财务报表以美元列报，四舍五入，四舍五入，是根据历史成本公约编制的，但下列报表除外：

按照“国际财务报告准则”编制综合财务信息需要使用影响所报告的资产和负债数额以及收入和支出的关键会计估计和假设。这也要求管理层在实施集团会计政策的过程中进行判断。这些估计、假设和判断是基于历史经验和其他因素，包括对未来事件的预期，这些预期在当时的情况下被认为是合理的，并且需要不断地重新评估。然而，实际结果可能与这些估计不同。涉及较高程度的判断或复杂性的领域，或假设和估计对合并财务报表具有重要意义的领域，将在关键会计估计、假设和判断中加以讨论。

该集团的合并财务报表于2020年2月19日由Ardagh Group S.A.董事会核准发布。

货币

在本年度报告中，除非另有规定或上下文要求：

“GB”、“英镑”、“英镑”和“英镑”是指英镑，英国的合法货币。

安全港声明

{Br}本年度报告不构成或构成对任何证券，包括在美国购买或认购任何证券的要约的要约、认购、招标或邀请的一部分，也不构成任何合同或承诺的基础或依据，也不构成该报告的一部分。具体来说，这份年度报告并不构成1933年“美国证券法”意义上的“招股说明书”。

公司经常在其网站https://www.ardaghgroup.com/corporate/investors.上发布重要信息本网站及其所载或与之相关的信息不应被视为纳入本年度报告。

前瞻性语句

{BR}本年度报告可能包含“前瞻性”陈述，在“交易法”第21E条和1933年“美国证券法”第27A条的意义内。前瞻性报表反映了公司目前对未来事件的预期和预测，因此涉及不确定性和风险。“相信”、“预期”、“预期”、“会”、“可能”、“会”、“应该”、“可能”、“计划”、“估计”、“打算”、“预测”、“潜力”、“继续”，以及这些词语的否定词和其他类似的表达通常会识别前瞻性的陈述。由于各种因素，包括但不限于以下因素，公司未来的财务业绩可能与预期不同：

(1)全球和区域经济衰退；(2)来自其他金属饮料包装和玻璃包装生产商和替代包装形式制造商的竞争；(3)增加金属饮料罐和玻璃容器制造能力；(4)该公司无法与其最大的客户或供应商保持关系；(5)需求低于预期；(6)季节性需求、气候和水条件以及原材料的供应和成本不同；(7)货币和利率波动；(8)各种环境要求；(9)集团对一家物质合资企业的投资的账面价值如果造成损失的话，就会减少(X)该公司整合所收购的业务和实现预期运营效率、成本节约和其他协同增效的能力；(Xi)与退休后和就业后义务有关的成本；(Xii)我们生产设施的经营危险或意外中断，包括劳工罢工或停工；(十三)保留高管和高级管理人员。

本文件中的任何前瞻性陈述都是基于本公司根据其经验和对历史趋势、当前状况、预期未来发展和其他认为适合于这种情况的因素所作的某些假设和分析作出的。前瞻性声明并不能保证未来的业绩，实际结果或发展可能与预期大不相同。虽然公司不断审查影响公司经营结果和财务状况的趋势和不确定因素，但公司不承担任何更新或补充本文件所载任何前瞻性陈述的义务。

非公认会计原则金融措施

{Br}本年度报告载有某些合并财务措施，如调整后的EBITDA、周转金、净债务、调整后的利润/(亏损)、调整后的每股收益/(亏损)以及与此有关的比率，这些都不是按照“国际财务报告准则”或美国公认会计原则计算的。调整后的EBITDA包括所得税支出/(抵免)前年度的利润/(亏损)、净财务费用、折旧和摊销、特殊经营项目和入股合营企业的损益份额。调整后的利润包括特殊项目前一年的利润/(亏损)、衍生产品的损益、无形摊销和相关税收抵免。调整后每股收益是根据该年度的调整利润除以发行的普通股加权平均数计算的。

除GAAP财务信息外，还可以考虑非GAAP财务措施，但不应将其用作相应GAAP计量的替代品。Ardagh使用的非GAAP财务措施可能与其他公司使用的类似名称的度量不同，也不可与之相比。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用

项目2.提供统计数据和预期时间表

不适用

项目3.密钥信息

Ardagh集团S.A.的综合财务和其他数据摘要

2019年10月31日，集团完成了其食品和特种金属包装业务的合并，作为欧洲金属包装和金属包装美洲分部的一部分，与Exal的业务合作，组建了金属包装领域的全球领先企业Trivium。由于交易的完成，食品和特种金属包装业务已被报告为停止经营。集团持有Trivium公司约42%的普通股。由于该集团共同控制Trivium的财务和运营政策决定，根据股权法，这笔投资作为合资企业入账。以下财务数据已根据“国际财务报告准则”5进行了追溯性重报。Ardagh集团S.A.截至和截至2017年12月31日、2019、2018和2017年的财务数据来自本年度报告所载经审计的合并财务报表。然而，截至2016年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日以及截至2016年12月31日和2015年12月31日终了年度的选定财务数据由于公司无法在不合理的努力和费用情况下重述这些财务数据而被省略。

{Br}下文所列的历史财务数据摘要应与本年度报告及其相关附注所载经审计的合并财务报表一并阅读，并对其进行全面限定。以下财务数据也应与本年度报告中也包括的“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”一并阅读。我们的历史结果不一定表示未来任何时期的预期结果。

关于截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了年度的例外项目的进一步详情，见本年度报告其他部分所载Ardagh合并财务报表附注4和附注5。

调整后的EBITDA包括所得税支出/(抵免)前一年的利润/(亏损)、净财务费用、折旧和摊销、特殊经营项目和入股合营企业的损益份额。调整后的EBITDA差额按调整后的EBITDA除以收入计算。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA保证金之所以出现，是因为我们认为，它们经常被证券分析师、投资者和其他有关方面用于评估包装行业的公司。然而，其他公司可能以与我们不同的方式计算调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA差额不是根据“国际财务报告准则”衡量财务执行情况的指标，不应被视为作为经营业绩指标或根据“国际财务报告准则”得出的任何其他业绩衡量标准的损益的替代办法。

调整后的EBITDA年度的利润/(亏损)对账情况如下：

调整后的利润包括例外项目总额(扣除税收影响)、衍生产品(收益)/损失、无形摊销和相关税收抵免前一年的利润/(亏损)。调整后的利润之所以出现，是因为我们相信它准确地反映了公司的持续成本结构。它不包括衍生产品的全部例外项目和(收益)/亏损，我们认为这些项目不代表正在进行的业务，因为这些项目不能反映业务的正常盈利潜力。我们还对无形资产的摊销和相关税收抵免进行了调整，因为这是由我们的收购活动驱动的，与我们行业内的其他公司相比，收购活动的规模、性质和时间可能各不相同。因此，由于公司之间的收购活动不具有可比性，因此我们认为，不包括通过我们的收购获得的无形资产的摊销以及总例外项目，投资者可以更好地比较和理解我们的结果。

不适用

不适用

我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到以下所述的一个或多个风险和不确定因素的重大不利影响：

与我们业务有关的风险

我们的客户主要销售给饮料和食品的消费者。如果经济状况影响到消费者的需求，我们的客户可能会受到影响，从而减少对我们产品的需求。

对我们包装的需求取决于对使用我们包装的产品的需求，这主要是由消费者驱动的。总体经济状况可能会对消费者信心产生不利影响，导致消费者对产品的消费减少，从而减少或推迟对我们产品的需求。

不利的经济状况也可能导致更有限的信贷供应，这可能对我们的一些客户和分销商的财务状况，特别是对购买能力产生不利影响，还可能导致要求延长付款条件，并造成信贷损失、破产和我们可以利用的销售渠道减少。我们的供应商可能很难获得必要的信贷，这可能危及他们及时向我们提供原材料和其他必需品的能力。不利的经济状况也可能导致供应商要求信贷支持或以其他方式减少信贷，这可能对我们的现金流和营运资本产生不利影响。

汇率的波动还可能增加我们产品的成本，而我们可能无法将这些成本转嫁给我们的客户；削弱我们在不同市场的客户的购买力；给某些以我们以外的货币承担相当一部分成本的竞争对手带来巨大的竞争利益；阻碍我们的定价；增加我们的套期保值成本并限制我们对冲汇率风险的能力。

全球经济状况的变化可能会降低我们预测行业发展和规划业务和成本的能力，从而导致运营效率低下。由于全球经济状况或其他因素的变化，我们业务的负面发展、经营结果和财务状况可能导致评级机构降低我们短期和长期债务的信用评级或评级前景，从而损害我们的信用评级。

有能力筹集新的资金或为我们目前的借款提供再融资，并增加发行任何新的债务工具的成本。

此外，一个或多个欧元区国家可能退出欧洲货币联盟或欧元作为欧元区单一货币不复存在的风险可能对经济前景产生不利影响。任何这些事态发展，或任何这些事态发展都有可能发生的看法，都可能对受影响国家的经济发展产生重大的不利影响，并可能导致严重的经济衰退或萧条，而对这种风险将来会出现的普遍预期可能会危及金融市场的稳定或整个金融和货币体系。这反过来会对我们的业务、财务状况、流动资金和业务结果产生重大不利影响。见下文“联合王国退出欧洲联盟可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响”。

我们面临来自其他金属和玻璃包装制造商以及替代包装形式制造商的激烈竞争。

金属饮料包装

金属饮料包装经营的行业比较成熟和竞争。我们的金属饮料包装业务生产的产品的价格主要由原材料成本驱动。市场竞争的基础是价格，而且越来越多地以创新、设计、质量和服务为基础。我们的主要竞争对手包括鲍尔公司、皇冠控股公司和罐头包装公司。如果我们的任何一个或多个竞争对手在任何关键竞争因素方面取得更大的成功，我们吸引和留住客户的能力就会受到重大和不利的影响，这可能对我们的业务产生重大的不利影响。

金属饮料包装受到塑料、纸箱和复合材料包装制造商的实质性竞争，特别是来自塑料包装制造商的竞争。在包装材料、风格和产品展示方面，消费者偏好的变化会对销售产生重大影响。增加金属饮料包装的生产成本或降低成本，或增加消费者对替代包装的需求，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

玻璃包装

玻璃包装受到来自其他玻璃包装制造商以及其他硬质和非硬质包装生产商的激烈竞争，我们与之竞争的基础是价格、产品特性、质量、客户服务、交货可靠性和我们产品的整体吸引力。在任何这些竞争因素中的优势或劣势可能足以使客户考虑改变供应商或使用另一种包装形式。在某些情况下，我们也面临着我们的客户垂直整合到他们自己的包装材料制造中的威胁。

我们在玻璃包装方面的主要竞争对手包括北美的Anchor Glass和Owens-伊利诺伊州，以及欧洲的Owens-伊利诺伊州、Verallia和Vidrala。此外，当国内市场产能过剩或外汇汇率或经济条件(特别是运输成本)允许以低价开展具体出口业务时，我们面临着来自这些公司的竞争，例如从成本较低的国家向美国进口玻璃容器。尽管玻璃包装市场的总体性质是区域性的，但这些出口业务可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的负面影响。

除了在玻璃包装行业与其他大型知名制造商竞争之外，我们还在质量、价格、服务和消费者偏好方面与其他硬质包装，主要是塑料包装和铝罐制造商竞争。我们还与非硬性包装替代品制造商竞争，包括软性袋和无菌纸箱，特别是在满足非酒精饮料客户的包装需求方面，包括果汁客户和食品客户。我们相信，使用玻璃包装的酒精和非酒精饮料是取决于消费者的口味。此外，玻璃包装与

某些产品类别中的高端产品使玻璃包装受到经济上的变化。因此，如果经济状况不佳，我们认为消费者可能不太喜欢玻璃包装而不是其他形式的包装。我们不能确保我们的产品将继续受到最终消费者的青睐，并且消费者的偏好不会从玻璃包装转向替代包装。消费者偏好从玻璃包装上的实质性转变，或来自我们各种竞争对手的竞争压力，可能导致销售量下降，或价格压力，从而对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，来自各种包装形式的容器和生产创新的新威胁可能会使我们现有的业务处于不利地位。如果我们不能对竞争的技术进步作出反应，我们未来的表现可能会受到重大的不利影响。

一些客户通过自我制造满足一些金属饮料和玻璃包装的要求，减少了对包装的外部购买。例如，AB英博通过其在美国的金属容器公司子公司生产金属饮料包装。在玻璃包装方面，通过自我制造满足部分要求的公司包括在美国生产玻璃包装的AB英博(AB InBev)和盖洛(Gallo)，以及在墨西哥生产玻璃包装的AB英博和星座品牌。潜在的垂直整合，我们的客户可以引进新的生产能力，在市场上，这可能造成金属饮料和玻璃包装供需之间的不平衡。纵向一体化业务的增长可能对我们未来的业绩产生重大的负面影响。

如果金属饮料罐或玻璃容器生产能力的增加而不相应增加对金属饮料罐或玻璃包装的需求，则可能导致价格下降，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

金属饮料或玻璃包装公司的盈利能力在很大程度上受金属或玻璃包装的供应和需求的影响。

我们不能保证金属饮料罐或玻璃容器在我们的任何市场的生产能力在未来不会进一步增加，我们也不能保证对金属饮料或玻璃包装的需求将满足或超过供应。如果金属饮料罐或玻璃容器的生产能力增加，而需求没有相应的增加，我们产品的价格就会大幅度下降，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

由于我们的客户集中，我们的业务可能会受到不利影响，如果我们不能与我们的最大客户保持关系。

金属饮料包装的十大客户约占其2019年综合收入的65%。玻璃包装的十大客户约占其2019年收入的41%。我们的十大客户约占2019年业务收入的47%。

我们相信我们与这些客户的关系是良好的，但不能保证我们能够维持这些关系。对于集团来说，在截至2019年12月31日的一年中，我们的销售协议中大约有四分之三是根据多年期的供应协议达成的，其期限一般为一至五年。尽管这些安排为我们与客户建立长期合作伙伴关系提供了基础，而且我们期待它们将继续提供，但我们无法保证我们的客户不会停止购买我们的产品。如果我们的客户意外地减少他们从我们那里购买的玻璃包装和/或金属罐的数量，或者完全停止购买我们的玻璃包装和/或金属罐，我们的收入可能会减少，我们的库存水平可能会增加，这两者都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，虽然我们相信我们与客户之间的安排会得到延续，但我们不能保证这些安排在期满后会延续，或任何续期的条款对我们都会与现行安排的条款一样有利。我们的客户也有可能将他们的灌装业务转移到我们不经营的地方。失去其中一个或多个客户，大幅减少对这些客户的销售，或显著改变我们与这些客户的商业关系，都会对我们的业务产生重大的不利影响。

进一步巩固我们的客户群可能会加剧定价压力或导致客户流失，其中任何一种都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的一些最大的客户之前已经收购了具有类似或互补产品线的公司。例如，2016年，AB英博收购了SABMiller，2015年，卡夫食品集团(Kraft Foods Group)与亨氏控股(H.J.Heinz Holding Corporation)合并。这种整合增加了我们与最大客户的净销售额的集中，并可能在未来继续。在许多情况下，这种整合可能伴随着客户要求降低价格的压力。来自客户的越来越大的定价压力可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，这种整合可能导致制造商依赖数量减少的供应商。如果在我们的客户与另一家公司合并后，竞争对手成为合并公司的主要供应商，这可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大的不利影响。

大幅度减记商誉将对我们的财务状况和业务结果产生重大的不利影响。

截至2019年12月31日，亲善资金总额达16亿美元。公司每年评估商誉(或在出现减值指标时更频繁地)评估减值。所使用的估价方法包括要求使用加权平均资本成本计算公司各组现金发生单元的预期未来现金流量的现值的方法。未来资本成本、预期现金流或其他因素的变化可能会使公司的商誉受到损害，导致非现金费用与业务结果相比，将商誉记作减值金额。如果需要大量减记，费用将对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的盈利能力可能会受到各种季节性需求的影响。

金属饮料包装和玻璃包装的需求是季节性的。金属饮料包装的销售通常在第二和第三季度更大，而在第一和第四季度的销售一般较低。夏季异常凉爽的天气可以减少对金属饮料罐包装的饮料的需求。

由于啤酒和其他饮料的季节性消费，我们的玻璃包装产品的需求通常在夏季和12月假期之前最强烈。夏季异常凉爽的天气可以减少对包装在我们玻璃包装中的某些饮料的需求。同样，天气状况会降低作物产量，并对消费者对水果和蔬菜最终用途类别玻璃包装的需求产生不利影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们通常安排关闭我们的炉子在第一季度在欧洲和年底左右和北美第一季度的机器重建和修理。如果在这样的停工期间，对玻璃包装的需求会意外增加，我们就没有能力满足这种需求，可能会失去潜在的收入。这些关闭和季节性销售模式可能对第一季度的盈利能力产生重大不利影响。

我们的盈利能力可能受到原材料供应和成本的影响，包括关税和关税的变化。

我们使用的原材料历史上从多个来源得到了充足的供应。然而，由于天气、运输、生产延误或其他因素，某些原材料可能暂时短缺。在这种情况下，我们不能保证我们的原材料能够从我们目前的供应商以外的其他来源获得与我们目前的条件一样优惠的条件，或者根本不可能。任何这类短缺，以及我们使用的任何主要原材料的成本都会增加，包括征收关税，例如在2018年在美国引进25%的钢铁和10%的铝，这些措施仍然有效。进一步征收关税，

向我们的生产设施运输材料的关税或其他费用的增加，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。此外，石油及其副产品的相对价格可能会影响运输、油漆和油墨成本，从而影响我们的业务。

我们用于金属饮料包装的主要原材料是铝锭和钢。铝锭每天在伦敦金属交易所(LME)作为一种大宗商品进行交易，而伦敦金属交易所历来都受到价格波动的影响。由于铝是以美元计价的，美元/欧元汇率的波动也会影响铝锭的欧元成本。我们的业务受到铝的供应和铝价格波动的影响，包括相关的溢价。虽然原材料一般来自独立的供应商，但原材料的价格和供应受若干因素的影响，这些因素包括一般经济状况、商品价格波动(在伦敦金属交易所的铝价格)、其他行业对相同原材料的需求以及补充和替代材料的供应情况。不利的经济或金融变化可能会影响我们的供应商，从而导致供应短缺或增加我们的业务成本。

我们可能无法转嫁所有或实质上所有原材料价格的上涨，无论是现在还是将来。此外，我们可能无法成功对冲原材料成本的上涨。此外，铝和钢价格受到价格和需求相当大波动的影响。虽然过去有足够数量的铝和钢可供购买，但这些数量今后可能无法供应，即使有，我们也可能无法继续按目前的价格购买。这些原材料成本的进一步增加可能会对我们的经营利润率和现金流产生不利影响。

金属饮料包装获得其原材料的供应商行业相对集中，这种集中度会影响原材料成本。在过去十年中，主要铝和钢供应商的数量有所减少，而且仍有可能进一步合并。进一步的整合可能会阻碍我们获得充足供应这些原材料的能力，并可能导致铝和钢的价格上涨。

玻璃包装在制造过程中也消耗大量的原材料，特别是玻璃砂、石灰石和苏打灰(天然的或合成的)。碎玻璃(“碎玻璃”)也是一种关键的原料，使用的百分比各不相同，这取决于所制造的玻璃类型和某一特定市场中可供使用的碎玻璃。由于能源价格上涨和供应紧张，苏打水的价格出现了历史性的上涨。如果不相应增加供应，需求的进一步增加不仅会对苏打灰造成压力，而且也会对其他一些原材料造成压力。每一地区的价格、质量和可得性各不相同，取决于若干因素，包括玻璃收集及其有效性，以及我们的生产地点与生产废玻璃的人口中心之间的距离。与玻璃收集和再循环有关的条例方面的变化，例如，如在苏格兰所提议的采用存款回收计划(“DRS”)，可能会对收集和回收玻璃的数量及其价格产生重大影响。我们用于制造玻璃的原材料价格的任何大幅度上涨都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。

如果不能获得足够的原材料供应或未来价格上涨，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

货币、利率波动和商品价格可能对我们的业务产生实质性影响。

公司的功能货币是欧元，我们以美元表示我们的财务信息。在可能的情况下，我们通过在整个集团部署资产和负债，积极管理货币风险敞口，并在必要和经济合理的情况下，作出货币套期保值安排，通过对冲我国职能货币欧元的汇率变化，管理我们对外币波动的风险敞口。然而，我们可能无法成功地限制这种风险，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，我们提出的结果可能会受到美元对欧元汇率波动的影响。

金属饮料包装公司在全球9个不同的国家设有生产设施。该公司还向这些地区和全球不同地区和国家的公司销售产品，并从它们那里获得原材料。因此，金属饮料包装公司的综合收入、成本、资产和负债有很大一部分是以欧元以外的货币计价的，特别是美元、英镑和巴西雷亚尔。我们所面临的货币之间的汇率，例如欧元、美元、英镑和巴西雷亚尔，在过去都有很大的波动，今后可能会继续如此。

金属饮料包装主要涉及金属采购(或这些购买的套期保值)的货币交易风险，因为金属价格以美元计价，收入以欧元以外的货币计价(或对这些销售进行套期保值)。

玻璃包装的大部分资产、负债、收入和支出以美元、英镑、瑞典克朗、丹麦克朗和波兰兹罗提计价。这些货币相对于欧元的价值波动已经并可能继续对我们的财务状况和业务结果产生重大影响。在截至2019年12月31日的一年中，我们持续营业收入的72%来自拥有欧元以外货币的国家。

除货币转换风险外，我们还面临货币交易风险。我们的政策是，在实际可行的情况下，将外币的净投资与以同一种货币借入的贷款相匹配。与瑞典、丹麦和波兰业务有关的债务和利息均以欧元计价。这些货币相对于欧元的价值波动可能对我们的财务状况和业务结果产生重大影响。

汇率的变化会影响我们以有利可图的价格购买原材料和销售产品的能力，降低我们资产和收入的价值，增加负债和成本。

我们也面临利率风险。利率的波动可能会影响我们现有债务的利息开支和新融资的成本。我们偶尔会使用CCIRS来管理这一风险，但利率的持续上升可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

此外，我们还面临着天然气价格的波动。我们试图确保天然气价格在未来期间是固定的，但不要总是这样做，因为未来的价格可能远远超过现货价格。我们不使用商品期货合约来限制支付价格的波动以及未来市场价格变动可能带来的收益和现金流量的波动。

关于这些问题的进一步讨论，以及我们为保护我们的业务免受这些风险而采取的措施，见“项目5.经营和财务审查和前景”和“项目11.市场风险的数量和质量披露”。

很难比较我们从一个时期到另一个时期的操作结果。

很难对我们的操作结果进行逐期比较.我们的业务是多年来一系列收购和其他公司交易的结果。这些收购在完成和整合后的一段时间内对我们的业务结果产生了积极影响。此外，由于上述季节性，我们的销售和净营业收入在本财政年度内是可变的。因此，对我们的操作结果进行周期间比较可能没有意义。

中断的能源供应和较高的能源成本可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们使用天然气、电力、石油、氧气，在有限的情况下，用液化石油气制造我们的产品。这些能源对我们的业务至关重要，我们依靠持续的电力供应来经营我们的业务。能源价格受到相当大的波动的影响。我们无法预测能量在多大程度上

未来的价格会有所不同。如果能源成本在未来进一步增加，我们的经营成本可能会大幅增加，如果我们不能通过提高销售价格从客户那里收回这些费用的增加，就会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。

我们完全通过投入成本的能力可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

我们与客户签订的大量销售合同中包括了一些条款，使我们能够通过某些投入成本的增加，帮助我们提供一致的利润率。然而，不能保证该公司将能够从我们的所有客户那里完全收回增加的投入成本，就像最近几年在我们北美的金属饮料包装和玻璃包装业务中发生的运费和物流成本上升的情况一样。

我们的生产设施会受到操作上的危害。

我们的制造工艺包括将金属切割、涂覆和成型成容器，以及将原材料加热到极高的温度下制成玻璃，然后我们将其制成玻璃容器。这些过程以高速进行，涉及操作重型机械和设备，带来风险和危害，包括工业事故、泄漏和破裂、爆炸、火灾、机械故障和环境危害，如溢漏、储罐泄漏、热玻璃或有毒或危险物质和气体的排放或释放。这些危险可能造成计划外的商业中断、计划外停机、运输中断、人身伤害和生命损失、财产和设备的严重损害或破坏、环境污染和其他环境损害、民事、刑事和行政制裁和责任，以及第三方索赔，其中任何一种都可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

我们参与了一个持续的生产过程，具有很高的固定成本。生产设施的任何中断都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们所有的生产活动都是在我们拥有的或由集团租用的设施中进行的。我们对所有操作设备进行定期维修。然而，由于我们的某些制造过程所固有的极端操作条件，我们不能向您保证，我们不会因炉子故障或类似的制造问题而发生计划外的业务中断，或者这种中断不会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。不能保证，如果发生重大破坏，今后还会有替代生产能力，如果有，则可以以有利的条件获得。在这种情况下的中断可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。

如果我们遇到任何炉子故障或类似的制造问题，我们将被要求进行资本支出，即使在这个时候我们可能没有可用的资源，而且我们可能无法满足客户的需求，这将导致收入的损失。因此，我们的流动资金可能会因这些支出和收入损失而受到损害。

如果机械故障或中断影响到任何主要的运营线路，可能会导致我们向客户提供服务的能力受到影响，而备用能力可能无法获得。任何破坏的潜在影响将取决于对这种设施造成的损害的性质和程度。此外，我们在地理脆弱地区的设施，包括美国和意大利的部分地区，可能会受到地震、飓风、洪水、野火和海啸等自然现象的破坏。

我们的玻璃包装业务需要相对较高的资本支出，而我们可能无法提供资金。

我们的玻璃包装业务需要较高水平的维护资本支出。如果我们不能从业务中产生足够的现金流量，没有资金根据我们现有的信贷机制借款，以满足这些资本支出的需要，或者由于这些因素的综合作用，我们可能无法支付这些资本支出，或者由于这些因素的综合作用，我们无法产生更多的债务来支付这些支出。如果我们不能达到我们的资本支出计划，我们可能无法维持我们的制造能力，这可能会对我们的竞争地位产生不利影响，并最终影响我们的收入和盈利能力。如果我们不能支付我们的维修资本支出，我们的制造能力可能会下降，这可能会对我们的利润产生重大的不利影响。

我们的扩张战略可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的长远目标是继续扩大我们的包装活动。这种未来的扩张可能需要我们利用战略机遇，包括进一步收购现有业务。鉴于我们的业务流程具有产生现金的能力，我们相信这些业务可能是以适度的股本和相对较高的财务杠杆水平收购的，因此，我们的杠杆在未来可能会随着任何收购而增加。这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，任何未来的扩张都会受到各种风险和不确定因素的影响，包括无法有效整合被收购公司的运营、人员或产品，以及现有业务可能受到破坏，以及管理层对我们现有业务的注意力转移。此外，无法保证今后的任何扩展都将取得积极成果。

我们可能无法有效地整合任何未来的收购。

即使我们过去已经收购了企业，但我们将来可能收购的任何企业都不会被有效地整合起来。如果我们不能在合理的时间框架内成功地整合被收购的业务，我们可能无法从这些收购中实现预期的潜在利益。我们未能成功地整合这些业务，并将管理层的注意力和其他资源从我们现有的业务中转移出去，可能会对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。

此外，即使我们能够成功地整合被收购企业的业务，我们也可能无法实现我们预期的数额或时间范围内的成本节约、协同增效和收入增加，实现这些好处的成本可能比我们预期的要高，而且时间可能与我们预期的不同。我们实现预期成本节约和协同增效的能力可能受到若干因素的影响，其中包括以下因素：

我们在Trivium的投资被视为一家合资企业，采用股权法，如果Trivium遭受税后损失，则可能导致集团的投资账面价值减少。

集团持有Trivium大约42%的普通股。由于该集团共同控制Trivium的财务和运营政策决定，根据股权法，这笔投资作为合资企业入账。截至2019年12月31日，该集团在权益法下的账面权益总额为4亿美元，将因权益法的要求而发生变化。权益法的结果是集团核算其在税后损益中所占的份额，以及其在Trivium其他综合收益中所占的份额。因为Trivium有一个

大量的债务和大量的还本付息债务可能会招致税后和其他综合损失，集团的账面利息价值可能会因权益会计的要求而降低。

我们有与撤资有关的潜在赔偿义务。

我们以前已经剥离了一些业务，包括，在2019年，撤资的食品和特种金属包装。根据这些协议，我们可能被要求就因违反其中所载的任何陈述、保证或契约而造成的损害向收购人提供赔偿。如果我们被要求根据这些赔偿条款支付任何大笔款项，这些付款可能会对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。

我们受到各种环境和其他法律要求的制约，今后可能会受到这种新的要求的影响，这可能会给我们带来很大的费用。

我们的业务和财产受到广泛的法律、法令、条例和其他有关环境保护的法律要求的制约。这些可能影响我们运作的法律及规例，除其他外，包括有关受污染土壤、地下水及建筑物的补救、供水及使用、自然资源、水排放、空气排放、废物管理、噪音污染、石棉及其他有害物质、受规管物料的产生、贮存、处理、运输及处置、产品安全、工作地点的健康及安全等方面的规定。这类法律和条例还须由立法者和监管机构不断审查，这可能导致进一步的环境法律要求。

我们已经并预期将继续承担遵守这些法律要求的费用，这些费用今后可能会增加。对更严格的污染控制装置的需求也可能导致需要对我们的熔炉和工厂进行进一步的资本升级。我们需要各种许可证来执行我们的业务，包括操作许可证，如美国各种法律要求的许可证，包括联邦清洁空气法，以及欧盟工业排放指令水和工商业污水排放许可证、抽水许可证和废物许可证。我们正在申请或更新我们的一些网站的许可证。未能取得和维持有关许可证，以及不遵守这些许可证，可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

如果我们违反或不遵守这些法律和条例或我们的许可证，我们可能受到刑事、民事和行政制裁和责任，包括巨额罚款和命令，或部分或全部停止我们的行动。例如，2017年，我们解决了美国马代拉工厂违反关于再利用静电除尘器粉尘的危险废物条例的指控，这一事件发生在2014年收购VNA之前的一段时期。作为这项解决办法的一部分，我们支付了350万美元的民事罚款，并预计会增加除尘费用，我们估计每年约50万美元。我们不能向您保证，我们在其他玻璃制造厂对静电除尘器粉尘的再利用不会导致有关遵守危险废物条例的法规查询或强制执行。

为了遵守空气排放限制，可能需要在一些地点进行大量资本投资。例如，为了遵守美国的环境法规和我们在2014年收购的环保局(EPA)的要求，我们同意进行大量投资，以更换或安装新的静电除尘器和其他设备，以控制美国某些地点的空气排放。2010年，在Ardagh于2014年收购VNA之前，VNA和EPA签署了一项全球同意令，根据该法令，VNA在十年内进行了总计1.12亿美元的投资，不包括安装的系统的运营成本。此外，根据这项同意令，我们支付了250万美元的罚款，不包括利息。

我们已收到环保局关于违反“清洁空气法”“防止严重恶化”、“新源性能标准”和“第五章”规定的违规通知，这些规定源自我们其他与我们收购VNA无关的玻璃制造设施的炉膛相关项目，包括由拥有我们面前的设施的第三方进行的与炉子有关的项目。环保局已经发出信息

要求我们的一些玻璃制造设施与炉子有关的项目，以及我们的空气污染物排放更广泛，这可能最终导致违反通知或其他执法。

在欧洲，根据简易爆炸装置及其关于玻璃制造厂和采用溶剂表面处理的金属制造厂“最佳可得技术”的参考文件，这些工厂包括我们工厂的允许排放水平定期大幅度减少。在德国，技术准则-TA Luft-规定了今后可能导致更严格限制的排放阈值。这些类型的改变可能需要对受影响的业务进行额外投资。我们的业务也受到限制温室气体排放的欧盟排放贸易计划的影响。见“关于公司的第4项信息-环境、卫生和安全及产品安全条例”。这项计划、将来对其作出的任何改变，以及为控制温室气体排放而可能适用于我们的业务的任何额外措施，都会对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大的不利影响。加州实施了类似的计划，结果是我们需要承担潜在的大量合规成本，包括购买抵消我们温室气体排放的费用。还有一些市政当局正在探讨进一步的管制措施，以减少或在某些情况下消除天然气的使用。

对适用于我们制造业务的材料的法律和条例的修改可能会影响这些材料的价格或导致这些材料不再可用，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。欧洲联盟通过了关于REACH的条例，对物质、制剂和含有物质的物品的制造商和进口商规定了沉重的义务，这可能对我们的业务产生重大的不利影响。此外，我们使用的物质可能必须从市场上移除(根据REACH的授权和限制规定)，或者需要替代可能对我们的业务产生不利影响的替代化学品。

我们经营的场址往往有着悠久的工业活动历史，可能正在或过去从事涉及使用可能造成污染并可能造成调查或补救责任的材料和工艺的活动，以及据称对人员、财产或自然资源造成损害的索赔。我们作为受污染设施的拥有人、占用人或经营者，可能须负上法律责任。这些法律规定可适用于我们目前或以前拥有、占用或经营的场地，或我们收购的公司以前拥有、占用或经营的场地，或我们将废物送往场外处理或处置的地点。关于我们获得的资产，包括饮料罐制造资产，我们不能保证我们的尽职调查确定或准确量化了所有与获得的设施有关的物质环境问题。我们关闭一个场地可能会加速调查和补救现场任何污染的需要。

此外，我们可能需要补救受污染的第三方场地，我们已将废物处理。可以确定这些第三方场地的补救责任，而不考虑处置废物的当事人在进行处理时是否有过错或处置活动是否合法。例如，美国的“超级基金”场址是联邦政府指定需要补救的最高优先污染场地，其补救费用往往很高。我们和其他一些公司被指定为清理华盛顿下杜瓦米什水路超级基金项目的潜在责任方，因为我们的西雅图工厂与水道相邻，据称是造成污染的原因之一。我们是否将对在这一或任何其他超级基金地点的调查和补救费用或与自然资源损害索赔有关的费用承担任何责任，我们必须承担的费用中有哪些尚未确定。

产品要求的变化及其执行可能对我们的业务产生重大影响。

如果在我们经营的主要市场大规模实施，有关玻璃或金属包装的押金方面的法律和条例的变化以及对回收利用玻璃或金属包装的任何限制或限制，都可能对我们的业务产生不利影响。对食品接触材料的限制和使用条件或在生产我们的产品中使用材料和代理的法律和条例的改变也可能对我们的业务产生不利影响。卫生和食品安全条例的改变可能会增加成本，如果结果，我们提供包装的公众对最终产品的态度受到重大影响，也可能对收入产生重大不利影响。

此外，新标准的有效性，例如与回收或存放不同包装材料有关的标准，可能会给我们的一些客户带来额外的成本或后勤限制，这些客户可以选择减少他们的消费，并终止对他们的产品使用玻璃或金属包装。因此，我们可能被迫减少、暂停甚至停止某些类型产品的生产。监管变化还可能影响我们的价格、利润率、投资和活动，特别是如果这些变化导致食品包装市场发生重大或结构性变化，可能影响玻璃的市场份额、生产数量或生产成本。

环境问题可能导致美国或欧盟机构实施其他可能对我们造成限制的产品条例，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的负面影响。例如，在欧洲联盟，根据关于包装和包装废物的第94/62/CE号指令，每个瓶子原则上不能含有超过适用的重金属限制。在我们销售产品的国家之间，对包装中某些成分的限制有很大的不同，这可能会限制我们使用的原材料类型或回收玻璃的数量。反过来，这些限制会增加我们的运营成本，例如能源消耗的增加，以及我们的运营对环境的影响。

{Br}同样，在美国，一些州的法规将包装中某些重金属的浓度定为百万分之100，并规定在添加回收包装的情况下对这一规则作出例外规定。由于这一豁免在某些州已经过期，由重金属浓度超过100 ppm的回收玻璃制成的瓶子可能不符合规定，这可能对我们的收入、财务状况、资产或形象产生负面影响。我们已经对我们的遵守情况进行了监管方面的调查，将来可能会有更多的调查或强制执行。

其他的变化，如限制双酚A在我们的一些产品的涂料，或潜在的立法对工业使用非食品或饮料接触全氟烷基和多氟烷基物质化学品，要求我们为我们的生产开发替代材料。

我们可能会因在我们的生产现场存在或使用的材料所造成的伤害和疾病的索赔，或由于我们使用这些场地或其他工作场所的伤害，或因我们的产品而引起重大费用。

与处理高温的许多其他工业过程一样，石棉曾经存在于玻璃制造行业，主要是在安全设备中，直到采取措施取代通过技术进步而成为可能的其他材料为止。自1990年代以来，由石棉制成的物品在我们西欧和美国的场址逐渐被移除。然而，由于我们的一些场地的使用年限，石棉水泥可能已经用于建筑，而且可能仍然存在于这些场址。当这些建筑物现代化或维修时，由于与清除含石棉材料有关的限制，升级的费用较高。

我们面临声称与石棉有关的伤害或疾病的索赔和相关赔偿，而不是通过我们经营的国家现有的各种社会保障制度提供的支持。

与我们的玻璃制造业务有关的索赔是存在的，可能是由于与石棉的存在无关的工作环境的原因引起的。例如，提出的索赔涉及成型机产生的声学环境、玻璃砂在制造玻璃时的使用以及可能含有重金属或用于装饰的溶剂的产品。我们还可能面临与工作相关的健康索赔的风险，因为我们的生产现场存在或使用的材料，如硅肺，以及在某些情况下，军团病。美国职业安全和健康管理局实施了一项规定，将允许接触晶态二氧化硅的限度降低了50%，并要求工程控制或个人防护设备以保护雇员免受这种接触。欧洲联盟还根据致癌物和致突变物指令，对工作过程中的可吸入晶体二氧化硅设定了更严格的接触限值。这种物质是在沙子中发现的一种常见矿物，是玻璃制造的一种重要原料，也包含在用于玻璃制造作业的耐火材料或砖块中。我们为满足这些减少的限制而付出的代价可能很大，特别是如果我们有必要在我们的许多玻璃制造厂实施广泛的工程控制的话。

我们也暴露在声称肌肉骨骼紊乱由执行某些重复的操作或运动引起的索赔中。我们还可能面临声称因使用我们生产或销售的产品而生病或受伤的索赔，或者更普遍地说是因为工作场所的伤害。如果这些索赔成功，可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

我们可能会受到诉讼、监管调查、仲裁和其他可能对我们产生不利影响的诉讼。

我们目前参与各种诉讼事务，我们预计今后我们将不时参与诉讼事务。我们的业务所固有的风险使我们面临诉讼，包括人身伤害、环境诉讼、与客户和供应商的合同诉讼、知识产权诉讼、税务或证券诉讼以及产品责任诉讼。我们无法肯定地预测任何索赔、监管调查或其他诉讼事项的结果或效果，或两者的结合。如果我们涉及任何未来的诉讼，或者我们对当前争端的立场被认为是不正确的，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，因为这可能会产生负面的结果、与提出索赔或为此类诉讼辩护有关的费用，以及管理层对这些事项的注意力转移。见合并财务报表附注28。

由于我们在城市地区的一些工业用地的位置，我们可能会招致很大的费用。

由于我们的一些制造厂所在地点日益城市化，获得、延长或维持经营我们的生产工厂所需的行政当局颁发的许可证和授权可能变得更加困难。我们的一些地点位于城市地区。城市化可能导致更严格的经营条件(例如实行交通限制)、获得或延长必要授权的条件、拒绝给予或延长这些授权、或征用这些地点以使城市规划项目得以进行。

这类事件的发生可能导致我们承担重大费用，而且不能保证此类事件的发生将使我们有权获得部分或全部赔偿。

改变消费者的生活方式、营养偏好、与健康有关的关切和消费税可能对我们的业务产生不利影响。

消费者偏好和口味的变化会对我们客户的产品需求产生影响，这反过来又会导致对我们产品的需求减少。例如，在美国，进口啤酒的消费量和较新的饮料种类(如硬啤酒)的消费增长，导致对国产批量啤酒品牌的需求减少，导致这一最终用途类别对玻璃包装的需求减少。

某些最终产品占我们包装市场的很大一部分.此外，法国和联合王国对公司生产或进口的添加糖和人工甜味剂的饮料征税。法国还对使用一定量的牛磺酸和咖啡因的能量饮料征税。由于这些税，需求暂时减少，将来征收这些税可能会降低我们的客户生产的某些软饮料的需求，从而使我们的客户减少购买我们的金属和玻璃包装产品，从而作出反应。其他司法管辖区制订消费税法例，以及日后征收糖类或能源饮品税，或减低某些酒类及非酒精类饮品的消费量，均会减少对本港产品的需求，并对我们的盈利能力造成不利影响。

由于生活方式、营养、健康考虑或消费税等原因，这些产品种类的受欢迎程度的任何下降都可能对我们的客户产生重大影响，并可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们面临与我们退休后和就业后对雇员的义务有关的费用，这可能对我们的财务状况产生不利影响。

截至2019年12月31日，我们累积的退休后福利债务约为7.16亿美元.与这些福利和其他雇员福利有关的额外费用可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们经营一些养老金和其他退休后福利计划，由一系列资产提供资金，其中可能包括财产、衍生品、股票和/或债券。这些资产的价值在很大程度上取决于受波动影响的市场的表现。提供这类福利的义务的责任结构在其会计、估值和管理方面也受到市场波动的影响。如果市场表现不佳，可能需要为我们的养恤金和其他退休后福利义务提供额外的大量资金。

有组织的罢工或工会雇员的停工可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的许多经营公司都是与工会签订集体谈判协议的一方。这些协议涵盖了我们的大多数雇员。在任何集体谈判协议期满后，我们的经营公司不能与工会谈判可接受的合约，可能会导致受影响的工人罢工，以及由于支付给工会会员的工资或福利增加，而增加经营成本。如果工会工人参加罢工或其他停工，我们可能会经历业务的严重中断和(或)更高的持续劳动力成本，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。

由于控制措施和系统的失效，导致产品出现故障或污染，可能对我们的业务产生重大的不利影响。

我们有严格的控制措施和制度，以确保我们的产品的最大安全和质量得到维护。由于意外或恶意的原材料污染或人为错误或设备故障造成的供应链污染，一种产品不符合这些严格标准的后果可能是严重的。这种后果可能包括对消费者健康的不利影响、诉讼风险、市场份额的丧失、财政成本和收入损失。

此外，如果我们的产品不符合严格标准，我们可能需要承担大量费用，采取适当的纠正行动(直至并包括从消费者召回产品)，并补偿客户和/或最终消费者因这一失败而蒙受的损失。客户和最终消费者可以通过诉讼寻求赔偿这些损失，并且，根据适用的法律规则，即使我们没有疏忽或其他过错，也可以在任何此类索赔中取得成功。将不安全的产品投放市场、不向监管当局通报安全问题、不采取适当的纠正行动和不符合与产品安全有关的其他监管要求，都可能导致监管调查、执法行动和(或)起诉。任何产品质量或安全问题也可能导致不利的宣传，这可能损害我们的声誉。这反过来会对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。虽然我们过去没有就缺陷产品的损害提出实质性索赔，也没有进行过任何实质性的产品召回或其他物质纠正行动，但这些事件可能会在今后发生。

在某些合同中，我们为我们的产品的正常运行和产品是否符合客户定义的特定用途提供保证。

{Br}此外，如果我们制造的包装中含有的产品有缺陷或受到污染，即使包装符合合同规定，制造商也有可能声称我们的包装是故障或污染的原因。此外，在某些国家，分销链中的某些参与者会重新灌装瓶子，即使它们可能不是为此目的而设计的。

如果我们生产的包装未能正确打开或保持其内装物的完整性，我们就可能对我们的客户和第三方承担由此造成的身体伤害或其他有形或无形损害的赔偿责任。如果就足够数量的索赔或要求足够大数额的索赔而确定这种责任，则可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

我们现有的保险可能不够，将来的保险可能很难或很昂贵。

虽然我们认为我们的保险单为我们的业务中固有的风险提供了足够的保险，但这些保险单通常排除某些风险，并受到某些阈值和限制的限制。我们不能向你保证，我们的财产、厂房和设备以及库存不会因意外事件而受到损害，或者从我们的保险单中获得的收益将足以保护我们免受此类事件可能造成的一切损失或损害。因此，我们的保险范围可能不足以应付可能对我们的业务造成重大破坏的事件，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大的不利影响。

由于投保的风险事件，我们可能遭受间接损失，如业务中断或第三方损害索赔。虽然我们有业务中断保险和一般责任保险，但它们受到某些限制、阈值和限额的限制，可能无法完全涵盖所有间接损失。

我们每年更新保险单。保险费用可能会增加，以致我们可以选择降低我们的政策限制，或同意将某些排除在我们的保险范围之外。除其他因素外，在我们开展业务的任何国家，不利的政治事态发展、安全关切和自然灾害可能对现有的保险范围产生重大的不利影响，并导致现有保险的保险费增加和额外的保险被排除在外。

如果我们不留住我们的高管和高级管理人员，我们的业务可能会受到影响。

我们依赖于我们的执行团队，他们是在本年度报告的“董事、高级管理人员和雇员”项下确定的。我们的执行团队任何成员、高级管理人员或其他关键人员的服务损失都可能对我们的业务产生不利影响，直到找到合适的替代人员为止。在这些职位上，可能有数量有限的具备必要技能的人员，我们无法保证能够找到或雇用这些符合我们或根本可以接受的条件的合格人员。

联合王国退出欧洲联盟可能对我们的财政状况和业务结果产生不利影响。

我们2019年持续经营收入的大约12%来自联合王国的收入，我们的56个金属饮料或玻璃包装制造设施中有7个位于联合王国。

2017年3月29日，联合王国根据“欧洲联盟条约”第50条通知欧洲联盟决定退出欧洲联盟(“退欧”)。联合王国于2020年1月31日退出欧盟。

在英国于2020年1月31日退欧之后，英国脱离了欧盟，进入了将于2020年12月31日到期的过渡期。过渡期结束后，联合王国和欧洲联盟商业当事方的法律权利和义务可能发生变化，其中包括(除其他外)金融机构、供应商和服务提供者及其各自的客户。联合王国与欧盟之间贸易关系的任何变化都可能对进口成本或时间产生不利影响，包括我们的金属饮料包装业务中的铝和涂料，以及我们玻璃包装业务中的模具和机械。

虽然我们主要向英国本土市场的客户销售产品，但我们在英国的一些在英国市场以外出口的客户，可能会因英国退欧和退欧后的安排而出现需求减少和(或)延迟。这些负面影响可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。此外，由于我们在联合王国的业务范围，英国退欧的确切影响很难预测，而且可能包括超出本文所述影响的影响，这可能对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。

英国退欧也可能对我们在英国的业务、雇员和客户产生不利影响。此外，过渡期结束后法律法规的变化，包括进口、税收和就业法律法规的变化，可能会对我们英国企业的经营结果产生不利影响。例如，我们的英国雇员中有一部分很可能是其他欧洲国家的公民，英国退欧可能会对我们和我们的承包商以及供应商从这一更广泛的欧洲劳动力市场留住和招聘雇员的能力产生不利影响，这可能导致劳动力短缺和成本上升。

此外，英国退欧造成的政治不稳定可能对信贷市场和在欧洲和联合王国的外国直接投资产生重大负面影响。例如，英国退欧公投的宣布，导致全球股市大幅波动，货币汇率波动，导致英镑汇率走软。在过渡期内和之后，英国退欧条款的不确定性可能导致英镑兑其他货币进一步波动，从而增加我们的外汇风险。另见我们题为“货币、利率波动和商品价格可能对我们的业务产生重大影响”的风险因素。经济状况的恶化可能导致失业率上升，短期和长期利率上升，消费者和商业破产申请，国家和地方经济实力下降，以及其他对家庭收入产生负面影响的结果。

经济前景可能受到以下因素的进一步不利影响：一个或多个欧盟成员国也可能退出欧洲联盟；苏格兰或北爱尔兰加大推动独立的风险；欧元作为任何或所有欧元区成员国的单一货币可能不复存在的风险。这些事态发展，或任何一种可能发生的情况，都可能对全球金融市场的稳定产生重大不利影响，并可能大大减少全球市场的流动性，并限制主要市场参与者在某些金融市场上运作的能力。资产估值、货币汇率和信用评级可能特别容易受到市场波动加剧的影响。这些负面影响可能会对我们的财务状况和业务成果产生不利影响。

增加隐私和数据安全义务或重大数据泄露可能会对公司的业务产生不利影响。

该公司将继续努力履行数据安全义务，并必须管理不断变化的网络安全威胁。丢失、披露、挪用或获取雇员或商业伙伴的信息，或公司未能履行其义务，可能导致收入损失、费用增加、法律索赔或诉讼程序、责任或监管处罚。重大的数据泄露或公司未能履行其义务可能会对公司的声誉和财务状况产生不利影响。

{BR}该公司严重依赖技术和自动化系统来经营其业务，这可能意味着该技术的任何重大故障或中断，或者这些系统可能会对其业务造成重大损害。

公司依靠自动化系统和技术来经营其业务，包括会计系统、制造系统和电信系统。该公司经营着一个网络和信息风险管理项目，包括运行一个全球信息安全功能，该功能与安全行业的全球领先企业合作，利用防毒和防恶意软件、电子邮件和网络安全平台、防火墙、入侵检测系统、网络威胁情报服务和高级持续威胁检测等领域的最新技术，提供综合信息和网络风险管理服务。该公司还与全球领先企业合作，提供高可用性和弹性的系统和通信平台。然而，有可能这些

由于各种事件，系统可能遭受大量或反复的干扰，其中一些事件是公司无法控制的，包括自然灾害、电力故障、恐怖袭击、设备或软件故障、计算机病毒或网络安全攻击。大量或重复的系统故障或中断可能导致未经授权泄露机密或其他受保护的信息，导致成本增加、收入损失以及重要数据的损失或损害，并可能对公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的巨额债务可能对我们的财务健康产生不利影响，使我们无法履行“说明”规定的义务。

我们有大量的债务和大量的还本付息义务。截至2019年12月31日，我们的借款总额和净债务分别为59亿美元和53亿美元。欲了解更多信息，请参见“项目5.业务和财务审查与前景-流动性和资本资源”中概述我们主要融资安排的债务机制说明和表格。

我们的巨额债务可能对我们和股东产生负面影响。例如，我们的巨额债务可以：

此外，我们的一部分债务以与不断变化的市场利率相关联的可变利率支付利息。虽然我们可以通过进行利率互换来对冲一部分可变利率风险，但我们不能保证我们将来会这样做。因此，市场利率的提高将增加我们的利息开支和我们的偿债义务，这将加剧与我们的杠杆资本结构有关的风险。

由于全球经济状况或其他因素的变化，我们业务的负面发展、经营结果和财务状况可能导致评级机构降低我们短期和长期债务的信用评级或评级前景，从而削弱我们筹集新融资或再融资的能力，并增加发行任何新债务工具的成本。

与我们A类普通股有关的风险

(Br)我们普通股的双重等级结构具有将投票控制权集中于母公司或其股东的效果，并限制了我们其他股东影响公司事务的能力。

我们的B类普通股，每股面值0.10欧元，每股10票；我们的A类普通股，面值0.01欧元，每股一票。我们的母公司间接拥有所有B类普通股，这些股份约占我们已发行和未发行股本投票权的99.15%。我们的母公司有能力控制大多数需要股东批准的事情的结果，包括：

这种表决控制和影响可能阻止涉及改变公司控制权的交易，包括我们A类普通股持有人可能因其股票而获得溢价的交易。

此外，即使母公司持有的股份不足所有已发行股份的50%，我们的母公司也可以继续控制大多数提交股东批准的事项的结果。由于我们的B级和A类普通股之间的10：1表决权比率，我们的母公司将继续控制我们已发行和流通股资本的合并投票权的多数，即使B类普通股所占的比例远低于所有已发行和已发行普通股的50%。这种集中控制将限制我们A类普通股持有人在可预见的将来影响公司事务的能力，因此，我们A类普通股的市场价格可能受到不利影响。

公司已与母公司达成协议，采取必要行动对母公司进行重组，使母公司的股东成为我们普通股的直接股东，但该等股东在该事件中收到的B类普通股总数应与紧接该事件发生日期之前母公司所拥有的B类普通股数目大致相同或少于(按分数股调整)。如果进行这种重组，我们预计这些符合条件的持有人(如“补充资料B.备忘录和公司章程”中所界定的)将有权在重组中选择接受A类普通股或B类普通股，而且在重组后，B类普通股的持有人可继续集体拥有表决权，使他们能够控制大多数需要股东批准的事项的结果。在我们的文章中，母公司的上市前股东也被允许在他们之间以及某些家族成员和允许的实体之间转让B类普通股。

在公开市场上出售我们的A类普通股可能会导致我们的股价下跌。

[br]我们A类普通股的未来出售，或在公开市场上可转换或可转换为我们A类普通股的证券，不论是我们、现有股东、母公司股东或我们B类普通股的质权人，与任何未来收购或任何雇员福利计划有关的额外A类普通股的未来发行，我们A级普通股在行使期权或认股权证时的未来发行，或这种出售、发行和(或)演习可能发生的看法，都可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响，而这种市价可能大幅下跌。

我们A类普通股价格的下跌可能会妨碍我们通过发行额外的A类普通股或其他股票证券筹集资金的能力。

如果我们大量增发A类普通股，我们现有股东的所有权将被稀释，我们的每股收益可能会减少，这可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

此外，母公司发行的Toggle票据由我们所有已发行的B类普通股担保。在“Toggle Notes”规定的违约情况下，质押的强制执行可能会影响公司控制，并可能引发契约下控制条款的改变。

今后，我们可能会发行期权、限制性股票和其他形式的基于股票的补偿，这些都有可能稀释股东价值，导致我们A类普通股的价格下跌。

我们将来可能会向我们的董事、高级职员和雇员提供股票期权、限制性股份和其他形式的股票补偿。如果行使我们发行的任何期权，或发行任何限制股票，并将这些股票出售给公众市场，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌。此外，根据我们可能推出的任何股权激励计划，A类普通股的可得性，或授予股票期权、限制性股票或其他基于股票的补偿形式，都可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

在美国法院取得的对我们不利的判决可能必须在卢森堡执行。

我们是根据卢森堡法律注册的，我们的大部分资产位于美国境外，我们的许多董事和官员以及本年度报告中点名的某些其他人都是而且将继续是美国的非居民。因此，尽管我们已在美国任命了一名代理送达程序，但美国投资者可能难以或不可能在美国境内向我们或我们的董事和官员提供诉讼服务，或在美国法院执行对我们不利的判决，包括美国联邦证券法规定的民事责任判决。因此，在任何美国联邦或州法院对我们作出的任何判决都必须在卢森堡或其他欧盟成员国的法院执行。

虽然我们目前打算按季度支付现金股利，但我们是一家控股公司，依赖于分红和附属公司的其他分配。

由于我们是一家控股公司，我们对股票支付现金红利的能力可能受到限制，因为我们从子公司获得足够资金的能力受到限制，包括根据关于我们和我们的子公司当前负债的协议条款的限制，或我们或我们的子公司今后可能产生的债务。

在符合上述或卢森堡法律规定的任何限制的情况下，宣布未来红利，如果有的话，将取决于我们今后的业务和收入、资本支出要求、一般财务状况、法律和合同限制以及其他因素。此外，根据适用于Toggle Notes的契约，母公司必须使我们采取一切必要或适当的行动，允许合法宣布和支付的股利或其他分配的最高数额，以便其履行支付现金利息的义务。在某些情况下，我们可能需要向母公司申报特别股息，以履行这些义务。

股东的权利和责任受卢森堡法律管辖，在某些方面不同于美国法律规定的股东权利和责任。

我们的公司事务受我们的条款和卢森堡法律管辖。董事会在履行职责时，为了公司的利益，必须作为合议机构行事。公司可能有不同于股东利益的利益。如果我们董事会的任何成员在与公司利益相抵触的事项上有直接或间接的财务利益，则卢森堡法律规定，该董事无权参加审议，并就批准该交易行使表决权。如该董事的利益与公司的利益并无冲突，则具有该利益的适用董事可参与有关该项交易的商议，并就该项交易的批准进行表决。

我们所有的股东大会都将在卢森堡举行。股东可在任何股东大会上通过委托书或亲自投票。

此外，我们的股东的权利受卢森堡法律和我们的条款管辖，与美国法律规定的股东权利不同。

我们的条款包括强制性的股权转让条款，这些条款可能不会为我们的小股东提供与他们在特拉华州公司合并时享有的同等利益。

我们已在我们的条款中列入条款，给予持有我们已发行普通股数量75%的持有人(只要母公司持有必要的普通股数量)，有权在此期间以相当于国际声誉的独立投资银行公司按照本章程所载程序确定的以现金支付的现金购买我们持有的所有其他股东持有的流通股。这些程序包括一项解决纠纷的条文，容许持有我们当时持有的公司最少10%股份的股东，对收购股东建议的收购价格提出异议。我们的小股东是否能够相互协调，使他们能够充分利用这些规定，这是不确定的。不能保证这些规定会产生对我们的小股东有利的价格，就像他们在符合特拉华州法律和估价权的交易中所得到的价格一样。

我们B级普通股的超级投票权和条款中的其他反收购条款可能会阻止或推迟收购我们的企图。

除了我们B级普通股的超级投票权外，我们的条款还包含可能使我们公司更难以收购的条款，包括以下内容：

这些反收购条款可能会阻止、拖延或阻止涉及改变对我们公司控制权的交易，即使这种交易会使我们的股东受益。

我们有资格并依赖于某些公司治理要求的豁免。

由于我们是“外国私人发行者”，我们不受纽约证券交易所某些公司治理要求的约束。虽然我们的外国私人发行人身份使我们不受纽交所大多数公司治理要求的约束，但我们打算自愿遵守这些要求，但由于我们是一家“受控制的公司”，我们将不受这些要求的约束。我们的母公司直接或间接控制我们已发行和流通股的多数投票权，是纽约证券交易所公司治理标准意义上的受控公司，有权享有某些有限的公司治理豁免。根据这些纽约证券交易所标准，超过50%的投票权由另一人或一群人共同拥有的公司是一家受控公司，可选择不遵守某些纽约证券交易所公司治理要求，包括下列要求：

作为一家受控制的公司，我们利用这些豁免，包括免除由多数独立董事组成的董事会的要求。此外，虽然我们已经通过了审计、薪酬和提名以及治理委员会的章程，但我们的薪酬、提名和治理委员会预计不会由独立董事组成。

由于上述豁免，我们可以在任何时候停止自愿遵守，而且我们的股东可能得不到对受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东的同样保护。

如果我们不能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制制度，我们编制及时和准确的财务报表或遵守适用条例的能力就会受到损害。

作为一家上市公司，我们必须遵守“交易所法”、“萨班斯-奥克斯利法案”和“纽约证券交易所上市标准”的报告要求。这些规则和条例的要求可能进一步增加我们的法律、会计和财务合规成本，并使某些活动更加困难、耗时和昂贵。

萨班斯-奥克斯利法案要求，除其他外，作为一家上市公司，我们的首席执行官和首席财务官必须证明我们的披露控制和程序以及我们对财务报告的内部控制的有效性。任何未能保持有效控制的情况，或在执行或改进这些控制时遇到的任何困难，都可能损害我们的业务成果，或使我们无法履行报告义务，并可能导致重述我们以前各期的财务报表。没有对财务报告实施和维持有效的内部控制，也可能对管理评价和独立登记的结果产生不利影响

公共会计师事务所对财务报告的内部控制进行审计。对财务报告的披露控制和程序无效或内部控制不力，也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。

根据卢森堡现行税法，股东在支付A类普通股股利时一般要缴纳15%的预扣税。

根据卢森堡现行税法，A类普通股股利的支付一般要缴纳15%的卢森堡预扣税。预扣税的某些豁免或减免可能适用，但将由持有者向卢森堡税务当局索回任何可用的退款。有关所涉税收问题的更多信息，请参见“第10项.补充信息-征税”.

我们的股东可能比作为美国公司的股东更难保护他们的利益。

我们的公司事务受我们的条款和卢森堡法律的管辖，包括关于股份公司的法律。根据卢森堡法律，我们的股东的权利和董事和官员的责任不同于适用于在美国注册的公司。有关我们的公开信息可能比美国发行者定期发布的信息少。此外，卢森堡关于卢森堡公司证券的法律可能不像美国现行法律那样广泛，卢森堡关于公司治理事项的法律和条例可能不如美国的国家公司法那样保护少数股东。因此，我们的股东在与我们的董事和高级官员或我们的主要股东所采取的行动有关时，可能比作为在美国注册的公司的股东更难以保护他们的利益。

我们的条款和卢森堡法律都没有规定在某些特殊的公司交易中持不同意见的股东的评估权，而根据美国某些州的法律，这些权利可能会为股东提供。由于这些差异，我们的股东可能比作为美国发行人的股东更难以保护他们的利益。

项目4.关于公司的资料

Ardagh集团的起源可追溯到1932年爱尔兰都柏林，当时爱尔兰玻璃瓶公司成立并在爱尔兰证券交易所上市。该公司在都柏林经营着一家玻璃工厂，主要为国内饮料和食品客户提供服务，直到1998年，由现任主席兼首席执行官兼大股东保罗·库尔森领导的约曼国际公司最初持有Ardagh公司的股份，并于当年晚些时候成为董事长。

自1999年以来，我们在巩固全球金属和玻璃包装行业方面发挥了重要作用，完成了23项收购，并大大扩大了我们的范围、规模和地理位置。为加强我们在选定部门的地位，对绿地项目的收购、撤资和投资包括以下交易：

证交会拥有一个网址：www.sec.gov，其中包含报告和信息陈述，以及与我们这样的注册人有关的其他信息，这些信息以电子方式提交给了证券交易委员会。

公司经常在公司网站https://www.ardaghgroup.com/corporate/investors.上发布重要信息本网站及其所载或与之相关的信息不应被视为纳入本年度报告。

我们是一个领先的供应商创新，增值刚性包装解决方案.我们的产品包括金属饮料罐和玻璃容器，主要用于饮料和食品市场，其特点是稳定的，消费者驱动的需求。我们的最终用途包括啤酒、葡萄酒、烈酒、惩教署、能量饮料、果汁和调味水.我们的客户包括各种领先的消费品公司，这些公司看重我们的包装产品的特点、便利性和质量，以及它们通过设计、创新、功能、高级协会和品牌推广提供的最终用户吸引力。凭借我们巨大的投资基础、广泛的技术能力和制造技术，我们相信我们有能力继续满足全球客户的动态需求。我们主要通过战略收购和其他公司交易建立了我们的公司，并在饮料罐和玻璃容器的大而有吸引力的市场建立了领导地位。

我们为80多个国家的1，500多个客户提供服务，其中包括跨国公司、大型国家和地区公司以及众多当地企业。在欧洲、北美和巴西的目标地区，我们的客户包括各种各样的CPG，它们拥有世界上一些最知名的品牌。我们拥有稳定的客户基础和长期的关系，大约四分之三的销售是在

多年期合同，其余大部分由年度安排决定。我们的销售量有很大一部分是根据合同提供的，其中包括输入成本传递条款，这有助于我们提供大致一致的利润。

我们在12个国家经营着56个生产设施，雇用了大约16，300名员工。我们的工厂网络包括23个金属饮料罐生产设施和33个玻璃生产设施。我们的工厂一般设在服务客户的灌装地点。某些设施也可专门用于最终用途类别，提高产品的专门知识，并产生规模和生产效率的效益。大量资金投入到我们庞大的长期生产设施网络中，这些设施，加上我们熟练的劳动力和相关的制造技术，支持了我们的竞争地位。

我们致力于市场领先的创新和产品开发，并在美国和欧洲保持专注的创新、开发和工程中心，以支持这些努力。这些设施侧重于三个主要领域：(一)为我们的客户和最终用户提供更好的产品设计、差异化和用户友好性的创新；(二)降低投入成本以为我们的客户和我们节省成本的创新(降低成本和轻量化)；(三)满足不断变化的产品安全标准和条例的发展。

我们的可持续发展的重点是尽量减少我们的业务和产品对环境的影响，同时促进我们的员工有一个健康和安全的工作场所。

为了实现这一环境目标，我们寻求促进我们的产品的回收利用，改进我们的产品设计，并在我们的过程中不断改进。金属和玻璃都是无限可回收的，没有任何质量下降，区别于许多其他包装基板。随着消费者对可持续性和环境的认识提高，预计这将继续增强其吸引力。

在我们经营的地区，铝饮料罐的回收率相对较高，估计在美国为55%，在欧洲为76%，在巴西为98%。再循环铝的使用使能源消耗减少了90%以上，与从其原始来源生产铝罐相比减少了90%以上。在玻璃包装方面，我们的目标是在我们的生产过程中最大限度地利用回收玻璃，从而减少能源消耗和排放。

在欧洲，玻璃包装的回收率为76%，而在我们的一些熔炉中使用的回收率高达90%。在美国，玻璃包装的回收率明显低于34%。我们致力于在我们经营的地区，包括与工业协会合作，提高循环再造率。欧洲玻璃联合会Feve的目标是到2030年将欧盟的玻璃回收率提高到90%。此外，我们在欧洲有投资和伙伴关系，以增加我们的裁缝供应，并正在寻求增加在美国的供应。

我们的目标是通过降低(金属饮料罐)和轻量级(玻璃容器)，不断减少我们产品生产中的材料和资源使用。此外，我们还在整个业务范围内设立了专家小组，促进最佳实践共享，以推动持续改进。

我们制定了减少能源消耗、排放、用水、废物和其他指标的目标，并在我们的可持续性报告(见www.ardaghgroup.com)中报告了实现这些指标的进展情况。我们还向CDP(正式的碳披露项目)提交数据，并在气候变化方面获得A，在供应商关系方面获得A，在水管理类别中获得B。

我们寻求在整个企业中建立一种安全意识的文化，并通过持续的培训和教育尽量减少事故和伤害。

我们设立了一个董事会可持续性委员会，以指导我们在这一领域的举措，并于2019年任命了一名首席可持续性干事。

我们的全球领先地位是通过收购建立起来的，在过去21年里完成了23项成功的收购。2016年，我们完成了对饮料罐的收购，包括在欧洲、北美和巴西的22家饮料罐生产工厂，我们相信这是全球第三大饮料罐业务。

除了有机和收购性增长举措外，我们还通过对新产能的战略投资扩大了我们的足迹，以支持我们的客户增长，包括最近在巴西马瑙斯的一个新的饮料罐头厂，该工厂于2018年完工。这些举措，以及多年来在现有和邻近最终用途类别中的其他收购和投资，增加了我们的规模和多样化，并提供了与现有和新客户一起扩大业务的机会。

截至2019年12月31日的年度，我们持续经营的损失为2.84亿美元。2019年12月31日终了年度经调整的EBITDA和业务活动现金净额分别为11.73亿美元和6.98亿美元。

下图显示了2019年12月31日终了年度按目的地分列的收入细目：

我们的产业

全球包装行业是一个大的、消费驱动的行业，具有稳定的增长特征.我们经营金属饮料罐和玻璃容器行业，我们的目标地区是欧洲，北美和巴西。金属饮料罐和玻璃容器对品牌所有者很有吸引力，因为它们的强度和刚性使它们能够以高速和易于运输的速度填充，而它们的货架稳定性意味着不需要冷藏，从而在供应链中进一步节省能源。通过创新设计、造型和印刷，定制和区分金属饮料罐和玻璃容器中提供的产品的能力也吸引了我们的客户。金属和玻璃容器市场的特点是逐步降低计量(金属罐)和轻称(玻璃容器)，从而节省了投入成本和物流，同时提高了消费者体验。在制造过程中，原材料和能源消耗的减少也增加了对最终用户的吸引力，他们越来越注重可持续性。

我们的竞争优势

我们的商业策略

我们的主要目标仍然是通过实现调整后的EBITDA和现金生成的增长来增加股东价值。我们的目标是通过有机增长我们的业务来实现这一目标，但我们也将继续评估其他收购和战略机会，以提高股东价值。我们通过下列战略实现这些目标：

我们的部门

今天，我们在两个部门管理我们的业务，金属饮料包装和玻璃包装。以下图表显示了截至2019年12月31日的年度收入和调整后的EBITDA的细目：

我们分为四个运作和报告部门，欧洲和美洲的金属饮料包装，欧洲和北美的玻璃包装。集团在处置其食品和特殊金属包装业务后，改变了其运营和报告部门的组成，该业务于2019年10月31日完成。调整后的EBITDA是用于管理和评估可报告部分的绩效的绩效度量。

金属饮料包装

我们是世界上最主要的金属饮料包装供应商之一。继饮料罐收购后，我们相信我们在欧洲、美国和巴西的饮料罐头行业拥有#2或#3的市场地位。

金属饮料包装销售约占我们2019年持续经营总收入的51%。金属饮料包装的收入和调整后的EBITDA分别为33.72亿美元和5.03亿美元。关于季节性对金属饮料包装部门的影响的讨论，见“项目5.-经营和财务回顾与展望”。

全球包装行业是一个大的、消费驱动的行业，具有稳定的增长特征.在价值1050亿美元的全球金属包装行业中，金属罐头包装市场由饮料罐(45%)、食品罐(30%)、气雾剂罐(10%)和其他罐(15%)组成。史密瑟斯·皮拉是一家领先的独立市场研究公司，在包装、纸张和印刷行业拥有广泛的专业经验。我们在消费金属包装行业的饮料罐区竞争。我们估计，饮料罐行业约为250亿美元，全球每年生产3，000亿多个饮料罐，其中近90%为铝罐，其余为钢罐。由于消费金属饮料包装行业主要为食品、饮料和其他基本需求提供包装，因此被认为是一个相对稳定的市场部门，对经济周期的敏感性不如许多其他行业。

资料来源：史密瑟斯·皮拉-2023年金属罐的未来(2018年5月)。

制造和生产

截至2019年12月31日，我们在9个国家经营了23家生产工厂，拥有大约4，600名员工。我们的工厂目前分布在7个欧洲国家，以及巴西和美国。

下表汇总了截至2019年12月31日的金属饮料包装主要生产设施。

(1)奥地利、法国、荷兰、波兰和西班牙各有一个设施。

行业概况

我们经营的饮料可以细分消费金属包装行业。

饮料罐头行业在欧洲、北美和巴西都有增长。特种饮料罐单位容量的增长已超过标准饮料罐的增长，从而增加了特种饮料罐的渗透率，这一趋势预计将继续下去。

我们相信零售消费者的购买决定受到包装的显著影响。消费品制造商和营销者越来越多地使用包装将他们的产品定位在市场上，并将其与替代产品区分开来。消费者对可持续性问题的日益认识，以及这一领域可能发生的监管或立法变化，预计也将影响消费产品制造商今后的包装决定。开发和生产具有附加增值功能的优质、差异化包装产品，需要更高水平的设计能力、制造和工艺知识以及质量控制，而不是更标准化的产品。

客户

我们在欧洲、美国和巴西经营生产设施，并向这些地区的国内和国际客户销售金属饮料罐。我们在我们所服务的每一个市场上都提供领先的制造商，包括AB英博、布里维克、可口可乐、帝亚吉欧、喜力、怪兽饮料、百事可乐和Grupo Petrópolis等。

前十名的金属饮料包装客户约占2019年金属饮料包装收入的65%。总体而言，金属饮料包装的收入是支持多年供应协议，通常从三到五年的持续时间。这些合同一般规定了金属价格波动的传递，在大多数情况下，大多数是可变的成本变动，而其他合同则有收费安排，由客户自行安排金属的采购。此外，在多年的合作关系中，双方可以共同努力简化产品、服务和供应流程，从而大幅降低成本，改善产品和服务，为双方带来好处。在可能的情况下，我们寻求与我们的客户签订多年的供应协议.在其他情况下，销售是根据商业供应协议进行的，通常为期一年，价格根据预期采购量确定。

竞争者

我们在金属饮料包装方面的主要竞争对手包括鲍尔公司、皇冠控股公司和罐头包装公司。

原料和供应商

金属饮料包装的主要原料是铝、钢、涂料和衬里化合物。在2019年，我们95%以上的金属原材料与铝有关。我们的主要铝供应商包括Constellium，Hydro，Novelis和Tri-Arrow.

我们不断寻求将原材料价格降到最低，并以多种方式减少价格波动的风险，其中包括：

铝通常是根据三年合同购买的，价格是预先确定的.尽管针对新的最终用途(包括汽车和航空航天)的铝生产水平有所提高，但我们相信，各种生产商将继续提供足够数量的相关级别的包装铝，而且我们不会过分依赖任何单一供应商。我们对铝的一些要求受到与客户的收费安排的制约，根据这些安排，铝采购的风险和责任由客户管理。

分布

我们使用各种货运和运输承包商向客户现场或仓储设施运送货物。在某些情况下，客户作出自己的交货安排，因此可以从我们的前工程基础上购买。仓储设施主要位于我们的生产设施；然而，在一些地区，我们使用在战略第三方地点的外租仓库网络，靠近主要客户的灌装业务。

创新、研究与发展

大多数金属饮料包装的创新、开发和工程活动主要集中在我们位于伊利诺伊州埃尔克格罗夫的区域技术中心和我们在德国波恩的研发设施。这些中心的重点是查明和服务客户的现有和潜在需求，包括降低成本，特别是减少金属含量，创新新产品，满足新的和预期的立法要求，以及向我们的产品设施提供技术、工程和支助服务。

金属饮料包装公司目前拥有和维护多个专利家族，在多个司法管辖区提出申请，涵盖一系列不同的产品。

玻璃包装

我们生产各种最终用途的专用和非专有玻璃容器，主要是饮料和食品。我们的专有产品是根据客户的具体规格定制的，在他们的品牌战略中扮演着重要的角色。我们的非专利产品提供一致的性能和产品差异化通过增值装饰，包括浮雕，涂层，印刷和压敏标签.我们的产品供应和对运营卓越的持续关注使我们能够满足并超越我们客户的要求，并在玻璃包装领域不断创造出与该行业其他大型竞争对手相当的利润率。

玻璃包装收入占我们2019年持续经营总收入的49%。关于季节性对玻璃包装部门的影响的讨论，见“项目5.-经营和财务审查前景”。

我们相信，按市场份额计算，我们是北欧玻璃包装的第一供应商；按市场份额计算，我们是欧洲第三大玻璃包装供应商；按市场份额计算，我们也是美国市场的第二供应商。

产品和服务

除制造专有和非专有玻璃容器外，玻璃包装还包括我们的玻璃工程业务--赫耶国际公司，为现有的玻璃包装机械设计和供应玻璃包装机械和备件。我们还向我们设备的第三方用户和我们的技术许可持有者提供技术援助.2019年财政年度，这些活动约占玻璃包装收入的2%。

制造和生产

截至2019年12月31日，我们经营了33座玻璃工厂，拥有68座玻璃熔炉，拥有约11，700名员工。我们在丹麦，德国，意大利，荷兰，波兰，瑞典，英国和美国都有玻璃制造工厂。我们相信，我们的设施保养良好，一般都有足够的能力，以应付目前和预期的需求。我们拥有所有的制造设施，其中一些设施须接受融资租赁或类似的财务安排。我们的某些仓储设施是从第三方租赁的。

下表汇总了截至2019年12月31日玻璃包装的主要生产设施。

(1)丹麦、意大利和瑞典。

行业概况

玻璃包装广泛应用于饮料和食品市场的最终用途类别，以及药品、化妆品和个人护理等应用领域。我们主要经营饮料和食品。

最终用途类别并受益于高档玻璃包装对烈酒、工艺啤酒、葡萄酒等品牌所有者的吸引力，作为更高层次的设计和差异化支持最终用户的品牌感知和忠诚。

我们相信零售消费者的购买决定受到包装的显著影响。消费品制造商和营销者越来越多地将包装作为一种手段，将他们的产品放在市场上，并在零售商的货架上加以区分。与更标准化的产品相比，开发和生产优质的、专业化的、具有增值功能的包装产品需要更高水平的设计能力、制造和工艺知识以及质量控制。多年来，玻璃包装工业在轻量化技术和能源效率方面继续取得进步，提供了供应链效益，并减少了制造过程中原材料和能源的使用，从而增加了对日益注重可持续性的最终用户的吸引力。

客户

在某些最终用途类别，如啤酒、葡萄酒、烈酒和不含酒精饮料，收入相对集中在与我们有着牢固、长期关系的关键客户之间，这反映了最近在这些最终用途类别中的整合。我们在玻璃包装方面的十大客户占2019年玻璃总收入的41%。我们的一些最大和最长的客户包括AB英博、Bacardi、嘉士伯、可口可乐、星座品牌、帝亚吉欧、喜力、J.M.史姆克、卡夫海因茨公司、百事公司、保乐力加、萨泽拉克和树屋食品。

玻璃包装收入是根据多年供应安排进行的，其中大部分允许我们收回部分或全部成本基础上的投入成本膨胀。我们剩余的收入取决于较短的安排，主要是每年一次，这些安排为我们与客户建立长期合作伙伴关系提供了基础，而且我们预计这一安排将继续提供。这些客户安排通常每年重新谈判一次(就价格和预期数量而言)，而且通常我们能够收回影响我们成本基础的大部分投入成本通货膨胀，这表现在我们过去创造的普遍一致的利润率，尽管某些投入成本，如能源、货运和物流成本偶尔出现波动。

竞争者

我们在玻璃包装方面的主要竞争对手包括北美的Anchor Glass和Owens-伊利诺伊州，以及欧洲的Owens-伊利诺伊州、Verallia和Vidrala。

能源、原材料和供应商

我们用天然气、电、油和氧气来为我们的炉子加油。我们开发了大量的备用系统，在一次能源中断的情况下保护我们的运作。我们在欧洲和美国都有多家能源供应商，合同定价安排通常与相关的市场指数挂钩。我们寻求通过合同客户传递协议、固定价格采购合同、指数跟踪采购合同和套期保值来降低能源价格波动的内在风险。

我们制定了积极的对冲策略。在欧洲，我们通常会进行小规模的对冲，我们的政策是在明年年初之前对冲大约70%的能源需求。在北美，客户合同几乎完全是多年的，并为能源成本的转移提供了条件。因此，在北美，我们的能源采购战略反映了我们的客户合同。

在我们的玻璃制造业务中使用的主要原料是碎砂、沙子、苏打灰和石灰石。我们有几个国家的切块供应商和一些全球和地区的苏打灰供应商。我们力求在我们的生产过程中优化回收玻璃的使用，因为这样可以使其他原材料在较低的温度下熔化，从而降低我们的能源成本和碳排放，并延长炉龄。

分布

我们使用各种货运和运输承包商向客户现场或仓储设施运送货物。在某些情况下，客户作出自己的交货安排，因此可以从我们的前工程基础上购买。仓储设施主要位于我们的生产设施；然而，在一些地区，我们使用在战略第三方地点的外租仓库网络，靠近主要客户的灌装业务。

知识产权与创新、发展与工程

Heye国际公司拥有一系列广泛的专利，包括玻璃包装制造设备的设计。根据其作为全球领先的工程解决方案供应商的40多年的历史，它还拥有生产玻璃包装所涉及的技术和工艺方面的大量专有知识。它已经签订了许多协议，向其收取年费的玻璃包装制造商提供技术援助和技术支持。

我们支持创新、开发和设计努力，特别是在Heye国际，我们认为这对我们有效竞争的能力很重要。我们是玻璃研究协会和其他组织的成员，这些组织致力于改进生产工艺以及产品的质量和设计，同时继续履行我们的环境责任。此外，我们在欧洲和美国拥有三家玻璃工程设施，我们经营着欧洲玻璃包装行业中最大的室内装饰设施之一。

合资企业

我们持有Trivium包装公司约42%的股份。Trivium是创新的、增值的、可无限回收的金属包装解决方案的领先供应商，其收入约为27亿美元。其产品主要包括金属包装形式的罐和气溶胶容器，服务范围广泛的最终用途类别，包括食品，海鲜，宠物食品和营养，以及美容和个人护理。Trivium的客户群分布在70多个国家和地区的1300多个客户，其中包括跨国公司、大型国家和地区公司以及小型本地企业。在其欧洲、北美和南美洲的目标地区，其客户包括各种各样的消费品公司，这些公司拥有世界上一些最知名的品牌。Trivium拥有56个工厂，分布在21个国家，拥有大约7，800名员工。

关于Trivium公司的组成，Ardagh公司与安大略省教师控制的实体Element Holdings II L.P.和Trivium公司(“Trivium股东协议”)签订了股东协议，其中载有关于Trivium公司治理的规定，包括(1)组成一个9人监事会(包括由合伙人指定或提名最多5名成员，最多4名成员由Ardagh指定或提名)和(2)成立管理委员会。Trivium股东协议保留某些需要持有至少占Trivium当时流通股70%的股份的股东批准的事项，包括年度预算和五年业务计划、重大收购或处置、合并、分拆或合并、发行或回购其股份、负债超过一定数额、发生未编入预算的资本支出(超过一定限度)、相关方交易、分配或股息、采取管理激励计划、或改变会计政策、通过审定财务报表或任命或终止高级管理团队成员。

Trivium股东协议载有一项不竞争协议，规定合资伙伴或其子公司以及Ardagh或其子公司均不得直接或间接从事金属食品或特种罐(包括气雾剂罐)的开发、制造、销售或销售，在每种情况下均为Trivium公司在“Trivium股东协议”签署之日所开发、制造、销售或销售的，但有某些有限的例外；条件是允许Ardagh为饮料市场开发、制造、销售或销售容器，包括铝瓶。

“Trivium股东协议”载有习惯上的非邀约契约，限制合资伙伴和Ardagh招揽或雇用被另一方或其附属公司雇用的个人。Trivium股东协议还包含限制Trivium首次公开发行(IPO)前Trivium股份的转让的条款，包括按照习惯条款授予非转让股东的“标签”权利。此外，Trivium股东协议授予合资伙伴和Ardagh关于其Trivium股份的某些附加权利，包括在Ardagh或合资伙伴发生控制权变化时的先发制人权、登记权、某些流动资金权和购买权。

环境、健康和安全及产品安全条例

我们的业务和财产受广泛的法律、条例和条例以及有关我们所经营的每个管辖区的环境、健康和安全以及产品安全的其他法律要求的管制。我们相信，我们的生产设施在所有物质方面都符合这些法律法规。

我们面临的主要环境问题包括：气体和粒子排放对空气质量的影响，包括温室气体的排放、我们生产过程中使用的水的处置、废物的产生和处置、有害和非危险材料的接收、使用和储存，以及我们的行动可能造成的土地、地表水和地下水的污染和随后的补救。

我们在欧盟的大量业务除其他要求外，还须符合简易爆炸装置的要求，即要求工业装置的经营者，包括玻璃制造和制造装置的经营者，考虑到装置的整个环境性能，并取得和维持符合许可证的规定，该许可证规定排放限值是以现有最佳技术为基础的。

我们的欧盟玻璃生产设施也受到欧盟排放交易计划的管制，该计划目前处于第三阶段，有效期至2020年12月31日。根据这一制度，欧盟委员会为该计划所涵盖的所有设施设定温室气体排放上限，然后由欧盟成员国实施。排放低于温室气体排放上限的装置可在公开市场出售排放限额，超过排放上限的装置须购买排放限额，如在每个交易年度结束时不能交出所规定的限额，则会受到惩罚。加州颁布了一项类似的温室气体减排计划，该计划在限制和交易的基础上起作用，适用于我们在该州的制造业务，要求我们购买温室气体排放的抵消。我们有业务的其他州，如华盛顿，预计也会实施类似的计划。此外，环境保护局还开始根据“清洁空气法”管制某些温室气体排放。

此外，欧盟关于预防和补救环境损害的环境责任指示旨在使那些对环境造成损害(特别是对受欧盟法律保护的生境和物种造成损害、水资源受到损害和对人类健康构成威胁的土地污染)的人对其补救负有财政责任。它要求工业场所的经营者(包括持有简易爆炸装置管理许可证的经营者)采取预防措施，避免环境损害，在发生或可能发生这种损害时通知监管机构，并补救污染。

我们的业务还受到与环境保护有关的严格和复杂的美国联邦、州和地方法律法规的约束，包括向环境、健康和安全以及产品安全排放材料，包括但不限于：“美国联邦清洁空气法”、“1972年美国联邦水污染控制法”、“美国联邦资源保护和回收法”和1980年“全面环境应对、赔偿和责任法”(“CERCLA”)。除其他外，这些法律和条例除其他外，可要求获得许可证进行工业经营；(2)限制可释放到环境中的各种物质的种类、数量和浓度；(3)导致暂停或撤销必要的许可证、许可证和授权；(4)要求安装额外的污染控制措施；(5)需要采取补救措施，以减轻来自环境的污染。

以前和目前的行动，包括相关的自然资源损害。具体来说，美国的某些环境法，如CERCLA或SuperFund，以及类似的州法律，规定了调查和补救排放或处置受管制物质进入环境，包括土壤和地下水，以及对自然资源造成损害的共同和若干责任。

在北美，饮料罐和瓶子的销售受到政府对包装的管制，包括押金退货法的影响。截至2019年1月1日，美国有10个州实施了集装箱存款法，根据集装箱或产品的大小，要求消费者存款5至15美分(美元)。在加拿大，有10个省和3个地区。存款法涵盖所有省和地区的某种形式的饮料容器，但努纳武特地区除外，努纳武特地区没有存款计划。存款的范围是5到40美分(加元)，这取决于容器的大小和饮料的种类。

欧洲更广泛地推出包装押金返还制度(DRS)可能导致收集和回收玻璃容器和饮料罐的成本增加，因此有可能对零售商的包装材料组合产生影响。

许多饮料和容器，特别是新产品创新和独特的酒精饮料产品，在美国和加拿大的存款法律中没有得到明确的定义。美国和加拿大的一些存款法律明确规定某些饮料或容器不受存款法的适用。在许多州，某些常见的饮料类别在存款法文本中根本找不到。地方机构就存款法的适用作出最后决定。

我们还致力于确保在整个组织内建立、实施和维持安全的操作做法。此外，我们还在整个公司建立了积极的健康和安全计划。见“关键信息-风险因素-与我们的业务有关的风险-我们受到各种环境和其他法律要求的制约，今后可能会受到这种可能给我们带来重大费用的新要求的制约”。

下表提供了2019年12月31日我们主要经营子公司的相关信息，所有这些子公司都是全资拥有的。

见“项目4.-公司信息-B.业务概述-金属饮料包装-制造和生产”和第4项-公司信息-B.业务概述-玻璃包装-制造和生产“

项目4A未解决的工作人员评论

不适用

项目5.业务和财务审查及前景

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下列讨论应与本年度报告其他部分所载的Ardagh集团S.A.截至2019年12月31日的三年期间经审计的合并财务报表(包括相关附注)一并阅读，并对其进行全面限定。以下讨论也应与“选定的财务信息”一并阅读。如本节所用，“集团”是指Ardagh集团S.A.及其子公司。

本年度报告中使用的一些措施并不是根据“国际财务报告准则”衡量财务执行情况的指标，不应被视为作为衡量流动性的一种衡量营业活动的现金流量的替代办法，或作为本年度营业利润/(亏损)或利润/(亏损)的替代办法，作为我们经营业绩的指标或根据“国际财务报告准则”得出的任何其他业绩衡量标准。

业务驱动程序

影响我们的金属饮料包装和玻璃包装业务结果的主要因素是：(1)全球经济趋势和我们产品的最终消费者需求；(2)我们业务所用能源和原材料的价格，主要是铝、钢、碎料、沙子、苏打水和涂料，以及我们通过多年合同下的合同机制或在短期合同情况下通过重新谈判将这些和其他费用增加给我们的客户的能力；(3)投资于降低经营成本；(4)收购；(5)各种货币风险敞口引起的外汇汇率波动和货币转换风险，主要涉及欧元、美元、英镑、瑞典克朗、波兰兹罗提、丹麦克朗和巴西雷亚尔。

此外，某些其他因素影响金属饮料包装和玻璃包装的收入和营业利润/(亏损)。

金属饮料包装

金属饮料包装从供应金属罐包装到饮料最终用途类别的收入。收入主要取决于销售量和销售价格。

销售量受到许多因素的影响，包括驱动客户需求的因素、季节性和我们的金属饮料包装工厂的容量。我们对金属饮料罐的需求可能受到以下因素的影响：饮料的消费趋势、包装行业的趋势，包括营销决策、环境法规的影响以及消费者情绪的转变，以提高对可持续性问题的认识。在温暖的天气中，对我们的饮料产品的需求是最强的，因此需求通常在夏季和12月假期之前达到高峰。因此，我们通常在第一和第四季度建立库存，以应付我们饮料业务的季节性需求。

金属饮料包装的调整EBITDA是基于销售我们的金属饮料罐的收入，并受到一些因素的影响，主要是销售成本。金属饮料包装销售成本的要素包括：(一)可变成本，如电力、原材料(包括铝成本)、包装材料、装饰和货运及其他分销成本，以及(二)固定成本，如劳动力和其他与工厂有关的成本，包括折旧、维护和销售、营销和行政费用。金属饮料包装的可变成本通常约占我们金属饮料包装业务销售总成本的75%和25%左右。

玻璃包装

玻璃包装产生的收入主要来自销售玻璃容器。玻璃包装的收入主要取决于销售量和销售价格。玻璃包装包括我们的玻璃工程业务，赫耶国际。

销售量受到许多因素的影响，包括影响客户需求、季节性和玻璃包装工厂容量的因素。对玻璃容器的需求可能受到下列因素的影响：饮料消费趋势、水果和蔬菜收成、包装行业趋势，包括营销决策、环境法规的影响以及消费者情绪的变化，包括对可持续性问题的更多认识。

例如，在美国，进口啤酒的消费增长导致对国产批量啤酒品牌的需求减少，导致这一最终用途类别对玻璃包装的需求减少。近年来，美国进口的空玻璃容器也有所增加。作为回应，集团将其北美玻璃包装部门的生产能力削减了10%以上，其中包括2018年永久关闭其马萨诸塞州米尔福德工厂和2019年永久关闭伊利诺伊州林肯工厂。此外，在2019年，我们向华盛顿特区的国际贸易委员会(International Trade Commission)和商务部(Department Of Commerce)提出了针对中国玻璃集装箱进口产品的反倾销和反补贴申请。2019年末，国贸中心初步发现，这类进口产品对国内生产商造成物质损害的迹象是合理的。今年2月，商务部发布了一份关于反补贴税率的初步肯定决定，税率从22.60%到315.73%不等。商务部将于4月份发布反倾销税率的初步决定。

该集团正在寻求增长机会，在更强大的终端市场，包括食品，葡萄酒和烈酒，并已转变生产能力，从大众啤酒行业，以服务于这些替代终端市场。还对先进的检查设备和自动化进行了投资，并将继续进行投资，以提高质量和生产力。

饮料销售在我们的玻璃包装业务是季节性的，在夏季和温暖的天气期间的需求最强，以及在12月的假期之前的一段时间。因此，玻璃包装的装运量玻璃容器通常是较低的第一季度。玻璃包装在第一季度建立库存，以预期这些季节性的需求。此外，玻璃包装一般安排关闭其工厂的炉重建和修理机械在第一季度。这些战略性关闭和季节性销售模式对今年第一季度玻璃包装公司玻璃制造业务的盈利能力产生了不利影响。工厂停工也可能影响不同时期的结果的可比性。玻璃包装的营运资金需求通常在今年第一季度末最大。

玻璃包装的调整EBITDA是基于销售玻璃容器和玻璃工程产品和服务的收入，并受到一些因素的影响，主要是销售成本。玻璃包装公司玻璃容器制造业务的销售成本要素包括：(一)可变成本，如天然气和电力、原材料(包括裁剪成本)、包装材料、装饰和货运及其他分销成本，以及(二)固定成本，如劳动力和其他与工厂有关的费用，包括折旧、维修和销售、营销和行政费用。玻璃包装的可变成本通常约占我们玻璃容器制造业务销售总成本的40%和60%左右。

最近的收购和撤资

食品和特种金属包装的剥离

2019年10月31日，集团完成了其食品和特种金属包装业务的合并，作为欧洲金属包装和金属包装美洲分部的一部分，与Exal的业务合作，组建了金属包装领域的全球领先企业Trivium。由于交易的完成，食品和特产

金属包装业务已报告为停止经营。作为考虑，Ardagh获得了Trivium约42%的股份和26亿美元的现金收益。参见，“第4项.关于公司的资料-公司的历史和发展。”

饮料可以获得

2016年6月30日，集团结束了对饮料罐的收购，总价值30亿美元。

关键会计政策

我们根据国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”编制我们的财务报表。重要会计政策摘要载于截至2019年12月31日的三年审计综合财务报表附注2。在应用会计原则时，我们作出假设、估计和判断，这些假设、估计和判断往往是主观的，可能会受到环境变化或分析中变化的影响。这些假设、估计和判断中的实质性变化有可能在很大程度上改变我们的操作结果。下一财政年度内有重大风险导致资产和负债账面数重大调整的估计和假设将在下文讨论。

企业合并与商誉

所有业务组合都采用采购会计方法进行核算。这包括衡量企业合并的成本，并在收购之日将企业合并的成本分配给所获得的资产和承担的负债。在企业合并中获得的可识别资产和承担的负债最初是按收购日的公允价值计量的。

确定资产和负债的公允价值在很大程度上取决于管理层的判断。购买价格的分配影响到集团的结果，因为有限活的无形资产被摊销，而无限期的无形资产，包括商誉，没有摊销，可能导致根据对无限期和有限寿命无形资产的分配而产生不同的摊销费用。

一项收购的成本是以转让的代价的总和来衡量的，该代价是在收购日期公允价值时衡量的，以及被收购人中任何非控制权益的数额。对于每个企业组合，集团选择是以公允价值衡量被收购人的非控制权利益，还是按被收购人可识别净资产的比例来衡量。与采购有关的费用作为已发生的费用列支，并包括在销售、一般和行政费用中。

当集团收购一家企业时，它根据收购之日的合同条件、经济情况和有关条件，评估为适当分类和指定而假定的金融资产和负债。

任何由收购人转让的或有代价，将在购置日按公允价值确认。

购得之日，商誉系指收购成本超过被收购子公司可识别净资产公允价值的部分。

商誉按成本减去任何累计减值损失。商誉分配给那些期望从商誉产生的商业组合中受益的CGU组，其目的是评估减值。商誉每年进行减值测试。

如果商誉已分配给CGU并处置了该单位内的部分业务，则在确定处置损益时，与已处置操作相关的商誉包括在业务的账面金额中。在这种情况下处置的商誉是根据已处置业务的相对价值和留存的现金产生单元的部分来衡量的。

商誉减值

通过业务组合获得的GoodWill已分配给CGU组，以便根据业务组合被同化的区段进行减值测试。这些集团是为内部管理目的监测相关商誉的最低级别。截至报告日，金属饮料包装欧洲、金属饮料包装美洲、玻璃包装欧洲和北美玻璃包装集团是分配和监测商誉的CGU组。

本集团在商誉减值测试中使用了在用价值(“VIU”)模型，因为这反映了集团持有和经营资产的意图。但是，如果存在CGU的减值指标，则集团使用VIU模型和公允价值减去销售成本(FVLCTS)模型来确定较高的可收回金额。

VIU模型使用了董事会批准的2020年预算和2021年至2022年的两年预测。然后将预算和预测结果再延长两年，并作出某些假设，包括长期折旧等于资本支出，任何投入成本的增加都将按照历史惯例和合同条款转嫁给客户。

终端价值假设长期增长的基础上，包括长期通货膨胀，以及工业和市场的具体因素。终端价值是根据第5年的永久现金流动资本化估算的。管理层对适用于所有CGU组的终端值的增长率范围为1.0%-1.5%(2018年：1.5%)。

VIU模型所考虑的现金流量包括与资产在剩余使用寿命内的持续使用有关的现金流入和流出、预期收益、所需维持资本支出、折旧、摊销、已付税款、周转资本和租赁本金偿还。

适用于VIU模型中现金流动的贴现率是根据资本资产定价模型所确定的资本加权平均成本估算的，涉及所考虑的现金流动风险(国家、市场和资产的具体风险)。

{BR}模拟现金流考虑到了集团既定的收益、现金流量产生和我们经营市场的性质，在这些市场中，产品过时率很低。模拟未来现金流量估计所采用的主要假设是主观的，包括预计调整的EBITDA、贴现率和增长率、所需的重置资本支出、客户保留率和通过输入成本通货膨胀保持利润率的能力。

使用的贴现率在5.1%-8.5%之间(2018年：6.7%-9.6%)。这些税率是税前的.这些假设已被用于对每一组CGU的分析。管理层根据过去的业绩及其对市场发展的预期确定预算现金流。

对所有CGU进行了灵敏度分析，反映了终端增长率和贴现率假设的潜在变化。在所有情况下，计算的可恢复值都超过CGU的承载值。最终价值增长率和贴现率的变化分别为减少和增加50个基点，对VIU模型的关键假设而言，这是一个合理的可能变化。此外，一个合理的

对业务现金流量的可能改变不会减少可收回数额低于CGU的账面价值。

所得税

在许多司法管辖区，我们都要缴纳所得税。在确定所得税的世界范围内，需要作出重要的判断。在许多交易和计算中，在正常的业务过程中，最终的税收决定是不确定的。专家组根据是否应交纳额外税款的估计数，确认因预期的税务审计问题而产生的负债。如果这些事项的最终税收结果与最初记录的数额不同，这种差异将影响作出这种决定的时期内的所得税和递延税规定。

确定利益义务的计量

我们遵循“国际会计准则第19号”的指导，确定我们对现任和过去雇员的规定福利养恤金义务、其他长期雇员福利和其他服务终了雇员福利的现值，这些福利在长期内受到类似价值波动的影响。我们在专业人员网络的协助下，对这些负债进行估值，目的是确保估值所依据的关键假设的质量保持一致。

在编制财务报表时使用的主要养恤金假设考虑到了我们经营的国家的不同经济情况以及各自计划的不同特点，包括负债期限。

用于估计确定的福利义务的主要假设的范围是：

关于未来死亡率经验的假设是根据已公布的统计数字和经验，根据精算咨询意见确定的。

这些假设意味着65岁退休的养恤金领取者的平均预期寿命如下。具有最重要的确定福利计划的国家的死亡率假设列示如下：

如果贴现率比管理估计数降低50个基点，养恤金债务的账面数额估计将增加1.86亿美元(2018年：1.93亿美元)。如果贴现率提高50个基点，养恤金债务的账面金额估计将减少1.66亿美元(2018年：1.73亿美元)。

如果通货膨胀率比管理估计数降低50个基点，养恤金债务的账面数额估计将减少5 600万美元(2018年：8 500万美元)。如果通货膨胀率增加50个基点，养恤金债务的账面数额估计将增加6 300万美元(2018年：9 400万美元)。

如果薪金增长率比管理估计数减少50个基点，养恤金债务的账面数额估计将减少6 100万美元(2018年：9 000万美元)。如果薪金增长率增加50个基点，养恤金债务的账面数额估计将增加6 900万美元(2018年：9 900万美元)。

延长预期寿命一年的影响将导致本集团2019年12月31日的负债增加6 800万美元(2018年：6 600万美元)，保持所有其他假设不变。

为不动产、厂场和设备及无形资产的折旧和摊销创造生命

长期资产主要由不动产、厂房和设备、客户无形资产和技术无形资产组成，占总资产的很大一部分。年度折旧和摊销费用主要取决于每类资产的估计寿命，在某些情况下还取决于公允价值和剩余价值的估计数。董事会定期审查这些资产的寿命，并视需要改变它们，以便根据技术变化、预期的经济利用和有关资产的物质状况，反映目前对剩余寿命的看法。资产寿命的变化可能对这一期间的折旧和摊销费用产生重大影响。从总体上量化资产寿命变化的影响是不切实际的，因为资产寿命是单独确定的，而且有相当多的资产使用寿命。使用寿命的细节包括在会计政策中。任何更改的影响将因资产的个别变化和受影响的资产类别而有很大差异。

对不动产、厂房和设备的减值测试是在CGU级别上进行的。不动产、厂房和设备的可收回金额是根据使用中价值较高或公允价值减去出售成本确定的。

例外项目

集团的合并损益表、现金流量和分段分析分别在特定项目之前确定结果。具体项目是管理层认为需要根据其规模、性质或发生率予以披露以提供更多信息的项目。这些项目包括：重大的重组、冗余和与永久能力调整或足迹重组有关的其他费用、直接归属的购置费用和购置整合费用、与交易有关的其他费用、处置或终止业务的损益、与工厂建设有关的启动费用、重大的新生产线投资或熔炉、重大诉讼费用以及非流动资产的结算和减值。在这方面，我们的定义中所包括的“重大”的确定采用了定性和定量的因素。专家组在评估特定项目时采用了判断，因为这些项目的规模和性质在专家组的综合损益表和相关附注中作为例外项目予以披露。管理层认为合并损益表中的柱状列报方式是适当的，因为它提供了有用的补充信息，并符合管理层衡量财务执行情况并提交审计委员会的方式。特殊的重组费用被归类为重组准备金，在资产负债表日未清的所有其他特殊费用都被归类为应付例外项目。

收入识别

当商品或服务的控制权转移给客户时，就会识别收入。对于某些合同，本集团为没有替代用途的客户生产产品，而且该集团对迄今已完成的生产拥有可强制执行的付款权。确定无替代用途的货物或合同

可强制执行的付款权涉及并依赖管理层的判断，随着集团履行对这些合同的合同履约义务，可能导致集团加速确认收入。

租赁资产

在租赁开始之日，集团将租赁负债确认为预期未来租赁付款的现值，但不包括根据基础资产的使用而变动的任何数额，以及一般相同数额的使用权资产加上任何可直接归属的费用。集团将租赁和非租赁组合在一起，并将它们作为一个单独的租赁部分进行核算。若干租赁协议包括续约和终止选择。专家组评估了产生经济激励以行使更新选择权或不行使终止选择权的所有事实和情况。更新选项(或终止选项后的期间)仅在租赁期限中包括，如果结论是租约合理地确定续签(或不终止)。如果实际行使(或未行使)选择权或集团有义务行使(或不行使)选择权，则重新评估租赁期限。只有在发生重大事件或情况发生重大变化时，才对合理确定性的评估进行修订，这影响到这一评估，而这属于专家组的控制范围。

最近的会计公告

{Br}新标准的影响、对现有标准的修正以及在2019年1月1日或以后的年度期间生效的现行标准和解释的影响已由董事会进行评估，除“审计的综合财务报表”附注2所列的标准外，自2019年1月1日起对现有标准的新标准或修正目前与该集团无关。董事会正在评估新标准对合并财务报表和披露的影响，这些标准尚未生效，而且尚未得到集团的早期采用。

2019年12月31日终了的年度与2018年12月31日终了的年度相比

收入

2019年12月31日终了年度的收入为66.6亿美元，比2018年12月31日终了年度的66.76亿美元减少了1600万美元。收入的减少主要反映了不利的外汇。

翻译效果为1.73亿美元，部分抵消了1.49亿美元的有利销量/混合效应以及销售价格中较高的投入成本转嫁给客户。

销售成本

截至2019年12月31日的年度销售成本下降了1.34亿美元(2%)，降至55.97亿美元，而截至2018年12月31日的年度销售额为57.31亿美元。销售成本减少的主要原因是有利的货币换算效果和较高的投入及其他业务成本，部分抵消了较低的例外销售成本，包括北美玻璃包装公司3700万美元的养恤金服务信贷。超常销售成本下降了1.06亿美元，反映了重组、产能调整和启动相关费用的降低.对例外项目变动的进一步分析载于“补充管理的讨论和分析”一节。

毛利

截至2019年12月31日的年度毛利增长1.18亿美元，至10.63亿美元，增幅为12%，而2018年12月31日终了年度的毛利润为9.45亿美元。截至2019年12月31日的年度毛利润百分比增长180个基点，至16%，而截至2018年12月31日的年度毛利润百分比为14.2%。扣除特殊销售成本后，截至2019年12月31日的年度毛利百分比上升20个基点，至16.0%，而截至2018年12月31日的年度毛利润百分比为15.8%。

销售、一般和行政费用

截至2019年12月31日的年度销售、总务和行政支出增加了4500万美元(14%)，达到3.62亿美元，而2018年12月31日终了的年度为3.17亿美元。增加的主要原因是异常交易相关费用增加。除特殊项目外，销售、一般和行政费用增加了1 100万美元，即4%，主要原因是业务费用增加。对例外项目变动的进一步分析载于“补充管理的讨论和分析”一节。

无形摊销和减值

2019年12月31日终了年度的无形摊销和减值减少了1.9亿美元，降至2.33亿美元，而2018年12月31日终了的年度为4.23亿美元。减少的主要原因是2018年北美玻璃包装公司的商誉减值费用为1.86亿美元。

营业利润

截至2019年12月31日的年度营业利润增长2.63亿美元，至4.68亿美元，较2018年12月31日终了年度的2.05亿美元增长128%。营业利润的增加主要反映了毛利的增加，以及上文概述的2018年商誉减值费用对商誉的影响，但销售、一般和行政费用增加部分抵消了这一影响。

净财务费用

截至2019年12月31日的年度净财务支出增加了1.8亿美元(38%)，达到6.59亿美元，而截至2018年12月31日的年度为4.79亿美元。2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的财务支出净额包括：

截至2019年12月31日的年度利息支出减少了3600万美元(8%)，降至4.07亿美元，而2018年12月31日终了的年度为4.43亿美元。这一下降主要是由于2019年再融资活动和债务赎回的有利影响。对集团再融资活动的进一步分析载于“补充管理讨论和分析”一节。2019年12月31日终了年度的衍生金融工具亏损900万美元，而2018年12月31日终了年度的收益为1000万美元，与集团的CCIRS有关。

截至2019年12月31日的年度外汇折算损失增加了1，900万美元，达到2，700万美元，而2018年12月31日终了年度的损失为800万美元。

2019年12月31日终了年度的特殊财务支出为2.03亿美元，主要涉及与2019年8月和2019年11月的债务赎回和再融资活动有关的2亿美元费用，主要包括提前赎回1.65亿美元票据应支付的保险费、加速摊销递延融资费用、赎回日期至赎回日期的利息费用以及与终止衍生金融工具有关的费用。2018年12月31日终了年度的特殊财务支出为2 200万美元，主要包括2018年7月赎回集团到期的4.4亿美元高级债券的相关费用1 000万美元，以及与终止相关4.4亿美元至欧元CCIRS有关的损失600万美元。

税后亏损在合资公司中的份额

该集团确认，在其已入股的合资企业中，税后亏损约为4 900万美元，涉及其在Trivium的大约42%的投资。

所得税收费

2019年12月31日终了年度的所得税征收额为4400万美元，而2018年12月31日终了年度的税额为1800万美元。所得税增加的主要原因是，对税收损失征收的税款增加了3 200万美元，而对这些损失不承认递延所得税(涉及爱尔兰因特殊财政开支而产生的税收损失，以及某些司法管辖区的利息费用结转)，此外，税前损失减少3 400万美元(按卢森堡公司税标准税率计算，税收影响为1 100万美元)，前几年增加了200万美元的税收，以及按卢森堡公司税标准税率征税的收入增加了200万美元。这些增加额因其他税收项目减少1 000万美元而部分抵消。

非可扣减项目的税收影响减少700万美元，重计递延税的税收抵免增加300万美元，需缴纳国家和其他地方所得税的收入减少100万美元。

2019年12月31日终了年度的实际所得税税率为18%，而2018年12月31日终了年度的实际所得税税率为7%。有效所得税税率是税前损益和当年的税额或抵免额的函数。影响有效税率的主要驱动因素是不承认递延所得税的税收损失。

持续操作的损失

由于上述项目，2019年12月31日终了年度的损失减少800万美元，减至2.84亿美元，而2018年12月31日终了年度的损失为2.92亿美元。

从停止经营中获利

截至2019年12月31日的年度停业利润为17.42亿美元，比2018年12月31日终了年度的1.98亿美元增加了15.44亿美元。增加的主要原因是在处理食品和特种金属包装业务方面确认的收益。

2018年12月31日终了的年度与2017年12月31日终了的年度相比

收入

2018年12月31日终了年度的收入增加了2.86亿美元(4%)，达到66.76亿美元，而截至2017年12月31日的年度收入为63.9亿美元。收入的增加主要反映了1.4亿美元的有利的外币换算效应、销售价格上的更高的投入成本和4000万美元的有利数量/混合效应。

销售成本

2018年12月31日终了年度的销售成本增加了3.44亿美元(6%)，达到57.31亿美元，而截至2017年12月31日的年度销售额为53.87亿美元。销售成本的增加主要是由于不利的货币换算效应、较高的投入和其他运营成本以及较高的销售例外成本。超常的销售成本增加了3000万美元，反映出更高的结构调整、容量调整和启动相关费用。进一步

对例外项目变动的分析载于“补充管理的讨论和分析”一节。

毛利

2018年12月31日终了年度的毛利减少了5800万美元，至9.45亿美元，比2017年12月31日终了年度的10.03亿美元减少了6%。截至2018年12月31日的年度毛利润百分比下降150个基点，至14.2%，而截至2017年12月31日的年度为15.7%。除特殊销售成本外，2018年12月31日终了年度的毛利润百分比下降110个基点，至15.8%，而2017年12月31日终了年度的毛利润百分比为16.9%，主要原因是经营成本较高，以及上述投入成本较高的客户受到稀释效应。

销售、一般和行政费用

2018年12月31日终了年度的销售、一般和行政开支减少了1 400万美元，至3.17亿美元，比2017年12月31日终了年度的3.31亿美元减少了4%。减少的主要原因是例外交易相关费用减少。除特殊项目外，销售、一般和行政费用增加了1 400万美元，即5%，主要是由于不利的外币折算效应。对例外项目变动的进一步分析载于“补充管理的讨论和分析”一节。

无形摊销和减值

2018年12月31日终了年度的无形摊销和减值增加了1.86亿美元，达到4.23亿美元，而2017年12月31日终了的年度为2.37亿美元。增加的主要原因是2018年北美玻璃包装公司的商誉减值费用为1.86亿美元。

营业利润

2018年12月31日终了年度的营业利润减少了2.3亿美元(53%)，至2.05亿美元，而截至2017年12月31日的年度为4.35亿美元。营业利润减少的主要原因是，2018年北美玻璃包装公司商誉减值，毛利减少，但由于上文所述销售、一般和行政费用减少而部分抵消。

净财务费用

2018年12月31日终了年度的净财务支出减少了1.59亿美元，至4.79亿美元，比2017年12月31日终了年度的6.38亿美元减少了25%。2018年12月31日和2017年12月31日终了年度的财政支出净额包括：

2018年12月31日终了年度的利息支出为4.43亿美元，与2017年12月31日终了年度的4.41亿美元基本一致。2018年12月31日终了年度的衍生金融工具收益为1 000万美元，而2017年12月31日终了年度的损失为2 700万美元，主要与集团的CCIRS有关。

2018年12月31日终了年度的外币折算损失减少了1 300万美元，减少到800万美元，而2017年12月31日终了年度的损失为2 100万美元。

2018年12月31日终了年度的特殊财务支出为2 200万美元，主要包括2018年7月赎回集团到期的4.4亿美元高级债券的费用1 000万美元，以及与终止相关4.4亿美元至欧元CCIRS有关的损失600万美元。2017年12月31日终了年度的例外财务支出1.32亿美元，与2017年债务再融资和赎回活动有关的费用，主要包括提前赎回保费、加速摊销递延融资费用和发行折扣，以及集团某些CCIRS终止后的1 500万美元损失。

所得税收费/(抵免)

2018年12月31日终了年度的所得税征收额为1800万美元，而2017年12月31日终了年度的税收抵免额为7700万美元。所得税增加的主要原因是，重新计量递延税减少了7，000万美元的税收抵免(2017年12月31日终了年度，美国颁布了“减税和就业法”(“TCJA”)，确认了7，100万美元的税收抵免，但因法国企业所得税税率的逐步降低而产生的200万美元税收抵免部分抵消，该税率将在现有临时差额从28%逆转至25%时适用，除了非可扣减项目的税收效果增加1300万美元(主要与2018年12月31日终了年度的部分非抵扣减值费用有关)外，卢森堡公司税标准税率以外的所得税税额增加1100万美元，其他税目增加1000万美元，与前几年相比增加700万美元。这些增加被税前损失7 100万美元(按卢森堡公司税标准税率计算的税额1 600万美元)的增加部分抵消。

2018年12月31日终了年度的实际所得税税率为7%，而2017年12月31日终了年度的实际所得税税率为38%。有效所得税税率是税前损益和当年的税额或抵免额的函数。影响有效税率的主要驱动因素是在2017年12月31日终了年度颁布“TCJA”时产生的税收抵免。

持续操作的损失

由于上述项目，2018年12月31日终了年度的损失增加了1.66亿美元，达到2.92亿美元，而2017年12月31日终了年度的损失为1.26亿美元。

从停止经营中获利

2018年12月31日终了年度停业带来的利润增加了900万美元，至1.98亿美元，比2017年12月31日终了年度的1.89亿美元增加了5%。

补充管理的探讨与分析

密钥操作措施

调整后的EBITDA包括所得税前年度的利润/(损失)/(抵免)、净财务费用、折旧和摊销、特殊经营项目和入股合营企业的损益份额。我们使用调整后的EBITDA来评估和评估我们的部门绩效。调整后的EBITDA之所以出现，是因为我们认为它经常被证券分析师、投资者和其他有关方面用于评估

包装工业。然而，其他公司可能以与我们不同的方式计算调整后的EBITDA。调整后的EBITDA不是根据“国际财务报告准则”衡量财务业绩的一种衡量标准，不应被视为作为经营业绩指标或根据“国际财务报告准则”得出的任何其他业绩衡量标准的损益的替代办法。

关于调整后的EBITDA年度利润/(亏损)的调节，见Ardagh Group S.A.综合财务和其他数据摘要脚注6，第3A项。

调整后的EBITDA在截至2019年12月31日的年度内继续运营，增加了5800万美元(5%)，达到11.73亿美元，而截至2018年12月31日的年度为11.15亿美元。2019年12月31日终了年度停业的调整后的EBITDA减少了3 700万美元，即10%，降至3.26亿美元，而2018年12月31日终了年度的调整后的EBITDA为3.63亿美元，主要是由2019年10月31日食品和特种金属包装业务处置后10个月的结果而调整的EBITDA。

调整后的EBITDA在2018年12月31日终了年度的持续业务中减少了2 600万美元，至11.15亿美元，比2017年12月31日终了年度的11.14亿美元减少了2%。2018年12月31日终了年度停业的调整后的EBITDA为3.63亿美元，比2017年12月31日终了年度的3.67亿美元减少了400万美元，即1%。

例外项目

下表提供了销售成本、销售费用、一般和行政费用、财务费用和财务收入中持续经营的例外项目的详细情况：

例外项目是指管理层认为需要根据其规模、性质或发生率予以披露的例外项目。

2019

已确认2019年12月31日终了年度的例外项目12.29亿美元，主要包括：

2018

已确认2018年12月31日终了年度的例外项目2.97亿美元，主要包括：

2017

已确认2017年12月31日终了年度的例外项目1.43亿美元，主要包括：

分段信息

2019年12月31日终了的年度与2018年12月31日终了的年度相比

收入-持续操作

金属饮料包装欧洲。截至2019年12月31日的年度收入为15.56亿美元，比2018年12月31日终了年度的16.16亿美元减少了6000万美元(4%)。收入的减少主要反映了8 600万美元的不利外币换算效应和较低的销售价格，部分抵消了4%的有利数量/混合效应。

金属饮料包装美洲。截至2019年12月31日的年度收入为18.16亿美元，比2018年12月31日终了年度的17.42亿美元增长了7，400万美元(4%)。收入增长反映了9%的有利数量/混合效应，部分抵消了较低的投入成本。

玻璃包装欧洲。截至2019年12月31日的年度收入为16.13亿美元，比2018年12月31日终了年度的16.23亿美元减少了1，000万美元(1%)。收入的减少主要反映了8 700万美元的不利的外币换算效应，其中一部分被销售价格上涨所抵消。

北美玻璃包装。截至2019年12月31日的年度收入为16.75亿美元，比2018年12月31日终了年度的16.95亿美元减少了2，000万美元(1%)。收入减少的主要原因是3%的不利数量/混合效应，部分抵消了较高的投入成本(见项目5.运营和财务审查及前景-业务驱动因素)。

收入-停止操作

停止行动。截至2019年12月31日的年度收入为20.03亿美元，比2018年12月31日终了年度的24.21亿美元减少了4.18亿美元(17%)。收入的减少主要是由于集团在2019年10月31日处置其食品和特殊金属包装业务。如

这样，2019年12月31日终了年度的收入是运营10个月的业绩，而2018年12月31日终了年度的12个月收入。

调整后的EBITDA-持续操作

金属饮料包装欧洲。截至2019年12月31日的年度，经调整的EBITDA减少了1700万美元(6%)，降至2.53亿美元，而截至2018年12月31日的年度为2.7亿美元。经调整的EBITDA减少反映了不利的外汇换算效应1 300万美元和较低的销售价格，部分抵消了“国际财务报告准则”第16条1 400万美元的影响、有利的数量/混合效应以及实现了业务和其他成本节省，包括一次性养恤金信贷约1 500万美元。

金属饮料包装美洲。截至2019年12月31日的年度，经调整的EBITDA增长了2，000万美元(9%)，达到2.5亿美元，而截至2018年12月31日的年度为2.3亿美元。调整后的EBITDA增长主要反映了有利的数量/组合效应以及“国际财务报告准则”第16号准则900万美元的影响，部分被较高的业务和其他成本抵消。

玻璃包装欧洲。截至2019年12月31日的年度，经调整的EBITDA增长了3，300万美元(9%)，达到3.91亿美元，而截至2018年12月31日的年度为3.58亿美元。调整后的EBITDA增长主要反映了销售价格上涨以收回增加的投入成本、“国际财务报告准则”第16条2 400万美元的影响以及有利的数量/组合效应，部分抵消了不利的货币换算效应1 900万美元和更高的经营成本。

北美玻璃包装。截至2019年12月31日的年度，经调整的EBITDA增长2，200万美元(9%)，至2.79亿美元，而截至2018年12月31日的年度为2.57亿美元。经调整的EBITDA增加的驱动因素是销售价格上涨和“国际财务报告准则”第16号准则3 600万美元的影响，部分抵消了不利的数量/混合效应和较高的业务成本。

调整后的EBITDA-停止业务

停止行动。截至2019年12月31日的年度，经调整的EBITDA减少了3，700万美元(10%)，至3.26亿美元，而截至2018年12月31日的年度为3.63亿美元。减少的主要原因是处置食品和特殊金属包装业务于2019年10月31日，如上文所述。

2018年12月31日终了的年度与2017年12月31日终了的年度相比

收入-持续操作

金属饮料包装欧洲。截至2018年12月31日的财年，营收增长了8100万美元(5%)，达到16.16亿美元，而截至2017年12月31日的年收入为15.35亿美元。收入增长主要反映了7700万美元的有利外币换算效应和有利的交易量/混合效应。

金属饮料包装美洲。截至2018年12月31日的财年，营收增长了2.13亿美元，增幅为14%，达到17.42亿美元，而截至2017年12月31日的年收入为15.29亿美元。收入增长反映了11%的有利数量/混合效应以及较高的投入成本的传递。

玻璃包装欧洲。截至2018年12月31日的财年，营收增长了7，400万美元(5%)，达到16.23亿美元，而截至2017年12月31日的年收入为15.49亿美元。收入的增长主要反映了6 300万美元的有利外币换算效应、高投入成本的传递和玻璃包装的良好体积/混合效应，部分抵消了玻璃工程中活动减少的影响。

北美玻璃包装。截至2018年12月31日的财年，营收减少了8200万美元(5%)，至16.95亿美元，而截至2017年12月31日的年度收入为17.77亿美元。收入减少主要是由于不利的数量/混合效应，但由于投入成本增加而部分抵消(见项目5.业务和财务审查及前景-业务驱动因素)。

收入-停止操作

停止行动。截至2018年12月31日的财年，营收增长了2.15亿美元(10%)，达到24.21亿美元，而截至2017年12月31日的年收入为20.06亿美元。收入增加的主要原因是输入成本较高、8 000万美元的外汇兑换优惠效应和有利的数量/混合效应。

调整后的EBITDA-持续操作

金属饮料包装欧洲。截至2018年12月31日的年度，经调整的EBITDA增长1300万美元(5%)，达到2.7亿美元，而截至2017年12月31日的年度为2.57亿美元。调整后的EBITDA增长主要反映了1 100万美元的有利的外币换算效应，部分抵消了较高的投入成本。

金属饮料包装美洲。截至2018年12月31日的年度，经调整的EBITDA增长了3500万美元(18%)，达到2.3亿美元，而截至2017年12月31日的年度为1.95亿美元。调整后的EBITDA增长主要反映了良好的产量/混合效应以及生产效率和其他成本节省，部分被较高的投入成本抵消。

玻璃包装欧洲。截至2018年12月31日的年度，经调整的EBITDA增长了1800万美元(5%)，达到3.58亿美元，而截至2017年12月31日的年度为3.4亿美元。调整后的EBITDA增长主要反映了有利的外汇兑换效应(1，100万美元)，以及在玻璃包装中的运营和其他成本节约以及良好的体积/混合效应，部分抵消了玻璃工程活动减少的影响。

北美玻璃包装。截至2018年12月31日的年度，经调整的EBITDA减少了9200万美元(26%)，至2.57亿美元，而截至2017年12月31日的年度为3.49亿美元。调整后的EBITDA的下降主要反映了不利的数量/混合效应、货运和物流成本上升以及计划生产停工时间的费用。

调整后的EBITDA-停止业务

停止行动。截至2018年12月31日的年度，经调整的EBITDA减少400万美元(1%)，至3.63亿美元，而截至2017年12月31日的年度为3.67亿美元。调整后的EBITDA减少的主要原因是投入费用增加，但其他业务费用减少部分抵消了这一减少，包括与养恤金有关的费用减少的1 200万美元，以及1 300万美元的有利货币换算效果。

与业务有关的现金要求

我们的主要现金来源是业务和外部融资产生的现金，包括借款和其他信贷设施。我们的主要融资安排包括根据集团的全球资产贷款机制提供的借款。下表进一步说明了这些来源和其他外部资金来源。我们的主要信贷协议和契约也作为本集团最新年度报告的证物提交。

我们的金属饮料包装和玻璃包装部门的销售和现金流都受到季节性波动的影响。由于饮料消费的季节性，我们对金属饮料和玻璃制品的需求通常在夏季和12月份之前最为旺盛。金属饮料和玻璃包装营运资金的投资通常在第一季度达到顶峰。我们管理我们的营运资金的季节性，通过在我们的信贷设施下用提款补充营运现金流。

下表列出截至2019年12月31日的主要融资安排。

3.64亿美元的租赁债务主要反映了截至2019年1月1日首次采用“国际财务报告准则”第16号而产生的3.49亿美元租赁负债的增加，以及1.69亿美元的新租赁负债，其中一部分由2019年10月31日剥离的8 400万美元租赁负债、7 800万美元的连续性业务本金偿还款和2019年12月31日终了年度停止运作的本金偿还款1 400万美元部分抵销。

209年8月12日，集团发行了4.4亿欧元到期的高级担保债券(2026年到期)、5亿美元(4.125%)到期的高级担保债券(2026年)和8亿美元(5.250%)到期的高级债券(2027年)。发行这些债券所得的净收益于2019年8月13日赎回到期的16.5亿美元高级债券，并按照其条款支付适用的赎回溢价和应计利息。

继完成其食品和专业业务与Exal业务的合并后，集团于209年10月31日就其到期的7.15亿美元高级有担保债券、7.5亿欧元到期的高级担保债券、4.4亿欧元2.125%到期的高级担保债券和2026年到期的5亿美元高级有担保债券按面值进行投标。在此要约于2019年11月28日到期后，已发出回购以下金额的通知：到期的7.15亿美元高级担保债券中的19，655，000美元；到期的7.5亿欧元高级担保债券中的9，303，000欧元；到期的2024年到期的7.5亿欧元高级担保债券中的9，303，000欧元；以及到期于2026年的4.4亿欧元高级担保债券中的850，000欧元。2019年12月2日，根据要约条款，赎回工作完成。

在2099年11月14日，集团赎回了到期的10亿美元高级担保债券(2023年到期)和4.4亿欧元高级担保债券(2023年到期)，并按照其条款支付了适用的赎回溢价和应计利息。

在2019年11月29日，集团赎回了7.5亿欧元到期的高级债券，并支付了适用的赎回溢价和应计利息。

截至2019年12月31日，该集团在基于全球资产的贷款机制下可动用6.63亿美元。