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证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
☒ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报
截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
☐ 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡时期 到
委员会档案编号：001-34693
查塔姆托管
(“注册章程”所指明的注册人的确切姓名)
| | | | | | | | |
| 马里兰州 | | 27-1200777 |
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | | (I.R.S.雇主) (识别号) |
| | |
| 湖景大道222号，200套房 | | |
西棕榈滩, 佛罗里达 | | 33401 |
| (首席行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(561) 802-4477
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| 每班职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
| 实益权益普通股，每股面值0.01美元 | CLDT | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
按照“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。☒ 是 ☐不能再作再加工
如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，则用复选标记表示。☐是☒ 不
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，该注册人一直受到这类申报要求的限制。☒ 是 ☐电话号码
请检查注册人是否已以电子方式提交并张贴在其公司网站(如果有的话)，说明在过去12个月内，根据条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条要求提交和张贴的每一交互数据文件(或要求注册人提交和张贴此类文件的较短期限)。☒ 是 ☐电话号码
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者还是较小的报告公司。参见“交易所法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”和“小型报告公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速箱 | ☒ | 加速机 | ¨ |
| | | |
| 非加速滤波器 | ¨(不检查较小的报告公司) | 小型报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条规定)。☐是☒电话号码
注册人非附属公司持有的45，889，736股受益权益普通股的总市值为$856,939,318根据纽约证券交易所截至2019年6月30日此类普通股的收盘价。
截至2020年2月26日止实益权益流通股数目s 46,956,110
以参考方式合并的文件
登记人为其2020年股东年会(将于2020年5月13日或之前提交给证券交易委员会)的最后委托书的部分内容被纳入本年度10-K表报告，以回应本报告第三部分。
目录
| | | | | | | | |
| | | 页 |
| 第一部分I. | |
| | |
| 第1项 | 商业 | 4 |
| 项目1A。 | 危险因素 | 14 |
| 项目1B。 | 未解决的工作人员意见 | 33 |
| 第2项 | 特性 | 34 |
| 第3项 | 法律程序 | 35 |
| 第4项 | 矿山安全披露 | 35 |
| | |
| 第二部分。 | |
| | |
| 第5项 | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 36 |
| 第6项 | 选定财务数据 | 39 |
| 第7项 | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 41 |
| 第7A项 | 市场风险的定量和定性披露 | 58 |
| 第8项 | 合并财务报表和补充数据 | 59 |
| 第9项 | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 59 |
| 第9A项 | 管制和程序 | 59 |
| 项目9B. | 其他资料 | 59 |
| | |
| 第三部分。 | |
| | |
| 项目10. | 受托人、执行官员和公司治理 | 60 |
| 项目11. | 行政薪酬 | 60 |
| 项目12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 60 |
| 项目13. | 某些关系和相关交易，以及受托人独立性 | 60 |
| 项目14. | 首席会计师费用及服务 | 60 |
| | |
| 第IV部 | |
| | |
| 项目15. | 证物及财务报表附表 | 61 |
关于前瞻性声明的注意事项
本报告载有经修正的1933年“证券法”(“证券法”)第27A节和经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的前瞻性陈述，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定因素、假设和其他因素，这些因素可能会使我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性声明所表达或暗示的未来结果、业绩或成就大不相同。前瞻性陈述是基于某些假设并描述我们未来的计划、战略和期望，通常是通过使用“意图”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“项目”、“估计”、“预期”、“相信”、“预期”、“继续”、“潜力”、“机会”或类似的表述来识别的，无论是否定的还是肯定的。这些前瞻性陈述包括关于我们的业务可能或假定的未来结果、财务状况、流动性、业务结果、计划和目标的信息。除其他事项外，关于下列主题的发言，就其性质而言是前瞻的：
•我们的业务和投资策略；
•我们预测的经营业绩；
•完成酒店收购；
•完成酒店开发；
•我们获得未来融资安排的能力；
•我们的预期杠杆水平；
•我们对竞争的理解；
•市场和食宿业的趋势和预期；
•我们对合资企业的投资；
•预计资本支出；以及
•我们的能力，以保持我们的资格作为房地产投资信托(“REIT”)的联邦所得税用途。
前瞻性陈述是基于我们对未来业绩的信念、假设和期望，同时考虑到我们在做出前瞻性陈述时可以得到的所有信息。这些信念、假设和期望可能会因为许多可能发生的事件或因素而改变，而并非所有这些都是我们所知道的。如果发生变化，我们的业务、前景、财务状况、流动性和经营结果可能与我们的前瞻性报表中所表达的差异很大。在作出有关我们普通股的投资决定时，你应该仔细考虑这些风险。此外，以下因素可能导致实际结果与我们的前瞻性声明不同：
•本报告所列因素，包括“业务、”风险因素“和”管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析“”以及我们向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的其他报告或我们公开散发的其他文件中所列的因素；
•金融市场的普遍波动和我国证券的市场价格；
•酒店业的总体表现；
•由于网络攻击而造成的业务中断；
•政府长期停摆对我们业务的影响；
•由于地缘政治事件，包括恐怖、疾病爆发和当前美国政府的政策，国际旅行减少；
•改变我们的业务或投资战略；
•资本的提供、条件和部署；
•具备吸引和留住合格人才的能力；
•我们的杠杆水平；
•我们的资本支出；
•我们的产业和我们经营的市场、利率或整个美国或国际经济的变化；
•我们有能力维持作为联邦所得税用途的REIT资格；以及
•我们竞争的程度和性质。
所有前瞻性发言只在本报告之日，或就以参考方式纳入的任何文件而言，只说明该文件的日期。所有后续的书面和口头前瞻性陈述，可归因于我们或任何代表我们行事的人，都是由本节的警告声明限定的。除法律规定外，我们没有义务更新或公开发布对前瞻性声明的任何修改，以反映本报告日期后事件、情况或预期的变化。
第一部分
项目1.事务
除每股数据外，本项目1所列美元数额为千元。
概述
Chatham Lodging Trust(“我们”、“我们”或“公司”)于2009年10月26日成立为马里兰房地产投资信托基金(REIT)。从我们2010年的应税年度开始，为了联邦所得税的目的，我们选择作为REIT征税。本公司由内部管理，主要投资于高档、长住和高档品牌的精选服务酒店.
在我们的首次公开发行(IPO)于2010年4月完成之前，我们没有任何业务。我们股票发行的净收益捐给了我们的经营合伙公司查塔姆·洛奇(Chatham Lodging，L.P.)，以换取合伙企业的利益。基本上，公司的所有资产都由经营合伙公司持有，其所有业务都是通过经营伙伴关系进行的。Chatham Lodging Trust是运营合伙公司的唯一普通合伙人，在运营合伙公司(“公共单位”)中拥有100%的有限合伙利益共同单位。公司的某些执行人员持有运营合伙公司(“LTIP单位”)中的既得利益和未获授权的长期激励计划单位，这些部门在我们的综合资产负债表上被列为非控制利益。
2014年1月，该公司制定了一项价值2 500万美元的股息再投资和股票购买计划(“优先DRSPP”)。我们于2017年12月28日提交了一份价值5000万美元的股息再投资和股票购买计划(“新DRSPP”，以及与先前的DRSPP，“DRSPP”)的新货架登记表，以取代之前的计划。根据DRSPP，股东可以通过将公司普通股上的部分或全部现金红利再投资来购买额外的普通股。股东也可以选择现金购买公司的普通股，但须受DRSPP说明书中详细规定的某些限制。在截至2019年12月31日的一年中，我们在新DRSPP下以20.09美元的加权平均价格发行了259，954股股票，产生了520万美元的收益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别发行了1，768，000股和1，508，046股DRSPP，加权平均价格分别为21.33美元和21.55美元。截至2019年12月31日，根据新的DRSPP，可供发行的普通股的最高总销售价格约为2，790万美元。
2014年1月，该公司设立了市场股票发行(“事先ATM计划”)，通过在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)、谈判交易或被认为是1933年“证券法”第415条所界定的“在市场上”发行的交易，我们可不时公开发行和出售我们的普通股，其总发行价最高可达5 000万美元。我们于2017年12月28日为一个新的自动取款机计划(“自动取款机计划”)提交了一份价值1亿美元的登记表，并与先前的“自动取款机计划”一起，取代了先前的计划。同时，公司与Cantor Fitzgerald&Co.签订了销售协议。(“Cantor”)，巴克莱资本公司。(“巴克莱”)，Robert W.Baird&Co.有限公司(“Baird”)，BTIG，LLC(“BTIG”)，花旗全球市场公司。(“花旗集团”)、Stifel公司、Nicolaus&Company公司(“Stifel”)和WellsFargo证券公司(“富国银行”)担任销售代理。在截至2019年12月31日的一年中，我们根据ATM计划以20.05美元的加权平均价格发行了103，590股股票，获得了210万美元的收益。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我们在ATM计划下分别发行了2，602，260股和2，498，670股，加权平均价格分别为21.76美元和21.83美元，此外还讨论了上述发行。截至2019年12月31日，根据“自动取款机计划”，共有普通股的最高总销售价格约为9，040万美元。
截至2019年12月31日，该公司拥有40家酒店，共有6，092间客房，分布在15个州和哥伦比亚特区。截至2019年12月31日，该公司还(I)持有与香港资本有限公司(Colony Capital，Inc.)子公司的合资企业(“NewINK合资公司”)10.3%的非控股权。(“CLNY”)拥有该公司与Cerberus Capital Management(“Cerberus”)之间的一家合资企业(“Inn收藏家合资公司”)收购的46家酒店，合共5，948间客房，(Ii)在与CLNY的另一家合资企业(“内陆合资公司”)中持有10.0%的非控股权，CLNY拥有从美国内陆房地产信托公司收购的48家酒店。(“内陆”)，共计6 402个房间。我们有时使用“合资企业”一词，统称为NewINK合资公司和内陆合资公司。
为了取得REIT的资格，该公司不能经营其酒店。因此，经营合伙公司及其附属公司将我们全资拥有的酒店租给应纳税的REIT附属承租人(“TRS承租人”)，这些子公司由公司的应税REIT子公司(“TRS”)控股公司全资拥有。该公司间接(I)持有46家NewINK合资酒店10.3%的股权，(Ii)通过运营伙伴关系，在48家内陆合资酒店中拥有10.0%的权益。所有的NewINK合资酒店和内陆合资酒店都租给了TRS的承租人，其中公司通过其TRS控股公司间接拥有非控制权权益。每一家旅馆以百分比租赁方式租给一位TRS租户，租赁费相当于：(1)固定的基本租金数额；(2)按旅馆房间收入计算的百分比租金。每一份TRS租约的初始期限为5年。每个TRS承租人的租赁收入在合并过程中被取消。
TRS承租人与第三方管理公司签订了管理协议，为酒店提供日常管理。截至2019年12月31日，海岛酒店业管理公司。(“IHM”)公司董事长、总裁兼首席执行官杰弗里·H·费舍尔(Jeffrey H.Fisher)拥有52.5%的股份，管理着该公司全部40家全资拥有的酒店。截至2019年12月31日，所有的NewINK合资酒店都由IHM管理。截至2019年12月31日，34家内地合资酒店由IHM管理，14家由万豪国际公司管理。(“万豪”)
截至2019年12月31日，我们全资拥有的酒店包括万豪酒店旗下的高档延长住宿酒店。®品牌(16家酒店)和Homewood套房®品牌(九家酒店)，以及万豪在庭院下经营的优质品牌选择服务酒店。®品牌(五家酒店)，汉普顿酒店或汉普顿酒店及套房由希尔顿®品牌(三家酒店)，希尔顿花园酒店由希尔顿酒店®品牌(三家酒店)，Marriott的SpringHill套房®品牌(一家酒店)，凯悦广场品牌(两家酒店)，以及所有在高档酒店延长酒店套房品牌下经营的套房酒店®(一家旅馆)。
我们主要投资于高档的长期住宿酒店，如希尔顿酒店的豪姆伍德套房(Homewood Suites)。® 万豪酒店®。我们还投资于高档或高档所有套房酒店，如万豪的SpringHill套房。® 或者大使馆套房。®长期住宿和所有套房酒店通常具有以下特点：
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| • | 主要客户群包括商务旅行者，无论是短期或短期出差或公司搬迁； |
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| • | 服务和便利设施包括免费早餐和晚间招待时间、高速互联网接入、室内电影频道、有限的会议空间、每日亚麻布和客房清洁服务、24小时前台、客人杂货店服务和现场维护人员； |
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| • | 实体设施包括大型套房、优质建筑、每间客房内完全独立的厨房或套房，包括一个小酒吧、冰箱和微波炉、优质客房家具、游泳池和健身设施。 |
此外，我们还投资于高档品牌的服务酒店，如万豪的Courtyard酒店。®汉普顿酒店®、汉普顿酒店及套房®、凯悦广场和希尔顿花园酒店。这些酒店的服务和便利设施通常包括免费早餐或收费较小的早餐或晚餐选项、高速互联网接入、本地电话、室内电影频道、每日亚麻布和客房清洁服务。
产业部门财务信息
我们把所有的酒店评价为一个单一的行业部门，因为我们所有的酒店都具有相似的经济特征，并向类似类型的客户提供类似的服务。因此，我们不报告分段信息。
经营策略
我们的主要目标是通过投资酒店物业(无论是全资的还是合资企业)，以提供投资资本的强劲回报、支付股息和产生长期价值增值的价格，为我们的股东创造有吸引力的回报。我们相信，我们可以通过以下策略来创造长期价值：
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| • | 有纪律地购置酒店物业：我们主要投资于高档、高档、延长住宿和选择服务的酒店，重点是美国25个最大的大都市市场。我们专注于以低于重置成本的价格收购酒店物业，这些市场具有强大的需求来源，而且我们预计需求增长将超过新的供应。我们还寻求获得我们认为管理不足或资本不足的财产。 |
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| • | 机会主义酒店重新定位：当我们相信这些策略会增加酒店的经营成果和价值时，我们就会采用增值策略，例如品牌再造、翻新、扩张或改变管理。 |
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| • | 积极的资产管理：虽然我们不能经营酒店，但我们积极主动地管理我们的第三方酒店经理，力求最大限度地提高酒店的经营绩效。我们的资产管理活动旨在确保我们的第三方酒店经理有效地利用特许经营品牌的营销计划，制定有效的销售管理政策和计划，高效地运营酒店，控制成本，并为我们的酒店制定提高客人满意度的运营计划。作为资产管理活动的一部分，我们定期审查对酒店进行再投资的机会，以保持酒店的质量，提高长期价值，并为投资资本创造有吸引力的回报。 |
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| • | 选择性酒店发展：我们可以考虑发展有限数量的酒店，如果我们认为新开发的酒店将产生有吸引力的回报，并提高我们的酒店组合的质量。 |
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| • | 酒店管理公司的灵活选择：：我们在选择酒店管理公司和选择管理人员时很灵活，我们相信这将使我们的酒店业绩最大化。我们利用独立管理公司，包括费舍尔先生拥有的酒店管理公司IHM，截至2019年12月31日，管理着我们全部40家全资酒店、NewINK合资公司拥有的所有酒店和内陆合资公司拥有的34家酒店，其中14家酒店由万豪管理。我们认为，这种策略增加了我们可以考虑的潜在收购机会，因为许多酒店的物业都受到长期管理合同的约束。 |
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| • | 对酒店债务的选择性投资：如果我们认为可以在相对短期内取消或获得潜在酒店物业的所有权，我们可以考虑有选择地投资于酒店财产担保的债务抵押。我们不打算投资于任何债务，如果我们不期望获得相关财产的所有权或发起任何债务融资。 |
我们计划维持审慎的资本结构，并打算将长期的杠杆比率维持在酒店净债务与投资(按成本计算)的比率(按成本计算)(定义为最初的收购价格，加上其后任何资本投资的总额，而不包括任何减值费用)，使之维持在与我们过去运作的水平相若的水平。其后酒店物业价值下降，并不一定会令我们偿还债务，以符合这个目标。我们的债务复盖率目前是有利的，因此，我们对这一杠杆范围感到满意，并相信我们有能力和灵活性，以利用收购机会的出现。 在2019年12月31日，我们的杠杆率大约是34.1%比2018年12月31日的34.7%有所下降。 随着时间的推移，我们打算通过自由现金流、债务以及发行普通股和(或)优先股来为我们的增长融资。我们的债务可能包括由我们的酒店物业抵押的抵押债务和无担保债务。
在购买酒店物业时，我们可向有意利用延迟出售酒店税或参与我们普通股的潜在增值的卖主，发出营运合伙公司的共同单位，作为全数或部分考虑。
竞争
我们面临着来自机构养老基金、私人股本投资者、REITs、酒店公司和其他从事酒店投资的人在酒店物业投资方面的竞争。其中一些实体拥有的财政和业务资源比我们拥有或可能愿意使用更高的杠杆要大得多。这种竞争可能会增加有意出售物业的业主的议价能力，减少我们可获得的适当投资机会，以及增加购买我们的目标酒店物业的成本。
酒店业竞争很激烈。我们的酒店与其他酒店和可供选择的住宿市场竞争，在他们经营的每个市场上为客人提供服务。竞争优势取决于许多因素，包括地理位置、便利程度、品牌归属、房价、服务范围、提供的客人便利设施或住宿以及客户服务质量。竞争往往是针对我们酒店所在的个别市场，包括来自现有和新酒店的竞争，以及替代住宿市场的竞争。竞争可能会对我们的入住率、平均每日费率(“ADR”)和每间可用房间的收入(“RevPAR”)产生不利影响，并可能要求我们提供额外的便利设施或进行基本建设改进，否则我们就不必这样做，这可能会降低我们的盈利能力。
季节性
我们酒店的需求受到反复出现的季节性模式的影响。一般来说，我们预计第一及第四季的收入、营运收入及现金流量会较低，而第二及第三季的收入、营运收入及现金流量则会较高。然而，这些总趋势受到整体经济周期和酒店地理位置的影响。在任何季度，由于收入的临时或季节性波动，业务现金流量不足的情况下，我们期望利用我们信贷安排下的现金或借款支付费用、还本付息或分配给我们的股东。
调节
我们的物业须受各种公约、法例、条例及规例的规限，包括有关公用地方及消防及安全规定的规例。我们相信，我们的每家酒店都有经营其业务所需的许可证和批准，而且每一家酒店都有足够的保险。
美国残疾人法
我们的财产必须符合1990年“美国残疾人法”(“ADA”)第三章的规定，因为这些财产是“美国残疾人法”所界定的“公共设施”。根据“反倾销协定”，所有公共设施必须符合与残疾人出入和使用有关的联邦要求。“反倾销协定”可能要求在我们财产的某些公共区域拆除残疾人出入的结构性障碍，而这些障碍是很容易实现的。虽然我们认为我们拥有的财产(包括合资企业拥有的财产)基本上符合“反倾销协定”目前的要求，但我们没有对所有这些财产进行全面审计或调查，以确定是否符合要求，而且一个或多个财产可能不完全符合“反倾销协定”。
如果我们或我们的任何合资企业被要求对我们全资拥有或合资经营的酒店财产进行重大修改，无论是遵守“反倾销协定”还是其他政府规章、财务状况、经营结果、普通股市场价格以及向股东分配股份的能力都可能受到不利影响。提供容易达到的住宿条件是一项持续的义务，我们会继续评估我们的物业，并在适当情况下作出更改。
环境法规
根据各种联邦、州和地方法律、法令和条例，不动产所有人可能对在这些财产上或在这些财产中移走或补救某些危险或有毒物质的费用负有责任。这类法律往往规定这种责任，而不考虑拥有人是否知道或应对这些危险或有毒物质的存在负责。因此，根据这些法律，任何所需补救的费用和业主对任何财产的赔偿责任一般不受限制，可能超过财产的价值和(或)所有者的总资产。这些物质的存在，或未能适当补救这些物质造成的污染，可能会对业主出售房地产或利用这些财产作为抵押品借入资金的能力产生不利影响，这可能对我们从这种投资中获得的回报产生不利影响。
此外，法院的各种裁决规定，第三方可以就释放危险物质造成的损害和财产污染要求赔偿。例如，在旅馆工作或住在旅馆时接触石棉的人，如果受到石棉伤害，可寻求赔偿损失。最后，其中一些环境问题限制了在各种活动中使用财产或场所条件。例如，法律要求使用化学品的企业仔细管理化学品，并在受到管制的溢漏发生时通知当地官员。
虽然我们的政策是要求对我们投资的所有不动产进行可接受的第一阶段环境调查，但这些调查的范围有限。因此，我们无法保证第一阶段的环境调查会在我们对某一财产进行投资之前，发现该财产上的任何或所有危险或有毒物质。我们不能向你保证：
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| • | 没有我们不知道的与我们的财产有关的现有环境责任； |
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| • | 未来的法律、条例或规例不会规定重大环境责任；或 |
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| • | 酒店目前的环境状况不会受到酒店附近的物业状况(例如地下储油罐泄漏)或与我们无关的第三者的影响。 |
税收状况
为了联邦所得税的目的，我们选择作为REIT征税，从2010年12月31日终了的短期应税年度开始，根据经修订的1986年“国内收入法”(“守则”)征税。我们作为REIT的资格，取决于我们是否有能力通过实际投资和经营结果，持续满足“守则”规定的各种复杂要求，其中涉及我们的总收入来源、资产的组成和价值、我们的分配水平以及我们利益份额的所有权的多样性。我们相信，我们的组织结构符合“守则”所规定的符合资格的要求，而我们现时和预期的运作方式，将使我们能够继续符合作为联邦所得税用途的REIT资格和税收的要求。
作为一个REIT，我们通常不会对分配给股东的REIT应税收入征收联邦所得税。根据该守则，REIT必须符合许多组织和业务要求，包括每年至少分配其应纳税所得额的90%，这一要求不考虑支付的股息的扣减，也不包括任何资本净收益。如果我们在任何应课税年度未能符合课税资格，而又不符合某些法定宽免规定的资格，则该年度的入息将按正常的公司税率课税，而在我们不再符合资格成为区域投资信托基金的4年内，我们亦会被取消作为实质投资信托基金的课税资格。即使我们有资格成为联邦所得税的REIT，我们可能仍然要对我们的收入和资产征收州和地方税，对我们未分配的收入征收联邦所得税和消费税。此外，我们的TRS承租人所赚取的任何收入都将全额缴纳联邦、州和地方企业所得税。
2018年第三季度，我们接到通知说，税务局将对截至2016年12月31日的纳税年度进行审查。考试仍未结束。我们相信，我们毋须记录与供审核的课税期内所载事项有关的法律责任。然而，如果我们在这件事上遇到不利的结果，这种结果可能会对我们的业务结果、财务状况和现金流量产生重大影响。
酒店管理协议
与IHM签订的管理协议的初始期限为五年，并将自动续签两次，除非IHM提供书面通知，不迟于当前期限到期前90天内表示不续订。IHM管理协议规定，在出售任何IHM管理的酒店时，公司可选择提前终止，无需支付终止费，提前6个月通知。IHM管理协议可能因原因而终止，包括被管理的酒店未能达到规定的绩效水平。基本管理费按酒店客房总收入的百分比计算。如果达到或超过某些财务阈值，奖励管理费按酒店营业收入净额的10%减去固定成本、基本管理费和指定的回报门槛计算。奖励管理费以酒店总收入的1%为上限，以供计算。
截至2019年12月31日，我们对40家全资酒店的管理协议条款如下(千美元)：
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| 财产 | 管理公司 | 基本管理费 | 每月会计费用 | 每月收入管理费 | 奖励管理费上限 |
| Homewood套房，希尔顿，波士顿-比勒里察/贝德福德/伯灵顿 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 美国明尼阿波利斯希尔顿市Homewood套房-美国购物中心 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿纳什维尔-布伦特伍德 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿，达拉斯市场中心 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿·哈特福德-法明顿 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿奥兰多-梅特兰 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 汉普顿酒店&休斯敦套房-医疗中心 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 长岛Holtsville住宅酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 居住白平原酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 750 | | 1.0 | % |
| 新罗谢尔住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 750 | | 1.0 | % |
| 住宅酒店花园林 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 使团谷住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿圣安东尼奥河步行 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 华盛顿居住酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 泰森斯角住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 波特兰市中心汉普顿酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 550 | | 1.0 | % |
| 休斯敦庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 550 | | 1.0 | % |
| 凯悦广场匹兹堡北岸 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 埃克塞特汉普顿酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 丹佛科技希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 贝尔维尤住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Springhill Suites Savannah | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 硅谷住宅旅馆I | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 硅谷旅店II | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| San Mateo住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 山景城住宅酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 凯悦广场樱桃溪 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 艾迪生庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 休斯敦西大学庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 休斯敦西大学旅店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 伯灵顿希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 圣地亚哥住宅旅馆煤气灯 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Dedham住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Il Lugano住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 朴茨茅斯希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 萨默维尔庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 斯普林菲尔德大使馆套房 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 萨默维尔住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 达拉斯庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，管理费总额分别约为1 080万美元、1 080万美元和990万美元。包括在管理费中的奖励管理费，截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止的年度分别为10万美元、10万美元和20万美元。
酒店特许经营协议
与特许经营协议有关的费用按酒店客房总收入的特定百分比计算。截至2019年12月31日，该公司对其40家全资酒店的特许经营协议条款如下：
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| 财产 | 特许经营公司 | 专营权/使用费 | 营销/节目费 | 过期 |
| Homewood套房，希尔顿，波士顿-比勒里察/贝德福德/伯灵顿 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| 美国明尼阿波利斯希尔顿市Homewood套房-美国购物中心 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿纳什维尔-布伦特伍德 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿，达拉斯市场中心 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿·哈特福德-法明顿 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿奥兰多-梅特兰 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| 汉普顿酒店&休斯敦套房-医疗中心 | 汉普顿旅店特许经营有限公司 | 5.0 | % | 4.0 | % | 2035 |
| 长岛Holtsville住宅酒店 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2025 |
| 居住白平原酒店 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2030 |
| 新罗谢尔住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2030 |
| 住宅酒店花园林 | 万豪国际公司 | 5.0 | % | 2.5 | % | 2031 |
| 使团谷住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 5.0 | % | 2.5 | % | 2031 |
| Homewood套房，希尔顿圣安东尼奥河步行 | Promus酒店公司 | 4.0 | % | 4.0 | % | 2026 |
| 华盛顿居住酒店 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2033 |
| 泰森斯角住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 5.0 | % | 2.5 | % | 2031 |
| 波特兰市中心汉普顿酒店 | 汉普顿旅店特许经营有限公司 | 6.0 | % | 4.0 | % | 2032 |
| 休斯敦庭院 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.0 | % | 2030 |
| 凯悦广场匹兹堡北岸 | 凯悦酒店有限公司 | 5.0 | % | 3.5 | % | 2030 |
| 埃克塞特汉普顿酒店 | 汉普顿旅店特许经营有限公司 | 6.0 | % | 4.0 | % | 2031 |
| 丹佛科技希尔顿花园酒店 | 希尔顿花园酒店特许经营有限公司 | 5.5 | % | 4.3 | % | 2028 |
| 贝尔维尤住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2033 |
| Springhill Suites Savannah | 万豪国际公司 | 5.0 | % | 2.5 | % | 2033 |
| 硅谷住宅旅馆I | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| 硅谷旅店II | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| San Mateo住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| 山景城住宅酒店 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| 凯悦广场樱桃溪 | 凯悦酒店有限公司 | 3%至5% | 3.5 | % | 2034 |
| 艾迪生庭院 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.0 | % | 2029 |
| 休斯敦西大学庭院 | 万豪国际公司 | 5.5 | % | 2.0 | % | 2029 |
| 休斯敦西大学旅店 | 万豪国际公司 | 6.0 | % | 2.5 | % | 2024 |
| 伯灵顿希尔顿花园酒店 | 希尔顿花园酒店特许经营有限公司 | 5.5 | % | 4.3 | % | 2029 |
| 圣地亚哥住宅旅馆煤气灯 | 万豪国际公司 | 6.0 | % | 2.5 | % | 2035 |
| 希尔顿花园酒店 | 希尔顿特许经营有限责任公司 | 3%至5.5% | | 4.3 | % | 2030 |
| Dedham住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 6.0 | % | 2.5 | % | 2030 |
| Il Lugano住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 3%至6% | | 2.5 | % | 2045 |
| 朴茨茅斯希尔顿花园酒店 | 希尔顿花园酒店特许经营有限公司 | 5.5 | % | 4.0 | % | 2037 |
| 萨默维尔庭院 | 万豪国际公司 | 6.0 | % | 2.5 | % | 2037 |
| 斯普林菲尔德大使馆套房 | 希尔顿特许经营有限责任公司 | 5.5 | % | 4.0 | % | 2037 |
| 萨默维尔住宅旅馆 | 万豪国际公司 | 6.0 | % | 2.5 | % | 2038 |
| 达拉斯庭院 | 万豪国际公司 | 4%至6% | | 2.0 | % | 2038 |
截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，特许经营和营销/节目收费总额分别约为2 590万美元、2 490万美元和2 320万美元。
经营租赁
Altoona酒店于2019年5月7日售出。Cortyard Altoona酒店受到地面租赁的约束，到期日期为2029年4月30日，我们可以选择延长12个额外期限，每个延长5年。每月付款由酒店季度平均客房入住率决定。当月租不足85%时，租金相当于每月约8，400美元，如果入住率为100%，租金可增加至每月约20，000美元，最低租金每年增加2.5%(2.5%)。
圣迭戈气体灯旅店酒店将于2065年1月31日到期，我们有延长期限，最多可延长三年，每隔十年的租期。目前每月付款约为40 300美元，每五年增加10%。酒店每年按适用租赁年度总收入的5%计算，减去租赁年度每月基本租金的12倍。
居住旅馆新罗谢尔酒店受航空权租赁和车库租赁的限制，每个租约将于2104年12月1日到期。与新罗谢尔市签订的租赁协议涵盖酒店占用的停车场上方的空间以及酒店附属停车场的128个停车位。车库租赁的年度基本租金是酒店在城市通过的停车场运营、管理和维修预算中所占的比例，并为基本建设修理费设立了准备金。这些租约下2019年的租金总额约为每季度29 000美元。
希尔顿花园酒店玛丽娜德尔雷伊酒店受到地面租赁，到期日期为2067年12月31日。目前每月最低支付额约为47，500美元，按收入类别计算，租金的百分比相当于总收入的5%至25%，减去拖欠的最低租金。
该公司于2015年9月签订了公司办公室租约。租约为期11年，包括12个月的减租期和某些租户改善津贴。该公司可选择连任两次，每届任期五年。本公司与关联方共享空间，并按比例偿还关联方占用的可租空间份额。
该公司是土地、航空权、车库和办公室租赁协议下的承租人，截至2019年12月31日，所有这些都符合经营租赁的条件。租约通常提供多年续约期权，以延长租赁者的期限，由公司选择。只有在合理确定行使选择权的情况下，选择期才会列入租赁债务负债的计算中。
在计算公司在各种租约下的租赁义务时，公司使用的贴现率估计等于公司在类似条件下按类似期限以担保方式借款所需的贴现率，在类似的经济环境下，贴现率等于租赁付款。
下表列出了截至2019年12月31日公司为承租人的未来五个历年中每个日历年及其后每一年(千)的租赁资料：
| | | | | |
| 未来租赁付款共计 | |
| 金额 |
| | |
| 2020 | $ | 2,027 | |
| 2021 | 2,051 | |
| 2022 | 2,071 | |
| 2023 | 2,093 | |
| 2024 | 2,115 | |
| 此后 | 68,906 | |
| 租赁付款总额 | $ | 79,263 | |
员工
截至2020年2月26日，我们有39名员工，其中32人与NewINK合资公司、内陆合资公司和CastleBlack所有者控股有限责任公司(“CastleBlack”)分享或分配，后者为Fisher先生拥有的2.5%的股份。所有受雇于我们酒店日常运作的人士，均为我们的租客雇用经营该等酒店的管理公司的雇员。我们的雇员都没有集体谈判协议的代表，但是，IHM的某些酒店级别的雇员是根据集体谈判协议来代表的。
附加材料美国联邦所得税考虑
以下是一些额外的物质，联邦所得税的考虑，与我们的利益份额的所有权有关的摘要。此摘要应与2017年1月4日招股说明书中的“美国联邦所得税考虑事项”一起阅读，并作为我们在表格S-3ASR(编号333-215418)上的登记声明的一部分提交。
税法修改
“减税和就业法案”(TCJA)对适用于企业及其所有者(包括REITs及其股东)的联邦所得税法进行了许多重大修改，并可能削弱作为REIT而不是C公司经营的相对竞争优势。根据TCJA的规定，自2018年1月1日起，(1)适用于公司的联邦所得税税率降至21%，(2)最高边际个人所得税税率降至37%(通过2026年以前的应税年度)，(3)取消公司替代最低税率，(4)美国股东的备用预扣税税率降至24%。此外，在2026年以前的应税年度内，个人、财产和信托可扣除某些过户收入的20%，包括不属于“资本收益红利”或“合格股息收入”的普通REIT股息，但须受某些限制。对于符合全额扣除资格的纳税人，普通REIT股息的实际最高税率为29.6%(从2026年之前开始的应税年份)。我们分配给非美国股东的最高扣留率也从35%降至21%，这些股东被视为可归因于出售或交换美国不动产权益的收益。扣除净利息费用对所有企业都是有限的；但某些企业，包括房地产企业，可以选择不受这种限制，而是在较长的可折旧年限内折旧其不动产相关资产。如果我们的TRS或我们形成的任何其他TRS的利息费用超过其利息收入，则净利息费用限制可能适用于此类TRS。降低的公司税税率将适用于我们的TRS和我们组成的任何其他TRS。
我们敦促您咨询您的税务顾问，关于TCJA对购买，拥有和出售我们的利益股份的影响。
可得信息
我们的互联网网站是 http：//www.chathamlorgingtru.com。我们通过我们的网站免费提供我们关于表格10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告、关于表格3、4和5的第16节报告以及根据“交易所法”第13(A)或15(D)条在合理可行的范围内向证券交易委员会提交或提供的这些报告的修正案。我们向证券交易委员会提交的所有报告，包括这份关于表格10-K的年度报告，我们关于表格10-Q的季度报告，以及我们目前关于表格8-K的报告，也可以从证券交易委员会的网站www.sec.gov免费获得。此外，我们的网站还包括公司治理信息，包括董事会委员会章程、公司治理准则、利益冲突政策和商业行为守则。该信息以书面形式提供给任何通过写信给投资者关系部、查塔姆洛格信托公司、湖景大道222号、西棕榈滩200号套房、佛罗里达州西棕榈滩200号的股东。我们网站上的信息不是，也不应被视为本报告的一部分，也不应被纳入我们向SEC提交的任何其他文件中。
项目1A。危险因素
我们的业务面临许多风险。下面描述的风险可能不是我们面临的唯一风险。额外的风险，我们还不知道，或我们目前认为是不重要的，也可能损害我们的业务运作。如果实际发生下列风险因素所述的任何事件或情况，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到影响，我们向股东分配现金的能力可能会受到损害，我们普通股的交易价格可能会下降。您应该知道，所描述的许多风险可能不仅仅适用于我们为本演示所用的分组。
与我们业务有关的风险
我们的投资政策会不时由董事会酌情修改，这可能会令股东的回报低于预期。
我们的投资政策可不时由董事会酌情修改或修订，而无须股东表决。这种酌处权可能导致不符合投资者预期的投资回报。
我们依赖我们的主要执行干事的努力和专门知识，他们的持续服务得不到保证。
我们依靠首席执行官和其他高级管理人员的努力和专业知识来执行我们的业务战略。失去他们的服务，以及我们无法找到合适的替代者，可能对我们的业务产生不利影响。
如果我们不能成功地管理我们的增长，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们发展业务的能力取决于我们的高级执行官员的业务联系以及他们成功地雇用、培训、监督和管理额外人员的能力。我们可能无法雇用和培训足够的人员，或开发适合我们预期增长的管理、信息和操作系统。如果我们不能有效管理未来的增长，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的未来增长取决于获得新的融资，如果我们不能在未来获得资金，我们的增长将是有限的。
我们的增长战略的成功取决于通过使用超额现金流、借款或随后发行普通股或其他证券获得资本。购置新的酒店房产将需要大量额外资本，而现有酒店(包括通过合资企业拥有的酒店)需要定期采取改善资本的举措，以保持竞争力。我们可能无法仅仅从我们的经营活动中提供现金来资助收购或改善资本，因为我们每年必须分配至少90%的REIT应税收入(不考虑支付的股息的扣减，也不包括任何净资本收益)，以满足作为联邦所得税目的的REIT资格的要求。因此，我们通过留存收益为收购提供资金的能力非常有限。如果我们不能获得令人满意的债务或股权融资，而这将取决于资本市场的情况，我们通过收购酒店获得增长的能力将受到限制。我们不能保证我们将能够获得额外的股本或债务融资，或者我们将能够以优惠的条件获得这种融资。
我们可能无法投资我们的证券发行所得。
我们将有广泛的权力将我们的证券发行的净收益投资于我们将来可能发现的任何房地产投资，或偿还债务，或用于其他公司目的，我们也可以使用这些收益进行您可能不同意的投资。此外，我们的投资政策可不时由董事会酌情修改或修订，而无须股东表决。这些因素将增加投资我们的普通股的不确定性，从而增加风险。我们未能有效运用任何物业的净收益，或未能找到合适的酒店物业，以便及时或以可接受的条件购买，可能会带来远低于预期的回报，或导致亏损。
在确定适当的投资之前，我们可以将任何发行的证券的净收益投资于有息短期证券或货币市场账户，这些账户符合我们作为REIT的资格。预计这些投资的净回报将低于我们试图从酒店物业中获得的净回报。我们可能无法以可接受的条件投资净收益，甚至根本无法将净收益用于投资，这可能会拖延股东获得适当的投资回报。我们不能向你保证，我们将能够确定符合我们的投资标准的财产，我们将成功地完善我们确定的任何投资机会，或者我们可能进行的投资将产生收入或现金流量。
我们必须依靠第三方管理公司来经营我们的酒店，才能符合守则规定的REIT资格，因此，我们的控制权比我们直接经营的酒店要少。
为了保持我们作为REIT的资格，根据守则，第三方必须经营我们的酒店。我们把我们的每家酒店租给我们的TRS承租人。反过来，我们的TRS承租人也与第三方管理公司签订了经营我们酒店的管理协议。虽然我们期望我们的租客租用并根据管理协议经营的酒店的经营决策有一定的投入，但我们的控制权比我们自己管理的酒店要少。即使我们相信我们的酒店运作效率不高，我们也可能无法要求经营者改变其经营酒店的方式。如果是这样的话，我们可能决定终止管理协议，并可能招致与终止有关的费用。此外，我们的董事长兼首席执行官费舍尔先生控制着酒店管理公司IHM。IHM是一家酒店管理公司，截至2019年12月31日，管理着我们的40家酒店、NewINK合资公司拥有的所有46家酒店和内陆合资公司拥有的34家酒店，并可能管理我们未来收购的其他酒店。见下文“我们与我们的首席执行官拥有的子公司之间可能存在利益冲突”。
我们的管理协议可能会对酒店物业的出售或融资产生不利影响，因此，我们的经营成果和向股东分配资金的能力可能会受到影响。
虽然我们希望订立灵活的管理合约，使我们有能力在较短的时间内，以有限的成本取代酒店经理，但我们可以订立或取得须受管理合约规限的物业，而管理合约则载有较严格的合约。例如，一些管理协议的条款可能会限制我们出售物业的能力，除非买方不是经理的竞争对手，并承担有关的管理协议，并符合特定的其他条件。此外，长期管理协议的条款包围我们的财产可能会降低财产的价值。如果我们订立或取得任何这类管理协议所规限的物业，我们可能无法采取符合我们最佳利益的行动，或导致我们招致大量开支，从而对我们的经营业绩及向股东作出分配的能力造成不利影响。此外，由于费舍尔先生对IHM的控制，我们在管理由ihm管理的酒店方面使用的管理协议并不是在一定的范围内谈判的，因此可能不包含对我们有利的条款，就像我们在与第三方的交易中所能获得的那样。见下文“我们与我们的首席执行官拥有的子公司之间存在利益冲突”。
我们投资组合中的酒店管理目前集中在一家酒店管理公司。
截至2019年12月31日，IHM管理着我们全部40家全资酒店，以及NewINK合资公司拥有的46家酒店和内陆合资公司拥有的48家酒店中的34家。因此，我们很大一部分收入来自IHM管理的酒店。这种经营风险集中在一家酒店管理公司，使我们在经济上更加脆弱，如果我们的酒店管理在多家酒店管理公司中更加多样化的话。IHM的业务和事务的任何不利发展，财务实力或有效经营酒店的能力，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和我们向股东分配的能力产生重大不利影响。我们不能保证IHM将履行其对我们的义务，或有效和高效地经营酒店物业。
我们的特许经营商可能会使我们花费更多的资金在改进的运作标准上，这可能会减少可供分配给股东的现金。
我们的酒店是根据特许经营协议经营的，我们可能会受到将酒店物业集中在一个或几个特许经营品牌的风险。我们的酒店经营者必须遵守酒店品牌特许经营商所规定的经营标准及条款及条件。根据某些特许经营协议，某些优惠大约每六年需要升级一次，特许经营人也可以实施升级或新的品牌标准，例如大幅升级床上用品、加强免费早餐或增加其“常客”方案下的客人奖励价值，这将为酒店增加大量费用。专营公司亦可能要求我们作出一定的资本改善，以按照制度标准维修该酒店，而该等标准的成本可能很高，并可减少可供分配给股东的现金。
我们的特许经营人可能会取消或不更新我们现有的特许经营许可证，这可能会对我们的经营结果和我们向股东分配的能力产生不利影响。
我们的特许人定期检查我们的酒店，以确定是否符合特许经营标准。酒店未能维持标准可能导致特许经营许可证的丧失或取消。我们依靠我们的酒店经理来符合运营标准。此外，特许经营许可期满后，特许经营人没有义务发放新的特许经营许可证。特许经营许可证的丧失可能对受影响酒店的经营或潜在价值产生重大不利影响，因为特许经营人提供的相关名称识别、营销支持和集中预订系统的丧失。我们酒店经营的特许经营品牌丧失特许经营许可证或出现不利发展，也可能对我们的财务状况、经营结果和可供股东使用的现金产生重大不利影响。
我们的财务业绩波动、资本支出需求和超额现金流量可能会对我们向股东分配和维持分配的能力产生不利影响。
作为一个REIT，我们必须每年至少分配我们的REIT应税收入的90%给我们的股东(不考虑支付的股息的扣减，也不包括任何净资本收益)。如果我们的经营业绩下降，财务业绩下降，或我们的酒店意外的资本改善(包括特许经营人或合资伙伴可能需要的资本改善)，我们可能无法向股东申报或支付股利，或维持当时的股息率。分配的时间和数额完全由我们的董事会决定，董事会除其他因素外，还考虑到我们的财务业绩、偿债义务和适用的债务契约(如果有的话)，以及资本支出要求。我们不能向你保证，我们将产生足够的现金，以继续资助分配。
可能对我们的业务和分配给股东的结果产生不利影响的因素包括：酒店收入的减少；租给我们的TRS承租人的旅馆的经营费用增加；债务偿还要求增加，包括我们负债的利率上升；我们旅馆的合资企业和资本支出的现金需求，包括我们酒店特许人所需的资本支出，以及未知的负债，例如环境索赔。由于若干原因，酒店收入可能会减少，包括来自新酒店的竞争加剧和对酒店客房的需求减少。这些因素可以降低酒店的入住率和房价，并通过以下方式直接影响我们：
| | | | | |
| • | 减少我们承认租给我们的TRS承租人的酒店的收入；以及 |
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| • | 相应地减少租赁给我们的TRS承租人的酒店的利润(或增加损失)。我们可能无法在收入下降的同时，减少很多开支(或基于竞争的理由，我们可能选择不削减这些开支)，而某些开支可能会增加，而我们的收入则会下降。 |
未来的偿债义务可能会对我们的整体经营业绩或现金流产生不利影响，并可能要求我们清算我们的资产，这可能会对我们向股东分配股票的能力和股价产生不利影响。
我们计划维持审慎的资本结构，并打算将长期的杠杆比率维持在酒店净债务与投资(按成本计算)的比率(按成本计算)(定义为最初的收购价格，加上其后任何资本投资的总额，而不包括任何减值费用)，使之维持在与我们过去运作的水平相若的水平。随后酒店物业价值的下降并不一定会导致我们偿还债务以遵守这一限制。我们目前的债务覆盖率是有利的，因此，我们对这一杠杆比率感到满意，并相信我们有能力和灵活性来利用收购机会。因此，我们今后可能会承担大量额外债务，包括担保债务。增加债务可能使我们面临许多风险，包括：
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| • | 经营现金流量不足以支付所需的费用、本金和利息； |
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| • | 我们的杠杆可能使我们更容易受到不利的经济和工业条件的影响； |
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| • | 我们可能需要将业务现金流量的很大一部分用于支付债务，从而减少可分配给股东的现金、可用于业务和资本支出的资金、未来的商业机会或其他用途； |
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| • | 任何再融资的条款将不像正在进行再融资的债务的条件那样优惠；以及 |
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| • | 我们的债务条款可能会限制我们向股东分配股份的能力。 |
如果我们违反了债务协议中的契约，我们可能需要在到期前偿还全部或部分债务，而此时我们可能根本无法以有吸引力的条件为偿还债务安排融资。
如果我们将来无法偿还债务，我们可能被迫为债务进行再融资，或处置或抵押我们的资产，这可能会对分配给股东造成不利影响。
如果我们没有足够的资金在到期或到期前偿还我们的未偿债务，如果我们违反了我们的债务协议，而我们的贷款人行使加速偿还的权利，我们可能需要通过额外的债务或额外的股权融资来为债务再融资。适用于我们现有和未来债务的契约可能会损害我们计划中的投资战略，如果被违反，就会导致违约。如果我们不能以可接受的条件为我们的债务再融资，我们可能被迫以不利的条件处置酒店物业，可能造成损失。我们为我们的某些酒店提供抵押贷款，为我们收购的其他酒店提供抵押贷款，并可能向我们的某些酒店提供额外的抵押贷款，以获得其他债务。如果我们无法履行任何未来的偿债义务，我们将面临失去部分或全部酒店财产的风险，这些房产是为确保我们的止赎义务而作出的。
我们的债务利息支出可能会限制我们的现金，以资助我们的增长战略和股东分配。
较高的利率可能会增加我们信贷安排下的债务还本付息的要求，以及我们将来所招致的任何浮动利率债务，以及我们寻求再融资的任何款额，并可减少可供分配给我们股东的款项，以及减少可用于我们的业务、未来商业机会或其他用途的资金。我们信贷机构的利息费用是以浮动利率为基础的。
如果不能有效对冲利率变化，可能会对我们的经营结果和股东分配能力产生不利影响。
我们将来可能会获得一种或多种形式的利率保障，例如掉期协议、利率上限合约或类似的协议，以对冲利率波动可能带来的负面影响。然而，这种套期保值意味着成本，我们不能保证任何套期保值都能充分缓解利率上涨的不利影响，或者根据这些协议的对手方将履行其在这些协议下的义务。此外，任何此类对冲协议都将使我们面临风险，如果我们的套期保值在适用的会计准则下不被认为是有效的，我们的套期保值就会因利率下降而蒙受重大的非现金损失。
确定libor利率和2021年后可能逐步取消libor的方法的变化可能会影响我们的财务结果。
监管伦敦银行同业拆借利率的英国金融行为监管局(FCA)的首席执行官最近宣布(“FCA公告”)，金融市场管理局打算停止强迫银行在2021年后提交利率以计算LIBOR。在联合王国或其他地方，无法预测这些变化、其他改革或建立替代参考费率的影响。此外，在美国，确定一套美元参考利率的努力包括联邦储备委员会替代参考利率委员会和纽约联邦储备银行提出的建议。美国联邦储备委员会(U.S..FederalReserve)与美国大型金融机构组成的替代参考利率委员会(AlternativeReferenceRate Committee)一起，正在考虑用担保隔夜融资利率(Sofr)取代美元libor，这是一种基于短期回购协议计算的、由美国国债支持的新指数。纽约联邦储备银行(FederalReserve Bank Of New York)于2018年4月开始公布软银利率。从libor到软银的市场转型预计将是渐进和复杂的。libor与Sofr之间存在显著差异，如libor为无担保贷款利率，Sofr为有担保贷款利率，Sofr为隔夜利率，libor反映不同期限的期限利率。这些差异和其他差异造成了这两种费率之间潜在的基本风险。LIBOR和Sofr之间任何基础风险的影响都可能对我们的经营结果产生负面影响。这些替代方法中的任何一种都可能导致利率高于目前形式的libor，这可能对结果产生重大的不利影响。
金融监管局宣布的任何变化，包括金融监管局的公告、其他监管机构或任何其他后续治理或监督机构，或该机构今后采用的确定libor利率的方法，都可能导致报告的libor利率突然或长期增加或下降。如果发生这种情况，我们支付的利息水平可能会发生变化。此外，虽然我们的某些以libor为基础的债务规定了在没有报告libor的情况下计算我们某些债务的应付利率的替代方法，但关于未来变化的程度和方式的不确定性可能导致利率和(或)长期高于、低于或不相关的利率和/或付款，这些利率和(或)如果以目前的形式提供libor利率，我们的债务本应支付的款项。
我们所做的合资投资可能会受到我们缺乏决策权、我们对合资伙伴财务状况的依赖以及我们和我们的合资伙伴之间的争端的不利影响。
我们是CLNY在分别拥有46家和48家酒店的NewINK合资公司和内陆合资公司的共同投资者，我们将来可能会投资于更多的合资企业。我们可能无法对我们可能投资的合资公司或其他合资企业所拥有的财产行使决策权。我们的合资伙伴可以在未经我们批准或同意的情况下，对我们的合资企业和合资企业的财产作出某些重要的决定。在某些情况下，对合资企业的投资可能涉及不涉及第三方时不存在的风险，包括对我们的合资伙伴的依赖，以及合资伙伴可能破产或无法支付其所需出资份额的可能性，从而使我们承担超出投资份额的债务。合资伙伴可能有与我们的商业利益或目标不一致的商业利益或目标，并可能采取违背我们的政策或目标的行动。这类投资也可能会影响诸如出售等决策，因为无论我们还是合伙人都不会完全控制合伙企业或合资企业。我们和我们的合资伙伴之间可能出现的任何纠纷都可能导致诉讼或仲裁，从而增加我们的开支，并使我们的高级官员和/或受托人无法将他们的时间和精力集中在我们的业务上。因此，我们的合资伙伴所采取的行动或与其发生的争端可能会使合伙企业或合资企业拥有的财产面临额外的风险。此外，在某些情况下，我们可能对第三方合伙人的行为负责.
在与我们的合资公司陷入僵局后，我们可能很难退出合资企业。
在我们的合资企业中，一些合资企业的决策可能存在陷入僵局的潜在风险，因为某些决定需要我们的批准和每个合资公司的批准。需要每个合资公司批准的决定类型将根据双方的合资协议确定，但这类决定很可能包括高于一定水平的借款或资产处置。在某些情况下，合资合伙人可以在未经我们批准或同意的情况下出售合资财产或借款。在任何合资企业中，我们都有权购买我们的合资公司的权益，或者在销售陷入僵局的情况下，按照特定的条款和条件出售我们自己的权益。然而，任何一方都有可能拥有完成这种收购所需的资金。此外，我们很难为我们的合资企业找到第三方买家，也很难为我们的利益获得优惠的销售价格。因此，如果出现僵局，我们可能无法摆脱这种关系。此外，根据我们的信托声明和细则，我们可以投资于合资企业的资金数额不受限制。因此，我们可以将我们的大量资金投资于合资企业，这最终可能
由于与我们的合资公司之间或与我们之间的分歧而无法盈利。
本公司并不是唯一控制合资公司，并可能被要求提供额外的资本在任何情况下的资本调用。
如果我们或CLNY要求对合资公司进行业务所必需的额外资本捐助，公司在合资企业中的所有权权益可能会发生变化，包括对与资本支出相关的费用和费用的捐款。CLNY还可以批准其未经我们同意参与的合资企业采取的某些行动，包括在不履行合资企业协议规定的实质性义务的情况下进行的某些财产处置、与重组合资公司有关的某些行动以及取消我们作为管理成员的职务。
我们的经营伙伴关系在合资企业的某些债务义务下充当担保人.
(I)由NewINK合资公司物业担保的无追索权按揭贷款，以及由NewINK合资公司物业拥有人的会员权益担保的有关无追索权夹层贷款；及(Ii)由内地合资公司物业担保的无追索权按揭贷款，营运合伙为适用的放款人提供惯常的环境弥偿，以及对某些惯常的无追索权分割条款的保证，例如欺诈、重大及故意失实陈述及资金运用失当等。在某些情况下，例如适用的借款人破产，担保的是未偿还债务的全部数额，但在大多数情况下，担保的上限为所涉未偿债务的15%(就NewINK合资公司贷款而言)或所涉未偿债务的20%(就内陆合资公司贷款而言)。就每一项NewINK合资公司和内陆合资公司贷款而言，经营合伙公司已与其合资伙伴签订了一项缴款协议，在大多数情况下，该合资伙伴负责支付该合伙人在适用的担保和环境赔偿下应支付的任何合资公司到期的任何数额的按比例比例份额。
我们可能会不时以普通股的形式分配给股东，这可能会导致股东在没有足够现金支付税款的情况下承担纳税责任。
虽然我们目前无意这样做，但我们将来可在选出每一名股东时，分配以现金或普通股支付的应课税股息。接受这类股息的应纳税股东必须将股利的全部金额作为普通收入包括在我们目前和累积的收益和利润的范围内，以供联邦所得税之用。因此，可能要求股东就超过收到的现金红利的股息缴纳所得税。如果一个美国股东为了支付这一税而出售它作为股息收取的普通股，销售收益可能低于红利收入中的数额，这取决于出售时我们股票的市场价格。此外，对于某些非美国的非美国股东，我们可能被要求对这些股息预扣联邦所得税，包括以普通股支付的股息的全部或部分。此外，如果我们有相当多的股东出售普通股，以支付所欠股息税，可能会对我们普通股的交易价格造成下行压力。
我们的利益冲突政策可能无法消除我们与受托人、高级人员和雇员之间未来可能出现的利益冲突的影响。
我们已采取一项政策，规定任何交易、协议或关系，如任何受托人、高级人员或雇员有直接或间接金钱利益，均须获我们无利害关系的受托人过半数批准。不过，除了这项政策外，我们并没有也可能不会采用额外的正式程序，以审查和批准一般的利益冲突交易。因此，我们的政策和程序在消除利益冲突的影响方面可能并不成功。
我们和我们的首席执行官拥有的子公司之间可能存在利益冲突。
我们的首席执行官费舍尔先生拥有IHM 52.5%的股份。IHM是一家酒店管理公司，截至2019年12月31日，该公司管理着我们的40家全资酒店、NewINK合资公司拥有的46家酒店和内陆合资公司拥有的34家酒店，并可能管理未来我们(全部或通过合资企业)收购或拥有的其他酒店。由于费舍尔先生是我们的主席和首席执行官，并控制着IHM公司，我们和Fisher先生之间可能会产生利益冲突，例如是否和按照什么条件授予IHM新的管理合同，管理协议期满后是否和按什么条件续签，管理协议条款的执行，以及由IHM管理的酒店是否会出售。
酒店的发展受到时间、成本和其他风险的影响。
截至2019年12月31日，我们正在加州洛杉矶开发一家酒店。酒店开发涉及许多风险，包括：
•可能的环境问题；
•可能增加项目成本的建筑延误或费用超支；
•收到和支付与分区、占用和其他必要的政府许可证和授权有关的费用；
•未完成的项目的开发费用；
•上帝的行为，如地震、飓风、洪水或可能对项目产生不利影响的火灾；
•无法筹集资金；以及
•政府对项目性质或规模的限制。
我们不能保证任何发展项目都能按时或在预算范围内完成。我们无法按时或在预算范围内完成一个项目，可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。
与住宿业有关的风险
酒店业在过去经历了大幅下滑，而食宿业未能表现出改善，可能会对我们执行业务战略的能力产生不利影响。
从历史上看，食宿业的表现与整体经济的表现密切相关，特别是与美国国内生产总值(GDP)的增长密切相关。它对商业和个人自由支配支出水平也很敏感。由于不利的一般经济状况、影响或减少旅行模式的风险、消费者信心下降或不利的政治条件，公司预算和消费者需求下降会降低我们未来酒店物业的收入和盈利能力，从而降低TRS的净营业利润。
我们的商业策略很大一部分是基于这样一种信念，即我们投资的住宿市场将在未来经历经济基本面的改善。我们无法预测食宿业基本面的改善程度。如果该行业的情况不改善或恶化，我们执行业务战略的能力就会受到不利影响，这可能会对我们的财务状况、经营结果、我们普通股的市场价格以及我们向股东分配股票的能力产生不利影响。
我们向股东分配股票的能力可能会受到酒店业普遍存在的各种经营风险的影响。
酒店物业受到酒店业普遍存在的各种经营风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的，包括：
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| • | 在我们和我们的合资企业经营的市场中，来自其他旅馆和替代住宿市场的竞争，其中一些可能有更多的营销和财政资源； |
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| • | 在我们和我们的合资企业经营的市场上，酒店物业供应过剩或过度建设，可能会对入住率和收入产生不利影响； |
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| • | 依赖商务和商务旅行者及旅游业； |
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| • | 能源成本和其他费用的增加以及影响旅行的因素，这可能影响旅行模式，减少商务和商业旅客和游客的数量； |
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| • | 由于通货膨胀和其他因素造成的业务费用增加，而这些因素可能不会被房价上涨所抵消； |
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| • | 定期进行资本再投资以修复和升级酒店物业的必要性； |
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| • | 利率和债务融资的可得性、成本和条件的变化； |
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| • | 政府法律法规、财政政策和分区条例的变化以及遵守法律和条例、财政政策和条例的相关费用； |
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| • | 我们无法控制的意外事件，例如恐怖袭击、与旅行有关的健康问题，包括H1N1流感(猪流感)、禽流感、非典、冠状病毒和寨卡病毒等流行病、政治不稳定、区域敌对行动、监管当局征收税款或附加费、与旅行有关的事故和不寻常的天气模式，包括飓风、海啸、地震、野火和洪水等自然灾害； |
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| • | 因有组织的劳动活动，包括罢工、停工或减速而对酒店经营造成的干扰； |
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| • | 经济衰退或酒店业的负面影响；及 |
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| • | 风险通常与酒店财产和房地产所有权相关，我们将在下文详细讨论。 |
这些因素可能会降低我们的TRS的净营业利润和我们从TRS承租人那里获得的租金收入，反过来也会对我们分配给股东的能力产生不利影响。
对收购的竞争可能会减少我们可以获得的财产数量。
我们与竞争对手竞争酒店的投资机会，这些竞争对手可能对风险有不同的承受能力，或者拥有比我们更多的财政资源。这种竞争一般会限制我们所能购买的酒店物业数目，亦可能增加有意出售的酒店业主的议价能力，令我们更难以以吸引人的条件购买酒店物业。
对客人的竞争可能会降低我们酒店的收入和盈利能力。
酒店业务的高档、长期住宿和中档部分具有很强的竞争力。我们的酒店和我们的合资企业的竞争基础是位置、房价和质量、服务水平、声誉和预订系统等等。竞争对手可能比我们的经营者或我们拥有更多的营销和财政资源。新酒店创造了新的竞争对手，在某些情况下，对酒店客房的需求没有相应的增长。在某些情况下，其结果可能是收入减少，这将导致可供分配给我们股东的现金减少。
酒店业的季节性可能导致我们季度收入的波动，导致我们借钱给股东。
我们将来拥有或收购的某些酒店物业(全部或通过合资企业)都有季节性的业务。这种季节性可能会导致季度收入的波动。季度盈利可能受到我们无法控制的因素的不利影响，包括天气状况和糟糕的经济因素。因此，我们可能不得不进行短期借款，以抵消这些收入的波动，并分配给我们的股东。
酒店业的周期性可能导致我们的投资回报大大低于我们的预期。
酒店业本质上是周期性的。住宿需求和经营业绩的波动主要是由一般的经济和当地市场条件造成的，这随后影响了商务和休闲旅行的水平。除了一般的经济条件外，新的酒店客房供应也是影响酒店业表现的一个重要因素，过度建设有可能进一步加剧经济衰退的负面影响。当需求增长超过供应增长时，房价和入住率以及RevPAR往往会增加。住宿需求的下降，或住宿供应的持续增长，可能导致远低于预期的回报或造成损失，这可能对我们的业务、财务状况、经营结果和我们向股东分配资金的能力产生重大不利影响。
由于我们集中在酒店投资，酒店业的低迷会对我们的经营和财务状况造成不利影响。
我们的整个业务都与酒店业有关。因此，酒店业的普遍低迷，会对我们的收入、净经营利润和可供分配给股东的现金产生重大不利影响。
酒店物业对资本支出的持续需求可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，并限制我们向股东分配资金的能力。
酒店物业不断需要翻修和其他基本建设改进，包括不时更换家具、固定装置和设备。我们的酒店和我们的合资企业的特许经营者也需要定期的资本改进，作为保留特许经营许可证的一个条件。此外，我们的贷款人要求我们留出一些款项，用于改善我们的酒店物业。这些基本建设改进可能造成以下风险：
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| • | 可能的环境问题； |
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| • | 工程造价超支和延误； |
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| • | 由于基本建设改善项目而提供的房间或餐馆停业时，收入可能会暂时减少； |
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| • | 可能缺乏可用的现金来资助基本建设的改善，并可能无法以负担得起的条件为这些基本建设改进提供资金； |
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| • | 有关市场需求的不明朗因素或资本改善工程开始后市场需求的损失；及 |
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| • | 与特许经营人/经理就遵守相关管理/特许经营协议发生争议。 |
所有这些改善资本的成本可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和可供分配给股东的现金产生不利影响。
消费者越来越多地使用互联网旅游中介和其他住宿市场场所，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
我们的一些酒店客房是通过互联网旅游中介预订的。随着互联网预订量的增加，这些中介机构可以从我们和我们的管理公司获得更高的佣金、更低的房价或其他重要的合同优惠。此外，一些互联网旅游中介机构正试图将酒店客房作为一种商品，通过提高价格和一般质量指标(如“三星级市中心酒店”)的重要性，以牺牲品牌识别为代价。这些机构希望消费者最终会对他们的预订系统产生品牌忠诚，而不是对我们拥有专利的品牌产生忠诚。其他的竞争来源，如HomeAway和Airbnb等可供选择的住宿市场，它们经营的网站提供有家具的、私人拥有的住宅物业，包括可以每晚、每周或每月租用的住房和共管公寓，这些网站一旦被更多人接受，可能会导致对传统酒店客房的需求减少，并增加住宿替代方案的供应。虽然我们酒店的大部分业务预计将来自传统渠道，但如果通过互联网中介机构或使用替代性住宿市场的预订量大幅增加，客房收入可能会持平或减少，我们的盈利能力可能会受到不利影响。
与商务有关的旅行需求，以及对酒店客房的需求，可能会因业务相关技术的增加而受到实质性和不利的影响。
企业更多地使用电话会议和视频会议技术可能会导致商务旅行减少，因为公司增加了技术的使用，这些技术允许来自不同地点的多方参加会议，而不必前往集中的会议地点，例如我们的酒店。只要这些技术在日常业务中发挥更大的作用，商务旅行的必要性就会减少，对我们酒店客房的需求可能会减少，我们可能会受到物质和负面影响。
我们和我们的酒店管理人员在我们的业务中依赖信息技术，而该技术的任何重大故障、不足、中断或安全故障都可能损害我们的业务。
我们和酒店管理人员依靠信息技术网络和系统，包括因特网，处理、传输和存储电子信息，并管理或支持各种业务流程，包括财务交易和记录、个人识别信息、预订、账单和业务数据。我们从系统依赖的供应商那里购买一些信息技术。我们依靠商业上可获得的系统、软件、工具和监测，为处理、传输和储存客户机密信息提供安全保障，例如个人可识别的信息，包括与金融账户有关的信息。虽然我们已采取措施保护我们的信息系统和这些系统中保存的数据的安全，但我们的安全和安保措施可能无法防止这些系统的不当运作或损坏，也无法防止在发生网络攻击时不适当地获取或披露可识别的个人信息。安全漏洞，包括物理或电子入侵、计算机病毒、黑客的攻击和类似的入侵，可能导致系统中断、关闭或未经授权泄露机密信息。如果我们的信息系统不能保持适当的功能、安全和可用性，就会中断我们的业务，损害我们的声誉，使我们受到赔偿责任要求或监管处罚，并可能对我们的业务、财务状况和业务结果以及我们向股东分发股票的能力产生重大不利影响。
未来的恐怖袭击或恐怖警报级别的变化可能对旅行和酒店需求产生不利影响。
在过去几年中，以往的恐怖袭击和随后的恐怖主义警报对美国的旅游业和酒店业产生了不利影响，往往对整个经济产生了不成比例的影响。美国或其他地方的恐怖袭击对国内和国际旅行，特别是对我们的业务可能产生的影响无法确定，但任何这类袭击或此类袭击的威胁都可能对我们的业务、财务状况和业务结果以及我们为业务融资、为我们的财产提供保险和向股东分配资金的能力产生重大不利影响。
我们可能承担与购买酒店物业有关的责任，包括未知的负债，如果有重大影响，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们可能会承担与购买酒店物业有关的现有责任，其中一些可能是未知或无法量化的。未知负债可能包括清理或补救未披露的环境状况的责任、酒店客人、供应商或其他处理某一特定酒店财产卖方的人的索赔、税务责任、与就业有关的问题以及应计但未付的负债，不论其是否在正常经营过程中发生。如果这些未知负债的规模很大，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和我们向股东分配资金的能力产生不利影响。
未投保和保险不足的损失可能会对我们的经营结果和我们向股东分配股份的能力产生不利影响。
我们为我们的每一家酒店财产提供全面的保险，包括责任、恐怖主义、火灾和扩大的保险范围，包括酒店业主通常获得的类型和金额。不能保证这种保险将继续以合理的费率提供。各种类型的灾难性损失，如地震和洪水，以及2001年9月11日等外国恐怖主义活动造成的损失，或俄克拉荷马市爆炸等国内恐怖主义活动造成的损失，可能无法保险，也可能不能在合理的经济条件下投保。放款人可以要求这种保险，如果得不到这种保险，就可能构成贷款协议下的违约。根据我们获得资本、流动资金和担保受影响贷款的财产相对于贷款余额的价值，违约可能对我们的业务结果和获得未来融资的能力产生重大不利影响。
在发生重大损失的情况下，保险范围可能不足以支付所损失投资的全部当前市场价值或重置费用。如果发生无保险损失或超过保险限额的损失，我们可能会损失我们投资于一家酒店财产的全部或部分资本，以及该特定酒店的预期未来收入。但在这种情况下，我们可能仍然有义务承担与财产有关的任何抵押债务或其他财务义务。通货膨胀、建筑物守则和条例的改变、环境因素以及其他因素也可能使我们无法在一家旅馆遭到损坏或毁坏后，用保险收入来更换或翻修该旅馆。在这种情况下，我们获得的保险收益可能不足以恢复我们对受损或被毁财产的经济地位。
不遵守环境法和政府规章可能会对我们的经营结果和我们向股东分配的能力产生不利影响。
根据各种联邦、州和地方法律、法令和条例，不动产所有人可能对在这些财产上或在这些财产中移走或补救某些危险或有毒物质的费用负有责任。这类法律往往规定这种责任，而不考虑拥有人是否知道或应对这些危险或有毒物质的存在负责。因此，根据这些法律，任何所需补救的费用和业主对任何财产的赔偿责任一般不受限制，可能超过财产的价值和(或)所有者的总资产。这些物质的存在，或未能适当补救这些物质造成的污染，可能会对我们或我们的合资企业出售房地产或以这些财产作为抵押品借入资金的能力产生不利影响，这可能对我们从这种投资中获得的回报产生不利影响。此外，这些物质的存在或未能适当地调解这些物质，可能会对我们的经营结果和我们向股东分发股票的能力产生不利影响。
此外，法院的各种裁决规定，第三方可以就释放危险物质造成的损害和财产污染要求赔偿。例如，在旅馆工作或住在旅馆时接触石棉的人，如果受到石棉伤害，可寻求赔偿损失。最后，其中一些环境问题限制了在各种活动中使用财产或场所条件。例如，法律要求使用化学品的企业仔细管理化学品，并在受到管制的溢漏发生时通知当地官员。
虽然我们的政策是要求对我们投资的所有不动产进行可接受的第一阶段环境调查，但这些调查的范围有限。因此，我们无法保证第一阶段的环境调查会在我们对某一财产进行投资之前，发现该财产上的任何或所有危险或有毒物质。我们不能向你保证：
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| • | 没有我们不知道的与我们财产有关的现有负债； |
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| • | 未来的法律、条例或规例不会施加重大环境责任；或 |
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| • | 酒店目前的环境状况不会受到酒店附近的物业状况(例如地下储油罐泄漏)或与我们无关的第三者的影响。 |
遵守“反倾销协定”和其他政府规则和条例的变化会大大增加我们做生意的成本，并对我们的经营结果和我们向股东分配资金的能力产生不利影响。
我们的酒店物业受ADA的限制。根据“残疾人保护法”，所有公共住宿场所都必须满足与残疾人出入和使用有关的某些联邦要求。虽然我们打算继续收购在很大程度上符合“反倾销协定”的资产，但我们可能会在收购时并在今后不时地支付额外费用，以遵守“反倾销协定”的任何变化。还有一些额外的联邦、州和地方法律也可能需要修改我们的投资，或限制对残疾人进行进一步的改造。另外的立法可能会对残疾人的出入权施加进一步的负担或限制。如果我们被要求对我们的财产进行实质性的修改以符合反倾销协定或其他政府规则和条例的改变，我们向股东作出预期分配的能力可能会受到不利的影响。
2012年3月，对“反倾销协定”下的无障碍准则进行了大量修改。新的指导方针使我们的一些酒店物业产生费用，使其完全符合要求。
如果我们被要求对我们的酒店物业进行实质性的修改，无论是遵守ADA或其他政府规章制度的变化，我们的财务状况，运营结果，我们普通股的市场价格，以及我们向股东分配股票的能力都可能受到不利的影响。提供容易达到的住宿条件是一项持续的义务，我们会继续评估我们的物业，并在适当情况下作出更改。
诸如冠状病毒等广泛传播疾病的爆发，可能会减少旅行，并对酒店需求产生不利影响。
H1N1流感(猪流感)、禽流感、非典、冠状病毒和寨卡病毒等传染病或传染病的广泛爆发，减少了进出受影响地区的旅行，包括从受影响地区前往美国的旅行。进一步的疫情爆发，特别是在美国，可能会减少旅行，并对整个美国酒店业，特别是我们的业务造成不利影响。
截至本表格10-K年度报告之日，冠状病毒最近的爆发似乎主要集中在中国，虽然其他国家和地区已证实病例，因此航班、火车、巡航、旅游和其他与旅行有关的活动已被取消，包括影响前往美国旅行的取消。我们的业务可能受到冠状病毒影响的程度将在很大程度上取决于今后在继续传播和治疗该病毒方面的发展，这是我们无法准确预测的。关于冠状病毒的严重性和遏制冠状病毒或治疗其影响的行动，可能会出现新的信息和发展。如果美国的旅游活动受到冠状病毒的实质性和负面影响，我们的业务和财务结果可能会受到重大和不利的影响。
与房地产业有关的一般风险
房地产投资的流动性不足会严重阻碍我们应对酒店物业业绩的不利变化，并对我们的财务状况产生不利影响。
由于房地产投资相对缺乏流动性，我们在投资组合中迅速出售一个或多个酒店物业以应对经济、金融和投资环境变化的能力可能受到限制。房地产市场受到许多我们无法控制的因素的影响，包括：
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| • | 国际、国家、区域和地方经济和市场状况的不利变化； |
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| • | 利率和债务融资的可得性、成本和条件的变化； |
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| • | 政府法律法规、财政政策和分区条例的变化以及遵守法律和条例、财政政策和条例的相关费用； |
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| • | 目前需要改善基本建设，特别是在较旧的结构中； |
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| • | 业务费用变动；和 |
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| • | 内乱、上帝的行为，包括地震、野火、龙卷风、飓风、洪水和其他可能造成无保险损失的自然灾害，以及战争或恐怖主义行为。 |
我们可能会寻求出售酒店物业由我们或任何合资企业在未来。我们不能保证能以可接受的条件出售任何酒店物业。
如果没有为酒店物业提供融资，或无法以有吸引力的条件提供资金，将对第三方购买我们酒店的能力产生不利影响。因此，我们或我们的合资公司拥有酒店的时间可能比我们所希望的更长，而且可能会亏本出售酒店。
在出售酒店物业之前，我们可能需要花费资金来纠正缺陷或进行改进。我们不能向你保证，我们将有资金来纠正这些缺陷或作出这些改进。在购买酒店物业时，我们可能会同意将实质上限制我们在一段时间内出售该物业的规定锁定，或施加其他限制，例如限制可在该物业上放置或偿还的债项。这些因素，以及任何其他会妨碍我们应付物业表现上的不利变化的因素，都会对我们的经营业绩和财务状况，以及我们向股东作出分配的能力产生重大的不利影响。
增加财产税会对我们分配给股东的能力产生不利影响。
酒店财产须缴纳不动产和个人财产税。这些税收可能随着税率的变化而增加，并随着财产由税务当局评估或重新评估而增加。特别是，在我们购买酒店后，我们的财产税可能会随着收购酒店的重新评估而增加。如果财产税增加，我们的财务状况、经营结果和我们向股东分配资金的能力就会受到重大和不利的影响。
我们酒店的物业可能含有或发展有害的霉菌，这可能导致责任的不利健康影响和成本的补救问题。
当建筑物或建筑材料中积累了过多的水分时，可能会发生霉菌生长，特别是在水分问题仍未发现或在一段时间内没有得到解决的情况下。有些霉菌可能会产生空气中的毒素或刺激物。对室内接触霉菌的关注日益增加，因为接触霉菌可能会造成各种不良健康影响和症状，包括过敏或其他反应。因此，酒店客人或雇员可能在我们拥有权益的任何财产中暴露的霉菌的存在，可能要求我们实施一项昂贵的补救计划，以遏制或从受影响的财产中去除霉菌，这可能是代价高昂的。此外，客人或雇员、管理公司雇员或其他人接触霉菌，如果出现财产损害或健康问题，可使我们承担责任。
与我们的组织和结构有关的风险
我们的权利和我们的股东对我们的受托人和高级官员采取行动的权利是有限的，这可能会限制您在不符合您最大利益的情况下的追索权。
一般来说，根据马里兰州的法律，受托人必须以他或她合理地认为符合我们最大利益的方式履行其职责，并注意在类似情况下处于同样地位的通常谨慎的人会使用的方式。根据马里兰州的法律，受托人被认为是按照这一谨慎标准行事的。此外，我们的信托声明限制了我们的受托人和高级官员对我们和股东的金钱损害赔偿责任，但因下列原因而产生的责任除外：
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| • | 实际收到不正当的金钱、财产或服务的利益或利润；或 |
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| • | 由最终判决确定为对已判决的诉讼具有重大意义的受托人或高级官员的主动和蓄意的不诚实行为。 |
我们的附例规定我们有义务在马里兰州法律允许的最大限度内，对我们的受托人和官员以他们的身份所采取的行动给予赔偿。我们的附例规定，我们必须在马里兰州法律允许的最大限度内，向每名受托人或高级人员提供赔偿，以辩护任何因其为我们服务而被提出或威胁要提出诉讼的一方。此外，我们可能有义务预付我们的受托人和官员的国防费用。因此，我们和股东对受托人和高级人员的权利可能比没有我们的信托声明和细则中的现行规定或其他公司可能存在的权利更有限。
马里兰州法律的规定可能会限制第三方获得我们公司控制权的能力，并可能导致管理的巩固和普通股价值的降低。
适用于马里兰州房地产投资信托的“马里兰州普通公司法”(“MgCl”)的某些规定，可能会抑制第三方提出收购我们的建议，或妨碍在否则可能使我们的共同股东有机会实现超过当时市场价格的此类股票溢价的情况下改变控制权，包括：
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| • | “业务合并”在受限制的情况下，禁止我们与“有利害关系的股东”(一般定义为有权享有我们股份表决权10%或10%以上的任何人)或任何有利害关系的股东的附属机构在股东成为利害关系人的最近日期后五年内进行某些业务合并，然后对这些合并规定特别的评估权和特别股东投票要求；以及 |
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| • | “控制份额”规定在“控制权收购”(定义为直接或间接取得所有权或控制“控制权”)中获得的“控制权股份”(定义为与股东控制的其他股份合并后，股东有权在选举受托人方面行使三种不断增加的表决权之一)没有表决权，但经至少三分之二有权就该事项投赞成票的股东(所有有利害关系的股份除外)核准者除外。 |
此外，MgCl的标题3、副标题8允许我们的董事会在未经股东批准的情况下，无论我们的信托声明或细则目前规定了什么，都可以实施某些收购抗辩，包括但不限于通过保密董事会。2013年11月，我们的董事会选择了副标题8，并采用了分类董事会结构，以保护股东价值，因为我们的董事会认为这是一项未经请求的、不充分的收购我们的提议。虽然我们的董事会随后于2015年4月采取行动，退出了副标题8的规定，并对我们的董事会进行了解密，但我们的董事会今后可能会选择重新选择第8小标题。这些条文的效果可能是阻止第三者为我们的公司提出收购建议，或延迟、延迟或防止公司控制权的改变，否则，我们的普通股东便有机会实现较当时市价高出的溢价。
我们的信托声明中的条款可能会限制第三方获得我们公司控制权的能力，并可能导致管理的巩固和我们普通股的价值降低。
我们的信托声明授权我们的董事会发行至多5亿股普通股和最多1亿股优先股。此外，我们的董事会可在未经股东批准的情况下修改我们的信托声明，以增加我们的股份总数或我们有权发行的任何类别或系列的股份数目，并对任何未发行的普通股或优先股进行分类或重新分类，并确定分类或重新分类的股份的偏好、权利和其他条款。因此，我们的董事会可授权增发股票，或设立一系列普通股或优先股，其效果可能是推迟或阻止我们公司控制权的改变，包括以高于我们股票市场价格的溢价进行交易，即使股东认为改变控制权符合他们的利益。
如果不进行必要的分配，我们就得交税。
为了保持我们作为REIT的资格，我们每年必须分配给股东至少90%的REIT应税收入，而不考虑支付的股息扣减额，也不包括任何净资本收益。只要我们满足分配要求，但分配不到我们应纳税收入的100%，我们将对未分配的REIT应税收入征收联邦企业所得税。此外，如果我们在一个公历年内支付给股东的实际金额低于“守则”规定的最低数额，我们将需要缴纳4%的非抵扣消费税。我们唯一的资金来源，使这些分配来自分配，我们将从我们的运营伙伴关系。因此，我们可能被要求按条件借款或筹集资金，或以我们认为不利的价格或有时以我们认为不利的价格出售资产，或对我们的资本股份或债务证券进行应税分配，使我们能够支付足够的REIT应税收入，以满足分配要求，并避免联邦公司所得税和4%的非抵扣消费税。
如果不能保持我们作为REIT的资格，我们将不得不缴纳联邦所得税，并可能要缴纳州和地方税。
为了联邦所得税的目的，我们选择作为REIT征税。然而，作为REIT的资格涉及适用“守则”的高度技术性和复杂的规定，对这些条款只有有限的司法和行政解释。即使是无意中或技术上的错误也可能危及我们的REIT资格。我们作为REIT的资格取决于我们对某些资产、收入、组织、分配、股东所有权和其他要求的满意程度。
此外，新的税收立法、行政指导或法院裁决，在每一种可能具有追溯效力的情况下，都可能使我们更难或不可能有资格成为区域投资信托基金。如果我们没有资格在任何应税年度成为REIT，我们将按正常的公司税率对我们的应税收入征收联邦所得税，并且在计算我们的应纳税所得时，我们不能扣减给股东的收入。如果我们不符合REIT的资格，我们也可能要缴纳州和地方税。任何这类企业税责任都可能是很大的，并会减少可供分配给我们股东的现金数额，而这反过来又会对我们的受益权益股份的价值产生不利影响。如果由于任何原因，我们没有资格成为区域投资信托基金，而且我们无权根据“守则”的某些规定获得减免，我们将无法在我们不再符合资格的四年中选择REIT地位，这将对我们普通股的价值产生负面影响。
我们的TRS承租人结构使我们面临酒店运营费用增加的风险，这可能会对我们的经营结果和向股东分配资金的能力产生不利影响。
我们与我们的TRS承租人的租约要求我们的TRS承租人支付租金的一部分，从我们的酒店收入。我们的经营风险包括酒店收入的减少和酒店营运费用的增加，这将对我们的租契承租人支付应缴租金的能力产生不利影响，包括但不限于工资和福利费用、修理费和维修费、能源费用、财产税、保险费和其他业务费用的增加。
这些营运开支的增加，会对我们的财务状况、经营结果、普通股的市价，以及我们向股东派发股票的能力，造成重大的不良影响。
我们的TRS结构增加了我们的整体税负。
我们的TRS控股公司应对其应税收入征收适用的联邦、州和地方所得税，其中包括我们的TRS承租人租赁的酒店财产的收入，扣除此类酒店物业的运营费用和向我们支付的租金。在某些情况下，我们的TRS承租人扣除净利息费用的能力可能是有限的。因此，虽然我们拥有的TRS承租人允许我们除了收取租金外，还可以从我们的酒店物业中分得营运收入，但营业收入完全要缴纳所得税。我们的TRS控股公司税后净收入可以分配给我们.
我们拥有的TRSS是有限的，我们与我们的TRS交易将导致我们将对某些收入或扣减100%的罚款，如果这些交易不是按中期条款进行的。
REIT可以持有一个或多个TRSS的100%的股票。如果由REIT直接持有或赚取，TRS可以持有资产并赚取不属于合格资产或收入的收入，包括由符合资格的独立承包商根据酒店管理协议经营的酒店的营业总收入。子公司和REIT必须共同选择将子公司视为TRS。TRS直接或间接拥有超过35%投票权或股份价值的公司将自动被视为TRS。总体而言，REIT的总资产价值不得超过20%，其中包括一个或多个TRSS的股票或证券。此外，“税务及税务条例”将税务上诉委员会所支付或应累算的利息扣除额，限于由其母公司所支付或累算的利息，以确保储税券须缴付适当水平的公司税。该规定还对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，而这些交易不是在一定的范围内进行的。
我们的TRS控股公司对其应纳税所得须缴纳联邦、外国、州和地方所得税，税后净收入可分配给我们，但不要求分配给我们。我们相信，我们的股票和证券的总价值目前和将来都将低于我们总资产(包括我们的TRS股票和证券)价值的20%。此外，我们会监察我们在TRS控股公司的投资价值，以确保符合TRS的所有权限制。此外，我们将审查我们与我们的TRS控股公司和我们的TRS承租人的所有交易，以确保这些交易是按照一定的条件进行的，以避免产生上述100%的消费税。不过，我们不能保证能遵守上述20%的限制，或避免实施上述100%的消费税。
如果我们与我们的TRS承租人的租约不作为联邦所得税的真正租赁，我们将不符合资格作为一个REIT。
要符合REIT的资格，我们必须通过两项总收入测试，根据这两项测试，指定的百分比必须是被动收入，例如租金。对于根据与我们的TRS承租人签订的旅馆租约支付的租金-这应构成我们总收入的主要部分-符合毛额收入测试的条件，就联邦所得税而言，这些租约必须被视为真正的租约，不得被视为服务合同、合资企业或某种其他类型的安排。我们已经安排了我们的租约，并打算安排任何未来的租约，使这些租约作为联邦所得税的真正租约得到尊重，但不能保证国税局(国税局)会同意这一说法，不会对这种待遇提出异议，或者法院不会支持这种质疑。如果这些租约不被视为联邦所得税的真正租赁，我们将无法满足适用于REIT的两项总收入测试中的任何一项，而且很可能无法获得REIT地位。
REITs支付的股息不符合可用于某些股息的降低税率的条件。
适用于某些非美国公司股东的合格股息收入的美国联邦所得税最高税率为20%。然而，REITs支付的股息一般不符合降低合格股息率的条件。在2026年1月1日前的应税年度内，非法人纳税人可扣除至多20%的某些通过业务收入，包括“合格REIT股息”(通常指REIT股东收到的未指定为资本收益股息或合格股息收入的股息)，但须受某些限制，从而使美国联邦所得税的有效最高税率为29.6%。虽然适用于合格股息收入的美国联邦所得税税率的降低不会对REITs或REITs应支付的股息的征税产生不利影响，但适用于普通公司合格股息的较优惠税率和较低的公司税率可能会导致某些非公司投资者认为对REITs的投资相对于对支付股息的非REIT公司的股票的投资更具吸引力，这可能会对REITs的股票(包括我们的股票)的价值产生不利影响。
如果我们的酒店经理没有资格成为“合格的独立承包商”，我们就不能胜任REIT。
由我们的“关联方租户”的承租人支付的租金，就适用于REITs的两项总收入测试而言，不属于符合条件的收入。我们把我们所有的酒店租给我们的TRS承租人。TRS承租人不会被视为“关联方租户”，也不会被视为直接经营住宿设施，只要TRS承租人向我们租赁由“合格的独立承包商”管理的房产。此外，如果我们的TRS控股公司或我们的任何TRS承租人租赁或拥有不由“合格的独立承包商”管理的住宿设施，它将不符合“应税REIT子公司”的资格。
如果我们的酒店经理没有资格成为“合格的独立承包商”，我们就不能胜任REIT。每一家与TRS承租人签订管理合同的酒店管理公司都必须符合“REIT规则”规定的“合格独立承包商”的资格，以便TRS承租人支付给我们的租金符合REIT收入测试要求，并使我们的TRS控股公司有资格成为“应税REIT子公司”。除其他规定外，为符合资格成为合资格的独立承办商，经理不得持有超过35%的已发行股份(按价值计算)，任何个人或团体不得拥有超过35%的流通股及经理的拥有权，而只考虑到超过5%的股份的拥有人，而就公开交易的该等管理公司的拥有权权益而言，只有超过5%的所有权权益的持有人才可持有该等股份。复杂的所有权归属规则适用于这35%的阈值。虽然我们打算监察物业管理公司及其业主对我们业权份数的拥有权，但我们不能保证这些业权水平不会被超越。
我们的所有权限制可能限制或阻止您参与我们的普通股的某些转让。
为了符合REIT资格的要求，在每个应税年度的后半个时间，我们流通股的价值不得超过50%，直接或间接由五人或更少的个人(如守则所界定的包括某些实体)所拥有。为了帮助我们满足REIT资格的要求，我们的信托声明包含了对我们的每一个类别和一系列股份的所有权限制。根据适用的建设性所有权规则，一般情况下，某些附属业主拥有的任何普通股将为普通股所有权限额的目的而加在一起，而某一特定类别或某一系列优先股的任何股份一般将被相加在一起，以达到该类别或系列的所有权限额的目的。
如果任何人以违反所有权限制的方式转让股份，或阻止我们根据联邦所得税法获得REIT资格，则这些股份将被转让给信托基金，以造福慈善受益人，或者由我们赎回，或者出售给那些股份所有权不会违反所有权限制的人。如果这种向信托的转移不能阻止这种违反或我们作为REIT的持续资格，那么最初的打算转移将从一开始就无效。该等股份的预期受让人将被视为从未拥有该等股份。任何人在我们的信托声明中违反所有权限制或其他转让限制获得股份，如果我们股票的市场价格从购买之日到赎回或出售之日之间下降，则在赎回或出售股票时承担财务损失的风险。
遵守REIT要求可能限制我们有效对冲的能力，并可能导致我们承担税务责任。
守则的REIT条款大大限制了我们对冲业务的能力。根据这些规定，我们从旨在对冲利率或货币风险的交易中产生的任何收入，将不包括在适用于REITs的75%和95%的毛收入测试中，条件是该工具对冲或抵消(I)因携带或获得房地产而产生的负债的利率风险，或(Ii)根据适用于REITs的75%或95%的总收入测试而产生的任何收入或收益项目的货币波动风险，并根据适用的财务条例正确地确定这种工具。在我们进行其他类型的套期保值交易的情况下，这些交易的收入很可能被视为不符合条件的收入，用于这两项总收入测试。作为这些规则的结果，我们打算限制我们对有利套期保值技术的使用，或者通过TRS实现这些套期保值。这可能会增加我们对冲活动的成本，因为我们的TRS将对利得税征税，或者使我们面临与利率变化相关的更大风险，而不是我们想要承担的风险。此外，我们的税收损失一般不会提供任何税收优惠，除非是从未来的应纳税所得额中结转。
董事会在没有股东批准的情况下撤销REIT资格的能力可能会给我们的股东带来不利的后果。
我们的信托声明规定，我们的董事会可以撤销或以其他方式终止我们的REIT选举，而无需得到我们股东的批准，如果董事会确定继续获得REIT资格将不再符合我们的最佳利益。如果我们不再符合REIT的资格，我们将对我们的应税收入征收联邦所得税，并且不再被要求将我们的大部分应税收入分配给我们的股东，这可能会对我们向股东的全部回报产生不利的影响。
我们的董事会改变我们的主要政策的能力可能不符合我们股东的利益。
董事会决定我们的主要政策，包括有关我们的收购、杠杆、融资、增长、运营和分配给股东的政策和指导方针，以及我们作为REIT的持续资格。我们的董事会可以在不经股东表决或同意的情况下不时修改或修改这些政策和准则。因此，我们的股东对政策变化的控制有限，这些变化可能会对我们的财务状况、经营结果、普通股的市场价格以及我们向股东分配股票的能力产生不利影响。
如果我们不能维持一个有效的内部控制制度，我们可能无法准确地确定我们的财务结果或防止欺诈。因此，我们的投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心，这可能会损害我们的业务和普通股的市场价值。
有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告和有效防止欺诈是必要的。我们今后可能会发现我们内部控制中需要改进的领域。2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404条要求我们评估和报告我们对财务报告的内部控制，并要求我们的独立审计师每年就我们对财务报告的内部控制发表意见。随着我们扩大业务，直接或通过合资企业获得新的酒店物业，现有的内部控制可能与我们的内部控制不一致，我们的内部控制将变得更加复杂，我们将需要更多的资源，以确保我们的内部控制保持有效。如果我们或我们的独立审计师发现一个重大弱点，披露这一事实，即使很快得到纠正，也会降低我们普通股的市场价值。特别是，我们需要建立或促使我们的第三方酒店经理建立控制和程序，以确保酒店的收入和费用在我们的酒店中得到适当的记录。如果存在任何重大缺陷或重大缺陷，管理部门就需要投入大量时间和大笔费用来弥补任何这类重大缺陷或重大缺陷，管理部门可能无法及时纠正任何这类重大缺陷或重大缺陷。任何这种失败都可能使投资者对我们报告的财务信息失去信心，并对我们普通股的市场价值产生不利影响，或限制我们进入资本市场和其他流动资金来源。
遵守REIT要求可能导致我们放弃其他有吸引力的机会或清算其他有吸引力的投资。
为了符合联邦所得税的资格，我们必须不断满足关于收入来源、我们资产的性质和多样化、我们分配给股东的数额以及我们的实益权益股份的所有权等方面的测试。为了满足这些测试，我们可能需要放弃我们可能进行的投资。因此，遵守REIT要求可能会妨碍我们的绩效。
特别是，我们必须确保在每个日历季度结束时，我们的总资产价值至少75%由现金、现金项目、政府证券和合格房地产资产组成。我们对证券的其余投资(政府证券、构成合格房地产资产的证券和TRS证券除外)一般不能包括任何一家发行人未发行的有表决权证券的10%以上或任何一家发行人未发行证券总价值的10%以上。此外，一般来说，我们的总资产价值不超过5%(政府证券、构成合资格的房地产资产的证券和TRS的证券除外)可以由任何一家发行人的证券组成，不超过我们资产价值的25%可以是没有不动产担保的“公开提供的REITs”债务，而不超过我们总资产价值的20%可以由一个或多个TRSS的证券来代表。如果我们未能在任何日历季度结束时遵守这些规定，我们必须在日历季度结束后30天内纠正这一不符合规定的情况，或有资格获得某些法定救济条款，以避免丧失REIT资格并遭受不利的税务后果。因此，我们可能需要清算其他有吸引力的投资。这些行动可能会减少我们的收入和可分配给我们股东的数额。
我们可能会受到不利的立法或管制税的改变，这可能会降低我们股票的市场价格。
在任何时候，关于REITs的联邦所得税法或对这些法律的行政解释都可以修改。我们无法预测任何新的联邦所得税法、条例或行政解释，或对任何现行联邦所得税法、条例或行政解释的任何修正将于何时通过、颁布或生效，任何此类法律、规章或解释可追溯生效。我们无法预测近期或未来任何法律变化对房地产投资信托基金及其股东的长期影响。我们和我们的股东可能会受到联邦所得税法、法规或行政解释中任何此类变化的不利影响。
我们还没有建立最低的分配支付水平，而且我们可能无法从我们的业务中产生足够的现金流量，以便在将来的任何时候向我们的股东分配。
一般来说，我们每年须向股东分配最少90%的应课税入息(不论已支付股息的扣除额，亦不包括任何净资本收益)，以便我们符合守则的规定。只要我们满足90%的分配要求，但分配不到我们的REIT应税收入的100%，我们将对未分配的应税收入征收联邦企业所得税。我们还没有确定最低分配支付水平，我们向股东分配股票的能力可能会受到本表格10-K所描述的风险因素的不利影响。在符合REIT资格要求的前提下，我们打算随着时间的推移定期分配给我们的股东。我们的董事会有唯一的酌处权来决定任何分配给我们股东的时间、形式和数额。我们的董事会除其他因素外，根据业务的历史和预测结果、财务状况、现金流量和流动资金、满足REIT资格要求和其他税务考虑、资本支出和其他开支义务、债务契约、合同禁止或其他限制和适用的法律以及我们董事会不时认为相关的其他事项，对分配作出决定。影响我们向股东分配股票的能力的因素包括：
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| • | 我们无法在我们的投资中实现有吸引力的回报； |
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| • | 减少现金流量或非现金收益的意外费用； |
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| • | 有关资产的价值下跌；及 |
| |
| • | 预期的业务费用水平可能不准确，因为实际结果可能与估计数不同。 |
因此，我们不能保证我们将能够继续向我们的股东作出分配，也不能保证我们向股东作出的任何分配水平将在一段时间内实现市场收益或增加甚至维持，任何一种分配水平都可能对我们的普通股的市场价格产生重大和不利的影响。分配可能稀释我们的财务业绩，并可能构成资本的回报，我们的投资者，这将有减少每个股东的基础在其普通股。我们也可以使用借来的资金或出售资产的收益来进行资金分配。
此外，我们给股东的分配通常作为普通收入向我们的股东征税。然而，我们的一部分分配可能被我们指定为长期资本收益，如果它们可归因于我们确认的资本收益收益，或可能构成资本的回报，只要它们超过我们为税收目的确定的收益和利润。资本回报不应纳税，但其效果是减少股东对我们普通股的投资基础。
我们的高级无担保循环信贷机制可能限制我们支付普通股股利的能力。
在我们的高级无担保循环信贷安排下，我们的分配额不得超过(I)前四个季度(按我们高级无担保循环信贷机构的定义)业务调整资金的95%，或(Ii)我们维持REIT地位所需的金额。因此，如果我们不能在任何普通股派息日期之前的四个季度从业务中产生足够的调整资金，我们就无法按照我们过去的做法向我们的普通股股东支付股息，而不会导致我们的高级无担保循环信贷机制出现违约。如果我们的高级无担保循环信贷机制出现违约，我们将无法根据我们的高级无担保循环信贷机制借款，而我们根据该机制借入的任何金额都可能到期应付。
我们的股票证券的市场价格可能会有很大的差异，这可能会限制您清算您的投资的能力。
房地产投资信托基金发行的股票证券的交易价格历来受到市场利率变化和其他因素的影响。影响我们在公开交易市场的股票价格的一个因素是，与其他金融工具的收益相比，我们的普通股或优先股的年收益。市场利率的提高，或我们向股东分配款项的减少，可能会令有意购买本港股票的人士要求较高的年收益率，从而令本港股票的市价下降。
影响本港股票市场价格的其他因素包括：
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| • | 业务季度业绩的实际或预期变化； |
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| • | 酒店或房地产行业公司市场估值的变化； |
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| • | 未来财务业绩预期的变化或证券分析师估计数的变化； |
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| • | 股票市场价格和交易量的波动； |
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| • | 今后发行普通股或其他证券； |
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| • | 增加或离开主要人员；以及 |
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| • | 由我们或我们的竞争对手宣布收购，投资或战略联盟或改变。 |
由于与其他酒店REIT相比，我们的股票市值较小，而且我们的普通股可能成交量较低，因此我们的普通股的股票市场价格可能比市值较大的公司更容易受到波动的影响。因此，你对我们公司的投资清算的能力可能是有限的。
可供将来出售的股票数量可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们无法预测未来出售普通股或将来出售普通股对我们普通股市场价格的影响。出售大量普通股(包括向我们的受托人和高级人员发行的股份)，或认为这些出售可能发生，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。
我们亦可不时在营运合伙公司内，就收购物业而增发普通股或普通股，并可批出与该等发行有关的要求或附带登记权利。出售我们的大量普通股或认为这些出售可能发生，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响，或可能损害我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们的股权激励计划规定，以股权为基础的奖励总额可达3，000，000股普通股，我们今后可能会寻求增加我们股权激励计划下的股份。我们的新DRSPP允许通过购买和再投资我们的普通股来购买至多5000万美元的普通股。
未来发行比我们普通股更高的债务或股票证券或债务(包括在我们的信贷安排下)可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
如果我们决定在未来发行比我们普通股更高的债务或股票证券，或以其他方式引起负债(包括在我们的信贷安排下)，这些证券或债务可能会受到契约或其他文书的制约，这些契约限制我们的经营灵活性，并限制我们向股东分配股份的能力。此外，我们今后发行的任何可转换或可交换证券可能比我们的普通股更有利，包括在分配方面享有权利、优惠和特权，并可能导致对我们普通股所有者的稀释。由于我们决定在日后发行债券或股票时，或以其他方式引致负债，须视乎市场情况及其他我们无法控制的因素而定，因此，我们无法预测或估计未来发行或融资的金额、时间或性质，而任何一项都会令我们的普通股市价下降，并稀释我们的普通股价值。
项目1B。未解决的工作人员意见
没有。
项目2.财产
下表列出了我们40截至2019年12月31日的全资酒店：
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| 财产 | | 位置 | | 管理公司 | | 购置日期 | | 年初 | | 房间数 | | 采购价格 | | 每间客房的购买价格 | | 抵押债务余额 |
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| Homewood套房，希尔顿，波士顿-比勒里察/贝德福德/伯灵顿 | | 马萨诸塞州Billerica | | IHM | | 4/23/2010 | | 1999 | | 147 | | | $ | 12.5 | 百万 | | $ | 85,714 | | | $ | 15.7 | 百万 |
| 美国明尼阿波利斯希尔顿市Homewood套房-美国购物中心 | | 明尼苏达州布卢明顿 | | IHM | | 4/23/2010 | | 1998 | | 144 | | | $ | 18.0 | 百万 | | $ | 125,000 | | | — | |
| Homewood套房，希尔顿纳什维尔-布伦特伍德 | | 田纳西州布伦特伍德 | | IHM | | 4/23/2010 | | 1998 | | 121 | | | $ | 11.3 | 百万 | | $ | 93,388 | | | — | |
| Homewood套房，希尔顿，达拉斯市场中心 | | 得克萨斯州达拉斯 | | IHM | | 4/23/2010 | | 1998 | | 137 | | | $ | 10.7 | 百万 | | $ | 78,102 | | | — | |
| Homewood套房，希尔顿·哈特福德-法明顿 | | 法明顿，康涅狄格州 | | IHM | | 4/23/2010 | | 1999 | | 121 | | | $ | 11.5 | 百万 | | $ | 95,041 | | | — | |
| Homewood套房，希尔顿奥兰多-梅特兰 | | 梅特兰，佛罗里达州 | | IHM | | 4/23/2010 | | 2000 | | 143 | | | $ | 9.5 | 百万 | | $ | 66,433 | | | — | |
| 汉普顿酒店&休斯敦套房-医疗中心 | | 德克萨斯州休斯顿 | | IHM | | 7/2/2010 | | 1997 | | 120 | | | $ | 16.5 | 百万 | | $ | 137,500 | | | $ | 17.7 | 百万 |
| 长岛Holtsville住宅酒店 | | 纽约Holtsville | | IHM | | 8/3/2010 | | 2004 | | 124 | | | $ | 21.3 | 百万 | | $ | 171,774 | | | — | |
| 居住白平原酒店 | | 白平原，纽约 | | IHM | | 9/23/2010 | | 1982 | | 135 | | | $ | 21.2 | 百万 | | $ | 159,398 | | | — | |
| 新罗谢尔住宅旅馆 | | 纽约新罗谢尔 | | IHM | | 10/5/2010 | | 2000 | | 127 | | | $ | 21.0 | 百万 | | $ | 169,355 | | | $ | 12.9 | 百万 |
| 住宅酒店花园林 | | 花园格罗夫，加利福尼亚州 | | IHM | | 7/14/2011 | | 2003 | | 200 | | | $ | 43.6 | 百万 | | $ | 218,000 | | | $ | 32.1 | 百万 |
| 使团谷住宅旅馆 | | 加州圣地亚哥 | | IHM | | 7/14/2011 | | 2003 | | 192 | | | $ | 52.5 | 百万 | | $ | 273,438 | | | $ | 27.3 | 百万 |
| Homewood套房，希尔顿圣安东尼奥河步行 | | 德克萨斯州圣安东尼奥 | | IHM | | 7/14/2011 | | 1996 | | 146 | | | $ | 32.5 | 百万 | | $ | 222,603 | | | $ | 15.6 | 百万 |
| 华盛顿居住酒店 | | 华盛顿特区 | | IHM | | 7/14/2011 | | 1974 | | 103 | | | $ | 29.4 | 百万 | | $ | 280,000 | | | — | |
| 泰森斯角住宅旅馆 | | 弗吉尼亚，维也纳 | | IHM | | 7/14/2011 | | 2001 | | 121 | | | $ | 37.0 | 百万 | | $ | 305,785 | | | $ | 21.3 | 百万 |
| 波特兰市中心汉普顿酒店 | | 缅因州波特兰 | | IHM | | 12/27/2012 | | 2011 | | 125 | | | $ | 28.0 | 百万 | | $ | 229,508 | | | — | |
| 休斯敦庭院 | | 德克萨斯州休斯顿 | | IHM | | 2/5/2013 | | 2010 | | 197 | | | $ | 34.8 | 百万 | | $ | 176,395 | | | $ | 17.6 | 百万 |
| 凯悦广场匹兹堡北岸 | | 宾夕法尼亚州匹兹堡 | | IHM | | 6/17/2013 | | 2010 | | 178 | | | $ | 40.0 | 百万 | | $ | 224,719 | | | $ | 21.5 | 百万 |
| 埃克塞特汉普顿酒店 | | 新罕布什尔州埃克塞特 | | IHM | | 8/9/2013 | | 2010 | | 111 | | | $ | 15.2 | 百万 | | $ | 136,937 | | | — | |
| 丹佛科技希尔顿花园酒店 | | 科罗拉多州丹佛 | | IHM | | 9/26/2013 | | 1999 | | 180 | | | $ | 27.9 | 百万 | | $ | 155,000 | | | — | |
| 贝尔维尤住宅旅馆 | | 贝尔维尤，华盛顿 | | IHM | | 10/31/2013 | | 2008 | | 231 | | | $ | 71.8 | 百万 | | $ | 316,883 | | | $ | 43.9 | 百万 |
| Springhill Suites Savannah | | 佐治亚州萨凡纳 | | IHM | | 12/5/2013 | | 2009 | | 160 | | | $ | 39.8 | 百万 | | $ | 248,438 | | | $ | 29.8 | 百万 |
| 硅谷住宅旅馆I | | 加利福尼亚州桑尼维尔 | | IHM | | 6/9/2014 | | 1983 | | 231 | | | $ | 92.8 | 百万 | | $ | 401,776 | | | $ | 64.4 | 百万 |
| 硅谷旅店II | | 加利福尼亚州桑尼维尔 | | IHM | | 6/9/2014 | | 1985 | | 248 | | | $ | 102.0 | 百万 | | $ | 411,103 | | | $ | 70.3 | 百万 |
| San Mateo住宅旅馆 | | 加利福尼亚州San Mateo | | IHM | | 6/9/2014 | | 1985 | | 160 | | | $ | 72.7 | 百万 | | $ | 454,097 | | | $ | 48.3 | 百万 |
| 山景城住宅酒店 | | 加利福尼亚州山景城 | | IHM | | 6/9/2014 | | 1985 | | 144 | | | $ | 56.4 | 百万 | | $ | 503,869 | | | $ | 37.7 | 百万 |
| 凯悦广场樱桃溪 | | 格伦代尔 | | IHM | | 8/29/2014 | | 1987 | | 199 | | | $ | 32.0 | 百万 | | $ | 164,948 | | | — | |
| 艾迪生庭院 | | 艾迪生，德克萨斯州 | | IHM | | 11/17/2014 | | 2000 | | 176 | | | $ | 24.1 | 百万 | | $ | 137,178 | | | — | |
| 休斯敦西大学庭院 | | 德克萨斯州休斯顿 | | IHM | | 11/17/2014 | | 2004 | | 100 | | | $ | 20.1 | 百万 | | $ | 201,481 | | | — | |
| 休斯敦西大学旅店 | | 德克萨斯州休斯顿 | | IHM | | 11/17/2014 | | 2004 | | 120 | | | $ | 29.4 | 百万 | | $ | 245,363 | | | — | |
| 伯灵顿希尔顿花园酒店 | | 马里兰州伯灵顿 | | IHM | | 11/17/2014 | | 1975 | | 180 | | | $ | 33.0 | 百万 | | $ | 184,392 | | | — | |
| 圣地亚哥住宅旅馆煤气灯 | | 加利福尼亚州圣迭戈 | | IHM | | 2/25/2015 | | 2009 | | 240 | | | $ | 90.0 | 百万 | | $ | 375,000 | | | — | |
| Dedham住宅旅馆 | | 德德姆，马里兰州 | | IHM | | 7/17/2015 | | 2008 | | 81 | | | $ | 22.0 | 百万 | | $ | 271,605 | | | — | |
| Il Lugano住宅旅馆 | | 佛罗里达州劳德代尔堡 | | IHM | | 8/17/2015 | | 2013 | | 105 | | | $ | 33.5 | 百万 | | $ | 319,048 | | | — | |
| 希尔顿花园酒店 | | 加利福尼亚州Marina del Rey | | IHM | | 9/17/2015 | | 1998 | | 136 | | | $ | 45.1 | 百万 | | $ | 336,194 | | | $ | 20.9 | 百万 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 朴茨茅斯希尔顿花园酒店 | | 朴茨茅斯 | | IHM | | 9/20/2017 | | 2006 | | 131 | | | $ | 43.5 | 百万 | | $ | 332,061 | | | — | |
| 萨默维尔庭院 | | 萨默维尔，SC | | IHM | | 11/15/2017 | | 2014 | | 96 | | | $ | 20.2 | 百万 | | $ | 210,417 | | | — | |
| 斯普林菲尔德大使馆套房 | | 斯普林菲尔德，弗吉尼亚州 | | IHM | | 12/6/2017 | | 2013 | | 219 | | | $ | 68.0 | 百万 | | $ | 310,502 | | | — | |
| 萨默维尔住宅酒店 | | 萨默维尔，SC | | IHM | | 8/27/2018 | | 2018 | | 96 | | | $ | 20.8 | 百万 | | $ | 216,667 | | | — | |
| 达拉斯DT庭院 | | 德克萨斯州达拉斯 | | IHM | | 12/5/2018 | | 2018 | | 167 | | | $ | 49.0 | 百万 | | $ | 293,413 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 共计 | | | | | | | | | | 6,092 | | | 14.606亿美元 | | $ | 236,169 | | | 4.97亿美元 |
我们租用我们的总部在湖景大道222号，套房200，西棕榈滩，佛罗里达州33401。我们总部的租约的初始期限将于2026年到期，本公司可选择续约两次，每次为期五年。居住客栈新罗谢尔酒店是受航空权租赁和车库租赁，每一个到期于2104年12月1日。圣迭戈燃气灯住宅酒店将于2065年1月31日到期时接受地面租赁。希尔顿花园酒店玛丽娜德尔雷伊酒店受到地面租赁，到期日期为2067年12月31日。有关我们或酒店所受租约的更多信息，请参阅“第1项.商业经营租约”。
项目3.法律程序
公司酒店的经营性质使这些酒店、公司和运营伙伴在正常经营过程中面临索赔和诉讼风险。IHM目前是加利福尼亚州几起未决集体诉讼的被告。
第一次集体诉讼于2016年10月21日在圣克拉拉县高等法院提起，标题为Ruffy等人诉岛屿酒店业管理公司，LLC等人。2018年3月21日，第16-CV-301473号案件(“Ruffy”)和第二次集体诉讼以Doonan等人诉岛屿酒店业管理公司，LLC等人的名义提出。案件编号18-CV-325187(“Doonan”)。集体诉讼涉及IHM在加利福尼亚州经营的、由该公司和NewINK合资公司的附属公司和/或某些第三方拥有的酒店。该申诉指称，由于某些旅馆管理人员被错误分类和违反了加利福尼亚关于雇员工资存根上的不正确信息的某些法规，违反了各种工资和工时法。原告寻求强制救济、金钱损害赔偿、罚款和利息。一项解决协议已由适用于鲁菲和杜南的法院谈判和批准。截至2019年12月31日，应计帐款和应计费用为$0.1百万美元，这是对该公司的总风险敞口的估计。根据与IHM签订的酒店管理协议的标准赔偿义务提出的Ruffy和Doonan诉讼.
此外，IHM是下列一系列相互关联的集体诉讼的被告：Perez等人。五、海岛酒店业管理三、LLC等。(美国加州中区地区法院，案件编号2：18-Cv-04903-DMG-JPR)，2018年3月15日提交，Cruz诉海岛酒店管理III有限责任公司(圣克拉拉县高等法院案件编号19CV353655)，2019年8月19日，Leon等人。诉岛屿酒店业管理公司(奥兰治县高等法院案件编号30-2019-01050719-CU-OE-CXC)于2019年4月2日提交，Vela诉海岛酒店业管理有限责任公司等。(圣迭戈县高等法院，第37-2019-0003525号案件)于2019年7月9日提出(统称“佩雷斯集体诉讼”)。佩雷斯集团的诉讼还涉及IHM在加利福尼亚州经营的酒店，该公司和NewINK合资公司的附属公司和/或某些第三方拥有这些酒店。申诉指称，由于据称违反了加利福尼亚关于休息和用餐时间的某些法规和工资声明，违反了各种工资和工时法。原告寻求强制救济、金钱损害赔偿、罚款和利息。已就和解协议进行谈判，目前正在等待适用法院的批准。截至2019年12月31日，包括在应付帐款和应计费用中0.6百万美元，是根据与IHM签订的酒店管理协议规定的标准赔偿义务，对公司在佩雷斯集团行动中的总敞口所作的估计。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第二部分
第五项登记人普通股、相关股东事项及发行人购买权益证券的标的市场
市场信息
我们的普通股于2010年4月16日开始在纽约证券交易所交易，代号为“CLDT”。
股东信息
2019年12月31日E 365名摄政王持有我们普通股记录的人。此数字不包括以代名人名义持有股份的受益所有人。然而，由于我们的许多普通股是由经纪人和其他机构持有的，我们认为，我们的普通股的受益持有者比记录持有者多得多。为了符合与我们作为REIT的资格有关的某些要求，除某些例外情况外，我们的章程将任何个人或附属集团可能拥有的普通股数量限制在我们已发行普通股的9.8%。
下图提供了从12月份开始我们的普通股五年累计总收益的比较。2014年12月31日至2019年12月31日纽约证券交易所每股收盘价，罗素2000指数(“Russell 2000”)、富时NAREIT全股权REIT指数(“NAREIT All Equity”)和NAREIT Lodging/Resorts指数(NAREIT Lodging/Resorts Index(NAREIT Lodging)累计总回报率)。在假定2014年12月31日投资100美元的情况下计算总回报率，并将所有股息再投资于：(一)我们的普通股，(二)罗素2000指数，(三)NAREIT全股权REIT指数和(四)NAREIT住宿/度假指数(NAREIT Lodging/Resorts Index)。总回报价值包括在此期间支付的任何股息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2014年12月31日的初始投资价值 | | 2015年12月31日的初始投资价值 | | 2016年12月31日的初始投资价值 | | 2017年12月31日的初始投资价值 | | 2018年12月31日的初始投资价值 | | 2019年12月31日的初始投资价值 |
| 查塔姆住宿信托基金 | | $ | 100.00 | | | $ | 74.09 | | | $ | 79.55 | | | $ | 93.90 | | | $ | 77.89 | | | $ | 86.68 | |
| 罗素2000指数 | | $ | 100.00 | | | $ | 95.59 | | | $ | 115.95 | | | $ | 132.94 | | | $ | 118.30 | | | $ | 148.49 | |
| 富时NAREIT全股权REIT指数 | | $ | 100.00 | | | $ | 102.29 | | | $ | 111.79 | | | $ | 122.14 | | | $ | 117.14 | | | $ | 150.01 | |
| 富时NAREIT住宿/度假指数 | | $ | 100.00 | | | $ | 75.58 | | | $ | 93.98 | | | $ | 100.71 | | | $ | 87.80 | | | $ | 101.54 | |
分布信息
为了保持我们作为REIT的资格，我们必须每年向股东分配至少相当于：
•我们的应课税入息中，90%是不计股息扣除及不包括资本净利而厘定的；加上
•丧失抵押品赎回权财产的净收入超过该法对这些收入征收的税款的90%；减去
•任何额外的非现金收入(如守则所定义)。
未来的分配将由董事会自行决定，并将取决于我们的财务业绩、偿债义务、适用的债务契约(如果有的话)、资本支出要求、保留我们的REIT资格以及董事会认为相关的其他因素。
下表列出按公司分别于2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的普通股：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 | | | | 2018 | | |
| 普通股： | | | | | | | |
| 普通收入 | $ | 1.0164 | | | 77.0 | % | | $ | 1.1448 | | | 86.7 | % |
| 资本返还 | 0.3036 | | | 23.0 | % | | 0.1752 | | | 13.3 | % |
| | | | | | | |
| 共计 | $ | 1.32 | | | 100 | % | | $ | 1.32 | | | 100 | % |
权益补偿计划资讯
下表提供了截至2019年12月31日的有关我们的股权激励计划的信息，根据该计划，可不时授予普通股期权、股份奖励、股票增值权、业绩单位、LTIP单位和其他基于股权的奖励期权。硒E注12至我们的综合财务报表，以获得更多有关我们的股权激励计划的信息。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 行使未偿还期权、认股权证及权利时须发行的证券数目 | 未偿还期权、认股权证和权利的加权平均行使价格 | 根据股权补偿计划可供未来发行的证券数量 |
| | | | |
| 证券持有人批准的权益补偿计划 | | — | | — | | 1,150,806 | |
| 证券持有人未批准的权益补偿计划 | | — | | — | | — | |
| 共计 | | — | | — | | 1,150,806 | |
我们的股权激励计划在我们的首次公开募股完成之前得到了我们公司的唯一受托人和我们公司的唯一股东的批准。截至2013年5月17日，董事会对该计划进行了修订和重报，以增加根据该计划可获得的最大份额，以便3,000,000股票。修订及重订的图则已获本署批准。
股东们在我们2013年的股东年会上。
出售未注册证券
没有。
发行人购买股票证券
我们目前没有回购计划或计划到位。不过，我们为已获发行限制普通股的雇员提供没收股份的选择权，以符合法定最低扣缴税款的规定。一旦股票被没收，它们就没有资格再发行。在截至2019年12月31日和2018年12月31日结束的年份，没有任何普通股被没收。
项目6.选定的财务数据
下表所列合并财务数据是从过去五年的财务报表中得出的，其中包括条例S-K第301项所要求的信息。所选的历史财务数据应与“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及财务报表及其附注一并阅读，均载于本年度报表表10-K。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年终 | | 年终 | | 年终 | | 年终 | | 年终 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2017年12月31日 | | 2016年12月31日 | | (2015年12月31日) |
| (除股票和每股数据外，以千计) | | | | | | | | |
| 业务报表数据： | | | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 328,328 | | | $ | 324,230 | | | $ | 301,844 | | | $ | 295,871 | | | $ | 276,950 | |
| | | | | | | | | |
| 酒店营运费用 | 174,251 | | | 170,562 | | | 155,679 | | | 148,777 | | | 136,994 | |
| 折旧和摊销 | 51,505 | | | 48,169 | | | 46,292 | | | 48,775 | | | 48,981 | |
| 减值损失 | — | | | — | | | 6,663 | | | — | | | — | |
| 财产税、地租和保险 | 24,717 | | | 23,678 | | | 20,916 | | | 21,564 | | | 18,581 | |
| 一般和行政 | 14,077 | | | 14,120 | | | 12,825 | | | 11,119 | | | 11,677 | |
| 其他费用 | 1,441 | | | 3,806 | | | 523 | | | 510 | | | 1,451 | |
| 偿还未合并房地产实体的费用 | 5,670 | | | 5,743 | | | 5,908 | | | 6,190 | | | 3,743 | |
| 业务费用共计 | 271,661 | | | 266,078 | | | 248,806 | | | 236,935 | | | 221,427 | |
| 出售酒店物业前营业收入(损益) | 56,667 | | | 58,152 | | | 53,038 | | | 58,936 | | | 55,523 | |
| 利息和其他收入 | 190 | | | 462 | | | 30 | | | 51 | | | 264 | |
| 利息费用，包括递延费用的摊销 | (28,247) | | | (26,878) | | | (27,901) | | | (28,297) | | | (27,924) | |
| 债务提前清偿的损失 | — | | | — | | | — | | | (4) | | | (412) | |
| 出售酒店物业的损益 | (3,282) | | | (18) | | | 3,327 | | | 3,327 | | | — | |
| 未合并房地产实体的收入(损失) | (6,448) | | | (876) | | | 1,582 | | | 718 | | | 2,411 | |
| 重新计量和出售未合并房地产实体投资的净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (10) | | | 3,576 | |
| 所得税前收入福利(费用) | 18,880 | | | 30,842 | | | 30,076 | | | 34,721 | | | 33,438 | |
| 所得税福利(费用) | — | | | 28 | | | (396) | | | 301 | | | (260) | |
| 净收益 | $ | 18,880 | | | $ | 30,870 | | | $ | 29,680 | | | $ | 35,022 | | | $ | 33,178 | |
| 可归因于非控制权益的净收入 | (177) | | | (229) | | | (202) | | | (212) | | | | (212) | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | $ | 18,703 | | | $ | 30,641 | | | $ | 29,478 | | | $ | 34,810 | | | $ | 32,966 | |
| | | | | | | | | |
| 普通股收入-基本收入： | | | | | | | | | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | $ | 0.39 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.73 | | | $ | 0.82 | | | $ | 0.87 | |
| 普通股收益-稀释后： | | | | | | | | | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | $ | 0.39 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.73 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.86 | |
| 已发行普通股加权平均数： | | | | | | | | | |
| 基本 | 46,788,784 | | | 46,073,515 | | | 39,859,143 | | | 38,299,067 | | | 37,917,871 | |
| 稀释 | 47,023,280 | | | 46,243,660 | | | 40,112,266 | | | 38,482,875 | | | 38,322,285 | |
| | | | | | | | | |
| 其他数据： | | | | | | | | | |
| 经营活动提供的净现金 | 86,234 | | | 86,215 | | | 86,689 | | | 87,669 | | | 81,842 | |
| 用于投资活动的现金净额 | (44,575) | | | (96,401) | | | (158,411) | | | (15,268) | | | (182,363) | |
| (用于)筹资活动提供的现金净额 | (53,814) | | | 6,024 | | | 71,171 | | | (75,509) | | | 106,480 | |
| 按普通股申报的现金红利 | 1.32 | | | 1.32 | | | 1.30 | | | 1.30 | | | 1.28 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 | | 截至 | | 截至 | | 截至 | | 截至 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2017年12月31日 | | 2016年12月31日 | | (2015年12月31日) |
| (单位：千) | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 资产负债表数据： | | | | | | | | | |
| 酒店物业投资净额 | $ | 1,347,116 | | | $ | 1,373,773 | | | $ | 1,320,082 | | | $ | 1,233,094 | | | $ | 1,258,452 | |
| 正在开发中的酒店物业投资 | 20,496 | | | — | | | — | | | | | |
| 现金和现金等价物 | 6,620 | | | 7,192 | | | 9,333 | | | 12,118 | | | 21,036 | |
| 限制现金 | 13,562 | | | 25,145 | | | 27,166 | | | 25,083 | | | 19,273 | |
| 对未合并房地产实体的投资 | 17,969 | | | 21,545 | | | 24,389 | | | 20,424 | | | 23,618 | |
| 使用权资产 | 21,270 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 酒店应收账款(扣除可疑账户备抵) | 4,626 | | | 4,495 | | | 4,047 | | | 4,389 | | | 4,433 | |
| 递延费用净额 | 4,271 | | | 5,070 | | | 4,646 | | | 4,642 | | | 5,365 | |
| 预付费用和其他资产 | 2,615 | | | 2,431 | | | 2,523 | | | 2,778 | | | 5,052 | |
| 递延税款资产净额 | 29 | | | 58 | | | 30 | | | 426 | | | — | |
| 总资产 | $ | 1,438,574 | | | $ | 1,439,709 | | | $ | 1,392,216 | | | $ | 1,302,954 | | | $ | 1,337,229 | |
| | | | | | | | | |
| 按揭债务净额 | $ | 495,465 | | | $ | 501,782 | | | $ | 506,316 | | | $ | 530,323 | | | $ | 539,623 | |
| 循环信贷设施 | 90,000 | | | 81,500 | | | 32,000 | | | 52,500 | | | 65,580 | |
| 应付帐款和应计费用 | 33,012 | | | 33,692 | | | 31,692 | | | 27,782 | | | 25,100 | |
| 超过未合并房地产实体投资的分配 | 15,214 | | | 9,650 | | | 6,582 | | | 6,017 | | | 2,703 | |
| 租赁责任 | 23,717 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 应付分配 | 6,142 | | | 5,667 | | | 5,846 | | | 4,742 | | | 7,221 | |
| 负债总额 | 663,550 | | | 632,291 | | | 582,436 | | | 621,364 | | | 640,227 | |
| 股东权益总额 | 762,377 | | | 797,466 | | | 803,162 | | | 676,742 | | | 692,871 | |
| 经营合伙中的非控股权 | 12,647 | | | 9,952 | | | 6,618 | | | 4,848 | | | 4,131 | |
| 负债和权益共计 | $ | 1,438,574 | | | $ | 1,439,709 | | | $ | 1,392,216 | | | $ | 1,302,954 | | | $ | 1,337,229 | |
项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
概述
Chatham Lodging Trust(“我们”、“我们”或“公司”)是2009年10月26日成立的马里兰房地产投资信托基金。该公司是内部管理和组织主要投资于高档，长期停留和优质品牌的选择服务酒店。该公司选择作为联邦所得税用途的房地产投资信托(“REIT”)征税。
在IPO完成之前，该公司没有任何业务。我们股票发行的净收益捐给了我们的经营合伙公司查塔姆·洛奇(Chatham Lodging，L.P.)，以换取合伙企业的利益。基本上，公司的所有资产都由运营合伙公司持有，所有业务都是通过经营伙伴关系进行的。本公司是经营合伙公司的唯一普通合伙人，在经营合伙公司(“公共单位”)拥有100%的有限合伙权益共同单位。本公司的某些员工持有运营合伙公司(“LTIP单位”)中的既得利益和未获授权的长期激励计划单位，这些部门在我们的综合资产负债表上被列为非控制利益。
截至2019年12月31日，该公司拥有40总计为6,092房间位于15各州和哥伦比亚特区。该公司还(I)举行了10.3在与Colony Capital，Inc.子公司的合资企业(“NewINK合资公司”)中的非控股权%。(“CLNY”)，于2014年第二季度成立，目的是收购47该公司与Cerberus资本管理公司(Cerberus Capital Management，“Cerberus”)之间合资经营的酒店(“Inn收藏家合资公司”)由以下人员组成5,948及(Ii)举行10.0与CLNY成立的另一家合资企业(“内陆合资公司”)的非控股权%，该合资企业成立于2014年第四季度，目的是收购48来自美国内陆房地产信托公司的酒店。(“内地”)，包括6,402房间。我们有时使用“合资企业”一词，统称为NewINK合资公司和内陆合资公司。
为了取得REIT的资格，该公司不能经营其酒店。因此，经营合伙公司及其附属公司将公司全资拥有的酒店租赁给应纳税的REIT子公司承租人(“TRS Lesee”)，后者由公司的应税REIT子公司(“TRS”)控股公司全资拥有。该公司间接拥有10.3的利息%46NewINK合资酒店和(Ii)10.0的利息%48内地合资酒店通过运营伙伴关系。所有的NewINK合资酒店和内陆合资酒店都是租给TRS的承租人，其中公司通过其TRS控股公司间接拥有或酌情拥有非控股权益。每一家旅馆以百分比租赁方式租给一位TRS租户，租赁费相当于：(1)固定的基本租金数额；(2)按旅馆房间收入计算的百分比租金。每一份TRS租约的初始期限为5年。每个TRS承租人的租赁收入在合并过程中被取消。
TRS承租人与第三方管理公司签订了管理协议，为酒店提供日常管理。截至2019年12月31日，海岛酒店业管理公司。(“IHM”)52.5费舍尔先生拥有的%，管理所有40公司全资拥有的酒店。截至2019年12月31日，所有的NewINK合资酒店都由IHM管理。截至2019年12月31日，34内地合资企业的酒店由IHM和14酒店由万豪国际有限公司管理。(“万豪”)
经营业绩和财务状况的关键指标
我们通过评估非财务和财务指标和措施来衡量财务状况和酒店经营业绩，例如：
•平均每日租金(“ADR”)，是房间收入除以房间销售总额后的商数，
•入住率，即出售房间总数除以可用房间总数的商数，
•每间可用客房的收入(“RevPAR”)，是入住率和ADR的产物，不包括食品和饮料收入或其他营业收入，
•来自业务部门的资金(“FFO”)，
•调整FFO，
•利息、税收、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)，
•EBITDARe,
•调整后的EBITDA
•调整后的酒店EBITDA。
我们评估酒店在我们的投资组合和潜在的收购，使用这些指标，以确定每家酒店的贡献，为我们的股东提供收入，通过增加可分配的现金流和增加长期总回报，通过增值的价值，我们的普通股。RevPAR、ADR和入住率是酒店行业常用的评价经营绩效的指标。
关于FFO、调整后的FFO、EBITDA、EBITDA的进一步讨论，请参阅“非GAAP财务措施”。Re、调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA。
业务结果
产业展望
我们认为，住宿行业的表现与整体经济表现有关，尤其是GDP增长、就业趋势、企业旅游和企业利润等关键经济指标。住宿行业的表现也受到客房供应增长的影响，目前，在我们大多数酒店经营的高档酒店中，客房供应的增长都在上升。整体美国客房供应增量aSED 2.0%2019年，但供应在高档段增量*4.9%2019年。史密斯旅游研究公司预计美国酒店供应将增长e至1.9%in 2020年。持续的供应增长可能对RevPAR的增长产生负面影响。我们目前正在预测2020年RevPAR的变化-1.25%至+0.25%与2019年相比。
2019年12月31日终了年度(“2019”)与2018年12月31日终了年度(“2018年”)比较
下面一节对我们2019至2018年财政年度的综合业务结果进行了比较讨论。见我们2018年12月31日终了财政年度10-K表年度报告中的项目7，“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”，以比较2018年财政年度和2017财政年度的综合业务结果。
截至2019年12月31日的年度经营业绩包括我们在整个期间拥有的40家全资酒店的经营活动，在此期间售出的两家酒店的部分期间业绩，以及我们对NewINK合资公司和内陆合资企业的投资。我们于2019年5月7日在宾夕法尼亚州阿尔托纳出售了一家酒店，于2019年5月15日在华盛顿州出售了一家酒店。我们于2018年8月27日收购了由万豪·萨默维尔(Marriott Summerville)和德克萨斯州万豪达拉斯市中心(Marriott达拉斯市中心)于2018年12月5日收购的“庭院酒店”(Courtyard)。因此，以下比较受到这些处置和收购的影响。
收入
收入主要包括客房、食品和饮料以及我们全资拥有的酒店的其他营业收入，在所述期间的收入如下(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年终 | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | %变化 |
| 房间 | $ | 296,267 | | | $ | 295,897 | | | 0.1 | % |
| 食品和饮料 | 9,824 | | | 8,880 | | | 10.6 | % |
| 其他 | 16,567 | | | 13,710 | | | 20.8 | % |
| 未合并房地产实体的费用偿还 | 5,670 | | | 5,743 | | | (1.3) | % |
| 总收入 | $ | 328,328 | | | $ | 324,230 | | | 1.3 | % |
2019年12月31日终了年度的总收入为410万美元，增至3.283亿美元，而2018年期间的总收入为3.242亿美元。2018年期间收购的两家酒店的总收入占增加额的1 030万美元，但因2019年售出的两家酒店减少320万美元而被抵消，该公司在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店减少了300万美元。由于我们的酒店主要是选择服务或有限服务酒店，所以客房收入是主要的收入来源，因为这些酒店没有可观的餐饮收入或大型集团会议设施。客房收入分别占截至2019年12月31日和2018年12月31日的总收入的90.2%和91.3%。截至2019年12月31日和2018年12月31日，客房收入分别为2.963亿美元和2.959亿美元，2018年期间收购的两家酒店贡献了880万美元的增加额，
2019年售出的两家酒店减少290万美元，抵消了这一损失。2019年和2018年期间，该公司拥有的38家可比酒店的销售额下降了550万美元，跌幅1.8%。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，食品和饮料收入分别为980万美元和890万美元。2018年收购的酒店的食品和饮料收入增加了80万美元。
截至2019年12月31日，包括停车场、会议室、礼品店、室内电影和其他辅助设施收入在内的其他收入增长了290万美元。2018年收购的酒店贡献了70万美元，主要与杂项客房收入、餐厅租赁收入和停车场有关的38家可比酒店的费用增加。
截至2019年12月31日和2018年12月31日为止的几年里，未合并的房地产实体偿还的费用分别为570万美元和570万美元，其中包括合资公司和CastleBlack的薪资成本，后者97.5%为CLNY的子公司，2.5%为Fisher先生(该公司是该公司的雇主)。偿还费用被业务费用中包括的未合并房地产实体的偿还费用所抵消。
据Smith TravelResearch报道，截至2019年12月31日和2018年12月31日止的几年中，行业资源研委会分别比截至12月31日、2018年和2017年增长0.9%和2.9%。与前一年同期相比，我们40家全资酒店的RevPAR在2019年和2018年分别下降了1.6%和0.9%，这主要是由于我们大多数酒店运营的高档酒店的增长较低，以及主要由于新的供应，我们特定市场的增长较低。
在下表中，我们列出了实际和相同的物业房收入指标。实际入住率、ADR和RevPAR指标反映了这些酒店在所述期间内由公司拥有的实际天数的业绩。截至2019年12月31日，本公司全资拥有的40家酒店的财产占用、ADR和RevPAR的结果相同，这些酒店在提交的期间内已运营了整整一年，无论所有权如何，这是一项非公认会计原则的财务措施。酒店在我们拥有之前的期间的结果是由以前的业主提供给我们的，没有经过我们的调整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | | | | | | | |
| 2019 | | | | 2018 | | | | 百分比变化 | | |
| 同一财产(40家旅馆) | | | 实际(42家旅馆) | | | 同一财产(40家旅馆) | | | 实际(42家旅馆) | | | 同一财产(40家旅馆) | | | 实际(42家旅馆) | |
| 入住率 | 80.2 | % | | 80.1 | % | | 80.4 | % | | 80.1 | % | | (0.3) | % | | — | % |
| ADR | $ | 166.47 | | | $ | 165.01 | | | $ | 168.66 | | | $ | 166.51 | | | (1.3) | % | | (0.9) | % |
| RevPAR | $ | 133.47 | | | $ | 131.77 | | | $ | 135.59 | | | $ | 133.37 | | | (1.6) | % | | (1.2) | % |
同一财产的RevPAR下降1.6%，原因是入住率下降0.3%，ADR下降1.3%。
酒店营运费用
旅馆业务费用包括所述期间的下列费用(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年终 | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | %变化 |
| 酒店营运费用： | | | | | |
| 房间 | $ | 65,270 | | | $ | 63,877 | | | 2.2 | % |
| 餐饮费用 | 8,396 | | | 7,312 | | | 14.8 | % |
| 电话费 | 1,638 | | | 1,766 | | | (7.2) | % |
| 其他费用 | 4,039 | | | 3,296 | | | 22.5 | % |
| 一般和行政 | 25,641 | | | 25,567 | | | 0.3 | % |
| 专营权及市场推广费 | 25,850 | | | 24,864 | | | 4.0 | % |
| 广告和促销 | 6,043 | | | 6,227 | | | (3.0) | % |
| 公用事业 | 10,867 | | | 10,835 | | | 0.3 | % |
| 维修保养 | 14,321 | | | 14,710 | | | (2.6) | % |
| 管理费 | 10,822 | | | 10,754 | | | 0.6 | % |
| 保险 | 1,364 | | | 1,354 | | | 0.7 | % |
| 酒店运营费用共计 | $ | 174,251 | | | $ | 170,562 | | | 2.2 | % |
截至2019年12月31日的一年中，酒店运营费用从2018年12月31日的1.706亿美元增加到1.743亿美元，增幅为370万美元，增幅2.2%。2018年收购的两家酒店的酒店业务费用总额增加了530万美元，但2019年售出的两家酒店减少了190万美元，而该公司在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店增加了30万美元。
客房费用是酒店运营费用中最重要的组成部分，从2018年的6 390万美元增至2019年的6 530万美元，增加了140万美元。2018年收购的两家酒店的客房费用总额为160万美元，但因2019年售出的两家酒店减少了70万美元而被抵消，而该公司在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店增加了0.5美元百万38家可比酒店的客房费用增加的主要原因是增加了劳动力成本。
剩余的酒店运营费用增加了230万美元，即2.2%，从2018年的1.067亿美元增加到2019年的1.090亿美元。2018年收购的两家酒店的增加额为370万美元，但因2019年售出的两家酒店减少120万美元而被抵消，而该公司在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店减少了0.2美元百万
折旧和摊销
折旧和摊销费用增加了330万美元，从2018年12月31日终了年度的4 820万美元增加到2019年12月31日终了年度的5 150万美元。2018年收购的两家酒店的增加额为210万美元，但因2019年出售这两家酒店而减少40万美元以及我们在2019年和2018年期间拥有的38家可比酒店因翻修而增加160万美元，抵消了增加额。我们资产的折旧一般记录在40年以上的建筑物、20年的土地改良、15年的建筑物改进和1至10年的酒店家具、固定装置和设备的直线购买之日。酒店家具、固定装置和设备的折旧寿命一般假定为购置日期与更换家具、固定装置和设备的日期之间的差额。特许经营费用的摊销是在各自特许经营协议的期限内按直线记录的。
财产税、地租和保险
财产税、地租和保险费总额从2018年12月31日终了年度的2，370万美元增加到2019年12月31日终了年度的2，470万美元。2018年收购的两家酒店的增加额为130万美元，但因2019年售出的两家酒店减少30万美元而被抵消。
一般和行政
一般费用和行政费用主要包括与雇员有关的费用，包括基本工资、奖金和限制性股票的摊销以及LTIP单位的奖励。这些费用还包括公司运营费用、专业费用和受托人费用。总务和行政费用总额(不包括截至2019年12月31日和2018年12月31日终了年度的470万美元和420万美元)从2018年的990万美元减少到2019年的940万美元，减少了50万美元，主要是由于特许税。
其他费用
其他费用从2018年12月31日终了年度的380万美元降至2019年12月31日终了年度的140万美元。2018年的费用主要包括注销以前与我们几家硅谷酒店先前计划的扩建有关的支出。该公司已决定此时不再继续进行这些扩建，并已支出了与这些扩建计划有关的费用。2019年的费用主要包括保险免赔额和公司与加州集体诉讼有关的费用份额(见第一部分的法律程序)。
偿还未合并房地产实体的费用
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，未合并的房地产实体偿还的费用分别为570万美元和570万美元，其中包括NewINK合资公司、内陆合资公司和CastleBlack公司的公司工资和办公租金，后者是Fisher先生拥有的2.5%的股份，公司是该公司的雇主。这些偿还费用被收入中包括的未合并房地产实体的费用偿还额所抵消。
酒店物业销售损失
截至2019年12月31日的一年中，酒店物业的销售损失比2018年12月31日终了的一年增加了330万美元，原因是2019年5月7日，宾夕法尼亚州的Altoona球场和华盛顿州的SpringHill套房在2018年5月15日的销售中没有类似的亏损。
利息和其他收入
现金和现金等价物及其他收入的利息从2018年12月31日终了年度的4.62万美元降至2019年12月31日终了年度的190.0 000美元。减少的主要原因是向CastleBlack提供的服务收取的费用，其中97.5%为CLNY所拥有，2.5%为Fisher先生所拥有。
利息费用，包括递延费用的摊销
利息支出增加了130万美元(4.8%)，从2018年12月31日终了年度的2 690万美元增至2019年12月31日终了年度的2 820万美元。利息费用包括下列费用(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年终 | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | %变化 |
| 抵押债务利息 | $ | 23,652 | | | $ | 23,911 | | | (1.1) | % |
| 信贷安排利息 | 3,106 | | | 1,321 | | | 135.1 | % |
| 其他费用 | 569 | | | 735 | | | (22.6) | % |
| 递延融资费用摊销 | 920 | | | 911 | | | 1.0 | % |
| 共计 | $ | 28,247 | | | $ | 26,878 | | | 5.1 | % |
2019年12月31日终了年度利息支出比2018年12月31日终了年度增加，主要是由于公司高级无担保循环信贷设施的利息支出增加，原因是2019年12月31日终了年度信贷设施利用率比2018年12月31日终了年度有所增加。
未合并房地产实体的损失
未合并房地产实体的损失增加了550万美元，从2018年12月31日终了年度的90万美元增加到2019年12月31日终了年度的640万美元。增加的主要原因是在截至2019年12月31日的一年中，三家NewINK合资酒店和一家内陆合资酒店的减值。
所得税利益
所得税福利从2018年12月31日终了年度的2.8万美元变为2019年12月31日终了年度的零。我们要根据我们的TRS承租人的应税收入，按联邦和州的合并税率征收所得税，税率约为25%。该公司的TRS预计将在2020年发生应税损失，并确认全额估价免税额相当于递延税净资产的100%，但AMT税收抵免除外，原因是TRS利用这些递延净资产的能力不确定。
净收益
截至2019年12月31日的年度净利润为1 890万美元，而2018年12月31日终了年度的净利润为3 090万美元。我们的净收入减少是由于上文所讨论的因素。
材料趋势或不确定性
我们不知道任何有利或不利的重大趋势或不确定因素，这些可能会对资本资源或从购置和经营财产、贷款和其他获准投资中获得的收入或收入产生重大影响，但本节提及的情况除外，本年度报告中关于本表10-K的“风险因素”一节所确定的风险因素除外。
非公认会计原则财务措施
我们认为以下对投资者有用的非公认会计原则财务措施是我们经营业绩的主要补充措施：(1)非公认会计原则财务指标，(2)调整财务会计准则，(3)EBITDA，(4)EBITDA。Re(5)调整后的EBITDA和(6)调整后的酒店EBITDA。这些非公认会计原则的财务措施应与公认会计原则规定的净收益或亏损作为衡量我们经营业绩的标准一并考虑，而不是作为替代办法。
FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe经调整的EBITDA和Adjusted Hotel EBITDA不代表GAAP下的业务活动产生的现金，不应被视为替代GAAP规定的净收益或亏损、业务现金流量或任何其他业务业绩计量。FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe，调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不是我们流动性的衡量标准，FFO、调整后的FO、EBITDA、EBITDA也不是我们的流动性指标。Re、调整后的EBITDA或调整后的酒店EBITDA表示可用于满足我们的现金需求的资金，包括我们分发现金的能力。这些计量不反映长期资产和其他已经发生和将要发生的项目的现金支出。FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe、调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA可能包括可能无法供管理层酌情使用的资金，原因是为资本支出、财产购置以及其他承诺和不确定因素节省资金的职能要求。
我们根据全国房地产投资协会制定的标准计算FFO
信托(“NAREIT”)，将FFO定义为净收益或亏损(根据公认会计原则计算)，不包括房地产销售损益、减值减值、会计原则变化的累积效应，加上折旧和摊销(不包括递延融资费用的摊销)，以及按同一方法对不合并的合伙企业和合资企业进行调整后的损益。我们认为，FFO的出现为投资者提供了有关我们经营业绩的有用信息，因为它衡量我们的业绩时，不考虑具体的非现金项目，如房地产折旧和摊销、不动产资产的损益以及我们认为并不能反映我们酒店物业的财产水平的某些其他项目。我们认为，这些项目反映了我们的资产基础以及我们的收购和处置活动的历史成本，较少反映我们正在进行的业务，而且通过调整以排除这些项目的影响，FFO有助于投资者比较我们在不同时期的经营业绩以及使用NAREIT定义报告FFO的REITs之间的业绩。
我们通过进一步调整FFO来计算调整后的FFO，对NAREIT对FFO的定义中没有涉及的某些额外项目进行调整，包括其他费用、提前清偿债务的损失以及与我们不合并的房地产实体有关的类似项目，我们认为这些项目不代表与酒店运营相关的成本。我们认为，经调整的FFO为投资者提供了另一种财务措施，可能有助于比较不同时期的经营业绩以及与FFO进行类似调整的REITs之间的业绩。
以下是截至2019、2018和2017年12月31日终了年度FFO和经调整的FFO的净收入对账情况(千，除份额数据外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | | | |
| | | | | 十二月三十一日， | | | | |
| | | | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 业务处资金(“FFO”)： | | | | | | | | | |
| 净收益 | | | | | $ | 18,880 | | | $ | 30,870 | | | $ | 29,680 | |
| 出售酒店物业的亏损(收益) | | | | | 3,282 | | | 18 | | | (3,327) | |
| | | | | | | | | |
| 未合并房地产实体内的资产出售损失 | | | | | 219 | | | — | | | — | |
| 折旧 | | | | | 51,258 | | | 47,932 | | | 46,060 | |
| 减值损失 | | | | | — | | | — | | | 6,663 | |
| 未合并房地产实体的减值损失 | | | | | 4,197 | | | — | | | — | |
| 未合并房地产实体项目调整数 | | | | | 7,493 | | | 6,992 | | | 6,600 | |
| FFO归因于普通股和单位持有人 | | | | | 85,329 | | | 85,812 | | | 85,676 | |
| 其他费用 | | | | | 1,441 | | | 3,806 | | | 523 | |
| | | | | | | | | |
| 未合并房地产实体项目调整数 | | | | | 1,028 | | | 1,078 | | | 96 | |
| 调整后的FFO归因于普通股和单位持有人 | | | | | $ | 87,798 | | | $ | 90,696 | | | 86,295 | |
| 加权平均普通股数和单位数 | | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | 47,238,309 | | | 46,428,387 | | | 40,138,856 | |
| 稀释 | | | | | 47,472,805 | | | 46,598,532 | | | 40,391,978 | |
用于计算调整后的每股FFO的稀释加权平均普通股计数可能与LTIP单位计算GAAP每股净收益所使用的稀释加权平均普通股不同，后者可转换为受益利息普通股，如果每股净收入为负数，调整后的FO为正。未来可能稀释每股基本收益的未获限制股份和未归属的LTIP单位，将不包括在记录亏损期间每股稀释亏损的计算中，因为在所述期间，它们将是反稀释的。
利息、税金、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)定义为不包括：(1)利息支出；(2)所得税备抵，包括资产出售所适用的所得税；(3)折旧和摊销；(4)未合并的房地产实体项目，包括利息、折旧和摊销，不包括出售房地产的损益。我们认为，EBITDA对于投资者评估和促进比较我们在不同时期的经营业绩和在REITs之间的比较非常有用，因为我们的资本结构(主要是利息费用)和资产基础(主要是折旧和摊销)对我们的经营结果产生了影响。此外，EBITDA被用作确定酒店收购和处置价值的一种方法。
除了EBITDA之外，我们还介绍了EBITDA。Re根据NAREIT准则，其中定义了EBITDARe作为不包括利息费用、所得税费用、折旧和摊销费用在内的净损益、房地产销售损益、减值损益，以及对未合并合资企业的调整。WE认为EBITDA的列报方式Re向投资者提供有关公司经营业绩的有用信息，并可方便比较各期间和各REITs之间的经营业绩。
我们还提出了调整后的EBITDA，其中包括对其他费用、债务消灭损益、交易成本、基于股票的补偿的摊销以及我们认为超出正常经营过程的某些其他费用的额外调整。我们相信，调整后的EBITDA为投资者提供了关于我们持续经营业绩的有用的补充信息，当考虑到净收入时，EBITDA和EBITDA。Re，有助于投资者了解我们的业绩。
以下是净收益与EBITDA、EBITDA的对账情况Re以及截至2019、2018年和2017年12月31日的调整后的EBITDA(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | | | |
| | | | | 十二月三十一日， | | | | |
| | | | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 利息、税收、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)： | | | | | | | | | |
| 净收益 | | | | | $ | 18,880 | | | $ | 30,870 | | | $ | 29,680 | |
| 利息费用 | | | | | 28,247 | | | 26,878 | | | 27,901 | |
| 所得税(福利)费用 | | | | | — | | | (28) | | | 396 | |
| 折旧和摊销 | | | | | 51,505 | | | 48,169 | | | 46,292 | |
| 未合并房地产实体项目调整数 | | | | | 18,214 | | | 16,495 | | | 14,650 | |
| EBITDA | | | | | 116,846 | | | 122,384 | | | 118,919 | |
| 减值损失 | | | | | — | | | — | | | 6,663 | |
| 未合并房地产实体的减值损失 | | | | | 4,197 | | | — | | | — | |
| 出售酒店物业的亏损(收益) | | | | | 3,282 | | | | 18 | | | | (3,327) | |
| 未合并房地产实体内的资产出售损失 | | | | | 219 | | | — | | | — | |
EBITDARe | | | | | 124,544 | | | 122,402 | | | 122,255 | |
| 其他费用 | | | | | 1,441 | | | 3,806 | | | 523 | |
| | | | | | | | | |
| 未合并房地产实体项目调整数 | | | | | 293 | | | 1,081 | | | 136 | |
| 股份补偿 | | | | | 4,719 | | | 4,210 | | | 3,784 | |
| 调整后的EBITDA | | | | | $ | 130,997 | | | $ | 131,499 | | | $ | 126,698 | |
调整后的酒店EBITDA是指扣除利息、所得税、折旧和摊销、公司一般和行政、减值损失、债务提前清偿损失、其他费用、利息和其他收入的净收益、酒店物业销售损失和未合并房地产实体的收入或损失。我们之所以提出调整酒店EBITDA，是因为我们相信，这对于投资者比较我们酒店在不同时期的经营业绩，以及比较我们的调整酒店EBITDA利润率和我们同行公司的利润率都是有用的。调整后的酒店EBITDA仅代表我们全资拥有的酒店的经营结果。
以下是2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了年度调整后酒店EBITDA的介绍(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截止年度 | | | | |
| | | 十二月三十一日， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 净收益 | | | 18,880 | | | 30,870 | | | 29,680 | |
| 加： | 利息费用 | | 28,247 | | | 26,878 | | | 27,901 | |
| 所得税费用 | | — | | | — | | | 396 | |
| 折旧和摊销 | | 51,505 | | | 48,169 | | | 46,292 | |
| 公司一般和行政 | | 14,077 | | | 14,120 | | | 12,825 | |
| 其他费用 | | 1,441 | | | 3,806 | | | 523 | |
| 减值损失 | | — | | | — | | | 6,663 | |
| 未合并房地产实体造成的损失 | | 6,448 | | | 876 | | | — | |
| 酒店财产出售损失 | | 3,282 | | | 18 | | | — | |
| | | | | | | |
| 减： | 利息和其他收入 | | (190) | | | (462) | | | (30) | |
| 出售酒店物业所得收益 | | — | | | — | | | (3,327) | |
| 未合并房地产实体的收入 | | — | | | — | | | (1,582) | |
| | | | | | | |
| 所得税利益 | | — | | | (28) | | | — | |
| | | | | | | |
| 调整后的酒店EBITDA | | | $ | 123,690 | | | $ | 124,247 | | | $ | 119,341 | |
•虽然我们现在是FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA，因为我们认为它们对于投资者比较我们在不同时期和报告类似措施的REITs之间的经营业绩是有用的，这些措施作为分析工具都有局限性。其中一些限制是：
•FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映我们的现金支出或资本支出或合同承诺的未来需求；
•FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映我们的周转资金需求的变化或现金需求；
•FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe调整后的EBITDA和调整后的旅馆EBITDA不反映用于现金分配的资金；
•EBITDA，EBITDARe调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA没有反映我们债务的重大利息支出或支付利息或本金所需的现金；
•虽然折旧和摊销是非现金费用，但今后可能需要更换被折旧和摊销的资产，而FFO、调整后的FFO、EBITDA、EBITDA。Re经调整的EBITDA和调整后的旅馆EBITDA不反映这种替换所需的任何现金；
•非现金补偿是并将继续是我们整体长期激励薪酬计划的一个关键要素，尽管我们在使用调整后的EBITDA评估我们在某一特定时期的持续经营业绩时不将其作为一项开支；
•经调整的FFO、经调整的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不反映某些现金费用(包括购置交易费用)的影响，这些费用来自我们认为不代表我们酒店物业基本表现的事项；以及
•我们行业的其他公司可以计算FFO，调整FFO，EBITDA，EBITDA。Re，调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA与我们所做的不同，限制了它们作为一种比较措施的效用。
•此外，FFO、调整后的FFO、EBITDA、EBITDARe经调整的EBITDA和Adjusted Hotel EBITDA不代表GAAP确定的业务活动产生的现金，不应被视为替代GAAP规定的净收益或亏损、业务现金流量或任何其他业务业绩计量。FFO，调整后的FFO，EBITDA，EBITDARe，调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA不是我们流动性的衡量标准。由于这些限制，不应孤立地考虑FFO、经调整的FFO、EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA，也不应将其视为替代根据公认会计原则计算的业绩计量。我们主要依靠我们的GAAP结果并使用FFO、调整FFO、EBITDA、EBITDA来弥补这些限制。Re、调整后的EBITDA和调整后的酒店EBITDA仅作补充。我们的合并财务报表和其他报表的附注是按照公认会计原则编制的。
现金的来源和用途
我们的主要现金来源包括来自业务的净现金以及债务和股票发行的收益。我们现金的主要用途包括收购、资本支出、运营成本、公司支出、利息成本、偿还债务和分配给股东。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的现金和现金等价物分别约为660万美元和720万美元。此外，我们的美元有1.6亿美元可供使用。250.0截至2019年12月31日，百万高级无担保循环信贷机构。
在截至2019年12月31日的一年中，业务提供的净现金流量为8 620万美元，其中净收入为1 890万美元，非现金项目为6 680万美元，其中包括5 240万美元的折旧和摊销以及470万美元的股票补偿费、330万美元的酒店销售损失和640万美元的未合并房地产实体损失。此外，由于现金收入的时间、房地产税的缴纳、公司补偿的支付以及酒店的付款，经营资产和负债发生了变化，导致净现金流入50万美元。用于投资活动的净现金流量为4 460万美元，主要用于改善我们40家全资酒店的基本建设3 590万美元，1 220万美元用于开发一家新旅馆和以820万美元购买一块土地，由出售阿尔托纳和华盛顿的收益、巴勒斯坦权力机构900万美元的酒店和从未合并的房地产实体收到的270万美元的分配所抵消。融资活动使用的净现金流量为5 380万美元，其中730万美元是通过根据我们的自动取款机计划和新的DRSPP销售筹集的普通股收益，850万美元是我们无担保信贷设施的净借款，由670万美元的抵押贷款本金或偿还额、20万美元的递延融资和发行费用以及分配给股东和LTIP单位持有人的6270万美元抵消。
2018年12月31日终了年度，业务提供的净现金流量为8 620万美元，其中净收入为3 090万美元，非现金项目为5 410万美元，其中包括4 910万美元的折旧和摊销，420万美元的股票补偿费和80万美元的未合并房地产实体损失。此外，由于现金收入的时间、房地产税的缴纳、公司赔偿和酒店付款等因素，经营资产和负债发生了变化，导致现金净流入120万美元。用于投资活动的净现金流量为9 640万美元，主要与以2 100万美元购买Summerville住宅旅馆和以4 900万美元购买达拉斯市中心庭院有关，我们42家全资拥有的酒店的基本建设改进额为3 140万美元，减少了从未合并的房地产实体收到的500万美元的分配款。融资活动提供的净现金流量为600万美元，其中包括2 450万美元的普通股收益，其中包括根据我们的自动取款机计划和新的DRSPP进行的销售筹集的普通股收益、4 950万美元的无担保信贷贷款的净借款、490万美元抵押贷款债务的本金支付或偿付、150万美元的递延融资和发行费用，以及分配给股东和LTIP单位持有人的6 160万美元。
在2017年12月31日终了年度，业务提供的净现金流量为8 670万美元，其中净收入为2 970万美元，非现金项目为5 690万美元，其中包括4 690万美元的折旧和摊销、670万美元的减值损失、380万美元的股票补偿费、70万美元来自未合并房地产实体的收入和40万美元与递延税支出有关的收入，与未合并实体的收入有关的160万美元被出售酒店收益330万美元所抵消。此外，由于现金收入的时间、房地产税的缴纳、公司薪酬的支付以及酒店的付款，经营资产和负债发生了变化，导致现金净流入340万美元。用于投资活动的净现金流量为1.584亿美元，主要是以4 340万美元购买了朴茨茅斯希尔顿花园酒店，以2 020万美元购买了萨默维尔庭院，以6 820万美元购买了斯普林菲尔德大使馆套房，并以650万美元在洛杉矶购买了一块土地，我们40家全资拥有的酒店的基本建设改进为3 020万美元，500万美元与我们的内陆投资有关，通过合资出售Homewood Suites Carlsbad酒店获得的收入减少了1 250万美元，并从未合并的房地产实体那里得到260万美元的分配。融资活动提供的净现金流量为7 120万美元，其中包括我们在2017年11月承销的公开发行的普通股发行以及通过根据我们的自动取款机计划和DRSPP进行的销售筹集的普通股收益1.507亿美元，我们的无担保信贷设施的净偿还额为2 050万美元，抵押贷款债务的本金支付或偿还额为420万美元，递延融资和发行费用的支付额为210万美元。, 分配给股东和LTIP单位持有者5，270万美元。
自2016年3月以来，我们维持了每股0.11美元的每月股息和LTIP部门的股息。在2020年1月31日，我们为我们的普通股支付了总计520万美元的股息，并在我们的LTIP部门分配了可归因于2019年12月的月度股息。
流动性与资本资源
我们计划维持审慎的资本结构，并打算将长期的杠杆比率维持在酒店净债务与投资(按成本计算)的比率(按成本计算)(定义为最初的收购价格，加上其后任何资本投资的总额，而不包括任何减值费用)，使之维持在与我们过去运作的水平相若的水平。随后酒店物业价值的下降并不一定会导致我们偿还债务以遵守这一限制。 截至2019年12月31日，我们的杠杆率约为34.1%，从2018年12月31日的34.7%降至按成本计算的酒店投资(包括合资公司投资在内)的净债务(递延融资前未偿债务总额减去不受限制的现金和现金等价物)。截至2019年12月31日，我们的债务总额为5.869亿美元，平均利率约为4.6%。我们的债务复盖率目前是有利的，我们在这一杠杆范围内感到舒适，并相信我们有能力和灵活性，以利用收购机会的出现。我们打算继续以审慎的债务和股本余额为我们的投资提供资金。我们的债务可能包括由我们的酒店物业抵押的抵押债务和无担保债务。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们在高级无担保循环信贷机制下的未偿贷款分别为9 000万美元和8 150万美元。在2019年12月31日，我们高级无担保循环信贷机制下的最高借款额度是美元。250.0百万截至2019年12月31日和2018年12月31日，个别酒店的抵押贷款总额分别为4.969亿美元和5.036亿美元。
我们的高级无担保信贷设施包括此类信贷设施的陈述、担保、契约、条款和条件，包括最高杠杆率、最低固定费用覆盖率和最低净值金融契约、对(一)留置权的限制、(二)债务的产生、(三)非抵押投资、(四)隐性分配、和(五)自愿合并和资产处置、维护公司生存和遵守法律的契约、关于高级无担保循环信贷机制收益使用的契约和违约条款，包括不付款、违反陈述和担保、破产、不履行契约，交叉违约和担保人违约。2019年12月31日，我们遵守了所有的金融契约。
2018年3月8日，我们用一个在2023年3月到期的新工具对我们的高级无担保信贷工具进行了再融资，其中包括将到期期限再延长一年的选择，并取代了原定于2020年到期的2.5亿美元的高级无担保信贷工具。2019年12月31日，根据我们目前的杠杆水平，贷款成本为libor+。1.65百分比。2019年12月31日，我们遵守了所有的金融契约。
2014年1月，我们建立了一个25百万股利再投资和股票购买计划(“优先DRSPP”)。我们申请了一笔新的$50为股息再投资和股票购买计划(“新DRSPP”，以及与优先DRSPP，“DRSPP”)在2017年12月28日，以取代先前到期的计划一百万架登记表。根据DRSPP，股东可以通过将公司普通股上的部分或全部现金红利再投资来购买额外的普通股。股东也可以选择现金购买公司的普通股，但须受DRSPP说明书中详细规定的某些限制。在截至2019年12月31日止的一年内，我们已发出259,954新DRSPP下的股票，加权平均价格为美元20.09，这产生了$5.2百万的收益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别发布了1,768,000和1,508,046DRSPP下的股票，加权平均价格为$21.33和$21.55分别每股。截至2019年12月31日，普通股的总销售价格最高约为$。27.9可根据新的DRSPP发行。
2014年1月，该公司设立了“市场股票发行”(“事前自动取款机计划”)，根据该计划，我们可以不时公开发行和出售我们的普通股，总发行价最高可达$50通过在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)、谈判交易或1933年“证券法”第415条所界定的“在市场上”发行的交易进行的普通经纪人交易。我们申请了一笔美元1002017年12月28日，一个新的自动取款机计划(“自动取款机计划”以及与先前的自动取款机计划，即“自动取款机计划”)的百万份登记声明取代了以前的计划。同时，公司与Cantor Fitzgerald&Co.签订了销售协议。(“Cantor”)，巴克莱资本公司。(“巴克莱”)，Robert W.Baird&Co.有限公司(“Baird”)，BTIG，LLC(“BTIG”)，花旗全球市场公司。(“花旗集团”)、Stifel公司、Nicolaus&Company公司(“Stifel”)和WellsFargo证券公司(“富国银行”)担任销售代理。在截至2019年12月31日止的一年内，我们已发出103,590ATM计划下的股票，加权平均价格为$20.05，这产生了$2.1百万的收益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别发布了2,602,260和2,498,670按atm计划的加权平均价格为$21.76和21.83美元，分别，除了上述发行。截至2019年12月31日，普通股的总销售价格最高约为$。90.4可根据“自动取款机计划”发行。
我们期望通过业务提供的净现金、现有现金余额，以及在必要时，通过高级无担保循环信贷安排下的短期借款，或通过对任何未支配酒店的抵押，来满足我们的短期流动性要求。我们相信，营运所提供的净现金足以支付营运债务，支付任何借款的利息，以及根据守则所规定的资格，支付股息。我们期望通过额外的长期担保和无担保借款、发行额外的股本或债务证券或可能出售现有资产来满足我们的长期流动性要求，如酒店财产收购和债务到期或偿还。
如有适当机会，我们会继续投资酒店物业。我们打算以自由现金流、增发普通股和优先股、共同经营伙伴关系中的普通股发行或其他证券、借款或资产出售的净收益，为我们未来的投资提供资金。我们的收购战略的成功在一定程度上取决于我们能否通过其他渠道获得更多的资金。我们不能保证会继续投资符合我们投资标准的物业。此外，我们可以选择处置某些酒店，作为提供流动性的一种手段。
资本支出
我们打算保持每一家酒店财产的良好维修和状况，并符合适用的法律和条例，并根据特许人的标准和任何商定的要求，在我们的管理和贷款协议。在我们购买酒店物业后，我们可能需要完成一项物业改善计划(“PIP”)，以便获得该酒店物业的新特许经营牌照。pips的目的是使酒店的财产达到特许人的标准。我们的某些贷款要求我们为改善物业而代管，在为这些贷款提供担保的酒店，这些贷款最多占这些酒店总收入的5%。我们打算花费必要的款项，以符合任何合理的贷款或特许经营的要求，并在其他情况下，这些开支符合酒店的最佳利益。如果我们在资本支出上的支出超过我们的业务支出，我们打算在我们的高级无担保循环信贷机制下，用可用现金和借款为这些资本支出提供资金。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别在酒店的基本建设项目上投资了约3，590万美元和3，140万美元。我们预计大约投资 $22.9 m在2020年，我们现有酒店的装修、可自由支配和紧急支出高达百万，包括任何品牌的PIP所需的改进。
我们正在加州洛杉矶开发一家酒店，位于我们拥有的一块土地上。我们预计建造酒店的总开发费用约为$65.0百万，其中包括土地的成本。我们已经支付了$20.5迄今的百万费用，其中包括美元6.6百万土地购置费用和美元13.9其他发展费用的百万。我们把美元重新分类了6.6在截至2019年12月31日的年度内，与我们的开发活动相结合，从正在开发的土地到正在开发的酒店的土地购置费用为百万美元。
关联方交易
我们已与有关方面达成可能导致潜在利益冲突的交易和安排。请参阅“与我们的业务有关的风险”和附注15，“关联方交易”，参阅本年度报告表10-K所载的合并财务报表。另见本表格第13项。
表外安排
截至2019年12月31日，除了与NewINK合资公司和内陆合资公司相关的无追索权债务外，我们没有其他重大的资产负债表外安排，详见下文。
合同义务
下表列出了截至2019年12月31日的合同义务，预计这些债务将对我们未来期间的流动性和现金流动产生影响(以千计)。
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| 按期间支付的款项 | | | | | | | | |
| 合同义务 | 共计 | | 低于
一年 | | 一至三
年数 | | 三至五
年数 | | 比五
年数 |
| 公司办公室租赁(1) | $ | 5,806 | | | $ | 812 | | | $ | 1,684 | | | $ | 1,770 | | | $ | 1,540 | |
| 循环信贷工具，包括利息(2) | 99,518 | | | 4,359 | | | 95,159 | | | — | | | — | |
| 地租 | 73,457 | | | 1,215 | | | 2,438 | | | 2,438 | | | 67,366 | |
| 财产贷款，包括利息(2) | 572,968 | | | 32,571 | | | 76,916 | | | 447,550 | | | 15,931 | |
| 共计 | $ | 751,749 | | | $ | 38,957 | | | $ | 176,197 | | | $ | 451,758 | | | $ | 84,837 | |
1.该公司于2015年签订了公司办公室租赁合同。租约为期11年，包括12个月的减租期和某些租户改善津贴。本公司将与相关方共享空间，并按比例偿还关联方占用的可租空间份额。
2.不反映2019年12月31日以后高级无担保循环信贷安排下的付款或额外借款。利息支付是根据2019年12月31日生效的利率计算的。有关我们的财产贷款的更多信息，见附注7，我们合并财务报表中的“债务”。
除上述义务外，我们还根据酒店的收入向酒店管理公司和特许经营人支付管理费和特许经营权。上表也不包括我们预计在2020年投资于现有酒店的翻修、可自由支配和应急资本支出的2 290万美元，也不包括与我们洛杉矶酒店开发有关的估计剩余费用4 450万美元。我们与这些计划有关的合同
资本支出包含允许我们取消全部或部分工作的条款。如果合同被取消，除与合同解除有关的任何费用外，我们的承诺将是在取消日期之前发生的任何费用。
本公司在NewINK合资公司和内陆合资公司的所有权权益可能会发生变化，如果我们或CLNY要求为经营该合资公司业务所需的各自的合资公司提供额外的资本捐助，包括对资金成本和与资本支出有关的费用的捐助。我们管理NewINK合资公司和内陆合资公司，如果符合一定的回报门槛，我们将在适用的合资企业中获得促进权益。CLNY还可以在未经公司同意的情况下批准与合资公司有关的某些行动，包括按一定距离进行的某些财产处置、与重组合资公司有关的某些行动以及在公司未能履行各自的合资企业协议规定的重大义务的情况下撤销公司作为管理成员的某些行动。
在NewINK合资公司或内陆合资公司的某些无追索权抵押贷款方面，我们的经营伙伴关系可能要求我们按比例偿还与某些习惯上的无追索权分割条款(如环境条件、滥用资金和重大失实陈述)有关的各合资企业的部分债务。
通货膨胀率
一般来说，酒店经营者有能力每天调整房价，以反映通货膨胀的影响。然而，竞争压力可能会限制我们的管理公司提高房价的能力。
关键会计政策
我们认为以下政策至关重要，因为它们需要对本质上不确定、涉及各种假设和需要管理层判断的事项进行评估。按照公认会计原则编制合并财务报表需要管理层作出估计和假设，以影响资产负债表日报告的资产和负债数额以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计和假设不同。
酒店物业投资
我们根据购得的房地产、家具、固定装置和设备的公允价值、可识别的无形资产和承担的负债分配购买酒店物业的价格。在为分配购房价格而估算公允价值时，我们利用与购买酒店物业有关的许多信息来源，包括由独立第三方进行的估值，以及从收购前尽职调查中获得的关于每一家酒店财产的信息。酒店购房费用，如转让税、所有权保险、环境和财产状况审查以及法律和会计费用，在2016年被计入。该公司早期采用ASU 2017-01“企业的定义”，该定义要求将这些成本资本化用于资产收购。该公司一般预计，其酒店收购将符合资产收购资格。
我们的酒店物业是按成本计算的，在资产的估计使用寿命内采用直线法折旧，一般为40年，土地改良为20年，建筑改造为5至20年，家具、固定装置和设备为1至10年。改善或延长资产使用寿命的旅馆财产的翻新和(或)更换，在其使用寿命期间资本化和折旧，而修理和维护则按发生的费用计算。财产和设备出售或退役后，成本和相关累计折旧将从公司账户中删除，由此产生的任何损益均在综合业务报表中予以确认。
当发生事件或情况发生变化时，酒店物业的账面价值可能无法收回时，我们的酒店物业就会被审查。可能引起审查的事件或情况包括但不限于因国家或地方经济条件下降和(或)在酒店所在市场新建酒店而造成的房产住宿需求的不利变化。当这些条件存在时，管理部门将进行分析，以确定在不收取利息的情况下，估计的未来未贴现现金流量以及最终处置旅馆财产的收益是否超过其账面价值。如果估计未贴现的未来现金流量低于账面金额，则记录一项调整，以将账面金额减少到有关酒店财产的估计公允市场价值，并确认减值损失。截至2017年12月31日，该公司在其位于华盛顿的SHS，PA酒店发生了减值损失。截至2019年12月31日和2018年12月31日，没有减值损失。
对于公司认为为出售而持有的财产，折旧和摊销已不再记录，财产的价值按折旧成本或公允价值的较低部分记录，减去出售成本。如果出现以前认为不太可能发生的情况，因此，公司决定不出售以前被归类为待售的财产，公司将将这些财产重新归类为持有和使用的财产。这类财产是按其账面金额的较低部分(按如果财产连续归类为持有和使用就会被确认的任何折旧和摊销费用调整)或公允价值在随后决定不出售之日计量的。当符合财务会计准则委员会(FASB)关于长期资产减值或处置的所有准则时，公司将财产归类为待售财产。截至2019年12月31日，我们还没有待售的酒店物业。
对未合并房地产实体的投资
如果通过在可变投资实体(“VIE”)中的财务利益或在有表决权的利益实体中确定公司在合资企业中没有控制权，则如果公司有能力施加重大影响，则采用股权会计方法。根据这一方法，原先按成本入账的投资应按发生时确认公司在附属公司净收益或亏损中所占份额，而不是在收到股息或其他分配、预付款和为被投资方承付款项时予以确认。
对未合并房地产实体的投资按股权会计方法核算，公司根据假设的账面价值清算(“HLBV”)方法记录其权益，这是由于我们根据合资企业协议从合资企业获得的分配结构和偏好。根据这种方法，公司根据根据折旧账面价值对我们的投资进行假设清算所得的变化来确认每个时期的损益。因此，由于特定的优先收益率阈值，收入或损失可能不成比例地分配给所有权百分比，而且可能比实际收到的现金分配更多或更少，在实际清算的情况下公司可能得到更多或更少的现金分配。如果在公司合伙人资本份额的账面金额之间产生了根本差异，所产生的数额将根据被投资方的资产分配，如果分配给应折旧或应摊销的资产，则作为未合并房地产实体的收入(损失)的一个组成部分摊销。
2016年1月1日，该公司在会计准则编纂(ASC)主题810“合并”下通过了会计准则指导，修改了必须进行的分析，以确定是否应合并某些类型的法律实体。该指南没有修订现有的可变利益实体(“VIEs”)或投票利益模型实体的披露要求，但指南修改了对投票利益模型下的要求进行了修改。在修订后的指引下，营运合伙是本公司的竞争对手。由于经营伙伴关系已合并在公司的财务报表中，将该实体确定为VIE对公司的合并财务报表没有任何影响，没有其他法律实体在修订后的指导意见范围内因采用而被合并，此外，在先前的现有指导下，没有其他有表决权的实体被确定为修订指南下的可变利益实体。
公司定期审查其在非合并合资企业的投资的账面价值，以确定情况是否表明非临时投资的账面价值受损。当出现减值指标时，公司将估计投资的公允价值。公司对公允价值的估计考虑了预期的未来营业收入、趋势和前景等因素以及其他因素。这一确定需要管理层作出重大估计，包括合资企业拥有和运营的资产所产生的预期现金流量。在发生减值的情况下，损失将以公司对未合并合资企业的投资的公允价值超过账面金额来衡量。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们还没有任何受损的JV。
收入确认
酒店营业收入在客房被占用和提供服务时确认。收入包括来自酒店运营的收入，包括客房、会议室、礼品店、室内电影和其他辅助设施的销售。销售、使用、占用和类似的税是在所附的合并业务报表中按净额(不包括收入)收税和列报的。
2018年1月1日，该公司在修改后的追溯基础上通过了“会计准则编纂(ASU)”主题“与客户签订合同的收入”下的会计准则。我们目前的收入来源不受新模式的影响，我们也没有认识到累积效应调整是采用经修改的追溯方法的一部分。此外，新的会计准则不会对会计的确认或会计产生重大影响。
对于酒店的处置，由于我们主要是将酒店处置给第三方，以换取现金，而且没有什么意外情况。由于与获取客户合同的成本资本化有关，本公司选择使用财务会计准则委员会(FASB)的实用权宜之计，允许我们花费成本来获取客户合同，因为这些合同是由于其短期性质而产生的，在规定的不超过一年的夜晚发生。本指南适用于自通过之日起的所有合同。本公司已应用本标准的所有相关披露。
股份补偿
我们根据批出之日普通股的公平市价计算限制股份奖励的补偿费用。公司根据蒙特卡罗方法计算LTIP和A类业绩单位的补偿费用，在估值中使用波动率、股利收益率和无风险利率。补偿费用在转归期内按直线确认，并在所附的综合经营报表中包括在一般费用和行政费用中。我们对既得股和非既得股支付股利，但以业绩为基础的股份除外，在这些股份转归之前，未归属股份的股息是不支付的。作为赔偿计划的一部分，该公司还不时发放A类业绩LTIP单位。在归属前，甲类执行单位的持有人将无权投票给他们的A级业绩单位。此外，根据甲类表现单位的条款，甲类表现单位的持有人一般有权(I)在该等甲类表现单位(“归属前分配”)归属前一段期间内，有权领取在该经营合伙的公用单位上作出的分配的10%；。(Ii)在该等甲类性能单位归属后，有权获得该等分配额的10%，(Iii)在A级业绩LTIP单位转归后，有权收取相等于该A级业绩LTIP单位转归前一段期间内向该公用单位支付的总分配额的特别一次“追赶”分配，减去向该A类性能LTIP单位支付的转归前分配的总款额；及(Iii)在该A级业绩LTIP单位归属后，有权收取相同数额的分配予营运合伙的公用单位。
所得税
从我们2010年的应税年度开始，为了联邦所得税的目的，我们选择作为REIT征税。为了符合守则所规定的REIT资格，我们必须符合某些组织和业务要求，包括至少将我们年度应纳税所得额的90%分配给我们的股东(这一收入的计算不考虑支付的股息扣减额或资本净收益，也不一定等于按照公认会计原则计算的净收入)。作为一个REIT，我们一般不受联邦所得税的影响，因为我们目前将我们的应纳税所得分配给我们的股东。如果我们没有资格在任何应税年度成为REIT，我们将按正常的公司所得税税率对我们的应税收入征收联邦所得税，并且通常不会被允许在丧失资格的年份之后的四年内作为联邦所得税的REIT待遇，除非美国国税局根据某些法律规定给予我们减免。这样的事件可能会对我们的净收入和可分配给股东的净现金产生重大的不利影响。然而，我们相信我们是有组织的，我们的运作方式能够符合作为REIT治疗的资格。
最近发布的会计准则
2019年1月1日，公司采用了会计准则编码(ASU)准则下的会计准则。2016-02(“ASU 2016-02”)，租赁，与租赁交易的会计核算有关。二零一六年二月二十五日，FASB发布了最新的会计准则，其中规定了合同双方(即承租人和出租人)租约的确认、计量、列报和披露原则。新的会计准则要求承租人采用双重办法，根据租赁是否实际上是承租人的融资购买情况，将租赁分为融资租赁或经营租赁。租赁费用的分类将决定租赁费用是基于有效利息方法还是在租赁期限内以直线方式确认。承租人还必须记录所有租赁的使用权、资产和租赁负债.我们于2019年1月1日通过了新的会计准则，并在规定的可选过渡方法的基础上加以应用，允许实体在通过日期确认资产负债表的累积效应调整。在采用后，我们采用了在新会计指导下提供的一揽子实用权宜之计，并作出会计政策选择，不承认12个月或以下租约的使用权、资产或租赁负债。对于我们的地面租赁协议和公司办公租赁协议，这些协议目前都作为经营租赁入账，我们确认租赁负债为$。25.7百万元及相应的使用权资产$23.1截至2019年1月1日，我们的综合资产负债表上有百万美元。
2018年1月1日，该公司通过了2016-15年度会计准则(“ASU 2016-15”)，某些现金收入和现金付款的分类，它澄清并提供了关于八个现金流量分类问题的具体指导，目的是在实践中减少目前的多样性。公司有与债务清偿有关的某些现金付款和收据，这些款项和收据受到新标准的影响。该公司历来按照累积收益法对从权益法投资中收到的分配进行分类。因此，由于采用了新的指导方针，没有产生任何影响。公司在追溯的基础上应用了新的指南。
2018年1月1日，该公司在ASU 2016-18(“ASU 2016-18”)下通过了会计准则，限制现金，这就要求现金流量表解释这一期间现金、现金等价物和一般称为限制性现金或限制性现金等价物的数额的变化。这一标准仅适用于现金流量表中限制现金的列报。限制现金是指根据合同为潜在的酒店收购而持有的代管价款和代管准备金，如根据公司贷款所需的资本支出准备金、财产税或保险准备金。公司在追溯的基础上应用了新的指南。
2017年1月5日，FASB发布ASU 2017-01(“ASU 2017-01”)，企业的定义，这导致更多的收购被视为所有行业的资产收购，尤其是房地产、制药、石油和天然气。变更的适用也影响了处置交易的会计核算。对企业定义的改变导致公司更多的财产收购符合资产收购资格，从而允许将收购成本资本化。这一标准对2018年结束日历年的公共商业实体有效，所有其他实体还有一年可采用。该公司于2017年采用了这一指南。这种做法对我们的合并财务报表没有重大影响。
第7A项市场风险的定量和定性披露。
我们可能面临利率变化的风险，主要是因为我们承担了与收购有关的长期债务，并对现有债务进行了再融资。我们的利率风险管理目标是限制利率变化对收益和现金流动的影响，并降低整体借贷成本。为了实现这些目标，我们寻求主要以固定利率或浮动利率借款，最低的利润率，在某些情况下，有能力将可变利率转换为固定利率。在可变利率融资方面，我们将通过确定和监测可能对预期未来现金流产生不利影响的利率风险敞口的变化以及通过评估套期保值机会来评估利率风险。
该公司估计其固定利率债务的公允价值，方法是按估计的市场利率贴现每种工具的未来现金流量。利率考虑到一般的市场条件、到期和基本抵押品的公允价值。2019年12月31日和2018年12月31日公司固定利率债务的公允价值估计为美元501.5百万美元489.0分别是百万。
在2019年12月31日，我们的综合债务包括浮动和固定利率债务。我们的固定利率债务的公允价值是指按当时的市场利率计算，具有相同偿债要求的债务的本金估计数。下表提供了截至2019年12月31日我国金融工具对利率变化敏感的期限信息(以千美元计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此后 | | 共计 | | 公允价值 |
| 浮动汇率： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 债务 | — | | | — | | | 90,000 | | | — | | | — | | | — | | | $ | 90,000 | | | $ | 90,000 | |
| 平均利率(1) | — | | | — | | | 4.31 | % | | $ | — | | | — | | | — | | | 4.31 | % | | |
| 固定费率： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 债务 | $9,536 | | | $21,979 | | | $9,954 | | | $ | 143,084 | | | $ | 296,387 | | | $15,920 | | | $ | 496,860 | | | $ | 501,481 | |
| 平均利率 | 4.68 | % | | 5.26 | % | | 4.63 | % | | 4.66 | % | | 4.64 | % | | 4.25 | % | | 4.66 | % | | |
3.加权平均利率(按libor计算)1.80%加1.65%的保证金和4.75%的最优惠利率加上2019年12月31日的0.65%的保证金.
我们估计，假设浮动利率增加100个基点，每年会增加约90万元的利息开支。这假定我们的浮动利率债务下的未偿金额仍然是美元。90.0百万美元，截至2019年12月31日的余额。
项目8.合并财务报表和补充数据
见我们的综合财务报表及其从项目15第F-1页开始的说明，这些报表以参考的方式纳入本文件。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧。
没有。
项目9A.管制和程序
对披露控制和程序的评估
在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们评估了截至本报告所涉期间结束时，根据“外汇法”第13a-15(B)条，我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，这些披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，使我们在根据“外汇法”提交或提交的报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并将这些信息积累起来并传达给我们的管理层，以便及时作出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在2019年最后一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。
财务报告内部控制管理年度报告
我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，因为“外汇法案”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条对这一术语作了界定。. 公司对财务报告的内部控制是一个过程，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。
我们的管理层评估了截至2019年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层采用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会(COSO)在“内部控制-综合框架”(2013年框架)中规定的标准。基于这一评估，管理层得出结论，截至2019年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的，依据这些标准。
截至2019年12月31日，我们对财务报告的内部控制是否有效，已由普华永道会计师事务所(PricewaterhouseCoopers LLP)审计，这是一家独立的注册公共会计师事务所，其报告载于本年度报告第F-2页，表格10-K。
项目9B.其他资料
没有。
第III部
项目10.受托人、执行干事和公司治理
本项目所要求的信息以参考公司2020年股东大会代理声明的方式纳入，该年度股东大会将于2020年5月13日举行。
项目11.行政补偿
本项目所要求的信息以参考公司2020年股东大会代理声明的方式纳入，该年度股东大会将于2020年5月13日举行。
项目12.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项
本项所需信息参照公司2020年委托书纳入
股东年会将于2020年5月13日召开。
项目13.某些关系及相关交易和受托人独立性
本项所需信息参照公司2020年委托书纳入
股东年会将于2020年5月13日召开。
项目14.主要会计师费用和服务
本项所需信息参照公司2020年委托书纳入
股东年会将于2020年5月13日召开。
第IV部
项目15.证物和财务报表附表
1.财务报表
本文件载于F-1至F-7页。
2.附属财务报表附表
以下财务报表附表载于本报告F-40页：
附表三-截至2019年12月31日的不动产和累计折旧
在规例S-X中作出规定的所有其他附表，要么无须列入有关指示，要么不适用，或有关资料列入适用财务报表的脚注，因此被略去。
3.展览品
在表10-K中，要求作为本报告一部分提交的证物清单列于本项目之后的展览索引中，并在此以参考的方式纳入其中。
展示索引
| | | | | | | | |
陈列品 数 | | 展览说明 |
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3.1 | | Chatham Lodging信托基金的修订及重述条款(12) |
| | |
3.2 | | 第二次修订及重订的查塔姆住宿信托附例(1) |
| | |
4.1 | | 根据1934年“证券交易法”第12条注册的公司证券说明 |
| | |
10.1* | | 查塔姆信托股权激励计划，2013年5月17日修订并重新确定(2) |
| | |
10.2* | | Chatham Lodging Trust与Jeffrey H.Fisher之间的就业协议(12) |
| | |
10.3* | | Chatham Lodging Trust与Peter Willis之间的就业协议(12) |
| | |
10.4* | | Chatham Lodging Trust与Dennis M.Craven之间的就业协议(12) |
| | |
10.5* | | Chatham Lodging Trust与Jeremy Wegner之间的就业协议(3) |
| | |
10.6* | | 2015年1月30日“彼得·威利斯就业协定”第一修正案(4) |
| | |
10.7* | | 丹尼斯·克雷文“就业协议”第一修正案，2015年1月30日(4) |
| | |
10.8* | | 查塔姆住宿信托基金与其高级官员和受托人之间的赔偿协议形式(5) |
| | |
10.9* | | LTIP单位归属协议的形式(5) |
| | |
10.10* | | 受托人股份奖励协议的格式(5) |
| | |
10.11* | | 高级人员股份奖励协议的格式(6) |
| | |
10.12* | | 截止2015年6月1日的Chatham Lodging Trust和Jeremy Wegner之间的股份奖励协议(7) |
| | |
10.13* | | LTIP单位奖励协议，截止2015年6月1日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和Jeffrey Fisher(业绩优异计划)组成 (8) |
| | |
10.14* | | LTIP单位奖励协议，截止2015年6月1日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和Dennis Craven(业绩突出计划) (8) |
| | |
10.15* | | LTIP单位奖励协议，截止2015年6月1日，查塔姆托拉斯、查塔姆托拉斯、L.P.和彼得威利斯(业绩优异计划) (8) |
| | |
10.16 | | Chatham Lodging有限合伙协议，L.P.(5) |
| | |
10.17 | | Chatham Lodging有限合伙协议第一修正案，L.P.(7) |
| | |
10.18 | | IHM酒店管理协议格式(5) |
| | |
10.19 | | 截至2014年6月9日，平台成员-T、LLC和Chatham Lodging(L.P.)之间修订和恢复的油墨收购有限责任公司协议。(9) |
| | |
10.20 | | 第二份修订后的有限责任公司协议-平台成员控股-TCAM 2、LLC和Chatham TRS Holding，Inc.于2014年6月9日签署的“油墨收购III有限责任公司协议”(LLC)。(9) |
| | |
10.21 | | 截至2014年6月9日的贷款协议，借款方为大奖赛第二届大奖赛，国家协会摩根大通银行为贷款人。(9) |
| | |
10.22 | | IHP I所有者合资企业有限责任公司协议，自2014年11月17日起，由平台成员II-T、LLC和Chatham IHP、LLC签订，日期为2014年11月17日。(10) |
| | |
10.23 | | IHP I OPS合资公司有限责任公司协议，截止2014年11月17日，由平台成员控股公司II-T Cam 2、LLC和Chatham TRS Holding，Inc.签署，日期为2014年11月17日。(10) |
| | |
10.24 | | 自2018年3月8日起，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging，L.P.、贷款方Chatham Lodging和巴克莱银行(Barclays Bank PLC)作为行政代理人修订和恢复信用协议。 |
| | |
10.25* | | 2016年基于时间的LTIP单位奖励协议的形式(12) |
| | |
10.26* | | 2016年形式的基于业绩的LTIP单位奖励协议(12) |
| | |
| | | | | | | | |
10.27* | | 2017年基于时间的LTIP单位奖励协议的形式(13) |
| | |
10.28* | | 2017年形式的基于业绩的LTIP单位奖励协议(13) |
| | |
10.29 | | “销售协议”，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和Cantor Fitzgerald&Co.签署。(14) |
| | |
10.30 | | “销售协议”，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和BarclaysCapital Inc.签署。(14) |
| | |
10.31 | | 销售协议，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和BTIG，LLC签署(14) |
| | |
10.32 | | “销售协议”，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和Citigroup Global Markets Inc。(14) |
| | |
10.33 | | 销售协议，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和Robert W.Baird&Co.公司组成(14) |
| | |
10.34 | | 销售协议，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust公司和Chatham Lodging信托公司、Chatham Lodging公司、L.P.和Stifel公司、Nicolaus&Company公司、公司签订(14) |
| | |
10.35 | | 销售协议，日期为2017年12月28日，由Chatham Lodging Trust、Chatham Lodging、L.P.和Wells Fargo Securities共同签署(14) |
| | |
21.1 | | Chatham Lodging信托公司的附属公司名单 |
| | |
23.1 | | 普华永道股份有限公司同意列入查塔姆托管公司财务报表报告 |
| | |
31.1 | | 根据经修正的1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席执行官，并根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过 |
| | |
31.2 | | 根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的1934年“证券交易法”第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席财务官 |
| | |
32.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906节通过的根据“美国法典”第18卷第1350条颁发的首席执行官和首席财务官证书 |
| | |
| 101.INS** | | 实例文档没有出现在交互式数据文件中，因为它的内联XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| | |
| 101.SCH** | | 内联XBRL分类法扩展模式文档 |
| | |
| 101.CAL** | | 内联XBRL分类法扩展计算链接库文档 |
| | |
| 101.DEF** | | 内联XBRL分类法扩展定义链接库文档 |
| | |
| 101.LAB** | | 内联XBRL分类法扩展标签链接库文档 |
| | |
| 101.PRE** | | 内联XBRL分类法扩展表示链接库文档 |
| | |
| 104 | | 封面交互式数据文件-封面页交互式数据文件没有出现在交互式日期文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
*受托人或高级人员有资格参与的短期租船管理合约或补偿计划或安排。
**以电子方式提交。本报告附录101附有以下以XBRL(可扩展业务报告语言)格式的文件：(1)截至12月31日、2019年和2018年的综合资产负债表；(2)截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年的综合业务报表；(3)截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年的合并资产负债表；(4)截至12月31日、2019、2018和2017年的现金流动综合报表；(5)综合财务报表附注。
| | | | | |
| (1) | | 参考书记官长在2015年4月21日向证交会提交的表格8-K的最新报告(档案号001-34693)。 |
| (2) | | 参考注册官于2013年4月15日提交的关于附表14A的最终委托书(档案编号001-34693)。 |
| (3) | | 参考书记官长于2015年5月5日向证交会提交的关于表格8-K的当前报告(档案号001-34693)。 |
| (4) | | 参考书记官长在2015年2月5日向证交会提交的表格8-K的最新报告(档案号001-34693)。 |
| (5) | | 参照2000年2月12日向证券交易委员会提交的S-11表格注册声明第4号修正案(档案号333-162889)。 |
| (6) | | 参考注册官于2010年8月13日向证交会提交的10-Q表格季度报告(档案编号001-34693)。 |
| (7) | | 参考注册官于2015年8月6日向证交会提交的10-Q表格季度报告(档案编号001-34693)。 |
| (8) | | 参考注册官于2015年8月6日向证交会提交的10-Q表格季度报告(档案编号001-34693)。 |
| (9) | | 参考注册官于2014年8月11日向证交会提交的10-Q表格季度报告(档案编号001-34693)。 |
| (10) | | 参考注册官于2014年11月30日向证交会提交的关于8-K表格的最新报告(档案号001-34693)。 |
| (11) | | 参考书记官长于2015年11月30日向证交会提交的关于表格8-K的当前报告(档案号001-34693)。 |
| (12) | | 参考注册官2016年2月29日向证交会提交的10-K表格的年度报告(档案号001-34693)。 |
| (13) | | 参阅注册官于2017年5月9日向证交会提交的10-Q表格季度报告(档案编号001-34693)。 |
| (14) | | 参考书记官长在2017年12月28日向证交会提交的表格8-K的最新报告(档案编号001-34693)。 |
签名
根据经修订的1934年“证券交易法”第13或15(D)节的规定，登记人已正式安排由下列签署人代表其签署本报告，并经正式授权。
| | | | | | | | | | | |
| | | 查塔姆托管 |
| | | |
| 日期： | (二0二0年二月二十六日) | | /S/Jeffrey H.Fisher |
| | | 杰弗里·费舍尔 |
| | | 董事会主席、主席和首席执行官 |
| | | (特等行政主任) |
根据经修正的1934年“证券交易法”的要求，下列人士代表登记人并以所述身份和日期签署了本报告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| /S/Jeffrey H.Fisher | | 董事会主席、主席和首席执行干事(特等执行干事) | | (二0二0年二月二十六日) |
| 杰弗里·费舍尔 | | | | |
| | | | |
| /S/Jeremy B.Wegner | | 高级副总裁兼首席财务干事(首席财务和会计干事) | | (二0二0年二月二十六日) |
| 杰里米·韦格纳 | | | | |
| | | | |
| /S/Edwin B.Brewer，Jr. | | 托管人 | | (二0二0年二月二十六日) |
| 小埃德温·B·布鲁尔。 | | | | |
| | | | |
| /S/Thomas J.Crocker | | 托管人 | | (二0二0年二月二十六日) |
| 托马斯·克罗克 | | | | |
| | | | |
| /s/Jack P.DeBoer | | 托管人 | | (二0二0年二月二十六日) |
| 杰克·P·德波尔 | | | | |
| | | | |
| s/Mary Elizabeth Higgins | | 托管人 | | (二0二0年二月二十六日) |
| 玛丽·伊丽莎白·希金斯 | | | | |
| | | | |
| /S/Robert Perlmutter | | 托管人 | | (二0二0年二月二十六日) |
| 罗伯特·佩尔穆特 | | | | |
| | | | |
| /S/Rolf E.Ruhfus | | 托管人 | | (二0二0年二月二十六日) |
| 罗尔夫·鲁弗斯 | | | | |
| | | | |
查塔姆托管
合并财务报表索引
| | | | | | | | |
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| | | 页码 |
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| 独立注册会计师事务所报告 | | F-2 |
| 2019年12月31日和2018年12月31日的综合资产负债表 | | F-4 |
| 2019、2018和2017年12月31日终了年度业务综合报表 | | F-5 |
| 2019、2018和2017年12月31日终了年度综合股本报表 | | F-6 |
| 2019、2018和2017年12月31日终了年度现金流动合并报表 | | F-7 |
| 合并财务报表附注 | | F-9 |
| | |
| 财务报表附表 | | |
| 附表三-2019年12月31日不动产及累计折旧 | | F-38 |
独立注册会计师事务所报告
致Chatham Lodging信托基金董事会及股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们审计了所附Chatham Lodging Trust及其子公司(“公司”)截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表，以及截至2019年12月31日终了的三年的相关业务、股本和现金流量综合报表，包括列于第15(2)项下的指数所列相关附注和财务报表表(统称为“合并财务报表”)。我们还根据Treadway委员会(COSO)赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架”(2013年)中确定的标准，审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制。
我们认为，上述综合财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的财务状况，以及公司在截至2019年12月31日的三年中的经营结果和现金流量。我们还认为，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根据COSO发布的内部控制-综合框架(2013年)中确立的标准，对财务报告进行了有效的内部控制。
会计原则的变化
如合并财务报表附注2所述，该公司改变了2019年租赁的核算方式。
意见依据
公司管理层负责管理这些合并财务报表，对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告的内部控制的有效性进行评估，该报告载于第9A项下的“财务报告内部控制管理年度报告”。我们的职责是根据我们的审计，就公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证合并财务报表是否没有重大错报，是否因错误或欺诈而发生错报，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是因为错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及综合财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果。我们的审计工作还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理详细、准确和公正的方式反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，证明记录交易是必要的，以便允许
根据公认的会计原则编制财务报表，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权编制；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对合并财务报表进行的审计所产生的事项，该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会，(1)涉及对合并财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对合并财务报表的总体看法，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独意见，在下文通报关键审计事项。
酒店物业投资减值
如合并财务报表附注2和附注5所述，截至2019年12月31日，该公司对酒店财产的净投资为13亿美元。管理层定期检查酒店物业的减值情况，无论何时发生事件或情况发生变化时，酒店物业的账面价值可能无法收回。可能引起管理层审查的事件或情况包括但不限于因国家或地方经济条件下降和(或)在酒店所在市场新建酒店而造成的房产住宿需求的不利变化。如果存在这种情况，管理部门将进行分析，以确定在不收取利息的情况下，估计的未来未贴现现金流量以及最终处置旅馆财产的收益是否超过其账面价值。如果估计未贴现的未来现金流量低于账面金额，则记录一项调整，以将账面金额减少到有关酒店财产的估计公允市场价值，并确认减值损失。
我们决定执行有关酒店物业投资减值的程序是一项重要的审计事项的主要考虑因素是，管理层在开发酒店物业未来未贴现现金流量时作出了重大判断。这反过来导致审计员在执行程序以评价管理层未来的现金流量和重要假设，包括年度收入和费用增长率、期末价值资本化率和概率权重方面的高度判断、主观性和努力。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理当局的酒店财产减值分析有关的管制措施的有效性，包括对酒店物业估价的管制。除其他外，这些程序还包括测试管理层开发未贴现的未来现金流量的过程、评估该模型的适当性、评估管理层减值分析的完整性以及管理层是否有任何其他减值指标没有被管理层考虑、测试模型中使用的基本数据的完整性、准确性和相关性，以及评价管理层使用的重要假设，包括年度收入和费用增长率、期末价值资本化率和概率加权。评价管理层与年度收入和费用增长率、最终价值资本化率和概率权重有关的假设时，考虑到(一)报告单位目前和过去的业绩，(二)与外部市场和行业数据的一致性，(三)公司的历史营销和处置经验，以及(四)这些假设是否与在审计的其他领域获得的证据相一致，评价管理层使用的假设是否合理。
/S/普华永道有限公司
佛罗里达州劳德代尔堡
2020年2月26日
自2009年以来，我们一直担任公司的审计师。
查塔姆托管
合并资产负债表
(除股票和每股数据外，以千计)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2019 | | 十二月三十一日，
2018 |
| | | | |
| 资产： | | | |
| 酒店物业投资净额 | $ | 1,347,116 | | | $ | 1,373,773 | |
| 正在开发中的酒店物业投资 | 20,496 | | | — | |
| 现金和现金等价物 | 6,620 | | | 7,192 | |
| 限制现金 | 13,562 | | | 25,145 | |
| 对未合并房地产实体的投资 | 17,969 | | | 21,545 | |
| 使用权，资产，净额 | 21,270 | | | — | |
酒店应收账款(扣除可疑账户备抵)451和$264分别) | 4,626 | | | 4,495 | |
| 递延费用净额 | 4,271 | | | 5,070 | |
| 预付费用和其他资产 | 2,615 | | | 2,431 | |
| 递延税款资产净额 | 29 | | | 58 | |
| 总资产 | $ | 1,438,574 | | | $ | 1,439,709 | |
| 负债和股本： | | | |
| 按揭债务净额 | $ | 495,465 | | | $ | 501,782 | |
| 循环信贷设施 | 90,000 | | | 81,500 | |
| 应付帐款和应计费用 | 33,012 | | | 33,692 | |
| 未合并房地产实体投资以外的分配和损失 | 15,214 | | | 9,650 | |
| 租赁负债净额 | 23,717 | | | — | |
| 应付分配 | 6,142 | | | 5,667 | |
| 负债总额 | 663,550 | | | 632,291 | |
| 承付款和意外开支(见附注14) | | | |
| 公平： | | | |
| 股东权益： | | | |
优先股，$0.01票面价值，100,000,0002019年12月31日和2018年12月31日获授权和未发行的股票 | — | | | — | |
普通股，$0.01票面价值，500,000,000授权的股份；46,928,445和46,537,031分别于2019年12月31日和2018年12月31日发行和发行的股票 | 469 | | | 465 | |
| 额外已付资本 | 904,273 | | | 896,286 | |
| 留存收益(超过留存收益的分配) | (142,365) | | | (99,285) | |
| 股东权益总额 | 762,377 | | | 797,466 | |
| 非控制利益： | | | |
| 经营合伙中的非控股权 | 12,647 | | | 9,952 | |
| 总股本 | 775,024 | | | 807,418 | |
| 负债和权益共计 | $ | 1,438,574 | | | $ | 1,439,709 | |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
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综合业务报表
(除股票和每股数据外，以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | | | |
| | | | | 十二月三十一日， | | | | |
| | | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 房间 | | | | | $ | 296,267 | | | $ | 295,897 | | | $ | 278,466 | |
| 食品和饮料 | | | | | 9,824 | | | 8,880 | | | 6,255 | |
| 其他 | | | | | 16,567 | | | 13,710 | | | 11,215 | |
| 未合并房地产实体的费用偿还 | | | | | 5,670 | | | 5,743 | | | 5,908 | |
| 总收入 | | | | | 328,328 | | | 324,230 | | | 301,844 | |
| 费用： | | | | | | | | | |
| 酒店营运费用： | | | | | | | | | |
| 房间 | | | | | 65,270 | | | 63,877 | | | 59,151 | |
| 食品和饮料 | | | | | 8,396 | | | 7,312 | | | 5,342 | |
| 电话 | | | | | 1,638 | | | 1,766 | | | 1,647 | |
| 其他酒店经营 | | | | | 4,039 | | | 3,296 | | | 2,886 | |
| 一般和行政 | | | | | 25,641 | | | 25,567 | | | 23,639 | |
| 专营权及市场推广费 | | | | | 25,850 | | | 24,864 | | | 23,247 | |
| 广告和促销 | | | | | 6,043 | | | 6,227 | | | 5,380 | |
| 公用事业 | | | | | 10,867 | | | 10,835 | | | 9,944 | |
| 维修保养 | | | | | 14,321 | | | 14,710 | | | 13,317 | |
| 管理费 | | | | | 10,822 | | | 10,754 | | | 9,898 | |
| 保险 | | | | | 1,364 | | | 1,354 | | | 1,228 | |
| 酒店运营费用共计 | | | | | 174,251 | | | 170,562 | | | 155,679 | |
| 折旧和摊销 | | | | | 51,505 | | | 48,169 | | | 46,292 | |
| 减值损失 | | | | | — | | | — | | | 6,663 | |
| 财产税、地租和保险 | | | | | 24,717 | | | 23,678 | | | 20,916 | |
| 一般和行政 | | | | | 14,077 | | | 14,120 | | | 12,825 | |
| 其他费用 | | | | | 1,441 | | | 3,806 | | | 523 | |
| 未合并房地产实体的可偿还费用 | | | | | 5,670 | | | 5,743 | | | 5,908 | |
| 业务费用共计 | | | | | 271,661 | | | 266,078 | | | 248,806 | |
| 出售酒店物业前营业收入(损益) | | | | | 56,667 | | | 58,152 | | | 53,038 | |
| 出售酒店物业的损益 | | | | | (3,282) | | | (18) | | | 3,327 | |
| 营业收入 | | | | | 53,385 | | | 58,134 | | | 56,365 | |
| 利息和其他收入 | | | | | 190 | | | 462 | | | 30 | |
| 利息费用，包括递延费用的摊销 | | | | | (28,247) | | | (26,878) | | | (27,901) | |
| | | | | | | | | |
| 未合并房地产实体的收入(损失) | | | | | (6,448) | | | (876) | | | 1,582 | |
| | | | | | | | | |
| 所得税前收入福利(费用) | | | | | 18,880 | | | 30,842 | | | 30,076 | |
| 所得税福利(费用) | | | | | — | | | 28 | | | (396) | |
| 净收益 | | | | | 18,880 | | | 30,870 | | | 29,680 | |
| 可归因于非控制权益的净收入 | | | | | (177) | | | (229) | | | (202) | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | | | | | $ | 18,703 | | | $ | 30,641 | | | $ | 29,478 | |
| 普通股收入-基本收入： | | | | | | | | | |
| 可归属于普通股股东的净收入(注11) | | | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.73 | |
| 普通股收益-稀释后： | | | | | | | | | |
| 可归属于普通股股东的净收入(注11) | | | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.73 | |
| 已发行普通股加权平均数： | | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | 46,788,784 | | | 46,073,515 | | | 39,859,143 | |
| 稀释 | | | | | 47,023,280 | | | 46,243,660 | | | 40,112,266 | |
| 按普通股分配： | | | | | $ | 1.32 | | | $ | 1.32 | | | $ | 1.32 | |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
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合并权益表
(除股票和每股数据外，以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | 额外 已付 资本 | | 累积 赤字 | | 共计 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利息 操作 伙伴关系 | | 共计 衡平法 |
| | 股份 | | 金额 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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| 2017年1月1日结余 | 38,367,014 | | | 380 | | | 722,019 | | | (45,657) | | | 676,742 | | | 4,848 | | | 681,590 | |
| 按股权激励计划发行股票 | 23,980 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | |
发行股票，扣除发行成本$2,149 | 6,979,272 | | | 70 | | | 148,472 | | | — | | | 148,542 | | | — | | | 148,542 | |
| 发行限时股票 | 5,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股份补偿摊销 | — | | | — | | | 815 | | | — | | | 815 | | | 2,469 | | | 3,284 | |
就普通股宣布的股息($1.32每股) | — | | | — | | | — | | | (52,839) | | | (52,839) | | | — | | | (52,839) | |
在LTIP单元上声明的发行版($1.32每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (977) | | | (977) | |
| 非控制权权益的再分配 | — | | | — | | | (76) | | | — | | | (76) | | | 76 | | | — | |
| 净收益 | — | | | — | | | — | | | 29,478 | | | 29,478 | | | 202 | | | 29,680 | |
| 2017年12月31日 | 45,375,266 | | | 450 | | | 871,730 | | | (69,018) | | | 803,162 | | | 6,618 | | | 809,780 | |
| 按股权激励计划发行股票 | 21,670 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | |
发行股票，扣除发行成本$518 | 1,135,095 | | | 15 | | | 23,953 | | | — | | | 23,968 | | | — | | | 23,968 | |
| 发行限时股票 | 5,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股份补偿摊销 | — | | | — | | | 103 | | | — | | | 103 | | | 3,607 | | | 3,710 | |
就普通股宣布的股息($1.32每股) | — | | | — | | | — | | | (60,908) | | | (60,908) | | | — | | | (60,908) | |
在LTIP单元上声明的发行版($1.32每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,154) | | | (1,154) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 在LTIP单位上被没收的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 652 | | | 652 | |
| 净收益 | — | | | — | | | — | | | 30,641 | | | 30,641 | | | 229 | | | 30,870 | |
| 2018年12月31日 | 46,537,031 | | | $ | 465 | | | $ | 896,286 | | | $ | (99,285) | | | $ | 797,466 | | | $ | 9,952 | | | $ | 807,418 | |
| 按股权激励计划发行股票 | 27,870 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | | | — | | | 500 | |
发行股票，扣除发行成本$209 | 363,544 | | | 4 | | | 7,087 | | | — | | | 7,091 | | | — | | | 7,091 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 股份补偿摊销 | — | | | — | | | 63 | | | — | | | 63 | | | 4,206 | | | 4,269 | |
就普通股宣布的股息($1.32每股) | — | | | — | | | — | | | (61,783) | | | (61,783) | | | — | | | (61,783) | |
在LTIP单元上声明的发行版($1.32每单位) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,351) | | | (1,351) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 非控制权权益的再分配 | — | | | — | | | 337 | | | — | | | 337 | | | (337) | | | — | |
| 净收益 | — | | | — | | | — | | | 18,703 | | | 18,703 | | | 177 | | | 18,880 | |
| 2019年12月31日结余 | 46,928,445 | | | $ | 469 | | | $ | 904,273 | | | $ | (142,365) | | | $ | 762,377 | | | $ | 12,647 | | | $ | 775,024 | |
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
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现金流动合并报表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截止年度 | | | | |
| | 十二月三十一日， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 业务活动现金流量： | | | | | |
| 净收益 | $ | 18,880 | | | $ | 30,870 | | | $ | 29,680 | |
| 调整数，以核对业务活动提供的净收入与现金净额： | | | | | |
| 折旧 | 51,258 | | | 47,932 | | | 46,060 | |
| 递延专营权费用的摊销 | 247 | | | 237 | | | 217 | |
| 包括利息费用在内的递延融资费用的摊销 | 912 | | | 902 | | | 648 | |
| 出售酒店物业的亏损(收益) | 3,282 | | | 18 | | | (3,327) | |
| | | | | |
| 减值损失 | — | | | — | | | 6,663 | |
| | | | | |
| 递延专营权费用的注销损失 | — | | | — | | | 16 | |
| 递延税费用(福利) | 29 | | | (28) | | | 396 | |
| 股份补偿 | 4,719 | | | 4,210 | | | 3,784 | |
| 未合并房地产实体的损失(收入) | 6,448 | | | 876 | | | (1,582) | |
| 来自未合并实体的分发 | — | | | — | | | 667 | |
| 资产和负债变动： | | | | | |
| 使用权资产 | 613 | | | — | | | — | |
| 酒店应收账款 | (102) | | | (437) | | | 353 | |
| 递延费用 | (17) | | | (243) | | | (935) | |
| 预付费用和其他资产 | (308) | | | 64 | | | 356 | |
| 应付帐款和应计费用 | 664 | | | 1,814 | | | 3,693 | |
| 租赁责任 | (391) | | | — | | | — | |
| 经营活动提供的净现金 | 86,234 | | | 86,215 | | | 86,689 | |
| 投资活动的现金流量： | | | | | |
| 改善及增加酒店物业 | (35,859) | | | (31,417) | | | (30,233) | |
| 正在开发中的酒店物业投资 | (12,224) | | | — | | | — | |
| 酒店物业购置，除现金外 | (8,171) | | | (70,020) | | | (138,248) | |
| 出售酒店物业的收益，净额 | 8,987 | | | — | | | 12,555 | |
| 来自未合并实体的分发 | 2,692 | | | 5,036 | | | 2,551 | |
| 对未合并房地产实体的投资 | — | | | — | | | (5,036) | |
| 用于投资活动的现金净额 | (44,575) | | | (96,401) | | | (158,411) | |
| 来自筹资活动的现金流量： | | | | | |
| 循环信贷贷款 | 74,500 | | | 149,000 | | | 129,000 | |
| 循环信贷贷款偿还额 | (66,000) | | | (99,500) | | | (149,500) | |
| 偿还抵押债务 | (6,695) | | | (4,899) | | | (4,160) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融资费用的支付 | (48) | | | (955) | | | — | |
| 提供费用的支付 | (209) | | | (518) | | | (2,149) | |
| 发行普通股所得收益 | 7,298 | | | 24,486 | | | 150,691 | |
| | | | | |
| 没收分配-非归属股份 | — | | | — | | | (94) | |
| 分配-普通股/股 | (62,660) | | | (61,590) | | | (52,617) | |
| (用于)筹资活动提供的现金净额 | (53,814) | | | 6,024 | | | 71,171 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变动 | (12,155) | | | (4,162) | | | (551) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 32,337 | | | 36,499 | | | 37,050 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | 20,182 | | | $ | 32,337 | | | $ | 36,499 | |
| | | | | |
| 补充披露现金流动信息： | | | | | |
| 支付利息的现金 | $ | 27,274 | | | $ | 25,328 | | | $ | 26,541 | |
| 资本化利息 | $ | 445 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 支付所得税的现金 | $ | 748 | | | $ | 887 | | | $ | 710 | |
补充披露非现金投资和融资信息：
在2020年1月15日，该公司发布了24,516根据公司股权激励计划向其独立受托人提供股份，作为对2019年所提供服务的补偿。2019年1月16日，该公司发布27,870根据公司股权激励计划向其独立受托人提供股份，作为2018年所提供服务的补偿。2018年1月16日，该公司发布21,670根据公司股权激励计划向其独立受托人提供股份，作为2017年所提供服务的补偿。
截至2019年12月31日，该公司应计应计分配额为$6.1百万这些发行是在2020年1月31日支付的，但美元除外。0.9百万与应计但未付分配的未归属业绩股票有关(见附注12)。截至2018年12月31日，该公司应计应计分配额为$5.7百万这些分发是在2019年1月25日支付的，但美元除外。0.5百万美元与应计但未付的未获实绩股票分配有关。截至2017年12月31日，该公司应计应计分配额为$5.8百万这些发行是在2018年1月26日支付的，但美元除外。0.8百万美元与应计但未付的未获实绩股票分配有关。
以应计股份为基础的补偿0.5百万美元0.5百万美元0.5截至2019、2018年和2017年12月31日，应付款和应计费用分别计入应付款和应计费用。
应计资本改进数美元3.8百万美元2.4百万美元2.4截至2019、2018年和2017年12月31日，应付款和应计费用分别为100万欧元。
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
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合并财务报表附注
(单位：千美元，除股票和每股数据外)
1. 组织
Chatham Lodging Trust(“我们”、“我们”或“公司”)是2009年10月26日成立的马里兰房地产投资信托基金。该公司是内部管理和组织主要投资于高档，长期停留和优质品牌的选择服务酒店。该公司选择作为联邦所得税用途的房地产投资信托(“REIT”)对待。
在2010年4月完成首次公开发行(IPO)之前，该公司没有开展任何业务。我们股票发行的净收益捐给了我们的经营合伙公司查塔姆·洛奇(Chatham Lodging，L.P.)，以换取合伙企业的利益。基本上，公司的所有资产都由运营合伙公司持有，所有业务都是通过经营伙伴关系进行的。本公司是营运合伙公司的唯一普通合伙人，并拥有100在业务伙伴关系中具有有限合伙利益的共同单位(“共同单位”)的百分比。公司的某些执行人员持有运营伙伴关系(“LTIP单位”)中的既得利益和未获授权的长期激励计划单位，这些部门在我们的综合资产负债表上被列为非控制利益。
截至2019年12月31日，该公司拥有40总计为6,092(未经审计)15各州和哥伦比亚特区(未经审计)。截至2019年12月31日，该公司还(I)举行了10.3在与Colony Capital，Inc.子公司的合资企业(“NewINK合资公司”)中的非控股权%。(“CLNY”)，于2014年第二季度成立，目的是收购47该公司与Cerberus资本管理公司(Cerberus Capital Management，“Cerberus”)之间合资经营的酒店(“Inn收藏家合资公司”)由以下人员组成5,948(未经审计)房间，(Ii)设有10.0与CLNY成立的另一家合资企业(“内陆合资公司”)的非控股权%，该合资企业成立于2014年第四季度，目的是收购48来自美国内陆房地产信托公司的酒店。(“内地”)，包括6,402(未经审计)房间。我们有时使用“合资企业”一词，统称为NewINK合资公司和内陆合资公司。
为了取得REIT的资格，该公司不能经营其酒店。因此，经营合伙公司及其附属公司将公司全资拥有的旅馆租给应纳税的REIT附属承租人(“TRS承租人”)，后者由公司的应税REIT子公司(“TRS”)控股公司全资拥有。该公司间接拥有10.3利息%46新INK合资酒店和(Ii)10.0利息%48内陆合资酒店。所有的NewINK合资酒店和内陆合资酒店都租给了TRS的承租人，其中公司通过其TRS控股公司间接拥有非控制权权益。每一家旅馆以百分比租赁方式租给一位TRS租户，租赁费相当于：(1)固定的基本租金数额；(2)按旅馆房间收入计算的百分比租金。每一份租契的初期期限如下：5好几年了。每个TRS承租人的租赁收入在合并过程中被取消。
TRS承租人与第三方管理公司签订了管理协议，为酒店提供日常管理。截至2019年12月31日，海岛酒店业管理公司。(“IHM”)52.5费舍尔先生拥有的%，管理所有40公司全资拥有的酒店。截至2019年12月31日，所有的NewINK合资酒店都由IHM管理。截至2019年12月31日，34内地合资企业的酒店由IHM和14酒店由万豪国际有限公司管理。(“万豪”)
2. 重要会计政策摘要
提出依据
所附合并财务报表和相关附注是根据美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)和证券交易委员会(“SEC”)的规则和条例编制的。管理层认为，这些合并财务报表包括所有调整数，其中包括对合并资产负债表的公允报表、合并业务报表、合并权益表和所列期间现金流量表所必需的正常、经常性调整。
合并财务报表包括公司及其全资子公司的所有账目。公司间的所有余额和交易都在合并中消除。
改叙
合并财务报表中的某些上期收入和支出数额已重新归类为可与本期列报方式相比较的数额。改叙对净收入没有任何影响。此外，根据美国证券交易委员会2018年8月18日发布的“披露最新情况和简化公告”，该公司在提交的所有期间营业收入范围内，将出售酒店财产线的收益(亏损)转移到该公司的营业收入范围内。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表，要求管理层在资产负债表日对报告的资产和负债数额以及报告期内报告的收入和支出数额作出影响的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
金融工具的公允价值
公司的金融工具包括现金和现金等价物、限制现金、酒店应收账款、应付帐款和应计费用、应付分配、抵押贷款和循环信贷安排。由于这些金融工具的期限相对较短，这些金融工具的综合资产负债表中报告的账面价值接近公允价值，但抵押债务和循环信贷贷款除外，其公允价值在附注7中单独披露。
酒店物业投资
本公司根据购得的房地产、家具、固定装置和设备的公允价值、可识别的无形资产和承担的负债，分配购买酒店物业的价格。在为分配购买价格的目的作出公允价值估计时，公司利用与收购酒店物业有关的许多信息来源，包括由独立第三方进行的估值，以及通过收购前尽职调查而获得的关于每一家酒店财产的信息。2017年1月1日，该公司提早采用ASU 2017-01“业务定义”及 此后的所有收购都被列为资产购置，所有此类购置成本都已资本化。
本公司对酒店物业的投资按成本计算，在资产的估计使用寿命内，通常采用直线法折旧。40建筑的年代，20土地改良年，5到20楼宇改善年期及一到十年用于家具、固定装置和设备。改善或延长资产使用寿命的旅馆财产的翻新和(或)更换，在其使用寿命期间资本化和折旧，而修理和维护则按发生的费用计算。财产和设备出售或退役后，成本和相关累计折旧将从公司账户中删除，由此产生的任何损益均在综合业务报表中予以确认。
本公司会定期检讨其酒店物业是否受损时，如有事件或情况改变，酒店物业的账面价值可能无法收回。可能引起审查的事件或情况包括但不限于因国家或地方经济条件下降和(或)在酒店所在市场新建酒店而造成的房产住宿需求的不利变化。如果存在这种情况，管理部门将进行分析，以确定在不收取利息的情况下，估计的未来未贴现现金流量以及最终处置旅馆财产的收益是否超过其账面价值。如果估计未贴现的未来现金流量低于账面金额，则记录一项调整，以将账面金额减少到有关酒店财产的估计公允市场价值，并确认减值损失。截至2017年12月31日，该公司在其位于宾夕法尼亚州华盛顿SHS酒店发生了减值损失(见脚注5)。截至2019年12月31日和2018年12月31日止的年份有不减值损失。
对于公司认为为出售而持有的财产，折旧和摊销已不再记录，财产的价值按折旧成本或公允价值的较低部分记录，减去出售成本。如果出现以前认为不太可能发生的情况，因此，公司决定不出售以前被归类为待售的财产，公司将将这些财产重新归类为持有和使用的财产。这类财产是按其账面金额的较低部分(按如果财产连续归类为持有和使用就会被确认的任何折旧和摊销费用调整)或公允价值在随后决定不出售之日计量的。当符合财务会计准则委员会(FASB)关于处置长期资产的所有准则时，该公司将财产归类为待售财产。截至2019年12月31日和2018年12月31日不为出售而持有的酒店物业。
对未合并房地产实体的投资
如果通过在可变利益实体(“VIE”)或投票利益实体中的财务利益确定公司在合资企业中没有控制权，但有能力行使重大影响力，则采用股权会计方法。根据这一方法，原先按成本入账的投资应按发生时确认公司在附属公司净收益或亏损中所占份额，而不是在收到股息或其他分配、预付款和为被投资方承付款项时予以确认。
对未合并房地产实体的投资按股权会计方法核算，公司根据假设的账面价值清算(“HLBV”)方法记录其权益，这是由于我们根据各自的合资企业协议从合资企业获得的分配的结构和偏好。根据这种方法，公司根据根据折旧账面价值对其投资进行的假设清算所得的变化，确认每一期间的损益。因此，由于特定的优先收益率阈值，收入或损失可能不成比例地分配给所有权百分比，而且可能比实际收到的现金分配更多或更少，在实际清算的情况下公司可能得到更多或更少的现金分配。如果在公司合伙人资本份额的账面金额之间产生了根本差异，所产生的数额将根据被投资方的资产分配，如果分配给应折旧或应摊销的资产，则作为未合并房地产实体的收入(损失)的一个组成部分摊销。
公司定期审查其在非合并合资企业的投资的账面价值，以确定情况是否表明非临时投资的账面价值受损。当出现减值指标时，公司将估计投资的公允价值。公司对公允价值的估计考虑了预期的未来营业收入、趋势和前景等因素以及其他因素。这一确定需要管理层作出重大估计，包括合资企业拥有和运营的资产所产生的预期现金流量。如果已发生损害，而且不是暂时的，损失将以公司对未合并合资企业的投资的公允价值超过账面金额来衡量。截至2019年12月31日和2008年12月31日，不NewINK或内陆合资公司的投资受到损害。
本公司将定期审查其NewINK和内陆合资公司酒店物业的减值情况，如果发生事件或情况发生变化，酒店物业的账面价值可能无法收回。可能引起审查的事件或情况包括但不限于因国家或地方经济条件下降和(或)在酒店所在市场新建酒店而造成的房产住宿需求的不利变化。如果存在这种情况，管理部门将进行分析，以确定在不收取利息的情况下，估计的未来未贴现现金流量以及最终处置旅馆财产的收益是否超过其账面价值。如果估计未贴现的未来现金流量低于账面金额，则记录一项调整，以将账面金额减少到有关酒店财产的估计公允市场价值，并确认减值损失。截至2019年12月31日三新INK合资公司投资组合中的酒店和一内陆合资公司投资组合中的酒店(见注6)。
该公司评估其每一家未合并合资企业的分配的性质，以便将分配归类为经营活动或在现金流量表中的投资活动。任何被视为未合并合资企业收益分配的现金分配都作为经营活动列于现金流量表中。任何现金分配，如果被认为是未合并合资企业的资本回报，则作为一项投资活动列入现金流量表。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金、金融机构的活期存款和最初期限不超过三个月的短期流动投资。个别银行的现金余额可能超过联邦保险限额。
限制现金
限制性现金是指根据合同为潜在的酒店收购而代管的购买价格存款，以及根据公司贷款或酒店管理协议所需的准备金，如资本支出准备金、财产税或保险准备金。2019年12月31日和2018年12月31日合并资产负债表上的限制性现金为美元13.6百万美元25.1分别是百万。
酒店应收账款
酒店应收账款包括住在酒店的客人所欠的金额以及企业和集团客户应支付的金额。为可疑账户提供备抵，并将其保持在据信足以匀支估计可能发生的损失的水平。截至2019年12月31日和2018年12月31日，可疑账户备抵额为美元。0.5百万美元0.3分别是百万。
递延费用
递延费用包括本公司酒店的特许经营协议申请费、与未来潜在收购有关的费用以及与公司高级无担保循环信贷设施有关的贷款费用。递延费用包括截至2019年12月31日和2018年12月31日的下列费用(千)：
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| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
| | | |
| 贷款成本 | $ | 2,104 | | | $ | 2,057 | |
| 专营权费 | 4,409 | | | 4,471 | |
| 其他 | 129 | | | 133 | |
| 6,642 | | | 6,661 | |
| 减去累计摊销 | (2,371) | | | (1,591) | |
| 递延费用净额 | $ | 4,271 | | | $ | 5,070 | |
特许经营费用按成本入账，并在特许经营协议的期限内按直线摊销。2019、2018年和2017年12月31日终了的年度，与特许经营费用有关的摊销费用为$0.2百万美元0.2百万美元0.2百万分别列在合并业务报表的折旧和摊销中。与贷款费用有关的摊销费用0.9百万美元0.9百万美元0.6截至12月31日、2019、2018年和2017年12月31日终了年度的百万美元分别列入业务综合报表的利息支出。
按揭债务净额
抵押贷款，净包括某些酒店物业的抵押贷款减去获得这些贷款的相关费用。截至2019年12月31日和2018年12月31日，抵押贷款债务如下(千)：
| | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
| 抵押债务 | $ | 496,860 | | | $ | 503,555 | |
| 递延融资费用 | (1,395) | | | (1,773) | |
| 按揭债务净额 | $ | 495,465 | | | $ | 501,782 | |
递延融资贷款成本按成本入账，并在贷款期限内采用有效利率法摊销。2019、2018年和2017年12月31日终了年度与贷款费用有关的摊销费用为美元0.4百万美元0.4百万美元0.1在综合业务报表中，分别包括了100万美元的利息支出。
预付费用和其他资产
本公司的预付费用和其他资产包括预付保险、预付财产税、押金和酒店用品库存。
未合并房地产实体的超额投资分配和损失
有时，公司对未合并实体在累计分配损失和现金分配中所占份额的某些投资超过其在收入和股本捐款中的累计分配份额。虽然该公司通常不对其投资于非合并房地产实体的投资提供任何担保，但由于潜在的惩罚以及未来财务回报可能带来的好处，除了某些常规的无追索权分割条款外，该公司通常打算作出任何必要的资本贡献，以保持其所有权百分比，因此将记录其在累积分配损失和现金分配中所占份额低于零。因此，对未合并实体的某些投资的账面价值为负数。账面价值为负值的未合并实体包括在现金中。 对公司合并资产负债表中未合并实体的投资超过投资的分配和损失。
收入确认
酒店营业收入在客房被占用和提供服务时确认。收入包括来自酒店运营的收入，包括客房、会议室、礼品店、室内电影和其他辅助设施的销售。销售、使用、占用和类似的税是在所附的合并业务报表中按净额(不包括收入)征收和列报的。
股份补偿
公司根据其普通股在授予之日的公平市价计算限制股份奖励的补偿费用。公司根据蒙特卡罗方法计算LTIP和A类业绩单位的补偿费用，在估值中使用波动率、股利收益率和无风险利率。补偿费用在转归期内按直线确认，并在所附的综合经营报表中包括在一般费用和行政费用中。公司对既得股和非既得股支付股利，但以业绩为基础的股份除外，在这些股份转归之前不支付未归属股份的股息。该公司还不时发放A类业绩LTIP单位，作为其赔偿做法的一部分。在归属前，甲类执行单位的持有人将无权投票给他们的A级业绩单位。此外，根据甲类表现单位的条款，甲类表现单位的持有人一般有权(I)获得10(Ii)在A级经营合伙经营单位归属前一段期间，在该经营合伙经营单位的公用单位上所作的分配的百分比(“转归前分配”)，(Ii)在该A类业绩LTIP单位归属后，有权获得一次特别的“追赶”分配，该分配额相等于在该A级业绩LTIP单位转归前一段期间在该公用单位上支付的总分配额，减去向该A级业绩LTIP单位支付的转归前分配的总额，及(Iii)在该A级性能LTIP单位获授权后，在经营伙伴关系的共同单位上收到相同数额的分发。
每股收益
采用两类方法来确定每股收益。每股基本收益(“每股收益”)的计算方法是，将可供普通股股东使用的净收益(亏损)除以未归属股票赠款的股息调整后的净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益除以普通股东可得的净收益(亏损)，按股息或分配情况调整，按未归属股份赠款和LTIP单位计算，除以已发行普通股的加权平均数加上可能稀释的有价证券，如在普通股转换时可发行的股票或股票。在此期间，不对抗稀释的股票进行调整.公司的限制股份奖励和仅受时间归属条件约束的LTIP单位，如申报，有权分别获得公司普通股或运营合伙公司普通股的股息或分配。此外，A类业绩LTIP单位的股息相当于10公司普通股已申报股利的百分比。这些股息或分配的权利是不可剥夺的.因此，不受时间限制的股份和ltip单位只受时间归属条件的限制，以及10未获授权的A级业绩基金单位的百分比，符合要求根据两类方法分配收益计算每股收益的参与证券的资格。分配给这些参与证券的收益百分比是根据这些未偿参与证券的加权平均数与已发行的基本加权平均普通股和这些未偿参与证券的加权平均数之和的比例计算的。然后，通过将可分配给这些参与证券的收益减去可分配给这些参与证券的收益除以已发行股票的基本加权平均数，计算基本每股收益。稀释每股收益的计算类似于基本每股收益，但加权平均流通股数量增加，以包括潜在稀释证券的影响。
所得税
为了联邦所得税的目的，该公司选择作为REIT征税。为了符合经修订的1986年“国内收入守则”规定的REIT资格，公司必须满足某些组织和业务要求，包括至少分配的要求90其年度应纳税所得额的百分比(计算时不考虑支付的股息或资本净收益，也不一定等于按照公认会计原则计算的净收入)。作为一个REIT，公司一般不受联邦所得税的影响，只要公司将其REIT应税收入分配给其股东。如该公司在任何应课税年度内未能符合资格成为REIT，则该公司将按正常的公司所得税税率，就其应课税入息被征收联邦所得税，而该公司一般不会获准就联邦所得税的目的而享有作为REIT待遇的资格。四丧失资格的年份之后的应税年份，除非国税局根据某些法定规定给予公司救济。
本公司将其全资拥有的酒店租赁给TRS承租人，后者由公司的应税REIT子公司(“TRS”)全资拥有，而后者又由运营合伙公司全资拥有。此外，该公司间接拥有NewINK合资公司拥有的酒店股份(46酒店)和内地合资公司(48)通过运营伙伴关系。所有的NewINK合资酒店和内陆合资酒店都租给TRS承租人，该公司通过其TRS控股公司间接拥有非控制权权益。根据FASB会计准则的规定，TRS须缴纳联邦和州所得税，并在适用情况下按FASB会计准则编纂740，采用资产和负债法确认递延税收资产和负债，以应对财务报表账面金额与所得税基础之间的差异所产生的未来税收后果。2017年12月22日，“减税和就业法案”(TCJA)颁布。TCJA包括了对美国现行税法的一系列修改，最显著的是将美国企业所得税税率从35%降至21%，从2017年12月31日开始的课税年度生效。在颁布期间，税率和税法的变化会得到考虑。因此，由于TCJA被签署为法律，估价免税额前的递延净资产减少了$。0.6百万美元，并对本年度税收支出进行相应的净调整，以便在2017年重新计算该公司的美国递延税金净资产。我们从2018年开始的联邦所得税支出将以新税率为基础。
公司使用资产和负债法核算所得税。根据这一方法，递延税资产和负债因财务报表中现有资产和负债数额与其各自所得税基础之间的差额而产生的估计未来税收后果，以及净经营损失、资本损失和税收抵免结转额，均被确认为递延税资产和负债。递延税资产和负债的计量采用预期实现或解决这些临时差额的年度的现行所得税税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在新税率颁布期间的收益中得到确认。然而，只有在考虑到所有现有证据，包括现有应纳税临时差额的未来倒转、未来预测的应纳税收入和税收规划战略的基础上，才能确认递延税收资产更有可能实现。如果根据现有证据的权重，更有可能无法变现部分或全部递延税资产，则提供估值津贴。
公司对任何不确定的税收状况进行年度审查，如有必要，将在合并财务报表中记录不确定的税收状况的预期未来税收后果。
截至2019年12月31日，该公司在2016年之前不再接受美国联邦所得税考试，2016年之前的州考试几乎没有例外。公司根据该职位的技术优势，评估公司的税务状况是否更有可能在审查后得以维持，包括解决任何相关的上诉或诉讼程序。对于较有可能达到临界值的税种，财务报表中确认的税额减少了最大的收益，即在与有关税务当局最终结算时实现的可能性大于50%。该公司审查了其公开纳税年度的纳税状况，并得出结论，截至2019年12月31日，公司的合并财务报表不要求为所得税编列备抵。与不确定的税收优惠有关的利息和处罚(如果有的话)将被确认为营业费用。
2018年第三季度，管理层接到通知称，该公司的TRS将在截至2016年12月31日的课税年度接受国税局的审查。考试仍未结束。公司认为，它不需要记录与税务期间所包含的事项有关的责任，可供审查。然而，如果公司在这件事上遭遇不利的结果，这种结果可能会对其经营结果、财务状况和现金流量产生重大影响。
租赁
2019年1月1日，公司采用了会计准则编码(ASU)准则下的会计准则。2016-02(“ASU 2016-02”)，租赁，与租赁交易的会计核算有关。二零一六年二月二十五日，FASB发布了最新的会计准则，其中规定了合同双方(即承租人和出租人)租约的确认、计量、列报和披露原则。新的会计准则要求承租人采用双重办法，根据租赁是否实际上是承租人的融资购买情况，将租赁分为融资租赁或经营租赁。租赁费用的分类将决定租赁费用是基于有效利息方法还是在租赁期限内以直线方式确认。承租人还必须记录所有租赁的使用权、资产和租赁负债.我们于2019年1月1日通过了新的会计准则，并在规定的可选过渡方法的基础上加以应用，允许实体在通过日期确认资产负债表的累积效应调整。在采用后，我们采用了在新会计指导下提供的一揽子实用权宜之计，并作出会计政策选择，不承认12个月或以下租约的使用权、资产或租赁负债。对于我们的地面租赁协议和公司办公租赁协议，这些协议目前都作为经营租赁入账，我们确认租赁负债为$。25.7百万元及相应的使用权资产$23.1截至2019年1月1日，我们的综合资产负债表上有百万美元。
段信息
管理层将该公司的酒店评价为单一的行业部门，因为所有的酒店都具有相似的经济特征，并向类似类型的客户提供类似的服务。
最近发布的会计准则
2018年1月1日，该公司通过了“会计准则编纂(ASU)2014-09年度会计准则”(ASU)主题下的会计准则。“与客户签订合同的收入“在修订的追溯基础上。我们目前的收入来源不受新模式的影响，我们也没有认识到累积效应调整是采用经修改的追溯方法的一部分。此外，新的会计准则不会对酒店的确认或处置产生重大影响，因为我们主要是将旅馆处置给第三方，以换取现金，而很少有意外情况。由于与获取客户合同的成本资本化有关，本公司选择使用财务会计准则委员会(FASB)的实用权宜之计，允许我们花费成本来获取客户合同，因为这些合同是由于其短期性质而产生的，在规定的不超过一年的夜晚发生。本指南适用于自通过之日起的所有合同。本公司已应用本标准的所有相关披露。
2018年1月1日，该公司通过了2016-15年度会计准则(“ASU 2016-15”)，某些现金收入和现金付款的分类，它澄清并提供了关于八个现金流量分类问题的具体指导，目的是在实践中减少目前的多样性。公司有与债务清偿有关的某些现金付款和收据，这些款项和收据受到新标准的影响。该公司历来按照累积收益法对从权益法投资中收到的分配进行分类。因此，由于采用了新的指导方针，没有产生任何影响。公司在追溯的基础上应用了新的指南。
2018年1月1日，该公司在ASU 2016-18(“ASU 2016-18”)下通过了会计准则，限制现金，这就要求现金流量表解释这一期间现金、现金等价物和一般称为限制性现金或限制性现金等价物的数额的变化。这一标准仅适用于现金流量表中限制现金的列报。限制现金是指根据合同为潜在的酒店收购而持有的代管价款和代管准备金，如根据公司贷款所需的资本支出准备金、财产税或保险准备金。公司在追溯的基础上应用了新的指南。
2018年8月，证交会发布了证交会最后规则33-10532，“披露、更新和简化”。修正案简化或消除重复、重叠或过时的披露要求。修正案还增加了某些披露要求，例如要求实体披露中期股东权益的当前和比较季度和年度变化。修订后的规定适用于2018年11月5日或之后提交的报告。然而，美国证交会发布了“合规与披露解释105.09”，允许各实体将有关股东权益变动的新披露要求推迟至2018年11月5日以后季度期的10-Q表。该公司于2019年1月1日通过了有关中期股东权益变动的新披露要求。根据公司的评估，采用新的披露方式对公司的合并财务报表没有重大影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-对公允价值计量披露要求的修改。指南修改了公允价值计量的披露要求，删除或修改了一些披露，同时还增加了新的披露。该指南适用于2019年12月15日以后开始的年度报告期间，以及这些年度期间内的中期，并允许早日通过。该公司将于2020年1月1日采用这一新标准。根据公司的评估，本标准的采用不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
3. 购置酒店物业
酒店采购价格分配
我们以美元收购了位于SC萨默维尔的住家酒店萨默维尔酒店(“RI Summerville”)。20.82018年8月27日百万美元，位于德克萨斯州达拉斯的达拉斯市中心庭院酒店49.02018年12月5日，百万美元，位于新罕布什尔州朴茨茅斯的希尔顿花园酒店朴茨茅斯(“朴茨茅斯”)43.42017年9月20日百万美元，位于加州萨默维尔市的萨默维尔庭院酒店20.22017年11月15日百万美元和弗吉尼亚州斯普林菲尔德大使馆套房(“斯普林菲尔德”)68.12017年12月6日根据收购之日的公允价值，公司收购的每家酒店的购房价格的分配(单位：千)：
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| | | | 里萨默维尔 | 达拉斯DT | 朴茨茅斯 | 塞萨默维尔 | 斯普林菲尔德 | 共计 |
| 获取日期 | | | 8/27/2018 | 12/5/2018 | 9/20/2017 | 11/15/2017 | 12/6/2017 | |
| 房间数(未经审计) | | | 96 | 167 | 131 | | 96 | | 219 | | 709 | |
| 土地 | | | $ | 2,300 | | $ | 2,900 | | $ | 3,600 | | $ | 2,500 | | $ | 7,700 | | $ | 19,000 | |
| 建筑物和改善 | | | 17,060 | | 42,760 | | 37,630 | | 16,923 | | 58,807 | | 173,180 | |
| 家具、固定装置和设备 | | | 1,234 | | 3,340 | | 2,120 | | 730 | | 1,490 | | 8,914 | |
| 现金 | | | — | | 5 | | 8 | | 1 | | 3 | | 17 | |
| | | | | | | | |
| 应收账款 | | | — | | 8 | | 32 | | 1 | | — | | 41 | |
| | | | | | | | |
| 预付费用和其他资产 | | | — | | 68 | | 12 | | 28 | | 129 | | 237 | |
| | | | | | | | |
| 应付帐款和应计费用 | | | (9) | | (33) | | (27) | | (1) | | (51) | | (121) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 获得的净资产，除现金外 | | | $ | 20,585 | | $ | 49,043 | | $ | 43,367 | | $ | 20,181 | | $ | 68,075 | | $ | 201,251 | |
所购资产的价值主要以销售比较法(土地)和折旧重置成本法(建筑和装修以及家具、固定装置和设备)为依据。销售比较方法使用最近在各自酒店市场上出售土地的投入。折旧重置费用法使用直接和间接重置费用的投入，使用国家认可的重置费用信息主管部门，以及各资产的年龄、面积和房间数。购置财产费用$0.1百万美元0.12019年和2018年分别有100万英镑资本化。
2018年和2017年收购酒店的收入和营业收入从各自收购之日起至12月31日止，2019年情况如下(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | 2018年12月31日终了年度 | | | | | | |
| 获取日期 | | 收入 | | 营业收入 | | 收入 | | 营业收入 | | | | |
| 希尔顿花园酒店朴次茅斯，新罕布什尔州 | 9/20/17 | | $ | 9,660 | | | $ | 3,773 | | | $ | 9,160 | | | $ | 3,629 | | | | | |
| 萨默维尔庭院，SC | 11/15/17 | | 3,846 | | | 1,302 | | | 3,969 | | | 1,261 | | | | | |
| 弗吉尼亚州斯普林菲尔德大使馆套房 | 12/6/17 | | 14,284 | | | 5,035 | | | 13,886 | | | 4,887 | | | | | |
| 萨默维尔住宅旅馆，SC | 8/27/18 | | 3,645 | | | 1,250 | | | 875 | | | 30 | | | | | |
| 德克萨斯州达拉斯市中心庭院 | 12/5/18 | | 7,833 | | | 2,479 | | | 258 | | | (21) | | | | | |
| 共计 | | | $ | 39,268 | | | $ | 13,839 | | | $ | 28,148 | | | $ | 9,786 | | | | | |
2017年8月29日，该公司以美元在加州洛杉矶县购买了一块土地6.52019年7月2日，加州硅谷的一百万美元和一块土地8.1百万
4. 酒店物业的处置
2019年5月7日，该公司以美元的价格出售了位于宾夕法尼亚州阿尔托纳的万豪酒店(Marriott Hotel)的庭院(Courtyard)。4.6百万元，并确认出售旅馆财产的损失为$4.4百万2019年5月15日，该公司以美元出售了华盛顿州万豪酒店(Marriott)的斯普林希尔套房(SpringHill Suites)。5.1百万元，并确认出售酒店物业的收益为$1.1百万销售所得用于偿还公司高级无担保循环信贷设施的未清款项。这些销售并不代表对公司的运营和财务业绩有重大影响的战略转变，因此，没有资格被报告为停业经营。
2017年12月20日，该公司以美元出售了希尔顿·卡尔斯巴德(北圣地亚哥县)的豪姆伍德套房(Homewood Suites)。33.0百万元，并确认出售一间酒店物业的收益为$3.3百万买方假定旅馆担保的抵押贷款为$。20.0百万出售所得收入用于偿还公司高级无担保循环信贷设施的未偿款项。这次出售并不代表对公司的经营和财务业绩有重大影响的战略转变，因此，没有资格被报告为停业经营。
在截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日终了的年度内，该公司的合并业务报表包括与已处置酒店有关的营业收入如下：(千)：
| | | | | | | | | | | |
| 营业收入 | | |
| 截至12月31日， | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
| 豪姆伍德套房卡尔斯巴德 | $ | — | | $ | — | | $ | 2,791 | |
| 阿尔托纳庭院 | $ | 24 | | $ | 517 | | $ | 743 | |
| 华盛顿州斯普林吉尔套房 | $ | 198 | | $ | 718 | | $ | 433 | |
| 共计 | $ | 222 | | $ | 1,235 | | $ | 3,967 | |
5. 酒店物业投资
酒店物业投资净额
截至2019年12月31日和2018年12月31日，对酒店财产的投资净额如下(千)：
| | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
| 土地及改善工程 | $ | 296,884 | | | $ | 296,253 | |
| 建筑物和改善 | 1,216,849 | | | 1,214,780 | |
| 家具、固定装置和设备 | 81,707 | | | 73,411 | |
| 进行中的翻修 | 31,589 | | | 25,370 | |
| 1,627,029 | | | 1,609,814 | |
| 减：累计折旧 | (279,913) | | | (236,041) | |
| 酒店物业投资净额 | $ | 1,347,116 | | | $ | 1,373,773 | |
在截至2017年12月31日的年度内，该公司确定了其华盛顿SHS、PA酒店的减值指标，主要原因是经营业绩下降和经济持续疲软。因此，公司必须进行可收回性测试。这项测试比较了我们余下的预计持有期内可归因于酒店的预计未来未折现现金流量之和，以及其处置时的期望值与酒店的账面价值之和。该公司确定，可归因于该酒店的未贴现现金流量估计数不超过其账面价值，而且存在减值。因此，该公司记录了一美元6.72017年12月31日终了年度综合业务报表中的百万减值费用。公允价值是基于一个贴现现金流模型确定的，该模型使用了我们对未来现金流的估计和第三方市场数据，认为这是第三级投入。
正在开发中的酒店物业投资
我们正在加州洛杉矶开发一家酒店，位于我们拥有的一块土地上。我们已经支付了$20.5迄今的百万费用，其中包括美元6.6百万土地购置费用和美元13.9其他发展费用的百万。我们预计建造酒店的总开发费用约为$65.0百万，其中包括土地的成本。我们把美元重新分类了6.6在截至2019年12月31日的年度内，随着我们的开发活动的开始，从发展中的土地到正在开发的酒店物业的征地费用达到百万。
6. 对未合并实体的投资
2014年6月9日，该公司收购了10.3纽因克合资公司是北星房地产金融公司附属公司的合资公司。(“北极星”)和经营伙伴关系。公司根据权益法对这项投资进行核算。Northstar公司与Colony Capital公司合并。(“殖民地”)于2017年1月10日成立一家新公司CLNY，该公司拥有89.7%的利息和公司拥有10.3在NewINK合资公司的利息%。对NewINK合资公司资产和负债的价值进行了调整，以反映香港与NorthStar合并时的估计公平市场价值。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司在NewINK合资公司中所占的合伙人资本份额约为$40.6百万美元47.5分别为百万美元，投资账面金额与公司合伙人资本份额之间的总差额约为美元55.8百万美元57.1百万(与摊销资产有关的基数差额在相关资产的寿命内确认为基差调整数)。公司是新INK合资公司的管理成员。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，该公司收到NewINK合资公司的现金分配如下(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | |
| | | | | | 十二月三十一日， | | |
| | | | | | 2019 | | 2018 |
| 其他活动产生的现金和多余现金 | | | | | $ | 1,542 | | | $ | 3,186 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 共计 | | | | | $ | 1,542 | | | $ | 3,186 | |
2014年11月17日，该公司收购了10.0在内陆合资公司(NorthStar和运营合伙公司的子公司之间的合资企业)的股份%。公司根据权益法对这项投资进行核算。Northstar公司与Colony Capital公司合并。(“殖民地”)于2017年1月10日成立一家新公司CLNY，该公司拥有90.0在内地合资公司的利息%。对内陆合资公司资产和负债的价值进行了调整，以反映香港与北极星合并时的估计公平市场价值。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司在内地合资公司合伙人中所占份额约为美元28.4百万美元32.3分别为百万美元，投资账面金额与公司合伙人资本份额之间的总差额约为美元10.4百万美元10.7分别(与摊销资产有关的基差在相关资产的使用年限内确认为基差调整数)。公司作为内地合资公司的管理成员。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，该公司收到内陆合资企业的现金分配情况如下(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | |
| | | | | | 十二月三十一日， | | |
| | | | | | 2019 | | 2018 |
| 其他活动产生的现金和多余现金 | | | | | $ | 1,150 | | | $ | 1,850 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 共计 | | | | | $ | 1,150 | | | $ | 1,850 | |
2017年5月9日，NewINK合资公司对美元进行了再融资。840.0百万次贷款担保47新的$酒店850.0百万贷款，利率为libor加上2.79%，初始到期日为2019年6月7日三一-年延期方案。NewINK合资公司进行了第一次延期，到期日延长至2020年6月7日。在2019年11月7日，NewINK合资公司对美元进行了再融资。850.0百万美元贷款855.0来自摩根士丹利银行、摩根大通银行、国家协会和美国银行(统称为“贷款人”)的无追索权贷款，由46旅馆。新贷款利率为libor加上利差2.82%，初始到期日为2021年11月7日五一-年延期方案。
2017年6月9日，内地合资公司对美元进行了再融资。817.0百万次贷款担保48新的$酒店780.0百万无追索权贷款，列金融公司。2017年6月9日，该公司又捐助了一笔美元5.0百万元与其在内地合资公司的股份有关的资本，以减少48旅馆。新贷款利率为libor加上利差3.3%，初始到期日为2019年7月9日三一-年延期方案。内地合资公司进行了第一次延期，到期日延长至2020年7月7日。
如果公司或CLNY要求为经营业务所必需的各自的合资企业提供额外的资本捐助，包括对资金成本和与资本支出有关的费用的缴款，公司在合资企业中的所有权权益可能会发生变化。关于(I)由NewINK合资公司物业担保的无追索权按揭贷款，以及由NewINK合资公司物业拥有人的会员权益担保的有关无追索权夹层贷款，以及(Ii)由内地合资公司物业担保的无追索权按揭贷款，营运合伙为适用的放款人提供惯常的环境补偿，以及某些惯常的无追索权分割条款的保证，例如欺诈、重大及故意失实陈述及资金运用失当等。在某些情况下，例如适用的借款人破产，担保是为未偿还债务的全部款额提供的，但在大多数情况下，担保的上限是以欺诈、物质及故意失实陈述及错误运用资金为限。15所涉未偿债务的百分比(就NewINK合资公司贷款而言)或20所涉债务的%(就内陆合资公司贷款而言)就每一项NewINK合资公司和内陆合资公司贷款而言，运营合伙已与其合资伙伴签订了一项缴款协议，在大多数情况下，该合资伙伴有责任按比例支付该合资伙伴在适用的担保和环境赔偿下所欠的任何数额。 本公司管理合资公司，并将获得在每一个适用的合资企业的利益，如果它满足一定的回报门槛的合资企业。CLNY还可以在未经公司同意的情况下批准联合企业采取的某些行动，包括在适当的范围内进行的某些财产处置，与重组适用的合资公司有关的某些行动，以及在公司未能履行适用的合资协议规定的重大义务的情况下解除公司作为管理成员的某些行动。
该公司对NewInk合资企业和内陆合资企业的投资为$(15.2)百万美元18.0分别为2019年12月31日的百万欧元。下表列出截至2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年所有合资企业的
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产负债表 | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2017年12月31日 |
| 资产 | | | | | |
| 酒店物业投资净额 | $ | 2,221,718 | | | $ | 2,309,396 | | | $ | 2,363,726 | |
| 其他资产 | 104,560 | | | 118,600 | | | 130,910 | |
| 总资产 | $ | 2,326,278 | | | $ | 2,427,996 | | | $ | 2,494,636 | |
| | | | | |
| 负债 | | | | | |
| 应付按揭及票据净额 | $ | 1,612,217 | | | $ | 1,606,334 | | | $ | 1,597,351 | |
| 其他负债 | 34,948 | | | 37,051 | | | 38,773 | |
| 负债总额 | 1,647,165 | | | 1,643,385 | | | 1,636,124 | |
| | | | | |
| 衡平法 | | | | | |
| 查塔姆住宿信托基金 | 69,008 | | | 79,744 | | | 87,326 | |
| 合资合伙人 | 610,105 | | | 704,867 | | | 771,186 | |
| 股本总额 | 679,113 | | | 784,611 | | | 858,512 | |
| 负债和股本共计 | $ | 2,326,278 | | | $ | 2,427,996 | | | $ | 2,494,636 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | | | |
| | | | | 十二月三十一日， | | | | |
| | | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入 | | | | | $ | 496,485 | | | $ | 498,507 | | | $ | 487,174 | |
| 酒店运营费用共计 | | | | | 329,879 | | | 329,756 | | | 294,280 | |
| 酒店营业收入 | | | | | $ | 166,606 | | | $ | 168,751 | | | $ | 192,894 | |
| 减值损失 | | | | | $ | 41,132 | | | | $ | — | | | | $ | — | |
| 持续业务净亏损 | | | | | $ | (76,869) | | | $ | (24,400) | | | $ | (107) | |
| 酒店销售损失 | | | | | $ | (2,129) | | | $ | — | | | $ | — | |
| 净损失 | | | | | $ | (78,998) | | | $ | (24,400) | | | $ | (107) | |
| | | | | | | | | |
| (损失)可分配给公司的收入 | | | | | $ | (8,044) | | | $ | (2,472) | | | $ | 7 | |
| 基差调整 | | | | | $ | 1,596 | | | $ | 1,596 | | | $ | 1,575 | |
| 查塔姆未合并房地产实体的总收入(损失) | | | | | $ | (6,448) | | | $ | (876) | | | $ | 1,582 | |
7. 债务
公司的抵押贷款和高级无担保循环信贷设施是通过对公司某些财产的第一抵押留置权进行担保的。抵押贷款是无追索权的，除非发生欺诈或滥用资金的情况。债务包括以下(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 贷款/担保品 | 利息 率 | | 到期日 | | 12/31/19财产
载运
价值 | | 截至1999年的未结清余额 | | |
| | | | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 十二月三十一日，
2018 |
| 高级无担保循环信贷机制(1) | 4.31 | % | | 2022年3月8日 | | $ | — | | | $ | 90,000 | | | $ | 81,500 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 纽约万豪新罗谢尔住宅酒店 | 5.75 | % | | (2021年9月1日) | | 18,756 | | | 12,936 | | | 13,361 | |
| 加州圣迭戈万豪酒店 | 4.66 | % | | 2023年2月6日 | | 44,939 | | | 27,272 | | | 27,885 | |
| Homewood套房(Homewood Suites)，德克萨斯州希尔顿圣安东尼奥 | 4.59 | % | | 2023年2月6日 | | 29,914 | | | 15,563 | | | 15,916 | |
| 万豪酒店，维也纳，弗吉尼亚州 | 4.49 | % | | 2023年2月6日 | | 32,006 | | | 21,291 | | | 21,782 | |
| TX休斯顿万豪天井 | 4.19 | % | | 2023年5月6日 | | 31,158 | | | 17,559 | | | 17,976 | |
| 宾夕法尼亚州匹兹堡凯悦广场 | 4.65 | % | | (2023年7月6日) | | 34,941 | | | 21,520 | | | 21,989 | |
| 万豪酒店，华盛顿州 | 4.97 | % | | (2023年12月6日) | | 64,015 | | | 43,857 | | | 44,680 | |
| 加州万豪花园林荫居住酒店 | 4.79 | % | | 2024年4月6日 | | 38,793 | | | 32,053 | | | 32,620 | |
| 美国加州万豪硅谷第一居住酒店 | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 79,377 | | | 64,406 | | | 64,800 | |
| 美国加州Marriott硅谷2号住宅酒店 | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 85,006 | | | 70,270 | | | 70,700 | |
| 加州Marriott San Mateo居住旅馆 | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 64,718 | | | 48,305 | | | 48,600 | |
| 加州万豪山景住宅酒店 | 4.64 | % | | 2024年7月1日 | | 52,677 | | | 37,670 | | | 37,900 | |
| Springhill Suites，Marriott Savannah，GA | 4.62 | % | | 2024年7月6日 | | 34,567 | | | 29,817 | | | 30,000 | |
| 希尔顿花园酒店玛丽娜德尔雷伊，加利福尼亚州 | 4.68 | % | | 2024年7月6日 | | 39,200 | | | 20,931 | | | 21,355 | |
| Homewood套房，由Hilton Billerica，MA | 4.32 | % | | (2024年12月6日) | | 13,956 | | | 15,693 | | | 15,965 | |
| 汉普顿酒店&套房休斯顿医疗CNTR.，德克萨斯州 | 4.25 | % | | (一九二五年一月六日) | | 16,410 | | | 17,717 | | | 18,026 | |
| 未摊销债务发行成本前的债务总额 | | | | | $ | 680,433 | | | $ | 586,860 | | | $ | 585,055 | |
| 未摊销抵押债务发行成本 | | | | | | | (1,395) | | | (1,773) | |
| 未偿债务总额 | | | | | | | 585,465 | | | 583,282 | |
1.高级无担保循环信贷安排的利率是可变的，基于libor加上适用的保证金。1.55%2.3%，或素数加上适用的保证金0.55%1.3%.
2018年3月8日，我们对原定于2020年到期的高级无担保信贷工具进行了再融资，并在2023年3月推出了一种新的贷款工具，其中包括将到期期限再延长一年的选择。借款费用减少了0到15与我们以前信贷机构中基于杠杆的可比定价水平相比的基点。在2019年12月31日的当前杠杆水平下，新机制下的借款成本为libor+。1.65百分比。2019年12月31日，我们遵守了所有的金融契约。
2019年12月31日和2018年12月31日，该公司拥有美元90.0百万美元81.5在其高级无担保循环信贷机制下，分别有百万笔未偿借款。2019年12月31日，高级无担保循环信贷机制下的最高借款额度为美元。250.0百万
该公司估计其固定利率债务的公允价值，方法是按估计的市场利率贴现每种工具的未来现金流量。公司所有的抵押贷款都是固定利率.利率考虑到一般市场条件、抵押品的质量和估计价值以及具有类似信贷条件的债务的到期期限，属于公允价值等级的第3级。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司固定利率债务的估计公允价值为美元501.5百万美元489.0分别是百万。
该公司估计其可变利率债务的公允价值时，考虑到一般市场条件和对类似期限的债务可获得的估计信贷条件，这些条件属于公允价值等级的第3级。截至2019年12月31日，该公司唯一的可变利率债务处于其高级无担保循环信贷贷款之下。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司可变利率债务的估计公允价值为美元90百万美元81.5分别是百万。
截至2019年12月31日，该公司遵守了其所有财务契约。截至2019年12月31日，该公司的固定费用综合覆盖率为3.0银行契约是1.5. 截至2019年12月31日，今后五个历年及其后每一年的债务偿还计划本金如下(千)：
| | | | | |
| | 金额 |
| 2020 | $ | 9,536 | |
| 2021 | 21,979 | |
| 2022 | 99,954 | |
| 2023 | 143,084 | |
| 2024 | 296,387 | |
| 此后 | 15,920 | |
| 未摊销债务发行成本前的债务总额 | $ | 586,860 | |
| 未摊销抵押债务发行成本 | (1,395) | |
| 未偿债务总额 | $ | 585,465 | |
8. 所得税
下列期间所得税支出的组成部分如下(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截止年度 | | | | |
| | | | | | 十二月三十一日， | | | | |
| | | | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 目前： | | | | | | | | | |
| 联邦制 | | | | | $ | (29) | | | $ | — | | | $ | — | |
| 国家 | | | | | — | | | — | | | — | |
| 当期税收费用(福利) | | | | | $ | (29) | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | |
| 推迟： | | | | | | | | | |
| 联邦制 | | | | | 29 | | | (28) | | | 350 | |
| 国家 | | | | | — | | | — | | | 46 | |
| 递延税费用(福利) | | | | | 29 | | | (28) | | | 396 | |
| 税收支出总额(福利) | | | | | $ | — | | | $ | (28) | | | $ | 396 | |
所得税费用与按法定联邦所得税税率计算的公司税前综合收入的差额如下(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截止年度 | | | | |
| 十二月三十一日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| TRS税前账面亏损 | $ | (8,167) | | | $ | (6,040) | | | $ | (4,261) | |
| | | | | |
| 2018年及其后的法定税率为21%，前几年的法定税率为34%，适用于税前收入。 | $ | (1,715) | | | $ | (1,268) | | | $ | (1,449) | |
| 州和地方所得税的影响，扣除联邦税收优惠 | (347) | | | (200) | | | (108) | |
| 税制改革影响 | — | | | — | | | 644 | |
| 返回调整的条文 | — | | | — | | | 5 | |
| 永久调整 | 8 | | | 12 | | | 13 | |
| 估价津贴的变动 | 2,100 | | | 1,456 | | | 1,289 | |
| 估价津贴发放 | — | | | (28) | | | — | |
| 其他 | (46) | | | — | | | 2 | |
| 总所得税(福利)费用 | $ | — | | | $ | (28) | | | $ | 396 | |
| | | | | |
| 间接有效税率 | — | % | | 0.46 | % | | (9.29) | % |
2017年12月22日，TCJA颁布。TCJA包括了对美国现行税法的一系列修改，最显著的是将美国企业所得税税率从35%降至21%，从2017年12月31日开始的课税年度生效。在颁布期间，税率和税法的变化会得到考虑。因此，由于TCJA被签署为法律，估价免税额前的递延净资产减少了$。0.6百万美元，并对本年度税收支出进行相应的净调整，以便在2017年重新计算该公司的美国递延税金净资产。我们从2018年开始的联邦所得税支出将以新税率为基础。
截至2019年12月31日，我们的TRS有一项与未来税收抵免相关的递延净资产。29千。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司对某些递延税金资产的估值折让额总计为美元5.6百万美元3.3分别是百万。估值津贴增加的主要原因是当年净业务损失的增加。截至2019年12月31日和2018年12月31日，产生递延税资产的各类临时差额和结转产生的税收影响如下(千)：
| | | | | | | | | | | |
| 截止年度 | | |
| 十二月三十一日， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 推迟总数： | | | |
| 可疑账户备抵 | $ | 117 | | | $ | 68 | |
| | | |
| 应计补偿 | 870 | | | 731 | |
| AMT信贷 | 29 | | | 58 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 合伙企业所得税差额总额 | (103) | | | (193) | |
| 净经营损失 | 4,741 | | | 2,654 | |
| 估价津贴 | (5,625) | | | (3,260) | |
| | | |
| 递延税金净额 | $ | 29 | | | $ | 58 | |
截至每个报告日期，公司管理层都会考虑新的证据，包括正面和负面证据，这些证据可能会影响管理层对未来实现递延税后净资产的看法。该公司的TRS预计将在2020年继续出现应税亏损。截至2019年12月31日，税务总局继续确认全额估价免税额，相当于递延税净资产的100%，但AMT税收抵免除外，原因是TRS利用这些递延净资产的能力不确定。管理层将继续监测估值津贴的需要。
9. 宣布和支付的股息
该公司宣布定期普通股股息为$1.32在LTIP单位上的每股和发行版$1.32截至2019年12月31日的年度单位股息和分配情况及其税收特点如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录
日期 | | 付款
日期 | | 共同
分享
分布
金额 | | LTIP
单位
分布
金额 | | 应税普通收入 | | | | 资本返还 | | 第199 A款股息 |
| 一月 | | 1/31/2019 | | 2/22/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0847 | | | | | $ | 0.0253 | | | $ | 0.0847 | |
| 二月 | | 2/28/2019 | | 3/29/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 三月 | | 3/29/2019 | | 4/26/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 2019年第一季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2541 | | | | | $ | 0.0759 | | | $ | 0.2541 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 四月 | | 4/30/2019 | | 5/31/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0847 | | | | | $ | 0.0253 | | | $ | 0.0847 | |
| 可能 | | 5/31/2019 | | 6/28/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 六月 | | 6/28/2019 | | 7/26/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 2019年第二季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2541 | | | | | $ | 0.0759 | | | $ | 0.2541 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 七月 | | 7/31/2019 | | 8/30/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0847 | | | | | $ | 0.0253 | | | $ | 0.0847 | |
| 八月 | | 8/30/2019 | | 9/27/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 九月 | | 9/30/2019 | | 10/25/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 2019年第三季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2541 | | | | | $ | 0.0759 | | | $ | 0.2541 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十月 | | 10/31/2019 | | 11/29/2019 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0847 | | | | | $ | 0.0253 | | | $ | 0.0847 | |
| 十一月 | | 11/29/2019 | | 12/27/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| 十二月 | | 12/31/2019 | | 1/31/2020 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0847 | | | | | 0.0253 | | | 0.0847 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年第四季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2541 | | | | | $ | 0.0759 | | | $ | 0.2541 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年共计 | | | | | | $ | 1.32 | | | $ | 1.32 | | | $ | 1.0164 | | | | | $ | 0.3036 | | | $ | 1.0164 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录
日期 | | 付款
日期 | | 共同
分享
分布
金额 | | LTIP
单位
分布
金额 | | 应税普通收入 | | 资本返还 | | 第199 A款股息 |
| 一月 | | 1/31/2018 | | 2/23/2018 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0954 | | | $ | 0.0146 | | | $ | 0.0954 | |
| 二月 | | 2/28/2018 | | 3/30/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 三月 | | 3/29/2018 | | 4/27/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 2018年第一季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2862 | | | $ | 0.0438 | | | $ | 0.2862 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 四月 | | 4/30/2018 | | 5/25/2018 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0954 | | | $ | 0.0146 | | | $ | 0.0954 | |
| 可能 | | 5/31/2018 | | 6/29/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 六月 | | 6/29/2018 | | 7/27/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 2018年第二季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2862 | | | $ | 0.0438 | | | $ | 0.2862 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 七月 | | 7/31/2018 | | 8/31/2018 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0954 | | | $ | 0.0146 | | | $ | 0.0954 | |
| 八月 | | 8/31/2018 | | 9/28/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 九月 | | 9/28/2018 | | 10/26/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 2018年第三季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2862 | | | $ | 0.0438 | | | $ | 0.2862 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 十月 | | 10/31/2018 | | 11/30/2018 | | $ | 0.11 | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.0954 | | | $ | 0.0146 | | | $ | 0.0954 | |
| 十一月 | | 11/30/2018 | | 12/28/2018 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 十二月 | | 12/31/2018 | | 1/25/2019 | | 0.11 | | | 0.11 | | | 0.0954 | | | 0.0146 | | | 0.0954 | |
| 2018年第四季度 | | | | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.2862 | | | $ | 0.0438 | | | $ | 0.2862 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年共计 | | | | | | $ | 1.32 | | | $ | 1.32 | | | $ | 1.1448 | | | $ | 0.1752 | | | $ | 1.1448 | |
截至2019年12月31日止的一年77.0支付给股东的分配的百分比被认为是普通收入，大约23.0%被视为资本回报率。2018年12月31日终了年度86.7支付给股东的分配的百分比被认为是普通收入，大约13.3%被视为资本回报率。
10. 股东权益
普通股
本公司获授权发行500,000,000实益权益普通股，$.01每股票面价值(“普通股”)每一股未清普通股使持有人有权一对提交股东表决的所有事项进行表决。公司普通股的持有人有权在公司董事会授权下获得股息。截至2019年12月31日，46,928,445普通股已发行。
2014年1月，我们建立了一个25百万股利、再投资和股票购买计划(“优先DRSPP”)。我们申请了一笔新的$50为股息再投资和股票购买计划(“新DRSPP”，以及与优先DRSPP，“DRSPP”)在2017年12月28日，以取代先前到期的计划一百万架登记表。根据DRSPP，股东可以通过将公司普通股上的部分或全部现金红利再投资来购买额外的普通股。股东也可以选择现金购买公司的普通股，但须受DRSPP说明书中详细规定的某些限制。在截至2019年12月31日止的一年内，我们已发出259,954新DRSPP下的股票，加权平均价格为美元20.09，这产生了$5.2百万的收益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别发布了1,768,000和1,508,046DRSPP下的股票，加权平均价格为$21.33和$21.55分别每股。截至2019年12月31日，普通股的总销售价格最高约为$。27.9可根据新的DRSPP发行。
2014年1月，该公司制定了以前的自动取款机计划，根据该计划，该公司可不时公开提供和出售至多$50根据1933年“证券法”第415条的规定，在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)、谈判交易或被视为“在市场上”的交易中，其普通股有100万股。我们申请了一笔美元1002017年12月28日，一个新的自动取款机计划(“自动取款机计划”以及与先前的自动取款机计划，即“自动取款机计划”)的百万份登记声明取代了以前的计划。同时，公司与Cantor Fitzgerald&Co.签订了销售协议。(“Cantor”)，巴克莱资本公司。(“巴克莱”)，Robert W.Baird&Co.有限公司(“Baird”)，BTIG，LLC(“BTIG”)，花旗全球市场公司。(“花旗集团”)、Stifel公司、Nicolaus&Company公司(“Stifel”)和WellsFargo证券公司(“富国银行”)担任销售代理。在截至2019年12月31日止的一年内，我们已发出103,590ATM计划下的股票，加权平均价格为$20.05，这产生了$2.1百万的收益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别发布了2,602,260和2,498,670按atm计划的加权平均价格为$21.76和$21.83除上述发行外，每股分别。截至2019年12月31日，普通股的总销售价格最高约为$。90.4可根据“自动取款机计划”发行。
优先股
本公司获授权发行100,000,000优先股，$.01每股票面价值。不2019年12月31日和2018年12月31日，优先股已发行。
业务伙伴关系股
经营合伙的共同单位持有人，如获发行，将享有某些赎回权，使单位持有人可使经营合伙公司赎回其单位，以换取按公司选择的单位现金，以换取在赎回时相等于公司普通股市价的现金，或以一人换股方式换取公司普通股的市价。在行使赎回权时可发行的股份数量将在发生股票分割、合并、合并或类似比例股票交易时加以调整，否则会产生稀释有限合伙人或股东的所有权利益的效果。截至2019年12月31日和2018年12月31日，不无关联第三方持有的合作伙伴关系共同单位。
11. 每股收益
这两种方法被用来确定每股收益，因为未归属的限制股和未归属的LTIP单位被认为是参与的股票。非控股股东持有的可转换为实益权益普通股的LTIP单位，已被排除在稀释后每股收益计算的分母之外，因为有限合伙人的收入或亏损份额也将计入净收益或亏损，因此不会对金额产生任何影响。未来可能会稀释每股基本收益的非既得股限制股、非既得股长期激励计划单位和非既得股A类业绩LTIP单位，将不包括在记录亏损期间每股稀释亏损的计算中，因为在所述期间，它们将是反稀释性的。以下是计算每股基本和稀释净收入所用数额的核对情况(除股票和每股数据外，以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截止年度 | | | | |
| | 十二月三十一日， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 分子： | | | | | |
| 净收益 | $ | 18,703 | | | $ | 30,641 | | | $ | 29,478 | |
| 未归属股份和LTIP单位支付的股息 | (297) | | | (310) | | | (235) | |
| | | | | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | $ | 18,406 | | | $ | 30,331 | | | $ | 29,243 | |
| 分母： | | | | | |
| 加权平均普通股数-基本数 | 46,788,784 | | | 46,073,515 | | | 39,859,143 | |
| 稀释证券的影响： | | | | | |
| 未归属股份 | 234,496 | | | 170,145 | | | 253,123 | |
| 加权平均普通股数-稀释后 | 47,023,280 | | | 46,243,660 | | | 40,112,266 | |
| 普通股基本收入： | | | | | |
| 按加权平均普通股计算的可归属于普通股股东的净收入 | $ | 0.39 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.73 | |
| 摊薄每股收益： | | | | | |
| 按加权平均普通股计算的可归属于普通股股东的净收入 | $ | 0.39 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.73 | |
12. 股权激励计划
该公司保持其股权激励计划，以吸引和保留独立受托人，执行官员和其他主要雇员和服务提供者。该计划规定授予购买普通股、股份奖励、股份增值权、业绩单位和其他股权奖励的期权。该计划已于2013年5月17日修订并重报，以增加根据该计划可获得的最大股份数3,000,000股票。根据这个计划，分享奖励通常会被授予。三到五虽然对公司独立受托人的补偿包括立即授予的股份。公司对未归属的股票和单位支付股息，但以业绩为基础的股票和以业绩为基础的单位除外，这些股票和单位的股息是应计的，直到这些股份或单位归属时才支付。如果控制权发生变化，某些裁决可能规定加速归属。截至2019年12月31日，1,150,806可根据股权激励计划发行的普通股。
限制性股份奖励
公司可不时根据股权激励计划向高级职员、雇员和非雇员受托人发放限制性股份作为补偿。本公司根据发行日股份的公平市价，在转归期内以直线方式确认受限制股份的补偿费用。
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，该公司的限制性股票奖励摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | (2018年12月31日) | | | | 2017年12月31日 | | |
| | 电话号码 股份 | | 加权- 平均补助金 日期交易会 价值 | | 电话号码 股份 | | 加权- 平均补助金 日期交易会 价值 | | 电话号码 股份 | | 加权- 平均补助金 日期交易会 价值 |
| 本期间开始时未归属的 | 8,334 | | | $ | 18.52 | | | 57,514 | | | $ | 23.78 | | | 110,825 | | | $ | 22.05 | |
| 获批 | — | | | — | | | 5,000 | | | 17.40 | | | 5,000 | | | 20.20 | |
| 既得利益 | (3,333) | | | 18.80 | | | (30,084) | | | 26.24 | | | (32,441) | | | 25.77 | |
| 被没收 | — | | | — | | | (24,096) | | | 21.21 | | | (25,870) | | | 13.17 | |
| 期间终了时未获转拨 | 5,001 | | | $ | 18.33 | | | 8,334 | | | $ | 18.52 | | | 57,514 | | | $ | 23.78 | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日，0.1百万美元0.1与有限股份奖励有关的未确认赔偿费用分别为百万美元。截至2019年12月31日，预计这些费用将在加权平均期间内确认。2.0好几年了。截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日，该公司确认了大约$0.1百万美元0.1百万美元0.8与股份限制奖励有关的费用分别为百万元。这项费用包括在所附的综合业务报表中的一般费用和行政费用中。
长期奖励计划奖
LTIP单位是经营伙伴关系中的一种特殊类型的合作伙伴关系，可发放给符合条件的参与者，以便为公司提供服务或为公司谋利益。根据股权激励计划，每一个LTIP单位发行的股份被视为相当于一份普通股的奖励，从而减少了可用于其他股权奖励的股份数量。一-对-一个基础。
截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日终了年度的公司猛虎组织单位奖摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | (2018年12月31日) | | | | 2017年12月31日 | | |
| 电话号码
股份 | | 加权-
平均补助金
日期交易会
价值 | | 电话号码
股份 | | 加权-
平均补助金
日期交易会
价值 | | 电话号码
股份 | | 加权-
平均补助金
日期交易会
价值 |
| 本期间开始时未归属的 | 476,398 | | | $ | 17.73 | | | 482,056 | | | $ | 16.58 | | | 295,551 | | | $ | 14.36 | |
| 获批 | 221,853 | | | 18.73 | | | 244,917 | | | $ | 16.94 | | | 223,922 | | | $ | 19.20 | |
| 既得利益 | (99,931) | | | 16.55 | | | (67,275) | | | $ | 16.42 | | | (37,417) | | | $ | 14.73 | |
| 被没收 | — | | | — | | | (183,300) | | | $ | 14.13 | | | — | | | $ | — | |
| 期末非归属 | 598,320 | | | $ | 18.30 | | | 476,398 | | | $ | 17.73 | | | 482,056 | | | $ | 16.58 | |
优胜计划优秀奖
2015年6月1日，该公司的运营伙伴关系被授予183,300A类业绩单位，由董事会赔偿委员会(“赔偿委员会”)根据长期多年业绩计划(“业绩计划”)建议。截至2018年6月1日，A类业绩LTIP单位不符合基于市场的股东总回报(“TSR”)衡量标准，因此，应计股利和单位已被没收。由于奖励是以市场为基础的，公司将继续摊销与这些奖励相关的剩余费用，直到2020年6月。
基于时间的LTIP奖
2019年3月1日，根据赔偿委员会的建议，该公司的运营伙伴关系获准88,746基于时间的奖项(“2019年基于时间的LTIP单位奖”)。赠款是根据规定时间归属的授予协议(“LTIP单位时间归属协议”)进行的。
以时间为基础的LTIP单位奖励将按比例授予，条件是接受者在适用的归属日期内仍然受雇于公司。，但须加速在收件人死亡、伤残、无因由解雇或有充分理由辞职的情况下，或在公司的控制权有改变的情况下，加速归属。).在归属之前，持有人有权在LTIP单位上接受分配，这些单位包括上表所列的2019年基于时间的LTIP单位奖励和上一年度LTIP单位奖励。
基于性能的LTIP奖
在2019年3月1日，公司的运营伙伴关系，根据赔偿委员会的建议，133,107基于绩效的奖项(“2019年基于性能的LTIP单位奖”)。赠款是根据具有市场归属条件的授标协议发放的。基于业绩的LTIP单位奖励是由A类业绩LTIP单位组成的，只有在以下情况下才能授予：(I)公司达到了赔偿委员会制定的某些基于市场的长期TSR标准，(Ii)受赠人在适用的归属日期内仍然受雇于公司，但在受赠人死亡、残疾、无因由或辞职的情况下加速归属，或在公司控制权发生改变的情况下。补偿费用是根据估计价值$18.91每2019年业绩为基础的LTIP单位奖，考虑到一些或所有的奖励可能不会授予如果长期市场为基础的TSR标准不符合在归属期。
2019年以业绩为基础的LTIP单元奖可能是根据该公司在2019年3月1日至2022年2月28日结束的三年期间的相对TSR表现获得的。2019年以业绩为基础的LTIP单位奖励，如果获得，将在50%和150占目标值的百分比如下：
| | | | | | | | | | | |
| 相对TSR跨栏(百分位数) | | 支付百分比 |
| 门限 | 25TH | | | 50% | |
| 目标 | 50TH | | | 100% | |
| 极大值 | 75TH | | | 150% | |
在跨栏之间的性能水平上的支付将通过直线插值来计算.
该公司估计，在ASC 718下确定的服务期内，应确认的赔偿费用总额，不包括估计没收额的影响，采用蒙特卡罗方法。在确定LTIP单位的贴现价值时，该公司考虑到了以下固有的不确定性：LTIP单位永远不会与运营伙伴关系的其他共同单位达到同等价值，因此对被授权人来说，其经济价值为零。在估计长期投资方案单位价值时考虑的其他因素包括：流动性不足的折扣；对未来红利的预期；无风险利率；股票波动；以及经济环境和市场条件。
长期协议协议的授予日期、公允价值以及用于估算这些价值的假设如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 授予日期 | 获批单位数目 | | 单位估计价值 | | 波动率 | | 股利收益率 | | 无风险利率 |
| 业绩超常计划 | 6/1/2015 | 183,300 | | $14.13 | | 26% | | 4.5% | | 0.95% | |
| 2016年基于时间的LTIP单位奖 | 1/28/2016 | 72,966 | | $16.69 | | 28% | | —% | | 0.79% | |
| 2016年以表现为基础的LTIP单位奖 | 1/28/2016 | 39,285 | | $11.09 | | 30% | | 5.8% | | 1.13% | |
| 2017年基于时间的LTIP单位奖 | 3/1/2017 | 89,574 | | $18.53 | | 24% | | —% | | 0.92% | |
| 2017年基于业绩的LTIP单位奖 | 3/1/2017 | 134,348 | | $19.65 | | 25% | | 5.8% | | 1.47% | |
| 2018年基于时间的LTIP单位奖 | 3/1/2018 | 97,968 | | $16.83 | | 26% | | —% | | 2.07% | |
| 2018年基于性能的LTIP单位奖 | 3/1/2018 | 146,949 | | $17.02 | | 26% | | 6.2% | | 2.37% | |
| 2019年基于时间的LTIP单位奖 | 3/1/2019 | 88,746 | | $18.45 | | 21% | | —% | | 2.57% | |
| 2019年基于业绩的LTIP单位奖 | 3/1/2019 | 133,107 | | $18.91 | | 21% | | 6.2% | | 2.55% | |
这个公司记录$4.2百万美元3.6百万美元2.5在截至2019、2018和2017年12月31日的年度内，与LTIP单位有关的赔偿费用为100万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，4.9百万美元5.0与猛虎组织单位有关的未确认赔偿费用总额分别为百万。预计这一费用将在大约的时间内确认。1.7年份，表示猛虎组织单位的加权平均剩余归属期。
受托人委员会股份补偿
2019年、2018年和2017年，每位独立受托人都得到了美元补偿。0.1为了他们的服务。每名受托人可选择收取最多不超过100以股份的形式获得补偿的百分比，但至少必须得到50以股份形式计算的百分比。 在2019年1月，2018年和2017年，该公司发布了27,870, 21,670和23,980普通股分别向其独立受托人支付2018年、2017年和2016年所提供服务的补偿。股票数量是根据上一次纽约证券交易所公司普通股收盘价的平均值计算的。十报告日期之前的交易日。在2020年1月15日，该公司24,516向其独立受托人提供2019年所提供服务的普通股。
13. 租赁
Altoona酒店于2019年5月7日售出。Cortyard Altoona酒店的地租期限为2029年4月30日，我们可以选择将酒店延长至12附加条款五年每个人。每月付款由酒店季度平均客房入住率决定。租金大约等于$8,400每月入住率低于85%，并可能增加到大约$20,000如果入住率为每月100最低租金增加2.5%(2.5(按年计算)。
圣迭戈煤气酒店酒店将于2065年1月31日到期，并可由该公司选择扩建三附加条款十每一年。每月付款额目前约为$40,300每月增加10%5好几年了。该酒店每年须支付额外租金，按5适用租赁年度收入毛额的百分比减12乘以租赁年度计划的每月基本租金。
居住客栈新罗谢尔酒店是受航空权租赁和车库租赁，每一个到期12月1日，2104。与新罗谢尔市签订的租约涵盖酒店占用的停车场上方的空间以及128酒店附属停车场的停车位。车库租赁的年度基本租金是酒店在城市通过的车库运营、管理和维修预算中所占的比例，并为基本建设修理费设立了准备金。这些租约项下2019年的租金总额约为$29,000每季度。
希尔顿花园酒店玛丽娜德尔雷伊酒店受到地面租赁，到期日期为2067年12月31日。每月最低付款额目前约为$47,500每月缴付租金的百分比减去应缴的最低租金相等于5%25根据收入类型占总收入的百分比。
该公司于2015年9月签订了公司办公室租约。租约的期限是11年，包括12-每月租金宽减期及若干租客改善津贴。该公司有最多可达二连续条款五每一年。本公司与关联方共享空间，并按比例偿还关联方占用的可租空间份额。
该公司是土地、航空权、车库和办公室租赁协议下的承租人，截至2019年12月31日，所有这些都符合经营租赁的条件。租约通常提供多年续约期权，以延长租赁者的期限，由公司选择。只有在合理确定行使选择权的情况下，选择期才会列入租赁债务负债的计算中。
在计算公司在各种租约下的租赁义务时，公司使用的贴现率估计等于公司在类似条件下按类似期限以担保方式借款所需的贴现率，在类似的经济环境下，贴现率等于租赁付款。
下表列出了截至2019年12月31日公司为承租人的未来五个历年中每个日历年及其后每一年(千)的租赁资料：
| | | | | |
| 未来租赁付款共计 | |
| 金额 |
| 2020 | $ | 2,027 | |
| 2021 | 2,051 | |
| 2022 | 2,071 | |
| 2023 | 2,093 | |
| 2024 | 2,115 | |
| 此后 | 68,906 | |
| 租赁付款总额 | $ | 79,263 | |
| 减：估算利息 | (55,546) | |
| 租赁负债现值 | $ | 23,717 | |
以下是截至2018年12月31日地面、航空权、车库租赁和办公租赁所需的未来最低付款时间表，用于今后五个历年中的每一年及其后的每一年：
| | | | | |
| 金额 |
| 2019 | $ | 2,065 | |
| 2020 | 2,132 | |
| 2021 | 2,157 | |
| 2022 | 2,182 | |
| 2023 | 2,206 | |
| 此后 | 71,661 | |
| 租赁付款总额 | $ | 82,403 | |
截至2019年12月31日，该公司$1.2百万固定租赁付款和$0.6百万包括在财产税，地租和保险中的可变租赁付款，在我们的综合业务报表中。
下表载有截至2019年12月31日公司使用权、资产和租赁负债的资料：
| | | | | | | | |
| 使用权资产 | 租赁责任 |
| 截至2019年1月1日的余额 | $ | 23,091 | | $ | 25,715 | |
| 摊销 | (613) | | (391) | |
| 处置 | (1,208) | | (1,607) | |
| 截至2019年12月31日的结余 | $ | 21,270 | | $ | 23,717 | |
| | | | | |
| 租赁期限和贴现率 | (一九二零九年十二月三十一日) |
| |
| 加权平均剩余租约期限(年数) | 40.81 |
| 加权平均贴现率 | 6.55% | |
14. 承付款和意外开支
诉讼
公司酒店的经营性质使这些酒店、公司和运营伙伴在正常经营过程中面临索赔和诉讼风险。IHM目前是加利福尼亚州几起未决集体诉讼的被告。
第一次集体诉讼于2016年10月21日在圣克拉拉县高等法院提起，标题为Ruffy等人诉岛屿酒店业管理公司，LLC等人。2018年3月21日，第16-CV-301473号案件(“Ruffy”)和第二次集体诉讼以Doonan等人诉岛屿酒店业管理公司，LLC等人的名义提出。案件编号18-CV-325187(“Doonan”)。集体诉讼涉及IHM在加利福尼亚州经营的、由该公司和NewINK合资公司的附属公司和/或某些第三方拥有的酒店。该申诉指称，由于某些旅馆管理人员被错误分类和违反了加利福尼亚关于雇员工资存根上的不正确信息的某些法规，违反了各种工资和工时法。原告寻求强制救济、金钱损害赔偿、罚款和利息。一项解决协议已由适用于鲁菲和杜南的法院谈判和批准。截至2019年12月31日，应计帐款和应计费用为$0.1百万美元，这是对该公司的总风险敞口的估计。根据与IHM签订的酒店管理协议的标准赔偿义务提出的Ruffy和Doonan诉讼.
此外，IHM是下列一系列相互关联的集体诉讼的被告：Perez等人。五、海岛酒店业管理三、LLC等。(美国加州中区地区法院，案件编号2：18-Cv-04903-DMG-JPR)，2018年3月15日提交，Cruz诉海岛酒店管理III有限责任公司(圣克拉拉县高等法院案件编号19CV353655)，2019年8月19日，Leon等人。诉岛屿酒店业管理公司(奥兰治县高等法院案件编号30-2019-01050719-CU-OE-CXC)于2019年4月2日提交，Vela诉海岛酒店业管理有限责任公司等。(圣迭戈县高等法院，第37-2019-0003525号案件)于2019年7月9日提出(统称“佩雷斯集体诉讼”)。佩雷斯集团的诉讼还涉及IHM在加利福尼亚州经营的酒店，该公司和NewINK合资公司的附属公司和/或某些第三方拥有这些酒店。申诉指称，由于据称违反了加利福尼亚关于休息和用餐时间的某些法规和工资声明，违反了各种工资和工时法。原告寻求强制救济、金钱损害赔偿、罚款和利息。已就和解协议进行谈判，目前正在等待适用法院的批准。截至2019年12月31日，包括在应付帐款和应计费用中0.6百万美元，是根据与IHM签订的酒店管理协议规定的标准赔偿义务，对公司在佩雷斯集团行动中的总敞口所作的估计。
管理协议
与IHM签订的管理协议的初始期限为五年并自动更新二五-年期，除非IHM不迟于90在当时的期限届满日期之前的几天，他们的意图不续订。IHM管理协议规定，在出售任何IHM管理的酒店时，本公司可选择提前终止，但不需支付终止费。六个月提前通知。IHM管理协议可能因原因而终止，包括被管理的酒店未能达到规定的绩效水平。基本管理费按酒店客房总收入的百分比计算。如果达到或超过某些财务阈值，奖励管理费将计算为10酒店营业收入净额的%减去固定成本、基本管理费和指定的回报门槛。奖励管理费的上限为1酒店总收入的百分比用于适用的计算。
截至2019年12月31日，该公司管理协议的条款为(美元不以千美元计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 财产 | 管理公司 | 基本管理费 | 每月会计费用 | 每月收入管理费 | 奖励管理费上限 |
| Homewood套房，希尔顿，波士顿-比勒里察/贝德福德/伯灵顿 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 美国明尼阿波利斯希尔顿市Homewood套房-美国购物中心 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿纳什维尔-布伦特伍德 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿，达拉斯市场中心 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿·哈特福德-法明顿 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿奥兰多-梅特兰 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 汉普顿酒店&休斯敦套房-医疗中心 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 长岛Holtsville住宅酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 居住白平原酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 750 | | 1.0 | % |
| 新罗谢尔住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 750 | | 1.0 | % |
| 住宅酒店花园林 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 使团谷住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Homewood套房，希尔顿圣安东尼奥河步行 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 华盛顿居住酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 泰森斯角住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 波特兰市中心汉普顿酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 550 | | 1.0 | % |
| 休斯敦庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,000 | | 550 | | 1.0 | % |
| 凯悦广场匹兹堡北岸 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 埃克塞特汉普顿酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 丹佛科技希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 贝尔维尤住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Springhill Suites Savannah | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 硅谷住宅旅馆I | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 硅谷旅店II | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| San Mateo住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 山景城住宅酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 凯悦广场樱桃溪 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 艾迪生庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 休斯敦西大学庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 休斯敦西大学旅店 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 伯灵顿希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 圣地亚哥住宅旅馆煤气灯 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Dedham住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,200 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| Il Lugano住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 朴茨茅斯希尔顿花园酒店 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 萨默维尔庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 斯普林菲尔德大使馆套房 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 萨默维尔住宅旅馆 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
| 达拉斯庭院 | IHM | 3.0 | % | 1,500 | | 1,000 | | 1.0 | % |
管理费总额约为$10.8百万美元10.8百万美元9.9分别为2019、2018年和2017年12月31日终了的年份。截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日终了年度向IHM支付的奖励管理费为美元0.1百万美元0.1百万美元0.2分别是百万。
特许经营协议
与特许经营协议有关的费用按酒店客房总收入的特定百分比计算。截至2019年12月31日，该公司专营权协议的条款如下：
| | | | | | | | | | | | |
| 财产 | | 专营权/使用费 | 营销/节目费 | 过期 |
| Homewood套房，希尔顿，波士顿-比勒里察/贝德福德/伯灵顿 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| 美国明尼阿波利斯希尔顿市Homewood套房-美国购物中心 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿纳什维尔-布伦特伍德 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿，达拉斯市场中心 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿·哈特福德-法明顿 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| Homewood套房，希尔顿奥兰多-梅特兰 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2025 |
| | | | |
| 汉普顿酒店&休斯敦套房-医疗中心 | | 5.0 | % | 4.0 | % | 2035 |
| 阿尔托纳庭院 | | 5.5 | % | 2.0 | % | 2030 |
| 华盛顿斯普林吉尔套房 | | 5.0 | % | 2.5 | % | 2030 |
| 长岛Holtsville住宅酒店 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2025 |
| 居住白平原酒店 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2030 |
| 新罗谢尔住宅旅馆 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2030 |
| 住宅酒店花园林 | | 5.0 | % | 2.5 | % | 2031 |
| 使团谷住宅旅馆 | | 5.0 | % | 2.5 | % | 2031 |
| Homewood套房，希尔顿圣安东尼奥河步行 | | 4.0 | % | 4.0 | % | 2026 |
| 华盛顿居住酒店 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2033 |
| 泰森斯角住宅旅馆 | | 5.0 | % | 2.5 | % | 2031 |
| 波特兰市中心汉普顿酒店 | | 6.0 | % | 4.0 | % | 2032 |
| 休斯敦庭院 | | 5.5 | % | 2.0 | % | 2030 |
| 凯悦广场匹兹堡北岸 | | 5.0 | % | 3.5 | % | 2030 |
| 埃克塞特汉普顿酒店 | | 6.0 | % | 4.0 | % | 2031 |
| 丹佛科技希尔顿花园酒店 | | 5.5 | % | 4.3 | % | 2028 |
| 贝尔维尤住宅旅馆 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2033 |
| Springhill Suites Savannah | | 5.0 | % | 2.5 | % | 2033 |
| 硅谷住宅旅馆I | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| 硅谷旅店II | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| San Mateo住宅旅馆 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| 山景城住宅酒店 | | 5.5 | % | 2.5 | % | 2029 |
| 凯悦广场樱桃溪 | | 3%5% | 3.5 | % | 2034 |
| 艾迪生庭院 | | 5.5 | % | 2.0 | % | 2029 |
| 休斯敦西大学庭院 | | 5.5 | % | 2.0 | % | 2029 |
| 休斯敦西大学旅店 | | 6.0 | % | 2.5 | % | 2024 |
| 伯灵顿希尔顿花园酒店 | | 5.5 | % | 4.3 | % | 2029 |
| 圣地亚哥住宅旅馆煤气灯 | | 6.0 | % | 2.5 | % | 2035 |
| 希尔顿花园酒店 | | 3%5.5% | 4.3 | % | 2030 |
| Dedham住宅旅馆 | | 6.0 | % | 2.5 | % | 2030 |
| Il Lugano住宅旅馆 | | 3%6% | 2.5 | % | 2045 |
| 朴茨茅斯希尔顿花园酒店 | | 5.5 | % | 4.0 | % | 2037 |
| 萨默维尔庭院 | | 6.0 | % | 2.5 | % | 2037 |
| 斯普林菲尔德大使馆套房 | | 5.5 | % | 4.0 | % | 2037 |
| 萨默维尔住宅旅馆 | | 6.0 | % | 2.5 | % | 2038 |
| 达拉斯庭院 | | 4%6% | 2.0 | % | 2038 |
特许经营和营销/节目费用总额约为$25.9百万美元24.9百万美元23.2分别为2019、2018年和2017年12月31日终了的年份。
15. 关联方交易
2019年3月1日之前，费舍尔先生拥有51占IHM的百分比。2019年3月1日，费舍尔先生收购了1.5离开IHM的雇员的所有权权益%。截至2019年12月31日，费舍尔先生拥有52.5占IHM的百分比。截至2019年12月31日，该公司与IHM签订了酒店管理协议40全资拥有的酒店。截至2019年12月31日46由NewINK合资公司拥有的酒店和34.的.48内地合资公司拥有的酒店由IHM管理。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，本公司拥有的酒店的应计或支付给IHM的酒店管理、收入管理和会计费用为美元10.8百万美元10.8百万美元9.2分别是百万。截至2019年12月31日和2018年12月31日，应付IHM的款项为美元。0.7百万美元1.1分别是百万。该公司截至2019年12月31日、2018年和2017年向IHM支付的激励管理费为美元0.1百万美元0.1百万美元0.2分别是百万。该公司向CastleBlack提供服务，97.5CLNY和CLNY的附属公司所拥有的百分比2.5费舍尔先生拥有的股份。截至2019年12月31日和2018年12月31日，该公司提供的服务为美元。0.1百万美元0.4分别是百万。
未合并房地产实体收入的费用偿还是代表NewINK和内陆合资企业和CastleBlack支付的费用的偿还款。这些费用主要与NewINK公司、内陆合资企业和CastleBlack公司的工资费用有关，后者是公司的雇主和分担的办公室费用。由于公司根据不加标记的成本记录费用偿还，收入和相关费用对公司的营业收入或净收入没有影响。从合资公司偿还的费用是根据已偿还活动的发生记录的。
各种分担的办公费用和租金由公司支付，并根据每个实体占用的面积分配给NewINK合资企业、内陆合资公司、CastleBlack公司和IHM公司。医疗、工人补偿和一般责任的保险费用由NewINK合资公司支付，并在截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日之前拨回酒店财产或适用实体。7.4百万美元7.5百万美元6.8分别是百万。
16. 季度经营业绩(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年的季度 | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 六月三十日 | | 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| (除股票和每股数据外，以千计) | | | | | | |
| | | | | | | |
| 总收入 | $ | 75,679 | | | $ | 87,874 | | | $ | 90,080 | | | $ | 74,695 | |
| 业务费用共计 | 65,786 | | | 71,741 | | | 70,182 | | | 67,234 | |
| 营业收入 | 9,893 | | | 16,133 | | | 19,898 | | | 7,461 | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | 1,613 | | | 9,437 | | | 10,002 | | | (2,349) | |
| 普通股收入(损失)，基本(1) | 0.03 | | | 0.20 | | | 0.21 | | | (0.05) | |
| 每股收益(亏损)，稀释后(1) | 0.03 | | | 0.20 | | | 0.21 | | | (0.05) | |
| | | | | | | |
| 已发行普通股加权平均数： | | | | | | | |
| 基本 | 46,556,710 | | | 46,760,016 | | | 46,913,922 | | | 46,919,035 | |
| 稀释 | 46,734,958 | | | 46,976,999 | | | 47,152,166 | | | 47,220,671 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至2018年的季度 | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 六月三十日 | | 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| (除股票和每股数据外，以千计) | | | | | | |
| | | | | | | |
| 总收入 | $ | 72,915 | | | $ | 85,374 | | | $ | 88,897 | | | $ | 77,044 | |
| 业务费用共计 | 62,630 | | | 66,237 | | | 68,522 | | | 68,707 | |
| 营业收入 | 10,285 | | | 19,137 | | | 20,375 | | | 8,337 | |
| 可归属于普通股股东的净收入 | 2,848 | | | 13,387 | | | 14,580 | | | (174) | |
| 基本共同份额收入(1) | 0.06 | | | 0.29 | | | 0.31 | | | — | |
| 摊薄后普通股收益(1) | 0.06 | | | 0.29 | | | 0.31 | | | — | |
| | | | | | | |
| 已发行普通股加权平均数： | | | | | | | |
| 基本 | 45,753,792 | | | 45,867,625 | | | 46,149,765 | | | 46,513,688 | |
| 稀释 | 46,022,690 | | | 46,084,688 | | | 46,384,969 | | | 46,765,797 | |
(一)该四个季度的每股收益之和，可能与按规定的加权平均普通股数计算方法不同-各期已发行普通股数和当年发行的普通股数所造成的每股数额可能与年度每股数额不同。在记录亏损的时期内，在计算每股稀释亏损时，未归属的限制股和未归属的LTIP单位可能会潜在地稀释每股基本收益，因为在所述期间，它们将是反稀释的。
查塔姆托管
附表三-不动产和累计折旧
2019年12月31日
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 初始成本 | | | | 年底毛额 | | | | | | |
| 描述 | 购置年份 | 积存 | 土地 | 建筑物及改善 | 成本上限潜艇。敬阿克。土地 | 成本上限潜艇。敬阿克。屋宇及改善工程 | 土地 | 建筑物及改善 | 共计 | 住房及改善 | 累计折旧 | 原建年份 | 折旧寿命 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 霍姆伍德套房奥兰多-梅特兰，佛罗里达州 | 2010 | — | | $ | 1,800 | | $ | 7,200 | | $ | 34 | | $ | 5,174 | | $ | 1,834 | | $ | 12,374 | | $ | 14,208 | | $ | 12,374 | | $ | 3,530 | | 2000 | (1) |
| 波士顿-比勒里察，马里兰州 | 2010 | 15,693 | | 1,470 | | 10,555 | | 48 | | 3,839 | | 1,518 | | 14,394 | | 15,912 | | 14,394 | | 3,436 | | 1999 | (1) |
| 明尼阿波利斯-美国购物中心，布卢明顿，明尼苏达州 | 2010 | — | | 3,500 | | 13,960 | | 19 | | 4,081 | | 3,519 | | 18,041 | | 21,560 | | 18,041 | | 4,707 | | 1998 | (1) |
| Homewood Suites Nashville-Brentwood，TN | 2010 | — | | 1,525 | | 9,300 | | 12 | | 3,641 | | 1,537 | | 12,941 | | 14,478 | | 12,941 | | 3,392 | | 1998 | (1) |
| 达拉斯Homewood套房-市场中心，达拉斯，德克萨斯州 | 2010 | — | | 2,500 | | 7,583 | | 30 | | 3,751 | | 2,530 | | 11,334 | | 13,864 | | 11,334 | | 2,849 | | 1998 | (1) |
| Homewood Suites Hartford-Farmington，CT | 2010 | — | | 1,325 | | 9,375 | | 92 | | 3,549 | | 1,417 | | 12,924 | | 14,341 | | 12,924 | | 3,050 | | 1999 | (1) |
| 休斯顿-德克萨斯州休斯敦汉普顿套房酒店 | 2010 | 17,717 | | 3,200 | | 12,709 | | 56 | | 2,945 | | 3,256 | | 15,654 | | 18,910 | | 15,654 | | 3,636 | | 1997 | (1) |
| Holtsville住宅旅馆-纽约州Holtsville | 2010 | — | | 2,200 | | 18,765 | | — | | 1,201 | | 2,200 | | 19,966 | | 22,166 | | 19,966 | | 5,000 | | 2004 | (1) |
| 常住白平原酒店-白平原，纽约 | 2010 | — | | 2,200 | | 17,677 | | — | | 8,576 | | 2,200 | | 26,253 | | 28,453 | | 26,253 | | 6,638 | | 1982 | (1) |
| 新罗谢尔住宅旅馆-纽约州新罗谢尔 | 2010 | 12,936 | | — | | 20,281 | | 9 | | 3,208 | | 9 | | 23,489 | | 23,498 | | 23,489 | | 6,015 | | 2000 | (1) |
| 住宅酒店花园林-花园林，加利福尼亚州 | 2011 | 32,053 | | 7,109 | | 35,484 | | 50 | | 1,980 | | 7,159 | | 37,464 | | 44,623 | | 37,464 | | 8,439 | | 2003 | (1) |
| 加州圣迭戈旅店 | 2011 | 27,272 | | 9,856 | | 39,535 | | — | | 2,730 | | 9,856 | | 42,265 | | 52,121 | | 42,265 | | 8,868 | | 2003 | (1) |
| 霍姆伍德套房圣安东尼奥-圣安东尼奥，德克萨斯州 | 2011 | 15,563 | | 5,999 | | 24,764 | | 7 | | 5,440 | | 6,006 | | 30,204 | | 36,210 | | 30,204 | | 6,915 | | 1996 | (1) |
| 华盛顿居住酒店-华盛顿特区 | 2011 | — | | 6,083 | | 22,063 | | 28 | | 6,082 | | 6,111 | | 28,145 | | 34,256 | | 28,145 | | 6,907 | | 1974 | (1) |
| 居住旅馆泰森角-维也纳，弗吉尼亚州 | 2011 | 21,291 | | 5,752 | | 28,917 | | — | | 2,538 | | 5,752 | | 31,455 | | 37,207 | | 31,455 | | 6,353 | | 2001 | (1) |
| 波特兰市中心汉普顿酒店-波特兰，我 | 2012 | — | | 4,315 | | 22,664 | | — | | 290 | | 4,315 | | 22,954 | | 27,269 | | 22,954 | | 4,047 | | 2011 | (1) |
| 休斯敦-休斯顿，德克萨斯 | 2013 | 17,559 | | 5,600 | | 27,350 | | — | | 2,781 | | 5,600 | | 30,131 | | 35,731 | | 30,131 | | 5,156 | | 2010 | (1) |
| 凯悦广场匹兹堡-匹兹堡，宾夕法尼亚州 | 2013 | 21,520 | | 3,000 | | 35,576 | | — | | 1,291 | | 3,000 | | 36,867 | | 39,867 | | 36,867 | | 6,035 | | 2011 | (1) |
| 汉普顿酒店&套房埃克塞特-埃克塞特，NH | 2013 | — | | 1,900 | | 12,350 | | 4 | | 132 | | 1,904 | | 12,482 | | 14,386 | | 12,482 | | 2,017 | | 2010 | (1) |
| 丹佛科技希尔顿花园酒店 | 2013 | — | | 4,100 | | 23,100 | | 5 | | 655 | | 4,105 | | 23,755 | | 27,860 | | 23,755 | | 3,917 | | 1999 | (1) |
| 居住旅馆Bellevue-Bellevue，华盛顿州 | 2013 | 43,857 | | 13,800 | | 56,957 | | — | | 2,277 | | 13,800 | | 59,234 | | 73,034 | | 59,234 | | 9,435 | | 2008 | (1) |
| Springhill Suites Savannah-Savannah，GA | 2013 | 29,817 | | 2,400 | | 36,050 | | 1 | | 1,534 | | 2,401 | | 37,584 | | 39,985 | | 37,584 | | 5,980 | | 2009 | (1) |
| 硅谷居住旅馆I-加利福尼亚州桑尼维尔 | 2014 | 64,406 | | 42,652 | | 45,846 | | — | | 5,559 | | 42,652 | | 51,405 | | 94,057 | | 51,405 | | 17,441 | | 1983 | (1) | |
| 硅谷旅店II-加利福尼亚州桑尼维尔 | 2014 | 70,270 | | 46,474 | | 50,380 | | — | | 1,360 | | 46,474 | | 51,740 | | 98,214 | | 51,740 | | 19,050 | | 1985 | (1) | |
| 加州圣马特奥住宅旅馆 | 2014 | 48,305 | | 38,420 | | 31,352 | | — | | 752 | | 38,420 | | 32,104 | | 70,524 | | 32,104 | | 11,800 | | 1985 | (1) | |
| 居住旅馆山风景-加州山景城 | 2014 | 37,670 | | 22,019 | | 31,813 | | — | | 10,166 | | 22,019 | | 41,979 | | 63,998 | | 41,979 | | 13,722 | | 1985 | (1) | |
| 凯悦广场樱桃溪-樱桃溪 | 2014 | — | | 3,700 | | 26,300 | | — | | 1,822 | | 3,700 | | 28,122 | | 31,822 | | 28,122 | | 3,855 | | 1987 | (1) | |
| 阿迪生庭院-达拉斯，德克萨斯州 | 2014 | — | | 2,413 | | 21,554 | | — | | 2,502 | | 2,413 | | 24,056 | | 26,469 | | 24,056 | | 3,311 | | 2000 | (1) | |
-继续-
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 初始成本 | | | | 年底毛额 | | | | | | |
| 描述 | 购置年份 | 积存 | 土地 | 建筑物及改善 | 成本上限潜艇。敬阿克。土地 | 成本上限潜艇。敬阿克。屋宇及改善工程 | 土地 | 建筑物及改善 | 共计 | 住房及改善 | 累计折旧 | 原建年份 | 折旧寿命 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 西院大学-休斯顿，德克萨斯州 | 2014 | — | | 2,012 | | 17,916 | | — | | 504 | | 2,012 | | 18,420 | | 20,432 | | 18,420 | | 2,432 | | 2004 | (1) | |
| 西大学居住旅馆-德克萨斯州休斯顿 | 2014 | — | | 3,640 | | 25,631 | | — | | 1,512 | | 3,640 | | 27,143 | | 30,783 | | 27,143 | | 3,728 | | 2004 | (1) | |
| 伯灵顿希尔顿花园酒店-马里兰州伯灵顿 | 2014 | — | | 4,918 | | 27,193 | | — | | 1,512 | | 4,918 | | 28,705 | | 33,623 | | 28,705 | | 4,024 | | 1975 | (1) | |
| 加州圣迭戈家用燃气灯酒店 | 2015 | — | | — | | 89,040 | | — | | 1,848 | | — | | 90,888 | | 90,888 | | 90,888 | | 11,180 | | 2009 | (1) | |
| 希尔顿花园酒店玛丽娜德尔雷伊，加利福尼亚州 | 2015 | 20,931 | | — | | 43,210 | | — | | 645 | | — | | 43,855 | | 43,855 | | 43,855 | | 4,790 | | 2013 | (1) | |
| 马里兰州德德姆住宅旅馆 | 2015 | — | | 4,230 | | 17,304 | | — | | 1,795 | | 4,230 | | 19,099 | | 23,329 | | 19,099 | | 2,031 | | 1998 | (1) | |
| Ft.住宅旅馆劳德代尔 | 2015 | — | | 9,200 | | 24,048 | | — | | 1,062 | | 9,200 | | 25,110 | | 34,310 | | 25,110 | | 2,781 | | 2008 | (1) | |
| 华纳中心 | 2017 | — | | 6,500 | | — | | 99 | | — | | 6,599 | | — | | 6,599 | | — | | — | | | | |
| 希尔顿花园酒店朴次茅斯，新罕布什尔州 | 2017 | — | | 3,600 | | 37,630 | | — | | 289 | | 3,600 | | 37,919 | | 41,519 | | 37,919 | | 2,166 | | 2006 | (1) | |
| 萨默维尔庭院，SC | 2017 | — | | 2,500 | | 16,923 | | 6 | | 134 | | 2,506 | | 17,057 | | 19,563 | | 17,057 | | 908 | | 2014 | (1) | |
| 弗吉尼亚州斯普林菲尔德大使馆套房 | 2017 | — | | 7,700 | | 58,807 | | — | | 305 | | 7,700 | | 59,112 | | 66,812 | | 59,112 | | 3,059 | | 2013 | (1) | |
| 萨默维尔住宅旅馆，SC | 2018 | — | | 2,300 | | 17,060 | | — | | 198 | | 2,300 | | 17,258 | | 19,558 | | 17,258 | | 590 | | 2018 | (1) | |
| 德克萨斯州达拉斯市中心庭院 | 2018 | — | | 2,900 | | 42,760 | | — | | 64 | | 2,900 | | 42,824 | | 45,724 | | 42,824 | | 1,149 | | 2018 | (1) | |
| 硅III | 2018 | — | | 8,171 | | — | | — | | — | | 8,171 | | — | | 8,171 | | — | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 总计(S) | | | $ | 302,983 | | $ | 1,116,982 | | $ | 500 | | $ | 99,724 | | $ | 303,483 | | $ | 1,216,706 | | $ | 1,520,189 | | $ | 1,216,706 | | $ | 224,339 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (1)折旧是根据下列估计使用寿命计算的： | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 年数 | | | | | | | | | | | | |
| 建筑 | 40 | | | | | | | | | | | | |
| 土地改良 | 20 | | | | | | | | | | | | |
| 建筑物改进 | 5-20 | | | | | | | | | | | | |
-继续
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| 注： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| (A)终了年度房地产资产总成本的变动情况如下： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | | | | |
| 年初结余 | | | | | $ | 1,510,864 | | $ | 1,431,374 | | $ | 1,320,273 | | $ | 1,306,192 | | $ | 1,105,504 | | 654,560 | | | | | |
| 收购 | | | | | 8,171 | | 65,020 | | 133,660 | | — | | 187,032 | | 444,233 | | | | | |
| 年内的处置 | | | | | (17,889) | | — | | (33,053) | | — | | — | | — | | | | | |
| 资本支出和在建工程转帐 | | | | | 19,043 | | 14,470 | | 10,494 | | 14,081 | | 13,656 | | 6,711 | | | | | |
| 房地产投资 | | | | | $ | 1,520,189 | | $ | 1,510,864 | | $ | 1,431,374 | | $ | 1,320,273 | | $ | 1,306,192 | | $ | 1,105,504 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (B)终了年度不动产资产的累计折旧和摊销变动如下： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 年初结余 | | | | | $ | 187,780 | | $ | 148,071 | | $ | 116,866 | | $ | 83,245 | | $ | 50,910 | | 28,980 | |
| 折旧和摊销 | | | | | 41,908 | | 39,709 | | 36,401 | | 33,621 | | 32,335 | | 21,930 | |
| 年内的处置 | | | | | $ | (5,349) | | $ | — | | $ | (5,196) | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
| 年底结余 | | | | | $ | 224,339 | | $ | 187,780 | | $ | 148,071 | | $ | 116,866 | | $ | 83,245 | | $ | 50,910 | |
| | | | | | | | | | |
(C)用于联邦所得税目的的财产总成本(单位：千)约为$1,520.332截至2019年12月31日。 | | | | | | | | | | |
